パイプドＨＤ株式会社 有価証券報告書 第7期(令和3年3月1日－令和4年2月28日)

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                                                     パイプドＨＤ株式会社(E31585)
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    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【根拠条文】                   金融商品取引法第24条第１項
     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   令和４年５月30日
     【事業年度】                   第７期（自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日）
     【会社名】                   パイプドＨＤ株式会社
     【英訳名】                   PiPEDO    HD,  Inc.
     【代表者の役職氏名】                   代表取締役社長　佐谷宣昭
     【本店の所在の場所】                   東京都港区赤坂二丁目９番11号
     【電話番号】                   (03)6744-8039
     【事務連絡者氏名】                   取締役　大屋重幸
     【最寄りの連絡場所】                   東京都港区赤坂二丁目９番11号
     【電話番号】                   (03)6744-8039
     【事務連絡者氏名】                   取締役　大屋重幸
     【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         （東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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    第一部【企業情報】
    第１【企業の概況】
     １【主要な経営指標等の推移】
      (1）連結経営指標等
             回次            第３期       第４期       第５期       第６期       第７期
            決算年月            平成30年２月       平成31年２月       令和２年２月       令和３年２月       令和４年２月

                         5,143,643       5,419,902       6,207,962       6,524,156       7,806,949
     売上高               (千円)
                          749,630       390,516      1,402,516       1,455,066       1,695,580
     経常利益               (千円)
     親会社株主に帰属する当期純
                          457,678       140,726       688,348      1,226,486       1,103,237
                    (千円)
     利益
                          441,996       157,928       675,875      1,257,804       1,106,669
     包括利益               (千円)
                         2,388,349       2,443,466       3,901,659       4,491,464       5,487,566
     純資産額               (千円)
                         5,107,080       5,877,748       7,128,224       8,074,139       9,337,723
     総資産額               (千円)
                           311.51       316.66       477.39       574.38       694.78
     １株当たり純資産額               (円)
                           60.24       18.50       89.06       154.73       140.72
     １株当たり当期純利益               (円)
     潜在株式調整後１株当たり当
                           60.07       18.47       88.61       153.93       139.93
                    (円)
     期純利益
                            46.4       41.1       54.4       55.6       58.7
     自己資本比率               (％)
                            20.6        5.9       21.9       29.3       22.1
     自己資本利益率               (％)
                            27.4       45.7       15.2        9.4       18.9
     株価収益率               (倍)
     営業活動によるキャッシュ・
                          647,307       458,836      1,272,664        891,987      1,531,821
                    (千円)
     フロー
     投資活動によるキャッシュ・
                                                950,564
                    (千円)     △ 461,806      △ 383,115      △ 175,507              △ 250,487
     フロー
     財務活動によるキャッシュ・
                                 431,479        17,737
                    (千円)     △ 413,262                     △ 337,942      △ 311,257
     フロー
     現金及び現金同等物の期末残
                         1,916,190       2,423,390       3,538,285       5,049,032       6,101,293
                    (千円)
     高
                            403       466       418       454       495
     従業員数
                    (人)
     (外、平均臨時雇用者数)                       ( 17 )      ( 40 )      ( 34 )      ( 39 )      ( 73 )
     （注）１．売上高には、消費税等は含まれておりません。
         ２．従業員数は就業員数であり、臨時雇用者数は、年間平均雇用人員を（外書き）で記載しております。
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      (2）提出会社の経営指標等
             回次            第３期       第４期       第５期       第６期       第７期
            決算年月            平成30年２月       平成31年２月       令和２年２月       令和３年２月       令和４年２月

                          796,924      1,020,741       1,056,122       1,036,437       1,105,120
     売上高               (千円)
                          276,043       490,463       708,969       591,706       523,086
     経常利益               (千円)
                          161,942       309,653        72,204       808,657       483,664
     当期純利益               (千円)
                          503,153       505,869       506,424       516,647       559,861
     資本金               (千円)
                         8,102,864       8,121,464       8,125,264       8,144,664       8,226,664
     発行済株式総数               (株)
                         2,838,341       2,282,953       3,119,297       3,318,997       3,693,767
     純資産額               (千円)
                         4,540,310       4,512,617       4,570,169       5,072,472       5,222,796
     総資産額               (千円)
                           349.93       298.40       383.56       424.88       468.03
     １株当たり純資産額               (円)
                           21.00       12.00       21.00       23.00       25.00

     １株当たり配当額
                    (円)
     （うち１株当たり中間配当
                           ( 9.00  )     ( 4.00  )     ( 9.00  )     ( 9.00  )    ( 11.00   )
     額）
                           20.00       40.40        9.34      102.02        61.69
     １株当たり当期純利益               (円)
     潜在株式調整後１株当たり当
                           19.94       40.32        9.29      101.49        61.34
                    (円)
     期純利益
                            62.4       50.4       68.2       65.4       70.7
     自己資本比率               (％)
                            5.7       12.1        2.7       25.1       13.8
     自己資本利益率               (％)
                            82.5       20.9       145.0        14.2       43.1
     株価収益率               (倍)
                           105.00        29.70       224.84        22.54       40.53
     配当性向               (％)
                             64       17       20       24       24

     従業員数
                    (人)
     (外、平均臨時雇用者数)                        ( -)       ( -)       ( -)       ( -)       ( -)
                           150.4        79.1       126.7       137.4       248.3

     株主総利回り               (％)
     （比較指標：配当込みTOPIX）               (％)      ( 117.6   )    ( 109.3   )    ( 105.3   )    ( 133.1   )    ( 137.6   )
     最高株価               (円)       1,698       1,668       2,481       1,966       3,260

     最低株価               (円)        940       751       826       902      1,433

    　（注）１．売上高には、消費税等は含まれておりません。
         ２．従業員数は就業員数であり、臨時雇用者数は、年間平均雇用人員を（外書き）で記載しております。
         ３．最高株価及び最低株価は、東京証券取引所（市場第一部）におけるものであります。
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     ２【沿革】
        年月                            事項
      平成27年９月        株式会社パイプドビッツが単独株式移転により当社を設立し、当社株式は東京証券取引所市場第一
             部に上場（株式会社パイプドビッツは平成27年８月に上場廃止）
             株式会社パイプドビッツの子会社４社（ペーパレススタジオジャパン株式会社、株式会社アズベイ
             ス、株式会社パブリカ、株式会社ウェアハート）について、現物配当によりその株式を取得し、当
             社の直接の子会社となる
      平成27年12月        株式会社カレンへ追加出資し子会社化
      平成28年３月        株式会社ゴンドラ、株式会社フレンディット、株式会社美歴を設立
      平成28年９月        個人情報保護認証「JAPiCOマーク」を取得（注）
      平成28年10月        株式会社ブルームノーツを設立
      平成29年１月        「ISO/IEC     27001／JIS      Q 27001」の認証を取得
      平成29年３月
             株式会社VOTE       FOR、株式会社アイラブを設立
      平成29年12月
             株式会社エルコインを設立
      平成30年３月
             株式会社シモキタコインを設立
      平成30年４月
             株式会社フレンディットを存続会社、株式会社アズベイスを消滅会社として吸収合併
      令和元年５月
             株式会社VOTE       FORを存続会社、株式会社パブリカを消滅会社として吸収合併
      令和２年３月
             ダブルシャープ・パートナーズ株式会社を設立
      令和４年４月
             株式会社ネモフィラへ出資及び株式譲受し子会社化
             東京証券取引所スタンダード市場へ上場市場を変更
     （注）JAPiCOマーク制度とは、一般社団法人日本個人情報管理協会が個人情報の取扱に関して、各省のガイドライン及
         びJISQ15001の規格に適合した事業者を認定し、事業者の個人情報遵守の姿勢を証明する制度です。
     また、当社の完全子会社となった株式会社パイプドビッツの沿革は以下のとおりであります。

     （参考：平成27年９月までの株式会社パイプドビッツ（株式移転完全子会社）の沿革）
        年月                            事項
      平成12年４月        株式会社カレンからの出資を受け、電子メールを中心としたマーケティング支援ソフトウェアの開
             発を目的として、株式会社サハラ設立
      平成13年１月        商号を株式会社パイプドビッツに変更
      平成13年２月        ASPサービス「スパイラル・メッセージングプレース®」の提供開始
      平成13年７月        JIPDEC（一般財団法人日本情報経済社会推進協会）より「プライバシーマーク」の認証を取得
      平成13年12月        「スパイラル・メッセージングプレース®」に「SLA（品質保証制度）」を導入
      平成17年３月        JIPDEC（一般財団法人日本情報経済社会推進協会）より「ISMS認証基準(Ver.2.0)（現JIS                                         Q
             27001）」の認証を取得
             BSI（英国規格協会）より「BS7799（現ISO/IEC                      27001）」の認証を取得
      平成17年９月        大阪市中央区に大阪支店を開設
      平成17年12月        BSI（英国規格協会）より「ISO9001」、「BS15000-1（現ISO/IEC                              20000-1）」の認証を取得
      平成18年12月        東京証券取引所マザーズに株式を上場
      平成19年５月        BSI（英国規格協会）より「JIS               Q 20000-1」の認証を取得
      平成21年４月        サービス名称を「スパイラル・メッセージングプレース®」から「スパイラル®」に変更（注）
      平成22年４月        アパレル特化型ECプラットフォーム「スパイラルEC®」の提供開始
      平成22年12月        インターネット広告やインターネットメディアへの取組みとして、メディアEC事業を開始
      平成23年９月        福岡市中央区に福岡支店を開設
      平成24年３月        ペーパレススタジオジャパン株式会社へ出資し子会社化
      平成24年９月        札幌市中央区に札幌支店を開設
      平成26年３月        株式会社アズベイスを株式交換により子会社化
      平成26年５月        東京証券取引所市場第一部へ上場市場を変更
      平成27年２月        Sprinklr     Japan株式会社へ出資
      平成27年３月
             株式会社カレンへ出資
             名古屋市中区に名古屋支店を開設
             Sprinklr,     Inc.へ出資
      平成27年５月
             株式会社パブリカを設立
      平成27年７月        株式会社ウェアハートを設立
     （注）本書における以降の記載につきましては、サービス名称を「スパイラル®」と表記しております。
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     ３【事業の内容】
        当連結会計年度より当社グループの成長の方向性をより明確にするために、セグメントを変更しております。大分
      類として「ホリゾンタルDX」「バーティカルDX」「カスタマーエンゲージメント」を設け、各分類のもとに、商品・
      サービス特性が近しいものをセグメントとして整理して位置付けております。各セグメントの詳細は、「第２事業の
      状況   ３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析                                  （１）経営成績等の概要」に記載し
      ております。
        令和３年４月に当社が保有する株式会社カレンの全株式を譲渡し、同社を当社の連結範囲から除外しております。
        以上の結果、令和４年２月28日現在における当社グループは、当社、連結子会社12社及び持分法適用関連会社１社
      により構成されることとなりました。
        なお、当社は、有価証券の取引等の規制に関する内閣府令第49条第２項に規定する特定上場会社等に該当してお
      り、これにより、インサイダー取引規制の重要事実の軽微基準については連結ベースの数値に基づいて判断すること
      となります。
        以上の主な事項を事業系統図によって示すと、次のとおりであります。
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     ４【関係会社の状況】
                        資本金
                                       議決権の
                        または
          名称         住所          主要な事業の内容          所有割合           関係内容
                        出資金
                                        （％）
                       （百万円）
    （連結子会社）
                                            当社は、支援業務等を受託して
      株式会社パイプドビッツ             東京都          クラウド、
                          300               100.0    おり、取引関係があります。
      (注)５，６              港区          ソリューション
                                            役員の兼務　２名
      ペーパレススタジオ                                       当社は、支援業務等を受託して

                   東京都
      ジャパン株式会社                     87  xTech            94.2   おり、取引関係があります。
                   港区
      (注)５                                       役員の兼務　３名
                                            当社は、支援業務等を受託して

      株式会社ゴンドラ             東京都          広告、
                           30              100.0    おり、取引関係があります。
      (注)７             中央区          CRMソリューション
                                            役員の兼務　２名
                                            当社は、支援業務等を受託して

                   東京都          クラウド、
      株式会社フレンディット                     20              100.0    おり、取引関係があります。
                   港区          ソリューション
                                            役員の兼務　２名
                                            当社は、支援業務等を受託して

                   東京都
      株式会社美歴                     25  xTech            100.0    おり、取引関係があります。
                   港区
                                            役員の兼務　２名
                                            当社は、支援業務等を受託して
                   東京都
      株式会社VOTE       FOR
                           15  社会イノベーション            100.0    おり、取引関係があります。
                   港区
                                            役員の兼務　２名
                                            当社は、支援業務等を受託して
                   東京都
      株式会社アイラブ                     15  社会イノベーション            100.0    おり、取引関係があります。
                   港区
                                            役員の兼務　２名
                                            当社は、支援業務等を受託して
      株式会社エルコイン             東京都
                           17  クラウド            49.3   おり、取引関係があります。
      (注)４              港区
                                            役員の兼務　２名
                                            当社は、支援業務等を受託して
      ダブルシャープ・パート             東京都
                           30  グループ共通            100.0    おり、取引関係があります。
      ナーズ株式会社              港区
                                            役員の兼務　２名
      ダブルシャープ・パート
                   東京都                       99.6
      ナーズ・ファンド１号                     503   グループ共通
                   港区                      [0.2]
      投資事業組合(注)５
      その他２社

    （持分法適用関連会社）

                                            当社は、支援業務等を受託して
                   東京都                       49.0
      株式会社MAKE       HOUSE
                           60  xTech                おり、取引関係があります。
                   港区                     [49.0]
                                            役員の兼務　１名
     （注）１．「主要な事業の内容」欄には、セグメントの名称を記載しております。
         ２．「議決権の所有割合」欄の[　]内は、間接所有であります。
         ３．有価証券届出書または有価証券報告書を提出している会社はありません。
         ４．持分は、100分の50以下でありますが、実質的に支配しているため子会社としております。
         ５．特定子会社であります。
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         ６．株式会社パイプドビッツについては、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く）の連結売上高に占める
           割合が10％を超えております。
           主要な損益情報等　①           売上高　　　5,531百万円
                    ②  経常利益　　1,624　〃
                    ③  当期純利益　1,122　〃
                    ④  純資産額　　2,617　〃
                    ⑤  総資産額　　4,011　〃
         ７．株式会社ゴンドラについては、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く）の連結売上高に占める割合が
           10％を超えております。
           主要な損益情報等　①           売上高　　　1,808百万円
                    ②  経常利益　　        208　〃
                    ③  当期純利益　        149　〃
                    ④  純資産額　　        579　〃
                    ⑤  総資産額　　1,737　〃
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     ５【従業員の状況】
      (1)連結会社の状況
                                                 令和４年２月28日現在
              セグメントの名称                            従業員数（人）
                                                366
     ホリゾンタルDX                                               （ 28 ）
                                                14
     バーティカルDX                                               （ 39 ）
                                                91
     カスタマーエンゲージメント                                               （ 6 ）
                                                24
     グループ共通                                               （ -）
                                                495
                 合計                                   （ 73 ）
     （注）１．従業員数は就業員数であり、臨時雇用者数は、年間平均雇用人員を（外書き）で記載しております。
         ２．臨時従業員は、パートタイマー及び嘱託契約の従業員を含み、派遣社員を除いております。
         ３．グループ共通として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。
         ４．従業員数が前連結会計年度末と比べて41人増加しておりますが、増加の主な理由は人員の採用、育成による
           戦力の増強によるものであります。
       (2)提出会社の状況

                                                 令和４年２月28日現在
        従業員数（人）              平均年齢（歳）             平均勤続年数（年）             平均年間給与（千円）
            24                  34.2              6.3             5,190
               （ -）
              セグメントの名称                            従業員数（人）

                                                24
     グループ共通                                               （ -）
                                                24
                 合計                                   （ -）
     （注）１．従業員数は就業員数であり、臨時雇用者数は、年間平均雇用人員を（外書き）で記載しております。
         ２．平均勤続年数は、当社グループにおける勤続年数を通算しております。
         ３．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含めております。
         ４．臨時従業員は、パートタイマー及び嘱託契約の従業員を含み、派遣社員を除いております。
         ５．グループ共通として記載されている従業員数は、管理部門に所属しているものであります。
      (3)労働組合の状況

        労働組合は結成されておりませんが、労使関係は良好であり円満に推移しております。
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    第２【事業の状況】
     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
      文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
      (1)会社経営の基本方針

       ①  経営理念
        「未来に最適を」
         私達は、社会がより良い未来へと向かうために、本当に必要とされるITサービスを提供してまいります。
         これらの事業活動にあたっては、お客様、パートナーの皆様、株主の皆様、役職員など全てのステークホルダー
        の利益を、未来最適の観点からバランス良く最大化することを目指してまいります。
       ②  経営三原則

         当社は、次の三原則のもとで事業活動における様々な課題に向き合ってまいります。
        ⅰ)未来最適志向
          今を良くする対策よりも未来を良くする対策を優先します。
        ⅱ)実践主義
          理論や観念だけでなく、実践により重きを置きます。
        ⅲ)フェアネスの追求
          お客様との取引や人事制度など、様々なステークホルダー間で利益が相反する場面において、フェアネスを追
          求します。
       ③  グループ編成の基本原則

         当社は、グループ事業会社を次の３つのカテゴリーに区分して編成するものとします。
        ⅰ)ビジネス・プラットフォーマー
          事業創造のプラットフォームとしての役割を果たす中核事業会社
        ⅱ)インダストリー・イノベーター
          対象業界の顧客体験や働き方の革新にチャレンジする事業会社
        ⅲ)ソーシャル・イノベーター
          ステークホルダーが多岐にわたる公共性の高い課題の解決にチャレンジする事業会社
       ④  経営方針

         当社グループは、新型コロナウイルス感染症による社会の変化を契機とした、ITを活用した生産性向上やDX推進
        の需要の高まりに応え、社会に真に必要とされるITサービスを提供してまいります。そのために、業界知識を持つ
        者の積極採用や育成により事業の礎となる多様な人材を確保し、ITサービスの開発・拡販に努めます。また、成長
        事業にも積極的に投資を行い、収益基盤の多様化を目指します。
      (2)中長期的な会社の経営戦略

        当社グループは、IT基盤を活用したサービスを創出・提供しております。顧客企業・団体に対し、①コスト削
       減・業務効率化、②接点機会創出や接点強化、③特定の業界におけるIT技術を用いたイノベーションへの挑戦、④
       IT技術を用いた社会的課題の解決への挑戦、⑤サービスの認知度・集客力・ブランド力向上に資する広告コンテン
       ツの提供、⑥戦略的にCRMを運用するためのデジタルマーケティング支援に取組んでおります。これら６つの切り口
       で事業を推進し、中長期的な成長に向けて収益の拡大に努めてまいります。
      (3)目標とする経営指標

        当社グループは、売上高及び営業利益を重要な経営指標と考えております。「未来に最適を」という経営理念を
       掲げ、その普及拡大を実現するため、サービス間、グループ間の相乗効果を最大限に発揮しながら付加価値の向上
       を図り、グループ全体の規模拡大と収益力強化を目指してまいります。
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      (4)対処すべき課題
        インターネット業界を取り巻く事業環境は絶えず変化しており、予期せぬ要因により当社グループの経営成績に
       影響を及ぼす可能性があります。また、新型コロナウイルス感染症の収束後に予想される顧客・市場・社会の変化
       に柔軟に対応してゆくことが必要不可欠であり、当社グループにとって予断を許さない事業環境が継続するものと
       思われます。このような環境において、当社グループは、以下の項目を今後の課題と位置付け、さらなる事業拡大
       とともに、信用力の強化を図ってまいります。
       ①  人材の確保・育成
         当社グループの中長期的な成長のためには人材の確保と育成が重要な課題であると認識しております。昨今の人
        材採用は売手市場であり、採用難が予想されることから、当社グループでは、新卒及び中途採用をグループ一括で
        行い、一定期間の研修期間を設けた上で現場へ配属するグループ採用・育成を行うことで、採用力の強化、育成を
        集約することによって質の均質化と現場への負担の軽減を図っており、当面この手法を継続してまいります。
       ②  商品力の強化・新製品の開発

         インターネット業界においては常に技術革新が起こっており、機能優位性及び販売価格の競争力を維持すること
        は容易ではありません。当社グループは、今後も顧客の声を広く収集するとともに、その要望と仕様を反映するこ
        とで既存サービスの機能改善・追加を継続的に実施し、また、新製品の開発に努めてまいります。
       ③  収益基盤の多様化

         当社グループの収益の多くは、ローコード開発プラットフォーム「スパイラル®」が占めております。クラウド
        サービス市場の成長に伴い、今後も「スパイラル®」の成長を見込む一方、急激な市場の変化や「スパイラル®」に
        重大なトラブルが発生した場合は、当社グループの経営成績に影響を及ぼす可能性があります。当社グループは、
        中長期的に「スパイラル®」以外のサービスから第二、第三の柱を立てることにより、さらなる安定的な収益基盤
        を築いてまいります。
       ④  内部管理体制の強化

         当社グループは、持続的な成長を維持し、企業としての社会的信用を増大してゆくことが重要であると考えてお
        ります。そのために、事業規模の拡大に見合った内部管理体制の強化に努めてまいります。また、当社グループ
        は、個人情報保護、情報セキュリティ、品質管理のマネジメント・システムを構築し、第三者機関による認証
        （注）を取得しており、これらが当社グループの競合優位性の確保に貢献しているものと認識しております。今後
        も継続的にマネジメント・システムを改善し、組織力を強化してまいります。
       （注）第三者機関による認証

         当社グループは、以下のとおり第三者機関による認証を受けております。
        １．「プライバシーマーク」
          株式会社パイプドビッツ及び株式会社VOTE                    FORが取得しております。
        ２．「JAPiCOマーク」
          株式会社ゴンドラ、株式会社フレンディット、株式会社美歴、株式会社アイラブ及び当社が取得しておりま
          す。
        ３．「ISO/IEC       27001:2013／JIS        Q 27001:2014」
          株式会社パイプドビッツ、株式会社ゴンドラ、株式会社フレンディット及び当社が取得しております。
        ４．その他認証
          その他の認証として、株式会社パイプドビッツは、「ISO9001:2015」及び「ISO/IEC                                        20000-1:2018／JIS         Q
          20000-1:2020」の認証を取得しているほか、総務省の推進する「ASP・SaaSの安全・信頼性に係る情報開示認
          定制度」、「IaaS・PaaSの安全・信頼性に係る情報開示認定制度」及び「特定個人情報ASP・SaaS情報開示認
          定制度」の認定を取得しております。また、クラウドサービスに特化した認証である「CSA                                                STAR
          CERTIFICATION       2014」を日本企業で初めて取得しております。さらに、クラウドセキュリティの国際規格で
          ある「ISO/IEC27017」の認証も取得しております。
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     ２【事業等のリスク】
        当社グループの事業の状況及び経理の状況等に関する事項のうち、リスク要因となる可能性があると考えられる主
      な事項及びその他投資者の判断に重要な影響を及ぼすと考えられる事項を以下に記載しております。
        当社グループは、これらのリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回避及び発生した場合の対応に努める方針
      でありますが、当社の株式に関する投資判断は、本項及び本資料中の本項以外の記載内容もあわせて、慎重に検討し
      た上で行われる必要があると考えております。
        以下の記載のうち、将来に関する事項は、別段の記載がない限り、有価証券報告書提出日現在において当社が独自
      に判断したものであり、不確実性が内在しているため、実際の結果と異なる可能性があります。
        また、以下の記載は、当社株式への投資に関連するリスクをすべて網羅するものではありませんので、ご留意くだ
      さい。
      (1)事業環境悪化リスク

        ①特定事業への依存によるリスク
        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：大]
          当社グループは、従来から提供してきた主要事業であるホリゾンタルDX事業のほか、バーティカルDX事業及び
         カスタマーエンゲージメント事業を加えた３つの事業を行っております。現在のところ、当社グループの売上高
         及び利益は、ホリゾンタルDX事業に多く依存しております。
          特定事業に過度に依存している状態を好ましいと考えてはおらず、社会・事業環境の変化等に対して柔軟で強
         い事業基盤を持つ必要を認識しております。従って、バーティカルDX事業及びカスタマーエンゲージメント事業
         については、早期に収益拡大を目指しつつ、加えて新たな当社の柱となる新規事業の創出・育成にも積極的に取
         組んでまいります。
          しかしながら、新規事業のすべてが収益に貢献するとは限らず、また新規事業による収益貢献の効果が現れる
         より前に、現在の主要事業であるホリゾンタルDX事業について不測の環境変化等が生じた場合、業績に影響を与
         える可能性があります。
        ②特定サービスへの依存によるリスク

        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：中]
          当社グループは、主要事業であるホリゾンタルDX事業の中でも、クラウドで提供する「スパイラル®」（以
         下、「当サービス」という。）が主力サービスであり、現状では、当サービス及び当サービスに附帯するものが
         当連結会計年度におけるローコード開発プラットフォーム事業の売上高の多くの割合を占めております。
          当サービスが法人または個人事業者等に広く普及し、より多く活用されることが、事業規模拡大の基本的な前
         提条件であると考えており、引き続き当サービスの普及・拡大に積極的に取組んでまいりますが、同時にほかの
         当社グループ会社によって開発、提供される各種サービス（以下、当サービス及び各種サービスを総称して「当
         社グループサービス」という。）の普及及び拡大にも注力してゆくことで、当サービス単体への過度の依存を解
         消する取組みを継続的に展開してまいります。
          しかしながら、当社グループが予測しない技術革新、社会情勢の変化、経営判断の誤謬等によって、当社グ
         ループサービスの普及及び拡大が計画どおりに進捗せず、当サービスについて不測の環境変化等が生じた場合、
         業績に影響を与える可能性があります。
        ③技術革新によるリスク

        [発生可能性：大        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：中]
          インターネットにおいては絶え間なく技術革新が起こっており、新しい技術やデバイスを利用したシステムが
         登場し続けています。これら新しいシステムは、従来は不可能であった機能や、より高度な機能を実装したサー
         ビスとして提供することが可能です。
          当社グループでは、常に最新の技術動向へ目を向け、新機能の開発や新サービスの提供に新しい技術等を積極
         的に導入することにより、技術的優位性を維持する努力をしております。
          しかしながら、インターネットの技術革新に追随しながら新機能や新サービスを提供し続けるためには、それ
         を可能にする従業員の確保や育成等、開発体制の強化と維持を欠かすことができず、なんらかの要因により当社
         グループがそれに耐えうる開発体制の強化と維持が困難になる場合は、技術的優位性を発揮できなくなり、業績
         に影響を与える可能性があります。
        ④競合との競争激化によるリスク

        [発生可能性：大        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：中]
          当社グループサービスの技術的な側面からみた参入障壁は、著しく高いものとは言えず、従って、資金力、ブ
         ランド力を有する大手企業をはじめとする競合他社が参入し、類似サービスを提供する事業者の増加が予想され
         ます。この場合、価格競争等市場競争が一層激化することが予想され、サービス価格の引き下げを強いられる、
         または市場シェアが低下する等により、業績に悪影響を与える可能性があります。あるいはまったく新しい発想
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         や技術を活用した競合サービスが登場し、かつそれが市場に支持されることにより、当社グループサービスの相
         対的な優位性が低下した場合、業績に影響を与える可能性があります。
        ⑤法令等改定によるリスク

        [発生可能性：小        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：小]
          当サービスを提供する連結子会社である株式会社パイプドビッツは、事業上の特性及び必要性から、電気通信
         事業者の届出をしており（届出番号A-13-4621）、「電気通信事業法」の適用を受けております。また、当社グ
         ループサービスの提供、運営にあたっては、個人情報を含む情報資産を収集または預かるものがあり、「個人情
         報の保護に関する法律」等に準拠した適法かつ慎重な取扱が要求されます。当社グループは、法令等を遵守する
         ために必要な社内体制の整備、各サービスの利用規約の整備等を行っておりますが、法令等改定により当社の社
         内体制等の整備状況に不足が生じ、または当社グループが受ける規制や責任の範囲が拡大した場合、業績に影響
         を与える可能性があります。
      (2)業績悪化リスク

        ①「スパイラル利用規約」の賠償適用によるリスク
        [発生可能性：小        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：小]
          当サービスは、月間の稼働時間（操作画面、登録機能及び配信機能のいずれかの機能が停止せずに稼動した時
         間）及び一定時間あたりの電子メールの配信速度等の技術的なサービス提供能力について、クライアントに対し
         て一定の保証水準を設けており、「スパイラル利用規約」内であらかじめこれを提示しております。
          保証水準を達成できなかった場合、「スパイラル利用規約」の賠償条項に基づき月次利用料金の範囲内で利用
         料金を減額しなければならず、かかる減額が多額になった場合、業績に影響を与える可能性があります。
        ②知的財産権の侵害によるリスク

        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：大]
          当社グループサービスの名称について、原則として商標登録をしておりますが、自社開発のシステムや当社ビ
         ジネスモデルのうち、特許権や実用新案権等の対象となる可能性のあるものについては、技術情報の流出の恐れ
         がある等の理由から特許権等の申請をしておりません。
          過去もしくは現時点におきましては、当社グループが第三者の知的財産権を侵害したことによる損害賠償等の
         訴訟が発生している事実はありませんが、今後、当社グループの事業分野で認識していない特許等が成立した場
         合または競業他社が特許等を取得した場合、その内容によっては競争の激化または当社グループへの損害賠償や
         ロイヤリティの支払要求、差止請求等が発生し、業績に影響を与える可能性があります。
        ③システム障害によるリスク

        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：中]
          当社グループサービスの多くについて、その提供、保守、運営及び管理は、インターネットの通信ネットワー
         クに大きく依存しております。従って、以下のようなシステム障害が発生した場合、サービスの提供が一時的に
         停止する可能性があり、業績に影響を与える可能性があります。
          ⅰ)自然災害や事故等によって、インターネットの通信ネットワークが切断された場合。
          ⅱ)サーバーへの急激なアクセスの増加や電力供給の停止等予測不可能な要因によって、サーバーまたは周辺
           機器がダウンした場合。
          ⅲ)外部からの不正な手段によるサーバーへのアクセス等によって、コンピュータウイルスに感染する等サー
           バーまたは周辺機器が正常に機能しない場合。
          ⅳ)その他予測不能な要因または通常の予測範囲を超えるシステムトラブルによって、システムが正常に機能
           しない場合。
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        ④災害等によるリスク
        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：大]
          当社グループサービスの安定的な提供を維持するため、必要なサーバー等の保管を外部のデータセンターに委
         託しており、地震、落雷、火災等の災害に対して十分な耐性を有すると判断される施設に限定し、慎重に検討し
         た上で選定しております。
          しかしながら、選定したデータセンターは、現状、首都圏に集約されており、想定を超える自然災害等の発生
         により、データセンターが壊滅する、またはサーバー等に保存する情報が消失する等、当社グループサービスの
         提供維持が困難な事態が生じた場合、業績に影響を与える可能性があります。
        ⑤人材獲得と人材育成に関するリスク

        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：大]
          当社グループでは、持続的で長期的な発展をしてゆくために、若手層を中心とした人材採用を積極的に推進し
         ております。変化の激しいインターネット業界において継続的に事業を発展させるためには、多様な専門技術に
         精通した人材、経営戦略や組織運営といったマネジメント能力に優れた人材の確保に加え、人材の体系的育成を
         推進してゆくことが重要となります。日本の国内においては、少子高齢化や労働人口の減少等を背景に、必要な
         人材を継続的に獲得するための競争は厳しくなっております。人材獲得競争の激化により、必要な人材の確保や
         人材育成が計画どおりに進まなかった場合、業績及び成長見通しに影響を及ぼす可能性があります。
      (3)投資失敗リスク

        ①新規顧客獲得に係る投資によるリスク
        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：中]
          当社グループは、主に取引先を訪問して当社グループサービスを案内、提案する直接販売方法を採用しており
         ます。国内のすべての地域を営業の対象としており、東京、札幌、名古屋、京都、大阪、及び福岡に拠点を開設
         しております。顧客へ丁寧かつきめ細かいサービスを提供するために、必要に応じてほかの地域にも拠点を開設
         することを検討してまいります。
          しかしながら、拠点開設には、人員の確保、育成や施設の整備等初期投資が必要であり、選定場所や設置時期
         の誤謬により計画どおり事業が進捗しない場合、業績に影響を与える可能性があります。
        ②研究開発に係る投資によるリスク

        [発生可能性：大        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：小]
          当社グループでは、新機能の開発及び新サービスの提供を目的として、積極的に研究開発活動を行っておりま
         す。しかしながら、予測不能な外部環境の変化や消費者ニーズの読み違いにより、開発した新機能や新サービス
         が期待どおりの成果をあげられない可能性があり、この場合、業績に影響を与える可能性があります。
        ③M&Aや業務提携に係る投資によるリスク

        [発生可能性：大        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：中]
          当社は、純粋持株会社であるため、将来の当社グループ全体の規模拡大、事業成長及び業容拡大にとって有効
         な手段であると判断した場合、または傘下のグループ会社事業との相乗効果が認められると判断した場合、
         M&A、資本提携及び業務提携等の投資を積極的に模索、推進してまいります。
          また、グループ各社の事業、サービス、顧客層等からみた市場環境や当社グループ内における経営資源の全体
         最適化の観点から、それが有効であると判断した場合、会社または事業の統合、分割等の組織再編も積極的に実
         施してまいります。
          M&A、提携及び組織再編の実施に際しては、十分な情報収集と検討を行いますが、予期し得ない経済情勢、環
         境変化等により、当初意図した成果が得られない可能性があり、この場合、業績に影響を与える可能性がありま
         す。
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      (4)信用不安リスク
        ①プログラム不良によるリスク
        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：中]
          開発したプログラムの不具合を原因として、システムに動作不良等が発生し、当社グループサービスが中断ま
         たは停止する可能性があります。
          当社グループでは、システム開発にあたり、綿密な開発計画の策定からテストの実施まで十分な管理を行って
         おり、可能な限りこのような事態の発生を未然に防ぐための開発体制の構築に努めております。このような事態
         が発生した場合でも、当社グループサービスでは利用規約による一定の保証水準等を設け、クライアントが安心
         して利用できる措置を講じております。
          しかしながら、このような事態が頻繁に発生した場合、当社グループサービスに対する信頼性が失われ、業績
         に影響を与える可能性があります。
        ②法令等違反によるリスク

        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：中]
          当社グループは、継続的に事業活動をしてゆくためには、コンプライアンス体制の構築と維持が不可欠である
         と認識しております。当社グループ内において、役職員のコンプライアンスに対する意識を向上させるため、内
         部統制システムの整備及び運用、教育や業務プロセスをチェックし、改善に繋げるマネジメントシステムの採用
         等、より実効的な内部管理体制を構築、維持する活動を積極的に推進しております。
          しかしながら、役職員の故意または過失による法令等違反が発生し、それが当社グループの管理体制の不備に
         基づく場合、信用失墜等により業績に影響を与える可能性があります。
        ③クライアントのサービス利用上の紛争によるリスク

        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：小]
          当社グループサービスを利用するクライアントは、当社グループサービスを用いて法令に違反するまたは第三
         者の権利を侵害する行為をしてはならない旨を利用規約に定め、これに違反する事実を当社グループが発見した
         場合、当社グループサービスの使用停止等の措置を講じます。
          しかしながら、クライアントが当該利用規約に違反する行為をした場合、当社グループサービスの社会的信用
         が低下する可能性があるほか、クライアントと第三者との紛争に当社グループが巻き込まれ、業績に影響を与え
         る可能性があります。
        ④個人情報保護管理の不備によるリスク

        [発生可能性：小        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：大]
          当社グループは、個人情報の取扱に関する重要性、危険性を十分に認識し、個人情報の適切な管理を実現する
         ために、個人情報保護方針、個人情報保護規程及びこれらに準拠したガイドラインを整備するとともに、役職員
         への教育、研修を通じて、個人情報を適正に管理する体制の構築に注力しております。
          しかしながら、個人情報の収集や管理の過程等において、不測の事態により個人情報の漏洩等が発生した場
         合、多額の損害賠償請求やプライバシーマーク等の認証取消処分または罰金等が課される等、業績に影響を与え
         る可能性があります。
        ⑤情報セキュリティ対策の不備によるリスク

        [発生可能性：小        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：大]
          当社グループでは、情報セキュリティマネジメントシステムの整備を推進しており、情報セキュリティ方針、
         情報セキュリティ管理規程及びこれらに準拠したガイドラインを制定するとともに、教育、研修を通じて適切な
         情報セキュリティの実現を図っております。
          しかしながら、情報セキュリティ対策の不備を原因として、システムへの不正アクセスまたは盗難等により、
         情報資産の漏洩、紛失、改竄等が発生した場合、当社への多額の損害賠償請求や認証資格の取消処分または罰金
         等が課される可能性があり、業績に影響を与える可能性があります。
        ⑥財務報告の修正または開示の遅延によるリスク

        [発生可能性：小        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：大]
          当社は、法令及び証券取引所の規則に基づき、有価証券報告書や決算短信等の財務報告を行っております。現
         在のところ、当該財務報告の適正性を確保するために充分な内部管理体制を整備していると考えております。
          しかしながら、今後の規模拡大や各種法令等の変化等に対して、人材確保や育成の遅れ等を原因として、適切
         かつ充分な内部管理体制の整備拡充を行うことができなかった場合、財務報告の修正または遅延が生じ、当社の
         信用及び株価や業績等に影響を与える可能性があります。
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      (5)株価形成リスク
        ①配当政策によるリスク
        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：特定時期なし                    影響度：中]
          当社は、永続的な事業の遂行と発展を実現してゆくために、株主への利益還元が重要な経営施策の一つである
         と認識しております。当社は、業績の拡大による株式価値の向上を目指してまいります。そのためには、利益剰
         余金を積極的に成長投資に活用するとともに、現金配当や自社株買い等の株主への利益還元によって資本効率を
         高めることが重要であると認識しております。
          しかしながら、特定の事業に大きく依存した収益基盤であり、売上高及び利益額の規模が十分に大きくない現
         状におきましては、優秀な人材の確保・育成、新機能・新サービスのための研究開発投資、認知度の向上及び営
         業強化のための広告宣伝や販売促進の拡大、M&A、資本・業務提携、グループの組織再編等、当社グループの将
         来の成長と飛躍に備えてやるべきまたはしておきたい投資があると考えます。
          従って、当面は、内部留保と株主への利益還元の双方のバランスを勘案し、配当性向30％程度を目処に実施す
         る予定ですが、今後の業績如何、または優先的な資金需要が生じた場合には配当方針を変更する可能性があり、
         当該方針の変更が投資家の支持を得られなかった場合、当社株価の形成に影響を与える可能性があります。
        ②新株予約権行使によるリスク

        [発生可能性：大        発生する可能性のある時期：常時                影響度：小]
          当社は、株主価値の向上を意識した経営を推進するとともに、業績向上に対する役職員の就業意欲の向上を目
         的として、新株予約権を発行しております。
          当社は、今後も役職員に対して新株予約権の割当を行うことを検討しておりますが、これらの新株予約権が行
         使された場合、１株当たりの株式価値が希薄化し、当社グループ株価の形成に影響を与える可能性があります。
      (6)新型コロナウイルス感染症の感染拡大によるリスク

        [発生可能性：中        発生する可能性のある時期：１年～３年                   影響度：中]
          当社グループでは、新型コロナウイルス感染症による社会の変化を契機として、ITを用いた顧客接点の強化
         や、ITを用いた業務効率化等、ITへの需要の高まりを受け、問い合わせ件数が増加しました。特にローコード開
         発プラットフォーム事業において、新型コロナウイルス感染症のワクチン接種等の、新型コロナウイルス感染症
         対策に関連する急を要するシステム案件を多数受注し、業績面で想定よりもプラスの影響が大きい結果となりま
         した。また、在宅勤務の制度の活用により、お客様等に約束している事業の品質や情報セキュリティを確保しな
         がら、通勤や移動時間の削減等による業務効率化と感染症拡大リスクの低減の両立を目指した取組みを推進して
         おります。
          しかしながら、一方で、本有価証券報告書提出日現在、新型コロナウイルス感染症の流行は終息に至っておら
         ず、感染拡大防止を目的とした企業及び消費者への活動自粛要請によって、案件の失注、商談の長期化、キャン
         ペーンの中止、広告の出稿停止等、マイナスの影響が出ており、今後さらにその現況が拡大・長期間継続し、既
         存または見込顧客の倒産等が相次いだ場合には、業績に影響を与える可能性があります。
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     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
      (1)経営成績等の概要
       ①  経営成績及び財政状態
         当連結会計年度におけるわが国の経済状況は、持ち直しの動きが続いているものの、新型コロナウイルス感染症
        による厳しい影響が残る中で、一部に弱さがみられる状況です。
         デジタル市場においては、総務省の令和２年「通信利用動向調査」によると、クラウドサービスを利用している
        企業の割合は、68.7％と前年度から4.0ポイント上昇しており、クラウドサービス利用の効果について、「効果が
        あった」とする企業の割合は87.1％となりました。働き方改革に伴う生産性向上や業務効率化の需要拡大、セキュ
        リティ対策への関心の高まり、テレワークの導入拡大等が求められる中、企業はビジネスモデルや組織の変革に迫
        られ、社会におけるDX（デジタルトランスフォーメーション）の必要性が高まっており、当社グループにとって追
        い風とも言える事業環境が継続しております。
         当社グループは、「未来に最適を」という経営理念を掲げ、社会がより良い未来へと向かうために、本当に必要
        とされるITサービスを提供することを目指して事業に取り組んでおります。
         「中期経営計画2023」の２年目に当たる当連結会計年度は、同計画の最終年度である令和５年２月期の業績見通
        し達成に向け、ホリゾンタルDXの強化と拡充、バーティカルDXの積極的な挑戦、カスタマーエンゲージメントの新
        たな挑戦等をテーマに、当社グループの収益の柱であるストック型売上を積上げるとともに、新たなサービスの収
        益モデルの確立に注力しております。
         当連結会計年度の主な活動としては、令和３年４月に当社が保有する株式会社カレンの全株式を譲渡し、同社を
        当社の連結範囲から除外しております。
         同５月に令和２年分「スパイラル®カーボンオフセット証書」を発行開始し、ユーザーのSDGsへの取組みを支援
        し、脱炭素社会の実現に貢献しております。
         同８月に「中期経営計画2023」で掲げるホリゾンタルDXの強化と拡充の一環である新たなクラウドサービスの開
        発に即した新サービスとして、従業員と労務担当者間の手続のペーパレス化を実現する従業員情報管理プラット
        フォーム「SPIRAL         HRクラウド」の提供を開始しました。
         同10月にマネジメント・バイアウトの一環として株式会社ミライサイテキグループによる当社の発行済普通株式
        及び新株予約権に対する公開買付が行われましたが、応募株券等の総数が買付予定数の下限に満たなかったため、
        公開買付は不成立となりました。
         同12月に株式会社東京証券取引所の新市場区分「スタンダード市場」を選択申請し、令和４年４月に同市場へ移
        行しました。
         事業面では、特にクラウドセグメントのローコード開発プラットフォーム「スパイラル®」において新型コロナ
        ウイルス感染症対策に関連する急を要するシステム案件の受注が前期より継続し、業績拡大に寄与しました。ま
        た、広告セグメント及びCRMソリューションセグメントにおいて大型案件に起因した業績の伸長が見られました。
         以上の結果、当連結会計年度の業績につきましては、売上高は7,806百万円（前期比19.7％増）、営業利益は
        1,660百万円（同16.4％増）、経常利益は1,695百万円（同16.5％増）、親会社株主に帰属する当期純利益は1,103
        百万円（同10.0％減）となりました。
         セグメント別の業績は次のとおりであります。

         なお、当連結会計年度より当社グループの成長の方向性をより明確にするために、セグメントを変更しておりま
        す。また、前連結会計年度のセグメント別の業績についても再編後の各セグメントに属するものとして前期比を算
        出しております。
        （ホリゾンタルDX）

         「スパイラル®」を中心とするローコード開発基盤のさらなる充実、新たなクラウドサービスの開発、パート
        ナーとの連携強化を軸に、幅広い業種や分野のDXを支援しております。各セグメントの詳細は以下のとおりです。
        ⅰ)クラウド
         昨今の人手不足社会における課題解決の一助として、顧客企業・団体のコスト低減・業務効率化に資するシス
        テムの開発・提供等を行っております。売上高は5,562百万円（前期比23.3％増）、営業利益は1,931百万円（同
        24.8％増）となりました。その主なサービスは以下のとおりです。
        イ)ローコード開発プラットフォーム「スパイラル®」
          新型コロナウイルス感染症対策に関連する急を要するシステム案件の受注が前期より継続しました。これら
          は一過性の案件ですが、金融業界をはじめとしたあらゆる業界で、コロナ禍を契機に顧客接点のWeb化需要が
          顕在化しており、カスタマイズを伴う案件が継続的に増えております。
          以上の結果、「スパイラル®」の有効アカウント数は3,995件となりました。なお、当連結会計年度より、売
          上との関係を理解しやすくするため、有期契約も有効アカウント数に含めて開示することにしました。
        ロ)その他の主なサービス
         ・アパレル特化型ECプラットフォーム「スパイラルEC®」
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         ・コールセンタープラットフォーム「BizBase®」
         ・現場に最適なマイナンバー管理を実現する「スパイラル®マイナンバートータルソリューション」
         ・クラウド型ストレスチェックサービス「こころの健診センター®」
        ⅱ)ソリューション

         顧客企業・団体におけるITを活用した業務最適化や顧客との接点機会創出及び強化を支援するサービスの提供
        や、顧客に応じた最適なITシステムの開発請負等を行っております。売上高は386百万円（前期比3.1％増）、営
        業利益は90百万円（同20.7％減）となりました。その主なサービスは以下のとおりです。
        イ）Webシステムの開発請負、運営支援
        ロ）ECサイト・アプリの構築、運営及びコンサルティング
        （バーティカルDX）

         建設、美容、政治・行政、タウンマネジメント等の各分野に特化してDXの推進を支援しております。各セグメン
        トの詳細は以下のとおりです。
        ⅲ)xTech
         IT技術の利活用により企業や団体の垣根を越えて情報を共有することで、業界に革新的なサービスを創出する
        ことが期待できる事業を行っております。売上高は198百万円（前期比5.1％増）、営業利益は21百万円（同1.4％
        減）となりました。その主なサービスは以下のとおりです。
        イ）ArchiTech：BIMパートナーサービス・BIMデータマネジメント
        ロ）BeauTech：お客様と美容師のための電子カルテアプリ「美歴®」
          他の予約ポータルサイトとの連携や機能改善により予約機能を大幅に強化しました。
        ⅳ)社会イノベーション

         個々の企業や業界の内部にある問題の解決だけでなく、それらの枠を超えて存在する社会的課題の解決を図る
        ことを目的とした公益性の高い事業を行っております。売上高は102百万円（前期比17.9％増）、営業損失は13百
        万円（前期の営業損失は22百万円）となりました。その主なサービスは以下のとおりです。
        イ）自治体広報紙プラットフォーム「マイ広報紙®」
          令和３年４月に広報紙を中心として自治体と住民の双方向コミュニケーションを支援する「広報プラス－わ
          たしの○○」を正式リリースいたしました。また、令和４年２月の掲載自治体数は977で、国内の自治体数の
          ５割を超えております。
        ロ）インターネット投票関連事業及び政治・選挙プラットフォーム「政治山®」
          つくば市の学校２校で文部科学省やつくば市と協力してワークショップを開催し、また、株式会社LayerXと
          共同で高い秘匿性と非改ざん性を備えた市民意見収集システムの実証を行う等、公職選挙におけるインター
          ネット投票の実現に向けた取組みを進めております。
        ハ）地域密着型Webサイト「I              LOVE   下北沢」及び「I        LOVE   下北沢アプリ」の提供並びにネット社会における地
          域・商店街の活性化支援事業
        ニ）下北沢の電子地域通貨「シモキタコイン®」
        （カスタマーエンゲージメント）

         既存のネット広告を活用した集客支援と、集客後のCRMをシームレスに支援するサービスを提供しております。
        各セグメントの詳細は以下のとおりです。
        ⅴ)広告
         顧客サービスの認知度、集客力、ブランド力の向上等を目的としたプロモーション設計や広告コンテンツの制
        作・開発・運用、インターネット広告の代理販売等を行っております。
         株式会社電通の「2021年日本の広告費」によると、令和３年の総広告費は、新型コロナウイルス感染症の影響
        緩和を受け６兆7,998億円（前年比10.4％増）と大きく回復しました。インターネット広告費は、２兆7,052億円
        （同21.4％増）となり、マスコミ四媒体広告費の総計を初めて上回り、広告市場全体の成長を後押ししていま
        す。
         売上高は914百万円（前期比19.0％増）、営業利益は351百万円（同9.9％増）となりました。なお、広告の売上
        高については、広告枠の仕入高を売上高から控除する純額で表示（ネット表示）しており、広告枠の仕入高控除
        前の総額で表示（グロス表示）した場合の売上高は5,891百万円となります。その主なサービスは以下のとおりで
        す。
        イ）アフィリエイトASP一括管理サービス「スパイラルアフィリエイト®」
        ロ）その他インターネット広告の代理販売
          大型案件における新期の予算獲得が好調に推移いたしました。
        ⅵ)CRMソリューション

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         企業が保有する顧客情報を活用して戦略的にCRMを運用するために、専属のデータサイエンティストの知見とセ
        キュアな環境の提供をとおして、企業のデジタルマーケティングを包括的に支援しております。売上高は641百万
        円 （前期比8.5％増）、営業損失は86百万円（前期の営業損失は92百万円）となりました。その主なサービスは以
        下のとおりです。
        イ）デジタルCRM
        ロ）その他CRMソリューション
        （グループ共通）

         各セグメントの事業とは直接結びつかない純粋持株会社の管理費用、グループ採用及び育成に係る費用、投資損
        益等で構成されるセグメントです。
         中期経営計画2023では、すべての年度で新卒採用や中途採用等、育成枠の採用を行うことを掲げております。令
        和３年４月に31人を新卒採用、同６月に11人、同９月に５人、同12月に７人を中途採用しました。
         マネジメント・バイアウトの検討における各種アドバイザー費用等として189百万円を計上しました。
         営業損失は633百万円（前期の営業損失は461百万円）となりました。
         財政状態は次のとおりであります。

         当連結会計年度末の資産合計は、前連結会計年度末に比べ1,263百万円増加し、9,337百万円となりました。
         当連結会計年度末の負債合計は、前連結会計年度末に比べ267百万円増加し、3,850百万円となりました。
         当連結会計年度末の純資産合計は、前連結会計年度末に比べ996百万円増加し、5,487百万円となりました。
       ②  キャッシュ・フローの状況

         当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という）は、前連結会計年度末比で1,052百万円
        増加し、6,101百万円となりました。
         当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりであります。
        （営業活動によるキャッシュ・フロー）

          当連結会計年度における営業活動の結果得られた資金は、1,531百万円（前期は891百万円の収入）となりまし
         た。これは主に、税金等調整前当期純利益1,661百万円、減価償却費172百万円、売上債権の増加額56百万円、未
         払金の増加額186百万円、法人税等の支払額449百万円によるものです。
        （投資活動によるキャッシュ・フロー）

          当連結会計年度における投資活動の結果支出した資金は、250百万円（前期は950百万円の収入）となりまし
         た。これは主に、無形固定資産の取得による支出60百万円、投資有価証券の取得による支出84百万円、敷金及び
         保証金の差入による支出32百万円、連結の範囲の変更を伴う子会社株式の売却による支出55百万円によるもので
         す。
        （財務活動によるキャッシュ・フロー）

          当連結会計年度における財務活動の結果支出した資金は、311百万円（前期は337百万円の支出）となりまし
         た。これは主に、借入れによる収入505百万円、借入金の返済による支出705百万円、ストックオプションの行使
         による収入86百万円、配当金の支払額195百万円によるものです。
       ③  生産、受注及び販売の実績

        ⅰ)生産実績
         当社グループは、生産活動を行っておりませんので、該当事項はありません。
        ⅱ)受注実績

         当社グループの商品・サービスは、受注から納品までの期間がきわめて短いため、記載を省略しております。
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        ⅲ)販売実績
         当連結会計年度の販売実績をセグメントごとに示すと、次のとおりであります。
                            当連結会計年度
                          （自　令和３年３月１日
          セグメントの名称                                      前期比（％）
                         　　至　令和４年２月28日）
                              （千円）
     クラウド事業                               5,562,938                     23.3
     ソリューション事業                                386,867                    3.1
     xTech事業                                198,664                    5.1
     社会イノベーション事業                                102,321                    17.9
     広告事業                                914,243                    19.0
     CRMソリューション事業                                641,914                    8.5
             合計                       7,806,949                     19.7
     （注）１．セグメント間の取引については相殺消去しております。
         ２．上記金額には、消費税等は含まれておりません。
      (2)経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

        経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりでありま
       す。
        なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。
       ①  重要な会計方針及び見積り
         当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められている会計基準に準拠して作成して
        おり、主な内容は「第５            経理の状況      １  連結財務諸表等        (1)  連結財務諸表       注記事項     連結財務諸表作成のための
        基本となる重要な事項           ４．会計方針に関する事項」及び「第５                   経理の状況      １  連結財務諸表等        (1)  連結財務諸
        表  注記事項     重要な会計上の見積り」に記載しております。また、連結財務諸表の作成にあたり、当社グループは
        期末日における資産及び負債、会計期間における収益及び費用に影響を及ぼすような見積りを行う場合がありま
        す。これらの見積りについて、当社グループは過去の実績等を勘案し、合理的に判断しておりますが、見積り根拠
        となる仮定あるいは条件等の変化により、見積り内容が実際の結果と異なる可能性があります。
         なお、当社グループの連結財務諸表に影響を及ぼす可能性がある主な見積りとして、以下の会計方針がありま
        す。
        ⅰ)ソフトウェアの会計処理
         当社グループは、開発したソフトウェアのうち、将来にわたって収益獲得または費用削減が見込まれる等資産
        性が高いと判断したソフトウェアについて、開発に要した労務費等の一部を費用計上せず、ソフトウェアとして
        無形固定資産に計上しております。当該資産性の判断に際して、当社グループは可能な限り客観的かつ入念に回
        収可能性等を評価いたしますが、見積り特有の不確実性があるため、当該資産に追加的な損失が発生する可能性
        があります。
        ⅱ)貸倒引当金

         当社グループは、債権等の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率による計算額を、
        貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案して回収不能見込額を計上しております。顧客の
        財務状態が悪化し、その支払能力が低下した場合、追加引当が必要となる可能性があります。
        ⅲ)賞与引当金

         従業員に対する賞与支給に充てるため、支給見込額に基づき計上しておりますが、当社グループの支給対象期
        間の業績等の状況等により、実際の支給額が引当額を超える可能性があります。
        ⅳ)繰延税金資産

         当社グループは、連結貸借対照表上の資産・負債の計上額と課税所得の計算上の資産・負債との一時差異に関
        して法定実効税率を用いて繰延税金資産及び繰延税金負債を計上しております。また、繰延税金資産の回収可能
        性を評価するに際しては、将来の課税所得を十分に検討し、合理的に見積っておりますが、将来の課税所得が予
        想を下回った場合は、繰延税金資産の修正が必要となる可能性があります。
         ⅴ)投資有価証券

           当社グループは、主に純投資目的及び事業推進を目的とした投資有価証券を保有しております。
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          　時価を把握することが極めて困難と認められる投資有価証券については、投資先の財政状態の悪化による実
          質価額の著しい低下の有無等により減損処理の要否を検討しております。
          　減損処理の要否を検討する際の投資先の実質価額の見積りの要否を検討する際の回収可能性の見積りについ
          ては、投資先の財政状態、損益の状況、投資時事業計画との乖離状況、将来キャッシュ・フローの状況等を勘
          案して、検討を行っております。
       ②  当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

        ⅰ)経営成績等の分析
        イ)経営成績
         a.  売上の状況
          売上高は、前連結会計年度と比べ1,282百万円増加（19.7％増）し、7,806百万円となりました。
          セグメント別に振り返ると、クラウドは、新型コロナウイルス感染症対策に関連する急を要するシステム案
         件の受注が前期より継続し、前連結会計年度と比べ1,049百万円増加（23.3％増）し、5,562百万円と大幅な増
         収になりました。これらは一過性の案件ですが、金融業界をはじめとしたあらゆる業界でコロナ禍を契機に顧
         客接点のWeb化需要が顕在化しており、カスタマイズを伴う案件が継続的に増えております。
          ソリューションは、クラウドセグメントと人的リソースを共有しており、足元で引き合いの強いクラウドセ
         グメントに人的リソースを集中的に投下したため、前連結会計年度と比べ11百万円増加（3.1％増）し、386百
         万円と横ばいになりました。
          xTechは、BIM事業では埼玉県の建設会社４社とBIM/CIMパートナー契約を締結し建設生産効率の向上に取り組
         む等の新しい動きが見られ、美歴ではターゲットである美容業界で前連結会計年度よりもコロナ禍の悪影響が
         緩和され持ち直しの動きが見られた結果、前連結会計年度と比べ９百万円増加（5.1％増）し、198百万円とな
         りました。
          社会イノベーションは、自治体広報紙プラットフォーム「マイ広報紙」では国内の自治体数の半数を超える
         約1,000自治体と取引関係を築き、布石を広げました。一方で、コロナ禍で店舗は引き続き痛手を受けており、
         下北沢におけるタウンマネジメント領域は苦戦を強いられました。その結果、前連結会計年度と比べ15百万円
         増加（17.9％増）し、102百万円となりました。
          広告は、インターネット広告における市場ニーズの高まりや、既存案件の大型化施策が奏功したことによ
         り、前連結会計年度と比べ145百万円増加（19.0％増）し、914百万円と大幅な増収になりました。
          CRMソリューションは、組織再編により広告セグメントと連携したことにより、集客支援（広告）と集客後の
         CRMをシームレスに提供するカスタマーエンゲージメント領域の展開が可能となり、前連結会計年度と比べ50百
         万円増加（8.5％増）し、641百万円となりました。カスタマーエンゲージメント領域で大型案件を受注する
         等、今後に期待が持てます。
         b.  営業利益の状況
          営業利益は、戦力増強のための継続的な採用・育成による採用費・人件費・研修費等の先行投資の増加、売
         上増加に伴う外注費の増加、及びMBOに関連した一時費用の発生等の費用増加を、売上の増加でこなし、前連結
         会計年度と比べ233百万円増加（16.4％増）し、1,660百万円となりました。営業利益率は21.3％となり、前年
         度の21.9％より0.6ポイント減少しております。
         c.  経常利益の状況
          経常利益は、前連結会計年度と比べ240百万円増加（16.5％増）し、1,695百万円となりました。経常利益率
         は21.7％となり、前年度の22.3％より0.6ポイント減少しております。
         d.  親会社株主に帰属する当期純利益の状況
          親会社株主に帰属する当期純利益は、前連結会計年度に投資有価証券売却益を293百万円計上したため、前連
         結会計年度と比べ123百万円減少（10.0％減）し、1,103百万円となりました。当期純利益率は14.1％となり、
         前年度の18.8％より4.7ポイント減少しております。
        ロ)財政状態

         a.  資産
          当連結会計年度末における資産合計は、前連結会計年度末比で1,263百万円増加し、9,337百万円となりまし
         た。これは主に、現金及び預金の増加1,052百万円、受取手形及び売掛金の増加53百万円、流動資産その他の増
         加64百万円、ソフトウェアの減少95百万円、投資有価証券の増加75百万円、差入保証金の増加29百万円、繰延
         税金資産の増加68百万円によるものです。
         b.  負債
          当連結会計年度末における負債合計は、前連結会計年度末比で267百万円増加し、3,850百万円となりまし
         た。これは主に、未払金の増加182百万円、未払法人税等の増加166百万円、賞与引当金の増加139百万円、長期
         借入金の減少238百万円によるものです。
         c.  純資産
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          当連結会計年度末における純資産合計は、前連結会計年度末比で996百万円増加し、5,487百万円となりまし
         た。これは主に、新株予約権の行使による資本金の増加43百万円及び資本準備金の増加43百万円、親会社株主
         に 帰属する当期純利益の計上による利益剰余金の増加1,103百万円及び剰余金の配当による利益剰余金の減少
         195百万円によるものです。
        ハ)キャッシュ・フローの状況

          各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因については、「３                             経営者による財政状態、経営成績及びキャッ
         シュ・フローの状況の分析             (1)  経営成績等の概要         ②  キャッシュ・フローの状況」に記載しております。
        ⅱ)資本の財源及び資金の流動性

         当社グループは、事業運営上必要な資金を確保するとともに、経済環境の急激な変化に耐えうる流動性を維持
        することを基本方針としております。
         当社グループの主要事業であるクラウドセグメントの営業活動を通して安定的なキャッシュ・イン・フローが
        あります。また、当社グループ内の事業会社に必要な運転資金の確保及び債務の返済等に備えるため、金融機関
        からの借入による資金調達も行っております。近年は、政府等の政策により、借り手にとっては比較的有利な条
        件が提示される金融環境であることを踏まえての判断です。さらに、緊急の資金需要に備えるため、複数の金融
        機関において借入枠を確保し、長期・短期のバランスを考慮しつつ安定的な資金調達に備えております。
        ⅲ)経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等

         当連結会計年度の見通しは、コロナ禍の継続による多くの産業分野におけるデジタル化への対応等、コロナ禍
        だからこそ需要が高まる分野で、引き続き当社グループのソリューションが価値を発揮できる機会が多いと期待
        し、当初、売上高70億円、営業利益14億円の見通しを公表しておりました。
         当連結会計年度は、コロナ禍が長期化するなかで、社会全体としてIT活用の重要性がますます高まりを見せ、
        当社グループがIT事業によって、お客様の生産性向上やDX推進を支援する機会が一層増えました。
         売上高は7,806百万円となり、当初見通しの70億円を超えました。主にクラウドセグメントにおいてコロナ禍の
        影響が想定よりもプラスに振れたことや、広告セグメントの成長、xTechセグメントや社会イノベーションセグメ
        ントにおいてコロナ禍のマイナスの影響が想定を下回ったことから、売上高は当初見通しを上回る結果となりま
        した。
         営業利益は1,660百万円となり、当初見通しの上限である14億円を超えました。売上高が当初想定を上回ったこ
        とから、当初より計画していた採用費・人件費・研修費等の先行投資の増加、売上増加に伴う外注費の増加、MBO
        に関連した一時費用の発生等の費用増加をこなし、営業利益でも当初見通しを上回る結果となりました。
        ⅳ)セグメントごとの経営成績等の状況に関する認識及び分析

         セグメントごとの経営成績等の状況に関する認識及び分析は、「３                               経営者による財政状態、経営成績及び
        キャッシュ・フローの状況の分析                (1)  経営成績等の概要         ①  経営成績及び財政状態、(2)経営者の視点による経
        営成績等の状況に関する分析・検討内容                   ②  当連結会計年度の経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内
        容  ⅰ)経営成績等の分析          イ)経営成績      a.  売上の状況」に記載しております。
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     ４【経営上の重要な契約等】
         当社は、令和４年３月31日付で、株式会社ネモフィラ（以下「ネモフィラ社」）の第三者割当増資の引受け及
        び株式譲受（両取引を総称して、以下「本株式取得」）により、ネモフィラ社を当社の連結子会社としました。
         なお、詳細につきましては、「第５                 経理の状況      １  連結財務諸表等        (1)連結財務諸表        注記事項     (重要な後発
        事象)」に記載しております。
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     ５【研究開発活動】
      (1)研究開発の内容
        当社グループは、主にクラウドセグメントのローコード開発プラットフォームにおける既存サービスの機能強化
       及び新サービスのソフトウェアに関して、以下に掲げる研究開発活動を行っております。
        なお、当連結会計年度における研究開発費の総額は                        341,413    千円となりました。
       ①  既存サービスの機能強化に関する研究開発
         既存サービスについて、当連結会計年度中に以下の機能強化を実施しております。
         ・アプリケーションのユーザビリティ向上に関する研究開発
         ・アプリケーションの開発生産性向上に関する研究開発
         ・セキュリティの向上に関する研究開発
         ・処理速度の向上に関する研究開発
         ・可用性及び信頼性の向上に関する研究開発
         ・新機能の追加に関する研究開発
       ②  新サービスのソフトウェアに関する研究開発
         ・国際化に関する研究開発
         ・アプリケーションプログラミングインタフェース（API）に関する研究開発
         ・高速メール配信エンジンに関する研究開発
         ・機械学習やモノのインターネット（IoT）に関する研究開発
         ・各ローコード開発プラットフォーム間連携に関する研究開発
         ・その他、次世代ローコード開発プラットフォームに関する研究開発
      (2)研究開発の成果

        当連結会計年度における研究開発の主な成果は以下のとおりとなっております。
       ①  ローコード開発プラットフォーム「スパイラル®」
         ・SPIRAL®     ver.1は、安定したサービスを提供することを目的とした既存機能の改善やセキュリティ機能の拡充
          を行いました。
         ・SPIRAL®     ver.2は、国際化に対応した新バージョンとして、SPIRAL®                           ver.1よりさらに進化したローコード開発
          環境の提供を目的とした新機能開発や既存機能の拡充など、ローコード開発プラットフォームとしての強化を
          図ってまいりました。
       ②  クラウド型グループウェア×CMS×SNS連携プラットフォーム「スパイラルプレース®」
         ・既存機能の改善、セキュリティ強化を目的としたシステム環境の堅牢化を行いました。
         ・新しいバージョンの開発を進め、ビジネスフォン機能の開発等、利便性の向上やセキュリティ強化を図ってま
          いりました。
       ③  コールセンタープラットフォーム「BizBase®」
          既存機能の改善、システム間連携機能の拡充、アウトバウンド利用に特化した機能開発及び性能強化、セキュ
         リティ強化を目的としたシステム環境の堅牢化等、利便性の向上やセキュリティ強化を図ってまいりました。
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    第３【設備の状況】
     １【設備投資等の概要】
         当連結会計年度において実施した設備投資の総額は                        77 百万円となりました。セグメントごとの設備投資は次のと
        おりであります。
      (1)クラウド事業
         主に、サーバー設備の取得、「スパイラル®」等サービス提供用ソフトウェア開発により、総額                                            72 百万円の投資
        を実施いたしました。
      (2)ソリューション事業

         事務所の改装により、総額            1 百万円の投資を実施いたしました。
      (3)xTech事業

         ソフトウェアの購入により、総額               2 百万円の投資を実施いたしました。
      (4)社会イノベーション事業

         該当事項はありません。
      (5)広告事業

         事務所の改装により、総額            0 百万円の投資を実施いたしました。
      (6)CRMソリューション事業

         事務所の改装により、総額            0 百万円の投資を実施いたしました。
     ２【主要な設備の状況】

      (1)提出会社
         当社における主要な設備は、以下のとおりであります。
                                                 令和４年２月28日現在
                                       帳簿価額

                                                         従業
       事業所名
                                            ソフトウエア
                                                         員数
            セグメントの名称        設備の内容
       (所在地)                     建物    工具器具備品       リース資産      及びソフトウ        合計
                                                         (人)
                           （千円）      （千円）      （千円）      エア仮勘定       （千円）
                                             （千円）
       本社                                                   24
             グループ共通       本社事務所
                            17,166        －      －      －    17,166
      (東京都港区)                                                    (－)
    （注）１．上記金額には、消費税等は含まれておりません。
        ２．従業員数は就業員数であり、臨時雇用者数は、年間平均雇用人員を（外書き）で記載しております。
        ３．現在休止中の設備はありません。
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      (2)国内子会社
                                                 令和４年２月28日現在
                                            帳簿価額
                                                         従業
                                              ソフトウエア
                 事業所名
                                設備の
                                         工具器具
         会社名              セグメントの名称                                  員数
                                     建物
                 （所在地）               内容             及びソフトウ       合計
                                          備品              （人）
                                    （千円）                （千円）
                                              エア仮勘定
                                         （千円）
                                              （千円）
                 東京本社
                      クラウド事業、ソ          本社                          282
                 （東京都                     7,767     22,058     316,468     346,295
                      リューション事業          事務所
                                                          (27)
                  港区）
                 札幌支店
                      クラウド事業、ソ          札幌                          2
                 （札幌市
                                       298      －     －     298
                      リューション事業          事務所
                                                          (－)
                  中央区）
                 名古屋支店
                      クラウド事業、ソ          名古屋                           7
                （名古屋市
                                       909      －     －     909
                      リューション事業          事務所                          (－)
                 中区）
     株式会社パイプドビッツ
                 京都支店
                      クラウド事業、ソ          京都                          1
                 （京都市                     1,625      160      －    1,786
                      リューション事業          事務所
                                                          (－)
                  中京区）
                 大阪支店
                      クラウド事業、ソ          大阪                          6
                 （大阪市
                                      5,809      558      －    6,367
                      リューション事業          事務所                          (－)
                  中央区）
                 福岡支店
                      クラウド事業、ソ          福岡                          6
                 （福岡市                      282      0     －     282
                      リューション事業          事務所
                                                          (1)
                  中央区）
                 東京本社
                      クラウド事業、ソ          本社                          20
     株式会社フレンディット            （東京都                      361     946    15,595     16,903
                      リューション事業          事務所
                                                          (－)
                  港区）
    （注）１．上記金額には、消費税等は含まれておりません。
        ２．従業員数は就業員数であり、臨時雇用者数は、年間平均雇用人員を（外書き）で記載しております。
        ３．現在休止中の設備はありません。
      (3)在外子会社

         重要性が乏しいため、記載を省略しております。
     ３【設備の新設、除却等の計画】

      (1)重要な設備の新設等
         該当事項はありません。
      (2)重要な設備の除却等

         該当事項はありません。
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    第４【提出会社の状況】
     １【株式等の状況】
      (1)【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                 種類                       発行可能株式総数（株）
     普通株式                                                 32,000,000
                  計                                    32,000,000
        ②【発行済株式】

           事業年度末現在発行数              提出日現在発行数               上場金融商品取引所名
      種類        （株）            （株）              または登録認可               内容
           （令和４年２月28日）            （令和４年５月30日）                金融商品取引業協会名
                                         東京証券取引所
                                                      単元株式数
                 8,226,664             8,237,364
     普通株式                                市場第一部（事業年度末現在）
                                                       100株
                                    スタンダード市場（提出日現在）
                 8,226,664             8,237,364
       計                                     －            －
    （注）「提出日現在発行数」欄には、令和４年５月１日からこの有価証券報告書提出日までの新株予約権の行使により発
        行された株式数は含まれておりません。
      (2)【新株予約権等の状況】

        ①【ストック・オプション制度の内容】
          第３回新株予約権
     決議年月日                            平成29年５月16日
     付与対象者の区分及び人数（名）                            受託者　１（注）１
                                 358  [249]
     新株予約権の数（個）※
                                 普通株式35,800        [24,900]（注）２
     新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）※
     新株予約権の行使時の払込金額（円）※                            1,049（注）３
     新株予約権の行使期間※                            自　令和２年６月１日　　至　令和４年５月31日
                                 発行価格　　1,054
     新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の
                                 資本組入額　        527
     発行価格及び資本組入額（円）※
     新株予約権の行使の条件※                            （注）４
                                 譲渡による本新株予約権の取得については、
     新株予約権の譲渡に関する事項※
                                 当社取締役会の決議による承認を要するものとする。
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に関する事項※                            （注）５
     ※　当事業年度の末日（令和４年２月28日）における内容を記載しております。当事業年度の末日から提出日の前月末
        現在（令和４年４月30日）にかけて変更された事項については、提出日の前月末現在における内容を[                                                 ]内に記載
        しており、その他の事項については当事業年度の末日における内容から変更はありません。
    （注）１.本新株予約権は、服部宏一氏を受託者とする信託に割当てられ、信託期間日の翌日である令和２年６月１日付
         で、当該時点の従業員等331名に交付されております。
        ２.本新株予約権１個当たりの目的である株式の数(以下、「付与株式数」という。)は、当社普通株式100株とす
         る。なお、付与株式数は、本新株予約権の割当日後、当社が株式分割(当社普通株式の無償割当を含む。以下同
         じ。)または株式併合を行う場合、次の算式により調整されるものとする。ただし、かかる調整は、本新株予約
         権のうち、当該時点で行使されていない新株予約権の目的である株式の数についてのみ行われ、調整の結果生
         じる１株未満の端数については、これを切り捨てるものとする。
                 調整後付与株式数=調整前付与株式数×分割(または併合)の比率
          また、本新株予約権の割当日後、当社が合併、会社分割または資本金の額の減少を行う場合、その他これら
         の場合に準じ、付与株式数の調整を必要とする場合には、合理的な範囲で、付与株式数は適切に調整されるも
         のとする。
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        ３.本新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、１株あたりの払込金額(以下、「行使価額」という。)
         に、付与株式数を乗じた金額とする。
          行使価額は、金1,049円とする。
          なお、本新株予約権の割当日後、当社が株式分割または株式併合を行う場合、次の算式により行使価額を調
         整し、調整による１円未満の端数は切り上げる。
                                       １
                   調整後        調整前
                       ＝        ×
                  行使価額        行使価額        分割（または併合）の比率
          また、本新株予約権の割当日後、当社が当社普通株式につき時価を下回る価額で新株の発行または自己株式
         の処分を行う場合(新株予約権の行使に基づく新株の発行及び自己株式の処分並びに株式交換による自己株式
         の移転の場合を除く。)、次の算式により行使価額を調整し、調整による１円未満の端数は切り上げる。
                                     新規発行株式数×１株あたり払込金額
                            既発行株式数＋
                                       新規発行前の１株あたりの時価
            調整後        調整前
                 ＝        ×
            行使価額        行使価額               既発行株式数＋新規発行株式数
          なお、上記算式において「既発行株式数」とは、当社普通株式にかかる発行済株式総数から当社普通株式に
         かかる自己株式数を控除した数とし、また、当社普通株式にかかる自己株式処分を行う場合には、「新規発行
         株式数」を「処分する自己株式数」に読み替えるものとする。
          さらに、上記のほか、本新株予約権の割当日後、当社が他社と合併する場合、会社分割を行う場合、その他
         これらの場合に準じて行使価額の調整を必要とする場合には、当社は合理的な範囲で適切に行使価額の調整を
         行うことができるものとする。
        ４.新株予約権の行使の条件は以下のとおりである。
         (１)本新株予約権の割当を受けた者(以下、「受託者」という。)は、本新株予約権を行使することができず、
           かつ、別段の定めがある場合を除き、受託者より本新株予約権の付与を受けた者(以下、「受益者」または
           「本新株予約権者」という。)のみが本新株予約権を行使できることとする。
         (２)受益者は、平成30年２月期乃至令和２年２月期のいずれかの事業年度において、経常利益が次の各号に掲
           げる条件を充たしている場合に、受益者が交付を受けた本新株予約権のうち、当該各号に掲げる割合を限
           度として本新株予約権を行使することができる。なお、経常利益の判定においては、当社の有価証券報告
           書に記載される連結損益計算書の数値を参照するものとし、国際財務報告基準の適用等により参照すべき
           項目の概念に重要な変更があった場合には、別途参照すべき指標を当社取締役会にて定めるものとする。
           また、行使可能割合の計算において、各受益者の行使可能な本新株予約権の数に１個未満の端数が生じる
           場合は、これを切り捨てた数とする。
           ①  1,400百万円を超過した場合：受益者が交付を受けた本新株予約権の25％
           ②  1,700百万円を超過した場合：受益者が交付を受けた本新株予約権の50％
           ③  2,000百万円を超過した場合：受益者が交付を受けた本新株予約権の100％
         (３)新株予約権者は、新株予約権の権利行使時においても、当社または当社関係会社の取締役、監査役、従業
           員または外部協力者であることを要する。ただし、任期満了による退任、定年退職、その他正当な理由が
           あると取締役会が認めた場合は、この限りではない。
         (４)新株予約権者の相続人による本新株予約権の行使は認めない。
         (５)本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における発行可能株式総数を超過するこ
           ととなるときは、当該本新株予約権の行使を行うことはできない。
         (６)各本新株予約権１個未満の行使を行うことはできない。
        ５.当社が、合併(当社が合併により消滅する場合に限る。)、吸収分割、新設分割、株式交換または株式移転(以上
         を総称して以下、「組織再編行為」という。)を行う場合において、組織再編行為の効力発生日に新株予約権者
         に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８号イからホまでに掲げる株式会社(以下、「再編対
         象会社」という。)の新株予約権を以下の条件に基づきそれぞれ交付することとする。ただし、以下の条件に
         沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計
         画、株式交換契約または株式移転計画において定めた場合に限るものとする。
         (１)交付する再編対象会社の新株予約権の数
           新株予約権者が保有する新株予約権の数と同一の数をそれぞれ交付する。
         (２)新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
           再編対象会社の普通株式とする。
         (３)新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
           組織再編行為の条件を勘案のうえ、上記(注)１に準じて決定する。
         (４)新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
           交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、組織再編行為の条件等を勘案のうえ、
           上記(注)２で定められる行使価額を調整して得られる再編後行使価額に、上記(注)４(３)に従って決定さ
           れる当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じた額とする。
         (５)新株予約権を行使することができる期間
           新株予約権行使期間の初日である令和２年６月１日と組織再編行為の効力発生日のうち、いずれか遅い日
           から新株予約権行使期間の末日である令和４年５月31日までとする。
         (６)新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
           以下に準じて決定する。
           ①  本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金の額は、会社計算規則第17条第
             １項に従い算出される資本金等増加限度額の２分の１の金額とする。計算の結果１円未満の端数が生じ
             たときは、その端数を切り上げるものとする。
           ②  本新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本準備金の額は、上記①記載の資本
             金等増加限度額から、上記①に定める増加する資本金の額を減じた額とする。
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         (７)譲渡による新株予約権の取得の制限
           譲渡による取得の制限については、再編対象会社の取締役会の決議による承認を要するものとする。
         (８)その他新株予約権の行使の条件
           上記(注)３に準じて決定する。
         (９)新株予約権の取得事由及び条件
           以下に準じて決定する。
           ①  当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる会社分割についての分割契約もしくは分割計
             画、または当社が完全子会社となる株式交換契約もしくは株式移転計画について株主総会の承認(株主
             総会の承認を要しない場合には取締役会決議)がなされた場合は、当社は、当社取締役会が別途定める
             日の到来をもって、本新株予約権の全部を無償で取得することができる。
           ②  新株予約権者が権利行使をする前に、上記(注)３に定める規定により本新株予約権の行使ができなく
             なった場合は、当社は新株予約権を無償で取得することができる。
         (10)その他の条件については、再編対象会社の条件に準じて決定する。
        ②【ライツプランの内容】
        該当事項はありません。
        ③【その他の新株予約権等の状況】

        該当事項はありません。
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      (3)【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
        該当事項はありません。
      (4)【発行済株式総数、資本金等の推移】

                発行済株式       発行済株式        資本金       資本金      資本準備金       資本準備金
        年月日        総数増減数        総数残高        増減額        残高       増減額        残高
                  （株)       （株）       （千円）       （千円）       （千円）       （千円）
     平成29年３月１日～
     平成30年２月28日              15,200      8,102,864         2,219      503,153        2,219      503,153
     （注）１
     平成30年３月１日～
     平成31年２月28日              18,600      8,121,464         2,715      505,869        2,715      505,869
     （注）１
     平成31年３月１日～
     令和２年２月29日               3,800     8,125,264          554     506,424         554     506,424
     （注）１
     令和２年３月１日～
     令和３年２月28日              19,400      8,144,664         10,223       516,647        10,223       516,647
     （注）１
     令和３年３月１日～
     令和４年２月28日              82,000      8,226,664         43,214       559,861        43,214       559,861
     （注）１
    （注）１．新株予約権の行使によるものであります。
        ２．当事業年度の末日から提出日の前月末現在（令和４年４月30日）までの間に、新株予約権の行使により、発行
          済株式総数が10,700株、資本金及び資本準備金がそれぞれ5,638千円増加しております。
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      (5)【所有者別状況】
                                                 令和４年２月28日現在
                         株式の状況（１単元の株式数             100  株）
                                                       単元未満
                                                        株式の
              政府
                                    外国法人等
        区分
                        金融商品      その他                個人
                                                        状況
             及び地方     金融機関                                 計
                        取引業者      の法人                その他
                                  個人以外      個人               （株）
             公共団体
     株主数
                      9     24      7     40      1   1,077     1,158
                －                                          －
     （人）
     所有株式数
                    5,193     1,647     31,042      3,395       1   40,966     82,244      2,264
                －
     （単元）
     所有株式数の
                    6.32     2.00     37.74      4.13     0.00     49.81
                －                                   100.00       －
     割合（％）
    （注）自己株式334,822株は、「個人その他」に3,348単元、「単元未満株式の状況」に22株含まれております。
      (6)【大株主の状況】

                                                 令和４年２月28日現在
                                                   発行済株式（自己
                                                   株式を除く。）の
                                            所有株式数
           氏名又は名称                      住所                  総数に対する所有
                                             （株）
                                                   株式数の割合
                                                   （％）
                                             2,821,100           35.75

     佐谷宣昭                   東京都港区
                                             1,674,000           21.21
     Ｔ．Ｇ．アセット有限会社                   千葉県市川市鬼高２丁目１０番１０号
     株式会社ＫｅｙＨｏｌｄｅｒ                                         723,400           9.17
                        東京都渋谷区東３丁目１６番３号
                                              498,700           6.32
     株式会社ミライノベート                   東京都品川区西五反田７丁目１７番７号
     日本マスタートラスト信託銀行株式会社
                                              404,600           5.13
                        東京都港区浜松町２丁目１１番３号
     （信託口）
                                              251,000           3.18
     藤澤信義                   東京都港区
                        大阪府大阪市天王寺区玉造元町２丁目３
                                              159,300           2.02
     伸和工業株式会社
                        ２番２０３号
                        PETERBOROUGH       COURT   133  FLEET   STREET
     BNY  GCM  CLIENT    ACCOUNT    JPRD   AC  ISG
                        LONDON    EC4A   2BB  UNITED    KINGDOM（東京
                                              90,255          1.14
     （FE-AC）（常任代理人　株式会社三菱
                        都千代田区丸の内２丁目７番１号　決済
     ＵＦＪ銀行）
                        事業部）
     株式会社日本カストディ銀行（信託口）                                         71,000          0.90
                        東京都中央区晴海１丁目８番１２号
                                              56,000          0.71
     東山明弘                   千葉県市川市
                                             6,749,355           85.52
              計                    －
    （注）上記の所有株式数のうち、信託業務に係る株式数は、次のとおりであります。
           日本マスタートラスト信託銀行株式会社(信託口)                            404,600株
           株式会社日本カストディ銀行（信託口）　　　　                             71,000株
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      (7)【議決権の状況】
        ①【発行済株式】
                                                 令和４年２月28日現在
            区分             株式数（株）           議決権の数（個）                内容
     無議決権株式                            －            －       －
     議決権制限株式（自己株式等）                            －            －       －

     議決権制限株式（その他）                            －            －       －

                       （自己保有株式）
     完全議決権株式（自己株式等）                                         －       －
                               334,800
                       普通株式
                              7,889,600              78,896
     完全議決権株式（その他）                  普通株式                              －
                                2,264
     単元未満株式                  普通株式                       －       －
                              8,226,664
     発行済株式総数                                         －       －
                                            78,896
     総株主の議決権                            －                    －
        ②【自己株式等】

                                                 令和４年２月28日現在
                            自己名義         他人名義        所有株式数       発行済株式総数に
     所有者の氏名又は名称            所有者の住所         所有株式数         所有株式数          の合計      対する所有株式数
                            （株）         （株）         （株）       の割合（％）
     （自己保有株式）            東京都港区赤坂
                              334,800                 334,800          4.07
                                         －
     パイプドＨＤ株式会社            二丁目９番11号
                              334,800                 334,800          4.07
          計          －                    －
     ２【自己株式の取得等の状況】

       【株式の種類等】会社法第155条第７号に該当する普通株式の取得
      (1)【株主総会決議による取得の状況】
         該当事項はありません。
      (2)【取締役会決議による取得の状況】

         該当事項はありません。
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      (3)【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】
             区分                 株式数(株)                 価額の総額(円)
     当事業年度における取得自己株式                                  290                841,334
     当期間における取得自己株式                                   ―                  ―
    （注）当期間における取得自己株式には、令和４年５月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取り
        による株式は含まれておりません。
      (4)【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                                当事業年度                  当期間
              区分
                            株式数      処分価額の総額           株式数      処分価額の総額
                            （株）         （円）         （株）         （円）
     引き受ける者の募集を行った取得自己株式                            ―         ―         ―         ―
     消却の処分を行った取得自己株式                            ―         ―         ―         ―
     合併、株式交換、株式交付、会社分割に係
                                 ―         ―         ―         ―
     る移転を行った取得自己株式
     その他（―）                            ―         ―         ―         ―
     保有自己株式数                         334,822           ―      334,822           ―
    （注）１．当期間における処理自己株式数には、令和４年５月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の
          売渡、新株予約権の権利行使による株式は含まれておりません。
        ２．当期間における保有自己株式数には、令和４年５月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の
          買取り及び売渡し、新株予約権の権利行使による株式は含まれておりません。
     ３【配当政策】

        当社グループは、永続的な事業の遂行と発展を実現してゆくために、株主への利益還元が重要な経営施策の一つで
      あると認識しており、利益剰余金を積極的に成長投資に活用するとともに、現金配当や自社株買い等の株主への利益
      還元によって資本効率を高めることが重要であると認識しております。
        現金配当については、株主への利益還元と将来の成長投資のための内部留保とのバランスを勘案し、配当性向30％
      程度を目処に実施する方針を掲げており、当面この基本方針を継続してまいります。
        現金配当の機会は、中間配当と期末配当の年２回であり、いずれの決定機関も取締役会であります。
        当事業年度に係る剰余金の配当は以下のとおりであります。

           決議年月日                配当金の総額（千円）                  １株当たり配当額（円）
                                      86,410                    11
     令和３年９月30日        取締役会決議
                                     110,485                     14
     令和４年４月20日        取締役会決議
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     ４【コーポレート・ガバナンスの状況等】
      (1)【コーポレート・ガバナンスの概要】
        ①  コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
         当社は、企業価値の持続的な増大を図るには、コーポレート・ガバナンスが有効に機能することが不可欠であ
        るとの認識のもと、以下の考え方に基づき、コーポレート・ガバナンス体制の強化、充実に努めております。
        ⅰ)株主に対する説明責任を果たすべく、迅速かつ適切な情報開示の実施と経営の透明性の確保を重視いたしま
          す。
        ⅱ)変化の速い経営環境に対応して、迅速な意思決定及び業務執行を可能とする経営体制を構築するとともに、経
          営の効率性を担保する経営監視体制の充実を図ります。
        ⅲ)健全な倫理観に基づくコンプライアンス体制を構築し、株主、顧客、役職員等のステークホルダー（利害関係
          者）の信頼を得て、事業活動を展開いたします。今後も、会社の成長に応じて、コーポレート・ガバナンス体
          制を随時見直し、企業価値の最大化を図ることを目標といたします。
        ②  企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

         当社は取締役会を設置し、監査役制度を採用しております。当社は、コーポレート・ガバナンスに係る以下の









        体制、組織を構築しております。なお、経営環境の変化に機動的に対応できる経営体制を確立するため、取締役
        の任期を１年としております。
        ⅰ)取締役会
          取締役会は、常勤取締役３名、非常勤取締役（社外取締役）２名の計５名で構成され、毎月１回開催される定
         時取締役会に加え、必要に応じて臨時取締役会を開催しております。
          取締役会は、環境等の変化に迅速に対応できる業務執行体制の整備を目的として、業務の執行を担当する執行
         役員を選任し、執行役員会を設置しております。取締役会は、執行役員会からの報告を踏まえて経営上の重要な
         意思決定を行っております。
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        ⅱ)執行役員会
          執行役員会は、執行役員７名（当事業年度開始時点では５名でしたが、２名新任により、有価証券報告書提出
         日時点において計７名）で構成され、毎月１回以上開催される定時執行役員会に加え、必要に応じて臨時執行役
         員会を開催しております。
          執行役員会は、取締役会による重要な意思決定に基づいて、代表取締役の指揮の下、業務の執行を統括してお
         ります。また、各部門による業務の執行状況の報告及び是正・予防処置の要求に基づいて、議論を行い、重要な
         意思決定を要する課題については、取締役会にて決議する体制を敷いております。
        ⅲ)監査役会
          監査役会は常勤監査役（社外監査役）１名、非常勤監査役（社外監査役）２名の計３名で構成されておりま
         す。
          監査役は、定期的な監査役会の開催のほか、取締役会、執行役員会等の重要な会議に出席し、十分な情報に基
         づいて、会計監査及び業務監査を中心とする経営全般を幅広く監査しております。
          また、会計監査人及び内部監査室との連携を図り、監査の実施状況等について報告及び説明を受け、適宜、意
         見交換を行い、監査機能強化に努めております。
        ⅳ)グループ横断委員会
          当社は、グループのガバナンス体制の強化と実効性の確保並びにグループ会社間の情報交換・共有を促進する
         ことを目的に、グループ横断委員会を設置しております。
          グループ横断委員会としては、取締役報酬等の体系及び水準について客観的かつ公正な観点から審議するＰＧ
         報酬委員会や、法令等の遵守体制の整備やコンプライアンスリスク顕在化の予防・再発防止等の推進について審
         議するＰＧコンプライアンス委員会等があります。
    主なコーポレート・ガバナンス機関

         機関の名称             目的及び権限               機関の長          構成員（機関の長を除く）
                                              深井雄一郎（注）１、
                   全社レベルの業務執行の基                            大屋重幸、
                                 代表取締役社長
     取締役会              本となる意思決定と取締役                            志賀正規（注）２、
                                 佐谷宣昭
                   の職務執行の監督を行う。                            鶴本浩司（社外取締役）、
                                              村松充雄（社外取締役）
                                              深井雄一郎（注）１、
                                              大屋重幸、
                   業務執行の意思統一のた
                                 執行役員グループＣＥＯ              志賀正規（注）２、
     執行役員会              め、会社経営の全般的な重
                                 佐谷宣昭              杉浦弘樹、外間龍太、
                   要事項を審議する。
                                              吉岡竜平（注）３、
                                              磯野裕貴（注）３
                   監査の方針その他監査に関
                   する重要事項の協議・決定              常勤監査役              大村健（社外監査役）、
     監査役会
                   及び監査意見の形成・表明              和田昇（社外監査役）              渡邉宣昭（社外監査役）
                   を行う。
     （注）１．深井雄一郎氏は、令和４年２月期に係る定時株主総会終結の時をもって、当社取締役を退任及び当社執行役
           員を辞任しております。
         ２．志賀正規氏は、令和４年２月期に係る定時株主総会終結の時から、当社取締役に選任（新任）及び令和４年
           ５月27日から、当社執行役員に選任（新任）しております。
         ３．吉岡竜平氏及び磯野裕貴氏は、令和４年３月１日から、当社執行役員に選任（新任）しております。
        ③  内部統制システム及びリスク管理体制の整備の状況

         当社は、会社法及び会社法施行規則に基づき、当社グループの業務の適正を確保するための体制（以下、「内
        部統制」という。）を整備しております。
        ⅰ)取締役及び使用人の職務執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制
         a.  取締役会は、コンプライアンス体制を確保するにあたり、統括責任者として、コンプライアンス担当執行役
          員を任命する。
         b.  取締役会は、コンプライアンス体制を確保するために必要な規程を整備し、コンプライアンス担当執行役員
          は、取締役及び使用人に対し規程の周知と啓発を図るための教育を実施する。
         c.  コンプライアンス担当執行役員は、法令等の改正状況を随時把握し、当社グループへの影響を検証し、必要
          な是正、予防措置を執行役員会または取締役会へ提言する。
         d.  コンプライアンス担当執行役員は、行政機関等による調査、指導または照会があった際に、速やかにコンプ
          ライアンス担当執行役員に情報を伝達する体制を整備する。
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         e.  取締役会は、ほかの業務部門から独立した内部監査室を設置し、内部監査室は、監査役、会計監査人及びグ
          ループ横断で組織するＰＧコンプライアンス委員会と連携しながらコンプライアンス状況を監査し、その結
          果を定期的に取締役会へ報告する。
         f.  取締役会は、従業員が法令上疑義のある行為等について直接情報提供を行う手段として内部通報窓口を設置
          し、通報者に対する不利益な取扱を禁止する制度を構築する。
        ⅱ)取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制
         a.  取締役の職務執行に係る情報は、文書または電磁的媒体（以下、「文書」という。）に記録し、保存する。
         b.  取締役及び監査役が、文書を閲覧できる体制を整備する。
        ⅲ)損失の危険の管理に関する規程その他の体制
         a.  取締役会は、当社グループにおいて発生し得る損失の発生防止に係る措置及び発生した損失への対応（以
          下、「リスク管理」という。）の統括責任者を代表取締役社長と定める。
         b.  取締役会は、統括責任者と連携し、当社グループ全体のリスクを網羅的、統括的に把握及び評価し、リスク
          管理の全体的推進を図るため、リスク管理担当執行役員を任命する。
         c.  内部監査室は、リスク管理の状況を監査し、その結果を定期的に取締役会へ報告する。
        ⅳ)取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制
          取締役会は、取締役会規程、組織規程、業務分掌規程、職務権限規程、稟議規程を定め、以下の体制を整備す
         ることにより取締役の職務執行の効率化を図る。
         a.  決裁基準表による執行権限の委譲
         b.  執行役員を構成員とする執行役員会の設置
         c.  取締役会による中期経営計画の策定、「グループ予算管理方針」に基づく年次及び月次の予実管理の実施
        ⅴ)監査役がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合における当該使用人に関する事項並びにその使
          用人の取締役からの独立性に関する事項
         a.  取締役会は、監査役が監査役業務充実のために、内部監査室所属の社員に対して監査業務に必要な事項を命
          令することができる体制を整備する。
         b.  取締役会は、内部監査室所属の社員が監査役から監査業務に必要な命令を受けた場合、その命令に関して、
          取締役及び内部監査室長等の指揮命令を受けない体制を整備する。
         c.  取締役会は、連結子会社の取締役もしくは使用人、またはこれらの者から報告を受けた者が監査役へ報告す
          るための体制を整備するとともに、監査役は必要に応じてこれらの者に対して直接説明を求めることができ
          る。
         d.  取締役会は、内部通報窓口への通報状況及びその内容を速やかに監査役に報告する体制を整備する。
        ⅵ)監査役の職務の執行について生ずる費用の前払いまたは償還の手続その他の当該職務の執行について生ずる費
          用または債務の処理に係る方針に関する事項
         a.  監査役は、職務を執行する上で必要な費用を請求することができる。
         b.  監査役は、職務の遂行上緊急または臨時に支出した費用について、会社に償還を請求することができる。
        ⅶ)その他監査役の監査が実効的に行われることを確保するための体制
          代表取締役社長は、監査役との間で定期的な意見交換を行い、経営環境に関する相互理解を深めるとともに監
         査役監査に必要かつ適切な環境を整備する。
        ⅷ)反社会的勢力排除のための体制
         a.  反社会的勢力による被害防止のため、反社会的勢力に対しては毅然とした態度で臨み、一切の関係を遮断す
          る。
         b.  取締役会は、反社会的勢力に関する情報収集及び反社会的勢力への対応を行う組織として法務・コンプライ
          アンス推進部を設置する。
         c.  法務・コンプライアンス推進部は、随時警察等の行政機関や顧問弁護士等の専門家と連携し、取引先に対す
          る反社会的勢力調査を実施し、反社会的勢力との関係遮断に努める。
        ⅸ)財務報告の信頼性と適正性を確保するための体制
         a.  取締役会において、「グループの財務報告に係る内部統制評価の方針」を制定し、当社及び連結子会社の財
          務報告に係る内部統制を構築するとともに、当該体制が適正に機能することを継続的に評価する。
         b.  当社及び連結子会社の財務報告の適正性を確保するための組織として、当社及び連結子会社の役職員から構
          成する「ＰＧ情報開示委員会」を設置する。
        ⅹ)当社及び連結子会社から成る企業集団における業務の適正を確保するための体制
         a.  当社取締役または使用人を連結子会社の役員として派遣し、取締役会に出席し意見を述べる等重要な意思決
          定に関わることで業務の適正性向上を図る。
         b.  取締役会が連結子会社の業績及び取締役会の運営状況について報告を受ける体制を整備する。
         c.  当社及び連結子会社で構成するＰＧコンプライアンス委員会を組織し、定期的に法令改正状況、グループ各
          社の法令遵守状況の確認を行い、情報共有及び業務の適正性向上を図る。
         d.  グループ全体のリスクの把握、評価及び損失回避に必要な体制を構築することを目的に「グループリスク管
          理体制整備の基本方針」を定める。
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         e.  当社及び連結子会社が意思疎通を保持し整合性のある一貫した効率経営に資することを目的に「グループ会
          社管理規程」を制定するとともに、連結子会社との間で個別に投資契約書を締結し、当該契約書において
          「グ  ループ会社管理規程」の遵守を規定する。
         f.  「グループ会社管理規程」において、連結子会社の経営上の重要事項を規定し、当該重要事項の決定にあ
          たっては、事前に当社の取締役会等による承認を得ることを義務付ける。
         g.  連結子会社と個別に業務委託契約書を締結し、連結子会社の経営及び文書管理、反社調査を含む内部統制に
          必要な支援及び指導を行う。
         h.  「グループ会計処理方針」を定め、会計処理の統一的運用を図る。
         i.  当社内部監査室は、連結子会社の監査を行い、当社の監査役との情報共有を図り、監査役監査の実効性の向
          上を図る。
        ⅺ)その他業務の適正を確保するための体制
          当社は、監査役が重要な意思決定の過程及び業務の執行状況を把握するため、取締役会、執行役員会及びグ
         ループ横断委員会等の重要な会議に出席し、議事録その他業務執行に関する重要な文書等を閲覧し、必要に応じ
         て取締役または使用人にその説明を求めることができる体制を保持する。
       ④  責任限定契約の内容の概要

         当社と社外取締役、社外監査役及び会計監査人とは、会社法第427条第１項の規定に基づき、同法第423条第１項
        の損害賠償責任を限定する契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任限度額は、社外取締役は、
        500万円または法令が定める額のいずれか高い額、社外監査役は、240万円または法令が定める額のいずれか高い
        額、会計監査人は、法令が定める額としております。なお、当該責任限定が認められるのは、当該社外取締役、社
        外監査役または会計監査人が責任の原因となった職務の遂行について善意でかつ重大な過失がないときに限られま
        す。
       ⑤  会計監査人の責任限定

         当社と会計監査人は、会社法第427条第１項の規定に基づき、同法第423条第１項の損害賠償責任を限定する契約
        を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任限度額は、法令が定める額としております。なお、当該責任
        限定が認められるのは、当該会計監査人が責任の原因となった職務の遂行について善意でかつ重大な過失がないと
        きに限られます。
       ⑥  役員等賠償責任保険契約

         当社は、当社及び子会社の取締役、監査役及び執行役員を被保険者とする会社法第430条の３第１項に規定する
        役員等賠償責任保険契約を保険会社との間で締結しており、被保険者である取締役、監査役及び執行役員がその職
        務の執行に関し、責任を負うまたは当該責任の追及に係る請求を受けることによって生じることのある損害が填補
        されます。なお、当該役員等賠償責任保険契約の保険料は、全額当社が負担しております。
       ⑦  取締役の定数

         当社の取締役は７名以内とする旨を定款に定めております。
       ⑧  取締役の選任の決議

         当社は、取締役の選任議案について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主
        が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨を定款に定めております。
         また、取締役の選任決議は、累積投票によらないものとする旨を定款に定めております。
       ⑨  株主総会決議事項のうち、取締役会で決議することができる事項

        ⅰ)取締役及び監査役の責任免除
         当社は、会社法第426条第１項の行為に関する取締役（取締役であったものを含む）及び監査役（監査役であっ
        たものを含む）の損害賠償責任を法令の限度において免除することができる旨を定款に定めております。これ
        は、取締役及び監査役が職務を遂行するにあたり、その能力を十分に発揮して、期待される役割を果たしうる環
        境を整備することを目的とするものであります。
        ⅱ)剰余金の配当等

         会社法第459条第１項各号に定める剰余金の配当等の事項について、法令に別段の定めがある場合を除き、取締
        役会の決議により定めることができる旨を定款に定めております。これは、株主への機動的な利益還元を可能に
        するためであります。
       ⑩  会社法第309条第２項に定める決議

         当社は、会社法第309条第２項に定める株主総会の特別決議要件について、議決権を行使することができる株主
        の議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨を定款に定めておりま
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        す。これは、株主総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目的
        とするものであります。
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      (2)【役員の状況】
        ①　役員一覧
        男性  8 名　女性    0 名　（役員のうち、女性の比率              0 ％）
                                                      所有株式数

      役職名        氏名        生年月日                略歴             任期
                                                       （株）
                            平成12年４月　株式会社パイプドビッツ設立
                                  代表取締役
                            平成17年12月　同社代表取締役社長ＣＥＯ
                            平成27年９月　当社代表取締役社長兼執行役員
                                  グループＣＥＯ（現任）
                            （重要な兼職の状況）
                            株式会社パイプドビッツ　取締役
                            ペーパレススタジオジャパン株式会社　取締役
      代表取締役
            佐　谷　宣　昭        昭和47年11月12日       生                       （注）３      2,821,100
                            株式会社ゴンドラ　取締役
       社長
                            株式会社フレンディット　取締役
                            株式会社美歴　取締役
                            株式会社VOTE      FOR　取締役
                            株式会社アイラブ　取締役
                            株式会社エルコイン　取締役
                            株式会社シモキタコイン　取締役
                            ダブルシャープ・パートナーズ株式会社　取締役
                            平成５年４月　株式会社トーメン入社
                            平成14年４月　株式会社マクロミル入社
                            平成14年９月　同社常勤監査役
                            平成20年２月　株式会社アトランティス
                            　　　　　　　取締役ＣＦＯ
                            平成21年６月　株式会社パイプドビッツ入社
                            　　　　　　　執行役員ＣＲＯ
                            平成22年５月　同社取締役ＣＦＯ
                            平成27年９月　当社取締役兼
                            　　　　　　　執行役員グループＣＦＯ（現任）
                            令和２年３月　ダブルシャープ・パートナーズ株式
      取締役      大　屋　重　幸        昭和45年１月３日       生                       （注）３       20,000
                                  会社設立　代表取締役（現任）
                            （重要な兼職の状況）
                            ダブルシャープ・パートナーズ株式会社
                            代表取締役
                            株式会社ゴンドラ　監査役
                            株式会社フレンディット　監査役
                            株式会社美歴　監査役
                            株式会社VOTE      FOR　監査役
                            株式会社アイラブ　監査役
                            株式会社エルコイン　監査役
                            株式会社シモキタコイン　監査役
                            平成13年４月　株式会社パイプドビッツ入社
                            平成17年５月　同社常勤監査役
                            平成20年５月　同社取締役リスク管理担当
                            平成21年５月　同社取締役兼執行役員CISO
      取締役      志　賀　正　規        昭和50年９月２日       生                       （注）３       10,000
                            平成27年３月　同社取締役兼執行役員CRO
                            令和４年５月　当社取締役兼
                            　　　　　　　執行役員グループCRO（現任）
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                                                      所有株式数
      役職名        氏名        生年月日                略歴             任期
                                                       （株）
                            昭和61年４月　日本ヒルトンホテル株式会社入社
                            昭和63年12月　Highstress           Plastics社入社
                            平成３年５月　株式会社リン・コーポレーション
                                  入社
                            平成６年12月　オーストラリア政府観光局入局
                            平成14年11月　株式会社軌道社（現株式会社マーケ
                                  ティング・ボイス）設立
                                  代表取締役（現任）
                            平成20年２月　株式会社パイプドビッツ社外取締役
      取締役      鶴　本　浩　司        昭和38年10月６日       生                       （注）３        9,400
                            平成24年12月　トラベルプレス株式会社（現トラベ
                                  ルボイス株式会社）設立
                                  代表取締役（現任）
                            平成27年９月　当社社外取締役（現任）
                            （重要な兼職の状況）
                            株式会社マーケティング・ボイス　代表取締役
                            トラベルボイス株式会社　代表取締役
                            株式会社GreatValue　取締役
                            昭和51年４月　日本電信電話公社入社
                            平成15年６月　株式会社エヌ・ティ・ティ・データ
                                  取締役
                            平成17年６月　同社　取締役常務執行役員
                            平成21年６月　株式会社ＮＴＴデータ・アイ
                                  代表取締役副社長執行役員
                            平成22年６月　同社　代表取締役社長
                            平成26年６月　エヌ・ティ・ティ・データ・カスタ
                                  マサービス株式会社　常勤監査役
      取締役      村　松　充　雄        昭和26年８月４日       生
                                                 （注）３         -
                                  株式会社ＮＴＴデータ・アイ　顧問
                                  エヌ・ティ・ティ・データ先端技術
                                  株式会社　監査役
                            平成28年５月　当社社外取締役（現任）
                            （重要な兼職の状況）
                            一般社団法人日本クラウド産業協会（旧一般社団法
                            人ASP・SaaS・AI・IoTクラウド産業協会）　
                            常務理事
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                                                      所有株式数
      役職名        氏名        生年月日                略歴             任期
                                                       （株）
                            昭和52年４月　富士通株式会社入社
                            平成17年６月　株式会社富士通システムソリュー
                                  ションズ　取締役
                            平成20年４月　株式会社富士通関西システムズ
                                  執行役員
                            平成25年４月　株式会社富士通ワイエフシー
      常勤監査役       和　田　　昇       昭和29年９月７日       生
                                                 （注）４          -
                                  常務取締役
                            平成30年５月　当社常勤社外監査役（現任）
                            （重要な兼職の状況）
                            株式会社パイプドビッツ　監査役
                            ペーパレススタジオジャパン株式会社　監査役
                            株式会社MAKE      HOUSE　監査役
                            平成11年４月　弁護士登録（第二東京弁護士会）
                            平成22年５月　株式会社パイプドビッツ監査役
                            平成23年１月　フォーサイト総合法律事務所開設
                            代表パートナー弁護士（現任）
                            平成24年12月　モーションビート株式会社
                                  （現ユナイテッド株式会社）
                                  社外監査役（現任）
                                  アライドアーキテクツ株式会社
      監査役      大　村　　健       昭和49年４月27日       生
                                                 （注）５        9,400
                                  社外監査役
                                  （令和２年３月から社外取締役（監査
                                  等委員）（現任)）
                            平成26年12月　株式会社イグニス社外監査役
                                  （平成27年12月から社外取締役
                                  （監査等委員)）
                            平成27年９月　当社社外監査役（現任）
                            昭和47年10月　監査法人和光事務所入所
                            昭和56年８月　公認会計士登録
                            平成12年５月　朝日監査法人(現有限責任あずさ監査
                                  法人)代表社員就任
                            平成20年７月　あずさ監査法人(現有限責任あずさ監
                                  査法人)東関東事務所長
                            平成23年７月　公認会計士渡邉宣昭事務所開設
      監査役      渡　邉　宣　昭        昭和24年３月25日       生
                                                 （注）５          -
                                  所長（現任）
                            平成24年５月　株式会社パイプドビッツ監査役
                                  株式会社東天紅社外監査役（現任）
                            平成27年６月　クオール株式会社（現クオールホー
                                  ルディングス株式会社）
                                  社外監査役
                            平成27年９月　当社社外監査役（現任）
                            計                           2,869,900
    (注)１．取締役鶴本浩司氏及び取締役村松充雄氏は、社外取締役であります。
      ２．監査役和田昇氏、監査役大村健氏及び監査役渡邉宣昭氏は、社外監査役であります。
      ３．令和４年２月期に係る定時株主総会終結の時から令和５年２月期に係る定時株主総会終結の時までであります。
      ４．令和４年２月期に係る定時株主総会終結の時から令和８年２月期に係る定時株主総会終結の時までであります。
      ５．平成31年２月期に係る定時株主総会終結の時から令和５年２月期に係る定時株主総会終結の時までであります。
      ６．当社では、法令に定める監査役の員数を欠くことになる場合に備え、補欠監査役として、弁護士である由木竜太
         氏を選任しております。
        ②　社外役員の状況

         当社の社外取締役は２名、社外監査役は３名であります。社外取締役鶴本浩司氏及び社外監査役大村健氏は、
        それぞれ当社株式を9,400株保有しております。以上のほか、当社社外役員との間の人的関係、資本的関係または
        取引関係その他の利害関係はありません。
         なお、当社では社外役員を選任するための独立性に関する基準または方針としての特段の定めはありません
        が、株式会社東京証券取引所が定める独立性基準を参考に、経歴、当社との関係等から個別に判断し、当社経営
        陣からの独立した立場で社外役員としての職務を遂行できる十分な独立性が確保できる方を候補者として選任す
        ることとしております。
         取締役鶴本浩司氏は、経営者としての経験、実績が豊富であり、また専門性、国際性を有しているため、独立
        の立場から当社の経営を監視・監督することを期待して選任しております。なお、同氏は、当社ＰＧ報酬委員会
        の委員として、当社取締役の報酬等の決定に対し、客観的・中立的立場で関与していただきます。
         取締役村松充雄氏は、経営者としての知見及びプロジェクトマネジメントの豊富な経験と実績を活かして、独
        立の立場から当社の経営を監視・監督することを期待しております。なお、同氏は、当社ＰＧ報酬委員会の委員
        として、当社取締役の報酬等の決定に対し、客観的・中立的立場で関与していただきます。
         監査役和田昇氏は、経営者としての豊富な経験、実績に基づき、当社取締役の職務の執行につき提言・助言を
        いただけるものと判断し、選任しております。
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         監査役大村健氏は、弁護士として会社法を中心とする企業法務全般の知識を有していることから、当社の監査
        役体制の強化及び充実に適切な助言をいただけるものと判断し、選任しております。
         監査役渡邉宣昭氏は、公認会計士の資格を持ち、監査及び会計の専門家として、当社取締役の職務の執行につ
        き提言・助言をいただけるものと判断し、選任しております。
        ③　社外取締役または社外監査役による監督または監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに

        内部統制部門との関係
         社外取締役は、取締役会への出席を通じて、また、社外監査役は、取締役会及び監査役会への出席を通じて、
        内部監査、監査役監査、会計監査及び内部統制に係る報告を受け、必要な意見を述べております。
      (3)【監査の状況】

       ①  監査役監査の状況
         当社の監査役会は、監査役３名で構成され、原則月１回開催しています。監査役３名のうち、社外監査役が３
        名であります。社外監査役の和田昇氏は、経営者及び監査役としての豊富な経験及び幅広い見識を有しておりま
        す。社外監査役大村健氏は、弁護士として企業法務に関する専門的な知見を有しております。監査役渡邉宣昭氏
        は、公認会計士の資格を有しており、財務・会計に関する知見を有しております。
        　監査役会では、主に、監査方針及び監査計画の策定並びに常勤監査役が報告する各部署及びグループ子会社の
        監査報告事項及び内部監査部門の監査報告事項について検討しております。
        　常勤監査役は、取締役会、執行役員会及びコンプライアンス委員会等の重要会議への出席、社内重要書類、情
        報開示書類の閲覧、各部署及び子会社への往査等を担い、常時、監査役会への情報連携を図っております。ま
        た、監査計画に基づき、四半期、期末その他必要に応じ会計監査人から監査結果の報告を聴取するほか、会計監
        査人に対して業務監査結果等につき報告する等相互に連携し、監査品質と監査効率の向上を図っております。加
        えて、内部監査室との間で定期的に情報及び意見交換を行うことによって、業務執行の状況を効率的、合理的に
        把握し、監督の実効性を高めております。
        　非常勤監査役は、監査役会及び取締役会に出席し、より客観的・独立的な観点及び専門的な見地から監査意見
        の形成及び表明を行っております。
         当事業年度において当社は監査役会を17回開催しており、個々の監査役の出席状況については次のとおりであ
        ります。
            氏　名                  開催回数                  出席回数
           和　田　　昇                    17回                  17回

           大　村　　健                    17回                  17回

          渡　邉　宣　昭                     17回                  17回

       ②  内部監査の状況

         当社は、経営組織の整備状況及び業務の実態を把握、検証することを目的として、ほかの業務部門から独立し
        た内部監査室を設置しております。内部監査室は、専任の内部監査室員１名で構成されております。
         内部監査室は、定期監査または必要に応じて実施する臨時監査により、会計、業務、情報セキュリティ、個人
        情報保護、品質マネジメントに関する監査を実施しております。内部監査室は、内部監査の結果を代表取締役及
        び監査役に報告し、代表取締役からの改善指示を対象部門に示達するとともに、改善策の実施状況についてフォ
        ローアップ監査を実施しております。
         また、監査役及び会計監査人との間で意見交換を行うことによって、内部監査の効率性、合理性に努めており
        ます。
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       ③  会計監査の状況
        ⅰ)監査法人の名称
         有限責任　あずさ監査法人
        ⅱ)継続監査期間

         18年間
        （注）当社は、平成27年９月に株式会社パイプドビッツから単独株式移転により設立された持株会社であり、上記
           継続監査期間は同社における監査期間を含めて記載しています。
        ⅲ)業務を執行した公認会計士

         指定有限責任社員　　公認会計士　　佐藤　和充
         指定有限責任社員　　公認会計士　　関根　義明
        ⅳ)監査業務に係る補助者の構成

         公認会計士　３名、その他　７名
        ⅴ)監査法人の選定方針と理由

         当社といたしましては、当監査法人の品質管理体制、独立性及び専門性等を総合的に勘案し、当社の会計監査が
        適正かつ妥当に行われることを確保する体制を備えているものと判断し、選定しており現在にいたっております。
         なお、監査役会は、会計監査人の職務の執行に支障がある場合等、その必要があると判断した場合は、株主総会
        に提出する会計監査人の解任または不再任に関する議案の内容を決定いたします。
         また、会計監査人が会社法第340条第１項各号に定める項目に該当すると認められる場合は、監査役全員の同意
        に基づき、会計監査人を解任いたします。この場合、監査役会が選定した監査役は、解任後最初に招集される株主
        総会において、会計監査人を解任した旨及びその理由を報告いたします。
        ⅵ)監査役及び監査役会による監査法人の評価

         当社の監査役及び監査役会は、監査法人に対して評価等に関する判断基準及び当社の執行部門・内部監査部門並
        びに監査法人から監査法人の独立性・専門性・監査体制・監査の実施状況・品質管理体制等に関する情報を収集し
        評価を行っており、同法人による会計監査は、従前から適正に行われていることを確認しております。
       ④  監査報酬の内容等

        ⅰ)監査公認会計士等に対する報酬
                      前連結会計年度                       当連結会計年度
         区分
                 監査証明業務            非監査業務           監査証明業務            非監査業務
               に基づく報酬（千円）           に基づく報酬（千円）           に基づく報酬（千円）           に基づく報酬（千円）
                      36,300                      36,300
     提出会社                               －                       －
     連結子会社                   －           －           －           －
                      36,300                      36,300
         計                           －                       －
        ⅱ)監査公認会計士等と同一のネットワークに対する報酬（ⅰ)を除く）

         該当事項はありません。
        ⅲ)その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

         該当事項はありません。
        ⅳ)監査報酬の決定方針

         当社の監査公認会計士等に対する監査報酬の決定方針につきましては、当社の規模・特性及び監査公認会計士等
        の監査日数を勘案し、監査公認会計士等との協議及び監査役会の同意を経た上で決定しております。
        ⅴ)監査役会が会計監査人の報酬等に同意した理由

         監査役会は、会計監査人の監査計画の内容、会計監査の職務遂行状況及び報酬見積りの算定根拠等が適切である
        かどうかについて必要な検証を行った上で、会計監査人の報酬等の額について同意の判断をいたしました。
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      (4)【役員の報酬等】
       ①  役員の報酬等の額またはその算定方法の決定に関する方針に係る事項
         当社の取締役の報酬額は、令和２年５月27日開催の第５回定時株主総会において、取締役５名につき年額70百
        万円以内とする旨を決議しており、監査役の報酬額は、平成28年５月27日開催の第１回定時株主総会において、
        監査役３名につき年額20百万円以内とする旨を決議しております。
         当社は、令和３年２月16日開催の当社取締役会にて、ＰＧ報酬委員会の事前の諮問を経た上で、会社法第361条
        第７項が定める取締役の個人別の報酬等の内容についての決定に関する方針を定めております。なお、取締役の
        報酬等の額または算定方法の決定に関する役職ごとの方針は定めておりません。また、監査役の報酬等の額また
        はその算定方法の決定に関する方針についても定めておりません。
         当該方針の内容は、ＰＧ報酬委員会の事前の諮問を経た上で、取締役会が決定しております。
         当該方針において、取締役の報酬については、株主総会の決議による報酬限度額の範囲内で、ＰＧ報酬委員会
        の事前の諮問を経た上でその付与時期や条件等も含めて個人別の報酬額を取締役会が決定するものとし、当該取
        締役会においては、各取締役が自己の報酬等の決定決議に加わらないよう個別に審議を行うものとしておりま
        す。
         当該方針において、取締役の報酬等の内容は、業績に連動しない金銭報酬たる基本報酬のみとしております。
         当該方針において、取締役会が、取締役の個人別の報酬等の内容についての決定の全部または一部を取締役そ
        の他の第三者に委任することを認めておりません。
         当該方針の内容を改定する場合、ＰＧ報酬委員会の事前の諮問を経た上で、取締役会の決議により改定するも
        のとしております。
         ＰＧ報酬委員会では、グループ人事統制の基本方針に基づき、取締役の報酬に係る取組みを横断的に審議し、
        グループ全体の統制、整合を図ることを目的に、当社取締役、当社社外取締役及び当社グループ各社の代表者を
        委員として、各取締役の職責及び実績その他過去の支給実績等を総合的に勘案した上で報酬等の内容の適切性及
        び妥当性を確認しております。
         当事業年度に係る取締役の個人別の報酬等の内容についても、取締役会は、当該方針の内容に従い、ＰＧ報酬
        委員会の諮問結果を踏まえて、各取締役が自己の報酬等の決定決議に加わらないよう個別に審議を行う方法によ
        り、その付与時期や条件等も含めて個人別の報酬額を取締役会が決定しており、当該方針に沿うものであると判
        断しております。
       ②  役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

                      報酬等の総額               基本報酬           対象となる役員の員数
         役員区分
                       （千円）              （千円）              （人）
                            57,600              57,600                3
     社内取締役
                             5,640              5,640                2
     社外取締役
     社内監査役                         －              －              －
                            16,200              16,200                3
     社外監査役
          合計                  79,440              79,440                8
    （注）基本報酬は、固定報酬のみであり、業績連動報酬はございません。
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      (5)【株式の保有状況】
       ①  投資株式の区分の基準及び考え方
         当社は、投資株式について、専ら価値の変動または株式に係る配当によって利益を受けることを目的として保
        有する株式を純投資株式である投資株式、それ以外を純投資目的以外の目的である投資株式と区分しておりま
        す。
       ②  保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

         該当事項はありません。
       ③  保有目的が純投資目的である投資株式

                         当事業年度                     前事業年度
          区分
                     銘柄数        貸借対照表計上額の              銘柄数        貸借対照表計上額の
                    （銘柄）         合計額（千円）            （銘柄）         合計額（千円）
                          5        115,701              5        100,258
     非上場株式
     非上場株式以外の株式                     －           －           －           －

                              当事業年度

          区分
                   受取配当金の           売却損益の           評価損益の
                   合計額（千円）           合計額（千円）           合計額（千円）
                                               －
     非上場株式                     －           －
                                         （　　－　　）
     非上場株式以外の株式                     －           －           －
    （注）「評価損益の合計額」の(               )は、外書きで、当事業年度の減損処理額であります。
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    第５【経理の状況】
      １．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
      (1）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和51年大蔵省令第28号）
        に基づいて作成しております。
      (2）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。以下

        「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。
        　また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しており
        ます。
      ２．監査証明について

      　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（令和３年３月１日から令和４年２月
      28日まで）の連結財務諸表及び事業年度（令和３年３月１日から令和４年２月28日まで）の財務諸表について、有限
      責任   あずさ監査法人により監査を受けております。
      ３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組について

      　当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組として、会計基準等の内容を適切に把握し、または
      会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、公益財団法人財務会計基準機構へ加
      入し、財務報告の信頼性を確保できるように努めております。
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     １【連結財務諸表等】
      (1)【連結財務諸表】
        ①【連結貸借対照表】
                                                   （単位：千円）
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (令和３年２月28日)              (令和４年２月28日)
     資産の部
       流動資産
                                       5,049,032              6,101,293
        現金及び預金
                                       1,641,246              1,694,394
        受取手形及び売掛金
                                       ※１  12,788             ※１  28,104
        たな卸資産
                                        232,025              296,478
        その他
                                       △ 13,153              △ 4,828
        貸倒引当金
                                       6,921,940              8,115,442
       流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                        106,071              112,907
          建物
                                       △ 54,380             △ 60,040
           減価償却累計額
                                        51,690              52,867
           建物（純額）
                                        231,590              248,527
          工具、器具及び備品
                                       △ 197,905             △ 218,011
           減価償却累計額
                                        33,685              30,516
           工具、器具及び備品（純額）
                                        85,375              83,384
        有形固定資産合計
        無形固定資産
                                         1,435              1,835
          商標権
                                        369,230              273,693
          ソフトウエア
                                        57,925              47,038
          ソフトウエア仮勘定
                                          60
                                                         －
          その他
                                        428,652              322,567
        無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                        239,478              314,643
          投資有価証券
                                       ※２  26,875             ※２  11,263
          関係会社株式
                                                       9,152
          長期貸付金                                 －
                                        254,253              283,300
          差入保証金
                                        16,875              16,875
          破産更生債権等
                                        106,588              174,703
          繰延税金資産
                                        10,975              23,266
          その他
                                       △ 16,875             △ 16,875
          貸倒引当金
                                        638,171              816,329
        投資その他の資産合計
                                       1,152,199              1,222,280
       固定資産合計
                                       8,074,139              9,337,723
     資産合計
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                                                   （単位：千円）

                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (令和３年２月28日)              (令和４年２月28日)
     負債の部
       流動負債
                                       1,102,000              1,100,000
        短期借入金
                                        200,000              201,804
        １年内返済予定の長期借入金
                                        979,527             1,162,527
        未払金
                                        92,686              89,014
        未払費用
                                        267,717              434,321
        未払法人税等
                                        130,773              175,405
        未払消費税等
                                        194,693              333,944
        賞与引当金
                                        160,340              137,963
        その他
                                       3,127,739              3,634,980
       流動負債合計
       固定負債
                                        453,000              212,496
        長期借入金
                                         1,935              2,680
        繰延税金負債
                                        454,935              215,176
       固定負債合計
                                       3,582,674              3,850,156
     負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                        516,647              559,861
        資本金
                                        285,672              329,062
        資本剰余金
                                       4,179,953              5,087,438
        利益剰余金
                                       △ 500,320             △ 501,161
        自己株式
                                       4,481,954              5,475,201
       株主資本合計
       その他の包括利益累計額
                                         4,385              6,073
        その他有価証券評価差額金
                                                       1,835
                                         △ 326
        為替換算調整勘定
                                         4,058              7,909
       その他の包括利益累計額合計
       新株予約権                                   595              179
                                         4,856              4,277
       非支配株主持分
                                       4,491,464              5,487,566
     純資産合計
                                       8,074,139              9,337,723
     負債純資産合計
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        ②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
         【連結損益計算書】
                                                   （単位：千円）
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                               (自　令和２年３月１日              (自　令和３年３月１日
                               　至　令和３年２月28日)              　至　令和４年２月28日)
                                       6,524,156              7,806,949
     売上高
                                       1,614,032              1,885,992
     売上原価
                                       4,910,124              5,920,957
     売上総利益
                                   ※１ ,※２  3,483,064           ※１ ,※２  4,260,036
     販売費及び一般管理費
                                       1,427,060              1,660,920
     営業利益
     営業外収益
                                          112              193
       受取利息
                                          981              743
       受取手数料
                                         7,203              1,641
       助成金収入
                                         5,510              82,183
       為替差益
                                          615              487
       未払配当金除斥益
                                         6,027
       持分法による投資利益                                                  －
                                        11,719              17,494
       投資事業組合運用益
                                         2,315              2,104
       その他
                                        34,485              104,849
       営業外収益合計
     営業外費用
                                         4,732              4,305
       支払利息
                                         1,616
       支払手数料                                                  －
                                                       15,612
       持分法による投資損失                                    －
                                                       50,000
       公開買付関連費用                                    －
                                          130              271
       その他
                                         6,479              70,189
       営業外費用合計
                                       1,455,066              1,695,580
     経常利益
     特別利益
                                         2,107                6
       新株予約権戻入益
                                        293,444
                                                         －
       投資有価証券売却益
                                        295,552                 6
       特別利益合計
     特別損失
                                       ※３  1,371               ※３  0
       固定資産除却損
                                       ※４  14,057             ※４  15,859
       減損損失
                                                     ※５  18,401
                                          －
       関係会社株式売却損
                                        15,429              34,260
       特別損失合計
                                       1,735,189              1,661,326
     税金等調整前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                   517,524              626,622
                                         1,025
                                                      △ 68,115
     法人税等調整額
                                        518,549              558,507
     法人税等合計
                                       1,216,640              1,102,818
     当期純利益
     非支配株主に帰属する当期純損失（△）                                   △ 9,846              △ 418
                                       1,226,486              1,103,237
     親会社株主に帰属する当期純利益
                                48/97






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         【連結包括利益計算書】
                                                   （単位：千円）
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                               (自　令和２年３月１日              (自　令和３年３月１日
                               　至　令和３年２月28日)              　至　令和４年２月28日)
                                       1,216,640              1,102,818
     当期純利益
     その他の包括利益
                                        41,442               1,688
       その他有価証券評価差額金
                                                       2,161
                                         △ 278
       為替換算調整勘定
                                       ※ 41,163              ※ 3,850
       その他の包括利益合計
                                       1,257,804              1,106,669
     包括利益
     （内訳）
                                       1,267,650              1,107,088
       親会社株主に係る包括利益
       非支配株主に係る包括利益                                 △ 9,846              △ 418
                                49/97
















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        ③【連結株主資本等変動計算書】
          前連結会計年度（自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日）
                             株主資本

                 資本金      資本剰余金      利益剰余金       自己株式      株主資本合計
     当期首残高             506,424      287,786      3,121,978        △ 188    3,916,000
     当期変動額
      新株の発行
                  10,223      10,223                   20,447
      自己株式の取得                               △ 500,131      △ 500,131
      剰余金の配当                        △ 168,511            △ 168,511
      親会社株主に帰属する
                              1,226,486             1,226,486
      当期純利益
      連結子会社の増資によ
                          287                   287
      る持分の増減
      非支配株主との取引に
                        △ 12,624                   △ 12,624
      係る親会社の持分変動
      株主資本以外の項目の
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計             10,223      △ 2,113     1,057,975      △ 500,131      565,953
     当期末残高             516,647      285,672      4,179,953      △ 500,320      4,481,954
                                                （単位：千円）

                      その他の包括
                      利益累計額
                                          非支配株主
                                   新株予約権             純資産合計
                                           持分
               その他有価証券        為替換算      その他の包括
                評価差額金       調整勘定     利益累計額合計
     当期首残高            △ 37,057       △ 48    △ 37,105       2,800      19,963     3,901,659
     当期変動額
      新株の発行
                                                   20,447
      自己株式の取得                                           △ 500,131
      剰余金の配当                                           △ 168,511
      親会社株主に帰属する
                                                 1,226,486
      当期純利益
      連結子会社の増資によ
                                                    287
      る持分の増減
      非支配株主との取引に
                                                  △ 12,624
      係る親会社の持分変動
      株主資本以外の項目の
                  41,442       △ 278     41,163      △ 2,204     △ 15,107      23,852
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計             41,442       △ 278     41,163      △ 2,204     △ 15,107      589,805
     当期末残高              4,385      △ 326      4,058       595      4,856     4,491,464
                                50/97






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          当連結会計年度（自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日）
                             株主資本

                 資本金      資本剰余金      利益剰余金       自己株式      株主資本合計
     当期首残高             516,647      285,672      4,179,953      △ 500,320      4,481,954
     当期変動額
      新株の発行            43,214      43,214                   86,428
      自己株式の取得
                                      △ 841      △ 841
      剰余金の配当                        △ 195,752            △ 195,752
      親会社株主に帰属する
                              1,103,237             1,103,237
      当期純利益
      連結子会社の増資によ
                          175                   175
      る持分の増減
      非支配株主との取引に
                                              －
      係る親会社の持分変動
      株主資本以外の項目の
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計
                  43,214      43,389      907,484       △ 841     993,247
     当期末残高             559,861      329,062      5,087,438      △ 501,161      5,475,201
                                                （単位：千円）

                      その他の包括
                      利益累計額
                                          非支配株主
                                   新株予約権             純資産合計
                                           持分
               その他有価証券        為替換算      その他の包括
                評価差額金       調整勘定     利益累計額合計
     当期首残高
                   4,385      △ 326      4,058       595      4,856     4,491,464
     当期変動額
      新株の発行                                             86,428
      自己株式の取得
                                                   △ 841
      剰余金の配当                                           △ 195,752
      親会社株主に帰属する
                                                 1,103,237
      当期純利益
      連結子会社の増資によ
                                                    175
      る持分の増減
      非支配株主との取引に
                                                    －
      係る親会社の持分変動
      株主資本以外の項目の
                   1,688      2,161      3,850      △ 416      △ 579      2,854
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計
                   1,688      2,161      3,850      △ 416      △ 579     996,101
     当期末残高              6,073      1,835      7,909       179      4,277     5,487,566
                                51/97







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                                                           有価証券報告書
        ④【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                   （単位：千円）
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                               (自　令和２年３月１日              (自　令和３年３月１日
                               　至　令和３年２月28日)              　至　令和４年２月28日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                       1,735,189              1,661,326
       税金等調整前当期純利益
                                        163,469              172,597
       減価償却費
                                        14,057              15,859
       減損損失
       投資有価証券売却損益（△は益）                                △ 293,444                 －
                                         4,732              4,305
       支払利息
                                                       15,612
       持分法による投資損益（△は益）                                 △ 6,027
       投資事業組合運用損益（△は益）                                 △ 11,719             △ 17,494
       受取利息及び受取配当金                                  △ 112             △ 193
                                         5,777
       貸倒引当金の増減額（△は減少）                                               △ 8,323
                                        27,211              140,021
       賞与引当金の増減額（△は減少）
       売上債権の増減額（△は増加）                                △ 269,525              △ 56,384
       たな卸資産の増減額（△は増加）                                 △ 3,236             △ 15,316
                                                       44,632
       未払消費税等の増減額（△は減少）                                 △ 70,656
                                        289,671              186,523
       未払金の増減額（△は減少）
                                       △ 120,005             △ 247,732
       その他
                                       1,465,381              1,895,433
       小計
                                          319              183
       利息及び配当金の受取額
       利息の支払額                                 △ 4,486             △ 4,533
       法人税等の支払額                                △ 727,564             △ 449,724
                                        158,337               90,463
       法人税等の還付額
                                        891,987             1,531,821
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
       有形固定資産の取得による支出                                 △ 26,015             △ 24,367
       無形固定資産の取得による支出                                △ 107,358              △ 60,191
       投資有価証券の取得による支出                                △ 154,219              △ 84,722
                                       1,201,273
       投資有価証券の売却による収入                                                  －
                                        45,589              28,500
       投資事業組合からの分配による収入
       敷金及び保証金の差入による支出                                 △ 1,450             △ 32,895
                                         3,380
       敷金及び保証金の回収による収入                                                  －
       貸付けによる支出                                 △ 1,049             △ 12,403
                                         1,369              1,944
       貸付金の回収による収入
       保険積立金の積立による支出                                 △ 10,955             △ 11,231
       連結の範囲の変更を伴う子会社株式の売却による
                                                    ※２  △ 55,119
                                          －
       支出
                                        950,564
       投資活動によるキャッシュ・フロー                                              △ 250,487
     財務活動によるキャッシュ・フロー
       ファイナンス・リース債務の返済による支出                                  △ 438               －
                                       1,155,000               505,000
       借入れによる収入
       借入金の返済による支出                                △ 825,000             △ 705,700
                                        20,350              86,018
       ストックオプションの行使による収入
       配当金の支払額                                △ 168,511             △ 195,752
       連結の範囲の変更を伴わない子会社株式の取得に
                                         △ 61             △ 125
       よる支出
       連結の範囲の変更を伴わない子会社株式の売却に
                                          18              144
       よる収入
                                         1,516
       非支配株主からの払込みによる収入                                                  －
       自己株式の取得による支出                                △ 501,748               △ 841
                                       △ 19,067                －
       子会社の自己株式の取得による支出
       財務活動によるキャッシュ・フロー                                △ 337,942             △ 311,257
                                         6,137              82,183
     現金及び現金同等物に係る換算差額
                                       1,510,747              1,052,260
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）
                                       3,538,285              5,049,032
     現金及び現金同等物の期首残高
                                     ※１  5,049,032            ※１  6,101,293
     現金及び現金同等物の期末残高
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        【注記事項】
         （連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）
          １．連結の範囲に関する事項
           (1）連結子会社の数　          12 社
           (2）主要な連結子会社の名称

             株式会社パイプドビッツ
             ペーパレススタジオジャパン株式会社
             株式会社ゴンドラ
             株式会社フレンディット
             株式会社美歴
             株式会社VOTE       FOR
             株式会社アイラブ
             株式会社エルコイン
             ダブルシャープ・パートナーズ株式会社
             ダブルシャープ・パートナーズ・ファンド１号投資事業組合
              当連結会計年度より、当社の連結子会社であった株式会社カレンの全株式を譲渡したため、同社を連
             結の範囲から除外しております。
          ２．持分法の適用に関する事項

           (1）持分法適用関連会社の数　              1 社
           (2）主要な持分法適用の関連会社の名称

             株式会社MAKE       HOUSE
           (3）持分法を適用していない関連会社１社は、当期純損益（持分に見合う額）及び利益剰余金（持分に見合

             う額）等からみて、持分法の対象から除いても連結財務諸表に及ぼす影響が軽微であり、かつ全体とし
             ても重要性がないため、持分法の適用範囲から除外しております。
           (4）持分法適用会社のうち、決算日が連結決算日と異なる会社については、連結財務諸表作成にあたり、連

             結決算日に実施した仮決算に基づく財務諸表を使用しております。
          ３．連結子会社の事業年度等に関する事項

            連結子会社の決算日は、連結決算日と一致しております。
          ４．会計方針に関する事項

           (1）重要な資産の評価基準及び評価方法
            ①　有価証券
             関連会社株式
              持分法非適用関連会社株式については、移動平均法による原価法を採用しております。
             その他有価証券
              時価のないもの
              移動平均法による原価法を採用しております。
              なお、投資事業有限責任組合及びそれに類する組合への出資（金融商品取引法第２条第２項により有
             価証券とみなされるもの）については、組合契約に規定される決算報告日に応じて入手可能な最近の決
             算書を基礎とし、持分相当額を純額で取り込む方法によっております。
            ②　たな卸資産

             商品及び仕掛品
              主に個別法による原価法（貸借対照表価額については収益性の低下に基づく簿価切下げの方法）を採
             用しております。
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           (2）重要な減価償却資産の減価償却の方法
            ①　有形固定資産
             定率法を採用しております。ただし、平成28年４月１日以降に取得した建物附属設備及び構築物につい
            ては、定額法を採用しております。
             なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
             建物   ８～15年
             工具、器具及び備品          ４～10年
            ②　無形固定資産
             定額法を採用しております。
             なお、自社利用のソフトウェアについては社内における利用可能期間（最長５年）に基づいておりま
            す。
           (3）重要な引当金の計上基準

            ①　貸倒引当金
            　債権等の貸倒れによる損失に備えるため一般債権については貸倒実績率による計算額を、貸倒懸念債権
            等特定の債権については個別に回収可能性を勘案して回収不能見込額を計上しております。
            ②　賞与引当金
            　従業員に対する賞与支給に充てるため、支給見込額に基づき計上しております。
           (4）重要な外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算の基準

            　外貨建金銭債権債務は、連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理し
            ております。
           (5）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

             手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリス
            クしか負わない取得日から３ヶ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
           (6）その他連結財務諸表作成のための重要な事項

             消費税等の会計処理
             税抜方式によっております。
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         （重要な会計上の見積り）
          投資有価証券の評価
           (1)当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
             投資有価証券（非上場株式）314,643千円
              非上場株式の金額には、当社の連結子会社である、ダブルシャープ・パートナーズ・ファンド１号投
             資事業組合が保有する非上場株式188,942千円が含まれます。
           (2)識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

              ダブルシャープ・パートナーズ・ファンド１号投資事業組合が保有する時価を把握することが極めて
             困難と認められる非上場株式は、取得原価をもって連結貸借対照表価額としております。投資先の超過
             収益力を反映した価額で取得した株式の超過収益力の毀損の有無については、新型コロナウイルス感染
             症拡大や投資先が属する業界の状況、投資先の予算と実績の乖離状況、業績の推移、事業計画の進捗状
             況、直近のファイナンス状況等を総合的に勘案して検討しております。市場の変化、予測できない経済
             及びビジネス上の前提条件の変化によって個々の投資に関する状況の変化があった場合には、翌連結会
             計年度の連結財務諸表における投資有価証券の評価において、重要な影響を与える可能性があります。
         （未適用の会計基準等）

         （収益認識に関する会計基準等）
          ・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　令和２年３月31日　企業会計基準委員会）
          ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　令和３年３月26日　企業会計基
          準委員会）
          ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号　令和２年３月31日　企業会
          計基準委員会）
           (1）概要

             国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）は、共同して収益認識に関する包括
            的な会計基準の開発を行い、平成26年５月に「顧客との契約から生じる収益」（IASBにおいてはIFRS第15
            号、FASBにおいてはTopic606）を公表しており、IFRS第15号は平成30年１月１日以後開始する事業年度か
            ら、Topic606は平成29年12月15日より後に開始する事業年度から適用される状況を踏まえ、企業会計基準
            委員会において、収益認識に関する包括的な会計基準が開発され、適用指針と合わせて公表されたもので
            す。
             企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第15号
            と整合性を図る便益の１つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原則を取り
            入れることを出発点とし、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に
            配慮すべき項目がある場合には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することとされ
            ております。
           (2）適用予定日

             令和５年２月期の期首から適用します。
           (3）当該会計基準等の適用による影響

             「収益認識に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価
            中であります。
         （時価の算定に関する会計基準等）

          ・「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号　令和元年７月４日　企業会計基準委員会）
          ・「棚卸資産の評価に関する会計基準」（企業会計基準第９号　令和元年７月４日　企業会計基準委員会）
          ・「金融商品に関する会計基準」（企業会計基準第10号　令和元年７月４日　企業会計基準委員会）
          ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号　令和３年６月17日　企業会計
          基準委員会）
          ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号　令和２年３月31日　企業会
          計基準委員会）
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           (1）概要
             国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）が、公正価値測定についてほぼ同じ
            内容の詳細なガイダンス（国際財務報告基準（IFRS）においてはIFRS第13号「公正価値測定」、米国会計
            基準においてはAccounting             Standards     CodificationのTopic820「公正価値測定」）を定めている状況を
            踏まえ、企業会計基準委員会において、主に金融商品の時価に関するガイダンス及び開示に関して、日本
            基準を国際的な会計基準との整合性を図る取組みが行われ、「時価の算定に関する会計基準」等が公表さ
            れたものです。
             企業会計基準委員会の時価の算定に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、統一的な
            算定方法を用いることにより、国内外の企業間における財務諸表の比較可能性を向上させる観点から、
            IFRS第13号の定めを基本的にすべて取り入れることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等
            に配慮し、財務諸表間の比較可能性を大きく損なわせない範囲で、個別項目に対するその他の取扱いを定
            めることとされております。
           (2）適用予定日

             令和５年２月期の期首から適用します。
           (3）当該会計基準等の適用による影響

             「時価の算定に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で未
            定であります。
         （表示方法の変更）

         （「会計上の見積りの開示に関する会計基準」の適用）
           「会計上の見積りの開示に関する会計基準」（企業会計基準第31号　令和２年３月31日）を当連結会計年度
           の年度末に係る連結財務諸表から適用し、連結財務諸表に重要な会計上の見積りに関する注記を記載してお
           ります。
         （連結貸借対照表）

            前連結会計年度において、独立掲記していた「流動資産」の「前払費用」は、金額的重要性が乏しくなっ
           たため、当連結会計年度より「流動資産」の「その他」に含めております。この表示方法の変更を反映させ
           るため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
           　この結果、前連結会計年度の連結貸借対照表において、「流動資産」の「前払費用」120,850千円、「そ
           の他」111,175千円は、「流動資産」の「その他」232,025千円として組替えております。
         （連結キャッシュ・フロー計算書）
           　前連結会計年度において、「営業活動によるキャッシュ・フロー」の「固定資産除却損」「未払費用の増
           減額（△は減少）」「前払費用の増減額（△は増加）」「前受金の増減額（△は減少）」は、金額的重要性
           が乏しくなったため、当連結会計年度より「その他」に含めて表示しております。この表示方法の変更を反
           映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
           　この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「営業活動によるキャッシュ・フ
           ロー」に表示していた「固定資産除却損」1,371千円、「未払費用の増減額（△は減少）」6,942千円、「前
           払費用の増減額（△は増加）」△34,657千円、「前受金の増減額（△は減少）」34,401千円、「その他」△
           128,063千円は、「営業活動によるキャッシュ・フロー」の「その他」△120,005千円として組替えておりま
           す。
         （連結貸借対照表関係）

          ※１．たな卸資産の内訳は、次のとおりであります。
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                            （令和３年２月28日）                 （令和４年２月28日）
     仕掛品                                12,609   千円              27,919   千円
                                      179                 185
     商品
          ※２．非連結子会社及び関連会社に対するものは、次のとおりであります。

                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                            （令和３年２月28日）                 （令和４年２月28日）
     関係会社株式                                26,875千円                 11,263千円
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         （連結損益計算書関係）
          ※１．販売費及び一般管理費のうち、主要な費目及び金額は次のとおりであります。
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                            （自　令和２年３月１日                 （自　令和３年３月１日
                           　　至　令和３年２月28日）                 　　至　令和４年２月28日）
     給与手当及び賞与                              1,434,729     千円             1,519,562     千円
                                    309,231                 293,963
     役員報酬
                                    327,242                 364,651
     福利厚生費
                                    224,726                 454,858
     業務委託費
                                    142,776                 243,693
     賞与引当金繰入額
                                     5,777                  577
     貸倒引当金繰入額
          （表示方法の変更）
          　「業務委託費」は、金額的重要性が増したため、当連結会計年度より主要な費目として表示しております。
          この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度におきましても主要な費目として表示しております。
          ※２．一般管理費に含まれる研究開発費の総額

                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                            （自　令和２年３月１日                 （自　令和３年３月１日
                           　　至　令和３年２月28日）                 　　至　令和４年２月28日）
     一般管理費に含まれる研究開発費                               179,530    千円              341,413    千円
          ※３．固定資産除却損の内訳

                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                            （自　令和２年３月１日                 （自　令和３年３月１日
                           　　至　令和３年２月28日）                 　　至　令和４年２月28日）
     建物                                 228千円                  －千円
     工具、器具及び備品                                 991                  0
     ソフトウェア                                 151                  －
          ※４．減損損失の内容は次のとおりであります。

          前連結会計年度(自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日)
             用途                種類          場所     金額（千円）
      連結子会社の自社利用ソフトウェア                   自社利用ソフトウェア等               －        14,057
     当社グループは、継続的に損益を把握している管理会計に準じた単位を基に資産のグルーピングを行っております。
     連結子会社の自社利用ソフトウェアは、当初想定していた収益が見込めなくなったことから、帳簿価額を回収可能価額
    まで減額し、当該減少額を減損損失として計上しております。
     なお、回収可能価額は使用価値により測定しておりますが、将来キャッシュ・フローが見込めないため、零としており
    ます  。
          当連結会計年度(自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日)

             用途                種類          場所     金額（千円）
      連結子会社の自社利用ソフトウェア                   自社利用ソフトウェア              －        15,859
     当社グループは、継続的に損益を把握している管理会計に準じた単位を基に資産のグルーピングを行っております。
     連結子会社の自社利用ソフトウェアは、当初想定していた収益が見込めなくなったことから、帳簿価額を回収可能価額
    まで減額し、当該減少額を減損損失として計上しております。
     なお、回収可能価額は使用価値により測定しておりますが、将来キャッシュ・フローが見込めないため、零としており
    ます  。
          ※５．関係会社株式売却損の内容は次のとおりであります。

          前連結会計年度(自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日)
          　該当事項はありません。
          当連結会計年度(自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日)

          　当社の連結子会社であった株式会社カレンの全株式を譲渡したものであります。
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         （連結包括利益計算書関係）
          ※　その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                            （自　令和２年３月１日                 （自　令和３年３月１日
                           　　至　令和３年２月28日）                 　　至　令和４年２月28日）
     その他有価証券評価差額金
      当期発生額                              336,822千円                  2,434千円
                                   △293,444                     －
      組替調整額
       税効果調整前
                                     43,377                  2,434
                                    △1,935                  △745
       税効果額
       その他有価証券評価差額金                              41,442                  1,688
     為替換算調整勘定
      当期発生額                               △278                 2,161
                                       －                 －
      組替調整額
       税効果調整前
                                     △278                 2,161
                                       －                 －
       税効果額
       為替換算調整勘定                              △278                 2,161
     その他の包括利益合計                                41,163                  3,850
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         （連結株主資本等変動計算書関係）
          前連結会計年度（自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日）
          １．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                   当連結会計年度期首          当連結会計年度増加          当連結会計年度減少          当連結会計年度末株
                   株式数（株）          株式数（株）          株式数（株）          式数（株）
     発行済株式
      普通株式                 8,125,264            19,400            －       8,144,664
           合計             8,125,264            19,400            －       8,144,664
     自己株式
      普通株式                    116        334,416             －        334,532
           合計                116        334,416             －        334,532
    （注）１．発行済株式の増加は新株予約権の行使による新株の発行によるものです。
        ２．自己株式の増加は、取締役会決議に基づく自己株式の取得334,300株及び単元未満株式の買取116株によるもの
          です。
          ２．新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

                        新株予約
                                新株予約権の目的となる株式の数（株）
                                                      当連結会計
                        権の目的
       区分       新株予約権の内訳                                         年度末残高
                              当連結会計      当連結会計      当連結会計      当連結会計
                        となる株
                                                       （千円）
                              年度期首      年度増加      年度減少      年度末
                        式の種類
           ストック・オプションとしての
      提出会社                    －      －      －      －      －        395
           第３回新株予約権
           ストック・オプションとしての
      提出会社                    －      －      －      －      －        200
           第４回新株予約権
             合計             －      －      －      －      －        595
          ３．配当に関する事項

           (1）配当金支払額
                             １株当たり
                      配当金の総額
       （決    議）
               株式の種類                      基準日        効力発生日        配当の原資
                              配当額
                       （千円）
                              （円）
      令和２年４月21日
                普通株式         97,501      12.00    令和２年２月29日         令和２年５月12日         利益剰余金
      取締役会
      令和２年９月30日
                普通株式         71,010       9.00    令和２年８月31日         令和２年11月10日         利益剰余金
      取締役会
           (2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                    配当金の総額              １株当たり配
      （決    議）
              株式の種類              配当の原資                基準日        効力発生日
                     （千円）             当額（円）
     令和３年４月21日
               普通株式        109,341     利益剰余金          14.00    令和３年２月28日         令和３年５月11日
     取締役会
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          当連結会計年度（自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日）
          １．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                   当連結会計年度期首          当連結会計年度増加          当連結会計年度減少          当連結会計年度末株
                   株式数（株）          株式数（株）          株式数（株）          式数（株）
     発行済株式
      普通株式                 8,144,664            82,000            －       8,226,664
           合計             8,144,664            82,000            －       8,226,664
     自己株式
      普通株式                  334,532            290           －        334,822
           合計              334,532            290           －        334,822
    （注）１．発行済株式の増加は新株予約権の行使による新株の発行によるものです。
        ２．自己株式の増加は、単元未満株式の買取によるものです。
          ２．新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

                        新株予約
                                新株予約権の目的となる株式の数（株）
                                                      当連結会計
                        権の目的
       区分       新株予約権の内訳                                         年度末残高
                              当連結会計      当連結会計      当連結会計      当連結会計
                        となる株
                                                       （千円）
                              年度期首      年度増加      年度減少      年度末
                        式の種類
           ストック・オプションとしての
      提出会社                    －      －      －      －      －        179
           第３回新株予約権
           ストック・オプションとしての
      提出会社                    －      －      －      －      －        －
           第４回新株予約権
             合計             －      －      －      －      －        179
          ３．配当に関する事項

           (1）配当金支払額
                             １株当たり
                      配当金の総額
       （決    議）
               株式の種類                      基準日        効力発生日        配当の原資
                              配当額
                       （千円）
                              （円）
      令和３年４月21日
                普通株式        109,341       14.00    令和３年２月28日         令和３年５月11日         利益剰余金
      取締役会
      令和３年９月30日
                普通株式        86,410      11.00    令和３年８月31日         令和３年11月９日         利益剰余金
      取締役会
           (2）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの

                    配当金の総額              １株当たり配
      （決    議）
              株式の種類              配当の原資                基準日        効力発生日
                     （千円）             当額（円）
     令和４年４月20日
               普通株式        110,485     利益剰余金          14.00    令和４年２月28日         令和４年５月10日
     取締役会
         （連結キャッシュ・フロー計算書関係）

          ※１．現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                （自　令和２年３月１日              （自　令和３年３月１日
                                 至　令和３年２月28日）              至　令和４年２月28日）
     現金及び預金勘定                                 5,049,032千円              6,101,293千円
     現金及び現金同等物                                 5,049,032              6,101,293
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          ※２．株式の売却により連結子会社でなくなった会社の資産及び負債の主な内訳
          　　前連結会計年度（自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日）
          　　　該当事項はありません。
          　　当連結会計年度（自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日）
          　　　株式の売却により、株式会社カレンが連結子会社でなくなったことに伴う連結除外時の資産及び負債の
          　　内訳並びに株式の売却価額と売却による支出は次のとおりであります。
            流動資産                          75,777   千円
            固定資産                          1,477
            流動負債                         △5,139
            固定負債                         △40,000
            関係会社株式売却損                         △18,401
            　株式の売却価額                          13,713
            現金及び現金同等物                         △68,832
            　差引：売却による支出                         △55,119
         （リース取引関係）

           リース取引については、いずれも事業内容に照らして重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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         （金融商品関係）
          １．金融商品の状況に関する事項
           (1）金融商品に対する取組方針
            　当社グループは、資金計画に照らして、主に銀行借入にて必要な資金を調達しております。一時的な余
            資は安全性の高い預金等で運用する方針であり、投機的な取引については行わない方針であります。
           (2）金融商品の内容及びそのリスク

            ①　預金は普通預金及び外貨預金であり、預入先の信用リスクに晒されておりますが、預入先は信用度の
             高い金融機関であります。また、外貨預金は為替の変動リスクに晒されております。
            ②　営業債権である受取手形及び売掛金は、顧客の信用リスクに晒されております。
            ③　差入保証金は、建物賃貸借契約に係るものであり、差入先の信用リスクに晒されております。
            ④　投資有価証券は、主に純投資目的及び事業推進目的で保有しており、発行会社の財政状態の悪化リス
             クに晒されております。
            ⑤　営業債務である未払金、未払法人税等はそのほとんどが１年以内に決済または納付期限が到来するも
             のであります。
            ⑥　短期借入金及び長期借入金（原則として５年以内）は、主に運転資金に係る資金調達を目的としたも
             のであります。
           (3）金融商品に係るリスク管理体制

             当社グループは、債権債務管理規程等に従い債権管理担当者が常に取引先の信用状態を把握し、取引先
            ごとの支払期日及び残高の管理を行うとともに、回収遅延債権については、個別に把握及び対応を行う体
            制としております。
             外貨預金については、定期的に為替相場を把握し、為替変動リスクを管理しております。
           (4）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

             金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額
            が含まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件を採用
            することにより、当該価額が変動することがあります。
          ２．金融商品の時価等に関する事項

           　連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握す
           ることがきわめて困難と認められるものは含まれておりません（（注）２．参照）。
            前連結会計年度（令和３年２月28日）
                          連結貸借対照表計上額
                                        時価（千円）           差額（千円）
                              （千円）
     (1）現金及び預金                           5,049,032           5,049,032               －
     (2）受取手形及び売掛金                           1,641,246
                                △13,153
        貸倒引当金※１
                                1,628,092           1,628,092               －
              資産計                  6,677,125           6,677,125               －
     (1）短期借入金                           1,102,000           1,102,000               －
     (2）未払金                            979,527           979,527              －
     (3）未払法人税等                            267,717           267,717              －
     (4）長期借入金※２                            653,000           652,319            △680
              負債計                  3,002,245           3,001,564             △680
     ※１．受取手形及び売掛金に対応する貸倒引当金を控除しております。
     ※２．長期借入金には１年以内返済予定分を含めております。
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            当連結会計年度（令和４年２月28日）
                          連結貸借対照表計上額
                                        時価（千円）           差額（千円）
                              （千円）
     (1）現金及び預金                           6,101,293           6,101,293               －
     (2）受取手形及び売掛金                           1,694,394
                                 △4,828
        貸倒引当金※１
                                1,689,566           1,689,566               －
              資産計                  7,790,859           7,790,859               －
     (1）短期借入金                           1,100,000           1,100,000               －
     (2）未払金                           1,162,527           1,162,527               －
     (3）未払法人税等                            434,321           434,321              －
     (4）長期借入金※２                            414,300           413,900            △399
              負債計                  3,111,148           3,110,748             △399
     ※１．受取手形及び売掛金に対応する貸倒引当金を控除しております。
     ※２．長期借入金には１年以内返済予定分を含めております。
     （注）１．金融商品の時価の算定

         資  産
         (1）現金及び預金、(2）受取手形及び売掛金
          これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっておりま
         す。
         負  債
         (1）短期借入金、(2）未払金、(3）未払法人税等
         　これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっておりま
         す。
         (4）長期借入金
         　長期借入金の時価については、元利金の合計額を同様の新規借入を行った場合に想定される利率で割り引い
         て算定する方法によっております。
         ２．時価を把握することがきわめて困難と認められる金融商品

                            前連結会計年度                  当連結会計年度
             区分              （令和３年２月28日）                  （令和４年２月28日）
                              （千円）                  （千円）
     非上場株式      ※１
                                     266,354                  325,906
     差入保証金      ※２
                                     254,253                  283,300
             合計                        520,607                  609,207
     ※１．非上場株式については、市場価格がなく、時価を把握することがきわめて困難と認められるため、時価の開示対
         象としておりません。
     ※２．差入保証金については、償還予定が合理的に見積もれず、時価を把握するのがきわめて困難と認められるため、
         時価の開示対象としておりません。
         ３．金銭債権及び満期のある有価証券の連結決算日後の償還予定額

           前連結会計年度（令和３年２月28日）
                                   １年超         ５年超
                         １年以内                            10年超
                                  ５年以内         10年以内
                         （千円）                            （千円）
                                  （千円）         （千円）
     現金及び預金                     5,049,032             －         －         －
     受取手形及び売掛金                     1,641,246             －         －         －
             合計              6,690,279             －         －         －
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           当連結会計年度（令和４年２月28日）
                                   １年超         ５年超
                         １年以内                            10年超
                                  ５年以内         10年以内
                         （千円）                            （千円）
                                  （千円）         （千円）
     現金及び預金                     6,101,293             －         －         －
     受取手形及び売掛金                     1,694,394             －         －         －
             合計              7,795,688             －         －         －
         ４．借入金の連結決算日後の返済予定額

           前連結会計年度（令和３年２月28日）
                           １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                    １年以内                                   ５年超
                          ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
                    （千円）                                   （千円）
                          （千円）       （千円）       （千円）       （千円）
      短期借入金              1,102,000           －       －       －       －       －
      長期借入金               200,000       202,918       203,324        7,608       7,608      31,542
          合計         1,302,000        202,918       203,324        7,608       7,608      31,542
           当連結会計年度（令和４年２月28日）

                           １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                    １年以内                                   ５年超
                          ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
                    （千円）                                   （千円）
                          （千円）       （千円）       （千円）       （千円）
      短期借入金              1,100,000           －       －       －       －       －
      長期借入金               201,804       203,896        1,896       1,896       1,896       2,912
          合計         1,301,804        203,896        1,896       1,896       1,896       2,912
         （有価証券関係）

          １．その他有価証券
           前連結会計年度（令和３年２月28日）
            その他有価証券は、非上場株式等（連結貸借対照表計上額239,478千円）のみであり、市場価格がなく、
           時価を把握することがきわめて困難と認められることから、記載しておりません。
           当連結会計年度（令和４年２月28日）

            その他有価証券は、非上場株式等（連結貸借対照表計上額314,643千円）のみであり、市場価格がなく、
           時価を把握することがきわめて困難と認められることから、記載しておりません。
          ２．連結会計年度中に売却したその他有価証券

           前連結会計年度（令和３年２月28日）
                        売却額            売却益の合計額              売却損の合計額
          区分
                       （千円）              （千円）              （千円）
      株式                     1,201,273               293,444                －
          合計                 1,201,273               293,444                －

           当連結会計年度（令和４年２月28日）

            該当事項はありません。
         （デリバティブ取引関係）

           該当事項はありません。
         （退職給付関係）

           該当事項はありません。
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         （ストック・オプション等関係）
          １．ストック・オプションに係る費用計上額及び科目名
           該当事項はありません。
          ２．権利不行使による失効により利益として計上した金額

                                                     （単位：千円）
                           前連結会計年度                   当連結会計年度
                        （自　令和２年３月１日                   （自　令和３年３月１日
                         至　令和３年２月28日）                   至　令和４年２月28日）
     新株予約権戻入益                                2,107                     6
          ３．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況

           (1）ストック・オプションの内容
                   第３回           第４回
                                       第１回新株予約権           第２回新株予約権
                ストック・オプション           ストック・オプション
     会社名              提出会社           提出会社          株式会社美歴           株式会社美歴

     決議年月日            平成29年５月16日           平成29年５月16日           平成28年５月26日           平成29年５月26日

     付与対象者の区分及び

                           当社役員　　　        ３名
                服部宏一氏　（注）１                       同社役員　　　３名           社外協力者　　１名
     人数
     株式の種類別のストッ
                                       普通株式　　       501株
                普通株式　400,000株           普通株式　160,000株                      普通株式　　　10株
     ク・オプションの数
     付与日            平成29年６月６日           平成29年６月６日           平成28年５月31日           平成29年５月31日
     権利確定条件              （注）２           （注）３           （注）４           （注）５

                自  平成29年６月６日          自  平成29年６月６日          自  平成28年５月31日          自  平成29年５月31日
     対象勤務期間
                至  令和２年５月31日          至  令和２年５月31日          至  平成30年５月31日          至  令和元年５月31日
                自  令和２年６月１日          自  令和２年６月１日          自  平成30年６月１日          自  令和元年６月１日
     権利行使期間
                至  令和４年５月31日          至  令和４年５月31日          至  令和５年５月31日         至  令和５年５月31日
     （注）１．本新株予約権は、服部宏一氏を受託者とする信託に割当てられ、信託期間日の翌日である令和２年６月１日

           付で、当該時点の従業員等331名に交付されております。
         ２．(1)本新株予約権の割当を受けた者（以下、「受託者」という。）は、本新株予約権を行使することができ
            ず、かつ、別段の定めがある場合を除き、受託者より本新株予約権の付与を受けた者（以下、「受益
            者」または「新株予約権者」という。）のみが本新株予約権を行使できることとする。
           (2)受益者は、平成30年２月期乃至令和２年２月期のいずれかの事業年度において、経常利益が次の各号に
            掲げる条件を充たしている場合に、受益者が交付を受けた本新株予約権のうち、当該各号に掲げる割合
            を限度として本新株予約権を行使することができる。なお、経常利益の判定においては、当社の有価証
            券報告書に記載される連結損益計算書の数値を参照するものとし、国際財務報告基準の適用等により参
            照すべき項目の概念に重要な変更があった場合には、別途参照すべき指標を当社取締役会にて定めるも
            のとする。また、行使可能割合の計算において、各受益者の行使可能な本新株予約権の数に１個未満の
            端数が生じる場合は、これを切り捨てた数とする。
             ①  1,400百万円を超過した場合：受益者が交付を受けた本新株予約権の25％
             ②  1,700百万円を超過した場合：受益者が交付を受けた本新株予約権の50％
             ③  2,000百万円を超過した場合：受益者が交付を受けた本新株予約権の100％
           (3)新株予約権者は、新株予約権の権利行使時においても、当社または当社関係会社の取締役、監査役、従
            業員または外部協力者であることを要する。ただし、任期満了による退任、定年退職、その他正当な理
            由があると取締役会が認めた場合は、この限りではない。
           (4)新株予約権者の相続人による本新株予約権の行使は認めない。
           (5)本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における発行可能株式総数を超過する
            こととなるときは、当該本新株予約権の行使を行うことはできない。
           (6)各本新株予約権１個未満の行使を行うことはできない。
         ３．(1)新株予約権者は、平成30年２月期乃至令和２年２月期のいずれかの事業年度において、経常利益が次の
          各号に掲げる条件を充たしている場合に、新株予約権者が割当を受けた本新株予約権のうち、当該各号に掲
          げる割合を限度として本新株予約権を行使することができる。なお、経常利益の判定においては、当社の有
          価証券報告書に記載される連結損益計算書の数値を参照するものとし、国際財務報告基準の適用等により参
          照すべき項目の概念に重要な変更があった場合には、別途参照すべき指標を当社取締役会にて定めるものと
          する。また、行使可能割合の計算において、各新株予約権者の行使可能な本新株予約権の数に１個未満の端
          数が生じる場合は、これを切り捨てた数とする。
             ①  1,400百万円を超過した場合：割当を受けた本新株予約権の25％
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             ②  1,700百万円を超過した場合：割当を受けた本新株予約権の50％
             ③  2,000百万円を超過した場合：割当を受けた本新株予約権の100％
           (2)新株予約権者は、新株予約権の権利行使時においても、当社または当社関係会社の取締役、監査役、従
            業員または外部協力者であることを要する。ただし、任期満了による退任、定年退職、その他正当な理
            由があると取締役会が認めた場合は、この限りではない。
           (3)新株予約権者の相続人による本新株予約権の行使は認めない。
           (4)本新株予約権の行使によって、当社の発行済株式総数が当該時点における発行可能株式総数を超過する
            こととなるときは、当該本新株予約権の行使を行うことはできない。
           (5)各本新株予約権１個未満の行使を行うことはできない。
         ４．(1)新株予約権の割当を受けた者（以下「新株予約権者」という。）は、権利行使時において、当社、当社
            の連結子会社、当社の親会社または当社の親会社の連結子会社の取締役、監査役、執行役または従業員
            の地位を保有している場合に限ります。ただし、新株予約権者が退任または退職等により、その地位を
            失った日から６か月以内に限り、新株予約権を行使することができます。
           (2)その他の条件は、株主総会決議及び取締役会決議に基づき、当社と新株予約権者との間で締結する「新
            株予約権割当契約」に定めるところによります。
         ５．(1)当社の株式が日本証券業協会、東京証券取引所その他（国内国外を問わず）株式公開市場に上場してい
            ること。
           (2)当社の顧問等外部協力者として新株予約権の割当を受けた者は、当社の取締役会における別段の決議が
            ある場合を除き、権利行使時においても引き続き同等の地位にあること。ただし、権利行使時までに、
            当該顧問等外部協力者が当社に対して重大な損害を与える等、当社との間の信頼関係が喪失したものと
            当社の取締役会が判断した場合には、新株予約権を行使できない。
           (2）ストック・オプションの規模及びその変動状況

            　当連結会計年度（令和４年２月期）において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オ
            プションの数については、株式数に換算して記載しております。
            ①　ストック・オプションの数
                   第３回           第４回           第１回           第２回
                ストック・オプション           ストック・オプション              新株予約権           新株予約権
     会社名              提出会社           提出会社          株式会社美歴           株式会社美歴
     権利確定前　（株）
      前連結会計年度末                 －           －           501            10
      付与                 －           －           －           －
      失効                 －           －           －           －
      権利確定                 －           －           －           －
      未確定残                 －           －           501            10
     権利確定後　（株）
      前連結会計年度末               79,100           40,000             －           －
      権利確定                 －           －           －           －
      権利行使               42,000           40,000             －           －
      失効               1,300             －           －           －
      未行使残               35,800             －           －           －
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            ②　単価情報

                   第３回           第４回           第１回           第２回
                ストック・オプション           ストック・オプション              新株予約権           新株予約権
     会社名              提出会社           提出会社          株式会社美歴           株式会社美歴
     権利行使価格　
                       1,049           1,049          123,120           123,120
     （円）
     行使時平均株価
                       2,203           2,187        －           －
     （円）
     付与日における公正
     な評価単価　　　                    5           5      －           －
     （円）
          ４．ストック・オプションの権利確定数の見積方法

           　基本的には、将来の失効数の見積りは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用しており
           ます。
          ５．ストック・オプションの本源的価値により算定を行う場合の当連結会計年度末における本源的価値の合計

            額及び権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計額
           (1)連結会計年度末におけるストック・オプションの本源的価値の合計額　　　　                                      －千円
           (2)連結会計年度において権利行使された本源的価値の合計額　　　　　　　　　                                      －千円
          （追加情報）

           （従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与する取引に関する取扱い等の適用）
            「従業員等に対して権利確定条件付き有償新株予約権を付与する取引に関する取扱い」（実務対応報告第
           36号　平成30年１月12日。以下「実務対応報告第36号」という。）の適用日より前に従業員等に対して権利
           確定条件付き有償新株予約権を付与した取引については、実務対応報告第36号第10項(3)に基づいて、従来
           採用していた会計処理を継続しております。
            １．権利確定条件付き有償新株予約権の概要
              前述の「３．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況」に同一の内容を記載しているた
             め、注記を省略しております。なお、第３回ストック・オプション及び第４回ストック・オプションが
             権利確定条件付き有償新株予約権となります。
            ２．採用している会計処理の概要

              新株予約権を発行したときは、その発行に伴う払込金額を、純資産の部に新株予約権として計上して
             おります。新株予約権が行使され、新株を発行するときは、当該新株予約権の発行に伴う払込金額と新
             株予約権の行使に伴う払込金額を、資本金及び資本準備金に振り替えます。なお、新株予約権が失効し
             たときは、当該失効に対応する額を失効が確定した会計期間の利益として処理しております。
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                                                           有価証券報告書
         （税効果会計関係）
          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                    前連結会計年度              当連結会計年度
                                   （令和３年２月28日）              （令和４年２月28日）
           繰延税金資産
            未払事業税否認                             21,079千円              22,453千円
            未払社会保険料否認                              9,462             17,163
            貸倒引当金繰入超過額                              8,217              7,300
            貸倒損失否認                               435              608
            減価償却費超過額                              9,586             11,099
            賞与引当金否認                             61,512             107,686
            繰越欠損金（注）２                             250,520              306,220
            減損損失                             14,230              4,883
            投資有価証券評価損                             59,251              59,251
            その他                              4,897              5,998
                     小計                   439,194              542,665
            税務上の繰越欠損金に係る
                                       △244,630              △300,718
            評価性引当額（注）２
            将来減算一時差異の合計に係る
                                        △87,975              △67,243
            評価性引当額
            評価性引当額小計（注）１                            △332,606              △367,962
             繰延税金資産合計                            106,588              174,703
           繰延税金負債

            その他有価証券評価差額金                             △1,935              △2,680
             繰延税金負債合計                            △1,935              △2,680
              繰延税金資産の純額                           104,652              172,023
         （注）１．評価性引当額が35,355千円増加しております。この増加の主な内容は、税務上の繰越欠損金に対する
              評価性引当金を56,087千円認識したことによるものであります。
            ２．税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額
             前連結会計年度（令和３年２月28日）
                                                     （単位：千円）
                              １年超     ２年超     ３年超     ４年超
                        １年以内                          ５年超      合計
                              ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
             税務上の繰越欠損金
                          2,729       －    3,574     18,079     29,990     196,147     250,520
             ※１
             評価性引当額             2,729       －    3,574     18,079     29,990     190,257     244,630
             繰延税金資産       ※２
                            －     －     －     －     －    5,889     5,889
             ※１．税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
             ※２．税務上の繰越欠損金250,520千円（法定実効税率を乗じた額）について、繰延税金資産5,889千
                円を計上しております。当該繰延税金資産を計上した税務上の繰越欠損金は、将来の課税所得
                の見込みにより回収可能と判断し、評価性引当額を認識しておりません。
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             当連結会計年度（令和４年２月28日）
                                                     （単位：千円）
                              １年超     ２年超     ３年超     ４年超
                        １年以内                          ５年超      合計
                              ２年以内     ３年以内     ４年以内     ５年以内
             税務上の繰越欠損金
                            －    3,359     18,079     25,366     31,569     227,845     306,220
             ※１
             評価性引当額               －    3,359     18,079     25,366     31,569     222,343     300,718
             繰延税金資産       ※２
                            －     －     －     －     －    5,501     5,501
             ※１．税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
             ※２．税務上の繰越欠損金306,220千円（法定実効税率を乗じた額）について、繰延税金資産5,501千
                円を計上しております。当該繰延税金資産を計上した税務上の繰越欠損金は、将来の課税所得
                の見込みにより回収可能と判断し、評価性引当額を認識しておりません。
          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因

           となった主要な項目別の内訳
                                   前連結会計年度               当連結会計年度
                                  （令和３年２月28日）               （令和４年２月28日）
           法定実効税率
                                 　法定実効税率と税効果                      30.62   ％
                                 会計適用後の法人税等の
           （調整）
                                 負担率との間の差異が法
           のれん償却額                                            0.39
                                 定実効税率の100分の5以
           持分法による投資損益                                           △0.33
                                 下であるため注記を省略
           未実現利益                                           △0.39
                                 しております。
           交際費等永久に損金に算入されない項目                                            0.24
           受取配当金等永久に益金に算入されない項目                                           △0.13
           住民税均等割等                                            0.32
           評価性引当額の増減額                                            4.26
           繰越欠損金の利用                                           △0.24
                                                      △1.12
           その他
           税効果会計適用後の法人税等の負担率                                           33.62
         （企業結合等関係）

           該当事項はありません。
         （資産除去債務関係）

           該当事項はありません。
           なお、当社グループは本社等事務所の不動産賃借契約に基づき、事務所の退去時における原状回復に係る債
          務を有しておりますが、その計上は差入保証金を減額する方法によっております。
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         （セグメント情報等）
          【セグメント情報】
           １．報告セグメントの概要
             当社グループの報告セグメントは、当社の構成単位のうち、分離された財務情報が入手可能であり、取
            締役会が、経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているもの
            であります。
             当連結会計年度より、当社グループの成長の方向性をより明確にするために、報告セグメントを変更い
            たしました。大分類として「ホリゾンタルDX」「バーティカルDX」「カスタマーエンゲージメント」を設
            け、各分類のもとに、商品・サービス特性が近しいものを報告セグメントとして整理して位置付けており
            ます。なお、前連結会計年度のセグメント情報については、変更後の区分方法により作成したものを記載
            しております。
             「クラウド」は、昨今の人手不足社会における課題解決の一助として、顧客企業・団体のコスト低減・
            業務効率化に資するシステムの開発・提供等を行っております。
             「ソリューション」は、顧客企業・団体におけるITを活用した業務最適化や顧客との接点機会創出及び
            強化を支援するサービスの提供や、顧客に応じた最適なITシステムの開発請負等を行っております。
             「xTech」は、IT技術の利活用により企業や団体の垣根を越えて情報を共有することで、業界に革新的
            なサービスを創出することが期待できる事業を行っております。
             「社会イノベーション」は、個々の企業や業界の内部にある問題の解決だけでなく、それらの枠を超え
            て存在する社会的課題の解決を図ることを目的とした公益性の高い事業を行っております。
             「広告」は、顧客サービスの認知度、集客力、ブランド力の向上等を目的としたプロモーション設計や
            広告コンテンツの制作・開発・運用、インターネット広告の代理販売等を行っております。
             「CRMソリューション」は、企業が保有する顧客情報を活用して戦略的にCRMを運用するために、専属の
            データサイエンティストの知見とセキュアな環境の提供をとおして、企業のデジタルマーケティングを包
            括的に支援しております。
           ２．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法

             報告されているセグメントの会計処理の方法は、「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」
            における記載と概ね同一であります。なお、報告セグメントの利益は、営業利益ベースの数値でありま
            す。
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           ３．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報
             前連結会計年度（自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日）
                                                      (単位：千円)
                          報告セグメント
                                                       連結財務
                                                 グループ共通
             ホリゾンタルDX           バーティカルDX         カスタマーエンゲージメント
                                                       諸表計上額
                                                  （注）１
                                              計
                                                       （注）２
                             社会
                                         CRM
           クラウド    ソリューション        xTech           広告
                           イノベーション           ソリューション
     売上高
     外部顧客へ
           4,513,235       375,089     189,090       86,755     768,502      591,482    6,524,156        －  6,524,156
     の売上高
     セグメント
     間の内部売
              －      －     －      －     －      －     －     －     －
     上高又は振
     替高
       計
           4,513,235       375,089     189,090       86,755     768,502      591,482    6,524,156        －  6,524,156
     セグメント利
     益又は損失      1,547,304       114,051      21,905     △ 22,607     319,618      △ 92,127    1,888,144     △ 461,084    1,427,060
     （△）
     セグメント資
           3,120,323       193,152     107,512       40,911     843,380      482,471    4,787,752     3,286,387     8,074,139
     産
     その他の項目
     減価償却費       149,818       4,331     1,246       933    3,051      2,113    161,494      1,974    163,469
     持分法適用
     会社への投         －      －   26,875        －     －      －   26,875       －    26,875
     資額
     有形固定資
     産及び無形
            115,289        175    9,063       －    4,810      6,717    136,056       －   136,056
     固定資産の
     増加額
    （注）１．「グループ共通」の区分は各セグメントの事業とは直接結びつかない純粋持株会社の管理費用、グループ
          採用及び育成に係る費用等、投資損益及びそれらに属する資産が含まれております。
        ２．セグメント利益又は損失（△）の合計額は連結損益計算書の営業利益と一致しております。
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             当連結会計年度（自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日）
                                                      (単位：千円)
                          報告セグメント
                                                       連結財務
                                                 グループ共通
             ホリゾンタルDX           バーティカルDX         カスタマーエンゲージメント
                                                       諸表計上額
                                                  （注）１
                                              計
                                                       （注）２
                             社会           CRM
           クラウド    ソリューション                   広告
                       xTech
                           イノベーション           ソリューション
     売上高
     外部顧客へ
           5,562,938       386,867     198,664      102,321     914,243      641,914    7,806,949        －  7,806,949
     の売上高
     セグメント
     間の内部売
              －      －     －      －     －      －     －     －     －
     上高又は振
     替高
       計    5,562,938       386,867     198,664      102,321     914,243      641,914    7,806,949        －  7,806,949
     セグメント利
     益又は損失
           1,931,682       90,489     21,587     △ 13,943     351,345      △ 86,657    2,294,505     △ 633,584    1,660,920
     （△）
     セグメント資
           3,599,066       614,228     119,876       71,516    1,054,960       492,380    5,952,030     3,385,693     9,337,723
     産
     その他の項目
     減価償却費       159,122       5,287     1,430       113    2,888      1,780    170,622      1,974    172,597
     持分法適用
     会社への投         －      －   11,263        －     －      －   11,263       －    11,263
     資額
     有形固定資
     産及び無形
             72,474      1,257     2,575       －     764      890    77,963       －    77,963
     固定資産の
     増加額
    （注）１．「グループ共通」の区分は各セグメントの事業とは直接結びつかない純粋持株会社の管理費用、グループ
          採用及び育成に係る費用等、投資損益及びそれらに属する資産が含まれております。
        ２．セグメント利益又は損失（△）の合計額は連結損益計算書の営業利益と一致しております。
        【関連情報】

           前連結会計年度（自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日）
           １．製品及びサービスごとの情報
           　　セグメント情報に同様の記載をしているため、記載を省略しております。
           ２．地域ごとの情報
            (1)売上高
            　　本邦以外の外部顧客への売上高がないため、該当事項はありません。
            (2)有形固定資産
            　　本邦以外に所有している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
           ３．主要な顧客ごとの情報
           　　外部顧客への売上高のうち、連結損益計算書の売上高の10％以上を占める取引先がないため、記載はあ
            りません。
           当連結会計年度（自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日）

           １．製品及びサービスごとの情報
           　　セグメント情報に同様の記載をしているため、記載を省略しております。
           ２．地域ごとの情報
            (1)売上高
            　　本邦以外の外部顧客への売上高がないため、該当事項はありません。
            (2)有形固定資産
            　　本邦に所在している有形固定資産の金額が、連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えてい
             るため、地域ごとの情報の記載を省略しております。
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           ３．主要な顧客ごとの情報
           　　外部顧客への売上高のうち、連結損益計算書の売上高の10％以上を占める取引先がないため、記載はあ
            りません。
           【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】

           前連結会計年度（自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日）
                                                      （単位：千円）
                         報告セグメント
           ホリゾンタルDX          バーティカルDX        カスタマーエンゲージメント
                                               その他    全社・消去      合計
                                           計
               ソリュー          社会イノ          CRMソリュー
          クラウド                      広告
                     xTech
                ション          ベーション            ション
     減損損失
           3,949          9,407      700               14,057               14,057
                  －                －      －          －     －
           当連結会計年度（自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日）

                                                      （単位：千円）
                         報告セグメント
                              カスタマーエンゲージメント
           ホリゾンタルDX          バーティカルDX
                                               その他    全社・消去      合計
                                           計
               ソリュー          社会イノ          CRMソリュー
          クラウド           xTech           広告
                ション          ベーション            ション
     減損損失
           15,859                                15,859               15,859
                  －     －     －      －      －          －     －
           【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

           前連結会計年度（自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日）
           　該当事項はありません。
           当連結会計年度（自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日）

           　該当事項はありません。
          【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

           前連結会計年度（自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日）
           　該当事項はありません。
           当連結会計年度（自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日）

           　該当事項はありません。
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         【関連当事者情報】
          前連結会計年度（自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日）
           該当事項はありません。
          当連結会計年度（自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日）

           該当事項はありません。
         （１株当たり情報）

                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　令和２年３月１日                （自　令和３年３月１日
                               至　令和３年２月28日）                至　令和４年２月28日）
    １株当たり純資産額                                 574.38円                694.78円

    １株当たり当期純利益                                 154.73円                140.72円

    潜在株式調整後１株当たり当期純利益                                 153.93円                139.93円

     （注）１．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （令和３年２月28日）                （令和４年２月28日）
     純資産の部の合計額（千円）                               4,491,464                5,487,566

     純資産の部の合計額から控除する金額（千円）                                 5,452                4,456

      （うち新株予約権（千円））                                （595）                （179）

      （うち非支配株主持分（千円））                               （4,856）                （4,277）

     普通株式に係る期末の純資産額（千円）                               4,486,012                5,483,110

     １株当たり純資産額の算定に用いられた期末の普
                                    7,810,132                7,891,842
     通株式の数（株）
         ２．１株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりであ

           ります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　令和２年３月１日                （自　令和３年３月１日
                               至　令和３年２月28日）                至　令和４年２月28日）
     １株当たり当期純利益

      親会社株主に帰属する当期純利益（千円）                              1,226,486                1,103,237

      普通株主に帰属しない金額（千円）                                  －                －

      普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利
                                    1,226,486                1,103,237
      益（千円）
      普通株式の期中平均株式数（株）                              7,926,410                7,839,860
     潜在株式調整後１株当たり当期純利益

      親会社株主に帰属する当期純利益調整額
                                        －                －
      （千円）
      普通株式増加数（株）                                41,190                44,619
       （うち新株予約権（株））                              （41,190）                （44,619）

     希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株
     当たり当期純利益の算定に含めなかった潜在株式                              －                －
     の概要
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         （重要な後発事象）
         取得による企業結合
          当社は、令和４年３月16日開催の取締役会において、株式会社ネモフィラ（以下「ネモフィラ社」）の第三者
         割当増資の引受け及び株式譲受（両取引を総称して、以下「本株式取得」）を決議し、同日付で契約を締結しま
         した。その後、令和４年３月31日付でネモフィラ社の株式を取得し、ネモフィラ社を当社の連結子会社としまし
         た。
         (１)企業結合の概要

          ①被取得企業の名称及びその事業の内容
           被取得企業の名称：株式会社ネモフィラ
           事業の内容：UI自動検証ツール               ISSO事業、Web       Integration事業、Digital             Transformation事業、
           　　　　　　Onsite事業
          ②企業結合を行った主な理由
            当社グループは、「中期経営計画2023」において、「ホリゾンタルDXの強化と拡充」を事業方針の１つに
           掲げ、当社の主要グループ子会社である株式会社パイプドビッツ（以下「パイプドビッツ社」）が提供する
           「スパイラル®」を中心とするローコード開発基盤のさらなる充実、新たなクラウドサービスの開発、パー
           トナーとの連携強化を軸に、引き続き幅広い業種や分野のDXを支援しています。
            コロナ禍が数年に渡り継続しておりますが、企業・団体におけるIT需要、とりわけDX化に対するニーズと
           期待は高まりを見せており、当社グループにおいてもコロナ禍に端を発する案件が増加し、案件の規模や難
           易度はますます高まっております。
            ネモフィラ社は、Web制作・開発から運用・分析・改善といったWebのインテグレーションに強みを持つ会
           社です。ネモフィラ社は、「スパイラル®」のパートナープログラムであるSDP（SPIRAL                                        Developers
           Program）に加入しており、「スパイラル®」とCMSを用いた会員サイト構築や、「スパイラル®」と他社サー
           ビスとの連携などの高難易度の案件で協業してきた実績があります。また、ネモフィラ社は、制作したWeb
           サイト等のUI検証作業を自動化し、膨大な単純作業を一掃するUI自動検証ツール「ISSO」を開発し、今後は
           その拡販に注力してゆく予定です。
            今般、当社は、ネモフィラ社とのさらなるサービス・事業連携の強化を目的として、本株式取得により、
           ネモフィラ社を当社の連結子会社としました。連結子会社化により、パイプドビッツ社との協業を深め、
           「スパイラル®」との連携をより一層発展させるだけでなく、他のグループ会社とのサービス連携や、グ
           ループ内外のリソースを活用する横断的なクラウドインテグレーションにも取り組んでゆく予定であり、多
           くの刺激や相乗効果を発揮させることで、当社グループ及びネモフィラ社相互の発展に寄与することが期待
           できると考えております。
          ③企業結合日
           令和４年３月31日
          ④企業結合の法的形式
           株式取得
          ⑤結合後企業の名称
           株式会社ネモフィラ
          ⑥取得した議決権比率
           50.1％
          ⑦取得企業を決定するに至った主な根拠
           当社が現金を対価として株式を取得したことによるものです。
         (２)被取得企業の取得原価及び対価の種類ごとの内訳

         取得の対価          現金         251百万円
         取得原価                   251百万円
         (３)主要な取得関連費用の内容及び金額

          アドバイザリーに対する報酬・手数料等　　                     ７百万円
         (４)発生したのれんの金額、発生原因、償却方法及び償却期間

          現時点では確定しておりません。
         (５)企業結合日に受け入れた資産及び引き受けた負債の額並びにその主な内訳

          現時点では確定しておりません。
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        ⑤【連結附属明細表】
         【社債明細表】
         　該当事項はありません。
         【借入金等明細表】

                            当期首残高        当期末残高        平均利率
              区分                                      返済期限
                            （千円）        （千円）        （％）
     短期借入金                        1,102,000        1,100,000          0.24        －

     １年以内に返済予定の長期借入金                         200,000        201,804         0.26        －

     １年以内に返済予定のリース債務                            －        －        －      －

     長期借入金（１年以内に返済予定のものを除

                              453,000        212,496         0.26    令和６年～令和14年
     く。）
     リース債務（１年以内に返済予定のものを除

                                 －        －        －      －
     く。）
              合計               1,755,000        1,514,300           －      －

    （注）１．平均利率については、期末借入金残高に対する加重平均利率を記載しております。
        ２．長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。）の連結決算日後５年間の返済予定額は以下のとおりであり
          ます。
                        １年超２年以内         ２年超３年以内         ３年超４年以内         ４年超５年以内
                         （千円）         （千円）         （千円）         （千円）
        長期借入金                  203,896          1,896         1,896         1,896

         【資産除去債務明細表】

         　資産除去債務については、資産除去債務の負債計上及び対応する除去費用の資産計上に代えて、賃借契約に関
         連する敷金の回収が最終的に見込めないと認められる金額を合理的に見積り、そのうち当連結会計年度の負担に
         属する金額を費用に計上する方法をとっております。
         　このため、該当事項はありません。
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      (2)【その他】
           当連結会計年度における四半期情報等
     （累計期間）                 第１四半期          第２四半期          第３四半期         当連結会計年度
     売上高（千円）                    1,935,029          3,795,595          5,639,698          7,806,949

     税金等調整前四半期（当期）
                          590,111          861,387         1,184,380          1,661,326
     純利益（千円）
     親会社株主に帰属する四半期
                          421,625          566,079          753,305         1,103,237
     （当期）純利益（千円）
     １株当たり四半期（当期）
                           53.98          72.42          96.21         140.72
     純利益（円）
     （会計期間）                 第１四半期          第２四半期          第３四半期          第４四半期

     １株当たり四半期純利益（円）                      53.98          18.47          23.83          44.46

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     ２【財務諸表等】
      (1)【財務諸表】
        ①【貸借対照表】
                                                    (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (令和３年２月28日)              (令和４年２月28日)
     資産の部
       流動資産
                                       2,730,678              2,757,666
        現金及び預金
                                       ※ 311,828             ※ 307,630
        売掛金
                                        ※ 9,000             ※ 23,000
        短期貸付金
                                         6,166              9,606
        前払費用
                                                       16,871
        未収消費税等                                  －
                                        70,454              129,072
        未収還付法人税等
                                        ※ 3,941             ※ 3,921
        その他
                                       3,132,069              3,247,769
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                        18,774              17,166
          建物
                                        18,774              17,166
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                          442              366
          商標権
                                          442              366
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                        340,227              344,635
          投資有価証券
                                       1,508,585              1,495,467
          関係会社株式
                                        48,913              48,622
          差入保証金
                                       ※ 289,000             ※ 362,152
          長期貸付金
                                        10,955              22,186
          保険積立金
                                       △ 276,495             △ 315,569
          貸倒引当金
                                       1,921,187              1,957,495
          投資その他の資産合計
                                       1,940,403              1,975,027
        固定資産合計
                                       5,072,472              5,222,796
       資産合計
     負債の部
       流動負債
                                       1,100,000              1,100,000
        短期借入金
                                        200,000              200,000
        １年内返済予定の長期借入金
                                       ※ 12,918             ※ 13,026
        未払金
                                         4,540              2,635
        未払費用
                                        20,704
        未払消費税等                                                －
                                         8,671              7,120
        賞与引当金
                                         4,695              3,314
        預り金
                                          10              251
        その他
                                       1,351,540              1,326,348
        流動負債合計
       固定負債
                                        400,000              200,000
        長期借入金
                                         1,935              2,680
        繰延税金負債
                                        401,935              202,680
        固定負債合計
                                       1,753,475              1,529,029
       負債合計
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                                                    (単位：千円)

                                  前事業年度              当事業年度
                                (令和３年２月28日)              (令和４年２月28日)
     純資産の部
       株主資本
                                        516,647              559,861
        資本金
        資本剰余金
                                        516,647              559,861
          資本準備金
                                       1,807,339              1,807,339
          その他資本剰余金
                                       2,323,987              2,367,201
          資本剰余金合計
        利益剰余金
          その他利益剰余金
                                        973,701             1,261,613
           繰越利益剰余金
                                        973,701             1,261,613
          利益剰余金合計
        自己株式                               △ 500,320             △ 501,161
                                       3,314,016              3,687,514
        株主資本合計
       評価・換算差額等
                                         4,385              6,073
        その他有価証券評価差額金
                                         4,385              6,073
        評価・換算差額等合計
                                          595              179
       新株予約権
                                       3,318,997              3,693,767
       純資産合計
                                       5,072,472              5,222,796
     負債純資産合計
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        ②【損益計算書】
                                                    (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                               (自　令和２年３月１日              (自　令和３年３月１日
                               　至　令和３年２月28日)              　至　令和４年２月28日)
                                     ※１  1,036,437            ※１  1,105,120
     営業収益
                                    ※１ ,※２  453,216           ※１ ,※２  625,104
     営業費用
                                        583,221              480,015
     営業利益
     営業外収益
                                       ※１  5,131             ※１  5,233
       受取利息
                                          86             1,094
       受取手数料
                                         6,137              83,028
       為替差益
                                          615              487
       未払配当金除斥益
                                         2,600              7,462
       投資事業組合運用益
                                          243               39
       その他
                                        14,814              97,344
       営業外収益合計
     営業外費用
                                         4,713              4,273
       支払利息
                                         1,616
       支払手数料                                                  －
                                                       50,000
                                          －
       公開買付関連費用
                                         6,329              54,273
       営業外費用合計
                                        591,706              523,086
     経常利益
     特別利益
                                         2,107                6
       新株予約権戻入益
                                        293,444
       投資有価証券売却益                                                  －
                                         6,127
       関係会社清算益                                                  －
                                                       3,581
                                          －
       関係会社株式売却益
                                        301,679               3,587
       特別利益合計
     特別損失
                                                       2,986
       関係会社株式評価損                                    －
                                        44,951              39,073
       関係会社貸倒引当金繰入額
                                        44,951              42,060
       特別損失合計
                                        848,435              484,614
     税引前当期純利益
                                        39,777                950
     法人税、住民税及び事業税
                                        39,777                950
     法人税等合計
                                        808,657              483,664
     当期純利益
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        ③【株主資本等変動計算書】
          前事業年度（自　令和２年３月１日　至　令和３年２月28日）
                                   株主資本

                           資本剰余金              利益剰余金
                                     その他利益剰
                資本金                       余金          自己株式     株主資本合計
                          その他資本剰      資本剰余金           利益剰余金
                     資本準備金
                            余金      合計           合計
                                      繰越利益剰
                                       余金
     当期首残高
                 506,424      506,424     1,807,339      2,313,763      333,556      333,556      △ 188   3,153,555
     当期変動額
      新株の発行            10,223      10,223           10,223                       20,447
      剰余金の配当                                 △ 168,511     △ 168,511          △ 168,511
      当期純利益
                                       808,657      808,657           808,657
      自己株式の取得                                            △ 500,131     △ 500,131
      株主資本以外の項目の
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計
                 10,223      10,223       －    10,223     640,145      640,145     △ 500,131      160,461
     当期末残高            516,647      516,647     1,807,339      2,323,987      973,701      973,701     △ 500,320     3,314,016
                                (単位：千円)

                 評価・換算差額等
                           新株予約権      純資産合計
               その他有価証      評価・換算
               券評価差額金      差額等合計
     当期首残高           △ 37,057     △ 37,057      2,800    3,119,297
     当期変動額
      新株の発行                            20,447
      剰余金の配当                           △ 168,511
      当期純利益                            808,657
      自己株式の取得
                                 △ 500,131
      株主資本以外の項目の
                 41,442      41,442     △ 2,204     39,237
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計            41,442      41,442     △ 2,204     199,699
     当期末残高
                  4,385      4,385      595   3,318,997
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          当事業年度（自　令和３年３月１日　至　令和４年２月28日）
                                   株主資本

                           資本剰余金              利益剰余金
                                     その他利益剰
                資本金                       余金          自己株式     株主資本合計
                          その他資本剰      資本剰余金           利益剰余金
                     資本準備金
                            余金      合計           合計
                                      繰越利益剰
                                       余金
     当期首残高            516,647      516,647     1,807,339      2,323,987      973,701      973,701     △ 500,320     3,314,016
     当期変動額
      新株の発行
                 43,214      43,214           43,214                       86,428
      剰余金の配当                                 △ 195,752     △ 195,752          △ 195,752
      当期純利益                                  483,664      483,664           483,664
      自己株式の取得
                                                   △ 841     △ 841
      株主資本以外の項目の
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計            43,214      43,214       －    43,214     287,911      287,911      △ 841    373,498
     当期末残高            559,861      559,861     1,807,339      2,367,201      1,261,613      1,261,613      △ 501,161     3,687,514
                                (単位：千円)

                 評価・換算差額等
                           新株予約権      純資産合計
               その他有価証      評価・換算
               券評価差額金      差額等合計
     当期首残高             4,385      4,385      595   3,318,997
     当期変動額
      新株の発行                            86,428
      剰余金の配当
                                 △ 195,752
      当期純利益                            483,664
      自己株式の取得                             △ 841
      株主資本以外の項目の
                  1,688      1,688      △ 416     1,272
      当期変動額（純額）
     当期変動額合計             1,688      1,688      △ 416    374,770
     当期末残高             6,073      6,073      179   3,693,767
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        【注記事項】
         （重要な会計方針）
         １．有価証券の評価基準及び評価方法
          (1)子会社株式及び関連会社株式
            移動平均法による原価法を採用しております。
          (2)その他有価証券
            時価のないもの
            移動平均法による原価法を採用しております。
            なお、投資事業有限責任組合及びそれに類する組合への出資(金融商品取引法第２条第２項により有価証
           券とみなされるもの)については、組合契約に規定される決算報告日に応じて入手可能な最近の決算書を基
           礎とし、持分相当額を純額で取り込む方法によっております。
         ２．固定資産の減価償却の方法

          (1)有形固定資産
            定率法を採用しております。ただし、平成28年４月１日以後に取得した建物附属設備及び構築物について
           は、定額法を採用しております。
            なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
            建物　　　　　　15年
          (2)無形固定資産
            定額法を採用しております。
         ３．引当金の計上基準

          (1)貸倒引当金
            債権等の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率による計算額を、貸倒懸念債権
           等特定の債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
          (2)賞与引当金
            従業員に対する賞与支給に充てるため、支給見込額に基づき計上しております。
         ４．重要な外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算の基準

          外貨建金銭債権債務
           決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。
         ５．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

          消費税等の会計処理
          　税抜方式によっております。
         （重要な会計上の見積り）

          非上場株式の評価
           当社の財務諸表の作成に当たって行った会計上の見積りの内容は、以下のとおりであります。
            (1)当事業年度の財務諸表に計上した金額
             投資有価証券（非上場株式）344,635千円
              非上場株式の金額には、当社の連結子会社である、ダブルシャープ・パートナーズ・ファンド１号投
             資事業組合への出資金228,933千円が含まれており、同ファンドは非上場株式を188,942千円保有してお
             ります。また、当事業年度において投資事業組合運用損11,035千円を計上しております。
            (2)識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

              連結財務諸表「注記事項（重要な会計上の見積り）」に同一の内容を記載しておりますので、注記を
             省略しております。
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         （表示方法の変更）
         （「会計上の見積りの開示に関する会計基準」の適用）
           「会計上の見積りの開示に関する会計基準（企業会計基準第31号　令和２年３月31日）を当事業年度の年度
          末に係る財務諸表から適用し、財務諸表に重要な会計上の見積りに関する注記を記載しております。
           ただし、当該注記においては、当該会計基準第11項ただし書きに定める経過的な取扱いに従って、前事業年
          度に係る内容については記載しておりません。
         （貸借対照表関係）

      ※　関係会社に対する金銭債権及び金銭債務
                                  前事業年度               当事業年度
                               （自　令和２年３月１日               （自　令和３年３月１日
                                至　令和３年２月28日）               至　令和４年２月28日）
         短期金銭債権                             322,313千円               336,836千円
         長期金銭債権                             289,000               353,000
         短期金銭債務                              6,142               6,398
         （損益計算書関係）

      ※１．関係会社との営業取引及び営業取引以外の取引の取引高の総額
                                前事業年度                 当事業年度
                            （自　令和２年３月１日                 （自　令和３年３月１日
                             至　令和３年２月28日）                 至　令和４年２月28日）
         営業収益                           1,036,048千円                 1,104,523千円
         営業費用                            53,042                 47,222
         営業取引以外の取引高
          受取利息                            5,071                 6,168
      ※２．営業費用のうち、主要な費目及び金額は次のとおりであります。

                                前事業年度                 当事業年度
                            （自　令和２年３月１日                 （自　令和３年３月１日
                           　　至　令和３年２月28日）                 　　至　令和４年２月28日）
         役員報酬                            77,550   千円              79,440   千円
                                    121,146                 110,280
         給料
                                      8,093                 7,120
         賞与引当金繰入額
                                     39,849                 39,270
         福利厚生費
                                     49,985                 178,630
         業務委託費
                                     24,926                 25,830
         支払手数料
                                     43,754                 100,660
         顧問料
                                     34,231                 34,359
         賃借料
         （有価証券関係）

          子会社株式及び関連会社株式は、市場価格がなく時価を把握することがきわめて困難と認められることから、
         記載しておりません。
          なお、時価を把握することがきわめて困難と認められる子会社株式及び関連会社株式の貸借対照表計上額は次
         のとおりです。
                                                     （単位：千円）
                                 前事業年度                当事業年度
                 区分
                              （令和３年２月28日）                （令和４年２月28日）
         子会社株式                             1,508,585                1,495,467
         関連会社株式                                 0                0
                 計                     1,508,585                1,495,467
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         （税効果会計関係）
          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                     前事業年度              当事業年度
                                   （令和３年２月28日）              （令和４年２月28日）
           繰延税金資産
            未払事業税否認                              4,553千円              1,840千円
            賞与引当金否認                              2,655              2,180
            関係会社株式評価損                             154,266              131,784
            投資有価証券評価損                             59,251              59,251
            関係会社貸倒引当金                             84,662              96,627
            繰越欠損金                             34,714              80,622
                                         3,408               425
            その他
            繰延税金資産小計
                                        343,512              372,732
                                       △343,512              △372,732
            評価性引当額
            繰延税金資産合計
                                           －              －
           繰延税金負債

           その他有価証券評価差額金                              △1,935              △2,680
                                        △1,935              △2,680
           繰延税金負債合計
            繰延税金負債の純額                             △1,935              △2,680
          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因

           となった主要な項目別の内訳
                                     前事業年度              当事業年度
                                   （令和３年２月28日）              （令和４年２月28日）
           法定実効税率
                                         30.62％              30.62％
           （調整）
            交際費等永久に損金に算入されない項目                              0.02              2.72
            受取配当金等永久に益金に算入されない項目                             △20.93              △40.29
            評価性引当額の増減額                             △0.77               6.94
            住民税均等割等                              0.11              0.20
            繰越欠損金の利用                             △4.38                －
                                          0.02               －
            その他
           税効果会計適用後の法人税等の負担率                               4.69              0.20
         （企業結合等関係）

          該当事項はありません。
         （重要な後発事象）

          連結財務諸表「注記事項（重要な後発事象）」に同一の内容を記載しているため、注記を省略しております。
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        ④【附属明細表】
         【有形固定資産等明細表】
                                                     （単位：千円）
                                                      減価償却累

       区分        資産の種類         当期首残高      当期増加額      当期減少額      当期償却額      当期末残高
                                                      計額
            建物             18,774      －      －       1,608      17,166       6,833

     有形固定資産
                 計         18,774      －      －       1,608      17,166       6,833
            商標権               442     －      －        75      366     －

     無形固定資産
                 計          442     －      －        75      366     －
         【引当金明細表】

                                                     （単位：千円）
         科目          当期首残高           当期増加額           当期減少額           当期末残高

     賞与引当金                  8,671           7,120           8,671           7,120

     貸倒引当金                 276,495            39,073         －             315,569

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      (2)【主な資産及び負債の内容】
        連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
      (3)【その他】

        該当事項はありません。
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    第６【提出会社の株式事務の概要】
     事業年度               ３月１日から２月末日まで
     定時株主総会               ５月中
     基準日               ２月末日
     剰余金の配当の基準日               ２月末日、８月末日
     １単元の株式数               100株
     単元未満株式の買取り               （注）
     取扱場所               ―
     株主名簿管理人               ―
     取次所               ―
     買取手数料               ―
                     電子公告の方法により行います。
                     ただし、事故その他やむを得ない事由によって、電子公告の方法によることがで
                    きない場合には、日本経済新聞に掲載して行います。
     公告掲載方法
                     なお、電子公告は当社ウェブサイトに記載しており、そのアドレスは以下のとお
                    りであります。
                     https://www.pipedohd.com/
     株主に対する特典               該当事項はありません。
    （注）当社の定款の定めにより、単元未満株主は、会社法第189条第２項各号に掲げる権利、株主の有する株式数に応じ
        て募集株式の割当及び募集新株予約権の割当を受ける権利以外の権利を有しておりません。
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    第７【提出会社の参考情報】
     １【提出会社の親会社等の情報】
        親会社等はありません。
     ２【その他の参考情報】

        当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
       (1)有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書
         第６期（自　令和２年３月１日　　至　令和３年２月28日）
         令和３年５月31日　関東財務局長へ提出
       (2)内部統制報告書及びその添付書類

         第６期（自　令和２年３月１日　　至　令和３年２月28日）
         令和３年５月31日　関東財務局長へ提出
       (3)臨時報告書

         企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２の規定に基づく臨時報告書
         令和３年６月15日　関東財務局長へ提出
       (4)四半期報告書及び確認書

         第７期第１四半期（自　令和３年３月１日　　至　令和３年５月31日）
         令和３年７月15日　関東財務局長へ提出
       (5)意見表明報告書

         株式会社ミライサイテキグループによる当社の普通株式及び第３回新株予約権に対する公開買付けに賛同する旨
         の意見表明報告書
         令和３年10月１日　関東財務局長へ提出
       (6)四半期報告書及び確認書

         第７期第２四半期（自　令和３年６月１日　　至　令和３年８月31日）
         令和３年10月15日　関東財務局長へ提出
       (7)四半期報告書及び確認書

         第７期第３四半期　（自　令和３年９月１日　　至　令和３年11月30日）
         令和４年１月14日　関東財務局長へ提出
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    第二部【提出会社の保証会社等の情報】
          該当事項はありません。
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                   独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                   令和４年５月30日

    パイプドＨＤ株式会社

      取締役会　御中

                          有限責任     あずさ監査法人

                              東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                              佐藤　和充
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                              関根　義明
                             業務執行社員
    ＜財務諸表監査＞

    監査意見
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いるパイプドＨＤ株式会社の令和３年３月１日から令和４年２月28日までの連結会計年度の連結財務諸表、すなわち、連
    結貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書、連
    結財務諸表作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、パイ
    プドＨＤ株式会社及び連結子会社の令和４年２月28日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計年度の経営成
    績及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
    業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果
    たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査上の主要な検討事項

    　監査上の主要な検討事項とは、当連結会計年度の連結財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要
    であると判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、連結財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形
    成において対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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     投資有価証券の評価の妥当性
        監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由                                   監査上の対応

      パイプドＨＤ株式会社の連結貸借対照表に計上されてい                            当監査法人は、投資有価証券の評価の妥当性を検討する

     る投資有価証券314,643千円には、                注記事項「（重要な会            ため、主に以下の監査手続を実施した。
     計上の見積り）１．投資有価証券の評価」                   に記載されてい
                                 (1)内部統制の評価
     るとおり、連結子会社であるダブルシャープ・パートナー
     ズ・ファンド１号投資事業組合が保有する時価を把握する                             非上場株式の評価に関する内部統制の整備状況及び運用
     ことが極めて困難と認められる有価証券である非上場株式                            状況の有効性を評価した。
     188,942千円が含まれている。
                                 (2)超過収益力の毀損の有無についての経営者の見積りの
      注記事項「（連結財務諸表作成のための基本となる重要                           検討
     な事項）4.      会計方針に関する事項（1）重要な資産の評価
                                  非上場株式の実質価額に含まれる超過収益力の毀損の有
     基準及び評価方法         ①  有価証券」     に記載のとおり、非上場
                                 無に関する経営者の判断を評価するために、以下の手続を
     株式は移動平均法に基づく原価法で連結貸借対照表に計上
                                 実施した。
     され、実質価額が著しく低下した場合には、減損処理が行
                                 ・取得時に策定された投資先の事業計画とその後の実績と
     われる。
                                 を比較した。
      ダブルシャープ・パートナーズ・ファンド１号投資事業
                                 ・事業計画の達成状況や実績との乖離原因を分析するとと
     組合が保有する非上場株式の評価において用いる実質価額
                                 もに、実績が当初事業計画に対して下方乖離している場
     には、投資時の超過収益力が反映されている。したがっ
                                 合、その要因が超過収益力の毀損を示唆するものでないこ
     て、非上場株式を評価する際には、超過収益力の毀損の有
                                 とを、新型コロナウイルス感染症拡大や投資先が属する業
     無が重要な要素となり、当該超過収益力が見込めなくなっ
                                 界の状況についての経営者に対する質問及び監査人自らが
     た場合には、減損処理が行われる可能性がある。
                                 入手した公表情報等を利用した分析により確認した。
      超過収益力の毀損の有無の判断は取得当初の事業計画と
                                 ・外部資金調達の状況を確認した。
     実績の比較及び乖離原因の検討により行うが、新型コロナ
     ウイルス感染症拡大や投資先が属する業界の状況を考慮す
     る必要があり、当該判断は主観性を伴う。
      以上から、当監査法人は、投資有価証券の評価の妥当性
     が、当連結会計年度の連結財務諸表監査において特に重要
     であり、「監査上の主要な検討事項」に該当すると判断し
     た。
    連結財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成することが適切であるかど
    うかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    連結財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、連結財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を立
     案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査
     証拠を入手する。
    ・連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の
     実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関
     連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論
     付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記事項に
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     注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づい
     て いるが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかど
     うかとともに、関連する注記事項を含めた連結財務諸表の表示、構成及び内容、並びに連結財務諸表が基礎となる取引
     や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
    ・連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を入手
     する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に
     対して責任を負う。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の
    重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
    びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
    講じている場合はその内容について報告を行う。
     監査人は、監査役及び監査役会と協議した事項のうち、当連結会計年度の連結財務諸表の監査で特に重要であると判断
    した事項を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁
    止されている場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上
    回ると合理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
    ＜内部統制監査＞

    監査意見
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、パイプドＨＤ株式会社の令和
    ４年２月28日現在の内部統制報告書について監査を行った。
     当監査法人は、パイプドＨＤ株式会社が令和４年２月28日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表示した上記
    の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠して、財
    務報告に係る内部統制の評価結果について、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に準拠して内部統制
    監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準における当監査法人の責任は、「内部統制監査における監査人の責
    任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立し
    ており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適
    切な監査証拠を入手したと判断している。
    内部統制報告書に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

     経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に
    係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
     監査役及び監査役会の責任は、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況を監視、検証することにある。
     なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
    る。
    内部統制監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した内部統制監査に基づいて、内部統制報告書に重要な虚偽表示がないかどうかについ
    て合理的な保証を得て、内部統制監査報告書において独立の立場から内部統制報告書に対する意見を表明することにあ
    る。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に従って、監査の過程を
    通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するための監査手続を実施する。
      内部統制監査の監査手続は、監査人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要性に基づいて選択及び適用さ
      れる。
    ・財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内部統
      制報告書の表示を検討する。
    ・内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果に関する十分かつ適切な監査証拠を入手する。監査人は、
      内部統制報告書の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に対して責任を負
      う。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した内部統制監査の範囲とその実施時期、内部統制監査の実施結果、識
    別した内部統制の開示すべき重要な不備、その是正結果、及び内部統制の監査の基準で求められているその他の事項につ
    いて報告を行う。
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    監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並び
    に監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講
    じ ている場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

     会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
    い。
                                                         以　上
    　（注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出
           会社）が別途保管しております。
         ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                          独立監査人の監査報告書
                                                   令和４年５月30日

    パイプドＨＤ株式会社

      取締役会　御中

                          有限責任     あずさ監査法人

                              東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                              佐藤　和充
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                              関根　義明
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いるパイプドＨＤ株式会社の令和３年３月１日から令和４年２月28日までの第７期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借
    対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、パイプド
    ＨＤ株式会社の令和４年２月28日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての重要な点にお
    いて適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査
    法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査上の主要な検討事項

     監査上の主要な検討事項とは、当事業年度の財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要であると
    判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成において対
    応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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     投資有価証券の評価の妥当性
        監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由                                   監査上の対応

      パイプドＨＤ株式会社（以下、「会社」という。）の貸                            当監査法人は、投資有価証券の評価の妥当性を検討する

     借対照表に計上されている投資有価証券344,635千円、及                            ため、主に以下の監査手続を実施した。
     び損益計算書に計上されている投資事業組合運用益7,462
                                 (1)内部統制の評価
     千円には、     注記事項「（重要な会計上の見積り）１．非上
     場株式の評価」       記載されているとおり、連結子会社である                     同ファンドが保有する非上場株式の評価に関する内部統
     ダブルシャープ・パートナーズ・ファンド１号投資事業組                            制の整備状況及び運用状況の有効性を評価した。
     合（以下、「同ファンド」という。）に対する出資金
                                 (2)超過収益力の毀損の有無についての経営者の見積りの
     228,933千円、及び投資事業組合運用損11,035千円が含ま
                                 検討
     れている。
                                  同ファンドが保有する非上場株式の実質価額に含まれる
      注記事項「（重要な会計方針）１．有価証券の評価基準
                                 超過収益力の毀損の有無に関する経営者の判断を評価する
     及び評価方法(2)その他有価証券」                に記載のとおり、会社
                                 ために、以下の手続を実施した。
     は、同ファンドの営業により獲得した損益のうち、会社の
     持分相当額を投資事業組合運用損益として計上している。                            ・取得時に策定された投資先の事業計画とその後の実績と
                                 を比較した。
      同ファンドは、時価を把握することが極めて困難と認め
     られる非上場株式188,942千円を保有しており、非上場株                            ・事業計画の達成状況や実績との乖離原因を分析するとと
     式の実質価額が著しく低下した場合には、減損処理が行わ                            もに、実績が当初事業計画に対して下方乖離している場
     れる。                            合、その要因が超過収益力の毀損を示唆するものでないこ
                                 とを、新型コロナウイルス感染症拡大や投資先が属する業
      同ファンドが保有する非上場株式の評価において用いる
                                 界の状況についての経営者に対する質問及び監査人自らが
     実質価額には、投資時の超過収益力が反映されている。し
                                 入手した公表情報等を利用した分析により確認した。
     たがって、非上場株式を評価する際には、超過収益力の毀
     損の有無が重要な要素となり、当該超過収益力が見込めな                            ・外部資金調達の状況を確認した。
     くなった場合には、減損処理が行われる可能性があり、当
     該損失のうち、会社の持分相当額が投資事業組合運用損に
     含まれることとなる。
      超過収益力の毀損の有無の判断は取得当初の事業計画と
     実績の比較及び乖離原因の検討により行うが、新型コロナ
     ウイルス感染症拡大や投資先が属する業界の状況を考慮す
     る必要があり、当該判断は主観性を伴う。
     以上から、当監査法人は、投資有価証券の評価の妥当性
     が、当事業年度の財務諸表監査において特に重要であり、
     「監査上の主要な検討事項」に該当すると判断した。
    財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を立
     案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査
     証拠を入手する。
    ・財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実施
     に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
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                                                     パイプドＨＤ株式会社(E31585)
                                                           有価証券報告書
    ・経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関
     連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、継
     続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
     る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
     起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
     を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
     事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどうか
     とともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を
     適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の

    重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
    びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
    講じている場合はその内容について報告を行う。
     監査人は、監査役及び監査役会と協議した事項のうち、当事業年度の財務諸表の監査で特に重要であると判断した事項
    を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁止されて
    いる場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上回ると合
    理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以　上
    　（注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出
           会社）が別途保管しております。
         ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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