欧州投資銀行 有価証券報告書 第64期(令和3年1月1日－令和3年12月31日)

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                                                        欧州投資銀行(E06005)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】

    【提出書類】                     有価証券報告書

    【根拠条文】                     金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                     関東財務局長

    【提出日】                     令和４年６月30日

    【事業年度】                     第63期（自　令和３年１月１日　至　令和３年12月31日）

    【発行者の名称】                     欧州投資銀行

                         (European      Investment      Bank)
    【代表者の役職氏名】                     Richard     Teichmeister

                         ( 資本市場部ヘッド・オブ・ディビジョン)
                         Xavier    Leroy
                         ( 資本市場部キャピタル・マーケッツ・オフィサー)
    【事務連絡者氏名】                     弁護士　　黒　丸　博　善

                         弁護士　　海　江　田　光
                         弁護士　　奥　村　文　彦
    【住所】                     東京都港区六本木六丁目10番１号

                         六本木ヒルズ森タワー23階
                         ＴＭＩ総合法律事務所
    【電話番号】                     (03)   6438-5511

    【縦覧に供する場所】                     該当なし

    （注）１．     本書中、「発行者」「          EIB  」または「当行」とは、欧州投資銀行を意味する。

       ２．本書中、「ユーロ」または「EUR」と表示される金額は、欧州単一通貨を意味する。2022年５月31日現在、株
         式会社三菱ＵＦＪ銀行により公表されたユーロに対する日本円の対顧客電信直物売買相場の中値は１ユーロに
         つき137.76円であった。
       ３．EIBの会計年度は暦年である。
       ４．本書の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
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    第１    【募集（売出）債券の状況】

                                        会計年度末の        上場証券取引所名又

       募集債券の名称           発行年月       券面総額         償還額
                                         未償還額       は登録証券業協会名
     第１回    欧州投資銀行
     豪ドル・円金利差額型
                        5,000,000,000                 5,000,000,000
                                     0 円
                 2014  年３月                                該当なし
                             円                 円
     変動利付(当初固定利付)
     円貨債券(2014)
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                                        会計年度末の        上場証券取引所名又

       売出債券の名称           発行年月       券面総額         償還額
                                         未償還額       は登録証券業協会名
     欧州投資銀行
     2027年９月21日満期
                        1,082,000,000                 1,082,000,000
                                     0 円
                 2007  年９月                                該当なし
     期限前償還条項付
                             円                 円
     円建・円／ユーロ為替連
     動債券
     欧州投資銀行
     2023年３月満期                     40,500,000                 40,500,000
                                 0 メキシコペソ
                 2020  年３月                                該当なし
                         メキシコペソ                 メキシコペソ
     メキシコペソ建債券
     （環境貢献債）
     欧州投資銀行
     2023年３月満期
                         20,360,000                 20,360,000
                                0 ブラジルレアル
     ブラジルレアル建債券            2020  年３月                                該当なし
                        ブラジルレアル                 ブラジルレアル
     （円貨決済型）
     （環境貢献債）
     欧州投資銀行
     2023年３月満期
                        1,078,400,000                 1,078,400,000
                                 0 インドルピー
     インドルピー建債券
                 2020  年３月                                該当なし
                         インドルピー                 インドルピー
     （円貨決済型）
     （環境貢献債）
     欧州投資銀行
     2023年10月満期
                         21,650,000                 21,650,000
                                0 ブラジルレアル
     ブラジルレアル建債券            2020  年10月                                該当なし
                        ブラジルレアル                 ブラジルレアル
     （円貨決済型）
     （環境貢献債）
     欧州投資銀行
     2023年10月満期
                         342,000,000                 342,000,000
                                 0 インドルピー
     インドルピー建債券
                 2020  年10月                                該当なし
                         インドルピー                 インドルピー
     （円貨決済型）
     （環境貢献債）
     欧州投資銀行
     2024年12月満期
                         193,200,000                 193,200,000
                                 0 インドルピー
     インドルピー建債券
                 2021  年12月                                該当なし
                         インドルピー                 インドルピー
     （円貨決済型）
     （環境貢献債）
      2021  年度中、EIBの経済的健全性およびEIBが業務を行う法的枠組みについて、本債券所有者の権利に重

     要かつ悪影響を与えるような変更はなかった。
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    第２    【外国為替相場の推移】

       豪ドル、ユーロ、ブラジルレアル、メキシコペソおよびインドルピーについては、そのそれぞれと円と

     の間の為替相場が、日本国内において時事に関する事項を掲載する２以上の日刊新聞紙に最近５年間の会
     計年度において掲載されているため、記載を省略する。
    (1)  【最近５年間の会計年度(又は事業年度)別為替相場の推移】

       該当なし

    (2)  【当会計年度(又は事業年度)中最近６月間の月別為替相場の推移】

       該当なし

    (3)  【最近日の為替相場】

       該当なし

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    第３    【発行者の概況】

    １  【発行者が国である場合】

       該当事項なし
    ２  【発行者が地方公共団体である場合】

       該当事項なし
    ３  【発行者が国際機関又は政府関係機関等である場合】

     (1)  【設立】
       ①　設立の根拠、設立年月日および沿革
         欧州投資銀行（「EIB」）は、欧州連合（「EU」）の機関として設立され、EU機能条約（随時改正、
        補足済）（「TFEU」）第308条により完全な法人格を与えられている。EIBは独自の統治機関、収益源
        および金融業務を擁する。EIBは自己の債務についてのみ責任を負う。
         EIB  のガバナンスは、EU条約（「TEU」）およびTFEU（合わせて「両条約」）の第５付属議定書であ
        り両条約の不可欠な一部であるEIB定款により定められる。EIBは両条約、EIB定款ならびにEUの特権お
        よび免責に係る第７議定書（「PPI」）をはじめとする両条約のその他すべての関連議定書の規定によ
        り統治される。
         TFEU  第308条および定款の規定に従い、EIBの構成員はEU加盟国（「加盟国」）である。EIBの資本金
        は、EIB定款第4.1条が定めるとおり、各加盟国によって応募される。EIBはこれまでEIBが発行した証
        券のいかなる元利金の支払も怠ったことがない。TFEU第309条および定款第16条に従い、EIBは、自身
        の資金源および資本市場からの借入を利用し、投資に対して特に貸付金および保証の形で資金を供給
        する。EIBは、98-100,               boulevard      Konrad    Adenauer,      L-2950    Luxembourg,       Grand    Duchy    of
        Luxembourg      に所在する。
         EIB  は欧州投資基金（「EIF」）の過半数の株式を所有し、EIFはEIB、欧州委員会および金融機関の
        三者による株式所有構成となっている。EIBグループはEIBおよびEIFで構成され、それぞれが法人格お
        よび法的自立性を備えた別個の法人を形成している。
       ②　目的

         TFEU  第309条に基づき、EIBは、主に資本市場にアクセスを有することにより、加盟国間の共同市場
        における安定的かつ均衡のとれた発展に貢献することを目的としている。その実現に向け、EIBは非営
        利で営業し、EU内の発展が充分でない地域を開発するプロジェクト、および、以下のプロジェクトが
        個々の加盟国内で利用可能な財源からの資金提供ではすべてが賄えない規模と性質のものである場合
        は、事業を現代化もしくは開発するまたは新たな活動を開発するプロジェクト、または複数の加盟国
        に共通の利益となるプロジェクトに貸付および保証を行うことを要求されている。さらに、定款の規
        定に従い、EIBはEU域外のプロジェクトに対しても通常、EUと非加盟国との合意の枠内において、貸付
        および保証を行う。
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       ③　法的地位、特権および免責特権
         EIB  は法人格を有し、各加盟国内においては当該各加盟国の法律のもとで法人に与えられる最も広範
        な法的資格を有する。EIBは自らの名において財産の取得および譲渡を行うことができ、また訴訟当事
        者能力を有する。
         PPI  に従い、EIBならびにその資産、収入およびその他の財産は、加盟国のあらゆる直接税を免除さ
        れる。EIBはまた、EIBが所在する加盟国内における、応募済資本金および払込済資本金の増額に伴う
        あらゆる課税その他の賦課ならびに当該増額に伴うあらゆる法的手続を免除される。定款に基づき行
        われるEIBの活動は、加盟国内におけるいかなる取引高税の対象にもならない。
         定款に基づく加盟国の義務の履行ならびに総務会および理事会によって採られた措置の法的有効性
        に関する一定の訴訟については、TFEUにより、欧州連合司法裁判所（「司法裁判所」）が専属的管轄
        権を有する。当該専属的管轄権に属するものを除き、加盟国の行なった保証に基づく請求を含む、EIB
        とその債権者または債務者との間の訴訟については、その基礎をなす契約関係の定めに従いそれぞれ
        の国内管轄裁判所において行うことができる。PPIに基づき、加盟国内のEIBの財産および資産は、裁
        判所の判決を受けかつ司法裁判所がそれを承認した場合を除き、強制執行による差押えまたは押収の
        対象とはならない。
         また、EIBの活動に参加するEIBの機関の構成員、職員および加盟国の代表は、その公的な立場で自
        ら行った行為に関し、一部の例外を除いて法的手続を免除される。
       ④　日本との関係

         該当なし
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     (2)  【資本構成】
       ①　資本構成および準備金
         表示日現在のEIBの資本構成および準備金は次のとおりである。
                                            2021  年

                                          12 月31日現在
                                          ( 単位：千ユーロ)
        資本金：
        　－応募済資本金(2)(3)                                   248,795,607
                                          -226,604,892
        　－払込未請求資本金(2)(3)
        　－払込請求済資本金
                                           22,190,715
                                            -344,106
        　－払込請求済だが払込未済の応募済資本金(3)
        　－払込請求済資本金および
                                           21,846,609
        　　払込請求済だが払込未済の応募済資本金
        準備金および当期利益：

        準備基金：
        　－期首残高                                    24,328,415
        　－前年度利益処分額(1)                                     551,146
        　－期末残高                                    24,879,561
        その他準備金：

        　－期首残高
                                           11,398,958
        　－払込請求済資本金への振替え：均衡的資本差替え(2)
                                                0
        　－払込請求済だが払込未済の準備金：
                                                0
        　　ポーランドおよびルーマニアの拠出金(3)
        　－前年度利益処分額(1)
                                             859,673
        　－期末残高
                                           12,258,631
        　－払込請求済だが払込未済の準備金(3)
                                            -774,842
        　－その他準備金および払込請求済だが払込未済の準備金
                                           11,483,789
        特別活動準備金：

        　－期首残高                                    11,736,896
                                             416,058
        　－前年度利益処分額(1)
        　－期末残高
                                           12,152,954
        一般貸倒準備金：

        　－期首残高                                    2,135,891
                                            - 114,554
        　－前年度利益処分額(1)
        　－期末残高
                                            2,021,337
        当期利益                                    2,565,998

        自己資本合計                                    74,950,248

         注(1)　2021年４月23日、総務会は、2020年12月31日終了年度のEIBの当期純利益                                      1,712,323     ,000  ユーロを準備

            基金、その他準備金、特別活動準備金および一般貸倒準備金に繰り入れることを決定した。一般貸倒準
            備金または特別活動準備金からの取崩し／への繰入れが                          生じているが、これは基礎的業務のリスクの動
            きに伴うものである         。
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         注(2)　2017年３月29日、英国は、TEU第50条に従ってEUから離脱する決定を欧州理事会に通知した。2020年２
            月１日をもって、英国は、TEU第50条および「グレートブリテンおよび北アイルランド連合王国の欧州
            連 合および欧州原子力共同体からの離脱協定」（「離脱協定」）に基づきEU加盟国でなくなった（「ブ
            レグジット」）。
         　　　　EUからの離脱により、英国は自動的にEIBの構成員でなくなり、応募済資本金の分担も終了した。
         　　　　2020年２月１日より、EIBの応募済資本金における英国の分担金は、その全額につき、残りの加盟国が
            按分負担する増資をもって差し替えられた。この資本の差替え（均衡的資本差替え）は、EIBにおける
            英国の応募済資本金の払込請求済みの部分に加え、払込未請求部分も対象とするものであった。払込請
            求済みの部分の差替えは、EIBの準備金を応募済資本金に振り替えることで賄われた。増資の結果、残
            りの加盟国において、EIBの応募済資本金のうち払込未請求の（請求可能な）持分が按分で増加した。
         注(3)　以下「第３         発行者の概況－(5)         経理の状況－③        EU会計指令に基づく個別財務書類」に収載の法定財務
            書類の注H.3を参照のこと。
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       ②　応募済資本金
         2021  年12月31日現在、EIBの構成員は、加盟国27か国である。
         下表は2021年12月31日のEIBの応募済資本金に関する各加盟国の分担である。
                                       金　　額

               加　盟　国
                                     ( 単位：   ユーロ   )

         ドイツ                             46,722,369,149

         フランス                             46,722,369,149

         イタリア                             46,722,369,149

         スペイン                             28,033,421,847

         ベルギー                             12,951,115,777

         オランダ                             12,951,115,777

         ポーランド                             11,366,679,827

         スウェーデン                              8,591,781,713

         デンマーク                              6,557,521,657

         オーストリア                              6,428,994,386

         フィンランド                              3,693,702,498

         ギリシャ                              3,512,961,713

         ポルトガル                              2,263,904,037

         チェコ共和国                              2,206,922,328

         ハンガリー                              2,087,849,195

         アイルランド                              1,639,379,073

         ルーマニア                              1,639,379,073

         クロアチア                              1,062,312,542

         スロバキア                               751,236,149

         スロベニア                               697,455,090

         ブルガリア                               510,041,217

         リトアニア                               437,633,208

         ルクセンブルク                               327,878,318

         キプロス                               321,508,011

         ラトビア                               267,076,094

         エストニア                               206,248,240

         マルタ                               122,381,664

         　計                             248,795,606,881

         EIB  の理事会は、EIBの債務を賄うためにEIBが必要とする限度において、応募済資本金の残額の払込

        を要求することができる。各加盟国はそれぞれの応募済資本金の分担に比例して、かかる払込を行
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        う。EIB定款にEIBからの脱退について明確な規定はないが、TFEU第308条は、EIBの構成員は加盟国で
                   (1)
        ある旨を明記している             。
          注(1)　したがって、2020年２月１日の英国のEUからの離脱に伴い英国はEIBの構成員ではなくなった。離脱

             の手順は、離脱協定において合意および記載されている。
     (3)  【組織】

        EIB  は、総務会、理事会および経営委員会によって指揮および管理される。総務会は各加盟国より任命
       された国務大臣（通常は財務大臣）をもって構成される。2021年12月31日現在、理事会は、加盟国およ
       び欧州委員会の指名に基づき、総務会により選任された理事28名および理事代理31名をもって構成され
       ている。理事会にはさらに６名の議決権のない専門家が選任される。経営委員会は、理事会の提案に基
       づき総務会により６年任期で選任される総裁および副総裁をもって構成されている。
       ①　総務会

         総務会は、各加盟国より１名ずつ任命された国務大臣（通常は財務大臣）をもって構成され、定款
        に規定された特定の機能を有している。これらの機能は、理事会および経営委員の任免、経営委員の
        定数の変更、ならびに理事会の年次報告書、年次貸借対照表および損益計算書の承認を含む。年次報
        告書が承認されない場合、定款に従い、理事会は全員辞任しなければならない。EIB定款に別段の記載
        がない限り、総務会の決議は応募済資本金の少なくとも50％を代表する多数決をもって行われる。特
        別多数決では18票および応募済資本金の68％の賛成が必要となる。
       ②　理事会

         2021  年12月31日現在、理事会は、加盟国および欧州委員会の指名に基づき、５年任期で総務会によ
        り選任された理事28名および理事代理31名をもって構成する。
         また、理事会は、理事会構成員として３名、理事代理として３名の、６名の議決権のない専門家を
        選任する。
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         以下は別段の表示のない限り、2022年６月27日現在のEIBの理事、理事代理、および議決権のない専
        門家の一覧表である。
        理　事

         Marc   DESCHEEMAECKER                 Marinela     PETROVA
         Petr   PAVELEK                 Julie   SONNE
         Elke   KALLENBACH                 Andres    KUNINGAS
         Des  CARVILLE                 Konstantin      J.  ANDREOPOULOS
         Enrique     RUIZ   de  VILLA   SAIZ       Anne   BLONDY-TOURET
         Silvija     BELAJEC               Francesca      UTILI
         Kyriacos     KAKOURIS               Armands     EBERHARDS
         Darius    TRAKELIS                Arsène    JACOBY
         László    BARANYAY                Paul   DEBATTISTA
         Robin   UYTERLINDE                Karin   RYSAVY
         Piotr   PATKOWSKI                Filipe    CARTAXO
         Attila    GYÖRGY                Nina   MARIN
         Peter   FRÖLICH                Kristina     SARJO
         Anna   BJÖRNERMARK                 Elena   FLORES    GUAL
        議決権のない専門家

         Giorgio     GOBBI                Joes   LEOPOLD
          （１つの議決権のない専門家席が空席である。）

        理事代理

         Ludivine     HALBRECQ                Gergana     BEREMSKA
         Radek   H Ř EB ĺ K             Morten    PRÆSTEGAARD       KLINGE
         Susanne     BLOMENHOFER                Hendrik     KAELBLE
         Riina   LAIGO                 Des  O’LEARY
         Nikos   MANTZOUFAS                 Isabel    GARAYO    ORBE
         Matthieu     PHILIPPOT                Estelle     de  BEAUCÉ
         Ana  ZORI  Ć                Francesca      MERCUSA
         Eleni   PITTA                 Aija   ZITCERE
         Jurgita     UZIELIENE                Miguel    MARQUES
         Paulanne     MAMO                Jan  de  BOER
         Christian      REININGER               Maciej    TABACZAR
         Rosa   CAETANO                  Boni   Florinela      CUCU
         Urška   GRMEK                 Martin    POLÓNYI
         Anne   af  URSIN                Saskia    BODIN
         Saila   VALTONEN
          （２つの理事代理席が空席である。）

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        議決権のない代理専門家
         Olivier     BAILLY                Antonio     OPORTO
          （１つの議決権のない代理専門家席が空席である。）

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         理事会は、EIBが適切に運営され、両条約（随時改正、補足済）および定款の規定ならびに総務会の

        一般的指示に従って管理されることを確保する責任を負う。理事会は、融資の供与、特に貸付金およ
        び保証の形によるものに関し、その貸付金利および保証手数料の設定およびEIBによる借入の承認を決
        定する（加盟国域外投資への融資の場合は、当該対象事業の承認にあたり総務会の事前の意思決定を
        要する。）。また特定多数の決定に基づき、その権限を一部経営委員会に委任することができる。
         定款は、理事会の構成員はEIBに対してのみ責任を負う旨を規定している。各理事は、１議決権を有
        し、いつでも、EIBの手続規定に従ってその議決権を委任することができる。定款に別段の定めある場
        合を除き、理事会の決定は、少なくとも応募済資本金の50％以上を代表する議決権を有する３分の１
        以上の構成員によりなされなければならない。特別多数決は、賛成が18票以上入り、かつそれが応募
        済資本金の68％を代表していることを要する。
       ③　経営委員会

         EIB  の経営委員会は、現在のところ、理事会の推薦に基づき総務会により６年任期で選任されるEIB
        の総裁１名および副総裁８名をもって構成されている。2022年６月27日現在の経営委員およびそのEIB
        における役職は、次のとおりである。
                    経営委員                   EIB  での役職

         Werner    HOYER
                                         総裁
         Ambroise     FAYOLLE
                                        副総裁
         Lilyana     PAVLOVA
                                        副総裁
         Thomas    ÖSTROS
                                        副総裁
         Teresa    Tatiana     CZERWI   Ń SKA                  副総裁
         Christian      Kettel    THOMSEN                      副総裁

         Ricardo     MOURINHO     FÉLIX                      副総裁

         Kris   PEETERS                            副総裁

         Gelsomina      VIGLIOTTI                          副総裁

         経営委員会は、総裁の権限および理事会の監督のもとEIBの現行事業の管理につき責任を負う。経営

        委員会は、多数決により、貸付および保証の供与ならびに借入につき理事会に対し提案を行う。総
        裁、または総裁が不在の場合は副総裁のうち１名が、議決権を持たない理事会の議長となる。総裁、
        もしくは総裁に支障のある場合には副総裁１名が、裁判その他の事項についてEIBを代表する。定款
        は、経営委員会およびEIBの職員は、EIBに対してのみ責任を負い、その職務の遂行について完全に独
        立であるべき旨を規定している。
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       ④　監査委員会
         監査委員会は、総務会により選任される６名の委員からなる。監査委員会は毎年、EIBの業務が適切
        に管理され、かつ帳簿が適切に記録されている旨を検査する。また監査委員会は、理事会によって作
        成された財務書類および年次報告に含まれるその他の財務情報が、当該事業年度の資産および負債に
        関するEIBの財務状況、ならびにその業績およびキャッシュ・フローについて正確かつ公正に表示して
        いる旨の確認を行う。
         2022  年６月27日現在の監査委員は次のとおりである。
         Christos     G.  TRIANTOPOULOS

                                          議長
         Nuno   GRACIAS     FERNANDES
                                          委員
         Katja   PLUTO
                                          委員
         Ivan   ŠRAMKO
                                          委員
         Eva-Lena     NORGREN
                                          委員
          （１つの監査委員席が空席である。）

         オブサーバー

         John   SUTHERLAND                 Beatrice     DEVILLON-COHEN
         Vasile    IUGA
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     (4)  【業務の概況】
       ①　業　務
        イ)  EU域内における貸付政策
          EIB  は、加盟国において実施される投資について、加盟国ならびに官・民の事業に対し、これらの
         借手が他の方法によっては資金を妥当な条件で調達できない範囲で、特に貸付金および保証の形で
         資金を供給する。定款は、このような事業が経済一般の生産性を高めることに寄与し、共同市場の
         実現を促進するものでなければならない旨を規定している。
          加盟国以外の企業または団体に対して貸付を行う場合には、EIBは、投資の実施予定地を領土とす
         る加盟国による保証もしくはその他の適切な担保、または債務者自体の財務信用力のいずれかが得
         られることをかかる貸付の条件としなければならない。さらに借手が生産部門に従事する者である
         場合は、定款は、貸付に関する利息および分割償還金の支払が当該事業の予想営業利益によって賄
         いうる場合についてのみ、EIBが貸付および保証を供与することを認めている。
          EIB  により給付される貸付金および保証の残高の合計は、いかなる時点においても、応募済資本
         金、準備金、未割当引当金、および損益計算書の当期純利益の250％を超えることができない。EIB
         による資本参加の場合、後者の合計額から（払込済みか否かにかかわらず）応募済金額相当額が控
         除される。これは連結および非連結ベースにおいて適用される。EIBによる貸付および保証は対象プ
         ロジェクトの費用の一部のみを賄うもので、これは当該借手の自己資金や当該借手が他から調達し
         た資金を補完するものでしかない。すなわち、一般的にEIBは対象プロジェクトの総費用の50％を上
         回る額の貸付は行わない。
          EIB  の貸付内容は多様化されており、１つの産業、経済部門もしくは国に偏在していない。EIBの
         貸付金は加盟国のすべてを通じて広範囲な企業の資金調達に供せられている。
        ロ)  EU域外への貸付

          1960  年代から、EIBはおよそ150の国々においてEUが推進している協力政策に積極的に参加してい
         る。EIBによる協力活動の付託条件は、通常、複数年のマンデートとなっており、EUによりEIBに割
         り当てられる。
          定款第16条第１項第２号に従い、総務会は理事会の提案に基づき、特別多数決により、加盟国の
         域外において全体または一部が実施される予定の投資についての融資も決定することができる。か
         かる貸付は、その他の点においては、上述した加盟国内部の貸付に関する定款の各規定に沿って行
         われる。
          EIB  は、このような貸付を、多くの場合EUと他国家間の協力協定の融資関係議定書に基づき行って
         きた。域外貸付においてほとんどの場合、EIBは、他の担保に加えて加盟国またはEUの保証を得てい
         る。
        ハ)  資金借入

          EIB  は、いかなる通貨であれ、EIBにとって最も有利と思われる通貨で、またEIBが活動する資本市
         場においてその時の最も有利な条件で借入を行う。
          EIB  はいかなる借入金の元利金の支払に関しても、その履行を怠ったことはない。
        ニ）   業績

        2021  年の動向ハイライト
           (1)
        概   要
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         注(1)　このセクションでは欧州投資銀行の活動および財務情報に触れる。表示される数額は、（別段の記載が
            ない限り）EU会計指令に準拠して作成されたEIBの法定財務書類（以下「第３                                    発行者の概況－(5)         経理
            の 状況－③     EU会計指令に基づく個別財務書類」に収載される。）とあわせて読まれる必要がある。
          欧州投資銀行（EIB）は、欧州連合の政策および優先課題の推進において引き続き重要な役割を

         担っている。2021年にEIBは、COVID-19のパンデミックからの景気回復に向けて特例的な支援を提供
         しつつ、同時にその重点を、意欲的なパンデミック対策の実施から欧州連合が直面する長年の組織
         的課題（特に気候・環境、結束、イノベーションおよび開発における相互補完分野）への取組みへ
         と移しはじめた。
          2020  年中の支援アクション・プランおよび汎ヨーロッパ保証基金（EGF）の設定は、経済の活性化
         およびパンデミックで始まった景気後退の緩和に向けたEIBの前例のない取組みの一部である。2021
         年にわたりこれらを適切に実施した結果、パンデミックで深刻な影響を受けた企業でも投資の継続
         が可能となり、ひいては企業の競争力やビジネス・モデルの耐性が維持・強化されることとなっ
         た。
          欧州連合全域の企業にパンデミックの財政的な影響が及んで多くの企業が政府やEUの諸制度に緊
         急支援を要請するに至っただけでなく、COVID-19の危機は従来からの組織的課題を凝縮し投資
         ギャップを深刻化させた。こうした課題に対処して持続可能な回復を確保するためには、民・官の
         多額の資金を活用する必要がある。EIBは、欧州連合の貸付機関として、欧州連合の内外でチャンス
         を解放して生活を向上させることにより景気循環に対抗するという重大な役割を担う。EIBは、復
         興・強靭化ファシリティ（RRF）（COVID-19の危機に伴う中長期的な経済的悪影響に対処するための
         欧州連合の中核的制度）から支援を受ける新規投資のインパクトを強化するため、加盟国の国内
         パートナーと協力している。EIBは、RRFの資金源を活用するためのサポートを提供したり、ベス
         ト・プラクティスの共有や現地需要を取り込んだ新たな金融イニシアチブの開発などの多彩な手段
         を通じて新規投資プロジェクトの実施を推進するなどして、加盟国の支援に当たっている。
          COVID-19     のパンデミックは、危機であると同時にチャンスであることも分かってきた。欧州の政
         策担当当局は、気候変動の克服、環境サステナビリティ、およびグリーン化とデジタル化という双
         子の課題（ツイン・チャレンジ）に改革努力と景気浮揚支出を集中させることで、より良い復興
         （ビルド・バック・ベター）という目標に意欲的に取り組んでいる。EIBグループは、EUの気候対策
         銀行として、環境サステナビリティおよび強靭化を支援し、またパンデミック、気候変動および環
         境破壊で深まった福祉の不平等を是正するために活動している。EIBグループのイノベーション支援
         は、その政策優先課題に内在する相乗効果を最大限に活かしつつ、突破口となるグリーン・テクノ
         ロジーに対してその研究開発の萌芽期から最終製品化・商用化に至るまで融資を行うことで、気候
         目標への焦点化を強めていく。
          2021  年11月にグラスゴーで開催された国連気候変動会議のCOP26において、EIBグループは、パリ
         協定適合カウンターパーティー枠組みおよび気候特化型の第一次適応プランを策定した。このプラ
         ンは、地域社会が気候変動の影響に適応していくための世界中の支援プロジェクトのサポートを目
         標に据える。2021年にEIBは、気候行動や環境サステナビリティに関連する投資に世界中で276億
                       (2)
         ユーロ（融資総額の51％）               を提供し、また、EIBグループの気候銀行ロードマップ（欧州グリー
         ンディールや欧州連合の気候目標（2030年・2050年）を支援するために昨年策定した意欲的な５年
         次業務計画）の実施に着手した。このロードマップは、EIBグループが2019年に出した気候に関する
         画期的なコミットメント（約束）を実践していく方法について定めており、これには                                            (i)  2030年ま
         での重要な10年間で気候行動・環境サステナビリティ投資に対して１兆ユーロの支援を行うこと、
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         (ii)   EIBの融資に占める気候行動・環境サステナビリティの比率を2025年までに50％に引き上げる
         こと、および       (iii)   すべてのEIBの融資活動をパリ気候協定の目標および原則に確実に整合させる
         こ とが含まれる。
          サステナブル・ファイナンスに対するEIBのコミットメントは、この分野におけるEUや国際社会の
         取組みを反映している。EIBグループは、EUサステナブル・ファイナンス・プラットフォームのメン
         バーとして、環境サステナブルな経済活動に関するEUタクソノミのさらなる充実化に向けて欧州委
         員会を支援する。EIBグループは内部的にも、気候行動や環境サステナビリティの定義について、EU
         タクソノミの進展に応じた整合化を進めている。ガスと原子力に関して、EIBは長期的なソリュー
         ションに焦点を当てつつ、引き続きエネルギー貸出方針および気候銀行ロードマップを適用してい
         く。これらについてはいずれも中間レビューが組まれ、これがEUの政策動向を評価する際の座標点
         を提供する。
          EIB  は引き続き、欧州連合の経済・社会的な結束の支援、ならびにイノベーション・デジタル化投
         資および欧州連合の競争力向上への貢献という定款上の使命に全力で取り組んでいる。2021年10月
         にEIB理事会は、欧州の経済的脆弱地域に対するEIBの新たな支援枠組みを定める結束政策文書を承
         認した。EIBグループは、対象期間を2021年から2027年とするこの新たな政策の一環として、一人当
         たりGDPがEU平均未満である地域向けの融資を、2025年までに30％から45％にまで増加させることを
         目指す。この文書ではまた、気候行動や環境保護のための貸出に関するEIBの支援強化、かかる地域
         の中堅企業（mid-cap）のイノベーションや金融アクセスの促進、および欧州連合の新規長期予算上
         のEU結束政策資金へのEIBによる金融補完に関して基盤整備が行われている。
          同時にEIBグループは、インベストEUプログラムの実施パートナーの中でも特別の権限を与えられ
         ており、持続可能な復興支援に民・官の多額の資金を活用することで、欧州連合に不可欠な長期資
         金調達を提供していく。EIBグループは、インベストEUの保証のうち75％の設定を担うことにより、
         公正な移行の対象地域に恩恵をもたらす追加投資の創出、持続可能な成長の支援、および市場の失
         敗や投資ギャップの解消を最優先で目指す。
          欧州連合域外での活動を強化するため、および開発のための欧州金融アーキテクチャ（EFAD）の
         プロセスに関する公式協議や2021年６月の欧州連合理事会の結論文書への対応として、EIB理事会
         は、開発に特化した新たな支店「EIBグローバル」を作る構想を承認し、かかる支店が2022年１月１
         日に正式に開設された。
          EIB  の不可欠な要素となる開発特化型の新支店により、気候、医療およびデジタル化などの主要な
         優先分野において、EIBの専門知識と経験をより効果的に欧州連合域外で展開することが可能とな
         る。
          COVID-19     の感染防止措置にもかかわらず、2021年中、EIBグループはすべての事業を全面的に維持
                                                 (3)
         し、通常業務で活動を続けている。2021年、EIBの貸付契約は、654億ユーロ                                          （このうち543億
         ユーロはEIBの自己資金源）となり（2020年：661億ユーロ、このうち646億ユーロはEIBの自己資金
                     (4)
         源）、2021年の業務計画              で設定された幅のある目標金額の下限をやや上回った。2021年の実行済
                   (5)
         総額は414億ユーロ           （このうち404億ユーロはEIBの自己資金源）であった。2020年の実行済額は
         583億ユーロ（このうち568億ユーロはEIBの自己資金源）であった。                                   2021年のEIBの貸出動向には、
         欧州連合内の第三者資金の活用に対する一層の集中が反映されており、それに伴いEIBの自己資金源
         が補完され、EIBはより高リスクな事業の取扱全体量を増やすことができるようになる。
         注(2)　EIBの自己資金源に基づく暫定データ。

         注(3)　貸付金、株式および保証のすべての財源を含む。
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         注(4)　年次業務計画は業績指針を含み、またEIBグループの翌３年間にわたる主な優先課題および活動を詳細
            に記述する。
         注(5)　貸付金、株式および保証のすべての財源を含む。
          貸付業務およびその他のキャッシュ・フロー需要の規模に応じて資金調達プログラムを調整した

         結果、2021年中のEIBの国際資本市場における資金調達額は553億ユーロとなった。EIBは有数の発行
         体であり、継続して資本市場のイノベーションと開発に貢献し、最先端の基準を推進している。                                                 EIB
         は、IBORに代わる新しい無リスク金利ですでに先陣を切っており、また2021年４月には                                             分散型台帳
         技術を用いた債券         を パブリック・ブロックチェーン・ネットワーク上で初めて                              発行した。      EIBは、    気
         候変動への意識を高めるための債券（CAB）                      および持続可能性         への意識を高めるための債券               （SAB）
         の発行で過去最高の115億ユーロを記録したことで、グリーンボンドおよびサステナビリティ・ボン
         ドのグローバル市場でのリーダー的役割を再確認したとともに、資金調達総額に占めるサステナビ
         リティ・ファンディングの比率を2020年の15％から21％に増加させた。当年に発表された2020年
         CAB・SABフレームワークでは、整備が進むEUタクソノミやEUグリーンボンド基準（EU                                            GBS）の    早期
         適用および段階的適用に関する                EIBの戦略の進捗状況が示されている。借入金およびコマーシャル・
         ペーパーの残高は、2020年末の4,353億ユーロから48億ユーロ（1.1％）増加して2021年末現在で
         4,401億ユーロであった。
          EIB  は、流動性管理に対して慎重な姿勢をとっており、流動性を備えた超優良投資に集中してい
         る。  自己勘定取引資産は2021年末現在で総額1,056億ユーロ（2020年末：856億ユーロ）であった。
         EIBの総流動性比率は内部限度の範囲内で良好に維持されており、流動性資産が2022年の予想純
         キャッシュ・アウトフローに占める比率は（2020年末の78.1％に対して）117.2％、および流動性カ
         バレッジ比率は（2020年末の366.7％に対して）564.9％であった。                                   極端な流動性ストレス状況にお
         いて、EIBのユーロシステム再融資枠へのアクセスが補完的な保護を提供する点は重要である。
          EIB  のリスク管理戦略は、厳格なデューデリジェンス・プロセス、十分な水準の担保および保証、
         ならびに貸付金契約に含まれる標準的な保護条項に基づいている。COVID-19に伴う不確実な一般情
                             (6)
         勢下にあっても、貸付金ポートフォリオ                      は引き続き全体的に良好な成果をあげており、減損が生
         じている貸付金は2021年末で0.3％（2020年末：0.4％）にすぎなかった。90日超の支払延滞の金額
         は僅少に維持され、2021年末現在で１億1,630万ユーロ（2020年末：１億1,710万ユーロ）であり、
         リスク・ポートフォリオの0.03％を占めるにすぎない。
         注(6)　本「概要」で提供される貸付金ポートフォリオの情報は、（別段の記載がない限り）自己資金源による

            貸付金ポートフォリオに対応しており、これには「リスク・ポートフォリオ」および欧州連合または加
            盟国からのグローバル保証により利益を受ける欧州連合域外のポートフォリオ部分が含まれる（詳細
            は、以下「第３        発行者の概況－(5)         経理の状況－③        EU会計指令に基づく個別財務書類」に収載の法定
            財務書類の注記Uを参照のこと。）。
          貸付金に係る引当金は、活動の入念なモニタリングの結果として昨年計上した一括引当金を解放

         した結果、2020年末現在の６億6,210万ユーロから４億4,390万ユーロに減少した。
          保守的なリスク管理方針により、また対象プロジェクトのデュー・デリジェンスを通じて、EIBの
         高い信用状態が支えられている。                 EIB  は、2020年の17億ユーロに対して2021年は26億ユーロの当期純
         利益を計上し、プラスの財務成績を確保した（詳細は以下「－１．EIBの良好な2021年財務業績」を
         参照のこと。）。当期純利益は全額留保され、それがEIBの自己資金の形成および長期融資能力の維
         持につながっている。EIBのCET１（コア資本Tier１）比率は2020年末現在の33.1％から2021年末現
         在には32.3％へと低下した。EIBの自己資本要件規則（CRR）上のレバレッジ比率は、レバレッジの
                                 18/445


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         エクスポージャー金額の減少およびTier1資本の減少の両方を主因として、2021年中に10.3％から
         10.9％に増加した。EIFの増資に伴い、欧州委員会とEIBは、欧州委員会が保有するEIF株式に関する
         EIF  代替株式取得約束（RSPU）を2021年に終了させる一方で、欧州委員会を除くEIFの少数株主の応
         募株式に関してはRSPUを維持することで合意した。
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                                                        欧州投資銀行(E06005)
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        １．  EIB  の良好な     2021  年財務業績
          E IB は低いマージンで多額の貸付金を融資することにより収益を生み出しており、設立以降は毎
                 (7)
         年、年次の法定          財務書類に当期純利益を計上している。                     2021  事業年度の当期純利益は             25 億 6,600
         万ユーロであり、         2020  年の当期純利益（         17 億 1,230   万ユーロ）から増加した。              2021  年の財務実績に影
         響を与えた主な要素は次のとおりである。
                               (8)
          ・　　   EIB  により生成された正味受取利息                  が、  2020  年の  30 億 6,150   万ユーロに対して         31 億 8,500
            万ユーロとなった。受取利息および支払利息のさらなる詳細は、以下「第３                                       発行者の概況－
            (5)  経理の状況－③         EU 会計指令に基づく個別財務書類」に収載の法定財務書類の注                               N に記載
            されている。
          ・　　有価証券からの収益が前年比で５億                      1,880   万ユーロ増加した。この増加は主に、                   2020  年比で
            の受取配当金額の増加に起因する。
          ・　　   一般管理費が３億         3,620   万ユーロ増加した。この増加は主に、保険数理上の欠損の償却増加
            に由来する福利厚生拠出金およびその他の職員費用の増加により生じた。さらなる詳細は、
            以下「第３      発行者の概況－        (5)  経理の状況－③         EU 会計指令に基づく個別財務書類」に収載
            の法定財務書類の注          L および注     R に記載されている。
          ・　　   貸付金および保証に係る引当金純額の推移において、前年比で４億                                   50 万ユーロのプラスの
            影響が出た。以下「第３             発行者の概況－        (5)  経理の状況－③         EU 会計指令に基づく個別財務
            書類」に     COVID-19     の潜在的影響の評価を反映するため                   2020  年に設定された集合的引当金につ
            いて、   2021  年中に戻入れが行われた。
          EIB  の貸借    対照表    総額は、     2020  年末現在の      5,543   億ユーロに対して         2021  年末現在は      5,655   億ユーロ
         （ 112  億ユーロの増加）であった。
         注 (7)   EU 会計指令に従って作成されている。

         注 (8)  　受取利息および類似収益から支払利息および類似費用を差し引いたもの。
          純損益および総資産の推移              （ 単位：百万ユーロ）

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        1.1.   強固な資本構成
          純利益は     EIB  の業務を支えるために留保されることから、                       EIB  の着実な収益性は、長年にわたり十
         分な準備金の積上げをもたらしてきた。自己資金は、当期純利益の充当を受けて僅かに増加し、
         2020  年末現在の      735  億ユーロから       2021  年末現在の      761  億ユーロとなった。
         2021  年 12 月 31 日現在の自己資金構成

         自己資金

                                  2021  年                 2020  年
                                  12 月 31 日                12 月 31 日
         （単位：千ユーロ）
         資本金
                        248,795     607
         ‐応募済                                  248,795,607
                       -226,604,892                   -226,604,892
         ‐払込未請求
                                  22,190,715                    22,190,715
         準備金
         a)  準備基金
                        24,879,561                   24,328,415
         b)  その他準備金
                        12,258,631                   11,398,958
         c)  特別活動準備金
                        12,152,954                   11,736,896
         d)  一般貸倒準備金
                         2,021,337                   2,135,891
                                  51,312,483                    49,600,160
                                  2,565,998                    1,712,323
         当期純利益
         自己資金合計                         76 , 069  , 196                73,503,198
          当期純利益については、以下の処理が提案された。

          ( ⅰ )   その他準備金：　　           43 億 2,110   万ユーロ
          ( ⅱ )   特別活動準備金：          － 18 億 4,970   万ユーロ
          ( ⅲ )   一般貸倒準備金：             9,460   万ユーロ
        1.2.   EIB  の払込未請求資本金は十分な緩衝（バッファー）を提供

          EIB  は EU 加盟国により所有されている。ブレグジットに伴う                          2020  年第１四半期の資本金の差替えな
         らびにポーランドおよびルーマニアの増資を受けて、                            EIB  の払込請求済資本金は            222  億ユーロとな
         り、応募済だが払込みが未了の資本金、すなわち払込未請求資本金は                                    2,266   億ユーロとなった。          EIB
         の加盟国には、        EIB  がその債務を履行するために必要とする場合、必要な払込未請求資本金の各々の
                         (9)
         分担割合分を、        EIB  の定款の規定        に従い、     EIB  の理事会の請求により払い込むべき法的な義務があ
         る。この法的義務は国法に優先する                  EU の条約に由来しており、このことは                  EIB  の際立った特徴となっ
         ている。払込未請求資本金（自己資金の勘定に含まれず、また                                CRR/CRD    （ 自己資本要件規則・指令             ）
         の自己資本充足目的にもならない。）は、                      EIB  の借入金の概ね半分に相当するバッファーを構成す
         る。
         注 (9)   EIB  の定款第５条      (3)  ：「理事会は、       EIB  の債務を履行するために           EIB  が必要とする限度において、応募済

            資本金の残額の払込みを求めることができる。」
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        1.3.   今後の見通し
                             (10)
          2022-2024     年の  EIB  グループの業務計画            が EIB  の理事会により        2021  年 12 月 15 日に承認され、        2022
         年１月   27 日に公表された。         COVID-19     の危機に対する        EIB  グループの対応が進められる中、                 2022-2024
         年融資プログラムでは、正味排出量ゼロ（ネット・ゼロ）経済への移行の支援、持続可能な復興へ
         の 投資、および急迫する構造的な投資ギャップへの対応という                               EU の気候対策銀行としての意欲的な
         構想をどのように進めていくかについて                     EIB  グループの考えが示されている。これらは主にグリーン
         化とデジタル化に連なっており、ひいては持続可能な開発目標（                                 SDGs  ）の達成につながるものであ
         る。
         注 (10)   年次業務計画は業績指針を含み、また                   EIB  グループの主な優先課題および活動を詳細に記述する

            （ https://www.eib.org/en/publications/operational-plan-2022                                （英文））。
          この計画では、        EIB  グループの戦略を実行するための今後３年間の主な優先課題と活動がまとめら

         れている。同計画はまた、              EIB  グループの自己資金源および第三者資金源を活用した融資目標も提示
         している。      2022  年の  EIB  グループの契約目標額は             691  億ユーロであり、このうち              EIB  グローバルが       96 億
         ユーロを、および         EIF  が 103  億ユーロを担当する。同計画は、自己資金源によるより高リスクの事業
         やアドバイザリー・サービスを段階的に増やすことで、追加性およびインパクトを最適化するよう
         調整されている。同計画には財政的に持続可能な上方弾力性マージン（                                     +10  ％）が組み込まれてお
         り、これにより        EIB  グループは、長期的な信用力を確保しつつその意欲的な構想に向けて最大限の力
         を注ぐことができる。            EIB  は、  COVID-19     の危機に関する動向、            EIB  グループの新規融資に対する外部
         市場の需要、およびプロジェクトの組成や契約の実際の進捗具合を考慮に入れ、通年で活動のレ
         ビューを継続していく。
          2022-2024     年の計画対象期間は、            EIB  グループによるパンデミックへの景気循環対抗策の段階的終
         了を視野に入れており、また               EU の政策優先課題に沿って構造的な投資ギャップに対処することに新
         たな重点を置いている。さらに、アドバイザリー・サービスが、                                 EIB  グループの業務活動に完全に統
         合される形で融資計画に組み込まれている。同計画は、新設の支店である「                                       EIB  グローバル」の業務
         活動を織り込み、同支店の事業計画の範囲を定め、欧州連合域外での                                   EIB  の影響力を強化するための
         戦略的課題および機会について初期構想を提示する。さらに                               EIB  は、  EIB  グローバルの設置により、
         債務負担や債務持続可能性の課題に直面する多くの途上国において欧州連合の政策目標や基準の対
         外的推進を支援することで、国際連合の                    SDGs  への貢献を強化していく。
          2021-2027     年の多年次財政枠組み（             MFF  ）に関連して、        EU の優先課題は、その新たな重点を単一市
         場、イノベーション、デジタル、結束、天然資源、環境、輸送、エネルギー、公正な移行、近隣・
         開発・国際協力に置いている。                EIB  の貸付は、気候行動と環境サステナビリティ、および経済と社会
         的結束という横断的な２つの指標に加え、欧州連合の政治的優先課題に準じた                                        EIB  の公共政策上の目
         標、とりわけ持続可能な都市および地域づくり、持続可能なエネルギーおよび天然資源、イノベー
         ション、デジタル資本および人的資本、ならびに                         SME  および   中堅企業（      mid-cap    ）向け融資に重点を
         置き続けている。これらの目標に沿って、                      EIB  は、雇用創出およびグローバル競争力に貢献し、グ
         リーン化およびデジタル化の課題に取り組み、欧州の価値を向上させ、ならびに欧州連合全域にお
         ける生活水準および繁栄の格差を継続的に縮小させるようなプロジェクトのために利用可能な長期
         金融を実施している。
          業務計画における資金調達プログラムの予測は、業務目標を達成するために必要と想定される借
         入を反映している。理事会は               2022  年について、グローバル借入承認案件の上限を                        500  億ユーロとする
         ことを承認し、また          EIB  は 450  億ユーロにのぼる資金調達プログラムを想定している旨を公表した。
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          EIB  の良好な信用格付は、そのビジネス・モデルの要諦である。そのため                                    EIB  は、そのリスク選好
         および公的使命に合致する信用リスク、市場リスクおよび流動性リスクのみを受け入れることとし
         て いる。健全な財務方針を追求することで、                      EIB  は長期的な成長のための資金を自給できるよう努め
         ている。
        ２．貸付業務

          EU の銀行としての        EIB  の使命は、      TFEU  第 309  条に規定されているとおり、欧州連合の政策目的に貢
         献する実現可能なプロジェクトに投資することである。資金供与先のプロジェクトは、厳格な経
         済、技術、環境および社会的基準をみたす必要があり、入念なデュー・デリジェンスおよびリスク
         管理の実施対象となる。
                                         (11)
          2021  年 12 月 31 日現在、契約済貸付金の残高は                5,564   億ユーロ       （ 2020  年末：   5,587   億ユーロ）と
         僅かに減少し、        2021  年中に契約を締結した貸付金の                82.0  ％（  2020  年：  82.2  ％）が欧州連合域内プロ
                                                (12)
         ジェクト向けであった。             EIB  の実行済貸付金ポートフォリオは                 4,334   億ユーロ       であり、これに対
         して  2020  年末は   4,446   億ユーロであった。          2021  年の  EIB  の融資動向には、欧州連合内の第三者資金の
         活用（汎ヨーロッパ保証基金（                EGF  ）による展開事業など）や分散型金融商品への一層の集中が反映
         されており、それらにより              EIB  の自己資金源が補完され、              EIB  はより高リスクな事業の取扱全体量を
         増やすことができるようになる。
         注 (11)   自己資金源、貸付金および代替貸付金を含む。

         注 (12)   自己資金源、貸付金および代替貸付金を含む。
        2.1.   新規契約

                                  (13)
          2021  年の新規契約の成約高は合計               654  億ユーロ      であり、このうち         543  億ユーロが      EIB  の自己資金
         源によるものであった（             2020  年：  661  億ユーロ、うち        646  億ユーロが      EIB  の自己資金源によるもの）。
         新規契約の      88.5  ％（  2020  年：  85.9  ％）が    EU 加盟国のプロジェクトを融資提供先とするものである
         （地理的分布の詳細は以下の表を参照のこと。）。
         注 (13)  　自己資金源、貸付金および代替貸付金を含む。

          国別または地域別の契約実績

                         2021  年       合計比         2020  年       合計比
      契約先
                       ( 百万ユーロ      )     ( ％ )     ( 百万ユーロ      )     ( ％ )
      イタリア                      9,860         15%         10,856          16%
      フランス                      9,153         14%         8,938         14%
      スペイン                      8,962         14%         7,625         12%
      ポーランド                      5,769          9%         4,615          7%
      ドイツ                      4,612          7%         5,946          9%
      ギリシャ                      2,898          5%         2,391          4%
      ベルギー                      2,700          4%         1,279          2%
      オランダ                      2,041          3%         2,037          3%
      フィンランド                      1,724          3%          652         1%
      オーストリア                      1,437          2%         1,636          2%
      スウェーデン                      1,409          2%         2,106          3%
      チェコ共和国                      1,003          2%         1,195          2%
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      ハンガリー                       880         1%          758         1%
      ポルトガル                       876         1%         1,614          2%
      ルーマニア                       842         1%          460         1%
      デンマーク                       689         1%          547         1%
        (
        注 )
      EFTA                       266         0%          68        0%
                            3,015   *
      他の  EU 加盟国                             5%         4,108          6%
      候補国および
       潜在的候補国                      849         1%          873         1%
                            6,371                   8,385
      その他諸国                               10%                   13%
                           65,356                  66,089
         (*)   ブルガリア１億       7,600   万ユーロ、クロアチア１億            1,300   万ユーロ、キプロス２億           3,400   万ユーロ、エストニ

            ア２億   7,100   万ユーロ、アイルランド６億             7,200   万ユーロ、ラトビア         9,900   万ユーロ、リトアニア          9,700   万
            ユーロ、ルクセンブルク            3,400   万ユーロ、スロバキア２億             4,000   万ユーロ、スロベニア          8,000   万ユーロ、
            多国間契約９億       9,900   万ユーロ。
         ( 注 )  EFTA   ：欧州自由貿易連合
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        2.2.   COVID-19     への  EIB  の対応策

          EIB  グループは、欧州連合の             COVID-19     のパンデミック対策において一翼を担っており、この危機の
         経済的な影響を抑え込み当面の医療関連緊急事態に対処するために欧州の諸機関と協働している。
         COVID-19     のパンデミックに陥って以降、                EIB  グループは、危機の直撃を受けた企業、公衆衛生および
         ワクチン供給を対象に約             720  億ユーロの支援を承認してきた。                 2021  年だけでも      EIB  は、  COVID-19     の危
         機への直接的対応を目的とする                109  件の単独事業について（既承認総枠の                    558  億ユーロに対して）合
         計 129  億ユーロを承認した。
          COVID-19     のパンデミックがもたらした危機に対応して                       EU レベルでその他の活動を行う場合は、汎
         ヨーロッパ保証基金（            EGF  ）（  2020  年下半期に      244  億ユーロ規模で設定された基金）がその資金を補
         完することになっている。
          EGF  は、欧州連合の        COVID-19     対策総合パッケージの一部として欧州理事会により承認され、これに
         より  EIB  グループは、主に欧州の中小企業向けに最大                       2,000   億ユーロの追加融資ができるようになっ
         た。
          EGF  の保証の出所はその参加者である                 EU 加盟国であり、        EIB  への資本拠出金に比例して保証が提供
         される。かかる保証は、同基金の活動に関連する損失をカバーするために設定される。                                            EGF  に基づく
         事業は、     EGF  の計算で     EIB  グループにより実施される。
          2021  年 12 月 31 日現在、     EGF  の出資者委員会および           EIB  の統治機関は総額         232  億ユーロのプロジェクト
         を承認している。これらのプロジェクトは全部で                          22 の参加加盟国で展開され、投資総額で                    1,744   億
         ユーロの動員を見込んでいる。契約金額は                      EIB  グループ全体で        181  億ユーロ（      EIB  が 101  億ユーロ、お
         よび  EIF  が 80 億ユーロ）であり、          EGF  の資金が欧州連合全域の企業に効果的に行き渡っていることを
         示している。
         EGF  －承認額、契約額、予想投資動員額（事業主体別）

                                              2021  年 12 月現在
                                              （百万ユーロ）
                                            予想投資動員額

                      承認総額            契約総額
                                             （評価額）
            EIB             10,442            10,050            82,431

            EIF             12,778            8,041           91,967
            合計             23,220            18,091           174,398
          EGF  の保証は、金融仲介機関が企業に対してより好条件でより多くの資金を貸し付けようとするイ

         ンセンティブとして機能し、これにより企業は速やかに有利な融資を受け、                                       COVID-19     のパンデミッ
         クの経済的影響を克服できるようになる。保証商品の承認および契約は                                     2021  年 12 月をもって終了さ
         れているが、割当期間は             2022  年６月   30 日および     2022  年 12 月 31 日（国家補助に関する第三次通達パッ
         ケージの承認により適用される国家補助フレームワークによる。）まで延長された。
          保証商品と同様に、汎ヨーロッパ保証基金（                       EGF  ）によるエクイティ・オペレーション（持分取
         引）およびエクイティ・タイプ・オペレーション（持分型取引）の承認は                                      2021  年をもって終了され
         ているが、これらの契約は件数に限定はあるが                        2022  年２月まで可能である。
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          2021  年８月、欧州委員会は、合成証券化形式による                        EGF  の新商品を承認した。その予算は                 14 億ユー
         ロで、   EIB  は 145  億ユーロの投資の動員を見込んでいる。資産担保証券（                            ABS  ）取引の契約は        2022  年６
         月 30 日まで可能である。
          EGF  の取組みとは別に、          EIB  グループは、医療分野への投資に活用可能な                       60 億ユーロの起債見込案
         件を有している。これは、              医療インフラ、研究の推進、その他ワクチンや治療法に関する融資に利
         用可能である。        EIB  は、この重大な疾病に対する治療法および診断法ならびに                              COVID-19     ワクチンを開
         発する欧州の革新的なバイオ医薬品・医療技術会社を直接支援している。
          EIB  グループはプロジェクトの一部に対して資金や保証を提供することも可能であり、そのため、
         現状の起債見込案件から支援対象投資先に対してさらに巨額の資金が動員されることも想定され
         る。  2021  年 12 月 31 日現在、     EIB  の医療系の起債見込案件に基づいて成約した貸付金は                           54 億ユーロとな
         り、このうち４億         700  万ユーロが      COVID-19     ワクチンの応用研究に関するものであった。
          2.3.    経済・社会的な結束の支援に尽力

          欧州連合の結束政策に対する支援は、設立当初から                           EIB  の事業の心臓部であり、             EIB  の定款にも明
         記されている。結束のための               EIB  の融資は、１人当たり            GDP  の低い    EU 地域でのプロジェクトを支援
         し、それにより雇用・教育の機会、公共インフラ・サービスへのアクセス、および健康的で持続可
         能な環境を提供することで格差の解消を目指す。新たな                             2021-2027     年 EU 結束政策の下、        EIB  グループ
         は経済・社会・地域的な結束に貢献することで、今後も欧州連合全域の国や地域を支援していく。
         2021  年だけでも、欧州連合の結束上の重点地域に対する                           EIB  の融資は     198  億ユーロにのぼり、この額
         は欧州連合域内における             EIB  の契約総額の       41 ％超に相当する。         EIB  の結束のための貸出は            2021  年に気
         候行動への集中を強めており、気候行動への貸出金の比率は欧州連合域内の                                        EIB  貸出金総額比では
         50 ％であるところ、結束支援地域向けの                   EIB  の貸出金ベースでは          55 ％を占めた。
          2021  年 10 月に承認された新たな            2021-2027     年結束政策の一環で、            EIB  グループは、結束に特化した
         融資を   2022  年までに欧州連合域内融資の               30 ％から   40 ％に、および       2025  年までに     45 ％に増やす準備が
         できている。低開発地域については、                    EU 域内貸出金の       20 ％を充て、      2025  年までに     EU 域内契約総額の
         23 ％に増やすという重要な業績指標が導入された。                         EIB  は、プロジェトの経済・環境上の利益が地域
         レベルで明確である場合において、実証済み技術を初めて導入しようとする低開発地域の中堅企業
         （従業員数が       250  人から   3,000   人の企業）（       mid-cap    ）向けに資金を供給することを目標としている。
          気候行動と結束という           EIB  グループの２つの横断的な主要政策目標をつなぐ重要な橋渡し役となっ
         ているのが、伝統的に化石燃料や炭素集約型産業に依存的な地域における結束および欧州連合の公
         正な移行メカニズム（           JTM  ）への   EIB  グループの貢献である。
        2.4.   EIB  と欧州委員会やその他のパートナー機関との協働

          EIB  グループは、       EU 機関やその他のパートナーと緊密に連携して、欧州連合の目標および政策優先
         課題の支援に取り組んでいる。経済の先行き不透明感が顕著なこの                                   10 年間において、かかる協力の
         成功例としてまず挙げられるのは欧州戦略投資基金（                            EFSI  ）であり、他の方法では実施できなかっ
         たであろう共同融資プロジェクトが同基金の支援で可能となった。                                   EFSI  はまた、新しい融資手法へ
         の道筋も提示している。
          2021  年中、   EFSI  は、  5,000   億ユーロの投資支援という意欲的な目標を超過達成した。                              EFSI  は、イン
         フラなどの比較的古い分野だけでなく、研究・イノベーションの周辺領域や気候変動緩和策への貢
         献などの面で、        EU 経済に確固たる影響を与えている。同基金はまた、コロナウィルスのパンデミッ
         クへの欧州連合としての対策にも貢献し、その守備範囲の広さを実証している。経済見積りにおい
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         て、  EFSI  関連の投資によって、           2025  年までにベースライン・シナリオ比で                   GDP  が 2.4  ％増加し、      210  万
                                 (14)
         件の雇用が新たに創出されることになっている                          。
         注 (14)   RHOMOLO-EIB      （マクロ経済への影響評価のための定評ある厳格なモデル）による。

          EFSI  のマンデートに基づく最終プロジェクトの承認が                         2020  年 12 月に行われ、また         EFSI  の対象事業

         の契約期限は       2022  年 12 月 31 日までとされている。
          もっとも、欧州委員会は、              EFSI  のグローバル承認案件に関する投資期間について、合意により解
         釈を変更した。かかる解釈により、                  EIB  は、すでに承認が下りている               EFSI  のグローバル承認案件／承
         認枠の新規のサブ事業を             2022  年末まで承認することができるようになっている。
                                  (15)
          2021  年末現在、      EIB  グループは総額        993  億ユーロ      にのぼる     1,513   件の対象事業を抱え、実施する
         投資は目標の       5,000   億ユーロを超える         5,243   億ユーロと見込んでいる。
         注 (15)   この金額は、グローバル承認案件や全部解約された事業を除いたアクティブな事業を参照している。

          2021  年 12 月 31 日現在、総額       658  億ユーロの融資を伴うインフラストラクチャーおよびイノベー

         ション・ウィンドウ（           IIW  ）の  708  件の対象事業が承認されており、                 598  億ユーロは契約済みである。
         このうち     440  億ユーロは実行済みであり、その内訳は                     403  億ユーロがデット・タイプ・オペレーショ
         ン（負債型取引）および             37 億ユーロがエクイティ・タイプ・オペレーション（持分型取引）であっ
         た。
          SME  ウィンドウのもとで、            204  億ユーロにのぼる         455  件の金融保証取引が承認された。                 2021  年末現
         在、  EFSI  の支援の恩恵を受ける保証取引について                    155  億ユーロが契約済みであった。                EIF  はまた、     SME
         ウィンドウの持分およびリスク資金源のマンデートを通じて、                                131  億ユーロ相当の投資基金を用いた
         350  件の取引を承認しており、              2021  年 12 月 31 日現在における契約額は            120  億ユーロとなった。
         インフラストラクチャーおよびイノベーション・ウィンド

                                                 合計
         ウ（  IIW  ）
         承認済事業件数
                                                        708
         2021  年 12 月 31 日現在の承認済事業（           100  万ユーロ）                         65,759
         　　うち持分型取引                                              6,965
         　　うち負債型取引                                             58,794
         契約済事業件数                                               664
         2021  年 12 月 31 日現在の契約済事業（           100  万ユーロ）                         59,843
         　　うち持分型取引                                              6,788
         　　うち負債型取引                                             53,055
         2021  年 12 月 31 日現在の実行済事業（           100  万ユーロ）                         44,044
         　　うち持分型取引                                              3,768
         　　うち負債型取引                                             40,276
         (*)  前年と同様、金額は          2021  年中に解約された事業を控除している。

         SME  ウィンドウ（       SMEW  ）                             合計

         承認済事業件数
                                                        805
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         2021  年 12 月 31 日現在の承認済事業（百万ユーロ）                                      33,503
         契約済事業件数                                               799
         2021  年 12 月 31 日現在の契約済事業（百万ユーロ）                                      27,552
          EFSI  は、  EU の公的融資に基づく将来の経済活性化プログラムを一変させるゲームチェンジャーと

         して機能し、またインベスト               EU プログラム（       2021-2027     年の  EU 多年次財政枠組み         （ MFF  ）に基づき展
         開される     EFSI  の後継プログラム）          への道筋を切り拓いてきた。欧州連合の                     2021-2027     年長期予算（現
         価で１兆     2,000   億ユーロ）は、ネクスト・ジェネレーション                       EU （ NGEU  ）の臨時復興支援商品（現価で
         8,069   億ユーロ）も組み合わせて、               COVID-19     のパンデミックで生じた経済・社会的損害を手当てする
         ためのかつてない対策を打ち出し、より時代に即した持続可能なヨーロッパへの移行を支援してい
         く。
          2021-2027     年次  MFF  や NGEU  の新復興手段の法的根拠の採択の遅れや、新時代の                          EU プログラムの実施
         に向けた協議に要する時間を理由として、                      EIB  グループがこれらのプログラムに基づくマンデートを
         導入し実行に移すのは           2022  年中となる見込みである。              EIB  グループは、       EU の新しいプログラムやマン
         デートの円滑な実施を確保するために欧州委員会と連携して作業を進め、顧客であり協調融資の
         パートナーである各国の振興銀行および振興機関ならびに開発金融機関と引き続き緊密に協力して
         いく。
          EIB  グループは、「近隣・開発・国際協力手段（                       NDICI   ）－グローバル・ヨーロッパ」などのよう
         な EU 予算で賄われる資金調達手段の成功において重要な役割を担っている。                                    EIB  はまた、インベスト
         EU の主要な実施パートナーであり、マンデート総予算額の                             75 ％について運用責任を負っている。欧
         州連合長期予算の現行の期間にわたり、インベスト                           EU の 262  億ユーロの保証は、           MFF  およびネクス
         ト・ジェネレーション           EU からの資金提供も駆使しつつ、ヨーロッパで                       3,720   億ユーロ超の民・官の追
         加投資を動員するものと見込まれており、その主な対象は持続可能インフラ、研究・イノベーショ
         ン・デジタル化、         SME  および社会的投資・技能である。
          また、加盟国は、復興・強靭化ファシリティ（                        RRF  ）に基づく復興および強靭化を実施するため
         の手段として、インベスト              EU を活用することができるようになる。                   EIB  グループは、ギリシャやイタ
         リアなどの      EU 諸国との二国間マンデートによる分散型金融商品を通じて、                               RRF  の資金源を活用した実
         施支援を行っている。さらに、                EIB  のアドバイザリー・サポートは、新規および既存のマンデートに
         基づいて、      EU の資金調達のより有効な活用に向けて加盟国を支援することができる。新設のインベ
         スト  EU アドバイザリー・ハブは、他の実施パートナーを取り込んだオープン・アーキテクチャで欧
         州委員会により運用されるが、その中にあっても、                          EIB  はその独自の広く深い専門知識が認められ、
         メインのアドバイザリー・パートナーを引き続き務めていく。
                     (16)

        2.5.   欧州連合域外の事業
         注 (16)   本項で示す数値は、別途に記載する場合を除き、自己資金源による貸付金および代替貸付金を含む。

          欧州連合域外の投資に融資をすることにより、                        EIB  は約  60 年にわたり      EU の対外的政策目標を積極的

         に推進してきた。         EIB  は、欧州連合にとって戦略上の重要性が最も高い                         EU 近圏（東部近隣諸国、西バ
         ルカン諸国、中東および北アフリカを含む。）における最大の国際貸付機関である。                                           EIB  は、アフリ
         カ、ラテンアメリカおよびアジアに置かれた約                        30 の在外事務所ネットワークを通じて欧州連合域外
         での業務を運営している。
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          2021  年は欧州連合域外での需要が引き続き大きく、                        2021  年末現在で      1,001   億ユーロ（うち        2021  年に
         契約したものは        75 億ユーロ）の貸付金を           94 か国に付与してきた。
          アフリカおよび東部近隣諸国を主とする欧州連合外の活動の大部分は、欧州連合からの保証（対
         外貸付マンデート）または              EIB  の構成員からの（コトヌゥー協定フレームワークの範囲内での）保証
         により、包括保証または政治リスク保証の形でカバーされる。次世代のマンデートに関する                                               MFF  の協
         議の中で、      EIB  はすでに、政策的一貫性をさらに高め                   EU の外部パートナーと対話するという                  EU のプロ
         セスに重要な一員として関与している。「近隣・開発・国際協力手段（                                    NDICI   ）－グローバル・ヨー
         ロッパ」を設定するための規則が                 2021  年６月に採択され、これにより翌年以降の                      EIB  の欧州連合域外
         事業における継続性が基礎付けられてゆく。
          EIB  は、欧州連合の政治経済目標の実現に貢献し、また東部・地中海近隣地域の政情憂慮国を含む
         世界のあらゆる地域において欧州連合の対外活動を支援している。
          EIB  は、  EU の共同外交安全保障政策全般（適用ある制裁措置を含む。）の目的に沿い、                                       2014  年以降
         ロシア連邦での貸出業務を停止している。                      EIB  は、専用の制裁遵守プログラムを含む厳格なコンプラ
         イアンス統制を敷き、これによりロシア連邦に（間接的にでも）関連する                                      EIB  の活動は適用あるすべ
         ての制裁をこれまで確実に遵守してきており、またロシア連邦に影響ある部門別制裁を含むあらゆ
         る新たな制裁をこれからも確実に遵守していく。
          現段階で最終的な影響を予測することは困難であるものの、ロシア連邦によるウクライナへの軍
         事侵攻以降の現在の事態拡大の動向は、                     EIB  のポートフォリオに対する潜在的影響（課されうる追加
         制裁の影響を含む。）に備えて注意深く監視されている。
          以下に詳述するように、ウクライナにおける                       EIB  の実行済エクスポージャーの大部分は                   EU 域外貸付
         マンデートの保証でカバーされており、またロシア連邦の債務者に対する                                      EIB  の自己リスクによる実
         行済エクスポージャーは存在しない。                   EIB  の貸付金ポートフォリオの質は現在も適切な水準を維持し
         ている。
          ウクライナへの軍事侵攻に伴うグローバル金融市場の不確実な一般情勢下でも、                                         EIB  は、流動性管
         理に対する慎重なアプローチにより、引き続き強固な流動性ポジションおよび必要な流動性リソー
         スへの柔軟なアクセスを維持している。
          ロシア連邦

          EIB  は引き続き、同国に関する適用ある                  EU の政策ガイドラインに従う。ロシア連邦内の借手に対す
         る EIB  の実行済エクスポージャーの総額は、                    2021  年末現在で      1,610   万ユーロ（      2020  年：  1,780   万ユー
         ロ）であり、このうち           EIB  が自己リスクを負うものはなかった。
          ウクライナ

          ウクライナの借手に付与した貸付金における実行済エクスポージャーの総額は、                                          2021  年末現在で
         15 億 7,010   万ユーロ（      2020  年：  14 億 8,610   万ユーロ）であった。このうち                13 億 180  万ユーロ（      2020  年：
         12 億 3,670   万ユーロ）は       EU 域外貸付マンデートに基づく欧州連合の包括保証でカバーされる。残部の
         ２億  6,830   万ユーロは      EIB  の自己リスク部分であるが、２億                 5,130   万ユーロは      EU 域外貸付マンデートに
         基づく   EU 政治リスク保証によりカバーされる。
          さらに、未実行の契約済事業において                    46 億 5,220   万ユーロが確約されている。               このうち     44 億 3,700
         万ユーロは域外貸付マンデートに基づく欧州連合の包括保証でカバーされる。残部の２億                                               1,520   万
         ユーロは自己リスクを負うが、うち１億                     8,040   万ユーロは      EU 域外貸付マンデートに基づく               EU 政治リス
         ク保証によりカバーされる。
          さらに、     EIB  は 2021  年末現在、４億        5,910   万ユーロ（      2020  年：４億     2,380   万ユーロ）の契約金額につ
         いてウクライナに所在するカウンターパーティーに金融保証を提供していたが、これは域外貸付マ
         ンデートに基づく欧州連合の包括保証により全額カバーされる。
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          ベラルーシ

          ベラルーシにおける          EIB  の実行済エクスポージャーは至って限定的（                       2021  年末で１億      7,330   万ユー
         ロ、  2020  年末で１億      9,000   万ユーロ）であり、このうち               94 ％は  EU 域外貸付マンデートにより担保され
         る。さらに、未実行の契約済事業において３億                        6,000   万ユーロが確約されているが、                EIB  が自己リス
         クを負うのは       1,000   万ユーロのみと見込まれ             る。しかし、それは          EU 域外貸付マンデートに基づく               EU 政
         治リスク保証によりカバーされる。昨年来、                       EIB  は重大な懸念をもってベラルーシの動向を観察して
         いる。   EIB  は、問題視された         2020  年８月の同国の大統領選挙を受けてベラルーシでの活動を停止し、
         EU の政策に沿って今後も同じ対応をとり続ける。                        EU の制裁が発動され続ける限り、                EIB  は今後ベラ
         ルーシに対する一切の貸付を実行しない予定である。
          トルコ

          トルコにおける実行済エクスポージャーの総額は、                           2021  年末現在で      91 億ユーロ（      2020  年：  104  億
         ユーロ）であった。このうち               59 億ユーロ（      2020  年：  62 億ユーロ）は       EU 域外貸付マンデートの保証で
         カバーされるが、         32 億ユーロ（      2020  年：  42 億ユーロ）は       EIB  が自己リスクを負う。さらに、未実行の
         契約済事業において３億ユーロが確約されており、このうち                               EIB  の自己リスクを負うのは１億ユーロ
         と見込まれている。
          レバノン

          レバノンのカウンターパーティーの信用状態は、同国の政治経済の混乱による影響が生じてい
         る。レバノンにおける実行済エクスポージャーの総額は、                              2021  年末現在で４億        780  万ユーロ（      2020
         年：４億     5,840   万ユーロ）であり、このうち３億                  5,640   万ユーロ（対レバノンの実行済エクスポー
         ジャー総額の       87 ％、  2020  年：３億     9,190   万ユーロ）は       EU 域外  貸付  マンデートにより担保されている。
          さらに、     未実行の契約済事業において               ８億  8,700   万ユーロが確約されており、これは                  EU 域外貸出マ
         ンデートにより全額が担保される。慎重を期すため、実行済事業の                                  EIB  のリスク・ポートフォリオに
         ついては個別引当金が設定されている。
          チュニジア

         　チュニジアのカウンターパーティーの信用状態は、                            2021  年第３四半期中の同国のマクロ経済およ
         び政治状況の悪化により影響を受けた。チュニジアにおける                               EIB  の実行済エクスポージャー総額は                 17
         億 1,730   万ユーロ（      2020  年は  19 億 2,250   万ユーロ     ) で、そのうち       15 億 3,710   万ユーロ（      2020  年：  17 億
         2,020   万ユーロ）は       EU 域外貸付マンデートにより保証されている。さらに、未実行の契約済事業で９
         億 7,510   万ユーロが確約されており、このうち                   EIB  が自己リスクを負うのは             1,800   万ユーロのみと見込
         まれている。       EIB  は、状況の推移を注意深く監視し、リスク・ポートフォリオに関する追加の個別引
         当金の必要性について検討する。
           EIB  と開発金融

           開発のための欧州金融アーキテクチャ（                     EFAD  ）に関する      2021  年６月の欧州連合理事会の結論文
         書は、   EU の銀行としての        EIB  の重要な役割を認めるとともに、欧州の開発銀行や金融機関のすべて
         が協働できるオープンで包摂的なアーキテクチャを                           EFAD  の基盤とすべきことを強調した。結論文
         書はまた、      EIB  に対し、パートナーの国内での対象事業の開発インパクトを高めるための改善策を
         提示するよう要請しており、その重点として                       EIB  の欧州連合域外活動について差別化された戦略を
         確保すること、関連する             EU の開発政策担当当局と連携すること、および現地でのプレゼンスおよ
         び現地パートナーとの協力関係を強化することが挙げられた。
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           欧州連合理事会の結論文書を受けて、                    EIB  理事会は     2021  年９月、     EIB  の欧州連合域外活動のため
         の新たな支店の設立（開設は               2022  年１月１日）を承認した。
           「 EIB  グローバル」という新たな支店は、拡大地域、欧州連合の東・南部近隣諸国、サブサハラ
         （サハラ以南）アフリカ、アジア、ラテンアメリカ、カリブ海地域および太平洋地域における                                                EIB
         のすべての活動を担当する。               EIB  グローバルは、        EIB  の内部組織ユニットであり、               EIB  の現行の法的
         枠組みに基づいて運営される。同支店は、固有のブランドおよびアイデンティティを備え、固有
         のスタッフと経営陣を擁し、充実した                    EU 域外拠点ネットワークを持つことになる。同支店は、グ
         ループ業務計画に基づき             EIB  理事会から年次で専用の資本金の配分を受け、また                          EU の開発関係機関
         が参加する専用の諮問団会議から意見を傾聴する。
           これらの要素を駆使して、開発へのより大胆な集中を確保し、またインセンティブを用いたよ
         りインパクト志向なカルチャー、様々なリスク選好に基づく差別化された支店戦略、より特化さ
         れ適切に調整された政策および指針、ならびにチーム・ヨーロッパのパートナーとの強い協力関
         係を築き上げることにより、欧州連合理事会の結論文書の要請に適切に対応していく。
           同支店は、      EIB  理事会が定める        EIB  グループ全体の方針、枠組みおよび基準に全面的に則って運
         営される。
        2.6.   綿密なデュー・デリジェンスおよび厳格な選別基準

          EIB  のデュー・デリジェンス手続は、                 EIB  が資金を供給するプロジェクトに厳格な適格基準を適用







         することによっても貸付金ポートフォリオの優良性を確保している。貸付業務の評価手続には、貸
         付担当役員、エコノミスト、エンジニアおよびその他の分野の専門家、リスク管理者および法律家
         による取引相手方およびプロジェクトの査定が含まれる。プロジェクトの実現可能性は、いくつか
         の角度（経済、技術、環境／社会および財務）から検討される。
          評価段階から貸付金の残存期間にわたってリスク方針が適用される。                                   EIB  は、早期介入を可能とす
         るため、必要に応じて契約後の監視を実施している。貸付金の残存期間にわたって、                                           EIB  は取引相手
         方の信用度および契約上の義務全般の遵守状況を監視している。また、プロジェクトの審査および
         事前評価の徹底は、定期的な事後検証と相まって、                          EIB  の貸付金ポートフォリオの優良性を支えてい
         る。
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          気候行動および環境サステナビリティの観点は、全プロジェクトの調査およびモニタリングを通
         じて考慮される。         EIB  は、直接に資金供給を行ったプロジェクトで重大な排出を伴うものすべてに関
         し、二酸化炭素排出量を絶対値と相対値で計算および報告する。さらに、二酸化炭素の経済的価値
         を 環境外部経済性の会計処理に含めている。
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        2.7.   高度  に担保された優良な貸付金ポートフォリオ

          不確実な一般情勢下にあっても、                 COVID-19     のパンデミックにより           EIB  の貸付金ポートフォリオの信
         用力が重大な影響を受けることはなかった。信用リスク管理の戦略は、融資対象プロジェクトの特
         性と相まって、        EIB  がよりリスクの高い貸付に傾注する中でも優良な貸付金ポートフォリオを支えて
         いる。貸付金ポートフォリオの信用力は、                      EIB  の減損率の低さでも表される。
         ・　　   EIB  の貸付金ポートフォリオの多くは、信用補完もしくは                           EU へのリコースまたは          EU 加盟国の保
           証により手当てされている。信用補完の多くは、                         EU ソブリン、      EU 予算、投資適格を有する銀行
           および企業ならびに優良金融担保によるポートフォリオ保証、ならびに権利や質権の設定の形
                                                   (17)
           をとる。銀行および企業に対する無担保貸付金は、合計で                                1,406   億ユーロ       （ 2020  年末：
           1,358   億ユーロ）であり、          2021  年 12 月 31 日現在のリスク・ポートフォリオ全体の                    27.7  ％（  2020  年
           末：  26.7  ％）を占めた。
           注 (17)   自己資金源、貸付金および代替貸付金を含む。

         ・　　   EIB  のリスク・ポートフォリオの資産の質は極めて優良である。                                2021  年末現在の      EIB  のリス

                                        (18)
           ク・ポートフォリオのうち、内部格付上の投資適格水準                               をみたす優良な借手または保証人
                          (19)
           を相手先とするものが           83.5  ％   （ 2020  年：  83.2  ％）を占めた。
           注 (18)   Baa3  を上回る格付。

           注 (19)  　自己資金源による貸付金および代替貸付金を含む。
                                       (20)

         ・　　   2021  年末の   EIB  の実行済ソブリン・エクスポージャー                     は 455  億ユーロ（      2020  年：  465  億ユー
                                               (21)
           ロ）であり、ソブリンによる保証が付された契約済エクスポージャー                                     は 784  億ユーロ（      2020
           年：  780  億ユーロ）であった。            EIB  は保有する      EU ソブリン・エクスポージャーおよび                  EU ソブリン
           保証エクスポージャーに関していかなる減損も計上しなかった。                                 EIB  の優先債権者としての地位
           および定款に基づいて与えられる保護により、                        EIB  のソブリン資産は全額の回復が保証されと考
           えて差し支えない。
           注 (20)   自己資金源による貸付金および代替貸付金を含む。

           注 (21)   自己資金源による貸付金および代替貸付金を含む。
         ・　　   2021  年末現在、全実行済エクスポージャーのうち、                        15 億ユーロ（      2020  年：  19 億ユーロ）の       49

           件の貸付契約（        2020  年：  61 件の貸付契約）について減損が生じて個別引当の対象となった。こ
           のような取引は貸付金ポートフォリオ全体の                       0.3  ％（  2020  年：  0.4  ％）であり、そのために             EIB  は
           エクスポージャーの総額（実行済エクスポージャー、経過利息および延滞エクスポージャー）
           に対して総額４億          4,390   万ユーロ（      2020  年：５億     8,730   万ユーロ）の個別引当金を計上してい
           る。設定されている担保、保証およびポートフォリオ信用補強に照らせば、個別引当は比較的
           低い水準であった。
         ・　　   COVID-19     のパンミックに対する           EIB  のカウンターパーティーの脆弱性を監視した結果、                          2020  年
           に一括引当金の形で設定された追加の引当金について、                             2021  年第２四半期に戻入を行った。か
           かる引当金は、法定財務書類に対する                    COVID-19     の潜在的な影響の評価を反映するために計上さ
           れ、その金額は        2020  年末現在で      7,480   万ユーロであった。
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                                                     (22)
         ・　　欧州連合または加盟国のグローバル／包括保証により担保されていない貸付金                                              で、  90 日
           を超えて延滞しているものは、                2021  年末現在で１億        1,630   万ユーロ（      2020  年：１億     1,710   万ユー
           ロ）であった。
           注 (22)   貸付金ポートフォリオのうち             90 日を超えて延滞しているものの詳細は、以下「第３                        発行者の概況

              － (5)  経理の状況－      ③  EU 会計指令に基づく個別財務書類」に収載の法定財務書類の注                            U を参照のこ
              と。
         ・　　   EIB  の通常の活動よりも高いリスクを伴う事業は、「特別活動」と呼ばれる。                                      2021  年に締結さ

                                 (23)
           れた  EIB  の自己資金源による新規特別活動                    の規模は     36 億ユーロ（      2020  年：８億ユーロ）で
                              (24)
           あった。自己資金源による特別活動                     の累積残高は       216  億ユーロ（      2020  年：  196  億ユーロ）に
           増加し、リスク・ポートフォリオ全体の                    4.0  ％（  2020  年：  3.6  ％）を占めた。
           注 (23)   自己資金源による貸付金および代替貸付金を含むが、                         EIB  の EIF  に対するマンデートは除く。

           注 (24)   自己資金源による貸付金および代替貸付金を含むが、                         EIB  の EIF  に対するマンデートは除く。
         ・　　   貸付エクスポージャーに関する予想損失は、専用の一般貸倒準備金（                                    GLR  ）に割り当てられ

           る。
         ・   一般貸倒準備金の他、特別活動事業のための想定準備金割当が専用の特別活動準備金に充当
           される。     2021  年決算の充当案を反映した後の特別活動準備金は                          103  億ユーロ（      2020  年：  121  億
           ユーロ）であり、このうち              56 億ユーロ（      2020  年：  57 億ユーロ）は       EIB  に代わって      EIF  が運営する
           活動に関するものであった。
         ・　　貸付金格付に基づく要注意リストには、入念なモニタリングが必要な貸付取引が含まれる。
           こうした取引は、内部貸付金格付の大幅な引下げを受けて、または重大な信用事象が発生した
           後に要注意リストに入れられる。要注意リストの金額は                             70 億ユーロ（      2020  年：  74 億ユーロ）に
           減少し、リスク・ポートフォリオの                  1.3  ％（  2020  年：  1.3  ％）を占めた。
        ３．   資金調達業務

          EIB  は、国際資本市場での債券発行を通じて長期資金を調達することにより、貸付の需要に対応し
         ている。資金調達活動は、決められた目標額を、                          EIB  の資産負債管理に沿った満期設定により達成
         し、コストを持続可能な範囲で最適化することを目指す。                              資金調達源および調達期間の分散化は、
         様々な資金調達市場で継続的なプレゼンスを維持する                           EIB  の柔軟性を支えている。
          EIB  の資金調達戦略は、世界の主要通貨建の大規模かつ流動性が高いベンチマーク起債に依拠して
         いる。これを補完するものとして、通常は照会により対象を限定する発行（普通債および仕組債）
         がある。     EIB  の気候銀行ロードマップおよび整備が進む                      EU の持続可能金融法制に進取的に対応すると
         いう  EIB  の戦略と関連して、借入プログラムで増加が目立つもうひとつの要素がサステナビリティ・
         ファンディングであり、その額は過去最高の                       115  億ユーロ相当に達した。これにより                  EIB  は昨年、国
         際開発金融機関として、発行手取金の使途を限定したグリーンボンドおよびサステナビリティ・ボ
         ンドの最大の発行体となった。
          EIB  は、  600  億ユーロの資金調達プログラムおよび                   700  億ユーロの借入承認を発表して当年をスター
         トさせた     。 2021  年の資金調達目標には、前年に計上済みの事前調達資金（                               55 億ユーロ）（パンデ
         ミックへの      EIB  の政策的対応に基づく貸出実行高の増加に伴い、                         EIB  は 2020  年に発行額を       700  億ユーロ
         に増額していた。）が織り込まれている。                      2021  年の資金調達目標額では、              EIB  の貸付目標、債務の返
         済、高格付債券市場での供給の増加、および堅実な所要流動性額が考慮されている。                                           2021  年に、   EIB
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         は 21 通貨（そのうち５つは合成通貨）建で                    553  億ユーロ相当の債券を発行した。                 EIB  は例年通り、世
         界の資本市場の発行業務がピークを迎える年初において、資金調達活動の初動に力を注いだ。                                                2021
         年 １月、   EIB  は、ユーロ建および米ドル建の両ベンチマーク債で過去最高額のオーダーブック                                         、英ポ
         ンド建債の過去最高額の新規発行、ならびに                       SSA  債（ソブリン債、国際機関債および政府機関債の総
         称）の分野で       過去最高額の豪ドル建グリーンボンドを実現した。純発行額は、                                 2021  年はマイナス       97
         億となり、発行額が償還額を下回るのは過去                       10 年間でこれが２度目（前回は               2019  年）である。ここ
         数年、純発行額はわずかなプラスで推移していた。
          2021  年はまた、分散型台帳技術を用いた債券をパブリック・ブロックチェーン・ネットワーク上
         で初めて発行するという功績を残した。
        3.1.   EIB  の資金調達の満期構成

         ・　　   2021  年の資金調達の平均満期はユーロ建および米ドル建の長期債の発行に伴い                                      8.0  年となり、
           近年（   2020  年は  6.9  年および     2019  年は  7.2  年）との比較において伸長した。
         ・　　通貨別では通常、             EIB  の主要通貨の中で平均満期が最長となるのはユーロ建債の発行である。
           2021  年のユーロ建資金調達の平均満期は                  10.2  年（  2020  年は  8.9  年）であった。
            これを支えたのは、          30 億ユーロ（      15 年物）および       50 億ユーロ（      10 年物）のユーロ・エリア・
           リファレンス・ノート（             EARN  債）、   15 億ユーロの新規        SAB  （ 2041  年満期）および        CAB  （ 2047  年満
           期）のタップ発行（総額             17 億 5,000   万ユーロ）、ならびに            10 億ユーロの新規ユーロコオペレー
           ション債（      ECoop   債）（   30 年物）であった。また、前年からの変動には、パンデミック初期の
           2020  年３月に     30 億ユーロの      EARN  形式のベンチマーク債が短期（３年物）で発行されたことも影
           響している。
         ・　　   EIB  の米ドル建債の発行における平均満期は                    2020  年の  5.1  年から   2021  年の  6.1  年に伸びたが、そ
           の大きな要因は        40 億米ドルの      10 年物グローバル債プログラムであり、これがイールドカーブに
           年限の伸長をもたらした。
         ・　　商品別では、サステナビリティ・ファンディング（                              CAB  および   SAB  ） が平均満期としては最長
           の 9.5  年（  2020  年は  11.1  年）となり、この市場セグメントにおける長期投資家の重要性が際立っ
           た。
                                        平均満期     ( 単位：年     )

                 通　貨                 2021  年              2020  年
           ユーロ
                                        10.2                 8.9
           米ドル                             6.1                5.1
           英ポンド                             5.3                4.8
           その他                             5.5                5.2
           全体
                                        8.0                6.9
        3.2.   地理別ハイライト

         ・　　   2021  年中、全体的な投資家の分布に大きな変化はなかった。欧州は引き続き投資家需要の主
           要な源泉であり、その比率は               64 ％（  2020  年：  69 ％）であった。
         ・　　アジアの投資家の関心は、主にユーロ建、英ポンド建およびその他通貨建債の発行において
           高まり、その比率は          2020  年の  17 ％から   2021  年は  20 ％となった。米州の投資家の比率は、                    2020  年
           の 12 ％から微増の       14 ％となり、特にユーロ建以外の債券の発行で増加した。
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         ・　　通貨間の地理的な偏差は依然として大きく、欧州域外の需要の大部分が米ドル建債に集中し
           ている。     また、主にアジアや米州に拠点を置く投資家が扱うその他の通貨（すなわち豪ドル、
           カ ナダ・ドルおよびニュージーランド・ドル）建債の発行も増加し、                                   2021  年の欧州域外投資家
           の比率の拡大に寄与した。
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        3.3.   投資家別

         ・　　   EIB  の投資家層は通常、投資家のタイプ別に、銀行の自己勘定取引（                                 2021  年の  EIB  の発行額の
           37 ％）、中央銀行および公的機関（                 32 ％）、ならびにファンドマネージャー、保険会社および
           年金基金（      27 ％）の３つに大別される。
         ・　　銀行の自己勘定取引は前年並みで、引き続き需要の大部分を占めた。ユーロ建債の発行につ
           いては、銀行の自己勘定取引による購入の比率は                         2020  年の  35 ％に対して      31 ％に減少した。        一方
           で 2021  年中に、その他の通貨建債券の銀行自己勘定保有比率は英ポンド建で                                     60 ％（  2020  年：
           59 ％）、および米ドル建で            39 ％（  2020  年：  31 ％）に増加した。
         ・　　   EIB  の債券で最も大きい投資家区分は依然として銀行の自己勘定取引であるが、ここ数年は投
           資元がその他の投資家群に若干シフトしている。この変化は主に、                                   (i)  米ドル建およびユーロ
           建のベンチマーク債の発行に対する中央銀行（大半がヨーロッパ以外）の関心の高まり、                                              (ii)
           EIB  の発行債券全体に占める             CAB/SAB    の比率の増加により増幅する               CAB  および   SAB  への実質貨幣需
           要、および      (iii)   銀行の自己勘定取引に係る適格流動資産の保有圧力の緩和が牽引した。
         ・　　その他の投資家（法人およびリテール投資家を含む。）による需要の比率は、                                           EIB  のその他通
           貨建債の発行を中心とする需要により、                    2020  年（４％）と同水準を維持した。
         ・　　保険会社、年金基金およびその他のファンドマネージャーは、引き続きサステナビリティ・
           ファンディングの重要な推進役である。                    ESG  に特化したポートフォリオの構築により、銀行の自
           己勘定取引需要は（配分比で               2020  年の  29 ％から   37 ％に）高まったが、中央銀行の関心に大きな
           動きはなかった。
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        3.4.   EIB  の主要発行通貨による資金調達パターンおよび商品タイプ

          ユーロ、米ドルおよび英ポンドの主要通貨建債の発行は、合わせて                                    2021  年の調達総額の         88 ％
         （ 2020  年は  90 ％）を占めた。商品別では、資金調達プログラム全体のうち                               53 ％が英ポンド建および
         米ドル建ベンチマーク債のフォーマットで発行され、前年の                               59 ％から減少した。         CAB  と SAB  による調
         達比率は過去最高の          21 ％となり、      2020  年（  15 ％）から大幅に増加した。
          2021  年に  EIB  は、ユーロ建ベンチマーク債（典型的に                     30 億－  50 億ユーロの範囲内で設定）（               EARN  債
         フォーマットによるもの、およびベンチマーク・フォーマットによらないものの両方）で                                              266  億ユー
         ロを調達し、これは調達総額の                48 ％を占めた（       2020  年：  330  億ユーロ、      47 ％）。   EIB  は、ユーロ建ベ
         ンチマーク債の発行で強固な投資家需要を集めており、第１回                                EARN  債（  50 億ユーロの      10 年物）では
         488  億ユーロ規模のオーダーブックが形成され、また９月に発行した第４回                                    EARN  債（  30 億ユーロの５
         年物）では予定額の          12 倍の応募を集めこの種の取引で過去最大の応募超過となった。
          EIB  は 2021  年に、   205  億米ドル（      170  億ユーロ相当）の資金を調達し（                 2020  年：  254  億米ドル）、米
         ドル建債の発行体としての主導的な地位を確保した。                            2021  年１月に発行された          50 億米ドルの５年物
         グローバル債は        140  の投資家顧客から         126  億米ドル超の引き合いを受け、                EIB  の米ドル建ベンチマーク
         債は  2021  年に過去最高額を記録した。さらに                  EIB  は 2021  年に、   44 億英ポンド（       49 億ユーロ相当）の英
         ポンド建債を発行した（             2020  年：  64 億英ポンド）。
                                  ユーロ相当額       （単位：十億ユーロ）

           通貨                      2021  年             2020  年
           ユーロ                           26.6               33.0
           米ドル                           17.0               22.6
           英ポンド                            4.9               7.4
           その他                            6.8               7.0
           合計
                                       55.3               70.0
        3.5.   その他の通貨による資金調達パターン

          EIB  の通貨多角化の方針は資金調達の柔軟性を強化するものであり、                                 EIB  が費用優位性を獲得し、
         現地通貨による実行の需要に応え、資金調達の満期プロファイルを細かく調整することを可能にし
         ている。     2021  年に、   EIB  はユーロ、米ドルおよび英ポンド以外の                     18 の通貨建（そのうち５つ（              BRL  、
                       (25)
         EGP  、 IDR  、 INR  および   GEL  ）   は合成通貨建）で債券を発行した（                   2020  年：  16 のその他の通貨建、
         そのうち４つは合成通貨建）。その他の通貨建債の発行額は                               70 億ユーロから       2021  年には   68 億ユーロ
         へと微減し、当期の調達総額の                12 ％を占めた（前年の          10 ％から微増）。
         注 (25)   BRL  ：ブラジル・レアル、           EGP  ：エジプト・ポンド、           IDR  ：インドネシア・ルピア、             INR  ：インド・ル

            ピー、および      GEL  ：ジョージア・ラリ。
          サステナビリティ・ファンディングでは過去最多の                           15 通貨建で資金調達を実施し、これにより                     EU

         基準を世界に普及させ、また               EIB  の資金調達構成の全体的な多様化にも寄与した。                         EIB  の 21 の発行通
         貨のうち７通貨はもっぱら              CAB/SAB    形式にて用いられており、また５通貨（中国人民元、ニュージー
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         ランド・ドル、ハンガリー・フォリント、ロシア・ルーブルおよびルーマニア・レウ）が                                              CAB/SAB    形
         式に初参入した。
          2021  年に  EIB  は、堅調な投資家需要に支えられ、豪ドル建債の発行で                            2010  年以降で最高額の資金を
         調達した（      24 億ユーロ、または         38 億豪ドル）。       EIB  はまた、ポーランド・ズロチ建債の最大の国際機
         関発行体としてその地位を確立しており、貸付実行の必要額に対応するため                                       56 億ポーランド・ズロ
         チ（  12 億ユーロ）を債券で調達した。新興市場においては、                            2021  年に  EIB  は、  EIB  では初のグルジ
         ア・ラリ建合成債券を発行した。２件で合計１億                         8,560   万グルジア・ラリ（          5,170   万ユーロ）にのぼ
         るこれらの起債は、フロンティア市場における                        EIB  のエクスポージャーを補充するための広範な取組
         みの一環として、当該通貨建の優良債券を選好する国際投資家向けに設定された。
                                    ユーロ相当額

                                 （単位：十億ユーロ）
                  通貨                   2021  年
          豪ドル（     AUD  ）                           2.42
          ポーランド・ズロチ（           PLN  ）                    1.23
          カナダ・ドル（        CAD  ）                        1.13
          ノルウェー・クローネ（             NOK  ）                   0.68
          ブラジル・レアル（          BRL  ）                      0.25
          スウェーデン・クローナ（              SEK  ）                  0.23
          メキシコ・ペソ（         MXN  ）                       0.16
          ニュージーランド・ドル（              NZD  ）                  0.15
          中国人民元（       CNY  ）                         0.13
          エジプト・ポンド（          EGP  ）                      0.10
          南アフリカ・ランド（           ZAR  ）                    0.09
          ロシア・ルーブル（          RUB  ）                      0.08
          ジョージア・ラリ（          GEL  ）                      0.04
          インドネシア・ルピア（             IDR  ）                   0.04
          香港ドル（      HKD  ）                          0.03
          ルーマニア・レウ（          RON  ）                      0.02
          ハンガリー・フォリント（              HUF  ）                  0.02
          インド・ルピー（         INR  ）                       0.00
          合計
                                           6.80
        3.6.   資本市場のイノベーションおよびデジタル化におけるリーダーシップ

          EIB  は、資本市場のイノベーションおよびデジタル化で市場開発の先頭を走る。                                        EIB  は、すでに
         ユーロ建、米ドル建および英ポンド建の既発行債券で新しい無リスク金利市場の先駆者的かつ支配
         的な発行体となっているが、               2021  年もこれらの市場で引き続き活発に活動し、４件の起債（                               10 億
         ユーロの     2028  年満期短期金利（         STR  ）債、５年物と７年物で合計               25 億米ドルの      STR  債、および      15 億英
         ポンドの一括起債方式による               2027  年１月満期債）を通じて             47 億ユーロ（      2020  年は７件で      61 億ユー
         ロ）の債券を発行した。
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          2021  年４月に     EIB  は、  分散型台帳技術を用いたパブリック・ブロックチェーン・ネットワーク上で
         １億ユーロ相当の２年債（利回り                 0.0  ％）  を発行した。この債券の受渡し決済はフランス中央銀行が
         発行する中銀デジタル通貨により進められた。
        3.7.   EU サステナビリティ・アジェンダに関連付けた                       EIB  サステナビリティ・ファンディング

         3.7.1.    サステナブル投資を促す            EU タクソノミ規則
          2021  年３月、     EIB  理事会は、      EIB  の気候変動への意識を高めるための債券の評価に係る独立的な報
         告書を承認した。この報告書は、                 EIB  が引き続き「グリーンボンド市場の一層の形成において重要な
         役割」を果たすことや、「率先して                  EU グリーンボンド基準や            EU タクソノミの適用を実践し              EU 基準を
         世界に広める」ことを提言している。
          EU の気候対策銀行としての役割を踏まえ、                     EIB  は、  EIB  の気候・環境対策貸付を             EU タクソノミ規則
         が設定する枠組みと整合させることに取り組んでいる。資金調達方面では、気候変動およびサステ
         ナビリティへの意識を高めるための債券が、発行手取金の使途と                                 EU タクソノミとの一致を求める               EU
         グリーンボンド基準の規定に段階的に整合させていく。                             CAB  は気候変動の緩和を、            SAB  はその他の環
         境・社会目標を資金使途の重点とする。
                                                    (26)
          これに関連する重要なマイルストーンとして、                         2020  年 CAB  ・ SAB  フレームワーク          の公表があ
         り、その中で       EU タクソノミおよび         EU グリーンボンド基準の早期適用や段階的適用に向けた                           EIB  の戦略
         が明らかにされた。これらの文書に合理的保証（                         ISAE   3000  ）を提供した独立監査人の              KPMG  は以下の
         ように結論した。
         ・　  CAB/SAB    のフレームワークは、グリーンボンド・フレームワーク、報告および検証の分野におい
           て、技術専門家グループ（              TEG  ）の  EU グリーンボンド基準案と整合的である。
                                               (27)
         ・　  CAB/SAB    のプロジェクト適格基準は、               EU タクソノミのロジックと整合的                  である。
         ・　  CAB  の実質的貢献に係る          2020  年技術審査基準は、低炭素輸送および低炭素技術の分野において
           TEG  の基準と整合的であり、また再生可能エネルギーおよびエネルギー効率の分野においてある
           程度整合的である。
           注 (26)   https://www.eib.org/attachments/fi/eib-cab-framework-2020.pdf                                ( 英文  )

               https://www.eib.org/attachments/fi/eib-sab-framework-2020.pdf                                ( 英文  )
           注 (27)   「 EU タクソノミのロジックと整合的」とは、「「実質的な貢献」、「重大な害の回避」および「最
              低限の社会安全基準」の評価のための基準またはプロセスを取り入れた構成となっていることを意
              味する。」
         3.7.2   2021  年のサステナビリティ・ファンディング

          サステナビリティ・ファンディングによる資金調達は、借入プログラム全体における比率を                                               2020
         年（  15 ％）から大幅に伸ばして               21 ％とし、     2021  年に市場で大きな認知を得た。                   EIB  は、
         GlobalCapital       誌の「最優秀国際機関グリーン／                  SRI  債発行体賞」を受賞し、また                SAB  については
         Environmental        Finance    誌より「イノベーション・アワード－発行手取金の使途（サステナビリティ
         債）」の認定を受けた。             12.5  億豪ドルの      2027  年満期    CAB  は、  KangaNews     誌の「年間最優秀         SSA  カンガ
         ルー債ディール賞」に選ばれた。
          ユーロ建債は引き続き単一通貨での最大の資金調達源であり、                                EIB  は５年物、７年物、          10 年物、   15
         年物、   20 年物および      25 年物の   CAB/SAB    についてイールドカーブを更新した。                   15 億ユーロの      2041  年満期
         SAB  で初めて、      SAB  の適格対象を生物多様性と生態系の保護・回復に拡張した。ドイツの貯蓄銀行に
         よる「気候に配慮した持続可能な業務慣行への自主的取組み」の公表を受けて発行された専用の
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         2030  年満期ユーロ建        CAB  （発行残高は       10 億ユーロ）は、        EIB  の ESG  課題関連の取引相手方に対する取組
         みとして注目された。
          15 億米ドルの      2031  年満期グローバル         CAB  は、ルクセンブルグ・グリーン取引所（                     LGX  ）に上場され
         た 1,000   件目の債券となり、打鐘セレモニーで祝福された。英ポンド建債市場では、５億英ポンドの
         2026  年満期   SAB  の初発行により、社会的住宅や低・中価格帯住宅（アフォーダブル住宅）へのアクセ
         スの提供枠組みを拡張した点に関心が寄せられた。
          2021  年は豪ドル建のサステナビリティ・ファンディング（                            13 ％）が記録的成果をあげた１年であ
         り、  EIB  は最大の豪ドル建         SSA  債の発行体となった。は、サステナビリティ・ファンディングにおけ
         る４番手の発行通貨はカナダ・ドル（９％）であった。３年の空白期間を置いて、                                           EIB  は初発行の
         ニュージーランド・ドル建              CAB  （カウリ     CAB  ）によりニュージーランド市場に復帰した。同様に                           EIB
         は、ルーマニア・レウ建             CAB  で 2018  年以来ぶりに同通貨建債に参入した。
          CAB                         SAB

                         (28)                         (29)

          2021  年中に    EIB  は 88 億ユーロ       の CAB  を発行     2021  年中に    EIB  は 29 億ユーロ       の SAB  を発行
          した。当年中に、         93 億ユーロの実行が         CAB  の発    した。当年中に、          27 億ユーロの実行が          SAB  の
          行手取金からの配分適格をみたすと認定さ                         発行手取金からの配分適格をみたすと認定さ
          れ、  92 億ユーロの      CAB  の発行手取金が        EIB  の配    れ、  27 億ユーロの      SAB  の発行手取金が        EIB  の配
          分手続を経てかかる実行に配分された。自己                         分手続を経てかかる実行に配分された。自己
          保有  CAB  の未使用の      CAB  手取金残高は、年初で             保有  SAB  ポートフォリオの未使用の              SAB  手取金
          ４億ユーロおよび年末で０億ユーロであっ                         残高は、年初で１億ユーロおよび年末で３億
          た。                         ユーロであった。
         注 (28)   CAB  からの発行手取金純額に基づく暫定データ。

         注 (29)   SAB  からの発行手取金純額に基づく暫定データ。
        ４．  EIB  のサステナビリティ・アジェンダ

          EIB  は EU の気候対策銀行であり、気候変動、環境悪化および生物多様性の喪失というグローバルな
         喫緊の課題の克服において重要な役割を担っている。                            2021  年だけでも      EIB  は、同年の      EIB  の貸付全体
         の 51 ％を占める約       276  億ユーロ（      2020  年のグリーン・ファイナンス実績は推計                     260  億ユーロ）を気候
         行動および環境サステナビリティに投資して、                        EIB  が最大の国際気候行動金融機関のひとつであるこ
         とを確認した。        2021  年７月に発表された気候関連財務情報開示タスクフォース（                               TCFD  ）の第１次報
         告書において、        EIB  はこれまでの成果を総括し、また気候関連のリスクとチャンスを                                 EIB  の中核事業
         に組み込むための今後の活動について概説している。
          ガバナンスについて、            TCFD  報告書は、現統治構造が気候に関するリスクとチャンスを理事会レベ
         ルで管理することをいかに重視しているかを説いている。また、                                 TCFD  報告書に記載のとおり、気候
         に関する責任は（アドホック委員会、特別な部署やチームなどの）経営レベルで分担する。
          戦略については、          2020  年 11 月に承認された         EIB  グループの      2021-2025     年気候銀行ロードマップ
         （ CBR  ）が、グリーン・プロジェクトへの支援強化により                           EIB  グループが意欲的な目標をいかに達成
         していくかを説明している。このロードマップは                         EIB  の気候戦略（改訂済）に基づいて作成されてお
         り、  2021  年１月１日以降に評価が開始される全プロジェクトをパリ協定の目標と整合させるための
         明確で透明性のある基準一式を設定している。                        2021  年に  EIB  は、  CBR  の４つのワークストリーム（グ
         リーン・ファイナンスを通じた移行の加速化、網羅的で公正な移行の確保、パリ協定に整合的な事
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         業の支援、および戦略的一貫性と説明責任の確立）の実施を支えるための                                      10 のアクション・プラン
         からなる     CBR  実施計画を策定および採択した。
          CBR  の承認の一環で特に          EIB  のパリ協定適合カウンターパーティー枠組み（                        PATH  ）が承認されたこ
         とを受け、      EIB  は、資金供与先の投資対象プロジェクトの範囲を超えて顧客の幅広い企業活動に対処
         していく。      EIB  が目指すのは、脱炭素化ならびに気候変動に伴う物理的リスクおよび移行リスクの管
         理における顧客支援である。               2022  年１月１日以降、評価の検討下にあるすべての新規対象事業につ
         いて、   EIB  グループのカウンターパーティーに                  PATH  の枠組みが適用される。
          リスク管理については、そのプロセスやグローバル・リスク管理手法に気候への配慮を組み込む
         ため、   EIB  は適切な審査ツールを導入している。                    EIB  は、物理的リスクおよび移行リスクの両面で顧
         客のエクスポージャーを一貫して評価するため、カウンターパーティー・レベルの気候リスク審査
         ツールを開発した。このツールを補完するために、                          EIB  は国レベルや産業レベルの気候リスクを評価
         する２つのモデルを別途開発した。さらに                      2021  年に  EIB  は、気候リスクのエクスポージャーを追跡管
         理するための新たな報告体制を導入してリスク管理手法を強化した。
          CBR  に基づき、      EIB  グループは、気候行動および環境サステナビリティに関する定義と追跡管理を
         EU タクソノミと整合させる取組みも行っている。                        EU タクソノミの充実化に向けた欧州委員会への助
         言を担うサステナブル・ファイナンスに関する                        EU プラットフォームを積極的に支援するため、                       EIB  は
         現場の専門知識も活用している。最後に、                      EIB  はより多くの協力が世界中で育まれるよう尽力してお
         り、その表れとして、           EIB  はサステナブル・ファイナンスに関する国際連携プラットフォーム、金融
         システムのグリーン化ネットワーク、および気候行動に取り組む財務大臣連合に関与している。
          新規政策の展開、新出の環境・社会問題および顧客やプロモーターの需要の変化に対応するた
         め、  EIB  グループは環境・社会サステナビリティ・フレームワーク（                               ESSF  ）の改訂を進めている。こ
         のフレームワークには、             EIB  グループの新たな環境・社会方針のほか、                      EIB  の仲介金融に係る         11 の新
         基準など     EIB  の環境・社会（        E&S  ）に係る改訂基準が含まれる。これらの文書は、多くの関係者から
         貢献を取り付けた         2021  年夏の公開協議を経て           2022  年２月に     EIB  理事会で承認され、          2022  年３月からす
         べての新規プロジェクトに適用される。
         4.1.   COP26   における     EIB

          EIB  は世界有数の気候ファイナンスのプロバイダーとして、                            2021  年 11 月にグラスゴーで開催された
         国連気候変動会議         COP26   に参加した。この会議で             EIB  は、グローバルな気候行動における自らのリー
         ダーシップを確認し、パリ協定適合カウンターパーティー枠組み（                                   PATH  ）を策定した。        2022  年以
         降、特に脆弱な企業顧客や高炭素排出部門で活動する                           EIB  の顧客は、脱炭素化・事業再興プランの策
         定および開示が必要となる。一般論として、                       EIB  は今後、パリ協定の目標にそぐわない活動の運営や
         それらへの投資を続ける高炭素排出企業に対して資金を供与しない。他方で、大手金融機関は、気
         候関連の情報開示の改善を求められている。                       EIB  グループは、顧客が信頼性のある充実した気候対策
         計画を作成できるよう技術的な支援を提供している。
          背景を同じくして、気候変動の影響に適応できるよう世界中のプロジェクトを支援するため、                                                EIB
         は初めて気候に特化した適応プランを策定した。                         EIB  は、気候行動融資全体に占める適応支援の比率
         を 2025  年までに     15 ％（過去５年間の適応対策ファイナンス比で約３倍）に引き上げる旨を誓約し
         た。
          EIB  はまた、公正な移行のためのグローバルな融資をはじめとする気候行動業務を通じて、                                             EIB  が
         どのように気候、イノベーションおよび開発を連携させているか、ならびに                                       EIB  が気候行動および環
         境サステナビリティの目標支援のためにどのように自然を保護し自然に投資しているかを説明する
         数多くの声明を出した。さらに                EIB  は、正味排出量ゼロ（ネット・ゼロ）経済への移行を可能にする
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         鍵はイノベーションとテクノロジーにあるとの認識に立ち、欧州委員会およびブレークスルー・エ
         ナジー財団（ビル・ゲイツ氏により設立されたファンド）とのパートナーシップを発表した。この
         パー  トナーシップは、欧州グリーンディールの意欲的構想および欧州連合の                                     2030  年気候目標の実現
         を支える革新的技術の開発を加速して早急に商用化するため、                                2022  年から   2026  年にかけて最大        10 億
         米ドルの動員を目指す。
          EIB  は、他の主要な国際開発金融機関とともに気候への集合的野心に関する共同声明に署名し、国
         や経済部門を超えた気候行動の大幅な拡大と加速を訴えた。                               EIB  は同様に、志を同じくする国際金融
         機関とともに自然・人・地球に関する共同声明に参加し、自然の保護と生物多様性喪失の阻止のた
         めにさらに活動していく旨を約束した。
        ５．   自己勘定取引活動

        5.1.   優良資産
          自己勘定取引管理は、財務コミットメントを継続的に履行する能力を                                   EIB  に確実に備えさせ、およ
         び EIB  の資産負債方針を実践するという２つの役割を果たしている。資金は、多様化における低リス
         ク戦略に基づく所定の基準に従って定まるポートフォリオに投資される。                                      EIB  のポートフォリオ管理
         は常に、     EIB  の統治機関が設定したガイドライン、健全性に係る制限および指標に準拠していなけれ
         ばならない。
          2021  年末現在、自己勘定取引の対象には以下のポートフォリオが含まれる。
         ・　　短期自己勘定取引ポーオフォリオ（                      TMP  ）：日々の流動性管理のために設定される。
         ・　　証券流動性ポートフォリオ（                  SLP  ）：ユーロ、英ポンドおよび米ドルの通貨に投資して自己勘
           定取引資産のリターンを向上させるとともに、多様性を提供することを目指す。欧州中央銀行
           （ ECB  ）の適格担保資産の          75 ％保有が課される中での運用となり、                   SLP  もまた流動性の補完ルー
           トとして機能する。
         ・　　長期適格流動資産ポートフォリオ（                      LTHP  ）：従来の長期ヘッジ・ポートフォリオを元に新た
           に設定されたポートフォリオである。新しい                       LTHP  ポートフォリオは、高格付と高流動性を備え
           たユーロ建債および米ドル建債からなる                    EIB  の長期的なコア流動性準備を構築する目的で運用さ
           れる。
          当期末現在、これらの資産の大部分（                    94 ％）は満期１年未満の短期商品に投資される自己勘定取
         引金融ポートフォリオとして保有されていた。自己勘定取引ポートフォリオの信用エクスポー
         ジャーの内訳については、以下「第３                    発行者の概況－        (5)  経理の状況－       ③  EU 会計指令に基づく個
         別財務書類」に収載の           EIB  の法定財務書類の注記を参照のこと。
        5.2.   慎重  な流動性管理

          自己勘定取引活動は、投資される資本を保護し、かつ                           EIB  が確実に全額について期限弁済できるこ
         とを第一目標に据えて実施されている。流動性は一貫して、                               EIB  の業務環境に対応して設定される健
         全性に係る限度内で維持されている。
          COVID-19     のパンデミックに伴いグローバル金融市場の情勢全般が不確実であるにもかかわらず、
         EIB  は、流動性管理に対する慎重なアプローチの結果として、引き続き強固な流動性ポジションおよ
         び必要なすべての流動性リソースへの柔軟なアクセスを維持している。                                    EIB  のすべての流動性リスク
         指標は、各限度値を十分に上回る水準で安定的に維持されている。
          2021  年末現在の総自己勘定取引資産は                 1,056   億ユーロ（      2020  年：  856  億ユーロ）であり、また            EIB  の
                                             (30)
         総流動性比率は        117.2   ％（  2020  年：  78.1  ％）と、最低流動性要件の              25 ％   を十分に上回った。流動
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         性カバレッジ比率は当期末現在で                 564.9   ％（  2020  年：  366.7   ％）であった。        一方、   2021  年６月から      EU
         フレームワークに導入された純安定調達比率（                        NSFR  ）は、当年末現在で          130.0   ％であった。       2021  年を
         通 じて、流動性カバレッジ比率（                LCR  ）と  NSFR  の両方とも規制上の最低基準である                  100  ％を十分に上
         回っていた。
         注 (30)   最低流動性比率は、翌          12 か月に関する予想純キャッシュ・アウトフローの                       25 ％である。

          ユーロシステムの金融政策オペレーションの適格取引当事者として、                                    EIB  は欧州中央銀行（         ECB  ）

         の金融政策オペレーションへのアクセスも有している。
          EIB  は、ルクセンブルク中央銀行（                BCL  ）を介して、ユーロシステムの公開市場操作や常設ファシ
         リティへのアクセスを確保している。
          欧州中央銀行（        ECB  ）適格担保をレポする能力は、                EIB  のオペレーションに関する流動性を実質的
         に強靭化する。        2021  年末現在、      EIB  がルクセンブルク中央銀行（               BCL  ）に在庫保有するユーロシステ
         ム上のリユース適格を備えた有価証券の総額は                         287  億ユーロであり、その内訳は専有資産が                     163  億
         ユーロおよびリユース受取担保が                 124  億ユーロであった。これに対して、                  2020  年における      EIB  の有価
         証券の在庫保有総額は           260  億ユーロであり、その内訳は               EIB  の所有資産が       140  億ユーロおよびリユース
         適格受取担保が        120  億ユーロであった。ルクセンブルク中央銀行への翌日物中銀預入れの総額は                                       567
         億ユーロ（      2020  年末は   346  億ユーロ）であった。
        5.3.   2020  年の自己勘定取引金融損益

          ユーロの中短期のマイナス金利が依然として市場環境を規定しており、すなわち、期間、信用の
         質および流動性の要件をみたす投資機会を見出すことは困難であった。当期の                                         EIB  の自己勘定取引
         ポートフォリオによる金融業績はマイナス１億                        6,520   万ユーロ（      2020  年：マイナス       1,640   万ユーロ）
         となった。      この数字には、主に自己勘定取引で観察されたマイナス金利に関連するグロス業績が反
         映されている。もっとも、自己勘定取引資産の資金を供給するための借入プログラムのネガティ
         ブ・コストを考慮に入れる場合は、                  2021  年の自己勘定取引のリターンは純額ベースでプラス１億                            750
         万ユーロ（      2020  年：  6,950   万ユーロ）であった。            欧州中央銀行（        ECB  ）の金融政策における姿勢が招
         いた  EU の超短期金利の一層の引下げという特徴的な市場環境において、                                 EIB  の自己勘定に係る総合平
         均リターン率はマイナス             0.3  ％（  2020  年：  0.0  ％）であった。
        5.4.   資産  負債管理

          EIB  の資産および負債に係る金利、為替および基礎的リスクのポジションは、所定の制限の範囲内
         で管理されている。この中で、管理対象リスク・ファクターの対象エクスポージャーを実現するた
         めに、標準的なデリバティブ商品を用いて多様なリスクプロファイルを調整している。金利リスク
         戦略は、     EIB  の事業の自立的な持続可能性および自己資金の増強を確保することを目標としている。
        ６．最良の銀行業の慣行に従った保守的なリスク管理

          EIB  の最良の銀行業の慣行（             BBP  ）（ベスト・バンキング・プラクティス）枠組みの明確化および
         充実化のため、        EIB  の総務会は、       EIB  の BBP  に関する指針的原則を承認した。                 BBP  の指針的原則は、         EIB
         にベスト・プラクティスとして適用される銀行業務の規則や指針の原則全般および一般的な範囲を
         定義したハイレベル文書である。同文書はまた、関連する規則を同定するための評価基準を定め、
         また  EIB  のビジネス・モデルを全体的に調整しつつその詳細を検討している。同文書は、                                          EIB  の統治
         機関による定期レビューを受け、                 EIB  のウェブサイトで入手可能である。                  EIB  の監査委員会は、総務
         会に直接報告をあげる独立的な機関であり、                       EIB  の活動の     BBP  への適合性を検証することが定款上の
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         職務とされている。この職務を推進するため、監査委員会は、                                EIB  レビュー・評価プロセスに関する
         指導的原則およびその実施規則に基づき、内部レビュー・評価プロセス（                                      EIB  REP  ）の実施に向けた
         準 備を進めている。このプロセスは、                  EIB  グループの性質、政策的使命、固有の業務およびガバナン
         ス構造を考慮した         EIB  グループに特有のレビュー・評価アプローチおよび方法論により組み立てられ
         ている。     EIB  REP  は、適用ある       BBP  を EIB  に確実に遵守させるという監査委員会の職務を支援する。
          年次の業務目標および方向性を決定するためのアプローチにおいては、堅固な信用状態、貸付事
         業の長期性向およびポートフォリオの粒度を維持するという                               EIB  の目的が考慮される。            EIB  は、その
         活動に付随する信用リスク、流動性リスク、市場リスクおよびオペレーショナル・リスクを監視す
         る指標一式（総合リスク選好基準など）を定めている。この指標には、最低自己資本要件、                                               EIB  の貸
         付金ポートフォリオの信用状態の分布、リスク集中措置および流動性措置が特に含まれる。
          EIB  の貸付方針は、貸付対象事業に係る債務者および保証人の双方に最低信用基準を設定してお
         り、受入れ可能な取引構成を特定している。リスク分析において、                                  EIB  は貸付に関して内部格付制度
         を適用しており、カウンターパーティーに内部格付を付与している。                                    貸付金ポートフォリオの分散
         は、カウンターパーティー枠および主要産業の部門枠の設定によって支えられている。
          EIB  のグループ・リスク・コンプライアンス部門（                        GR&C  ）は、   EIB  グループの事業に関連する金融
         リスクと非金融リスクの両方を担当する。かかるリスクには、信用リスク、市場リスク、流動性お
         よび資金調達リスク、オペレーショナル・リスク、気候リスク、風評リスクおよび戦略リスクが含
         まれる。     2019  年６月に     EIB  グループのリスク管理憲章およびその実施規定が承認されたことを受け、
         リスク監視対象が         EIB  グループのすべての関連事業ラインにまで拡大され、                            EIB  グループのすべての
         リスク・エクスポージャーの経済実態を十分に把握して十分な情報に基づくリスク・テイクの意思
         決定ができるようになった。同憲章は、グループ・リスクを効果的かつ一貫した方法で確実に監
         視・管理することを目的として、グループ・リスク管理枠組みの主要原則を定める。
          リスク管理の詳細については、以下「第３                       発行者の概況－        (5)  経理の状況－       ③  EU 会計指令に基
         づく個別財務書類」に収載の法定財務書類の注                        U および   EIB  のウェブサイト上のグループ・リスク管
         理開示報告書（英文）を参照のこと。
        ７．企業の社会的責任

          欧州投資銀行の使命は、欧州連合の内外で持続可能な成長を促進する点にある。サステナビリ
         ティは   EIB  のあらゆる活動の中心に位置付けられ、貸出、借入およびアドバイザリー業務に組み込ま
         れている。
          EU の気候対策銀行として、             EIB  は、気候行動および環境サステナビリティのための年間融資額を
         2025  年までに貸出金総額の            50 ％超に増やし、また翌            10 年間でこの分野に最低１兆ユーロの投資支援
         を行うなど、すべての活動をパリ協定と整合させることを約束している。
          そうした取組みの中で、             EIB  は、透明性と説明責任の模範を示すよう努めている。                            EIB  は、プロ
         ジェクトや活動に関する情報を進んで公開し、関係者と積極的に連携し、                                      ESG  の情報開示の最前線に
         立つ。   EIB  は毎年サステナビリティ報告書とカーボン・フットプリント（排出負荷）報告書を発行し
         ており、またグローバル・レポーティング・イニシアチブ（                               GRI  ）枠組み、サステナビリティ会計基
         準機構（     SASB  ）および     気候関連財務情報開示タスクフォース（                     TCFD  ）の書式     に沿って情報を開示し
         ている。     EIB  のいずれの報告書も、           EIB  ウェブサイトの専用ページで閲覧可能である。
                      (31)

        ８．  EIB  グループの財務実績
          EIB  グループは      EIB  と EIF  で構成される。
         注 (31)   このセクションでは、          EU 会計指令および国際会計基準（              IFRS  ）に基づいて作成された           EIB  グループの連

            結財務書類に触れる。
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        8.1   EU 会計指令に基づく         EIB  の連結財務書類

          EU 会計指令に基づく         2021  年の連結当期損益は          26 億 4,750   万ユーロで、これに対して              2020  年の当期純
         利益は   17 億 4,990   万ユーロであった（８億             9,760   万ユーロまたは        51.3  ％のプラス）。        EU 会計指令に基
         づく連結損益はそのほぼすべてが                 EIB  単体の損益からなるため、この結果は法定財務書類の当期純利
         益と密接に連動する。
          2021  年 12 月 31 日現在の     EIB  グループの貸借対照表金額は、                2020  年 12 月 31 日現在に対して        119  億ユー
         ロの増加を示し、         5,680   億ユーロとなった。
        8.2   IFRS  （国際会計基準）に基づく              EIB  の連結財務書類

          IFRS  に基づく     2021  年の連結当期損益は、           2020  年に確認された同損益が             26 億 3,740   万ユーロであった
         のに対して      82 億 7,730   万ユーロであった（前期比で               56 億 3,990   万ユーロの増加）。
          IFRS  に基づく同損益に関するその他の情報は、                      EIB  グループの      IFRS  に基づく連結財務書類の注記で
         提供される。
       ②　業務上の重要な協約

         該当なし
       ③　日本との関係

         日本の資本市場における             EIB  の活動は     1970  年代まで遡り、その中には１兆円を上回る規模の                         60 を超え
        る案件（シンジケートローン、公募および私募債券発行）が含まれる。
         EIB  は日本および日本の居住者に対して貸付を行ったことがない。
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     (5)  【経理の状況】

        以下の和文財務書類は、英文財務書類を原本として作成されている。英文財務書類はそれぞれEIBの監

       査人であるKPMGルクセンブルクによる監査を受けている。
       ①【ＩＦＲＳに基づく連結財務書類】

          当有価証券報告書の本項に記載されているEIBグループの                             2021  年12月31日現在の連結貸借対照表な
         らびに同日に終了した事業年度の連結損益計算書、連結純損益およびその他の包括利益計算書、連
         結持分変動計算書および連結キャッシュ・フロー計算書（                              「IFRSに基づく連結財務書類」）は、欧
         州連合によって採用された              国際財務報告基準（「IFRS」）に                 準拠して作成されている。
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                           連結貸借対照表

                          2021年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
     資産                           2021  年12月31日             2020  年12月31日

     1. 　現金、中央銀行および郵便局預け金
      （注B.1）                               1,483,285                835,163
     2. 　中央銀行担保適格国庫証券およびその他短
      期証券   （注B.2）                            37,237,861               32,194,810
     3. 　金融機関貸付金および預け金
      a ）要求払                        797,488               613,764
      b ）その他の貸付金および預け金（注C）                      74,741,569               60,268,922
      c ）貸付金（注D.1）                      94,682,744               106,066,078
      d ）貸付金および預け金の減損（戻入れ控除
                              -75,226               -125,922
        後）（注D.2）
                                    170,146,575               166,822,842
     4. 　対顧客貸付金および預け金
      a ）その他の貸付金および預け金（注C）                        677,197               900,604
      b ）貸付金（注D.1）                      339,994,473               344,965,282
      c ）貸付金および預け金の減損
                              -288,259               -482,180
        （戻入れ控除後）（注D.2）
                                    340,383,411               345,383,706
     5. 　確定利付証券を含む負債証券              （注B.2）
      a ）公共機関による発行                       5,024,595               5,200,497
                             7,034,187               7,720,588
      b ）その他による発行
                                     12,058,782               12,921,085
     6. 　株式およびその他の変動利付証券
      （注B.3）                               18,872,305               13,323,450
     7. 　デリバティブ資産         （注Q）                      41,734,302               53,285,964
     8.　有形固定資産        （注E）                          374,320               371,854
     9. 　無形資産     （注E）                            58,408               39,279
     10.  その他の資産      （注G.1）
                                       183,884               81,132
     11.  払込請求済だが払込未済の応募済資本金お
      よび準備金     （注W.1）                          1,133,642               1,454,535
     12.  前払金
                                       271,753               319,762
     13.  売却目的保有資産                                   0            11,000
                                    623,938,528               627,044,582
     資産合計
    添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                         連結貸借対照表（続き）

                          2021  年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
     負債および資本                          2021  年12月31日              2020  年12月31日

     負債
     1. 　金融機関に対する債務           （注H.1）
      a ）要求払                       4,775,575               4,197,199
                             18,796,352               12,302,079
      b ）期日払または通知払
                                    23,571,927                16,499,278
     2. 　顧客に対する債務         （注H.2）
      a ）要求払                       1,645,154               1,680,511
                               175,496                20,951
      b ）期日払または通知払
                                     1,820,650                1,701,462
     3.　債務証書借入        （注I）
      a ）負債証券                      461,915,358               471,636,014
                             11,987,275               13,260,959
      b ）その他
                                    473,902,633                484,896,973
     4. 　デリバティブ負債         （注Q）                     29,529,619                38,355,226
     5. 　その他の負債       （注G.2）                        4,981,663                5,487,842
     6. 　繰延収益     （注F）                           443,133                434,583
     7. 　引当金
      a ）年金制度および健康保険制度（注J）                       8,623,332               9,569,495
                               42,537               61,084
      b ）保証および契約債務引当金（注D）
                                     8,665,869                9,630,579
                                    542,915,494                557,005,943
     負債合計
     資本
     8. 　資本金    （注W）
      a ）応募済資本金                      248,795,607               248,795,607
                            -226,604,892               -226,604,892
      b）払込未請求資本金
                                    22,190,715                22,190,715
     9. 　連結準備金
      a ）準備基金                      24,879,561               24,328,415
      b ）その他準備金                       9,736,449               6,486,767
      c ）公正価値準備金                        575,725               522,532
      d ）特別活動準備金                      12,152,954               11,736,896
                              2,021,337               2,135,891
      e ）一般貸倒準備金
                                    49,366,026                45,210,501
                                     8,277,324                2,637,423
     10.  当期純利益     （注K）
                                    79,834,065                70,038,639
     EIB  株主に帰属する資本合計
                                     1,188,969                    0
     1 1 . 非支配持分
                                    81,023,034                70,038,639
     資本合計
                                    623,938,528                627,044,582
     負債および資本合計
    添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                           連結損益計算書

                        2021年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                  2021  年             2020  年

                      (1)
     1. 　受取利息および類似収益            （注L）                   16,312,260               17,823,932
     2. 　支払利息および類似費用            （注L）                   -13,272,582               -14,901,098
     3. 　株式およびその他の変動利付証券からの収益                                 838,815               275,473
     4.　受取手数料       （注O）                           585,247               497,687
     5.　支払手数料       （注O）                           -434,377               -327,649
                 (2)
     6.　金融業務損益        （注M）                         5,630,207                649,410
     7. 　その他の業務収益および費用の純額                 （注N）                -1,397               5,557
     8. 　貸付金および預け金の減損ならびに保証引当
      金の変動（戻入れ控除後）            （注D.2、D.4）                     291,582               -26,464
     9. 　固定金融資産として保有される譲渡可能有価
      証券、株式およびその他の変動利付証券の
      減損の変動（戻入れ控除後）                                 38,890                835
     10.　一般管理費        （注P）
      a）人件費                        -1,207,031               -1,049,435
                               -246,922               -223,575
      b）その他の管理費
                                      -1,453,953               -1,273,010
     11.  　減価償却費および償却費：有形固定資産お
      よび無形資産      （注E）
      a）有形固定資産                         -70,272               -69,240
                                -21,035               -18,010
      b）無形資産
                                       -91,307               -87,250
                                      8,443,385               2,637,423
     12.  　当期純利益
      帰属先：
                                       166,061                  0
      非支配持分
                                      8,277,324               2,637,423
      EIB株主
    (1)  2021年12月31日終了年度の受取利息および類似収益には、償却原価で保有される資産について実効金利法を用いて計

      算された5,493,411千ユーロ（2020年：6,260,630千ユーロ）が含まれる。
    (2)  2021年12月31日終了年度の金融業務損益には、償却原価で測定される金融資産の認識中止による純利益2,649千ユー
      ロ（2020年：6,610千ユーロ）が含まれる。
    添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                    連結純損益およびその他の包括利益計算書

                        2021  年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                  2021  年             2020  年

     当期純利益                                 8,443,385               2,637,423
     その他包括損益
     その後に純損益に振替えられることのない項目：
     確定給付債務の再測定（注J）                                 1,474,982              -1,157,082
     FVO  に指定された金融負債の自己信用リスクの変
     動に起因する公正価値の変動－公正価値準備金
     （注R）                                   66,183              -109,852
     FVOCI   での測定に指定された資本性金融商品に対
     する投資の純利益／損失（注B.3）                                   83,048               22,122
     その後に純損益に振替えられる項目：
     ヘッジ・デリバティブの通貨ベーシス・スプレッ
     ドに起因する公正価値の変動－公正価値準備金
     （注Q）                                  -96,038              -102,184
                                      1,528,175              -1,346,996
     その他包括損益合計
                                      9,971,560               1,290,427
     包括損益合計
     帰属先：
                                       251,427                  0
     非支配持分
                                      9,720,133               1,290,427
     EIB株主
    添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                          連結持分変動計算書

                        2021年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                      応募済       払込未請求                その他       公正価値

                                     準備基金
                      資本金        資本金               準備金        準備金
                      243,284,155       -221,585,020         24,328,415        8,000,597         712,446
     2020年１月１日現在の残高
     包括損益
     当期純利益／損失                      0        0        0        0        0
     その他包括損益                      0        0        0   -1,157,082         -189,914
     包括損益合計                      0        0        0   -1,157,082         -189,914
     前年度利益処分額                      0        0        0    2,032,655            0
     その他                      0        0        0      -416         0
     株主との取引
     2020年２月１日より英国に
     支払われる資本金(*)                 -39,195,022        35,699,118            0        0        0
     2020年３月１日付の均衡的
     資本差替え(*)                 39,195,022       -35,699,118             0   -3,495,904            0
     2020年３月１日付のポーランド
     およびルーマニアからの非均衡
     的増資(*)                  5,511,452       -5,019,872            0    1,106,917            0
                       5,511,452       -5,019,872            0   -2,388,987            0
     株主との取引合計
                      248,795,607       -226,604,892         24,328,415        6,486,767         522,532
     2020年12月31日現在の残高
     包括損益
     当期純利益／損失                      0        0        0        0        0
     その他包括損益                      0        0        0    1,389,616         53,193
     包括損益合計                      0        0        0    1,389,616         53,193
     前年度利益処分額                      0        0     551,146       1,784,773            0
     その他                      0        0        0     75,293          0
     株主との取引
     子会社の非支配持分の変動                      0        0        0        0        0
                           0        0        0        0        0
     株主との取引合計
                      248,795,607       -226,604,892         24,879,561        9,736,449         575,725
     2021年12月31日現在の残高
                                 52/445








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                        連結持分変動計算書（続き）

                        2021年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                     特別活動      一般貸倒      利益処分前                    連結自己

                                         合計     非支配持分
                      準備金      準備金     当期純利益                    資本合計
                     10,777,675       2,170,177      2,957,590      70,646,035           0  70,646,035
     2020年１月１日現在の残高
     包括損益
     当期純利益／損失                     0      0  2,637,423      2,637,423           0  2,637,423
     その他包括損益                     0      0      0  -1,346,996           0  -1,346,996
     包括損益合計                     0      0  2,637,423      1,290,427           0  1,290,427
     前年度利益処分額                  959,221      -34,286     -2,957,590           0      0      0
     その他                     0      0      0     -416        0     -416
     株主との取引
     2020年２月１日より英国に
     支払われる資本金(*)                     0      0      0  -3,495,904           0  -3,495,904
     2020年３月１日付の均衡的
     資本差替え(*)                     0      0      0      0      0      0
     2020年３月１日付のポーランド
     およびルーマニアからの非均衡
     的増資(*)                     0      0      0  1,598,497           0  1,598,497
                         0      0      0  -1,897,407           0  -1,897,407
     株主との取引合計
                     11,736,896       2,135,891      2,637,423      70,038,639           0  70,038,639
     2020年12月31日現在の残高
     包括損益
     当期純利益／損失                     0      0  8,277,324      8,277,324       166,061     8,443,385
     その他包括損益                     0      0      0  1,442,809        85,366     1,528,175
     包括損益合計                     0      0  8,277,324      9,720,133       251,427     9,971,560
     前年度利益処分額                  416,058      -114,554     -2,637,423           0      0      0
     その他                     0      0      0    75,293         0    75,293
     株主との取引
     子会社の非支配持分の変動                     0      0      0      0   937,542      937,542
                         0      0      0      0   937,542      937,542
     株主との取引合計
                     12,152,954       2,021,337      8,277,324      79,834,065       1,188,969      81,023,034
     2021年12月31日現在の残高
    (*)　注A.1.3を参照

    添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                                                           有価証券報告書
                       連結キャッシュ・フロー計算書

                        2021  年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                          2021  年        2020  年

     A.  営業活動によるキャッシュ・フロー：
     当期純利益                                      8,443,385          2,637,423
     調整額：
     貸付金および預け金の減損ならびに保証引当金の変動（注D.2、D.4）                                       -291,582           26,464
     有形固定資産および無形資産の減価償却費および償却費ならびに償却（注E）                                        91,415          87,300
     固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券、株式およびその他の変
     動利付証券の減損の変動                                        38,890           -835
     負債証券の公正価値調整の変動額                                       216,851          -82,783
     貸付金および関連するスワップのIFRSに基づく調整（注M.1）                                       182,635          -36,174
     借入金および関連するスワップのIFRSに基づく調整（注M.1）                                       -278,609          -267,844
     その他デリバティブのIFRSに基づく調整（注M.1）                                       -81,535          540,944
     正味受取利息（注L.1）                                      -3,039,678          -2,922,834
                                             79,838          10,530
     為替調整額
                                           5,361,610           -7,809
     営業活動による利益／損失
     金融機関および対顧客貸付金および預け金の実行額                                     -37,670,096          -51,605,321
     金融機関および対顧客貸付金および預け金の返済額                                      50,381,755          48,874,685
     その他の貸付金および預け金の変動額（注C）                                      8,658,820         12,798,500
     ルクセンブルク中央銀行の最低預金準備率を充足するための預け金の変動
     額（注B.1）                                       -35,110           1,621
     財務運用ポートフォリオの変動額                                      -9,224,164           593,177
     金融機関および顧客に対する債務の変動額（注H）                                      7,276,336          9,134,010
     年金制度および健康保険制度の引当金の変動額                                      -2,210,900           602,440
     保証および契約債務引当金の変動額（注D.4）                                        16,692          2,825
     現金および現金同等物に係る経過利息の変動額                                        1,058         30,054
     その他の資産およびその他の負債の変動額                                       -867,565          -64,392
     利息受取額                                      15,224,602          14,298,798
                                          -12,257,565          -14,262,269
     利息支払額
                                           24,655,473          20,396,319
     営業活動による／（で使用した）正味現金
                                          2021  年        2020  年

     B.  投資活動によるキャッシュ・フロー：
     期中に購入した長期HQLAポートフォリオの有価証券                                       -385,243             0
     期中に満期償還または売却された長期HQLAポートフォリオの有価証券                                       701,588          61,000
     負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金およびEIFのABSポートフォ
     リオの購入                                      -2,266,247          -3,109,456
     負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金およびEIFのABSポートフォ
     リオの償還                                      4,335,592          3,307,500
     株式およびその他の変動利付証券取得額（注B.3）                                      -2,720,926          -2,185,459
     株式およびその他の変動利付証券売却額（注B.3）                                      2,345,863          1,194,465
                                            -63,109          -62,285
     有形固定資産および無形資産購入額（注E）
                                           1,947,518          -794,235
     投資活動による／（で使用した）正味現金
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                     連結キャッシュ・フロー計算書（続き）

                        2021  年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                          2021  年        2020  年

     C.  財務活動によるキャッシュ・フロー：
     債務証書借入の発行                                     100,348,462          150,299,236
     債務証書借入の償還                                     -107,709,303          -150,160,396
     加盟国の拠出                                       319,700          159,850
     EIF株式購入／応募                                       484,363          -13,267
     EIF株式売却                                          0        7,510
                                            -41,366          -40,697
     リース負債の返済
                                           -6,598,144           252,236
     財務活動による／（で使用した）正味現金
                                          2021  年        2020  年

     キャッシュ・フローの要約表：
     現金および現金同等物期首残高                                      48,074,653          29,709,759
     以下による正味現金：
      営業活動                                    24,655,473          20,396,319
      投資活動                                     1,947,518          -794,235
      財務活動                                    -6,598,144           252,236
                                           1,041,968         -1,489,426
      保有現金に係る為替調整
                                           69,121,468          48,074,653
     現金および現金同等物期末残高
     現金および現金同等物の内訳：

     現金、中央銀行および郵便局預け金（ルクセンブルク中央銀行の最低預金
     準備率を充足するための預け金を除く）（注B.1）                                      1,338,806           725,794
     短期金融市場証券（注B.2）                                       142,403         2,801,772
     金融機関および対顧客貸付金および預け金：
      要求払                                      797,488          613,764
                                           66,842,771          43,933,323
      その他の貸付金および預け金（注C）
                                           69,121,468          48,074,653
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                     連結キャッシュ・フロー計算書（続き）

                        2021  年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                    現金を伴わない変動

                                      金融負債の
                        キャッシュ・
                                      公正価値調       その他の
                   2020  年                                2021  年
                                為替差額
                                       整および
                          フロー
                                              変動額
                                       未払利息
     長期借入
                  474,605,141       -10,279,554       11,237,410      -15,845,450            0  459,717,547
     リース負債               124,275       -41,366        -923       265     49,900      132,151
                  10,291,832        2,918,713        974,541          0       0  14,185,086
     短期借入
     財務活動による負債合計             485,021,248        -7,402,207       12,211,028      -15,845,185         49,900    474,034,784
    添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                          欧州投資銀行グループ

                         連結財務書類に対する注記

                           2021  年12月31日現在

     欧州投資銀行（「EIB」）は、1958年にローマ条約により、欧州連合（「EU」）の長期貸付銀行として設立

    された。EIBの任務は、EU加盟国の統合、均衡の取れた発展、経済的および社会的な結束に貢献することであ
    る。EIBは、資本市場で多額の資金を調達し、それらの資金をEU政策目標を促進するプロジェクトに有利な条
    件で貸し付けている。EIBは継続的に、その業務をEU政策の展開に適合させている。
     登記上の事務所所在地は、98-100,                  boulevard      Konrad    Adenauer,      L-2950    Luxembourgである。
     EIB  と子会社を合わせて「グループ」または「EIBグループ」と総称する。
     EIB  の子会社については、注B.4.1に開示されている。
    注A：   重要な会計方針

     A.1.  　作成基準
       A.1.1.   　基準等への準拠
         欧州投資銀行グループの連結財務書類（「本財務書類」）は、欧州連合により採択された国際財務
        報告基準（「IFRS」）に準拠して継続企業を前提として作成されている。
         経営委員会の提案を受け、理事会は2022年３月10日に本財務書類を採択し、2022年４月22日までに
        これを総務会に提出して承認を求めることを承認した。
       A.1.2.   　測定基準

         本連結財務書類は、デリバティブ金融商品、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融
        資産、純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融資産および金融負債、強制的に純損益を通
        じた公正価値で測定される金融商品ならびに、当初認識額からIFRS第15号に基づく償却額（該当する
        場合）を控除した金額とIFRS第９号に準拠して決定された損失引当金のいずれか高い金額で測定され
        ている金融保証を除き、償却原価に基づいて作成されている。受取レグは、IFRS第９号に従い、将来
        キャッシュ・フローを割り引くことによって、純損益を通じて公正価値で測定されている。
         適格公正価値ヘッジ関係におけるヘッジ対象に指定された金融資産および金融負債の償却原価
        （「AC」）は、ヘッジ損益に関して調整されている。
         確定給付債務に関する負債は、同債務の現在価値に未認識の保険数理利益を加算した値から未認識
        過去勤務費用または未認識の保険数理損失を差し引いた金額で認識される。
         また、別途明記されていない限り、本財務書類は千ユーロ単位に四捨五入して表示されている。
       A.1.3.     EIBの英国に対するエクスポージャー

         2017年３月29日、英国は、欧州連合条約（「TEU」）第50条に従って欧州連合（「EU」）から離脱す
        る決定を欧州理事会に通知した。英国は、TEU第50条および「グレートブリテンおよび北アイルランド
        連合王国の欧州連合および欧州原子力共同体からの離脱協定」（「離脱協定」）に基づき、2020年２
        月１日をもってEU加盟国でなくなった。英国のEUからの離脱により、英国は自動的に欧州投資銀行
        （「EIB」）の構成員でなくなり、応募済資本金の分担も終了した。
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         2020年２月１日より、EIBの応募済資本金における英国の分担金は、その全額につき、残りのEU加盟
        国が按分負担する増資をもって差し替えられた。この資本の差替え（均衡的資本差替え）は、EIBにお
        ける英国の応募済資本金の払込請求済部分に加え、払込未請求部分も対象とするものであった。払込
        請 求済部分の差替えは、EIBの準備金を払込請求済の応募済資本金に振り替えることで賄われた。増資
        の結果、残りの各EU加盟国において、EIBの応募済資本金の払込未請求（請求可能）持分が按分で増加
        した。
         また、ポーランドおよびルーマニアのEIBに対する応募済資本金が、それぞれ5,386,000,000ユーロ
        および125,452,381ユーロ引き上げられた。この増資（非均衡的増資）は、英国のEU離脱から１ヵ月後
        の2020年３月１日に効力を生じた。ポーランドとルーマニアは、EIBの応募済資本金の増加分の払込請
        求済部分につき支払いを行うものとし、10回の均等分割により半年ごとにEIBの準備金に拠出を行って
        いく。
         なお、英国のEU離脱に伴うEIB定款の数多くの変更がすでに効力を生じた。EIB定款変更の第一群
        は、2020年２月１日に効力を生じた。
         英国がEIBの構成員でなくなったことを反映するこれらの法定の変更には、EIB定款における英国へ
        の言及の削除が含まれた。ガバナンス条項のいくつかの変更も同時に効力を生じ、かかる変更には、
        EIB理事会の代理メンバーの増員、ならびにEIBの業務計画、手続規則および経営委員会の委員の任命
        の承認に係る特定多数決方式の導入が含まれた。EIB定款変更の第二群は、ポーランドおよびルーマニ
        アからの増資ならびに関連するガバナンスの変更に関するものであり、2020年３月１日に効力を生じ
        た。
         英国がEIBの構成員でなくなった結果として、離脱協定には、EIBに関する財務決済を定めるいくつ
        かの規定が盛り込まれている。離脱協定第150条に定める条項に従い、英国は、EIBに対する応募済資
        本金の従前の分担に従い、EU離脱前のEIBのエクスポージャーについて引き続き責任を負う。これに関
        連して、2021年12月31日現在で、EU離脱前のEIBのエクスポージャーは506,596百万ユーロとなり、一
        方、英国の負債の限度額は39,195百万ユーロとなった。
         英国は、EIBのその他のリスクについても、それが離脱後の融資に関するものでない限り引き続き責
        任を負う。また、EIBは、離脱協定第150条に定める条項に従い、EUに代わって、EIBの払込請求済資本
        金に対する英国の分担金相当額を12回の分割により毎年英国に支払う。英国の払込請求済資本金の払
        戻しを除き、EIBは、英国がEIBの構成員でなくなることに関連して、または離脱協定の関連条項に定
        める英国の一部債務の留保を理由として、英国に対してその他の弁済、返金または報酬を支払う義務
        を負わないものとする。
         英国のEU離脱およびその結果としてのEIBの構成員でなくなることは、2020年12月31日現在（上記の
        EIBの自己資本に対する影響を除く）および2021年12月31日現在の連結財務書類に重要な影響は与えな
        かった。
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     A.2.  　重要な会計上の判断および見積り

         本連結財務書類を作成するにあたり、経営委員会は報告されている収益、費用、資産、負債ならび
        に偶発資産および偶発債務の開示に影響する見積りおよび仮定を立てることが求められている。入手
        可能な情報の使用、および判断の適用は、見積りに特有のものである。将来の実際の結果は、これら
        の見積りとは異なる場合があり、これらの差異は本財務書類に対して重要なものとなる可能性があ
        る。
         最も重要な判断および見積りは、次のとおりである。
         金融商品の公正価値

         連結貸借対照表に計上する金融商品の公正価値は、活発な市場から入手できない場合は、数学的モ
        デルの使用も含め、様々な評価技法を用いて算定する。これらのモデルに使用するデータは、可能で
        あれば観察可能な市場から入手するが、不可能な場合は、時価の設定に際しある程度の判断を要す
        る。こうした判断には、流動性や長期デリバティブの相関性やボラティリティ等のモデルへの入力
        データの検討が含まれる（注A.4.6）。
         金融商品の減損

         予想信用損失（「ECL」）の測定には、特に当初認識時からの大幅な信用リスクの増加の評価、将来
        を考慮した情報の組入れ、さらに、減損損失の算定の際の将来キャッシュ・フローの金額と発生時期
        および担保価値の予測において、経営陣は重要な判断を下すことが求められる。これらの見積りは多
        くの要因によって決定され、その要因は認識される貸倒引当金の発生時期と金額を著しく変動させる
        結果をもたらし得る（注A.4.4）。COVID-19による減損への影響に関連する仮定は注A.4.4および注Sに
        詳述されている。
         非上場持分投資の評価

         非上場持分投資の評価は、通常、次のいずれかに基づいて行われる。
         －　最近の第三者間市場取引
         －　実質的に同様な他の金融商品の時価
         －　予想キャッシュ・フローを、条件とリスク特性が類似した項目に適用される現行の割引率で割
           り引いた値、または
         －　その他の評価モデル
         非上場持分投資のキャッシュ・フローおよび割引係数を決定するにあたっては、重要な見積りを要

        する。グループでは評価技法を定期的に調整しており、同じ金融商品で観察可能な現行の市場取引の
        価格か、入手および観察可能な他の市場データの価格のどちらかを用いて、妥当性をテストしている
        （注A.4.6）。
         年金および他の退職給付

         確定給付年金制度および他の退職後医療費給付に係る費用は、数理計算上の評価を用いて算定す
        る。数理計算上の評価に際しては、割引率、死亡率、ならびに将来の給与および年金の増加に関する
        仮定を行う。これらの制度は長期にわたるため、こうした見積りは重要な不確実性を伴う（注
        A.4.14）。
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         グループが持分を保有する事業体の連結
         グループは、グループが持分を保有する事業体で、個別の事業体に対する経済的持分総額（キャ
        リード・インタレストと予想管理報酬で構成される）および意思決定機関を解任する権限に基づき、
        当年度末現在でグループが支配している事業体はない（欧州投資基金（「EIF」）を除く）という重要
        な 判断を行った。
         すべての場合において、上記の要因の評価に基づき、グループはゼネラル・パートナーとファン
        ド・マネージャーのいずれも、また当該投資先の活動および業務の管理および統制の責任を単独で担
        い、当該投資先の目的および目標を遂行するために必要なすべての事項を実行する権限を有している
        理事会を個別に支配することはできない（注B.4）。
         IBOR  改革から生じる不確実性

         2021年12月31日をもって廃止された英ポンド、スイス・フランおよび日本円のLIBORという指標金利
        について、グループは2021年12月31日現在でIBOR改革の時期および金額に関する不確実性は存在しな
        いとみなしている。したがって、これらのLIBORについて、グループはIASBによる金利指標改革の
        フェーズ１の修正を免除されていたが、その免除適用を停止する。2023年６月30日をもって廃止され
        る指標金利である米ドルLIBORについては、グループは不確実性に関連するIASBによるフェーズ１の修
        正を適用している。
     A.3.  　会計方針の変更

         下記の変更を除き、グループは注A.4に記載した会計方針を、本連結財務書類において表示されてい
        る期間について継続的に適用している。グループは、以下の新基準および基準の改訂を適用した。
         適用された基準

         以下の解釈指針ならびに既存の基準の改訂および修正が、2021年１月１日付でグループの連結財務
        書類に対して有効となった。
         金利指標改革フェーズ２－IFRS第９号、IAS第39号、IFRS第７号およびIFRS第16号の修正

         2020年８月27日に公表されたこれらの修正により、現在進行中の銀行間取引金利（IBOR）およびそ
        の他の金利指標の改革に対するIASBの対応は完了した。
         これらの修正は、金利指標改革の結果として企業が従来の金利指標を                                    代替指標金利       に置き換えた場
        合の財務書類への影響に焦点を当てている。これらの修正は、会計基準の一定の要件からの実務上の
        救済措置を提供している。
         具体的には、これらの救済措置は、契約上の指標金利が新しい代替指標金利に置き換えられた場合
        の、金融商品、リース契約またはヘッジ関係の変更に関連している。
         金融商品の契約上のキャッシュ・フローの変更が金利指標改革の直接の結果であり、この変更が経
        済的に同等の基礎に基づいて実施される場合、フェーズ２の修正は、金融商品の認識の中止や帳簿価
        額の調整を行うことなく、実効金利を更新してこの変更を反映するための実務上の便法を提供してい
        る。また、金利指標改革に伴い要求されたリースの条件変更によりリース負債を再測定する場合に、
        金利の変更を反映した改訂後の割引率を用いることができるという例外規定も設けられている。
         最後に、フェーズ２の修正は、変更が改革の直接の結果であり、経済的に同等の基礎に基づいて実
        施される場合に、ヘッジ会計要件に対する一連の救済措置を提供している。具体的には、企業は、金
        利指標改革によって要求された変更を行ったことのみを理由として、ヘッジ会計を中止する必要はな
        い。
         この基準の修正の適用は遡及的に行われ、期首残高に影響はなかった。
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         2021年６月30日より後のCOVID-19に関連する賃料減免－IFRS第16号の修正

         2021年３月、IASBは、COVID-19のパンデミックの直接的影響として発生する賃料減免について、
        IFRS第16号のリースの条件変更に関する指針の適用を免除する救済措置を借手に提供する実務上の便
        法の条件を修正した。
         実務上の便法として、借手はCOVID-19に関連して貸手から受けた賃料減免がリースの条件変更にあ
        たるかどうかを評価しないことを選択することができる。この修正の結果、現在では、実務上の便法
        を適用するための他の条件が充足されている場合に限り、実務上の便法は、リース料の減額が2022年
        ６月30日以前に当初の期限が到来する支払にのみ影響を与える賃料減免に適用される。
         この修正は2021年８月30日にEUによって承認されており、2021年４月１日以降に開始する年次会計
        期間から効力を有している。
         グループは、この修正を早期適用したが、この修正はグループの連結財務書類に影響を与えなかっ
        た。
         公表済みではあるものの未適用の基準でEIBに影響を与えるもの

         2018-2020年サイクルの年次改善（IFRS第１号、IFRS第９号およびIFRS第16号の修正）およびIFRS第
         ３号、IAS第16号、IAS第37号の狭い範囲の修正
         IFRS第３号「企業結合」の修正－企業結合の会計要件を変更することなく、IFRS第３号における
        「財務報告の概念フレームワーク」への参照を更新している。
         IAS第16号「有形固定資産」の修正－企業が有形固定資産を意図した使用のために準備している間に
        生産した製品の販売によって受領した金額を、当該有形固定資産の取得原価から控除することを禁止
        している。その代わり、企業はその販売収入および関連費用を純損益に認識する。
         IAS第37号「引当金、偶発債務および偶発資産」の修正－契約が損失をもたらす契約になるかを評価
        する際に、企業がどのコストを含めるかを規定している。
         これらの修正は2021年６月28日にEUによって承認されており、2022年１月１日以降に開始する年次
        会計期間から効力を有している。
         グループは、これらの修正を早期適用しておらず、また、これらの修正がグループの連結財務書類
        に重要な影響を及ぼすとは見込んでいない。
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     A.4.  　重要な会計方針の要旨

       A.4.1.   　連結基準
         子会社
         子会社とは、グループによって直接的または間接的に支配されているすべての企業である。グルー
        プが企業を支配するとは、グループが当該企業への関与から生じる変動リターンにさらされている
        か、または変動リターンに対する権利を有しており、かつ、こうしたリターンに対して当該企業への
        権限を通じて影響を及ぼす能力を有している場合である。
         すべての重要な子会社はIFRSに基づき連結財務書類に含まれているが、グループにとって重要性の
        ない企業は連結の範囲から除外されている。あらゆる子会社の財務書類は、支配を開始した日から、
        支配を停止した日まで、連結財務書類に含められている。
         EIB  グループの本財務書類は、欧州投資銀行（「EIB」）およびその子会社である欧州投資基金
        （「EIF」）の財務書類により構成される。子会社の財務書類は、EIBと同じ報告年度について作成さ
        れ、EIBと一貫した会計方針に基づいている。
         EIB  は、EIFに対する支配を行使しているため、連結財務書類を作成するにあたり、IFRS第10号で規
        定されている会計原則を適用した。したがってグループは、資産、負債、資本、収益、費用の類似項
        目を合算し、EIBおよびEIFの財務書類を科目ごとに連結している。
         非支配持分

         IFRSの下では、非支配持分は、子会社の識別可能純資産に対する比例持分で測定される。これら
        は、EIBが直接的にも間接的にも所有していない純損益および純資産の部分を表している。EIFの少数
        株主である欧州委員会（「EC」）に帰属する非支配持分は、連結貸借対照表の「非支配持分に帰属す
        る資本」と連結損益計算書の「非支配持分に帰属する当期純利益」にそれぞれ表示されている。
         第三者投資家が保有するEIF株式に係るコミットメント

         EIFのEC以外の非支配株主が保有する株式に関するリプレースメント・シェア・パーチェス・アン
        ダーテイキング（「RSPU」）の条件に従い、EIBはこれらの株式の買付けの募集を毎年行っている。権
        利行使価格はEIFの監査済年次財務書類に基づいて算定されるが、これはEIF払込請求済資本金に資本
        剰余金勘定、法定準備金、留保利益、公正価値準備金、当期純利益を加えて、EIF株主総会で決議され
        た配当を差し引いた値における各株式相当分に対応する（注Gも参照のこと）。
         IFRSの下では、RSPUはこの少数株主グループからEIF株式を購入するために将来現金を支払う契約上
        の義務を反映した、上記の非支配持分に対する売建プットオプションとみなされる。IAS第32号に従
        い、たとえその現金支払が所有者によるオプションの行使を条件とするものであっても、かかる取決
        めは償還金額の現在価値について金融負債を生じさせる。
         したがって、IFRSの下では、このコミットメントは「非支配持分」から組み替えられ、対応する金
        融負債がオプションの行使価格（年毎に設定される合意価格に相当する）の公正価値で「その他負
        債」に認識され、親会社の株主に帰属する。その後、この金融負債はIFRS第９号に従って測定され、
        すなわち、取得日後に金融負債の公正価値に生じた変動は、連結損益計算書の「支払利息および類似
        費用」に計上される。非支配持分の合意価格に対する超過額または不足額は、「連結準備金」に組み
        替えられる。
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         関連会社および共同支配企業における持分
         グループの被投資会社における持分は、関連会社および共同支配企業における持分で構成される。
        関連会社は、グループが財務および業務上の方針に対して重要な影響力を持つが、支配力または共同
        支配力は持たない企業である。共同支配企業は、グループが共同支配力を持ち、それによってグルー
        プ が当該事業体の資産に対する権利および負債に対する債務ではなく、純資産に対する権利を有する
        事業体である。
         関連会社および共同支配企業に係る会計上の取扱いは注A.4.8.6で詳述されている。
         連結上消去される取引

         貸借対照表および損益計算書上の勘定を合算した後、グループ内取引から生じたグループ内の残高
        ならびに取引、収益および費用をすべて相殺消去している。
       A.4.2.   　外国通貨の換算

         本連結財務書類は、グループの機能通貨、ならびに構成員の資本勘定の測定単位とされているユー
        ロ（「EUR」）建てで、表示されている。
         グループは、ユーロ、欧州連合加盟国の他の通貨および非EU通貨で業務を運営している。EIBの財源
        は様々な通貨建ての出資、借入および利益剰余金によって調達される。
         外貨建取引は、取引日の実勢為替レートで換算される。
         ユーロ以外の通貨建ての貨幣性資産および負債は、貸借対照表日の実勢換算レートに基づきユーロ
        に換算される。これらの換算から生じた損益は連結損益計算書の「金融業務損益」に計上される。
         外貨建ての取得原価で測定される非貨幣性項目は、当初の取引日の為替レートで換算されている。
        外貨建ての公正価値で測定される非貨幣性項目は、公正価値算定日の為替レートで換算されている。
         非貨幣性金融資産の為替差損益は、公正価値変動に含まれる。非貨幣性金融資産の分類に応じて、
        為替差損益は連結損益計算書か連結貸借対照表の資本の中の準備金のどちらかで認識される。
         取引日の為替レートと決済日の為替レートの差異により発生する為替差損益、および未決済の外貨
        建貨幣性資産および負債に関する未実現為替差損益は、連結損益計算書の「金融業務損益」で認識さ
        れている。
       A.4.3.   　分類および測定

         金融資産および金融負債
         当初測定時に、グループは金融資産または金融負債を、純損益を通じた公正価値（「FVTPL」）で測
        定する項目以外については、公正価値にその取得または発行に直接的に起因する取引費用を加算また
        は減算して測定する。当初認識時の公正価値は、通常取得原価である。
         金融資産は、当初認識時に償却原価（「AC」）での測定、その他の包括利益を通じた公正価値
        （「FVOCI」）での測定、またはFVTPLでの測定に分類され、金融負債はACまたはFVTPLでの測定に分類
        される。
         IFRS第９号の下では、分類は、当該金融資産が負債性金融商品または資本性金融商品とみなされる
        かの判定から開始される。IFRS第９号「金融商品」は、IAS第32号「金融商品：表示」における定義を
        参照している。
         負債性金融商品は、貸付金、政府債、社債など、IAS第32号に従って、発行体の観点から金融負債の
        定義に適合する金融商品である。
         負債性金融商品は、以下の両方の条件を満たし、純損益を通じた公正価値での測定に指定されてい
        ない場合に、償却原価での測定に分類される。
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         －　当該資産が、契約上のキャッシュ・フローを回収するために資産を保有することを目的として
           いるビジネスモデルで保有されている。
         －　金融資産の契約条件により、元本と元本残高に対する利息のみの支払（SPPI基準）である
           キャッシュ・フローが特定の日に発生する。
         負債性金融商品は、以下の両方の条件を満たし、純損益を通じた公正価値での測定に指定されてい

        ない場合にのみ、その他の包括利益を通じた公正価値での測定に分類される。
         －　当該資産が、契約上のキャッシュ・フローの回収と金融資産の売却の両方により目的が達成さ
           れるビジネスモデルで保有されている。
         －　金融資産の契約条件により、SPPI基準に適合するキャッシュ・フローが特定の日に発生する。
         上記要件は、たとえ金融資産に組込デリバティブが含まれている場合でも、金融資産全体に適用さ

        れる。
         資本性金融商品は、IAS第32号に従って、発行体の観点から持分の定義に適合する金融商品、すなわ
        ち、契約上の支払義務を含まず、発行体の純資産の残存持分の証拠となる金融商品である。
         売買目的保有ではない持分投資の当初認識時に、グループはその後の変動をその他包括損益に表示
        することを取消不能で選択することができる。この選択は、投資ごとに行われる。
         他のすべての金融資産は、純損益を通じた公正価値での測定に分類される。
         金融負債は、以下のものを除き、償却原価で測定される。
         －　売買目的保有の定義に適合する（例えば、デリバティブ負債）。
         －　純損益を通じた公正価値での測定に指定されている。
         また、当初認識時に、グループは償却原価測定の要件に適合する金融資産または金融負債を、純損

        益を通じた公正価値での測定に指定することによって、指定しない場合に発生する会計上のミスマッ
        チが解消されるまたは大幅に削減される場合、または当該金融資産および金融負債が公正価値で管理
        され、その運用成績が公正価値に基づいて評価される場合に、純損益を通じた公正価値での測定に取
        消不能で指定することができる（いわゆる選択された場合の「公正価値オプション（「FVO」）」また
        はFVTPL）。FVOに指定されている主な金融商品は、ヘッジ対象貸付金およびヘッジ会計適格ではない
        証書によって表される債務である。
         開示要件目的上、グループは特性の類似性に基づいて金融商品の区分を定義している。
         ビジネスモデル評価

         EIB  グループは、負債性金融商品が保有されるビジネスモデルの目的の評価をポートフォリオ・レベ
        ルで行う。これは、事業が管理され、経営陣に情報が提供される方法を最も良く反映しているためで
        ある。検討される情報には以下が含まれる。
         －　ポートフォリオの定められた方針および目的、ならびに実際におけるその方針の運用。特に、
           経営陣の戦略が、契約上の金利収益の稼得、特定の金利プロファイルの維持、金融資産のデュ
           レーションとその資産向けの資金調達のための負債のデュレーションの一致、または資産の売
           却を通じてのキャッシュ・フローの実現に焦点を当てているか。
         －　ポートフォリオの運用成績がどのように評価され、グループの経営陣に報告されているか。
         －　ビジネスモデル（およびそのビジネスモデルで保有されている金融資産）の運用成績に影響を
           及ぼすリスク、ならびにそれらのリスクがどのように管理されているか。
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         －　過去の期間における売却の頻度、金額および時期、その売却の理由ならびに将来の売却活動に
           ついての見込。
         しかし、売却活動に関する情報は切り離して考慮されるのではなく、グループの金融資産の管理の

        定められた目的がどのように達成され、キャッシュ・フローがどのように実現しているかについての
        全体的な評価の一環として検討される。
         元本と利息のみの支払（「SPPI」）基準

         この評価の目的上、「元本」とは、負債性金融商品の当初認識時の公正価値と定義される。「利
        息」とは、貨幣の時間価値および特定の期間中の元本金額に伴う信用リスク、その他の基本的な貸付
        リスクおよびコスト（例えば、流動性リスクおよび管理費用）の対価、ならびに利益マージンと定義
        される。
         契約上のキャッシュ・フローが元本と利息のみの支払であるかを評価する際に、EIBグループは当該
        商品の契約条件を検討する。これには、当該金融資産が、契約上のキャッシュ・フローの発生時期ま
        たは金額を変更する契約条件を含んでおり、この基準を満たさなくなる可能性があるか否かの評価が
        含まれる。
         認識中止

         グループは、金融資産からのキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利が失効した場合、または
        金融資産の所有に伴うリスクと経済価値を実質的にすべて移転する取引、もしくはグループが所有に
        伴う実質的にすべてのリスクと経済価値を移転も留保もせず、当該金融資産に対する支配を留保しな
        い取引で契約上のキャッシュ・フローを受け取る権利を譲渡した場合、同金融資産の認識を中止す
        る。
         グループは、契約上の義務が履行された場合、取り消された場合、または失効した場合に金融負債
        の認識を中止している。
         金融資産または金融負債の認識中止時に、資産または負債の帳簿価額（または認識が中止された資
        産または負債の部分に配分された帳簿価額）と、(i)                           受け払いされた対価および(ii)                 その他の包括利
        益で認識された累積利益または損失の合計額の差異は、純損益で認識されるが、処分時に損益計算書
        ではなくその他準備金に振り替えられる、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される持分投資
        についてその他の包括利益で認識された累積利益または損失を除く。
         IBOR  改革との関連において、償却原価で測定される金融商品の条件変更が実質的であるかどうかの
        グループの評価は、IBOR改革のフェーズ２で導入された実務上の便法を適用した後に行われる。IASB
        が発行した修正に基づき、契約上のキャッシュ・フローが金利指標改革の直接の結果として変更さ
        れ、その変更が契約上のキャッシュ・フローを決定する従前の基礎（すなわち、変更直前の基礎）と
        経済的に同等である場合、グループは当該金融商品の認識の中止を行っていない。 
         組替

         金融資産は、当初認識後は、グループが金融資産を管理するビジネスモデルを変更した後の期間を
        除き、組み替えられない。
         条件変更

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         償却原価で測定される金融資産は、その契約上のキャッシュ・フローが再交渉またはその他の方法
        で修正された場合、条件変更されたとみなされる。再交渉または条件変更は、既存の金融商品の認識
        を中止し、新たな金融商品を認識することに至る場合も至らない場合もあり得る。
         償却原価で測定される金融資産のキャッシュ・フローの重要な契約上の条件変更の結果、当該金融
        資産が認識中止となる場合は、新たな金融資産を公正価値で認識し、条件変更に係る損益の影響額を
        連結損益計算書上の「金融業務損益」で計上する。
         契約上の条件変更は、新たな条件によるキャッシュ・フローの割引現在価値（当初の実効金利を使
        用して割り引いたもの）が、当初の金融資産の残りのキャッシュ・フローの割引現在価値と、少なく
        とも10％異なる場合に大幅な変更とみなされる。金融資産の通貨の変更や転換機能などの定性要因
        も、考慮される。
         IBOR  改革との関連において、償却原価で測定される金融商品の条件変更が実質的であるかどうかの
        グループの評価は、IBOR改革のフェーズ２で導入された実務上の便法を適用した後に行われる。償却
        原価で測定される金融商品の契約上のキャッシュ・フローを決定するための基礎が金利指標改革から
        の直接の結果として変更され、かつ、その変更が従前の基礎（すなわち、変更直前の基礎）と経済的
        に同等である場合には、グループは実効金利を更新し、当該金融商品の帳簿価額を修正する必要はな
        い。
         相殺

         グループは、金融資産と金融負債が、IAS第32号の下での対応する基準を満たす場合、それらをグ
        ループの連結貸借対照表上で相殺している。また、金融資産および金融負債は、グループの連結貸借
        対照表上で相殺されているか否かを問わず、法的に強制力のあるマスター・ネッティング契約または
        類似した金融商品を対象とした類似契約の適用を受ける場合がある。類似契約にはグローバル・マス
        ター・リパーチェス契約が含まれる。類似した金融商品には、リパーチェス契約およびリバース・リ
        パーチェス契約が含まれる。
       A.4.4.   　減損

         IFRS  第９号は、将来を見越した「予想信用損失」（「ECL」）モデルに基づいている。これは、経済
        的要因の変化が予想信用損失にどのように影響するかについての判断を要求するものであり、この判
        断は確率加重に基づいて行われている。
         グループ内では、このIFRS第９号の減損モデルは償却原価で測定される金融資産だけでなく、オ
        フ・バランスシートのコミットメントおよび金融保証にも適用されている。
         IFRS  第９号の下では、損失引当金は次の何れかに基づいて測定されている。
         －　12ヵ月ECL：これらは、報告日後12ヵ月以内に発生する可能性のあるデフォルト事象によるECL
           である。
         －　全期間ECL：これらは、金融商品の全期間にわたって発生する可能性のあるデフォルト事象によ
           るECLである。
         IFRS  第９号は、減損について、当初認識以来の信用度の変動に基づいた「３ステージ」モデルを提

        示している。金融商品は、当初認識以降に信用リスクの著しい増加（「SICR」）が特定された金融商
        品を除き、ステージ１に分類される。これには、将来を考慮した情報を含む定量的および定性的の両
        方の情報、ならびにグループの専門知識に基づいた分析が含まれる。信用リスク方針に関する詳細
        は、注S.2で詳述されている。
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         グループによる信用リスクの著しい増加の評価は、カウンターパーティーまたは商品に固有の情報
        を用いた段階的アプローチに基づいており、これは特に早期警戒トリガー、内部格付（最新の内部格
        付が投資適格を下回るカウンターパーティーの過去の内部格付と比較して３ノッチ以上の格下げ）、
        延 滞（延滞30日）および要注意先リスト（「WL」）をカバーする信用リスク・ガイドライン
        （「CRG」）ならびに財務モニタリング・ガイドラインおよび手続き（「FMGP」）に記載された方針と
        整合している。
         基準設定母体が発行した指針および市場慣行に沿って、グループは、COVID-19のパンデミックのシ
        ステミックな経済的悪影響に対処することを目的とした、正常債権カウンターパーティーに対する
        COVID-19に関連する短期返済猶予措置の適用は、それ自体のみではSICRが発生したと結論付けるため
        の自動的なトリガーとはみなすべきではないと考えている。注S.2.3.3.3で開示されているように、グ
        ループは、このようなカウンターパーティーの信用リスクを評価する際に専門家の判断を利用する。
         グループは、COVID-19のパンデミックのあらゆる影響は既存の将来予測的なECLモデルに反映されて
        おり、このモデルはかかる極端な事象を織り込めるほど十分に堅固であるとみなしている。特に、な
        んらかの影響があった場合、それぞれの影響はマクロ経済予測とPDの期間構造を通じて直接的に把握
        されている。
         信用リスクの著しい増加が発生した場合、当該金融商品はステージ２に移動されるが、まだ信用毀
        損があるとはみなされない。金融商品に信用毀損がある場合は、当該金融商品はステージ３に移動さ
        れる。
         ステージ３のエクスポージャーを特定するために、EIBは不良債権エクスポージャーの客観的証拠が
        存在するか否かを判定する。この目的のために、グループは、グループが償還請求を行うことなく、
        借手によるグループに対する信用債務の完済の可能性が低い場合、または借手がグループに対する重
        要な信用債務で90日超延滞している場合に、金融資産がデフォルト状態にあるとみなしている。
         この点において、グループが原契約条件に従って全額または同等額を回収することができない可能
        性が高いとEIBが判断したときは、金融資産は信用減損したものとみなされる。個々の相手先に対する
        与信エクスポージャーは、借手の性質、総括的な財政および資金状況、返済履歴、財政的に信用でき
        る保証人からの援助の可能性、また該当する場合は担保の実現可能価額に基づき評価される。
         すべての減損された債権は最低半期ごとに検討および分析される。それまでの見積りと比較した将
        来の予想キャッシュ・フローの金額や時期にその後生じた変化は貸倒引当金に反映され、連結損益計
        算書に費用計上または貸方計上される。信用の質が改善し債権契約書の原契約条件どおり元本および
        利息が適時に回収されるという合理的保証が得られた場合のみ、貸倒引当金は戻入される。債権の全
        部または一部について、回収不能と認めるか、または債権を放棄する場合は、貸倒損失として処理さ
        れる。貸倒損失は、以前に設定された貸倒引当金を取り崩す形で、または当該債権元本を減額し直接
        連結損益計算書に費用計上される。貸倒償却処理された債権の一部または全部の回収については、連
        結損益計算書上で貸方計上される。
         ECL  の測定－インプット、仮定および技法

         全期間ECLの測定は、ステージ２およびステージ３の資産に適用され、12ヵ月ECLはステージ１の資
        産に適用される。
         予想信用損失の測定は、次の信用リスク・パラメーターに基づいて実施された。
         －　デフォルト確率（「PD」）
         －　デフォルト時損失率（「LGD」）
         －　デフォルト時エクスポージャー（「EAD」）
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         デフォルト確率は、貸付先が翌12ヵ月間または当該債務の残存期間のいずれかでその金融債務につ
        いてデフォルトする確率を表す。PDは、統計的格付モデルに基づいて計算され、カウンターパー
        ティーおよびエクスポージャーの各種のカテゴリーに適合させた格付ツールを使用して評価される一
        定 日時点での見積値である。
         格付は、エクスポージャーに関するデフォルト確率の期間構造の決定のための主たるインプットで
        ある。グループは、グループの信用リスク・エクスポージャーについて、履行とデフォルトに関する
        情報を収集している。収集されたデータは業種別、地域別に分類される。信用状況およびマクロ経済
        環境の変動に同質の方法で反応する異なる業種および地域は、合わせて分析される。
         グループは、複数期間にわたるデフォルト確率を見積るために、マクロ経済予測を組み込んだ統計
        モデルを採用している。
         デフォルト時損失率は、カウンターパーティーのデフォルトによるエクスポージャーに係る損失
        の、デフォルト時の残高に対する比率についての予想を表す。デフォルト時損失率は、「１－回収
        率」としても定義される。LGDの見積値は、主に地域別、そしてソブリン、公共機関、金融機関、企業
        およびプロジェクト・ファイナンスの５つの主要なクラスのカウンターパーティーの種類別に決定さ
        れる。LGDの値は、エクスポージャーの商品および契約固有の特徴に基づいて、さらに調整される可能
        性がある。
         グループは、商品の当初認識時から信用リスクが大幅に増加したかの評価、および予想信用損失の
        測定の両方に将来を考慮した情報を組み入れている。
         ECL  の測定については、グループは以下を含めたPDの期間構造を計算するために条件付きモデル化手
        法を開発した。
         －　経済的に合理的な信用サイクルとマクロ経済変数の間のリンク関数の定義
         －　複数年のGDPの潜在的な達成およびそれらに関連する確率を備えた３種のマクロ経済シナリオ
           （１つのベースライン・シナリオおよび景気の拡大と後退を反映した２つのシナリオ）
         マクロ経済シナリオを作成するために、EIBは国別ブロックと共に世界経済のマクロ的な半構造的複

        数国かつ高次方程式モデルを使用している。セントラル／ベースライン・シナリオは、最新の欧州委
        員会（「EC」）予測と整合するよう設計されている。楽観的および悲観的シナリオは、セントラル・
        シナリオに関して、複数国／高次方程式モデルの展開により設計されている。シナリオは、経済活動
        の主要尺度であるGDPにショックを与えることで得られる。実質GDPに対するショックは、観察された
        変数のボラティリティを複製するためにその水準が調整される。また、GDPに対するショックの規模お
        よび持続期間を精緻化するために、適切な場合は専門家による判断が適用される。その結果、ショッ
        クは減衰関数と共に決定され、経時的なショックの影響が決定される。各シナリオに割り当てられる
        確率は、市場（ボラティリティ）指標および不確実性を捕捉するために長期にわたって一貫して使用
        された内部開発の指標／トラッカーを反映して決められる。
         EAD  は、デフォルト時の予想エクスポージャーを表し、現在の当該カウンターパーティーに対するエ
        クスポージャーおよび現在契約で認められている金額の、分割返済を含む潜在的な変動に基づく。金
        融資産のEADは、帳簿価額総額である。貸付コミットメントおよび金融保証については、EADには使用
        済金額に加えて、契約下で引き出される可能性がある潜在的な将来の金額が含まれる。
         優先債権者の地位（「PCS」）

         EU 一次法優位の原則および、EIB定款に定められているEIBの財産があらゆる形の接収および収用か
        ら免除されるものとする旨の原則は、満期時における欧州連合加盟国のソブリン・エクスポージャー
        の全額回収を保証するとみなされる。この財務保護および優先債権者としての地位により、欧州連合
        加盟国のソブリン・エクスポージャーまたは欧州連合加盟国の保証についての信用リスクも減損も発
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        生しない。しかし、他の債権者と同様に、EIBは欧州連合加盟国ソブリン発行体の負債性金融商品に含
        まれる集団行動条項（「CAC」）に基づいた多数による決定事項に拘束される。
       A.4.5.   　デリバティブおよびヘッジ活動

         グループは主に借入取引、財務取引および貸付取引に係る市場のエクスポージャーをヘッジするた
        め、またその資産および負債の管理活動の一環としてデリバティブ商品を利用しており、それによ
        り、予定取引に伴うエクスポージャーを含む、金利および為替リスクを管理している。
         グループのすべてのデリバティブ商品は純損益を通じた公正価値で測定され、デリバティブ資産ま
        たは負債として計上される。デリバティブに伴い発生する未収利息は、計上される公正価値の一部と
        なる。公正価値は、市場インプット、ディスカウント・キャッシュ・フロー・モデルおよびオプショ
        ン・モデルにより入手される。オプション・モデルでは、現在の市況および原資産の契約価額と同様
        に、時間的価値、イールドカーブおよび原資産のボラティリティが考慮される。デリバティブの公正
        価値変動は、「金融業務損益」に含まれている。
         グループのヘッジ活動は、資産および負債の両方について、金利リスク・プロファイルを標準的な
        変動金利リスクに変換するスワップを用いて金利リスクおよび通貨リスクを軽減することを目的とし
        ている。グループがミクロ・ヘッジを締結する場合、各ヘッジ関係には、全部または部分的にヘッジ
        される、１つまたは複数のヘッジ対象が含まれる。
         ヘッジ手段次第で、ヘッジ対象のヘッジ対象リスクは以下のように決定される。
         －　金利スワップを使用する場合、ヘッジ対象のベンチマーク金利カーブに関する金利リスクのみ
           がヘッジされる。
         －　通貨スワップを使用する場合、ヘッジ対象のベンチマーク金利カーブに関する金利リスクおよ
           びベンチマーク通貨に関連する通貨リスクがヘッジされる。
         IFRS  第９号で認識されている３種類のヘッジ関係のうち、グループは現在公正価値ヘッジ会計のみ

        を適用している。公正価値ヘッジは、認識された資産もしくは負債、または未認識の確定契約債務、
        またはこうした項目の一構成部分の、特定のリスクに起因し、損益に影響を及ぼす可能性がある公正
        価値の変動に関連するリスクを軽減するヘッジの取決めである。ヘッジ会計の目的は、損益に影響を
        及ぼすおそれのある特定のリスクから発生するエクスポージャーを管理するために、ミクロベースで
        金融商品を使用したグループのリスク管理活動の効果を財務書類において表すことである。
         グループはまた、金利リスクおよびベーシスリスクを資産負債管理の一環として、ヘッジ会計を適
        用せずにマクロベースでヘッジしている。
         ヘッジ会計適格であるためには、ヘッジ関係は適格ヘッジ手段と適格ヘッジ対象で構成されていな
        ければならない。
         純損益を通じた公正価値で測定されるデリバティブは、ヘッジ手段として指定することができる。
        グループは次の適格ヘッジ手段とその組み合わせを用いている。
         －　金利スワップ
         －　通貨スワップ
         適格ヘッジ手段は、ヘッジ指定から分離し除外されている通貨スワップの場合の外貨ベーシス・ス

        プレッドを除き、そのすべてがヘッジ手段に指定されている。
         ヘッジ対象は、認識されている資産もしくは負債、または未認識の確定契約債務がなり得る。ヘッ
        ジ対象は、単一の項目もしくは項目のグループがなり得、またそのような単一の項目もしくは項目の
        グループの構成部分がなり得る。次の適格ヘッジ対象がグループによって指定されている。
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         －　借入金
         －　代替貸付金
         －　貸付金
         －　財務ポートフォリオの負債証券
         グループはまた、前述の適格金融資産および金融負債の額面金額の構成部分をヘッジ対象または

        ヘッジ手段として指定する場合がある。
         金利リスクの公正価値ヘッジを適用するにあたり、グループは個別に識別可能かつ信頼性をもって
        測定可能な契約上明示されていない指標金利のリスク要素をヘッジ対象リスクとして指定している。
        LIBORから代替的なリスクフリーレート（RFR）へ移行されていない未決済のヘッジ関係については、
        グループはリスク要素が個別に識別可能であるという要件をヘッジ関係の開始時にのみ満たす必要が
        あり、その後は再評価の必要がない場合に、IBOR改革のフェーズ１の一時的救済措置を適用してい
        る。
         ヘッジ関係の当初指定時に、グループはヘッジ手段とヘッジ対象の間の関係を文書化し、これに
        は、リスク管理目的およびヘッジの実行戦略に加えて、ヘッジ関係の有効性を継続的に評価するため
        に使用される方法が含まれる。
         IBOR  改革のフェーズ２の修正の適用に伴い、グループは既存のIBORからRFRへの置換時にもヘッジ関
        係の継続を可能とする一時的救済措置を適用している。
         ヘッジ関係が以下の有効性要件のすべてを満たしている場合に、ヘッジ会計適格となる。
         －　ヘッジ対象とヘッジ手段の間に経済的関係がある。
         －　信用リスクの影響が、当該経済的関係から発生する価値変動を支配していない。
         －　ヘッジ関係のヘッジ比率が、グループが実際にヘッジしているヘッジ対象の数量と、当該ヘッ
           ジ対象の数量をヘッジするためにグループが実際に用いるヘッジ手段の数量による比率と同一
           である。
         ヘッジ対象とヘッジ手段の間の経済的関係を示すために、グループはヘッジ手段とヘッジ対象の重

        要な条件が一致しているまたは密接に整合されており、その場合ヘッジ関係の有効性が高いとみなす
        ことができるかを評価することによって、定性分析を実施している。
         ヘッジ対象の重要な条件がヘッジ手段の重要な条件と正確には一致しない状況においては、ヘッジ
        対象とヘッジ手段の感応度の相関関係に基づいて両者の間の定量的な分析を行い、ヘッジの有効性を
        評価している。ヘッジ関係の有効性が高いと見込まれるかを評価する目的上、グループは指標金利が
        IBOR改革の結果として変更されていないとみなしている。
         信用リスクによる公正価値変動が、公正価値変動全体に対して支配していないことを示すために、
        グループはヘッジ対象とヘッジ手段両方にとってのすべての環境を検討して、信用度を総合的に評価
        している。
         経済的ヘッジ関係がIFRS第９号に従ったヘッジ関係として適格ではない場合、グループは、潜在的
        な会計上のミスマッチを低減するために、取引開始日にヘッジ対象を取消不能で公正価値オプション
        （「FVO」）に指定する。             すなわち、ヘッジ対象はその後に純損益を通じた公正価値（「FVTPL」）で
        測定される。
         グループが金融負債を公正価値オプション（「FVO」）に指定する際、「自行信用リスク調整」
        （「OCA」）と呼ばれる信用リスクの変動に起因する公正価値の変動額は、その他の包括利益の「公正
        価値準備金」に表示される（注R）。
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         公正価値ヘッジが上記適格基準を満たしている限り、ヘッジ関係は以下のように会計処理されるも
        のされる。
         －　ヘッジ手段に係る公正価値損益は、連結貸借対照表および連結損益計算書で認識される。
         －　ヘッジ対象に係る公正価値損益は、（該当する場合）ヘッジ対象の帳簿価額を修正し、連結損
           益計算書で認識される（いわゆる、「ベーシス調整」）。ヘッジ対象が未認識の確定契約債務
           の場合、指定後のヘッジ対象の公正価値の累積的変動は、資産または負債として認識され（対
           顧客貸付金および預け金などのそれぞれの連結貸借対照表科目で認識される）、対応する利益
           または損失は連結損益計算書で認識される。ヘッジ関係の指定およびヘッジ対象の公正価値の
           計算は、取引日に開始される。ヘッジ指定が遅延した場合には、ヘッジ指定日時点でヘッジ対
           象に係る公正価値損益が計算され、実効金利法に従ってヘッジ関係の期間にわたって償却され
           る。その後、会計処理は上記のヘッジ関係の通常の過程に従う。
         IFRS  第９号で認められているように、グループは外貨ベーシス・スプレッド（「CBS」）をヘッジ手

        段（「CCIRS」）から分離し、ヘッジ対象と相互関係を持つ範囲で、ヘッジコスト・アプローチとして
        知られている特別な取扱いを適用する。指定日に測定され繰り延べられたヘッジ手段の当初CBSは、
        ヘッジの残りの全期間にわたり直線的に償却される。CBSのその後の公正価値の変動は、その他の包括
        利益の独立科目で直接的に認識される。CBSの公正価値は、満期日でゼロに収束し、したがってその他
        の包括利益に計上された金額が連結損益計算書に振り替えられる必要はなくなる。
         ヘッジ関係の（部分的な）指定解除の代表的な理由は、ヘッジの有効性基準の違反をもたらすヘッ
        ジ対象のおよび／またはヘッジ手段の契約条件の変更、部分的な期限前償還／買戻し／早期期限満
        了、ならびにヘッジ対象またはヘッジ手段の信用リスクに起因する部分が支配的となる信用リスクの
        増加である。ヘッジ対象の全額の期限前償還／全額の買戻し、またはヘッジ対象の連結貸借対照表か
        らの除外を引き起こすその他の事象の場合に、ヘッジ関係の中止が起こり得る。
         COVID-19のパンデミックに対応するために、特にヘッジの指定解除プロセスおよびヘッジ非有効性
        の源泉の開示という分野において、ヘッジ会計の方針および手続きを更新する必要性はなかった。
         ヘッジの非有効性は、ヘッジ手段とヘッジ対象のヘッジ利益またはヘッジ損失の差異と定義され
        る。非有効性の考え得る源泉は以下のとおりである。
         －　スワップのCVA／DVA／CollVAが金利変動に起因するヘッジ対象の公正価値に反映されていな
           い。
         －　ヘッジ手段とヘッジ対象の評価に異なった割引率およびフォワードカーブが使用されている。
         －　重要な条件の重要性のない乖離（許容される閾値の範囲内）。
         －　IBOR改革の結果としての、i)                  ISDAフォールバック・プロトコルの修正の適用を受けたヘッジ手
           段の再測定、および、ii)              英ポンド、スイス・フランおよび日本円のLIBORの割引カーブの調整
           によるヘッジ対象の再測定から発生する軽微な一回限り（移行時）の評価差額。
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         ヘッジ会計の損益実績は連結損益計算書の「金融業務損益」で認識されているが、これは、ヘッジ

        コスト・アプローチによる当初CBSの償却による影響も受けている。連結損益計算書のこの科目には、
        グループがマクロベースでの金利リスクのヘッジに使用しているが、ヘッジ会計を適用していないデ
        リバティブに起因する損益も含まれる。
         IBOR  改革との関連におけるヘッジ対象、ヘッジ手段およびその他のデリバティブの公正価値の決定

         IBOR  改革との関連において、グループは、2021年12月31日現在で、グループの公正価値ヘッジ関係
        は、英ポンド、スイス・フランおよび日本円のLIBOR指標のIBOR改革による不確実性の影響を受けなく
        なったと結論した。米ドル建ての公正価値ヘッジ関係については、グループはIASBのIBORプロジェク
        トのフェーズ１を適用している。
         EIB  は、2021年３月よりISDAのIBORフォールバック・プロトコルを遵守している。したがって、関連
        するLIBOR指標のヘッジ手段のキャッシュ・フローを決定するため、フォールバック・レートを導入し
        ている。
         同様に、EIBは、英ポンド、スイス・フランおよび日本円建てのヘッジ対象の公正価値の決定に際し
        ては経済的に同等の修正割引率を適用しており、米ドル建てのヘッジ対象の公正価値は米ドルLIBORの
        割引カーブを使用して決定している。
         ヘッジ関係は、ヘッジ手段の契約上のキャッシュ・フローを決定するための基礎がIBOR改革の直接
        の結果として変更され、かつ、それが従前の基礎（すなわち、変更直前の基礎）と経済的に同等であ
        る場合には、中止されない。また、グループによるIFRS第９号に基づくヘッジ会計の導入以降、グ
        ループのすべての既存および新規のヘッジ関係に関する正式なヘッジ文書には、IBOR改革を見越し
                                                         (1)
        て、代替的な金利指標の参照が含まれている。したがって、グループはフェーズ１の終了時点                                                   で
        LIBORの後継金利指標がヘッジ対象リスクになるとみなしている。
         (1)  　IBOR改革に起因する不確実性が存在しなくなった時点。

         その結果、グループは当該ヘッジ手段およびヘッジ対象の累積変動額を、関連する新しい代替指標

        金利に基づいて再測定している。一回限りの移行時における差額は、EIBの損益計算書の「金融業務損
        益」に計上されている。
         ヘッジ手段のデリバティブと同様に、ヘッジ会計を適用していないデリバティブのキャッシュ・フ
                                                (2)
        ローは、LIBOR指標に代わるISDAフォールバック・レートを使用して算定された                                          。
         (2)  　米ドルLIBORを参照するキャッシュ・フローは、米ドルLIBORの設定が廃止されていない場合に

            は、LIBOR指標を使用して決定される。
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       A.4.6.   　金融商品の公正価値

         デリバティブ金融商品は、取引日基準により計上される。
         金融商品の公正価値

         公正価値は、グループが測定日時点で利用することができる主要な市場、またはその市場が存在し
        ない場合は最も有利な市場における、測定日の市場参加者間の秩序だった取引において、資産の売却
        により受領する、あるいは負債の移転で支払う価格である。負債の公正価値には、不履行リスクが反
        映されている。
         該当する場合には、グループは商品の公正価値を当該商品の活発な市場における公表価格を使用し
        て測定する。当該資産または負債について、継続的に価格情報を提供するために十分な頻度と量の取
        引が行われる場合、市場は活発とみなされる。
         連結貸借対照表に計上する金融資産および金融負債の公正価値は、活発な市場から入手できない場
        合は、数学的モデルの使用も含め、評価技法を用いて算定する。
         これらのモデルに使用するデータは、可能であれば観察可能な市場から入手するが、不可能な場合
        は、時価の設定に際しある程度の判断を要する。選択された評価技法には、市場参加者が取引の価格
        決定の際に考慮すると考えられるすべての要素が組み込まれる。
         グループがその市場リスクまたは信用リスクのいずれかについて正味エクスポージャー・ベースで
        管理している市場リスクまたは信用リスクのある金融資産または金融負債のポートフォリオは、特定
        のリスク・エクスポージャーについてその正味ロング・ポジションを売却する際に受け取る価格また
        は正味ショート・ポジションを移転するために支払う価格に基づいて測定される。これらのポート
        フォリオ・レベルでの調整は、個別の資産および負債にポートフォリオ内の個別の商品それぞれの相
        対的リスク調整に基づいて配分される。
         グループは公正価値での測定に使用されるインプットの重要性を反映した以下のヒエラルキーを用
        いて公正価値を測定する。
         －　レベル１：グループが利用可能な同一の商品の活発な市場における未修正の公表市場価格であ
           るインプット
         －　レベル２：レベル１に含まれる公表市場価格以外の、直接的（価格等）あるいは間接的（価格
           から導出された値等）に観察可能なインプット。このカテゴリーには、類似した商品について
           の活発な市場における公表市場価格、同一または類似した商品についての活発ではない市場に
           おける公表市場価格、またはすべての重要なインプットが直接的または間接的に市場データか
           ら観察可能なその他の評価技法を使用して評価される商品が含まれる。
         －　レベル３：観察不能なインプット。このカテゴリーには、評価技法に観察可能なデータに基づ
           いていないインプットが含まれ、観察不能なデータが当該商品の評価額に重要な影響を持つす
           べての商品が含まれる。このカテゴリーには、類似した商品の公表市場価格に基づいて評価さ
           れ、商品間の相違を反映するために重要な観察不能な修正または仮定が必要とされる商品が含
           まれる。
         グループは、公正価値ヒエラルキーのレベル間の移動を、変更が起きた報告期間の期末時点で認識

        している。
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       A.4.7.   　受取手数料

         グループは様々な種類のサービスを顧客に提供することにより、受取手数料を得ており、これらの
        受取手数料はIFRS第15号に従って会計処理されている。グループは、約束されたサービスの支配を顧
        客に移転することによって履行義務が充足された際に、収益を認識する。原則として、顧客はその
        サービスを直接利用する能力、またはそのサービスからの実質的にすべての利益を得る能力を得た時
        点で支配を獲得する。一部の状況では、支配が移転した時点を判定するために、判断が必要となり得
        る。
         受取手数料は、以下に基づいて大きく２種類に分けられる。
         －　一定期間：一定期間にわたって、グループが履行義務を充足し、その結果、支配を移転する。
         －　一時点（ポイント・イン・タイム）：グループが履行義務を充足し、一定時点で顧客に支配を
           移転する。
         受取手数料の主要な源泉は、保証、貸付金および第三者マンデートによるサービスである。

         受け取った受取手数料の金額は、確約されたEUの拠出のパーセンテージなどの様々な構成要素に応
        じた、または単一の履行義務に関連付けられた特定の基準に基づいて、固定されている場合もあれば
        変動する場合もある。対価が変動金額を含む場合、グループは顧客へのサービスの移転と引き換えに
        受け取る権利を有する対価の金額を見積る。
         変動対価は、契約開始時に見積られ、変動対価に関する不確実性が後に解消された際に、認識した
        収益の累計額において重要な収益の戻入れが発生しない可能性が非常に高い範囲に制限される。
         一定期間にわたって充足される収益による受取手数料は、サービスの提供期間にわたって発生主義
        により計上される。一時点でのサービスの提供または履行からの受取手数料は、サービスの提供が完
        了した際に計上される。
         一定期間にわたって充足される履行義務に関して、グループは、当該履行義務の充足に対するグ
        ループの努力またはインプットを基準として収益を認識するために、「インプット法」を使用し、手
        数料を時間の経過と共に認識している。
         履行義務に関しては、管理手数料の最大金額または「キャップ」が特定のマンデートに適用され
        る。これが適用される場合、通常は15年から25年のマンデートが終了する前に管理手数料を受け取ら
        なくなる可能性が高く、管理手数料はマンデートの最初の数年など、限られた期間に支払われること
        になり、したがって、履行したサービスおよびグループで発生する費用と相関しなくなる。
         この事項に対処するために、グループは繰延収益方針（「契約負債メカニズム」とも呼ばれる）を
        使用している。契約負債メカニズムは、マンデートに関連してグループで発生する総費用に基づいて
        おり、すべての新しいマンデートについてその承認プロセスの一環として事前金融モデルを使用す
        る。この繰延方針は、持続可能な業務および契約の進捗度に基づいた収益認識を確実にする。それぞ
        れの調整は、連結貸借対照表の「繰延収益」に計上される。
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       A.4.8.   　中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券、確定利付証券を含む負債証券、ならびに株

       式およびその他の変動利付証券
         連結貸借対照表科目「            中央銀行担保適格国庫証券              およびその他短期証券」および「確定利付証券を
        含む負債証券」には以下が含まれる。
         －　償却原価で測定される負債証券
         －　強制的に純損益を通じた公正価値で測定される負債証券
         －　純損益を通じた公正価値での測定に指定された負債証券
        A.4.8.1.     　短期財務ポートフォリオ

         グループの短期財務ポートフォリオ（「TMP」）は、以下の目的で保有されている。
         －　EIBの主たる流動性バッファーとして、EIBが資金活動を実施したあらゆる通貨で、必要とされ
           る現金を適時に提供する。
         －　金融市場の状況およびグループにおける適切な水準の流動性維持という以前の包括的な目的と
           矛盾なく、適切な振替価格を取り扱う。
         －　このポートフォリオは、               短期国庫証券       および公共機関や金融機関が発行した譲渡可能負債証券
           等の、満期が12ヵ月以下の短期金融市場商品によって構成されている。
         これらの有価証券は、当初、公正価値に直接帰属する取引費用を加えた値で計上される。有価証券

        の帳簿価額と償還金額との差額は、保有する有価証券の残存期間にわたり実効金利法により償却され
        る。
         このポートフォリオにおける有価証券は、契約上のキャッシュ・フローを回収する目的で保有され
        ており、償却原価での測定に分類されている。このビジネスモデルの一環として、売却の頻度は低
        い、あるいは売却額には重要性がないとみなされる。
        A.4.8.2.      有価証券流動性ポートフォリオ（「SLP」）

         有価証券流動性ポートフォリオ（「SLP」）は、政府、国際機関、金融機関および企業が発行または
        保証した上場負債証券で構成されている。このポートフォリオのビジネスモデルは、資産クラスの配
        分を変更することによるデュレーションの迅速な再調整および信用リスクの軽減を可能にするために
        デリバティブを使用し、長期資産を売却するグループの能動的な運用により動かされているため、こ
        のポートフォリオにおける有価証券は強制的に純損益を通じた公正価値で測定されている。
         売却または償還により実現された損益および公正価値変動による未実現損益は、「金融業務損益」
        として計上される。SLPの資産からの受取利息は、「受取利息および類似収益」に含められている。
         「有価証券流動性ポートフォリオ」の時価は、第一情報源としての活発な市場における公表相場価
        格に基づいている。入手できる公表相場価格がない金融商品については、市場参加者からの提示価格
        を入手することにより、および／または評価手法もしくはモデルを使用して、時価を決定している。
        評価手法もしくはモデルは観察可能な貸借対照表日現在の実勢市場データに基づくことが可能である
        場合に用いられる。
        A.4.8.3.     　長期高品質流動資産（HQLA）ポートフォリオ（「LTHP」）

         従来の長期ヘッジポートフォリオ（「LTHP」）は、2021年に長期高品質流動資産（HQLA）ポート
        フォリオ（「LTHP」）に改編された。この改編とは、ポートフォリオの規模、新たな適格通貨および
        承認されている投資の範囲の変更等である。
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         このポートフォリオの主要な目的は、高格付けの流動性の高い債券で構成された、EIBのユーロおよ
        び米ドルでの中核的な長期の流動性準備金としての機能を果たすことである。
         この新しい改編の下では、以下によって発行または保証された有価証券への投資が認められる。
         －　欧州連合加盟国政府およびアメリカ合衆国（USA）政府
         －　欧州連合、欧州安定メカニズム、欧州金融安定基金
         この改編後のポートフォリオの下で購入した有価証券に関するビジネスモデルに変更はなく、当該

        有価証券は、引き続き満期まで保有し契約上のキャッシュ・フローを回収する目的で購入されるた
        め、償却原価での測定に分類されている。このビジネスモデルの一環として、売却の頻度は低い、あ
        るいは売却額には重要性がないとみなされる。
         LTHP  の有価証券がヘッジ会計の適格性基準（注A.4.5）を満たしている場合、償却原価はヘッジ対象
        のリスクに起因する公正価値で調整され、連結損益計算書の「金融業務損益」に認識される。ヘッジ
        の公正価値測定は、割引キャッシュ・フロー技法に基づく。
        A.4.8.4.      EIF運用ポートフォリオ

         EIF  運用ポートフォリオは、以下の２つの目的を持つ。
         －　投資の長期的性質に見合ったリターンを提供する。
         －　副次的な流動性としての役割を果たす。
         債券、ノート、その他の債務などの長期負債性金融商品に対する投資で構成される。

         このポートフォリオにおける有価証券は、満期まで保有して契約上のキャッシュ・フローを回収す
        る目的で保有されており、そのため、償却原価での測定に分類されている。このビジネスモデルの一
        環として、売却の頻度は低い、あるいは売却額には重要性がないとみなされる。
        A.4.8.5.      代替貸付金ポートフォリオおよびABSポートフォリオ・EIF

         代替貸付金ポートフォリオおよびABSポートフォリオ・EIFは、満期まで保有して契約上のキャッ
        シュ・フローを回収する目的の、主に特別目的事業体（「SPV」）または信託事業体が発行した債券、
        ノートあるいは証書の形の債務で構成されている。
         代替貸付金は、契約上関連している商品または単一トランシェの商品の形をとり得る。このポート
        フォリオへの投資がSPPI基準に適合する場合、償却原価での測定に分類される。ただし、投資が代替
        固定金利貸付金の性質を持ち、ヘッジ会計適格であるため（注A.4.5）、ヘッジ関係に指定され、償却
        原価がヘッジ対象のリスクに起因する公正価値について調整される場合は除く。
         ヘッジの公正価値測定は、割引キャッシュ・フロー技法に基づく。
         経済的にヘッジされたがヘッジ会計に含めることができない代替貸付金は、ヘッジ手段が純損益を
        通じた公正価値での測定に分類されることから生じる会計上のミスマッチを低減するために、取消不
        能で公正価値オプションに指定される。
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         代替貸付金ポートフォリオに含まれる、SPPI基準を満たさない契約上関連しているまたは単一トラ
        ンシェの商品は、強制的に純損益を通じて公正価値で測定される。
         代替貸付金のフロントエンド・フィーは繰り延べられ、実効利回りの調整として認識されて、関連
        する代替貸付金の実行から返済までの期間にわたって連結損益計算書に計上される。フロントエン
        ド・フィーは繰り延べられ、原代替貸付金の残存期間にわたり、損益計算書上の「受取利息および類
        似収益」で認識される。
         代替貸付金の未実行部分は、名目値でオフ・バランスシートに記録される。
         負債証券の減損

         グループは、       財務ポートフォリオ          に係る信用リスクは、その固有の信用リスクの低さから、当初認
        識時から大幅に増加していないとみなしている。                          財務ポートフォリオの負債証券                 （債券、割引証券
        等）に関連する信用リスクは、内部方針に従って、当初の最低格付を投資適格以上として、健全なカ
        ウンターパーティーおよび発行体を選択することにより管理されている。また、各財務報告日時点
        で、財務ポートフォリオの資産が低信用リスク基準に適合することを確実にするために、定期的な評
        価が実施されている（注S.2.4を参照）。
         その結果、償却原価で測定される財務ポートフォリオ資産に関連する貸倒引当金は、12ヵ月ECLに相
        当する金額で算定される。
         代替貸付金については、貸付金および預け金に適用されるECLの減損モデルが代替貸付金ポートフォ
        リオ内の償却原価で測定される商品に加え、関連する未実行のコミットメントにも同様に適用され
        る。
         IFRS  第９号に基づくそれぞれの貸倒引当金は、注A.4.4で説明されている減損モデルに従って、12ヵ
        月ECLまたは全期間ECLのいずれかに基づいて算出される。
        A.4.8.6.      株式およびその他の変動利付証券

         この連結貸借対照表科目には、以下が含まれる。
         －　強制的に純損益を通じて公正価値で測定される金融商品
         －　その他の包括利益を通じた公正価値での測定に指定された金融商品
         －　純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融商品（FVO）
         グループの株式ポートフォリオは、主にプライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピタル

        事業、債券ファンド、インフラ基金、投資基金および欧州復興開発銀行（「EBRD」）参加持分で構成
        され、公正価値で計上されている。
         プライベート・エクイティ、ベンチャー・キャピタル、債券ファンド、インフラ基金、投資基金

         プライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピタル（「VC」）事業、債券ファンド、インフ
        ラ基金ならびに投資基金は、強制的に損益を通じた公正価値で測定されており、公正価値の変動は
        「金融業務損益」に計上される。
         EIB  が実施する一部の共同投資では、投資は取得原価で当初認識され、純払込額は合意されたウォー
        ターフォールに従って配分された資本返済控除後の出資履行額である。
         これらの投資の未実行だが確約した部分は、名目値で連結オフ・バランスシート・コミットメント
        に計上される。
         公正価値（ウォーターフォールの適用がある場合は、適用前）は、合計純資産価額（「NAV」）法を
        適用して測定される（容易に確認可能な市場価値は欠如しているが、NAVが公正価値の最良見積とみな
        す）。
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         この評価方法では、組み入れられたファンドのNAV（年度末のファンド・マネージャーの報告書より
        前の最新の利用可能な情報に基づく）がIFRS第13号に準拠して算定された公正価値の最良見積と考え
        られる場合には、全ファンドのNAV合計も同じように算定された公正価値に相当すると暗黙的に仮定し
        て いる。公正価値は、次のいずれかを、利用可能な場合に優先順位に従い適用して決定される。
         －　各ファンド・マネージャーから提出された、利用可能な直近の日におけるグループの持分価値
         －　グループが保有する株式数または口数に、ファンド・マネージャーが報告する利用可能な直近
           の日の１株当たりまたは１口当たりの価格を乗じた値
         －　特定のコンパートメントにおけるグループの所有比率に、最新のファンド・マネージャーの報
           告に反映された当該特定のコンパートメントの純資産価額（「NAV」）を乗じた値
         －　当該ファンドにおけるグループの所有比率に利用可能な直近のファンドNAVを乗じた値
         EIB  が実施する一部の共同投資においては、公正価値は合意されたウォーターフォールの計算に基づ

        いて決定される場合がある。
         また、入手可能な直近のNAVの日付から貸借対照表日の間に発生した事象について調整することが重
        要と経営委員会がみなす場合に限り、EIB帰属分のNAVに対してかかる調整を行う。
         これに関連して、COVID-19のパンデミックやパフォーマンスの変動を受けて、グループは、グルー
        プの財務書類の報告日時点でファンド・マネージャーが報告していないNAVについて、VC投資の公正価
        値の調整を見積もるために、評価技法を強化した。特に、グループはこれらの投資の公正価値を決定
        するために、以下の要素を検討する。
         －　報告日時点で入手可能な前四半期のNAVから観察可能な推移
         －　市場から収集した知見に基づく情報
         －　ポートフォリオ間の相関関係を検討することによる、関連するベンチマークのパフォーマンス
           とポートフォリオのパフォーマンスとの比較
         報告日現在入手できない前四半期のNAVについては、上記の３つの要素を総合的に考慮して、グルー

        プは調整率がある場合にはそれを決定し、パフォーマンスの見積りを導出することが可能である。
         NAV  が容易には決定できない特定の投資に関しては、他の指針（例えばインターナショナル・プライ
        ベート・エクイティ・ベンチャー・キャピタル・バリュエーション（「IPEV」）理事会が公表したイ
        ンターナショナル・プライベート・エクイティ・ベンチャー・キャピタル評価ガイドライン等）が使
        用されることもあり、その場合はより綿密な監視と検証が必要とされる。この方法に従い、ファンド
        は内部的に次の３種類に分類される。
         －　カテゴリーI         IFRS第13号またはIPEVガイドラインの公正価値要件を適用しており、NAVが信頼性
           の高い公正価値の見積りであることを確認するため特定の検証が実施されているファンド。
         －　カテゴリーII          IFRS第13号に沿ったものと考えることができる他の評価ガイドライン（旧EVCAの
           2001年版ガイドライン等）または評価基準を適用しており、同等のNAVの計算が可能なファン
           ド。
         －　カテゴリーIII          IFRS第13号またはそれに沿った他の評価ガイドラインの公正価値要件を適用し
           ていないファンド。
         セカンダリーセール

         ベンチャー・キャピタル・ファンドおよび投資ファンドに係るセカンダリーセール取引により、原
        資産の認識が中止される。
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         セカンダリーセールからの損益は「金融業務損益」に計上され、売却手取額と正味帳簿価額の差異
        として算出される。
         共同支配企業および関連会社における持分

         グループはIFRS第11号およびIAS第28号に含まれるベンチャー・キャピタル企業および同様の事業体
        の測定の適用除外を使用するために必要な条件を充足しており、その結果、かかる投資に関して持分
        法会計や比例連結を使用しないことを決定している。
         当初認識時に、共同支配企業や関連会社に対する持分は純損益を通じた公正価値での測定の区分に
        指定されており、以後はIFRS第９号に従って公正価値で測定されて、公正価値の変動はその変動が
        あった年度の連結損益計算書上で認識されている。
         共同支配企業は、グループと他の当事者が共同支配の対象となる経済活動の実施を約束した契約合
        意である。共同支配とは契約により合意された経済活動に対する支配の共有で、活動に関する戦略
        上、財務上または業務上の決定が支配を共有する当事者（合弁参加者）全員の同意を必要とする時に
        のみ存在する。一般的に、グループが自己勘定で、または委任者に代わって取得する参加権は、プラ
        イベート・エクイティまたはベンチャー・キャピタル・ファンドへの投資である。業界の慣行によれ
        ば、そのような投資は概して多数の投資家が共同で応募する投資であり、どの投資家も当該ファンド
        の日々の運営および投資活動に対し、個人的に影響力を行使することはできない。
         結果として、ある投資家がそのようなファンドの統治機関のメンバーになったとしても、原則的に
        は、それにより当該投資家がそのファンドの日々の運営に影響を与える権利を手にするものではな
        い。さらに、プライベート・エクイティやベンチャー・キャピタル・ファンドに対する個別投資家
        は、配当その他の分配に関する方針等、ファンドの方針を決定することがない。一般的にそのような
        決定は、ファンドの経営陣と全株主の権利および義務を規定した株主契約に基づき、ファンドの経営
        陣が行っている。また一般的に株主間の合意は、個別投資家がファンドとの間で実質的な取引を行っ
        たり、役員を相互に交換したり、重要な専門情報にアクセスする特権を得たりすることも防止してい
        る。グループが自己勘定で、または委任者に代わって行う投資は、上記の業界慣行に沿って執行され
        る。加えて、グループはこれらの投資からのリターンの変動性にさらされている。したがって、支配
        を有しているかどうかを検討する際に、グループはこれらの投資リターンに最も著しく影響を及ぼす
        主要な決定を管理しているかどうかを評価する。その結果、そしてIFRS第10号に従って、グループは
        これらの事業体を支配していないと結論した。関連会社は、グループが財務および業務上の方針に対
        して重要な影響力を持つが、支配力または共同支配力を持たない企業である。
         EBRD  参加持分

         グループはまた、EBRDへの参加持分を保有しているが、この投資は長期戦略的目的で行われたた
        め、取消不能でその他の包括利益を通じた公正価値での測定に指定することをグループの経営陣は選
        択した。
         当初認識時に、グループはこの参加持分を公正価値に取引費用を加算した値で測定している。その
        後、外貨換算損益を含む公正価値変動による損益はその他の包括利益で認識され、当該損益はたとえ
        処分時であっても純損益に組み替えられることはない。
         グループにより応募済であるがEBRDへの投資について払込未請求の資本は、連結オフ・バランス
        シートのコミットメントとして記録されている。
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       A.4.9.   　金融機関および対顧客貸付金および預け金
         金融機関および対顧客貸付金および預け金には、主に直接借手に資金が提供される貸付金が含まれ
        る。
         貸付金および預け金は、現金が借手に渡った時に認識される。それらは当初原価（正味実行額）、
        すなわち貸付金の公正価値に付随費用を含めたもので計上され、その後は実効金利法により償却され
        る。貸付金の未実行部分は、名目値で連結オフ・バランスシートのコミットメントに記録される。
         貸付金がヘッジ会計の適格性基準（注A.4.5）に適合する場合、当該貸付金に係る公正価値ヘッジ損
        益は、貸付金の帳簿価額を修正し、連結損益計算書の「金融業務損益」で認識される。
         貸付金が公正価値オプションの基準に適合するか、あるいは償却原価もしくはその他の包括利益を
        通じて公正価値で測定に分類される基準（注A.4.3）に適合しない場合、当該貸付金は、当初の認識時
        に連結損益計算書を通じた公正価値での測定に指定され、その公正価値で測定される。この場合、割
        引キャッシュ・フローを公正価値の見積り方法として採用する。公正価値評価に指定された貸付金
        は、連結貸借対照表に公正価値で計上される。公正価値の変動は「金融業務損益」に計上される。
         償却原価で測定される金融機関貸付金および預け金、ならびに対顧客貸付金および預け金の再測定
        に対するIBOR改革の影響については、注A.4.3「分類および測定」の「条件変更」と題する項を参照の
        こと。
         ヘッジ会計の適格基準を満たす金融機関貸付金および預け金、ならびに対顧客貸付金および預け金
        の再測定に対するIBOR改革の影響については、注記A.4.5「デリバティブおよびヘッジ活動」の「IBOR
        改革との関連におけるヘッジ対象、ヘッジ手段およびその他のデリバティブの公正価値の決定」と題
        する項を参照のこと。
         公正価値オプションの下で報告される英ポンド、スイス・フランおよび日本円の各通貨建ての金融
        機関貸付金および預け金、ならびに対顧客貸付金および預け金の再測定に対するIBOR改革の影響につ
        いては、EIBは経済的に同等の割引率を適用しており、米ドル建てのヘッジ対象の公正価値は米ドル
        LIBORの割引カーブを用いて決定されている。
        A.4.9.1.     　貸付金利息

         グループによる貸付金の利息は、実効金利法によって連結損益計算書では「受取利息および類似収
        益」に、連結貸借対照表では「貸付金および預け金」に計上される。
        A.4.9.2.     　リバース・リパーチェス取引（リバース・レポ）

         リバース・リパーチェス取引は、担保有価証券を提供する金融機関に対してグループが流動資金を
        貸し出す取引である。双方の当事者は、確定日に確定金額で取引を行うという取消不能の契約を結ぶ
        ことになる。
         この取引は、支払引替渡しの原則に基づき行われる。すなわち流動資金の借手は、契約価額での決
        済と引き換えに、グループの保管業者に有価証券を引き渡すのである。これによってグループに金融
        市場と連動したリターンが発生する。
         こうした種類の業務は、グループの目的から、保証された金利が付加された貸付とみなされる。こ
        れらの取引は一般的に有担保金融取引として取り扱われるため、提供または受領した現金額に未収
        （経過）利息を加えた金額で計上されている。リバース・レポは、連結貸借対照表の資産側の「金融
        機関貸付金および預け金：              b)  その他の貸付金および預け金」に計上される。
         リバース・リパーチェス契約に基づいて受け取った有価証券は、有価証券に含まれる契約上の権利
        を支配できない限り、連結貸借対照表において認識されない。グループは、これらの受け取った有価
        証券の市場価格を日々管理しており、原契約に従い追加担保を要求する。
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        A.4.9.3.     　定期預金および要求払預金（「預金」）
         預金とは、グループが一定期間、または当事者間で合意した収益に対して要求払いで、金融機関ま
        たは顧客に流動性のある資金を貸し付ける業務である。預金は、連結貸借対照表の資産側の「金融機
        関 貸付金および預け金：            その他の貸付金および預け金」に額面金額で計上される。
        A.4.9.3.1.      　預金およびリバース・リパーチェス契約に係る利息

         預金およびリバース・リパーチェス契約に係る利息は、それぞれの契約の期間にわたり受取利息ま
        たは支払利息として計上される。預金およびリバース・リパーチェス契約に係る利息は、それぞれの
        契約の期間にわたり「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費用」として計上され
        る。
        A.4.9.4.     　貸付金手数料

         貸付金のフロントエンド・フィーは、融資枠の発生および維持に関連する直接費用と共に繰り延べ
        られ、実効利回りの調整として関連する貸付金の実行から返済までの期間にわたり連結損益計算書に
        計上される。融資が実行されることなく融資枠の期間が満了した場合の手数料は、満了時に一括して
        認識される。フロントエンド・フィーは繰り延べられ、原貸付金の残存期間にわたり、損益計算書上
        の「受取利息および類似収益」で認識される。
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        A.4.9.5.     　利子補助金

         前受利子補助金（注F）は繰り延べられ、実効利回りの調整として認識されて、補助金支給対象貸付
        金の実行から返済までの期間にわたって連結損益計算書の「受取利息および類似収益」に計上され
        る。
       A.4.10.    　貸付金および預け金の減損

         グループ内では、予想信用損失減損モデルは償却原価で測定される貸付金および預け金だけでな
        く、連結オフ・バランスシートのコミットメントにも適用されている。IFRS第９号に基づく貸倒引当
        金は、注A.4.4で分析されている減損モデルに従って、12ヵ月ECLまたは全期間ECLのいずれかに基づい
        て測定される。
       A.4.11.    　金融保証

         金融保証契約は、特定の債務者が、負債性金融商品の条件に従って支払期日に支払いを履行できな
        い場合に、グループに、その商品の保有者に損失を補填するための所定の支払いを義務付ける。
         発行済の金融保証は通常、オフ・バランスシート項目として会計処理され開示される。
         金融保証は当初総額アプローチを使用して会計処理され、受取レッグと支払レッグは相殺されて連
        結貸借対照表に公正価値で認識される。
         EIB  グループの金融保証契約は単独の独立企業間取引として非関連当事者に対して発行されるため、
        契約開始時におけるその公正価値は受取プレミアムと同額とみなされる。当初認識時において、支払
        義務は、予想プレミアムの正味現在価値（「NPV」）または当初予想損失に対応する。
         その後、金融保証は総額アプローチを使用して会計処理され、将来の受取プレミアムは金融資産と
        して独立して計上され公正価値で測定される一方で、金融負債は、以下のうち高いほうの金額で測定
        される。
         －　IFRS第９号の下で算定される損失引当金の額。
         －　当初認識額、すなわち、NPVから、適切な場合に、IFRS第15号の原則に従って認識された累積償
           却額を控除した金額。
         適合する場合、予想プレミアムの正味現在価値（「NPV」）および予想支払義務の金額は相殺され

        る。
         企業は、IAS第32号に従って、以下の場合に限り、金融資産と金融負債とを相殺し（純額表示）、純
        額を連結貸借対照表に表示しなければならない。
         －　認識している金額を相殺する法的に強制可能な権利を現在有している。
         －　純額で決済するかまたは資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図を有している。
         金融保証契約の測定の結果として正味資産ポジションとなった場合、それぞれの保証は「その他の

        資産」として連結貸借対照表に表示される。
         金融保証契約の測定の結果として正味負債ポジションとなった場合、それぞれの業務は連結貸借対
        照表に以下のように表示される。
         －　償却後の当初NPVが12ヵ月ECLまたは全期間ECLよりも高い契約については、「その他の負債」
         －　信用減損があり、したがって全期間ECLに基づいた損失引当金が認識されている契約について
           は、「保証および契約債務引当金」
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         金融保証が純額表示の対象ではない場合、資産サイドと負債サイドはグループの貸借対照表上で、
        別々に表示される。
         金融保証に関連する「その他の資産」または「その他の負債」の増加または減少は、連結損益計算
        書の「金融業務損益」に認識される。
         保証履行請求に対する決済以外の金融保証に伴う「保証および契約債務引当金」の増加または減少
        は、連結損益計算書の「貸付金および預け金の減損ならびに保証引当金の変動（戻入れ控除後）」に
        認識される。
         受取プレミアムは、連結損益計算書の「受取手数料」で認識される。前受手数料は連結貸借対照表
        の「繰延収益」で認識され、金融保証期間にわたって定額法で連結損益計算書において償却される。
       A.4.12.    　有形固定資産

         有形固定資産には、土地、グループが使用している不動産ならびにその他機械および設備が含まれ
        る。
         有形固定資産については、定期的に減損の検討が行われている。
         土地は、取得原価で計上されており、建物は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額で計上
        されている。ルクセンブルクのキルヒベルクに所在する本店の建物、ならびに同国のワイマールショ
        フの建物の取得原価は、以下のように定額法で減価償却されている。
         恒久使用の設備および備品、家具、事務機器ならびに自動車は、取得価額から減価償却累計額を控
        除した金額で連結貸借対照表に計上される。
         減価償却費は購入品目ごとに、以下に示されている見積耐用年数の期間にわたって定額法で計算さ
        れている。
         －　キルヒベルクおよびワイマールショフの建物：30年
         －　恒久使用の設備および備品：10年
         －　家具：５年
         －　事務機器および自動車：３年
         建設仮勘定資産は、工事が完了し、当該資産が意図された目的のための使用に供されることが可能

        となるまで、その減価償却累計額は計上されない。
       A.4.13.    　無形資産

         無形資産には、コンピューター・ソフトウェアが含まれている。ソフトウェア開発費は、識別可能
        性、企業への将来の経済的便益の流入可能性、取得原価測定の信頼性に関する特定の基準を満たした
        場合に資産計上される。
         無形資産は資産として認識され、見積経済耐用年数にわたり定額法で償却される。無形資産は、連
        結貸借対照表日ごとに減損または将来の予測便益の変化の兆候について検討されている。もし、その
        ような兆候が存在する場合は、帳簿価額が全額回収可能かどうかを評価する分析が行われる。帳簿価
        額が回収可能額を超える場合は、減損を行う。
         これらの基準に適合する自社開発のソフトウェアは、償却累計額（完成から３年にわたり定額法で
        計算）控除後の取得原価で計上されている。
         建設仮勘定資産は、作業が完了し、当該資産が意図された目的のための使用に供されることが可能
        となるまで、その償却累計額は計上されない。
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       A.4.14   　年金制度および健康保険制度
         グループは、ほぼすべての職員に退職給付を提供するため、確定給付年金制度を運営している。ま
        た、グループはEIBの元職員に対して、特定の追加的な退職後医療費給付も行っている。これらの退職
        給付はIAS第19号の定義による非積立型の年金制度である。年金給付に要するそれぞれの年金制度の費
        用 は、予測単位積立数理評価方式により決定される。確定給付年金制度に関する連結損益計算書上の
        費用は、資格を有する外部の保険数理士により確定された当期の勤務費用および利息費用に基づき計
        上される。
        A.4.14.1.     　職員年金制度

         EIB  の主な年金制度は職員とEIBの拠出金を原資とする確定給付年金制度で、EIBの全職員が対象とさ
        れている。EIBおよびその職員の全拠出額がEIBの資産へ投資されている。
         退職給付債務は、適正な債務水準となるように予測単位積立方式を用いて、少なくとも年に１度は
        評価を受ける。最新の評価は、2021年９月30日現在の加入者データおよび2021年12月31日までの
        キャッシュ・フローに基づき、2021年12月31日現在で実施された。保険数理士が用いた主な仮定につ
        いては、注Jを参照のこと。
         数理計算上の積立過不足累計額は、全額が「その他包括損益」で認識される。純利息費用は、連結
        損益計算書の「支払利息および類似費用」で認識される。
         EIF  の主要な年金制度は、職員とEIFの拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全EIF職員が対象と
        されている。この制度は、従来の確定拠出年金制度に代わり、2003年３月に実施された。
        A.4.14.2.     　健康保険制度

         EIB  は職員のため、EIBおよび職員の拠出金を原資とする独自の健康保険制度を設けている。これ
        は、確定給付制度として会計処理される非積立型の制度である。定年退職年齢にある職員について
        は、特定の引当金が連結貸借対照表の負債側に計上される。EIFは定年退職年齢に達した職員の福利厚
        生のため保険会社の健康保険制度に加入しており、EIFとその職員からの拠出金を原資としている。
         これらの給付の受給資格は、定年退職年齢まで職員が勤めあげること、および最低勤続年数を満た
        していることである。この給付の見積給付費用は、確定給付年金制度と同じような方法を用いて、雇
        用期間にわたり発生する。健康保険債務は、年金制度と同日に行われる保険数理計算に基づいて算定
        される。
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        A.4.14.3.　経営委員会委員年金制度

         グループ連結貸借対照表の「負債」に表示されている関連する引当金は、すべての制度がそうであ
        るように、IAS第19号に準拠して算定されたものである。給付額は、勤続年数と当該制度で定義されて
        いる最終年の総基本給に対する一定の比率に基づいて決定される。経営委員会委員に対する年金制度
        は、職員に対する年金制度と同じ方針によって管理され、会計処理されている（注A.4.14.1）。
        A.4.14.4.     　任意補足年金制度

         任意補足年金制度とは、職員の任意拠出金および使用者の拠出金を原資とする確定拠出年金制度で
        ある。これは職員および使用者の拠出金に基づいて会計処理され、対応する負債は「その他の負債」
        に計上されている。
       A.4.15.    　金融機関および顧客に対する債務

         金融機関および顧客に対する債務は、当初の時点においては原価で計上され、連結財務書類におい
        て償却原価で表示される。金融機関および顧客に対する債務の利息は、実効金利法を用いて「支払利
        息および類似費用」または金利がマイナスの場合には「受取利息および類似収益」として連結損益計
        算書に計上される。
         EIBによるECBの金融政策オペレーションへの参加に関連して、BCLから借り入れた金額は当初原価で
        計上され、中央銀行からの借入金として、連結財務書類において「金融機関に対する債務－b)                                                期日払
        または通知払」に償却原価で計上されている。この点で、グループは金利に関連してそれぞれの取引
        の契約条件を評価したが、市場における同様の取引で利用可能な資金調達条件と比較して、著しい利
        益を特定していない。したがって、グループは当該取引を独立当事者間取引とみなしている。
         この取引の借入利率は、所定の貸付実績の基準値を達成することを条件として引き下げられる可能
        性があるが、この取引は後払いでのみ、とりわけ当該金融政策オペレーションの満期時または早期返
        済時に決済される。グループにおけるこのリベート部分の重要性の観点、および年度末時点において
        適格性の判定基準を信頼性をもって見積もることができないという事実を考慮し、グループはこのリ
        ベート部分を当該取引の実効金利の計算から除外することが適切であるとみなしている。結果とし
        て、借入金利のこの部分はIFRS第９号の要件を満たさないが、IFRS第15号の適用範囲に基づき会計処
        理されている。取引の性格により、またグループの会計方針に沿って、発生する可能性のある将来の
        リベートは、一時点で認識されている。
        A.4.15.1.　      リパーチェス取引（レポ）

         リパーチェス取引は、金融機関からグループが流動資金を借り入れ、担保有価証券を提供する取引
        である。双方の当事者は、確定日に確定金額で取引を行うという取消不能の契約を結ぶことになる。
        この取引は支払引替渡しの原則に基づいており、これは注A.4.9.2に記載されている。
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         こうした種類の業務は、グループの目的から、合意された金利が付加された借入とみなされる。こ
        れらの取引は一般的に有担保金融取引として取り扱われるため、借入金額に経過利息を加えた金額で
        計上されている。レポは連結貸借対照表上、「金融機関に対する債務－b)                                      期日払または通知払」の下
        で負債側に名目金額で計上される。
        A.4.15.1.1.      　リ  パーチェス契約に係る利息

         リパーチェス契約に係る利息は、それぞれの契約の期間にわたり支払利息または受取利息として計
        上される。
        A.4.15.2.      担保払込勘定

         片務的担保サポート・アネックスに基づき、グループはデリバティブ、貸付および財務ポートフォ
        リオに係るカウンターパーティー信用エクスポージャーを低減するために担保として現金を受領す
        る。受け取った現金担保は、名目金額で計上され、翌日物預金として、連結財務書類において「金融
        機関に対する債務－a)            要求払」に表示される。
       A.4.16.    　債務証書借入

         債務証書借入は、当初、受取額の公正価値である原価で測定される。取引費用および正味のプレミ
        アム（ディスカウント）は当初測定額に含まれる。その後は、償却原価で測定され、純受取額と償還
        額との差額は借入期間にわたって実効金利法を用いて償却される。
         ヘッジ会計の適格基準を満たす債務証書借入の再測定に対するIBOR改革の影響については、注記
        A.4.5   「デリバティブおよびヘッジ活動」の「IBOR改革との関連におけるヘッジ対象、ヘッジ手段お
        よびその他のデリバティブの公正価値の決定」と題する項を参照のこと。
         公正価値オプションの下で報告される公表市場価格のない債務証書借入の再測定に対するIBOR改革
        の影響については、EIBは経済的に同等の割引率を適用している。
         借入金は、IFRS第９号の下でヘッジ会計適格の場合にヘッジ関係に指定され（注A.4.5）、その償却
        原価はその後にヘッジ対象のリスクに起因する公正価値について調整される。
         決済日が将来の借入金における確定契約債務も、ヘッジされヘッジ会計に指定することができる。
         借入金のヘッジの公正価値は、割引キャッシュ・フロー法に基づいて算出される。借入金がヘッジ
        会計に含まれず、公正価値オプションの適格基準を満たし、当初認識時にそのように指定された場
        合、当該借入金は純損益を通じた公正価値で測定される。流動市場価格が無い場合、採用される公正
        価値測定手法は、カレント・イールドカーブを用いた割引キャッシュ・フローである。
         グループが借入金を純損益を通じた公正価値での測定に指定する際、「自行信用リスク調整」
        （「OCA」）と呼ばれる信用リスクの変動に起因する公正価値の変動額は、「その他包括損益」に表示
        される。金融負債の当初認識時に、グループは自行信用リスク調整の変動額をその他の包括利益に表
        示することにより、損益における会計上のミスマッチを発生させる、または拡大することになるかを
        評価する。
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         この評価は、以下を比較することによって行われる。

         －　自行信用リスク調整の変動に関連する借入金の公正価値の予想変動額
         －　関連する金融商品の公正価値の予想変動額の損益影響額
         「その他包括損益」に表示される金額は、その後も純損益に振り替えられない。これらの金融商品

        の認識が中止される際、関連するその他の包括利益での累積額はグループのその他準備金に振り替え
        られる。組込デリバティブを含む、外国為替レートおよび指数に関連する仕組債商品については、グ
        ループは当該エクスポージャーを完全にヘッジするために、スワップ契約を締結している。
         負債性金融商品の未払利息は、原負債性金融商品が計上されている連結貸借対照表の負債項目に計
        上されている。
       A.4.17.    　前払金-繰延収益

         これらの項目は、以下のものから構成される。
         －　前払金：当期の支出であるが翌期に関連する費用
         －　繰延収益：貸借対照日以前に支払いを受けるが翌期に関連する収益
       A.4.18.　     リース

         契約開始時に、グループは契約がリースであるか、すなわち、契約が特定された資産の使用を支配
        する権利を一定期間にわたり対価と交換に移転するかを評価する。開始日後に、グループは使用権資
        産とリース負債を認識する。
         リース負債は、契約上の将来の固定および変動リース料、残価保証に基づく支払い、購入オプショ
        ンの行使価格、ならびに解約ペナルティで構成されるリース料の現在価値で測定される。リース負債
        はグループの追加借入利子率を使用して割り引かれる。その後、リース負債は実効金利法を使用して
        償却原価で測定され、リース料およびリース負債に係る割引の巻戻しによる利息を反映して修正さ
        れ、再評価またはリースの条件変更を反映するために再測定が行われる。
         使用権資産は、上記のリース負債の当初測定の金額、借手に発生した当初直接コスト、リース開始
        日以前に支払ったリース料から受け取ったリース・インセンティブを控除したものおよび解体費用
        （該当する場合、リース終了日時点で）で測定される。EIBグループは、原資産のクラスごとに、非
        リース構成部分をリース構成部分と区別せずに、各リース構成部分と関連する非リース構成部分を単
        一のリース構成部分として会計処理することを選択した。
         その後、グループは使用権資産を、原価モデルを適用して計上して、使用権資産をリース開始日か
        らリース契約の終了まで減価償却し、IAS第36号に準拠して年次で減損の評価を行っている。
         借手として、グループはIFRS第16号のリース会計の範囲でリース資産を、a)不動産（商業用および
        住宅用不動産の両方）とb)車両の２つの資産クラスにグループ分けを行った。このグループ分けは、
        特性、性質およびEIBのグループ業務における用途に類似性を持つ原資産に基づいて行われた。
         グループは、連結貸借対照表において、使用権資産を「有形固定資産」そして対応するリース負債
        を「その他の負債」で表示している。
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         短期リースおよび少額資産のリース

         グループは少額資産のリースおよび短期リース（例えば、IT機器および事務機器）について、使用
        権資産およびリース負債を認識しないことを選択した。グループは、これらのリースに伴う支払リー
        ス料をリース期間にわたって定額法で費用として認識している。
       A.4.19.　準備金

        A.4.19.1.　準備基金
         定款第22(-1)条で規定されているように、EIBの留保利益より「応募済資本金の10％を上限に、準備
        基金に段階的に組み入れるものとする」。
        A.4.19.2.     　その他準備金

         その他準備金には、グループの残りの留保利益が含まれている。
        A.4.19.3.     　公正価値準備金

         公正価値準備金には公正価値オプションに指定された金融負債の自行信用リスク調整の変動に起因
        する公正価値、通貨ベーシス・スプレッドの公正価値、およびその他の包括利益を通じた公正価値評
        価に指定された持分投資に起因する公正価値変動が含まれる。
        A.4.19.4.     　特別活動準備金

         定款第16(-5)条で規定されているように、「EIBの特別活動（中略）には個別に準備金を配分す
        る」。特別活動準備金は、EIBが一般的に受け入れているものよりもリスクの高い活動によって生じる
        予想外の損失をカバーするために割り当てられた専用準備金であり、ベンチャー・キャピタル業務が
        これに含まれる。この準備金は各業務の資本配分に基づき、EIBの法定利益の処分を通じて年次で調整
        される。
        A.4.19.5.     　一般貸倒準備金

         2009年、EIBの方針ガイドラインにより、EIBの貸付金および保証ポートフォリオから生じる可能性
        のある損失に対し、「一般貸倒準備金」が導入された。この準備金は原資産の推移に応じて、EIBの法
        定利益の処分を通じて年次で調整される。また、IFRS第９号の導入により、予想信用損失引当金はグ
        ループの償却原価で測定される金融資産だけでなく、グループの連結オフ・バランスシートのコミッ
        トメントについても会計処理される。後者は、連結損益計算書に影響し、自己資本の中での想定配分
        であり、EIBが供与する貸付および保証業務に関連する一般貸倒準備金とは区別されなければならな
        い。
       A.4.20.     租税

         欧州連合に関する条約および欧州連合の機能に関する条約に付属する欧州連合の特権および免除に
        関する議定書は、欧州連合機関の資産、収益およびその他の財産について、あらゆる直接税を免除す
        ると定めている。
       A.4.21.    　受取利息および支払利息

         受取利息および支払利息は、すべての利付商品に関して、実際の購入価額（直接取引費用を含む）
        に基づき、実効金利法により発生主義で連結損益計算書に認識される。これは、金融商品の償却原価
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        を計算し、当該期間にわたり受取利息を配分するという方法である。実効利率は、当該金融商品の見
        積保有期間を通して将来受け取る金額の見積りを同金融商品の純帳簿価額に割り引く際の割引率にあ
        た る。マイナス金利が計算される場合、対応する金利は受取利息から支払利息に組み替えられ、また
        その逆のこともある。
         この科目には、貸付金・預け金利息および手数料、有価証券ポートフォリオからのその他の収益の
        他、貸付金の期限前返済に関してグループが受け取った債務者による補償金支払いが含まれている。
         貸付金の期限前返済に関して受け取った補償金は、同貸付金の認識中止時に直ちに連結損益計算書
        に計上される。
         IAS  第32号「金融商品：表示」に準拠して、リプレースメント・シェア・パーチェス・アンダーテイ
        キング（注A.4.1参照）の結果取得したEIFのプットオプションの公正価値の変動は、「支払利息およ
        び類似費用」に表示される。
       A.4.22.    　株式およびその他の変動利付証券からの収益

         「株式およびその他の変動利付証券からの収益」は、主に元本を超える当期売却額で構成されてい
        る。
       A.4.23.    　現金および現金同等物

         現金および現金同等物は、連結キャッシュ・フロー計算書に開示されており、手許現金、非拘束性
        の中央銀行預け金、要求払い預け金および取得日から３ヵ月以内に満期日の到来する流動性の高い短
        期金融市場証券または定期預金から構成されている。これらの金融商品は、その価値変動リスクが軽
        微であり、容易に現金化が可能であり、グループは短期的な契約債務の管理に使用している。現金お
        よび現金同等物に属する項目は、連結財務書類において償却原価で計上されている。
       A.4.24.     売却目的保有資産

         IFRS第５号で定義された売却目的保有非流動資産は、現時点では、セカンダリーセール対象の金融
        商品のみで構成されている。こうした金融資産は引き続きIFRS第９号およびグループの会計方針に
        従って測定される。これらの資産は、帳簿価額が、継続使用を通じてではなく主に売却取引を通じて
        回収される場合に売却目的保有として分類される。以下の場合に、この条件は充足されているとみな
        される。
         －　売却の可能性が非常に高い。
         －　資産が現状のまま即時に売却が可能である。
         －　経営委員会の決定を通じて経営陣が売却を確約している。
         －　売却目的保有に分類した日から１年以内に売却が完了すると見込まれる。
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    注B：   現金、中央銀行および郵便局預け金、負債証券ポートフォリオ、株式およびその他の変動利付証

       券ならびに他の事業体に対する持分（単位：千ユーロ）
     B.1.  　現金、中央銀行および郵便局預け金
         現金、中央銀行および郵便局預け金は、2021年12月31日現在1,483,285千ユーロ（2020年：835,163
        千ユーロ）である。
         EIBは、ユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティーであること
        から、EIBも欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加するようになった。EIBは、最低預金準備
        率を充足するために預け金を置いているルクセンブルク中央銀行を通じて金融政策オペレーションを
        実施する。この預け金残高は、2021年12月31日現在144,479千ユーロ（2020年：109,369千ユーロ）で
        ある。
     B.2.  　負債証券ポートフォリオ

         各ポートフォリオの2021年12月31日および2020年12月31日現在の詳細は、以下のとおりである。
                                     2021  年12月31日         2020  年12月31日

     中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券
                                       37,237,861           32,194,810
                                       12,058,782           12,921,085
     確定利付証券を含む負債証券
           (*)
                                       49,296,643           45,115,895
     負債証券合計
    (*)　うち非上場分は、2021年12月31日現在6,510,405千ユーロ（2020年：9,791,997千ユーロ）であった。

                              分類          帳簿価額          公正価値

    2021  年12月31日現在
    LTHP                          AC           1,443,699          1,436,504
    TMP                          AC           22,456,300          22,457,103
    SLP                      強制的にFVTPLで測定               4,747,686          4,747,686
    運用ポートフォリオ－EIF                          AC           2,297,749          2,291,361
                                          381,039          381,039
    資産担保証券ポートフォリオEIF                      強制的にFVTPLで測定
    代替貸付金ポートフォリオ            （注D）              AC           16,865,124          16,935,383
    代替貸付金ポートフォリオ            （注D）         強制的にFVTPLで測定                903,348          903,348
                                          201,698          201,698
    代替貸付金ポートフォリオ            （注D）           FVTPL   に指定
                                              (1)
                                         49,296,643          49,354,122
    負債証券合計
    (1)　うち現金および現金同等物142,403千ユーロ

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                              分類          帳簿価額          公正価値

    2020  年12月31日現在
    LTHP                          AC           1,646,354          1,764,984
    TMP                          AC           17,602,091          17,605,081
    SLP                      強制的にFVTPLで測定               4,179,891          4,179,891
    運用ポートフォリオ－EIF                          AC           1,191,786          1,208,204
                                          322,971          322,971
    資産担保証券ポートフォリオEIF                      強制的にFVTPLで測定
    代替貸付金ポートフォリオ            （注D）              AC           18,956,929          19,159,729
    代替貸付金ポートフォリオ            （注D）         強制的にFVTPLで測定               1,002,525          1,002,525
                                          213,348          213,348
    代替貸付金ポートフォリオ            （注D）           FVTPL   に指定
                                              (1)
                                         45,115,895          45,456,733
    負債証券合計
    (1)　うち現金および現金同等物2,801,772千ユーロ

         代替貸付金は、証券化取引に関連する貸付金または債権のプールにおける持分の取得を表してお

        り、貸付金総額（注D）の一部とみなされる。こうした取引の一部は、与信またはプロジェクト関連の
        救済措置を付加した上で組成されているため、追加的な償還請求手段が備わっている。
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         欧州連合加盟国ソブリン債に対するエクスポージャー

         EIBおよびEIFの優先債権者の地位およびEIB定款による保護を考慮し、また公正価値修正要件の詳細
        な見直しの結果、グループは、期末現在の満期保有目的EU加盟国ソブリン債およびEU加盟国ソブリン
        保証債のエクスポージャーに関して、2021年度および2020年度には減損を計上しなかった。
         下表は、2021年12月31日および2020年12月31日現在のグループの負債証券ポートフォリオにおけ

        る、EU加盟国またはその政府機関が発行または保証する負債証券に対するエクスポージャーを示した
        ものである。
                                         帳簿価額           公正価値

     2021  年12月31日現在
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア                                       57,523           57,473
     ベルギー                                       62,072           62,114
     ブルガリア                                       41,238           40,755
     チェコ共和国                                       397,333           400,545
     デンマーク                                       17,620           17,620
     フランス                                      1,277,213           1,276,540
     ドイツ                                       988,825          1,038,633
     ハンガリー                                       16,784           16,706
     アイルランド                                       705,945           706,040
     イタリア                                      7,462,310           7,468,126
     ラトビア                                       14,997           15,070
     リトアニア                                       32,371           32,630
     ルクセンブルク                                       30,227           30,303
     オランダ                                       357,993           370,237
     ポーランド                                       585,712           532,983
     ポルトガル                                       47,169           47,282
     ルーマニア                                       85,980           85,911
     スロバキア                                        7,986           8,180
     スロベニア                                       39,446           39,021
     スペイン                                      5,876,519           5,876,193
                                            96,096           96,087
     スウェーデン
                                          18,201,359           18,218,449
                                          31,095,284           31,135,673
     EU 加盟国以外のソブリン債およびその他の債券
                                          49,296,643           49,354,122
     合計
                                 92/445







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                                         帳簿価額           公正価値

     2020  年12月31日現在
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア
                                           287,401           287,604
     ベルギー
                                           180,300           180,353
     チェコ共和国
                                           621,137           625,415
                                            16,284           16,284
     デンマーク
     エストニア
                                            10,010           10,010
     フィンランド
                                            41,066           41,066
     フランス
                                           527,304           532,619
     ドイツ
                                          2,346,829           2,410,491
     ハンガリー
                                            10,547           10,585
     アイルランド
                                           568,012           568,278
     イタリア
                                            97,341          126,731
     ラトビア
                                            14,985           15,206
                                            16,993           17,822
     リトアニア
     ルクセンブルク
                                            92,471           92,471
     オランダ
                                           770,356           783,634
     ポーランド
                                           185,180           186,022
     ポルトガル
                                            40,050           40,095
     ルーマニア
                                            10,127           10,123
     スロバキア
                                           113,160           113,514
     スロベニア
                                            14,929           15,467
     スペイン
                                          3,660,683           3,663,202
     スウェーデン
                                            62,794           62,794
                                          9,687,959           9,809,786
     EU 加盟国以外のソブリン債およびその他の債券
                                          35,427,936           35,646,947
     合計
                                          45,115,895           45,456,733
                                 93/445








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         負債証券ポートフォリオ－貸倒引当金

         下表は、IFRS第９号のECLモデルに基づく、負債証券ポートフォリオの貸倒引当金の期首残高と期末
        残高の間の調整を示している。
                                       2021  年

                                信用減損のない         信用減損のある
                        12 ヵ月ECL                             合計
                                 全期間ECL         全期間ECL
    （単位：千ユーロ）
    AC で測定される負債証券
    １月１日現在の残高                       1,808         11,468            0       13,276
    12 ヵ月ECLへの振替                        0        -23           0        -23
    信用減損のない全期間ECLへの振替                         0         0          0          0
    貸倒引当金の純額の再測定                      -1,198          -6,029            0       -7,227
    組成または購入された新規金融資産                        175           0          0        175
                           -411           0          0        -411
    認識が中止された金融資産
                            374        5,416            0       5,790
    12 月31日現在の残高
                                       2020  年

                                信用減損のない         信用減損のある
                        12 ヵ月ECL                             合計
                                 全期間ECL         全期間ECL
    （単位：千ユーロ）
    AC で測定される負債証券
    １月１日現在の残高                       2,298         11,797            0       14,095
    12 ヵ月ECLへの振替                       13        -117           0        -104
    信用減損のない全期間ECLへの振替                         0         24          0         24
    貸倒引当金の純額の再測定                        421         -228           0        193
    組成または購入された新規金融資産                        637          22          0        659
                          -1,561           -30           0       -1,591
    認識が中止された金融資産
                           1,808         11,468            0       13,276
    12 月31日現在の残高
                                 94/445










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     B.3.  　株式およびその他の変動利付証券

         残高の内訳は以下のとおりである。
                              株式およびその他の変動利付証券

                   プライベー
                   ト・エクイ
                                    投資基金
                   ティおよび
                                            その他の
                           EBRD  持分       および                 合計
                  ベンチャー・
                                            持分投資
                                   インフラ基金
                   キャピタル
                    事業
    取得原価：
    2021  年１月１日現在             6,976,035         157,500       2,568,911           244     9,702,690
      (2)
    取得               1,871,099            0     849,826           20     2,720,945
         (2)
                   -1,945,518             0     -400,344            0    -2,345,862
    売却／満期
                                 (1)
                    6,901,616         157,500       3,018,393           264     10,077,773
    2021  年12月31日現在
    未実現利益／損失

    2021  年１月１日現在             2,961,897         357,379        301,216          268     3,620,760
    未実現利益               4,926,911          83,048        517,937          144     5,528,040
                    -353,257            0      -1,011           0     -354,268
    未実現損失
                    7,535,551         440,427        818,142          412     8,794,532
    2021  年12月31日現在
    純帳簿価額：
                   14,437,167          597,927       3,836,535           676     18,872,305
    2021  年12月31日現在
                    9,937,932         514,879       2,870,127           512     13,323,450
    2020  年12月31日現在
    (1)　157,500千ユーロ（2020年：157,500千ユーロ）は、欧州復興開発銀行（「EBRD」）の資本金に対するグループの応

       募額900,440千ユーロに係る2021年12月31日現在のグループの払込資本である。2021年12月31日現在、グループは、
       EBRDの応募済資本金の3.03％（2020年：3.03％）を所有している。
    (2)　「取得」および「売却／満期」の金額には為替変動が含まれている。
         グループがEBRDへの投資をその他の包括利益を通じて公正価値で測定するものとしての指定した理

        由は、この投資が戦略的目的で長期間の保有が見込まれ、短期的にも中期的にもこの投資を処分する
        計画がないためである。2021年12月31日現在の公正価値は、計上されている正味帳簿価額に対応す
        る。2021年度中に認識された配当金はなく、また、この投資に関連して資本の部の中で振り替えられ
        た累積損益もなかった。
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     B.4.  　他の事業体に対する持分

       B.4.1.   　グループの構成
         欧州投資基金（「EIF」）は、1994年６月14日にルクセンブルクで国際金融機関として設立された。
        登記上の事務所所在地は、37B,                avenue    J.F.Kennedy,       L-2968    Luxembourgである。
         EIFの主要任務は、十分な自己資本利益率を提供しつつ、以下を通じて欧州連合の目的追求に貢献す
        ることである。
         －　金融機関に対する中小企業（「SME」）向け融資保証の提供
         －　持分投資の取得、保有、運用および処分
         －　第三者から受託した特別財源の管理
         －　関連業務
         EIF  の株式資本は普通株式のみで構成され、EIBはEIFの普通株式を直接的に保有しており、保有する

        所有持分割合は、EIBが保有する議決権に等しい。EIFの設立国または登記国は、主たる事業所の所在
        地でもある。
         EIF株主総会におけるEIFの2021年２月の増資の承認の結果、EIFの授権資本は2021年度中に額面百万
        ユーロの新株2,870株の発行を通じて、45億ユーロから74億ユーロに増加した。
         新株の発行は、以下に詳述するように１応募期間で応募が可能な１回の応募で行われた。応募され
        た新授権株式は、その額面金額の20％について払込が行われている。残りの80％は、EIF株主総会の決
        定を受けて払込請求を行うことができる。この増資において応募された新授権株式についての申込価
        格は、新規発行株式の払込部分を含んだ435,970.88ユーロと決定された。この金額は、リプレースメ
        ント・シェア・パーチェス・アンダーテイキング（「RSPU」）の算式によって、外部監査人のレ
        ビューを受けた2020年９月30日現在のEIFの財務データに基づいて算定された。EIF定款第５条に沿っ
        て、EIFの各株主は、当該増資前で当該株主が引き受けた株数とEIFの全応募済株数との間の比率に対
        応して、増資の一部に対して応募する権利を有していた。その結果として、EIBは2021年２月に約736
        百万ユーロで、その比例配分部分である1,689株について応募した。
         EIB  は、EIFの応募済資本金73億ユーロ（2020年：45億ユーロ）の59.40％（2020年：58.82％）を保
        有している。
         2021  年度に、EIBは他の投資家からの購入も、他の投資家への売却も行わなかった。この結果、EIB
        の保有株数は、2021年１月１日時点の2,647株から、2021年12月31日時点では4,336株へと増加した。
         2021  年度中、欧州委員会（「EC」）が保有するEIFの応募済株式に関するRSPUは解除されたが、EC以
        外のEIFの少数株主からの応募済株式に関するRSPUは依然として有効である。
         この結果、これらの少数株主が引き受けたEIF株式774株について、EIBはRSPUに基づき、これらの株
        式を１株当たり439,717.18ユーロで随時買い取る旨申し入れている。この価格は、EIF払込請求済資本
        金に、資本剰余金勘定、法定準備金、留保利益、公正価値準備金および当期純利益を加えて当期配当
        金を調整した値の１株当たり金額に相当する。合意された算式が、オプションが行使される会計年度
        のEIFの承認済かつ監査済年次財務書類に適用されている。
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       B.4.2.   　非連結ストラクチャード・エンティティへの関与

         ストラクチャード・エンティティの定義
         ストラクチャード・エンティティは、議決権または類似した権利が、誰が事業体を支配しているか
        を決定する際の支配的な要因とならないように設計された事業体である。IFRS第12号では、ストラク
        チャード・エンティティが次の特徴の一部または全部を備えていることが多いとしている。
         －　制限された活動
         －　限定され、明確に定義された目的。例えば、節税効果のあるリースの実行、研究開発活動の実
           施、企業への資本もしくは資金源の提供、または当該ストラクチャード・エンティティの資産
           に付随するリスクおよび利益を投資家に移転することによる投資家への投資機会の提供等
         －　不十分な資本。ストラクチャード・エンティティが業務活動資金の調達を可能にするためには
           劣後的な財務支援が必要
         －　トランシェ。信用リスクまたはその他のリスクの集中を発生させる、複数の契約上関連してい
           る投資家向け商品の資金調達
         非連結ストラクチャード・エンティティ

         「非連結ストラクチャード・エンティティ」という用語は、グループによって支配されていないす
        べてのストラクチャード・エンティティを指し、連結されていないストラクチャード・エンティティ
        における持分を含む。
         ストラクチャード・エンティティにおける持分の定義

         IFRS  第12号は、「持分」を広義に定義しており、エンティティの業績から生じるリターンの変動に
        報告企業がさらされるような、契約上または契約に拠らない関与を含むものとしている。このような
        持分の例には、株式持分または資金の提供、流動性支援、信用補完、他のエンティティに対するコ
        ミットメントおよび保証等のその他の形での関与が含まれる。IFRS第12号は、通常の顧客・サプライ
        ヤーの関係だけでは、報告企業が他のエンティティの持分を持つことにはならないと述べている。
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     ストラクチャード・                                          グループが保有する持

                性質および目的
     エンティティの種類                                          分
     プロジェクト・           プロジェクト・ファイナンス取引（「PF業務」）は、債務者から                               正味実行済金額
                の債務の返済が、当該債務者の唯一または主要な収益源に依存す
     ファイナンス：
                                               受取利息
                る取引であり、その収益源は、当該借入によって資金調達された
     特別目的事業体
                資産または当該プロジェクトに契約によって関係づけられたその
     （「SPV」）への
                他の既存の資産などの単一または限定的な数の資産から生じる。
     貸付
                PF業務はSPVを通じて資金調達されることが多い。
     ベンチャー・           グループは、ベンチャー・キャピタルおよび投資基金に資金提供                               ベンチャー・キャピタ

                している。ベンチャー・キャピタルおよび投資基金は、優れた成                               ルおよび投資基金が発
     キャピタルおよび
                長潜在性を備えた中小企業におけるプライベート・エクイティ持                               行する受益証券／株式
     投資基金
                分やインフラストラクチャー・プロジェクトへの投資を望む投資                               への投資
                家からの資金をプールし、管理する。
                                               受取配当として受領し
                                               た配当金
     SPVが発行する           SPVが発行する債券へのグループによる投資は、プロジェクトの                               SPVが発行した債券への

                プロモーターまたは仲介者への資金提供の代替的な手段である。                               投資
     資産担保証券
                資産担保証券は、分離されたSPVによって発行され、金融機関ま
                                               受取利息
                たはその他の機関によって組成された資産プールによって裏付け
                られる。グループは、かかるSPVのスポンサー／プロモーターと
                しての機能は果たさないことに留意するべきである。
     第三者SPVが           グループは、金融機関、公共団体またはSPVに供与されうる保証                               保証エクスポージャー
                および資金を拠出しない証券取引を行う。
     供与した貸付金に
                                               保証料
     対する保証の付与
     マンデート管理           グループは、第三者の代理でマンデートの管理を行い、外部資金                               サービスに対する管理
                の管理を受託し、関連する事務管理および会計サービスを提供す                               報酬
                る。
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         下表は、グループが報告日現在で持分を有する非連結ストラクチャード・エンティティの帳簿価

        額、およびこれらのエンティティに関する信用リスクの最大エクスポージャーを示している。信用リ
        スクの最大エクスポージャーには、帳簿価額および関連する未実行コミットメントが含まれる。
                                2021  年12月31日              2020  年12月31日

                                    信用リスクの                信用リスクの
    ( 単位：百万ユーロ)                  項目
                                     最大エクス                最大エクス
                             帳簿価額               帳簿価額
                                     ポージャー                ポージャー
    プロジェクト・               対顧客貸付金
    ファイナンス：SPVへの貸付               および預け金            8,530        9,212       8,744        9,418
    ベンチャー・キャピタル               株式および
    および投資基金               その他の変動利付
                   証券
    （注B.3参照）                           18,274        27,003       12,808        21,472
    代替貸付金：SPVおよび               確定利付証券を
    その他のストラクチャード・               含む負債証券
    エンティティが発行する
    資産担保証券への投資                           5,213        5,213       4,881        4,881
    第三者SPVが供与した               保証引当金
    貸付金に対する保証の付与
    （注S.2.5.3参照）                             39      11,834         23       5,822
     合計                           32,056        53,262       26,456        41,593
         EIB  グループから仕組事業体に対しては、それぞれへの資金供与以上の支援は提供されていない。

    注C：   金融機関および対顧客貸付金および預け金-その他の貸付金および預け金（単位：千ユーロ）

                                    2021  年12月31日          2020  年12月31日

    定期預金                                    60,466,570            44,562,537
    要求払預金                                     386,649            239,935
    リバース・レポ                                    13,888,350            15,466,450
    その他の金融機関貸付金および預け金                                    74,741,569            60,268,922
                                          677,197            900,604
    その他の対顧客貸付金および預け金
                                        75,418,766            61,169,526
    その他の貸付金および預け金合計
    うち現金および現金同等物                                    66,842,771            43,933,323
                                 99/445






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    注D：   貸付金明細表（単位：千ユーロ）

     D.1.  　貸付金総額
         貸付金総額は貸付金の実行済金額と未実行金額で構成されている。分析は以下のとおりである。
                         金融仲介機関に         最終受益者に

                                            2021年         2020年
                          対して実行         直接実行
                                            12月31日         12月31日
                         される貸付金         される貸付金
    実行済金額                       94,676,737        339,527,627         434,204,364         450,870,307
                           31,936,008         91,041,283        122,977,291         114,063,130
    未実行金額
                          126,612,745         430,568,910         557,181,655         564,933,437
    貸付金総額
                             6,007        466,846         472,853         161,053
    分割貸付債権
                                            17,970,168         20,172,802
    代替貸付金ポートフォリオ
                                           575,624,676         585,267,292
    代替貸付金ポートフォリオを含む貸付金総額
     D.2.  　貸付金および預け金の減損－貸倒引当金

         下表は、IFRS第９号のECLモデルに基づく、実行済貸付金および預け金ならびに未実行貸付金（貸付
        コミットメント）の貸倒引当金の期首残高と期末残高の間の調整を示している。
                                        2021  年

                                   信用減損の        信用減損の
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  ない全期間ECL        ある全期間ECL
    AC で測定される金融機関貸付金
    および預け金
    2021  年１月１日現在の残高                       14,905         49,994         61,023        125,922
    12 ヵ月ECLへの振替                          5       -322          0       -317
    信用減損のない全期間ECLへの振替                          -814        1,169           0        355
    信用減損のある全期間ECLへの振替                           0      -1,844         4,823         2,979
    貸倒引当金の純額の測定                        -10,505         -20,652         -10,279         -41,436
    組成または購入された新規金融資産                          213        2,623           0       2,836
    認識が中止された金融資産                         -1,941         -9,915         -3,257        -15,113
                               0         0         0         0
    貸倒償却
                             1,863        21,053         52,310         75,226
    2021  年12月31日現在の残高
                                100/445







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         金融機関貸付金および預け金に係る貸倒引当金の変動は、主に次の理由による。

         －　12ヵ月ECL、信用減損のない全期間ECLおよび信用減損のある全期間ECLの純変動による増加
           3,017千ユーロ
         －　組成または購入された新規金融資産による増加2,836千ユーロ
         －　同一ステージレベル内での既存の事業の貸倒引当金の純額の測定による減少41,436千ユーロ
         －　金融資産の認識中止による減少15,113千ユーロ
                                        2020  年

                                   信用減損の        信用減損の
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  ない全期間ECL        ある全期間ECL
    AC で測定される金融機関貸付金
    および預け金
    2020  年１月１日現在の残高                       17,863         68,514         72,669        159,046
    12 ヵ月ECLへの振替                         302       -8,074           0      -7,772
    信用減損のない全期間ECLへの振替                          -435        6,518        -37,579         -31,496
    信用減損のある全期間ECLへの振替                           0       -686          0       -686
    貸倒引当金の純額の測定                          -818       -17,254         40,396         22,324
    組成または購入された新規金融資産                         3,028        10,537           0      13,565
    認識が中止された金融資産                         -5,035         -9,561        -14,463         -29,059
                               0         0         0         0
    貸倒償却
                             14,905         49,994         61,023        125,922
    2020  年12月31日現在の残高
                                        2021  年

                                   信用減損の        信用減損の
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  ない全期間ECL        ある全期間ECL
    AC で測定される対顧客貸付金
    および預け金
    2021  年１月１日現在の残高                      57,747        176,796         247,637         482,180
    12 ヵ月ECLへの振替                         302      -15,129            0      -14,827
    信用減損のない全期間ECLへの振替                         -4,342         13,872           0       9,530
    信用減損のある全期間ECLへの振替                          -16        -132         390         242
                                                 (1)
    貸倒引当金の純額の測定                        -37,566         -61,446         -52,717        -151,729
    組成または購入された新規金融資産                         1,955         4,841           0       6,796
    認識が中止された金融資産                         -2,794        -13,861         -24,834         -41,489
                               0         0      -2,444         -2,444
    貸倒償却
    2021  年12月31日現在の残高                      15,286        104,941         168,032         288,259
    (1)　この金額には、条件変更の結果として、対応する資産の認識が中止されたことによるECLの使用に関連する21,217千

       ユーロが含まれる。さらに、2020年度に認識が中止された資産に対応する43,739千ユーロが2021年度中に再計上さ
       れている。これらの再計上された資産にはECL額は必要ないとみなされた。
                                101/445




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         対顧客貸付金および預け金に係る貸倒引当金の変動は、主に次の理由による。

         －　12ヵ月ECL、信用減損のない全期間ECLおよび信用減損のある全期間ECLの純変動による減少
           5,055千ユーロ
         －　組成または購入された新規金融資産による増加6,796千ユーロ
         －　金融資産の認識中止による減少41,489千ユーロ
         －　同一ステージレベル内での既存の事業の貸倒引当金の純額の測定による減少151,729千ユーロ
         －　貸付金事業１件についてリストラクチャリングが完了したことによる減少2,444千ユーロ
                                        2020  年

                                   信用減損の        信用減損の
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  ない全期間ECL        ある全期間ECL
    AC で測定される対顧客貸付金
    および預け金
    2020  年１月１日現在の残高                      49,238        162,346         385,556         597,140
    12 ヵ月ECLへの振替                        2,346        -46,162         -6,150        -49,966
    信用減損のない全期間ECLへの振替                         -4,580         75,226         -6,376         64,270
    信用減損のある全期間ECLへの振替                          -153       -13,740         84,415         70,522
                                                 (1)
    貸倒引当金の純額の測定                         4,701        -20,951        -186,125         -202,375
    組成または購入された新規金融資産                         9,435        22,950         12,144         44,529
    認識が中止された金融資産                         -3,240         -2,873        -35,827         -41,940
                               0         0         0         0
    貸倒償却
                             57,747        176,796         247,637         482,180
    2020  年12月31日現在の残高
    (1)　この金額には、条件変更の結果として、対応する資産の認識が中止されたことによるECLの使用に関連する79,144千

       ユーロが含まれる。また、20,417千ユーロは、対応する資産が「売却目的保有資産」に組み替えられた結果として
       のECLの組替に関連している。
                                        2021  年

                                   信用減損の        信用減損の
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  ない全期間ECL        ある全期間ECL
    AC で測定される貸付コミットメント
    2021  年１月１日現在の残高                       9,655        37,518         3,101        50,274
    12 ヵ月ECLへの振替                          15      -1,253           0      -1,238
    信用減損のない全期間ECLへの振替                          -781        1,443           0        662
    信用減損のある全期間ECLへの振替                          -14          0         0        -14
    貸倒引当金の純額の測定                         -3,725        -17,821            0     -21,546
    組成または購入された新規金融資産                         2,051        10,692           0      12,743
    認識が中止された金融資産                         -3,735         -4,060           0      -7,795
                               0         0         0         0
    貸倒償却
                             3,466        26,519         3,101        33,086
    2021  年12月31日現在の残高
                                102/445




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         貸付コミットメントに係る貸倒引当金の変動は、主に次の理由による。

         －　12ヵ月ECL、信用減損のない全期間ECLおよび信用減損のある全期間ECLの純変動による減少590
           千ユーロ
         －　組成または購入された新規金融資産による増加12,743千ユーロ
         －　金融資産の認識中止による減少7,795千ユーロ
         －　同一ステージレベル内での既存の事業の貸倒引当金の純額の測定による減少21,546千ユーロ
                                        2020  年

                                   信用減損の        信用減損の
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  ない全期間ECL        ある全期間ECL
    AC で測定される貸付コミットメント
    2020  年１月１日現在の残高                       9,175        52,553           0      61,728
    12 ヵ月ECLへの振替                         234       -2,622           0      -2,388
    信用減損のない全期間ECLへの振替                          -647        15,722           0      15,075
    信用減損のある全期間ECLへの振替                          -61       -7,057         3,101        -4,017
    貸倒引当金の純額の測定                          241       -6,327           0      -6,086
    組成または購入された新規金融資産                         5,299         1,151           0       6,450
    認識が中止された金融資産                         -4,586        -15,902            0     -20,488
                               0         0         0         0
    貸倒償却
                             9,655        37,518         3,101        50,274
    2020  年12月31日現在の残高
                                103/445












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     D.3.  　プロジェクトが実施されている国別に表示した貸付金の地域別内訳

    欧州連合内のプロジェクトに対する貸付金：

                                          2021  年貸付金      2020  年貸付金
      プロジェクトが実施
                  貸付金総額        実行済金額        未実行金額
                                          合計額に対する        合計額に対する
     されている国および地域
                                            割合        割合
     スペイン               80,122,284        71,665,075         8,457,209          13.93%        15.13%
     イタリア               65,716,944        51,960,038        13,756,906          11.43%        11.44%
     フランス               65,078,383        49,218,828        15,859,555          11.31%        10.66%
     ドイツ               45,333,324        34,447,460        10,885,864           7.88%        7.94%
     ポーランド               44,746,959        34,511,930        10,235,029           7.78%        7.60%
     ギリシャ               21,393,124        17,536,581         3,856,543          3.72%        3.73%
     オランダ               17,513,719        12,833,155         4,680,564          3.05%        2.84%
     オーストリア               16,096,095        15,004,200         1,091,895          2.80%        2.80%
     ベルギー               15,998,214        11,991,777         4,006,437          2.78%        2.50%
     ポルトガル               13,698,019        11,553,557         2,144,462          2.38%        2.64%
     スウェーデン               12,331,179         8,770,157        3,561,022          2.14%        2.14%
     フィンランド               10,922,494         9,404,363        1,518,131          1.90%        1.90%
     ハンガリー               10,040,845         8,157,120        1,883,725          1.75%        1.70%
     アイルランド                7,690,337        6,207,697        1,482,640          1.34%        1.29%
     チェコ共和国                6,900,905        4,871,005        2,029,900          1.20%        1.21%
     ルーマニア                6,800,510        4,010,820        2,789,690          1.18%        1.15%
     スロバキア                4,939,574        4,136,146         803,428         0.86%        0.90%
     クロアチア                3,994,294        2,924,809        1,069,485          0.69%        0.76%
     デンマーク                3,541,724        2,565,977         975,747         0.62%        0.54%
     スロベニア                2,947,110        2,288,667         658,443         0.51%        0.57%
     キプロス                2,783,706        1,923,356         860,350         0.48%        0.47%
     リトアニア                2,738,056        2,507,746         230,310         0.48%        0.49%
     ブルガリア                2,302,035        2,026,938         275,097         0.40%        0.40%
     エストニア                1,605,579         935,407        670,172         0.28%        0.26%
     ラトビア                1,261,109         678,201        582,908         0.22%        0.21%
     ルクセンブルク                 685,921        229,695        456,226         0.12%        0.15%
     マルタ                 422,763        288,840        133,923         0.07%        0.08%
     小計               467,605,206        372,649,545         94,955,661          81.30%        81.50%
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    欧州連合域外のプロジェクトに対する貸付金：

                                          2021  年貸付金      2020  年貸付金
      プロジェクトが実施
                  貸付金総額        実行済金額        未実行金額       合計額に対する        合計額に対する
     されている国および地域
                                            割合        割合
     英国                39,406,084        38,724,345          681,739         6.85%         7.01%
     地中海沿岸諸国                19,653,351        12,161,533         7,491,818          3.42%         3.28%
     候補国                15,052,876        13,275,658         1,777,218          2.62%         2.82%
     ロシア、東欧諸国、
     南コーカサス諸国                9,525,799        3,396,402        6,129,397          1.66%         1.59%
     アジア                8,238,239        3,479,582        4,758,657          1.43%         1.29%
     アフリカ、カリブ海
     および太平洋（ACP）
     諸国                6,058,609        2,339,317        3,719,292          1.05%         0.90%
     ラテンアメリカ諸国                4,856,909        2,769,840        2,087,069          0.84%         0.78%
     潜在的候補国                2,229,213        1,231,822         997,391         0.39%         0.37%
     欧州自由貿易連合
     （EFTA）加盟国                1,828,978        1,568,178         260,800         0.32%         0.28%
     南アフリカ                 588,765        544,765         44,000        0.10%         0.16%
     加盟国の属国および
     属領(OCT)                 107,794        33,545        74,249        0.02%         0.02%
     小計               107,546,617        79,524,987        28,021,630          18.70%         18.50%
           (*)
     2021年の合計               575,151,823        452,174,532        122,977,291          100.00%
           (*)
     2020年の合計               585,106,239        471,043,109        114,063,130                  100.00%
    (*)　代替貸付金を含み、分割貸付債権（2021年：473百万ユーロ、2020年：161百万ユーロ）を除く貸付金総額

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     D.4.  　保証業務における変動

         下表は、金融保証の期首残高と期末残高の間の調整を示している。2020年の比較対象金額は下に開
        示されている。
                                        2021  年

                              その他の負債               引当金
                                   信用減損の        信用減損の
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  ない全期間ECL        ある全期間ECL
    金融保証
    １月１日現在の残高                         11,680          149       10,810         22,639
    12 ヵ月ECLへの振替                          0        -87          0        -87
    信用減損のない全期間ECLへの振替                           -1         42         0        41
    信用減損のある全期間ECLへの振替                           0         0         0         0
    再測定純額                         18,915           98       -1,295         17,718
    引当金の使用                           0         0        -63         -63
    供与または購入された新規保証                         1,340           1         0       1,341
                             -2,259           0        -1       -2,260
    認識が中止された保証
                             29,675          203        9,451        39,329
    12 月31日現在の残高
                                        2020  年

                              その他の負債               引当金
                                   信用減損の        信用減損の
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  ない全期間ECL        ある全期間ECL
    金融保証
    １月１日現在の残高                         6,467          999       12,349         19,815
    12 ヵ月ECLへの振替                         155        -515          0       -360
    信用減損のない全期間ECLへの振替                          -82        -201         309         26
    信用減損のある全期間ECLへの振替                           0        14        -14          0
    再測定純額                         6,470          34       -1,001         5,503
    引当金の使用                           0         0       -833         -833
    供与または購入された新規保証                         4,123           0         0       4,123
                             -5,453          -182          0      -5,635
    認識が中止された保証
                             11,680          149       10,810         22,639
    12 月31日現在の残高
                                106/445







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    注E：   有形固定資産および無形資産（単位：千ユーロ）

                        ルクセン

                                       使用権
                               家具備品              有形固定       無形資産
                        ブルクの
                 土地
                                         (2)
                              および設備               資産合計        合計
                                      資産
                          (1)
                        建物
    2021  年１月１日現在取
    得原価              20,145      406,099        70,917       201,091       698,252        56,639
    当期取得額                 0     4,550       18,287        51,262       74,099       40,272
                     0       0    -17,793        -1,902      -19,695       -17,291
    当期除却額
                  20,145      410,649        71,411       250,451       752,656        79,620
    2021  年12月31日現在
    減価償却／償却累計額
    2021  年１月１日現在               0   -206,342        -42,060        -77,996      -326,398        -17,360
    当期減価償却／償却額                 0    -9,792       -19,117        -41,363       -70,272       -21,035
                     0       0     17,793         541     18,334       17,183
    当期除却額
                     0   -216,134        -43,384       -118,818       -378,336        -21,212
    2021  年12月31日現在
    純帳簿価額：
                  20,145      194,515        28,027       131,633       374,320        58,408
    2021  年12月31日現在
                  20,145      199,757        28,857       123,095       371,854        39,279
    2020  年12月31日現在
    (1)　土地および建物はすべて、グループが自身の活動のために使用している。グループは事後測定用には、IAS第16号の

       「原価モデル」を採用している。ルクセンブルクの建物には、新棟の建設に係る原価67,920千ユーロ（2020年：
       63,370千ユーロ）が含まれており、新棟は、2025年に完成予定である。
    (2)　使用権資産は、不動産（商業用不動産および住宅用不動産）および車両の２つの資産クラスで構成される。2021年
       度の減価償却費は、不動産が41,174千ユーロ（2020年：39,911千ユーロ）であり、車両が189千ユーロ（2020年：89
       千ユーロ）であった。2021年12月31日現在の帳簿価額は、不動産が131,474千ユーロ（2020年：129,909千ユー
       ロ）、車両が159千ユーロ（2020年：186千ユーロ）であった。
    注F：   繰延収益（単位：千ユーロ）


                                       2021  年12月31日         2020  年12月31日

    前受および繰延運用報酬                                       290,656           284,252
    前受利子補助金                                        92,233           89,027
    貸付金および保証に係る繰延収益                                        51,768           51,533
                                            8,476           9,771
    その他
                                           443,133           434,583
    合計
                                107/445






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    注G：   その他の資産およびその他の負債（単位：千ユーロ）

     G.1.  　その他の資産
                                       2021  年12月31日         2020  年12月31日

    未収金およびその他債権                                        81,480           18,611
    金融保証契約による資産純額                                        57,062           44,786
    未収EGF管理報酬                                        26,440            128
    保証履行請求債権                                        12,831           12,986
    前払給与および手当                                        2,985           2,780
                                            3,086           1,841
    その他
                                           183,884           81,132
    合計
     G.2.  　その他の負債

                                       2021  年12月31日         2020  年12月31日

                 (*)
    英国への資本の未払払戻金
                                          2,895,904           3,195,904
    任意補足年金制度
                                           792,891           721,903
                      (**)
    EIF  の非支配持分の購入コミットメント
                                           340,341           819,467
    ファースト・ロス一部負担金
                                           202,171           204,070
    リース負債
                                           132,151           124,275
    未払人件費
                                           104,190           100,020
    未払金およびその他債務
                                            95,935           75,598
    繰延収益
                                            44,856           33,981
    金融保証契約による負債純額（注D.4）
                                            29,878           11,829
                            (***)
    重債務貧困国（HIPC）イニシアチブに係る未払費用
                                            13,596           13,596
    西バルカン諸国のインフラ基金
                                             393           393
    その他
                                           329,357           186,806
    合計
                                          4,981,663           5,487,842
    (*)　グレートブリテンおよび北アイルランド連合王国の欧州連合および欧州原子力共同体からの離脱協定の第150(4)条

       および2020年６月10日付理事会決定(EU)2020/769による修正に従い、EIBは払込請求済資本金の35億ユーロを2020年
       10月15日より開始する12回の分割により毎年英国に支払う（最初の11回の分割払いは各300,000,000ユーロで最終回
       の支払いは195,903,950ユーロ）。2020年10月15日および2021年10月15日に期日を迎えた分割金は全額が決済され
       た。
    (**)   2021年12月31日現在、連結されたその他の負債に対するEIFの非支配持分は340百万ユーロ（2020年：819百万ユー
       ロ）、連結純損益（注L）の非支配持分はマイナス59百万ユーロ（2020年：マイナス53百万ユーロ）であった。
    (***)   重債務貧困国（「HIPC」）イニシアチブ
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    注H：   金融機関および顧客に対する債務（単位：千ユーロ）

     H.1.  　金融機関に対する債務
                                       2021  年12月31日         2020  年12月31日

     要求払                                      4,775,575           4,197,199
     － 翌日物預金                                    4,775,575           4,197,199
     期日払または通知払                                     18,796,352           12,302,079
     － 短期預かり金                                      178,404            1,559
     － 金融機関とのレポ取引                                    5,711,476           4,310,742
                                          12,906,472           7,989,778
     － 中央銀行からの借入金(1)
                                          23,571,927           16,499,278
     合計
    (1)　この金額は、ECBの金融政策オペレーションへのEIBの参加を表す。

     H.2.  　顧客に対する債務

                                       2021  年12月31日         2020  年12月31日

     要求払                                      1,645,154           1,680,511
     －翌日物預金                                         163          2,962
     －欧州連合および加盟国口座
      －特別部門業務および関連未決済金額に係るもの                                     412,934           398,386
      －預金口座                                    1,232,057           1,279,163
     期日払または通知払                                       175,496           20,951
                                           175,496           20,951
     －短期預かり金
                                          1,820,650           1,701,462
     合計
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    注I：   債務証書借入（単位：千ユーロ）

         財務活動におけるグループの目標の１つとして、その資金調達戦略を貸付金供与に要する資金と合
        致させることが挙げられる。「債務証書借入」の項には、「負債証券」（一般投資家に対して公募し
        た有価証券）および「その他」（私募）が含まれる。下表は、2021年12月31日および2020年12月31日
        現在の債務残高の通貨別内訳、ならびに平均利率と満期日（最短／最長）をまとめたものである。
                       債務証書借入（単位：千ユーロ）

                    2021  年                      2020  年
                            平均利率                        平均利率
     支払通貨              12月31日現在                 満期日      12月31日現在
                               (*)                        (*)
                            2021年                        2020年
                     残高                        残高
     ユーロ                246,913,410           1.30     2022/2061       245,471,198            1.52
     米ドル                105,073,224           1.48     2022/2058       102,980,060            1.79
     英ポンド                43,705,819           2.15     2022/2054        42,714,537           2.41
     豪ドル                 9,703,908          2.59     2022/2042        8,097,915           3.33
     スウェーデン・クローナ                 6,234,940          1.41     2022/2040        6,625,774           1.51
     ポーランド・ズロチ                 6,169,375          2.23     2022/2029        6,417,089           2.15
     ノルウェー・クローネ                 5,541,206          1.77     2022/2037        5,092,022           1.80
     カナダ・ドル                 4,765,848          2.10     2022/2045        4,251,495           2.24
     スイス・フラン                 4,179,005          1.90     2022/2036        4,089,335           2.01
     南アフリカ・ランド                 2,331,323          7.75     2022/2035        2,529,078           8.02
     日本円                 1,520,384          1.46     2022/2053        2,191,824           1.12
     メキシコ・ペソ                 1,174,850          6.35     2022/2028        1,359,375           6.09
     デンマーク・クローネ                  783,195         0.70     2024/2031         782,722          0.71
     トルコ・リラ                  677,022        10.41     2022/2027        1,407,381          10.14
     人民元                  472,292         2.56     2022/2024         298,909          2.50
     チェコ・コルナ                  339,828         2.52     2022/2034         338,599          1.94
     ニュージーランド・ドル                  271,428         2.57     2023/2028         264,955          2.12
     ロシア・ルーブル                  140,679         4.75     2022/2026          54,665         5.85
     香港ドル                  79,246        0.41     2022/2025         131,380          1.56
     ルーマニア・レイ                  20,812        2.23     2026/2026            0        0
                       17,065        3.25     2024/2024         165,436          0.82
     ハンガリー・フォリント
                    440,114,859                       435,263,749
     合計
                                            2021  年      2020  年

                                          12月31日現在        12月31日現在
                                            残高        残高
            (**)
                                           440,114,859        435,263,749
     合計（名目値）
                                            33,787,774        49,633,224
     借入金のIFRSに基づく調整
                                           473,902,633        484,896,973
     債務証書借入の合計
    (*)　貸借対照表日現在の加重平均利率

    (**)   2021年12月31日現在、ヘッジ会計目的で保有されている債務証書借入の名目値は3,244億ユーロ（2020年：3,362億
       ユーロ）、純損益を通じた公正価値で測定される債務証書借入の名目値は276億ユーロ（2020年：268億ユーロ）、
       償却原価で評価される債務証書借入の名目値は881億ユーロ（2020年：723億ユーロ）である。
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    注J：   年金制度および健康保険制度（単位：千ユーロ）

         グループは３種類の確定給付年金制度を運営している。また、グループはEIBの元職員に対して、特
        定の退職後の医療費給付も行っている。これらの給付は、IAS第19号の定義による非積立型の年金制度
        であり、制度は規制対象外である。年金給付に要するそれぞれの年金制度の費用は、予測単位積立数
        理評価方式により決定される。保険数理評価は2021年12月31日現在で実施された。
         これらの制度により、概してグループは金利リスク、長寿リスク、インフレリスクおよび昇給リス
        クなどの保険数理リスクを負う。もう一つのリスクは、制度加入者の扶養家族（遺族配偶者および遺
        児給付）に対する支払に伴うリスクである。
     金利リスク          確定給付債務の現在価値は、高格付の社債利回りを参照して決定される割引率を使用して算

               出される。社債利率が低下することにより、年金債務は増加する。
     長寿リスク          確定給付制度債務の現在価値は、制度加入者の雇用期間中および退職後の両方の死亡率の最
               善見積りを参照して算出される。制度加入者の平均寿命が延びることにより、制度の債務は
               増加する。
     インフレリスク          確定給付制度債務の現在価値は、ルクセンブルクのインフレ率に連動した将来の年金の増加
               を参照して算出される。ルクセンブルクのインフレ率の上昇は、制度の債務を増加させる。
     昇給リスク          確定給付制度債務の現在価値は、制度加入者の将来の給与を参照して算出される。制度加入
               者の昇給により、制度債務は増加する。
         下表には、追加的制度である任意補足年金制度（確定拠出年金制度）は算入されていない。それに

        対応する債務793百万ユーロ（2020年：722百万ユーロ）は、「その他の負債」（注G）に分類されてい
        る。
         グループの制度における年金および退職給付債務の決定に当たって使用された主要な仮定は以下の
        とおりである。
                                         2021  年         2020  年

    （単位：％）
    年金制度の割引率
                                         1.35           0.75
    健康保険制度の割引率                                     1.35           0.75
    将来昇給率（インフレーションを含む）                                     3.50           3.50
    将来年金給付上昇率                                     1.75           1.75
    医療費上昇率                                     3.75           3.75
    現受給者の60歳時の平均余命（年）                                     26.90           26.80
    現従業員の60歳時の平均余命（年）                                     29.40           29.30
                                       ICSLT   2018   -      ICSLT   2018   -
    保険数理表
                                       Static     2021       Static     2020
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         感応度分析：

         確定給付債務の算定のための重要な保険数理上の仮定は、割引率、予想昇給率および死亡率であ
        る。以下の感応度分析は、それぞれの仮定の合理的に可能性のある変動が報告期間末において発生
        し、他のすべての仮定は変動しないとの前提に基づいて算定された。
         EIB  年金：

         －　割引率が0.5％上昇（低下）した場合、確定給付債務は10.9％減少（12.8％増加）する。
         －　予想昇給率が１％上昇（低下）した場合、確定給付債務は6.2％増加（5.3％減少）する。
         －　男女について平均寿命が１年延伸（短縮）した場合、確定給付債務は3.6％増加（3.6％減少）
           する。
         －　インフレにより将来の予想年金が１％増加（減少）した場合、確定給付債務は20.7％増加
           （16％減少）する。
         EIF  年金：

         －　割引率が0.5％上昇（低下）した場合、確定給付債務は13.9％減少（16.7％増加）する。
         －　予想昇給率が１％上昇（低下）した場合、確定給付債務は7.9％増加（6.8％減少）する。
         －　男女について平均寿命が１年延伸（短縮）した場合、確定給付債務は3.5％増加（3.4％減少）
           する。
         －　インフレにより将来の予想年金が１％増加（減少）した場合、確定給付債務は27.2％増加
           （20.1％減少）する。
         経営委員会年金：

         －　割引率が0.5％上昇（低下）した場合、確定給付債務は7.9％減少（8.8％増加）する。
         －　予想昇給率が１％上昇（低下）した場合、確定給付債務は0.8％増加（0.9％減少）する。
         －　男女について平均寿命が１年延伸（短縮）した場合、確定給付債務は4.1％増加（4.2％減少）
           する。
         －　インフレにより将来の予想年金が１％増加（減少）した場合、確定給付債務は18.2％増加
           （14.6％減少）する。
         EIB  の健康保険制度：

         －　割引率が0.5％上昇（低下）した場合、確定給付債務は9.6％減少（15.8％増加）する。
         －　男女について平均寿命が１年延伸（短縮）した場合、確定給付債務は4.7％増加（5.4％減少）
           する。
         －　インフレにより将来の予想医療費が１％増加（減少）した場合、確定給付債務は38.6％増加
           （27.2％減少）する。
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         EIF  の健康保険制度：

         －　割引率が0.5％上昇（低下）した場合、確定給付債務は13.6％減少（19.6％増加）する。
         －　男女について平均寿命が１年延伸（短縮）した場合、確定給付債務は5.3％増加（5.3％減少）
           する。
         －　インフレにより将来の予想医療費が１％増加（減少）した場合、確定給付債務は50.7％増加
           （33.3％減少）する。
         一部の仮定は相関している可能性があり、仮定の変動が互いに独立して発生する可能性は少ないた

        め、上記で示された感応度分析は、確定給付債務の実際の増減を示さない場合がある。
         さらに、上記の感応度分析の表示において、確定給付債務の現在価値は、報告期間末時点において
        予測単位積立方式を使用して算出されており、連結貸借対照表における確定給付債務に関する負債の
        計算に適用された方式と同一である。
         感応度分析の作成に使用された方法および仮定において、前年からの変更はなかった。
         下表は、各種制度の保険数理（利益）／損失実績および確定給付債務の合計を示している。

                     経営委員会                                確定給付

             EIB  年金               EIF  年金      健康保険         合計
                      年金                              債務合計
     2021年          -23,091        -1,088        5,063       102,798        83,682      8,623,332
     2020年           25,397        1,754       19,479       -97,605        -50,975       9,569,495
     201  9 年         -3,987        -2,545        1,420       -29,060        -34,172       7,892,289
               81,333        5,268       13,494       -14,616        85,479      5,703,104
     201  8 年
         下表は、確定給付債務の2021年および2020年中の変動の内訳を示している

        （単位：千ユーロ）。
                              経営委員会                       2021  年の

                       EIB  年金             EIF  年金      健康保険
                                年金                      合計
     期首債務                   7,704,597         86,317       711,503      1,067,078       9,569,495
     a)  当期勤務費用
                        340,801        3,132       49,885       104,226       498,044
     b)  利息費用
                         57,461         639      5,331       7,979       71,410
     c)  過去勤務費用                   2,713         0       70        0     2,783
                        400,975        3,771       55,286       112,205       572,237
     純損益合計
     a)  保険数理(利益)／損失実績
                        -43,103        -1,088        5,063      102,798        63,670
     b)  人口統計上の仮定の変更
                         20,012         418     -55,653       -88,179       -123,402
     c)  財務上の仮定の変更                 -1,089,024         -8,462      -122,195       -195,570      -1,415,251
        (*)
                       -1,112,115         -9,132      -172,785       -180,951      -1,474,983
     OCI  合計
     a)  従業員による拠出金
                         44,723          0     5,803       1,806       52,332
     b)  支払給付金                  -86,151        -2,219       -1,382       -5,997       -95,749
                        -41,428        -2,219        4,421       -4,191       -43,417
     その他合計
                       6,952,029         78,737       598,425       994,141      8,623,332
     2021  年12月31日現在の給付債務
    (*)　EIB株主帰属（1,389,615千ユーロ）および非支配持分帰属（85,365千ユーロ）。

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                              経営委員会                       2020  年の

                       EIB  年金             EIF  年金      健康保険
                                年金                      合計
     期首債務                   6,392,057         75,501       525,432       899,299      7,892,289
     a)  当期勤務費用
                         270,405        2,344       37,160       88,797       398,706
     b)  利息費用
                         82,525         968      6,850       11,656       101,999
     c)  過去勤務費用                   5,130         0       0       0     5,130
                         358,060        3,312       44,010       100,453       505,835
     純損益合計
     a)  保険数理(利益)／損失実績
                         25,397        1,754       19,479       -97,605       -50,975
     b)  人口統計上の仮定の変更
                         28,057         374      2,279       5,980       36,690
     c)  財務上の仮定の変更                  947,204        7,523      112,087       162,179      1,228,993
        (*)
                        1,000,658         9,651      133,845        70,554      1,214,708
     OCI  合計
     a)  従業員による拠出金
                         41,860          0     5,305        -772      46,393
     b)  支払給付金                  -88,038        -2,147        2,911       -2,456       -89,730
                         -46,178        -2,147        8,216       -3,228       -43,337
     その他合計
                        7,704,597         86,317       711,503      1,067,078       9,569,495
     2020  年12月31日現在の給付債務
    (*)　EIB株主帰属（1,157,082千ユーロ）および非支配持分帰属（57,626千ユーロ）。

         EIBの従業員は一定の比率の拠出金を支払い、その比率は５年ごとに見直される。2019年１月１日か

        ら2023年12月31日までの期間の従業員の拠出金は年金算定基礎給与の11.3％である。残りの拠出金
        （バックサービス支払を含む）はグループによって支払われる。グループおよびその職員の全拠出額
        がグループの資産へ投資されている。積立要件は、現地の保険数理測定の枠組みに基づいている。こ
        の枠組みにおいては、割引率は無リスク金利に設定されている。さらに、プレミアムが現在の給与に
        基づいて算定される。グループは確定給付制度から生じるすべての年金支払に対して責任を負う。
         2021  年12月31日現在の給付債務の平均デュレーションは、以下のとおりに分かれている。
         EIB年金：

         －　  現従業員：      28.88   年（  2020  年：  29.27   年）
         －　  待機者   (*)  ： 29.30   年（  2020  年：  30.27   年）
         －　  受給者：     14.09   年（  2020  年：  14.70   年）
         EIF年金：

         －　  現従業員：      32.85   年（  2020  年：  32.94   年）
         －　  待機者   (*)  ： 31.31   年（  2020  年：  30.21   年）
         －　  受給者：     18.92   年（  2020  年：  19.61   年）
         経営委員会年金：

         －　  現従業員：      21.34   年（  2020  年：  24.10   年）
         －　  待機者   (*)  ： 23.52   年（  2020  年：  21.58   年）
         －　  受給者：     12.29   年（  2020  年：  12.67   年）
         EIB  の健康保険制度：

         －　  現従業員：      33.85   年（  2020  年：  34.26   年）
         －　  待機者   (*)  ： 27.63   年（  2020  年：  31.32   年）
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         －　  受給者：     17.63   年（  2020  年：  18.36   年）
         EIF  の健康保険制度：

         －　  現従業員：      36.48   年（  2020  年：  38.61   年）
         －　  待機者   (*)  ： 28.25   年（  2020  年：  29.09   年）
         －　  受給者：     21.98   年（  2020  年：  25.87   年）
         グループが確定給付制度について翌事業年度に純損益に認識すると見込んでいる金額は、539,123千

        ユーロ（2020年：571,713千ユーロ）である。
        (*)　通常退職年齢前にグループを離職し、繰延年金に対する権利を有する元職員。

    注K：   当期損益

         2021年12月31日終了事業年度のEIB個別財務書類（欧州連合会計指令に基づいて作成）に計上された
        当期純利益2,565,998千ユーロの処分案は、承認を受けるため2022年４月22日までに総務会に提出され
        る。当事業年度のEIB剰余金の処分案の詳細については、EIBの財務書類の前書き（訳注：本報告書の
        「第３    発行者の概況－(4)          業務の概況－①         業務－ニ）業績」に抜粋されている。）を参照のこと。
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    注L：   受取利息および類似収益ならびに支払利息および類似費用（単位：千ユーロ）

     L.1.  　正味受取利息
                                         2021  年         2020  年

    受取利息および類似収益：

    デリバティブ                                      10,018,309           10,567,897
    金融機関および対顧客貸付金および預け金                                      5,946,535           6,890,425
    中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券ならびに確定利付証券
    を含む負債証券                                       194,580           269,747
    有利子負債に係るマイナス金利                                       130,677           57,650
    EU からの利子補助金                                       17,710           17,405
                                            4,449          20,808
    その他
                                          16,312,260           17,823,932
    合計
    支払利息および類似費用：

    債務証書借入                                      -7,051,168           -8,873,958
    デリバティブ                                      -5,592,829           -5,563,091
    利付資産に係るマイナス金利                                       -411,488           -245,197
    給付債務に係る利息費用(注J)                                       -71,410          -101,999
    第三者委託に係る利息                                       -62,686           -35,850
    EIF  の非支配持分の購入コミットメント（注G.2）                                      -58,690           -52,530
    金融機関および顧客に対する債務                                        -1,943           -4,828
       (1)
                                           -22,368           -23,645
    その他
                                         -13,272,582           -14,901,098
    合計
                                          3,039,678           2,922,834
    正味受取利息
    (1)　リース負債に係る支払利息265千ユーロ（2020年：431千ユーロ）を含む。

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         下表は、各種類の金融資産および金融負債に関する正味受取利息を示したものである。

                                         2021  年         2020  年

    受取利息および類似収益：
    リスク管理のために保有するデリバティブ                                      10,018,309           10,567,897
    AC で測定される金融資産                                     5,493,411           6,260,630
    FVTPL   での測定に指定された金融商品                                    615,909           872,386
    強制的にFVTPLで測定される金融商品                                        49,506           44,552
                                           135,125           78,467
    その他
                                          16,312,260           17,823,932
    合計
    支払利息および類似費用：
    AC で測定される金融負債                                    -7,014,116           -8,328,508
    リスク管理のために保有するデリバティブ                                      -5,592,829           -5,563,091
    FVTPL   での測定に指定された金融商品                                    -101,680           -586,129
         (*)
    非金融負債                                       -92,320          -125,211
       (*)
                                           -471,637           -298,159
    その他
                                         -13,272,582           -14,901,098
    合計
                                          3,039,678           2,922,834
    正味受取利息
    (*)　2020年について、財務書類をより理解しやすくするために、２つの項目間での組替が行われた。

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     L.2.  　受取利息および類似収益の国別分析

                                         2021  年         2020  年

    欧州連合加盟国：
    スペイン                                       759,149           860,833
    ポーランド                                       485,490           529,331
    ギリシャ                                       449,134           474,384
    フランス                                       448,268           477,566
    イタリア                                       424,708           473,379
    ドイツ                                       296,424           320,589
    オーストリア                                       255,563           261,080
    オランダ                                       159,001           173,972
    ベルギー                                       150,811           170,751
    ポルトガル                                       144,992           215,481
    ハンガリー                                       130,417           137,575
    スウェーデン                                       124,908           110,274
    アイルランド                                        87,233           87,940
    ルーマニア                                        69,827           76,102
    スロバキア                                        66,445           66,768
    フィンランド                                        66,438           65,087
    クロアチア                                        48,123           52,333
    スロベニア                                        39,729           43,224
    ブルガリア                                        38,922           40,572
    チェコ共和国                                        31,007           42,977
    ルクセンブルク                                        19,964           2,821
    リトアニア                                        18,174           26,359
    デンマーク                                        18,151           22,149
    ラトビア                                        14,475           14,848
    キプロス                                        9,356          11,582
    マルタ                                        9,199           9,585
                                            4,173           4,639
    エストニア
                                          4,370,081           4,772,201
    欧州連合加盟国の合計
                                          1,584,135           2,046,324
    欧州連合域外
                                          5,954,216           6,818,525
    国別分析の対象の収益合計
                (1)
                                          10,358,044           11,005,407
    国別分析の対象外の収益
                                          16,312,260           17,823,932
    受取利息および類似収益合計
    (1)　国別分析の対象外の収益：

    －長期HQLAポートフォリオおよび代替貸付金ポートフォリオからの収益                                       147,141           168,181

    －有価証券流動性ポートフォリオおよびEIF運用ポートフォリオからの収
     益                                       36,322           52,090
    －短期金融市場証券からの収益                                        11,104           49,458
    －その他有価証券からの収益                                          13           18
    －短期金融市場オペレーションからの収益                                       140,706           146,955
    －デリバティブからの収益                                      10,018,309           10,567,897
    －払込請求済資本金および払込予定準備金の現在価値調整額による受取
     利息の戻入れ                                         0        15,887
                                            4,449           4,921
    －その他
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                                         2021  年         2020  年
                                          10,358,044           11,005,407
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    注M：   金融業務損益（単位：千ユーロ）

     M.1.  　損益の性質別
                                         2021  年         2020  年

               (1)(8)
    デリバティブの純損益                                        81,535          -540,944
                            (2)(8)
    FVO  に基づく貸付金および関連するスワップの純損益                                      30,139          126,458
                            (3)(8)
    FVO  に基づく借入金および関連するスワップの純損益                                      -39,984           -29,315
                               (4)(8)
    貸付金および関連するスワップのヘッジ会計による純損益                                       -212,774           -90,284
                               (5)(8)
                                           318,593           297,159
    借入金および関連するスワップのヘッジ会計による純損益
                              (6)
                                            21,064             0
    国債および関連するスワップのヘッジ会計による純損益
                                           198,573          -236,926
    外国為替損益                                        14,614          -16,813
    スワップの解消に係る損益                                        -5,638          -22,039
                          (7)
    株式およびその他の変動利付証券に係る純損益                                      5,017,547            712,189
    負債証券ポートフォリオの純損益                                       -36,771           27,149
    金融保証に係る純損益                                        -5,456           2,573
                          (9)
    FVTPL   に基づく貸付金および代替貸付金の純損益                                    397,557            1,154
    AC に基づく貸付金および代替貸付金の純損益                                       2,611           6,144
                                            47,170          175,979
    当初CBSの償却
                                          5,630,207            649,410
    金融業務損益
    (1)　デリバティブの純損益の大部分は、マクロ・ヘッジのスワップおよび                                   財務ポートフォリオのデリバティブ商品                   の公

       正価値修正であった。これらのスワップの効果は、2021年12月31日現在が81,535千ユーロのプラスであったのに対
       し、2020年12月31日現在は540,944千ユーロのマイナスであった。
    (2)　デリバティブでヘッジする貸付金および代替貸付金はヘッジ会計適格ではなく、公正価値オプションを適用してい
       る。公正価値での測定に指定されている貸付金および代替貸付金の帳簿価額は、2021年12月31日現在、170億ユーロ
       （2020年：180億ユーロ）であった。貸付金および代替貸付金への公正価値オプションの適用による複合効果とし
       て、2021年12月31日現在で連結損益計算書に30,139千ユーロの増加（2020年：126,458千ユーロの増加）が計上され
       ている。
    (3)　デリバティブでヘッジする借入金はヘッジ会計適格ではなく、公正価値オプションを適用している。公正価値での
       測定に指定されている借入金の帳簿価額は、2021年12月31日現在、310億ユーロ（2020年：300億ユーロ）であっ
       た。借入金への公正価値オプションの適用による複合効果として、2021年12月31日現在で、連結損益計算書におい
       て39,984千ユーロの損益悪化（2020年：29,315千ユーロの損益悪化）が生じている。
    (4)　IFRS第９号に基づくヘッジ会計基準に適合する適格貸付金および代替貸付金に対しては、ヘッジ会計が適用されて
       いる。ヘッジ会計に指定されている貸付金および代替貸付金の帳簿価額は、2021年12月31日現在、1,470億ユーロ
       （2020年：1,430億ユーロ）であった。貸付金および代替貸付金ならびに関連するスワップへのヘッジ会計の適用に
       よる複合効果として、2021年12月31日現在で連結損益計算書において212,774千ユーロの損益悪化（2020年：90,284
       千ユーロの損益悪化）が生じている。
    (5)　IFRS第９号に基づくヘッジ会計基準に適合する適格借入金に対しては、ヘッジ会計が適用されている。ヘッジ会計
       に指定されている借入金の帳簿価額は、2021年12月31日現在、3,530億ユーロ（2020年：3,810億ユーロ）であっ
       た。借入金および関連するスワップへのヘッジ会計の適用による複合効果として、2021年12月31日現在で連結損益
       計算書において318,593千ユーロの損益改善（2020年：297,159千ユーロの損益改善）が生じている。
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    (6)　2021年10月1日より、IFRS第９号の下でのヘッジ会計の要件を満たしている場合には、LTHPの国債に対してヘッジ会

       計が適用されている。ヘッジ会計に指定されているLTHP債券の帳簿価額は、2021年12月31日現在、５億ユーロで
       あった。LTHP債券および関連するスワップへのヘッジ会計の適用による複合効果として、2021年12月31日現在で連
       結損益計算書において21,064千ユーロの損益改善が生じている。
    (7)　この項目は、主に資本性金融商品に係る未実現損益および実現損益で構成されている。この損益改善5,017,547千
       ユーロの主要因は、2021年中におけるプライベート・エクイティ市場での評価額のプラスの影響（2020年：712,189
       千ユーロのプラスの影響）であった。
    (8)　IBOR改革の影響については、注S.4.2「金利リスク」を参照のこと。
    (9)　この項目は、主にFVTPLで測定された貸付業務に係る未実現損益および実現損益で構成されている。この連結損益計
       算書における損益改善397,557千ユーロの主要因は、2021年中における評価額のプラスの影響（2020年：1,154千
       ユーロのプラスの影響）であった。
     M.2.  　資産および負債の分類別

                                         2021  年         2020  年

    強制的にFVTPLで測定される金融資産(デリバティブ資産を除く)
                                          5,164,660            694,075
    FVTPL   での測定に指定された金融資産(FVO)                                    166,361           25,801
    FVTPL   での測定に指定された金融負債(FVO)                                    372,280           401,921
    AC で測定される金融資産                                    -7,917,553           2,634,030
    AC で測定される金融負債                                    15,890,499           -5,487,569
    ヘッジ手段として指定されたデリバティブ                                      -7,821,710           3,037,469
    ヘッジ会計目的以外で、リスク管理目的のために保有するデリバティブ                                       -280,231           -819,914
       (1)
                                            55,901          163,597
    その他
    金融業務損益                                      5,630,207            649,410
    (1)　当初CBSの償却を含む。

    注N：   その他の業務収益および費用の純額（単位：千ユーロ）


                                         2021  年         2020  年

    過年度未使用引当金の戻入れ                                        4,276           3,309
    賃貸料収益                                          78           78
                                            -5,751           2,170
    その他
                                            -1,397           5,557
    その他の業務収益および費用の純額合計
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    注O：   受取手数料および支払手数料（単位：千ユーロ）

                                         2021  年         2020  年

    受取手数料：
    保証手数料                                       210,162           173,812
    インベストメント・ファシリティ「コトヌー」の手数料                                        55,682           61,215
    EGFの手数料                                        46,596            128
    EFSIの手数料                                        45,052           42,649
    貸付金手数料収益                                        35,014           12,020
    Jaspersの手数料                                        27,214           30,499
    InnovFinの手数料                                        22,980           44,008
    Jeremie/ESIFの手数料                                        12,802           12,824
    Jessicaの手数料                                        11,532           8,348
    近代化基金の手数料                                        9,268             0
    近隣インベストメント・ファシリティの手数料                                        1,939           4,395
    コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティの手数料                                        1,926           7,927
    ヤウンデ／ロメ協定の手数料                                        1,250           1,646
                                           103,830           98,216
    その他の委託に係る手数料
                                           585,247           497,687
    受取手数料合計
                                            2021  年         2020  年

    支払手数料：
    保証人へのリスク報酬                                       -410,647           -302,635
    その他の支払手数料                                       -23,730           -25,014
                                           -434,377           -327,649
    支払手数料合計
    注P：   一般管理費（単位：千ユーロ）


                                         2021  年         2020  年

           (1)
    給与および手当                                       -547,408           -509,975
                                           -659,623           -539,460
    福利厚生費およびその他人件費
    人件費                                      -1,207,031           -1,049,435
                                           -246,922           -223,575
    その他の管理費
                                          -1,453,953           -1,273,010
    一般管理費合計
    (1)　このうち経営委員会委員に対する金額は、2021年12月31日現在が3,441千ユーロ、2020年12月31日現在は3,113千

       ユーロである（注Y.2）。
         グループの職員数は、2021年12月31日現在、4,412名（2020年12月31日現在は4,092名）であった。

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    注Q：   デリバティブおよびヘッジ活動

     Q.1.  　デリバティブ金融商品の利用
         グループの資金調達活動において
         グループは、主として調達資金の通貨・金利といった属性を貸付金のそれに一致させるため、およ
        び資金調達費用を削減するために、資金調達戦略の一環としてデリバティブを利用している。また特
        定の財務取引をヘッジするため、および資産負債管理のため、長期スワップを利用している。
         長期デリバティブは、資金調達、貸付金および財務取引のヘッジ、ならびに市場リスク・エクス
        ポージャーの低減に関連して利用される。
         最も一般的に利用されているデリバティブは、以下のものである。
         通貨スワップ

         通貨スワップは、２つのカテゴリーの金融商品で構成されている。
         (i)  　クロス・カレンシー・スワップは、ある通貨の資金を別の通貨に交換することを合意し、それ
           と同時に調達された資金を期日に返済できるよう、両通貨を将来において再度交換するための
           先渡為替予約を締結する契約である。
         (ii)   クロス・カレンシー金利スワップは、外貨で変動金利を固定金利に交換するか、その逆を行う
           ことを合意する契約である。
         金利スワップ

         金利スワップは一般的に、変動金利を固定金利に交換するか、その逆を行うことを合意する契約で
        ある。
         金利および通貨スワップの利用により、グループは、顧客からの要求に応えて借入ポートフォリオ
        と他のポートフォリオの金利および通貨を変えることができるとともに、グループのある特定の資本
        市場への有利なアクセス条件をスワップ・カウンターパーティーと交換することにより、資金調達コ
        ストを削減することも可能となる。
         グループの流動性管理において

         グループは、基本通貨であるユーロに関連してその運用財務ポートフォリオの通貨ポジションを調
        整するため、また貸付実行に伴う通貨需要を満たすために、短期の通貨スワップおよび為替予約を
        行っている（短期外国為替契約の想定元本および公正価値の開示については、注Q.3を参照）。
         先物契約（先物）は、一部の政府債投資から生ずるエクスポージャーをヘッジするため、財務活動
        の一環として使用することができる。先物は、規制市場において取引される標準化されたデリバティ
        ブであり、カウンターパーティー・リスクの測定と統制に関する一般方針の対象外となっている。
         グループの資産負債管理（「ALM」）において

         グループのALM方針は、グループの経済的価値のボラティリティを制限するだけでなく、高収益、安
        定収益を維持することを目的としている。
         したがってグループは、
         －　安定した高収益を確保する自己資金投資プロファイルを採用し、
         －　この投資プロファイルに関連する残余金利リスクを管理している。
         残余金利リスクを管理する目的で、グループは貸付金と借入金に関するナチュラル・ヘッジ、を活

        用し、またはグローバル・ヘッジ・オペレーション（金利スワップ）を行っている。
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         資産負債管理の一環として用いるマクロ・ヘッジのスワップは、IFRS第９号に従い公正価値で評価
        される。
         リスク管理の詳細については、注Sを参照のこと。
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     Q.2.  　ヘッジ活動

         金利リスクの公正価値ヘッジ

         ヘッジ手段として指定された項目に関連する金額は、次のとおりである（単位：百万ユーロ）。
                                  2021  年

                                          IBOR改革によって直接的に
                                 ヘッジの
                       帳簿価額
                                                    (**)
                               非有効性の計算
                                          影響を受ける想定元本
              想定元本
                                に使用された
                                        米ドル    英ポンド
                                                 その他     合計
                     資産      負債
                               公正価値の変動
                                        LIBOR     LIBOR
    金利スワップ            444,031      27,230      14,826        -6,582       0    478     126     604
          (*)
                 33,786      3,799      3,115       -1,235       0     0     0     0
    通貨スワップ
                477,817      31,029      17,941        -7,817       0    478     126     604
    合計
    (*)　ヘッジされている主要な通貨は、米ドル、豪ドルおよびカナダ・ドルである。

    (**)   通貨スワップについて、グループはスワップの受取レグの想定元本を使用した。
       予期される2023年６月の米ドルLIBOR置換日の前に満期となる取引は含まれていない。
         上表で示された金利スワップおよび通貨スワップは、連結貸借対照表上、「デリバティブ資産」お

        よび「デリバティブ負債」で表示されている。
                                  2020  年

                                          IBOR改革によって直接的に
                                 ヘッジの
                       帳簿価額
                                                    (**)
                               非有効性の計算
                                          影響を受ける想定元本
              想定元本
                                に使用された
                                        米ドル    英ポンド
                                                 その他     合計
                     資産      負債
                               公正価値の変動
                                        LIBOR     LIBOR
    金利スワップ            446,320      39,117      19,687         2,749    45,502     38,770     2,754    87,026
          (*)
                 38,989      5,101      2,946         318   14,323       0    181   14,504
    通貨スワップ
                485,309      44,218      22,633        3,067    59,825     38,770     2,935    101,530
    合計
    (*)　ヘッジされている主要な通貨は、米ドル、豪ドルおよびカナダ・ドルである。　

    (**)   通貨スワップについて、グループはスワップの受取レグの想定元本を使用した。
       予期される2021年のLIBOR置換日（米ドルLIBORの場合は2023年６月）の前に満期となる取引は含まれていない。
         上表で示された金利スワップおよび通貨スワップは、連結貸借対照表上、「デリバティブ資産」お

        よび「デリバティブ負債」で表示されている。
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         ヘッジ対象として指定された項目に関連する金額は、次のとおりである（単位：百万ユーロ）。

                                  2021  年

                                               ヘッジ損益調整が中止
                                         ヘッジの
                                               されたヘッジ対象に
                        公正価値
                帳簿価額
                              連結貸借対照表に
                                       非有効性の計算
                                               ついて連結貸借対照表
                       ヘッジ調整
                                        に使用された
                               おける科目
                                               に残存する公正価値
                        の累計額
                                        価値の変動
               資産    負債
                                               ヘッジ調整の累計額
                             金融機関貸付金および
     貸付金および預け金
               24,177       0     977                 -1,209             6
                                預け金
                             対顧客貸付金および
              120,024        0   11,092                  -6,675             49
                                預け金
                              中央銀行担保適格
     代替貸付金           2,126       0     34   国庫証券および               -48            0
                              その他短期証券
                               負債証券－a)
                697      0     -29                  -67            0
                             公共機関による発行
                             負債証券－b)       その他
                450      0     -14                  -33            0
                              の借手による発行
                              中央銀行担保適格
     国債            15     0      3   国庫証券および                3           0
                              その他短期証券
                               負債証券－a)
                512      0     82                  82           0
                             公共機関による発行
                              債務証書借入－a)
     債務証書借入             0  346,091      -22,874                   15,414            -32
                                負債証券
                              債務証書借入－b)
                 0   7,349     -1,403                    477            0
                                その他
     合計          148,001     353,440      -12,132                   7,944            23
                                126/445









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                                  2020  年

                                               ヘッジ損益調整が中止
                                         ヘッジの
                                                されたヘッジ対象に
                        公正価値
                帳簿価額
                              連結貸借対照表に
                                        非有効性の計算
                                               ついて連結貸借対照表
                       ヘッジ調整
                                        に使用された
                               おける科目
                                                に残存する公正価値
                        の累計額
                                         価値の変動
               資産    負債
                                                ヘッジ調整の累計額
                             金融機関貸付金および
     貸付金および預け金
               24,692       0   2,186                    367            5
                                 預け金
                             対顧客貸付金および
              118,162        0   17,767                   2,216            41
                                 預け金
                              中央銀行担保適格
     代替貸付金           2,425       0     82   国庫証券および               20           0
                              その他短期証券
                               負債証券－a)
                618      0     38                   7           0
                             公共機関による発行
                             負債証券－b)       その他の
                513      0     19                   18           0
                              借手による発行
                              債務証書借入－a)
     債務証書借入             0  373,779     -38,288                   -5,350            -34
                                負債証券
                              債務証書借入－b)
                 0   7,548     -1,880                    -138            0
                                 その他
     合計          146,410     381,327     -20,076                   -2,860             12
         2021年度の連結損益計算書において認識されたヘッジの非有効性、すなわちヘッジ手段とヘッジ対

        象のヘッジに係る利得または損失の差額は127百万ユーロ（2020年：207百万ユーロ）であり、「金融
        業務損益」に含まれている。
         下表は、ヘッジ会計に関連して、資本の各構成部分の調整とその他の包括利益の内訳を示している
        （単位：百万ユーロ）。
                                    公正価値準備金－ヘッジコスト

                                     2021  年        2020  年
    １月１日現在の残高                                     -145          -247
    クロス・カレンシー・ベーシス・スプレッドの再評価                                      96          94
                                          0          8
    純損益に振替えられた金額
                                         -49         -145
    12 月31日現在の残高
                                127/445






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     Q.3.  　デリバティブ金融商品の公正価値

         公正価値で測定されている金融資産については、以下の公正価値測定値ヒエラルキーのレベル別に
        公正価値での測定を開示することが必要である。
        ・　レベル１       - 活発な市場における同一資産または負債の（未修正の）時価。
        ・　レベル２       - レベル１に含まれる時価以外の、当該資産または負債に関して直接的（価格等）ある
                いは間接的（価格から導出された値等）に観察可能なインプットを組入れた評価技
                法。
        ・　レベル３       - 観察可能な市場データに依拠していない当該資産または負債のインプット（観察不能
                なインプット）を用いた評価技法。これらの金融商品の公正価値は、内部評価モデル
                を用いて算定する。
         評価技法には、正味現在価値・割引キャッシュ・フロー・モデル、金利モデルのハル・ホワイト・

        モデルおよびLiborマーケット・モデル（LMM）、確率的ボラティリティを用いたLMM、ならびにオプ
        ション・モデルのブラック・ショールズ・モデルが含まれる。評価技法で用いる仮定およびインプッ
        トとしては、無リスク金利、ベーシス・スワップ・スプレッド、通貨ベーシス・スワップ・スプレッ
        ド、為替レートおよび先渡レート、株価および株価指数ならびにそれらの予想ボラティリティおよび
        予想相関性、消費者物価指数ならびにその予想ボラティリティおよび予想相関性が挙げられる。評価
        技法の目的は、独立第三者として行動する市場参加者が決定したであろう報告日現在の当該金融商品
        の価格を反映した公正価値を算定することである。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向け
        に一般に認められている経済学的手法と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因も
        盛り込んでいる。デリバティブ取引の一部に関して市場インプットを直接入手できない場合に、主に
        ある種の金利およびクロス・カレンシー・モデルにおける相関性の推定ならびに長期株価連動取引、
        長期金利連動取引または長期物価連動取引のボラティリティの推定に、グループ内の見積りや仮定が
        評価方法に取り入れられることがある。
         下表は、資産または負債として計上されているデリバティブ金融商品の公正価値（市場価格に基づ

        く公正価値、評価モデルへのインプットがすべて市場で観察可能な評価技法に基づく公正価値、およ
        び市場で観察不能なインプットを用いた評価技法に基づく公正価値）と想定元本をまとめたものであ
        る。想定元本の値は期末時点で未決済の取引高を示すものであって、市場リスクや信用リスクを示す
        ものではない。
                                128/445







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                                                        欧州投資銀行(E06005)
                                                           有価証券報告書
    評価方法別に示した2021年12月31日現在のデリバティブ（単位：百万ユーロ）

                      レベル１          レベル２          レベル３
        デリバティブ資産
                             市場で観察可能な          市場で観察できな
                                                   2021  年の合計
                                        いインプットを
                     公表市場価格
                             インプットを用いた
                               評価技法         用いた評価技法
                    想定     公正     想定     公正     想定     公正     想定     公正
                    元本     価値     元本     価値     元本     価値     元本     価値
     金利スワップ                  0     0  325,704     31,016      2,399      300    328,103     31,316
     通貨スワップ                  0     0  155,209     10,051       417     86   155,626     10,137
     短期為替契約                  0     0    9,545      278      0     0    9,545      278
     先物契約                6,383       3      0     0     0     0    6,383       3
     合計                6,383       3  490,458     41,345      2,816      386    499,657     41,734
                      レベル１          レベル２          レベル３

        デリバティブ負債
                             市場で観察可能な          市場で観察できな
                                                   2021  年の合計
                                        いインプットを
                     公表市場価格
                             インプットを用いた
                               評価技法         用いた評価技法
                    想定     公正     想定     公正     想定     公正     想定     公正
                    元本     価値     元本     価値     元本     価値     元本     価値
     金利スワップ
                       0     0  228,910     22,911      2,068      91   230,978     23,002
     通貨スワップ
                       0     0   91,812     5,723      245     43    92,057     5,766
     短期為替契約
                       0     0   15,981      143      0     0   15,981      143
     先物契約
                    1,891       0      0     0     0     0    1,891       0
     その他
                       0     0      0     0     0    619       0    619
     合計
                    1,891       0  336,703     28,777      2,313      753    340,907     29,530
     評価方法別に示した2020年12月31日現在のデリバティブ（単位：百万ユーロ）

                      レベル１          レベル２          レベル３

        デリバティブ資産
                             市場で観察可能な          市場で観察できな
                                                   2020  年の合計
                                        いインプットを
                     公表市場価格
                             インプットを用いた
                               評価技法         用いた評価技法
                    想定     公正     想定     公正     想定     公正     想定     公正
                    元本     価値     元本     価値     元本     価値     元本     価値
     金利スワップ
                      0     0  352,813     43,788      2,940      241    355,753     44,029
     通貨スワップ
                      0     0   94,819     8,964      596     130    95,415     9,094
     短期為替契約
                      0     0   8,508      163      0     0    8,508      163
     合計
                      0     0  456,140     52,915      3,536      371    459,676     53,286
                                129/445





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                                                           有価証券報告書
                      レベル１          レベル２          レベル３

        デリバティブ負債
                             市場で観察可能な          市場で観察できな
                                                   2020  年の合計
                                        いインプットを
                     公表市場価格
                             インプットを用いた
                               評価技法         用いた評価技法
                    想定     公正     想定     公正     想定     公正     想定     公正
                    元本     価値     元本     価値     元本     価値     元本     価値
     金利スワップ
                       0     0  182,713     28,978       529     70   183,242     29,048
     通貨スワップ
                       0     0  127,638      8,882      203     35   127,841      8,917
     短期為替契約
                       0     0   14,418      253      0     0   14,418      253
     その他
                       0     0      0     0     0    137       0    137
     合計
                       0     0  324,769     38,113       732     242    325,501     38,355
         グループが行ったデリバティブ取引の大部分の時価は、市場では入手できない。そのような金融商

        品に関しては、可能な限り貸借対照表日現在の観察可能な実勢市場データに基づき、評価技法や評価
        モデルを用いて公正価値が見積られる。
         スワップ取引の公正価値は、将来のキャッシュ・フローから割引後現在価値を導出する評価技法を
        適用するインカム・アプローチにより算出される。公正価値の見積りは将来価値に対する市場の期待
        値に基づいている。評価技法は、既知のキャッシュ・フローを割り引く単純なものから複雑なオプ
        ション・モデルに至るまで、多岐にわたる。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向けに一般
        に認められている経済学的手法と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因を盛り込
        んでいる。
         デリバティブ取引の一部に関しては、市場インプットを直接入手できない場合には、内部見積りや
        仮定が評価技法に取り入れられることもある。
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         下表は、年度末において公正価値ヒエラルキーのレベル３に分類されるデリバティブ金融商品の測

        定に使用された市場で観察できない重要なインプットについての情報を示している（単位：百万ユー
        ロ）。
                      レベル３の

                2021  年
                      スワップの
                                                    観察不能な
                       2021年
               12月31日                        重要な観察不能な
     金融商品の種類                          評価技法
                                                  インプットについて
                       12月31日
                現在の                         インプット
                                                   の見積りの範囲
                       現在の
               公正価値
                       公正価値
                                       平均回帰または
                                       ボラティリティの           ボラティリティの
                                       ボラティリティなど           ボラティリティまた
                              確率論的金利
     金利スワップ             8,295         190
                                       の確率論的ボラティ           は平均回帰スピード
                                モデル
                                       リティ。           の20％増減。
                                       シフト後対数正規           上下に１ppシフト。
                                       モデルのシフト。
                                                  異なった相関観察窓
                                                  の使用およびより
                                       ボラティリティス
                                                  多くのボラティリ
                             確率論的クロス・
                                       マイルを使用した
                              カレンシー・
     通貨スワップ             4,371         43                       ティ行使価格を捕捉
                                       イールドカーブとFX
                                                  するための局所
                                モデル
                                       レート間の相関
                                                  ボラティリティ・
                                                  モデルの使用
                                                  異なる配当利回り
                               確率論的
     エクイティ・                                  配当利回りおよび           およびボラティリ
                   19        19   エクイティ・
     スワップ                                  ボラティリティ           ティの使用
                                モデル
                                                  （相対的+/-20％）
                      レベル３の

                2020  年
                      スワップの
                                                    観察不能な
                       2020年
               12月31日                        重要な観察不能な
     金融商品の種類                          評価技法
                                                  インプットについて
                       12月31日
                現在の                         インプット
                                                   の見積りの範囲
                       現在の
               公正価値
                       公正価値
                                       平均回帰または
                                                  ボラティリティの
                                       ボラティリティの
                              確率論的金利
                                                  ボラティリティまた
     金利スワップ             14,951         141
                                       ボラティリティなど
                                モデル                  は平均回帰スピード
                                       の確率論的ボラティ
                                                  の10％増減
                                       リティ
                                                  異なった相関観察窓
                                                  の使用およびより
                                       ボラティリティスマ
                             確率論的クロス・
                                                  多くのボラティリ
                                       イルを使用したイー
                              カレンシー・
     通貨スワップ              177        95
                                                  ティ行使価格を捕捉
                                       ルドカーブとFXレー
                                モデル                  するための局所ボラ
                                       ト間の相関
                                                  ティリティ・モデル
                                                  の使用
                                                  異なる配当利回り
                              確率論的エクイ
                                       配当利回りおよびボ
                                                  およびボラティリ
    エクイティ・
                   30        30
    スワップ
                                       ラティリティ
                              ティ・モデル                   ティの使用（相対的
                                                  +/-10％）
         重要な観察不能なインプットは、次のように策定される。

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         －　  相関およびボラティリティは、観察可能なボラティリティ、最近の取引価格、他の市場参加者
           による指値、コンセンサス価格サービスからのデータおよび最新の状況を反映して調整した過
           去のデータより推計される。
         －　  リスク調整後スプレッドは、利用可能な場合にはCDS市場、ならびに最新の状況を反映して調整
           した過去のデフォルトおよび期限前返済の推移から導出される。
         IFRS第13号の適用により、2021年12月31日現在のデリバティブの公正価値評価には次の評価調整が

        含まれている。
         －　  カウンターパーティーのデリバティブ取引に係る信用リスクを反映した信用評価調整（CVA）マ
           イナス73.0百万ユーロ（2020年：マイナス105.4百万ユーロ）が以下のとおり計上されている。
           ・　貸付金および代替貸付金をヘッジしているスワップにマイナス21.5百万ユーロ（2020年：
             マイナス30.0百万ユーロ）
           ・　借入をヘッジしているスワップにマイナス24.3百万ユーロ（2020年：マイナス35.6百万
             ユーロ）
           ・　ALMスワップにマイナス27.1百万ユーロ（2020年：マイナス39.7百万ユーロ）
           ・　長期財務スワップにマイナス0.1百万ユーロ（2020年：０百万ユーロ）
           ・　短期財務スワップ（通貨スワップおよび為替予約）に０百万ユーロ（2020年：マイナス0.1
             百万ユーロ）
         －　  デリバティブ取引に係る自行の信用リスクを反映した債務評価調整（DVA）62.5百万ユーロ

           （2020年：132.6百万ユーロ）が以下のとおり計上されている。
           ・　貸付金および代替貸付金をヘッジしているスワップに23.5百万ユーロ（2020年：55.5百万
             ユーロ）
           ・　借入をヘッジしているスワップに22.0百万ユーロ（2020年：49.5百万ユーロ）
           ・　ALMスワップに16.7百万ユーロ（2020年：27.2百万ユーロ）
           ・　長期財務スワップに0.2百万ユーロ（2020年：0.3百万ユーロ）
           ・　短期財務スワップ（通貨スワップおよび為替予約）に0.1百万ユーロ（2020年：0.1百万
             ユーロ）
         －　  上記のCVAおよびDVAに加えて、2021年12月31日現在で、EIBのカウンターパーティーがデリバ

           ティブ取引に関して差し入れた担保に関連した特定のわずかな調整を反映した担保評価調整
           （CollVA）がマイナス5.1百万ユーロ（2020年：マイナス18.3百万ユーロ）あった。
         デリバティブの大半については、EIBのカウンターパーティーが差し入れた担保はすでにCVAの額に

        含まれている。しかし、一部の僅かな場合においては、担保は直接的に考慮されず（特定のCSA、現金
        担保）、そのため、個別のCollVA調整に分離される。
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     Q.4.  　レベル３の商品の公正価値の感応度

         グループは、公正価値の見積りは適切であると確信しているが、異なる手法または仮定を使用する
        ことにより公正価値の測定が異なる可能性がある。
         観察不能なインプットにより、レベル３の商品の評価額にある程度の不確実性と変動が加わる可能
        性がある。
         EIB  は、それを評価し定量化するために、観察不能なインプットに関する合理的に可能な仮定の範囲
        を用いて、代替的な評価を実施している。
         代替的な仮定は評価モデルに特化したものであり、個別に適用することができる。
         レベル３のデリバティブは、原資産および評価モデルによって次の３種類のスワップにグループ分
        けすることができる。
          a. 　仕組金利スワップ

          b. 　クロス・カレンシー・スワップおよび為替連動スワップ
          c. 　エクイティ・スワップ
          a.  仕組金利スワップは、多因子のLibor市場モデル（LMM）のダイナミクスを使用してモデル化

            されており、ボラティリティのボラティリティのパラメーターがモデルのサブセットについ
            て外部によって指定されている場合には、スワップションおよびスプレッド・オプションを
            使用して微調整されている。これらのモデルには、外部によって設定されたボラティリティ
            の平均回帰のスピードも組み込まれている。このカテゴリー(a)について、ボラティリティの
            ボラティリティを20％増減させること、および平均回帰を20％増減させる（１％を下限）こ
            と、そして利率が低い場合には、IRのシフトの仮定を変更することによって、代替的な評価
            額が得られる。このカテゴリー(a)について、最初のシナリオでは「ボラティリティのボラ
            ティリティ」を上昇させ、平均回帰のスプレッドを縮小させ、スワップションの価格におけ
            る金利水準を低下させた際に、最初のシナリオは0.2百万ユーロの減少、第２のシナリオは
            1.8百万ユーロの増加をもたらした。
          b.  クロス・カレンシー・スワップおよび為替連動スワップは、金利についてはハル・ホワイト
            の１ファクターモデル、為替レートについてはブラック・ショールズ・モデルに従って評価
            されている。モデルは、金利、スワップションのボラティリティ、為替レート、為替オプ
            ションのボラティリティならびに金利と為替レート間の相関関係を考慮して調整されてい
            る。金利と為替レートの間の相関は、時系列から見積られる。これらのカテゴリーについ
            て、代替的な評価額は、最初のシナリオよりも短期間（半分）からの相関を算出し、第２の
            シナリオにおけるボラティリティスマイルの考慮を行うことによって算定される。このカテ
            ゴリー(b)については、最初のシナリオは悪影響をもたらすことが判明して、評価額は0.02百
            万ユーロ減少し、他方のシナリオは好影響を及ぼし、1.3百万ユーロの増加をもたらした。
          c.  エクイティ・スワップは、ブラック・ショールズ・モデルを使用してモデル化され、ボラ
            ティリティを市場から捕捉している。金利および配当も、市場相場から捕捉される。長期ス
            ワップについては、ボラティリティと配当は長期の満期にわたって推定される。このシナリ
            オはボラティリティと配当金の仮定の相対的な20％増減で構成される。有利なシナリオは10
            百万ユーロの増加をもたらし、不利なシナリオは8.2百万ユーロの減少をもたらした。
         下表は、レベル３のデリバティブを金融商品の種類ごとに要約したものであり、代替的な仮定によ

        り公正価値が変動する（単位：百万ユーロ）。
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      2021年12月31日現在             有利な影響       不利な影響         評価技法         重要な観察不能なインプット

                                           ボラティリティのパラメーター
                                           の平均回帰およびボラティリ
                                  確率論的金利
    仕組金利スワップ（OTC）                   1.8      -0.2             ティのボラティリティの変更
                                    モデル
                                           シフト後対数正規モデルのシフ
                                           トの変更
    クロス・カレンシー・
                                           金利と為替レートの相関関係お
                                 確率論的クロス・
    スワップおよび為替連動                   1.3        0            よびボラティリティスマイルの
                                 カレンシー・モデル
                                           考慮
    スワップ
                                   確率論的
    エクイティ・スワップ                   10      -8.2             ボラティリティと配当の変動
                                 エクイティ・モデル
      2020年12月31日現在             有利な影響       不利な影響         評価技法         重要な観察不能なインプット

                                  確率論的金利
                                           確率論的ボラティリティ・パラ
    仕組金利スワップ（OTC）                   2.7        0
                                           メーターの変更
                                    モデル
    クロス・カレンシー・
                                           金利と為替レートの相関関係お
                                 確率論的クロス・
    スワップおよび為替連動                   7.2      -0.3             よびボラティリティスマイルの
                                 カレンシー・モデル
                                           考慮
    スワップ
                                   確率論的
    エクイティ・スワップ                   5.6      -3.2             ボラティリティと配当の変動
                                 エクイティ・モデル
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    注R：   金融資産および金融負債の公正価値（単位：百万ユーロ）

         下表は、連結財務書類に計上されているグループの金融資産および金融負債の公正価値ヒエラル
        キー別の公正価値と帳簿価額を比較したものである。ただし、金融資産以外および金融負債以外の公
        正価値は記載していない。
                                   公正価値

     2021年12月31日現在
                                                    帳簿価額
                        レベル１       レベル２       レベル３        合計
     公正価値で計上される資産：
      FVTPL   での測定に指定された
      金融資産                      0     6,475       11,624       18,099       18,099
      金融機関および対顧客貸付金および
      預け金                      0     6,273       10,840       17,113       17,113
      株式およびその他の変動利付証券                      0       0      784       784       784
      代替貸付金ポートフォリオ                      0      202        0      202       202
      強制的にFVTPLで測定される
      金融資産                    4,751      41,345       21,974       68,070       68,070
      デリバティブ資産                      3    41,345         386      41,734       41,734
      SLP                    4,748         0       0     4,748       4,748
      株式およびその他の変動利付証券                      0       0     17,490       17,490       17,490
      金融機関および対顧客貸付金および
      預け金                      0       0     2,814       2,814       2,814
      代替貸付金ポートフォリオ                      0       0      903       903       903
      資産担保証券ポートフォリオEIF                      0       0      381       381       381
      FVOCI   で測定される金融資産
      (リサイクルなし)                      0       0      598       598       598
      株式およびその他の変動利付証券                      0       0      598       598       598
     合計                     4,751      47,820       34,196       86,767       86,767
     AC で計上される資産：
      回収目的保有                    20,430      473,855        51,780       546,065       536,283
      LTHP                    1,437         0       0     1,437       1,444
      TMP                    14,845       7,612         0     22,457       22,456
      運用ポートフォリオ－EIF                    2,264        27        0     2,291       2,298
      代替貸付金ポートフォリオ                     401     10,134        6,400       16,935       16,865
      金融機関および対顧客貸付金および
      預け金                      0    454,948        45,380       500,328       490,603
      現金、中央銀行および郵便局預け金                    1,483         0       0     1,483       1,483
      払込請求済だが払込未済の
      応募済資本金および準備金                      0     1,134         0     1,134       1,134
      売却目的保有資産                      0       0       0       0       0
     合計                     20,430      473,855        51,780       546,065       536,283
     金融資産合計                     25,181      521,675        85,976       632,832       623,050
     公正価値で計上される負債
      強制的にFVTPLで測定される
      金融負債                      0    29,117         753      29,870       29,870
      デリバティブ負債                      0    28,777         753      29,530       29,530
      その他の負債                      0      340        0      340       340
      FVTPL   での測定に指定された金融負債                 20,171       6,614       3,892       30,677       30,677
      債務証書借入                    20,171       6,614       3,892       30,677       30,677
      合計                    20,171       35,731        4,645       60,547       60,547
                                135/445

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                                                        欧州投資銀行(E06005)
                                                           有価証券報告書
                                   公正価値
     2021年12月31日現在
                                                    帳簿価額
                        レベル１       レベル２       レベル３        合計
     AC で計上される負債
      AC で測定される負債                  418,696       57,990          0    476,686       471,987
      金融機関および顧客に対する債務                      0    25,393          0     25,393       25,393
      債務証書借入                   418,696       29,229          0    447,925       443,226
      その他の未払金       およびリース負債               0     3,368         0     3,368       3,368
     合計                    418,696       57,990          0    476,686       471,987
     金融負債合計                    438,867       93,721        4,645      537,233       532,534
                                  公正価値

     2020  年12月31日現在
                                                     帳簿価額
                        レベル１       レベル２       レベル３        合計
     公正価値で計上される資産：
      FVTPL   での測定に指定された
      金融資産                       0     7,227       11,040       18,267       18,267
      金融機関および対顧客貸付金および
      預け金                       0     7,014       10,464       17,478       17,478
      株式およびその他の変動利付証券                       0       0      576       576       576
      代替貸付金ポートフォリオ                       0      213        0      213       213
      強制的にFVTPLで測定される
      金融資産                    4,088      53,007       15,737       72,832       72,832
      デリバティブ資産                       0    52,915         371     53,286       53,286
      SLP                    4,088         92        0     4,180       4,180
      株式およびその他の変動利付証券                       0       0     12,232       12,232       12,232
      金融機関および対顧客貸付金および
      預け金                       0       0     1,808       1,808       1,808
      代替貸付金ポートフォリオ                       0       0     1,003       1,003       1,003
      資産担保証券ポートフォリオEIF                       0       0      323       323       323
      FVOCI   で測定される金融資産
      (リサイクルなし)                       0       0      515       515       515
      株式およびその他の変動利付証券                       0       0      515       515       515
     合計                     4,088      60,234       27,292       91,614       91,614
     AC で計上される資産：
      回収目的保有                    14,551      480,025        55,727      550,303       534,619
      LTHP                    1,760         5       0     1,765       1,646
      TMP                    10,254        7,351         0    17,605       17,602
      運用ポートフォリオ－EIF                    1,180         28        0     1,208       1,192
      代替貸付金ポートフォリオ                     511     11,906        6,743      19,160       18,957
      金融機関および対顧客貸付金および
      預け金                       0    459,280        48,984      508,264       492,921
      現金、中央銀行および郵便局預け金                     835        0       0      835       835
      払込請求済だが払込未済の
      応募済資本金および準備金                       0     1,455         0     1,455       1,455
      売却目的保有資産                      11        0       0      11       11
     合計                     14,551      480,025        55,727      550,303       534,619
     金融資産合計                     18,639      540,259        83,019      641,917       626,233
     公正価値で計上される負債
      強制的にFVTPLで測定される
      金融負債                       0    38,932         242     39,174       39,174
                                136/445


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                                  公正価値
     2020  年12月31日現在
                                                     帳簿価額
                        レベル１       レベル２       レベル３        合計
      デリバティブ負債                       0    38,113         242     38,355       38,355
            (1)
      その他の負債                       0      819        0      819       819
      FVTPL   での測定に指定された
      金融負債                    18,578        8,103       3,182      29,863       29,863
      債務証書借入                    18,578        8,103       3,182      29,863       29,863
     合計                     18,578       47,035        3,424      69,037       69,037
     AC で計上される負債
      AC で測定される負債                  433,856        49,761          0    483,617       476,794
      金融機関および顧客に対する債務                       0    18,201          0    18,201       18,201
      債務証書借入                   433,856        28,001          0    461,857       455,034
                     (1)
      その他の未払金およびリース負債                       0     3,559         0     3,559       3,559
     合計                    433,856        49,761          0    483,617       476,794
     金融負債合計                    452,434        96,796        3,424      552,654       545,831
    (1)　財務書類の可読性を向上させるために、組替が行われている。

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         以下、金融資産および金融負債の公正価値算定に用いる方法と仮定を記載する。

         帳簿価額が公正価値に近似する資産

         流動性が高い、あるいは満期が短い（３ヵ月未満）金融資産および金融負債の場合、帳簿価額と公
        正価値は近似していると仮定される。
         公正価値で計上される資産および負債

         金融商品の公正価値の算定に当たっては、まず、活発な市場の公表気配値が第一の情報源とされ
        る。入手できる市場価格がない金融商品の場合は、可能な限り貸借対照表日現在の観察可能な実勢市
        場データに基づき、評価技法や評価モデルを用いて公正価値が見積られる。
         こうした金融商品の公正価値は、将来のキャッシュ・フローから割引現在価値を導出する評価技法
        を用いて算定される。公正価値の見積りは将来価値に対する市場の期待値に基づいている。評価技法
        は、既知のキャッシュ・フローを割り引く単純なものから複雑なオプション・モデルに至るまで、多
        岐にわたる。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向けに一般に認められている経済学的手法
        と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因を盛り込んでいる。市場情報が直接入手
        可能でない場合には、内部的な見積りおよび仮定が評価技法に用いられることもある。
         IFRS第13号の適用による、純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融負債に係るグループ
        自体の信用リスクを反映した自己信用調整（「OCA」）は、2021年12月31日現在で86.0百万ユーロ
        （2020年：19.8百万ユーロ）であった。
         2021年には、次の項目が公正価値ヒエラルキーのレベル１からレベル２に振替えられた。
         －　0.0百万ユーロの強制的にFVTPLで測定される金融資産（2020年：                                    26.8百万ユーロ）
         －　0.0百万ユーロの償却原価で評価される金融資産（2020年：                                 5.0百万ユーロ）
         －　純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融負債ゼロ（2020年：ゼロ）
         次の項目は、公正価値ヒエラルキーのレベル２からレベル１に振替えられた。

         －　63.0百万ユーロの強制的にFVTPLで測定される金融資産（2020年：                                    30.7百万ユーロ）
         －　27.7百万ユーロの償却原価で評価される金融資産（2020年：                                  36.0百万ユーロ）
         －　182.7百万ユーロの純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融負債（2020年：491.0百
           万ユーロ）
         当事業年度中、これらの有価証券の活発な市場における公表価格が入手可能となり、その結果、レ

        ベル２からレベル１へ振替えられた。
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                                                           有価証券報告書
         下表は、2021年12月31日終了事業年度におけるレベル３の金融商品の変動を示したものである（単

        位：百万ユーロ）。
                                     FVOCI   で

                    強制的にFVTPL        FVTPL   での測定             強制的にFVTPL        FVTPL   での測定
                     で測定される        に指定された               で測定される        に指定された
                                    測定される
                      金融資産        金融資産               金融負債        金融負債
                                     金融資産
     2021  年１月１日現在の残高                  15,737        11,040         515        242       3,182
     損益合計
     - 純損益に計上
                         5,343         554         0       509        27
     - その他包括損益に計上
                           0        0       83        0       -12
     買付                    3,448         94        0        0        0
     売却                    -1,816         -129         0        0        0
     発行                      0       68        0        0        0
     決済                     -826         -3        0        0      -128
     レベル３への移動合計                      88        0        0        2       884
     レベル３からの移動合計                      0        0        0        0       -61
     2021  年12月31日現在の残高                  21,974        11,624         598        753       3,892
         下表は、2020年12月31日終了事業年度におけるレベル３の金融商品の変動を示したものである（単

        位：百万ユーロ）。
                                     FVOCI   で

                    強制的にFVTPL        FVTPL   での測定            強制的にFVTPL        FVTPL   での測定
                     で測定される        に指定された               で測定される        に指定された
                                    測定される
                      金融資産        金融資産               金融負債        金融負債
                                     金融資産
     2020  年１月１日現在の残高                  13,008        12,853         493        181      2,366
     損益合計
     - 純損益に計上
                          862       -616         0       24       -1
     - その他包括損益に計上
                           0        0       22        0       13
     買付                    3,254         105         0       11        0
     売却                      0        0        0        0        0
     発行                      0        0        0        0      337
     決済                    -1,504        -1,302          0      -30       -289
     レベル３への移動合計                     151         0        0       56      1,105
     レベル３からの移動合計                     -34         0        0        0      -349
     2020  年12月31日現在の残高                  15,737        11,040         515        242      3,182
                                139/445






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                                                           有価証券報告書
         下表におけるレベル３の商品に係る損益合計は、2021年12月31日終了事業年度の連結包括利益計算

        書に以下のとおりに表示されている（単位：百万ユーロ）。
                                       FVOCI   で

                      強制的にFVTPL        FVTPL   での測定             強制的にFVTPL        FVTPL   での測定
                      で測定される        に指定された               で測定される        に指定された
                                      測定される
                       金融資産        金融資産               金融負債        金融負債
                                       金融資産
     当期純損益に含まれた損益合計：
     - 金融業務損益
                          5,343         554         0       509        27
     その他包括損益に認識された損益合
     計
     - FVOCI   で測定される金融資産および
      OCA                       0        0       83        0       -12
     2021  年12月31日現在に保有する資産
     および負債に係る未実現損益の変動
     に起因する純損益に含まれる当期損
     益合計
     - 金融業務損益
                          5,343         554         0       509        27
         下表におけるレベル３の商品に係る損益合計は、2020年12月31日終了事業年度の連結包括利益計算

        書に以下のとおりに表示されている（単位：百万ユーロ）。
                                       FVOCI   で

                      強制的にFVTPL        FVTPL   での測定             強制的にFVTPL        FVTPL   での測定
                      で測定される        に指定された               で測定される        に指定された
                                      測定される
                       金融資産        金融資産               金融負債        金融負債
                                       金融資産
     当期純損益に含まれた損益合計：
     - 金融業務損益
                           862       -616         0       24        -1
     その他包括損益に認識された損益合
     計
     - FVOCI   で測定される金融資産および
      OCA                       0        0       22        0       13
     2020  年12月31日現在に保有する資産
     および負債に係る未実現損益の変動
     に起因する純損益に含まれる当期損
     益合計
     - 金融業務損益
                           862       -616         0       24        -1
         市場で観察不能なインプットに基づく評価技法を用いた場合において、代替的な仮定を用いること

         により、純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融商品の公正価値に生じる変化
         グループは、公正価値の見積りは適切であると確信しているが、異なる手法または仮定を使用する
        ことにより公正価値の測定が異なる可能性がある。
         市場で観察不能な仮定について合理的に代替可能なものを評価技法へのインプットとして使用し、
        それに基づき損益を通じて公正価値で評価されるものに指定された金融商品の公正価値を算定した場
        合の潜在的影響としては、2021年12月31日現在の公正価値は、最も不利となる仮定を用いた場合は約
        8.4百万ユーロ低くなり、最も有利となる仮定を用いた場合は約13.1百万ユーロ高くなるものと定量化
        された。2020年12月31日現在の公正価値は、最も不利となる仮定を用いた場合は約3.5百万ユーロ低く
        なり、最も有利となる仮定を用いた場合は約15.5百万ユーロ高くなるものと定量化された。
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         レベル３評価カテゴリーに属する借入金および貸付金の公正価値算出には、代替的な仮定が使用さ
        れる。レベル３の借入金および貸付金の公正価値は、それらの借入金および貸付金をヘッジするデリ
        バ ティブの価値から導出される。したがって代替的な仮定がまずレベル３デリバティブの評価に適用
        され、次にその影響がレベル３の借入金および貸付金に適用される。レベル３のデリバティブは、原
        資産および／または評価モデルによって次の３種類のスワップにグループ分けすることができる。
          a. 　仕組金利スワップ
          b. 　クロス・カレンシー・スワップおよび為替連動スワップ
          c. 　エクイティ・スワップ
         仕組金利スワップは、多因子のLibor市場モデル（LMM）のダイナミクスを使用してモデル化されて

        おり、ボラティリティのボラティリティのパラメーターが外部によって指定されている場合には、ス
        ワップションおよびスプレッド・オプションを使用して微調整されている。クロス・カレンシー・ス
        ワップおよび為替連動スワップは、金利についてはハル・ホワイトの１ファクターモデル、為替レー
        トについてはブラック・ショールズ・モデルに従って評価されている。
         モデルは、金利、スワップションのボラティリティ、為替レート、為替オプションのボラティリ
        ティならびに金利と為替レート間の相関関係を考慮して調整されている。カテゴリー(c)                                              は、エクイ
        ティ・スワップの金額の大きな１ポジションで構成され、このエクイティ・スワップにはアジア型
        コール・オプションが埋め込まれている。オプショナリティの価値は、配当とボラティリティに大き
        く影響され、代用指標を用いる必要がある。
         純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融資産

         金利スワップや通貨スワップでヘッジされ、ヘッジ会計適格ではない貸付金および代替貸付金ポー
        トフォリオは、純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融資産に含まれる。
         純損益を通じた公正価値での測定に指定された実行済の金融機関および対顧客貸付金および預け金
        （代替貸付金を含む）の最大信用エクスポージャーは、12,264百万ユーロ（2020年：12,621百万ユー
        ロ）であった。グループのカウンターパーティーの信用リスクの変動に起因する貸付金および代替貸
        付金の公正価値の累積変動は、156.5百万ユーロの評価損（2020年：164.2百万ユーロの評価損）で
        あった。純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融資産の公正価値の変動のうち、信用リス
        クの変動に起因する部分は、かかる貸付金および代替貸付金の見積貸倒損失の変動を算定して計算さ
        れている。
         純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融資産の信用リスクヘッジのために締結されたク
        レジット・デリバティブはない。
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         純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融負債

         純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融負債はグループが発行した債務証書借入で、金
        利スワップおよび通貨スワップでヘッジされているもので構成されている。
         FVTPL   での測定に指定された金融負債については、グループは当該負債の信用リスクの変動影響を、
        その他の包括利益に表示するよう義務付けられている。
         下表は、2021年12月31日終了事業年度におけるかかる金融負債について要求される情報を示したも

        のである。
                     信用リスクの

                                         当期中の
                                                  帳簿価額と、
                     変動に起因する           当期中の
                                        認識中止による
     ( 単位：百万ユーロ)                                           約定の満期支払額と
                      公正価値の        資本科目間振替
                                                   の差額
                                          実現額
                      累積的変動
     FVTPL   での測定に指定された
     金融負債                        86          0         -1       -2,537
         下表は、2020年12月31日終了事業年度におけるかかる金融負債について要求される情報を示したも

        のである。
                     信用リスクの

                                         当期中の
                                                  帳簿価額と、
                     変動に起因する           当期中の
                                        認識中止による
     ( 単位：百万ユーロ)                                           約定の満期支払額と
                      公正価値の        資本科目間振替
                                                   の差額
                                          実現額
                      累積的変動
     FVTPL   での測定に指定された
     金融負債                        20          0        -12        -2,493
         グループは、FVOに指定された借入金の信用リスク特性とヘッジ手段との間に直接の経済的関連性は

        存在しないことから、自己信用リスクの変動額をOCIで表示することにより純損益における会計上のミ
        スマッチを減らすことにした。
         金融資産と金融負債の相殺

         下表で表示されている開示には、以下の金融資産および金融負債が含まれている。
         －　EIBグループの会計方針に従ってグループの連結貸借対照表上で相殺されているもの。
         －　法的強制力を持ったマスター・ネッティング契約または類似した金融商品を対象とした類似契
           約の適用を受けるもので、グループの連結貸借対照表上で相殺されているか否かは問わない。
         類似契約にはグローバル・マスター・リパーチェス契約が含まれる。類似した金融商品には、リ

        パーチェス契約およびリバース・リパーチェス契約が含まれる。貸付金および預金などの金融商品
        は、連結貸借対照表上で相殺されていない限り、下表では表示されていない。
         取引所で取引されていないグループのデリバティブ取引は、国際スワップ・デリバティブ協会
        （ISDA）のマスター契約の下で行われている。通常、このような契約の下では、いずれの日において
        も各当事者の同一の取引および同一の通貨に関する支払債務の金額は合算されて、一方の当事者から
        他方の当事者に支払われるべき単一の純額となる。例えばデフォルトが発生するなどの特定の状況下
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        では、契約下のすべての未決済取引は解約され、解約価値が査定され、すべての取引の決済として単
        一の純額が支払われるべき金額とされる。
         グループのリパーチェス契約およびリバース・リパーチェス契約は、ISDAマスター契約の相殺条項
        と類似した相殺条項を備えたマスター契約による。
         上記のISDAおよび類似したマスター・ネッティングの取決めは、連結貸借対照表における相殺基準
        を満たさない。これは、これらの契約によって発生する（認識された金額に対する）相殺権が、いず
        れかの当事者の支払不能または破産を含むデフォルトを受けての未決済取引の解約後のみ強制可能と
        なるためである。
         グループは、次の取引に関連して現金または市場性のある有価証券の形で担保を受領し、預け入れ
        ている。
         －　デリバティブ
         －　リパーチェス契約およびリバース・リパーチェス契約
         デリバティブに関連して受領する担保は、ISDAクレジット・サポート・アネックスの業界の標準的

        条件の適用を受ける。このことは、担保として受領した有価証券は取引期間中に質権を設定しまたは
        売却を行うことができるが、取引の満了時には返却しなければならないことを意味する。また、これ
        らの条件により、カウンターパーティーが担保の差入れを怠った場合に、グループは関連する取引を
        終了する権利を与えられている。
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    相殺、法的に強制可能なマスター・ネッティング契約または類似した契約の適用を受ける金融資産

    （単位：百万ユーロ）
                           認識された
                                        貸借対照表上で相殺されて
                           金融負債の
                                 貸借対照表上
                                           いない関連金額
                    認識された
                          うち貸借対照       で表示されて
                    金融資産の                                  純額
                           表上で相殺      いる金融資産
                     総額
                                   の純額
                           されている
                                          債券    受取現金担保
     2021  年12月31日現在                      総額
     金融資産：
    リスク管理のために保有するデ
    リバティブ資産                  42,229        -498      41,731      10,624        4,775    26,332
    リバース・レポ                  13,888         0    13,888      13,556          2    330
                        830      -773        57      0       0    57
    金融保証
                       56,947       -1,271       55,676      24,180        4,777    26,719
     合計
                           認識された

                                        貸借対照表上で相殺されて
                           金融負債の
                                 貸借対照表上
                                           いない関連金額
                    認識された
                          うち貸借対照       で表示されて
                    金融資産の                                  純額
                           表上で相殺      いる金融資産
                     総額
                                   の純額
                           されている
                                          債券    受取現金担保
     2020  年12月31日                      総額
    金融資産：
    リスク管理のために保有するデ
    リバティブ資産                  53,796        -510      53,286      13,300        4,198    35,788
    リバース・レポ                  15,466         0    15,466      13,496          2   1,968
                        713      -668        45      0       0    45
    金融保証
                       69,975       -1,178       68,797      26,796        4,200    37,801
    合計
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    相殺、法的に強制可能なマスター・ネッティング契約または類似した契約の適用を受ける金融負債

    （単位：百万ユーロ)
                           認識された
                                        貸借対照表上で相殺されて
                           金融資産の
                                 貸借対照表上
                                          いない関連金額
                    認識された
                          うち貸借対照       で表示されて
                    金融負債の                                  純額
                           表上で相殺      いる金融負債
                     総額
                                   の純額
                           されている
                                        金融商品     差入現金担保
    2021  年12月31日現在                      総額
    金融負債：
    リスク管理のために保有するデ
    リバティブ負債                  28,940        -29     28,911        0       0  28,911
    レポ契約                   5,711         0     5,711      5,711         0     0
    債務証書借入                    453      -453        0      0       0     0
                        276      -237        39      0       0    39
    金融保証
                       35,380        -719      34,661      5,711         0  28,950
    合計
                           認識された

                                        貸借対照表上で相殺されて
                           金融資産の
                                 貸借対照表上
                                          いない関連金額
                    認識された
                          うち貸借対照       で表示されて
                    金融負債の                                  純額
                           表上で相殺      いる金融負債
                     総額
                                   の純額
                           されている
                                        金融担保     差入現金担保
    2020  年12月31日                      総額
    金融負債：
    リスク管理のために保有するデ
    リバティブ負債                  38,386        -31     38,355       0        0  38,355
    レポ契約                   4,311         0     4,311     4,315          0    -4
    債務証書借入                    461      -461        0     0        0     0
                        172      -149        23     0        0    23
    金融保証
                       43,330        -641      42,689     4,315          0  38,374
    合計
         上表で開示されている貸借対照表に表示された金融資産および金融負債の総額および純額は、貸借

        対照表上で以下に基づいて測定されている。
         －　  デリバティブ資産および負債－公正価値
         －　  セール・アンド・リパーチェス契約、リバース・セール・アンド・リパーチェス契約および証
           券貸借により発生した資産および負債－償却原価または公正価値
         －　  対顧客貸付金および預け金－償却原価または公正価値
         －　  顧客に対する債務－償却原価
         －　  金融保証契約（注         A.4.11.    ）
         上表における貸借対照表上で相殺されている金額は、金融保証契約（注A.4.11.）を除き、同じ基準

        で測定されている。下表は、上表で表示された「貸借対照表上で表示されている金融資産および金融
        負債の純額」と、貸借対照表または注Gのそれぞれの見出しで表示された科目との調整を示している
        （単位：百万ユーロ）。
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                            連結貸借対照表上の                    相殺の開示の対象

                                       連結貸借対照表上
                      純額
     2021  年12月31日現在
                                          の金額
                                科目                 範囲外の金融資産
     金融資産：
    リスク管理のために保有するデ
                        41,731     デリバティブ資産                41,734            3
    リバティブ資産
                            金融機関貸付金および
    リバース・レポ                   13,888                    170,147          156,259
                               預け金
    金融保証                     57  その他の資産（注G）                   57          0
                            連結貸借対照表上の                    相殺の開示の対象

                                       連結貸借対照表上
                      純額
                                          の金額
     2021  年12月31日現在                         科目                 範囲外の金融負債
    金融負債：
    リスク管理のために保有するデ
                        28,911     デリバティブ負債                29,530           619
    リバティブ負債
    レポ契約                    5,711   金融機関に対する債務                 23,572          17,861
    債務証書借入                      0   債務証書借入              473,903          473,903
                            保証および契約債務
    金融保証                     39                     39          0
                            引当金／その他の負債
                              （注D.4）
                            連結貸借対照表上の                    相殺の開示の対象

                                       連結貸借対照表上
                      純額
                                          の金額
     2020  年12月31日                         科目                 範囲外の金融資産
    金融資産：
    リスク管理のために保有するデ
                        53,286     デリバティブ資産                53,286            0
    リバティブ資産
                           金融機関貸付金および預
    リバース・レポ                   15,466                    166,823          151,357
                                け金
    金融保証                     45  その他の資産（注G）                   45          0
                            連結貸借対照表上の                    相殺の開示の対象

                                       連結貸借対照表上
                      純額
                                          の金額
     2020  年12月31日                         科目                 範囲外の金融負債
    金融負債：
    リスク管理のために保有するデ
                        38,355     デリバティブ負債                38,355            0
    リバティブ負債
    レポ契約                    4,311    金融機関に対する債務                 16,499          12,188
    債務証書借入                      0   債務証書借入              484,897          484,897
                            保証および契約債務
    金融保証                     23                     23          0
                            引当金／その他の負債
                              （注D.4）
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    注S：   リスク管理

         本注記は、グループのリスクに対するエクスポージャーならびにその管理および統制についての情
        報を、特に金融商品の使用に関連した主なリスクについて記載している。それらは以下のとおりであ
        る。
         －　信用リスク－決済リスク等、顧客またはカウンターパーティーのデフォルトにより発生する損
           失のリスクで、あらゆる形式の信用エクスポージャーから発生する。
         －　金利リスク－金利感応商品に影響を及ぼす金利の不利な変動から生じるグループの投資の利益
           および経済価値の両方に対するリスクで、ギャップリスク、ベーシスリスクおよびオプション
           リスクを含む。
         －　流動性および資金調達リスク－グループが合理的な価格により、あるいは、極端な状況下では
           いかなる価格によっても、資金調達または義務の履行ができないリスク。
         －　為替レートリスク－為替レートの不利な変動が原因で、グループのポジションから得られる経
           済価値または収益の変動性から生じるリスク。
         －　オペレーショナル・リスク－不適切もしくは機能不全のプロセスもしくはシステム、人的要因
           から発生する、外部事象による損失リスクで、法務リスクを含むが、戦略リスクおよび風評リ
           スクは除かれる。
         2021年には、リスクの管理とモニタリング専任のチームを含む職員の大半がテレワークで勤務して

        いた。このような業務に関連して、ポジション管理システムは、通常の状況下と同一の機能性で、フ
        ロント・オフィス、ミドル・オフィスおよびバック・オフィスの職員に加えて、リスク管理の職員も
        リモートモードで利用が可能であった。
     S.1.  　リスク管理組織

         グループ内の各事業体は、独自のリスクの管理および統制を実行している。本注記に記載するリス
        ク管理情報はEIBとEIFを分けて表示する。
         また、EIBはグループ・リスク・コンプライアンス部門（GR&C）の中に、グループ全体のリスク管理
        を強化するために、規制およびEIBグループ・リスク部を設置した。規制およびEIBグループ・リスク
        部は主に、リスク報告、ベスト・バンキング・プラクティスの枠組みおよび内部方針・リスクの枠組
        み（リスク選好の枠組み、自己資本充実度評価プロセス（「ICAAP」およびストレス・テストの枠組み
        を含む）に関する健全性規制の遵守、ならびに内部モデルの作成および検証を担当する。EIBの連結レ
        ベルでのリスク管理の概括的な原則は、グループ・リスク管理憲章に示されている。グループ・リス
        ク管理憲章は、グループのリスクのグループ全体からの見方およびリスク管理の統合的なアプローチ
        を規定することを目的としている。
         グループは、グループ最高リスク責任者（「GCRO」）が率いるグループ・リスク課を設置してい
        る。総裁およびEIB経営委員会のそれぞれの法定責任が影響を受けることなく、GCROはグループ・リス
        クについて、リスク担当の経営委員会委員の監督の下、EIB経営委員会に報告する。グループ・リスク
        に関連した主要なリスク方針の事項に関して、GCROはEIB経営委員会および他のEIBの統治機関の関連
        するすべての会議に参加し、EIF理事会の関連する会議およびEIF経営陣との協議に招待される。EIF
        は、GCROを通じてグループ・リスク事項をEIBに報告する。
       S.1.1.   　EIBのリスク管理組織

         EIB  の目的は、その資産、財務的業績、ひいては自己資本を可能な限り最大限に守るため、リスクを
        分析・管理することにある。EIBは一般にEUの機関、機構および局によって発令または採択される商業
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        銀行に適用される法や指針（「EU法および指針」）の適用を受けないが、EIBはその任意の決定によ
        り、EIBが公表しているベスト・バンキング・プラクティスの指針的原則を含むベスト・バンキング・
        プ ラクティスの枠組みで特定されるEU法および指針を遵守することとしている。
         EIB内では、EIBのグループ・リスク・コンプライアンス部門（「GR&C」）は、EIBがさらされている
        信用リスク、市場リスク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リスクを独立した立場
        から特定、評価、モニタリングおよび報告する。GR&Cは、職務分掌を維持するために、そして３つの
        防衛線の原則に従って、フロント・オフィスから独立した組織となっており、リスクに関するすべて
        の提案に対して、セカンド・オピニオンを提供する。
         以下の項では、EIBが自己のリスク負担において実施する活動の中でさらされる信用リスク、市場リ
        スク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リスクについて開示している。詳細につい
        ては、EIBグループ・リスク管理開示報告書を参照のこと。
        S.1.1.1.     　リスクの測定および報告システム

         EIB  は、変化する経済情勢や進化する規制当局の基準に合わせて、リスク管理システムを調整してい
        る。市場慣行が発達するにつれ、EIBも継続的にそれらを適応させている。EIBの業務に内在する主な
        リスク、すなわち、信用リスク、市場リスク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リ
        スクを統制し、報告するため、管理システムを導入している。
         リスクは、EIBの支払能力、流動性、利益および業務への影響を定量化することを目的として、通常
        の環境下および起こり得るストレス状態下で、評価・測定される。リスク測定では、資本構成、利
        益、流動性、市場に対するエクスポージャーおよびオペレーショナル・リスクの指標を組み合わせ
        る。
         信用リスク、ALMリスク、流動性リスク、財務リスクおよびオペレーショナル・リスクに関する詳細
        な情報は、経営委員会および理事会に対して毎月報告される。かかる情報は、経営委員会および理事
        会のリスク方針委員会に対して定期的に報告・説明される。
        S.1.1.2.     　EIBのリスク選好

         リスク選好とは、EIBがその公的使命と目的との関連において、業務の遂行の中で進んで負担し、か
        つ負担できるリスクの水準である。EU加盟国（さらにはパートナーシップ参加国）全体に魅力的な条
        件でEUの目的に適う長期資金を提供するEIBの能力が、リスク選好の鍵となる。EIBのビジネスモデル
        の主たる柱は、主要格付機関による長期格付でAAA格を維持することである。EIBがリスク選好を管理
        するために実施するプロセスおよび業務は、理事会によって承認されたEIBリスク選好の枠組み
        （「RAF」）において正式に決定されている。
         RAF  は、主要な財務リスク（信用リスク、流動性リスク、市場リスク、財務リスクを含む）と非財務
        リスク（オペレーショナル、情報、コミュニケーション、テクノロジー、行動、コンプライアンス、
        および風評に関するリスクを含む）を対象としている。RAFには、測定可能なリスク選好指標の導入お
        よびモニタリングを通じてEIBに健全なリスク文化を根付かせる作用があり、このリスク選好指標には
        限度額が適用され、（場合により）EIBの下位組織へと落とし込まれる。EIBのRAFは、自己のリスク負
        担およびリスク・シェアリング契約に基づく貸付業務、EIFに委託された業務、資金調達および財務活
        動を対象としている。
         EIBは公的金融機関として、リスクに対する投機的エクスポージャーにより収益を獲得することを目
        指していない。その結果、それぞれに業績目標が定められていても、EIBは財務活動や資金調達・提供
        活動を利益の最大化を図る中心的業務とみなしていない。投資活動は、投資資本の保護という主目的
        の範囲内で行われる。よって、EIBの貸付業務や借入業務で生じるエクスポージャーに関しては、すべ
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        ての重要な市場リスクのヘッジを確保することが、EIBの財務リスク管理方針の主要原則とされてい
        る。
         EIB  は、金利（IR）リスク（ギャップリスクおよびベーシスリスク）ならびにFXリスクを管理するた
        めの枠組みを整備している。EIBはIRおよびFXのポジションを日次でモニターし、適用される限度内で
        管理している。
         オペレーショナル・リスクや財務リスクを招く新しい種類の取引はすべて、新商品委員会の承認を
        受けた上で改めて経営委員会の承認を取得することが義務付けられており、その承認を受けた限度枠
        の範囲内で管理されている。
        S.1.1.3.     　収益の持続可能性および自己資金力

         EIBの金利リスク戦略は、EIBの全体的な財務リスク管理で不可欠な部分を占めている。この方針
        は、利益の安定性、自己資本の経済価値の保持、EIBの長期成長資金の自力調達に関する、EIBの主要
        利害関係者の期待を反映した内容になっている。
         これらの目標を達成するため、金利リスク戦略では、一段の収益安定と全体的なリターンの拡大を
        目指して、自己資本投資に中・長期物価スライド方式を採用している。この物価スライドの方針は、
        中・長期利回りに対するエクスポージャーを意味しており、金利の趨勢に関する短期的な見方に左右
        されることはない。
         EIBの自己資本の目標投資期間を現在は4.5年から5.5年の間に設定することで、この方針は達成され
        ている。
         資産負債委員会（「ALCO」）は、EIBの金利リスク戦略、貸出金利設定原則およびEIBの活動から生
        じる財務リスクを検討するために上級経営陣による会議を開催する。
       S.1.2.   　EIFのリスク管理組織

         EIFの使命は、欧州連合の中小企業（「SME」）に関する目標の範囲内でSMEの設立、成長および発展
        のための資金調達を支援することである。グループの両事業体のプライベート・エクイティ
        （「PE」）業務、ベンチャー・キャピタル事業ならびにポートフォリオ保証、証券化およびマイクロ
        ファイナンス（「GSM」）業務の大半は、EIFが管理・運営している。
         EIF  も、変化する経済情勢に合わせて、リスク管理システムを調整している。EIFの業務に内在する
        主なリスクを統制し、報告するため、信用リスク、市場リスク、オペレーショナル・リスクの管理シ
        ステムを導入している。
         リスク管理は、EIFの企業文化に組み込まれており、EIFのすべての事業機能およびプロセスに浸透
        した、(i)      フロント・オフィス、(ii)              独立した立場のリスク課および、(iii)                     監査および保証の３つ
        の防衛線モデルに基づいている。事務総局の長が委員長を務める投資およびリスク委員会（「IRC」）
        は、CEOおよび副CEOにあらゆる取引に関して助言を行う。最高リスク責任者が議長を務めるポート
        フォリオIRCの定例会議はまた、EIFポートフォリオのリスクおよび投資関連の面、特に取引格付変更
        の承認、減損および引当についての措置、関連する市場リスク事象および潜在的なストレスのテスト
        を監視する。リスクおよびポートフォリオ管理の措置は、EIFの監査役会が統括する保証プロセスの一
        部を構成する。
         さらに、EIBグループとの関連で見た場合、EIFのリスク管理部門は、特に、グループ・リスク管理
        憲章、ならびに保証・証券化業務、EIBのリスク資本財源マンデート（「RCR」）に基づくPE業務、EIB
        グループ・リスク補完マンデート（「EREM」）に基づくEIBの様々な機会、およびEIFの方針に関する
        一般的な問題に関連するグループのリスク・エクスポージャーについて、EIBのグループ・リスク・コ
        ンプライアンス部門と定期的に連絡を取りながら業務を運営している。
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         EIF  の財務管理は、両当事者が署名し、取引の選定、執行、決済および監視の実行をEIBの担当サー
        ビス部署に委託する財務管理契約に基づき、全面的にEIBに委託されている。この管理は、契約に付属
        す る財務ガイドラインに従って行われるが、当該ガイドラインはEIB自身の財務ガイドラインの関連箇
        所を密接に反映するものになっている。
        S.1.2.1.     　リスク評価　プライベート・エクイティ

         プライベート・エクイティ業務では、EIFは、ファンド・オブ・ファンズの手法を採っており、広範
        囲の投資家からの出資契約を促すため、主として独立した立場のチームが運用するビジネス・エン
        ジェル、ベンチャー・キャピタル、プライベート・エクイティ・ファンドおよびメザニン・ファンド
        への少数持分参加を行っている。EIFのプライベート・エクイティ事業には、すべての投資ステージ
        （シード、アーリーステージ、レイトステージ、グロース等）にわたるベンチャー・キャピタル・
        ファンドへの投資のほか、一般的にリスク・プロファイルの低いミッドマーケット・ファンドやメザ
        ニン・ファンドへの投資も含まれる。
         EIFは、PE市場の動きに応じたPEファンド・ポートフォリオを設計し、運用し、モニタリングするた
        めの一連のツールを、過去数年間かけて開発した。これらのツールはグループ内のモデルであるグ
        レーディング・ベースト・エコノミック・モデル（「GEM」：格付に基づく経済モデル）に基づいてお
        り、これを使用することにより、EIFは各ファンドおよび各ファンド・ポートフォリオの評価、リス
        ク、予想される将来のキャッシュ・フローとパフォーマンスの査定ならびに妥当性検査を改善するこ
        とができる。EIFでは、取引チームが実施しリスク管理チームが審査した広範囲にわたるデューデリ
        ジェンスの結果に基づき、エクイティ・スコアを割り当ててから、PEファンドと出資契約を交わして
        いる。これらのファンドは、EIFのトランザクション・チームによって、基礎となるリスクのレベルに
        応じた頻度と強度でモニターされ、エクイティ・スコアは、EIFのリスク管理チームによって年次でレ
        ビューされる。
         独自のITシステムと（フロント・オフィスからバック・オフィスに至るまでの）統合ソフトウェア
        の開発に下支えされたこうした取り組みによって、投資判断プロセスならびにポートフォリオの財務
        リスクと流動性の管理も改善され、特に将来を見据えた、およびストレス・テストに基づいた意思決
        定が可能となる。
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        S.1.2.2.     　リスク評価　保証

         EIF  は、中小企業向け融資に従事する金融仲介機関に対し、ポートフォリオ保証を提供し、中小企業
        の証券化取引に参加している。このようなリスクをとることにより、EIFは資金調達を容易にし、およ
        び／またはオリジネーターの資本コストを削減し、ひいては条件の改善やSMEの金融アクセスの強化を
        もたらす。
         保証・証券化業務に関しても、EIFは過去数年間をかけて内部手法およびモデルを開発した。これ
        は、市場のベスト・プラクティスに従って、ポートフォリオ保証と仕組金融取引を分析するためのも
        のである。EIFは、信用リスク管理方針およびモデル審査指針に準拠して、自らリスクを負担する新規
        の保証取引それぞれに内部格付を割り当ててから、法律上正式に保証取引を行っている。この格付
        は、定量パラメーターだけでなく定性面も考慮して、取引の信用の質（予想損失概念）を分析し集約
        するグループ内のモデルに基づく。このプロセスではその全領域において、フロント・オフィスがア
        クションを起こしリスク管理部門がレビューを行うという、「４つの目」の原則が適用されている。
        保証取引は、定期的に（少なくとも四半期ごとに）モニターし、その状況は、EIFのIRCが定期的に見
        直している。その際、委員会は、業績次第で、内部格付の見直しをもたらすことがある。この後者の
        プロセスはリスク管理部門によって開始され、フロント・オフィスが見直しを行う。
         保証ポートフォリオは、IFRS原則に基づき、「モデルに基づいた価格」手法によって評価される。
        ポートフォリオにおける取引の評価に対する主な影響は、当該資産に使用されている一時点での累積
        デフォルト率の仮定の変化に起因する。
         EIF  のモニタリングは、潜在的な格付の悪化または改善を監視し、適切な取引の管理の基礎を提供す
        る。EIFのストレス・テスト方法、すなわちポートフォリオの格下げおよび債務不履行、ならびにそれ
        に伴う資本配分、予想損失および損益計算書への影響に関するシナリオ分析は、取引の開始時および
        ポートフォリオの期間全体にわたって適用され、EIBのグループ・ストレス・テスト・プロセスに組み
        込まれている。
     S.2.  　信用リスク

       S.2.1.   　信用リスク管理方針
         信用リスクは主にグループの貸付業務および負債証券、譲渡性預金、銀行間の定期預金等の財務商
        品ならびにグループのデリバティブおよび保証取引に関するものが含まれている。
         EIB  における信用リスクは、詳細な行内指針に沿って管理されている。こうした指針の目的は、信用
        リスクの慎重な管理が確実に行われるようにする点にある。ある事業体がEIBの貸付業務のカウンター
        パーティーとして認められるか否かは、定量的および定性的指標を用いた当該事業体の注意深い分析
        および評価に基づくだけでなく、経験および専門家の判断にも依拠して決定される。同指針は、貸付
        業務の債務者、保証人双方について最低限の信用の質の水準を定めており、許容される取引構造も特
        定している。また、EIBの地位が十分に保護されるように、主要な法的条項や他の契約条件の点で貸付
        契約が満たしていなければならない最低基準も、細かく定めている。貸付金ポートフォリオの分散
        は、カウンターパーティー別限度額の枠組みおよび主要産業の業種別限度額によって支えられてい
        る。複雑な貸付取引または仕組貸付取引に含まれる追加的なリスクの十分な分析、計量および軽減が
        確実になされるように、特定の種類の業務に関して具体的で詳細な指針が策定され、これが一般指針
        を補完している。リスクの分析にあたっては、EIBは内部格付制度を適用し、カウンターパーティーに
        内部格付を付与している。
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         EIF  は、法に基づく規定、およびEIF理事会の承認を受けた信用リスク運用指針、またはマンデート
        に基づき定められた指針を受けた、保守的な方針の枠組み内で、エクスポージャーとリスクを管理し
        ている。
         信用リスク管理指針は、進化している業務環境および適用されるベスト・バンキング・プリンシプ
        ルの変更を盛り込み、グループが受領する新たなマンデートに対応できるよう、定期的に調整されて
        いる。
       S.2.2.   　信用リスク・エクスポージャーおよび信用リスク引当金

        S.2.2.1.     　最大信用リスク・エクスポージャー（担保およびその他の信用補完を考慮しない場合）
         下表は、デリバティブを含め、連結貸借対照表構成要素の最大信用リスク・エクスポージャーを示
        したものである。最大エクスポージャーの値は、担保設定契約によってリスクを軽減した影響を考慮
        する前の総額で表示している（注S.2.3.4）。
                                      2021  年12月31日         2020  年12月31日

    最大エクスポージャー          （単位：百万ユーロ）
    金融資産：
    AC で測定される金融資産                                     536,283           534,619
    強制的にFVTPLで測定される金融資産                                      26,336           19,546
    リスク管理のために保有するデリバティブ資産                                      41,734           53,286
    FVTPL   での測定に指定された金融資産                                    18,099           18,267
                                            598           515
    FVOCI   での測定に指定された金融資産
                                          623,050           626,233
    合計
    オフ・バランスシート項目：
    偶発債務および保証                                      30,901           21,982
    契約債務
    - 未実行貸付金額
                                          122,977           114,063
    - プライベート・エクイティ／ベンチャー・キャピタル事業への未実
     行額                                      5,526           5,391
                                           4,140           4,210
    - その他
                                          163,544           145,646
    合計
                                          786,594           771,879
    信用リスク・エクスポージャー合計
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        S.2.2.2.     　信用リスク引当金の要約

         下表は、償却原価で測定される金融資産およびオフ・バランスシートのコミットメントに関する
        IFRS第９号のECLモデルの下での信用リスク引当金の内訳を示している。
                                       2021  年

                                 信用減損のない         信用減損のある
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  全期間ECL         全期間ECL
     償却原価で測定される金融資産
     金融機関および対顧客貸付金および
     預け金（D.2.）                       17,149        125,994         220,342         363,485
     短期国庫証券・負債証券ポートフォリオ
     （B.2.）                         374        5,416           0       5,790
     売却目的保有資産                          0         0         0         0
     オフ・バランスシートのコミットメント
     金融保証（D.4.）                       29,675          203        9,451        39,329
     償却原価で測定される貸付コミット
                             3,466        26,519         3,101        33,086
     メント（D.2.）
                            50,664        158,132         232,894         441,690
     貸倒引当金
                                       2020  年

                                 信用減損のない         信用減損のある
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  全期間ECL         全期間ECL
     償却原価で測定される金融資産
     金融機関および対顧客貸付金および
                            72,652        226,790         308,660         608,102
     預け金（D.2.）
     短期国庫証券・負債証券ポートフォリオ
                             1,808        11,468           0      13,276
     （B.2.）
     売却目的保有資産                          0         0      20,417         20,417
     オフ・バランスシートのコミットメント
     金融保証（D.4.）                       11,680          149       10,810         22,639
     償却原価で測定される貸付コミット
                             9,655        37,518         3,101        50,274
     メント（D.2.）
     貸倒引当金                        95,795        275,925         342,988         714,708
       S.2.3.   　貸付金の信用リスク

        S.2.3.1.     　金融機関および対顧客貸付金および預け金に関する信用リスクの測定
         貸付業務に関しては、（予想損失法に基づく）内部貸付金格付システムが導入されている。同シス
        テムは、貸付査定プロセスおよび信用リスク監視の重要な部分を占めており、それが適切な場合に
        は、信用リスク価格決定の基準点でもある。
         貸付金格付（「LG」）システムは、貸付業務の信用リスク評価と予想損失見積りの計量をサポート
        する方法、プロセス、データベースおよびITシステムで構成されている。
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         このシステムは、貸付金の信用リスクを相対的にランク付けする目的で、大量の情報を要約してい

        る。LGは、全期間「予想損失」の見積もられた水準の現在価値を反映し、これはデフォルト確率、リ
        スク負担している貸付金エクスポージャーおよびデフォルト時損失率の積の正味現在価値である。LG
        は次の目的で使用される。
         －　貸付金のリスク評価をより精密かつより定量化するための支援ツールとして
         －　モニタリングの取組みに優先順位付けをするための信用リスク変動の指標として
         －　特定の日付における貸付金ポートフォリオの質を示すツールとして
         －　一般貸倒準備金および特別活動準備金の年間追加分を算出するベンチマークとして
         －　リスク・プライシングの決定におけるインプットとして
         LG の決定に当たっては、次の要素が使用される。

          i) 　債務者の信用度：GR&Cが独自で債務者を審査し、グループ内の方法と外部データに基づきそ
            の信用度を評価する。選択したバーゼルIIIの内部格付に基づく手法に従い、EIBは債務者と
            保証人の内部格付を決定する内部格付方法（「IRM」）を開発した。これは、定義されたカウ
            ンターパーティーの種類に応じた一連のスコア・シートに基づくものである。
          ii)  デフォルトの相関性：債務者と保証人の双方が、同時に資金繰りが苦しくなる可能性を計量
            する。債務者と保証人のデフォルトの相関性が高いほど、保証の価値が減ずるため、LGも低
            くなる（悪化する）。
          iii)  保証手段および有価証券の価値：これらの価値は、発行体の信用度と保証手段の種類とを考
            え合わせて評価される。
          iv)  適用される回収率：関連する取引相手ごとのデフォルト後の回収見込み額を、関連する貸付
            金エクスポージャーに対する割合で表す。
          v) 　契約の枠組み：貸付金の質が高い上に、契約の枠組みが盤石であるならば、LGも高くなる。
          vi)  貸付期間または、より一般的には、貸付金のキャッシュ・フロー：他の要素がすべて等しい
            ならば、貸付期間が長いほど、貸付金の返済で問題が生じるリスクが高くなる。
         貸付金の予想損失は上述した６要素を組み合わせて計算され、改訂公正価値オプションの適格基準

        に合致する貸付金で、当初損益を通じた公正価値評価に指定されたものの公正価値を算定する。この
        予想損失の水準に応じて、貸付金は下に記載されたLG種類のいずれかに割り当てられる。
         「A0」はEU加盟国への貸付金またはEU加盟国による保証が付加されている貸付金で構成され、予想
           損失率は０％である（満期時にEIBの資産の全額の回収を保証しているとみなされるEIBの優先債
           権者ステータスおよび法定の保護に基づく）。
         「A」は、貸付期間にわたり信用度が悪化しない、または悪化は限定的と予想されるEU加盟国を除く
           事業体に供与される貸付金（またはかかる事業体による保証が付加されている貸付金）で構成さ
           れる。
         「B」高い質の貸付金：将来若干悪化する可能性は排除できないものの、EIBが不安はないと判断し
           た資産クラスを示す。「B+」および「B-」はそのような悪化が生じる可能性の大小を示すのに用
           いられる。
         「C」良好な質の貸付金：一例が、手堅い銀行や企業への無担保貸付金であって、満期の期間が合理
           的であり、十分な保護条項が定められているものである。
         「D」容認可能な信用力の貸付金（D+として指定）と、これよりも劣るリスク特性を伴う貸付金（D-
           として指定）との間の境界。LGがD-以下の貸付は特別活動（後述のセクションを参照）に分類さ
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           れ、具体的な規模の制限、準備金の割当ておよびリスク値付け規則を含む固有の規則の適用を受
           ける。
         「E」は、高リスク特別活動貸付として明示的に承認された貸付金、または信用度が大幅に悪化し
           て、これよりも高い貸付金格付カテゴリーと比べ、損失が発生しない可能性が低い貸付金で構成
           される。下位区分である「E+」と「E-」は、貸付金のリスク特性をさらに識別するものであり、
           E-格の貸付業務は、期日どおりの債務返済を維持することができないために何らかの形での債務
           再構築を要する可能性があり、減損損失が生じるおそれのあるものである。
         「F」（失格）は、許容範囲以上のリスクを伴う貸付金を示す。「F」格の貸付金が発生するのは、
           完済されていない貸付取引が契約後に不測の異例で劇的な悪状況に見舞われた場合に限られる。
           「F」格のエクスポージャーには、固有の引当金が設定されている。
         一般的に、内部格付が「D-」格以下の貸付金は、内部貸付金格付に基づく要注意リストに掲載され

        る。しかしながら、貸付金が当初「D-」格以下のリスク特性で承認されていた場合、当該貸付金は、
        重大な信用事象により承認時のものを下回るLG区分への悪化がもたらされた場合にのみ、要注意リス
        トに入れられる。
         グループによるIFRS第９号のステージ評価は、カウンターパーティーまたは商品に固有の情報を用
        いた段階的アプローチに基づいており、これは特に貸付金格付に基づく要注意先リスト、内部格付お
        よび延滞をカバーする信用リスク・ガイドライン（「CRG」）ならびに財務モニタリング・ガイドライ
        ンおよび手続き（「FMG」）に記載された方針と整合している。
         各貸付金の案件ごとの分析に加えて、EIBはEIBの経済資本の枠組みを用いて信用エクスポージャー
        をポートフォリオ・レベルで閲覧できる機能を開発した。ここでは、様々な債務者が共通のリスク・
        パラメーターに依存していることによって生じる集中と相関の影響が統合して表示される。ポート
        フォリオの信用リスクの側面を付け加え、不測の損失（すなわち、一定の信頼レベルまでの範囲で予
        想される損失を超えて発生する可能性のある損失）に焦点を当てることにより、LGの取引ごとのアプ
        ローチを補完することができ、その結果、EIBの貸付残高の中の信用リスクをさらに厳密かつ総合的に
        査定することが可能になる。
         いずれの時点においても、EIBが供与する貸付金および保証の残高総額は、定款で定められたギアリ
        ング比率（定款第16.5条）で制限されている。この比率を算出するために、EIBは欧州連合会計指令
        （「AD」）の枠組みによるデータを使用している。2021年度末時点で、EIBの定款で定められたギアリ
        ング比率は、EU会計指令準拠の個別財務書類に基づくと202.7％（2020年：203.0％）、EU会計指令準
        拠の連結財務書類に基づくと206.6％（2020年：205.8％）であった（定款第16.5条に基づく上限は
        250％）。
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        S.2.3.2.     　外部貸付マンデートまたはコトヌー協定に基づく欧州連合または加盟国による保証で担保

              されている貸付金
         ELM  またはコトヌー協定の下でプロジェクトのために締結された貸付金は、欧州連合予算または加盟
        国（ACP諸国とOCTにおける貸付金の場合）の保証によって担保されている。こうした保証は、包括型
        （すべてのリスクが対象）か、または定義された政治リスク（送金の停止、収用、戦争または市民暴
        動、契約違反時の裁判拒否）に限定されているかのいずれかである。
         欧州連合および加盟国は、保証条件に従い、各ポートフォリオに組み入れられている一連の契約済
        (3)
         貸付業務の最大65％、70％、75％および100％まで信用補完を提供している。グループは、個別貸
        付金それぞれに伴う信用リスクが完全に保証されていると考えており、そのためこれらを注S.2.3（貸
                                 (4)
        付業務に係る信用リスク）の値に算入していない                          。
           (3)  　2007年８月１日および29日に欧州委員会との間で締結した保証契約の下で、2007年４月17日以降に締

             結された欧州連合保証の貸付は、「融資実行総額」の最大65％を対象とするものとされる。信用補完
             は、ファースト・ロス補償の形態で提供される。かかる保証によってカバーされる貸付金ポートフォ
             リオに関連してグループが負担する残余リスクは、EIBの内部信用リスク指針および手続に従って管
             理される。
           (4)  　信用リスクが全額カバーされているとみなされる欧州連合または加盟国の保証に基づき契約されたエ

             クスポージャーは、49,521百万ユーロ（2020年：48,755百万ユーロ）であった。
         欧州連合または加盟国の保証により担保されている実行済貸付金の帳簿価額は2021年12月31日現在

        31,428百万ユーロ（2020年：30,633百万ユーロ）、2021年12月31日現在の未実行分は20,753百万ユー
        ロ（2020年：21,536百万ユーロ）である。これらの値には、欧州連合加盟前に供与され、欧州連合ま
        たは加盟国による保証が付されている欧州連合の現加盟国への貸付金も算入されている。
        S.2.3.3.     　貸付金による信用リスク・エクスポージャーの分析

         下表は、グループがリスクを負担するすべてのエクスポージャーについて、契約済・実行済貸付金
        （金融機関貸付金および預け金の要求払とその他の貸付金および預け金は除く）の最大信用リスク・
        エクスポージャーと、一部の契約済であるものの未実行分の内訳を示したものである。よって、欧州
        連合予算または加盟国により担保されているELMおよびコトヌー協定に基づく欧州連合予算域外の貸付
        金は、算入されていない（注S.2.3.2参照）。
                           保証人

     2021  年                                          実行済      契約済
                                            (1)
                                         無保証
     ( 単位：百万ユーロ)                                            合計     未実行分
                  企業      銀行     公共機関        国
          企業        32,798       8,087      4,433      8,107      90,803      144,228       28,453
          銀行        11,561      12,741      17,000      26,235       20,469      88,006      29,801
     債務者
          公共機関          224      198     20,050      33,167       71,967      125,606       27,800
                     0      0      0      0    47,301      47,301      16,466
          国
          (2)(3)(4)(5)
                  44,583      21,026      41,483      67,509      230,540      405,141
     実行済合計
            (2)(3)(4)
     契約済未実行分
                   7,049      3,125      10,352      14,532       67,462            102,520
     (5)
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                           保証人

     2020  年                                          実行済      契約済
                                            (1)
                                         無保証
     ( 単位：百万ユーロ)                                            合計     未実行分
                  企業      銀行     公共機関        国
          企業        33,209       9,892      4,476      10,153       89,356      147,086       23,108
          銀行        15,104      16,852      17,049      27,947       23,785      100,737       29,384
     債務者
          公共機関          180      187     20,835      31,392       73,165      125,759       27,004
                     0      0      0      0    49,651      49,651      13,449
          国
          (2)(3)(4)(5)
                  48,493      26,931      42,360      69,492      235,957      423,233
     実行済合計
            (2)(3)(4)
     契約済未実行分
                   7,066      2,689      8,910      14,588       59,692            92,945
     (5)
    (1)　これらの金額には、債務者の支払能力自体が妥当な担保となっているため、債務者および貸付金自体以外の正式な

       保証が不要な貸付金も含まれている。所定の事由が発生した場合には、適切な契約条項により、グループが独立し
       た担保を請求できる権利が確保されている。
    (2)　2021年12月31日現在のリスク・シェアリング業務（加盟国または政治リスク保証の形でのEU予算により信用補完さ
       れている）における貸付金は、2,660百万ユーロ（2020年：3,414百万ユーロ）であった。
    (3)　これらの金額には、代替貸付金（2021年：17,970百万ユーロ、2020年：20,173百万ユーロ）は算入されていない。
    (4)　これらの金額は、欧州連合への加盟前に供与され、欧州連合予算または加盟国の保証が付されている欧州連合の現
       加盟国への貸付金を除いている。
    (5)　グループは、EFSI            SMEウィンドウ契約および欧州保証基金に関連して、コミットメント総額が9,187百万ユーロ
       （2020年：3,300百万ユーロ）を超えない資金供与枠を締結した。グループは、確定的なコミットメントがそれぞれ
       の基礎的なリスクを伴うカウンターパーティーとの間で締結され、資金供与枠の引出が予期される場合に、未実行
       エクスポージャーを認識する。
                               (5)

         貸付業務に関しては、2021年12月末現在の                        銀行セクターに対するグループの直接的エクスポー
        ジャーは計117,807百万ユーロ（2020年：130,121百万ユーロ）であり、2021年12月31日現在の実行済
        貸付金および未実行貸付金の合計507,661百万ユーロ（2020年：516,178百万ユーロ）の23.2％（2020
        年：25.2％）に相当する。
           (5)   契約済未実行金額を含む。

         2021年12月末現在の企業への無担保貸付金は113,362百万ユーロである（2020年：107,657百万ユー

        ロ）。法人顧客に対する無担保エクスポージャーは相対的な限度枠で統制されており、一般的には個
        別エクスポージャーの上限はグループの自己資本の５％相当とされている。
         EIB  は、その貸付金エクスポージャーに対して提供される担保や保証に加え、リスク・シェアリン

        グ・マンデートを対象に金融保証の形で欧州連合により提供される追加的な信用補完も享受してい
        る。
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        S.2.3.3.1.      　貸付金の信用の質

                            (6)
         内部格付が「A」から「D+」の貸付金                     は、2021年12月31日現在の貸付金ポートフォリオの97.7％
        を占めた。この比率は、2020年12月31日現在では97.8％であった。内部格付が「D-」以下の貸付金
        （特別活動準備金の割当対象となるもの）の割合は、貸付金ポートフォリオのうちの2.3％（2020年：
        2.2％）で、金額では118億ユーロ（2020年：112億ユーロ）であった。
           (6)   貸付金格付には、外部保証人によってポートフォリオ・ベースで提供された信用補完が反映されてい

             る。
         当年度中、貸付金ポートフォリオの信用の質は僅かに悪化し、高度のモニタリングの対象となる内

        部貸付金格付に基づく要注意リストの貸付金（契約時にD+以上であったもののD-以下に格付されたす
        べての貸付金、および契約時にD-以下であったものの重大な信用事象が判明しLGが引き下げられた他
        のすべての貸付金）は6,738百万ユーロとなった（2020年：7,448百万ユーロ）。
         全般的に不透明な状況にもかかわらず、グループの貸付金ポートフォリオの信用の質は現在も高
        い。EIBは厳格なデューデリジェンス・プロセス、十分な水準の担保および保証に基づくリスク管理戦
        略や貸付金契約に含まれる標準的な保護条項に依拠している。
         信用リスクを軽減するため、グループは次の手段等を用いている。
         －　  許容範囲内の信用の質に対する第三者による保証
         －　  金融担保
         －　  抵当、収益請求権等
         債務者の種類別の信用の質の分析

         下表は、契約済貸付金（実行済および未実行の貸付金）のエクスポージャーに基づき、2021年12月
        31日および2020年12月31日現在のグループの貸付金ポートフォリオの信用の質的分析を貸付金格付別
        に分析したものである。
                                最低限

                                          エクイティの
                           標準的
     2021  年
                                          種類に基づく
                ソブリン      高格付         許容可能な      高リスク
                           格付
                                                 合計     ECL
                                           リスク
                                リスク
     ( 単位：百万ユーロ)
                  A0    A からB-       C      D+    D- 以下
     実行済
         ステージ１
     貸付金             94,786     216,236     23,932      8,998     3,520     該当なし     347,472        17
         ステージ２         9,185     16,715     3,144      3,579     3,340     該当なし      35,963      126
         ステージ３          116     906      0      0    879    該当なし      1,901      220
                  1,593     11,471     1,721      1,259     1,003      2,758    19,805    該当なし
         FVTPL   指定
     2021  年の合計          105,680     245,328     28,797      13,836     8,742      2,758    405,141       363
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                                最低限

                                          エクイティの
                           標準的
     2021  年
                                          種類に基づく
                ソブリン      高格付         許容可能な      高リスク
                           格付
                                                 合計     ECL
                                           リスク
                                リスク
     ( 単位：百万ユーロ)
                 A0    A からB-       C      D+    D- 以下
     未実行    ステージ１
                 27,059      42,320     16,507      9,014     2,154     該当なし      97,054       3
     金額    ステージ２
                   110     1,558      470      404     852    該当なし      3,394      27
        ステージ３
                   35     174      0      0    62   該当なし       271      3
        FVTPL   指定
                    0     127     95      0     0    1,579     1,801   該当なし
     2021  年の合計           27,204      44,179     17,072      9,418     3,068      1,579    102,520       33
                                最低限

                                          エクイティの
                           標準的
     2020  年
                                          種類に基づく
                ソブリン      高格付         許容可能な      高リスク
                           格付
                                                 合計     ECL
                                           リスク
                                リスク
     ( 単位：百万ユーロ)
                  A0    A からB-       C      D+    D- 以下
     実行済
         ステージ１
     貸付金             97,002     222,865     27,550      10,931     2,723     該当なし     361,071        73
         ステージ２         10,241     19,619     3,403      3,902     3,710     該当なし      40,875      227
         ステージ３           39     617     302       9   1,252     該当なし      2,219      308
                  1,818     10,829     2,374      1,146     1,124      1,777    19,068    該当なし
         FVTPL   指定
     2020  年の合計          109,100     253,930     33,629      15,988     8,809      1,777    423,233       608
                                最低限

                                          エクイティの
                           標準的
     2020  年
                                          種類に基づく
                ソブリン      高格付         許容可能な      高リスク
                           格付
                                                 合計     ECL
                                           リスク
                                リスク
     ( 単位：百万ユーロ)
                 A0    A からB-       C      D+    D- 以下
     未実行    ステージ１
                 25,290      39,638     13,250      8,305     1,491     該当なし      87,974       10
     金額    ステージ２
                   76    1,266      300      53    792    該当なし      2,487      37
        ステージ３
                    0      0     0      0    67   該当なし        67     3
        FVTPL   指定
                    0     139     89      0     0    2,189     2,417   該当なし
     2020  年の合計           25,366      41,043     13,639      8,358     2,350      2,189    92,945       50
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         各内部リスク格付の信用リスク・エクスポージャー

         グループはバーゼル規制の基準に従った内部格付手法に沿った内部格付法を使用している。グルー
        プの大部分のカウンターパーティーには、この方法により内部格付が割り当てられている。下表は、
        グループの貸付金ポートフォリオの内訳を、債務者と保証人のいずれか内部格付の高い方の格付別に
        示したものである。内部格付が決まっていない場合は、ここでの分析に外部の格付を用いた。
         下表は、限度枠管理に用いているグループ内の方法に基づき、契約済貸付金（実行済および未実行

        の貸付金）の両方のエクスポージャーを示したものである。
     ( 単位：百万ユーロ)                                   2021  年

                                  信用減損の      信用減損の
                            12 ヵ月ECL     ない全期間      ある全期間       FVTPL      合計
                                    ECL      ECL
     償却原価で測定される金融機関および
     対顧客貸付金および預け金
     内部格付　１－最小信用リスク                           5,567      270      70      0    5,907
     内部格付　２－非常に低い信用リスク                          53,484      1,459        78    2,172     57,193
     内部格付　３－低信用リスク                          124,570      5,626        16    1,537     131,749
     内部格付　４－中程度の信用リスク                          130,427      5,642       181     9,864     146,114
     内部格付　５－財務的に脆弱な貸付先                          31,027     17,300         0    2,004     50,331
     内部格付　６－高信用リスク                           2,381     5,314        1    1,331      9,027
     内部格付　７－非常に高い信用リスク                            16     352       0      0     368
     内部格付　８－デフォルト状態の貸付先                             0     0    1,555       139     1,694
     FVTPL   で測定される金融機関および
                              該当なし     該当なし      該当なし       2,758      2,758
     対顧客貸付金および預け金
                              347,472      35,963      1,901     19,805     405,141
     帳簿価額
                                -17     -126      -220    該当なし        -363
     貸倒引当金
     貸付コミットメント

     内部格付　１－最小信用リスク                           2,783       0      0      0    2,783
     内部格付　２－非常に低い信用リスク                          14,920       60      0      0   14,980
     内部格付　３－低信用リスク                          27,664       425       0      0   28,089
     内部格付　４－中程度の信用リスク                          37,803       561      95      95    38,554
     内部格付　５－財務的に脆弱な貸付先                          11,117      1,822        0     127    13,066
     内部格付　６－高信用リスク                           2,767       93      0      0    2,860
     内部格付　７－非常に高い信用リスク                             0    433       0      0     433
     内部格付　８－デフォルト状態の貸付先                             0     0     176       0     176
                              該当なし     該当なし      該当なし       1,579      1,579
     FVTPL
                               97,054      3,394       271     1,801     102,520
     帳簿価額
                                 -3     -27      -3   該当なし        -33
     貸倒引当金
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     ( 単位：百万ユーロ)                                   2020  年

                                  信用減損の      信用減損の
                            12 ヵ月ECL     ない全期間      ある全期間       FVTPL      合計
                                    ECL      ECL
     償却原価で測定される金融機関および対顧客貸
     付金および預け金
     内部格付　１－最小信用リスク                           4,339      290      81      0    4,710
     内部格付　２－非常に低い信用リスク                          59,039      1,554        56    2,122     62,771
     内部格付　３－低信用リスク                          129,363      5,830       250     4,253     139,696
     内部格付　４－中程度の信用リスク                          135,167      6,573        58    6,985     148,783
     内部格付　５－財務的に脆弱な貸付先                          30,784     19,590         0    2,456     52,830
     内部格付　６－高信用リスク                           2,357     6,699        37    1,322     10,415
     内部格付　７－非常に高い信用リスク                            22     339      39      0     400
     内部格付　８－デフォルト状態の貸付先                             0     0    1,698       153     1,851
     FVTPL   で測定される金融機関および対顧客貸付金
                              該当なし     該当なし      該当なし       1,777      1,777
     および預け金
                              361,071      40,875      2,219     19,068     423,233
     帳簿価額
                                -73     -227      -308    該当なし        -608
     貸倒引当金
     貸付コミットメント

     内部格付　１－最小信用リスク                           1,077       0      0      0    1,077
     内部格付　２－非常に低い信用リスク                          15,479        0      0      0   15,479
     内部格付　３－低信用リスク                          25,170       351       0      0   25,521
     内部格付　４－中程度の信用リスク                          32,636       640       0     89    33,365
     内部格付　５－財務的に脆弱な貸付先                          11,806      1,323        0     139    13,268
     内部格付　６－高信用リスク                           1,608      164       0      0    1,772
     内部格付　７－非常に高い信用リスク                            198      9      0      0     207
     内部格付　８－デフォルト状態の貸付先                             0     0     67      0     67
                              該当なし     該当なし      該当なし       2,189      2,189
     FVTPL
                               87,974      2,487        67    2,417     92,945
     帳簿価額
                                -10     -37      -3   該当なし        -50
     貸倒引当金
         グループは債務者と保証人、特に銀行に影響を及ぼす事象を継続的に監視している。中でもグルー

        プは、格下げされた場合の契約上の権利を個別に評価し、影響軽減策を模索している。また貸付金に
        供与されている銀行保証の更新状況も綿密に追跡調査し、必要な場合には適時に保証が差し替えられ
        ていること、あるいは措置が講じられていることを確認している。
         EIBおよびEIFの優先債権者の地位およびEIB定款による保護は、満期時におけるグループ資産の全額
        回収を保証すると思われるため、グループは期末現在、欧州連合加盟国ソブリン債および欧州連合加
        盟国ソブリン保証債のエクスポージャーに関して、減損を計上しなかった。
         下表は、グループが全額の自己リスクまたは信用補完による残余リスクを負担する貸付金（「リス

        ク・ポートフォリオ」）に係るソブリン信用リスクに関する情報を開示している（欧州連合予算また
        はELMおよびコトヌー協定に基づくMS保証の恩恵を受ける欧州連合域外への貸付金を除く）。
                          2021  年                   2020  年

     ( 単位：百万ユーロ)
                                161/445



                                                          EDINET提出書類
                                                        欧州投資銀行(E06005)
                                                           有価証券報告書
                                 保証人と                     保証人と
                   債務者となっているもの                     債務者となっているもの
                                なっている                     なっている
                                  もの                     もの
     国名              実行済金額       未実行金額       契約済金額       実行済金額       未実行金額       契約済金額
     オーストリア                   0       0      146        0       0       33
     ベルギー                   0       0      191        0       0      68
     ブルガリア                 1,175         0      115      1,241         0      110
     クロアチア                  657       210      2,713        694       210      3,174
     キプロス                  905       359      1,348        899       222      1,466
     チェコ共和国                 1,065        784        0     1,257        743        0
     デンマーク                   0       0      270        0       0      240
     エストニア                  452       120       91      525        0      99
     フィンランド                   0       0      92       6       0      59
     フランス                   0       0     3,489         0       0     3,049
     ドイツ                   0       0     1,668         0       0     1,394
     ギリシャ                 8,821       1,192       9,278       9,344        695      9,648
     ハンガリー                 6,038       1,143       1,096       6,265        985      1,133
     アイルランド                 1,680         0     1,179       1,478        225      1,138
     イタリア                 4,934       2,160       6,497       4,045       1,720       6,715
     ラトビア                  374       400       12      395       400       21
     リトアニア                 2,102         0      54     2,216         0      51
     ルクセンブルク                  151        0      240       302        0      245
     マルタ                   0      72      311        0      72      333
     オランダ                   0       0      205        0       0      74
     ポーランド                 6,357       1,472      18,199       7,373       1,380      18,458
     ポルトガル                 1,253        600      3,955       1,319        400      4,561
     ルーマニア                 1,885       2,052         0     1,944       1,647         0
     スロバキア                 2,671        541       88     2,675        641       50
     スロベニア                  568       400      1,428        613       400      1,750
     スペイン                 4,399         0    24,030       5,421         0    24,435
     スウェーデン                   0       0      136        0       0      52
                     1,814       4,961       5,210       1,639       3,709       5,724
     非EU加盟国
                     47,301       16,466       82,041       49,651       13,449       84,080
     合計
         さらに注S.2.3.2に記載したとおり、ELMおよびコトヌー協定に基づく欧州連合域外への貸付金は、

        最終的には、欧州連合や加盟国（アフリカ、カリブ海および太平洋諸国ならびに海外の属国および属
        領への貸付金の場合）の保証により担保されている。このカテゴリーに該当する貸付金の2021年12月
                                                       (7)
        31日現在の契約済エクスポージャーは、計52,181百万ユーロ（2020年：52,169百万ユーロ                                                ）であ
        る。この52,181百万ユーロのうち、48,229百万ユーロ（2020年：47,965百万ユーロ）は欧州連合の保
        証が付され、3,952百万ユーロ（2020年：4,204百万ユーロ）は加盟国により保証が付されている。
           (7)　このうち2,660百万ユーロ（2020年：3,414百万ユーロ）は、リスク・シェアリング業務（加盟国保証

             または政治リスク保証の形でのEU予算により信用補完されている）による。
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        S.2.3.3.2.      　貸付金の最大信用リスク・エクスポージャーにおけるリスク集中度

         グループの貸付金ポートフォリオは、次の地域別に分析することができる（債務者の所在国に基づ
        く）。
                          2021  年       2020  年

     ( 単位：百万ユーロ)
                        契約済貸付金の         契約済貸付金の
                       エクスポージャー         エクスポージャー
      (1)
                            491,558         499,909
     EU
     そのうち
     - ドイツ
                             42,771         44,174
     - スペイン
                             70,286         77,108
     - イタリア
                             60,016         62,289
     - フランス
                             63,316         61,158
     - 英国
                             39,450         41,324
        (2)
                             4,129         5,109
     拡大国
                             11,974         11,160
     パートナーシップ参加国(3)
     合計                        507,661         516,178
    (1)　EIB定款第16条（旧第18条）に従い総務会の承認を受けた欧州連合域外の貸付金、ならびにEFTA諸国および英国の貸

       付金を含む。
    (2)　2021年末時点の拡大国は、アルバニア、ボスニア・ヘルツェゴビナ、コソボ、北マケドニア、モンテネグロ、セル
       ビア、トルコである。
    (3)　パートナーシップ参加国の貸付金は、地中海パートナーシップ・ファシリティ、加盟候補国向ファシリティ、リス
       ク・シェアリングでの貸付金を含む。
         リスク管理の重大な要素は、十分な信用エクスポージャー分散を徹底することであり、これは、単

        一の債務者、債務者グループまたは業界に貸し付けることができる上限額によって支えられている。
         （債務者の業種に基づく）グループの貸付金ポートフォリオの業種別分析は、次のとおりである。

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                          2021  年       2020  年

    ( 単位：百万ユーロ)
                        契約済貸付金の         契約済貸付金の
                       エクスポージャー         エクスポージャー
        (1)
                            311,969         320,698
    サービス
    運輸                        70,514         71,941
    エネルギー                        51,038         49,519
    工業                        29,917         28,461
    上下水道施設                        17,207         17,618
    医療・教育                        12,916         13,069
    電気通信                         9,345         9,542
    その他インフラ                         4,405         4,964
                              350         366
    農業・漁業・林業
    合計                        507,661         516,178
    (1)　「サービス」には、銀行セクターの信用エクスポージャーも算入されている。2021年末現在、銀行セクターの貸付

       先に対する直接的なエクスポージャーは、計117,807百万ユーロ（2020年末：130,121百万ユーロ）であった。貸付
       先の銀行に対するエクスポージャーには、経営委員会の承認を受けた限度枠が設けられている。特定の場合には、
       限度枠を一時的に停止、制限、あるいは取消した。グループは公表されるニュース、特に外部格付の変更を日々追
       跡調査している。
         下表は、グループが追跡調査している集中度指標の2021年12月31日および2020年12月31日現在の値

        を示したものである。
                                                   2020  年

                                          2021  年
                          (1)
     額面ベースのグループ・エクスポージャー上位
                                                      (4)
                                          12月31日
                                                  12月31日
     額面ベースのエクスポージャー
     （グループの貸付金ポートフォリオに対する割合）
                                 上位３件             3.8%        4.2%
                                 上位５件             5.9%        6.4%
                                 上位10件            10.3%        10.9%
               (2)
     エクスポージャー件数
     （グループの自己資本に対する割合）
                                 - 10 ％超
                                               0        3
                                 - 15 ％超
                                               0        0
                                 - 20 ％超
                                               0        0
     グループの自己資本の５％を超えるSSSRの
                                               3        2
               (3)
     エクスポージャー件数
    (1)　このエクスポージャーの定義は、ソブリンおよび準ソブリンを除く債務者／保証人に適用され、全額が明示的なソ

       ブリン保証の対象である貸付金を除外する。
    (2)　財務業務の市場エクスポージャー純額も含む。
    (3)　契約書の署名数に関係なく、グループが独立した第三者または他の形の自律的担保に対する実質的な請求権を持っ
       ていない場合の貸付業務を示すため、「シングル・シグネチャー」かつ「シングル・リスク」（端的には「無担
       保」あるいは「SSSR」）の貸付金という表現が用いられる。
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        S.2.3.3.3.      　貸付金に係る延滞

         延滞額の特定、監視、報告は、全行的な「財務的監視ガイドラインおよび手続き」に定義される手
        続きに従って行われている。こうした手続きは、銀行業務のベストプラクティスに沿っており、EIBが
        管理するすべての貸付金について適用される。
         1a.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されていない貸付金の延滞：

         2021年12月31日現在、自己資金源からの貸付金で90日を超える延滞が生じ、欧州連合または加盟国
        の包括保証により担保されていないものは、116.3百万ユーロ（2020年：117.1百万ユーロ）である。
         2021年12月31日現在のこれらの延滞が生じている貸付金に関連する元本金額は、531.3百万ユーロ
        （2020年：187.8百万ユーロ）である。
         1b.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されていない貸付金の延滞につ

         いての保証請求：
         2021  年には、欧州連合の政治リスク保証に基づく24.1百万ユーロの履行請求があり（2020年：ゼ
        ロ）、年間を通じて、以前からの履行請求金額のうち0.1百万ユーロが弁済された（2020年：ゼロ）。
         さらに、2021年中、請求払民間保証に基づく357.5百万ユーロの履行請求があった（2020年：ゼ
        ロ）。
         2a.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証（請求可能）により担保されている貸付金

         の延滞：
         このような貸付金については、期限が経過した場合に、可能であればまず第一次保証に基づき履行
        を請求、それ以外の場合は加盟国または欧州連合による保証に基づき正式に履行を請求する。
         2021年12月31日現在、こうした90日超の延滞が生じている額は2.4百万ユーロ（2020年：4.0百万
        ユーロ）であった。
         2b.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されている貸付金の延滞につい

         ての保証請求：
         2021年中、欧州連合による保証の履行の請求が68.4百万ユーロあり、加盟国保証に基づく履行請求
        はなかった。2020年における応当額は、それぞれ52.4百万ユーロおよびゼロであった。
         2021  年中、以前に欧州連合または加盟国による保証に基づく履行請求金額のうち、0.4百万ユーロ
        （2020年：ゼロ）が弁済された。
                                               (8)
         2021  年12月31日現在、欧州連合または加盟国から受けている信用補完                                     の額面金額合計は、
        28,578.8百万ユーロ（2020年：28,261.4百万ユーロ）である。
           (8)   最終的に欧州連合予算や加盟国の保証により担保されている欧州連合域外への貸付金を除く。

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         貸付金の再交渉と支払猶予

         グループは、支払猶予措置がとられた貸付金を、支払猶予貸付金（すなわち、貸付金、負債証券お
        よびローン・コミットメント）とみなしている。支払猶予措置はグループの「譲歩」によるもので、
        財務困難により契約上の債務返済条項を遵守できないとみなされる債務者に対して、債務返済または
        契約の全部もしくは一部の借換えができるようにするために、グループが決定するものである。エク
        スポージャーは、延滞の有無、または当該エクスポージャーが債務不履行に分類されているか否かに
        関わらず、譲歩が行われた場合には支払猶予として取り扱う。債務者が財務困難に陥っていない場合
        には、当該エクスポージャーは支払猶予として取り扱わない。
         通常の事業の過程においては、再交渉の前に問題が生じている貸付金の貸付金格付（LG）は低下
        し、厳重に監視されており、当該貸付金は減損の「３ステージ」モデルでステージ１からステージ２
        に変更される。再交渉後に、EIBは、当該貸付金を厳格に監視し続け、当該金融資産は信用減損がある
        とされ、ステージ３に変更される。
         グループはまた、特定の状況下にある債務者が利用できる多くの支援措置を提供しており、これに
        は  (i)  財務制限条項およびその他の重要条項の暫定的な条件緩和（権利放棄を含む）、(ii)                                            新たな
        返済スケジュールの設定または返済義務の一時凍結によるキャッシュ・フローの再構築、ならびに
        (iii)   新規契約の締結、ローンの実行前倒しおよび債務者貸付の増額など、その他の一定の補完的支
        援策が含まれる。グループは、具体的状況における制約の下で、かかる措置の申請を案件ごとに評価
        している。こうした措置は、構造的な財政の困難またはソルベンシー上の問題に陥っているわけでは
        なく、かかる措置の供与の時点で、ゴーイング・コンサーンとみなされる債務者に提供されることを
        意図している。評価の結果として、債務者がこれらの要件を満たさない場合、またはグループが債務
        者のビジネスモデルの長期的持続可能性についてリスクを特定した場合に、グループは他の適切な措
        置を検討し、必要な場合には、グループの標準的な条件変更のプロセスに従う。
         こうしたEIBの支援措置は、COVID-19の具体的な経済効果への対応の一環としては、2021年６月以降
        利用できなくなっている。
         グループが報告期間中に着手した支払猶予措置および手続きには、返済期限の延期、元本返済のみ
        の繰延、元利返済の繰延、重大な財務制限条項の破棄および延滞金の元本算入が含まれるが、これら
        に限定されるわけではない。
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         支払猶予措置の対象である貸付金は、下表のとおりである。

                           2021  年12月31日            2020  年12月31日

     ( 単位：百万ユーロ)
                          正常債権      不良債権        正常債権      不良債権
     支払猶予措置の対象となった契約件数
                             88      74        81      64
     帳簿価額（金利および延滞金額を含む）                       4,979      2,341        5,025      2,332
     認識されたECL引当金                         7     150        17      242
     支払猶予された契約に係る受取利息                        121       73       139       59
     認識中止されたエクスポージャー
                              0      34        0      28
     （償却／貸付金売却後）
                                 支払猶予措置

                                 元本
                                     重大な
                                               契約上の
                2020  年                                   2021  年
                     返済期限の           および
                           元本のみ          財務制限
                                              返済および
     ( 単位：百万ユーロ)
                                          その他
                12月31日            の繰延          条項の                12月31日
                      延期          利息の
                                                  (1)
                                              契約終了
                                      破棄
                                 繰延
     公共機関             3,024        0     0     0    94    139     -179     3,078
     銀行               76      0     0     0    124     108      -35      273
                  4,256       81     54     23    448     39     -931     3,970
     企業
     合計             7,356       81     54     23    666     286    -1,145      7,321
    (1)　減少は、(i)元本、利息および延滞金額の返済、(ii)2020年12月31日現在で支払猶予貸付金とみなされていた取引に

       関して当年度中に発生した償却、ならびに(iii)当期中の契約終了による。
                                 支払猶予措置

                                 元本
                                     重大な
                                               契約上の
                2019  年                                   2020  年
                                および
                     返済期限の      元本のみ          財務制限
     ( 単位：百万ユーロ)
                                          その他
                                               返済および
                12月31日       延期     の繰延          条項の               12月31日
                                利息の
                                               契約終了
                                      破棄
                                 繰延
     公共機関              791       0     0    11    142           -87      857
     銀行              135       0     0    179      6          -20      300
                  2,128       10     37    571     115          -302     2,559
     企業
     合計             3,054       10     37    761     263          -409     3,716
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        S.2.3.4.     　貸付金に付する担保

         グループは、その貸付金エクスポージャーに関して受領した保証（注S.2.3.3に記載）に加え、金融
        有価証券質権も使用する。これらの質権は、関連する法域で執行可能な質権設定契約によって設定さ
        れる。質権設定契約により受け取った担保のポートフォリオは、2021年末現在11,504百万ユーロ
        （2020年：16,193百万ユーロ）である。
         グループが売却するまたは再担保とすることが認められている質権設定契約に基づき、グループが
        受け取った担保のポートフォリオの公正価値は、4,352百万ユーロ（2020年：5,149百万ユーロ）であ
        る。2021年中に、2,025百万ユーロが第三者に売却された、または再担保として差し入れられた。
         実行済貸付金に対する保管担保の公正価値は、次のとおりである。

                             2021  年

                                保管担保
                  エクスポー                             エクスポー
     ( 単位：百万ユーロ)                                                 ECL
                  ジャー総額                             ジャー純額
                          債券        現金        合計
     ステージ１               367,759         7,856         56      7,912     359,847        17
     ステージ２               43,846        3,177         265       3,442     40,404       126
     ステージ３                2,722         96        0       96    2,626       220
     FVTPL   指定             19,877          54        0       54    19,823        0
           (*)
                   434,204        11,183         321      11,504     422,700        363
     2021  年の合計
     (*)　2021年中にグループが上記の担保権を行使して所有権を取得したものはなかった。

                             2020  年

                                保管担保
                  エクスポー                             エクスポー
     ( 単位：百万ユーロ)                                                 ECL
                  ジャー総額                             ジャー純額
                          債券        現金        合計
     ステージ１               381,768        11,450          73      11,523     370,245        73
     ステージ２               46,830        4,067         387       4,454     42,376       227
     ステージ３                3,010         157         0       157     2,853       308
     FVTPL   指定             19,262          59        0       59    19,203        0
           (*)
                   450,870        15,733         460      16,193     434,677        608
     2020  年の合計
    (*)　2020年中にグループが上記の担保権を行使して所有権を取得したものはなかった。

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        S.2.3.5.     　将来の経済状況に対するECLの感応度

         ECL  は、将来を見越したシナリオの形成に関しての判断および仮定に対する感応度が高い。グループ
        は、重要な資産クラスについて認識されたECLの感応度分析を実施している。
         将来の経済状況の予測（マクロ経済シナリオを介して）は、損失引当金の計算へのインプットであ
        る条件付リスク・パラメーターを作成する予測モデルへのインプットである。
         シナリオは、経済活動の主要尺度であるGDPにショックを与えることで得られる。実質GDPに対する
        ショックは、過去の変数のボラティリティを複製するためにその水準が調整される。また、GDPに対す
        るショックの規模および持続期間を精緻化するために、適切な場合は専門家による判断が適用され
        る。長短金利もまたモデル化され、マクロ経済シナリオの一部として含められている。各シナリオに
        割り当てられる確率は、市場（ボラティリティ）指標、および不確実性を捕捉するために長期にわ
        たって一貫して使用された内部開発の指標を反映して決められる。プラスおよびマイナスのショック
        の加重は、経済におけるリスクのバランスに左右される。マイナスおよびプラスショックの確率はそ
        れぞれ30％および10％であり、最後に行われた計算において四半期ごとの予測で適用された。
         下表は、金融機関および対顧客貸付金および預け金に係る損失引当金を示している。将来を見越し
        たシナリオのそれぞれ（例えば、ベースライン、楽観的、悲観的）は、３シナリオ全体にシナリオ確
        率加重を適用するのではなく、100％加重される。
     2021  年12月31日現在

                            楽観的          ベースライン             悲観的
     （単位：百万ユーロ）
     エクスポージャー総額
      金融機関                         93,268           93,268           93,268
                               309,622           309,622           309,622
      対顧客
     貸倒引当金
      金融機関                           65           72           84
                                 252           279           318
      対顧客
     2020  年12月31日現在

                            楽観的          ベースライン             悲観的
     （単位：百万ユーロ）
     エクスポージャー総額
      金融機関                         103,397           103,397           103,397
                               308,620           308,620           308,620
      対顧客
     貸倒引当金
      金融機関                           99           118           148
                                 410           463           540
      対顧客
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       S.2.4.   　財務取引および代替貸付金の信用リスク

        S.2.4.1.     　財務取引および代替貸付金の信用リスクの測定
         財務投資は、(i)流動性維持を主な目的とした短期金融市場の財務資産、(ii)第二の流動性供給源と
        しての有価証券流動性ポートフォリオ、(iii)長期HQLAポートフォリオ（以前の投資ポートフォリ
        オ）、の３つに分かれる。
         代替貸付金ポートフォリオは、カバード・ボンドと資産担保証券（「ABS」）で構成されている。カ
        バード・ボンドは発行体に対する全面的遡及権があるのに対して、ABSは、原証券を裏付けに、特別目
        的事業体が発行する。カバード・ボンドは大部分が住宅抵当のプールで裏付けられている一方、大半
        のABSの仕組ではSME向け貸付金またはリースによって証券化されている。
         こうした取引の一部は、与信またはプロジェクト関連の救済措置を付け加えて組成されており、追
        加的な回収手段を提供する。
         財務取引に関する信用リスク管理方針の遵守状況は、カウンターパーティーに対して設定されてい
        る資金取引および債券取引の与信限度枠を通じて監視されている。各カウンターパーティーの加重エ
        クスポージャーが承認を受けている限度枠を超えることは禁じられている。
         代替貸付金について、規制や格付会社によって組み込まれた信用リスク軽減手段および要件は、発
        行体に信用事象が生じた場合に発動される一次的な救済策となる。３件の代替貸付金取引は、EIBの要
        注意リストに入れられている（2020年：３件の代替貸付金取引）。
         財務ポートフォリオ（有価証券、コマーシャル・ペーパー、定期預金等）関連の信用リスクは、健
        全なカウンターパーティーおよび発行体を選択することにより管理されている。
         有価証券ポートフォリオの構成および財務商品残高に適用される限度枠は、経営陣が設定してい
        る。この限度枠は、グループ・リスク・コンプライアンス部門により定期的に見直しが行われる。
         グループは、取引のカウンターパーティーが契約債務を履行できなかった場合に信用リスクにさら
        される可能性のある有担保リバース・リパーチェスおよびリパーチェス契約取引を行っている。グ
        ループは、カウンターパーティーの信用リスクおよび担保の価値を日次でモニターし、必要とみなさ
        れる場合には、グループに追加担保を差し入れるよう要求することで、これらの業務に関連した信用
        リスクを統制している。
         三者間レポおよびリバース・レポ取引は、第三者保管機関と共同で行われる。第三者保管機関は、
        枠組み契約に従って特に以下に関する契約条件の遵守を保証する。
         －　支払引替渡し
         －　担保の検証
         －　貸手が要求する担保マージン。これは常に充分かつ充当可能であることが必要であり、保管機
           関は、当該有価証券の時価を日々検証しなければならない。
         －　契約要件をすべて満たす代替担保の組成
         財務投資総額は、様々なポートフォリオおよび分散化された商品（預け金、有価証券およびデリバ

        ティブ商品）に配分される。
                                170/445




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    同等のムーディーズ格付別の信用リスク・エクスポージャー（帳簿価額総額に基づく）

                                        2021  年
                                   信用減損の        信用減損の
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  ない全期間ECL        ある全期間ECL
    ( 単位：百万ユーロ)
    償却原価で測定される資金運用資産
    および代替貸付金
    Aaa                         59,529           0         0      59,529
    Aa1  からAa3                       28,275          300          0      28,575
    A1 からA3                        17,677           0         0      17,677
    Baa1  からBaa3                       11,220          108          0      11,328
                              771         361          0       1,132
    Baa3  未満
                            117,472           769          0     118,241
    償却原価での帳簿価額総額
                               0        -5         0        -5
    貸倒引当金
                            117,472           764          0     118,236
    償却原価での正味帳簿価額
                                        2020  年

                                   信用減損の        信用減損の
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  ない全期間ECL        ある全期間ECL
    ( 単位：百万ユーロ)
    償却原価で測定される資金運用資産
    および代替貸付金
    Aaa                         40,224           0         0      40,224
    Aa1  からAa3                       32,629          500          0      33,129
    A1 からA3                        23,099           0         0      23,099
    Baa1  からBaa3                       2,337          121          0       2,458
                              517         728          0       1,245
    Baa3  未満
                              172          0         0        172
    格付なし
                             98,978         1,349           0     100,327
    償却原価での帳簿価額総額
                               -2        -11          0        -13
    貸倒引当金
                             98,976         1,338           0     100,314
    償却原価での正味帳簿価額
                                  2021  年         2020  年

    ( 単位：百万ユーロ)
    FVTPL   で測定される資金運用資産
    および代替貸付金
    Aaa                                 1,701           1,622
    Aa1  からAa3                               1,833           1,897
    A1 からA3                                1,520            942
    Baa1  からBaa3                                459           441
    Baa3  未満                                636           733
                                       85           84
    格付なし
                                     6,234           5,719
    FVTPL   での帳簿価額
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        S.2.4.2.     　財務取引に供する担保

         受取担保
         2021年12月31日現在の名目残高13,894百万ユーロ（2020年：15,474百万ユーロ）の二者間および三
        者間リバース・リパーチェス契約は財務取引に係る受取担保が伴う取引であり、グループはこのうち
        13,334百万ユーロ（2020年：13,173百万ユーロ）について金融担保、560百万ユーロ（2020年：2,301
        百万ユーロ）についてコモディティを受領している。エクスポージャーは、全額が担保されており、
        追加担保請求は日々行われる。担保ポートフォリオの市場価格は監視されており、原契約に準拠し
        て、必要に応じて追加担保が請求される。金融担保ポートフォリオの時価は、2021年12月31日現在、
        13,558百万ユーロ（2020年：13,498百万ユーロ）であった。
         これらの受取担保のうち、2021年度および2020年度末時点で、グループが担保権を行使して所有権
        を取得したものはなかった。グループが受領した担保は、当年度中、資金調達業務のために再利用さ
        れた。
         預託担保

         二者間および三者間リパーチェス契約は、財務取引に係る担保差入れが伴う取引であり、その名目
        残高は2021年12月31日現在5,717百万ユーロ（2020年：4,315百万ユーロ）であった。二者間および三
        者間リパーチェス契約の下で差し入れられている担保（ルクセンブルク中央銀行への差入れを除く）
        の時価は、2021年12月31日現在、5,711百万ユーロ（2020年：4,315百万ユーロ）であった。
         グループは、2021年12月31日現在、時価149億ユーロ（2020年：121億ユーロ）の有価証券をルクセ
        ンブルク中央銀行に預託しており、そのうち140億ユーロ（2020年：83億ユーロ）は処分の制約を受け
        ている。
         2021年12月31日現在、先物契約に付された現金担保は3.8百万ユーロ（2020年：ゼロ）であった。
        S.2.4.3.     　貸借対照表日現在で認識の中止がなかった譲渡資産

         グループの資産のうち、貸借対照表日現在で譲渡されている資産はなかった。
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       S.2.5.   　デリバティブの信用リスク

        S.2.5.1.     　デリバティブの信用リスク管理方針
         デリバティブ取引の信用リスク管理方針は、スワップ・カウンターパーティーの資格条件と格付制
        限の定義に基づいている。信用エクスポージャーを削減するため、グループはほとんどの現行契約下
        にあるスワップ・カウンターパーティーとクレジット・サポート・アネックスを交わしており、エク
        スポージャーが契約で定義されている所定の信用極度額を上回った場合に担保を受け取る。
         デリバティブに関する信用リスクは、カウンターパーティーが契約債務を履行できない場合にグ
        ループが被りうる損失に関連する。
         デリバティブ取引の特殊な性質および複雑さを考慮し、当該金融商品の利用から生ずる損失に対し
        てグループを保護するための一連の手続きが整備されている。
         取引契約の枠組み

         グループのデリバティブ取引はすべて、ISDAスワップ取引契約と、該当する場合にはエクスポー
        ジャーに対する担保差入条件が明記されているクレジット・サポート・アネックスの取引契約の枠組
        みの中で行われる。これらは一般的に採用され、実施されている契約の様式である。新規契約の最低
        条件はリスク・ガイドラインに規定されている。
         カウンターパーティーの選択

         取引開始時の格付は、A3以上とリスク・ガイドラインに定められている。格付がある一定のレベル
        を下回った場合にはEIBは期限前に契約を解除する権利を有する。
         担保設定

         －　（限度枠を超過した）エクスポージャーに対しては、現金および債券による担保が差入れられ
           る。
         －　複雑で流動性の低い取引の場合は、現在の時価以上の担保が要求される。
         －　個々のカウンターパーティーとのデリバティブ・ポートフォリオと受取担保は定期的にモニ
           ターされて評価され、それを受けて追加担保が請求されるか、担保の引出しが行われる。
         担保所要額は、カウンターパーティーの信用リスクの評価によって決まる。担保および評価パラ

        メーターの許容範囲に関する指針が、定められている。
         ISDA契約の一環として、グループは、売却または再担保とすることが認められている有価証券や現

        金を受け取っている。そのような条件の下で受け取った有価証券の公正価値は、2021年12月31日現
        在、15,399百万ユーロ（2020年：17,498百万ユーロ）で、担保の性質および格付に基づいた詳細は、
        以下のとおりであった。
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                       スワップ担保      （単位：百万ユーロ）

                                   債券
                                    政府機関債、
                                                    2021  年の
     同等のムーディーズ格付                                         現金
                                    国際機関債、
                                                     合計
                              政府債
                                     カバード・
                                      ボンド
     Aaa                            1,042        962        0     2,004
     Aa1  からAa3                          3,130         0       0     3,130
     A1 からA3                             6       0       0       6
     Baa1  からBaa3                          5,484         0       0     5,484
     Baa3  未満                            0       0       0       0
                                   0       0     4,775       4,775
     格付なし
     2021  年の合計                          9,662        962      4,775       15,399
                       スワップ担保      （単位：百万ユーロ）

                                   債券
                                    政府機関債、
                                                    2020  年の
     同等のムーディーズ格付                                         現金
                                    国際機関債、
                                                     合計
                              政府債
                                     カバード・
                                      ボンド
     Aaa                            1,526       1,007         0     2,533
     Aa1  からAa3                          4,439         0       0     4,439
     A1 からA3                            14        0       0       14
     Baa1  からBaa3                          6,310         0       0     6,310
     Baa3  未満                            4       0       0       4
                                   0       0     4,198       4,198
     格付なし
     2020  年の合計                         12,293        1,007       4,198       17,498
         EIBは、ITシステムである担保管理システム（「CMS」）の使用を開始した。CMSの主な目的は、EIB

        がレポ目的で資産と有担保市場の受入担保のリアルタイムの一覧を確実に利用できるようにする点に
        ある。貸付金、デリバティブ、リバース・レポおよびレポに対する担保として受け入れた有価証券
        は、市場価格サービス・プロバイダー（すなわち、ブルームバーグ）から提供された活発な市場の相
        場価格を用いて、または相場価格が入手不可能な場合は市場ベースの評価額を使用して、CMSで日次評
        価される。
        S.2.5.2.     　デリバティブの信用リスクの測定

         デリバティブ関連の信用リスクは様々なパラメーターにより変化し（例えば金利や為替レート）、
        一般的に想定元本のごく一部に相当するに過ぎない。グループは、内部目的上、財務報告と限度枠の
        モニタリングにはカレント無担保エクスポージャーとポテンシャル・フューチャー・エクスポー
        ジャーを使用して、スワップ取引およびデリバティブ取引に関する信用リスク・エクスポージャーを
        測定している。自己資本要件規則（CRR）に従った資本配分については、グループはカウンターパー
        ティー信用リスクに係る標準的手法（SA-CCR）を用いている。
         グループは、カレント無担保エクスポージャーを、ゼロと、カウンターパーティーとのネッティン
        グ・セットに含まれている取引ポートフォリオの時価から受入担保の価値を差し引いた数値のいずれ
        か大きな方の値で測定している。これは、カウンターパーティーが不履行を起こした場合に生ずる損
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        失に相当する金額で、受領した担保を相殺に充当し、取引の回収価値をゼロとした上で、すべての取
        引につき直ちにスワップ・カウンターパーティーの代替を行うことを想定している。2021年12月31日
        現 在のカレント無担保エクスポージャーは927百万ユーロ（2020年12月31日現在：1,389百万ユーロ）
        であった。
         さらにグループは、リスクのマージン期間である20営業日にネッティング・セットに生ずる可能性
        のあるエクスポージャーの増加を考慮した、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを計算
        している。EIBは、保守的な見積りを出すため、ストレス下の市場パラメーターに基づき、また信頼区
        間を90％として、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを計算している。これは、重要な
        市場参加者の不履行があった場合に生じるであろう状況を考慮するための規制当局の勧告に沿ったも
        のである。      2021年12月31日現在の初期ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーは10,001百万
        ユーロ（2020年12月31日現在：12,225百万ユーロ）であった。
         限度枠

         銀行向け限度枠システムは、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを３種の期間グルー
        プ（１年未満、１年以上５年以下および５年超）と２種の格付シナリオ（現状維持およびA3格未満へ
        の格下げ）でカバーする。
         デリバティブ・ポートフォリオは毎日評価され、限度枠との比較が行われる。
         下表にあるように、デリバティブ・ポートフォリオの大部分は、A3格以上に格付されたカウンター

        パーティーに集中している。
                                   カレント無担保                無担保

                                   エクスポージャー             エクスポージャー総額
                      額面価額割合
     格付グループ
                                  ( 単位：百万ユーロ)             ( 単位：百万ユーロ)
     同等のムーディーズ格付               2021  年     2020  年     2021  年     2020  年     2021  年     2020  年
     Aaa
                      0.47%       0.49%        496       816       920      1,434
     Aa1  からAa3               19.31%       24.34%        236       373      2,273       2,480
     A1 からA3                74.76%       66.87%        195       192      6,628       7,916
                      5.46%       8.30%         0       8      180       395
     A3 未満
     合計                100.00%       100.00%         927      1,389      10,001       12,225
                                175/445








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         下表は、2021年および2020年12月31日現在の主要デリバティブ・カウンターパーティーに対する集

        中度を示したものである。
                                          2021  年        2020  年

     額面ベースのエクスポージャー
     （グループのデリバティブ・ポートフォリオに対する割合）：
            上位３件                                 31.7%          31.3%
            上位10件                                 71.7%          68.5%
            上位25件                                 97.1%          96.2%
     カレント無担保エクスポージャー：
            上位３件                                 70.9%          73.2%
            上位10件                                 95.5%          94.6%
            上位25件                                100.0%          100.0%
     ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャー：
            上位３件                                 34.8%          36.4%
            上位10件                                 72.0%          68.3%
            上位25件                                 96.5%          94.5%
         下表は、想定元本および公正価値に基づいて分類した通貨スワップ（ストラクチャード・スワップ

        を含み、短期通貨スワップを除く）の満期を示している。
       2021  年12月31日現在の通貨スワップ

                                 １年超       ５年超              2021  年の
                          １年以内                      10 年超
                                 ５年以内       10年以内               合計
          ( 単位：百万ユーロ)
     想定元本
                            34,954       137,297        45,792       29,640       247,683
     公正価値（すなわち、CVA、DVAおよび
                             -740       3,085        985      1,041       4,371
                    (*)
     CollVAを含む割引価値（純額））
                                 １年超       ５年超              2020  年の

       2020  年12月31日現在の通貨スワップ
                          １年以内                      10 年超
          ( 単位：百万ユーロ)                      ５年以内       10年以内               合計
     想定元本
                            34,590       125,732        36,450       26,484       223,256
     公正価値（すなわち、CVA、DVAおよび
                             -691      -2,858        2,114       1,612        177
                    (*)
     CollVAを含む割引価値（純額））
    (*)　2021年12月31日現在3,133百万ユーロ（2020年：マイナス2,548百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ通貨ス

       ワップの公正価値を含む。
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         下表は、想定元本および公正価値に基づいて分類した金利スワップ（ストラクチャード・スワップ

        を含む）の満期を示している。
       2021  年12月31日現在の金利スワップ

                                 １年超       ５年超             2021  年の
                          １年以内                     10 年超
                                 ５年以内       10年以内               合計
          ( 単位：百万ユーロ)
     想定元本
                            53,438      243,656       127,981       134,006       559,081
     公正価値（すなわち、CVA、DVAおよび
                             301      4,748       3,036        229      8,314
                    (*)
     CollVAを含む割引価値（純額））
       2020  年12月31日現在の金利スワップ

                                 １年超       ５年超             2020  年の
                          １年以内                     10 年超
                                 ５年以内       10年以内               合計
          ( 単位：百万ユーロ)
     想定元本
                            61,603      227,767       126,884       122,741       538,995
     公正価値（すなわち、CVA、DVAおよび
                             917      8,021       5,954        89     14,981
                    (*)
     CollVAを含む割引価値（純額））
    (*)　2021年12月31日現在マイナス789百万ユーロ（2020年：マイナス1,237百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ金

       利スワップの公正価値を含む。
         グループは、通常そのリスクヘッジ方針に関連してオプション取引を行っていない。ただし、金融

        市場で、より低いコストで資金を調達するという戦略の一環として、グループは、主に金利リスクま
        たは株価指数オプションを含む借入契約および貸付を行う。このようなストラクチャード借入金およ
        び貸付金は、関連する市場リスクをヘッジするためのスワップ契約により完全にカバーされている。
         上表は、ストラクチャード・スワップの想定元本および公正価値を、クロス・カレンシー要素を含

        んでいるか否かに基づいて示している。下表は、ストラクチャード・スワップの取引件数、公正価値
        および想定元本の詳細を示している。
     12 月31日現在のストラクチャー

                                               特別なストラクチャーに
                        期限前解約が
          ド・スワップ
                                      株価指数          基づくクーポンまたは
                      組み込まれているもの
                                                 類似するもの
        （単位：百万ユーロ）
                      2021  年    2020  年    2021  年    2020  年    2021  年     2020  年
     取引件数
                         127      131       1      1     161       164
     想定元本（単位：百万ユーロ）                   4,568      4,421       500      500     11,583       12,529
     公正価値（すなわち、CVA、DVA
     およびCollVAを含む割引価値
     （純額））（単位：百万ユーロ）                    518      801       19      30    -2,979       -2,479
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         スワップ取引の公正価値は、将来のキャッシュ・フローから割引後現在価値を導出する評価技法を

        適用するインカム・アプローチにより算出される。公正価値の見積りは将来価値に対する市場の期待
        値に基づいている。評価技法は、既知のキャッシュ・フローを割り引く単純なものから複雑なオプ
        ション・モデルに至るまで、多岐にわたる。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向けに一般
        に認められている経済学的手法と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因を盛り込
        んでいる。デリバティブ取引の一部に関しては、市場インプットを直接入手できない場合には、内部
        見積りや仮定が評価技法に取り入れられることもある。
         借入れに組込まれている、もしくは借入れに関連するオプション契約は、すべて店頭取引で行われ
        る。ストラクチャード・ディールとしては、金利、為替レート、インフレ率、株価、および金利のボ
        ラティリティに左右される様々な取引がある。
         2021  年12月31日現在、未決済の金利先渡契約はなかった（2020年12月31日現在も同じ）。
        S.2.5.3.     　保証の信用リスク

         自己資金を原資とするグループの保証取引から生じる信用リスクは、行内指針に従って管理されて
        いる。
         2021  年12月31日現在、契約済エクスポージャーは計309億ユーロ（2020年：220億ユーロ）であっ
        た。グループにより保証された実行済貸付金に係るエクスポージャーは167億ユーロ（2020年：124億
        ユーロ）であり、かかる保証について計上された負債および引当金は39.3百万ユーロ（2020年：22.6
        百万ユーロ）であった（注D.4）。
         EIB  の保証型業務の一部は、リスク・シェアリング業務から発生しており、EIBは、確立された委託
        モデルに基づいて、金融仲介機関が組成するローン・タイプのエクスポージャーをローンごとに保証
        している。EIBがリスクを負う原リスク・エクスポージャーを組成する金融仲介機関は、EIBが当該金
        融仲介機関に信用管理業務を委託できることを確認するための、詳細なデューデリジェンスの対象と
        なる。一方、残りのEIB保証型業務は通常、合成証券化取引として行われ、EIBは通常、既存のポート
        フォリオのリスクを特定の仲介者に対して保証する。
         EIB  は、これらのタイプの取引の集中リスクを制限するための専用の枠組みを確立している。取引の
        特異性に応じて、これには、最低適格格付区分、特定のセクター、債務者および／または債務者グ
        ループのエクスポージャーを含むが、これらに限定されない適格基準の確立が含まれる。形式的に言
        えば、信用リスクは金融仲介機関が組成する原エクスポージャーにあるため、金融仲介機関のカウン
        ターパーティー・リスクは限定的である。すなわち、カウンターパーティー・リスクは、                                              (1)  保証料
        の支払い、および          (2)  EIBが保証・支払いを行う原エクスポージャーが債務不履行となった場合の潜
        在的な回収額のEIBに対する返済に限定される。いずれにしても、EIBは、いくつかの軽減措置（詳細
        なデューデリジェンス、担保権、介入権、原リスク・エクスポージャーの重大な修正に関する同意権
        または解約権を含むがこれらに限定されない）を確立している。
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         各内部格付の信用リスク・エクスポージャー（単位：百万ユーロ）

                                       2021  年

                                 信用減損のない         信用減損のある
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  全期間ECL         全期間ECL
     金融保証
     内部格付　１－最小信用リスク                          15         0         0        15
     内部格付　２－非常に低い信用リスク                        3,540           0         0       3,540
     内部格付　３－低信用リスク                        18,790           45         0      18,835
     内部格付　４－中程度の信用リスク                        2,409          397          0       2,806
     内部格付　５－財務的に脆弱な貸付先                        2,006          391          0       2,397
     内部格付　６－高信用リスク                        2,288          746          0       3,034
     内部格付　７－非常に高い信用リスク                         134          1        129         264
                               0         0        10         10
     内部格付　８－デフォルト状態の貸付先
                            29,182         1,580          139       30,901
     信用リスク・エクスポージャー合計
                              30         0         9        39
     帳簿価額
                                       2020  年

                                 信用減損のない         信用減損のある
                          12 ヵ月ECL                          合計
                                  全期間ECL         全期間ECL
     金融保証
     内部格付　１－最小信用リスク                          43         0         0        43
     内部格付　２－非常に低い信用リスク                        3,946           0         0       3,946
     内部格付　３－低信用リスク                        2,071           0         0       2,071
     内部格付　４－中程度の信用リスク                        9,493          69         0       9,562
     内部格付　５－財務的に脆弱な貸付先                        3,563          157          0       3,720
     内部格付　６－高信用リスク                        2,200          281          0       2,481
     内部格付　７－非常に高い信用リスク                          0         0        153         153
                               0         0         6         6
     内部格付　８－デフォルト状態の貸付先
                            21,316          507         159       21,982
     信用リスク・エクスポージャー合計
                              12         0        11         23
     帳簿価額
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     S.3.  　流動性および資金調達リスク

         流動性リスクは、資産の増加に対応して資金を調達し、期限の到来時に債務を弁済することを、受
        入不能な損失を負担することなしに行うグループの能力に関するリスクである。それは、さらに資金
        流動性リスクと市場流動性リスクに分けることができる。
         資金流動性リスクとは、連結貸借対照表の資産を支え、容易に利用できる流動性リソースから期限
        どおりに債務を全額返済することができなくなるリスクに関するものである。資金流動性リスクは、
        支払義務の履行に関する差し迫ったリスクおよびこれに伴う不利な条件での借入を増加させうるた
        め、グループのポジションの経済価値あるいはグループのポジションから生み出される収益の変動性
        に影響を与える可能性がある。
         市場流動性リスクとは、ポジション残高を相殺、解消、または削減するための取引を合理的な市場
        価格で執行できないかもしれないという理由で、グループのポジションの経済価値の変動、または同
        ポジションによる収益の変動が激しくなることを指す。取引を執行できないことにより、清算を避け
        た方が良いと思われる場合でも好ましくない価格で早い段階に当該資産を清算せざるを得なくなるお
        それがある。このリスクは、取引される証券の流動性と比較したポジションの規模、ならびに市場の
        アベイラビリティおよび効率性の悪化と密接に関係している。
       S.3.1.   　流動性リスク管理

         EIB  の流動性リスク管理
         EIB  の中核業務活動を妥当なコストで正常に機能させるため、流動性リスクは慎重に管理されてい
        る。流動性リスク管理方針の主な目的は、EIBが常に期限内に支払債務を満額履行できることの確保に
        ある。商業銀行とは対照的に、EIBは個人預金を保有しておらず、顧客に貸し付ける資金の調達を資本
        市場に依存している。
         EIB  は慎重に流動性バッファーを維持するため、新規発行予定を管理している。流動性維持計画で
        は、EIBの債務の元利払いおよび貸付金の実行によるキャッシュ・アウトフローならびに貸付金ポート
        フォリオからのキャッシュ・インフローを考慮している。また、流動性維持計画では、一般的に債務
        者の要請に応じて実行される多額の契約済未実行貸付金も考慮している。
         EIB  は、短期流動資産を十分な水準に保つこと、および資金需要予測に応じて自行の募集有価証券の
        償還日を分散することによって、流動性リスクの管理を一層確実にしている。流動性リスク方針には
        財務ポートフォリオの水準の下限が組み込まれており、EIBの全体的な流動性比率（見積年間ネット・
        キャッシュ・フローに対する目標比率と定義）は、常に翌年の見積年間ネット・キャッシュ・フロー
        の25％を上回っていることが、義務付けられている。
         グループはグループ非常時資金調達計画（「グループCFP」）を定めており、そこでは適切な意思決
        定手続とそれに対応する責任分担が定められている。グループCFPは定期的に、欧州銀行監督機構がこ
        の件に関して発行した関連するガイドラインを含む該当するベスト・バンキング・プラクティスを基
        準に、テストおよび評価されている。グループCFPは理事会によって毎年承認される。
         定期的なストレス・テスト分析は、流動性リスク・モニタリングの一環として実施され、EIBおよび
        EIFの流動性バッファーの規模を決定する。
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         2009  年７月８日にユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティー
        となったことから、EIBも欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加できることとなった。EIB
        は、最低預金準備率およびその他の業務ニーズを充足するために預け金を置いているルクセンブルク
        中央銀行を通じて金融政策オペレーションを実施する。
         EIB  は日次で流動性カバレッジ比率（「LCR」）を欧州連合CRRに沿って、機能通貨（ユーロ）だけで
        なく、他の重要な通貨についても計算している。過度の通貨のミスマッチを防止するために、流動性
        資産の通貨と正味流動性の流出の通貨の整合性を継続的にとることが確実にされている。2021年末現
        在、EIBのLCRは564.9％（2020年末は366.7％）であり、2021年から開示が開始されたグループLCRは
        586.0％であった。
                                     (9)
         また、EIBは安定調達比率（「NSFR」）を欧州連合CRR                              に沿って、機能通貨（ユーロ）だけでな
        く、他の重要な通貨についても計算している。2021年末現在、EIBのNSFRは130.0％、グループのNSFR
        は130.1％であった。
           (9)   2021年６月発効。

         COVID-19     のパンデミックに伴いグローバル金融市場の一般的情勢が不確実であるにもかかわらず、

        グループは、主にグループの流動性管理に対する慎重なアプローチの結果として、現在も引き続き強
        固な流動性ポジションおよび必要な流動性リソースへの柔軟なアクセスを維持している。
         EIF  の流動性リスク管理

         払込資本金の価値を損なうことなく、今後生じうる保証請求、プライベート・エクイティ・コミッ
        トメント、および一般管理費の支出に対応する適切な水準の流動性を確保し、かつリスク最小化に配
        慮しながら投資資産で合理的な収益を獲得できるような方法で、流動性リスクは管理されている。
       S.3.2.   　流動性リスクの測定

         下表は、貸借対照表日から契約上の満期日（契約で定められている割引前キャッシュ・フローに基
        づく）までの残存期間別の、グループ金融負債残高を示している。契約によって定められた満期日の
        ない負債は、「満期日未確定」に区分されている。表の値は、利札を含めた割引前キャッシュ・フ
        ローを示しているため、連結貸借対照表計上の数値と一致していない。
         元本のキャッシュ・フローと利息は、契約上生じうる最初の返済日に対応する欄に算入されてい
        る。したがってこれは予想シナリオではなくむしろ理論上のシナリオを表している。
         借入金および関連するスワップの一部は、ヘッジ・スワップの契約相手に期限前解約条項もしくは
        コール・オプションを認めており、グループにも関連債券を期限前償還する権利を与えている。その
        場合、キャッシュ・フローは可能性のある最初の償還可能日に対応する欄に表示されている。しかし
        ながらこれは保守的措置であって、グループは契約により関連する任意償還条項付債券の期限前償還
        を強制されておらず、現実的なシナリオとしては、そのようなすべての債券を最初の償還可能日に償
        還する理由はない。
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         契約済未実行貸付金に関する流出額は、グループ内部の流動性ストレス・テスト法に従って表示さ
        れている。大きなストレスがかかった場合に繰り上げて実行されうる最大貸付額は、初回満期日が該
        当する欄に表示されている。
         金利スワップおよび金利先渡契約については、キャッシュ・フロー純額で表示されている。他方、
        総額で決済される金利デリバティブ（本質的にはクロス・カレンシー金利スワップ）および為替デリ
        バティブ（為替先渡、為替スワップ等）は、満期分析ではキャッシュ・フロー総額で表示されてい
        る。
                       非デリバティブ金融負債の満期特性

     （2021年12月31日現在、                   ３ヵ月超      １年超           満期日未
                                                流出総額
                  ３ヵ月以内                   ５年超                 帳簿価額
                                                （名目値）
      単位：百万ユーロ）                  １年以内      ５年以内             確定
     金融機関および顧客に対す
     る債務               12,301      13,195         0      0      0   25,496      25,393
     コマーシャル・ペーパー                6,015      8,177        0      0      0   14,192      14,185
     債務証書借入－初回償還日
     の場合               15,717      42,103     233,597      185,210         0   476,627      459,718
     その他の負債                 10     670     1,289      1,396       340     3,705      3,708
     供与済保証およびその他の
     オフ・バランスシート項目                  0      0      0      0   40,344      40,344
     契約済未実行貸付金に関す
                    14,857      2,120      6,416       188    99,396     122,977
     る流出額
                    48,900      66,265     241,302      186,794      140,080      683,341      503,004
     合計
                       非デリバティブ金融負債の満期特性

     （2020年12月31日現在、                   ３ヵ月超      １年超            満期日
                                                流出総額
                  ３ヵ月以内                   ５年超                 帳簿価額
                                                （名目値）
      単位：百万ユーロ）                  １年以内      ５年以内            未確定
     金融機関および顧客に対す
     る債務               10,219      8,000        0      0      0   18,219      18,201
     コマーシャル・ペーパー                7,253      3,039        0      0      0   10,292      29,863
     債務証書借入－初回償還日
     の場合               18,992      53,364     226,314      180,493         0   479,163      455,034
           (1)
     その他の負債                 10    1,148      1,285      1,696       239     4,378      4,378
     供与済保証およびその他の
     オフ・バランスシート項目                  0      0      0      0   31,360      31,360
     契約済未実行貸付金に関す
                    12,962      1,714      5,663       560    93,164     114,063
     る流出額
                    49,436      67,265     233,262      182,749      124,763      657,475      507,476
     合計
    (1)　財務書類の可読性を向上させるために、組替が行われている。

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                        デリバティブ金融負債の満期特性

                                  ３ヵ月超       １年超
                                                     流入/流出総
     （2021年12月31日現在、単位：百万ユーロ）                      ３ヵ月以内                     ５年超
                                                     額（名目値)
                                  １年以内       ５年以内
     差金決済される金利デリバティブ                          402      2,152       3,505       2,655       8,714
     総額で決済される金利デリバティブ-流入額                         9,659      27,379      143,949       82,624      263,611
     総額で決済される金利デリバティブ-流出額                        -8,825      -27,354      -139,636       -79,971      -255,786
     為替デリバティブ-流入額                        18,470       6,260         0       0    24,730
                            -18,418       -6,146         0       0    -24,564
     為替デリバティブ-流出額
     合計                         1,288       2,291       7,818       5,308      16,705
                        デリバティブ金融負債の満期特性

                                  ３ヵ月超       １年超
                                                     流入/流出総
     （2020年12月31日現在、単位：百万ユーロ）                      ３ヵ月以内                     ５年超
                                                     額（名目値)
                                  １年以内       ５年以内
     差金決済される金利デリバティブ                          616      2,727       6,122       5,598      15,063
     総額で決済される金利デリバティブ-流入額                        12,290       22,085      128,643       68,735      231,753
     総額で決済される金利デリバティブ-流出額                        -12,959       -21,713      -128,963       -64,980      -228,615
     為替デリバティブ-流入額                        18,365       4,294        266        0    22,925
                            -18,400       -4,355        -255        0    -23,010
     為替デリバティブ-流出額
     合計                          -88      3,038       5,813       9,353      18,116
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     S.4.  　市場リスク

         市場リスクとは、金利、為替レート、株価等の市場の変動要因の変化が原因で金融商品の将来
        キャッシュ・フローの正味現在価値が変動するリスクを指す。
       S.4.1.   　市場リスクの管理

         EIB  の市場リスク
         グループの信用リスク管理方針を通じて貸付業務で適用されている「４つの目」の原則と同様に、
        グループの市場リスク管理方針も、グループ・リスク・コンプライアンス部門（GR&C）が、重大な市
        場リスクを伴うグループの全金融業務、および財務ヘッジやデリバティブ取引業務等の信用リスクが
        生じうるすべての金融取引を監視するよう定めている。
         市場リスクは、定期的に更新される「財務リスク・ガイドライン」（「FRG」）と呼ばれる一連の方
        針と手続きに従って、特定され、測定され、管理され、報告される。これらの方針を下支えする一般
        原則については、後述する。
         ストレス・テストは、特に過去の市場動向を分析しても将来のリスクを評価するには不十分と思わ
        れる場合に、将来実現しうるシナリオがEIBの利益や自己資金の経済価値に及ぼす影響を分析するため
        に広く用いられている方法である。適用するシナリオは、市場レート（金利、為替レート、スプレッ
        ド、株価等）の変動、流動性の状況、またはこれらに影響しうる最悪の場合、例えば突然マクロ経済
        が悪化する、大口の債務者が一斉にデフォルトに陥る、広範囲にわたってシステムが故障する等の事
        象に関係したシナリオのこともある。
         ストレス・テストは定期的に実施されており、EIBの経済価値や利益特性が変化した場合のテスト結
        果は、EIBの市場リスク測定プロセスの中で報告される。
         EIF  の市場リスク

         EIFのプライベート・エクイティ（「PE」）ポートフォリオに影響を及ぼしている市場リスクの主要
        な種類は、株価リスクおよび外貨リスクである。当該ポートフォリオにおける大部分の基金はレバ
        レッジをほとんどまたは全く使用していない。そのため、金利リスクはEIFのPEポートフォリオに直接
        的には影響を与えない。確定利付商品の金利リスクは、EIFの負債証券投資および自己のリスクのG&S
        エクスポージャーから発生する。現在、これらの保有資産のすべての平均期間またはWALは限定的で、
        証券化エクスポージャーのみが公正価値評価され（財務部門（FI）が自己保有する財務ポートフォリ
        オは償却原価で計上され）、そのため、EIFの損益の変動を限定している。
       S.4.2.   　金利リスク

         金利リスクとは、市場利回りや金利の期間構造の不利な動きによる、グループのポジションの経済
        価値または同ポジションによる収益の予想変動率（ボラティリティ）を指す。異なる資産、負債、
        ヘッジ商品の間で金利更改特性や満期特性に差異があると、金利リスク・エクスポージャーが生じ
        る。
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         グループの金利リスクの管理

         金利リスクの測定および管理にあたり、グループはバーゼル銀行監督委員会（「BCBS」）および欧
        州銀行監督機構（「EBA」）の関連する主要原則を参考にしている。金利リスクの主要な源泉は、
        ギャップリスク、ベーシスリスクおよびオプションリスクである。ギャップリスクとは、グループに
        とって最も関係が深い金利リスクであり、グループの金利感応商品の金利変動のタイミングの差異に
        よる、当該金利感応商品の期間構造の経済価値または同商品からの収益の予想変動率（ボラティリ
        ティ）と定義される。
         金利リスクは、グループのリスク選好の枠組みで取り扱われている。グローバルの構造的金利ポジ
        ションは、グループが負担する用意がある、リスク選好で定められているリスク水準に従って管理さ
        れる。
         IBOR  改革

         ロンドン銀行間金利（LIBOR）などの指標金利は金融契約で広く用いられていた。近年、指標金利の
        信用性や安定性に対する信頼は低下してきており、世界中の規制当局は金利指標改革を推進してきて
        いる。代替指標金利への世界的な移行は、金融市場において着手された最も困難な課題を含んだ改革
        の一つである。他の銀行と同様に、EIBは、これらの市場全体にわたる取組みの一環として改革の対象
        となっている金融商品について、IBORに重大なエクスポージャーを有している。
         行内における準備

         2018年２月、資産・負債委員会（ALCO）は、代替金利への移行に関連する進展を積極的に追跡・監
        視するためのIBOR専任のALCO直属ワーキンググループであるIBORワーキンググループを設置した。
        IBORワーキンググループの目的には、金利指標の改革に関連した進展を注意深く監視することが含ま
        れ、これには特に、契約修正、顧客との双務交渉、ITシステムおよびアプリケーションの更新および
        新契約へのフォールバックの文言の導入ならびに通貨別および資産クラス別のIBORへのエクスポー
        ジャーの定期的モニタリングの進展が含まれる。確立した作業計画の実施における進捗は定期的に監
        視され、ALCOで討議され、定期的に経営幹部および監査委員会に報告されている。
         リスクに関する検討

         IBOR改革における主なリスクは、オペレーショナル・リスクと財務リスクである。これらは、例え
        ば、記帳、決済／支払、評価、リスクシステムを含むITシステムの更新、IBOR改革に関連した業務統
        制の変更、契約の修正（貸付契約の双務交渉を含む）およびフォールバック条項の導入に伴う業務上
        の課題、ならびに異なる取引タイプ間の潜在的ベーシスリスクに関連している。財務リスクは、金融
        商品全体にわたって、頑健で、発生の可能性がありかつ実行が可能な範囲で一貫性のあるフォール
        バックを導入することによって軽減される。これに加えて、EIBは、IBOR改革に関連した将来の結果を
        予想して設計したベーシスリスクの枠組みを策定している。
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         2021  年における主な進展

         2021年はLIBOR移行の重要な節目であった。2021年３月、FCAは、英ポンド、スイス・フラン、日本
        円のLIBORを2021年末に廃止し、米ドルLIBORを2023年6月末に廃止することを発表した。
         金融商品クラス別の移行状況

         貸付活動および資金調達活動の一環として、EIBは主に顧客への変動金利貸付金およびEIBの活動に
        資金提供するための発行債券に関して、IBOR改革へのエクスポージャーを有している。金利リスクお
        よび為替リスクへのエクスポージャーを管理するために、EIBはデリバティブ商品を利用している（固
        定金利貸付金や借入業務のヘッジなど）。
         デリバティブは、対応するキャッシュ・フローの大部分がIBOR金利を参照しているため（すなわ
                                                    (10)
        ち、「変動金利」）、IBORレートの影響を直接的に受ける最大の金融商品クラスである                                               。EIBは、
        2021年にISDAの「IBORフォールバック・プロトコル」を遵守した。このプロトコルは、デリバティブ
        の従前のポートフォリオの円滑な移行を確保するために、金利指標の廃止時に適用される強固な
        フォールバック条項をカウンターパーティーが組み込むための修正メカニズムを提供するものであ
        る。LIBORに連動するスワップにおけるEIBのすべてのカウンターパーティーも、このプロトコルを遵
        守している。2021年12月31日現在、EIBはISDAフォールバック・プロトコルの適用を通じて、英ポン
        ド、スイス・フラン、日本円および米ドルのLIBORを参照するデリバティブの想定元本エクスポー
        ジャーの99％以上をシステム上で移行しており、それぞれのLIBOR廃止日以前および以後のすべての
        キャッシュ・フローの決定が正しく反映されるようにしている。残りは、主にストラクチャード・ス
        ワップでその影響は僅少であるが、2022年初めに移行された。
           (10)   デリバティブは、注A.4.5に記載されている手法に従って再測定される。

         変動金利貸付金は、IBOR金利の影響を直接的に受ける金融商品の中で２番目に大きなクラスであ

        る。2020年７月１日以降、EIBはすべての新規貸付契約において改訂されたフォールバック文言を導入
        し、含めている。EIBはまた、該当する通貨のLIBORを参照する契約を締結している顧客に接触し、認
        識を高め、可能な限りフォールバック文言を導入し、積極的にIBORから移行することに重点を置いた
        タスクフォースを設置している。2021年12月31日現在、当初にスイス・フランおよび日本円のLIBORに
        連動していた契約の帳簿残高の100％、ならびに当初に英ポンドLIBORに連動していた契約の帳簿残高
        の87％は、これらのIBOR金利に連動しなくなっている。さらに、2022年初めには、英ポンドLIBORの残
        存エクスポージャーの12％（帳簿価額）で顧客との契約が予定されている。また、FCAは、EIBがごく
        限られた期間、ごく一部（英ポンドのエクスポージャー合計の１％未満）に使用する可能性のあるい
        わゆる「合成」LIBORの公表を延長する権限を付与されている。また、EIBは米ドルLIBORに連動した貸
        付金の移行も継続する。移行と並行して、EIBは貸付商品ポートフォリオを新たな貸付金組成に適応さ
        せており、現在も継続している。
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         またグループは、英ポンド、スイス・フランおよび日本円の公正価値ヘッジ会計の適格基準を満た

                         (11)
        す貸付金、ならびに英ポンド建て                   の公正価値オプションの適格基準を満たす貸付金について、修正
        後の割引曲線を反映させるための再測定を行った（それぞれ注A.4.5およびA.4.9に記載されている技
        法を参照のこと）。その影響は、下表（第３表）に表示されている。
           (11)   2021年12月31日現在、EIBにはFVOで報告された日本円およびスイス・フラン建ての貸付金はない。

         資金調達面では、EIBは2018年より貸借対照表で新たなRFRを参照する債券商品を発行している。加

        えて、優先市場構成の設定に基づいて、EIBは必要な流動性を備えた関連するRFR市場の支援に重点を
        置いている。
         2021年12月31日現在、EIBには英ポンド、スイス・フランおよび日本円のLIBORに連動したリスク・
        エクスポージャー残高はすでになくなっている。米ドルLIBOR連動債については、帳簿価額の56％が
        2023年６月末までに満期を迎える。残りの44％は2022年中に評価され、適切なエクスポージャー移行
        の機会が検討される予定である。
         またグループは、公正価値ヘッジ会計の適格基準を満たす英ポンド、スイス・フランおよび日本円
        建て資金調達債券（「借入金」）、ならびに英ポンド、米ドル、スイス・フランおよび日本円建ての
        公正価値オプションの適格基準を満たす公表市場価格のない借入金について、修正後の割引曲線を反
        映させるための再測定を行った（それぞれ注A.4.5およびA.4.9に記載されている技法を参照のこ
        と）。その影響は、下表（第３表）に表示されている。
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         2021年12月31日現在、変動金利によりIBOR改革リスクにさらされている金融商品の帳簿価額は以下

        のとおりである
                           米ドルLIBOR           英ポンドLIBOR             その他

     帳簿価額     (単位：百万ユーロ)
     非デリバティブ金融資産
     金融機関貸付金および預け金
      a)  要求払
                                  0           0           0
      b)  その他の貸付金および預け金
                                  0           0           0
      c)  貸付金
                                8,956             0           0
     対顧客貸付金および預け金
      a)  その他の貸付金および預け金
                                  0           0           0
      b)  貸付金
                                4,173           1,056             0
     中央銀行担保適格国庫証券および

                                 823            0           0
     その他短期証券
     確定利付証券を含む負債証券

                                 334            0           0
      b)  その他による発行
     非デリバティブ金融資産合計                          14,286            1,056             0
     非デリバティブ金融負債

     債務証書借入
      a)  負債証券
                                 599            0           0
      b)  その他                          95            0           0
     非デリバティブ金融負債合計                            694            0           0
     貸付コミットメント                          20,683              0           0

                           米ドルLIBOR           英ポンドLIBOR             その他

     想定元本（単位：百万ユーロ）
               (1)
     デリバティブ金融商品
     デリバティブ資産
      金利スワップ                           31           478           279
                                 31            0          115
      クロス・カレンシー・スワップ
     デリバティブ資産合計                             62           478           394
     デリバティブ負債
      金利スワップ                           370            0           0
                                  0           0           0
      クロス・カレンシー・スワップ
     デリバティブ負債合計                            370            0           0
    (1)　LIBORにリンクされたデリバティブはすべてISDAフォールバック・プロトコルの対象となっており、帳簿価額は2021

       年12月31日時点でシステム上で移行されていない取引を指している。前述のように、これらは実際には2022年初め
       にシステム上で移行された。
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         予期される2023年６月の米ドルLIBOR置換日の前に満期となる米ドル契約は含まれていない。

         2021年12月31日現在、割引曲線見直し後（当初はIBORベース）にIBOR改革リスクにさらされる金融
        商品の帳簿価額は以下のとおりである。
     帳簿価額     (単位：百万ユーロ)                  米ドルLIBOR           英ポンドLIBOR             その他

     非デリバティブ金融資産
     金融機関貸付金および預け金
      a)  要求払                          0           0           0
      b)  その他の貸付金および預け金                          0           0           0
      c)  貸付金                        2,746             0           0
     対顧客貸付金および預け金
      a)  その他の貸付金および預け金                          0           0           0
                                2,748             0           0
      b)  貸付金
     非デリバティブ金融資産合計                           5,494             0           0
     非デリバティブ金融負債

      債務証書借入
      a)  負債証券                        83,746              0           0
      b)  その他                         303            0          733
     非デリバティブ金融負債合計                          84,049              0          733
         2021年12月31日現在、IBOR改革に伴う移行による金融業務の損益の性格別の影響は以下のとおりで

        ある。
                                         未決済残高          金融業務損益

     スワップ／デリバティブの純損益
                                            289,861             7
     FVO  による公表市場価格にない借入金の純損益                                       -2,238            -1
     貸付金のヘッジ会計による純損益                                        15,295            -13
     借入金のヘッジ会計による純損益                                        -36,318             23
     損益合計                                                     16
        S.4.2.1.     　グループの自己資金の経済価値に対する金利リスク

         グループの金利リスク戦略は、グループの経済価値のボラティリティを抑制しながら、バランスが
        良く持続可能な収益特性を維持することを目指している。またグループ成長資金の自力調達という目
        標を踏まえて、こうした収益特性に明確な選好が定められている。かかる全体目標は、中長期投資特
        性に沿ったグループの自己資金投資によって達成されており、これは現在4.5～5.5年の範囲の自己資
        金の目標投資期間を意味する。
         自己資金の期間目標とは別に、グループの連結貸借対照表上、通貨および金利特性に応じた資金調
        達が図られるべきだとされている。しかし、業務上の理由から小幅の逸脱は承認されており、このこ
        とはグループをベーシスリスクにさらす可能性がある。このような若干の逸脱が残ることによって生
        じる残余ベーシスリスク・ポジション純額は、ベーシス市場リスクを重要性の閾値未満に維持するべ
        く、既定の限度枠内に収めて管理されている。
         運用されている金利リスク限度額の枠組みに加えて、金利の深刻な変動がグループの自己資金に及
                                                   (12)
        ぼす潜在的な悪影響を特定するために、EBAにより標準化されたショック・シナリオ                                             に基づいてグ
        ループレベルでの定期的なストレス・テストが実施されている。2021年12月31日現在、EBAの監督上の
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        異常値テストシナリオの最悪の影響は、自己資金の経済価値を43.7億ユーロ（2020年：49.3億ユー
                (13)
        ロ）減少させる          。
           (12)   EBA/GL/2018/02

           (13)   ストレス・テストは、保険数理プロバイダーの計算による年金および医療保険債務（DBO）を含む、
             すべてのリスク感応度の高い銀行勘定商品について実施されている。
         グループは、金利（IR）リスク（ギャップリスクおよびベーシスリスク）ならびにFXリスクを管理

        するための枠組みを整備している。グループはIRおよびFXのポジションを日次でモニターし、適用さ
        れる限度内で管理している。
         グループのポートフォリオに組入れられている金融商品のうち、一部の業務（借入れおよび関連す
        るスワップ）には償還オプションが規定されており、満期前に償還される場合があるため、最終満期
        日については不確実性が組み込まれている。
         キャッシュ・フロー・レベルでは、こうした借入金はすべてスワップで十分にヘッジされているた
        め、合成変動利付債とみなすことができる。
         下表は、2021年12月31日現在および2020年12月31日現在のグループの任意償還条項付ポートフォリ

        オの特性をまとめ、想定元本合計、平均の契約上の満期日、平均予想償還日（双方とも、当該取引の
        想定元本で加重）を資金調達通貨別と関係する主要リスク・パラメーター別に表示したものである。
    資金調達通貨別（スワップの影響考慮後）：

                                      支払通貨
     2021  年12月31日
                                                     合計
     ( 単位：百万ユーロ)
                                 ユーロ         米ドル
     ユーロ建想定元本                               -2,659         -1,284          -3,943
     平均満期日                            2047  年3月19日        2038  年9月6日        2044  年6月7日
     平均予想償還日                            2031  年1月2日       2027  年7月7日       2029  年11月13日
                                      支払通貨

     2020  年12月31日
                                                     合計
     ( 単位：百万ユーロ)
                                 ユーロ         米ドル
     ユーロ建想定元本                               -2,213         -1,606          -3,819
     平均満期日                            2047  年1月26日       2037  年3月16日        2042  年12月3日
     平均予想償還日                           2028  年12月25日        2023  年7月28日        2026  年9月16日
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    関係するリスク・パラメーター別：

                                 リスク・パラメーター
     2021  年12月31日
                                                    合計
     ( 単位：百万ユーロ)                        為替レートの水準          金利カーブの水準
     ユーロ建想定元本
                                   -323         -3,620          -3,943
     平均満期日                           2036  年1月1日        2045  年3月9日        2044  年6月7日
     平均予想償還日                          2029  年2月13日        2029  年12月7日       2029  年11月13日
                                 リスク・パラメーター

     2020  年12月31日
                                                    合計
     ( 単位：百万ユーロ)                        為替レートの水準          金利カーブの水準
     ユーロ建想定元本
                                   -452         -3,367          -3,819
     平均満期日                          2033  年12月4日        2044  年2月17日        2042  年12月3日
     平均予想償還日                          2027  年12月21日        2026  年7月16日        2026  年9月16日
        S.4.2.2.     　グループの金利リスク管理（利益面）

         利益の感応度は、金利カーブ全体が１パーセンテージ・ポイント上昇した場合、あるいは低下した
        場合の向こう12ヵ月間で変動しうる正味受取利息の金額を定量化する。このようなエクスポージャー
        は、承認を受けた限度枠内でグループが容認する、資産と負債の間の金利更改期間、金額または利率
        の不一致により生じる。
         2021年12月31日現在のポジションでは、金利が100ベーシス・ポイント上昇すると、利益が96.5百万
        ユーロ（2020年：83.4百万ユーロ）増加し、金利が100ベーシス・ポイント低下すると、利益が90.8百
        万ユーロ（2020年：78.5百万ユーロ）減少する計算である。
         グループは、案件ごとに利益のシミュレーションを実行する専用のソフトウェアで感応度指標を計
        算している。利益の感応度は発生主義で測定され、分析対象期間にわたり、グループは業務計画の中
        で予想されている新規貸付業務を実現し、承認を受けた限度枠内にエクスポージャーを維持し、資金
        不足の補充または余剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引を執行するという「現行」の仮定に
        基づいて算出される。利益に関して月次で行われるシミュレーションは、固定利付項目の場合には、
        すべて契約で定められた利率が維持され、変動利付項目の場合には、すべて、シミュレーションで適
        用された金利シナリオに応じて金利が更改されるという仮定に基づいて実施されている。資金不足の
        補充または余剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引の利率は、シミュレーションで適用された
        金利シナリオに応じた短期金融市場の実勢利率に等しいとされる。現行実務に従い、モデルでは、シ
        ミュレーション上の利益は株主には配分されず、グループ業務の資金補充に当てられると仮定してい
        る。管理費は、業務計画の予想に応じて見積られる。
         EIFの感応度は、グループが運用するEIFの財務および貸付金ポートフォリオに組入れられている全
        ポジションを考慮して、案件ごとに算出される。各固定利付財務資産は、その満期日に、年度末にお
        ける残存期間が従前資産と同じである新規資産に再投資されると仮定している。変動利付財務資産の
        ポジションの場合、四半期ごとに利率が更改されるとの仮定に基づいている。
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       S.4.3.   　為替リスク

         為替（「FX」）リスクは、為替レートの不利な変動が原因で、グループのポジションの経済価値の
        変動、または同ポジションによる収益の変動が激しくなることを指す。資産、負債およびヘッジ手段
        の間で通貨のミスマッチがある場合に、グループは為替リスクにさらされる。
         EIB  は定款を遵守して、貸付業務を遂行するため、またはEIBが供与する貸付金もしくは保証から発
        生するコミットメントを履行するために、直接必要でない為替業務には従事しない。
         グループの資産・負債構造における通貨のミスマッチは、厳しい限度額内に維持されている。
        S.4.3.1.     　為替ポジション

     ポジション（純額）（単位：百万ユーロ）                                         2021  年     2020  年

     ユーロ（EUR）                                           -129       -103
     英ポンド(GBP)                                             47       25
     米ドル（USD）                                             52       43
                                                 30       35
     その他の通貨
     ユーロ以外の通貨の合計                                            129       103
        S.4.3.2.     　為替リスク管理

         定款に従い、EIBは積極的に為替リスク・エクスポージャーをヘッジしている。
         グループの為替リスク管理方針の主な目的は、為替ポジションを経営委員会の承認を受けた限度枠
        内に維持し、為替レートの変動が連結損益計算書に及ぼす影響を最小限に抑えることにある。
       S.4.4.   　株価リスク

         株価リスクは、株価指数の水準および個々の持分投資価値が低下した結果、持分の公正価値も低下
        するリスクである。
         2021  年12月31日現在の株価リスクは、主に理事会の承認を受けた戦略的業務（EIFがEIBに代わって
        自身の財源で行うプライベート・エクイティ／ベンチャー・キャピタルおよびインフラ基金投資、投
        資ファンド、特別活動として行う株式類似商品への投資、EBRDへの出資）に限られていた。これらの
        業務は特別な監視体制のもとに置かれ、当該エクスポージャーは十分な資本で裏付けされる。
         継続的に監視し統制するために非上場持分ポジションの価額を入手するのは、容易ではない。この
        ようなポジションの場合、入手できる最良の指標としては、類似資産の価格、該当する評価技法によ
        る評価の結果が挙げられる。
         他の変動要因がいずれも変わらない場合に、合理的に可能性のある株価指数の変動が原因で（2021
        年12月31日および2020年12月31日現在の持分投資の公正価値が増減した結果）グループの自己資本が
        受ける影響は、次のとおりである。
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                                2021  年              2020  年

                                 自己資本が受ける                自己資本が受ける
                           株価の変動                株価の変動
                                    影響                影響
                           ( 単位：％)      ( 単位：千ユーロ)         ( 単位：％)      ( 単位：千ユーロ)
     プライベート・エクイティ／ベンチャー・
                               -10     -1,352,194           -10      -932,505
                   (1)
     キャピタル事業／インフラ基金
     EBRD  持分                        -10       -59,793         -10       -51,488
     投資基金                          -10      -381,026          -10      -287,013
    (1)  プライベート・エクイティ／ベンチャー・キャピタル事業およびインフラ基金の感応度は、公開市場のポジションの

       市場リスクに基づき、EIFが計算する。
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     S.5.  　オペレーショナル・リスク

         EIBグループのオペレーショナル・リスク方針に定義されているように、オペレーショナル・リスク
        とは、不十分もしくは機能不全の内部プロセス、人員もしくはシステム、または外部事象に起因する
        損失リスクを意味する。
         EIBグループのすべての活動はオペレーショナル・リスクの影響を受ける可能性があり、したがって
        グループはオペレーショナル・リスクを体系的に特定、評価、監視および報告し、オペレーショナ
        ル・リスクへのエクスポージャーを限定するために十分な統制とリスク軽減策を実施することを目標
        としている。
         グループのオペレーショナル・リスク課である、EIBおよびEIFのリスク管理、ならびにEIBの財務統
        制における内部統制およびアサーション部（「FC/-/ICA」）が、オペレーショナル・リスクの枠組み
        および関連する方針を決定する責任を有し、その枠組みの実施責任はグループのすべての部署が担
        う。グループは、連結レベルでオペレーショナル・リスク管理業務を、適用されるベスト・バンキン
        グ・プラクティス（「BBP」）に準拠して編成している。
         グループでは、特に、オペレーショナル・リスク・エクスポージャーを監視するために使用される
        一連の重要リスク指標（「KRI」）を通じて、内部損害履歴ならびに事業・統制環境等、入手可能なあ
        らゆる情報を考慮する評価方法を採用している。
         リスク水準が臨界値を上回った場合には、適切な措置が講じられる。特に、オペレーショナル・リ
        スク課は、オペレーショナル・リスクに係る現実の損害につながるまたはつながりうる重要なオペ
        レーショナル・リスク事象および現れつつあるリスク分野を分析する。
         オペレーショナル・リスクの分類とKRIの見直しは、2022年に予定されており、その後、データ収集
        プロセスを自動化する新しいツールが導入される予定である。一方、オペレーショナル・リスク課
        は、健全なオペレーショナル・リスク管理のすべてのBBP要件に対応するために、新しい部分的に自動
        化された事象および損害のデータベースを開発し、このデータベースは後に新システムに移行する予
        定である。
         EIBにおける報告については、月次オペレーショナル・リスク報告書が、オペレーショナル・リスク
        の管理とモニタリングのすべての側面について責任を有するグループ最高リスク責任者（「GCRO」）
        によって承認され、経営委員会（「MC」）、監査委員会（「AC」）およびディレクター・ジェネラル
        （「DG」）に提出される。加えて、0.1百万ユーロを超える損失／利益は、即座に総裁に報告される。
         EIFでは、オペレーショナル・リスク課が監査役会（「AB」）および上級経営陣に定期的な報告を行
        う。
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    注T：   資産および負債の会計上の分類および公正価値（単位：百万ユーロ）

         下表は、グループの各種類、各区分の資産および負債の分類を示したものである。
                                   強制的に           金融資産／      帳簿価額

                            FVTPL  での測定          FVOCI  －資本性
                    注     AC
                             に指定(FVO)            金融商品
     2021  年12月31日現在                            FVTPLで測定            負債以外       合計
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金               B.1      1,483
                                 0      0      0      0    1,483
     短期国庫証券・負債証券
     ポートフォリオ               B.2      43,063
                                 202     6,032        0      0    49,297
     金融機関および対顧客貸付金
     および預け金               C/D      490,603
                               17,113      2,814        0      0   510,530
     株式およびその他の変動利付証券               B.3        0
                                 784     17,490       598       0    18,872
     デリバティブ資産               Q        0
                                 0    41,734        0      0    41,734
     有形固定資産               E        0
                                 0      0      0     374      374
     無形資産               E        0
                                 0      0      0     58      58
     その他の資産／払込請求済だが
     払込未済の応募済資本金および
     準備金              G.1/W.1       1,134
                                 0      0      0     183     1,317
     前払金                       0
                                 0      0      0     272      272
     売却目的保有資産                       0
                                 0      0      0      0      0
     合計
                         536,283      18,099      68,070       598      887    623,937
     金融機関および顧客に対する債務               H      25,393
                                 0      0      0      0    25,393
     債務証書借入               I     443,226
                               30,677        0      0      0   473,903
     デリバティブ負債               Q        0
                                 0    29,530        0      0    29,530
     その他の負債               G.2      3,368
                                 0     340       0    1,274      4,982
     繰延収益               F        0
                                 0      0      0     443      443
     引当金              J/D.4        0
                                 0      0      0    8,666      8,666
     合計
                         471,987      30,677      29,870        0    10,383     542,917
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                                                           有価証券報告書
                                   強制的に           金融資産／      帳簿価額

                            FVTPL  での測定          FVOCI  －資本性
                    注     AC
                             に指定(FVO)            金融商品
     2020  年12月31日現在                            FVTPLで測定            負債以外       合計
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金               B.1       835
                                 0      0      0      0     835
     短期国庫証券・負債証券
     ポートフォリオ               B.2      39,397
                                 213     5,506        0      0    45,116
     金融機関および対顧客貸付金およ
     び預け金               C/D      492,921
                               17,478      1,808        0      0   512,207
     株式およびその他の変動利付証券               B.3        0
                                 576     12,232       515       0    13,323
     デリバティブ資産               Q        0
                                 0    53,286        0      0    53,286
     有形固定資産               E        0
                                 0      0      0     372      372
     無形資産               E        0
                                 0      0      0     39      39
     その他の資産／払込請求済だが
     払込未済の応募済資本金および
     準備金              G.1/W.1       1,455
                                 0      0      0     81     1,536
     前払金                       0
                                 0      0      0     320      320
     売却目的保有資産
                           11      0      0      0      0     11
     合計                    534,619
                               18,267      72,832       515      812    627,045
     金融機関および顧客に対する債務               H      18,201
                                 0      0      0      0    18,201
     債務証書借入               I     455,034
                               29,863        0      0      0   484,897
     デリバティブ負債               Q        0
                                 0    38,355        0      0    38,355
          (1)
     その他の負債               G.2      3,559
                                 0     819       0    1,110      5,488
     繰延収益               F        0
                                 0      0      0     435      435
     引当金              J/D.4
                            0      0      0      0    9,630      9,630
     合計
                         476,794      29,863      39,174        0    11,175     557,006
    (1)  財務書類の可読性を向上させるため、項目間での組替が行われている。

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                                                           有価証券報告書
         下表は、グループの各種類、各区分の資産および負債の公正価値を示したものである。

         金融資産以外および金融負債以外の場合、帳簿価額を公正価値としている。
                        FVTPL  での

                               強制的に      FVOCI  －資本性     金融資産／       帳簿価額
                    AC    測定に指定
                               FVTPLで測定        金融商品       負債以外        合計
                         (FVO)
     2021  年12月31日現在
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金                1,483         0       0       0       0     1,483
     短期国庫証券・負債証券
     ポートフォリオ               43,120        202      6,032         0       0     49,354
     金融機関および対顧客貸付金
     および預け金               500,328       17,113       2,814         0       0    520,255
     株式およびその他の変動利付
     証券                  0      784      17,490        598        0     18,872
     デリバティブ資産                  0       0     41,734         0       0     41,734
     有形固定資産                  0       0       0       0      374       374
     無形資産                  0       0       0       0       58       58
     その他の資産／払込請求済だが
     払込未済の応募済資本金および
     準備金                1,134         0       0       0      183      1,317
     前払金                  0       0       0       0      272       272
     売却目的保有資産                  0       0       0       0       0       0
     合計               546,065       18,099       68,070        598       887     633,719
     金融機関および顧客に対する
     債務               25,393         0       0       0       0     25,393
     債務証書借入               447,925       30,677         0       0       0    478,602
     デリバティブ負債                  0       0     29,530         0       0     29,530
     その他の負債                3,368         0      340        0     1,274       4,982
     繰延収益                  0       0       0       0      443       443
     引当金                  0       0       0       0     8,666       8,666
     合計               476,686       30,677       29,870         0     10,383       547,616
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                                                           有価証券報告書
                        FVTPL  での

                               強制的に      FVOCI  －資本性     金融資産／       帳簿価額
                    AC    測定に指定
                               FVTPLで測定        金融商品       負債以外        合計
                         (FVO)
     2020  年12月31日現在
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金                 835        0       0       0       0      835
     短期国庫証券・負債証券
     ポートフォリオ               39,738        213      5,506         0       0     45,457
     金融機関および対顧客貸付金
     および預け金               508,264       17,478       1,808         0       0    527,550
     株式およびその他の変動利付
     証券                  0      576      12,232        515        0     13,323
     デリバティブ資産                  0       0     53,286         0       0     53,286
     有形固定資産                  0       0       0       0      372       372
     無形資産                  0       0       0       0       39       39
     その他の資産                1,455         0       0       0       81      1,536
     前払金                  0       0       0       0      320       320
     売却目的保有資産                 11       0       0       0       0       11
     合計               550,303       18,267       72,832        515       812     642,729
     金融機関および顧客に対する
     債務               18,201         0       0       0       0     18,201
     債務証書借入               461,857       29,863         0       0       0    491,720
     デリバティブ負債                  0       0     38,355         0       0     38,355
          (1)
     その他の負債                3,559         0      819        0     1,110       5,488
     繰延収益                  0       0       0       0      435       435
     引当金                  0       0       0       0     9,631       9,631
     合計               483,617       29,863       39,174         0     11,176       563,830
    (1)  財務書類の可読性を向上させるため、項目間での組替が行われている。

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                                                           有価証券報告書
    注U：   セグメント報告（単位：百万ユーロ）

         この注記で開示するセグメント情報はIFRS第８号により適用される「マネジメント・アプローチ」
        に準拠して作成されたものであり、セグメントの定義とセグメント報告に用いる情報の作成は、いず
        れもグループ内の経営判断用に作成された情報に基づいている。
         EIB  グループの報告セグメントは１つのみである。すなわち、欧州内外の貸付業務、借入業務、およ
        び財務業務で構成される長期資金提供活動である。EIBのベンチャー・キャピタル投資は、単独では
        2021年度に報告セグメントの決定のための量的基準のいずれも満たさず、そのため、EIBの長期資金提
        供活動と共に報告されている。経営委員会は、事業運営に関するグループの最高意思決定機関とし
        て、EIBの長期資金提供活動の業績を記した内部経営報告書を少なくとも四半期に１回検証する。
         プライベート・エクイティ／ベンチャー・キャピタルおよびインフラストラクチャー投資ならびに
        保証供与を通じてEIFが行っている中小企業（SME）向け金融支援は、2021年、2020年ともに報告セグ
        メントの決定に係る量的基準のいずれも満たしておらず、報告セグメントの収益、損益ならびに資産
        および負債の調整では「その他」として開示されている。
                                           長期貸付業務

     報告セグメントの情報
                                      2021  年          2020  年
     対外収益：

           正味受取利息                               3,097            2,971
           正味株式収益                                777            257
           正味受取手数料                                -67            -3
           金融業務損益                               5,216             600
                                            -1            6
           その他の業務収支
     セグメント収益合計                                      9,022            3,831
     その他の重要な非現金項目：
                                            330            -27
           貸付金および株式の減損損失
                                            330            -27
                                           7,994            2,599

     報告セグメントの利益
                                          619,097            624,084
     報告セグメントの資産
                                          541,726            555,751
     報告セグメントの負債
                                199/445








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     報告セグメントの収益、利益ならびに資産および負債の調整

                                       2021  年          2020  年
     収益：
           報告セグメントの収益合計                                9,022            3,831
                                            636            192
           その他の収益
           連結収益                                9,658            4,023
     利益
           報告セグメントの利益合計                                7,994            2,599
                                            449             38
           その他の利益
           連結損益                                8,443            2,637
     資産：
           報告セグメントの資産合計                               619,097            624,084
                                           4,842            2,961
           その他の資産
           連結資産合計                               623,939            627,045
     負債：
           報告セグメントの負債合計                               541,726            555,751
                                           1,189            1,255
           その他の負債
                                          542,915            557,006
           連結負債合計
                                200/445













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    注V：   契約債務、偶発債務、担保差入資産およびその他の注記事項（単位：千ユーロ）

         グループは顧客の財務上のニーズを満たすために貸付に関連する様々な金融商品を使用している。
        グループは、融資枠、スタンドバイおよびその他の信用状、保証、レポ取引枠、ノート発行ファシリ
        ティならびにリボルビング・アンダーライティング・ファシリティを提供している。保証は、一定条
        件を満たすことを条件として、顧客が第三者に対して債務不履行を起こした場合にグループが弁済を
        行うという取消不能の保証である。
         これらの商品の契約額は、顧客が債務不履行を起こした場合におけるグループにとってのリスクの
        最高額である。このリスクは、融資ファシリティを提供する際に伴うリスクに類似しており、同等の
        リスク管理プロセスおよび特定の与信リスク管理方針により管理されている。
         2021  年12月31日および2020年12月31日現在の契約債務、偶発債務、およびその他の注記事項は以下
        のとおりである（額面価格、単位：千ユーロ）。
                                        2021  年           2020  年

                                       12月31日             12月31日
     契約債務：
      - EBRD払込未請求資本
                                         712,630             712,630
      - 未実行貸付金（注D.1）
        金融機関                         31,936,008             32,365,353
                                 91,041,283             81,697,777
        対顧客
                                       122,977,291             114,063,130
      - プライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピ
       タル事業への未実行額                                 5,525,911             5,390,859
      - 投資基金およびインフラ基金への未実行額
                                        3,203,307             3,273,437
      - 未実行代替貸付金
                                         223,950             223,950
     偶発債務および保証：

      - 第三者からの貸付金に係るもの

                                       30,901,227             21,982,164
                     (*)

     第三者に代わって保有している資産                  :
      - イノベーション基金

                                 4,202,032                 0
      - インベストメント・ファシリティ・コトヌー
                                 4,097,718             3,578,669
      - 近代化基金
                                 2,957,006                 0
      - イノベーターのためのEU資金提供（InnovFin）
                                 1,976,460             1,836,483
      - NER300
                                 1,139,006             1,958,977
      - ファンド・オブ・ファンズ（JESSICA                 II）
                                 1,021,159              851,994
      - コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（CEF）
                                  876,872             803,347
      - JESSICA（保有基金）
                                  611,609             549,216
      - COSME借入保証ファシリティ（LGF）および成長株式投
       資ファシリティ（EFG）                           606,867             610,789
      -汎ヨーロッパ保証基金                            595,260                0
      - EUアフリカ・インフラ信託基金
                                  473,359             481,831
      - 欧州構造投資基金（ESIF）
                                  458,942             444,895
      - 中小企業向け欧州共同財源（JEREMIE）
                                  275,376             311,157
      - イタリア向けSMEイニシアチブ
                                  263,392             165,539
      - 欧州戦略投資基金（「EFSI             EIF」）
                                  248,261             171,248
                                201/445

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                                        2021  年           2020  年
                                       12月31日             12月31日
      - ルーマニア向けSMEイニシアチブ
                                  236,188             240,293
      - REG
                                  193,115             159,057
      - 資金パートナーシップ・プラットフォーム
                                  187,315             138,271
      - GF  ギリシャ
                                  162,285             162,004
      - 特別部門
                                  132,372             182,785
      - GIF  2007
                                  110,383             67,375
      - 雇用および社会イノベーション・プログラム（EaSI）
                                  103,276             116,387
      - InnovFin中小企業保証
                                   99,327             75,964
      - リスク・シェアリング・ファイナンス・ファシリティ
       （RSFF）（リスク・シェアリング・インスツルメント
       （RSI）を含む）                            91,629            105,733
      - ブルガリア向けSMEイニシアチブ
                                   87,104             93,965
      - InnovFin     エクイティ
                                   77,164             60,177
      - 欧州近隣パートナーシップ枠組み（ENPI）
                                   72,537             77,135
      - マルチ・アニュアル・プログラム（MAP）エクイティ
                                   64,594             53,751
      - フィンランド向けSMEイニシアチブ
                                   62,275             67,943
      - SMEG   2007
                                   56,658             64,996
      - エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス商品
                                   53,438             53,745
      - 国際開発協力機構（AECID）
                                   53,087             56,952
      - 加盟候補国向け支援制度（IPA）II
                                   52,626             36,137
      - 文化・クリエイティブ部門保証ファシリティ
                                   52,087             43,435
      - 深化した包括的自由貿易協定地域（DCFTA）
                                   50,740             52,269
      - 西バルカン諸国企業開発および新規事業育成ファシリ
       ティ（WB     EDIF）
                                   46,649             48,560
      - NPI
                                   43,245             13,349
      - 近隣インベストメント・ファシリティ（NIF）信託基
       金                            38,259             42,483
      - 欧州戦略投資基金（EFSI）－欧州投資アドバイザ
       リー・ハブ（EIAH）                            35,559             16,633
      - 近隣インベストメント・ファシリティ（NIF）リスク
       資本ファシリティ                            35,454             28,563
      - マルチ・アニュアル・プログラム（MAP）ギャラン
       ティー                            30,652             30,445
      - グレーター・アナトリア・ギャランティー・ファシリ
       ティ（GAGF）                            30,060             30,781
      - マルタ向けSMEイニシアチブ
                                   26,629             20,779
      - 欧州地中海投資パートナーシップ制度（FEMIP）信託
       基金                            21,864             27,577
      - 連邦経済技術省
                                   19,680             18,031
      - 多地域保証プラットフォーム・イタリア（AGRI）
                                   17,297             17,400
      - EPTA信託基金
                                   15,659             19,509
      - 自然環境保護資金調達ファシリティ
                                   10,274             10,731
      - 技術移転アクセラレーター（TTA）トルコ
                                   9,113             5,938
      - BIF
                                   3,907             4,623
      - ドイツ・コロナ・マッチング・ファシリティ（CMF）
                                   3,630            62,423
      - 学生ローン保証ファシリティ
                                   3,570             4,550
      - グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基
       金（GEEREF）                            3,457             3,548
                                202/445

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                                        2021  年           2020  年
                                       12月31日             12月31日
      - ポーランド・グロース・ファンド・オブ・ファンズ
       （PGFF）                            2,990             2,575
      - ドイツ未来基金成長ファシリティ
                                   2,849               0
      - スペイン向けSMEイニシアチブ
                                   2,022             2,018
      - ドイツのためのメザニン・ダッハ・ファンド（MDD）
                                   1,809             2,157
      - アルプス地域成長投資プラットフォーム（AlpGIP）
                                   1,409             1,521
      - LfA-EIFファシリティ
                                   1,115             1,826
      - EU貿易振興・競争力向上プログラム
                                    968            1,056
      - GEEREF技術支援ファシリティ
                                    775             727
      - 中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ
                                    526            1,409
      - 技術移転パイロット・プロジェクト（TTP）
                                    516             471
      - 欧州技術ファシリティ
                                    412            1,068
      - G43信託基金
                                    284             284
      - グリーン・フォー・グロース・ファンド（GGF）
                                     7             7
      - ギャランティー・ファンド
                                     0         2,855,047
                                     0            11
      - 欧州議会準備行動（EPPA）
                                       22,212,159             16,948,619
     その他の項目：

      - 金利スワップの想定元本（注S.2.5.2）
                                       559,081,060             538,995,110
      - 通貨スワップ契約（受取）の想定元本（注S.2.5.2）
                                       247,683,252             223,256,109
      - 通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                       245,975,779             226,957,983
      - 短期通貨スワップ契約（受取）の想定元本（注Q.3）
                                       25,123,575             22,374,714
      - 短期通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                       24,956,095             22,471,884
      - 先物契約
                                        8,274,106                 0
      - 為替予約取引（注Q.3）
                                         402,384             551,359
                     (*)
      - 借入債務支払に係る特別預け金
                                           582             810
    (*)　運用下の資産は、利用可能な最新の数値に基づいて、オフ・バランスシート項目として開示されている。比較対象

       数値は、利用可能な最新の情報を反映するために修正再表示されることがあり得る。
    (**)   この項目は、グループが支払代理人に支払ったが、グループが発行した債券の保有者による支払いのための提示が
       なされていない、期日到来済みのクーポンおよび債券の金額に相当する。
                                203/445








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     V.1.   イノベーション基金

         イノベーション基金は、指令2003/87/ECの第10a条(8)により設立され、気候変動の緩和に著しく寄
        与する環境上安全な二酸化炭素回収・有効利用（「CCU」）および生産された炭素集約的なものに代わ
        る製品を含む、低炭素技術およびプロセスにおけるイノベーションを全加盟国で支援し、環境上安全
        な二酸化炭素の回収・貯留（CCS）ならびに革新的な再生可能エネルギーおよびエネルギー貯蔵技術を
        目的とするプロジェクトの建設および運営を振興することを支援する。EIBは、イノベーション基金の
        個別財務書類を作成している。
     V.2.  　インベストメント・ファシリティ・コトヌー

         EIB  が管理するインベストメント・ファシリティは、アフリカ・カリブ海および太平洋地域諸国と欧
        州連合および加盟国との間における協力・開発に関する2000年６月23日付（その後改正済）のコト
        ヌー協定に基づき設立されたものである。EIBは、インベストメント・ファシリティの個別財務書類を
        作成している。
     V.3.  　近代化基金

         改正EU排出量取引制度（ETS）指令第10d条に基づき設立された近代化基金は、エネルギーシステム
        を近代化し、次のEUの受益加盟国（「MS」）10ヵ国のエネルギー効率を改善することを目的としてい
        る。ブルガリア、チェコ共和国、クロアチア、エストニア、ハンガリー、ラトビア、リトアニア、
        ポーランド、ルーマニアおよびスロバキア。近代化基金は、再生可能エネルギー源からのエネルギー
        の生成と利用、エネルギー効率、エネルギー貯蔵、地域暖房、パイプラインおよびグリッドを含むエ
        ネルギーネットワークの近代化、労働者の再配置、技能再教育およびスキルアップ、教育、求職活動
        ならびに起業への投資を支援し、EIBは近代化基金の個別財務書類を作成している。
     V.4.  　イノベーターのためのEU資金提供（InnovFin）

         InnovFinまたは「InnovFin－イノベーターのためのEU資金提供」は、EUの新規の2014年－2020年の
        研究プログラムである「ホライズン2020」に基づくEIB、EIFおよび欧州委員会の共同の取組みであ
        る。2013年12月11日、研究およびイノベーションのための包括プログラム（2014年－2020年）である
        ホライズン2020を確立し、決定事項N1982/2006/ECを廃止する欧州議会および理事会規則（EU)
        N1291/2013（「ホライズン2020規則」）が採択された。2014年６月12日、欧州委員会、EIBおよびEIF
        は、金融商品であるInnovFinを設定する委任契約を締結した。InnovFinは、EIBグループによって提供
        される一連の統合され、かつ補完的な金融ツールおよびアドバイザリー・サービスで構成され、零細
        企業から巨大企業までの企業による投資を支援するために研究およびイノベーション（「R&I」）のバ
        リュー・チェーン全体を対象としている。EIBは、InnovFinの個別財務書類を作成している。
                                204/445





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     V.5.  　NER300

         EIBは、NER300イニシアチブ（炭素回収・貯蔵実証プロジェクト、および革新的再生可能エネルギー
        技術のための資金調達プログラム）を遂行する際、エージェントとしてECをサポートする。当該ファ
        シリティには、i)          EU  の割当量単位（EUA）の収益化、ii）EUA収益化活動を通じて受け取る資金の管
        理および支出、といった２つの活動が含まれる。EIBは、NER300のために個別財務書類を作成してい
        る。
     V.6.   ファンド・オブ・ファンズ（「JESSICA                    II」）

         ファンド・オブ・ファンズ（「FoF」）は、欧州構造投資基金（「ESIF」）が、2014年から2020年ま
        での間に加盟国運用プログラムにより資金供給した地域金融商品（「DFI」）で構成されている。FoF
        は、選定された金融仲介機関と協力して、貸付、出資および保証の実行を通じて、最終受領者の資金
        調達を促進している。
         EIB  は、ファンド・マネージャーとして、関係運営当局から資金供給（拠出）の取りまとめを行い、
        拠出者と合意した投資戦略に従って、金融仲介機関を介して当該資金を投資している。EIBは、各ファ
        ンド・オブ・ファンズの個別財務書類を作成している。
     V.7.  　コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「CEF」）

         コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「CEF」）は、運輸、電気通信およびエネルギーのイ
        ンフラストラクチャー・セクターにおける共益プロジェクトを支援するために、欧州横断的なネット
        ワークに欧州連合の財政支援を提供することを目的とした、EIBと欧州委員会の間の共同協定である。
        欧州委員会は、CEFに基づく負債性金融商品の業務および管理をEIBに委託しており、これにより、欧
        州横断交通網プロジェクト融資保証手段（「LGTT」）およびプロジェクト債券イニシアチブ
        （「PBI」）の試験段階への連続性が確保される。LGTTとPBIは、CEFの下で2016年１月１日に統合され
        た。CEF委任契約は、最新かつ共通のリスク・シェアリングの取決めを定めている。EIBは、CEFの個別
        財務書類を作成している。
     V.8.  　JESSICA（保有基金）

         JESSICA    （都市部への持続可能な投資に対する欧州共同支援）は、欧州委員会とEIBが欧州評議会開
        発銀行と共同で策定したイニシアチブである。
         JESSICA    保有基金はJESSICAイニシアチブに関連して使用される。新しい手続きに基づき、関係運営
        当局は、持続可能な総合都市開発計画の一部を形成するプロジェクトへの有償投資を行うために、自
        身のEU助成金の一部を使用する選択権を付与される。EIBは、運用者として、関係運営当局から受領し
        た資金を取りまとめ、拠出者と合意した投資ガイドラインに従って都市開発基金に投資している。EIB
        は、JESSICAの個別財務書類を作成している。
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     V.9.  　COSME借入保証ファシリティ（LGF）および成長株式投資ファシリティ（EFG）

         中小企業の資金調達の困難に対処するため、COSMEは、借入保証ファシリティ（「LGF」）および成
        長株式投資ファシリティ（「EFG」）を設立している。LGFおよびEFGは、中小企業が借入またはエクイ
        ティの形での資金調達の利用可能性を向上させることを目的としている。当該金融商品にも、SMEイニ
        シアチブに基づくEUの拠出制度が含まれている。EFGは、域内企業の成長および研究・イノベーション
        を支援する持分金融商品の形で組成されている。LGFは、直接的または間接的な保証金融商品の形で組
        成されている。LGFの目的は、中小企業向けの資金調達市場の構造的な欠陥の軽減に貢献し、中小企業
        向けのより多様な資金調達市場の創生を支援することである。直接的または間接的な保証を通じて、
        LGFは、成長力のある中小企業が資金調達の際に直面するとりわけ困難な状況に対処するため、借入に
        よる資金調達時に保証を行うことを目的としている。さらに、適格かつ透明性の高い証券化取引のメ
        ザニン・トランシェを保証することによって、LGFは中小企業の資金調達に新たな手段を提供すること
        を目指している。EIFは、COSME                LGFおよびEFGの個別財務書類を作成している。
     V.10.　汎     ヨーロッパ      保証基金（「EGF」）

         EGF  は2020年４月23日に欧州理事会により、EU全体のCOVID-19対応パッケージの一部として承認され
        た。2021年７月現在、22ヵ国の加盟国が約244億ユーロと見込まれる保証枠で参加を確認しており、参
        加国の事業体のみが支援適格となっている。EGFは、金融仲介機関の商業的資金供与の要件を満たす
        が、COVID-19のパンデミックの経済的影響により苦戦している高リスク事業と最終的な受益者に資金
        提供を行うことを目的としている。この理由から、EGFはSMEに焦点を当てており、SMEはEGFが支援す
        る資金供与の少なくとも65％の恩恵を受けることとなる。EGFはEIBとEIFによって共同で実施されてお
        り、それぞれが約半分の金額を担当するが、商品構成は異なっている。EIFは、上限付きおよび上限な
        しのポートフォリオ保証と間接的な株式型投資（ファンド）を想定していたのに対して、EIB側では、
        展開されている商品は、連動型リスク・シェアリング、ベンチャー債、合成資産ベース証券である。
        EIBは、EGFの個別財務書類を作成している。
     V.11.   　EU－アフリカ・インフラ（「EUAI」）信託基金

         EUAI  信託基金は、創設・援助組織としての欧州連合を代表するECと、運用者としてのEIBとの間の、
        信託基金協定に基づき創設され、創設後は、欧州連合加盟国もこの協定に資金提供者として参加でき
        る。2006年２月９日、ECとEIBは、EU－アフリカ・インフラ・パートナーシップを共同で推進し、特に
        それを支援するEU－アフリカ・インフラ信託基金を設立する旨の覚書を交わした。EIBは、EUAI信託基
        金の個別財務書類を作成している。
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     V.12.   　欧州構造投資基金（「ESIF」）

         欧州構造投資基金（「ESIF」）の下、EIFは、加盟国により2015年11月以降の保有基金管理運営者と
        して任命され、ESIFファンドの管理・運営を行っている。ESIFイニシアチブは、中小企業の資金調
        達、ならびにプライベート・エクイティ・ファンド、ギャランティー・ファンドおよびローン・ファ
        ンドなどの金融工学商品の利用を促進することを目的としている。EIFは、現在、加盟国・地域（バス
        ＝ノルマンディー地域圏およびラングドック＝ルシヨン地域圏）との間で締結した19件のESIF資金供
        与契約を管理している。EIFは、ESIFの個別財務書類を作成している。
     V.13.   　中小企業向け欧州共同財源（JEREMIE）

         JEREMIE    （中小企業向け欧州共同財源）は、欧州委員会の地域政策総局（DG                                   Regio）とEIBグループ
        によるイニシアチブである。EIFは、JEREMIEの個別財務書類を作成している。
     V.14.    イタリア向けSMEイニシアチブ

         2016年中に、SMEイニシアチブに関連して、EIFとフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、ホライズン2020金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向け
        およびCOSME       LGFとの関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンド
        ウの実行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらのSMEイニシアチブは、
        各国の適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、ホライズン2020に関
        して上限を設けず保証を提供することを目的としている。EIFは、イタリア向けSMEイニシアチブの個
        別財務書類を作成している。
     V.15.   　欧州戦略投資基金（「EFSI               EIF」）

         適用されるEFSI規則に基づき、欧州委員会およびEIBは、EFSIの管理・運営、EUの保証提供に関する
        契約（「EFSI契約」）、および欧州投資アドバイザリー・ハブ（「EIAH」）の実施に関する契約
        （「EIAH契約」）を締結した。
         EFSI  契約に基づき、ECは、EFSIが支援するプロジェクトに関して、EIBにEUの保証を提供した。EUの
        保証に充当する資産は、欧州委員会が直接管理する。EFSIが支援するプロジェクトは、通常のEIBのプ
        ロジェクトのサイクルおよびガバナンスに従う。また、EFSIは自己専用のガバナンス構造を有してい
        る。当該構造は、EFSIの下で行う投資において、欧州に対する投資の妨げとなる市場のリスク負担の
        失敗に対処するという特別の目的に、確実に重点が置かれ続けるようにするために設置されている。
         EIAH  は、プロジェクトおよび投資に対し、財務以外の支援を拡充することを目的としている。EIAH
        は３つの補完的な構成要素であるa)                   公共受益者および民間受益者向けの広範なアドバイザリー技術支
        援プログラムおよびイニシアチブへの足掛かり、b)                           パートナー機関の間での専門知識の活用、交換お
        よび普及を目的とした協同プラットフォーム、およびc)                             既存のアドバイザリー・サービスの強化もし
        くは拡大または未対処のニーズに対応する新規のサービスの創出、で構成される。EIBは、EIAHの個別
        財務書類を作成している。
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        EFSI  －欧州基金戦略投資

         EFSI  は、戦略的投資のための民間資金を動員することにより、EUにおける現在の投資ギャップを克
        服することを支援するために、EIBグループと欧州委員会が共同で開始したイニシアチブである。
         EFSI  はEU予算からの160億ユーロの保証であり、EIBの自己資金50億ユーロの配分によって補完され
        る。EFSIは、EIBとEIFがそれぞれ実施するイノベーション・インフラ・ウィンドウ（「IIW」）とSME
        ウィンドウ（「SMEW」）の両ウィンドウから構成される。
         総額50億ユーロは、EFSIの下で当初以下のようにSMEWに割り当てられる。                                      (i)  EUの保証によって間
        接的に裏付けられる最大25億ユーロ、(ii)                      既存のRCRマンデートを増額させるために、EIBが自己のリ
        スク負担で拠出する25億ユーロ。EFSI運営理事会は、SMEWへのEU保証枠への配分をあと５億ユーロ
        （すなわち、その時々の最大金額30億ユーロまで）増額する権限を有している。
        EFSI   - プライベート・クレジット

         このプログラムは、現金投資商品と投資家保証商品の２つの優遇商品で構成される。
         現金投資商品は、EIFの適格DDFへの直接投資を可能にし、初回クロージングを優先させる。これら
        のファンド投資は、ファンドの組成を支援し、EIFにファンド・ガバナンスと投資戦略に関するイン
        プットを提供する機会を与える。EIFの直接投資は、EIFの参加とデューデリジェンスによって相当な
        安心感を得る他のファンド投資家を呼び込むことを目的としている。
         投資家保証商品は、EIFが既に投資を確約しているDDFへの機関投資家の投資を一部保証（最大
        50％）することにより、EIFが資金調達の支援を拡大することを可能にする。この保証商品は、この新
        生資産クラスに未経験の投資家に訴求するだけでなく、すでに投資を検討している投資家からのより
        大きな投資を促すと期待されている。投資家保証商品は、資産クラスの拡大に貢献することができ
        る。
        EFSI   - コンビネーション商品

         EFSI  の財源とEAFRD国家財源を組み合わせて新たな金融商品を創出するための枠組み商品。資金調達
        ギャップに対処し、EU加盟国とEUの政策目標が一致する特定の優先度の高い投資目標を支援すること
        を目的としている。農業は当初、中小企業が大きな資金調達ギャップに悩む分野として優先されてき
        ている。
        EFSI-   技能・教育

         技能・教育保証パイロットは、上限付き（再）保証の形態で、教育、訓練、技能の分野における資
        金調達手段を拡大することを目的としたもので、次のMFFに向けてEFSI                                    2の下で試験的に実施される商
        品の一つである。これは、学生および成人の学習者向け（SMEも対象とすることができる）の、広範な
        教育訓練プログラムをカバーする幅広い適格性を有し、様々な仲介機関を通じて実施される。
        －　カテゴリーA：学生および学習者
        －　カテゴリーB：従業員の技能と技能の活用に投資している企業
        －　カテゴリーC：教育、訓練、技能および関連サービスを提供する組織（幼稚園、保育所、幼児サー
          ビスなど）
        EFSI-ESCALAR

         ESCALAR    は、欧州の高成長企業（スケールアップ）が悩む資金調達ギャップをターゲットとした300
        百万ユーロの試験的マンデートである。ESCALARは、スケールアップに投資の重点を置いたファンドに
        投資する。ESCALARは、他の投資家とは異なる種類株式またはファンド受益証券を通じて、ファンドお
        よびファンドのサイド・ビークルに持分投資を行う。ESCALARの投資は、他の投資家による投資とは異
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        なる条件となる。具体的には、(1)                  一定の事前に定義されたダウンサイド・シナリオ時におけるファ
        ンドの分配に係る優先権、(2)                投資の返還に関する劣後性および請求権の減額。
     V.16.   　ルーマニア向けSMEイニシアチブ

         2016  年中に、SMEイニシアチブに関連して、EIFとフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、ホライズン2020金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向け
        およびCOSME       LGFとの関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンド
        ウの実行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらのSMEイニシアチブは、
        各国の適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、ホライズン2020に関
        して上限を設けず保証を提供することを目的としている。EIFは、ルーマニア向けSMEイニシアチブの
        個別財務書類を作成している。
     V.17.    REG

         これは３つの地域マンデートに対応している。
         アイルランド経済構造安定性投資プラットフォーム（「アイルランドSME」）。アイルランドSME
        は、アイルランド政府とEIFの間で締結された、アイルランドの国立産業振興銀行との間で、主に中期
        貸付およびすべてのSME向けに注力し、SMEイニシアチブと類似した構造によって裏付けられた上限を
        設けない当事者間債務・権利共通保証契約を結ぶためのマンデートである。国家資金がファースト・
        ロスを担当し、EIBグループが中位リスク（EFSIを通じたEIB）および優先リスク（EIBおよび潜在的に
        EIF）を担当する。
         フランスの「投資計画2018-2022」（マクロン投資計画として知られている）の下で、農業専用窓口
        が、このセクターへの投資50億ユーロを動員するために設置された。これに関連して、フランス農業
        省はEIFに対し、7.5億ユーロから11億ユーロの間のフランスの農家向けの新たなデット・ファイナン
        スの呼び水となることを目的とした保証制度の設計を要請した。
         この点を考慮して、フランス農業省はこの制度に60百万ユーロを割り当てることを決定し、EIFに対
        し、FMA拠出金とEFSI拠出金を合計して45百万ユーロを上限とするよう要請した。
         Prêt   Participatif       Grand   Est  は、グラン・エスト地域圏とEIFの緊密な協力の結果としてフランス
        において導入された新たな金融商品である。この基金は、「グラン・エスト地域圏ビジネス法」とし
        て知られる同地域の意欲的な復興プログラムの重要な構成要素であり、地元の起業家のために250百万
        ユーロを超える劣後ローン（prêts                  participatifs）を動員することを目的としている。
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         この金融商品はグラン・エストの自己財源から資金供与され、金融仲介機関を通じて展開されるEIF
        の標準モデルであるファースト・ロス・ポートフォリオ保証（「FLPG」）を土台に構築される。期待
        される成果は次のとおりである。
        －　このイニシアチブにコミットされた地域財源に大きなレバレッジ効果を生み出すこと
        －　危機の影響を受けたが依然として成長のための実行可能なプロジェクトを追求する意志のある企
          業を含むSMEを支援することにより、市場に大きな影響を与えること
        －　グラン・エストを拠点とする起業家に優遇的な融資条件を提供すること
     V.18.    資金パートナーシップ・プラットフォーム（「PPF」）

         PPFはEIBが運用する複数地域、複数拠出者、かつ複数セクターの、複数のファンドを組み込んだプ
        ラットフォームであり、持続可能な発展のために金融の流れを増加させる必要性を考慮し、また欧州
        投資銀行の成功体験を基礎として設立された。PPFに基づく基金は、プラットフォーム規則に従って導
        入された。EIBは、PPFの個別ベースの合算財務報告を作成している。
     V.19.    GF  ギリシャ

         ファンドは、ギリシャ共和国、ECおよびEIBによる共同イニシアチブで、設立の目的は、ギリシャの
        中小企業に対する融資を支援することである。ファンドは、ギリシャのために用意された構造基金の
        未使用部分を使って設立されており、ギリシャのパートナー銀行経由で、EIBの中小企業向けローンの
        保証を行う。EIBは、GF            ギリシャの個別財務書類を作成している。
     V.20   特別部門

         特別部門は、総務会によって1963年５月27日に設定された。1977年８月４日の決議に基づき、その
        目的は見直され、第三者の勘定で第三者の委託に基づいてEIBが実行した金融業務を記録するためとさ
        れた。特別部門には、FED、MED/FEMIPおよび欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティの保証部分
        が含まれる。
     V.21.   　GIF   2007

         競争力および革新枠組みプログラムと技術移転パイロット・プロジェクトに基づくGIF                                                2007
        （CIP/GIF      2007）において、EIFは、自己の名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員会のリスクに
        おいて、投資の取得、管理および処分を行う権限を与えられている。EIFは、GIF                                          2007の個別財務書類
        を作成している。
     V.22.    雇用および社会イノベーション・プログラム（「EaSI」）

         EaSI保証金融商品は、欧州プログレス・マイクロファイナンス・ファシリティ（プログレス・マイ
        クロファイナンス）に基づくマイクロクレジット保証の後継制度であるEaSIマイクロファイナンス保
        証を中心に構成されている。プログレス・マイクロファイナンスに基づきマイクロクレジット提供者
        に対する支援が拡大される予定である。
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         また、EaSI保証金融商品は、EaSIソーシャル・アントレプレナーシップ保証で構成される。これは
        新しい商品であり、社会的企業の資金調達を促進し、社会的投資市場の発展を支援していくものであ
        る。EIFは、EaSIの個別財務書類を作成している。
         雇用および社会イノベーション基金（EaSI基金）は、EUマイクロファイナンスFCP-FISの新しいサブ
        ファンドとして設立された。このマンデートは、2010年に設置された欧州プログレス・マイクロファ
        イナンス・サブファンドの後継であり、財源は欧州委員会、EIB、EIFからの混合であり、目標規模は
        200百万ユーロである。
         EaSI基金は、新たな社会起業エコシステムの発展に貢献すると同時に、マイクロファイナンス市場
        におけるEIFの役割を強化する。                 EaSI基金が提供する貸付商品は、通常預金資金へのアクセスが限ら
        れているノンバンクや小規模／ニッチ銀行（例えば、エシカルバンク）のような小規模な仲介機関の
        資金調達ギャップに特に対応するものである。一方、大規模な銀行は、融資活動のために確保された
        資金へのアクセスがあり、保証商品を通じて追加的なリスク・カバーを求める可能性がある。
     V.23.    InnovFin中小企業保証

         ホライズン2020の「リスク・ファイナンスへのアクセス・プログラム」との関連で、このプログラ
        ムは負債性金融商品および持分金融商品の設定を規定している。InnovFin                                      中小企業保証と呼ばれるリ
        スク・シェアリング・ファシリティは、保証の形で組成され、EUの拠出金を一次的に不履行金額の補
        てんに使用し、EIFのリスク・テイク能力を二次的に不履行金額の補てんに使用する。この制度の目的
        は、研究・開発およびイノベーションにおいて顕著な活動を行っている中小企業および中堅企業に、
        金融仲介機関が貸付またはファイナンス・リースを提供する動機を与えることである。EIFは、
        InnovFin中小企業保証の個別財務書類を作成している。
     V.24.    リスク・シェアリング・ファイナンス・ファシリティ（「RSFF」）

         RSFFは、欧州連合を代表するECとEIBとの間で締結され、2007年６月５日付で発効した協力協定に基
        づき設立された。RSFFは、研究、技術開発と実証プロジェクトおよび技術革新への投資を育成するこ
        とを目的としている。RSFFの一環として、EIFは、技術革新および研究を中心とする中小企業（SME）
        および中堅企業のためのリスク・シェアリング・インスツルメント（「RSI」）を用意した。
         RSIは、研究を推進する中小企業（「SME」）や中堅企業の借入やファイナンス・リースのため、銀
        行やリース会社に保証を提供している。EIBは、RSIを含めたRSFFの連結財務書類を個別に作成してい
        る。
     V.25.    ブルガリア向けSMEイニシアチブ

         2016年中に、SMEイニシアチブに関連して、EIFとフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、ホライズン2020金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向け
        およびCOSME       LGFとの関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンド
        ウの実行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらのSMEイニシアチブは、
        各国の適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、ホライズン2020に関
        して上限を設けず保証を提供することを目的としている。EIFは、ブルガリア向けSMEイニシアチブの
        個別財務書類を作成している。
     V.26.   　InnovFin      エクイティ

         ホライズン2020金融商品は、対象となる研究およびイノベーションを支援するために、最終受領者
        がリスクを伴う資金調達を活用しやすくすることを目的としている。当該金融商品には、貸付、保
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        証、株式その他のリスク・ファイナンスの形が含まれる。また、ホライズン2020金融商品は、アー
        リーステージ投資ならびに既存および新規のベンチャー・キャピタル・ファンドの発展の促進、知的
        財 産に係る知識移転および市場の改善、ベンチャー・キャピタル市場への資金の呼び込み、ならびに
        全体として、新しい製品およびサービスの構想、開発およびデモンストレーションから商品化につな
        げるための支援も目的としている。ホライズン2020負債性金融商品にも、SMEイニシアチブに基づくEU
        の拠出実施制度が含まれている。
         アーリーステージ向けInnovFinエクイティ・ファシリティは、革新的な企業に対し、特にアーリー
        ステージのベンチャー・キャピタルまたはメザニン・キャピタルの形によるエクイティ・ファイナン
        スを提供することにより、アーリーステージ投資ならびに既存および新規のベンチャー・キャピタ
        ル・ファンドの発展を促進することを目的としている。EIFは、InnovFinプライベート・エクイティの
        個別財務書類を作成している。
     V.27.   　欧州近隣パートナーシップ枠組み（「ENPI」）

         欧州近隣政策の対象国における欧州連合の一般予算から資金調達される事業の実施について定めた
        欧州連合とEIBとの間の枠組み協定は、ENPIを通じて実施される。EIBは、ENPIの個別財務書類を作成
        している。
     V.28.　    マルチ・アニュアル・プログラム（MAP）エクイティ

         企業および起業のためのマルチ・アニュアル・プログラム（「MAP」）に基づき、EIFは欧州委員会
        に代わり欧州委員会のリスクにおいてリソースの管理を行っている。EIFは、MAPエクイティの個別財
        務書類を作成している。
     V.29.　フィンランド向けSMEイニシアチブ

         2016  年中に、SMEイニシアチブに関連して、EIFとフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、ホライズン2020金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向け
        およびCOSME       LGFとの関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンド
        ウの実行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらのSMEイニシアチブは、
        各国の適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、ホライズン2020に関
        して上限を設けず保証を提供することを目的としている。EIFは、フィンランド向けSMEイニシアチブ
        の個別財務書類を作成している。
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     V.30.    SMEG   2007

         競争力および革新枠組みプログラムに基づくSMEG                          2007（CIP/SMEG         2007）において、EIFは、自己の
        名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員会のリスクにおいて、保証を付与する権限を与えられて
        いる。EIFは、SMEG          2007の個別財務書類を作成している。
     V.31.    エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「PF4EE」）商品

         エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「PF4EE」）商品は、エネルギー効率関連投資向
        けの十分かつ低価格の商業金融の利用可能性が限定的であることに対処することを目的とした、EIBと
        欧州委員会の協定である。この商品は、EU加盟国の国別エネルギー効率行動計画、またはその他のエ
        ネルギー効率プログラムの実施を支援するプロジェクトを対象としている。2014年12月、欧州委員会
        およびEIBは、金融商品であるPF4EEを設定する委任契約を締結した。EIBは、PF4EEの個別財務書類を
        作成している。EIFは、PF4EEの個別財務書類を作成している。
     V.32.    国際開発協力機構（「AECID」）

         このパートナーシップ契約は、スペイン王国（スペインの国際開発協力機構（「AECID」））とEIB
        との間で調印されたもので、モーリタニアおよびFEMIPによってカバーされる諸国（「南地中海沿岸地
        域」）の活動に投資するために設立された。地域の零細企業や中小企業に関してリスク資本を提供す
        ること、および民間セクターの幅広い発展に従事することを主目的としている。EIBは、AECIDの個別
        財務書類を作成している。
     V.33.    加盟候補国向け支援制度II（「IPA                  II」）

         加盟候補国向け支援制度（「IPA」）に係る協定は、EUが「拡大国」の改革を財政面および技術面で
        援助する支援措置である。加盟候補国向け支援ファンドも、持続性のある経済回復、エネルギー供
        給、運輸、自然環境および気候変動などに関する目標をEUが達成できるよう支援する。IPA                                               Iの後継制
        度IPA   IIは、すでに達成された成果を土台とし、2014年から2020年までの期間に117億ユーロを充当し
        て構築される予定である。IPA                IIの最も重要な革新性は、戦略的焦点にある。フレームワーク・パー
        トナーシップ契約は、2015年末に締結され、EIBにより履行される。様々な「特別供与契約」の締結に
        より、DG     NEARからの財源が配分される。IPA                  II規則は2020年12月31日まで適用されたが、実施は依然
        として継続している。EIBは、IPA                  IIの個別財務書類を作成している。
     V.34.   　文化・クリエイティブ部門保証ファシリティ

         この金融商品は、文化・クリエイティブ部門向けに力を注ぐ欧州連合の主要プログラムであるクリ
        エイティブ・ヨーロッパの下で設定され、欧州連合に代わってEIFにより運用される。このイニシアチ
        ブは、EIFが保証や念書を選定金融仲介機関に提供することを認め、これにより金融仲介機関が文化・
        クリエイティブ分野の企業家に対するデット・ファイナンスの提供を増やすことを可能とする。生成
        された貸付金により、10,000社を超えるオーディオビジュアル（映画、テレビ、アニメーション、ビ
        デオゲーム、マルチメディアを含む）、フェスティバル、音楽、文学、建築、記録資料、図書館、博
        物館、美術工芸、文化遺産、デザイン、芸能、出版、ラジオ、視覚芸術など、広範囲のセクターのSME
        が支援を受けると予想される。EIFは、文化・クリエイティブ部門保証ファシリティの個別財務書類を
        作成している。
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     V.35.    深化した包括的自由貿易協定地域（「DCFTA」）
         欧州投資銀行および欧州連合は、2016年12月19日に、深化した包括的自由貿易協定地域
        （「DCFTA」）の委任契約に署名した。東部DCFTAイニシアチブは、EUと協力協定を締結した国である
        ジョージア、モルドバおよびウクライナに対し、的を絞った金融および技術的支援を中小企業
        （「SME」）向けに提供することによって、これら３国の経済発展を強化することを目的としている。
        DCFTAの一環として、EIFは保証枠ウィンドウの実行および管理を行う。EIFが実行および展開する保証
        枠ウィンドウは、各国の仲介銀行がより多くのリスクを取り、各国経済で十分なサービスを受けてい
        ないセグメントに支援を差し伸べる動機を与えるための、SMEポートフォリオ・ファースト・ロス保証
        で構成される。EIBは、保証枠ウィンドウを含めたDCFTAの連結財務書類を個別に作成している。
     V.36.    西バルカン諸国企業開発および新規事業育成ファシリティ（WB                                EDIF）

         西バルカン諸国企業開発および新規事業育成ファシリティ（「WB                                  EDIF」）は、2012年12月にEC拡大
        総局（「DG      ELARG」）、EIBグループおよび欧州復興開発銀行（「EBRD」）の間で締結された共同イニ
        シアチブである。同イニシアチブは、加盟候補国向け支援制度（「IPA」）基金の展開を通じて、西バ
        ルカン諸国の中小企業の資金へのアクセスの改善および同地域の経済発展を育成することを目的とし
        ている。WB      EDIFにおいて、EIFはプラットフォーム・コーディネーター、企業拡大基金（「ENEF」）
        におけるECのトラスティー、企業育成基金（「ENIF」）におけるECのトラスティーおよびギャラン
        ティー・ファシリティの管理者としての役割を果たす。EIFは、WB                                   EDIFの個別財務書類を作成してい
        る。
     V.37.    国家開発機関（「NPI」）

        －　NPI証券化イニシアチブ（「ENSI」）
         EIFならびにKfW、フランス公的投資銀行（bpifrance）、CDP、マルタ開発銀行ワーキンググルー
        プ、IFD、ICOおよびBBBを含めたいくつかの国家開発機関（「NPI」）は、中小企業（「SME」）への資
        本市場を通じた資金提供の増加を目的とした協力およびリスク・シェアリング・プラットフォームで
        あるEIF-NPI証券化イニシアチブ（「ENSI」）を開始した。このSME証券化取引における相互協力の目
        的は、民間セクターからの資金を触媒としてSME証券化市場を活性化することによって、欧州のSME向
        けファイナンスの利用可能性を高める点にある。これは、より広範囲にSMEの支援を行き渡らせようと
        する欧州戦略投資基金の考えを反映したものである。
         このマンデートの下で、EIFはCassa                   Depositi     e Prestiti     （「CDP」）からの最大100百万ユーロの
        資金を運用することが可能となる。マンデートの下でのCDPの資金は、EIFからの１対１のマッチング
        拠出による共同投資の形態で、技術移転ファンド／プラットフォームへの投資を通じて展開され、こ
        の結果、EIFがこのプログラムの下で運用する総資金は最大200百万ユーロとなる。
        NPIエクイティ・プラットフォーム

         EIF-NPIエクイティ・プラットフォームは、EIFが2016年に開始した共同イニシアチブであり、EIFと
        EU加盟国の国家開発機関（NPI）または国家開発銀行（NPB）との間で知識共有およびベスト・プラク
        ティスの推進を目的としている。その目標は、中小企業および中規模資本企業向けの資金調達へのア
        クセスを向上させ、株式市場の最適化を支援し、国内、EU、民間の資金調達源を均衡させることであ
        る。
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     V.38.   　近隣インベストメント・ファシリティ（「NIF」）信託基金
         EIB  が管理するNIF信託基金は、欧州近隣政策（「ENP」）の戦略的目標を達成するために設立され
        た。当基金は、SME向け、人的資源育成を含む社会セクター向け、および地方自治体のインフラストラ
        ク チャー開発向けの支援を通じて、より適切で持続可能性の高いエネルギーおよび輸送の相互接続性
        を確立し、エネルギー効率の向上および再生可能エネルギー資源の利用促進を進め、気候変動および
        より広い意味での環境への脅威に対処し、スマートで持続可能かつ包括的な成長を促進することに重
        点を置いている。EIBは、NIF信託基金の個別財務書類を作成している。
     V.39.    近隣インベストメント・ファシリティ（「NIF」）リスク資本ファシリティ

         近隣インベストメント・ファシリティ（「NIF」）リスク資本ファシリティは、欧州連合の一般予算
        を財源とする。主な目標として、民間セクターの開発、包括的な成長および民間セクターの雇用創出
        を支援するため、南方の近隣地域のSMEにエクイティ・ファイナンスおよびデット・ファイナンスへの
        アクセスを提供することに注力している。
         このファシリティは、エクイティ・ファイナンスおよびデット・ファイナンスの手段から成る金融
        商品ウィンドウと、技術支援サービスから成る付加的任務ウィンドウで構成される。EIBは、金融商品
        ウィンドウの個別財務書類を作成している。
     V.40.   　マルチ・アニュアル・プログラム（MAP）ギャランティー

         この原資は、プライベート・エクイティと保証商品に等分されている。ESU                                       1998   （「G&E」）およ
        びESU   2001   （「MAP」）と呼ばれるエクイティ部門は、ETFの起業投資を取り扱っている。SMEG                                           1998
        G&EおよびSMEG        2001   MAPと呼ばれる保証部門は、受益者の事業に対して保証を提供する。EIFは、MAP
        ギャランティーの個別財務書類を作成している。
     V.41.   　グレーター・アナトリア・ギャランティー・ファシリティ(「GAGF」)

         2010  年５月に調印されたGAGFに基づき、EIFは欧州連合およびトルコによって地域競争力戦略プログ
        ラムに割り当てられた加盟候補国向け支援制度（IPA）の資金管理をしている。このファシリティは、
        トルコで最も開発が遅れている地域の中小企業および零細企業に対し、トルコの大手銀行と連携して
        実態に合わせた金融支援を提供するものである。EIFは、GAGFの個別財務書類を作成している。
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     V.42.   　マルタ向けSMEイニシアチブ

         2015  年１月19日、欧州委員会、EIBおよびEIFは、SMEイニシアチブに対応する専用ウィンドウの一部
        の条項に適用される諸条件およびホライズン2020金融商品の当該専用ウィンドウに対する欧州連合の
        拠出について定めたホライズン2020委任契約の修正に調印した。スペインおよびマルタ向けのSMEイニ
        シアチブは、前年に開始された。EIFは、マルタ向けSMEイニシアチブの個別財務書類を作成してい
        る。
     V.43.    欧州地中海投資パートナーシップ制度（「FEMIP」）信託基金

         EIBが管理するFEMIP（ユーロ地中海投資パートナーシップ・ファシリティ）信託基金は、多数の援
        助国の支援を得て、地中海パートナーシップ・ファシリティ参加国におけるEIBの既存業務を強化する
        ために設立された。当基金は、技術援助とリスク資本の提供を通じて、特定の優先分野の事業に資源
        を投入することを目指している。EIBは、FEMIP信託基金の個別財務書類を作成している。
     V.44.   　連邦経済技術省

         EIF  は、ドイツ連邦経済技術省および欧州復興計画のために資金を管理している。
     V.45.   　多地域保証プラットフォーム・イタリア（「AGRI」）

         イタリアの農業プラットフォームは、EIFとイタリアの６地域（ヴェネト、エミリア・ロマーニャ、
        ウンブリア、カンパニア、カラブリア、プーリア）との間の資金提供契約の締結で正式に開始され
        た。2018年にはイタリアの２つの地域（ピエモンテ州とトスカーナ州）が加わった。イタリアにおけ
        る農業プラットフォームは、欧州農業農村振興基金（「EARFD」）からの構造基金を使用して、各加盟
        農村開発プログラム（「RDP」）の財源を使用してファースト・ロスをカバーする金融商品を展開して
        いる。このプラットフォームの目的は、地域レベルで新規事業を育成し、同時に農民および農業関連
        事業への新規貸付けを支援するために、地域実行官庁を標準的商品の方向に導くことである。
     V.46.　EPTA信託基金

         EPTA  （東方パートナーシップ技術支援）信託基金は、技術支援のための多分野向けの多目的融資枠
        を提供し、EIB東方パートナーシップ事業の質を高め、かつ開発効果を増幅させることに重点的に取り
        組んでいる。同基金は、近隣インベストメント・ファシリティを補完する。EIBは、EPTA信託基金の個
        別財務書類を作成している。
     V.47.   　自然環境保護資金調達ファシリティ（「NCFF」）

         自然環境保護資金調達ファシリティ（「NCFF」）は、EIBと欧州委員会との共同契約であり、自然環
        境保護資金の保全のための収益創出またはコスト削減プロジェクト（気候変動適応プロジェクトを含
        む）に係る市場の格差および障壁に対処することにより、生物多様性分野および気候変動への適応に
        関するEUおよび加盟国の目標の達成に貢献することを目的としている。EIBは、NCFFの個別財務書類を
        作成している。
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     V.48.   　技術移転アクセラレーター（TTA）トルコ

         TTA  トルコは、EIFが科学産業技術省（「MoSIT」）、トルコ科学研究審議会（「TUBITAK」）、駐ト
        ルコ欧州連合代表部および欧州委員会地域政策ディレクター・ジェネラルと協力して計画したイニシ
        アチブである。TTAトルコは、加盟候補国向け支援制度（「IPA」）の資金に係る協定書の地域開発項
        目に基づき、EUとトルコ共和国が共同融資し、EIFが管理している。
         TTA  トルコは、２つの目的を達成すること、すなわち、大学および研究センターに限定されている科
        学的な研究開発（「R&D」）の事業化の促進による、財務的に持続可能なファンドの設立、ならびに特
        にトルコの後進地域および発展途上地域への波及効果に重点を置いた、トルコにおける技術移転市場
        の発展を促進することを目指している。
     V.49.   　バルト諸国新規事業育成基金（「BIF」）

         2012  年９月に署名されたバルト諸国新規事業育成基金（「BIF」）は、パートナーシップとして組成
        されたファンド・オブ・ファンズであり、バルト海沿岸地域に重点を置いてベンチャー・キャピタル
        およびプライベート・エクイティ・ファンドに投資する。この基金は、EIBグループならびにエストニ
        アのFund     KredEx、ラトビアのLatvijas                Garantiju      Agentiiraおよびリトアニアのlnvesticiju                       ir
        verslo    garantijosinというバルト諸国の国家機関から共同出資を受けている。EIFは、BIFの個別財務
        書類を作成している。
         バルト諸国新規事業育成基金２（「BIF２」）は、EIFが管理するバルト諸国新規事業育成基金
        （「BIF」）の後継基金である。BIF２は、BIFと同一の構造を持ち（コストを最小化し、類似のイニシ
        アチブとの相乗効果を可能にする仮想FoF）、156百万ユーロと僅かに規模が増加することを想定して
        いる（BIFの規模は130百万ユーロ）。バルト三国は、EIFが管理するRCR資金からの78百万ユーロとと
        もに、合計78百万ユーロ（各26百万ユーロ）を確約することになる。EIFはこのファシリティのマネー
        ジャーとしての役割を果たす。BIF２は、アーリーステージ投資に対する現地の取組みを補完するため
        に、グロースキャピタルにより多くの焦点を当てることになる。
         バルト３国の３つのNPIの拠出目標水準は以下のとおりである。
        －　KredEx（エストニア）：26百万ユーロ
        －　Altum（ラトビア）：26百万ユーロ
        －　INVEGA（リトアニア）：26百万ユーロ
     V.50.   　ドイツ・コロナ・マッチング・ファシリティ（CMF）

         ドイツ政府は、ドイツ経済向けのCOVID-19危機対策の一環として、2021年６月30日までベン
        チャー・キャピタル・ファンドに、すべてのドイツのポートフォリオの企業についてすべての資金調
        達時において自動的かつ公平な共同投資を提供することを目的としている。
     V.51.   　学生ローン保証ファシリティ（エラスムス計画）

         欧州構造投資基金（「ESIF」）の下、EIFは、加盟国により2015年11月以降の保有基金管理運営者と
        して任命され、ESIFファンドの管理・運営を行っている。ESIFイニシアチブは、中小企業の資金調
        達、ならびにプライベート・エクイティ・ファンド、ギャランティー・ファンドおよびローン・ファ
        ンドなどの金融工学商品の利用を促進することを目的としている。EIFは、現在、加盟国・地域（バス
        ＝ノルマンディー地域圏およびラングドック＝ルシヨン地域圏）との間で締結した２件のESIF資金供
        与契約を管理している。EIFは、学生ローン保証の個別財務書類を作成している。
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     V.52.   　グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金（GEEREF）
         グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金（「GEEREF」）の下で、EIFは2007年12月よ
        り投資アドバイザーの機能を果たしている。GEEREFは、EC、ドイツ連邦政府およびノルウェー王国の
        支援を受けており、その目的は主に、エネルギー効率および再生可能エネルギーに関与し、開発途上
        国および市場経済移行国におけるクリーン・エネルギーの利用可能性を高めるプロジェクトおよび企
        業を資産に持つ、地域のファンドに投資することである。GEEREF事業の開拓は、サブアドバイザリー
        契約の下で、正式にEIBに委任されている。
     V.53.   　ポーランド・グロース・ファンド・オブ・ファンズ（「PGFF」）

         2013  年４月に署名されたポーランド・グロース・ファンド・オブ・ファンズ（「PGFF」）は、パー
        トナーシップとして組成されたファンド・オブ・ファンズであり、ポーランドに重点を置いてベン
        チャー・キャピタルおよびプライベート・エクイティ・ファンドに投資する。同ファンドは、EIBグ
        ループとBank       Gospodarstwa       Krajowegoが共同出資している。EIFは、PGFFの個別財務書類を作成して
        いる。
     V.54.   　ドイツ未来基金成長ファシリティ（「GFFGF」）

         特にデジタル化とクリーンテクノロジーに焦点を当てた資本性金融商品の開発を見込んだドイツの
        連立政権プログラム（全体の目標規模は100億ユーロ）で、ドイツ未来基金と呼ばれる。EIFには、ド
        イツの成長ファンドへの投資や、委託された形での企業への共同投資、あるいはブラインドプール型
        の共同投資ビークルを通じた投資のために、最大30億ユーロが割り当てられる可能性がある。このマ
        ンデートには、10年を超えるファンドへの初期コミットメントのための投資期間が与えられる。
     V.55.    スペイン向けSMEイニシアチブ

         2015年１月26日、スペイン王国と欧州投資基金との間で委任契約が締結された。EIFは、適格な中小
        企業向けデット・ファイナンスの新規ポートフォリオ、ならびに中小企業および従業員が500名未満の
        その他の企業向けの既存のデット・ファイナンスの証券化および／または中小企業向けデット・ファ
        イナンスの新規ポートフォリオの証券化に対して、上限を設けず保証を提供する予定である。スペイ
        ン向けSMEイニシアチブに対するEUの拠出は、EIFが受領し、EIBが実施する国庫資産運用の対象とな
        る。当該運用については、欧州投資基金と欧州投資銀行との間で締結された資産運用サイド・レター
        に準拠する。EIFは、スペイン向けSMEイニシアチブの個別財務書類を作成している。
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     V.56.    ドイツのためのメザニン・ダッハ・ファンド（「MDD」）

         MDDは2013年６月に調印された投資プログラムであり、ドイツの中堅企業に投資するハイブリッド債
        および株式ファンドを引き受けるために、ドイツ連邦経済技術省（「BMWi」）および州の様々な機関
        が資金を供出している。
     V.57.   　アルプス地域成長投資プラットフォーム（「AlpGIP」）

         2017  年９月、EIFは革新的な、EUのアルプス・マクロ・リージョンにおける最近のベンチャー・キャ
        ピタルおよび成長セグメントを対象とした、地域持分投資プラットフォーム（非法人構造）を立ち上
        げた。イタリアのロンバルディア、ピエモンテ、ヴァッレ・ダオスタ、アルト・アディジェ（ボル
        ツァーノ地域）の各州は、すでにこのプラットフォームに投資しており、他の地域も後の段階での参
        加が見込まれている。
     V.58.   　LfA-EIFファシリティ

         LfA-EIF    ファシリティは、2009年に調印されたもので、ドイツ・ババリア地方における技術志向の初
        期および拡大段階にある企業を支援するために投資を提供するEIFおよびLfAフォルダーバンク・バイ
        エルンの共同ベンチャーである。
     V.59.    EU貿易振興・競争力向上プログラム（「EUTCP」）

         経済成長を加速させ、民間セクターの発展を支援し、地域統合ならびに気候変動の軽減および適応
        を強化するというEUの政策目的に沿って、EIBはEUTCPを展開するためにECと協力している。EUTCPは以
        下を合わせたものである。(i)                 バリュー・チェーン向けのEIBの長期貸付金、(ii)                           保証手段（リス
        ク・シェリング・ファシリティ）および                     (iii)   選別された国における市場の機能不全に対処するため
        の技術的支援（専門家支援ファシリティ）。EUTCPはまた、EIBにとってそれぞれの国におけるポジ
        ショニングについて戦略的に重要な取組みを表す。このプログラムは、EIBの伝統的な商品を補完する
        新たな保証商品を可能にするため、選択された対象国におけるバリュー・チェーンに沿ってSMEに対す
        る多額の投資をもたらすことが見込まれる。EIBは、EUTCPのリスク・シェアリング・ファシリティの
        個別財務書類を作成している。
     V.60  　GEEREF（「基金および技術支援ファシリティ」）

         GEEREF   （グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金）は、ECのイニシアチブで設定さ
        れたファンド・オブ・ファンズである。その目的は、新興市場（ACP、ALAおよび欧州近隣諸国）にお
        ける再生可能エネルギーおよびエネルギー効率の分野を重点とするプライベート・エクイティ・ファ
        ンドに投資することである。EIFも、GEEREFフロント・オフィスが実施する関連業務の対象となる技術
        援助の提供を委任されている。
     V.61.   　中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ（「CEFoF」）

         中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ（「CEFoF」）は、オーストリア、チェコ共和国、スロ
        バキア、ハンガリーおよびスロベニア（CE諸国）の政府および国家機関との緊密な協力の下で欧州投
        資基金（「EIF」）によって創設されたファンド・オブ・ファンズ・イニシアチブであり、これらの地
        域全体にわたって中小企業（「SME」）へのエクイティ投資を促進し、健全な市場に基づくリスク資金
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        調達インフラストラクチャーを確立し、事業投資における最良市場標準を導入し、中央ヨーロッパに
        機関投資家および投資マネージャーを呼び込むことを目的としている。
     V.62.   　技術移転パイロット・プロジェクト（「TTP」）

         欧州委員会の資金提供を受けて2008年11月に調印されたTTPに基づき、EIFはシード前およびシード
        段階における資金提供を通じて技術移転体制を支援している。EIFは、TTPの個別財務書類を作成して
        いる。
     V.63.    欧州技術ファシリティ（「ETF」）

         ETFスタートアップ・ファシリティでは、EIFは自己の名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員
        会のリスクにおいて、ETFスタートアップ投資を取得、運用、処分する権限を与えられている。
     V.64.   　G43信託基金

         EIF  は、2012年８月に署名されたG43アナトリア・ベンチャー・キャピタル・ファンドの下で、トル
        コ・セントラル・ファイナンス・ユニット（「CFCU」）から委託を受けている。このファンドは、ト
        ルコの南東アナトリア地方の中小企業への投資を専門にしている。EIFは、G43の個別財務書類を作成
        している。
     V.65.    グリーン・フォー・グロース・ファンド（「GGF」）

         グリーン・フォー・グロース・ファンドはEIFによって2009年12月に設立され、トルコを含む欧州東
        南部諸国のエネルギー効率改善に特化して資金提供を行っている。
     V.66.    ギャランティー・ファンド

         域外活動のためのギャランティー・ファンドは、非加盟国に供与された貸付および貸付保証の債務
        不履行をカバーするため、または非加盟国におけるプロジェクトのために、1994年に設立された。欧
        州委員会（EC）は、1994年11月に二者間で締結された契約およびその後の当該契約の改訂に基づき、
        ギャランティー・ファンドの財務管理をEIBに委託している。
         近隣・開発・国際協力手段（「NDIC」）の発効により、ギャランティー・ファンドは欧州委員会が
        管理する共通準備基金のコンパートメントとなった。EIBによるファンドの管理は終了した。
         ギャランティー・ファンドの純資産の欧州委員会への移管に伴い、EIBは2021年７月31日現在で最終
        財務書類を作成した。
     V.67.    欧州議会準備行動（「EPPA」）

         2010年、EIFは、DG          RegioとEPPAに調印した。EIFは、幾つかの選別されたマイクロファイナンス金
        融機関が有意な規模に達し、事業継続の見通しを改善することができるよう支援するため、キャパシ
        ティ・ビルディングのためのリスク資本と金融支援を提供している。EIFは、EPPAの個別財務書類を作
        成している。ファンドは2021年に終了した。
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                                  (1)

                          特別部門計算書
                    2021年12月31日および2020年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
                                       2021  年12月31日         2020  年12月31日

     資産
     地中海沿岸諸国
     欧州連合の財源によるもの
     実行済貸付残高                                       5,828           8,333
     リスク資本業務
     - 未実行金額
                                           21,523           21,747
     - 実行済金額
                                           28,479           30,465
                                           50,002           52,212
       (2)
                                           55,830           60,545
     合計
     アフリカ、カリブ海および太平洋地域諸国ならびに加盟国の
     属国および属領
     欧州連合の財源によるもの
     - ヤウンデ協定
     リスク資本による業務
     - 実行済金額                                        0          419
       (3)
                                              0          419
     合計
     - ロメ協定
     リスク資本による業務
     - 実行済金額                                      76,542          121,821
       (4)
                                           76,542          121,821
     合計
                                           132,372           182,785
     合計
                                221/445










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                                  (1)

                          特別部門計算書
                    2021年12月31日および2020年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
                                       2021  年12月31日         2020  年12月31日

     負債
     受託管理資金
     欧州連合の委託によるもの
     - 地中海沿岸諸国金融議定書
                                           34,307           38,798
     - ヤウンデ協定
                                              0          419
     - ロメ協定                                      76,542          121,821
                                           110,849           161,038
     受託管理資金の合計
     未実行金額
                                           21,523           21,747
     地中海沿岸諸国における貸付業務およびリスク資本業務
                                           21,523           21,747
     未実行金額の合計
                                           132,372           182,785
     合計
    付記：

       欧州連合の委託に基づきEIBが元利回収を引き受けた、欧州委員会提供の特別条件付貸付金の実行済・未返済残高合
     計：
        a)  2021年12月31日現在における第１次、第２次および第３次ロメ協定に基づくもの：211,266千ユーロ（2020
          年：232,416千ユーロ）
        b)  2021年12月31日現在における地中海沿岸諸国との間で署名した金融議定書に基づくもの：29,660千ユーロ
          （2020年：35,417千ユーロ）
       欧州連合－欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティとの関連において、保証部分の導入契約が2014年８月20日
     に締結された。2019年に受けた履行請求後の、2021年12月31日現在に発行済EU保証はゼロ（2020年：ゼロ）であっ
     た。EU保証の総額は、2021年12月31日現在で38,920千ユーロ（2020年：38,920千ユーロ）である。
    注(1)：    特別部門は、総務会によって1963年５月27日に設定された。1977年８月４日の決議に基づき、その目的が見直さ

         れ、第三者の勘定で第三者の委託に基づいて欧州投資銀行が実行した金融業務を記録するためとされた。ただ
         し、コトヌー協定、欧州連合-アフリカ・インフラ信託基金、近隣インベストメント・ファシリティ信託基金
         （「NIF」）およびFEMIP信託基金に基づくインベストメント・ファシリティについては、個別財務書類に表示
         されている。また、EIBは2005年より他の委託について異なる種類の財務書類を作成している。
          特別部門計算書は、欧州連合および加盟国の委託に基づく実行済金額もしくは未実行金額から解約額および
         返済額を控除した金額を示している。実行済金額および未実行金額ならびに受取済および受取予定資金は、額
         面価額で計上されている。特別部門計算書では、これらの業務に付随するリスクを補填するために必要となり
         うる引当金もしくは評価損益は、確定的な償却を除き、考慮されていない。外貨建ての金額は、12月31日現在
         の実勢為替レートで換算されている。
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    注(2)：    欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、マグレブおよびマシュレク諸

         国、マルタ、キプロス、トルコならびにギリシャにおけるプロジェクト資金（1981年１月１日の欧州共同体加
         盟前に10百万ユーロ融資）のため締結された契約の実行時の金額：
    実行時の金額：                                                 840,457

    減算：                  為替差額                    55,632
                      解約額                    178,863
                                          550,132
                      返済額
                                                     -784,627
                                                      55,830
    注(3)：    欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、連合アフリカ諸国、マダガスカ

         ルおよびモーリシャスならびに加盟国の属国、属領および地区（AASMM-OCTD）におけるプロジェクト資金のた
         め締結された契約の実行時の金額：
    特別条件付貸付金                                      139,483

                                           2,503
    リスク資本形成拠出金
    実行時の金額：                                                 141,986
    加算：                  資産計上された利息                     1,178
                                           9,823
                      為替差額
                                                      11,001
    減算：                  解約額                     3,729
                                          149,258
                      返済額
                                                     -152,987
                                                         0
    注(4)：    欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、アフリカ・カリブ海および太平

         洋諸国ならびに加盟国の属国および属領（ACP-OCT）におけるプロジェクト資金のため締結された契約の実行時
         の金額：
    リスク資本による貸付金：

    条件付劣後貸付金                                     3,116,097
                                          121,002
    出資
    実行時の金額：                                                3,237,099
    加算：                  資産計上された利息                                 9,548
    減算：                  解約額                    742,432

                      返済額                   2,371,822
                                          55,851
                      為替差額
                                                    -3,170,105
                                                      76,542
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    注W：   資本金および準備金

     W.1.  　資本金および準備金
         欧州連合の金融機関であるEIBは、1957年３月25日付のローマ条約に基づいて設立された。EIB構成
        員は欧州連合加盟国であり、いずれもグループの資本金に対し応募済みである。EIBの応募済資本金
        は、248,795,606,881ユーロ（2020年12月31日現在では248,795,606,881ユーロ）であり、払込未請求
        資本金は、2021年12月31日現在、226,604,891,420ユーロ（2020年12月31日現在では226,604,891,420
        ユーロ）である。
         新規加盟国、またはEIB応募済資本金分担分を増額する加盟国は、払込請求を受けた資本金分担分に
        準備金、準備金に相当する引当金および同様金額の分担分を加算した金額を、通常は数年間にわたり
        均等に分割して払い込む。EIB資本金の新規加盟国分担金の算定（通常、欧州委員会統計局
        （Eurostat）が公式に発表した各国のGDPに基づいて行われる）を含めた払込みの具体的な方法は、加
        盟条約および／または総務会のEIB増資決議により設定される。
         2017年３月29日、英国は、欧州連合条約（「TEU」）第50条に従って欧州連合（「EU」）から離脱す
        る決定を欧州理事会に通知した。英国は、TEU第50条および「グレートブリテンおよび北アイルランド
        連合王国の欧州連合および欧州原子力共同体からの離脱協定」（「離脱協定」）に基づき、2020年２
        月１日をもってEU加盟国でなくなった。英国のEUからの離脱により、英国は自動的に欧州投資銀行
        （「EIB」）の構成員でなくなり、応募済資本金の分担も終了した。
         2020年２月１日より、EIBの応募済資本金における英国の分担金は、その全額につき、残りのEU加盟
        国が按分負担する増資をもって差し替えられた。この資本の差替え（均衡的資本差替え）は、EIBにお
        ける英国の応募済資本金の払込請求済部分に加え、払込未請求部分も対象とするものであった。払込
        請求済部分の差替えは、EIBの準備金を応募済資本金に振り替えることで賄われた。増資の結果、残り
        の各EU加盟国において、EIBの応募済資本金の払込未請求（請求可能）持分が按分で増加した。
         2020年３月１日、応募済資本金はポーランドおよびルーマニアからの拠出（それぞれ、
        5,386,000,000ユーロおよび125,452,381ユーロ）により、243,284,154,500ユーロから
        248,795,606,881ユーロへと増加した（非均衡的増資）。払込請求済の応募済資本金および準備金への
        拠出は、それぞれ0.5百万ユーロおよび1.1百万ユーロであった。当該加盟国から支払われる総額は、
        10回の均等分割により半年ごとに支払われ、2020年12月31日、2021年６月30日、2021年12月31日、
        2022年６月30日、2022年12月31日、2023年６月30日、2023年12月31日、2024年６月30日、2024年12月
        31日および2025年６月30日に支払期日を迎える。
         2021年12月31日までに期日を迎えた分割金は全額が決済された。
         「払込請求済だが払込未済の応募済資本金および準備金」として貸借対照表に表示されている
        1,133,642千ユーロは、2020年３月１日の非均衡的増資の結果の、加盟国であるポーランドおよびルー
        マニアからのディスカウント適用後の未収額（1,118,948千ユーロ）を含んでいる。
         EIBの総務会および理事会における議決権は、各加盟国の応募済資本金分担金だけでなく、EIB定款
        の第８条と第10条で定められている別の基準にも一部基づいて設定されているが、その適用は、具体
        的な議決手続に応じて双方に基づく場合もあれば一方だけに基づく場合もある。
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     W.2.  　自己資本管理

         強固な自己資本ポジションの維持は、グループの主要な目的の一つである。自己資本の十分性確保
        のためのグループの自己資金は、予想損失および引当金控除後の払込請求済資本および準備金で構成
        されている。グループの自己資本はすべて、コア資本Tier１の金融商品で構成されている。加えて、
        グループは、必要が生じたときにEIBが払込請求できる払込未請求の応募済資本から恩恵を受けてい
        る。グループは、法人業務計画およびリスク許容度に従い、将来の見通しに基づき、自己資本につい
        て計画している。
         規制当局の監督下に置かれていないものの、関連する銀行業に関する欧州連合指令および銀行業の
        ベスト・プラクティスに従うことを目指している。特に、このことはバーゼルIIIの枠組みをEU法に変
        換した自己資本要件指令（2013年６月26日、575/2013/EP）に該当する。具体的には、グループは2021
        年に、2021年６月28日に施行された新自己資本要件規則（CRRII）を導入した。グループは、規制上お
        よび経済上の自己資本所要額の双方をモニタリングするとともに、ストレス・テストを実施して、マ
        クロ経済環境およびグループの業務の変化に対する自己資本所要額の感応度を評価している。
         自己資本要件規則に従い、欧州連合会計指令に基づくEIBグループの連結財務書類に基づいて算出さ
        れたグループのコア資本Tier１比率は、2021年12月31日現在で32.0％（2020年末は32.7％）であっ
        た。当該比率が前年に比べ低下したのは、主にCRRIIの実施によるものであった。2021年12月31日現
        在、法定財務書類に基づくEIBのコア資本Tier１比率は、32.3％（2020年末現在33.1％）であった。
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    注X：   換算レート

         2021  年12月31日現在および2020年12月31日現在の連結貸借対照表の作成にあたり使用されている換
        算レートは、以下のとおりである。
                                    2021  年12月31日          2020  年12月31日
    欧州連合加盟国のユーロ以外の通貨
    ブルガリア・レフ(BGN)                                      1.9558            1.9558
    チェコ・コルナ(CZK)                                      24.8580            26.2420
    デンマーク・クローネ(DKK)                                      7.4364            7.4409
    クロアチア・クーナ（HRK）                                      7.5156            7.5519
    ハンガリー・フォリント(HUF)                                     369.1900            363.8900
    ポーランド・ズロチ(PLN)                                      4.5969            4.5597
    ルーマニア・レウ(RON)                                      4.9490            4.8683
    スウェーデン・クローナ(SEK)                                      10.2503            10.0343
    欧州連合加盟国以外の通貨
    豪ドル(AUD)                                      1.5615            1.5896
    アゼルバイジャン・マナト（AZN）                                      1.9207            2.0758
    カナダ・ドル(CAD)                                      1.4393            1.5633
    スイス・フラン(CHF)                                      1.0331            1.0802
    中国人民元(CNY)                                      7.1947            8.0225
    ドミニカ・ペソ(DOP)                                      64.8310            71.2661
    エジプト・ポンド(EGP)                                      17.7663            19.2469
    エチオピア・ブル（ETB）                                      55.8100            48.0400
    英ポンド(GBP)                                      0.8403            0.8990
    ジョージア・ラリ(GEL)                                      3.4806            4.0070
    香港ドル(HKD)                                      8.8333            9.5142
    インド・ルピー(INR)                                      84.2292            89.6605
    アイスランド・クローナ(ISK)                                     147.6000            156.1000
    日本円(JPY)                                     130.3800            126.4900
    ケニア・シリング(KES)                                     128.2600            133.8000
    カザフスタン・テンゲ(KZT)                                     493.3100            516.7300
    モロッコ・ディルハム(MAD)                                      10.5191            10.9017
    モルドバ・レウ（MDL）                                      20.0900            20.9200
    メキシコ・ペソ(MXN)                                      23.1438            24.4160
    ノルウェー・クローネ(NOK)                                      9.9888           10.4703
    ニュージーランド・ドル(NZD)                                      1.6579            1.6984
    セルビア・ディナール(RSD)                                     117.5100            117.5300
    ロシア・ルーブル(RUB)                                      85.3004            91.4671
    チュニジア・ディナール(TND)                                      3.2611            3.2919
    トルコ・リラ(TRY)                                      15.2335            9.1131
    台湾ドル(TWD)                                      31.4420            34.4399
    ウクライナ・グリブナ(UAH)                                      30.9151            34.7156
    米ドル(USD)                                      1.1326            1.2271
    中央アフリカCFAフラン（XAF）                                     655.9570            655.9570
    西アフリカCFAフラン（XOF）                                     655.9570            655.9570
    南アフリカ・ランド(ZAR)                                      18.0625            18.0219
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    注Y：   関連当事者取引

     Y.1.   関連会社（単位：千ユーロ）

         以下に、連結財務書類に含まれる関連会社に関連する金額を表示している。
                                    2021  年12月31日          2020  年12月31日

     株式およびその他の変動利付証券                                     783,945            575,615
     金融業務損益                                     243,089            46,334
     プライベート・エクイティ／ベンチャー・キャピタル事業への未
     実行額                                     576,951            611,372
     Y.2.   主要経営陣（単位：千ユーロ）

         グループは、理事会、監査委員会、経営委員会の委員およびEIBの各種組織部門の責任者であるディ
        レクター・ジェネラル、ならびに内部統制独立部署の責任者を主要経営陣とみなしている。
         一般管理費（注P）に算入されている主要経営者の当該報告期間の報酬は、下表のとおりである。
                                           2021  年          2020  年

         (1)
     短期給付                                      10,772            9,404
          (2)
     退職後給付                                       919            962
                                            965            552
     退職手当
     合計                                      12,656            10,918
    (1)　短期従業員給付は、経営委員会委員、GCRO、ディレクター・ジェネラルおよびその他ディレクターの給与および手

       当、賞与、社会保障負担金、ならびに理事会および監査委員会の委員に支払われた給付である。
    (2)　退職後給付は、経営委員会委員、GCRO、ディレクター・ジェネラル、およびその他ディレクターに支払われた年金
       および退職後健康保険費である。
         主要経営陣に対して前渡金も信用供与行っておらず、またいかなる種類の保証の形態でも主要経営

        陣の利益のための契約を締結していない。
         2021  年12月31日現在の主要経営陣との間の未決済残高は、強制および任意の補足年金制度および健
        康保険制度に関する負債、ならびに期末現在の未払残高で構成されている。
                                    2021  年12月31日           2020  年12月31日

     年金制度および健康保険（注J）                                     111,689            122,927
     その他の負債（注G）                                     18,737            16,508
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    注Z：   後発事象

        ウクライナに対する軍事侵略
         EIBは、EUの共同外交安全保障政策全般（適用ある制裁措置を含む。）の目的に沿い、2014年以降ロ
        シア連邦での貸出業務を停止している。
         EIB  は、専用の制裁遵守プログラムを含む厳格なコンプライアンス統制を敷き、これによりロシア連
        邦に（間接的にでも）関連するEIBの活動は適用あるすべての制裁をこれまで確実に遵守してきてお
        り、またロシア連邦に影響あるセクター別制裁を含むあらゆる新たな制裁をこれからも確実に遵守し
        ていく。
         現段階で最終的な影響を予測することは困難であるものの、ロシア連邦によるウクライナへの軍事
        侵攻以降の現在の事態拡大の動向は、EIBのポートフォリオに対する潜在的影響（課されうる追加制裁
        の影響を含む。）に備えて注意深く監視されている。
         ウクライナにおけるEIBの実行済エクスポージャーの大部分はEU域外貸付マンデートの保証でカバー
        されており、またロシア連邦の債務者に対するEIBの自己リスクによる実行済エクスポージャーは存在
        しない。EIBの貸付金ポートフォリオの質は現在も適切な水準を維持している。
         ウクライナへの軍事侵攻に伴うグローバル金融市場の不確実な一般情勢下でも、EIBは、流動性管理
        に対する慎重なアプローチにより、引き続き強固な流動性ポジションおよび必要な流動性リソースへ
        の柔軟なアクセスを維持している。
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       ②【ＥＵ会計指令に基づく連結財務書類】

          当有価証券報告書の本項に記載されているEIBグループの                             2021  年12月31日現在の連結貸借対照表お
         よび連結オフ・バランスシート、ならびに同日に終了した事業年度の連結損益計算書および連結
         キャッシュ・フロー計算書（               以下「EU会計指令に基づく連結財務書類」という。）は、                              銀行および
         その他の金融機関の年次財務書類および連結財務書類に関する1986年12月8日付                                        欧州経済共同体理事
         会 指令（86/635/EEC）の一般原則                （一部の銀行およびその他の金融機関の年次財務書類および連結
         財務書類に関して、          2001年９月27日付欧州共同体指令2001/65/EC、2003年６月18日付欧州共同体指
         令2003/51/ECおよび2006年６月14日付欧州共同体指令2006/46/ECにより改正済み）                                           に 準拠して作成
         されている。
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                                                          EDINET提出書類
                                                        欧州投資銀行(E06005)
                                                           有価証券報告書
                           連結貸借対照表

                          2021年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
    資産                            2021年12月31日               2020年12月31日

    1.  現金、中央銀行および郵便局預け金                （注B.1）              1,483,285                835,163
    2.  中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期
       証券  （注B.2）                            37,160,351               32,073,906
    3.  金融機関貸付金および預け金
       a ）要求払                        797,488               613,764
       b ）その他の貸付金および預け金（注C）                       74,749,439               60,275,644
       c ）貸  付金（注D.1）                     93,562,111               103,720,205
       d）評価損益（注D.2）                         -57,842               -80,237
                                    169,051,196               164,529,376
    4.  対顧客貸付金および預け金
       a ）その他の貸付金および預け金（注C）                        677,437               900,604
       b ） 貸付金（注D.1）                     322,374,311               321,119,208
                               -381,166               -567,532
       c ） 評価損益（注D.2）
                                    322,670,582               321,452,280
    5.  確定利付証券を含む負債証券             （注B.2）
       a ）公共機関による発行                       4,946,262               5,150,059
                               7,025,006               7,658,631
       b ）その他による発行
                                     11,971,268               12,808,690
    6.  株式およびその他の変動利付証券               （注E.2）               9,223,497               8,745,640
    7.  参加持分    （注E.2）                           345,023               363,188
    8.  無形資産    （注F）                            58,408               39,279
    9.  有形資産    （注F）                           242,687               248,759
    10.  その他の資産      （注G）                         141,673                37,312
    11.  払込請求済だが払込未済の応募済資本金
       および準備金      （注H.2）                        1,118,948               1,438,648
    12.                                14,565,820               13,544,357
       前払金および未収収益          （注I）
    資産合計
                                    568,032,738               556,116,598
    添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                                                        欧州投資銀行(E06005)
                                                           有価証券報告書
                         連結貸借対照表（続き）

                          2021  年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
    負債                           2021年12月31日               2020年12月31日

    1.  金融機関に対する債務          （注J）
       a）要求払                        4,777,422               4,199,057
                              18,895,071               12,316,334
       b ）期日払または通知払
                                     23,672,493               16,515,391
    2.  顧客に対する債務        （注J）
       a）要求払                        1,645,154               1,680,511
                               175,542                20,951
       b ）期日払または通知払
                                     1,820,696               1,701,462
    3.  債務証書借入      （注K）
       a）負債証券                       431,104,111               425,622,598
                              9,010,748               9,641,151
       b）その他
                                    440,114,859               435,263,749
    4.  その他の負債      （注G）                        4,265,084               4,449,751
    5.  未払金および繰延収益          （注I）                    15,470,655               19,382,783
    6.  引当金
       a ）年金制度および健康保険制度（注L）                       4,510,251               3,818,049
                                39,332               22,640
       b ）保証業務に係る引当金（注D.4）
                                     4,549,583               3,840,689
    7.  応募済資本金      （注H）
       a）応募済資本金                       248,795,607               248,795,607
                             -226,604,892               -226,604,892
       b）払込未請求資本金
                                     22,190,715               22,190,715
    8.  準備金   （注H）
       a）準備基金                       24,879,561               24,328,415
       b）その他準備金                       12,776,663               11,888,087
       c）特別活動準備金                       12,152,954               11,736,896
                              2,021,337               2,135,891
       d）一般貸倒準備金
                                     51,830,515               50,089,289
    9.  当期純利益                              2,647,454               1,749,853
    10.                                 1,470,684                932,916
       少数株主に帰属する持分           （注H）
    負債合計
                                    568,032,738               556,116,598
    添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                                                        欧州投資銀行(E06005)
                                                           有価証券報告書
                        連結オフ・バランスシート

                          2021  年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
                                2021年12月31日               2020年12月31日

    契約債務：
    - 未実行貸付金（注D.1）
       - 金融機関
                              31,936,008               32,365,353
       - 対顧客                       91,041,283               81,697,777
                                     122,977,291               114,063,130
    - 株式およびその他の変動利付証券への未実行額
       - プライベート・エクイティおよびベン
        チャー・キャピタル事業への未実行額（注
        E.2）                       4,948,960               4,779,487
       - 投資基金およびインフラ基金への未実行額
        （注E.2）                       3,203,307               3,273,437
       - EBRD払込未請求資本                        712,630               712,630
                                      8,864,897               8,765,554
    - 参加持分未実行額
       - プライベート・エクイティおよびベン
        チャー・キャピタル事業への未実行額（注
                                576,951               611,372
        E.2）
                                       576,951               611,372
    - 未実行代替貸付金

                                       223,950               223,950
    偶発債務および保証：

    - 第三者からの貸付金に係るもの（注U.2.3）
                                      30,901,227               21,982,164
                     (*)

    第三者に代わって保有している資産                  （注Z）    :
    - イノベーション基金
                               4,202,032                   0
    - インベストメント・ファシリティ・コトヌー
                               4,097,718               3,578,669
    - 近代化基金
                               2,957,006                   0
    - イノベーターのためのEU資金提供（InnovFin）
                               1,976,460               1,836,483
    - NER300
                               1,139,006               1,958,977
    - ファンド・オブ・ファンズ（JESSICA                 II）
                               1,021,159                851,994
    - コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ
      （CEF）                          876,872               803,347
    - JESSICA    （保有基金）
                                611,609               549,216
    - COSME   借入保証ファシリティ（LGF）および
      成長株式投資ファシリティ（EFG）                          606,867               610,789
    - 汎ヨーロッパ保証基金
                                595,260                  0
    - EU アフリカ・インフラ信託基金
                                473,359               481,831
    - 欧州構造投資基金（ESIF）
                                458,942               444,895
    - 中小企業向け欧州共同財源（JEREMIE）
                                275,376               311,157
    - イタリア向けSMEイニシアチブ
                                263,392               165,539
    - 欧州戦略投資基金（「EFSI             EIF」）
                                248,261               171,248
    - ルーマニア向けSMEイニシアチブ
                                236,188               240,293
    - REG
                                193,115               159,057
    - 資金パートナーシップ・プラットフォーム
                                187,315               138,271
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                       連結オフ・バランスシート（続き）

                          2021  年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
                                2021年12月31日               2020年12月31日

    - GF  ギリシャ
                                162,285               162,004
    - 特別部門
                                132,372               182,785
    - GIF  2007
                                110,383                67,375
    - 雇用および社会イノベーション・プログラム
      （EaSI）                          103,276               116,387
    - InnovFin    中小企業保証
                                99,327               75,964
    - リスク・シェアリング・ファイナンス・
      ファシリティ（RSFF）（リスク・シェアリング・
      インスツルメント（RSI）を含む）                           91,629               105,733
    - ブルガリア向けSMEイニシアチブ
                                87,104               93,965
    - InnovFin     エクイティ
                                77,164               60,177
    - 欧州近隣パートナーシップ枠組み（ENPI）
                                72,537               77,  135
    - マルチ・アニュアル・プログラム（MAP）
      エクイティ                           64,594               53,751
    - フィンランド向けSMEイニシアチブ
                                62,275               67,943
    - SMEG   2007
                                56,658               64,996
    - エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス
      商品                           53,438               53,74   5
    - 国際開発協力機構（AECID）
                                53,087               56,952
    - 加盟候補国向け支援制度（IPA）II
                                52,626               36,137
    - 文化・クリエイティブ部門保証ファシリティ
                                52,087               43,435
    - 深化した包括的自由貿易協定地域（DCFTA）
                                50,740               52,269
    - 西バルカン諸国企業開発および新規事業育成
      ファシリティ（WB         EDIF）
                                46,649               48,560
    - NPI
                                43,245               13,349
    - 近隣インベストメント・ファシリティ（NIF）
      信託基金                           38,259               42,483
    - 欧州戦略投資基金（EFSI）－欧州投資アドバイザ
      リー・ハブ（EIAH）                           35,559               16,633
    - 近隣インベストメント・ファシリティ（NIF）
      リスク資本ファシリティ                           35,454               28,563
    - マルチ・アニュアル・プログラム（MAP）
      ギャランティー                           30,652               30,445
    - グレーター・アナトリア・ギャランティー・
      ファシリティ（GAGF）                           30,060               30,781
    - マルタ向けSMEイニシアチブ
                                26,629               20,779
    - 欧州地中海投資パートナーシップ制度（FEMIP）
      信託基金                           21,864               27,577
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                                                           有価証券報告書
                      連結オフ・バランスシート（続き）

                          2021  年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
                                2021  年12月31日             2020  年12月31日

    - 連邦経済技術省
                                19,680               18,031
    - 多地域保証プラットフォーム・イタリア（AGRI）
                                17,297               17,400
    - EPTA  信託基金
                                15,659               19,509
    - 自然環境保護資金調達ファシリティ
                                10,274               10,731
    - 技術移転アクセラレーター（TTA）トルコ
                                 9,113               5,938
    - BIF
                                 3,907               4,623
    - ドイツ・コロナ・マッチング・ファシリティ
      （CMF）                           3,630               62,423
    - 学生ローン保証ファシリティ
                                 3,570               4,550
    - グローバル・エネルギー効率・
      再生可能エネルギー基金（GEEREF）                           3,457               3,548
    - ポーランド・グロース・ファンド・オブ・
      ファンズ（PGFF）                           2,990               2,575
    - ドイツ未来基金成長ファシリティ
                                 2,849                 0
    - スペイン向けSMEイニシアチブ
                                 2,022               2,018
    - ドイツのためのメザニン・ダッハ・ファンド
      （MDD）                           1,809               2,157
    - アルプス地域成長投資プラットフォーム
      （AlpGIP）                           1,409               1,521
    - LfA-EIF    ファシリティ
                                 1,115               1,826
    - EU 貿易振興・競争力向上プログラム
                                  968              1,056
    - GEEREF   技術支援ファシリティ
                                  775               727
    - 中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ
                                  526              1,409
    - 技術移転パイロット・プロジェクト（TTP）
                                  516               471
    - 欧州技術ファシリティ
                                  412              1,068
    - G43  信託基金
                                  284               284
    - グリーン・フォー・グロース・ファンド（GGF）
                                   7               7
    - ギャランティー・ファンド
                                   0           2,855,047
    - 欧州議会準備行動（EPPA）                              0               11
                                      22,212,159               16,948,619
    その他の項目：
    - 金利スワップ契約の想定元本（注V.1.2）
                                     559,081,060               538,995,110
    - 通貨スワップ契約（受取）の想定元本
      （注V.1.1）                                247,683,252               223,256,109
    - 通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                     245,975,779               226,957,983
    - 短期通貨スワップ契約（受取）の想定元本
      （注V.2）                                25,123,575               22,374,714
    - 短期通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                      24,956,095               22,471,884
    - 先物契約の想定元本（注V.2）
                                      8,274,106                   0
    - 為替予約取引の想定元本（注V.2）
                                       402,384               551,359
    - EIF  の少数株主に付与されたプット・オプション
      （注E.2）                                  340,341               819,467
    - 借入債務支払に係る特別預け金（注S）                                    582               810
    (*)  運用資産は、利用可能な最新の数値に基づいて、オフ・バランスシート項目として開示されている。比較対象数値

      は、利用可能な最新の情報を反映するために修正再表示されることがあり得る。
    添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                           連結損益計算書

                        2021年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                 2021年                2020年

    1.  受取利息および類似収益           （注N）                  16,473,694                18,049,312
    2.  支払利息および類似費用           （注N）                 -13,285,486                -14,980,625
    3.  証券からの収益                               838,815                275,473
    4.  受取手数料     （注O）                          573,701                484,530
    5.  支払手数料     （注O）                         -434,377                -327,649
    6.  金融業務損益      （注P）                         51,958               -176,808
    7.  その他の業務収益および費用の純額                （注Q）               -1,397                 5,557
    8.  一般管理費     （注R）
       a）人件費（注L）                       -1,371,657                -1,013,949
                              -288,287                -264,271
       b）その他の管理費
                                    -1,659,944                -1,278,220
    9.  有形・無形資産に係る評価損益              （注F）
       a）有形資産                        -28,909                -29,240
                               -21,035                -18,010
       b）無形資産
                                     -49,944                -47,250
    10.  固定金融資産として保有される譲渡可能有価証
       券および参加持分に係る（再）評価損益                               16,618                -8,350
    11.  貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に
       係る（再）評価損益                               178,967                -222,137
    12.  当期純利益                              2,702,605                1,773,833
    13.  少数株主に帰属する当期利益                               55,151                23,980
    14.
                                    2,647,454                1,749,853
       EIB  株主に帰属する当期利益
    添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                       連結キャッシュ・フロー計算書

                        2021  年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                         2021年          2020年

    A. 営業活動によるキャッシュ・フロー：
    当期純利益                                      2,702,605           1,773,833
      調整額：
      貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に係る（再）評価損益                                     -178,967           222,137
      固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券および
       参加持分に係る（再）評価損益                                    -16,618            8,350
      有形・無形資産に係る評価損益および償却（注F）                                      50,052           47,300
      株式およびその他の変動利付証券に係る（再）評価損益（注E.2）                                     -84,609           158,115
      正味受取利息（注N）                                    -3,188,    208       -3,068,687
                                            79,838           10,530
      為替調整額
                                           -635,907           -848,422
    営業活動による損失
      金融機関および対顧客貸付金および預け金の実行額                                   -37,670,096           -51,605,321
      金融機関および対顧客貸付金および預け金の返済額                                    50,381,755           48,874,685
      その他の貸付金および預け金の変動額（注C）                                    8,658,820          12,798,500
      ルクセンブルク中央銀行の最低預金準備率を充足するための
       預け金の変動額（注B.1）                                    -35,110            1,621
      財務運用ポートフォリオの変動額                                    -9,007,313            510,394
      金融機関および顧客に対する債務の変動額（注J）                                    7,276,336           9,134,010
      年金制度および健康保険制度の引当金の変動額（注L）                                     692,202           408,985
      保証業務に係る引当金の変動額（注D.4）                                      16,692           2,825
      その他の資産およびその他の負債の変動額（注G）                                     -289,028           -58,063
      前払金および未収収益ならびに未払金および繰延収益の変動額                                    1,375,527          -2,176,485
      利息受取額                                    16,107,529           17,575,162
                                         -12,257,300           -14,262,269
      利息支払額
                                          24,614,107           20,355,622
    営業活動による／（で使用した）正味現金
    B. 投資活動によるキャッシュ・フロー：

      期中に購入した長期HQLAポートフォリオの有価証券                                     -385,243              0
      期中に満期償還または売却された長期HQLAポートフォリオの有価証券                                     701,588           61,000
      負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金およびEIFの
       ABSポートフォリオの購入                                   -2,266,247           -3,109,456
      負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金およびEIFの
       ABSポートフォリオの償還                                   4,335,592           3,307,500
      株式およびその他の変動利付証券取得額（注E.2）                                    -2,627,018           -2,116,091
      株式およびその他の変動利付証券売却額（注E.2）                                    2,217,195           1,159,662
      参加持分取得額（注E.2）                                     -93,908           -69,368
      参加持分売却額（注E.2）                                     128,668           34,803
                                           -63,109           -62,285
      有形・無形資産の購入（注F）
                                          1,947,518           -794,235
    投資活動による／（で使用した）正味現金
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                     連結キャッシュ・フロー計算書（続き）

                        2021  年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                         2021年          2020年

    C.財務活動によるキャッシュ・フロー：
      債務証書借入の発行（注K）                                   100,348,462           150,299,236
      債務証書借入の償還（注K）                                   -107,709,303           -150,160,396
      加盟国の拠出                                     319,700           159,850
      EIF株式購入／応募                                     484,363           -13,267
                                              0         7,510
      EIF株式売却
                                          -6,556,778            292,933
    財務活動による／（で使用した）正味現金
    キャッシュ・フローの要約表：

                                          48,074,653           29,709,759
    現金および現金同等物期首残高
    以下による正味現金：
      営業活動                                    24,614,107           20,355,622
      投資活動                                    1,947,518           -794,235
      財務活動                                    -6,556,778            292,933
                                          1,041,968          -1,489,426
      保有現金に係る為替調整
                                          69,121,468           48,074,653
    現金および現金同等物期末残高
    現金および現金同等物の内訳：

      現金、中央銀行および郵便局預け金（ルクセンブルク中央銀行の
       最低預金準備率を充足するための預け金を除く）（注B.1）                                   1,338,806            725,794
      短期金融市場証券（注B.2）                                     142,403          2,801,772
      金融機関および対顧客貸付金および預け金：
      要求払                                     797,488           613,764
                                          6 6,842,771          43,933,323
      その他の貸付金および預け金（注C）
                                          69,121,468           48,074,653
    添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                          欧州投資銀行グループ

                         連結財務書類に対する注記

                           2021  年12月31日現在

     欧州投資銀行（「EIB」）は、1958年にローマ条約により、欧州連合（「EU」）の長期貸付銀行として設立

    された。EIBの任務は、EU加盟国の統合、均衡の取れた発展、経済的および社会的な結束に貢献することであ
    る。EIBは、資本市場で多額の資金を調達し、それらの資金をEU政策目標を促進するプロジェクトに有利な条
    件で貸し付けている。EIBは継続的に、その業務をEU政策の展開に適合させている。
     登記上の事務所所在地は、98-100,                  boulevard      Konrad    Adenauer,      L-2950    Luxembourgである。
     EIB  と子会社を合わせて「グループ」または「EIBグループ」と総称する。
     EIB  の子会社については、注E.1に開示されている。
    注A：   重要な会計方針

     A.1.  　作成基準
       A.1.1.   　会計原則
         欧州投資銀行の連結財務書類（「本財務書類」）は、銀行およびその他の金融機関の年次財務書類
        および連結財務書類に関する1986年12月８日付欧州共同体理事会86/635/EEC指令書（特定の業種の会
        社、銀行およびその他の金融機関の年次財務書類および連結財務書類に関する2001年９月27日付
        2001/65/EC指令書、2003年６月18日付2003/51/EC指令書および2006年６月14日付2006/46/EC指令書に
        より改正済）（以下、「指令書」と総称する）の一般原則に準拠し、継続企業の前提に基づいて作成
        されている。
         経営委員会の提案を受け、理事会は2022年３月10日に本財務書類を採択し、2022年４月22日までに
        これを総務会に提出して承認を求めることを承認した。
         グループは、欧州連合が承認した国際財務報告基準（「IFRS」）に従って作成した連結財務書類も
        公表している。
       A.1.2.   　重要な会計上の判断および見積り

         本財務書類を作成するにあたり、経営委員会は報告されている収益、費用、資産、負債ならびに偶
        発資産および偶発債務の開示に影響する見積りおよび仮定を立てることが求められている。入手可能
        な情報の使用、および判断の適用は、見積りに特有のものである。将来の実際の結果は、これらの見
        積りとは異なる場合があり、これらの差異は本財務書類に対して重要なものとなる可能性がある。
         最も重要な判断および見積りは、次のとおりである。
         貸付金および預け金ならびに代替貸付金に係る評価損益

         グループでは、報告日ごとに貸付金および預け金ならびに代替貸付金を検証し、評価調整に係る引
        当金を計上すべきか否かを評価している。特に、引当金所要額を算定するにあたっては、将来キャッ
        シュ・フローの金額と発生時期の見積りにおいて経営陣の判断を要する。こうした見積りは多くの要
        素に関する仮定に基づいており、実際の結果は見積りと異なることがあり、結果として、将来、引当
        金が変動する場合もある。個別に重要な貸付金および預け金ならびに代替貸付金に対する個別引当金
        の他に、個別引当金を計上する必要があると具体的に特定されていないものの、貸付金および預け金
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        ならびに代替貸付金のデフォルト・リスクが付与された当初よりも高まっているエクスポージャーに
        対して、グループは集合的引当金を計上するためのテストも実施している（注A.2.7を参照）。
         株式およびその他の変動利付証券ならびに参加持分に係る評価損益

         取得原価と時価のいずれか低い方を決定するために、EIBは、各報告日において間接的な持分投資を
        見直し、評価損益を計上すべきかどうかを評価する。特に、EIBは、(i)                                     適用される業界のガイドライ
        ンおよび基準に基づく入手可能な最新のファンド・マネージャー・レポートを考慮することにより、
        (ii)   他の同等のガイドラインまたは基準に基づいて算出されたNAVにより、または(iii)                                           ファンド・
        マネージャーから提供された情報に基づいて内部的に、間接的な持分投資のNAVのEIB帰属部分を決定
        する。ほとんどの原投資の公正価値は、容易に確認可能な時価がない状況で見積られている。評価額
        に内在する不確実性および現在の市場の状況により、将来における実際の結果はファンド・マネー
        ジャーが見積もった評価額とは異なる可能性があり、かかる差異は財務書類に重要な影響を及ぼす可
        能性がある。また、貸借対照表日後にのみ利用可能な帰属するNAVは、経営陣が財務書類に重大な影響
        を与えると判断した場合にのみ考慮される（注A.2.8参照）。
         保証業務に係る引当金

         グループは、金融保証契約を、予想プレミアムの正味現在価値（「NPV」）または当初予想損失に対
        応する公正価値で当初認識している。その後金融保証は、対応する損失引当金と、当初認識時の受取
        プレミアムから認識済収益を控除した額のいずれか高い方の金額により、将来の予想プレミアムの正
        味現在価値の不足額として測定される（注A.2.14を参照）。
         年金および他の退職給付

         確定給付年金制度および他の退職後医療費給付に係る費用は、数理計算上の評価を用いて算定す
        る。数理計算上の評価に際しては、割引率、死亡率、ならびに将来の給与および年金の増加に関する
        仮定を行う。これらの制度は長期にわたるため、こうした見積りは重要な不確実性を伴う（注A.2.11
        を参照）。
       A.1.3.     EIBの英国に対するエクスポージャー

         2017年３月29日、英国は、欧州連合条約（「TEU」）第50条に従って欧州連合（「EU」）から離脱す
        る決定を欧州理事会に通知した。英国は、TEU第50条および「グレートブリテンおよび北アイルランド
        連合王国の欧州連合および欧州原子力共同体からの離脱協定」（「離脱協定」）に基づき、2020年２
        月１日をもってEU加盟国でなくなった。英国のEUからの離脱により、英国は自動的に欧州投資銀行
        （「EIB」）の構成員でなくなり、応募済資本金の分担も終了した。
         2020年２月１日より、EIBの応募済資本金における英国の分担金は、その全額につき、残りのEU加盟
        国が按分負担する増資をもって差し替えられた。この資本の差替え（均衡的資本差替え）は、EIBにお
        ける英国の応募済資本金の払込請求済部分に加え、払込未請求部分も対象とするものであった。払込
        請求済部分の差替えは、EIBの準備金を払込請求済の応募済資本金に振り替えることで賄われた。増資
        の結果、残りの各EU加盟国において、EIBの応募済資本金の払込未請求（請求可能）持分が按分で増加
        した。
         また、ポーランドおよびルーマニアのEIBに対する応募済資本金が、それぞれ5,386,000,000ユーロ
        および125,452,381ユーロ引き上げられた。この増資（非均衡的増資）は、英国のEU離脱から１ヵ月後
        の2020年３月１日に効力を生じた。ポーランドとルーマニアは、EIBの応募済資本金の増加分の払込請
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        求済部分につき支払いを行うものとし、10回の均等分割により半年ごとにEIBの準備金に拠出を行って
        いく。
         なお、英国のEU離脱に伴うEIB定款の数多くの変更がすでに効力を生じた。EIB定款変更の第一群
        は、2020年２月１日に効力を生じた。英国がEIBの構成員でなくなったことを反映するこれらの法定の
        変更には、EIB定款における英国への言及の削除が含まれた。ガバナンス条項のいくつかの変更も同時
        に効力を生じ、かかる変更には、EIB理事会の代理メンバーの増員、ならびにEIBの業務計画、手続規
        則および経営委員会の委員の任命の承認に係る特定多数決方式の導入が含まれた。EIB定款変更の第二
        群は、ポーランドおよびルーマニアからの増資ならびに関連するガバナンスの変更に関するものであ
        り、2020年３月１日に効力を生じた。
         英国がEIBの構成員でなくなった結果として、離脱協定には、EIBに関する財務決済を定めるいくつ
        かの規定が盛り込まれている。離脱協定第150条に定める条項に従い、英国は、EIBに対する応募済資
        本金の従前の分担に従い、EU離脱前のEIBのエクスポージャーについて引き続き責任を負う。これに関
        連して、2021年12月31日現在で、EU離脱前のEIBのエクスポージャーは506,596百万ユーロとなり、一
        方、英国の負債の限度額は39,195百万ユーロとなった。
         英国は、EIBのその他のリスクについても、それが離脱後の融資に関するものでない限り引き続き責
        任を負う。また、EIBは、離脱協定第150条に定める条項に従い、EUに代わって、EIBの払込請求済資本
        金に対する英国の分担金相当額を12回の分割により毎年英国に支払う。英国の払込請求済資本金の払
        戻しを除き、EIBは、英国がEIBの構成員でなくなることに関連して、または離脱協定の関連条項に定
        める英国の一部債務の留保を理由として、英国に対してその他の弁済、返金または報酬を支払う義務
        を負わないものとする。
         英国のEU離脱およびその結果としてのEIBの構成員でなくなることは、2020年12月31日現在（上記の
        EIBの自己資本に対する影響を除く）および2021年12月31日現在の連結財務書類に重要な影響は与えな
        かった。
     A.2.  　重要な会計方針の要旨

       A.2.1.   　外国通貨の換算
         グループは、加盟国の資本勘定の測定単位として、そしてグループの財務書類の表示にユーロ
        （「EUR」）を使用している。
         グループは、各欧州連合加盟国の通貨、ユーロおよび非欧州連合通貨で業務を行っている。EIBの財
        源は様々な通貨建ての出資、借入および利益剰余金によって調達される。
         外貨建取引は、取引日の実勢為替レートで換算される。グループのユーロ以外の通貨建ての貨幣性
        資産および負債は、貸借対照表日の実勢為替レート（終値）に基づきユーロに換算される。これらの
        換算から生じた損益は損益計算書の「金融業務損益」に計上される。
       A.2.2.   　連結基準

         子会社
         子会社とは、グループによって直接的または間接的に支配されているすべての企業である。EIBグ
        ループは、グループが企業への関与から生じる変動リターンにさらされているか、または変動リター
        ンに対する権利を有しており、かつ、こうしたリターンに対して当該企業への権限を通じて影響を及
        ぼす能力を有している、その支配下の企業を連結することが義務付けられている。
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         すべての重要な子会社は連結財務書類に含まれているが、グループにとって重要性のない企業は連
        結の範囲から除外されている。あらゆる子会社の財務書類は、支配を開始した日から、支配を停止し
        た日まで、連結財務書類に含められている。
         EIB  グループの本財務書類は、欧州投資銀行（「EIB」）およびその子会社である欧州投資基金
        （「EIF」）の財務書類により構成される。子会社の財務書類は、EIBと同じ報告年度について作成さ
        れ、EIBと一貫した会計方針に基づいている。
         少数株主持分

         EIB  の子会社における少数株主持分は、グループが直接的にも間接的にも所有していない損益および
        純資産の部分を表し、連結貸借対照表上の「少数株主に帰属する持分」および連結損益計算書上の
        「少数株主に帰属する当期利益」で、それぞれ表示されている。
         欧州委員会以外のEIFの少数株主が保有する株式に関して、プット・オプションの形態で提供してい
        るコミットメントは、適用される行使価格でオフ・バランスシートに計上されている。
         連結上消去される取引

         貸借対照表および損益計算書上の勘定を合算した後、グループ内取引から生じたグループ内の残
        高、取引、収益および費用をすべて相殺消去している。
         代理人または受託者の資格で保有されている資産はグループの資産ではなく、注Zに記載されてい
        る。
       A.2.3.   　デリバティブ

         グループは、金利リスクおよび外貨リスクのエクスポージャーを管理するため、デリバティブ商品
        （主に通貨スワップおよび金利スワップ）を資産負債管理（「ALM」）活動の一環として使用してい
        る。すべてのデリバティブ取引は、想定元本により、取引日にオフ・バランス項目として計上されて
        いる。
         グループのスワップの大部分は、債券発行および長期HQLAポートフォリオ（「LTHP」）の国債を
        ヘッジする目的で締結されている。グループは、通貨スワップおよび金利スワップを締結し、これに
        より借入資金を当初別の通貨に交換し、満期時には借入返済に必要な資金を元の通貨で入手し、また
        は借入もしくは国債の金利ポジションを変更する。
         またグループは、貸付金のヘッジの一環として、またはグローバルなALMポジションのために通貨ス
        ワップ、金利スワップおよびオーバーナイト・インデックス・スワップを行っている。これに関する
        利息は、関連期間に対する比例配分で計上されている。
         グループは、財務オペレーションの一部としての為替スワップを主とした短期デリバティブ金融商
        品を使用するほか、アクティブ運用ポートフォリオ（有価証券流動性ポートフォリオ）をヘッジする
        手段としてのデリバティブも利用している。
        A.2.3.1.      有価証券流動性ポートフォリオのデリバティブ

         有価証券流動性ポートフォリオ（「SLP」）の一部として、デリバティブが締結され、貸借対照表に
        時価で計上される。すなわち、その時価が正の値の場合には、「その他の資産」に、負の値の場合に
        は、「その他の負債」に計上される。時価の変動は、「金融業務損益」に含まれている。時価は、市
        場の公表価格、ディスカウント・キャッシュ・フロー・モデルおよびオプション価格モデルにより入
        手している。オプション価格モデルには、現在の市況および原資産の契約価額と同様に、時間的価
        値、イールドカーブおよび原資産のボラティリティが考慮される。
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         デリバティブ金融商品の金利は、関連期間に対する比例配分で「前払金および未収収益」または
        「未払金および繰延収益」の勘定科目に計上される。
         金利スワップ

         金利スワップは、金利ポジションを修正するために締結される。金利スワップにおける受取利息お
        よび支払利息は関連期間に対する比例配分で計上され、損益計算書では「受取利息および類似収益」
        または「支払利息および類似費用」に計上される。金利スワップの時価が正の値の場合には、「その
        他の資産」に、負の値の場合には、「その他の負債」に計上される。時価の変動は、「金融業務損
        益」に含まれている。
         先物契約

         金利および債券の先物契約（先物）は、政府債およびその他の債券への投資から発生するエクス
        ポージャーをヘッジするために締結される。先物は高度に標準化されたデリバティブ契約であり、規
        制対象市場で取引され、日次での証拠金要件が適用される。先物契約の時価が正の値の場合には、
        「その他の資産」に、負の値の場合には、「その他の負債」に計上される。時価の変動は、「金融業
        務損益」に含まれている。
        A.2.3.2.      その他のデリバティブ

         通貨スワップ
         通貨スワップ契約は、通貨ポジションを調整するために締結される。通貨スワップの直物レッグの
        再評価は、「未払金および繰延収益」または「前払金および未収収益」で相殺されている。通貨ス
        ワップの先渡レッグは決済金額でオフ・バランスシート処理されており再評価されていない。直物金
        額と先渡金額の決済差額として生ずるプレミアム／ディスカウントは、損益計算書の「受取利息およ
        び類似収益」または「支払利息および類似費用」を通じ、関連期間に対する比例配分で償却される。
         金利スワップ

         金利スワップ契約は、金利ポジションを修正するために締結される。ヘッジのための金利スワップ
        は再評価されず、その想定元本はオフ・バランスシートに計上される。金利スワップにおける受取利
        息および支払利息は関連期間に対する比例配分で計上され、損益計算書では「受取利息および類似収
        益」または「支払利息および類似費用」に計上される。
         為替予約取引

         為替予約取引は、将来の通貨ポジションを調整するために締結される。先渡レッグは、決済金額で
        オフ・バランスシート処理されており再評価されていない。直物金額と先渡金額の差額は、損益計算
        書の「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費用」を通じ、関連期間に対する比例
        配分で償却される。
         デリバティブ金融商品の金利は、関連期間に対する比例配分で「前払金および未収収益」または
        「未払金および繰延収益」の勘定科目に計上される。
       A.2.4.     金融資産および金融負債

         金融資産および金融負債は決済日基準で計上されている。
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       A.2.5.    現金および現金同等物
         現金および現金同等物は、連結キャッシュ・フロー計算書に開示されており、手許現金、非拘束性
        の中央銀行預け金、要求払い預け金および取得日から３ヵ月以内に当初の満期日が到来する流動性の
        高い短期金融市場証券または定期預金から構成されている。これらの金融商品は、その価値変動リス
        ク が軽微であり、容易に現金化が可能であり、グループは短期的な契約債務の管理に使用している。
       A.2.6.   　中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券ならびに確定利付証券を含む負債証券

        A.2.6.1.     　長期優良流動資産（HQLA）ポートフォリオ（「LTHP」）
         従来の長期ヘッジポートフォリオ（「LTHP」）は、2021年に長期優良流動資産（HQLA）ポートフォ
        リオ（「LTHP」）に改編された。この改編とは、特に、ポートフォリオの規模、新たな適格通貨およ
        び承認されている投資の範囲の変更等である。この新ポートフォリオで購入した有価証券で、満期ま
        で保有する目的で保有しているものに関するビジネスモデルに変更はない。この新しい改編の下で
        は、以下によって発行または保証された有価証券への投資が認められる。
         －　欧州連合加盟国政府およびアメリカ合衆国（USA）政府
         －　欧州連合、欧州安定メカニズム、欧州金融安定基金
         これらの有価証券は、当初、購入価額で計上される。一時的でない評価損益は計上されている。購

        入価格と償還価額との差額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対する比例配分で「受取利
        息および類似収益」または「支払利息および類似費用」として計上される。
        A.2.6.2.     　運用ポートフォリオ

         短期財務ポートフォリオ（「TMP」）
         適切な水準の流動性を維持するため、EIBは満期が12ヵ月以内の短期金融商品、特に短期国庫証券お
        よび公共機関や金融機関が発行した譲渡可能負債証券を購入している。短期財務ポートフォリオの有
        価証券は、最終満期日まで保有されるもので、当初は購入価格で計上され、その後は償却原価で本財
        務書類に計上される。購入価格と償還価額との差額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対
        する比例配分で「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費用」として計上される。
        評価損益は、一時的ではない場合、「固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券および参加持
        分に係る（再）評価損益」に計上される。
         有価証券流動性ポートフォリオ（「SLP」）

         SLPは、政府、国際機関、金融機関および企業が発行または保証した上場負債証券で構成されてい
        る。このポートフォリオは主にアクティブ運用され、ポートフォリオ内の有価証券は取得原価で当初
        認識され、その後は財務書類に時価で表示される。時価の変動は、損益計算書の「金融業務損益」に
        計上される。
         SLPの時価は、第一情報源としての活発な市場における公表相場価格に基づいている。入手できる公
        表相場価格がない金融商品については、市場参加者からの提示価格、および／または評価手法もしく
        はモデルを使用して、時価を決定している。評価手法もしくはモデルは観察可能な貸借対照表日現在
        の実勢市場データに基づくことが可能である場合に用いられる。
         EIF  運用ポートフォリオ

         EIF  運用ポートフォリオは、残存期間が10年以内の上場負債証券で構成されている。これらの有価証
        券は償却原価で測定されている。
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        A.2.6.3.     　代替貸付金およびABSポートフォリオ・EIF
         代替貸付金およびABSポートフォリオ・EIFは、主に特別目的事業体（「SPV」）、信託事業体または
        金融機関が発行した債券、ノートあるいは証書の形の債務で構成されている。これらの有価証券は満
        期保有目的として分類されており、当初購入価格で計上され、その後は償却原価で評価されている。
        購入価格と償還価額との差額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対する比例配分で「受取
        利息および類似収益」として計上される。一時的でない評価損益は、個別に計上されている。減損し
        ているが、そのように認識されていない契約を捕捉するために、それぞれ発生はしているが報告され
        ていない損失について、集合的な評価損益が計上されている。個別および集合的な評価損益は、損益
        計算書に「固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券および参加持分に係る（再）評価損益」
        として計上され、貸借対照表上は対応する資産項目から減算されている。
         代替貸付金の未実行部分は、名目値でオフ・バランスシートに記録される。
        A.2.6.4.     　優先債権者の地位（「PCS」）

         EU 一次法優位の原則および、EIB定款に定められているEIBの財産があらゆる形の接収および収用か
        ら免除されるものとする旨の原則は、満期時における欧州連合加盟国のソブリン・エクスポージャー
        の全額回収を保証するとみなされる。この財務保護および優先債権者としての地位により、欧州連合
        加盟国のソブリン・エクスポージャーまたは欧州連合加盟国の保証についての信用リスクも減損も発
        生しない。しかし、他の債権者と同様に、EIBは欧州連合加盟国ソブリン発行体の負債性金融商品に含
        まれる集団行動条項（「CAC」）に基づいた多数による決定事項に拘束される。
       A.2.7.   　金融機関および対顧客貸付金および預け金

        A.2.7.1.     　貸付金および預け金
         貸付金および預け金は、正味実行額をもってグループの資産に計上される。期末における貸付金残
        高について、その全額または一部の金額につき回収不能のリスクがある場合、個別の評価損益が計上
        されている。減損しているが、そのように認識されていないポートフォリオの貸付金を捕捉するため
        に、または発生しているがまだ報告されていない損失について、集合的な評価損益が計上されてい
        る。これらの評価損益は、関連資産と同じ通貨で把握される。
         評価損益は「貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に係る（再）評価損益」として損益計算
        書に計上されており、貸借対照表の対応する資産項目から減算されている。
         貸付金および預け金の未実行部分は、名目値でオフ・バランスシートに記録される。
        A.2.7.2.     　貸付金利息

         貸付金利息は、発生主義で、すなわち貸付期間にわたって、損益計算書に計上される。未収利息
        は、貸借対照表の資産の「前払金および未収収益」勘定に計上される。これらの貸付金利息の評価損
        益は、グループの経営陣が個別に決定し、貸借対照表の適当な資産項目から控除される。
         不良債権に関しては、評価損益が生じた場合、当初の契約条件に基づく未収利息の計上は停止され
        る可能性がある。
        A.2.7.3.     　リバース・リパーチェス取引（リバース・レポ）

         リバース・リパーチェス取引は、担保有価証券を提供する金融機関に対してグループが流動資金を
        貸し出す取引である。双方の当事者は、確定日に確定金額で取引を行うという取消不能の契約を結ぶ
        ことになる。
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                                                           有価証券報告書
         この取引は、支払引替渡しの原則に基づき行われる。すなわち流動資金の借手は、契約価額での決
        済と引き換えに、グループの保管業者に有価証券を引き渡すのである。これによってグループに金融
        市場と連動したリターンが発生する。
         こうした種類の業務は、グループの目的から、保証された金利が付加された貸付とみなされる。こ
        れらの取引は一般的に有担保金融取引として取り扱われるため、提供または受領した現金額に未収
        （経過）利息を加えた金額で計上されている。リバース・レポは、連結貸借対照表の資産側の「金融
        機関貸付金および預け金：              b)  その他の貸付金および預け金」に額面金額で計上される。
         リバース・リパーチェス契約に基づいて受け取った有価証券は、有価証券に含まれる契約上の権利
        を支配できない限り、連結貸借対照表において認識されない。グループは、これらの受け取った有価
        証券の市場価格を日々管理しており、原契約に従い追加担保を要求する。
         リバース・リパーチェス契約に係る利息は、それぞれの契約の期間にわたり「受取利息および類似
        収益」または「支払利息および類似費用」として計上される。
        A.2.7.4.     　利子補助金

         前受利子補助金（注Iを参照）は繰り延べられ、補助金支給対象貸付金の実行から返済までの期間に
        わたって、損益計算書で認識される。
        A.2.7.5.     　定期預金および要求払預金（「預金」）

         預金とは、EIBが一定期間、または当事者間で合意した収益に対して要求払いで、金融機関または顧
        客に流動性のある資金を貸し付ける業務である。預金は、法定貸借対照表の資産側の「金融機関貸付
        金および預け金：          その他の貸付金および預け金」に額面金額で計上される。
         預金に係る利息は、預金期間にわたり「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費
        用」として計上される。
       A.2.8.   　株式、その他の変動利付証券および参加持分

         グループは、プライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピタル事業開始、債券ファンド設
        定、インフラ基金設定、投資基金設定または直接資本の形態での資本参加時に、株式、その他の変動
        利付証券および参加持分を保有する。これらの投資は当初は取得原価で記録され、返済による資金の
        還流額が減額される。それらの帳簿価額は、その後の貸借対照表日における測定で、取得原価と時価
        のいずれか低い方に調整される。
         グループが実施する一部の共同投資では、投資は取得原価で当初認識され、純払込額は合意された
        ウォーターフォールに従って配分された資本返済控除後の出資履行額である。
         ファンド・マネージャーから受けた報告に基づき、投資ポートフォリオは、取得原価もしくはEIBに
        帰属する分の純資産価額（「NAV」）のどちらか低い方の値で個々に評価されるため、ポートフォリオ
        に含まれている可能性があるEIB帰属分の未実現利益は除外される。帰属するNAVは、次のいずれか
        を、報告日時点で利用可能な場合に優先順位に従い適用して決定される。
         －　各ファンド・マネージャーから提出された、利用可能な直近の日におけるNAVのグループの持分
         －　グループが保有する株式数または口数に、ファンド・マネージャーが報告する利用可能な直近
           の日の１株当たりまたは１口当たりの価格を乗じた値
         －　特定のコンパートメントにおけるグループの所有比率に、最新のファンド・マネージャーの報
           告に反映された当該特定のコンパートメントの純資産価額（「NAV」）を乗じた値
         －　当該ファンドにおけるグループの所有比率に利用可能な直近のファンドNAVを乗じた値
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                                                           有価証券報告書
         グループが実施する一部の共同投資においては、帰属するNAVは合意されたウォーターフォールの計
        算に基づいて決定される場合がある。
         また、入手可能な直近のNAVの日付から貸借対照表日の間に発生した事象について調整することが重
        要と経営委員会がみなす場合に限り、EIB帰属分のNAVに対してかかる調整を行う。
         これらの投資の未実行だが確約した部分は、名目値でオフバランスシート・コミットメントに計上
        される。
         セカンダリーセール

         ベンチャー・キャピタル・ファンドおよび投資ファンドに係るセカンダリーセール取引により、原
        資産の認識が中止される。セカンダリーセールからの損益は「金融業務損益」に計上され、売却手取
        額と正味帳簿価額の差異として算出される。
         参加持分

         EIB  グループが自己勘定で取得した株式は、通常ベンチャー・キャピタル事業、債券ファンド、イン
        フラ基金および投資基金への投資である。業界の慣行によれば、そのような投資は概して多数の投資
        家が応募する投資であり、どの投資家も当該基金の日々の運営および投資活動に対し、個人的に影響
        力を行使することはできない。結果として、ある投資家がそのような基金の統治機関のメンバーに
        なったとしても、原則的には、それにより当該投資家がその基金の日々の運営に影響を与える権利を
        手にするものではない。さらに、ベンチャー・キャピタル事業、インフラ基金または投資基金の個別
        投資家は、資本の払戻しまたはその他の分配に関する分配方針等、基金の方針を決定することがな
        い。一般的にそのような決定は、基金の経営陣と全株主の権利および義務を規定した株主契約に基づ
        き、基金の経営陣が行っている。また一般的に株主間の合意は、個別投資家が基金との間で実質的な
        取引を行ったり、役員を相互に交換したり、重要な専門情報にアクセスする特権を得たりすることも
        防止している。EIBは、株式を取得したこうした事業体に対して重要な影響力または共同支配を有して
        いるかを判定するために、判断を伴う包括的な分析を通じて上記の判定基準を評価している。当該事
        業体に対する重要な影響力または共同支配が存在する場合、当該投資は、「参加持分」として開示さ
        れる。
         グループにより応募済であるがEBRDへの投資について払込未請求の資本は、オフ・バランスシート
        項目として記録されている。
       A.2.9.   　有形資産

         有形資産には、土地、グループが使用している不動産ならびにその他機械および設備が含まれる。
         土地は、取得原価で計上されており、建物は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額で計上
        されている。ルクセンブルクのキルヒベルクに所在する本店の建物、ならびに同国のワイマールショ
        フの建物の取得原価は、以下のように定額法で減価償却されている。
         恒久使用の設備および備品、家具、事務機器ならびに自動車は、取得原価から減価償却累計額を控
        除した金額で連結貸借対照表に計上されている。
         減価償却費は購入品目ごとに、以下に示されている見積耐用年数の期間にわたって定額法で計算さ
        れている。
         －　キルヒベルクおよびワイマールショフの建物：30年
         －　恒久使用の設備および備品：10年
         －　家具：５年
         －　事務機器および自動車：３年
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         建設仮勘定資産は、工事が完了し、当該資産が意図された目的のための使用に供されることが可能

        となるまで、その減価償却累計額は計上されない。
       A.2.10.    　無形資産

         無形資産には、コンピューター・ソフトウェアが含まれている。ソフトウェア開発費は、識別可能
        性、企業への将来の経済的便益の流入可能性、取得原価測定の信頼性に関する特定の基準を満たした
        場合に資産計上される。
         これらの基準に適合する自社開発のソフトウェアは、償却累計額（完成から３年にわたり定額法で
        計算）控除後の取得原価で計上されている。
         建設仮勘定資産は、作業が完了し、当該資産が意図された目的のための使用に供されることが可能
        となるまで、その償却累計額は計上されない。
       A.2.11.    　年金制度および健康保険制度

        A.2.11.1.     　職員年金制度
         グループは、ほぼすべての職員に退職給付を提供するため、確定給付年金制度を運営している。
         EIB  の主な年金制度は職員とEIBの拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全職員が対象とされて
        いる。EIBおよびその職員の全拠出額がEIBの資産へ投資されている。
         EIF  の主要な年金制度は、職員とEIFの拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全職員が対象とさ
        れている。この制度は、従来の確定拠出年金制度に代わり、2003年３月に実施された。
         退職給付債務は、適正な引当水準となるように予測単位積立方式を用いて、少なくとも年に１度は
        評価を受ける。最新の評価は、2021年９月30日現在の加入者データおよび2021年12月31日までの
        キャッシュ・フローに基づき、2021年12月31日現在で実施された。保険数理士が用いた主な仮定につ
        いては、注Lを参照のこと。
         グループは、数理計算上の積立過不足累計額の認識に関して、2021年１月１日から非遡及的に会計
        方針を変更した。
         2020年12月31日まで適用された会計方針：

         退職給付債務の10％を超過する過年度の数理計算上の積立過不足累計額は、制度加入者の予想平均
        残存勤続年数（2020年：14.6年）にわたって定額法で認識される。
         2021  年１月１日から適用されている会計方針：

         2021  年の会計年度から、退職給付債務の10％を超える当年度の数理計算上の差異の累計額は、７年
        間にわたり定額法で認識される。引当金が退職給付および健康保険給付の保険数理的価値の償却可能
        部分に達した場合、それ以上の償却は損益計算書に認識されない。また、引当金が退職給付および健
        康保険給付の保険数理的価値を超えることとなった場合には、その超過額はその後の期間に損益に算
        入されることはない。
        A.2.11.2.     　健康保険制度

         グループは職員のため、グループおよび職員の拠出金を原資とする独自の健康保険制度を設けてい
        る。この健康保険制度は、注A.2.11.1に記載された職員に対する年金制度と同じ方針によって管理さ
        れ、会計処理されている。最新の評価は、2021年９月30日現在の加入者データおよび2021年12月31日
        までのキャッシュ・フローに基づき、2021年12月31日現在で実施された。
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        A.2.11.3.     　経営委員会年金制度
         経営委員会年金制度は確定給付年金制度で、グループのみからの拠出金を原資とし、経営委員会委
        員全員を対象としている。グループからの拠出金は全額グループの資産に投資される。この経営委員
        会年金制度は、注A.2.11.1に記載された職員に対する年金制度と同じ方針によって管理され、会計処
        理されている。
        A.2.11.4.     　任意補足年金制度

         任意補足年金制度とは、職員の任意拠出金および使用者の拠出金を原資とする確定拠出年金制度で
        ある。対応する負債は「その他の負債」に計上されている。
       A.2.12.    　金融機関および顧客に対する債務

         金融機関および顧客に対する債務は、財務書類において償還額で表示される。金融機関および顧客
        に対する負債の利息は、発生主義により、「支払利息および類似費用」または金利がマイナスの場合
        には「受取利息および類似収益」として損益計算書に計上される。経過利息は、負債勘定の「未払金
        および繰延収益」に含まれる。
         グループによるECBの金融政策オペレーションへの参加に関連して、BCLから借り入れた金額は額面
        金額で計上され、中央銀行からの借入金として、連結財務書類において「金融機関に対する債務－b)
        期日払または通知払」に計上されている。
        A.2.12.1.     　リパーチェス取引（レポ）

         リパーチェス取引は、金融機関からグループが流動資金を借り入れ、担保有価証券を提供する取引
        である。双方の当事者は、確定日に確定金額で取引を行うという取消不能の契約を結ぶことになる。
        この取引は支払引替渡しの原則に基づいており、これは注A.2.7.3に記載されている。
         こうした種類の業務は、グループの目的から、合意された金利が付加された借入とみなされる。こ
        れらの取引は一般的に有担保金融取引として取り扱われるため、借入金額に経過利息を加えた金額で
        計上されている。レポは連結貸借対照表上、「金融機関に対する債務－b)                                      期日払または通知払」の下
        で負債側に名目金額で計上される。
         リパーチェス契約に係る利息は、それぞれの契約の期間にわたり「受取利息および類似収益」また
        は「支払利息および類似費用」として計上される。
        A.2.12.2.      担保払込勘定

         片務的担保サポート・アネックスに基づき、グループはデリバティブ、貸付および財務ポートフォ
        リオに係るカウンターパーティー信用エクスポージャーを低減するために担保として現金を受領す
        る。受け取った現金担保は、名目金額で計上され、翌日物預金として、連結財務書類において「金融
        機関に対する債務－a)            要求払」に表示される。
       A.2.13.    　債務証書借入

         債務証書借入は、償却原価で表示されるゼロ・クーポン債を除き、償還金額で表示されている。取
        引費用およびプレミアム／ディスカウントは、「未払金および繰延収益」または「前払金および未収
        収益」を通じて債務の残存期間にわたって定額法により損益計算書で償却される。負債性金融商品の
        支払利息は、連結損益計算書の「支払利息および類似費用」に計上されている。
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       A.2.14.    　金融保証
         金融保証契約は、特定の債務者が、負債性金融商品の当初条件または修正後条件に基づいて期日に
        支払いを履行できない場合に、発行者に、その商品の保有者に発生した損失を補償するための所定の
        支 払を行うことを義務付ける契約である。
         発行済の金融保証は通常、オフ・バランスシート項目として会計処理され開示される。
         金融保証による負債純額は、貸借対照表上で「保証業務に係る引当金」に表示されている。保証引
        当金は、金融仲介機関に対するグループの保証業務または第三者が供与した貸付金に関する保証に内
        在するリスクに対応するためのものである。
         金融保証は、予想プレミアムの正味現在価値（「NPV」）または当初予想損失に対応する公正価値で
        当初認識される。
         当初認識後、金融保証は以下のうちの高い方の金額に対する、将来の予想プレミアムの正味現在価
        値の不足額として測定される。
         －　予想信用損失の額
         －　当初認識された公正価値から、認識された収益／償却累計額を控除した額
         将来の予想プレミアムの正味現在価値が予想支払義務を超過する額を表す未実現利益は、引き続き

        認識されていない。
         金融保証に関連する純負債の増加または減少は、損益計算書上、「貸付金および預け金ならびに偶
        発債務引当金に係る（再）評価損益」で認識される。
         受取プレミアムは、損益計算書の「受取手数料」で認識される。前受手数料は貸借対照表の「未払
        金および繰延収益」で認識され、金融保証期間にわたって定額法で損益計算書において償却される。
       A.2.15.    　契約債務引当金

         この引当金は、貸付金、インフラ基金および投資基金ならびにプライベート・エクイティおよびベ
        ンチャー・キャピタル事業に対するグループの契約済・未実行契約債務に内在するリスクに対応する
        ためのものである。
       A.2.16.　準備金

        A.2.16.1.　準備基金
         定款第22(-1)条で規定されているように、EIBの留保利益より「応募済資本金の10％を上限に、準備
        基金に段階的に組み入れるものとする」。
        A.2.16.2.     　その他準備金

         その他準備金には、グループの残りの留保利益が含まれている。
        A.2.16.3.     　特別活動準備金

         定款第16(-5)条で規定されているように、「EIBの特別活動（中略）には個別に準備金を配分す
        る」。特別活動準備金は、EIBが一般的に受け入れているものよりもリスクの高い活動によって生じる
        予想外の損失をカバーするために割り当てられた専用準備金であり、ベンチャー・キャピタル業務が
        これに含まれる。この準備金は各業務の資本配分に基づき、原資産の推移に応じて月次で計算され
        る。
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        A.2.16.4.     　一般貸倒準備金
         2009  年、EIBの方針ガイドラインにより、EIBの貸付金および保証ポートフォリオから生じる可能性
        のある損失に対し、「一般貸倒準備金」が導入された。この準備金は、原資産の推移に応じて月次で
        計 算される。
       A.2.17.    　前払金および未収収益

         当期の支出であるが翌期に関わる費用、および原商品の満期日まで支払いがなされない収益。
       A.2.18.    　未払金および繰延収益

         貸借対照表日以前に支払いを受けるが翌期に帰属する収益、および当期に関連するが翌期に支払う
        費用。
       A.2.19.    　受取利息および類似収益

         「受取利息および類似収益」には、主に金融機関および対顧客貸付金および預け金、負債性金融商
        品および短期金融市場商品ならびにデリバティブに係る利息が含まれる。
       A.2.20.    　支払利息および類似費用

         「支払利息および類似費用」には、主に金融機関および顧客に対する負債の利息、ならびに負債性
        金融商品、短期金融市場商品およびデリバティブに係る支払利息が含まれる。
       A.2.21.    　証券からの収益

         「証券からの収益」は、主に元本を超える当期売却額で構成されている。
       A.2.22.    　租税

         欧州連合に関する条約および欧州連合の機能に関する条約に付属する欧州連合の特権および免除に
        関する議定書は、欧州連合機関の資産、収益およびその他の財産について、あらゆる直接税を免除す
        ると定めている。
       A.2.23.    　会計方針の変更

         年金制度および健康保険制度：グループは、退職給付債務の10％を超過する数理計算上の積立過不
        足累計額の認識に関して、2021年１月１日から会計方針を変更した。
         この会計方針の変更により、以前の会計方針の適用と比較して、当期純利益は214.0百万ユーロ減少
        した。注A.2.11.1を参照のこと。
         グループは、指令書に示された一般的な健全性の原則に従って、退職給付引当金を、年金制度と健
        康保険制度の保険数理上の評価とさらに一致させるために、会計方針を変更することを選択した。
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    注B：   現金、中央銀行および郵便局預け金ならびに負債証券ポートフォリオ（単位：千ユーロ）

     B.1.  　現金、中央銀行および郵便局預け金
         現金、中央銀行および郵便局預け金は、2021年12月31日現在1,483,285千ユーロ（2020年：835,163
        千ユーロ）である。
         EIBは、ユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティーであること
        から、EIBも欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加するようになった。EIBは、最低預金準備
        率を充足するために預け金を置いているルクセンブルク中央銀行を通じて金融政策オペレーションを
        実施する。この預け金残高は、2021年12月31日現在144,479千ユーロ（2020年：109,369千ユーロ）で
        ある。
     B.2.   負債証券ポートフォリオ（単位：千ユーロ）

         負債証券ポートフォリオは、長期HQLAポートフォリオ（「LTHP」）、短期財務ポートフォリオ
        （「TMP」）、有価証券流動性ポートフォリオ（「SLP」）、代替貸付金ポートフォリオならびにEIFの
        ABSポートフォリオおよび運用ポートフォリオにより構成されている。
         これらポートフォリオの2021年および2020年12月31日現在の詳細は、以下のとおりである。
                                        2021年12月31日          2020年12月31日

     中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券                                      37,160,351          32,073,906
     確定利付証券を含む負債証券                                      11,971,268          12,808,690
           (*)
                                           49,131,619          44,882,596
     負債証券合計
    (*)   うち非上場分は、2021年12月31日現在6,550,937千ユーロ（2020年：9,766,074千ユーロ）であった。

                                        未償却

                                       プレミア
                                                       (**)
     2021年12月31日現在               購入価額       帳簿価額      評価損益             償還価値
                                                     時価
                                       ム／ディス
                                       カウント
     LTHP                1,384,662       1,340,985          0   -97,342      1,243,643       1,418,398
     TMP               22,484,695       22,434,606          0   -35,118     22,399,488       22,435,374
                    4,761,521       4,733,721          0      0   4,714,307       4,733,721
     SLP
     運用ポートフォリオ－EIF                2,302,307       2,289,463          0   -48,327      2,241,136       2,282,898
     資産担保証券ポートフォリオ
                     409,395       381,153         0      0    381,153       380,709
     －EIF
                    17,993,220       17,951,691        1,243      -6,339     17,946,595       18,033,089
     代替貸付金（注D）
                    49,335,800       49,131,619        1,243     -187,126      48,926,322       49,284,189
     負債証券合計(*)
    (*)　うち現金および現金同等物142,403千ユーロ

    (**)   時価には経過利息は含まれない。
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                                        未償却

                                       プレミア
                                                       (**)
     2020年12月31日現在               購入価額       帳簿価額      評価損益             償還価値
                                                     時価
                                       ム／ディス
                                       カウント
     LTHP                1,685,874       1,624,791          0   -64,803      1,559,988       1,743,413
     TMP               17,611,913       17,580,727          0   -22,545     17,558,182       17,583,528
     SLP                4,143,518       4,167,007          0      0   4,111,766       4,167,007
     運用ポートフォリオ－EIF
                    1,194,317       1,187,076          0   -17,619      1,169,457       1,203,251
     資産担保証券ポートフォリオ
                     413,594       321,642         0      0    321,642       322,417
     －EIF
     代替貸付金（注D）
                    20,044,919       20,001,353        1,266      -9,990     19,992,629       20,368,520
           (*)
                    45,094,135       44,882,596        1,266     -114,957      44,713,664       45,388,136
     負債証券合計
    (*)　うち現金および現金同等物2,801,772千ユーロ

    (**)   時価には経過利息は含まれない。
         代替貸付金は、証券化取引に関連する貸付金または債権のプールにおける持分の取得を表してお

        り、貸付金総額（注D）の一部とみなされる。こうした取引の一部は、与信またはプロジェクト関連の
        救済措置を付加した上で組成されているため、追加的な償還請求手段が備わっている。2021年12月31
        日現在で、１件の取引（2020年：１件の取引）について個別の評価損益1,243千ユーロ（2020年：
        1,224千ユーロ）が計上された。2020年度に、代替貸付金ポートフォリオに対するCOVID-19の影響を捕
        捉するために計上された集合的な評価損益42千ユーロは、2021年12月31日現在で戻し入れられた。
         債券保有における欧州連合加盟国ソブリン債に対するエクスポージャー

         EIBおよびEIFの優先債権者の地位ならびにEIB定款による保護を考慮し、また評価調整要件の詳細な
        見直しの結果、グループは、期末現在の満期保有目的EU加盟国ソブリン債およびEU加盟国ソブリン保
        証債のエクスポージャーに関して、2021年度および2020年度に評価損益を計上しなかった。
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         下表は、2021年および2020年12月31日現在のグループの負債証券ポートフォリオ（代替貸付金およ

        びEIFのABSポートフォリオを含む）における、EU加盟国またはその政府機関が発行または保証する負
        債証券に対するエクスポージャーを示したものである。
                             購入価額        帳簿価額        償還価値         時価

     2021年12月31日現在
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア                          60,407        56,707        55,500        56,657
     ベルギー                          62,150        62,072        62,000        62,114
     ブルガリア                          41,191        40,768        37,515        40,285
     チェコ共和国                          426,516        385,879        378,085        390,877
     デンマーク                          17,615        17,616        17,658        17,616
     フランス                         1,284,757        1,271,840        1,268,288        1,273,797
     ドイツ                          992,034        980,836        960,664       1,030,645
     ハンガリー                          16,827        16,663        16,000        16,585
     アイルランド                          704,819        705,945        706,339        706,040
     イタリア                         7,484,756        7,459,403        7,439,999        7,465,218
     ラトビア                          14,962        14,984        15,000        15,056
     リトアニア                          32,567        32,071        31,779        32,331
     ルクセンブルク                          30,218        30,217        30,000        30,293
     オランダ                          366,403        355,095        348,000        367,345
     ポーランド                          610,834        609,454        605,758        527,211
     ポルトガル                          47,184        47,124        46,500        47,237
     ルーマニア                          88,047        83,733        83,214        83,665
     スロバキア                           7,960        7,973        8,000        8,167
     スロベニア                          39,490        39,335        39,000        38,909
     スペイン                         5,880,531        5,868,301        5,863,235        5,867,975
                               96,478        95,644        95,487        95,635
     スウェーデン
                             18,305,746        18,181,660        18,108,021        18,173,658
                             31,030,054        30,949,959        30,818,301        31,110,531
     EU 加盟国以外のソブリン債およびその他の債券
                             49,335,800        49,131,619        48,926,322        49,284,189
     合計
                                253/445









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                             購入価額        帳簿価額        償還価値         時価

     2020年12月31日現在
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア                          288,335        286,399        282,408        286,602
     ベルギー                          180,634        180,300        180,000        180,353
     チェコ共和国                          614,184        571,803        560,111        615,434
     デンマーク                          16,259        16,280        16,299        16,280
     エストニア                          10,026        10,010        10,000        10,010
     フィンランド                          41,510        41,066        40,000        41,066
     フランス                          537,815        523,359        516,192        528,678
     ドイツ                         2,345,313        2,337,531        2,307,758        2,401,193
     ハンガリー                          10,495        10,471        10,000        10,510
     アイルランド                          567,651        568,013        567,861        568,279
     イタリア                          101,745        96,613        95,150       126,003
     ラトビア                          14,962        14,971        15,000        15,192
     リトアニア                          17,022        16,940        16,700        17,769
     ルクセンブルク                          90,837        92,471        95,000        92,471
     オランダ                          783,954        765,999        754,000        779,276
     ポーランド                          184,587        184,071        180,671        185,498
     ポルトガル                          40,130        40,050        40,000        40,095
     ルーマニア                          10,041        10,022        10,000        10,017
     スロバキア                          113,208        112,993        113,000        113,348
     スロベニア                          14,902        14,818        14,000        15,356
     スペイン                         3,662,501        3,655,147        3,644,290        3,657,666
                               62,017        62,377        61,120        62,377
     スウェーデン
                             9,708,128        9,611,704        9,529,560        9,773,473
                             35,386,007        35,270,892        35,184,104        35,614,663
     EU 加盟国以外のソブリン債およびその他の債券
                             45,094,135        44,882,596        44,713,664        45,388,136
     合計
                                254/445










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    注C：   金融機関および対顧客貸付金および預け金-その他の貸付金および預け金（単位：千ユーロ）

                                     2021年12月31日            2020年12月31日

         (*)
     定期預金                                    60,466,600            44,562,150
     要求払預金                                      388,680            239,935
     リバース・レポ                                    13,894,159            15,473,559
     その他の金融機関貸付金および預け金                                    74,749,439            60,275,644
                                          677,437            900,604
     その他の対顧客貸付金および預け金
                                         75,426,876            61,176,248
     その他の貸付金および預け金合計
     うち現金および現金同等物                                    66,842,771            43,933,323
    (*)2021年のルクセンブルク中央銀行への預け金567億ユーロ（2020年：346億ユーロ）を含む。

    注D：   貸付金明細表

     D.1.  　貸付金総額（単位：千ユーロ）
         貸付金総額は貸付金の実行済金額と未実行金額で構成されている。分析は以下のとおりである。
                   金融仲介機関に           最終受益者に

                   対して実行される           直接実行される          2021年12月31日          2020年12月31日
                     貸付金           貸付金
     実行済金額                  93,556,104          321,907,465          415,463,569          424,646,943
                      31,936,008          91,041,283          122,977,291          114,063,130
     未実行金額
                      125,492,112          412,948,748          538,440,860          538,710,073
     貸付金総額
     分割貸付債権                    6,007         466,846          472,853          192,470
                                           17,952,934          20,002,619
     代替貸付金ポートフォリオ
                                          556,866,647          558,905,162
     代替貸付金ポートフォリオを含む貸付金総額                    （注D.3）
     D.2.  　貸付金に係る評価損益（単位：千ユーロ）

         評価損益の推移の詳細は、以下のとおりである。
                                          2021年          2020年

     １月１日現在                                        647,769          479,759
          (1)
     当期取崩額                                       -229,532          -95,695
            (2)
     当期目的使用額                                        -31,561          -27,833
          (1)
     当期繰入額                                        35,843         307,234
                                             16,489         -15,696
     為替調整額
           (3)
                                            439,008          647,769
     12月31日現在
    (1)　2020年のCOVID-19の流行を受けて、グループは貸付金ポートフォリオに対するこのパンデミックの影響の定性評価

       を実施した。この関連で、カウンターパーティー・レベルで脆弱性評価が行われ、COVID-19危機に関連するエクス
       ポージャーの感応度を評価した。この分析の結果に基づき、それぞれの貸付金の残存期間にわたっての予想信用損
       失に基づいた74,740千ユーロにのぼる集合的引当金が認識された。
       2021年度に、(1)        貸付金ポートフォリオに対するCOVID-19の影響についてのより詳細な評価を可能にする年次カウ
       ンターパーティー格付の見直し、および(2)                     それぞれの貸付金の残存期間の予想信用損失の減少の結果、グループ
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       はこの集合的引当金は必要ではなくなったとみなした。COVID-19が貸付金ポートフォリオ全体に与える影響の詳細
       な評価を使用して、個別の評価損益の必要性は適時に評価され、それに従って計上されている。
    (2)　2021年度に、グループは貸付金事業１件について、一部が引当済のリストラクチャリングを完了した。このリスト
       ラクチャリングの結果、2,444千ユーロ（2020年：１件の貸付金事業において1,317千ユーロ）が既存の引当金から
       目的使用された。また、グループは２件の不良債権事業の売却取引を完了した。この結果、資産売却損22,367千
       ユーロ（2020年：１件の貸付金事業において25,336千ユーロ）に既存の引当金が充当された。最後に、グループは
       貸付金事業２件におけるエクスポージャーを償却し、この結果、6,750千ユーロ（2020年：１件の貸付金事業におい
       て1,180千ユーロ）が既存の引当金から目的使用された。
    (3)　評価損益は、延滞を含む実行済貸付金のみに関連している。また、グループは追加的に「前払金および未収収益」
       に計上されている未収利息について、総額4,919千ユーロ（2020年：14,291千ユーロ）の評価損益を計上している。
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     D.3.  　プロジェクトが行われている国別に表示した貸付金の地域別内訳（単位：千ユーロ）

       D.3.1.   　欧州連合内のプロジェクトに対する貸付金
                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
     スペイン                   77,399,794       68,942,585        8,457,209         13.90%       15.13%
     イタリア                   64,854,249       51,097,343       13,756,906         11.66%       11.73%
     フランス                   63,924,071       48,064,516       15,859,555         11.49%       10.85%
     ドイツ                   44,557,592       33,671,728       10,885,864          8.01%       8.12%
     ポーランド                   43,660,661       33,425,632       10,235,029          7.85%       7.54%
     ギリシャ                   19,914,438       16,057,895        3,856,543         3.58%       3.52%
     オランダ                   17,040,300       12,359,736        4,680,564         3.06%       2.91%
     ベルギー                   15,540,904       11,534,467        4,006,437         2.79%       2.72%
     オーストリア                   15,005,998       13,914,103        1,091,895         2.70%       2.66%
     ポルトガル                   13,515,255       11,370,793        2,144,462         2.43%       2.50%
     スウェーデン                   12,187,860        8,626,838       3,561,022         2.19%       2.20%
     フィンランド                   10,893,129        9,374,998       1,518,131         1.96%       1.98%
     ハンガリー                   10,031,384        8,147,659       1,883,725         1.80%       1.73%
     アイルランド                   7,569,481       6,086,841       1,482,640         1.36%       1.32%
     チェコ共和国                   6,924,345       4,894,445       2,029,900         1.24%       1.25%
     ルーマニア                   6,751,738       3,962,048       2,789,690         1.21%       1.18%
     スロバキア                   4,589,460       3,786,032        803,428        0.82%       0.85%
     クロアチア                   3,952,382       2,882,897       1,069,485         0.71%       0.79%
     デンマーク                   3,522,232       2,546,485        975,747        0.63%       0.57%
     スロベニア                   2,841,648       2,183,205        658,443        0.51%       0.56%
     キプロス                   2,778,108       1,917,758        860,350        0.50%       0.50%
     リトアニア                   2,745,828       2,515,518        230,310        0.49%       0.49%
     ブルガリア                   2,210,812       1,935,715        275,097        0.40%       0.40%
     エストニア                   1,591,185        921,013       670,172        0.29%       0.27%
     ラトビア                   1,222,553        639,645       582,908        0.22%       0.21%
     ルクセンブルク                    681,996       225,770       456,226        0.12%       0.15%
                         407,226       273,303       133,923        0.07%       0.08%
     マルタ
                       456,314,629       361,358,968        94,955,661         81.99%       82.21%
     小計
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       D.3.2.   　欧州連合域外のプロジェクトに対する貸付金

        D.3.2.1.     　候補国
                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
                        9,738,640       9,470,004        268,636
     トルコ
                        3,354,012       2,287,877       1,066,135
     セルビア
                         703,172       510,843       192,329
     モンテネグロ
                         470,064       322,446       147,618
     北マケドニア
                         355,661       253,161       102,500
     アルバニア
                       14,621,549       12,844,331        1,777,218         2.63%       2.85%
     小計
                                258/445















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        D.3.2.2.      アフリカ、カリブ海および太平洋地域（「ACP」）諸国

                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
     セネガル                    555,397       216,691       338,706
     ギニア                    422,271        84,166       338,105
     マダガスカル                    413,694       189,284       224,410
     ザンビア                    409,711       121,905       287,806
     ケニア                    385,513       183,878       201,635
     ベナン                    368,683        65,404       303,279
     アフリカ地域                    330,000       330,000          0
     ガーナ                    281,976        29,010       252,966
     マラウイ                    218,999        62,007       156,992
     モザンビーク                    178,480        78,480       100,000
     ナイジェリア                    175,000          0    175,000
     ルワンダ                    167,000          0    167,000
     カメルーン                    162,600        56,600       106,000
     ドミニカ共和国                    159,709        47,048       112,661
     レソト                    155,645        73,645       82,000
     コートジボワール                    152,700        94,524       58,176
     ニジェール                    152,370        26,370       126,000
     タンザニア連合共和国                    134,561        75,148       59,413
     ウガンダ                    110,859       110,859          0
     ブルキナファソ                    105,847        52,847       53,000
     アンゴラ                    100,000         789      99,211
     マリ                     90,769       39,819       50,950
     西アフリカ地域                     70,976       70,976          0
     ブルンジ                     70,000       42,500       27,500
     フィジー                     66,219          0     66,219
     ガンビア                     65,000        1,410       63,590
     リベリア                     60,105       40,105       20,000
     バルバドス                     59,755       10,000       49,755
     カーボベルデ                     54,047       52,768        1,279
     パプア・ニューギニア                     52,286       30,902       21,384
     ACP  地域                   50,000          0     50,000
     モーリタニア                     42,582        2,582       40,000
     エチオピア                     40,000       15,000       25,000
     エスワティニ王国                     37,929       28,674        9,255
     セーシェル                     37,669       25,169       12,500
     コンゴ民主共和国                     27,677       27,677          0
     サントメ・プリンシペ                     24,500          0     24,500
     チャド                     15,000          0     15,000
     トーゴ                     13,374       13,374          0
     ナミビア                     9,737       9,737         0
     コンゴ                     7,211       7,211         0
     カリブ海地域                     5,862       5,862         0
     モーリシャス                     4,948       4,948         0
     ドミニカ                     1,970       1,970         0
     ベリーズ                     1,104       1,104         0
     ボツワナ                      662       662        0
                           129       129        0
     セント・ヴィンセント・グレナディン
                        6,050,526       2,331,234       3,719,292         1.09%       0.94%
     小計
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        D.3.2.3.     　アジア
                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
                        3,126,038       1,560,702       1,565,336
     インド
                        2,466,495       1,090,705       1,375,790
     中国
                         635,000       143,401       491,599
     バングラデシュ
                         331,991        25,160       306,831
     ウズベキスタン
                         287,059        38,647       248,412
     ネパール
                         232,732        68,702       164,030
     カンボジア
                         206,876       156,376        50,500
     ベトナム
                         176,983        49,578       127,405
     ラオス人民民主共和国
                         166,245        9,324      156,921
     カザフスタン
                         155,386       105,386        50,000
     スリランカ
                         112,000        50,000       62,000
     キルギス
                         107,397        59,034       48,363
     タジキスタン
                         84,842       48,719       36,123
     モルディブ
                         83,261       57,914       25,347
     モンゴル
                         50,000          0     50,000
     パキスタン
                        8,222,305       3,463,648       4,758,657         1.48%       1.34%
     小計
        D.3.2.4.     　潜在的候補国

                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
                        2,023,320       1,211,729        811,591
     ボスニア・ヘルツェゴビナ
                         202,800        17,000       185,800
     コソボ
                        2,226,120       1,228,729        997,391        0.40%       0.38%
     小計
                                260/445









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        D.3.2.5.     　ラテンアメリカ諸国

                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
                        1,548,264        870,386       677,878
     ブラジル
                         767,759       430,472       337,287
     エクアドル
                         446,839       113,621       333,218
     アルゼンチン
                         413,551       367,532        46,019
     パナマ
                         286,967       148,044       138,923
     ニカラグア
                         276,010       276,010          0
     メキシコ
                         208,370       120,078        88,292
     ペルー
                         181,882          0    181,882
     コロンビア
                         167,756        10,595       157,161
     ラテンアメリカ地域
                         150,909        95,073       55,836
     パラグアイ
                         112,680        86,398       26,282
     ボリビア
                          83,453       83,453          0
     中央アメリカ地域
                          78,074       69,100        8,974
     ホンジュラス
                          57,897       57,897          0
     コスタリカ
                          35,317          0     35,317
     エルサルバドル
                        4,815,728       2,728,659       2,087,069         0.87%       0.81%
     小計
        D.3.2.6.     　欧州自由貿易連合（EFTA）加盟国

                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
                        1,215,090        969,290       245,800
     ノルウェー
                         555,340       555,340          0
     アイスランド
                          36,508       21,508       15,000
     スイス
                        1,806,938       1,546,138        260,800        0.32%       0.29%
     小計
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                                                        欧州投資銀行(E06005)
                                                           有価証券報告書
        D.3.2.7.     　地中海沿岸諸国

                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
                        7,218,622       4,604,067       2,614,555
     エジプト
                        5,310,908       3,305,095       2,005,813
     モロッコ
                        2,696,317       1,721,253        975,064
     チュニジア
                        1,351,965        464,965       887,000
     レバノン
                        1,164,035        565,154       598,881
     ヨルダン
                         872,214       768,612       103,602
     イスラエル
                         422,625       118,722       303,903
     ガザ・西岸地区
                         295,950       295,950          0
     アルジェリア
                         103,000       100,000        3,000
     地中海沿岸地域
                          81,471       81,471          0
     シリア・アラブ共和国
                       19,517,107       12,025,289        7,491,818         3.51%       3.38%
     小計
        D.3.2.8.     　海外の属国および属領（OCT）

                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
                          50,214       14,444       35,770
     ニューカレドニア
                          44,218        5,739       38,479
     シント・マールテン
                          13,382       13,382          0
     仏領ポリネシア
                         107,814        33,565       74,249        0.02%       0.02%
     小計
        D.3.2.9.     　東欧諸国、南コーカサス諸国およびロシア

                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
                        6,222,290       1,570,092       4,652,198
     ウクライナ
                        1,673,866        929,866       744,000
     ジョージア
                         725,594       428,477       297,117
     モルドバ共和国
                         533,333       173,333       360,000
     ベラルーシ
                         313,914       237,832        76,082
     アルメニア
                          49,458       49,458          0
     ロシア連邦
                          5,446       5,446         0
     アゼルバイジャン
                        9,523,901       3,394,504       6,129,397         1.71%       1.66%
     小計
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        D.3.2.10.     　英国

                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
                       32,599,501       31,917,762         681,739
     英国
                       32,599,501       31,917,762         681,739        5.87%       5.95%
     小計
        D.3.2.11.      南アフリカ

                                             2021  年     2020  年

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額
                                            貸付金合計額       貸付金合計額
          国および地域
                                            に対する割合       に対する割合
                         587,676       543,676        44,000
     南アフリカ
                         587,676       543,676        44,000        0.11%       0.17%
     小計
     欧州連合域外のプロジェクトに対す

                       100,079,165        72,057,535       28,021,630         18.01%       17.79%
     る貸付金合計
             (1)
                       556,393,794       433,416,503       122,977,291         100.00%
     2021  年貸付金合計
             (1)
                       558,712,692       444,649,562       114,063,130                100.00%
     2020  年貸付金合計
    (1)　代替貸付金（注B.2およびD.1）を含み、分割貸付債権（2021年：473百万ユーロ、2020年：192百万ユーロ）を除

       く。
     D.4.  　保証業務に係る引当金

         グループが付与した保証に係る引当金は、受益者に対して支払義務を負うと見込まれる損失に対応
        して認識されている。2021年12月31日現在、こうした引当金は39,332千ユーロにのぼる（2020年：
        22,640千ユーロ）。
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    注E：   グループの構成、株式、その他の変動利付証券および参加持分

     E.1.  　グループの構成
       欧州投資基金
         欧州投資基金（「EIF」）は、1994年６月14日にルクセンブルクで国際金融機関として設立された。
        登記上の事務所所在地は、37B,                avenue    J.F.Kennedy,       L-2968    Luxembourgである。
         EIF  の主要任務は、十分な自己資本利益率を提供しつつ、以下を通じて欧州連合の目的追求に貢献す
        ることである。
         －　金融機関に対する中小企業（「SME」）向け融資保証の提供
         －　持分投資の取得、保有、運用および処分
         －　第三者から受託した特別財源の管理
         －　関連業務
         EIFの株式資本は普通株式のみで構成され、EIBはEIFの普通株式を直接的に保有しており、保有する

        所有持分割合は、EIBが保有する議決権に等しい。EIFの設立国または登記国は、主たる事業所の所在
        地でもある。
         EIF株主総会におけるEIFの2021年２月の増資の承認の結果、EIFの授権資本は2021年度中に額面百万
        ユーロの新株2,870株の発行を通じて、45億ユーロから74億ユーロに増加した。
         新株の発行は、以下に詳述するように１応募期間で応募が可能な１回の応募で行われた。応募され
        た新授権株式は、その額面金額の20％について払込が行われている。残りの80％は、EIF株主総会の決
        定を受けて払込請求を行うことができる。この増資において応募された新授権株式についての申込価
        格は、外部監査人のレビュー済であり新規発行株式の払込部分を含めた2020年９月30日現在のEIFの財
        務データに基づいて、代替株式取得約束（「RSPU」）の算式に従い算定された435,970.88ユーロと決
        定された。EIF定款第５条に沿って、EIFの各株主は、当該増資前で当該株主が出資した株数とEIFの全
        応募済株数との間の比率に対応して、増資の一部に対して応募する資格を持っていた。その結果とし
        て、EIBは2021年２月に約736百万ユーロで、その比例配分部分である1,689株について応募した。
         EIBは、EIFの応募済資本金73億ユーロ（2020年：45億ユーロ）の59.40％（2020年：58.82％）を保
        有している。
         2021年度に、EIBはEIF株式の他の投資家からの購入も、他の投資家への売却も行わなかった。この
        結果、EIBが保有するEIFの株数は2021年１月１日時点の2,647株から、2021年12月31日時点では4,336
        株へと増加した。
         2021年度中、欧州委員会             （「EC」）が保有するEIFの応募済株式に関するRSPUは解除されたが、EC
        以外のEIFの少数株主からの応募済株式に関するRSPUは依然として有効である。
         この結果、これらの少数株主が引き受けたEIF株式774株について、EIBはRSPUに基づき、これらの株
        式を１株当たり439,717.18ユーロで随時買い取る旨申し入れている。この価格は、EIF払込請求済資本
        金に、資本剰余金勘定、法定準備金、留保利益、公正価値準備金および当期純利益を加え、当期配当
        金の調整を施した値の１株当たり金額に相当する。合意された算式が、オプションが行使される会計
        年度のEIFの承認済かつ監査済年次財務書類に適用されている。
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                                                           有価証券報告書
         オフ・バランスシートに表示されているEIFの少数株主グループに付与されたプット・オプションの

        名目金額340,341千ユーロ（2020年：819,467千ユーロ）は、国際財務報告基準に準拠して作成された
        2020年度のEIFに監査済法定決算書に基づいて計算されている。
     E.2.  　株式、その他の変動利付証券および参加持分（単位：千ユーロ）

                 参加持分                株式およびその他の変動利付証券

                  プライ        プライ

                                       投資基金
                 ベート・        ベート・
                                       および
                 エクイティ        エクイティ
                                       インフラ
                                             その他の
                                   (2)                   (3)
                  および        および
                               EBRD  持分                   合計
                                       ストラク
                                             持分投資
                ベンチャー・        ベンチャー・
                                      チャー基金
                 キャピタル        キャピタル
                                        (1)
                    (1)        (1)
                  事業        事業
     取得原価：
                   399,715      6,576,320        157,500      2,568,911          244    9,302,975
     2021年１月１日現在
          (4)
                   93,908      1,777,192           0    849,826         20   2,627,038
     当期取得額
          (4)
                  -128,668      -1,816,851           0   -400,344          0  -2,217,195
     売却／満期
                   364,955      6,536,661        157,500      3,018,393          264    9,712,818
     2021年12月31日現在
     評価損益：
                   -36,527       -464,073          0    -93,262          0    -557,335
     2021年１月１日現在
                   -3,838       -94,324          0    -24,996          0    -119,320
     当期取得額
                   20,433       163,348          0    23,986         0    187,334
     当期減少額
                   -19,932       -395,049          0    -94,272          0    -489,321
     2021年12月31日現在
     純帳簿価額：
                   345,023      6,141,612        157,500      2,924,121          264    9,223,497
     2021年12月31日現在
                   363,188      6,112,247        157,500      2,475,649          244    8,745,640
     2020年12月31日現在
    (1)　オフ・バランスシートで開示されている契約済の未実行額は、それぞれ次のとおりである。

       株式およびその他の変動利付証券に関連して：
       ・　  プライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピタル事業に対して4,948,960千ユーロ（2020年：
         4,779,487千ユーロ）
       ・　  投資基金およびインフラ基金に対して3,203,307千ユーロ（2020年：3,273,437千ユーロ）
       参加持分に関連して：
       ・　  プライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピタル事業に対して576,951千ユーロ（2020年：611,372千
         ユーロ）
    (2)　157,500千ユーロ（2020年：157,500千ユーロ）は、欧州復興開発銀行（「EBRD」）の資本金に対するEIBの応募額
       900,440千ユーロに係る2021年12月31日現在のEIBの払込資本である。
    (3)　合計額は、株式およびその他の変動利付証券のみを含む。
    (4)　「当期取得額」          および    「売却／満期」        の金額には為替変動が含まれている。
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         2021年12月31日現在、            EIBは、EBRDの応募済資本金の3.03％（2020年：3.03％）を所有している。

        3.03%).国際財務報告基準に準拠して作成されたEBRDの監査済2020年度財務書類に基づいた、EBRDにお
        けるEIBの正味資本持分は541百万ユーロである。
                     持分比率（％）          自己資本合計          純損益合計          資産合計

     （単位：百万ユーロ）
                (*)
                          3.03         17,891           290        69,772
     EBRD  （2020年12月31日）
    (*)　データはEBRDの最新の監査済財務書類に基づいている。

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    注F：   無形・有形資産（単位：千ユーロ）

                            ルクセン        家具備品

                    土地                       有形資産合計        無形資産合計
                           ブルクの建物         および設備
     取得原価：
     2021  年１月１日現在               20,145        406,099         70,917        497,161         56,639
     当期取得額                   0      4,550        18,287        22,837        40,272
                        0        0     -17,793        -17,793        -17,291
     当期除却額
                     20,145        410,649         71,411        502,205         79,620
     2021  年12月31日現在
     減価償却／償却累計額
     2021  年１月１日現在                 0     -206,342         -42,060        -248,402         -17,360
     当期減価償却／償却額                   0      -9,792        -19,117        -28,909        -21,035
                        0        0      17,793        17,793        17,183
     当期除却額
                        0     -216,134         -43,384        -259,518         -21,212
     2021  年12月31日現在
     純帳簿価額：
                     20,145        194,515         28,027        242,687         58,408
     2021  年12月31日現在
                     20,145        199,757         28,857        248,759         39,279
     2020  年12月31日現在
         ルクセンブルクの建物には、新棟の建設に係る原価67,920千ユーロ（2020年：63,370千ユーロ）が

        含まれており、新棟は、2025年に完成予定である。
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    注G：   その他の資産およびその他の負債（単位：千ユーロ）

     その他の資産                                   2021年12月31日           2020年12月31日

     未収金およびその他債権                                        78,202           18,611
     未収EGF管理報酬                                        26,440            128
     デリバティブの公正価値                                        18,124            967
     保証履行請求債権                                        12,831           12,986
     前払給与および手当                                        2,985           2,780
                                             3,091           1,840
     その他
                                            141,673           37,312
     合計
     その他の負債                                   2021年12月31日           2020年12月31日

                 (*)
     英国への資本の未払払戻金                                      2,895,904           3,195,904
     任意補足年金制度（注L）                                       792,891           721,903
     ファースト・ロス一部負担金                                       202,171           204,070
     未払人件費                                       104,190           100,020
     未払金およびその他債務                                       95,935           75,598
     繰延収益                                       44,856           33,981
     貸付金の未達勘定                                       35,601           43,289
     重債務貧困国（HIPC）イニシアチブに係る未払費用(**)                                       13,596           13,596
     デリバティブの公正価値                                       10,606           36,686
     西バルカン諸国のインフラ基金                                         393           393
                                            68,941           24,311
     その他
                                          4,265,084           4,449,751
     合計
    (*)　グレートブリテンおよび北アイルランド連合王国の欧州連合および欧州原子力共同体からの離脱協定の第150(4)条

       および2020年６月10日付理事会決定(EU)2020/769による修正に従い、EIBは払込請求済資本金の35億ユーロを2020年
       10月15日より開始する12回の分割により毎年英国に支払う（最初の11回の分割払いは各300,000,000ユーロで最終回
       の支払いは195,903,950ユーロ）。2020年10月15日および2021年10月15日に期日を迎えた分割金は全額が決済され
       た。
    (**)   重債務貧困国（「HIPC」）イニシアチブ
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    注H：   応募済資本金、グループ自己資本および前年度利益の処分（単位：千ユーロ）

     H.1.   連結自己資本および前年度利益の処分

     連結自己資本変動計算書                                    2021年           2020年

     資本金：
             (2)(3)
      - 応募済資本金
                                         248,795,607           248,795,607
               (2)  (3)
      - 払込未請求資本金                                 -226,604,892           -226,604,892
      - 払込請求済資本金
                                         22,190,715           22,190,715
                          (3)
      - 払込請求済だが払込未済の応募済資本金
                                          -344,106           -442,423
      - 払込請求済資本金および払込請求済だが払込未済の
                                         21,846,609           21,748,292
       応募済資本金
     準備金および当期純利益：
     準備基金：
      - 期首残高
                                         24,328,415           24,328,415
               (1)
      - 前年度利益処分額                                    551,146              0
      - 期末残高
                                         24,879,561           24,328,415
     その他準備金：
      - 期首残高
                                         11,888,087           12,792,307
                            (2)
      - 払込請求済資本金への振替:均衡的資本差替え                                       0      -3,495,904
      - 払込請求済だが払込未済の準備金：ポーランドおよびルーマニア
           (3)
       の拠出金                                       0       1,106,917
               (1)  (4)
      - 前年度利益処分額
                                           897,203          1,493,901
               (5)
      - 所有持分の変動                                    -8,627           -9,134
      - 期末残高
                                         12,776,663           11,888,087
                      (3)
      - 払込請求済だが払込未済の準備金                                   -774,842           -996,225
      - その他準備金および払込請求済だが払込未済の準備金
                                         12,001,821           10,891,862
     特別活動準備金：
      - 期首残高
                                         11,736,896           10,777,675
               (1)
      - 前年度利益処分額                                    416,058           959,221
      - 期末残高
                                         12,152,954           11,736,896
     一般貸倒準備金：
      - 期首残高
                                          2,135,891           2,170,177
               (1)
      - 前年度利益処分額                                   -114,554            -34,286
      - 期末残高
                                          2,021,337           2,135,891
                                          2,647,454           1,749,853
     EIB  株主に帰属する当期純利益
                                         75,549,736           72,591,209
     EIB  株主に帰属する連結自己資本合計
     少数株主に帰属する持分                                    2021年           2020年

      - １月１日現在の残高
                                           932,916           910,980
      - 準備金の変動
                                           482,617            -2,044
                                           55,151           23,980
      - 当期損益処分
                                          1,470,684            932,916
     12 月31日現在の少数株主に帰属する持分合計
    (1)　2021年４月23日、総務会は、2020年12月31日終了年度のEIBの当期純利益1,712,323千ユーロを準備基金、その他準

       備金、特別活動準備金および一般貸倒準備金に繰り入れることを決定した。一般貸倒準備金または特別活動準備金
       からの取崩し／への繰入れが生じているが、これは基礎的業務のリスクの動きに伴うものである。
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    (2)　2017年３月29日、英国は、欧州連合条約（「TEU」）第50条に従って欧州連合（「EU」）から離脱する決定を欧州理
       事会に通知した。英国は、TEU第50条および「グレートブリテンおよび北アイルランド連合王国の欧州連合および欧
       州原子力共同体からの離脱協定」（「離脱協定」）に基づき、2020年２月１日をもってEU加盟国でなくなった。英
       国のEUからの離脱により、英国は自動的に欧州投資銀行（「EIB」）の構成員でなくなり、応募済資本金の分担も終
       了した。
       2020年２月１日より、EIBの応募済資本金における英国の分担金は、その全額につき、残りのEU加盟国が按分負担す
       る増資をもって差し替えられた。この資本の差替え（均衡的資本差替え）は、EIBにおける英国の応募済資本金の払
       込請求済部分に加え、払込未請求部分も対象とするものであった。払込請求済部分の差替えは、EIBの準備金を応募
       済資本金に振り替えることで賄われた。増資の結果、残りの各EU加盟国において、EIBの応募済資本金の払込未請求
       （請求可能）持分が按分で増加した。
    (3)　注H.2を参照のこと。
    (4)　EIBの法定利益とグループの連結当期純利益との差額（37,530千ユーロ）は、「EIB株主に帰属するその他準備金」
       に配分された。
    (5)　この残高は、EIF株式の購入／応募および売却に関連するものであった。
     H.2.   払込請求済だが払込未済の応募済資本金および準備金

         「払込請求済だが払込未済の資本金および準備金」として貸借対照表に表示されている1,118,948千
        ユーロは、2020年３月１日の非均衡的増資の結果の、加盟国であるポーランドおよびルーマニアから
        の未収額を含んでいる。払込請求済の応募済資本金および準備金への拠出は、それぞれ0.5百万ユーロ
        および1.1百万ユーロであった。
         当該加盟国から支払われる総額は、10回の均等分割により半年ごとに支払われ、2020年12月31日、
        2021年６月30日、2021年12月31日、2022年６月30日、2022年12月31日、2023年６月30日、2023年12月
        31日、2024年６月30日、2024年12月31日および2025年６月30日に支払期日を迎える。
         2021年12月31日までに期日を迎えた分割金は全額が決済された。
                                      2021年12月31日           2020年12月31日

     払込請求済だが払込未済の応募済資本金
     （ポーランドおよびルーマニア）
                                           344,106           442,423
     払込請求済だが払込未済の準備金
     （ポーランドおよびルーマニア）                                      774,842           996,225
     合計                                     1,118,948           1,438,648
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    注I：   前払金および未収収益ならびに未払金および繰延収益（単位：千ユーロ）


                                      2021年12月31日           2020年12月31日

     前払金および未収収益
     通貨スワップ契約に係る外国為替変動の影響                                      7,305,157           5,940,603
     未収利息および手数料                                      6,636,136           6,930,359
     繰延借入費用                                       370,279           361,691
     委託の受取手数料                                       223,529           270,828
                     (*)
     スワップに係る未収償還プレミアム                                       28,774           38,380
                                            1,945           2,496
     その他
                                          14,565,820           13,544,357
     合計
                                      2021年12月31日           2020年12月31日

     未払金および繰延収益
     未払利息および手数料                                      7,392,104           7,477,145
     通貨スワップ契約に係る外国為替変動の影響                                      5,472,236           9,761,152
     繰延借入収益                                      1,606,502           1,170,651
                     (*)
     スワップに係る未払償還プレミアム                                       370,728           372,209
     貸付金および保証に係る繰延収益                                       292,267           283,893
     前受運用報酬                                       241,673           223,723
     前受利子補助金                                       92,233           89,027
                                            2,912           4,983
     その他
                                          15,470,655           19,382,783
     合計
    (*)　スワップの未収および未払に係る償還プレミアムは、そのような特性が盛り込まれた契約に係る原スワップ契約の

       最終支払額を示す。
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    注J：   金融機関および顧客に対する債務（単位：千ユーロ）

     J.1.  　金融機関に対する債務
                                      2021年12月31日           2020年12月31日

     要求払                                     4,777,422           4,199,057
     －翌日物預金                                    4,777,422           4,199,057
     期日払または通知払                                     18,895,071            12,316,334
     －短期預かり金                                      178,248             1,560
     －金融機関とのレポ取引                                    5,716,823           4,314,774
     －中央銀行からの借入金            (1)                        13,000,000            8,000,000
                                         23,672,493            16,515,391
     合計
    (1)　この金額は、ECBの金融政策オペレーションへのEIBの参加を表す。

     J.2.  　顧客に対する債務

                                      2021年12月31日           2020年12月31日

     要求払                                     1,645,154           1,680,511
     －翌日物預金                                        163          2,962
     －欧州連合および加盟国口座
      －特別部門業務および関連未決済金額に係るもの                                     412,934           398,386
      －預金口座                                    1,232,057           1,279,163
     期日払または通知払                                      175,542            20,951
                                           175,542            20,951
     －短期預かり金
                                          1,820,696           1,701,462
     合計
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    注K：   債務証書借入（単位：千ユーロ）

         財務活動におけるグループの目標の１つとして、特に通貨に関し、その資金調達戦略を貸付金供与
        に要する資金と合致させることが挙げられる。「債務証書借入」の項には、「負債証券」（一般投資
        家に対して公募した有価証券）および「その他」（私募）が含まれる。下表は、2021年12月31日およ
        び2020年12月31日現在の債務残高の通貨別内訳、ならびに平均利率と満期日（最短／最長）をまとめ
        たものである。
                     2021  年                      2020  年

                            平均利率                        平均利率
                    12月31日                満期日        12月31日
     支払通貨
                               (*)                        (*)
                            2021年                        2020年
                    現在残高                        現在残高
     ユーロ               246,913,410           1.30     2022/2061       245,471,198           1.52
     米ドル               105,073,224           1.48     2022/2058       102,980,060           1.79
     英ポンド                43,705,819           2.15     2022/2054        42,714,537           2.41
     豪ドル                9,703,908          2.59     2022/2042        8,097,915          3.33
     スウェーデン・クローナ                6,234,940          1.41     2022/2040        6,625,774          1.51
     ポーランド・ズロチ                6,169,375          2.23     2022/2029        6,417,089          2.15
     ノルウェー・クローネ                5,541,206          1.77     2022/2037        5,092,022          1.80
     カナダ・ドル                4,765,848          2.10     2022/2045        4,251,495          2.24
     スイス・フラン                4,179,005          1.90     2022/2036        4,089,335          2.01
     南アフリカ・ランド                2,331,323          7.75     2022/2035        2,529,078          8.02
     日本円                1,520,384          1.46     2022/2053        2,191,824          1.12
     メキシコ・ペソ                1,174,850          6.35     2022/2028        1,359,375          6.09
     デンマーク・クローネ                 783,195         0.70     2024/2031         782,722         0.71
     トルコ・リラ                 677,022         10.41      2022/2027        1,407,381          10.14
     人民元                 472,292         2.56     2022/2024         298,909         2.50
     チェコ・コルナ                 339,828         2.52     2022/2034         338,599         1.94
     ニュージーランド・ドル                 271,428         2.57     2023/2028         264,955         2.12
     ロシア・ルーブル                 140,679         4.75     2022/2026          54,665         5.85
     香港ドル                  79,246         0.41     2022/2025         131,380         1.56
     ルーマニア・レイ                  20,812         2.23     2026/2026            0        0
                      17,065         3.25     2024/2024         165,436         0.82
     ハンガリー・フォリント
                    440,114,859                        435,263,749
     合計
    (*)　貸借対照表日現在の加重平均利率

         仕組借入の中には、その元本および利息が株価指数に連動しているものもある（実行時の価額：

        2021年は500百万ユーロ、2020年は500百万ユーロ）。借入金はすべて、仕組スワップ・オペレーショ
        ンにより十分にヘッジされている。
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         下表は、2021年度および2020年度の債務証書借入の変動を示したものである。

                                        2021年           2020年

     （単位：百万ユーロ）
     １月１日現在の残高                                      435,264           449,322
     当期発行額                                      100,348           150,299
     契約に基づく償還                                      -106,974           -148,992
     期限前償還および買戻し                                        -735          -1,168
                                           12,212           -14,197
     為替差額
                                           440,115           435,264
     12月31日現在の残高
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    注L：   引当金－年金制度および健康保険制度（単位：千ユーロ）

         グループの主な年金制度は職員とグループからの拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全職員
        が対象とされている。グループおよびその職員の全拠出額がグループの資産へ投資されている。
         年金制度および健康保険制度の引当金は、以下のとおりである（単位：千ユーロ）。

                                        2021年           2020年

     職員年金制度：
      １月１日現在の引当額                                    3,315,119           2,967,608
      期中支給額                                     -85,433           -84,729
      保険数理損失の認識                                     479,391           217,942
                                           210,000           214,298
      年間の拠出金および利息
                                          3,919,077           3,315,119
     職員年金制度小計
     経営委員会年金制度
      経営委員会年金制度                                     38,932           35,510
      保険数理損失の認識                                      4,110           3,009
                                            3,164           2,541
      年間の拠出金
                                           46,206           41,060
     経営委員会年金制度小計
     健康保険制度：
      １月１日現在の引当額                                     461,870           403,891
      期中支給額                                     -27,680           -18,580
      保険数理損失の認識                                     60,142           27,238
                                           50,636           49,321
      年間の拠出金および利息
                                           544,968           461,870
     健康保険制度小計
                                          4,510,251           3,818,049
     12月31日現在引当金合計
         上記金額は、任意補足年金制度（確定拠出年金制度）加入者への債務を含んでいない。それに対応

        する債務793百万ユーロ（2020年：722百万ユーロ）は、「その他の負債」（注G）に分類されている。
         将来の退職給付および健康保険給付に対する引当金は、９月30日現在の加入者データおよび12月31
        日までのキャッシュ・フローに基づいて、2021年12月31日付で、独立した保険数理士により、予測単
        位積立方式を用いて評価された。この保険数理評価は、2021年12月31日現在の実勢市場金利および以
        下の（職員年金制度および健康保険制度に関する）仮定に基づいて2021年12月31日付で更新された。
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     ・　25.5年（2020年：26.3年）の期間に対応する年金制度および健康

       保険制度における未払給付の保険数理上の現在価値を算定するた
       めの割引率                                    1.35  ％（2020年：0.75％）
     ・　グループは、退職給付準備金の報酬率を上記割引率1.35％に1.5％
       （2020年：1.5％）上乗せしたものに設定されると見込んでいる。
     ・　55歳から65歳までの間に段階的退職が予想され、NRA（通常の退職
       年齢）に依存する（2020年：想定された退職年齢は2021年よりも
       低く、NRAに依存しない）。
     ・　物価および賃金の平均的上昇率                                      3.5  ％（2020年：3.5％）
     ・　予想年間退職率                                      27 ％から１％（2020年：

                                           26％から0％）で、年齢とと
                                           もに低下
     ・　年金調整率（年）                                      1.75  ％（2020年と同じ）
     ・　2021年まで予測したICSLT生命表                                      2018   年度版を使用（2020

                                           年：2020年まで予測した
                                           ICSLT生命表2018年度版）
     ・　医療費上昇率（年）                                      3.75  ％（2020年：3.75％）
         このようなスキームのための引当金は、上記の表のとおり、保険数理評価に従って、必要に応じて


        調整される。
         2020  年、年金制度および健康保険制度に関する保険数理評価は、5,751,446千ユーロの未認識損失で
        あった。10％の回廊部分を超過した金額は4,794,497千ユーロで、2021年１月１日から制度加入者の予
        想平均残存勤続年数にわたり定額法で認識される予定であった。
         2020  年12月31日まで適用されていた会計方針に基づくと、2021年に認識されたであろう純損失は、
        329,652千ユーロであった。
         2021  年１月１日から非遡及的に適用された会計方針の変更（注A.2.11.1およびA.2.23）の結果、
        2021年12月31日現在の年金制度および健康保険制度の数理計算上の評価額は4,113,082千ユーロの未認
        識損失であり、そのうち3,250,748千ユーロは10％の回廊を超えて計上され、2021年の連結損益計算書
        に計上された償却費総額は543,644千ユーロとなった。この会計方針の変更（注A.2.23）の結果として
        計上された追加的な金額のうち、355,276千ユーロは償却期間の変更によるものであり、マイナス
        141,284千ユーロは前年度の数理計算上の差異ではなく当期の数理計算上の差異を使用したことによる
        ものである。
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    注M：   当期純利益

         2021年12月31日終了年度の法定損益計算書に計上された当期純利益2,565,998千ユーロの処分案は、
        承認を受けるため2022年４月22日までに総務会に提出される。当事業年度のEIB剰余金の処分案の詳細
        については、EIBの本財務書類の前書き（訳注：本報告書の「第３                                   発行者の概況－(4)          業務の概況－
        ①  業務－ニ）業績」に抜粋されている。）を参照のこと。
    注N：   受取利息および類似収益ならびに支払利息および類似費用

     N.1.  　正味受取利息（単位：千ユーロ）
                                        2021年           2020年

     受取利息および類似収益：
     中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券ならびに
     負債証券（確定利付証券を含む）                                      194,911           270,367
     金融機関および対顧客貸付金および預け金                                     5,954,381           6,917,317
     デリバティブ                                     10,189,276           10,799,057
     有利子負債に係るマイナス金利                                      130,677            57,650
                                            4,449           4,921
     その他
                                         16,473,694           18,049,312
     合計
     支払利息および類似費用：

     金融機関および顧客に対する債務                                       -1,943           -4,828
     債務証書借入                                     -7,134,932           -8,548,961
     デリバティブ                                     -5,583,363           -6,038,607
     利付資産に係るマイナス金利                                      -411,488           -245,197
                                          -153,760           -143,032
     その他
                                         -13,285,486           -14,980,625
     合計
                                          3,188,208           3,068,687
     正味受取利息
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     N.2.  　受取利息および類似収益の国別分析（単位：千ユーロ）

                                        2021年           2020年

     欧州連合加盟国
     スペイン                                      759,172           860,839
     ポーランド                                      485,490           529,331
     ギリシャ                                      449,134           474,384
     フランス                                      448,293           477,584
     イタリア                                      424,709           473,371
     ドイツ                                      296,209           318,367
     オーストリア                                      255,564           261,081
     オランダ                                      159,011           173,982
     ベルギー                                      150,872           170,796
     ポルトガル                                      145,230           215,698
     ハンガリー                                      130,417           137,575
     スウェーデン                                      124,909           110,276
     アイルランド                                       87,233           87,940
     ルーマニア                                       69,850           76,111
     スロバキア                                       66,574           66,897
     フィンランド                                       66,435           65,090
     クロアチア                                       48,123           52,333
     スロベニア                                       39,729           43,224
     ブルガリア                                       38,922           40,572
     チェコ共和国                                       31,005           42,979
     ルクセンブルク                                       19,964            2,821
     リトアニア                                       18,174           26,359
     デンマーク                                       18,151           22,149
     ラトビア                                       14,475           14,848
     キプロス                                       9,356           11,582
     マルタ                                       9,199           9,585
                                            4,173           4,639
     エストニア
                                          4,370,373           4,770,413
     欧州連合加盟国の合計
                                          1,573,979           2,057,599
     欧州連合域外
                                          5,944,352           6,828,012
     国別分析対象の収益合計
                (1)
                                         10,529,342           11,221,300
     国別分析の対象外の収益
                                         16,473,694           18,049,312
     受取利息および類似収益の合計
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    (1)　国別分析の対象外の収益：

      ・　  長期HQLAポートフォリオ、代替貸付金およびEIFの
        ABSポートフォリオからの収益                                   147,472           168,801
      ・　  有価証券流動性ポートフォリオおよびEIF運用ポートフォリオ
        からの収益                                   36,322           52,090
      ・　  短期金融市場証券からの収益                                   11,104           49,458
      ・　  その他有価証券からの収益                                     13           18
      ・　  短期投資およびその他の事業からの収益                                   140,706           146,955
      ・　  デリバティブからの収益                                 10,189,276           10,799,057
                                            4,449           4,921
      ・　  その他
                                         10,529,342           11,221,300
    注O：   受取手数料および支払手数料（単位：千ユーロ）

                                        2021年           2020年

     受取手数料：
     保証手数料                                      210,162           173,812
     インベストメント・ファシリティ「コトヌー」の手数料                                       55,682           61,215
     EGF  の手数料                                     46,596             128
     EFSI  の手数料                                     45,052           42,649
     貸付金手数料収益                                       35,014           12,020
     Jaspers    手数料                                   27,214           30,499
     InnovFin    の手数料                                  18,157           38,626
     Jeremie    ／ESIFの手数料                                   12,778           13,559
     Jessica    の手数料                                   11,532            8,348
     近代化基金の手数料                                       9,268             0
     近隣インベストメント・ファシリティの手数料                                       1,939           4,395
     コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティの手数料                                       1,926           7,927
     ヤウンデ／ロメ協定の手数料                                       1,250           1,646
                                           97,131           89,706
     その他の委託に係る手数料
                                         573,701(*)             484,530
     受取手数料合計
                                        2021年           2020年

     支払手数料:
     保証人へのリスク報酬                                      -410,647           -302,635
                                           -23,730           -25,014
     その他の支払手数料
                                          -434,377           -327,649
     支払手数料合計
    (*)　一定の委託について、グループは繰延収益のメカニズムを改正したため、手数料の当年度の収益認識にマイナス

       11,546千ユーロ（2020年：マイナス13,157千ユーロ）の影響があった。
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    注P：   金融業務損益（単位：千ユーロ）

                                        2021年           2020年

     株式およびその他の変動利付証券に係る純損益                                       27,272          -144,939
     貸借対照表上のポジションの換算に係る純損益                                       13,263           -13,557
     デリバティブの純損益                                       44,214           -43,112
                                           -32,791            24,800
     負債証券ポートフォリオの純損益
                                           51,958          -176,808
     金融業務損益合計
    注Q：   その他の業務収益および費用の純額（単位：千ユーロ）

                                        2021年           2020年

     過年度未使用引当金の戻入れ                                       4,276           3,309
     賃貸料収益                                         78           78
                                           -5,751            2,170
     その他
                                           -1,397            5,557
     その他の業務収益および費用の純額合計
    注R：   一般管理費（単位：千ユーロ）

                                        2021年           2020年

            (*)
     給与および手当                                      -547,408           -509,975
     福利厚生費およびその他人件費                                      -824,249           -503,974
     人件費                                     -1,371,657           -1,013,949
                                          -288,287           -264,271
     その他の管理費
                                         -1,659,944           -1,278,220
     一般管理費合計
    (*)　このうち経営委員会委員に対する金額は、2021年12月31日現在が3,441千ユーロ、2020年12月31日現在は3,113千

       ユーロである。
         グループの職員数は、2021年12月31日現在、4,412名（2020年12月31日現在は4,092名）であった。

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    注S：   オフ・バランスシートの借入債務支払に係る特別預け金

         この項目は、グループが支払代理人に支払ったが、グループが発行した債券の保有者による支払い
        のための提示がなされていない、期日到来済みのクーポンおよび債券の金額に相当する。
    注T：   金融商品の公正価値(*)

         グループは貸借対照表日において、（有価証券流動性ポートフォリオを除き）負債の場合は受領
        額、資産の場合は取得のための支払額を示す外貨建ての取得原価に基づき、貸借対照表の金融商品を
        計上している。下表は、資産または負債に計上されている金融商品（主として貸付金、財務、有価証
        券、借入）の公正価値と帳簿価額とを比較したものである。
                                                      (**)

                                        帳簿価額
     2021  年12月31日現在（単位：百万ユーロ）
                                                  公正価値
     金融資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                                       1,483           1,483
     金融機関および対顧客貸付金および預け金（代替貸付金を除く）                                      491,722           520,255
     短期国庫証券および負債証券ポートフォリオ（代替貸付金を含む）                                       49,132           49,354
                                            9,569           18,872
     株式、その他の変動利付証券および参加持分
                                           551,906           589,964
     金融資産合計
     金融負債：
     金融機関および顧客に対する債務                                       25,493           25,393
                                           440,115           478,602
     債務証書借入
                                           465,608           503,995
     金融負債合計
    (*)　デリバティブはこの表には含まれていない。注V.を参照のこと。

    (**)   経過利息を含めた公正価値
                                                      (**)

                                        帳簿価額
     2020  年12月31日現在（単位：百万ユーロ）
                                                  公正価値
     金融資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                                        835           835
     金融機関および対顧客貸付金および預け金（代替貸付金を除く）                                      485,983           527,550
     短期国庫証券および負債証券ポートフォリオ（代替貸付金を含む）                                       44,883           45,457
                                            9,109           13,323
     株式、その他の変動利付証券および参加持分
                                           540,810           587,165
     金融資産合計
     金融負債：
     金融機関および顧客に対する債務                                       18,217           18,201
                                           435,264           491,720
     債務証書借入
                                           453,481           509,921
     金融負債合計
    (*)　デリバティブはこの表には含まれていない。注V.を参照のこと。

    (**)   経過利息を含めた公正価値
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    注U：   リスク管理

         本注記は、グループのリスクに対するエクスポージャーならびにその管理および統制についての情
        報を、特に金融商品の使用に関連した主なリスクについて記載している。それらは以下のとおりであ
        る。
         －　信用リスク－決済リスク等、顧客またはカウンターパーティーのデフォルトにより発生する損
           失のリスクで、あらゆる形式の信用エクスポージャーから発生する。
         －　金利リスク－金利感応商品に影響を及ぼす金利の不利な変動から生じるグループの投資の利益
           および経済価値の両方に対するリスクで、ギャップリスク、ベーシスリスクおよびオプション
           リスクを含む。
         －　流動性および資金調達リスク－グループが合理的な価格により、あるいは、極端な状況下では
           いかなる価格によっても、資金調達または義務の履行ができないリスク。
         －　為替レートリスク－為替レートの不利な変動が原因で、グループのポジションから得られる経
           済価値または収益の変動性から生じるリスク。
         －　オペレーショナル・リスク－不適切もしくは機能不全のプロセスもしくはシステム、人的要因
           から発生する、外部事象による損失リスクで、法務リスクを含むが、戦略リスクおよび風評リ
           スクは除かれる。
         2021年には、リスクの管理とモニタリング専任のチームを含む職員の大半がテレワークで勤務して

        いた。このような業務に関連して、ポジション管理システムは、通常の状況下と同一の機能性で、フ
        ロント・オフィス、ミドル・オフィスおよびバック・オフィスの職員に加えて、リスク管理の職員も
        リモートモードで利用が可能であった。
     U.1.  　リスク管理組織

         グループ内の各事業体は、独自のリスクの管理および統制を実行している。本注記に記載するリス
        ク管理情報はEIBとEIFを分けて表示する。
         また、EIBはグループ・リスク・コンプライアンス部門（GR&C）の中に、グループ全体のリスク管理
        を強化するために、規制およびEIBグループ・リスク課を設置した。規制およびEIBグループ・リスク
        部は主に、リスク報告、ベスト・バンキング・プラクティスの枠組みおよび内部方針・リスクの枠組
        み（リスク選好の枠組み、自己資本充実度評価プロセス（「ICAAP」およびストレス・テストの枠組み
        を含む）に関する健全性規制の遵守、ならびに内部モデルの作成および検証を担当する。EIBの連結レ
        ベルでのリスク管理の概括的な原則は、グループ・リスク管理憲章に示されている。グループ・リス
        ク管理憲章は、グループのリスクのグループ全体からの見方およびリスク管理の統合的なアプローチ
        を規定することを目的としている。
         グループは、グループ最高リスク責任者（「GCRO」）が率いるグループ・リスク担当部署を設置し
        ている。総裁およびEIB経営委員会のそれぞれの法定責任が影響を受けることなく、GCROはグループ・
        リスクについて、リスク担当の経営委員会委員の監督の下、EIB経営委員会に報告する。グループ・リ
        スクに関連した主要なリスク方針の事項に関して、GCROはEIB経営委員会および他のEIBの統治機関の
        関連するすべての会議に参加し、EIF理事会の関連する会議およびEIF経営陣との協議に招待される。
        EIFは、GCROを通じてグループ・リスク事項をEIBに報告する。
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       U.1.1.   　EIBのリスク管理組織
         EIB  の目的は、その資産、財務的業績、ひいては自己資本を可能な限り最大限に守るため、リスクを
        分析・管理することにある。EIBは一般にEUの機関、機構および局によって発令または採択される商業
        銀 行に適用される法や指針（「EU法および指針」）の適用を受けないが、EIBはその任意の決定によ
        り、EIBが公表しているベスト・バンキング・プラクティスの指針的原則を含むベスト・バンキング・
        プラクティスの枠組みで特定されるEU法および指針を遵守することとしている。
         EIB  内では、EIBのグループ・リスク・コンプライアンス部門（GR&C）は、EIBがさらされている信用
        リスク、市場リスク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リスクを独立した立場から
        特定、評価、モニタリングおよび報告する。GR&Cは、職務分掌を維持するために、そして３つの防衛
        線の原則に従って、フロント・オフィスから独立した組織となっており、リスクに関するすべての提
        案に対して、セカンド・オピニオンを提供する。
         以下の項では、EIBが自己のリスク負担において実施する活動の中でさらされる信用リスク、市場リ
        スク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リスクについて開示している。詳細につい
        ては、EIBグループ・リスク管理開示報告書を参照のこと。
        U.1.1.1.     　リスクの測定および報告システム

         EIB  は、変化する経済情勢や進化する規制当局の基準に合わせて、リスク管理システムを調整してい
        る。市場慣行が発達するにつれ、EIBも継続的にそれらを適応させている。EIBの業務に内在する主な
        リスク、すなわち、信用リスク、金利リスク、流動性および資金調達リスク、為替レートリスクなら
        びにオペレーショナル・リスクを統制し、報告するため、管理システムを導入している。
         リスクは、EIBの支払能力、流動性、利益および業務への影響を定量化することを目的として、通常
        の環境下および起こり得るストレス状態下で、評価・測定される。リスク測定では、資本構成、利
        益、流動性、市場に対するエクスポージャーおよびオペレーショナル・リスクの指標を組み合わせ
        る。
         信用リスク、ALMリスク、流動性リスク、財務リスクおよびオペレーショナル・リスクに関する詳細
        な情報は、経営委員会および理事会に対して毎月報告される。かかる情報は、経営委員会および理事
        会のリスク方針委員会に対して定期的に報告・説明される。
        U.1.1.2.     　EIBのリスク選好

         リスク選好とは、EIBがその公的使命と目的との関連において、業務の遂行の中で進んで負担し、か
        つ負担できるリスクの水準である。EU加盟国（さらにはパートナーシップ参加国）全体に魅力的な条
        件でEUの目的に適う長期資金を提供するEIBの能力が、リスク選好の鍵となる。EIBのビジネスモデル
        の主たる柱は、主要格付機関による長期格付でAAA格を維持することである。EIBがリスク選好を管理
        するために実施するプロセスおよび業務は、理事会によって承認されたEIBリスク選好の枠組み
        （「RAF」）において正式に決定されている。RAFは、主要な財務リスク（信用リスク、流動性リス
        ク、市場リスク、財務リスクを含む）と非財務リスク（オペレーショナル、情報、コミュニケーショ
        ン、テクノロジー、行動、コンプライアンス、および風評に関するリスクを含む）を対象としてい
        る。RAFには、測定可能なリスク選好指標の導入およびモニタリングを通じてEIBに健全なリスク文化
        を根付かせる作用があり、このリスク選好指標には限度額が適用され、（場合により）EIBの下位組織
        へと落とし込まれる。EIBのRAFは、自己のリスク負担およびリスク・シェアリング契約に基づく貸付
        業務、EIFに委託された業務、資金調達および財務活動を対象としている。
         EIB  は公的金融機関として、リスクに対する投機的エクスポージャーにより収益を獲得することを目
        指していない。その結果、それぞれに業績目標が定められていても、EIBは財務活動や資金調達・提供
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        活動を利益の最大化を図る中心的業務とみなしていない。投資活動は、投資資本の保護という主目的
        の範囲内で行われる。よって、EIBの貸付業務や借入業務で生じるエクスポージャーに関しては、すべ
        て の重要な市場リスクのヘッジを確保することが、EIBの財務リスク管理方針の主要原則とされてい
        る。
         EIB  は、金利（IR）リスク（ギャップリスクおよびベーシスリスク）ならびにFXリスクを管理するた
        めの枠組みを整備している。EIBはIRおよびFXのポジションを日次でモニターし、適用される限度内で
        管理している。
         オペレーショナル・リスクや財務リスクを招く新しい種類の取引はすべて、新商品委員会の承認を
        受けた上で改めて経営委員会の承認を取得することが義務付けられており、その承認を受けた限度枠
        の範囲内で管理されている。
        U.1.1.3.     　収益の持続可能性および自己資金力

         EIBの金利リスク戦略方針は、EIBの全体的な財務リスク管理で不可欠な部分を占めている。この方
        針は、利益の安定性、自己資本の経済価値の保持、EIBの長期成長資金の自力調達に関する、EIBの主
        要利害関係者の期待を反映した内容になっている。
         これらの目標を達成するため、金利リスク戦略方針では、一段の収益安定と全体的なリターンの拡
        大を目指して、自己資本投資に中・長期物価スライド方式を採用している。この物価スライドの方針
        は、中・長期利回りに対するエクスポージャーを意味しており、金利の趨勢に関する短期的な見方に
        左右されることはない。
         EIBの自己資本の目標投資期間を現在は4.5年から5.5年の間に設定することで、この方針は達成され
        ている。
         資産負債委員会（「ALCO」）は、EIBの金利リスク戦略、貸出金利設定原則およびEIBの活動から生
        じる財務リスクを検討するために上級経営陣による会議を開催する。
       U.1.2.   　EIFのリスク管理組織

         EIF  の使命は、欧州連合の中小企業（「SME」）に関する目標の範囲内でSMEの設立、成長および発展
        のための金融を支援することである。グループの両事業体のプライベート・エクイティ（「PE」）業
        務、ベンチャー・キャピタル事業ならびにポートフォリオ保証、証券化およびマイクロファイナンス
        （「GSM」）業務の大半は、EIFが管理・運営している。
         EIF  も、変化する経済情勢に合わせて、リスク管理システムを調整している。EIFの業務に内在する
        主なリスクを統制し、報告するため、信用リスク、市場リスク、オペレーショナル・リスクの管理シ
        ステムを導入している。
         リスク管理は、EIFの企業文化に組み込まれており、EIFのすべての事業機能およびプロセスに浸透
        した、(i)      フロント・オフィス、(ii)              独立した立場のリスク担当課および、(iii)                       監査および保証の
        ３つの防衛線モデルに基づいている。事務総局の長が委員長を務める投資およびリスク委員会
        （「IRC」）は、CEOおよび副CEOにあらゆる取引に関して助言を行う。最高リスク責任者が議長を務め
        るポートフォリオIRCの定例会議はまた、EIFポートフォリオのリスクおよび投資関連の面、特に取引
        格付変更の承認、減損および引当についての措置、関連する市場リスク事象および潜在的なストレス
        のテストを監視する。リスクおよびポートフォリオ管理の措置は、EIFの監査役会が統括する保証プロ
        セスの一部を構成する。
         さらに、EIBグループとの関連で見た場合、EIFのリスク管理部門は、特に、グループ・リスク管理
        憲章、ならびに保証・証券化業務、EIBのリスク資本財源マンデート（「RCR」）に基づくPE業務、EIB
        グループ・リスク補完マンデート（「EREM」）に基づくEIBの様々な機会、およびEIFの方針に関する
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        一般的な問題に関連するグループのリスク・エクスポージャーについて、EIBのグループ・リスク・コ
        ンプライアンス部門と定期的に連絡を取りながら業務を運営している。
         EIF  の財務管理は、両当事者が署名し、取引の選定、執行、決済および監視の実行をEIBの担当サー
        ビス部署に委託する財務管理契約に基づき、全面的にEIBに委託されている。この管理は、契約に付属
        する財務ガイドラインに従って行われるが、当該ガイドラインはEIB自身の財務ガイドラインの関連箇
        所を密接に反映するものになっている。
        U.1.2.1.     　リスク評価　プライベート・エクイティ

         プライベート・エクイティ業務では、EIFは、ファンド・オブ・ファンズの手法を採っており、広範
        囲の投資家からの出資契約を促すため、主として独立した立場のチームが運用するビジネス・エン
        ジェル、ベンチャー・キャピタル、プライベート・エクイティ・ファンドおよびメザニン・ファンド
        への少数持分参加を行っている。EIFのプライベート・エクイティ事業には、すべての投資ステージ
        （シード、アーリーステージ、レイトステージ、グロース等）にわたるベンチャー・キャピタル・
        ファンドへの投資のほか、一般的にリスク・プロファイルの低いミッドマーケット・ファンドやメザ
        ニン・ファンドへの投資も含まれる。
         EIFは、PE市場の動きに応じたPEファンド・ポートフォリオを設計し、運用し、モニタリングするた
        めの一連のツールを、過去数年間かけて開発した。これらのツールはグループ内のモデルであるグ
        レーディング・ベースト・エコノミック・モデル（「GEM」：格付に基づく経済モデル）に基づいてお
        り、これを使用することにより、EIFは各ファンドおよび各ファンド・ポートフォリオの評価、リス
        ク、予想される将来のキャッシュ・フローとパフォーマンスの査定ならびに妥当性検査を改善するこ
        とができる。EIFでは、取引チームが実施しリスク管理チームが審査した広範囲にわたるデューデリ
        ジェンスの結果に基づき、エクイティ・スコアを割り当ててから、PEファンドと出資契約を交わして
        いる。これらのファンドは、EIFのトランザクション・チームによって、基礎となるリスクのレベルに
        応じた頻度と強度でモニターされ、エクイティ・スコアは、EIFのリスク管理チームによって年次でレ
        ビューされる。
         独自のITシステムと（フロント・オフィスからバック・オフィスに至るまでの）統合ソフトウェア
        の開発に下支えされたこうした取り組みによって、投資判断プロセスならびにポートフォリオの財務
        リスクと流動性の管理も改善され、特に将来を見据えた、およびストレス・テストに基づいた意思決
        定が可能となる。
        U.1.2.2.     　リスク評価　保証

         EIF  は、中小企業向け融資に従事する金融仲介機関に対し、ポートフォリオ保証を提供し、中小企業
        の証券化取引に参加している。このようなリスクをとることにより、EIFは資金調達を容易にし、およ
        び／またはオリジネーターの資本コストを削減し、ひいては条件の改善やSMEの金融アクセスの強化を
        もたらす。
         保証・証券化業務に関しても、EIFは過去数年間をかけて内部手法およびモデルを開発した。これ
        は、市場のベスト・プラクティスに従って、ポートフォリオ保証と仕組金融取引を分析するためのも
        のである。EIFは、信用リスク管理方針およびモデル審査指針に準拠して、自らリスクを負担する新規
        の保証取引それぞれに内部格付を割り当ててから、法律上正式に保証取引を行っている。この格付
        は、定量パラメーターだけでなく定性面も考慮して、取引の信用の質（予想損失概念）を分析し集約
        するグループ内のモデルに基づく。このプロセスではその全領域において、フロント・オフィスがア
        クションを起こしリスク管理部門がレビューを行うという、「４つの目」の原則が適用されている。
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         保証取引は、定期的に（少なくとも四半期ごとに）モニターし、その状況は、EIFのIRCが定期的に
        見直している。その際、委員会は、業績次第で、内部格付の見直しをもたらすことがある。この後者
        のプロセスはリスク管理部門によって開始され、フロント・オフィスが見直しを行う。
         保証ポートフォリオは、関連する会計原則に基づき、「モデルに基づいた価格」手法によって評価
        される。ポートフォリオにおける取引の評価に対する主な影響は、当該資産に使用されている一時点
        での累積デフォルト率の仮定の変化に起因する。
         EIF  のモニタリングは、潜在的な格付の悪化または改善を監視し、適切な取引の管理の基礎を提供す
        る。EIFのストレス・テスト方法、すなわちポートフォリオの格下げおよび債務不履行、ならびにそれ
        に伴う資本配分、予想損失および損益計算書への影響に関するシナリオ分析は、取引の開始時および
        ポートフォリオの期間全体にわたって適用され、EIBのグループ・ストレス・テスト・プロセスに組み
        込まれている。
     U.2.  　信用リスク

         信用リスクは主にグループの貸付業務および負債証券、譲渡性預金、銀行間の定期預金等の財務商
        品ならびにグループのデリバティブおよび保証取引に関するものが含まれている。
         デリバティブの使用に関する信用リスクについては、「デリバティブ」のセクション（注V）で分析
        する。
         EIB  における信用リスクは、詳細な行内指針に沿って管理されている。こうした指針の目的は、信用
        リスクの慎重な管理が確実に行われるようにする点にある。ある事業体がEIBの貸付業務のカウンター
        パーティーとして認められるか否かは、定量的および定性的指標を用いた当該事業体の注意深い分析
        および評価に基づくだけでなく、経験および専門家の判断にも依拠して決定される。同指針は、貸付
        業務の債務者、保証人双方について最低限の信用の質の水準を定めており、許容される取引構造も特
        定している。また、EIBの地位が十分に保護されるように、主要な法的条項や他の契約条件の点で貸付
        契約が満たしていなければならない最低基準も、細かく定めている。貸付金ポートフォリオの分散
        は、カウンターパーティー別限度額の枠組みおよび主要産業の業種別限度額によって支えられてい
        る。複雑な貸付取引または仕組貸付取引に含まれる追加的なリスクの十分な分析、計量および軽減が
        確実になされるように、特定の種類の業務に関して具体的で詳細な指針が策定され、これが一般指針
        を補完している。リスクの分析にあたっては、EIBは内部格付制度を適用し、カウンターパーティーに
        内部格付を付与している。
         EIF  は、法に基づく規定、およびEIF理事会の承認を受けた信用リスク運用指針、またはマンデート
        に基づき定められた指針を受けた、保守的な方針の枠組み内で、エクスポージャーとリスクを管理し
        ている。
         信用リスク管理指針は、進化している業務環境および適用されるベスト・バンキング・プリンシプ
        ルの変更を盛り込み、グループが受領する新たなマンデートに対応できるよう、定期的に調整されて
        いる。
         グループの貸付金ポートフォリオの質は現在も引き続き高水準である。EIBは厳格なデューデリジェ
        ンス・プロセス、十分な水準の担保および保証に基づくリスク管理戦略や貸付金契約に含まれる標準
        的な保護条項に依拠している。
         いずれの時点においても、EIBが供与する貸付金および保証の総額は、定款で定められたギアリング
        比率（定款第16.5条）で制限されている。この比率を算出するために、EIBは欧州連合会計指令
        （「EU-AD」）の枠組みによるデータを使用している。2021年度末時点で、EIBの定款で定められたギ
        アリング比率は、EU指令に基づくEIBの個別財務書類に基づくと202.7％（2020年：203.0％）、EU指令
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        に基づく連結財務書類に基づくと206.6％（2020年：205.8％）であった（定款第16.5条に基づく上限
        は250％）。
         EIF  保証ポートフォリオに関連する信用リスクは、注U.1.2.2に表示されている。
       U.2.1.   　貸付金

         貸付金に関する信用リスクを測定・管理するために、グループは一般に認められた基準に基づい
        て、債務者の質および取引の構造、そして適当な場合は差し入れられた担保の質に応じて貸付業務の
        格付を行っている。
         未実行分も含めた2021年12月31日現在の貸付金ポートフォリオの債務者と保証人の構成を以下に分
        析する。
         下表は、グループが供与するプロジェクトに対する締結済貸付金を表示している（単位：百万ユー
        ロ）。ただし、外部貸付マンデート（ELM）およびコトヌー協定に基づいて供与された欧州連合域外の
                                                         (*)
        貸付金のうち、欧州連合予算または加盟国（ACP諸国およびOCTにおける貸付金の場合）の保証                                                   に
        よりグループが最終的に保護されるものを除く。
           (*)　こうした保証は、包括型（すべてのリスクが対象）か、または定義された政治リスク（送金の停止、

             収用、戦争または市民暴動、契約違反時の裁判拒否）に限定されているかのいずれかである。
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              保証人

                                               2021年の      2020年の
                                            (1)
                    国    公共機関       銀行      企業
                                         無保証
                                                合計      合計
     債務者
     国                  0      0      0      0   61,631      61,631      59,522
     公共機関               32,417      23,129       367      397    88,813     145,123      141,679
     銀行               37,308      22,368      14,757      14,520      27,737     116,690      127,812
                    8,133      4,461      7,657     35,506     110,353      166,110      161,848
     企業
           (2)(3)(4)(5)
                    77,858      49,958      22,781      50,423     288,534      489,554
     2021  年の合計
           (2)(3)(4)(5)
                    77,914      48,599      28,242      54,222     281,884            490,861
     2020  年の合計
    (1)　これらの金額には、債務者の支払能力自体が妥当な担保となっているため、債務者および貸付金自体以外の正式な

       保証が不要な貸付金も含まれている。所定の事由が発生した場合には、適切な契約条項により、グループが独立し
       た担保を請求できる権利が確保されている。
    (2)　2021年12月31日現在のリスク・シェアリング業務（加盟国保証または政治リスク保証の形でのEU予算により信用補
       完されている）における貸付金は、2,687百万ユーロ（2020年：3,408百万ユーロ）であった。
    (3)　この金額に、契約済代替貸付金（2021年：17,953百万ユーロ、2020年：20,003百万ユーロ）は算入されていない。
    (4)　これらの金額は、現在の欧州連合加盟国が欧州連合への加盟を認定される前に供与された貸付金であって、欧州連
       合予算または加盟国により保証されているものを除いている。
    (5)　グループは、EFSI           SMEウィンドウおよび欧州保証基金に関連して、コミットメント総額が9,187百万ユーロ（2020
       年：3,300百万ユーロ）を超えない資金供与枠を締結した。グループは、確定的なコミットメントがそれぞれの基礎
       的なリスクを伴うカウンターパーティーとの間で締結され、資金供与枠の引出が予期される場合に、未実行エクス
       ポージャーを認識する。
         EIBおよびEIFの優先債権者の地位およびEIB定款による保護は、満期時におけるグループ資産の全額

        回収を保証すると思われるため、グループは期末現在の欧州連合加盟国ソブリン債および欧州連合加
        盟国ソブリン保証債のエクスポージャーに関して、2021年においても、2020年においても、評価損益
        を計上しなかった。
         下表は、グループが全額の自己リスクまたは信用補完による残余リスクを負担する貸付金（「リス

        ク・ポートフォリオ」）に係るソブリン信用リスクに関する情報を開示している（ただし、欧州連合
        予算またはELMおよびコトヌー協定に基づく加盟国保証の恩恵を受ける欧州連合域外への貸付金を除
        く）。
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                          2021年                    2020年

     (単位：百万ユーロ)
                               保証人となっ                    保証人となっ
                   債務者となっているもの                    債務者となっているもの
                                ているもの                    ているもの
          国名        実行済金額       未実行金額       契約済金額       実行済金額       未実行金額       契約済金額
     オーストリア                   0       0      146        0       0      33
     ベルギー                   0       0      186        0       0      61
     ブルガリア                 1,107         0      115      1,145         0      110
     クロアチア                  633       210      2,702        662       210      3,158
     キプロス                  900       359      1,348        890       222      1,465
     チェコ共和国                 1,068        784        0     1,247        743        0
     デンマーク                   0       0      271        0       0      240
     エストニア                  452       120       91      525        0      99
     フィンランド                   0       0      92       6       0      59
     フランス                   0       0     3,428         0       0     2,927
     ドイツ                   0       0     1,659         0       0     1,377
     ギリシャ                 7,756       1,192       8,852       7,790        695      9,060
     ハンガリー                 6,011       1,143       1,099       5,990        985      1,118
     アイルランド                 1,665         0     1,154       1,440        225      1,105
     イタリア                 4,755       2,160       6,397       3,756       1,720       6,516
     ラトビア                  337       400       12      341       400       21
     リトアニア                 2,110         0      54     2,170         0      51
     ルクセンブルク                  150        0      236       300        0      240
     マルタ                   0      72      297        0      72      313
     オランダ                   0       0      205        0       0      75
     ポーランド                 6,254       1,472      17,123       7,167       1,380      16,562
     ポルトガル                 1,163        600      3,903       1,196        400      4,484
     ルーマニア                 1,847       2,052         0     1,853       1,647         0
     スロバキア                 2,399        541       88     2,299        641       50
     スロベニア                  530       400      1,366        549       400      1,662
     スペイン                 4,215         0    22,558       5,110         0    22,278
     スウェーデン                   0       0      136        0       0      52
                     1,813       4,961       4,340       1,637       3,709       4,798
     非EU加盟国
                     45,165       16,466       77,858       46,073       13,449       77,914
     合計
                                289/445








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         下表は、ELMおよびコトヌー協定に基づきEU予算または加盟国の保証の恩恵を受ける、EU域外のプロ

        ジェクトに対する締結済み貸付金を示している（単位：百万ユーロ）。
                                      2021年12月31日            2020年12月31日

     以下による保証：
     加盟国                                       3,945            4,195
           (1)
                                           47,629            47,062
     欧州連合予算
       (2)(3)
                                           51,574            51,257
     合計
    (1)　このうち2,687百万ユーロ（2020年：3,408百万ユーロ）は、上記で説明したリスク・シェアリング業務（加盟国保

       証または政治リスク保証の形でのEU予算により信用補完されている）による。
    (2)　現在の欧州連合加盟国が欧州連合への加盟を認定される前に供与された貸付金であって、欧州連合予算または加盟
       国により保証されている貸付金を含む。
    (3)　グループが供与した総額459.1百万ユーロ（2020年：423.8百万ユーロ）の金融保証は、加盟国または欧州連合予算
       によって保証されている。上記の保証は上記の表に示されている内訳には含まれていない。
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         EU 予算または加盟国保証に基づくプロジェクトに対する貸付金                               （単位：百万ユーロ）

         （新規加盟国で加盟以前に実行された貸付金を含む。）
    契約済貸付金の保証形態別内訳

                                      2021年12月31日            2020年12月31日
     協定
     加盟国による75％グローバル保証
     - ACP/OCT    第４次ロメ協定－第２次財務議定書                                    8           21
                                             8           21
     加盟国による75％グローバル保証合計
     加盟国による75％保証
     - コトヌー・パートナーシップ協定
                                            198            314
     - 第２次コトヌー・パートナーシップ協定
                                           1,172            1,302
     - コトヌー議定書３         －OR/ACP
                                           2,473            2,478
     - コトヌー議定書３         －OR/OCT                               94            80
                                           3,937            4,174
     加盟国による75％保証合計
                                           3,945            4,195
     加盟国による保証合計
     欧州連合予算による100％保証
     - ロシア－100百万・2001年－2005年
                                             16            18
                                            131            147
     - ロシア－500百万・2004年－2007年
                                            147            165
     欧州連合予算による100％保証合計
     欧州連合予算による70％保証
     - 南アフリカ－375百万・1997年１月29日決定
                                             14            16
     - ボスニア・ヘルツェゴビナ－100百万・1999年／2001年
                                             11            19
     - ユーロメッド（EIB）－2,310百万・1997年１月29日決定
                                             14            25
     - 北マケドニア－150百万・1998年／2000年
                                             9           12
                                             75           120
     - CEEC  －3,520百万－1997年１月29日決定
                                            123            192
     欧州連合予算による70％保証合計
     欧州連合予算による65％保証
     - 南アフリカ－825百万・2000年７月－2007年１月
                                             86            98
     - 南アフリカ－2007年２月－2013年12月決定
                                            142            311
     - ALA  III  －2,480百万・2000年２月－2007年７月
                                             88           100
     - ALA  デシジョン－2007年２月－2013年12月
                                           1,484            1,536
     - ユーロメッド       II－6,520百万・2000年２月－2007年１月
                                            928           1,246
     - 南東近隣諸国－9,185百万・2000年２月－2007年７月
                                           2,542            2,836
     - トルコ・スペシャル・アクション－450百万・2001年－2006年
                                             98           105
     - トルコ－TERRA－600百万・1999年11月－2002年11月
                                            244            264
     - PEV  EE/CAS/RUS      2007  年２月１日－2013年12月31日
                                           1,877            1,983
     - PEV  MED  2007  年２月１日－2013年12月31日
                                           5,180            5,831
     - 加盟候補国－9,048百万・2007年－2013年
                                           5,127            5,529
     - 気候変動マンデート・2011年－2013年
                                           1,056            1,163
     - ELM  アジア2014年－2020年
                                           1,276            1,238
     - ELM  中央アジア2014年－2020年
                                            352            304
     - ELM  東ロシア2014年－2020年
                                           7,258            6,876
     - ELM  ラテンアメリカ諸国2014年－2020年
                                           2,757            2,537
     - ELM  MED2014    年－2020年
                                           9,650            8,139
     - ELM  加盟候補国2014年－2020年
                                           4,151            3,682
     - ELM  RSA2014    年－2020年
                                            272            440
     - ELM  ERI  民間マンデート
                                           1,394            1,211
                                           1,397            1,276
     - ELM  ERI  公共機関マンデート
                                           47,359            46,705
     欧州連合予算による65％保証合計
                                           47,629            47,062
     欧州連合予算による保証合計
       (1)
                                           51,574            51,257
     合計
    (1)　グループが供与した総額459.1百万ユーロ（2020年：423.8百万ユーロ）の金融保証は、加盟国または欧州連合予算

       によって保証されている。上記の保証は上記の表に示されている内訳には含まれていない。
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         貸付金に付する担保          （単位：百万ユーロ）
         その他の信用リスク軽減手段の中のひとつとして、グループは、金融有価証券に質権を設定する手
        法を使用している。これらの質権は、関連する法域で執行可能な質権設定契約によって設定される。
        質 権設定契約により受け取った担保のポートフォリオは12,596百万ユーロ（2020年：17,943百万ユー
        ロ）であり、その内訳は以下の通りである。
                             貸付金融担保（単位：百万ユーロ）

    2021  年12月31日現在
                              債券
                                   担保付債券
    同等のムーディーズ格付
                                                 現金     合計
                        国際      政府           銀行債および
                 政府債                 （カバード・
                       機関債      機関債              社債
                                   ボンド）
     Aaa                189      181       4      40      62      0    476
     Aa1  からAa3             1,042       14      10      694      149      0   1,909
     A1                48      0      0      17      14      0     79
     A1 未満              8,212        0     39       94      598      0   8,943
                     41      0      0       0     705     443    1,189
     格付なし
                   9,532       195      53      845     1,528      443    12,596
     合計
                             貸付金融担保（単位：百万ユーロ）

     2020  年12月31日現在
                              債券
                                   担保付債券
    同等のムーディーズ格付
                                                 現金     合計
                        国際      政府           銀行債および
                 政府債                 （カバード・
                       機関債      機関債              社債
                                   ボンド）
     Aaa               327      79      0      68      87      0    561
     Aa1からAa3              1,044       20      38      917      217      0   2,236
     A1                17      0      0      31      57      0    105
     A1未満              11,683        0     170      1,005       832      0   13,690
                     41      0      0       0     722     588    1,351
     格付なし
                  13,112        99     208      2,021      1,915      588    17,943
     合計
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         12 月31日現在の実行済貸付残高の債務者の契約業種別明細（単位：百万ユーロ）は以下のとおりで

        ある。
                                        2021年           2020年

     業種
     運輸                                      129,253            129,299
     グローバル・ローン(1)                                      66,310            74,889
     エネルギー                                      62,255            63,790
     医療・教育                                      36,296            35,787
     その他インフラ                                      32,571            30,768
     工業                                      28,518            28,301
     上下水道施設                                      27,761            28,061
     サービス                                      16,980            18,332
     電気通信                                      11,282            11,208
                                           4,238            4,212
     農業・漁業・林業
       (2)
                                          415,464            424,647
     合計
    (1)　グローバル・ローンとは、金融仲介機関または銀行に提供する融資枠で、その後にそれらの機関または銀行が、自

       らリスクを負担してその資金を官民が請け負う中小規模のプロジェクトに転貸するというものである。
    (2)　この金額に、実行済代替貸付金（2021年：17,953百万ユーロ、2020年：20,003百万ユーロ）は算入されていない。
         貸付金に係る延滞

         延滞額の特定、監視、報告は、全行的な「財務的監視ガイドラインおよび手続き」に定義される手
        続きに従って行われている。こうした手続きは、銀行業務のベストプラクティスに沿っており、EIBが
        管理するすべての貸付金について適用される。
         1a.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されていない貸付金の延滞：

         2021年12月31日現在、自己資金源からの貸付金で90日を超える延滞が生じ、欧州連合または加盟国
        の包括保証により担保されていないものは、116.3百万ユーロ（2020年：117.1百万ユーロ）である。
         2021年12月31日現在のこれらの延滞が生じている貸付金に関連する元本金額は、531.3百万ユーロ
        （2020年：187.8百万ユーロ）である。これらの延滞が生じている貸付金契約は、貸倒引当金74.5百万
        ユーロ（2020年：136.9百万ユーロ）によりカバーされている。
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         1b.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されていない貸付金の延滞につ

         いての保証請求：
         2021  年には、欧州連合の政治リスク保証に基づく24.1百万ユーロの履行請求があり（2020年：ゼ
        ロ）、年間を通じて、以前からの履行請求金額のうち0.1百万ユーロが弁済された（2020年：ゼロ）。
         さらに、2021年中、請求払民間保証に基づく357.5百万ユーロの履行請求があった（2020年：ゼ
        ロ）。
         2a.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証（請求可能）により担保されている貸付金

         の延滞：
         このような貸付金については、期限が経過した場合に、可能であればまず第一次保証に基づき履行
        を請求し、それ以外の場合は加盟国または欧州連合による保証に基づき正式に履行を請求する。
         2021  年12月31日現在、こうした90日超の延滞が生じている額は2.4百万ユーロ（2020年：4.0百万
        ユーロ）であった。
         2b.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されている貸付金の延滞につい

         ての保証請求：
         2021年中、欧州連合による保証に基づく履行請求が68.4百万ユーロあり、加盟国保証に基づく履行
        請求はなかった。2020年における応当額は、それぞれ52.4百万ユーロおよびゼロであった。
         2021年中、以前に欧州連合または加盟国による保証に基づく履行請求金額のうち、0.4百万ユーロ
        （2020年：ゼロ）が弁済された。
         貸付金の再交渉と支払猶予

         グループは、支払猶予措置がとられた貸付金を、支払猶予貸付金（すなわち、貸付金、負債証券お
        よびローン・コミットメント）とみなしている。支払猶予措置はグループの「譲歩」によるもので、
        財務困難により契約上の債務返済条項を遵守できないとみなされる債務者に対して、債務返済または
        契約の全部もしくは一部の借換えができるようにするために、グループが決定するものである。エク
        スポージャーは、延滞の有無、または当該エクスポージャーが債務不履行に分類されているか否かに
        関わらず、譲歩が行われた場合には支払猶予として取り扱う。債務者が財務困難に陥っていない場合
        には、当該エクスポージャーは支払猶予として取り扱わない。
         通常の事業の過程においては、再交渉の前に問題が生じている貸付金の貸付金格付（LG）は低下し
        ており、貸付金は集中的に監視されている。再交渉された場合、EIBは、当該貸付金を厳格に監視し続
        けることとなる。再交渉による支払条件では当初の簿価が回収できない場合、EIBは損益計算書に評価
        調整額を計上することを検討する。LGが「E-」まで低下した貸付金はすべて、定期的に評価損計上の
        必要性が検討され、LGが「F」の貸付金は、すべて評価損計上の対象とされる。                                         貸付金のLGが十分に
        回復した場合には、EIBの手続きに沿って、当該貸付金はその段階で定期的にモニターされる。
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         グループはまた、特定の状況下にある債務者が利用できる多くの支援措置を提供しており、これに

        は  (i)  財務制限条項およびその他の重要条項の暫定的な条件緩和（権利放棄を含む）、(ii)                                            新たな
        返済スケジュールの設定または返済義務の一時凍結によるキャッシュ・フローの再構築、ならびに
        (iii)   新規契約の締結、ローンの実行前倒しおよび債務者貸付の増額など、その他の一定の補完的支
        援策が含まれる。グループは、具体的状況における制約の下で、かかる措置の申請を案件ごとに評価
        している。こうした措置は、構造的な財政の困難またはソルベンシー上の問題に陥っているわけでは
        なく、かかる措置の供与の時点で、ゴーイング・コンサーンとみなされる債務者に提供されることを
        意図している。評価の結果として、債務者がこれらの要件を満たさない場合、またはグループが債務
        者のビジネスモデルの長期的持続可能性についてリスクを特定した場合に、グループは他の適切な措
        置を検討し、必要な場合には、グループの標準的な条件変更のプロセスに従う。
         こうしたEIBの支援措置は、COVID-19の具体的な経済効果への対応の一環としては、2021年６月以降
        利用できなくなっている。
         グループが報告期間中に着手した支払猶予措置および手続きには、返済期限の延期、元本返済のみ
        の繰延、元利返済の繰延、重大な財務制限条項の破棄および延滞金の元本算入が含まれるが、これら
        に限定されるわけではない。
         支払猶予措置の対象である貸付金は、下表のとおりである。

                                    2021年12月31日            2020年12月31日

     (単位：百万ユーロ)
                                  正常債権      不良債権      正常債権      不良債権
     支払猶予措置の対象となった契約件数                                  88      74      81      64
     帳簿価額（金利および延滞金額を含む）                                4,693      2,511      4,641      2,489
     うち評価調整の対象となった貸付金                                  0    1,243        0    1,634
     認識された評価損益                                  0     407       0     473
     支払猶予された契約に係る受取利息                                 121      73     139      70
     認識中止されたエクスポージャー
     （リストラクチャリング、償却／貸付金売却後）                                  0     34      0     28
                                 支払猶予措置

                                               契約上の
                                元本
                      返済     元本
                                     重大な財
                                                返済
                2020年                                     2021  年
                                および
     (単位：百万ユーロ)
                      期限の     のみの          務制限条      その他
                                                および
                12月31日                                     12月31日
                                利息の
                                     項の破棄
                      延期     繰延
                                                   (1)
                                繰延
                                              契約終了
     公共機関             2,803       0     0     0     94     179     -147     2,929
     銀行               79      0     0     0    126     110      -35      280
                  4,248       46     55     23     473      48     -898     3,995
     企業
                  7,130       46     55     23     693     337    -1,080      7,204
     合計
    (1)　減少は、2020年12月31日現在で支払猶予貸付金とみなされていた取引に関して当年度中に発生した元本、利息およ

       び延滞金額の返済ならびに償却、ならびに当期中の契約終了による。
                                295/445




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       U.2.2.   　財務ポートフォリオ

         財務ポートフォリオ（有価証券、コマーシャル・ペーパー、定期預金等）関連の信用リスクは、健
        全なカウンターパーティーおよび発行体を選択することにより管理されている。
         有価証券ポートフォリオの構成および財務商品残高に適用される限度枠は、経営陣が設定してい
        る。この限度枠は、グループ・リスク・コンプライアンス部門により定期的に見直しが行われる。
         グループは、取引のカウンターパーティーが契約債務を履行できなかった場合に信用リスクにさら
        される可能性のある有担保リバース・リパーチェスおよびリパーチェス契約取引を行っている。グ
        ループは、カウンターパーティーの信用リスクおよび担保の価値を日次でモニターし、必要とみなさ
        れる場合には、グループに追加担保を差し入れるよう要求することで、これらの業務に関連した信用
        リスクを統制している。
         三者間レポおよびリバース・レポ取引は、第三者保管機関と共同で行われる。第三者保管機関は、
        枠組み契約に従って特に以下に関する契約条件の遵守を保証する。
         －　支払引替渡し
         －　担保の検証
         －　貸手が要求する担保マージン。これは常に充分かつ充当可能であることが必要であり、保管機
           関は、当該有価証券の時価を日々検証しなければならない。
         －　契約要件をすべて満たす代替担保の組成
         下表は、財務ポートフォリオの有価証券および短期金融市場商品（預金およびリバース・レポ）に

        係る信用リスク構成比を、適宜、カウンターパーティーの信用格付別、最終的な債務者格付別または
        発行体格付別に示したものである。
                              有価証券ポートフォリオ                短期金融市場商品

     同等のムーディーズ格付
                                 （単位：％）               （単位：％）
                              2021年        2020年      2021年        2020年
                              12月31日        12月31日      12月31日        12月31日
     Aaa                             13        28      82        57
     Aa1からAa3                             21        31       8        17
     A1からA3                             39        40       9        25
                                  27         1      1        1
     A3未満
                                 100        100      100        100
     合計
         2021年12月31日現在、グループ連結財務ポートフォリオ資産のうち満期まで１年超で格付が下限の

        Aa3であるものの名目金額合計は、3,906.84百万ユーロ（2020年：3,749.32百万ユーロ）であった。
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         財務取引に供する担保

         受取担保
         財務取引には、13,894百万ユーロ（2020年：15,474百万ユーロ）の二者間および三者間リバース・
        リパーチェス契約が含まれており、グループはこのうち13,334百万ユーロ（2020年：13,173百万ユー
        ロ）について財務担保、560百万ユーロ（2020年：2,301百万ユーロ）についてコモディティを受領し
        ている。二者間および三者間リパーチェス契約は、2021年12月31日現在5,717百万ユーロ（2020年：
        4,315百万ユーロ）であった。この残高は全額について担保が供されており、原契約に従い、その後に
        追加担保の請求または担保の返還が行われる。財務担保ポートフォリオの時価は、2021年12月31日現
        在、13,557百万ユーロ（2020年：13,498百万ユーロ）であり、以下のように分類される。
                 リバース・リパーチェス契約財務担保（単位：百万ユーロ）

     2021年12月31日現在                         債券
                               担保付債券
                                                 現金     合計
     同等のムーディーズ
                     国際     政府           銀行債      資産
               政府債               （カバード・
     格付
                    機関債     機関債           および社債      担保証券
                               ボンド）
     Aaa             998     655     712      1,480     4,192       0     0   8,037
     Aa1  からAa3          2,047       78     389        8    300      0     0   2,822
     A1             583      0     65       0    130      0     0    778
     A1 未満           1,637       0     20       0    222      0     0   1,879
                  38      0     0       0     1     0     2     41
     格付なし
                 5,303      733    1,186       1,488     4,845       0     2   13,557
     合計
                  リバース・リパーチェス契約財務担保（単位：百万ユーロ）

     2020年12月31日現在                          債券
                               担保付債券
                                                 現金     合計
                      国際     政府           銀行債      資産
     同等のムーディーズ格付
                 政府債              （カバード・
                     機関債     機関債           および社債      担保証券
                               ボンド）
     Aaa             1,453      734     293      4,075      460     226      0   7,241
     Aa1からAa3             2,393      133     123       94     830      0     0   3,573
     A1               0     0     0       0     0     0     0     0
                  1,260       0    66       0   1,356       0     0   2,682
     A1未満
                    0     0     0       0     0     0     2     2
     格付なし
                  5,106      867     482      4,169     2,646      226      2   13,498
     合計
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         預託有価証券

         ユーロ制度の通貨政策の運用との関連で、グループは、2021年12月31日現在、時価149億ユーロの有
        価証券をルクセンブルク中央銀行に預託している（2020年：121億ユーロ）。
         二者間および三者間リパーチェス契約の下で差し入れられている担保（ルクセンブルク中央銀行へ
        の差入れを除く）の時価は、2021年12月31日現在、5,711百万ユーロ（2020年：4,315百万ユーロ）で
        あった。
       U.2.3.   　第三者が供与した貸付金に関してグループが付与した保証

         自己資金を原資とするグループの保証取引および証券化取引から生じる信用リスクは、行内指針に
        従って管理されている。
         2021年末現在、グループにより保証された契約済エクスポージャーは309億ユーロ（2020年：220億
        ユーロ）であり、このうち167億ユーロ（2020年：124億ユーロ）は保証された実行済貸付金に係るエ
        クスポージャーで、その保証引当金は39.3百万ユーロ（2020年：22.6百万ユーロ）であった。
         EIBの保証型業務の一部は、リスク・シェアリング業務から発生しており、EIBは、確立された委託
        モデルに基づいて、金融仲介機関が組成するローン・タイプのエクスポージャーをローンごとに保証
        している。EIBがリスクを負う原リスク・エクスポージャーを組成する金融仲介機関は、EIBが当該金
        融仲介機関に信用管理業務を委託できることを確認するための、詳細なデューデリジェンスの対象と
        なる。一方、残りのEIBの保証型業務は通常、合成取引として行われ、EIBは通常、既存のポートフォ
        リオのリスクを特定の金融仲介者に対して保証する。
         EIBは、このタイプの取引の集中リスクを制限するための専用の枠組みを確立している。取引の特異
        性に応じて、これには適格基準（最低適格格付区分、特定のセクター、債務者および／または債務者
        グループのエクスポージャーを含むがこれらに限定されない）の設定が含まれる場合がある。形式的
        に言えば、信用リスクは金融仲介機関が組成する原エクスポージャーにあるため、金融仲介機関のカ
        ウンターパーティー・リスクは限定的である。すなわち、カウンターパーティー・リスクは、                                                (1)  保
        証料の支払い、および            (2)  EIBが保証・支払いを行う原エクスポージャーが債務不履行となった場合
        の潜在的な回収額のEIBに対する返済に限定される。いずれにしても、EIBは、いくつかの軽減措置
        （詳細なデューデリジェンス、担保権、介入権、原リスク・エクスポージャーの重大な修正に関する
        同意権または解約権を含むがこれらに限定されない）を確立している。
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     U.3.  　金利リスク

         金利リスクとは、市場利回りや金利の期間構造の不利な動きによる、EIBのポジションの経済価値ま
        たは同ポジションによる収益の予想変動率（ボラティリティ）を指す。異なる資産、負債、ヘッジ商
        品の間で金利更改特性や満期特性に差異があると、金利リスク・エクスポージャーが生じる。
         金利リスクの測定および管理にあたり、EIBはバーゼル銀行監督委員会（「BCBS」）および欧州銀行
        監督機構（「EBA」）の関連する主要原則を参考にしている。金利リスクの主要な源泉は、ギャップリ
        スク、ベーシスリスクおよびオプションリスクである。ギャップリスクとは、EIBにとって最も関係が
        深い金利リスクであり、EIBの金利感応商品の金利変動のタイミングの差異による、当該金利感応商品
        の期間構造の経済価値または同商品からの収益の予想変動率（ボラティリティ）と定義される。
         金利リスクは、EIBのリスク選好の枠組みで取り扱われている。規制当局の指針に従い、EIBは金利
        リスクに対する選好を、経済的価値および利益の両方に対するリスクの観点から明文化している。EIB
        の自己資金に関する投資戦略である「金利リスク戦略」は、EIBが取る用意がある金利リスクの水準と
        密接に関連し、この戦略の有効性は望ましい目標デュレーションを備えた比較可能なベンチマークと
        なる想定ポートフォリオとの比較において測定される。
        IBOR改革：

         ロンドン銀行間金利（LIBOR）などの指標金利は金融契約で広く用いられていた。近年、指標金利の
        信用性や安定性に対する信頼は低下してきており、世界中の規制当局は金利指標改革を推進してきて
        いる。
         代替指標金利への世界的な移行は、金融市場において着手された最も困難な課題を含んだ改革の一
        つである。他の銀行と同様に、EIBは、これらの市場全体にわたる取組みの一環として改革の対象と
        なっている金融商品について、IBORに重大なエクスポージャーを有している。
        行内における準備

         2018年２月、資産・負債委員会                 （ALCO）は、代替金利への移行に関連する進展を積極的に追跡・監
        視するためのIBOR専任のALCO直属ワーキンググループであるIBORワーキンググループを設置した。
        IBORワーキンググループの目的には、金利指標の改革に関連した進展を注意深く監視することが含ま
        れ、これには特に、契約修正、顧客との双務交渉、ITシステムおよびアプリケーションの更新および
        新契約へのフォールバックの文言の導入ならびに通貨別および資産クラス別のIBORへのエクスポー
        ジャーの定期的モニタリングの進展が含まれる。確立した作業計画の実施における進捗は定期的に監
        視され、ALCOで討議され、定期的に経営幹部および監査委員会に報告されている。
        リスクに関する検討

         IBOR改革における主なリスクは、オペレーショナル・リスクと財務リスクである。これらは、例え
        ば、記帳、決済／支払、評価、リスクシステムを含むITシステムの更新、IBOR改革に関連した業務統
        制の変更、契約の修正（貸付契約の双務交渉を含む）およびフォールバック条項の導入に伴う業務上
        の課題、ならびに異なる取引タイプ間の潜在的ベーシスリスクに関連している。財務リスクは、金融
        商品全体にわたって、頑健で、発生の可能性がありかつ実行が可能な範囲で一貫性のあるフォール
        バックを導入することによって軽減される。
        2021年における主な進展

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         2021年はLIBOR移行の重要な節目であった。2021年３月、FCAは、英ポンド、スイス・フラン、日本
        円のLIBORを2021年末に廃止し、米ドルLIBORを2023年６月末に廃止することを発表した。
        金融商品クラス別の移行状況

         貸付活動および資金調達活動の一環として、EIBは主に顧客への変動金利貸付金およびEIBの活動に
        資金提供するための発行債券に関して、IBOR改革へのエクスポージャーを有している。金利リスクお
        よび為替リスクへのエクスポージャーを管理するために、EIBはデリバティブ商品を利用している（固
        定金利貸付金や借入業務のヘッジなど）。
         デリバティブは、対応するキャッシュ・フローの大部分がIBOR金利を参照しているため（すなわ
        ち、「変動金利」）、IBORレートの影響を直接的に受ける最大の金融商品クラスである。EIBは、2021
        年にISDAの      「IBORフォールバック・プロトコル」                    を遵守した。このプロトコルは、デリバティブの
        従前のポートフォリオの円滑な移行を確保するために、金利指標の廃止時に適用される強固なフォー
        ルバック条項をカウンターパーティーが組み込むための修正メカニズムを提供するものである。LIBOR
        に連動するスワップにおけるEIBのすべてのカウンターパーティーも、このプロトコルを遵守してい
        る。2021年12月31日現在、EIBはISDAフォールバック・プロトコルの適用を通じて、英ポンド、スイ
        ス・フラン、日本円および米ドルのLIBORを参照するデリバティブの想定元本エクスポージャーの99％
        以上をシステム上で移行しており、それぞれのLIBOR廃止日以前および以後のすべてのキャッシュ・フ
        ローの決定が正しく反映されるようにしている。残りは、主にストラクチャード・スワップでその影
        響は僅少であるが、2022年初めに移行された。
         変動金利貸付金は、IBOR金利の影響を直接的に受ける金融商品の中で２番目に大きなクラスであ
        る。2020年７月１日以降、EIBはすべての新規貸付契約において改訂されたフォールバック文言を導入
        し、含めている。EIBはまた、該当する通貨のLIBORを参照する契約を締結している顧客に接触し、認
        識を高め、可能な限りフォールバック文言を導入し、積極的にIBORから移行することに重点を置いた
        タスクフォースを設置している。2021年12月31日現在、当初にスイス・フランおよび日本円のLIBORに
        連動していた契約の帳簿残高の100％、ならびに当初に英ポンドLIBORに連動していた契約の帳簿残高
        の87％は、これらのIBOR金利に連動しなくなっている。さらに、2022年初めには、英ポンドLIBORの残
        存エクスポージャーの12％（帳簿価額）で顧客との契約が予定されている。また、FCAは、EIBがごく
        限られた期間、ごく一部（英ポンドのエクスポージャー合計の１％未満）に使用する可能性のあるい
        わゆる    「合成」     LIBORの公表を延長する権限を付与されている。また、EIBは米ドルLIBORに連動した
        貸付金の移行も継続する。移行と並行して、EIBは貸付商品ポートフォリオを新たな貸付金組成に適応
        させており、現在も継続している。
         資金調達面では、EIBは2018年より貸借対照表で新たなRFRを参照する債券商品を発行している。加
        えて、優先市場構成の設定に基づいて、EIBは必要な流動性を備えた関連するRFR市場の支援に重点を
        置いている。
         2021年12月31日現在、EIBには英ポンド、スイス・フランおよび日本円のLIBORに連動したリスク・
        エクスポージャー残高はすでになくなっている。米ドルLIBOR連動債については、帳簿価額の56％が
        2023年６月末までに満期を迎える。残りの44％は2022年中に評価され、適切なエクスポージャー移行
        の機会が検討される予定である。
       U.3.1.   　グループの自己資金の経済価値に対する金利リスク

         グループの金利リスク戦略は、グループの経済価値のボラティリティを抑制しながら、バランスが
        良く持続可能な収益特性を維持することを目指している。またグループ成長資金の自力調達という目
        標を踏まえて、こうした収益特性に明確な選好が定められている。かかる全体目標は、中長期投資特
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        性に沿ったグループの自己資金投資によって達成されており、これは現在4.5～5.5年の範囲の自己資
        金の目標投資期間を意味する。
         自己資金の期間目標とは別に、グループの連結貸借対照表上、通貨および金利特性に応じた資金調
        達が図られるべきだとされている。しかし、業務上の理由から小幅の逸脱は承認されており、このこ
        とはグループをベーシスリスクにさらす可能性がある。このような若干の逸脱が残ることによって生
        じる残余ベーシスリスク・ポジション純額は、ベーシス市場リスクを重要性の閾値未満に維持するべ
        く、既定の限度枠内に収めて管理されている。
         運用されている金利リスク限度額の枠組みに加えて、金利の深刻な変動がグループの自己資金に及
                                                   (1)
        ぼす潜在的な悪影響を特定するために、EBAにより標準化されたショック・シナリオ                                             に基づいてグ
        ループレベルでの定期的なストレス・テストが実施されている。2021年12月31日現在、EBAの監督上の
        異常値テストシナリオの最悪の影響は、自己資金の経済価値を43.7億ユーロ（2020年：49.3億ユー
                (2)
        ロ）減少させる         。
           (1)　EBA/GL/2018/02

           (2)　ストレス・テストは、保険数理プロバイダーの計算による年金および医療保険債務（DBO）を含む、
             すべてのリスク感応度の高い銀行勘定商品について実施されている。
         グループは、金利（IR）リスク（ギャップリスクおよびベーシスリスク）ならびにFXリスクを管理

        するための枠組みを整備している。グループはIRおよびFXのポジションを日次でモニターし、適用さ
        れる限度内で管理している。
         グループのポートフォリオに組入れられている金融商品のうち、一部の業務（借入れおよび関連す
        るスワップ）には償還オプションが規定されており、満期前に償還される場合があるため、最終満期
        日については不確実性が組み込まれている。
         キャッシュ・フロー・レベルでは、こうした借入金はすべてスワップで十分にヘッジされているた
        め、合成変動利付債とみなすことができる。
         下表は、2021年12月31日現在および2020年12月31日現在のグループの任意償還条項付ポートフォリ
        オの特性をまとめ、想定元本合計、平均の契約上の満期日、平均予想償還日（双方とも、当該取引の
        想定元本で加重）を資金調達通貨別と関係する主要リスク・パラメーター別に表示したものである。
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    資金調達通貨別（スワップの影響考慮後）：

     2021年12月31日
                                 ユーロ          米ドル          合計
     (単位：百万ユーロ)
     ユーロ建想定元本                               -2,659          -1,284          -3,943
     平均満期日                           2047年3月19日          2038年9月6日          2044年6月7日
     平均予想償還日                            2031年1月2日          2027年7月7日        2029年11月13日
     2020年12月31日

                                 ユーロ          米ドル          合計
     (単位：百万ユーロ)
     ユーロ建想定元本                               -2,213          -1,606          -3,819
     平均満期日                           2047年1月26日          2037年3月16日          2042年12月3日
     平均予想償還日                           2028年12月25日          2023年7月28日          2026年9月16日
    関係するリスク・パラメーター別：

     2021  年12月31日                           リスク・パラメーター
                               為替レートの         金利カーブの
                                 水準          水準         合計
     ( 単位：百万ユーロ)
     ユーロ建想定元本                                -323        -3,620          -3,943
     平均満期日                            2036年1月1日         2045年3月9日          2044年6月7日
     平均予想償還日                           2029年2月13日          2029年12月7日         2029年11月13日
     2020  年12月31日                           リスク・パラメーター

                               為替レートの         金利カーブの
                                 水準          水準         合計
     ( 単位：百万ユーロ)
     ユーロ建想定元本                                -452        -3,367          -3,819
     平均満期日                           2033年12月4日          2044年2月17日          2042年12月3日
     平均予想償還日                           2027年12月21日          2026年7月16日          2026年9月16日
       U.3.2.   　グループの金利リスク管理（利益面）

         利益の感応度は、金利カーブ全体が１パーセンテージ・ポイント上昇した場合、あるいは低下した
        場合の向こう12ヵ月間で変動しうる正味受取利息の金額を定量化する。このようなエクスポージャー
        は、承認を受けた限度枠内でグループが容認する、資産と負債の間の金利更改期間、金額または利率
        の不一致により生じる。
         2021  年12月31日現在のポジションでは、金利が100ベーシス・ポイント上昇すると、利益が96.5百万
        ユーロ（2020年：83.4百万ユーロ）増加し、金利が100ベーシス・ポイント低下すると、利益が90.8百
        万ユーロ（2020年：78.5百万ユーロ）減少する計算である。
         グループは、案件ごとに利益のシミュレーションを実行する専用のソフトウェアで感応度指標を計
        算している。利益の感応度は発生主義で測定され、分析対象期間にわたり、グループは業務計画の中
        で予想されている新規貸付業務を実現し、承認を受けた限度枠内にエクスポージャーを維持し、資金
        不足の補充または余剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引を執行するという「現行」の仮定に
        基づいて算出される。利益に関して月次で行われるシミュレーションは、固定利付項目の場合には、
        すべて契約で定められた利率が維持され、変動利付項目の場合には、すべて、シミュレーションで適
        用された金利シナリオに応じて金利が更改されるという仮定に基づいて実施されている。資金不足の
        補充または余剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引の利率は、シミュレーションで適用された
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        金利シナリオに応じた短期金融市場の実勢利率に等しいとされる。現行実務に従い、モデルでは、シ
        ミュレーション上の利益は株主には配分されず、グループ業務の資金補充に当てられると仮定してい
        る。  管理費は、業務計画の予想に応じて見積られる。
         EIF  の感応度は、グループが運用するEIFの財務および貸付金ポートフォリオに組入れられている全
        ポジションを考慮して、案件ごとに算出される。各固定利付財務資産は、その満期日に、年度末にお
        ける残存期間が従前資産と同じである新規資産に再投資されると仮定している。変動利付財務資産の
        ポジションの場合、四半期ごとに利率が更改されるとの仮定に基づいている。
     U.4.  　流動性および資金調達リスク

         流動性リスクは、資産の増加に対応して資金を調達し、期限の到来した債務を弁済することを、受
        入不能な損失を負担することなしに行うグループの能力に関するリスクである。それは、さらに資金
        流動性リスクと市場流動性リスクに分けることができる。
         資金流動性リスクとは、貸借対照表の資産を支え、容易に利用できる流動リソースから期限どおり
        に債務を全額返済することができなくなるリスクに関するものである。資金流動性リスクは、支払義
        務の履行に関する差し迫ったリスクおよびこれに伴う不利な条件での借入を増加させうるため、グ
        ループのポジションの経済価値あるいはグループのポジションから生み出される収益の変動性に影響
        を与える可能性がある。
         市場流動性リスクとは、ポジション残高を相殺、解消、または削減するための取引を合理的な市場
        価格で執行できないかもしれないという理由で、グループのポジションの経済価値の変動、または同
        ポジションによる収益の変動が激しくなることを指す。取引を執行できないことにより、清算を避け
        た方が良いと思われる場合でも好ましくない価格で早い段階に当該資産を清算せざるを得なくなるお
        それがある。このリスクは、取引される証券の流動性と比較したポジションの規模、ならびに市場の
        アベイラビリティおよび効率性の悪化と密接に関係している。
         EIB  の流動性リスク管理

         EIB  の中核業務活動を妥当なコストで正常に機能させるため、流動性リスクの管理が行われている。
        流動性リスク管理方針の主な目的は、EIBが常に期限内に支払債務を満額履行できることの確保にあ
        る。商業銀行とは対照的に、EIBは個人預金を保有しておらず、顧客に貸し付ける資金の調達を資本市
        場に依存している。
         EIB  は慎重に流動性バッファーを維持するため、新規発行予定を管理している。流動性維持計画で
        は、EIBの債務返済上のニーズ、貸付金の実行、および貸付金ポートフォリオからのキャッシュ・イン
        フローを考慮している。また、流動性維持計画では、一般的に債務者の要請に応じて実行される多額
        の契約済未実行貸付金も考慮している。
         EIB  は、短期流動資産を十分な水準に保つこと、および資金需要予測に応じて自行の募集有価証券の
        償還日を分散することによって、流動性リスクの管理を一層確実にしている。流動性リスク方針には
        財務ポートフォリオの水準の下限が組み込まれており、EIBの全体的な流動性比率（翌12ヵ月間の見積
        ネット・キャッシュ・フローに対する比率としての流動性）は、常に25％を上回っていることが、義
        務付けられている。
         グループはグループ非常時資金調達計画（「グループCFP」）を定めており、そこでは適切な意思決
        定手続とそれに対応する責任分担が定められている。グループCFPは定期的に、欧州銀行監督機構がこ
        の件に関して発行した関連するガイドラインを含む該当するベスト・バンキング・プラクティスを基
        準に、テストおよび評価されている。グループCFPは理事会によって毎年承認される。
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         定期的なストレス・テスト分析は、流動性リスク・モニタリングの一環として実施され、EIBおよび
        EIFの流動性バッファーの規模を決定する。
         2009  年７月８日にユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティー
        となったことから、EIBも欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加できることとなった。EIB
        は、最低預金準備率およびその他の業務ニーズを充足するために預け金を置いているルクセンブルク
        中央銀行を通じて金融政策オペレーションを実施する。
         EIB  は日次で流動性カバレッジ比率（「LCR」）を欧州連合CRRに沿って、機能通貨（ユーロ）だけで
        なく、他の重要な通貨についても計算している。過度の通貨のミスマッチを防止するために、流動性
        資産の通貨と正味流動性の流出の通貨の整合性を継続的にとることが確実にされている。2021年末現
        在、EIBのLCRは564.9％（2020年は366.7％）であり、2021年から開示が開始されたグループLCRは
        586.0％であった。
                                     (3)
         また、EIBは安定調達比率（「NSFR」）を欧州連合CRR                              に沿って、機能通貨（ユーロ）だけでな
        く、他の重要な通貨についても計算している。2021年末現在、EIBのNSFRは130.0％、グループのNSFR
        は130.1％であった。
           (3)　2021年６月発効。

         COVID-19のパンデミックに伴いグローバル金融市場の一般的情勢が不確実であるにもかかわらず、

        グループは、主にグループの流動性管理に対する慎重なアプローチの結果として、引き続き強固な流
        動性ポジションおよび必要な流動性リソースへの柔軟なアクセスを維持している。
         EIF  の流動性リスク管理

         払込資本金の価値を損なうことなく、今後生じうる保証請求、プライベート・エクイティ・コミッ
        トメント、および一般管理費の支出に対応する適切な水準のEIFの流動性を確保し、かつリスク最小化
        に配慮しながら投資資産で合理的な収益を獲得できるような方法で、流動性リスクは管理されてい
        る。
         流動性リスクの測定

         下表は、貸借対照表日から契約上の満期日までの残存期間別にグループの資産および負債を示して
        いる。契約によって定められた満期日のない資産および負債は、「満期日未確定」に区分されてい
        る。
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    流動性リスク（単位：百万ユーロ）

        2021  年12月31日時点に                   ３ヵ月超       １年超            満期日      2021  年の
                      ３ヵ月以内                   ５年超
          おける満期                  １年以内      ５年以内             未確定       合計
     資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                    1,483        0      0      0      0    1,483
     中央銀行担保適格国庫証券
     およびその他短期証券                    7,198      15,702      10,405       3,855        0    37,160
     その他の貸付金および預け金：
     - 当座預金
                         798       0      0      0      0     798
     - 金融機関
                        71,400       3,349        0      0      0    74,749
     - 対顧客                    677       0      0      0      0     677
                        72,875       3,349        0      0      0    76,224
     貸付金：
     - 金融機関
                        2,443      9,928      46,116      35,011         6    93,504
     - 対顧客                   5,083      19,702      107,548      189,266        394    321,993
                        7,526      29,630      153,664      224,277        400    415,497
     確定利付証券を含む負債証券                    1,358      2,856      3,461      4,296        0    11,971
     株式、その他の変動利付証券
     および参加持分                      0      0      0      0    9,569      9,569
                         288      773     5,414      1,978      7,676      16,129
     その他の資産
                        90,728      52,310      172,944      234,406       17,645      568,033
     資産合計
     負債：
     金融機関に対する債務                   10,478      13,195         0      0      0    23,673
     顧客に対する債務                    1,821        0      0      0      0    1,821
     債務証書借入                   19,307      43,516      213,006      164,286         0   440,115
     資本金、準備金、利益および少数株
     主持分                      0      0      0      0    78,139      78,139
                         331     1,472      3,774      3,163      15,545      24,285
     その他の負債
                        31,937      58,183      216,780      167,449       93,684      568,033
     負債合計
         借入金および関連するスワップの一部は、投資家あるいはヘッジ・スワップの契約相手に期限前解

        約条項もしくはコール・オプションを認めており、EIBにも関連債券を期限前償還する権利を与えてい
        る。グループが債券に係るすべてのコール・オプションを契約で定められた次回権利行使日に行使し
        た場合、2022年から2024年の期限前償還累計額は24.8億ユーロとなる。
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    流動性リスク（単位：百万ユーロ）

        2020  年12月31日時点に                   ３ヵ月超       １年超            満期日      2020  年の
                      ３ヵ月以内                   ５年超
          おける満期                  １年以内      ５年以内             未確定       合計
     資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                     835       0      0      0      0     835
     中央銀行担保適格国庫証券およびそ
     の他短期証券                    7,175      6,782      12,115       6,002        0    32,074
     その他の貸付金および預け金：
     - 当座預金
                         614       0      0      0      0     614
     - 金融機関
                        55,394       4,882        0      0      0    60,276
     - 対顧客                    583      318       0      0      0     901
                        56,591       5,200        0      0      0    61,791
     貸付金：
     - 金融機関
                        2,705      13,329      50,439      37,161         6   103,640
     - 対顧客                   4,872      18,750      105,413      191,428         89    320,552
                        7,577      32,079      155,852      228,589         95    424,192
     確定利付証券を含む負債証券                    5,818      1,186      2,851      2,954        0    12,809
     株式、その他の変動利付証券および
     参加持分                      0      0      0      0    9,109      9,109
                         442     1,235      3,574      2,244      7,812      15,307
     その他の資産
                        78,438      46,482      174,392      239,789       17,016      556,117
     資産合計
     負債：
     金融機関に対する債務                    8,515      8,000        0      0      0    16,515
     顧客に対する債務                    1,701        0      0      0      0    1,701
     債務証書借入                   24,379      49,607      205,107      156,171         0   435,264
     資本金、準備金、利益および少数株
     主持分                      0      0      0      0    74,963      74,963
                         716     1,828      7,404      3,382      14,344      27,674
     その他の負債
                        35,311      59,435      212,511      159,553       89,307      556,117
     負債合計
     U.5.  　為替リスク

         為替（「FX」）リスクは、為替レートの不利な変動が原因で、グループのポジションの経済価値の
        変動、または同ポジションによる収益の変動が激しくなることを指す。資産、負債およびヘッジ手段
        の間で通貨のミスマッチがある場合に、グループは為替リスクにさらされる。
         EIB  は定款を遵守して、貸付業務を遂行するため、またはEIBが供与する貸付金もしくは保証から発
        生するコミットメントを履行するために、直接必要でない為替業務には従事しない。
         グループの資産・負債構造における通貨のミスマッチは、厳しい限度額内に維持されている。
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    為替ポジション（単位：百万ユーロ）

                                         その他の     ユーロ以外      2021  年の
    2021年12月31日現在の通貨                    ユーロ     英ポンド      米ドル
                                          通貨    の通貨合計       合計
     資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                     1,483        0      0      0      0    1,483
     中央銀行担保適格国庫証券およびその
     他短期証券                     29,481      1,388      6,291        0    7,679     37,160
     その他の貸付金および預け金：
     - 当座預金
                           579      58      46     115      219      798
     - 金融機関
                         64,708      2,052      1,035      6,954     10,041      74,749
     - 対顧客                     600       0      0     77      77     677
                         65,887      2,110      1,081      7,146     10,337      76,224
     貸付金：
     - 金融機関
                         71,840       829    13,310      7,525     21,664      93,504
     - 対顧客                   261,909      30,971      8,225     20,888      60,084     321,993
                         333,749      31,800      21,535      28,413      81,748     415,497
     確定利付証券を含む負債証券                     5,288        0    1,809      4,874      6,683     11,971
     株式、その他の変動利付証券および参
     加持分                     7,809       699      729      332     1,760      9,569
     その他の資産                     13,050      1,242      1,064       773     3,079     16,129
                         456,747      37,239      32,509      41,538     111,286      568,033
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                     23,473        0     44     156      200    23,673
     顧客に対する債務                     1,557        6     93     165      264     1,821
     債務証書借入：
     - 負債証券
                         240,681      43,587     104,778      42,058     190,423      431,104
     - その他                    6,235       119      295     2,362      2,776      9,011
                         246,916      43,706     105,073      44,420     193,199      440,115
     資本金、準備金、利益および少数株主
     持分                     78,139        0      0      0      0   78,139
     その他の負債                     20,413      1,670      1,270       932     3,872     24,285
                         370,498      45,382     106,480      45,673     197,535      568,033
     負債合計
                         -86,378       8,190     74,023      4,165     86,378
     オフ・バランスシートの通貨スワップ
                          -129       47      52      30     129
     ポジション（純額）
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    為替ポジション（単位：百万ユーロ）

                                         その他の     ユーロ以外      2020  年の
       2020  年12月31日現在の通貨               ユーロ     英ポンド      米ドル
                                          通貨    の通貨合計       合計
     資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                      835       0      0      0      0     835
     中央銀行担保適格国庫証券およびその
     他短期証券                     25,785       623     5,666        0    6,289     32,074
     その他の貸付金および預け金：
     - 当座預金
                           415      48      34     117      199      614
     - 金融機関
                         50,128      3,672       884     5,592     10,148      60,276
     - 対顧客                     160       0      0     741      741      901
                         50,703      3,720       918     6,450     11,088      61,791
     貸付金：
     - 金融機関
                         82,737      1,640     11,699      7,564     20,903     103,640
     - 対顧客                   261,675      30,774      7,737     20,366      58,877     320,552
                         344,412      32,414      19,436      27,930      79,780     424,192
     確定利付証券を含む負債証券                     3,740       465     1,410      7,194      9,069     12,809
     株式、その他の変動利付証券および参
     加持分                     7,245       854      699      311     1,864      9,109
     その他の資産                     12,208      1,179      1,084       836     3,099     15,307
                         444,928      39,255      29,213      42,721     111,189      556,117
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                     16,509        0      6      0      6   16,515
     顧客に対する債務                     1,428        8     81     184      273     1,701
     債務証書借入：
     - 負債証券
                         239,351      42,653     102,508      41,111     186,272      425,623
     - その他                    6,118       62     472     2,989      3,523      9,641
                         245,469      42,715     102,980      44,100     189,795      435,264
     資本金、準備金、利益および少数株主
     持分                     74,963        0      0      0      0   74,963
     その他の負債                     24,039      1,513      1,163       959     3,635     27,674
                         362,408      44,236     104,230      45,243     193,709      556,117
     負債合計
                         -82,623       5,006     75,060      2,557     82,623
     オフ・バランスシートの通貨スワップ
                          -103       25      43      35     103
     ポジション（純額）
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     U.6.  　オペレーショナル・リスク

         EIBグループのオペレーショナル・リスク方針に定義されているように、オペレーショナル・リスク
        とは、不十分もしくは機能不全の内部プロセス、人員もしくはシステム、または外部事象に起因する
        損失リスクを意味する。
         EIBグループのすべての活動はオペレーショナル・リスクの影響を受ける可能性があり、したがって
        グループはオペレーショナル・リスクを体系的に特定、評価、監視および報告し、オペレーショナ
        ル・リスクへのエクスポージャーを限定するために十分な統制とリスク軽減策を実施することを目標
        としている。
         グループのオペレーショナル・リスク課、EIBおよびEIFのリスク管理、ならびにEIBの財務統制にお
        ける内部統制およびアサーション部（「FC/-/ICA」）が、オペレーショナル・リスクの枠組みおよび
        関連する方針を決定する責任を有し、その枠組みの実施責任はグループのすべての部署が担う。グ
        ループは、連結レベルでオペレーショナル・リスク管理業務を、関連し、適用されるベスト・バンキ
        ング・プラクティス（「BBP」）に準拠して編成している。
         グループでは、特に、オペレーショナル・リスク・エクスポージャーを監視するために使用される
        一連の重要リスク指標（「KRI」）を通じて、内部損害履歴ならびに事業・統制環境等、入手可能なあ
        らゆる情報を考慮する評価方法を採用している。リスク水準が臨界値を上回った場合には、適切な措
        置が講じられる。特に、オペレーショナル・リスク課は、オペレーショナル・リスクに係る現実の損
        害につながるまたはつながりうる重要なオペレーショナル・リスク事象および現れつつあるリスク分
        野を分析する。
         オペレーショナル・リスクの分類とKRIの見直しは、2022年に予定されており、その後、データ収集
        プロセスを自動化する新しいツールが導入される予定である。一方、オペレーショナル・リスク課
        は、健全なオペレーショナル・リスク管理のすべてのBBP要件に対応するために、新しい部分的に自動
        化された事象および損害のデータベースを開発し、このデータベースは後に新システムに移行する予
        定である。
         EIBにおける報告については、月次オペレーショナル・リスク報告書が、オペレーショナル・リスク
        の管理とモニタリングのすべての側面について責任を有するグループ最高リスク責任者（「GCRO」）
        によって承認され、経営委員会（「MC」）、監査委員会（「AC」）およびディレクター・ジェネラル
        （「DG」）に提出される。加えて、0.1百万ユーロを超える損失／利益は、即座に総裁に報告される。
         EIFでは、オペレーショナル・リスク課が監査役会（「AB」）および上級経営陣に定期的な報告を行
        う。
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    注V：   デリバティブ

         グループは、予定取引から発生するエクスポージャーを含む金利リスクおよび為替リスクへのエク
        スポージャーを管理するため、デリバティブ商品を主に資産負債管理活動の一環として使用してい
        る。デリバティブは契約金融商品であり、その価値は、原資産、利率、為替そして種々のインデック
        ス動向により変動する。デリバティブ取引は売買目的で利用されるのではなく、資金調達関連の場合
        および市場リスク・エクスポージャーを低減するためのみに限られている。
         グループのスワップの大部分は、資金調達オペレーション（資金調達活動）の一環として、債券発
        行をヘッジする目的で締結されている。借入ポートフォリオに関連したすべてのスワップは満期が関
        連借入債務に対応しており、このため長期の性質を持つ（注V.1を参照）。
         またグループは、貸付金や財務のヘッジ・オペレーションの一環として、またはグローバルな資産
        負債管理（「ALM」）ポジションのヘッジ（ALMヘッジ活動）のために、スワップを行っている（注V.1
        を参照）。
         グループは、基本通貨であるユーロに関連してその運用財務の通貨ポジションを調整するため、ま
        た貸付実行に伴う通貨需要を満たすために、短期通貨スワップも行っている（注V.2を参照）。
         先物契約（先物）は、一部の政府債投資から生ずるエクスポージャーをヘッジするため、財務活動
        の一環として使用することができる。先物は、規制市場において取引される標準化されたデリバティ
        ブであり、カウンターパーティー・リスクの測定と統制に関する一般方針の対象外となっている。
     V.1.  　資金調達およびALMデリバティブ

         資金調達およびALMヘッジとの関連で使用されるデリバティブには以下のものがある。
         ・　通貨スワップ
         ・　金利スワップ
         ・　ストラクチャード・スワップ
       V.1.1.   　通貨スワップ

         通貨スワップとは、調達されたある通貨の資金を別の通貨に交換することを合意し、それと同時に
        調達された資金を期日に返済できるよう、両通貨を将来において再度交換するための為替予約を締結
        する契約である。
         グループは、主に資金調達業務の一環として、開始時に借入資金を別の通貨に交換し、その後借入
        返済に必要な資金を元の通貨でグループが入手することとなる、通貨スワップを締結している。
         下表は、想定元本および公正価値に基づいて分類した通貨スワップ（ストラクチャード・スワップ

        （注V.1.3を参照）を含み、短期通貨スワップ（注V.2.を参照）を除く）の満期を示している。想定元
        本はオフ・バランスシートにて開示されている。
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      2021  年12月31日現在の通貨スワップ                         １年超       ５年超             2021  年の

                         １年以内                     10 年超
         （単位：百万ユーロ）                       ５年以内       10年以内               合計
     想定元本（受取）                       34,954      137,297       45,792       29,640      247,683
     公正価値（すなわち、CVA、DVAおよび
                    (*)
     COLVA）を含む割引価値（純額））                        -740      3,085        985      1,041       4,371
      2020  年12月31日現在の通貨スワップ                         １年超       ５年超             2020  年の

                         １年以内                     10 年超
         （単位：百万ユーロ）                       ５年以内       10年以内               合計
     想定元本（受取）                       34,590      125,732       36,450       26,484      223,256
     公正価値（すなわち、CVA、DVAおよび
                    (*)
     COLVA）を含む割引価値（純額））                        -691      -2,858       2, 114      1,612        177
    (*)　2021年12月31日現在3,133百万ユーロ（2020年：マイナス2,548百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ通貨ス

       ワップの公正価値を含む。
       V.1.2.   　金利スワップ

         金利スワップは一般的に、変動金利を固定金利に交換するか、その逆を行うことを合意する契約で
        ある。
         金利スワップの利用により、グループは、顧客からの要求に応えて借入ポートフォリオと他のポー
        トフォリオの金利構造を変えることができるとともに、グループのある特定の資本市場への有利なア
        クセス条件をカウンターパーティーと交換することにより、資金調達コストを削減することも可能と
        なる。
         下表は、金利スワップ（ストラクチャード・スワップ（注V.1.3を参照）を含み、外貨建てで計算さ

        れた利息を合成的にユーロ建てに交換するシンセティック・スワップを含む）の満期を想定元本およ
        び公正価値に細分して示したものである。想定元本はオフ・バランスシートにて開示されている。
      2021  年12月31日現在の金利スワップ                         １年超       ５年超             2021  年の

                         １年以内                     10 年超
         (単位：百万ユーロ)                       ５年以内       10年以内               合計
     想定元本                       53,438      243,656       127,981       134,006       559,081
     公正価値（すなわち、CVA、DVAおよび
                    (*)
     COLVA）を含む割引価値（純額））                        301      4,748       3,036        229      8,314
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      2020  年12月31日現在の金利スワップ                         １年超       ５年超             2020  年の

                         １年以内                     10 年超
         (単位：百万ユーロ)                       ５年以内       10年以内               合計
     想定元本                       61,603      227,767       126,884       122,741       538,995
     公正価値（すなわち、CVA、DVAおよび
                    (*)
     COLVA）を含む割引価値（純額））                        917      8,021       5,954        89     14,981
    (*)　2021年12月31日現在マイナス789百万ユーロ（2020年：マイナス1,237百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ金

       利スワップの公正価値を含む。
       V.1.3.   　ストラクチャード・スワップ

         グループは、通常そのリスクヘッジ方針に関連してオプション取引を行っていない。ただし、金融
        市場で、より低いコストで資金を調達するという戦略の一環として、グループは、主に金利オプショ
        ンまたは株価指数オプションを含む借入契約および貸付を行う。このようなストラクチャード借入金
        および貸付金は、関連する市場リスクをヘッジするためのスワップ契約により完全にカバーされてい
        る。
         下表は、ストラクチャード・スワップの取引件数、価額および想定元本の詳細を示している。

                                              特別なストラクチャーに

                        期限前解約が
                                     株価指数         基づくクーポンまたは
                      組み込まれているもの
                                                 類似するもの
                                                     2020年
                      2021年      2020年      2021年      2020年      2021年
     取引件数                     127      131       1      1     161      164
     想定元本
     （単位：百万ユーロ）                    4,568      4,421       500      500     11,583      12,529
     公正価値（すなわち、CVA、DVA
     およびCOLVA）を含む割引価値
     （純額））（単位：百万ユーロ）                     518      801       19      30    -2,979      -2,479
         スワップ取引の公正価値は、将来のキャッシュ・フローから割引後現在価値を導出する評価技法を

        適用するインカム・アプローチにより算出される。公正価値の見積りは将来価値に対する市場の期待
        値に基づいている。評価技法は、既知のキャッシュ・フローを割り引く単純なものから複雑なオプ
        ション・モデルに至るまで、多岐にわたる。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向けに一般
        に認められている経済学的手法と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因を盛り込
        んでいる。デリバティブ取引の一部に関しては、市場インプットを直接入手できない場合には、内部
        見積りや仮定が評価技法に取り入れられることもある。
         借入れに組込まれている、もしくは借入れに関連するオプション契約は、すべて店頭取引で行われ
        る。ストラクチャード・ディールとしては、金利、為替レート、インフレ率、株価指数、および金利
        のボラティリティに左右される様々な取引がある。
       V.1.4.   　デリバティブ取引における信用リスクの軽減方針

         デリバティブに関する信用リスクは、カウンターパーティーが契約債務を履行できない場合にグ
        ループが被りうる損失に関連する。
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         デリバティブ取引の特殊な性質および複雑さを考慮し、当該金融商品の利用から生ずる損失に対し
        てグループを保護するための一連の手続きが整備されている。
         ・　取引契約の枠組み

         グループのデリバティブ取引はすべて、ISDAスワップ取引契約と、該当する場合にはエクスポー
        ジャーに対する担保差入条件が明記されているクレジット・サポート・アネックスの取引契約の枠組
        みの中で行われる。これらは一般的に採用され、実施されている契約の様式である。新規契約の最低
        条件はリスク・ガイドラインに規定されている。
         ・　カウンターパーティーの選択

         取引開始時の格付は、A3以上とリスク・ガイドラインに定められている。格付がある一定のレベル
        を下回った場合にはEIBは期限前に契約を解除する権利を有する。
         ・　担保設定

         －　（限度枠を超過した）エクスポージャーに対しては、現金および債券による担保が差入れられ
           る。
         －　複雑で流動性の低い取引の場合は、現在の時価以上の担保が要求される。
         －　個々のカウンターパーティーとのデリバティブ・ポートフォリオと受取担保は定期的にモニ
           ターされて評価され、それを受けて追加担保が請求されるか、担保の引出しが行われる。
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         スワップについて受け取った担保の時価は、2021年12月31日現在、15,399百万ユーロ（2020年：

        17,498百万ユーロ）で、担保の性質および同等のムーディーズの格付に基づいた詳細は、以下のとお
        りであった。
                                   スワップ担保（単位：百万ユーロ）

                                  債券
                                    政府機関債、
                                                    2021  年の
     同等のムーディーズ格付
                                              現金
                                    国際機関債、
                                                     合計
                              政府債
                                    カバード・
                                     ボンド
     Aaa                            1,042         962         0      2,004
     Aa1  からAa3                          3,130          0        0      3,130
     A1 からA3                             6        0        0        6
     Baa1  からBaa3                          5,484          0        0      5,484
     Baa3  未満                            0        0        0        0
                                  0        0      4,7  75      4,775
     格付なし
                                9,662         962       4,775       15,399
     2021年の合計
                                   スワップ担保（単位：百万ユーロ）

                                  債券
                                    政府機関債、
                                                    2020  年の
     同等のムーディーズ格付
                                              現金
                                    国際機関債、
                                                     合計
                              政府債
                                    カバード・
                                     ボンド
     Aaa                            1,526        1,007          0      2,533
     Aa1  からAa3                          4,439          0        0      4,439
     A1 からA3                            14        0        0       14
     Baa1  からBaa3                          6,310          0        0      6,310
     Baa3  未満                            4        0        0        4
                                  0        0      4,198        4,198
     格付なし
                                12,293        1,007        4,198       17,498
     2020年の合計
         ・　デリバティブの信用リスクの測定

         デリバティブ関連の信用リスクは様々なパラメーターにより変化し（例えば金利や為替レート）、
        一般的に想定元本のごく一部に相当するに過ぎない。
         グループは、内部目的上、財務報告と限度枠のモニタリングにはカレント無担保エクスポージャー
        とポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを使用して、スワップ取引およびデリバティブ取
        引に関する信用リスク・エクスポージャーを測定している。自己資本要件規則（CRR）に従った資本配
        分については、グループはカウンターパーティー信用リスクに係る標準的手法（SA-CCR）を用いてい
        る。
         グループは、カレント無担保エクスポージャーを、ゼロと、カウンターパーティーとのネッティン
        グ・セットに含まれている取引ポートフォリオの時価から受入担保の価値を差し引いた数値のいずれ
        か大きな方の値で測定している。これは、カウンターパーティーが不履行を起こした場合に生ずる損
        失に相当する金額で、受領した担保を相殺に充当し、破綻取引の回収価値をゼロとした上で、すべて
        の取引につき直ちにスワップ・カウンターパーティーの代替を行うことを想定している。2021年12月
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        31日現在のカレント無担保エクスポージャーは927百万ユーロ（2020年12月31日現在：1,389百万ユー
        ロ）であった。
         さらにグループは、リスクのマージン期間である20営業日にネッティング・セットに生ずる可能性
        のあるエクスポージャーの増加を考慮した、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを計算
        している。EIBは、保守的な見積りを出すため、ストレス下の市場パラメーターに基づき、また信頼区
        間を90％として、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを計算している。
         これは、重要な市場参加者の不履行があった場合に生じるであろう状況を考慮するための規制当局
        の勧告に沿ったものである。2021年12月31日現在の初期ポテンシャル・フューチャー・エクスポー
        ジャーは10,001百万ユーロ（2020年12月31日現在：12,225百万ユーロ）であった。
         ・　限度枠

         銀行向け限度枠システムは、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを３種の期間グルー
        プ（１年未満、１年以上５年以下および５年超）と２種の格付シナリオ（現状維持およびA3格未満へ
        の格下げ）でカバーする。
         デリバティブ・ポートフォリオは毎日評価され、限度枠との比較が行われる。
         下記の表は、カウンターパーティーの内部格付別内訳を示している。

                                                ポテンシャル・

                                    カレント無担保
                                                フューチャー・
                                   エクスポージャー
         格付グループ              額面価額割合
                                                エクスポージャー
                                   (単位：百万ユーロ)             (単位：百万ユーロ)
    同等のムーディーズ格付                  2021年      2020年      2021年       2020年      2021年      2020年
     Aaa                   0.47%      0.49%        496       816      920     1,434
     Aa1からAa3                   19.31%      24.34%        236       373     2,273      2,480
     A1からA3                   74.76%      66.87%        195       192     6,628      7,916
     A3未満                   5.46%      8.30%         0       8     180      395
     合計
                       100.00%      100.00%         927      1,389     10,001      12,225
     V.2.  　流動性管理の一環として

         グループは、SLP債券ポートフォリオの金利エクスポージャーを修正するために、長期先物も使用し
        ている。2021年12月31日現在、長期先物の想定元本は8,274百万ユーロ（2020年：ゼロ）、公正価値は
        ３百万ユーロ（2020年：ゼロ）であった。
         グループはまた、基本通貨であるユーロに関連してその運用財務ポートフォリオの通貨ポジション
        を調整するため、また貸付実行に伴う通貨需要を満たすために、短期通貨スワップを行っている。
         短期通貨スワップ（受取）の想定元本は、2021年12月31日現在で25,124百万ユーロであり、これに
        対して2020年12月31日現在は22,375百万ユーロであった。短期通貨スワップ（受取）の公正価値は、
        2021年12月31日現在147百万ユーロ（2020年：マイナス107百万ユーロ）であった。
         短期為替予約取引の想定元本は、2021年12月31日現在402百万ユーロ（2020年：551百万ユーロ）で
        あった。短期為替予約取引の公正価値は、2021年12月31日現在マイナス12百万ユーロ（2020年：17百
        万ユーロ）であった。
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    注W：   換算レート

         2021  年12月31日現在および2020年12月31日現在の貸借対照表の作成にあたり使用されている換算
        レートは、以下のとおりである。
                                      2021年12月31日            2020年12月31日
     欧州連合加盟国のユーロ以外の通貨
     ブルガリア・レフ(BGN)                                      1.9558            1.9558
     チェコ・コルナ(CZK)                                      24.8580            26.2420
     デンマーク・クローネ(DKK)                                      7.4364            7.4409
     クロアチア・クーナ（HRK）                                      7.5156            7.5519
     ハンガリー・フォリント(HUF)                                     369.1900            363.8900
     ポーランド・ズロチ(PLN)                                      4.5969            4.5597
     ルーマニア・レウ(RON)                                      4.9490            4.8683
     スウェーデン・クローナ(SEK)                                      10.2503            10.0343
     欧州連合加盟国以外の通貨

     豪ドル(AUD)                                      1.5615            1.5896
     アゼルバイジャン・マナト（AZN）                                      1.9207            2.0758
     カナダ・ドル(CAD)                                      1.4393            1.5633
     スイス・フラン(CHF)                                      1.0331            1.0802
     中国人民元(CNY)                                      7.1947            8.0225
     ドミニカ・ペソ(DOP)                                      64.8310            71.2661
     エジプト・ポンド(EGP)                                      17.7663            19.2469
     エチオピア・ブル（ETB）                                      55.8100            48.0400
     英ポンド(GBP)                                      0.8403            0.8990
     ジョージア・ラリ(GEL)                                      3.4806            4.0070
     香港ドル(HKD)                                      8.8333            9.5142
     インド・ルピー(INR)                                      84.2292            89.6605
     アイスランド・クローナ(ISK)                                     147.6000            156.1000
     日本円(JPY)                                     130.3800            126.4900
     ケニア・シリング(KES)                                     128.2600            133.8000
     カザフスタン・テンゲ(KZT)                                     493.3100            516.7300
     モロッコ・ディルハム(MAD)                                      10.5191            10.9017
     モルドバ・レウ（MDL）                                      20.0900            20.9200
     メキシコ・ペソ(MXN)                                      23.1438            24.4160
     ノルウェー・クローネ(NOK)                                      9.9888           10.4703
     ニュージーランド・ドル(NZD)                                      1.6579            1.6984
     セルビア・ディナール(RSD)                                     117.5100            117.5300
     ロシア・ルーブル(RUB)                                      85.3004            91.4671
     チュニジア・ディナール(TND)                                      3.2611            3.2919
     トルコ・リラ(TRY)                                      15.2335            9.1131
     台湾ドル(TWD)                                      31.4420            34.4399
     ウクライナ・グリブナ(UAH)                                      30.9151            34.7156
     米ドル(USD)                                      1.1326            1.2271
     中央アフリカCFAフラン（XAF）                                     655.9570            655.9570
     西アフリカCFAフラン（XOF）                                     655.9570            655.9570
     南アフリカ・ランド(ZAR)                                      18.0625            18.0219
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    注X：   関連当事者取引（単位：千ユーロ）

     X.1.  　参加持分
         以下に、連結財務書類に含まれる参加持分に関連する金額を表示している。

                                      2021年12月31日           2020年12月31日

     （単位：千ユーロ）
     参加持分                                      345,023           363,188
     固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券および参加持分に係
     る（再）評価損益                                       16,595           -8,226
     払込未請求参加持分                                      576,951           611,372
     X.2.  　主要経営陣

         グループは、理事会、監査委員会、経営委員会の委員およびGCRO、EIBの各種組織部門の責任者であ
        るディレクター・ジェネラル、ならびに内部統制独立部署の責任者を主要経営陣とみなしている。
         一般管理費（注R）に算入されている主要経営陣の当該報告期間の報酬は、下表のとおりである。
                                        2021年           2020年

     （単位：千ユーロ）
         (1)
     短期給付                                       10,772            9,404
          (2)
     退職後給付                                        919           962
                                             965           552
     退職手当
                                           12,656           10,918
     合計
    (1)　短期従業員給付は、経営委員会委員、GCRO、ディレクター・ジェネラルおよびその他ディレクターの給与および手

       当、賞与、社会保障負担金、ならびに理事会および監査委員会の委員に支払われた給付である。
    (2)　退職後給付は、経営委員会委員、GCRO、ディレクター・ジェネラル、およびその他ディレクターに支払われた年金
       および退職後健康保険費である。
         主要経営陣に対して前渡金も信用供与行っておらず、またいかなる種類の保証の形態でも主要経営

        陣の利益のための契約を締結していない。
         2021  年12月31日現在の主要経営陣との間の未決済残高は、強制および任意の補足年金制度および健
        康保険制度に関する負債、ならびに期末現在の未払残高で構成されている。
                                      2021年12月31日           2020年12月31日

     （単位：千ユーロ）
     年金制度および健康保険制度（注L）                                       74,834           61,952
     その他の負債（注G）                                       18,737           16,508
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    注Y：   後発事象

        ウクライナに対する軍事侵略
         EIBは、EUの共同外交安全保障政策全般（適用ある制裁措置を含む。）の目的に沿い、2014年以降ロ
        シア連邦での貸出業務を停止している。
         EIB  は、専用の制裁遵守プログラムを含む厳格なコンプライアンス統制を敷き、これによりロシア連
        邦に（間接的にでも）関連するEIBの活動は適用あるすべての制裁をこれまで確実に遵守してきてお
        り、またロシア連邦に影響あるセクター別制裁を含むあらゆる新たな制裁をこれからも確実に遵守し
        ていく。
         現段階で最終的な影響を予測することは困難であるものの、ロシア連邦によるウクライナへの軍事
        侵攻以降の現在の事態拡大の動向は、EIBのポートフォリオに対する潜在的影響（課されうる追加制裁
        の影響を含む。）に備えて注意深く監視されている。
         ウクライナにおけるEIBの実行済エクスポージャーの大部分はEU域外貸付マンデートの保証でカバー
        されており、またロシア連邦の債務者に対するEIBの自己リスクによる実行済エクスポージャーは存在
        しない。EIBの貸付金ポートフォリオの質は現在も適切な水準を維持している。
         ウクライナへの軍事侵攻に伴うグローバル金融市場の不確実な一般情勢下でも、EIBは、流動性管理
        に対する慎重なアプローチにより、引き続き強固な流動性ポジションおよび必要な流動性リソースへ
        の柔軟なアクセスを維持している。
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    注Z：   第三者資金の管理

     Z.1.   イノベーション基金
         イノベーション基金は、指令2003/87/ECの第10a条(8)により設立され、気候変動の緩和に著しく寄
        与する環境上安全な二酸化炭素回収・有効利用（「CCU」）および生産された炭素集約的なものに代わ
        る製品を含む、低炭素技術およびプロセスにおけるイノベーションを全加盟国で支援し、環境上安全
        な二酸化炭素の回収・貯留（「CCS」）ならびに革新的な再生可能エネルギーおよびエネルギー貯蔵技
        術を目的とするプロジェクトの建設および運営を振興することを支援する。EIBは、イノベーション基
        金の個別財務書類を作成している。
     Z.2.  　インベストメント・ファシリティ・コトヌー

         EIB  が管理するインベストメント・ファシリティは、アフリカ・カリブ海および太平洋地域諸国と欧
        州連合および加盟国との間における協力・開発に関する2000年６月23日付（その後改正済）のコト
        ヌー協定に基づき設立されたものである。EIBは、インベストメント・ファシリティの個別財務書類を
        作成している。
     Z.3.  　近代化基金

         改正EU排出量取引制度（ETS）指令第10d条に基づき設立された近代化基金は、エネルギーシステム
        を近代化し、次のEUの受益加盟国（MS）10ヵ国のエネルギー効率を改善することを目的としている。
        ブルガリア、チェコ共和国、クロアチア、エストニア、ハンガリー、ラトビア、リトアニア、ポーラ
        ンド、ルーマニアおよびスロバキア。近代化基金は、再生可能エネルギー源からのエネルギーの生成
        と利用、エネルギー効率、エネルギー貯蔵、地域暖房、パイプラインおよびグリッドを含むエネル
        ギーネットワークの近代化、労働者の再配置、技能再教育およびスキルアップ、教育、求職活動なら
        びに起業への投資を支援し、EIBは近代化基金の個別財務諸表を作成している。
     Z.4.  　イノベーターのためのEU資金提供（InnovFin）

         InnovFin     または「InnovFin－イノベーターのためのEU資金提供」は、EUの新規の2014年－2020年の
        研究プログラムである「ホライズン2020」に基づくEIB、EIFおよび欧州委員会の共同の取組みであ
        る。2013年12月11日、研究およびイノベーションのための包括プログラム（2014年－2020年）である
        ホライズン2020を確立し、決定事項N1982/2006/ECを廃止する欧州議会および理事会規則（EU)
        N1291/2013（「ホライズン2020規則」）が採択された。2014年６月12日、欧州委員会、EIBおよびEIF
        は、金融商品であるInnovFinを設定する委任契約を締結した。InnovFinは、EIBグループによって提供
        される一連の統合され、かつ補完的な金融ツールおよびアドバイザリー・サービスで構成され、零細
        企業から巨大企業までの企業による投資を支援するために研究およびイノベーション（「R&I」）のバ
        リュー・チェーン全体を対象としている。EIBは、InnovFinの個別財務書類を作成している。
     Z.5.  　NER300

         EIB  は、NER300イニシアチブ（炭素回収・貯蔵実証プロジェクト、および革新的再生可能エネルギー
        技術のための資金調達プログラム）を遂行する際、エージェントとしてECをサポートする。当該ファ
        シリティには、i)          EU  の割当量単位（EUA）の収益化、ii）EUA収益化活動を通じて受け取る資金の管
        理および支出、といった２つの活動が含まれる。EIBは、NER300のために個別財務書類を作成してい
        る。
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     Z.6.  　ファンド・オブ・ファンズ（「JESSICA                      II」）
         ファンド・オブ・ファンズ（「FoF」）は、欧州構造投資基金（「ESIF」）が、2014年から2020年ま
        での間に加盟国運用プログラムにより資金供給した地域金融商品（「DFI」）で構成されている。FoF
        は、選定された金融仲介機関と協力して、貸付、出資および保証の実行を通じて、最終受領者の資金
        調達を促進している。
         EIBは、ファンド・マネージャーとして、関係運営当局から資金供給（拠出）の取りまとめを行い、
        拠出者と合意した投資戦略に従って、金融仲介機関を介して当該資金を投資している。EIBは、各ファ
        ンド・オブ・ファンズの個別財務書類を作成している。
     Z.7.  　コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「CEF」）

         コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「CEF」）は、運輸、電気通信およびエネルギーのイ
        ンフラストラクチャー・セクターにおける共益プロジェクトを支援するために、欧州横断的なネット
        ワークに欧州連合の財政支援を提供することを目的とした、EIBと欧州委員会の間の共同協定である。
        欧州委員会は、CEFに基づく負債性金融商品の業務および管理をEIBに委託しており、これにより、欧
        州横断交通網プロジェクト融資保証手段（「LGTT」）およびプロジェクト債券イニシアチブ
        （「PBI」）の試験段階への連続性が確保される。LGTTとPBIは、CEFの下で2016年１月１日に統合され
        た。CEF委任契約は、最新かつ共通のリスク・シェアリングの取決めを定めている。EIBは、CEFの個別
        財務書類を作成している。
     Z.8.  　JESSICA（「保有基金」）

         JESSICA    （都市部への持続可能な投資に対する欧州共同支援）は、欧州委員会とEIBが欧州評議会開
        発銀行と共同で策定したイニシアチブである。
         JESSICA    保有基金はJESSICAイニシアチブに関連して使用される。新しい手続きに基づき、関係運営
        当局は、持続可能な総合都市開発計画の一部を形成するプロジェクトへの有償投資を行うために、自
        身のEU助成金の一部を使用する選択権を付与される。EIBは、運用者として、関係運営当局から受領し
        た資金を取りまとめ、拠出者と合意した投資ガイドラインに従って都市開発基金に投資している。EIB
        は、JESSICAの個別財務書類を作成している。
     Z.9.  　COSME借入保証ファシリティ（LGF）および成長株式投資ファシリティ（EFG）

         中小企業の資金調達の困難に対処するため、COSMEは、借入保証ファシリティ（「LGF」）および成
        長株式投資ファシリティ（「EFG」）を設立している。LGFおよびEFGは、中小企業が借入またはエクイ
        ティの形での資金調達の利用可能性を向上させることを目的としている。当該金融商品にも、SMEイニ
        シアチブに基づくEUの拠出制度が含まれている。EFGは、域内企業の成長および研究・イノベーション
        を支援する持分金融商品の形で組成されている。LGFは、直接的または間接的な保証金融商品の形で組
        成されている。LGFの目的は、中小企業向けの資金調達市場の構造的な欠陥の軽減に貢献し、中小企業
        向けのより多様な資金調達市場の創生を支援することである。直接的または間接的な保証を通じて、
        LGFは、成長力のある中小企業が資金調達の際に直面するとりわけ困難な状況に対処するため、借入に
        よる資金調達時に保証を行うことを目的としている。さらに、適格かつ透明性の高い証券化取引のメ
        ザニン・トランシェを保証することによって、LGFは中小企業の資金調達に新たな手段を提供すること
        を目指している。EIFは、COSME                LGFおよびEFGの個別財務書類を作成している。
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     Z.10.　汎     ヨーロッパ      保証基金（「EGF」）
         EGF  は2020年４月23日に欧州理事会により、EU全体のCOVID-19対応パッケージの一部として承認され
        た。2021年７月現在、22ヵ国の加盟国が約244億ユーロと見込まれる保証枠で参加を確認しており、参
        加国の事業体のみが支援適格となっている。EGFは、金融仲介機関の商業的資金供与の要件を満たす
        が、  COVID-19のパンデミックの経済的影響により苦戦している高リスク事業と最終的な受益者に資金
        提供を行うことを目的としている。この理由から、EGFはSMEに焦点を当てており、SMEはEGFが支援す
        る資金供与の少なくとも65％の恩恵を受けることとなる。EGFはEIBとEIFによって共同で実施されてお
        り、それぞれが約半分の金額を担当するが、商品構成は異なっている。EIFは、上限付きおよび上限な
        しのポートフォリオ保証と間接的な株式型投資                         （ファンド）を想定していたのに対して、EIB側で
        は、展開されている商品は、連動型リスク・シェアリング、ベンチャー債、合成資産ベース証券であ
        る。EIBは、EGFの個別財務書類を作成している。
     Z.11.   　EU－アフリカ・インフラ（「EUAI」）信託基金

         EUAI  信託基金は、創設・援助組織としての欧州連合を代表するECと、運用者としてのEIBとの間の、
        信託基金協定に基づき創設され、創設後は、欧州連合加盟国もこの協定に資金提供者として参加でき
        る。2006年２月９日、ECとEIBは、EU－アフリカ・インフラ・パートナーシップを共同で推進し、特に
        それを支援するEU－アフリカ・インフラ信託基金を設立する旨の覚書を交わした。EIBは、EUAI信託基
        金の個別財務書類を作成している。
     Z.12.   　欧州構造投資基金（「ESIF」）

         欧州構造投資基金（「ESIF」）の下、EIFは、加盟国により2015年11月以降の保有基金管理運営者と
        して任命され、ESIFファンドの管理・運営を行っている。ESIFイニシアチブは、中小企業の資金調
        達、ならびにプライベート・エクイティ・ファンド、ギャランティー・ファンドおよびローン・ファ
        ンドなどの金融工学商品の利用を促進することを目的としている。EIFは、現在、加盟国・地域（バス
        ＝ノルマンディー地域圏およびラングドック＝ルシヨン地域圏）との間で締結した19件のESIF資金供
        与契約を管理している。EIFは、ESIFの個別財務書類を作成している。
     Z.13.   　中小企業向け欧州共同財源（JEREMIE）

         JEREMIE    （中小企業向け欧州共同財源）は、欧州委員会の地域政策総局（DG                                   Regio）とEIBグループ
        によるイニシアチブである。EIFは、JEREMIEの個別財務書類を作成している。
     Z.14.   　イタリア向けSMEイニシアチブ

         2016  年中に、SMEイニシアチブに関連して、EIFとフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、ホライズン2020金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向け
        およびCOSME       LGFとの関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンド
        ウの実行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらのSMEイニシアチブは、
        各国の適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、ホライズン2020に関
        して上限を設けず保証を提供することを目的としている。EIFは、イタリア向けSMEイニシアチブの個
        別財務書類を作成している。
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     Z.15.   　欧州戦略投資基金（「EFSI               EIF」）
         適用されるEFSI規則に基づき、欧州委員会およびEIBは、EFSIの管理・運営、EUの保証提供に関する
        契約（「EFSI契約」）、および欧州投資アドバイザリー・ハブ（「EIAH」）の実施に関する契約
        （「EIAH契約」）を締結した。
         EFSI  契約に基づき、ECは、EFSIが支援するプロジェクトに関して、EIBにEUの保証を提供した。EUの
        保証に充当する資産は、欧州委員会が直接管理する。EFSIが支援するプロジェクトは、通常のEIBのプ
        ロジェクトのサイクルおよびガバナンスに従う。また、EFSIは自己専用のガバナンス構造を有してい
        る。当該構造は、EFSIの下で行う投資において、欧州に対する投資の妨げとなる市場のリスク負担の
        失敗に対処するという特別の目的に、確実に重点が置かれ続けるようにするために設置されている。
         EIAH  は、プロジェクトおよび投資に対し、財務以外の支援を拡充することを目的としている。EIAH
        は３つの補完的な構成要素であるa)                   公共受益者および民間受益者向けの広範なアドバイザリー技術支
        援プログラムおよびイニシアチブへの足掛かり、b)                           パートナー機関の間での専門知識の活用、交換お
        よび普及を目的とした協同プラットフォーム、およびc)                             既存のアドバイザリー・サービスの強化もし
        くは拡大または未対処のニーズに対応する新規のサービスの創出、で構成される。EIBは、EIAHの個別
        財務書類を作成している。
        EFSI  －欧州基金戦略投資

         EFSI  は、戦略的投資のための民間資金を動員することにより、EUにおける現在の投資ギャップを克
        服することを支援するために、EIBグループと欧州委員会が共同で開始したイニシアチブである。
         EFSI  はEU予算からの160億ユーロの保証であり、EIBの自己資金50億ユーロの配分によって補完され
        る。EFSIは、EIBとEIFがそれぞれ実施するイノベーション・インフラ・ウィンドウ（「IIW」）とSME
        ウィンドウ（「SMEW」）の両ウィンドウから構成される。
         総額50億ユーロは、EFSIの下で当初以下のようにSMEWに割り当てられる。                                      (i)  EUの保証によって間
        接的に裏付けられる最大25億ユーロ、(ii)                      既存のRCRマンデートを増額させるために、EIBが自己のリ
        スク負担で拠出する25億ユーロ。EFSI運営理事会は、SMEWへのEU保証枠への配分をあと５億ユーロ
        （すなわち、その時々の最大金額30億ユーロまで）増額する権限を有している。
        EFSI   - プライベート・クレジット

         このプログラムは、現金投資商品と投資家保証商品の２つの優遇商品で構成される。
         現金投資商品は、EIFの適格DDFへの直接投資を可能にし、初回クロージングを優先させる。これら
        のファンド投資は、ファンドの組成を支援し、EIFにファンド・ガバナンスと投資戦略に関するイン
        プットを提供する機会を与える。EIFの直接投資は、EIFの参加とデューデリジェンスによって相当な
        安心感を得る他のファンド投資家を呼び込むことを目的としている。
         投資家保証商品は、EIFが既に投資を確約しているDDFへの機関投資家の投資を一部保証                                               （最大
        50％）することにより、EIFが資金調達の支援を拡大することを可能にする。この保証商品は、この新
        生資産クラスに未経験の投資家に訴求するだけでなく、すでに投資を検討している投資家からのより
        大きな投資を促すと期待されている。投資家保証商品は、資産クラスの拡大に貢献することができ
        る。
        EFSI   - コンビネーション商品

         EFSI  の財源とEAFRD国家財源を組み合わせて新たな金融商品を創出するための枠組み商品。資金調達
        ギャップに対処し、EU加盟国とEUの政策目標が一致する特定の優先度の高い投資目標を支援すること
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        を目的としている。農業は当初、中小企業が大きな資金調達ギャップに悩む分野として優先されてき
        ている。
        EFSI-   技能・教育

         技能・教育保証パイロットは、上限付き（再）保証の形態で、教育、訓練、技能の分野における資
        金調達手段を拡大することを目的としたもので、次のMFFに向けてEFSI                                    2の下で試験的に実施される商
        品の一つである。これは、学生および成人の学習者向け（SMEも対象とすることができる）の、広範な
        教育訓練プログラムをカバーする幅広い適格性を有し、様々な仲介機関を通じて実施される。
        －　カテゴリーA：学生および学習者
        －　カテゴリーB：従業員の技能と技能の活用に投資している企業
        －　カテゴリーC：教育、訓練、技能および関連サービスを提供する組織（幼稚園、保育所、幼児サー
          ビスなど）
        EFSI-ESCALAR

         ESCALAR    は、欧州の高成長企業（スケールアップ）が悩む資金調達ギャップをターゲットとした300
        百万ユーロの試験的マンデートである。ESCALARは、スケールアップに投資の重点を置いたファンドに
        投資する。ESCALARは、他の投資家とは異なる種類株式またはファンド受益証券を通じて、ファンドお
        よびファンドのサイド・ビークルに持分投資を行う。ESCALARの投資は、他の投資家による投資とは異
        なる条件となる。具体的には、(1)                  一定の事前に定義されたダウンサイド・シナリオ時におけるファ
        ンドの分配に係る優先権、(2)                投資の返還に関する劣後性および請求権の減額。
     Z.16.   　ルーマニア向けSMEイニシアチブ

         2016  年中に、SMEイニシアチブに関連して、EIFとフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、H2020金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向けおよび
        COSME   LGFとの関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンドウの実
        行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらのSMEイニシアチブは、各国の
        適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、ホライズン2020に関して上
        限を設けず保証を提供することを目的としている。EIFは、ルーマニア向けSMEイニシアチブの個別財
        務書類を作成している。
     Z.17.   　REG

         これは３つの地域マンデートに対応している。
         アイルランド経済構造安定性投資プラットフォーム（「アイルランドSME」）。アイルランドSME
        は、アイルランド政府とEIFの間で締結された、アイルランドの国立産業振興銀行との間で、主に中期
        貸付およびすべてのSME向けに注力し、SMEイニシアチブと類似した構造によって裏付けられた上限を
        設けない当事者間債務・権利共通保証契約を結ぶためのマンデートである。国家資金がファースト・
        ロスを担当し、EIBグループが中位リスク（EFSIを通じたEIB）および優先リスク（EIBおよび潜在的に
        EIF）を担当する。
         フランスの      「投資計画2018-2022」（マクロン投資計画として知られている）の下で、農業専用窓
        口が、このセクターへの投資50億ユーロを動員するために設置された。これに関連して、フランス農
        業省はEIFに対し、7.5億ユーロから11億ユーロの間のフランスの農家向けの新たなデット・ファイナ
        ンスの呼び水となることを目的とした保証制度の設計を要請した。
         この点を考慮して、フランス農業省はこの制度に60百万ユーロを割り当てることを決定し、EIFに対
        し、FMA拠出金とEFSI拠出金を合計して45百万ユーロを上限とするよう要請した。
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         Prêt   Participatif       Grand   Est  は、グラン・エスト地域圏とEIFの緊密な協力の結果としてフランス
        において導入された新たな金融商品である。この基金は、                               「グラン・エスト地域圏ビジネス法」                    と
        し て知られる同地域の意欲的な復興プログラムの重要な構成要素であり、地元の起業家のために250百
        万ユーロを超える劣後ローン（prêts                   participatifs）を動員することを目的としている。
         この金融商品はグラン・エストの自己財源から資金供与され、金融仲介機関を通じて展開されるEIF
        の標準モデルであるファースト・ロス・ポートフォリオ保証（FLPG）を土台に構築される。期待され
        る成果は次のとおりである。
        －　このイニシアチブにコミットされた地域財源に大きなレバレッジ効果を生み出すこと
        －　危機の影響を受けたが依然として成長のための実行可能なプロジェクトを追求する意志のある企
          業を含むSMEを支援することにより、市場に大きな影響を与えること
        －　グラン・エストを拠点とする起業家に優遇的な融資条件を提供すること
     Z.18.   　資金パートナーシップ・プラットフォーム（「PPF」）

         PPF  はEIBが運用する複数地域、複数拠出者、かつ複数セクターの、複数のファンドを組み込んだプ
        ラットフォームであり、持続可能な発展のために金融の流れを増加させる必要性を考慮し、また欧州
        投資銀行の成功体験を基礎として設立された。PPFに基づく基金は、プラットフォーム規則に従って導
        入された。EIBは、PPFの個別ベースの合算財務報告を作成している。
     Z.19.   　GF   ギリシャ

         ファンドは、ギリシャ共和国、ECおよびEIBによる共同イニシアチブで、設立の目的は、ギリシャの
        中小企業に対する融資を支援することである。ファンドは、ギリシャのために用意された構造基金の
        未使用部分を使って設立されており、ギリシャのパートナー銀行経由で、EIBの中小企業向けローンの
        保証を行う。EIBは、GF            ギリシャの個別財務書類を作成している。
     Z.20.   　特別部門

         特別部門は、総務会によって1963年５月27日に設定された。1977年８月４日の決議に基づき、その
        目的は見直され、第三者の勘定で第三者の委託に基づいてEIBが実行した金融業務を記録するためとさ
        れた。特別部門には、FED、MED/FEMIPおよび欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティの保証部分
        が含まれる。
     Z.21.   　GIF   2007

         競争力および革新枠組みプログラムと技術移転パイロット・プロジェクトに基づくGIF                                                2007
        （CIP/GIF      2007）において、EIFは、自己の名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員会のリスクに
        おいて、投資の取得、管理および処分を行う権限を与えられている。EIFは、GIF                                          2007の個別財務書類
        を作成している。
     Z.22.   　雇用および社会イノベーション・プログラム（「EaSI」）

         EaSI  保証金融商品は、欧州プログレス・マイクロファイナンス・ファシリティ（「プログレス・マ
        イクロファイナンス」）に基づくマイクロクレジット保証の後継制度であるEaSIマイクロファイナン
        ス保証を中心に構成されている。プログレス・マイクロファイナンスに基づきマイクロクレジット提
        供者に対する支援が拡大される予定である。
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         また、EaSI保証金融商品は、EaSIソーシャル・アントレプレナーシップ保証で構成される。これは
        新しい商品であり、社会的企業の資金調達を促進し、社会的投資市場の発展を支援していくものであ
        る。EIFは、EaSIの個別財務書類を作成している。
         雇用および社会イノベーション基金（「EaSI基金」）は、EUマイクロファイナンスFCP-FISの新しい
        サブファンドとして設立された。このマンデートは、2010年に設置された欧州プログレス・マイクロ
        ファイナンス・サブファンドの後継であり、財源は欧州委員会、EIB、EIFからの混合であり、目標規
        模は200百万ユーロである。
         EaSI  基金は、新たな社会起業エコシステムの発展に貢献すると同時に、マイクロファイナンス市場
        におけるEIFの役割を強化する。                 EaSI基金が提供する貸付商品は、通常預金資金へのアクセスが限ら
        れているノンバンクや小規模／ニッチ銀行                      （例えば、エシカルバンク）                のような小規模な仲介機関
        の資金調達ギャップに特に対応するものである。一方、大規模な銀行は、融資活動のために確保され
        た資金へのアクセスがあり、保証商品を通じて追加的なリスク・カバーを求める可能性がある。
     Z.23.   　InnovFin中小企業保証

         ホライズン2020の「リスク・ファイナンスへのアクセス・プログラム」との関連で、このプログラ
        ムは負債性金融商品および持分金融商品の設定を規定している。InnovFin                                      中小企業保証と呼ばれるリ
        スク・シェアリング・ファシリティは、保証の形で組成され、EUの拠出金を一次的に不履行金額の補
        てんに使用し、EIFのリスク・テイク能力を二次的に不履行金額の補てんに使用する。この制度の目的
        は、研究・開発およびイノベーションにおいて顕著な活動を行っている中小企業および中堅企業に、
        金融仲介機関が貸付またはファイナンス・リースを提供する動機を与えることである。EIFは、
        InnovFin中小企業保証の個別財務書類を作成している。
     Z.24.   　リスク・シェアリング・ファイナンス・ファシリティ（「RSFF」）

         RSFF  は、欧州連合を代表するECとEIBとの間で締結され、2007年６月５日付で発効した協力協定に基
        づき設立された。RSFFは、研究、技術開発と実証プロジェクトおよび技術革新への投資を育成するこ
        とを目的としている。RSFFの一環として、EIFは、技術革新および研究を中心とする中小企業（SME）
        および中堅企業のためのリスク・シェアリング・インスツルメント（「RSI」）を用意した。
         RSI  は、研究を推進する中小企業（「SME」）や中堅企業の借入やファイナンス・リースのため、銀
        行やリース会社に保証を提供している。EIBは、RSIを含めたRSFFの連結財務書類を個別に作成してい
        る。
     Z.25.   　ブルガリア向けSMEイニシアチブ

         2016  年中に、SMEイニシアチブに関連して、EIFとフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、H2020金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向けおよび
        COSME   LGFとの関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンドウの実
        行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらのSMEイニシアチブは、各国の
        適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、ホライズン2020に関して上
        限を設けず保証を提供することを目的としている。EIFは、ブルガリア向けSMEイニシアチブの個別財
        務書類を作成している。
     Z.26.   　InnovFin      エクイティ

         ホライズン2020金融商品は、対象となる研究およびイノベーションを支援するために、最終受領者
        がリスクを伴う資金調達を活用しやすくすることを目的としている。当該金融商品には、貸付、保
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        証、株式その他のリスク・ファイナンスの形が含まれる。また、ホライズン2020金融商品は、アー
        リーステージ投資ならびに既存および新規のベンチャー・キャピタル・ファンドの発展の促進、知的
        財 産に係る知識移転および市場の改善、ベンチャー・キャピタル市場への資金の呼び込み、ならびに
        全体として、新しい製品およびサービスの構想、開発およびデモンストレーションから商品化につな
        げるための支援も目的としている。ホライズン2020負債性金融商品にも、SMEイニシアチブに基づくEU
        の拠出実施制度が含まれている。
         アーリーステージ向けInnovFinエクイティ・ファシリティは、革新的な企業に対し、特にアーリー
        ステージのベンチャー・キャピタルまたはメザニン・キャピタルの形によるエクイティ・ファイナン
        スを提供することにより、アーリーステージ投資ならびに既存および新規のベンチャー・キャピタ
        ル・ファンドの発展を促進することを目的としている。EIFは、InnovFinプライベート・エクイティの
        個別財務書類を作成している。
     Z.27.   　欧州近隣パートナーシップ枠組み（「ENPI」）

         欧州近隣政策の対象国における欧州連合の一般予算から資金調達される事業の実施について定めた
        欧州連合とEIBとの間の枠組み協定は、ENPIを通じて実施される。EIBは、ENPIの個別財務書類を作成
        している。
     Z.28.    マルチ・アニュアル・プログラム（MAP）エクイティ

         企業および起業のためのマルチ・アニュアル・プログラム（MAP）に基づき、EIFは欧州委員会に代
        わり欧州委員会のリスクにおいてリソースの管理を行っている。EIFは、MAPエクイティの個別財務書
        類を作成している。
     Z.29.　フィンランド向けSMEイニシアチブ

         2016  年中に、SMEイニシアチブに関連して、EIFとフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、ホライズン2020金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向け
        およびCOSME       LGFとの関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンド
        ウの実行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらのSMEイニシアチブは、
        各国の適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、ホライズン2020に関
        して上限を設けず保証を提供することを目的としている。EIFは、フィンランド向けSMEイニシアチブ
        の個別財務書類を作成している。
     Z.30.   　SMEG    2007

         競争力および革新枠組みプログラムに基づくSMEG                          2007（CIP/SMEG         2007）において、EIFは、自己の
        名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員会のリスクにおいて、保証を付与する権限を与えられて
        いる。EIFは、SMEG          2007の個別財務書類を作成している。
     Z.31.   　エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「PF4EE」）商品

         エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「PF4EE」）商品は、エネルギー効率関連投資向
        けの十分かつ低価格の商業金融の利用可能性が限定的であることに対処することを目的とした、EIBと
        欧州委員会の協定である。この商品は、EU加盟国の国別エネルギー効率行動計画、またはその他のエ
        ネルギー効率プログラムの実施を支援するプロジェクトを対象としている。2014年12月、欧州委員会
        およびEIBは、金融商品であるPF4EEを設定する委任契約を締結した。EIBは、PF4EEの個別財務書類を
        作成している。EIFは、PF4EEの個別財務書類を作成している。
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     Z.32.   　国際開発協力機構（「AECID」）

         このパートナーシップ契約は、スペイン王国（スペインの国際開発協力機構（「AECID」））とEIB
        との間で調印されたもので、モーリタニアおよびFEMIPによってカバーされる諸国（「南地中海沿岸地
        域」）の活動に投資するために設立された。地域の零細企業や中小企業に関してリスク資本を提供す
        ること、および民間セクターの幅広い発展に従事することを主目的としている。EIBは、AECIDの個別
        財務書類を作成している。
     Z.33.   　加盟候補国向け支援制度II（「IPA                   II」）

         加盟候補国向け支援制度（「IPA」）に係る協定は、EUが「拡大国」の改革を財政面および技術面で
        援助する支援措置である。加盟候補国向け支援ファンドも、持続性のある経済回復、エネルギー供
        給、運輸、自然環境および気候変動などに関する目標をEUが達成できるよう支援する。
         IPA  I の後継制度IPA        IIは、すでに達成された成果を土台とし、2014年から2020年までの期間に117
        億ユーロを充当して構築される予定である。IPA                          IIの最も重要な革新性は、戦略的焦点にある。フ
        レームワーク・パートナーシップ契約は、2015年末に締結され、EIBにより履行される。様々な「特別
        供与契約」の締結により、DG               NEARからの財源が配分される。IPA                  II規則は2020年12月31日まで適用さ
        れたが、実施は依然として継続している。EIBは、IPA                            IIの個別財務書類を作成している。
     Z.34.   　文化・クリエイティブ部門保証ファシリティ

         この金融商品は、文化・クリエイティブ部門向けに力を注ぐ欧州連合の主要プログラムであるクリ
        エイティブ・ヨーロッパの下で設定され、欧州連合に代わってEIFにより運用される。このイニシアチ
        ブは、EIFが保証や念書を選定金融仲介機関に提供することを認め、これにより金融仲介機関が文化・
        クリエイティブ分野の企業家に対するデット・ファイナンスの提供を増やすことを可能とする。生成
        された貸付金により、10,000社を超えるオーディオビジュアル（映画、テレビ、アニメーション、ビ
        デオゲーム、マルチメディアを含む）、フェスティバル、音楽、文学、建築、記録資料、図書館、博
        物館、美術工芸、文化遺産、デザイン、芸能、出版、ラジオ、視覚芸術など、広範囲のセクターのSME
        が支援を受けると予想される。EIFは、文化・クリエイティブ部門保証ファシリティの個別財務書類を
        作成している。
     Z.35.   　深化した包括的自由貿易協定地域（「DCFTA」）

         欧州投資銀行および欧州連合は、2016年12月19日に、深化した包括的自由貿易協定地域
        （「DCFTA」）の委任契約に署名した。東部DCFTAイニシアチブは、EUと協力協定を締結した国である
        ジョージア、モルドバおよびウクライナに対し、的を絞った金融および技術的支援を中小企業
        （「SME」）向けに提供することによって、これら３国の経済発展を強化することを目的としている。
        DCFTAの一環として、EIFは保証枠ウィンドウの実行および管理を行う。EIFが実行および展開する保証
        枠ウィンドウは、各国の仲介銀行がより多くのリスクを取り、各国経済で十分なサービスを受けてい
        ないセグメントに支援を差し伸べる動機を与えるための、SMEポートフォリオ・ファースト・ロス保証
        で構成される。EIBは、保証枠ウィンドウを含めたDCFTAの連結財務書類を個別に作成している。
     Z.36.   　西バルカン諸国企業開発および新規事業育成ファシリティ（WB                                  EDIF）

         西バルカン諸国企業開発および新規事業育成ファシリティ（「WB                                  EDIF」）は、2012年12月にEC拡大
        総局（「DG      ELARG」）、EIBグループおよび欧州復興開発銀行（「EBRD」）の間で締結された共同イニ
        シアチブである。同イニシアチブは、加盟候補国向け支援制度（「IPA」）基金の展開を通じて、西バ
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        ルカン諸国の中小企業の資金へのアクセスの改善および同地域の経済発展を育成することを目的とし
        ている。WB      EDIFにおいて、EIFはプラットフォーム・コーディネーター、企業拡大基金（「ENEF」）
        に おけるECのトラスティー、企業育成基金（「ENIF」）におけるECのトラスティーおよびギャラン
        ティー・ファシリティの管理者としての役割を果たす。EIFは、WB                                   EDIFの個別財務書類を作成してい
        る。
     Z.37.   　国家開発機関（「NPI」）

        NPI  証券化イニシアチブ（「ENSI」）
         EIF  ならびにKfW、フランス公的投資銀行（bpifrance）、CDP、マルタ開発銀行ワーキンググルー
        プ、IFD、ICOおよびBBBを含めたいくつかの国家開発機関（「NPI」）は、中小企業（「SME」）への資
        本市場を通じた資金提供の増加を目的とした協力およびリスク・シェアリング・プラットフォームで
        あるEIF-NPI証券化イニシアチブ（「ENSI」）を開始した。このSME証券化取引における相互協力の目
        的は、民間セクターからの資金を触媒としてSME証券化市場を活性化することによって、欧州のSME向
        けファイナンスの利用可能性を高める点にある。これは、より広範囲にSMEの支援を行き渡らせようと
        する欧州戦略投資基金の考えを反映したものである。
         このマンデートの下で、EIFはCassa                   Depositi     e Prestiti     （「CDP」）からの最大100百万ユーロの
        資金を運用することが可能となる。マンデートの下でのCDPの資金は、EIFからの１対１のマッチング
        拠出による共同投資の形態で、技術移転ファンド／プラットフォームへの投資を通じて展開され、こ
        の結果、EIFがこのプログラムの下で運用する総資金は最大200百万ユーロとなる。
        NPI  エクイティ・プラットフォーム

         EIF-NPI    エクイティ・プラットフォームは、EIFが2016年に開始した共同イニシアチブであり、EIFと
        EU加盟国の国家開発機関（NPI）または国家開発銀行（NPB）との間で知識共有およびベスト・プラク
        ティスの推進を目的としている。その目標は、中小企業および中規模資本企業向の資金調達へのアク
        セスを向上させ、株式市場の最適化を支援し、国内、EU、民間の資金調達源を均衡させることであ
        る。
     Z.38.   　近隣インベストメント・ファシリティ（「NIF」）信託基金

         EIB  が管理するNIF信託基金は、欧州近隣政策（「ENP」）の戦略的目標を達成するために設立され
        た。当基金は、SME向け、人的資源育成を含む社会セクター向け、および地方自治体のインフラストラ
        クチャー開発向けの支援を通じて、より適切で持続可能性の高いエネルギーおよび輸送の相互接続性
        を確立し、エネルギー効率の向上および再生可能エネルギー資源の利用促進を進め、気候変動および
        より広い意味での環境への脅威に対処し、スマートで持続可能かつ包括的な成長を促進することに重
        点を置いている。EIBは、NIF信託基金の個別財務書類を作成している。
     Z.39.   　近隣インベストメント・ファシリティ（「NIF」）リスク資本ファシリティ

         近隣インベストメント・ファシリティ（「NIF」）リスク資本ファシリティは、欧州連合の一般予算
        を財源とする。主な目標として、民間セクターの開発、包括的な成長および民間セクターの雇用創出
        を支援するため、南方の近隣地域のSMEにエクイティ・ファイナンスおよびデット・ファイナンスへの
        アクセスを提供することに注力している。このファシリティは、エクイティ・ファイナンスおよび
        デット・ファイナンスの手段から成る金融商品ウィンドウと、技術支援サービスから成る付加的任務
        ウィンドウで構成される。EIBは、金融商品ウィンドウの個別財務書類を作成している。
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     Z.40.   　マルチ・アニュアル・プログラム（MAP）ギャランティー
         この原資は、プライベート・エクイティと保証商品に等分されている。ESU                                       1998   （「G&E」）およ
        びESU   2001   （「MAP」）と呼ばれるエクイティ部門は、ETFの起業投資を取り扱っている。SMEG                                           1998
        G&EおよびSMEG        2001   MAPと呼ばれる保証部門は、受益者の事業に対して保証を提供する。EIFは、MAP
        ギャランティーの個別財務書類を作成している。
     Z.41.   　グレーター・アナトリア・ギャランティー・ファシリティ(「GAGF」)

         2010  年５月に調印されたGAGFに基づき、EIFは欧州連合およびトルコによって地域競争力戦略プログ
        ラムに割り当てられた加盟候補国向け支援制度（IPA）の資金管理をしている。このファシリティは、
        トルコで最も開発が遅れている地域の中小企業および零細企業に対し、トルコの大手銀行と連携して
        実態に合わせた金融支援を提供するものである。EIFは、GAGFの個別財務書類を作成している。
     Z.42.   　マルタ向けSMEイニシアチブ

         2015  年１月19日、欧州委員会、EIBおよびEIFは、SMEイニシアチブに対応する専用ウィンドウの一部
        の条項に適用される諸条件およびH2020金融商品の当該専用ウィンドウに対する欧州連合の拠出につい
        て定めたホライズン2020委任契約の修正に調印した。スペインおよびマルタ向けのSMEイニシアチブ
        は、前年に開始された。EIFは、マルタ向けSMEイニシアチブの個別財務書類を作成している。
     Z.43.   　欧州地中海投資パートナーシップ制度（「FEMIP」）信託基金

         EIB  が管理するFEMIP（ユーロ地中海投資パートナーシップ・ファシリティ）信託基金は、多数の援
        助国の支援を得て、地中海パートナーシップ・ファシリティ参加国におけるEIBの既存業務を強化する
        ために設立された。当基金は、技術援助とリスク資本の提供を通じて、特定の優先分野の事業に資源
        を投入することを目指している。EIBは、FEMIP信託基金の個別財務書類を作成している。
     Z.44.   　連邦経済技術省

         EIF  は、ドイツ連邦経済技術省および欧州復興計画のために資金を管理している。
     Z.45.   　多地域保証プラットフォーム・イタリア（「AGRI」）

         イタリアの農業プラットフォームは、EIFとイタリアの６地域（ヴェネト、エミリア・ロマーニャ、
        ウンブリア、カンパニア、カラブリア、プーリア）との間の資金提供契約の締結で正式に開始され
        た。2018年にはイタリアの２つの地域（ピエモンテ州とトスカーナ州）が加わった。イタリアにおけ
        る農業プラットフォームは、欧州農業農村振興基金（「EAFRD」）からの構造基金を使用して、各加盟
        農村開発プログラム（「RDP」）の財源を使用してファースト・ロスをカバーする金融商品を展開して
        いる。このプラットフォームの目的は、地域レベルで新規事業を育成し、同時に農民および農業関連
        事業への新規貸付けを支援するために、地域実行官庁を標準的商品の方向に導くことである。
     Z.46.　EPTA信託基金

         EPTA  （東方パートナーシップ技術支援）信託基金は、技術支援のための多分野向けの多目的融資枠
        を提供し、EIB東方パートナーシップ事業の質を高め、かつ開発効果を増幅させることに重点的に取り
        組んでいる。同基金は、近隣インベストメント・ファシリティを補完する。EIBは、EPTA信託基金の個
        別財務書類を作成している。
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     Z.47.   　自然環境保護資金調達ファシリティ（「NCFF」）
         自然環境保護資金調達ファシリティ（「NCFF」）は、EIBと欧州委員会との共同契約であり、自然環
        境保護資金の保全のための収益創出またはコスト削減プロジェクト（気候変動適応プロジェクトを含
        む）  に係る市場の格差および障壁に対処することにより、生物多様性分野および気候変動への適応に
        関するEUおよび加盟国の目標の達成に貢献することを目的としている。EIBは、NCFFの個別財務書類を
        作成している。
     Z.48.   　技術移転アクセラレーター（TTA）トルコ

         TTA  トルコは、EIFが科学産業技術省（「MoSIT」）、トルコ科学研究審議会（「TUBITAK」）、駐ト
        ルコ欧州連合代表部および欧州委員会地域政策ディレクター・ジェネラルと協力して計画したイニシ
        アチブである。TTAトルコは、加盟候補国向け支援制度（「IPA」）の資金に係る協定書の地域開発項
        目に基づき、EUとトルコ共和国が共同融資し、EIFが管理している。
         TTA  トルコは、２つの目的を達成すること、すなわち、大学および研究センターに限定されている科
        学的な研究開発（「R&D」）の事業化の促進による、財務的に持続可能なファンドの設立、ならびに特
        にトルコの後進地域および発展途上地域への波及効果に重点を置いた、トルコにおける技術移転市場
        の発展を促進することを目指している。
     Z.49.   　バルト諸国新規事業育成基金（「BIF」）

         2012  年９月に署名されたバルト諸国新規事業育成基金（「BIF」）は、パートナーシップとして組成
        されたファンド・オブ・ファンズであり、バルト海沿岸地域に重点を置いてベンチャー・キャピタル
        およびプライベート・エクイティ・ファンドに投資する。この基金は、EIBグループならびにエストニ
        アのFund     KredEx、ラトビアのLatvijas                Garantiju      Agentiiraおよびリトアニアのlnvesticiju                       ir
        verslo    garantijosinというバルト諸国の国家機関から共同出資を受けている。EIFは、BIFの個別財務
        書類を作成している。
         バルト諸国新規事業育成基金２（「BIF２」）は、EIFが管理するバルト諸国新規事業育成基金
        （「BIF」）の後継基金である。BIF２は、BIFと同一の構造を持ち（コストを最小化し、類似のイニシ
        アチブとの相乗効果を可能にする仮想FoF）、156百万ユーロと僅かに規模が増加することを想定して
        いる（BIFの規模は130百万ユーロ）。バルト三国は、EIFが管理するRCR資金からの78百万ユーロとと
        もに、合計78百万ユーロ（各26百万ユーロ）を確約することになる。EIFはこのファシリティのマネー
        ジャーとしての役割を果たす。BIF2は、アーリーステージ投資に対する現地の取組みを補完するため
        に、グロースキャピタルにより多くの焦点を当てることになる。
         バルト３国の３つのNPIの拠出目標水準は以下のとおりである。
        －　KredEx（エストニア）：26百万ユーロ
        －　Altum（ラトビア）：26百万ユーロ
        －　INVEGA（リトアニア）：26百万ユーロ
     Z.50.   　ドイツ・コロナ・マッチング・ファシリティ（CMF）

         ドイツ政府は、ドイツ経済向けのCOVID-19危機対策の一環として、2021年６月30日までベン
        チャー・キャピタル・ファンドに、すべてのドイツのポートフォリオの企業についてすべての資金調
        達時において自動的かつ公平な共同投資を提供することを目的としている。
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     Z.51.   　学生ローン保証ファシリティ（エラスムス計画）
         欧州構造投資基金（「ESIF」）の下、EIFは、加盟国により2015年11月以降の保有基金管理運営者と
        して任命され、ESIFファンドの管理・運営を行っている。ESIFイニシアチブは、中小企業の資金調
        達、ならびにプライベート・エクイティ・ファンド、ギャランティー・ファンドおよびローン・ファ
        ン ドなどの金融工学商品の利用を促進することを目的としている。EIFは、現在、加盟国・地域（バス
        ＝ノルマンディー地域圏およびラングドック＝ルシヨン地域圏）との間で締結した２件のESIF資金供
        与契約を管理している。EIFは、学生ローン保証の個別財務書類を作成している。
     Z.52.   　グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金（GEEREF）

         グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金（「GEEREF」）の下で、EIFは2007年12月よ
        り投資アドバイザーの機能を果たしている。GEEREFは、EC、ドイツ連邦政府およびノルウェー王国の
        支援を受けており、その目的は主に、エネルギー効率および再生可能エネルギーに関与し、開発途上
        国および市場経済移行国におけるクリーン・エネルギーの利用可能性を高めるプロジェクトおよび企
        業を資産に持つ、地域のファンドに投資することである。GEEREF事業の開拓は、サブアドバイザリー
        契約の下で、正式にEIBに委任されている。
     Z.53.   　ポーランド・グロース・ファンド・オブ・ファンズ（「PGFF」）

         2013  年４月に署名されたポーランド・グロース・ファンド・オブ・ファンズ（「PGFF」）は、パー
        トナーシップとして組成されたファンド・オブ・ファンズであり、ポーランドに重点を置いてベン
        チャー・キャピタルおよびプライベート・エクイティ・ファンドに投資する。同ファンドは、EIBグ
        ループとBank       Gospodarstwa       Krajowegoが共同出資している。EIFは、PGFFの個別財務書類を作成して
        いる。
     Z.54.   　ドイツ未来基金成長ファシリティ（「GFFGF」）

         特にデジタル化とクリーンテクノロジー                     に焦点を当てた資本性金融商品の開発を見込んだドイツの
        連立政権プログラム（全体の目標規模は100億ユーロ）で、ドイツ未来基金と呼ばれる。EIFには、ド
        イツの成長ファンドへの投資や、委託された形での企業への共同投資、あるいはブラインドプール型
        の共同投資ビークルを通じた投資のために、最大30億ユーロが割り当てられる可能性がある。このマ
        ンデートには、10年を超えるファンドへの初期コミットメントのための投資期間が与えられる。
     Z.55.   　スペイン向けSMEイニシアチブ

         2015  年１月26日、スペイン王国と欧州投資基金との間で委任契約が締結された。EIFは、適格な中小
        企業向けデット・ファイナンスの新規ポートフォリオ、ならびに中小企業および従業員が500名未満の
        その他の企業向けの既存のデット・ファイナンスの証券化および／または中小企業向けデット・ファ
        イナンスの新規ポートフォリオの証券化に対して、上限を設けず保証を提供する予定である。スペイ
        ン向けSMEイニシアチブに対するEUの拠出は、EIFが受領し、EIBが実施する資産運用の対象となる。当
        該運用については、欧州投資基金と欧州投資銀行との間で締結された資産運用サイド・レターに準拠
        する。EIFは、スペイン向けSMEイニシアチブの個別財務書類を作成している。
     Z.56.   　ドイツのためのメザニン・ダッハ・ファンド（「MDD」）

         MDD  は2013年６月に調印された投資プログラムであり、ドイツの中堅企業に投資するハイブリッド債
        および株式ファンドを引き受けるために、ドイツ連邦経済技術省（「BMWi」）および州の様々な機関
        が資金を供出している。
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     Z.57.   　アルプス地域成長投資プラットフォーム（「AlpGIP」）

         2017  年９月、EIFは革新的な、EUのアルプス・マクロ・リージョンにおける最近のベンチャー・キャ
        ピタルおよび成長セグメントを対象とした、地域持分投資プラットフォーム（非法人構造）を立ち上
        げた。イタリアのロンバルディア、ピエモンテ、ヴァッレ・ダオスタ、アルト・アディジェ（ボル
        ツァーノ地域）の各州は、すでにこのプラットフォームに投資しており、他の地域も後の段階での参
        加が見込まれている。
     Z.58.   　LfA-EIFファシリティ

         LfA-EIF    ファシリティは、2009年に調印されたもので、ドイツ・ババリア地方における技術志向の初
        期および拡大段階にある企業を支援するために投資を提供するEIFおよびLfAフォルダーバンク・バイ
        エルンの共同ベンチャーである。
     Z.59.    EU貿易振興・競争力向上プログラム（「EUTCP」）

         経済成長を加速させ、民間セクターの発展を支援し、地域統合ならびに気候変動の軽減および適応
        を強化するというEUの政策目的に沿って、EIBはEUTCPを展開するためにECと協力している。EUTCPは以
        下を合わせたものである。(i)                 バリュー・チェーン向けのEIBの長期貸付金、(ii)                           保証手段（リス
        ク・シェリング・ファシリティ）および                     (iii)   選別された国における市場の機能不全に対処するため
        の技術的支援（専門家支援ファシリティ）。EUTCPはまた、EIBにとってそれぞれの国におけるポジ
        ショニングについて戦略的に重要な取組みを表す。このプログラムは、EIBの伝統的な商品を補完する
        新たな保証商品を可能にするため、選択された対象国におけるバリュー・チェーンに沿ってSMEに対す
        る多額の投資をもたらすことが見込まれる。EIBは、EUTCPのリスク・シェアリング・ファシリティの
        個別財務書類を作成している。
     Z.60.   　GEEREF（「基金および技術支援ファシリティ」）

         GEEREF   （グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金）は、ECのイニシアチブで設定さ
        れたファンド・オブ・ファンズである。その目的は、新興市場（ACP、ALAおよび欧州近隣諸国）にお
        ける再生可能エネルギーおよびエネルギー効率の分野を重点とするプライベート・エクイティ・ファ
        ンドに投資することである。EIFも、GEEREFフロント・オフィスが実施する関連業務の対象となる技術
        援助の提供を委任されている。
     Z.61.   　中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ（「CEFoF」）

         中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ（「CEFoF」）は、オーストリア、チェコ共和国、スロ
        バキア、ハンガリーおよびスロベニア（CE諸国）の政府および国家機関との緊密な協力の下で欧州投
        資基金（「EIF」）によって創設されたファンド・オブ・ファンズ・イニシアチブであり、これらの地
        域全体にわたって中小企業（「SME」）へのエクイティ投資を促進し、健全な市場に基づくリスク資金
        調達インフラストラクチャーを確立し、事業投資における最良市場標準を導入し、中央ヨーロッパに
        機関投資家および投資マネージャーを呼び込むことを目的としている。
     Z.62.   　技術移転パイロット・プロジェクト（「TTP」）

         欧州委員会の資金提供を受けて2008年11月に調印されたTTPに基づき、EIFはシード前およびシード
        段階における資金提供を通じて技術移転体制を支援している。EIFは、TTPの個別財務書類を作成して
        いる。
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     Z.63.　欧州技術ファシリティ（「ETF」）
         ETF  スタートアップ・ファシリティでは、EIFは自己の名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員
        会のリスクにおいて、ETFスタートアップ投資を取得、運用、処分する権限を与えられている。
     Z.64.   　G43信託基金

         EIF  は、2012年８月に署名されたG43アナトリア・ベンチャー・キャピタル・ファンドの下で、トル
        コ・セントラル・ファイナンス・ユニット（「CFCU」）から委託を受けている。このファンドは、ト
        ルコの南東アナトリア地方の中小企業への投資を専門にしている。EIFは、G43の個別財務書類を作成
        している。
     Z.65.   　グリーン・フォー・グロース・ファンド（「GGF」）

         グリーン・フォー・グロース・ファンドはEIFによって2009年12月に設立され、トルコを含む欧州東
        南部諸国のエネルギー効率改善に特化して資金提供を行っている。
     Z.66.   　ギャランティー・ファンド

         域外活動のためのギャランティー・ファンドは、非加盟国に供与された貸付および貸付保証の債務
        不履行をカバーするため、または非加盟国におけるプロジェクトのために、1994年に設立された。欧
        州委員会（EC）は、1994年11月に二者間で締結された契約およびその後の当該契約の改訂に基づき、
        ギャランティー・ファンドの財務管理をEIBに委託している。
         近隣・開発・国際協力手段（「NDIC」）の発効により、ギャランティー・ファンドは欧州委員会が
        管理する共通準備基金のコンパートメントとなった。EIBによるファンドの管理は終了した。
         ギャランティー・ファンドの純資産の欧州委員会への移管に伴い、EIBは2021年７月31日現在で最終
        財務書類を作成した。
     Z.67.   　欧州議会準備行動（「EPPA」）

         2010年、EIFは、DG          RegioとEPPAに調印した。EIFは、幾つかの選別されたマイクロファイナンス金
        融機関が有意な規模に達し、事業継続の見通しを改善することができるよう支援するため、キャパシ
        ティ・ビルディングのためのリスク資本と金融支援を提供している。EIFは、EPPAの個別財務書類を作
        成している。ファンドは2021年に終了した。
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                                  (1)

                          特別部門計算書
                    2021年12月31日および2020年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
     資産                                2021年12月31日            2020年12月31日
     地中海沿岸諸国
     欧州連合の財源によるもの
     実行済貸付残高                                      5,828            8,333
     リスク資本業務
     - 未実行金額
                                          21,523            21,747
     - 実行済金額                                     28,479            30,465
                                          50,002            52,212
       (2)
                                          55,830            60,545
     合計
     アフリカ、カリブ海および太平洋地域諸国ならびに
     加盟国の属国および属領
     欧州連合の財源によるもの
     - ヤウンデ協定
     リスク資本による業務
     - 実行済金額                                       0           419
       (3)
                                             0           419
     合計
     - ロメ協定
     リスク資本による業務
     - 実行済金額                                     76,  542          121,821
       (4)
                                          76,542            121,821
     合計
                                          132,372            182,785
     合計
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                                (1)

                        特別部門計算書         （続き）
                    2021年12月31日および2020年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
     負債                                2021年12月31日            2020年12月31日

     受託管理資金
     欧州連合の委託によるもの
     - 地中海沿岸諸国金融議定書
                                          34,307            38,798
     - ヤウンデ協定
                                             0           419
     - ロメ協定                                     76,542            121,821
                                          110,849            161,038
     受託管理資金の合計
     未実行金額

                                          21,523            21,747
     地中海沿岸諸国における貸付業務およびリスク資本業務
                                          21,523            21,747
     未実行金額の合計
                                          132,372            182,785
     合計
    付記：

     欧州連合の委託に基づきEIBが元利回収を引き受けた、欧州委員会提供の特別条件付貸付金の実行済・未返
    済残高合計：
       a)  2021年12月31日現在における第１次、第２次および第３次ロメ協定に基づくもの：211,266千ユーロ
         （2020年：232,416千ユーロ）
       b)  2021年12月31日現在における地中海沿岸諸国との間で署名した金融議定書に基づくもの：29,660千
         ユーロ（2020年：35,417千ユーロ）
     欧州連合－欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティとの関連において、保証部分の導入契約が2014年
    ８月20日に締結された。2019年に受けた履行請求後の、2021年12月31日現在に発行済EU保証はゼロ（2020
    年：ゼロ）であった。EU保証の総額は、2021年12月31日現在で38,920千ユーロ（2020年：38,920千ユーロ）
    である。
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       注(1)：    特別部門は、総務会によって1963年５月27日に設定された。1977年８月４日の決議に基づき、その目的が

           見直され、第三者の勘定で第三者の委託に基づいて欧州投資銀行が実行した金融業務を記録するためとさ
           れた。ただし、コトヌー協定、欧州連合-アフリカ・インフラ信託基金、近隣インベストメント・ファシリ
           ティ信託基金（「NIF」）およびFEMIP信託基金に基づくインベストメント・ファシリティについては、個
           別財務書類に表示されている。また、EIBは2005年より他の委託について異なる種類の財務書類を作成して
           いる。
            特別部門計算書は、欧州連合および加盟国の委託に基づく実行済金額もしくは未実行金額から解約額お
           よび返済額を控除した金額を示している。実行済金額および未実行金額ならびに受取済および受取予定資
           金は、額面価額で計上されている。特別部門計算書では、これらの業務に付随するリスクを補填するため
           に必要となりうる引当金もしくは評価損益は、確定的な償却を除き、考慮されていない。外貨建ての金額
           は、12月31日現在の実勢為替レートで換算されている。
       注(2)：    欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、マグレブおよびマシュレ

           ク諸国、マルタ、キプロス、トルコならびにギリシャにおけるプロジェクト資金（1981年１月１日の欧州
           共同体加盟前に10百万ユーロ融資）のため締結された契約の実行時の金額：
           実行時の金額：                                           840,457

           減算：          為替差額                   55,632
                    解約額                   178,863
                                       550,132
                    返済額
                                                     -784,627
                                                      55,830
       注(3)：    欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、連合アフリカ諸国、マダ

           ガスカルおよびモーリシャスならびに加盟国の属国、属領および地区（AASMM-OCTD）におけるプロジェク
           ト資金のため締結された契約の実行時の金額：
           特別条件付貸付金                            139,483

                                        2,503
           リスク資本形成拠出金
           実行時の金額：                                           141,986
           加算：          資産計上された利息                    1,178
                                        9,823
                    為替差額
                                                      11,001
           減算：          解約額                    3,729
                                       149,258
                    返済額
                                                     -152,987
                                                         0
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       注(4)：    欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、アフリカ・カリブ海およ

           び太平洋諸国ならびに加盟国の属国および属領（ACP-OCT）におけるプロジェクト資金のため締結された契
           約の実行時の金額：
           リスク資本による貸付金：

           条件付劣後貸付金                           3,116,097
                                       121,002
           出資
           実行時の金額：                                          3,237,099
           加算：          資産計上された利息                                   9,548
           減算：          解約額                   742,432

                    返済額                  2,371,822
                                        55,851
                    為替差額
                                                    -3,170,105
                                                      76,542
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       ③【ＥＵ会計指令に基づく個別財務書類】

          当有価証券報告書の本項に記載されているEIBの                         2021  年12月31日現在の貸借対照表およびオフ・バ
         ランスシート、ならびに同日に終了した事業年度の損益計算書およびキャッシュ・フロー計算書
         （ 以下「個別財務書類」という。）は、銀行およびその他の金融機関の年次財務書類および連結財
         務書類に関する1986年12月8日付                 欧州経済共同体理事会           指令（86/635/EEC）          の一般原則      （一部の銀行
         およびその他の金融機関の年次財務書類および連結財務書類に関して、                                     2001年９月27日付欧州共同
         体指令2001/65/EC、2003年６月18日付欧州共同体指令2003/51/ECおよび2006年６月14日付欧州共同
         体指令2006/46/ECにより改正済み）                  に 準拠して作成されている。
    次へ

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                            貸借対照表

                          2021  年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
     資産

                               2021  年12月31日              2020  年12月31日
     1.  現金、中央銀行および郵便局預け金                （注
      B.1）
                                      1,483,285                 835,163
     2.  中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期
      証券  （注B.2）
                                     35,678,436                31,180,452
     3.  金融機関貸付金および預け金
      a)  要求払
                              562,513                463,568
      b)  その他の貸付金および預け金（注C）
                             74,551,456                60,182,631
      c)  貸付金（注D.1）
                             93,558,227                103,714,971
      d)  評価損益（注D.2）
                              -57,842                -80,237
                                     168,614,354                164,280,933
     4.  対顧客貸付金および預け金
      a)  その他の貸付金および預け金（注C）
                              677,437                900,604
      b)  貸付金（注D.1）
                            322,374,311                321,119,208
      c)  評価損益（注D.2）
                              -381,166                -567,532
                                     322,670,582                321,452,280
     5.  確定利付証券を含む負債証券             （注B.2）
      a)  公共機関による発行
                             4,891,107                5,148,031
      b)  その他による発行
                             5,891,460                7,045,395
                                     10,782,567                12,193,426
     6.  株式およびその他の変動利付証券               （注E.1）
                                      8,397,569                8,063,429
     7.  参加持分    （注E.1）
                                       318,380                334,410
     8.　  関係会社株式      （注E.2）
                                      1,549,444                 813,089
     9.  無形資産    （注F）
                                       57,189                38,698
     10.  有形資産    （注F）
                                       242,445                248,471
     11.  その他の資産      （注G）
                                       157,329                 40,490
     12.  払込請求済だが払込未済の応募済資本金およ
      び準備金    （注H.3）
                                      1,118,948                1,438,648
     13.  前払金および未収収益          （注I）
                                     14,405,918                13,371,184
     資産合計
                                     565,476,446                554,290,673
    添付の注記は本財務書類に不可欠の部分である。

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                          貸借対照表（続き）

                          2021  年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
     負債

                              2021  年12月31日               2020  年12月31日
     1. 　金融機関に対する債務           （注J）
      a)  要求払
                             4,777,422                 4,199,057
      b)  期日払または通知払
                            18,895,071                 12,316,334
                                    23,672,493                 16,515,391
     2. 　顧客に対する債務         （注J）
      a)  要求払
                             1,648,539                 1,682,533
      b)  期日払または通知払
                              175,542                 20,951
                                     1,824,081                 1,703,484
     3.　  債務証書借入      （注K）
      a)  負債証券
                            431,104,111                 425,622,598
      b)  その他
                             9,010,748                 9,641,151
                                    440,114,859                 435,263,749
     4. 　その他の負債       （注G）
                                     4,373,509                 4,581,947
     5. 　未払金および繰延収益           （注I）
                                    15,233,362                 19,165,727
     6. 　引当金
      a)  年金制度および健康保険制度（注L）
                             4,161,030                 3,546,431
      b)  保証業務に係る引当金（注D.4）
                              27,916                 10,746
                                     4,188,946                 3,557,177
     7.　  応募済資本金      （注H）
      a)  応募済資本金
                            248,795,607                 248,795,607
      b)  払込未請求資本金
                           -226,604,892                 -226,604,892
                                    22,190,715                 22,190,715
     8. 　準備金    （注H）
      a)  準備基金
                            24,879,561                 24,328,415
      b)  その他準備金
                            12,258,631                 11,398,958
      c)  特別活動準備金
                            12,152,954                 11,736,896
      d)  一般貸倒準備金
                             2,021,337                 2,135,891
                                    51,312,483                 49,600,160
                                     2,565,998                 1,712,323
     9.  当期純利益     （注M）
     負債合計
                                    565,476,446                 554,290,673
    添付の注記は本財務書類に不可欠の部分である。

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                         オフ・バランスシート

                          2021  年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
                               2021  年12月31日             2020  年12月31日

     契約債務：
     - EIF  払込未請求資本（注E.2およびX.1） 
                                     3,468,800                2,117,600
     - 未実行貸付金（注D.1）
      - 金融機関
                             31,913,008               32,342,353
      - 対顧客
                             91,041,283               81,697,777
                                    122,954,291                114,040,130
     - 株式およびその他の変動利付証券への未実行
      額
      - プライベート・エクイティおよびベン
       チャー・キャピタル事業への未実行額（注
       E.1）
                             4,121,195               4,041,038
      - 投資基金およびインフラ基金への未実行額
       （注E.1）
                             3,203,307               3,273,437
      - EBRD  払込未請求資本
                              712,630               712,630
                                     8,037,132                8,027,105
     - 参加持分未実行額
      - プライベート・エクイティおよびベン
       チャー・キャピタル事業への未実行額（注
                              497,631               549,016
       E.1）
                                      497,631                549,016
     - 未実行代替貸付金
                                      223,950                223,950
     偶発債務および保証：

     - 第三者からの貸付金に係るもの（注U.1.3）
                                    22,565,034                16,454,275
                     (*)

     第三者に代わって保有している資産                  （注Z）:
     - イノベーション基金
                             4,202,032                   0
     - インベストメント・ファシリティ・コトヌー
                             4,097,718               3,578,669
     - 近代化基金
                             2,957,006                   0
     - EIF
                             2,304,236               1,193,139
     - イノベーターのためのEU資金提供
      （InnovFin）
                             1,976,460               1,836,483
     - NER300
                             1,139,006               1,958,977
     - ファンド・オブ・ファンズ（JESSICA                 II）
                             1,021,159                851,994
     - コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ
      （CEF）
                              876,872               803,347
     - JESSICA（保有基金）
                              611,609               549,216
     - 汎ヨーロッパ保証基金
                              595,260                  0
     - EUアフリカ・インフラ信託基金
                              473,359               481,831
     - 資金パートナーシップ・プラットフォーム
                              187,315               138,271
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                       オフ・バランスシート（続き）

                          2021  年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
                               2021  年12月31日              2020  年12月31日

     - GF  ギリシャ
                              162,285                162,004
     - 特別部門
                              132,372                182,785
     - リスク・シェアリング・ファイナンス・ファ
      シリティ（RSFF）（リスク・シェアリング・
      インスツルメント（RSI）を含む）
                               91,629                105,733
     - 欧州近隣パートナーシップ枠組み（ENPI）
                               72,537                77,135
     - エネルギー効率関連プライベート・ファイナ
      ンス商品
                               53,438                53,745
     - 国際開発協力機構（AECID）
                               53,087                56,952
     - 加盟候補国向け支援制度（IPA）II
                               52,626                36,137
     - 深化した包括的自由貿易協定地域（DCFTA）
                               50,740                52,269
     - 近隣インベストメント・ファシリティ
      （NIF）信託基金
                               38,259                42,483
     - 欧州戦略投資基金（EFSI）－欧州投資アドバ
      イザリー・ハブ（EIAH）
                               35,559                16,633
     - 近隣インベストメント・ファシリティ
      （NIF）リスク資本ファシリティ
                               35,454                28,563
     - 欧州地中海投資パートナーシップ制度
      （FEMIP）信託基金
                               21,864                27,577
     - EPTA信託基金
                               15,659                19,509
     - 自然環境保護資金調達ファシリティ
                               10,274                10,731
     - EU貿易振興・競争力向上プログラム
                                968               1,056
     - ギャランティー・ファンド
                                 0            2,855,047
                                     21,268,783                15,120,286
     その他の項目：

     - 金利スワップ契約の想定元本（注V.1.2）
                                     559,081,060                538,995,110
     - 通貨スワップ契約（受取）の想定元本（注
      V.1.1）
                                     247,683,252                223,256,109
     - 通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                     245,975,779                226,957,983
     - 短期通貨スワップ契約（受取）の想定元本
      （注V.2）
                                     25,123,575                22,374,714
     - 短期通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                     24,956,095                22,471,884
     - 先物契約の想定元本（注V.2）
                                      8,274,106                     0
     - 為替予約取引の想定元本（注V.2）
                                       402,384                551,359
     - EIF  の少数株主に付与されたプット・オプ
      ション（注E.2）
                                       340,341                819,467
     - 借入債務支払に係る特別預け金（注S）
                                         582                810
    (*)  運用資産は、利用可能な最新の数値に基づいて、オフ・バランスシート項目として開示されている。比較対象数値

      は、利用可能な最新の情報を反映するために修正再表示されることがあり得る。
    添付の注記は本財務書類に不可欠の部分である。

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                            損益計算書

                        2021年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                  2021  年             2020  年

     1. 　受取利息および類似収益            （注N）
                                     16,460,213               18,033,106
     2. 　支払利息および類似費用            （注N）
                                     -13,275,218               -14,971,606
     3. 　証券からの収益
                                       776,756               257,960
     4.　  受取手数料     （注O）
                                       374,641               329,160
     5.　  支払手数料     （注O）
                                      -499,623               -383,772
     6.　  金融業務損益      （注P）
                                       41,643              -160,514
     7. 　その他の業務収益および費用の純額                 （注Q）
                                       10,254               15,909
     8.　  一般管理費     （注R）
      a)  人件費（注L）
                              -1,216,123               -893,890
      b)  その他の管理費
                               -250,692              -236,740
                                     -1,466,815               -1,130,630
     9. 　有形・無形資産に係る評価損益               （注F）
      a)  有形資産
                               -28,863              -29,194
      b)  無形資産
                               -21,020              -17,998
                                       -49,883               -47,192
     10.  固定金融資産として保有される譲渡可能有価
                                       15,726               -7,933
       証券、参加持分および関係会社株式に係る
       （再）評価損益
     11.  貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金
                                       178,304              -222,165
       に係る（再）評価損益
     12.  当期純利益     （注M）
                                      2,565,998               1,712,323
    添付の注記は本財務書類に不可欠の部分である。

                                343/445










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                        キャッシュ・フロー計算書

                        2021  年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                         2021  年        2020  年

     A. 営業活動によるキャッシュ・フロー：
     当期純利益（注M）
                                          2,565,998          1,712,323
      調整額：
      貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に係る（再）評価損益
                                          -178,304           222,165
      有形・無形資産に係る評価損益および償却（注F）
                                           49,991          47,242
      固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券、株式、その他の
       変動利付証券および参加持分に係る（再）評価損益（注E.1）
                                           -79,961          148,413
      正味受取利息（注N）
                                         -3,184,995          -3,061,500
                                           42,462          -58,831
      為替調整額
                                          -784,809          -990,188
     営業活動による利益／（損失）
      金融機関および対顧客貸付金および預け金の実行額
                                         -37,670,096          -51,605,321
      金融機関および対顧客貸付金および預け金の返済額
                                         50,380,405          48,873,751
      その他の貸付金および預け金の変動額（注C）
                                          8,693,821          12,813,500
      ルクセンブルク中央銀行の最低預金準備率を充足するための預け金
       の変動額（注B.1）
                                           -35,110           1,621
      財務運用ポートフォリオの変動額
                                         -7,904,926            467,163
      金融機関および顧客に対する債務の変動額（注J）
                                          7,277,699          9,134,983
      年金制度および健康保険制度の引当金の変動額（注L）
                                           614,599          354,365
      保証業務に係る引当金の変動額（注D.4）
                                           17,170           2,628
      その他の資産およびその他の負債の変動額（注G）
                                          -325,277           -32,614
      前払金および未収収益ならびに未払金および繰延収益の変動額
                                          1,375,527          -2,176,485
      利息受取額
                                         16,097,396          17,559,625
                                         -12,253,421          -14,260,904
      利息支払額
                                         25,482,978          20,142,124
     営業活動による／（で使用した）正味現金
     B. 投資活動によるキャッシュ・フロー：

      EIF株式購入／応募
                                          -736,355           -13,267
      EIF株式売却
                                              0        7,510
      期中に購入した長期HQLAポートフォリオの有価証券
                                          -385,243              0
      期中に満期償還または売却された長期HQLAポートフォリオの有価証
       券
                                           701,588           61,000
      負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金の購入
                                         -2,169,847          -2,961,456
      負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金の償還
                                          4,298,703          3,229,575
      株式およびその他の変動利付証券取得額（注E.1）
                                         -2,303,579          -1,890,666
      株式およびその他の変動利付証券売却額（注E.1）
                                          2,033,717          1,085,887
      参加持分取得額（注E.1）
                                           -83,732          -61,625
      参加持分売却額（注E.1）
                                           115,465           31,597
                                           -62,456          -61,692
      有形・無形資産の購入（注F）
                                          1,408,261           -573,137
     投資活動による／（で使用した）正味現金
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                      キャッシュ・フロー計算書（続き）

                        2021  年12月31日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                        2021  年         2020  年

     C. 財務活動によるキャッシュ・フロー：
      債務証書借入の発行（注K）
                                         100,348,462           150,299,236
      債務証書借入の償還（注K）
                                        -107,709,303           -150,160,396
                                           319,700           159,850
      加盟国の拠出
                                         -7,041,141            298,690
     財務活動による／（で使用した）正味現金
     キャッシュ・フローの要約表：

                                         47,846,444           29,468,193
     現金および現金同等物期首残高
      以下による正味現金：
      営業活動
                                         25,482,978           20,142,124
      投資活動
                                          1,408,261           -573,137
      財務活動
                                         -7,041,141            298,690
                                          1,041,968          -1,489,426
      保有現金に係る為替調整
                                         68,738,510           47,846,444
     現金および現金同等物期末残高
     現金および現金同等物の内訳：

      現金、中央銀行および郵便局預け金（ルクセンブルク中央銀行の
       最低預金準備率を充足するための預け金を除く）（注B.1）
                                          1,338,806            725,794
      短期金融市場証券（注B.2）
                                           142,403          2,801,772
      金融機関および対顧客貸付金および預け金：
      要求払
                                           562,513           463,568
                                         66,694,788           43,855,310
      その他の貸付金および預け金（注C）
                                         68,738,510           47,846,444
    添付の注記は本財務書類に不可欠の部分である。

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                                                        欧州投資銀行(E06005)
                                                           有価証券報告書
                             欧州投資銀行

                          財務書類に対する注記

                           2021  年12月31日現在

     欧州投資銀行（「EIB」）は、1958年にローマ条約により、欧州連合（「EU」）の長期貸付銀行として設立

    された。EIBの任務は、EU加盟国の統合、均衡の取れた発展、経済的および社会的な結束に貢献することであ
    る。EIBは、資本市場で多額の資金を調達し、それらの資金をEU政策目標を促進するプロジェクトに有利な条
    件で貸し付けている。EIBは継続的に、その業務をEU政策の展開に適合させている。
     登記上の事務所所在地は、98-100,                  boulevard      Konrad    Adenauer,      L-2950    Luxembourgである。
    注A：   重要な会計方針

     A.1.  　作成基準
       A.1.1.   　会計原則
         欧州投資銀行の非連結財務書類（「本財務書類」）は、銀行およびその他の金融機関の年次財務書
        類および連結財務書類に関する1986年12月８日付欧州共同体理事会86/635/EEC指令書（特定の業種の
        会社、銀行およびその他の金融機関の年次財務書類および連結財務書類に関する2001年９月27日付
        2001/65/EC指令書、2003年６月18日付2003/51/EC指令書および2006年６月14日付2006/46/EC指令書に
        より改正済）（以下、「指令書」と総称する）の一般原則に準拠し、継続企業の前提に基づいて作成
        されている。
         経営委員会の提案を受け、理事会は2022年３月10日に本財務書類を採択し、2022年４月22日までに
        これを総務会に提出して承認を求めることを承認した。
         EIBは、本年次財務書類と同日付の連結財務書類も公表している。
       A.1.2.   　重要な会計上の判断および見積り

         本財務書類を作成するにあたり、経営委員会は報告されている収益、費用、資産、負債ならびに偶
        発資産および偶発債務の開示に影響する見積りおよび仮定を立てることが求められている。入手可能
        な情報の使用、および判断の適用は、見積りに特有のものである。将来の実際の結果は、これらの見
        積りとは異なる場合があり、これらの差異は本財務書類に対して重要なものとなる可能性がある。
         最も重要な判断および見積りは、次のとおりである。
         貸付金および預け金ならびに代替貸付金に係る評価損益

         EIBでは、報告日ごとに貸付金および預け金ならびに代替貸付金を検証し、評価調整に係る引当金を
        計上すべきか否かを評価している。特に、引当金所要額を算定するにあたっては、将来キャッシュ・
        フローの金額と発生時期の見積りにおいて経営陣の判断を要する。こうした見積りは多くの要素に関
        する仮定に基づいており、実際の結果は見積りと異なることがあり、結果として、将来、引当金が変
        動する場合もある。個別に重要な貸付金および預け金ならびに代替貸付金に対する個別引当金の他
        に、個別引当金を計上する必要があると具体的に特定されていないものの、貸付金および預け金なら
        びに代替貸付金のデフォルト・リスクが付与された当初よりも高まっているエクスポージャーに対し
        て、EIBは集合的引当金を計上するためのテストも実施している（注A.2.6を参照）。
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         株式およびその他の変動利付証券ならびに参加持分に係る評価損益
         取得原価と時価のいずれか低い方を決定するために、EIBは、各報告日において間接的な持分投資を
        見直し、評価損益を計上すべきかどうかを評価する。特に、EIBは、(i)                                     適用される業界のガイドライ
        ンおよび基準に基づく入手可能な最新のファンド・マネージャー・レポートを考慮することにより、
        (ii)   他の同等のガイドラインまたは基準に基づいて算出されたNAVにより、または(iii)                                           ファンド・
        マネージャーから提供された情報に基づいて内部的に、間接的な持分投資のNAVのEIB帰属部分を決定
        する。ほとんどの原投資の公正価値は、容易に確認可能な時価がない状況で見積られている。評価額
        に内在する不確実性および現在の市場の状況により、将来における実際の結果はファンド・マネー
        ジャーが見積もった評価額とは異なる可能性があり、かかる差異は財務書類に重要な影響を及ぼす可
        能性がある。また、貸借対照表日後にのみ利用可能な帰属するNAVは、経営陣が財務書類に重大な影響
        を与えると判断した場合にのみ考慮される（注A.2.7.1参照）。
         保証業務に係る引当金

         EIB  は、金融保証契約を、予想プレミアムの正味現在価値（「NPV」）または当初予想損失に対応す
        る公正価値で当初認識している。その後金融保証は、対応する損失引当金と、当初認識時の受取プレ
        ミアムから認識済収益を控除した額のいずれか高い方の金額により、将来の予想プレミアムの正味現
        在価値の不足額として測定される（注A.2.13を参照）。
         年金および他の退職給付

         確定給付年金制度および他の退職後医療費給付に係る費用は、数理計算上の評価を用いて算定す
        る。数理計算上の評価に際しては、割引率、死亡率、ならびに将来の給与および年金の増加に関する
        仮定を行う。これらの制度は長期にわたるため、こうした見積りは重要な不確実性を伴う（注A.2.10
        を参照）。
       A.1.3.     EIBの英国に対するエクスポージャー

         2017年３月29日、英国は、欧州連合条約（「TEU」）第50条に従って欧州連合（「EU」）から離脱す
        る決定を欧州理事会に通知した。英国は、TEU第50条および「グレートブリテンおよび北アイルランド
        連合王国の欧州連合および欧州原子力共同体からの離脱協定」（「離脱協定」）に基づき、2020年２
        月１日をもってEU加盟国でなくなった。英国のEUからの離脱により、英国は自動的に欧州投資銀行
        （「EIB」）の構成国でなくなり、応募済資本金の分担も終了した。
         2020年２月１日より、EIBの応募済資本金における英国の分担金は、その全額につき、残りのEU加盟
        国が按分負担する増資をもって差し替えられた。この資本の差替え（均衡的資本差替え）は、EIBにお
        ける英国の応募済資本金の払込請求済部分に加え、払込未請求部分も対象とするものであった。払込
        請求済部分の差替えは、EIBの準備金を払込請求済の応募済資本金に振り替えることで賄われた。増資
        の結果、残りの各EU加盟国において、EIBの応募済資本金の払込未請求（請求可能）持分が按分で増加
        した。
         また、ポーランドおよびルーマニアのEIBに対する応募済資本金が、それぞれ5,386,000,000ユーロ
        および125,452,381ユーロ引き上げられた。この増資（非均衡的増資）は、英国のEU離脱から１ヵ月後
        の2020年３月１日に効力を生じた。ポーランドとルーマニアは、EIBの応募済資本金の増加分の払込請
        求済部分につき支払いを行うものとし、10回の均等分割により半年ごとにEIBの準備金に拠出を行って
        いく。
         なお、英国のEU離脱に伴うEIB定款の数多くの変更がすでに効力を生じた。EIB定款変更の第一群
        は、2020年２月１日に効力を生じた。英国がEIBの構成国でなくなったことを反映するこれらの法定の
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        変更には、EIB定款における英国への言及の削除が含まれた。ガバナンス条項のいくつかの変更も同時
        に効力を生じ、かかる変更には、EIB理事会の代理メンバーの増員、ならびにEIBの業務計画、手続規
        則 および経営委員会の委員の任命の承認に係る特定多数決方式の導入が含まれた。EIB定款変更の第二
        群は、ポーランドおよびルーマニアからの増資ならびに関連するガバナンスの変更に関するものであ
        り、2020年３月１日に効力を生じた。
         英国がEIBの構成国でなくなった結果として、離脱協定には、EIBに関する財務決済を定めるいくつ
        かの規定が盛り込まれている。離脱協定第150条に定める条項に従い、英国は、EIBに対する応募済資
        本金の従前の分担に従い、EU離脱前のEIBのエクスポージャーについて引き続き責任を負う。これに関
        連して、2021年12月31日現在で、EU離脱前のEIBのエクスポージャーは506,596百万ユーロとなり、一
        方、英国の負債の限度額は39,195百万ユーロとなった。
         英国は、EIBのその他のリスクについても、それが離脱後の融資に関するものでない限り引き続き責
        任を負う。また、EIBは、離脱協定第150条に定める条項に従い、EUに代わって、EIBの払込請求済資本
        金に対する英国の分担金相当額を12回の分割により毎年英国に支払う。英国の払込請求済資本金の払
        戻しを除き、EIBは、英国がEIBの構成国でなくなることに関連して、または離脱協定の関連条項に定
        める英国の一部債務の留保を理由として、英国に対してその他の弁済、返金または報酬を支払う義務
        を負わないものとする。
         英国のEU離脱およびその結果としてのEIBの構成国でなくなることは、2020年12月31日現在（上記の
        EIBの自己資本に対する影響を除く）および2021年12月31日現在の単独財務書類に重要な影響は与えな
        かった。
     A.2.  　重要な会計方針の要旨

       A.2.1.   　外国通貨の換算
         EIB  は、加盟国の資本勘定の測定単位として、そしてグループの財務書類の表示にユーロ
        （「EUR」）を使用している。
         EIB  は、各欧州連合加盟国の通貨、ユーロおよび非欧州連合通貨で業務を行っている。
         EIB  の財源は様々な通貨建ての出資、借入および利益剰余金によって調達される。
         外貨建取引は、取引日の実勢為替レートで換算される。EIBのユーロ以外の通貨建ての貨幣性資産お
        よび負債は、貸借対照表日の実勢為替レート（終値）に基づきユーロに換算される。これらの換算か
        ら生じた損益は損益計算書の「金融業務損益」に計上される。
       A.2.2.   　デリバティブ

         EIBは、金利リスクおよび外貨リスクのエクスポージャーを管理するため、デリバティブ商品（主に
        通貨スワップおよび金利スワップ）を資産負債管理（「ALM」）活動の一環として使用している。すべ
        てのデリバティブ取引は、想定元本により、取引日にオフ・バランス項目として計上されている。
         EIBのスワップの大部分は、債券発行および長期HQLAポートフォリオ（「LTHP」）の国債をヘッジす
        る目的で締結されている。EIBは、通貨スワップおよび金利スワップを締結し、これにより借入資金を
        当初別の通貨に交換し、満期時には借入返済に必要な資金を元の通貨で入手し、または借入もしくは
        国債の金利ポジションを変更する。
         またEIBは、貸付金のヘッジの一環として、またはグローバルなALMポジションのために通貨スワッ
        プ、金利スワップおよびオーバーナイト・インデックス・スワップを行っている。これに関する利息
        は、関連期間に対する比例配分で計上されている。
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                                                           有価証券報告書
         EIBは、財務オペレーションの一部としての為替スワップを主とした短期デリバティブ金融商品を使
        用するほか、アクティブ運用ポートフォリオ（有価証券流動性ポートフォリオ）をヘッジする手段と
        してのデリバティブも利用している。
        A.2.2.1.      有価証券流動性ポートフォリオのデリバティブ

         有価証券流動性ポートフォリオ（「SLP」）の一部として、デリバティブが締結され、貸借対照表に
        時価で計上される。すなわち、その時価が正の値の場合には、「その他の資産」に、負の値の場合に
        は、「その他の負債」に計上される。時価の変動は、「金融業務損益」に含まれている。時価は、市
        場の公表価格、ディスカウント・キャッシュ・フロー・モデルおよびオプション価格モデルにより入
        手している。オプション価格モデルには、現在の市況および原資産の契約価額と同様に、時間的価
        値、イールドカーブおよび原資産のボラティリティが考慮される。
         デリバティブ金融商品の金利は、関連期間に対する比例配分で「前払金および未収収益」または
        「未払金および繰延収益」の勘定科目に計上される。
         金利スワップ

         金利スワップは、金利ポジションを修正するために締結される。金利スワップにおける受取利息お
        よび支払利息は関連期間に対する比例配分で計上され、損益計算書では「受取利息および類似収益」
        または「支払利息および類似費用」に計上される。金利スワップの時価が正の値の場合には、「その
        他の資産」に、負の値の場合には、「その他の負債」に計上される。時価の変動は、「金融業務損
        益」に含まれている。
         先物契約

         金利および債券の先物契約（先物）は、政府債およびその他の債券への投資から発生するエクス
        ポージャーをヘッジするために締結される。先物は高度に標準化されたデリバティブ契約であり、規
        制対象市場で取引され、日次での証拠金要件が適用される。先物契約の時価が正の値の場合には、
        「その他の資産」に、負の値の場合には、「その他の負債」に計上される。時価の変動は、「金融業
        務損益」に含まれている。
        A.2.2.2.      その他のデリバティブ

         通貨スワップ
         通貨スワップ契約は、通貨ポジションを調整するために締結される。通貨スワップの直物レッグの
        再評価は、「未払金および繰延収益」または「前払金および未収収益」で相殺されている。通貨ス
        ワップの先渡レッグは決済金額でオフ・バランスシート処理されており再評価されていない。直物金
        額と先渡金額の決済差額として生ずるプレミアム／ディスカウントは、損益計算書の「受取利息およ
        び類似収益」または「支払利息および類似費用」を通じ、関連期間に対する比例配分で償却される。
         金利スワップ

         金利スワップ契約は、金利ポジションを修正するために締結される。ヘッジのための金利スワップ
        は再評価されず、その想定元本はオフ・バランスシートに計上される。金利スワップにおける受取利
        息および支払利息は関連期間に対する比例配分で計上され、損益計算書では「受取利息および類似収
        益」または「支払利息および類似費用」に計上される。
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         為替予約取引
         為替予約取引は、将来の通貨ポジションを調整するために締結される。先渡レッグは、決済金額で
        オフ・バランスシート処理されており再評価されていない。直物金額と先渡金額の差額は、損益計算
        書 の「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費用」を通じ、関連期間に対する比例
        配分で償却される。
         デリバティブ金融商品の金利は、関連期間に対する比例配分で「前払金および未収収益」または
        「未払金および繰延収益」の勘定科目に計上される。
       A.2.3.     金融資産および金融負債

         金融資産および金融負債は決済日基準で計上されている。
       A.2.4.   　現金および現金同等物

         現金および現金同等物は、キャッシュ・フロー計算書に開示されており、手許現金、非拘束性の中
        央銀行預け金、要求払い預け金および取得日から３ヵ月以内に当初の満期日が到来する流動性の高い
        短期金融市場証券または定期預金から構成されている。これらの金融商品は、その価値変動リスクが
        軽微であり、容易に現金化が可能であり、EIBは短期的な契約債務の管理に使用している。
       A.2.5.   　中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券ならびに確定利付証券を含む負債証券

        A.2.5.1.      長期高品質流動資産（HQLA）ポートフォリオ（「LTHP」）
         従来の長期ヘッジポートフォリオ                  （「LTHP」）は、2021年に長期高品質流動資産（HQLA）ポート
        フォリオ（「LTHP」）に改編された。この改編とは、特に、ポートフォリオの規模、新たな適格通貨
        および承認されている投資の範囲の変更等である。この新ポートフォリオで購入した有価証券で、満
        期まで保有する目的で保有しているものに関するビジネスモデルに変更はない。この新しい改編の下
        では、以下によって発行または保証された有価証券への投資が認められる。
         －　欧州連合加盟国政府およびアメリカ合衆国                        （USA）政府
         －　欧州連合、欧州安定メカニズム、欧州金融安定基金
         これらの有価証券は、当初、購入価額で計上される。一時的でない評価損益は計上されている。購

        入価格と償還価額との差額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対する比例配分で「受取利
        息および類似収益」または「支払利息および類似費用」として計上される。
        A.2.5.2.     　運用ポートフォリオ

         短期財務ポートフォリオ（「TMP」）
         適切な水準の流動性を維持するため、EIBは満期が12ヵ月以内の短期金融商品、特に短期国庫証券お
        よび公共機関や金融機関が発行した譲渡可能負債証券を購入している。短期財務ポートフォリオの有
        価証券は、最終満期日まで保有されるもので、当初は購入価格で計上され、その後は償却原価で本財
        務書類に計上される。購入価格と償還価額との差額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対
        する比例配分で「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費用」として計上される。
        評価損益は、一時的ではない場合、「固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券および参加持
        分に係る（再）評価損益」に計上される。
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         有価証券流動性ポートフォリオ（「SLP」）
         SLPは、政府、国際機関、金融機関および企業が発行または保証した上場負債証券で構成されてい
        る。このポートフォリオは主にアクティブ運用され、ポートフォリオ内の有価証券は取得原価で当初
        認識され、その後は財務書類に時価で表示される。時価の変動は、損益計算書の「金融業務損益」に
        計 上される。
         SLPの時価は、第一情報源としての活発な市場における公表相場価格に基づいている。入手できる公
        表相場価格がない金融商品については、市場参加者からの提示価格、および／または評価手法もしく
        はモデルを使用して、時価を決定している。評価手法もしくはモデルは観察可能な貸借対照表日現在
        の実勢市場データに基づくことが可能である場合に用いられる。
        A.2.5.3.     　代替貸付金

         代替貸付金ポートフォリオは、主に特別目的事業体（「SPV」）、信託事業体または金融機関が発行
        した債券、ノートあるいは証書の形の債務で構成されている。これらの有価証券は満期保有目的とし
        て分類されており、当初購入価格で計上され、その後は償却原価で評価されている。購入価格と償還
        価額との差額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対する比例配分で「受取利息および類似
        収益」として計上される。一時的でない評価損益は、個別に計上されている。減損しているが、その
        ように認識されていない契約を捕捉するために、それぞれ発生はしているが報告されていない損失に
        ついて、集合的な評価損益が計上されている。個別および集合的な評価損益は、損益計算書に「固定
        金融資産として保有される譲渡可能有価証券および参加持分に係る（再）評価損益」として計上さ
        れ、貸借対照表上は対応する資産項目から減算されている。
         代替貸付金の未実行部分は、名目値でオフ・バランスシートに記録される。
        A.2.5.4.      優先債権者の地位（「PCS」）

         EU 一次法優位の原則および、EIB定款に定められているEIBの財産があらゆる形の接収および収用か
        ら免除されるものとする旨の原則は、満期時における欧州連合加盟国のソブリン・エクスポージャー
        の全額回収を保証するとみなされる。この財務保護および優先債権者としての地位により、欧州連合
        加盟国のソブリン・エクスポージャーまたは欧州連合加盟国の保証についての信用リスクも減損も発
        生しない。しかし、他の債権者と同様に、EIBは欧州連合加盟国ソブリン発行体の負債性金融商品に含
        まれる集団行動条項（「CAC」）に基づいた多数による決定事項に拘束される。
       A.2.6.   　金融機関および対顧客貸付金および預け金

        A.2.6.1.     　貸付金および預け金
         貸付金および預け金は、正味実行額をもってEIBの資産に計上される。期末における貸付金残高につ
        いて、その全額または一部の金額につき回収不能のリスクがある場合、個別の評価損益が計上されて
        いる。減損しているが、そのように認識されていないポートフォリオの貸付金を捕捉するために、ま
        たは発生しているがまだ報告されていない損失について、集合的な評価損益が計上されている。これ
        らの評価損益は、関連資産と同じ通貨で把握される。
         評価損益は「貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に係る（再）評価損益」として損益計算
        書に計上されており、貸借対照表の対応する資産項目から減算されている。
         貸付金および預け金の未実行部分は、名目値でオフ・バランスシートに記録される。
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        A.2.6.2.     　貸付金利息
         貸付金利息は、発生主義で、すなわち貸付期間にわたって、損益計算書に計上される。未収利息
        は、貸借対照表の資産の「前払金および未収収益」勘定に計上される。これらの貸付金利息の評価損
        益は、EIBの経営陣が個別に決定し、貸借対照表の適当な資産項目から控除される。
         不良債権に関しては、評価損益が生じた場合、当初の契約条件に基づく未収利息の計上は停止され
        る可能性がある。
        A.2.6.3.     　リバース・リパーチェス取引（リバース・レポ）

         リバース・リパーチェス取引は、担保有価証券を提供する金融機関に対してEIBが流動資金を貸し出
        す取引である。双方の当事者は、確定日に確定金額で取引を行うという取消不能の契約を結ぶことに
        なる。
         この取引は、支払引替渡しの原則に基づき行われる。すなわち流動資金の借手は、契約価額での決
        済と引き換えに、EIBの保管業者に有価証券を引き渡すのである。これによってEIBに金融市場と連動
        したリターンが発生する。
         こうした種類の業務は、EIBの目的から、保証された金利が付加された貸付とみなされる。これらの
        取引は一般的に有担保金融取引として取り扱われるため、提供または受領した現金額に未収（経過）
        利息を加えた金額で計上されている。リバース・レポは、法定貸借対照表の資産側の「金融機関貸付
        金および預け金：          b)  その他の貸付金および預け金」に額面金額で計上される。
         リバース・リパーチェス契約に基づいて受け取った有価証券は、有価証券に含まれる契約上の権利
        を支配できない限り、法定貸借対照表において認識されない。EIBは、これらの受け取った有価証券の
        市場価格を日々管理しており、原契約に従い追加担保を要求する。
         リバース・リパーチェス契約に係る利息は、それぞれの契約の期間にわたり「受取利息および類似
        収益」または「支払利息および類似費用」として計上される。
        A.2.6.4.     　利子補助金

         前受利子補助金（注Iを参照）は繰り延べられ、補助金支給対象貸付金の実行から返済までの期間に
        わたって、損益計算書で認識される。
        A.2.6.5.     　定期預金および要求払預金（「預金」）

         預金とは、EIBが一定期間、または当事者間で合意した収益に対して要求払いで、金融機関または顧
        客に流動性のある資金を貸し付ける業務である。預金は、法定貸借対照表の資産側の「金融機関貸付
        金および預け金：          その他の貸付金および預け金」に額面金額で計上される。
         預金に係る利息は、預金期間にわたり「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費
        用」として計上される。
       A.2.7.   　株式、その他の変動利付証券、参加持分および関係会社株式

        A.2.7.1.     　株式、その他の変動利付証券および参加持分
         EIBは、プライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピタル事業開始、債券ファンド設定、イ
        ンフラ基金設定、投資基金設定または直接資本の形態での資本参加時に、株式、その他の変動利付証
        券および参加持分を保有する。これらの投資は当初は取得原価で記録され、返済による資金の還流額
        が減額される。それらの帳簿価額は、その後の貸借対照表日における測定で、取得原価と時価のいず
        れか低い方に調整される。
         EIBが実施する一部の共同投資では、投資は取得原価で当初認識され、純払込額は合意されたウォー
        ターフォールに従って配分された資本返済控除後の出資履行額である。
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                                                           有価証券報告書
         ファンド・マネージャーから受けた報告に基づき、投資ポートフォリオは、取得原価もしくはEIBに
        帰属する分の純資産価額（「NAV」）のどちらか低い方の値で個々に評価されるため、ポートフォリオ
        に 含まれている可能性があるEIB帰属分の未実現利益は除外される。帰属するNAVは、次のいずれか
        を、報告日時点で利用可能な場合に優先順位に従い適用して決定される。
         －　各ファンド・マネージャーから提出された、利用可能な直近の日におけるNAVのEIBの持分
         －　EIBが保有する株式数または口数に、ファンド・マネージャーが報告する利用可能な直近の日の
           １株当たりまたは１口当たりの価格を乗じた値
         －　特定のコンパートメントにおけるEIBの所有比率に、最新のファンド・マネージャーの報告に反
           映された当該特定のコンパートメントの純資産価額（「NAV」）を乗じた値
         －　当該ファンドにおけるEIBの所有比率に利用可能な直近のファンドNAVを乗じた値
         EIBが実施する一部の共同投資においては、帰属するNAVは合意されたウォーターフォールの計算に

        基づいて決定される場合がある。
         また、入手可能な直近のNAVの日付から貸借対照表日の間に発生した事象について調整することが重
        要と経営委員会がみなす場合に限り、EIB帰属分のNAVに対してかかる調整を行う。
         これらの投資の未実行だが確約した部分は、名目値でオフバランスシート・コミットメントに計上
        される。
         セカンダリーセール

         ベンチャー・キャピタル・ファンドおよび投資ファンドに係るセカンダリーセール取引により、原
        資産の認識が中止される。セカンダリーセールからの損益は「金融業務損益」に計上され、売却手取
        額と正味帳簿価額の差異として算出される。
         参加持分

         EIB  が自己勘定で取得した株式は、通常ベンチャー・キャピタル事業、債券ファンド、インフラ基金
        および投資基金への投資である。業界の慣行によれば、そのような投資は概して多数の投資家が応募
        する投資であり、どの投資家も当該基金の日々の運営および投資活動に対し、個人的に影響力を行使
        することはできない。結果として、ある投資家がそのような基金の統治機関のメンバーになったとし
        ても、原則的には、それにより当該投資家がその基金の日々の運営に影響を与える権利を手にするも
        のではない。さらに、ベンチャー・キャピタル事業、インフラ基金または投資基金の個別投資家は、
        資本の払戻しまたはその他の分配に関する分配方針等、基金の方針を決定することがない。一般的に
        そのような決定は、基金の経営陣と全株主の権利および義務を規定した株主契約に基づき、基金の経
        営陣が行っている。また一般的に株主間の合意は、個別投資家が基金との間で実質的な取引を行った
        り、役員を相互に交換したり、重要な専門情報にアクセスする特権を得たりすることも防止してい
        る。EIBは、株式を取得したこうした事業体に対して重要な影響力または共同支配を有しているかを判
        定するために、判断を伴う包括的な分析を通じて上記の判定基準を評価している。当該事業体に対す
        る重要な影響力または共同支配が存在する場合、当該投資は、「参加持分」として開示される。
         EIB  により応募済であるがEBRDへの投資について払込未請求の資本は、オフ・バランスシート項目と
        して記録されている。
        A.2.7.2.     　関係会社株式

         関係会社株式は、中長期投資に相当し、取得原価で計上されている。一時的でない評価損益は計上
        されている。
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                                                           有価証券報告書
         少数株主が保有する株式に関して、プット・オプションの形態で提供しているコミットメントは、
        行使価格でオフ・バランスシートに計上されている。
       A.2.8.   　有形資産

         有形資産には、土地、EIBが使用している不動産、その他機械および設備が含まれる。
         土地は、取得原価で計上されており、建物は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額で計上
        されている。ルクセンブルクのキルヒベルクに所在する本店の建物、ならびに同国のワイマールショ
        フの建物の取得原価は、以下のように定額法で減価償却されている。
         恒久使用の設備および備品、家具事務機器ならびに自動車は、取得原価から減価償却累計額を控除
        した金額で貸借対照表に計上されている。
         減価償却費は購入品目ごとに、以下に示されている見積耐用年数の期間にわたって定額法で計算さ
        れている。
         －　キルヒベルクおよびワイマールショフの建物：30年
         －　恒久使用の設備および備品：10年
         －　家具：５年
         －　事務機器および自動車：３年
         建設仮勘定資産は、工事が完了し、当該資産が意図された目的のための使用に供されることが可能

        となるまで、その減価償却累計額は計上されない。
       A.2.9.   　無形資産

         無形資産には、コンピューター・ソフトウェアが含まれている。ソフトウェア開発費は、識別可能
        性、企業への将来の経済的便益の流入可能性、取得原価測定の信頼性に関する特定の基準を満たした
        場合に資産計上される。
         これらの基準に適合する自社開発のソフトウェアは、償却累計額（完成から３年にわたり定額法で
        計算）控除後の取得原価で計上されている。
         建設仮勘定資産は、作業が完了し、当該資産が意図された目的のための使用に供されることが可能
        となるまで、その償却累計額は計上されない。
       A.2.10.    　年金制度および健康保険制度

        A.2.10.1.     　職員年金制度
         EIB  は、ほぼすべての職員に退職給付を提供するため、確定給付年金制度を運営している。
         EIB  の主な年金制度は職員とEIBの拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全職員が対象とされて
        いる。EIBおよびその職員の全拠出額がEIBの資産へ投資されている。
         退職給付債務は、適正な引当水準となるように予測単位積立方式を用いて、少なくとも年に１度は
        評価を受ける。最新の評価は、2021年９月30日現在の加入者データおよび2021年12月31日までの
        キャッシュ・フローに基づき、2021年12月31日現在で実施された。保険数理士が用いた主な仮定につ
        いては、注Lを参照のこと。
         EIB  は、数理計算上の積立過不足累計額の認識に関して、2021年１月１日から非遡及的に会計方針を
        変更した。
         2020  年12月31日まで適用された会計方針：

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         退職給付債務の10％を超過する過年度の数理計算上の積立過不足累計額は、制度加入者の予想平均
        残存勤続年数（2020年：14.4年）にわたって定額法で認識される。
         2021  年１月１日から適用されている会計方針：

         2021  年の会計年度から、退職給付債務の10％を超える当年度の数理計算上の差異の累計額は、７年
        間にわたり定額法で認識される。引当金が退職給付および健康保険給付の保険数理的価値の償却可能
        部分に達した場合、それ以上の償却は損益計算書に認識されない。また、引当金が退職給付および健
        康保険給付の保険数理的価値を超えることとなった場合には、その超過額はその後の期間に損益に算
        入されることはない。
        A.2.10.2.     　健康保険制度

         EIBは職員のため、EIBおよび職員の拠出金を原資とする独自の健康保険制度を設けている。この健
        康保険制度は、注A.2.10.1に記載された職員に対する年金制度と同じ方針によって管理され、会計処
        理されている。最新の評価は、2021年９月30日現在の加入者データおよび2021年12月31日までの
        キャッシュ・フローに基づき、2021年12月31日現在で実施された。
        A.2.10.3.     　経営委員会年金制度

         経営委員会年金制度は確定給付年金制度で、EIBのみからの拠出金を原資とし、経営委員会委員全員
        を対象としている。EIBからの拠出金は全額EIBの資産に投資される。この経営委員会年金制度は、注
        A.2.10.1に記載された職員に対する年金制度と同じ方針によって管理され、会計処理されている。
        A.2.10.4.     　任意補足年金制度

         任意補足年金制度とは、職員の任意拠出金および使用者の拠出金を原資とする確定拠出年金制度で
        ある。対応する負債は「その他の負債」に計上されている。
       A.2.11.    　金融機関および顧客に対する債務

         金融機関および顧客に対する債務は、財務書類において償還額で表示される。金融機関および顧客
        に対する負債の利息は、発生主義により、「支払利息および類似費用」または金利がマイナスの場合
        には「受取利息および類似収益」として損益計算書に計上される。経過利息は、負債勘定の「未払金
        および繰延収益」に含まれる。
         EIBによるECBの金融政策オペレーションへの参加に関連して、BCLから借り入れた金額は額面金額で
        計上され、中央銀行からの借入金として、法定財務書類において「金融機関に対する債務－b)                                                期日払
        または通知払」に計上されている。
        A.2.11.1.     　リパーチェス取引（レポ）

         リパーチェス取引は、金融機関からEIBが流動資金を借り入れ、担保有価証券を提供する取引であ
        る。双方の当事者は、確定日に確定金額で取引を行うという取消不能の契約を結ぶことになる。この
        取引は支払引替渡しの原則に基づいており、これは注A.2.6.3に記載されている。
         こうした種類の業務は、EIBの目的から、合意された金利が付加された借入とみなされる。これらの
        取引は一般的に有担保金融取引として取り扱われるため、借入金額に経過利息を加えた金額で計上さ
        れている。レポは貸借対照表上、「金融機関に対する債務－b)                                期日払または通知払」の下で負債側に
        名目金額で計上される。
         リパーチェス契約に係る利息は、それぞれの契約の期間にわたり「受取利息および類似収益」また
        は「支払利息および類似費用」として計上される。
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        A.2.11.2.      担保払込勘定

         片務的担保サポート・アネックスに基づき、EIBはデリバティブ、貸付および財務ポートフォリオに
        係るカウンターパーティー信用エクスポージャーを低減するために担保として現金を受領する。受け
        取った現金担保は、名目金額で計上され、翌日物預金として、法定財務書類において「金融機関に対
        する債務－a)       要求払」に表示される。
       A.2.12.    　債務証書借入

         債務証書借入は、償却原価で表示されるゼロ・クーポン債を除き、償還金額で表示されている。取
        引費用およびプレミアム／ディスカウントは、「未払金および繰延収益」または「前払金および未収
        収益」を通じて債務の残存期間にわたって定額法により損益計算書で償却される。負債性金融商品の
        支払利息は、損益計算書の「支払利息および類似費用」に計上されている。
       A.2.13.    　金融保証

         金融保証契約は、特定の債務者が、負債性金融商品の当初条件または修正後条件に基づいて期日に
        支払いを履行できない場合に、発行者に、その商品の保有者に発生した損失を補償するための所定の
        支払を行うことを義務付ける契約である。
         発行済の金融保証は通常、オフ・バランスシート項目として会計処理され開示される。
         金融保証による負債純額は、貸借対照表上で「保証業務に係る引当金」に表示されている。保証引
        当金は、金融仲介機関に対するEIBの保証業務または第三者が供与した貸付金に関する保証に内在する
        リスクに対応するためのものである。
         金融保証は、予想プレミアムの正味現在価値（「NPV」）または当初予想損失に対応する公正価値で
        当初認識される。
         当初認識後、金融保証は以下のうちの高い方の金額に対する、将来の予想プレミアムの正味現在価
        値の不足額として測定される。
         －　予想信用損失の額
         －　当初認識された公正価値から、認識された収益／償却累計額を控除した額
         将来の予想プレミアムの正味現在価値が予想支払義務を超過する額を表す未実現利益は、引き続き

        認識されていない。
         金融保証に関連する純負債の増加または減少は、損益計算書上、「貸付金および預け金ならびに偶
        発債務引当金に係る（再）評価損益」で認識される。
         受取プレミアムは、損益計算書の「受取手数料」で認識される。前受手数料は貸借対照表の「未払
        金および繰延収益」で認識され、金融保証期間にわたって定額法で損益計算書において償却される。
       A.2.14.    　契約債務引当金

         この引当金は、貸付金、インフラ基金および投資基金ならびにプライベート・エクイティおよびベ
        ンチャー・キャピタル事業に対するEIBの契約済・未実行契約債務に内在するリスクに対応するための
        ものである。
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       A.2.15.　準備金
        A.2.15.1.　準備基金
         定款第22(-1)条で規定されているように、EIBの留保利益より「応募済資本金の10％を上限に、準備
        基金に段階的に組み入れるものとする」。
        A.2.15.2.     　その他準備金

         その他準備金には、EIBの残りの留保利益が含まれている。
        A.2.15.3.     　特別活動準備金

         定款第16(-5)条で規定されているように、「EIBの特別活動（中略）には個別に準備金を配分す
        る」。特別活動準備金は、EIBが一般的に受け入れているものよりもリスクの高い活動によって生じる
        予想外の損失をカバーするために割り当てられた専用準備金であり、ベンチャー・キャピタル業務が
        これに含まれる。この準備金は各業務の資本配分に基づき、原資産の推移に応じて月次で計算され
        る。
        A.2.15.4.     　一般貸倒準備金

         2009  年、EIBの方針ガイドラインにより、EIBの貸付金および保証ポートフォリオから生じる可能性
        のある損失に対し、「一般貸倒準備金」が導入された。この準備金は、原資産の推移に応じて月次で
        計算される。
       A.2.16.    　前払金および未収収益

         当期の支出であるが翌期に関わる費用、および原商品の満期日まで支払いがなされない収益。
       A.2.17.    　未払金および繰延収益

         貸借対照表日以前に支払いを受けるが翌期に帰属する収益、および当期に関連するが翌期に支払う
        費用。
       A.2.18.    　受取利息および類似収益

         「受取利息および類似収益」には、主に金融機関および対顧客貸付金および預け金、負債性金融商
        品および短期金融市場商品ならびにデリバティブに係る利息が含まれる。
       A.2.19.    　支払利息および類似費用

         「支払利息および類似費用」には、主に金融機関および顧客に対する負債の利息、ならびに負債性
        金融商品、短期金融市場商品およびデリバティブに係る支払利息が含まれる。
       A.2.20.    　証券からの収益

         「証券からの収益」は、主に元本を超える当期売却額で構成されている。
       A.2.21.    　租税

         欧州連合に関する条約および欧州連合の機能に関する条約に付属する欧州連合の特権および免除に
        関する議定書は、欧州連合機関の資産、収益およびその他の財産について、あらゆる直接税を免除す
        ると定めている。
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       A.2.22.    　会計方針の変更
         年金制度および健康保険制度：
         EIB  は、退職給付債務の10％を超過する数理計算上の積立過不足累計額の認識に関して、2021年１月
        １日から会計方針を変更した。この会計方針の変更により、以前の会計方針の適用と比較して、当期
        純利益は197.6百万ユーロ減少した。注A.2.10.1を参照のこと。
         EIB  は、指令書に示された一般的な健全性の原則に従って、退職給付引当金を、年金制度と健康保険
        制度の保険数理上の評価とさらに一致させるために、会計方針を変更することを選択した。
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    注B：   現金、中央銀行および郵便局預け金ならびに負債証券ポートフォリオ（単位：千ユーロ）

     B.1.  　現金、中央銀行および郵便局預け金
         現金、中央銀行および郵便局預け金は、2021年12月31日現在1,483,285千ユーロ（2020年：835,163
        千ユーロ）である。
         EIBは、ユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティーであること
        から、EIBも欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加するようになった。EIBは、最低預金準備
        率を充足するために預け金を置いているルクセンブルク中央銀行を通じて金融政策オペレーションを
        実施する。この預け金残高は、2021年12月31日現在144,479千ユーロ（2020年：109,369千ユーロ）で
        ある。
     B.2.   負債証券ポートフォリオ

         負債証券ポートフォリオは、長期HQLAポートフォリオ（「LTHP」）、短期財務ポートフォリオ
        （「TMP」）、有価証券流動性ポートフォリオ（「SLP」）および代替貸付金ポートフォリオにより構
        成されている。
         これらの負債証券ポートフォリオの2021年および2020年12月31日現在の内訳は、以下のとおりであ
        る。
                                        2021  年12月31日        2020  年12月31日

     中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券
                                          35,678,436          31,180,452
     確定利付証券を含む負債証券
                                          10,782,567          12,193,426
           (*)
     負債証券合計
                                          46,461,003          43,373,878
    (*)　うち非上場分は、2021年12月31日現在6,550,937千ユーロ（2020年：9,766,074千ユーロ）であった。

                                         未償却

                                         プレミア
                                                        (**)
                      購入価額       帳簿価額      評価損益             償還価値
                                                      時価
                                        ム／ディス
                                         カウント
     2021  年12月31日現在
     LTHP                 1,384,662       1,340,985          0    -97,342      1,243,643       1,418,398
     TMP                 22,484,695       22,434,606          0    -35,118     22,399,488       22,435,374
     SLP                 4,761,521       4,733,721          0       0  4,714,307       4,733,721
                     17,993,220       17,951,691        1,243      -6,339     17,946,595       18,033,089
     代替貸付金     （注D）
           (*)
                     46,624,098       46,461,003        1,243     -138,799      46,304,033       46,620,582
     負債証券合計
    (*)   うち現金および現金同等物142,403千ユーロ。

    (**)   時価には経過利息は含まれない。
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                                         未償却

                                         プレミア
                                                        (**)
                      購入価額       帳簿価額      評価損益             償還価値
                                                      時価
                                        ム／ディス
                                         カウント
     2020  年12月31日現在
     LTHP
                      1,685,874       1,624,791          0    -64,803      1,559,988       1,743,413
     TMP                 17,611,913       17,580,727          0    -22,545     17,558,182       17,583,528
     SLP                 4,143,518       4,167,007          0       0  4,111,766       4,167,007
     代替貸付金     （注D）            20,044,919       20,001,353        1,266      -9,990     19,992,629       20,368,520
           (*)
                     43,486,224       43,373,878        1,266      -97,338     43,222,565       43,862,468
     負債証券合計
    (*)  　うち現金および現金同等物2,801,772千ユーロ。

    (**)  　時価には経過利息は含まれない。
         代替貸付金は、証券化取引に関連する貸付金または債権のプールにおける持分の取得を表してお

        り、貸付金総額（注D）の一部とみなされる。こうした取引の一部は、与信またはプロジェクト関連の
        救済措置を付加した上で組成されているため、追加的な償還請求手段が備わっている。2021年12月31
        日現在で、１件の取引（2020年：１件の取引）について個別の評価損益1,243千ユーロ（2020年：
        1,224千ユーロ）が計上された。2020年度に、代替貸付金ポートフォリオに対するCOVID-19の影響を捕
        捉するために計上された集合的な評価損益42千ユーロは、2021年12月31日現在で戻し入れられた。
         債券保有における欧州連合加盟国ソブリン債に対するエクスポージャー

         EIBの優先債権者の地位およびEIB定款による保護を考慮し、また評価調整要件の詳細な見直しの結
        果、EIBは、期末現在の満期保有目的EU加盟国ソブリン債およびEU加盟国ソブリン保証債のエクスポー
        ジャーに関して、2021年度および2020年度に評価損益を計上しなかった。
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         次の表は、2021年および2020年12月31日現在のEIBの負債証券ポートフォリオ（代替貸付金を含む）

        における、EU加盟国またはその政府機関が発行または保証する負債証券に対するエクスポージャーを
        示したものである。
     2021  年12月31日現在

                            購入価額        帳簿価額        償還価値         時価
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア
                               60,407        56,707        55,500        56,657
     ベルギー
                               62,150        62,072        62,000        62,114
     チェコ共和国
                              426,516        385,879        378,085        390,877
     デンマーク
                               17,615        17,616        17,658        17,616
     フランス
                             1,256,636        1,243,705        1,240,288        1,245,478
     ドイツ
                              983,045        971,840        951,664       1,021,546
     アイルランド
                              704,819        705,945        706,339        706,040
     イタリア
                             7,484,756        7,459,403        7,439,999        7,465,218
     リトアニア
                               9,242        8,878        8,829        8,872
     ルクセンブルク
                               25,233        25,223        25,000        25,223
     オランダ
                              366,403        355,095        348,000        367,345
     ポーランド
                              547,662        547,489        547,480        466,185
     ルーマニア
                               88,047        83,733        83,214        83,665
     スペイン
                             5,839,387        5,827,451        5,823,235        5,826,979
     スウェーデン
                               96,478        95,644        95,487        95,635
                             17,968,396        17,846,680        17,782,778        17,839,450
     EU 加盟国以外のソブリン債およびその他の債券
                             28,655,702        28,614,323        28,521,255        28,781,132
     合計
                             46,624,098        46,461,003        46,304,033        46,620,582
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     2020  年12月31日現在

                            購入価額        帳簿価額        償還価値         時価
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア
                              277,685        276,362        272,408        276,385
     ベルギー
                              180,634        180,300        180,000        180,353
     チェコ共和国
                              614,184        571,803        560,111        615,434
     デンマーク
                               16,259        16,280        16,299        16,280
     エストニア
                               10,026        10,010        10,000        10,010
     フィンランド
                               41,510        41,066        40,000        41,066
     フランス
                              519,865        505,391        498,192        510,241
     ドイツ
                             2,326,692        2,318,539        2,288,758        2,381,993
     アイルランド
                              567,650        568,012        567,860        568,278
     イタリア
                               77,849        73,857        72,500       103,169
     ルクセンブルク
                               90,837        92,471        90,000        92,471
     オランダ
                              783,954        765,999        754,000        779,276
     ポーランド
                              143,463        143,499        143,171        144,945
     ポルトガル
                               40,130        40,050        40,000        40,095
     ルーマニア
                               10,041        10,022        10,000        10,017
     スロバキア
                              105,248        105,028        105,000        105,073
     スペイン
                             3,621,357        3,614,175        3,604,290        3,615,992
     スウェーデン
                               62,017        62,377        61,120        62,377
                             9,489,401        9,395,241        9,313,709        9,553,455
     EU 加盟国以外のソブリン債およびその他の債券
                             33,996,823        33,978,637        33,908,856        34,309,013
     合計
                             43,486,224        43,373,878        43,222,565        43,862,468
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    注C：   金融機関および対顧客貸付金および預け金-その他の貸付金および預け金（単位：千ユーロ）

                                      2021  年12月31日         2020  年12月31日

        (*)
    定期預金                                    60,416,600           44,469,137
    要求払預金                                      240,697           239,935
    リバース・レポ                                    13,894,159           15,473,559
    その他の金融機関貸付金および預け金                                    74,551,456           60,182,631
                                          677,437           900,604
    その他の対顧客貸付金および預け金
                                         75,228,893           61,083,235
    その他の貸付金および預け金合計
    うち現金および現金同等物                                    66,694,788           43,855,310
    (*)   2021年のルクセンブルク中央銀行への預け金567億ユーロ（2020年：346億ユーロ）を含む。

    注D：   貸付金明細表


     D.1.  　貸付金総額（単位：千ユーロ）
         貸付金総額は貸付金の実行済金額と未実行金額で構成されている。分析は以下のとおりである。
                              最終受益者に直接

                   金融仲介機関に対し
                                         2021  年12月31日       2020  年12月31日
                   て実行される貸付金
                              実行される貸付金
     実行済金額
                       93,552,220          321,907,465         415,459,685         424,641,709
     未実行金額
                       31,913,008           91,041,283         122,954,291         114,040,130
     貸付金総額
                       125,465,228           412,948,748         538,413,976         538,681,839
     分割貸付債権
                          6,007          466,846         472,853         192,470
     代替貸付金ポートフォリオ
                                           17,952,934         20,002,619
     代替貸付金ポートフォリオを含む貸付金総額                    （注D.3）                  556,839,763         558,876,928
     D.2.  　貸付金に係る評価損益（単位：千ユーロ）

         評価損益の推移の詳細は、以下のとおりである。
                                        2021  年         2020  年

     １月１日現在
                                          647,769           479,759
          (1)
     当期取崩額
                                          -229,532            -95,695
            (2)
     当期目的使用額
                                          -31,561           -27,833
          (1)
     当期繰入額
                                           35,843           307,234
     為替調整額
                                           16,489           -15,696
           (3)
     12 月31日現在
                                          439,008           647,769
    (1)　2020年のCOVID-19の流行を受けて、EIBは貸付金ポートフォリオに対するこのパンデミックの影響の定性評価を実施

       した。この関連で、カウンターパーティー・レベルで脆弱性評価が行われ、COVID-19危機に関連するエクスポー
       ジャーの感応度を評価した。この分析の結果に基づき、それぞれの貸付金の残存期間にわたっての予想信用損失に
       基づいた74,740千ユーロにのぼる集合的引当金が認識された。
       2021年度に、(1)        貸付金ポートフォリオに対するCOVID-19の影響についてのより詳細な評価を可能にする年次カウ
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       ンターパーティー格付の見直し、および(2)                     それぞれの貸付金の残存期間の予想信用損失の減少の結果、EIBはこの
       集合的引当金は必要ではなくなったとみなした。COVID-19が貸付金ポートフォリオ全体に与える影響の詳細な評価
       を 使用して、個別の評価損益の必要性は適時に評価され、それに従って計上されている。
    (2)　2021年度に、EIBは貸付金事業１件について、一部が引当済のリストラクチャリングを完了した。このリストラク
       チャリングの結果、2,444千ユーロ（2020年：１件の貸付金事業において1,317千ユーロ）が既存の引当金から目的
       使用された。また、EIBは２件の不良債権事業の売却取引を完了した。この結果、資産売却損22,367千ユーロ（2020
       年：１件の貸付金事業において25,336千ユーロ）に既存の引当金が充当された。最後に、EIBは貸付金事業２件にお
       けるエクスポージャーを償却し、この結果、6,750千ユーロ（2020年：１件の貸付金事業において1,180千ユーロ）
       が既存の引当金から目的使用された。
    (3)　評価損益は、延滞を含む実行済貸付金のみに関連している。また、EIBは追加的に「前払金および未収収益」に計上
       されている未収利息について、総額4,919千ユーロ（2020年：14,291千ユーロ）の評価損益を計上している。
                                364/445

















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     D.3.  　プロジェクトが行われている国別に表示した貸付金の地域別内訳（単位：千ユーロ）

       D.3.1.   　欧州連合内のプロジェクトに対する貸付金
                                              2021  年     2020  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                   貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
     スペイン                77,399,794         68,942,585         8,457,209         13.90%       15.13%
     イタリア                64,853,385         51,096,479         13,756,906         11.66%       11.73%
     フランス                63,924,071         48,064,516         15,859,555         11.49%       10.85%
     ドイツ                44,557,224         33,671,360         10,885,864          8.01%       8.12%
     ポーランド                43,660,661         33,425,632         10,235,029          7.85%       7.54%
     ギリシャ                19,914,438         16,057,895         3,856,543         3.58%       3.52%
     オランダ                17,040,300         12,359,736         4,680,564         3.06%       2.91%
     ベルギー                15,540,904         11,534,467         4,006,437         2.79%       2.50%
     オーストリア                15,005,557         13,913,662         1,091,895         2.70%       2.66%
     ポルトガル                13,515,255         11,370,793         2,144,462         2.43%       2.72%
     スウェーデン                12,187,419         8,626,397         3,561,022         2.19%       2.20%
     フィンランド                10,893,129         9,374,998         1,518,131         1.96%       1.98%
     ハンガリー                10,031,384         8,147,659         1,883,725         1.80%       1.73%
     アイルランド                7,569,481         6,086,841         1,482,640         1.36%       1.32%
     チェコ共和国                6,924,345         4,894,445         2,029,900         1.24%       1.25%
     ルーマニア                6,751,023         3,961,333         2,789,690         1.21%       1.18%
     スロバキア                4,589,460         3,786,032          803,428        0.82%       0.85%
     クロアチア                3,952,382         2,882,897         1,069,485         0.71%       0.79%
     デンマーク                3,522,232         2,546,485          975,747        0.63%       0.56%
     スロベニア                2,841,648         2,183,205          658,443        0.51%       0.57%
     キプロス                2,778,108         1,917,758          860,350        0.50%       0.49%
     リトアニア                2,745,443         2,515,133          230,310        0.49%       0.50%
     ブルガリア                2,210,812         1,935,715          275,097        0.40%       0.40%
     エストニア                1,590,902          920,730         670,172        0.29%       0.27%
     ラトビア                1,222,553          639,645         582,908        0.22%       0.21%
     ルクセンブルク                 658,996         225,770         433,226        0.12%       0.15%
                      406,839         272,916         133,923        0.07%       0.08%
     マルタ
                    456,287,745         361,355,084         94,932,661         81.99%       82.21%
     小計
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       D.3.2.   　欧州連合域外のプロジェクトに対する貸付金

        D.3.2.1.     　候補国
                                              2021  年     2020  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                   貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
     トルコ
                     9,738,640         9,470,004          268,636
     セルビア
                     3,354,012         2,287,877         1,066,135
     モンテネグロ
                      703,172         510,843         192,329
     北マケドニア
                      470,064         322,446         147,618
     アルバニア
                      355,661         253,161         102,500
     小計
                    14,621,549         12,844,331         1,777,218         2.63%       2.85%
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        D.3.2.2.      アフリカ、カリブ海および太平洋地域（「ACP」）諸国

                                            2021  年貸付金     2020  年貸付金

     プロジェクトが実施されている
                     貸付金総額        実行済金額        未実行金額        合計額に        合計額に
         国および地域
                                            対する割合        対する割合
     セネガル                   555,397        216,691        338,706
     ギニア                   422,271        84,166       338,105
     マダガスカル                   413,694        189,284        224,410
     ザンビア                   409,711        121,905        287,806
     ケニア                   385,513        183,878        201,635
     ベナン                   368,683        65,404       303,279
     アフリカ地域                   330,000        330,000           0
     ガーナ                   281,976        29,010       252,966
     マラウイ                   218,999        62,007       156,992
     モザンビーク                   178,480        78,480       100,000
     ナイジェリア                   175,000           0     175,000
     ルワンダ                   167,000           0     167,000
     カメルーン                   162,600        56,600       106,000
     ドミニカ共和国                   159,709        47,048       112,661
     レソト                   155,645        73,645        82,000
     コートジボワール                   152,700        94,524        58,176
     ニジェール                   152,370        26,370       126,000
     タンザニア連合共和国                   134,561        75,148        59,413
     ウガンダ                   110,859        110,859           0
     ブルキナファソ                   105,847        52,847        53,000
     アンゴラ                   100,000          789      99,211
     マリ                   90,769        39,819        50,950
     西アフリカ地域                   70,976        70,976          0
     ブルンジ                   70,000        42,500        27,500
     フィジー                   66,219          0     66,219
     ガンビア                   65,000        1,410       63,590
     リベリア                   60,105        40,105        20,000
     バルバドス                   59,755        10,000        49,755
     カーボベルデ                   54,047        52,768        1,279
     パプア・ニューギニア                   52,286        30,902        21,384
     ACP  地域                  50,000          0     50,000
     モーリタニア                   42,582        2,582       40,000
     エチオピア                   40,000        15,000        25,000
     エスワティニ王国                   37,929        28,674        9,255
     セーシェル                   37,669        25,169        12,500
     コンゴ民主共和国                   27,677        27,677          0
     サントメ・プリンシペ                   24,500          0     24,500
     チャド                   15,000          0     15,000
     トーゴ                   13,374        13,374          0
     ナミビア                    9,737        9,737          0
     コンゴ                    7,211        7,211          0
     カリブ海地域                    5,862        5,862          0
     モーリシャス                    4,948        4,948          0
     ドミニカ                    1,970        1,970          0
     ベリーズ                    1,104        1,104          0
     ボツワナ                     662        662         0
     セント・ヴィンセント・グレナ
                         129        129         0
     ディン
                                367/445

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                                                           有価証券報告書
                      6,050,526        2,331,234        3,719,292          1.09%       0.94%
     小計
        D.3.2.3.     　アジア

                                           2021  年貸付金      2020  年貸付金

     プロジェクトが実施されて
                    貸付金総額        実行済金額        未実行金額        合計額に        合計額に
       いる国および地域
                                           対する割合        対する割合
                     3,126,038        1,560,702        1,565,336
     インド
                     2,466,495        1,090,705        1,375,790
     中国
                      635,000        143,401        491,599
     バングラデシュ
                      331,991        25,160       306,831
     ウズベキスタン
                      287,059        38,647       248,412
     ネパール
                      232,732        68,702       164,030
     カンボジア
                      206,876        156,376        50,500
     ベトナム
                      176,983        49,578       127,405
     ラオス人民民主共和国
                      166,245         9,324       156,921
     カザフスタン
                      155,386        105,386        50,000
     スリランカ
                      112,000        50,000        62,000
     キルギス
                      107,397        59,034        48,363
     タジキスタン
                       84,842        48,719        36,123
     モルディブ
                       83,261        57,914        25,347
     モンゴル
                       50,000          0     50,000
     パキスタン
                     8,222,305        3,463,648        4,758,657          1.48%        1.34%
     小計
        D.3.2.4.     　潜在的候補国

                                           2021  年貸付金      2020  年貸付金

     プロジェクトが実施されて
                    貸付金総額        実行済金額        未実行金額        合計額に        合計額に
       いる国および地域
                                            対する割合        対する割合
                     2,023,320        1,211,729         811,591
     ボスニア・ヘルツェゴビナ
                      202,800        17,000       185,800
     コソボ
                     2,226,120        1,228,729         997,391         0.40%        0.38%
     小計
                                368/445








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        D.3.2.5.     　ラテンアメリカ諸国

                                           2021  年貸付金      2020  年貸付金

     プロジェクトが実施されて
                   貸付金総額        実行済金額        未実行金額        合計額に        合計額に
       いる国および地域
                                            対する割合        対する割合
                     1,548,264         870,386        677,878
     ブラジル
                      767,759        430,472        337,287
     エクアドル
                      446,839        113,621        333,218
     アルゼンチン
                      413,551        367,532         46,019
     パナマ
                      286,967        148,044        138,923
     ニカラグア
                      276,010        276,010           0
     メキシコ
                      208,370        120,078         88,292
     ペルー
                      181,882           0     181,882
     コロンビア
                      167,756         10,595        157,161
     ラテンアメリカ地域
                      150,909         95,073        55,836
     パラグアイ
                      112,680         86,398        26,282
     ボリビア
                      83,453        83,453           0
     中央アメリカ地域
                      78,074        69,100         8,974
     ホンジュラス
                      57,897        57,897           0
     コスタリカ
                      35,317           0      35,317
     エルサルバドル
                     4,815,728        2,728,659        2,087,069          0.87%        0.81%
     小計
        D.3.2.6.     　欧州自由貿易連合（EFTA）加盟国

                                             2021  年      2020  年

     プロジェクトが実施されて                                        貸付金        貸付金
                   貸付金総額        実行済金額        未実行金額
       いる国および地域                                     合計額に        合計額に
                                            対する割合        対する割合
                     1,215,090         969,290        245,800
     ノルウェー
                      555,340        555,340           0
     アイスランド
                      36,508        21,508        15,000
     スイス
                     1,806,938        1,546,138         260,800         0.32%        0.29%
     小計
                                369/445








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        D.3.2.7.     　地中海沿岸諸国

                                           2021  年貸付金      2020  年貸付金

     プロジェクトが実施されて
                   貸付金総額        実行済金額        未実行金額        合計額に        合計額に
       いる国および地域
                                            対する割合        対する割合
                     7,218,622        4,604,067        2,614,555
     エジプト
                     5,310,908        3,305,095        2,005,813
     モロッコ
                     2,696,317        1,721,253         975,064
     チュニジア
                     1,351,965         464,965        887,000
     レバノン
                     1,164,035         565,154        598,881
     ヨルダン
                      872,214        768,612        103,602
     イスラエル
                      422,625        118,722        303,903
     ガザ・西岸地区
                      295,950        295,950           0
     アルジェリア
                      103,000        100,000         3,000
     地中海沿岸地域
                      81,471        81,471           0
     シリア・アラブ共和国
                    19,517,107        12,025,289        7,491,818          3.51%        3.38%
     小計
        D.3.2.8.     　海外の属国および属領（OCT）

                                           2021  年貸付金      2020  年貸付金

     プロジェクトが実施されて
                   貸付金総額        実行済金額        未実行金額        合計額に        合計額に
       いる国および地域
                                            対する割合        対する割合
                      50,214        14,444        35,770
     ニューカレドニア
                      44,218         5,739       38,479
     シント・マールテン
                      13,382        13,382           0
     仏領ポリネシア
                      107,814         33,565        74,249        0.02%        0.02%
     小計
        D.3.2.9.     　東欧諸国、南コーカサス諸国およびロシア

                                           2021  年貸付金      2020  年貸付金

     プロジェクトが実施されて
                   貸付金総額        実行済金額        未実行金額        合計額に        合計額に
       いる国および地域
                                            対する割合        対する割合
                     6,222,290        1,570,092        4,652,198
     ウクライナ
                     1,673,866         929,866        744,000
     ジョージア
                      725,594        428,477        297,117
     モルドバ共和国
                      533,333        173,333        360,000
     ベラルーシ
                      313,914        237,832         76,082
     アルメニア
                      49,458        49,458           0
     ロシア連邦
                       5,446        5,446          0
     アゼルバイジャン
                     9,523,901        3,394,504        6,129,397          1.71%        1.66%
     小計
                                370/445





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                                                           有価証券報告書
        D.3.2.10.     　英国

                                             2021  年      2020  年

     プロジェクトが実施されて                                        貸付金        貸付金
                   貸付金総額        実行済金額        未実行金額
       いる国および地域                                     合計額に        合計額に
                                            対する割合        対する割合
                    32,599,501        31,917,762          681,739
     英国
                    32,599,501        31,917,762          681,739         5.87%        5.95%
     小計
        D.3.2.11.      南アフリカ

                                             2021  年      2020  年

     プロジェクトが実施されて                                        貸付金        貸付金
                   貸付金総額        実行済金額        未実行金額
       いる国および地域                                     合計額に        合計額に
                                            対する割合        対する割合
                      587,676        543,676         44,000
     南アフリカ
                      587,676        543,676         44,000        0.11%        0.17%
     小計
     欧州連合域外のプロジェクト

                    100,079,165         72,057,535        28,021,630          18.01%        17.79%
     に対する貸付金合計
             (1)
                    556,366,910        433,412,619        122,954,291          100.00%
     2021  年貸付金合計
             (1)
                    558,684,458        444,644,328        114,040,130                 100.00%
     2020  年貸付金合計
    (1)　代替貸付金（注B.2およびD.1）を含み、分割貸付債権（2021年：473百万ユーロ、2020年：192百万ユーロ）を除

       く。
     D.4.  　保証業務に係る引当金

         EIBが付与した保証に係る引当金は、受益者に対して支払義務を負うと見込まれる損失に対応して認
        識されている。2021年12月31日現在、こうした引当金は27,916千ユーロにのぼる（2020年：10,746千
        ユーロ）。
                                371/445








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    注E：   株式およびその他の変動利付証券、参加持分ならびに関係会社株式（単位：千ユーロ）

     E.1.  　株式、その他の変動利付証券および参加持分
                  参加持分                 株式およびその他の変動利付証券

                 プライベート・         プライベート・

                                           投資基金
                  エクイティ         エクイティ
                                           および
                   および         および
                                                 その他の
                                       (2)                   (3)
                                   EBRD  持分                   合計
                                           インフラ
                 ベンチャー・         ベンチャー・
                                                 持分投資
                                             (1)
                  キャピタル         キャピタル
                                           基金
                     (1)         (1)
                   事業         事業
     取得原価：
     2021  年１月１日現在              368,967        5,855,161         157,500      2,568,911         244    8,581,816
          (4)
     当期取得額                83,732       1,453,753            0    849,826         20   2,303,599
          (4)
                    -115,465        -1,633,373            0   -400,344          0  -2,033,717
     売却／満期
                    337,234        5,675,541         157,500      3,018,393         264    8,851,698
     2021  年12月31日現在
     評価損益：
     2021  年１月１日現在              -34,557        -425,125           0    -93,262         0   -518,387
     当期取得額                -3,546        -88,521           0    -24,996         0   -113,517
                     19,249        153,789           0    23,986         0    177,775
     当期減少額
                    -18,854        -359,857           0    -94,272         0   -454,129
     2021  年12月31日現在
     純帳簿価額：
                    318,380        5,315,684         157,500      2,924,121         264    8,397,569
     2021  年12月31日現在
                    334,410        5,430,036         157,500      2,475,649         244    8,063,429
     2020  年12月31日現在
    (1)　オフ・バランスシートで開示されている契約済の未実行額は、それぞれ次のとおりである。

       株式およびその他の変動利付証券に関連して：
       ・　  プライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピタル事業に対して4,121,195千ユーロ（2020年：
         4,041,038千ユーロ）
       ・　投資基金およびインフラ基金に対して3,203,307千ユーロ（2020年：3,273,437千ユーロ）
       参加持分に関連して：
       ・　  プライベート・エクイティおよびベンチャー・キャピタル事業に対して497,631千ユーロ（2020年：549,016千
         ユーロ）
    (2)　157,500千ユーロ（2020年：157,500千ユーロ）は、欧州復興開発銀行（「EBRD」）の資本金に対するEIBの応募額
       900,440千ユーロに係る2021年12月31日現在のEIBの払込資本である。
    (3)　合計額は、株式およびその他の変動利付証券のみを含む。
    (4)　「当期取得額」および「売却／満期」の金額には為替変動が含まれている。
      2021年12月31日現在、           EIBは、EBRDの応募済資本金の3.03％（2020年：3.03％）を所有している。国際財務報告基準

    に準拠して作成されたEBRDの監査済2020年度財務書類に基づいた、EBRDにおけるEIBの正味資本持分は541百万ユーロであ
    る。
                                               （単位：百万ユーロ）

                        持分比率（％）          自己資本合計         純損益合計         資産合計
                (*)
    EBRD  （2020年12月31日）                       3.03        17,891          290       69,772
    (*)　データはEBRDの最新の監査済財務書類に基づいている。

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     E.2.  　関係会社株式
         欧州投資基金
         EIF株主総会におけるEIFの2021年２月の増資の承認の結果、EIFの授権資本は2021年度中に額面百万
        ユーロの新株2,870株の発行を通じて、45億ユーロから74億ユーロに増加した。
         新株の発行は、以下に詳述するように１応募期間で応募が可能な１回の応募で行われた。応募され
        た新授権株式は、その額面金額の20％について払込が行われている。残りの80％は、EIF株主総会の決
        定を受けて払込請求を行うことができる。この増資において応募された新授権株式についての申込価
        格は、外部監査人のレビュー済であり新規発行株式の払込部分を含めた2020年９月30日現在のEIFの財
        務データに基づいて、代替株式取得約束（「RSPU」）の算式に従い算定された435,970.88ユーロと決
        定された。EIF定款第５条に沿って、EIFの各株主は、当該増資前で当該株主が出資した株数とEIFの全
        応募済株数との間の比率に対応して、増資の一部に対して応募する資格を持っていた。その結果とし
        て、EIBは2021年２月に約736百万ユーロで、その比例配分部分である1,689株について応募した。
         残高1,549,444千ユーロ（2020年：813,089千ユーロ）は、登記上の事務所所在地がルクセンブルク
        にある欧州投資基金（「EIF」または「ファンド」）の資本金に対するEIBの応募額4,336,000千ユーロ
        （2020年：2,647,000千ユーロ）に係るEIBの払込済額に相当する。
         EIBは、EIFの応募済資本金73億ユーロ（2020年：45億ユーロ）の59.40％（2020年：58.82％）を保
        有している。
         2021年度に、EIBはEIF株式の他の投資家からの購入も、他の投資家への売却も行わなかった。この
        結果、EIBが保有するEIFの株数は2021年１月１日時点の2,647株から、2021年12月31日時点では4,336
        株へと増加した。
         EIFに一時的な資本の救済を提供するために、2020年12月31日に終了した事業年度に、EIFを受益者
        としてEIBが発行したEIBの再保証は、EIFの増資にEIBが拠出を行った結果、2021年２月に解除され
        た。
         2021年度中、欧州委員会（「EC」）が保有するEIFの応募済株式に関するRSPUは解除されたが、EC以
        外のEIFの少数株主からの応募済株式に関するRSPUは依然として有効である。
         この結果、これらの少数株主が引き受けたEIF株式774株について、EIBはRSPUに基づき、これらの株
        式を１株当たり439,717.18ユーロで随時買い取る旨申し入れている。この価格は、EIF払込請求済資本
        金に、資本剰余金勘定、法定準備金、留保利益、公正価値準備金および当期純利益を加え、当期配当
        金の調整を施した値の１株当たり金額に相当する。合意された算式が、オプションが行使される会計
        年度のEIFの承認済かつ監査済年次財務書類に適用されている。
         オフ・バランスシートに表示されているEIFの少数株主グループに付与されたプット・オプションの
        名目金額340,341千ユーロ（2020年：819,467千ユーロ）は、国際財務報告基準に準拠して作成された
        2020年度のEIFの監査済法定決算書に基づいて計算されている。
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                                                （単位：千ユーロ）

                        持分比率（％）          自己資本合計         純損益合計         資産合計
                (*)
     EIF  （2020年12月31日）                      58.82       1,978,727          128,597        3,256,017
                (**)
     EIF  （2021年12月31日）                      59.40       3,963,229          553,537        5,175,797
    (*)　データはEIFの最新の監査済財務書類に基づいている。

    (**)   データはEIFの未監査財務書類の速報に基づいている。
    注F：   無形・有形資産（単位：千ユーロ）


                           ルクセン        家具備品        有形資産        無形資産

                   土地
                          ブルクの建物         および設備          合計        合計
    取得原価：
    2021  年１月１日現在
                    20,145        406,099         63,462        489,706         56,046
    当期取得額
                       0      4,550        18,287        22,837        39,619
    当期除却額
                       0        0     -17,793        -17,793        -17,291
    2021  年12月31日現在
                    20,145        410,649         63,956        494,750         78,374
    減価償却／償却累計額
    2021  年１月１日現在
                       0     -206,342         -34,893        -241,235         -17,348
    当期減価償却／償却額
                       0      -9,792        -19,071        -28,863        -21,020
    当期除却額
                       0        0      17,793        17,793        17,183
    2021  年12月31日現在
                       0     -216,134         -36,171        -252,305         -21,185
    純帳簿価額：
    2021  年12月31日現在
                    20,145        194,515         27,785        242,445         57,189
    2020  年12月31日現在
                    20,145        199,757         28,569        248,471         38,698
         ルクセンブルクの建物には、新棟の建設に係る原価67,920千ユーロ（2020年：63,370千ユーロ）が

        含まれており、新棟は、2025年に完成予定である。
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    注G：   その他の資産およびその他の負債（単位：千ユーロ）

     その他の資産                                2021  年12月31日          2020  年12月31日

     未収金およびその他債権                                      99,724            22,911
     未収EGF管理報酬                                      22,448              128
     デリバティブの公正価値                                      18,124              967
     保証履行請求債権                                      12,831            12,986
     前払給与および手当                                      1,100            1,093
                                           3,102            2,405
     その他
                                          157,329             40,490
     合計
     その他の負債                                2021  年12月31日          2020  年12月31日

                 (*)
     英国への資本の未払払戻金                                    2,895,904            3,195,904
     任意補足年金制度（注L）                                     705,302            646,071
     EIF年金制度                                     262,011            225,947
     ファースト・ロス一部負担金                                     202,171            204,070
     未払人件費                                      74,105            76,306
     未払金およびその他債務                                      71,786            60,544
     貸付金の未達勘定                                      35,601            43,289
     重債務貧困国（HIPC）イニシアチブに係る未払費用(**)                                      13,596            13,596
     デリバティブの公正価値                                      10,606            36,686
     西バルカン諸国のインフラ基金                                       393            393
                                          102,034            79,141
     その他
                                         4,373,509            4,581,947
     合計
    (*)　グレートブリテンおよび北アイルランド連合王国の欧州連合および欧州原子力共同体からの離脱協定の第150(4)条

       および2020年６月10日付理事会決定(EU)2020/769による修正に従い、EIBは払込請求済資本金の35億ユーロを2020年
       10月15日より開始する12回の分割により毎年英国に支払う（最初の11回の分割払いは各300,000,000ユーロで最終回
       の支払いは195,903,950ユーロ）。2020年10月15日および2021年10月15日に期日を迎えた分割金は全額が決済され
       た。
    (**)   重債務貧困国（「HIPC」）イニシアチブ
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    注H：   EIB応募済資本金、自己資本および前年度利益の処分

     H.1.　EIB応募済資本金明細表
                     2021年12月31日および2020年12月31日現在

                           （単位：ユーロ）
                                              2021  年12月31日現在の

                                         (*)
                    応募済資本金
                                 払込未請求資本金
    加盟国
                                               払込請求済資本金
    ドイツ
                      46,722,369,149              42,555,081,742               4,167,287,407
    フランス
                      46,722,369,149              42,555,081,742               4,167,287,407
    イタリア
                      46,722,369,149              42,555,081,742               4,167,287,407
    スペイン
                      28,033,421,847              25,533,049,371               2,500,372,476
    ベルギー
                      12,951,115,777              11,795,972,691               1,155,143,086
    オランダ
                      12,951,115,777              11,795,972,691               1,155,143,086
    ポーランド
                      11,366,679,827              10,352,856,629               1,013,823,198
    スウェーデン
                       8,591,781,713              7,825,458,763               766,322,950
    デンマーク
                       6,557,521,657              5,972,639,556               584,882,101
    オーストリア
                       6,428,994,386              5,855,575,961               573,418,425
    フィンランド
                       3,693,702,498              3,364,251,741               329,450,757
    ギリシャ
                       3,512,961,713              3,199,631,688               313,330,025
    ポルトガル
                       2,263,904,037              2,061,980,655               201,923,382
    チェコ共和国
                       2,206,922,328              2,010,081,290               196,841,038
    ハンガリー
                       2,087,849,195              1,901,628,594               186,220,601
    アイルランド
                       1,639,379,073              1,493,158,667               146,220,406
    ルーマニア
                       1,639,379,073              1,493,158,667               146,220,406
    クロアチア
                       1,062,312,542               967,562,174               94,750,368
    スロバキア
                        751,236,149              684,231,479               67,004,670
    スロベニア
                        697,455,090              635,247,290               62,207,800
    ブルガリア
                        510,041,217              464,549,338               45,491,879
    リトアニア
                        437,633,208              398,599,585               39,033,623
    ルクセンブルク
                        327,878,318              298,634,014               29,244,304
    キプロス
                        321,508,011              292,831,891               28,676,120
    ラトビア
                        267,076,094              243,254,895               23,821,199
    エストニア
                        206,248,240              187,852,433               18,395,807
    マルタ
                        122,381,664              111,466,131               10,915,533
    合計
                      248,795,606,881              226,604,891,420               22,190,715,461
    (*)　理事会の決議により、EIBの債務弁済に必要な金額の範囲内で、請求が行われうる。

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                     2021年12月31日および2020年12月31日現在

                           （単位：ユーロ）
                                              2020  年12月31日現在の

                          (**)               (*)
                   応募済資本金             払込未請求資本金
    加盟国
                                               払込請求済資本金
    ドイツ
                      46,722,369,149              42,555,081,742               4,167,287,407
    フランス
                      46,722,369,149              42,555,081,742               4,167,287,407
    イタリア
                      46,722,369,149              42,555,081,742               4,167,287,407
    スペイン
                      28,033,421,847              25,533,049,371               2,500,372,476
    ベルギー
                      12,951,115,777              11,795,972,691               1,155,143,086
    オランダ
                      12,951,115,777              11,795,972,691               1,155,143,086
    ポーランド
                      11,366,679,827              10,352,856,629               1,013,823,198
    スウェーデン
                       8,591,781,713              7,825,458,763               766,322,950
    デンマーク
                       6,557,521,657              5,972,639,556               584,882,101
    オーストリア
                       6,428,994,386              5,855,575,961               573,418,425
    フィンランド
                       3,693,702,498              3,364,251,741               329,450,757
    ギリシャ
                       3,512,961,713              3,199,631,688               313,330,025
    ポルトガル
                       2,263,904,037              2,061,980,655               201,923,382
    チェコ共和国
                       2,206,922,328              2,010,081,290               196,841,038
    ハンガリー
                       2,087,849,195              1,901,628,594               186,220,601
    アイルランド
                       1,639,379,073              1,493,158,667               146,220,406
    ルーマニア
                       1,639,379,073              1,493,158,667               146,220,406
    クロアチア
                       1,062,312,542               967,562,174               94,750,368
    スロバキア
                        751,236,149              684,231,479               67,004,670
    スロベニア
                        697,455,090              635,247,290               62,207,800
    ブルガリア
                        510,041,217              464,549,338               45,491,879
    リトアニア
                        437,633,208              398,599,585               39,033,623
    ルクセンブルク
                        327,878,318              298,634,014               29,244,304
    キプロス
                        321,508,011              292,831,891               28,676,120
    ラトビア
                        267,076,094              243,254,895               23,821,199
    エストニア
                        206,248,240              187,852,433               18,395,807
    マルタ
                        122,381,664              111,466,131               10,915,533
    合計
                      248,795,606,881              226,604,891,420               22,190,715,461
    (*)　理事会の決議により、EIBの債務弁済に必要な金額の範囲内で、請求が行われうる。

    (**)   注A.1.3を参照のこと。
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     H.2.   自己資本および前年度利益の処分（単位：千ユーロ）

     自己資本変動計算書                                   2021年           2020年

     資本金：
             (2)(3)
      - 応募済資本金
                                        248,795,607           248,795,607
               (2)(3)
      - 払込未請求資本金                                 -226,604,892           -226,604,892
      - 払込請求済資本金
                                         22,190,715           22,190,715
                         (3)
      - 払込請求済だが払込未済の応募済資本金
                                          -344,106           -442,423
      - 払込請求済資本金および払込請求済だが払込未済の
       応募済資本金                                  21,846,609           21,748,292
     準備金および当期純利益：
     準備基金：
      - 期首残高
                                         24,328,415           24,328,415
               (1)
      - 前年度利益処分額                                    551,146              0
      - 期末残高
                                         24,879,561           24,328,415
     その他準備金：
      - 期首残高
                                         11,398,958           12,349,294
                            (2)
      - 払込請求済資本金への振替:均衡的資本差替え
                                              0       -3,495,904
      - 払込請求済だが払込未済の準備金：ポーランドおよび
                (3)
       ルーマニアの拠出金                                       0       1,106,917
               (1)
      - 前年度利益処分額                                    859,673          1,438,651
      - 期末残高
                                         12,258,631           11,398,958
                      (3)
                                          -774,842           -996,225
      - 払込請求済だが払込未済の準備金
      - その他準備金および払込請求済だが払込未済の準備金
                                         11,483,789           10,402,733
     特別活動準備金：
      - 期首残高
                                         11,736,896           10,777,675
               (1)
                                           416,058           959,221
      - 前年度利益処分額
      - 期末残高
                                         12,152,954           11,736,896
     一般貸倒準備金：
      - 期首残高
                                          2,135,891           2,170,177
               (1)
                                          -114,554            -34,286
      - 前年度利益処分額
      - 期末残高
                                          2,021,337           2,135,891
                                          2,565,998           1,712,323
     当期純利益
                                         74,950,248           72,064,550
     自己資本合計
    (1)　2021年４月23日、総務会は、2020年12月31日終了年度のEIBの当期純利益1,712,323千ユーロを準備基金、その他準

       備金、特別活動準備金および一般貸倒準備金に繰り入れることを決定した。一般貸倒準備金または特別活動準備金
       からの取崩し／への繰入れが生じているが、これは基礎的業務のリスクの動きに伴うものである。
    (2)　2017年３月29日、英国は、欧州連合条約（「TEU」）第50条に従って欧州連合（「EU」）から離脱する決定を欧州理
       事会に通知した。英国は、TEU第50条および「グレートブリテンおよび北アイルランド連合王国の欧州連合および欧
       州原子力共同体からの離脱協定」（「離脱協定」）に基づき、2020年２月１日をもってEU加盟国でなくなった。英
       国のEUからの離脱により、英国は自動的に欧州投資銀行（「EIB」）の構成国でなくなり、応募済資本金の分担も終
       了した。
       2020年２月１日より、EIBの応募済資本金における英国の分担金は、その全額につき、残りのEU加盟国が按分負担す
       る増資をもって差し替えられた。この資本の差替え（均衡的資本差替え）は、EIBにおける英国の応募済資本金の払
       込請求済部分に加え、払込未請求部分も対象とするものであった。払込請求済部分の差替えは、EIBの準備金を応募
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       済資本金に振り替えることで賄われた。増資の結果、残りの各EU加盟国において、EIBの応募済資本金の払込未請求
       （請求可能）持分が按分で増加した。
    (3)　注H.3を参照のこと。
     H.3.   払込請求済だが払込未済の応募済資本金および準備金（単位：千ユーロ）

         2020年３月１日、応募済資本金はポーランドおよびルーマニアからの拠出（それぞれ、
        5,386,000,000ユーロおよび125,452,381ユーロ）により、243,284,154,500ユーロから
        248,795,606,881ユーロへと増加した（非均衡的増資）。払込請求済の応募済資本金および準備金への
        拠出は、それぞれ0.5百万ユーロおよび1.1百万ユーロであった。当該加盟国から支払われる総額は、
        10回の均等分割により半年ごとに支払われ、2020年12月31日、2021年６月30日、2021年12月31日、
        2022年６月30日、2022年12月31日、2023年６月30日、2023年12月31日、2024年６月30日、2024年12月
        31日および2025年６月30日に支払期日を迎える。
         2021年12月31日までに期日を迎えた分割金は全額が決済された。
                                     2021  年12月31日          2020  年12月31日

     （単位：千ユーロ）
     払込請求済だが払込未済の応募済資本金
     （ポーランドおよびルーマニア）                                      344,106            442,423
     払込請求済だが払込未済の準備金
                                          774,842            996,225
     （ポーランドおよびルーマニア）
                                         1,118,948            1,438,648
     合計
    注I：   前払金および未収収益ならびに未払金および繰延収益（単位：千ユーロ）

                                     2021  年12月31日          2020  年12月31日

     前払金および未収収益
     通貨スワップ契約に係る外国為替変動の影響                                     7,305,157            5,940,603
     未収利息および手数料                                     6,608,018            6,907,958
     繰延借入費用                                      370,279            361,691
     委託の受取手数料                                      91,745            120,056
                     (*)
     スワップに係る未収償還プレミアム                                      28,774            38,380
                                           1,945            2,496
     その他
                                         14,405,918            13,371,184
     合計
                                     2021  年12月31日          2020  年12月31日

    未払金および繰延収益
    未払利息および手数料                                     7,392,104            7,477,145
    通貨スワップ契約に係る外国為替変動の影響                                     5,472,236            9,761,152
    繰延借入収益                                     1,606,502            1,170,651
                     (*)
    スワップに係る未払償還プレミアム                                      370,728            372,209
    貸付金および保証に係る繰延収益                                      292,267            283,893
    前受利子補助金                                       92,233            89,027
    前受運用報酬                                       4,380            6,667
                                           2,912            4,983
    その他
                                         15,233,362            19,165,727
    合計
    (*)　スワップの未収および未払に係る償還プレミアムは、そのような特性が盛り込まれた契約に係る原スワップ契約の

       最終支払額を示す。
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    注J：   金融機関および顧客に対する債務（単位：千ユーロ）

     J.1.  　金融機関に対する債務
                                    2021  年12月31日          2020  年12月31日

     要求払                                   4,777,422            4,199,057
       －翌日物預金                                  4,777,422            4,199,057
     期日払または通知払                                   18,895,071            12,316,334
       －短期預かり金                                   178,248             1,560
       －金融機関とのレポ取引                                  5,716,823            4,314,774
                  (1)
                                        13,000,000             8,000,000
       －中央銀行からの借入金
                                        23,672,493            16,515,391
     合計
      (1)　この金額は、ECBの金融政策オペレーションへのEIBの参加を表す。

     J.2.  　顧客に対する債務

                                    2021  年12月31日          2020  年12月31日

     要求払                                   1,648,539            1,682,533
       －翌日物預金                                     163           2,962
       －欧州連合および加盟国口座
                                          412,934            398,386
        －特別部門業務および関連未決済金額に係るもの
                                         1,235,442            1,281,185
        －預金口座
     期日払または通知払                                    175,542             20,951
                                          175,542             20,951
       －短期預かり金
                                         1,824,081            1,703,484
     合計
                                380/445









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    注K：   債務証書借入（単位：千ユーロ）

         財務活動におけるEIBの目標の１つとして、特に通貨に関し、その資金調達戦略を貸付金供与に要す
        る資金と合致させることが挙げられる。「債務証書借入」の項には、「負債証券」（一般投資家に対
        して公募した有価証券）および「                 その他   」（私募）が含まれる。下表は、2021年12月31日および2020
        年12月31日現在の債務残高の通貨別内訳、ならびに平均利率と満期日（最短／最終）をまとめたもの
        である。
                    2021  年                       2020  年

                            平均利率                         平均利率
    支払通貨               12月31日                 満期日        12月31日
                              (*)                         (*)
                           2021年                         2020年
                    現在残高                         現在残高
    ユーロ
                   246,913,410            1.30       2022/2061       245,471,198           1.52
    米ドル
                   105,073,224            1.48       2022/2058       102,980,060           1.79
    英ポンド
                    43,705,819           2.15       2022/2054       42,714,537          2.41
    豪ドル
                    9,703,908           2.59       2022/2042        8,097,915          3.33
    スウェーデン・クローナ
                    6,234,940           1.41       2022/2040        6,625,774          1.51
    ポーランド・ズロチ
                    6,169,375           2.23       2022/2029        6,417,089          2.15
    ノルウェー・クローネ
                    5,541,206           1.77       2022/2037        5,092,022          1.80
    カナダ・ドル
                    4,765,848           2.10       2022/2045        4,251,495          2.24
    スイス・フラン
                    4,179,005           1.90       2022/2036        4,089,335          2.01
    南アフリカ・ランド
                    2,331,323           7.75       2022/2035        2,529,078          8.02
    日本円
                    1,520,384           1.46       2022/2053        2,191,824          1.12
    メキシコ・ペソ
                    1,174,850           6.35       2022/2028        1,359,375          6.09
    デンマーク・クローネ
                     783,195          0.70       2024/2031         782,722         0.71
    トルコ・リラ
                     677,022         10.41       2022/2027        1,407,381         10.14
    人民元
                     472,292          2.56       2022/2024         298,909         2.50
    チェコ・コルナ
                     339,828          2.52       2022/2034         338,599         1.94
    ニュージーランド・ドル
                     271,428          2.57       2023/2028         264,955         2.12
    ロシア・ルーブル
                     140,679          4.75       2022/2026         54,665        5.85
    香港ドル
                      79,246         0.41       2022/2025         131,380         1.56
    ルーマニア・レイ
                      20,812         2.23       2026/2026            0       0
    ハンガリー・フォリント
                      17,065         3.25       2024/2024         165,436         0.82
    合計
                   440,114,859                         435,263,749
    (*)　貸借対照表日現在の加重平均利率

         仕組借入の中には、その元本および利息が株価指数に連動しているものもある（実行時の価額：

        2021年は500百万ユーロ、2020年は500百万ユーロ）。借入金はすべて、仕組スワップ・オペレーショ
        ンにより十分にヘッジされている。
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         下表は、2021年度および2020年度の債務証書借入の変動を示したものである。

                                      2021  年          2020  年

    （単位：百万ユーロ）
    １月１日現在の残高
                                         435,264            449,322
    当期発行額
                                         100,348            150,299
    契約に基づく償還
                                         -106,974            -148,992
    期限前償還および買戻し
                                           -735           -1,168
    為替差額
                                          12,212            -14,197
                                         440,115            435,264
    12 月31日現在の残高
    注L：   引当金－年金制度および健康保険制度（単位：千ユーロ）


         EIB  の主な年金制度は職員とEIBからの拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全職員が対象とさ
        れている。EIBおよびその職員の全拠出額がEIBの資産へ投資されている。
         年金制度および健康保険制度の引当金は、以下のとおりである（単位：千ユーロ）。

                                     2021  年          2020  年

     職員年金制度：
       １月１日現在の引当額
                                       3,102,089            2,795,328
       期中支給額
                                         -86,150            -88,037
       保険数理損失の認識
                                         435,612            199,833
       年間の拠出金および利息
                                         191,604            194,965
     職員年金制度小計                                   3,643,155            3,102,089
     経営委員会年金制度
       経営委員会年金制度
                                         38,932            35,510
       保険数理損失の認識
                                          4,110            3,009
       年間の拠出金
                                          3,164            2,541
     経営委員会年金制度小計                                    46,206            41,060
     健康保険制度：
       １月１日現在の引当額
                                         403,282            359,173
       期中支給額
                                         -27,658            -21,452
       保険数理損失の認識
                                         60,143            25,938
       年間の拠出金および利息
                                         35,902            39,623
                                         471,669            403,282
     健康保険制度小計
                                       4,161,030            3,546,431
     12 月31日現在引当金合計
         上記金額は、任意補足年金制度（確定拠出年金制度）加入者への債務を含んでいない。それに対応

        する債務705百万ユーロ（2020年：646百万ユーロ）は、「その他の負債」（注G）に分類されている。
         将来の退職給付および健康保険給付に対する引当金は、９月30日現在の加入者データおよび12月31
        日までのキャッシュ・フローに基づいて、2021年12月31日付で、独立した保険数理士により、予測単
        位積立方式を用いて評価された。この保険数理評価は、2021年12月31日現在の実勢市場金利および以
        下の（職員年金制度および健康保険制度に関する）仮定に基づいて2021年12月31日付で更新された。
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                                          1.35  ％（2020年：0.75％）

     ・　  25.5  年（2020年：26.3年）の期間に対応する年金制度および健
       康保険制度における未払給付の保険数理上の現在価値を算定す
       るための割引率
     ・　  EIB  は、退職給付準備金の報酬率を上記割引率1.35％に1.5％
       （2020年：1.5％）上乗せしたものに設定されると見込んでい
       る。
     ・　  55 歳から65歳までの間に段階的退職が予想され、NRA（通常の
       退職年齢）に左右される（2020年：想定された退職年齢は2021
       年よりも低く、NRAに左右されない）
                                          3.5  ％（2020年：3.5％）
     ・　  物価および賃金の平均的上昇率
                                          27％から１％       （2020年：26％から
     ・　  予想年間退職率
                                          0％）で、年齢とともに低下
                                          1.75  ％（2020年と同じ）
     ・　  年金調整率（年）
                                          2018  年度版を使用（2020年：2020
     ・　  2021  年まで予測したICSLT生命表
                                          年まで予測したICSLT生命表2018年
                                          度版）
                                          3.75  ％（2020年：3.75％）
     ・　  医療費上昇率（年）
         このようなスキームのための引当金は、上記の表のとおり、保険数理評価に従って、必要に応じて

        調整される。
         2020  年、年金制度および健康保険制度に関する保険数理評価は、5,219,205千ユーロの未認識損失で
        あった。10％の回廊部分を超過した金額は4,342,642千ユーロで、2021年１月１日から制度加入者の予
        想平均残存勤続年数にわたり定額法で認識される予定であった。
         2020  年12月31日まで適用されていた会計方針に基づくと、2021年に認識される純損失は、302,267千
        ユーロとなるはずであった。
         2021  年１月１日から非遡及的に適用された会計方針の変更（注A.2.10.1およびA.2.22）の結果、
        2021年12月31日現在の年金制度および健康保険制度の数理計算上の評価額は3,794,769千ユーロの未認
        識損失であり、そのうち2,999,189千ユーロは10％の回廊を超えて計上され、2021年の連結損益計算書
        に計上された償却費総額は499,865千ユーロとなった。この会計方針の変更（注A.2.22）の結果として
        計上された追加的な金額のうち、318,110千ユーロは償却期間の変更によるものであり、マイナス
        120,267千ユーロは前年度の数理計算上の差異ではなく当期の数理計算上の差異を使用したことによる
        ものである。
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    注M：   当期純利益

         2021年12月31日終了年度の当期純利益2,565,998千ユーロの処分案は、承認を受けるため2022年４月
        22日までに総務会に提出される。当事業年度の剰余金の処分案は以下のとおりである。
         －　その他準備金4,321.1百万ユーロ
         －　特別活動準備金-1,849.7百万ユーロ
         －　一般貸倒準備金94.6百万ユーロ
    注N：   受取利息および類似収益ならびに支払利息および類似費用


     N.1.  　正味受取利息（単位：千ユーロ）
                                       2021  年          2020  年

    受取利息および類似収益：
    中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券ならびに負債証券
    （確定利付証券を含む）
                                          186,035            259,304
    金融機関および対顧客貸付金および預け金
                                         5,954,225            6,917,085
    デリバティブ
                                         10,189,276            10,799,057
    有利子負債に係るマイナス金利
                                          130,677            57,660
    合計
                                         16,460,213            18,033,106
    支払利息および類似費用：

    金融機関および顧客に対する債務
                                           -1,712            -4,828
    債務証書借入
                                         -7,134,932            -8,548,961
    デリバティブ
                                         -5,583,363            -6,038,607
    利付資産に係るマイナス金利
                                          -409,124            -244,014
    その他
                                          -146,087            -135,196
    合計
                                        -13,275,218            -14,971,606
    正味受取利息
                                         3,184,995            3,061,500
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     N.2.  　受取利息および類似収益の国別分析（単位：千ユーロ）

                                      2021  年          2020  年

     欧州連合加盟国
     スペイン
                                         759,172            860,839
     ポーランド
                                         485,490            529,331
     ギリシャ
                                         449,134            474,384
     フランス
                                         448,293            477,584
     イタリア
                                         424,701            473,357
     ドイツ
                                         296,208            318,365
     オーストリア
                                         255,563            261,079
     オランダ
                                         159,011            173,982
     ベルギー
                                         150,872            170,796
     ポルトガル
                                         145,230            215,698
     ハンガリー
                                         130,417            137,575
     スウェーデン
                                         124,908            110,274
     アイルランド
                                          87,233            87,940
     ルーマニア
                                          69,839            76,096
     スロバキア
                                          66,574            66,897
     フィンランド
                                          66,435            65,090
     クロアチア
                                          48,123            52,333
     スロベニア
                                          39,729            43,224
     ブルガリア
                                          38,922            40,572
     チェコ共和国
                                          31,005            42,979
     ルクセンブルク
                                          19,964             2,821
     リトアニア
                                          18,172            26,356
     デンマーク
                                          18,151            22,149
     ラトビア
                                          14,475            14,848
     キプロス
                                          9,356            11,582
     マルタ
                                          9,197            9,582
     エストニア
                                          4,169            4,633
     欧州連合加盟国の合計
                                        4,370,343            4,770,366
     欧州連合域外
                                        1,573,979            2,057,599
     国別分析対象の収益合計
                                        5,944,322            6,827,965
                (1)
     国別分析の対象外の収益
                                        10,515,891            11,205,141
     受取利息および類似収益の合計
                                        16,460,213            18,033,106
     (1)   国別分析の対象外の収益：

      ・　長期HQLAポートフォリオおよび代替貸付金ポートフォリ
        オからの収益                                 144,153            165,276
      ・　有価証券流動性ポートフォリオからの収益                                    30,765            44,552
      ・　短期金融市場証券からの収益                                    11,104            49,458
      ・　その他有価証券からの収益                                      13            18
      ・　短期投資およびその他の事業からの収益                                   140,580            146,780
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                                        10,189,276            10,799,057
      ・　デリバティブからの収益
                                        10,515,891            11,205,141
    注O：   受取手数料および支払手数料（単位：千ユーロ）


                                       2021  年          2020  年

     受取手数料：
     保証手数料                                     135,013            111,497
     インベストメント・ファシリティ「コトヌー」の手数料                                      55,682            61,215
     貸付金手数料収益                                      35,014            12,020
     Jaspers手数料                                      27,214            30,499
     EGFの手数料                                      23,534              64
     EFSIの手数料                                      17,624            14,306
     InnovFinの手数料                                      13,694            33,383
     Jessicaの手数料                                      11,532             8,348
     近代化基金の手数料                                      9,268              0
     近隣インベストメント・ファシリティの手数料                                      1,939            4,395
     コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティの手数料                                      1,926            7,927
     ヤウンデ／ロメ協定の手数料                                      1,250            1,646
     グループ内サービスからの受取手数料                                      7,277            4,507
                                          33,674            39,353
     その他の委託に係る手数料
                                          374,641            329,160
     受取手数料合計
                                       2021  年          2020  年

     支払手数料
     保証人へのリスク報酬                                     -410,647            -302,635
     グループ内サービスからの支払手数料                                     -65,246            -56,123
                                          -23,730            -25,014
     その他の支払手数料
                                         -499,623            -383,772
     支払手数料合計
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    注P：   金融業務損益（単位：千ユーロ）

                                       2021  年          2020  年

     株式およびその他の変動利付証券に係る純損益                                      29,885           -138,540
     貸借対照表上のポジションの換算に係る純損益                                        252           -3,551
     デリバティブの純損益                                      44,214            -43,112
                                          -32,708             24,689
     負債証券ポートフォリオの純損益
                                          41,643           -160,514
     金融業務損益合計
    注Q：   その他業務収支（単位：千ユーロ）


                                       2021  年          2020  年

     賃貸料収益                                      11,775             8,168
     過年度未使用引当金の戻入れ                                      4,276            3,309
     EIF  株式売却                                       0          2,288
                                          -5,797             2,144
     その他
                                          10,254            15,909
     その他業務収支合計
    注R：   一般管理費（単位：千ユーロ）


                                       2021  年          2020  年

            (*)
     給与および手当                                     -488,110            -452,484
                                         -728,013            -441,406
     福利厚生費およびその他人件費
                                        -1,216,123             -893,890
     人件費
                                         -250,692            -236,740
     その他の管理費
                                        -1,466,815            -1,130,630
     一般管理費合計
    (*)　このうち経営委員会委員に対する金額は、2021年12月31日現在が3,441千ユーロ、2020年12月31日現在は3,113千

       ユーロである。
         EIBの職員数は、2021年12月31日現在、3,816名（2020年12月31日現在は3,542名）であった。

    注S：   オフ・バランスシートの借入債務支払に係る特別預け金


         この項目は、EIBが支払代理人に支払ったが、EIBが発行した債券の保有者による支払いのための呈
        示がなされていない期日の到来したクーポンおよび債券の金額に相当する。
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                  (*)

    注T：   金融商品の公正価値
         EIBは貸借対照表日において、（有価証券流動性ポートフォリオを除き）負債の場合は受領額、資産
        の場合は取得のための支払額を示す外貨建ての取得原価に基づき、貸借対照表の金融商品を計上して
        いる。下表は、資産または負債に計上されている金融商品（主として貸付金、財務、有価証券、借
        入）の公正価値と帳簿価額とを比較したものである。
                                                      (**)

                                      帳簿価額
                                                  公正価値
     2021  年12月31日現在（単位：百万ユーロ）
     金融資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                                      1,483            1,483
     金融機関および対顧客貸付金および預け金（代替貸付金を除く）                                     491,285            519,818
     短期国庫証券および負債証券ポートフォリオ
     （代替貸付金を含む）                                      46,461            46,681
                                           8,716            17,343
     株式、その他の変動利付証券および参加持分
                                          547,945            585,325
     金融資産合計
     金融負債：
     金融機関および顧客に対する債務                                      25,497            25,396
                                          440,115            478,602
     債務証書借入
                                          465,612            503,998
     金融負債合計
    (*)  　デリバティブはこの表には含まれていない。注Vを参照のこと。

    (**)   経過利息を含めた公正価値
                                                      (**)

                                      帳簿価額
                                                  公正価値
     2020  年12月31日現在（単位：百万ユーロ）
     金融資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                                       835            835
     金融機関および対顧客貸付金および預け金（代替貸付金を除く）                                     485,733            527,302
     短期国庫証券および負債証券ポートフォリオ
     （代替貸付金を含む）                                      43,374            43,926
                                           8,398            12,258
     株式、その他の変動利付証券および参加持分
                                          538,340            584,321
     金融資産合計
     金融負債：
     金融機関および顧客に対する債務                                      18,219            18,202
                                          435,264            491,720
     債務証書借入
                                          453,483            509,922
     金融負債合計
    (*)  　デリバティブはこの表には含まれていない。注Vを参照のこと。

    (**)   経過利息を含めた公正価値
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    注U：   リスク管理

         本注記は、EIBのリスクに対するエクスポージャーならびにその管理および統制についての情報を、
        特に金融商品の使用に関連した主なリスクについて記載している。それらは以下のとおりである。
         －　信用リスク－決済リスク等、顧客またはカウンターパーティーのデフォルトにより発生する損
           失のリスクで、あらゆる形式の信用エクスポージャーから発生する。
         －　金利リスク－金利感応商品に影響を及ぼす金利の不利な変動から生じるEIBの投資の利益および
           経済価値の両方に対するリスクで、ギャップリスク、ベーシスリスクおよびオプションリスク
           を含む。
         －　流動性および資金調達リスク－EIBが合理的な価格により、あるいは、極端な状況下ではいかな
           る価格によっても、資金調達または義務の履行ができないリスク。
         －　為替レートリスク－為替レートの不利な変動が原因で、EIBのポジションから得られる経済価値
           または収益の変動性から生じるリスク。
         －　オペレーショナル・リスク－不適切もしくは機能不全のプロセスもしくはシステム、人的要因
           から発生する、外部事象による損失リスクで、法務リスクを含むが、戦略リスクおよび風評リ
           スクは除かれる。
         2021年には、リスクの管理とモニタリング専任のチームを含む職員の大半がテレワークで勤務して

        いた。このような業務に関連して、ポジション管理システムは、通常の状況下と同一の機能性で、フ
        ロント・オフィス、ミドル・オフィスおよびバック・オフィスの職員に加えて、リスク管理の職員も
        リモートモードで利用が可能であった。
         リスク管理組織

         EIBの目的は、その資産、財務的業績、ひいては自己資本を可能な限り最大限に守るため、リスクを
        分析・管理することにある。EIBは一般にEUの機関、機構および局によって発令または採択される商業
        銀行に適用される法や指針（「EU法および指針」）の適用を受けないが、EIBはその任意の決定によ
        り、EIBが公表しているベスト・バンキング・プラクティスの指針的原則を含むベスト・バンキング・
        プラクティスの枠組みで特定されるEU法および指針を遵守することとしている。
         グループ・リスク・コンプライアンス部門（GR&C）は、EIBがさらされている信用リスク、市場リス
        ク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リスクを独立した立場から特定、評価、モニ
        タリングおよび報告する。GR&Cは、職務分掌を維持するために、そして３つの防衛線の原則に従っ
        て、フロント・オフィスから独立した組織となっており、リスクに関するすべての提案に対して、セ
        カンド・オピニオンを提供する。グループは、グループ最高リスク責任者（「GCRO」）が率いるグ
        ループ・リスク課を設置している。総裁およびEIB経営委員会のそれぞれの法定責任が影響を受けるこ
        となく、GCROはグループ・リスクについて、リスク担当の経営委員会委員の監督の下、EIB経営委員会
        に報告する。GCROは、GCROの権限内の事項に関して、EIB経営委員会および他のEIBの統治機関の関連
        するすべての会議に参加する。
         以下の項では、EIBが自己のリスク負担において実施する活動の中でさらされる信用リスク、市場リ
        スク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リスクについて開示している。詳細につい
        ては、EIBグループ・リスク管理開示報告書を参照のこと。
         リスクの測定および報告システム

         EIB  は、変化する経済情勢や進化する規制当局の基準に合わせて、リスク管理システムを調整してい
        る。市場慣行が発達するにつれ、EIBも継続的にそれらを適応させている。EIBの業務に内在する主な
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        リスク、すなわち、信用リスク、金利リスク、流動性および資金調達リスク、為替レートリスクなら
        びにオペレーショナル・リスクを統制し、報告するため、管理システムを導入している。
         リスクは、EIBの支払能力、流動性、利益および業務への影響を定量化することを目的として、通常
        の環境下および起こり得るストレス状態下で、評価・測定される。リスク測定では、資本構成、利
        益、流動性、市場に対するエクスポージャーおよびオペレーショナル・リスクの指標を組み合わせ
        る。
         信用リスク、ALMリスク、流動性リスク、財務リスクおよびオペレーショナル・リスクに関する詳細
        な情報は、経営委員会および理事会に対して毎月報告される。かかる情報は、経営委員会および理事
        会のリスク方針委員会に対して定期的に報告・説明される。
         EIB  のリスク選好

         リスク選好とは、EIBがその公的使命と目的との関連において、業務の遂行の中で進んで負担し、か
        つ負担できるリスクの水準である。この鍵は、全EU加盟国（さらにはパートナーシップ参加国）全体
        に魅力的な条件でEUの目益に適う長期資金を提供するEIBの能力が、リスク選好の鍵となる。EIBのビ
        ジネスモデルの主たる柱は、主要格付機関による長期格付でAAA格を維持することである。EIBがリス
        ク選好を管理するために実施するプロセスおよび業務は、理事会によって承認されたEIBリスク選好の
        枠組み（「RAF」）において正式に決定されている。RAFは、主要な財務リスク（信用リスク、流動性
        リスク、市場リスク、財務リスクを含む）と非財務リスク（オペレーショナル、情報、コミュニケー
        ション、テクノロジー、行動、コンプライアンス、および風評に関するリスクを含む）を対象として
        いる。RAFは、測定可能なリスク選好指標の導入およびモニタリングを通じてEIBに健全なリスク文化
        を根付かせる作用があり、このリスク選好指標には限度額が適用され、（場合により）EIBの下位組織
        へと落とし込まれる。EIBのRAFは、自己のリスク負担およびリスク・シェアリング契約に基づく貸付
        業務、EIFに委託された業務、資金調達および財務活動を対象としている。
         EIB  は公的金融機関として、リスクに対する投機的エクスポージャーにより収益を獲得することを目
        指していない。その結果、それぞれに業績目標が定められていても、EIBは財務活動や資金調達・提供
        活動を利益の最大化を図る中心的業務とみなしていない。投資活動は、投資資本の保護という主目的
        の範囲内で行われる。よって、EIBの貸付業務や借入業務で生じるエクスポージャーに関しては、すべ
        ての重要な市場リスクのヘッジを確保することが、EIBの財務リスク管理方針の主要原則とされてい
        る。
         EIB  は、金利（IR）リスク（ギャップリスクおよびベーシスリスク）ならびにFXリスクを管理するた
        めの枠組みを整備している。EIBはIRおよびFXのポジションを日次でモニターし、適用される限度内で
        管理している。
         オペレーショナル・リスクや財務リスクを招く新しい種類の取引はすべて、新商品委員会の承認を
        受けた上で改めて経営委員会の承認を取得することが義務付けられており、その承認を受けた限度枠
        の範囲内で管理されている。
         収益の持続可能性および自己資金力

         EIBの金利リスク戦略方針は、EIBの全体的な財務リスク管理で不可欠な部分を占めている。この方
        針は、利益の安定性、自己資本の経済価値の保持、EIBの長期成長資金の自力調達に関する、EIBの主
        要利害関係者の期待を反映した内容になっている。
         これらの目標を達成するため、金利リスク戦略方針では、一段の収益安定と全体的なリターンの拡
        大を目指して、自己資本投資に中・長期物価スライド方式を採用している。この物価スライドの方針
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        は、中・長期利回りに対するエクスポージャーを意味しており、金利の趨勢に関する短期的な見方に
        左右されることはない。
         EIBの自己資本の目標投資期間を現在は4.5年から5.5年の間に設定することで、この方針は達成され
        ている。
         資産負債委員会（「ALCO」）は、EIBの金利リスク戦略、貸出金利設定原則およびEIBの活動から生
        じる財務リスクを検討するために上級経営陣による会議を開催する。
     U.1.  　信用リスク

         信用リスクは主にEIBの貸付業務および負債証券、譲渡性預金、銀行間の定期預金等の財務商品なら
        びにEIBのデリバティブおよび保証取引に関するものが含まれている。デリバティブの使用に関する信
        用リスクについては、「デリバティブ」のセクション（注V）で分析する。
         信用リスクは、詳細な行内指針に沿って管理されている。こうした指針の目的は、信用リスクの慎
        重な管理が確実に行われるようにする点にある。ある事業体がEIBの貸付業務のカウンターパーティー
        として認められるか否かは、定量的および定性的指標を用いた当該事業体の注意深い分析および評価
        に基づくだけでなく、経験および専門家の判断にも依拠して決定される。同指針は、貸付業務の債務
        者、保証人双方について最低限の信用の質の水準を定めており、許容される取引構造も特定してい
        る。また、EIBの地位が十分に保護されるように、主要な法的条項や他の契約条件の点で貸付契約が満
        たしていなければならない最低基準も、細かく定めている。貸付金ポートフォリオの分散は、カウン
        ターパーティー別限度額の枠組みおよび主要産業の業種別限度額によって支えられている。複雑な貸
        付取引または仕組貸付取引に含まれる追加的なリスクの十分な分析、計量および軽減が確実になされ
        るように、特定の種類の業務に関して具体的で詳細な指針が策定され、これが一般指針を補完してい
        る。リスクの分析にあたっては、EIBは内部格付制度を適用し、カウンターパーティーに内部格付を付
        与している。
         信用リスク管理指針は、進化している業務環境および適用されるベスト・バンキング・プリンシプ
        ルの変更を盛り込み、EIBが受領する新たなマンデートに対応できるよう、定期的に調整されている。
         EIBの貸付金ポートフォリオの質は現在も引き続き高水準である。EIBは厳格なデューデリジェン
        ス・プロセス、十分な水準の担保および保証に基づくリスク管理戦略や貸付金契約に含まれる標準的
        な保護条項に依拠している。
         いずれの時点においても、EIBが供与する貸付金および保証の総額は、定款で定められたギアリング
        比率（定款第16.5条）で制限されている。この比率を算出するために、EIBは欧州連合会計指令
        （「AD」）の枠組みによるデータを使用している。2021年度末時点で、EIBの定款で定められたギアリ
        ング比率は、EU会計指令準拠の個別財務書類に基づくと202.7％（2020年：203.0％）、EU会計指令準
        拠の連結財務書類に基づくと206.6％（2020年：205.8％）であった（定款第16.5条に基づく上限は
        250％）。
       U.1.1.   　貸付金

         貸付金に関する信用リスクを測定・管理するために、EIBは一般に認められた基準に基づいて、債務
        者の質および取引の構造、そして適当な場合は差し入れられた担保の質に応じて貸付業務の格付を
        行っている。
         未実行分も含めた2021年12月31日現在の貸付金ポートフォリオの債務者と保証人の構成を以下に分
        析する。
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         下表は、EIBが供与するプロジェクトに対する締結済貸付金を表示している（単位：百万ユーロ）。
        ただし、外部貸付マンデート（ELM）およびコトヌー協定に基づいて供与された欧州連合域外の貸付金
                                                     (*)
        のうち、欧州連合予算または加盟国（ACP諸国およびOCTにおける貸付金の場合）の保証                                               によりグ
        ルー  プが最終的に保護されるものを除く。
           (*)　こうした保証は、包括型（すべてのリスクが対象）か、または定義された政治リスク（送金の停止、

             収用、戦争または市民暴動、契約違反時の裁判拒否）に限定されているかのいずれかである。
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                                                2021  年の   2020  年の

                保証人
                                             (1)
                      国    公共機関       銀行      企業
                                          無保証
    債務者
                                                 合計     合計
     国                    0      0     0      0   61,631     61,631     59,522
     公共機関                 32,417      23,129       367      397    88,813     145,123     141,679
     銀行                 37,308      22,368     14,757      14,520     27,710     116,663     127,783
                      8,133      4,461     7,657     35,506     110,353     166,110     161,848
     企業
           (2)(3)(4)(5)
                      77,858      49,958     22,781      50,423     288,507     489,527
     2021  年の合計
           (2)(3)(4)(5)
                      77,914      48,599     28,242      54,222     281,855           490,832
     2020  年の合計
    (1)　これらの金額には、債務者の支払能力自体が妥当な担保となっているため、債務者および貸付金自体以外の正式な

       保証が不要な貸付金も含まれている。所定の事由が発生した場合には、適切な契約条項により、EIBが独立した担保
       を請求できる権利が確保されている。
    (2)　2021年12月31日現在のリスク・シェアリング業務（加盟国保証または政治リスク保証の形でのEU予算により信用補
       完されている）における貸付金は、2,687百万ユーロ（2020年：3,408百万ユーロ）であった。
    (3)　この金額に、契約済代替貸付金（2021年：17,953百万ユーロ、2020年：20,003百万ユーロ）は算入されていない。
    (4)　これらの金額は、現在の欧州連合加盟国が欧州連合への加盟を認定される前に供与された貸付金であって、欧州連
       合予算または加盟国により保証されているものを除いている。
    (5)　EIBは、EFSI         SMEウィンドウおよび欧州保証基金に関連して、コミットメント総額が9,187百万ユーロ（2020年：
       3,300百万ユーロ）を超えない資金供与枠を締結した。EIBは、確定的なコミットメントがそれぞれの基礎的なリス
       クを伴うカウンターパーティーとの間で締結され、資金供与枠の引出が予期される場合に、未実行エクスポー
       ジャーを認識する。
         EIBの優先債権者の地位およびEIB定款による保護は、満期時におけるEIB資産の全額回収を保証する

        と思われるため、EIBは、期末現在の欧州連合加盟国ソブリン債および欧州連合加盟国ソブリン保証債
        のエクスポージャーに関して、2020年においても、2021年においても、評価損益を計上しなかった。
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         下表は、EIBが全額の自己リスクまたは信用補完による残余リスクを負担する貸付金（「リスク・

        ポートフォリオ」）に係るソブリン信用リスクに関する情報を開示している（ただし、欧州連合予算
        またはELMおよびコトヌー協定に基づく加盟国保証の恩恵を受ける欧州連合域外への貸付金を除く）。
                                                ( 単位：百万ユーロ)

                      2021  年                    2020  年
                           保証人となって                       保証人となって
              債務者となっているもの                      債務者となっているもの
                             いるもの                       いるもの
     国名
              実行済金額       未実行金額        契約済金額        実行済金額       未実行金額        契約済金額
     オーストリア
                   0       0       146         0       0        33
     ベルギー
                   0       0       186         0       0        61
     ブルガリア
                 1,107         0       115       1,145         0       110
     クロアチア
                  633       210       2,702         662       210       3,158
     キプロス
                  900       359       1,348         890       222       1,465
     チェコ共和国
                 1,068        784         0     1,247        743         0
     デンマーク
                   0       0       271         0       0       240
     エストニア
                  452       120         91       525        0        99
     フィンランド
                   0       0        92        6       0        59
     フランス
                   0       0      3,428          0       0      2,927
     ドイツ
                   0       0      1,659          0       0      1,377
     ギリシャ
                 7,756       1,192        8,852        7,790        695       9,060
     ハンガリー
                 6,011       1,143        1,099        5,990        985       1,118
     アイルランド
                 1,665         0      1,154        1,440        225       1,105
     イタリア
                 4,755       2,160        6,397        3,756       1,720        6,516
     ラトビア
                  337       400         12       341       400         21
     リトアニア
                 2,110         0        54      2,170         0        51
     ルクセンブルク
                  150        0       236        300        0       240
     マルタ
                   0       72        297         0      72        313
     オランダ
                   0       0       205         0       0        75
     ポーランド
                 6,254       1,472        17,123        7,167       1,380        16,562
     ポルトガル
                 1,163        600       3,903        1,196        400       4,484
     ルーマニア
                 1,847       2,052          0     1,853       1,647          0
     スロバキア
                 2,399        541         88      2,299        641         50
     スロベニア
                  530       400       1,366         549       400       1,662
     スペイン
                 4,215         0      22,558        5,110         0      22,278
     スウェーデン
                   0       0       136         0       0        52
     非EU加盟国
                 1,813       4,961        4,340        1,637       3,709        4,798
     合計
                 45,165       16,466        77,858        46,073       13,449        77,914
         下表は、ELMおよびコトヌー協定に基づき、EU予算または加盟国の保証の恩恵を受ける、EU域外のプ

        ロジェクトに対する締結済み貸付金を示している（単位：百万ユーロ）。
                                    2021  年12月31日          2020  年12月31日

     以下による保証：
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     加盟国
                                          3,945            4,195
           (1)
     欧州連合予算
                                          47,629            47,062
       (2)(3)
     合計
                                          51,574            51,257
    (1)　このうち2,687百万ユーロ（2020年：3,408百万ユーロ）は、上記で説明したリスク・シェアリング業務（加盟国保

       証または政治リスク保証の形でのEU予算により信用補完されている）による。
    (2)　現在の欧州連合加盟国が欧州連合への加盟を認定される前に供与された貸付金であって、欧州連合予算または加盟
       国により保証されている貸付金を含む。
    (3)　EIBが供与した総額459.1百万ユーロ（2020年：423.8百万ユーロ）の金融保証は、加盟国または欧州連合予算によっ
       て保証されている。上記の保証は上記の表に示されている内訳には含まれていない。
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         EU 予算または加盟国保証に基づくプロジェクトに対する貸付金                               （単位：百万ユーロ）

         （新規加盟国で加盟以前に実行された貸付金を含む。）
    契約済貸付金の保証形態別内訳

                                      2021  年12月31日         2020  年12月31日
    協定
     加盟国による75％グローバル保証
                                              8           21
     - ACP/OCT    第４次ロメ協定－第２次財務議定書
                                              8           21
     加盟国による75％グローバル保証合計
     加盟国による75％保証
     - コトヌー・パートナーシップ協定
                                             198           314
     - 第２次コトヌー・パートナーシップ協定
                                            1,172           1,302
     - コトヌー議定書３         －OR/ACP
                                            2,473           2,478
                                             94           80
     - コトヌー議定書３         －OR/OCT
                                            3,937           4,174
     加盟国による75％保証合計
                                            3,945           4,195
     加盟国による保証合計
     欧州連合予算による100％保証
     - ロシア－100百万・2001年－2005年
                                             16           18
     - ロシア－500百万・2004年－2007年                                       131           147
                                             147           165
     欧州連合予算による100％保証合計
     欧州連合予算による70％保証
     - 南アフリカ－375百万・1997年１月29日決定
                                             14           16
     - ボスニア・ヘルツェゴビナ－100百万・1999年／2001年
                                             11           19
     - ユーロメッド（EIB）－2,310百万・1997年１月29日決定
                                             14           25
     - 北マケドニア－150百万・1998年／2000年
                                              9           12
     - CEEC  －3,520百万－1997年１月29日決定                                     75           120
                                             123           192
     欧州連合予算による70％保証合計
     欧州連合予算による65％保証
     - 南アフリカ－825百万・2000年７月－2007年１月
                                             86           98
     - 南アフリカ－2007年２月－2013年12月決定
                                             142           311
     - ALA  III  －2,480百万・2000年２月－2007年７月
                                             88           100
     - ALA  デシジョン－2007年２月－2013年12月
                                            1,484           1,536
     - ユーロメッド       II－6,520百万・2000年２月－2007年１月
                                             928          1,246
     - 南東近隣諸国－9,185百万・2000年２月－2007年７月
                                            2,542           2,836
     - トルコ・スペシャル・アクション－450百万・2001年－2006年
                                             98           105
     - トルコ－TERRA－600百万・1999年11月－2002年11月
                                             244           264
     - PEV  EE/CAS/RUS      2007  年２月１日－2013年12月31日
                                            1,877           1,983
     - PEV  MED  2007  年２月１日－2013年12月31日
                                            5,180           5,831
     - 加盟候補国－9,048百万・2007年－2013年
                                            5,127           5,529
     - 気候変動マンデート・2011年－2013年
                                            1,056           1,163
     - ELM  アジア2014年－2020年
                                            1,276           1,238
     - ELM  中央アジア2014年－2020年
                                             352           304
     - ELM  東ロシア2014年－2020年
                                            7,258           6,876
     - ELM  ラテンアメリカ諸国2014年－2020年
                                            2,757           2,537
     - ELM  MED2014    年－2020年
                                            9,650           8,139
     - ELM  加盟候補国2014年－2020年
                                            4,151           3,682
     - ELM  RSA2014    年－2020年
                                             272           440
     - ELM  ERI  民間マンデート
                                            1,394           1,211
     - ELM  ERI  公共機関マンデート                                  1,397           1,276
                                           47,359           46,705
     欧州連合予算による65％保証合計
                                           47,629           47,062
     欧州連合予算による保証合計
       (1)
                                           51,574           51,257
     合計
    (1)　EIBが供与した総額459.1百万ユーロ（2020年：423.8百万ユーロ）の金融保証は、加盟国または欧州連合予算によっ

       て保証されている。上記の保証は上記の表に示されている内訳には含まれていない。
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         貸付金に付する担保          （単位：百万ユーロ）
         その他の信用リスク軽減手段の中のひとつとして、EIBは、金融有価証券に質権を設定する手法を使
        用している。これらの質権は、関連する法域で執行可能な質権設定契約によって設定される。質権設
        定契約により受け取った担保のポートフォリオは12,596百万ユーロ（2020年：17,943百万ユーロ）で
        あ り、その内訳は以下の通りである。
                             貸付金融担保（単位：百万ユーロ）

      2021  年12月31日現在
                              債券
                                  担保付債券
    同等の   ムーディーズ      格付
                                                現金      合計
                        国際      政府           銀行債
                  政府債                （カバード・
                        機関債      機関債           および社債
                                   ボンド）
     Aaa                189      181       4     40      62       0     476
     Aa1  からAa3             1,042       14      10     694      149       0    1,909
     A1                48      0      0     17      14       0      79
     A1 未満              8,212        0     39      94     598       0    8,943
                     41      0      0      0     705      443     1,189
     格付なし
                   9,532       195      53     845     1,528       443     12,596
     合計
                             貸付金融担保（単位：百万ユーロ）

      2020  年12月31日現在
                              債券
                                  担保付債券
    同等のムーディーズ格付
                                                現金      合計
                        国際      政府           銀行債
                  政府債                （カバード・
                        機関債      機関債           および社債
                                   ボンド）
     Aaa                327      79      0     68      87       0     561
     Aa1  からAa3             1,044       20      38     917      217       0    2,236
     A1                17      0      0     31      57       0     105
     A1 未満             11,683        0     170     1,005       832       0    13,690
                     41      0      0      0     722      588     1,351
     格付なし
                   13,112        99     208     2,021      1,915       588     17,943
     合計
                                397/445









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         12 月31日現在の実行済貸付残高の債務者の契約業種別明細（単位：百万ユーロ）は以下のとおりで

        ある。
                                      2021  年          2020  年

     業種
     運輸
                                         129,253            129,299
              (1)
     グローバル・ローン
                                          66,306            74,884
     エネルギー
                                          62,255            63,790
     医療・教育
                                          36,296            35,787
     その他インフラ
                                          32,571            30,768
     工業
                                          28,518            28,301
     上下水道施設
                                          27,761            28,061
     サービス
                                          16,980            18,332
     電気通信
                                          11,282            11,208
     農業・漁業・林業
                                          4,238            4,212
       (2)
     合計
                                         415,460            424,642
    (1)  　グローバル・ローンとは、金融仲介機関または銀行に提供する融資枠で、その後にそれらの機関または銀行が、自

       らリスクを負担してその資金を官民が請け負う中小規模のプロジェクトに転貸するというものである。
    (2)   この金額に、実行済代替貸付金（2021年：17,953百万ユーロ、2020年：20,003百万ユーロ）は算入されていない。
         貸付金に係る延滞

         延滞額の特定、監視、報告は、全行的な「財務的監視ガイドラインおよび手続き」に定義される手
        続きに従って行われている。こうした手続きは、銀行業務のベストプラクティスに沿っており、EIBが
        管理するすべての貸付金について適用される。
         1a.欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されていない貸付金の延滞：

         2021年12月31日現在、自己資金源からの貸付金で90日を超える延滞が生じ、欧州連合または加盟国
        の包括保証により担保されていないものは、116.3百万ユーロ（2020年：117.1百万ユーロ）である。
         2021年12月31日現在のこれらの延滞が生じている貸付金に関連する元本金額は、531.3百万ユーロ
        （2020年：187.8百万ユーロ）である。これらの延滞が生じている貸付金契約は、貸倒引当金74.5百万
        ユーロ（2020年：136.9百万ユーロ）によりカバーされている。
         1b.欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されていない貸付金の延滞につい

         ての保証請求：
         2021年には、欧州連合の政治リスク保証に基づく24.1百万ユーロの履行請求があり（2020年：ゼ
        ロ）、年間を通じて、以前からの履行請求金額のうち0.1百万ユーロが弁済された（2020年：なし）。
         さらに、2021年中、請求払民間保証に基づく357.5百万ユーロの履行請求があった（2020年：ゼ
        ロ）。
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         2a.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証（請求可能）により担保されている貸付金の
         延滞：
         このような貸付金については、期限が経過した場合に、可能であればまず第一次保証に基づき履行
        を請求し、それ以外の場合は加盟国または欧州連合による保証に基づき正式に履行を請求する。
         2021  年12月31日現在、こうした90日超の延滞が生じている額は2.4百万ユーロ（2020年：4.0百万
        ユーロ）であった。
         2b.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されている貸付金の延滞について

         の保証請求：
         2021年中、欧州連合による保証の履行請求が68.4百万ユーロあり、加盟国保証に基づく履行請求は
        なかった。2020年における応当額は、それぞれ52.4百万ユーロおよびゼロであった。
         2021年中、以前に欧州連合または加盟国による保証に基づく履行請求のうち、0.4百万ユーロ（2020
        年：ゼロ）が弁済された。
         貸付金の再交渉と支払猶予

         EIBは、支払猶予措置がとられた貸付金を、支払猶予貸付金（すなわち、貸付金、負債証券および
        ローン・コミットメント）とみなしている。支払猶予措置はEIBの「譲歩」によるもので、財務困難に
        より契約上の債務返済条項を遵守できないとみなされる債務者に対して、債務返済または契約の全部
        もしくは一部の借換えができるようにするために、EIBが決定するものである。エクスポージャーは、
        延滞の有無、または当該エクスポージャーが債務不履行に分類されているか否かに関わらず、譲歩が
        行われた場合には支払猶予として取り扱う。債務者が財務困難に陥っていない場合には、当該エクス
        ポージャーは支払猶予として取り扱わない。
         通常の事業の過程においては、再交渉の前に問題が生じている貸付金の貸付金格付（LG）は低下し
        ており、貸付金は集中的に監視されている。再交渉された場合、EIBは、当該貸付金を厳格に監視し続
        けることとなる。再交渉による支払条件では当初の簿価が回収できない場合、EIBは損益計算書に評価
        調整額を計上することを検討する。LGが「E-」まで低下した貸付金はすべて、定期的に評価損計上の
        必要性が検討され、LGが「F」の貸付金は、すべて評価損計上の対象とされる。                                         貸付金のLGが十分に
        回復した場合には、EIBの手続きに沿って、当該貸付金はその段階で定期的にモニターされる。
         EIBはまた、特定の状況下にある債務者が利用できる多くの支援措置を提供しており、これには                                                 (i)
        財務制限条項およびその他の重要条項の暫定的な条件緩和（権利放棄を含む）、(ii)                                            新たな返済スケ
        ジュールの設定または返済義務の一時凍結によるキャッシュ・フローの再構築、ならびに                                              (iii)   新規
        契約の締結、ローンの実行前倒しおよび債務者貸付の増額など、その他の一定の補完的支援策が含ま
        れる。EIBは、具体的状況における制約の下で、かかる措置の申請を案件ごとに評価している。こうし
        た措置は、構造的な財政の困難またはソルベンシー上の問題に陥っているわけではなく、かかる措置
        の供与の時点で、ゴーイング・コンサーンとみなされる債務者に提供されることを意図している。評
        価の結果として、債務者がこれらの要件を満たさない場合、またはEIBが債務者のビジネスモデルの長
        期的持続可能性についてリスクを特定した場合に、EIBは他の適切な措置を検討し、必要な場合には、
        EIBの標準的な条件変更のプロセスに従う。
         こうしたEIBの支援措置は、COVID-19の具体的な経済効果への対応の一環としては、2021年６月以降
        利用できなくなっている。
         EIBの再編チームが報告期間中に着手した支払猶予措置および手続きには、返済期限の延期、元本返
        済のみの繰延、元利返済の繰延、重大な財務制限条項の破棄および延滞金の元本算入が含まれるが、
        これらに限定されるわけではない。
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         支払猶予措置の対象である貸付金は、下表のとおりである。

                                 2021  年12月31日          2020  年12月31日

     ( 単位：百万ユーロ)
                                正常債権     不良債権       正常債権     不良債権
     支払猶予措置の対象となった契約件数                               88     74       81     64
     帳簿価額（金利および延滞金額を含む）                              4,693     2,511       4,641     2,489
     うち評価調整の対象となった貸付金                                0   1,243         0   1,634
     認識された評価損益                                0    407        0    473
     支払猶予された契約に係る受取利息                               121      73      139      70
     認識中止されたエクスポージャー
     （リストラクチャリング、償却／貸付金売却後）                                0     34       0     28
                                  支払猶予措置

                                                契約上の
                                 元本
                                      重大な
                                                 返済
                2020  年                                    2021  年
                                および
                     返済期限     元本のみ           財務制限
                                                 および
     ( 単位：百万ユーロ)
                                           その他
               12月31日                                      12月31日
                      の延期     の繰延           条項の
                                利息の
                                                 契約
                                      破棄
                                 繰延
                                                  (1)
                                                終了
     公共機関             2,803       0     0     0     94     179     -147     2,929
     銀行              79      0     0     0    126     110     -35      280
                 4,248       46     55     23     473      48    -898     3,995
     企業
                 7,130       46     55     23     693     337    -1,080      7,204
     合計
    (1)　減少は、2020年12月31日現在で支払猶予貸付金とみなされていた取引に関して当年度中に発生した元本、利息およ

       び延滞金額の返済ならびに償却、ならびに当期中の契約終了による。
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       U.1.2.   　財務ポートフォリオ

         財務ポートフォリオ（有価証券、コマーシャル・ペーパー、定期預金等）関連の信用リスクは、健
        全なカウンターパーティーおよび発行体を選択することにより管理されている。
         有価証券ポートフォリオの構成および財務商品残高に適用される限度枠は、経営陣が設定してい
        る。この限度枠は、グループ・リスク・コンプライアンス部門により定期的に見直しが行われる。
         EIBは、取引のカウンターパーティーが契約債務を履行できなかった場合に信用リスクにさらされる
        可能性のある有担保リバース・リパーチェスおよびリパーチェス契約取引を行っている。EIBは、カウ
        ンターパーティーの信用リスクおよび担保の価値を日次でモニターし、必要とみなされる場合には、
        EIBに追加担保を差し入れるよう要求することで、これらの業務に関連した信用リスクを統制してい
        る。
         三者間レポおよびリバース・レポ取引は、第三者保管機関と共同で行われる。第三者保管機関は、
        枠組み契約に従って特に以下に関する契約条件の遵守を保証する。
         －　支払引替渡し
         －　担保の検証
         －　貸手が要求する担保マージン。これは常に充分かつ充当可能であることが必要であり、保管機
           関は、当該有価証券の時価を日々検証しなければならない。
         －　契約要件をすべて満たす代替担保の組成
         下表は、財務ポートフォリオの有価証券および短期金融市場商品（預金およびリバース・レポ）に

        係る信用リスク構成比を、適宜、カウンターパーティーの信用格付別、最終的な債務者格付別または
        発行体格付別に示したものである。
                              有価証券ポートフォリオ                 短期金融市場商品

     同等のムーディーズ格付
                                （単位：％）               （単位：％）
                                     2020  年
                              2021  年              2021  年     2020  年
                                        (*)
                             12月31日                12月31日        12月31日
                                    12月31日
     Aaa                             12        28        82       57
     Aa1  からAa3                           22        31        8       17
     A1 からA3                            39        40        9       25
                                 27        1        1       1
     A3 未満
                                 100        100        100       100
     合計
         2021  年12月31日現在のEIBの財務ポートフォリオ資産のうち満期まで１年超で格付が下限のAa3であ

        るものの名目金額合計は、3,220.74百万ユーロ（2020年：3,409.72百万ユーロ）であった。
         財務取引に供する担保

         受取担保
         財務取引には、13,894百万ユーロ（2020年：15,474百万ユーロ）の二者間および三者間リバース・
        リパーチェス契約が含まれており、EIBはこのうち13,334百万ユーロ（2020年：13,173百万ユーロ）に
        ついて財務担保、560百万ユーロ（2020年：2,301百万ユーロ）についてコモディティを受領してい
        る。二者間および三者間リパーチェス契約は、2021年12月31日現在5,717百万ユーロ（2020年：4,315
        百万ユーロ）であった。この残高は全額について担保が供されており、原契約に従い、その後に追加
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        担保の請求または担保の返還が行われる。財務担保ポートフォリオの時価は、2021年12月31日現在、
        13,557百万ユーロ（2020年：13,498百万ユーロ）であり、以下のように分類される。
                 リバース・リパーチェス契約財務担保（単位：百万ユーロ）

                                                    (*)
                              債券
                                                 現金
     2021  年12月31日現在
                                担保付債券       銀行債
                                                       合計
                           政府
     同等のムーディーズ                 国際                      資産担保
               政府債                （カバード・        および
                             (*)
     格付
                     機関債                        証券
                          機関債
                                ボンド）       社債
     Aaa             998      655      712      1,480      4,192        0     0   8,037
     Aa1  からAa3           2,047       78     389        8    300       0     0   2,822
     A1             583       0     65       0    130       0     0    778
     A1 未満           1,637        0     20       0    222       0     0   1,879
                  38      0      0       0      1     0     2     41
     格付なし
                 5,303       733     1,186       1,488      4,845        0     2  13,557
     合計
                 リバース・リパーチェス契約財務担保（単位：百万ユーロ）

                                                    (*)
     2020  年12月31日現在                        債券
                                                 現金
                                担保付債券       銀行債
                                                       合計
                           政府
     同等のムーディーズ                 国際                      資産担保
               政府債                （カバード・        および
                             (*)
     格付
                     機関債                        証券
                          機関債
                                ボンド）       社債
     Aaa            1,453       734      293      4,075       460      226      0   7,241
     Aa1  からAa3           2,393       133      123       94     830       0     0   3,573
     A1              0      0      0       0     0      0     0     0
     A1 未満           1,260        0     66       0   1,356        0     0   2,682
                   0      0      0       0     0      0     2     2
     格付なし
                 5,106       867      482      4,169      2,646       226      2  13,498
     合計
         預託有価証券

         ユーロ制度の通貨政策の運用との関連で、EIBは、2021年12月31日現在、時価149億ユーロの有価証
        券をルクセンブルク中央銀行に預託している（2020年：121億ユーロ）。
         二者間および三者間リパーチェス契約の下で差し入れられている担保（ルクセンブルク中央銀行へ
        の差入れを除く）の時価は、2021年12月31日現在、5,711百万ユーロ（2020年：4,315百万ユーロ）で
        あった。
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       U.1.3.   　第三者が供与した貸付金に関してEIBが付与した保証

         自己資金を原資とするEIBの保証取引および証券化取引から生じる信用リスクは、行内指針に従って
        管理されている。
         2021年末現在、EIBにより保証された契約済エクスポージャーは226億ユーロ（2020年：165億ユー
        ロ）であり、このうち57億ユーロ（2020年：80億ユーロ）は保証された実行済貸付金に係るエクス
        ポージャーで、その保証引当金は27.9百万ユーロ（2020年：10.7百万ユーロ）であった。
         EIBの保証型業務の一部は、リスク・シェアリング業務から発生しており、EIBは、確立された委託
        モデルに基づいて、金融仲介機関が組成するローン・タイプのエクスポージャーをローンごとに保証
        している。EIBがリスクを負う原リスク・エクスポージャーを組成する金融仲介機関は、EIBが当該金
        融仲介機関に信用管理業務を委託できることを確認するための、詳細なデューデリジェンスの対象と
        なる。一方、残りのEIBの保証型業務は通常、合成取引として行われ、EIBは通常、既存のポートフォ
        リオのリスクを特定の金融仲介者に対して保証する。
         EIBは、このタイプの取引の集中リスクを制限するための専用の枠組みを確立している。取引の特異
        性に応じて、これには適格基準（最低適格格付区分、特定のセクター、債務者および／または債務者
        グループのエクスポージャーを含むが。これらに限定されない）の設定が含まれる場合がある。形式
        的に言えば、信用リスクは金融仲介機関が組成する原エクスポージャーにあるため、金融仲介機関の
        カウンターパーティー・リスクは限定的である。すなわち、カウンターパーティー・リスクは、                                                  (1)
        保証料の支払い、および             (2)  EIBが保証・支払いを行う原エクスポージャーが債務不履行となった場
        合の潜在的な回収額のEIBに対する返済に限定される。いずれにしても、EIBは、いくつかの軽減措置
        （詳細なデューデリジェンス、担保権、介入権、原リスク・エクスポージャーの重大な修正に関する
        同意権または解約権を含むがこれらに限定されない）を確立している。
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     U.2.  　金利リスク

         金利リスクとは、市場利回りや金利の期間構造の不利な動きによる、EIBのポジションの経済価値ま
        たは同ポジションによる収益の予想変動率（ボラティリティ）を指す。異なる資産、負債、ヘッジ商
        品の間で金利更改特性や満期特性に差異があると、金利リスク・エクスポージャーが生じる。
         金利リスクの測定および管理にあたり、EIBはバーゼル銀行監督委員会（「BCBS」）および欧州銀行
        監督機構（「EBA」）の関連する主要原則を参考にしている。金利リスクの主要な源泉は、ギャップリ
        スク、ベーシスリスクおよびオプションリスクである。ギャップリスクとは、EIBにとって最も関係が
        深い金利リスクであり、EIBの金利感応商品の金利変動のタイミングの差異による、当該金利感応商品
        の期間構造の経済価値または同商品からの収益の予想変動率（ボラティリティ）と定義される。
         金利リスクは、EIBのリスク選好の枠組みで取り扱われている。規制当局の指針に従い、EIBは金利
        リスクに対する選好を、経済的価値および利益の両方に対するリスクの観点から明文化している。EIB
        の自己資金に関する投資戦略である「金利リスク戦略」は、EIBが取る用意がある金利リスクの水準と
        密接に関連し、この戦略の有効性は望ましい目標デュレーションを備えた比較可能なベンチマークと
        なる想定ポートフォリオとの比較において測定される。
         IBOR改革：
         ロンドン銀行間金利（LIBOR）などの指標金利は金融契約で広く用いられていた。近年、指標金利の
        信用性や安定性に対する信頼は低下してきており、世界中の規制当局は金利指標改革を推進してきて
        いる。代替指標金利への世界的な移行は、金融市場において着手された最も困難な課題を含んだ改革
        の一つである。他の銀行と同様に、EIBは、これらの市場全体にわたる取組みの一環として改革の対象
        となっている金融商品について、IBORに重大なエクスポージャーを有している。
         行内における準備

         2018年２月、資産・負債委員会                 （ALCO）は、代替金利への移行に関連する進展を積極的に追跡・監
        視するためのIBOR専任のALCO直属ワーキンググループであるIBORワーキンググループを設置した。
        IBORワーキンググループの目的には、金利指標の改革に関連した進展を注意深く監視することが含ま
        れ、これには特に、契約修正、顧客との双務交渉、ITシステムおよびアプリケーションの更新および
        新契約へのフォールバックの文言の導入ならびに通貨別および資産クラス別のIBORへのエクスポー
        ジャーの定期的モニタリングの進展が含まれる。確立した作業計画の実施における進捗は定期的に監
        視され、ALCOで討議され、定期的に経営幹部および監査委員会に報告されている。
         リスクに関する検討

         IBOR改革における主なリスクは、オペレーショナル・リスクと財務リスクである。これらは、例え
        ば、記帳、決済／支払、評価、リスクシステムを含むITシステムの更新、IBOR改革に関連した業務統
        制の変更、契約の修正（貸付契約の双務交渉を含む）およびフォールバック条項の導入に伴う業務上
        の課題、ならびに異なる取引タイプ間の潜在的ベーシスリスクに関連している。財務リスクは、金融
        商品全体にわたって、頑健で、発生の可能性がありかつ実行が可能な範囲で一貫性のあるフォール
        バックを導入することによって軽減される。
         2021年における主な進展

         2021年はLIBOR移行の重要な節目であった。2021年３月、FCAは、英ポンド、スイス・フラン、日本
        円のLIBORを2021年末に廃止し、米ドルLIBORを2023年６月末に廃止することを発表した。
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         金融商品クラス別の移行状況
         貸付活動および資金調達活動の一環として、EIBは主に顧客への変動金利貸付金およびEIBの活動に
        資金提供するための発行債券に関して、IBOR改革へのエクスポージャーを有している。金利リスクお
        よび為替リスクへのエクスポージャーを管理するために、EIBはデリバティブ商品を利用している（固
        定金利貸付金や借入業務のヘッジなど）。
         デリバティブは、対応するキャッシュ・フローの大部分がIBOR金利を参照しているため（すなわ

        ち、「変動金利」）、IBORレートの影響を直接的に受ける最大の金融商品クラスである。EIBは、2021
        年にISDAの「IBORフォールバック・プロトコル」を遵守した。このプロトコルは、デリバティブの従
        前のポートフォリオの円滑な移行を確保するために、金利指標の廃止時に適用される強固なフォール
        バック条項をカウンターパーティーが組み込むための修正メカニズムを提供するものである。LIBORに
        連動するスワップにおけるEIBのすべてのカウンターパーティーも、このプロトコルを遵守している。
        2021年12月31日現在、EIBはISDAフォールバック・プロトコルの適用を通じて、英ポンド、スイス・フ
        ラン、日本円および米ドルのLIBORを参照するデリバティブの想定元本エクスポージャーの99％以上を
        システム上で移行しており、それぞれのLIBOR廃止日以前および以後のすべてのキャッシュ・フローの
        決定が正しく反映されるようにしている。残りは、主にストラクチャード・スワップでその影響は僅
        少であるが、2022年初めに移行された。
         変動金利貸付金は、IBOR金利の影響を直接的に受ける金融商品の中で２番目に大きなクラスであ
        る。2020年７月１日以降、EIBはすべての新規貸付契約において改訂されたフォールバック文言を導入
        し、含めている。EIBはまた、該当する通貨のLIBORを参照する契約を締結している顧客に接触し、認
        識を高め、可能な限りフォールバック文言を導入し、積極的にIBORから移行することに重点を置いた
        タスクフォースを設置している。2021年12月31日現在、当初にスイス・フランおよび日本円のLIBORに
        連動していた契約の帳簿残高の100％、ならびに当初に英ポンドLIBORに連動していた契約の帳簿残高
        の87％は、これらのIBOR金利に連動しなくなっている。さらに、2022年初めには、英ポンドLIBORの残
        存エクスポージャーの12％（帳簿価額）で顧客との契約が予定されている。また、FCAは、EIBがごく
        限られた期間、ごく一部（英ポンドのエクスポージャー合計の１％未満）に使用する可能性のあるい
        わゆる「合成」LIBORの公表を延長する権限を付与されている。また、EIBは米ドルLIBORに連動した貸
        付金の移行も継続する。移行と並行して、EIBは貸付商品ポートフォリオを新たな貸付金組成に適応さ
        せており、現在も継続している。
         資金調達面では、EIBは2018年より貸借対照表で新たなRFRを参照する債券商品を発行している。加
        えて、優先市場構成の設定に基づいて、EIBは必要な流動性を備えた関連するRFR市場の支援に重点を
        置いている。
         2021年12月31日現在、EIBには英ポンド、スイス・フランおよび日本円のLIBORに連動したリスク・
        エクスポージャー残高はすでになくなっている。米ドルLIBOR連動債については、帳簿価額の56％が
        2023年６月末までに満期を迎える。残りの44％は2022年中に評価され、適切なエクスポージャー移行
        の機会が検討される予定である。
       U.2.1.   　自己資金の経済価値に対する金利リスク

         EIBの金利リスク戦略は、EIBの経済価値のボラティリティを抑制しながら、バランスが良く持続可
        能な収益特性を維持することを目指している。そのため、リスク選好の枠組みの中で、収益と経済価
        値の変動性という観点から指標と限度枠を定義している。
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         また、EIB成長資金の自力調達という目標を踏まえて、こうした収益特性に明確な選好が定められて
        いる。かかる全体目標は、中長期投資特性に沿ったEIBの自己資金投資によって達成されており、これ
        は現在4.5～5.5年の範囲の自己資金の目標投資期間を意味する。
         自己資金の期間目標とは別に、EIBの貸借対照表上、通貨および金利特性に応じた資金調達が図られ
        るべきだとされている。しかし、業務上の理由から小幅の逸脱は承認されており、このことはEIBを
        ベーシスリスクにさらす可能性がある。このような若干の逸脱が残ることによって生じる残余ベーシ
        スリスク・ポジション純額は、ベーシス市場リスクを重要性の閾値未満に維持するべく、既定の限度
        枠内に収めて管理されている。
         EIBは、金利リスク限度額の枠組みに加えて、金利の深刻な変動がEIBの自己資金に及ぼす潜在的な
                                            (1)
        悪影響を特定するために、EBAにより標準化されたショック・シナリオ                                      に基づいて定期的なストレ
        ステストを実施している。2021年12月31日現在、EBAの監督上の異常値テストシナリオの最悪の影響
                                               (2)
        は、自己資金の経済価値を44.9億ユーロ（2020年：52.4億ユーロ）減少させる                                         。
           (1)  　EBA/GL/2018/02

           (2)   ストレステストは、保険数理プロバイダーの計算による年金および医療保険債務（DBO）を含む、す
             べてのリスク感応度の高い銀行勘定商品について実施されている。
         EIBのポートフォリオに組入れられている金融商品のうち、一部の業務（借入れおよび関連するス

        ワップ）には償還オプションが規定されており、満期前に償還される場合があるため、最終満期日に
        ついては不確実性が組み込まれている。
         キャッシュ・フロー・レベルでは、こうした借入金はすべてスワップで十分にヘッジされているた
        め、LiborまたはEuriborに連動する合成変動利付債とみなすことができる。
         下表は、2021年12月31日現在および2020年12月31日現在のEIBの任意償還条項付ポートフォリオの特

        性をまとめ、想定元本合計、平均の契約上の満期日、平均予想償還日（双方とも、当該取引の想定元
        本で加重）を資金調達通貨別と関係する主要リスク・パラメーター別に表示したものである。
    資金調達通貨別（スワップの影響考慮後）：

     2021  年12月31日

                                   (*)
                               英ポンド            米ドル           合計
     (単位：百万ユーロ)
     ユーロ建想定元本                              -2,659          -1,284          -3,943
     平均満期日                           2047  年3月19日         2038  年9月6日        2044  年6月7日
     平均予想償還日                           2031  年1月2日        2027  年7月7日       2029  年11月13日
    (*)　2021年に英ポンドはゼロであった。

                                     米ド
     ( 単位：百万ユーロ)                       ユーロ          ル          合計
     2020  年12月31日


                                ユーロ           米ドル           合計
     (単位：百万ユーロ)
     ユーロ建想定元本                              -2,213          -1,606          -3,819
     平均満期日                           2047  年1月26日        2037  年3月16日        2042  年12月3日
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     平均予想償還日                          2028  年12月25日         2023  年7月28日        2026  年9月16日
    関係するリスク・パラメーター別：

     2021  年12月31日                     リスク・パラメーター
                              為替レートの          金利カーブの
                                水準          水準          合計
     ( 単位：百万ユーロ)
     ユーロ建想定元本                               -323         -3,620          -3,943
     平均満期日                           2036  年1月1日        2045  年3月9日        2044  年6月7日
     平均予想償還日                           2029  年2月13日        2029  年12月7日       2029  年11月13日
    (*)　2021年に英ポンドはゼロであった。

     2020  年12月31日                      リスク・パラメーター

                              為替レートの           金利カーブの
                                水準           水準          合計
     ( 単位：百万ユーロ)
     ユーロ建想定元本                               -452         -3,367          -3,819
     平均満期日                           2033  年12月4日        2044  年2月17日        2042  年12月3日
     平均予想償還日                          2027  年12月21日         2026  年7月16日        2026  年9月16日
       U.2.2.   　金利リスク管理（利益面）

         利益の感応度は、金利カーブ全体が１パーセンテージ・ポイント上昇した場合、あるいは低下した
        場合の向こう12ヵ月間で変動しうる正味受取利息の金額を定量化する。このようなエクスポージャー
        は、承認を受けた限度枠内でEIBが容認する、資産と負債の間の金利更改期間、金額または利率の不一
        致により生じる。
         2021年12月31日現在のポジションでは、金利が100ベーシス・ポイント上昇すると、利益が94.9百万
        ユーロ（2020年：82.2百万ユーロ）増加し、金利が100ベーシス・ポイント低下すると、利益が89.2百
        万ユーロ（2020年：77.2百万ユーロ）減少する計算である。
         EIBは、案件ごとに利益のシミュレーションを実行する専用のソフトウェアで感応度指標を計算して
        いる。利益の感応度は発生主義で測定され、分析対象期間にわたり、EIBは業務計画の中で予想されて
        いる新規貸付業務を実現し、承認を受けた限度枠内にエクスポージャーを維持し、資金不足の補充ま
        たは余剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引を執行するという「現行」の仮定に基づいて算出
        される。利益に関して月次で行われるシミュレーションは、固定利付項目の場合には、すべて契約で
        定められた利率が維持され、変動利付項目の場合には、すべて、シミュレーションで適用された金利
        シナリオに応じて金利が更改されるという仮定に基づいて実施されている。資金不足の補充または余
        剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引の利率は、シミュレーションで適用された金利シナリオ
        に応じた短期金融市場の実勢利率に等しいとされる。EIBの現行実務に従い、モデルでは、シミュレー
        ション上の利益は株主には配分されず、EIB業務の資金補充に当てられると仮定している。管理費は、
        業務計画の予想に応じて見積られる。
     U.3.  　流動性および資金調達リスク

         流動性リスクは、資産の増加に対応して資金を調達し、期限の到来した債務を弁済することを、受
        入不能な損失を負担することなしに行うEIBの能力に関するリスクである。それは、さらに資金流動性
        リスクと市場流動性リスクに分けることができる。
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         資金流動性リスクとは、貸借対照表の資産を支え、容易に利用できる流動リソースから期限どおり
        に債務を全額返済することができなくなるリスクに関するものである。資金流動性リスクは、支払義
        務 の履行に関する差し迫ったリスクおよびこれに伴う不利な条件での借入を増加させうるため、EIBの
        ポジションの経済価値あるいはEIBのポジションから生み出される収益の変動性に影響を与える可能性
        がある。
         市場流動性リスクとは、ポジション残高を相殺、解消、または削減するための取引を合理的な市場
        価格で執行できないかもしれないという理由で、EIBのポジションの経済価値の変動、または同ポジ
        ションによる収益の変動が激しくなることを指す。取引を執行できないことにより、清算を避けた方
        が良いと思われる場合でも好ましくない価格で早い段階に当該資産を清算せざるを得なくなるおそれ
        がある。このリスクは、取引される証券の流動性と比較したポジションの規模、ならびに市場のアベ
        イラビリティおよび効率性の悪化と密接に関係している。
         EIB  の中核業務活動を妥当なコストで正常に機能させるため、流動性リスクの管理が行われている。
        流動性リスク管理方針の主な目的は、EIBが常に期限内に支払債務を満額履行できることの確保にあ
        る。商業銀行とは対照的に、EIBは個人預金を保有しておらず、顧客に貸し付ける資金の調達を資本市
        場に依存している。
         EIB  は慎重に流動性バッファーを維持するため、新規発行予定を管理している。流動性維持計画で
        は、EIBの債務返済上のニーズ、貸付金の実行、および貸付金ポートフォリオからのキャッシュ・イン
        フローを考慮している。また、流動性維持計画では、一般的に債務者の要請に応じて実行される多額
        の契約済未実行貸付金も考慮している。
         EIB  は、短期流動資産を十分な水準に保つこと、および資金需要予測に応じて自行の募集有価証券の
        償還日を分散することによって、流動性リスクの管理を一層確実にしている。流動性リスク方針には
        財務ポートフォリオの水準の下限が組み込まれており、EIBの全体的な流動性比率（翌12ヵ月間の見積
        ネット・キャッシュ・フローに対する比率としての流動性）は、常に25％を上回っていることが、義
        務付けられている。
         EIB  はグループ非常時資金調達計画（「グループCFP」）を定めており、そこでは適切な意思決定手
        続とそれに対応する責任分担が定められている。グループCFPは定期的に、欧州銀行監督機構がこの件
        に関して発行した関連するガイドラインを含む該当するベスト・バンキング・プラクティスを基準
        に、テストおよび評価されている。グループCFPは理事会によって毎年承認される。
         定期的なストレステスト分析は、流動性リスク・モニタリングの一環として実施され、EIBの流動性
        バッファーの規模を決定する。
         2009  年７月８日にユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティー
        となったことから、EIBも欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加できることとなった。EIB
        は、最低預金準備率およびその他の業務ニーズを充足するために預け金を置いているルクセンブルク
        中央銀行を通じて金融政策オペレーションを実施する。
         EIB  は日次で流動性カバレッジ比率（「LCR」）を欧州連合CRRに沿って、機能通貨（ユーロ）だけで
        なく、他の重要な通貨についても計算している。EIBは、過度の通貨のミスマッチを防止するために、
        流動性資産の通貨と正味流動性の流出の通貨の整合性を継続的にとることを確実にしている。2021年
        末現在、EIBのLCRは564.9％（2020年は366.7％）であった。
                                     (3)
         また、EIBは安定調達比率（「NSFR」）を欧州連合CRR                              に沿って、機能通貨（ユーロ）だけでな
        く、他の重要な通貨についても計算している。2021年末現在、EIBのNSFRは130.0％であった。
           (3)  　2021年６月発効。

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         COVID-19     のパンデミックに伴いグローバル金融市場の一般的情勢が不確実であるにもかかわらず、
        EIBは、主にEIBの流動性管理に対する慎重なアプローチの結果として、引き続き強固な流動性ポジ
        ショ  ンおよび必要な流動性リソースへの柔軟なアクセスを維持している。
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         下表は、貸借対照表日から契約上の満期日までの残存期間別にEIBの資産および負債を示している。

        契約によって定められた満期日のない資産および負債は、「満期日未確定」に区分されている。
    流動性リスク（単位：百万ユーロ）

                         ３ヵ月超       １年超              満期日      2021  年の
     2021  年12月31日時点におけ
                  ３ヵ月以内                     ５年超
     る満期
                         １年以内       ５年以内              未確定       合計
     資産：
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金                1,483         0       0       0       0     1,483
     中央銀行担保適格国庫証券
     およびその他短期証券                7,169      15,543       9,758       3,208         0    35,678
     その他の貸付金および
     預け金：
     - 当座預金
                      563        0       0       0       0      563
     - 金融機関
                    71,203       3,349         0       0       0    74,552
                      677        0       0       0       0      677
     - 対顧客
                    72,443       3,349         0       0       0    75,792
     貸付金：
     - 金融機関
                     2,443       9,928      46,113       35,010         6    93,500
     - 対顧客               5,083      19,702      107,548       189,266         394     321,993
                     7,526      29,630      153,661       224,276         400     415,493
     確定利付証券を含む負債
     証券                1,322       2,795       3,023       3,643         0    10,783
     株式、その他の変動利付
     証券および参加持分                  0       0       0       0     8,716       8,716
     関係会社株式                  0       0       0       0     1,549       1,549
                      288       773      5,414       1,978       7,529      15,982
     その他の資産
                    90,231       52,090      171,856       233,105       18,194      565,476
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                10,478       13,195         0       0       0    23,673
     顧客に対する債務                1,824         0       0       0       0     1,824
     債務証書借入                19,307       43,516      213,006       164,286          0    440,115
     資本金、準備金および利益                  0       0       0       0    76,069       76,069
                      331      1,472       3,774       3,163      15,055       23,795
     その他の負債
                    31,940       58,183      216,780       167,449       91,124      565,476
     負債合計
         借入金および関連するスワップの一部は、投資家あるいはヘッジ・スワップの契約相手に期限前解

        約条項もしくはコール・オプションを認めており、EIBにも関連債券を期限前償還する権利を与えてい
        る。EIBが債券に係るすべてのコール・オプションを契約で定められた次回権利行使日に行使した場
        合、2022年から2024年の期限前償還累計額は24.8億ユーロとなる。
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                         ３ヵ月超       １年超              満期日      2020  年の

     2020  年12月Z31日時点にお
                  ３ヵ月以内                     ５年超
     ける満期
                         １年以内       ５年以内              未確定       合計
     資産：
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金                 835        0       0       0       0      835
     中央銀行担保適格国庫証券
     およびその他短期証券                7,146       6,624      11,637       5,773         0    31,180
     その他の貸付金および
     預け金：
     - 当座預金
                      464        0       0       0       0      464
     - 金融機関
                    55,301       4,882         0       0       0    60,183
                      583       318        0       0       0      901
     - 対顧客
                    56,348       5,200         0       0       0    61,548
     貸付金：
     - 金融機関
                     2,704      13,328       50,436       37,161         6    103,635
                     4,872      18,750      105,413       191,428         89    320,552
     - 対顧客
                     7,576      32,078      155,849       228,589         95    424,187
     確定利付証券を含む負債
     証券                5,818       1,109       2,586       2,680         0    12,193
     株式、その他の変動利付
     証券および参加持分                  0       0       0       0     8,397       8,397
     関係会社株式                  0       0       0       0      813       813
                      442      1,235       3,574       2,244       7,643      15,138
     その他の資産
                    78,165       46,246      173,646       239,286       16,948      554,291
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                8,515       8,000         0       0       0    16,515
     顧客に対する債務                1,703         0       0       0       0     1,703
     債務証書借入                24,379       49,607      205,107       156,171          0    435,264
     資本金、準備金および利益                  0       0       0       0    73,503       73,503
                      716      1,828       7,404       3,382      13,976       27,306
     その他の負債
                    35,313       59,435      212,511       159,553       87,479      554,291
     負債合計
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     U.4.  　為替リスク

         為替（「FX」）リスクは、為替レートの不利な変動が原因で、EIBのポジションの経済価値の変動、
        または同ポジションによる収益の変動が激しくなることを指す。資産、負債およびヘッジ手段の間で
        通貨のミスマッチがある場合に、EIBは為替リスクにさらされる。
         EIB  は定款を遵守して、貸付業務を遂行するため、またはEIBが供与する貸付金もしくは保証から発
        生するコミットメントを履行するために、直接必要でない為替業務には従事しない。
         EIB  の資産・負債構造における通貨のミスマッチは、厳しい限度額内に維持されている。
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    為替ポジション（単位：百万ユーロ）

                                       その他の              2021  年の
                                              ユーロ以外
     2021  年12月31日現在の通貨             ユーロ      英ポンド       米ドル
                                              の通貨合計
                                        通貨              合計
     資産：
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金                1,483         0       0       0       0     1,483
     中央銀行担保適格国庫証券
     およびその他短期証券                27,999       1,388       6,291         0     7,679      35,678
     その他の貸付金および
     預け金：
     - 当座預金
                      358       48       45      112       205       563
     - 金融機関
                    64,511       2,052       1,035       6,954      10,041       74,552
     - 対顧客                600        0       0      77       77      677
                    65,469       2,100       1,080       7,143      10,323       75,792
     貸付金：
     - 金融機関
                    71,836        829     13,310       7,525      21,664       93,500
     - 対顧客              261,909       30,971       8,225      20,888       60,084      321,993
                    333,745       31,800       21,535       28,413       81,748      415,493
     確定利付証券を含む負債
     証券                4,100         0     1,809       4,874       6,683      10,783
     株式、その他の変動利付
     証券および参加持分                7,067        664       671       314      1,649       8,716
     関係会社株式                1,549         0       0       0       0     1,549
                    12,906       1,242       1,064        770      3,076      15,982
     その他の資産
                    454,318       37,194       32,450       41,514      111,158       565,476
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                23,473         0      44      156       200     23,673
     顧客に対する債務                1,560         6      93      165       264      1,824
     債務証書借入：
     - 負債証券
                    240,681       43,587      104,778       42,058      190,423       431,104
                     6,235        119       295      2,362       2,776       9,011
     - その他
                    246,916       43,706      105,073       44,420      193,199       440,115
     資本金、準備金および利益                76,069         0       0       0       0    76,069
                    19,940       1,666       1,270        919      3,855      23,795
     その他の負債
                    367,958       45,378      106,480       45,660      197,518       565,476
     負債合計
     オフ・バランスシートの
                    -86,378        8,190      74,023       4,165      86,378
     通貨スワップ
                      -18        6      -7       19       18
     ポジション（純額）
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    為替ポジション（単位：百万ユーロ）

                                       その他の              2020  年の
                                             ユーロ以外
    2020  年12月31日現在の通貨             ユーロ      英ポンド       米ドル
                                             の通貨合計
                                        通貨              合計
     資産：
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金                 835        0       0       0       0      835
     中央銀行担保適格国庫証券
     およびその他短期証券                24,891        623      5,666         0     6,289      31,180
     その他の貸付金および
     預け金：
     - 当座預金
                      276       41       31      116       188       464
     - 金融機関
                    50,035       3,672        884      5,592      10,148       60,183
     - 対顧客                160        0       0      741       741       901
                    50,471       3,713        915      6,449      11,077       61,548
     貸付金：
     - 金融機関
                    82,732       1,640      11,699       7,564      20,903      103,635
     - 対顧客              261,675       30,774       7,737      20,366       58,877      320,552
                    344,407       32,414       19,436       27,930       79,780      424,187
     確定利付証券を含む負債
     証券                3,124        465      1,410       7,194       9,069      12,193
     株式、その他の変動利付
     証券および参加持分                6,647        808       649       293      1,750       8,397
     関係会社株式                 813        0       0       0       0      813
                    12,041       1,179       1,084        834      3,097      15,138
     その他の資産
                    443,229       39,202       29,160       42,700      111,062       554,291
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                16,509         0       6       0       6    16,515
     顧客に対する債務                1,430         8      81      184       273      1,703
     債務証書借入：
     - 負債証券
                    239,351       42,653      102,508       41,111      186,272       425,623
                     6,118        62      472      2,989       3,523       9,641
     - その他
                    245,469       42,715      102,980       44,100      189,795       435,264
     資本金、準備金および利益                73,503         0       0       0       0    73,503
                    23,671       1,513       1,163        959      3,635      27,306
     その他の負債
                    360,582       44,236      104,230       45,243      193,709       554,291
     負債合計
     オフ・バランスシートの
                    -82,623        5,006      75,060       2,557      82,623
     通貨スワップ
                      24      -28       -10       14      -24
     ポジション（純額）
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     U.5.  　オペレーショナル・リスク

         EIBグループのオペレーショナル・リスク方針に定義されているように、オペレーショナル・リスク
        とは、不十分もしくは機能不全の内部プロセス、人員もしくはシステム、または外部事象に起因する
        損失リスクを意味する。
         EIBのすべての活動はオペレーショナル・リスクの影響を受ける可能性があり、したがってEIBはオ
        ペレーショナル・リスクを体系的に特定、評価、監視および報告し、オペレーショナル・リスクへの
        エクスポージャーを限定するために十分な統制とリスク軽減策を実施することを目標としている。
         オペレーショナル・リスク課および財務統制における内部統制およびアサーション部
        （「FC/-/ICA」）が、オペレーショナル・リスクの枠組みおよび関連する方針を決定する責任を有
        し、その枠組みの実施責任はEIBのすべての部署が担う。EIBは、オペレーショナル・リスク管理業務
        を、適用されるベスト・バンキング・プラクティス（「BBP」）に準拠して編成している。
         EIBでは、特に、オペレーショナル・リスク・エクスポージャーを監視するために使用される一連の
        重要リスク指標（「KRI」）を通じて、内部損害履歴ならびに事業・統制環境等、入手可能なあらゆる
        情報を考慮する評価方法を採用している。リスク水準が臨界値を上回った場合には、適切な措置が講
        じられる。特に、オペレーショナル・リスク課は、オペレーショナル・リスクに係る現実の損害につ
        ながるまたはつながりうる重要なオペレーショナル・リスク事象および現れつつあるリスク分野を分
        析する。
         オペレーショナル・リスクの分類とKRIの見直しは、2022年に予定されており、その後、データ収集
        プロセスを自動化する新しいツールが導入される予定である。一方、オペレーショナル・リスク課
        は、健全なオペレーショナル・リスク管理のすべてのBBP要件に対応するために、新しい部分的に自動
        化された事象および損害のデータベースを開発し、このデータベースは後に新システムに移行する予
        定である。
         報告については、EIBの月次オペレーショナル・リスク報告書が、EIBにおけるオペレーショナル・
        リスクの管理とモニタリングのすべての側面について責任を有するグループ最高リスク責任者
        （「GCRO」）によって承認され、経営委員会（「MC」）、監査委員会（「AC」）およびディレク
        ター・ジェネラル（「DG」）に提出される。加えて、0.1百万ユーロを超える損失／利益は、即座に総
        裁に報告される。
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    注V：   デリバティブ

         EIB  は、予定取引から発生するエクスポージャーを含む金利リスクおよび為替リスクへのエクスポー
        ジャーを管理するため、デリバティブ商品を主に資産負債管理活動の一環として使用している。デリ
        バティブは契約金融商品であり、その価値は、原資産、利率、為替そして種々のインデックス動向に
        より変動する。デリバティブ取引は売買目的で利用されるのではなく、資金調達関連の場合および市
        場リスク・エクスポージャーを低減するためのみに限られている。
         EIB  のスワップの大部分は、資金調達オペレーション（資金調達活動）の一環として、債券発行を
        ヘッジする目的で締結されている。借入ポートフォリオに関連したすべてのスワップは満期が関連借
        入債務に対応しており、このため長期の性質を持つ（注V.1を参照）。
         またEIBは、貸付金や財務のヘッジ・オペレーションの一環として、またはグローバルな資産負債管
        理（「ALM」）ポジションのヘッジ（ALMヘッジ活動）のために、スワップを行っている（注V.1を参
        照）。
         EIB  は、基本通貨であるユーロに関連してその運用財務の通貨ポジションを調整するため、また貸付
        実行に伴う通貨需要を満たすために、短期通貨スワップも行っている（注V.2を参照）。
         先物契約（先物）は、一部の政府債投資から生ずるエクスポージャーをヘッジするため、財務活動
        の一環として使用することができる。先物は、規制市場において取引される標準化されたデリバティ
        ブであり、カウンターパーティー・リスクの測定と統制に関する一般方針の対象外となっている。
     V.1.  　資金調達およびALMデリバティブ

         資金調達およびALMヘッジとの関連で使用されるデリバティブには以下のものがある。
         －　通貨スワップ
         －　金利スワップ
         －　ストラクチャード・スワップ
       V.1.1.   　通貨スワップ

         通貨スワップとは、調達されたある通貨の資金を別の通貨に交換することを合意し、それと同時に
        調達された資金を期日に返済できるよう、両通貨を将来において再度交換するための為替予約を締結
        する契約である。
         EIB  は、主に資金調達業務の一環として、開始時に借入資金を別の通貨に交換し、その後借入返済に
        必要な資金を元の通貨でEIBが入手することとなる、通貨スワップを締結している。
         下表は、想定元本および公正価値に基づいて分類した通貨スワップ（ストラクチャード・スワップ

        （注V.1.3を参照）を含み、短期通貨スワップ（注V.2.を参照）を除く）の満期を示している。想定元
        本はオフ・バランスシートにて開示されている。
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     2021  年12月31日現在の通貨                        １年超        ５年超               2021  年の

                       １年以内                       10 年超
     スワップ（単位：百万ユーロ）                          ５年以内        10年以内                合計
                         34,954       137,297        45,792        29,640       247,683

     想定元本（受取）
     公正価値
     （すなわち、CVA、DVAおよびCOLVA
                 (*)
     を含む割引価値（純額））                     -740       3,085         985       1,041       4,371
     2020  年12月31日現在の通貨                        １年超        ５年超               2020  年の

                       １年以内                       10 年超
     スワップ（単位：百万ユーロ）                          ５年以内        10年以内                合計
                         34,590       125,732        36,450        26,484       223,256

     想定元本（受取）
     公正価値
     （すなわち、CVA、DVAおよびCOLVA
                 (*)
     を含む割引価値（純額））                     -691      -2,858        2,114        1,612        177
    (*)　2021年12月31日現在3,133百万ユーロ（2020年：マイナス2,548百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ通貨ス

       ワップの公正価値を含む。
       V.1.2.   　金利スワップ

         金利スワップは一般的に、変動金利を固定金利に交換するか、その逆を行うことを合意する契約で
        ある。
         金利スワップの利用により、EIBは、顧客からの要求に応えて借入ポートフォリオと他のポートフォ
        リオの金利構造を変えることができるとともに、グループのある特定の資本市場への有利なアクセス
        条件をカウンターパーティーと交換することにより、資金調達コストを削減することも可能となる。
         下表は、金利スワップ（ストラクチャード・スワップ（注V.1.3を参照）を含み、外貨建てで計算さ

        れた利息を合成的にユーロ建てに交換するシンセティック・スワップを含む）の満期を想定元本およ
        び公正価値に細分して示したものである。想定元本はオフ・バランスシートにて開示されている。
     2021  年12月31日現在の

                               １年超        ５年超               2021  年の
     金利スワップ
                       １年以内                       10 年超
                              ５年以内        10年以内                合計
     ( 単位：百万ユーロ)
     想定元本                    53,438       243,656        127,981        134,006       559,081
     公正価値
     （すなわち、CVA、DVAおよびCOLVA
                 (*)
     を含む割引価値（純額））                      301      4,748        3,036         229      8,314
     2020  年12月31日現在の

                               １年超        ５年超               2020  年の
     金利スワップ
                       １年以内                       10 年超
                              ５年以内        10年以内                合計
     ( 単位：百万ユーロ)
                         61,603       227,767        126,884        122,741       538,995
     想定元本
                                417/445


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     公正価値
     （すなわち、CVA、DVAおよびCOLVA
                 (*)
     を含む割引価値（純額））                      917      8,021        5,954         89     14,981
    (*)　2021年12月31日現在マイナス789百万ユーロ（2020年：マイナス1,237百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ金

       利スワップの公正価値を含む。
       V.1.3.   　ストラクチャード・スワップ

         EIB  は、通常そのリスクヘッジ方針に関連してオプション取引を行っていない。ただし、金融市場
        で、より低いコストで資金を調達するという戦略の一環として、EIBは主に金利オプションまたは株価
        指数オプションを含む借入契約および貸付を行う。このようなストラクチャード借入金および貸付金
        は、関連する市場リスクをヘッジするためのスワップ契約により完全にカバーされている。
         下表は、ストラクチャード・スワップの取引件数、価額および想定元本の詳細を示している。

                                              特別なストラクチャーに

                   期限前解約が組み込まれて
                                    株価指数          基づくクーポンまたは
                       いるもの
                                                類似するもの
                    2021  年     2020  年    2021  年    2020  年     2021  年     2020  年
     取引件数                   127       131       1      1      161       164
     想定元本
     （単位：百万ユーロ）                  4,568       4,421       500      500      11,583       12,529
     公正価値（すなわち、CVA、
     DVAおよびCOLVAを含む
     割引価値（純額））
     (単位：百万ユーロ)                   518       801       19      30     -2,979       -2,479
         スワップ取引の公正価値は、将来のキャッシュ・フローから割引後現在価値を導出する評価技法を

        適用するインカム・アプローチにより算出される。公正価値の見積りは将来価値に対する市場の期待
        値に基づいている。評価技法は、既知のキャッシュ・フローを割り引く単純なものから複雑なオプ
        ション・モデルに至るまで、多岐にわたる。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向けに一般
        に認められている経済学的手法と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因を盛り込
        んでいる。デリバティブ取引の一部に関しては、市場インプットを直接入手できない場合には、内部
        見積りや仮定が評価技法に取り入れられることもある。
         借入れに組込まれている、もしくは借入れに関連するオプション契約は、すべて店頭取引で行われ
        る。ストラクチャード・ディールとしては、金利、為替レート、インフレ率、株価指数、および金利
        のボラティリティに左右される様々な取引がある。
       V.1.4.   　デリバティブ取引における信用リスクの軽減方針

         デリバティブに関する信用リスクは、カウンターパーティーが契約債務を履行できない場合にEIBが
        被りうる損失に関連する。
         デリバティブ取引の特殊な性質および複雑さを考慮し、当該金融商品の利用から生ずる損失に対し
        てEIBを保護するための一連の手続きが整備されている。
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         ・　取引契約の枠組み
         EIB  のデリバティブ取引はすべて、ISDAスワップ取引契約と、該当する場合にはエクスポージャーに
        対する担保差入条件が明記されているクレジット・サポート・アネックスの取引契約の枠組みの中で
        行われる。これらは一般的に採用され、実施されている契約の様式である。新規契約の最低条件はリ
        スク・ガイドラインに規定されている。
         ・　カウンターパーティーの選択

         取引開始時の格付は、A3以上とリスク・ガイドラインに定められている。格付がある一定のレベル
        を下回った場合にはEIBは期限前に契約を解除する権利を有する。
         ・　担保設定

         －　  （限度枠を超過した）エクスポージャーに対しては、現金および債券による担保が差入れられ
           る。
         －　  複雑で流動性の低い取引の場合は、現在の時価以上の担保が要求される。
         －　  個々のカウンターパーティーとのデリバティブ・ポートフォリオと受取担保は定期的にモニ
           ターされて評価され、それを受けて追加担保が請求されるか、担保の引出しが行われる。
         スワップについて受け取った担保の時価は、2021年12月31日現在、15,399百万ユーロ（2020年：

        17,498百万ユーロ）で、担保の性質および同等のムーディーズの格付に基づいた詳細は、以下のとお
        りであった。
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                                    スワップ担保（単位：百万ユーロ）

                                   債券
                                     政府機関債、
                                                     2021  年の
     同等のムーディーズ格付
                                              現金
                                     国際機関債、
                                                      合計
                               政府債
                                     カバード・
                                      ボンド
     Aaa                            1,042         962        0      2,004
     Aa1  からAa3                           3,130          0       0      3,130
     A1 からA3                             6        0       0        6
     Baa1  からBaa3                          5,484          0       0      5,484
     Baa3  未満                            0        0       0        0
                                   0        0     4,775        4,775
     格付なし
                                 9,662         962      4,775       15,399
     2021  年の合計
                                    スワップ担保（単位：百万ユーロ）

                                   債券
                                     政府機関債、
                                                     2020  年の
     同等のムーディーズ格付
                                               現金
                                     国際機関債、
                                                      合計
                               政府債
                                     カバード・
                                      ボンド
     Aaa                            1,526        1,007          0      2,533
     Aa1  からAa3                           4,439          0        0      4,439
     A1 からA3                             14        0        0       14
     Baa1  からBaa3                          6,310          0        0      6,310
     Baa3  未満                            4        0        0        4
                                   0        0     4,198        4,198
     格付なし
                                12,293        1,007       4,198       17,498
     2020  年の合計
         ・　デリバティブの信用リスクの測定

         デリバティブ関連の信用リスクは様々なパラメーターにより変化し（例えば金利や為替レート）、
        一般的に想定元本のごく一部に相当するに過ぎない。
         EIB  は、内部目的上、財務報告と限度枠のモニタリングにはカレント無担保エクスポージャーとポテ
        ンシャル・フューチャー・エクスポージャーを使用して、スワップ取引およびデリバティブ取引に関
        する信用リスク・エクスポージャーを測定している。自己資本要件規則（CRR）に従った資本配分につ
        いては、グループはカウンターパーティー信用リスクに係る標準的手法（SA-CCR）を用いている。
         EIB  は、カレント無担保エクスポージャーを、ゼロと、カウンターパーティーとのネッティング・
        セットに含まれている取引ポートフォリオの時価から受入担保の価値を差し引いた数値のいずれか大
        きな方の値で測定している。これは、カウンターパーティーが不履行を起こした場合に生ずる損失に
        相当する金額で、受領した担保を相殺に充当し、破綻取引の回収価値をゼロとした上で、すべての取
        引につき直ちにスワップ・カウンターパーティーの代替を行うことを想定している。2021年12月31日
        現在のカレント無担保エクスポージャーは927百万ユーロ（2020年12月31日現在：1,389百万ユーロ）
        であった。
         さらにEIBは、リスクのマージン期間である20営業日にネッティング・セットに生ずる可能性のある
        エクスポージャーの増加を考慮した、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを計算してい
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        る。EIBは、保守的な見積りを出すため、ストレス下の市場パラメーターに基づき、また信頼区間を
        90％として、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを計算している。これは、重要な市場
        参 加者の不履行があった場合に生じるであろう状況を考慮するための規制当局の勧告に沿ったもので
        ある。2021年12月31日現在の初期ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーは10,001百万ユー
        ロ（2020年12月31日現在：12,225百万ユーロ）であった。
         ・　限度枠

         銀行向け限度枠システムは、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを３種の期間グルー
        プ（１年未満、１年以上５年以下および５年超）と２種の格付シナリオ（現状維持およびA3格未満へ
        の格下げ）でカバーする。
         デリバティブ・ポートフォリオは毎日評価され、限度枠との比較が行われる。
         下記の表は、カウンターパーティーの内部格付別内訳を示している。

                                                ポテンシャル・

                                   カレント無担保
                                                フューチャー・
                                  エクスポージャー
        格付グループ              額面価額割合
                                               エクスポージャー
                                  ( 単位：百万ユーロ)             ( 単位：百万ユーロ)
     同等のムーディーズ格付                2021  年     2020  年    2021  年    2020  年     2021  年    2020  年
     Aaa                  0.47%       0.49%        496       816       920     1,434
     Aa1  からAa3                19.31%       24.34%        236       373      2,273      2,480
     A1 からA3                 74.76%       66.87%        195       192      6,628      7,916
                       5.46%       8.30%         0       8      180      395
     A3 未満
                      100.00%       100.00%         927      1,389      10,001      12,225
     合計
     V.2.  　流動性管理の一環として

         EIB  は、SLP債券ポートフォリオの金利エクスポージャーを修正するために、長期先物も使用してい
        る。2021年12月31日現在、長期先物の想定元本は8,274百万ユーロ（2020年：ゼロ）、公正価値は３百
        万ユーロ（2020年：ゼロ）であった。
         EIB  はまた、基本通貨であるユーロに関連してその運用財務ポートフォリオの通貨ポジションを調整
        するため、また貸付実行に伴う通貨需要を満たすために、短期通貨スワップを行っている。
         短期通貨スワップ（受取）の想定元本は、2021年12月31日現在で25,124百万ユーロであり、これに
        対して2020年12月31日現在は22,375百万ユーロであった。短期通貨スワップ（受取）の公正価値は、
        2021年12月31日現在147百万ユーロ（2020年：マイナス107百万ユーロ）であった。
         短期為替予約取引の想定元本は、2021年12月31日現在402百万ユーロ（2020年：551百万ユーロ）で
        あった。短期為替予約取引の公正価値は、2021年12月31日現在マイナス12百万ユーロ（2020年：17百
        万ユーロ）であった。
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    注W：   換算レート
         2021  年12月31日現在および2020年12月31日現在の貸借対照表の作成にあたり使用されている換算
        レートは、以下のとおりである。
                                  2021  年12月31日            2020  年12月31日

     欧州連合加盟国のユーロ以外の通貨
     ブルガリア・レフ(BGN)
                                         1.9558              1.9558
     チェコ・コルナ(CZK)
                                        24.8580              26.2420
     デンマーク・クローネ(DKK)
                                         7.4364              7.4409
     クロアチア・クーナ（HRK）
                                         7.5156              7.5519
     ハンガリー・フォリント(HUF)
                                        369.1900              363.8900
     ポーランド・ズロチ(PLN)
                                         4.5969              4.5597
     ルーマニア・レウ(RON)
                                         4.9490              4.8683
     スウェーデン・クローナ(SEK)
                                        10.2503              10.0343
     欧州連合加盟国以外の通貨

     豪ドル(AUD)
                                         1.5615              1.5896
     アゼルバイジャン・マナト（AZN）
                                         1.9207              2.0758
     カナダ・ドル(CAD)
                                         1.4393              1.5633
     スイス・フラン(CHF)
                                         1.0331              1.0802
     中国人民元(CNY)
                                         7.1947              8.0225
     ドミニカ・ペソ(DOP)
                                        64.8310              71.2661
     エジプト・ポンド(EGP)
                                        17.7663              19.2469
     エチオピア・ブル（ETB）
                                        55.8100              48.0400
     英ポンド(GBP)
                                         0.8403              0.8990
     ジョージア・ラリ(GEL)
                                         3.4806              4.0070
     香港ドル(HKD)
                                         8.8333              9.5142
     インド・ルピー(INR)
                                        84.2292              89.6605
     アイスランド・クローナ(ISK)
                                        147.6000              156.1000
     日本円(JPY)
                                        130.3800              126.4900
     ケニア・シリング(KES)
                                        128.2600              133.8000
     カザフスタン・テンゲ(KZT)
                                        493.3100              516.7300
     モロッコ・ディルハム(MAD)
                                        10.5191              10.9017
     モルドバ・レウ（MDL）
                                        20.0900              20.9200
     メキシコ・ペソ(MXN)
                                        23.1438              24.4160
     ノルウェー・クローネ(NOK)
                                         9.9888             10.4703
     ニュージーランド・ドル(NZD)
                                         1.6579              1.6984
     セルビア・ディナール(RSD)
                                        117.5100              117.5300
     ロシア・ルーブル(RUB)
                                        85.3004              91.4671
     チュニジア・ディナール(TND)
                                         3.2611              3.2919
     トルコ・リラ(TRY)
                                        15.2335               9.1131
     台湾ドル(TWD)
                                        31.4420              34.4399
     ウクライナ・グリブナ(UAH)
                                        30.9151              34.7156
     米ドル(USD)
                                         1.1326              1.2271
     中央アフリカCFAフラン（XAF）
                                        655.9570              655.9570
     西アフリカCFAフラン（XOF）
                                        655.9570              655.9570
     南アフリカ・ランド(ZAR)
                                        18.0625              18.0219
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    注X：   関連当事者取引

     X.1.  　関係会社株式および参加持分（単位：千ユーロ）
         欧州投資基金（「EIF」）との関連当事者取引は、主として、EIBによるEIFの株式保有、EIFの財
        務、IT、EIFの年金基金の管理・運営、およびEIFのために提供するその他のサービスに関する取引で
        ある。また、EIFはEIBのプライベート・エクイティ／ベンチャー・キャピタル業務およびインフラ基
        金業務（参加持分を含む）を管理し、EIBの保証および証券化ポートフォリオの一部についてフロン
        ティングおよびモニタリング・サービスを提供している。
         EIB  の関連当事者取引に関連して、本財務書類に計上されている金額は、次のとおりである。

                                   2021  年12月31日           2020  年12月31日

     資産：
     関係会社株式                                   1,549,444              813,089
     参加持分                                    318,380             334,410
     前払金および未収収益                                     2,013             10,627
                                         25,646              6,429
     その他の資産
                                        1,895,483             1,164,555
     資産合計
     負債：
     顧客に対する債務                                     -3,385             -2,022
                                        -333,043             -293,579
     その他の負債
                                        -336,428             -295,601
     負債合計
     損益計算書：
     固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券および
     参加持分に係る（再）評価損益                                     15,703             -7,809
     受取手数料                                     7,279             4,508
     支払手数料                                    -65,246             -56,123
     その他の業務収支                                     11,678              8,091
                                           48             743
     一般管理費
                                         -30,538             -50,590
     損益計算書計上額合計
     オフ・バランスシート：
     EIF  払込未請求資本                                 3,468,800             2,117,600
     EIF  資金の管理                                 2,304,236             1,193,139
     EIF  の少数株主に付与されたプット・オプション                                   340,341             819,467
     払込未請求参加持分                                    497,631             549,016
                                       17,452,179             11,798,069
     EIF  に供与された保証
                                       24,063,187             16,477,291
     オフ・バランスシート項目合計
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     X.2.  　主要経営陣（単位：千ユーロ）

         EIB  は、理事会、監査委員会、経営委員会の委員およびGCRO、EIBの各種組織部門の責任者である
        ディレクター・ジェネラル、ならびに内部統制独立部署の責任者を主要経営陣とみなしている。
         一般管理費（注R）に算入されている主要経営陣の当該報告期間の報酬は、下表のとおりである。
                                       2021  年          2020  年

         (1)
     短期給付                                     10,772             9,404
          (2)
     退職後給付                                       919            962
                                            965            552
     退職手当
                                          12,656            10,918
     合計
    (1)　短期従業員給付は、経営委員会委員、GCRO、ディレクター・ジェネラルおよびその他ディレクターの給与および手

       当、賞与、社会保障負担金、ならびに理事会および監査委員会の委員に支払われた給付である。
    (2)　退職後給付は、経営委員会委員、GCRO、ディレクター・ジェネラル、およびその他ディレクターに支払われた年金
       および退職後健康保険費である。
         主要経営陣に対して前渡金も信用供与行っておらず、またいかなる種類の保証の形態でも主要経営

        陣の利益のための契約を締結していない。
         2021  年12月31日現在の主要経営陣との間の未決済残高は、強制および任意の補足年金制度および健
        康保険制度に関する負債、ならびに期末現在の未払残高で構成されている。
                                     2021  年12月31日          2020  年12月31日

     年金制度および健康保険制度（注L）                                     74,834            61,952
     その他の負債（注G）                                     18,737            16,508
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    注Y：   後発事象

        ウクライナに対する軍事侵略
         EIBは、EUの共同外交安全保障政策全般（適用ある制裁措置を含む。）の目的に沿い、2014年以降ロ
        シア連邦での貸出業務を停止している。
         EIB  は、専用の制裁遵守プログラムを含む厳格なコンプライアンス統制を敷き、これによりロシア連
        邦に（間接的にでも）関連するEIBの活動は適用あるすべての制裁をこれまで確実に遵守してきてお
        り、またロシア連邦に影響あるセクター別制裁を含むあらゆる新たな制裁をこれからも確実に遵守し
        ていく。
         現段階で最終的な影響を予測することは困難であるものの、ロシア連邦によるウクライナへの軍事
        侵攻以降の現在の事態拡大の動向は、EIBのポートフォリオに対する潜在的影響（課されうる追加制裁
        の影響を含む。）に備えて注意深く監視されている。
         ウクライナにおけるEIBの実行済エクスポージャーの大部分はEU域外貸付マンデートの保証でカバー
        されており、またロシア連邦の債務者に対するEIBの自己リスクによる実行済エクスポージャーは存在
        しない。EIBの貸付金ポートフォリオの質は現在も適切な水準を維持している。
         ウクライナへの軍事侵攻に伴うグローバル金融市場の不確実な一般情勢下でも、EIBは、流動性管理
        に対する慎重なアプローチにより、引き続き強固な流動性ポジションおよび必要な流動性リソースへ
        の柔軟なアクセスを維持している。
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    注Z：   第三者資金の管理

     Z.1.   イノベーション基金
         イノベーション基金は、指令2003/87/ECの第10a条(8)により設立され、気候変動の緩和に著しく寄
        与する環境上安全な二酸化炭素回収・有効利用（「CCU」）および生産された炭素集約的なものに代わ
        る製品を含む、低炭素技術およびプロセスにおけるイノベーションを全加盟国で支援し、環境上安全
        な二酸化炭素の回収・貯留（「CCS」）ならびに革新的な再生可能エネルギーおよびエネルギー貯蔵技
        術を目的とするプロジェクトの建設および運営を振興することを支援する。EIBは、イノベーション基
        金の個別財務書類を作成している。
     Z.2.  　インベストメント・ファシリティ・コトヌー

         EIB  が管理するインベストメント・ファシリティは、アフリカ・カリブ海および太平洋地域諸国と欧
        州連合および加盟国との間における協力・開発に関する2000年６月23日付（その後改正済）のコト
        ヌー協定に基づき設立されたものである。EIBは、インベストメント・ファシリティの個別財務書類を
        作成している。
     Z.3.  　近代化基金

         改正EU排出量取引制度（ETS）指令第10d条に基づき設立された近代化基金は、エネルギーシステム
        を近代化し、次のEUの受益加盟国（MS）10ヵ国のエネルギー効率を改善することを目的としている。
        ブルガリア、チェコ共和国、クロアチア、エストニア、ハンガリー、ラトビア、リトアニア、ポーラ
        ンド、ルーマニアおよびスロバキア。近代化基金は、再生可能エネルギー源からのエネルギーの生成
        と利用、エネルギー効率、エネルギー貯蔵、地域暖房、パイプラインおよびグリッドを含むエネル
        ギーネットワークの近代化、労働者の再配置、技能再教育およびスキルアップ、教育、求職活動なら
        びに起業への投資を支援し、EIBは近代化基金の個別財務諸表を作成している。
     Z.4.  　EIF資金

         EIF  資金は、EIBとEIFとの間で2000年12月に締結された資金管理契約に従い、EIBによって管理され
        ている。
     Z.5.  　イノベーターのためのEU資金提供（InnovFin）

         InnovFin     または「InnovFin－イノベーターのためのEU資金提供」は、EUの新規の2014年－2020年の
        研究プログラムである「ホライズン2020」に基づくEIB、EIFおよび欧州委員会の共同の取組みであ
        る。2013年12月11日、研究およびイノベーションのための包括プログラム（2014年－2020年）である
        ホライズン2020を確立し、決定事項N1982/2006/ECを廃止する欧州議会および理事会規則（EU)
        N1291/2013（「ホライズン2020規則」）が採択された。2014年６月12日、欧州委員会、EIBおよびEIF
        は、金融商品であるInnovFinを設定する委任契約を締結した。InnovFinは、EIBグループによって提供
        される一連の統合され、かつ補完的な金融ツールおよびアドバイザリー・サービスで構成され、零細
        企業から巨大企業までの企業による投資を支援するために研究およびイノベーション（「R&I」）のバ
        リュー・チェーン全体を対象としている。EIBは、InnovFinの個別財務書類を作成している。
     Z.6.  　NER300

         EIB  は、NER300イニシアチブ（炭素回収・貯蔵実証プロジェクト、および革新的再生可能エネルギー
        技術のための資金調達プログラム）を遂行する際、エージェントとしてECをサポートする。当該ファ
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        シリティには、i）EUの割当量単位（EUA）の収益化、ii）EUA収益化活動を通じて受け取る資金の管理
        および支出、といった２つの活動が含まれる。EIBは、NER300のために個別財務書類を作成している。
     Z.7.  　ファンド・オブ・ファンズ（「JESSICA                      II」）

         ファンド・オブ・ファンズ（「FoF」）は、欧州構造投資基金（「ESIF」）が、2014年から2020年ま
        での間に加盟国運用プログラムにより資金供給した地域金融商品（「DFI」）で構成されている。FoF
        は、選定された金融仲介機関と協力して、貸付、出資および保証の実行を通じて、最終受領者の資金
        調達を促進している。
         EIB  は、ファンド・マネージャーとして、関係運営当局から資金供給（拠出）の取りまとめを行い、
        拠出者と合意した投資戦略に従って、金融仲介機関を介して当該資金を投資している。EIBは、各ファ
        ンド・オブ・ファンズの個別財務書類を作成している。
     Z.8.  　コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「CEF」）

         コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「CEF」）は、運輸、電気通信およびエネルギーのイ
        ンフラストラクチャー・セクターにおける共益プロジェクトを支援するために、欧州横断的なネット
        ワークに欧州連合の財政支援を提供することを目的とした、EIBと欧州委員会の間の共同協定である。
        欧州委員会は、CEFに基づく負債性金融商品の業務および管理をEIBに委託しており、これにより、欧
        州横断交通網プロジェクト融資保証手段（「LGTT」）およびプロジェクト債券イニシアチブ
        （「PBI」）の試験段階への連続性が確保される。LGTTとPBIは、CEFの下で2016年１月１日に統合され
        た。CEF委任契約は、最新かつ共通のリスク・シェアリングの取決めを定めている。EIBは、CEFの個別
        財務書類を作成している。
     Z.9.  　JESSICA（保有基金）

         JESSICA    （都市部への持続可能な投資に対する欧州共同支援）は、欧州委員会とEIBが欧州評議会開
        発銀行と共同で策定したイニシアチブである。
         JESSICA    保有基金はJESSICAイニシアチブに関連して使用される。新しい手続きに基づき、関係運営
        当局は、持続可能な総合都市開発計画の一部を形成するプロジェクトへの有償投資を行うために、自
        身のEU助成金の一部を使用する選択権を付与される。EIBは、運用者として、関係運営当局から受領し
        た資金を取りまとめ、拠出者と合意した投資ガイドラインに従って都市開発基金に投資している。
         EIB  は、JESSICAの個別財務書類を作成している。
     Z.10.   　汎ヨーロッパ保証基金（「EGF」）

         EGF  は2020年４月23日に欧州理事会により、EU全体のCOVID-19対応パッケージの一部として承認され
        た。2021年７月現在、22ヵ国の加盟国が約244億ユーロと見込まれる保証枠で参加を確認しており、参
        加国の事業体のみが支援適格となっている。EGFは、金融仲介機関の商業的資金供与の要件を満たす
        が、COVID-19のパンデミックの経済的影響により苦戦している高リスク事業と最終的な受益者に資金
        提供を行うことを目的としている。この理由から、EGFはSMEに焦点を当てており、SMEはEGFが支援す
        る資金供与の少なくとも65％の恩恵を受けることとなる。EGFはEIBとEIFによって共同で実施されてお
        り、それぞれが約半分の金額を担当するが、商品構成は異なっている。EIFは、上限付きおよび上限な
        しのポートフォリオ保証と間接的な株式型投資                         （ファンド）を想定していたのに対して、EIB側で
        は、展開されている商品は、連動型リスク・シェアリング、ベンチャー債、合成資産ベース証券であ
        る。EIBは、EGFの個別財務書類を作成している。
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     Z.11.   　EU－アフリカ・インフラ（「EUAI」）信託基金
         EUAI  信託基金は、創設・援助組織としての欧州連合を代表するECと、運用者としてのEIBとの間の、
        信託基金協定に基づき創設され、創設後は、欧州連合加盟国もこの協定に資金提供者として参加でき
        る。2006年２月９日、ECとEIBは、EU－アフリカ・インフラ・パートナーシップを共同で推進し、特に
        それを支援するEU－アフリカ・インフラ信託基金を設立する旨の覚書を交わした。EIBは、EUAI信託基
        金の個別財務書類を作成している。
     Z.12.   　資金パートナーシップ・プラットフォーム（「PPF」）

         PPF  はEIBが運用する複数地域、複数拠出者、かつ複数セクターの、複数のファンドを組み込んだプ
        ラットフォームであり、持続可能な発展のために金融の流れを増加させる必要性を考慮し、また欧州
        投資銀行の成功体験を基礎として設立された。PPFに基づく基金は、プラットフォーム規則に従って導
        入された。EIBは、PPFの個別ベースの合算財務報告を作成している。
     Z.13.   　GF   ギリシャ

         ファンドは、ギリシャ共和国、ECおよびEIBによる共同イニシアチブで、設立の目的は、ギリシャの
        中小企業に対する融資を支援することである。ファンドは、ギリシャのために用意された構造基金の
        未使用部分を使って設立されており、ギリシャのパートナー銀行経由で、EIBの中小企業向けローンの
        保証を行う。EIBは、GF            ギリシャの個別財務書類を作成している。
     Z.14.   　特別部門

         特別部門は、総務会によって1963年５月27日に設定された。1977年８月４日の決議に基づき、その
        目的は見直され、第三者の勘定で第三者の委託に基づいてEIBが実行した金融業務を記録するためとさ
        れた。特別部門には、FED、MED/FEMIPおよび欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティの保証部分
        が含まれる。
     Z.15.　リスク・シェアリング・ファイナンス・ファシリティ（「RSFF」）

         RSFF  は、欧州連合を代表するECとEIBとの間で締結され、2007年６月５日付で発効した協力協定に基
        づき設立された。RSFFは、研究、技術開発と実証プロジェクトおよび技術革新への投資を育成するこ
        とを目的としている。RSFFの一環として、EIFは、技術革新および研究を中心とする中小企業（SME）
        および中堅企業のためのリスク・シェアリング・インスツルメント（「RSI」）を用意した。RSIは、
        研究を推進する中小企業（「SME」）や中堅企業の借入やファイナンス・リースのため、銀行やリース
        会社に保証を提供している。EIBは、RSIを含めたRSFFの連結財務書類を個別に作成している。
     Z.16.   　欧州近隣パートナーシップ枠組み（「ENPI」）

         欧州近隣政策の対象国における欧州連合の一般予算から資金調達される事業の実施について定めた
        欧州連合とEIBとの間の枠組み協定は、ENPIを通じて実施される。EIBは、ENPIの個別財務書類を作成
        している。
     Z.17.   　エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「PF4EE」）商品

         エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「PF4EE」）商品は、エネルギー効率関連投資向
        けの十分かつ低価格の商業金融の利用可能性が限定的であることに対処することを目的とした、EIBと
        欧州委員会の協定である。この商品は、EU加盟国の国別エネルギー効率行動計画、またはその他のエ
        ネルギー効率プログラムの実施を支援するプロジェクトを対象としている。2014年12月、欧州委員会
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        およびEIBは、金融商品であるPF4EEを設定する委任契約を締結した。EIBは、PF4EEの個別財務書類を
        作成している。
     Z.18.   　国際開発協力機構（「AECID」）

         このパートナーシップ契約は、スペイン王国（スペインの国際開発協力機構（「AECID」））とEIB
        との間で調印されたもので、モーリタニアおよびFEMIPによってカバーされる諸国（「南地中海沿岸地
        域」）の活動に投資するために設立された。地域の零細企業や中小企業に関してリスク資本を提供す
        ること、および民間セクターの幅広い発展に従事することを主目的としている。EIBは、AECIDの個別
        財務書類を作成している。
     Z.19.   　加盟候補国向け支援制度II（「IPA                   II」）

         加盟候補国向け支援制度（「IPA」）に係る協定は、EUが「拡大国」の改革を財政面および技術面で
        援助する支援措置である。加盟候補国向け支援ファンドも、持続性のある経済回復、エネルギー供
        給、運輸、自然環境および気候変動などに関する目標をEUが達成できるよう支援する。IPA                                               Iの後継制
        度IPA   IIは、すでに達成された成果を土台とし、2014年から2020年までの期間に117億ユーロを充当し
        て構築される予定である。IPA                IIの最も重要な革新性は、戦略的焦点にある。フレームワーク・パー
        トナーシップ契約は、2015年末に締結され、EIBにより履行される。様々な「特別供与契約」の締結に
        より、DG     NEARからの財源が配分される。IPA                  II規則は2020年12月31日まで適用されたが、実施は依然
        として継続している。EIBは、IPA                  IIの個別財務書類を作成している。
     Z.20.   　深化した包括的自由貿易協定地域（「DCFTA」）

         欧州投資銀行および欧州連合は、2016年12月19日に、深化した包括的自由貿易協定地域
        （「DCFTA」）の委任契約に署名した。東部DCFTAイニシアチブは、EUと協力協定を締結した国である
        ジョージア、モルドバおよびウクライナに対し、的を絞った金融および技術的支援を中小企業
        （「SME」）向けに提供することによって、これら３国の経済発展を強化することを目的としている。
        DCFTAの一環として、EIFは保証枠ウィンドウの実行および管理を行う。EIBは、保証枠ウィンドウを含
        めたDCFTAの連結財務書類を個別に作成している。
     Z.21.   　近隣インベストメント・ファシリティ（「NIF」）信託基金

         EIB  が管理するNIF信託基金は、欧州近隣政策（「ENP」）の戦略的目標を達成するために設立され
        た。当基金は、SME向け、人的資源育成を含む社会セクター向け、および地方自治体のインフラストラ
        クチャー開発向けの支援を通じて、より適切で持続可能性の高いエネルギーおよび輸送の相互接続性
        を確立し、エネルギー効率の向上および再生可能エネルギー資源の利用促進を進め、気候変動および
        より広い意味での環境への脅威に対処し、スマートで持続可能かつ包括的な成長を促進することに重
        点を置いている。EIBは、NIF信託基金の個別財務書類を作成している。
     Z.22.   　欧州戦略投資基金（「EFSI」）

         適用されるEFSI規則に基づき、欧州委員会およびEIBは、EFSIの管理・運営、EUの保証提供に関する
        契約（「EFSI契約」）、および欧州投資アドバイザリー・ハブ（「EIAH」）の実施に関する契約
        （「EIAH契約」）を締結した。
         EFSI  契約に基づき、ECは、EFSIが支援するプロジェクトに関して、EIBにEUの保証を提供した。EUの
        保証に充当する資産は、欧州委員会が直接管理する。EFSIが支援するプロジェクトは、通常のEIBのプ
        ロジェクトのサイクルおよびガバナンスに従う。また、EFSIは自己専用のガバナンス構造を有してい
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        る。当該構造は、EFSIの下で行う投資において、欧州に対する投資の妨げとなる市場のリスク負担の
        失敗に対処するという特別の目的に、確実に重点が置かれ続けるようにするために設置されている。
        承 認を受けたプロジェクトおよびEIBのエクスポージャーに関する詳細な情報については、注D.1を参
        照のこと。
         EIAH  は、プロジェクトおよび投資に対し、財務以外の支援を拡充することを目的としている。EIAH
        は３つの補完的な構成要素であるa)                   公共受益者および民間受益者向けの広範なアドバイザリー技術支
        援プログラムおよびイニシアチブへの足掛かり、b)                           パートナー機関の間での専門知識の活用、交換お
        よび普及を目的とした協同プラットフォーム、およびc)                             既存のアドバイザリー・サービスの強化もし
        くは拡大または未対処のニーズに対応する新規のサービスの創出、で構成される。EIBは、EIAHの個別
        財務書類を作成している。
     Z.23.   　近隣インベストメント・ファシリティ（「NIF」）リスク資本ファシリティ

         近隣インベストメント・ファシリティ（「NIF」）リスク資本ファシリティは、欧州連合の一般予算
        を財源とする。主な目標として、民間セクターの開発、包括的な成長および民間セクターの雇用創出
        を支援するため、南方の近隣地域のSMEにエクイティ・ファイナンスおよびデット・ファイナンスへの
        アクセスを提供することに注力している。このファシリティは、エクイティ・ファイナンスおよび
        デット・ファイナンスの手段から成る金融商品ウィンドウと、技術支援サービスから成る付加的任務
        ウィンドウで構成される。EIBは、金融商品ウィンドウの個別財務書類を作成している。
     Z.24.   　欧州地中海投資パートナーシップ制度（「FEMIP」）信託基金

         EIB  が管理するFEMIP（ユーロ地中海投資パートナーシップ・ファシリティ）信託基金は、多数の援
        助国の支援を得て、地中海パートナーシップ・ファシリティ参加国におけるEIBの既存業務を強化する
        ために設立された。当基金は、技術援助とリスク資本の提供を通じて、特定の優先分野の事業に資源
        を投入することを目指している。EIBは、FEMIP信託基金の個別財務書類を作成している。
     Z.25.    EPTA信託基金

         EPTA（東方パートナーシップ技術支援）信託基金は、技術支援のための多分野向けの多目的融資枠
        を提供し、EIB東方パートナーシップ事業の質を高め、かつ開発効果を増幅させることに重点的に取り
        組んでいる。同基金は、近隣インベストメント・ファシリティを補完する。EIBは、EPTA信託基金の個
        別財務書類を作成している。
     Z.26.    自然環境保護資金調達ファシリティ（「NCFF」）

         自然環境保護資金調達ファシリティ（「NCFF」）は、EIBと欧州委員会との共同契約であり、自然環
        境保護資金の保全のための収益創出またはコスト削減プロジェクト（気候変動適応プロジェクトを含
        む）に係る市場の格差および障壁に対処することにより、生物多様性分野および気候変動への適応に
        関するEUおよび加盟国の目標の達成に貢献することを目的としている。EIBは、NCFFの個別財務書類を
        作成している。
     Z.27.    EU貿易振興・競争力向上プログラム（「EUTCP」）

         経済成長を加速させ、民間セクターの発展を支援し、地域統合ならびに気候変動の軽減および適応
        を強化するというEUの政策目的に沿って、EIBはEUTCPを展開するためにECと協力している。EUTCPは以
        下を合わせたものである。(i)                 バリュー・チェーン向けのEIBの長期貸付金、(ii)                           保証手段（リス
        ク・シェリング・ファシリティ）および                     (iii)   選別された国における市場の機能不全に対処するため
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        の技術的支援（専門家支援ファシリティ）。EUTCPはまた、EIBにとってそれぞれの国におけるポジ
        ショニングについて戦略的に重要な取組みを表す。このプログラムは、EIBの伝統的な商品を補完する
        新 たな保証商品を可能にするため、選択された対象国におけるバリュー・チェーンに沿ってSMEに対す
        る多額の投資をもたらすことが見込まれる。EIBは、EUTCPのリスク・シェアリング・ファシリティの
        個別財務書類を作成している。
     Z.28.    ギャランティー・ファンド

         域外活動のためのギャランティー・ファンドは、非加盟国に供与された貸付および貸付保証の債務
        不履行をカバーするため、または非加盟国におけるプロジェクトのために、1994年に設立された。欧
        州委員会（EC）は、1994年11月に二者間で締結された契約およびその後の当該契約の改訂に基づき、
        ギャランティー・ファンドの財務管理をEIBに委託している。
         近隣・開発・国際協力手段（「NDIC」）の発効により、ギャランティー・ファンドは欧州委員会が
        管理する共通準備基金のコンパートメントとなった。EIBによるファンドの管理は終了した。
         ギャランティー・ファンドの純資産の欧州委員会への移管に伴い、EIBは2021年７月31日現在で最終
        財務書類を作成した。
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                                  (1)

                          特別部門計算書
                    2021年12月31日および2020年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
     資産                                  2021  年12月31日         2020  年12月31日

     地中海沿岸諸国
     欧州連合の財源によるもの
     実行済貸付残高                                        5,828           8,333
     リスク資本業務
     - 未実行金額
                                            21,523           21,747
     - 実行済金額                                       28,479           30,465
                                            50,002           52,212
       (2)
                                            55,830           60,545
     合計
     アフリカ、カリブ海および太平洋地域諸国ならびに加盟国の属国およ
     び属領
     欧州連合の財源によるもの
     - ヤウンデ協定
     リスク資本による業務
     - 実行済金額                                         0          419
       (3)
                                               0          419
     合計
     - ロメ協定
     リスク資本による業務
     - 実行済金額                                       76,542           121,821
       (4)
                                            76,542           121,821
     合計
                                            132,372           182,785
     合計
                                432/445









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                                (1)

                        特別部門計算書         （続き）
                    2021年12月31日および2020年12月31日現在

                          （単位：千ユーロ）
     負債                                   2021  年12月31日         2020  年12月31日

     受託管理資金
     欧州連合の委託によるもの
     - 地中海沿岸諸国金融議定書
                                            34,307           38,798
     - ヤウンデ協定
                                               0          419
     - ロメ協定                                       76,542           121,821
                                            110,849           161,038
     受託管理資金の合計
     未実行金額
                                            21,523           21,747
     地中海沿岸諸国における貸付業務およびリスク資本業務
                                            21,523           21,747
     未実行金額の合計
                                            132,372           182,785
     合計
    付記：

     欧州連合の委託に基づきEIBが元利回収を引き受けた、欧州委員会提供の特別条件付貸付金の実行済・未返
    済残高合計：
      a ） 2021年12月31日現在における第１次、第２次および第３次ロメ協定に基づくもの：211,266千ユーロ
        （2020年：232,416千ユーロ）
      b ） 2021年12月31日現在における地中海沿岸諸国との間で署名した金融議定書に基づくもの：29,660千
        ユーロ（2020年：35,417千ユーロ）
     欧州連合－欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティとの関連において、保証部分の導入契約が2014年
    ８月20日に締結された。2019年に受けた履行請求後の、2021年12月31日現在の発行済EU保証はゼロ（2020
    年：ゼロ）であった。EU保証の総額は、2021年12月31日現在で38,920千ユーロ（2020年：38,920千ユーロ）
    である。
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                                                        欧州投資銀行(E06005)
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       注(1)　特別部門は、総務会によって1963年５月27日に設定された。1977年８月４日の決議に基づき、その目的が見

          直され、第三者の勘定で第三者の委託に基づいて欧州投資銀行が実行した金融業務を記録するためとされ
          た。ただし、コトヌー協定、欧州連合-アフリカ・インフラ信託基金、近隣インベストメント・ファシリ
          ティ信託基金（「NIF」）およびFEMIP信託基金に基づくインベストメント・ファシリティについては、個別
          財務書類に表示されている。また、EIBは2005年より他の委託について異なる種類の財務書類を作成してい
          る。
           特別部門計算書は、欧州連合および加盟国の委託に基づく実行済金額もしくは未実行金額から解約額およ
          び返済額を控除した金額を示している。実行済金額および未実行金額ならびに受取済および受取予定資金
          は、額面価額で計上されている。特別部門計算書では、これらの業務に付随するリスクを補填するために必
          要となりうる引当金もしくは評価損益は、確定的な償却を除き、考慮されていない。外貨建ての金額は、12
          月31日現在の実勢為替レートで換算されている。
       注(2)　欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、マグレブおよびマシュレク

          諸国、マルタ、キプロス、トルコならびにギリシャにおけるプロジェクト資金（1981年１月１日の欧州共同
          体加盟前に10百万ユーロ融資）のため締結された契約の実行時の金額：
     実行時の金額：                                               840,457

     減算：      為替差額                             55,632
          解約額                            178,863
                                      550,132
          返済額
                                                   -784,627
                                                    55,830
       注(3)　欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、連合アフリカ諸国、マダガ

          スカルおよびモーリシャスならびに加盟国の属国、属領および地区（AASMM-OCTD）におけるプロジェクト資
          金のため締結された契約の実行時の金額：
     特別条件付貸付金                                  139,483

                                       2,503
     リスク資本形成拠出金
     実行時の金額：                                               141,986
     加算：      資産計上された利息                             1,178
                                       9,823
          為替差額
                                                    11,001
     減算：      解約額                             3,729
                                      149,258
          返済額
                                                   -152,987
                                                      0
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       注(4)　欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、アフリカ・カリブ海および

          太平洋諸国ならびに加盟国の属国および属領（ACP-OCT）におけるプロジェクト資金のため締結された契約
          の実行時の金額：
     リスク資本による貸付金：

     条件付劣後貸付金                                 3,116,097
                                       121,002
     出資
     実行時の金額：                                              3,237,099
     加算：      資産計上された利息                                          9,548
     減算：      解約額                            742,432
          返済額                           2,371,822
                                       55,851
          為替差額
                                                  -3,170,105
                                                    76,542
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       ④【ＥＵ会計指令に基づく連結財務書類とＩＦＲＳに基づくものとの差異】
    EU 会計指令に基づき作成されたEIBグループの2021年12月31日現在の連結貸借対照表および2021年12月31日終

    了年度の損益計算書ならびにIFRSに基づき作成されたそれらとの間における差異
                           連結  貸借対照表

                          2021  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千     ユーロ   ）
                        EU 会計指令             調整             IFRS

                                   影響      参照
     資産
                             1,483,285          0                1,483,285
     1　現金、中央銀行および郵便局預け金
     2　中央銀行担保適格国庫証券およびそ
                                        A.1,  B.1,   C 
      の他短期証券                      37,160,351        77,510                 37,237,861
     3　金融機関貸付金および預け金
      a）要求払                 797,488               0          797,488
                                        A.2,  B.4
      b）その他の貸付金および預け金               74,749,439              -7,870           74,741,569
                                        A.2,  B.4
      c）貸付金               93,562,111             1,120,633            94,682,744
      d）貸付金    および預け金の減損（戻
                       -57,842                         -75,226
       入れ控除後）                            -17,384        C 
                            169,051,196                         170,146,575
     4　対顧客貸付金および預け金
                                        A.2,  B.4
      a) その他の貸付金および         預け  金     677,437              -240            677,197
                                        A.2,  B.4
      b）貸付金               322,374,311             17,620,162            339,994,473
      c）貸付金および      預け  金の減損（戻
                       -381,166                         -288,259
       入れ控除後）                            92,907       C 
                            322,670,582                         340,383,411
     5　確定利付証券を含む負債証券
                                        A.1,  B.1,   C 
      a）公共機関による発行                4,946,262              78,333            5,024,595
                      7,025,006                  A.1,  B.1,   C    7,034,187
      b）その他による発行                              9,181
                            11,971,268                         12,058,782
                                        B.2,  B.3
     6　株式およびその他の変動利付証券                       9,223,497      9,648,808                   18,872,305
     7　参加持分                        345,023      -345,023       B.3               0
     8 デリバティブ資産                          0  41,734,302       B.5            41,734,302
     9　有形固定資産                        242,687      131,633        G             374,320
     10 無形資産                        58,408        0                 58,408
                                         B.5,  H
     11 その他の資産                       141,673      42,211                   183,884
     12 応募済資本金および準備金（払込請
      求済払込未了分）                      1,118,948       14,694      I            1,133,642
                                       A.1,  A.2,  A.4, 
                            14,565,820                          271,753
                                       B.1,  B.4,  B.5
     13 前払金                            -14,294,067
                            568,032,738                         623,938,528
     資産合計
                                436/445







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                           連結  貸借対照表

                          2021  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千ユーロ）
                        EU 会計指令             調整             IFRS

                                  影響       参照
     負債および資本
     1　金融機関に対する債務
      a）要求払               4,777,422              -1,847      A.3      4,775,575
                     18,895,071                         18,796,352
      b）期日払または通知払                            -98,719      A.3
                           23,672,493                         23,571,927
     2　顧客に対する債務
      a）要求払               1,645,154                0         1,645,154
                      175,542                         175,496
      b）期日払または通知払                              -46     A.3
                            1,820,696                         1,820,650
     3　債務証書借入
      a）負債証券              431,104,111             30,811,247        A.4     461,915,358
                      9,010,748                         11,987,275
      b）その他                            2,976,527       A.4
                           440,114,859                         473,902,633
     4　デリバティブ負債                          0  29,529,619        B.5            29,529,619
                                       A.2,  B.5,  E, G,
     5　その他の負債                       4,265,084       716,579       H            4,981,663
                                       A.1,  A.2,  A.3,
                                       A.4,  B.1,  B.4,
                                        B.5,  F
     6　繰延収益                      15,470,655      -15,027,522                     443,133
     7　引当金
      a）年金制度および健康保険制度               4,510,251            4,113,081        D     8,623,332
                       39,332                         42,537
      b）保証引当金                             3,205       C 
                            4,549,583                         8,665,869
     負債合計                      489,893,370                         542,915,494
     8　資本金

      a）応募済資本金              248,795,607                 0        248,795,607
                    -226,604,892                         -226,604,892
      b）払込未請求資本金                               0
                           22,190,715                         22,190,715
     9　連結準備金
      a）準備基金               24,879,561                0         24,879,561
      b）その他準備金               12,776,663            -3,040,214        A-H      9,736,449
                                       A.4  B.2,  B.5
      c）公正価値準備金                   0          575,725             575,725
      d） 特別活動準備金              12,152,954                0         12,152,954
                      2,021,337                         2,021,337
      e）一般貸倒準備金                               0
                           51,830,515                         49,366,026
    10 　当期純利益                       2,647,454      5,629,870       A-I            8,277,324
                            1,470,684                         1,188,969
    11   非支配持分に帰属する資本
                                  -281,715       E
                           78,139,368                         81,023,034
     資本合計
                           568,032,738                         623,938,528
     負債および資本合計
                                437/445






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                           連結  損益計算書

                        2021  年 12 月 31 日終了事業年度

                          （単位：千     ユーロ   ）
                           EU 会計指令            調整           IFRS

                                     影響     参照
                                          A.1,  A.2,
                                          B.1,  B.4,
                                           B.5,  I
     1　受取利息および類似収益                          16,473,694       -161,434                16,312,260
                                         A.4,  B.5,  D,
                                           E,  G 
     2　支払利息および類似費用                         -13,285,486        12,904               -13,272,582
     3　株式およびその他の変動利付証券からの収益                           838,815        0              838,815
     4　受取手数料                           573,701      11,546     F           585,247
     5　支払手数料                          -434,377         0              -434,377
                                          A.1,  A.2,
                                          A.4,  B.1,
                                          B.2,  B.3,
                                         B.4,  B.5,  G,
     6　金融業務損益                           51,958    5,578,249       H          5,630,207
     7　その他の業務収益および費用の純額                           -1,397        0               -1,397
     8　貸付金および預け金の減損ならびに保証引当
                                           C, H
      金の変動（戻入れ控除後）                          178,967      112,615                 291,582
     9  固定金融資産として保有される譲渡可能有価
      証券、株式およびその他の変動利付証券の減
                                           C, B.3
      損の変動（戻入れ控除後）                          16,618      22,272                 38,890
     10 一般管理費
      a）　人件費                  -1,371,657             164,626      D    -1,207,031
                          -288,287                      -246,922
      b）　その他の管理費                                41,365      G 
                               -1,659,944                      -1,453,953
     11 減価償却費および償却費：有形固定資産およ
      び無形資産
      a）　有形固定資産                    -28,909            -41,363       G      -70,272
                          -21,035                      -21,035
      b）　無形資産                                  0
                                -49,944                      -91,307
     12 当期純利益                         2,702,605                      8,443,385
                                55,151                      166,061
      少数株主に帰属する当期利益                               110,910      E
                               2,647,454                      8,277,324
       EIB  株主に帰属する当期利益
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                                                           有価証券報告書
    評価および収益認識におけるIFRSおよびEU会計指令の間の差異
    A 　損益を通じて公正価値で測定するものとして指定されたまたは償却原価で計上される金融資産および負債

      （ヘッジ会計を含む。）
     １　負債証券ポートフォリオ
       EU 会計指令において、負債証券ポートフォリオは、購入価格で計上され償却原価で測定される（有価
      証券流動性ポートフォリオを除く。）。経過利息は、連結貸借対照表の「前払金および未収収益」の項
      目に計上される。未収割戻金およびアップフロント・フィーは、連結貸借対照表の「未払金および繰延
      収益」の項目に計上される。
       IFRS  に基づき、グループは、適格なヘッジ対象の負債証券にヘッジ会計を適用している。これらの有
      価証券の帳簿価額は、ヘッジの対象となるリスクに起因する公正価値について調整される。ヘッジ会計
      に含めることのできない経済的ヘッジ対象の負債証券は、当初認識時に取消不能で公正価値オプション
      に指定され、損益を通じて公正価値で測定される。
       経過利息（未収割戻金控除後）および未償却のアップフロント・フィーは、連結貸借対照表上で関連
      する金融商品の残高として報告される。
       ヘッジ対象負債証券の公正価値変動およびヘッジの公正価値は、連結損益計算書の「金融業務損益」
      に認識される。
     ２　貸付金および預け金

       EU 会計指令において、すべての貸付金および預け金は、償却原価で計上されている。経過利息は連結
      貸借対照表の「前払金および未収収益」または「未払金および繰延収益」の項目に計上される。貸付金
      に係るアップフロント・フィーは償却され、連結損益計算書の「受取利息および類似収益」に認識され
      る。
       IFRS  においては、グループは、適格なヘッジ対象の貸付金にヘッジ会計を適用している。これらの貸
      付金の帳簿価額は、ヘッジの対象となるリスクに起因する公正価値について調整される。ヘッジ会計に
      含めることのできない経済的ヘッジ対象の貸付金は、当初認識時に取消不能で公正価値オプションに指
      定され、損益を通じて公正価値で測定される。
       貸付金の公正価値変動およびヘッジの公正価値は、連結損益計算書の「金融業務損益」に認識され
      る。
       経過利息は、連結貸借対照表上で関連する資産の残高として報告される。
       信用減損している貸付金および預け金に係る経過利息は、「受取利息および類似収益」に戻入れがな
      される。
       IFRS  においては、貸付金に係るアップフロント・フィーは、
        ・　公正価値オプションに指定された貸付金に関して連結損益計算書上の「金融業務損益」の項目で
          即時認識される。
        ・　貸付金の満期までの期間にわたり償却され、ヘッジ会計および／または償却原価で測定に指定さ
          れた貸付金については、連結貸借対照表の「金融機関および対顧客貸付金および預け金」の項目
          で認識される。
       IFRS  においては、償却原価で測定される金融資産のキャッシュ・フローについて大幅な契約の変更が
      なされた場合、新たな金融資産をその公正価値で計上し、条件変更に係る損益の影響額を連結損益計算
      書の「金融業務損益」に計上する。
       貸付金の仮勘定は、「その他の負債」から当該貸付金仮勘定が関連する貸付金残高に再分類される。
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     ３　金融機関および顧客に対する債務

       EU 会計指令において、「金融機関に対する債務」および「顧客に対する債務」は、連結貸借対照表に
      おいて償還額で表示される。
       金融機関および顧客に対する債務の利息は、発生主義により、連結損益計算書の「支払利息および類
      似費用」または利息がマイナスの場合には「受取利息および類似収益」に計上される。経過利息は、
      「未払金および繰延収益」に含められる。
       IFRS  においては、「金融機関に対する債務」および「顧客に対する債務」は、当初は取得原価で計上
      され、連結貸借対照表では償却原価で表示される。
       金融機関および顧客に対する債務の利息は、実効金利法を用いて連結損益計算書の「支払利息および
      類似費用」または「受取利息および類似収益」に計上される。
       経過利息は、連結貸借対照表上で関連する金融商品の残高として報告される。
     ４　債務証書借入

       EU 会計指令において、債務証書借入は償却原価で計上される。経過利息は連結貸借対照表の「未払金
      および繰延収益」の項目に計上される。「前払金および未収収益」または「未払金および繰延収益」に
      計上される発行手数料および償還プレミアムまたはディスカウントは定額法で償却され、その後連結損
      益計算書の「支払利息および類似費用」の項目に認識される。
       IFRS  においては、グループは、適格である場合は常にそのヘッジ対象の発行債務の大部分にヘッジ会
      計を適用する。これらの債務証書借入の帳簿価額は、ヘッジの対象となるリスクに起因する公正価値に
      ついて調整される。ヘッジ会計に含めることのできない経済的ヘッジ対象の債務証書借入は、当初認識
      時に取消不能で公正価値オプションに指定され、損益を通じて公正価値で測定される。
       債務証書借入の公正価値変動およびヘッジの公正価値は、連結損益計算書の「金融業務損益」に認識
      される。
       経過利息は、連結貸借対照表上で関連する負債性金融商品の残高として報告される。
       発行手数料および償還プレミアムまたはディスカウントは、連結貸借対照表で関連する金融商品の項
      目において報告され、実効金利法を用いて関連する債務証書借入の満期までの期間にわたって償却され
      る。ただし、債務証書借入が損益を通じて公正価値で測定され、発行手数料、プレミアム／ディスカウ
      ントおよび償還プレミアムが連結損益計算書の「金融業務損益」に即時認識される場合を除く。
       公正価値オプションに指定された債務証書借入については、IFRS第13号に従い自己信用リスクを反映
      した自己信用調整（「OCA」）が計算され、それぞれの変動額が「公正価値準備金」として「その他の包
      括利益（「OCI」）に計上される。
       IFRS  において、グループは金融資産および金融負債の相殺基準を充たす１件の取引を有している。
    B 　強制的に損益を通じて公正価値で分類されるまたはその他の包括利益を通じて公正価値で測定するものと

      して指定された金融資産および金融負債
     １　負債証券ポートフォリオ
      EU 会計指令においては、有価証券流動性ポートフォリオを除く負債証券ポートフォリオは、購入価格で
     計上され、償却原価で測定される。有価証券流動性ポートフォリオの負債証券は、公正価値で計上され
     る。公正価値変動は、連結損益計算書の「金融業務損益」に直接反映される。経過利息は、連結貸借対照
     表の「前払金および未収収益」および「未払金および繰延収益」の項目に計上される。
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      IFRS  においては、一部の負債証券は償却原価で測定することができないため公正価値で計上しなければ
     ならず、公正価値変動は直接損益に反映される。
      これらの負債証券の公正価値変動は、連結損益計算書の「金融業務損益」に認識される。
      経過利息は、連結貸借対照表上で関連する金融商品の残高として報告されるが、関連手数料は、連結損
     益計算書の「金融業務損益」に即時認識される。
     ２　株式およびその他の変動利付証券

      EU 会計指令においては、株式およびその他の変動利付証券は、当初は取得原価で計上され、返済による
     資金の還流額が減額される。これらの帳簿価額は、その後取得原価または各貸借対照表日現在の時価のい
     ずれか低い方の額に調整される。
      個々の評価損益は「金融業務損益」に計上される。
      IFRS  においては、株式およびその他の変動利付証券は公正価値で計上され、公正価値変動は連結損益計
     算書の「金融業務損益」に直接反映される。ただし、公正価値変動が「公正価値準備金」としてOCIに反映
     されている欧州復興開発銀行（「EBRD」）に対する投資を除く。
     ３　参加持分

      EU 会計指令においては、「参加持分」は、グループの会計方針と一致した手法に基づき、EU会計指令に
     定める持分法を用いて会計処理されている。個々の評価損益は、「固定金融資産として保有される譲渡可
     能有価証券および参加持分に係る（再）評価損益」に計上される。
      IFRS  においては、参加持分は「株式およびその他の変動利付証券」に含められ、個々の公正価値調整は
     「金融業務損益」に計上される。
     ４　貸付金および預け金

      EU 会計指令においては、すべての貸付金および預け金は償却原価で計上される。経過利息は、連結貸借
     対照表の「前払金および未収収益」または「未払金および繰延収益」の項目に計上される。貸付金に係る
     アップフロント・フィーは償却され、連結損益計算書の「受取利息および類似収益」に認識される。
      IFRS  においては、償却原価での測定に適格でない貸付金は、損益を通じて公正価値で測定に分類され
     る。これらの貸付金に係るアップフロント・フィーは、契約時に連結損益計算書の「金融業務損益」に認
     識される。
      貸付金の公正価値変動は、連結損益計算書の「金融業務損益」に認識される。
     ５　デリバティブ資産および負債

        a 財務デリバティブ
         EU 会計指令において、有価証券流動性ポートフォリオに含まれるデリバティブ金融商品は、時価で
        評価され、「その他の資産」または「その他の負債」に計上される。
         IFRS  においては、すべてのデリバティブ資産および負債は連結貸借対照表で認識され、損益を通じ
        て公正価値で測定される。
         経過利息は、連結貸借対照表上で関連する金融商品の残高として報告される。
         信用評価調整（「CVA」）、債務評価調整（「DVA」）および担保評価調整（「CollVA」）は、デリ
        バティブの公正価値評価に含まれている。
         デリバティブの公正価値変動は連結損益計算書の「金融業務損益」に認識される。
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        b デリバティブおよびヘッジ活動
         EU 会計指令において、ヘッジ・デリバティブ金融商品は貸借対照表で認識されない。これらはオ
        フ・バランスシートにおいて額面価額で報告される。
         デリバティブ金融商品について発生する利息は、「前払金および未収収益」または「未払金および
        繰延収益」に表示される。
         アップフロント・フィー、償還プレミアムまたはプレミアム／ディスカウントは、「支払利息およ
        び類似費用」として、関連するデリバティブの満期までの期間にわたり償却される。
         IFRS  においては、すべてのデリバティブ資産および負債は貸借対照表で認識され、損益を通じて公
        正価値で測定される。
         経過利息は、連結貸借対照表上で関連する金融商品の残高として報告される。
         CVA  、DVAおよびCollVAは、デリバティブの公正価値評価に含まれている。
         デリバティブの公正価値変動は、連結損益計算書の「金融業務損益」に認識される。
         為替スワップおよび外国為替予約のプレミアムおよびディスカウントの償却は、「金融業務損益」
        に計上される。
         ヘッジ会計におけるデリバティブについては、ヘッジ手段に指定された部分の利得または損失が連
        結損益計算書に認識される。加えて、グループは、通貨ベーシス・スプレッド（「CBS」）の公正価値
        をヘッジ手段指定から分離し、特定の会計処理を適用している。当初ヘッジ手段の指定日に測定され
        たCBSの金額はOCIに計上され、連結損益計算書においてヘッジ期間にわたり定額法で償却される。CBS
        のその後の公正価値変動は、OCIに直接認識される。
         ヘッジ会計におけるデリバティブのアップフロント・フィーまたは償却プレミアムは、実効金利法
        を用いて関連するデリバティブの満期までの期間にわたり償却される。ただし、これらのデリバティ
        ブがヘッジ会計に指定されておらず、「金融業務損益」に即時認識される場合を除く。
         IFRS  により、グループは、金融資産および金融負債の相殺基準を充たす２件の取引を有している。
     C  　償却原価で測定される金融資産および貸付コミットメントの減損

      EU 会計指令において、貸付金および預け金の評価損益は、(ⅰ)それらの金額のすべてもしくは一部が回
     収できないリスクが存在する場合、または(ⅱ)減損しているがそのように認識されていないポートフォリ
     オの貸付金もしくは発生しているが報告されていない損失を捕捉するために計上される。これらの評価損
     益は、連結損益計算書の「貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に係る（再）評価損益」として会
     計処理され、連結貸借対照表上の適切な資産項目から控除される。
      負債証券の評価損益は、それが一時的でない場合に、または減損しているがそのように認識されていな
     い負債証券もしくは発生しているが報告されていない損失を捕捉するために計上される。これらの評価損
     益は、連結損益計算書の「固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券および参加持分に係る（再）
     評価損益」として会計処理され、連結貸借対照表上の適切な資産項目から控除される。
      IFRS  により、グループは、償却原価で測定されるすべての貸付金および負債証券の損失引当金に加え、
     オフ・バランスシートの貸付コミットメントの損失引当金を認識することが要求されている。この引当金
     は、当初認識以降に信用リスクが著しく増大した場合、または当該金融商品が信用減損していると判断さ
     れた場合は全期間予想信用損失（「ECL」）に基づき、そうでない場合は12ヵ月ECLに基づき計上される。
      金融商品の性質に応じて、ECL引当金は、連結貸借対照表の適切な資産項目から控除される。オフ・バラ
     ンスシート項目については、貸倒引当金は「引当金                           b)  保証および契約債務引当金               」の項目で報告され
     る。
      ECL  引当金の変動は、連結損益計算書の以下のいずれかの項目に計上される。
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        ・　貸付金および貸付コミットメントについては、「貸付金および預け金の減損ならびに保証引当金
          の変動（戻入れ控除後）」
        ・　負債証券については、「固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券、株式およびその他の
          変動利付証券の減損の変動（戻入れ控除後）」
    D 　年金基金

      EIB  は、数理計算上の差異の累積額の認識に関して、その会計方針を将来に向かって変更した。
      2020  年12月31日現在の財務書類に適用されたEU会計指令における会計方針は、以下のとおりである。
      EU 会計指令においては、10％回廊方式が採用されており、退職給付債務の10％を超過する過年度の数理
     計算上の差異の累積額は、制度加入者の予想平均残存勤続年数（2020年度：平均14.6年）にわたり定額法
     で認識される。
      2021  年12月31日現在の財務書類に適用されたEU会計指令における会計方針は、以下のとおりである。
      2021  年会計年度より10％回廊方式を見直しが行われているが、退職給付債務の10％を超過する当年度の
     数理計算上の差異の累積額は、７年の期間にわたり定額法で「一般管理費                                      a)人件費」に認識される。
      IFRS  において、グループは、退職後確定給付制度に関連する収益または費用を決定するために改訂され
     たIAS第19号を適用している。
      数理計算上の差異の累積額は、全額が「その他準備金」としてOCIで認識される。人件費の調整は、連結
     損益計算書の「一般管理費              a)人件費」で、利息費用の調整は「支払利息および類似費用」で認識される。
    E 　非支配持分の調整

      EIB  および欧州投資基金（「EIF」）は総称して「グループ」と定義されている。
      EIB  はその子会社の１つであるEIFの少数株主の全所有株式を対象としてプット・オプションを付与し
     た。
      EU 会計指令において、非支配持分は連結貸借対照表上、「非支配持分に帰属する資本」として別に計上
     される。プット・オプションは、グループの連結オフ・バランスシートに計上される。
      IFRS  においては、非支配持分は組み替えられ、対応する金融負債がオプションの行使価格の公正価値に
     より「その他の負債」に認識されて親会社の株主に帰属する。その後、当該金融負債はIFRS第９号に従っ
     て測定される。すなわち、取得日後の金融負債の公正価値変動は、連結損益計算書の「支払利息および類
     似費用」に認識される。非支配持分の合意価格に対する超過額または不足額は「連結準備金」に戻入れが
     なされる。
    F 　受取手数料

      グループは、EU会計指令およびIFRSに基づき、一定期間にわたり履行義務が充足される収益からの受取
     手数料を、サービス期間にわたり発生主義で認識している。一時点でのサービスの提供またはその履行に
     より稼得した受取手数料（例えば業績連動）は、サービスが完了した時点で認識される。
      グループは、一定のマンデートについて、収入を受領する時期と各マンデートの全期間にグループにお
     いてサービス／コストが発生する時期との間のずれに対応するために、繰延収益方針を確立している。対
     応する調整が「受取手数料」に対して連結貸借対照表の「繰延収益」に計上される。
      EU 会計指令において、一定の期間にわたりこの繰延メカニズムを将来に向かって適用し当会計年度の繰
     延収益を認識したが、IFRSにおいては、グループは修正遡及アプローチを使用し、IFRS第15号への移行時
     に累積的影響額を資本に認識した。
      この結果、繰延収益とそれに対応する個々の年度に計上される収益に差異が生じた。
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     G  　リース

      EU 会計指令に基づき、賃借料は「一般管理費                      b)その他の管理費」に計上される。
      IFRS  第16号に従って、グループは、契約がリースに該当するかを評価する。リースに該当する場合、グ
     ループは使用権資産およびリース負債を認識する。ただし、免除規定の対象となるもの（短期リース資産
     および新規の取得原価を基準とした少額リース）を除く。上記の使用権資産は「有形固定資産」に認識さ
     れ、対応するリース負債は「その他の負債」に認識される。
      その後、グループは、原価モデルを適用して使用権資産を計上し、使用権資産を開始日からリース契約
     終了時まで減価償却するとともに毎年減損評価を行う。使用権資産の減価償却は、「減価償却費および償
     却費：有形固定資産および無形資産                   a)有形固定資産」に計上される。リース負債の帳簿価額は、リース料
     およびリース負債に係る割引の巻戻しによる利息を反映して調整され、再評価またはリースの条件変更を
     反映するため再測定が行われる。リース負債に係る割引の巻戻しによる利息は、連結損益計算書の「支払
     利息および類似費用」に計上される。再評価の金額は、連結損益計算書の「金融業務損益」に計上され
     る。
    H 　金融保証契約

      EU 会計指令に基づき、金融保証による負債純額は、連結貸借対照表の「引当金                                        b)保証業務に係る引当
     金」に表示されている。将来の予想プレミアムの正味現在価値が予想支払義務を超過する額を表す未実現
     利益は、引き続き認識されていない。
      純負債の増加または減少は、連結損益計算書の「貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に係る
     （再）評価損益」で認識される。
      IFRS  において、金融保証による未実現利益は、金融保証契約の測定の結果として正味資産ポジションと
     なった場合、連結貸借対照表の「その他の資産」に計上される。金融保証契約の測定の結果として正味負
     債ポジションとなった場合、償却後の当初NPVが12ヵ月ECLまたは全期間ECLよりも高い契約については、
     「その他の負債」に表示される。信用減損があり、全期間ECLに基づいた損失引当金が認識されている保証
     契約については、「保証および契約債務引当金」に表示される。金融保証に関連する「その他の資産」ま
     たは「その他の負債」の増加または減少は、連結損益計算書の「金融業務損益」に認識される。保証履行
     請求に対する決済以外の金融保証に伴う「保証および契約債務引当金」の増加または減少は、連結損益計
     算書の「貸付金および預け金の減損ならびに保証引当金の変動（戻入れ控除後）」に認識される。
    I 　応募済資本金および準備金（払込請求済払込未了分）

      EU 会計指令に基づき、「応募済資本金および準備金（払込請求済払込未了分）」の項目には、2020年３
     月１日のポーランドおよびルーマニアの増資に伴う両国からの将来の支払額が含まれる。
      IFRS  において、当該支払額は、割引キャッシュ・フロー法を用いて割り引かれる。
      割引の影響は「受取利息および類似収益」として計上され、その償却額は「支払利息および類似費用」
     に計上されている。
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     (6)  【その他】

        当会計年度の末日後、本有価証券報告書提出日までに生じた重要な事実はない。

     (7)  【発行者の属する国等の概況】

        該当なし

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