コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー 有価証券報告書

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                                             コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー(E05923)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】

    【提出書類】                 有価証券報告書

    【根拠条文】                 金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                 関東財務局長

    【提出日】                 2022  年６月15日

    【事業年度】                 自　2021年１月１日　至　2021年12月31日

    【会社名】                 コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー

                     (COÖPERATIEVE        RABOBANK     U.A.)
    【代表者の役職氏名】                 長期資金調達・資本部長(アジア太平洋）

                     (Head   of  Long   Term   Funding     and  Capital,     APAC)
                     ヘル・ブルス
                     ( Ger  Buls  )
    【本店の所在の場所】                 オランダ国　3521          CB  ユトレヒト市クローセラーン18

                     ( Croeselaan      18  3521   CB  Utrecht,     the  Netherlands)
    【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　　梅　津　　　立

    【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区大手町一丁目１番１号　大手町パークビルディング

                     アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【電話番号】                 03(6775)1000

    【事務連絡者氏名】                 弁護士　　中　村　慎　二

                     弁護士　　白　藤　祐　也
                     弁護士　　水　間　洋　文
                     弁護士　　伊　藤　雄　太
    【連絡場所】                 東京都千代田区大手町一丁目１番１号　大手町パークビルディング

                     アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【電話番号】                 03(6775)1000

    【縦覧に供する場所】                 該当事項なし

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    第一部      【企業情報】

     注(1)   本書において、別段の記載がある場合を除き、以下の用語は下記の意味を有する。

        「当社」、「当行」および「ラボバンク」
             ：コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー
     注(2)   別段の記載がある場合を除き、本書に記載の「ユーロ」はその時々の欧州経済通貨同盟に参加している欧州連合の加
        盟国の単一通貨としてのユーロを指す。本書において便宜上記載されている日本円への換算は、別段の記載がない限
        り、１ユーロ＝128.26円の換算率(令和４年３月10日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信直物売相場と買相場の
        仲値)によって換算されている。
     注(3)   コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの決算期は毎年12月31日をもって終了する１年間である。本書では、2021
        年12月31日に終了した会計年度を「2021年度」といい、他の会計年度についてもこれに準ずる。
     注(4)   本書中の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
     注(5)   当社のウェブサイトは、www.rabobank.comにおいて閲覧することができる。ただし、本書において言及されている
        ウェブサイト、または本書において言及されているウェブサイトを通じてアクセスすることができるその他のウェブ
        サイトは、本書の一部を構成するものではない。
    第１    【本国における法制等の概要】


    １  【会社制度等の概要】

     (1)  【提出会社の属する国・州等における会社制度】
        法人(会社を含む。)に関する規定はオランダ民法典に統合されている。これらの規定は第２編「法人」に記
       載されている。同編の規定は、1976年７月28日に施行され、以降頻繁に改正されている。
        当社は、協同組合型の銀行である。オランダ民法典第２編第３章は、協同組合型会社について取り扱ってい
       る。協同組合型会社はその加盟社員との間に協同組合関係を形成する会社である。
        第２編第９章は、年次計算書類および年次報告書について取り扱っている。協同組合型会社は、年次計算書
       類の発行が義務づけられている。
        その他協同組合型会社に適用されるものとしては、商業登記法上の開示規則がある。
        さらに、オランダにおける会社法の実際的な適用の上で重大な影響を有する、法文化されていない重要な法
       源(判例法および法理等)が存在する。
        協同組合型会社は「大」および「小」の２種類に分類される。「大」協同組合型会社と「小」協同組合型会
       社の主な違いは、「大」協同組合型会社には監督委員会の設置が義務づけられている点である。「大」協同組
       合型会社の監督委員会の構成員の選任手続も、「小」協同組合型会社のものとは異なる。当社は「大」協同組
       合型会社に該当する。
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     (2)  【提出会社の定款等に規定する制度】
       ラボバンクの体制
        ラボバンク・グループは、コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーおよびオランダ国内外両方におけるラ
       ボバンクの子会社や参加者で構成される。ラボバンクは、オランダだけではなく、世界中の支店や駐在員事務
       所を拠点に営業している。これらの支店および事務所は全て、ラボバンクという法人の一部を構成する。ラボ
       バンクは、世界中の別法人を通じても営業している。ラボバンクは、かかる法人の株主である。ラボバンクの
       本店所在地はオランダのユトレヒトである。ラボバンクの登記上の事務所はオランダのアムステルダムにあ
       る。ラボバンクは複数の商号を利用している。
        ラボバンクは銀行免許を保有しており、協同組合としての法的形式を有している。ラボバンクの協同組合の
       アイデンティティの歴史は、19世紀後半に農家のグループが最初の農業協同組合銀行を築いた頃まで遡る。
       2016年１月１日まで、オランダの地方銀行は別個の法的な協同組合の事業体であった。2016年１月１日、ラボ
       バンクと106行の地方銀行の全ての間で、共通の手続の下、法的な合併が行われた。ラボバンクが存続会社と
       なった。
        協同組合であるラボバンクには、通常の株主ではなく、加盟者がいる。オランダにおけるラボバンクの顧客
       は、ラボバンクの加盟者になる機会がある。現時点で、ラボバンクには                                    ２ 百万人   を超える     加盟者がいる。加盟
       者はラボバンクに資本拠出を行っておらず、ラボバンクの資本につき請求権を有さない。加盟者は義務を負わ
       ず、ラボバンクの責任についても債務を負担しない。
       ガバナンスの主要な特徴

        ラボバンクは、分権化した組織であり、地方レベルおよび中央レベルの両方で意思決定                                            プロセス     を有する。
       ガバナンスは、協同組合および銀行の融合を反映している。
        ラボバンクの加盟者は、地理的要件に基づき、約                         81 の部門に分かれて組織されている。各部門内で、加盟者
       は代表者選考会に加入する。代表者選考会は、地方加盟者理事会の構成員を選任する。                                            各部門は地方銀行に繋
       がっている。オランダの銀行業務は分権化された組織構造を有しており、14の地域（それぞれ地域経営チーム
       を有する。）と約81の地方銀行（それぞれ地方取締役を有する。）に組織されている。かかる地方銀行は別個
       の法人ではなく、ラボバンクという法人の一部である。地方銀行は、地方の方向性および地方の起業家精神を
       ラボバンクの特徴的な性質として維持している。地域における地方銀行の取締役は、共同で地域経営チームを
       構成する。
        地方加盟者理事会は          それぞれ     30から50名の構成員で構成され、ラボバンクの定款に                           基づいており、また部門
       の一部である       。地方加盟者理事会は、サービスの質                   ならびに     地域  および   環境の社会的および持続可能な発展へ
       の貢献につき地方銀行の経営チームに報告し、協力する。                              さらに、     地方加盟者理事会には複数の正式な任務お
       よび責任があ       り、とりわけ、一般加盟者理事会における代表者（以下、「一般加盟者理事会構成員」とい
       う。）   を含む地方監督委員会           の構成員の      任命、停職および解任           が含まれる      。
        地方監督委員会は３          から５   名の構成員で構成され、部門の一部である。                       部門の構成員には、地方監督者がい
       なければならない。          同委員会は、       ラボバンクの定款に基づく              一機関であり、地方銀行             の商業的発展および社会
       的貢献の監督       を含む、様々な任務を実行し、様々な責任を負う。                          （経営委員会に指名される）地域取締役とと
       もに、同     委員会は、地方銀行の           取締役   に関し機能的な雇用者の役割も果たす。地方監督委員会は、地方加盟者
       理事会に報告義務を負う。
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        地方銀行および部門は、同一地域内の地方銀行および部門が様々な構成で会合を行うための地方理事会を割
       り当てられる。現在、オランダ国内では14の地方理事会が設置されている。これらの理事会は、ラボバンクの
       定款に基づいている。地方理事会は、地域の一般加盟者理事会構成員と地方銀行の取締役が一般加盟者理事会
       に向けて会合し、協議する場である。各地方理事会は、地域内の各地方監督委員会の構成員１名で構成され、
       地域内の地方銀行と部門との関係強化、地域内のラボバンクによる商業的発展および社会的貢献の監視、そし
       て地域経営チームとの協議を担当する。
        一般加盟者理事会構成員             は、全員、一般加盟者理事会における部門の加盟者を代表する。一般加盟者理事会
       が、ラボバンクのガバナンスにおける最高意思決定機関である。                                 一般加盟者理事会構成員             は指示や協議を行う
       ことなく一般加盟者理事会に参加するが、地方の意見も取り入れる。一般加盟者理事会は、                                               ラボバンクの       加盟
       者を代表して、継続性を保護し、集合的な価値観の管理人を務める。                                   一般加盟者理事会は、ラボバンクの戦略
       的枠組み、アイデンティティ、予算に係る主要な点および財務業績に焦点を当てており、これらにつき相談を
       受ける権利または承認する権利を有している。かかる権利には、とりわけ、ラボバンクの戦略的枠組みの承
       認、ラボバンクの年次計算書類の採択、そして他社への重要な投資（または他社との長期的な協力関係の締結
       もしくは終了）に関する協議が含まれる。
        一般加盟者理事会には、緊急事態委員会、調整委員会および                               人事・報酬      委員会の３つの永続的な委員会が存
       在する。
        ラボバンクの監督委員会の構成員は、                    監督委員会による推薦に加え、                一般加盟者理事会によって任命され
       る。監督委員会の構成員の３分の２はラボバンクの加盟者でなければならない。監督委員会は監督の役割を果
       たし、一般加盟者理事会に報告義務を負う。この点について、監督委員会は                                       、とりわけ、ラボバンクの              法律お
       よび規制の遵守、         また、   ラボバンクの目標および戦略の実現を監視する。監督委員会は、経営委員会の重大な
       意思決定を承認する権限を有する。監督委員会は、経営委員会につき助言を行う役割をも果たす。監督委員会
       は、  リスク委員会、監査委員会、協同組合問題委員会、指名委員会および人事・報酬委員会から構成される、
       監督委員会の準備作業および助言を行う                    ５つ  の 永続的な     委員会   を設置している        。
        ラボバンクの経営委員会は、地方銀行および間接的にはラボバンクの関連事業体を含んだ、ラボバンクの経
       営の責任を負う。         経営委員会では、事業上の問題、優先事項および運営上の検討事項について詳細に議論が行
       われる。経営委員会のメンバーは、各メンバーの固有の知識に基づき、戦略上および運営上の意思決定、また
       その実行に関与している。              経営委員会は、        ラボバンクの       目標の設定および達成、戦略的方針および関連あるリ
       スク特性、財務業績および企業の社会的責任について最終的な責任を負う。さらには、経営委員会は、ラボバ
       ンク・グループの関連ある法律および規制の遵守につき責任を負う。
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    ２  【外国為替管理制度】
       オランダの協同組合が発行する無記名式社債に関して外貨で支払うべき金銭と、オランダでの売却による収益
     は、オランダの法的制限なくオランダから公式に持ち出しその他の通貨に転換することができる。ただし、統計
     上の目的のため、かかる支払および取引はオランダ中央銀行に報告しなければならない。
    ３  【課税上の取扱い】

       欧州連合貯蓄課税に関する指令
        2005  年以来、税務当局に対し、個人貯蓄者に関する情報へのより良いアクセスを提供してきた欧州連合貯蓄
       課税に関する指令2003/48/ECは、欧州理事会によって2015年11月10日に廃止された。かかる廃止は、欧州委員
       会が、2014年12月に、税務当局間の強制的かつ自動的な情報交換に関する規定を修正する指令2014/107/EUを
       採択したことによって決定された。指令2014/107/EUは、受取利息だけではなく、配当やその他の資本収入な
       らびにかかる収入項目を生み出す口座の年間残高を対象範囲とする、2014年７月付のOECDによる金融口座の自
       動的情報交換のための国際基準を欧州内で実施する。指令2014/107/EUは、2016年１月１日に発効した。
        EU は、複数の欧州第三国と、OECDによる金融口座の自動的情報のための国際基準を組み込んだ類似の合意に
       ついて交渉してきた。
        廃止は、移行措置についても規定する、欧州理事会が導入した指令によって成立した。特にオーストリア
       は、指令2014/107/EUの免除を受けており、かかる免除によりオーストリアは指令2014/107/EUの適用を１年後
       の2017年１月１日まで延期することができた。しかし、指令2014/107/EUの導入の際、オーストリアは、完全
       には免除を受けないと発表した。その代わり、オーストラリアは、2017年９月までは一部の口座についてのみ
       情報交換し、その他のケースでは免除を維持する予定であるとした。したがって、欧州連合貯蓄課税に関する
       指令の廃止指令には、オーストラリアならびに同国で設立された支払代理人および事業者に、免除期間中は指
       令2014/107/EUが適用される口座以外には指令2003/48/ECを継続して適用させるための特約が設けられた。
        投資家は、個々の事情についてそれぞれの専門顧問に相談されたい。
     (1)  オランダにおける課税上の取扱い

        以下は、一般的な情報提供を目的としており、当社の発行する社債                                   (以下、「本社債」という。)               の保有者
       に関連し得るオランダ税法のすべての側面について、包括的あるいは完全な記述を意図したものではない。し
       たがって、本社債を保有する見込みのある者（以下、「本社債権者」という。）は、本社債の購入、所有およ
       び処分に係る課税に関し、その税務顧問の助言を求めるべきである。
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        以下の要約は、オランダ租税裁判所により適用および解釈され、本書の日付時点で公布され、かつ効力を有
       するオランダ税法に基づいたものであり、本書の日付以後に導入されまたは施行されたいかなる修正（遡及効
       の有無を問わない。）も考慮していない。
        下記の源泉徴収のセクションを除き、本要約は下記の本社債権者に係るオランダにおける課税については言
       及していない。
        (i)   法人であり、かつアルバ、キュラソー又はシント・マールテンの居住者である本社債権者
        (ii)   本社債及び／又は本社債による利益の実質所有者(                          uiteindelijk       gerechtigde      )ではないとされる本社
           債権者
        本「３　課税上の取扱い」において、「オランダ」とは、ヨーロッパにおけるオランダ王国の部分を意味
       し、「オランダ税」とは、オランダまたはその区域もしくはその税務当局により、またはそれらを代理して課
       税されるあらゆる性質の税金を意味する。
        以下の源泉徴収に関する要約は、2021年１月１日時点で、2021年のオランダの源泉徴収税法（                                                     Wet
       Bronbelasting        2021  ）の意味でいう当社と関連（               gelieerd     ）を有している事業体である保有者に係るオランダ
       における課税については言及していない。
       源泉徴収

        当社による本社債に関するすべての支払いは、オランダ税のためのもしくはそれらに基づくいかなる源泉徴
       収または控除の対象にもならない。但し、本社債が、1969年のオランダ法人税法（                                                  Wet   op  de
       vennootschapsbelasting             1969  ）第10条1-dの意味でいう当社のエクイティとして実際には機能しない場合に限
       る。
       収入およびキャピタルゲインに対する課税

       (a)  オランダの居住者
        本項の特定のオランダ税に関する記述は、以下の本社債権者のみを対象とする。
        ( ⅰ)  オランダの居住者またはみなし居住者である個人（以下「                              オランダ個人       」という）。
        ( ⅱ)  1969年オランダ法人税法（以下、「法人税法」という。）を適用され、法人税法上、オランダの居住
          者またはみなし居住者である法人。ただし、以下を除く（以下、「オランダ法人」という。）。
           ・　オランダ法人税の一部または全部を免除されている年金基金（                                   pensioenfondsen         ）またはその他
             の法人
           ・　投資機関（        beleggingsinstellingen             ）
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       事業またはその他の活動に従事していない、または従事していないとみなされるオランダ個人
        一般的に、オランダ個人で、（ⅰ）起業家（                       ondernemer      ） としてもしくは（起業家および株主以外として）
       エクイティに対する共同権利に基づいて利益を得ている事業または（ⅱ）当該個人によるその他の活動
       （ resultaat      uit  overige     werkzaamheden       ） からの利益として課税対象にならない利益を得ている事業に帰属
       していない本社債を保有する者は、本社債を貯蓄および投資による収入に関する課税制度（                                                  inkomen     uit
       sparen    en  beleggen     ） であるボックス３に保有している資産として計上しなければならない。次に、本社債に
       関する課税所得は、利回りベースが30,846ユーロの上限                             (heffingvrij       vermogen)     を超過した場合に限り、実際
       に受領した収益または実際に実現した利益ではなく、暦年の始まりにおける保有者の利回りベース
       （ rendementsgrondslag           ） に対する特定の見なし利益に基づいて決定される。このような利回りベースは、本
       社債の保有者が保有する特定の適格資産の公正市場価格から、暦年の始まりにおける特定の適格負債の公正市
       場価格を控除した額として決定されている。本社債の公正市場価格は、保有者の利回りベース内の資産として
       含まれる。保有者の利回りベースは、異なる見なし利益が適用される３つまでの等級に割り当てられる。１つ
       目の等級には、67％の低利回り部分および33％の高利回り部分に分割される、72,797ユーロ以下の金額が含ま
       れる。２つ目の等級には、21％の低利回り部分および79％の高利回り部分に分割される72,797ユーロ超、
       1,005,572ユーロ以下の金額が含まれる。３つ目の等級には、その全てが高利回りとみなされる、1,005,572
       ユーロ超の金額が含まれる。2020年において、低利回り部分の見なし利益は0.06％であり、高利回り部分は
       5.33％である。見なし利益の割合は毎年見直される。保有者の利回りベースに対する見なし利益の税率は
       （2020年おいて）30％である。                   2021年12月24日のオランダ最高裁判所（                          Hoge   Raad  ） の判決
       （ECLI:NL:HR:2021:1963）によると、見なし利益に基づく現在の課税制度は特定の状況下では欧州人権条約第
       14条および欧州人権条約第一議定書第１条に抵触する可能性がある。2022年５月18日現在、法律の改正は提案
       されていないものの、オランダの租税執務・租税執行局長官（State                                     Secretary      for  Tax  Affairs     and  Tax
       Administration）は見なし利益に基づく課税制度は改正される予定である旨公表した。
       事業またはその他の活動に従事している、または従事しているとみなされるオランダ個人

        オランダ個人が起業家としてもしくは（起業家および株主以外として）エクイティに対する共同権利に基づ
       いて利益を得ている事業またはその他の活動（                        resultaat      uit  overige     werkzaamheden       ） （通常の、積極的な
       ポートフォリオ運用（            normaal,     actief    vermogensbeheer         ） の範囲を超える活動を含むがこれに限定されな
       い。）に帰属する本社債を保有する場合、当該個人は、当該本社債による、または当該本社債によるとみなさ
       れる利益（当該本社債の処分により実現されたキャピタルゲインを含む。）に対して、（2020年において）一
       般的に49.50％を上限とする累進税率のオランダ所得税を賦課される。
       オランダ法人

        オランダ法人は、本社債による、または当該本社債によるとみなされる利益（当該本社債の処分により実現
       されたキャピタルゲインを含む。）に対して、（2020年において）一般的に25％を上限とする法定税率のオラ
       ンダ法人税を賦課される。
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       (b)  オランダの非居住者
        オランダ個人およびオランダ法人以外の本社債権者は、本社債の保有および処分に係る収入またはキャピタ
        ルゲインに対して、いかなるオランダ税も賦課されない。ただし、以下の場合を除く。
        ・　当該本社債権者が、全部または一部がオランダ国内の恒久的施設（                                    vaste   inrichting      ） または常駐代表
          （ vaste   vertegenwoordiger          ） を通じて遂行されておりかつ本社債が帰属している事業から、個人の本
          社債権者である場合に起業家としてまたは（起業家および株主以外として）エクイティに対する共同権
          利に基づいて利益を得ている場合
        ・　当該本社債権者が、個人であり、オランダにおいて本社債に関して遂行された、2001年個人所得税法に
          よって定義されるところのその他の活動（                      resultaat      uit  overige     werkzaamheden       ） （通常の、積極的
          なポートフォリオ運用（             normaal,     actief    vermogensbeheer         ） の範囲を超える活動を含むがこれに限定
          されない。）による利益を得ている場合
        ・　当該本社債権者が、事業経営拠点をオランダに有する事業に対して、有価証券の保有以外の方法により
          企業の利益の分配を受ける権利を有しており、本社債が当該事業に帰属している場合
       贈与税または相続税

        関連する条項上、オランダの居住者またはみなし居住者ではない本社債権者による贈与または当該本社債権
       者の死亡に伴う本社債の譲渡またはみなし譲渡に対しては、オランダにおいていかなる贈与税または相続税も
       発生しない。ただし、以下を条件とする。
        ( ⅰ)  当該譲渡が、本社債の贈与時またはその死亡時において、関連する条項上、オランダの居住者または
          みなし居住者であった本社債権者による、または当該本社債権者のためになされた相続もしくは遺産
          贈与または贈与として解釈されないこと、ならびに
        ( ⅱ)  当該本社債の贈与時にはオランダの居住者またはみなし居住者ではなかった個人の当該本社債権者に
          より本社債が贈与された場合、当該個人の本社債権者が、当該贈与日から180日以内に、オランダの居
          住者またはみなし居住者として死亡していないこと。
        特定の条件を満たした場合にのみ本社債が贈与される場合は、当該本社債権者が（ⅰ）オランダの居住者ま
       たはみなし居住者ではなく、かつ（ⅱ）当該条件が満たされた日から180日以内にオランダの居住者またはみ
       なし居住者とならなかったときは、贈与税は発生しない。
        オランダの贈与税および相続税の目的上、オランダ国籍を有する個人は、贈与日または死亡日前の直近10年
       間のいかなる時点でもオランダに居住していた場合は、オランダの居住者とみなされる。オランダ贈与税の目
       的上、国籍にかかわらずいかなる個人も、贈与日前の直近12ヶ月間のいかなる時点でもオランダに居住してい
       た場合は、オランダの居住者とみなされる。
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       その他の税金
        本社債権者は、本社債の発行、取得または譲渡のみを理由とする付加価値税またはその他類似の税金もしく
       は公租（印紙税および訴訟費用を含む。）などのその他のいかなるオランダ税の賦課も受けない。
       居住

        本社債権者は、当社の業績、または当該本社債権者による本社債の（発行もしくは譲渡による）取得、保有
       および／または処分のみを理由として税務上オランダの居住者もしくはみなし居住者になることはなく、オラ
       ンダ税の賦課を受けることはない。
     (2)  日本国における課税上の取扱い

        以下は日本において募集または売出しの対象となった当社の社債（以下、本(2)において「本社債」とい
       う。）に関する日本国の租税上の取扱いの概略を述べたにすぎず、本社債に投資しようとする投資家は、各投
       資家の状況に応じて、本社債に投資することによるリスクや本社債に投資することが適当か否かについて各自
       の会計・税務顧問に相談することが望ましい。
        本社債に投資した場合の日本国における課税上の取扱いは、現在以下のとおりである。
        本社債の利息は、現行法令の定めるところにより、一般に利子として課税される。日本国の居住者および内
       国法人が支払いを受ける本社債の利息は、所得税法第11条に定める公共法人等、租税特別措置法第８条第１項
       および第２項に定める金融機関および金融商品取引業者等（ならびに場合によって同条第３項に規定する一定
       の場合の資本金１億円以上の内国法人）を除いて源泉所得税（日本国の居住者の場合は国税と地方税、内国法
       人の場合は国税のみの源泉所得税）が課される。日本国の居住者においては、確定申告書の提出による
       20.315％（15％の所得税、復興特別所得税（所得税額の2.1％）および５％の地方税の合計）の税率による申
       告分離課税とするか、確定申告の対象に含めない（この場合、当該源泉所得税の徴収により課税関係が終了す
       る。）こととするかのいずれかを選択することができる。内国法人においては、当該利息は課税所得に含めら
       れ法人税および地方税の課税対象となり、また一定の公共法人等および金融機関等を除き、現行法令上
       15.315％（15％の所得税および復興特別所得税（所得税額の2.1％）の合計）の源泉所得税が課される。ただ
       し、申告分離課税を選択した居住者および当該内国法人は上記源泉所得税額を、一定の制限のもとで、居住者
       の場合は所得税および地方税、内国法人の場合は法人税の額から控除することができる。
        本社債の償還額が本社債の取得価額を超える場合の償還差益は、日本国の居住者の場合は、20.315％（15％
       の所得税、復興特別所得税（所得税額の2.1％）および５％の地方税の合計）の税率による申告分離課税の対
       象となり、申告分離課税の対象となる他の上場株式等（特定公社債を含む。）の譲渡損失と損益通算すること
       ができる。内国法人の場合は、当該償還差益は課税所得に含められ法人税および地方税の課税対象となる。
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        本社債の償還額が本社債の取得価額を下回る場合の償還差損は、日本国の居住者の場合は、申告分離課税の
       対象となる他の上場株式等（特定公社債を含む。）の譲渡益等ならびに利子所得および配当所得と損益通算す
       ることができる。損益通算により控除しきれなかった損失は、一定の制限のもとで、３年間の繰越控除が可能
       である。内国法人の場合は、当該償還差損は損金の額として法人税および地方税の課税所得の計算に算入され
       る。
        本社債の譲渡による譲渡益については、日本国の居住者の場合は、国税と地方税の税率による申告分離課税
       の対象となり、申告分離課税の対象となる他の上場株式等（特定公社債を含む。）の譲渡損失と損益通算する
       ことができる。内国法人の場合は、当該譲渡益は課税所得として法人税および地方税の課税対象となる。
        本社債の譲渡による譲渡損については、日本国の居住者の場合は、申告分離課税の対象となる他の上場株式
       等（特定公社債を含む。）の譲渡益等ならびに利子所得および配当所得と損益通算することができる。損益通
       算により控除しきれなかった損失は、一定の制限のもとで、３年間の繰越控除が可能である。内国法人の場合
       は、当該譲渡損は損金の額として法人税および地方税の課税所得の計算に算入される。
    ４  【法律意見】

       当社の長期資金調達・資本部門のシニア・マネージャーであるプラティック・ケシャブより、税務事項に関す
     るものを除き、次の内容の法律意見書が関東財務局長に提出されている。
     (1)  当社はオランダ法に基づいて適式に設立され、有効に存続する協同組合型会社である。
     (2)  本書の第一部       第１「本国における法制等の概要」の１「会社制度等の概要」、２「外国為替管理制度」、
        および４「法律意見」におけるオランダ法に関する記載はすべての重要な点において真実かつ正確である。
       また、上記法律意見書とは別に、当社の税務部により、オランダの税法に関する、次の内容の税務意見書が関
     東財務局長に提出されている。
     (1)  本書の第一部       第１「本国における法制等の概要」の３「課税上の取扱い」におけるオランダ法に関する記
        載はすべての重要な点において真実かつ正確である。
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    第２    【企業の概況】

    １  【主要な経営指標等の推移】

                           2021  年     2020  年     2019  年     2018  年     2017  年

     ( 単位：百万ユーロ)
                           12 月31日      12 月31日      12 月31日      12 月31日      12 月31日
     主要財務データ
     普通株等Tier       1比率

                           17.4  ％     16.8  ％    16.3  ％    16.0  ％    15.5  ％
                  1
                           22.6  ％     24.2  ％    25.2  ％    26.6  ％    26.2  ％
     総自己資本比率（BIS比率）
            2
                            7.3  ％     7.0  ％     6.3  ％     6.4  ％     6.0  ％
     レバレッジ比率
     リスク加重資産                      211,855       205,773       205,797       200,531       198,269
     ホールセールによる資金調達                      121,638       131,361       151,742       153,223       160,407

                        3
                           63.8  ％     65.8  ％    63.3  ％    65.9  ％    71.3  ％
     収益に対する費用の比率（賦課金を含む）
     基礎的な収益に対する費用の比率（賦課金
                           60.4  ％     64.5  ％    63.0  ％    63.9  ％    65.3  ％
     を含む）
     自己資本利益率                       8.8  ％     2.7  ％     5.3  ％     7.3  ％     6.7  ％
     収益                      12,169       10,782       11,756       12,020       12,001

     営業費用                       7,044       6,542       6,956       7,446       8,054
     金融資産に係る減損費用                       (474)       1,913        975       190      (190)
     当期純利益                       3,692       1,096       2,203       3,004       2,674
     総資産                      639,575       632,258       590,598       590,437       602,991
     民間セクター向け貸付ポートフォリオ                      417,158       409,380       417,914       416,025       410,964
     顧客からの預金                      372,031       361,028       338,536       337,410       340,682
     流動性カバレッジ比率                       184  ％     193  ％     132  ％     135  ％     123  ％
     預貸率                       1.13       1.12       1.22       1.22       1.21
     不良債権                       9,231      13,882       15,705       18,436       18,315
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     主要非財務データ
     オンライン・サービスを積極利用している
                           67.0  ％     65.6  ％    64.0  ％    61.8  ％       -
     オランダの民間顧客
     オンライン・サービスを積極利用している
                           82.4  ％     82.2  ％    81.5  ％    80.8  ％       -
     オランダの法人顧客
                  4
                           99.8  ％     99.8  ％    99.7  ％    99.9  ％    99.9  ％
     ネット・バンキングの使用率
                   4
                           99.8  ％     99.8  ％    99.6  ％    99.9  ％    99.9  ％
     モバイル・バンキングの使用率
           4
                           99.8  ％     99.9  ％    99.7  ％    99.8  ％       -
     iDEAL   の使用率
                                           5
     持続可能な融資総額                      63,117       49,813             46,607       17,377
                                        44,583
                    6
                            70.4       72.6       71.5       70.8       69.5
     レップトラック・パルス・スコア
     加盟者のエンゲージメント・スコア                       44 ％      52 ％      49 ％      45 ％       -
     コミュニティー・ファンドおよび寄付                       27.6       42.5       45.4       48.8       45.5

     従業員エンゲージメント・スキャン                        72       69       64       61       -

                    7
                             83       -       -       -       -
     従業員エンゲージメント・スコア
     多様性：オランダ国内の従業員の女性比率                       49 ％      49 ％      51 ％      52 ％       -
     オランダ国内の長期欠勤率                       3.9  ％     3.4  ％     4.3  ％     4.3  ％     4.0  ％

     格付

     S&P  グローバル・レーティング                       A+       A+       A+       A+       A+

     ムーディーズ・インベスターズ・サービス                        Aa2       Aa3       Aa3       Aa3       Aa2
     フィッチ・レーティングス                        A+       A+      AA-       AA-       AA-
                            AA  低
     DBRS                               AA       AA       AA       AA
     サステイナリティクスESGリスク格付
                              2       1       1       1       -
     （多角経営型銀行部門）
     1 　総自己資本比率（BIS比率）は、適格資本をリスク加重資産によって除することにより算出される。

     2 　レバレッジ比率は、2011年６月のバーゼルIIIの文書において定義されているとおり、Tier                                           1資本を総資産によって除す
       ることにより算出される。
     3 　収益に対する費用の比率（賦課金を含む）は、営業費用合計（賦課金を含む）と収益合計の比率として計算される。
     4 　12ヶ月にわたり算出された平均使用率。
     5 　当行は様々なカテゴリーの持続可能な融資について、当行のポートフォリオ全体を評価した。利用可能データの不足に
       より、ホールセール・サステナブル・ローンについてはまだ評価を行うことができていない。そのため、当行は当該カ
       テゴリーを持続可能な融資に係る当行のポートフォリオから除外することとした。2019年度末のポジションについても
       1,417百万ユーロに相当する当該数値を減じている。
     6 　敬意、感心、好感度および信頼を数値化し感情的な結びつきを測る、レピュテーション・インスティチュートが測定お
       よび決定する評判。
     7 　当行はより良い従業員エンゲージメントの測定方法（スコア）への移行を進めている。透明性の確保を目的として、移
       行期間中は従業員エンゲージメント・スキャンの結果も報告する。
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    ２  【沿革】

       ラボバンク・グループは、協同組合の原則を基本に運営されている、国際金融サービス提供者である。ラボバ
     ンク・グループは発行会社およびその子会社により構成されている。ラボバンク・グループは40カ国で事業を展
     開している。当グループの事業には、国内リテール・バンキング、ホールセール・バンキングおよび国際リテー
     ル・バンキング、リース事業ならびに不動産事業が含まれている。当グループは、オランダにおいてはオランダ
     市場におけるラボバンク・グループの地位を維持することに重点を置き、国際的には食品・農業分野に重点を置
     いている。ラボバンクの協同組合型構造により、ラボバンク・グループのグループ事業体間には、強い結び付き
     がある。
       ラボバンク・グループの協同組合事業の中核は、地方ラボバンクにより構成されている。顧客はラボバンク・
     ウー・アー（ラボバンク）の加盟者になることができる。2021年12月31日現在、146店舗の支店を有する地方ラ
     ボバンクは、オランダ国内で緻密な銀行ネットワークを形成している。地方ラボバンクは、オランダ国内におい
     て約8.1百万の個人顧客および約0.8百万の法人顧客に対し、総合的な金融サービスを提供している。
       コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（ラボバンク）は、専門性を有するオランダ国内外の複数の子会社
     の持株会社である。現在は、ラボバンクとして知られ、内部では「ホールセール・アンド・ルーラル」と呼ばれ
     るラボバンク・インターナショナルは、ラボバンク・グループのホールセール銀行および国際リテール銀行であ
     る。
       従来、ラボバンク・グループは、主にオランダ国内市場の農業・園芸セクターへの貸付に従事してきた。1990
     年代以降、ラボバンク・グループは、幅広い商業銀行業務およびその他の金融サービスをオランダ国内だけでな
     く、国際的にも提供している。継続中のプログラムの一環として、ラボバンク・グループは、従来の貯蓄や住宅
     ローンをベースとした事業者からオランダ国内外であらゆる種類の金融商品・サービスを提供する者へと多角化
     を図るために、顧客が利用可能な商品・サービスの数量および種類を拡充してきた。当グループは、幅広い層の
     個人顧客および法人顧客の双方に、国内リテール・バンキング、ホールセール・バンキングおよび国際リテー
     ル・バンキング、リース事業、不動産事業および保険商品販売を主な内容とする総合的な金融サービスを提供し
     ている。
     日本における活動

       当社は2000年５月に金融庁の認可を得て東京支店を設立し、同年８月７日に金融機関との間の国債等の売買業
     務を主とした銀行業を開始した。2014年３月より、東京支店は、支店から駐在員事務所に変わり、主に、当行の
     長期資金調達機会に関する市場調査を行っていた。当該駐在員事務所は、2019年７月31日に閉鎖された。
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    ３  【事業の内容】

     (1)  　ラボバンクについて
    次へ

















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     (2)  　当行の中核的事業

    国内リテール・バンキング

    要旨

    オランダにおいて、国内リテール・バンキング（DRB）は、住宅ローン市場における融資の主要な提供者であり、
    貯蓄、決済、投資および保険の商品およびサービスを提供している。また、DRBは、SMEおよび食品・農業市場にお
    ける市場リーダーでもある。純受取利息は長引く低金利環境により再び抑制されたが、このネガティブな影響は当
    行がTLTRO      IIIプログラムに参加したことによるベネフィットにより部分的に相殺され、２％のみの減少だった。
    営業費用は、当行のKYCプログラムの一環である顧客デュー・ディリジェンスおよび取引監視の未処理分を解消す
    るための引当金ならびに特定の変動金利付き消費者信用商品を利用する当行の一部の顧客を補償するための引当金
    に主に起因し、８％の増加となった。金融資産に係る減損費用は、                                  当行の貸付ポートフォリオについて見込まれた
    信用度の悪化       が2021年度に起こらなかったことから、444百万ユーロを取り崩すこととなった。2021年度には、顧
    客からの預金は20.6十億ユーロの大幅な増加となった。当行の住宅ローン貸付ポートフォリオは、新規の住宅ロー
    ン組成の増加により返済金が相殺されたことで、192.5十億ユーロに増加した。
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    財務業績
     業績

                                      2021  年      2020  年
     単位：百万ユーロ                                                 増減率
                                     12 月31日       12 月31日
     純受取利息                                 4,520        4,615         -2 ％
     純受取手数料                                 1,490        1,314         13 ％
     その他収益                                   76        30       153  ％
     収益合計                                 6,086        5,959         2 ％
     人件費                                 2,529        2,633         -4 ％
     その他一般管理費                                 1,359         961        41 ％
     減価償却費および償却費                                  126        135        -7 ％
     営業費用合計                                 4,014        3,729         8 ％
     総利益                                 2,072        2,230         -7 ％
     金融資産に係る減損費用                                  -444         619       -172  ％
     賦課金                                  441        312        41 ％
     税引前営業利益                                 2,075        1,299         60 ％
     法人税等                                  551        328        68 ％
     当期純利益                                 1,524         971        57 ％
     金融資産に係る減損費用（単位：ベーシスポイント）                                  -16         23

     比率

     収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 73.2  ％      67.8  ％
     基礎的な収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 65.6  ％      67.3  ％
     貸借対照表

     ( 単位：十億ユーロ)
     外部資産                                 277.3        275.5         1 ％
     民間セクター向け貸付ポートフォリオ                                 273.9        271.3         1 ％
     顧客からの預金                                 300.0        279.4         7 ％
     内部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 20,504        20,317          1 ％

     外部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 5,517        5,963         -7 ％
     総従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 26,021        26,280         -1 ％
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    財務業績に関する注記
    税引前基礎的営業利益の変動

                                            2021  年       2020  年
     単位：百万ユーロ
                                           12 月31日        12 月31日
     収益                                        6,086          5,959
     営業費用                                        4,014          3,729
                 事業再構築費用                            -121           46
                 デリバティブ枠組み                              -        -18
     費用に対する調整
                 変動金利引当金                             333           0
                 KYC  未処理分引当金                           249           0
     基礎的費用                                        3,553          3,701
     金融資産に係る減損費用                                         -444          619
     賦課金                                         441          312
     税引前営業利益                                        2,075          1,299
     合計調整額                                         461          28
     税引前基礎的営業利益                                        2,536          1,327
    基礎的な業績：大幅に増加

     一部の例外的な項目を除き、DRBの2021年度の業績は急激に改善した。税引前基礎的営業利益は、前年度の1,327
    百万ユーロに対し2,536百万ユーロとなった。長引く低金利環境は当行の純受取利息を圧迫し続けており、マイナ
    スの影響は依然として明らかである。それにもかかわらず、当行がTLTRO                                      IIIに参加したことのベネフィットによ
    り、2021年度の収益は増加した。基礎的営業費用は148百万ユーロ減少した。2021年度には、当行の貸付ポート
    フォリオについて見込まれた信用度の悪化は起こらなかった。予想を上回る経済情勢および経済見通しにより、
    444百万ユーロの減損費用が実質的に取り崩され、純利益に上向きの影響をもたらした。
    収益：わずかに増加

     収益合計は、6,086百万ユーロ（2020年度：5,959百万ユーロ）まで増加した。低金利環境および市場の潤沢な流
    動性により全ての商業マージンが圧迫された結果、純受取利息は4,520百万ユーロ（2020年度：4,615百万ユーロ）
    に減少した。売上の増加および2021年度に当行がTLTRO                            IIIプログラムに参加したことによるベネフィット（124百
    万ユーロ）が、純受取利息にプラスの影響を及ぼした。純受取手数料は、住宅ローン、決済および運用資産に係る
    手数料収入の増加に主に起因し、1,490百万ユーロ（2020年度：1,314百万ユーロ）と13％増加した。その他収益
    は、証券取引に係る公正価値調整を主な原因として、76百万ユーロ（2020年度：30百万ユーロ）まで増加した。
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    営業費用：増加
     営業費用合計は前年度より増加し、4,014百万ユーロ（2020年度：3,729百万ユーロ）となった。人件費は４％減
    少し、2,529百万ユーロ（2020年度：2,633百万ユーロ）となった。人件費の減少の原因の一つに、当行の顧客サー
    ビスモデルの継続的な転換に関する戦略的イニシアチブの実施の結果、2020年度よりも平均労働人口が減ったこと
    がある。常勤換算従業員数の減少は、KYCおよび規制に関するプロジェクトのための追加人員の必要性により部分
    的に相殺された。人件費の減少の主要な原動力となったのは、臨時の外部従業員に起因する費用が減少したことで
    あった。出張費および研修費も前年度より減少し、そのほとんどがCOVID-19パンデミックによるものである。その
    他一般管理費は、1,359百万ユーロ（2020年度：961百万ユーロ）まで増加した。当行は                                             Kifid   （オランダ金融関連
    紛争処理機関）        の決定を受け、当行の消費者信用を利用する顧客の一部について、一定の基準相場に合わせた一貫
    した金利調整を行っていなかったことを認識した。そのため、その他一般管理費は333百万ユーロの引当金を含
    み、これにより特定の変動金利付き消費者信用商品を利用する当行の一部の顧客を補償する。また、顧客デュー・
    ディリジェンスおよび取引監視の未処理分を解消するための取り組み（KYCプログラムの一環）として、当行は249
    百万ユーロの引当金を認識した。その他一般管理費の増加は、事業再構築費用の減少に部分的に相殺された。事業
    再構築費用は、マイナス121百万ユーロ（2020年度：46百万ユーロ）に減少した。2021年度における地方銀行の労
    働人口は、多くの従業員が組織外での役割を自発的に受容し、また当行組織内で別の職を得た者もいたことから減
    少した。結果として、事業再構築費用は予想していたよりも少なくなった。その他一般管理費も、2020年度には軽
    減税率によりプラスの影響を受けた。減価償却費および償却費は、126百万ユーロ（2020年度：135百万ユーロ）と
    減少した。
    金融資産に係る減損費用：非常に低い

     当行は2021年度において、金融資産に係る減損費用が高水準になることの原因となり得る貸付ポートフォリオの
    信用度の悪化を見込んでいたが、かかる低下は未だ起こっていない。経済見通しが好ましいものとなったことおよ
    び継続中の政府による救済措置に起因するプラスの展開は、444百万ユーロの減損費用の実質的な取崩しにつなが
    り、これは、平均民間セクター向け貸付ポートフォリオのマイナス16ベーシスポイント（2020年度：23ベーシスポ
    イント）に換算され、長期平均の19ベーシスポイントを大幅に下回る。
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    貸付ポートフォリオ：増加
     2021  年度には、地方ラボバンクおよびオプフィオンにおける顧客の追加住宅ローン返済額、すなわち、強制返済
    に追加して支払われた金額は、合計約23.1十億ユーロ（2020年度：22.6十億ユーロ）となった。当該追加返済額の
    うち4.4十億ユーロ（2020年度：4.1十億ユーロ）は部分返済に関連するものであり、18.6十億ユーロ（2020年度：
    18.5十億ユーロ）の一部は顧客の転居に起因する住宅ローンの完済によるものであった。2021年12月31日現在、当
    行の住宅ローン貸付ポートフォリオの合計額は192.5十億ユーロ（2020年度：188.8十億ユーロ）となった。当該数
    値には、32.3十億ユーロ（2020年度：31.0十億ユーロ）相当のオプフィオンの貸付ポートフォリオが含まれる。
    DRBのポートフォリオ（法人向け貸付を含む。）の合計は、273.9十億ユーロ（2020年度：271.3十億ユーロ）に増
    加した。
     セクター別貸付ポートフォリオ

     単位：十億ユーロ                                 2021  年 12月31日         2020  年 12月31日
     民間個人顧客に対する貸付額                                      203.3            201.4
     商業・工業・サービス業に対する貸付額                                      48.2            47.3
     食品・農業に対する貸付額                                      22.4            22.6
     民間セクター向け貸付ポートフォリオ合計                                      273.9            271.3
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    住宅ローン貸付        ポートフォリオ
     ラボバンクのオランダ住宅ローン市場におけるシェアは、2021年度に新規に組まれた住宅ローンの20.8％（2020
    年度：22.0％）に減少した。地方ラボバンクの市場シェアは14.0％（2020年度：15.7％）とやや減少し、Vistaの
    市場シェアは2.1％（2020年度：1.3％）と増加した一方で、オプフィオンの市場シェアは4.7％（2020年度：
    5.0％）と減少した。不良債権は住宅ローン貸付ポートフォリオの0.33％を占めるが、この不良債権の減少傾向は
    年間を通じて継続していた。全国住宅ローン保証スキーム(ナショナール・ヒポテークガランシー（NHG）)が後援
    する融資は、16.3％（2020年度：17.5％）まで減少した。2021年12月31日現在、住宅ローン貸付ポートフォリオの
    加重平均指数化されたローン・トゥー・バリュー（LTV）は52％（2020年度：57％）となった。
      住宅ローン

      単位：百万ユーロ                                  2021  年 12月31日       2020  年 12月31日
      住宅ローンポートフォリオ                                     192,450          188,761
      加重平均LTV                                       52 ％         57 ％
      不良債権（金額）                                       642         1,253
      不良債権（住宅ローン貸付ポートフォリオ合計に占める割合）                                      0.33  ％        0.66  ％
      90 日超の支払い遅延                                     0.09  ％        0.12  ％
      NHG  ポートフォリオのシェア                                    16.3  ％        17.5  ％
      金融資産における貸倒引当金                                       110          153

      不良債権に基づくカバー率                                       8 ％          7 ％
      純増額                                       -42          -13

      純増額(ベーシスポイント)                                        -2          -1
      評価減                                       -14           27

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    顧客からの預金：21十億ユーロ増加
     オランダの民間貯蓄性預金市場は、消費者がCOVID-19パンデミックを受け消費を控えていることに一部起因し、
    2021年12月31日現在、４％成長して407.2十億ユーロ（2020年度：390.0十億ユーロ）となった。当行の市場シェア
    は34.9％（2020年度：34.7％）であった。顧客からの預金は７％増加して300.0十億ユーロ（2020年度：279.4十億
    ユーロ）となった。DRBに預金された個人貯蓄性預金は、9.3十億ユーロ増加し、144.1十億ユーロ（2020年度：
    134.8十億ユーロ）となった。顧客からのその他の預金は、主に当座預金口座で増加した結果、11.3十億ユーロ増
    加し155.9十億ユーロとなった。
    運用資産：大幅に増加

     2021  年度、運用資産は9.6十億ユーロ増加して62.5十億ユーロ（2020年度：52.9十億ユーロ）となった。この上
    向きの展開は主に株式市場の成長によるものであり、投資資金の純流入にも一部起因している。経済の力強い回復
    およびより好ましい経済見通しを背景として、ほとんどの株式市場にとって好況の一年であり、株式は、概して顧
    客にプラスの利益をもたらした。
    ホールセール・アンド・ルーラル

    要旨

    ホールセール・アンド・ルーラル（W＆R）部門は、ヨーロッパ＆アフリカ、北アメリカ、南アメリカ、オーストラ
    リア＆ニュージーランドおよびアジアという、５つの領域で活動している。当行のバンキング・フォー・フードお
    よびバンキング・フォー・ザ・ネザーランド戦略は、W＆Rポートフォリオを牽引している。2021年度におけるW＆R
    の業績は、1,087百万ユーロの増加となった純利益の動向が示すとおり、前年度を大幅に上回った。金融資産に係
    る減損費用は、景気回復およびより好ましい経済見通しにより、842百万ユーロの減少となった。収益は、2020年
    度のW＆Rの業績にマイナスの影響を及ぼした中心的な事業分野であるM＆A、キャピタル・マーケッツおよびラボ・
    インベストメンツの業績が堅調であったことに起因して、29％の増加となった。
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    財務業績
     業績

                                      2021  年      2020  年
     単位：百万ユーロ                                                 増減率
                                     12 月31日       12 月31日
     純受取利息                                 2,447        2,197         11 ％
     純受取手数料                                  433        361        20 ％
     その他収益                                  644        164       293  ％
     収益合計                                 3,524        2,722         29 ％
     人件費                                 1,288        1,243         4 ％
     その他一般管理費                                  379        224        69 ％
     減価償却費および償却費                                   98        90        9 ％
     営業費用合計                                 1,765        1,557         13 ％
     総利益                                 1,759        1,165         51 ％
     金融資産に係る減損費用                                   41        883       -95  ％
     賦課金                                  218        149        46 ％
     税引前営業利益                                 1,500         133       1028  ％
     法人税等                                  397        117       239  ％
     当期純利益                                 1,103          16      6794  ％
     金融資産に係る減損費用（単位：ベーシスポイント）                                    4        81

     比率

     収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 56.3  ％      62.7  ％
     基礎的な収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 57.0  ％      61.3  ％
     貸借対照表

     ( 単位：十億ユーロ)
     外部資産                                 140.3        135.5         4 ％
     民間セクター向け貸付ポートフォリオ                                 108.6        105.9         3 ％
     内部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 8,648        8,256         5 ％

     外部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 1,422        1,407         1 ％
     総従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 10,070         9,663         4 ％
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    財務業績に関する注記
    税引前基礎的利益の変動

                                            2021  年       2020  年
     単位：百万ユーロ
                                           12 月31日        12 月31日
     収益                                        3,524          2,722
     収益に対する調整            公正価値項目                             -34          48
     基礎的収益                                        3,490          2,770
     営業費用                                        1,765          1,557
     費用に対する調整            事業再構築費用                              -6          7
     基礎的費用                                        1,771          1,550
     金融資産に係る減損費用                                          41         883
     賦課金                                         218          149
     税引前営業利益                                        1,500           133
     合計調整額                                         -40          55
     税引前基礎的営業利益                                        1,460           188
    基礎的な業績：力強く回復

     困難な2020年度を経て、W＆R部門は景気回復を背景に力強い回復を見せた。2021年度の税引前基礎的営業利益
    は、2020年度の188百万ユーロに対し、1,460百万ユーロとなった。当該計算には、公正価値項目および事業再構築
    費用に係る調整が含まれている。イベント・ドリブン型事業の好調な業績およびラボ・インベストメンツ部門の優
    れた業績を主な要因として、基礎的収益合計は26％増加した。比較すると、これらの事業分野は2020年度において
    COVID-19パンデミックによるマイナスの影響を受けたものの、2021年度においては、景気の力強い回復による影響
    が明らかとなった。信用度は予想より良好に維持され、その結果、金融資産に係る減損費用の大幅な減少（842百
    万ユーロの減少）につながり、収益にプラスの影響をもたらした。
    収益：29％増加

     W ＆Rの収益は、2021年度に3,524百万ユーロ（2020年度：2,722百万ユーロ）まで増加した。純受取利息は11％増
    加して2,447百万ユーロ（2020年度：2,197百万ユーロ)となった。2021年度に当行がTLTRO                                              IIIプログラムに参加し
    たことによるベネフィット（93百万ユーロ）および物価の上昇に一部起因する資産水準の上昇が、当該増加をもた
    らした。控えめだった前年度を経て、イベント・ドリブン型事業（M＆Aおよびキャピタル・マーケッツ）の業績が
    好調であったことにより、純受取手数料は増加し433百万ユーロ（2020年度：361百万ユーロ）となった。ラボ・イ
    ンベストメンツの好調なポートフォリオの収益が342百万ユーロに増加したことを受け、その他収益は480百万ユー
    ロと大幅に増加し644百万ユーロ（2020年度：164百万ユーロ）となった。これらの業績改善は、セクター全体が恩
    恵を受けたCOVID-19からの回復、いくつかのイグジットの成功および株価業績が組み合わさったことによりもたら
    された。
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    営業費用：増加
     2021  年度中、営業費用は増加し、1,765百万ユーロ（2020年度：1,557百万ユーロ）となった。W＆Rにおける従業
    員数は４％増加し、かかる増加は、ルーラルにおける成長イニシアチブならびにインフラストラクチャーおよびコ
    ンプライアンスに係る構造上の投資に関連した人員の追加によって説明可能である。人件費は1,288百万ユーロ
    （2020年度：1,243百万ユーロ）に増加したが、かかる増加はCOVID-19対策に関連して交通費、宿泊費および採用
    活動費が減少したことにより部分的に相殺された。2020年度には偶発的な軽減税率による恩恵を受けたことによ
    り、その他一般管理費は、379百万ユーロ（2020年度：224百万ユーロ）まで増加した。加えて、2021年度における
    その他一般管理費は、自社開発ソフトウェアに関する減損の増加によりマイナスの影響を受けた。大規模な基盤プ
    ロジェクトに係る減価償却費の増加により、減価償却費および償却費は98百万ユーロ（2020年度：90百万ユーロ）
    まで増加した。
    金融資産に係る減損費用：減少

     COVID-19     パンデミックにより2020年度の減損費用は高額となったが、2021年度には41百万ユーロ（2020年度：
    883百万ユーロ）と低い水準であった。予想された信用度の悪化は2021年度には起こらず、大幅な特定引当金はほ
    とんど計上されなかった。この傾向は、ほぼ全ての地域および全ての事業分野で見られる。金融資産に係る減損費
    用合計は、長期平均の48ベーシスポイントを大幅に下回り、平均民間セクター向け貸付ポートフォリオの４ベーシ
    スポイント（2020年度：81ベーシスポイント）となった。
    貸付ポートフォリオ：３％増加

     2021  年度中、W＆Rの民間セクター向け貸付ポートフォリオ合計は、108.6十億ユーロ（2020年度：105.9十億ユー
    ロ）まで増加した。当該増加は、全面的に外国為替による影響に起因している。外国為替による影響に係る修正を
    考慮すると、ポートフォリオは約1.3十億ユーロ減少したことになる。食品・農業セクターへの貸付高は67.7十億
    ユーロ（2020年度：61.6十億ユーロ）まで増加し、W＆Rの合計貸付ポートフォリオの62％（2020年度：58％）を占
    めた。商業・工業・サービス業（TIS）セクター向けの貸付は、40.4十億ユーロ（2020年度：43.6十億ユーロ）と
    減少した。
    オランダおよび国際ホールセール

     ホールセール・ポートフォリオは、合計71.4十億ユーロ（2020年度：65.3十億ユーロ）となった。外国為替によ
    る影響を除いた場合、ホールセール・ポートフォリオは約3.3十億ユーロ増加した。2021年度中、オランダの最大
    規模の企業への貸付は、30.1十億ユーロ（2020年度：25.4十億ユーロ）まで増加した。オランダ国外の顧客に提供
    されたホールセール貸付ポートフォリオの規模は、2021年12月31日時点において41.3十億ユーロ（2020年度：39.9
    十億ユーロ）であった。
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    国際ルーラル・バンキング
     ルーラル顧客に対する貸付は、34.7十億ユーロ（2020年度：32.7十億ユーロ）に達した。外国為替による影響を
    除いた場合、ルーラル・ポートフォリオは約0.8十億ユーロ増加した。ルーラル・バンキングの主な市場は、オー
    ストラリア、ニュージーランド、米国およびブラジルであり、当行はまた、チリ、ペルーおよびアルゼンチンでも
    活動している。貸付ポートフォリオは、オーストラリアで11.1十億ユーロ（2020年度：10.9十億ユーロ）、ニュー
    ジーランドで7.3十億ユーロ（2020年度：7.0十億ユーロ）、米国で11.9十億ユーロ（2020年度：10.8十億ユー
    ロ）、ブラジルで3.3十億ユーロ（2020年度：3.0十億ユーロ）ならびにチリ、ペルーおよびアルゼンチンは合計で
    1.0十億ユーロ（2020年度：0.9十億ユーロ）となった。
    ラボ・ディレクトにおける預金：53％減少

     インターナショナル・ダイレクト・バンキング（IDB）は当行のオンライン貯蓄性預金銀行であり、ベルギー、
    ドイツ、オーストラリアおよびニュージーランドで稼働している。顧客がIDBに預ける預金は、当行の国際ルーラ
    ル・バンキング事業およびその他の部門への資金提供に利用されている。本年度の初めに、当行は、ヨーロッパに
    おけるダイレクト・バンキング業務を終了するとする当行の決定を公式に発表した。このため、IDBの貯蓄性預金
    残高は、2021年12月31日現在、11.8十億ユーロ（2020年度：25.0十億ユーロ）まで減少した。オンライン貯蓄性預
    金銀行の顧客の数もまた、約525,000人（2020年度：685,000人）まで減少した。IDBヨーロッパは、2022年度中に
    完全終了することが予定されている。
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     リース事業

     要旨

     世界的なアセット・ファイナンス法人として、当行のリース子会社であるDLLは、事業者に対して設備、テクノ
     ロジーおよびソフトウェアへのより良いアクセスを提供できるよう、設備製造業者、ディーラーおよび販売業者
     だけでなく、エンドユーザー顧客とも直接的に提携している。DLLは、30カ国を超える国において、農業、食
     品、医療、クリーン・テクノロジー、建設、輸送、工業、事務設備および技術産業に対して金融ソリューション
     を提供している。DLLの純利益が411百万ユーロ増加し575百万ユーロとなったのは、経済状況の改善の結果とし
     ての金融資産に係る減損費用の大幅な減少（74百万ユーロの正味戻入）に、主に起因している。リース・ポート
     フォリオは、2020年度と比較して３％近く増加した（外国為替による影響を除く。）。2021年12月31日時点で、
     ポートフォリオのうち食品・農業が占める割合は16.5十億ユーロ（2020年度：14.7十億ユーロ）に達し、DLLの
     ポートフォリオの44％（2020年度：42％）を占めている。
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     財務業績
     業績

                                     2021年        2020年
     単位：百万ユーロ                                                 増減率
                                    12月31日        12月31日
     純受取利息                                1,147        1,100         4％
     純受取手数料                                 105        106        -1％
     その他収益                                 294        292        1％
     収益合計                                1,546        1,498         3％
     人件費                                 562        537        5％
     その他一般管理費                                 202        200        1％
     減価償却費および償却費                                  26        27       -4％
     営業費用合計                                 790        764        3％
     総利益                                 756        734        3％
     のれんに係る減損損失                                  0        70      -100％
     金融資産に係る減損費用                                 -74        410       -118％
     賦課金                                  46        29       59％
     税引前営業利益                                 784        225       248％
     法人税等                                 209         61       243％
     当期純利益                                 575        164       251％

     金融資産に係る減損費用（単位：ベーシスポイント）                                 -21        127

     比率

     収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                54.1％        52.9％

     基礎的な収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                53.8％        52.3％
     貸借対照表

     単位：十億ユーロ
     リース・ポートフォリオ                                 37.4        34.9         7％
     内部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                5,155        5,168         0％

     外部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 333        341        -2％
     合計従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                5,488        5,509         0％
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     財務業績に関する注記
     税引前基礎的利益の変動

                                            2021年         2020年
      単位：百万ユーロ
                                           12月31日         12月31日
      収益                                      1,546         1,498
      営業費用                                       790         764
      費用に対する調整           事業再構築費用                             4         10
      基礎的費用                                       786         754
      のれんに係る減損損失                                        0         70
      金融資産に係る減損費用                                       -74         410
      賦課金                                        46         29
      税引前営業利益                                       784         225
      合計調整額                                        4         10
      税引前基礎的営業利益                                       788         235
     収益合計：３％増

       2021  年度中、リース部門の収益合計は、1,546百万ユーロ（2020年度：1,498百万ユーロ）まで増加した。ポー
     トフォリオの成長を主な要因として、純受取利息は４％増加し1,147百万ユーロ（2020年度：1,100百万ユーロ）
     となった。サプライ・チェーンの混乱および商品不足により、短期的な商業金融事業における収益は減少したも
     のの、これは長期的なリース事業における収益の増加によって相殺された。純受取手数料は、105百万ユーロ
     （2020年度：106百万ユーロ）で安定していた。その他収益は主にオペレーティング・リースによる収益および
     リースが終了した資産の売却から構成され、294百万ユーロ（2020年度：292百万ユーロ）で安定していた。
     営業費用は増加

       リース部門の営業費用合計は、３％増加して790百万ユーロ（2020年度：764百万ユーロ）となった。事業の成
     長に沿って、人件費は５％増加して562百万ユーロ（2020年度：537百万ユーロ）となった。当該増加は、国際的
     な移動が引続きCOVID-19に係る制限を受けたことで交通費が減少したことにより部分的に抑制された。2021年度
     中、リース部門における従業員数は、常勤換算従業員にして21人減少し5,488人となった。その他一般管理費は
     2020年度と同様の水準で安定し、202百万ユーロ（2020年度：200百万ユーロ）となった。減価償却費および償却
     費合計もまた、26百万ユーロ（2020年度：27百万ユーロ）で安定していた。
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     金融資産に係る減損費用
       2020  年度において、COVID-19パンデミックにより見通しが悪化したことで、多額の減損費用（410百万ユー
     ロ）が計上された。DLLは、一時的な支払い救済策を必要な場合に提供することによってパンデミックおよび複
     数の市場における政府によって講じられたそれに続く封じ込め措置の両方による影響を受けた顧客を手助けして
     いる。2021年度にマクロ経済状況が大幅に改善し、信用の質が予想より高く維持されたため、DLLは、以前に計
     上した引当金を戻入することができ、これにより金融資産に係る減損費用は-74百万ユーロとなった。これは、
     平均貸付ポートフォリオの-21ベーシスポイント（2020年度：127ベーシスポイント)に一致し、DLLの長期平均の
     52ベーシスポイントを下回っている。
     リース・ポートフォリオは増加

       リース・ポートフォリオは、７％増加して37.4十億ユーロ（2020年度：34.9十億ユーロ）となった。当該増加
     は、主に外国為替相場の変動によるものである。外国為替による影響を除いた場合、リース・ポートフォリオは
     ３％増加した。2021年度中、食品・農業のポートフォリオにおけるシェアは、16.5十億ユーロ（2020年度：14.7
     十億ユーロ）まで増加し、DLLポートフォリオの44％（2020年度：42％）を占めている。
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     不動産開発

     要旨

     不動産開発部門は、主にバウフォンツ・プロパティ・ディベロップメント（BPD）の事業活動によって構成され
     ており、これはオランダおよびドイツにおいて活動している。住宅市場は非常に活発であり、引続き堅調に推移
     したため、COVID-19パンデミックは部門業績にマイナスの影響を及ぼさなかった。BPDの業績は、住宅市場が好
     調であったことと、オランダおよびドイツにおけるマージンが改善したことにより、2020年度を上回った。2018
     年度以降、バウフォンツ・インベストメント・マネジメント（BIM）による事業活動は段階的に停止されている
     ため、業績のごく一部しか構成していない。
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     財務業績
     業績

                                     2021年        2020年
     単位：百万ユーロ                                                 増減率
                                    12月31日        12月31日
     純受取利息                                 -23        -16       -44％
     純受取手数料                                  0        1     -100％
     その他収益                                 401        309        30％
     収益合計                                 378        294        29％
     人件費                                 102         91       12％
     その他一般管理費                                  28        32       -13％
     減価償却費および償却費                                  9        9       0％
     営業費用合計                                 139        132        5％
     総利益                                 239        162        48％
     金融資産に係る減損費用                                  0        1     -100％
     賦課金                                  2        1      100％
     税引前営業利益                                 237        160        48％
     法人税等                                  51        45       13％
     当期純利益                                 186        115        62％
     BPD                                 178        120        48％
     比率

     収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                37.3％        45.2％
     貸借対照表

     住宅用不動産の取引軒数                                8,903        8,901         0％
     単位：十億ユーロ

     貸付ポートフォリオ                                 0.1        0.1        0％
     内部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 711        655        9％

     外部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                  95        93        2％
     合計従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 806        748        8％
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     財務業績に関する注記
      税引前基礎的営業利益の変動

                                            2021年          2020年
      単位：百万ユーロ
                                           12月31日          12月31日
      収益                                        378          294
      営業費用                                        139          132
      金融資産に係る減損費用                                         0          1
      賦課金                                         2          1
      税引前営業利益                                        237          160
      合計調整額                                         0          0
      税引前基礎的利益                                        237          160
     好調な住宅市場により収益は増加

       不動産開発部門の収益合計は、378百万ユーロ（2020年度：294百万ユーロ）まで増加した。BPDの堅調な業績
     は、住宅市場の活発な動きが続いていることを主な要因とする。また、オランダおよびドイツにてマージンが改
     善した。
     営業費用：５％増

       営業費用合計は、139百万ユーロ（2020年度：132百万ユーロ）まで増加した。事業の成長を支えるために従業
     員数が増加したことにより人件費は2020年度中と比較して11百万ユーロ増加し、合計102百万ユーロ（2020年
     度：91百万ユーロ）となった。2021年12月31日時点で、従業員数は８％増加し常勤換算従業員数にして806人と
     なった。その他一般管理費は、28百万ユーロ（2020年度：32百万ユーロ）まで減少した。減価償却費および償却
     費は、９百万ユーロ（2020年度：９百万ユーロ）となった。
     住宅用不動産の取引軒数は安定

       住宅用不動産の取引軒数は高い水準を維持し、8,903件（2020年度：8,901件）となった。住宅用不動産の取引
     軒数には、BPDウォーニングフォンツとの205件（2020年度：743件）の取引が含まれている。この賃貸住宅ファ
     ンドにより、エネルギー効率が良く、持続可能であり、家賃が平均的な中価格帯の賃貸住宅がオランダの住宅市
     場に15,000軒追加される。BPDウォーニングフォンツはラボバンクのイニシアチブであり、BPDは、中間所得層の
     差し迫った住宅需要への対応に貢献することを目指している。これらの新築不動産は、BPDによって開発されて
     いる。BPDウォーニングフォンツとの取引を除いた場合、取引軒数は540件（７％）の増加となった。2021年度の
     取引軒数の水準に対するCOVID-19によるマイナスの影響はなかった。オランダにおける取引軒数は6,376件
     （2020年度：6,375件）に達し、ドイツにおける取引軒数の合計は2,527件（2020年度：2,526件）となった。
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    (3)  　優れた顧客重視
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    優れた顧客重視
       2021   年度において、COVID-19パンデミックは、２年連続で、社会、そして世界中の当行の顧客に多

     大な影響を及ぼした。この危機によって生じた損失から回復できるよう顧客を手助けしながら、当行
     はまた、複数の持続可能性関連の商品やサービスによっても顧客の事業再生を手助けした。さらに、
     当行は、ラボ・カーボン・バンクやラボ・スマートビルドといった新商品の試行への投資を行った。
       異例の事態の継続にあって、当行のオンラインチャネルの利用は増加した。民間顧客のうち67％、また、法人

     顧客のうち82％が当行のオンラインサービスを利用している。
     オランダ　バンキング3.5

       当行のオランダにおける経営モデル（オランダ語では通称「バンキーレン3.5」）の最適化は、2021年度にお
     いても継続した。当行は、オランダのリテール・バンキングのインフラストラクチャーにおいて生じた複数の変
     化に取り組んでおり、当行は、顧客ニーズ、顧客動向および顧客価値に合わせて顧客サービスの調整を行ってい
     る。当行の従業員は、現在の実務において地域環境の中で複数の専門分野にわたるチームで取り組んでおり、バ
     ンキング・フォー・フード、エネルギーに係る移行、持続可能な起業家精神、持続可能な生活、そして、経済的
     健全性に関連する地域のニーズに応えることを目指している。
     国際事業

       当行のアジャイルな働き方モデル（シンプリファイ＠スケール）に従い、当行は、国や領域を越えた運営上の
     変革に取り組んでいる。2021年度において、ホールセール・アンド・ルーラル（W＆R）事業分野が変革され、こ
     れはアジャイルな働き方に関してオランダのリテール組織と一致するようになった。当行の業務の簡素化および
     より効率的な組織の構築に向けた国際的な取組みの例としては、ベルギー、ドイツ（個人貯蓄性預金）およびイ
     ンド（オンショア）におけるダイレクト・バンキング業務の段階的な終了および閉鎖が含まれる。オランダのリ
     テール＆ビジネス領域の最適化に続き、当行はまた、2021年度においてW＆R領域のシンプリファイ＠スケールに
     ついての変革を完了した。
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      苦情処理インフラ
       オランダにおける育児給付に関するスキャンダル「トゥースラーヘンアフェーレ」は、当行にとって「苦情
      処理インフラ」を再考するためのきっかけとなった。自動化に起因する部分もあるとして、顧客が官僚主義に
      押しつぶされるのを防ぐために、当行はどのようなプロセスを整えているだろうか。何しろ、運営の中核に据
      えられるのは人々でなければならず、協同組合銀行にとって、これは特に重要なことである。どのような組織
      も間違いを犯すことはあるものの、そうした場合、その間違いは迅速かつ適切に訂正されなければならない。
       苦情管理は単なる手段と見なされる傾向がある。このアプローチは、些細な苦情が実際には問題の存在を示

      すサインである可能性がある中で、些細な苦情と方針の実質的な改善必要性との間の潜在的な結びつきが見落
      とされる可能性があることを意味する。
      2021  年６月16日　倫理委員会

     デジタル化および革新

       技術の変化や革新の急速なペースは、銀行業界に圧力をかけると同時にこれに対応させ、当行が将来における
     目標を達成する方法に影響を及ぼしている。変化する状況で競争力を維持するためには、運営モデルを簡素化
     し、デジタル化を加速させる必要があると当行は確信している。インフラストラクチャーおよび顧客サービスに
     おいて、当行は「デジタルファースト」の組織にならなければならない。顧客は、デジタルネイティブ企業が提
     供するような、完全にオンラインで使いやすさを重視したサービスを求めている。
       ラボバンクとして、当行は、顧客の身近な存在となり、顧客のニーズや利益に応えたいと考えている。アジャ

     イルな働き方への変革は、100％のデジタルサービスを目指しながら、優れた顧客重視の維持についてより成果
     を上げるのに役立つ。ITパイプラインの自動化により、当行は、ITデリバリーのスピードを向上させており、ま
     た今後も継続して向上させていく。当行は、運営プロセスにロボット工学を採用することで、コストを削減し、
     （オンライン）サービスの一貫性をより確実にすることができている。2021年度において当行は、旧来システム
     を廃止するなど、IT状況の更新に取り組んだ。スピードを実現し、一貫性を保証するため、機能性は一度開発さ
     れると、当行のアプリやウェブ上など、様々なチャネルで再使用される。さらに、当行は、顧客のニーズの変化
     に迅速に対応できるよう、基盤となる技術プラットフォームや共通アプリケーション・コンポーネントを可能な
     限り標準化することを目指している。
       シア・パートナーズが行った調査によると、世界17カ国の135のモバイル・バンキング・アプリのうち、ラボ

     バンクのアプリは「世界のデジタルリーダーの中で唯一のオランダのバンキング・アプリ」として評価された。
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     イノベーション
       当行は、大小を問わず、社会の課題に対する持続可能なソリューションについて一体となって取り組んでい
     る。当行は、革新なくして進展はあり得ないと確信している。ラボ・アプリやウェブサイトなど、当行はサービ
     スの向上に継続して取り組んでいる。また、社会が直面している多くの課題や、食品・農業、気候およびエネル
     ギー、ならびに、より一体性のある社会において必要とされる移行（例えば、ACORN、ラボ・エレクトリック、
     データキーパーなど）のための持続可能なソリューションについて、顧客、加盟者、従業員、そしてパートナー
     と協力している。そうすることで、当行は、将来を見据え、銀行としての将来の役割を考えている。
       当行は、テック・トレンド・レポートにおいて、当行の技術的ナレッジや経験を利害関係者と共有している。

     これらのレポートは、利害関係者がこれからの世界をより良く理解するために現在検討すべき技術を特定し
     （テック・トレンド・レポート2020）、同様の技術をどのように主要な社会的議論に適用できるかを説明する
     （テック・トレンド・レポート2021）のに役立つ。また、これらのレポートは、「主要な動向および不確実性」
     の項に記載されている、当行および当行の顧客について特定したリスクおよび機会をより良く理解するのに役立
     つ。
       2021  年度において、ラボバンク内で開発された複数のイノベーション（例えば、シュアペイやトレジャーアッ

     プなど）が、スケールアップし、スピンアウトし、また、事業を拡大することに成功した。シュアペイは、イギ
     リスおよびフランスへの事業拡大によってそのスケーラビリティを証明しており、ペイテックおよびイギリス銀
     行アワードを受賞した。
      ジレンマ：責任ある人工知能（AI）

       AI はラボバンクでますます重要な役割を果たすようになっており、顧客、規制当局および社会全体によって
      その透明性が求められている。ラボバンクがモデル、特にAIの適用について行う倫理的な決定は全て、適切に
      文書化されなければならない。主な検討事項には、以下が含まれる。
      －データ・セットにおけるバイアスを防ぐにはどうすればよいか。
      －AIモデルを第三者に分かりやすく説明できるよう確実にするにはどうすればよいか。
      －AIが人間を中核とすることをどのように確実にするのか。
       より一般的な問題は、技術的に可能であるまたは可能になる全てのことが、望ましいことでもあるかに関わ

      る。倫理的なAI枠組みは、潜在的な問題をより迅速に発見するのに役立ちうる。倫理委員会は、モデル（特に
      AI）の開発および適用における倫理的ジレンマのための基準枠組みによって、AIに関する透明性が確保される
      べきだと確信している。EUでは、この枠組みを支えるAI規制が現在ドラフトされている。また、組織内の全て
      の従業員に影響を及ぼすことから、早期の段階で意識の向上に取り組むことも重要である。
      2021  年６月16日・2021年10月13日　倫理委員会

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     食品・農業
     バンキング・フォー・フード
       バンキング・フォー・フードを通じて、当行は、より広範な食糧問題に関する社会的議論において重要な役割
     を果たし、このようにして、生産者、消費者、農業者、そして公共セクターを互いに結び付けることを望んでい
     る。オランダの農業セクターにおける市場リーダーとして、当行は、バンキング・フォー・ザ・ネザーランドと
     バンキング・フォー・フードは密接に関連していると考えている。
     オランダ

       自らのルーツに忠実に、当行は、オランダの食品・農業セクターにおいて主導的な銀行であり続けている。オ
     ランダの農業セクターは経済および社会に大きく貢献しており、その効率的かつ革新的な実践は世界的にも有名
     である。同時に、このセクターは重要な課題に直面している。
       当行は、農業者が革新的かつ自然共生的なソリューションを用いた長期的な目標の達成に向けて取り組むこと

     ができれば、彼らは、将来が保証され、持続可能かつ活動的なセクターとなるよう貢献することができると確信
     している。これは、当行が持続可能性に係る重要な成功要因に関する業績を測定できるようにしなければならな
     いことを意味する。これを達成するため、当行は、（ASR、フィテンズとラボバンクによって共同開発された）
     公開土壌インデックスや、DZK／フリースランド・カンピーナ、WWF、そしてラボバンクによる生物多様性モニ
     ターの酪農業をはじめとした、複数のツールを開発した。
       酪農セクターは、オランダにおける最大の農業セクターの一つである。これは、他の農業セクターと比較し

     て、経済にとってかなりの付加価値を生み出している。2021年度において、当行の国内酪農ポートフォリオは
     9.0十億ユーロとなり、当行の食品・農業ポートフォリオの国内合計の26％を占めた。環境へのマイナスの影響
     に関連する付加価値の観点では、セクターの環境へのプラスの影響（生物多様性の回復、炭素隔離や貯水など）
     を加速させ、マイナスの影響をさらに低減しながら、現在のビジネス・モデルに取り入れることに関して言え
     ば、まだ取り組まなければならない課題が残されている。そこで、今年度において当行は、オランダの持続可能
     な酪農業者（クライアント・フォト：Aラベル）を対象に0.2％の融資割引を開始し、また、この商品を他の食
     品・農業サブセクターにも拡大したいと考えている。酪農セクターの気候への影響に関するさらなる情報につい
     ては、当行のインパクト・レポートを参照のこと。
       さらに、地域に密着したアプローチにより、当行は、顧客や利害関係者とともに地域全体のソリューションに

     取り組むことを目指している。
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     国際
       当行の食品・農業の貸付ポートフォリオ合計は、2021暦年末時点で102.9十億ユーロとなった。顧客が持続可
     能性を事業の中核に据えるのを手助けするため、当行は、持続可能性に係る貸付を供与した。これらのローン
     は、当該企業に対する持続可能性KPIとセットになっている。これらのKPIを満たすと、当該顧客は利息について
     割引を受けられる。当行はまた、顧客の持続可能性コーディネーターとしても活動しており、当行のナレッジお
     よびネットワークへのアクセスを提供している。
       当行の顧客は、自らの事業の将来を保証するため懸命に取り組んでいる。彼らは、持続可能な食品システムへ

     の移行において多くの課題に直面している。移行を容易にするため、2021年度において当行は、SDG                                                   12.3貸付を
     設けた。本貸付は、KPIの設定に応じた利息の引き下げによって、食品廃棄物の削減に報いている。要するに、
     KPIは、食品廃棄物やロスと比較した、生産または販売された食品の総トン数を測定した合計となっている。当
     行は、オランダの有名なスーパーマーケットチェーンであるエコプラザに最初の貸付を行った。
       2020  年度において当行は、ラボ・カーボン・バンクを通じた炭素クレジット生成プロジェクトの開発を開始し

     た。ラボ・カーボン・バンクは、炭素隔離の事業機会につながる環境再生型農業の実践に移行することで、農業
     者が炭素チャンピオンになることを手助けする提案を展開している。当行は、このような農業者を、自らのやむ
     を得ない二酸化炭素排出量を相殺するための確実な方法を探している、排出量実質ゼロに取り組む事業者や組織
     と結びつけている。これらのプロジェクトは、エコシステムを再生し、農業者の収入を増加させ、事業者に対し
     て削減および補償制度を推進することを目的としている。米国では、米国の３つの州の農業者グループが、ラ
     ボ・カーボン・バンクの北米における初めての炭素隔離および土壌の健全性に関する試験的プログラムの初期ベ
     ンチマーク段階を完了させた。参加農業者は、大気中から炭素を回収しながら農地の土壌を改良する環境再生型
     農業の実践にについて報酬を受け取る。小規模農業者は、ACORNプロジェクト（有機的自然再生のためのアグロ
     フォレストリー炭素除去装置）を通じて、土地に植林し、伝統的な農法（不耕起栽培など）を用いて二酸化炭素
     を回収することにより、クレジットを生成することができる。ラボバンクは、マイクロソフトやソリダリダット
     をはじめとしたパートナーとともに、このモデルを実行するためのプログラムを立ち上げている。そのような協
     力の一つには、コロンビアのコーヒー農業者が関係するものが含まれている。2021年度において、スタンダード
     チャータードは、16,000の炭素除去装置を取得した最初の企業の一つとなった。
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     投資
       世界的な農業技術リーダーであるテラス・アグリカルチャーとともに、ラボバンクは、農業ビジネスを管理す
     るために異なる農業技術を一つの能率化されたインターフェースに統合する企業であるコンサービスを買収し
     た。2021年度において、ラボ食品・農業イノベーション・ファンドは、エクトやアロミクスなどの有望な技術ソ
     リューションに投資した。エクトは米国に拠点を置く企業であり、プロセスの能率化、データの収集および統
     合、監視ツールおよび予測的洞察の提供によって動物性タンパク質の生産者がより効率的かつ持続可能となるよ
     う手助けするデータ分析プラットフォームを開発している。アロミクスは、データ駆動型のバイオテク企業であ
     り、人間の味覚および嗅覚に関する客観的かつ高品質なデータを提供することによって、食品生産者が、より迅
     速にかつより高い成功率で技術革新を行うことを可能にしている。
       革新的なフィンテックおよびアグテック企業に対して世界的に焦点を当てている当行の投資ファンドであるラ

     ボ・フロンティア・ベンチャーは、とりわけ、Agro.Clubへの投資でポートフォリオを拡大させた。このスター
     トアップは、生産者、作物バイヤー、食品企業、そして投入物サプライヤーを含む世界的な農業バリューチェー
     ンの主要プレーヤーを、デジタルなエコシステムを通じて結びつけている。種子、作物投入物、そして動物栄養
     製品などを提供するサプライヤーは、販売およびマーケティング・キャンペーンを管理するためにこのプラット
     フォームを活用している。
     ナレッジ

       金融商品やサービスに加えて、当行は、食品・農業領域でのナレッジおよび研究で卓越している。当行の研究
     部門であるラボ・リサーチでは、70人近くの食品・農業研究者が、情報を収集および分析し、全ての食品・農業
     セクターにわたって地域のナレッジおよび世界的な活動範囲を活用することで機会を見出している。2021年度に
     おいて、当行の食品・農業研究（FAR）ポッドキャストは384,604回ダウンロードされた。ラボ・フード・フォ
     ワードを通じ、当行は、持続可能な食品ソリューションについてパートナーシップを組むために提携している。
     当行は例えば、どのようにして食品バリューチェーンの距離を縮めるかに焦点を当てている。当行のグローバ
     ル・ネットワークであるフードバイツ！は、革新者を投資家や顧客と結びつけている。2021年度だけでも、フー
     ドバイツ！は、15カ国からの45の商業認証されたスタートアップにプラットフォームを提供し、40の企業／投資
     家メンバーがプログラムに参加していた。2021年度において、フードバイツ！は、1,122のつながりを手助け
     し、1.4十億米ドルの資金調達に貢献した。
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      ジレンマ：オランダの農業をより持続可能にする
       ラボバンクは、オランダの農業をより持続可能なものにするという強い野心を抱いている。当行は、気候変
      動および農業に係る移行の分野において実質的な成果を達成したいと考えており、また達成しなければならな
      いが、これに対し、実行可能なことには限界が存在する（Natura                                   2000、窒素、限られた利用可能スペー
      ス）。
       問題なのは、オランダの農業をより持続可能なものにすることに貢献するという約束を、ラボバンクがいか

      にして日常的なビジネスの現実と一致させるかである。
       農業者のアカウント・マネージャーは、一元的に開発されたリスクモデルを使用することが多いため、持続

      可能性に関連しており、カスタマイズされたソリューションを顧客に提供することは困難である。倫理委員会
      は、これを好ましくない状況と考えており、協同組合銀行として、当行は、持続可能性に真剣に取り組むこと
      を望んでいる農業者との取引を成立させる必要がある。全ての農場には家族が存在するため、議論されている
      課題には共感をもって取り組まなければならない。
      2021  年10月13日　倫理委員会

     気候曝露

       当行の食品・農業顧客は、推定37.8トンの二酸化炭素を排出している。前述のように、当行は、二酸化炭素排
     出量を削減するため、複数の方法への投資を行っている。気候目標の達成についてのさらなる情報は、「パリへ
     の道」アプローチによるパリ協定との整合について記載している、当行のインパクト・レポート2021を参照のこ
     と。
     持続可能な起業家精神ならびに気候およびエネルギーに係る移行

       エネルギー・セクターは、排出量実質ゼロ社会への移行において重要な役割を果たすため、当行は、エネル
     ギー・セクターのポートフォリオについて野心的な課題を設定した。253のプロジェクトへの関与および3,400百
     万ユーロのエクスポージャーを通じて、当行は、再生可能エネルギーにおける上位10社の世界的な金融機関の一
     つとなっている。「再生可能エネルギー」に投資し、化石エネルギーの割合を減らすことで、当行は、排出量実
     質ゼロ経済に移行することができ、またそうしなければならない。
       2021  年度において、当行は、バルト海のドイツ領海で開発が進められている257MWの洋上風力発電施設である

     ザ・アルカディス・オスト１の建設にも参加した。この風力発電施設は、2023年度に操業を開始する予定であ
     り、最大290,000世帯分の電力を供給するのに十分な量のグリーン・エネルギーを供給する。オランダにおい
     て、当行は、エネルギーに係る移行デスクおよび循環型起業家精神デスクから、商品やサービスを顧客に提供し
     ている。2021年度において、当行は、循環型事業について264百万ユーロを融資した。
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       主導的地位にある農業金融機関として、当行は、ウェストラント地域の園芸セクターを中心に、オランダにお
     いて地中熱プロジェクトに関与している。当行はまた、エネルギー協同組合に共同融資を行っている。当行は、
     エネルジー・サーメン、SVn、トリオドス、そしてASNとともに「レアリサツィーフォンツ」を立ち上げた。地方
     のエネルギー協同組合は、この新しい国家基金から融資を受けることで、太陽光発電の共同プロジェクトについ
     て資金調達を行うことができる。
       当行は、「エネルジーケ・レギオ」、地方自治体および起業家と共同で、ビジネスパークの持続可能性向上に

     取り組んだ。また、持続可能な資産（ソーラーパネル、ヒートポンプなど）をサービスの一環として第三者に提
     供する様々な企業に資金を提供するためのソリューションを提供する、新しい「サービスとしてのエネルギー」
     提案の開発も進展した。急速に成長しているこのビジネス・モデルは、エネルギーに係る移行が企業や個人に
     とってよりアクセスしやすいものとなるよう確実にする。当行は、ラボ・インパクト・ローンなどの確かな金融
     ソリューションを提供することにより、顧客がより持続可能な方法で事業を行うことを手助けしている。
       欧州投資銀行（EIB）は、有利な条件での「インパクト・ローン」によって持続可能な起業家を支援できるよ

     う、ラボバンクに250百万ユーロを提供した。ラボバンクは、クライメート・アクション・インパクトに対し
     て、この金額と同額のグリーン貸付を提供する。このファシリティは、470超のオランダ中小企業と20超の異な
     るセクターを支援してきた、以前に実施された５件の「インパクト・ローン」（合計850百万ユーロ）に続くも
     のである。また、当行は、2021年度においてソーシャル・インパクト・ローンのうち32百万ユーロについて配分
     を行った。当行はまた、ラボ・イノベーション・ローンを通じて、68百万ユーロ（2020年度：17.4百万ユーロの
     エクスポージャー）の持続可能性のための貸付を行っている。2021年度時点で、当行の持続可能な融資に含まれ
     る金額は、63.1十億ユーロ（2020年度：49.8十億豪ドル）であった。最近貸付されたサステナビリティ・リン
     ク・ローンのうち注目すべきものとしては、ロイヤルサンダーズやエネコが挙げられる。
       当行の従業員もまた、エネルギーに係る移行の重要性を認識している。2020年度より、当行はエネルギーに係

     る移行およびラボバンクの役割に関する研修を従業員に提供しており、2021暦年末時点で7,000人近くの従業員
     が研修を受けた。さらに、「エネルギー・チャレンジ」コースには、顧客、加盟者、そして従業員から成る
     14,485人の市民が参加した。
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     持続可能な投資およびリース
       一部の企業は低炭素技術に投資するための資金を有していない、または、これらの企業にとってファイナン
     ス・リースの方が魅力的な提案であることから、リースは、気候変動に係る移行に大きく貢献する可能性があ
     る。当行は、新しいかつ持続可能な車両への転換において、当行の顧客およびパートナーをサポートしている。
     ラボ・エレクトリックによって、当行は、財務的および実務的な洞察により起業家の車両の電動化を手助けして
     いる。さらに、これらの車両全てにファイナンス・リースを提供することで、顧客がディーラーを選択し、電気
     自動車またはワゴン車を完全に所有できるようにしている。また、新たに立ち上げたeモビリティ提案の一環と
     して、当行は、電気小型商用車（e-LCV）の資金調達やリースについて検討するため、ラボ・リースおよび当行
     の子会社であるDLLと新たなビジネス・モデルについて取り組んでいる。充電インフラ、ソーラーパネル、メン
     テナンス、ロードサイド・アシスタンス、そして保険の提供を可能にするために、当行はビジネス・パートナー
     と協力している。DLLはまた、持続可能性における革新的な開発を実現するため、クリーンテック商品とともに
     商品のライフ・サイクル全体をカバーする金融ソリューションも提供している。
       当行は、一体となることでより多くのことを達成できると強く確信している。当行はまた、オランダ気候協定

     における気候変動に係る目標およびその達成のために必要となる移行は、とてつもなく大きな課題であることを
     認識している。だからこそ、持続可能性を誰もが入手可能かつアクセス可能なものにするにはどうすればいいの
     か、当行は常に意識しなければならない。これらの野心的な気候変動に係る目標を達成する唯一の方法は、中央
     政府、地方自治体、銀行およびその他の市場関係者の間の真の協力を通じたものである。協同組合としての精神
     により、当行は、顧客とともに、また顧客のために、これらの計画を実現するための大きな原動力を有してい
     る。
       2021  年度において、合計62.5十億ユーロの運用資産のうち、53％（33.1十億ユーロ）が持続可能として分類さ

     れ、そのうち31十億ユーロは二酸化炭素排出原単位を、ベンチマークと比較して少なくとも30％削減するという
     特定の目的を有するマンデート・ファンドに投資された。
     フルーン・バンク

       個人投資家は、ラボ・フルーン・バンクを通じて持続可能な事業に投資することができる。これは、オランダ
     最大のグリーン・バンクであり、現在、2.5十億ユーロ近くの持続可能なローンおよび気候変動に係る移行ロー
     ンを有している。グリーン貯蓄性預金口座を保有する個人投資家は減税の対象となる場合があるため、ラボ・フ
     ルーン・バンクは資金調達コストの低減による恩恵を受けている。2021年度において、当行は、11,844の新たな
     貯蓄性預金口座（総額828.5百万ユーロ）を開設した。この利益は、持続可能な投資を行っている企業に対する
     グリーン・ローンの利息割引という形で還元される。2021年度において、ラボ・フルーン・バンクは626.4百万
     ユーロのグリーン・ローンを発行した。最も大きな増加の要因となったのは、327.8百万ユーロのグリーン・
     ローンによるソーラーパネルの設置である。
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     当行の顧客の持続可能性に係る業績－クライアント・フォト
       当行のクライアント・フォトは、ラボバンクのポートフォリオにおける顧客の環境、社会、そしてガバナンス
     の業績に関するデータを収集することができるソリューションである。クライアント・フォトの目的は、顧客エ
     ンゲージメントおよび事業発展を向上させることである。
       クライアント・フォトは、オンボーディング／クレジット・プロセスの一部であり、監視されている。当行

     は、顧客の測定基準が考慮され、業界／セクターに固有の指標でベンチマークされる定性的なプロセスを通じ
     て、カテゴリーを割り当てる。最後に、スコアを割り当てるために専門的な判断が用いられる。他に類のないラ
     ボバンク・クライアント・フォトは、持続可能性に係る業績についての専門的な判断に基づく顧客の持続可能性
     に係る業績、また、当行の持続可能性理念における顧客の立ち位置を評価するものである。持続可能性に関連す
     るデータや手法は限られており、専門的な判断が必要であることから、このクライアント・フォトにはいくつか
     の制限があることを認識している。しかしながら、これが顧客の持続可能性に関する当行の評価を容易にするも
     のであることに変わりはない。当行は、継続的なプロセスを通じて、繰り返しこの改善を行っていく。
       顧客の持続可能性に係る業績の加重平均（クライアント・フォト・スコア）は、2021年度において、ホール

     セールが1.8％、また、リテールNLが1.9％改善した。ESGに関連した当行の顧客のアプローチおよび成果につい
     て、より明確な洞察を得ることができるよう、当行はクライアント・フォトを活用している。顧客関係担当マ
     ネージャーは、１百万ユーロ超のエクスポージャーを有する自身の顧客を分類し、「持続可能性リーダー」から
     「ラボバンクの持続可能性方針を遵守していない」までの５段階で評価する。当行は、クライアント・フォトを
     大口顧客および法人顧客に対する初期貸付手続きの基準のひとつとして統合することに注力している。2021年度
     において、当行は、地方顧客に対する初期貸付手続きにおいてクライアント・フォトの活用を開始し、持続可能
     性に関する顧客との関与を向上させるための選択肢を広げた。
     １百万ユーロ超のエクスポージャーを有する顧客の持続可能性に係る業績

                                  2021  年度       2020  年度      2021  年度  目標
     リテールNL対象                               100  ％        99 ％        100  ％
                 １
                                    16 ％        12 ％         n/a
     リテールNLＡレベル顧客
     ホールセール・オフィス対象                               90 ％        90 ％         95 ％
     ホールセール・オフィスＡレベル顧客                               34 ％        30 ％         n/a
       １　地方銀行およびホールセール・オフィスの割合はホールセールおよびリテールNLの特定の事業活動に基づいているた

         め、比較可能ではない。
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     持続可能な生活
       オランダの住宅ローン市場のリーダーとして、当行は、顧客が自宅をより持続可能なものにできるよう手助け
     している。当行は、住宅の脱炭素化をより手の届きやすいものにしており、67,790の顧客が、住宅を改善するた
     めのアドバイスや具体的なオファーを提供する、当行の新しいオンライン・スキャンツールを利用した。当行は
     （より利息の低い）グリーン住宅ローンおよびグリーン・デポットを提供しており、これにより顧客は、例えば
     ヒートポンプやソーラーパネルのために追加資金を借りることができる。
       顧客と一体となって持続可能性に係る目標を達成するため、当行は、当行のファイナンシャル・アドバイザー

     が、顧客と協議の上、これらの商品やサービスを提案するために必要な専門知識を習得できるよう、持続可能性
     に関する問題について目的に適合した研修を提供している。
     ラボ・スマートビルド

       ラボバンクは、オランダの住宅不足の解消に貢献することを望んでいる。そのため、2021年度において当行
     は、ラボ・スマートビルドを通じて、オランダ国内に手頃な価格かつエネルギー効率が高い、12,000の仮設モ
     ジュール式住宅を建設することを発表した。仮設住宅であるため、長々としたお役所的な手続きは不要である。
     これらの住宅は迅速に建設・解体することができ、また、15年後に新しい場所に移設することができる。地方自
     治体は、土地を利用可能とすることによってスマートビルドを促進する重要なパートナーである。2021年度末時
     点で、当行は20の地方自治体と具体的な機会を模索しており、2022年度中の建設開始を目指している。
     オランダ住宅市場における予算に見合った賃貸住宅への貢献

       オランダの住宅市場では、中間所得層が入手可能な予算に見合ったかつ持続可能な賃貸住宅が不足している。
     当行の子会社であるバウフォンツ・プロパティ・ディベロップメント（BPD）とともに、当行は、BPDウォーニン
     グフォンツ（2019年度末に設立）を通じて、この対象グループのためにこれらの持続可能な住宅を建設および貸
     与することで、この問題の解決に貢献したいと考えている。2021年度末時点で、当行は、BPDウォーニングフォ
     ンツを通じて、766軒以上の中間賃貸住宅をリースしており、ポートフォリオにおいてはさらに2,700軒近く（建
     設中および取得中）を保有している。当行は、2029年度までに15,000軒の新しく、予算に見合ったかつ持続可能
     な賃貸住宅を提供することを目標としている。
       2021  年度、当行はまた、BPDとともに当行の古いオフィスを賃貸住宅に変えるための再生方法を検討している

     ことも発表した。当行は、当行のオフィスのうち５つをBPDに売却し、このプロジェクトを拡大させるための可
     能性を検討している。
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     気候曝露
       住宅ローン・ポートフォリオに関する気候変動関連の財務情報開示についてはアニュアル・レポート内の「気
     候関連財務情報開示」の項に記載しており、また、住宅ローン・ポートフォリオのパリ協定との整合については
     インパクト・レポートで詳細に解説している。
     経済的健全性

     経済的不平等の低減
       当行は、全ての人がより経済的に健全かつ持続可能な生活および資本構築に向けて一歩を踏み出すことができ
     ると確信している。当行は、民間顧客のための「健全な財務についての相談」やラボ・バンキング・アプリの貯
     金箱預金オプションといった、様々な選択肢を顧客に提供している。2021年度において、424,409の顧客が、オ
     ンラインのファイナンシャル・ツールである「ヴェヒヴァイザー」を利用することによって資本構築に向けて一
     歩を踏み出した。当行が直面している課題が、単独で対処することが困難である場合、当行は政府、社会や事業
     と協働する。一例として、ヘルドフィットとスフルデンラブNLを通じて債務分野の細分化に取り組むためのパー
     トナーシップが挙げられる。この手法により、当行はより受容性のある社会を共に構築することができる。
       経済的健全性は、インフレ、エネルギー貧困、そして所得格差などの要因により圧力を受けている。当行は、

     資本提供者であると同時に、当座預金口座だけでなく8.1百万の顧客の144.1十億ユーロの預金の監視者でもある
     ことから、特にオランダにおいて、担うべき組織的な役割があると考えている。オランダ国立家計研究所
     （Nibud）によると、オランダの人々のうち25％が、収入のない状態で２ヶ月間暮らせるだけの貯蓄を十分に有
     していなかった。2021年度において、当行は引続き、自行のチャンネルおよびスタッフを通じて、民間顧客およ
     び起業家をヘルドフィット・プント・エヌエルに紹介した。当行は合計で26,588人超をヘルドフィット・プン
     ト・エヌエルに紹介し、匿名の財務テストを受けてもらった。
       お金に関する不安が高まる顧客に対してより良いサービスを提供するために、ラボバンクは、2020年12月、

     「フルプ・バイ・ヘルドゾルゲン」（財務的不安に対する手助け）の試行的チームを立ち上げた。このチーム
     は、積極的な予防管理のために設置されたものであり、耳を傾けるだけでなく、ネダーランゼ・スフルドフルプ
     ルーテ（債務支援ルート）を通じて利用可能な支援および／またはラボバンクからのソリューションを提供す
     る。3,800超の顧客が「フルプ・バイ・ヘルドゾルゲン」チームと連絡を取った。ラボバンクに支援を求めた顧
     客のうち75％超が、支援を求めたことで経済的健全性を向上させることができた。2021年度の試行的プログラム
     の成功により、15人の従業員から成るこのチームは、2022年度においてラボバンクを構成する要素の一つとな
     る。
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       オランダ国立家計研究所（Nibud）などのパートナーとともに、お金について話すことは健全であるという
     メッセージを一貫して広めることで、当行は、お金についての話し合いを始める意欲が高まったことを確実にし
     た。当行の「プラテン・オフェル・ヘルト」（財務についての対話）キャンペーンは、このような話し合いを始
     めることを奨励している。このキャンペーンは、お金の問題に関する洞察をさらに得るためのオンラインツール
     （「ヴェヒヴァイザー」）と結びついている。このシンプルなツールを通じ、当行はすでに424,409人につい
     て、経済的な健全性を実現するために何から始めれば良いかを判断する手助けをした。2021年度末時点で、
     757,452人がこのガイドにアクセスしており、60％近くが情報の入力を行った。ラボ・バンキング・アプリは、
     当行の顧客に財務についての洞察を提供し、彼らが自身の財務について全体像を把握するための手助けとなる。
     ラボ・アプリの新機能のおかげで、毎月2.4百万超の顧客が自らの財務についてさらなる洞察を得るためにこの
     アプリを利用している。
     （デジタル）インクルージョン

       当行は、全ての人が確実に参加できることを目指している。当行は、現在、そして長期的にも重要な選択が意
     識的に行えるよう、人々にナレッジ、ネットワークおよび金融サービスへのアクセスを提供することでこれを実
     現している。当行は、例えば、若者にお金の取り扱い方を教えたり、高齢者に安全なデジタルバンキングについ
     て手助けしたり、早期段階での債務救済を確実にするため財政問題を迅速に特定したりするなど、経済的に困難
     を抱えている顧客の助けとなるサービスを提供したいと考えている。2021年10月、当行は、病気、事故、高齢ま
     たは身体障害により（一時的に）移動が困難な顧客を対象とした「モビーレ・バンクスルフィズ」を開始した。
     2021年12月、当行は、視覚障害のある顧客が利用カードの種類を判別しやすいよう特殊属性が設計された新しい
     デビットカードの個人顧客への配布を開始した。
       当行がインクルージョンを手助けできるもう一つの方法は、ますますデジタル化する世界での認証プロセスを

     安全かつシンプルにすることである。当行のデータキーパー・アプリは、個人データの安全性が確保され、厳重
     に保管されていること、また、顧客がどのデータ属性を誰と、いつ共有するかを決定できるよう確実にしてい
     る。このソリューションについては、ヨーロッパを「デジタル時代に適合させる」ことを目指す欧州デジタルID
     に関する枠組みの影響を見込んでいる。さらに、ラボバンクは、８歳から12歳の子供向けの仮想ゲームである
     ハックシールドを通じて、サイバーセキュリティと財務的な自立を結びつけている。すでに70,000人超の子供が
     このゲームをプレイしており、100の地方自治体がこのゲームプログラムの展開を支持している。
     顧客満足度

       当行は、当行のサービスに関する顧客の意見に耳を傾けることが大切だと考えている。当行は、顧客からの
     フィードバックを商品およびサービス向上に役立てている。
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       当行の独自調査および外部調査において、全体的な顧客満足度の低下が示されている。COVID-19パンデミック
     の影響により、当行の顧客対応（サポート）部門およびそれぞれの従業員が圧力を受けた。その結果、2021年度
     における当行の物理的サービスの利用可能性およびリードタイムは標準を下回った。苦情の多くは、ヘルドマー
     トの利用可能性、地方オフィスの閉鎖、そして顧客の期待に応えられなかったサービス・デスクの利用可能性に
     関連するものであった。この困難な状況においても、優れた顧客重視は依然として重要な優先事項である。その
     ため、当行は、追加の従業員を雇用し、ヘルドマートとのやり取りを強化し、オフィスまで足を運ぶことができ
     ない顧客のためにモバイル・サービスを活性化させた。
       当行は、顧客満足度の測定方法（NPS）をレップトラック・レコメンデーション・スコアに変更した。この

     レップトラック・レコメンデーション・スコアへの変更は、顧客満足度の管理を向上させるためにはこの方法が
     より効果的かつ効率的であることによる。
       満足度を高めるためには、ラボバンクの主要な差別化要因、特にナレッジ、ネットワーク、そして民間顧客お

     よび法人顧客との継続的な対話について期待に応える必要がある。当行は、オランダ国内の（ラボバンクの加盟
     者である顧客によって形成される）84の助言メンバーとの定期的な会合を開催した。
     顧客エンゲージメント

       当行は、より持続可能なビジネス慣習への移行につき顧客をサポートするため、多くの顧客とエンゲージメン
     トを行うようにしている。（例えば、NGOの報告書、顧客もしくはその他の利害関係者とのやり取り、またはメ
     ディア露出を通じて）当行の持続可能性方針枠組みまたは当行のアプローチを遵守していない可能性が見て取れ
     た場合、当行は当該顧客と公式のエンゲージメント手続きを開始する。当該エンゲージメントがクライアント・
     フォト格付の調整および期限付きプランの策定につながることもある。当グループの持続可能性部門は当該手続
     きにおいて助言役を担う。当行は、プライバシーを保護するため、顧客エンゲージメントに関する報告を匿名化
     している。
     透明性

       透明性をさらに高めることにより、顧客や他の利害関係者と関与し、具体的な実績や数値に基づいて移行を進
     める方法について話し合う機会が生まれる。これは、当行が2021年度に参加したネット・ゼロ・バンキング・ア
     ライアンスのような特定の報告要件を支持し、これにコミットする理由でもある。当行は、顧客がより透明性を
     高めることも求めており、オンボーディング中だけでなく契約のライフ・サイクルを通じて、詳細な情報を要求
     している。このようにして、当行は、当行の持続可能性に係る業績をポートフォリオ・レベルで示し、投融資に
     伴う二酸化炭素排出量を判断することができる。
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    (4)  　意義ある協同組合

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     意義ある協同組合
       当行にとって、意義ある協同組合であるということは、協同組合銀行として、食料に係る移行、気候お

     よびエネルギー、ならびにより一体性のある社会への移行に係る社会問題について立場を明確にすること
     によって、オランダおよび世界各地において差別化をはかることにコミットしていることを意味する。当
     行が年次報告書やインパクト・レポートにおいてこうしたトピックにつき報告を行っているのもこのため
     である。
       コロナ禍は人々、家族および共同体に対して壊滅的な影響を及ぼしたものの、一方で必要な転換を加速させる

     機会ももたらしたことを当行は2021年度に認識した。当行が、この危機的状況から社会を再起させるための支援
     を目的とした複数の基金を設立しただけでなく、持続可能性に関する機会につき生じている（資金）需要に対し
     てもてこ入れを行ったのは、そのためである。具体的には、オランダ国内の当行の地方銀行がそれぞれの地域共
     同体を支援し、当行はING、ABN                 AMROおよびABPとともに、危機から脱する方法を模索する中小企業の回復および
     再生の支援に400百万ユーロを充てた。インドにおいては、農業トランジションのためのコロナ対応基金を通じ
     て小規模農家を支援した。その結果、約220,000の小規模農家が今後８年間支援を受けることとなった。
     加盟者エンゲージメント

       加盟者に対して、どのようにして当行の事業に携わりまたは加盟者としての地位に実体を持たせたいかアン
     ケート調査を行ったところ、44％（2020年度：52％）の加盟者はラボバンクの事業に関わっているとの実感があ
     ると回答した。コロナ禍において加盟者とのエンゲージメントを維持するに当たっては、新たな課題が生じた。
     加盟者との交流を維持するため、当行はオンラインで対話をする機会を設け、当該対話の一部が協同組合約款の
     作成につながった。
     協同組合約款

       2021  年度に協同組合約款が発表された。当該協定は、地域経済および共同体の将来に向けたビジョンを示すも
     のである。協同組合約款作成のためのインプットは、各地域における対話の結果およびそれを補足する経済研究
     から得ている。我々の直面する大きな移行を加速させるための、オランダにおける当行の協同組合としてのビ
     ジョンおよび行動計画は、これらによって下支えされている。加えて、当該約款は地域を強くするイニシアチブ
     を含む地域ごとのビジネス・プランに対して直接的なインプットを与えるものである。
       当該研究を構造化するため、当行は「広義の繁栄指標」（BWI）を使用した。BWI枠組みは、様々な要素が幸福

     にいかに影響するかを究明するために、ラボ・リサーチおよびユトレヒト大学によって開発されたものである。
     BWI枠組みは、国内総生産（GDP）等の経済的要素のみではなく、人々の総合的な幸福度に影響を与えるとされる
     11の要素（      安全、健康、収入、自己実現、環境、職の確保、住居、地域共同体への参画、社会関係、主観的幸福
     感およびワーク・ライフ・バランス                  ）を考慮する。
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     コーペラティブ配当
       地方銀行は、それぞれが抱える協同組合加盟者を基盤として、主に金融サービスへのアクセスを提供すること
     により、社会の発展の原動力となっている。加えて、加盟者は純利益の一部を地元の公益イニシアチブへの投資
     に充てることができる。ラボバンクはコーペラティブ配当の社会的影響をより大きくすることに努めている。こ
     れはコーペラティブ配当を社会課題に対する支援に使用することにより達成することができる。地方ラボバンク
     の取締役が実際の支出額および年間総額を提示する。その後取締役は、当該金額を命ずる立場にある地方加盟者
     理事会に対して助言を行う。
       本年度中、27.6百万ユーロ（2020年度：42.5百万ユーロ）がコーペラティブ配当に充てられた。配当額は、前

     年度の財務業績と連動する。コーペラティブ配当の一部はラボ・クラブサポートに割り当てられる。当行の知識
     およびネットワークを駆使し、当行は地域共同体の活力を高めるために地元のクラブを支援している。詳細につ
     いては、「より一体性のある社会への移行」の項を参照のこと。
     パートナーシップ

       当行のあらゆる活動の中核に協同組合精神を据えたいと当行が考えるのは、今後協調の時代となると信じてい
     るためである。当行は全ての移行を前進させる上での肝となるパートナーシップおよびメンバーシップを重要視
     している。2021年11月にグラスゴーにて開催されたCOP26において、当行はかかる移行を円滑に進め加速させる
     ために必要と考えられるパートナーシップを新たに締結したり強化したりすることができた。移行に特化した
     パートナーシップもあれば、包括的なものもあるのは、実務上、それぞれの移行の多くの要素が互いに絡み合っ
     ているためである。グローバル・キャノピー、国連開発計画（UNDP）、国連環境計画・金融イニシアチブ（UNEP
     FI）、世界自然保護基金（WWF）、自然／気候関連財務情報開示タスクフォース（TNFD/TCFD）、バンキング・
     フォー・インパクト・オン・クライメート・イン・アグリカルチャー（B4ICA）、持続可能な開発のための経済
     人会議、その他（協同組合）銀行、ならびに、科学者および関係する専門家をまとめている国内（または国際）
     ネットワーク等のパートナーシップは、移行に向けた当行の戦略的アプローチの一部となっている。
     ラボ・パートナーシップ

       ラボ・パートナーシップは、世界的な金融包摂および持続可能な食糧安全保障の分野における食品・農業関連
     イノベーションを促すものである。当行は金融機関、技術支援、ブレンデッドファイナンスおよび小規模農家の
     エコシステム構築に投資している。ラボ・パートナーシップは、アフリカおよびアジアの農家が即日にて市場お
     よび金融ソリューションにアクセスできるよう仲介および支援を行っている。
     移行の円滑化

       顧客のために実施している活動に加え、当行は我々の直面する様々な移行につき顧客その他の利害関係者をア
     シストする、セクター全体および／または移行全体に関わる活動も行っている。移行の加速および円滑化に特化
     した当行の活動を以下に列挙する。
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     食料に係る移行
       食料に係る移行は極めて重要な移行である。増加する世界の人口に対してより持続可能なかたちで食料供給を
     行う方法を模索するものであり、当行の重要視している多くの持続可能な開発目標（SDGs）を包含する。気候問
     題に次ぎ、世界が直面する最も差し迫った複雑な課題の一つである。当行は食料に係る移行を可能な限り良い方
     法で円滑化することに努めている。2021年度中、当行は生物多様性に係る公開書簡を支持した。これは政府に対
     して、１）自然破壊を2030年までに食い止めることにコミットし、２）企業がその活動を加速させ、革新、投
     資、事業モデルの転換をはかることを支えることのできる、野心的かつ実践可能な目標を採用することを求める
     ものである。当行が2021年の国連食料システムサミットに参加し、世界のリーダーやNGOと会談したのもこのた
     めである。ラボバンクは、食品・農業セクターへの融資の実践的先駆者として、実践可能なソリューションに係
     る議論を展開し当該サミットに貢献した。当該サミットを経たことにより、ラボバンクも共同創設者となってい
     る「食料の真価イニシアチブ」に対して政府を関与させる国連のメカニズムが作られることとなった。
       当行はフューチャー・ファーマー協議会も開始した。これは地方各地に所在する当行の支店の農家顧客のうち

     次世代を担う者につき、顧客同士および顧客と当行をつなげることで、世界および地域ごとの経済、社会、環境
     およびイノベーションに係るテーマを分析し、それがラボバンクの商品およびサービスに対してどのような意義
     を有するのかを調査するためのフォーラムである。
     生物多様性

       当行は革新、投資、当行および顧客の事業モデルの転換に努めるべきと考えている。当行は商品およびサービ
     ス展開を通じてのみならず、資本の分配を通じてもこれを実践している。生物多様性は当行も考慮すべき重要な
     事象である。肥沃な土壌は、食料生産および気候変動との戦いにおいて必要不可欠である。当行は、農家が生物
     多様性を保護および回復し、より循環性のある農業モデルの採用に向け前進するための支援を行っている。例え
     ば公開土壌インデックスは、農家がその土壌の健全性を示すことのできる一種のエネルギー・ラベルである。当
     該土壌インデックスは、健全な農家の実現、農地の価値の維持および安価な地下水の揚水に当行が貢献できるよ
     う後押しするものである。これにより農家のリスクは減り、業績を測ることでサステナビリティ・リンク・ロー
     ンのような事業および融資の機会が生まれる。
       当行の酪農向け生物多様性モニターは、フリースランド・カンピーナおよびWWFとのパートナーシップの下

     で、農業における生物多様性の回復を支援することを目指すものである。2021年度には新たに耕作農業向け生物
     多様性モニターも導入した。当行は他の25の金融機関とともに2021年度に立ち上げた「生物多様性のための融資
     に関する誓約」に基づく活動および投資を通じて、生物多様性に対し積極的な貢献をするための当行のコミット
     メントを明確に示した。
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       オランダ国内においては、当行は食料に係る移行に関して、気候およびエネルギーに係る移行と相互に関連し
     合う複数の課題に直面している。2021年度中、当行は鍵を握るパートナーや政治家と緊密に連携し対話すること
     により、オランダ国内において進行中の食品・農業に関する討論に貢献した。当行はネダーランゼ・ヴァタース
     シャップバンク（NWB銀行）とともに70百万ユーロ規模の基金に拠出した。当該基金は、とりわけ生物多様性の
     保持ならびにメタンおよび窒素の排出量削減に焦点を当て、具体的な目標として二酸化炭素換算にて２メガトン
     の削減を掲げている。
     IDH  ファーム・フィット基金

       IDH  ファーム・フィット基金においては、ラボバンクとFMOがアフリカ、アジアおよびラテン・アメリカの小規
     模農家に投資している。ラボバンクは小規模農家と当行の金融サービスとの架け橋を作ることを目的とした100
     百万ユーロ規模の基金に対して、これまでに10百万ユーロを拠出している。
     気候およびエネルギーに係る移行

       より持続可能なエネルギー供給およびエネルギー消費への移行は、気候変動に対処し既に発生しているその悪
     影響を抑える上で緊急に必要とされている。気候変動の防止および気候変動への適応の両方が求められる。防止
     という観点からは、より持続可能なエネルギー生産への移行およびエネルギー消費の削減が求められ、これらは
     エネルギー経済のうち各業界が担う部分と各家庭が担う部分の両方に当てはまる。当該移行は、より循環性の高
     い経済を目指し歩みを進めながら、その他の資源をより持続可能なかたちで活用することにもつながる。
       2021  年度に、当行は自然関連財務情報開示タスクフォースの一員となった。当該タスクフォースは気候関連財

     務情報開示タスクフォースと対をなすものであり、組織が自然関連リスクにつき報告し行動するためのリスク管
     理および開示枠組みを策定することを目指すものである。加えて、当行はWWFとのパートナーシップも継続して
     いる。
       当行はネット・ゼロ・バンキング・アライアンス（NZBA）の目標にコミットすることを2021年度に決めた。当

     該アライアンスは、既存および新規のネットゼロ金融イニシアチブを業界全体としての１つの戦略的フォーラム
     「ネットゼロのためのグラスゴー金融同盟（GFANZ）」に集約するものである。NZBAへの加盟により、当行は
     2030年度目標および2050年度ネットゼロ目標、ならびに2030年度以降５年ごとに設定すべき中間目標を含む、パ
     リ協定準拠／ネットゼロ目標を公表することにコミットした。
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     COP26
       気候、COP26および本年度公表され衝撃の走ったIPCC報告書（「AR6」）に関連することとして、当行はCOP26
     に参加し、国際規制当局および政策立案者に向けた立場表明文書を通じて、期待を込め以下の提言を行った。
       １．業界ごとの移行ロードマップを策定し、排出量につき法的拘束力のある規制を設ける

       ２．温室効果ガスに価格を設定し、欧州の排出量取引制度を強化する
       ３．タクソノミー、データ要件、開示基準、および気候シナリオの採用条件の国際的統一を進める
       ４．公正かつ一体的な移行を保障する
       ５．公表済みのESGデータへの即時アクセスを提供する
       ６．リスクに基づき、必要に応じて資本要件を再調整する
     将来の展望―パリ協定への道

      ラボバンクは2019年度に他の金融機関50社とともに、オランダ気候協定に対する金融業界のコミットメント
     （本コミットメント）に署名した。さらに当行はパリ協定の目標にもコミットしており、行動を起こす共通の責
     任があると認識している。その過程において、当行は当行の貸付および投資が気候に与える影響を2020年度以降
     必ず報告すること、ならびに当行の貸付および投資に係る二酸化炭素排出量の削減に寄与する行動計画を2022年
     度までに整備することにコミットしてきた。2021年度に当行は気候リスク・ヒートマップの初版を作成した。当
     行のポートフォリオにおける気候リスクのホットスポットを特定するため、気候リスク・データと信用エクス
     ポージャーとの関連付けを行った。当該ホットスポットは、さらに深掘りすべき事項を選択する上での根拠とな
     る。次版以降のヒートマップには、気候関連の物理的リスク事象および移行リスクがより多く追加される予定で
     ある。また環境リスクも次版以降には含まれるようになる。加えて当行は、顧客レベルの排出量データ（プロキ
     シ）の作成に向けた最初の一歩を踏み出そうとしている。食品・農業ポートフォリオについてはトップダウンの
     セクター・データをボトムアップのライフ・サイクル・アセスメント・データと組み合わせることを目指してお
     り、現在オランダ国内の複数の食品・農業セクターについてカーボン・ダッシュボードを作成している。
      当行は2021年度のインパクト・レポートにパリ協定準拠に向けたアプローチを記載し、同レポートにおいて酪

     農、住宅ローンおよび発電の各セクターに係る当該アプローチにつき説明している。当行は今後も継続して気候
     変動プログラムの進捗状況を報告する予定であり、今後の報告においてはより詳細な排出量データも含めること
     ができる見込みである。また2022年度下半期には、パリ協定への道に係る統合報告書を公表できる見込みであ
     る。
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     当行自身の気候関連排出量に係る実績
       2021  年度中、当行は当行自身の運営に関連する二酸化炭素排出量を24.5トン（2020年度：-43.8トン）削減し
     た。また当行は、とりわけ「VCS／ヴェラ・レジストリー（Vera                                 Registry）」認証の炭素クレジットの購入を通
     じて排出量の一部を相殺した。当行は、総量削減アプローチに基づく1.5℃シナリオに沿った、スコープ１およ
     び２に係る原単位目標を提出した。
     より一体性のある社会への移行

     地域共同体の活力強化
       社会のデジタル化の進行がもたらす影響と、低収入、支援の縮小、および経済的連帯の減少とが組み合わさる
     ことによって、社会の一体性が損なわれている。こうした要素が、特に社会の中でも脆弱な層に対して、いっそ
     う個人主義的な社会、社会ストレスの増加、および財政の健全性の減少をもたらす。生き生きとした地域共同体
     は、より一体性のある社会づくりに寄与する。当行が広い意味での繁栄について研究し、地域共同体の構成員に
     とって意味のある事柄につき何らかの影響を及ぼすことを目指しているのはそのためである。当行は地域および
     地域共同体において実際に稼働し存在感を示しており、今後もそのようにあり続ける。
       より一体性のある社会への移行において、財政の健全性の様々な側面を管理する上で鍵を握るのはパートナー

     シップである。そのため、当行はオランダ国立家計研究所（Nibud）およびヒューマニタスの主たる利害関係者
     とパートナーシップを締結している。さらに当行はスフルドフルプルーテにも参画している。このオランダ債務
     救済ルート（NSR）は、適切な債務救済への体系的な道のりをオランダ国内の全ての人に対して提供するもので
     ある。銀行を含む企業、地方自治体および債務の取扱いに精通する業界のパートナーが協力し、「支払いに関す
     る問題が借金の悩みへと発展することを防ぐ」との目標に向け取り組んでいる。
     ラボ・クラブサポート

       当行はスポンサリングおよびラボバンク・クラブ・サポート（ラボバンクの加盟者に当該プロジェクトへ投票
     してもらうことで、クラブや協会がその組織のために資金調達をすることができるイニシアチブ）を通じて、協
     会への支援を行っている。2021年度第３四半期にキャンペーンを開始して以来、30,000以上の協会およびクラブ
     がラボ・クラブサポートに参加し、約50万人の加盟者がクラブの投票に参加してきた。クラブの建物のリノベー
     ションといったプロジェクトに対して、ラボバンク・コーペラティブ配当より合計13百万ユーロが拠出された。
     健康と福祉

       ラボバンク・クラブ・サポートを通じた地元への貢献に加え、当行は人々が食料および財政の健全性の両面か
     ら健康と福祉についての理解を深めるための手助けをしようと試みている。これは食料に係る移行とより一体性
     のある社会への移行のそれぞれに対する当行の取組みを組み合わせたものとなる。
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     ラボ・コミュニティー基金
       オランダ国内において当行の主たる差別化要因となっている協同組合としての性格、および地域共同体におけ
     る当行の役割は、国をまたいでも通用するものである。2021年度中、ラボバンク・オーストラリアおよびニュー
     ジーランドはラボ・コミュニティー基金を設立した。その目的は、当行の顧客および従業員の居住する、地方の
     共同体の活力に対して投資することである。顧客委員会によって特定された課題に集中的に取り組む意義あるイ
     ニシアチブを稼働させることによって、当行はこれを実現している。ラボ・コミュニティー基金の設立により、
     地方の共同体に対する当行の影響力を増加させることに特化した資金プールができたことになる。
     持続可能性方針および格付

       持続可能性方針枠組みは当行の全ての利害関係者を念頭に置いて設計されている。当該枠組みは、ビジネス関
     係を築き金融商品およびサービスを提供する上での当行の持続可能性スタンダードの基礎を成している。当行の
     持続可能性方針は、OECD（経済協力開発機構）多国籍企業行動指針に沿っており、社会および環境への悪影響を
     引き起こさず、また当該悪影響を助長しないとの当行の目標を示すものである。2021年度に当行は利害関係者の
     期待に応えるかたちで当該方針をアップデートした。当該方針は、持続可能性につき当行が顧客およびパート
     ナーに対して求めるものを概説し、また当行自身の活動も導くものとなっている。当該方針には以下の４つの要
     素がある。
       ・当行の全ての顧客ならびに全ての商品およびサービスに対して適用される包括的な方針枠組み

       ・全ての顧客に適用され、環境、社会および行政に係る主要な課題に対処する中核的方針
       ・テーマ別の方針
       ・特定のセクターおよび生産チェーンに関するセクター別方針
       世界規模で持続可能性を促進する当行の取組みは、ラボバンクを多角経営型銀行413行中、第２位にランク付

     けしたサステイナリティクスによって認められている。社会的影響に係る当行のレップトラック・レピュテー
     ション・スコアは、2020年度第４四半期の69.6点から2021年度第４四半期には68.3点まで減少した。
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     人権
       人権は普遍的なものであり、どこの誰であるかにかかわらず、全ての人が享受すべきものであると当行は信じ
     ている。人権に関わる側面は、当行自身の従業員の待遇から、顧客が自身の従業員をどのように処遇し、顧客の
     属すサプライ・チェーンの奥深くに存在する土地争いや強制労働にどう対応するかまで、当行の全ての活動に存
     在する。それ故に、当行は商業上の関係を築く上では人権に関するデュー・デリジェンスを実施し、毎年クライ
     アント・フォトおよび持続可能性マトリクスを通じて顧客の社会的影響および環境的影響を計測しているのであ
     る。当行が顧客に求めるのは、そのビジネス判断において国連ビジネスと人権に関する指導原則（UNGP）に定め
     るとおり、人権を尊重および推進し、かつサプライヤーに対しても同様に対応するよう働きかけることである。
     違反が発覚した場合、当行は顧客とともにその改善に取り組む。最終手段として、顧客との関係を終了すること
     もある。2021年度中、当行はサプライ・チェーン内において生じている環境への悪影響等について19の顧客とエ
     ンゲージメントを行った。過年度については関係を終了するケースもあったが、2021年度については当該会社が
     当行の持続可能性方針を遵守できなかったために顧客との関係を終了した事案はなかった。こうした措置や達成
     結果を影響のある全ての利害関係者に対して通知することは、残念ながら必ずしもできておらず、コミュニケー
     ションの改善についてはまだやるべきことがあるといえる。
       当行の持続可能性方針枠組みは、当行の最も顕著な人権リスクを示している。当行は国際的には食品・農業セ

     クターにおける代表的な金融業者であるが、当該セクターは土地争い、強制労働および危険な労働環境といった
     リスクを伴うものである。当該リスクへの対処法については、セクターとテーマを限定した持続可能性方針にお
     いて詳述されている。
      ジレンマ：外国人労働者に関する課題

       オランダ国内の外国人労働者は、労働者の権利を侵害され被害者となることが少なくない。ラボバ
     ンクはその「雇用主」や「斡旋者」へのサービス提供者としてこの問題に関与している可能性があ
     る。例えば、住宅提供者が一時的な雇用斡旋者となるケースは珍しくなく、当該雇用斡旋者は住宅コ
     ストに充てるため賃金のうち不相応に大きな割合を天引きする。労働者にとって、職を失うことはす
     なわち住居および医療へのアクセスをも自動的に失うことを意味する場合が多いのである。
       かかる権利侵害に対抗するゲート・キーパーとしてラボバンクにできる追加的な取組み（スクリー

     ニング、ガイダンスおよび場合によっては拒否）にはどのようなものがあるであろうか。
       英国現代奴隷法は、権利侵害の可能性につき評価する義務を銀行に対して既に課している。オラン

     ダについても、同様の法規制が導入される可能性はある。顧客と接する当行の従業員は、困難な状況
     においてどのように対応すべきか知っておく必要がある。
       2021  年10月13日　倫理委員会

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     倫理および完全性
       利害関係者や社会全体の信頼を回復および再生するためには、金融セクターは倫理上のジレンマに対処しなけ
     ればならない。当行の倫理部門は、組織内からジレンマを受け付けたり、自ら新たな倫理テーマを提起したりし
     ている。新たなテーマやジレンマは倫理委員会に提示され、倫理委員会は、一体となってより良い世界を作ると
     いう当行のミッション、当行の行動規範、そしてラボバンクの協同組合としての性質に沿ってこれを検討する。
     倫理委員会は2021年度に５回開催され、COVID-19パンデミックおよびCOVID-19以後のシナリオの倫理的側面、当
     行の持続可能性目標に関する倫理的ジレンマ、ならびにエネルギーに係る移行における当行の選択について検討
     した。
     ラボバンクと国連責任銀行原則

       当行は2019年９月に国連責任銀行原則（UN                      PRB）に署名した。署名した銀行は、署名後遅くとも18ヶ月以内に
     当該原則の実施状況に係る初回報告を行い、その後毎年同報告を行う義務を負う。そのため、当行は初回報告お
     よび自己評価テンプレートを2021年３月に公表した。当該自己評価テンプレートには６つの原則があり、これら
     は責任銀行原則の署名者としての責務を全うしていることを示すための鍵となる。
     インパクト

       当行はUNEP      FIの銀行向けポートフォリオ・インパクト分析ツールに示されているガイダンスおよびメソッド
     に従っている。本年度は、報告の基礎を成す主要テーマの評価において、インパクト分析を活用することができ
     た。
       インパクト分析は、合計するとオンバランスの貸出金残高エクスポージャーの大半を占める、オーストラリ

     ア、ブラジル、ニュージーランド、オランダおよび米国のエクスポージャーについて実施された。加えて、当行
     は潜在的な気候への影響（または気候に対する重要性）につき他のオンバランス資産に係る任意分析も実施し、
     気候に対するコミットメントに係る進捗状況開示書類においてその結果を開示している。そのため「気候」との
     インパクト分野については全ての資産を分析し、インパクト分析においては貸出金残高について特に詳しく分析
     したことになる。
       UNEP   FIの銀行向けポートフォリオ・インパクト分析ツールの一環として、国ごとの事情についても考慮され

     るようになった。当行は重要性分析メソッドに当該分析を組み込む過程で、当該分析の強化をはかった。机上調
     査とは別に、地理的に異なる様々な地域の利害関係者との対話の結果も分析材料に含めた。そのため当行は世界
     規模の重大テーマを特定することができた。
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       重要性評価に係るメソッドの中で、当行はインパクト分野の潜在的な好影響および悪影響につき、当該インパ
     クト分野の関連エクスポージャーを基にランキングを作成した。ランキング作成のために当行はUNEP                                                    FIの銀行
     向けポートフォリオ・インパクト分析ツールからわずかに逸脱したが、顕著な違いが生じていないか確認するた
     め結果の見直しも行った。一覧については、第３の１内の「重要性評価」の項を参照のこと。昨年特定された２
     つの主要なインパクト分野（「気候」、「一体的かつ健全な経済」）が依然としてトップ５に残っている点は特
     筆すべきである。
     目標設定

       当行の目標は、上記インパクト分野の範疇を超えて影響を及ぼし得る潜在的な力を有する。当行はオランダ気
     候協定およびパリ協定の両方に賛同しており、カーボン・フットプリントの削減に向けた目標を設定している。
     当行は「一体的かつ健全な経済」とのインパクト分野につき目標を設定し、顧客および顧客満足度、財務業績、
     デジタル化および持続可能な融資に関する数値目標を注視している。当行のインパクト・レポートは、SDGsに係
     る影響、報告事項および目標を概説するものである。
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    ４  【関係会社の状況】

     (1)  親会社
        該当なし
     (2)  子会社

        当社の重要な子会社は以下のとおりである(2021年12月31日現在)。2021年12月31日現在、ラボバンク・グ
       ループが持分を有する企業は合計342社である。
                                   資本金および

                                                     議決権の
             名称              本店所在地          準備金        事業内容
                                                     所有割合
                                   ( 百万ユーロ)
                                          ファクタリング、
     DLL  ・インターナショナル・ビー・ヴィ                  アインドーベン            3,541     リースおよび消費者            100  ％
                                          金融業務
                                          不動産開発、金融お
     BPD  ヨーロッパ・ビー・ヴィ                  ユトレヒト             191                100  ％
                                          よび投資運用業務
     オプフィオン・エヌ・ヴィ                    ヘールレン             891    住宅ローン貸付業            100  ％
                                          ホールセール・ルー
     ユトレヒト・アメリカ・ホールディン
                         ニューヨーク             -112    ラル・アンド・リ            100  ％
     グ・インク
                                          テール
                                          ホールセール・ルー
     ラボバンク・オーストラリア・リミテッ
                         シドニー              29   ラル・アンド・リ            100  ％
     ド
                                          テール
                                          ホールセール・ルー
     ラボバンク・ニュージーランド・リミ
                         ウェリントン             162    ラル・アンド・リ            100  ％
     テッド
                                          テール
     (3)  関連会社

                               資本金および

                                                     議決権の
           名称          本店所在地            準備金           事業内容
                                                     所有割合
                               ( 百万ユーロ)
                                    10,633
     アフメア・ビー・ヴィ              オランダ                      保険業務             31 ％
                              （2021年12月31日現在)
     (4)  その他の関係会社

        該当なし
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    ５  【従業員の状況】

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    従業員の強化
       パンデミックは、いまだ社会だけでなく当行の従業員もしっかりと掌握している。パンデミックが

     続く中、当行はこれに係る措置が当行の従業員に与える影響を綿密に監視しており、可能な場合に
     は、福祉と関与の向上のため措置を解除している。しかしながら、当行はまた、従来の働き方で機能
     していたところは維持しつつ、ハイブリッド勤務の新しいパラダイムに移行する、新しい働き方も模
     索している。
     ラボ＠エニーウェア

       2021  年度にオランダで開始されたラボ＠エニーウェアは、このアプローチを具体化したものである。１）デジ
     タルファースト、２）チームとの時間を予定すること、３）他者と会う時間を予定すること（ネットワーク）、
     という３つの原則を基礎として、当行は、個人およびチームの両方のニーズに応えることを目的としたハイブ
     リッド勤務を奨励している。パンデミックが始まった当初から、リモートワークが出発点となっている。さら
     に、当行の従業員は、仕事や協業のためにラボハウス（当行のオフィス）に出勤することも選択できる。当行
     は、顧客を重視し、ミッションと協同組合の取り組みを継続しながら、どこでどのように働くかという点ではよ
     り柔軟となっている。当行は、＠エニーウェア原則を遵守し続け、改善および成功に向けてアプローチを反復す
     るためにこの効果を注意深く監視する。
      ジレンマ：若手および／または新入社員の在宅勤務

       COVID-19     は勤務環境に影響を及ぼしており、特に若手や新入社員にとって、これは窮屈な状況につながる場
      合がある。多くの若者は小さな住宅や（学生）アパートに住んでおり、在宅勤務が困難となる可能性がある。
      また、新しい同僚が組織内で自分のやり方を見つけるのも困難となる場合がある。長期にわたるリモートワー
      クの結果、新しい同僚は、COVID-19以前よりも当行のミッションに関与していないと感じるかもしれない。ラ
      ボバンクは、今でも人気のある雇用主であり、当行はこれを維持したいと考えている。倫理委員会での議論を
      通じて、当行は、この問題に対する組織内の意識を高め、相互理解を促進したいと考えた。この議論の後、多
      くの委員が、指導方針などそれぞれの領域において改善に向けた取り組みを行った。
      2021  年３月２日　倫理委員会

     従業員の関与および福祉

       顧客と同様に、当行は直面する機会およびリスクに適応し、変化する環境で俊敏さを維持する必要がある。こ
     れは、当行のインフラ、戦略的資源計画、そして究極的には雇用者としての当行の役割にも影響を及ぼす。ここ
     数年、オランダにおける地方銀行の設立や経営委員会メンバーの責任の再配置など、当行の組織に大きな影響を
     与える構造的変化がいくつも行われた。
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       これらの必要かつ緊急の組織改革は、当行の回復力を向上させたものの、これらはまた、必然的に、すでにパ
     ンデミックの不確実性に対処していた当行の従業員への圧力を強めた。従業員は回復力を要求されたものの、
     2021年度を通じて、当行の従業員は概して、ストレスや需要の高まりに対処することができた。
       ほとんどの従業員が在宅勤務を継続していた2021年度を通じて、ウェビナー、ワークショップやコーチングを

     提供し続けることで、当行は従業員の変化するニーズと福祉への対応を手助けした。仕事の取り決めや慣行をオ
     ンライン勤務に合わせて調整したり、電話でのウォーキングミーティングを推奨したり、オンライン・ミーティ
     ングの合間に定期的な休憩を取ったりすることについて、チームを支援している。可能な範囲で、直接同僚と安
     全に時々会うという選択肢を当行は提供している。当行の最新の団体労働協約（CLA）には、在宅勤務に対する
     報酬も含まれている。全日在宅勤務する従業員は、（平均で）週５就業日に基づき、毎月（正味）40ユーロの支
     払いを受ける。
       安全基準の連続した12ヶ月において、オランダにおける病欠率は3.4％から3.9％まで増加した。これは、

     COVID-19および在宅勤務の社会的な影響が一因となっている。
     エンゲージメント・スキャン

       当行は、従業員関与および会社組織の健全性についての短期サイクルを測定するため、年４回のエンゲージメ
     ント・スキャンを全世界で使用している。四半期ごとに、約29,000人の従業員がフィードバックを行っている
     （エンゲージメント・スキャン）。2021年度、当行における従業員関与は2020年度第４四半期の69から2021年度
     第４四半期の72まで上昇した。ラボバンクで働くことを楽しんでいると回答した従業員の割合は、88％（2020年
     度：81％）までわずかに増加した。当行のエンゲージメント・スキャンは全体的なエンゲージメント・スコアの
     増加を示し、2021年度のスコアは、2017年度にエンゲージメント・スキャンが導入されて以来最も高いスコアと
     なった。2021年度において、当行はエンゲージメント・スキャンのプロバイダーをエフェクトリーに変更した。
     この企業は、従業員フィードバック・ソリューションにおいて欧州をリードしており、従業員がラボバンク内の
     同僚に対して自らのフィードバックを基準に従って評価することが可能となる。
     従業員技能および未来に適合した従業員

     従業員開発
       従業員への投資は当行にとって重要であり、他の雇用者と人材を取り合っていることから、当行はラボバン
     ク・スキルに基づいた従業員教育に引続き注力している。スキルの再構築およびスキルアップを行うことで、従
     業員は自らのスキル・セットの将来を保証し、自らのキャリアを設計し、ラボバンクの転換および戦略的な事業
     目標の実現に貢献することができる。
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       2021  年度において、当行は、必須および推奨の学習カリキュラム、そして開発予算に応じた開発設備に加え、
     パーソナライズされた新たなオンライン学習プラットフォームであるパーシピオを導入し、提供されている学習
     オプションを拡充させた。
       当行は、個人年間開発予算とともに成長のための選択肢を従業員に提供している。2021年度、当行は、従業員

     一人当たりの開発予算を年間1,000ユーロから1,400ユーロまで引き上げた。さらに、2021年度において、従業員
     は一度限りの開発予算として1,400ユーロの代わりに1,800ユーロを受け取った。2020年度中、多くの開発機会が
     デジタルで利用可能となるよう着手した。2021年度分の個人開発予算合計のうち、11.5百万ユーロ（18.4％）が
     2021年度末までに使用された。2021年度分の予算合計は62.4百万ユーロであり、これは通期予算に加えて2020年
     度分予算の未使用分によって構成されている。2021年度分の開発予算の残り（50.9百万ユーロ）は、次年度まで
     繰り越すことができる。
     オランダ国内の従業員数

                            女性        男性        不明        合計
     合計：                        13,485        14,689         4,590        32,764
     ―正規                        11,965        12,279           3      24,247
     ―派遣                         739        742         1      1,482
     ―外部                         781       1,668        4,586        7,035
     ―内部                        12,704        13,021           4      25,729
     　―常勤                        8,079        12,522           4      20,605
     　―非常勤                        4,625         499         0      5,124
       労働組合（デゥ・ウニー、FNVファイナンスおよびCNVファクメンセン）との当行の団体労働協約（CLA）交渉

     により、2021年度から2022年度について新たなCLAが2021年３月に締結された。当行の従業員のうち、99％がCLA
     の対象である。重要な変更には、固定給与の1.5％の全体的な引き上げ、従業員給付金予算の１％の引き上げ、
     在宅勤務に関連する費用の払い戻しが含まれる。
     戦略的資源計画

       当行は、戦略的な事業目標の実現に貢献できる、未来に適合した人材を確保したいと考えている。厳しくなる
     （世界的な）労働市場において未来に適合した人材を確保するため、当行は、主に２つの分野に焦点を当ててい
     る。
       ・　引きつける：当行は、基本的な戦略的ターゲット・グループのレベルと同様にラボバンク・グループのレ

         ベルでも、強固で、有意義かつ特徴的な雇用主価値提案を引続き構築している。さらに、当行は、報酬提
         案全体を市場の進展に関連して継続的に監視および評価している。
       ・　保持する：当行は、ラボバンク・スキルに関する従業員の開発に引続き注力している。スキルの再構築お
         よびスキルアップを行うことで、従業員は自らのスキル・セットの将来を保証し、これにより、挑戦を続
         け、組織にとっての利益／価値を保持することができる。
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       モビリティ・センター「サーメン・ヴェルクト！」は、余剰人員となった従業員を、研修コースの提案、個人
     開発予算の最適な利用方法についての助言、（ラボバンク内外にかかわらず）仕事に応募する際のスキルのアッ
     プデートおよびネットワーク構築という、様々な方法によりサポートしている。2021年度において、解雇された
     従業員で、新たな職に応募していた者のうち89％が６ヶ月以内に成果を挙げており、自身の事業を立ち上げたい
     と考えていた従業員のうち90％が解雇から６ヶ月以内にこの目標を達成したことを示している。2020年度第４四
     半期において、当行はまた、内部出向をサポートするT!M（一時的内部異動）を設置した。T!Mは、従業員開発に
     重点を置いており、組織内で視野を広げたいと考える従業員を対象としている。2021年度には、1,400人の従業
     員が、T!Mに登録することで内部での開発機会を模索することに関心を示した。このうち５％から10％が解雇さ
     れた従業員であり、90％から95％が「開発対象グループ」（開発を希望している従業員）である。2021年度に
     は、290人の従業員（40％から45％が解雇された従業員、55％から60％が対象グループ）が当行内で経験および
     ナレッジを得るために、実際に内部出向を開始した。2021年度においてT!Mと接触があった従業員は、8+／10の
     スコアでこれを評価している。
     従業員体験および多様性

       当行の戦略を実現するためには、適材の従業員を引きつけることが極めて重要である。当行の雇用主価値提案
     は、厳しくなる労働市場において引続き強固かつ特徴的なものであり、そのようにあり続けなければならない。
     2021年度において、当行はオランダのインターメディエールの最も人気の雇用主に関する調査で非常に高い順位
     を獲得し、2020年度と同様に、銀行および会計士のカテゴリーでは第１位（2019年度：第３位）となった。当行
     にとって戦略的に重要な職位の欠員を埋めることに成功した要因は、労働市場でのコミュニケーション戦略、オ
     ンラインでの採用活動、そして雇用者としての当行の評価だと考えている。
       当行は、従業員が社会に有意義な貢献をしていると確信できるよう、協同組合としての精神を反映させたいと

     考えている。当行は、年間を通じて、有意義な貢献をしていると感じる従業員が増えていることを認識してい
     る。
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     多様性および受容性
       ラボバンクでは、多様性および受容性は、大きな強みとなることを当行は強く確信している。多様性は、当行
     の従業員だけでなく、当行、ひいては社会全体の利益にもなる。協同組合組織として、当行は社会の中心にい
     る。この立場により、当行は、あらゆる人材に平等な機会を提供しており、性別、文化的背景、障害、年齢、性
     的指向、またはその他の個人的特性に基づいて誰かを除外するようなことは望んでいない。ラボバンクでは、よ
     り良い社会の中で当行をより強固なものにするため、誰もが活発となり、自らの才能を活用することができる。
     より多様性を実現するための重要な前提条件は、受容性のある文化、すなわち、全員が自分らしくあることがで
     き、また、従業員がありのままの自分を尊重され、評価されていると感じられる文化を持つことである。当行の
     エンゲージメント・スキャンでは、従業員のうち87％が、当行の組織内で自分らしくいることができると感じら
     れると回答した。
       2021  年度現在、ラボバンクは、新しい多様性および受容性に係る一つの世界的方針と、多様性および受容性に

     係る一つの世界的基準を設けている。この方針は、社会における当行の立場を反映したものであり、その結果、
     当行は、当行のサービスを顧客のニーズとより一致させることができる。多様性委員会は、上級経営者のコミッ
     トメントおよび関与を確実にしている。当該委員会は、経営委員会のメンバーが会長および副会長を務めてい
     る。多様性委員会は、四半期ごとに開催され、多様性および受容性に関する問題について議論している。その結
     果として、当該委員会は追加的な行動を取るまたは措置を講じる場合がある。
       多様性および受容性に係る世界的方針ならびに基準の実施を受け、全ての地域および／または国は、多様性お

     よび受容性に係る年次計画を作成するよう求められている。この年次計画には、多様性および受容性に関する地
     域／国のビジョンと、地域の課題、行動、そして目標が含まれる。
       多様性は性別やジェンダーより広範であるものの、当行は、経営委員会メンバーのうち50％が女性であり、経

     営委員会より１つ下のレベルでは35％が女性であることを誇りに思っている。これは、オランダにおいて2022年
     度に施行される予定の多様性に係る法律とも一致したものである。
     ジェンダー多様性

     女性の割合：                     2021  年度      2020  年度      2019  年度      2018  年度
     監督委員会                         33 ％       38 ％       38 ％       44 ％
     経営委員会                         50 ％       44 ％       40 ％       40 ％
     経営委員会より１つ下のレベル                         35 ％       33 ％       33 ％       31 ％
       2021  年度において、当行は、グローバル多様性デイや受容性エージェントなどを通じて、従業員との対話を継

     続した。約28人の受容性エージェント（当行内の同僚）が2021年度において50回超の対話を行った。当行は、来
     年度においてネットワークおよびエージェントの人数を拡大させることを目指している。
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       雇用主として、当行は機会均等にコミットしている。2021年度の調査では、未調整賃金格差は23.9％、調整済
     賃金格差は1.8％であった。未調整賃金格差に影響を及ぼした要素には、職能、契約上の労働時間、勤続期間お
     よび従業員年齢が含まれ、主に当行の労働力における男女の分布による影響を受けた。ジェンダー、文化および
     労働市場における不利な点を持つ従業員の多様性の促進に対する継続的な注視だけでなく、インターンシップ、
     実習制度および仕事による支援により、当行は、在留資格保持者の融合および自立を引続き促進した。2021年４
     月、当行は、在留資格保持者60人に内定を出すという当初の目標を達成し、これまでに、このうちの53人を雇用
     している。
     ラボバンクの多様性ネットワーク

       ラボバンクには複数の多様性ネットワークが存在する。多様性は、複数のレベルや側面で存在する。下表は、
     様々な従業員グループを代表するネットワークを示している。これらは、組織のための相談役として機能してい
     る。このようにして、従業員は意見を聞いてもらい、代表されていることを実感できるようにするための一助と
     なっている。
     ラボバンクの多様性および受容性のためのネットワーク

                                                    構成員
     ネットワーク－対象・目的
                                                  （従業員数）
     GLOBO   － 世界中の同僚                                              300
     ラップ・アーン・デ・スラーグ－               身体的および／また精神的障害のある同僚                                   235
     レインボー－      LGBT+                                            200
     ヨング・ラボ－       36歳未満の同僚                                          1,150
     クルーレイク・ラボ－          多様な文化的背景                                        350
     ラボ・アクティブ－         35歳超の従業員のためのコミュニティー                                         170
     ラボ・ウィメン－        女性の強化                                        18,000
      ジレンマ：アートコレクション

       ラボバンクは「外の世界を取り入れる」ことを目的としたアートコレクションを管理している。芸術は、賛
      否両論となることがある。特定の芸術作品を不快に感じ、公共の場からの撤去を求める従業員から今までに苦
      情が寄せられている。
       このコンセプトの受け取り方は千差万別であるものの、倫理委員会では、安全な職場環境を重視している。

      賛否両論となっている作品を別のスペースに展示し、それらの作品を鑑賞するかどうかは自由に選択できるよ
      うにする可能性を検討している。そのスペースは、芸術についての会話を促進するものともなるだろう。
      2021  年６月16日　倫理委員会

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     率直に発言することおよび従業員の声
       ラボバンクは、従業員が懸念、仕事関連の問題点、好ましくない態度、不正行為およびその他違反について率
     直に発言することができる安全な労働環境を提供することを目指している。「ビューロー・スピーク・アップ」
     および「ジャスト・アスク」の部門は、これらの対応に関する世界全体における支援と、下記の手続きの実施に
     ついて助言を提供している。
       ビューロー・スピーク・アップ、ジャスト・アスクおよび内部通報に係る世界的方針は、ラボバンクについて

     全世界で適用される。オランダ団体労働協約に従い、労使関係紛争手続（GRA）、労使関係紛争委員会（GCA）お
     よびソーシャル・プラン中央不服審査委員会（CBSP）は、オランダ国内の全ての従業員にとって利用可能であ
     る。また、内部および外部の信任された人員が、世界中の従業員と対応可能である。
       2021  年度において、スピーク・アップは、103件（2020年度：93件）の新規の依頼に対応した。

       ジャスト・アスクは166件（2020年度：176件）に対応し、これは、労使関係紛争手続に基づく報告とHR関連の
     一般的な問題で構成されている。労使関係紛争委員会（ヘシヒレンコミッシー・アルバイツフェルハウディンゲ
     ン）は16件の新規の問題を取り扱った。内部の信任された人員は、87件を取り扱った。ソーシャル・プラン中央
     不服審査委員会は、７件の公式な不服申し立てを取り扱い、不服審査執行委員会は３件を取り扱った。
    報酬

     従業員提案
       協同組合であるラボバンクは、人気の雇用主として、優秀な人材を引きつけ、雇用し続け、発展させ、また関
     与させることを望んでいる。当行の協同組合としてのミッション（当行の環境、社会およびガバナンス（ESG）
     に係る目標を含む。）は、当行の従業員提案の中核をなしている。当行は、従業員を強化し、また、多様性およ
     び受容性を促進したいと考えている。当行は、公平なかつ優位性のある報酬パッケージ、また、魅力的な職場環
     境、良質な年金構造および個人の成長機会を従業員に提案している。当行の世界的業績管理システムである「グ
     ロー！」、世界規模の教育および訓練プログラムならびに個人成長予算の提供は、従業員の専門的・個人的な発
     展に貢献し、自らのキャリアを設計できるようにするとともに、戦略的な事業目標の実現および当行のミッショ
     ンの達成にとって重要な移行に貢献している。
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     持続可能な報酬方針
       ラボバンク・グループは、当行の協同組合としての目標に沿った持続可能な報酬方針を設定している。当行
     は、市場の中央値での報酬を目指しており、変動給与の対象となる役職は非常に限られており、当行の経営委員
     会は変動給与の構成要素を有しておらず、また、業績目標には当行のESGに係る目標（該当する場合）が含まれ
     る。当行の報酬方針は、ラボバンクが活動する市場の国際的状況および公共の利益を考慮している。これはま
     た、ラボバンク・グループのリスク選好度とも一致しており、ESGリスク関連の目標を含むラボバンク・グルー
     プの長期的業績に重点を置いた、堅固で有効なリスク管理を支持している。これは、リスクに向けられる注意に
     重点的に取り組み、従業員が望ましくないリスク（無責任な販売慣行など）を取らないようにし、また、強固な
     資本ポジションに貢献する。報酬方針は、ラボバンクが国際的な領域を有し、複雑な活動を行う重要な銀行であ
     るという事実を考慮に入れて、規制上および法律上の要件を遵守している。当グループの報酬方針は、全てのレ
     ベルおよび事業体におけるラボバンク・グループの全従業員に適用され、毎年更新される。
       当行の報酬方針を支える４つの基本原則は、公正性および一貫性、業績との整合、外部視点、ならびにトータ

     ル・リワードの重視である。
     公平性および一貫性

       この方針は、当行の報酬へのアプローチにおける公平性および一貫性を促進している。全ての従業員の平等な
     待遇を促進し、同様の仕事に対する報酬を均等にすることを目指している。これは、役職を分析および測定し、
     各役職に職位を割り当てる、ヘイ役職評価方法を活用して実現される。各職位は、固定報酬の範囲を定める給与
     スケールと関連付けられている。
     業績との整合

       報酬方針は、事業戦略を支えるものであり、当行の業績を反映しつつ、ラボバンク・グループ全体の長期的な
     利益およびESGに係る目標を促進する。当行では、主要業績評価指数（KPI）（「何を」）と、行動および個人成
     長（「どのように」）を組み合わせることで、それぞれの従業員の報酬水準を決定し、これにより業績と報酬の
     明確な関連性を確保している。当行の業績目的は、バランスのとれた経済的および非経済的基準のセットによっ
     て構成されている。業績目的のうち、少なくとも半分以上は非経済的でなくてはならない。これらは、ESGに係
     る目標を含む当行の戦略的優先事項に直接関連する、集合的なかつ一連のKPIによって決定されている。
     外部視点

       ラボバンクは、合計報酬に基づき、関連市場における中央値の給与水準を目指している。いずれにしても、ラ
     ボバンクは、適切な能力を持つ人材を、適切な時期に、適切な市場で、適切なコストで引きつけ、雇用し続ける
     ことができなければならない。
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     トータル・リワードの重視
       ラボバンクは、給与に加えて、魅力的なトータル・リワード・パッケージを提供している。これには、学習・
     開発の機会、企業の福祉プログラム、年金制度、職場の柔軟性およびキャリア機会が含まれる。
       毎年度、監督委員会は、報酬に関するグループ全体の報告書を検討する。この報告書には、最高所得者の給与

     パッケージに関する情報だけでなく、全ての重大な残留特別手当、サインオン手当、買収および付与された退職
     金についての情報が含まれる。オランダの法律に基づき、労使協議会は、オランダ国内の給与水準や賃金率につ
     いて毎年度通知される。
     特定スタッフ

       ラボバンクのリスク特性に重大な影響を及ぼした従業員の集団は、特定スタッフに指定されている。特定の業
     績管理の要件に加え、特定スタッフの変動給与については、特定のリスク軽減措置が設定された。これには、基
     礎的な事業活動に関連したリスクについての十分な検討を可能にする、繰延ベースでの変動給与の支払いが含ま
     れている。概して、特定スタッフへの変動給与の支払いは、４年間にわたって行われる。しかしながら、「上級
     経営者」として特定されている従業員については、繰延方針は５年間まで引き延ばされる。一定額以上の変動給
     与を受領しているものの特定スタッフに指定されていない従業員は、事後検査の実施を可能にするため、繰延方
     針も適用される。2021年度において、５人の従業員（全員が特定スタッフ）が、1.0百万ユーロから1.5百万ユー
     ロの間の合計報酬（拠出年金を含む。）を受け取った。１人の従業員（特定スタッフ）が、1.5百万ユーロから
     ２百万ユーロの間の合計報酬（拠出年金を含む。）を受け取った。
     執行役員ポジション

       経営委員会以下の経営チームのレベルは、「執行役員ポジション」と称される。2021暦年末時点で、世界全体
     で203人（2020年度：214人）の従業員が執行役員ポジションであった。
       執行役員の固定報酬パッケージは、ヘイ・ポイントに基づく職位によって決定されている。これらの職位は、

     執行役員のための５つの給与スケールに関連づけられている。執行役員の大部分の人は、固定報酬のみ受け取っ
     ている。執行役員ポジションのうち、職種および担う業種（例えば、特定の商業的な役割）により、限られた人
     数のみ変動報酬を受領する資格を有している。
     オランダ団体労働協約（CLA）

       2021  暦年末、（オランダの）ラボバンクCLAの規定に基づき、25,411人（2020年度：24,475人（オプフィオン
     を含む。））の従業員が雇用されていた。報酬には、固定報酬、（柔軟性および雇用条件の選択肢が提供され
     る）従業員給付金予算、年金および福利厚生が含まれる。2021年度に関しては、集団での報酬について1.5％の
     調整が労働組合と合意された。
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     変動給与
       ラボバンク内において、変動給与は、該当する場合、トータル・リワードのうち比較的少ない割合を占める
     （かつ市場ごとに異なる）ことが基本原則となっている。特定の従業員集団のみが変動給与の対象である。オラ
     ンダ国内において、かかる集団は主にホールセール・バンキングおよびトレジャリーで構成されており、加え
     て、オランダ国外の従業員、また、当行の子会社の従業員も変動給与を受領する資格を有している。変動給与は
     いかなるときも保証されておらず、失敗または不正行為について報酬は支払われないよう業績管理手続きによっ
     て確実にしている。
       2021  年度において、全世界のラボバンク・グループにおける変動報酬の予算額は252.8百万ユーロ（2020年

     度：150.7百万ユーロ）であり、これは報酬のために確保されている合計額の約９％にあたる。当行の報酬方針
     はオランダおよび欧州の規制に沿っており、これには、オランダで働く従業員の変動給与を平均で固定給の20％
     を上限とし、オランダ以外で働く従業員については固定給の100％まで最大化することが含まれる。2021年度に
     おいて、ラボバンクは、EEA外の国で最大200％までを変動給与として支払うことができるとする、オランダ法に
     おける規定は利用しなかった。法律によって定められているとおり、変動給与は現金および手形の形式で付与
     （50％ずつ）されており、変動支払全体について、事前検査、事後検査およびマルスおよびクローバックを適用
     できる能力など、複数のリスク軽減措置が執られている。変動給与を受け取る資格を有する従業員については、
     リスク軽減ターゲットが各人の目標の一部となっている。
     賃金率

       2021  暦年末のオランダのラボバンク従業員の報酬の平均額は82,296ユーロであり、報酬の平均額と経営委員会
     会長の比率は1:14.8となる。この比率は、昨年度と比較してわずかに低くなっている。
       賃金率

       単位：千ユーロ                                    2021  年度       2020  年度
       経営委員会会長の年間合計報酬                                       1,218         1,218
       オランダ国内のラボバンク従業員の平均年間報酬                                        82.3         81.6
       賃金率                                        14.8         14.9
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     従業員数概要
                                 2021  年12月31日              2020  年12月31日

                           オランダ         海外        合計        合計
     国内リテール・バンキング                         7,190          0      7,190        8,558
     ホールセール・バンキングおよび
                                0      5,189        5,189        5,904
     国際リテール・バンキング
     リース                          772       4,677        5,449        5,433
     不動産                          389        360        749        680
     サポート・ユニットその他                        18,585           8      18,593        15,831
     ラボバンク・グループ全体                        26,936        10,234        37,170        36,706
     長期欠勤率                           -        -      3.9  ％       3.4  ％
       2021  年度における従業員の平均年齢は43.5歳（2020年度：43.8歳）、2021年度の平均年間給与は53,984ユーロ

     （2020年度：53,002ユーロ）であった。平均雇用年数は13.3年（2020年度：13.9年）である。
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    第３    【事業の状況】

    １  【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

     当行について

     当行の歴史

       当行は、遡ること19世紀末に農家や園芸家が設立した小規模な複数の信用組合から始まっている。彼らは増加
     する需要に対応するため近代化を進めたいと考えていたが、信用を利用する機会は限定的かあるいは全くないと
     いう状況であった。そこで彼らは信用協同組合を設立することによりこの問題を解決した。農家たちは株主では
     なく加盟者となり、直面する課題に対して構造的なソリューションを導き出すため共に取り組むと同時に、社会
     への還元も行った。すると当該協同組合モデルの成功に魅了された他の市民も地元の「銀行」に預金をするよう
     になった。
       これらの協同組合はそれぞれローカル展開していたため、様々な分野でこれらを支える中心的な銀行が必要と

     なった。これが現在の協同組合銀行としてのラボバンクが設立された所以である。今日、当行は43,000人超の従
     業員（常勤換算従業員）を擁し、37カ国にて事業を展開している。当行の国際的な焦点は食品・農業セクターに
     当てられている。オランダ国内においては、民間顧客および商業顧客に対して幅広い金融商品およびサービスも
     提供している。ラボバンク・グループは、それぞれ不動産、住宅ローンおよびリースに係るソリューションを提
     供する、BPD、オプフィオンおよびDLLも擁している。
     ラボバンクは社会において積極的な役割を果たしている

       協同組合として地元において強い存在感を有するラボバンクは、社会において積極的な役割を果たしている。
     地方ラボバンクは、地方自治体および地域に強力かつ住みやすい共同体を作る手助けを続けている。また国際的
     には、ラボバンクは地方の顧客が革新を続けさらに持続可能となるための手助けを行っている。このようにして
     当行は「Growing         a Better    World   Together（一体となってより良い世界を作る）」とのミッションを実現して
     いるのである。
     ラボ・ファウンデーション

       当行はその純利益の一部をラボ・ファウンデーションを通じて分配している。ラボ・ファウンデーションはラ
     ボバンクの社会基金として1974年に設立された。独立した基金であるラボ・ファウンデーションの使命は、人々
     の自立に対して投資を行うことである。オランダ国内においては、社会的起業家精神、雇用適性および経済的自
     立に焦点を当てるため、ラボ・ファウンデーションは地方ラボバンクと連携して活動している。国際的には、小
     規模農家およびその協同組合を支援している。
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     当行の協同組合ガバナンス
       当行は株主ではなく加盟者を擁する協同組合である。顧客は加盟者になることで当行との関わりを明確に示す
     ことができる。２百万人超の顧客が現在ラボバンクの加盟者となっている。当行の進むべき道を認めるのがこの
     加盟者である。
       1895  年に最初の信用協同組合が設立されて以降、ラボバンクのガバナンスは社会情勢、銀行業界の変化および

     戦略上の留意事項を反映するために定期的に調整されてきた。2016年１月１日には、オランダ国内の全ての地方
     コーペラティブ・ラボバンクと協同組合としての中央組織が、財務書類も銀行ライセンスも１つにまとめられた
                                    １
     「コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（ラボバンク）                                」との１つの協同組合に統合された。
       １　「ウー・アー（U.A.）」とは、加盟者の「アウトヘスロテン・アーンスプラケライクハイト」（「責任除外」）を示

         す略語である。
       かかる抜本的なガバナンス改革は、協同組合および銀行の両方を強化すると同時に、両者の間の一体性も強化

     することを意図したものであった。当行を律する加盟者の意見や影響力は、地方、地域および中枢それぞれのガ
     バナンスにしっかりと根付いている。ガバナンス機構の任務および職務は、定款および諸規定において体系化さ
     れている。これらについての一般的な内容は「コーポレート・ガバナンス」の項に記載している。
     協同組合としての当行の理念

       当行はコラボレーションを通じて、互いを高め合い、より多くの機会を創出することができると考えている。
     これこそが協同組合としての理念である。協力し合うことによってのみ、食料、気候およびエネルギー、ならび
     に一体性に関する社会、経済およびエコロジー上の緊急課題に取り組むことができるのである。
     当行の基盤

       当行のミッション、ビジョン、価値観、姿勢、戦略および当行の特徴的かつ協同組合ならではの方法による利
     害関係者とのエンゲージメントは、当行の経営方針および価値創出の基盤を成している。
     ミッション

       当行のミッションは、            Growing     a Better    World   Together（一体となってより良い世界を作る）                        ことである。
     これは当行を象徴するものであり、当行は顧客主導型であること、行動指向型であること、目的を持つこと、勇
     敢であること、プロ意識を持つこと、および思いやりを持つこと、また継続的に学習しながら互いのベストを引
     き出そうとすることを通じて、これを達成することを目指している。
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     ビジョン
       当行は、顧客主導型かつ協同組合型の総合金融銀行として差別化をはかることにコミットしている。当行は、
     世界への持続的な食料供給ならびに当行が事業を展開している共同体の福祉および繁栄の醸成に大きく貢献した
     い。当行は社会、環境および顧客に対して大きな影響力のある問題を第一に考えることで、責任ある銀行となる
     ことを目指している。現在および将来にわたり当行および当行の利害関係者に関係することとなる、                                                   食料に係る
     移行、気候およびエネルギーに係る移行、ならびにより一体性のある社会への移行                                          の円滑化に当行が積極的に取
     り組んでいるのはそのためである。
     当行の価値観および姿勢

       協同組合としての当行の理念を決め、人々が当行を組織全体として信用できるような状況を作り出すことは、
     すなわち当行において共有される価値観および姿勢を、他者も信頼できるコンパスのようなかたちで定義するこ
     とを意味する。当行のラボバンク・コンパスは、以下のとおり当行の価値観および姿勢を定義する。
       ・顧客主導型かつ行動指向型である：「私は顧客のためなら手間を惜しまない」

       ・目的を持ちかつ勇敢である：「私は世界のためにあえて変化を起こす」
       ・プロ意識と思いやりを持つ：「私は適切な行為を極めて優れた方法で実行している」
       ・互いのベストを引き出し学び続ける：「私はあなたを向上させる」
       当行には倫理的ジレンマに対処し、その対応方法につき推奨案を提示する倫理委員会が存在する。

     戦略

       当行のバンキング・フォー・フードおよびバンキング・フォー・ザ・ネザーランド戦略が、当該移行に対する
     当行の貢献を実務的に可能にする。当行の戦略は、食品・農業業界における協同組合銀行としての一世紀に及ぶ
     経験から生まれたものである。当行は当行のミッションおよび商業上の目的を達成するために当行の資源を活用
     する。当行は緊急性の高い移行（食料、気候およびエネルギー、ならびにより一体性のある社会）を前進させる
     ことを目指している。当行はその戦略と、リテール・バンキング部門、プライベート・バンキング部門、ホール
     セール・バンキング部門、ルーラル・バンキング部門、ベンダー・ファイナンス部門、リース部門および不動産
     開発部門の顧客に対して提供する商品、サービスおよびイノベーションを通じて、価値を創出している。
       価値創出を目的に、焦点を定め、優先順位をつけ、当行のアウトプットがどの程度成功しているかを測る上

     で、当行は優れた顧客重視、意義ある協同組合、堅実な銀行、および従業員の強化という戦略的支柱を活用して
     いる。詳細については、「当行の戦略」の項を参照のこと。
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     食料に係る移行：地球上の全ての人に手頃な価格で栄養豊富かつ十分な量の食料を
       増加する世界の人口に対応するためより持続可能な食料供給方法に変えていくこと（食料に係る移行としても
     知られる。）は極めて重要な移行であり、国連の持続可能な開発目標（SDGs）の多くを包含するものでもある。
     世界各地および食料システム全体にまたがる顧客およびパートナーと仕事をする協同組合として、ラボバンクは
     まさに適当な位置にいる。金融についての専門性、セクターについての知識およびグローバルな食品・農業ネッ
     トワークを駆使し、当行は持続可能な食料ソリューションの開発に共に取り組んでいる。これにはサステナビリ
     ティ・リンク・ローンおよびブレンデッドファイナンス・ソリューション等の新たな金融ツールの提供も含まれ
     る。
       ラボ・リサーチの食品・農業事業アナリストで構成される当行のグローバルチームは、顧客がその事業をより

     良いものにする手助けを行うため、各セクターに特化した洞察を提供している。当行はビジネス界、行政、市民
     社会およびバリューチェーン全体の信頼できるパートナーと協力し、地球上の全ての人に手頃な価格で栄養豊富
     かつ十分な量の食料を提供することのできる食料システムへ、共に移行することを目指している。
     気候およびエネルギーに係る移行：気候変動ならびにより持続可能なエネルギー供給およびエネルギー消費への

     移行
       気候変動は地球および我々の暮らしにとって最大の脅威の一つである。そのため、エネルギーに係る移行は、
     食品・農業セクターを含むほとんどのセクターにおいて必須の根本的な移行となっている。さらに当該移行は、
     当該移行によって受けることのできる恩恵が公平に分配されれば、より一体性のある社会をも実現できる、大き
     な可能性を秘めた策でもあるのである。この共通の課題に立ち向かうためには、社会全体としてエネルギーの生
     産および消費方法を変える必要がある。また資源をより持続可能な方法で使用し、さらに再生する、循環型経済
     へステップアップする必要もある。
       当行は顧客およびパートナーと協力し、この必須の移行を加速させようとしている。持続可能な起業家精神を

     後押しするためにグリーン貸付、インパクト・ローンおよびイノベーション・ローンを提供することから、再生
     可能エネルギーへの転換を希望する企業へのアドバイスまで、またカーボン・ファーミングの促進から、家庭お
     よびビジネスにおける省エネ策に関する顧客へのアドバイスまで行っている。業界に関する知識および金融ツー
     ルを活用し、当行は人、企業および地球の全てに対してやさしい協調的なソリューションを支援している。
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     より一体性のある社会への移行
       誰もが目標を追求する公平かつ平等なチャンスを与えられるべきである。その目標は、居心地の良い住居を見
     つけること、有意義な仕事をすること、またはビジネスに投資すること等、何であっても構わない。世界各地の
     農家およびオランダ国内のリテール顧客に対して融資を提供する協同組合銀行として、当行は顧客およびその共
     同体のために財政の健全性および経済的安定を促進している。これには金融商品および金融サービスの前に立ち
     はだかる障壁を取り除き、労働市場および手頃かつ持続可能な住宅へのアクセスを向上させることが含まれる。
     こうした取組みを通じて、当行は社会全体の多様性および一体性の向上を目指している。それはこれらの向上こ
     そが当行のミッションの鍵であると信じているためである。
       顧客に関連する当行の業績については「優れた顧客重視」の項を、上記の移行に係る当行の社会的影響力につ

     いては「意義ある協同組合」の項を参照のこと。
      全てつながっている！

       これらの移行およびテーマは全て関連し合っている。例えば、気候変動はより多くの人を貧困に追
     い込む可能性もあり、そうなれば社会の一体性は損なわれる。オランダにおいては、550,000世帯超
     がエネルギー貧困状態で生活している。エネルギー貧困とは、月々の費用を抑えることのできるサス
     テナブル・ソリューションに対して投資をする金銭的余裕がなく、かつ／または賃貸契約上それがで
     きないために、光熱費が比較的高くなってしまっている状態をいう。これにより生じる不平等は、よ
     り一体性のある社会への移行に対して悪影響となる。
       また気候およびエネルギーに係る移行は、食品・農業セクターが排出量を削減し、より持続可能な

     農業実務に投資することにつながる。代わりに同セクターの現行のビジネスモデルについては見直し
     が求められるようになる。
       食料、気候およびエネルギー、ならびにより一体性のある社会という３つの移行全てに注力するこ

     とにより、当行はプラスの影響をもたらすことができると考えている。当該移行をこのように位置づ
     けることにより当行が追求しているのは、社会、経済およびエコロジーに係る複雑な状況を必要以上
     に簡略化することではない。当行はむしろ、持続可能なビジネスモデルを支え、システマティックな
     方法で価値を付加することに注力する方法を模索しているのである。
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     方針およびリスク枠組み
       当行の戦略には特定のリスクが必然的に伴い、また当該戦略によって当行は国内外の市場の社会動向、経済動
     向、エコロジーに係る動向、法律および規制にさらされる。当行の方針枠組みは経営委員会が決定を行う際の基
     準となるポイントを示し、リスク管理枠組みは適切な判断を行うための道しるべとなっている。当行の方針は、
     当行のコミットメントならびに当行が当行自身、顧客およびその他の利害関係者に対して期待することを具体的
     に示すものである。当行の方針およびリスク枠組みはいずれも、当行の価値創出および経営ライセンスを守るも
     のである。
       堅実なリスク管理ならびにトレンドおよび不確実性の監視により、当行は顧客に対してサービスを提供し、利

     害関係者を満足させることができる。リスクを負わなければ、価値創出につながるような収益性のあるバンキン
     グ活動を行うことは不可能である。リスク選好度声明に定める一定程度のリスクを受け入れる必要があるのはこ
     のためである。当行のリスク管理活動は、経営委員会が当行の組織、顧客およびその他の利害関係者の目標につ
     いて適切な判断を行う手助けとなるように設計されている。主要な動向、不確実性およびリスク管理に関する詳
     細については、「主要な動向および不確実性」および「リスク管理」の項を参照のこと。
     当行の戦略

       当行はオランダ国内における全ての金融サービスの提供（バンキング・フォー・ザ・ネザーランド）および食
     品・農業（バンキング・フォー・フード）顧客に対する世界規模でのサービス提供に焦点を当てている。当行は
     その戦略と、リテール・バンキング部門、プライベート・バンキング部門、ホールセール・バンキング部門、
     ルーラル・バンキング部門、ベンダー・ファイナンス部門、リース部門および不動産開発部門の顧客に対して提
     供する商品、サービスおよびイノベーションを通じて、価値を創出している。
     当行の事業活動

       当行は顧客に対して、支払サービス、貯蓄性預金、ローンおよび保険、ならびに資金繰りおよびＭ                                                  ＆Ａ  といっ
     た専門的かつ戦略的な助言サービスを含む、様々な商品およびサービスのパッケージを提供している。当行の収
     益の大半は純受取利息から成っている。純受取利息は、言いかえれば当行が顧客から受け取る利息と当行が預金
     および資金調達につき支払う利息の差額である。加えて当行は、当行の提供するバンキング・サービスにつき手
     数料を得ている。当行はこれら全てを合わせた収益によって、例えば従業員の給与、諸税およびリスクに係る費
     用、イノベーションおよびデジタル化への投資、ならびに投資家に対する配当といった費用をまかなっている。
       協同組合銀行である当行の活動は、既に機能している経済において商品やサービスを提供することにとどまら

     ない。当行はオランダの「持続可能な福祉」および繁栄、ならびに世界の食料に関する課題の解決に大きく貢献
     したいと考えている。当行の協同組合銀行としての活動は、概して以下のテーマに焦点を当てたものとなってい
     る。
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     食品・農業
       オランダは食品・農業セクターにおいて代表的立場にありかつ世界規模で展開している国である。ラボバンク
     は、農業にルーツを持つことを活かし、オランダがこの立場を守るための手助けをしてきており、将来の世界の
     食品・農業セクターに対して重要かつ持続可能な貢献をすることにコミットしている。バンキング・フォー・
     フードを通じて、当行は生産者、消費者、農家および一般市民をつないでいる。こうした相互的な交流は、食料
     に係る幅広い課題ならびに当該課題の気候およびエネルギー関連事項についての社会的議論において、当行が重
     要な役割を担うための助けとなる。
       食品・農業セクターは、社会、経済および環境と密接に結びついている。2050年には100億人近くの人口に対

     して食料を供給する必要のある社会が生まれるとすると、国境や、農家のゲート、スーパーマーケットの出入り
     口さえも乗り越えるようなビジョンやソリューションが必要となる。起業家は、市場の変化および法規制の変
     更、技術の進歩ならびに変わりゆく社会的見解に対して、常に対応し続けなければならない。
     持続可能な起業家精神

       競争力を維持するためには、起業家およびセクターは新たな経済への移行に後れを取らないようにする必要が
     ある。新たな経済の特色は、持続可能性、循環型、デジタル化、イノベーションおよび国際化である。当行は起
     業家がこうした課題や機会と向き合うための手伝いをしている。それには当行の知識、ネットワークおよび金融
     ソリューションが活かされる。起業家が成功を収めるためにはやはり「広義の繁栄」に貢献する必要があると当
     行は考えている。持続可能性、一体性、雇用、福祉、発展および社会に対する配慮が「広義の繁栄」を強く特徴
     づける。
     気候およびエネルギー

       気候変動は地球および我々の暮らしにとって最大の脅威の一つである。この共通の課題に立ち向かうために
     は、社会全体としてエネルギーの生産および消費方法を変える必要がある。そのため、ラボバンクの気候方針お
     よび気候関連活動の中心に据えられる目標は、当行の全ての活動（当行の運営および世界各地に所在する当行の
     顧客の運営を含む。）がパリ協定に沿ったものであることを保証するものでなければならない。当行は顧客、加
     盟者およびパートナーと協力し、この必須の移行を様々な方法で加速させようとしている。例えば、再生可能エ
     ネルギープロジェクトへの融資を牽引する銀行であることから、企業の再生可能エネルギーへの転換の支援ま
     で、また循環型の起業家精神の推進から、家庭およびビジネスにおける省エネ策に関する顧客へのアドバイスま
     で行っている。業界に関する知識および金融ツールを活用し、当行は人、企業および地球の全てに対してやさし
     い、気候およびエネルギーに関する（協調的な）ソリューションを支援している。
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     持続可能な暮らし
       パリ協定およびオランダ気候協定の目標を達成するためには、オランダ国内の７百万軒の住宅を持続可能なエ
     ネルギー源からエネルギーが供給されるものにする必要がある。オランダ最大の住宅ローン提供者および大手の
     住宅デベロッパーとして、ラボバンクはより持続可能な住宅への転換を支援しており、また手頃な賃貸住宅を増
     やすことで住宅市場へのアクセスを向上させたいと考えている。この持続可能性向上への取組みにおいては、エ
     コロジー、経済および社会にとっての利益が互いに手を取り合うかたちにすべきであるというのが、協同組合銀
     行としての当行の考えである。
     財政の健全性

       社会において財政の柔軟性および財政的自立がいっそう求められるようになっている。その一方で、財政的に
     不安定となる者もより多く見られるようになっている。オランダ国民のうち25％は貯蓄が不十分なため、２ヶ月
     間収入が途絶えた場合、家計が回らなくなる。ラボバンクは全ての人が財政的に健全な生活を送ることができる
     よう後押ししており、また誰もがその能力を有していると確信している。協同組合銀行として、当行は人々の財
     政面での責任能力が増し、誰もが平等に機会を与えられる、より一体性のある社会への転換を支援している。
     戦略的支柱

       価値創出を目的に、焦点を定め、優先順位をつけ、当行のアウトプットがどの程度成功しているかを測る上
     で、当行は      優れた顧客重視        、 意義ある協同組合         、 堅実な銀行      、 および   従業員の強化       という戦略的支柱を活用して
     いる。
     優れた顧客重視

       顧客重視は当行の文化に深く根付いている。優れたアドバイスの提供ならびに便利かつ革新的な商品およびデ
     ジタル化されたサービスの提供によって、現在および将来の顧客の要望に最も良く応えることができる。当行の
     幅広い商品およびサービスが経済活動を生み出し、経済を動かし続け、顧客の将来を保証する。本支柱に関する
     当行の取組みは、SDG２（飢餓をゼロに）およびSDG８（働きがいも経済成長も）に関連すると当行は捉えてい
     る。
     意義ある協同組合

       当行は社会の動きを長期的に何かの役に立つようなものへと変えていく。協同組合銀行業を営むということ
     は、加盟者、従業員、顧客およびその他のパートナーを積極的に巻き込み、彼らを引き合わせることを意味す
     る。当行は気候変動や生物多様性のような、当行の顧客および利害関係者に関係のある社会問題について立場を
     明確にする。当行は協同組合のメンバーシップ特典をより意義深いものにすることで、加盟者と連携し、加盟者
     同士のつながりを強化することにコミットしている。また当行は既存の顧客がオンラインで簡単に加盟者となる
     ことができるようにしている。本支柱に関する当行の取組みは、SDG２（飢餓をゼロに）、SDG13（気候変動に具
     体的な対策を）およびSDG17（パートナーシップで目標を達成しよう）に関連すると当行は捉えている。
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     堅実な銀行
       全員が主体となり、常にリスクを意識し、かつプロフェッショナルとして行動することにより、当行は適切な
     行為を優れた方法、または極めて優れた方法で実行することを目指している。当行は当行の商品およびサービス
     がマネー・ロンダリングやテロリスト資金供与のために悪用されることを防ぐにあたり、当行のゲート・キー
     パーとしての役割の重要性を認識している。財務業績および強固な格付によって当行の存続を担保することを当
     行は目指している。そのため、当行は例えば収益に対する費用の比率の改善に尽力している。本支柱に関する当
     行の取組みは、SDG８（働きがいも経済成長も）に関連すると当行は捉えている。
     従業員の強化

       当行は従業員に対して、全ての整った職場環境を提供することを目指している。当行の従業員は、誇りと意気
     込みを持ち、技能、活力および適応力とは何かを体現している。従業員は、ラボバンクを代表することで力を得
     たように感じ、当行のミッションに刺激を受け、一体となってより良い世界を作りたいと願っている。最も有能
     な人材が、ラボバンクにおいて働き、成長し、当行に留まりたいと考えるようになってほしいと当行は考えてい
     る。本支柱に関する当行の取組みは、SDG８（働きがいも経済成長も）に関連すると当行は捉えている。
     価値の創出

       ラボバンクにおいては、当行がどのような価値を創出するか、および誰の何のために当該価値を創出するのか
     を基準に、当行の目的を定義づけている。利害関係者との相互的な交流および取引は、価値を創出および再生す
     る一つの方法であると当行は捉えている。これは、我々の直面する移行に対応するにあたり、当該利害関係者が
     パートナーとなり得ることを意味する。実務上、当行は利害関係者と直接的および間接的に交流をはかってい
     る。利害関係者との直接的な交流は、当行のビジネスモデルにとってインプットおよびアウトプットの両方と
     なっている。
       銀行システムは、人と人との間の支払取引を確実に可能にし、住宅供給および起業家精神の実現のため金銭の

     貸付を行い、また資本の配分を最適化することによって社会に役立っている。こうした活動を通じて、銀行は当
     該システム内をお金が循環するようにし、経済の持続に助力している。
       社会およびその各利害関係者は、「未来の世代がその需要および野望に応える能力を損なうことなく、現代の

                             １
     需要および野望に応えること」を求められる。
       １　ブルントラント,G.H.著、1987年「共通の未来―行動を求める。環境保護」14（４）、291～294頁

       未来の世代がその需要および野望に応える能力を損なうことなく、現代の需要および野望に応えるためには、

     理論上の目的および勇気のみでなく、効果的かつ効率的な資本の配分も必要となる。ラボバンクはそのバンキン
     グ商品、知識およびネットワークを通じて、資本の配分および分配において一役買うことができる。
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       銀行のインフラストラクチャーおよびバンキングモデルは、経済にとって必要不可欠な要素であり、これらに
     よって経済は機能している。銀行としての当行のバリューチェーンは、家庭およびビジネスが収入および／また
     は利益を生むために必要となる金融フローを網羅している。当行の役目は、貸付を行うこと、投資を行うこと、
     貯蓄の保管人であることおよび国内の不動産開発を行うことから成る。当行はローン、支払いおよび資産管理と
     いった多種多様な金融商品を個人および法人顧客に対して提供している。ラボバンク・グループは、顧客に対し
     てそれぞれ不動産、住宅ローンおよびリース・ソリューションを提供するBRD、オプフィオンおよびDLLも擁して
     いる。こうしたバリューチェーンを通じて、当行は顧客の望みを実現し、価値を付加することを目指している。
     利害関係者との対話

       当行は全ての利害関係者との戦略的、建設的かつ積極的な対話を維持することにコミットしている。システム
     上重要な銀行として、当行は多くの利害関係者と取組みを行っており、全ての利害関係者が当行にとって重要で
     ある。
       対話に取り組む上でのプロセスは、アプリシエイティブ・インクワイアリー・メソッドに沿ったものとなって

     おり、経済、エコロジーおよび社会に係る課題を様々な角度から取り上げ検証する手段となっている。当行は複
     数の目的においてこの対話を活用している。その目的とは、特定の地方、地域または国に共通する議題を見つけ
     ること、当行の加盟者および顧客にとって重要なテーマを収集すること、ならびにテーマごとの洞察をさらに深
     く追求し、地域内のつながりを促し、従業員との会話にも取り組むことで当該議題やテーマを当行の戦略の中に
     織り込むことである。
       当行の交流の多くは、顧客、加盟者、従業員、投資家、信用および持続可能性に係る格付機関、監督機関、規

     制当局、他の銀行、フィンテック企業ならびにスタートアップとのものである。加えて、非政府組織（NGO）、
     政府当局、メディアおよび政治家との関わりもある。当行は、顧客、加盟者、投資家および従業員が当行の直接
     的な利害関係者であり、社会（例として、NGO、公共サービス機関、共同体、ならびに管理および監督機関）が
     間接的な利害関係者であると考えている。当行は、加盟者理事会、顧客フィードバック・プラットフォーム、顧
     客および従業員に対するアンケート、ならびに業界イニシアチブへの参加を通じて当該利害関係者と関わってい
     る。当行の経営委員会の委員は、当行の戦略の進捗状況について協議を行うこと、社会に対する当行の貢献に関
     してフィードバックをもらうこと、金融業界の一般的動向および特にラボバンクに関わる動向について討論を行
     うことを目的に、顧客、加盟者、従業員、政治家およびその他の利害関係者との面会を行っている。
       利害関係者との対話は、当行が何を主要な報告テーマとするかを選択する上で重要な役割を果たし、2020年度

     に持続可能性方針枠組みを更新した際には利害関係者からのインプットが何より重要となった。当行は数多くの
     トピックについて、環境および／または社会福祉団体とも協働している。
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       2021  年度に当行は対話メソッドを活用して、協同組合約款を策定する計画を実行した。詳細については、「意
     義ある協同組合」の項を参照のこと。
     重要性評価

       当行は当行自身ならびに当行の活動によって短期的、中期的および長期的に影響を受ける利害関係者のために
     いかに価値を創出および保持し、あるいは損なってしまうかを報告することを目指している。当行の活動を、社
     会、経済およびエコロジーに係る課題、ならびに利害関係者の期待に合ったものにし続けるため、当行はこうし
     た課題が当行の業績、立場および動向にどのような影響を与えるか観察している（「外から内」）。さらに、当
     行が人々および環境に対して与える影響についても考慮している（「内から外」）。
       当行は50人近くの利害関係者に対して、彼らにとり「特に重要」なテーマとは何かを明確にするため、ラボバ

     ンクを取り巻く事情に関する調査を行った。その後、当該重要テーマの相対的重要度を価値創出との関係で評価
     するため、当行は「持続可能な福祉」に係る指標（ブレーデ・ヴェルファールツ・インディケーター、BWI）お
     よび国連環境計画・金融イニシアチブ（UNEP-FI）の銀行向けポートフォリオ・インパクト分析ツール（UNEP-FI
     ツール）を活用した。
       BWI  枠組みは、人々の総合的な幸福度に影響を与える11の要素（安全、健康、収入、自己実現、環境、職の確

     保、住居、地域共同体への参画、社会関係、主観的幸福感およびワーク・ライフ・バランス）を考慮する。
     UNEP-FIポートフォリオ・ツールは、セクターや国に特化した調査結果を、当該セクターおよび国におけるラボ
     バンクのポートフォリオ・エクスポージャーと突き合わせることにより、ポートフォリオの管理が不十分であれ
     ば悪影響をもたらし、または適切に管理されれば好影響をもたらすことになるインパクト分野（例えば、気候
     等）を特定するものである。
     価値創出および経営ライセンス

       重要テーマに係る調査を基盤として、当行はラボバンクがどのようなところで価値を創出することができる
     か、また価値創出を可能にするための前提条件となるテーマはどれかを評価し、当該評価に従って価値創出テー
     マと経営ライセンス・テーマとを区別している。テーマの「外から内」および「内から外」の重要性がいずれも
     高い場合、当該テーマは「価値創出につき重要なテーマ」とみなされる。利害関係者より示されたその他のテー
     マは、経営ライセンス・テーマとなる。
       当行の   価値創出     テーマは、生物多様性および生態系、循環型経済、気候変動、顧客満足度、妥当な仕事および

     収入、デジタル化およびイノベーション、エネルギーに係る移行、財務業績、健康および福祉、土壌の質、持続
     可能な農業および食料、持続可能な起業家精神、持続可能な融資、持続可能な住宅、水使用、水に関する衛生で
     ある。
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       当行の   経営ライセンス        ・テーマは、多様性および一体性、従業員の福祉および発展、有能な人材の誘致および
     確保、地政学的動向およびシステム上のリスク、責任あるサプライチェーン、安全、経済的／財政的安定性、財
     政的レジリエンスおよび一体性、持続可能なモビリティー、社会的接触、不正／マネー・ロンダリングおよびテ
     ロの防止、地域共同体への参画、コーポレート・ガバナンス、倫理および完全性、加盟者エンゲージメント、個
     人的成長、共同体への投資である。
       上記アプローチは、昨年度と比べメソッドが強化されていることを示している。

    次へ

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    当行の価値創出モデル
     価値創出のためのリソース

       当行は、顧客やその他の利害関係者に対して価値を付加することを目指している。当行の価値創出モデルは、
     当行のリソースがこれをどのように支えているかを示している。当行のリソースは、従業員（人的資本）、資本
     および資金調達（金融資本）、パートナーシップおよびネットワーク（社会資本）、ナレッジ、そして（IT）イ
     ンフラストラクチャー（知的資本）である。従業員および加盟者が当行を作り上げるため、人的資本は極めて重
     要である。社会資本は、当行の社会への貢献を実現するための助けとなる。当行は、顧客にサービスを提供する
     ために、知的資本および金融資本を活用している。
     従業員

       多様な視点や個人開発が可能な職場環境の中でラボバンクの従業員が働くことを楽しんでこそ、当行は真に意
     義ある世界への貢献ができるようになる。これにより、当行の従業員はラボバンクを代表することに誇りを持
     ち、刺激され、動機付けされる。彼らはまた、より良い世界に貢献するという当行のミッションにも刺激され
     る。当行は、ラボバンクで働くことを選択した優秀な人材が成長し続けることが確実にできるよう取り組んでい
     る。
     資本および資金調達

       当行は、資金調達や資本性金融商品を通じて、機関投資家に対して幅広い投資オプションを提供している。こ
     れを受けて、当行は銀行業務を行うことができるようになる。当行の高い信用格付け、資本水準、そして流動性
     バッファが、現在および長期的に当行を堅実な銀行としている。詳細については、「堅実な銀行」および「資本
     目標に係る進展」の項を参照のこと。
     パートナーシップおよびネットワーク

       当行は、社会的に責任のある銀行としての自らの役割を真剣に捉えている。当行は、地域社会を強化するた
     め、顧客とネットワークがつながることができるよう手助けしている。当行は、様々な地域、セクターおよび
     チェーンのイニシアチブに参加し、法人および民間顧客の持続可能性に係る目標の達成を支援している。特定の
     パートナーシップの詳細については、「意義ある協同組合」の項を参照のこと。
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     ナレッジ
       当行は、125年を超える歴史があり、食品・農業、そして当行が活動している他の複数の分野についての広範
     なナレッジを有している。ラボ・リサーチ部門は、ナレッジの専門的な中核であり、当行の内外で洞察を提供し
     ている。当行は、利害関係者をサポートし、相互に学び合い、長期的に新たな協同組合ソリューションを構築で
     きるよう、利害関係者とのナレッジや対話セッションへの投資を継続する。このようにして見出されたイノベー
     ションは、情報および洞察を割り当て、新しい商品やサービスを開発するための助けとなる。当行は、これが前
     進し、移行を促進し、そして社会的課題に立ち向かうための鍵であると確信している。
     （IT）インフラストラクチャー

       デジタル化や技術革新の分野では、デジタルの利便性を顧客に提供するため、システムの利用可能性の高さお
     よび顧客の期待に応える商品が確実に得られるよう取り組んでいる。さらに、当行は、データシステムおよび
     データ品質を確実に管理しなければならない。当行はまた、利害関係者とともに、新たなまたは改善された商品
     やサービスにも取り組んでいる。さらに、事業インフラの構築、また、地方銀行や支店の活用の最適な方法につ
     いても検討している。
     利害関係者の価値創出

     価値創出
       当行は、顧客、加盟者、投資家、そして従業員を当行の直接的な利害関係者と捉えており、社会（NGO、公共
     サービス機関、コミュニティ、統治・監督機関）を間接的な利害関係者と捉えている。当行は、銀行としての活
     動のためのリソースの活用に起因して、直接的または間接的に、単独または複数の利害関係者に、好ましいおよ
     び／または好ましくない結果をもたらす可能性がある。この影響は次のとおりである。
     顧客

       当行は、研究出版物、ネットワーク、技術革新および（デジタル）商品を通じて、また融資や日常的な銀行業
     務などのサービスを通じてナレッジを共有し、顧客の要望に応えることで、プラスの価値および満足を創出した
     いと考えている。一方、当行の顧客は雇用機会を提供し、これが適正な仕事と収入、健康、そして福祉につなが
     る可能性がある。
       当行は、金融商品を顧客に提供するだけでなく、セクターに特化したナレッジや研究によっても顧客をサポー

     トしている。これが、当行の国際的な、特に食品・農業セクターでの知名度の高さの理由である。
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       食品・農業バリューチェーンにおける当行の顧客およびその他の関係者は、食品の入手可能性にプラスの影響
     をもたらしている。しかし、食品・農業活動は、（窒素と炭素の排出により）気候、土壌の品質、水の利用可能
     性と質、そして生物多様性とエコシステムに好ましくない結果を及ぼす可能性もある。当行は、このようなマイ
     ナスの影響を可能な限り減らし、再生的エコシステムを構築するよう顧客に奨励している。これを実現できるよ
     う、当行は、資金調達へのアクセス、炭素クレジット・システムの設定、サステナビリティ・リンク・ローンや
     グリーン貸付などのいくつかのイニシアチブを通じて、顧客がより持続可能になるよう手助けしている。加え
     て、当行自身の運営も影響を及ぼしている。プラス／マイナスの結果を明らかにするため、当行は、これを顧客
     満足度指標で監視している。
       当行の活動については、「優れた顧客重視」の項で詳述している。

     加盟者

       当行が意義ある協同組合であり続けるためには、加盟者の参加が極めて重要である。加盟者がフィードバック
     を提供することにより当行は戦略を実行することができ、加盟者は、その過程で直面する課題において支えとな
     る。彼らの貢献は非常に貴重なものである。加盟者としての魅力的で価値ある地位を提供することで、当行は、
     自らの特長および成功を強化させている。当行では、加盟者との対話を通じて、複数のテーマに関するアドバイ
     スを受けるだけでなく、当行のコーペラティブ配当の用途に関する投票も実施している。加えて、加盟者へのナ
     レッジや特別割引の提供方法についても継続的に模索している。当行の加盟者はまた、一般加盟者理事会を通じ
     て当行の戦略に影響を与えることができる。プラス／マイナスの結果を明らかにするため、当行は、加盟者エン
     ゲージメント・スコアを通じて加盟者への価値創出を監視している。詳細については、「コーポレート・ガバナ
     ンス」の項を参照のこと。
       当行の活動については、「意義ある協同組合」の項で詳述している。

     機関投資家

       当行の財務業績は、投資家の信頼を得るための鍵となる。投資家は、自らの投資について配当および利息を受
     け取る。当行は、サステナブル・ボンドに投資する機会を投資家に提供している。このために開発された革新的
     な枠組みにより、投資家は、透明性があり、持続可能な活動を定義する共通の枠組み（例：SDGs）と一致した方
     法で、サステナブル・ボンドに投資することができる。
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       他の利害関係者の利益になると考えられることから、証書について現金での支払いを行わないというラボバン
     クの裁量的な決定は、投資家の期待に対して好ましくない業績をもたらす場合がある。例えば、2020年12月15
     日、ECBは銀行に対して、少なくとも2021年９月30日までは配当を支払わないかまたは制限するようにとの勧告
     を出した。この勧告は、COVID-19の経済的影響に関連して2020年度中も続いた不確実性に起因している。ECB
     は、銀行が配当の決定や支払いを行う際には、慎重に行うようにと勧告した。当行は当該勧告に従った。
       当行の活動については、「堅実な銀行」の項で詳述している。

     従業員

       当行は、従業員がより成長する機会を得られるよう、彼らに良好な職場環境を提供したいと考えている。これ
     を念頭に置き、当行の従業員は様々な研修や開発機会を受けている。これは、長期的に仕事の満足度および従業
     員エンゲージメントの向上を生み出すことができる。当行が従業員エンゲージメントを重視する理由は、満足し
     ている従業員は満足している顧客を作り出し、また、決意は完璧をもたらすことを確信しているからである。人
     員の多様性および受容性を高めることは、当行の意思決定および倫理観を向上させる一助となる。これはまた、
     顧客に対するサービス向上にもつながると当行は考えている。
       当行は最近、ラボ＠エニウェアを通じて世界中のどこでも一緒に働くことができる新しい時代に入った。この

     「デジタルファースト」アプローチは、働く場所や時間についての柔軟性の利点と、一緒に効率的に働くことの
     可能性を組み合わせることで、より良い職場環境の構築やワーク・ライフ・バランスの促進につながると確信し
     ている。しかしながら、この新しい働き方は好ましくない結果につながる可能性もある。この働き方はまだ初期
     段階にあり、個人に及ぼす長期的な影響はまだ分からない。当行は、エンゲージメント・スキャンおよび欠勤率
     を通じて、これを注意深く監視していく。
       ラボバンクが将来に適合し、アジャイルな組織であり続けるためには、人材を引き付け、保持し続けなければ

     ならない。これは、当行の組織、特に人事にとって重要な優先事項である。同時に、当行は、将来にわたって、
     現在所属している従業員全員を配置することはできない。これはビジネスの必然的な側面であり、例えば、社内
     出向を通じた従業員の再配置、再研修、そしてスキルアップなどによって、可能な限り最小限に抑えるよう努め
     ている。ラボバンクを退職した従業員が、速やかに他の場所での就職に成功したり、起業したりできることは、
     当行にとって大切なことである。これは、当行が団体労働協約を通じて特に促進していることである。
       当行の活動については、「従業員の強化」の項で詳述している。

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     社会
       銀行としての当行の組織的な役割は、当行が、一方で経済および金融の安定に影響を与え、他方で地政学的な
     発展およびシステミックリスクの影響を受けることを意味する。これは、ひいては社会にも影響を及ぼす。当行
     は、当行にとって重要な移行やテーマの中で銀行業務を通じて長期的な経済成長を牽引している。「持続可能な
     福祉」の観点から、これらの投資は長期的にはプラスの効果をもたらす可能性がある。加えて、地方銀行もま
     た、「持続可能な福祉」のあらゆる側面を見据えた事業アジェンダに基づき、活動している地域に注力してい
     る。
       当行の社会における役割と地域社会における活動を通じて（例えばコーペラティブ配当を通じてなど）、当行

     は、（社会的）安全、関与、社会とのつながり、財務的回復力、そして市民の受容性に影響を与えている。
       当行は、自行の活動のための天然資源の使用およびこれに伴う二酸化炭素の排出により、当行もまた、環境に

     好ましくない結果を及ぼすことを認識している。当行の事業によるその他のマイナスの影響としては、当行のバ
     リューチェーン内の詐欺、低賃金、そして労働者の権利問題などが考えられる。当行は、顧客やビジネス・パー
     トナーとのやり取りにおける監視ツール（例：クライアント・フォト）を作成している。これらのツールがマイ
     ナスの結果を示す場合、当行は（例えば、対話やエンゲージメント戦略を通じて）関与し、行動の変化を監視す
     る。当行のミッションと一致しないマイナスの行動が続くようであれば、当行は当該関係を終わらせることを決
     定することができる。
       つまり、当行による「Growing                a better    world   together（一体となってより良い世界を作る）」の定義は、

     自らの事業活動がもたらす好ましい結果と好ましくない結果を当行がどのように捉えているかを意味している。
     だからこそ、当行は、協同組合としての指針を調整するため、利害関係者と継続的に対話しなければならない。
       当行の活動については、「意義ある協同組合」の項で説明している。

       長期的な価値創出は、前述の移行に係るビジョンから導き出されている。短期的には特定の利害関係者に対し

     てどのように価値を創出しているかを示すことができるものの、長期的な価値創出は、SDGsとこれに対してどの
     ように貢献できるかに焦点を当てている。当行は、気候変動、飢餓、そして貧困などの課題に取り組みつつ、当
     行の活動を一致させるための指針として、国連のSDGsを活用している。当行は、SDGsの達成に向けて意義ある貢
     献をしたいと考えている。全てのSDGsは重要であるものの、個々の達成のサポートにあたって当行が行使できる
     能力はSDGsによって異なる。
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       当行は、当行の戦略を通じて長期的に影響を与えることができると考える４つのSDGs、すなわち、SDGs                                                       ２
     （飢餓をゼロに）、SDGs              ８（働きがいも経済成長も）、SDGs                    13（気候変動に具体的な対策を）、SDGs                      17
     （パートナーシップで目標を達成しよう）に重点的に取り組んでいる。CEOが委員長を務めるSDGバンキング委員
     会が、組織全体の目標を管理および監視している。
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    ２  【事業等のリスク】

       当行は、下記の要因が、社債における当行の義務の履行能力に影響を及ぼす可能性があると考えている。かか

     る要因の大半は、発生するか否か予測することのできない不測の事態である。
       加えて、社債に伴う市場リスクを評価する上で重要な要因についても下記に記載する。

       当行は、社債への投資に付随する重要なリスクは下記のとおりであると考えているが、他の事由が社債の利息

     支払い、元金支払い、またはその他の支払いに影響を及ぼす場合もあり、社債の保有に関するリスクについての
     下記の記載が完全であるとは表明しない。
       最も重要なリスク要因は、各カテゴリー内で最初に提示されているが、それ以外の各リスクが提示されている

     順序は必ずしも、かかるリスクが実際に発生する可能性、かかるリスクの潜在的な重要性、または、当行の事
     業、財政状態、業績および将来の見通しへの潜在的な悪影響の範囲を示すものではない。（該当する場合）下記
     の各リスク要因にて記載する詳細のとおり、当行は下記に記載されたリスクのいくつかを同時に直面する可能性
     があり、また、下記に記載されたリスクの一部は相互に依存している可能性がある。下記のリスク要因はカテゴ
     リーごとに分類されているものの、一部のリスク要因は複数のカテゴリーに属する可能性があり、潜在的投資家
     は本項に記載されている全てのリスク要因を慎重に検討すべきである。複数のカテゴリーに属する可能性がある
     リスク要因は、当該リスク要因に最も適したカテゴリーに含まれている。
       下記の記載は2022年５月18日現在のものである。

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     セクションＡ：当行の財政状態に関連するリスク
     ラボバンクは、多額の資金調達・流動性リスクに直面している

       ラボバンクの主要な資金調達源は、顧客による預金額（2021年度：372.0十億ユーロ、2020年度：361.0十億

     ユーロ）、続いて、ホールセールによる資金調達（2021年度：121.6十億ユーロ、2020年度：131.4十億ユーロ）
     である。顧客による預金額は、一般的に変動性が高いため、かかる額についての明確な予測は不可能である。ラ
     ボバンクの資金需要は顧客による預金額を上回っていることから、ラボバンクは、貸借対照表の資金調達につい
     てホールセールによる資金調達にも依存しており、これには資本市場および金融市場へのアクセスが求められ
     る。ホールセールによる資金調達へのアクセスは、ラボバンクの信用力に対する懸念または格付の格下げによる
     悪影響を受ける可能性がある。アクセスはまた、ラボバンクが活動している市場セグメントに関する懸念または
     一般的な市場の混乱によっても影響を受ける可能性がある。
       2021  年度のラボバンクの純利益は、経済の急激な回復によってプラスの影響を受けた。見込まれていた信用度

     の悪化は2021年度においては実現せず、国内リテール・バンキング（「DRB」）、ホールセール・アンド・ルー
     ラル（「W＆R」）およびDLLインターナショナルB.V.（「DLL」）における金融資産に係る減損費用の純取崩しを
     もたらした。低金利環境の継続による影響は、引続き収益に影響を及ぼした。上記のような要因はいずれも、資
     本市場および金融市場における資金調達コストや再度の資金調達コストの上昇を招く可能性があり、これらの市
     場へのアクセスに影響を与えたり、これを実質的に制限したり可能性もある。上記の資金調達源に加え、ラボバ
     ンクは欧州中央銀行（「ECB」）の信用枠へのアクセスも有しているものの、ラボバンクの流動性リスクへの感
     応度は、当グループの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
       資金調達リスクとは、ラボバンクの日々の業務または財政状態のいずれにも影響を与えずに、現在および将来

     のキャッシュ・アウトフローおよび担保要件について、想定内外のもののいずれも満たすことのできないリスク
     をいう。流動性リスクとは、当行が全ての支払義務を期限内に履行できないリスクおよび資産の増加のために当
     行が合理的な価格で資金調達できないリスクをいう。これを防ぐために重要なのは、当グループのための預金基
     盤ならびに公的資金および資本市場へのアクセスを維持するために、十分な流動性ポジションを維持し、機関市
     場参加者およびリテール顧客の信頼を保持することである。しかしながら、これらが重大な脅威に晒された場
     合、これは当グループの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
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     ラボバンクは、システミックリスクへの重大なエクスポージャーに晒されている
       当グループは、他の金融機関の脆弱性または認識された脆弱性による悪影響を受ける可能性があり、これは重

     大な組織的な流動性問題、損失またはその他の金融機関およびカウンターパーティーによる債務不履行をもたら
     す可能性がある。かかるリスクは、時に「システミックリスク」と呼ばれ、金融機関だけでなく、当グループが
     日々やりとりをしている清算機関、手形交換所、銀行、証券会社および証券取引所などの金融仲介機関に悪影響
     を及ぼす可能性がある。多くの金融機関の商業上および財政上の健全性は、信用、取引、清算およびその他の関
     係性の結果、密接であり、また相互に依存していることから、金融機関に対する懸念または金融機関による債務
     不履行は、重大な流動性問題やその他の金融機関による損失または債務不履行につながる可能性がある。カウン
     ターパーティーについて認識された信用力の欠如は、市場全体での流動性問題および当グループの損失につなが
     る可能性がある。ヨーロッパ諸国および米国のソブリン債および金融機関の信用力に対する懸念が残っている。
     複数のヨーロッパ諸国および米国における多額の公的債務または財政赤字は、金融機関の財政状態に対する懸念
     と密接に関係している。一般的に、銀行は、流動性、証券金融および担保管理のために、多額の（国家）ソブリ
     ン債を保有している。結果として、これらの債券の価値に影響を及ぼす変化は、金融機関に直接的に影響する。
     ソブリン債によるデット・ファイナンスの増額は、最終的に、デット・ファイナンスのさらなる増額および格付
     の調整につながり、銀行にマイナスの影響を及ぼす可能性が高い。当グループは、ソブリン債、銀行、金融仲介
     業者および証券化商品を含む金融機関業界に対するエクスポージャーを有している。当グループの金融業界への
     エクスポージャーにより、当グループは、シャドーバンキング事業体（すなわち、決済プラットフォームやクラ
     ウドファンディング・プラットフォームなど、規制枠組み外で銀行業務を行う事業体）に対するエクスポー
     ジャーも有している。近年、シャドーバンキングに対する当局による規制が強化されている。特に、欧州銀行監
     督機構ガイドライン（EBA/GL/2015/20）は、シャドーバンキング事業体に対するエクスポージャーの特定および
     監視、シャドーバンキング事業体に対するエクスポージャーに伴うリスクの特定、管理、コントロールおよび軽
     減のための内部枠組みの実行および維持、また、かかるエクスポージャーに関する効果的な報告およびガバナン
     スの確保を当グループに求めている。当グループが、自らのシャドーバンキングについてのエクスポージャーを
     適切に特定および監視できず、十分な枠組みを維持できず、または、効果的な報告およびガバナンスを確保する
     ことができなかった場合、上記のシステミックリスクの結果はいずれも当グループの新規資金調達能力および事
     業、財政状態および業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
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     ラボバンクは、自らの信用格付のいずれについても格下げのリスクに晒されている
       ラボバンクの資本市場および金融市場へのアクセスは、その信用格付に依存する。当グループの信用格付は、

     （a）信用格付機関による当グループ戦略および経営陣の能力についての評価、（b）収益性、資産の品質、資
     本、資金調達および流動性の観点を含む財政状態、（c）当グループの法的構造および事業活動に適用される法
     律および規制上の枠組み、（d）格付の決定方法の変更、また、（e）当グループの主要市場における競争環境、
     政治および経済状況を含む、時間の経過とともに変化しうる複数の要因によって悪影響を受ける可能性がある。
     信用格付の格下げもしくは将来の格下げの発表、格付の撤回または当グループの財政状態に関する市場の認識の
     悪化は、当グループの金融市場へのアクセスに重大な影響を及ぼし、預金基盤の規模を縮小させ、また、デリバ
     ティブ契約およびその他の有担保資金調達契約において追加担保要件もしくはその他の要件の発生またはかかる
     契約を修正する必要性を引き起こし、これは、当グループの資金調達コストおよび資本市場へのアクセスに悪影
     響を及ぼし、再度の資金調達コストの上昇につながり、また、当グループと取引を行いたいと考えているカウン
     ターパーティーの範囲を制限する可能性がある。さらに、これは、これらの各市場へのアクセスを制限し、ラボ
     バンクの競争上の地位に悪影響を及ぼす可能性さえある。これは、ラボバンクの将来の見通し、事業、財政状態
     および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
     ラボバンクは信用リスクに晒されており、これは経済的損失につながる可能性がある

       ラボバンクは、金銭、有価証券またはその他の資産に対して債務を負っている第三者から生じる信用リスクに

     晒されている。これらの当事者には、顧客、ラボバンク内の事業体がその有価証券を保有している発行体、取引
     のカウンターパーティー、スワップおよびクレジットならびにその他のデリバティブ契約のカウンターパー
     ティー、清算機関、取引所、手形交換所およびその他の金融仲介機関が含まれる。当グループの借入人およびそ
     の他のカウンターパーティーの信用の質は、経済および市場の実勢状態ならびに当該市場の法律・規制上の状況
     による影響を受け、かかる状態の悪化または法律・規制上の状況への変更は、借入人およびカウンターパー
     ティーの信用の質を低下させ、結果として、当グループの契約上の担保権の行使能力に影響を及ぼす可能性があ
     る。これらの当事者は、破産、流動性の不足、経済もしくは不動産価値の低迷、経営破綻またはその他の理由に
     より、ラボバンクに対する債務不履行に陥る可能性があり、これはラボバンクの事業、財政状態および業績に悪
     影響を及ぼす可能性がある。かかる不履行は全て、ラボバンクの信用供与の適切性を反映する。これらの供与
     は、カウンターパーティーが貸付またはその他の金融取引から生じる債務について不履行に陥る可能性に関連し
     ている。将来の事象またはその影響が、当グループが信用供与を決定するために使用している仮定、要因または
     評価のいずれにも該当しない場合、これらの供与は不十分となる可能性がある。不十分な供与および経済的損失
     は、全般的にラボバンクの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす。
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       COVID-19     がどのように当グループの信用リスクを増大させる可能性があるかについては、「全世界での感染症
     の集団発生は、ラボバンクの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある」とのリスク項目
     も参照のこと。
     ラボバンクの事業は主にオランダに集中している

       ラボバンクは、その利益のかなりの部分をオランダで得ており（2021年度、税引前営業利益のうち65％がオラ

     ンダにおける事業から生じたものだった。）、そのため、特にオランダの経済的、政治的および社会的状況のリ
     スクに晒されている。オランダの経済状況は、世界の金融市場および経済の状況による悪影響を受ける可能性が
     ある。2017年における2.9％の成長に続き、オランダの国内総生産（「GDP」）は2018年において2.6％、2019年
     において1.6％と成長し、2020年において3.8％減少し、COVID-19に関連した経済的な回復および封じ込め措置に
     より、2021年において4.5％の成長となった。オランダの厳しい経済環境の悪化または長期的な継続は、ラボバ
     ンクの商品およびサービスの需要だけでなく、借入人の信用リスクにも悪影響を及ぼす可能性がある。オランダ
     に加え、ラボバンクは36カ国で活動しており、これにはオーストラリア、ニュージーランド、アメリカ合衆国お
     よびブラジルなどが含まれる。さらに、ラボバンクは通常、オランダ国外の移転リスクおよび／または総合債務
     者リスクに晒されている。移転リスクは、外国政府が、当該国の債務者から外国の債権者への資金移転を制限す
     る可能性に関するものである。総合債務者リスクは、同じ国にいる多数の債務者が同一の理由（戦争、不安定な
     政治社会情勢、自然災害等。ただし、政府の政策によりマクロ経済上および財政上の安定が実現しなかった場合
     も含む。）により債務を返済できなくなる可能性に関するものである。移転リスクおよび／または総合債務者リ
     スクを増加させる、予測不能かつ突発的な事象は、ラボバンクの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及
     ぼす可能性がある。
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     世界の金融市場および経済の状況は、当グループの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可
     能性がある
       当グループの収益性は、オランダ国内または世界における一般的経済状況の悪化による影響を受ける可能性が

     ある。金融市場は不安定である。金利、為替相場、インフレ、デフレ、投資家心理、信用枠および与信コスト、
     世界金融市場の流動性、ならびに株価の水準およびボラティリティ等の要因は、顧客の活動水準および当グルー
     プの収益性に著しい影響を及ぼす可能性がある。また、地政学的緊張、テロリズムおよび武力紛争は、ラボバン
     クの財務業績または事業に悪影響を及ぼす可能性がある。2022年２月に激化し始めたロシア・ウクライナ紛争に
     関し、ラボバンクのロシアおよびウクライナに対する直接のエクスポージャーは限定的であり、目論見書の日付
     現在、顧客の債務不履行の著しい増加はみられないものの、地政学的安定、食糧やエネルギーの供給および価
     格、ならびに越境金融取引（経済制裁によるものを含む。）について関連する影響が、ラボバンクの財務業績ま
     たは事業に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、COVID-19パンデミックによる危機は、世界的にレバレッジを
     著しく増加させており、特に企業および政府の側で、財政的脆弱性の高まりにつながっている。
       2022  年度は経済活動の全般的な回復から始まったものの、需要の増加とサプライ・チェーン問題の長期化に伴

     うインフレの上昇という副作用が生じた。インフレの問題は、現在、ロシアによるウクライナ侵攻の経済的影響
     によってさらに深刻化しており、石油や石油製品だけでなく、小麦、食用油やその他の主要な食料品などの基本
     的物資の価格が全体的に上昇している。これらの領域で輸入に依存している国は、インフレおよび経常収支の管
     理の面において課題に直面している。2022年度当初の見通しは総じて比較的良好であったものの、これにより、
     今後のカントリーリスクが高まっている。
       金利は2021年度も低いままであった。継続的な低金利は、これまで当グループの純受取利息にマイナスの影響
     を及ぼしてきており、現在も引続きマイナスの影響を及ぼしている。景気の低迷または顧客に対する著しい高金
     利は、より多くの顧客が債務不履行に陥るリスクを増大させ、当グループの資産の信用の質に悪影響を与える可
     能性がある。その上、オランダ経済または世界経済における市場の停滞は、当グループの資産価値を減少させ、
     当グループのトレーディング・ポートフォリオにおける評価損の負担の増大、資産運用における当グループの手
     数料収入または運用資産額の減少につながる可能性がある。さらに、市場の停滞およびオランダ国内の貯蓄市場
     における競争の激化は、当グループが実行する顧客取引量の減少につながり、その結果、顧客による預金額なら
     びに手数料および利息による収入の減少に至る可能性がある。金融市場における混乱の継続または当グループの
     主要市場の長期的な停滞またはかかる変化を正確に予測して対応する当グループの能力は、当グループの事業、
     財政状態および業績に著しい悪影響を与える可能性がある。
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       さらには、ブレグジット（以下に定義される。）のような動きが経済状況全体に悪影響を及ぼし、当グループ
     の収益性にも影響を及ぼす可能性がある。ラボバンクは、コーポレート・バンキング、商業融資およびグローバ
     ル金融市場に関連する事業などの分野において国際顧客に対し商品やサービスを提供するなど、顧客のために英
     国において複数の事業を行っている。2021年度において、前述の英国における事業に関連するラボバンクの収益
     は、478百万ユーロだった。2020年１月31日、英国は欧州連合（「EU」）を脱退した（「ブレグジット」）。
     2020年12月において、英国と欧州連合は、将来の関係に関する協定を締結した。この協定は、2021年１月１日か
     ら暫定的に適用されており、EU英国貿易協力協定（「TCA」）として知られる。TCAは全ての関税および割当を撤
     廃し、WTOの規定を遵守しなければならない可能性を回避しており、これは、とりわけ、特定の（農業）セク
     ターや製造業にとって非常に重要かつ有益なものとなっている。TCAは、複雑かつ発展を続けるものと見込まれ
     る、将来の取引関係の始まりを示している。この関係を管理するため、共同パートナーシップ協議会と呼ばれ
     る、全く新しい制度的インフラの設立が進行中である。このプロセスでは軋轢が生じる可能性があり、これらの
     いずれも欧州連合または英国における当グループの業績に影響を及ぼす可能性がある。ブレグジットの結果とし
     て英国が合意および施行されていたEU法から離脱することは、規制上の不確実性の増大につながり、当グループ
     に悪影響を及ぼす可能性がある。
       COVID-19     が世界の金融市場および経済の状況に対してどのように影響を及ぼし、また影響し続ける可能性があ

     るかについては、「全世界での感染症の集団発生は、ラボバンクの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を
     及ぼす可能性がある」とのリスク項目も参照のこと。
       これらいずれの要因も、当グループの業績および社債価値に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。

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     全世界での感染症の集団発生は、ラボバンクの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性
     がある
       感染症、パンデミックおよびエピデミックまたは衛生上の緊急事態の集団発生は全て、ラボバンクが活動する

     事業および経済環境に影響を及ぼす。これらのリスクの一部は、ラボバンクが事業を展開している特定の地理的
     地域だけでなく、世界中でもたびたび見られる。2020年度初めから世界中に広がったコロナウイルス（すなわち
     COVID-19）の集団発生は、様々な市場を混乱させ、かかる集団発生による影響を受けた経済の成長について不透
     明性をもたらした。COVID-19は、2021年度を通じて経済環境に影響を及ぼし続けた。ラボバンクは、とりわけ、
     オランダおよびその他の国の両方におけるラボバンクの顧客またはその他のカウンターパーティーへの直接的お
     よび間接的な影響を通じて、COVID-19の集団発生による影響を受けている。主にDRB、W＆RおよびDLLにおける金
     融資産に係る減損費用の大幅な増加ならびに収益の減少の結果、2020年度におけるCOVID-19の集団発生によって
     純利益は多大な影響を受けており、これは、ラボバンクの財政状態に著しい悪影響を及ぼした。より具体的に
     は、公正価値で測定される金融商品および予想信用損失への影響があった。ラボバンクの2021年度における財務
     業績は安定しており、経済は堅調に回復したものの、まだ数多くの不確実性が存在する。政府による措置の完全
     な終了がラボバンクの顧客にどのような影響を及ぼすのか、また、新型コロナウイルスの新たな変異体の広がり
     が近い将来においてどのように進行するのかは、まだ不明である。例えば、措置の再開につながるような新型コ
     ロナウイルスの新たな変異株が発見された場合、政府の措置が単に終了した場合よりも大きな影響を及ぼす可能
     性が高い。このためラボバンクは、依然としてラボバンクの貸付ポートフォリオの信用度が影響を受ける可能性
     があることから、リスク費用については引続き慎重な姿勢をとっている。生じる影響を定量化することはできな
     いものの、ラボバンクの貸付ポートフォリオ全体に対してマイナスの影響が生じる可能性は限定的であると予想
     される。一部のセクターが不均衡な影響を受けた場合、これらのセクターは（再び）政府の支援を受ける場合が
     ある。また、例えば、欧州の一部の国の財政が悪化した結果としての、将来における流動性状態の引き締めの可
     能性が、新たな資金調達の不確実性につながらず、変動性の増大および信用スプレッドの拡大につながるという
     保証はない。上記の要因のいずれも、ラボバンクの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性が
     ある。
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     ラボバンクは、金利環境の変動だけでなくその他の市場リスクにも晒されている
       ラボバンクの業績は潜在的に、金利、為替相場、商品価格、株価および信用スプレッドの水準および変動によ

     る悪影響を受ける可能性がある。継続的な低金利は、特にラボバンクの純受取利息にマイナスの影響を与えてお
     り、また影響し続けている（2021年度：8,351百万ユーロ、2020年度：7,997百万ユーロ）。これは、貸付と受託
     資産に係る金利の設定期間の貸付および借入コストの相違から発生するものである。金利が上昇した場合、ラボ
     バンクの預金等の債務については金利を直ちに調整する必要が即時に生じる可能性がある。同時に、より長期に
     わたり金利が設定されている住宅ローンなどの当グループの資産の大多数は、固定金利期間終了前には変更され
     ない。結果として、金利の上昇はラボバンクの収益に悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、ラボバンクの金利
     リスク管理が成功するかまたは持続的な低金利、固定金利もしくはマイナス金利に関連するリスクの潜在的なマ
     イナスの影響についての保証はない。
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     セクションＢ：当行の事業活動および業界に関連するリスク
     ラボバンクの業績は、その大部分が国内の住宅ローン・ポートフォリオに関連している

       ラボバンクの住宅ローン・ポートフォリオは、192.5十億ユーロ（2021年12月31日現在の貸借対照表合計のう

     ち30％）で構成されている。このため、当該ポートフォリオに影響を及ぼす重大な変更があった場合、これはラ
     ボバンクにも重大な影響を及ぼす可能性がある。景気の低迷、不動産価格の停滞もしくは下落、オランダにおけ
     る住宅ローンの利息支払についての課税控除の変更もしくは廃止、金利の上昇および／もしくは低下、借入人の
     財務状態またはこれらの組み合わせは、新規住宅ローンの契約数の減少および／または既存住宅ローンの貸倒率
     の上昇につながる可能性がある。住宅ローンの金利水準の低下は、とりわけ、（i）例えば、貯蓄口座の低金利
     水準の結果として、住宅ローンの繰上返済が貯蓄よりも有益であると顧客が判断した場合における、貸付および
     住宅ローンのポートフォリオにおける繰上返済の増額、（ii）金利の平準化、（iii）住宅ローン（特に長期住
     宅ローン）の低マージン、および（iv）顧客が低金利環境から利益を得ることを可能にするその他の措置を通じ
     て、ラボバンクに影響を及ぼす可能性がある。
       上記の要因、事象および展開のいずれも、新規および既存の住宅ローンについてラボバンクの金利マージンに

     マイナスの影響を及ぼす可能性があり、その結果、既存ポートフォリオおよび／または新規住宅ローンの契約数
     の減少をもたらす可能性がある。ローン収益率が高ければ高いほど、特に予想外の費用または支出が発生した場
     合、住宅ローンに基づく利息および元金の支払いに必要となる借入人の収益の割合、また、インタレスト・オン
     リー住宅ローンについては、元金の返済額の割合が大きくなる。かかるローン収益率ならびに収益の喪失、病
     気、離婚およびその他の類似した要因などは、借入人による延滞および破産申し立ての増加につながる可能性が
     あり、最終的に借入人の住宅ローン返済能力に悪影響を及ぼし、ラボバンクの損失につながる可能性がある。
       2014  年１月１日より、オランダの住宅保有者による住宅ローンの支払利息の控除が可能となる税率（「控除最

     大許容額」）は、段階的に引き下げられている。これまで52％の利率（当時の最高所得税率）で住宅ローンの利
     息を控除していた納税者については、控除最大許容額は2022年度において40％に設定されている。控除最大許容
     額は2023年度には37.05％となる。かかる引き下げは、借入人の住宅ローンの利息および元金支払能力に悪影響
     を及ぼし、住宅ローンについて借入人の異なった繰上返済動向につながり、結果としてかかるローンの繰上返済
     額の増額または減額につながる可能性がある。このような繰上返済額の増額は、ラボバンクの財政状態および業
     績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
       オランダの住宅市場に関する政府の方針または規制の変更は、当グループの事業、財政状態および業績に著し

     い悪影響を及ぼす可能性がある。
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     ラボバンクは、国内外においてかなりの競争圧力に直面しており、これは業績に悪影響を及ぼす可能性が
     ある
       オランダ国内外におけるラボバンクの事業環境は、高い競争力を有している。ラボバンクは、伝統的な銀行集

     団だけでなく、年金基金、保険会社、テクノロジー大手、フィンテック企業、決済専門業者、リテール業者、通
     信業者およびクラウドファンディング・イニシアチブなど、何らかの形で伝統的な銀行サービスを提供している
     非銀行集団との競争にも直面している。これらの集団の一部は、例えば住宅ローンの分野で、より細分化された
     オファーの提供を開始している。特にオランダでは、競争は高められた水準での統合に反映されている。これ
     は、競合他社が市場シェアの獲得を目指すにあたって特に価格設定に関する圧力の高まりにつながり、市場シェ
     アおよび収益性を維持または向上させるラボバンクの能力を損なう可能性がある。ラボバンクの効果的な競争能
     力は、ラボバンクのレピュテーションの維持能力、サービスおよび助言の質、知的資本、商品の革新、遂行能
     力、価格設定、販売努力ならびに従業員の才能といった多くの要素に支えられている。ラボバンクがその競争上
     の地位を維持できなかった場合、これはラボバンクの将来の見通し、事業、財政状態および業績に著しい悪影響
     を及ぼす可能性がある。
     ラボバンクの財政状態は、サービスおよび商品の価格を正確に決定する能力に大きく依存している

       ラボバンクの財政状態は、価格およびレートを正確に設定する能力に大きく依存している。コストをカバー

     し、損失を補填することができるよう十分な利益を生み出すためには、この両方について正確さが必要となる。
     しかし、かかる能力は、様々な不確実性に左右される。例えば、ラボバンクによって提供されている商品およ
     び／またはサービス（ローンやデリバティブなど）の金利または価格設定は、様々なベンチマーク（欧州銀行間
     取引金利（「EURIBOR」）やロンドン銀行間取引金利（「LIBOR」）など）への参照に基づいており、これらのほ
     とんどは、最新の国内および国際的な規制ガイダンスおよび改革案（2018年１月１日から効力を生じているベン
     チマーク規制を含む。）の対象となっている。LIBOR（またはその他の参照レートもしくはインデックス）の廃
     止などの改革は、ベンチマークのパフォーマンスが以前と異なるものになったり、完全に消滅したり、完全には
     予想することができないその他の結果をもたらす可能性がある。その結果、商品およびサービスのレートや価格
     が不十分もしくは不正確なデータまたは不適切な分析、仮定もしくは方法に基づいて決定されることになる可能
     性がある。ラボバンクが商品およびサービスについて適正なレートや価格を設定しない場合、かかる商品から生
     じる収益は減少する一方で支出は増加し、比例してより多額の経済的損失につながる可能性がある。代替ベンチ
     マークならびに実施の時期および仕組みに関して、ベンチマーク管理者および中央銀行による確認が全てなされ
     ているわけではない。したがって、現時点では、かかる変更によるラボバンクへの影響の有無またはその範囲を
     判断することは不可能である。
    次へ

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     ラボバンクはサイバー犯罪リスクを含むオペレーショナルリスクに晒されている

       ラボバンクの直面するオペレーショナルリスクとは、社内の手続上、人的もしくはシステム上の不備もしくは

     ミスまたは社外の事由に起因して損失を被るリスクである（これにはとりわけ、財務報告リスク、サイバーリス
     ク、モデルリスク、コンプライアンスリスク、法的リスク、BCM／ITリスク、アウトソーシングリスクおよび不
     正リスクが含まれる）。これらは日常業務において発生し、事業の全ての側面に関係するものである。これらに
     は全ての非財務リスクが含まれ、ラボバンクのレピュテーションまたは事業、財政状態および業績に著しい悪影
     響を及ぼす可能性がある。国際化した現代の銀行業界における出来事を見ると、オペレーショナルリスクが巨額
     の損失につながる場合があることがわかる。オペレーショナルリスクの原因となる事由は様々であり、詐欺また
     はその他の違法行為、適用法令の不遵守事由の防止、検知および報告に係る原則および手続きならびに管理体制
     を敷くことに対する失敗、欠陥商品に対するクレーム、書類の不備、取引プロセス上のミス、適用制裁の不遵
     守、システム障害、ならびに重要な人材を確保し引きつける能力の不足等が挙げられる。ラボバンクは強固なリ
     スクおよび管理枠組みに忠実に従うよう努めているものの、ラボバンクは不正または人的ミスによりそのコミュ
     ニケーションおよび情報システムの実行およびプロセス障害、遮断、不正または破損が発生しないとは保証でき
     ない。またそれらが発生した場合に、適切かつ適時に処理されるともラボバンクは保証できない。
       さらに、サイバー犯罪リスクも当行との関連性が高くかつ進行中の脅威であり、顧客へのサービス提供の中

     断、機密情報の紛失または信用やレピュテーションの低下につながる恐れがある。これはラボバンクの依拠して
     いる第三者についても当てはまる場合がある。ラボバンクが事業を展開するグローバルな環境においては、変化
     する状況に対して常に調整を行うことが要求される。サイバー犯罪に関連するプロジェクト（規制上の要件を確
     実に遵守することを目的としたプロジェクトを含む。）は今後も引続き当行内において実施される。当グループ
     のサイバー・セキュリティに係る原則、手続きおよび管理体制が機能しない場合、著しい経済的損失、事業の大
     きな混乱、顧客へのサービス提供不能、またはデータその他の機密情報の紛失（機能停止によるものを含む。）
     につながる恐れがあり、これに付随してレピュテーションの低下も招く可能性がある。こうした事由はいずれも
     コストを増加させ、規制当局による調査もしくは制裁を招き、または顧客を確保し引きつけるラボバンクの能力
     に影響を及ぼす可能性がある。欧州、米国、英国およびアジアの規制当局は、サイバー・セキュリティを増加す
     る金融業界に対するシステム上のリスクとして引続き認識しており、金融機関がサイバー攻撃に対する監視、監
     督およびレジリエンスを高め、攻撃があった場合には適宜速やかに報告する必要性を強調している。
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     ラボバンクは、気候変動が自らの事業に及ぼす影響をますます意識するようになっており、そのため気候
     変動および環境破壊を戦略的リスクの一つとして扱っている
       気候関連リスクならびに環境、社会およびガバナンス（「ESG」）リスクは、既存の全てのリスク、特に信用

     リスクの誘因となる。気候および環境（「C＆E」）リスクは、例えばマクロ（GDPなど）とミクロ（作物の損失
     など）の影響などの遷移ルートを通じて増大する。既存のリスクを誘発するものとしてのC＆Eリスクの重大性
     は、ラボバンクのリスク分類法に従って評価される。物理的リスクおよび移行リスクはいずれも、ラボバンクの
     信用ポートフォリオのうち、特に食品・農業ポートフォリオおよび住宅ローン・ポートフォリオの質に影響を及
     ぼす可能性がある。ラボバンクは、気候関連財務情報開示タスクフォース（「TCFD」）が指定する４つの業種の
     うち、（i）エネルギー、（ii）運送業、（iii）建材および建設業（不動産を含む。）、ならびに（iv）農業、
     食品および林産物の４つのポートフォリオを気候変動リスクに最も晒されている業種として分類する。これら４
     つの業界セクターに対する現在のラボバンクの全体的なエクスポージャーは、グループのデフォルト時エクス
     ポージャー（「EAD」）の約60％を占める。2020年度には銀行向けの気候および環境に関連する重要な規制が発
     出され、今後もさらなる規制が予想される。2020年度に開始された最も重要な２つのガイドラインが、「気候関
     連および環境リスクに関するECBガイド」および「貸付の組成と監視に関するEBAガイドライン」である。これら
     のガイドラインの共通点は、ESGに焦点を当てていることだ。ECBは、銀行の全ての側面に存在する気候関連およ
     び環境リスクに対する、完全で徹底したアプローチを採ることを銀行に求めると予想される。ラボバンクのリス
     ク管理枠組みに当該規制を組み込み、その要求を超えるものとするための第一歩は踏み出された。C＆Eリスクを
     管理するため、29の成果文書から成るC＆Eリスク５カ年計画が策定された。気候連携、事業戦略およびリスク管
     理に関するアプローチが開発されている。この統合アプローチにおいて、ラボバンクはセクターアプローチを活
     用する。５カ年計画の焦点はとりわけ、測定（ストレステスト、シナリオ分析、顧客リスク評価（「第５　３
     （１）コーポレート・ガバナンスの概要」内の「気候関連およびESGリスク（C＆Eリスク）」より））、データ
     の構造改善、監視および報告にある。本計画は、C＆Eリスクについて意識と専門性を高め、開示を拡大すること
     を目標としている。本計画の実行は継続的なものであり、気候変動および環境破壊がラボバンクの事業、財政状
     態および業績に著しい悪影響を及ぼすリスクを軽減するために設計された、リスクベースのアプローチに焦点を
     置いた年次の再評価を受ける必要がある。
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     セクションＣ：法的リスクおよび規制上のリスク
     当グループは、当グループを相手とする訴訟および仲裁手続をとられるリスクを抱えている。当該手続の

     結果は本質的に不確実であり、その財務オペレーションおよび事業オペレーションに悪影響を及ぼす可能
     性がある
       ラボバンクは、事業を展開している全ての国において広範囲の法的義務を課されている。その結果、ラボバン

     クは様々な形で発生し得る、多様な法的リスクに晒されている。潜在的に重要性をおびる訴訟（訴訟手続、共同
     訴訟および和解ならびに上記の進展を含む）、監督当局その他の機関による措置、法律、業界全体を対象とした
     施策、ならびに顧客および第三者のためにとられるその他の措置に係る管理の失敗およびこれらによって招かれ
     る不利な結果は、ラボバンクのレピュテーションに悪影響を及ぼし、追加の事業コストを生じさせ、その将来の
     見通し、事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。主な例としては、金利デリバティブ
     に関する請求および変動金利条件が挙げられる。
     金利デリバティブ

       ラボバンクは、オランダの法人顧客との間で締結された金利デリバティブに関するオランダの地方裁判所、高

     等裁判所および最高裁判所における民事訴訟に関わっている。これらの訴訟の申立人は、全体として誤った説明
     を受けたという旨の申立てをしている。ラボバンクは、これらの申立てに対し、実質的かつ説得力のある、法的
     なかつ事実に基づく抗弁を有しているとの立場を取っている。ラボバンクは、今後もこれらの請求につき争う姿
     勢である。オランダ国内の中小企業（「SME」）顧客向け金利デリバティブの（再）評価ならびに成立した和解
     に基づく前払金および未払金につき、ラボバンクは2021年12月31日に３百万ユーロ（2020年度：12百万ユーロ）
     の引当金を計上した。
     変動金利条件

       オランダでは、特定の商品に正確な金利条件を適用することについて議論がなされている。このような商品は

     ラボバンクのポートフォリオにも含まれている。オランダ金融関連紛争処理機関（Kifid）は、異なる事例にお
     いて、特定の消費者向け商品の貸主がこれらの商品の変動金利を決定する際には、市場金利に従うべきであった
     との判断を下している。これらのKifidの判断に基づき、ラボバンクは、特定の消費者向けクレジット商品の金
     利につき、Kifidによって選択された参照金利に従った継続的な調整を行っていなかったことを確認した。その
     ため、ラボバンクは、変動金利型の特定の消費者向けクレジット商品を利用している一部の顧客への補償を行う
     ため、333百万ユーロの引当金を計上した。変動金利型の他の商品も影響を受けるかどうかは不透明である。ラ
     ボバンクは、この可能性は高くないものの、ほとんどないとは言えないと考えている。ラボバンクは、この偶発
     債務の（潜在的に重大な）金融リスク全てについて信頼できる見積りを提供することはできない。
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       潜在的に重要性をおびる訴訟（訴訟手続、共同訴訟および和解ならびに上記の進展を含む）、監督当局その他
     の機関による措置、法律、業界全体を対象とした施策、ならびに顧客および第三者のためにとられるその他の措
     置によって招かれる不利な結果は、当グループのレピュテーションに悪影響を及ぼし、追加の事業コストを生じ
     させ、当グループの将来の見通し、事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
     ラボバンクの財政状態はベンチマーク金利の移行によって生ずる変更の影響を受ける

       規制当局は、特定のベンチマーク金利に替わる、無リスク金利の使用への移行を主導している。英国では、

     （2021年３月５日のFCAの公表にて詳述されているとおり）24のLIBORの公表は恒久的に停止され、また、特定の
     その他のLIBOR（１ヶ月物、３ヶ月物および６ヶ月の英ポンドLIBORを含むがこれらに限られない。）は、それら
     が想定しようとする対象の基礎市場および経済的実態について代表性を喪失し、かつ、その代表性は回復されて
     いない。2023年６月30日の直後に、オーバーナイト物および12ヶ月物の米ドルLIBORの公表は恒久的に停止さ
     れ、また、１ヶ月物、３ヶ月物および６ヶ月物の米ドルLIBORは、それらが想定しようとする対象の基礎市場お
     よび経済的実態について代表性を喪失し、かつ、その代表性は回復されない。米商品先物取引委員会
     （「CFTC」）および米国のその他の規制当局と同様に、FCAは、市場参加者に代替レートへの移行を強く促し
     た。
       当グループは、主にデリバティブ、商業融資およびレガシー証券を通じて、ベンチマーク金利に対し大きなエ

     クスポージャーを有している。当グループは当該エクスポージャーに関連するリスクを管理すべく顧客および業
     界のワーキング・グループと積極的に関わっており、代替無リスク金利を可能な限り使用する方法を模索してい
     るが、移行に効力を与える法的メカニズムは確認できておらず、代替無リスク金利のみが使用されるようになり
     商品に応じてどのような代替無リスク金利を採用するかが市場において固まるまでは、移行の影響力を確定する
     ことはできず、またそれに付随する費用について説明することもできないほか、ベンチマークを利用する義務の
     一部については変更できない可能性がある。代替無リスク金利への移行ならびに移行時期および移行方法に係る
     不確実性は、当グループ、その顧客および金融サービス業界全体に対して、以下を含む数多くのリスクをもたら
     す。
       ・  新規および既存取引に係る書類作成要件の変更可能性に起因する法的リスクであって、当グループの事業

        および見通しに著しい悪影響を及ぼす可能性のあるもの
       ・  ベンチマーク金利に関連する金融商品の評価の変更に起因する金融リスクであって、当グループの業績お
        よび財政状態に著しい悪影響を及ぼす可能性のあるもの
       ・  ITシステム、取引報告インフラストラクチャーおよび運用プロセスの導入が要求される可能性に起因する
        オペレーショナルリスクであって、当グループの事業および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性のあるも
        の
       ・  顧客とのコミュニケーションおよび移行期間中の取組みがもたらす潜在的な影響に起因するコンダクトリ
        スクであって、当グループの事業および見通しに著しい悪影響を及ぼす可能性のあるもの
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       したがって、当該変更がラボバンクに影響を与えるか否か、またどの程度影響するかは現時点では確定できな
     い。しかし、代替ベンチマーク金利の導入により、前の段落で指摘したいずれかのリスクまたは複数のリスクが
     ラボバンクの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
       ラボバンクに著しい悪影響を及ぼす可能性のあるベンチマークの見直しに関するその他の例については、「ラ

     ボバンクの財政状態は、サービスおよび商品の価格を正確に決定する能力に大きく依存している」とのリスク項
     目も参照のこと。
     オランダ・ナショナル・レゾリューション・ファンドおよびオランダ預金保証スキームへの当グループの

     参加は当グループの事業、業績および財政状態に著しい悪影響を及ぼす可能性がある
       2015  年度以降、当グループは、決済機能の効果的な適用を確保し、規制（EU）806/2014（「SRM規制」、その

     後の改正を含む。）によって単一破綻処理委員会（「SRB」）に付与された決済権限をSRBが確実に行使するため
     に設置された、破綻処理基金への年間拠出金の支払いを求められてきた。2021年度のオランダ・ナショナル・レ
     ゾリューション・ファンド（「DNRF」）への拠出金は272百万ユーロに上った。
       さらに、SRM（以下に定義される。）（「当行が債権の償還を求める投資家への支払いに充てることのできる

     当行の資産が破綻処理制度によって減少し、信用格付の低下および資金調達コストの増加につながる可能性があ
     る」とのリスクの項も参照のこと。）および預金保証スキームに係る欧州内のその他新規則は、今後数年間当グ
     ループに影響を与える可能性がある。これら全ての要因が当グループの事業、財政状態および業績に著しい悪影
     響を与える可能性がある。
       銀行が期限までに債務を弁済できない場合に生じる損失から預金者を保護するための事前の資金供給制度であ

     るオランダの預金保証スキーム（「オランダ預金保証スキーム」）の新たな資金調達方法が2015年11月に効力を
     生じた。2016年現在、銀行は四半期毎に保険料の支払いを求められている。スキームの目標水準は、オランダ国
     内全ての銀行の保証付預金合計の0.8％である。2020年度は177百万ユーロであったオランダ預金保証スキームへ
     の拠出金は、2021年度は227百万ユーロとなった。
       追加の税金または課徴金が賦課されない保証はなく、賦課された場合は、当グループの事業、財政状態および

     業績に著しい悪影響を与える可能性がある。
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     当行はストレステストその他規制当局の調査の対象であり、その結果は当行のレピュテーションおよび資
     金調達コストに対して著しい悪影響を及ぼす可能性があるほか、監督当局による執行措置の引き金となる
     可能性がある
       当グループを含む銀行業界は、好ましくない市場動向に対する銀行の回復力を検証するための定期的なストレ

     ステストおよび規制当局によるその他の調査を受ける。当該ストレステストは、EBAおよびECBが開始し取りまと
     めを行っている。ストレステストおよび監督当局によるその結果の公表は、銀行業界または金融サービス業界を
     不安定にし、個別の銀行または金融サービス業界全体の信用を損なうことにつながる可能性がある。ストレステ
     ストの結果は、当行のレピュテーションおよび資金調達コストに対して著しい悪影響を及ぼす可能性があるほ
     か、監督当局による執行措置の引き金となる可能性がある。またストレステストの結果によって、当グループは
     より厳しい資本要件および流動性要件の充足を強いられる可能性があり、当行の事業、業績、収益性またはレ
     ピュテーションに著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
       加えて、ストレステストにより、当該テストがなければ表面化しなかったまたはそれまで当行としてはその重

     要性および是正措置の必要性を認識していなかった特定の情報が開示される可能性がある。これによって監督当
     局が特定の措置または資本要件および流動性要件を課しまたは講ずることにつながる可能性があり、当行の事
     業、業績、収益性またはレピュテーションに著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
     ラボバンクが財務報告基準および／または方針の変更の対象となり、報告済みの業績および財政状態に悪

     影響が及ぶ可能性がある
       当グループの連結財務書類は欧州連合の採用するIFRSに従って作成されているが、当該IFRSは定期的に改訂ま

     たは拡張される。そのため、当グループは国際会計基準審議会（「IASB」）を含む認定機関の公表する新設また
     は改正後の会計基準を適宜採用することを求められる。当グループが採用することを義務付けられる将来の会計
     基準は、連結財務書類において用いられている現在の会計処理に変更を加え、当該変更が当グループの業績およ
     び財政状態に重大な悪影響を及ぼし、ひいては自己資本比率に対しても重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
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     当行が債権の償還を求める投資家への支払いに充てることのできる当行の資産が破綻処理制度によって減
     少し、信用格付の低下および資金調達コストの増加につながる可能性がある
       金融機関特別措置法（ヴェット・ビゾンデレ・マートレーヘレン・フィナンシエーレ・オンダネーミンゲン、

     「介入法」）、信用機関および投資機関の再生および破綻処理に係る欧州全体の枠組みの設置に関する指令
     2014/59/EU（「BRRD」、その後の改正を含む。）（オランダ法に基づき実施されたもの。）、ならびにSRM規制
     は、当行に対して適用される介入および破綻処理枠組みを規定する。
     再生および破綻処理計画ならびに破綻処理の可能性を阻害する要素への対処能力

       当グループは再生計画を策定した。加えてSRBも、破綻処理国家当局としてのオランダ中央銀行（De

     Nederlandsche        Bank   N.V.、「DNB」）との協力のもと、毎年当グループの破綻処理計画を策定し、当グループが
     破綻した場合または破綻する可能性が高い場合にSRBがとる可能性のある破綻処理措置を定めている。当グルー
     プの破綻処理計画を策定するにあたり、SRBは破綻処理の可能性を阻害する重要要素を特定することができる。
     SRBは必要に応じて、当該阻害要素の排除を要求する場合がある。これにより当グループの事業再構築が必須と
     なる可能性があり、その結果、高価な取引費用が発生する場合や、当グループの事業運営または資金調達構成の
     最適性が失われ、もしくはこれらにつき追加の費用が発生する場合がある。
     早期介入措置

       資本要件または流動性要件に対して、当グループが近い将来違反する場合または急速に悪化する財政状態に鑑

     みて違反する可能性が高い場合、ECBは当グループに対して早期介入措置を講ずる権限を有する。財政状態の急
     速な悪化は、例えば当グループの流動性ポジションの悪化、レバレッジもしくは不良債権の増加、またはエクス
     ポージャーの集中によって生じる可能性がある。介入措置には、当グループの法的構造、経営構造または事業戦
     略の変更を要求する権限、ならびに経営委員会に対してラボバンクの一般加盟者理事会の招集を要求し、これに
     応じない場合はECBが直接当該理事会を招集する権限、およびいずれの招集方法の場合もECBが議題を設定し特定
     の決定の採択につき検討を要求する権限が含まれる。さらに、これらの早期介入措置では不十分であると判断さ
     れた場合は、経営陣の交代が行われ、または臨時管理者が着任する可能性がある。ECBによって決定された措置
     を実行するために、既存の経営委員会に代わり当行の経営権限を付与される特任マネージャーが任命される場合
     もある。これらの措置が実行されれば、投資家の債権に対する払い戻しに充てることのできる当行の資産の減少
     につながる可能性がある。
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     破綻処理（に先立つ）措置
       ラボバンクまたは当グループが、存続可能性の失われる段階にありながらも（未だ）破綻処理要件を充足しな

     い場合、SRBは破綻処理国家当局と緊密に連携し破綻処理に先立つ措置を講ずることができる。当該措置には、
     資本商品（Tier         2資本としての適格性を有する期限付劣後債等）を対象に元本削減または普通株等Tier                                            1資本商
     品への転換をさせる権限が含まれる。
       ラボバンクが破綻処理要件を充足した場合、SRBは破綻処理措置を講ずる場合がある。破綻処理の要件は、

     （i）ラボバンクが破綻するまたは破綻する可能性が高いとECBまたはSRBが判断すること、（ii）状況に鑑み、
     本破綻処理措置に代わる民間セクターによる措置または監督当局による措置によって合理的な期間内にラボバン
     クの破綻を防ぐことができるとの合理的な見通しが立たないこと、および（iii）公益のために破綻処理措置が
     必要であることである。
       ラボバンクはとりわけ、資本要件または流動性要件に違反した場合、ラボバンクの負債が資産を上回った場

     合、ラボバンクが期日までに債務および負債を返済できない場合、または近い将来このような事態に陥ると判断
     するに足る客観的要素が存在する場合に、破綻するまたは破綻する可能性が高いと判断される。
       SRB  の破綻処理ツールには、破綻寸前の銀行の財政状態を強化し適切な事業再構築のもとに継続企業として存

     続させることを目的とした、事業またはその一部の売却、ブリッジ金融機関ツール、資産分離ツールならびに債
     務（社債等）の元本削減および株式やその他の保有証券への転換を可能にするベイル・イン・ツールが含まれ
     る。またSRBは、破綻処理を開始した銀行に対して、資本商品（期限付劣後債を含む。）を対象とした強制的な
     元本削減を要求する権限も有する。かかる強制的な元本削減は、期限付劣後債を保有する投資家に損失をもたら
     す可能性がある。
       破綻処理ツールの適用および破綻処理権限の行使（これらの準備および実行を含む。）に際しては、SRBは問

     題となっている金融商品、権利、資産または負債の譲渡につき、通常は制限や承認要件が課されている場合で
     あっても、これらに関係なく権限を行使することができる。当該権限が行使されれば、投資家の債権に対する払
     い戻しに充てることのできる当行の資産の減少につながる可能性がある。
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     欧州銀行規制改革に関するリスク
       2016  年11月23日に、欧州委員会は、とりわけCRD                       IV、CRR、BRRDおよびSRM規制内のいくつかの規定を改正する

     ことを発表し、当該改正は2019年４月に採用された欧州銀行規制改革パッケージ（「欧州銀行規制改革」）に盛
     り込まれた。当該改正は、特に総損失吸収能力（「TLAC」）の最終基準の導入および当該基準とMREL（以下に定
     義される。）との相互関係の明確化を目的としたものである。
       介入法、BRRD、SRMおよび欧州銀行規制改革は、当行の信用格付の低下および資金調達コストの増加につなが

     る可能性があり、当行の資金調達能力、財政状態および業績に悪影響を及ぼす可能性がある。資本不足に陥った
     場合、事業再構築に係る国の救済を受ける資格を得るためには、当行はまず劣後債務（期限付劣後債、非優先シ
     ニア債および／またはシニア優先MREL債を含む場合もある。）の自己資本への転換を含めた、可能な限りの全て
     の資本増強策を自らの手で講ずる必要がある。
       また投資を検討する者は、当グループに対して適用される破綻処理枠組みに関連するリスクの記載されている

     「自己資本および適格債務の最低必要額の調達に困難が生じた場合、当グループの事業、財政状態および業績に
     著しい悪影響が及ぶ可能性がある」とのリスク項目も参照のこと。
     自己資本および適格債務の最低必要額の調達に困難が生じた場合、当グループの事業、財政状態および業

     績に著しい悪影響が及ぶ可能性がある
       ベイル・インおよびBRRDおよびSRM規制が導入したその他の破綻処理機能の有効性を確保するため、BRRDおよ

     びSRM規制は、該当破綻処理機関が規定する、個別の自己資本および適格債務の最低必要額（「MREL」）の要件
     を満たすことを（ラボバンクを含む）全ての機関に対して要求している。
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       2022  年３月29日、ラボバンクは、2021年11月21日にSRBにより決定された、更新されたMREL要件を（破綻処理
     国家当局の立場としての）オランダ中央銀行より受領した。改訂された枠組みに基づく当該MREL要件は、それぞ
     れ当グループ連結ベースで、リスク加重資産（「RWA」）の23.39％（ラボバンクの複合バッファ要件を含む場合
     にはRWAの27.62％）およびレバレッジ比率エクスポージャーの7.5％であり、2022年１月１日までに拘束力のあ
     る中間要件として達成することが求められている。2024年１月１日までに達成することが求められている、更新
     され拘束力のあるMREL要件は、RWAの23.39％（ラボバンクの複合バッファ要件を含む場合には27.90％）、なら
     びにレバレッジ比率エクスポージャーの7.50％および8.70％である。今後の変更によってもまた、当グループは
     追加的な規制上の自己資本の増加または流動性バッファの増加を求められる可能性があり、当グループの財政状
     態および業績に悪影響が及ぶ可能性がある。結果として、MRELがもたらす義務の最終的な範囲、性質、タイミン
     グ、開示および違反の影響または実施された時点でラボバンクに及ぼす影響について保証することはできない。
     当グループが、MRELの適格債務を増やせない場合、その他の事業における貸付または投資を減らす必要があり、
     これは、当グループの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす。加えて、上記の要件および上記の要
     件を満たす当グループの能力に関する市場認識は、社債の市場価格に悪影響を及ぼす可能性がある。
     当グループの規制上の最低自己資本要件および流動性要件がさらに厳しくなれば、当グループの事業、財

     政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある
       CRD  IV の下、（ラボバンクを含む）機関は、最低でも、当グループのRWAの合計リスクエクスポージャーの

     ８％に相当する規制上の自己資本を保有しなければならない（そのうちの4.5％が普通株等Tier                                                 1資本でなけれ
     ばならない）。これらのいわゆる最低要件または「第１の柱」「自己資本」要件に加え、指針2013/36/EU
     （「CRD     IV指針」）は資本バッファ要件も導入したが、これは最低「自己資本」要件とは別物であり、普通株等
     Tier   1資本で満たされる必要がある。CRD                   IV指針は、(i)資本保全バッファ、(ii)機関特有のカウンターシクリ
     カル資本バッファ、(iii)グローバルなシステム上重要な機関を対象とするバッファ（「G-SIIバッファ」）、
     (iv)その他のシステム上重要な機関を対象とするバッファ（「O-SIIバッファ」）および(v)システミックリス
     ク・バッファの５つの資本バッファについて規定する。資本保全バッファ（2.5％）、O-SIIバッファ（2.0％）
     およびカウンターシクリカル資本バッファ（2021年12月31日現在0.01％）は全て当グループに適用され（システ
     ミックリスク・バッファは、指針（EU）2019/878（「CRD                              V」）の導入により、DNBによって一時的に停止され
     た）、その他のバッファの一部または全ても、ECB、DNBまたはその他当該時点の管轄当局の判断に従い、随時当
     グループに適用される可能性がある。第２の柱に係る要件および／または資本バッファ要件（DNBによるシステ
     ミックリスク・バッファの引き上げを含む。）が増加すれば、当グループは、CET１比率（普通株等Tier                                                      1資本
     とリスク加重資産合計の比率をいう。）ならびに資本およびMRELの総額の引き上げを求められる可能性があり、
     当グループの事業、財政状態および業績に著しい悪影響が及ぶ可能性がある。
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       上記の「第１の柱」および資本バッファ要件に加え、CRD                              IVは、最低「自己資本」要件では完全に掌握できな
     いリスクに関連して（「追加自己資本要件」）、またはマクロプルーデンス要件に対応するため、管轄当局が機
     関に対して追加的な「第２の柱」の資本を維持するよう要求する可能性について検討している。
       2022  年２月10日に、ラボバンクは、監督上の検証・評価プロセス（「SREP」）に従い決定された、2022年３月

     現在のECB資本要件を公表した。ECBの決定は、ラボバンクが、連結および個別ベースでRWAの9.9％の合計SREP資
     本要件を維持することを要求している。この要件は、８％の最低自己資本要件および1.9％の第２の柱の要件
     （「P2R」）で構成される。P2Rの56.25％は普通株等Tier                              1（「CET１」）資本のかたちで、また、75％はTier                           1
     資本のかたちで保有することが最低要件である。
       合計普通株等Tier          1資本比率の最低要件は5.6％であり、これは第１の柱の最低要件（4.5％）およびP2R
     （1.1％）によって構成されている。
       さらに、ラボバンクは、資本保全バッファ、O-SIIバッファおよびカウンターシクリカル資本バッファ（それ

     ぞれ上記のとおり）で構成され、CET１要件に加えて適用しなければならない、複合バッファ要件も遵守するこ
     とを求められている。DNBによって課されるシステミックリスク・バッファ（０％）の一時的な停止を考慮した
     場合、これはすなわち2022年３月現在の普通株等Tier                            1資本要件が合計10.1％となることを意味する。目論見書
     の日付現在、2022年３月現在の普通株等Tier                        1（CET１）資本要件はラボバンクに引続き適用され、当グループ
     はこの要件を満たしている。
       オランダでは、カウンターシクリカル資本バッファは現在DNBによって０％に設定されている。ただし、DNBお

     よび（オランダ国外のエクスポージャーについては）現地の規制当局がカウンターシクリカル資本バッファを
     ０％以外の水準に設定する場合があり、2021年12月31日現在カウンターシクリカル資本バッファは0.01％に設定
     されている。最近、DNBは、標準的なリスク環境におけるカウンターシクリカル資本バッファを２％に向けて引
     き上げることを想定のもと、そのカウンターシクリカル資本バッファの枠組みを改訂した。カウンターシクリカ
     ル資本バッファの意図した使用により、DNBは、シクリカルなシステミックリスクの測定に固有の不確実性をよ
     り考慮することを目的としている。
       ECB  の決定は、ラボバンクが個別ベースで8.1％のCET１比率を維持することも要求する。この8.1％の資本要件

     は、第１の柱の最低要件（4.5％）、CET１P2R（1.1％）および資本保全バッファ（2.5％）で構成される。
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       現在ラボバンクは、当グループに適用される複合バッファ要件よりも高い水準の、普通株等Tier                                                  1資本で構成
     される内部管理バッファを維持する考えである。資本要件に関する新たな規則につき予測される影響を見込み、
     当グループはその戦略的枠組み2016-2020の一環として、当該戦略を更新し、長期目標としてCET１比率を最低
     14％とすることを掲げているが、この目標比率が維持される保証はない。この目標は、規制の動向次第では見直
     される可能性がある。2021年12月31日付の当グループのCET１比率は17.4％、当グループのCET１単独比率は
     16.2％となった。しかし、ラボバンクがこのような内部管理バッファを維持し続けるとの保証、またこのような
     バッファが、複合バッファ要件に対する違反とその結果生じる普通株等Tier                                       1およびその他Tier          1商品に対する
     支払制限を回避するために十分であるという保証はない。
       当グループは、当グループが保有する資本資源がその規制上の最低自己資本要件、追加自己資本要件、または

     資本バッファ要件を満たすだけの十分な水準に達しないリスクという、規制を受ける全ての金融事業に内在する
     リスクに晒されている。経済状態または金融市場における好ましくない傾向が悪化すれば、自己資本要件はより
     厳しくなる可能性がある。当グループが「第１の柱」に基づく規制上の最低自己資本比率、「第２の柱」に基づ
     く追加自己資本要件または資本バッファ要件を維持できなければ、行政処分または制裁措置を受ける可能性があ
     り、これは当グループの業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。利用可能な自己資本の不足は、当グループ
     の機会を制限する可能性がある。
       2017  年12月にバーゼル銀行監督委員会（「バーゼル委員会」）はバーゼルⅢの改正（業界内においては「バー

     ゼルIV」とも称される。）を最終確定した（「バーゼルⅢ改正」）。
       バーゼルⅢ改正のうち、当グループへの影響が最も大きいのは信用リスクに係るRWA（REA）につき標準化され

     たフロアであると予測される。信用リスクに係るRWA（REA）につき新たに標準化された計算方法に関する基準に
     は、(i)新たなリスクドライバーの導入、(ii)より大きなリスクウェイトの導入、および(iii)信用格付への機械
     的依存の軽減（銀行に十分なデュー・デリジェンスの実施を義務づけること、および外部信用格付の利用を望め
     ないまたは望まない法域向けに格付に基づかずかつ十分に詳細なアプローチを開発することによる。）が含まれ
     ている。先進的手法に基づく計算と新たに標準化された方法に基づく計算とでは住宅ローンにつき算出される
     RWA（REA）に大きな違いが生じることから、標準化されたRWA（REA）フロアの導入は、当グループのリスク加重
     資産の計算に対して著しい影響を及ぼすと予測され、またラボバンク・グループの法人に対するエクスポー
     ジャーにも影響を及ぼすと見込まれる。2021年10月27日、欧州委員会は、バーゼルⅢ改正をEUで実施するための
     法制に関する提言を公表した。この提言では、2025年１月からの実施が示されている。この実施を見越して、
     DNBは、ラボバンクなどのオランダの銀行の住宅ローン貸付ポートフォリオ（の一部）のリスクウェイトについ
     て、当該リスクウェイトのための内部リスク・モデルを用いて、少なくとも１年間の最低フロアを設定した。こ
     の措置は2022年１月１日から有効となり、2022年12月31日に失効するものの、DNBは、その都度当該措置を２年
     間延長するかどうかを決定することができる。さらに、2022年度において、EBAガイドラインを反映したモデル
     の変更やその他のモデルの再開発により、RWAがさらなる増加をする可能性があり、これは大幅な増加となる可
     能性がある。
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       当グループに適用されている規制上の自己資本要件、流動性制限または比率が将来的に引き上げられた場合、
     当グループが引き上げられた当該資本および流動性比率を維持できなければ、行政処分または制裁措置を受ける
     可能性があり、当グループの事業、財政状態および業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
     適格な従業員を確保し引きつける当行の能力は事業の成功に欠かせず、それを怠れば当行の事業、財政状

     態および業績に著しい悪影響が及ぶ可能性がある
       当グループの成功の大部分は、その上級経営陣およびその他の重要な従業員の能力および経験に依存してい

     る。当グループに勤務する特定の重要な従業員を失うこと、特に競合する他社に奪われることは、当グループの
     事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。適任な従業員を十分に確保または維持するこ
     とができなければ、ラボバンクの財務計画、成長およびその他の目標の達成が大きく阻害され、その事業、財政
     状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
     セクションＤ：租税リスク

     租税リスク

       当グループは、事業を展開する全ての国において当該国の税法を適用されている。該当租税は主に、法人税、

     給与税、付加価値税、銀行税および源泉徴収税に分類される。租税リスクとは、税法および税法の解釈の変更に
     関連するリスクである。これには税率の変動に伴うリスクおよび税務当局より義務付けられている手続の不遵守
     のリスクも含まれている。租税リスクの管理に失敗すれば、追加の課税につながる可能性がある。また、義務付
     けられている納税手続および税法に関するその他の事項を遵守できなければ、金銭的処罰にもつながりかねな
     い。ある特定の租税リスクが実体化した結果として特定取引に関連する税費用が予想を超えた場合、当該取引の
     収益性に影響を与える可能性があり、これは当グループの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす
     か、規制上の執行措置につながる可能性またはラボバンクの評判に悪影響を及ぼす可能性がある。
     銀行税

       2012  年に、オランダ政府は、オランダにおいて銀行業を営むことを許可されている全ての事業体に対して銀行

     税を導入した。かかる税は、該当する銀行の前会計年度末時点における貸借対照表の負債の合計に基づいてお
     り、保証スキームの対象となる株式および預金、ならびに保険事業に関連する特定の負債は除外する。短期の資
     金調達に係る負債に対する課税は、長期の資金調達に係る負債に対する課税の２倍である。2021年度中に、当グ
     ループは、合計214百万ユーロのオランダ銀行税（2020年度：136百万ユーロ）を課せられた。
       さらに、2021年度中にラボバンクが支払いを求められた賦課金は、ベルギーにおいて９百万ユーロ（2020年

     度：10百万ユーロ）に上った。当グループに対して課される銀行税が今後増加した場合、当グループの事業、財
     政状態および業績に対して著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
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    ３  【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

    (1)   業績等の概要

       下記「(3)      財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」を参照。

     経済の力強い回復に支えられ、ラボバンクは2021年度に3,692百万ユーロの純利益を計上

       2020  年度と比較し経済が回復したことが、ラボバンクにとっての追い風を生んだ。社会に対するCOVID-19の影

     響は2021年度も続いたが、政府支援策がCOVID-19の経済に対する影響を緩和し、経済は大きく成長した。市況が
     改善されたことが、貸倒引当金繰入の実質的な取崩しおよび資産の再評価益の発生につながった。ラボバンクの
     業績が安定していたことは、回復力を備えかつ増加しつつある食品・農業ポートフォリオ、およびオランダの住
     宅ローン市場における当行の支配的な立場にも表れている。こうした環境下において、ラボバンクは3,692百万
     ユーロの純利益を計上した。
       新たな変異株の出現およびその結果としての制限措置を含む、COVID-19パンデミックの予測不能な性質こそ

     が、2021年度の特徴であったことは疑いの余地がない。世界各地においてサプライ・チェーンが労働力不足等の
     課題に直面し、かつインフレが加速していることも経済の不確実性の一因となった。しかし、こうした課題が存
     在するにもかかわらず、世界各地の経済において急速かつ予想を上回る回復が見られた。当該回復は、当行の顧
     客の大半および当行の業績にも反映されているように見受けられる。2021年度のもう一つの特徴は、気候関連の
     複数の重大事象があったこと、および気候変動に立ち向かうことの緊急性を繰り返し述べるIPCC報告書が公表さ
     れたことであった。食品・農業セクターは、今日の課題に対処することに加え、将来の構造上の難題を解決する
     上でも重要な役割を担っている。このような転換期において、ラボバンクはパートナーとなることを強く望んで
     いる。当行は、本年度の国連食料システムサミットにおいて強調したとおり、当行の顧客その他の利害関係者と
     ともに、持続可能かつ収益性の高いグローバル食料システムを支えることに尽力している。これを下支えするた
     め、ラボ・カーボン・バンクを立ち上げたことが、大手企業が小規模農家から炭素削減ユニットを買い取る初の
     取引につながった。
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       他の戦略分野においても進捗があった。ラボ・スマートビルドについて、当行は今後10年をかけ、モジュール
     工法による、クライメイト・ニュートラルかつ手頃な賃貸住宅をオランダ国内に12,000軒建設する目標を発表し
     た。当行は20の自治体とともに具体的な機会を探っており、2022年度中の建設開始を予定している。2021年度中
     に当行はシュアペイやトレジャーアップいった複数のフィンテック・イノベーションもスケールアップした。ラ
     ボバンク独自の「ムーンショット」であり、「国際銀行口座番号（IBAN）ネームチェック」を使用してオンライ
     ン決済をより私的かつ安全なものにするシュアペイは、UKおよびフランスへの事業拡大によりその拡張性を証明
     しつつある。また、参加者がお金に関する諸問題について知見を得られるよう手助けする、当行の「トーキン
     グ・アバウト・マネー」キャンペーンを通じて当行と関わった参加者は420,000人超に上った。当行の加盟者も
     引続き当行と深く関わっており、500,000人が好きな地元のクラブや協会に投票したことで、本年度は当行から
     30,000のクラブや協会に対して13百万ユーロの分配が実現した。
       当行は2021年度も、当行のグローバル・フランチャイズおよびオランダ国内のバンキング・インフラストラク

     チャーの経営モデルを最適化し続けた。当行の従業員は、進行中のCOVID-19パンデミックの影響に直面しながら
     も献身的な姿勢とレジリエンスを見せ、課題と向き合う当行の顧客を導いた。経営委員会会長であるウィバ・ド
     ライヤーは、またしても異例づくしとなった年における従業員のコミットメントに感謝の意を表している。
     財務業績

       ラボバンクの純利益は、2020年度は1,096百万ユーロであったのに対し、2021年度は3,692百万ユーロとなっ

     た。2020年度の業績はCOVID-19の影響を大きく受けた一方、2021年度については安定した業績および市況の改善
     が当行の好調な財務業績に寄与した。経済が回復したことにより、ラボバンクの企業向け貸付ポートフォリオに
     つき予想された信用度の悪化は深刻化しなかった。反対にラボバンクの2021年度の金融資産に係る減損費用は、
     2020年度比2,387百万ユーロ減となる474百万ユーロの実質的な取崩しとなった（平均貸付ポートフォリオのマイ
     ナス11ベーシスポイント）。
       脆弱なセクターに対する合計エクスポージャーは、ラボバンクの資産の質が健全であることを反映して、さら

     に削減され、9.6十億ユーロ（合計貸付ポートフォリオの2.3％に相当）となった（2020年度は15.3十億ユーロ
     （3.7％））。
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       ラボバンクの収益合計は13％増加した。当該増加の背景には、当行の投資株式につき再評価益が生じたことお
     よびラボ・インベストメントのポートフォリオの業績が好調であったことが挙げられる。さらに、TLTRO                                                      IIIプ
     ログラムへの参加により334百万ユーロのベネフィットを得たことによって、純受取利息は４％増加した。当行
     の国内事業における預金マージンに引続き低金利環境の圧力がのしかかっていたため、TLTRO参加分につき調整
     した場合の純受取利息については、大きな増減はなかったことになる。なおホールセール・アンド・ルーラルの
     純受取利息については、主に事業の成長に起因し11％上昇した。純受取手数料は2020年度と比べ力強い回復を見
     せ、228百万ユーロ（すなわち13％）増となった。当該増加は、イベント・ドリブン型事業の業績が好調であっ
     たこと、ならびに決済サービスおよび投資に係る手数料が増加したことによるものである。
       費用は８％増加した。当該増加には、変動金利型の特定の消費者向けクレジット商品を利用した一部の顧客へ

     の補償のためにラボバンクが設定した333百万ユーロの引当金が含まれる。加えて、DNBより受けた命令が重大で
     あったことを受け、ラボバンクは欠陥を是正するため、DNBにより設定された期限までにKYCプログラムを強化す
     る予定である。当該強化には、顧客デュー・デリジェンスおよび取引監視の未処理分解消を含む追加の取組みが
     必要となるため、ラボバンクの2021年度財務業績には249百万ユーロの引当金が含まれている。
       貸付ポートフォリオは、外国為替の影響もあり、7.8十億ユーロ増の417.2十億ユーロとなった。食品・農業

     ポートフォリオは８％増加し102.9十億ユーロとなった。さらに、ラボバンクは依然としてオランダの住宅ロー
     ン市場を牽引しており、新規に組まれた住宅ローンの市場シェアは21％を占める。個人およびホールセール顧客
     からの預金は11十億ユーロ増加した一方、運用中の資産は9.6十億ユーロ増の62.5十億ユーロとなった。
       収益の増加は、費用の増加を相殺するためには十分であった。結果的に収益に対する費用の比率は63.8％

     （2020年度：65.8％）まで改善された。また自己資本利益率（ROE）も8.8％（2020年度：2.7％）まで改善され
     た。2021年度の健全な財務業績に支えられ、ラボバンクの資本ポジションは依然として強固である。17.4％の
     CET  １比率を有する当行は、資本要件および14％超との目標水準のいずれも十分に充たしている。
     KYC  アップデート

       金融セクターのゲート・キーパーとしての役割を担う者として、当行には当行の顧客、加盟者および社会を金

     融犯罪から守る義務があると当行は感じている。より良い社会においては、児童労働や、ドラッグ、人間、武器
     の不法取引等から得られる犯罪資金が存在する余地などないというのが、当行の強い信念である。
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       2016年度から2021年度にかけ、当行は自行のKYC組織に対して1,600百万ユーロを投資してきた。その従業員数
     も、2016年度の約1,700人から現在は4,900人まで増加している。KYCはこれまでも、そして今もなおラボバンク
     の最優先事項の一つとなっている。
       ラボバンクは、2021年10月12日にオランダ銀行（DNB）より命令案（フォールフノーマ・アーンヴィジン）を

     受領したことを2021年11月15日付で発表した。その後、ラボバンクは2021年12月23日付で当該命令（アーンヴィ
     ジン）を受けた。DNBは当該命令において、ラボバンクがオランダのマネーロンダリングおよびテロリズム融資
     防止法（ヴェット・テル・フォルコーミング・ファン・ヴィットヴァーセン・エン・フィナンシーリング・ファ
     ン・テロリスメ（Wwft））の要件を充足していないと判定し、ラボバンクに対して遅くとも2023年12月15日まで
     にオランダ国内のリテール部門のWwft遵守につき欠陥を是正するよう指示した。
       ラボバンクは、これとは別の懲罰執行手続も開始される旨をDNBより通知されたことも、2021年11月15日付で

     発表した。それがどのような結果をもたらすかは依然として不明である。改善は進めてきたが、欠陥の是正は
     Wwftの要件を適切に充足することができる水準には至っていないことを当行は認識している。当行は強固かつ将
     来にわたって通用する顧客の本人確認（KYC）組織の構築に向けた取組みを継続し増やしていくことになる。そ
     の強化のため、当行は経営委員会内にKYCコンプライアンスに特化した新たなポストを設ける。
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    (2)   生産、受注及び販売の状況

       上記   「(1)   業績等の概要」を参照。
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    (3)    財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析

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     堅実な銀行
                                                        １

       堅実な銀行であることは、当行の戦略の礎石となっている。全員が主体となり、常にリスク                                                  を意識する
     ことにより、当行は適切な行為を優れた方法あるいは極めて優れた方法で実行するよう努めている。
     COVID-19を取り巻く様々な不確実性があったにもかかわらず、当行は2021年度につき堅調な業績を挙げる
     ことができた。中核事業をさらに強化してきたことにより、当行は今後待ち受ける課題に対処することの
     できる強固な基盤を有している。
       １

        　関連するリスクおよび当該リスクの管理方法に係る開示については、本報告書のリスク管理の項を参照のこと。
     財務目標に係る進展

       当行の2021年度の非常に好調な業績は、2020年度の財務業績とは著しく対照的である。苦難の年となった2020
     年度中は、COVID-19による経済、当行の顧客、金融業界およびラボバンクへの（予想された）影響によって、当
     行の業績は依然としてひどく落ち込んでいた。しかし、2021年度は年度の大半において引続き制限的な措置が講
     じられていたにもかかわらず、経済は堅調に回復した。経済の回復は、とりわけワクチン接種率の上昇および
     様々な政府支援策の延長によるものであった。その結果、予想された信用度の悪化は2021年度中には深刻化しな
     かった。
      財務目標

                           2021  年     2020  年    2024  年 度
                                              長期目標値
                          12 月31日      12 月31日       目標値
      CET  １比率
                           17.4  ％     16.8  ％     14 ％ 超     14 ％ 超
      自己資本利益率（ROE）                     8.8  ％      2.7  ％    ６-７％        ８％超
          １
                           63.8  ％     65.8  ％   60 ％ 台前半     50 ％ 台半ば
       C  ／I比率
       １  収益に対する費用の比率（賦課金を含む）

       力強い経済回復により、自己資本利益率（ROE）は当行の長期目標水準である８％超を上回る8.8％（2020年

     度：2.7％）となった。収益に対する費用の比率は63.8％（2020年度：65.8％）となった。堅調な業績、貸出条
     件付き長期資金供給オペレーション（TLTRO）IIIプログラムへの参加によって得られたベネフィット、および市
     況の改善によって当行の投資株式につき再評価益が生じたことにより、収益は大幅に増加した。こうしたプラス
     の動きの一部は、当行の収益に対して圧力をかけているマイナス金利環境によって相殺されている。当該影響は
     今後数年間、顕在化し続けるものと予想される。加えて、当行の純受取手数料も2020年度に比べ回復した。当行
     の資本基盤は依然として堅固かつ盤石であり、当行の顧客への継続的支援の礎となっている。当行のCET                                                      １比率
     は17.4％まで増加し、引続き当行の長期目標である14％超を十分に上回っている。
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     状況から読み解く当行の堅調な業績
       2021  年度の並外れた業績については、その背景にある状況を踏まえて読み解く必要がある。ラボバンクにとっ
     て、2021年度は業績の低迷した2020年度からの回復の年であった。市場活動が復調し、さらに予想された当行の
     資産の質の低下が深刻化しなかったことにより減損費用が歴史的な低水準となったことで、収益は回復した。そ
     のため、2021年度の業績を有意義なかたちで分析するためには前年度についても考慮しなければならない。加え
     て、現在COVID-19を取り巻く多くの不確実性が存在しており、かつ今後数年のうちに発生し得る影響も残ってい
     る。コロナウイルスの新たな変異株の感染拡大が引続き世界の大部分で不確実性をもたらしており、制限的な措
     置の全面解除は未だ見えない状況である。またオランダ政府による支援策が段階を経て最終的に終了した際に生
     じる影響についても、まだ完全に明らかにはなっていない。そのため、当行の貸付ポートフォリオの信用度は、
     2022年度以降にも影響を受ける可能性が依然として残っていることに鑑み、当行はリスクに係るコストについて
     引続き警戒している。
       COVID-19     パンデミックに加え、マイナス金利環境についても引続き考慮する必要がある。以前も述べたとお

     り、当行は今後マイナス金利水準が従来型のバンキングモデルに対してさらに圧力をかけることになると見込ん
     でいる。加えて、銀行に対する広範な規制や、新たな（デジタル）ノン・バンクおよびサイバー・バンクの台頭
     といった、銀行業界の構造的課題が当行に影響を与え続けるであろう。
     ラボバンク証書に係る特別配当

       欧州中央銀行（ECB）は、少なくとも2021年９月30日までは配当を支払わないかまたは制限するよう銀行に対
     して2020年12月15日付で勧告を出した。当該勧告は、2020年度にCOVID-19の経済的影響に係る不確実性が広がり
     続けたことに起因するものであった。ECBは銀行に対して、配当に係る決定や配当の支払いを行う場合には慎重
     を期すよう勧告した。当行は当該勧告に従い、各ラボバンク証書につき0.13674ユーロの四半期配当を2021年３
     月29日、６月29日および2021年９月29日にそれぞれ支払った。2021年７月23日付で、ECBは2021年９月30日より
     先については配当制限に係る勧告を延長しないことを発表した。そのため、当行は各ラボバンク証書につき2021
     年12月29日に1.21478ユーロの特別配当を行い、2022年度については支払方針に基づく配当に戻す意向である。
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     中核事業の強化
       当行の組織全体について業務の有効性と効率性をさらに高めるため、当行は過去数年にわたり複数のステップ
     を踏んできた。当行はオランダ国内の経営につき新たな経営モデルを導入した。当該モデルの導入およびその他
     のイニシアチブによって、当行の従業員数は2015年度以降、常勤換算従業員にして約10,000人削減されている。
     一方で、今後数年間、低金利環境が当行の収益の動向にマイナスの影響をもたらし続ける。2021年度中、賦課金
     を含む収益に対する費用の比率は2.0パーセンテージポイント改善され63.8％（2020年度：65.8％）となった。
             １
     複数の例外項目         が収益に対する費用の比率に影響を与えた。60.4％（2020年度：64.5％）となった、基礎的な
     収益に対する費用の比率を計算する上では、これらの項目について調整が行われた。
       １

        　例外項目には次のものが含まれる：公正価値により評価される項目、事業再構築費用、金利デリバティブ回復枠組み
        に係る費用、変動金利型の特定の消費者向けクレジット商品を利用した一部の顧客への補償に係る引当金、ならびに当
        行のKYCプログラムの強化および未処理分の解消に係る引当金。
       2021  年度の営業費用は2020年度と比較し増加したが、これは主に大規模な例外項目が生じたことおよび2020年

     度には多額の付加価値税の還付があったことによるものである。当行の費用は構造的取組みにより何年も減少し
     続けている。当行は今後もさらなる費用削減の達成に焦点を当て続ける。そのために、当行は2020年度に
     「ウィー・インプルーヴ・ナウ」（WIN）プログラムを導入した。当行の目標は、2024年度までに少なくとも総
     額900百万ユーロの費用節減を実現し、簡素化されたより効率的な組織を作ることである。2021年度中、当行は
     以下を例とする様々なWINイニシアチブの実行を順調に進めてきた。
     ・バンキング活動およびコーペラティブ活動をオランダ国内の14の地域および本社に集中させることによる、ガ

     バナンスモデルのさらなる強化および簡素化
     ・オランダ国内における当行の伝統的なリテール支店ネットワークの縮小のさらなる推進
     ・新たな顧客サービス・モデルおよび顧客のデジタル移行行程の導入
     ・活動拠点の削減および当行の国際拠点の集約（例えば、マレーシアおよびインドのオフィスの閉業）
     ・IT組織および資源の最適化、レガシー・システムの廃止、ならびにクラウドへの移行の加速
     ・対外的支出予算（例えば、マーケティング、スポンサリング、コンサルティング）に係る全体的なコスト意識
     の醸成およびコスト削減
       しかし、WINプログラムの下で2021年度中に実現した常勤換算従業員（FTE）の削減および費用節減は、事業の

     成長および当行の規制関連アジェンダ（例えば、顧客の本人確認（KYC）／マネー・ロンダリング防止（AML））
     に関連した投資および新規採用によって相殺された。当行は金融システムのゲート・キーパーとしての役割およ
     び先進的なKYCテクノロジーへの投資を続けている。（当行のKYCプログラムの一環である）顧客デュー・デリ
     ジェンスおよび取引監視の未処理分解消へ向けた取組みとして、当行は249百万ユーロの引当金を計上した。
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       経営モデルのさらなる簡素化に向けた取組みの一環として、当行は既に複数の市場において経営統合を行って
     きた。また当行はインドのホールセール・バンキング事業の段階的縮小を決定したことを最近発表した。当行は
     ラボ・ファウンデーションを通じて地元の小規模農家への支援を継続することにより、インドにおけるプレゼン
     スを維持する。世界的な食品・農業銀行として存在することに当行は引続き尽力しており、アジアは当該戦略に
     おいて重要な位置を占める。競争の増すバンキング環境において、当行は引続き経営の一元化と当行の簡素化に
     係る戦略を遂行していく。
       当行は事業をさらに最適化し強化していくことに引続き焦点を当てていく。そのためには、絶えず変化し続け

     る市場および社会情勢に照らし、当行の戦略的立場およびサービス提供状況を継続的に見直し検証することが重
     要となる。その結果として、当行は欧州における国際ダイレクト・バンキング事業（IDBヨーロッパ）を終了す
     ることを2021年度に決定した。当該資金源は、当行の欧州におけるバンキング事業につき必要とされる流動性を
     確保する上で、不可欠なものであった。しかし、低金利環境、オランダ国内における強固な貯蓄およびホール
     セールによる資金調達のさらなる多様化が組み合わさったことにより、この数年間で市場の状況は一変した。結
     局のところこれは上記のような資金源はもはや必要なくなったことを意味する。当行は2021年度下半期にはドイ
     ツの顧客との関係解消を終え、完全撤退に向けたIDBベルギーの段階的縮小も2022年度中には完了する見込みで
     ある。
     堅固な資産の質

       COVID-19     パンデミックにもかかわらず、当行の資産の質は変わらず安定している。当該パンデミックの発生以
     来、当行は当行の貸付ポートフォリオに関わる各セクターに対して当該パンデミックが与える影響につき継続的
     に評価してきた。各セクターの現在の状況および将来の見通しを根拠に一部のセクターは「脆弱」と判定され
     た。民間セクター向け貸付ポートフォリオの質は、前年度に比べさらに改善され、脆弱なセクターに対する2021
     年度の合計エクスポージャーは37％減少した。当該改善は、主にサブ・セクターの業績改善と、マクロ経済見通
     しが改善された結果として当行が脆弱と判断する（サブ）セクターが減少したことによるものである。民間セク
     ター向け貸付ポートフォリオ全体のうち、2021年12月31日時点において脆弱と判断されたものはわずか2.3％
     （2020年度3.7％）であった。ビジネスに関する分析および研究によると、食品・農業セクターについては、一
     般的な経済動向、とりわけCOVID-19危機の影響はそれ以外のセクターと比べ少ない。2020年度は脆弱に分類され
     ていた農業セクター（例えば、砂糖および麦芽製造業者）の見通しも、農産物の価格上昇および需要の増加によ
     り2021年度については改善された。そのため、こうしたサブ・セクターは脆弱と判断されなくなった。
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       当行の民間セクター向け貸付ポートフォリオのうち、半分近くはオランダ国内おける住宅ローンとなってい
     る。COVID-19パンデミックにもかかわらず、当該住宅ローン・ポートフォリオの実績は2021年度中、一貫して堅
     調であった。当行の住宅ローン・ポートフォリオの質は高い状態を維持し、不良債権（NPL）については引続き
     減少傾向が見られ、2021年12月31日時点のNPL比率は0.3％（2020年度：0.7％）まで減少した。当該ポートフォ
     リオにおける金融資産に係る減損費用は、４ベーシスポイントの取崩しとなった。住宅の合計売上高も高水準を
     維持したが、好調であった2020年度の売上には幾分及ばなかった。住宅価格は2021年度中に平均14.9％上昇し、
     2022年度にはさらに12.4％上昇することが見込まれている。長期的に見た場合、オランダの住宅市場の基盤は依
     然として盤石であるといえる。
       近年、当行は積極的なNPL戦略を進めてきており、その成果が目に見えるかたちで着実に表れ始めている。

     2018年度末以降、NPLは３分の１近く減少している。2021年度もNPLの減少傾向は続き、4.7十億ユーロ減となる
     9.2十億ユーロとなり、NPL比率は1.6％（2020年度：2.5％）までさらに改善された。2021年度につき予想された
     NPLの流入の増加はまだ深刻化していない。より強靱になった経済および政府による支援策の継続が、状況の悪
     化の防止に貢献した。
     安定した資本基盤および流動性基盤

       当行の資本基盤は2021年度も強固なままであった。普通株等Tier                                  1資本（CET      １）比率は17.4％（2020年度：
     16.8％）となり、資本要件を十分に満たしているほか、当行の目標水準も優に上回っている。これは2022年から
     住宅ローンに対してDNBにより課されるリスクウェイトの下限、およびEBAガイドラインを反映するために予定さ
     れているその他のモデル・チェンジによって生じる2022年のリスク加重資産（RWA）の増加を吸収するための、
     強固な第一歩となる。住宅ローンのリスクウェイトの下限およびその他のモデル・チェンジの影響を前倒して考
     慮しているため、残るバーゼルIVの影響は限られたものとなっている。CET                                       １比率の動向は、利益剰余金に純利
     益を追加したことによりプラスの影響を受けた。NPLバックストップ規制に伴う自己資本の控除を受け入れたこ
     とがCET     １比率にマイナスの影響を与えた。また当行のRWAが211.9十億ユーロ（2020年度：205.8十億ユーロ）
     に増加したことも、CET             １比率の減少につながった。RWAの増加の要因はモデル・チェンジ、最終的なTRIMの影
     響の吸収、および外国為替の影響であり、資産の増加によるRWAの増加は資産の信用特性の向上によって相殺さ
     れている。
       当行のMREL要件はRWAの27.62％（段階的に導入されているコンバインド・バッファ要件（CBR）を含む。）お

     よびレバレッジ比率エクスポージャーの7.5％に設定されており、2022年１月１日までに達成することが求めら
     れている。自己資本と非優先シニア債（NPS）との組み合わせによって当該要件を充足するというのが当行の戦
     略である。劣後MRELバッファをRWAで割った比率は、主にリスク加重資産の増加によって、2021年度中30.2％か
     ら29.9％へとわずかに減少した。
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       当行のホールセールによる資金調達の合計残高は2015年度末以来82十億ユーロ減少し、2021年12月31日時点で
     122十億ユーロとなった。それだけでなく、この間、当行の資金調達構成はいっそう多様化している。これによ
     り、当行のホールセールによる資金調達への依存度は大幅に抑えられてきている。当行は様々な市場、償還期
     限、通貨および商品を選ぶことにより、ホールセールによる資金調達の多様化を実現している。資金調達の多様
     化に重点的に取り組むことは、今後も優先事項であり続けるが、経済的考察による影響を受ける。経済状況が魅
     力的であること、ならびに資金調達および流動性枠組みに戦略が合致することから、当行はターゲット型長期資
     金供給策（TLTRO）          IIIプログラムへの参加を2021年度に拡充し、15十億ユーロを追加調達することを決め、当
     該プログラムへの参加による合計調達額は55十億ユーロとなった。
       当行はその発生原因は何であれ潜在的な流動性危機から身を守るため常に努力している。COVID-19パンデミッ

     クが発生し、それに伴い経済が不安定となって以来、当行はこの努力にいっそう重点を置いてきた。その努力が
     実を結び、当行自身および当行の顧客を守ることを目的とした、即座に利用可能な流動性バッファは増加し、規
     制上の要件をはるかに上回っている。その結果、当行の流動性カバレッジ比率（LCR）は184％（2020年度：
     193％）と高い水準を維持した。中央銀行による臨時措置とあわせ、当該水準は、顧客へのサービス提供を継続
     し、顧客の長期および短期の流動性需要をカバーすることに対する当行の自信につながっている。当行は149十
     億ユーロ（2020年度：133十億ユーロ）まで増加した強固な流動性バッファを有している。当該流動性バッファ
     のうち131十億ユーロ（2020年度：119十億ユーロ）は適格流動資産（HQLA）によって構成されている。加えて、
     当行は担保権が設定されておらずECB適格である住宅ローン担保証券（RMBS）およびカバードボンドを保有して
     おり、不測の事態に際しては流動性バッファとして利用できる当該ポートフォリオは19十億ユーロの換金価値を
     有する。またこれには増額を目的として適格住宅ローンを追加することが可能である。34十億ユーロの加重LCR
     インフローは当該バッファから除外されている。
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     当行の財務業績
     ラボバンク

       当行の2021年度の非常に好調な業績は、2020年度の財務業績とは著しく対照的である。苦難の年となっ

     た2020年度中は、COVID-19による経済、当行の顧客、金融業界およびラボバンクへの（予想された）影響
     によって、当行の業績は依然としてひどく落ち込んでいた。しかし、2021年度は年度の大半において引続
     き制限的な措置が講じられていたにもかかわらず、経済は堅調に回復した。経済の回復は、とりわけワク
     チン接種率の上昇および様々な政府支援策の延長によるものであった。その結果、予想された信用度の悪
     化は2021年度中には深刻化せず、2021年度の金融資産に係る減損費用は2020年度に比べ2,387百万ユーロ減
     となる、474百万ユーロの実質的な取崩しとなった（マイナス11ベーシスポイント）。
       低金利が当行の収益に引続き悪影響を与えているものの、収益合計は13％増加した。当該好業績の一部

     は、貸出条件付き長期資金供給オペレーション（TLTRO）IIIプログラムへの参加によって得られたベネ
     フィット（334百万ユーロ）、および市況の改善によって当行の投資株式につき再評価益が生じたことによ
     るものである。加えて、純受取手数料も苦難の2020年度を経て大きく回復し228百万ユーロ増となった。こ
     うした要因によって、純利益は2020年度の1,096百万ユーロから大幅に増加し、3,692百万ユーロという好
     成績となった。
       当行の民間セクター向け貸付ポートフォリオは、為替変動の影響を多分に受け、7.8十億ユーロ増加し

     た。個人顧客およびホールセール顧客からの預金は11.0十億ユーロ増加した。国内リテール・バンキング
     （DRB）における顧客からの預金は、2021年度中に20.6十億ユーロ増加した。個人消費は回復しつつある
     が、オランダ預金市場の一般的傾向としては、COVID-19による制限的措置および経済の不確実性が個人消
     費の低下につながっている。
       2021  年度の当行の財務業績は堅調であり、経済も大きく回復したが、不確実性は未だ多く残されてい

     る。政府支援策の終了が当行の顧客に最終的に与える影響およびコロナウイルスの新たな変異株が近い将
     来どのような動きを見せるかは未だ不透明なままである。そのため、当行の貸付ポートフォリオの信用度
     は、2022年度にも影響を受ける可能性が依然として残っていることに鑑み、当行はリスクに係るコストに
     つき引続き注意を払っている。加えて、従来型のバンキングモデルに対して圧力をかけている、銀行に対
     する広範な規制、新たな（デジタル）ノン・バンクの台頭、サイバーリスク、およびマイナス金利といっ
     た銀行業界の構造的課題が今後も当行に影響を与え続けるであろう。
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     ラボバンクの財務業績
      業績

                                       2021  年      2020  年
      単位：百万ユーロ                                                 増減率
                                      12 月31日       12 月31日
      純受取利息                                 8,351        7,997         4 ％
      純受取手数料                                 2,008        1,780         13 ％
      その他利益                                 1,810        1,005         80 ％
      収益合計                                 12,169        10,782         13 ％
      人件費                                 4,657        4,684         -1 ％
      その他一般管理費                                 2,035        1,463         39 ％
      減価償却費および償却費                                  352        395       -11  ％
      営業費用合計                                 7,044        6,542         8 ％
      総利益                                 5,125        4,240         21 ％
      のれんおよび関連会社に係る減損損失                                   0       283       -100  ％
      金融資産に係る減損費用                                  -474        1,913        -125  ％
      賦課金                                  722        548        32 ％
      税引前営業利益                                 4,877        1,496        226  ％
      法人税等                                 1,185         400       196  ％
      当期純利益                                 3,692        1,096        237  ％
      金融資産に係る減損費用（単位：ベーシスポイント）                                  -11         46

      比率

      収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 63.8  ％      65.8  ％
      基礎的な収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 60.4  ％      64.5  ％
      自己資本利益率（ROE）                                 8.8  ％       2.7  ％
      貸借対照表

      単位：十億ユーロ
      資産合計                                 639.6        632.3         1 ％
      民間セクター向け貸付ポートフォリオ                                 417.2        409.4         2 ％
      顧客からの預金                                 372.0        361.0         3 ％
      内部  従業員数（常勤換算従業員）                               35,766        35,222          2 ％

      外部従業員数（常勤換算従業員）                                 7,595        8,050         -6 ％
      総従業員数（常勤換算従業員）                                 43,361        43,272          0 ％
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     ラボバンクの財務業績に関する注記
     純利益：3,692百万ユーロまで増加

       2021  年度の当行の業績は、主に健全な事業成績、堅調な経済回復および市場活動の復調によってもたらされた
     ものである。純利益は大幅な増加となる3,692百万ユーロ（2020年度：1,096百万ユーロ）となった。イベント・
     ドリブン型事業の復調による手数料収益、ならびに市況の改善によってもたらされた投資株式に対する再評価益
     の発生およびラボ・インベストメントの堅調な業績により、当行の収益は13％増加した。さらに、予想された信
     用度の悪化が2021年度中は深刻化しなかったことから、金融資産に係る減損費用は取崩された。当行の業績は、
     長引く低金利環境による純受取利息への圧力の影響を引続き受けたが、当該影響の大部分はTLTRO                                                  IIIプログラ
     ムへの参加による短期調達資金により軽減された。費用は前年度と比べ増加したが、当該増加の一部は顧客の本
     人確認（KYC）プログラムの一環としての顧客デュー・デリジェンスおよび取引監視の未処理分の解消に係る引
     当金（249百万ユーロ）ならびに変動金利型の特定の消費者向けクレジット商品を利用した一部の顧客への補償
     に係る引当金（333百万ユーロ）によるものである。また2020年度の費用については、付加価値税の臨時的な減
     税により抑えられていた。税引前基礎的営業利益は、5,244百万ユーロ（2020年度：1,898百万ユーロ）まで増加
     し、当行の基礎的な収益に対する費用の比率（賦課金を含む）は60.4％（2020年度：64.5％）まで改善された。
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      税引前基礎的営業利益の変動
      単位：百万ユーロ                                2021  年12月31日        2020  年12月31日
      収益                                     12,169          10,782
                                    1
      収益に対する調整                                      -117           136
                     公正価値により評価される項目
      基礎的収益                                     12,052          10,918
      営業費用                                      7,044          6,542
                     事業再構築費用                        -98           71
                     デリバティブ枠組み                         -         -18
      費用に対する調整
                     変動金利引当金                        333           0
                     未処理KYC引当金                        249           0
      基礎的費用                                      6,560          6,489
      基礎的総利益                                      5,492          4,429
      のれんおよび関連会社に係る減
                                              0         283
      損損失
      のれんおよび関連会社に係る減
                     アフメアに係る減損                         0         213
      損損失に対する調整
      のれんおよび関連会社に係る基
                                              0          70
      礎的減損損失
      金融資産に係る減損費用                                      -474          1,913
      賦課金                                       722          548
      税引前営業利益                                      4,877          1,496
      合計調整額                                       367          402
      税引前基礎的営業利益                                      5,244          1,898
       1 　2021年度より、具体的なヘッジ会計に係る損益は例外項目として認識されなくなった。

       当行は純利益のうち2,910百万ユーロ（2020年度：822百万ユーロ）を留保した。法人税等は1,185百万ユーロ

     （2020年度：400百万ユーロ）となり、実効税率は24％（2020年度：27％）であった。
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     収益：13％増
     長引く純受取       利息への圧力
       純受取利息は、合計8,351百万ユーロ（2020年度：7,997百万ユーロ）となり、４％の増加となった。当該業績
     には、TLTRO       IIIプログラムへの参加によって得られたベネフィット（334百万ユーロ）が含まれる。当該ベネ
     フィットにつき修正を行った場合、当行の純受取利息は変わらず安定していたことになる。長引くマイナス金利
     環境が当行の純受取利息に圧力をかけ続けている。マイナス金利は主に国内リテール・バンキング（DRB）にお
     ける貯蓄性預金および当座預金へのマージンに影響を及ぼした。ホールセール・アンド・ルーラル（W＆R）にお
     ける純受取利息は、TLTRO              IIIによるベネフィットおよびホールセールにおける資産の増加によって大きく増加
     した。純受取利息を平均総資産で除することにより計算される年間純利息マージンは、2020年度の1.27％に対し
     て2021年度は1.26％に減少した。当該数値は当行のTLTRO                              IIIプログラムへの参加により総資産が増加したこと
     によるマイナスの影響を受けたが、TLTRO                      IIIによるベネフィット自体は当行にプラスに働いている。
     純受取手数料は力強く回復

       当行の純受取手数料は、2020年度と比較し力強い回復を見せ、13％増となる2,008百万ユーロ（2020年度：
     1,780百万ユーロ）となった。DRBにおいては、支払勘定、投資および住宅ローンに係る純受取手数料が増加し
     た。W＆Rにおいては、2021年度はイベント・ドリブン型の事業分野（例えば、マーケッツ、M＆AおよびECM）が
     好調であったため、純受取手数料が増加した。2020年度の同事業分野については、COVID-19パンデミックが経済
     にもたらした悪影響により市場活動が低迷していた。
     その他利益は大幅に増加

       その他利益は、最終的に前年度比80％増となり、1,810百万ユーロ（2020年度：1,005百万ユーロ）となった。
     このその他利益の大幅な増加は、経済の力強い回復により、メキャニクス・バンクに対する当行の持分に再評価
     益が発生し（151百万ユーロ上昇）、またラボ・インベストメントにおいて好調となっているポートフォリオの
     収益が増加した（342百万ユーロ増加）ことに起因する。2020年度についてはこれらの項目が当行の業績に悪影
     響をもたらしていた。住宅市場が堅調であった結果、取引高の増加およびマージンの改善がバウフォンツ・プロ
     パティ・ディベロップメント（BPD）の活動の利益率に好影響を与えた。公正価値により評価される項目に係る
     損益が改善されたことも、その他利益の増加に寄与した。
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     営業費用：８％増加
     人員増にもかかわらず人件費は減少
       2021  年度中、ラボバンクの総従業員数（外部採用従業員を含む。）は、常勤換算従業員にして43,361人（2020
     年度：43,272人）に増加した。支店ネットワークにおける従業員の削減数が、KYCおよび規制関連プロジェクト
     のための従業員の増員数を上回ったため、DRBにおける合計常勤換算従業員数は減少した。事業の拡大を支える
     ためW＆Rおよび不動産開発における従業員数は増加した。人件費は平均従業員数の減少に伴いわずかに減少して
     4,657百万ユーロ（2020年度：4,684百万ユーロ）となった。COVID-19に係る制限に伴い研修費、出張費および宿
     泊費が減少したことも人件費の減少に寄与した。
     その他一般管理費は増加

       その他一般管理費の合計は、2,035百万ユーロ（2020年度：1,463百万ユーロ）まで増加した。2020年度につい
     ては、DRBおよびW＆Rにおけるその他一般管理費は付加価値税の臨時減税により抑えられていた。Kifid（オラン
     ダ金融関連紛争処理機関）の決定を受け、当行は消費者向けクレジット商品を利用した一部の顧客につき特定の
     参照金利に従った継続的な金利の調整を行っていなかったことを確認した。そのため、その他一般管理費には、
     変動金利型の特定の消費者向けクレジット商品を利用している一部の顧客への補償を行うための引当金333百万
     ユーロが含まれている。加えて、（当行のKYCプログラムの一環である）顧客デュー・デリジェンスおよび取引
     監視の未処理分解消へ向けた取組みとして、当行は249百万ユーロの引当金を計上した。その他一般管理費の増
     加の一部は、事業再構築費用の減少により相殺された。
     減価償却費および償却費：11％減

       内製ソフトウェアにつき減価償却費が減少した結果、減価償却費および償却費は352百万ユーロ（2020年度：
     395百万ユーロ）に減少した。
     金融資産に係る減損費用

       2021  年度の金融資産に係る減損費用は、474百万ユーロの実質的な取崩しとなった。当該金額は2020年度と比
     較し2,387百万ユーロの減少に当たる。主に政府支援策（の延長）、経済回復および見通しの改善により、企業
     向け貸付ポートフォリオにつき予想された信用度の悪化は2021年度中には深刻化しなかった。しかし、当行の貸
     付ポートフォリオの信用度は、2022年度に影響を受ける可能性が依然として残っており、当行は引続き注意を
     払っている。そのため、当行はポートフォリオのうち滞りなく返済が進んでいるものに対する貸倒引当金につい
     ても、2020年度末と比べ幾分低い水準としつつも最高レベルのCOVID-19関連調整を継続することを決定した。
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       年間で見た場合の金融資産に係る減損費用はマイナス11ベーシスポイント（2020年度：46ベーシスポイント）
     となったが、これは長期平均（2011年度から2020年度）の31ベーシスポイントを下回っている。マクロ経済シナ
     リオがより楽観的になったことにより、特にステージ１において減損費用は減少した。ステージ３の減損費用も
     2020年度に比べ大幅に減少した。詳細については、「リスク管理」の項を参照のこと。
       不良債権（NPL）は2021年度中に9.2十億ユーロ（2020年度：13.9十億ユーロ）まで減少した。NPL比率は1.6％

     （2020年度：2.5％）となり、NPL引当率は24％（2020年度：23％）となった。NPLの減少は、主に当行のNPL戦略
     が一貫して実行されてきたことおよび新たな減損貸付債権の増加が限定的であったことによって得られた結果で
     ある。
     バランスシートの動向

      バランスシート

      （単位：十億ユーロ）                          2021  年12月31日        2020  年12月31日
      現金および現金同等物                              120.5          108.5
      顧客に対する貸出金および預け金                              436.5          436.2
      金融資産                               18.5          20.1
      他行に対する貸出金および預け金                               22.1          21.4
      デリバティブ                               23.0          29.6
      その他資産                               19.0          16.5
      資産合計                              639.6          632.3
      顧客からの預金                              372.0          361.0
      発行済債務証券                              108.7          113.5
      他行からの預り金                               73.0          61.2
      デリバティブ                               18.7          28.4
      金融負債                               5.2          6.2
      その他負債                               18.5          21.3
      負債合計                              596.2          591.6
      自己資本                               43.4          40.6
      負債および自己資本合計                              639.6          632.3
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     民間セクター向け貸付ポートフォリオは増加
       当行の民間セクター向け貸付は、2021年度中に7.8十億ユーロ増加し、417.2十億ユーロとなった。当該増加の
     うち約5.3十億ユーロは外国為替がプラスに働いたことによるものである。新規貸付の堅調な増加が引続き高い
     水準にある（繰上）返済分を相殺したことにより、DRBにおける住宅ローン・ポートフォリオは依然として比較
     的安定していた。DRBの民間セクター向け貸付ポートフォリオ合計は、273.9十億ユーロ（2020年度：271.3十億
     ユーロ）となった。外国為替の影響につき修正した場合、W＆Rのポートフォリオは極めて安定しており変動はな
     かったことになる一方、DLLのポートフォリオについては穏やかな増加が見られた。全セグメントにつき統合し
     た場合の商業用不動産貸付エクスポージャーは、20.7十億ユーロ（2020年度：19.6十億ユーロ）となった。
      貸付ポートフォリオ

      ( 単位：十億ユーロ)                              2021  年 12月31日        2020  年 12月31日
      顧客に対する貸付および預け金の合計                                   436.5           436.2
       うち：政府系顧客に対する貸付および預け金                                   2.0           2.0
      リバース・レポ取引および証券貸借                                    13.9           17.4
      金利ヘッジ（ヘッジ会計）                                    3.4           7.4
      民間セクター向け貸付ポートフォリオ                                   417.2           409.4
      国内リテール・バンキング                                   273.9           271.3
      ホールセール・アンド・ルーラル                                   108.6           105.9
      リース                                    34.5           31.9
      不動産開発                                    0.1           0.1
      その他                                    0.1           0.2
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                                             コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー(E05923)
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       2021  年12月31日現在の貸付ポートフォリオの地理的内訳（債務者の所在国に基づく）は、オランダが70％、北
     アメリカが10％、ヨーロッパ（オランダ以外）が８％、オーストラリアおよびニュージーランドが６％、ラテン
     アメリカが３％、アジアが２％であった。
                    1

      セクター別貸付ポートフォリオ
      ( 単位：十億ユーロ)                          2021  年 12月31日       2020  年 12月31日
      民間個人顧客に対する貸付                         205.0      49 ％   202.9     50 ％
      商業・工業・サービス業に対する貸付                         109.3      26 ％   111.0     27 ％
       うち：オランダ国内の貸付                         74.5           76.1
       うち：オランダ国外の貸付                         34.7           34.9
      食品・農業に対する貸付                         102.9      25 ％    95.5     23 ％
       うち：オランダ国内の貸付                         35.7           32.8
       うち：オランダ国外の貸付                         67.2           62.6
      民間セクター向け貸付ポートフォリオ                         417.2      100  ％   409.4     100  ％
       1 　当該事業体の設立国に基づく。

     顧客からの預金の          増加は継続

       顧客からの預金の合計は、372.0十億ユーロ（2020年度：361.0十億ユーロ）に大きく増加した。当行の預貸率
     （LtD比率）は依然として1.13（2020年度：1.12）という歴史的低さとなっている。COVID-19パンデミックによ
     り個人消費が落ち込んだことに一部起因し、DRBにおける顧客からの預金は300.0十億ユーロ（2020年度：279.4
     十億ユーロ）まで増加した。DRBにおける貯蓄性個人預金は9.3十億ユーロ増の144.1十億ユーロとなった。その
     他の部門における顧客からの預金は72.0十億ユーロ（2020年度：81.7十億ユーロ）まで減少した。トレジャリー
     において幾分増加した預金が、インターナショナル・ダイレクト・バンキング（IDB）における13.3十億ユーロ
     の預金の減少により相殺されたのである。後者は当行が欧州におけるダイレクト・バンキングの運営を終了する
     決定をしたことによるものである。
      顧客からの預金

      ( 単位：十億ユーロ)                          2021  年 12月31日       2020  年 12月31日
      貯蓄性個人預金                               152.4          155.9
      国内リテール・バンキング                               144.1          134.8
      その他の部門                                8.3         21.1
      顧客からのその他の預金                               219.6          205.1
      国内リテール・バンキング                               155.9          144.6
      その他の部門                               63.7          60.6
      顧客からの預金合計                               372.0          361.0
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     自己資本は７％増加
       当行の自己資本は43.4十億ユーロ（2020年度：40.6十億ユーロ）に増加したが、当該増加は2021年度中の利益
     剰余金によるものである。当行の2021年12月31日現在の自己資本のうち、72％（2020年度：69％）が利益剰余金
     および準備金、18％（2020年度：19％）がラボバンク証書、９％（2020年度：11％）が資本証券、そして１％
     （2020年度：１％）がその他非支配持分により構成されている。
      自己資本の変動

      ( 単位：百万ユーロ)
      2020  年12月末時点の自己資本                                         40,632
      当期中の純利益                                            3,692
      その他包括利益                                             378
      ラボバンク証書に対する支払い                                            -509
      ラボバンク発行の資本証券に対する支払い                                            -178
      資本証券の発行                                             750
      資本証券の発行に係る費用                                             -4
      資本証券の償還                                           -1,309
      その他                                             -50
      2021  年12月末時点の自己資本                                         43,402
     ホールセールによる資金調達

       当行は数年にわたりホールセールによる資金調達の利用の大幅な削減および多様化を進めてきた。これによっ
     てラボバンクが受ける資本市場の動きの影響は小さくなる。2021年度中にホールセールによる資金調達額は、
     121.6十億ユーロ（2020年度：131.4十億ユーロ）までさらに減少した。ホールセールによる資金調達の主な源泉
     は、短期および長期の発行済債務証券である。2021年度に入り、当行はTLTRO                                        IIIプログラムの利用額を15十億
     ユーロ増やし55十億ユーロとしたが、このうちホールセールによる資金調達の代わりとなるのは約６十億ユーロ
     のみである。
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     自己資本の動向
     堅固な資本基盤の維持

      自己資本比率（BIS比率）

      （単位：百万ユーロ）                         2021  年12月31日       2020  年12月31日
      利益剰余金                             32,807         29,234
      予定される分配                               -1         -2
      ラボバンク証書                              7,825         7,822
      非支配持分のうち適格資本として扱われるもの                                0         0
      準備金                              -990        -1,382
      規制上の調整                             -2,097         -1,080
      経過措置に伴う調整                               22         55
      普通株等Tier       1資本
                                   36,846         34,647
      資本証券                              3,978         4,441
      適用除外対象証券                                0         41
      非支配持分                                0         0
      規制上の調整                               -99         -67
      経過措置に伴う調整                                0         0
      その他Tier      1資本
                                    3,879         4,415
      Tier   1 資本
                                   40,725         39,062
      劣後債務のうち適格資本として扱われるもの                              7,356         10,816
      非支配持分                                0         0
      規制上の調整                               -96          33
      経過措置に伴う調整                                0        -60
      Tier   2 資本
                                    7,260         10,789
      適格資本                             47,985         49,851
      リスク加重資産                             211,855         205,773

      普通株等Tier       1資本比率

                                   17.4  ％       16.8  ％
      Tier   1 資本比率
                                   19.2  ％       19.0  ％
      MREL  バッファ                           29.9  ％       30.2  ％
      総自己資本比率（BIS比率）                             22.6  ％       24.2  ％
      自己資本比率                             18.8  ％       18.0  ％
      コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー単体
                                   16.2  ％       16.0  ％
      （発行体レベル）の普通株等Tier                1資本比率
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       2021  年12月31日現在、当行のCET               １比率は17.4％（2020年度：16.8％）となった。                         これは、当行の14％超とい
     う目標を十分に上回っている。これは2022年から住宅ローンに対してDNBにより課されるマクロ・プルーデンス
     政策に基づく最小リスクウェイトを吸収するための強固な基盤となる。CET                                       １比率の動向は、利益剰余金に純利
     益を追加したことによりプラスの影響を受けた。NPLバックストップ規制に伴う自己資本の控除を受け入れたこ
     とがCET     １比率にマイナスの影響を与えた。RWA（リスク加重資産）はおよそ６十億ユーロ増加し、当行のCET
     １比率を引き下げた。
       当行はレバレッジ比率（すなわち、当行のTier                        1資本をオン・バランスの総資産およびオフ・バランスの負債

     で除した数値）をCRR／CRD              IVに規定される定義に基づき算出している。2021年12月31日時点の当行のレバレッ
     ジ比率は7.3％（2020年度：7.0％）であり、バーゼルⅢのガイドラインにおいて要求される３％の最低レバレッ
     ジ比率を十分に上回っている。自己資本および適格債務の最低基準（MREL）に関する（将来の）要件を充足する
     ため、当行は当行の資本戦略に沿って非優先シニア（NPS）商品を発行した。当行の意図したとおり、当行の総
     自己資本比率（BIS比率）は、２十億ユーロのTier                          2商品の買戻し、４つのTier               2商品の買付けおよび発行済み
     Tier   2商品の適格分の償却により、22.6％（2020年度：24.2％）まで減少した。当行は20％を適当な水準とみな
     し、総自己資本比率（BIS比率）を長期的に引き下げていく。
     リスク加重資産

       堅固な自己資本比率（BIS比率）によって、当行はバーゼルIVを含む今後のリスク加重資産（RWA）の増加を吸
     収することが可能である。2021年度中、RWAは全体として増加し、211.9十億ユーロ（2020年度：205.8十億ユー
     ロ）となった。2022年度については、とりわけ、住宅ローンに対するマクロ・プルーデンス政策に基づく最小リ
     スクウェイト、およびEBAガイドラインその他のモデルの開発を反映するための変更によって、RWAは増加するも
     のと当行は見込んでいる。当該増加が相当程度のものであった場合、バーゼルIVによって受けると予想される影
     響をさらに加速させることとなる。
       バーゼルIVの施行は2025年まで延期された。当該延期により、当行には、その影響に備え、またこれを軽減す

     るための追加の時間ができた。（住宅ローンに対するマクロ・プルーデンス政策としてのアド・オンが施行され
     ることによる影響を吸収した後も）残存するバーゼルIVの影響は、RWAの５～10％となると当行は現在予測して
     いる。当該予測は、提言に対する当行の現在の解釈（信用リスク、オペレーショナルリスク、市場リスク、
     CVA、および統合後の資本フロアを含む。）およびバーゼル提言に関連して現在想定される選択肢に基づくもの
     である。
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     規制上の自己資本
       当行の規制上の自己資本要件は、当行のRWAの８％である。当行の自己資本要件は、CRRおよびCRD                                                  IVが当行に
     保有を義務付ける資本の最小額を意味する。当行の規制上（要求される）自己資本は、2021年12月31日時点で
     16.9十億ユーロ（2020年度：16.5十億ユーロ）となり、このうち84％は信用および移転リスク、13％がオペレー
     ショナルリスク、３％が市場リスクに関係している。
      事業部門別の規制上の自己資本

      （単位：十億ユーロ）                                2021  年 12月31日         2020  年 12月31日
      国内リテール・バンキング                                     5.7            5.9
      ホールセール・アンド・ルーラル                                     7.0            6.4
      リース                                     1.6            1.6
      不動産開発                                     0.3            0.3
      その他                                     2.3            2.3
      ラボバンク                                     16.9            16.5
     MREL  適格資本バッファ

       当行は、万が一ベイル・インが発生した場合にシニア債権者および預金者を保護することを目指している。そ
     のため、当行はベイル・イン時に当初損失を吸収する資本、劣後債務およびNPS債務による多くのバッファを有
     している。
       当行は法的拘束力を有するMRELに関する単一破綻処理委員会（SRB）による決定について、DNBより正式な通知

     を受領した。MREL要件は、欧州連合の銀行が潜在的な破綻に際して損失を吸収するための十分な自己資本および
     適格債務を保有することを確保するために設けられたものである。MREL要件は、SRBによる決定に基づき、ラボ
     バンクについては連結レベルで設定されている。                         当行のMREL要件はRWAの27.62％（段階的に導入されているコン
     バインド・バッファ要件（CBR）を含む。）およびレバレッジ比率エクスポージャーの7.5％に設定されており、
     2022年１月１日までに達成する必要がある。
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       当行は、適格資本（自己資本）、満期日までの残存期間が１年以上のTier                                      2資本証券（の償却済み分）および
     満期日までの残存期間が１年以上のNPS債によって、要件を充足することを目指している。当該バッファは、利
     益の内部留保および新たな証券の発行により、62.2十億ユーロから63.4十億ユーロまで増加し、これはリスク加
     重資産の29.9％（2020年度：30.2％）に相当する。当行の優先シニア債の一部はMREL適格であるため、実際の合
     計MREL比率はこれよりもはるかに高い。当行は、MRELに係る当行への追加要求にも対応可能である。
      MREL  適格資本バッファ

      （単位：十億ユーロ）                                2021  年 12月31日         2020  年 12月31日
      適格資本                                     48.0            49.9
      適用除外対象であるその他Tier               1資本の非適格部分
                                            0            0
      満期日までの残存期間が１年以上のTier                    2のうち償却済
                                           1.3            2.7
      みのもの
      満期日までの残存期間が１年以上の非優先シニア債                                     14.1             9.7
      MREL  適格資本および非優先シニア債によるバッファ                                   63.4            62.2
      リスク加重資産                                    211.9            205.8

      MREL  適格資本および非優先シニア債によるバッファ
                                          29.9  ％          30.2  ％
      ／リスク加重資産
    前へ

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    ４  【経営上の重要な契約等】

       該当なし
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    ５  【研究開発活動】

       該当なし
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    第４    【設備の状況】

    １  【設備投資等の概要】

       該当なし
    ２  【主要な設備の状況】

       該当なし
    ３  【設備の新設、除却等の計画】

       該当なし
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    第５    【提出会社の状況】

    １  【株式等の状況】

     (1)  【株式の総数等】
       ①  【株式の総数】
        該当なし。
        コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーには加盟者はいるものの、株主は存在しない。

       ②  【発行済株式】

        該当なし。
     (2)  【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

        該当なし。
     (3)  【発行済株式総数及び資本金の推移】

        該当なし。
        上記「（1）株式の総数等」を参照。

     (4)  【所有者別状況】

        該当なし。
     (5)  【大株主の状況】

        該当なし。上記「（1）株式の総数等」を参照。
        コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーには加盟者はいるものの、株主は存在しない。2021年12月31日現

       在、コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーには約2.1百万人の加盟者がいる。
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    ２  【配当政策】

       経営委員会の決議のもと、参加権への分配金およびその他Tier１商品の分配金の支払に利益を使用することが
     できる。
       残りの利益は、ラボバンクが保有する一般準備金に繰り入れる。経営委員会はまた、純利益から参加権の保有
     者およびその他Tier１商品の保有者への中間分配金を支払うことも決定できる。ラボバンクが存続する間は、全
     額または一部を問わず準備金をメンバーに分配することはできない。経営委員会には、参加権やその他Tier１商
     品について準備金から分配金を支払う権利がある。仮にいずれかの時点で、ラボバンクの事業を他の事業体また
     は組織に引き継がせるためにラボバンクを解散するという決定がなされたときは、準備金は当該事業体または組
     織に移管される。
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    ３  【コーポレート・ガバナンスの状況等】

     (1)  【コーポレート・ガバナンスの概要】
     (1)  　コーポレート・ガバナンス

       当行の現在のガバナンス構造は、2016年１月から採用されている。コーペラティブ・ラボバンクが

     19世紀末にオランダに設立されて以来、オランダの加盟者の代表者は正式なガバナンス組織の全てに
     参加しており、ラボバンク・グループ全体の所有者として行為している。オランダ国内の地方ラボバ
     ンクの全てとラボバンク・グループ・オーガナイゼーション                                  は、   １つの銀行免許と１つの財務書類を
     もって、１つの協同組合銀行                として運営している           。 日々の実務において、当行の加盟者ベースのガバ
     ナンスの個性的な特徴は、その価値、強度および柔軟性を証明している。これには、ボトムアップの
     意思決定プロセス、リテール・バンキングおよびその比較的安定した収益源への注力、ならびに資本
     構築の主要資源としての留保利益が含まれる。さらに、正式なガバナンス組織における加盟者の代表
     者は、ラボバンクの社会的資本である。これらの代表者は、地方ラボバンクおよびラボバンク・グ
     ループ・オーガナイゼーションにとって価値のある社会とのつながりおよび関係を確かなものにす
     る。この協同組合          ガバナンスの構造          は、   金融セクターにおけるラボバンクの特別な立場、                            実体経済へ
     のサービス提供         に関する当行の長年の重点的な取り組み                       、 そして    地域コミュニティの持続可能な発展
     に貢献するという当行の              目標を保障している。
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     ガバナンス組織の簡単な説明
       ラボバンクのガバナンスは、常に適応性を有してきた。1895年にオランダ初の信用協同組合として設立されて
     以来、ラボバンクは、戦略的な判断、社会風潮ならびに銀行業務および規制の展開に応じ、変化することができ
     ている。過去のガバナンス体制のように、現在のガバナンス構造は、密に相互に関係しかつ作用する組織体のバ
     ランスのとれたシステムの上に成り立っている。
       ガバナンスの構造は、協同組合銀行には加盟者による取り組みおよび関与が不可欠であることを明確に示して

     いる。これらの側面は、当行を競合他社から際立たせている。ガバナンスは、協同組合的側面を固める新たなイ
     ニシアチブを継続的にもたらしている。ラボバンクは、加盟者と常に対話を行うことが当行の今後の発展に非常
     に重要であると考えている。このためにラボバンクは末端の加盟者との対話セッションを継続して企画し、地方
     および国家レベルの主要な社会課題に対処する方法を話し合っている。
       ガバナンスの決定的な特徴は、協同組合的な立場が戦略的かつ運営的な銀行業務に完全に統合されていること

     である。ボトムアップの意思決定は、加盟者の代表者が最終的に銀行の戦略的枠組みを承認することを必然的に
     伴い、その協同組合的な性質を保護している。以下のセクションでは現在のガバナンス組織の主な役割および責
     任について詳述するとともに、最近の主要な発展および／または適応に焦点を当てる。
     協同組合ガバナンス

     加盟者

       協同組合は、顧客が加盟者になることができ、加盟者が協同組合に正当性を付与するという事実によって識別
     される。2021年度末までで、加盟者は2,113,758名に達した。かかる加盟者の増加は、当行の協同組合刷新プロ
     ジェクトの提案に基づき、新たな加盟者を惹きつけるための取り組みを強化したことを反映している。本プロ
     ジェクトは、加盟者の地位をさらに実質的で意義のあるものとすることを目的としている。現在、当行の顧客の
     25％以上が地方ラボバンクの加盟者である。ガバナンス組織における加盟者の代表者は、地方ラボバンクおよび
     組織全体の方向性に重要な影響を及ぼしている。協同組合ガバナンスの基本的な特徴として、異なる所有構造を
     有する金融機関に比べ、加盟者は常に、多様な内部ダイナミクスおよび様々な（戦略的）方向性をもたらしてい
     る。
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     地方加盟者理事会（LMC）
       加盟者は、地方レベルで約85名から成る部門に分けられる。各部門内で、加盟者は、地方加盟者理事会
     （LMC）の構成員を指名、資格停止または免職する、１つまたは複数の代表者選考会に編成される。同選考会
     は、30名から50名の加盟者から成る。2021年度には、LMCの機能および知識レベル向上のため、LMC向けの新たな
     内部研修コースが開発された。2021年度末までで、84の地方理事会が存在することとなった。当行は、地方の社
     会ネットワークを維持し強化するために、LMCの構成員数を増やすことを目指している。同理事会の構成員は、
     外界の話題を日常的に議題に取り入れる。これにより、地方ラボバンクは協同組合としての軌道を保つことがで
     きるとともに、地方でおよび／またはデジタルで提供される金融サービスの質に関する意見が提供される。LMC
     は、協同組合の資金がどのように使用されるかについて、重要な発言権を有する。LMCは、地方ラボバンクの経
     営チームの「耳目」となり、議論の相手となる。また、LMCは、地方ラボバンクの合併もしくは分割を承認する
     権利、またはその構成員らの計画方針を地方ラボバンクのゼネラルマネージャーに報告する権利等、多数の正式
     な義務および責任を有する。LMCは、地方ラボバンクの全般的な実績、地方での定着状況および選定された社会
     課題の遂行、さらに地方監督委員会（LSB）の構成員による監督を監視する。
     地方監督委員会（LSB）

       LSB  構成員は、LMCによって指名され、LMCに対して説明責任を有しており、かつ、ラボバンクの加盟者でなけ
      ればならない。LSBの権限は法に由来するものではない。経営委員会は代わりに、地方ラボバンクの内部規則に
      基づく特定の地方ガバナンス権限をLSBに委任している。2021年11月中旬までに、LSB構成員数は339名に達し
      た。LSB構成員は、様々なガバナンス組織の代表を務める。LSB構成員は通常、このような活動の仕事量を分散す
      るため役割分担に合意しており、LSB構成員１名がLMCの委員長を務め、別の２名がそれぞれ、地方理事会または
      一般加盟者理事会における地方銀行の代表を務める。
       LSB  の委員長は、一般加盟者理事会の加盟者の代表であるため、共同ガバナンスシステムにおける主要なプレ

     イヤーである。地方レベルでは、LSBは幅広い側面を監督している。この観点からすると、地方ラボバンクの業
     務の一般的状況ならびに（協同組合的および財務的）業績は、定期的にLSBの議題において取り上げられなけれ
     ばならない。第一の側面として、提供するサービスの質が顧客や加盟者の需要をどの程度満たしているかの評価
     が含まれる。LSBはまた、地方のゼネラルマネージャーおよび銀行の従業員が、顧客の長期的利益にどの程度焦
     点を当てているか、地方コミュニティの持続可能な発展にどの程度貢献しているか、および銀行と地方コミュニ
     ティとのつながりをどの程度強化しているかを判断する。内部財務報告システムは、LSBが地方銀行の業績を監
     督することを可能にする。ガバナンスの変更を受け、リスクおよびコンプライアンスの側面は既にLSBの責務の
     一端ではなくなっているが、その焦点は顧客サービスの質、銀行の社会的実績および協同組合的アイデンティ
     ティの監視に移行した。
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       協同組合的観点では、銀行、その加盟者および社会の公式な仲介者というLSBの役割は、今後その重要性を増
     すだろう。この着目点の変化は、様々なネットワークに参加することおよび末端の加盟者との活きた対話を促進
     することの重要性をより認識することを求める。地方コミュニティおよび加盟者との強固なつながりは協同組合
     銀行の識別特徴を構成する。LSBは、地方銀行の取締役の指名、評価および解任に関する正式な権利を有する。
     その結果LSBには、銀行における協同組合的リーダーシップを保障するための手段がある。LSBはまた、地域代表
     者会議およびGMCで合意された国内リテール銀行業務の包括的な予算および戦略の派生としての地方予算および
     地方戦略など、地方における多数の重要な決定を承認する権限も付与されている。最後に、LSBは地方銀行の取
     締役に関して助言を行う役割を有する。
       近年、当行は、LSBの多様性を促進するための具体的なプログラムを開発および採用した。地方監督者の共同

     体が当行の顧客および加盟者ベースを適切に反映することは、重要である。2021年度には、会合に参加し経験を
     共有することのできる全ての地方監督者向けに、２度の全国会合を企画した。この会合の主なテーマは、加盟者
     の代表性および正当性、ラボバンクの５つの社会的戦略的課題ならびに今後数年間の投資に関する議題であっ
     た。これらの会合とは別に、個別のLSBの機能を評価および改善するためのその他の手段が利用可能となってい
     る。
     地方支部および地方理事会

       過去数年間、内部委員会がガバナンスの機能を評価してきた。この評価により、定款が何点か改訂された。改
      訂の１つは、地方銀行および地方部門を14の地域支部へ編成することに関係する。各支部は、地方理事会、諮問
      委員会および包括的地域代表者会議とともに運営を行う。地方理事会は、その地域の各地方銀行のLSB構成員１
      名ずつから成り、その地域における銀行および協同組合の問題に対処する。諮問委員会は主に、選定された５つ
      の社会課題の進捗に焦点を置く。これはLMCの代表者から成る。地域代表者会議は定款が根拠となっており、一
      般加盟者理事会（GMC）の準備のために重要なものである。この会議では、同じ地域の地方のゼネラルマネー
      ジャーおよびLSB構成員が顔を合わせる。地域代表者会議はまた、ラボバンクとのそれぞれの関係を強化し、地
      域社会を支えるために地方銀行が協力できる方法を協議する責任を負っている。当該会議では、地方銀行、ラボ
      バンクの組織全体および協同組合の銀行業務セクター全般の利益について議論される。ただし、ラボバンクの際
      立った特徴としての価値ある社会的ネットワークを守り強化するために、協同組合の主眼は地方にあり、これか
      らもあり続ける。完全に地方的な協同組合を志向することは、このユニークな特徴を否定することとなる。
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      一般加盟者理事会
       GMC  はラボバンクのガバナンスにおける最高意思決定機関であり、全LSBの委員長で構成される。LSBの委員長
      はGMCに参加するが、地方の観点も考慮に入れる。GMCには約85名の構成員がおり、2021年度にはバーチャルまた
      は対面の会議を５回招集した。重点を置くのは、協同組合、地方ラボバンクおよびその他全グループ事業体を含
      むラボバンクの戦略的枠組みとアイデンティティに関する基本前提である。GMCは、緊急事態委員会、調整委員
      会および機密事項取扱委員会という３つの常設委員会を有する。2021年度には、ガバナンス評価に関する委員会
      および協同組合刷新に関する委員会という２つの特別委員会が活発であった。当行は今年度、GMCの構成員がラ
      ボバンク・グループの国際的な活動について知識を高めるための特別な委員会を創設した。
       GMC  は、その加盟者を代表し、継続性を保護し、共通の価値を管理する者としても活動する。GMCは、ガバナン

     スと銀行業務について、一般に合意された戦略原則に基づいた評価を行う。2021年度には、当行の顧客、加盟
     者、社会全般およびラボバンクに対してCOVID-19が与えた影響に多大な注意を向けた。その他の重要な議題項目
     は、バンキング3.5というプロジェクト名のもと行われた地方銀行業務の組織構造変革に関するガバナンスレ
     ビューに関わるものである。これは、いくつかのガバナンスの修正につながり、GMCが承認した定款に組み込ま
     れることとなった。顕著な変更点は、地域レベルでの顧客サービスのためのチームの形成、および各地域の地方
     銀行の全ゼネラルマネージャーから成る地域経営チームの創設に関するものである。ラボバンクの従業員は、各
     地域支部に雇用されている。同時に、地方レベルのゼネラルマネージャーは、各地域支部のLMC、LSB、地方理事
     会および諮問委員会と共同で協同組合の課題を策定し遂行するための、重要な責務を与えられている。このガバ
     ナンス評価は、協同組合刷新プロジェクトと一体になったものである。刷新プロジェクトの目的はとりわけ、メ
     ンバーシップの魅力を高め、加盟者の民主的なプロセスへの参加を促すことにある。主要な目標は、加盟者が代
     表される方法を改善することである。そのため、ダイバーシティとインクルージョンはGMCの議題の中心であ
     る。指摘された留意点の１つに、加盟者ベースの全てのガバナンス組織におけるダイバーシティをさらに高め、
     それにより加盟者ベースの多様性をより詳細に反映させることがある。全組織への研修および教育プログラムの
     質的な改善が、この目指すべき変革を後押しするだろう。
       このような機能を果たすため、GMCは、複数の公式な職務と責任を担う。GMCは、当行の定款の改訂またはラボ

     バンクの法的地位の変更を行う権限を付与されている。GMCは、年次財務書類を採択し、経営委員会による重要
     な決定について助言および承認を行う権利を有する。GMCは、例えば、ラボバンクのアイデンティティの基本的
     前提および戦略的枠組み、ならびに年間戦略および予算の要点に関する承認権を有している。GMCはまた、経営
     委員会の法定メンバーを指名するラボバンクの監督委員会の勧めに従って、同監督委員会の構成員を指名する。
     監督委員会は、経営委員会を監督する。監督委員会と経営委員会は、共にGMCに対して説明責任を有する。
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       ガバナンス構造において、ゼネラルマネージャーおよび全従業員は、協同組合の精神に即して行為し、かつ、
     これに合致する金融サービスを提供するという重要な職務を担っている。これらのマネージャーは、地方の方向
     性を保障し、コミュニティの地方ラボバンクをしっかりと支えるよう経営委員会から命じられている。マネー
     ジャーはさらに、協同組合のアイデンティティという概念を、地方レベルでアイディアから現実に変えることが
     できる。この点において、地方スタッフは、地方コミュニティとの密なつながりを維持するために、ソーシャル
     ネットワークおよびバーチャルネットワークに活発に参加している。
    コーポレート・ガバナンスコード

     オランダ・コーポレート・ガバナンスコード

       オランダ・コーポレート・ガバナンスコード2016は上場会社に適用され、同コードには、一般的に優れたコー
     ポレート・ガバナンスとはどのようなものと考えられているかという点に関する原則とベスト・プラクティスの
     規定が含まれている。ラボバンクは、協同組合としての構造ゆえに、オランダ・コーポレート・ガバナンスコー
     ドを遵守する義務はない。これにかかわらず、当行は、可能な限り同コードを遵守することを約束している。当
     行は、協同組合としての当行の構造に一部起因し、いくつかの点についてのみ同コードから逸脱している。
     オランダ銀行行動規範

       2009  年度に、オランダ銀行協会は、世間一般の銀行業界への信頼を取り戻すため、オランダの銀行向けの銀行
     行動規範を採択した。銀行行動規範は、コーポレート・ガバナンス、リスク管理、監査および報酬の面でオラン
     ダの銀行の行動原則を定めることで、利害関係者のために、安定的、サービス志向かつ信頼の置ける銀行を保証
     することを目標としている。
       2013  年度、オランダ銀行構造委員会（「ウェイフォルス委員会」）は、オランダの銀行をさらに強化するため

     の重要な基盤を築いた。
       2015  年度、オランダ銀行協会は、銀行行動規範の改訂を含む社会憲章を導入し、銀行員の誓約（関連する行動

     規則と規律制度を含む。）を実施した。このような措置を取ることにより、ラボバンクを含むオランダの銀行
     は、個別の銀行として、およびコミュニティの中心にある業界として、継続する刷新プロセスにおいて何を支持
     し、何に対して責任を負いたいかを示したいと考えている。社会憲章、2015年銀行行動規範および銀行員の誓約
     に関連する行動規則は、あわせて「未来志向の銀行業務」と呼ばれるパッケージを形成する。当行は、このパッ
     ケージを承認した。
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     協同組合のためのガバナンスコード（NCR）
       ラボバンクはオランダ協同組合議会（NCR）の会員である。2019年度、NCRは、協同組合のためのガバナンス
     コードを徹底的に見直し、協同組合の起業家精神、加盟者の関与ならびに共同体精神および相互関係のレベル向
     上に貢献することを目指した。
       協同組合の起業家精神とは、協同組合が会社として経営される統合体であることを意味する。会社はその構成

     員を代表して運営を行い、共通の需要に応える。協同組合もまた、長期的な価値の創造に重点を置く。この原則
     は、ラボバンクの協同組合の刷新における重要なテーマである。
       加盟者の関与とは、全ての加盟者が重要であり、組織が民主的な加盟者管理および相互連帯の原則に基づくこ

     とを意味する。共同体精神および相互関係とは、全ての加盟者が顧客でもあることを意味する。加盟者間のつな
     がりは、協同と連帯に基づいている。
       結論として、金融機関としての当行はベスト・プラクティスに関する保証と同時に制約をも受けるという事実

     を考慮しながら、全ての原則およびベスト・プラクティスを遵守する。例えば、協同組合のためのガバナンス
     コードにある「協同組合は資本を創出しなければならない」という規則は、金融機関としての当行にとっては重
     要な法的要件である。
     (2)  　リスク管理

       当行の全体戦略の一部として、当行は、戦略的目標をサポートするリスク方針を有している。バンキング・

     フォー・フードおよびバンキング・フォー・ザ・ネザーランドという戦略は、特定のリスクを伴うとともに、国
     内外の市場において当行をマクロ経済、政治、規制および社会の発展に晒している。健全なリスク管理は、当行
     が顧客に応え、利害関係者を満足させることを可能にする。
       リスクを冒さなければ収益性のある銀行業務は不可能であるため、当行はリスク選好度声明（RAS）に定める

     とおり一定程度のリスクを受け入れている。当行は日々、（新規の）顧客に関与し、与信を行い、金利契約を締
     結し、その他のサービスを提供するのと同時に、情報に基づいたリスク決定を行っている。当行は、重大リスク
     を管理するためにリスク管理プロセスを策定している。当行は、意識的なリスクの引受けに合わせて、直面する
     リスクを強固なリスク管理枠組みで管理することができるように、リスク管理に対して包括的アプローチを採用
     している。当行は、リスク管理枠組みの有効性を継続的に評価し、最新の発展および／または要件に適応させ
     る。当行のリスク管理活動は、当行、顧客および利害関係者の目標の実現に貢献するように設計されている。
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     発展
       ・2021年秋から冬にかけてオランダ国内でCOVID-19が再流行した際、オランダ政府は追加的な制限措置を発動
        した。今冬の流行による経済損失は、ワクチン接種率が高いことおよび経済に影響を与える措置が概してあ
        まり厳しいものでなかったことから、昨年よりも小さくなることが予想されている。
       ・世界的なサプライチェーンの不足およびインフレーションもまた、オランダ経済に課題を突きつけている。
        部品の不足、輸送能力の緊迫、エネルギー価格の高騰および労働のミスマッチの全てが、経済能力を制限し
        ている。高インフレが高賃金により補われなければ消費者の需要は縮小し、中央銀行による利上げの必要な
        く、経済に歯止めがかかる。これはその後、当行のポートフォリオに影響を与え得る。
       ・当行は、労働力不足および人材競争を、職員の高い離職率ならびにIT、情報セキュリティおよびデータ分析
        などの分野における長期にわたり未解決となる欠員につながる新興リスクとして認識した。
       ・2021年度、当行は信用ポートフォリオのリスク削減および様々な事業の再構築に成功してきた。当行は不良
        債権（NPL）ポートフォリオを積極的に管理するため、エクスポージャー種別の変更および流通市場でのエ
        クスポージャーの販売を含む複数の施策を実行した。長期デュレーションおよび平均デュレーションへの関
        心が高まったことは、NPLポートフォリオの縮小にいっそう寄与した。オランダ法人向け貸付分野において
        は、当行の効果的な救済措置および政府が当行の顧客に提供した直接的な救済措置の効果が依然として一定
        程度反映され、2021年度のNPLの流入は限られていた。しかしながら、現在の措置が終了すれば、2022年度
        にはCOVID-19のさらなる影響が現れることが予想されている。潜在的に脆弱なセクターを詳細に監視する。
        国際ホールセール分野ではオランダ法人向け貸付と同様の光景を認識しており、2021年度のNPLの流入は限
        られていた。全体としてNPLポートフォリオは、リスク選好度基準の絶対値および当行のポートフォリオの
        割合ならびに関連する地域またはセクターの動向の詳細な評価を通じて、注意深く監視される。
       ・2021年11月15日の当行のプレスリリースにて、ラボバンクが2021年10月12日にオランダ中央銀行（DNB）か
        ら命令案（フォールフノーマ・アーンヴィジン）を受けたことを発表した。その後ラボバンクは、2021年12
        月23日に命令（アーンヴィジン）を受けた。DNBは当該命令において、ラボバンクがオランダ・マネー・ロ
        ンダリング防止およびテロリスト資金供与防止法（ヴェット・テル・フォルコーミング・ファン・ヴィット
        ワーセン・フィナンシーリング・ファン・テロリスメ（Wwft））の要件を満たしていないと判断した。DNB
        はラボバンクに対し、遅くとも2023年12月15日までにオランダ・リテール部門のWwftの遵守に関する欠陥を
        是正するよう命じた。当行はまた、2021年11月15日に、DNBが当行に対して別個の罰則執行手続を開始する
        と通知したことを発表したが、この結果は未だわかっていない。
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       ・ラボバンクは2021年度に、銀行全体に気候関連および環境リスクを組み込むための５ヵ年計画を策定した。
        本計画は、気候および環境（C&E）リスクについて認識と専門性を深め、開示を拡大することを目標として
        いる。これには、事業環境および事業戦略、ガバナンス、リスク選好度、リスク管理枠組みならびに開示が
        含まれている。この取り組みの最も重要な成果は、当行のポートフォリオにおける気候関連ヒートマップの
        初編纂、ECBストレステスト2022に向けた準備および顧客C&Eリスク評価に関する枠組みの開発である。この
        成果文書は、データ、監視および報告の構造的な改善に焦点を当てている。
       ・サイバー犯罪は、当行にとって大きな課題であり続けている。技術はますます複雑になり、より強く連結し
        結びつくようになっている。デジタルサービスの利用拡大が続く中、人々が頼みとするITアプリおよびITイ
        ンフラの有用性を確かなものにしつつ、データ機密性を確保することがますます重要になっている。当行
        は、既存のおよび将来の攻撃方法に対抗できるよう、情報セキュリティ、サイバー脅威およびITリスクに関
        する国際的に認められた基準を採用することならびに当行の専門家の知識および専門性を発展させること
        で、継続的にプロセスおよび技術を改善している。また、世界中のその他の銀行、セキュリティ研究者、専
        門家および業界を牽引する組織と緊密に協力し、サイバー攻撃に対抗している。それにもかかわらず、内在
        するリスクおよび脅威は大きく、当行を特定のリスクに晒している。
       ・地政学的緊張は収まっておらず、貿易戦争が世界経済を変えつつある。部品の不足、輸送能力の緊迫および
        エネルギー価格の高騰は、当行に影響を与え得る。
         当行はリスク管理枠組みを改善する努力を絶えず尽くしているが、損失およびインシデントを常に回避す

        ることはできない。しかしながら当行は、（運営上の）損失およびインシデントを注意深く監視および分析
        し、将来の再発リスクを低減させている。加えて、リスク管理を改善するための当行の継続的な活動によ
        り、潜在的リスクが明らかになっていることに留意されたい。すなわち、不明確な規制は、特に制定中であ
        り、または互いに矛盾している場合、複数の解釈の対象となる可能性がある。さらに、規制ガイダンスの変
        更リスクや裁判所が新たな法的基準を設定するリスクも存在する。
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     当行によるリスク管理
     リスク・ガバナンス

       当行の内部ガバナンスは、ラボバンク全体で透明性のある一貫した責任体制を保証している。正式なリスク・
     ガバナンスは、当行の戦略的優先事項の実現をサポートし、規制ガイドラインおよび市場慣行に基づいている。
     役割の明確性は、３つの責任体制（3LoR）を通じて保証されている。
       第一に、事業（第一体制。サポート機能を含む。）がリスクを所有し、当該リスクの管理および監視を行いそ

     の責任を負う。グローバル方針は、ビジネス戦略の実行、リスク選好度の遵守およびリスクの監視をサポートす
     る。当行のリスク管理枠組みは、リスク管理およびコンプライアンス機能（第二体制）によって提供される。い
     ずれの機能もリスクの引き受けに挑み、リスク特性を監視する。内部監査                                       （第三体制）は、当行の内部統制、
     リスク管理、コンプライアンスおよびガバナンスについて、その質および有効性に関する独立した保証、助言お
     よび見解を提供する。
       内部統制機能（リスク管理、コンプライアンスおよび監査）の責任および権限は、それぞれの憲章において明

     確に記されている。リスク管理枠組みは、信用リスク、市場リスク、銀行勘定における金利リスク、流動性リス
     ク、事業リスクならびにオペレーショナルリスク（コンプライアンスリスク、税務リスクおよび法的リスクを含
     む。）という主要なリスク種別をカバーする。リスクの特定、重大性評価および分類は、リスクの明確な理解お
     よび定義を可能にし、リスク管理に関する共通の理解を促進する。リスク選好度は、全ての主要なリスクについ
     て決定され、リスク特性と戦略的優先事項との整合性の中で管理される。
       リスクおよびコンプライアンスの管理能力は、グループレベルおよび事業ユニットレベルの双方で完全に統一

     されている。グループの主要な経営チーム内にはリスク代表者が存在する。リスク代表者は、強固なリスクおよ
     び誠実性の文化を育成し、当行の全ての活動および行動が内部および外部の要件を遵守することを保証するため
     に行動する。これにより、オペレーショナルリスクのより良い認知、理解の向上および管理の改善、事業との
     いっそうの協力、ならびに十分な情報に基づいた判断がもたらされる。
     リスク戦略

       Growing     a Better    World   Together     （一体となってより良い世界を作る）                    という当行の使命は、当行の協同組
     合としてのルーツを明確に示し、顧客が目標を達成できるようにするための当行の献身を強調している。当行の
     戦略は、優先度、目的および目標（資本戦略を含む。）を定めている。当行のリスク戦略は、経営陣が事業戦略
     を実行するのをサポートし、以下の目標に重点を置く。
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       ・利益と利益拡大を保護すること：当行の事業戦略は、当行の協同組合としての性質、かつ、健全な利益創出
        と同時に加盟者、顧客および社会への高水準なサービスを実現することに強い関連性を持つ。当行は、セク
        ターに関して、どこで資本および資源が最も効率的または適切に使用できるかに関連した透明性ある選択を
        行う。
       ・健全な貸借対照表を維持すること：健全な貸借対照表比率は、持続可能かつ良好な条件で顧客へのサービス
        提供を継続することを確保するのに不可欠である。これには、安定した資金調達能力、頑強な流動性バッ
        ファおよび十分な支払能力が必要となる。
       ・当行のアイデンティティとレピュテーションを保護すること：当行は、利害関係者の当行に対する根本的な
        信頼を保護する。
       これらの優先事項は密接に影響し合い、安定したガバナンスおよびリスク文化を維持することに完全に依拠す

     る。長期的な顧客価値の提供には、当行の収益性および良好なレピュテーションをサポートする、健全な貸借対
     照表および費用効率の高い資金調達が必要となる。同時に、健全な貸借対照表を維持するためには、健全な収益
     性と安定したレピュテーションが必要である。さらにラボバンクは、内外の規制および目標を遵守することに尽
     力し、EU内の同業者の上位４分の１に匹敵する外部の信用格付を得ることを目標とし、また流動性管理について
     も上位４分の１を目指している。
     リスク分類

       （リスク）戦略を実行するためには、ラボバンクが直面しているリスクを知ることが不可欠である。このよう
     な観点でラボバンクが行ったリスク特定の取り組みは、時間と状況に固有の細かなリスクの判明につながった。
     これらの全てのリスクは記録、評価および必要に応じて低減され、いわゆる「タクソノミー」に分類される必要
     がある。タクソノミーには、リスクの種別およびサブタイプが階層化して記載および定義され、これにより特定
     されたリスクの分類が可能となる。
       リスク種別のタクソノミーは、リスク管理憲章で言及されるリスク種別をさらに細分化したものであり、その

     ためリスク管理憲章に欠くことのできない部分である。重大であると評価されるリスクは、直接または間接的
     に、リスク評価指数とあわせてリスク選好度声明に記載される。
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        概して、下記の図には、リスクの特定に関する３つの側面が示されている。
       ・ 戦略リスク：       ラボバンクの戦略の中核にある前提と結果を混乱させるおそれのある発展

       ・ 重大リスク：       リスクの引き受けに対して市場が提供するプレミアムから利益を得るために、当行が意識的に
        引き受けるリスク。すなわち、当行がリスク選好度を有しているリスク。
       ・ オペレーショナルリスク：              当行が選好度を有さないが、銀行の運営に内在するものであるため限度内で許容
        されるリスク。当該リスクに良い面はなく、悪い影響だけが存在する。
     リスク選好度






       当行のリスク戦略は、一連のリスク選好度声明に関連しており、この声明は、中期計画2022-2026に直接関連
     するもので、顧客重視、堅実な銀行、意義ある協同組合および活発な従業員という４つの戦略課題に沿ってい
     る。これらの課題はリスク選好度の大まかな限度を定めており、当行はその中で運営を行わなければならない。
     リスク選好度声明（RAS）は、リスク種別によるリスク選好度を詳述し、当行がその事業目的を達成するために
     許容することをいとわないリスクのレベルを重大リスク種別ごとに定義している。RASは、当行の全体的なリス
     クエクスポージャーの最大レベルを量的および質的の双方で明示しており、特定の活動におけるリスク報酬特性
     に対して望ましいリスク特性を評価するためにあらゆる事業活動で使用される。当行のリスク選好度は当行の戦
     略において不可欠な部分であり、日々のリスクの引受けに影響を与える予算計画に組み込まれる。事業体特有の
     リスク選好度声明には、事業体レベルでのグループのリスク選好度がさらに詳細に記載される。
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       当行のビジネス・モデルおよび戦略的計画に内在する重大リスク種別は、積極的に特定、評価、低減および監
     視されている。事業において直面するリスクは、以下の主要な財務指標のいずれかまたは全てに影響を与える。
       ・普通株等Tier         1資本比率

       ・投下資本総利回り（2022年度には自己資本利益率に代わる）
       ・MREL要件
       ・収益に対する費用の比率
       ・経済的資本のヘッドルーム
       リスク選好度は、ラボバンク全体の原則、方針、基準、（主要な）リスク評価指数、制限および統制に根付い

     ている。違反管理プロセスと適切なガバナンスとの組み合わせにより、当行のリスク選好度を超える／超えたリ
     スクの高まりに対する適切で時宜にかなった対応が保証される。リスク選好度（声明）は、重大な影響を伴う内
     部または外部の事由に応じて、少なくとも年に一度再検討され、改訂される。さらに、５年間にわたる中期計画
     （MTP）に関する意思決定が経営委員会レベルで行われ、グループMTPおよび事業体MTPに記載された事業戦略か
     ら生じるリスクが意識的に受容された。
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       2021  年度、ラボバンク・グループのリスク選好度声明は特定されたリスク種別ごとに分類され、リスク選好度
     声明および主要リスク評価指数（KRI）によりさらに詳述された。
      グループ・リスク選好度声明

      リスク種別           グループ・リスク選好度声明                        当行のリスク選好度声明をサポート
                                          するKRI例
      信用リスク           ラボバンクは、当行の収益性およびレピュテー                        ・不良債権
                 ションに関する減損費用の影響を制限するため                        ・不良債権引当率
                 に、収益性のある信用ポートフォリオを管理され                        ・悪化ストレステストに基づく貸倒
                 たリスク特性で維持する。ラボバンクは、集中リ                         引当金繰入
                 スクに関するリスク特性の低減を確実に行うた                        ・デフォルトの平均確率（格付）
                 め、国、セクターおよび一人一人の債務者ごとの                        ・上位15社のCET1比率
                 明確な限度をもって信用ポートフォリオの集中度                        ・酪農、住宅および商業用不動産に
                 を管理する。                        係る集中度の制限
      流動性リスク           ラボバンクは、当行の顧客の要望に対して資金提                        ・流動性カバレッジ比率
                 供の有用性および資金提供費用を最適化するた                        ・安定調達比率
                 め、リテール対ホールセール資金の観点ならびに                        ・預貸率
                 投資家、債権、満期、国および通貨の観点におい
                 て、高品質かつ頑強な流動性バッファおよび分散
                 型のグローバル資金調達基盤を有している。ラボ
                 バンクは、短期間で圧迫を受けた流動性状況を、
                 ビジネス・モデルを変更することなく乗り切るた
                 めに利用することのできる、十分な資金調達源ま
                 たはバッファ容量を有している。ラボバンクは、
                 最適に分散された資金調達ポートフォリオおよび
                 バランスのとれた流動性ミスマッチを有してい
                 る。
      市場リスク           ラボバンクは、そのトレーディング環境において                        ・イベントリスクのトレーディング
                 市場の動向に適度に晒されることを目指してい                         勘定
                 る。ラボバンクは、為替レートの変動がラボバン                        ・イベントリスクの引受け
                 ク・グループのCET1比率に及ぼす外国為替換算リ                        ・外国為替ベーシス・ポイントが
                 スクの影響を限定的なものとすることを目指して                         CET1比率に与える影響
                 いる。
      金利リスク           ラボバンクは、戦略およびリテール銀行としての                        ・アーニング・アット・リスク
                 役割の変換を受けて、多大なレベルの金利リスク                        ・エクイティ・デュレーションの変
                 を受け入れる。これは、当行の収益の重要な原動                         更
                 力となる可能性があるためである。しかしなが
                 ら、金利変更による損失は、当行の財務安定性を
                 脅かしてはならない。ラボバンクは、当行が現在
                 の異常値監視テストのもとで異常値に分類される
                 ことを許容する状況を想定していない。
      事業リスク           当行は、規制要件を超える十分なバッファを備え                        ・普通株等Tier        1資本比率
                 る強力に資本化された銀行であり、（起こりそう
                                          ・投下資本総利回り
                 にない出来事ではあるが）ベイル・インから優先
                 社債権者を保護する。当行は、異なるポートフォ
                 リオ、商品および地理間の資本（再）分配のた
                 め、効率的な費用および十分な柔軟性をもってこ
                 れを行う。当行は、商品、セクターおよび地理の
                 観点における十分に分散された資産ポートフォリ
                 オに基づき、収益の変動を限定的なものとするこ
                 とで堅実な業績を達成する。当行は、当行のリス
                 クを十分に評価し、成長課題に十分な資本を分配
                 し、そしてより効率的な（デジタル）サービスに
                 移行する。当行の事業効率性には競争力がある。
                 すなわち、当行は正しい行動をし、当行が引き受
                 けるリスクを認識している。
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      オペレーショナルリ           オペレーショナルリスクは事業活動の実行に付き                        ・年度中純損失額
      スク（コンプライア           物であるため、当行は、ある程度のオペレーショ                        ・実残存（中）高リスク格付を有す
      ンスを含む。）           ナルリスクを引き受け、これを許容する。当該リ                         る個別リスクの数
                 スクは、組織の複雑さおよび規模により決定され                        ・（管理環境の質を考慮した）総顧
                 る限度内で最小化される。ラボバンクは、犯罪活                         客ポートフォリオに関する高リス
                 動に従事し、当行のレピュテーションに悪影響を                         ク顧客の割合の変化
                 与える可能性があり、または制裁および／または                        ・スコア・レップトラック・イン
                 金銭的損失につながり得る人物または組織との取                         ディケーター
                 引の実施またはかかる取引の促進を忌避する。
     リスク選好度およびリスク特性パフォーマンス

       （許容した）リスクと報酬との間の適切なバランスを追求し、当行は、リスク選好度の範囲内で運営を行うこ
     とを目指している。信用リスク、事業リスクおよびオペレーショナルリスクの全体的に高いリスク特性は、当行
     がリスク選好度の範囲外で運営を行う程度の変化を示している。信用リスクに関する複数のKRIについて当行の
     選好度の範囲外で運営が行われているものがあることに加え、当行は現在、インフレーション、供給サイドの不
     足および労働市場の縮小による潜在的リスクを観測している。当行の体制は、引続き堅調で、十分に資本化さ
     れ、高い流動性を備えている。オペレーショナルリスク（コンプライアンスを含む。）の指標については、当行
     はリスク選好度の範囲内で運営しておらず、規制の全ての側面を十分に遵守しているとは限らない可能性があ
     る。当行は、これらのリスクおよびより高いリスク特性に関する潜在的要因を十分に認識している。当行は、こ
     れらのリスクを積極的に管理して事前に合意された許容レベルまで下げ、またはある一定期間により高いリスク
     特性を意識的に受け入れる。事例によっては、変更プログラムの実行期間が（より長く）あるために、改善に要
     する期間が他の事例より長いものもある。次項では、リスク種別ごとのRASパフォーマンスの詳細を説明する。
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    信用リスク








     マクロ経済環境
       2021  年度、COVID-19パンデミックによる不況からの脱却は、世界経済の成長および当行の見通しに影響を及ぼ
     した。GDPは、世界全体で5.6％およびユーロ圏で5.0％上昇した。2022年度には、世界全体のGDPは3.6％（ユー
     ロ圏では3.2％）上昇する見込みである。比較的スムーズなワクチンキャンペーンが、（主に先進諸国におけ
     る）活動の正常化に寄与した。新興市場および発展途上国は、ワクチンおよびそれによる経済回復の観点で遅れ
     を取っている。2021年度第４四半期における急速な感染／入院の増加および2021年11月後半に突然発生した新種
     のオミクロン株により、COVID-19が今後数年間にわたり存在するであろう、より構造的な問題であることが明ら
     かとなった。
       当行は、エネルギー価格の上昇およびその他の供給に関するボトルネックを反映する高インフレが、当初予想

     されていたよりも多少長引くことを想定している。しかしながら、高騰した物価は一時的であり、2022年度第２
     四半期にはほとんどの国において標準の範囲に戻ることが想定される。財政支援の段階的廃止によるさらなる損
     失が生じるリスクが発生し得るほか、ワクチンおよび追加接種がそのリスクや起こり得る結果を低減してはいる
     ものの、当然ながらパンデミック自体が予想しない方法で展開する可能性がある。
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       オランダ経済では、2021年度のGDP成長率は4.5％であり、他のヨーロッパ諸国の大半よりも良い結果であっ
     た。GDPは、2021年度第３四半期には既に、パンデミック前の水準に戻った。労働市場は非常に逼迫している。
     そのため当行は、政府による救済措置が段階的に廃止されて失業率が増加することはないと見込んでいる。オラ
     ンダの住宅価格は、住宅不足および低金利が依然として続いているため、2021年度に大変な急上昇を見せた。こ
     れは2022年度には継続するだろうが、その後は住宅市場はかなり落ち着くだろう。
       かかる予測は、当行の12月のベースライン・シナリオに基づいている。当該ベースライン・シナリオは、2021

     年度末のモデルベースのIFRS９引当金の計算にも用いられている。当行のIFRS９の方法では、これまでの統計の
     分散に基づき、プラスのシナリオとマイナスのシナリオの両方を作成した。引当金の計算に当たっては、ベース
     ライン・シナリオが60％、プラスとマイナスのシナリオがそれぞれ20％のウエイトを占める。内部のストレステ
     ストの結果を基に、当行は各四半期における減損費用およびNPL変動の多年度予測について微調整を行った。
       オランダのベースライン・シナリオは以下のとおりである。

      オランダ・ベースライン・シナリオ

      前年と比較した場合の増減率(％)                             2020  年     2021  年    2022  年    2023  年
      国内総生産（GDP）                              -3.8       4.5      2.9      1.7
      民間消費                              -6.6       3.2      4.0      1.4
      企業投資                              -6.3       3.6      -0.6       1.7
      住宅投資                              -2.6       3.7      -1.7       3.3
      政府  支出                            1.0       3.9      3.0      2.1
      商品  および   サービスの輸出量                         -4.8       6.7      4.2      4.3
      商品  および   サービスの輸入量                         -5.5       4.9      4.3      4.8
      インフレーション（％）                              1.1       2.7      3.8      2.1
      失業率（％）                              3.8       3.2      3.1      3.3
     注：   12月中旬からのロックダウンを考慮して、2022年度の個人消費の減少見込みおよび2023年度の巻き返しに基づき、2022
        年度および2023年度のGDP予測はそれぞれ、2.6％および                          2.0％に修正された。
     （ほとんどの）パンデミック救済措置の終了

       経済の回復力に次いで、企業および自営業の人々に対する非常に有意義な政府による救済パッケージのおかげ
     で、銀行の信用リスクへのCOVID-19危機の影響は2021年度には軽減した。それゆえ、経済刺激プログラムの縮小
     後にも全てのオランダ企業が生き残ることができるかどうかは、現時点では不明である。オランダ政府の企業に
     対する包括的な救済措置は、終わりに近づいている。2022年４月１日以降は納税猶予特例が終了し、納税者は
     2022年４月１日以降の課税分を期限どおりに納税する必要がある。2022年10月１日以降には、企業は、最大５年
     間の繰延べを受けた税金の支払いを開始しなければならない。
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     信用ポートフォリオ
       パンデミックの影響により見込まれていた当行の信用ポートフォリオの質の低下は、経済の回復力および政府
     による異例の支援パッケージにより、その多くが2022年度およびそれ以降に持ち越される見込みである。NPL
     は、効果的な特別資産管理により2021年度にも減少傾向であり続けている。当行のNPLポートフォリオ合計は、
     2020年度末の13.9十億ユーロから減少し、2021年度末には９十億ユーロとなった。この純減は、全ての分野（地
     方銀行、ホールセール・アンド・ルーラルおよびDLL）で起きたものである。NPL比率は1.6％（2020年度：
     2.5％）となり、これは中央銀行への預金が計算の分母に含まれていることもありステージ３の割合よりも低
     かった。下記の表は、2020年度末以降の、ステージ２および３のエクスポージャー割合の減少を伴うポートフォ
     リオの質の改善を示している。
       2022  年度以降に資産の質が最終的に全体としてどの程度低下するかの見込みおよびそれに伴うNPLの上昇の程

     度は未だ不透明であり、経済回復の強さに大きく依存する。その一方で当行は、NPLの流入をさらに減少させる
     ため、セクター／国について具体的に設計された戦略の実行を続け、（今後の）事象（エネルギー価格の高騰、
     干ばつ等）またはセクターの問題（酪農業、窒素等）に関連する顧客の状況を引続き監視し、これに応じて戦略
     を再検討していく。
     脆弱なセクター

     　脆弱なセクターのエクスポージャーは信用リスクの大幅な増加をもたらすとされ、ステージ２に分類される。
     「脆弱な」セクターとしての分類は、その相対的な強さおよび展望へのパンデミックの動向の影響に関する詳細
     な分析に基づく。脆弱なセクターのアップデートは半期ごとに行われる。
       脆弱なサブセクター内のエクスポージャーにおけるステージ１からステージ２への移行は、2021年度末時点に

     おいて、そのほとんど全てがF&A以外のサブセクターに関連していた。最も大規模な移行は、国内サブセクター
     である商業用不動産（ショップおよびレジャー）、宿泊および食品サービス（ホテル、レストランおよびパ
     ブ）、ホールセール・アンド・リテールトレード（自動車）、アート・エンターテインメント・アンド・レクリ
     エーション（スポーツ施設、フィットネス、アミューズメントパークおよびテーマパーク）、ならびに管理およ
     び支援サービス業（旅行代理店）内で起きたものである。2021年度末時点で、417十億ユーロの民間セクター向
     け貸付ポートフォリオの2.3％が、脆弱であると分類された。脆弱なセクターのエクスポージャーの規模は、潜
     在的な影響の深刻さが推定し直されたことにより、2021年度末には2020年度末に比べて大幅に減少した。国内住
     宅ローン・ポートフォリオなどの多くのポートフォリオは、オランダ住宅市場の好況のおかげであまり影響を受
     けず、192十億ユーロ（民間セクター向けポートフォリオの46％）を創出した。
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     IFRS  ９：COVID-19パンデミックの影響
       2021  年度には、経済成長が大幅に回復したことならびに経済回復および政府の救済措置の恩恵を受け債務不履
     行の新規の発生が少なかったことを受け、減損費用はマイナスの領域に移動した（マイナス474百万ユーロ、す
     なわちマイナス11ベーシス・ポイント）。これは、2020年度末に上昇したステージ１の引当金の大幅な取崩しに
     つながった。これは、IFRS９の予想信用損失メソッドに一致するものである。さらに、ステージ３の増額もま
     た、マイナスであった。しかしながら、パンデミックの影響および政府の救済の終了後の全ての不確実性を踏ま
     え、業績引当金におけるCOVID-19関連のトップ・レベル調整（TLA）は部分的にのみ解除された。かかるTLAの実
     質的な内容は、ポートフォリオ全体の質へのパンデミックの悪影響の程度を判断するための「遅発の影響」の計
     算により、年間を通じて変化した。2021年度、当行のCOVID-19関連のTLA合計は減少し、500百万ユーロ（2020年
     度：681百万ユーロ）となった。
       １つ目の表は、異なるステージの減損費用を示す。

       ステージ３における実質的な取崩しおよび評価減を受け、減損引当金合計におけるステージ１およびステージ

     ２の引当金の割合は36％（2020年度：33％）に増加した。
    　減損費用

    ( 単位：百万     ユーロ   )                       2021  年       2020  年       2019  年
     ステージ    １                           -375          419         111
     ステージ    ２                            76         474         128
     ステージ    ３                           -175         1,020          736
     ラボバンク・グループ                               -474         1,913          975
       以下の表は、2021年度においてポートフォリオ（ステージ３）の債務不履行部分が大幅に減少したことを示

     す。
     ステージ構成      ポートフォリオ

                          2021  年            2020  年            2019  年
     ステージ１                     91.6%              89.5%              92.4%
     ステージ２                      6.4%              7.5%              4.4%
     ステージ３                      2.0%              3.0%              3.2%
     ラボバンク・グループ                      100%              100%              100%
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     NPL  戦略
       当行のNPLポートフォリオは、注意深く監視され、必要に応じて地域または商品ドリブンのサブポートフォリ
     オ戦略によりサポートされる、グループ全体にまたがるNPL戦略の枠組みの中で管理されている。個人顧客戦略
     は、当行の顧客とともに新たな視点を作り出すという当行の使命および価値に基づいている。財政難にある各個
     人顧客の事業および財政の継続性に関して必要な評価に加えて、当行は、欧州委員会および欧州中央銀行
     （ECB）の双方によるプルデンシャル・バックストップ規制の影響をも重視する。当該規制は、追加的な資本要
     件を生じさせた。当行の使命の重要な要素は、顧客が当行の財政再建・回復部門（FR&R）のサービスを受ける時
     間を減らすよう努力することである。過去３年間、当行は信用ポートフォリオのリスク削減および複数の事業の
     再構築に成功してきた。NPLポートフォリオを積極的に管理するため、エクスポージャー種別の変更、ポート
     フォリオの売却および流通市場での個別エクスポージャーを含む複数の施策を実行してきている。長期デュレー
     ションおよび平均デュレーションへの関心が高まったことは、NPLポートフォリオの縮小にいっそう寄与した。
       COVID-19     にかかわらず、主に経済回復および政府が当行の顧客に提供した効果的な救済措置により、2021年度

     のNPLの流入は限定的であった。しかし、2022年度第１四半期末に救済措置が失効した後には、2022年度に
     COVID-19の影響が見られることが予想される。
     気候関連およびESGリスク（C&Eリスク）

       気候変動の物理的な結果（平均気温の上昇および極端な気象事象などの物理的リスク）ならびに気候中立経済
     への移行（移行リスク）は、ラボバンクにとって優先事項である。当行がパリ協定の目標に取り組み、ネット・
     ゼロ・バンキング・アライアンスに加盟し、行動を起こすことが共通の責任であると考えているのはこのためで
     ある。当行は、当行の事業への気候変動の影響をますます意識するようになっているため、気候変動および環境
     破壊を戦略リスクの１つとして扱っている。加えて、当行は銀行として、貸付ポートフォリオを通じて気候変動
     に対する影響力を有することもできる。気候関連およびESGリスクは、既存の全てのリスク、特に信用リスクの
     誘因となる。C&Eリスクは、例えばマクロ（GDPなど）とミクロ（作物の損失など）の影響などの遷移ルートを通
     じて増大する。既存のリスクを誘発するものとしてのC&Eリスクはその重大性を評価され、ラボバンクのリスク
     戦略の一部となる。
       物理的リスクおよび移行リスクはいずれも、当行の信用ポートフォリオのうち、特に食品・農業および住宅

     ローン・ポートフォリオの質に影響を及ぼす可能性がある。当行は、気候関連財務情報開示タスクフォース
     （TCFD）が指定する４つの業種のうち、（i）エネルギー、（ii）運送業、（iii）建材および建設業（不動産を
     含む。）、ならびに（iv）農業、食品および林産物の４つのポートフォリオを気候変動リスクに最も晒されてい
     る業種として分類する。これら４つの業界セクターに対する現在の当行の全体的なエクスポージャーは、グルー
     プのデフォルト時エクスポージャー（EAD）の約60％を占める。
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       2020  年度には銀行向けの気候および環境に関連する重要な規制が発出され、今後も増えていくだろう。2020年
     度に開始された最も重要な２つのガイドラインが、「気候関連および環境リスクに関するECBガイド」および
     「貸付の組成と監視に関するEBAガイドライン」である。これらのガイドラインの共通点は、環境、社会および
     ガバナンス（ESG）に焦点を当てていることだ。
       ECB  は、銀行の全ての側面に存在する気候関連および環境リスクに対する、完全で徹底したアプローチを採る

     ことを銀行に求めると予想される。当行のリスク管理枠組みに当該規制を組み込み、その要求を超えるものとす
     るための第一歩は踏み出された。C&Eリスクを管理するため、29の成果文書から成るC&Eリスク５カ年計画が策定
     された。本計画の実行を成功させるために、気候連携、事業戦略およびリスク管理に関する統合アプローチが開
     発されている。この統合アプローチにおいて、当行はセクターアプローチを活用する。
       ５カ年計画の焦点はとりわけ、対策（ヒートマップ、ストレステスト、シナリオ分析、顧客リスク評価）、

      データの構造改善、監視および報告にある。本計画は、C&Eリスクについて意識と専門性を高め、開示を拡大す
      ることを目標としている。
       今年度の本計画の実行は以下の主要な成果文書をもって開始された。

       ・ヒートマップ：ラボバンクのポートフォリオへの気候リスクの潜在的な脅威を特定するための初編纂

       ・気候および環境リスク評価：顧客レベルを評価するための初設計
       ・ECB気候リスク・ストレステスト：2022年度ストレステストの開始に向けた準備
       ・持続可能財務枠組み（SFF）：実行計画を含む、実用最小限の製品SFF
       ・データ：気候および環境リスクに関するデータを収集し保存するための包括的なアプローチに向けた準備
       ・クライアント・ジャーニーにおけるESG：信用評価への、ESGリスクを誘発する要素の組込み
       計画の実行は継続的な旅路であり、本計画はリスクベースのアプローチに焦点を置いた年次の再評価を受ける

      必要がある。オランダおよびF&Aに対する当行の注力を考慮すると、当行は、特定のESGリスクおよび規制に加
      え、チャンスにも晒されている。また当行は様々な外部の取り組みにも献身しており、これは数多くの（報告）
      義務につながっている。
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     インタレスト・オンリー住宅ローン
       オランダにおいて好調な住宅ローン・ポートフォリオのうち、インタレスト・オンリー住宅ローンは高いリス
     クを伴い、特にLTVが高く（＞80％）顧客の退職が近づいている（収入の減少につながる）場合には最も高くな
     る。当行は、数年前から、このようなリスクを認識させ、今後発生するおそれのある問題を防止する可能性を探
     るために、かかる顧客に個別に打診を行っている。現在の貯蓄口座に係る超低金利は、ある程度、顧客に住宅
     ローンの一部を償却するよう説得するのに役立つ。当行は、インタレスト・オンリー住宅ローンに関連するリス
     クを考慮してこれを継続的に分析し、増加するリスクを迅速に特定するためのモデルを適用している。過去数年
     間における住宅価格の急激な上昇によりLTVは減少し、ポートフォリオの高リスク部分の減少につながってい
     る。ポートフォリオのこの部分に係る引当金に関する監督上の予測を踏まえ、既存のトップ・レベル調整は25百
     万ユーロに引き上げる調整がされた。IOMに対する実行中の監督監査は、オランダ住宅ローン市場における公平
     な競争環境に加え、将来の資本および減損の水準にも影響を及ぼす可能性がある。
     新政府のもとでのオランダ農業の将来

      　オランダ新政府の連立合意を受け、農業分野の大規模な転換を加速させることが発表された。オランダは、
      2030年に、循環農業における世界のリーダーとならなければならない。この構想は、生産量増加・費用価格削減
      というあり方から、自然および生物多様性の回復と調和した資源利用・食料生産の最適化というあり方へのパラ
      ダイムシフトを必然的に伴う。窒素問題（以下の記述を参照のこと。）にも使用される25十億ユーロの転換資金
      は、これを可能にするはずである。前提条件として、農家が新たな状況において適切な収入を稼げなければなら
      ない。同時に、オランダの景観およびその中の農業用地に関する新たな設定について、合意されなければならな
      い。当行は、重要な利害関係者として、このような非常に難易度の高い発展に積極的に参加し、かかる影響が当
      行のポートフォリオに与える影響の評価を継続的に行っている。
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     窒素（PAS）
       2021  年７月１日、オランダで「窒素法」が新たに施行された。オランダ政府は今後数年内に、最重要セクター
     （農業、工業、モビリティおよび建設業）における窒素排出を構造的に削減するため、約２十億ユーロを投資す
     る予定である。さらに、自然を取り戻し強靱にするため、約３十億ユーロが投資される予定である。かかる投資
     により新たな経済成長が可能になるだろう。農業について具体的に言えば、より持続可能なビジネス・モデルに
     移行することを検討している農家および牧畜をやめることを検討している農家には助成金が出るだろう。政府の
     最終的な目標は、2035年にいわゆるナチュラ2000区域の少なくとも74％において、許容範囲内の窒素堆積を実現
     することである。オランダ新政府の連立合意を受け、窒素排出をより早急に削減するための追加的な措置が発表
     された。窒素法の最終的な目標は、2035年ではなく2030年に達成されそうである。当行はこれらの発展およびそ
     れにより当行のポートフォリオに与えられ得る影響を注視していく。現在の政府による投資および当行の顧客の
     支援につながる助成金を考慮し、2021年12月31日時点で、引当金にかかるトップ・レベル調整は必要とされてい
     ない。当行は引続きこれらの動向および関連するリスクを詳細に監視していく。
     PFAS

       2020  年半ばから、建設および浚渫業界につき、PFASに汚染された土壌および浚渫廃棄物を扱う業務に対する規
     制が緩和された。新たな措置も環境および健康に配慮したものとなっている。これにより建設および浚渫業界
     は、その事業の大部分を再開することができるようになった。これは当行の顧客への圧力を軽減させた。同時
     に、オランダおよびEUの一部諸国では、EU圏内におけるPFASの全ての使用を禁止すべきとする提言に取り組んで
     いる。これは最終的に当行の顧客に影響を与える可能性があるため、当行はこの動向およびリスクを詳細に監視
     していく。
     リスク特性パフォーマンス

       2021  年度、当行の信用リスク特性は改善した。これは、マイナスの減損費用ならびにNPLポートフォリオおよ
     びステージ２のエクスポージャー割合の減少に現れている。2021年度、当行はほぼ全てのKRIについて、リスク
     選好度内で運営を行った。期中ストレステストにおける悪化シナリオに基づく減損費用のみ、年度末時点で早期
     警戒レベルを超えた。2022年度には、信用リスクは高インフレおよび供給の制限、予測不可能なパンデミックな
     らびに地政学的緊張（ウクライナをめぐる状況など）等の経済的な要素に影響を受けるだろう。
     流動性リスク

       当行は、その満期変換機能により、本質的に資金調達リスクおよび流動性リスクに晒されている。したがっ
     て、資金調達リスクおよび流動性リスクを適切に管理することが非常に重要である。堅実な銀行であるという当
     行の目標は、資金調達および流動性の管理に関する以下の主要目標に換えられる。すなわち、当行は銀行として
     常に、許容し難い損失を被ることなく、資産を調達し、契約上かつ財務上の義務を果たすことができなければな
     らない。
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       それゆえ、当行には十分な信頼および信用があることを保証しなければならない。目標は、通常時およびスト
     レス時いずれの市場状況においても継続的な市場アクセスを有することである。
       当行の方針は、安定した資金（すなわち、顧客から預託された資金および長期ホールセール資金を意味す

     る。）を用いて顧客資産を調達することである。当行は、外部および内部の要件に準拠するよう、当行の流動性
     ポジションおよび資金調達ポジションを管理する。これらの限度内において、可能な限り効率的に当行のポジ
     ションを管理および指揮し、堅実なリターンを創出する。
       当行は、顧客の要求に応じて資金調達の有用性および費用を最適化するために、高品質かつ頑強な流動性バッ

     ファを有している。当行は、リテール対ホールセール資金に関して、ならびに投資家、債権、満期、国および通
     貨に関して、分散型のグローバル資金調達基盤も有している。
      リスク特性パフォーマンス

       2021  年度、ラボバンクの流動性ポジションは、安定した資金調達がされている貸借対照表、十分かつ高品質な
     流動性バッファ、分散型の資金調達特性およびわずかな通貨の構造的ミスマッチを備えており、引続き適切で
     あった。預託された資金は、わずかな増加を伴って安定していた。資金調達および流動性に関する現在の見通し
     は、良好である。
       米ドル貸借対照表は当行にとって戦略的に重要である。米ドルに特化したLCRおよびNSFRを含む、米ドルの資

     金調達および流動性ポジションの詳細な監視および報告が実施されている。当行の構造的かつ戦略的な米ドルの
     資金調達基盤は強化された。米ドル資金調達への良好な継続的アクセスにより、堅固な流動性ポジションを保っ
     ている。さらなる分散化および持続可能な米ドル資金調達特性は、2022年度にも重要な着目点であり続けるだろ
     う。
     市場リスク

       市場リスク選好度は、マーケッツおよびトレジャリーのための当行の市場リスク選好度に基づいている。当行
     の部門のうち上記部門のみ、そのトレーディング勘定または銀行勘定が市場リスクに晒されている。
       市場リスクは、市場価格の変動により当行の収益および／または経済的価値に悪影響が生じる可能性を必然的

     に伴う。ある程度の市場リスクに晒されることは銀行業務に付き物であり、利益や価値を生み出す機会を創出す
     る。市場リスクの管理および監視において、当行は、トレーディング環境と銀行業務環境を区別する。
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     トレーディング環境における市場リスク
       当行は、顧客リスクの再分配、ヘッジによるダイナミックな管理および流通市場での低活動性をもって、ト
     レーディング環境において相場の変動に適度に晒されることを戦略の一部として目指す。当行は、トレーディン
     グ環境における市場リスクを、市場リスク枠組み内で日々管理し、監視する。市場リスクのうち、トレーディン
     グ環境において最も重要な種別は、金利リスク（ベーシスリスクを含む。）、信用スプレッドリスクおよび為替
     リスクである。
       イベントリスクは、市場リスク枠組みにおいて最も重要な指標であるとみなされている。これは、引受業務に

     ついて、特定のストレステストに沿った感応度、仮説および過去のストレスシナリオを用いることによる、リス
     ク要因における極端ではあるが妥当な変動に基づく損失見込みを生み出す。イベントリスクと並行して、最大損
     失予想額（VaR）も使用され、これもまた当行の市場リスク枠組みの主要部分を形成する。
       VaR  モデルは、過去１年間のデータを使用するヒストリカル・シミュレーションに基づくものである。これに

     加え、当行は、トレーディング勘定において市場リスクを監視するために、一連の広範囲な補足的パラメータお
     よび制御を使用する。これには、金利デルタ、テナー・ベーシス・デルタ、コモディティ・キャッシュ・デル
     タ、想定元本限度および外国為替エクスポージャー限度が含まれるが、これらに限定されない。
     リスク特性パフォーマンス

       2021  年度のエクスポージャーは、為替ポートフォリオを埋めつくす非常に活発な引受市場によりもたらされた
     引受業務の例外を除き、引続き定められたリスク選好度に安定的に収まった。リスク選好度を超過することとな
     る取引については、その締結前に上級経営者から事前承認を取得した。金融市場では、前年度に比べて変動は少
     なかった。結果として、利益および損失の変動は少なかった。VaRは、変動的な過去のシナリオが観測対象期間
     から外れたことにより、年間を通して徐々に減少した。
     金利リスク

       当行の金利リスクに関するリスク選好度は当行の事業戦略に従っており、その事業戦略において、堅実な銀行
     であることは重要なテーマの１つとなっている。堅実な銀行であるという当行の目標を前身させるために、当行
     は、IRRBB戦略に関して以下の目標を定めている。
       収益の創出：イールド・カーブ上で長期リスクプレミアムを回収するために金利リスクを引き受けることに

       よって、管理された方法で収益を創出する。中期的に確実性の高い収益を創出することが目標である。
       市場ストレス時の当行の保護：市場ストレス時に予期せぬ金利動向（テールリスク）から当行を保護する。
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       リテール銀行としての役割の変換を受けて、当行は、当行の利益の重要な推進力として、適当なレベルの金利
     リスクを受け入れる。しかしながら、金利変更による損失は、当行の財務健全性を決して脅かしてはならない。
       当行は、（１）資産および負債の再価格設定期間とディスカウントカーブとの不一致ならびに、（２）特定の

     商品に組み込まれたオプショナリティおよび顧客行動に起因する、銀行業務環境における金利リスクに主に晒さ
     れている。また当行は、銀行業務環境における為替リスクの対象にもなっており、この為替リスクは主に海外業
     務で投資した資本に係る為替換算リスクから成る。
     リスク特性パフォーマンス

       当行は現在、広くニュートラルなポジションを有しており、金利リスクは当行の全体的なリスクポジションを
     実質的に増加させていない。2021年度、当行のエクスポージャーは、定められたリスク選好度の限度内に収まっ
     ていた。
       当行の金利面での主なリスクは、カーブのフラット化と相まった、低金利水準の持続である。市場金利は、不

     安定かつマイナスであり続けている。かかる現在の環境において、当行の純受取利息を一定の水準で維持するこ
     とは困難なままである。純受取利息への圧力を誘発する主な要素の１つは、リテール預金におけるマージンの圧
     縮である。当行は業績を当該マージン圧縮から保護するため、2021年７月１日時点で100,000ユーロを超えるマ
     イナスの預金金利を、法人および個人の口座に導入した。
       ECB  は2019年度、預金金利をマイナス0.4％からマイナス0.5％に引き下げ、2020年度および2021年度中、当該

     水準を保った。COVID-19危機を背景に、それ以前の措置に加えてECBが2020年度に開始したパンデミック・エ
     マージェンシー・パーチェス・プログラム（PEPP）は、現在も続いている。ラボバンクはTLTROプログラムの延
     長に参加しており、2021年度には15十億ユーロを追加して、合計で55十億ユーロに達した。
       当行は、ポジショニングの透明性およびリスクの集中化の改善への取り組みを進め、金利リスクおよびその他

     の要因のより良い管理をもたらしている。
     事業リスク

       当行は、競争環境の変化や、事業のフランチャイズまたは運営面の経済性を損なう事象による損失リスクの影
     響を受けやすい。具体的にこれは、出来高の減少、（商業）マージンの低下および／または（運用）費用の増加
     による損失のリスクである。このような重大なリスク種別は、当行が戦略を実行せず、当行を戦略的に位置づけ
     ることができず、または外部要因によって生じた重大かつネガティブな計画逸脱に対する当行の対応が効果的で
     ないことにより生じる可能性がある。
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       当行は、当行の戦略的計画において集約的、統合的かつ包括的な方法で最初に記されているとおり、事業リス
     クに関する明確なリスク選好度声明を有している。ファイナンスおよび管理部門は、当該リスクの課題および
     「管理」について一次的な責任を負っている。潜在リスクは、事業リスクを分析するためのシナリオ分析および
     感応度分析から成る構造化されたプログラムを通じて、管理および低減される。当行のシナリオおよび感応度の
     選択は、当行の戦略的リスクを考慮に入れている。さらに、MTPおよび予算プロセスは、事業リスク管理の重要
     な要素である。
     リスク特性パフォーマンス

       2021  年度、当行は、既述の純受取利息への市場金利の影響（ほとんどがリテール貯蓄に係るマージン圧縮であ
     る。）を除く大部分の運営をリスク選好度内で行った。
      オペレーショナルリスク

       オペレーショナルリスクに晒されることは、ラボバンクの事業活動において避けられない部分である。オペ
     レーショナルリスクとは、プロセス、人々およびシステムの不良または不全および／または外部事象に起因す
     る、財務的、規制的およびレピュテーション的リスクである。当行は、当行の組織の複雑さおよび規模に見合う
     リスク選好度により設定された限度内に当該リスクを軽減するとともに、当該リスクを積極的に監視し、必要に
     応じて追加的な措置を行うことを目指す。オペレーショナルリスク管理（ORM）は、事業を行う上で不可欠な要
     素である。ラボバンクにおいて、ORMはエクスポージャーとリスク管理との間の健全なバランスを維持すること
     を目標とする。ORMの目的は、オペレーショナルリスクを特定、計測、低減、監視および報告し、リスクに対す
     る認識および組織内の健全なリスク文化を促進することである。オペレーショナルリスクは、コンプライアン
     ス、税務および法務リスクを含む。オペレーショナルリスク下で定義される具体的なサブリスクは、人々、外部
     不正、内部不正、物理的安全保護、事業継続性、取引処理・取引実行、技術、業務遂行、法務、金融経済犯罪、
     規制遵守、第三者、情報セキュリティ（サイバーセキュリティを含む。）、法定報告・税務、データ管理、モデ
     ルリスクおよびコーポレート・ガバナンスである。
       当行は、方針、手続、限度および制御の構造によってサポートされる、オペレーショナルリスクを積極的に管

     理統制する強制的なリスク管理枠組み（RCF）を実行している。RCFは、当行のリスク管理活動と一致したアプ
     ローチを用いることで将来を見据えたオペレーショナルリスクの管理を容易にし、当行の全般的な戦略および事
     業目標を下支えする。リスク管理活動は、（１）リスク特定、（２）リスク評価、（３）リスク対応、（４）リ
     スク管理監視、および（５）リスク管理報告というリスク管理手順に含まれている。探知活動管理および事象管
     理は、ORMサイクルと連動して行われる。当行の規模および事業活動の複雑さを踏まえ、当行は複数のリスク選
     好度声明基準を用いて、許容するリスクレベルについて限度を設けている。
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       リスク管理委員会グループ（RMC）は、定期的にオペレーショナルリスクをその議題に挙げ、オペレーショナ
     ルリスクの方針、基準値およびラボバンク・グループのレベルでの枠組みを設定する責任を負う。オペレーショ
     ナルリスクは、第一の体制の戦略および日々の意思決定に根本的に織り込まれるものであることから、オペレー
     ショナルリスク管理の所有権および一次的な責任は、事業の中にある。
       グループ事業体の中で、リスク管理委員会は事業体のオペレーショナルリスクを監督および監視する重要な役

     割を果たしている。この構造は、現在存在しているオペレーショナルリスクを管理するとともに、新たに発生す
     るリスクを特定し、その管理に備えることを可能にする。
     技術

       情報技術（IT）に関するリスク特性は長期的には安定しており、サポートが終了するシステムの退役、ソフト
     ウェアの脆弱性に対するパッチ当ておよび改変の実行を通じた管理改善などの長期間にわたる課題により判断さ
     れる。クラウド移行加速（ACT）プログラムは、全般的なITリスクおよび安全性管理を改善し、この分野におけ
     るリスクの低減を可能にするだろう。
     IT リスク／サイバー犯罪

       サイバー犯罪は、当行にとって大変な課題であり続けている。COVID-19は、世界で既に拡大していたデジタル
     技術への依存を加速させた。技術がますます複雑になり、より強く連結し結びつくようになるにつれ、デジタル
     運用の強靭性がさらに重要になっている。これは、このようなリスクが現実化した際の可能性および影響を高め
     るものである。当行が観測している発展中のサイバーセキュリティ脅威は、とりわけ以下のものである。
       ・マルウェアは、組織化された国際的な犯罪グループが、民間・公共の団体およびその顧客という幅広い範囲

     を標的にするために使われる。
       ・フィッシング詐欺は、犯罪者が顧客の認証情報を盗むもので、全ての銀行が対処すべき継続的な脅威であ
     る。この脅威は、COVID-19の時代において大幅に拡大している。
       ・ランサムウェア攻撃は、その数が劇的に増加している。この攻撃を受けた金融およびその他の分野の会社
     は、甚大な影響を報告している。攻撃された団体は、数百万ユーロの支払いおよび／またはそのシステムおよび
     事業プロセスを復旧するための数百万ユーロの出費を強要される。
       ・脆弱性は、犯罪者が企業ネットワークへのアクセスを得るために探し出される。近時の例として、いわゆる
     「log4jセキュリティ脆弱性」の公表がある。これらの脆弱性に対するラボバンクの内部対応は、特定された脆
     弱性があるシステムへの迅速なパッチ当ておよびICTに係る第三者サプライヤーの潜在的エクスポージャーの脅
     威の慎重な評価であった。上述した脅威に次いで、「分散型サービス拒否攻撃」がますます広く行われるように
     なっている。ラボバンクは主要なアプリケーションを堅固な対策により保護しているが、犯罪者は防御の穴をし
     つこく探っている。
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       ラボバンクは、顧客の信頼を保つため、安全な銀行業務を提供できるよう引続き努めている。ラボバンクはオ
     ランダ・ナショナル・サイバーセキュリティ・センター（NCSC）との緊密な連携を続けており、外部不正を常に
     把握するため継続してセキュリティ対策を強化している。2021年度には、多くの他のイニシアチブが、例えば情
     報保護、逸脱検出および復旧に関する改善されたセキュリティ機能を実現した。それでも内在するリスクおよび
     脅威は大きく、当行をこれらのリスクに晒している。
     サード・パーティー・リスク／アウトソーシング

       ラボバンクは、サード・パーティー・ベンダーおよびアウトソーシング・パーティーを広く利用している。こ
     のような外部のサービス業者への当行の依存度が増す一方で、金融分野はシュレムスⅡ（Schrems                                                   2）などのま
     すます厳しくなる規制要件の適用を受けている。より厳しい規制は、サード・パーティーおよびアウトソーシン
     グに関するさらなるリスクを生み出す。2021年度には、BCMリスクならびに運用効率の基準および管理につい
     て、細心の注意が払われた。ワークフローの登録および監視を行うツールの当行全体への導入予定により、全て
     の（関連する）サード・パーティーの手配に対する管理がより明らかになるだろう。
     事業継続性管理（BCM）

       改善プログラムは、強靭なBCMリスク特性につながった。当行は、アプリのバックアップおよび復元の分野へ
     の注力を継続する。ラボバンクはまた、COVID-19パンデミックの影響の吸収にも効果があることを証明した。
     COVID-19危機により、BCMの焦点は人々および施設に向けられるようになり、重要な（IT）プロセスに加え、こ
     れらの分野も事業継続性を確保するために同じように重要な分野であることが証明された。
     転換リスク

       ラボバンクが目標とする転換計画は、人々、プロセスおよびシステムへの影響を与え続ける。本質的に高い転
     換リスクを管理するために、当行はこのリスク種別の監視、管理および報告を行うためのプロセスおよびプログ
     ラムサポートを有している。当行は（数多くの）以前の改革イニシアチブから学習し、その経験を活用して、
     （大規模な）改革プログラムを効率的かつ効果的な方法で管理することに注力する。これには、（１）改革に向
     けて改善された統合的なアプローチを実現すること、（２）改革を牽引する能力と機能を保全することおよび
     （３）健全な改革文化をより根付かせ守ことが含まれる。
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     モデルリスク
       ラボバンクは、モデル動向、モデル検証、モデル承認およびモデル使用に関する要件が定義される、包括的な
     モデルリスク管理（MRM）ポリシー枠組みを有している。MRMポリシー枠組みは、2021年度に全面的な見直しを受
     けた。モデルリスク（ALM、KYCおよび信用リスクモデルに関するもの）はリスク選好度上で検討され、このリス
     クを低減し、十分なレベルの（将来的な）規制へのコンプライアンスを構築するために多大な労力が割かれてい
     る。加えて、データリスク管理は、（将来的な）規制遵守および十分なモデルリスク管理に向けた重要な基礎的
     要素である。
     データリスク管理

       データ管理を強化するため、構造的にデータ管理を改善できるよう、マスタープラン・データが起案された。
     データ管理および改善の進行およびサポートのため、中央ガバナンスが強化され、中央データ管理オフィスが増
     強された。2021年度中、ラボバンクは、データ集約および（リスク）データ報告に特に重点を置きながら、
     BCBS239原則の実行を進めた。当行は、データ・クオリティ監視の促進を継続した。社内で「規範と形式」とし
     て変換されたBCBS239原則は、大規模プログラムおよび子会社のほとんどで実行されている。この規範と形式に
     関するRCFは、その範囲の拡大により強化され、ギャップを解決しガバナンスを向上させた。2021年度にデータ
     管理に関して行われた当行のこのような全ての努力および実績にかかわらず、BCBS239を遵守し、当行のモデル
     リスク管理計画の実行をサポートするためには改善が必要である。
     リスク特性パフォーマンス

       当行のオペレーショナルリスク特性は許容されたレベルを上回り続けている。当行のオペレーショナルリスク
     特性を許容できるレベルまで下げるため、低減活動および改善プログラムが継続している。当行の現実に発生し
     たオペレーショナル損失および高リスクのほとんどが、業務遂行、外部不正およびプロセス実行の不具合の分野
     にある。2021年度、当行のオペレーショナルリスクの損失は、許容されたレベルを超えた。上述のとおり、当行
     のオペレーショナルリスク特性の動因となる主なテーマは、コンプライアンステーマ（コンプライアンスのセク
     ションを参照のこと。）、モデルリスク、IT／サイバー犯罪リスク、転換リスク、アウトソーシング／BCMおよ
     びデータ管理に関するものである。当行のモデルリスクのコンプライアンスは不十分であり、改善プログラムが
     実行中である。上述の分野におけるリスクは、短期的に重大であり続けるだろう。加えて当行は、適格な従業員
     を保持し、惹きつけることが新興リスクであるとみなしている。2021年度において、継続中のCOVID-19危機は、
     オペレーショナルリスク特性の大幅な増加を引き起こしてはおらず、また重大な損失も現実化していない。
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     コンプライアンス
       当行は、適用法およびその他の規制要件を遵守するよう努めている。また当行は、法の精神に基づいて運営を
     行い、顧客の最善の利益のために行為することを希望する。当行はこの目標をサポートするため、堅固なコンプ
     ライアンスリスク管理枠組みを実行している。これは、コンプライアンス機能が第二の責任体制の一部として作
     用するという役割および責任の明確な定義を含んでいる。特定されたコンプライアンステーマに注目し、各責任
     体制が密に協働し、および先進的なツールを世界規模で使用することで、当行は十分なコンプライアンス行動を
     達成することができる。
     汚職防止および贈賄防止

       当行は、当行の世界的なオペレーションおよび事業取引全体に、誠実性および完全性の高い基準を一貫して適
     用するよう取り組んでいる。ラボバンクは、汚職および贈賄をまったく許容せず、これに対する闘いに取り組ん
     でいる。当行の汚職防止および贈賄防止管理枠組みは、顧客、取引相手および／または従業員との関係を築く前
     に行う背景審査に関する管理および、関係を築いた後の汚職リスクを低減するための規制を規定する。当行は、
     顧客および取引相手のポートフォリオ全体およびレピュテーション・トラック指標に関連する高リスク顧客およ
     び取引相手の割合変化などのKRIに基づき監視されるリスク選好度声明をもって取り組みを行う。
       当行のポリシーでは、贈賄またはその他の形の汚職があるとの疑念を持つ従業員に、その疑念を報告するよう

     促す。当行のポリシーは、贈賄またはその他の形の汚職に当行が気付いた場合に、当行が顧客、取引相手または
     従業員と協力することを規定する。最終的な措置として、顧客、取引相手または従業員との関係を終了させるこ
     とがあり得る。
     AML  、CTFおよび制裁

       使命を持つ協同組合銀行として、ラボバンクは世界をより良くする、すなわちGrowing                                                a Better    World
     Together（一体となってより良い世界を作る）ために社会の中枢で運営を行う。この使命には、当行の顧客、加
     盟者および社会を金融犯罪から守ることが含まれる。当行は、金融システムのゲート・キーパーとしてのラボバ
     ンクの役割を非常に真剣に捉えている。これは銀行としての当行の責任であり、使命の遂行を成功させるための
     前提条件である。適用法規制の遵守をしなければならないということは言うまでもない。
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       2021  年11月15日の当行のプレスリリースにて、ラボバンクが2021年10月12日にオランダ中央銀行（DNB）から
     命令案（フォールフノーマ・アーンヴィジン）を受けたことを発表した。その後ラボバンクは、2021年12月23日
     に命令（アーンヴィジン）を受けた。DNBは当該命令において、ラボバンクがオランダ・マネー・ロンダリング
     防止およびテロリスト資金供与防止法（ヴェット・テル・フォルコーミング・ファン・ヴィットワーセン・フィ
     ナンシーリング・ファン・テロリスメ（Wwft））の要件を満たしていないと判断した。DNBはラボバンクに対
     し、遅くとも2023年12月15日までにオランダ・リテール部門のWwftの遵守に関する欠陥を是正するよう命じた。
     これらの欠陥は主に、顧客デュー・ティリジェンス、取引監視および異常取引の報告の実行、記録およびアウト
     ソーシングに関するものである。当行はまた、2021年11月15日に、DNBが当行に対して別個の罰則執行手続を開
     始すると通知したことを発表したが、この結果は未だわかっていない。
       2016  年度から、ラボバンクはそのKYC組織を集中化および専門化し、KYCチェーンを通じた一貫した質の達成、

     イノベーションの加速ならびに「３つの責任体制」モデルに沿った責任および活動の分配に注力してきた。2016
     年度から2020年度中までの間、ラボバンクはKYC組織およびWwftの要件を十分に満たすためのコンプライアンス
     枠組みの向上に対し、合計で1,150百万ユーロを投資した。
       当行は2021年度を通してKYC活動のさらなる強化を行い、KYC従業員の研修への投資を続けた。近年の増加に違

     わず、当行は世界中のKYC従業員を拡大し、2020年度の約4,000人から2021年度には4,900人に増加させた。この
     ような従業員は、当行の顧客、加盟者および社会にとって頼りがいがあり安全なシステムを構築するため日々熱
     心に働いている。ラボバンクは、COVID-19パンデミックおよび欠員を埋める適格な職員を見つけるという難題な
     どの困難な状況にもかかわらず、KYC従業員の900人の増員を実現した。ラボバンクはまた、自動化、プロセスの
     イノベーションならびに人工知能およびロボットなどの技術への投資を継続した。ラボバンクは2021年度単年
     で、KYCコンプライアンスに約450百万ユーロを費やした。
       ラボバンクは改善を行っているが、Wwftの要件を十分に満たすための欠陥をまだ是正していないことを認識し

     ている。それゆえラボバンクは、Wwftの要件を十分に満たす堅固かつ将来も有効なKYC組織を構築するために必
     要な専門性、技術およびシステムへの取り組みおよび投資を続けていく。これを確実に行うことは継続的なプロ
     セスで、当行の十分な関心を集めており、ラボバンクはDNBとの定期的な対話を行っている。
       DNB  から受けた命令の重大性に対応し、ラボバンクは、DNBが設定した期限内に欠陥を是正するための努力を強

     化するよう取り組んでおり、それに伴いKYC向上プログラムを再設計する予定である。当行が行う必要のある顧
     客デュー・ティリジェンスおよび取引監視における未処理ファイルを解消するという追加の取り組みは、このプ
     ロセスの一部である。それゆえ、ラボバンクの2021年度財務書類には、このような未処理分を解消するための追
     加費用として249百万ユーロの引当金が含まれている。
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       ラボバンクのKYC向上プログラムは、経営委員会の直接責任の下で遂行される。さらに、KYCコンプライアンス
     に具体的な重点を置く新たな地位が、経営委員会内に創設される予定である。監督委員会は、専門（臨時）委員
     会を通じた監視を含め、KYC向上プログラムの監督を継続する。DNBもまた、このプログラム下で成される進捗の
     監督を続けるだろう。
       ゲート・キーパーとしての役割はあるジレンマを備えており、当行はその全力を尽くしてこのジレンマを顧客

     に説明する必要がある。例えば、現金が集約されるセクターは、金融犯罪に対して脆弱である。この関連リスク
     を低減するために、当行は積極的にこのようなセクターおよび関連する顧客を監視および管理し、必要に応じて
     現金の過剰使用を制限すべく適切な対応を取る。当行は、これが社会的弱者などの顧客および現金使用に依存す
     る起業家などに影響を与え得ることを理解している。当行は引続き、（個人）顧客の利益と金融システムの完全
     性とのバランスを取り、可能な場合には関連する利害関係者と協働する。
       Wwft  の要件を十分に満たすという当行の責任にかかわらず、安定的かつ効率的な金融システムの提供には、異

     なる種別の関係当事者によるチェーンを通じた共同の努力および最適な協力が必要である。銀行に加え、政府、
     FIU、法施行機関および規制機関もまた、重要な役割を果たす。ラボバンクは、銀行と公共セクターの様々な関
     係者との間の緊密な連携の促進を続ける。５銀行の取引が集合的に監視されるトランザクション・モニタリン
     グ・オランダ（TMNL）は、その第一歩である。地域的および国際的な協力は、国際的に活動する大規模な犯罪組
     織が金融システムを悪用することを防ぐために非常に重要である。より良い世界には薬物密売、人身売買、武器
     密売および児童労働などの活動から得た犯罪資金が存在する余地があってはならないということを、当行は強く
     信じている。
     取引報告

       取引活動へのより優れた洞察力を得るという目的のもと、世界中の監視者が金融商品の取引に関する取引報告
     要件を継続的に強化している。銀行は、ある一定の期間内における幅広い金融商品にまたがるOTC取引を全て報
     告する規制義務を有している。2019年度には、当行の現在の取引報告枠組みに存在する障害の特定および是正、
     IT状況に関する構造的な解決策への取り組み、ならびにデータ管理の質の向上のために包括的なプログラムを開
     始した。2021年度中、当行はこのテーマにまつわる構造的に安定したガバナンスを確立し、当行の事業とIT組織
     との連携を強め、全分野において重要な進歩があった。2022年度には、当行は取引報告の質を支援するより良い
     ITソリューションの稼働を含め、このプログラムの遂行をさらに実現させることを想定している。
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     データ機密性
       データ機密性規制の遵守は、当行のデジタル化およびデータ戦略の重要な要素である。当行の顧客および従業
     員の個人情報を持続可能に処理することが要である。当行はラボバンクとして、顧客および銀行のためにデータ
     からいかに価値を得るかにつき規範となることを望む。ラボバンクは、当行の顧客および従業員が自身のデータ
     を管理することならびに当行が透明性、安全性およびデータ機密性の頂点となることを可能にする枠組みを整備
     することにより、最先端に位置することを目指す。このような価値は、当行のデータ声明に記されている。同時
     にラボバンクは、多くの新たな規制、指導およびデータ保護機関（DPA）による罰金を理由とする関連リスク
     （メディアによる不利な注目を含む。）を認識している。シュレムスⅡの決定がラボバンクに与える影響は、多
     くの大規模な企業と同様、国際的なデータ移行プロセスについて大きいものである。これに加えて、プライバ
     シー保護と他の規制、例えば注意義務およびKYC要件などとの間でジレンマが生じる。当行の顧客、従業員およ
     びその他の利害関係者の利益を守ることは引続き非常に重要であり、ラボバンクは、データ主導のデジタル銀行
     となるためのその旅路の中でプライバシー・コンプライアンスへの投資を継続する。当行の様々なプライバシー
     規制の遵守が十分でないというリスクがある。
     不正

       リテール分野における不正事件の件数は、当行の顧客および当行に対してのいずれも、2021年度                                                 を通して依然
     としてかなり多かった。オランダでは、件数に変化はないものの、フィッシングからなりすましへの移行が見ら
     れた。当行は引続き、ラボバンクのオンライン環境、プロセス変更、技術のアップデートおよび意識の向上にお
     ける変化を通じて、不正を防ぐ方法を検討する。顧客の損失が増えるにつれて、顧客の損失を防ぐことへの関心
     の高まりがラボバンク全体に存在する。セクターごとの不正の件数は、年次ベースでNVBに開示されている。
       ホールセール・アンド・ルーラルの分野においては重要な事件はなかった。当行は、過去３年間の中で最も影

     響力の大きい事件について、不正振り返り活動を行った。この振り返りの結果認識が深まり、今後は不正リスク
     の低減および適切な研修の開発の統制をアップデートするために使用される。
     顧客を公平に扱うこと

       2021  年度には、2020年度同様COVID-19がリテール法人顧客分野内の特定のセクターに甚大な影響を及ぼした。
     当行は、有用な救済措置および最適化されたデジタル融資プロセスをもって可能な限り顧客に尽くし続けた。
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       顧客を公平に扱うことおよび顧客への注意義務は当行が行う全ての行為の中心にあり、協同組合としてのラボ
     バンクの目標に密接に関係している。社会的弱者である顧客への配慮は、重要な観点である。そのためラボバン
     クは、インタレスト・オンリー住宅ローンを保有するオランダ・リテール顧客に対し、アフォーダビリティおよ
     び残余債務の負担に関して将来のリスクを減らすよう行動することを薦めている。オランダ金融市場庁（AFM）
     は、この観点からオランダの住宅ローン貸主を監督している。2021年度、ラボバンクは、特定の変動金利付きの
     信用供与を利用する顧客に補償を提供することを決定した。これは、2022年度に実施される予定である。オラン
     ダSME金利デリバティブの再評価に関する回復枠組みは、2021年度に全て完了した。顧客を公平に扱うことに関
     するラボバンクのリスクは高く、主にKifidおよび裁判例の公表を通じて絶えず進化している。ラボバンクは、
     改善策について必要に応じて積極的になることを目指している。当行の綿密な商品承認および審査プロセスを含
     む行動規範および顧客を公平に扱うことに関するポリシー枠組みは、当行が商品およびサービスを顧客に提供す
     る方法の重要な要素である。
     コンプライアンスリスク特性

       コンプライアンスリスクのレベルは、AML／CTFおよび制裁要件に関するリスク、オランダのリテール分野にお
     いて顧客を公平に扱うために必要な注力および注意、取引報告およびデータ機密性に関するリスクならびにリ
     テール・ネザーランド内における外部不正の大幅な増加により、全体的に引続き高い。当行が着目するのは当行
     のコンプライアンスおよびレジリエンスを向上させる点であり、変革および改善プログラムをもってコンプライ
     アンスリスク特性を低減させるべく取り組む。
     新興リスク

       当行のリスク管理活動は、戦略の設計および実行に不可欠な要素である。新たな戦略イニシアチブは、刺激的
     なチャンスを開く可能性があるが、期待される報酬は関連リスクに対してバランスが取れていなければならな
     い。銀行業務環境のデジタル化は、これまで直面したことのないリスクを必然的に伴う。当行は、外部の動向を
     追跡し、（将来の）リスクが当行の戦略的目標の実現にどのように影響を及ぼす可能性があるかを注意深く監視
     する。当行は、様々な種別のリスクを特定するために、定期的に構造上のトップダウンおよびボトムアップのリ
     スク評価を行い、悪化シナリオの影響を計測するために特定のストレステストを行う。これらのリスクの統括概
     要、これらに対する変更およびこれらに対処するために取られる措置は、経営委員会および監督委員会において
     定期的に協議される。
       主要なチャンスおよび当行の管理対応は、主要な動向および不確実性の章に記載されている。

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     (3)  　主要な動向および不確実性
       当行は毎年、チャンスとリスクにつながる可能性のある動向および不確実性を分析している。例えば、顧客行

     動、気候、技術、イノベーション、市場参加者、規制、経済および社会などの動向である。これらの全てが、課
     題とともに機会を提示している。
     新興リスク管理

       当行のリスク管理活動は、戦略の設計および実行に不可欠な要素である。新たな戦略イニシアチブおよび転換
     を促進する当行の役割は、              刺激的なチャンスを開く可能性があるが、期待される報酬は関連リスクに対してバラ
     ンスが取れていなければならない。当行は、外部の動向を追跡し、（将来の）リスクが当行の戦略的目標の実現
     にどのように影響を及ぼす可能性があるかを注意深く監視する。当行は、様々な種別のリスクを特定するため
     に、定期的に構造上のトップダウンおよびボトムアップのリスク評価を行い、悪化シナリオの影響を計測するた
     めに特定のストレステストを行う。これらのリスクの統括概要、これらに対する変更およびこれらに対処するた
     めに取られる措置は、経営委員会および監督委員会において定期的に協議される。さらなる情報は、リスク管理
     の章を参照のこと。
       主要なリスクおよびチャンスは、以下に記載のとおりである。

     経済発展

       2021  年度、COVID-19による不況からの脱却は、世界経済の成長および当行の見通しのいずれにも影響を及ぼし
     た。新興市場および発展途上国は、ワクチンおよびそれによる経済回復の観点で遅れを取っている。政府による
     救済の段階的廃止の結果としてさらなる損失が生じるリスクが発生し得るほか、当然ながらパンデミック自体が
     予想しない方法で展開する可能性がある（例えば、2021年11月後半に突然発生した新種のオミクロン株など）。
       世界のGDPは上昇し、2022年度には、世界GDPの成長見込みは3.6％になると推定されている。それでも大打撃

     を受けているセクターがあり、一方でオンラインサービスの増加に向けた動きが見られるセクターもある。政府
     によるCOVID-19の救済措置の最終的な段階的廃止はまだ明らかでなく、また負債比率の高さが将来どのように影
     響するかも依然としてわかっていない。
       地政学的混乱は収まっておらず、貿易戦争が世界経済を変えつつある。COVID-19に加えて、部品の不足、輸送

     能力の緊迫、エネルギー価格の高騰および労働のミスマッチもまた、経済能力を制限している。労働力不足およ
     び人材競争は、職員の高い離職率ならびにIT、情報セキュリティおよびデータ分析などの分野における長期にわ
     たり未解決となる欠員につながる新興リスクであると認識した。
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       当行は、エネルギー価格の上昇およびその他の供給に関するボトルネックを反映する高インフレが、当初予想
     されていたよりも長引くことを想定している。しかしながら、高騰した物価は一時的であり、2022年度のある時
     期にはほとんどの国において標準の範囲に戻ることが想定される。
     　概して、経済チャンスは、銀行連合（特にヨーロッパにおけるもの）、M&Aおよび食品・農業セクターにとっ

     てより良い世界規模のシステムの可能性に見出すことができる。
     破壊的革新

       顧客の嗜好は、COVID-19に一部起因して促進されたデジタル化の加速スピードとともに、急速かつ大幅に変化
     している。資金調達および融資の世界は、過去数年で急速に変化している。民間の個人および企業は、ベン
     チャー事業への投資資金に加えて第三者への資金提供も行う用意がある。既に我々の日々の生活に浸透し、膨大
     な顧客基盤を有するビッグ・テック企業は、決済およびその他の金融サービスを提供している。農場でのドロー
     ン使用から個人情報の使用にわたる様々な技術が、当行の事業および顧客の事業に影響を与えていることは明ら
     かである。このような発展は、銀行のビジネス・モデル、情報セキュリティの重要性および課題ならびにプライ
     バシー規制の遵守に影響を及ぼす。
     気候変動／ESG

       パリ気候協定の目的および目標にかかわらず世界は温暖化を続けており、コミュニティの環境および食料安全
     へのリスクを突きつけている。当行は、気候変動が銀行業務に直接の影響を及ぼすと考えている。当行は、当行
     のポートフォリオへの気候変動の物理的リスクおよび当行の顧客のより持続可能なビジネス・モデルへの転換な
     らびに開示に関する透明性要件の増加を認識している。
       ラボバンクの特徴を考慮し、当行は以下のチャンスを見出す。

     ・住宅市場において省エネ対策への意識を生み出し、資金調達の機会を提示する。

     ・気候変動対応型農業への転換に対する資金提供およびこの促進、循環農業への転換に対する資金提供ならびに
     排出量・廃棄物の減少への投資を行う。
     ・二酸化炭素減少プロジェクトの供給と、カーボン・フットプリント補償、グリーン・セービングおよびグリー
     ン投資の需要とを一致させ、カーボン・バンクとして銀行業務を行う。
     ・再生可能エネルギープロジェクト、イノベーションの支援および低炭素エネルギー・ソリューションの拡大に
     より、低炭素エネルギーシステムへの移行を加速する。
     ・（大）企業がその活動を環境に優しいものとするための資金を集められるよう、グリーン・ボンドなどの持続
     可能な金融インセンティブを活用する。
     ・循環および再生可能技術の破壊的技術革新に向けた金融ソリューションを第一線で率いる金融業者および仲介
     者となる。
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       当行は、年次報告書およびインパクト・レポートを通じて、食品、気候、エネルギー転換およびよりインク
     ルーシブな社会への移行におけるリスク、チャンスおよび当行の活動について論じている。
     規制

       規制機関および新たな規制は、銀行がそのサービスを提供できる方法をますます方向付けるようになってい
     る。金融セクターのゲート・キーパーとしての当行の役割により、（規制に関する）予想には引き続き、当行の
     全力を傾ける必要がある。当行の注意義務に関する期待は、拡大を続けている。各法域間において重複する規制
     の一貫性の欠如は規制に関する不確実性を増大させ、異なる規制措置または監督解釈につながる可能性がある。
     リスクは、地域的および国際的に、様々な監督機関（ECB、DNB、AFMおよびオランダ・データ保護機関）に左右
     される。新規および既存の規制は、当行が適時にコンプライアンスを発揮する能力に圧力をかける。
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     (4)  　経営委員会の責任表明
       コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（ラボバンク）の経営委員会は、同委員会が知る限りにおいて、以

     下を表明する。
     －財務書類が、ラボバンクおよび連結財務書類に含まれる会社の資産、負債、財政状態および利益に関する真正

       かつ公正な見解を示すものであること。
     －経営報告書が、報告日におけるラボバンクおよび財務書類にその情報が含まれている関連会社の状況、ならび
       にこれらの会計年度中における状況の経過に関する真正かつ公正な見解を示すものであること。
     －経営報告書が、内部リスクおよび制御システムの有効性に関する欠陥について十分な見識を示すものであるこ
       と。
     －財務報告における内部統制に関する情報が、連結財務書類の注55に記載されていること。
     －経営報告書が、今後12ヶ月間におけるラボバンクの継続企業の前提に影響を与える可能性のある、ラボバンク
       が直面する主要なリスクおよび不確実性、ならびにその他の将来のリスクを説明していること。
     －統合報告フレームワークに従い公表される経営報告書が、完全なものであること。
     経営委員会

     会長　ウィバ・ドライヤー
     CFO   バス・ブラウワース
     CRO   エルス・デ・フロート
     委員　カーステン・コンスト
     委員　バート・ルアース
     委員　マリエル・リヒテンベルク
     委員　ベリー・マルティン
     委員　ジャニノ・フォス
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     (2)  【役員の状況】

       男性の役員の数：４名、女性の役員の数：４名（女性の役員の割合：50％）
      ①　(a)     監督委員会

        2022  年６月15日現在の当社監督委員会の構成員は次表のとおりである。
                                                    所有株式の

            氏名             生年月日        役職      就任日       主要略歴      種類および
                                                       数
                                              監督取締役／
     マリヤン     (M.)   トロンペッター
                       1963  年11月１日       会長    2015  年９月23日      経営コンサル       該当なし
                                               タント
                                               専門監督
     ヨハン    (J.)   ファン・ホール
                       1960  年２月24日       副会長     2021  年12月８日              該当なし
                                               取締役
                                               専門監督
     アネット     (A.P.)    アリス
                       1958  年10月27日            2018  年12月18日      取締役／首席       該当なし
                                               客員教授
                                               専門監督
     ペイトリ     (P.H.M.)     ホフステー
                       1961  年４月６日            2016  年12月12日              該当なし
                                               取締役
                                              起業家兼専門
     アリアン     (A.A.J.M.)      カンプ
                       1963  年６月12日            2014  年12月１日              該当なし
                                              監督取締役
                                               専門監督
     マルク    (M.R.C.)     ペンサール
                       1964  年10月16日            2020  年４月８日              該当なし
                                               取締役
                                               専門監督
     パスカル     (P.H.J.M.)      フィゼー
                       1961  年７月11日            2016  年12月14日      取締役／独立       該当なし
                                              アドバイザー
     ヘルト・ヤン        (G.J.)    ヴァン・デ
                                               専門監督
                       1953  年３月４日            2020  年４月14日              該当なし
                                               取締役
     ン・アッカー
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        (b)  経営委員会
        2022  年６月15日現在の当社経営委員会の構成員は次表のとおりである。
                                                    所有株式の

            氏名            生年月日        役職      就任日        主要略歴       種類および
                                                       数
                                              2014  年
                                            ラボバンク入社
     ウィバ    (W.)   ドライヤー
                      1965  年８月27日       会長    2014  年10月１日               該当なし
                                             銀行業務経験
                                               ８年
                                              2016  年
                                            ラボバンク入社
     バス   (B.C.)    ブラウワース
                      1972  年 １月５日           2016  年 １月１日              該当なし
                                             銀行業務経験
                                               24 年
                                              1990  年
                                            ラボバンク入社
     ベリー    (B.J.)    マルティン
                      1965  年 11月16日           2009  年 ７月１日              該当なし
                                             銀行業務経験
                                               32 年
                                              2019  年
                                            ラボバンク入社
     エルス    (E.A.)    デ・フロート
                      1964  年 ４月27日           2019  年 ２月１日              該当なし
                                             銀行業務経験
                                               14 年
                                              2010  年
                                            ラボバンク入社
     カーステン      (C.M.)    コンスト
                      1974  年 ９月12日           2017  年 ９月１日              該当なし
                                             銀行業務経験
                                               20 年
                                              2016  年
                                            ラボバンク入社
     バート    (B.)   ルアース
                      1971  年 ９月３日           2017  年 ９月１日              該当なし
                                             銀行業務経験
                                               25 年
                                              1995  年
     マリエル     (M.P.J.)     リヒテンベル
                                            ラボバンク入社
                      1967  年 10月５日           2017  年 ９月１日              該当なし
                                             銀行業務経験
     ク
                                               27 年
                                              2016  年
                                            ラボバンク入社
     ジャニノ     (B.J.)    フォス
                      1972  年 11月７日           2017  年 ９月１日              該当なし
                                             銀行業務経験
                                               ６年
                                188/559










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      ②　役員の報酬
     経営委員会

       経営委員会の報酬方針は、ラボバンクの協同組合としてのミッションを実現するため、貢献度およびリーダー
     シップに重点を置いている。報酬方針への変更は、承認のため一般加盟者理事会にかけられる。経営委員会のメ
     ンバーは４年間の任期で任命され、メンバーらの個々の報酬は、その特定期間について決定される。経営委員会
     のメンバーは、変動報酬を受領する資格を有さない。経営委員会の報酬方針は、2017年度に一般加盟者理事会に
     よって承認され、2021年度において変更はなかった。
       経営委員会の報酬方針は、経営委員会会長および経営委員会のメンバーという２つの集団によって構成されて

     いる。経営委員会内のポジションはオランダの業界間同業他社および類似したポジションを代表する欧州全体の
     銀行業界の同業他社という２つの同業他社グループとの比較によって、ベンチマークされる。ベンチマークに基
     づき、給与の範囲はその２つの集団に設定された。個別報酬は適用される給与スケールの範囲内となっている。
     経営委員会の報酬体系および給与スケールは下記のとおりである。
       経営委員会の給与スケール

       単位：ユーロ                              最低額                  最高額
       経営委員会の会長                             884,000                 1,154,400
       経営委員会メンバー                             477,000                  884,000
       経営委員会のメンバーは、給与とは別に、団体確定拠出制度である年金制度など、副次的雇用条件を受けてい

     る。2021年１月１日現在、年金を生じさせられる最高収入（法律により規制される。）は、106,086ユーロと
     なった。加えて、経営委員会のメンバーは、個別拠出年金を受領する。経営委員会のメンバーのために、通勤お
     よび出張のためのモビリティ・ポリシーが整えられている。
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     個別報酬
       経営委員会は、当行の業績について連帯して責任を負っている。2021年度より、当行は、（CEOを除く）経営
     委員会の全ての職位の報酬を同等の報酬水準である800,000ユーロとすることで、これを個々の報酬水準に反映
     させたいと考えている。この報酬水準は、職位の対外的ベンチマークと併せてリーダーシップ・プロフィールに
     基づいている。経営委員会の個々の報酬水準に関するアプローチの変更は、本報告年度から適用され、任命・再
     任命の時点または必要に応じそれ以前の時点で個々人に適用される。2017年度に一般加盟者理事会によって承認
     された給与スケールに変更はなかった。報酬方針および水準の体系的な検討は２年ごとに行われ、次回は2022年
     度を予定している。
     2021  年度経営委員会報酬

                                                      合計報酬
     単位：千ユーロ             固定報酬               変動報酬
                                             年金
                                                        の
                                         特別          合計
                               変動     変動
                          福利
                                               １
     経営委員会           基本
                                                      固定割合
                                         項目          報酬
                                             費用
                     報酬          報酬     報酬
                            ３
                                                        ２
     メンバー           給与
                          厚生
                              （１年）     ( 複数年)
     ウィバ・ドライヤー
                  980      -     -     -     -     -    238    1,218     100  ％
     －会長
     バス・ブラウワース
                  884      -     -     -     -     -    215    1,099     100  ％
     －CFO
     エルス・デ・フロー
                  750      -    20     -     -     -    183     953    100  ％
     ト－CRO
     カーステン・コンス
                  800      -     0     -     -     -    195     995    100  ％
     ト－法人顧客
     バート・ルアース－
                  750      -     -     -     -    21    183     954    98 ％
       ４
     CITO
     マリエル・リヒテン
     ベルク             750      -     6     -     -     -    183     939    100  ％
     －民間顧客
     ベリー・マルティン
     －ホールセール・ア
                  884      -    20     -     -     -    215    1,119     100  ％
     ンド・ルーラル／
     LKSD
     ジャニノ・フォス－
                  650      -     -     -     -    59    159     868    93 ％
       ５
     CHRO
     旧メンバー

     イコ・セィフィンガ
                  500      -     -     -     -    750     122    1,372     100  ％
          ６
     －CIO／COO
     合計            6,948       -    47     -     -    830    1,693     9,518     99 ％
       １　年金費用には、年金支給対象給与の上限額に基づく年金および年金支給対象給与の上限額についての報酬が含まれ

         る。
       ２　経営委員会のメンバーは変動報酬を受領していないため、固定報酬と変動報酬の割合に関連性はない。
       ３　福利厚生は様々であり、リース車両の会計上の措置や住宅ローン金利の割引が含まれる。
       ４　2021年５月１日、バート・ルアースはCITOに任命された。「特別項目」は、以前の（経営委員会以外の）職位からの
         繰延報酬に関するものである。
       ５　「特別項目」は、以前の（経営委員会以外の）職位からの繰延報酬に関するものである。
       ６　イコ・セィフィンガは、2021年９月１日に経営委員会のメンバーを辞任し、「特別項目」に記載されている退職金を
         受領する権利を有している。
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       ベリー・マルティン（2021年７月１日）、ジャニノ・フォス、マリエル・リヒテンベルクおよびカーステン・
     コンスト（2021年９月１日）はさらに１期について再任命された。バート・ルアースは、2021年５月１日付で
     CITOに任命され、これに伴い同氏の報酬水準が変更された。報酬水準の変更は、一般加盟者理事会の人事・報酬
     委員会と慎重に協議の上で決定されている。ジャニノ・フォスおよびマリエル・リヒテンベルクの個別報酬の変
     更は延期され、2022年度に実施される予定である。イコ・セィフィンガは、2021年９月１日付で経営委員会のメ
     ンバーを辞任した。2021年９月現在、経営委員会は、８名のメンバーで構成されている。
     2020  年度経営委員会報酬

                                                      合計報酬
     単位：千ユーロ             固定報酬               変動報酬
                                             年金
                                                        の
                                         特別          合計
                               変動     変動
                          福利
                                               １
     経営委員会           基本
                                                      固定割合
                                         項目          報酬
                                             費用
                     報酬          報酬     報酬
                            ３
                                                        ２
     メンバー           給与
                          厚生
                              （１年）     ( 複数年)
     ウィバ・ドライヤー
                  980      -          -     -     -    238    1,218     100  ％
     －会長
     バス・ブラウワース
                  884      -    18     -     -     -    215    1,118     100  ％
     －CFO
     エルス・デ・フロー
                  750      -    20     -     -     -    183     953    100  ％
     ト－CRO
     カーステン・コンス
                  800      -     2     -     -     -    195     997    100  ％
     ト－法人顧客
     バート・ルアース－
                  650      -          -     -    21    159     830    97 ％
      ４
     DTO
     マリエル・リヒテン
     ベルク             750      -     7     -     -     -    183     940    100  ％
     －民間顧客
     ベリー・マルティン
     －ホールセール・ア
                  884      -    20     -     -     -    215    1,119     100  ％
     ンド・ルーラル／
     LKSD
     イコ・セィフィンガ
                  750      -          -     -     -    183     933    100  ％
     －CIO／COO
     ジャニノ・フォス－
                  650      -          -     -    56    159     865    94 ％
       ５
     CHRO
     旧メンバー

     ヤン・ヴァン・ニー
                  589      -    14     -     -     -    37    640    100  ％
            ６
     ウェンハウゼン
     合計            7,687       -    82     -     -    77   1,767     9,613     99 ％
       １　年金費用には、年金支給対象給与の上限額に基づく年金および年金支給対象給与の上限額についての報酬が含まれ

         る。
       ２　経営委員会のメンバーは変動報酬を受領していないため、固定報酬と変動報酬の割合に関連性はない。
       ３　福利厚生は様々であり、リース車両の会計上の措置や住宅ローン金利の割引が含まれる。
       ４　「特別項目」は、以前の（経営委員会以外の）職位からの繰延報酬に関するものである。
       ５　「特別項目」は、以前の（経営委員会以外の）職位からの繰延報酬に関するものである。
       ６　ヤン・ヴァン・ニーウェンハウゼンは、2020年９月１日に経営委員会のメンバーを辞任した。
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     個々の貸出金
       2021  年12月31日時点で経営委員会に在籍するメンバーの貸出金残高および平均金利は下記のとおりであった。
       経営委員会貸出金

       単位：百万ユーロ                                貸付残高            平均金利（％）
       2021  年12月31日付
       バス・ブラウワース                                  0.68               1.50
       バート・ルアース                                  0.78               1.41
       マリエル・リヒテンベルク                                  0.79               2.61
       ジャニノ・フォス                                  1.14               1.58
       表に含まれていない経営委員会のメンバーは、2021暦年末時点で、貸出金、前払金および保証金を一切受領し

     ていない。
     ラボバンク証書

       執行委員会の複数のメンバーが個人的にラボバンク証書に投資しており、下表にて記載されている。
       経営委員会のメンバーの証書

                                                ラボバンク証書口数
       2021  年12月31日付
       カーステン・コンスト                                                 840
       マリエル・リヒテンベルク                                                1,018
       ベリー・マルティン                                               16,084
     監督委員会

       監督委員会メンバー報酬額は、業界間のベンチマークおよび類似したポジションについての欧州全体の銀行の
     ベンチマークの両方に基づいている。2016年度に定められた現行の報酬水準は、2021年度において一般加盟者理
     事会によって検討され、変更なしとされた。報酬水準の体系的な検討は２年ごとに行われ、次回は2022年度を予
     定している。2021年度における報酬額は下記のとおりであった。
       2016  年10月１日現在の報酬体系

       単位：ユーロ                                                報酬
       会長                                               220,000
       副会長                                               120,000
       メンバー                                               90,000
       通常の監督委員会の会長、追加額                                               20,000
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     個々人への報酬
       2021  年度監督委員会報酬

       単位：千ユーロ                                     固定報酬
                                  基本
                                               合計     合計報酬の
                                           ２
       監督委員会メンバー
                                    １
                                         報酬
                                               報酬     固定割合
                                  給与
                       ３
                                     148       14      162     100  ％
       マリヤン・トロンペッター（会長）
                     ４
                                     98      15      113     100  ％
       ヤン・ノイヘダフト（副会長）
                         ５
                                     64       -      64     100  ％
       ヘルト・ヤン・ヴァン・デン・アッカー
       アネット・アリス                               90       -      90     100  ％
                  ６
                                      6      -      6    100  ％
       ヨハン・ファン・ホール
       ペイトリ・ホフステー                               90      20      110     100  ％
       アリアン・カンプ                               90      20      110     100  ％
                ７
                                     90       6      96     100  ％
       マルク・ペンサール
                ８
                                     90       6      96     100  ％
       パスカル・フィゼー
       旧メンバー

                ９
                                     160       -     160     100  ％
       ロン・ティアリンク
       合計                              926       80     1,006      100  ％
       １　ラボバンクの監督委員会メンバーとしての報酬

       ２　監督委員会会長としての報酬
       ３　この報酬は、2021年９月21日まで副会長、報酬・人事委員会会長、そして指名委員会会長を務めていたことによる。
         2021年９月22日付で、マリヤン・トロンペッターは監督委員会会長に任命された。
       ４　この報酬は、2021年９月21日までリスク委員会会長として、また、2021年９月22日から副会長として受領した金額に
         相当する。報酬額は年度の一部を反映している。
       ５　ヘルト・ヤン・ヴァン・デン・アッカーは、2021年４月14日に監督委員会のメンバーに任命された。報酬額は年度の
         一部を反映している。
       ６　ヨハン・ファン・ホールは、2021年12月８日に監督委員会のメンバーに任命された。報酬額は年度の一部を反映して
         いる。
       ７　この報酬は、2021年９月22日からリスク委員会会長として受領した金額に相当する。報酬額は年度の一部を反映して
         いる。
       ８　この報酬は、2021年９月22日から報酬・人事委員会会長として受領した金額に相当する。報酬額は年度の一部を反映
         している。
       ９　ロン・ティアリンクは、2021年９月22日に監督委員会の会長を辞任した。報酬額は年度の一部を反映している。
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                                                           有価証券報告書
       2020  年度監督委員会報酬
       単位：千ユーロ                                     固定報酬
                                  基本
                                               合計     合計報酬の
                                           ２
       監督委員会メンバー
                                    １
                                         報酬
                                               報酬     固定割合
                                  給与
       ロン・ティアリンク（会長）                              220       -     220     100  ％
       マリヤン・トロンペッター（副会長）                              120       20      140     100  ％
       アネット・アリス                               90       -      90     100  ％
       ペイトリ・ホフステー                               90      20      110     100  ％
       アリアン・カンプ                               90      20      110     100  ％
       ヤン・ノイヘダフト                               90      20      110     100  ％
                ３
                                     66       -      66     100  ％
       マルク・ペンサール
       パスカル・フィゼー                               90       -      90     100  ％
       旧メンバー

             ４
                                     63       -      63     100  ％
       レオ・デグレ
       合計                              919       80      999     100  ％
       １　ラボバンクの監督委員会メンバーとしての報酬

       ２　監督委員会会長としての報酬
       ３　マルク・ペンサールは、2020年４月８日に監督委員会のメンバーに任命された。報酬額は年度の一部を反映してい
         る。
       ４　レオ・デグレは、2020年９月19日付で、監督委員会のメンバーを辞任した。報酬額は年度の一部を反映している。
     個々人の貸出金

       2021  年12月31日      時点で監督委員会に在籍するメンバーの未払貸出金および平均金利は下記のとおりであった。
       監督委員会のメンバーごとの貸出金

       単位：百万ユーロ                                    貸付残高        平均金利（％)
       2021  年12月31日現在
       アリアン・カンプ                                        1.23         1.39
       マリヤン・トロンペッター                                        0.61         2.42
       表に含まれていない監督委員会のメンバーは、2021暦年末時点で、貸出金、前払金および保証金を一切受領し

     ていない。
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      ③　役員が受けている特別の利益
       2021  年度における経営委員会に対する当社の貸出金、前渡金ないし保証金の額は3.4百万ユーロ（2020年度：
     3.5百万ユーロ）であった。2021年度における監督委員会の構成員に対する当社の貸出金、前渡金ないし保証金
     の額は1.8百万ユーロ（2020年度：1.7百万ユーロ）であった。
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     (3)  【監査の状況】

      ①　監督委員会の活動状況
      監督委員会およびその常設委員会の構成および会合出席率（2021年12月31日現在）

      会合                 監督     リスク       監査    協同組合問題        報酬・人事         指名
                       委員会      委員会      委員会        委員会       委員会     委員会
      開催回数                 14 回     ８回      ８回        ５回       10 回    14 回
                １
                        71 ％      -    75 ％       60 ％      70 ％    57 ％
      ロン・    ティアリンク
                       ( 会長)
                    ２
                       100  ％     63 ％     38 ％      100  ％      100  ％    100  ％
      マリヤン     ・  トロンペッター
                       ( 会長)                          ( 会長)     ( 会長)
      ペイトリ     ・  ホフステー           100  ％    100  ％    100  ％      100  ％        -     -
                                  ( 会長)
                 ３
                        93 ％     88 ％     63 ％       20 ％      80 ％    86 ％
      ヤン   ・  ノイヘダフト
                            ( 会長)
                 ４
                        93 ％      -    100  ％        -      90 ％    100  ％
      パスカル     ・  フィゼー
                                                 ( 会長)
      アリアン     ・  カンプ           78 ％     88 ％      -      100  ％        -     -
                                          ( 会長)
      アネット・アリス                 100  ％      -    100  ％        -     100  ％    100  ％
                ５
                       100  ％     88 ％     50 ％      100  ％        -     -
      マルク・ペンサール
                            ( 会長)
      ヘルト・ヤン・ヴァン・デ                 71 ％     88 ％      -        -      70 ％    79 ％
             ６
      ン・アッカー
                  ７
                        14 ％      -      -        -       -     -
      ヨハン・ファン・ホール
       １　ロン・ティアリンクは2021年９月末日付で退任した

       ２　マリヤン・トロンペッターは2021年９月末日付で監督委員会の会長に指名された。同氏は同日付で報酬・人事委員会
         の会長を退任した。
       ３　ヤン・ノイヘダフトは2021年９月末日付で監督委員会の副会長となった。同氏は同日付でリスク委員会の会長および
         監査委員会の構成員を退任した。
       ４　パスカル・フィゼーは2021年９月末日付で報酬・人事委員会の会長となった
       ５　マルク・ペンサールは2021年９月末日付でリスク委員会の会長および監査委員会の構成員となった
       ６　ヘルト・ヤン・ヴァン・デン・アッカーは2021年４月に監督委員会の構成員に指名された
       ７　ヨハン・ファン・ホールは2021年12月に監督委員会の構成員に指名された
      監督委員会

      一般的な任務および職務
       監督委員会は、経営委員会の追求する方針ならびにラボバンクおよびその関連会社における通常の業務の流
      れを監督する。その過程において、監督委員会はラボバンク内部のリスク管理および統制システムの有効性な
      らびに財務報告の完全性および質にも注目している。監督委員会は法令遵守、そして、とりわけラボバンクの
      目標および戦略の達成度についても監視している。監督委員会には、経営委員会によってなされた重大な決定
      を承認する権限がある。経営委員会のアドバイザーとしての役割もあるほか、監督委員会は経営委員会の雇用
      主でもある。また監督委員会の構成員は、加盟者、顧客およびその他の利害関係者と関わることでラボバンク
      の「橋渡し役」としての役割も果たしている。
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      会合
       2021  年度中、監督委員会は合計14回招集された。これらの会合には経営委員会も参加した。当該会合のほか
      にも監督委員会は内部会合および経営委員会の議長のみが参加する会合（「コミテ・ジェネラール」）を複数
      回開催した。
      リスク委員会

      一般的な任務および職務
       リスク委員会は、リスク・ガバナンス枠組み、リスク管理システムおよびリスク選好に係る当行の動向およ
      び実施状況につき、監督委員会がその完全性および質を監督するための判断材料を準備する。これには、とり
      わけラボバンクのリスク枠組みおよびリスク分析シナリオの見直しおよび効果的な再検討、ならびにリスク認
      識の喚起および強固なリスク文化の推進が含まれる。
      会合

       2021  年度中、リスク委員会は８回招集され、このうち２回はテーマの決まった会合、１回はIRBモデルのため
      のラボ・モデル情勢およびコンプライアンス回帰プランに焦点を当てた追加会合であった。さらに、両委員会
      の担当範囲にまたがるトピックを扱うリスク委員会（RC）と監査委員会（AC）の合同会合（RC-ACブリッジ・
      セッション）も３回開催された。このうち２回はコンプライアンスおよび法務機能に係る半期報告についての
      協議に特化し、３回目のブリッジ・セッションにおいては、IRRBBポジション管理戦略およびラボバンクのコン
      プライアンス機能の自己評価について扱った。ICAAP/ILAAP/ストレス・テストに係るECBに対する年次報告につ
      いての徹底的な協議およびその後の承認を目的に、リスク委員会と監督委員会総会との合同会合も実施され
      た。様々な協議において、リスク、コンプライアンスおよび／またはリーガル部門からその議題の専門家が出
      席した。研修セッションは、監督委員会の下にある監査委員会と合同で開催された。
      議題

       2021  年度を通して、リスク委員会はCOVID-19危機が当行のリスク・エクスポージャ、脆弱なセクターにおけ
      る当行の顧客および当行のとる軽減措置に対して与える影響について継続的に報告を受け、協議をしてきた。
      リスク委員会がCOVID-19に関して行ったアップデートでは、主に事業分野およびセクターの信用エクスポー
      ジャの検討、流動性および資本、オペレーショナル・リスクおよび危機管理、規制の動向、ならびにマクロ経
      済の見通しについて取り上げられた。
       四半期ごとに、リスク委員会は財務・非財務リスクの全カテゴリーにつき、市場リスク、金利リスク、事業
      リスク、オペレーショナル・リスクの検討を含む、統合リスク四半期報告書の見直しおよび問題提起を行って
      いる。また半年ごとに、リーガルおよびコンプライアンス半期報告書についても協議されている。さらにリス
      ク委員会は、とりわけICAAP/ILAAP、グループのリスク選好報告書、グループの回復計画およびグループの報酬
      方針の承認について、監督委員会に対して助言を行った。例年同様、リスク管理機能（RMF）の自己評価および
      RMFの監査レビューにつき幅広い議論が行われた。
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       リスク委員会は、バック・トゥ・グリーン活動を含む当行のオペレーショナル・リスク特性の状態および見
      通しについて頻繁に議論し、（i）クレジット・コア、ワンALM＋、ラボ・モデル情勢等の実行すべき様々な重
      要事項の優先順位（ii）GDPR規制のいわゆるシュレムスⅡ解釈の施行を取り巻く状況やジレンマを含む、プラ
      イバシー規制、（iii）ラボバンク管理枠組み（RCF）の成熟度、（iv）規制変更とその遵守に係る当行内のプ
      ロセス、（v）戦略的リスクに関する年次ブレインストーミング・セッション、（vi）商品の承認および見直し
      手続きに関する年次見直し、ならびに（vii）BCBS239遵守に関する状況および進捗の徹底調査にも取組んだ。
      リスク委員会は、ホールセール・アンド・ルーラル部門およびDLL（世界規模）におけるKYCの状況および進捗
      につき、四半期ごとに報告を受けた。
       2021  年度中、リスク委員会は前線で業務に当たる者の代表者とともに特定のテーマにつき深く議論する、
      テーマを絞った２つの会合を開催した。一方は、DLLのリスク特性およびリスク管理、ならびに気候関連リスク
      および環境関連リスクの管理を進めるための持続可能性に係る規制とラボバンクのロードマップに関するもの
      であった。もう一方は、取引報告に係る規制上の要件の遵守につき学んだことおよびプログラムの状況、なら
      びに当行のITリスク特性の見直しに関するものであった。さらに、リスク委員会はラボ・ワン・カルチャー・
      プログラムについて、リスクおよび完全性を当行の企業風土に取り入れることに焦点を当てた協議にも取組ん
      だ。
       リスク委員会は、監督関係部門から、外部監督者とのやりとりならびに立入検査その他の調査の結果および
      フォローアップに関する最新情報につき定期的に報告を受けた。
      監査委員会

      一般的な任務および職務
       監査委員会は、ラボバンクの財務報告、ラボバンクの内部統制システム枠組みの効果、外部監査役、ラボバ
      ンク・グループの内部監査機能、ならびにラボバンク・グループのコンプライアンスおよびリスク機能の作動
      につき、監督委員会がその完全性および質に係るあらゆる事項につき判断する上での判断材料を準備する。監
      査委員会は、監督委員会の要請を受けまたは自発的に、手続規則に記載の事項につき監督委員会に対して推奨
      案を提出する。
      会合

       2021  年度中、監査委員会は８回招集されたほか、2022年度予算案に係る協議の準備のためいわゆる「ワーキ
      ング・セッション」が一度開催され、リスク委員会と監査委員会の合同会合も３回開催された。監督委員会の
      ための研修セッションは、監査委員会の要請により２回開催された（研修に関する取組みの概要については以
      下を参照のこと）。内部監査役、外部監査役およびチーフ・コンプライアンス・オフィサーは、監査委員会の
      全会合に出席しており、監査委員会は各監査役とのプライベート・セッションも年に一度開催している。
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      議題
       監査委員会において経常的に協議および再検討の議題として取り上げられるのは、四半期ごとに協議される
      財務業績報告書およびWIN報告書、該当する金融市場の動向に係る最新情報、内部監査に係る四半期報告、なら
      びにコンプライアンス機能に係る半期報告である。加えて、外部監督者とのやりとりに係る最新情報も監査委
      員会の議題として毎回取り上げられる。
       監督委員会による予算案の承認および中間計画の協議に先立ち、監査委員会はワーキング・セッションにお
      いて、該当事業セグメントの担当CFOも交えセグメント計画について協議した。その後、同委員会はとりわけラ
      ボバンクの戦略、持続可能性目標、規制遵守プログラム、低金利環境の影響その他の想定される重要な仮定を
      踏まえ、経営委員会とともに予算案を見直した。
       監査委員会が2021年度に特に注目していたのは、重大な移行およびプログラムに関する様々な報告である。
      これにはベンチマーク・レートの移行に対処するための当行のプログラム、およびバーゼルIVプログラムが含
      まれる。当行のセグメントごとの財務業績に係る議論に加え、同委員会はDLLおよびBPDの業績について協議
      し、ITセキュリティー、IT費用およびITポートフォリオの動向について検討した。
       監査委員会は、財務諸表、プレスリリースおよびインパクト・レポートを含む、2021年度の半期報告書およ
      び年次報告書を確認済みである。監査委員会は、これらの報告書を確認する過程で、内部監査役および外部監
      査役の監査報告書を根拠に、貸出金減損、貸倒引当金のモデル結果につきトップレベルで行われる調整、TLTRO
      に関する報告、法的賠償請求および引当金の評価、未処理のKYCに係る引当金、特定の変動金利型商品および税
      務上のポジションに係る引当金を含む、十分な判断および予測を要する重大な会計方針および報告事項の適用
      につき再検討した。加えて、監査委員会は、主要非財務データの開示、および持続可能性に係る報告を含めた
      統合型報告アプローチについても見直した。監査委員会は、当行が年次報告書およびインパクト報告書におけ
      る非財務業績および持続可能性に関する報告を前進させたことを歓迎する。
       監査委員会は、財務報告に係る内部統制についての経営陣からの報告を検討し、特にITセキュリティー、貸
      出金の分類および貸出金減損に係る統制に注目した。
       監査委員会は毎年、内部監査役の監査計画につき協議および承認し、内部監査憲章を見直す。監査委員会
      は、内部監査に係る四半期報告書を参照しながら、当行の統制環境の質、監査上判明した事項への対応状況、
      および内部監査機能の働きにつき協議した。監査委員会は実施済みの自己評価をもとに、内部監査機能の質に
      つき評価を行い、同機能の実績、継続的な進歩および質を高く評価している。
       監査委員会は、改訂されたコンプライアンス憲章および年間コンプライアンス計画を承認し、コンプライア
      ンス機能の自己評価および当該評価に対する内部監査担当部門の評価報告書についてリスク委員会とともに協
      議した。両委員会は、コンプライアンス機能の成熟のため、ならびに前回の評価において特定された要注意分
      野および同機能の役割や条件に係る新たな動向に対処するための、2021年度中の歩みを歓迎する。
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       同委員会は、外部監査人（プライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイ（PwC））の
      監査計画を承認し、半期報告書、年次報告書、COREPおよびFINREP報告書ならびに非財務情報のそれぞれに対す
      る外部監査人の監査報告書について協議した。監査委員会は外部監査人の独立性を監視してきた。同委員会
      は、監査人からの洞察に満ちた報告および監査人との協議、ならびに監査チームによる年次評価に対する監査
      人の対応およびエンゲージメントを称賛している。
      協同組合問題委員会

      一般的な任務および職務
       協同組合問題委員会（CCA）は、当行の協同組合としての構造、組織およびアイデンティティに係るあらゆる
      事項につき監督委員会に対して助言を行い、監督委員会が必要な判断を行う際の材料を準備する。その中身
      は、（i）ラボバンクの協同組合としての組織および運営に係る経営委員会作成の報告書を評価すること、
      （ii）協同組合に関する問題につき、経営委員会の要請を受けてまたは自発的に経営委員会に対して助言を提
      示すること、ならびに（iii）当行および各事業部によって策定された持続可能性ターゲットに付随する、持続
      可能性に係る目標、ビジョンおよび戦略に関するものを含む、顧客、市場またはサービスに関連する議題につ
      き、経営委員会の要請を受けてまたは自発的に経営委員会に対して助言を行うことである。
      会合

       2021  年度中、協同組合問題委員会は５回招集された。
      議題

       2021  年度に同委員会はより統合的なアプローチを採用した。リスク委員会との合同セッションにおいては、
      １つのラボバンクとの視点から、エネルギー転換および顧客向けサービスのデジタル化について協議した。協
      同組合のリニューアルについては、四半期進捗報告書に基づき徹底的な協議が３回行われ、その中で定款の変
      更に係るガバナンス評価も完了した。議題のうち、約50％は事業の最新状況を踏まえた顧客向けサービス、
      25％は国際的な活動（例えば国連食料システムサミットにおけるラボバンクの役割やパートナーシップ等）、
      25％は協同組合ガバナンスに関するものであった。
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      報酬・人事委員会
      一般的な任務および職務
       報酬・人事委員会（R＆HR）は、報酬、ならびに組織の発展および改革、戦略的人事計画、パフォーマンス管
      理の計画および評価、従業員エンゲージメントおよびその他最新の人事問題といった人事および組織一般に係
      る問題につき、監督委員会が判断する上での判断材料を準備する。加えて、報酬・人事委員会は、これらの課
      題がラボバンクのリスクおよびリスク管理にもたらす影響についても、当行の利害関係者の長期的な利益およ
      び社会慣習上の許容範囲、さらにはラボバンクの長期的な事業、リスク選好、業績および統制環境をも考慮し
      ながら検討する。報酬・人事委員会は、リスク委員会との協力のもと、報酬制度により生じるインセンティブ
      の評価を行っており、また管理業務を担う上級経営者の報酬については直接監督している。
       固定および変動報酬に係る情報のほか、ラボバンク・グループ内における在籍、退社および入社する者への
      諸手当に係る情報も掲載される、グループ全体の報告書に基づき、報酬・人事委員会は、監督委員会がラボバ
      ンク・グループ報酬方針に関する判断を行う場合に助言し、またラボバンク・グループ内において最も高額な
      収入を得ている従業員層に係る報酬実務を評価する。さらに、報酬・人事委員会は報酬方針およびその実施に
      つき規定する一般原則を（最低でも年に一度）見直すため、当行の主要な、独立した内部評価を準備してい
      る。ラボバンクは良識的かつ節度のある持続可能な報酬方針を追求している。
       報酬一般および変動報酬に係る情報については、本報告書の報酬の項を参照のこと。
      会合

       2021  年度中、報酬・人事委員会は10回招集された。
      議題

       2021  年度中、報酬・人事委員会は、経営委員会の各構成員の報酬、（リスク）文化およびKYCファイル（顧客
      の本人確認）、「コーペラティーフ・フェランデレン」プログラム、COVID-19が人事にもたらすハイブリッド
      勤務（ラボバンク＠エニーウェア）等の結果、幹部向けの報酬方針、業績および健全性、戦略的人事計画、人
      材戦略、組織改革、不祥事・不正行為および廉潔性に関する報告、ならびに従業員エンゲージメントといった
      経常的な議題について検討した。
       経営委員会および監督委員会の報酬方針については、一般加盟者理事会（GMC）の人事・報酬委員会とともに
      評価および協議した。経営委員会に係る方針を変更しない旨は監督委員会が決定し、監督委員会に係る方針を
      変更しない旨はGMCが決定した。同委員会は、ジェンダー間の給与格差、技能および研修、機動的な働き方、グ
      ローバル褒賞ポリシー、ならびに多様性と一体性といった具体的な人事テーマについても深く掘り下げた。
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       同委員会は、ラボバンク・グループ報酬方針に定めるガバナンスに従って、ごく数件の退職金、新入社員向
      けのバイアウトおよび賞与、ならびに事業部門の縮小に関連する雇用維持措置の承認について、監督委員会に
      対して助言を行った。報酬・人事委員会は、年次グロー！サイクルに従って、経営委員会の構成員の評価を
      行った。同委員会は、グローに関する協議に基づき経営委員会の構成員に対してなされたフィードバックが、
      適切な文書として確実にまとめられるように取り計らった。
       報酬・人事委員会は、経営委員会の業績目標および特定スタッフ（本用語については本報告書の報酬の項の
      説明を参照のこと。）のグループ目標についても協議した。同委員会は監督委員会のために、ラボバンク・グ
      ループ全体の変動報酬に係る合計支出とその潜在的リスク評価に関する準備作業、および特定スタッフに分類
      される従業員の個別の変動報酬に関する準備作業を行った。最後に、人事・報酬委員会は年次報告書内の報酬
      の項につき、一般加盟者理事会の人事・報酬委員会とともに見直しを行った。
      指名委員会

      一般的な職務および任務
       指名委員会は、監督委員会が監督委員会、経営委員会およびそれ以上の上級経営者のポストの構成ならびに
      関連する指名および再指名につき判断する上での助言を行う。
      会合

       2021  年度中、指名委員会は14回招集された。
      議題

       指名委員会はとりわけ、経営委員会および監督委員会の引継計画を変更し、当該変更につきGMCの人事・報酬
      委員会と協議した。同委員会は、各委員会の引継計画およびプロフィールに基づき、監督委員会および経営委
      員会の人事異動につき監督委員会に対して助言を行った。
       指名委員会は2021年度中、ヘルト・ヤン・ヴァン・デン・アッカーおよびヨハン・ファン・ホールを監督委
      員会の新たな構成員として指名することにつき、準備および助言を行った。当該構成員は、GMCの人事・報酬委
      員会による助言を経て、GMCにおいて指名された。加えて指名委員会は、ロン・ティアリンクが２期目の任期満
      了により2021年９月付で退任することを受け、監督委員会内の担当変更につき助言を行った。GMCの人事・報酬
      委員会、労使協議会および外部アドバイザーを含む多くの人への諮問を経た完全かつ包括的な手続きに基づ
      き、監督委員会はマリヤン・トロンペッターを会長、ヤン・ノイヘダフトを副会長に指名した。当該変更に続
      き、パスカル・フィゼーが報酬・人事委員会の会長、マルク・ペンサールがリスク委員会の会長に指名され
      た。監督委員会のプロフィールは2021年度に更新され、GMCによる承認後、監督委員会により決定された。
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       指名委員会は、経営委員会について、バート・ルアース、ベリー・マルティン、カーステン・コンスト、
      ジャニノ・フォスおよびマリエル・リヒテンベルクの再指名、ならびにイコ・セィフィンガの退任後の経営委
      員会の構成変更につき、準備および助言を行った。2020年度に経営委員会の法定構成員と法定外構成員の区別
      を廃止することが決定されたため、経営委員会の全ての構成員が法定構成員として指名されている。2022年10
      月１日付で任期を満了するウィバ・ドライヤーが３期目の続投には応じないことを表明したため、指名委員会
      は経営委員会の会長ポストの後継者選任手続きを開始した。KYCコンプライアンスの舵取りを強化するため、監
      督当局からの命令に従い、経営委員会にチーフKYCオフィサーのポストを追加することが決定された。指名委員
      会は当該新ポストに係る選任手続きも開始した。同委員会は、新たなチーフ・コンプライアンス・オフィサー
      およびDLLのCEOの指名につき助言した。
       同委員会は、経営委員会構成員および監督委員会構成員につきその適性、ラボバンク外においてどのような
      立場で利益を得ているか、ならびに贈答品および接待に係る方針を遵守しているかを評価し、規則に基づき報
      告を行った。人材管理の一環として、また監督委員会および経営委員会の潜在的な候補者を見つけ出し評価す
      る意味においても、指名委員会は定期的に（ジェンダー）多様性に関する議題を取り扱っている。指名委員会
      は、経営陣および重要な役割を担う者の適性評価に際し、変更後のEBA/ESMAガイドラインに留意した。
       加えて、指名委員会は経営幹部の引継計画につき協議し、潜在的な社内外の候補者に係る人材情報ルートを
      見直した。指名委員会の構成員は、幹部との個別の面談を何度も行った。また新任幹部および有望な人材と、
      それぞれグループ単位での面談も実施された。
       監督委員会の構成員の詳細については、上記「(2)役員の状況」を参照。

      ②　内部監査の状況等

        ラボバンクには、オペレーショナル監査、コンプライアンス監査、IT監査、ローン（評価）監査および財務
       報告に対する内部統制に係る監査を行う内部監査部門（「オーディット・ラボバンク」）が存在する。
      ③　外国監査公認会計士等の選任および監査報酬

       ( イ)  外国監査公認会計士等の選任
        オランダにおける監査法人の強制ローテーション制度に従い、2016年１月１日を期首とする会計年度より、
       ラボバンクの独立した会計監査人としての業務はアーンスト・アンド・ヤング・アカウンタンツ・エルエル
       ピーからプライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイに引き継がれた。
       ( ロ)  外国監査公認会計士等の評価

        該当なし。
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       ( ハ)  外国監査公認会計士等に対する報酬の内容
        ラボバンクの独立した会計監査人であるプライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブ
       イ（「PwC」）ならびにその提携事務所および／または関連会社がラボバンクおよびその子会社に対して2020
       年度および2021年度に提供したサービスに係る費用は、以下のとおりである。
       単位：百万ユーロ                                 2020  年度

                                      PwC  ネットワークの
                             PwC  オランダ                     合計
                                      その他の事務所
       監査業務                            8.8          8.5          17.3
       監査関連業務                            1.5          0.5          2.0
       税務助言業務                             -         0.3          0.3
       その他の非監査業務                             -          -          -
       合計                           10.3           9.3          19.6
       単位：百万ユーロ                                 2021  年度

                                      PwC  ネットワークの
                             PwC  オランダ                     合計
                                      その他の事務所
       監査業務                            8.7          9.2          17.9
       監査関連業務                            1.6          0.4          2.0
       税務助言業務                             -         0.3          0.3
       その他の非監査業務                             -          -          -
       合計                           10.3           9.9          20.2
        上記の監査報酬は、PwCおよび全世界のPwCネットワークに属するその他の提携事務所（税務サービスおよび

       アドバイザリー・グループを含む。）がラボバンクおよびその連結グループ事業体に対して実施した手続きに
       関連するものである。当該監査報酬は、財務諸表の監査に関連するものであり、当該監査が当該会計年度中に
       実施されたか否かは問わない。
       ( ニ)  その他重要な報酬の内容

        該当なし
       ( ホ)  外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容

        主にコンプライアンス関連業務、翻訳業務、相談業務等が含まれる。
       ( ヘ)  監査報酬の決定方針

        該当なし
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     (4)  【役員の報酬等】

       該当なし。
     (5)  【株式の保有状況】

       該当なし。
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    第６    【経理の状況】

     ラボバンクの個別財務諸表は、オランダ民法典第２編第９章に記載されている財務報告要件に基づいて作成され

    ている。これらの会計原則は、参加持分（およびジョイント・ベンチャー）の測定を除き、欧州連合により採択さ
    れた国際財務報告基準（以下「IFRS」という）に準拠し、オランダ民法典第２編第９章に記載されている財務報告
    要件に基づき作成されているラボバンク・グループの連結財務諸表の作成時に用いられる会計原則と同じである。
    参加持分（およびジョイント・ベンチャー）は純資産価値で測定されている。国際会計基準審議会により公表され
    たIFRSと日本において一般に公正妥当と認められる会計原則の主要な相違は、「４　国際財務報告基準(IFRS)と日
    本における会計原則及び会計慣行の相違」で説明されている。
     以下に記載されている邦文の2021年度のラボバンク・グループの連結財務諸表およびラボバンクの個別財務諸表

    は原文の財務書類を翻訳したものであり、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵
    省令第59号。以下「財務諸表等規則」という。)第131条第１項の規定に従って作成されている。
     オランダ語による原文のコーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（ラボバンク）の2021年12月31日に終了した

    年度の個別財務諸表および連結財務諸表は、オランダにおける当行の独立した監査人かつ公認会計士法第１条の３
    第７項に規定する外国監査法人等であるプライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイの監
    査を受けており、それらに関する監査報告書が2022年３月８日付で発行されている。
     なお、上記2021年度の連結財務諸表および個別財務諸表は金融商品取引法第193条の２第１項第１号および「財

    務諸表等の監査証明に関する内閣府令」(昭和32年大蔵省令第12号)第１条の２の規定により、外国監査法人等によ
    り監査証明に相当すると認められる証明を受けているため、本邦の公認会計士または監査法人による金融商品取引
    法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を受けていない。
     2021  年度のラボバンク・グループの連結財務諸表およびラボバンクの個別財務諸表はユーロで表示されている。

    以下の財務書類で表示された円貨額は、利用者の便宜のためであり、財務諸表等規則第134条の規定に従って、
    2022年３月10日現在の東京外国為替市場における対顧客電信直物売買相場仲値である１ユーロ＝128.26円の換算
    レートで換算されたものである。
     財務書類の円換算表示ならびに「２　主な資産・負債及び収支の内容」、「３　その他」および「４　国際財務

    報告基準(IFRS)と日本における会計原則及び会計慣行の相違」はオランダにおいて公表された財務書類には記載さ
    れておらず、当該事項における財務書類への参照事項を除き、未監査である。
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      １  【財務書類】

     連結財政状態計算書

     連結財政状態計算書                       注記     2021  年12月31日現在            2020  年12月31日現在

                               百万ユーロ        百万円      百万ユーロ        百万円
     資産
     現金および現金同等物                       6     120,533     15,459,563        108,466     13,911,849
     金融機関に対する貸出金および預け金                       7     22,065     2,830,057        21,383     2,742,584
     売買目的金融資産                       8      2,484      318,598        2,536      325,267
     強制的に公正価値で測定される金融資産                       9      2,502      320,907        2,075      266,140
     デリバティブ                       10     22,971     2,946,260        29,638     3,801,370
     顧客に対する貸出金および預け金                       11     436,471     55,981,770        436,182     55,944,703
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する
                            12     13,544     1,737,153        15,495     1,987,389
     金融資産
     関連会社および共同支配企業への投資                       13      2,282      292,689        2,183      279,992
     のれんおよびその他無形資産                       14       678     86,960        740     94,912
     有形固定資産                       15      4,432      568,448        4,565      585,507
     投資不動産                       16       438     56,178        450     57,717
     当期税金資産                              133     17,059        136     17,443
     繰延税金資産                       26       803     102,993         849     108,893
     その他資産                       17     10,166     1,303,891         7,508      962,976
                                   73     9,363        52     6,670
     売却目的固定資産                       18
     資産合計                            639,575     82,031,890        632,258     81,093,411
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                           注記     2021  年12月31日現在            2020  年12月31日現在
                               百万ユーロ        百万円      百万ユーロ        百万円
     負債
     金融機関預り金                       19     73,008     9,364,006        61,162     7,844,638
     顧客預り金                       20     372,031     47,716,696        361,028     46,305,451
     発行済負債証券                       21     108,709     13,943,016        113,521     14,560,203
     売買目的金融負債                       22      1,419      182,001         998     128,003
     公正価値測定に指定した金融負債                       23      3,817      489,568        5,175      663,746
     デリバティブ                       10     18,710     2,399,745        28,402     3,642,841
     その他負債                       24      6,425      824,071        6,647      852,544
     引当金                       25      1,072      137,495         619     79,393
     当期税金負債                              759     97,349        158     20,265
     繰延税金負債                       26       343     43,993        430     55,152
                                  9,880     1,267,209        13,486     1,729,714
     劣後債務                       28
     負債合計
                                 596,173     76,465,149        591,626     75,881,951
     資本

     準備金および利益剰余金                       30     31,097     3,988,501        27,852     3,572,298
     ラボバンクにより発行された資本性金融商品
      －ラボバンク証書                      31      7,825     1,003,635         7,822     1,003,250
                                  3,978      510,218        4,482      574,861
      －資本証券                      32
                                 11,803     1,513,853        12,304     1,578,111
                                   502     64,387        476     61,052
     非支配持分                       33
     資本合計                             43,402     5,566,741        40,632     5,211,460
     負債および資本の合計                            639,575     82,031,890        632,258     81,093,411
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     連結損益計算書
                                2021  年12月31日             2020  年12月31日

     連結損益計算書                    注記       に終了した年度               に終了した年度
                             百万ユーロ        百万円      百万ユーロ        百万円
     実効金利法を使用して認識する金融資産
                         35
                                12,051      1,545,661         13,362      1,713,810
     からの受取利息
     その他の受取利息                     35       1,212      155,451         414      53,100
                                4,912      630,013        5,779      741,215
     支払利息                     35
     純受取利息                     35
                                8,351     1,071,099         7,997     1,025,695
     受取手数料                     36       2,301      295,126        2,079      266,653

                                 293      37,580         299      38,350
     支払手数料                     36
     純受取手数料                     36
                                2,008      257,546        1,780      228,303
     その他の営業活動による収益                     37       2,567      329,243        2,294      294,228

                                1,963      251,774        1,814      232,664
     その他の営業活動による費用                     37
     その他の営業活動による純利益                     37
                                 604      77,469         480      61,565
     関連会社および共同支配企業への投資か

                         38        334      42,839         188      24,113
     らの利益
     償却原価で測定する金融資産の認識中止
                                  (3)      (385)         4      513
     から生じた利益／（損失）
     損益を通じて公正価値で測定する金融資
                         39        676      86,704         (13)      (1,667)
     産および金融負債に係る利益／（損失）
     その他の包括利益を通じて公正価値で測
                                 136      17,443         126      16,161
     定する金融資産に係る利益／（損失）
                                  63      8,080        220      28,217
     その他収益                     40
     収益合計
                                12,169      1,560,796         10,782      1,382,899
     人件費                     41       4,657      597,307        4,684      600,770

     その他一般管理費                     42       2,035      261,009        1,463      187,644
                                 352      45,148         395      50,663
     減価償却費および償却費                     43
     営業費用                           7,044      903,463        6,542      839,077
     のれんおよび関連会社          への  投資  に係る   減
                        13,  14
                                  -       -      283      36,298
     損
     金融資産に係る減損費用                     44       (474)      (60,795)        1,913      245,361
                                 722      92,604         548      70,286
     規制上の賦課金                     45
     税引前営業利益
                                4,877      625,524        1,496      191,877
                                1,185      151,988         400      51,304
     法人税                     46
     当期純利益
                                3,692      473,536        1,096      140,573
     ラボバンク帰属分                           2,910      373,237         822     105,430

     ラボバンク証書帰属分                            509      65,284          -       -
     ラボバンクにより発行された資本証券帰
                                 177      22,702         233      29,885
     属分
                                  96     12,313         41      5,259
     非支配持分帰属分                     33
     当期純利益                           3,692      473,536        1,096      140,573
                                209/559






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     連結包括利益計算書
     連結包括利益計算書                    注記        2021  年度             2020  年度

                             百万ユーロ         百万円      百万ユーロ        百万円
     当期純利益
                                3,692       473,536        1,096      140,573
     特定の条件に合致した場合に損益に振り

     替えられるその他の包括利益（税引
     後）：
     在外営業活動体に係る為替差損益                     30        555      71,184        ( 691  )    (88,628)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測
     定する負債性金融商品の公正価値の増                     30       (155)      (19,880)          44      5,643
     加／（減少）
     ヘッジ・コスト                     30        42      5,387        (10)      (1,283)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ                     30        33      4,233        (21)      (2,693)
     関連会社および共同支配企業のその他の
                         30        (9)      (1,154)         (23)      (2,950)
     包括利益への持分
     その他                     30         -        -       26      3,335
     損益に振り替えられることのないその他

     の包括利益（税引後）：
     退職後給付債務の再測定                     30         4       513       (10)      (1,283)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測
     定する資本性金融商品の公正価値の増                     30        (65)      (8,337)         (21)      (2,693)
     加／（減少）
     関連会社および共同支配企業のその他の
                         30        (6)       (770)         9     1,154
     包括利益への持分
     公正価値測定に指定した金融負債に係る
                                 (21)      (2,693)         34      4,361
     自己の信用リスクによる公正価値の減                     30
     少／（増加）
     その他の包括利益                            378      48,482        (663)      (85,036)
     包括利益合計                           4,070       522,018         433      55,537
     ラボバンク帰属分                           3,271       419,538         193      24,754

     ラボバンク証書帰属分                            509      65,284          -       -
     ラボバンクにより発行された資本証券帰
                                 177      22,702         233      29,885
     属分
                                 113      14,493          7      898
     非支配持分帰属分
     包括利益合計                           4,070       522,018         433      55,537
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                                             コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー(E05923)
                                                           有価証券報告書
     連結持分変動計算書
     連結持分変動計算書
                   準備金および       ラボバンクにより発行された資本
              注記     利益剰余金          性金融商品          非支配持分           合計
                 百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円
     2021 年１月１日現在残高             27,852    3,572,298      12,304    1,578,111       476    61,052     40,632    5,211,460
     当期純利益               3,596    461,223       -     -     96    12,313     3,692    473,536
                    361    46,302       -     -     17    2,180      378    48,482
     その他の包括利益          30
     包括利益合計
                   3,957    507,525       -     -    113    14,493     4,070    522,018
     ラボバンク証券に関する支払
                    (509)    (65,284)       -     -     -     -    (509)    (65,284)
     額
     ラボバンクにより発行された
                    (178)    (22,830)       -     -     -     -    (178)    (22,830)
     資本証券に関する支払額
     資本証券の償還          32     (27)    (3,463)     (1,282)    (164,429)        -     -   (1,309)    (167,892)
     資本証券の発行          32      -     -    750    96,195       -     -    750    96,195
     資本証券の発行費用                -     -     (4)    (513)      -     -     (4)    (513)
                     2    257     35    4,489      (87)    (11,159)       (50)    (6,413)
     その他
     2021 年12月31日現在残高             31,097    3,988,501      11,803    1,513,853       502    64,387     43,402    5,566,741
     2020 年１月１日現在残高             28,157    3,611,417      12,713    1,630,569       477    61,180     41,347    5,303,166
     当期純利益               1,055    135,314       -     -     41    5,259     1,096    140,573
                    (629)    (80,676)       -     -    (34)    (4,361)      (663)    (85,036)
     その他の包括利益          30
     包括利益合計
                    426    54,639       -     -     7    898     433    55,537
     ラボバンクにより発行された
                    (234)    (30,013)       -     -     -     -    (234)    (30,013)
     資本証券に関する支払額
     資本証券の償還          32     (120)    (15,391)     (1,760)    (225,738)        -     -   (1,880)    (241,129)
     資本証券の発行          32      -     -    1,000    128,260       -     -    1,000    128,260
     資本証券の発行費用                -     -     (5)    (641)      -     -     (5)    (641)
     ラボバンク   証書 の形での分配     31     (376)    (48,226)       376    48,226       -     -     -     -
                    (1)    (128)     (20)    (2,565)       (8)    (1,026)      (29)    (3,720)
     その他
     2020 年12月31日現在残高             27,852    3,572,298      12,304    1,578,111       476    61,052     40,632    5,211,460
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     連結キャッシュ・フロー計算書
                                         2021 年12月31日        2020 年12月31日
     連結キャッシュ・フロー計算書                               注記     に終了した年度          に終了した年度
                                       百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円
     営業活動によるキャッシュ・フロー
     税引前営業利益                                    4,877    625,524      1,496    191,877
     調整項目：
     税引前営業利益に認識されている非現金項目
     減価償却費および償却費                               44      352    45,148      395    50,663
                                   16, 17
     オペレーティング・リース資産および投資不動産の減価償却費                                     723    92,732      735    94,271
     金融資産に係る減損費用                               44     (474)    (60,795)      1,913    245,361
     有形固定資産に係る減損損失（戻入）                               15      (8)   (1,026)      122    15,648
     その他無形資産に係る減損損失（戻入）                               14      61    7,824      10    1,283
                                   13, 14
     のれんおよび関連会社への投資に係る減損                                      -     -    283    36,298
     有形固定資産の売却に係る利益／（損失）                                     34    4,361      20    2,565
     関連会社および共同支配企業への投資からの利益                               38     (334)    (42,839)      (188)    (24,113)
     子会社の売却からの利益                                     (8)   (1,026)      (19)    (2,437)
     損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損失）                               39     (676)    (86,704)       13    1,667
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する負債性金融商品の認識中止に係る利益／（損失）                               40     (136)    (17,443)      (126)    (16,161)
     償却原価で測定する金融資産の認識中止から生じる利益／（損失）                                      3    385     (4)    (513)
     引当金                               25      545    69,902      114    14,622
     自社開発ソフトウェアおよびその他資産の資本費用                                     (93)   (11,928)      (106)    (13,596)
                                   7, 19, 44
     金融機関に対する貸出金、預け金および預り金                                    11,165    1,432,023      43,831    5,621,764
                                   8, 39
     売買目的金融資産                                     728    93,373      (679)    (87,089)
     強制的に公正価値で測定される金融資産                               9     (427)    (54,767)      (170)    (21,804)
     デリバティブ                               10     6,667    855,109     (6,054)    (776,486)
                                   11, 44
     顧客に対する貸出金および預け金                                     182    23,343     2,515    322,574
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の取得                               12    (10,332)    (1,325,182)      (13,079)    (1,677,513)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の売却と償還による収入                               12     12,608    1,617,102      10,654    1,366,482
     オペレーティング・リース資産の取得                               15     (1,119)    (143,523)      (1,071)    (137,366)
     オペレーティング・リース資産の売却収入                               15      378    48,482      353    45,276
     関連会社および金融資産からの受取配当金                               13      89   11,415      58    7,439
     顧客預り金                               20     11,003    1,411,245      22,492    2,884,824
     売買目的金融負債                               22      421    53,997      599    76,828
     公正価値測定に指定した金融負債                               23     (1,357)    (174,049)      (1,153)    (147,884)
     デリバティブ                               10     (9,691)   (1,242,968)       4,328    555,109
     その他負債                               24     (224)    (28,730)      (188)    (24,113)
     法人税支払額                                     (649)    (83,241)      (329)    (42,198)
                                         (745)    (95,554)     (3,908)    (501,240)
     その他の変動
     営業活動による／（に使用された）キャッシュ・フロー（純額）
                                         23,563    3,022,190      62,857    8,062,039
     投資活動によるキャッシュ・フロー
     関連会社への投資の取得                               13      (52)    (6,670)      (43)    (5,515)
     関連会社への投資の売却収入                               13      214    27,448      31    3,976
     子会社の売却収入（現金および現金同等物控除後）                                      -     -     -     -
                                   15, 16
     有形固定資産および投資不動産の取得                                     (67)    (8,593)      (129)    (16,546)
                                          46    5,900      20    2,565
                                   15, 16
     有形固定資産および投資不動産の売却収入
     投資活動による／（に使用された）キャッシュ・フロー（純額）
                                          141    18,085      (121)    (15,519)
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                                   21, 34
     負債証券の発行による払込金額                                    38,599    4,950,708      29,913    3,836,641
                                   21, 34
     発行済負債証券の償還                                    (45,636)    (5,853,273)      (43,432)    (5,570,588)
     劣後債務の発行による払込金額                               34      -     -     -     -
     劣後債務の償還                               34     (4,288)    (549,979)      (1,511)    (193,801)
     ラボバンク証書の購入                               31     (101)    (12,954)     (1,267)    (162,505)
     ラボバンク証書の売却                               31      104    13,339     1,264    162,121
     資本証券の発行（発行費用を含む）                                     746    95,682      995   127,619
     ラボバンク証書および資本証券に係る支払額                                     (687)    (88,115)      (234)    (30,013)
     シニア・コンティンジェント・ノートに係る支払額                                      -     -    (77)    (9,876)
                                         (1,309)    (167,892)      (1,880)    (241,129)
     資本証券の償還                               32
     財務活動による／（に使用された）キャッシュ・フロー（純額）                                    (12,572)    (1,612,485)      (16,229)    (2,081,532)
     現金および現金同等物残高の増減額（純額）
                                         11,132    1,427,790      46,507    5,964,988
     期首の現金および現金同等物残高                                    108,466    13,911,849      63,086    8,091,410
                                          935   119,923     (1,127)    (144,549)
     現金および現金同等物残高に係る為替差損益
     期末の現金および現金同等物残高                                    120,533    15,459,563      108,466    13,911,849
     利息によるキャッシュ・フローは営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）に含まれている。
     受取利息                                    11,819    1,515,905      13,324    1,708,936
                                         (4,451)    (570,885)      (5,492)    (704,404)
     支払利息
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     連結財務諸表注記

     1 　企業情報

       ラボバンクは、協同組合の原則に基づき事業を行う国際的な金融サービス・プロバイダーである。                                                  当行は、オ

     ランダにおけるあらゆる金融サービスの提供および食品・農業セクターに属する顧客に対する国際的なサービス
     提供に注力している。当行は、リテール・バンキング、ホールセール・バンキング、ルーラル・バンキング、プ
     ライベート・バンキング、ベンダー融資、リースおよび不動産開発事業において、その戦略に従い商品・サービ
     スを顧客に提供することにより価値を創出している。                           ラボバンクの       連結  財務諸表にはコーペラティブ・ラボバン
     ク・ウー・アー        とオランダ国内外のその             連結子会社      の財務情報が組み込まれている。コーペラティブ・ラボバン
     ク・ウー・アーは協同組合型会社であり、アムステルダムに登記上の所在地を、オランダ国                                                3521   CB  ユトレヒ
     ト市クローセラーン18に登記上の事務所を有する。コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーは商工会議所                                                       番号
     第30046259として         登録  されており、その主たる営業所はオランダである                         。当グループの最終親会社の名称はコー
     ペラティブ・ラボバンク・ウー・アーである。
     2 　会計方針

     2.1  　作成基準

       ラボバンクの連結財務諸表は、欧州連合                     （以下「EU」という）            により採択された国際財務報告基準（以下

     「IFRS」という）         およびオランダ民法典第２編第９章の関連条項に                         準拠して作成されている。連結財務諸表は本
     注記に示す会計方針に基づいて作成されている。
     国際会計基準審議会（以下「IASB」という）により公表され、欧州連合により採択された、

     当年度に適用されている新基準および修正基準
     金利指標改革フェーズ２（IFRS第９号、IAS第39号、IFRS第７号、IFRS第４号およびIFRS第16号の修正）

       2020  年８月、IASBは、2019年に公表した修正（フェーズ１）を補完する修正を公表した。この修正は、例え
     ば、金融資産の利息を計算するために使用されてきた金利指標を代替的な金利指標に置き換える場合に発生す
     る、企業の財務諸表に対する金利指標改革の影響に焦点を合わせている。フェーズ２の修正は、契約上のキャッ
     シュ・フローやヘッジ関係の変更の影響など、金利指標改革中に財務報告に影響する可能性のある論点に対処す
     るものである。フェーズ２において、IASBは、i)                           金融資産、金融負債およびリース負債の契約上のキャッ
     シュ・フローを決定するための基礎の変更、ii)                         ヘッジ会計、ならびにiii)              開示に関連する、IFRS第９号「金
     融商品」、IAS第39号「金融商品：認識および測定」、IFRS第７号「金融商品：開示」、IFRS第４号「保険契
     約」およびIFRS第16号「リース」の要求事項を修正した。
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       これらのフェーズ２の修正は、金利指標改革によって要求される金融商品およびヘッジ関係の変更にのみ適用
     される。当該修正は、2021年１月１日以降に開始する年度に適用される。                                      この救済措置は、         金利指標の置き換え
     による金融資産、金融負債、リース負債、またはヘッジ関係の契約上のキャッシュ・フローの変更が損益または
     資本に会計上の影響を及ぼすことを回避するよう意図されていることから、これらの修正の適用が損益または資
     本に影響を及ぼすことはなかった。
     IFRS  第４号「保険契約」の修正

       IFRS  第９号の適用延期に関するIFRS第４号の修正がなされた。このIFRS第４号の修正は、主に保険事業を行う
     企業に、IFRS第９号の適用日を2023年１月１日まで延期する選択肢を認めるものである。この延期措置を適用す
     る企業は、引き続きIAS第39号「金融商品：認識および測定」に基づいて報告することができる。IAS第28号「関
     連会社および共同支配企業に対する投資」は、持分法の適用に当たり統一的な会計方針を採用することを企業に
     要求している。ただし、2023年１月１日より前に開始する事業年度については、企業は、(a)                                                自社がIFRS第９号
     を適用しているが、関連会社または共同支配企業はIFRS第９号の一時的免除を適用している、あるいは(b)                                                       自社
     がIFRS第９号の一時的免除を適用しているが、関連会社または共同支配企業はIFRS第９号を適用している場合
     に、関連会社または共同支配企業が適用する関連会計方針を維持することが認められる（ただし、要求はされな
     い）。これらの修正は2021年１月１日以降に開始する事業年度に適用される。ラボバンクは2018年１月１日付で
     IFRS第９号を適用している。ラボバンクの関連会社であり、保険事業を行うアフメアBVは、IFRS第９号の適用日
     を延期し、引き続きIAS第39号を適用することを選択した。ラボバンクは、IAS第28号に基づく持分法に従いアフ
     メアBVを測定する際に、IFRS第９号の一時的免除規定を採用している。
     IFRS  第16号「リース」の修正：2021年６月30日より後のCOVID-19関連の賃料減免

       IASB  は2020年５月、「COVID-19に関連した賃料減免」を公表し、IFRS第16号「リース」を修正した。この修正
     は借手に対し、実務上の便法として、COVID-19のパンデミックの直接の結果として生じた特定の賃料減免がリー
     スの条件変更であるかどうかの評価を行わず、その代わりに、当該賃料減免をリースの条件変更ではないかのよ
     うに会計処理することを認めるものである。この修正による貸手への影響はない。IASBは2021年３月、実務上の
     便法を適用するための他の条件が満たされていることを条件に、リース料の減額が当初の期限が2022年６月30日
     以前であるリース料にのみ影響を与える賃料減額に第46A項の実務上の便法を適用できるよう、同便法の利用可
     能な期間を延長するIFRS第16号の修正を提案した。ラボバンクは借手として、COVID-19を理由とする賃料減免を
     受けていない。したがって、この修正による損益または資本への影響はない。
      国際会計基準審議会（IASB）により公表され、欧州連合により採択されたが、当年度にはま

      だ適用されていない新規基準および修正基準
       IFRS  第３号、IAS第16号、IAS第37号および年次改善2018年-2020年の修正が公表されているが、これらは2022

     年１月１日以降に開始する事業年度から適用される。
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       これらの新しい要求事項は現在分析中であり、そ                         の影響はまだ不明であるが、ラボバンクは、これらの修正の
     適用が損益または資本に影響を及ぼすことはないと予想している。
      国際会計基準審議会（IASB）により公表されたが、まだ欧州連合により承認されていない新

      基準
     IFRS  第17号「保険契約」

       IASB  は、2023年１月１日以降に開始する事業年度に適用されるIFRS第17号「保険契約」を公表した。IFRS第17
     号は、同基準の適用対象となる保険契約の認識、測定、表示および開示に関する原則を定めたものである。IFRS
     第17号は、企業がこれらの保険契約を正確に示す適切な情報を確実に提供することを目的としている。この情報
     は、保険契約が企業の財政状態、業績およびキャッシュ・フローに与える影響を財務諸表の利用者が評価するた
     めの基礎を提供するものである。当該基準はラボバンクの関連会社であるアフメアBVに影響を及ぼすことにな
     る。ラボバンクは現在、この基準が当行の財務諸表に及ぼす影響について評価を行っている。
     IFRS  の その他の     修正

       IAS  第１号、IAS第８号およびIAS第12号                  に軽微な修正が        加えられており、2023年１月１日以降に開始する事業
     年度から適用される。           当該修正は、       負債の流動負債と非流動負債への分類、会計方針の開示、会計上の見積りの
     定義ならびに単一の取引から生じた資産および負債に係る繰延税金に                                    関するものである。          これらの新しい要求事
     項は現在分析中であり、その影響はまだ不明であるが、ラボバンクは、これらの修正の適用が                                                損益または      資本に
     影響を   及ぼす   ことはないと予想している。
     分類変更および表示の変更

     2020  年度  連結損益計算書における分類変更

       ヘッジ関係に使用される一定のデリバティブの損益の一部は過年度において「損益を通じて公正価値で測定す
     る金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」に含めて表示されていたが、これは、経済的ヘッジとして保
     有するデリバティブに係る損益の通常の会計処理と整合しなかった。これを整合させるため、これらの損益は支
     払利息に分類変更された。その影響は以下のとおりである。
       「支払利息」および「純受取利息」が調整された。純受取利息が                                 187  百万ユー     ロ減額され、「損益を通じて公

     正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」が同額増額されている。表示の比較可能性を
     確保するために前年度の残高も分類変更されている。この調整による収益合計または資本への影響はない。
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     表示の変更
       2020  年度において、ラボバンクは連結財政状態計算書において「公正価値測定に指定した金融資産」を別個の
     表示科目としていた。2021年12月31日現在のこの科目の金額がゼロであったため、2021年度はこの科目を別個に
     表示していない。2020年度の金額は１百万ユーロであり、「その他資産」に振り替えられた。
     継続企業

     　経営委員会は、本財務諸表を作成するに当たって継続企業の前提を採用することは適切であると判断してい
     る。これは、       継続企業の前提を裏付けるラボバンクの中期計画（                           MTP  ） および予算編成プロセスに基づいてい
     る。
     判断および見積り

       連結  財務諸表を作成するに当たり、経営陣は、連結財務諸表日時点の資産および負債の計上金額、偶発資産お
     よび偶発債務の計上、ならびに報告期間中の収益および費用の計上金額に影響を与える見積りや仮定について判
     断を適用した。下記の会計原則では、評価および仮定に基づく重要な見積りを必要とする。経営陣の見積りは、
     利用可能な財務データや情報を基礎とする、現在の状況および活動に関するこの上なく慎重な評価に基づいて行
     われているが、実際の結果はこれらの見積りから乖離することがあり得る。
     金融資産の減損引当金

       ラボバンクは、３つのステージから成る予想信用損失減損モデルを適用して予想信用損失の測定および認識を
     行っており、これには経営陣の判断を伴う。                       同モデルに基づく減損引当金の計上と個別に評価する金融資産の測
     定に  係る  予想信用損失の算出において、                ラボバンクは見積りと経営者の判断を用いている。同モデルの結果に加
     え、ラボバンクは、IFRS第９号のモデルでは捕捉されない要素を調整するためのトップ・レベル調整（TLA）を
     特定の状況において適用している。これらのトップ・レベル調整では、経営陣による重要な判断が求められるこ
     とが多い。これらのトップ・レベル調整は本注記において説明されている。                                       同モデルに基づく減損引当金に関す
     る詳細な情報は、注記4.3.6「モデルに基づく金融資産の減損引当金に関する判断と見積り」に記載している。
     個別に評価する信用減損金融資産については、割引キャッシュ・フローの計算を行う。多くの場合、予想将来
     キャッシュ・フローの見積りと３つのシナリオの加重に判断が求められる。
     COVID-19     の影響に関するトップ・レベル調整

       COVID-19     のパンデミックによってもたらされた世界中の大半の社会への深刻な影響は、これまでの変異株より
     も症状が軽微なオミクロン変異株の広がりを受けて、現在、徐々に終息に向かいつつある。ラボバンクの主要市
     場は回復段階にあり、より正常な状態に戻りつつある。マクロ経済への期待は高く、このことがステージ１とス
     テージ２の減損引当金の減少に表れている。オランダにおけるCOVID-19の危機による影響は、他の大半の国より
     も軽微に抑えられている。
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       ラボバンクの法人顧客に対するここ２年における政府支援により、支払（返済）困難に直面する顧客は依然と
     して増加していない。しかしながら、ラボバンクは、政府支援の終了後にステージ３への振替が増加すると予想
     している。COVID-19のパンデミックと、関連する政府による封じ込め策と支援策が影響し、ラボバンクの予想信
     用損失に関する不確実性の度合いが高まっている。
       経営陣は、ウイルスを封じ込めるために政府が講じている各種制限により深刻な打撃を受け、将来の事業にお

     いてパンデミックの悪影響が長引く特定のセクターにおける法人向け貸出金エクスポージャーに係る信用リスク
     は著しく増大すると想定している。ラボバンクがエクスポージャーを有する世界の全セクター（30超）につい
     て、その相対的な強さおよび広範なセクターグループ内のサブセクターの見通しを判断するため、COVID-19によ
     る影響を分析した。この分析の目的は、脆弱なセクターの特定を図ることであった。脆弱なセクターに対するエ
     クスポージャーは、信用リスクの著しい増大があるとみなされ、その全額がステージ２（全期間の予想信用損失
     を認識する）に区分された。2021年12月31日現在、当行による民間セクターへの貸出ポートフォリオのうち
     2.3％が脆弱であるとみなされた（2020年：3.7％）。ラボバンクは政府支援の終了後に（主にこれら脆弱なセク
     ターにおいて）債務不履行が生じると予想している。この支援により、ラボバンクの大半の法人顧客の大半で
     COVID-19の制限による直接的な財務的影響が一定程度先送りされた。その結果、オランダにおける破産件数は極
     めて少ない水準で推移している。脆弱なセクターにおいて予想されるこの先送りされてきた債務不履行は、他の
     セクターにもマイナスの影響を及ぼすことになる。こうした理由から経営陣は、すべての法人向け貸出金に関し
     て、IFRS第９号の予想信用損失（以下「ECL」という）モデルの結果は予想信用損失の増加を適切に反映してい
     ないと結論づけた。よって、合計で500百万ユーロのCOVID-19関連の                                   トップ・レベル調整          が必要であると判断し
     た（2020年12月31日：681百万ユーロ）。
     インタレスト・オンリー住宅ローンに関するトップ・レベル調整

       オランダにおける好調な住宅ローン・ポートフォリオのうち、インタレスト・オンリー住宅ローンのリスクは
     高く、特に、LTVが高く（80％超）、顧客の退職が近づいている（収入の減少につながる）場合には最も高くな
     る。この数年、ラボバンクは、このリスクを認識させ、今後発生するおそれのある問題を防止する可能性を探る
     ために、かかる顧客に個別に打診を行っている。現在の貯蓄口座に係る極めて低い利率は、ある程度、顧客に住
     宅ローンの一部を弁済するよう説得する助けとなっている。ラボバンクは、住宅ローンのこの特定区分に関する
     トップ・レベル調整          の計算方法を変更し、その結果、                 トップ・レベル調整          は25百万ユーロとなった（2020年12月
     31日：13百万ユーロ）。
     気候リスクに関するトップ・レベル調整

       2021  年12月31日、気候関連の物理的リスクに関する                        トップ・レベル調整          が認識された。内訳は、チリにおける
     干ばつに関する２百万ユーロ（2020年：２百万ユーロ）およびオーストラリアにおける洪水に関する２百万ユー
     ロ（2020年：ゼロ）である。
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     その他のトップ・レベル調整
       2021  年12月31日、105百万ユーロの                トップ・レベル調整          がIFRS第９号のモデルのバックテストの結果に関係し
     ている（2020年12月31日：114百万ユーロ）。
       その他の     トップ・レベル調整          は合計278百万ユーロである（2020年12月31日：257百万ユーロ）。

     TLTRO-III     の分類および測定

       ラボバンクはECBの３回目の貸出条件付き長期資金供給オペレーション（以下「TLTRO-III」という）に参加し
     ている。その条件に基づき、このオペレーションの金利は、2020年６月24日から2021年６月23日までの特別金利
     期間と2021年６月24日から2022年６月23日までの特別金利延長期間については、主要リファイナンス・オペレー
     ションの平均金利から金利ボーナスの50ベーシスポイントを差し引いた金利であり、個々のTLTRO-III取引の残
     存期間については、          中銀預金金利（deposit             facility）      の平均金利である。この優遇金利は、ラボバンクが所定
     の貸出基準を達成した場合に適用される。金利は、個々のTLTRO-IIIオペレーションの満期到来時または期限前
     返済時に事後決済される。
       ラボバンクは、IFRS第９号に               基づく    TLTRO-III     の測定において、TLTRO-IIIの無条件金利全体をIFRS第９号第

     B5.4.5項の対象となる変動金利とみなしている。TLTRO-IIIによる調達資金は、公正価値で当初認識され、その
     後、償却原価で測定され、「金融機関預り金」として表示される。ラボバンクは2021年度第１四半期に、条件付
     特別金利ボーナスの基準を満たし、その支払および受取に関する見積りの見直しを行った。条件付特別金利ボー
     ナスは、市場金利を下回ると考えられる。そのためラボバンクは、条件付特別金利ボーナスを含む市場金利にて
     算定されるTLTROの価値と、条件付特別金利ボーナスを含まない市場金利にて算定されるTLTROの価値との差額は
     政府補助金であると判断した。ラボバンクは、IAS第20号を適用する上で、ECBを政府またはそれに類似する機関
     とみなしている。政府補助金に関する会計方針については、注記2.32「政府補助金」を参照されたい。2021年12
     月31日現在のTLTRO-IIIについて認識した受取利息に関する詳細な情報は、注記36「純受取利息」を参照された
     い。
     金融資産および金融負債の公正価値

       金融資産および金融負債の公正価値の決定に関する情報は注記                                4.9  「金融資産および金融負債の公正価値」                     お
     よび注記11「デリバティブ」               に記載されている。
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     のれん、その他無形資産ならびに関連会社および共同支配企業への投資の減損
       その他無形資産ならびに関連会社および共同支配企業への投資は、特定のトリガーが識別された時点で減損テ
     ストを実施するのに対し、のれんは少なくとも年１回、減損テストを実施する。回収可能額が帳簿価額を下回る
     場合、減損損失が認識される。これらの資産の減損の評価に当たり、回収可能額を決定するには、市場価格、比
     較対象企業の価格、現在価値もしくはその他の評価手法、またはそれらの組み合わせに基づく見積りが必要とな
     り、経営陣は、主観的な判断および仮定を行うことを求められる。基礎となる状況が変化した場合、これらの見
     積りや仮定により、計上額に大幅な差異が生じる可能性があることから、これらの見積りは極めて重要と考えら
     れる。のれんの回収可能額を決定するための重要な仮定については注記15「のれんおよびその他無形資産」に記
     載されており、関連会社および共同支配企業への投資に関する仮定については注記14「関連会社および共同支配
     企業への投資」に記載されている。
     課税

       法人税ならびに関連する当期税金資産および負債ならびに繰延税金資産および負債の決定に際しては見積りを
     使用する。取引の税務上の取扱いは常に明確または確実であるとは限らず、複数の国において過年度の納税申告
     が多くの場合確定しないまま、長期に亘り税務当局の承認の対象となる場合がある。本報告書に計上されている
     税金資産および負債は、入手可能な最善の情報、および適切な場合外部の助言に基づいて決定されたものであ
     る。最終結果と当初なされた見積りの差異は、取扱いが合理的に確実になった期間に当期税金資産および負債な
     らびに繰延税金資産および負債として会計処理される。
     その他引当金

       IAS  第37号の適用において、現在の債務が存在するか否かの決定、ならびに資源流出の可能性、時期および金
     額を見積る際には判断が伴う。                引当金   に関する判断についての詳しい情報は注記                      25 「引当金」      に記載されてい
     る。
     2.2  　連結財務諸表

     2.2.1   　子会社

       ラボバンクが支配している参加持分はその子会社（ストラクチャード・エンティティを含む）であり、当該子
     会社は連結されている。投資家が参加持分への関与により生じる変動リターンを受け取る権利、および当該参加
     持分に対するパワーを通じてこのリターンに影響を及ぼす能力を有する場合、当該参加持分は支配されている。
     これらの会社の資産、負債および損益は100％連結されている。
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       子会社は、ラボバンクが有効な支配を獲得した日から連結され、この支配を喪失する日に連結が解除される。
     ラボバンクと子会社の間の取引、残高および取引の未実現損益は消去される。
       主な子会社の一覧は、注記50「主要子会社」に記載されている。

     2.2.2   　関連会社および共同支配企業への投資

       関連会社および共同支配企業への投資は取得原価（のれんを含む）で当初認識され、その後、持分法会計を使
     用して会計処理される。取得後の損益に対するラボバンクの持分は、損益計算書に認識され、取得後の準備金変
     動に対するラボバンクの持分はその他の包括利益に直接認識される。取得後の累積変動額は投資の帳簿価額に含
     まれている。
       関連会社とは、ラボバンクが重大な影響力を行使することができ、通常、議決権の20％から50％を所有する

     が、支配権を有していない事業体を指す。共同支配企業とは、当事者が共同の支配権を有すると同時に、契約の
     下で純資産に対する共同の権利を有する１つまたは複数の当事者間の契約を指す。ラボバンクとその関連会社お
     よび共同支配企業の間の取引に係る未実現利益は、個々の関連会社および共同支配企業に対するラボバンクの持
     分に按分比例して消去される。未実現損失も、取引の基礎をなす資産に関して減損損失を認識すべきことが取引
     で示される場合を除き、消去される。
     2.3  　デリバティブおよびヘッジ

       デリバティブには、一般的に外国為替契約、通貨先物および金利先物、金利先渡契約、通貨スワップおよび金

     利スワップならびに通貨オプションおよび金利オプション（売りまたは買い）が含まれている。デリバティブは
     公正価値（取引費用を除く）で認識される。その公正価値を決定する基準となるのは、取引所における取引価額
     （ビッド・アスク幅のあるユーロ、米ドルおよび英ポンド建のデリバティブには仲値が用いられる）、トレー
     ダーのオファー価額、割引キャッシュ・フロー・モデル、ならびに基礎となる商品の現在の市場価格と契約価額
     に基づき、貨幣の時間価値、イールド・カーブおよび基礎となる資産・負債のボラティリティを反映したオプ
     ション評価モデルである。デリバティブは、その公正価値がプラスの場合は資産勘定に、マイナスの場合は負債
     勘定に計上される。
     ヘッジに使用されていないデリバティブ

       売買目的で保有されているデリバティブに係る実現および未実現の損益は、「損益を通じて公正価値で測定す
     る金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」に認識される。
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     ヘッジに使用されているデリバティブ
       デリバティブは、金利リスク、信用リスクおよび為替リスクに関わる資産負債管理のために使用される。ラボ
     バンクは、非ポートフォリオ・ヘッジ会計にIFRS第９号を適用している。IFRS第９号は                                             、金利リスクのポート
     フォリオ・ヘッジに関する公正価値ヘッジ会計の解決策を提供していない。ラボバンクは、このようなポート
     フォリオ・ヘッジ会計について、                 IFRS  第９号の会計方針の選択肢を利用し、引き続きIAS第39号に                               よる欧州連合
     の例外規定を適用することを選択した。
       会計上の     ヘッジ関係の       開始時に、デリバティブは次のいずれか１つとして指定される。（１）財政状態計算書

     の資産、資産グループまたは負債の公正価値に対するヘッジ（以下「公正価値ヘッジ」という）、（２）財政状
     態計算書上の資産または負債、予定取引あるいは確定契約に割り当てられる将来キャッシュ・フローのヘッジ
     （以下「キャッシュ・フロー・ヘッジ」という）、（３）在外営業活動体に対する純投資のヘッジ（以下「純投
     資ヘッジ」という）。ヘッジ会計は、以下を含む特定の要件を満たしている場合に、上述の方法で指定されたデ
     リバティブに適用される。
       ・ 　ヘッジ手段、ヘッジ対象、ヘッジの目的、ヘッジ戦略およびヘッジ関係の正式な文書化

       ・ 　ヘッジの非有効部分の発生原因の評価および分析に関する文書、およびヘッジ比率の決定方法に関する文
         書（IFRS第９号）
       ・ 　全報告対象期間中、           ヘッジ対象リスク         に割り当てられる、ヘッジ対象の公正価値の変動をカバーする有効
         性が80％から125％の範囲（IAS第39号）
       ・ 　ヘッジの開始時からの継続的な有効性
       ・ 　ヘッジ対象とヘッジ手段の間の経済的な関係（IFRS第９号）
     1.  公正価値ヘッジ会計に利用されるデリバティブ

       公正価値ヘッジとして指定され、かつヘッジ対象リスクに関して有効であるデリバティブの公正価値の変動
     は、ヘッジ対象資産または負債の公正価値における対応する変動と共に、損益計算書の「損益を通じて公正価値
     で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」に認識される。
       ヘッジが（公正価値ヘッジ・モデルを適用する）ヘッジ会計の基準を満たさなくなった場合、ヘッジの対象と

     なっている利付金融商品の公正価値の累積的調整額は、関連する金利のリプライシング期間に亘り損益を通じて
     償却される。
     2.  キャッシュ・フロー・ヘッジ会計に利用されるデリバティブ

       キャッシュ・フロー・ヘッジに指定され（かつ適格な）デリバティブの公正価値変動で、ヘッジ対象リスクに
     関して有効なものは、その他の包括利益に認識される。デリバティブの公正価値の変動の非有効部分は、損益計
     算書に認識される。          その他の包括利益に計上された繰延金額は、ヘッジ対象の予想キャッシュ・フローが損益計
     算書に影響を与える期間に、損益計算書の「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および                                                金融負債に係る利
     益／（損失）」        に計上される。
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     3.  純投資ヘッジ会計に利用されるデリバティブ
       在外営業活動体への純投資をヘッジするために利用されたヘッジ手段は公正価値で測定され、公正価値の変動
     は、有効と判断されたヘッジの部分がその他の包括利益に認識される。為替レートの変動に伴う、ヘッジ対象の
     資本性金融商品の変動も、その他の包括利益に認識される。当該資本性金融商品が処分された場合、その他の包
     括利益に累積された利益／損失は損益に再分類される。
     4.  ヘッジ・コスト

       ヘッジ会計において外貨建の発行済債券と共に指定された、クロスカレンシー金利スワップのうちのクロスカ
     レンシー・ベーシススプレッドは指定から除外されている。クロスカレンシー・ベーシススプレッドのボラティ
     リティは、その他の包括利益を通じてヘッジ・コストとして計上され、当該発行済債券が満期を迎えるまで、
     ヘッジ対象の将来キャッシュ・フロー見込額が損益に影響を及ぼすのと同じ期間に損益に再分類される。
       ラボバンクが管理するリスク・ポジションの下で、経済的なヘッジとして利用されているデリバティブはある

     が、一定のデリバティブ契約は、特定のIFRS規則に基づいてヘッジ会計の適用が適格とならない。経済的なヘッ
     ジ目的で保有されるデリバティブの利息は、デリバティブの受取レグおよび支払レグのいずれも支払利息勘定に
     表示される。
     2.4  　売買目的金融資産および金融負債

       売買目的金融資産は、価格もしくはトレーディング・マージンの短期的変動から利益を生み出す目的で取得さ

     れる金融資産、または短期的な利益参加のパターンによって特徴付けられるポートフォリオの一部を構成する金
     融資産である。売買目的金融資産は、市場の買い呼値に基づいて公正価値で認識され、そこから発生するすべて
     の実現および未実現損益は、「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および負債に係る利益／（損失）」に
     認識される。金融資産から稼得した利息は受取利息として認識される。売買目的金融資産に関する受取配当金は
     「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および負債に係る利益／（損失）」に認識される。
       売買目的金融負債は、主にデリバティブのマイナスの公正価値、および証券の空売りにより発生した現物引渡

     義務のマイナスの公正価値である。証券の空売りは、短期的な価格変動による収益を実現するために行われる。
     空売りを決済するために必要な証券は証券貸借およびレポ取引契約により入手する。空売りされた証券は報告日
     の公正価値で認識される。
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     2.5  　公正価値測定に指定した金融資産および金融負債
       金融資産および金融負債は、当初認識時に「公正価値測定に指定した金融資産および金融負債」として分類さ

     れることがある。ただし、この会計処理により、異なる会計方針に基づいて当該資産または負債を測定または損
     益を認識する際に、従来であれば発生するような矛盾した処理を排除または大幅に減らすことができる場合に限
     る。
       かかる資産および負債から稼得する利息は受取利息として、かかる資産および負債について支払う利息は支払

     利息として認識される。これら金融商品の公正価値を再評価する際のその他の実現および未実現損益は、「損益
     を通じて公正価値で測定する金融資産および負債に係る利益／（損失）」に認識される。ただし、公正価値測定
     に指定した金融負債に関する自己の信用リスクに起因する公正価値の変動を除く。これらの公正価値の変動（税
     引後）は、その他の包括利益（以下「OCI」という）の「公正価値測定に指定した金融負債に係る自己の信用リ
     スクによる公正価値の変動」の勘定科目に表示される。信用リスクの変動に伴うこれらの影響をOCIに表示する
     ことで、損益における会計上のミスマッチが生成される、または増大することはない。
     2.6  　初日利得／損失

       金融商品に公正価値会計を当初使用した時点の、取引価額と公正価値との間のプラスまたはマイナスの差額

     （以下「初日利得／損失」という）は、その評価方法が活発な市場からの観察可能なインプットに基づく場合、
     直ちに「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および負債に係る利益／（損失）」に計上される。それ以外
     のすべての場合、初日利得／損失は全額繰延べられ、「その他負債」または「その他資産」として会計処理され
     る。当初認識後、要因の変化（時間効果を含む）から利益／損失が発生した範囲内で、繰延べられた初日利得／
     損失を利益／損失として認識する。
     2.7  　その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

       契約上のキャッシュ・フローの回収および売却のために保有される負債性金融商品は、当該資産のキャッ

     シュ・フローが元本と           残存元本額に係る         利息の支払のみである場合、その他の包括利益を通じて公正価値で測定
     され、「その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産」として表示される。
       その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産は、                               取引費用を含め、公正価値で当初認識される。非

     上場資本性金融商品の公正価値は、それぞれの発行体に関する特定の条件を反映するために調整した適切な株価
     収益率に基づいて見積られる。
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       帳簿価額の変動はOCIを通じて計上                  されるが、減損損失、受取利息および為替換算損益は損益に認識される。
     当該金融資産の認識が中止された場合、従前は                        OCI  に認識されていた累積損益は資本から損益に再分類される。
     これらの金融資産からの受取利息は実効金利法を使用して純受取利息として認識される。減損損失は損益計算書
     の「金融資産に係る減損費用」として認識される。
       ラボバンクが、持分投資に係る公正価値損益をOCIに表示することを選択した場合、当該投資の認識中止後に

     公正価値損益が損益に再分類されることはない。かかる投資からの配当は、その支払を受けるラボバンクの権利
     が確定した時点で、引き続き「その他収益」として損益に認識される。
     2.8  　レポ契約およびリバース・レポ契約

       レポ契約を条件として売却された金融資産は、場合に応じ連結財政状態計算書の「売買目的金融資産」または

     「その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産」に含まれる。取引相手に対する負債は、場合に応じ
     「金融機関預り金」または「顧客預り金」に含まれる。
       リバース・セールおよびリバース・レポ契約に基づき取得した金融資産は、連結財政状態計算書に認識されな

     い。金融資産を購入するために支払われた対価は、場合に応じ「金融機関に対する貸出金および預け金」または
     「顧客に対する貸出金および預け金」として認識される。売却価額と買戻価額の差額は、実効金利法を使用し
     て、契約期間に亘る受取利息または支払利息として認識される。
     2.9  　金融資産および金融負債の証券化および認識（の中止）

     金融資産および金融負債の認識

       損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債、ならびに規制上定められた期間内にまたは市場慣
     行に従って受け渡すことを要求される、その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の購入および売
     却は、取引日に認識される。償却原価で保有される金融商品は決済日に認識される。
     金融資産および金融負債の証券化および認識の中止

       ラボバンクは、様々な金融資産を証券化および売却している。これらの資産は時として特別目的事業体
     （SPE）に売却され、その後、当該SPEが投資家に証券を発行することがある。ラボバンクはこれら資産に対する
     持分を、劣後金利ストリップ、劣後証券、スプレッド勘定、サービシングの権利、保証、プットおよびコール・
     オプション、またはその他の取引の形で保有する選択権を持っている。
       金融資産（または金融資産の一部分）は以下のいずれかに該当する場合に認識が中止される。

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                                                           有価証券報告書
      ・　  資産から得られるキャッシュ・フローに対する権利が消滅した場合
      ・　  資産から得られるキャッシュ・フローに対する権利および資産の所有に伴うリスクおよびリターンのほぼ全
        部が移転した場合
      ・　  資産から得られるキャッシュ・フローを移転する契約上の義務を負い、リスクおよびリターンのほぼ全部が
        移転した場合
      ・　  リスクおよびリターンのほぼ全部が移転されても保持されてもおらず、資産に対する支配が保持されていな
        い場合
       ラボバンクがほぼ全部のリスクおよびリターンを保持または移転しておらず、支配を保持している場合、継続

     的な関与が認識される。資産は、ラボバンクの関与が継続している範囲で認識される。金融負債またはその一部
     は、それが存在しなくなった場合、すなわち契約上の義務が履行されるか、取消された場合、またはそれが失効
     した場合に認識が中止される。
       取引が、認識の中止に関するこれらの要件を満たさない場合は、担保付貸出として認識される。金融資産の移

     転が認識の中止の対象でない範囲内で、それらの商品および移転した資産の認識、または移転に起因する負債の
     認識により、当該権利および義務が重複して認識される場合、ラボバンクの契約上の権利はデリバティブとして
     別途認識されない。
       証券化および売却取引に係る損益は、移転した資産の帳簿価額に一部依存している。これらの資産の帳簿価額

     は、売却日のこれらの持分の相対的公正価値を使用して、売却された持分と留保された持分に配分される。損益
     は移転時に認識される。売却した持分と留保した持分の公正価値の決定は、取引所における市場価格、または信
     用損失や割引率、イールド・カーブ、支払頻度またはその他の要因に関する複数の仮定が絡んだ価格決定モデル
     に基づいて計算された、将来キャッシュ・フロー見込額の現在価値に基づいてなされる。
     2.10   　現金および現金同等物

       現金同等物は、投資その他を目的とするのではなく、当座の現金支払義務を履行するために中央銀行にて保有

     している、極めて流動性の高い短期資産である。これらの資産の満期は開始時から90日未満である。現金同等物
     とは、既知の金額の現金に直ちに換金できるもので、価値の変動リスクが重要でないものをいう。
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     2.11   　金融資産および金融負債の相殺
       認識された金額を相殺する法的権利があり、かつ、将来キャッシュ・フロー見込額を純額で決済するか、資産

     の処分と負債の決済を同時に行うことが意図されている場合、金融資産および金融負債は相殺されて純額が財政
     状態計算書に認識される。これは主にデリバティブおよびリバース・レポ契約に関連している。税金の相殺につ
     いては注記2.26「税金」で説明している。
     2.12   　外国通貨

     外国事業体

       ラボバンク内の個々の事業体の財務諸表に記載されている取引および残高は、個々の事業体の基礎的な事業環
     境の経済的実態を最もよく反映する通貨（以下「機能通貨」という）で計上されている。
       本連結財務諸表は、親会社の機能通貨であるユーロ建で表示されている。在外営業活動体の損益計算書および

     キャッシュ・フロー計算書は、取引日における実勢為替レートでラボバンクの表示通貨に換算される。これは、
     報告期間における平均為替レートにほぼ等しいものである。財政状態計算書は、報告期間末の実勢為替レートで
     換算される。在外営業活動体に対する純投資および貸出から生じる為替差額、ならびにそれら投資のヘッジに指
     定された他の通貨建商品から生じる換算差額は、その他の包括利益において認識される。在外営業活動体が売却
     された場合、それらの換算差額は売却損益の一部として損益計算書に振り替えられる。
       外国事業体の取得により発生したのれんおよび公正価値の調整は、外国事業体の資産・負債として認識され、

     報告期間末の実勢為替レートで換算される。
     外国通貨建取引

       外国通貨建取引は、取引日の実勢為替レートで機能通貨に換算されている。取引の決済から発生する差額、ま
     たは外国通貨建の貨幣性資産および負債の換算から発生する差額は、損益計算書の「為替換算損益」に認識さ
     れ、純投資ヘッジとして適格な差額は、その他の包括利益において認識される。損益を通じて公正価値で計上さ
     れている非貨幣性項目に係る換算差額は公正価値損益の一部として認識される。その他の包括利益を通じて公正
     価値で測定する非貨幣性資産に係る換算差額は、その他の包括利益を通じて公正価値で測定する資本性金融商品
     の再評価準備金に含まれる。
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     2.13   　利息
       受取利息および支払利息は、実効金利法を使用して損益計算書に認識される。実効金利法とは、金融資産また

     は金融負債の償却原価の計算、ならびに関連する期間への受取利息または支払利息の配分に使用される方法であ
     る。この計算には、実効金利、取引費用およびその他のすべてのプレミアムまたはディスカウントの不可欠の部
     分である、契約当事者間で支払われた、または受け取ったすべての手数料を含める。受取利息は、金融資産（信
     用減損した金融資産を除く）の総帳簿価額に実効金利を乗じて計算される。これら金融資産について、ラボバン
     クは事後の報告期間において、金融資産の償却原価に実効金利を乗じている。実効金利法を使用する金融資産の
     受取利息には、「現金および現金同等物」「金融機関に対する貸出金および預け金」「顧客に対する貸出金およ
     び預け金」「その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産」および「公正価値ヘッジ会計に利用され
     るデリバティブ」の受取利息が含まれる。経済的なヘッジ目的で保有されるデリバティブの利息は、                                                   デリバティ
     ブの受取レグおよび支払レグのいずれも支払利息勘定に表示される。マイナス金利の金融負債に係る利息は受取
     利息として表示される。マイナス金利の金融資産に係る利息は支払利息として表示される。
     2.14   　手数料

       ラボバンクは、顧客に提供する多種多様なサービスから受取手数料を稼得している。決済サービスおよびアド

     バイザリー手数料など、サービス提供の対価として稼得する手数料は一般的にサービスを提供した時点で認識さ
     れる。第三者のために取引（例えば、ローン・ポートフォリオ、株式もしくはその他証券の取得、または会社の
     売却や購入など）の交渉を行ったことまたは交渉に関与したことの対価として受領した手数料は、原取引が完了
     した時点で認識される。支払手数料は主に決済サービスに関連するものであり、サービスを受けた期間に亘り認
     識される。
     2.15   　顧客に対する貸出金および預け金ならびに金融機関に対する貸出金および預け金

       契約上のキャッシュ・フローの回収のために保有されている金融資産は、そのキャッシュ・フローが元本と                                                       残

     存元本額に係る        利息の支払のみである場合に償却原価で測定され、「金融機関に対する貸出金および預け金」ま
     たは「顧客に対する貸出金および預け金」として表示される。ラボバンクは当初認識時に、金融資産の取得に直
     接起因する取引費用を加算した公正価値でこれらの金融資産を測定する。
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       これらの金融資産からの受取利息は実効金利法を使用して純受取利息に計上される。認識の中止から生じた利
     益または損失は、損益に直接認識され、「償却原価で測定する金融資産の認識中止から生じた利益／（損失）」
     に表示される。        減損損失は損益計算書の「金融資産に係る減損費用」として認識される。
     2.16   　金融資産および信用関連の偶発債務に係る減損引当金

       減損引当金は、償却原価で測定する金融資産およびその他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の

     ほか、リース債権、契約資産、売掛金、一部のローン・コミットメントおよび金融保証に適用される。当初認識
     時において、今後12ヶ月以内に発生する可能性のある債務不履行による予想信用損失額に相当する引当金を計上
     する（ステージ１）。            当初認識以降、信用リスクが著しく増大した場合（まだ信用減損（                                   credit    impaired     ）に
     至っていなくても）、その金融資産の予想存続期間中に発生する可能性のある債務不履行から発生する予想信用
     損失と同額の引当金の計上を要求される（ステージ２）。その金融商品が信用減損した場合も、引当金は全期間
     の ECL  のままである（ステージ３）。そうした金融商品から生じる受取利息は、正味帳簿価額（減損引当金控除
     後）に実効金利を適用することによって認識する。金融商品が信用減損するのは、見積将来キャッシュ・フロー
     に不利な影響を与える１つまたは複数の事象が発生した場合である。ラボバンクは、いずれの金融商品に対して
     も、信用リスクが低い場合の除外規定を利用していない。
       IFRS  第９号の減損に関する要求              事項  の基本的な要素は、a）12ヶ月の予想信用損失と全期間の予想信用損失の

     測定方法、およびb）12ヶ月のECL、全期間のECL－非信用減損または全期間のECL－信用減損のいずれを適用すべ
     きかの決定に使用される基準（「ステージ判定基準」とも呼ばれる）の２つである。
      a ）予想信用損失の決定方法

       ECL  を決定するために、ラボバンクは、対象となるポートフォリオの大部分についてポイント・イン・タイム
     の「デフォルト確率（以下「PD」という）x                        デフォルト時損失（以下「LGD」という）x                       デフォルト時エクス
     ポージャー（以下「EAD」という）」のモデルを使用する。予想信用損失を決定するために、３つのマクロ経済
     的シナリオが当該モデルに組み込まれ、確率加重されている。予期しない外部の展開またはデータ品質の問題に
     対してECLモデルの結果が十分に対処できない場合、修正がなされる。
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      b ）ステージ判定基準
       対象となる金融商品を、ステージ１、ステージ２およびステージ３のいずれかのカテゴリーに割り当てるため
     に、ラボバンクは定性的要因および定量的要因から成る枠組みを有している。金融商品をステージ３に割り当て
     る基準は、例えば、90日延滞の状況や、当行が担保を換金しない限り、債務者が信用債務を返済できなくなる可
     能性が高い場合など、債務不履行のステータスを割り当てる基準と完全に一致している。金融商品をステージ１
     およびステージ２に割り当てるには、ラボバンクは、延滞の状況や特別資産管理の状況、当初認識以降のPDの悪
     化、脆弱なセクターおよび条件緩和                  などの基準を使用する。
       個別のPDがない        ポートフォリオ        、またはPDの更新頻度が低いためにPDの変化に対する評価が不可能である場合

     には、共通の信用リスク特性を備える金融商品群に対して一括評価が行われる。
      信用リスクの著しい増大（以下「SICR」という）

       ラボバンクは各報告日において、金融商品の信用リスクが当初認識以降に著しく増大しているかどうかを評価
     する。金融資産の信用リスクが当初認識以降に著しく増大しているという反証可能な推定があるのは、契約上の
     支払の期日経過が30日超である場合および／または                          当該金融資産が要注意リストに追加された場合                        である。反証
     可能な推定は、全期間のECLを認識すべきであるという絶対的な指標ではないが、全期間のECLを認識すべき最も
     遅い時点であると推定される。
       全期間のECLを認識するかどうかの評価の基礎とするのは、当初認識以降の債務不履行発生の可能性または債

     務不履行リスクの著しい増大（金融商品の価格が信用リスクの増大を反映するために改定されているかどうかは
     問わない）であり、金融商品が報告日時点で信用減損していることまたは実際の債務不履行の発生の証拠ではな
     い。一般に、金融商品が信用減損となるかまたは実際の債務不履行の発生の前にSICRの状態となる。ローン・コ
     ミットメントについては、ラボバンクはローン・コミットメントが関連している貸出金について債務不履行が発
     生するリスクの変動を考慮する。金融保証契約については、ラボバンクは所定の債務者が当該契約について債務
     不履行となるリスクの変動を考慮する。
       信用リスク分析における変動の評価は、多元的で全体論的な分析である。ある特定の要因が関連性があるかど

     うか（および他の要因と比較してのウェイト）は、商品の種類、金融商品および借手の特性ならびに地域に左右
     される。
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      債務不履行の定義
       ラボバンクが採用している債務不履行の定義は、外部規則であるEUの規則（自己資本規制（以下「CRR」とい
     う）および欧州銀行監督機構（以下「EBA」という））に全面的に基づいている。つまり、i）エクスポージャー
     の実質的な期日経過が90日を超えており、かつii）金融機関が担保実行などの手段に訴えることなくして債務者
     が自己の信用債務を全額支払う見込みがないとラボバンクが判断した場合に、債務不履行とみなされる。
      一括評価および個別評価

       要因または指標の中には、個々の金融商品のレベルでは識別可能でないものもある。そのような場合には、当
     該要因または指標は、全期間のECLの認識に関する要件が満たされているのかどうかを判定するために、金融商
     品の適切なポートフォリオ、ポートフォリオのグループまたはポートフォリオの一部について評価する。信用リ
     スクの変動があるのかどうかを集合的に評価するための金融商品の集約は、金融商品のグループまたは個々の金
     融商品についての新たな情報が利用可能となるにつれて、時とともに変化する場合がある。
       金融商品の性質や特定の金融商品グループについて利用可能な信用リスク情報の性質により、ラボバンクは

     個々の金融商品に係るSICRとなっている状況を当該金融商品が期日経過となる前に識別できない場合がある。こ
     れに当てはまる可能性があるのが、リテール貸付などの金融商品で、顧客が契約条件に違反するまで、個々の金
     融商品について定期的に入手されモニターされている更新された信用リスク情報がほとんどまたは全くないもの
     である。個々の金融商品に係る信用リスクの変動を、期日経過となる前に把握できない場合には、個々の金融商
     品レベルでの信用情報だけに基づく損失評価引当金は、当初認識以降の信用リスクの変動を正しく表示しない。
       ラボバンクは、全期間のECLを個々の金融商品のベースで測定するための、過大なコストや労力を掛けずに利

     用可能な合理的で裏付け可能な情報を有していない場合がある。その場合には、期日経過の情報だけでなく、す
     べての関連性のある信用情報（将来予測的なマクロ経済情報を含む）を織り込んだ包括的な信用リスク情報を考
     慮して全期間のECLが集合的に認識される。これは、当初認識以降に個々の金融商品のレベルでSICRとなった場
     合に全期間のECLを認識した結果と近似するようにするためである。
       SICR  であると判定し集合的ベースでの損失評価引当金を認識するために、ラボバンクは、SICRを適時に識別す

     るための分析を容易にする目的で、金融商品を共通の信用リスク特性に基づいてグルーピングする。しかし、当
     初認識以降に信用リスクが著しく増大したと考えられる金融商品を、ラボバンクが共通の信用リスク特性に基づ
     いてグルーピングできない場合には、ラボバンクは、信用リスクが著しく増大していると見なされる金融商品の
     一部分について全期間のECLを認識する。
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       共通の信用リスク特性には、金融商品の種類、信用格付け、担保の種類、当初認識の日、満期までの残存期
     間、業種、所在地、PDに影響がある場合には、金融商品との比較での担保の価値（例えば、一部法域におけるノ
     ンリコース・ローンまたはLTV比率）が含まれるが、これらに限らない。
     2.17   　条件変更

       金融資産の契約条件は、商業上の理由または条件緩和措置のために変更されることがある。商業的な条件変更

     は、（金融資産の）従前の契約条件を修正し、当該金融資産の契約上のキャッシュ・フローの時期または金額を
     変更するものである。ラボバンクは                   基本的に     、例えば、固定金利期間、返済の種類または債務者の変更といっ
     た、契約の複数要素に同時に影響するものでない限り、大幅な条件変更とは見なさない。                                              ラボバンクでは通常、
     条件緩和措置は大幅な条件変更ではないとしている                          。
       大幅な条件      変更  は当該金融資産の認識中止となり、大幅ではない条件変更は区分変更となる。条件変更の場

     合、ラボバンクは当該金融資産の修正後のキャッシュ・フローに基づいて総帳簿価額を再計算し、条件変更に伴
     う利益／損失を損益に認識する。新しい総帳簿価額は、当初の実効金利で修正後のキャッシュ・フローを割り引
     いて再計算される。
     2.18   　のれんおよびその他無形資産

     のれん

       のれんは、子会社の対価として支払った取得価格が、当該事業体の純資産および偶発債務に対する持分の取得
     日における公正価値を上回る金額である。個々の取得に伴い、それ以外の非支配持分が、公正価値または被取得
     事業体の識別可能な資産および負債に対するその割合に応じて認識される。テストを年１回、または兆候から必
     要と判断された場合にはさらに頻繁に行い、減損が発生しているかどうかを判定する。
     ソフトウェア開発費を含むその他無形資産

       認識可能な単一ソフトウェア製品で、ラボバンクが支配を有し、                                 かつ  １年超の期間に亘って費用を上回る経済
     的収益を生むと予想されるものに関して直接発生した費用は、その他無形資産として認識される。直接的費用に
     は、ソフトウェア開発チームの人件費、資金調達費用および適切な割合の間接費が含まれる。
       当初の仕様と比較した場合のソフトウェアのパフォーマンス改善のための支出は、当初のソフトウェア費用に

     加算される。ソフトウェア開発費はその他無形資産として認識され、最長５年間の定額法で償却される。ソフト
     ウェアのメンテナンスに関連する費用は、その発生時に費用として認識される。
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     のれんに係る減損損失
       のれんは、減損テストの目的で資金生成単位に配分される。減損テストは、おおむね独立したキャッシュ流入
     を生み出す資産の最低水準で実施される。各年度の第４四半期中に、または減損の兆候がある場合にはより頻繁
     にのれんの減損テストが行われ、回収可能額を上回る帳簿価額の超過額が引当計上される。回収可能額とは、使
     用価値と売却コストを差引いた公正価値のいずれか高い金額をいう。
       キャッシュ・フロー生成単位の使用価値は、当該キャッシュ・フロー生成単位の将来キャッシュ・フロー見込

     額（税引前）の現在価値として算定される。キャッシュ・フロー・モデルにおいて用いられる重要な仮定は、イ
     ンプット・データに基づいて決定され、リスクフリー・レートや当該事業体固有のリスクを反映したプレミアム
     など、判断を要する様々な財務的および経済的変数を反映している。のれんに係る減損は、該当がある場合、損
     益計算書の「のれんに係る減損損失」に含まれる。
     その他無形資産に係る減損損失

       各報告日に、その他無形資産について減損の兆候があるかどうか評価が行われる。かかる兆候が存在する場合
     は、その他無形資産の帳簿価額が全額回収可能かどうかを判断するため、減損テストが実施される。回収可能額
     は個別資産について見積もられる。個別資産の回収可能額を見積もることが不可能な場合は、当該資産が属する
     資金生成単位の回収可能額が算定される。帳簿価額が回収可能額を上回る場合、減損損失が認識される。減損損
     失および減損の戻し入れは、損益計算書の「その他一般管理費」に含まれる。
       減損の兆候の有無にかかわらず、利用可能な状態に至っていない無形資産については、帳簿価額と回収可能額

     とを比較する減損テストを年１回実施する。
     2.19   　有形固定資産

     自己使用の有形固定資産

       自己使用の不動産は主に事務所用建物で構成され、自己使用の設備と同様、減価償却累計額および減損累計額
     控除後の取得原価で認識される。資産は、以下の見積耐用年数に亘り残存価額に至るまで定額法により減価償却
     される。
       不動産

       － 土地　　　　　　　　　減価償却対象外
       － 建物　　　　　　　　　25年～40年
       設備
       － コンピュータ機器　　　１年～５年
       － その他設備および車両　３年～８年
                                232/559





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       有形固定資産に減損の兆候があるかどうかについて毎年評価が行われる。資産の帳簿価額がその見積回収可能
     額を上回る場合は、帳簿価額が回収可能額まで引き下げられる。減損損失および減損の戻し入れは、損益計算書
     の「その他一般管理費」に含まれる。有形固定資産の売却に伴う損益はそれらの帳簿価額に基づいて決定され、
     「その他一般管理費」に含まれる。
       修繕およびメンテナンスの作業は、費用発生時に損益計算書に認識される。土地および建物の耐用年数を引き

     延ばすため、またはその経済的価値を当初の経済的価値と比較して増大させるために必要とされる支出は資産化
     され、その後、減価償却される。
     2.20   　投資不動産

       投資不動産は主として事務所用建物および住宅であり、ラボバンクまたはその子会社による使用のためではな

     く、長期的な賃料収入を目的として保有される。投資不動産は長期投資として認識され、減価償却累計額および
     減損累計額控除後の取得原価で財政状態計算書に計上される。投資不動産は、見積耐用年数である40年に亘り、
     残存価額に至るまで定額法により減価償却される。
     2.21   　その他資産

     在庫仕組商品

       ラボバンクは、コモディティ・ファイナンスに関連するいくつかの商品を提供している。これらの商品の一部
     はコモディティを担保とする貸出金として、別の一部は組込デリバティブを伴う貸出金として、さらに別の一部
     はコモディティとして認識されている。この分類は、主にコモディティのリスクおよびリターンが顧客からラボ
     バンクに移転するかどうかに基づいている。
     建設用地

       建設用地は、配分利息ならびに用地の購入および建設のための造成に係る追加的費用を含む取得原価、または
     正味実現可能価額のいずれか低い価額で計上される。特定の目的で区分されていない土地については、その土地
     の上に建設することが確実でない限り、利息を財政状態計算書に認識しない。関連する土地の指定用途が将来変
     更された結果として発生する可能性のある下落は、土地の原価ではなく、正味実現可能価額の算定に含まれる。
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       すべての建設用地の正味実現可能価額は、少なくとも年１回、または減損の兆候がある場合はそれより早期に
     見直される。建設用地の正味実現可能価額は、直接実現可能価額または間接実現可能価額のいずれか高い方であ
     る。直接実現可能価額とは、売却時の見積価額からその売却実現に要する見積費用を差し引いた額をいう。間接
     実現可能価額とは、通常の事業の範囲内における見積売却価額から見積完工費用およびその売却実現のために必
     然的に発生する見積費用を差し引いた額をいう。間接実現可能価額の計算は、可能な限り多くの用地固有の側面
     および企業固有のパラメータや条件を組み入れたシナリオの分析に基づいて行われる。帳簿価額が実現可能価額
     を上回った場合、評価減が認識される。
       建設用地上の不動産は、ラボバンクが１件以上のオペレーティング・リース契約のもと賃貸目的で保有してい

     る場合は、投資不動産として分類                 されている      。
     仕掛品

       仕掛品は、売却済みおよび未販売の商業用不動産プロジェクトのほか、建設中または計画中の、売却済みまた
     は未販売の住宅プロジェクトに関係している。仕掛品は、発生した取得原価に配分利息を加算した額または正味
     実現可能価額のいずれか低い方で計上される。関連する履行義務が充足された時点で不動産の建設プロジェクト
     からの収益が認識される。プロジェクトに関する予想損失は直ちに仕掛品から控除される。顧客が割賦を支払う
     前にラボバンクがプロジェクト（の一部）を顧客に引き渡す場合、ラボバンクは契約資産として表示する。ラボ
     バンクがプロジェクト（の一部）を顧客に引き渡す前に顧客が割賦を支払う場合、または、ラボバンクが割賦に
     対して無条件の権利を有する場合、ラボバンクは契約負債として表示する。
       未販売の仕掛品の帳簿価額は、価額の下落の兆候を調べるために年１回レビューされる。かかる兆候がある場

     合、仕掛品の間接実現可能価額が見積られる。ほとんどの場合、この見積りは内部的または外部的査定によって
     行われる。間接実現可能価額とは、通常の事業の範囲内における見積売却価額から見積完工費用およびその売却
     実現のために必然的に発生する見積費用を差引いた額をいう。帳簿価額が予想間接実現可能価額を上回る場合、
     ラボバンクがその差額を負担しなければならない範囲内で、下落に係る価値調整額が認識される。
     完成不動産

       自社開発の未販売の居住用および商業用不動産は、取得原価または正味実現可能価額のいずれか低い額で計上
     される。完成不動産の正味実現可能価額は、少なくとも年１回、または価額の下落の兆候がある場合はそれより
     早期にレビューされる。完成不動産の場合、正味実現可能価額は通常、直接実現可能価額に等しい。直接実現可
     能価額はほとんどの場合、内部的または外部的査定によって決定される。帳簿価額が予想直接実現可能価額を上
     回る場合、当該差額がラボバンクの負担となる範囲で、下落に係る価値調整額が認識される。
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     2.22   　リース
     ラボバンクが借手の場合

       ラボバンクが借手の場合、リース対象の原資産を使用する権利に当たる使用権資産と、リース料を支払う義務
     に当たる対応する負債を、リース資産                   が 使用  可能と   なった日に認識する。リース料はそれぞれ、リース負債と支
     払利息に配分する。支払利息は、各期間における負債の残存額に係る期間利子率が一定になるように、リース期
     間に亘り損益に計上する。使用権資産は、定額法によりリース期間に亘り減価償却する。リース負債はリース料
     の現在価値にて測定する。リース料は、リース期間中に原資産を使用する権利の対価として支払われる次の料金
     のうち、リース開始日に支払われないものから成る                          。
       ・　固定リース料         から受け取ったリース・インセンティブ                    （該当   が ある場合）      を控除した額

       ・　変動リース料         の うち、   指数または      レート   に応じて決まる        金額  。 当初測定     に は開始日     現在の   指数または      レー
         ト を 用いる
       ・　  残価保証     に 基づいて     借手が   支払うと見込まれる          予想金額
       ・　購入オプションを           借手が   行使することが合理的に確実である                  場合の   、当該   オプション      の 行使価格
       ・　リースの解約に対するペナルティの支払額（                         リース期間      が 借手によるリース         解約オプションの行使を             反映
         して  いる  場合）
       当該リース料の現在価値は、リースの計算利子率を用いて算定される                                   。 当該利子率      を 算定  できない     場合に   は、

     借手が、同様の経済環境において、同様の条件にて、同様の価値の資産を取得するのに必要な資金を借り入れる
     ために支払わなければならないであろう                     利子率   に相当する、借手の追加借入               利子率   を 使用する。ラボバンクは追
     加借入   利子率   を 、内部資金調達コスト（資金移転価格（                     以下「   FTP  」という     ） レート）に資産固有のプレミアム
     を加算   した利子率である         と定めている。基礎としてFTPレートを用いることで、割引率を各期間区分について算
     出する。割引率は次の要素で構成される：
       ・　基準金利：無リスク金利

       ・　信用スプレッド：グループ会社の信用リスクに基づく
       ・　国別リスク：グループ会社の                 所在地   に基づく
       ・　為替リスク：グループ会社の機能通貨に基づく
       使用権資産は、リース負債と同じ額に、リース開始日以前に支払ったリース料から、受け取ったリース・イン

     センティブと当初直接コストおよび原状回復費用を控除                             した額   を 調整  して測定する。短期リースと少額資産の
     リースに関するリース料は、損益計算書に費用として定額法で認識する。短期リースとは、リース期間が12ヶ月
     以下のリースをいう。ラボバンクは連結財政状態計算書                            において     、使用権資産を「有形固定資産」に、リース負
     債を「その他負債」に含めて表示している。
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     ラボバンクが貸手の場合
     ファイナンス・リース

       ファイナンス・リースは、リースに対する純投資に等しい金額で「金融機関に対する貸出金および預け金」ま
     たは「顧客に対する貸出金および預け金」の受取債権として認識される。リースに対する純投資は、名目最低支
     払リース料および無保証残存価額の現在価値である。リースにおける総投資と純投資の差額は、未稼得金融収益
     として認識される。リース収益は、正味投資法によりリース期間に亘る受取利息として認識される。これにより
     投資に関する一定の収益率が得られる。
     オペレーティング・リース

       オペレーティング・リースでリース提供した資産は財政状態計算書の「有形固定資産」に計上されている。当
     該資産は、同様の有形固定資産に適用される予想耐用年数に亘り減価償却される。賃貸料収益（減額および借手
     に対する割引の控除後）はリース期間に亘り定額法で「その他の営業活動による純利益」に計上される。
     2.23   　引当金

       過去の事象の結果として債務（法的および推定的）が発生し、当該債務を清算するために資源の流出を要求さ

     れる可能性があり、その債務額を信頼をもって見積もることができる場合に、当該債務について引当金が計上さ
     れる。ラボバンクが例えば保険契約などにより補填金を受け取る事がほぼ確実な場合に限り、補填金は別途資産
     として認識される。引当金は将来キャッシュ・フロー見込額の割引現在価値で計上されている。引当金の追加お
     よび戻入れは損益計算書の「その他一般管理費」に計上される。
     事業再構築

       事業再構築引当金は、人員整理計画に伴う支払、および事業再構築計画に直接帰属可能なその他の費用で構成
     される。これらの費用は、法律上または実際の支払債務が発生し、人員整理手当に係る具体的な計画が作成さ
     れ、関係当事者間で当該事業再構築が実施されることが現実に見込まれる期間に認識される。
     法務上の問題

       法務上の問題に対する引当金は、法務に関する助言を考慮に入れた上で、報告期間終了時点における入手可能
     な最善の見積りに基づいている。紛争の結果および関係する時期は予測不能なため、これらの引当金の現金支出
     時期は不確定である。
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     その他引当金
       その他引当金には、有償契約、潜在的な和解および信用関連の偶発債務にかかわる引当金が含まれる。信用関
     連の偶発債務に係る減損引当金の会計方針については、注記2.16を参照されたい。
     2.24   　従業員給付金

       ラボバンクは、事業を展開している各国の現地事情および現地の慣行に基づき、多様な年金制度を実施してい

     る。これらの制度は一般的に、保険会社または受託者が管理する基金への拠出金を資金源としており、その金額
     は定期的な年金数理計算に基づいて決定されている。確定給付年金制度は合意された年金給付金額を支払う義務
     を盛込んだ制度で、これは通常年齢や勤続年数、報酬金額などいくつかの要因を基礎にしている。確定拠出制度
     は、独立した事業体（年金基金）に確定拠出金が支払われる制度で、たとえ基金の保有する資産が、制度の会員
     である従業員に対する債務を履行するのに不十分であるとしても、雇用主が法的または推定的債務を負うことは
     ない。
     年金債務

       確定給付年金制度の下における債務は、資金投資の公正価値を差引いた、報告期間終了時点における確定給付
     年金債務の現在価値である。確定給付債務は、毎年独立したアクチュアリーにより予測単位積立方式
     （projected       unit   credit    method）に基づいて計算される。確定給付債務の現在価値は、対応する債務と類似し
     た期間を持つ高格付社債の利率に基づく資金の将来キャッシュ・アウトフロー見込額として決定される。年金制
     度の大部分は、全勤務期間平均方式である。これらの制度の費用（従業員拠出金および利息控除後の当該期間の
     純年金費用）は「人件費」に含まれている。純支払利息／純受取利息は、当該確定給付年金制度の資産または負
     債に対して報告期間開始時点における割引率を適用することにより算定される。
       諸事象および／または年金数理上の仮定の変更により生じる年金数理差損益は、包括利益計算書において認識

     される。
     確定拠出制度

       確定拠出制度の下で、公的にまたは民間により運営されている年金保険制度に対し、強制的、契約上、または
     任意のベースで拠出金の支払が行われている。これらの定期的に行われる拠出金は、それを支払うべき年度に費
     用として認識され、「人件費」に計上される。
     その他の退職後給付債務

       ラボバンクの事業ユニットの一部は、その他の退職後給付を提供している。そのような給付の資格を得るため
     には、従業員が定年退職まで勤務を継続することと、最低勤続年数を充足することが通常要求される。これらの
     給付の予想費用は、確定給付年金制度の場合と同様のシステムに基づき、勤務期間に亘って発生する。この債務
     は、毎年独立したアクチュアリーにより計算される。
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     変動報酬
       無条件に、かつ現金で支払われる変動報酬は、従業員が役務を提供する年度に認識される。条件付現金報酬
     は、従業員から役務提供を受ける年度および権利確定期間の残り３年間（すなわち、４年間）に亘り、定額法で
     損益計算書の人件費に計上される。この負債は「その他負債」に認識される。資本性金融商品に基づく支払の会
     計処理は、注記2.25に開示されている。
     2.25   　資本性金融商品に基づく変動報酬

       一部の特定の役職員については、提供された役務に係る報酬は、ラボバンク証書に類似した、これと同様の特

     徴を持つ資本性金融商品に基づく現物支払の形で決済される。提供される役務の費用は、付与日における資本性
     金融商品の公正価値に基づいており、毎年、公正価値に合わせて修正再表示される。従業員の雇用期間における
     資本性金融商品の付与に関連する費用は、付与された年度および権利確定期間の残り３年間（すなわち、４年
     間）に亘り、損益計算書の人件費に計上される。負債は「その他負債」に認識される。
     2.26   　税金

       当期の未収還付税金および未払税金は、その相殺を法的に執行する権利がある場合、および同時処理または決

     済が意図される場合に、相殺される。繰延税金資産および繰延税金負債は、その相殺を法的に執行する権利があ
     る場合、およびそれらが同一の課税当局に関連し、および同一の課税対象事業体から発生する場合に、相殺され
     る。
       資産・負債の課税ベースと財務報告目的のその帳簿価額との間の一時差異に係る繰延税金が、負債法を使用し

     て計上される。これらの一時差異は、主に保有有形固定資産の減価償却、特定の金融資産および金融負債（デリ
     バティブを含む）の再評価、従業員給付、貸出金減損引当金およびその他の減損、税務上の欠損金ならびに企業
     結合において取得した純資産の公正価値の調整から発生する。その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金
     融資産、およびその他の包括利益に直接計上されるキャッシュ・フロー・ヘッジの再評価においても、繰延税金
     資産および繰延税金負債が認識される。                     繰延べられた各々の損益が実現されると同時に繰延税金は取り崩され損
     益計算書に認識される。             繰延税金資産は、将来損失を使用できる十分な課税利益が得られる可能性が高い場合に
     のみ認識され、報告日において適用または実質的に適用されている実効税率により測定される。ラボバンクは、
     繰延税金をすべて固定資産と見なしている。
       法人税等はラボバンクが事業を行う関係法域における税法に従って計算され、利益が実現した期間に費用とし

     て認識される。損失の繰越による税効果は、将来においてその損失を使用できる課税利益が予想される場合に、
     資産として認識される。
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     2.27   　金融機関預り金、顧客預り金、および発行済負債証券
       これらの負債は、公正価値、すなわち発行価額から直接割り当てられる一時的取引費用を控除した金額で当初

     認識され、その後取引費用を含めた償却原価で計上される。
       欧州中央銀行から調達したTLTRO資金は、公正価値で当初認識され、その後、償却原価で測定される「金融機

     関預り金」に計上される。ラボバンクは、純貸出額のベンチマーク達成を条件として受領する利息の見積額を考
     慮に入れている。ラボバンクが支払または収入の見積りを修正した場合、実際および修正後の見積キャッシュ・
     フローが反映されるようにTLTRO資金の帳簿価額が調整される。その時点で、当該帳簿価額が、当初実効金利に
     よる見積将来キャッシュ・フローの現在価値に基づいて再計算され、価値調整額が損益計算書に認識される。
     TLTRO資金の条件付き特別金利ボーナスはIAS第20号に基づき会計処理されている。注記2.1「TLTRO-IIIの分類お
     よび測定」を参照されたい。
       自身で発行した負債性金融商品が買戻された場合、認識が中止され、その帳簿価額と支払われた代金との差額

     が損益計算書に認識される。
     2.28   　ラボバンク証書

       ラボバンク証書の発行の受取金は、ラボバンクが無期限に利用可能であり、すべての負債および資本証券に劣

     後する。元本の支払（返済）または配当支払の正式な義務がないことから、ラボバンク証券は「資本」に分類さ
     れている。分配の支払は完全に任意であるため、受取金およびそれに基づいて支払われる配当は資本の部に直接
     認識される。
     2.29   　資本証券

       元本の支払（返済）または配当支払の正式な義務がないことから、資本証券は「資本」に分類され、これらの

     金融商品に関して支払われる配当は資本の部に直接認識される。
     2.30   　金融保証

       金融保証契約では、債務者が関連負債性金融商品の条件に基づいて債務を弁済できない場合、発行者が、発生

     した損失について保有者に補償することが要求される。この保証は当初公正価値で認識され、その後は、減損引
     当金額と累積償却額控除後の当初認識額のうちいずれか高い方で測定される。
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     2.31   　セグメント情報
       事業セグメントとは、収益を稼得し、費用を支出する可能性のある事業活動に従事するラボバンクの構成単位

     である。ラボバンクの経営              委員会   は、各セグメントに配分するリソースについて決定し、業績を評価するために
     定期的に事業セグメントの業績をレビューしており、各セグメントについて独立した財務情報が入手可能であ
     る。
     2.32   　政府補助金

       政府補助金は、事業体の営業活動に関連する一定の適格条件を過去または将来において遵守した場合には、そ

     の事業体に経済的便益の供与を行う政府の支援である。政府補助金は、ｉ）事業体がそれら補助金の付帯条件を
     将来的にも遵守すること、およびii）補助金が受領されることについて合理的な確実性が得られるまで認識され
     ない。ラボバンクは、補助金で補償する予定の関連コストをラボバンクが費用として認識する期間にわたり、当
     該政府補助金を規則的に損益に認識している。資産に関連する政府補助金は、財政状態計算書に「その他資産」
     として表示している。TLTRO-IIIに関する政府補助金の認識についての詳しい説明は、注記の「判断および見積
     り」を参照されたい。
     2.33   　キャッシュ・フロー計算書

       現金および現金同等物には、現金資源、マネー・マーケット預け金および中央銀行への預け金が含まれる。

     キャッシュ・フロー計算書は間接法を使用して作成され、当該年度に利用可能となった現金および現金同等物の
     発生源ならびに、当該年度における現金および現金同等物の使途に関する詳細が記載されている。営業活動によ
     るキャッシュ・フロー純額（税引前）は、損益計算書における非現金項目および財政状態計算書項目の現金以外
     の変動に関して調整されている。
       連結キャッシュ・フロー計算書においては、営業活動、投資活動および財務活動によるキャッシュ・フローが

     それぞれ分けて表示されている。営業活動によるキャッシュ・フローには、貸出金および預け金、銀行間預金、
     顧客預り金ならびに金融投資の取得、売却および返済の純変動が含まれている。投資活動には、子会社、関連会
     社投資および有形固定資産の取得および売却が含まれている。財務活動には、ラボバンク証書、資本証券、シニ
     ア・コンティンジェント・ノート、劣後債務および負債証券の発行および返済が含まれている。
       キャッシュ・フロー計算書に表示されている純変動と財政状態計算書に記載されている現金および現金同等物

     の変動との間の差額は、為替差額によるものである。
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     3 　支払能力および資本管理
       ラボバンクは適切な支払能力の水準を維持することを目指している。そのために複数の支払能力比率を使用し

     ている。主な比率は普通株等Tier１比率（以下「CET１」という）、Tier１比率、総資本比率および自己資本比
     率である。ラボバンクは、監督当局の最低要件を上回る独自の内部目標を使用している。この際、市場の期待お
     よび法規制の動向を考慮に入れている。ラボバンクは方針文書に準拠して支払能力を管理している。支払能力お
     よびその目標は、経営委員会のリスク管理委員会および資産負債管理委員会、ならびに監督委員会によって定期
     的にレビューされている。
       「資本要件規制（CRR）」および「資本要件指令（以下「CRD                                V」という）」は、資本および流動性に関する

     2010年のバーゼル合意の欧州における導入を共に定めており、ラボバンクはこれらのルールを適用している。
       ラボバンクは、法律に定められた複数の最低支払能力ポジションを遵守しなければならない。支払能力ポジ

     ションは比率に基づいて決定される。それらの比率は、適格資本（以下「総資本比率」という）、Tier１資本
     （以下「Tier１比率」という）および中核的自己資本（以下「普通株等Tier１比率」という）をリスク調整後資
     産の合計額と比較するものである。最低比率はCRD                          V／CRRに基づいて決定され、これには、その他Tier１資本お
     よびTier２資本を伴い第２の柱の要件を部分的に満たすことになるCRR第104a条の適用が反映されている。
     最低資本バッファー

                        CET  １     AT １     Tier  １    Tier  ２    総所要資本比率

     第１の柱                     4.5%      1.50%      6.0%      2.0%          8.0%
     第２の柱                    0.98%      0.33%      1.31%      0.44%          1.75%
     資本保全バッファー                     2.5%        -    2.5%        -        2.5%
     システミック・バッファー                     2.0%        -    2.0%        -        2.0%
     カウンターシクリカル・バッファー                    0.01%        -    0.01%        -        0.01%
     総所要比率                    10.00%       1.83%     11.83%       2.44%         14.26%
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       リスク・ウェイト資産は、信用リスク、オペレーショナルリスクおよび市場リスクの各々について、別個の異
     なる方法に基づいて決定される。信用リスクの場合、リスク・ウェイト資産は資産の性質に応じて数種類の方法
     により決定されている。ほとんどの資産では、リスク・ウェイトは社内格付けおよび当該資産に固有の複数の特
     性を参照して決定される。オフ・バランスシートの項目については、最初に社内の変換係数に基づいて貸借対照
     表対応額が計算され、次に、結果として得られる対応額に、リスク・ウェイトが割り当てられる。オペレーショ
     ナルリスクについては、先進的計測手法モデルを用いてリスク・ウェイト資産の金額を決定している。                                                    市場リス
     クについては、対象エクスポージャーの大半に内部モデル手法を適用しており、                                         標準的手法を適用して           いる  エク
     スポージャーは極めて少ない。2021年12月31日現在、ラボバンクの所要自己資本は16.9十億ユーロ                                                    であった
     （2020年度は16.5十億ユーロ）。2021年度において、信用リスク、市場リスク、およびオペレーショナルリスク
     に関する規制上の所要自己資本は全体的に増加した。これは、内部モデルのターゲット審査（TRIM）および為替
     の影響に関連する、モデルに対するアドオンの上昇が主に影響した。また、貸出残高の増加に起因して所要自己
     資本は増加したが、資産の信用の質の改善がそれを完全に補った。ラボバンクは、IFRS第９号の経過措置の適用
     が認められている。この経過措置に基づき、正常エクスポージャーの規制上の予想信用損失と比較したIFRS第９
     号に基づく引当金の超過分は、Tier２資本ではなくCET１資本に戻し入れることができる。CET１比率に対する影
     響は0.9ベーシスポイントに限定された。
       以下に記載の比率にはCRRの経過措置規定が反映されている。

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     自己  資本比率
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     利益剰余金                                         32,087        29,234
     予想配当                                           (1)        (2)
     ラボバンク証書                                          7,825        7,822
     適格資本として扱われる一部の非支配持分                                            -        -
     準備金                                          (990)       (1,382)
     規制上の調整額                                         (2,097)        (1,080)
     経過措置ガイダンス                                           22        55
     普通株等Tier１資本                                         36,846        34,647
     資本証券                                          3,978        4,441
     適用除外された金融商品                                            -        41
     非支配持分                                            -        -
     規制上の調整額                                           (99)        (67)
     経過措置ガイダンス                                            -        -
     その他Tier１資本                                          3,879        4,415
     Tier  １資本                                       40,725        39,062
     適格資本として取扱われる一部の劣後債務                                          7,356        10,816
     非支配持分                                            -        -
     規制上の調整額                                           (96)         33
     経過措置ガイダンス                                            -       (60)
     Tier  ２資本                                       7,260        10,789
     適格資本                                         47,985        49,851
     リスク・ウェイト資産                                        211,855        205,773

     普通株等Tier１比率                                          17.4%        16.8%

     Tier  １ 比率                                      19.2%        19.0%
     総資本比率                                          22.6%        24.2%
           1
     自己資本比率                                          18.8%        18.0%
     1 自己資本比率は、利益剰余金とラボバンク証書の両項目をリスク・ウェイト資産と比較することによって計算されてい

      る。
       規制上の調整額の変動は主に、不良債権（NPL）合計に関するプルデンシャル・バックストップを規制上の調

     整額に含めた影響によるものである。規制上の調整額における他の要素はのれん、その他の無形固定資産、将来
     の利益に基づく繰延税金資産、信用リスクの調整に係る                             内部格付手法（IRB）適用による引当不足額                      ならびに公
     正価値測定に指定した金融商品に対する当行の信用リスクの変動による累積利益に関連する調整で構成されてい
     る。
       ラボバンクが2015年より前に発行したその他Tier１金融商品はCRRの要件に適合しない。これらの金融商品は

     「適用除外」の措置を受けている。すなわち、これらの金融商品は、規制要件に従い自己資本                                                比率計算     から段階
     的に除外される。
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     4 　金融商品に係るリスク・エクスポージャー
     4.1  　リスク管理組織

       経営委員会は、組織内の様々なレベルでリスク管理の動向および運用を監督する責任を                                            負う。これには、         従業

     員の技能の継続的強化や、当行の戦略的目的およびあらゆるリスク負担活動を十分支えるに足る万全かつ効果的
     なリスク管理機能の確保を目的とする、リスク管理の仕組み、方針、手順、定量モデルおよび報告の必要に応じ
     た 改善  も 含まれる     。 監督委員会は、リスク特性、リスク方針およびリスク管理活動の執行に関して経営委員会を
     監督する責任を        負う  。 監督委員会に設置されているリスク委員会は、監督委員会のメンバーで構成され、監督に
     関する意思決定の準備において監督委員会を補佐している。
     リスク選好度

       ラボバンクにおいて、組織のリスクの特定および管理は継続的なプロセスである。そのためにラボバンクは統
     合的リスク管理戦略を有している。リスク管理サイクルには、リスク選好度の決定、統合的リスク分析の作成な
     らびにリスクの測定および監視が含まれる。このプロセス全体に亘り、ラボバンクは、継続性と、収益性の確保
     を目指し、堅実なバランスシート比率の維持および自行のアイデンティティや評判の保護を目的としたリスク戦
     略に従っている。
     4.2  　金融商品の運用に関する戦略

       ラボバンクの業務は本来的にデリバティブを含む金融商品の運用と関連している。ラボバンクは、提供する

     サービスの一環として、顧客から様々な条件の固定金利および変動金利の預金を受け入れて                                                いる  。 ラボバンク
     は、それらの資金を          質の高い     資産に投資すること、ならびに商業分野およびリテール分野の借手に貸出を行うこ
     とにより受取利息を稼得             している     。 ラボバンクはまた、期限の到来する債務に充当するための十分な現金資源を
     維持しつつ、リスク限度内で銀行勘定残高の金利ポジションを積極的に管理することによって、それらの業務の
     マージンを増加させることを目指している。ラボバンクは、オン・バランスシートのローン                                               に加え   、信用状、履
     行保証書およびその他の保証文書などオフ・バランスシートの保証の提供による信用リスクに晒されている。
     4.3  　信用リスク

       信用リスクとは、取引相手が契約上の義務を履行できないことにより当行が経済的損失に直面するリスクと定

     義される。
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       当行における信用リスクの管理は、全社的な中央信用リスク方針によって規定され、詳細については個別の信
     用リスクごとの基準および手続書により規定されている。信用リスクの管理と監視に対する主な責任は第１の防
     衛線である事業部門が負う。事業部門は、信用リスク・ポートフォリオの潜在的な脆弱性を識別、評価、管理、
     監視および報告することが求められる。信用リスク・エクスポージャーが事業ラインのリスク選好度に合致する
     水準に限定されるよう、継続的に監視が行われる。
       加えて、信用ポートフォリオのリスクは全行レベルおよび事業体レベルで毎月および四半期ごとに測定および

     監視されるとともに、不定期にてリスク動向および集中度に特に注意を払ったポートフォリオの報告および分析
     が実施される。
     4.3.1   　信用リスク管理

     信用引受

       ラボバンクの信用引受方針は、顧客および、供与された貸出金に対する顧客の（継続的な）返済能力に関する
     慎重な評価をその特徴とする。したがって、経済環境が良好な状況下であっても、貸出金ポートフォリオの許容
     可能なリスク特性を有する。ラボバンクは、顧客と当行の双方に有益な長期的関係を顧客との間に築くことを目
     標としている。法人向け貸出金についての引受方針は、まず「顧客の本人確認（以下「KYC」という）」手続を
     行うことから始まる。すなわち当行は、経営が倫理的かつ適格であるとラボバンクが判断した法人に対してのみ
     貸出金を供与する。またラボバンクは、顧客が営業活動                            を 行っている業界の動向を緊密に監視しており、当該業
     界における顧客の財務業績を適切に評価することが                          できる   。 企業の持続可能性とは、持続的に資金調達が可能で
     あることも意味する。信用プロセスで利用するための持続可能性の指針が設定されている。
       一般には、キャッシュ・フロー生成の可能性がある顧客またはプロジェクトに信用が供与されるが、顧客が債

     務不履行に陥った場合には、担保が当行のポジションを改善する。担保は、顧客の事業内容とは無関係の資産お
     よび／または顧客の事業資産の場合がある。ラボバンクの担保評価および担保管理に関する方針については「信
     用リスク低減に関するグローバル基準」に記載されている。評価方法は担保の種類によって異なる。資産担保の
     場合、評価の情報源となりうるのは、顧客の貸借対照表（例えば、設備、機器および商品在庫）、額面価額（例
     えば、現金および現金同等物）、市場価額（例えば、証券およびコモディティ）、独立評価（商業用不動産）お
     よび市場指標（居住用不動産）である。（適格）担保はすべて市場価額以下で評価され、担保価額は定期的に監
     視される。適切に信用リスクを担保するために、担保は十分な流動性が必要であり、その価値が長期的に十分安
     定していなければならない。ラボバンクの方針の枠組みにおいては、担保は種類別に管理される。
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       ラボバンクが認識する担保の主な種類には、                       居住用   不動産、     商業用   不動産、     棚卸資産（設備、機器、商品在庫
     等）、コモディティ、受取債権および保証がある。国内の住宅ローン・ポートフォリオが相当な規模に上るた
     め、信用リスクの低減において                居住用   不動産   には集中リスクが考慮されている。担保の質は当初与信設定前に評
     価され、与信変更プロセスで               監視  される   （担保の再評価および監視に関するラボバンクの方針については下表参
     照）。   再評価の頻度は、顧客の信用の質                 （正常または不良）          および担保の種類によって異なり、CRRで定められ
     た規程に沿って行われる。              保証人の主な種類は政府、地方政府、（中央）銀行および法人である。金融機関、保
     険事業者および輸出信用機関については、一定以上の信用格付が要求される。
      不動産エクスポージャー／不動産担保                       再評価の最低頻度            監視の最低頻度

      不良エクスポージャー                       年１回            ６ヶ月に１回、エクスポージャーが
                                         １百万ユーロ未満の場合は年１回
      正常エクスポージャー
      a)  ３百万ユーロ超のエクスポージャー／全種類                      ３年に１回            年１回
      の担保
      b)  エクスポージャーが３百万ユーロ以下の全商                      事業単位が決定            年１回
      業用不動産
      c)  エクスポージャーが３百万ユーロ以下の居住                      事業単位が決定            ３年に１回
      用不動産
     信用委員会および与信承認

       経営委員会は、リスク管理委員会の定めた枠内において、取引委員会およびラボバンクの事業体レベル、部門
     レベルまたは中央レベルの与信決定承認責任者に意思決定権を付与している。体系的な判断および均衡の取れた
     決定を下すため、信用委員会は与信案に係る重要なリスクをすべてレビューする。ラボバンクには、様々なレベ
     ルの信用委員会がある。信用委員会の権限レベルを超えた申請は、提案書を付して「より上位の」信用委員会に
     提出し意思決定を仰ぐ。
     ・　ラボバンク・グループ中央信用委員会                      （Central      Credit    Committee      Rabobank     Group：CCCRG）－CCCRGは、

        下記以外の与信申請のうち「全社的な与信承認ルート」の対象であるものに対して与信判断を行う。
       ・　地方ラボバンク与信承認部門                 （Credit     Approvals      Local   Banks：CA      LB）の権限－この部門は、未分類の
         （CRC適格または早期警戒（従前のLQC適格またはOLEM））債務者に対する申請のうち、オランダの地方
         ラボバンクの権限枠を超えるものについての判断を担当する。
       ・　  ホールセール・アンド・ルーラルの与信承認部門                         （Credit     Approvals      Wholesale      & Rural：CA      W&R）の権
         限－この部門は、未分類の（CRC適格または早期警戒（従前のLQC適格またはOLEM））債務者に対する申
         請のうち、DLLまたはホールセール・アンド・ルーラル（以下「W&R」という）の拠点や地域の権限枠を
         超えるものについての判断を担当する。
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       ・　  財務再建・再生に関する信用委員会                    （Credit     Committee      Financial      Restructuring        & Recovery：CC-
         FR&R）の権限－この信用委員会は、分類された（CRC財政的困難または債務不履行（従前のLQC標準、損
         失懸念または損失））債務者に対する申請のうち、地方の信用委員会およびFR&R部門の権限を超えるも
         のについて与信判断を行う。
     ・　  国および金融機関委員会             （Country      & Financial      Institutions       Committee：CFIC）－CFICは、カントリー・

       アンド・フィナンシャル・インスティテューションズ・リスクの権限を超える与信申請に対して与信判断を
       行う。この部門は、金融機関および政府や国に対するエクスポージャーについてリスク管理を担当する。
     ・　  貸倒  引当金委員会       （Loan    Loss   Provision      Committee：LLPC）          －貸倒引当金委員会は、ラボバンクの予想信

       用損失   （ELC）    引当金   の水準を決定する責任を             負う  。 この責任は経営委員会によって委譲されたものである。
       貸倒引当金委員会は、貸出残高                （法人および個人／住宅ローン）                 における     、 モデルに基づき評価されるエク
       スポージャー（ステージ１、ステージ２                     および   ステージ3a）と個別に評価するエクスポージャー（ステージ
       3b）の両方に関する引当金計上水準の設定ならびに                          トップ・     レベル調整（       技術的調整      および   ビジネス上の調
       整 ） の承認を行う。個別に評価するステージ3bのエクスポージャーならびに                                      トップ・     レベル調整について
       は、個別の評価と専門家の判断に基づく見積りを用いる。また、当該委員会は                                        委員会   の 決定において内外の
       関連情報を      考慮に入れている。この情報には、バックストップ                           の 成果  に加え    、予算の見通しやシナリオ分
       析、ストレス・テストの結果など将来予測的要素も含まれる。当該委員会はそれらの検討結果と、引当金見
       積額との     乖離幅の妥当性について            承認  する、および／または           経営委員会への戦略的な提言を行う。
       これら信用委員会に関する業務指示書（ToR）は、これらの承認機関の義務、責任および範囲、階層関係、構

     成員、権限レベルならびに形式を規定している。信用委員会は、現地の規制で多数決が義務付けられていない限
     り、総意に基づいて判断する。総意の形成とは、決議に対して概ね合意が形成されるか、または構成員の誰も基
     本的に反対していない場合をいう。総意の形成に至らない場合は、申請は却下されたと見なされる。多数決の場
     合には、リスク分野の代表者に拒否権が設定されていなければならない。                                      拒否権が行使された          場合  は、経営委員
     会が決定する。
       効率化の観点から、信用委員会はその権限の一部を委譲できるが、１人の人間が、自身の意見のみに基づいて

     与信判断を下すことはできない。これはつまりラボバンクが４つの目の原則を適用しており                                               、意思決定がシステ
     ム化されていることを意味する。かかる状況において１人の人間が判断を下すことができるの                                                は 、専用のシステ
     ムで与信可能と判断されている場合、またはあらかじめ定められた基準を充足する（与信が意思決定ツールに準
     拠している）場合である。              評価および承認の         全面  IT 化は、厳密な条件下で認められている。
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       信用委員会は、ラボバンクの信用リスク分析基準の一貫性の確保、全社的な信用方針の遵守、および格付けモ
     デルの一貫した使用を徹底するうえで重要な役割を果たしている。与信方針には、与信枠または取引ごとの限度
     額など、各委員会の権限の範囲および付託事項が定められている。特定の取引相手の種類や業種を限定または禁
     止する方針も策定されている。規則によりすべての取引相手の与信上限および内部格付けは少なくとも年に１回
     （法人顧客）はレビューされている。信用リスク区分（従前の融資格付）が低いカテゴリーに割り当てられた取
     引相手については、より頻繁にレビューが行われる。信用委員会も、レビューの頻度を上げるよう要請できる。
     4.3.2   　貸出

       ラボバンクは、居住用住宅ローン貸出において重要な市場シェアを有している。                                         これら   の ローンはリスク特性
     が低く、2021年度における貸倒引当金への正味繰入額はマイナス２                                   ベーシスポイント         である。     2021  年度におい
     て、民間セクターに対する貸出のうち食品・農業セクター向け貸出比率は25％、商業・工業・サービス業向け貸
     出比率は26％であった。商業・工業・サービス業向け貸出金ならびに食品・農業セクター向け貸出金は、多くの
     国々の幅広い産業に分散している。それらの個別のセクターの中で、民間セクターに対する全貸出の10％を超え
     るものはない。
     単位：百万ユーロ                       2021  年              2020  年

     顧客に対する貸出金および預け金総額                        436,471                436,182
     内訳：
     政府系取引先                         2,001                2,028
     リバース・レポ取引、証券借入契約および
     決済勘定                         13,904                17,355
     ヘッジ会計の調整                         3,408                7,419
     民間セクター顧客への貸出                        417,158                409,380
     民間セクター顧客への貸出の地域別内訳                  ：

     オランダ                        293,286          71%      293,739          72%
     他の欧州諸国                         34,793          8%      34,027          8%
     北米                         41,809          10%       37,387          9%
     中南米                         13,068          3%      11,852          3%
     アジア                         7,371          2%       7,456          2%
     オセアニア                         26,524          6%      24,483          6%
     アフリカ                          307         0%        436         0%
     民間セクター顧客への貸出合計                        417,158          100%       409,380          100%
     民間セクター顧客への貸出の事業セクター

     別内訳
     個人                        204,993          49%      202,947          50%
     商業・工業・サービス業（以下「TIS」とい
     う）                        109,271          26%      110,968          27%
     食品・農業                        102,894          25%       95,465          23%
     民間セクター顧客への貸出合計                        417,158          100%       409,380          100%
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     個人への貸出のほぼすべてが、事業セグメント別では国内リテール・バンキングに、地域別ではオランダに組み
            1
    入れられている         。TISおよび食品・農業への貸出のセクター別および事業セグメント別内訳は以下のとおりであ
    る：
     商業・工業・サービス業向け貸出金ポートフォリオの業種別分析

                         国内リテー

                         ル・バンキ                     その他のセ
     単位：百万ユーロ                     ング      W&R     リース    不動産開発      グメント      合計
     2021  年12月31日現在
     製造（非食品・農業）                      4,165     5,273     2,318       -     -   11,756
     電気・ガス・蒸気・空調供給                       852    4,236      106      -     -   5,194
     建設                      2,996     1,223     1,755       96      -   6,070
     卸売・小売（非食品・農業）                      6,585     6,932     3,848       -     -   17,365
     運輸・保管                      3,695     1,510     1,579       -     -   6,784
     宿泊・飲食業                      2,633     1,590      169      -     -   4,392
     情報通信                       941     482     720      -     -   2,143
     金融・保険業                      4,511     11,921       703      -     91   17,226
     不動産業                     13,914      3,923      298      1     -   18,136
     専門・科学・技術サービス                      1,564      365    1,178       -     -   3,107
     管理・支援サービス                      1,758     1,328     2,694       -     -   5,780
     教育                       133      8    540      -     -    681
     保健衛生・社会事業                      3,186       10    2,971       -     -   6,167
     芸術・娯楽・レクリエーション                       745     172     377      -     -   1,294
     その他の非食品・農業                       519    1,404     1,253       -     -   3,176
     合計                     48,197     40,377     20,509       97     91   109,271
                         国内リテー

                         ル・バンキ                     その他のセ
     単位：百万ユーロ                     ング      W&R     リース    不動産開発      グメント      合計
     2020  年12月31日現在
     製造（非食品・農業）                      4,297     5,848     2,116       -     -   12,261
     電気・ガス・蒸気・空調供給                       700    3,555      117      -     -   4,372
     建設                      3,102     1,126     1,569      118      -   5,915
     卸売・小売（非食品・農業）                      7,059     5,868     3,810       -     -   16,737
     運輸・保管                      3,897     1,265     1,652       -     -   6,814
     宿泊・飲食業                      2,878     1,880      180      -     -   4,938
     情報通信                      1,002      611     806      -     -   2,419
     金融・保険業                      2,753     16,696       668      -    199    20,316
     不動産業                     11,322      3,914      283      1     -   15,520
     専門・科学・技術サービス                      1,664      323    1,116       -     -   3,103
     管理・支援サービス                      1,894      947    2,635       -     -   5,476
     教育                       172      10     486      -     -    668
     保健衛生・社会事業                      3,140       32    2,770       -     -   5,942
     芸術・娯楽・レクリエーション                       850     264     381      -     -   1,495
     その他の非食品・農業                      2,569     1,278     1,145       -     -   4,992
     合計                     47,299     43,617     19,734       119     199   110,968
     1

      2021  年現在、個人事業主への貸出は個人に分類されている。これに従い、比較数値は調整されている。
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                                                           有価証券報告書
     食品・農業向け貸出金ポートフォリオの業種別分析
                         国内リテー

                         ル・バンキ                     その他のセ
     単位：百万ユーロ                     ング      W&R     リース    不動産開発      グメント      合計
     2021  年12月31日現在
     コモディティ                      3,710     19,163      4,058       -     -   26,931
     食肉等                      3,586     15,142      2,135       -     -   20,863
     飲料                       62    3,235      162      -     -   3,459
     消費者向け食品                      1,816     7,929      384      -     -   10,129
     乳製品                      8,193     10,872      1,118       -     -   20,183
     農業投入財                      1,139     6,027     2,685       -     -   9,851
     生鮮食品                      3,871     4,965     1,851       -     -   10,687
     その他の食品・農業                       14     342     434      -     -    791
     合計                     22,391     67,675     12,828        -     -  102,894
                         国内リテー

                         ル・バンキ                     その他のセ
     単位：百万ユーロ                     ング      W&R     リース    不動産開発      グメント      合計
     2020  年12月31日現在
     コモディティ                      3,619     18,616      3,346       -     -   25,581
     食肉等                      3,681     13,697      1,942       -     -   19,320
     飲料                       66    2,739      169      -     -   2,974
     消費者向け食品                      1,774     6,674      369      -     -   8,817
     乳製品                      8,322     9,817      915      -     -   19,054
     農業投入財                      1,051     5,383     2,668       -     -   9,102
     生鮮食品                      4,040     4,297     1,515       -     -   9,852
     その他の食品・農業                       23     332     410      -     -    765
     合計                     22,576     61,555     11,334        -     -   95,465
     デリバティブ

       ラボバンクはオープン・ポジションについて、金額および期間に厳格なリミットを設定している。ISDA（国際
     スワップおよびデリバティブ協会）基準が適用される場合または同等の条件を含む基本契約が取引相手との間で
     締結されている場合で、取引相手の法域で相殺が認められている場合は、ネット・オープン・ポジションのモニ
     タリングおよび報告が行われる。この信用リスクは、取引先に対する全般的貸出リミットの一部として管理され
     る。必要な場合、ラボバンクはこれらの取引に固有の信用リスクを軽減するために担保またはその他の信用補完
     を取得している。信用リスク・エクスポージャーは、法的強制力のあるマスター・ネッティング契約を考慮した
     場合に、プラスの市場価値が計上されるすべての未決済デリバティブ契約の、現在の公正価値を表している。
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     信用関連の偶発債務
       ラボバンクが第三者に供与する金融保証およびスタンドバイ信用状は、取引先が当該第三者への債務を履行で
     きない場合に信用リスクに晒されることとなる。ラボバンクは、特定の条件を充足した場合に一定の金額を上限
     としてラボバンクから第三者への支払いを認める荷為替信用状や商業信用状、ならびに為替手形を発行してい
     る。これらの取引は、関連貨物の引渡によって担保されているため、このような商品のリスク・エクスポー
     ジャーは、直接的な貸出よりも小さい。信用状の条件に基づき文書を受け入れた時点から支払の時点まで、ラボ
     バンクは資産および負債を認識する。
       ローン・コミットメントは、あらかじめ定められた条件に基づいて信用を提供する確定契約である。ラボバン

     クは、貸出金の供与を約束した時点で信用リスクに晒される。コミットメントは、顧客が特定の貸出条件を充足
     することを前提として供与されるため、損失が発生した場合の金額は未使用枠の合計額より小さくなる可能性が
     高い。一般に長期コミットメントは短期コミットメントよりリスクが高いため、ラボバンクはローン・コミット
     メントの残存期間を監視している。
     4.3.3   　信用リスク・エクスポージャーおよび信用の質

       ラボバンクは、融資承認プロセスにおいて                      ラボバンク・リスク・レーティングを使用する。ラ                          ボバンク・リス
     ク・レーティングは、貸出に関連して１年間における破綻リスクまたはデフォルト確率（PD）                                                を反映している。
     貸出の質のカテゴリーは、内部のラボバンク・リスク・レーティングに基づいて決定される。ラボバンク・リス
     ク・レーティングは21の履行格付（R0‐R20）および４つの債務不履行格付（D1‐D4）からなっている。履行格
     付は１年以内における債務不履行の確率を評価したものであり、格付は原則として周期的に中立に決定される。
     D1‐D4の格付は債務不履行の分類を表している。D1は重要な契約上の支払に関して90日を超える延滞を表し、D2
     は、当行が担保の現金化などの措置により請求権を行使しない限り、債務者が債務を全額弁済する確率が低いこ
     とを示している。D3は、不良資産の売却または再編が行われており、その結果、信用関連の経済的損失が生じる
     可能性が高いことを指し、D4は破産状態を示している。債務不履行格付は、減損しているエクスポージャー合計
     に相当する。       下表は、格付       区分別   に開示している減損の対象となる金融資産の信用の質を示したものであり、こ
     れは信用リスクの         管理目的で主要        な経営幹部に報告している数値と一致する。                       以下の金融資産の総帳簿価額は、
     かかる資産の最大信用リスク・エクスポージャーに相当する。
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     金融機関に対する貸出金および預け金の内部格付に基づく信用リスク特性
     単位：百万ユーロ

     2021  年12月31日現在                           総帳簿価額
                       非信用減損                 信用減損
                 12 ヶ月のECL適用          全期間のECL適用           全期間のECL適用              合計
     R0-R1   （AAA）                 160            -           -          160
     R2-R4   （AA）                 274            -           -          274
     R5-R7   （A）               16,646             35           -        16,681
     R8-R10   （BBB）               3,204             -           -         3,204
     R11-R13    （BB）               1,077             1           -         1,078
     R14-R16    （B+）                228            4           -          232
     R17-R19    （B-）                168            2           -          170
     R20  （CCC+）                   -           1           -           1
     債務不履行格付（D）                    -           -           1           1
     格付なし                   267            -           -          267
     合計                  22,024             43           1        22,068
     2020  年12月31日現在

     R0-R1   （AAA）                 176            -           -          176
     R2-R4   （AA）                 75           -           -          75
     R5-R7   （A）               15,509             -           -        15,509
     R8-R10   （BBB）               3,669             -           -         3,669
     R11-R13    （BB）               1,080             1           -         1,081
     R14-R16    （B+）                320            3           -          323
     R17-R19    （B-）                134            1           -          135
     R20  （CCC+）                   -           -           -           -
     債務不履行格付       （D）             -           -           -           -
     格付なし                   416            -           -          416
     合計                  21,379             5           -        21,384
                                252/559












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     顧客に対する貸出金および預け金の内部格付に基づく信用リスク特性
     単位：百万ユーロ

     2021  年12月31日現在                            総帳簿価額
                        非信用減損                信用減損
                  12 ヶ月のECL適用         全期間のECL適用           全期間のECL適用              合計
     R0-R1   （AAA）                 858           27           -          885
     R2-R4   （AA）                9,387            23           -         9,410
     R5-R7   （A）               75,473            476            -        75,949
     R8-R10   （BBB）              136,050            2,380             -        138,430
     R11-R13    （BB）              106,428            6,722             -        113,150
     R14-R16    （B+）              56,010           9,832             -        65,842
     R17-R19    （B-）              10,109           7,844             -        17,953
     R20  （CCC+）                  192          1,974             -         2,166
     債務不履行格付（D）                    -           -         9,118           9,118
     格付なし                  3,652             5           -         3,657
     合計                 398,159           29,283           9,118          436,560
     2020  年12月31日現在

     R0-R1   （AAA）                1,152             6           -         1,158
     R2-R4   （AA）                9,508            20           -         9,528
     R5-R7   （A）               73,579            503            -        74,082
     R8-R10   （BBB）              131,574            2,419             -        133,993
     R11-R13    （BB）              102,356            7,922             -        110,278
     R14-R16    （B+）              53,720           13,176             -        66,896
     R17-R19    （B-）              10,042           8,260             -        18,302
     R20  （CCC+）                  616          1,854             -         2,470
     債務不履行格付       （D）             -           -        13,507           13,507
     格付なし                  3,198            51           -         3,249
     合計                 385,745           34,211           13,507          433,463
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の外部格付に基づく信用リスク特性

     単位：百万ユーロ

     2021  年12月31日現在                            総帳簿価額
                        非信用減損                信用減損
                 12 ヶ月のECL適用         全期間のECL適用           全期間のECL適用              合計
     AAA  ‐ A               12,714             -           -        12,714
     BBB  ‐ B                 452            -           -          452
     CCC  ‐  C                   -           -           -           -
     D                    -           -           -           -
     格付なし                   202            -           -          202
     合計                  13,368             -           -        13,368
     2020  年12月31日現在

     AAA  ‐ A               14,358            175            -        14,533
     BBB  ‐ B                 396            -           -          396
     CCC  ‐  C                   -           -           -           -
     D                    -           -           -           -
     格付なし                   230            -           -          230
     合計                  14,984            175            -        15,159
                                253/559





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     ローン・コミットメントおよび金融保証の内部格付に基づく信用リスク特性
     単位：百万ユーロ

     2021  年12月31日現在                      信用リスクに対するエクスポージャー
                        非信用減損                信用減損
                 12 ヶ月のECL適用         全期間のECL適用           全期間のECL適用              合計
     R0-R1   （AAA）                2,013             -           -         2,013
     R2-R4   （AA）                1,922             1           -         1,923
     R5-R7   （A）               12,845             27           -        12,872
     R8-R10   （BBB）               21,629            272            -        21,901
     R11-R13    （BB）              16,423            806            -        17,229
     R14-R16    （B+）               6,685           1,095             -         7,780
     R17-R19    （B-）                431           717            -         1,148
     R20  （CCC+）                  11           60           -          71
     債務不履行格付（D）                    -           -          481           481
     格付なし                  12,675             -           -        12,675
     合計                  74,634           2,978            481         78,093
     2020  年12月31日現在

     R0-R1   （AAA）                1,509             -           -         1,509
     R2-R4   （AA）                1,904             -           -         1,904
     R5-R7   （A）               10,760             27           -        10,787
     R8-R10   （BBB）               16,913            260            -        17,173
     R11-R13    （BB）              18,779            536            -        19,315
     R14-R16    （B+）               5,882           1,431             -         7,313
     R17-R19    （B-）                663           854            -         1,517
     R20  （CCC+）                  29          129            -          158
     債務不履行格付       （D）             -           -          664           664
     格付なし                  12,420             -           -        12,420
     合計                  68,859           3,237            664         72,760
                                254/559












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     4.3.4   　金融資産および信用関連の偶発債務に係る減損引当金
       以下の表に、金融資産および信用関連の偶発債務に係る減損引当金の期首残高から期末残高への調整を示す。
     金融機関に対する貸出金および預け金に係る減損引当金

     単位：百万ユーロ

                              全期間のECL適用         全期間のECL適用
                     12 ヶ月のECL適用         －非信用減損          －信用減損           合計
     2021  年１月１日現在の残高                      1         -         -         1
     当初認識および取得に伴う増加                        -         -         -         -
     認識中止に伴う減少                        -         -         -         -
     信用リスクの変動に伴う変動                        1         -         -         1
     当年度の不良債権の償却                        -         -         -         -
     その他の変動                        -         -         -         -
     2021  年12月31日現在       の残高              2         -         -         2
     2020  年１月１日現在の残高                      1         1         1         3

     当初認識および取得に伴う増加                        1         -         -         1
     認識中止に伴う減少                        -         -         -         -
     信用リスクの変動に伴う変動                        -         (1)         (1)         (2)
     当年度の不良債権の償却                        -         -         -         -
     その他の変動                       (1)          -         -         (1)
     2020  年12月31日現在       の残高              1         -         -         1
     顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金

     単位：百万ユーロ

                              全期間のECL適用         全期間のECL適用
                     12 ヶ月のECL適用         －非信用減損          －信用減損           合計
     2021  年１月１日現在の残高                     720         846        3,134         4,700
     当初認識および取得に伴う増加                       160          16         88         264
     認識中止に伴う減少                       (68)         (76)         (199)         (343)
     信用リスクの変動に伴う変動                      (460)          90         (11)         (381)
     当年度の不良債権の償却                       (22)          (5)        (778)         (805)
     その他の変動                       42         19          1         62
     2021  年12月31日現在       の残高             372         890        2,235         3,497
     2020  年１月１日現在の残高                     369         346        3,225         3,940

     当初認識および取得に伴う増加                       232          11         131         374
     認識中止に伴う減少                       (97)         (72)         (206)         (375)
     信用リスクの変動に伴う変動                       235         561        1,198         1,994
     当年度の不良債権の償却                       (13)          (4)       (1,070)         (1,087)
     その他の変動                       (6)          4        (144)         (146)
     2020  年12月31日現在       の残高             720         846        3,134         4,700
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     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る減損引当金
     単位：百万ユーロ

                              全期間のECL適用         全期間のECL適用

                     12 ヶ月のECL適用         －非信用減損          －信用減損           合計
     2021  年１月１日現在の残高                      1         -         -         1
     当初認識および取得に伴う増加                        2         -         -         2
     認識中止に伴う減少                        -         -         -         -
     信用リスクの変動に伴う変動                       (1)          -         -         (1)
     当年度の不良債権の償却                        -         -         -         -
     その他の変動                        -         -         -         -
     2021  年12月31日現在       の残高              2         -         -         2
     2020  年１月１日現在の残高                      1         1         -         2

     当初認識および取得に伴う増加                        1         2         -         3
     認識中止に伴う減少                        -         -         -         -
     信用リスクの変動に伴う変動                       (1)         (1)          -         (2)
     当年度の不良債権の償却                        -         -         -         -
     その他の変動                        -         (2)          -         (2)
     2020  年12月31日現在       の残高              1         -         -         1
     ローン・コミットメントおよび金融保証に係る減損引当金

     単位：百万ユーロ

                              全期間のECL適用         全期間のECL適用

                     12 ヶ月のECL適用         －非信用減損          －信用減損           合計
     2021  年１月１日現在の残高                     36         18         88         142
     当初認識および取得に伴う増加                        4         -         -         4
     認識中止に伴う減少                       (43)         (14)         (105)         (162)
     信用リスクの変動に伴う変動                       30         15         77         122
     当年度の不良債権の償却                        -         -         -         -
     その他の変動                       3         (3)          2         2
     2021  年12月31日現在       の残高              30         16         62         108
     2020  年１月１日現在の残高                     31         18         97         146

     当初認識および取得に伴う増加                        7         -         -         7
     認識中止に伴う減少                       (50)         (21)         (94)         (165)
     信用リスクの変動に伴う変動                       50         27         81         158
     当年度の不良債権の償却                        -         -         -         -
     その他の変動                       (2)         (6)          4         (4)
     2020  年12月31日現在       の残高              36         18         88         142
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       以下の表に、顧客に対する貸出金および預け金の総帳簿価額が当年度中に著しく変動したことによる、減損引
     当金合計の変動の概要を示している。
     顧客に対する貸出金および預け金の帳簿価額の変動

     単位：百万ユーロ                               総帳簿価額

                           非信用減損               信用減損
                     12 ヶ月のECL適用        全期間のECL適用         全期間のECL適用            合計
     2021  年１月１日現在の残高                  385,745          34,211         13,507         433,463
     金融資産の譲渡                     (4,524)          4,778          (254)           -
     新たに当初認識または取得した
     金融資産                     137,396          2,627          741       140,764
     認識が中止された金融資産                    (126,128)          (12,904)          (4,130)        (143,162)
     償却                       (23)          (1)        (840)         (864)
     その他の変動                      5,693          572          94        6,359
     2021  年12月31日現在       の残高           398,159          29,283          9,118        436,560
     2020  年１月１日現在の残高                  401,996          20,417         15,090         437,503

     金融資産の譲渡                     (24,181)          22,983          1,198           -
     新たに当初認識または取得した
     金融資産                     128,983          3,154         2,061        134,198
     認識が中止された金融資産                    (112,600)          (11,645)          (3,337)        (127,582)
     償却                       (14)          (4)        (924)         (942)
     その他の変動                     (8,439)          (694)         (581)        (9,714)
     2020  年12月31日現在       の残高           385,745          34,211         13,507         433,463
     4.3.5   　信用リスクの著しい増大（SICR）に該当するかの判断基準

       定量的なSICR評価において考慮に入れる主な変数は、全期間                               デフォルト      確率（PD）と当初認識日から報告日ま
     でのその推移である。所定の閾値を超える相対的変化に加え絶対値に基づく閾値を超える場合には、信用リスク
     の著しい増大の兆候と見なされる。                  当初  認識時の全期間PDと報告日時点の全期間PDの相対的変化は、当該金融資
     産取得時の格付と報告日時点の格付の両者を（一時点における）PD曲線に転換して計測する。その閾値は1.6で
     あり、ステージ１からステージ２への振替えには全期間PDを上昇させる必要があるが、1.6はその倍率に相当す
     る。また、ステージ１からステージ２への振替えには、絶対値によるデルタ（増分）PDが最低でも３％に達する
     必要がある。これらの閾値は、すべての枠組みで同一である。
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     4.3.6   　モデルに基づく金融資産の減損引当金に関する判断                           および   見積り
       ラボバンクは、３つのステージから成る予想信用損失減損モデルを適用して予想信用損失の測定および認識を
     行っており、これには経営陣による重要な判断が伴う。この減損手法では、12ヶ月の予想信用損失に相当する金
     額 で測定した      引当金を認識する（ステージ１）。当初認識以降に信用リスクが著しく増大したものの、信用減損
     していない金融資産については、全期間の予想信用損失に相当する金額で                                      測定した     引当金   を 認識  する（ステージ
     ２）。信用減損した金融資産を認識する（ステージ３）。                              ラボバンク      は、モデルに基づく減損引当金における予
     想信用損失を       算定  するに当たり、以下の要素に関して見積りおよび経営陣の判断を使用し、さらに専門家の判断
     も使用した結果、注記2.1に記載のものについてトップ・レベル調整を行った。
     信用リスクの著しい増大

     　資産をステージ１からステージ２へ振り替えるには判断が求められる。PDの閾値に対するECLの感応度を実証
     するために、すべての資産がPDの閾値未満であると仮定して12ヶ月のECLを割り当てる分析を実施した。同じ資
     産を基礎として、すべての資産がPDの閾値を超えると仮定して全期間のECLを割り当てる分析も実施した。いず
     れの分析もトップ・レベル調整の影響を考慮に入れずに実施し、その結果、ECLはそれぞれ517百万ユーロ（2020
     年：912百万ユーロ）および1,990百万ユーロ（2020年：1,976百万ユーロ）であった。
     将来予測的情報        および   マクロ経済シナリオ

       各ステージの予想信用損失の見積りおよび信用リスクの著しい増大の評価においては、過去の事象や現在の状
     況に関する情報、ならびに将来の事象および経済情勢に関する合理的かつ実証可能な予測（以下「将来予測的情
     報」という）を使用する。ラボバンクは、ECLモデルにおいて、確率加重した３つのマクロ経済シナリオ（基本
     シナリオ、下振れシナリオ、上振れシナリオから成る）を使用して予想信用損失を算出している。マクロ経済に
     関する基本シナリオの発生確率は最も高い60％（2020年12月31日：70％）としており、他方下振れおよび上振れ
     シナリオの発生確率はいずれも20％（2020年12月31日：15％）としている。マクロ経済の先行きに関する不確実
     性の高まりを反映するため、2021年度に                     各シナリオの発生確率が             調整された。この調整は、COVID-19のパンデ
     ミックの経済的影響に全面的に起因するものである。
    上振れ・下振れシナリオの決定

     ラボバンクは、全英経済研究所世界経済モデル（以下「NiGEM」という）の統計的シミュレーション法を用いて
    上振れシナリオと下振れシナリオを生成している。定式化の手順は２つのステップから成る：
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    １.　NiGEMの確率関数を適用し、上振れおよび下振れシナリオが基本シナリオから乖離する第３四半期以降の
    1,000のシナリオを実行する。NiGEMは、モデル方程式から過去の残差（ランダムに選択）を用いて予測期間中の
    ショックを与えることになる（モンテカルロ・シミュレーション）。結果として、発生する可能性のあるマクロ経
    済的帰結の分布が得られる。これらシナリオが世界取引に与える影響は、ステップ２において使用される。
    ２.　当該分布の上位20％のシナリオと下位20％のシナリオを表す２つのシナリオを調べる。
    最も  重要  なマクロ経済変数

     重要な変数は国内総生産の成長率、失業率および金利である。こうした将来のマクロ経済的な予測には判断が必
    要であり、概ねラボバンク内部の調査部門による調査に拠っている。ステージ１およびステージ２の引当金計上の
    ためのECLモデルプロセスにおいて使用した主な将来予測的マクロ経済インプットの感応度ならびに３つの各シナ
    リオに適用した確率加重に関する分析が以下に示されている。トップ・レベル調整による影響は考慮されていな
    い。分析対象の国は、報告されるECLに対して全体に占める金額的観点から最も重要な国である。よってラボバン
    クは、これらのポートフォリオが、金融資産の帳簿価額を調整する結果になる最も重要なリスクがあると考えてい
    る。
     トップ・レベル調整前の主要なマクロ経済                      インプット      および関連ECL

                                            加重後ECL       加重後ECL

                                            （単位：百万       （単位：百万
                                            ユーロ）       ユーロ）
     オランダ                                       2021  年     2020  年
                  2022  年   2023  年   2024  年    加重前ECL      確率     12 月31日      12 月31日
     上振れ      国民  １ 人 当た
           りのGDP         3.99%     1.98%      0.07%
           失業率         2.83%     2.57%      2.60%       308     20%
           実質金利        -0.17%     1.89%      0.08%
     基本      国民  １ 人 当た
           りのGDP         2.67%     1.46%      1.14%
           失業率         3.13%     3.33%      3.52%       345     60%       355        383
           実質金利        -0.42%     1.52%      0.14%
     下振れ      国民  １ 人 当た
           りのGDP         0.20%     0.28%      3.07%
           失業率         3.60%     4.57%      5.05%       434     20%
           実質金利        -0.88%     0.82%      0.29%
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                                            加重後ECL       加重後ECL
                                            （単位：百万       （単位：百万
                                            ユーロ）       ユーロ）
     米国                                       2021  年     2020  年
                  2022  年   2023  年   2024  年    加重前ECL      確率     12 月31日      12 月31日
     上振れ      国民  １ 人 当た
           りのGDP         2.45%     2.56%      1.27%
           失業率         4.07%     3.21%      2.53%       95    20%
           実質金利         0.27%     2.84%      0.51%
     基本      国民  １ 人 当た
           りのGDP         1.48%     1.65%      1.60%
           失業率         4.38%     4.00%      3.50%       109     60%       112        149
           実質金利         0.01%     2.44%      0.50%
     下振れ      国民  １ 人 当た
           りのGDP        -0.34%     -0.30%      1.99%
           失業率         4.79%     5.09%      4.85%       139     20%
           実質金利        -0.47%     1.62%      0.45%
                                            加重後ECL       加重後ECL

                                            （単位：百万       （単位：百万
                                            ユーロ）       ユーロ）
     ブラジル                                       2021  年     2020  年
                  2022  年   2023  年   2024  年    加重前ECL      確率     12 月31日      12 月31日
     上振れ      国民  １ 人 当た
           りのGDP         0.82%     0.83%      0.69%
           失業率         7.37%     6.05%      4.99%       36    20%
           実質金利         5.50%     3.55%     -1.03%
     基本      国民  １ 人 当た
           りのGDP        -0.07%     0.50%      1.22%
           失業率         7.84%     7.26%      6.49%       40    60%        40        68
           実質金利         5.26%     3.12%     -1.27%
     下振れ      国民  １ 人 当た
           りのGDP        -1.69%     -0.22%      2.10%
           失業率         8.48%     8.94%      8.57%       46    20%
           実質金利         4.81%     2.33%     -1.69%
                                            加重後ECL       加重後ECL

                                            （単位：百万       （単位：百万
                                            ユーロ）       ユーロ）
     オースト                                       2021  年     2020  年
     ラリア              2022  年   2023  年   2024  年    加重前ECL      確率     12 月31日      12 月31日
     上振れ      国民  １ 人 当た
           りのGDP         3.57%     2.18%      0.91%
           失業率         4.04%     2.96%      2.80%       14    20%
           実質金利        -0.37%     1.21%      0.68%
     基本      国民  １ 人 当た
           りのGDP         2.90%     1.60%      1.16%
           失業率         4.48%     4.10%      4.20%       16    60%        17        17
           実質金利        -0.67%     0.61%      0.57%
     下振れ      国民  １ 人 当た
           りのGDP         1.74%     0.51%      1.51%
           失業率         5.10%     5.73%      6.20%       21    20%
           実質金利        -1.18%     -0.45%      0.37%
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     仮に下振れシナリオと上振れシナリオ両方の確率加重を15％（2020年：10％）、基本シナリオを70％（2020年：
    80％）とした場合、ステージ１およびステージ２のエクスポージャーに係る加重後ECL合計が４百万ユーロ（2020
    年：４百万ユーロ）減少することになる。                      将来のマクロ経済の先行きに関する不確実性の高まりを反映させるた
    め、2021年度に各シナリオの発生確率が調整された。これは、COVID-19のパンデミックによる経済的影響に全面的
    に起因するものである。             仮に下振れシナリオと上振れシナリオ両方の確率加重を25％（2020年：20％）、基本シナ
    リオを50％（2020年：60％）とした場合、ステージ１およびステージ２のエクスポージャーに係る加重後ECL合計
    が５百万ユーロ（2020年：４百万ユーロ）増加することになる。
     ステージ１およびステージ２の顧客に対する貸出金の総帳簿価額

     単位：百万ユーロ                               2021  年            2020  年

     オランダ                                    291,336              289,076
     米国                                    42,326              40,246
     ブラジル                                     8,078              7,124
     オーストラリア                                    17,483              15,812
    予想信用損失の測定

     予想信用損失の見積りには、デフォルト確率（PD）、デフォルト時損失（LGD）およびデフォルト時エクスポー
    ジャー（EAD）をECLモデルのインプットとして用いている。これらのECLモデルによって想定外の外部の事象また
    はデータの質に関する問題が十分網羅されない場合は、判断および見積りに基づき調整を加える。またインプット
    も次のように見積りが必要である。
       ・　PD－デフォルト確率は、ある一定の時間枠において債務不履行が発生する可能性の見積りである。

       ・　LGD－デフォルト時損失は、ある時点で債務不履行が生じた場合に発生する損失の見積りである。                                                      これ
         は、契約上の       キャッシュ・フローと、ラボバンクが                   受け取る     と 予想される      キャッシュ・フロー（担保              およ
         び その他の信用補完から生じると見込まれるキャッシュ・フローを含む）との                                       差額  に基づく     。
       ・　EAD－デフォルト時エクスポージャーは、将来債務不履行が生じた日におけるエクスポージャーの見積り
         である。見積りに当たっては、期限前償還                      による   報告日後におけるエクスポージャーの変動予測を加味す
         る。
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       下表に、     デフォルト      確率（PD）、担保価値および全額期限前償還率の変動                            による   基本シナリオ       の ECL  への影響
     を示す。
     ECL  への影響                                     2021  年      2020  年

     PD 格付の   １ 段階悪化（PD）                                     273        333
     PD 格付の   １ 段階改善（PD）                                     (192)        (241)
     担保価値の10％下落（LGD）                                           77        105
     担保価値の10％上昇（LGD）                                           (60)        (80)
     全額期限前償還率の50％低下（EAD）                                           42        32
     全額期限前償還率の50％上昇（EAD）                                           (37)        (28)
     4.3.7   　信用リスクの軽減

       ラボバンクの信用リスク・エクスポージャーは、必要に応じて担保およびその他の信用補完を取得することに
     よって部分的に軽減されている。必要となる担保の金額および性質は、取引相手向け貸出金の信用リスク評価に
     よってある程度決まる。ラボバンクは、異なる種類の担保を受け入れ評価する目的で、ガイドラインを導入して
     いる。主な担保の種類として以下が挙げられる。
     ・　  居住用不動産向け住宅ローンに対する担保
     ・　（   主に法人向けローンのための）商業用不動産および動産に対する担保、棚卸資産および売掛金に対する担
        保
     ・　  主にデリバティブ、証券貸出取引およびリバース・レポ取引のための現金および証券
       またラボバンクは、信用リスクを管理するためクレジット・デリバティブ商品を用いると同時に、取引規模の

     大きい相手とマスター・ネッティング契約を                       締結している       。 取引は、注記2.11に記載する相殺の基準を満たして
     いる取引を除き、通常グロスで決済されるため、一般的にマスター・ネッティング契約は財政状態計算書に計上
     された資産および負債をネッティングするものではない。信用リスクはマスター・ネッティング契約により限定
     されるものの、その範囲は、キャンセルまたはあるイベントが発生した場合において、カウンターパーティーが
     関与しているすべての金額が凍結され、ネット決済できるという程度にとどまる。ネッティング契約が適用され
     るデリバティブに係る信用リスク・エクスポージャー総額は、新規取引の締結および既存取引の満了ならびに市
     場における金利および為替の変動に極めて大きく影響される。
       以下の表は、連結貸借対照表において適用された相殺および連結財政状態計算書において適用されていない相

                                 １
     殺を示しており、いずれも信用リスクを限定している                            。
     1

      デリバティブに関する比較数値は、主に、上限のある担保額ではなく上限のない担保額を使用していたという理由により
      調整されている。
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     金融商品の相殺
                                財政状態計算書上で相殺

     単位：百万ユーロ                   相殺前の金額         IAS  第32号に基づく相殺           帳簿価額（純額）
     2021  年12月31日現在
     金融機関に対する貸出金および預
     け金                        22,065              -        22,065
     デリバティブ                       107,910           (84,939)            22,971
     顧客に対する貸出金および預け金                       440,185            (3,714)          436,471
     その他資産                        10,215             (49)         10,166
     合計                       580,375           (88,702)           491,673
     金融機関預り金                        73,633            (625)          73,008

     顧客預り金                       373,543            (1,512)          372,031
     デリバティブ                       105,226           (86,516)            18,710
     その他負債                        6,474            (49)          6,425
     合計                       558,876           (88,702)           470,174
     2020  年12月31日現在

     金融機関に対する貸出金および預
     け金                        21,383              -        21,383
     デリバティブ                       141,714           (112,076)            29,638
     顧客に対する貸出金および預け金                       442,964            (6,782)          436,182
     その他資産                        7,756            (248)           7,508
     合計                       613,817           (119,106)            494,711
     金融機関預り金                        62,404           (1,242)           61,162

     顧客預り金                       363,765            (2,737)          361,028
     デリバティブ                       143,280           (114,878)            28,402
     その他負債                        6,895            (248)           6,647
     合計                       576,344           (119,105)            457,239
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                                                    エクスポー
                           財政状態計算書上で相殺されていないもの                         ジャー純額
                      マスター・
                            証券および
                      ネッティン                   その他の
     単位：百万ユーロ                  グ契約      現金担保      不動産担保        担保     金融保証
     2021  年12月31日現在
     金融機関に対する貸出金および預
     け金                     -   (17,079)         -      -      -    4,986
     デリバティブ                  (10,770)       (8,331)         -      -      -    3,870
     顧客に対する貸出金および預け金                     -   (13,964)      (257,452)       (87,108)      (37,634)       40,313
     その他資産                     -      -      -      -      -    10,166
     合計                  (10,770)      (39,374)      (257,452)       (87,108)      (37,634)       59,335
     金融機関預り金                     -     (189)        -      -      -    72,819

     顧客預り金                     -     (527)        -      -      -   371,504
     デリバティブ                  (10,770)       (4,541)         -      -      -    3,399
     その他負債                     -      -      -      -      -    6,425
     合計                  (10,770)       (5,257)         -      -      -   454,147
     2020  年12月31日現在

     金融機関に対する貸出金および預
     け金                     -   (16,290)         -      -      -    5,093
     デリバティブ                  (13,799)      (10,649)         -      -      -    5,190
     顧客に対する貸出金および預け金                     -   (18,097)      (238,950)       (76,146)      (35,992)       66,997
     その他資産                     -      -      -      -      -    7,508
     合計                  (13,799)      (45,036)      (238,950)       (76,146)      (35,992)       84,788
     金融機関預り金                     -     (431)        -      -      -    60,731

     顧客預り金                     -     (694)        -      -      -   360,334
     デリバティブ                  (13,799)      (13,314)         -      -      -    1,289
     その他負債                     -      -      -      -      -    6,647
     合計                  (13,799)      (14,439)         -      -      -   429,001
       次 の 表は、信用リスクを低減するために抵当として保有されている担保に関して信用減損した金融資産を示し

     たものである。ラボバンクは、個別に評価したエクスポージャーについて、余剰担保のため貸倒引当金を認識し
     ていない場合がある。
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     信用減損した金融資産に対する担保およびその他の信用補完
                   信用減損した金融                    減損引当金控除の          担保およびその他の

     単位：百万ユーロ              資産の総帳簿価額            減損引当金           帳簿価額          信用補完
     2021  年12月31日現在
     金融機関に対する貸出金お
     よび預け金                      1          -          1           -
     顧客に対する貸出金および
     預け金                    9,118          2,235          6,883           4,383
     その他の包括利益を通じて
     公正価値で測定する金融資
     産                      -          -          -           -
     合計                    9,119          2,235          6,884           4,383
     2020  年12月31日現在

     金融機関に対する貸出金お
     よび預け金                      -          -          -           -
     顧客に対する貸出金および
     預け金                   13,507           3,134         10,373           6,478
     その他の包括利益を通じて
     公正価値で測定する金融資
     産                      -          -          -           -
     合計                   13,507           3,134         10,373           6,478
       次の表は、減損に関するIFRS第９号の要求事項の対象ではない金融商品に関してラボバンクが晒されている、

     信用リスクに対する最大エクスポージャーを表している。ここでは、いかなる担保、または信用リスク制限策も
     考慮に入れていない。表はまた、提供された担保またはその他の種類の信用リスク縮小策による財務上の影響も
     示している。資本性金融商品の残高は信用リスクに対する最大エクスポージャーに含まれていないため、時とし
     て、表示金額が財政状態計算書の帳簿価額から乖離する場合がある。
     減損対象外の金融資産の信用リスクに対する最大エクスポージャー

      単位：百万ユーロ

                              信用リスクに対する
                             最大エクスポージャー              担保およびその他の信用補完
      2021  年12月31日現在
      売買目的金融資産                                 2,305                  -
      強制的に公正価値で測定される金融資産                                  875                154
      デリバティブ                                 22,971                8,587
      合計                                 26,151                8,741
      2020  年12月31日現在

      売買目的金融資産                                 2,356                  -
      強制的に公正価値で測定される金融資産                                 1,208                 208
      デリバティブ                                 29,638                10,649
      合計                                 33,202                10,857
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     償却方針
       ラボバンクは、実務的な回収方法をすべて実施し尽くし、回収の合理的な見込みがないと結論を下した場合
     に、債権を償却する。回収の合理的な見込みがないことを示す指標には、(i)履行を求める活動の中止、および
     (ii)回収方法が担保権の行使であり、担保価値で債権の全額回収が合理的に見込めない場合が含まれる。ラボバ
     ンクは、履行請求中の債権を償却する場合がある。2021年度において一部または全部の資産を償却した契約金額
     残高は534百万ユーロであった。
       ラボバンクは、当年度中に担保の所有権を得ることで2021年12月31日現在において推定価値17百万ユーロ

     （2020年度はゼロ）の金融および非金融資産を取得した。これらの資産を合理的に予見可能な将来に売却するの
     がラボバンクの方針である。売却利益は貸出残高の返済に割り当てられる。
     4.3.8   　条件変更後の資産

       報告日において、条件変更後の資産が債務不履行に陥るリスクが評価され、当初認識時の最初の条件下におけ
     るリスクと比較される。ラボバンクは、これら条件緩和による条件変更後の資産のその後の履行を監視し、信用
     リスクの著しい改善に伴い当該資産をステージ３またはステージ２（全期間のECL）からステージ１（12ヶ月の
     ECL）に移行すると決定することがある。2021年12月31日現在で保有されている当該資産の総帳簿価額は251百万
     ユーロであった（2020年度は102百万ユーロ）。
       以下の表は、全期間のECLを測定する金融資産のうち当年度中にキャッシュ・フローが変更されたものに関す

     る情報の要約と、各財務実績に対する影響を示したものである。
     全期間のECLにて減損引当金を測定する条件変更後の金融資産

     単位：百万ユーロ                                        2021  年       2020  年

     条件変更前の償却原価                                         455        1,043
     条件変更に伴う正味利益／損失                                         (69)          (3)
     当初認識時後に条件変更された金融資産                                         386        1,040
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     4.3.9   　信用リスクに影響を及ぼす可能性のある外的動向
     気候関連およびESGリスク（以下「C&Eリスク」という）

       気候変動による物理的影響（平均気温の上昇や異常気象など）（物理的リスク）および気候中立経済への移行
     （移行リスクなど）は、ラボバンクにとっての優先対応事項である。ラボバンクがパリ協定の目標達成にコミッ
     トし、ラボバンクがネット・ゼロ・バンキング・アライアンス（Net                                    Zero   Banking     Alliance）に加盟し、行動
     を起こすことは共同責任であるとラボバンクが考えている理由はこのためである。ラボバンクは気候変動が自行
     のビジネスに及ぼす影響についてこれまで以上に意識を高めており、したがって、気候変動および環境悪化を当
     行の戦略的リスクの一つとして捉えている。また、ラボバンクはその貸出ポートフォリオを介して気候変動に影
     響を及ぼすこともできる。気候関連およびESGリスクは、信用リスクを中心とする従来のあらゆるリスクを生じ
     させる要因である。C&Eリスクは、例えばマクロ的影響（GDPなど）やミクロ的影響（作物の喪失など）といった
     転換の流れがある中で増大する。ラボバンクは、従来のリスクを生じさせる要因としてのC&Eリスクの重要性を
     評価し、ラボバンクのリスク分類に組み込んでいる。物理的リスクと移行リスクはいずれも、特に食品・農業セ
     クターの当行の信用ポートフォリオおよびモーゲージ・ポートフォリオの質に影響を及ぼす可能性がある。気候
     関連財務情報開示タスクフォース（TCFD：Task                         Force   on  Climate-related         Financial      Disclosures）が区別し
     た４つのカテゴリーのうち、ラボバンクは次の４つのポートフォリオを気候変動リスクに最も晒されているポー
     トフォリオに分類している：（i）エネルギー、（ii）輸送、（iii）素材・建築（不動産を含む）、(iv）農
     業・食品・林産物。これら４つの産業に対するラボバンクの現在の総エクスポージャーは、グループのデフォル
     ト時エクスポージャー（EAD）のおよそ60％である。2020年には銀行に対する気候関連および環境関連の重要な
     規制が公表され、今後もさらに公表される予定である。2020年に導入された最も重要なガイドラインは、「気候
     関連および環境リスクに関するECBガイド」および「貸付の組成と監視に関するEBAガイドライン」の２つであ
     る。これらのガイドラインの共通点は、環境・社会・ガバナンス（ESG）に焦点を当てていることである。
       ECB  は、銀行のあらゆる側面に存在する気候関連および環境リスクに対する、完全で徹底したアプローチを採

     ることを銀行に求めると予想される。当該規制を当行のリスク管理の枠組みに組み込み、その要求を超えるため
     の第一歩は踏み出された。C&Eリスクを管理するために、29の成果物を伴うC&Eリスク５ヶ年ロードマップが策定
     された。このロードマップを実現させるために、気候変動への適応、事業戦略およびリスク管理に関する統合的
     なアプローチが開発された。この統合的なアプローチにおいて、ラボバンクはセクター・アプローチを活用して
     いる。５ヶ年ロードマップはとりわけ、測定（ヒートマップ、ストレス・テスト、シナリオ分析、顧客リスク評
     価）、データの構造的改善、モニタリングおよび報告に焦点を当てている。当該ロードマップは、C&Eリスクに
     関する意識および専門性の向上および開示の拡充を目的としている。ロードマップの実行は、当年度の以下の主
     要な成果物から開始された：
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      ・　ヒートマップ－ラボバンクのポートフォリオに対する脅威となり得る気候リスクを特定するための第１版
      ・　気候および環境リスク評価－顧客レベルでの評価の第１の設計
      ・　ECB気候リスク・ストレス・テスト－2022年度のストレス・テストに向けた準備を開始
      ・　サステナビリティ・ファイナンス・フレームワーク（以下「SFF」という）－実施計画を含めた最低限採算
        の合う商品（Minimum           Viable    Product）に関するSFFの準備
      ・　データ－気候および環境リスクに関するデータの収集および保存のための包括的なアプローチに備えるため
        の取組みを始めている。構造化された気候リスクのデータが長期間にわたり入手できない限り、気候リスク
        をラボバンクのECLモデルのインプットとして使用することはできないためである。ただし、気候リスクは
        注記2.1にて開示されている通り、トップ・レベル調整を介してECLに影響を含めている。
      ・　カスタマー・ジャーニーにおけるESG：信用評価へのESGリスクの発生要因の組み込み
       当該ロードマップの実行は継続的な行程であり、その間、リスクベースのアプローチに焦点を当ててこのロー

     ドマップを毎年見直す必要がある。気候関連財務情報開示タスクフォースの提言に沿って気候変動に関連するラ
     ボバンクのガバナンス、戦略およびリスク管理について説明している「気候関連財務情報開示」の章を参照され
     たい。
       ヒートマップおよび集中度分析における次のステップは、リスクの重要性に関するシナリオ分析および顧客レ

     ベルでの評価である。ラボバンクの予想信用損失が受ける潜在的影響（該当がある場合）をより詳しく把握する
     ためにはこれらのステップが必要である。
     新政府の下でのオランダ農業の未来

       オランダ新政権の連立合意において、農業セクターの大規模な移行を加速させることが発表された。オランダ
     は2030年に循環型農業における世界的リーダーになることが求められている。このビジョンでは、生産量の拡大
     およびコスト削減から、資源利用の最適化ならびに自然との調和および生物多様性の回復を伴う食料生産へのパ
     ラダイムシフトが必要となる。これは、窒素対策（下記参照）にも使用される25十億ユーロの移行基金によって
     実現される。前提条件として、農家がこの新しい状況下で相応の収入を得られるようにしなければならない。同
     時に、オランダの景観とその中での農業の位置付けに関する新たな計画について合意を形成しなければならな
     い。ラボバンクは、主要な利害関係者として、顧客にとって極めて困難なこれらの変化に積極的に関与し、当行
     の貸出ポートフォリオに及ぼす影響を継続的に評価している。政府の関与を考慮し、2021年12月31日現在におい
     て、引当金に対するトップ・レベル調整は不要と判断された。
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     窒素対策（PAS）
       2021  年７月１日、オランダでは新「窒素法」が施行された。オランダ政府は最重要セクター（農業、工業、輸
     送、建設）における窒素排出量を構造的に削減するため、今後数年間に約２十億ユーロを投資する予定である。
     また、自然の再生と強化にも別途３十億ユーロ近くが投資される予定である。これらの投資により、新たな経済
     発展が可能となる。特に農業では、より持続可能なビジネスモデルへの転換を検討する農家や、廃業を考えてい
     る農家に補助金が付与される。政府の最終的な目標は、2035年にいわゆる「ナチュラ2000」地域の74％以上で窒
     素堆積を許容可能な水準にすることである。オランダ新政権の連立合意において、窒素排出量をより迅速に削減
     するための追加措置が発表された。窒素法の最終目標は、2035年ではなく2030年に達成する必要がある。ラボバ
     ンクは、これらの展開および当行のポートフォリオへの潜在的影響を注視している。ラボバンクの顧客を最終的
     に支援する現行の政府投資および助成金を考慮し、2021年12月31日現在において、引当金に対するトップ・レベ
     ル調整は不要と判断された。
     PFAS

       2020  年半ばから、パーフルオロアルキル化合物およびポリフルオロアルキル化合物（以下「PFAS」という）に
     よって汚染された土壌での作業および残土の浚渫に関する規制が、建設業および浚渫業について緩和された。こ
     の新しい措置では、環境および健康面も考慮されている。このため、建設業および浚渫業は、それぞれの事業の
     大部分を再開することが可能になった。これによりラボバンクの顧客に対するプレッシャーが軽減された。その
     一方で、オランダとその他一部のEU加盟国は、欧州連合におけるPFASの使用を全面的に禁止するという提案の策
     定を進めている。
     4.4  　トレーディング目的以外の為替レート・リスク（以下「FXリスク」という）

       FX リスクは、為替レートの変動によりラボバンクのキャッシュ・フロー、資産および負債、純利益および／ま

     たは資本のボラティリティが生じるリスクである。ラボバンクは、トレーディング目的以外のFXリスクを(i)銀
     行勘定におけるFXリスクおよび(ii)FX換算リスクの２種類に区分している。
     銀行勘定におけるFXリスク

       銀行勘定におけるFXリスクとは、銀行勘定におけるコミットメントおよび債権のキャッシュ・フローの既知お
     よび／または確定可能な為替変動がヘッジされないことによるリスクである。その結果、為替レートの変動によ
     り、  ラボバンク      の 業績および／または財政状態に悪影響が及ぶ可能性がある。
     為替換算リスク

       為替換算リスクとは、外貨建の営業上の資産および負債を親会社の機能通貨へ換算する際に、為替の変動に
     よって悪影響が及ぶリスクである。換算リスクは、ラボバンクの資本のポジション、リスク・ウェイト資産およ
     び自己資本比率に関係している。
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       ラボバンクは、ラボバンクの               連結  CET  １比率に関わる為替換算リスクを、意図的に為替ポジションを取る、お
     よび／または維持することによって管理している。このような構造的為替ポジションによって、為替レートの変
     動がラボバンクの連結CET１比率に与える影響が低減されている。
       為替換算リスクの管理については、為替換算リスクに関するグローバル基準が対応している。当該基準は、                                                       そ

     れらのリスクを管理するために、                 慎重かつ健全な監視および管理システムを実現し徹底するため                                の 為替換算リス
     クに対するラボバンクの             グローバル      方針を   定めている      。 規制上の枠組み（すなわち第１の柱）がリスクに対応し
     ていない、または適切に対応していないとラボバンクが判断する領域においては、第２の柱のフレームワークを
     使用する。為替換算リスクは、かかるリスクのうちの１つである。
     4.5  　銀行の業務環境における金利リスク

       「銀行の業務環境における金利リスク」とは、銀行勘定の業績および経済価値またはどちらか一方が市場金利

     の変動により悪影響を受け得るというリスクを指す。
       ラボバンクの金利リスクは、貸出と資金調達のリプライシングおよび満期のミスマッチ、ならびに顧客向け商

     品に含まれるオプションにより発生する。銀行の業務環境における金利リスクは、顧客行動が重要な決定要因と
     なる。したがって、顧客行動のモデル化が金利リスクの枠組みの中心的な要素の１つをなす。住宅ローンの返
     済、貯蓄性預金および当座預金については、行動モデルおよび仮定が使用されている。金利変動はまた、顧客の
     信用度にも影響を与えることがある。例えば、金利が上昇した場合、借入コストが上昇し、その結果、顧客の信
     用度に負の影響が及ぶ可能性がある。しかしながら、こうした影響は金利リスクというよりは信用リスクと見な
     される。
       ラボバンクは、銀行の業務環境下で一定量の金利リスクを許容しているが、これは銀行業務に欠かせないもの

     である。しかし同時に、当行は金利の変動に伴い業績および経済価値で生じる予期せぬ重要な変動を回避するこ
     とを目指している。したがって、監督委員会により監視される経営委員会は、金利リスクに係るリスク選好度お
     よびそれに応じた金利リスクのリミットを年次で承認している。
       グループのレベルにおいて、ラボバンクの金利リスクは、最高財務責任者が委員長を務めるグループ資産負債

     委員会によって管理されている。トレジャリー部門（Treasury）は同委員会の決定事項を実施する責任を負い、
     リスク管理部門は第２線として責任を負う立場にいることから独立して金利リスク・ポジションの                                                  監視  の 責任を
     負う。
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       金利リスク管理の指標としての資本の経済価値は、資本の会計上の価値とは異なっている。金利リスク管理に
     おいて、資本の経済価値は、資産の現在価値から負債の現在価値とオフ・バランスシート項目の現在価値を加え
     た額を差引いた額として定義される。ヘッジ会計が使用されているため、また（IFRSの観点では）貸借対照表の
     大部分が償却原価で計上されていることから、経済価値の損失が自動的に会計上の損失になるわけではない。
       ラボバンクは、その金利リスク方針の一部として、金利リスクの管理および統制のために下記の指標を用いて

     いる。
       ・　アーニング・アット・リスク（以下「EaR」という）：EaRは、様々な金利シナリオの結果、今後12ヶ月間

         の予想純受取利息に生じる不利な方向への最大変動額
       ・　修正資本デュレーション
       ・　ベーシスポイント・バリュー（以下「BPV」という）
       注記4.5.1および4.5.2にて、「アーニング・アット・リスク」ならびに「修正デュレーションおよびBPV」の

     状況が詳述されている。
     4.5.1   　アーニング・アット・リスク

       アーニング・アット・リスクは標準金利感応度分析に基づいて月１回計算される。                                          この分析は、各種シナリオ
     を契機とする今後12ヶ月間の予定受取利息の主な減少を示すものである。具体的には、すべての市場金利が段階
     的に２パーセンテージ・ポイント上昇するシナリオ、すべての市場金利が段階的に最大で２パーセンテージ・ポ
     イント低下するシナリオ（このシナリオの金利は現実的と見なされた水準を下限とする）、およびイールド・
     カーブがスティープ化またはフラット化する２つのシナリオを検討する。
       2021  年度におけるラボバンクの純受取利息の感応度は、金利低下シナリオに対するものが最も高かった。2021

     年12月31日現在のアーニング・アット・リスクはマイナス33百万ユーロとなり、2020年12月31日現在のアーニン
     グ・アット・リスク（マイナス74百万ユーロ）よりもマイナス幅は低下した。これは主に、貸借対照表の構成の
     変化によるものである。EaRの水準は依然としてリスク選好度の範囲内に十分にとどまっている。
     アーニング・アット・リスク

                             2021  年 12月31日現在             2020  年 12月31日現在

     アーニング・アット・リスク                                  -33                -74
     主要通貨別内訳
     アーニング・アット・リスク－ユーロ                                  -40                -75
     アーニング・アット・リスク－米ドル                                   20                 -
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     4.5.2   　修正デュレーション
       資本の修正デュレーション（以下「MD」という）は、マネー・マーケットおよび資本市場の金利が１パーセン
     テージ・ポイント上昇する場合における資本の経済価値の下落率を示す。経営委員会は、この目的において                                                        は
     ６％をMDの上限と定めている。資本のベーシスポイント・バリュー（BPV）およびデルタ特性（                                                一定  期間のBPV）
     に係る追加的な限度が適用される。
       2021  年度に修正デュレーションは（2020年12月31日現在の0.1％から2021年12月31日現在の3.1％へ）３％上昇

     し、BPVはマイナス0.3百万ユーロからマイナス13.3百万ユーロへと変化した。これは、行動モデルおよび仮定の
     更新に関連する技術的な性質と市場動向を主とする幾つかの要因の影響によるものである。
     修正デュレーション（％）およびBPV

    ( 単位：百万ユーロ)                              2021  年 12月31日現在         2020  年 12月31日現在

     修正デュレーション（%）                                      3.1%            0.1%
     BPV                                     -13.3             -0.3
     主要通貨別内訳
     BPV  －ユーロ                                    -13.6             -2.1
     BPV  －米ドル                                     1.2            1.8
     4.6  　トレーディング環境における市場リスク

       市場リスクは、金利、株価、信用スプレッド、為替およびコモディティの変動の影響によるトレーディング勘

     定のポジションにおける損失のリスクから発生する。顧客から取得したリスク・ポジションは、他の顧客に再配
     分するか、      ヘッジにより動的に          管理することができる。トレーディング・デスクは、（流動性および価格の提供
     により）ラボバンク債券およびラボバンク証書を含む金利デリバティブや債券の流通市場におけるマーケット・
     メーカーとしての役割を果たしている。
       トレーディング環境における市場リスクは、トレーディング勘定における市場リスクを計測、監視および管理

     するために整備された市場リスクの枠組みの範囲内で毎日監視されている。この枠組みには、トレーディング勘
     定 、 債券トレーディング勘定および                シンジケートローン勘定の全デリバティブが含まれる。この枠組みの重要な
     部分は、限度およびトレーディング・コントロールの適切なシステムである。関連するリスク選好度の限度は、
     勘定レベルの限度およびトレーディング・コントロールに変換されている。
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       顧客へのリスク再配分           やリスクヘッジ、流通市場での控え目な活動                       と いうラボバンクの戦略により、市場リス
     クに係るリスク選好度は適度な水準にある。限度が逸脱された場合、実際に大規模な損失が発生する可能性を低
     減するための是正措置が定められることになっている。リスク・ポジションは週次で経営陣に報告され、様々な
     リスク管理委員会において毎月議論されている。臨時の対応が必要なリスク変動は、通常の報告サイクルとは別
     にその都度周知される。
       連結レベルでは、イベントリスクのトレーディング、イベントリスクの引受、VaR、および金利デルタについ

     てリスク選好度を定めている。
       ラボバンクは、イベントリスクがトレーディング環境における市場リスクの最も重要な指標であると考えてい

     る。イベントリスクは、             極端だが可能性のある市場リスク要因の所定の変動による個別のトレーディング・ポー
     トフォリオの損益への影響を測定するの                     に役立つ     。 それらの変動は、テナー・ベーシス・スワップ                        ・ スプレッド
     や金利、     為替レート      、 信用スプレッド、ボラティリティ、                  金利曲線の転換        などリスクドライバーを             捉えた各シナ
     リオに反映されている           。 シナリオに応じて、          個別のリスク要素または複数のリスク要素のカテゴリーにストレス
     が加えられる。
       感応度分析とストレス・テストを実施することで測定したイベントリスクは、2021年12月31日現在は35百万

     ユーロと、所定の限度内に十分とどまっていた。イベントリスクは35百万ユーロと70百万ユーロの間で推移し、
     平均は56百万ユーロであった。
       トレーディング環境外では、イベントリスクを引受業務に適用している。当該テストは、債務の格付けと市場

     における債務の分類が反映された内部信用リスクに基づいている。2020年12月31日現在のイベントリスク算定の
     結果は52百万ユーロ、2021年12月31日現在は111百万ユーロと、十分に所定の限度内であった。
       VaR  は、過去１年分の市場変動に基づき、「通常の」市場条件の下における所定の信頼水準および対象期間に

     係る最大損失額を示している。日次のリスク管理では信頼水準97.5％および対象期間１日が用いられている。こ
     の方法の下で、過去の市場変動および構築しているポジションに基づいてVaRが計算される。以下の表はVaRの構
     成を示したものである。2021年度には、VaRは2.4百万ユーロから6.3百万ユーロの間で推移し、平均は3.3百万
     ユーロであった。2021年12月31日現在のVaRは3.1百万ユーロであった。
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     VaR  （１日、97.5％)（単位：百万ユーロ）
                   金利      信用      通貨      株式      商品     分散化      合計

     2021  年12月31日現在              2.3      0.8      0.2      0.0      0.8     (1.0)      3.1
     2021  年 ―平均             2.9      1.0      0.2      0.0      0.7            3.3
     2021  年 ―最高             4.4      4.4      2.6      0.0      1.3            6.3
     2021  年 ―最低             2.1      0.3      0.1      0.0      0.5            2.4
     2020  年12月31日現在              3.5      1.7      0.3      0.0      0.5     (1.7)      4.2

     2020  年 ―平均             4.0      1.8      0.3      0.0      0.4            4.8
     2020  年 ―最高             6.4      4.0      0.8      0.0      2.4            7.5
     2020  年 ―最低             2.9      0.4      0.1      0.0      0.1            2.7
       金利デルタは、イールド・カーブが平行的に１ベーシスポイント（すなわち、0.01パーセンテージ・ポイン

     ト）上昇した場合にポジションの価額がどれだけ変化するかを表す                                  値である     。 以下の金利デルタの表は、主要通
     貨のイールド・カーブの変化に対する感応度を示したものである。2021年12月31日現在でトレーディング勘定の
     金利デルタは       プラス84     千ユーロであった。報告期間中、金利デルタは所定の限度内に十分とどまっていた。
     金利デルタ

     単位：百万ユーロ                                 2021  年 12月31日現在       2020  年 12月31日現在

     ユーロ                                         0.0          0.1
     米ドル                                         0.1          0.0
     豪ドル                                         0.0          0.0
     その他                                         0.0          (0.1)
     合計                                         0.1          0.0
     4.7  　流動性リスク

       流動性リスクとは、ラボバンクがすべての支払および返済義務を期限内に履行できなくなるリスク、および資

     産拡大の資金調達が可能だとしても、妥当な価格で調達できなくなるリスクをいう。こうした事態は、例えば、
     顧客またはプロである取引相手が予想以上の資金を突然引き出し、その結果、当行の現金資源によって、市場に
     おける資産の売却もしくは担保差し入れによって、または第三者からの資金借入によってそれを補填できない可
     能性がある場合に発生する。ラボバンクは、公的資金および資本市場への妨げのないアクセスを確保するという
     点で、十分な流動性ポジションならびにプロである市場参加者およびリテール顧客の両方の信頼の維持が不可欠
     であると考えている。
       流動性リスクの方針では、安定的な資金、すなわち、顧客から預託された資金および長期的なホールセール資

     金調達を使用して資産を調達することを重視している。流動性リスクは幾つかの構成要素に基づいて管理されて
     いる。
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       主要な構成要素は、質の高い流動性資産の十分なバッファーを保持することである。中央銀行で保持される預
     金残高に加えて、これらの資産は、レポ取引において中央銀行へ担保として差し入れる、または直ちに流動性を
     創出するために市場において直接売却することができる。流動性バッファーの規模は、ラボバンクがその貸借対
     照表を通じて晒されているリスクに合わせて調整されている。さらに、ラボバンクは住宅ローンおよび中小企業
     向けローンのポートフォリオの一部を内部的に証券化しているが、これは中央銀行に担保として差し入れること
     が可能となり、追加的な流動性バッファーとして機能することを意味する。これは留保された証券化に関わるも
     のであるため、連結貸借対照表には反映されていない。
       流動性リスク管理の次の構成要素は、高い信用格付、高い資本水準および慎重な資金調達方針からなってい

     る。ラボバンクは、単一の資金調達源に過度に依存するようになることを避けるため様々な措置を講じている。
     そうした措置には、満期、通貨、投資家、地域および市場に関する資金調達源の分散化、高水準の無担保の資金
     調達による資産への担保権設定の限定、ならびに積極的かつ一貫した投資家向け広報活動の方針が含まれる。
       その他の構成要素には、             ホールセール・バンキング事業内における最大の現金流出額に厳格な制限を設けるこ

     と が 含まれる。特に、ラボバンクは今後12ヶ月間に予想される現金流出入額を日次で計測および報告している。
     そうした現金流出については、通貨別および地域別の限度額が設定されている。当行は、起こりうる危機的状況
     に確実に備えるため、偶発的な資金調達について詳細な計画（偶発的資金調達計画）を作成している。これらの
     計画については業務上のテストが定期的に実施されている。
       多岐に亘るストレス・シナリオから生じる可能性のある結果について判断を下すためにシナリオ分析を毎月実

     施している。分析に際しては、市場特有のシナリオ、ラボバンク特有のシナリオ、およびそれらの組合せも対象
     としている。当グループの全体的な流動性ポジションに関する月次報告書が、オランダ中央銀行に提出されてい
     る。これらの報告書は、当該監督官庁が策定したガイドラインに基づき作成されている。
       以下の表は、割引前負債を、報告日から契約上の返済予定期日までの残存流動期間に応じて区分けしたもので

     ある。この表は、元本および将来利払いに関連する契約上の割引前キャッシュ・フローに基づいているため、総
     額は、連結財政状態計算書の金額と正確には一致していない。デリバティブは、流動性リスクの管理にとって、
     または経営陣への報告にとって不可欠ではないことから、この表には含まれておらず、また、契約上の期日に基
     づく分析を実施していない。キャッシュ・フロー・ヘッジに使用されるデリバティブの満期プロファイルは、注
     記10.3「ヘッジ手段に指定したデリバティブ」に記載されている。
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     契約上の返済期日
                              ３ヶ月

     単位：百万ユーロ             要求払い     ３ヶ月未満      から１年      １～５年      ５年超     満期なし       合計
     2021  年12月31日現在
     負債
     金融機関預り金               3,317       785     1,859     58,960        637     7,626     73,184
     顧客預り金              326,342       9,261      7,143      7,167     22,747      1,051     373,711
     発行済負債証券               6,976     13,459      24,293      40,535      30,895         -   116,158
     その他負債（従業員給付
     金およびリース負債を除
     く）               2,188      1,108      1,146       564       22     149     5,177
     リース負債                 3     18      58     257      131       -     467
     売買目的金融負債                 -    1,419        -      -      -      -    1,419
     公正価値測定に指定した
     金融負債                36     377      466      940     2,272        -    4,091
     劣後債務                91      59    1,659      5,463      6,858        -   14,130
     金融負債合計              338,953      26,486      36,624     113,886      63,562      8,826     588,337
     金融保証               3,868        -      -      -      -      -    3,868
     ローン・コミットメント              45,625         -      -      -      -      -   45,625
                              ３ヶ月

     単位：百万ユーロ             要求払い     ３ヶ月未満      から１年      １～５年      ５年超     満期なし       合計
     2020  年12月31日現在
     負債
     金融機関預り金               2,971      1,004      2,435     44,358        628     9,955     61,351
     顧客預り金              309,893      10,186      11,219      7,303     23,748        705    363,054
     発行済負債証券               8,194     10,426      23,068      44,777      35,169         -   121,634
     その他負債（従業員給付
     金およびリース負債を除
     く）               1,751      1,640      1,307       324       60     632     5,714
     リース負債                 1     14      32     220      271       -     538
     売買目的金融負債                 -     998       -      -      -      -     998
     公正価値測定に指定した
     金融負債                15     175     1,361      1,577      2,406        -    5,534
     劣後債務                23      54    2,482      7,843      7,824        -   18,226
     金融負債合計              322,848      24,497      41,904     106,402      70,106      11,292     577,049
     金融保証               3,381        -      -      -      -      -    3,381
     ローン・コミットメント              41,877         -      -      -      -      -   41,877
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       下の表は資産および負債を報告日から契約上の返済期日までの残存期間に応じて区分けしたものである。これ
     らの金額は連結財政状態計算書に記載された金額に対応している。
     流動および非流動金融商品

                       ３ヶ月      ３ヶ月

     単位：百万ユーロ            要求払い       未満     から１年      １～５年       ５年超      満期なし       合計
     2021  年12月31日現在
     金融資産
     現金および現金同等物             120,017         11       -      -      -     505    120,533
     金融機関に対する貸出
     金および預け金             12,504       6,633      1,360        82      39     1,447      22,065
     売買目的保有金融資産               221      307      162      409     1,206       179     2,484
     強制的に公正価値で測
     定される金融資産               30      36      281       32      616     1,507      2,502
     デリバティブ              1,580      1,596      2,286      2,936      14,573         -    22,971
     顧客に対する貸出金お
     よび預け金             38,367      15,473      34,178      111,409      233,315       3,729     436,471
     その他の包括利益を通
     じて公正価値で測定す
     る金融資産               348      806     2,044      2,833      7,335       178     13,544
     その他資産（従業員給
     付金を除く）               973     1,170       973     1,939        19     5,089      10,163
     金融資産合計             174,040       26,032      41,284      119,640      257,103       12,634      630,733
     金融負債

     金融機関預り金              3,316       783     1,838      58,842        604     7,625      73,008
     顧客預り金             326,473       9,247      7,055      6,844      21,361       1,051     372,031
     発行済負債証券              6,945      13,373      23,824      37,902      26,665         -   108,709
     デリバティブ              1,663      1,985      2,341      3,078      9,635        8    18,710
     売買目的金融負債                -    1,419        -      -      -      -    1,419
     その他負債（従業員給
     付金およびリース負債
     を除く）              2,201      1,428      1,240       685       61      149     5,764
     リース負債                3      15      50      227      147       -     442
     公正価値測定に指定し
     た金融負債               36      377      465      933     2,006        -    3,817
     劣後債務               67       -    1,304      4,115      4,394        -    9,880
     金融負債合計             340,704       28,627      38,117      112,626       64,873       8,833     593,780
     純残高            (166,664)       (2,595)       3,167      7,014     192,230       3,801     36,953
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                        ３ヶ月      ３ヶ月
     単位：百万ユーロ             要求払い       未満     から１年      １～５年       ５年超     満期なし       合計
     2020  年12月31日現在
     金融資産
     現金および現金同等物             108,138         16      -      -      -     312    108,466
     金融機関に対する貸出
     金および預け金              10,599       7,424      1,034        56      94    2,176     21,383
     売買目的保有金融資産                 4     23      98     574     1,657       180     2,536
     強制的に公正価値で測
     定される金融資産               126       29     569       39     487      825     2,075
     デリバティブ              1,963      2,200      3,695      3,520     18,260         -   29,638
     顧客に対する貸出金お
     よび預け金              35,288      15,287      36,179     106,376      234,149       8,903     436,182
     その他の包括利益を通
     じて公正価値で測定す
     る金融資産               389      710     2,027      4,877      7,158       334    15,495
     その他資産（従業員給
     付金を除く）               631     1,150       863     1,688       129     3,043      7,504
     金融資産合計             157,138       26,839      44,465     117,130      261,934       15,773     623,279
     金融負債

     金融機関預り金              2,969       999     2,410     44,263        565     9,956     61,162
     顧客預り金             309,882       10,189      11,132       6,956     22,164        705    361,028
     発行済負債証券              8,162     10,328      22,592      40,972      31,467         -   113,521
     デリバティブ              2,208      2,271      3,038      4,502     16,370        13    28,402
     売買目的金融負債                 -     998       -      -      -      -     998
     その他負債（従業員給
     付金およびリース負債
     を除く）              1,774      1,677      1,371       385      83     632     5,922
     リース負債                 1     13      28     198      264       -     504
     公正価値測定に指定し
     た金融負債                15     175     1,311      1,559      2,115        -    5,175
     劣後債務                 -      -    1,999      6,201      5,286        -   13,486
     金融負債合計             325,011       26,650      43,881     105,036      78,314      11,306     590,198
     純残高             (167,873)         189      584    12,094     183,620       4,467     33,081
       上記の概要は契約上の情報に基づいて作成されており、これらの金融商品の実際の動きを表したものではな

     い。しかしながら、日次の流動性リスク管理においては考慮されている。その一例として顧客の貯蓄性預金が挙
     げられる。契約では、顧客は貯蓄性預金をいつでも引き出すことができる。経験上は、貯蓄性預金はラボバンク
     にとって非常に安定した長期的資金調達手段である。監督当局の流動性規制も、これを１つの要因として考慮し
     ている。
       2021  年12月31日現在の「流動性カバレッジ比率」（LCR）は184％                               （ 2020  年度は   193  ％）であり、ラボバンクは

     オランダ中央銀行（DNB）が定めた100％の最低要件を遵守している。
       金融保証に基づく支払を行うために必要な流動性要件は、通常第三者がそのような契約に基づき資金引出しを

     行うことをラボバンクが想定していないため、負債の想定元本を大きく下回っている。契約に基づく信用供与義
     務の残高合計は、その多くの部分が資金調達の必要なしに終了または解除されるため、必ずしもラボバンクの将
     来におけるキャッシュ・リソースの需要を表すものではない。
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     4.8  　オペレーショナルリスク
       オペレーショナルリスクに晒されることは、ラボバンクの事業活動にとって不可避の部分である。                                                   オペレー

     ショナルリスク        と は、  不十分もしくは機能不全なプロセス、人員、システムおよび／または                                   外部の事象に起因す
     る財務上、規制上および評判上の影響のリスクをいう。ラボバンクは、ラボバンクの複雑性および規模に見合う
     ようにリスク・アペタイト・ステートメントで定められた範囲内でこのリスクを低減するとともに、このリスク
     を積極的に監視し、必要に応じて追加的措置を講じることを目指している。オペレーショナルリスク管理（以下
     「ORM」という）はビジネスを行う上で不可欠な要素である。ORMの目的は、オペレーショナルリスクを識別、測
     定、軽減、監視および報告し、ラボバンク内でリスクに対する意識を高め、健全なリスク文化を醸成することに
     ある。
       ラボバンクは、オペレーショナルリスクを積極的に管理および統制するためのリスクおよび統制フレームワー

     ク（RCF）を整備しており、方針、手続、制限                        および統制      の 仕組みによって裏付けられている。検出事項および
     対策の管理ならびにインシデント管理は、ORMサイクルと連動して実施される。ラボバンクの規模とその事業の
     複雑性を踏まえ、ラボバンクは複数のリスク・アペタイト・ステートメントの指標を使用している。
       リスク管理委員会組織（RMC）は、定期的にオペレーショナルリスクについて議論しており、オペレーショナ

     ルリスクの方針を策定する責任を担っている。オペレーショナルリスクの管理のオーナーシップおよび一次的な
     責任は事業部門にあるとしているが、これは、第１線の戦略および日々の意思決定に、その責任を基本的に織り
     込む必要があるためである。リスク管理委員会は、第１線の業務のオペレーショナルリスクについて監督および
     監視を行う重要な役割を担っている。この体制により、ラボバンクは、現在のオペレーショナルリスクを管理し
     ながら、新たに発生するリスクを識別し、その管理に備えることができる。
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      リスク特性の状況
       ラボバンクのオペレーショナルリスク特性は、許容できる水準を超えている。オペレーショナルリスク特性を
     低減するための軽減措置および是正プログラムが継続的に実施されている。ラボバンクは、行動、外部の不正行
     為およびプロセス実行の不備の分野に、実現損失および高リスクの大半が存在すると認識している。オペレー
     ショナルリスク特性を高めている主な事項は、コンプライアンスに関する事項、モデル・リスク、IT／サイバー
     犯罪リスク、変革リスク、外部委託／BCM、およびデータ管理に関連する。これらの分野におけるリスクが、短
     期的な将来において引き続き重要なリスクになっている。個人向け変動利付信用商品に関して、ラボバンクは
     2021年度に顧客に対する補償を行うことを決定した。注記4.10「法的手続および仲裁手続」を参照されたい。
     KYCの未対応作業の処理のための追加コストに対して引当金が認識されている。注記4.10「法的手続および仲裁
     手続」を参照されたい。また、優秀な人材の慰留および獲得が新たなリスクとなりつつある。現在進行中の
     COVID-19による危機は、2021年度においてオペレーショナルリスク特性の著しい増大またはオペレーショナル・
     ロスの発生につながっていない。
     内部不正行為

       ラボバンクは、内部不正行為リスクに対する意識を高く維持している。このリスクを軽減するためのさまざま
     な統制が第１線および第２線の手続に組み込まれており、例えば、従業員による内部システムへの不正アクセス
     を検出するための統制も整備されている。また、リスクおよび不正に関連するテーマについて、全従業員を対象
     とした必須および任意の内部研修を通じて、継続的に意識を高めている。ガバナンスは、グローバル不正方針
     （Global     Fraud    Policy）および内部健全性調査のためのグローバル手続（Global                                    Procedure      of  Internal
     Integrity      Investigation）など、定期的に見直されるいくつかの不正関連の方針によって規定されている。従
     業員にはさまざまな通報の仕組みが用意されており、兆候があれば関連部署へ報告され、追跡調査がなされるよ
     う徹底している。
     4.9  　金融資産および金融負債の公正価値

       ラボバンクは公正価値の測定に関して、資産の売却または負債の譲渡の取引は、当該資産または負債の主要市

     場、あるいは主要市場が存在しない場合には最も有利な市場で実施されると仮定する。
       ラボバンクが保有、発行している多くの金融資産および金融負債については市場価格が存在しない。市場価格

     が入手できない金融商品の場合、以下の表に示された公正価値は、報告日時点の市場条件に基づき、現在価値ま
     たは他の見積りおよび評価方法の結果を使用して見積られたものである。これらの方法を使用して引出される価
     値は、金額ならびに将来キャッシュ・フローのタイミング、割引率および市場で将来起こりうる流動性の逼迫な
     どに使用された基礎となる仮定に大きく影響される。使用された方法および仮定は次のとおりである。
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     現金および現金同等物
       現金および現金同等物の公正価値は、その帳簿価額にほぼ等しいと仮定されている。この仮定は、極めて流動
     性の高い投資や、その他すべての金融資産および金融負債の短期的な部分にも使用されている。
     金融機関に対する貸出金および預け金

       金融機関に対する貸出金および預け金には、銀行間預金および回収予定金も含まれている。定期的に価額が見
     直され、信用リスクが大幅に変化することのない変動金利預金および翌日物預金の公正価値は、それらの帳簿価
     額である。固定金利預金の見積公正価値は、同等の信用リスクと残存期間の負債に対する適切なマネー・マー
     ケット金利に基づいて計算したキャッシュ・フローの現在価値をベースにしている。
     売買目的で保有されている金融資産およびデリバティブ

       売買目的で保有されている金融資産は、活発な市場において入手可能な市場価格に基づく公正価値で計上され
     ている。活発な市場における市場価格が入手できない場合、公正価値は割引キャッシュ・フロー・モデルおよび
     オプション評価モデルに基づいて見積られる。
       デリバティブは、取引所における取引価額（ビッド・アスク幅のあるユーロ、米ドルおよび英ポンド建のデリ

     バティブには仲値が用いられる）、トレーダーのオファー価額、割引キャッシュ・フロー・モデル、ならびに基
     礎となる商品の現在の市場価格と契約価額に基づき、貨幣の時間価値、イールド・カーブ、および基礎となる資
     産・負債のボラティリティを反映したオプション評価モデルに基づいて決定される公正価値で認識されている。
       店頭（以下「OTC」という）デリバティブについては、特定の取引相手に係る不履行リスクに関連する予想信

     用損失を反映するために、信用評価調整（以下「CVA」という）が行われている。CVAは取引相手ごとに決定さ
     れ、担保、ネッティング契約その他の関連契約の要因、デフォルト確率および回収率を考慮に入れた予想される
     将来のエクスポージャーに基づいて算定されている。CVAはクレジット・デフォルト・スワップ（以下「CDS」と
     いう）スプレッドを含む入手可能な市場データに基づいて計算される。CDSスプレッドが入手できない場合、関
     連する代用指標が用いられる。OTCデリバティブの評価に際して自己の信用力を組み入れるために債務評価調整
     （以下「DVA」という）がなされている。DVAの計算はCVAの枠組みと一致しており、ラボバンクのCDSスプレッド
     を使用して算定されている。考慮に入れているもう１つの要因は、資金調達評価調整（以下「FVA」という）で
     ある。FVAは、証券によってヘッジされた取引と証券によってヘッジされていない取引の間の評価差額に関する
     ものである。有担保取引はオーバーナイト・インデックス・スプレッドに基づく割引曲線により評価される。無
     担保取引はEuriborに市場条件を反映したスプレッドを加えたものに基づく割引曲線により評価される。
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     強制的に公正価値で測定される金融資産
       これらの金融資産は、入手可能な場合、活発な市場における市場価格に基づく公正価値で計上されている。そ
     のような市場価格がない場合は、市場における同等の資産から、または適切な割引キャッシュ・フロー・モデル
     およびオプション評価モデルを含む評価手法を使用して見積られる。
     顧客に対する貸出金および預け金

       顧客に対する貸出金および預け金の公正価値は、取引相手の信用度を考慮に入れた上で、類似の貸出に対する
     現在の市場金利を使用して将来キャッシュ・フロー見込額を割引くことにより見積られる。住宅ローンの公正価
     値評価については、契約上のキャッシュ・フローをポートフォリオの期限前返済率で調整している。定期的に価
     額が見直され、信用リスクが大きく変動しない変動金利ローンについては、公正価値が帳簿価額に近似する。
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

       これらの金融資産は、証券取引所の市場価格に基づく公正価値で測定されている。活発な市場における市場価
     格が入手できない場合、公正価値は割引キャッシュ・フロー・モデルおよびオプション評価モデルに基づいて見
     積られる。
     金融機関預り金

       金融機関預り金には、銀行間預金、回収予定金および預金も含まれている。定期的に価額が見直され、信用リ
     スクが大幅に変化することのない変動金利預金および翌日物預金の公正価値はそれぞれの帳簿価額である。固定
     金利預金の見積公正価値は、同等の信用リスクと残存期間の負債に対して適用される有効なマネー・マーケット
     金利に基づいて計算した、キャッシュ・フローの現在価値をベースにしている。
     顧客預り金

       顧客預り金には当座預金が含まれる。特定の期日が設定されていない貯蓄性預金および当座預金の残高の公正
     価値は、報告日に要求払いされる金額、すなわちその日におけるそれぞれの帳簿価額とされている。これらの預
     金の公正価値は、類似契約で測定対象と残存期間が一致する現行金利のビッド・レートに基づいて計算された、
     キャッシュ・フローの現在価値から見積られる。変動金利預金の帳簿価額は、報告日における公正価値の近似値
     となっている。
     売買目的金融負債

       売買目的金融負債の公正価値は、活発な市場において入手可能な市場価格を基礎としている。活発な市場にお
     ける市場価格が入手できない場合は、公正価値は評価モデルに基づいて見積られる。
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     公正価値測定に指定した金融負債
       公正価値オプションは、仮にこれらの金融商品が償却原価で計上されたと仮定した場合に、これらの金融商品
     と経済的なヘッジを行うためのデリバティブの間に発生するであろう会計上のミスマッチおよび評価の非対称性
     を解消するために使用されている。公正価値測定に指定した金融負債には、ヘッジ手段であるデリバティブと併
     せて公正価値に基づいて管理および報告されている仕組債および仕組預金が含まれる。これらの負債の公正価値
     は、流通市場において入手可能な市場データに基づく信用調整後イールド・カーブおよび適切なCDSスプレッド
     を使用して契約上のキャッシュ・フローを割引くことにより決定される。他のすべての市場リスクのパラメータ
     は、それらの負債の市場リスクをヘッジするために使用されるデリバティブと整合するように評価されている。
     自己の信用リスクの変動に起因する公正価値の変動は、「その他の包括利益」に計上されている。自己の信用リ
     スクの変動に起因する公正価値の変動は、当初認識時の実勢クレジット・カーブに基づいて再計算された公正価
     値から報告日時点における仕組債ポートフォリオの現在の公正価値を仕組債ごとに控除し、他のすべての価格設
     定の構成要素は変更しないことによって計算されている。この計算は、それらの仕組債の当初認識以後における
     ラボバンクの自己の信用リスクの変動に帰することのできる金額を反映するものである。
     発行済負債証券および劣後債務

       これらの商品の公正価値は、活発な市場における市場価格を使用して計算される。活発な市場における市場価
     格が入手できない負債証券については、その残存期間に対応する信用調整後イールド・カーブをベースにして、
     割引キャッシュ・フロー・モデルを使用する。
       以下の表は、以下に説明されている評価方法および仮定に基づき償却原価で認識される金融商品の公正価値を

     示している。この表は、貸借対照表においてすべての金融商品が公正価値で認識されているわけではないため、
     ここに掲示されたものである。公正価値とは、評価日に市場参加者の間で実施される標準的な取引において、資
     産を売却して受け取るであろう価格、または負債を移転するために支払うであろう価格のいずれかを表す。
                                2021  年              2020  年

     単位：百万ユーロ                      帳簿価額        公正価値        帳簿価額        公正価値
     資産
     現金および現金同等物                        120,533        120,533        108,466        108,474
     金融機関に対する貸出金および預け金                         22,065        22,063        21,383        21,388
     顧客に対する貸出金および預け金                        436,471        447,723        436,182        452,017
     負債

     金融機関預り金                         73,008        72,874        61,162        61,065
     顧客預り金                        372,031        376,334        361,028        366,903
     発行済負債証券                        108,709        109,594        113,521        115,351
     劣後債務                         9,880        11,295        13,486        15,716
                                283/559






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       上記の金額は、いくつかの方法と仮定に基づいて経営陣が行った最善の見積りである。活発な市場における市
     場価格が入手可能な場合は、それが公正価値の最善の見積りとされる。
       期間の定めがある証券、資本性金融商品、デリバティブ、コモディティ商品などに関して活発な市場における

     市場価格が入手できない場合、ラボバンクは、その投資の信用格付と残存期間に対応する市場金利で割引いた、
     将来キャッシュ・フローの現在価値に基づいて見積公正価値を決定する。また、モデルに基づく価格を公正価値
     の決定に使用することもできる。
       ラボバンクは、財政状態計算書上の金融商品の評価のために利用したすべてのモデルを、金融商品の公正価値

     を決定するスタッフとは独立した立場にある専門知識を有したスタッフによって検証するという方針に従ってい
     る。
       市場価値または公正価値の決定にあたっては様々な要因を検討している。かかる要因には、貨幣の時間的価

     値、ボラティリティ、原オプション、および取引相手の信用の質が含まれる。評価プロセスは、定期的に入手可
     能な市場価格が体系的に使用されるように設計されている。仮定の修正は、売買目的および売買目的以外の金融
     資産・負債の公正価値に影響することもある。
       以下の表は、金融資産および金融負債の、公正価値決定に使用された公正価値ヒエラルキーを示したものであ

     る。内訳は以下のとおりである。
      ・　レベル１：同一の資産または負債に関する活発な市場における市場価格。「活発な市場」とは、当該資産ま

        たは負債に関連する取引が、価格情報を恒久的に提供するために十分な頻度と十分な取引量で発生する市場
        である。
      ・　レベル２：レベル１に含まれる市場価格以外のインプットで、資産・負債に関して直接的（すなわち、価格
        として）または間接的（すなわち、価格からの派生として）に観察可能なもの。
      ・　レベル３：観察可能な市場データに基づかない、資産・負債に関するインプット。
       経常的に公正価値で測定する金融商品の評価について、ラボバンクは、各報告期間末時点で公正価値ヒエラル

     キーのレベルを再評価し、公正価値ヒエラルキーの様々なカテゴリー間の振替が発生したかを判断している。
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     単位：百万ユーロ                      レベル１        レベル２        レベル３         合計
     2021  年12月31日現在
     財政状態計算書において償却原価で計上す
     る資産
     現金および現金同等物                        120,533           -        -     120,533
     金融機関に対する貸出金および預け金                           -      22,061           2     22,063
     顧客に対する貸出金および預け金                           -     129,225        318,498        447,723
     財政状態計算書において公正価値で計上す

     る資産
     売買目的金融資産                         1,519         109        856       2,484
     強制的に公正価値で測定される金融資産                           42        643       1,817        2,502
     デリバティブ                           22      22,889          60      22,971
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定
     する金融資産                         10,244         3,109         191       13,544
     売却目的固定資産                           -        -        73        73
     財政状態計算書において償却原価で計上す

     る負債
     金融機関預り金                           -      72,733          141       72,874
     顧客預り金                           -      61,732        314,602        376,334
     発行済負債証券                         13,474        89,823         6,297       109,594
     劣後債務                         11,272          23         -     11,295
     財政状態計算書において公正価値で計上す

     る負債
     デリバティブ                           36      18,629          45      18,710
     売買目的金融負債                         1,419          -        -      1,419
     公正価値測定に指定した金融負債                           -      3,817          -      3,817
                                285/559












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                                             コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー(E05923)
                                                           有価証券報告書
     単位：百万ユーロ                       レベル１        レベル２        レベル３          合計
     2020  年12月31日現在
     財政状態計算書において償却原価で計上す
     る資産
     現金および現金同等物                        108,474           -        -     108,474
     金融機関に対する貸出金および預け金                           -      21,354          34      21,388
     顧客に対する貸出金および預け金                           -     128,220        323,797        452,017
     財政状態計算書において公正価値で計上す

     る資産
     売買目的金融資産                         1,950          86        500       2,536
     強制的に公正価値で測定される金融資産                           -       704       1,355        2,059
     デリバティブ                           22      29,558          58      29,638
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定
     する金融資産                         12,774         2,460         261       15,495
     売却目的固定資産                           -        -        52        52
     財政状態計算書において償却原価で計上す

     る負債
     金融機関預り金                           -      60,905          160       61,065
     顧客預り金                           -      70,708        296,195        366,903
     発行済負債証券                         10,061        98,282         7,008       115,351
     劣後債務                         15,693          23         -     15,716
     財政状態計算書において公正価値で計上す

     る負債
     デリバティブ                           21      28,353          28      28,402
     売買目的金融負債                          998         -        -       998
     公正価値測定に指定した金融負債                           -      5,175          -      5,175
       レベル３の金融商品の評価に、より有利な合理的仮定を用いた場合の損益計算書への潜在的な税引前影響額は

     165百万ユーロ（2020年度は118百万ユーロ）であり、その他の包括利益への潜在的な税引前影響額は３百万ユー
     ロ（2020年度は５百万ユーロ）である。レベル３の金融商品の評価に、より不利な合理的仮定を用いた場合の損
     益計算書への潜在的な税引前影響額はマイナス166百万ユーロ（2020年度はマイナス119百万ユーロ）であり、そ
     の他の包括利益への潜在的な税引前影響額はマイナス４百万ユーロ（2020年度はマイナス２百万ユーロ）であ
     る。
       レベル３に分類される公正価値で測定する金融資産は主に、メカニクス・バンクに対する株式持分およびプラ

     イベート・エクイティ持分から成り、2021年12月31日現在の総額は1,662百万ユーロであった。プライベート・
     エクイティ持分の評価に係る重要な観察不能なインプットはEBITDAに適用されている倍数である。加重平均倍数
     は9.5で、倍数のマイナス１（不利）からプラス１（有利）の幅がある。
       表は、財政状態計算書に公正価値で計上され、レベル３に分類されている金融商品の変動を示している。資本

     に含まれるレベル３における公正価値調整額は、その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再評
     価準備金として会計処理されている。
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       2021  年度には、レベル１とレベル２の間に重要な振替はなかった。
                 損益に組入     OCI に組入れ

              2021  年   れられる     られる                   レベル    売却目的保      2021  年
             １月１日     公正価値    公正価値の                   ３への（か     有資産への     12 月31日
     単位：百万ユーロ        現在の残高      の変動     変動    購入額     売却額     決済額    らの）振替      振替    現在の残高
     資産
     売買目的金融資産           500     17     -    809    (470)      -     -     -    856
     強制的に公正価値で
     測定される金融資産          1,355      458      -    461    (171)     (274)     (12)      -   1,817
     デリバティブ           58     58     -     -     -    (56)      -     -    60
     その他の包括利益を
     通じて公正価値で測
     定する金融資産           261      -    (72)      -     3    (1)     -     -    191
     負債

     デリバティブ           28     73     -     -     -    (56)      -     -    45
     公正価値測定に指定
     した金融負債            -     -     -     -     -     -     -     -     -
                 損益に組入     OCI に組入れ

              2020  年   れられる     られる                   レベル    売却目的保      2020  年
             １月１日     公正価値    公正価値の                   ３への（か     有資産への     12 月31日
     単位：百万ユーロ        現在の残高      の変動     変動    購入額     売却額     決済額    らの）振替      振替    現在の残高
     資産
     売買目的金融資産           74    (10)      -    462     (26)      -     -     -    500
     強制的に公正価値で
     測定される金融資産          1,213      (33)      -    254     (79)      -     -     -   1,355
     デリバティブ           114      4     -     -     -    (59)     (1)     -    58
     その他の包括利益を
     通じて公正価値で測
     定する金融資産           226      -     -     2    (16)      -    49     -    261
     負債

     デリバティブ           66     21     -     -     -    (59)      -     -    28
     公正価値測定に指定
     した金融負債           -     -     -     -     -     -     -     -     -
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       レベル３の資産および負債に関連して損益計算書に認識された損益合計額は、以下の表に示すとおりである。
                                  報告期間末に保        報告期間末にも

                                  有されている商        はや保有されて
     単位：百万ユーロ                                品      いない商品          合計
     2021  年12月31日現在
     資産
     売買目的金融資産                                   17         -        17
     強制的に公正価値で測定される金融資産                                  446         12        458
     デリバティブ                                   29        29        58
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                    -        -        -
     負債

     デリバティブ                                   44        29        73
     公正価値測定に指定した金融負債                                    -        -        -
     2020  年12月31日現在

     資産
     売買目的金融資産                                  (11)         1       (10)
     強制的に公正価値で測定される金融資産                                  (33)         -       (33)
     デリバティブ                                   (6)        10         4
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                    -        -        -
     負債

     デリバティブ                                   11        10        21
     公正価値測定に指定した金融負債                                    -        -        -
     初日利得の認識

       当初時点で金融商品に公正価値会計を使用する場合、取引価額と公正価値の間にプラスの差額（いわゆる「初
     日利得」）が生じ、かつその評価方法が活発な市場からの観察可能なインプットに基づく場合、当該差額は損益
     計算書に計上する。それ以外のすべての場合は、初日利得は全額繰延べられ、当初認識後に要因の変化（時間効
     果を含む）から利益が発生した範囲内で、繰延初日利得を利益として認識する。2021年12月31日現在において、
     繰延初日利得はない。
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     4.10   　法的手続および仲裁手続
       ラボバンクは、相当の訴訟リスクを引き起こす法律・規制上の環境の中で活動している。ラボバンクはオラン

     ダおよび他の諸国において訴訟、仲裁および規制手続に関与している。以下では、ラボバンク・グループに負債
     を発生させる可能性のある、最も関連性の深い法律・規制上の訴訟について述べる。法的主張に対する引当金
     は、過去の事象の結果として債務が生じ、その債務を決済するために資源の流出が必要になる可能性が高い場合
     で、かつ債務額について信頼性のある見積りができる場合に認識される。その主張により資源の流出が発生する
     可能性が発生しない可能性よりも高い（すなわち、可能性が50％を超えている）かどうかを判断するに当たっ
     て、ラボバンクは複数の要因を考慮に入れる。これらの要因には、主張の種類および根底にある事実関係、各事
     案の訴訟の経緯、法的機関および仲裁機関の判決・裁定、ラボバンクの経験および類似事案に関与した第三者の
     経験（既知の場合）、類似事案における過去の（第三者による）和解（既知の場合）、利用可能な（潜在的な）
     求償権、ならびに法務アドバイザーおよびその他専門家の助言や意見が含まれる（がこれらに限らない）。同種
     の事案はひとつにまとめられており、また事案によっては複数の主張が含まれていることもある。特定の事案に
     関する見積損失額の情報が、他の当事者との紛争における当行の立場に深刻な不利益を及ぼすことが見込まれる
     とラボバンクが判断した場合、この情報を個別には開示していない。潜在的な見積損失額および引当金は、その
     時点で入手可能な情報に基づくものであり、その大部分は判断ならびに複数の異なる仮定、変数および既知・未
     知の不確実性を前提としている。かかる不確実性には、ラボバンクが入手可能な情報の不正確性および不完全性
     が含まれることがある（特に、事案の初期段階の場合）。また、ラボバンクが、将来の法的もしくはその他の事
     例の判決、または監督機関もしくはラボバンクの相手方が取ると見込まれた行動もしくは態度に関して立てた仮
     定が、誤っていたと判明することもある。さらに、法的紛争に関連して発生する可能性のある損失の見積りは、
     判断や見積りのために一般的に使用される統計的またはその他の定量的分析手段を使用して処理することが往々
     にして不可能である。ラボバンクが、将来的な資金流出のリスクについて、発生する可能性が発生しない可能性
     よりも高いと判断する事案グループは、時間と共に変化する。当行が潜在的な損失額を見積もることのできる事
     案数についても、同じことが言える。実務では、見積りがなされたこれらの事案において、最終結果が、潜在的
     な見積損失額を大幅に上回ったり下回ったりすることがあり得る。ラボバンクはまた、損失発生の可能性は高く
     ないと思われるものの、極めて低いわけでもなく、かつ引当金を認識していない法務リスクから損失を被ること
     もある。(a)資金流出が発生する可能性が高くはない（not                               probable）ものの、ほとんどないとは言えない場
     合、または(b)資金流出が発生する可能性が発生しない可能性よりも高い（more                                          likely    than   not）ものの、潜
     在的な損失額を信頼性をもって見積ることができない場合、偶発債務が表示される。ラボバンクは、罰金が課さ
     れる前または賠償責任が決定される前に、訴訟もしくは規制手続または調査で和解することがある。和解の理由
     は、たとえラボバンクが自らを防御する十分な論拠があると判断した場合でも、(i)その段階で費用および／も
     しくは経営陣の労力を回避したいという判断、(ii)その他のビジネスへの悪影響の回避、ならびに／または
     (iii)賠償責任に関連する紛争の継続による規制・評判上の影響を防止することなどである。さらに、ラボバン
     クは同じ理由により、法律上要求されないと判断する状況でも、第三者に損失補償を行うことがある。
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     金利デリバティブ
       ラボバンクは、オランダ法人顧客との間で締結された金利デリバティブに関連してオランダ地方裁判所、上訴
     裁判所、最高裁判所における民事訴訟に関与している。これらの訴訟の原告は全般に、虚偽の情報を提供された
     と主張している。ラボバンクは、これらの請求に対して実質的かつ説得力のある法律および事実関係に基づく抗
     弁を有するという立場を取っている。ラボバンクはこれらの請求に対して引き続き争う意向である。ラボバンク
     は、自行のオランダのSME法人顧客の金利デリバティブの（再）評価ならびに決着した和解合意により支払われ
     た前払金に関連して、2021年12月31日現在で３百万ユーロ（2020年12月31日：12百万ユーロ）の引当金を認識し
     た。
     変動金利の条件

       オランダでは、一部の商品の正確な金利条件の適用に関して議論が生じている。ラボバンクのポートフォリオ
     にもそうした商品が組み込まれている。各種事案においてオランダ金融サービス苦情処理機関（以下「Kifid」
     という）は、特定の個人向け商品の貸手はそれら商品の変動金利を決定する際に市場金利に従うべきであったと
     指導している。Kifidによるそれらの指導に基づきラボバンクは、一部の個人向け信用商品について、Kifidが選
     択した参照金利に沿った金利調整を継続的に行っていなかったと認識した。これにより、ラボバンクは、一部の
     個人向け変動金利付信用商品を有する顧客の一部に補償をすべく333百万ユーロの引当金を計上した。
       他の変動金利付商品も影響を受けるかについては不確実性が存在する。ラボバンクは、そうした事態になる確

     率は高くはないが微かではないと考えている。ラボバンクは、この偶発債務に係る金融リスクの合計（場合に
     よっては重大なリスクになる）について現時点においては信頼をもって見積もることはできない。
     イムテック

       イムテックグループは2015年８月に破産を宣告された。ラボバンクは、同グループへ資金を供与した銀行の一
     つであり、また2013年７月と2014年10月のいずれの株主割当も引き受けている。2018年１月30日、ラボバンク
     は、目論見書に虚偽表示があったとの主張に基づく集団訴訟と詐欺的偏頗行為（actio                                            pauliana）の疑いに関す
     る集団訴訟に関する訴訟手続が後日開始される可能性があるとのライアビリティ・レターを株主グループから受
     領した。2018年３月28日付の書状により、VEB（株主全般の利益増進を目的とするオランダの団体）が、イム
     テックの投資家が被ったとされる損害について、ラボバンクを含む関係者に責任があると主張した。2018年８月
     10日、ラボバンクは、イムテックの管財人から、同グループは多数の取引の無効化と様々な損害賠償を求めると
     の正式通知を受領した。当該書状は、訴訟の可能性を視野に時効期間を中断させることを目的としたものであ
     る。これまでのところ、いかなる訴訟手続もまだ開始されておらず、上記関係者のいずれによってもそれ以上の
     （法的）措置はとられていない。ラボバンクは、現時点でこれらの（潜在的）訴訟の結果を評価できないことか
     ら、イムテックの事案は偶発債務であるとみなしている。引当金は計上していない。
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     Libor   ／Euribor
       ラボバンクは、複数年にわたって、ベンチマーク関連の問題について、規制当局による手続に関与している。
     ラボバンクはこれらの手続に関与している規制当局および各関係当局に協力しており、また今後も必要に応じて
     協力していく予定である。2013年10月29日、ラボバンクは、ラボバンクによる過去のLiborおよびEuriborの呈示
     プロセスに関する調査に関連して、複数のこれら当局との和解合意に至った。これらの和解合意に基づく支払債
     務は2013年にラボバンクによって全額が支払われ、会計処理された。2019年７月２日、これに関連してラボバン
     クは、更に１件、当局との和解合意に達した。この和解合意に基づく支払債務は2019年にラボバンクによって全
     額が支払われ、会計処理された。ラボバンクは、他の複数のパネル行およびディーラー間ブローカーと共に、米
     国の連邦裁判所における様々な推定上の集団訴訟および個別の民事訴訟の被告として指名されている。これらの
     訴訟は、米ドル（USD）Libor、英ポンド（GBP）Libor、日本円（JPY）Libor、Tibor（注：ラボバンクはTiborの
     パネル行を務めたことはない）およびEuriborに関するものである。また、ラボバンクおよび／またはその子会
     社は、金利ベンチマークに関連する民事訴訟（集団訴訟を含む）でオランダ、アルゼンチン、英国、アイルラン
     ドおよびイスラエルの様々な裁判所への出廷をラボバンクに命じる訴状および召喚状を受け取った。上記の民事
     訴訟は、本質的に不確実性に晒されているため、その結果を予測することは困難である。ラボバンクはこれらの
     訴訟に対し実質的かつ説得力のある法律および事実関係に基づく抗弁を有するという立場を取っている。ラボバ
     ンクはこれらの請求に対して引き続き争う方針である。ラボバンクは、資金流出が発生する可能性が高くはない
     ものの、ほとんどないとは言えないと見積もっているため、Libor／Euriborの事案グループを偶発債務と捉えて
     いる。ラボバンクは、この偶発債務による資金流出合計について現時点においては信頼をもって見積もることは
     できない。引当金は設定されていない。
     マネーロンダリング防止、テロリスト資金供与防止および制裁

       2021  年11月15日付の報道発表にてラボバンクは、2021年10月12日にオランダ中央銀行（DNB）からある指導書
     簡のドラフト（voorgenomen               aanwijzing）を受領したと発表した。その後ラボバンクは、2021年12月23日に当該
     指導書簡（aanwijzing）を受領した。この指導書簡においてDNBは、ラボバンクがオランダのマネーロンダリン
     グ防止およびテロリスト資金供与防止法（Wet                            ter   voorkoming      van   witwassen      en  financiering        van
     terrorisme：Wwft）の規定に従っていないと結論付けている。DNBはラボバンクに対して、遅くとも2023年12月
     15日までにオランダのリテール部門によるWwftの遵守に関する不備を是正するよう命じている。それらの不備は
     主に、取引先デューデリジェンスの実行、記録および外部委託、取引のモニタリングならびに異常な取引の報告
     に関するものである。ラボバンクは相当の投資を行って改善を実現した一方、Wwftの規定を十分に遵守するに当
     たりまだそれらの不備を是正していないと認識している。よってラボバンクは、Wwftの規定を十分に遵守し強固
     で時代に即した、KYCを熟知する組織を確立すべく必要なノウハウ、テクノロジーおよびシステムへの投資と取
     り組みを続け、強化する方針である。こうした取り組みの徹底は継続的なプロセスであり、当行はこれに全力を
     注いでいる。ラボバンクのKYC強化は、経営委員会が直接指揮をとって進めている。また、KYCの遵守に特化した
     新たなポジションを経営委員会内に設置する予定である。
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       DNB  から受け取った指導書簡の重大性に対応するためラボバンクは、DNBによって定められた期限までに不備を
     是正すべく取り組み強化に注力しており、それに応じてKYC強化プログラムを再構築する方針である。取引先の
     デューデリジェンスと取引のモニタリングにおける未対応作業の処理のために当行が払うべき一段の努力は、こ
     のプロセスの一部である。したがって、これら未対応作業の処理に伴う追加コストについて249百万ユーロの引
     当金を（その他引当金として）ラボバンクの2021年度財務諸表に計上した。また、ラボバンクは2021年11月15
     日、別の罰則的執行手続が開始されるとの通知もDNBから受けたが、その帰結はまだ不明である。ラボバンク
     は、当該手続の結果、資金が流出する可能性は流出しない                              可能性より高いと考えているが、当該負債の額を信頼
     をもって見積もるにはあまりにも多くの不確実性が存在するため、この件については引当金を認識しなかった。
     その他の事案

       ラボバンクが対象になっている、引当金を認識した法的手続は他にもある。これらの事案は各々が比較的小規
     模であることから個別に開示していない。これらの事案を併せた引当金総額は76百万ユーロ（2020年12月31日：
     73百万ユーロ）である。請求に関連する、発生する可能性がほとんどないとは言えない測定可能な偶発債務の金
     額は最大で217百万ユーロ（2020年12月31日：474百万ユーロ）である。
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     5 　セグメント別報告

     5.1  　事業セグメント

       ラボバンクが会計報告に使用している事業セグメントは、経営上の視点から定義されたものである。これは、

     各セグメントがラボバンクの戦略的経営の一部としてレビューされ、異なるリスクおよびリターンを伴う事業に
     関する意思決定のために使用されることを意味している。
       ラボバンクは、国内リテール・バンキング、ホールセール・アンド・ルーラル（W&R）、リース、不動産開

     発、およびその他のセグメントという５つの主要事業セグメントを設けている。
      ・　国内リテール・バンキングは、主として地方ラボバンク、オプフィオンおよびファイナンシャル・ソリュー

        ションズが行う事業から成っている。
      ・　ホールセール・アンド・ルーラル（W&R）はオランダの卸売事業を支援し、またオランダ国外では、食品・
        農業セクターに重点を置いている。このセグメントは企業向けバンキング事業を行うと共に、マーケッツ、
        マージャーズ・アンド・アクイジション、コーポレート・ファイナンス・オリジネーション、グローバル・
        コーポレート・クライアンツ、プロジェクト・ファイナンス、トレード・アンド・コモディティ・ファイナ
        ンス、バリュー・チェーン・ファイナンス、ラボ・インベストメンツなどのグローバルな業務を行う部門も
        統括している。またこのセグメントには、ラボバンクのブランドのもとでの国際ルーラル事業も含まれてい
        る。
      ・　リース・セグメントの中では、DLLがリース活動に責任を負い、幅広いリース商品を提供している。DLLは、
        アセット・ファイナンス関連の商品の販売により、世界中の製造企業、ベンダーおよび販売企業                                                 を支援して
        いる  。
      ・　不動産開発は、主にBPDの事業で構成されている。中核事業は居住用不動産の開発である。
      ・　ラボバンク内のその他のセグメントには様々なサブセグメントが含まれるが、いずれも独立セグメントとし
        て掲記すべきものはない。この事業セグメントは主に関連会社（特にアフメア・B.V.）への投資、トレジャ
        リーおよびラボバンク・グループ・オーガニゼーションの財務実績で構成される。
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       ラボバンクの総収益の10％超を占める顧客はいない。様々な事業セグメント間の取引は、通常の商取引条件に
     基づいて行われる。事業セグメント間には、事業活動によるものを除き、他の重要な包括利益は存在しない。セ
     グメントに使用されている財務報告の原則は、「会計方針」の項に記載されたものと同じである。経営陣は、主
     に純受取利息に依拠して各セグメントの業績を評価し、セグメントに配分するリソースに関する意思決定を下す
     ため、セグメントの受取利息は支払利息控除後の金額で表示されている。
                   国内

                  リテール・                    その他の
     単位：百万ユーロ             バンキング      W&R    リース    不動産開発     セグメント     連結効果      合計
     2021  年12月31日に終了した年度
     純受取利息               4,520     2,447     1,147      (23)     261     (1)    8,351
     純受取手数料               1,490      433     105      -     (5)     (15)    2,008
     その他収益                76     644     294     401     383     12    1,810
     収益               6,086     3,524     1,546      378     639     (4)   12,169
     人件費               2,529     1,288      562     102     189     (13)    4,657
     その他一般管理費               1,359      379     202     28     147     (80)    2,035
     減価償却費および償却費                126     98     26     9     4     89     352
     営業費用               4,014     1,765      790     139     340     (4)    7,044
     金融資産に係る減損費用               (444)      41     (74)      -     3     -    (474)
     規制上の賦課金                441     218     46     2     15     -    722
     税引前営業利益               2,075     1,500      784     237     281      -   4,877
                                        (25)
     法人税                551     397     209     51          2   1,185
     純利益               1,524     1,103      575     186     306     (2)    3,692
     収益に対する費用の比率（規制上

                1
     の賦課金を含む、単位：％）               73.2     56.3     54.1     37.3     n/a     n/a     63.8
     金融資産に係る減損費用（民間セ
     クター向け貸出金ポートフォリオ
     の平均に対する比率、単位：ベー
            2
     シス・ポイント）                (16)      4    (21)     n/a     n/a     n/a     (11)
     外部資産              277,278     140,335     38,595     3,440    179,927        -  639,575

     のれん                322      -     -     -     -     -    322
     民間セクター向け貸出金ポート
     フォリオ              273,850     108,636     34,484       97     91     -  417,158
     1 営業費用に規制上の賦課金を加算した金額を、収益で除した比率

     2 金融資産に係る減損費用を、民間セクター向け貸出金ポートフォリオの12ヶ月間の平均値で除した比率
                   国内

                  リテール・                    その他の
     単位：百万ユーロ             バンキング      W&R    リース    不動産開発     セグメント     連結効果      合計
     金融資産に係る減損引当金
     2021  年１月１日現在の残高             2,393     1,849      602      -     -     -   4,844
     当初認識および取得による増加                132     41     97     -     -     -    270
     認識中止による減少               (301)     (180)     (24)      -     -     -    (505)
     信用リスクの変動による変動               (235)      85    (109)      -     -     -    (259)
     当年度の不良債権の償却               (325)     (329)     (151)      -     -     -    (805)
     その他調整                 -     56     7     1     -     -     64
     2021  年12月31日現在の残高             1,664     1,522      422      1     -     -   3,609
     減損引当金：12ヶ月のECL                139     203     64     -     -     -    406

     減損引当金：全期間のECL－非信
     用減損                612     170     124      -     -     -    906
     減損引当金：全期間のECL－信用
     減損                913    1,149      234      1     -     -   2,297
     2021  年12月31日現在の残高             1,664     1,522      422      1     -     -   3,609
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                   国内
                  リテール・
                                      その他の
     単位：百万ユーロ             バンキング      W&R    リース    不動産開発     セグメント     連結効果      合計
     2020  年12月31日に終了した年度
     純受取利息               4,615     2,197     1,100      (16)     103     (2)    7,997
     純受取手数料               1,314      361     106      1     (9)     7   1,780
     その他収益                30     164     292     309     202      8   1,005
     収益               5,959     2,722     1,498      294     296     13   10,782
     人件費               2,633     1,243      537     91     195     (15)    4,684
     その他一般管理費                961     224     200     32     146     (100)     1,463
     減価償却費および償却費                135     90     27     9     7    127     395
     営業費用               3,729     1,557      764     132     348     12    6,542
     関連会社への投資に係る減損                 -     -     70     -    213      -    283
     金融資産に係る減損費用                619     883     410      1     -     -   1,913
     規制上の賦課金                312     149     29     1     57     -    548
     税引前営業利益               1,299      133     225     160     (322)      1   1,496
     法人税                328     117     61     45    (152)      1    400
     純利益                971     16     164     115     (170)      -   1,096
     収益に対する費用の比率（規制上

                1
     の賦課金を含む、単位：％）               67.8     62.7     52.9     45.2     n/a     n/a     65.8
     金融資産に係る減損費用（民間セ
     クター向け貸出金ポートフォリオ
     の平均に対する比率、単位：ベー
            2
     シス・ポイント）                23     81     127     n/a     n/a     n/a     46
     外部資産              275,524     135,457     36,073     3,191    182,013        -  632,258

     のれん                322      -     -     -     -     -    322
     民間セクター向け貸出金ポート
     フォリオ              271,262     105,889     31,911      119     199      -  409,380
     1 営業費用に規制上の賦課金を加算した金額を、収益で除した比率

     2 金融資産に係る減損費用（民間セクター向け貸出金ポートフォリオの平均に対する比率、単位：ベーシス・ポイント）
                   国内

                  リテール・
                                      その他の
     単位：百万ユーロ             バンキング      W&R    リース    不動産開発     セグメント     連結効果      合計
     金融資産に係る減損引当金
     2020  年１月１日現在の残高             2,124     1,596      357     14     -     -   4,091
     当初認識および取得による増加                199     62     124      -     -     -    385
     認識中止による減少               (349)     (152)     (24)     (15)      -     -    (540)
     信用リスクの変動による変動                829     975     342      2     -     -   2,148
     当年度の不良債権の償却               (417)     (487)     (183)      -     -     -   (1,087)
     その他調整                7    (145)     (14)     (1)     -     -    (153)
     2020  年12月31日現在の残高             2,393     1,849      602      -     -     -   4,844
     減損引当金：     12 ヶ 月の  ECL       312     241     205      -     -     -    758

     減損引当金：全期間の         ECL －非
     信用減損                599     136     129      -     -     -    864
     減損引当金：全期間の         ECL －信
     用減損               1,482     1,472      268      -     -     -   3,222
     2020  年12月31日現在の残高             2,393     1,849      602      -     -     -   4,844
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     5.2  　地理的情報（国別の報告）
       ラボバンクは７つの主要な地理的地域において事業を営んでいる。ラボバンクの所在地国はオランダである。

     以下の情報は、特定の地理的立地／地域内の特定の経済環境内で商品および／またはサービスを提供するラボバ
     ンクの区別可能な構成単位別に報告されている。分類は、取引が開始された個々の子会社／支店の立地に基づい
     ている。収益は、損益計算書上に表示された収益合計に支払利息、支払手数料、その他の営業活動による費用を
     加えたものであると定義されている。
    2021  年12月31日現在

    単位：百万ユーロ
                                            平均常勤
                                            換算内部     税引前
      地理的立地         国        部門名         事業の種類         収益    従業員数     営業利益     法人税
      オランダ        オランダ      ラボバンク、DLL、オ         国内リテール・バンキン            18,746     25,681     3,178     739
                    プフィオン、ラボ・         グ、ホールセール・アン
                     ヴァストゴードグ         ド・ルーラル、リース、
                      ループ、BPD          不動産開発
     オランダを除く         フランス       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             159     170     69     15

     ユーロ圏諸国                         アンド・ルーラル
              ベルギー       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             90    118     14     8
                               アンド・ルーラル
              ドイツ      DLL 、ラボバンク     、ラ   リース、ホールセール・            1,042     735     109     34
                    ボ・ヴァストゴード         アンド・ルーラル、不動
                     グループ、BPD           産開発
              イタリア       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             87    176     35     10
                               アンド・ルーラル
             アイルランド        DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             275     184     79     10
                               アンド・ルーラル
             フィンランド          DLL         リース          7    16     1     -
             オーストリア          DLL         リース          4     3     3     1
             ポルトガル          DLL         リース          16     23     4     -
              スペイン       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             65    146     (28)     14
                               アンド・ルーラル
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                                            平均常勤
                                            換算内部     税引前
      地理的立地         国        部門名         事業の種類         収益    従業員数     営業利益     法人税
     上記以外の欧州          英国      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             478     791     94     18
     諸国（ユーロ圏                          アンド・ルーラル
     諸国を除く）
             ノルウェー          DLL         リース          37     49     8     2
             スウェーデン          DLL         リース          63    150     11     1
             デンマーク          DLL         リース          31     33     2     -
              スイス         DLL         リース          5     9     1     -
              ロシア         DLL         リース          32     80     15     1
             ポーランド          DLL         リース          27     78     6     2
             ハンガリー          DLL         リース          7    33     2     -
              トルコ       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             26     53     19     5
                               アンド・ルーラル
       北米        米国      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・            2,813     2,953     553     85

                               アンド・ルーラル
              カナダ       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             247     269     67     17
                               アンド・ルーラル
       中南米       メキシコ          DLL         リース          31     85     4     2

              ブラジル       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             456     805     171     67
                               アンド・ルーラル
               チリ      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             44    144     11     5
                               アンド・ルーラル
             アルゼンチン          DLL         リース          7    14     6     2
              ペルー        ラボバンク       ホールセール・アンド・              1     6     -     -
                                ルーラル
       アジア        インド       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             55    482     (16)     17

                               アンド・ルーラル
             シンガポール        DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             100     143     14     2
                               アンド・ルーラル
             インドネシア         ラボバンク       ホールセール・アンド・              -     -     -     -
                                ルーラル
             マレーシア         ラボバンク       ホールセール・アンド・              -     2     -     -
                                ルーラル
               中国      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             28     81     17     3
                               アンド・ルーラル
               香港      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             135     179     7     1
                               アンド・ルーラル
               韓国         DLL         リース          11     24     3     1
            アラブ首長国連邦           DLL         リース          -     1     -     -
     オーストラリア        オーストラリア        DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             938    1,309     259     78

                               アンド・ルーラル
            ニュージーランド         DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             407     450     159     45
                               アンド・ルーラル
       その他      モーリシャス、         ラボバンク       ホールセール・アンド・              1    19     -     -

              ケニア                  ルーラル
                                連結効果         (7,134)       -    -     -
                                         19,337     35,494     4,877     1,185
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                                                           有価証券報告書
    2020  年12月31日現在
    単位：百万ユーロ
                                            平均常勤
                                            換算内部     税引前
      地理的立地         国        部門名         事業の種類         収益    従業員数     営業利益     法人税
      オランダ        オランダ      ラボバンク、DLL、オ         国内リテール・バンキン            16,266     24,976      625     153
                    プフィオン、ラボ・         グ、ホールセール・アン
                     ヴァストゴードグ         ド・ルーラル、リース、
                      ループ、BPD          不動産開発
     オランダを除く         フランス      DLL 、ラボバンク     、ラ   リース、ホールセール・             158     167     58     20

     ユーロ圏諸国               ボ・ヴァストゴード         アンド・ルーラル、不動
                     グループ、BPD           産開発
              ベルギー       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             95    114     22     7
                               アンド・ルーラル
              ドイツ      DLL 、ラボバンク     、ラ   リース、ホールセール・             998     702     91     29
                    ボ・ヴァストゴード         アンド・ルーラル、不動
                     グループ、BPD           産開発
              イタリア       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             80    159     27     6
                               アンド・ルーラル
            ルクセンブルク        ラボ・ヴァストゴー            不動産開発           -     -     -     -
                      ドグループ
             アイルランド        DLL 、 ラボバンク      リース、ホールセール・             398     172     104    (14)
                               アンド・ルーラル
             フィンランド          DLL         リース          8    14     1     -
             オーストリア          DLL         リース          4     3     1     -
             ポルトガル          DLL         リース          13     20     (1)     -
              スペイン       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             64    147     (6)     (2)
                               アンド・ルーラル
     上記以外の欧州          英国      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             523     749     (5)     (2)

     諸国（ユーロ圏                          アンド・ルーラル
     諸国を除く）
             ノルウェー          DLL         リース          38     46     9     2
             スウェーデン          DLL         リース          56    146     (63)     1
             デンマーク          DLL         リース          35     29     5     1
              スイス         DLL         リース          6     8     -     -
              ロシア         DLL         リース          34     75     17     3
             ポーランド          DLL         リース          32     80     8     2
             ハンガリー          DLL         リース          7    32     2     -
              トルコ       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             24     54     14     3
                               アンド・ルーラル
       北米        米国      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・            2,991     2,947     314     66

                               アンド・ルーラル
              カナダ       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             252     265     58     15
                               アンド・ルーラル
       中南米       メキシコ          DLL         リース          31     79     (3)    (1)

              ブラジル       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             514     783     89     32
                               アンド・ルーラル
               チリ      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             54    141     2    (1)
                               アンド・ルーラル
             アルゼンチン          DLL         リース          4    16     1     -
              ペルー        ラボバンク       ホールセール・アンド・              1     3     -     -
                                ルーラル
                                298/559







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                                                           有価証券報告書
                                            平均常勤
                                            換算内部     税引前
      地理的立地         国        部門名         事業の種類         収益    従業員数     営業利益     法人税
       アジア        インド       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             68    547     (11)     12
                               アンド・ルーラル
             シンガポール        DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             152     177    (126)     (14)
                               アンド・ルーラル
             インドネシア         ラボバンク       ホールセール・アンド・             22    225     (20)     -
                                ルーラル
             マレーシア         ラボバンク       ホールセール・アンド・              3     3     2    (1)
                                ルーラル
               中国      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             40     96    (31)     (7)
                               アンド・ルーラル
               香港      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             173     189     (5)     (1)
                               アンド・ルーラル
               韓国         DLL         リース          11     25     2     -
            アラブ首長国連邦           DLL         リース          -     1     -     -
     オーストラリア        オーストラリア        DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・            1,017     1,240     211     63

                               アンド・ルーラル
            ニュージーランド         DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             430     393     104     28
                               アンド・ルーラル
       その他      モーリシャス、         ラボバンク       ホールセール・アンド・              1    19     -     -

              ケニア                  ルーラル
                                連結効果         (5,929)       -     -     -
                                         18,674     34,837     1,496     400
     ラボバンクは、2021年度において政府補助金を受け取っていない。

     5.3  　固定資産の地理的情報

     単位：百万ユーロ                       2021  年                2020  年

                        国内         国外         国内         国外
     のれんおよびその他無形資産                       591          87         656          84
     有形固定資産および投資不動産                      1,858         3,012         1,975         3,040
     その他資産                      7,718         2,448         5,330         2,178
     売却目的固定資産                       45         28         40         12
     合計                     10,212          5,575         8,001         5,314
     6 　現金および現金同等物

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     現金                                           456        536
     中央銀行に対する預金                                        120,077        107,930
     現金および現金同等物合計                                        120,533        108,466
       オランダについて保有すべき平均最低準備金は、2021年12月において3,572百万ユーロ（2020年12月は3,295百

     万ユーロ）である。
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     7 　金融機関に対する貸出金および預け金
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     当座預金および受取債権                                          4,892        5,207
     リバース・レポ取引および証券借入契約                                         16,590        15,803
     貸出金                                           536        316
     その他                                           50        58
     金融機関に対する貸出金および預け金の帳簿価額総額                                         22,068        21,384
     金融機関に対する貸出金および預け金に係る貸出金減損引当金                                           (2)        (1)
     金融機関に対する貸出金および預け金合計                                         22,066        21,383
     8 　売買目的金融資産

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     政府債券                                           875       1,093
     その他負債証券                                           542        715
     貸出金                                           887        548
     資本性金融商品                                           180        180
     合計                                          2,484        2,536
     9 　強制的に公正価値で測定される金融資産

     単位：百万ユーロ                                     2021  年       2020  年

     負債証券                                           7        43
     貸出金                                          868        1,165
     資本性金融商品                                         1,627          867
     合計                                         2,502         2,075
     10  　デリバティブ

       ラボバンクでは、当行の様々な事業から発生するリスクの少なくとも一部を低減する目的でデリバティブを使

     用している。例えば、資産と負債間の満期の差異から生じる金利リスクをヘッジするために金利スワップを使用
     している。他にも、当行が外貨建の負債性金融商品を発行した後に晒される為替リスクをヘッジするためにクロ
     スカレンシー・スワップを使用している。ヘッジ目的以外にも、ラボバンクは、当行が取引相手として締結する
     デリバティブ契約を法人顧客と締結している。
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     10.1   　ラボバンクが使用しているデリバティブの種類
       通貨先渡契約および金利先渡契約は、実勢為替レートまたは金利に基づいて純額を受け取りもしくは支払う、

     または将来、組織化された金融市場において特定の価格で外国通貨もしくは金融商品を購入もしくは売却すると
     いう、契約上の義務である。先渡契約には現金、現金同等物または市場性証券が担保として提供され、先渡契約
     の価格変動は主に中央清算機関を通じて毎日決済されるため、信用リスクは低い。ラボバンクの信用リスク・エ
     クスポージャーは、取引相手が債務不履行に陥った場合にスワップを代替するために必要となる潜在的コストに
     相当する。リスクは、現在の公正価値、契約の想定元本金額の一部および市場の流動性を対象に、継続的に監視
     されている。信用リスク管理プロセスの一環として、ラボバンクは取引相手の評価に、自身の貸出業務を評価す
     る際と同じ手法を使用している。
       金利先渡契約とは個別に合意された金利の先渡契約で、それに基づき将来の日に、想定元本金額に基づいて契

     約上合意した金利と市場金利の差額を現金で決済しなければならないものである。
       通貨および金利スワップは、一組のキャッシュ・フローを他の組合せと交換するという取引契約である。ス

     ワップは、通貨もしくは金利の経済的交換（例えば固定金利を１つまたは複数の変動金利と交換する）、または
     組合せでの交換（すなわち、クロスカレンシー金利スワップ）を伴う。特定の通貨スワップを除き、元本金額の
     移転は行われない。
       通貨および金利のオプションは、売り手（ライターと呼ばれる）が買い手（ホルダーと呼ばれる）に対し、特

     定金額の外貨または特定の金融商品を事前に定められた価格で、合意した日までにまたは合意した期間内に購入
     （コール・オプションの場合）または売却（プット・オプションの場合）するという、強制力を伴わない権利を
     与える契約である。通貨または金利のリスクを引受ける対価として、ライターはホルダーからある金額（プレミ
     アムと呼ばれる）の支払を受ける。オプションは取引所、またはラボバンクと取引先との間（OTC）で取引され
     る。ラボバンクはオプションのホルダーとして信用リスクにのみさらされ、またその金額の上限は公正価値と同
     額である帳簿価額までである。
       クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）は、CDSの売り手が買い手に対する一定の金額の支払を引受けると

     いう商品である。この金額は、特定の信用事象が発生した（すなわち、リスクが現実化した）場合に参照資産の
     保有により生じるであろう損失に等しい。買い手には、参照資産を保有する義務はない。買い手は売り手に対
     し、通常はベーシス・ポイントで表示される信用プロテクションに関する手数料を支払う。手数料の水準は参照
     資産の信用スプレッドおよび期間に応じて異なる。
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     10.2   　売買目的で保有するデリバティブ
       売買目的で発行または保有するデリバティブは、経済的リスクのヘッジのために使用されるもののヘッジ会計

     として適格でないもの、また、法人顧客が金利リスクや為替リスクをヘッジするためにラボバンクと契約するデ
     リバティブである。法人顧客とのデリバティブに起因するエクスポージャーは通常、所定の取引限度内で単独ま
     たは複数のプロ投資家である取引相手と反対ポジションの契約を締結することによりヘッジされる。
     10.3   　ヘッジ手段に指定したデリバティブ

       ラボバンクは、金利リスクや為替リスクを含む経済的リスクをヘッジする目的で様々なデリバティブを保有し

     ている。これらは公正価値ヘッジ、キャッシュ・フロー・ヘッジまたは純投資ヘッジにおけるヘッジ手段として
     適格なものである。
     公正価値ヘッジ

       ラボバンクは、金利スワップやクロスカレンシー金利スワップを用いて、金利や為替レートの変動を原因とす
     る公正価値の潜在的変動をヘッジしている。それらの変動は通常、ヘッジ対象の変動全般の大半を占める。ヘッ
     ジ対象は、住宅ローンやその他の包括利益を通じて公正価値で測定する負債証券、発行済負債証券、定期預金な
     ど、自国通貨建と外貨建の両方の固定利付金融資産および負債である。ラボバンクは、統計的な回帰分析モデル
     を基に、IAS第39号におけるポートフォリオの公正価値ヘッジに関してヘッジの有効性を将来に向かってと遡及
     的の両方において評価し、IFRS第９号におけるポートフォリオ以外の公正価値ヘッジについて非有効部分の発生
     原因を分析している。IFRS第９号における公正価値ヘッジの非有効部分について特定した発生原因は、クロスカ
     レンシー金利スワップの変動金利部分（証拠金を除く）である。IFRS第９号における公正価値ヘッジのヘッジ比
     率は、実際の経済的ヘッジである（発行済債券の額面金額とクロスカレンシー金利スワップの想定元本）。
       ラボバンクの主な通貨に関して、公正価値ヘッジとしてヘッジ会計で使用されている金利スワップの平均固定

     金利は、ユーロが0.38％（2020年度は0.58％）、米ドルが3.02％（2020年度は3.09％）である。
       以下の表は、公正価値ヘッジに指定したデリバティブの想定元本をヘッジ手段の残存期間別に示している。

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      公正価値ヘッジにおけるヘッジ手段の残存期間構成
                                            残存期間

      単位：百万ユーロ
                            想定元本合計          １年未満         １-５年         ５年超
      2021  年12月31日現在
      公正価値ヘッジにおけるヘッジ手段                        121,832         23,777        28,271        69,784
      2020  年12月31日現在

      公正価値ヘッジにおけるヘッジ手段                        121,905         13,424        53,712        54,769
       以下の表は、公正価値ヘッジに指定したデリバティブの帳簿価額およびヘッジの非有効部分の計算に用いた公

     正価値の変動を示している。これらの帳簿価額は、相殺規定が適用されていないため、注記10.4に表示されてい
     る金額と一致しない。
      金利リスクの公正価値ヘッジにおいて指定したヘッジ手段

                                                 ヘッジの非有効部

                              デリバティブ金融         デリバティブ金融         分の計算に用いた
      単位：百万ユーロ                        資産の帳簿価額         負債の帳簿価額         公正価値の変動
      2021  年12月31日現在
      顧客に対する貸出金および預け金のヘッジ                             1,788          661         3,062
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する
      金融資産のヘッジ                              131         145          271
      顧客預り金のヘッジ                              232          4        (103)
      発行済負債証券のヘッジ                             2,870          390        (1,403)
      2020  年12月31日現在

      顧客に対する貸出金および預け金のヘッジ                               39        3,319         (1,275)
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する
      金融資産のヘッジ                                7        359          (59)
      顧客預り金のヘッジ                              168          1         (22)
      発行済負債証券のヘッジ                             3,767          459         1,011
       公正価値ヘッジにおけるヘッジの非有効部分は117百万ユーロであり、損益計算書の「損益を通じて公正価値

     で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」に計上している。
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      金利リスクの公正価値ヘッジにおいて指定したヘッジ対象
                                                  ヘッジ損益に

                                   ヘッジ対象の                係る調整を中
                                   帳簿価額に含                止したヘッジ
                                   めたヘッジ対        ヘッジの非有        対象について
                                   象に係る公正        効部分の計算        残っている公
                                   価値ヘッジ調        に用いた公正        正価値ヘッジ
      単位：百万ユーロ                      帳簿価額        整累計額       価値の変動        調整累計額
      2021  年12月31日現在
      顧客に対する貸出金および預け金                        68,398        3,408       (3,037)        4,672
      その他の包括利益を通じて公正価値で測
      定する金融資産                         8,418          -      (271)          -
      顧客預り金                         8,408         (11)       (103)         (3)
      発行済負債証券                        42,729        2,374       (1,494)        1,596
      2020  年12月31日現在

      顧客に対する貸出金および預け金                        45,190        7,419        1,249        6,183
      その他の包括利益を通じて公正価値で測
      定する金融資産                         6,450          -       59        54
      顧客預り金                         8,700         10       (23)         -
      発行済負債証券                        49,265        3,707         926       2,051
     キャッシュ・フロー・ヘッジ

       ラボバンクのキャッシュ・フロー・ヘッジは主に、外貨建発行済債券のマージンのヘッジであり、為替レート
     の変動に起因するキャッシュ・フローの潜在的変動を防ぐためにクロスカレンシー金利スワップによりヘッジし
     ている。ラボバンクは、IFRS第９号におけるキャッシュ・フロー・ヘッジについて非有効部分の発生原因を分析
     している。IFRS第９号におけるキャッシュ・フロー・ヘッジは100％有効である。金利リスクは、キャッシュ・
     フロー・ヘッジ（外貨とユーロの２つの固定金利レグ）でヘッジしていないため、平均金利を下表に開示してい
     ない。
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      キャッシュ・フロー・ヘッジにおけるヘッジ手段の残存期間構成と平均価格・レート
                                            残存期間

      単位：百万ユーロ
                           想定元本合計          １年未満        １-５年        ５年超
      2021  年12月31日現在
      クロスカレンシー・スワップ（米ドル・
      ユーロ）
      ヘッジ手段の想定元本                          14        -        -       14
      平均為替レート（米ドル・ユーロ）                                  n/a        n/a       1.41
      クロスカレンシー・スワップ（英ポンド・

      ユーロ）
      ヘッジ手段の想定元本                          86        23        15        48
      平均為替レート（英ポンド・ユーロ）                                 0.78        0.80        0.85
      クロスカレンシー・スワップ（他の通貨）

      ヘッジ手段の想定元本                          39        7       23        9
      2020  年12月31日現在

      クロスカレンシー・スワップ（米ドル・
      ユーロ）
      ヘッジ手段の想定元本                          26        -       12        14
      平均為替レート（米ドル・ユーロ）                                  n/a       1.18        1.41
      クロスカレンシー・スワップ（英ポンド・

      ユーロ）
      ヘッジ手段の想定元本                          88        -       39        49
      平均為替レート（英ポンド・ユーロ）                                  n/a       0.79        0.85
      クロスカレンシー・スワップ（他の通貨）

      ヘッジ手段の想定元本                          61        19        33        9
     以下の表は、キャッシュ・フロー・ヘッジに指定したデリバティブの帳簿価額およびヘッジの非有効部分の計算

    に用いた公正価値の変動を示している。これらの帳簿価額は、相殺規定が適用されていないため、注記10.4に表示
    されている金額と一致しない。
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      金利および為替リスクのキャッシュ・フロー・ヘッジ、指定したヘッジ手段
                                                 ヘッジの非有効部

                              デリバティブ金融         デリバティブ金融         分の計算に用いた
      単位：百万ユーロ                        資産の帳簿価額         負債の帳簿価額         公正価値の変動
      2021  年12月31日現在
      クロスカレンシー金利スワップ（米ドル・ユー
      ロ）                               14          -         4
      クロスカレンシー金利スワップ（英ポンド・ユー
      ロ）                               15          -         (1)
      クロスカレンシー金利スワップ（その他の通貨）                               4         1         2
      合計                               33          1         5
      2020  年12月31日現在

      クロスカレンシー金利スワップ（米ドル・ユー
      ロ）                               -         4         7
      クロスカレンシー金利スワップ（英ポンド・ユー
      ロ）                               6         26         14
      クロスカレンシー金利スワップ（その他の通貨）                               5         1         2
      合計                               11         31         23
       その他の包括利益に認識したヘッジ手段の価値の変動およびキャッシュ・フロー・ヘッジ剰余金から損益への

     振替額については、注記30「準備金および利益剰余金」を参照されたい。ヘッジの非有効部分はなく、もしあれ
     ば、損益計算書の「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」に含まれ
     る。
      金利および為替リスクのキャッシュ・フロー・ヘッジ、指定したヘッジ対象

                                                 ヘッジ会計の適用

                                                 を中止したヘッジ
                                       継続ヘッジに関す          関係からの残って
                              ヘッジの非有効部         るキャッシュ・フ          いるキャッシュ・
                              分の計算に用いた         ロー・ヘッジ剰余          フロー・ヘッジ剰
      単位：百万ユーロ                        公正価値の変動             金         余金
      2021  年12月31日現在
      発行済負債証券                               5         14         (27)
      2020  年12月31日現在

      発行済負債証券                               23         (16)         (30)
     純投資ヘッジ

       ラボバンクは在外営業活動体に対する純投資に係る為替換算リスクの一部をヘッジするため、為替予約を使用
     している。
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      純投資ヘッジにおけるヘッジ手段の残存期間構成と平均レート
                                      2021  年12月31日現在の残存期間

      単位：百万ユーロ                     想定元本合計          １年未満        １-５年        ５年超
      為替予約
      ヘッジ手段の想定元本                         4,156        4,156          -        -
                           想定元本合計           2020  年12月31日現在の残存期間

      為替予約
      ヘッジ手段の想定元本                         3,518        3,518          -        -
       2021  年度に純投資ヘッジ会計で使用された主要通貨の平均為替レートは、ユーロ／豪ドルが1.58（2020年度は

     1.63）、ユーロ／ニュージーランド・ドルが1.67（2020年度は1.74）、ユーロ／ブラジル・レアルが6.37（2020
     年度は6.45）であった。
                                                 ヘッジの非有効部

                               金融資産の         金融負債の
                                                 分の計算に用いた
      単位：百万ユーロ                          帳簿価額         帳簿価額        公正価値の変動
      2021  年12月31日現在
      為替予約                               -         22         (11)
      2020  年12月31日現在

      為替予約                               1         55         278
       その他の包括利益に認識したヘッジ手段の価値の変動および純投資ヘッジ剰余金から損益への分類変更額につ

     いては、注記30「準備金および利益剰余金」を参照されたい。ヘッジの非有効部分はなく、もしあれば、損益計
     算書の「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」に含まれる。
      為替リスクの純投資ヘッジ、指定したヘッジ対象

                                                 ヘッジ会計の適用

                                                 を中止したヘッジ
                              ヘッジの非有効部                   関係からの残って
                              分の計算に用いた         継続ヘッジに関す         いる為替換算剰余
      単位：百万ユーロ                        公正価値の変動         る為替換算剰余金             金
      2021  年12月31日現在
      純投資                               11         504         146
      2020  年12月31日現在

      純投資                              (278)          420         146
                                307/559







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     10.4   　デリバティブの想定元本金額および公正価値
                                                  1

       財政状態計算書に表示しているデリバティブの想定元本金額と公正価値を下表に示す                                            。
      デリバティブの想定元本金額と公正価値

                                         2021  年 12月31日現在

                                  想定元本金額             公正価値
     単位：百万ユーロ                                        資産        負債
     売買目的で保有するデリバティブ                               5,064,012          21,116        18,316
     ヘッジ手段に指定したデリバティブ                                125,201         1,855         394
     デリバティブ合計                               5,189,213          22,971        18,710
     売買目的で保有するデリバティブ

     通貨デリバティブ
     通貨スワップ                                474,129         4,802        5,949
     通貨オプション－購入および売却                                 6,680          98        37
     上場売買可能契約                                 7,406          14        22
     通貨先物                                  332         2        6
     通貨デリバティブ合計                                488,547         4,916        6,014
     金利デリバティブ

     OTC  金利スワップ                              4,360,076          13,872         9,751
     OTC  金利オプション                               71,696         1,506        1,709
     上場金利スワップ                                124,470           1        1
     金利デリバティブ合計                               4,556,242          15,379        11,461
     クレジット・デリバティブ                                 2,176         141         23

     資本性金融商品／指数デリバティブ                                    4        -        46
     その他デリバティブ                                 17,043          680        772
     売買目的で保有するデリバティブ合計                               5,064,012          21,116        18,316
     ヘッジ手段に指定したデリバティブ

     公正価値ヘッジにおけるヘッジ手段に指定したデリバティブ
     金利スワップおよびクロスカレンシー金利スワップ                                121,832         1,823         371
     キャッシュ・フロー・ヘッジにおけるヘッジ手段に指定した
     デリバティブ
     通貨スワップおよびクロスカレンシー金利スワップ                                  141         32         1
     純投資ヘッジにおけるヘッジ手段に指定したデリバティブ
     通貨先物契約                                 3,228          -        22
     ヘッジ手段に指定したデリバティブ合計                                125,201         1,855         394
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                                         2020  年 12月31日現在
                                  想定元本金額             公正価値
     単位：百万ユーロ                                        資産        負債
     売買目的で保有するデリバティブ                               4,612,409          27,700        24,941
     ヘッジ手段に指定したデリバティブ                                124,745         1,938        3,461
     デリバティブ合計                               4,737,154          29,638        28,402
     売買目的で保有するデリバティブ

     通貨デリバティブ
     通貨スワップ                                396,571         8,968        7,739
     通貨オプション－購入および売却                                 4,976          58        88
     上場売買可能契約                                 5,109          6        6
     通貨先物                                  380         7        10
     通貨デリバティブ合計                                407,036         9,039        7,843
     金利デリバティブ

     OTC  金利スワップ                              3,999,005          15,734        14,227
     OTC  金利オプション                               65,639         2,483        2,527
     上場金利スワップ                                129,268           1        1
     金利デリバティブ合計                               4,193,912          18,218        16,755
     クレジット・デリバティブ                                 1,111         120         10

     資本性金融商品／指数デリバティブ                                    3        1        1
     その他デリバティブ                                 10,347          322        332
     売買目的で保有するデリバティブ合計                               4,612,409          27,700        24,941
     ヘッジ手段に指定したデリバティブ

     公正価値ヘッジにおけるヘッジ手段に指定したデリバティブ
     金利スワップおよびクロスカレンシー金利スワップ                                121,905         1,937        3,406
     キャッシュ・フロー・ヘッジにおけるヘッジ手段に指定した
     デリバティブ
     通貨スワップおよびクロスカレンシー金利スワップ                                  175         1        -
     純投資ヘッジにおけるヘッジ手段に指定したデリバティブ
     通貨先物契約                                 2,664          -        55
     ヘッジ手段に指定したデリバティブ合計                                124,744         1,938        3,461
     1 2021  年 以降、ヘッジ手段として指定したデリバティブはIAS第32号に基づく相殺の開示も適用されている。これに従い、比

      較数値は調整されている。
     10.5   　金利指標改革

       この数年、不正操作の未遂事例および無担保銀行間取引市場における流動性の低下に起因して、主要な銀行間

     取引金利の指標であるIBORの信頼性と安定性が問題視されている。2014年に、金融安定理事会は金利指標に関す
     る提言が盛り込まれたレポートを発行し、それが金利指標改革のきっかけになった。
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       英国金融行為規制機構（以下「FCA」という）は2021年３月５日、2021年末をもってユーロ、英ポンド、スイ
     スフランおよび日本円のLIBORならびに１週間および２ヶ月物米ドルLiborの公表を恒久的に停止すると発表し
     た。米ドルの他の期間物については2023年６月末をもって公表が停止される。IBORは、より流動性が高く活発な
     市場の金利に連動するリスク・フリー・レート（以下「RFR」という）に置き換えられる。
      ラボバンクは、当行の現行の金利指標から改革後の指標への移行を進めるプログラムを策定した。同プログラ

     ムでは、各事業の移行計画および実行状況を監督する強固なガバナンス構造が敷かれており、また計画委員会に
     対して毎月報告も行われる。計画委員会は、そのメンバーによって提案される方針および計画案を承認する権能
     を有する中央機関である。当年度において、同プログラムは、特に英ポンド、日本円、スイスフランの通貨の
     IBORによる従来からの契約およびEONIAによる契約の修正に焦点を当てた。IBORとEONIAは2022年１月１日と３日
     に廃止された。ラボバンクは、未決済の新RFR商品に係るITオペレーションの準備完了に向けて計画通り作業を
     進めている。ラボバンクが2021年12月31日現在保有する金融資産のうち、代替金利指標への移行がまだなされて
     いないもの（すなわち、３ヶ月物、６ヶ月物、１年物の米ドルLIBOR）に関する詳細を下表にまとめた。
      IBOR  に基づくエクスポージャーを有する金融商品

     単位：百万ユーロ

     2021  年12月31日現在
                                                  うち、移行日後
     米ドルLiborに基づくエクスポージャーを有する資産                                             に満期を迎える
                                             帳簿価額           分
     非デリバティブ金融資産                                         34,069        14,550
     - 当座預金                                          100        100
     - 顧客に対する貸出金および預け金                                        32,808        14,445
     - その他の非デリバティブ資産                                        1,161          5
     米ドルLiborに基づくエクスポージャーを有する負債

     非デリバティブ金融負債                                          3,507        2,242
     - 顧客預り金                                        2,380        2,021
     - その他の非デリバティブ負債                                        1,127         221
                                                  うち、移行日後

                                                  に満期を迎える
                                             想定元本            分
     デリバティブ                                        627,491        486,756
      金利指標改革の影響を直接受けるヘッジ会計

       IFRS  は、金利指標改革による（ヘッジ）会計上の望ましくない影響を回避するため２つの修正を公表した
      （注記2.1「作成基準」も参照されたい）。フェーズ１の修正は、金利指標改革が実施される前の期間における
      不確実性を理由としてヘッジ関係が中止されることを回避するものである。フェーズ１の修正がなければ、そ
      のような不確実性により、特定のヘッジ関係がIAS第39号またはIFRS第９号の対象となるすべての要件を満たさ
      ない可能性があった。
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       フェーズ２の修正では、ヘッジ文書の変更を認めている。これらの変更により、ヘッジ対象またはヘッジ手
      段の契約修正時に、影響を受けるヘッジ関係について指定の取消しを求められることがなくなり、また、ヘッ
      ジ会計上の損益も生じない。
      フェーズ１の修正

       フェーズ１の修正は、金利指標改革が実際に実施される前の期間における不確実性に対処するものである。
      ヘッジ会計関係が金利指標改革の影響を受けるのは、この改革によって次のいずれかまたは両方に関する不確
      実性が発生する場合に限られる：(a)ヘッジ対象リスクとして指定された金利指標（契約上または契約以外で定
      められたもの）、(b)ヘッジ対象またはヘッジ手段の金利指標に基づくキャッシュ・フローの時期または金額。
      ラボバンクは、流動性について変更を行う場合、および／またはトリガー／停止事由が存在する場合にのみ不
      確実性が発生すると考えている。2021年３月５日、FCAはLiborの公表停止を発表した。同日時点より、ラボバ
      ンクが指定したヘッジ会計を継続させるためにはフェーズ１の修正が必要である。ラボバンクは、フェーズ１
      の修正に従い、2021年３月５日以降、金利指標は金利指標改革が原因で変更されたのではなく、またヘッジ対
      象リスクとして指定した金利指標はヘッジ開始時点において個別に識別可能であったと仮定している。金利指
      標改革に起因して生じる不確実性は、IBORに基づくエクスポージャーを有する金融商品の契約修正時に解消さ
      れるはずである。
       IBOR  改革の影響を受けるが、代替金利指標へまだ移行していない（すなわち、３ヶ月物、６ヶ月物および１

      年物米ドルLIBOR）ヘッジ会計上ヘッジ関係にあるデリバティブの想定元本と残存期間およびヘッジ対象リスク
      は下表のとおりである。なお、公表停止の発表に含まれているIBORのみが掲載されていることに留意するこ
      と。ヘッジ関係として指定された金利スワップは、改革の影響を受ける指定されたヘッジ対象リスク（スワッ
      プの変動レグであるLIBOR）に近似する。ヘッジ関係として指定した米ドルクロスカレンシー金利スワップは、
      固定金利の外貨を変動金利のEuriborと交換するものであるため、IBOR改革の影響を受けない。ただし、これら
      ヘッジ関係におけるヘッジ対象リスク（スワップの固定レグである各通貨のLIBOR）はIBOR改革の影響を受け
      る。
     IBOR  改革の影響を受けるヘッジ会計上のヘッジ関係にあるデリバティブとヘッジ対象リスク

     単位：百万ユーロ                                残存期間別想定元本

                         １年未満          １－５年           ５年超           合計
     2021  年12月31日現在
     金利スワップ
     １ヶ月物米ドルLibor                          -          57           -          57
     ３ヶ月物米ドルLibor                         35         3,279          5,616          8,930
     ６ヶ月物米ドルLibor                          -          -         177          177
     合計                         35         3,336          5,793          9,164
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      フェーズ２の修正
       フェーズ２の修正は、ヘッジ関係およびヘッジ文書を修正する際、主にヘッジ手段の契約を修正する時点で
      適用される（ラボバンクは、金利指標改革の対象であるヘッジ対象の利息キャッシュ・フローの変動をヘッジ
      するキャッシュ・フロー・ヘッジを指定していない）。
       EONIA   または2021年末をもって公表が停止されたLibor（すなわち、ユーロ、英ポンド、スイスフランおよび

      日本円のLIBORならびに１週間物および２ヶ月物米ドルL                             ibor  ）を参照するすべてのデリバティブは、その後継
      レートに移行されたか、契約が修正された。ラボバンクは、ヘッジ関係においてそのようなデリバティブが指
      定されていた場合、フェーズ２の修正に従って新しい金利指標を反映させるために、ヘッジ関係およびヘッジ
      文書を修正した。つまり、公表が停止された金利指標を参照する公正価値ヘッジのヘッジ対象リスクは、代替
      金利指標に移行されている。
       新しいヘッジ対象リスクはすべて、個別に識別可能な金利である。フェーズ２の修正に従って、このヘッジ

      会計の移行による損益は発生していない。
     11  　顧客に対する貸出金および預け金

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     民間セクターの顧客に対する貸出金：
     当座貸越                                         10,195        11,603
     住宅ローン                                         192,492        188,117
     ファイナンス・リース                                         20,551        19,907
          1
     企業貸出金                                         179,270        171,281
     その他                                         18,142        23,166
     政府系取引先に対する貸出金：
     ファイナンス・リース                                           153        172
     その他                                          1,853        1,862
     リバース・レポ取引、証券借入契約、決済勘定                                         13,904        17,355
     顧客に対する貸出金および預け金の帳簿価額総額                                         436,560        433,463
     ヘッジ会計による調整                                          3,408        7,419
     顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金                                         (3,497)        (4,700)
     顧客に対する貸出金および預け金合計                                         436,471        436,182
     1 2021  年 現在、個人事業主への貸出は個人に分類されている。これに従い、比較数値は調整されている。

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     ファイナンス・リース
       顧客に対する貸出金および預け金にはファイナンス・リースの受取債権も含まれている。内訳は以下のとおり
     である。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     ファイナンス・リースによる総投資額からの受取債権
     １年以下                                          6,570        6,282
     １年超２年以下                                          5,251        5,101
     ２年超３年以下                                          3,987        3,952
     ３年超４年以下                                          2,713        2,846
     ４年超５年以下                                          1,719        1,564
     ５年超                                          1,541        1,378
     ファイナンス・リースによる総投資額                                         21,781        21,123
     ファイナンス・リースによる未稼得繰延金融収益                                          1,385        1,495

     ファイナンス・リースによる投資純額                                         20,396        19,628
     ファイナンス・リース債権に対する減損引当金                                           308        451

     ファイナンス・リースの総帳簿価額                                         20,704        20,079
     純投資による金融収益                                           780        788

       ファイナンス・リースは主に設備や車両のリースならびにファクタリング商品に関わるものである。貸手にお

     ける無保証の残存価額は2,288百万ユーロ（2020年度は2,072百万ユーロ）であった。2021年度において収益とし
     て認識された条件付支払リース料はない（2020年度はゼロ）。
     12  　その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     政府債券                                          9,642        9,974
     その他負債証券                                          3,571        5,006
     貸出金                                           153        178
     資本性金融商品                                           178        337
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産合計                                         13,544        15,495
       ラボバンクは、外国金融機関への持分投資については、短期での売却目的ではなく戦略的な目的のために保有

     しているため、当初認識時にこれらをその他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に指定した。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     外国金融機関への持分投資                                           63        107
     子会社が保有する持分投資                                           91        174
     その他の持分投資                                           24        56
     資本性金融商品合計                                           178        337
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       2021  年度においてラボバンクは10百万ユーロの配当金を認識し、そのうち、2021年度に認識を中止した持分投
     資に関係する額は０百万ユーロであった。当期中に行った資本の中での累計損益の振替は、注記30の「再評価準
     備金－その他の包括利益を通じて公正価値で測定する資本性金融商品」の変動表に開示している。
     13  　関連会社および共同支配企業への投資

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     期首残高                                          2,183        2,308
     為替換算差額                                           41        (55)
     購入                                           52        64
     売却                                          (214)         (52)
     関連会社    および共同支配企業         の利益に対する持分                             334        188
     支払配当金（および資本返済）                                           (78)        (45)
     再評価                                           (15)        (14)
     減損                                            -       (213)
     株式の買戻しに起因する減損累計額の変動                                           (49)         -
     その他                                           28         2
     関連会社および共同支配企業への投資合計                                          2,282        2,183
       アフメアによる株式の買戻しの結果、ラボバンクは18百万ユーロの利益を認識し（2020年度はゼロ）、「その

     他」に開示している。
     13.1   　関連会社への投資

       ラボバンクが保有する資本持分の規模の点で主な関連会社はアフメアである。

     2021  年12月31日現在                                     持株        議決権

     オランダ
     アフメア・B.V.                                          31%        31%
       アフメアは保険商品に関するラボバンクの戦略的パートナーである。アフメア・グループの子会社であるイン

     ターポリスはラボバンクと密接な協力関係にある。アフメアの本社はオランダのザイストにある。アフメアの持
     分については取引所の市場価格が入手できない。アフメアの持分は持分法に従って会計処理されている。ラボバ
     ンクは、アフメアから45百万ユーロの配当を受け取った（2020年度は45百万ユーロ）。
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       市場の指標の組み合わせにより減損の兆候ありとみなされたため、2021年12月31日時点で回収可能価額の見直
     し評価が行われ、現在の帳簿価額と比較された。使用価値は、その評価によれば帳簿価額と近似する価値であっ
     たため、ラボバンクは2021年度に減損（の戻入れ）を認識しなかった。
     アフメア

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     現金および中央銀行預け金残高                                          1,569        2,184
     投資                                         78,132        81,639
     その他資産                                          9,805        9,832
     資産合計                                         89,506        93,655
     保険関連準備金                                         57,175        58,401

     借入金                                         20,083        20,564
     その他負債                                          1,615        4,131
     負債合計                                         78,873        83,096
     収益                                         21,235        23,558

     純利益                                           468        642
     その他の包括利益                                           (49)        (45)
     包括利益合計                                           419        597
     アフメアに対する持分の帳簿価額調整

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     アフメアの資本合計                                         10,633        10,559
     控除：ハイブリッド資本                                          1,250        1,250
     控除：優先株および未払配当金                                           350        350
     株主資本                                          9,033        8,959
     ラボバンクの持分                                         31.14%        30.00%
                                              2,813        2,687
     減損累計額                                         (1,281)        (1,232)
     帳簿価額                                          1,532        1,455
       減損累計額は、アフメアによる株式の買戻しに起因するラボバンクの持分の増加と同じ割合で増加した。

     その他の関連会社からの損益

     単位：百万ユーロ                                         2021  年      2020  年

     継続事業からの損益                                           161         (6)
     純利益                                           161         (6)
     その他の包括利益                                            -        -
     包括利益合計                                           161         (6)
     13.2   　共同支配企業への投資

       ほぼすべての共同支配企業がBPDの投資である。その帳簿価額の総額は105百万ユーロ（2020年度は68百万ユー

     ロ）である。共同支配企業は持分法に従って認識されている。
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       BPD  はしばしば、総合的な住宅地の開発を目的とするパートナーシップを締結                                      している     。 多くの場合、パート
     ナーシップに参加する各メンバーが最終的な議決権を有しており、意思決定は全員一致によってのみ下すことが
     できる。したがって、それらのパートナーシップの大部分は「共同支配の取決め」の条件を満たしている。
       個々のパートナーシップは、当事者のニーズや要求に応じて独自の法的構造をとる。通常利用される法的形態

     （事業構造）は、オランダの「CV-BV」構造（リミテッド・パートナーシップ－非公開有限責任会社）もしくは
     「VOF」構造（ジェネラル・パートナーシップ）または同等の構造である。CV-BVの場合、パートナーのリスクは
     通常、発行済資本に限定され、パートナーはその事業体の純資産のみに対する権利を有している。ジェネラル・
     パートナーシップ（以下「VOF」という）の場合は、各当事者が原則として無限責任を負い、また原則として資
     産に対する比例的な権利およびその事業体の負債に関する義務を有する。法的形態に基づいて言えば、CV-BV構
     造は「共同支配企業」の条件を満たしているのに対し、VOF構造は「共同支配事業」の条件を満たしている。な
     お、契約条件ならびにその他関連する事実および状況によっては分類が異なる可能性がある。
       各プロジェクトには個別の法的構造が確立しており、                           プロジェクトごとに          参加するパートナーが異なる               こと、

     また、   個別のプロジェクト          の 規模が大きくないことから、2021年度および2020年度において、BPDに重要な共同
     支配の取決めはない。
      共同支配企業からの損益

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     継続事業からの損益                                           37        23
     非継続事業からの税引後損益                                            -        -
     純利益                                           37        23
     その他の包括利益                                            -        -
     包括利益合計                                           37        23
     共同支配企業に対する偶発債務

       BPD  は2021年12月31日に不動産プロジェクトに                      関する   契約を締結し、第三者（下請業者および建築士を含む）
     との間の契約額は３百万ユーロ（2020年度は４百万ユーロ）であった。建設用地に関する契約額は70百万ユーロ
     である（2020年度は74百万ユーロ）。
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     14  　のれんおよびその他無形資産
                                   社内開発        その他の

     単位：百万ユーロ                       のれん       ソフトウェア         無形資産         合　計
     2021  年12月31日に終了した年度
     期首残高                          322        351         67        740
     為替換算差額                           -        4        1        5
     取得                           -        98        11        109
     処分                           -        (2)        (1)        (3)
     その他                           -        3       (10)         (7)
     償却費                           -       (80)        (25)        (105)
     減損                           -       (61)         -       (61)
     期末残高                          322        313         43        678
     取得原価                          322       1,479         268       2,069

     償却累計額および減損累計額                           -      (1,166)         (225)       (1,391)
     帳簿価額（純額）                          322        313         43        678
     2020  年12月31日に終了した年度

     期首残高                          392        323        114        829
     為替換算差額                           -        (2)        (1)        (3)
     取得                           -       112         17        129
     処分                           -       (13)         (6)        (19)
     その他                           -        25        (22)         3
     償却費                           -       (84)        (35)        (119)
     減損                          (70)        (10)         -       (80)
     期末残高                          322        351         67        740
     取得原価                          322       1,438         284       2,044

     償却累計額および減損累計額                           -      (1,087)         (217)       (1,304)
     帳簿価額（純額）                          322        351         67        740
       のれんは、資金生成単位（のれんを含む）の帳簿価額と資金生成単位の使用価値の最善の見積りを比較するこ

     とにより、減損のレビューを行っている。そのため、年間計画サイクルの一部として作成された年間中期計画か
     ら採られたキャッシュ・フロー予測に基づいて決定された使用価値の最善の見積りが最初に使用される。この計
     画には、市場状況、市場の制限、割引率（税引前）、事業の成長などに関する経営陣の最善の見積りが反映され
     ている。その結果、公正価値と帳簿価額との間に重要な差異のないことが示された場合、上場企業の関連する株
     価を用いて公正価値はより詳細に査定される。またラボバンクは、取得の当初認識時や同業他社のレビューなど
     で適用されるモデルと類似する評価モデルも使用している。評価モデルは、取得時以降の事業活動の展開、経営
     陣が作成した直近の収益および費用に関する予想の他、最新の予測、割引率の査定、成長率の最終的な値などに
     基づき検証される。同業他社のレビューには、類似した上場企業の株価収益率および株価帳簿価額倍率、または
     類似した市場の取引の査定が含まれる。諸仮定は、全般的に、実績、将来の展開に関する経営陣の最善の見積
     り、および入手可能な場合には外部データを基礎としている。
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       残りののれんは、国内リテール・バンキング・セグメントの資金生成単位の１つに配分している。こののれん
     の帳簿価額は322百万ユーロ（2020年度は322百万ユーロ）であり、その資金生成単位は地方ラボバンクの集合体
     である。回収可能価額は、使用価値に基づく。使用価値は、財務予測に基づき、近い将来において予想される
     キャッシュ・フローを用いて決定される。回収可能価額が帳簿価額を大幅に上回ったため、この資金生成単位に
     配分されたのれんは減損していないとラボバンクは結論付けた。ラボバンクは、主要な仮定について発生しうる
     最大の変化は、割引率の10％上昇または将来キャッシュ・フローの10％の減少と考えている。こうした変化が生
     じても、帳簿価額が回収可能価額を上回らないことから、減損は生じていないと考えられる。
       自社開発ソフトウェアおよびその他の無形資産の減損は、個別では重要性がない。自社開発ソフトウェアの減

     損は合計     61 百万ユーロ（2020年度は10百万ユーロ）であった。
     15  　有形固定資産

      有形固定資産

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     土地建物                                           849        948
     設備                                           216        260
     オペレーティング・リース資産                                          3,007        2,924
     保有有形    固定資産                                     4,072        4,132
     使用権資産                                           360        433
     有形固定資産      合計                                   4,432        4,565
      保有有形固定資産

                                                  保有有形

                                         オペレーティン
     単位：百万ユーロ                      土地建物         設備     グ・リース資産         固定資産
     2021  年 12月31日に終了した年度
     期首残高                          948        260       2,924        4,132
     為替換算差額                           3        3       156        162
     購入                           11        46      1,119        1,176
     処分                           -       (29)       (378)        (407)
     投資不動産からの振替                           18        -        -       18
     売却目的資産への振替                          (54)         -      (118)        (172)
     減損                           (8)        (7)        -       (15)
     減損の戻入                           23        -        -       23
     減価償却                          (74)        (76)         -      (150)
     オペレーティング・リース資産の減価償却                           -        -      (713)        (713)
     その他                          (18)        19        17        18
     12 月31日現在の期末残高                         849        216       3,007        4,072
     取得原価                         1,942         783       4,823        7,548

     減価償却累計額および減損累計額                         (1,093)         (567)       (1,816)        (3,476)
     12 月31日現在の帳簿価額（純額）                         849        216       3,007        4,072
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                                         オペレーティン
     単位：百万ユーロ                      土地建物         設備     グ・リース資産        有形固定資産
     2020  年 12月31日に終了した年度
     取得原価                         2,447         943       4,705        8,095
     減価償却累計額および減損累計額                         (1,242)         (668)       (1,591)        (3,501)
     １月１日現在の帳簿価額（純額）                         1,205         275       3,114        4,594
     期首残高                         1,205         275       3,114        4,594

     為替換算差額                           (4)        (3)       (162)        (169)
     購入                           35        48      1,071        1,154
     処分                           (1)       (14)       (353)        (368)
     ファイナンス・リースからの振替                           -        -       67        67
     売却目的への振替                          (31)         -      (103)        (134)
     減損                          (122)         -        -      (122)
     減損の戻入                           -        -        -        -
     減価償却                          (87)        (84)         -      (171)
     オペレーティング・リース資産の減価償却                           -        -      (727)        (727)
     その他                          (47)        38        17        8
     12 月31日現在の期末残高                         948        260       2,924        4,132
     取得原価                         2,322         908       4,583        7,813

     減価償却累計額および減損累計額                         (1,374)         (648)       (1,659)        (3,681)
     12 月31日現在の帳簿価額（純額）                         948        260       2,924        4,132
       2021  年12月31日現在で認識された減損および減損の戻入は、国内リテール・バンキング・セグメントにおける

     自己使用の不動産に関するものである。組織再構築に伴う不動産の空室（使用面積の縮小）によって減損の兆候
     が認識され、その結果、総額８百万ユーロ（2020年度は122百万ユーロ）の減損が生じた。2021年度において、
     23百万ユーロの減損の戻入れが行われた（2020年度は０百万ユーロ）。
     借手としてのリース契約

       ラボバンクは借手として数件のリース契約を有しているが、その大半は事業所として使用される不動産および
     従業員用自動車        に関するものである          。 連結財政状態計算書にはリースに関連する以下の金額が含まれている。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     不動産リース                                          323        393
     自動車リース                                           34        40
     その他のリース                                           3        -
     使用権   資産  合計                                     360        433
     リース負債合計                                          442        504
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       2021  年度の使用権資産の新規取得は11百万ユーロ                       であった（2020年度は19百万ユーロ）                   。 連結損益計算書には
     リースに関連する以下の金額が含まれている。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     不動産リース                                           79        85
     自動車リース                                           17        19
     その他のリース                                           1        1
     使用権   資産  の減価償却費                                     97        105
     支払利息                                           16        18

     短期リース関連費用                                           -        -
     少額  資産のリース関連費用                                         -        -
     リース負債に含まれない変動リース料に関連する費用                                           4        9
       2021  年度におけるリースに係るキャッシュ・フロー合計は66百万ユーロの支出                                      であった（2020年度は64百万

     ユーロ）     。
     貸手としてのオペレーティング・リース契約

       ラボバンクは貸手として様々なオペレーティング・リース契約を結んでいる。解約不能オペレーティング・
     リースに基づく将来の最低リース料債権の内訳は、以下のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     １年以内                                          709        417
     １年超２年以内                                          491        580
     ２年超３年以内                                          333        399
     ３年超４年以内                                          166        256
     ４年超５年以内                                          186        127
     ５年超                                          133        113
     オペレーティング・リースによるリース料債権の合計                                         2,018        1,892
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     16  　投資不動産
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     取得原価                                           521        454
     減価償却累計額および減損累計額                                           (71)        (83)
     １月１日現在の帳簿価額（純額）                                           450        371
     期首残高                                           450        371

     購入                                           10        46
     売却                                           (17)         (5)
     不動産プロジェクトからの振替                                           34        49
     売却目的資産への振替                                           (10)         -
     土地建物への振替                                           (18)         -
     減価償却                                           (10)         (8)
     減損                                           (6)         -
     減損の戻入                                            3        2
     その他                                            2        (5)
     12 月31日現在の期末残高                                          438        450
     取得原価                                           506        521

     減価償却累計額および減損累計額                                           (68)        (71)
     12 月31日現在の帳簿価額（純額）                                          438        450
       投資不動産の公正価値は、563百万ユーロ（2020年度は550百万ユーロ）であった。投資不動産の外部評価は、

     外部の有資格者により、RICS評価基準またはその他同等の基準に準拠して実施された。投資不動産の公正価値の
     算定は、当該不動産の種類に応じて最も適した手法に基づいている。これには、割引キャッシュ・フロー評価法
     および比較対象取引の当初の純イールドに基づく収益還元法が含まれる。
     評価                                       2021  年      2020  年

     外部評価                                          75%        67%
     内部評価                                          25%        33%
       投資不動産の大半は独自のものである。多くの場合、それらと同一地域および同一条件の類似不動産を扱う活

     発な市場は存在しない。各種不動産投資の評価は、既存の契約や市場情報からできる限り多数のパラメータを導
     き出し、それらを基に行っている。ある程度の判断や見積りが不可避となる。このため、IFRS第13号の公正価値
     分類に基づき、投資不動産はすべてレベル３に指定されている。不動産投資の公正価値を算定するに当たって使
     用するパラメータは、不動産の種類に応じて異なるが、１平方メートル当たりの現行および予想市場賃料、現行
     および予想空室率、対象不動産の所在地、対象不動産の市場性、平均割引率、開発予算および信用リスクなどが
     含まれる。
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     17  　その他資産
     その他資産

     単位：百万ユーロ                                 注記      2021  年      2020  年

     受取債権および前払金                                          1,635        1,743
     未収利息                                           917        618
     商品および倉庫証券                                          4,590        2,590
     不動産プロジェクト                                          2,047        1,637
     未収収益                                           416        433
     従業員給付金                                 27          3        3
     政府補助金                                           334         -
     その他資産                                           224        484
     その他資産合計                                         10,166         7,508
     不動産プロジェクト

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     建設用地                                          1,533        1,372
     仕掛品                                           507        250
     完工物件                                            7        15
     不動産プロジェクト合計                                          2,047        1,637
       2021  年度に、区域計画の対象となっていない建設用地すべての正味実現可能価額が計算され、帳簿価額と比較

     された。この結果、24百万ユーロの引当金の追加計上（2020年度は４百万ユーロの引当金の追加計上）が発生し
     た。
     不動産プロジェクトに係る引当金の変動

                                2021  年 １月１日     追加／     取崩し／     2021  年 12月31日

     単位：百万ユーロ                             現在の残高       戻入    その他の変動       現在の残高
     建設用地                                392      5     (59)       338
     仕掛品                                 11     3      -       14
     完工物件                                 12     -     (10)        2
     合計                                415      8     (69)       354
                                2020  年 １月１日     追加／     取崩し／     2020  年 12月31日

     単位：百万ユーロ                            現在の残高        戻入    その他の変動       現在の残高
     建設用地                                374      4      14       392
     仕掛品                                 58     3     (50)        11
     完工物件                                 4     -      8       12
     合計                                436      7     (28)       415
                                322/559






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     仕掛品
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     準備中および建設中の居住用不動産                                          1,334        1,059
     開発中および建設中の商業用不動産                                            4        -
     割賦のうち事前に請求済のもの－居住用不動産                                          (830)        (809)
     割賦のうち事前に請求済のもの－商業用不動産                                           (1)         -
     仕掛品合計                                           507        250
     18  　売却目的固定資産

       売却目的固定資産は73百万ユーロ（2020年度は52百万ユーロ）であり、国内リテール・バンキング・セグメン

     トおよび不動産開発セグメントで保有する様々な種類の不動産45百万ユーロが含まれる。その帳簿価額は、継続
     使用  ではなく売却によって実現される見込みである。
     19  　金融機関預り金

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     要求払預り金                                          1,068        1,068
     定期預り金                                         16,219        19,073
     レポ契約                                           181        439
     中央銀行からの資金供給                                         55,527        40,518
     その他金融機関預り金                                           13        64
     金融機関預り金合計                                         73,008        61,162
     20  　顧客預り金

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     当座預り金                                        126,606        107,706
     合意済みの満期預り金                                         61,011        56,411
     通知預り金                                        183,581        190,699
     レポ契約                                           527        550
     信託預り金                                           306       5,570
     その他顧客預り金                                            -        92
     顧客預り金合計                                        372,031        361,028
       16 十億ユーロ（2020年度は12十億ユーロ）の中央銀行からの資金供給に対応する顧客預り金は、「合意済みの

     満期預り金」に含まれている。
     21  　発行済負債証券

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     譲渡性預金証書                                         16,809        16,421
     コマーシャル・ペーパー                                          8,504        6,740
     発行済債券                                         64,528        77,156
     その他負債証券                                         18,868        13,204
     発行済負債証券合計                                        108,709        113,521
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     22  　売買目的金融負債
       売買目的金融負債は主に、デリバティブのマイナスの公正価値と、証券の空売りにより発生した現物引渡義務

     のマイナスの公正価値である。証券の空売りは、短期的な価格変動による収益を実現するために行われる。空売
     りを決済するために必要な証券は証券貸借および証券レポ取引契約により入手する。空売りした証券および債券
     の公正価値は、1,419百万ユーロ（2020年度は998百万ユーロ）である。
     23  　公正価値測定に指定した金融負債

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     発行済負債証券                                          3,073        4,382
     預金                                           744        793
     公正価値測定に指定した金融負債合計                                          3,817        5,175
       ラボバンクの自己信用リスクの変化に起因する、公正価値測定に指定した金融負債の公正価値の累積的変動

     は、173百万ユーロ（2020年度は145百万ユーロ）である。
       自己信用リスクの変化に起因する公正価値の変動は、他の価格決定要素を不変として、当初認識時における市

     場のクレジット・カーブを基に再計算した公正価値から、報告日時点の仕組債ポートフォリオの最新の公正価値
     を仕組債ごとに控除して計算している。このように計算することで、それら仕組債の当初認識以降におけるラボ
     バンクの自己信用リスクの変化に起因すると説明できる金額が反映される。
       当期中の資本内での損益累計額の振替と、認識中止時点で実現したその他の包括利益に表示した額は、注記30

     の「再評価準備金－公正価値測定に指定した金融負債に係る自己信用リスクに伴う公正価値変動」の変動表に開
     示している。
       公正価値測定に指定した発行済仕組債の帳簿価額は、ラボバンクがそれら仕組債の保有者に返済する契約上の

     義務がある金額よりも77百万ユーロ（2020年度は61百万ユーロ）少ない。
     24   その他負債

     単位：百万ユーロ                               注記        2021  年      2020  年

     未払金                                          4,547        4,452
     未払利息                                          1,178        1,559
     リース負債                                           442        504
     従業員給付金                                27           219        221
     その他                                           39        (89)
     その他負債合計                                          6,425        6,647
                                324/559






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     25  　引当金
     単位：百万ユーロ                               注記        2021  年      2020  年

     事業再構築引当金                                           145        292
     法務上の問題に対する引当金                                           413         84
     ローン・コミットメントおよび金融保証に係る減損引当金                               4.3.4            108        142
     その他引当金                                           406        101
     引当金合計                                          1,072         619
                         事業再構築        法務上の問題に

     単位：百万ユーロ                      引当金       対する引当金         その他引当金           合計
     2021  年 １月１日現在の期首残高                      292         84        101         477
     追加                          67        355         323         745
     期中取崩し                         (49)         (16)         (26)         (91)
     戻入                         (165)         (10)         (28)        (203)
     その他負債からの振替                          -         -        36         36
     2021  年12月31日現在の期末残高                       145         413         406         964
     2020  年 １月１日現在の期首残高                      271         198         168         637

     追加                         102         50         89        241
     期中取崩し                         (50)         (95)        (135)         (280)
     戻入                         (31)         (69)         (21)        (121)
     2020  年12月31日現在の期末残高                       292         84        101         477
       法務上の問題に対する引当金およびその他引当金の追加繰入に関するその他の情報については、注記4.10「法

     的手続および仲裁手続」を参照されたい。
     引当金の満期期日

     単位：百万ユーロ                          2021  年        2020  年

     １年以下                              691          370
     １年超５年未満                              377          242
     ５年超                               4          7
     合計                             1,072           619
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     26  　繰延税金
       繰延税金資産および負債は、すべての一時差異に対し、負債法を使用して測定されている。繰越欠損金および

     将来減算一時差異に関係して認識した繰延税金資産は、将来において課税所得が発生した場合に使用できる。
     2021年12月31日現在、ラボバンクは所定の期間内に十分な課税所得が発生する予想であるとしている。
       未使用の税務上の欠損金合計453百万ユーロ（2020年度は756百万ユーロ）について、繰延税金資産を認識して

     いないが、そのうち147百万ユーロ（2020年度は82百万ユーロ）は期限の無い欠損金に関するもので、306百万
     ユーロ（2020年度は674百万ユーロ）は最終的な期限が2035年である米国における市税・州税上の欠損金に関す
     るものである。これら未使用の税務上の欠損金による税務上の影響額は63百万ユーロ（2020年度は66百万ユー
     ロ）である。
       繰延税金として認識した法人税額でその他の包括利益の構成要素に関連するものは、下表に開示するとおりで

     ある。外貨を使用する外国支店の為替換算に関連する当期税金負債で、2021年12月31日現在その他の包括利益に
     認識している額は79百万ユーロである（2020年度はマイナス120百万ユーロ）。
                                                   その他の

                            繰延税金        繰延税金        繰延税金        包括利益に
     単位：百万ユーロ                        資産        負債        費用       対する税金
     2021  年12月31日現在
     年金およびその他の退職後給付                           37         -        (2)        (1)
     金融資産に係る減損引当金                          160        (14)        127         -
     引当金                           23         -        3        -
     ヘッジ会計                          220         -       (29)         -
     繰越欠損金                          152        (17)         (2)         -
     税額控除                           3        (4)        (3)         -
     のれんおよびその他無形資産                           -        -        -        -
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定す
     る金融資産の再評価準備金                           (5)         -        -       (60)
     再評価準備金－キャッシュ・フロー・ヘッジ                           2        -        -        11
     再評価準備金－ヘッジ・コスト                          (27)         -        -        15
     再評価準備金－公正価値測定に指定した金融
     負債に係る自己信用リスクに伴う公正価値変
     動                           45         -        -        (9)
     有形固定資産（オペレーティング・リースを
     含む）                          100        307        (107)          -
     その他の一時差異                           93        71        (25)         -
     合計                          803        343        (38)        (44)
                                326/559







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                                                   その他の
                            繰延税金        繰延税金        繰延税金        包括利益に
     単位：百万ユーロ                        資産        負債        費用       対する税金
     2020  年12月31日に終了した年度
     年金およびその他の退職後給付                           34         -        -        (8)
     金融資産に係る減損引当金                          282        (19)        (144)          -
     引当金                           21         -        (6)         -
     ヘッジ会計                          191         -       (44)         -
     繰越欠損金                          123        (15)        161         -
     税額控除                           53        (2)        60         -
     のれんおよびその他無形資産                           -        -        -        -
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定す
     る金融資産の再評価準備金                          (65)         -        -        21
     再評価準備金－キャッシュ・フロー・ヘッジ                           13         -        -        (7)
     再評価準備金－ヘッジ・コスト                          (12)         -        -        (1)
     再評価準備金－公正価値測定に指定した金融
     負債に係る自己信用リスクに伴う公正価値変
     動                           36         -        -        4
     有形固定資産（オペレーティング・リースを
     含む）                          112        406        (269)          -
     その他の一時差異                           61        60        25         -
     合計                          849        430        (217)          9
     27  　従業員給付金

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     従業員給付金－資産                                           (3)        (3)
     従業員給付金－負債                                           219        221
     従業員給付金合計                                           216        218
     年金制度                                           115        128

     その他の従業員給付金                                           101         90
     従業員給付金合計                                           216        218
     27.1   　年金制度

       ラボバンクはラボバンク年金基金でオランダ年金制度を運用している。この年金制度は、年金受給開始年齢を
     68歳とし、目標給付確定率を２％とする集団型確定拠出制度である。ラボバンクは、条件付物価スライド方式の
     条件付生涯平均給与方式に基づき、勤務年度中に提供される役務に対する目標年金債務を達成することを目的と
     する固定の制度に基づいて、ラボバンク年金基金に年金拠出金を毎年積立てる。ラボバンクは、年次の年金プレ
     ミアムを支払うことでそのすべての年金債務を履行しており、したがってラボバンクは、基礎となる加入年数お
     よび既に確定した受給権に関連するいかなる金融負債も有していない。
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       オランダの年金制度は、IAS第19号における確定拠出制度として適格である。ラボバンクの債務は、支払うべ
     きプレミアムの支払から過去に行った支払を差引いた額に限定されている。2021年12月31日現在、少数の小規模
     な制度が依然として確定給付年金制度として適格である。これらは、退職時の従業員報酬に関連し、通常は年金
     を支払う、ファンドまたはその他の方法によって管理される生涯平均給与方式を用いた確定給付年金制度であ
     る。年間拠出額は、各国の法的要件に準じて計算された制度の未払債務に適切に資金を充当するために必要な比
     率においてファンドに支払われる。年金制度関連資産は、受託者によって管理される分離されたファンドで、ラ
     ボバンクの資産とは独立に保有されている。債務は毎年独立したアクチュアリーによりIFRSに規定された方法に
     基づいて評価されている。直近の年金数理評価は、2021年度末に実施されている。主な年金数理上の仮定の加重
     平均、感応度分析、および将来のプレミアムの支払                          を記載した      表は、旧フリースランド・バンクの年金制度に関
     するものである。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     確定給付債務                                           548        569
     制度資産の公正価値                                           433        441
     純確定給付債務                                           115        128
       制度資産および負債の変動は以下のとおりである。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     確定給付債務
     期首残高                                           569        545
     為替換算差額                                           11        (8)
     支払利息                                            4        6
     支払給付                                           (15)        (15)
     制度変更                                            -        (9)
     その他                                            2        9
     実績による調整                                            5        (2)
     人口動態上の仮定の変動から生じる年金数理差損益                                            3        -
     財務上の仮定の変動から生じる年金数理差損益                                           (31)         43
     12 月31日現在の確定給付債務                                          548        569
     制度資産の公正価値

     期首残高                                           441        427
     為替換算差額                                            6        (5)
     受取利息                                            2        4
     雇用主が拠出した金額                                           11        10
     支払給付                                           (15)        (13)
     その他                                            2        -
     実績による調整                                            8        1
     制度資産に係る財務上の仮定の変動に起因する再測定                                           (22)         17
     12 月31日現在の制度資産の公正価値                                          433        441
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       損益において認識した費用は以下の表に示すとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     負債に係る支払利息                                           4        6
     制度資産に係る受取利息                                           (2)        (4)
     縮小、清算および費用に係る損失／（利益）                                           -        (2)
     確定給付制度の費用合計                                           2        -
     主な年金数理上の仮定

       確定給付債務の評価に係る主な年金数理上の仮定は、割引率、賃金の上昇、および物価の上昇である。最近の
     死亡率も、各制度の評価において使用した。年金数理上の財務的な仮定の加重平均は以下の表に示すとおりであ
     る（単位：１年当たり％）。
                                            2021  年      2020  年

     割引率                                          0.8%        0.4%
     賃金の上昇                                          2.0%        1.3%
     物価の上昇                                          2.0%        1.3%
     感応度分析

       ラボバンクは、以下の表で示されている仮定に関連して、確定給付制度に係るリスクに晒されている。これら
     最も重要な仮定の感応度分析は、報告日末現在にて生じる仮定の変動のうち、合理的に発生しうると思われる変
     動に基づいて決定された。
     単位：百万ユーロ           仮定の変動        増加が確定給付債務に与える影響                  減少が確定給付債務に与える影響

                         2021  年       2020  年       2021  年       2020  年
     割引率              0.25%          (14)         (16)         15         17
     賃金の上昇              0.25%           2         3        (2)         (3)
     物価の上昇              0.25%           -         -         -         -
     死亡率               １年          15         17        (15)         (17)
     拠出金見積額

       2022  年度の   確定給付     年金制度への見積拠出金額は約５百万ユーロ（2020年度は９百万ユーロ）である。
     平均デュレーション

       旧フリースランド・バンクの確定給付制度の平均デュレーションは16年（2020年度は17年）である。
     27.2   　その他の従業員給付金

       その他の従業員給付金は、主として永年勤続報奨に対する債務から構成されている。
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     28  　劣後債務
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     ラボバンクによる発行                                          9,880        13,486
     劣後債務合計                                          9,880        13,486
       以下の表に、劣後債の発行に関する詳細を示している。

     ラボバンク発行の         劣後債務

        想定元本

      （単位：百万）            発行通貨         クーポンレート             発行年          償還期限
                                                    2029  年 、
            500         米ドル           4.00%          2017  年  早期償還日は      2024  年
           1,500          米ドル           3.75%          2016  年         2026  年
           1,500          米ドル           4.375%           2015  年         2025  年
           1,250          米ドル           5.25%          2015  年         2045  年
           1,000         英ポンド            4.625%           2014  年         2029  年
           50,800           日本円           1.429%           2014  年         2024  年
            588         ユーロ           3.875%           2013  年         2023  年
            545         米ドル           4.625%           2013  年         2023  年
           1,250          米ドル           5.75%          2013  年         2043  年
            706         ユーロ           4.125%           2012  年         2022  年
            500        英ポンド            5.25%          2012  年         2027  年
            678         米ドル           3.95%          2012  年         2022  年
             10         ユーロ           4.21%          2005  年         2025  年
             10         ユーロ           5.32%          2004  年         2024  年
     29  　偶発債務

     信用関係偶発債務

       ラボバンクは、取消不能のローン・コミットメントのほか、顧客に対する金融保証やスタンドバイ信用状から
     成る偶発債務を供与している。これらの契約に基づき、第三者が履行義務を果たさない場合に、ラボバンクは、
     契約に基づく義務を履行するか、または受益者に対して支払を行わなければならない。以下の表は、信用関係偶
     発債務の潜在的な最大発生額を示している。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     金融保証                                          3,868        3,381
     ローン・コミットメント                                         45,625        41,877
     その他のコミットメント                                         20,634        20,069
     信用関係偶発債務                                         70,127        65,327
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     訴訟に関する偶発債務
       ラボバンクは、ラボバンクの業務から生じた、ラボバンクによって提起された訴訟およびラボバンクに対して
     提起された訴訟に関連して、オランダおよびその他の国における複数の法的手続および仲裁手続に関与してい
     る。追加情報については、注記4.10「法的手続および仲裁手続」を参照のこと。
     その他の偶発債務

       仕掛品および投資不動産の取得、建設、ならびに開発に関連する契約上のコミットメント額                                               は710百万ユーロ
     （2020年度は559百万ユーロ）である。
     30  　準備金および利益剰余金

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     外国為替換算準備金                                          (887)       (1,412)
     再評価準備金－その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                           136        321
     再評価準備金－キャッシュ・フロー・ヘッジ                                           (14)        (47)
     再評価準備金－ヘッジ・コスト                                           78        36
     再評価準備金－売却目的資産                                            -        -
     再測定準備金－年金                                          (173)        (171)
     再評価準備金－公正価値測定に指定した金融負債に係る自己の信用リスクに起
     因する公正価値の変動                                          (130)        (109)
     利益剰余金                                         32,087        29,234
     期末現在の準備金および利益剰余金合計                                         31,097        27,852
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       準備金の変動は以下のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     外国為替換算準備金
     期首残高                                         (1,412)         (742)
     在外営業活動体に係る為替換算差額                                           548        (978)
     ヘッジ手段の変動                                           (11)        278
     関連会社および共同支配企業における変動                                           (13)        (13)
     損益への振替                                            1        43
     期末残高                                          (887)       (1,412)
     再評価準備金－その他の包括利益を通じて公正価値で測定する負債性金融商品

     期首残高                                           165        131
     為替換算差額                                            1       (12)
     関連会社および共同支配企業における変動                                            4       (10)
     公正価値変動                                           (56)        149
     損益への振替                                          (100)         (93)
     期末残高                                           14        165
     再評価準備金－その他の包括利益を通じて公正価値で測定する資本性金融商品

     期首残高                                           156        177
     為替換算差額                                            -        -
     関連会社および共同支配企業における変動                                            -        -
     公正価値変動                                           (65)        (15)
     利益剰余金への振替                                           31        (3)
     その他                                            -        (3)
     期末残高                                           122        156
     再評価準備金－キャッシュ・フロー・ヘッジ

     期首残高                                           (47)        (26)
     為替換算差額                                           41        (62)
     公正価値変動                                           (11)         37
     損益への振替                                            3        4
     期末残高                                           (14)        (47)
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     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年
     再評価準備金－ヘッジ・コスト
     期首残高                                           36        46
     為替換算差額                                           (4)         -
     公正価値変動                                           46        (10)
     損益への振替                                            -        -
     期末残高                                           78        36
     再評価準備金－売却目的資産

     期首残高                                            -       (26)
     資産の処分                                            -        26
     期末残高                                            -        -
     再測定準備金－年金

     期首残高                                          (171)        (170)
     為替換算差額                                           (5)         -
     関連会社および共同支配企業における変動                                           (6)         9
     確定給付制度の再測定                                            9       (10)
     期末残高                                          (173)        (171)
     再評価準備金－公正価値測定に指定した金融負債に係る自己信用リスクに伴う

     公正価値変動
     期首残高                                          (109)        (143)
     公正価値変動                                           (22)         35
     認識中止による実現                                            1        (1)
     期末残高                                          (130)        (109)
     利益剰余金

     期首残高                                         29,234        28,910
     純利益                                          3,596        1,055
     資本性金融商品に係る支払                                          (687)        (234)
     資本証券の償還                                           (27)        (120)
     ラボバンク証書の形での分配                                            -       (376)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の売却                                           (31)         -
     その他                                            2        (1)
     期末残高                                         32,087        29,234
     準備金および利益剰余金合計                                         31,097        27,852
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     31  　ラボバンク証書
       ラボバンク証書は、ラボバンクがスティヒティング・アドミニストラティーカントゥール・ラボバンク証書財

     団（AK財団）を通じて発行する参加権を表章し、ラボバンクの普通株等Tier１資本に区分される。ラボバンク証
     書はユーロネクスト・アムステルダムに上場している。
       証書の合計口数は313,005,461口であり、１口当たりの額面価額は25ユーロであった。ラボバンクが発行する

     参加権（およびラボバンク証書についてはAK財団を通じて発行する参加権）に関するラボバンクの実際の支払方
     針は参加権規則に基づいており、その内容はラボバンクのウェブサイトで確認することが可能である。
       ECB  は、配当の分配を制限するよう求めた勧告を2021年９月30日以降延長しないという発表を行い、この結

     果、ラボバンクは2021年12月29日に、ラボバンク証書１口当たり1.21478ユーロの特別四半期分配を実施し、そ
     の後は自行の配当支払方針に戻す意向を改めて示した。
       2021  年度に支払われた証書１口当たりの現金による分配金は1.625ユーロであった。以下の表に示されている

     金額は、ラボバンク証書１口当たり25ユーロの額面価額に基づいている。当期中のラボバンク証書の変動から生
     じるキャッシュ・フローは、連結キャッシュ・フロー計算書に含まれている。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     期中の変動：
     期首残高                                          7,822        7,449
     ラボバンク証書による分配                                           -       376
     期中のラボバンク証書の変動口数                                            3        (3)
     期末残高                                          7,825        7,822
     32  　資本証券

     資本証券

       資本証券はすべて無期限             の 証券であり、       満期日の定めがない。発行ごとの資本証券の自由裁量                           の 配当  は下記の
     とおりである。
     32.1   　ラボバンクが発行した資本証券

     750  百万ユーロの発行

       ラボバンクは、750百万ユーロの資本証券を発行した。クーポンは年3.10％であり、発行日（2021年４月21
     日）から半年ごとに後払いされる。第１回配当日は2021年６月29日であった。これらの資本証券は無期限であ
     り、2028年６月29日に初めて償還可能となる。2028年６月29日時点で、当該資本証券が早期償還されていない場
     合、配当は５年間設定されるが、ステップアップはなく、５年物ユーロスワップ金利に3.234％を加えたものと
     なる。クーポンは、完全に自由裁量によるものである。
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     1,000   百万ユーロの発行
       クーポンは年4.625％であり、発行日（2018年９月11日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は
     2018年12月29日であった。これらの資本証券は無期限であり、2025年12月29日に初めて償還可能となる。2025年
     12月29日時点で、当該資本証券が早期償還されていない場合、配当は５年間設定されるが、ステップアップはな
     く、５年物ユーロスワップ金利に4.098％を加えたものとなる。クーポンは、完全に自由裁量によるものであ
     る。
     1,250   百万ユーロの発行

       クーポンは年3.25％であり、発行日（2019年９月９日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は2019
     年12月29日であった。これらの資本証券は無期限であり、2026年12月29日に初めて償還可能となる。2026年12月
     29日時点で、当該資本証券が早期償還されていない場合、配当は５年間設定されるが、ステップアップはなく、
     ５年物ユーロスワップ金利に3.702％を加えたものとなる。クーポンは、完全に自由裁量によるものである。
     1,000   百万ユーロの発行

       クーポンは年4.375％であり、発行日（2020年７月14日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は
     2020年12月29日であった。これらの資本証券は無期限であり、2027年12月29日に初めて償還可能となる。                                                      2027  年
     12月29日時点で、当該資本証券が早期償還されていない場合、配当は５年間設定されるが、ステップアップはな
     く、５年物ユーロスワップ金利に4.679％を加えたものとなる。クーポンは、完全に自由裁量によるものであ
     る。
     32.2   　ラボバンクが発行した資本証券のうち当年度中に償還された証券

     1,250   百万ユーロの発行

       ラボバンクは2016年４月16日に1,250百万ユーロの資本証券を発行した。当該資本証券の条件に従い、ラボバ
     ンクは、第１回期限前償還日である2021年６月29日にこれを償還した。
     250  百万英ポンドの発行

       ラボバンクは2008年６月10日に250百万英ポンドの資本証券を発行した。当該資本証券の条件に従い、ラボバ
     ンクは2021年11月５日の時点で資本事由が発生し、それが継続していると判断した。ラボバンクは2022年１月４
     日（「償還日」）に、それら発行済資本証券をすべて償還した。2021年12月31日現在、残存する資本証券は金融
     負債に分類されている。
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     33  　非支配持分
       この項目は、ラボバンク子会社に対する非支配持分に関するものである。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     期首残高                                           476        477
     純利益                                           96        41
     為替換算差額                                           17        (34)
     連結／非連結に含まれる事業体                                            -        (2)
     配当                                           (87)         (5)
     その他                                            -        (1)
     期末残高                                           502        476
         非支配持分を最も多く有するラボバンクの子会社は、カーゴブル・ファイナンス・ホールディングおよび

     AGCO・ファイナンス・SNCである。いずれの事業体もリース・セグメントに計上される。
       カーゴブル・ホールディング・B.V.はオランダのアイントホーフェンを本拠地とし、ラボバンクは51％の資本

     および議決権を有している。この事業体に関する非支配持分は76百万ユーロ（2020年度は72百万ユーロ）であ
     る。以下の財務データが適用される。
     カーゴブル・ホールディング・B.V.

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     収益                                           28        46
     純利益                                            7        12
     その他の包括利益                                            -        -
     包括利益合計                                            7        12
     非支配持分に帰属する利益                                            3        6

     非支配持分への支払配当金                                            -        -
     金融資産                                           358        525

     その他資産                                           74        97
     金融負債                                           258        452
     その他負債                                           19        24
       AGCO  ・ファイナンス・SNCはフランスのボーベーを本拠地とし、ラボバンクは51％の資本および議決権を有し

     ている。この事業体に関する非支配持分は111百万ユーロ（2020年度は107百万ユーロ）である。以下の財務デー
     タが適用される。
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     AGCO  ・ファイナンス・SNC
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     収益                                           45        43
     純利益                                           29        19
     その他の包括利益                                            -        -
     包括利益合計                                           29        19
     非支配持分に帰属する利益                                           14         9

     非支配持分への支払配当金                                           10         -
     金融資産                                          1,967        1,942

     その他資産                                            4        1
     金融負債                                          1,684        1,663
     その他負債                                           60        62
     34  　財務活動から生じた負債の変動

     単位：百万ユーロ                        発行済負債証券            劣後債務           合計

     2021  年 12月31日に終了した年度
     期首残高                            113,521           13,486          127,007
     財務キャッシュ・フローによる変動                             (7,037)          (4,288)          (11,325)
     為替レートの変動の影響                             3,414           599         4,013
     その他の非現金項目の変動                             (1,189)            83        (1,106)
     期末残高                            108,709           9,880         118,589
     2020  年 12月31日に終了した年度

     期首残高                            130,403           15,790          146,193
     財務キャッシュ・フローによる変動                            (13,519)           (1,511)          (15,030)
     為替レートの変動の影響                             (4,252)           (813)         (5,065)
     その他の非現金項目の変動                              889           20          909
     期末残高                            113,521           13,486          127,007
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     35  　純受取利息
                                                       1

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年
     受取利息
     現金および現金同等物                                           61        110
     金融機関に対する貸出金および預け金                                           99        79
     顧客に対する貸出金および預け金                                         11,593        12,779
     公正価値ヘッジ会計に利用されるデリバティブ                                           199        187
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                           99        207
     実効金利法を用いて測定する金融資産からの受取利息                                         12,051        13,362
     売買目的金融資産                                           31        30
     強制的に公正価値で測定される金融資産                                           14        22
     マイナス金利の金融負債に係る受取利息                                          1,083         269
     その他                                           84        93
     その他の受取利息                                          1,212         414
     受取利息合計                                         13,263        13,776
     支払利息

     金融機関預り金                                           77        117
     顧客預り金                                          1,321        1,691
     発行済負債証券                                          1,487        2,034
     売買目的金融負債                                           16         7
     経済的にヘッジする目的で保有されるデリバティブ                                           811        785
     公正価値測定に指定した金融負債                                           119        139
     劣後債務                                           566        661
     マイナス金利の金融資産に係る支払利息                                           454        315
     その他                                           61        30
     支払利息合計                                          4,912        5,779
     純受取利息                                          8,351        7,997
     1 調整後の表示。注記2.1を参照されたい。

       適格資産に帰属する資産計上された利息は17百万ユーロ（2020年度は17百万ユーロ）であった。資産計上され

     るべき支払利息を決定する際に適用された平均利率は0.9％から４％（2020年度は１％から４％）の範囲であっ
     た。信用減損した金融資産に関して発生した受取利息は267百万ユーロ（2020年度は344百万ユーロ）である。                                                        マ
     イナス金利の金融負債に係る受取利息には、TLTRO-IIIプログラムからの602百万ユーロが含まれており、そのう
     ち334百万ユーロは政府補助金である。
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     36  　純受取手数料
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     受取手数料
     支払サービス                                           829        725
     貸出                                           437        417
     その他金融資産の購入および売却ならびに取扱手数料                                           364        301
     保険手数料                                           382        369
     投資運用                                            1        1
     リース関連手数料                                           60        55
     その他の受取手数料                                           228        211
     受取手数料合計                                          2,301        2,079
     支払手数料

     支払サービス                                           181        201
     その他金融資産の購入および売却ならびに取扱手数料                                           53        45
     カストディアン報酬および証券サービス                                           11         9
     その他の支払手数料                                           48        44
     支払手数料合計                                           293        299
     純受取手数料                                          2,008        1,780
     37  　その他の営業活動による純利益

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     不動産事業からの収益                                          1,575        1,354
     不動産事業による費用                                          1,233        1,066
     不動産事業からの純利益                                           342        288
     オペレーティング・リース事業からの収益                                           960        914

     オペレーティング・リース事業による費用                                           719        734
     オペレーティング・リース事業からの純利益                                           241        180
     投資不動産からの収益                                           32        26

     投資不動産による費用                                           11        14
     投資不動産からの純利益                                           21        12
     その他の営業活動による純利益                                           604        480

       投資不動産による費用はすべて、リース不動産に関連するものである。

     38  　関連会社および共同支配企業への投資                             からの利益

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     関連会社および共同支配企業への投資からの利益に係るラボバンク持分                                           334        188
     関連会社および共同支配企業への投資の売却に係る損益                                            -        -
     関連会社および共同支配企業への投資からの利益                                           334        188
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     39  　損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／
         （損失）
                                                       1

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年
     売買目的金融資産および金融負債ならびに売買目的デリバティブに係る利益／
     （損失）                                           370        (55)
     強制的に損益を通じて公正価値で測定される金融資産に係る利益／（損失）                                           350         58
     公正価値測定に指定した金融負債および当該金融負債の金利リスクをヘッジす
     るために使用されるデリバティブに係る利益／（損失）                                           (44)        (16)
     損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損
     失）合計                                           676        (13)
     1 調整後の表示。注記2.1を参照されたい。

       公正価値測定に指定した金融負債および当該金融負債の金利リスクをヘッジするために使用されるデリバティ

     ブに係る利益／（損失）             は主として、損益に直接認識された２百万ユーロ（2020年度はマイナス10百万ユーロ）
     の仕組債ポートフォリオの公正価値変動に関連しており、それは、i)市場金利およびii)初日利得の変動に起因
     している。市場金利の変動に伴う仕組債の公正価値変動に係る損益のほとんどは、この金利リスクをヘッジする
     ために使用されるデリバティブの公正価値変動により相殺されている。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     金利金融商品に係る利益／（損失）                                          (140)         471
     資本性金融商品に係る利益／（損失）                                           410        (42)
     外国為替商品に係る利益／（損失）                                           395        (458)
     外国為替に係る利益／（損失）                                           33        (20)
     その他                                           (22)         36
     損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損
     失）                                           676        (13)
     40  　その他収益

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     償却原価で認識されていた金融負債の認識中止により生じた利益／（損失）                                          (124)          3
     グループ企業の売却に係る損益                                            8        19
     その他                                           179        198
     その他収益                                           63        220
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     41  　人件費
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     賃金および給与                                          2,821        2,656
     社会保険拠出金および保険料                                           286        277
     年金費用－確定拠出制度                                           430        403
     年金費用－確定給付年金制度                                            2        -
     研修および旅費交通費                                           79        96
     その他の退職後給付引当金の繰入／（戻入）                                            3        52
     その他の人件費                                          1,036        1,200
     人件費                                          4,657        4,684
       常勤従業員数に換算したラボバンク内部および外部の従業員数は43,361人（2020年度は43,272人）である。

       ラボバンクは       「グループ報酬方針」を             有している      。 この方針は定期的に改訂され、「金融企業の報酬方針に関

     するオランダ法」に基づく規定が含まれる。オランダの従業員が引き続き変動報酬の受給資格を有している場
     合、その金額は固定収入の平均値の20％を超えることができない。オランダ国外では、いかなる変動報酬も固定
     収入の100％を超えることができない。特定の役職員（ラボバンク・グループのリスクプロファイルに対して重
     要な影響力を及ぼす可能性がある従業員）が変動報酬の受給資格を有する場合、その変動報酬は、対象となる業
     務活動に関連するリスクを適切に考慮した期間について付与される。よって、変動報酬のうちの大部分の支払は
     繰延べられる。        すなわち、変動支払額のうち40                ％ は繰延支払となる。変動支払額                合計  が500,000ユーロを超える
     場合は、変動支払額合計の60               ％ が繰延べられる。         変動報酬の即時支払部分は無条件であるのに対し、繰延部分は
     条件付である。繰延部分は、条件が満たされた場合は３年後に、または、「経営陣」に付与された場合は５年後
     に権利確定する。特に、関連する変動報酬が別の観点から付与された際には、財務評価の著しい低下またはリス
     ク管理の著しい変化が、ラボバンクまたは事業単位                          の １つ  においてあったかどうかをラボバンクは評価する。原
     則として、暫定的に割り当てられた繰延報酬に対する権利は当該役職員の雇用が終了した時点で消滅する。変動
     報酬の直接支払部分および繰延部分のうち50％は現金で割り当てられる。直接支払部分のうちの現金部分は割り
     当て後即時に付与される。繰延部分のうちの現金部分は、権利確定後（３年後または５年後）に初めて従業員に
     付与される。変動報酬の直接支払部分および繰延部分のうち50％は金融商品（金融商品部分）、すなわち繰延報
     酬証書（以下「DRN」という）の形で付与される。DRNの価額は、NYSEユーロネクスト上場のラボバンク証書
     （RC）の価格と直接連動している。金融商品部分は業績評価対象年度の終了時の配分時にDRNに転換される。DRN
     の口数は、NYSEユーロネクスト取引所における、ラボバンク証書に係る毎年２月の最初の５取引日の平均終値に
     基づいて決定される。したがって、これが変動報酬の直接支払部分および繰延部分の金融商品部分となる。繰延
     部分に関連するDRNの最終的な                価額  は、権利確定の時点（３年後または５年後）に設定される。上記金融商品部
     分の支払には、１年間の留保期間が条件として課される。当該期間の満了時に、従業員は、各DRN（またはその
     一部）について、その時点におけるDRNの価額に対応する金額の現金を受け取る。
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       変動報酬の支払は、IAS第19号「従業員給付」に従って測定される。変動報酬の即時支払部分が業績評価対象
     年度に認識されるのに対し、繰延部分は権利確定前の各年度に認識される。
       概ね同一の報酬制度が非特定の役職員にも適用されるが、最初の100,000ユーロには繰延方針が適用されず、

     即時支払部分および繰延部分の両方が全額現金で支払われる。よってDRNは付与されない。
       2021  年12月31日現在において、資本性金融商品に基づく支払の費用は13百万ユーロ（2020年度は９百万ユー

     ロ）であり、26百万ユーロの負債が認識され（2020年度は27百万ユーロ）、そのうち13百万ユーロ（2020年度は
     ９百万ユーロ）の権利が確定した。現金で支払われた変動報酬の費用は200百万ユーロ（2020年度は138百万ユー
     ロ）であった。付与済のDRNの口数は下表に示すとおりである。
     単位：千口                                       2021  年      2020  年

     期首残高                                          1,165        1,433
     期中付与                                           425        291
     期中支払                                          (563)        (525)
     前年度からの変動                                           (12)        (34)
     期末残高                                          1,015        1,165
       DRN  の価額はラボバンク証書の価格と直接連動している。変動報酬としてなされる支払の見積りは下表に示す

     とおりである。
     2021  年12月31日現在                             支払年度

     単位：百万ユーロ              2022  年   2023  年   2024  年   2025  年   2026  年   2027  年  2028  年    合計
     変動報酬（DRNを除く）               202.8      6.0     2.8     2.8     1.6    0.1      -    216.1
     DRN               10.5     12.8     4.0     2.5     2.5    1.6     0.1      34.0
     合計               213.3     18.8     6.8     5.3     4.1    1.7     0.1     250.1
     2020  年12月31日現在                             支払年度

     単位：百万ユーロ              2021  年   2022  年   2023  年   2024  年   2025  年   2026  年  2027  年    合計
     変動報酬（DRNを除く）               138.2      6.4     4.9     3.6     1.0    0.0      -    154.2
     DRN               16.0     9.3     3.7     2.4     1.1    0.9     0.0      33.4
     合計               154.2     15.8     8.6     6.0     2.1    0.9     0.0     187.6
     42  　その他一般管理費

     単位：百万ユーロ                               2021  年           2020  年

     引当金の繰入および戻入                                     542             120
     IT およびソフトウェア費用                                    387             365
     コンサルタント費用                                     419             375
     広報費用                                      87             92
     有形（無形）資産の認識中止および減損に係る損益                                      56             124
     その他費用                                     544             387
     その他一般管理費                                    2,035             1,463
       2020  年度におけるその他の費用は、付加価値税（VAT）の軽減による影響があった。

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     43  　減価償却費および償却費
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     保有有形固定資産の減価償却費                                           150        171
     使用権資産の減価償却費                                           97        105
     無形資産の償却費                                           105        119
     減価償却費および償却費                                           352        395
     44  　金融資産に係る減損費用

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     顧客および金融機関に対する貸出金および預け金                                          (333)        2,034
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                            1        -
     償却後の回収額                                          (107)        (103)
     ローン・コミットメントおよび金融保証                                           (35)        (18)
     金融資産に係る減損費用                                          (474)        1,913
     45  　規制上の賦課金

       規制上の賦課金は、銀行税、銀行負担金、単一破綻処理基金に対する拠出金および預金保証制度に対する拠出

     金で構成される。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     オランダの銀行税                                          214        136
     オランダ以外      の国の銀行税                                     9        10
     単一破綻処理基金への拠出金                                          272        225
     預金保証基金への拠出金                                          227        177
     規制上の賦課金                                          722        548
     46  　法人税

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     法人税
     報告期間                                          1,182         693
     過年度分調整                                           43        (73)
     過年度に認識されていなかった税務上の欠損金の認識                                           (1)        (3)
     繰延税金                                           (39)        (217)
     法人税合計                                          1,185         400
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       実効税率は24.3％（2020年度は26.7％）であり、オランダ法人税率を適用した結果生じる理論値とは異なる。
     この差異は以下のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                 2021  年          2020  年

     税引前営業利益                                     4,877            1,496
     適用税率                                25%     1,219       25%      374
     税額の増減は以下に起因する：

     非課税収益                               (3.4%)       (164)      (0.9%)       (14)
     外国税率の影響                                1.1%       52     2.7%       41
     損金不算入費用                                2.3%       111      6.9%       103
     過年度に認識されていなかった税務上の欠損金の認識                               (0.0%)        (1)     (0.2%)        (3)
     その他の永久差異                               (1.3%)       (62)     (4.8%)       (72)
     過年度分調整                                0.9%       43     (4.9%)       (73)
     税率の変更に伴う調整                               (0.1%)        (4)     (1.3%)       (19)
     繰延税金の取り崩し                                0.2%        9     2.2%       33
     その他特別税目                               (0.4%)       (19)      2.0%       30
     法人税合計                               24.3%      1,185      26.7%       400
       その他の永久差異は主として、資本証券に係る支払利息の税務上の影響によるものである。

     47  　関連当事者との取引

       財務上もしくは経営上の決定に関して、一方の当事者が他方の当事者に対する支配力を行使している場合、ま

     たは他方の当事者に対する重大な影響力を有する場合、両者は関連当事者とみなされる。通常の業務において、
     ラボバンクは、関係当事者との間で、貸出、預金および外貨建取引など、様々な取引を行う。また関連当事者間
     の取引には、関連会社、年金基金、共同支配企業、経営委員会および監督委員会との取引も含まれる。これらの
     取引は商取引上の条件のもと市場価格に照らして行われている。IAS第24号第４項に従い、グループ内取引は連
     結財務諸表において開示されない。
       ラボバンクの通常の業務運営においては、関連当事者との銀行取引も行われている。これには貸出、預金およ

     び外貨建取引が含まれている。これらの取引は商取引上の条件のもと市場価格に照らして行われている。関連当
     事者間の取引量、期末現在の未決済残高、および対応する年間の収益および費用は、下表に示されている。経営
     委員会メンバーおよび監督委員会メンバーとの取引および残高は注記49に開示されている。年金基金との取引は
     注記27に開示されている。
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                             関連会社への投資                その他の関連当事者
     単位：百万ユーロ                       2021  年      2020  年      2021  年      2020  年
     貸出金
     期首残高                           17        79        12        42
     期中供与額                           5        9       120         6
     期中償還額                          (11)        (71)         (1)        (36)
     その他                           -        -        -        -
     12 月31日現在の総貸出金                          11        17        131         12
     控除：貸出金減損引当金                           -        -        -        -
     12 月31日現在の貸出金合計                          11        17        131         12
     金融機関からの預金および顧客からの預金

     期首残高                         5,870        5,910          34        47
     期中預入額                         1,454         256        165         72
     期中払出額                         (1,410)         (296)        (149)         (84)
     その他                           -        -        -       (1)
     12 月31日現在の預り金                        5,914        5,870          50        34
     信用関連の偶発債務                          268        261         -        -

     収益

     純受取利息                           11         7        -        -
     純受取手数料                          255        251         -        1
     その他                           1        10         -        -
     関連当事者との取引による収益合計                          267        268         -        1
     費用

     支払利息                          200        202         -        -
     純支払手数料                           46        46         -        -
     減損                           -        -        -        -
     関連当事者との取引による費用合計                          246        248         -        -
     48  　外部監査人に係る費用

       ラボバンクの独立監査法人であるプライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイ（以下

     「PwC」という）ならびにそのメンバーファームおよび／または関連会社によって2021年度にラボバンクおよび
     その子会社に提供された役務の費用は、以下に示すとおりである。
     単位：百万ユーロ                     2021  年                  2020  年

                         PwC  の他のネ                   PwC  の他のネ
                         ットワーク・                    ットワーク・
                  PwC  オランダ      ファーム       合　計     PwC  オランダ      ファーム       合　計
     監査費用                  8.7       9.2      17.9       8.8       8.5      17.3
     監査関連費用                  1.6       0.4       2.0       1.5       0.5       2.0
     税務アドバイザリー費用                   -      0.3       0.3        -      0.3       0.3
     その他の非監査業務                   -       -       -       -       -       -
     合計                 10.3       9.9      20.2       10.3       9.3      19.6
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       上記の監査費用は、税務サービス・グループおよびアドバイザリー・グループなど、PwCおよびそのグローバ
     ルネットワーク内のその他のメンバーファームによる監査を受けた、ラボバンクおよびその連結グループ事業体
     に関連するものである。当該監査費用は、財務諸表の監査に関わるものであり、かかる監査が当年度中に行われ
     たかどうかは問わない。
       ラボバンクの独立監査法人であるプライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイは、当

     行およびその支配企業に対し、法定監査の対象期間において、法定財務諸表の監査のほか、以下のサービスを提
     供した（EU規則537／2015、セクション10、サブセクション2.g）。
     法令上もしくは規制上の要件に基づき必要なその他の監査サービス

       ・支配企業および関連企業の法定監査
       ・欧州中央銀行に提出する規制上の財務報告書の監査
       ・オランダ銀行に提出する              TLTRO-III     報告書に関する保証業務
       ・金融市場庁に提出するコスト・プライス・モデルに関する非監査保証業務
     その他の監査サービス

       ・サステナビリティ・レポートに関する保証業務
       ・財務報告に係る内部統制の有効性に関する保証業務
       ・コスト・アロケーションに関する合意された手続
       ・支配企業および関連企業に対する特定目的の財務諸表監査
       ・資金調達取引の一環として、および、オランダ会計基準3850Nに基づき発行されたコンフォート・レター業
        務
     49  　監督委員会および経営委員会に係る報酬

       監督委員会メンバーおよび経営委員会メンバーは、本連結財務諸表の注記                                      55 に記載されている。ラボバンクは

     経営委員会および監督委員会のメンバーを重要な経営幹部とみなしている。経営委員会メンバーは注記41に開示
     されている特定の役職員に含まれる。経営委員会のメンバーに対する                                   報酬は以下のとおりである。
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                           従業員
                          短期給付金           退職後給付金              合計
                                          個人年金
     単位：千ユーロ                     給与    その他     年金制度        拠出金
     ウィバ・ドライヤー、会長                      980     -       28       210        1,218
     ベリー・マルティン、ホールセール・ア
     ンド・ルーラル／LKSD                      884     20       28       187        1,119
     カーステン・コンスト、ビジネス・クラ
     イアンツ                      800     -       28       167         995
     マリエル・リヒテンベルク、プライベー
     ト・クライアンツ                      750     6       28       155         939
     バス・ブラウワース、CFO                      884     -       28       187        1,099
     ジャニノ・フォス、CHRO                      650     59       28       131         868
     バート・ルアース、CITO                      750     21       28       155         954
     エルス・デ・フロート、CRO                      750     20       28       155         953
     イコ・セィフィンガ、CIO／COO（2021年
     ９月１日退任）                      500    750        19       103        1,372
     2021  年度合計                   6,948     876       243      1,450         9,518
     経営委員会現メンバー                     7,098     144       252      1,478         8,972

     経営委員会旧メンバー                      589     14       19       19        641
     2020  年度合計                   7,687     158       271      1,497         9,613
       2021  年度末現在において、経営委員会メンバーに対するDRNの発行済口数はゼロである（2020年度は2,761

     口）。経営委員会メンバーの年金制度は集団型確定拠出制度に分類される。経営委員会メンバーの年金積立の基
     準となる2021年度の最大収入は106,086ユーロである。この金額を超える収入は年金給付の対象とならない。そ
     のため、経営委員会メンバーは個人年金拠出を受け取っている。                                  自動車リースの取決めに対する権利が存在す
     る。また、経営委員会メンバーの全員を対象とする通勤および出張のための社用車に関する方針が                                                  整備  されてい
     る。イコ・セィフィンガは2021年９月１日付で経営委員会メンバーを退任したが、「その他」に開示されている
     退職金を受け取る権利を有する。
       監督委員会の現メンバーおよび旧メンバーに関係する費用総額は1.1百万ユーロ（2020年度は1.2百万ユーロ）

     であった。これにはVATおよび雇用主負担金が含まれている。この報酬は、ラボバンクの監督委員会メンバーと
     しての職務に加え、各種委員会の職務にも依存している。それらの委員会の構成の詳細は年次報告書に記載され
     ている。報酬の内訳は以下のとおりである（VATおよびその他の費用を除く）。
     単位：ユーロ                                              報酬

     会長                                                220,000
     副会長                                                120,000
     メンバー                                                 90,000
     監査委員会常設委員会の委員長（追加報酬）                                                 20,000
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       下表は個々の監督委員会メンバーの報酬を示している（VATおよびその他の費用を除く）。
     単位：千ユーロ                                               報酬額

     マリヤン・トロンペッター                                                   162
     ヤン・ノイヘダフト                                                   113
     ヘルト・ヤン・ヴァン・デン・アッカー（2021年４月14日就任）                                                   64
     アネット・アリス                                                   90
     ヨハン・ヴァン・ホール（2021年12月８日就任）                                                    6
     ペイトリ・ホフステー                                                   110
     アリアン・カンプ                                                   110
     マーク・ペンサール                                                   96
     パスカル・フィゼー                                                   96
     ロン・ティアリンク（2021年９月22日退任）                                                   160
     2021  年度合計                                                1,006
     2020  年度合計                                                 999
       ラボバンクでは、監督委員会の委員長は、                      メンバー評議会総会議長など、                協同組合に関連する複数の職務を

     担っている。
     単位：百万ユーロ                          経営委員会                監督委員会

     貸出金、前払金および保証金                      2021  年      2020  年      2021  年      2020  年
     １月１日現在残高                          3.5        5.0        1.7        1.8
     期中供与額                          1.1         -       1.0         -
     期中返済額                          (1.2)        (0.3)        (0.9)        (0.1)
     辞任に伴う減額                           -       (1.2)          -        -
     就任に伴う増額                           -        -        -        -
     12 月31日現在残高                         3.4        3.5        1.8        1.7
       在職していた経営委員会メンバーに係る貸出金、前払金および保証金、ならびに平均金利は以下のとおりであ

     る。
     単位：百万ユーロ                                       貸付残高       平均金利（%）

     2021  年12月31日現在
     バス・ブラウワース                                           0.7        1.5
     バート・ルアース                                           0.8        1.4
     マリエル・リヒテンベルク                                           0.8        2.6
     ジャニノ・フォス                                           1.1        1.6
     単位：百万ユーロ                                       貸付残高       平均金利（%）

     2020  年12月31日現在
     バス・ブラウワース                                           0.7        1.5
     カーステン・コンスト                                           0.1        5.0
     バート・ルアース                                           0.8        2.2
     マリエル・リヒテンベルク                                           1.0        3.5
     ジャニノ・フォス                                           0.9        2.3
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       在職していた監督委員会メンバーに係る貸出金、前払金および保証金、ならびに平均金利は以下のとおりであ
     る。
     単位：百万ユーロ                                貸付残高            平均金利（%）

     2021  年12月31日現在
     アリアン・カンプ                                      1.2            1.4
     マリヤン・トロンペッター                                      0.6            2.4
     単位：百万ユーロ                                貸付残高            平均金利（%）

     2020  年12月31日現在
     アリアン・カンプ                                      1.1            1.4
     マリヤン・トロンペッター                                      0.6            2.5
       上表に記載されていない監督委員会メンバーは2021年度末現在において貸出金、前払金および保証金を受けて

     いなかった。経営委員会メンバーおよび監督委員会メンバーを相手方とするこれらの取引は、従業員向け条件に
     基づいて、および／または監督委員会メンバーについては市場金利に基づいて、本人と直接締結された。金利
     は、通貨、合意された固定金利期間および取引が完了した時点または新たな固定金利が適用された時点を含む要
     因によって決まる。
       経営委員会の数名のメンバーは、自らラボバンク証書に投資している。

     経営委員会                                        ラボバンク証書の口数

     2021  年12月31日現在
     カーステン・コンスト                                                  840
     マリエル・リヒテンベルク                                                 1,018
     ベリー・マルティン                                                 16,084
     50  　主要子会社

     2021  年12月31日現在                                 持株           議決権

     主要子会社
     オランダ
     DLL  ・インターナショナル・B.V.                                 100%           100%
     BPD  ・ヨーロッパ・B.V.                                 100%           100%
     オプフィオン・N.V.                                   100%           100%
     北米
     ユトレヒト・アメリカ・ホールディング・インク                                   100%           100%
     オーストラリアおよびニュージーランド
     ラボバンク・オーストラリア・リミテッド                                   100%           100%
     ラボバンク・ニュージーランド・リミテッド                                   100%           100%
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       上表記載の子会社はすべて連結されている。2021年度において複数の子会社が、COVID-19により配当の支払お
     よび自己資本について規制当局による制約を受けた。子会社がラボバンクに配当を支払う可能性は、現地の規制
     上の要件、法定準備金および業績を含む様々な要因に左右される。
       W&R  セグメントの       いくつかのストラクチャード・エンティティについては、ラボバンクが過半数の議決権を保

     持している場合も連結対象外とされる。それらのストラクチャード・エンティティが連結されていないのは、関
     連する活動とその変動リターンが契約の第三者によって決定されるためである。
       ラボバンクは、過半数に満たない議決権しか保持していないものの、ベンダー・リース事業の一部として

     「リース」セグメントのいくつかの事業体を支配している。これは、支配権が議決権ではなく経営参加によって
     決定されるためである。
     51  　金融資産の譲渡および担保として提供された金融資産

     51.1   　リバース・レポ取引および証券借入取引

       ラボバンクが締結しているリバース・レポ取引および証券借入契約は、「金融機関に対する貸出金および預け
     金」または「顧客に対する貸出金および預け金」に含まれて                               おり、その      金額は下記のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     金融機関に対する貸出金および預け金                                         16,590        15,803
     顧客に対する貸出金および預け金                                         13,898        17,265
     リバース・レポ取引および証券借入取引合計                                         30,488        33,068
       リバース・レポ取引および証券借入契約の条件に従ってラボバンクは担保を受領しており、その条件によれ

     ば、ラボバンクは担保を第三者に担保として再設定するまたは売却することができる。この契約条件に基づき受
     領した証券の公正価値総額は、2021年12月31日現在において31,043百万ユーロ（2020年度は34,387百万ユーロ）
     であった。契約の条件に従い、その証券の一部は、担保として再設定されたか、または売却された。これらの取
     引は、標準的なリバース・レポ取引および証券借入契約の通常の条件に基づき実行された。ほぼすべての関連す
     るリスクおよび便益が取引相手に帰属することから、当該証券は財政状態計算書において認識していない。担保
     として支払われた金額と同等の価額の受取債権が認識されている。
     51.2   　レポ取引および証券貸出契約

       ラボバンクが締結しているレポ取引および証券貸出契約は、「金融機関預り金」および「顧客預り金」に含ま
     れて  おり、その      金額は下記のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     金融機関預り金                                           181        439
     顧客預り金                                           527        550
     レポ取引および証券貸出契約合計                                           708        989
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       ラボバンクは2021年12月31日現在、帳簿価額716百万ユーロ（公正価値と同額）（2020年度は1,125百万ユー
     ロ）の利付証券をレポ取引の担保として提供している。取引相手はこれらの証券を売却するまたは担保として再
     設定する権利を保持している。ラボバンクはこれらの取引を、標準的なレポ取引および証券貸出取引契約の通常
     の条件に基づき実施した。当行は、証券の価値が変動した場合、証券または現金を担保として提供または受領す
     ることがある。信用および市場リスクを含め、ほぼすべての関連するリスクおよび便益がラボバンクに帰属する
     ことから、当該証券の認識は中止されていない。担保として受け取った金額と同等の価額の負債が認識されてい
     る。
     51.3   　証券化

       ラボバンクの財務活動および流動性管理の一環として、および信用リスクを縮小する目的で、特定の金融資産
     からのキャッシュ・フローは第三者に移転される（真正売買取引）。これらの取引の対象となる金融資産のほと
     んどは、特別目的事業体に移転した住宅ローンおよび他のローン・ポートフォリオで、その特別目的事業体は連
     結している。その資産は、証券化の後も引き続き、主に「顧客に対する貸出金および預け金」の項目の下でラボ
     バンクの財政状態計算書において認識される。証券化資産は、注記2.15において言及された会計方針に従って測
     定される。
       自己資産の証券化に関連して移転された金融資産の帳簿価額は91,189百万ユーロ（2020年度は81,004百万ユー

     ロ）で、関連する負債は89,963百万ユーロ（2020年度は79,118百万ユーロ）である。移転された資産の約80％
     （2020年度は73％）は流動性の目的のために内部で証券化されている。ラボバンクがスポンサー（ニエー・アム
     ステルダム）となっている資産の帳簿価額は、2,404百万ユーロ（2020年度は1,941百万ユーロ）であり、関連す
     る負債は2,403百万ユーロ（2020年度は1,941百万ユーロ）であった。ラボバンクは規制上の理由から、ニエー・
     アムステルダムが発行するコマーシャル・ペーパーの５％から６％を保持している。
     51.4   　（偶発）債務の担保として提供した金融資産の帳簿価額

       下記の資産を、取引相手に保証を提供する目的で（偶発）債務の担保として提供した（レポ取引、証券貸出お
     よび自己資産の証券化に係る担保を除く）。ラボバンクが債務不履行に陥った場合、取引相手は担保を用いて債
     務を清算できる。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     現金および現金同等物                                           49        85
     金融機関に対する貸出金および預け金                                          1,443        2,174
     顧客に対する貸出金および預け金                                         27,482        28,503
     売買目的金融資産                                           370        692
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                          1,397        2,983
     担保として提供した資産合計                                         30,741        34,437
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     52  　ストラクチャード・エンティティ
     52.1   　連結ストラクチャード・エンティティ

       ストラクチャード・エンティティは、議決権または同等の権利が、誰が事業体に対する支配力を行使している
     かを判断するにあたって決定的な要因とならないように組成された事業体である。ラボバンクは、資金調達活動
     や流動性管理の一貫としておよび信用リスクの低減を目的として住宅ローンおよびその他のローン・ポートフォ
     リオを証券化するために、ストラクチャード・エンティティを使用している。それらの貸出金は実際にストラク
     チャード・エンティティに移転される。自己資産の証券化は、ラボバンク、オプフィオン                                              およびDLL     によって取
     り扱われている。ラボバンクは融資枠の供与に加え、すべての自己資産の証券化についてスワップの相手方と
     なって取引を行っている。
       ラボバンクは、ニエー・アムステルダム・レシーバブルズ・コーポレーションにおいてスポンサーとなってい

     る。ニエー・アムステルダムは様々な通貨建の資産担保コマーシャル・ペーパー（以下「ABCP」という）を発行
     し、コマーシャル・ペーパー市場を通じてラボバンクの顧客に流動性を提供している。ラボバンクは、助言を提
     供すると共にこのプログラムを管理し、ABCPを販売し、原取引およびこのプログラム自体のために現金の融資
     枠、信用リスク補完およびその他の融資枠を提供している。
       ラボバンクは、自己資産の証券化ビークルおよびニエー・アムステルダムへの関与に関して変動的な収益に対

     するエクスポージャーを有する、または当該収益に対する権利を有することから、それらの事業体を連結してい
     る。さらに、ラボバンクは、それらの事業体に対する支配権を有することにより、投資家の収益金額に影響を与
     える選択権も有している。
     52.2   　非連結ストラクチャード・エンティティ

       非連結ストラクチャード・エンティティとは、ラボバンクが支配権を有していないすべてのストラクチャー
     ド・エンティティを指す。それらの持分は主に、証券化ビークルの負債証券およびプライベート・エクイティ持
     分から成っている。それらの負債証券の金額は、ほとんど常に当該ビークルの総資産に比較して限定的である。
     ラボバンクは通常、発行済負債証券または信用枠によりそれら証券化ビークルに資金を補充している。
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       下表は、非連結ストラクチャード・エンティティに対するラボバンクの持分の性質およびリスクを一覧にした
     ものである。非連結ストラクチャード・エンティティの規模は一般に、資産および偶発債務の帳簿価額を反映す
     る。最大エクスポージャーは、以下の表に開示されている帳簿価額に等しい。
     単位：百万ユーロ                      2021  年 12月31日現在               2020  年 12月31日現在

     ラボバンクが認識した資産                  証券化      その他      合計     証券化      その他      合計
     売買目的金融資産                      5     30      35      7     28      35
     強制的に公正価値で測定される金融資
     産                      2     727      729      35     439      474
     デリバティブ                      25      -     25      57      -     57
     顧客に対する貸出金および預け金                     542       -     542      649       -     649
     その他の包括利益を通じて公正価値で
     測定する金融資産                      3      -      3      4      -      4
     関連会社への投資                     105      116      221      85     187      272
     ラボバンクが認識した金融資産合計                     682      873     1,555       837      654     1,491
     ラボバンクが認識した負債

     デリバティブ                      46      -     46      5      -      5
     顧客預り金                     201       -     201      221       -     221
     ラボバンクが認識した負債合計                     247       -     247      226       -     226
       ラボバンクが持分を有していないスポンサー付、非連結ストラクチャード・エンティティからの利益はない

     （2020年度もゼロ）。
     53  　後発事象

       ラボバンクはロシアとウクライナの紛争を巡る情勢を注視している。数十年の時を経て欧州大陸が再びこのよ

     うな暴力や悲痛な状況、そしてそれがもたらす不安定な状況に直面していることは極めて遺憾である。欧州の他
     のすべての銀行同様、ラボバンクは制裁を実施し、営業継続へ注力し、影響を受けている顧客を全力でサポート
     している。世界経済、オランダ経済、ラボバンクの顧客およびラボバンクの財政状態は影響を受けることが見込
     まれる。現在のところ影響の深刻度は不透明である。
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     54  　財務報告に係る内部統制に対する経営陣からの報告
       ラボランクの       経営委員会      は、財務報告に係る内部統制を適正に確立し、維持する責任を負っている。経営陣に

     はまた、連結財務諸表の作成とその公正な表示の責任がある。                                本年次報告書の対象期間の終了時に、ラボバンク
     の経営陣は、最高経営責任者（CEO）および最高財務責任者（CFO）の監督の下、両者も参加して、財務報告に係
     る内部統制の整備状況および運用状況の有効性の評価を実施した。                                  ラボバンクの財務報告に係る内部統制は、                      有
     効に機能した場合、一般に公正妥当と認められた会計原則                              に則り、対外開示目的での財務諸表の作成                      に係る財務
     報告の信頼性       に関して合理的な保証を提供することを目的とした１つのプロセスである。
       内部統制システムは、その整備状況がいかに優れていたとしても固有の限界というものがある。その固有の限

     界のため、財務報告に係る内部統制では虚偽表示を防止または発見できない可能性もある。同時に、内部統制の
     有効性に関するいかなる評価でも、それに基づく将来予測は、状況の変化により内部統制の措置が不十分になる
     可能性があるというリスク、または方針や手続の遵守の度合いが低下する可能性があるというリスクに晒されて
     いる。
       経営陣は、トレッドウェイ委員会組織委員会（以下「COSO」という）が2013年に                                         設定  した「内部統制の統合的

     枠組み」において定義された               基準  に基づき、2021年12月31日現在のラボバンクの財務報告に係る内部統制の有効
     性を評価した。
       その評価に基づき、          ラボバンクの経営委員会は、COSOが2013年に発表した「内部統制の統合的枠組み」におい

     て定義された基準に従い、2021年12月31日現在において、すべての重要な側面において財務報告に係る内部統制
     が維持されていると結論付けた。
       2021  年12月31日に終了した年度のラボバンクの連結財務諸表を監査したプライスウォーターハウスクーパー

     ス・アカウンタンツ・エヌ・ブイもまた、ラボバンクの財務報告に係る内部統制の有効性に関する経営陣の評価
     を検証した。プライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイの                                            保証  報告書は（原文の）
     273  ページ   に記載されている。
     ウィバ・ドライヤー　　　　　　　　　バス・ブラウワース

     ユトレヒト、       2022  年３月   ７日

       内部統制に関する上の記述は、サーベンス・オクスリー法第404条の規定される報告であると解釈すべきでは

     ない。
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     55  　財務諸表の承認
       本財務諸表は、監督委員会              および経営委員会         により2022年３月７日に署名された。本財務諸表は、2022年４月

     13日開催予定のメンバー評議会総会において、承認を受けるために提出する予定である。ラボバンクの財務諸表
     の承認に関し定款は次のとおり定めている。「財務諸表の承認決議は、メンバー評議会総会における有効投票の
     絶対多数の賛成によって成立する。」
     経営委員会

     ウィバ・ドライヤー、会長
     バス・ブラウワース、CFO
     エルス・デ・フロート、CRO
     カーステン・コンスト、メンバー
     バート・ルアース、メンバー
     マリエル・リヒテンベルク、メンバー
     ベリー・マルティン、メンバー
     ジャニノ・フォス、メンバー
     監督委員会

     マリヤン・トロンペッター、会長
     ヤン・ノイヘダフト、副会長
     ヘルト・ヤン・ヴァン・デン・アッカー
     アリアン・カンプ
     ペイトリ・ホフステー
     パスカル・フィゼー
     アネット・アリス
     マーク・ペンサール
     ヨハン・ヴァン・ホール
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     財政状態計算書（利益処分前）

     財政状態計算書

                      2021年   12月31日現在                  2020年12月31日現在
     （利益処分前）         注記
                  百万ユーロ           百万円          百万ユーロ           百万円
     資産
     現金および中央銀行預
              1       119,707           15,353,620          107,914           13,841,050
     け金残高
     短期政府証券          2         231           29,628          576           73,878
     金融機関相互間の
                 15,912         2,040,873            15,203         1,949,937
     証券取引
     金融機関   に対するその
     他の貸出金および預け            15,272         1,958,787            13,404         1,719,197
     金
     金融機関   に対する貸出
              3       31,184           3,999,660          28,607           3,669,134
     金および預け金
     公共セクターへの
                 1,746         223,942           1,728         221,633
     貸出金
     民間セクターへの
                369,431         47,383,220            382,752         49,091,772
     貸出金
     金融機関相互間の
                 14,129         1,812,186            17,520         2,247,115
     証券取引
     顧客に対する貸出金お
              4       385,306           49,419,348          402,000           51,560,520
     よび預け金
     利付証券          5       77,678           9,962,980          64,242           8,239,679
     株式          6         198           25,395          221           28,345
     グループ会社に対する
              7       15,251           1,956,093          13,986           1,793,844
     持分
     その他の持分投資          8        1,586           203,420          1,511           193,801
     のれんおよびその他の
              9         333           42,711          389           49,893
     無形資産
     有形固定資産         10        1,233           158,145          1,424           182,642
     その他資産         11        6,270           804,190          5,700           731,082
     デリバティブ         12        24,517           3,144,550          32,565           4,176,787
     前払費用および
                      1,269           162,762           655           84,010
     未収収益
     資産合計                664,763           85,262,502          659,790           84,624,665
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                      2021年12月31日現在                     2020年12月31日現在
              注記
                  百万ユーロ           百万円          百万ユーロ           百万円
     負債
     金融機関相互間の
                  181         23,215            431         55,280
     証券取引
     金融機関   に対するその
                 74,384         9,540,492            61,328         7,865,929
     他の負債
     金融機関   預り金      14        74,565           9,563,707          61,759           7,921,209
     貯蓄性預金           145,548         18,667,986            153,939         19,744,216
     金融機関相互間の
                  121         15,519            150         19,239
     証券取引
     その他顧客預り金           218,874         28,072,779            202,799         26,011,000
     顧客預り金         15       364,543           46,756,285          356,888           45,774,455
     発行済負債証券         16        92,385          11,849,300           95,971          12,309,240
     その他負債         17        59,513           7,633,137          61,001           7,823,988
     デリバティブ         12        18,771           2,407,568          28,313           3,631,425
     未払費用および
                      1,091           139,932          1,486           190,594
     繰延収益
     引当金         18        1,115           143,010           730           93,630
                      9,880          1,267,209          13,486           1,729,714
     劣後債務         19
                     621,863           79,760,148          619,634           79,474,257
     ラボバンク証書            7,825         1,003,635            7,822         1,003,250
     資本証券            3,978         510,218           4,482         574,861
     再評価準備金             220         28,217            376         48,226
     法定準備金              17         2,180           (666)         (85,421)
     その他準備金            27,264         3,496,881            27,087         3,474,179
     当期純利益            3,596         461,223           1,055         135,314
                     42,900           5,502,354          40,156           5,150,409
     資本         20
     資本および負債合計
                     664,763           85,262,502          659,790           84,624,665
                     72,217           9,262,552          68,186           8,745,536

     偶発債務         28
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     損益計算書
                                2021  年12月31日             2020  年12月31日

     損益計算書                    注記
                                に終了した年度               に終了した年度
                             百万ユーロ        百万円      百万ユーロ        百万円
     受取利息                     21
                               11,408      1,463,190         11,937      1,531,040
                                5,654      725,182        6,467      829,457
     支払利息                     21
     純受取利息                     21
                                5,754      738,008        5,470      701,582
     受取手数料                     22      2,109      270,500        1,917      245,874

                                 272      34,887         285      36,554
     支払手数料                     22
     純受取手数料                     22
                                1,837      235,614        1,632      209,320
     持分からの利益                     23      2,493      319,752         961     123,258

     外部取引先とのトレーディング・ポート

                                 147      18,854        (167)      (21,419)
     フォリオからの利益／（損失）
     グループ会社とのトレーディング・ポー
                                (739)      (94,784)         (162)      (20,778)
     トフォリオからの利益／（損失）
     投資ポートフォリオからの利益／（損
                                 363      46,558         244      31,295
     失）
     財務取引からの純利益
                                (229)      (29,372)         (85)     (10,902)
                                 (29)      (3,720)         62      7,952

     その他収益
     収益合計
                                9,826     1,260,283         8,040     1,031,210
     人件費                     24      3,579      459,043        3,508      449,936

     その他一般管理費                           1,591      204,062        1,184      151,860
                                 291      37,324         329      42,198
     減価償却費
     営業費用合計
                                5,461      700,428        5,021      643,993
     関連会社への投資に係る減損                             -       -      213      27,319
     金融資産    に係る減損     費用                  (322)      (41,300)        1,182      151,603
                                 637      81,702         489      62,719
     規制上の賦課金                     25
     税引前営業利益
                                4,050      519,453        1,135      145,575
                                 454      58,230         80     10,261
     法人税                     26
     当期純利益                           3,596      461,223        1,055      135,314
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    個別財務諸表注記

     1 　作成基準

       金融監督法第１：１条で言及されている信用機関である                            コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー                      の個別財務

     諸表は、オランダで一般的に公正妥当と認められている会計方針に従って作成されており、                                               オランダ民法典第２
     編第９章に含まれている財務報告要件を遵守している。個別財務諸表の会計方針は、オランダ民法典第２編第
     362節の８に基づき、ラボバンクの連結財務諸表の作成に用いる会計方針と同一であり、連結財務諸表の注記２
     「会計方針」を参照のこと。ただし、グループ企業に対する持分の測定が純資産価額に基づいて行われている点
     が唯一の例外事項である。連結財務諸表のヘッジ会計の仕訳は、コンビネーション３（オプション３                                                    RJ）を利
     用して個別財務諸表にも適用されている。
       コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー、ならびにグループの一部を構成する法人事業体および会社は、協

     同組合の原則に基づき事業を行う国際的な金融サービス・プロバイダーである。ラボバンクは、アムステルダム
     に登記上の事務所を有し、商工会議所番号30046259として登録されている。
     2 　金融商品に係るリスク・エクスポージャー

       ラボバンクは、組織内の様々なレベルにおいてリスク管理を実施している。最も高いレベルでは、経営委員会

     （監督委員会の監理下にある）が、実施するリスク戦略、リスク選好度、方針の枠組みおよび範囲を決定してい
     る。監督委員会は、ラボバンクの各業務およびポートフォリオに付随するリスクを定期的に評価している。経営
     委員会のメンバーでもある最高リスク管理責任者は、ラボバンク内のリスク管理方針の責任者である。
       ラボバンクは、単体レベルのリスクを連結レベルのリスクと同様に考えている。したがって、ここでは、連結

     財務諸表の注記４「金融商品に係るリスク・エクスポージャー」を参照のこと。単体レベルの支払能力に関する
     追加的な情報を以下に表示する。
      支払能力

       コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（単体）は、法律に定められた複数の最低支払能力ポジションを遵
     守しなければならない。支払能力ポジションは比率に基づいて決定される。それらの比率は、適格資本（総資本
     比率）、Tier１資本（Tier１比率）および中核的自己資本（普通株等Tier１比率）をリスク調整後資産の合計額
     と比較するものである。最低比率はCRD                     IV／CRRに基づいて決定され、これには、その他Tier１資本およびTier
     ２資本を伴う第２の柱の要件を部分的に満たすことになるCRR２第104a条の適用が反映されている。
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       最低資本バッファー
                       CET  １       AT １      Tier  １      Tier  ２ 総所要資本比率

     第１の柱                  4.5%       1.50%        6.0%        2.0%        8.0%
     第２の柱                 0.98%        0.33%        1.31%        0.44%        1.75%
     資本保全バッファー                  2.5%          -      2.5%          -      2.5%
     カウンターシクリカル資
     本バッファー                 0.01%          -      0.01%          -      0.01%
     総所要比率                 8.00%        1.83%        9.83%        2.44%       12.26%
       コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（単体）のCET１比率は16.2％（2020年度は16.0％）である。

     法的手続および仲裁手続

       ラボバンクは、法的手続および仲裁手続にかかる単体レベル                               でのリスクは       連結レベル      のリスクと同様に評価さ
      れている     。これらの手続の説明については、連結財務諸表の注記4.10「法的手続および仲裁手続」を参照のこ
      と。コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーに関する法的手続および仲裁手続の内訳金額は、以下のとおり
      である。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     訴訟引当金                                          400         73
     偶発債務                                          189         11
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     財政状態計算書に関する注記
     1 　現金および中央銀行預け金残高

       この項目は、法定通貨、ラボバンクが事業を営む外国の中央銀行に預けている要求払預金、および最低準備金

     政策に基づき義務付けられているデ・ネダーランディッシュ・バンク（オランダ中央銀行）への預金で構成され
     ている。
     2 　短期政府証券

       この項目は、発行国の中央銀行が割引償還する、または担保として許容する当初満期が２年までの政府証券に

     関するものである。短期政府証券の取得原価と市場価値は実質的に同じである。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     トレーディング・ポートフォリオ認識分                                           16        25
     投資ポートフォリオ認識分                                          215        551
     短期政府証券合計                                          231        576
     3  金融機関      に対する貸出金および預け金

       この項目は、利付証券の形態である場合を除く、                         金融機関     に対する貸出金および預け金を表す。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     金融機関    に対する貸出金および預け金                                     20,543        20,166
     グループ会社に対する貸出金および預け金                                         10,641         8,441
     金融機関    に対する貸出金および預け金合計                                     31,184        28,607
     内　劣後部分                                           -        -
     金融機関    に対する貸出金および預け金             の期間別内訳は以下のとおりである：

     要求払い                                         11,805        11,340
     ３ヶ月以下                                         7,334        8,157
     ３ヶ月超１年以下                                         5,462        4,019
     １年超５年以下                                         4,575        2,282
     ５年超                                          565        611
     満期なし                                         1,443        2,198
     金融機関に対する貸出金および預け金合計                                         31,184        28,607
       有価証券の形態で         受け入れた      担保の公正価値は16,400百万ユーロ（2020年度は15,965百万ユーロ）である。

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     4 　顧客に対する貸出金および預け金
       この項目は、       金融機関     からの受取債権と利付証券を除く、事業活動の一環として生じた貸出金および預け金で

     構成される。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     顧客に対する貸出金および預け金の内訳：
     公共セクターへの貸出金                                         1,746        1,728
     民間セクターへの貸出金                                        369,431        382,752
     金融機関相互間の証券取引                                         14,129        17,520
     顧客に対する貸出金および預け金合計                                        385,306        402,000
     この項目には、以下が含まれる：

     内　グループ会社向                                         77,097        74,165
     内　住宅ローン                                        159,505        157,273
     トレーディング・ポートフォリオに認識された貸出金                                          887        548

     投資ポートフォリオに認識された貸出金                                          153        178
     損益を通じて公正価値で測定する投資ポートフォリオに認識された貸出金                                          857       1,164
     償却原価で測定する貸出金                                        383,409        400,110
     顧客に対する貸出金および預け金合計                                        385,306        402,000
     貸出金および預け金の期間別内訳は、以下のとおりである：

     要求払い                                         47,571        50,244
     ３ヶ月以下                                         16,188        18,133
     ３ヶ月超１年以下                                         25,224        28,566
     １年超５年以下                                         79,831        83,845
     ５年超                                        211,352        210,975
     満期なし                                         3,243        8,347
     償却原価で測定する貸出金                                        383,409        400,110
     貸出金（政府へのローン、リバースレポを除く）は特定の事業セクターへの

     集中度に応じて次のように分類できる：
     食品・農業                                          17%        17%
     商業・工業・サービス業                                          24%        26%
     個人セクター                                          59%        57%
     合計                                          100%        100%
       有価証券の形態で受け入れた担保の公正価値は12,456百万ユーロ（2020年度は18,097百万ユーロ）である。

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     5 　利付証券
       この項目は、短期政府証券を除く利付証券である。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     以下の発行体によって発行された利付証券：
     公的機関                                         8,223        8,087
     その他の発行体                                         69,455        56,155
     利付証券合計                                         77,678        64,242
     利付証券の内訳：

     トレーディング・ポートフォリオ                                         1,429        1,818
     投資ポートフォリオ                                         76,242        62,381
     損益を通じて公正価値で測定する投資ポートフォリオ                                           7        43
                                              77,678        64,242
     ポートフォリオには以下も含まれる：

     グループ会社発行証券                                         65,521        50,671
     ポートフォリオの上場部分                                         11,610        13,306

     非上場証券     および   グループ会社      発行証券                          66,068        50,936
     利付証券合計                                         77,678        64,242
     6 　株式

       この項目は、その他短期投資を含む株式およびその他非利付証券により構成される。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     内訳は以下のとおりである：
     投資ポートフォリオ                                           38        61
     損益を通じて公正価値で測定する投資ポートフォリオ                                           10         8
     トレーディング・ポートフォリオ                                          150        152
     合計                                          198        221
     ポートフォリオのうち上場株式                                          133        143

     ポートフォリオのうち非上場株式                                           65        78
     合計                                          198        221
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     7 　グループ会社に対する持分
       この項目には、グループ会社に対して直接保有する持分が含まれる。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     持分投資の内：
     金融機関                                         3,611        3,776
     その他   の事業体                                      11,640        10,210
     合計                                         15,251        13,986
     持分投資の増減：

     １月１日現在の帳簿価額                                         13,986        14,077
     期中の追加・資本参加                                          110        291
     期中の売却、処分および清算                                           -       (16)
     利益                                         2,374         783
     配当／資本償還                                         (1,519)         (331)
     再評価                                          299       (808)
     その他                                           1       (10)
     12 月31日現在の帳簿価額                                        15,251        13,986
     8 　その他の持分投資

       この項目には、アフメア・B.V.をはじめとする関連会社に対する参加持分が含まれる。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     持分投資の内訳：
     金融機関                                           -        -
     その他   の事業体                                      1,586        1,511
     その他の持分投資合計                                         1,586        1,511
     持分投資の増減：

     １月１日現在の帳簿価額                                         1,511        1,632
     期中の取得                                           13         4
     期中の処分                                           (6)         -
     利益  ／（損失）                                        119        170
     再評価                                           (6)        (37)
     減損                                           -      (213)
     配当                                          (45)        (45)
     12 月31日現在の帳簿価額                                        1,586        1,511
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     9 　無形資産
       無形資産は主にソフトウェアから成る。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     １月１日現在の帳簿価額                                          389        417
     期中の取得（グループ会社向け）                                           3        1
     期中の取得                                           96        110
     期中の処分（グループ会社向け）                                           -        -
     期中の処分                                           (4)        (19)
     減価償却                                          (96)        (109)
     減損損失                                          (61)        (10)
     為替換算差額およびその他                                           6       (1)
     12 月31日現在の帳簿価額                                         333        389
     減価償却累計額および減損損失累計額                                         1,212        1,125

     10  　有形固定資産

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     自己使用の土地・建物                                          810        898
     設備                                          164        212
     使用権資産                                          259        314
     有形固定資産合計                                         1,233        1,424
                                           自己使用の

     単位：百万ユーロ                                      土地・建物          設備
     2021  年１月１日現在の帳簿価額                                        898        212
     期中の取得                                           11        31
     期中の処分                                           -       (28)
     減価償却                                          (69)        (61)
     減損損失                                           (8)        (6)
     減損損失の戻入                                           23         -
     その他資産への振替                                          (36)         -
     為替換算差額およびその他                                           (9)        16
     2021  年12月31日現在の帳簿価額                                        810        164
     減価償却累計額および減損損失累計額                                         1,034         469

                                           自己使用の

     単位：百万ユーロ                                      土地・建物          設備
     2020  年１月１日現在の帳簿価額                                       1,153         218
     期中の取得                                           32        38
     期中の処分                                           (2)        (14)
     減価償却                                          (82)        (67)
     減損損失                                          (122)          -
     その他資産への振替                                          (31)         -
     為替換算差額およびその他                                          (50)         37
     2020  年12月31日現在の帳簿価額                                        898        212
     減価償却累計額および減損損失累計額                                         1,318         559

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     11  　その他資産
       この項目は、当期税金資産および繰延税金資産、ならびに他の項目に分類できない資産に関するものである。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     この項目の内訳は以下のとおりである：
     当期税金資産                                           51        161
     繰延税金資産                                          424        279
     従業員給付金                                           3        3
     商品および倉庫証券                                         4,590        2,590
     その他                                         1,202        2,667
     その他資産合計                                         6,270        5,700
     法人税上の連結納税グループ

       ラボバンクは複数の国内子会社と共に法人税上の連結納税グループを構成している。当該連結納税グループに
     おいて、各参加法人は、当該連結納税グループの法人税の税金負債について連帯責任を負う。
     12  　デリバティブ

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     資産
     この項目の内訳は以下のとおりである：
     第三者とのデリバティブ契約                                         23,562        31,531
     グループ会社とのデリバティブ契約                                          955       1,034
     デリバティブ合計                                         24,517        32,565
     負債

     この項目の内訳は以下のとおりである：
     第三者とのデリバティブ契約                                         18,577        28,180
     グループ会社とのデリバティブ契約                                          194        133
     デリバティブ合計                                         18,771        28,313
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       以下の表は、ラボバンクの第三者とのデリバティブ契約の想定元本金額ならびにプラスおよびマイナスの公正
     価値を示している。
     単位：百万ユーロ                             想定元本金額             公正価値

     2021  年 12 月 31 日現在   の残高                              資産        負債
     売買目的で保有するデリバティブ
     OTC                               4,487,061          16,028        11,452
     上場                                123,681           1        1
     金利契約                               4,610,742          16,029        11,453
     OTC                                479,403         5,131        5,922

     上場                                   -        -        -
     通貨契約                                479,403         5,131        5,922
     クレジットデリバティブ                                 2,176         141         23

     OTC                                 15,873          509        807

     上場                                   -        -        -
     その他の契約                                 15,873          509        807
     ヘッジ手段     に指定した     デリバティブ

     公正価値ヘッジ       におけるヘッジ手段に          指定  した  デリバティブ
     金利契約                                 56,926          469         46
     通貨契約                                 8,424        1,251         325
                                      65,350         1,720         371
     キャッシュ・フロー・ヘッジ             におけるヘッジ手段に          指定  した

     デリバティブ
     通貨契約                                  140         32         1
     第三者とのデリバティブ合計                               5,173,684          23,562        18,577
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     単位：百万ユーロ                             想定元本金額             公正価値
     2020  年 12 月 31 日現在   の残高                              資産        負債
     売買目的で保有するデリバティブ
     OTC                               4,063,168          20,653        15,798
     上場                                126,852           -        -
     金利契約                               4,190,020          20,653        15,798
     OTC                                398,964         6,738        7,882

     上場                                   -        -        -
     通貨契約                                398,964         6,738        7,882
     クレジットデリバティブ                                 1,111         120         10

     OTC                                 9,574         257        321

     上場                                   -        -        -
     その他の契約                                 9,574         257        321
     ヘッジ手段     に指定した     デリバティブ

     公正価値ヘッジ       におけるヘッジ手段に          指定  した  デリバティブ
     金利契約                                112,320         1,893        3,629
     通貨契約                                 9,586        1,860         508
                                     121,906         3,753        4,137
     キャッシュ・フロー・ヘッジ             におけるヘッジ手段に          指定  した

     デリバティブ
     通貨契約                                  175         10        32
     第三者とのデリバティブ合計                               4,721,750          31,531        28,180
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     13  　トレーディング・ポートフォリオおよび投資ポートフォリオ
     トレーディング・ポートフォリオおよび投資ポートフォリオの内訳

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     トレーディング・ポートフォリオ
     短期政府証券                                           16        25
     顧客に対する貸出金および預け金                                          887        548
     利付証券                                         1,429        1,818
     株式                                          150        152
     トレーディング・ポートフォリオ合計                                         2,482        2,543
     投資ポートフォリオ

     短期政府証券                                          215        551
     利付証券                                         76,242        62,381
     株式                                           38        61
     顧客に対する貸出金および預け金                                          153        178
     投資ポートフォリオ合計                                         76,648        63,171
     グループ会社の投資ポートフォリオに含まれる額                                         65,510        50,661

     投資ポートフォリオの増減

     １月１日現在の残高                                         63,171        61,794
     為替換算差額                                          465       (267)
     期中の取得                                         22,249         9,407
     期中の処分                                         (9,139)        (7,764)
     公正価値の変動                                          (361)         187
     その他                                          263       (186)
     12 月31日現在の残高                                        76,648        63,171
     投資ポートフォリオの期間別内訳は、以下のとおりである：

     要求払い                                           89        73
     ３ヶ月以下                                          417        351
     ３ヶ月超１年以下                                         1,284         911
     １年超５年以下                                         1,828        3,761
     ５年超                                         72,992        58,015
     満期なし                                           38        60
     投資ポートフォリオ合計                                         76,648        63,171
     損益を通じて公正価値で測定する投資ポートフォリオ

     利付証券                                           7        43
     株式                                           10         8
     顧客に対する貸出金および預け金                                          857       1,164
     損益を通じて公正価値で測定する投資ポートフォリオ合計                                          874       1,215
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     14  　金融機関預り金
       この項目は、負債証券と劣後債務以外の、以下の金融機関に対する負債額を表す。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     金融機関預り金                                         14,755        17,880
     グループ会社預り金                                         4,595        3,713
     中央銀行からの資金供給                                         55,121        40,118
     その他の持分投資取引に係る預り金                                           94        48
     金融機関預り金合計                                         74,565        61,759
     要求払い                                         6,378        4,350

     ３ヶ月以下                                          855        878
     ３ヶ月超１年以下                                         2,258        3,715
     １年超５年以下                                         56,590        42,006
     ５年超                                          841        853
     満期なし                                         7,643        9,957
     金融機関預り金合計                                         74,565        61,759
     15  　顧客預り金

       この項目は負債証券以外の顧客預り金で構成されている。顧客預り金には、16十億ユーロ（2020年度は12十億

     ユーロ）の中央銀行からの資金供給に対応する顧客預り金も含まれる。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     その他の顧客預り金                                        350,313        338,995
     グループ会社預り金                                         8,422        12,082
     その他の持分投資取引に係る預り金                                         5,808        5,811
     顧客預り金合計                                        364,543        356,888
       その他の顧客預り金は、自然人、非営利団体・財団のすべての預金勘定および貯蓄勘定、ならびに譲渡不能の

     貯蓄債券により構成されている。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     要求払い                                        324,431        311,939
     ３ヶ月以下                                         6,273        8,411
     ３ヶ月超１年以下                                         4,346        7,323
     １年超５年以下                                         7,189        6,622
     ５年超                                         21,265        21,830
     満期なし                                         1,039         763
     顧客預り金合計                                        364,543        356,888
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     16  　発行済負債証券
       この項目は、譲渡性預金証書などの非劣後債券およびその他の利付証券に関連している。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     売買可能負債証券                                         60,094        67,638
     その他の負債証券                                         32,291        28,333
     発行済負債証券合計                                         92,385        95,971
     要求払い                                         4,945        7,078

     ３ヶ月以下                                         10,946         8,220
     ３ヶ月超１年以下                                         20,996        19,435
     １年超５年以下                                         28,178        29,740
     ５年超                                         27,320        31,498
     発行済負債証券合計                                         92,385        95,971
     17  　その他負債

       この項目には、証券化した受取債権に関連する負債や当期税金、証券のショート・ポジション、人件費に係る

     負債ならびに借入金など、他の項目に分類できない負債が含まれる。2021年度末現在、ラボバンクの住宅ローン
     のうち約54十億ユーロが証券化されている。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     この項目の内訳は、以下のとおりである：
     証券化した受取債権に関連する負債                                         53,574        57,326
     当期税金負債                                          429         20
     その他の負債                                         5,510        3,655
     その他負債合計                                         59,513        61,001
     18  　引当金

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     年金制度引当金およびその他退職後給付引当金                                          168        175
     繰延税金負債に関する引当金                                           -        24
     ローン・コミットメントおよび金融保証に係る減損引当金                                          105        138
     その他引当金                                          842        393
     引当金合計                                         1,115         730
     従業員給付引当金

       従業員給付引当金は、84百万ユーロ（2020年度は96百万ユーロ）の年金制度引当金と84百万ユーロ（2020年度
     は79百万ユーロ）のその他の退職後給付引当金からなる。
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     その他引当金
                            事業再構築       法務上の問題に

     単位：百万ユーロ                        引当金      対する引当金         その他        合計
     202  1 年１月１日現在の期首残高                         278        73        42       393
     追加                            62       351        312        725
     期中取崩し                           (43)        (15)        (14)        (72)
     解除                           (164)         (9)       (31)       (204)
     202  1 年12月31日現在の期末残高                         133        400        309        842
     20 20 年１月１日現在の期首残高                         261        183        69       513

     追加                            90        48        75       213
     期中取崩し                           (44)        (89)        (83)       (216)
     解除                           (29)        (69)        (19)       (117)
     20 20 年12月31日現在の期末残高                         278        73        42       393
     19  　劣後債務

       これは、劣後借入金に関連する借入金を示している。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     劣後借入金                                         9,880        13,486
     12 月31日現在の残高                                        9,880        13,486
       以下の表に、劣後債務の発行に関する詳細を示している。

     劣後債務

        想定元本

      （単位：百万）             通貨        クーポンレート             発行年          償還期限
                                                    2029  年 、
            500         米ドル           4.00%          2017  年  早期償還日は2024年
           1,500          米ドル           3.75%          2016  年         2026  年
           1,500          米ドル           4.375%           2015  年         2025  年
           1,250          米ドル           5.25%          2015  年         2045  年
           1,000         英ポンド            4.625%           2014  年         2029  年
           50,800           日本円           1.429%           2014  年         2024  年
            588         ユーロ           3.875%           2013  年         2023  年
            545         米ドル           4.625%           2013  年         2023  年
           1,250          米ドル           5.75%          2013  年         2043  年
            706         ユーロ           4.125%           2012  年         2022  年
            500        英ポンド            5.25%          2012  年         2027  年
            678         米ドル           3.95%          2012  年         2022  年
             10         ユーロ           4.21%          2005  年         2025  年
             10         ユーロ           5.32%          2004  年         2024  年
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     20  　資本
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     この項目の内訳は以下のとおりである：
     ラボバンク証書                                         7,825        7,822
     資本証券                                         3,978        4,482
     再評価準備金                                          220        376
     法定準備金                                          17       (666)
     その他準備金                                        27,264        27,087
     当期純利益                                         3,596        1,055
     資本合計                                        42,900        40,156
     ラボバンク証書

       ラボバンク証書は、ラボバンクがスティヒティング・アドミニストラティー・カントゥール・ラボバンク証書
     財団（AK財団）を通じて発行する参加権を表章し、ラボバンクの普通株等Tier１資本に区分される。ラボバンク
     証書はユーロネクスト・アムステルダムに上場している。
       証書の合計口数は313,005,461口であり、１口当たりの額面価額は25ユーロであった。ラボバンクが発行する

     参加権（およびラボバンク証書についてはAK財団を通じて発行する参加権）に関するラボバンクの実際の支払方
     針は参加権規則に基づいており、その内容はラボバンクのウェブサイトで確認することが可能である。
       欧州中央銀行（ECB）は、配当の分配を制限するよう求めた勧告を2021年９月30日以降延長しないという発表

     を行い、この結果、ラボバンクは2021年12月29日に、ラボバンク証書１口当たり1.21478ユーロの特別四半期分
     配を実施し、その後は自行の配当支払方針に戻す意向を改めて示した。
       2021  年度に支払われた証書１口当たりの現金による分配金は1.625ユーロであった。以下の表に示されている

     金額は、ラボバンク証書１口当たり25ユーロの額面価額に基づいている。当期中のラボバンク証書の変動から生
     じるキャッシュ・フローは、連結キャッシュ・フロー計算書に含まれている。
     ラボバンク証書

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     期中の変動：
     期首残高                                          7,822        7,449
     ラボバンク証書による分配                                            -       376
     期中のラボバンク証書の変動口数                                            3        (3)
     期末残高                                          7,825        7,822
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     資本証券
       発行と償還に関しては連結財務諸表の注記32「資本証券」を参照のこと。
     資本証券

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     変動は以下のとおりである：
     １月１日現在の残高                                         4,482        5,264
     資本証券の発行                                          750       1,000
     資本証券の発行費用                                          (4)        (5)
     資本証券の償還                                        (1,282)        (1,760)
     その他                                          32        (17)
     12 月31日現在の残高                                        3,978        4,482
     再評価準備金

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     再評価準備金の内訳は以下のとおりである：
     キャッシュ・フロー・ヘッジ                                          (14)        (47)
     利付証券                                          15        163
     株式および非利付証券                                          141        224
     ヘッジ・コスト                                          78        36
     再評価準備金合計                                          220        376
     変動は以下のとおりである：

     １月１日現在の残高                                          376        359
     為替換算差額                                          38        (75)
     再評価                                          (82)        152
     その他                                          (44)         6
     損益振替額                                          (68)        (66)
     12 月31日現在の残高                                         220        376
       ラボバンクのキャッシュ・フロー・ヘッジは主に、外貨建発行済債券のマージンのヘッジであり、為替レート

     の変動に起因するキャッシュ・フローの潜在的変動を防ぐためにクロスカレンシー金利スワップによりヘッジし
     ている。ラボバンクは、統計的な回帰分析モデルに基づき、IAS第39号のキャッシュ・フロー・ヘッジについて
     ヘッジの有効性を将来に向かってと遡及的の両方で評価し、IFRS第９号のキャッシュ・フロー・ヘッジについて
     は非有効部分の発生原因を分析している。IFRS第９号のキャッシュ・フロー・ヘッジは100％有効である。
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     法定準備金
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     法定準備金の内訳は以下のとおりである：
     関連会社への投資に係る利益剰余金                                          605        402
     内部開発ソフトウェア                                          299        343
     為替換算差額                                          (887)       (1,411)
     法定準備金合計                                           17       (666)
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     変動は次のとおりである：
     １月１日現在の残高                                         (666)        (106)
     その他準備金から法定準備金への振替                                          159        109
     為替換算差額                                          524        (669)
     12 月31日現在の残高                                          17       (666)
     その他準備金

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     その他準備金の内訳は以下のとおりである：
     年金の再測定                                          (173)        (171)
     公正価値測定に指定した金融負債に関する自己の信用リスクに起因する公正価
     値の変動                                          (130)        (109)
     利益剰余金                                         27,567        27,367
     その他準備金合計                                         27,264        27,087
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     年金の再測定の変動：
     １月１日現在の残高                                          (171)        (170)
     年金の再測定                                           (2)        (1)
     12 月31日現在の残高                                         (173)        (171)
     公正価値測定に指定した金融負債に関する自己の信用リスクに起因する公正価

     値の変動：
     １月１日現在の残高                                          (109)        (143)
     公正価値の変動                                          (22)         35
     認識中止時の実現                                           1        (1)
     12 月31日現在の残高                                         (130)        (109)
     単位：百万ユーロ                                         2021  年      2020  年

     利益剰余金の変動：
     １月１日現在の残高                                         27,367        26,059
     前期利益                                         1,055        2,158
     第三者への分配金                                          (686)        (234)
     法定準備金への振替                                          (159)        (109)
     再評価準備金への振替                                           46        (9)
     資本証券の償還                                          (27)        (120)
     資産の処分                                          (31)         -
     ラボバンク証書による分配                                           -       (376)
     その他の変動額                                           2        (2)
     12 月31日現在の残高                                       27,567        27,367
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       準備金はメンバー間で分配できない。ラボバンクの連結財務諸表は、ラボバンクおよび他のグループ会社の財
     務データが含まれている。
       ラボバンクの連結純利益は3,692百万ユーロ（2020年度は1,096百万ユーロ）、個別財務諸表におけるラボバン

     クの純利益は3,596百万ユーロ（2020年度は1,055百万ユーロ）であった。差額の96百万ユーロ（2020年度は41百
     万ユーロ）は、その他非支配持分に帰属する利益に該当する。
       以下の表は、コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの資本金と連結グループ企業の資本金との間の調整を

     示したものである。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     オランダ民法典第２編第９章に基づくラボバンクの資本金                                         42,900        40,156
     非支配持分                                          502        476
     IFRS  に基づく資本金（連結財務諸表に表示された金額)                                      43,402        40,632
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     損益計算書に関する注記
     21  　純受取利息

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     受取利息
     現金および現金同等物                                          46        104
     金融機関に対する貸出金および預け金                                          155        198
     顧客に対する貸出金および預け金                                         8,260        9,280
     公正価値ヘッジ会計に利用されるデリバティブ                                          199        187
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                          205        398
     実効金利法を用いて測定する金融資産からの受取利息                                         8,865        10,167
     売買目的金融資産                                          31        30
     経済的にヘッジする目的で保有されるデリバティブ                                         1,355        1,393
     強制的に公正価値で測定される金融資産                                          14        20
     マイナス金利の金融負債からの受取利息                                         1,132         309
     その他                                          11        18
     その他の受取利息                                         2,543        1,770
     受取利息合計                                        11,408        11,937
     支払利息

     金融機関預り金                                          61        96
     顧客預り金                                         2,875        3,246
     発行済負債証券                                         1,485        1,964
     売買目的金融負債                                          16         7
     公正価値測定に指定した金融負債                                          119        139
     劣後債務                                          563        656
     マイナス金利の金融資産からの支払利息                                          490        345
     その他                                          45        14
     支払利息合計                                         5,654        6,467
     純受取利息                                         5,754        5,470
     22  　純受取手数料

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     受取手数料
     支払サービス                                          829        728
     貸出                                          446        441
     その他金融資産の購入および売却ならびに取扱手数料                                          397        310
     保険手数料                                          298        292
     その他の受取手数料－グループ会社                                           2        1
     その他の受取手数料                                          137        145
     受取手数料合計                                         2,109        1,917
     支払手数料

     支払サービス                                          180        200
     取扱手数料                                           23        22
     カストディアン報酬および証券サービス                                           11         9
     その他の支払手数料－グループ会社                                           24        21
     その他の支払手数料                                           34        33
     支払手数料合計                                          272        285
     純受取手数料                                         1,837        1,632
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     23  　持分からの利益
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     株式からの受取配当                                           -        -
     グループ会社の持分からの損益                                         2,374         783
     その他の持分投資からの損益                                          119        170
     持分の処分からの損益                                           -        8
     持分からの利益合計                                         2,493         961
     24  　人件費

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     賃金および給与                                         2,096        1,984
     社会保険拠出金および保険料                                          208        212
     年金費用                                          371        355
     研修および旅費交通費                                           61        78
     その他の人件費                                          843        879
     人件費合計                                         3,579        3,508
       内部および外部の平均従業員数は35,372人（2020年度は35,920人）で、その内、オランダ国外の従業員は

     3,002人（2020年度は3,363人）である。常勤換算従業員に換算した場合の内部および外部の平均従業員数は
     33,563人（2020年度は34,484人）である。
     25  　規制上の賦課金

       規制上の賦課金は、銀行税、銀行負担金、単一破綻処理基金に対する拠出金および預金保証制度に対する拠出

     金で構成される。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     オランダの銀行税                                          179        116
     オランダ以外の国の銀行税                                           9        10
     単一破綻処理基金への拠出金                                          226        188
     預金保証制度への拠出金                                          223        175
     規制上の賦課金                                          637        489
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     26  　法人税
       法人税の主な内訳は以下のとおりである。

     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     法人税
     報告期間                                          575        278
     過年度分調整                                           28        (74)
     繰延税金                                          (149)        (124)
     法人税合計                                          454         80
     実効税率                                         11.2%         7.0%

     適用税率                                         25.0%        25.0%
       2021  年度に生じた実効税率と適用税率との差異は、主にグループ企業からの収益の純額が含まれていることお

     よび資本証券の支払利息が控除されていることによる。
       実効税率は11.2％（2020年度は7.0％）であり、オランダ法人税率を適用した結果生じる理論値とは異なる。
     この差異は以下のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                  2021  年         2020  年

     税引前営業利益                                     4,050           1,135
     適用税率                                 25%    1,013      25%     284
     税額の増減は以下に起因する：

     非課税収益                               (15.6%)      (632)    (16.4%)      (185)
     外国税率の影響                                (0.1%)       (4)    1.5%      17
     損金不算入費用                                2.3%      95    6.5%      74
     過年度に認識されていなかった税務上の欠損金の認識                                  -     -     -     -
     その他の永久差異                                (1.1%)      (44)    (5.2%)      (59)
     過年度分調整                                0.7%      28    (6.5%)      (74)
     税率の変更に伴う調整                                0.2%       7   (1.8%)      (21)
     繰延税金の取り崩し                                0.4%      18    2.1%      24
     その他の非経常的な税金項目                                (0.7%)      (27)     1.8%      20
     法人税合計                                11.2%      454     7.0%      80
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     財務諸表に関するその他の注記
     27  　金融機関相互間の証券取引および当行が自由に利用できない資産

       ラボバンクが締結しているリバース・レポ取引および証券借入契約は、「金融機関に対する貸出金および預け

     金」または「顧客に対する貸出金および預け金」に含まれている。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     金融機関に対する貸出金および預け金                                         15,912        15,203
     顧客に対する貸出金および預け金                                         14,129        17,520
     合計                                         30,041        32,723
       ラボバンクが締結しているレポ取引および証券貸出契約は、「金融機関預り金」および「顧客預り金」に含ま

     れている。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     金融機関預り金                                          181        431
     顧客預り金                                          121        150
     合計                                          302        581
       以下の表に示す資産（金融機関相互間の証券取引を除く）は、（偶発）債務の担保として取引相手に提供され

     た。仮にラボバンクが債務不履行に陥った場合、取引相手は当該担保を用いて債務を決済することができる。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     当行が自由に利用できない資産：                   関連する負債の種類：
     金融機関に対する貸出金および預け金                   デリバティブ                      1,443        2,174
     顧客に対する貸出金および預け金                   顧客預り金、発行済負債証券                     21,349        24,192
     利付証券                   顧客預り金                      1,768        3,674
     合計                                         24,560        30,040
     28  　偶発債務

       ラボバンクは、取消不能のローン・コミットメントのほか、顧客に対する金融保証やスタンドバイ信用状から

     成る偶発債務を供与している。これらの契約に基づき、第三者が履行義務を果たさない場合に、ラボバンクは、
     契約に基づく義務を履行するか、または受益者に対して支払を行わなければならない。以下の表は、偶発債務の
     潜在的な最大発生額を示している。
     単位：百万ユーロ                                       2021  年      2020  年

     偶発債務の内訳は以下のとおりである：
     金融保証                                         6,234        5,927
     ローン・コミットメント                                         42,354        39,116
     その他のコミットメント                                         23,629        23,143
     偶発債務合計                                         72,217        68,186
     内：
     グループ会社への偶発債務                                         12,666        12,734
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     債務に係る責任の引受
       オランダ民法典第２編第403条に基づき、ラボバンクは以下のグループ会社に係る法律上の取引から発生する
     債務の責任を引き受けている。
     ・ ボーデムグート・B.V.

     ・ デ・ラーヘ・ランデン・アメリカ・ホールディング・B.V.
     ・ デ・ラーヘ・ランデン・コーポレート・ファイナンス・B.V.
     ・ デ・ラーヘ・ランデン・インターナショナル・B.V.
     ・ デ・ラーヘ・ランデン・ベンダーリース・B.V.
     ・フィデアール・B.V.
     ・ ラボ・ダイレクト・          フィナンシーリング          ・B.V.
     ・ ラボ・ファクタリング・B.V.
     ・ ラボ・フィナンシャル・ソリューションズ・ホールディング・B.V.
     ・ ラボ・   フィナンシーリング          スマーツハッペイ・          B.V.
     ・ ラボ・グルーン・バンク・B.V.
     ・ ラボ・リース・B.V.
     ・ ラボ・マーチャント・バンク・N.V.
     ・ラボ・ヴァストゴード・リース・B.V.
     ・ ラボバンク・インターナショナル・ホールディング・B.V.
       ラボバンクは、ラボ・グルーン・バンク・B.V.に係る流動性保証を発行した。

     法人税上の連結納税グループ

       ラボバンクは複数の国内子会社と共に法人税上の連結納税グループを構成している。当該連結納税グループに
     おいて、各参加法人は、当該連結納税グループの法人税の税金負債について連帯責任を負う。
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     29  　主要グループ会社
       2021  年度にグループ会社のいずれも、配当の支払または借入金の返済および前受金の返済に重大な制約を受け

     ることはなかった。グループ会社がラボバンクに配当を支払う選択は、現地の規制上の要件、法定準備金および
     業績を含む様々な要因に左右される。
     2021  年 12月31日現在                               持　分           議決権

     主要グループ会社
     オランダ
     DLL  ・インターナショナル・B.V.                                 100%           100%
     BPD  ・ヨーロッパ・B.V.                                 100%           100%
     オプフィオン・N.V.                                   100%           100%
     北　米
     ユトレヒト・アメリカ・ホールディング・インク                                   100%           100%
     オーストラリアおよびニュージーランド
     ラボバンク・オーストラリア・リミテッド                                   100%           100%
     ラボバンク・ニュージーランド・リミテッド                                   100%           100%
     30  　監督委員会および経営委員会に係る報酬

       経営委員会メンバーおよび監督委員会メンバーは、注記33に記載されている。経営委員会および監督委員会の

     メンバーに対する報酬については、連結財務諸表の注記49「監督委員会および経営委員会に係る報酬」に記載し
     ている。
     31  　ラボバンクの利益処分案

       経営委員会の決議に従い、3,596百万ユーロの利益のうち、686百万ユーロが資本証券の保有者に支払われる。

     残りの利益は、ラボバンクが保有する一般準備金に繰り入れることをラボバンクは提案している。
     32  　後発事象

       ラボバンクはロシアとウクライナの紛争を巡る情勢を注視している。数十年の時を経て欧州大陸が再びこのよ

     うな暴力や悲痛な状況、そしてそれがもたらす不安定な状況に直面していることは極めて遺憾である。欧州の他
     のすべての銀行同様、ラボバンクは制裁を実施し、営業継続へ注力し、影響を受けている顧客を全力でサポート
     している。世界経済、オランダ経済、ラボバンクの顧客およびラボバンクの財政状態は影響を受けることが見込
     まれる。現在のところ影響の深刻度は不透明である。
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     33  　財務諸表の承認
    本財務諸表は、監督委員会および経営委員会により2022年３月７日に署名された。本財務諸表は、2022年４月13日

    開催予定のメンバー評議会総会において、承認を受けるために提出する予定である。ラボバンクの財務諸表の承認
    に関し定款は次のとおり定めている。「財務諸表の承認決議は、メンバー評議会総会における有効投票の絶対多数
    の賛成によって成立する。」
     経営委員会

     ウィバ・ドライヤー、会長
     バス・ブラウワース、CFO
     エルス・デ・フロート、CRO
     カーステン・コンスト、メンバー
     バート・ルアース、メンバー
     マリエル・リヒテンベルク、メンバー
     ベリー・マルティン、メンバー
     ジャニノ・フォス、メンバー
     監督委員会

     マリヤン・トロンペッター、会長
     ヤン・ノイヘダフト、副会長
     ヘルト・ヤン・ヴァン・デン・アッカー
     アリアン・カンプ
     ペイトリ・ホフステー
     パスカル・フィゼー
     アネット・アリス
     マーク・ペンサール
     ヨハン・ヴァン・ホール
    前へ      次へ

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    ２  【主な資産・負債及び収支の内容】

       ラボバンクの2021年度の連結および個別財務書類を参照。
    ３  【その他】

     (1)  後発事象

       該当なし
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     (2)  訴訟
       法的手続
        ラボバンク・グループは、相当の訴訟リスクを引き起こす法律・規制上の環境の中で活動している。その結
       果、ラボバンク・グループはオランダおよび米国など他の諸国において訴訟、仲裁および規制手続に関与して
       いる。以下では、ラボバンク・グループに負債を発生させる可能性のある、最も関連性の深い法律・規制上の
       訴訟について述べる。適用される報告基準に基づいて必要と考えられる場合、最新の情報に基づいて引当金を
       計上する。同種の事案がまとめられており、また事案によっては多数の訴訟が含まれていることがある。個々
       の事案に関する見積損失額は、（現実的な見積りを行うことができる場合でも）報告されていない。これは、
       その種の情報は個々の事案の結果に悪影響を与える可能性があるとラボバンク・グループが判断しているため
       である。ラボバンク・グループは、訴訟のうち、資金流出を引き起こす可能性がそうでない可能性よりも高い
       （すなわち、可能性が50％を上回る）ものがどれであるかを判断するに当たり、いくつかの要因を考慮に入れ
       ている。かかる要因には、訴訟の種類および根底にある事実関係、各事案の手続プロセスおよびそれまでの経
       緯、法的機関および仲裁機関の判決・裁定、ラボバンク・グループの経験および類似事案に関与した第三者の
       経験（既知の場合）、それまでの和解協議、類似事案における第三者の和解（既知の場合）、利用可能な補
       償、ならびに法務アドバイザーおよびその他専門家の助言や意見が含まれる（がこれらに限らない）。
        潜在的な見積損失額および既存の引当金は、その時点で入手可能な情報に基づくものであり、その大部分は

       判断ならびに多数の異なる仮定、変数および既知・未知の不確実性を前提としている。かかる不確実性には、
       ラボバンク・グループが入手可能な情報の不正確性および不完全性が含まれることがある（特に、事案の初期
       段階の場合）。また、ラボバンク・グループが、将来の法的もしくはその他の事例の判決、または監督機関も
       しくはラボバンク・グループの相手方が取ると見込まれた行動もしくは態度に関して立てた仮定が、誤ってい
       たと判明することもある。さらに、法的紛争に関連して発生する可能性のある損失の見積りは、判断や見積り
       のために一般的に使用される統計的またはその他の定量的分析手段を使用して処理することが往々にして不可
       能である。そのため、それらは、当グループが判断や見積りを行うことが必要となる他の多くの領域に比べ、
       不確実度がさらに高くなる。
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        ラボバンク・グループが、将来的な資金流出のリスクが50％を上回ると判断する事案グループは、時間と共
       に変化する。当行が潜在的な損失額を見積ることのできる事案数についても、同じことが言える。実務では、
       見積りがなされたこれらの事案において、最終結果が、潜在的な見積損失額を大幅に上回ったり下回ったりす
       ることがあり得る。ラボバンク・グループはまた、損失発生の可能性は高くないと思われるものの、極めて低
       いわけでもなく、かつ引当金を認識していない法務リスクから損失を被ることもある。（a）資金流出が発生
       する可能性が発生しない可能性よりも低い（less                          likely    than   not）ものの、ほとんどないとは言えない場
       合、または（b）資金流出が発生する可能性が発生しない可能性よりも高い(more                                          likely    than   not)ものの、
       潜在的な損失額を見積もることができない場合、偶発債務が表示される。
        ラボバンク・グループは、罰金が課される前または賠償責任が決定される前に、訴訟もしくは規制手続また

       は捜査で和解することがある。和解の理由は、(i)                          その段階で費用および／もしくは経営陣の労力を回避した
       いという判断、(ii)その他のビジネスへの悪影響の回避、ならびに／または(iii)たとえ、ラボバンク・グ
       ループが自らを防御する十分な論拠があると判断した場合でも、賠償責任に関連する紛争の継続による規制・
       評判上の影響を防止することなどである。さらに、ラボバンク・グループは同じ理由により、法律上要求され
       ないと判断する状況でも、第三者に損失補償を行うことがある。
        ラボバンクの2021年度連結財務諸表注記「4.10　法的手続および仲裁手続」を参照のこと。

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    ４【国際財務報告基準(IFRS)と日本における会計原則及び会計慣行の相違】

                                            日本基準

                   国際財務報告基準(IFRS)
         項目                            (一般に公正妥当と認められる会計原則)
                  （2021年12月31日現在のもの）
                                       （2021年12月31日現在のもの）
     ( 1 ) 表示が求められ         財務諸表で報告されるすべての金額に                   前連結会計年度および当連結会計年度の財務諸
                ついて、最低１会計期間分の比較情報                   表を併記する。
     る会計期間
                を開示しなければならない。
     (IAS1.38,     38A)
     ( 2 ) 財政状態計算書         下記の財務諸表※1、2の作成を求めて                   下記の財務諸表※1の作成を求めている。
                いる。                    　連結貸借対照表
     （貸借対照表）と包
                 　連結財政状態計算書                   　連結損益計算書および包括利益計算書（１
     括利益計算書（損益
                 　連結純損益および包括利益計算書                    計算書方式）または連結損益計算書と連結包
     計算書）等の様式
                 （１計算書方式）、または連結純損                   括利益計算書を別個に作成（２計算書方
     (IAS1.10)
                 益計算書と連結包括利益計算書を別                   式）※2
                 個に作成（２計算書方式）※3                   　連結株主資本等変動計算書
                 　連結持分変動計算書                   　連結キャッシュ・フロー計算書
                 　連結キャッシュ・フロー計算書                   　連結附属明細表
                 　会計方針および注記                  ※1　会計方針を遡及適用した場合、財務諸表の
                ※1　各計算書の名称については他のも                   修正再表示を行った場合、および財務諸表の組
                のを使用することも可。                   替えを行った場合でも、IFRSが求めるような開
                ※2　過去に遡って会計方針を適用（遡                   示されるもっとも古い比較年度の期首貸借対照
                及適用）した場合、財務諸表項目の修                   表の追加作成は不要。
                正再表示を行った場合、および財務諸                   ※2　１計算書方式と２計算書方式のいずれでも
                表項目の組替を行った場合には、上記                   可。
                財務諸表に加えて、開示される最も古
                い比較年度の期首財政状態計算書の作
                成も求められる。
                ※3  １計算書方式と２計算書方式のい
                ずれでも可。
     ( 3 ) 特別（異常）損         収益または費用のいかなる項目も、異                   特別損益に属するものはその内容を示す名称を
                常項目として、包括利益計算書もしく                   付した科目をもって表示する。
     益の表示
                は損益計算書（表示されている場合）
     (IAS1.87)
                または注記のいずれにも表示してはな
                らない。
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                                            日本基準
         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 4 ) 連結の範囲         支配の概念による。                   （連結財務諸表に関する会計基準（以下「連結
                以下の要件を全て満たす場合に支配を                   会計基準」第6項,第7項,第13項）
     (IFRS10.7)
                有するものと判断される。                   支配力の概念による。
                 　投資先に対してパワーを有してい                  親会社が、他の企業の財務および営業または事
                 る。                  業の方針を決定する機関（意思決定機関）を支
                 　投資先への関与から生じる変動リ                  配している場合、当該他の企業に対する支配が
                 ターンにさらされている、もしくは                  存在する。
                 変動リターンに対する権利を有して
                 いる。                  日本基準には、支配の有無の判断にあたり、潜
                 　投資者のリターンの金額に影響を                  在的議決権の影響や、意思決定権の行使が本人
                 与えるようなパワーを、投資先に対                  と代理人のいずれの立場として行われるか等を
                 して行使することができる。                  考慮することを明示的に求める規定は存在しな
                                   い。
                （IFRS10,     B22,   B47）
                                   一方、IFRS第10号の「事実上の支配」に一部類
                支配の有無を判断する際には、実態を
                                   似する考え方として、自らの議決権が過半数に
                伴う潜在的議決権を考慮する。その際
                                   満たない場合であっても、「緊密な者」と「同
                は、投資者が保有する潜在的議決権の
                                   意している者」が所有する議決権を合わせた判
                みならず、他の当事者が保有する議決
                                   断を行うこと、取締役会の構成、資金調達の状
                権も踏まえて判断する。
                                   況および方針決定を支配する契約の存在等を考
                                   慮することを求める規定が存在する。
                （IFRS10,     B41,   B42）
                投資者が投資先の議決権のうち、過半
                数に満たない部分しか保有していない
                場合であっても、いわゆる「事実上の
                支配」が成立する可能性がある。
                （IFRS10,     18,  B58）

                支配の有無の判断にあたり、意思決定
                保有者が意思決定権を本人として自身
                の利益のために行使するか、代理人と
                して他の当事者のために行使するかを
                考慮しなければならない。
     ( 5 ) 連結の範囲         （IFRS10     付録A）               （連結会計基準第14項）
                                   以下の子会社は連結の範囲から除かれる。
     （例外）           IFRS第10号に伴い、すべての子会社を
                                    　支配が一時的であると認められる企業
                連結しなければならない。日本基準の
                                    　利害関係者の判断を著しく誤らせるおそれ
                ような例外はない。ただし、以下の投
                                     のある企業
                資企業に関する例外規定が適用された
                場合は除く。
                （IFRS10,     31-33）

                一定の要件を満たす投資企業について
                は、子会社を連結せず、当該投資を
                IFRS第９号に基づき、純損益を通じて
                公正価値で測定する。
                自身が投資企業ではない親会社は、そ
                の連結財務諸表において投資企業の会
                計処理を適用することは認められな
                い。すなわち、米国基準のようなroll-
                up処理は認められない。
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                                            日本基準
         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 6 )特別目的事業体          投資者が支配を有すると判断されるス                   （連結会計基準第7-2項）
     （SPE）およびスト           トラクチャード・エンティティ―                   （投資事業組合に関する実務上の取扱い）
     ラクチャード・エン           （SE）についても連結対象に含める。                   一定の特別目的会社につき、一定の要件を満た
     ティティ―（SE）                              す場合には、オリジネーターの子会社に該当し
     (IFRS10.7)                              ないものと推定する。
                                   投資事業の場合、基本的には業務執行権限の有
                                   無により判断する。
     ( 7 ) 共同支配の取決         共同契約のうち、共同支配事業（ジョ                   共同支配投資企業は、共同支配企業に対する投
                イント・オペレーション）は、自らの                   資について、連結財務諸表上、持分法を適用す
     め（ジョイント・ア
                資産、負債、収益および費用ならびに/                   る。
     レンジメント）
                または当事者に共通して発生したそれ
     （IFRS11.20,       24）
                らに対する持分相当額を認識する方法
                により会計処理される。ジョイント・
                ベンチャーは、持分法により会計処理
                される。
     ( 8 ) のれんの当初認         企業結合ごとに、以下のいずれかを選                   のれんとは、被取得企業または取得した事業の
                択できる。                   取得原価が、取得した資産および引き受けた負
     識と非支配株主持分
                1)非支配持分も含めた被取得企業全体                   債に配分された純額を超過する額として算定さ
     の測定方法
                を公正価値で測定し、のれんは非支配                   れる（購入のれんアプローチのみ）。
     （IFRS3.19,      32）
                持分に帰属する部分も含めて認識する
                方法（全部のれんアプローチ）。                   （連結会計基準第20項）
                                   全面時価評価法により、子会社の資産および負
                2)非支配持分は、被取得企業の識別可                   債のすべてを支配獲得日の時価により評価す
                能純資産の公正価値に対する比例持分                   る。
                相当額として測定し、のれんは取得企
                業の持分相当額についてのみ認識する                   ※IFRSで選択できるような、非支配株主持分自
                方法（購入のれんアプローチ）。                   体を支配獲得日の時価で評価する処理は認めら
                                   れていない。
     ( 9 ) のれんの取扱い         規則的な償却は行わず、減損の兆候が                   20年以内のその効果の及ぶ期間にわたって、定
                無くても毎期１回、さらに減損の兆候                   額法その他合理的な方法により償却する。ただ
     (IFRS3.B63(a),
                がある場合には追加で、減損テストの                   し、のれんの金額に重要性が乏しい場合には、
     IAS36.88,90)
                対象となる。                   当該のれんが生じた事業年度の費用として処理
                                   することができる。
                                   のれんに減損の兆候がある場合に減損損失を認
                                   識するかどうか判定する。
                研究費は発生した時点で費用として認                   研究開発費は、すべて発生時に費用として処理
     ( 10 ) 自己創設研究
                識する。                   しなければならない。
     開発費
                開発費については、技術上の実行可能                   ソフトウェア制作費のうち、研究開発に該当す
     (IAS38.52-62)
                性や使用または売却するという企業の                   る部分も研究開発費として費用処理する。
                意図等、一定の要件がすべて立証可能
                な場合のみ、無形資産として認識する
                （満たさない場合には発生時に費用処
                理しなければならない）。
                コンピュータ・ソフトウェアの研究開
                発費に関する個別の指針はない。
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                                            日本基準
         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 11 ) 借入費用の資        適格資産とは、意図した使用または売                   固定資産を自家建設した場合には、適正な原価
                却が可能になるまでに相当の期間を必                   計算基準に従って製造原価を計算し、これに基
     産計上
                要とする資産をいう。                   づいて取得原価を計算する。建設に要する借入
     (IAS23.5,8)
                企業は、適格資産の取得、建設または                   資本の利子で稼動前の期間に属するものは、こ
                製造に直接帰属する借入費用を当該資                   れを取得価額に算入することができる。
                産の一部として資産化しなければなら
                ない。また、上記に該当しない借入費
                用を発生時に費用として認識しなけれ
                ばならない。
     ( 12 ) 有形固定資産        IAS第37号に従い、引当金の認識要件を                   資産除去債務計上額を関連する有形固定資産の
                満たす解体および除却費用ならびに原                   帳簿価額に加える。
     解体および除却費用
                状回復費用等は、有形固定資産の取得                   資産除去債務は、有形固定資産の除去に関して
     ならびに原状回復費
                原価に含める。IAS第37号の引当金に                   法令または契約で要求される法律上の義務およ
     用等
                は、法的債務および推定的債務が含ま                   びそれに準ずるものを計上する。
     (IAS16.16(C),       18,
                れる。
     IAS37.10,     14,  19,
                                   資産除去債務の割引率は負債計上時に決定し、
     45,  47,  IFRIC1.3,
                有形固定資産が原価モデルで測定され                   その後の変更は行わない（ただし、将来CFの見
     8)
                ており、引当金に係る割引率が事後的                   積額が増加した場合は、その時点の割引率に変
                に変更された場合は、引当金を再測定                   更し、減少した場合は負債計上時の割引率を用
                し、変動額を有形固定資産の取得原価                   いる）。
                に加減する。                   時の経過による資産除去債務の調整額は、損益
                                   計算書上、当該資産除去債務に関連する有形固
                引当金の割引に関する振戻しは、金融                   定資産の減価償却費と同じ区分に含めて計上す
                費用として費用計上する。                   る。
                                   敷金が資産計上されている場合、簡便的に敷金
                日本基準にある敷金に関する例外処理                   の回収が見込めないと認められる金額を合理的
                は、認められない。                   に見積り、当期の負担に属する金額を費用に計
                                   上する方法によることができる。
     ( 13 ) 有形固定資産        原価モデルまたは再評価モデルのどち                   取得原価から減価償却累計額および減損損失累
                らかを会計方針として選択し、同一種                   計額を控除した金額で測定する（再評価は認め
     および無形資産の事
                類のすべての有形固定資産および無形                   られていない）。
     後測定
                資産に適用しなければならない。
     (IAS16.29-31,
                再評価モデルを選択した場合、帳簿価
     IAS38.72,     75)
                額が報告期間の期末日における公正価
                値と大きく相違しないよう、再評価を
                定期的に実施しなければならない。
     ( 14 ) 投資不動産　        原価モデルまたは公正価値モデルの選                   （注記による開示だけであるため、特に明示さ
                択が必要である。資産の存続期間にわ                   れた基準はなく）原価モデルのみ。
     当初認識後の測定
                たって選択したアプローチが変更され
     (IAS40.30)
                る可能性は非常に低い。
     ( 15 ) 投資不動産公        公正価値モデルを選択する企業は、一                   該当する基準はない。
                定の場合を除き、すべての投資不動産
     正価値モデルでの測
                を公正価値で評価しなければならな
     定
                い。
     (IAS40.33,      35,
                投資不動産の公正価値の変動は、発生
     53A,   53B,   54)
                した期の損益として処理される。
                建設中の投資不動産に関しても原則と
                して同じ考え方であるが、実務を配慮
                した特別な取扱いが定められている。
                                501/559




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         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 16 ) 減損プロセス        １段階アプローチ                   ２段階アプローチ
                減損の兆候が存在する場合には、資産                   減損の兆候が存在する場合には、最初に回収可
     －減損の認識判定に
                の帳簿価額がその回収可能価額を上回                   能性テスト（資産の帳簿価額を、使用および最
     用いる数値
                る場合に、その差額を減損損失として                   終的処分を通じて発生する割引前将来キャッ
     (IAS36.59)
                認識する。                   シュ・フローの総額と比較する）を行う。その
                回収可能価額は処分費用控除後の公正                   結果、資産の帳簿価額が割引前キャッシュ・フ
                価値と使用価値のいずれか高い金額と                   ローの総額よりも大きいため、回収不能と判断
                なる。                   された場合、資産の帳簿価額を回収可能価額
                                   （正味売却価額と使用価値のいずれか高い金
                                   額）まで減額するように減損損失を認識する。
     ( 17 ) 減損損失の戻        のれんに関し、その戻入れは禁止され                   あらゆる資産について禁止される。
                ているが、他の資産については、毎
     入れ
                年、減損の兆候について検討しなけれ
     (IAS36.110,      117,
                ばならない。戻入れが必要な場合は、
     124)
                過年度に減損がなかったとした場合の
                （償却または減価償却控除後の）帳簿
                価額を上限として、減損損失を戻し入
                れる。
                                502/559














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         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 18 ) リース        「使用権」資産および対応する金融負                   リース取引はオペレーティング・リースおよび
                債は財政状態計算書に認識される。                   ファイナンス・リースに分類される。ファイナ
     借手の会計処理
                使用権資産および対応するリース負債                   ンス・リースは解約不能かつフルペイアウトの
     当初測定
                は、リース期間にわたり未だ支払われ                   要件を充足するリース取引をいい、以下の判定
     (IFRS   16.6,8,23,
                ていないリース料の現在価値に相当す                   基準が用いられる。
     24,  26)
                る金額で測定される。                    　リース期間にわたる解約不能のリース料総
                                     額の現在価値が、見積現金購入価額の概ね
                短期リース                     90％以上
                短期リースはリース期間が12ヶ月以内                    　解約不能のリース期間が、当該リース物件
                のリースと定義されている。借手は、                     の経済的耐用年数の概ね75％以上
                短期リースについて認識の免除を選択                   ファイナンス・リース取引については、通常の
                することができる。この場合、リース                   売買取引に係る方法に準じて会計処理を行う。
                料はリース期間にわたり定額法、また                   オペレーティング・リース取引は、通常の賃貸
                は借手の便益のパターンをより適切に                   借取引に係る方法に準じて会計処理を行う。
                表す他の規則的な基礎のいずれかで費
                用として認識される。この選択は、使                   リース資産およびリース債務の価額は以下のと
                用権が関連する原資産のクラスごとに                   おり。
                行わなければならない。                   〈貸手の購入価額が明らかな場合〉
                                   所有権移転：貸手の購入価額
                原資産が少額であるリース                   所有権移転外：貸手の購入価額、または、リー
                借手は、原資産が少額であるリースに                   ス料総額（残価保証額を含む）の割引現在価値
                ついて認識の免除を選択することがで                   のいずれか低い金額
                きる。この場合、リース料はリース期                   〈貸手の購入金額が不明の場合〉
                間にわたり定額法、または借手の便益                   リース料総額（所有権移転の場合は割安購入選
                のパターンをより適切に表す他の規則                   択権の行使価額を含む）の割引現在価値また
                的な基礎のいずれかで費用として認識                   は、借手の見積現金購入価額のいずれか低い金
                される。                   額
                                   ただし、以下のいずれかを満たす場合、通常の
                                   賃貸借取引に係る方法に準じた会計処理を行う
                                   ことができる。
                                    　重要性が乏しい減価償却資産で、購入時に
                                     費用処理する方法が採用され、リース料総額
                                     が当該基準額以下のリース取引
                                    　リース期間が１年以内のリース取引
                                    　（所有権移転外のみ）事業内容に照らして
                                     重要性の乏しい、契約１件当たりのリース料
                                     総額が300万円以下のリース取引
     ( 19 ) リース        借手は、使用権資産を減価償却する際                   所有権移転外ファイナンス・リースについて
                にIAS第16号「有形固定資産」の減価償                   は、企業の実態に応じたものを選択適用する。
     借手の会計処理
                却の要求事項を適用しなければならな                   自己所有の固定資産に適用する減価償却方法と
     減価償却方法
                い。                   同一である必要はない。
     (IFRS   16.31)
                                   所有権移転ファイナンス・リースについては、
                                   自己所有の固定資産に適用する減価償却方法と
                                   同一の方法を適用する。
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                                            日本基準
         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 20 ) リース        リース開始日から使用権資産の耐用年                   所有権移転外ファイナンス・リースの償却期間
                数の終了時までの期間と、リース開始                   は、リース期間（再リース期間をリース期間に
     借手の会計処理
                日からリース期間の終了時までの期間                   含めている場合は、再リース期間を含む年数）
     償却期間
                のいずれか短い期間を償却期間とす                   である。
     (IFRS   16.32)
                る。                   所有権移転ファイナンス・リースの償却期間
                ただし、リース期間の終了時に所有権                   は、リース資産の経済的耐用年数である。
                が移転する場合または購入オプション
                の行使が使用権資産の取得原価に反映
                されている場合（つまり、購入オプ
                ションの行使が合理的に確実である場
                合）には、リース開始日から原資産の
                耐用年数の終了時までの期間を償却期
                間とする。
     ( 21 ) リース        リースは、原資産の所有に伴うリスク                   リースは、所有に伴うリスクと経済価値のほと
                と経済価値のほとんどすべてを移転す                   んどすべてが借手に移転する場合には、ファイ
     貸手の会計処理
                る場合には、ファイナンス・リースに                   ナンス・リースに分類される。
     分類
                分類される。それ以外の場合にはオペ                   ファイナンス・リースの分類には数値基準があ
     (IFRS   16.61-65)
                レーティング・リースに分類される。                   る。上記（18）を参照のこと。
                数値基準はない。
     ( 22 ) リース        開始日において、貸手はファイナン                   ファイナンス・リースの貸手は、リース開始日
                ス・リース債権を正味リース投資未回                   にリース債権（リース投資資産）を認識する。
     貸手の会計処理
                収額に等しい金額で認識しなければな                   利息相当額は、次のいずれかの方法を継続的に
     ファイナンス・リー
                らない。正味リース投資未回収額は、                   適用して各期へ配分される。
     スの会計処理
                リース料と無保証残存価値をリースの                    (1)  リース取引開始日に売上高と売上原価を計
     (IFRS   16.67,
                計算利子率で割り引いた現在価値であ
                                      上
     付録   A)
                る。
                                   (2)  リース料受取時に売上高と売上原価を計上
                                   (3)  売上高を計上せずに利息相当額を各期へ配
                                      分
                                   各期における利息相当額は、いずれの方法を採
                                   用しても、同額となる。
     ( 23 ) リース        リース料は定額法で、または他の規則                   リース料はリース期間にわたり収益として認識
                的な基礎の方が原資産の使用による便                   される。
     貸手の会計処理
                益が減少するパターンをより適切に表
     オペレーティング・
                す場合には当該基礎を適用して、収益
     リースの会計処理
                として認識される。
     (IFRS   16.81)
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                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 24 ) 金融商品の当        通常は取引価格が金融商品の当初認識                   時価と取引価格が異なる場合、差額は取引の実
                日における公正価値の最善の証拠とさ                   態に応じて処理するものとされ、具体的な取扱
     初測定
                れる。                   いは明記されていない。（金融商品会計に関す
     （初日の利得／損
                ただし、金融商品の当初認識時の公正                   る実務指針      243）
     失）
                価値が取引価格と異なると判断される
                場合、その当初認識時の公正価値につ
                いて、同一の資産または負債の活発な
                市場における相場価格の証拠があると
                き、または観察可能な市場からのデー
                タのみを用いた評価技法に基づいてい
                るときには、当初認識時の公正価値と
                取引価格との差額は初日の利得または
                損失として認識する。
                これに対して、上記条件を満たさない
                評価技法に基づく当初認識時の公正価
                値が取引価格と異なる場合には、当初
                認識時の公正価値と取引価格との差額
                は初日の利得または損失として認識し
                ない。(IFRS9.B5.1.2A、B5.2.2A)
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                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 25 ) 金融資産の分         　負債性金融商品に対する投資                  金融資産は、原則として法的形態をベースに、
                負債性金融商品に対する投資は、事業                   有価証券、債権、金銭の信託、デリバティブな
     類
                モデルと契約上のキャッシュ・フロー                   どに分類して規定が定められている。さらに、
                特性に基づいて以下の3つの測定区分に                   有価証券については、売買目的有価証券、満期
                分類される。                   保有目的の債券、子会社および関連会社株式、
                (1)  償却原価：契約上のキャッシュ・                 その他有価証券に分類される。
                フローを回収するために金融資産を保
                有することを目的とする事業モデルの
                中で金融資産が保有されており、か
                つ、対象となる金融資産の所定の日に
                生じる契約上のキャッシュ・フローが
                元本と利息の支払いのみ（SPPI）から
                なる場合
                (2)  その他の包括利益を通じて公正価
                値（FVOCI）：契約上のキャッシュ・フ
                ローの回収および売却の両方により目
                的が達成される事業モデルの中で金融
                資産が保有されており、対象となる金
                融資産の所定の日に生じる契約上の
                キャッシュ・フローがSPPIからなる場
                合
                (3)  純利益を通じて公正価値
                （FVPL）：金融資産が上記のいずれに
                も該当しない場合
                 　資本性金融商品に対する投資

                資本性金融商品に対する投資は純損益
                を通じて公正価値で測定される。しか
                し、当初認識時に、売買目的で保有さ
                れていない資本性金融商品の公正価値
                の変動を、その他の包括利益に表示す
                るという取消不能な選択をすることが
                できる（OCIオプション）。その他の包
                括利益に表示された金額を事後的に純
                損益に振り替えてはならない。しか
                し、企業が利得または損失の累計額を
                資本の中で振り替えることはできる。
                （IFRS     9.4.1.1,      4.1.2,     4.1.2A,
                4.1.3,     4.1.4,     5.7.5,     B5.7.1,
                B5.7.1A）
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                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 26 ) 金融資産の認        企業は、金融資産の管理に関する事業                   原則として、有価証券の保有目的区分は当初の
                モデルを変更した場合に、かつその場                   意図に基づくものであり、正当な理由がなく変
     識の分類の変更
                合にのみ、影響を受けるすべての金融                   更することはできない。
                資産を分類変更しなければならない。                   満期保有目的の債券からの再分類を行った場合
                金融資産を分類変更する場合には、企                   には、その後２事業年度内の満期保有目的の債
                業は分類変更日から将来に向かって分                   券への分類を禁止する規定がある。
                類変更を適用しなければならない。                   なお、資金運用方針の変更または法令もしくは
                (IFRS   9.4.4.1,     5.6.1)            基準などの改正もしくは適用に伴い、有価証券
                                   のトレーディング取引を行わないこととした場
                                   合には、すべての売買目的有価証券をその他有
                                   価証券に振り替えることができる。
                                   逆に、有価証券のトレーディング取引を開始す
                                   ることとした場合、または有価証券の売買を頻
                                   繁に繰り返したことが客観的に認められる場合
                                   には、その他有価証券を売買目的有価証券に振
                                   り替えなければならない。
     ( 27 ) 金融資産の認        リスク経済価値アプローチに基づき、                   財務構成要素アプローチに基づき、金融資産の
                金融資産の認識を中止する。                   消滅を認識する。
     識の中止
                金融資産の所有に係るリスクと経済価
     (IFRS   9)
                値のほとんどすべてを移転したわけで
                も、ほとんどすべてを保持しているわ
                けでもない場合は、「支配」の有無を
                検討する。引き続き支配を保持してい
                る場合は、継続的関与アプローチに基
                づき認識を継続する。
                 　金融資産                  公正価値オプションの概念は存在しない。
     ( 28 ) 公正価値オプ
                IFRS第９号では、測定または認識の不
     ション
                整合（「会計上のミスマッチ」と呼ば
                れることがある。）を除去または大幅
                に低減する場合にのみ当初認識時にお
                いて金融資産を純損益を通じて公正価
                値で測定するものとして取消不能の指
                定をすること（公正価値オプション）
                が認められる。
                 　非金融資産
                非金融資産にデリバティブが組込まれ
                ている場合に公正価値オプションを適
                用できる（ただし、組込デリバティブ
                がキャッシュ・フローの大幅な変更を
                もたらさない場合、または、類似の混
                合金融商品が最初に検討される際に組
                込デリバティブの分離が禁じられるこ
                とがほとんど分析なしに明らかな場合
                を除く）。
                (IFRS   9.4.1.5,     4.3.5)
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                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
                企業は、当初認識時に金融資産を公正                   売買目的有価証券は時価で測定され、時価の変
     ( 29 ) 測定
                価値で測定し、損益を通じて公正価値                   動は損益に認識される。
                で測定されない金融資産の場合は、金                   満期保有目的の債券は償却原価で測定され、原
                融資産の取得に直接起因する取引コス                   則として利息法によるものとするが、継続適用
                トを加算する。組込デリバティブを伴                   を条件として、簡便法である定額法を採用する
                う金融資産は、そのキャッシュ・フ                   ことができる。
                ローが元本と利息の支払いのみで構成                   その他有価証券は、時価で測定する。時価の変
                されているか否かの判断時に全体的に                   動額（評価差額）は、a)純資産の部に計上さ
                検討される。デリバティブは、公正価                   れ、売却、減損あるいは回収時に損益計算書へ
                値で当初認識され、その後も損益を通                   計上される、もしくは（継続適用を条件に）b)
                じて公正価値で測定される。                   個々の有価証券について、時価が取得原価を上
                (IFRS   9.5.1.1)                回る場合には純資産の部に計上し、下回る場合
                                   には損益計算書に計上する。
                                   債権は償却原価で測定され、原則として利息法
                負債性金融商品
                                   によるものとするが、契約上、元利の支払いが
                 　償却原価（AC）
                                   弁済期限に一括して行われる場合または規則的
                これらの金融資産は、償却原価で測定
                                   に行われる場合に、定額法を採用することがで
                され、これらの金融資産からの受取利
                                   きる。
                息は実効金利法を使用して純受取利息
                                   非上場株式は時価を把握することが極めて困難
                として認識される。認識の中止から利
                                   な有価証券として取り扱われ、取得原価で測定
                益または損失が発生した場合、直接損
                                   される。このような時価を把握することが極め
                益に認識される。(IFRS              9.5.4.1,
                                   て困難な株式については、株式の発行会社の財
                5.7.2)
                                   政状態の悪化により実質価額（保有株式数に、
                 　その他の包括利益を通じた公正価
                                   一株あたり純資産を乗じて計算される）が著し
                値（FVOCI）
                                   く低下したときに、減損損失が認識される。
                これらの負債性金融商品は、その他の
                包括利益を通じて公正価値で測定され
                る。その帳簿価額の変動はOCIを通じて
                計上されるが、減損損益、受取利息お
                よび為替換算損益は損益に認識され
                る。当該金融資産の認識が中止された
                場合、それまでOCIに認識されていた累
                積損益は資本から損益に再分類され
                る。これらの金融資産からの受取利息
                は実効金利法を使用して純受取利息と
                して認識される。(IFRS           9.5.7.10)
                 　損益を通じた公正価値（FVPL）

                当初認識後にFVPLで測定される負債性
                金融商品に係る利益または損失は、こ
                れが発生した期間における損益を通じ
                て公正価値で認識される。(IFRS
                9.5.7.1)
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         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
                資本性金融商品
                企業は、当初認識後にすべての資本性
                金融商品を公正価値で測定しなければ
                ならない。株式投資に係る公正価値損
                益をOCIに表示することを選択した場
                合、当該商品の認識を中止した後に事
                後的に公正価値損益を損益に再分類す
                ることはない。
                損益を通じて公正価値で測定する金融
                資産の公正価値の変動は、損益計算書
                に認識される。
                (IFRS    9.5.2.1,     9.5.7.1,     B5.2.3,
                B5.7.1)
     ( 30 ) 外貨建金融資        企業は、IAS第21号を、IAS第21号に                   外貨建その他有価証券の評価差額に関して、取
                従った貨幣性項目であり、かつ、外貨                   得原価または償却原価に係る換算差額も評価差
     産
                で表示されている金融資産および金融                   額と同様に処理する。
                負債に適用する。IAS第21号は、貨幣性                   すなわち、外貨建の売買目的有価証券および満
                資産および貨幣性負債についての為替                   期保有目的の債券の換算差額は損益計算書で認
                の利得および損失を純損益に認識する                   識され、外貨建のその他有価証券の換算差額は
                ことを求めている。                   a)  純資産の部に計上され、売却、減損あるいは
                例外は、キャッシュ・フロー・ヘッ
                                   回収時に損益計算書へ計上される、もしくはb)
                ジ、純投資のヘッジまたはOCIオプショ
                                   個々の有価証券について、時価が取得原価を上
                ンに従って公正価値の変動をその他の
                                   回る場合には純資産の部に計上し、下回る場合
                包括利益に表示することを企業が選択
                                   には損益計算書に計上される。
                した資本性金融商品の公正価値ヘッジ
                                   上記に加え、外貨建債券については、外国通貨
                のいずれかにおいてヘッジ手段として
                                   による時価の変動に係る換算差額を評価差額と
                指定されている貨幣性項目である。
                                   し、それ以外の差額については為替差損益とし
                (IFRS   9.B5.7.2)
                                   て処理することもできる。
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                                            日本基準
         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 31 ) 減損        減損（損失評価引当金）の対象となる                   貸倒引当金の対象となる金融商品は、法的形式
                金融商品は次のとおり。                   が債権であるもの（売掛金、受取手形、売掛
     適用範囲
                 　償却原価で測定する金融資産                  金、貸付金、リース債権等）である。時価を把
                （IFRS    9.4.1.2）                握することが極めて困難と認められる社債その
                                   他の債券も、債権に準じて貸倒引当金を設定す
                 　FVOCIで測定される金融資産
                                   る。
                （IFRS    9.4.1.2A）
                                   当座貸越契約および貸出コミットメントは金融
                 　IFRS16「リース」に従って会計処
                                   商品会計基準の対象であるが、会計処理の定め
                理されるリース債権
                                   はない。貸手は、未使用のコミットメント残高
                 　IFRS15「顧客との契約から生じる
                                   を注記する。
                収益」に従って認識および測定される
                                   債務保証契約は、引当金の要件に該当する場合
                契約資産
                                   には引当金を計上し、それ以外の場合は債務保
                 　ローン・コミットメント（IFRS                9.
                                   証の金額を注記する。
                2.1(g),    4.2.1(d)）（＊）
                 　金融保証契約（IFRS             9.4.2.1
                （c））（＊）
                ＊純損益を通じて公正価値で測定する
                ものは含まない。
                （IFRS    9.5.5.1）
                なお、FVPLで測定される金融資産およ
                びOCIオプションを選択した資本性金融
                商品には減損（損失評価引当金）の要
                求事項は適用されない。
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         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 32 ) 減損        損失評価引当金は、金融商品の「信用                   貸倒引当金の算定は、以下の（1）から（3）
                リスクが当初認識時以降に著しく増                   の区分に応じて測定する。
     予想信用損失の測定
                大」しているかどうかを判断し、判断                   (1)  一般債権
     一般的なアプローチ
                結果に応じて測定する。
                                   過去の貸倒実績率等合理的な基準により貸倒見
                                   積高を算定する。貸倒損失の過去のデータから
               (1)  信用リスクが当初認識時以降に著し
                                   貸倒実績率を算定する期間は、一般には、債権
                 く増大していない金融商品（「ス                  の平均回収期間が妥当とされている。
                 テージ１」）：「12ヶ月の予想信用                  (2)  貸倒懸念債権
                 損失」と同額で損失評価引当金を測
                                   以下のいずれかの方法による。
                 定
                                    　債権額から担保の処分見込額および保証に
                12 ヶ月の予想信用損失とは、全期間の
                                   よる回収見込額を減額し、その残額について債
                予想信用損失のうち、ある金融商品に
                                   務者の財政状態および経営成績を考慮して貸倒
                ついて報告日後12ヶ月以内に生じ得る
                                   見積高を算定する方法
                「債務不履行」事象から生じる予想信
                                    　債権の元本および利息に係るキャッシュ・
                用損失を表す部分をいう。
                                   フローを合理的に見積り、当期末まで当初の約
                                   定利子率または実効利子率で割り引いた金額の
               (2)  信用リスクが当初認識時以降に著し
                                   総額と債権の帳簿価額との差額を貸倒見積高と
                 く増大している金融商品（「ステー                  する方法
                 ジ２」、「ステージ３」）：「全期                  (3)  破産更生債権等
                 間の予想信用損失」と同額で損失評
                                   債権額から担保の処分見込額および保証による
                 価引当金を測定
                                   回収見込額を減額し、その残額を貸倒見積高と
                全期間の予想信用損失とは、当該金融
                                   する方法
                商品の存続期間にわたるすべての生じ
                                   （注）IFRS第９号のような当初認識後の信用リ
                得る「債務不履行」事象から生じる
                                   スクの増大を考慮した相対的アプローチではな
                「予想信用損失」をいう。
                                   く、現時点における信用リスクを考慮した絶対
                （IFRS    9.5.5.3,     5.5.5,付録Ａ）
                                   的アプローチによっていると考えられる。ま
                                   た、基本的には常に全期間の予想信用損失を考
                                   慮していると考えられる。
                                   （金融商品に関する会計基準第27項、28項、金
                                   融商品会計実務指針第109項-117項）
     ( 33 ) 減損  の戻入れ      減損損失の減少は、減損認識後の事象                   減損の戻入れは行われない。
                と客観的に関連付けられる場合、戻し
     (IFRS   9)
                入れなければならない。
     ( 34 ) 貸出コミット        当初認識時において、貸出コミットメ                   (金融商品実務指針第139項)
                ントが、公正価値オプションとして指                   貸出コミットメントはオフバランス取引であ
     メント
                定されている場合、現金または他の金                   る。
                融商品の引渡しまたは発行による純額                   当座貸越契約(これに準ずる契約を含む。)                    およ
                決済が可能である場合、または、市場
                                   び貸出コミットメントについて、貸手である金
                金利を下回る金利で貸付金を提供する
                                   融機関等は、その旨および極度額または貸出コ
                コミットメントの場合、公正価値で評
                                   ミットメントの額から借手の実行残高を差し引
                価される。
                                   いた額を注記する。
                上記以外は、IFRS第９号の（当初認識
                時の）適用範囲から除外されている。
                ただし、この場合でも、当初認識後は
                IFRS第９号の減損の要求事項が適用さ
                れる。
                （IFRS    9.2.1(g),     2.3,   5.1.1）
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         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 35 ) 金融負債と資        IAS第32号にて、金融負債と資本の区分                   金融負債と資本の区分に関する包括的な規定は
                に関する包括的な規定が設けられてお                   存在しない。
     本の区分
                り、金融商品の契約の実質ならびに金
     (IAS32.11,      16A-
                融負債、資本性金融商品の定義に基づ
     16D,   15,  18)
                き区分しなければならない。
     ( 36 ) 自己の信用リ        金融負債は、純損益を通じて公正価値                   支払手形、買掛金などの金銭債務は、債務額を
                で測定する金融負債（売買目的負債お                   もって貸借対照表価額とし、社債については社
     スク
                よび公正価値オプション）および償却                   債金額より低いまたは高い価額で発行した場合
     (IFRS   9)
                原価で測定される金融負債に分類され                   には償却原価で評価する必要がある。
                る。
                公正価値オプションを適用した金融負

                債について、当該負債の信用リスクの
                変動に起因する公正価値の変動はその
                他の包括利益に表示しなければならな
                い。ただし、この処理が純損益におけ
                る会計上のミスマッチを創出または拡
                大する場合は、負債の信用リスクの変
                動の影響を含む全ての利得または損失
                を純損益に表示しなければならない。
                （IFRS     9.4.2.1,      4.2.2,     5.7.7,
                5.7.8）
     ( 37 ) 組込デリバ        （IFRS    9.4.3.2）                複合金融商品に組込まれた組込デリバティブ
                                   は、次のすべての要件を満たした場合、主契約
     ティブの分離要件           主契約がIFRS第９号の範囲内の金融資
                                   から区分して時価評価される。
     （金融資産が主契約           産である場合は、組込デリバティブを
                                    　組込デリバティブのリスクが現物の金融資
     の場合）           分離せず、当該金融商品全体について
                                    産または金融負債に及ぶ可能性がある
     (IFRS   9)        分類の判定を行う。
                                    　組込デリバティブと同一条件の独立したデ
                                    リバティブが、デリバティブの特徴を満たす
                                    　当該複合金融商品について、時価の変動に
                                    よる評価差額が当期の損益に反映されない
                                   上記の要件を満たさない場合でも、管理上組込
                                   デリバティブを区分して管理している場合には
                                   主契約と組込デリバティブを区分して会計処理
                                   することができる。
     ( 38 ) 組込デリバ        （IFRS    9.4.3.3）                非金融商品が主契約となる組込デリバティブに
                                   関する規定は存在しない。
     ティブの分離要件           組込デリバティブは、次のすべての要
     （非金融商品が主契           件を満たす場合、かつ、その場合にの
     約の場合）           み、主契約から区分して公正価値評価
     (IFRS   9)        する。
                 　組込デリバティブの経済的特徴およ
                 びリスクが、主契約の経済的特徴お
                 よびリスクに密接に関連していない
                 　組込デリバティブと同一条件の別の
                 デリバティブが、デリバティブの定
                 義を満たす
                 　当該混合金融商品について、公正価
                 値変動が純損益に反映されない
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         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 39 ) ヘッジ会計の        公正価値ヘッジ（ヘッジ対象の特定の                   原則として、ヘッジ手段に係る損益または評価
                リスクに係る公正価値の変動と、ヘッ                   差額を、税効果を考慮のうえ、原則、純資産の
     手法
                ジ手段の公正価値の変動を、ともに損                   部において繰り延べる。
     (IAS39,    IFRS   9)
                益として認識・計上する）、キャッ                   ただし、ヘッジ対象に係る相場変動等を損益に
                シュ・フロー・ヘッジ（ヘッジ手段の                   反映させる時価ヘッジも認められる。
                公正価値変動のうち、有効部分を資本
                の部に直接計上する）、および在外営
                業活動体に対する純投資のヘッジにつ
                いて、ヘッジ会計の会計処理が行われ
                ている。
                ラボバンクは、ミクロ・キャッシュ・
                フロー・ヘッジ会計についてのみIFRS
                第９号を適用している。IFRS第９号は
                金利リスクのポートフォリオ・ヘッジ
                に関するソリューションを提供してい
                ないため、経営陣は、マクロ公正価値
                ヘッジ会計について、引き続きIAS第39
                号に基づくヘッジ会計のソリューショ
                ンを適用している。
     ( 40 ) ヘッジ非有効        （IFRS9.6.5.3,        6.5.11（c））            (金融商品実務指針第172項)
                                   ヘッジ全体が有効と判定され、ヘッジ会計の要
     部分の処理           ヘッジの非有効部分は、純損益に認識
                                   件が満たされている場合には、非有効部分につ
     (IFRS   9)        する必要がある。
                                   いても繰延処理することができる。
                OCIオプションを選択した資本性金融商
                                   非有効部分を合理的に区分できる場合には、当
                品に対する投資を公正価値ヘッジの
                                   期の損益に計上することができる。
                ヘッジ対象に指定する場合（かつ、そ
                の場合のみ）、ヘッジの非有効部分は
                その他の包括利益に表示され、純損益
                に振り替えられることはない。
     ( 41 ) 金利スワップ        該当する基準はなく、このような処理                   (金融商品会計基準第107項)
                は認められない。                   一定の条件を満たす場合には、金利スワップを
     の特例処理
                                   時価評価せず、金利スワップに係る利息を直
                                   接、金融資産・負債に係る利息に加減して処理
                                   することが認められる。
     ( 42 ) 未払有給休暇        累積型については、将来の有給休暇に                   該当する基準はない。
                対する権利を増加させる勤務を従業員
     (IAS19.13-18)
                が提供したときに、有給休暇に係る予
                想コストを認識することが求められ
                る。
                非累積型については、休暇取得時に認
                識する。
     ( 43 ) 確定給付制度        確定給付制度において積立超過がある                   （退職給付に関する会計基準「以下「退職会計
                場合、正味確定給付制度資産として認                   基準」第13項）
     －資産計上など
                識しうる額は、当該積立超過の額また
     (IAS19.8,     64)
                はアセット・シーリングのいずれか低                   年金資産の額が退職給付債務を超える場合に
                い金額に制限される。                   は、資産として計上する（なお、個別財務諸表
                                   については別個の定めがある（「退職会計基
                                   準」第39（1）項）。
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         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 44 ) 確定給付制度        確定給付制度負債（または資産）の純                   （退職会計基準第15項、第24項，注7，退職給付
                額を財政状態計算書に認識しなければ                   に関する会計基準の適用指針（以下「退職給付
     －数理計算上の差異
                ならない（そのため、数理計算上の差                   適用指針」第33-40項，第43項）
     (IAS19.8,     63)
                異の遅延認識は認められない）。その                   数理計算上の差異は、原則として各期の発生額
                他の包括利益で認識された当該差異の                   について、平均残存勤務期間以内の一定の年数
                純損益への振替は認められない。                   で按分した額を毎期費用処理する。また、当期
                                   に発生した未認識数理計算上の差異は税効果を
                                   調整の上、その他の包括利益を通じて純資産の
                                   部に計上する（なお、個別財務諸表については
                                   別個の定めがある（「退職会計基準」第39（1）
                                   項）。
                                   その他の包括利益累計額に計上されている未認

                                   識数理計算上の差異のうち、当期に費用処理さ
                                   れた部分について、その他の包括利益の調整
                                   （組替調整）を行う（なお、個別財務諸表につ
                                   いては組替調整は行わない（「退職会計基準」
                                   第39（2）項）。
                                   数理計算上の差異については、未認識数理計算

                                   上の差異の残高の一定割合を費用処理する方法
                                   によることができる。数理計算上の差異につい
                                   ては、当期の発生額を翌期から費用処理する方
                                   法を用いることができる。
                                   過去勤務費用と数理計算上の差異の費用処理年

                                   数は別個に設定することが可能である。
     ( 45 ) 確定給付年金        原則：給付算定式方式                   （退職会計基準第19項、退職給付適用指針第11
                例外：定額方式（後期の年度の勤務が                   項，第12項，第13項）
     制度－確定給付制度
                初期の年度より著しく高い水準の給付                   計算方法は、以下の選択適用となる。
     債務の期間配分方法
                を生じさせる場合）                   ・期間定額基準
     (IAS19.67,      70)
                                   ・給付算定式基準（IAS19号と同様）
                                   なお、給付算定式基準に従う給付額が著しく後
                                   加重であるときには、当該後加重である部分の
                                   給付については、当該期間（退職給付に関する
                                   会計基準の適用指針第13項参照）の給付が均等
                                   に生じるとみなして、定額で期間帰属させる。
     ( 46 ) 確定給付年金        以下の順序で検討する。                   （退職会計基準第20項、注6、退職給付適用指針
                割引率は、退職後給付債務と同一通貨                   第24項）
     制度－割引率
                で同様の期日を有する優良社債の（報                   安全性の高い債券の利回りを基礎として決定す
     (IAS19.83)
                告期間の末日現在の）市場利回りを参                   る（検討にあたり順序はない）。
                照して決定する。                   割引率の基礎とする安全性の高い債券の利回り
                そのような社債について厚みのある市                   とは、期末における国債、政府機関債および優
                場が存在しない場合には、報告期間の                   良社債の利回りをいう。
                末日現在における国債の市場利回りを
                使用しなければならない。
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                                                           有価証券報告書
                                            日本基準
         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 47 ) 確定給付年金        期待運用収益という概念はない。                   （退職会計基準第23項、退職給付適用指針第21
                上記で算定された割引率を確定給付制                   項、第25項）
     制度－期待運用収益
                度負債（資産）の純額に乗ずること                   期待運用収益は、期首の年金資産の額（期中に
     率
                で、確定給付制度負債（資産）の純額                   年金資産の重要な変動があった場合には、これ
     (IAS19.123)
                に係る利息純額を算定する。                   を反映させる）に合理的に期待される収益率
                                   （長期期待運用収益率）を乗じて計算する。
                                   長期期待運用収益率は、年金資産が退職給付の
                                   支払に充てられるまでの時期、保有している年
                                   金資産のポートフォリオ、過去の運用実績、運
                                   用方針および市場の動向等を考慮して設定す
                                   る。
     ( 48 ) 確定給付年金        制度が改訂または縮小された時と、会                   （退職会計基準第15項、第25項、注9、注10、退
                社が関連するリストラ費用や解雇給付                   職給付適用指針　第33項、第41項、第42項、第
     制度－過去勤務費用
                を認識した時のいずれか早い時期に過                   43項）
     (IAS19.103)
                去勤務費用を純損益として認識する。                   過去勤務費用は、原則として各期の発生額につ
                                   いて、平均残存勤務期間以内の一定の年数で按
                                   分した額を毎期費用処理する。また、当期に発
                                   生した未認識過去勤務費用は税効果を調整の
                                   上、その他の包括利益を通じて純資産の部に計
                                   上する（なお、個別財務諸表については別個の
                                   定めがある（「退職会計基準」第39（1）項）。
                                   その他の包括利益累計額に計上されている未認
                                   識過去勤務費用のうち、当期に費用処理された
                                   部分について、その他包括利益の調整（組替調
                                   整）を行う（なお、個別財務諸表については組
                                   替調整は行わない（「退職会計基準」第39（2）
                                   項）。
                                   過去勤務費用については、未認識過去勤務費用

                                   の残高の一定割合を費用処理する方法によるこ
                                   とができる。この場合の一定割合は、過去勤務
                                   費用の発生額が平均残存勤務期間以内に概ね費
                                   用処理される割合としなければならない。数理
                                   計算上の差異については、当期の発生額を翌期
                                   から費用処理することができるが、過去勤務費
                                   用については同様の処理を認める規定が存在し
                                   ない。
                                   退職従業員に係る過去勤務費用は、他の過去勤

                                   務費用と区分して発生時に全額を費用処理する
                                   ことができる。
                                   過去勤務費用と数理計算上の差異の費用処理年

                                   数は別個に設定することが可能である。
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                                            日本基準
         項目          国際財務報告基準(IFRS)
                                     (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 49 ) 顧客との契約        中心となる原則を「約束した財または                   日本においては出荷基準、検収基準等の収益認
                サービスの顧客への移転を、当該財ま                   識基準があるが、当会計期間末において適用可
     から生じる収益
                たはサービスと交換で企業が権利を得                   能なIFRSのような包括的な規定はない。2018年
     (IFRS   15)
                ると見込んでいる対価を反映する金額                   ３月30日に、IFRSにおける収益認識基準と大部
                で描写するように収益を認識しなけれ                   分において類似している「収益認識に関する会
                ばならない」と定めた上で、収益認識                   計基準」が企業会計基準委員会より公表されて
                を以下の5つのステップに分けている。                   おり、2021年４月１日以後開始する事業年度か
                ステップ1：顧客との契約を識別する                   ら適用され、2018年４月１日以後開始する事業
                ステップ2：契約における履行義務を識                   年度から早期適用も認められている。
                別する
                ステップ3：取引価格を算定する
                ステップ4：取引価格を契約における履
                行義務に配分する
                ステップ5：履行義務の充足時に（また
                は充足するにつれて）収益を認識する
                （IFRS15.IN7）
                この基準は、金融商品、保険契約また
                はリース契約には適用されない。
                （IFRS15.2,      5,  7）
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    第７    【外国為替相場の推移】

     日本円とユーロの為替相場は国内において時事に関する事項を掲載する２紙以上の日刊新聞紙に最近５年間の事

    業年度において掲載されているため、本項の記載は省略する。
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    第８    【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

     該当なし

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    第９    【提出会社の参考情報】

    １  【提出会社の親会社等の情報】

       該当なし
    ２  【その他の参考情報】

       これまでに下記の書類を関東財務局長に提出した。
                   書類名                     提出日

                 有価証券報告書                     2021  年６月11日

                  半期報告書                    2021  年９月29日

                発行登録書（売出）                      2022  年６月７日

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    第二部      【提出会社の保証会社等の情報】

    第１    【保証会社情報】

     該当なし

    第２    【保証会社以外の会社の情報】


     該当なし

    第３    【指数等の情報】


     該当なし

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     独立監査人の監査報告書（訳文）

    コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーのメンバー評議会総会および監督委員会　御中

     2021   年度財務諸表に関する報告

     監査意見
      当監査法人は、以下について認める。
      ・  コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーおよびその子会社（以下「グループ」、「ラボバンク」または
       「銀行」という）の連結財務諸表は、欧州連合により採用された国際財務報告基準（以下「EU-IFRS」とい
       う）およびオランダ民法典第２編第９章に準拠して、グループの2021年12月31日現在の財政状態ならびに同
       日をもって終了した年度の経営成績およびキャッシュ・フローの状況について、真実かつ公正な概観を与え
       ている。
      ・  コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（以下「会社」という）の個別財務諸表は、オランダ民法典第２
       編第９章に準拠して、会社の2021年12月31日現在の財政状態および同日をもって終了した年度の経営成績に
       ついて、真実かつ公正な概観を与えている。
     監査対象

      当監査法人は、添付のアムステルダム市所在のコーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの2021年度財務諸表
     の監査を行った。本財務諸表には、グループの連結財務諸表および会社の個別財務諸表が含まれる。
      連結財務諸表は以下から構成されている。

      ・  2021年12月31日現在の連結財政状態計算書
      ・  2021年度における次の計算書：連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持分変動計算書、および連結
       キャッシュ・フロー計算書
      ・  会計方針およびその他の説明的な情報からなる、連結財務諸表に対する注記
      個別財務諸表は以下から構成されている。

      ・  2021年12月31日現在の財政状態計算書
      ・  同日をもって終了した年度の損益計算書
      ・  会計方針およびその他の説明的な情報からなる、個別財務諸表に対する注記
      本財務諸表の作成において適用されている財務報告の枠組みは、連結財務諸表についてはEU-IFRSおよびオラン

     ダ民法典第２編第９章、個別財務諸表についてはオランダ民法典第２編第９章である。
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     監査意見の根拠
      当監査法人は、オランダ監査基準を含むオランダの法律に準拠して監査を実施した。これらの基準に基づく当
     監査法人の責任については、本監査報告書の「財務諸表監査に対する当監査法人の責任」の区分において説明さ
     れている。
      当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     独立性

      当監査法人は、社会的影響度の高い事業体の法定監査に関する特定の規定に係る欧州規則、「監査法人監督法
     （Wet    toezicht     accountantsorganisaties）」（Wta）、「専門会計士倫理規則（Verordening                                           inzake    de
     onafhankelijkheid          van  accountants       bij  assuranceopdrachten）」（ViO、独立性に関する規則）、およびオラ
     ンダにおける関連する他の独立性規則に従って、コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーに対して独立性を保
     持している。さらに、当監査法人は、「オランダ倫理規定（Verordening                                           gedrags-     en  beroepsregels
     accountants）」（VGBA）を遵守している。
     監査アプローチ

      当監査法人は、監査上の主要な検討事項、不正および継続企業の前提、ならびに財務諸表全体に対する監査の
     観点から、また当監査法人の監査意見を形成するうえで生じた事項に関する監査手続を立案した。各監査上の主
     要な検討事項に関連する検出事項および指摘事項、不正リスクに対する監査アプローチ、ならびに継続企業の前
     提に対する監査アプローチなど監査意見の基礎となる情報は、この点を踏まえて対応されており、当監査法人
     は、これらの項目に対しては個別の意見または結論を表明しない。
     概要と背景

      ラボバンクは、協同組合の原則に基づいて事業を行う国際的な銀行である。ラボバンクは、オランダ国内での
     ユニバーサル・バンキング業務およびオランダ国内外での食品・農業セクター向け融資に重点を置いて、世界
     37ヶ国で事業を行っている。ラボバンクの事業には、国内リテール・バンキング、ホールセール・バンキング、
     国際ルーラル・バンキング、リースならびに不動産事業が含まれる。グループは複数の構成単位からなるため、
     当監査法人はグループ監査の対象範囲とアプローチについて「グループ監査の対象範囲」の区分に記載のとおり
     に検討した。
      ラボバンクは、低金利環境の継続、コロナウイルスのパンデミック（以下「COVID-19」という）による財務上

     および業務上の影響、インフレの加速、地政学上の緊張、デジタル化への継続的な投資を必要とする顧客選好の
     変動（COVID-19に伴うロックダウンを一因とする）ならびに法規制遵守に対する社会からの高い期待などに晒さ
     れる厳しい環境下で営業活動を行っている。グループの業務、規制および財務報告のプロセスにおいて情報処理
     の信頼性が重要であることから、当監査法人は、IT全般統制のデザインおよび運用状況の有効性を監査上の主要
     な検討事項として識別した。
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      さらに財務諸表目的において、新たに出現したコンプライアンスの分野について、経営者が識別していない、
     および／または対処していない、あるいは識別や対処が不十分であるという業界特有のリスクが存在している。
     これには、2021年12月23日に               オランダ銀行（以下「DNB」という）から受領した指導書簡（DNBは、                                   ラボバンクが
     オランダの      マネーロンダリング防止法およびテロ資金供与対策法（Wet                                 ter  voorkoming      van  witwassen      en
     financiering       van  terrorisme、以下「Wwft」という）の要件を                       満たしていないと         判断した）      を受けて追加で行
     われる罰則的執行手続の将来の結果に関する引当金の認識や偶発債務の開示の必要性についての検討が含まれ
     る。また、当監査法人は顧客への対応問題に対する偶発債務に関する事項も識別した。これは、銀行が一部の個
     人向け信用商品について、Kifidが選択した参照金利に沿った金利調整を継続的に行っていなかったことを識別
     した問題である。したがって、当監査法人は規制当局および顧客への対応問題に対する偶発債務を監査上の主要
     な検討事項として識別した。
      当監査法人は監査計画立案の一環として、重要性の決定および財務諸表における重要な虚偽表示のリスクの評

     価を行った。当監査法人は特に、仮定を伴う重要な会計上の見積りや本質的に不確実性を伴う将来の事象に対し
     て経営委員会が下した重要な判断について検討した。ラボバンクは連結財務諸表注記2.1の「判断および見積り」
     の段落において、会計方針の適用において判断を伴う分野および見積りの不確実性をもたらす主な要因について
     説明している。当監査法人は、本段落で言及している見積りおよび判断のうち、見積りの不確実性および重要性
     に鑑み、減損引当金および顧客に対する預け金を監査上の主要な検討事項とした。さらに、特にデフォルト確率
     に適用される将来予測上の仮定や、それに伴いグループの貸出金ポートフォリオ全体に関するマクロ経済シナリ
     オなど、グループが実施した特定の見積りおよび判断は、COVID-19を要因として継続する経済的不確実性によ
     り、その不確実性が増大している。
      監査上の主要な検討事項とはされていない他の重点項目は、収益認識、経営者による内部統制の無効化、金融

     商品（具体的には債務／信用評価調整を含むレベル２およびレベル３の金融商品）の公正価値、ヘッジ会計、の
     れんおよびその他の無形資産の回収可能性、関連会社および建物への投資、税金（具体的には繰延税金資産の評
     価）、訴訟およびその他の引当金、ならびに貸出条件付き長期資金供給オペレーション（以下「TLTRO-III」とい
     う）への参加により生じる銀行の便益の会計処理である。これらは監査上の重点項目ではあるが、当年度の財務
     諸表監査において最重点項目ではなかった。
      現在の環境下における不確実性およびCOVID-19のパンデミックによる前例のない影響により、引き続き、顧客

     に対する貸出金および預け金に係る減損引当金、のれん、建物およびアフメア                                        B.V.への銀行の持分投資の減損評
     価、ならびにTLTRO-IIIへの銀行の参加により生じる便益の会計処理などの会計上の見積りの監査の複雑性や難し
     さが増大している。当監査法人の手続には、これらの会計上の事項およびラボバンクが適用した財務報告フレー
     ムワークに準拠した財務諸表上の関連開示の評価が含まれる。顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当
     金に対して実施された手続については、「監査上の主要な検討事項」の区分を参照のこと。
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      監査チームは、気候変動により生じるリスクが監査に与える影響について検討した。これらのリスクは、主に
     グループの信用リスク・エクスポージャーの潜在的要因の一つとして財務諸表に影響を与えるものである。した
     がって当監査法人は、気候関連リスクを個別の監査上の主要な検討事項として識別するのではなく、顧客に対す
     る貸出金および預け金に係る減損引当金における監査上の主要な検討事項の一部として考慮に入れた。
      当監査法人は、グループおよび構成単位レベルのいずれにおいても、銀行監査に必要な適切なスキルと能力が

     全体として備わった監査チームになるようにした。そのため、IT、税務、フォレンジック、金融商品、不動産お
     よび従業員給付の評価、マクロ経済予測ならびにヘッジ会計の分野においてチームに専門家を含めた。
      当監査法人の監査アプローチの概要は以下のとおりである。

            重要性

            ・  グループの重要性の基準値：175百万ユーロ（2020年度：120百万ユーロ）
            監査対象範囲

            ・  当監査法人は、15の構成単位において監査業務を実施した。
            ・  次の所在地における構成単位の監査チームおよび現地のラボバンク経営者との
              ビデオ会議－オランダ、米国、ニュージーランドおよびブラジル。
            ・  重要な構成要素については、構成単位の監査人の電子ファイルへのアクセス権
              を入手の上、構成単位の監査人が実施した作業に関する監査調書を抽出してリ
              モート・レビューを実施した。アフメアに関しては、実施された監査手続に関
              する監査調書を抽出して現物をレビューした。
            ・  監査がカバーする範囲：総資産の93％、税引前利益の94％および純受取利息の
              94％。
            監査上の主要な検討事項

            ・  顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金
            ・  規制当局に対する偶発債務および顧客への対応問題に対する偶発債務
            ・  IT全般統制のデザインおよび有効性
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     重要性
      当監査法人の監査対象範囲は重要性の適用に影響されるが、これについては「財務諸表監査に対する当監査法
     人の責任」の区分に詳述されている。
      監査人の職業的専門家としての判断によって、当監査法人は、財務諸表全体における重要性の基準値など、重

     要性に関して特定の定量的な基準値を下表のとおり決定した。これらは定性的な検討と合わせて、個々の財務諸
     表項目および開示内容に対する監査手続の内容、実施時期および範囲を決定する際、ならびに識別された虚偽表
     示が、個別にも集計しても、全体としての財務諸表ならびに当監査法人の意見に及ぼす影響を評価する際に役
     立った。
     グループの重要性の基準値                 175  百万ユーロ（2020年度：120百万ユーロ）

     重要性の基準値の算定根拠                 当監査法人は監査人の職業的専門家としての判断によって重要性の基準値を

                      決定した。判断の根拠として、当監査法人は当年度および前２年分の税引前
                      利益の加重平均に対し５％を適用した。なお、加重平均の算定においては、
                      当年度の関連性がより高いことから、当年度の比重を高めた。これにより、
                      2019年度および2020年度の税引前利益は加重平均のそれぞれ25％を、また
                      2021年度の税引前利益は50％を占めている。前年度と比較し、重要性の基準
                      値の算定根拠に変更はない。
     適用されたベンチマークの根拠                 当監査法人は、主たるベンチマークとして税引前利益を使用した。これは、

                      一般に公正妥当と認められた監査実務であり、当監査法人の分析によれば財
                      務諸表利用者に共通して着目している情報であるとされている。これに基づ
                      いて、当監査法人は、税引前利益がラボバンクの業績の重要な指標であり、
                      この業界において広く使用されていると判断している。当監査法人は、上記
                      のとおり税引前利益の３年加重平均を適用している。重要性の算定に複数年
                      平均ベンチマークを適用した理由は、COVID-19の影響により年々悪化する景
                      気および変動する税引前利益のボラティリティに対応するためであり、これ
                      に加えてラボバンクの事業規模も反映している。
                      さらに、監査人の職業的専門家としての判断によって、一般的に認められる
                      経験則の範囲内で、類似する特徴を有する金融機関に一般的に用いられる閾
                      値の範囲内であることから、５％を基準値として採用した。
     構成単位の重要性の基準値                 当監査法人は監査対象範囲に含まれる各構成単位に対し、当監査法人の判断

                      に基づき、グループの重要性の基準値を超えない範囲の重要性の基準値を割
                      り当てた。構成単位に割り当てられた重要性の基準値の範囲は、32.5百万
                      ユーロから80百万ユーロであった。
      当監査法人はまた、定性的な理由により重要であると当監査法人が判断する虚偽表示および／または潜在的な

     虚偽表示についても考慮した。定性的な理由により監査重点項目とした分野には、顧客に対する貸出金および預
     け金に係る減損引当金、公正価値、関連会社への投資の回収可能性、のれんの減損、規制当局に対する偶発債務
     ならびに監督委員会および経営委員会の報酬に関する開示の正確性などがある。
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      当監査法人は、監査中に識別した8.75百万ユーロ（2020年度：６百万ユーロ）を超える虚偽表示のほか、当監
     査法人として定性的な理由から報告が必要と考えたそれより少額の虚偽表示についても、監督委員会に報告する
     ことを同委員会と合意した。
     グループ監査の対象範囲

      コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーは、グループ内企業の親会社である。当該グループの財務情報は
     コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの連結財務諸表に含まれている。
      当監査法人は、財務諸表全体に対する意見を表明するのに、財務諸表全体のうち当監査法人にとって十分な範

     囲をカバーできるよう、グループの経営組織構造、各事業体の事業活動の性質、会計プロセスおよび統制、なら
     びにグループの構成単位が事業を行う市場を考慮して監査対象範囲を決定した。
      当監査法人は、グループ全体の監査戦略および監査計画を策定時に、構成単位レベルでグループ監査チームが

     行うべき監査手続き、また各構成単位の監査人が実施すべき監査手続きを決定した。
      グループ監査の対象範囲の決定では、まず初めにグループにおいて財務上個別に重要な構成単位（すなわち重

     要な構成単位）であるオランダ国内リテール・バンキング（オプフィオンおよびその他の関連会社を除く）、オ
     ランダのホールセール・アンド・ルーラル（以下「W&R」という）およびデ・ラーヘ・ランデン（以下「DLL」と
     いう）を評価した。これらの構成単位は、全財務情報の監査（フルスコープ監査）の対象とされた。また当監査
     法人は、連結財務諸表全体に対する適切な監査カバレッジを確保するため、フルスコープ監査、特定の勘定残高
     に対する監査および特定手続を実施する対象として、追加構成単位を12単位選定した。
      全体として、これらの手続の実施により、当監査法人は財務諸表項目について以下のカバレッジを達成した。

     収益             94 ％

     資産合計             93 ％
     税引前利益             94 ％
      残りの構成単位のうち、単独でグループ総資産、税引前利益または純受取利息の２％超を占める企業はなかっ

     た。当監査法人はそれらの残りの構成単位について、これらの中に重要な虚偽表示リスクはなかったという当監
     査法人の評価を裏付けるための監査手続として主に分析的手続を実施した。
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                                                           有価証券報告書
      オランダのグループ構成単位には、国内のリテール・バンキング、W&R、DLLといった重要な構成単位が含まれ
     ているが、不動産開発、オプフィオン、ラボバンクのアフメアへの持分投資およびこれらより小規模のその他の
     構成単位（グループ構成単位を含む）もいくつか含まれている。グループ監査チームはこれらの企業に関して、
     構成単位の監査チームによる作業を利用した。米国、オーストラリア／ニュージーランドおよびブラジルにおけ
     る構成単位に関しては、監査業務の実施に関する現地の法規制に詳しい構成単位の監査人を利用した。アフメア
     を除き、グループ報告の範囲とされたすべての構成単位がPwCメンバー・ファームにより監査されている。
      構成単位の監査人が作業を実施した場合には、当該チームの監査業務において、財務諸表全体に対する当監査

     法人の意見の基礎として十分かつ適切な監査証拠を入手できたかの結論を下すために必要となるグループ監査
     チームの関与度について決定した。
      当監査法人は、監査範囲対象である構成単位の監査チーム宛にインストラクションを発行した。このインスト

     ラクションには、特にグループ監査チームによるリスク評価、重要性の基準値および監査作業の範囲などが含ま
     れていた。グループ監査チームは構成単位の監査チームに対して、グループの構造、構成単位の監査人に関連す
     る主な動向、識別されたリスク、適用すべき重要性の基準値およびグループ監査チームのグローバル監査アプ
     ローチについて説明した。グループ監査チームは、作業終了時も含め、年度にわたってグループ報告の範囲とさ
     れたすべての構成単位の監査チームと活発な対話を行った。構成単位の監査チームとの対話を通じて、連結財務
     諸表に関連する可能性のある計画、リスク評価、構成単位の監査人が識別した会計上および監査上の重要な課
     題、構成単位の監査人による報告、監査手続からの検出事項およびその他の事項について協議した。重要な構成
     単位については、構成単位の電子ファイルへのアクセス権を入手して、構成単位の監査人が実施した監査手続に
     関する監査調書を抽出してリモート・レビューを実施した。アフメアに関しては、実施された監査手続に関する
     監査調書を抽出して現物をレビューした。
      COVID-19     の感染拡大により、当年度はグループ報告の範囲にある構成単位を実際に往査することができなかっ

     たため、年次の往査に代えて、オランダ、米国、オーストラリア／ニュージーランドおよびブラジルの構成単位
     の監査チームとともに、現地の経営者と一連のビデオ会議を実施した。ビデオ会議において、現地事業の戦略お
     よび業績、ならびに構成単位の監査人の監査計画と監査手続きの実施、重要な監査リスク領域およびその他の関
     連する監査トピックについて議論した。活発な対話、明瞭なコミュニケーションおよび技術を有効に活用するこ
     とにより、構成単位である監査チームの作業を指示し、監督することができた。
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      グループ監査チームは、グループ連結、IT全般統制、中央コストセンター、財務諸表の開示、対象範囲の一部
     の特定勘定、また、顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金、ヘッジ会計、ならびに関連会社への投
     資の評価、ラボバンクののれんの持分、オランダの連結納税グループの法人税、規制上の事項および法定の引当
     金を含む特定のその他の会計事象など、複数の複雑な項目について、本社で監査手続を実施した。
      当監査法人は、構成単位の監査チームが実施した手続を通じて、またグループレベルで追加手続を実施するこ

     とにより、グループの財務情報について、財務諸表全体に対する当監査法人の意見の基礎として十分かつ適切な
     監査証拠を入手したと判断している。
      ラボバンクには、業務監査、コンプライアンス監査、IT監査、貸出金（評価）監査および財務報告に係る内部

     統制監査を実施する内部監査部門（以下「ラボバンク監査部門」という）がある。当監査法人は、ラボバンク監
     査部門による作業の利用の可否についてオランダ監査基準610「内部監査人による作業の利用」に照らして検討
     し、特定の統制（主にIT全般統制、グループ機能、貸出金減損引当金、オランダの国内リテール・バンキング、
     オランダのホールセール・アンド・ルーラルに関連する統制）のデザインおよび運用状況の有効性の評価、およ
     び個別に評価された信用減損した貸出金に関して実施された手続を利用することは適切であるという結論を下し
     た。当監査法人はこの結論に至るまでに、ラボバンク監査部門が適用した体系的な規律あるアプローチだけでな
     くその適切性および客観性について評価した。当監査法人はその後、財務諸表監査においてラボバンク監査部門
     による作業を利用するための詳細なアプローチとモデルを策定した。当監査法人は高リスクの分野および／また
     は重要な判断を要する分野もしくは手続について、相当程度かつ独立した立場で関与した。監査プロセスにおい
     て当監査法人はラボバンク監査部門と密接に連携し、頻繁に状況確認の会合を持ち、また、当該部門の作業を査
     閲および一部再実施することにより、当監査法人の当初の評価および依拠アプローチを裏付けることができた。
     不正に対する監査アプローチ

      当監査法人は、不正により財務諸表の重要な虚偽表示が生じるリスクの識別および評価を行った。監査におい
     ては、グループおよびグループの環境、ならびに内部統制システムを構成する要素について理解した。これに
     は、リスク評価プロセス、経営委員会の不正リスク対応プロセスおよび内部統制システム下のモニタリングプロ
     セス、および監督委員会の監視手法、ならびにその結果の理解が含まれていた。ラボバンクの不正リスクの管理
     および軽減方法については、連結財務諸表注記4.8「オペレーショナルリスク」を参照のこと。当該注記には、
     リスク評価プロセス、経営委員会の不正リスク対応プロセスおよび内部統制システム下でのモニタリングプロセ
     ス、および監督委員会の監視手法、ならびにその結果が記載されている。
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                                                           有価証券報告書
      当監査法人は、不正リスクを識別するプロセスの一環として、不正な財務報告、資産の流用、贈収賄、汚職に
     関する不正リスク要因を評価した。当監査法人は、フォレンジックの専門家とともに、不正による財務諸表の重
     要な虚偽表示リスクを評価した。当監査法人はまた、経営委員会および監督委員会の両方のメンバー、ならびに
     内部監査部門、法務部門、コンプライアンス部門を含むラボバンク内の他のメンバーとインタビューを実施し、
     ラボバンクの実施した不正リスクの評価および不正リスクを識別し対応するプロセス、ならびにこれらのリスク
     を軽減するために経営委員会が策定している内部統制について理解した。監査基準に記載されているとおり、不
     正リスクには、収益認識における経営者の内部統制の無効化および不正リスクがある。もともと、企業の経営者
     は、経営者自身が会計記録を操作し、有効に運用されている統制を無効化して不正な財務諸表を作成することが
     できるため、不正を行うには特殊な立場にある。当監査法人は、不正による重大な虚偽表示リスクを示す可能性
     のある経営者の見積りや判断における偏向の有無の評価を含めて、経営者によるこの内部統制の無効化リスクに
     対応した。（この点については、監査上の主要な検討事項の「顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当
     金」および「規制当局および顧客への対応問題に対する偶発債務」を参照のこと）。
      評価されたリスクに対応する監査手続には、特に、不正リスクの軽減を目的とした内部統制（例えば、仕訳帳

     の処理およびレビュー）のデザインおよび運用状況の評価、前期見積りのバック・テスト、並びにデータ分析に
     裏付けられた通例でない仕訳に関する手続が含まれていた。また、通常の取引過程から外れた重要な取引につい
     ても注意を払った。当監査法人のリスク評価手続に基づき、収益認識における不正リスクは、ホールセール・ア
     ンド・ルーラル・セグメントおよび国内リテール・バンキング・セグメントの受取手数料、不動産開発セグメン
     トの不動産開発収益およびラボ・コーポレート・インベストメンツが保有する持分投資の評価額などの、より複
     雑で非体系的な、またはマニュアル作業を要する領域の収益認識におけるリスクであると結論付けた。当監査法
     人は、構成単位の監査人に対し、関連する内部統制のデザインおよび運用状況の評価を含む上記リスクに対応す
     る手続、収益認識に関する手続（受取手数料として計上された収益額が正確で既発生であることの試査など）、
     不動産開発収益の潜在的な期ずれを識別するためのカットオフ手続、ならびに持分投資の評価に用いられた評価
     技法、インプットおよび仮定の適切性の検証を実施するよう指示した。当監査法人の監査においては、予測不能
     な要素を織り込んでいる。また、他の監査手続で得られた結果も考慮し、検出事項があった場合は、不正または
     コンプライアンス違反の兆候であるか否かを評価した。
      最後に、当監査法人の手続の一環として、当監査法人は年度を通じてラボバンクの金融経済犯罪（以下

     「FEC」という）チームと対話を行った。FECチームは特に、内部のインテグリティ、内部告発および不正の報告
     に関する案件の調査を行っている。当監査法人は、ラボバンクが実施している手続の評価を行った。この評価に
     は、調査担当者の能力および調査アプローチの評価が含まれていた。当監査法人は、これら個別案件のうちリス
     クベースの基準に基づいて複数の案件を選択し、文書、結論、報告およびFECチームの対応についてレビューし
     た。当監査法人はこの手続に当監査法人のフォレンジックの専門家を関与させた。
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      この手続きの結果、虚偽表示をもたらす潜在的な不正の兆候はなかった。
     法規制の遵守違反に対する監査アプローチ

      法規制の遵守違反に関する当監査法人の監査の目的は以下のとおりである。
      ・  法規制の遵守違反による財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。
      ・  適用される法規制の枠組みを検討する際に、不正または誤謬によるかを問わず、全体としての財務諸表に重
       要な虚偽表示がないことの合理的な保証を得る。
      オランダの監査基準250に準拠して、当監査法人は、監査アプローチにおいて、以下のような法規制について

     の区別を実施した。
      ・  財務諸表上の重要な金額および開示の決定に直接的な影響があるもの。このカテゴリーにおいて、当監査法
       人は、特に、当該法令および規制上の規定遵守に関する監査証拠を入手した。
      ・  財務諸表上の重要な金額および開示の決定に直接的な影響はないが、事業運営面でコンプライアンスが必要
       不可欠なもの。これらには、特に、ラボバンクの事業継続能力または重要な罰金を回避する能力が含まれ
       る。このカテゴリーにおいて、当監査法人は、監査上の主要な検討事項の「規制当局および顧客への対応問
       題に対する偶発債務」に記載されているとおり、財務諸表に重要な影響を及ぼす可能性のある当該法規制の
       遵守違反を識別するため、特定の監査手続を実施した。
      法規制の遵守違反の防止および検出に関する主な責任は経営委員会にあり、監督委員会の監視を受ける。

     継続企業の前提に対する監査アプローチ

      連結財務諸表注記2.1「継続企業」に開示されているとおり、経営委員会は、予見可能な将来における継続企
     業としてのグループの存続能力を評価し、継続企業としてのグループの存続能力に重大な疑義を生じさせるよう
     な事象または状況（以下「継続企業の前提に関するリスク」という）を識別していない。経営者による継続企業
     の前提の評価を、当監査法人が評価するための手続には、特に、以下のものが含まれていた。
      ・  経営委員会の継続企業の前提の評価において、当監査法人が監査の結果認識しているすべての関連情報が含
       まれているかを検討する。
      ・  特に今後12ヶ月間を対象としたラボバンクの中期計画および予算プロセス（グループの資金計画を含む）を
       理解し、評価する。
      ・  グループの財政状態ならびに流動性および規制上の所要自己資本のストレス・テスト（適用されたストレ
       ス・シナリオの深刻度を含む）について理解し、評価する。
      ・  グループの継続企業の前提に重大な疑義を生じさせるような事象または状況を識別するために実施した、当
       監査法人の（その他の）リスク評価手続および関連作業の結果を検討する。
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      ・  評価対象期間を超える期間の継続企業の前提に関するリスクの認識について、経営委員会に質問する。
      ・  継続企業の前提に関する連結財務諸表注記2.1「継続企業」の段落を閲覧し、開示が十分であるか評価する。
      当監査法人が実施した手続の結果、経営委員会が継続企業の前提の適用に用いた仮定および判断と相違するも

     のはなかった。
     監査上の主要な検討事項

      監査上の主要な検討事項とは、当監査法人の職業的専門家としての判断において、財務諸表監査で最も重要で
     あると決定された事項である。当監査法人は、監査委員会および監督委員会に対し、監査上の主要な検討事項を
     協議した。この監査上の主要な検討事項は、監査上識別された、および当監査法人が協議したすべての事項が総
     合的に反映されたものではない。この区分では、監査上の主要な検討事項について詳述し、これらの事項につい
     て当監査法人が実施した監査手続の要約を含めた。
      監査上の主要な検討事項の項目は、監査上の主要な検討事項である規制当局に対する偶発債務に、当年度は顧

     客への対応問題に対する偶発債務も対象として含められた以外、前年度より変更はない。以下に記載される監査
     上の主要な検討事項は、多くがグループ全体としての性質に関連するものであり、毎年度発生することが予想さ
     れる。当監査法人は、これらの監査上の主要な検討事項に対応して実施した監査手続に加えて、COVID-19のパン
     デミックの影響を考慮に入れた手続きを行った。詳細については、以下の各監査上の主要な検討事項において記
     載されている。
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     監査上の主要な検討事項                           当監査法人の監査業務および指摘事項
     顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金                           統制のデザインおよび運用状況の有効性
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     注記2.16「金融資産に係る減損引当金」および注記                           当監査法人は、以下に関するキーコントロールのデザイ
     4.3.4「金融資産に係る減損引当金および信用関連の偶                           ンを評価し、運用状況の有効性をテストした。
     発債務」ならびに注記11「顧客に対する貸出金および預                           ・  不良債権を識別するため貸出金の質の分類を評価す
     け金」を参照のこと。
                                 る内部与信管理プロセス
                               ・  個別減損引当金に関して、主要なパラメータの適切
     IFRS  第９号の要件に準拠し、ラボバンクは３つのステー
                                 な使用に基づく将来キャッシュ・フローおよび担保
     ジからなる予想信用損失減損モデルを用いて顧客に対す
                                 の実在性と評価額の評価
     る貸出金および預け金に係る減損引当金を算出してい
                               ・  信用リスクの著しい増加の測定および決定に適用さ
     る。ラボバンクは、ステージ１および２の貸出金減損に
                                 れる技法および統制
     ついてはモデルに基づき決定しており、またステージ３
                               ・  PD、EADおよびLGDを用いた減損モデルの策定、検
     の貸出金減損についてはモデルに基づきまたは特定の貸
                                 証、補正および実施に関するガバナンス
     出金ごとに決定している。
                               ・  減損モデルのアウトプットに対して経営者が整備し
                                 ている査閲および承認のプロセス、ならびにモデ
     モデル化された貸出金減損
                                 ル・アウトプットに適用されたトップ・レベル調整
     モデル化された貸出金減損において、ラボバンクは、大
     部分の貸出金ポートフォリオに対してある時点のデフォ
                               これらの統制の大部分が有効にデザインおよび運用され
     ルト確率（以下「PD」という）、デフォルト時損失（以
                               ていた。一部の統制について、経営者は統制活動の是正
     下「LGD」という）およびデフォルト時エクスポー
                               と影響の評価を実施した。統制のテストおよび是正措置
     ジャー（以下「EAD」という）を用いるモデルを使用し
                               の追加テストを踏まえ、当監査法人は、監査の目的にお
     ている。これらのモデルでは、３つのマクロ経済シナリ
                               いて上記の統制に依拠することが適切であると判断し
     オ（基本、下振れおよび上振れシナリオからなる）が織
                               た。
     り込まれ、確率加重の上予想信用損失が決定される。マ
     クロ経済シナリオの設定（シナリオのウェイト付けを含
                               モデル・ベースの減損引当金の評価
     む）においてはCOVID-19の経済的影響による見積りの不
                               当監査法人は、モデルに基づく減損引当金の経営者の判
     確実性が増大しており、潜在的な経済的結果の振れ幅や
                               断プロセス（COVID-19により生じた経済混乱に関する考
     COVID-19禍におけるモデル自体の適合性を踏まえ、経営
                               慮を含む）をテストした。また（当監査法人の内部モデ
     者による相当に高い判断が必要とされた。
                               ルの専門家も併せて用いて）以下の手続きを実施した。
     信用リスク引当金を算定するラボバンクのモデルは、移
                               ・  PDおよびLGDのモデル技法の妥当性を評価した。
     行リスクまたは気候変動による物理的影響から生じるリ
                               ・  ラボバンクのモデル検証部門が作成したモデル検証
     スクの影響を現時点では（まだ）具体的に測定または定
                                 報告書を評価した。
     量化していない。ただし、銀行は、移行リスクまたは物
                               ・  当監査法人の内部の経済専門家とともに、複数の将
     理的な気候変動リスクが特定の取引相手の信用格付に与
                                 来マクロ経済シナリオの設計、予測マクロ経済変数
     える影響について検討している。また、銀行は非常に厳
                                 およびシナリオに割り当てられた確率加重に使用さ
     しい気候条件への対応として、特定のセクターおよび地
                                 れた経営者のインプットおよび仮定について、これ
     域においてトップ・レベル調整が必要であると考えてい
                                 らの仮定の外部市場データおよび業界データとの整
     る。
                                 合性の評価も含め、合理性を評価した。
     データの質に問題がある場合、または予期しない外部の
                               ・  2020年12月31日現在の主要なモデル・パラメーター
     動向に対して減損モデルの結果が十分に対応できてない
                                 のバックテステスト手続を実施した。
     場合には、調整（いわゆるトップ・レベル調整）が行わ
                               ・  過去の期限前返済実績に基づき、EADの算定に適用さ
     れた。当年度は、その他の調整に加え、以下の事項につ
                                 れた期限前返済率の合理性を評価した。
     いてCOVID-19および気候変動に対するエクスポージャー
     に関連するトップ・レベル調整が認識された。
                               上記に基づき当監査法人は、技法は業界の慣行と整合し
     ・  COVID-19に関連して追加で予想されるデフォルト・
                               ており、インプットは妥当であると評価した。
      リスクを反映するための458百万ユーロの調整。経営
      者の判断によれば、政府支援策により、大半の顧客
                               最後に当監査法人は、2021年12月31日現在におけるトッ
      ではロックダウン措置による直接的な財務上の影響
                               プ・レベル調整の評価を行うため裏付証拠を入手し、基
      がある程度先送りされたため、事業貸出金に関する
                               礎となるモデルおよびデータの限界に合わせるためのこ
      IFRS第９号モデルの結果には、信用リスクの増加が
                               れら調整の必要性、代替および矛盾する情報を評価し
      適切に反映されていなかった。
                               た。具体的には、COVID-19に関連して認識されたトッ
     ・  COVID-19以降のセクターの信用リスク評価に基づ
                               プ・レベル調整については、その重要性および主観性を
      き、ラボバンクが脆弱であると評価したセクターに
                               考慮し、監査において職業的専門家としての懐疑心を発
      ついての30百万ユーロの調整。すべてのエクスポー
                               揮した。その際に、セクター別の過去分析、感応度分析
      ジャーは、長期的に厳しい状況および信用リスクの
                               および流動性分析など、複数のシナリオや情報を経営者
      著しい増加（以下「SICR」という）を反映するた
                               が考慮したかを批判的に検討した。また当監査法人の内
      め、ステージ２に振り替えられている。
                               部の経済専門家とともに、脆弱なセクターに関する経営
     ・  気候条件の変化から生じる追加的な信用リスクに対
                               者の評価について、外部市場データおよび業界データと
      応するための3.6百万ユーロの調整。
                               の整合性の評価も含め、合理性を評価した。当監査法人
                               は、顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金
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     さらに、その他２つの重要なトップ・レベル調整が認識                           の決定において、提供された裏付け証拠が合理的なもの
     された。１つはIFRS第９号のモデルのバックテストの結                           であると判断した。監査手続の一環として、当監査法人
     果によるものであり、もう１つは新法令（Wet                           は経営者のこの見積りにおける、またその他の見積りと
                               も合わせた     偏向  リスクを検討し、計上されている減損
     Homologatie      Onderhands      Akkoord）の影響予測を反映し
                               引当金はそのような          偏向  を示唆するものではないとの
     たものである。
                               結論を下した。
     個別に評価される信用減損した貸出金
                               気候変動から生じるリスクが信用リスクに与える影響に
     個別に評価が行われる信用減損した貸出金の減損引当金
                               ついて、当監査法人は、実証的および矛盾する情報の両
     は、持続可能な救済、最適化シナリオおよび清算シナリ
                               方を評価し、基礎となるモデルおよびデータの限界に合
     オという３つのシナリオにおいて予想される将来キャッ
                               わせるために気候関連の調整が必要であったか検討し
     シュ・フローの正味現在価値の加重平均（将来予測情報
                               た。その際、当監査法人は、特定の顧客セクターに対す
     および基礎となる担保の評価を含む）に基づいている。
                               る潜在的影響の変化について、経営者が実施したリスク
                               分析を評価した。さらに、グループレベルの経営者と主
     判断および見積りの不確実性
                               要な地域の経営者の両方に対して質問を行った。また、
     貸出金および預け金に係る減損引当金における判断およ
                               気候変動リスクに関連するトップ・レベル調整の評価や
     び見積りの不確実性は、主に以下の事項に関連してい
                               エクスポージャーを有する特定顧客の格付について当監
     る。
                               査法人が実施した評価等、監査手続から入手したその他
     ・  資産のステージ１からステージ２への振替に適用さ
                               の情報も評価した。
      れる信用リスクの著しい増加の決定には判断が必要
      となる。
                               個別に評価される信用減損した貸出金の評価
     ・  予想信用損失の見積りに使用されるデフォルト確率
                               個別に信用減損した貸出金の固有の見積リスクに関し
      （PD）およびデフォルト時損失（LGD）など複雑なモ
                               て、当監査法人は、適切なサンプルを抽出して借手の最
      デルにおいては、判断が必要となる。
                               近の動向を分析し、2021年12月31日現在の減損引当金残
     ・  期限前返済による変動予測を考慮に入れているデ
                               高に対して適用された重要な判断および重要な見積りが
      フォルト時エクスポージャー（EAD）の決定には、判
                               受入可能か否かを検討した。これには、以下の手続が含
      断が必要となる。
                               まれる。
     ・  COVID-19の影響を含め、モデル化された貸出金減損
                               ・  各シナリオの予測キャッシュ・フロー（将来予測情
      に適用されるマクロ経済シナリオの確率加重の作成
                                 報の使用を含む）の合理性を、顧客の過去の実績お
      には、判断が必要となる。
                                 よび予測キャッシュ・フローの裏付けとなる証拠
     ・  予期しない外部の動向またはデータの質によるモデ
                                 （担保の価値など）と比較することにより評価す
      ル結果に対するトップ・レベル調整の決定、または
                                 る。
      COVID-19に伴う追加の予想デフォルト・リスクの反
                               ・  貸出金サンプルについて、当監査法人が批判的に検
      映には、判断が必要となる。
                                 討した外部の担保評価専門家の証明書を、監査人の
     ・  予想将来キャッシュ・フローに対する移行リスクま
                                 利用する評価専門家が実施した独立的評価結果と比
      たは気候変動による物理的リスクの影響の見積りに
                                 較し評価した。
      は、判断が必要となる。
                               ・  信用減損した各貸出金に関する個別シナリオの確率
     ・  個別に評価される信用減損した貸出金および預け金
                                 配分に関する経営者による分析が、実際の事実およ
      については、予想将来キャッシュ・フローの見積り
                                 び状況を裏付けとしていることについて評価する。
      および３つのシナリオの加重には、判断が必要とな
      る。
                               上記に基づき当監査法人は、顧客に対する貸出金および
                               預け金に係る減損引当金の算定における技法およびイン
     会計方針の選択肢の数、経営者の判断、貸出金減損モデ
                               プットは市場および業界の慣行と整合していると評価し
     ルにおいて必要とされるインプットの複雑性および固有
                               た。
     の限界の重要性に鑑み、この分野は誤謬または不正によ
     る虚偽表示リスクが高いと判断される。よって、当監査
                               また当監査法人は、連結財務諸表の開示が十分である
     法人はこれを監査上の主要な検討事項に決定した。
                               か、またIFRS-EUに準拠しているかを評価した。この点
                               において、開示は適切であるとの結論を下した。
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     規制当局および顧客への対応問題に対する偶発債務                           一般事項
                               当監査法人は、ラボバンクが遵守すべき重要な法規制、
                               また当該法規制を遵守するための適切な内部統制システ
                               ムをラボバンクがどのようにデザインおよび運用してい
                               るかについて理解した。
                               財務諸表に重要な影響を及ぼす可能性のある当該法規制

     注記4.10「法的および仲裁手続」を参照のこと。
                               の遵守違反を識別するための特定の監査手続
                               当監査法人は、新たに出現した潜在的な規制当局に対す
     新たに出現したコンプライアンスの識別の網羅性
                               る偶発債務について理解するため、経営委員会のメン
     当監査法人は、法規制の遵守違反リスクの一つの側面と
                               バーと定期的に対話を行った。当監査法人は、最新の業
     して、マネーロンダリング防止法およびテロ資金供与対
                               界動向および規制環境に関する当監査法人の知識と経験
     策法（以下「Wwft」という）（ラボバンクに関係する他
                               に基づき、規制当局に対する偶発債務に対する経営者の
     の地域のマネーロンダリング（以下「AML」という）、
                               見解を批判的に検討した。
     テロ資金供与（以下「CTF」という）および制裁、顧客
     の本人確認（以下「KYC」という）に関する規制を含
                               財務諸表における新しい引当金または開示が必要となる
     む）、市場濫用規制、金融商品市場規制II（取引報告を
                               可能性のある潜在的な規制当局の調査を識別するため
     含め、以下「MiFID         II」という）、一般データ保護規制
                               に、当監査法人は、ラボバンクとオランダ金融市場当局
     （以下「GDPR」という）、自己資本要求規制（以下                           （以下「AFM」という）、DNB、連邦準備制度（以下
     「CRR」という）ならびに自己資本要求指令IV（以下                           「FRB」という）および欧州中央銀行（以下「ECB」とい
     「CRD   IV」という）など、財務諸表に間接的な影響を及                        う）などの主要規制当局との関連するやり取り記録を閲
                               覧した。また、DNBおよびECBの合同監督チームとは当年
     ぼす法規制に関するものがあると識別した。
                               度中に三者および二者で会合を持った。
     他方、法規制の遵守違反リスクには、財務諸表に直接的
                               当監査法人は年間を通じ、当監査法人の監査報告日ま
     な影響を及ぼす可能性があるものもある。この点に関し
                               で、経営委員会および監督委員会の会議の議事録を閲覧
     て、ラボバンクは注記4.10「法的および仲裁手続」に開
                               し、すべてのリスク委員会およ              び監査委員会の会議に出
     示しているとおり、2021年12月23日に、オランダ銀行
                               席した。当監査法人は、監督委員会、監査委員会および
     （以下「DNB」という）から継続的なAMLおよびKYCの規
                               リスク委員会の各議長と定期的に二者会合を持った。
     制の遵守違反に関して指導書簡を受領した。DNBは銀行
     に対し、この件に関する罰則的執行手続を別途開始する
                               当監査法人は、新規および既存の規制当局の調査に関す
     と報告している。さらに、銀行は、顧客のデューデリ
                               るリスク・ポジションを理解するため、内部のコンプラ
     ジェンスおよび取引のモニタリングにおける未対応作業
                               イアンス部門に質問し、法規制遵守に関するラボバンク
     の処理のための追加費用として249百万ユーロの引当金
                               の内部監査部門の報告書および評価をレビューした。
     を計上した。
                               当監査法人は、実施した監査手続によってグループ全体

     また、注記4.10「法的および仲裁手続」に開示している
                               のAMLおよびKYCプロセスの改善を目的として策定された
     とおり、銀行は一部の個人向け信用商品について、
                               特定のプログラムが存在することを確認した。これらの
     Kifidが選択した参照金利に沿った金利調整を継続的に
                               プログラムは、オランダ（DNBから受けた指導書簡を含
     行っていなかった。これにより、ラボバンクは、一部の
                               む）および米国のAMLおよびKYCに関する規制当局の調査
     個人向け変動利付信用商品を有する一部顧客への補償の
                               にも関連していた。当監査法人は、当プログラムの一環
     ため、333百万ユーロの引当金を計上した。
                               であるイニシアチブについて、プログラム成果物の閲
                               覧、プログラム所有者、経営委員会および監査委員会へ
     経営者の判断
                               の質問、ならびに当該事項に関するAFM、DNB、連邦準備
     引当金（顧客のデューデリジェンスおよび取引のモニタ
                               制度およびECBとのやりとり記録の閲覧を通じて理解
     リングにおける未対応作業の処理のための追加費用とし
                               し、AMLおよびKYCに関してラボバンクの内部監査部門が
     て計上された249百万ユーロの引当金および一部の個人
                               実施した監査手続の結果について協議した。
     向け変動利付信用商品の補償に関連した333百万ユーロ
     の引当金を含む）の認識および測定、ならびに偶発債務
                               顧客のデューデリジェンスおよび取引のモニタリングに
     の開示には、罰則措置、顧客への対応問題及び規制当局
                               おける未対応作業の処理のための追加費用として計上さ
     の調査に係る将来の結果に関して、経営者による相当な
                               れた引当金および一部の個人向け変動利付信用商品の顧
     判断が必要となる。
                               客補償に関連した引当金について、当監査法人は、主要
                               な仮定およびソースデータの検証を含む、これら引当金
     固有の不確実性および判断を要する性質に鑑み、当監査
                               の正確性および網羅性を評価するための監査手続を実施
     法人は、この領域は、経営者の偏向がどの程度存在する
                               した。また、これらの両方の引当金を決定するにあた
     かを含め誤謬または不正による虚偽表示リスクが高いた
                               り、経営者の偏向がどの程度存在するかについても評価
     め、法規制の遵守違反による偶発債務に関する引当金お
                               した。
     よび開示は監査において特に重要な項目であると判断し
     た。よって、当監査法人はこれを監査上の主要な検討事
     項に決定した。
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                               最後に当監査法人は、法規制の遵守違反による偶発負債
                               に関する不確実性とエクスポージャーを要約した開示に
                               ついて評価した。この際、DNBから受領した指導書簡を
                               受けた追加的な罰則的措置に関する開示、および連結財
                               務諸表注記4.10「法的および仲裁手続」に記載されてい
                               る一部商品に適用された変動金利の条件に関する開示に
                               ついて特に注意を払った。
     IT 全般統制のデザインおよび有効性                          当監査法人の手続には、以下の事項に焦点を当てて、財

                               務報告に関連するITシステムの継続的な完全性に対する
                               特定の統制のデザインおよび運用状況の有効性の評価お
     ラボバンクの業務および財務報告システムは、自動化さ
                               よびテストが含まれる。
     れた会計手続やITに依拠したマニュアル統制を含め、IT
                               ・  ITガバナンス、ITリスク管理およびサイバーセキュ
     システムに大きく依拠している。ITシステムのIT全般統
                                 リティ管理を含む、IT部門における情報技術に係る
     制（以下「ITGC」という）には、以下のようなものがあ
                                 全社的統制。
     る。
                               ・  ネットワークへのユーザーアクセス、アプリケー
     ・  ITシステムのガバナンスの枠組み
                                 ションへのアクセスおよびアプリケーション内の認
     ・プログラムの開発および変更に対する統制
                                 証ならびにアプリケーション、データベースおよび
     ・プログラム、データおよびIT業務へのアクセス統制
                                 オペレーティング・システムへの特権的アクセス権
     ・一般ユーザーおよび特権ユーザーのアカウントに対す
                                 を含む、プログラムおよびデータのアクセス管理。
      るガバナンス
                                 ラボバンクはアクセス権の管理に自動化されたツー
                                 ルを使用しているため、当監査法人はこれらのツー
     ITGC  は、アプリケーションによって作成される情報の継
                                 ルの適切な使用を評価し、これらのツールの正確な
     続的な信頼性の判断に用いられ、自動化されたアプリ
                                 運用のテストを実施した。
     ケーションが一貫した方法で効果的に運用されることを
                               ・  戦略的IT転換プロジェクトに係るガバナンスおよび
     保証する統制である。有効なITGCは、ラボバンクの業務
                                 2021年度監査に対する影響の評価。
     および当監査法人の監査アプローチにおいて自動化され
                               ・  変更管理プロセスおよび自動化されたデプロイメン
     た統制に依拠するための条件となっている。そのため、
                                 トの仕組みを用いた本番システムの変更の実行を含
     ITGCにおける不備は、ラボバンクの内部統制の枠組み全
                                 む、アプリケーションおよびITインフラの変更管
     体にわたって広範な影響を及ぼす可能性があり、また、
                                 理。
     不正を行う機会を提供する可能性がある。
                               ・  バッチ処理のモニタリング、バックアップおよび障
                                 害回復テスト、ならびにインシデント管理を含む、
     ラボバンクは長期的かつ戦略的な複数の規制上の転換プ
                                 コンピュータ操作。
     ロジェクトを有しており、これには、引き続き高度な報
                               ・  サイバーセキュリティ強化に対するラボバンクのア
     告基準を満たし、運用の有効性、効率性およびデータ品
                                 プローチの理解および特定の重要領域における実行
     質に関して利害関係者の期待に応えるための重要なITの
                                 状況の評価を含む、サイバーセキュリティ管理。
     構成単位も含まれる。システム移行期には、ITGCが意図
     したとおり運用されないリスクが増加する。オンサイト
                               当監査法人は、財務諸表監査の目的に関連する範囲で
     での勤務からリモート業務環境への移行に伴い、ラボバ
                               ITGCに焦点を当てた。これらの統制の多くが有効に運用
     ンクは、リモート業務量の増加を支えるセキュリティ方
                               されていた。とりわけ、ごく一部のシステムに対する特
     針を拡充した。したがって、当監査法人は、ラボバンク
                               権的アクセス権に関連する特定の統制については、経営
     のIT全般統制を監査上の主要な検討事項として識別し
                               者により統制活動が是正された。統制のテストおよび是
     た。
                               正統制措置の追加テストを踏まえ、当監査法人は、監査
                               の目的においてこれらの統制に依拠できると判断した。
     年次報告書に含まれているその他の情報に関する報告

      年次報告書には、その他の情報が含まれている。これには、年次報告書の財務諸表およびそれに対する当監査

     法人の監査報告書に加えて含まれる、すべての情報が含まれる。
      以下に記載のとおり実施された手続に基づき、当監査法人はその他の情報について以下の結論を報告する。

      ・  財務諸表と整合しており、重要な虚偽表示が含まれていない。
      ・  オランダ民法典第２編第９章により要求される取締役報告書およびその他の情報、ならびにセクション
       2:135bおよび2:145、サブセクション２により要求される報酬報告書に関するすべての情報が含まれている。
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      当監査法人はその他の情報を通読した。当監査法人は、財務諸表監査またはその他の方法により得た知識およ

     び理解に基づき、その他の情報に重要な虚偽表示が含まれているか否かについての検討を行った。
      当監査法人の手続を実施することにより、当監査法人はオランダ民法典第２編第９章およびセクション

     2:135b、サブセクション７ならびにオランダの監査基準720の要件に準拠している。この手続の範囲は、財務諸
     表監査で実施した手続の範囲よりも実質的に狭いものであった。
      経営委員会は、オランダ民法典第２編第９章により要求される取締役報告書およびその他の情報を含む、その

     他の情報を作成する責任を有する。経営委員会および監督委員会は、オランダ民法のセクション2:135bおよび
     2:145、サブセクション２に従って報酬報告書が作成および公表されることに関する責任を有する。
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     その他の法令および規制上の規定に関する報告および欧州単一電子フォーマット（以下
     「ESEF」という）
     当監査法人の任命
      2015  年６月18日に開催されたメンバー評議会総会での決議を受けて、当監査法人は、2015年６月18日に監督委
     員会によりコーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの監査人に任命された。当年度はコーペラティブ・ラボバ
     ンク・ウー・アーの監査人を務める６年度目であり、この任命は、メンバー評議会総会による承認により年に一
     度更新される。
     欧州単一電子フォーマット（ESEF）

      コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーは、財務諸表を含む年次報告書をESEFにより作成した。このフォー
     マットに関する要求事項は、単一の電子報告フォーマットの仕様に関する規制技術基準（RTS）として欧州委員
     会委任規則（EU）第2019／815号に規定されている（以下、これらの要求事項を「ESEFに関するRTS」という）。
      当監査法人は、コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの報告パッケージに含まれる、部分的にマークアッ

     プされた連結財務諸表を含むXHTMLフォーマットで作成された年次報告書がすべての重要な点において、ESEFに
     関するRTSに準拠していることを認める。
      経営委員会は、ESEFに関するRTSに従い、財務諸表を含む年次報告書を作成する責任を有しており、経営委員

     会は、様々な構成要素を単一の報告パッケージとしてまとめている。当監査法人の責任は、当監査法人の意見を
     表明するにあたり、当該報告パッケージに含まれる年次報告書がESEFに関するRTSに準拠しているかについて合
     理的な保証を得ることにある。
      当監査法人が実施した手続には、NBA(オランダ王国公認会計士協会）の通達第43号を考慮し、特に以下のもの

     が含まれていた。
      ・  報告パッケージの作成を含む、ラボバンクの財務報告プロセスについて理解すること。
      ・  報告パッケージを入手し、検証を実施して、インラインXBRL方式のインスタンス文書およびXBRL方式の拡張
       タクソノミファイルを含む報告パッケージが、すべての重要な点において、ESEFに関するRTSに含まれる技術
       的仕様に従い作成されているか判断する。
      ・  報告パッケージに含まれる連結財務諸表に関連する情報を検証し、要求されるマークアップがすべて適用さ
       れているか、またそれらがESEFに関するRTSに準拠しているかどうかを判断する。
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     提供禁止非監査業務を提供していないこと
      当監査法人が知る限りにおいて、当監査法人は社会的影響度の高い事業体の法定監査に関する特定の規定に係
     る欧州規則第５条(１)に記載される提供禁止非監査業務を提供していない。
     実施業務

      当監査法人が、法定監査に関連する期間おいて、監査業務の他にラボバンクおよびその被支配事業体に提供し
     た業務は連結財務諸表注記48「独立外部監査人の費用」に開示されている。
     財務諸表および監査に対する責任

     財務諸表に対する経営委員会および監督委員会の責任
      経営委員会は、以下に対して責任を負う。
      ・  EU-IFRSおよびオランダ民法典第２編第９章に準拠した財務諸表の作成および適正な表示
      ・  不正か誤謬かを問わず、重要な虚偽表示のない財務諸表を作成するために経営委員会が必要と判断する内部
       統制
      財務諸表の作成の一環として、経営委員会は、継続企業としての会社の存続能力の評価に責任を負う。上記の

     財務報告の枠組みに基づいて、経営委員会は、継続企業の前提による会計処理を用いて財務諸表を作成すべきで
     ある。ただし、経営委員会が会社を清算または業務を停止する意図を有する場合、あるいはそうするより他に現
     実的な代替案がない場合はこの限りではない。経営委員会は、財務諸表において、継続企業としての会社の存続
     能力に重大な疑義を生じさせるようなあらゆる事象や状況について開示すべきである。
      監督委員会は、会社の財務報告プロセスを監視する責任を負う。

     財務諸表監査に対する当監査法人の責任

      当監査法人の責任は、当監査法人の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手することができるよ
     うに、監査業務を計画し実施することである。私たちの監査の目的は、全体としての財務諸表に、不正または誤
     謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理的な保証を得て、監査意見を表明することにある。合理的
     な保証は、高い水準の保証ではあるが、絶対的な水準の保証ではないため、すべての重要な虚偽表示を発見して
     いるとは限らない可能性がある。虚偽表示は、不正または誤謬から発生する可能性がある。個別にまたは集計す
     ると、当該財務諸表の利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判
     断される。
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      重要性は、監査手続の内容、実施時期および範囲、ならびに識別された虚偽表示が当監査法人の意見に与える
     影響の評価に影響する。
      当監査法人の責任に関する詳しい説明は、本監査報告書の付属書類に記載されている。

     アムステルダム市、2022年３月８日

     プライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイ
     J.M.  デ・ヨンゲRA

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     コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの2021年度財務諸表に対する監査報告書の付属書類
      監査報告書に含めた内容に加え、当監査法人はこの付属書類においてさらに、財務諸表の監査に対する当監査
     法人の責任について詳しく記載するとともに監査の内容について説明する。
     財務諸表監査に対する当監査法人の責任

      当監査法人は、オランダの監査基準、倫理要件および独立性の要件に従い、監査期間中、職業的専門家として
     の判断を行使し、職業的専門家としての懐疑心を保持した。当監査法人の監査は特に以下の事項から構成され
     た。
      ・  不正または誤謬によるかを問わず、財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応し
       た監査手続を立案、実施し、当監査法人の意見表明の基礎を提供する十分かつ適切な監査証拠を入手するこ
       と。不正による重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による当該リスクよりも高くなる。これは、
       不正には、共謀、偽造、意図的な除外、虚偽の言明、または内部統制の意図的な無効化が伴うためである。
      ・  状況に応じて適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を理解すること。ただし、これ
       は、会社の内部統制の有効性に対する意見を表明するためではない。
      ・  使用されている会計方針の適切性、ならびに経営委員会によって行われた会計上の見積りおよび関連する開
       示の合理性を評価すること。
      ・  経営委員会が継続企業の前提により会計処理を実施したことの適切性について結論を下すこと、および入手
       した監査証拠に基づいて、会社の継続企業としての存続能力に重要な疑義を生じさせるような事象および／
       または状況に関して、重要な不確実性が存在するか否か結論を下すこと。当監査法人は、重要な不確実性が
       存在するという結論に至った場合、監査人の監査報告書において、財務諸表の関連開示を参照するよう促す
       か、または当該開示が不十分である場合は当監査法人の意見を修正する必要がある。当監査法人の結論は、
       監査報告書上の日付までに入手した監査証拠に基づいており、財務諸表全体に対する当監査法人の意見に照
       らして出されたものである。しかしながら、将来の事象または状況により、会社が継続企業としての存続を
       中止する可能性もある。
      ・  財務諸表の全体的な表示、構成および内容（開示を含む）を評価すること、ならびに財務諸表が、基礎とな
       る取引や会計事象を適正に表しているかどうかを評価すること。
      当監査法人は連結財務諸表に対する監査意見に最終責任を負うことから、グループ監査の指示、監督および実

     施について責任を有する。この点に関して、当監査法人は、財務諸表全体に対する監査意見を提供するための十
     分な作業が実施されるように、グループ内の構成単位に対する監査手続の内容および範囲を決定した。決定要因
     は、グループの地理的構造、グループ内の企業または活動の重要性および／またはリスクプロファイル、会計処
     理および統制、ならびにグループが事業を行っている業界である。この基準に基づいて、当監査法人は、財務情
     報または特定の残高について監査またはレビューが必要であると考えられるグループ内の企業を選定した。
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      当監査法人は、監督委員会に対し、特に、計画した監査の範囲とその実施時期、および監査上の重要な検出事
     項（監査の過程で識別した内部統制の重要な不備を含む）に関して、協議する。この点において、当監査法人
     は、社会的影響度の高い事業体の法定監査に関する特定の規定に係るEU規則第11条に準拠して、監査委員会に追
     加の報告書を発行した。この追加報告書に含まれる情報は、本監査報告書における当監査法人の監査意見と整合
     している。
      当監査法人は、監督委員会に対し、当監査法人の独立性についての職業倫理に関する規則を遵守している旨を

     書面で伝達し、また独立性に影響を与えると合理的に考えられるすべての関係やその他の事項、また該当する場
     合には脅威を取り除くための関連措置または適用されるセーフガードについて協議する。
      監督委員会との協議事項から、当監査法人は、当期の財務諸表監査において最も重要性のある事項、すなわち

     監査上の主要な検討事項を決定する。当監査法人は、かかる事項を監査報告書に記載するが、法令もしくは規制
     により当該事項の公開が禁止される場合、あるいは極めて稀な状況ではあるが、当該事項を伝達しないことが公
     益に適う場合はこの限りではない。
    次へ

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    Independent         auditor’s       report

    To:  The  General   Members’    Council   and  Supervisory     Board   of Coöperatieve      Rabobank    U.A.

    Report    on  the  financial      statements       2021

    Our  opinion
    In our  opinion:
    ・　　   the  consolidated     financial    statements     of Coöperatieve      Rabobank    U.A.  together    with  its subsidiaries     (‘the  Group’,   ‘Rabobank’     or ‘the
       Bank’)   give  a true  and  fair  view  of the  financial    position    of the  Group   as at 31 December    2021  and  of its result   and  cash  flows   for the
       year  then  ended   in accordance     with  International     Financial    Reporting    Standards    as adopted    by the  European    Union   (‘EU-IFRS’)     and
       with  Part  9 of Book  2 of the  Dutch   Civil  Code;   and
    ・　　   the  company    financial    statements     of Coöperatieve      Rabobank    U.A.  (‘the  Company’)     give  a true  and  fair  view  of the  financial    position
       of the  Company    as at 31 December    2021  and  of its result   for the year  then  ended   in accordance     with  Part  9 of Book  2 of the  Dutch
       Civil  Code.
    What   we  have   audited

    We  have  audited   the accompanying      financial    statements     2021  of Coöperatieve      Rabobank    U.A.,  Amsterdam.     The  financial    statements     include
    the  consolidated     financial    statements     of the  Group   and  the company    financial    statements.
    The  consolidated     financial    statements     comprise:

    ・　　   the  consolidated     statement    of financial    position    as at 31 December    2021;
    ・　　   the  following    statements     for 2021:   the  consolidated     statement    of income,    the  consolidated     statement    of comprehensive      income,    the
       consolidated     statement    of changes    in equity   and  the consolidated     statement    of cash  flows;   and
    ・　　   the  notes  to the  consolidated     financial    statements,     comprising     accounting     policies   and  other  explanatory     information.
    The  company    financial    statements     comprise:

    ・　　   the  statement    of financial    position    as at 31 December    2021;
    ・　　   the  statement    of income   for the  year  then  ended;   and
    ・　　   the  notes  to the  company    financial    statements,     comprising     the  accounting     policies   and  other  explanatory     information.
    The  financial    reporting    framework     applied   in the  preparation     of the  financial    statements     is EU-IFRS    and  the  relevant    provisions     of Part  9 of

    Book  2 of the  Dutch   Civil  Code  for the  consolidated     financial    statements     and  Part  9 of Book  2 of the Dutch   Civil  Code  for the  company
    financial    statements.
    The  basis   for  our  opinion

    We  conducted    our  audit  in accordance     with  Dutch   law,  including    the  Dutch   Standards    on Auditing.    We  have  further   described    our
    responsibilities      under   those  standards    in the  section   ‘Our  responsibilities      for the  audit  of the  financial    statements’     of our  report.
    We  believe   that  the  audit  evidence    we have  obtained    is sufficient    and  appropriate     to provide   a basis  for our  opinion.

    Independence

    We  are independent     of Coöperatieve      Rabobank    U.A.  in accordance     with  the  European    Union   Regulation     on specific   requirements      regarding
    statutory    audit  of public-interest      entities,   the  ‘Wet  toezicht   accountantsorganisaties’          (Wta,   Audit   firms  supervision     act),  the  ‘Verordening
    inzake   de onafhankelijkheid        van  accountants     bij assuranceopdrachten’         (ViO,   Code  of Ethics   for Professional     Accountants,      a regulation    with
    respect   to independence)      and  other  relevant    independence      regulations     in the  Netherlands.     Furthermore,      we have  complied    with  the  ‘
    Verordening      gedrags-    en beroepsregels      accountants’     (VGBA,    Dutch   Code  of Ethics).
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    Our  audit   approach
    We  designed    our  audit  procedures     with  respect   to the  key  audit  matters,    fraud  and  going   concern,    and  the  matters   resulting    from  that,  in the
    context   of our  audit  of the  financial    statements     as a whole   and  in forming    our  opinion   thereon.    The  information     in support   of our  opinion,    like
    our  findings    and  observations     related   to individual    key  audit  matters,    the  audit  approach    fraud  risk  and  the  audit  approach    going   concern   was
    addressed    in this  context,    and  we do not  provide   a separate    opinion   or conclusion     on these  matters.
    Overview     and  context

    Rabobank    is an international     bank  operating    on the basis  of cooperative     principles.     Rabobank    operates    globally    in 37 countries    with  a focus
    on universal    banking    in the  Netherlands     and  food  and  agricultural     financing    in the  Netherlands     and  abroad.   Its operations     include   domestic
    retail  banking,    wholesale    banking,    international     rural  banking,    leasing   and  real  estate.   As the  Group   comprises    multiple    components,     we
    considered     our  group   audit  scope   and  approach    as set out  in the section   ‘The  scope   of our  group   audit’.
    Rabobank    operates    in a challenging     environment     due  to the  continuing     low  interest   environment,      the financial    and  operational     impact   of the

    coronavirus     pandemic    (‘Covid-19’),      increasing    inflation,    geopolitical     tensions,    changes    to customer    preferences     (partly   prompted    by Covid-
    19 lockdowns)     which   require   ongoing    investments     in digitization     and  high  expectations     from  society   towards    compliance     with  laws  and
    regulations.     The  reliability    of information     processing     is significant     to the Group’s    operational,     regulatory    and  financial    reporting    processes
    and  we have  therefore    identified    the  design   and  effectiveness      of IT general   controls    as a key  audit  matter.
    Furthermore,      there  is an industry    risk  that  emerging    compliance     areas  have  not  or not  sufficiently     been  identified    and/or   addressed    by

    management     for financial    statement    purposes.    This  includes    considerations      regarding    the  need  for the  recognition     of a provision    or a
    contingent     liability   disclosure    on the  future   outcome    of further   punitive    enforcement     procedures     following    the  instruction     that  was  received
    from  De Nederlandsche      Bank  N.V.  (DNB)   on 23 December    2021  in which   DNB  determined     that  Rabobank    did  not  meet  the  requirements      of
    the  Dutch   Anti-Money     Laundering     and  Anti-Terrorist
    Financing    Act  (Wet  ter voorkoming     van  witwassen     en financiering     van  terrorisme,     Wwft).   We  also  identified    matters   relating   to client   care

    exposures.     The  Bank  identified    that  it did  not  consistently     adjust   the  interest   rate  of certain   consumer    credit   products    in accordance     with  the
    reference    rate  selected    by Kifid.   Consequently,      we have  identified    regulatory    and  client   care  exposures    as a key  audit  matter.
    As part  of designing    our  audit,   we determined     materiality     and  assessed    the  risks  of material    misstatement      in the  financial    statements.     In

    particular,    we considered     where   the  Managing    Board   made  important    judgements,     for example,    in respect   of significant     accounting     estimates
    that  involved    making   assumptions     and  considering     future   events   that  are  inherently    uncertain.    In paragraph    ‘Judgements     and  Estimates’     in
    note  2.1  to the  financial    statements,     the Bank  describes    the areas  of judgement     in applying    accounting     policies   and  the  key  sources   of
    estimation     uncertainty.     Of the  estimates    and  judgements     mentioned     in this  paragraph,     we considered     the  impairment     allowances     on loans  and
    advances    to customers    a key  audit  matter,   given   the  significant     estimation     uncertainty     in combination     with  the magnitude.     The  continuing
    economic    uncertainty     due  to Covid-19    has  heightened     the  impact   of certain   estimations     and  judgements     made  by the Group,   specifically
    towards    forward-looking       assumptions     applied   to the  probability     of default   and  the  associated    macroeconomic       scenarios    across   the  Group’s
    loan  portfolio.
    Other   areas  of focus,   that  were  not  considered     to be key  audit  matters,    were  revenue    recognition,     management     override    of controls,    fair  value

    of financial    instruments     (more   specifically     level  2 and  level  3 financial    instruments     including    debit/credit     valuation    adjustments),      hedge
    accounting,     recoverability      of goodwill    and  other  intangible    assets,   investments     in associates    and  buildings,    taxation    (more   specifically
    valuation    of deferred    tax  assets),   litigation    and  other  provisions     , and  accounting     for the  Bank’s   benefits    from  participating     in Targeted
    Longer-Term      Refinancing     Operations     (‘TLTRO-     III’).  Though   these  are areas  of focus  in our  audit,   they  were  not  the  matters   of most
    significance     in the  audit  of the  financial    statements     of the  current   period.
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    The  uncertainty     within   the current   environment     and  the unprecedented      impact   of the Covid-19    pandemic    continued    to add  complexity     and
    challenges     when  auditing    accounting     estimates    such  as impairment     allowances     on loans  and  advances    to customers,     impairment     assessments
    on goodwill,    buildings,    the  Bank’s   equity   investment     in Achmea    B.V.  and  accounting     for the  benefits    from  the  Bank’s   participation     in
    TLTRO-III.     Our  procedures     include   assessments     of these  accounting     matters   and  the  relevant    disclosures     in the  financial    statements     in
    accordance     with  the  financial    reporting    framework     applied   by the  Bank.   We  refer  to the  section   on key  audit  matters   for procedures
    performed     on impairment     allowances     on loans  and  advances    to customers.
    The  engagement     team  considered     the  impact   of risks  resulting    from  climate   change   on the  audit.   These   risks  impact   the  financial    statements

    mostly   as one  of the  potential    drivers   of credit   risk  exposures    of the  Group.   We  therefore    did  not  identify   climate-related      risks  as a separate
    key  audit  matter   but  took  this  into  account   as part  of the key  audit  matter   on impairment     allowances     on loans  and  advances    to customers.
    We  ensured   that  the  audit  teams,   both  at group   and  at component     levels,   collectively     contain   the  appropriate     skills  and  competences      which

    are  needed   for the  audit  of a bank.  We  therefore    included    specialists    and  experts   in the  areas  of IT,  taxation,    forensics,    valuation    of financial
    instruments,     real  estate   and  employee    benefits,    macroeconomic       forecasting     and  hedge   accounting     in our  team.
    The  outline   of our  audit  approach    was  as follows:

                      Materiality

                      ・　　   Overall   materiality:     €175  million   (2020:   €120  million).
                      Audit  scope

                      ・　　   We  conducted    audit  work  on 15 components.
                      ・　　   Video   conferencing      meetings    with  the component     teams   and  local  Rabobank
                         management     in the  following    locations:    the Netherlands,     USA,   Australia,
                         New  Zealand    and  Brazil.
                      ・　　   For  the  significant     components,     we have  gained   digital   access   to component
                         files  and  performed     a remote   review   of selected    working    papers   of the  work
                         performed     by component     auditors.    With  respect   to Achmea,    we performed     a
                         physical    review   of selected    working    papers   of the  work  performed.
                      ・　　   Audit   coverage:    93%  of total  assets,   94%  of profit   before   tax  and  94%  of net
                         interest   income.
                      Key  audit  matters

                      ・　　   Impairment     allowances     on loans  and  advances    to customers.
                      ・　　   Regulatory     and  client   care  exposures.
                      ・　　   Design   and  effectiveness      of IT general   controls.
    Materiality

    The  scope   of our  audit  was  influenced     by the  application     of materiality,     which   is further   explained    in the  section   ‘Our  responsibilities      for the
    audit  of the financial    statements’.
    Based   on our  professional     judgement,     we determined     certain   quantitative     thresholds    for materiality,     including    the  overall   materiality     for the

    financial    statements     as a whole   as set out  in the  table  below.   These,   together    with  qualitative     considerations,      helped   us to determine    the
    nature,   timing   and  extent   of our  audit  procedures     on the  individual    financial    statement    line  items  and  disclosures     and  to evaluate    the  effect   of
    identified    misstatements,      both  individually     and  in aggregate,     on the financial    statements     as a whole   and  on our  opinion.
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     Overall   group   materiality        €175  million   (2020:   €120  million).
     Basis  for determining           We  used  our  professional     judgement     to determine    overall   materiality.     As a basis  for our
     materiality
                   judgement,     we used  5%  of the  weighted    average   of profit   before   tax  of the  current   and
                   previous    two  years  with  the  current   year  receiving    higher   weight   in the measurement      of
                   materiality     as we consider    the  current   year  to be more  relevant.
                   Therefore,     2019  and  2020  profit   before   tax  each  represent    25%  of the  weighted    average,
                   whereas    2021  profit   before   tax  represents    50%.  Compared     to last  year,  our  basis  for
                   determining     materiality     remained    unchanged.
     Rationale    for benchmark         We  used  profit   before   tax as the  primary   benchmark,     a generally    accepted    auditing    practice,
     applied
                   based   on our  analysis    of the  common    information     needs   of users  of the  financial    statements.
                   On  this  basis,   we believe   that  profit   before   tax is an important    metric   for the  financial
                   performance     of the  Bank  and  is widely   used  within   the  industry.    We  applied   a three-year
                   average   of profit   before   tax  as outlined    above.   Applying    a multi-year     average   benchmark
                   for materiality     responds    to adverse   economic    trends   and  volatility    in profit   before   tax from
                   year  to year  attributable     to the  impact   of Covid-19,    which   also  reflects   the  Bank’s   scale  of
                   operations.
                   Furthermore,      we utilised   a 5%  threshold,    based   on our  professional     judgement,     noting   it is
                   within   the  range   of commonly     acceptable     thresholds    and  the  predominant     threshold    used
                   for a bank  with  similar   characteristics.
     Component     materiality
                   To  each   component      in our  audit   scope,   we  allocated,     based   on  our
                   judgement,      materiality      that  is less  than  our  overall    group   materiality.      The
                   range   of materiality      allocated     across   components      was  between    €32.5
                   million    and  €80  million.
    We  also  take  misstatements      and/or   possible    misstatements      into  account   that,  in our  judgement,     are  material    for qualitative     reasons.    Examples

    of areas  that  we focused   on due  to qualitative     reasons   are the  accuracy    of disclosures     on impairment     allowances     on loans  and  advances    to
    customers,     fair  value,   recoverability      of investments     in associates,     impairment     of goodwill,    regulatory    exposures    and  the  remuneration      of the
    Supervisory     Board   and  the Managing    Board.
    We  agreed   with  the  Supervisory     Board   that  we would   report   to them  any  misstatement      identified    during   our  audit  above   €8.75   million   (2020:

    €6 million)    as well  as misstatements      below   that  amount   that,  in our  view,   warranted    reporting    for qualitative     reasons.
    The  scope   of our  group   audit

    Coöperatieve      Rabobank    U.A.  is the  parent   company    of a group   of entities.   The  financial    information     of this  Group   is included    in the
    consolidated     financial    statements     of Coöperatieve      Rabobank    U.A.
    We  tailored   the scope   of our  audit  to ensure   that  we,  in aggregate,     provide   sufficient    coverage    of the  financial    statements     for us to be able  to

    give  an opinion   on the financial    statements     as a whole,   considering     the  management     structure    of the  Group,   the  nature   of operations     of its
    components,     the  accounting     processes    and  controls,    and  the  markets    in which   the  components     of the  Group   operate.
    In establishing     the  overall   group   audit  strategy    and  plan,  we determined     the  type  of work  required    to be performed     at component     level  by the

    group   engagement     team  and  by each  component     auditor.
    In determining     the  scope   of the group   audit,   we first  assessed    the components     that  are individually     financially     significant     to the  Group   (i.e.,

    significant     component),     namely   Domestic    Retail   Banking    Netherlands     (not  including    Obvion   and  other  associated    entities),    Wholesale     and
    Rural   in the  Netherlands     (W&R)   and  De Lage  Landen   (DLL).   These   components     were  subjected    to audits   of their  complete    financial
    information     (full  scope   audit).   To achieve   appropriate     audit  coverage    over  the consolidated     financial    statements,     we further   selected    twelve
    additional    components     for full  scope   audit,   audit  of certain   specific   account   balances,    and  specified    procedures.
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    In total,  in performing     these  procedures,     we achieved    the  following    coverage    on the financial    statement    line  items:
     Revenue                 94%

     Total   assets              93%
     Profit   before   tax           94%
    None  of the  remaining    components     represented     individually     more  than  2%  of total  group   assets,   profit   before   tax or net  interest   income.    For

    those  remaining    components,     we performed,     amongst    other  procedures,     analytical    procedures     to corroborate     our  assessment     that  there  were
    no significant     risks  of material    misstatements      within   these  components.
    Group   components     in the Netherlands     include   the  significant     components     Domestic    Retail   Banking,    W&R,   DLL,  but  also  include   Property

    Development,      Obvion,    the  Bank’s   equity   investment     in Achmea    and  some  other  smaller   components     (including    group   components).      The
    group   engagement     team  utilised   the work  of component     teams   for these  entities.   For  components     in the USA,   Australia/New      Zealand    and
    Brazil,   we used  component     auditors    who  are familiar    with  the  local  laws  and  regulations     to perform    the  audit  work.   Except   for Achmea,    all
    components     in scope   for group   reporting    are  audited   by PwC  member    firms.
    Where   component     auditors    performed     the work,   we determined     the  level  of involvement     we needed   to have  in their  audit  work  to be able  to

    conclude    whether    sufficient    and  appropriate     audit  evidence    had  been  obtained    as a basis  for our  opinion   on the  financial    statements     as a
    whole.
    We  issued   instructions     to the  component     audit  teams   in our  audit  scope.   These   instructions     included    amongst    others   our  risk  assessment,

    materiality     and  scope   of the  work.   We  explained    to the  component     audit  teams   the  structure    of the Group,   the  main  developments      that  are
    relevant    for the  component     auditors,    the  risks  identified,    the  materiality     levels   to be applied   and  our  global   audit  approach.    We  were  in active
    dialogue    throughout     the  year  with  all component     audit  teams   in scope   for group   reporting    including    upon  the  conclusion     of their  work.
    During   these  dialogues,    we discussed    the  planning,    risk  assessment,     significant     accounting     and  audit  issues   identified    by the  component
    auditors,    the  reports   of the  component     auditors,    the findings    of their  procedures     and  other  matters   which   could   be of relevance    for the
    consolidated     financial    statements.     For  the  significant     components,     we have  gained   digital   access   to component     files  and  performed     a remote
    review   of selected    working    papers   of the  work  performed     by component     auditors.    With  respect   to Achmea,    we performed     a physical    review
    of selected    working    papers   of the  work  performed.
    Since   the  Covid-19    outbreak    limited   our  ability   to physically    visit  components     in scope   of group   reporting    this  year,  we conducted    a series   of

    video   conference     meetings    with  local  management     along   with  component     audit  teams   in the  Netherlands,     USA,   Australia/New      Zealand    and
    Brazil   instead   of our  annual   physical    site  visits.   During   these  meetings,    we discussed    the strategy    and  financial    performance     of the  local
    businesses,     as well  as the audit  plan  of the  component     auditors    and  execution    thereof,   significant     audit  risks  and  other  relevant    audit  topics.
    The  active   dialogues,    clear  communication       and  effective    use  of technology     have  allowed    us to direct   and  supervise    the  performance     of our
    component     teams.
    The  group   engagement     team  performed     the  audit  work  on the group   consolidation,      IT general   controls,    central   cost  centre,   financial    statement

    disclosures,     certain   specific   accounts    in scope   and  a number   of complex    items  such  as impairment     allowances     on loans  and  advances    to
    customers,     hedge   accounting,     and  certain   other  accounting     matters,    such  as the  valuation    of investments     in associates,     part  of the  Bank’s
    goodwill,    income   tax  on the  Dutch   fiscal  unity,   regulatory    matters   and  the  legal  provisions     at the  head  office.
    Through    the  procedures     performed     by component     teams,   combined    with  the  additional    procedures     at group   level,   we have  been  able  to obtain

    sufficient    and  appropriate     audit  evidence    on the  Group’s    financial    information,     as a whole,   to provide   a basis  for our  opinion   on the financial
    statements.
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    Rabobank    has  an internal   audit  department     (Audit   Rabobank)     that  performs    operational     audits,   compliance     audits,   IT audits,   loan  (valuation)
    audits   and  audits   on internal   control   on financial    reporting.    We  considered,     in the  context   of Dutch   Standard    610  ‘Using   the  work  of internal
    auditors’,    whether    we could   make  use  of the work  of Audit   Rabobank    and  we concluded    that  this  was  appropriate     in the  testing   of design   and
    operating    effectiveness      of certain   controls    (mainly   relating   to IT general   controls,    group   functions,    loan  impairment     provisioning,      Domestic
    Retail   Banking    Netherlands,     Wholesale     and  Rural   in the  Netherlands),      and  procedures     performed     over  individually     assessed    credit-   impaired
    loans.   To arrive   at this  conclusion,     we evaluated    the  competence,     objectivity     as well  as the  systematic     and  disciplined     approach    applied   by
    Audit   Rabobank.     Subsequently,      we developed     a detailed   approach    and  model   to make  use  of work  of Audit   Rabobank    in our  financial
    statement    audit.   We  were  substantially     and  independently      involved    in the  higher   risk  areas  and/or   in areas  or procedures     that  require
    significant     judgement.     During   the audit  process   we worked   closely   with  Audit   Rabobank,     had  frequent    status   meetings    and  reviewed    and
    reperformed     some  of their  work  which   confirmed    our  initial   assessment     and  reliance   approach.
    Audit   approach     fraud   risks

    We  identified    and  assessed    the  risks  of material    misstatements      of the financial    statements     due  to fraud.   During   our  audit  we obtained    an
    understanding      of the  Group   and  its environment     and  the  components     of the  system   of internal   control,   including    the  risk  assessment     process
    and  the  Managing    Board’s    process   for responding     to the  risks  of fraud  and  monitoring     the  system   of internal   control   and  how  the  Supervisory
    Board   exercises    oversight,    as well  as the  outcomes.    We  refer  to note  4.8  ‘Operational     Risk’  in the  financial    statements     on how  the  risk  of
    fraud  is managed    and  mitigated    by the  Bank.   This  includes    the  risk  assessment     process   and  the Managing    Board’s    process   for responding     to
    the  risks  of fraud  and  monitoring     the  system   of internal   control   and  how  the  Supervisory     Board   exercises    oversight,    as well  as the  outcomes
    thereof.
    As part  of our  process   of identifying     fraud  risks,  we evaluated    fraud  risk  factors   with  respect   to financial    reporting    fraud,   misappropriation       of

    assets   and  bribery   and  corruption.     Together    with  our  forensic    specialists,     we evaluated    the  risk  of material    misstatement      due  to fraud  to the
    financial    statements.     We  conducted    interviews     with  both  members    of the Managing    Board   and  the  Supervisory     Board   and  of others   within
    the  Bank,   including    the  internal   audit,   legal  and  compliance     departments,      to obtain   an understanding      of the  Bank’s   fraud  risk  assessment     and
    of the  processes    for identifying     and  responding     to the  risks  of fraud  and  the  internal   controls    that  the Managing    Board   has  established     to
    mitigate    these  risks.  As described    in the  auditing    standards,    management     override    of controls    and  risk  of fraud  in revenue    recognition     are
    presumed    risks  of fraud.   Inherently,     management     of a company    is in a unique   position    to perpetrate    fraud  because   of management’s      ability   to
    manipulate     accounting     records   and  prepare   fraudulent    financial    statements     by overriding     controls    that  otherwise    appear   to be operating
    effectively.     We  addressed    this  risk  of management     override    of controls,    including    evaluating     whether    there  was  evidence    of bias  in
    management’s      estimates    and  judgements     that  may  represent    a risk  of material    misstatement      due  to fraud  (we  refer  in this  respect   to the key
    audit  matters   ‘impairment     allowances     on loans  and  advances    to customers’     and  ‘regulatory     and  client   care  exposures’).
    The  audit  procedures     to respond   to the  assessed    risks  include,    amongst    others,   evaluation     of the design   and  the implementation       of internal

    controls    that  intend   to mitigate    fraud  risks  (such  as processing     and  review   of journal   entries),    back  testing   of prior  year’s   estimates,    and
    procedures     on unexpected     journal   entries   with  the  support   of data  analytics.    Furthermore,      we paid  attention    to significant     transactions     outside
    the  normal   course   of business.    With  regards   to the  risk  of fraud  in revenue    recognition,     based   on our  risk  assessment     procedures,     we
    concluded    that  this  risk  is related   to revenue    recognition     in areas  that  are more  complex,    non-systematic      or manual   in nature   such  as fee  and
    commission     income   in the Wholesale     and  Rural   segment    and  Domestic    Retail   Banking    segment,    property    development      income   in the
    Property    Development      segment    and  the  valuation    of equity   investments     held  by Rabo  Corporate    Investments.      We  instructed    our  component
    auditors    to perform    procedures     over  this  risk,  including    evaluation     of the design   and  implementation       of relevant    internal   controls,    and
    procedures     over  revenue    recognition     such  as testing   a sample   of fees  and  commissions      to ensure   that  the income   recorded    is accurate    and  had
    occurred,    cut-off   procedures     to identify   potential    shifts  in property    development      income,    and  the  appropriateness       of the  valuation
    methodologies,       inputs   and  assumptions     applied   in the  valuation    of equity   investments.     We  incorporated     elements    of unpredictability       in our
    audit.   We  also  considered     the outcome    of our  other  audit  procedures     and  evaluated    whether    any  findings    were  indicative    of fraud  or non-
    compliance.
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    Finally,   as part  of our  procedures     we had  dialogues    throughout     the  year  with  the  Rabobank    Financial    and  Economic    Crime   (FEC)   team.  The
    FEC  team  investigates,     amongst    others,   reported    internal   integrity,    whistleblowing       and  fraud  matters.    We  assessed    the  process   which   the
    Bank  has  in place.   This  assessment     included:    assessing    the  skills  of the  investigators,      the  investigation      approach    and  based   on risk-based
    criteria   we selected    a number   of these  individual    cases,   and  reviewed    the documentation,       conclusions,     reporting    and  responses    from  the  FEC
    team.   We  involved    our  forensic    specialists    in these  procedures.
    This  did  not  lead  to indications     of fraud  potentially     resulting    in material    misstatements.

    Audit   approach     to non-compliance        with  laws   and  regulations

    The  objectives    of our  audit,   with  respect   to non-compliance       with  laws  and  regulations     are:
    ・　　   to identify   and  assess   the risk  of material    misstatement      of the  financial    statements     due  to non-  compliance     with  laws  and  regulations;
       and
    ・　　   to obtain   reasonable     assurance    that  the  financial    statements,     taken  as a whole,   are  free  from  material    misstatement,      whether    due  to
       fraud  or error  when  considering     the  applicable    legal  and  regulatory    framework.
    In line  with  Dutch   Standard    250  we made  in our  audit  approach    a distinction     between    those  laws  and  regulations     which:

    ・　　   have  a direct   effect   on the  determination      of material    amounts    and  disclosures     in the financial    statements.     For  this  category,    we
       obtained    amongst    others   audit  evidence    regarding    compliance     with  the provision    of those  laws  and  regulations;     and
    ・　　   do not  have  a direct   effect   on the  determination      of material    amounts    and  disclosures     in the  financial    statements,     but  where   compliance
       may  be fundamental     to the operating    aspects   of the  business.    Those   include   amongst    others   the Bank’s   ability   to continue    its business
       or to avoid   material    penalties.    For  this  category,    we performed     specific   audit  procedures     to identify   non-  compliance     with  those  laws
       and  regulations     that  may  have  a material    effect   on the  financial    statements,     as described    in the  key  audit  matter:   ‘regulatory     and  client
       care  exposures.’
    The  primary   responsibility      for the  prevention     and  detection    of non-compliance       with  laws  and  regulations     lies  with  the  Managing    Board   with

    the  oversight    of the  Supervisory     Board.
    Audit   approach     on  going   concern

    As disclosed    in paragraph    ‘Going   concern’    in note  2.1  to the  financial    statements,     the  Managing    Board   performed     their  assessment     of the
    Group’s    ability   to continue    as a going   concern   for the  foreseeable     future   and  has  not  identified    events   or conditions     that  may  cast  significant
    doubt   on the Group’s    ability   to continue    as a going   concern    (hereafter:     going   concern   risks).   Our  procedures     to evaluate    management’s      going
    concern   assessment     include,    amongst    others:
    ・　　   Considering     whether    the  Managing    Board’s    going   concern   assessment     includes    all relevant    information     of which   we are  aware   as a
       result   of our  audit.
    ・　　   Understanding      and  evaluating     the Bank’s   medium-term      planning    and  budget   process   (including    the  Group’s    funding   plan),
       specifically     for the next  twelve   months.
    ・　　   Understanding      and  evaluating     the Group’s    financial    position    and  stress   testing   of liquidity    and  regulatory    capital   requirements,
       including    the  severity    of the  stress   scenarios    that  were  applied.
    ・　　   Considering     the  results   of our  (other)   risk  assessment     procedures     and  related   activities    performed     to identify   events   or conditions     that
       may  cast  significant     doubt   on the  Group’s    ability   to continue    as a going   concern.
    ・　　   Performing     inquiries    of the  Managing    Board   as to their  knowledge     of going   concern   risks  beyond   the period   of their  assessment.
    ・　　   Reading    and  evaluating     the  adequacy    of the  disclosures     in paragraph    ‘Going   concern’    in note  2.1  to the financial    statements     in
       relation   to going   concern.
    Our  procedures     did  not  result   in outcomes    contrary    to the  Managing    Board’s    assumptions     and  judgements     used  in the  application     of the  going

    concern   assumption.
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    Key  audit   matters
    Key  audit  matters   are  those  matters   that,  in our  professional     judgement,     were  of most  significance     to the  audit  of the  financial    statements.     We
    have  communicated      the key  audit  matters   to the  Audit   Committee     and  the  Supervisory     Board.   The  key  audit  matters   are  not  a comprehensive
    reflection    of all matters   that  were  identified    by our  audit  and  that  we discussed.    In this  section   ,we  described    the  key  audit  matters   and
    included    a summary    of the  audit  procedures     we performed     on those  matters.
       As  compared     to last  year,   there   have   been   no  changes    in key  audit   matters,    except    that  the  key  audit   matter

       on  regulatory     exposures     this  year  also  covers    client   care  exposures.      The  key  audit   matters    described     below
       are  mostly    related    to the  nature   of the  Group    and  are  therefore     expected     to occur   every   year.   We  took   the
       impact    of the  Covid-19     pandemic     into  consideration       in the  audit   procedures      we  performed      on  these   key
       audit   matters.    These   are  described     in more   detail   in the  individual     key  audit   matters    below.
     Key  audit  matter                      Our  audit  work  and  observations

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     Impairment     allowances     on loans  and  advances    to customers      Control   design   and  operation    effectiveness
     Refer   to note  2.16  ‘Impairment     allowances     on financial    assets    We  evaluated    the  design   and  tested   the  operating
     ’, note  4.3.4  ‘Impairment     allowances     on financial    assets   and   effectiveness      of key  controls    over:
     credit   related   contingent     liabilities’    and  note  11 ‘Loans   and
                               ・　  The  internal   credit   management     process   to assess   the
     advances    to customers’.
                                 loan  quality   classification      to identify   impaired    loans;
                               ・　  The  assessment     of the  future   cash  flows   and  existence
     In accordance     with  the requirements      of IFRS  9, Rabobank
                                 and  valuation    of collateral,    based   on the  appropriate     use
     calculated    the impairment     allowances     on loans  and  advances
                                 of key  parameters     for the  specific   impairment     allowance;
     to customers    using  a three-stage     expected    credit   loss
                               ・　  The  methodology      and  controls    applied   in measuring     and
     impairment     model.   Rabobank    determined     loan  impairments     in
                                 determining     significant     increase    in credit   risk;
     stage  1 and  2 on a modelled    basis  whereas    the  loan
                               ・　  The  governance     over  development,      validation,
     impairments     in stage  3 are  determined     on either   a modelled
                                 calibration     and  implementation       of the  PD,  EAD  and
     basis  or on a specific   loan-by-loan     basis.
                                 LGD  impairment     models;   and
                               ・　  The  review   and  approval    process   that  management     has  in
     Modelled    loan  impairments
                                 place  for the  outputs   of the  impairment     models,   and  the
     For  the modelled    loan  impairments,      Rabobank    utilised   point
                                 top  level  adjustments     that  are  applied   to model   outputs.
     in time  probability     of default   (PD),   loss  given   default   (LGD)
     and  exposures    at default   (EAD)   models   for the  majority    of the
                               The  majority    of these  controls    were  designed    and  operated
     loan  portfolio.    Three   macro   economic    scenarios    (consisting     of
                               effectively.     For  certain   controls,    remedial    control   activities
     a baseline,    a baseline    minus   and  a baseline    plus  scenario)
                               and  impact   assessments     were  performed     by management.
     were  incorporated     into  these  models   and  probability     weighted
                               Based   on the  testing   of controls    and  additional    testing   of
     in order  to determine    the  expected    credit   losses.   The  increased
                               remedial    actions,   we determined     that  it was  appropriate     to
     degree   of estimation     uncertainty     due  to economic    impacts   of
                               place  reliance   on the above   controls    for the  purpose   of our
     Covid-19    in developing     macroeconomic       scenarios    including
                               audit.
     the  associated    weightings     given   the  range   of potential
     economic    outcome    and  suitability    of models   used  during
                               Assessment     of model-based     impairment     allowances
     Covid-19    have  led  to a high  degree   of management
                               We  have  tested   management’s      process   for model-based
     judgement.
                               impairment     allowance,     including    their  consideration      of the
                               economic    disruption    caused   by Covid-19.    We  (together    with
     To date  Rabobank’s     models   do not  (yet)  specifically     measure
                               our  internal   model   experts)    have:
     or quantify    the  impact   of risk  resulting    from  transitional     or
     physical    climate   change   impact   into  the  credit   risk  provisions.
                               ・　  Evaluated    the  reasonableness      of PD  and  LGD  model
     Furthermore,      the  Bank  does  consider    the  impact   of
                                 methodology;
     transitional     or physical    climate   risks  on the  credit   rating
                               ・　  Assessed    model   validation    reports   prepared    by Rabobank
     setting   of certain   counterparties.      Also,  the  Bank  considers    the
                                 ’s model   validation    department;
     need  for top  level  adjustments     in specific   sectors   and  regions
                               ・　  Together    with  our  internal   economist    office,   evaluated
     in response    to extreme    climate   conditions.
                                 the  reasonableness      of management’s      inputs   and
                                 assumptions     used  in the  design   of multiple    future
     In case  of data  quality   issues,   or when  unexpected     external
                                 macroeconomic       scenarios,    the forecasted
     developments      were  not  sufficiently     covered    by the  outcome
                                 macroeconomic       variables,    the  probability     weights
     of the  impairment     models,   adjustments     were  made  (so  called
                                 assigned    to the scenarios    including    evaluation     of the
     top  level  adjustments).      This  year,  in addition    to other
                                 consistency     of these  assumptions     with  external    market
     adjustments,     top  level  adjustments     are  recognized     in relation
                                 and  industry    data;
     to Covid-19    and  climate   exposure    for the  following    matters:
                               ・　  Performed     back  testing   procedures     on key  model
                                 parameters     as at 31 December    2020;   and
     ・　  An  adjustment     of €458  million   to reflect   the  risk  of
                               ・　  Evaluated    the  reasonableness      of the  prepayment     rate
       expected    further   defaults    related   to Covid-19.    Based   on
                                 applied   in the  EAD  calculations     based   on historical
       management’s      judgement,     the  IFRS  9 model   outcome
                                 prepayments.
       related   to business    loans  did  not  appropriately      reflect   the
       increase    in credit   risk  as the  government     support
                               Based   on the  above   we assessed    the  methodology      in line  with
       measures    have  postponed    to a certain   extent   the  direct
                               industry    practice   and  the  inputs   to be reasonable.
       financial    impact   of the  lockdown    measures    for most  of
       the  clients;
                               Finally,   we evaluated    the top  level  adjustments     as at 31
     ・　  An  adjustment     of €30  million   for sectors   which   are
                               December    2021  by obtaining    supporting     evidence,    evaluating
       assessed    as vulnerable     sectors   by Rabobank,     based   on a
                               alternative     and  contradictory      information     that  these
       post  Covid-19    credit   risk  sector   assessment.     All
                               adjustments     were  necessary    to balance   underlying     model   and
       exposures    are  moved   to stage  2 to reflect   the  long-term
                               data  limitations.     Specifically,     for the  top  level  adjustments
       challenging     conditions     and  reflect   the  significant
                               recognized     in relation   to Covid-19,    we have  exercised
       increase    in credit   risk  (‘SICR’);    and
                               professional     scepticism     in our  audit  given   the significance     and
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                               subjective    nature   of these  top  level  adjustments.     In doing   so,
     ・　  An  adjustment     of €3.6  million   for additional    credit   risks
                               we challenged     management     to consider    multiple    scenarios    and
       due  to changing    climate   conditions.
                               information     such  as historical    analysis,    sensitivity    analysis
     In addition,    two  other  important    top  level  adjustments     have
                               and  liquidity    analysis    per  sector.   Also,  together    with  our
     been  recognized:     one  as a result   of IFRS  9 model   back  test
                               internal   economist    office,   we evaluated    the  reasonableness      of
     results   and  one  for the expected    impact   of new  legislation
                               management’s      assessment     of vulnerable     sectors   including
     (Wet  Homologatie      Onderhands     Akkoord)    .
                               evaluation     of the  consistency     with  external    market   and
     Individually     assessed    credit-impaired       loans           industry    data.  We  found   the provided    supporting     evidence    to
     For  credit-impaired       loans  that  are assessed    on an individual      be reasonable     in the  determination      of the  impairment
     basis,   the  impairment     allowance    is based   on the  weighted       allowances     on loans  and  advances    to customers.     As part  of
     average   of the  net  present   value   of expected    future   cash  flows   our  audit  procedures,     we considered     the  risk  of management
     (including    forward   looking   information     and  the  valuation    of   bias,  for this  estimation     but  also  together    with  other
     underlying     collateral)    in three  different    scenarios:    a      estimations,     and  concluded    that  the  resulting    impairment
     sustainable     cure,  an optimizing     scenario    and  a liquidation       allowances     are  not  indicative    of such  bias.
     scenario.
                               In response    to the  impact   of risk  resulting    from  climate
     Judgements     and  estimation     uncertainty
                               change   on credit   risk,  we evaluated    both  corroborative      and
     The  judgement     and  estimation     uncertainty     in the  impairment
                               contradictory      information     on whether    climate   related
     allowance    of loans  and  advances    is primarily    linked   to the
                               adjustments     were  necessary    to balance   underlying     model   and
     following    aspects:
                               data  limitations.     For  that  purpose,    we evaluated    managements
     ・　  Judgement     is required    to determine    significant     increase     risk  analysis    of the  potential    impact   change   on certain   client
       in credit   risk  which   is applied   to transfer   assets   from     sectors.   Furthermore,      we performed     inquiry   with  both
       stage  1 to stage  2;                  management     at group   level  and  management     in the  main
                               territories.    We  also  evaluated    other  information     gathered    from
     ・　  Judgement     is required    in complex    models   such  as the
                               our  audit  procedures,     such  as the  assessment     of the  top  level
       probability     of default   (PD)  and  loss  given   default   (LGD)
                               adjustments     relating   to climate   risk,  and  our  assessment     of
       that  are  used  to estimate    expected    credit   losses;
                               client   rating   settings   on certain   client   exposures.
     ・　  Judgement     is required    to determine    exposures    at default
       (EAD)   which   takes  into  account   expected    changes    due  to
                               Assessment     of individually     assessed    credit-   impaired    loans
       prepayments;
                               Considering     the  inherent    estimation     risk  of individually
     ・　  Judgement     is required    as part  of preparing    the  probability
                               credit-impaired       loans,   we selected    appropriate     samples    and
       weighting    used  in the  macroeconomic       scenarios    applied
                               analysed    the  latest  developments      at the  borrowers    and
       in the  modelled    loan  impairments,      including    impacts
                               considered     whether    the  key  judgements     and  significant
       from  Covid-19;
                               estimates    applied   in the  impairment     allowance    were
     ・　  Judgement     is required    as part  of determination      of top
                               acceptable     for 31 December    2021.   This  included    the
       level  adjustments     to the  outcome    of models   due  to
                               following    procedures:
       unexpected     external    developments      or data  quality   or to
       reflect   the  risk  of expected    further   defaults    due  to Covid-
                               ・　  Evaluating     the  reasonableness      of the  forecasted    cash
       19;
                                 flows   (including    the use  of forward-looking       information)
     ・　  Judgement     is required    in estimating     the  impact   of
                                 for each  scenario    by comparing     them  to historical
       transitional     or physical    climate   related   risks  on expected
                                 performance     of the  customer    and  evidence    (such  as
       future   cash  flows;   and
                                 collateral    values)   to support   forecasted    cashflows;
     ・　  Judgement     is required    for the estimation     of the expected
                               ・　  Assessing    the  external    collateral    valuator’s    credentials
       future   cash  flows   and  the  weighting    of the  three
                                 that  we challenge    with  an independent     valuation
       scenarios    for credit-impaired       loans  and  advances    that  are
                                 performed     by our  valuation    experts,   for a sample   of
       assessed    on an individual    basis.
                                 loans;   and
                               ・　  Assessing    management’s      analysis    of the  probability
     Given   the  significance     of the  number   of accounting     policy
                                 allocation    of each  individual    scenario    for each  credit-
     choices,    judgements     taken  by management,      the  complexity
                                 impaired    loan,  corroborate     with  the  actual   facts  and
     and  the  inherent    limitations     to the inputs   required    by the  loan
                                 circumstances.
     impairment     models,   this  area  is subject   to a higher   risk  of
     material    misstatement      due  to error  or fraud.   Therefore,     we
                               Based   on the  above,   we assessed    the  methodology      and  inputs
     considered     this  a key  audit  matter   in our  audit.
                               to be in line  with  market   and  industry    practice   in the
                               determination      of the  impairment     allowances     on loans  and
                               advances    to customers.
                               We  also  evaluated    whether    the  disclosures     in the  consolidated

                               financial    statements     are  adequate    and  in accordance     with
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                               IFRS-EU.    We  found   the  disclosures     to be appropriate     in this
                               context.
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                               General
     Regulatory     and  client   care  exposures
                               We  obtained    an understanding      of the significant     laws  and
     Refer   to note  4.10  ‘Legal   and  Arbitration     Proceedings’.
                               regulations     with  which   the  Bank  must  follow   to comply   and
     Completeness      of identification      of emerging    compliance     areas    how  it is instituting    and  operating    appropriate     systems   of
     We  identified    that  the  risk  of non-compliance       with  laws  and   internal   control   to comply   with  those  laws  and  regulations.
     regulations     on one  hand  relates   to laws  and  regulations     which
                               Specific    audit  procedures     to identify   non-compliance       with
     have  an indirect   impact   on the  financial    statements,     such  as
                               those  laws  and  regulations     that  may  have  a material    effect  on
     Anti-Money     Laundering     and  Anti-Terrorist      Financing    Act
                               the  financial    statements.
     (Wwft)   (inclusive    regulations     onAnti-Money      Laundering
                               We  had  dialogues    with  members    of the  Managing    Board   on a
     (AML)   in other  territories    relevant    for Rabobank,     Counter
                               regular   basis  to understand     emerging    and  potential    regulatory
     Terrorist    Financing    (CTF)   and  sanctions,    Know   Your
                               exposures.     We  challenged     management’s      view  on these
     Customer    (KYC)),    Market   Abuse   Regulation,     Markets    in
                               regulatory    exposures    based   upon  our  knowledge     and
     Financial    Instruments     Directive    II (MiFID   II – including
                               experience     of emerging    industry    trends   and  the regulatory
     transaction     reporting),the      General   Data  Protection    Regulation
                               environment.
     (GDPR),    the  Capital   Requirements      Regulations     (CRR)   and
     Capital   Requirements      Directive    IV (CRD   IV).
                               To identify   potential    regulatory    investigations      that  could   lead
                               to the  need  for potential    new  provisions     or disclosures     in the
     On  the  other  hand,  the  risk  of non-compliance       with  laws  and
                               financial    statements,     we read  the  Bank's   relevant
     regulations     may  also  have  a direct   effect   on the  financial
                               correspondence       with  its key  regulators    being:   the  Autoriteit
     statements.     In this  respect,   Rabobank    disclosed    in note  4.10  ‘
                               Financiële     Markten    (AFM),   the  DNB,   the Federal   Reserve
     Legal   and  Arbitration     Proceedings’      that  on 23 December    2021
                               Bank  (FRB)   and  the  European    Central   Bank  (ECB).   Also,  we
     the  Bank  received    an instruction     from  DNB  in response    to the
                               met  on a trilateral    and  bilateral    basis  with  the  joint
     Bank’s   ongoing    non-compliance       with  AML   and  KYC
                               supervisory     team  of DNB  and  ECB  during   the  year.
     regulations.     DNB  informed    the Bank  that  a separate    punitive
     enforcement     procedure    would   commence     in this  respect.
                               We  read  the  minutes   of the  Managing    Board   and  the
     Furthermore,      the  Bank  recorded    a provision    of €249  million
                               Supervisory     Board   meetings    and  attended    all Risk  and  Audit
     to cover   for the incremental     costs  to resolve   backlog   files  in
                               Committee     meetings    throughout     the year  up to the  signing
     client   due  diligence    and  transaction     monitoring.
                               date  of our  auditor’s    report.   We  held  regular   bilateral
                               meetings    with  the chairs   of the  Supervisory     Board,   Audit
     Also,  the  Bank  disclosed    in note  4.10  ‘Legal   and  Arbitration
                               Committee     and  Risk  Committee.
     Proceedings’      that  it did  not  consistently     adjust   the  interest   rate
     of certain   consumer    credit   products    in accordance     with  the
                               We  inquired    with  the internal   compliance     department     to
     reference    rate  selected    by Kifid.   Therefore,     Rabobank
                               understand     the  risk  position    of each  new  as well  as existing
     recorded    a provision    of
                               regulatory    investigations      and  reviewed    reports   and
     €333  million   to compensate     part  of its clients   with  certain
                               assessments     of the  Bank’s   internal   audit  department     relating
     consumer    credit   products    with  a variable    interest   rate.
                               to compliance     with  laws  and  regulations.
     Management      judgement
                               From  our  audit  work,   we noted   that  there  are  specific
     The  recognition     and  measurement      of provisions     and  the
                               programs    in place  that  aim  to improve    AML   and  KYC
     disclosure    of contingent     liabilities    require   considerable
                               processes    throughout     the  Group.   These   programs    are  also
     management     judgement     around   the  future   outcome    of further
                               connected    to the  regulatory    investigations      related   to AML   and
     punitive    actions,   client   care  and  regulatory    investigations,
                               KYC  in the  Netherlands     (including    the  instruction     received
     including    the  provision    of €249  million   to cover   for the
                               from  the  DNB)   and  the  USA.   We  obtained    an understanding
     incremental     costs  to resolve   backlog   files  in client   due
                               of the  initiatives    which   are  part  of these  programs    through
     diligence    and  transaction     monitoring     and  the  provision    of €
                               reading   of program    deliverables,     inquiry   of the  program
     333  million   in relation   to client   compensation      for certain
                               owners,   Managing    Board,   Audit   Committee,     reading
     consumer    credit   products    with  a variable    interest   rate.
                               correspondence       with  AFM,   DNB,   Federal   Reserve    and  ECB
                               related   to these  matters   and  discussed    the outcomes    of audits
     Given   the  inherent    uncertainty     and  the  judgemental     nature,   we
                               performed     by the  Bank’s   internal   audit  department     with
     determined     the provisions     and  disclosures     on contingent
                               respect   to AML   and  KYC.
     liabilities    due  to non-compliance       with  laws  and  regulations     to
     be of particular    importance     to our  audit,   since  this  area  is
                               With  respect   to the  provision    to cover   for the  incremental
     subject   to a higher   risk  of material    misstatement      due  to error
                               costs  to resolve   backlog   files  in client   due  diligence    and
     or fraud  including    to what  extent   there  is evidence    of
                               transaction     monitoring     and  the provision    in relation   to client
     management     bias.  Therefore,     we determined     this  to be a key
                               compensation      for certain   consumer    credit   products    with  a
     audit  matter   in our  audit.
                               variable    interest   rate  we performed     audit  procedures     to assess
                               the  accuracy    and  completeness      of these  provisions,     including
                               validating    key  assumptions     and  source   data.  Also,  we
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                               assessed    to what  extent   there  was  evidence    of bias  by
                               management     in determining     both  these  provisions.
                               Finally,   we assessed    the  disclosures     that  were  made  in

                               highlighting     the  uncertainties     and  exposures    of contingent
                               liabilities    due  to non-compliance       with  laws  and  regulations.
                               When   doing   so, we paid  specific   attention    to the disclosure    on
                               the  further   punitive    action   in response    to the  instruction
                               received    from  DNB  and  the disclosure    on application
                               of the  variable    interest   rate  conditions     for certain   products
                               included    in note  4.10  ‘Legal   and  Arbitration     Proceedings’      of
                               the  financial    statements.
     Design   and  effectiveness     of IT general   controls
     The  Bank’s   operations     and  financial    reporting    system   are    Our  procedures     included    evaluating     and  testing   the  design   and
     heavily   dependent    on IT systems,    including    automated        operating    effectiveness      of certain   controls    over  the  continued
     accounting     procedures     and  IT dependent    manual   controls.    The   integrity    of the  IT systems   that  are  relevant    to financial
     Information     Technology     general   controls    (ITGCs)    over  IT    reporting,    focusing    on:
     systems    include:
                               ・　  Entity   level  controls    over  information     technology     in the
                                 IT organisation,      including    IT governance,     IT risk
     ・　  the  framework     of governance     over  IT systems;
                                 management     and  cybersecurity      management;
     ・　  controls    over  program    development      and  changes;
                               ・　  Management      of access   to programs    and  data,  including
     ・　  controls    over  access   to programs,    data  and  IT operations;        user  access   to the  network,    access   to and  authorizations
       and
                                 within   applications     and  privileged    access   rights   to
     ・　  governance     over  generic   and  privileged    user  accounts.        applications,     databases    and  operating    systems.    As the
                                 Bank  uses  automated     tools  to manage   access   rights,   we
     ITGCs   help  determine    the continued    reliability    of information
                                 have  evaluated    the appropriate     use  of these  tools  and
     generated    by applications     and  ensure   automated     applications
                                 tested   the  correct   operation    of these  tools;
     operate   effectively     in a consistent    manner.    Effective    ITGCs
                               ・　  Governance     over  the  strategic    IT transformation      projects
     are  conditional     for reliance   on automated     controls    in the  Bank
                                 and  assessment     of the  impact   on our  2021  audit;
     ’s operations,     and  in our  audit  approach.    Deficiencies     in
                               ・　  Management      of changes    to applications     and  IT
     ITGCs   could   have  a pervasive    impact   across   the  Bank’s
                                 infrastructure,      including    the change   management     process
     internal   control   framework     and  may  provide   opportunities      to
                                 and  the  implementation       of changes    in the  production
     commit   fraud.
                                 systems   using  automated     deployment     mechanisms;
                               ・　  Computer    Operations,     including    monitoring     of batch
     The  Bank  has  a number   of long-term    strategic    regulatory    and
                                 processing,     back-up    and  disaster   recovery    testing   and
     transformation      projects,    with  important    IT-components       to
                                 incident    management;      and
     continue    to meet  the high  reporting    standards    and
                               ・　  Management      of cybersecurity,      through   understanding      of
     expectations     from  stakeholders     relating   to operating
                                 Rabobank’s     approach    to enhancing    cybersecurity      and
     effectiveness,      efficiency    and  data  quality.
                                 evaluating     the  status   of the  implementation       in certain
                                 critical   areas.
     During   system   transitions     there  is an increased    risk  that
     ITGCs   are not  operated    as intended.    With  the shift  from
                               We  focused   on the  ITGCs   to the  extent   relevant    for the
     working    on-site   to a remote   working    environment,      the  Bank
                               purpose    of our  audit  of the  financial    statements.     Most  of these
     managed    to enhance    its security   policies   supporting     a larger
                               controls    operated    effectively.     For  certain   controls,
     workforce    working    remotely.
                               specifically     relating   to privileged    access   rights   to a limited
     Therefore,     we identified    the  Bank’s   IT general   controls    as a
                               number   of systems,    remedial    control   actions   were  taken  by
     key  audit  matter.
                               management.      Based   on the  testing   of controls    and  additional
                               testing   of remedial    control   actions,   we determined     that  we
                               could   place  reliance   on these  controls    for the  purpose   of our
                               audit.
    Report    on  the  other   information       included     in  the  annual    report

    The  annual   report   contains    other  information.     This  includes    all information     in the  annual   report   in addition    to the financial    statements     and  our
    auditor’s    report   thereon.
    Based   on the  procedures     performed     as set out  below,   we conclude    that  the  other  information:

    ・　　   is consistent    with  the financial    statements     and  does  not  contain   material    misstatements;
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    ・　　   contains    all the information     regarding    the  directors’    report   and  the  other  information     that  is required    by Part  9 of Book  2 and
       regarding    the  remuneration      report   required    by the  sections    2:135b   and  2:145   subsection     2 of the  Dutch   Civil  Code.
    We  have  read  the  other  information.     Based   on our  knowledge     and  the  understanding      obtained    in our  audit  of the  financial    statements     or

    otherwise,    we have  considered     whether    the  other  information     contains    material    misstatements.
    By performing     our  procedures,     we comply   with  the  requirements      of Part  9 of Book  2 and  section   2:135b   subsection     7 of the  Dutch   Civil

    Code  and  the  Dutch   Standard    720.  The  scope   of such  procedures     was  substantially     less  than  the scope   of those  procedures     performed     in our
    audit  of the financial    statements.
    The  Managing    Board   is responsible     for the  preparation     of the other  information,     including    the  directors’    report   and  the other  information     in

    accordance     with  Part  9 of Book  2 of the  Dutch   Civil  Code.   The  Managing    Board   and  the Supervisory     Board   are  responsible     for ensuring    that
    the  remuneration      report   is drawn   up and  published    in accordance     with  sections    2:135b   and  2:145   subsection     2 of the  Dutch   Civil  Code.
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    Report    on  other   legal   and   regulatory       requirements        and   ESEF
    Our  appointment
    We  were  appointed    as auditors    of Coöperatieve      Rabobank    U.A.  on 18 June  2015  by the Supervisory     Board   following    the  passing   of a
    resolution    by the  members    at the  General   Members    Council   held  on 18 June  2015.   This  was  our  sixth  year  as auditors    of Coöperatieve
    Rabobank    U.A.,   with  an annual   renewal    subject   to approval    by the General    Members    Council.
    European     Single   Electronic      Format    (ESEF)

    Coöperatieve      Rabobank    U.A.  has  prepared    the  annual   report,   including    the financial    statements,     in ESEF.   The  requirements      for this  format
    are  set out  in the  Commission     Delegated    Regulation     (EU)  2019/815    with  regard   to regulatory    technical    standards    on the  specification      of a
    single   electronic    reporting    format   (these   requirements      are  hereinafter     referred   to as: the RTS  on ESEF).
    In our  opinion,    the  annual   report   prepared    in XHTML    format,   including    the partially    marked-up     consolidated     financial    statements     as included

    in the  reporting    package    by Coöperatieve      Rabobank    U.A.,  complies,    in all material    respects    with  the RTS  on ESEF.
    The  Managing    Board   is responsible     for preparing    the  annual   report,   including    the  financial    statements,     in accordance     with  the RTS  on ESEF,

    whereby    the  Managing    Board   combines    the  various   components     into  a single   reporting    package.    Our  responsibility      is to obtain   reasonable
    assurance    for our  opinion   on whether    the  annual   report   in this  reporting    package,    complies    with  the  RTS  on ESEF.
    Our  procedures,     taking   into  account   Alert  43 of the NBA  (Royal   Netherlands     Institute    of Chartered    Accountants),      included    amongst    others:

    ・　　   Obtaining    an understanding      of the  entity’s   financial    reporting    process,    including    the  preparation     of the  reporting    package.
    ・　　   Obtaining    the  reporting    package    and  performing     validations     to determine    whether    the  reporting    package,    containing     the  Inline   XBRL
       instance    document    and  the  XBRL   extension    taxonomy    files,  has  been  prepared,    in all material    respects,    in accordance     with  the
       technical    specifications      as included    in the RTS  on ESEF.
    ・　　   Examining     the  information     related   to the  consolidated     financial    statements     in the  reporting    package    to determine    whether    all required
       mark-ups    have  been  applied   and  whether    these  are  in accordance     with  the  RTS  on ESEF.
    No  prohibited      non-audit     services

    To the  best  of our  knowledge     and  belief,   we have  not  provided    prohibited    non-audit    services    as referred   to in article   5(1)  of the  European
    Regulation     on specific   requirements      regarding    statutory    audit  of public-interest      entities.
    Services    rendered

    The  services,    in addition    to the  audit,   that  we have  provided    to the  Bank  and  its controlled    entities,   for the  period   to which   our  statutory    audit
    relates,   are  disclosed    in note  48 ‘Cost  of external    independent     auditor’   to the  financial    statements.
    Responsibilities          for  the  financial      statements       and   the  audit

    Responsibilities        of the  Managing     Board   and  the  Supervisory      Board   for  the  financial     statements
    The  Managing    Board   is responsible     for:
    ・　　   the  preparation     and  fair  presentation     of the  financial    statements     in accordance     with  EU-IFRS    and  Part  9 of Book  2 of the Dutch   Civil
       Code;   and  for
    ・　　   such  internal   control   as the  Managing    Board   determines     is necessary    to enable   the preparation     of the financial    statements     that  are  free
       from  material    misstatement,      whether    due  to fraud  or error.
    As part  of the  preparation     of the  financial    statements,     the  Managing    Board   is responsible     for assessing    the  Company’s     ability   to continue    as a

    going   concern.    Based   on the  financial    reporting    frameworks     mentioned,     the Managing    Board   should   prepare   the  financial    statements     using
    the  going   concern   basis  of accounting     unless   the  Managing    Board   either   intends   to liquidate    the  Company    or to cease  operations     or has  no
    realistic   alternative     but  to do so. The  Managing    Board   should   disclose    in the  financial    statements     any  event   and  circumstances      that  may  cast
    significant     doubt   on the  Company’s     ability   to continue    as a going   concern.
    The  Supervisory     Board   is responsible     for overseeing     the  Company’s     financial    reporting    process.

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    Our  responsibilities        for  the  audit   of the  financial     statements
    Our  responsibility      is to plan  and  perform    an audit  engagement     in a manner   that  allows   us to obtain   sufficient    and  appropriate     audit  evidence
    to provide   a basis  for our  opinion.    Our  objectives    are  to obtain   reasonable     assurance    about   whether    the  financial    statements     as a whole   are
    free  from  material    misstatement,      whether    due  to fraud  or error  and  to issue  an auditor’s    report   that  includes    our  opinion.    Reasonable
    assurance    is a high  but  not  absolute    level  of assurance,    which   makes   it possible    that  we may  not  detect   all material    misstatements.
    Misstatements      may  arise  due  to fraud  or error.   They  are  considered     material    if, individually     or in the aggregate,     they  could   reasonably     be
    expected    to influence    the  economic    decisions    of users  taken  on the  basis  of the financial    statements.
    Materiality     affects   the  nature,   timing   and  extent   of our  audit  procedures     and  the  evaluation     of the  effect   of identified    misstatements      on our

    opinion.
    A more  detailed    description     of our  responsibilities      is set out  in the  appendix    to our  report.   Amsterdam,     8 March   2022

    PricewaterhouseCoopers          Accountants     N.V.
    Original    has  been  signed   by J.M.  de Jonge   RA

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    Appendix      to  our  auditor’s      report    on  the  financial      statements       2021   of  Coöperatieve        Rabobank
    U.A.
    In addition    to what  is included    in our  auditor’s    report,   we have  further   set out  in this  appendix    our  responsibilities      for the  audit  of the
    financial    statements     and  explained    what  an audit  involves.
    The  auditor’s     responsibilities        for  the  audit   of the  financial     statements

    We  have  exercised    professional     judgement     and  have  maintained     professional     scepticism     throughout     the audit  in accordance     with  Dutch
    Standards    on Auditing,    ethical   requirements      and  independence      requirements.      Our  audit  consisted,    among   other  things   of the following:
    ・　　   Identifying     and  assessing    the risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud  or error,   designing    and
       performing     audit  procedures     responsive     to those  risks,  and  obtaining    audit  evidence    that  is sufficient    and  appropriate     to provide   a
       basis  for our  opinion.
       The  risk  of not  detecting    a material    misstatement      resulting    from  fraud  is higher   than  for one  resulting    from  error,   as fraud  may  involve
       collusion,    forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,        or the  intentional     override    of internal   control.
    ・　　   Obtaining    an understanding      of internal   control   relevant    to the  audit  in order  to design   audit  procedures     that  are  appropriate     in the
       circumstances,      but  not  for the  purpose   of expressing     an opinion   on the  effectiveness      of the  Company’s     internal   control.
    ・　　   Evaluating     the  appropriateness       of accounting     policies   used  and  the  reasonableness      of accounting     estimates    and  related   disclosures
       made  by the Managing    Board.
    ・　　   Concluding     on the appropriateness       of the  Managing    Board’s    use  of the going   concern   basis  of accounting,     and  based   on the  audit
       evidence    obtained,    concluding     whether    a material    uncertainty     exists   related   to events   and/or   conditions     that  may  cast  significant     doubt
       on the  Company’s     ability   to continue    as a going   concern.    If we conclude    that  a material    uncertainty     exists,   we are  required    to draw
       attention    in our  auditor’s    report   to the related   disclosures     in the  financial    statements     or, if such  disclosures     are inadequate,     to modify
       our  opinion.    Our  conclusions     are  based   on the  audit  evidence    obtained    up to the date  of our  auditor’s    report   and  are  made  in the
       context   of our  opinion   on the  financial    statements     as a whole.   However,    future   events   or conditions     may  cause   the  Company    to cease
       to continue    as a going   concern.
    ・　　   Evaluating     the  overall   presentation,      structure    and  content   of the financial    statements,     including    the disclosures,     and  evaluating
       whether    the  financial    statements     represent    the  underlying     transactions     and  events   in a manner   that  achieves    fair  presentation.
    Considering     our  ultimate    responsibility      for the opinion   on the consolidated     financial    statements,     we are  responsible     for the  direction,

    supervision     and  performance     of the  group   audit.   In this  context,    we have  determined     the nature   and  extent   of the audit  procedures     for
    components     of the  Group   to ensure   that  we performed     enough   work  to be able  to give  an opinion   on the financial    statements     as a whole.
    Determining     factors   are  the  geographic     structure    of the  Group,   the  significance     and/or   risk  profile   of group   entities   or activities,    the
    accounting     processes    and  controls,    and  the  industry    in which   the  Group   operates.    On  this  basis,   we selected    group   entities   for which   an audit
    or review   of financial    information     or specific   balances    was  considered     necessary.
    We  communicate      with  the  Supervisory     Board   regarding,    among   other  matters,    the planned   scope   and  timing   of the  audit  and  significant     audit

    findings,    including    any  significant     deficiencies     in internal   control   that  we identify   during   our  audit.   In this  respect,   we also  issue  an additional
    report   to the  Audit   Committee     in accordance     with  article   11 of the  EU  Regulation     on specific   requirements      regarding    the statutory    audit  of
    public-interest      entities.   The  information     included    in this  additional    report   is consistent    with  our  audit  opinion   in this  auditor’s    report.
    We  provide   the  Supervisory     Board   with  a statement    that  we have  complied    with  relevant    ethical   requirements      regarding    independence,      and

    to communicate      with  them  all relationships     and  other  matters   that  may  reasonably     be thought   to bear  on our  independence,      and  where
    applicable,     related   actions   taken  to eliminate    threats   or safeguards     applied.
    From  the  matters   communicated      with  the  Supervisory     Board,   we determine    those  matters   that  were  of most  significance     in the  audit  of the

    financial    statements     of the current   period   and  are therefore    the key  audit  matters.    We  describe    these  matters   in our  auditor’s    report   unless   law
    or regulation    precludes    public   disclosure    about   the  matter   or when,   in extremely    rare  circumstances,      not  communicating       the  matter   is in the
    public   interest.
    （ ※ ）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出会社

        が別途保管しております。
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