ナティクシス 有価証券報告書

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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】
    【提出書類】                     有価証券報告書
    【根拠条文】                     金融商品取引法第         24 条第１項
    【提出先】                     関東財務局長
    【提出日】                     2022  年５月   31 日
    【事業年度】                     自　  2021  年１月１日　至　         2021  年 12 月 31 日
    【会社名】                     ナティクシス
                          （ Natixis    ）
    【代表者の役職氏名】                     アジア太平洋コーポレート・バンキングおよびインベストメント・

                          バンキング部門主席執行役員
                          ブルーノ・ル・サン
                          （ Bruno    Le  Saint,    Chief    Executive      Officer,      Corporate      &
                           Investment       Banking,     Asia   Pacific    ）
    【本店の所在の場所】                     フランス、      75013   パリ市ピエール・マンデス－フランス通り                      30 番地

                          （ 30,  avenue    Pierre    Mendès    F rance,    75013   Paris,    France   ）
    【代理人の氏名又は名称】                     弁護士　黒      田　康    之

    【代理人の住所又は所在地】                     東京都千代田区大手町一丁目１番１号　大手町パークビルディング
                          アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【電話番号】                     03-6775-1000

    【事務連絡者氏名】                     弁護士　井      上　貴    美  子
                          　同　　山      橋　信    也
                          　同　　今      枝　泰    郎
                           同　　石    山　夏   穂
    【連絡場所】                     東京都千代田区大手町一丁目１番１号　大手町パークビルディング

                          アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【電話番号】                     03-6775-1661

    【縦覧に供する場所】                     該当事項なし
      ( 注 )   １．    別段の記載がある場合を除き、本書に記載の「ユーロ」、「                            € 」または「     EUR  」は欧州経済通貨同盟に

              参加している欧州連合（以下「              EU 」という。）の加盟国の統一通貨を、「米ドル」はアメリカ合衆国
              の法定通貨を、「円」または「日本円」は日本国の法定通貨を指すものとする。本書において、別段
              の記載がある場合を除き、便宜上記載されている日本円への換算は、１ユーロ＝                                     139.37   円の為替レー
              ト（  2022  年４月   22 日現在の株式会社三菱          UFJ  銀行の対顧客電信直物売買相場仲値）により計算されて
              いる。
      　　　２．       本書において、文脈上別段の記載または解釈がなされる場合を除き、「当行」および「ナティクシ
              ス」は、ナティクシスを、「当行グループ」はナティクシスおよびその連結子会社を指す。
      　　　３．       本書において、文脈上別段の記載または解釈がなされる場合を除き、「                                  Groupe    BPCE  」は、   Groupe
              BPCE  を指す。    Groupe    BPCE  は、  Banques    Populaires     および   Caisses    d'Epargne     の２大ブランドを有する
              フランスの銀行グループである。                Groupe    BPCE  は主に   Banques    Populaires     の 14 の銀行、    15 の Caisses
              d'Epargne     、ナティクシス、        Crédit    Foncier    、 Banque    Palatine    および   BPCE   International       で構成され
              る。
      　　　４．       本書中の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
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      　　　５．       将来予測に関する記述
              本書に含まれる記載は、将来予測に関する記述を含んでいる。「信じている」、「意図している」、
              「予想している」、「考えている」、「見積もっている」、「予測している」、「～の可能性があ
              る」、「計画している」、「～であろう」、「企図している」、「期待している」、「目的としてい
              る」、「将来」および「～に違いない」といった用語ならびにこれらに類似する表現は、将来予測に
              関する記述であることを明確にすることを意図している。これらの将来予測に関する記述は、将来の
              事象に関する本書の日付現在の当行の予想および仮定に基づくものである。
              かかる将来予測に関する記述は、リスク、不確実性その他実際の結果と将来予測に関する記述におい
              て明示または黙示される記述との相違を生じさせる要因による影響を受ける。
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    第一部      【企業情報】

    第１    【本国における法制等の概要】

    １  【会社制度等の概要】

     （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】

       当行は株式会社（         Soci  é t é Anonyme    (SA)  ）の形態をとるフランスの有限責任会社である。
       フランスの有限責任会社として、当行はフランス商法（                             Code   de  commerce     ）第２編の第       L.225-   １条以下
     に従う（下記「以下の記載は、当行を含む株式会社に適用されるフランス商法の主要な規定の概略であ
     る。」を参照のこと。）。金融機関として、当行はフランス通貨金融法典（                                            code   mon  étaire    et
     financier     ）の第   L.511-   １条以下および第         L.531-   １条以下に従う。
     以下の記載は、当行を含む株式会社に適用されるフランス商法の主要な規定の概略である。

       定款は株式会社の準拠する根本規則を定めた文書である。定款には特に株式会社の商号、存続期間、登

     録事務所の所在地、企業目的、資本金の額および株式の譲渡性についての一切の制限を定めることを要す
     る。
     a)  資本金

       2009  年４月１日以降（         2009  年１月    22 日付指令番号       2009-80    に従い）株式会社の法定最低資本金は                    37,000
     ユーロで、１株当たりの額面金額について法律上の制約はない。株式には、普通株式と優先株式のような
     異なる種類を設けることができる。優先株式とは、議決権の有無にかかわらず、優先的配当または清算に
     関する権利等、普通株式に対する優先的な権利を持つすべての株式をいう。フランス法上、議決権のない
     優先株式（      actions     de  pr é f é rence   sans   droit   de  vote  ）が株式会社の資本金全体に占める割合は、                       50 ％
     を超えることができない。
     b)  株式の様式、所有および譲渡

       従来の意味における無記名式株式の概念、すなわち会社がその無記名式株式の株券を発行し、かかる株
     券の所有者は株券を引き渡すことにより第三者に当該株式を譲渡することができ、またかかる株券を発行
     会社に呈示することにより株券に表章された権利を会社に対して行使することができるという概念は、フ
     ランスではもはや存在しない。記名式であれ、無記名式であれ、株式の所有権は、もはや株券によってで
     はなく、記名式株式（           titres    en  nominatif      pur  ）の場合には、会社の株主名簿への登録によって、無記名
     式株式（     titres    au  porteur    ）または管理登録株式（             titres    en  nominatif      administr     é ）の場合には、実質
     株主が承認仲介機関において保有する個々の口座への記帳によって表章される。所有権またはその譲渡
     は、記名式株式の場合には会社により、管理登録株式または無記名式株式の場合には承認仲介機関により
     発行される証明書によって証明される。
       当行の定款には、株式譲渡を制限する条項はない。
     c)  株式取得

       会社は、株主による事前の授権を条件として、その資本金の                               10 ％を上限に自己株式を取得することがで
     きる。フランス商法は次のような株式の会社間の相互保有を制限している。すなわち、もしある会社が他
     の会社の株式を        10 ％以上直接所有している場合、当該他の会社は前者の会社の株式を所有することができ
     ない。さらに、もしある会社が直接的にもしくはその子会社またはその支配する会社を通じて間接的に自
     己株式を支配している場合、それらの株式については、当該会社の株主総会において議決権の行使が認め
     られない。
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     d)  株主の責任は所有株式の額面金額を限度とする。
     e)  資本金の変更

     増資
       フランス商法の規定に基づき、当行の資本金は、取締役会からの提案を受けた臨時株主総会における株
     主の承認を得たうえでのみ増加させることができる。増資は、以下の方法により実施することができる。
       ・株式の追加発行
       ・発行済株式の額面金額の増加
       有価証券の追加発行による増資は、以下の一つまたは複数の方法により実施することができる。
       ・現金を対価とする方法（換金可能な対価および当行に対する債権を含む。）
       ・現物出資資産を対価とする方法
       ・合併または会社分割による方法
       ・資本へのアクセスを可能にする譲渡可能証券に付与された権利の行使による方法
       ・利益、準備金もしくは資本剰余金の資本組入れによる方法
       ・様々な条件に従い、当行が負う債務を弁済するために行う方法
       準備金、利益および／または資本剰余金の資本組入れによる増資を決定するには、定時株主総会に適用
     される定足数および多数決要件に従い開催された臨時株主総会における承認が必要である。株式の額面金
     額の増加により実施される増資は、準備金、利益または資本剰余金の資本組入れにより実施される場合を
     除き、株主の全員一致による承認が必要である。その他のすべての増資は、通常の定足数および多数決要
     件に従い開催された臨時株主総会における承認が必要である。
       当該増資が株主により承認された場合、株主は、当該増資を実施する権限を取締役会に委託することが
     できる。取締役会は、かかる権限をさらに最高経営責任者に委託することができる。
     減資

       フランス商法に基づき、当行の資本金を減少するには、臨時株主総会において議決権を行使する資格を
     有する株主による承認が必要である。資本金は、発行済株式の額面金額の減少または発行済株式数の減少
     のいずれかにより減少させることができる。発行済株式数は、株式の交換または株式の買戻しおよび消却
     により減少させることができる。各種類の株式の株主は、影響を受ける各株主が別途合意しない限り、同
     等に扱われなければならない。
       当該減資が株主により承認された場合、株主は、当該減資を実施する権限を取締役会に委託することが
     できる。
     優先的新株引受権

       フランス商法に基づき、当行が資本金に影響を及ぼす（発行時であるかその後であるかを問わない。）
     株式または有価証券を発行する場合、現在の普通株式の株主は、比例計算による、かかる有価証券の優先
     的引受権を有する。かかる優先的新株引受権により、当行は、現在の普通株式の株主を優先的に扱うこと
     が求められる。かかる権利により、これを有する個人または団体は、当行の資本金を増加することのでき
     る有価証券が発行される場合に、これを現金により引き受けることができる。優先的新株引受権は、特定
     の募集に係る申込期間中に譲渡することができる。
       特定の募集に係る優先的新株引受権は、臨時株主総会における議決権のある株式の３分の２の多数票を
     有する株主の決議により、放棄することができる。取締役会およびその独立法定監査人は、フランス法に
     より、優先的新株引受権を放棄する提案を明確に示した報告書を提出する必要がある。放棄を行う場合、
     有価証券の発行は法律で定められた期間内に完了しなければならない。
       普通株式の株主はまた、その選択により、特定の募集に関する自身の優先的新株引受権を放棄したい旨
     当行に通知することができる。
       普通株式の株主は、限定された期間において、普通株式の既存株主に対して、新規の有価証券を引き受
     けるための譲渡不能な優先権を与えることを臨時株主総会で決定することができる。
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     f)  株式払込請求および株式の失権
     株式払込請求
       フランス法上、株式会社（              Soci  é t é Anonyme    (SA)  ）として組織された会社は、以下の条件に従い、引受
     け時に全額の払込が行われない株式を発行することができる。
       ・当該会社の設立時に現金により引き受けられた株式は、その額面価額の少なくとも                                            50 ％が払い込まれ
        なければならない。
       ・増資により現金で支払われた株式は、その額面価額の少なくとも４分の１が払い込まれなければなら
        ない。
       いずれの場合にも、残高は、会社の登記または増資から５年以内に一括または分割で支払われなければ
     ならない。
       定款により明示的に認められていない場合、当該会社は、その授権機関により決定された分割払いの事
     前支払   い を株主より受け入れることを要しない。
       また、配当受領権は、株主がその引き受けた株式の支払金を当該会社の授権機関が定めた期間内に支払
     わなかった場合にのみ停止される。
       株式が額面金額を超えた価格で発行されるときは、かかるプレミアムは発行時に全額払い込まれること
     を要する。
     株式の失権

       フランス法上、株主が取締役会の要求する方法および日時による分割払いを行わなかった場合、以下の
     結果が生じる。
       ・取締役会が定めた当該分割払いの支払日以降、未払いの金額に対して、適用ある法定金利による利息
        が付される。
       ・会社が損失を被った場合、当該株主は損害賠償の責任を負う可能性がある。
       ・当該株主に対して正式な通知が送付されてから                         30 日が経過した後においても当該分割払い金が支払わ
        れていない場合、当該分割払い金が支払われていない株式による、株主総会への出席権および議決権
        の付与が停止される。かかる株式に付随する議決権は、株主総会における定足数および多数決に算入
        されないものとする。
       このような株式に付随する配当受領権および優先的新株引受権は、一時的に停止される。元本および利
     息の全額支払       い の後、当該株主は、未受領の配当がある場合にはその支払                              い を要求することができる。し
     かしながら、当該株主は、申込期間の終了後に当該優先的新株引受権を行使することはできない。
     g)  経営および運営

       フランス法上、株式会社の株主は２種類の経営制度を選択することができる。すなわち、最高経営責任
     者を伴う取締役会の制度、または業務執行役員会と監督委員会の制度である。
     ( ⅰ ) 取締役会および最高経営責任者

        取締役会（      Conseil     d'administration         ）は３名以上       18 名以内の取締役からなる。また、吸収合併また
       は新設合併の場合、取締役の数を暫定的に最高                        24 名まで増加することができる。取締役はフランス人も
       しくは外国人または法人でもよいが、取締役として選任された法人の場合はその常任代表者として自然
       人１名を指名しなければならない。
        2009  年１月１日以降、定款に別段の定めがある場合を除き、取締役会構成員が会社株式を１株以上保
       有しなければならないとする要件はない。
        2011  年１月   27 日以降、法律により、会社の取締役会における女性の構成員の最低人数が定められてい
       る。この法律に従い、取締役会には、                    2014  年１月１日以降に開催される最初の定時株主総会までに少な
       くとも   20 ％、  2017  年１月１日以降に開催される最初の定時株主総会までに少なくとも                                   40 ％の女性を含め
       なければならない。
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        取締役会構成員は最長任期６年で株主により選任され、定款に別段の定めがない限り、（定款に定め
       がある場合はその年齢制限の範囲内で）何度でも再任されることができる。取締役は、株主により事前
       の通知、理由または補償なしに解任され得る。
        取締役会は会社の活動の方向性を決定し、その実行を確保する。取締役会は、株主総会に明示的に与
       えられた権限に従い、また会社の目的の範囲内で会社の適切な運営に関する一切の問題を取り扱い、会
       社に関する事項を協議によって決定する。取締役会はその任務の遂行に必要なすべての文書および情報
       を与えられる。
        審議を有効とするためには、少なくとも半数の取締役が実際に審議の場に出席する必要がある。取締
       役会の決議は、出席取締役または委任状により代理された取締役の多数決により決せられる。可否同数
       の場合は、定款に別段の定めがない限り、取締役会会長（                               Pr é sident    du  Conseil     d'Administration          -
       PCA  ）が決定権限を有する。
        取締役会会長は取締役会の構成員の中から同構成員によって選任される。取締役会会長は取締役会の
       業務を調整および監督し、株主総会にこれを報告する。取締役会会長は会社の企業組織が正常に機能し
       ていることを確認し、特に他の取締役会構成員がそれぞれの任務を遂行できることを確保する。
        取締役会は、会社の経営管理を組織化する方法を決定する。会社の経営管理は、取締役会会長が、ま
       たは取締役会に選任された最高経営責任者（                       directeur      g é n é ral  ）の肩書を有する者が、自らの責任で担
       当することができる。
        最高経営責任者は、すべての状況において会社を代表して行為をする幅広い権限を与えられている。
       最高経営責任者は、会社の目的の範囲内で、かつ、法が明示的に株主総会または取締役会に与えた権限
       に従って、その権限を行使する。
        最高経営責任者は、第三者との関係で会社を代表する。会社は、第三者が                                      、 当該行為が会社の目的の
       範囲外であることを知っていたこと、または定款の公表だけではかかる証明をするのに十分でないと思
       われる場合は知っていたはずであることが証明されない限り、会社の目的の範囲外の最高経営責任者の
       行為によっても拘束される。
        2016  年 12 月９日以降、「サパン２」法により、                    500  名超の従業員を雇用し、             100  百万ユーロを超える売
       上高を有するフランス企業の最高経営責任者に対し、腐敗および斡旋収賄の防止のため、フランス国内
       外の会社およびその子会社に適用されるコンプライアンス・プログラムの実施が義務付けられた。
        取締役会は最高経営責任者の権限を制限することができるが、この制限は第三者に対しては効力を有
       しない。
        最高経営責任者は、取締役会により選任され、取締役会によりいつでも解任され得る。
        取締役会は、最高経営責任者の提案により、最高経営責任者代理（                                  directeur      g é n é ral  d él égu é ）の肩
       書で最高経営責任者を補佐する責任を負う者を５名まで選任することができる。取締役会は、最高経営
       責任者の提案により、いずれの最高経営責任者代理も解任することができる。
        取締役会は、最高経営責任者の同意を得て、最高経営責任者代理に与えられる権限の範囲および期間
       を決定する。ただし、最高経営責任者代理は、第三者との関係においては、最高経営責任者と同一の権
       限を有するものとする。
     ( ⅱ ) 業務執行役員会および監督委員会

        本制度の下で会社は監督委員会（                   Conseil     de  surveillance       ）の監督下にある業務執行役員会
       （ Directoire      ）により経営される。
        監督委員会は３名以上            18 名以内の監事から構成され、監事にはフランス人もしくは外国人または法人
       がなることができ、最長任期６年で株主により選任される。ただし、何度でも再任されることができ
       る。監事は定時株主総会で理由を示されることなく解任され得る。法人が監事になっている場合は、そ
       の法人は自然人１名をその常任代表者として定めなければならない。各監事は、定款に定めがある場合
       に限り、会社の株式を一定数保有しなければならない。監督委員会に関係する規定の大部分は、取締役
       会に適用されるものと同様であるが、監督委員会は業務執行役員会を単に監督するのに対して取締役会
       は経営機能を有する点が異なる。
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        業務執行役員会は、２名以上５名以内の構成員からなり、その構成員は自然人であることを要し、監
       督委員会により選任されるが、構成員は、定款に別段の定めのある場合を除き、株主である必要はな
       い。  資本金が     150,000    ユーロ未満の株式会社の業務執行役員会は１名の構成員を有するだけでよい。この
       場合、当該構成員は単独最高経営責任者（                      directeur      g é n é ral  unique   ）と呼ばれる。業務執行役員会の
       構成員の任期は、定款に定めがなければ４年、定めがあるときは最低２年で、かつ最長６年である。業
       務執行役員会の権限は広範で、会社の目的ならびに監督委員会および株主総会に法律上留保された決定
       によってのみ制約を受ける。最高経営責任者に対する腐敗防止に関する規則は、業務執行役員会に対し
       ても同様に適用される。業務執行役員会の権限に加えられた制限は会社内部では拘束力を有するが、第
       三者に対してその制限をもって対抗することはできない。業務執行役員会によりなされる経営上の決定
       に関する規則は定款に定められる。業務執行役員会は合議制の経営機関である。業務執行役員会の構成
       員１名は監督委員会により会社を代表すべきことを定められる。このように選定された者は業務執行役
       員会会長の肩書を有する。
        2012  年１月   27 日以降、取締役会の構成に適用される女性構成員に関する規則と同様の規則が監督委員
       会に適用される。
        業務執行役員会は、四半期ごとの営業報告書を監督委員会に提出することとなっている。業務執行役
       員会の構成員は監事を兼ねることができない。業務執行役員会の構成員は、定時株主総会および定款で
       定められている場合において監督委員会により解任され得る。業務執行役員会の構成員が正当な理由な
       く解任された場合、当該構成員には損害賠償の請求を行う権利が認められている。
       取締役の契約上の利益

        フランス法に基づき、直接または間接的に利害関係のある者は、自身または自身と関係のある事業体
       と当行との間で直接または間接的に締結される契約を認識した場合、直ちに取締役会に報告しなければ
       ならない。かかる契約は、通常の業務において締結された通常の条件での取引を除き、関連当事者間取
       引（  conventions       r é glement    é es ）と呼ばれ、取締役会による事前の同意および次の株主総会における事
       後承認を得なければならない。取締役会による事前承認は正当な動機に基                                       づ いたものでなければなら
       ず、とりわけ取引に係る経済的な条件を考慮しなければならない。承認された関連当事者間の取引は効
       力を有する限り、各会計年度において取締役会により再審査される。直接または間接的に利害関係のあ
       る者は、かかる取引の事前または事後の承認（場合による。）のために取締役会または年次株主総会に
       提示された議題についての審議および投票に参加することができない。当該利害関係者は、フランスの
       裁判所の最終的な管理の下で、関連当事者間取引が通常の条件でかつ通常の業務において行われたか否
       かを決定する責任を有する。
        フランス法上、通常の業務において締結された通常の条件でない関連当事者間取引は、最終的に、か
       かる取引に関する法定監査人または取締役会会長の特別報告書が提供された後の年次株主総会（または
       これに関して開催されたその他の定時株主総会）に出席し、またはこれに代理出席した株主による投票
       の過半数により承認されなければならない。利害関係者はかかる投票に参加することができず、その有
       する株式は、当該投票に係る定足数および多数決の計算において算入されない。ただし、フランス法に
       基づき、かかる関連当事者間取引は、取締役会の承認を得た場合には有効となる。かかる取締役会の事
       前承認がない場合、次の株主総会において承認されない限り、当行にとって不利益ないかなる契約も無
       効であると宣言することができる。利害関係者はまた、民事責任を負う。一度取締役会により正式に承
       認されると、（不正行為として失効させられない限り）関連当事者間取引は有効で、次回の                                               年次  株主総
       会において承認されなかったとしても、第三者に対する効力を有し続ける。利害関係者および（必要な
       場合には）その他の取締役は、この場合、かかる取引の結果当行が被った損失に対して責任を負う。
        フランス法上、取締役は、自身の取締役としての選任および職務の終了に関して株主総会に提示され
       た議題について、議決権を行使することができ、また定足数に含めることができる。
        フランス法に基づき、取締役は、通常の条件での通常の商慣習による取引を除き、当行によって提供
       された融資、融資類似の取引、保証またはその他の信用供与から直接または間接的に個人的な利益を得
       ることを禁止されている。
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        かかる規則は業務執行役員会および監督委員会にも準用され、関連当事者間取引は事前承認を得るた
       めに監査役会に提示される。
       法定監査人

        株式会社は、法定の指定基準を超えている限りは１名以上、会社が持株会社であり、連結会計表示の
       義務がある場合には２名以上の法定監査人を置かなければならない。法定監査人は、取締役会、監督委
       員会または株主の提案を受けて株主総会において指名される。法定監査人は、特に会社勘定を監査する
       法的任務を有する。法定監査人は、その任務を報告書に詳述し、かかる勘定が会社の状態に関する真実
       かつ公正な見解を示しているかについての見解を述べ、これを証明する。
        法定監査人に関する詳細については、下記「                       h)  株式に付与された権利－             ( ⅳ ) 法定監査人」を参照の
       こと。
     h)  株式に付与された権利

     ( ⅰ ) 株主総会
        株主は、総会を通じて会社に対する支配権を行使する。
        総会には定時・臨時の２種類がある。
       定時株主総会

        定時株主総会は、少なくとも毎年１回、財務書類を承認するために事業年度末から６ヶ月以内（銀行
       については５ヶ月以内）に開催されなければならない。その他の定時株主総会は、定款を変更する場合
       を除き、あらゆる事項について必要とされる場合に開催することができる。以下の事項は定時株主総会
       による決議を必要とする。
        ・取締役の選任、変更または解任
        ・取締役の報酬の原則および基準の承認
        ・最高経営責任者の報酬の承認
        ・独立法定監査人の選任
        ・年次決算の承認
        ・配当の宣言または株式による配当支払                    い の承認
        ・当行、その取締役、執行役員（すなわち、最高経営責任者および最高経営責任者代理）または大株
         主を当事者とする一定の取引の承認
        定時株主総会の第１回招集の場合の定足数は、資本の                            20 ％を有する株主が出席し、または代理出席す
       ることにより充足される。第２回招集については定足数の要件はない。承認のためには、出席または代
       理出席した株主による過半数の賛成投票（代理投票を含む。）を要する。
       臨時株主総会

        臨時株主総会のみが定款を変更する権限を有する。利益準備金、準備金または資本剰余金の資本組入
       れは、臨時株主総会で承認されるが、その定足数および多数決要件は定時株主総会の場合と同じであ
       る。その他のすべての決議については、定足数は少なくとも第１回招集で資本の                                         25 ％または第２回招集
       で 20 ％を有する株主が出席し、または代理出席することにより充足される。承認のためには、出席また
       は代理出席した株主の３分の２の多数の賛成投票（代理投票を含む。）を要する。定款により数種の株
       式が定められている場合は、全株主に適法に通知された臨時株主総会の承認がなければこれら数種の株
       式の権利内容に変更を加えることができない。さらに、関係する種類の株式の株主の特別総会により当
       該決議が承認されなければならない。
     ( ⅱ ) 配当および準備金

        配当および利益処分は株主により承認されなければならない。定款に別段の記載がある場合を除き配
       当金の支払      い について制限はないが、配当は分配可能利益を上回ることはできない。さらに、各年、純
       利益の最低５％は、発行済株式の資本金の                      10 ％に達するまで法定準備金に組み入れることを要する。定
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       款により第１順位配当を設けることができる。法定監査人が意見を述べた最終または中間貸借対照表に
       より、利益が減価償却、準備金および適用ある場合は繰越損失による調整後の中間配当の額以上である
       こ とが示される場合には、会社は中間配当を支払うこともできる。取締役会（または業務執行役員会）
       は、中間配当の支払          い 、その金額および支払日について決定する。
     ( ⅲ ) 法定監査人

        会社の財務書類は、非常に広い調査権限を有する１名または複数名の法定監査人により監査され得
       る。かかる法定監査人は定時株主総会において株主より選任され、任期は６事業年度とする。法定監査
       人は当該会社と共通の利益を有してはならない。
     ( ⅳ ) 清算

        会社の清算の場合は、全負債および清算費用支払                           い 後の残余金は、株主（議決権証券保有者を除
       く。）の間で分配される。
     （２）【提出会社の定款等に規定する制度】

       以下の記載は、フランス法の一定の条項における本書提出日現在までの当行の定款の規定の要約であ
     る。かかる当行の要約された情報に関する記載は完全なものでなく、そのすべてにつき当行の定款を参照
     することが必要である。定款は                2022  年 ３ 月 22 日 の株主総会で       最終  修正  された。
     当行の企業目的（定款第２条）

       当行のフランスおよびその他の構成国における企業目的は、以下のとおりである。
       ・銀行法の意味するところのあらゆる銀行業務および                           それに付随する事業の実施；
       ・フランス      通貨金融法典       に 定めら   れているところのあらゆる投資サービスの提供                        ；
       ・特別な契約の一環として、フランス国家から経済金融分野において委任される                                         任意  の ミッション      の遂
        行 ；
       ・あらゆる      仲介  業務  の実施   ；
       ・上記活動に直接的または間接的に関連する企業、グループまたは団体への資本参加                                           ；
       ・ならびにあらゆる民事および商事取引の                      実行。
     株式

     (a)  資本金（定款第３条）
       当行の資本金は         5,894,485,553.60         ユーロとし、１株当たり額面金額                   1.60  ユーロの当行の普通株式
     3,684,053,471       株からなり、そのすべてが全額払込済である。
     (b)  株式の様式（定款第４条）

       当行の株式は、記名式で保有することが強制されている。
       株式は自由に譲渡することができる。                    株式は株主名簿に登録し、              現行の   法令で定める条件         と方法   に従っ
     て 口座間振替で       譲渡を行う。
     ( c ) 株式の不可分性（定款第            ５ 条）

       株式は当行      に対して     不可分とする。共同所有者は、当行に対してその中の１人または株主以外の１人の
     受任者を自らの        代表者   としなければならない。
     ( d ) 株式に   付着する     権利  と 義務（定款第       ６ 条）

       優先株が     ある  場合に優先株に付与される権利を除き、各株式は、会社資産の所有権の範囲で、発行済の
     株式数に比例する１個の持分を受ける権利を与える。
       株主は自らの出資の範囲内においてのみ損失を負担する。
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       株式に付着する義務と権利とは株券に付随する。株式の所有は、法律上当然に、当行の定款および株主
     総会の決議に従うことを意味する。
     経営

     (a)  取締役会（定款第         ８ 条および第      10 条）
     ( ⅰ ) 取締役会の構成
       当行は、法律で定める合併の場合における例外規定に従い、３人以上                                    18 人以内で構成される取締役会に
     より運営される。
       取締役は定時株主総会によって選任される。ただし、死亡または辞職により、単数または複数の取締役
     の職に欠員が出た場合は、              次回の   株主総会で追認されることを条件として、それぞれの前任者の任期の残
     存期間を任期として取締役会による補欠の選任を行うことができる。
       現行の規則に従って、従業員株主の所有する資本金の割合が法律で規定される上限を超えたことが明ら
     かになった場合、従業員貯蓄基金の理事会によって、このために指名された候補者の中から１人の取締役
     が定時株主総会で選任される。このように選任された取締役は、                                 本条第１項に規定される             取締役の員数制
     限の計算には考慮されない。
       このように選任された取締役は、取締役会の構成員であり、投票権を有する。かかる取締役は、当行の
     他の取締役と同様の権利と義務を有するものとする。
       70 歳を上回る取締役の人数が現職の取締役全体の３分の１を超えることがあってはならない。この割合
     に達した場合、次回の定時株主総会終了後に最年長の取締役が辞任する。
       取締役の任期は４年とし、再任可能とする。取締役の任期は、取締役の任期が満了する年に開催され、
     過 年度の   決算  承認が行われる定時株主総会の終結時に終了する。
     ( ⅱ ) 取締役会の会議

       取締役会は、取締役会長による招集により、本社または召集通知（電子メールにより送付することがで
     きる。）に示される他の場所において、当行の利益および法令の規定により必要が生じた場合に随時開催
     される。
       取締役会長はまた、取締役の３分の１以上または最高経営責任者による要請がある場合、特定の議題に
     基づいて取締役会を召集することができる。取締役会長は、かかる方法による要請に従うものとする。
     (b)  取締役会長および最高経営責任者（定款第                      ９ 条、第   14 条および第      15 条）

     ( ⅰ ) 取締役会長
       取締役会は、取締役会長（自然人に限る）を互選で選出する。取締役会長の任期は取締役の任期とし、
     再任可能とする。
       取締役会は取締役会長の報酬を決定する。
       取締役会は、取締役会長の提案により、１人または複数の副会長を互選で選出することができる。
       取締役会長の任期は、遅くとも取締役会長が                       65 歳に達した過年度の決算承認が行われる定時株主総会の
     終結時に終了する。
       取締役会長は取締役会の会議を招集しなければならない。取締役会長は、会議を計画および開催し、こ
     れを株主総会に報告する。
       取締役会長は、会社組織の円滑な機能、特に取締役による任務の遂行状況に対する責任を持つ。
     ( ⅱ ) 執行役員

     A 最高経営責任者
       取締役会は、最高経営責任者を                取締役の中      または取締役以外の者から任命することができる。
       最高経営責任者は、いかなる状況においても当行の名で行為する広範な権限が与えられる。最高経営責
     任者は、当行の目的の範囲内で、法令により明示的に株主総会および取締役会に付与される権限ならびに
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     内規により定められた規定および制限に従って、                         そ の権限を行使する。最高経営責任者は第三者に対して
     当行を代表する。
       取締役会は、最高経営責任者の報酬および任期を決定する。かかる最高経営責任者が取締役を兼任して
     いる場合は、最高経営責任者としての任期は取締役としての任期を超えてはならない。
       最高経営責任者は、取締役会によっていつでも解任することができる。
       取締役会は、最高経営責任者の権限を制限することができる。ただし、かかる権限の制限は、第三者に
     対抗  することができない。
       最高経営責任者は、          その他の者に       代理  される権利を有しているかどうかを問わず                      、その権限の一部を自
     ら選択する      代表者   に委任することができる。
     B 最高経営責任者代理

       最高経営責任者の提案に             より  、取締役会は、最高経営責任者代理の肩書きにおいて最高経営責任者を補
     佐する責任を負う１人から５人の自然人を                      取締役の中      または取締役以外の者から選出し、任命することが
     できる。
       取締役会は、最高経営責任者代理に与える権限の範囲および期間を、最高経営責任者の同意をもって決
     定する。最高経営責任者代理は、第三者に関して最高経営責任者と同様の権限を有する。
     (c)  監査人（定款第        17 条）

       定時株主総会は、１人または複数の監査人を選任することができる。
       監査人の任期は４年とする。監査人の任期は、その任期が満了する年に開催され、前事業年度の                                                  決算  承
     認が行われる定時株主総会の終結時に終了する。監査人は再任可能とし、株主総会は監査人を解任するこ
     とができる。
       監査人は、取締役と同一の情報を受け取り、すべての取締役会の会合に招集され、諮問的な立場で取締
     役会に参加するものとする。
       取締役会は、その直後に開催される株主総会で追認されることを条件として、監査人を仮に選任するこ
     とができる。
       監査人は報酬を受け取ることができ                  る。  その金額は取締役会が決定する。
     株主総会

     (a)  株主総会（定款第         19 条）
       株主の決議は定時または臨時の株主総会で行う。
     (b)  株主総会の通知（定款第            20 条）

       株主総会は取締役会が招集を行う。取締役会が招集しない場合は、現行の規則で定める条件に従ってこ
     れを行う。
     (c)  参加許可および委任状（定款第                21 条）

       株主総会は      必要な株式の払込を行った              すべての株主で構成される。
       株主総会への出席権を得るためには、株主総会の２営業日前の午前零時（パリ時間）                                           (D-2)   までに、当行
     が保有する記名式株式の            株主名簿または        共有電子登録システム           に 株式が   登録されていなくてはならない。
       法令の規定で定められた条件に従って、                     株主はいつでも        他の株主、配偶者またはシビルパートナー                      を株
     主総会へ出席させることができる。
       法令の規定      で定める条件       に従って、株主は、郵送            投票  または委任状によって投票を行うことができる。
       取締役会     は 、 現行の法令で規定される条件に従い、                    テレビ会議      または本人確認が可能な電磁的方法                  によ
     り 、株主を     株主総会に出席        させ、また、       投票  させる   ことができる。        取締役会が特定の株主総会についてこ
     の選択権の行使を決定した場合、                 かかる決定は       招集  通知に記載される。          取締役会の裁量により、テレビ会
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     議または上記記載のその他の電磁的方法のいずれかにより株主総会に出席する                                        株主は、     定足数および過半
     数を計算するうえで          出席した     もの  とみなされる。
       このように      株主総会前に       株主の特定が可能な          電磁的方法により行われた委任状または投票、                        および   発行
     される受領      通知は   、 書面による      取消不能な      表明  としてみなされ、         すべての当事者を拘束する              ものとする      。
     株主総会の２営業日前の午前零時（パリ時間）までに株式                              が譲渡さ     れた場合には、当行はこれを受けて、
     その日時までに行われた委任状または投票を無効                         にする   または変更する（場合による。）ことが明記され
     ている。
     (d)  議決権（定款第        24 条）

       株式に付随する議決権は、それが表す株式資本の量に比例し、１株につき１票の議決権を有する。
     当事業年度の利益－配当（定款第                 32 条）

       法令の定めるところにより、               前期  繰越損失を控除した各事業年度の最終利益のうち少なくとも５％が法
     定準備金として留保されるものとする。かかる規定は、当該準備金が資本金の                                        10 分の１に達した場合には
     適用されなくなるが、いかなる理由においても当該準備金がかかる最低要件を下回った場合は再びこの留
     保が再開される。
       利益残高は、繰越利益とともに、取締役会の提案による次期繰越、準備金の積み増しもしくは一部また
     は全額の分配のいずれかの方法により、法律により認められる範囲内で定時株主総会が自由に処分するこ
     とが可能な分配可能利益を構成する。
       定時株主総会は、また、繰越利益または株主総会が自由に処分できる準備金から留保した額を分配する
     決定を行うこともできる。              この  場合、当該決定に、使用する準備金の勘定科目について明示しなければな
     らない。
       定時株主総会決議により、分配配当金の全額または一部について、現金による配当または株式による配
     当のいずれかを選択するオプションを与えることができる。株式配当の場合は、適用法令の規定に従っ
     て、当行の株式を分配することにより配当金の支払いを行う。
       取締役会は、法律により認められる範囲内で、現金配当または株式配当のいずれかによる中間配当を実
     施する決定を行うことができる。
       株主総会（または中間配当の場合は取締役会）は、配当金、中間配当、準備金、プレミアムまたは繰越
     利益の分配の全額または一部を、金融証券を含む現物資産の交付により行うことを決定できる。いかなる
     場合も、株主総会は、単位未満株式の権利を譲渡または移転することができないものとする決定を行うこ
     とができる。特に、株主が配当を受領する権利を有する株式が配当に用いられる測定単位の整数と一致し
     ない場合、株主は、当該株式数を越えない最大の測定単位の整数に、差額の現金支払                                             い または株主総会
     （または中間配当の場合は取締役会）で規定された条件に従って譲渡することができる測定単位の端数に
     対する権利のいずれかを追加して受け取るとする決定を行うことができる。
       年間配当金の支払         い は、事業年度末日から９ヶ月以内の取締役会の定める時期に実施する。
     解散－清算（定款第          34 条）

       当行の存続期間の満了または早期解散の場合は、株主総会は、取締役会の提案                                        および現行の法律の要件
     に基づき、清算の方法を決定し、                 １人  または複数の清算人を選任し、その権限を定める。
    ２  【外国為替管理制度】

     ( １ ) 株式の所有

       本書の日付現在、フランス通貨金融法典第                      L.151-   １条に従い、フランスおよび外国との間の外国為替取
     引は原則として自由である。しかしながら、フランスの政府機関は、フランス通貨金融法典第                                                L.151-   ２条
     に従い、特に国益の防衛を確保するため、また、経済大臣の報告を受けて制定された命令により、通知お
     よび事前の許可を与え、またはフランスにおける対内投資の設立および清算を管理する（下記を参照のこ
     と。）。
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       フランス通貨金融法典第             L.151-   ３条に従い、       EU の非居住者が、フランス企業の支配的持分を取得する
     際、事前の許可を得る必要はない。ただし、慎重を要する一部の業界および戦略分野については、この限
     り ではない。
       当行に対する対内投資は、フランス通貨金融法典第                           L.151-   ３条の範囲に該当しないため、事前の許可を
     得る必要はない。
       フランス通貨金融法典第             L.151-   ２条以降に規定される承認制度の実行ならびに慎重を要する業界および
     戦略分野への対内投資に係る申請の目的において、「投資」という用語は、フランス通貨金融法典第
     R.151-   ２条によれば、３つの種類の投資を指す。
       (a)  フランス法に準拠する事業体における支配的持分の買収
       (b)  フランス法に準拠する事業体に係る事業分野（                        branche     d ’activit    é ）の直接買収または間接買収
       (c)  フランス法に準拠する事業体の資本金もしくは議決権の単独もしくは共有の直接保有または間接保
         有を  25 ％超に増加させること。
       ( ⅰ ) 欧州連合の加盟国の国籍もしくはフランスと「管理支援協定」を締結している欧州経済地域の加盟
     国の国籍を有し、かかる国に居住する自然人または                          ( ⅱ ) 管理チェーンのすべての構成員が、これらの国の
     うちの１つの法律に該当するか、もしくはかかる国の国籍を有し、かつ、居住する事業体には上記                                                  (c)  は適
     用されないことに留意すべきである。
       フランス通貨金融法典第             R.151-   １条に従い、不安定な産業および戦略部門に対する対内投資に適用され
     る許可制度は、以下による（上記に定義されるような）投資を懸念している。
        ( ⅰ ) 外国籍を有する自然人
        ( ⅱ ) フランスに居住していないフランス国籍の自然人
        ( ⅲ ) 外国法に準拠する事業体
        ( ⅳ ) 上記  ( ⅰ ) 、 ( ⅱ ) もしくは     ( ⅲ ) で述べられている１もしくは複数の人または事業体によって管理さ
           れている、フランス法に準拠する事業体
       フランス通貨金融法典第             L.151-   ３条の意味における不安定な産業および戦略部門の一覧表は、フランス
     通貨金融法典第        R.151-   ３条に規定される。
       フランス通貨金融法典第             R.151-   ５条以下に記載される承認制度は、                  30 営業日以内にフランスの経済大臣
     により第一段階の審査が行われ、必要に応じて、                         45 営業日以内に第二段階の審査が行われることを規定し
     ている。
     ( ２ ) 外国為替管理

       現行のフランスの為替管理規則の下では、当行が非居住者に対して送金できる現金支払額に関する制限
     はない。
       2005  年 10 月 26 日付欧州規則第        1889/2005     号は、   2018  年 10 月 23 日付欧州規則第        2018/1672     号（以下「欧州規
     則 2018  」という。）により廃止された。欧州規則                      2018  は、  2021  年６月３日に発効した。この欧州規則                    2018
     により、フランス通貨金融法典第                 L.152-   １条が改正された。
       現行の規則（フランス通貨金融法典第                    L.152-   １条を含む。）に従い、自然人によるフランスから他の                             EU
     域内の国へまたは他の            EU 域内の国からフランスへの              現金（欧州規則        2018  において「現金」とは、通貨、無
     記名流通証券、流通性の高い価値の貯蔵手段として使用される商品および特定の種類のプリペイドカード
     を意味する。）        の支払   い については、当該指令に定める条件に基づき                       関税  当局に対して届出を行わなけれ
     ばならない。ただし、送金される金額が                    10,000   ユーロより低い場合を除く。
       欧州規則     2018  は、自然人による         EU 域内の国から外国に対する送金または外国から                        EU 域内の国に対する送
     金に関し、      10,000   ユーロを超える額の          現金  の支払   い がなされる場合にも、届出が必要であることを定めて
     いる。
    ３  【課税上の取扱い】

     フランスの租税制度

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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
       以下の記載は、        ( ⅰ ) フランスの税務上、フランスの非居住者であり、                         ( ⅱ ) 恒久的施設または固定的拠点
     としてフランスで行われている事業または職業に関連して当行が発行する社債（以下「本社債」とい
     う。）   を保有しておらず、かつ             ( ⅲ ) 当行の株式を同時に保有していない本社債の所持人に関連し得る、一
     定の源泉徴収税の効果についての基礎的概要である。本概要は、現在有効でありかつフランスの税務当局
     が適用するフランスの税法および規則に基づいており、いずれも今後変更または異なる解釈がなされるこ
     とがある。本概要は、一般的な情報のみを目的としており、特定の保有者の特殊な状況に照らして関連し
     得るフランスの税務上のすべての考慮事項に言及するものではない。自身の税務上の状況について疑義の
     ある者は、専門の税務アドバイザーに相談すべきである。
       フランス一般租税法典第             125A  Ⅲ条に基づき、利息および本社債に関して当行に生じたその他の収益の支
     払 い は、当該支払       い がフランス一般租税法典第              238-0   A 条の意義の範囲に含まれるフランス国外の非協力的
     国家または非協力的地域（以下「非協力国」という。）においてなされる場合を除き、源泉課税の対象に
     はならない。当該本社債に基づく当該支払                      い が非協力国においてなされた場合は、                    75 ％の源泉課税が適用
     される（ただし、一定の例外（その一部は下記に記載する。）および適用ある二重課税条約のより有利な
     規定に従う。）。非協力国の一覧は政府の行政命令により公開され、毎年更新される。
       ただし、社債の発行の主たる目的および趣旨が非協力国における利息またはその他の収益の支払                                                  い を許
     容するものでないことを当行が証明することができる場合は、社債の特定の発行に関し、源泉課税は適用
     されない（以下「源泉免除」という。）。
       さらに、フランス一般租税法典第                 238A  条に従い、利息およびその他の収益は、その者が優遇税制により
     利益を得る管轄地域（非協力国を含むが、これらに限られない。）（以下「優遇税制管轄地域」とい
     う。）において居住し、もしくは設立された者に対して支払われ、もしくは発生した場合、または当該優
     遇税制管轄地域に所在する金融機関に開設された銀行口座に支払われた場合は、当行の課税所得から控除
     することはできない（以下「控除不適用」という。）。一定の条件の下では、控除できない利息およびそ
     の他の収益はフランス一般租税法典第                   109  条以下に従って、みなし配当と位置付けられることがある。その
     場合、かかる控除できない利息およびその他の収益は、適用ある二重課税条約のより有利な規定に従い、
     26.5  ％または     75 ％の税率で、同法典第           119  の２条に規定する源泉課税の対象となることがある。
       ただし、該当する利息または収益が真正な取引に関連するものであること、それらが異常なまたは過大
     な金額でないこと、また、優遇税制管轄地域が非協力国である場合、社債の発行の主たる目的および趣旨
     が当該非協力国における利息またはその他の収益の支払                             い を許容するものでないことを当行が証明するこ
     とができる場合は、社債の特定の発行に関し、控除不適用またはかかる控除不適用の結果課される可能性
     のある第     119  の２条に規定する源泉課税のいずれも適用されない（以下本項において「控除不適用の免除」
     という。）。
       また、フランスの租税に関する行政指導指針（                          Bulletin     Officiel     des  Finances     Publiques-Imp       ô ts
     BOI-INT-DG-20-50-          11/02/2014      、 BOI-RPPM-RCM-30-10-20-40-20/12/2019                    ）の規定に従って、以下のいずれ
     かに該当する場合は、当行が社債の発行の主たる目的および趣旨を立証する証拠を提出しなくても、社債
     の発行には控除不適用の免除および源泉免除が適用される。
       ( ⅰ ) 社債がフランス通貨金融法典第                L.411-   １条の意義の範囲内における公募により、または非協力国以
         外の国家における同等の募集に従って募集される場合。ここでいう「同等の募集」とは、外国証券
         市場当局による、または外国証券市場当局への募集書類の届出または提出を必要とする募集を意味
         する。
       ( ⅱ ) 社債が規制市場またはフランスもしくは外国の多国間証券取引システムでの取引を承認されている
         場合。ただし、当該市場またはシステムは非協力国に所在せず、また、当該市場の運営は市場運営
         者もしくは投資サービス提供者またはその他類似の外国事業体により行われているものとする。さ
         らに、当該市場運営者、投資サービス提供者または事業体は非協力国には所在しないものとする。
       ( ⅲ ) 社債が、発行時に、フランス通貨金融法典第                       L.561-   ２条の意義の範囲内にある振替決済制度もしく
         は証券決済・引渡・支払制度の運営者の業務または１つもしくは複数の類似の外国の振替機関もし
         くは運営者の業務に承認されている場合。ただし、当該振替機関または運営者は非協力国には所在
         しないものとする。
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       本社債は公募に相当する募集方法により募集されるため、本社債に関して当行によりまたは当行に代わ
     り支払われる利息またはその他の収益は、フランス一般租税法典第                                   125A  Ⅲ条に規定される源泉課税の対象
     に ならない。
       フランス一般租税法典第             244  条  C  に基づき、本社債の売却益は、フランスの課税対象とはならない。
    ４  【法律意見】

       当行の   フランス     における法律顧問であるクリスチャン・ル・イール氏より、以下の趣旨の法律意見書が

     提出されている。
     ( ⅰ ) 当行は、フランスの法律に基づき、株式会社として有効に存在しており、有価証券報告書に記載され
        ている事業を行い、財産を所有し、運用する完全な権限を有している。
     ( ⅱ ) 当行は、関東財務局長に有価証券報告書を提出する権限を有している。
     ( ⅲ ) 本有価証券報告書の「１　会社制度等の概要」、「２　外国為替管理制度」および「３　課税上の取
        扱い－フランスの租税制度」に記載されているフランスの法律に関する記述は、当該記載が各箇所で
        説明されるフランスの法令の特定の規定を要約した記載である限りにおいて、すべての重要な点にお
        いて真実かつ正確である。
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    第２    【企業の概況】

    １  【主要な経営指標等の推移】

    (1)  最近の連結事業年度に係る主要な経営指標等の推移

     2021  年、ナティクシスは、事業が大幅に回復したことにより、                              1,403   百万ユーロもの純利益の大幅な増加を
    示した。かかる優れた結果は、事業モデルの敏捷性と、顧客へのサービスに対するチームの日々のコミット
    メントを表している。ナティクシスは、その業績と健全な財務状態を通じて、すべての利害関係者のために
    持続可能な価値を創造する能力を発揮した。
    ナティクシスの損益計算書

                                 2021  年
                                         (1)      (1)
    ( 単位：百万ユーロ        )                                     2018  年   2017  年
                               ナティクシス
                                            2019  年
                                      2020  年
    銀行業務純収益                              8,996     7,306     8,485     9,616     9,467
    営業総利益                              2,295     1,478     2,369     2,793     2,835
    税引前利益                              2,152       579    2,745     2,661     2,651
    報告された当期純利益（グループ持分）                              1,403       101    1,897     1,577     1,669
    報告された費用収益比率                             74.5  ％   79.8  ％   72.1  ％   71.0  ％   70.1  ％
                (2)
                                  73.3  ％   77.3  ％   71.3  ％   70.9  ％   68.9  ％
    基礎となる費用収益比率
    報告された     RoE                         6.6  ％   (0.1)   ％   11.1  ％    9.2  ％    9.6  ％
           (2)
                                  8.5  ％    2.4  ％    7.8  ％    9.4  ％    9.9  ％
    基礎となる     RoE
    報告された     RoTE                        10.2  ％   (0.1)   ％   14.3  ％   11.8  ％   11.9  ％
            (2)
                                  11.1  ％    3.0  ％   10.0  ％   12.0  ％   12.3  ％
    基礎となる     RoTE
    (1)   2020  年４月   20 日に公表された       Coface   の 29.5  ％の持分の売却公表後、数値は修正再表示された（公表会計データ）。
    (2)  　特別項目を除く。
    事業分野

                                                        (1)
                    (4)                  (5)
                                            事業分野別の税引後          ROE
     事業分野別の銀行業務純収益                    事業分野別の税引前利益
                                                ( 単位：％    )
         ( 単位：百万ユーロ        )          ( 単位：百万ユーロ        )
    (1)  　経常外項目を含む報告された数値。経常外項目を除くと、                            2020  年の  RoE  は 6.0  ％、  2021  年の  RoE  は 13.6  ％であった。





    (2)  　資産運用およびウェルス・マネジメント。
    (3)   2021  年に適用された新しい分析基準のプロフォーマ。
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    (4)   2021  年 12 月 31 日現在の連結財務書類において「非継続事業からの利益」として再分類された、保険および決済事業
       分野の   NBI  への寄与を含む主要な事業分野別に創出された銀行業務純利益（                              NBI  ）。
    (5)   2021  年 12 月 31 日現在の連結財務書類において「非継続事業からの利益」として再分類された、保険および決済事業
       分野の   EBITDA   への寄与を含む事業分野別の税引前利益。
    財政構造

         普通株式等     Tier  １比率                RWA              貸借対照表上の合計
         バーゼル３（段階的）                   バーゼル３（段階的）                  ( 単位：十億ユーロ        )
           ( 単位：％    )            ( 単位：十億ユーロ        )
    (1)   ECB  の勧告に従い、       2 019  年の配当金はナティクシスの資本に再統合された。                        2020  年３月   31 日付プレスリリースを参照




       のこと。
    (2)  　修正再表示後。
    (3)   2020  年 12 月 31 日現在の財務書類に関連して修正再表示された金額（「第６　経理の状況－１　財務書類－                                          (1)  連結
      財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の注記                      5.4  を参照のこと。）。
    (2)  最近の事業年度に係る主要な経営指標等の推移

     「第６　経理の状況－１　財務書類－                    (2)  個別財務諸表および注記－親会社財務諸表注記」の注記                             39 を参

    照のこと。
    ２  【沿革】

    ・　  2009  年

     フランス第２位の銀行グループである                      Groupe    BPCE  が、   CNCE  および    Banque    Fédérale     des  Banques
    Populaires      の合併により設立された。
     ナティクシスは、         Groupe    BPCE  のコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門、貯
    蓄部門、ソリューション部門ならびに専門金融サービス部門を担うその位置付けを強固なものとするため
    に、  2009  年 -2013   年のニュー・ディール戦略計画を打ち出した。
    ・　  2013  年
     ナティクシスは、その顧客にのみ的を絞った、付加価値の高いソリューションを提供する銀行となるとい
    う目標を軸とした         2014  年 -2017   年のニュー・フロンティア戦略計画を打ち出した。
    ・　  2014  年
     ナティクシスは独自の保険部門を創設し、                      Groupe    BPCE  が本格的なバンカシュアランスの会社となる道を開
    いた。
    ・　  2017  年
     ナティクシスは欧州の決済部門において主要なプレーヤーとなるという目的で、新たな決済事業分野を創
    設した。
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     ナティクシスは、その共有の文化である「パープル・タッチ」を反映した新たなブランド領域および新た
    なビジュアル・アイデンティティを公表した。
    ・　  2018  年
     ナティクシスは、強化、デジタル化および差別化という３つの柱に基づく、                                       2018  年 -2020   年のニュー・ディ
    メンション戦略計画を打ち出した。
     Groupe    BPCE  は、  Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     ネットワークを通じて顧客のニーズをより
    満たすため、ナティクシスの専門金融サービス事業分野を                              BPCE   S.A.  へ譲渡することを決定した。
    ・　  2019  年
     Groupe    BPCE  とナティクシスは、責任銀行原則に署名し、業務上戦略的に提携している国際連合の持続可能
    な開発目標および気候変動に関するパリ協定に熱心に取り組んだ。
     ナティクシスは、グリーン・ウェイティング・ファクターの実施により貸借対照表上の気候の影響に積極
    的に対応する初めての銀行となった。
     Groupe    BPCE  と Banque    Postale     Asset   Management      は、ナティクシスが主要な欧州保険マネージャーおよび
    ユーロ・フィックスド・インカム・マネージャーとなることを許可するための協議を行った。
    ・　  2020  年
     健康危機のさなか、ナティクシスは、すべての事業分野において顧客に対する支援を強化し、適当な商品
    およびサービスならびにより多くの助言を提供した。
     ナティクシスおよび          La  Banque    Postale    は、債券運用および保険関連の資産運用における欧州のリーダーと
    なる  Ostrum    Asset   Management      を設立した。同社は、資産運用に係るオファリングおよび専門の投資サービス
    を提供する。
     ナティクシスは、シェールオイルおよびシェールガスからの撤退を発表し、石炭産業からの撤退を加速し
    た。
    ・　  2021  年
     Groupe    BPCE  は、ナティクシスの株式の簡易的公開買付けおよびグループ組織の簡素化業務の両方から成る
    Pléiade    プロジェクト       を立ち上げた。
     ナティクシスのダイバーシティ・アンド・インクルージョン・ポリシーを強化し、すべての人を尊重する
    職場環境を促進するため、上級経営委員会が                       L’Autre     Cercle   の「  LGBT+   Engagement      Charter    」に署名した。
     「 BPCE   2024  」の一環として、３つの原則（顧客の利益および当行の発展のための多様化、エネルギー移行
    および   SRI  ファイナンスへの取組み、自己変革および持続可能な価値を創造するための投資）に基づくナティ
    クシス事業分野の戦略目標を発表した。
     La  Banque    Postale    が Ostrum    Asset   Management      および   AEW  Europe   に対して保有する非支配持分を取得する
    ため、   Natixis     Investment      Managers     が独占的交渉を開始した。
    ３  【事業の内容】

    ナティクシスの全容

     当行は、カスタマイズされたファイナンス・ソリューションの設計者として、世界中で会社、銀行、機関
    ならびに     Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     のネットワークの顧客がプロジェクトを実現すること
    を支援し、これらに対しカスタマイズされたファイナンス・ソリューションを設計している。当行は、当行
    の緊密さ、また戦略的対話の質および当行の専門知識の組合せのおかげで、当行の顧客と持続可能な事業モ
    デルを構築している。
    ４つの事業分野における強固な専門知識

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    (1)   BPCE  ：保険および決済事業分野の             BPCE  への移管は、      2022  年３月   22 日開催の株主総会において承認のため提出される











       予定である。本プロジェクトの詳細は、「第６　経理の状況－１　財務書類－                                    (1)  連結財務諸表および注記－連結
       財務諸表注記」の注記          1.2.2   を参照のこと。
    (2)   GFS  ：グローバル金融サービス            (www.natixis.com)         。
    (3)   RB ＆ I ：リテール・バンキングおよび保険。
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    ナティクシスの事業分野

    (a)  資産運用およびウェルス・マネジメント
     Natixis     Investment      Managers     は、世界の資産運用において主導的地位を占めており（                            2021  年 12 月末現在の
    運用資産額は       1,245.5    十億ユーロ）、投資家に多種多様な責任あるソリューションを提供することにより、投
    資家のポートフォリオの構築を支援している。
     ①  資産運用

       Natixis     Investment      Managers     は、世界の      20 社超の資産運用会社の専門知識を利用するマルチ・アフィリ
     エイト・モデルにより、市況にかからわず顧客が投資目的を達成できるよう幅広いソリューションを提供
     している。当行は、４つの主要な専門分野である基本的アクティブ運用、負債制限下運用、実物資産運用
     および   クオンツ運用に関連するサービスを拡充している                         。
       2021  年、  Natixis     Investment      Managers     は、  La  Banque    Postale    が保有する      AEW  Europe   （ 40 ％）および
     Ostrum    AM （ 45 ％）の持分の取得を発表することにより、マルチ・アフィリエイト・モデルを引続き強化し
     た。
       また、    Natixis     Investment      Managers     は、  H2O  AM からの撤退を続け、運用会社は、規制当局との合意の
     下、保有者の利益のために資金の分配を段階的に再開した。
       2021  年は、有利な       市況、すべての資産クラスにおける堅調な運用パフォーマンスおよび                                    21.5  十億ユーロ
     という極めて多額の流入額（そのうち                    13 十億ユーロが       すべての地理的地域における               Natixis     Investment
     Managers     の販売プラットフォームにおいて収集された。）により特徴付けられた。かかる有利な背景のた
     め、  Natixis     Investment      Managers     はその地位を強化することが可能となり、運用資産額（                            ８％増）、      利ざ
     やおよび収益の伸びが、マルチ・アフィリエイトによる積極的運用モデルの堅実性および妥当性を証明し
     ている。
       Natixis     Investment      Managers     は、米国において、戦略的な販売パートナーシップの強化を通じ、とりわ
     けリテール顧客に関して引続き堅調な売上を享受し（                            17 十億ユーロの流入）、販売網を拡大している。
     2021  年７月、より分かりやすいサービスを顧客に提供するため、ダイレクト・インデクシング業務、ポー
     トフォリオ構築、マルチ資産クラスポートフォリオおよびポートフォリオ管理分析ならびにアドバイザ
     リー業務が      Natixis     Investment      Managers     Solutions     に統合された。
       欧州、ラテンアメリカおよびアジア太平洋における流入額は、（とりわけ責任株式運用戦略およびイン
     フラストラクチャーにおいて）プラス（                      4.5  十億ユーロの流入）であった。主要な機関顧客は                           Natixis
     Investment      Managers     の運用会社への信託を更新し、                Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     のネッ
     トワークを通じた販売により、欧州の関係会社から堅調な総流入額がもたらされた。
       Natixis     Investment      Managers     は、その関係会社とともに、               2024  年までに運用資産の          50 ％を持続可能また
     は影響力の強いものにすることを目指して、より持続可能な経済への移行のための融資を行う取組みを継
     続している。       Natixis     Investment      Managers     およびその関係会社は、アクティブ運用を行う運用会社とし
     て、すでに事業の         33 ％近くを占める責任投資を推進するため、単独の行為または共同の取組み、積極的な
     議決権行使方針および主要な市場イニシアチブへの参加を通じて意見を表明する。
       2021  年末現在、      Natixis     Investment      Managers     の資産の     99 ％が  PRI  （責任投資原則）に署名した資産運用
     会社により運用されていた。               Groupe    BPCE  およびナティクシスの           TCFD  レポート（気候関連財務開示に関する
     タスクフォース）において公表された                   Natixis     Investment      Managers     の株式ポートフォリオおよび上場債券
     ポートフォリオの予想される気温上昇                   ( 注１  ) は３度未満であり、ベンチマーク指標（                    MSCI   ACWI  が 50 ％およ
     び Bloomberg      Barclays     Global    Aggregate      Corporate      Index   が 50 ％）の気温であった。
       最後に、     Natixis     Investment      Managers     は、持続可能な発展目標を支援するための投資を継続している。
     とりわけ、      Natixis     Investment      Managers     は、他の投資家とともに、データ専門のフィンテックであり、環
     境および生物多様性への投資の影響に関する測定モデルを開発する                                   Iceberg     Data   Lab  に投資を行ってい
     る。
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       また、   Natixis     Investment      Managers     は、  2024  年までに世界で最も顧客志向な資産運用会社の１つとなる
     ことにより、資産運用部門における主要なプレーヤーとしての地位を固めることを目指している。そのた
     め、当行は、とりわけカスタマージャーニーの最適化およびネット・プロモーター・スコアの導入を通じ
     て、  当行によるかかる目標の達成の支援を目的とするカスタマー・エクスペリエンス・マネージャーを採
     用した。
     ( 注１  ) 　運用資産の      72 ％に関する、      2020  年 12 月 31 日現在の測定。

      Natixis     Investment      Managers     ：米国、欧州およびアジアにおける                  20 社超の専門的な投資運用会社

      （ 2021  年 12 月現在－運用資産額の単位：十億ユーロ）
      ・　  AEW  （ 67 十億ユーロ）：不動産資産運用、不動産投資信託（                           SCPI  ）および不動産ミューチュアル
        ファンド（      OPCI  ）
      ・　  Alliance     Entreprendre       （ 0.4  十億ユーロ）：プライベート・エクイティ
      ・　  Alpha   Simplex     Group   LLC  （ 5.5  十億ユーロ）：クオンツ投資運用
      ・　  DNCA   Finance    （ 29.2  十億ユーロ）：債券運用および株式
      ・　  Dorval    Asset   Management      （ 1.5  十億ユーロ）：フレキシブル・マネジメント
      ・　  Flexstone      Partners(     注１  ) （ 4.8  十億ユーロ）：プライベート・エクイティ
      ・　  Gateway     Investment      Advisers,      LLC  （ 10.2  十億ユーロ）：ヘッジ株式
      ・　  Harris    Associates      （ 108.8   十億ユーロ）：米国および海外のバリュー株運用
      ・　  Investors      Mutual    Limited    （ 3.3  十億ユーロ）：バリュー型オーストラリア株式運用
      ・　  Loomis,     Sayles    & Co.  （ 319.3   十億ユーロ）：株式（グロース型、コア型、バリュー型）および債
        券（コア型から高利回り型）
      ・　  Mirova   （ 28.6  十億ユーロ）：        SRI  株式および債券、インフラストラクチャー・プロジェクト・ファ
        イナンス
      ・　  MV  Credit   （ 2.7  十億ユーロ）：実物資産
      ・　  Naxicap     Partners     （ 5.8  十億ユーロ）：プライベート・エクイティ
      ・　  OSSIAM   （ 5.8  十億ユーロ）：戦略的ベースによる                  ETFs  （上場投資信託）
      ・　  Ostrum    Asset   Management      （ 442.2   十億ユーロ）：債券および株式運用
      ・　  Seeyond    （ 8.6  十億ユーロ）：仕組商品およびボラティリティ
      ・　  Seventure      Partners     （ 0.8  十億ユーロ）：プライベート・エクイティ
      ・　  Thematics      Asset   Management      （ 3.9  十億ユーロ）：国際的テーマ型投資
      ・　  Vauban    Infrastructure         Partners     （６十億ユーロ）
      ・　  Vaughan     Nelson    Investment      Management      （ 13.6  十億ユーロ）：バリュー株およびバリュー・ボンド
      ・　  WCM  Investment      Management      （ 94.1  十億ユーロ）
     ( 注１  )  2019  年１月に設立された。これは、               Natixis    Investment      Managers    の既存のプライベート・エクイティ関係会
         社である    Euro-PE    、 Caspian    Private    Equity   および   Eagle   Asia  の３社を統合したものである。
      Solutions      Asia  による運用の提供

      （ 2021  年 12 月末現在－運用資産額の単位：十億ユーロ（                       H2O  AM を除く。））
      ・　  Natixis     Investment      Managers     Solutions      Europe   （ 75.2  十億ユーロ）
      ・　  Natixis     Investment      Managers     Solutions      US （ 44.5  十億ユーロ）
     ②  ウェルス・マネジメント

       フランスおよびルクセンブルクに拠点を置く                       Natixis     Wealth    Management      は、顧客（事業主、上級管理者
     および家族資産所有者）向けに長期的なサポートのためのウェルス・マネジメントおよびファイナンス・
     ソリューションを提供している。
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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
       Groupe    BPCE  の顧客および直接獲得した顧客は、コーポレート・アドバイザリー、オリジネーション、バ
     ニラ・ファイナンスおよびコンプレックス・ファイナンス、投資、資産設計および特にプライベート・エ
     クイティにおけるソリューションの多様化といった、プロジェクトのあらゆる側面を網羅する幅広い専門
     知 識をすべての開発段階において享受することができる。当行のすべての価値提案は、顧客が要求するカ
     スタマイズのレベルに合わせて調整され、                      BtC  （企業対消費者間取引）と              BtB  （企業間取引）の２つのチャ
     ネルを介して提供される。
       ウェルス・マネジメント商品およびサービスの範囲をさらに拡充するため、                                       Natixis     Wealth    Management
     は、２つの子会社（欧州株式を専門とする成長資産運用会社である                                     VEGA   Investment      Managers     および
     Massena     Partners     ）と連携している。          VEGA   Investment      Managers     のオープンアーキテクチャを基本とする
     一括管理、委託管理およびファンド選択における中核的な専門性は、                                    Massena     Partners     のそれを補完し、
     主にプライベート・エクイティにおいて、私有の家族経営団体やファミリーオフィスにアドバイスを提供
     している。
       2021   年、   Natixis     Wealth    Management      は、   Groupe    BPCE   との相乗効果、とりわけ               Natixis     Wealth
     Management      による子会社       Teora   （ハイエンドなオープン構造の生命保険仲介会社であり、                              Banque    Populaire
     の銀行、     Caisses     d'Epargne     および固有の顧客に対して専用ソリューションを提供する。）の設立を通じて
     引続きその活動を発展させた。また、                   Natixis     Wealth    Management      は、役員株主の流動性イベントを可能な
     限り先取りするために、プライベート銀行家の開発者を事業部門ごとに特化し、                                          Natixis     Partners     との特
     権的パートナーシップを築くことにより、直接顧客である「富裕層の個人」セグメントにおける直接顧客
     フランチャイズの再配置を強化した。                   ESG  に対する当行の取組みは、              VEGA   Europe    Active    SRI  を立ち上げ、
     現在  SRI  に分類される７つのファンドを有する                   VEGA   Investment      Managers     のサービスの改善により引続き行
     われている。
       2021  年末現在、      Natixis     Wealth    Management      は、  35.7  十億ユーロの資産を運用していた。
     ③  Natixis     Interépargne

       Groupe    BPCE  の従業員貯蓄       制度  および年金制度に関連する              Natixis     Interépargne       は、あらゆる規模の会社
     の従業員貯蓄       制度  および年金貯蓄        制度  に加えて、従業員持株の設立および管理をすることで業績の原動力
     とする手助けを行っている。
       50 年超にわたり革新の先駆者である同社は、絶えず変化する環境および用途に適応可能な能力を備えて
     いるため、企業貯蓄制度、証券口座形式または保険形式（                              Arial   CNP  Assurances      との提携による。）の企
     業 年金  貯蓄制度などのあらゆる従業員貯蓄および補完的な年金ソリューションを全面的に提供することが
     できる。
       同社は、従業員貯蓄の積極的運用の専門家である                         Natixis     Investment      Managers     によって提供される財務
     管理提案に依拠している。
       2021  年、  Natixis     Interépargne       は、  74,000   超の法人顧客、３百万人超の貯金者                   ( 注１  ) および従業員貯蓄
     の 26.7  ％の市場シェアを有し、従業員貯蓄制度および年金貯蓄制度の主要企業としての地位を固めた。
     Natixis     Interépargne       は、  SRI  従業員貯蓄市場および年金貯蓄市場において                       24.6  ％のシェア      ( 注２  ) を有し、
     社会的責任投資を通じて従業員貯蓄における主要企業としての地位を固めた。
       Natixis     Interépargne       は、そのレンジの品質および一貫性ならびに管理チームの継続的な努力により、
     長期的な業績を挙げている。               2021  年には、     Corbeille      Long   Terme   Épargne     Salariale     部門で   Corbeilles      de
     l'Épargne      Salariale      2021   の第２位に選出され、              the   certificate       for   the   best   management       of
     diversified       funds   を授与された。また、            2021  年は、団体企業年金貯蓄制度               ( 注３  ) に 11,804   の申込みがあ
     り、企業に対する年金貯蓄商品の発展によっても特徴付けられた。
     ( 注１  )  2021  年 12 月 31 日発行の    Association      Française     de  Gestion

     ( 注２  )  2020  年 12 月 31 日発行の    Association      Française     de  Gestion
     ( 注３  )  Natixis    Interépargne      （ 2021  年 12 月 31 日）
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    (b)  コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング
     2021  年 12 月 31 日現在、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング（                                       CIB  ）は、世界中
    の 26 ヶ国において       3,864   人の従業員（常勤労働者）を擁していた。そのうち、                           36.3  ％はフランスで、         63.7  ％は
    海外で雇用されていた。
     コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングは、法人顧客、金融機関、機関投資家、
    資金スポンサー、公的部門の事業体および                      Groupe    BPCE  ネットワークに対応する。本部門は、コンサルティン
    グ、インベストメント・バンキング、ファイナンス、コマーシャル・バンキングおよびキャピタル・マー
    ケッツにおける幅広い専門知識を活用することで、各顧客に助言し、その戦略を支援するための革新的かつ
    各顧客固有のソリューションを開発する。
     コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングは、ナティクシスの顧客への対応を専門
    とする機能横断的なアドバイザリーおよびカバレッジ・チームを有している。                                         2021  年以降、かかるチーム
    は、銀行家と部門の専門家を同一チーム内にまとめた。かかるチームはフランスにおいて強固な地域的プレ
    ゼンスを有し、ナティクシスのすべての専門家チームから国際的な支援を受けている。当該構造は、顧客へ
    の高い反応性、顧客との緊密かつ個別的な仕事上の関係および顧客との長期にわたる詳細な戦略的対話を促
    進する。
     コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの専門知識の分野は以下のとおりであ
    る。
     ・　  資本市場     ：多角化商品、標準的な商品および特注商品ならびに債券市場、信用市場、外国為替市場、
        コモディティ市場および株式市場におけるソリューションの幅広い提供。
     ・　  ファイナンシング         ：バニラ・ファイナンス、クラシック・ファイナンスおよびストラクチャード・
        ファイナンスのオリジネーション、アレンジおよびシンジケーションだけでなく、販売に向けた組成
        （ O2D  ）モデルの下でのすべてのファイナンスに関するポートフォリオ・マネジメント。
     ・　  グローバル・トレード           ：現金管理、貿易金融、輸出金融および商品貿易に係るソリューション。
     ・　  インベストメント・バンキング                ：持株会社、財政構造および格付アドバイザリー・サービスに適用す
        る買収および戦略的なファイナンス、第一次市場での債券および株式のファイナンス、金融工学。
     ・　  合併・買収      ：売却および買収、資金調達、再編ならびに資本保護の準備および実行。
     これらの専門知識の分野は、以下の３つの                      国際プラットフォーム           において、各地で適応されている。
     ・　  南北アメリカ大陸         ：アルゼンチン、ブラジル、カナダ、チリ、コロンビア、メキシコ、ペルーおよび
        米国
     ・　  アジア太平洋       ：オーストラリア、中国、香港、インド、インドネシア、日本、マレーシア、シンガ
        ポール、韓国、台湾およびタイ
     ・　  EMEA  （欧州、中東およびアフリカ）：エジプト、フランス、ドイツ、イタリア、ロシア、サウジアラ
        ビア、スペイン、アラブ首長国連邦および英国
     2021  年において、ナティクシスは、ナティクシスおよび                          Groupe    BPCE  の組織再編、       2024  年戦略計画の開始な
    らびに極めて良好な業績という３つの重要事象により特徴付けられた。
     その結果、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングは、                                         2022  年に、資産運用およ
    びウェルス・マネジメント（「                Natixis     Investment      Managers     」）とともに、「ナティクシスのコーポレー
    ト・バンキングおよびインベストメント・バンキング                            －ナティクシスの         CIB  」の名称の下で        Groupe    BPCE  の新
    たな「グローバル金融サービス」（                  GFS  ）部門に参加することとなった                ( 注４  ) 。
     さらに、     Groupe    BPCE  が新たな     BPCE2024     年戦略計画を開始した。これは、コーポレート・バンキングおよび
    インベストメント・バンキングにおいて、以下の分野で展開される。
     ・　  顧客、専門知識および地域の多様化                   ：８つの中核事業（エネルギー、金属および鉱業、不動産、運
        輸、通信およびテクノロジー、環境、健康、保険）への拡大、機関顧客との特別な関係の構築を継続
        する中での商業銀行サービスによる法人顧客（中規模企業を含む。）への支援の拡大、ならびに当行
        のグローバルな側面ならびに南北アメリカ大陸プラットフォームおよびアジア太平洋地域における当
        行の顧客支援能力の再確認による。
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     ・　  顧客のエネルギー転換ためのファイナンシャル・パートナーとしての選定：                                        2024  年まで   2.5  度上昇、
        2050  年まで    1.5  度上昇の軌道に沿った当行のポートフォリオの調整、固有のグリーン・ウェイティン
        グ・ファクター手法の利用、ならびに社会的側面、天然資源および生物多様性を含むダイナミックな
        展 開による。
     ・　  堅牢性、競争力および魅力の強化に向けた投資：                         市場化までの時間および業務効率の強化のための技
        術への投資の促進、人材の誘致、ならびにナティクシスのコーポレート・バンキングおよびインベス
        トメント・バンキングのブランドの発展による。
     コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの業績は、活発な商業活動およびリスク
    費用の減少による恩恵を受けた。
     かかる堅調な業績はすべての事業分野に反映され、グリーン・ファイナンスおよびサステナブル・ファイ
    ナンスにおける主導的地位を示している。
     ナティクシスは、グリーン・アンド・サステナブル・ハブ（                               GSH  ）の推進力に基づく          CIB  のグリーン収益の
    極めて大幅な伸びが示すとおり、サステナブル・ファイナンス市場の様々なセグメントにおいてプレゼンス
    を拡大することができた。
     かかる強力な加速は、最も成熟した市場セグメント（グリーン・ボンド、ソーシャル・ボンドおよびサス
    テナブル・ボンドの発行、とりわけ再生可能グリーン・ファイナンス、ならびに                                         ESG  指数、気候指数および水
    指数の組成に基づく株式および債券投資ソリューション）において当行のフランチャイズが統合されたこと
    による。
     その中で、ナティクシスは、様々なフランスの公的機関におけるプレゼンスを維持しながら、中央アメリ
    カ（メキシコ州）およびアフリカ（ベナン共和国および                            Development       Bank   of  West   Africa   の例）における歴
    史的なソーシャル・ボンドの発行のストラクチャリングを含む特に革新的な取引において顧客を支援するこ
    とができた。また、国際的には、南北アメリカ大陸プラットフォームは、グリーン証券化フランチャイズ
    （ ABS  PACE  ）を再開し、「グリーン」証券化「リピート・ボンド」およびハイイールド／                                        LatAm   市場（   CBI  の
    保証が付された初のコロンビア                USPP  および持続可能        USPP  である   Transmasivo      取引）の開発によりサービスを拡
    大することができた。かかるサービスは、「                       Green   Formosa    」市場構造および持続可能なインフラストラク
    チャーのための        融資（オーストラリアの            DCI  データセンター）に関して、               APAC  においても展開された。
     グリーン・アンド・サステナブル・ハブ（                      GSH  ）に関しては、手法および商品                の革新   に関する取組みがなさ
    れ、専門センターがこれを支援した。専門センターは、商品統合を保証し、市場および                                             2021  年における特に
    複雑な規制環境の変化を積極的に監視している。
     このような改革の推進により、グリーンおよび持続可能の基準を新たな                                     資産クラスに組み込むことが可能
    となった。新たな取引（フランスの銀行のグリーン                           RMBS  （ BPCE  ）、ハイイールド（          HY ）セグメントにおける
    SLB  、グリーン      CAT  ボンドおよびオランダの「              Impact    Hypoteken     」グリーン・モーゲージ・ファイナンス・プ
    ラットフォーム）により、ナティクシスのグリーン・ファイナンスのサービス範囲が拡大した。投資商品に
    関しては、      GSH  はまた、保険会社である             Groupama     および銀行のその他の機関顧客のために、当行グループの主
    要な銀行ネットワーク（             Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     ）の革新を継続した。
     負債性金融商品ならびにレバレッジド・ファイナンス活動への                                ESG  要因の段階的な組込み（レバレッジド・
    バイアウト（       LBO  ）取引および       HY 市場セグメントなど）に関する調査も実施された。
     最後に、本年においてはまた、初の透明性報告書の公表、気候関連財務開示（                                        TCFD  ）および気候の軌道に
    関する戦略的モデリングへの取組みによる、気候変動への対処に関するナティクシスの主要な取組みが開始
    された。設定された目標は、               2024  年まで   2.5  度上昇、     2030  年まで   2.2  度上昇、     2050  年まで   1.5  度上昇であり、こ
    れにより     Groupe    BPCE  の「ネット・ゼロ」コミットメントに積極的に貢献することを目指している。
    ( 注４  ) 　かかるプロジェクトの詳細については、「第６　経理の状況－１　財務書類－                                     (1)  連結財務諸表および注記－

         連結財務諸表注記」の注記            1.2.2   を参照のこと。
    リサーチ

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     グローバル・マーケッツ・リサーチ、現在の                       CIB  リサーチは、ナティクシスの販売戦略を補完している。
    CIB  リサーチは、ナティクシスに顧客の決定に知らせるための分析を発表し、意見を表明するためのビデオ会
    議またはオンライン会議および時事、市場または部門に係る事項に関するラウンドテーブルを開催するかま
    た はそれらに参加している。
     CIB  リサーチのチーフ・エコノミストのマクロ経済に関する専門知識は、３つの国際プラットフォームにお
    いて認められている。ビッグ・データおよび機械学習の利用の増加により、とりわけ、                                            Natixis    の顧客による
    精査が厳密化している不確実性、センチメントおよびリスクに関する革新的指数の定義および公表が可能と
    なった。
     CIB  リサーチはまた、株式デリバティブ、金利、債権および外国為替に関する評価モデル、リスク管理およ
    び資産配分戦略を通じて、ナティクシスの顧客の期待に沿ったファイナンス・ソリューションの開発の過程
    に参加している。
     CIB  リサーチは、インフラストラクチャー、不動産、健康および保険などの主要部門ならびにエネルギー転
    換ならびに技術変革およびデジタル変革などの顧客のための戦略的テーマに関する詳細な分析を発展させて
    いる。   CIB  Research     が Explore     Tech   2021  のイベントに強力に参加したことは、将来の多くの技術的課題にお
    いて顧客を支援するというナティクシスの意志を示すものである。
     リサーチに関する専門知識は、発展している水素部門または炭素市場（炭素回収、炭素割当およびクレ
    ジット）などの活況な市場セグメントにおいても認められている。
     ①  グローバル      ・マーケッツ（資本市場）

       ナティクシスは、法人顧客、機関顧客および                       Groupe    BPCE  ネットワークの顧客に対し、認知された経済調
     査と組み合わせた幅広いヘッジ商品ならびにファイナンスおよび投資ソリューションを提供している。
       資本市場における活動は、以下の軸を中心として構成されている。
       ・　様々な資産クラス向けの各顧客固有かつ革新的なソリューションの提供の強化。この各顧客固有の
         アプローチにより、ナティクシスは各顧客の具体的なニーズに応え、その競合企業と自身を差別化
         することが可能となる。
       ・　顧客に流動性をもたらすための、エレクトロニック・プラットフォームによる幅広いキャッシュ・
         フロー商品の提供。
       ・　欧州、中東、南北アメリカ大陸およびアジア太平洋におけるコーポレート・バンキングおよびイン
         ベストメント・バンキング（               CIB  ）のプレゼンスを利用した、顧客および地域に関する、国際的な発
         展の継続。
       ・　金融市場、債券市場および株式市場において活動するグローバル証券ファイナンシングチームに
         よって示される複数の原資産の焦点。
       その専門的な顧客に対して包括的に対応するため、ナティクシスは、その販売チームと金融工学チーム
     を統合し、以下の４つの部門を組織した。
       ・　顧客との商業上の緊密性の強化を目的とし、「ソリューション」として知られる２つの部門。これ
         らは、以下のとおりである。
         ・　販売業者、相互保険会社、年金ファンドおよびファミリーオフィス経営者に比類のない資産ク
           ラス横断的ソリューションを提供する「クロス・アセット・ソリューションズ」
         ・　機関投資家、資産運用会社および法人顧客のニーズに対応する「マルチ・アセット・ソリュー
           ションズ」
       ・　すべての資産クラスにわたり革新的なヘッジ、投資ソリューションおよびファイナンス・ソリュー
         ションを提供する比類のない金融工学部門。
       ・　フロー活動およびデジタル化の提供を調整する、マルチ・アセット・クライアントサービスおよび
         エグゼキューション（           MACSE   ）部門。
       資本市場     では、ナティクシスは、依然としてパンデミックの影響下にある環境において、顧客および
     パートナーの需要に応えるようサービスを適応させた。当行は、法人顧客および機関顧客にヘッジソ
     リューションおよび投資ソリューションの提案を行っている。当行はまた、                                       IBOR  の移行ならびに環境、社
     会およびガバナンス（           ESG  ）問題についても法人顧客および機関顧客を導くことができた。
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       債券  では、ナティクシスは、顧客の事業再編を支援し、フランチャイズの新たな機会を開くとともに、
     当年下半期における経済活動の好転に起因するヘッジ商品および私募への旺盛な需要に対応した。当行は
     ま た、ボラティリティの変動に適応した金利および通貨ヘッジの提供にも積極的であった。当行は、とり
     わけ電子取引の増加により、フロー市場における市場シェアを拡大した。当行は、当行グループの戦略的
     優先事項に沿って、とりわけ欧州の主要なエネルギー生産会社と初のグリーン外国為替ヘッジを締結する
     ことにより、グリーンエネルギー分野における主要企業としての地位を強化した。
       株式デリバティブ         では、ナティクシスは、社会的責任および環境的責任を伴う金融貯蓄サービスにおけ
     る主導的地位を維持しながら、リスク特性の低さを維持し、戦略的顧客に再び重点を置いた。当行は、複
     数の有名なインデックス管理者と協力し、                      Mirova   と協同して      Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne
     のネットワーク向けの新たな革新的サービスを共同で開発した。
     グローバル証券ファイナンシング

       エクイティ・ファイナンス（株式デリバティブ）および証券ファイナンシング・グループ（債券）チー
     ムの合併の産物であるグローバル証券ファイナンシングは、顧客に複数の原資産ソリューションおよび多
     品種商品ソリューションを提供するため、顧客との対話を促進することを目的としている。
       グローバル証券ファイナンシングは、担保付の資金調達および担保管理（レポ取引、有価証券の貸付／
     借入など）、レポ取引            のマーケット・メイクならびに信用取引およびソブリン証券の貸付／借入ならびに
     指数（株式）に係るマーケット・メイクにおいて主要な専門知識を有しており、ソリューション部門を有
     している。
       専門知識のプールにより、顧客の資金調達やエクスポージャーの需要に応えるための革新的なハイブ
     リッド・ソリューションの開発が促進される。
     CVA  デスク

       グローバル・マーケッツは、一元化された                      XVA  管理デスク（       CVA  、 FVA  ）を有している。その最も重要な役
     割は、   XVA  エクスポージャーを計測および管理し、これらのエクスポージャーにより発生した主要なリスク
     をヘッジすることである。
     ②  資金  調達

       2021  年におけるコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングのファイナンシング事
     業は、インフラストラクチャー部門におけるファイナンシング、ならびにシンジケーションおよびポート
     フォリオ・マネジメントの好調な業績に牽引され、好調に推移した。
     実物資産ファイナンス

       実物資産への融資         に関して、航空機部門の活動は、                 2020  年と比べて回復したものの、引続き                  COVID-19     危
     機の影響を受けた。この状況において、当行は、すべての地域、融資商品および債務商品（                                               Avolon   および
     Castelake     など）、証券化（         Carlyle     ABS  ）ならびにリース（          VMO  ）において回復力を示した。               2021  年におけ
     るインフラストラクチャー部門およびエネルギー部門の活動は、デジタル転換およびエネルギー転換に支
     えられた需要の増加に牽引され、すべての地域において極めて上向きであった。
       かかる極めて堅調な業績は、               2021  年リーグ・テーブルの順位（世界                 MLA  第２位、米国       MLA  第２位）、とり
     わけ再生可能エネルギー（世界第４位）に反映された。
       さらにナティクシスは、             2021  年 IJ  Global    ESG  賞において「       ESG  Infrastructure         Bank   of  the  Year  」に
     選定された。かかる賞は、              ESG  融資を象徴する大きな役割と、より一般的には、「グリーンで持続可能な」
     融資の発展への貢献を示すものである。
       ナティクシスは、多数の再生可能プロジェクト（                          Vineyard     、 Edenvale     および    Slate   など）および通信
     （ Napoleon     および   Phoenix     Tower   など）を手掛けており、水素などの新興部門に関連するプロジェクトに参
     加している。最後に、不動産部門に関して、欧州における業績は引続き堅調であった。当行は、欧州の不
     動産市場における主導的地位を固めた（                    Dealogic     の 2021  年ランキングにおいて、             MLA  第２位およびブックラ
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     ンナー第２位）。米国においては、                  2020  年の低水準の後、         2021  年末にはオリジネーションが再開した。ナ
     ティクシスは、不動産においても環境の遷移に貢献しており、                                Unibail    － Rodamco    － Westfield     のための取引
     な どの様々な持続可能なファイナンス取引をアレンジし、販売している。
     販売およびポートフォリオ・マネジメント

       販売およびポートフォリオ・マネジメント（                       DPM  ）において、チームは、ワークアウトおよびリストラク
     チャリングチームの責任におけるファイナンスリストラクチャリングを通じた価値保存を含む地理的、部
     門的および商品的アプローチにより、信用度および収益性の点で当行のファイナンシング・ポートフォリ
     オを動的に配分している。              DPM  の使命は、当行の３つのプラットフォーム（                       EMEA  、南北アメリカ大陸および
     アジア太平洋）に所在する              180  名の専門家チームを通じて、当行の販売に向けた組成（                             O2D  ）モデルを育成
     することである。         2021  年において、ナティクシスは、グローバル・ファイナンス・チェーンの一部として
     ローンを管理するためのデジタル・プラットフォームを構築しながら、グリーン・ウェイティング・ファ
     クターに加えて気候の側面をポートフォリオ管理に組み込むことにより、４つの戦略的部門から８つの産
     業へ引続きその事業を多様化させ、戦略の中核である                           O2D  モデルを発展させた。
     グローバル・トレード

       2020  年に創設されたグローバル・トレードは、                      2021  年においても引続き発展した。グローバル・トレー
     ドは、法人顧客、商品取引事業者ならびに                      Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     のネットワーク向
     けのトレード・ファイナンス事業および現金管理事業を統括している。
       2021  年において、グローバル・トレードは、プラスの影響のある取引および顧客のエネルギー転換に対
     する支援の位置付けを強化した。例えば、                      ナティクシスは、コモディティ・トレード・ファイナンス部門
     において、環境に関する指標を含む初の                     RCF  に関し、     Trafigura     、 Gunvor   および    Bunge   のためのグリーン／
     KPI  コーディネーターを務めた。ストラクチャード・エクスポート・ファイナンス（                                         SEF  ）チームは、とり
     わけ設備が不十分な農村地域における国の送電網および配電網の近代化および強化を目的とした                                                 社会的要
     素の強いプロジェクトのために、                 ベナン共和国および          VINCI   グループのための大規模な輸出金融取引を実施
     した。   SEF  チームはまた、        Norske    Skog   Golbey   の工場再編のため、          Caisse    d'Epargne      Grand   Est  Europet    と
     の緊密な連携の下、約           190  百万ユーロの融資を組成した。
       さらに、グローバル・トレードは、デジタル分野においても変革を続け、例えば、国境を越えた決済に
     関する新たな       トレーサビリティの体験を              顧客に提供するため、           My  Tracked     Transfer     G4C  を導入した。
       また、グローバル・トレードは、トレード・トラッカーの開始                                およびトレード・ファイナンスへの                  Komgo
     の導入または不正送金対策のための                  Trustpair     とのパートナーシップの構築などの主要な取組みにより、引
     続きそのデジタルサービスを発展させた。
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     ③  インベストメント・バンキング

       インベストメント・バンキングの事業分野では、顧客の資金調達ニーズに見合った最高の組み合わせの
     ソリューションを提供することにより、顧客との戦略的な対話を強化することを目的としている。そのた
     め、この事業分野には、買収および戦略ファイナンス、債券および株式の発行市場でのファイナンス、上
     場持株会社に適用される金融工学（インベストメント・バンキング担当部長およびグローバル・マーケッ
     ツ担当部長の両方に直属するチームである、戦略的株式資本市場取引チーム）が含まれる。また、当該分
     野には、財政構造および格付アドバイザリー・サービスが含まれる。
     買収および戦略ファイナンス

       ナティクシスは、戦略および買収ファイナンスにおける世界的なプレーヤーであり、かかる分野で                                                   EMEA
     地域（パリ、ロンドン、ミラノ、マドリッドおよびドバイ）、アジア太平洋（香港およびシドニー）およ
     び米国（ニューヨーク）におけるオフィスにおいて                          25 年超の経験を有する。ナティクシスは、法人顧客、
     投資ファンド、ファミリーオフィスおよび機関顧客に対し、それらの多様な戦略的要求に合わせた、買
     収、株主再編成、投資、債務による資金調達、                        IPO  後の資金調達等を含むあらゆるファイナンス・ソリュー
     ション（債券、ローン、私募）を提供している。                          2021  年に、ナティクシスは、フランスにおいて第１位
     （出典：     Dealogic     ） 、 EMEA  地域においては第６位           （出典：     Refinitiv     ） のスポンサード・ローンのブックラ
     ンナーとなった。
       ナティクシスは、株式および債券の発行市場におけるコンサルティング（合併および買収、格付ならび
     にグリーン／       ESG  ）ならびに組成に関するすべての専門知識を利用して、顧客ごとのファイナンス・ソ
     リューションを手配している。ナティクシスは、シンジケーションおよび流通市場の専門チームにより、
     ストラクチャリングおよび私募案件での能力も認められている。
       経済回復を背景として、買収および戦略ファイナンスチーム（                                 ASF  ）は、フランス国内外において、健
     康、通信およびインフラ、とりわけ再生可能エネルギーの分野において特に強い回復基調にある多様な部
     門における多数の取引に関与した。
       買収および合併が非常に有望視される中、                      2021  年は特に欧州においてローンおよび高利回り債券の発行
     の両方でレバレッジ・ファイナンス市場における力強い成長が見られた。例えば、ヘルスケア部門では、
     ASF  は EQT  investment      fund  による   Cerba   Healthcare      （フランスの医学生物学グループ）の買収を支援し、
     タームローンのトランシェのフィジカル・ブックランナーおよび債券トランシェのジョイント・リード・
     ブックランナーとして            2.6  十億ユーロの資金調達を成立させた。ナティクシスはまた、                                Charme    Capital
     Partners     による   Bianalisi     （イタリアの研究所・診療所グループ）の買収に単独の引受会社およびブックラ
     ンナーとして       185  百万ユーロの資金調達をアレンジした。通信部門では、                             ASF  はオーストラリアにおいて、
     Macquarie      Infrastructure         and  Real   Assets    (MIRA)   のコンソーシアムおよび             Aware   Super   （オーストラリ
     アの年金基金）が買収した              Vocus   Group   の上場廃止のための資金調達で功績をあげた。かかる                           2.15  十億豪ド
     ルの資金調達は、オーストラリアで行われた「タームローン                               B コベナンツ・ライト」のうち史上最大規模の
     ものであった。フランスにおいて、ナティクシスは欧州の通信インフラ・サービスの供給会社であるフラ
     ンスの   Circet   の買収時に      ICG  を代理してグローバル・コーディネーターを務め、                          1.9  十億ユーロのストラク
     チャード・ファイナンスを実施した。
       ナティクシスのチームは、多くの企業の買収資金調達、特にクロスボーダーの買収資金調達を支援して
     きた。フランスでは、ナティクシスは、                     Faurecia     が Hella   （フランクフルトで上場している自動車下請会
     社）の    60 ％の持分の取得し、世界で７番目に大きい自動車産業向けのサプライヤーが誕生した際に、
     Faurecia     への資金調達の共同アドバイザーを務めた。中東では、ナティクシスは、アブダビのソブリン・
     ファンドである        ADQ  （ Abu  Dhabi   Development       Holding     Company    ） による   Louis   Dreyfus     Company    の 45 ％の取
     得時に、     900  百万ドルの資金調達を            MLA  ブックランナーとしてアレンジした。アジアでは、ナティクシスは
     China   Three   Gorges   を代理して、中東および北アフリカにおける最大の再生可能エネルギーの開発・供給
     会社の１つである         Alcazar     Energy    Partners     の全資本の取得を支援するため、                  500  百万ドルのブリッジ・
     ローンをアレンジした。
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       さらに、ナティクシスは、              Advisory     & Coverage     の国際貿易および電力・再生可能エネルギーチームと共
     同で  X-Elio    Energy   の MLA  ブックランナーを務め、スペインの独立エネルギー供給会社に対して付与された
     初 のリボルビング形式のシンジケート流動性ファシリティ（担保付優先                                   RCF  ）をアレンジした。また、エネ
     ルギー部門では、ナティクシスはジョイント・ブックランナーおよび単独のサステナビリティ・ストラク
     チャラー／コーディネーターとして、                   NRG  Energy   が米国で発行した         1.1  十億ドルの欧州外の発電・電力供給
     会社として初の持続可能性と連動した高利回り債券の発行をアレンジした。
     債券のオリジネーション

       欧州、米国およびアジアの主要な市場でのプレゼンスを伴い、ナティクシスは、                                         ESG  形式の専門性を高め
     ながら、あらゆる種類の発行体（法人顧客、金融機関、ソブリン／国際機関／代理機関）に対して、社債
     市場において、ユーロおよびその他の通貨（英ポンド、ドル、円）、投資適格債および高利回り担保付優
     先債（カバード・ボンド）および無担保債、ハイブリッド債、規制劣後債ならびに私募のセグメントで資
     金調達ができるよう支援している。
       2021  年、債券発行市場の事業は特に好調であった。その中で、ナティクシスは欧州の債券市場のキープ
     レイヤーとなり、「世界的な               EUR  金融機関（金融債務）」のリーグ・テーブルおよび「ユーロ・グローバ
     ル・カバード・ボンド」のリーグ・テーブルにおいて第２位                               （出典：     Dealogic     ） となった。ナティクシス
     は、  65 件の  ESG  に係るマンデートを獲得し、持続可能なファイナンスにおけるポジショニングを強化した。
       ナティクシスは、金融系発行体のセグメントにおいて                           200  件を超える起債を取り扱った。数ある取引の中
     でも、ナティクシスは            2014  年以来この種の取引で初となる                BPCE   RAC  の Tier  ２債の発行（       1.75  十億ユーロの
     ２つのトランシェ）の単独ストラクチャラー・アドバイザー兼単独ブックランナーを務め、                                                 La  Banque
     Postale    の AT １債の発行（       750  百万ユーロ）で単独ストラクチャリング・アドバイザー兼グローバル・コー
     ディネーターを務め、また              Banco   Sabadel    の AT １債の発行（       500  百万ユーロ）でジョイント・ブックラン
     ナーを務めた。保険に関しては、ナティクシスは                         Aviva   France   と Aesio   Mutuelle     の買収資金調達を可能に
     した  MACIF   ／ Aéma  グループの規制上の自己資本の発行（総額                      1,750   十億ユーロの       RT １ Tier  ２債および      Tier  ３
     債）のグローバル・コーディネーターを務め、                        Hannover     Re の Tier  ２債の発行および         Munich    Re の Tier  ２債
     の発行（１十億ユーロの            ESG  サステナビリティ取引）でジョイント・ブックランナーを務めた。
       法人顧客セグメントでは、ナティクシスは                      100  件近くの取引を取り扱って功績をあげた。とりわけ、ナ
     ティクシスは、        Air  France-KLM      （総額   800  百万  ユーロの２つのトランシェ              ）、  SAUR  （総額   750  百万  ユーロの
     ２つのトランシェによる             ESG  サステナビリティ債の発行              ）、  ENEL  （総額   7.8  十億  ユーロの３つの複数トラン
     シェによる発行のマンデート               ）、  EDF  （ 1,850   十億  ユーロの     ESG  グリーン債の発行         ）、  Indofood     （ 600  百万ド
     ルの  30 年物）、     Fosun   （総額１十億ドル）、            ENN  - Natural     Gaz  （ 800  百万ドル）および          Ascendas     Real
     Estate    Investment      Trust   （ 300  百万ドルの７年物）において、ジョイント・ブックランナーを務めた。
       さらに、ナティクシスは、              Veolia   （ 500  百万  ユーロ   ）および     Telefonica      （ 750  百万  ユーロ   ）のハイブリッ
     ド債の発行にジョイント・ブックランナーとして参加した。
       ソブリン、国際機関および代理機関セグメントにおいて、ナティクシスは、ベルギー王国および欧州連
     合（  14 十億ユーロを超える２つのトランシェによる                       ESG  ソーシャル・ボンド）、世界銀行グループ（総額
     5.75  十億ユーロの２件の           ESG  グリーン取引を含む３件の取引）、                   CADES   、 UNEDIC   および    Société     du  Grand
     Paris   （ 3.25  十億  ユーロの２件の        ESG  グリーン・ボンドの発行             ）を含む、数多くの象徴的な取引の取扱いを
     ジョイント・ブックランナーとして行ったことにより、                             ナティクシスにとって            2020  年が素晴らしい年で
     あったことを確認した。
       最後に、新興市場の発行者セグメントにおいて、ナティクシスは、メキシコ（                                        1,250   十億ユーロ）、        ベナ
     ン共和国（      500  百万ユーロ）および          Banque    Ouest   Africaine      de  développement       （ 750  百万  ユーロ   ）における
     初の  ESG  グリーン・ボンドの発行においてジョイント・ブックランナーを務め、その後                                         Dubai   Aerospace
     （総額   2.25  十億ドルの３つのトランシェ）および                    UzAuto    Motors   （ 300  百万ドルの初の発行）においてジョ
     イント・ブックランナーを務めたことにより、際立った存在となった。
     戦略的株式資本市場

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       SECM  は、フランスの銀行に特有の部門であり、エクイティ・ライフサイクル、すなわち、                                           IPO  、成長およ
     び合併の段階から上場廃止までの各段階において銀行の顧客を支援する。
       SECM  は、顧客の資本構造に影響するすべての取引に関する個別のアドバイス（                                      IPO  、増資、転換社債また
     は他社株転換社債の発行）を、プライマリー・エクイティ側およびアップストリーム側で提供している。
     ナティクシスはまた、株式公開買付けの実施に関するアドバイスを提供している。ナティクシスには、顧
     客に対して仲介サービス（株式投資に係る買収または売却、株式の買戻しならびに市場における流動性契
     約）を提供する、法人向けブローカー事業も含まれている。
       記録的な商業的活気により特徴付けられた                      2021  年に、    SECM  はフランスにおいて最大の転換社債の発行
     （ Safran   ）、フランスにおいて最大の増資（                  Air  France   ）に参加し、またサウジアラビアにおいて最大の
     IPO  （ Acwa   Power   ）では主導的役割を務めることができた。
       同様に、当行グループの法人向けブローカーチームは、７年連続で                                   SBF120   発行者の株式買戻し（金額お
     よび数量）において首位を維持した。
       株式設計の組成に特化した              SECM  チームは、直接的または間接的に株式と連動するあらゆる種類の金融商
     品を用いることにより、ナティクシスの顧客の持株比率（株式投資、自己株式、投資額等）に関する付加
     価値のあるソリューションを構築および実行する。
       SECM  は、厳格な介入規制および取引のすべての側面を管理する専門のチームにより裏付けられる完全な
     機密性だけでなく、一流の顧客重視および応答性、イノベーション、構築および実行における専門性およ
     び卓越性が必要な活動である、株式設計および顧客ごとのデリバティブの使用の窓口である。
       2021  年には、     SECM  が EMEA  地域およびアジアにおける戦略的持分部門において、主要な法人顧客の資金調
     達および保護に係るソリューションで主要なプレーヤーであることが示された。
       上場有価証券および上場株式デリバティブの金融工学に関する包括的な範囲のストラクチャード・ソ
     リューションにより、３つの主要な分野におけるソリューションを提供することができる。
     ・　持分投資（経済的エクスポージャー、ポジションの構築、上場株式の                                      M&A  、戦略的投資、増資、希薄化
        リスク、他社株転換社債および株式設計）
     ・　株主（基準株主、投資ビークル、ファミリーオフィスおよび持株会社）
     ・　自己株式（自己株式、従業員持株制度、ストック・オプション、仕組株式の買戻し、指数ファイナン
        ス、転換社債）
     ④  合併および買収

       ナティクシスの合併および買収（                 M&A  ）チームは、大規模および中規模の商業および事業法人、機関投資
     家ならびに投資ファンドに対し、売却および合併、資金調達、組織再編ならびに資本の保護に関する準備
     および実施を支援する。
       ナティクシスおよび世界的な               M&A  関係会社のネットワークは、本年において数多くの大規模取引を実行し
     た。
       米国では、      Solomon     Partners     が、  Exelon   の PJM  および    NYISO   に位置する４つの          GM からなる原子力ポート
     フォリオである        CENG  の 49.99   ％の持分の売却        について     、 EDF  に対して助言した。           フランスでは、        Natixis
     Partners     が ICG  への持分の売却に関して             Advent    International       および   Circet    group   の取締役／創業者に対し
     て助言した。       英国では、      Fenchurch     が、  abrdn   に対する     interactive       investor     の売却について、         JC  Flowers
     に対して助言した。
       フランスにおいて、ナティクシスは事業価値で第９位となった                                （出典：     Refinitv     ） 。
    (c)  保険

    保険部門
     保険部門は、個人および専門家向けの幅広い保険ソリューションの開発および管理を行う様々な保険子会
    社を所有する、持株会社の              Natixis     Assurances      により構成されている。当該部門は、以下の２つの主要な事
    業分野および       Groupe    BPCE  全体に共通する１つの業務として組織化されている。
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     ・　生命保険、投資および年金貯蓄ならびに非常に広範囲の個人保護保障（死亡給付金、休業および扶養
        保険）および債務返済補償ソリューションのポートフォリオの開発に焦点を当てた、                                            個人保険事業分
        野 。
     ・　自動車およびマルチリスク住宅所有者保険、個人傷害保険、法的保護保険、健康保険および損害・災
        害保険のポートフォリオを開発する、                   損害保険事業分野         。
     ・　自己の保険子会社が対応を行っていない                       Groupe    BPCE  の保険の内容、例えば、当行グループの保険プロ
        グラムの対応を行う          法人向けソリューション             。
     ナティクシスの保険部門には、                2020  年末現在の      1,904   人と比較して       2021  年末現在は      2,017   人の常勤労働者従
    業員がいた。保険事業の直販による総収益は、                        2021  年に  14.3  十億ユーロとなった。
     保険部門は、以下の複数の法人により構成されている（投資ビークルを除く。）。
        当行グループ会社              法律上の形態           所在地        議決権の割合           所有割合

    Natixis    Assurances
                     株式会社          フランス               100  ％        100  ％
    BPCE   Vie
                     株式会社          フランス               100  ％        100  ％
    BPCE   Prévoyance
                     株式会社          フランス               100  ％        100  ％
    BPCE   Assurances
                     株式会社          フランス               100  ％        100  ％
    Natixis    Life
                     株式会社          ルクセンブルク               100  ％        100  ％
    BPCE   APS
                     略式株式会社          フランス                53 ％         53 ％
    BPCE   Relation     Assurances
                     経済的利益集団          フランス               100  ％        100  ％
    BPCE   IARD
                     株式会社          フランス                50 ％         50 ％
    ADIR                株式会社          レバノン                34 ％         34 ％
    Ecureuil     Vie  Développement
                     略式株式会社          フランス                51 ％         51 ％
     当行グループの５大事業体は以下のとおりである。

     ・　  BPCE   Vie  。混合生命保険会社であり、約定内容が保険契約者の寿命に関連したあらゆる種類の保険契
        約および協約を提供している。同社は、個人保険事業分野の労働力のほとんどを占めており、業務に
        必要とする資源を保険部門の他の事業体に対して提供している。
     ・　  BPCE   Assurances      。損害保険会社であり、あらゆる種類の損害・災害保険商品（専門家向けの自動車保
        険、マルチリスク住宅所有者保険、個人傷害保障、医療保険、法的保護保険ならびに事業保護保険お
        よび個人保護保険）を提供している。
     ・　  Natixis     Life  。ルクセンブルクを拠点とする生命保険会社であり、富裕層顧客向けの生命保険および
        投資ソリューションを提供している。
     ・　  BPCE   Prévoyance      。損害保険会社であり、その業務には事故、病気および様々な形態の財務損失に対す
        る保険保障が含まれる。
     ・　  BPCE   IARD  。損害保険会社であり、あらゆる種類の損害・災害保険商品（専門家向けの自動車保険、マ
        ルチリスク住宅所有者保険ならびに法的保障およびマルチリスク保障）を提供している。
     位置に関して言えば、保険部門の業務の大半は、フランスにおいて設立された会社を通じてフランスで行
    われている。個人保険事業分野は、ウェルス・マネジメントの顧客を対象とする生命保険商品に特化した、
    ルクセンブルクを拠点とする事業体も所有している。かかる事業体は、                                     BPCE  ネットワークおよび欧州連合加
    盟国諸国における当行グループ以外の事業体の顧客を有する。また、個人保険事業分野は、現地の民間銀行
    と提携している子会社の持分を通じて、レバノンにおいて事業体を所有している。
     保険部門は、       Groupe    BPCE  が主にその２つの主要なバンキング・ネットワークである                              Banques     Populaires      お
    よび  Caisses     d'Epargne     の貯蓄銀行の顧客に対応する、本格的なバンカシュアランスのプレーヤーになるとい
    う戦略的な意欲に沿って、              2014  年に創設された。かかる目的により、以下の構造的な事業が実施された。
     ・　  2014  年３月、     Natixis     Assurances      は、  Caisses     d'Epargne     ネットワークの顧客のために設立された損害
        保険会社である        BPCE   Assurances      の 60 ％を取得し、       2017  年には以前は       MACIF   および   MAIF  によって所有さ
        れていた残りの         40 ％の資本持分を買収した。かかる取引により、                           Natixis     Assurances      が BPCE
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        Assurances      の唯一の株主となった。             Covéa   とのパートナーシップ契約の再交渉後、                     BPCE   Assurances
        は、  Caisses     d'Epargne     の銀行の個人顧客に加えて              Banques     Populaires      の銀行の個人顧客との新たな損
        害 保険業務を取り扱っている。
     ・　  Groupe    BPCE  および   CNP  Assurances      間の既存の提携の条件に関する再交渉は、                      2015  年第１四半期に終了
        した。これにより、個人保険事業分野により取り扱われる年金貯蓄および個人保護保険に関する生命
        保険契約の販売は、           2016  年１月１日に有効となり、              Caisses     d'Epargne     ネットワークにまで拡大され
        た。
     ナティクシスの保険部門は、その様々な運営事業体を通じて、事業の主要な貢献者である                                                  Banques
    Populaires      および   Caisses     d'Epargne     の銀行とともに、広範囲に及ぶ生命保険契約および損害保険契約を現在
    提供している。
    保険部門の業務環境

     2021  年７月に開始した         BPCE2024     年戦略計画は、以下の優先順位で行われた投資を活かすことにより、ネッ
    トワークの顧客に対して責任ある保険ソリューションの展開を加速させることを目的としている。
     ・　損害保険および個人保護保険を加速させ、革新的な生命保険およびヘルスケアの提供を実施するこ
        と。
     ・　一般的なファンドをパリ協定よりもさらに積極的な方向性に位置付け、                                         SRI  UC を促進すること。
        （ 2024  年までにプラス２度および              2030  年までにプラス        1.5  度を目標とする。）
     ・　顧客体験および業務効率への投資を継続し、特に情報技術およびデジタル技術の可能性に基づき最高
        水準の顧客体験およびアドバイザー体験を提供し、また運用比率を改善すること。
     ここ数年間において、保険部門は、前例のない市場環境の中で事業を行ってきた。マクロ経済的および財
    政上の変化により、金融政策が導入され、年金貯蓄に関する生命保険契約およびそれより程度は低いものの
    損害保険事業にも大きな影響が及んだ。特に、生命保険のプレーヤーにとって収益の主要な源泉となった歴
    史的な低金利により、商品戦略および投資戦略において以下の大幅な変更がもたらされた。
     ・　持続可能な事業の競争力と支払能力の保護との間のバランスを中期的に確保するために、様々な利害
        関係者間の成果の分配の改善を目的としている生命保険商品。
     ・　ユニットリンク商品における流入額および投資された資産の割合を増加させることを目的とした、最
        終顧客およびビジネス・プロバイダーのネットワークを対象とした様々な商業的取組み。
     ・　従来型の固定金利資産からの利益が着実に減少しているため、資産管理方針において以下の複数の変
        更がもたらされた。
        ・　民間債務への債券投資の多様化。
        ・　エクイティ･バケットの経常的な配当金が生じる株式への漸進的な再分配。
        ・　プライベート・エクイティおよび実物資産に係る非上場株式投資のバケットの設定。
     加えて、保険事業は健全性規制監督を通じて監視されており、かかるプロセスには以下の重要な変更がみ
    られた。
     ・　  2016  年以降、ソルベンシー２指令により、                    Natixis     Assurances      およびその子会社の運用する健全性枠
        組が規定されている。かかる指令の施行により、                         組織構造、業務手順および業務に対して要求される
        最低自己資本を評価するシステムが変更された。
     ・　同様に、近年の保険部門についての規制（                        PRIIPS   、 IDD  、 GDPR  、債務返済補償保険分野における終了の
        簡便化）が導入され、いずれの規制も商品および業務手順の変更につながる可能性がある。
     ・　最終的に、        IFRS  第９号および       IFRS  第 17 号の発効を間近に控え、保険部門はその財務的および技術的な
        管理を適応させることを要求される。                    Natixis     Assurances      は、  2023  年１月１日と予測される当該基準
        の適用に向けた準備作業を続けている。
     最後に、デジタル技術の急速な発展ならびに販売および顧客インタラクションの新たな手法の開発におけ
    るデジタル技術の適用は、保険部門が綿密に監視している好機の源となっている。これに基づき、保険部門
    は、以下を目指す方針を追求してきた。
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     ・　管理手続のデジタル化。かかる事業分野は、残高に係る管理コストの点で最も効率的なプレーヤーの
        一員として自らを位置付けるため、付加価値の低い手続のデジタル化および自動化を継続していく予
        定である。個人保険事業においては、                      2018  年以降、     Banques     Populaires      の銀行および        Caisses
        d'Epargne     向けのものと同様の組織、ツールおよび顧客関係プロセスを有するマルチサイト、マルチブ
        ランドの顧客関係モデルが運用されている。不動産管理のためのプラットフォームも創設された。
     ・　新たなデジタル・ツールおよび顧客行動を取り入れるための申込手続の適応。損害保険の申込の大部
        分が既に実行済みであり、インターネット経由で電子署名により正式に承認された。これらの取組み
        における急速な展開を予期し、またこれに備えるための対策がとられている。
     ・　従業員から顧客志向のリーダーであると認識してもらうために、当行グループの顧客との関係モデル
        の質を高めること。顧客とアドバイザーの関係プラットフォームから優れたサービスの質を維持する
        ことは大きな課題であり、市場最高水準のネット・プロモーター・スコアを目標としている。
     ・　業務効率およびサービス品質（関係プラットフォームおよび情報システムの効率）の改善を目的とす
        る情報システムの適合の継続。データをモデルの中心に据え、開発、顧客満足度、従業員の経験およ
        び業務効率に役立てるため、               2024  年まで   IS アーキテクチャの開発を継続し、新たな販売および収益モ
        デルの開発を目的とした発展を遂げる。
     ・　事業活動における変更への対処または適切な社内の技術もしくは専門知識が即時に利用可能でない特
        定の業務の処理を行うための、付加価値の低い業務の外部委託。
     よって、かかる２つの事業分野に関する                     Natixis     Assurances      の戦略は、価格競争力と基礎的な技術パラ
    メーター保持との間の適切なバランスを維持することにより、持続可能な水準の事業活動を展開することで
    ある。
    個人保険

     直販による収益は、          36 ％増加して、       12.5  十億ユーロとなった。したがって、貯蓄事業における直販による
    総流入額は、健康危機前と比べて増加した（                        2019  年と比較して       12 ％増）。残高は、         12 ％増加して      81.3  十億
    ユーロとなった。個人保護保険および債務返済補償保険の事業による収益は、                                        2021  年に  14 ％増加し、      1,214   百
    万ユーロとなった。
    損害保険

     損害保険事業では、既存契約保険料が昨年と比較して８％増加して、                                    1,790   百万ユーロとなり、本格的な
    「ギアチェンジ」を確認した。かかる成長は、自動車保険（                                11 ％増）およびマルチリスク住宅所有者保険
    （ 10 ％増）に牽引されたものであり、両ネットワークにおける新たな商品提供の展開の成功に伴うポート
    フォリオの成長の加速に沿ったものである。
     契約ポートフォリオは、販売の勢いの好調さおよび解約率の管理に牽引されて、                                          2021  年末現在において
    ６％増加して       6.8  百万件となった。
    (d)  決済

     Natixis     Payments     は、  Groupe    BPCE  の支援を受けた決済サービス事業者である。同社は、すべての経済主体
    に対してあらゆる種類の決済ソリューションおよび関連するサービスを提供する。
     Natixis     Payments     は、多数の事業体を通じて、すべてのバリュー・チェーンにおいて事業を行っており、
    これには発行、取得、オンライン決済、イーウォレットおよびプリペイドカードが含まれる。このため、
    Natixis     Payments     は、国内および海外の決済手段の包括的な管理を提供している。
     同社は、厳選したパートナーとともにあらゆる種類の革新的なソリューションを開発するべく、その確固
    たる技術的知識、フィンテックおよび専門家チームを活用している。
     当該部門の組織は、３つの事業ユニットを中心に構築され、当該部門が提案するすべてのソリューション
    が以下のとおり反映されている。
     ・　  Banques     Populaires      および    Caisses     d'Epargne     のネットワークを代理して、電子バンキングおよび
        キャッシュ・フロー処理事業を担当する決済の事業分野（                              Natixis     Payment     Solutions     ）。
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     ・　オムニチャネルの            e コマース・ソリューション（                Dalenys    ／ PayPlug    ）および発行、決済手段の管理
        （ Smoney   ）ならびに非営利団体向けオンライン寄付（                       Joinly   ）の販売を行うデジタル決済の事業分野
        （ Dalenys    、 Payplug    、 Xpollens     、 Joinly   ）。  Dalenys    および   Payplug    の e コマースの提供は、それぞれ大
        規模送金業者および中小規模事業者を対象としている。                             Xpollen    （旧  S-money    ）は、その発行プラット
        フォームを通じて、          Visa  との提携により、「サービスとしての銀行」モデル（組込型決済）での決済
        手段の発行および管理を保証している。
     ・　従業員に対する幅広いサービスおよび福利厚生（レストラン・バウチャー、ギフトカード、チケッ
        ト、オンラインの懸賞）を提供し、同時にそのデジタルサービスを活用する                                       Bimpli   の事業分野（       NIT  、
        Comiteo    、 Titres    Cadeaux    、 Lakooz   および   Jackpot    の事業体の合併により生じた、旧福利厚生の事業分
        野）。
     ・　決済部門はまた、支援部門に加えて、                      Banques     Populaires      および   Caisses     d ' Epargne    のネットワークに
        よる決済の提供およびソリューションのマーケティングを促進するために、ネットワーク事業分野部
        門にも依拠する。
     Natixis     Payments     は、欧州におけるリテール、大企業、中小企業、政府、フィンテック、非営利団体、金
    融機関および個別の市場での目的に応じたユーザー指向のソリューションをもって、すべての市場セグメン
    トを対象としている。
     2021  年において、       Natixis     Payments     は、新たな      BPCE2024     年戦略計画の一環として、決済およびリテールの
    デジタル化におけるフランスのベンチマークになるという目標を確認した。この目標のために、                                                   Natixis
    Payments     は、一流の顧客体験を提供し、その技術革新能力を活用することにより、競合他社との差別化を図
    る。
     当該部門はまた、幅広いノウハウを補完し、その発展に必要不可欠なスキル（データ、                                             IT の構築、販売、
    製品管理）を持つ人材により、従業員数を９％増加させ、発展の勢いを継続させた。
    (e)  金融投資

    Coface
    取引リスクの防止および法人顧客向け保証における世界的な専門家
     75 年超の経験および密な地理的ネットワークにより、                          Coface   は、信用保険、リスク管理および世界経済に
    おけるベンチマーク企業となった。                  Coface   の専門家は、信用保険業界における最も機動的なパートナーとな
    ることを目指し、世界経済の中心で活動している。また、                              50,000   の顧客を彼らの顧客による金銭上の債務不
    履行リスクから守ることで、成功する活発で成長志向の企業を築く手助けをしている。                                             Coface   のサービスお
    よびソリューションは企業を守り、彼らが国内および輸出市場の双方における商品の販売力強化に必要な信
    用関連の意思決定を行う手助けをしている。
    取締役会のガバナンスの変更

     2021  年２月   10 日、ナティクシスおよび             Arch   Capital     Group   は、  Coface    S.A.  の株式の     29.5  ％を売却する取引
    に関して、必要な認可をすべて取得したことを公表した。                              2020  年２月の公表に基づき、ナティクシスを代表
    する取締役は辞任を申し出た。
     2022  年１月６日、ナティクシスは               Coface   の事業体の残余株式をすべて売却したことを公表した。
    ４  【関係会社の状況】

    (1)  親会社

                                                  2021  年 12 月 31 日現在
                                                  親会社が保有する
       親会社の名称         設立地   および   営業地         資本金           主要事業
                                                  当行の議決権比率
                                                     （％）
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       BPCE   S.A.
                 フランス・パリ           3,150,897,741       ユーロ        銀行業           99.86
    (a)  Groupe    BPCE  の子会社

    (1)  Fédération      Nationale     des  Banques    Populaires









    (2)  ローカル・セービング・カンパニー経由で間接的に出資。
    (3)  Fédération      Nationale     des  Caisses    d'Epargne
    (4)  50.1  ％を保有。
    (5)  Natixis    SA 経由  。
    (b)  BPCE  との金融     相互支援メカニズム

     ナティクシスを含め、すべての                Groupe    BPCE  の中央機関に属する機関は、保証および相互支援メカニズムに
    より恩恵を受けている。これは、フランス通貨金融法典第                              L.511-31     条および     L.512-107-      ６条に従い、すべて
    の関連機関の流動性および自己資本を保証し、当行グループ内で金融支援を組織することを目的としてい
    る。かかる金融支援は、法的相互支援メカニズムを課している法的条項に基づいている。かかるメカニズム
    により、中央機関は、必要に応じてすべての寄与する関係会社の全能力および規制上の自己資本を動員する
    ことで、困難にある関係会社および／または当行グループのすべての関係会社の流動性または自己資本を回
    復するよう義務付けられている。これにより、ナティクシスが困難に直面した場合、                                            ( ⅰ )BPCE   は、第一に株
    主として自己資金を動員し、                ( ⅱ ) これらが十分でない場合、              BPCE  は、  Banques     Populaires      および    Caisses
    d'Epargne     の２つのバンキング・ネットワークが均等に拠出し、年間出資（基金に対する要求がある場合に
    は、これに充当する金額に従い）を通じて増加する見込みである、                                  2021  年 12 月 31 日現在で合計資産         344.8   百万
    ユーロの     BPCE  が創設した相互保証基金を用い、                 ( ⅲ )BPCE   の自己資金およびかかる相互保証基金が不十分であ
    る場合には、       BPCE  は、  Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     の２つのネットワークのそれぞれの（均
    しい分担割合での）合計             900  百万ユーロの保証基金、ならびに                 BPCE  の定期口座の帳簿における              10 年間の期間の
    固定定期預金（無期限で更新可能）の形で                      Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     により預金された、
    Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     の相互保証基金を用いることができる。最終的には、                           ( ⅳ )BPCE
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    の規制上の自己資本およびこれらの３つの保証基金の利用が不十分である場合には、すべての                                                   Banques
    Populaires      および   Caisses     d'Epargne     に対して追加の金額を要求する。上記の保証基金が、                           BPCE  の業務執行役
    員 会または金融危機に取り組む管轄当局のイニシアチブで有効となった                                   Groupe    BPCE  の内部保証メカニズムで
    構成されており、必要とみなされる場合には、その適用を要求することができるという点は留意すべきであ
    る。
     かかる完全かつ完璧な法的相互支援により、１つまたは複数の関係会社が強制的清算に陥ることまたは金
    融機関の再生および破綻処理に関する                   EU 指令第   2014/59    号（その後の       EU 指令第   2019/879     号（「   BRRD  」）による
    改正を含む。）の意味における破綻処理の影響を受けることはなく、すべての関係会社が同様の状況に立た
    されることもない。
     これにより、フランス通貨金融法典第                    L.613-29     条に基づき、司法的な清算手続は、中心的機関およびその
    すべての関係会社について協調的に実施される。
     すべての関係会社に関する裁判所命令による清算の場合、すべての関係会社の同順位または同一の権利を
    有する外部債権者は、所定の関係事業体との関係にかかわらず平等に債権者の階層順により管理される。し
    たがって、      AT １資本およびその他同等の証券保有者は、                      T ２資本およびその他同等の証券保有者よりも影響を
    受け、   T ２資本およびその他同等の証券保有者は、対外非上位優先証券保有者よりも影響を受け、対外非上位
    優先証券保有者は、対外上位優先証券保有者よりも影響を受ける。解散の場合、フランス通貨金融法典第
    L.613-55-     ５条に基づき、同等の順位の債権および債務には、同一の減損および／または転換率が特定の関係
    事業体への帰属にかかわらず上記の階層順で適用される。
     ナティクシスが中心的機関である                 BPCE  に所属していることおよび              Groupe    BPCE  の体系的な性質ならびに破綻
    処理当局が現在行っている調査により、必要に応じて裁判所命令による清算手続の開始よりも、破綻処理措
    置が取られる可能性が高いと思われる。破綻処理手続は、                               BPCE  およびすべての関係事業体に対して、                    ( ⅰ )
    BPCE  およびすべての関係事業体のデフォルトが判明または予測できる場合、                                     ( ⅱ ) 他の方法により、合理的な
    時間枠内でかかるデフォルトを回避できると合理的に見込めない場合、ならびに                                         ( ⅲ ) 破綻処理方策が破綻処
    理目標である       (a)  重要な機能の継続性の保証、               (b)  財政の安定性に対する重大な悪影響の回避、                       (c)  特別な公的
    財政支援の利用を最小化することによる政府資源の保護、および                                 (d)  顧客、特に預金者の資金および資産の保
    護を達成するために必要となる場合に開始される。機関は、その承認の条件に従っておらず、満期となる債
    務もしくはその他のコミットメントを支払うことができていない場合、または特別な公的財政支援を要求す
    る（限られた例外の対象となる）もしくは負債の価値が資産の価値を超えた場合にデフォルトに陥ったとみ
    なされる。
     ベイルインの権限に加えて、破綻処理当局は、経営不振の機関との関連で他の破綻処理方策を実施するた
    めの幅広い権限を与えられており、特定の状況下では、かかる機関のグループとの関連、特に、第三者もし
    くはブリッジ機関に対するすべてまたは一部のかかる機関の事業売却、資産の分離、債務者としてのかかる
    機関もしくは負債性金融商品の後継または代理、負債性金融商品の契約条件の変更（満期日および／または
    未払利息額の変更および／または一時的な支払い停止を含む。）、金融商品の取引または上場の承認中止、
    および執行役員の解任または一時的な管理者（特別管理者）の任命ならびに資本またはエクイティの発行に
    関するものも含まれる。
    (2)  子会社および関連会社

     2022  年３月   31 日現在、当行は、持分法により完全連結子会社                        225  社および関係会社２社を計上している。
     「第６　経理の状況－１　財務書類－                    (1)  連結財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の注記                            16 を参照
    のこと。
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    ５  【従業員の状況】
    従業員数

    ナティクシス・グローバルの契約社員数
    部門別内訳
                                    ナティクシス・グローバル
                                2021  年       2020  年       2019  年
     コーポレート・バンキングおよびインベストメン
     ト・バンキング                             3,525         3,617         3,676
     資産運用およびウェルス・マネジメント                             5,244         5,155         4,914
     保険                             2,193         2,058         2,033
     決済                             1,243         1,143         1,061
     支援部門およびその他                             5,024         4,933         4,593
     合計（金融投資を除く。）                             17,217         16,906         16,277
         (b)
                                   801         772        5,203
     金融投資
     ナティクシス・グローバル合計                             18,018         17,678         21,480
    地域別内訳      （％）   （金融投資を除く。）

                          2021  年         2020  年         2019  年
         (a)
     フランス                        65.3  ％         66.6  ％         67.8  ％
     EMEA                        13.1  ％         11.9  ％         10.5  ％
     南北アメリカ大陸                        16.4  ％         16.4  ％         16.7  ％
     アジア太平洋                         5.2  ％          5.1  ％          5.0  ％
    (a)  フランスの海外県および海外領土を含む。
    (b)  Natixis    Algérie    。
                                    *

     ナティクシス・グローバルにおける                18,018   件の契約は、常勤労働者            17,401   名（財務管理数値）に該当する。
     17,401   名の常勤労働者の部門別の内訳は、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングが                                                 3,496
    名、資産運用およびウェルス・マネジメントが                     5,196   名、保険が     2,018   名、決済が     1,178   名、支援部門およびその他が             4,724
    名、金融投資（       Natixis    Algérie    ）が  789  名となる。
     財務管理見通しによると、            17,401   名の常勤労働者の事業別の全体的な内訳は、コーポレート・バンキングおよびインベ
    ストメント・バンキングが             2,481   名、資産運用およびウェルス・マネジメントが                      5,196   名、保険が     2,018   名、決済が     1,178
    名、機能部門およびその他の部門が                5,739   名、金融投資が       789  名（  Natixis    Algérie    ）となる。
     常勤労働者数は、契約社員数と比較した活動率および子会社の連結比率を考慮している。なお、                                            90 暦日を超える業務上

    の傷病／労働災害、数ヶ月の休暇（妊娠、長期有給休暇等）、退職および早期退職における労働時間勘定残高に該当する
    長期欠勤中の従業員は除く。
    従業員数－契約社員（経営範囲）

     経営範囲     は、ナティクスシスの人事方針を適用する世界各地のナティクシスおよびその子会社すべて                                                ( 注
    １ ) を対象とする。
     この労働力は、        ESR  の人事指標の基礎となる。
    部門別内訳

                                        経営範囲
                               2021  年        2020  年        2019  年
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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
                               (a)          (a)          (a)
                                  国際          国際          国際
                           フランス          フランス          フランス
     コーポレート・バンキングおよびインベストメ
     ント・バンキング                         1,222    1,935      1,341    1,948      1,415    1,968
     資産運用およびウェルス・マネジメント                         2,401     633     2,279     605     2,178     608
     保険                         2,129      64     1,995      63    1,974      59
     決済                          747          690     -     682     -
     支援部門およびその他                         3,957    1,067      4,202     731     4,160     433
                             10,456     3,699      10,507     3,347     10,409     3,068
                               14,155          13,854          13,477
    地域別内訳      （％）

                          2021  年         2020  年         2019  年
         (a)
     フランス                        73.9  ％         75.8  ％         77.2  ％
     EMEA                        14.9  ％         12.9  ％         11.2  ％
     南北アメリカ大陸                         5.6  ％          5.8  ％          6.0  ％
     アジア太平洋                         5.6  ％          5.5  ％          5.6  ％
    (a)  フランスの海外県および海外領土を含む。
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    従業員数内訳       （契約数別）
               フランス           EMEA        南北アメリカ大陸           アジア太平洋           国際合計
            2021  年  2020  年  2019  年  2021  年  2020  年  2019  年  2021  年  2020  年  2019  年  2021  年  2020  年  2019  年  2021  年  2020  年  2019  年
    契約従業員数        10,456   10,507   10,409    2,104   1,782   1,509    798   801   806   797   764   753  14,155   13,854   13,477
    うち正社員契約
    （％）         97.3   97.5   97.6   97.8   98.0   97.7   100.0   100.0   100.0    96.7   97.9   98.7   97.5   97.7   97.8
    男性  （％）       49.1   50.2   50.3   63.1   65.9   67.4   65.5   65.5   65.9   54.5   54.3   53.9   52.4   53.4   53.4
    女性  （％）       50.9   49.8   49.7   36.9   34.1   32.6   34.5   34.5   34.1   45.5   45.7   46.1   47.6   46.6   46.6
          (a)

    採用／退職
                フランス           EMEA       南北アメリカ大陸           アジア太平洋           国際合計
             2021  年 2020  年 2019  年 2021  年 2020  年 2019  年 2021  年 2020  年 2019  年 2021  年 2020  年 2019  年 2021  年 2020  年 2019  年
    新規採用数         1,305    940  1,297    687   457   375   118    62   108   189   100   126  2,299   1,559    906
    正社員契約（％）          63.5   60.3   68.9   91.3   92.1   89.3    100   100   100   88.9   90.0   95.2   75.8   73.1   76.4
    総退職数         1,395    938  1,271    378   182   208   127    69   118   156    86   109  2,057   1,275   1,706
    うち辞職          209   159   221   265   111   126   106    42   64   130    63   85   710   375   426
    うち解雇          121   145   151    58   34   42   14   14   11   13   15   16   206   208   220
    (a)  経営範囲外の事業への異動を含む。有期雇用契約から正社員契約への転向は、新規採用数（正社員契約）および退
      職数（有期雇用契約）双方に含まれる。
    パートタイム

                フランス           EMEA       南北アメリカ大陸           アジア太平洋           国際合計
             2021  年 2020  年 2019  年 2021  年 2020  年 2019  年 2021  年 2020  年 2019  年 2021  年 2020  年 2019  年 2021  年 2020  年 2019  年
    パートタイム従業員数
    （％）
               9.0   9.2   10.1    2.9   3.9   3.8   0.4   0.4   0.1   0.1   0.1   0.1   7.1   7.5   8.3
    うち女性   （％）
              87.5   87.7   87.4   83.9   82.6   84.2    100   100   100   100   100   100   87.4   87.4   87.2
    (a)  退職予定者を除く。
    ( 注１  ) 　経営範囲とは、決済部門のフィンテック事業を除いた人事情報システム内で個人データが公開されている世界各

                            **
        地のナティクシスおよびその子会社すべて                    を意味する。
    **
       ナティクシスが直接または間接的に少なくとも                     50 ％の持分を保有している会社。
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    第３    【事業の状況】

    １  【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

    (1)  経営方針、経営戦略および経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等
    BPCE   2024  　野心的戦略発展計画
     2021  年７月８日、       Groupe    BPCE  はナティクシスの戦略目標を含む                 2024  年の戦略計画「        BPCE   2024  」を発表し
    た。
    「銀行、保険および資産運用において、すべての人のリーダーになる。」

    BPCE   2024  の中核をなすナティクシス












     私たちは、経済の３つの大きな転換である環境およびエコロジー転換、技術転換ならびに当行の顧客に新
    しい期待を創出する社会への転換の一翼を担いたい。
    2024  年の当行の目標：３つの主要な方策の活性化：

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    各事業分野における当行の顧客のための価値創造モデル









    ナティクシスのグローバル事業部門
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    リテール事業分野














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     上記「第２　企業の概況             －３　事業の内容」ならびに下記「３　経営者による財政状態、経営成績及び










    キャッシュ・フローの状況の分析－                  (3)  財政状態、経営成績およびキャッシュ・フローの状況の分析」も参
    照のこと。
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    (2)  経営環境

    ナティクシスの将来の展望
     2021  年に見られた回復の後、キャッチアップ効果の終了、予算支援計画の消失および中央銀行の支援の段
    階的な減少により、世界の主要な地域で成長が著しく鈍化すると見込まれる。
     米国では、家計支援策の効果が実質的に終了している。政府は現在、インフラ計画の採用および実施を計
    画しており、その効果は数年間にわたって平準化および可視化されるであろう。労働市場は、現在の失業率
    がパンデミック以前の水準に非常に近いにもかかわらず、減速の兆しを見せている。                                            2022  年から始まる連邦
    準備制度理事会の政策金利の引上げ、貸借対照表の規模の縮小を余儀なくさせる可能性のある高インフレを
    背景として、       GDP  成長率は     2021  年の約６％と比較して           2022  年には約３％に達するであろう。
     ユーロ圏では、異なる衛生状況およびより制限のある措置により米国と比べてわずかに回復が遅れたた
    め、  2022  年もキャッチアップ効果が継続するであろう。                        2021  年末現在の家計貯蓄率は、危機以前の水準には
    戻っておらず、個人消費の下支えがまだあることを示唆している。労働市場もまた、引続き改善するであろ
    う。結果として、供給と需要の双方の下支え要因から、成長率が比較的堅調なものへと緩やかに正常化する
    と主張されるであろう。ロックダウンに連動する「ストップ・アンド・ゴー」のエピソードによるベース効
    果を除くと、       2021  年に  5.5  ％の成長を遂げた後、           2022  年には   4.3  ％の成長が見込まれる。
     ナティクシスの事業については、                 2022  年において、       2021  年７月８日に公表された             2024  年の新戦略計画を引
    続き展開する予定である。かかる戦略計画は、ナティクシスの異なる部門の成長源および                                              2024  年の財務目標
    を定めている。
     「 BPCE   2024  」は、ナティクシスについて、費用収益比率の改善と共に、                               2020  年から   2024  年の期間の銀行業
    務純利益における年間平均成長率を約５％とする、という成長計画および投資計画を示している。
     資産運用およびウェルス・マネジメント部門については、市場効果が極めて限定的であり、外部成長がな
    いことから、       2020  年から   2024  年の期間の銀行業務純利益における年間平均成長率は３％超を見込んでいる。
     コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門については、                                           2020  年から   2024  年の間
    にグリーン収益が         1.7  倍になることから、          2020  年から   2024  年の期間の銀行業務純利益における年間平均成長率
    は約７％を見込んでいる。
     保険部門については、            2020  年から   2024  年の期間の銀行業務純利益における年間平均成長率は約６％を見込
    んでおり、これに伴い           Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     の個人顧客向けの損害・災害保険／個人
    保護保険の目標契約者率を              2024  年に約   35 ％とした。
     決済部門については、            2020  年から   2024  年の期間の銀行業務純利益における年間平均成長率は約９％を見込
    んでいる。
     最後に、     BPCE  およびナティクシスが            2021  年７月８日に承認された戦略計画の一環として公表したように、
    Groupe    BPCE  は、ナティクシスが保有していた                 Natixis     Immo   Exploitation       （ NIE  ）の全株式をナティクシスか
    ら BPCE  に移転することにより            Natixis     S.A.  の保険および決済事業分野を               BPCE  に譲渡し、業務を集約させる予
    定の  BPCE   S.A.  に支援部門をグループ化して組織変更を行うことにより、その組織を変更する。
     かかる変更は、組織の簡素化を通じて、戦略的機動性、顧客サービスにおける発展および業績の向上のた
    めの手段を提供することにより、                 Groupe    BPCE  の全事業分野の発展の勢いを加速させることを目的としてい
    る。
     2022  年２月   10 日に取締役会により承認され、当局にも承認された当該変更は、                                 2022  年第１四半期中に完了
    する予定である。
     見通しはまた、地政学的な状況によっても影響を受ける可能性がある。                                     2022  年２月末現在、ロシア連邦は
    ウクライナにおいて大規模な軍事行動を開始した。ウクライナは                                 NATO  の加盟国ではないが、かかる侵攻に対
    する西側諸国の反応は強いものであった。欧州連合、米国およびその他多くの国々が強調して、ロシア中央
    銀行の対外資産の凍結、特定のロシアの銀行の                        SWIFT   からの排除および欧米の多くの団体によるロシア連邦か
    らの離脱の表明を含む、前例のない一連の制裁を採択した。
     エネルギーおよび天然ガスといった必要不可欠なテーマを差し当たり双方の措置の対象外としておくとし
    ても、米国および英国はロシアの石油およびガスの輸入を禁止する意向を公表している。さらに、欧州連合
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    および米国によるものを含む、新たな経済的措置および制裁が採択される可能性があり、またロシア連邦に
    より報復的な経済的措置および制裁が採択される可能性がある。かかる対立は、ロシア経済だけでなく西側
    諸 国の経済、ひいては世界経済に大きな影響を及ぼす可能性がある。ロシアの債務不履行リスク、インフレ
    率の上昇およびロシア国民の購買力の低下は甚大である。米国と欧州の双方において、成長見通しへの懸念
    およびインフレ圧力の増大は排除できない。
     2022  年２月   28 日、保証控除後のエクスポージャー（ロシアおよびウクライナの顧客に対する保証控除後の
    貸借対照表上およびオフバランスシート上の直接的エクスポージャー）は、ロシアにおいて                                                788  百万ユーロ
    ( 注１  ) （うち、     615  百万ユーロ      （経営データ）        が法人およびストラクチャード・ファイナンスの取引相手方）
    およびウクライナにおいて              63 百万ユーロ      ( 注２  ) であった。
     さらに、当行グループの顧客を代理する資産運用事業において、                                 Natixis     Investment      Managers     が運用する
    様々なファンドにおけるロシアに対するエクスポージャーは、                                 2022  年２月   28 日現在、     302  百万ユーロ      （経営
    データ）     （主にロシア政府により発行される債権への投資に相当するもの）であり、ウクライナに対するエ
    クスポージャーは、          97 百万ユーロ      （経営データ）        であった。
     また、制裁への報復として、ロシア当局が外国企業に対する収用措置を取るリスクも指摘されている。
     この点に関して、ナティクシスはロシアに子会社である                             Natixis     Moscow   を有しており、        2021  年 12 月 31 日現
    在、ナティクシスが保有する劣後債                  48 百万ユーロ相当を含め、             73 百万ユーロ相当の持分を有している。                    2022
    年２月   28 日現在、ナティクシスは、              83 百万ユーロを上限とするルーブル建ての私募による仕組債の発行者で
    もある。ルーブルで調達した資金のうち、約                        58 百万ユーロ相当が子会社のリファイナンスに使用されてい
    る。  2022  年３月初め現在、当該子会社の資産の大部分は、取引相手方銀行に対するルーブル建ておよび外貨
    建てローンならびにロシア中央銀行に対する過剰流動性（                              2022  年３月初め現在、約          66 百万ユーロ）から構成
    されている。
     上記に加えて、ロシアにおける資産またはルーブル建て資産に関する直接的な市場リスクは重大ではな
    い。
     最後に、     H2O  AM の資金および任務はロシアのルーブルを含む、一連のエマージング・カレンシーにさらさ
    れている。ロシアのルーブルに対する長期エクスポージャーは、満期時に現物決済される先物取引を通じて
    構築されている。         2022  年３月３日現在、当該エクスポージャーは、通貨エクスポージャー総額全体の                                        7.5  ％未
    満である。
    ( 注１  ) 　経営データ。ロシアにおける総エクスポージャーは                         1,310   百万ユーロ

    ( 注２  ) 　経営データ。ウクライナにおける総エクスポージャーは                           122  百万ユーロ
     下記「２　事業等のリスク」ならびに「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの

    状況の分析      － (3)  財政状態、経営成績およびキャッシュ・フローの状況の分析」も参照のこと。
    (3)  対処すべき課題

     下記「２　事業等のリスク」ならびに「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの

    状況の分析      － (3)  財政状態、経営成績およびキャッシュ・フローの状況の分析」を参照のこと。
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    ２  【事業等のリスク】
     本項に含まれる将来予測に関する記述は、本書の提出日現在の予測である。

    2021  年の規制比率

    リスク加重資産の変動




            リスク分類別資本要件                            事業分野別資本要件





    2020  年から   2021  年の期間のナティクシスの規制上の                  VaR





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    (1)  リスク要因





     ナティクシスがさらされているリスクの主な種類は、以下のとおりである。これらは現在、重要なリスク
    として認識されており、ナティクシスの見積りによると、ナティクシスの業務の実行力に悪影響を及ぼす可
    能性がある。また、通常、これらのリスクは、ナティクシスの自己資本比率または純利益に与える可能性が
    ある影響の観点から測定されている。ナティクシスがさらされているリスクは、特に、マクロ経済上および
    ナティクシスの業務環境の規制上の変更または戦略の実行および事業の実施に関するいくつかのリスク要因
    から発生する可能性がある。「目論見書３」として周知されている、                                      2017  年６月    14 日付規則（      EU ）第
    2017/1129     号第  16 条の  2019  年７月   21 日付で効力が発生したリスク要因に関する規制に従って、ナティクシスの
    事業特有のリスクは、以下の６つの主要なカテゴリーとして示される。
     ・　信用リスクおよび取引相手方リスク
     ・　金融リスク
     ・　非金融リスク
     ・　戦略および事業リスク
     ・　保険事業に関するリスク
     ・　ナティクシスが発行した有価証券の保有に関するリスク
     以下のリスク要因の記載は、ナティクシスの構造に基づいて評価される。
     BPCE  により申請されたナティクシスの株式の、                      2021  年６月４日から        2021  年７月９日（同日を含む。）まで
    の間の簡易的公開買付けの終了後、                  2021  年７月   13 日に、   BPCE  はナティクシスの資本金および議決権の                     91.80   ％
    を保有していると発表したことに留意されたい。                         同日に公表されたフランス金融市場庁の報告書（                         2021  年７
    月 13 日の通知番号       221C1758     ）によれば、       2021  年７月   21 日、  BPCE  は、公開買付けに応募しなかったすべてのナ
    ティクシスの株式を、簡易的公開買付けと同じ経済的な条件、すなわち、ナティクシス株１株当たり４ユー
    ロでスクイーズアウトした。結果として、スクイーズアウトの実施は成功し、ナティクシスは                                                2021  年７月   21
    日に上場廃止となった。この変更は、ナティクシスの事業分野の発展および機能的なチャネルの簡略化のた
    めの意欲的な産業プロジェクトの一環であり、グループ                             BPCE  が検討してきたもので、特に以下のような成果
    が見込まれる。
     ・　保険および決済事業分野の                BPCE  への移行
     ・　コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングならびに資産運用およびウェルス・
        マネジメントの顧客にサービス提供をする事業分野の新分野への再編成
     このプロジェクトは、           2022  年第１四半期に稼働する予定である。これは以下の段階を踏む。
     ⅰ . 　ナティクシスは、ナティクシスが保有する                       Natixis     Assurances      の全株式を、       BPCE  の完全子会社に出資
        する。
     ⅱ . 　ナティクシスは、ナティクシスが保有する                        Natixis     Payment     Solutions     、 Partecis     および    Natixis
        Payment     Holding    （ NPH  ）（ナティクシスの子会社で、                Groupe    BPCE  の決済事業分野の事業を行う。）
        の全株式を、       BPCE  の完全子会社に出資する。
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     ⅲ . 　ナティクシスは、ナティクシスの株主に対して、上記出資の対価としてそれぞれ受領した                                                Holding
        Assurances      および   Holding     Payments     の株式を分配する。
     ⅳ . 　流動性契約に規定された売買合意の実行により、                          Holding     Assurances      および   Holding     Payments     の無償
        株式の受益者が受領した全株式を                 BPCE  が取得する。
     提案された取引の終了時には、                BPCE  は Holding     Assurances      および   Holding     Payments     の株式資本および議決
    権をすべて直接保有することとなる。
     上記取引に関連して、           Groupe    BPCE  内の関係する従業員代表組織は、                 2021  年９月   22 日の取締役会により関連
    する交渉プロトコルの条件が承認された後の                       2021  年９月   23 日に情報共有プロセスを開始し、これを                     2022  年１
    月 11 日に終了した。
     2022  年２月   10 日、ナティクシスの取締役会はまた、前述の２つの持株会社に対する保険および決済事業の
    出資についての出資契約に賛成票を投じた。また、取締役会には、株式交換で受け取った株式の株主への分
    配および増資についての草案も提出された。
    信用リスクおよび取引相手方リスク

    信用リスクおよび取引相手方リスクの集中により、ナティクシスのエクスポージャーが高まる可能性があ
    る。
     ナティクシスは、そのコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング（                                              CIB  ）部門が主に
    行う融資、ストラクチャリング、金融商品の取引および決済活動を通じて、信用リスクおよび取引相手方リ
    スクにさらされている。
     信用リスクおよび取引相手方リスクは、ナティクシスが認識する主要なリスクの１つであり、                                                2021  年 12 月
    31 日現在の     RWA  合計の   73 ％を占めた。
     2021  年 12 月 31 日現在の詳細については、ナティクシスの信用リスクおよび取引相手方リスクのエクスポー
    ジャー（     CVA  を除くデフォルト時エクスポージャー）は合計で                         344.6   十億ユーロとなり、主に企業（                32 ％）、
    銀行および類似機関（            37 ％）ならびにソブリン（             22 ％）に分かれていた。信用リスクおよび取引相手方リス
    クのエクスポージャーのうち               54 ％はフランスに集中し、フランス以外の欧州（                        EU 域内および域外）は          18 ％、
    北米は   15 ％、アジアは６％を占めていた。
     １つまたは複数の取引相手方が契約上の義務を履行できない場合、ナティクシスは、当該取引相手方への
    エクスポージャーの集中度合いにより、様々な程度の財務損失を被る可能性がある。さらに、単一のグルー
    プもしくは単一の事業部門に属する取引相手方の格付もしくは債務不履行状態が著しく悪化した場合、また
    は国の経済状況もしくはレバレッジの効いた資金調達状況が脆弱化した場合にナティクシスの信用リスクの
    エクスポージャーが悪化する可能性がある。
     また、ナティクシスの融資、ストラクチャリング、取引および決済活動を実行できるかどうかは、特に、
    その他の金融機関および市場参加者の安定性ならびに財務の健全性などの要因に左右される。これは、金融
    機関が、主にそれらの取引、決済および融資業務により、相互に密接に関連しているためである。金融業界
    市場の一参加者の不履行がその他の金融機関に影響を与え、かかる市場においてその他の参加者による不履
    行の連鎖を招くことで、ナティクシスの財務損失につながる可能性がある。
    ナティクシスの減損または予想信用損失引当金の大幅な増加は、ナティクシスの純利益および財政状態に悪

    影響を与える可能性がある。
     ナティクシスは、その活動の一環として、また必要に応じて、不良債権の引当金を認識し、損益計算書上
    の「リスク費用」に記録された貸付金および債権のポートフォリオに関する実際の損失または潜在的損失を
    反映している。        2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスのリスク費用は、マイナス                         181.3   百万ユーロ（うちマイナ
    ス 12.7  百万ユーロはステージ１およびステージ２に対するリスク費用）であった。
     COVID-19     のパンデミック環境を前提として、ナティクシスは、そのポートフォリオにおいて、次の６つの
    部門が特に脆弱であると考えている                  ( 注１  ) 。すなわち、石油／ガス（総エクスポージャーの                         4.1  ％）、空輸お
    よび航空／防衛（総エクスポージャーの                     1.6  ％）、自動車（総エクスポージャーの                    1.1  ％）、ホテル／ケータ
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    リングおよび観光／レジャー（総エクスポージャーの                            0.4  ％）、特化型販売（総エクスポージャーの                      0.8  ％）
    ならびに通信／メディア（総エクスポージャーの                         0.8  ％）である。
    ( 注１  )  エクスポージャーは、          デフォルト時エクスポージャー（               EAD  ）に基づき決定されている。

     2018  年１月１日以降、ナティクシスは                 IFRS  第９号「金融商品」を適用しており、これにより、金融商品の

    当初認識時点から引当金が計上されることが義務付けられた。この新たな引当金のモデルは、所定の利益、
    貸出コミットメントおよび保証コミットメント（損益を通じて公正価値で認識されるものを除く。）ならび
    にリース債権に振り替えられる回収可能なその他の包括利益を通じて、償却原価または公正価値で認識され
    る残高に適用される          （「第６　経理の状況－１　財務書類－                     (1)  連結財務諸表および注記             －連結財務諸表注
    記」の注記５を参照のこと。）                。
     世界経済に対する健康危機の影響によって作り出された非常に不確実な環境により、予測を立てるにあ
    たって    2020  年以降は特別な配慮が求められている。これ故にこの環境下において、ナティクシスは                                              ESMA  、
    EBA  、 ECB  および   IASB  により公表された様々なプレスリリースを用いて、                           COVID-19     の危機を考慮して予想信用
    損失を決定した。
     これに照らし合わせて、ナティクシスはそのマクロ経済予測（見通し）を改め、これらに                                              COVID-19     の特別
    な環境および経済支援策が考慮されるよう適応させた。ナティクシスは                                     2023  年の予測で      IFRS  第９号に基づく
    引当金のパラメーターを計算するために、以下の３つのメイン・シナリオを用いた。
     ・　中央シナリオは、経済学者により決定されたシナリオに基づき更新され、ナティクシスのガバナンス
        組織により      2021  年６月に承認された。
     ・　悲観シナリオは、中央シナリオに定義されるマクロ経済の変数の悪化に対応するものである。
     ・　楽観シナリオは、中央シナリオに定義されるマクロ経済の変数の一層の好ましい改善に対応するもの
        である。
     この新しいシナリオは、             2021  年５月以降のフランスにおける景気回復を反映した、様々な経済指標の改善
    （ GDP  の伸び、失業率の低下）を考慮している。米国の状況も                             GDP  成長率が     2019  年末と同程度と良くなってい
    る。健康危機の影響は、             2021  年最終四半期にはなくなったかのように見えたものの、米国経済の回復が予想
    以上に緩やかで、経済環境の回復にはまだ若干の不確実性が残っていた。                                      2021  年 11 月のコンセンサス予想で
    は、消費者物価指数以外のすべての指標は、上述の中央シナリオに沿った形で推移している。コンセンサス
    予想では、      COVID-19     後の経済回復および物価の上昇圧力に伴ったインフレの進行が、                                 2022  年に継続すること
    を予測している。しかしながら、消費者物価指数は、                            IFRS  第９号の減損モデルで使用されるパラメーターの
    一部となってはいないことに               留意する必要がある。
     また、経済見通しは改善されつつあるが、欧州の数ヶ国では新しい変異株の出現により再度のロックダウ
    ンを余儀なくされた。世界経済の見通しの改善と不確実性を伴う経済の回復という現況の両方を考慮し、                                                      ナ
    ティクシス      は悲観シナリオのウエイトをより大きくすることを決定した。ナティクシスはこれ故に、                                              2021  年
    12 月 31 日現在の引当金の計算につき各シナリオのウエイトを、悲観                               35 ％、中央     60 ％、楽観５％として使用し
    た。
     デフォルト確率（         PD ）は、６ヶ月から         12 ヶ月の期間における各部門の格付評価に基づき部門ごとに調整さ
    れる。部門の将来予測加重平均                PD は、移行マトリックスによって決定され、部門の予想格付に相当する                                    PD と
    合致するよう比較および調整が行われる。
     かかる枠組の下、当初認識時以降に信用リスクが大幅に増加していない正常債権（ステージ１）は、                                                    12 ヶ
    月間の予想損失で引当金計上される。不採算債権（ステージ２）、すなわち当初認識時以降に信用リスクが
    大幅に増加したが、これを除けば不良債権に分類されるには不十分である債権は、存続期間予想損失に基づ
    いて引当金計上される。不良債権（ステージ３）は、減損の客観的証拠がある債権である。ナティクシス
    は、個々の予想されるキャッシュ・フローの回復分析に基づき、これらのキャッシュ・フローが取引相手方
    の活動によるものか、または担保の潜在的な執行によるものかを問わず、不良債権の引当金を決定する。か
    かる個々の分析に従って減損されない不良債権は、引当金ではない債権に対する過去の偶発損失に基づいた
    標準比率で引当金計上される。
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     2021  年 12 月 31 日現在、顧客の不良債権は              3,069   百万ユーロとなり、主に、              29 ％はフランス、        23 ％はフランス
    以外の欧州、       12 ％は北米、９％はアジア、              11 ％は中央およびラテンアメリカで構成されていた。ナティクシ
    スの総顧客貸出金残高（買戻契約を除く。）に占める不良債権比率は                                   4.5  ％であり、これらの不良債権の総カ
    バ レッジ比率は       35.5  ％であった。
     ステージ１およびステージ２の債権に関する信用リスクの増加は、当初認識以降の取引相手方の格付変更
    （大企業、銀行およびソブリン債の貸出金勘定）、当初認識以降１年以内の債務不履行の可能性の変化（個
    人顧客、専門顧客、中小企業、公共部門およびソーシャル・ハウジングの貸出金勘定）、警戒リストへの記
    載、その耐久力、取引相手方の国の格付および期日が                            30 日間を経過した１つまたは複数の契約の存在を基準
    に測定される。
     健康危機（持続時間、範囲、感染の再発、新しい変異株の出現など）に関する不確実性により、経済およ
    びナティクシスの取引相手方の国または事業部門への危機の影響を予測することが困難になっている。その
    結果、損失および引当金が大幅に増加し、ナティクシスのリスク費用、その業績および財政状態に重大な悪
    影響が及ぶ可能性がある。
    債権などの資産の流動性が低下した、または流動性がない場合、ナティクシスがかかる資産を分配し、また

    は積み立てることがさらに困難となり、その結果、ナティクシスの業績または財政状態に悪影響を及ぼす可
    能性がある。
     ナティクシスは、「販売に向けた組成」モデルに従い、シンジケーションや証券化の後の段階での分配を
    目的として、特定の資産を創出または獲得する。
     ナティクシスの組成活動は、大企業向け融資のみならず、専門金融および買収ファイナンスにも大きく集
    中している。分配は主に銀行および銀行以外の金融機関に関連する。
     ナティクシスはまた、証券化ビークル（                     SPV  ）に対して様々な形のブリッジ・ファイナンスを提供してい
    る。このファイナンスにより、各                 SPV  は、ウェアハウジング段階中に、金融資産（一般に債権）の一時的な
    ポートフォリオを構築することができる。取引の終了時に、                               SPV  は、投資家が引き受けた有価証券を発行する
    ことで資金を調達し、その手取金を、ウェアハウジング信用ファシリティの返済に充当する。この資金調達
    の結果は、暫定ポートフォリオの信用力およびこの種の商品（とりわけ、                                      CLO  （ ローン担保証券        ）、  RMBS  （住
    宅ローン担保証券））に対しての投資家の選好度合いの両方によって左右される。
     特にこれらの資産において、シンジケーション市場もしくは証券化市場での流動性が低下した場合、また
    はナティクシスが販売できない、もしくはかかる資産の位置付けが低下した場合、予想された期間よりも長
    期にわたって、ナティクシスは、かかる資産に関連した信用リスクおよび市場リスクをさらに抱える可能性
    がある。流通市場におけるかかる資産の流動性の欠如により、ナティクシスは、組成活動を縮小しなければ
    ならない可能性があり、その結果、ナティクシスの収益および顧客との関係に影響を及ぼし、ナティクシス
    の業績および財政状態に悪影響を与える可能性がある。さらに、市場状況を考慮して、ナティクシスは、そ
    の業績に悪影響を与えそうなこれらの資産について評価調整額を計上しなければならない可能性がある。
    金融リスク

    金融市場の悪化により、ナティクシスの資本市場事業において著しい損失が発生する可能性がある。
     資本市場事業の一部として、また顧客のニーズに応えるため、ナティクシスは金融市場、すなわち債券、
    外国為替、コモディティおよび株式市場で積極的に活動している。
     近年では、時に非常に不安定な環境で金融市場が激しく変動しており、これが再び発生して資本市場事業
    において著しい損失が生じる可能性がある。
     これは、健康危機により、              2020  年上半期中に顕著に見られた。                2021  事業年度は、株式市場が再び               COVID-19
    危機以前の水準を上回り、信用スプレッド水準が                          COVID-19     危機以前の状況より低い水準に戻り、かつボラ
    ティリティが比較的低い水準であったことで、優れた市場業績を記録した。
     再度の状況悪化（例えば、健康危機の再発もしくは新しい変異株に直面した際にワクチンの効果が不十分
    であることによる状況悪化）またはマクロ経済および金融環境の変化といった地政学的な背景に関連するそ
    の他の理由により、ナティクシスが運用するいくつかの市場商品およびヘッジ商品の市場ボラティリティが
    高くなり、損失が計上される可能性がある。
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     特に、市場のボラティリティは、ナティクシスの事業のポートフォリオ（とりわけ、株価およびナティク
    シスが特にさらされている金利の大きな変動にさらされるポートフォリオ）の管理を困難にさせる可能性が
    あ る。
     このため、      2020  年における      COVID-19     による健康危機を例にとると、ナティクシスの事業分野のみならず、
    株式リスク要因に感応度が高い商品を扱う資産運用事業にも以下のような悪影響が及んだ。
     ・　株式のボラティリティの急激な上昇により株価指数オプションの評価に悪影響が及んだ。
     ・　配当支払いの急激な減少または中止が大企業の定時株主総会において発表された。これは見通しの急
        激な悪化と相まって、エクイティ商品に悪影響を及ぼした。
     ・　株式市場の下落に伴う金融市場の悪化により、                          Natixis     Investment      Managers     のシード・マネー・ポー
        トフォリオの評価にマイナスの影響が及んだが、この影響はポートフォリオのヘッジの一部として導
        入されたオーバーレイにより緩和された。
     ・　健康危機の実体経済への影響により、不動産およびプライベート・エクイティの分野での実物資産の
        評価減が発生し、         Natixis     Investment      Managers     のスポンサーシップ・ポートフォリオにマイナスの影
        響を及ぼした。
     株式の急落時における潜在的な影響を抑制するため、ナティクシスは                                     2021  年１月以降、極端なリスク・
    ヘッジ戦略を導入した。
     さらに、     2021  年には、レート効果との関連で不利な影響も認められた。実際に、長期的なインフレのリス
    クを抑制するのための主要中央銀行（連邦準備制度理事会、                               ECB  、イングランド銀行）による主要金利の引き
    上げ予想および量的緩和オペ（中央銀行による大規模な資産買入介入）の縮小が、短期金利およびインプリ
    シット・ボラティリティを大きく動かした。ナティクシスにおいては、金利リスクにさらされているポート
    フォリオに重大な影響は及ばなかったが、金利の引上げおよび量的引締めは、                                        2021  年 10 月に以下により織り
    込まれた。
     ・　２年物ユーロ金利の短期金利が約                    0.25  ％急上昇したが、長期金利には影響が及ばず（ベア・フラット
        化）、ボラティリティが            50 ベーシスポイント上昇した。
     ・　中央銀行総裁の緩和的なスピーチにより市場関係者は安心し、これらの上昇の大きな揺り戻しが起
        こった。
     2021  年 12 月 31 日現在のコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの事業分野の市場
    リスク（     CVA  を含む。）は、ナティクシスの                RWA  合計の   12 ％を占めていることに留意されたい。
    金融危機が生じ、またはナティクシスおよび                       Groupe    BPCE  の信用格付が引き下げられる場合、ナティクシスに

    よる特定の資金調達の利用が悪影響を受ける可能性がある。
     2011  年以降、ナティクシスの資金調達の構造は、ナティクシスおよび                                 BPCE  間のジョイント・ファンディン
    グ・プラットフォームに依存している。ナティクシスは、ナティクシスのバニラ債、公共および民間部門の
    債券、シニア債ならびに             BPCE   S.A.  の仲介機関を通じて          Groupe    BPCE  から放出される劣後サブファンドのため
    の中長期的な資金調達を確保している。ナティクシスは引続き、構造化された民間の資金調達業務に関し
    て、  Groupe    BPCE  の中長期的な発行体である。
     2021  事業年度は、中程度の危機に見舞われその緊張が徐々に世界中の中央銀行（特に                                         ECB  と連邦準備制度理
    事会）の大規模介入により吸収されていった                       2020  年の後であって、流動性市場に大きな緊張が生じることは
    なかった。
     それ以降、      2021  年の最後の四半期に、中央銀行は                 2020  年に実施された支援プログラム（特に                   ECB  の LTRO  （長
    期リファイナンス・オペ）および連邦準備制度理事会の                             PEPP  （パンデミック緊急買入プログラム））のそれ
    ぞれの出口戦略および展望を発表した。市場は、この地域的な支援プログラムからの段階的な出口戦略を期
    待しており、これにより今後数ヶ月の間に銀行関連機関の流動性スプレッドに緊張が生じる可能性がある。
    しかしながら、        2021  年の間は、銀行部門の流動性スプレッドは安定的な範囲内に留まり、その水準は危機前
    の水準より若干高いものであったが、                    2020  年の危機の最盛期（          2020  年２月から６月）に到達した水準を大き
    く下回っていた。対象となった期間中、ナティクシスのスプレッドは、フランスの銀行である同業他社のス
    プレッドと強く相関していた。
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     この１年間、       LCR  （流動性カバレッジ比率）の欄は一貫して                      100  ％を超えている。         2021  年６月に施行された
    NSFR  （安定調達比率）についても同様である。
     2021  年、  Standard     & Poor's   は、欧州大陸全体を対象とした銀行部門の見直し後に、                             Groupe    BPCE  の格付を
    変更した。      BPCE  の格付は、外部格付につき、「                A+ 、見通しはネガティブ」から「                A 、見通しは安定的」に変更
    された。     2021  年６月   24 日に実施されたこの変更は、               BPCE  およびナティクシスの短期および長期の流動性スプ
    レッドに大きなマイナスの影響を与えなかった。
     この期間、      Moody's    は、  Groupe    BPCE  に付与した外部格付を            2021  年８月３日に確認した。この格付は、
    「 A1 、見通しは安定的」で変更はなかった。                     Fitch   は、  2021  年 10 月 27 日に「   A+ 」の格付を確認した。この格付
    は、  2020  年９月   24 日から変更はなかった。
     Groupe    BPCE  の信用格付が主要格付機関により引き下げられた場合、                             Groupe    BPCE  の流動性が悪化し、その
    結果としてナティクシスの流動性も悪化する可能性があり、またそれらに相関する資金調達費用も悪影響を
    受け、金融市場契約に基づき追加の債務が生じる可能性もある。
    発行体の信用度変更によるナティクシスの持株の公正価値の変動は、ナティクシスの株主の保有株式および

    ナティクシスの自己資本に悪影響を与える可能性がある。
     規制面では、このリスクは、その他の包括利益（                         OCI  ）を相殺して公正価値で測定される銀行勘定の分類の
    ナティクシスの持分と関係している。ナティクシスは、主に流動性資産バッファーの一部としてナティクシ
    スが保有する負債性金融商品を通じて、かかるリスクにさらされている。かかるリスクは、債務証券の発行
    体の信用度変更によって発生する金融資産価値の減少として現れる（                                   CSRBB   ‐銀行勘定の信用スプレッド・リ
    スク）。参考までに、           2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスの流動性資産バッファーにおける                            CSRBB   として測定
    された価値変動のリスクは、               300  百万ユーロを下回った。
     COVID-19     による健康危機の間に、発行体の信用度を反映する信用スプレッドは大きく変化した。信用スプ
    レッドは、発行体の信用度に対する認識の悪化を示して３月初頭に急速に拡大した後、５月末以降、危機前
    の水準にまでは至らなかったものの、徐々に縮小した。流動性資産バッファーの一部として保有されている
    資産の質を考慮すると、株式の公正価値の変動はほとんど抑制されており、この種のリスクについてナティ
    クシスが自ら設定したリスク選好度は遵守されている。危機（とりわけ                                     COVID-19     関連の危機）の再発は、信
    用スプレッドをさらに悪化させる可能性があり、その結果、ナティクシスの株式およびソルベンシーにマイ
    ナスの影響を及ぼす可能性がある。
     2021  年 12 月 31 日現在、流動性準備金の一部としてナティクシスが保有する有価証券の信用リスクは、大幅
    に増加していない。
    デリバティブのポートフォリオの公正価値には、ナティクシスの純利益および株主資本に影響を与える可能

    性がある評価調整が含まれる。
     ナティクシスのデリバティブの公正価値は、以下を含む特定の追加調整を考慮することにより決定され
    る。
     ・　関連する取引相手方の期限の到来した支払いの不払いリスクに相当する信用リスクを、デリバティブ
        の評価に含めることによる取引相手方の特性（信用評価調整（                                CVA  ））
     ・　ナティクシスの取引相手方が負担する信用リスク（すなわち、取引相手方の格下げまたは債務不履行
        があった場合に、ナティクシスがその取引相手方に負わせる潜在的損失）を無担保または担保が完全
        ではないデリバティブ商品の受動的価値に含めることによる、ナティクシス自身の信用スプレッドの
        リスク（債務評価調整（            DVA  ））
     ・　マージン・コールの資金調達またはリファイナンスに関連する費用および担保されたヘッジ・デリバ
        ティブに関連する将来のイニシャル・マージンに関連する費用を、無担保または担保が完全ではない
        デリバティブ商品の価値に含めることによる流動性のリスク（資金調達評価調整（                                          FVA  ））
     これらの損益計算書に計上された追加調整は、ナティクシスの銀行業務純収益および株主資本に直接的な
    影響を与える。さらに、これらの追加調整は大幅に変動する可能性があり、事業および財政状態に影響を及
    ぼし、その結果、ナティクシスまたはそのデリバティブの公正価値に大きな悪影響を与える可能性がある。
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    参考までに、       2021  年 12 月 31 日現在、     CVA  、 DVA  および   FVA  の変動はそれぞれ、          25.7  百万ユーロ、マイナス            4.1  百
    万ユーロおよびマイナス             16.1  百万ユーロであった。
    非金融リスク

    ナティクシスは、適用される法律および規制を遵守しない場合、ナティクシスの財政状態、事業およびレ
    ピュテーションに重大な悪影響を及ぼすであろう多額の罰金その他の行政処分および刑事罰を課される可能
    性がある。
     不遵守リスクは、法的リスク、行政上または刑事上の制裁としてだけでなく、財務損失または風評被害と
    しても定義される。これは、国内外の法的および規制条項、行動規範ならびに銀行および保険事業特有の
    グッドプラクティスの基準を遵守しないことに起因する。
     銀行部門は、特に、金融市場および投資サービス・プロバイダーと顧客または投資家間の関係性を規制す
    ることを目的としたフランス国内外における部門規制の対象である。これらの規制は、ナティクシスの業務
    上の過程に重大な影響を及ぼす。さらに、銀行部門はまた、管轄のフランスおよび国際機関による専門的な
    監督対象である。
     不遵守リスクは、例えば、銀行の商品およびサービスを展開および販売する不適切な手段の使用ならびに
    利害対立の可能性、機密情報もしくは内部情報の開示における管理不足または特に金融セキュリティ（マ
    ネーロンダリング防止、テロリストへの資金提供の防止、禁輸措置の遵守、不正防止および汚職防止）に関
    する新たな顧客または仕入先のデューディリジェンス手続の不遵守を含む。
     ナティクシスのコンプライアンス部門は、不遵守リスク防止および軽減を監視する                                           （「  (2)  リスク管理－
    (h)  不遵守リスク」を参照のこと。）                 。ナティクシスは、それでもなお、ナティクシスの財政状態、事業お
    よびレピュテーションに重大な悪影響を及ぼす可能性がある規制当局または監督当局により課せられる罰金
    その他の主要な制裁ならびに民事または刑事訴訟のリスクに継続的にさらされている。
    事業の過程で、ナティクシスは、従業員および第三者の非倫理的かつ法および規制に反する行動または行為

    にさらされており、これによりナティクシスのレピュテーションが損なわれ、制裁措置が課されるおそれが
    あり、その財政状態および事業見通しに悪影響が及ぶ可能性がある。
     ナティクシスのレピュテーションは、関係を築き、顧客ロイヤルティを構築する上で重要である。その商
    品およびサービスの宣伝および販売にあたって不適切な手段を使用すること、潜在的な利益相反の不適切な
    管理、法律および規制要件、倫理規定、マネーロンダリングに関する法、経済制裁の要求、情報セキュリ
    ティポリシーならびに販売および取引慣行により、ナティクシスおよび                                    Groupe    BPCE  のレピュテーションが毀
    損されるおそれがある。
     ナティクシスの従業員またはサービス提供者による不適切な行為、ナティクシスのコミュニケーションお
    よび情報システムが対象となる可能性のあるサイバー犯罪またはサイバーテロ、ナティクシスがさらされる
    可能性のある詐欺、横領その他の不正行為、または潜在的に不利な結果をもたらす裁判所の判決もしくは規
    制措置もレピュテーションを毀損するおそれがある。
     全従業員に適用されるナティクシスの行動規範は、ナティクシスで施行される行動の一般原則をまとめて
    おり、全従業員に向けて、責務および責任の遂行にあたって求められる行動に関するガイドラインを設けて
    いる。
     また、ナティクシスは、その仕入先および請負業者に対して、行動規範の基本原理に従うよう求めてい
    る。
     かかる行動規範を日々実行するため、ナティクシスは、自身の専門委員会（グローバル文化および行動委
    員会）との行動枠組および研修プログラムを設けた。
     行動規範を適用したにもかかわらず、ナティクシスは従業員、仕入先および請負業者が汚職もしくは不正
    行為に関する法および規定を遵守せず、または金融セキュリティの市場統合要件を満たさない非倫理的もし
    くは顧客にとって好ましくない活動もしくは行動を取る可能性にさらされている。
     かかる活動または行動がナティクシスに悪影響を与え、ナティクシスのレピュテーションを毀損し、ナ
    ティクシス、その従業員またはその株主が刑事制裁、行政処分または民事制裁を課される可能性があり、こ
    れによりナティクシスの財政状態および事業見通しが悪影響を受ける可能性がある。
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    オペレーション上の失敗、すなわちナティクシスの第三者パートナーの情報システムの中断もしくは故障、

    またはナティクシスの情報システムの毀損により、損失および風評被害が発生する可能性がある。
     ナティクシスは、数種類のオペレーショナル・リスクにさらされている。これらのリスクには、過程およ
    び手続上の欠点、（外部および内部の）不正行為、システムの故障または利用不能、さらにサイバー犯罪な
    らびに健康リスクに関する業務上の障害が含まれる。
     事業の性質により、ナティクシスは、その業務に大量のより複雑化した取引を処理することが要求される
    ため、   通信および情報システムに大きく依存している。ナティクシスは、データ伝送の品質を最優先事項と
    しているが、かかる通信および情報システムの運転停止、中断または不具合は、顧客関係管理、総勘定元
    帳、預金および貸付取引処理ならびに／またはリスク管理に使用するシステムの不具合または中断を引き起
    こす可能性がある。相互接続性が増大する限り、ナティクシスは、決済機関、外国為替市場、決済機関、保
    管機関その他の金融仲介機関または外部のサービス提供者の破綻または運営上の失敗のリスクにさらされ
    る。その他のコントロール機能と同様に、オペレーショナル・リスクの機能は、外注業務について                                                  EBA  の規制
    に一致した当行グループのコンプライアンス・プログラムの一環として、サプライヤー由来のリスクの評価
    に貢献している。
     ナティクシスはまた、サイバー犯罪リスクにもさらされている。サイバー犯罪は、会社、従業員、パート
    ナー、顧客および取引相手方に重大な損失を被らせることを目的とし、データ（個人情報、銀行情報、保険
    情報、技術情報または戦略情報）、プロセスおよびユーザーを操作しようとするデジタル上での様々な不当
    および／または不正な行為を犯すことを指す。あらゆる会社（特に銀行部門）の財務およびレピュテーショ
    ンに重大な影響を与える可能性のある複雑かつ発展的な脅威に、会社のデータ資産はさらされている。サイ
    バー攻撃を行う犯罪組織の巧妙化が進み、規制当局および監督機構は情報通信技術（                                           ICT  ）リスク管理の重要
    性を強調し始めている。サイバー犯罪のリスク防止はナティクシスにとって最優先事項であるため、ナティ
    クシスは、その情報システム部門（                  IS ）とテクノロジー・リスク管理部門（                   TRM  ）間の連携を通じて、かかる
    当局が策定したガイドラインの実施に対して最大限の努力を払う。これにより、情報システム・セキュリ
    ティに関するリスクの解析が進み、全従業員の                        IS セキュリティ問題に関する認識を向上させる広範囲にわた
    るキャンペーンが実施される。
     2021  年中はサイバー犯罪関連の事件は、ナティクシスの財政状態またはレピュテーションに重大な悪影響
    を与えなかった。しかし、サイバー攻撃は絶えず進化し、高度になっており、地政学上の展開を考慮して、
    上記の方策は、将来ナティクシス、その従業員、パートナーおよび顧客を完全に保護するためには十分でな
    いおそれがある。かかる攻撃の発生は、ナティクシスの顧客サービスを妨害する可能性があり、機密情報の
    書換えもしくは暴露または事業中断および（さらに広く見れば）ナティクシスの事業、財政状態およびレ
    ピュテーションに悪影響を与える可能性がある。
     オペレーション上の問題は、テロ攻撃、自然災害または重大な健康危機などの不測の事態または壊滅的な
    事象の結果としても発生する可能性がある。                        2020  年および     2021  年に、ナティクシスは、             COVID-19     のパンデ
    ミックにもかかわらず、その回復力を示し、継続的な危機局面およびフランス国内外における政府指令の変
    更に対して素早く適応することができた。業務の継続管理に責任を負うすべての担当者が、その専門知識と
    対応の速さのおかげもあって、すべての事業分野およびサポート機能の継続的な稼働のために協調して貢献
    した。技術およびロジスティクス分野におけるナティクシスの回復力により、遠隔勤務システムの強化が可
    能となった。
     ナティクシスは、自身の             通信および情報システムもしくは第三者のシステムの中断、障害または情報シス
    テムの侵害が起こらないという保証をすることができない上に、起こった場合には当行に何ら影響を与えず
    に速やかに解決される保証もすることはできない。１つまたは複数の上記事象の発生により、ナティクシス
    のビジネス機会の損失その他の追加的費用および損失または風評被害をもたらすおそれがある。
    ナティクシスの風評被害は、ナティクシスの競争力に影響を及ぼし、財政状態に悪影響を与える可能性があ

    る。
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     ナティクシスのレピュテーションは、事業を行う上で極めて重要である。現在のナティクシスのレピュ
    テーションのおかげで、ナティクシスは、顧客、従業員、仕入先、パートナーおよび投資家との信頼関係を
    維持することができる。
     本項に記載された１つまたは複数のリスクが発生した場合、発生した回数にかかわらず、透明性の欠如ま
    たはコミュニケーション・エラーによりナティクシスのレピュテーションが損なわれる可能性がある。今
    日、経済領域にわたって、ソーシャル・メディアの利用が拡大することで、レピュテーション・リスクがよ
    り高まっている。レピュテーション・リスクそのもののマイナスの影響に加えて、ナティクシスの風評被害
    が事業の損失を引き起こしたり、またはその競争優位性に影響を及ぼして、ナティクシスの財政状態に悪影
    響を及ぼす可能性がある。
     資産運用事業の特定の事例においては、レピュテーション・リスクおよび関連する潜在的な損失は、投資
    の一連の行為（投資が関係会社による各種投資ファンドの運用のレベルにあるか、                                             Natixis     Investment
    Managers     および／またはナティクシスによる直接投資（すなわち、外部買収、シード・マネーおよびスポン
    サーシップ事業）を通じたものかを問わない。）の様々な側面と密接に関係している。当行グループまたは
    その関係会社のレピュテーションに影響を及ぼすコンフィデンス・ショックの発生は、ファンドからの資金
    流出、運用下の資産の減少およびその結果としての事業収益の減少につながる可能性がある。
    戦略および事業リスク

    2020  年初頭から継続している             COVID-19     のパンデミックにより、ナティクシスの事業、業務および業績が悪影
    響を受ける可能性がある。
     COVID-19     のパンデミックならびに多くの国々の政府および中央銀行による措置（国境閉鎖、旅行制限、
    ロックダウン措置など）の影響は、世界中の事業、経済および金融市場に潜在的にマイナスの影響を及ぼ
    し、今後も引続き及ぼすであろう。
     特にパンデミックの持続期間、ワクチンの配備および新しいウイルスの変異株の出現に対するワクチンの
    有効性ならびに国家レベルおよび国際レベルで実施された経済・金融政策の効果については、依然として多
    くの不確実性が残る。            COVID-19     のパンデミックにより、経済活動がほぼ停止したため、顧客、サプライヤー
    および従業員に混乱（生産上の問題、サプライチェーンの寸断、投資の低迷、需給ショックなど）が生じ
    た。世界経済および金融市場への最終的な影響は、パンデミックの度合いおよび当局が経済を刺激しウイル
    スの拡散を抑えるために行う決定の効果により、大きく左右される。さらに、国際的な物流チェーンは流通
    規制が敷かれ大きな負担がかかっており、依然として非常に混乱したままであって、その結果、特定の消費
    財の不足（例えば、半導体不足は、電話および自動車の生産を遅延させる。                                       ) 、または炭化水素原料もしくは
    労働市場の供給圧迫に至っている。これにより、コモディティ価格の上昇といった特殊な形で、またはより
    広義ではインフレにより、物価に影響が及んでいる。
     COVID-19     のパンデミックは、ナティクシスの事業、財政状態、経営成績、見通し、資本および財務格付
    （見通しまたは格付の変更の可能性を含む。）に直接および間接的な重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
     2020  年にわたって、        COVID-19     の危機から生じた主な市場関連の影響は、ナティクシスの銀行業務純利益、
    リスク費用および         CET  １比率に対するものであった。この影響の主たるものは、コーポレート・バンキングお
    よびインベストメント・バンキングの銀行業務純利益のマイナス                                 283  百万ユーロの影響（これは、配当支払い
    の中止を発表したことに伴い配当が減額されたためである。）、リスク費用の約                                         610  百万ユーロの増加の影響
    および約     45 ベーシスポイントの          CET  １比率の影響であった。
     2021  年の金融市場の上昇ならびにマクロ経済および金融環境の改善から見て、                                      2021  事業年度には悪影響は
    及ぼされなかったが、これらの要因が不利に変化した場合、上述のとおり、ナティクシスの事業、業務およ
    び業績に影響を与える可能性がある。
    2024  年の新たな戦略計画の目標の一部は達成できない可能性があり、これによりナティクシスの事業、財政

    状態および業績が潜在的に重大な悪影響を受ける可能性がある。
     ナティクシスの事業については、                 2021  年は、新しい       Groupe    BPCE  の 2024  年計画の一部として          2021  年７月に明
    らかにされた、新しい            2024  年戦略計画に着手する年である。この戦略計画では、ナティクシスの各部門（こ
    のうちのいくつかは、            Groupe    BPCE  のリテール・バンキング事業分野に統合される計画の対象となってい
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    る。）の発展軸および            2024  年の財務目標が設定されている。ナティクシスにとっては、「                                 BPCE   2024  」計画
    は、以下の３つの分野に基づく成長および投資計画である。
     ・　当行の顧客および発展に有益な多様化
     ・　エネルギー転換および              SRI  ファイナンスへのコミットメント
     ・　転換および持続可能な価値を創出するための投資
     資産運用およびウェルス・マネジメント部門については、銀行業務純利益の年間平均成長率は、                                                  2020  年か
    ら 2024  年の期間にわたっては、外的拡大および                    2021  年から   2024  年の間には      100  十億ユーロの累積純資金流入が
    なく、非常に限定的な市場効果のみで、３％を超える見込みである。さらに                                        Natixis     Investment      Managers
    は、その資産の        50 ％につき持続可能なまたはインパクトのある運用を行うことで、欧州における                                        ESG  （環境、
    社会、ガバナンス）リーダーとしての自身の立場を確立することを目標としている。
     コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門については、銀行業務純利益の年間
    平均成長率は、        2020  年から   2024  年の期間にわたっておよそ７％となる見込みであり、これには８つの中心と
    なる業界からの追加の収益              500  百万ユーロが含まれている。               Natixis     CIB  もまた、     2024  年までに     2.5  度、その後
    の 2050  年までに     1.5  度の気温上昇といった、気温の上昇軌道に即した貸借対照表になることを目標としてい
    る。
     既に計画されている          BPCE  への  移行の対象となっている保険部門については、銀行業務純利益の年間平均成
    長率は、     2020  年から   2024  年の期間にわたっておよそ６％となる見込みである。                            2024  年に向けてのその他の目
    標としては、       Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     の個人顧客の損害・災害保険／個人保護保険の設
    備保険料を約       35 ％、または生命保険の総受入額に占めるユニット・リンクの比率を                                   40 ％とするといったこと
    が定められている。
     最後に、決済部門については、これもまた                      BPCE  への  移行計画の対象となっているが、銀行業務純利益の年
    間平均成長率は、         2020  年から   2024  年の期間にわたっておよそ９％となる見込みである。                            2024  年に向けてのそ
    の他の目標としては、デジタル決済残高を                      30 ％超まで成長させるといった設定がなされた。
     この計画で設定された様々な目標の達成は、ナティクシスおよびより広義では                                        Groupe    BPCE  が、一定数のイ
    ニシアチブまたは投資を実施することを前提としている。これらの目標の一部は達成されない可能性があ
    り、その場合、ナティクシスおよびより広義では                         Groupe    BPCE  の事業、財政状態および業績に潜在的に重大な
    影響を及ぼす可能性がある。
    特にモデルの使用に基づいたナティクシスのリスク測定システムは機能しなくなるおそれがあり、ナティク

    シスを未確認または予期せぬリスクにさらすことで、ナティクシスの業績および財政状態にマイナスの影響
    を及ぼす可能性がある。
     モデルの使用に基づいたナティクシスのリスク管理測定システムは機能しなくなるおそれがあり、ナティ
    クシスを未確認または予期せぬリスクにさらすことで、大きな損失につながる可能性がある。
     モデルを使用することが多いリスク管理技術は、特定の種類のリスクに対して不十分であることが明らか
    になる可能性がある。ナティクシスがリスク管理に使用する特定の格付または                                        VaR  の測定モデル（「         (2)  リス
    ク管理－     (e)  市場リスク－③         市場リスクの測定方法」に定義される。）は、観測された過去の市場行動に基
    づいている。
     その後、ナティクシスは、そのリスク・エクスポージャーを数量化するため、主にこれらの観測について
    統計的な分析を実行する             （リスク管理システムの詳細については、「                       (2)  リスク管理－       (e)  市場リスク－④
    定量的市場リスクの測定データ」を参照のこと。）                          。使用される測定基準およびツールは、主にナティクシ
    スが自身の統計モデルにおいて予測しないもしくは正確に評価しないもしくは考慮しない可能性があるとい
    う要因、または予期していなかった前例のない市場動向を要因として、将来のリスク・エクスポージャーに
    関する不正確な結論を与える可能性がある。このため、ナティクシスのリスク管理能力が低下する可能性が
    ある。
     これによりナティクシスが被る損失は、過去の平均値を用いて予想されるものよりも著しく大きくなる可
    能性がある。さらに、ナティクシスの数量的モデルは、すべてのリスクを考慮するものではない。例えば、
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    VaR  測定モデルの一部は、良好な金利環境の前提に基づいて設計されている。                                      2016  年初頭、金利デリバティブ
    の金利環境が不利であったため、ストレスのかかった                           VaR  は５百万ユーロ多く見積もられた。
    ナティクシスは、買収またはジョイントベンチャーについては、これを見極め、ナティクシスの方針を実装

    しかつ新しい事業体を統合する上で困難に直面する可能性があり、これによりナティクシスの収益性に悪影
    響が及んだり、損失を被ったり、またはそのレピュテーションが毀損される可能性がある。
    　ナティクシスは対外的な拡大またはパートナーシップの機会を検討する可能性がある。買収する企業また
    は参加予定のジョイントベンチャーの綿密な分析を行うことはナティクシスの意思ではあるが、一般的には
    これらを徹底的に評価することは不可能である。結果として、ナティクシスは当初は予想していなかったコ
    ミットメントを負担しなければならない、またはリスクを負う可能性がある。同様に、買収した企業または
    ジョイントベンチャーの予想業績が期待外れであることが判明する可能性、予想したシナジーの全部もしく
    は一部が達成されない可能性、または取引の費用が予想以上にかさむ可能性がある。ナティクシスはまた、
    新しい事業体を統合するにあたって困難に直面する可能性もある。発表した対外的な拡大への活動の失敗ま
    たは新しい事業体もしくはジョイントベンチャーを統合するにあたっての失敗は、ナティクシスの収益に重
    大な影響を及ぼす可能性がある。
     特に、これらの対外的な拡大に向けた取引の期間中の、のれんの計上は、収益の悪化が継続しているとき
    の（定期考査の間の）財務書類上の評価減または売却時の損失の計上につながる可能性がある。                                                  2021  年 12 月
    末現在、ナティクシスののれんは、                  3.44  十億ユーロであり、ナティクシスの様々な部門にわたっていたが、
    主に資産運用およびウェルス・マネジメント部門に集中していた。最近ののれんの大きな減損または売却に
    伴う損失は、       Coface   （ 2016  年および     2020  年）  および    H2O  （ 2020  年および     2021  年）に関連するものであった。
    ジョイントベンチャーの場合は、ナティクシスの管理が及ばないシステム、統制および人材に依存している
    限り、ナティクシスは追加のリスクおよび不確実性にさらされ、またこのために、責任を負い、損失を被り
    またはレピュテーションが悪化する可能性がある。さらに、ジョイントベンチャーにおけるナティクシスと
    パートナー間の対立または意見の不一致は、ジョイントベンチャーが追及する利益にマイナスの影響を及ぼ
    す可能性がある。
     また、対外的な拡大に伴う取引に関連する訴訟が生じる可能性があり、訴訟により統合プロセス、財務上
    の利益または期待されるシナジー効果に不利な影響が生じる可能性がある。
    気候変動に関するリスクを防ぐことにより、環境および気候への悪影響となる部門で行うナティクシスの活

    動業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
     気候変動に関連するリスクのうち、当行は主に、低炭素経済への移行プロセス（例えば、規制の変更、画
    期的な技術革新、消費者の嗜好の変化および気候変動の直接の影響に関連するリスクおよび異常気象の増加
    を反映する物理的なリスク）の結果である転換リスクを切り離して考えている。気候変動リスクは、従来の
    リスク分類（信用および取引相手方リスク、市場および構造的なリスク、オペレーショナル・リスク、レ
    ピュテーション・リスク、コンプライアンス・リスク、流動性および資金調達リスク、保険事業に関連する
    リスク）をさらに深刻化させる要因であり、ナティクシスの短期、中期および長期的な事業、業績および財
    政状態に影響を及ぼす可能性がある。
     ナティクシスは、その事業を行うにあたって、また取引相手方の事業においてもこれらのリスクを監視し
    ており、ナティクシス自身への投資または第三者のために行う投資についても同様である。
     これにより、ナティクシスは、主要な業務にオイルサンドの探査、生産、輸送および貯蔵を含む企業への
    融資を止めることを約束した。また、ナティクシスは、北極地方の石油探査および生産計画に対する融資、
    （アマゾン地域に関連する）エクアドル市場からの石油の取引に対する融資ならびに                                              2020  年５月からは
    シェールオイルおよびシェールガスの探査および生産に対する融資を止めることも約束した。最後に                                                     2015
    年、ナティクシスは、石炭の探査、生産、輸送および貯蔵に対する融資を止めることを約束したが、これに
    は、これらの業務が事業の              50 ％超に相当する企業への融資が含まれている。                        2019  年には、かかる割合が            25 ％
    に引き下げられた。かかる方針は、欧州および                        OECD  加盟国の施設においては             2030  年、その他の国々の施設に
    おいては     2040  年までに、石炭火力発電から完全に撤退するためのタイムテーブルにより補完される。
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     2019  年、ナティクシスは、カラースケールを使用して気候リスクに対する貸付実績のエクスポージャーを
    評価するツールであるグリーン・ウェイティング・ファクター（                                 GWF  ）を導入した。かかる目的は、同じ信用
    リスクで、業務上気候への影響が少ない顧客および計画を優遇する融資事業を奨励することであり、結果と
    し て転換に寄り添うことである。
     2021  年、ナティクシスは、            GWF  の方法に基づき        Natixis     CIB  のファイナンシング・ポートフォリオの温度を
    評価するツール、および             2021  年７月に公表された          2024  年戦略計画に含まれる目標設定により、かかる温度を
    監視するプロセスを展開した。このポートフォリオの温度管理は、                                  Groupe    BPCE  の目標である       2050  年ネットゼ
    ロの軌道（      2050  年までにポートフォリオの温暖化を                  1.5  度の上昇までに抑制することに相当する。）に貢献す
    る。
     気候および環境にプラスの影響となる取引を優先するナティクシスの融資活動の事業内容の変更は、環境
    に対して重大な影響を示す部門の機会損失のため、ナティクシスの業績に悪影響を及ぼす可能性がある。そ
    のポートフォリオに対してかかる調整を先送りすることにより、信用度に悪影響を及ぼす可能性がある。し
    かし、貸付実績において気候に対して重大な影響がある借手を維持することは、より厳しい規制が課された
    場合、信用度に悪影響を及ぼす可能性がある。
     最後に、     ECB  は 2020  年秋に環境リスクについて言及するベスト・プラクティスガイドを公表した。当行は、
    このガイドは、        EBA  の地球温暖化対策に関する規制による強化を伴うと予測している。この環境保護への意識
    の高まりにより、気候に対して重大な影響がある活動が（直接的にナティクシスの顧客に対する業務上の制
    約を通じて、または炭素の割当価格の値上げを通じて）制裁の対象となる可能性がある。長期間にわたって
    エネルギーの転換がなされる限りは、これらの規制の強化は、例えば炭化水素、コモディティおよび輸送部
    門への融資および投資活動など、いくつかのナティクシスの活動に悪影響を与える可能性がある。
    ナティクシスが適任の従業員を引き付け、保持できるかは、事業の成功において極めて重要であり、そのい

    かなる失敗も業績を著しく悪化させるおそれがある。
     ナティクシスは、世界中で              17,200   名超の（有期および無期雇用契約の）従業員（金融投資を除く。）を雇
    用しており、その所在地は、               65.3  ％がフランス、        13 ％が  EMEA  地域、   16.4  ％が南北アメリカ大陸および               5.2  ％が
    アジア太平洋である。ナティクシスの業績は、これらの人々に密接に結びついている。実際にナティクシス
    の事業モデルは、適任の従業員の雇用を要する専門的な分野に基づいている。さらに、                                             2008  年の金融危機を
    背景とする規制の強化により、ひっ迫した求人市場（希少性かつモバイルプロファイル）を利用する必要の
    ある専門分野において、ナティクシスの事業部門の規制に対する強化および規制への対応を行う必要が生じ
    た。ナティクシスの成功は、経営陣、リーダーまたはスタッフとなる主要な人々を維持する能力ならびに継
    続して適任の専門家および人材を強く惹きつける能力に部分的に依拠している。高い労働移動率または人材
    の流出は、ナティクシスの重要分野におけるスキルおよびノウハウに影響を与えるおそれがあり、ナティク
    シスの事業の見通しが縮小して財政状態に影響を及ぼす可能性がある。
     また、金融部門は、従業員の報酬政策、特に、固定報酬および変動報酬、業績条件ならびに報酬の繰延支
    払いに関する特定の規制の対象となっている。これらの規制は、ナティクシスの人材を惹きつけかつ定着さ
    せる能力を制約する可能性がある。信用機関の活動へのアクセスならびに信用機関および投資会社の健全な
    監督についての        2013  年６月   26 日の欧州議会および理事会の指令                 2013/36/EU      号（  CRD  ４）は、     2014  年から、欧州
    経済領域（      EEA  ）の機関に適用され、また              CRD  ４の指令を改正する          2019  年５月   20 日の欧州議会および理事会の
    指令  2019/878/EU      号は、   2021  年１月から適用され、報酬についてその固定部分と比較して変動部分の上限を定
    めている。これにより、特にこれらの規制の対象外である                              EEA  域外の競合他社に対峙した場合に、ナティクシ
    スの魅力的な報酬モデルを提供する能力、ひいては従業員を惹きつけかつ定着させる能力が低下する可能性
    がある。
     さらに、     COVID-19     のパンデミックの環境は、新しい職場組織の在り方を利用したいという一部の労働者の
    願望を後押しした。ナティクシスが従業員の期待に応えてその組織を適応させることができなかった場合、
    当行の従業員を惹きつけかつ定着させる能力、または新しい人材（特に高い経歴を有する人材）を惹きつけ
    る能力に影響を及ぼす可能性があり、その結果、彼らの満足度を低下させ、サービスの質および業績が影響
    を受ける可能性がある。
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    厳しい経済または市場の状況および低金利が長引く経済環境は、ナティクシスの収益性および財政状態を圧
    迫する可能性がある。
     ナティクシスは、         Groupe    BPCE  の子会社であり、この中で資産運用およびウェルス・マネジメント、コーポ
    レート・バンキングおよびインベストメント・バンキング、保険ならびに決済事業が現在行われており、後
    者の２事業については、             BPCE  への移行計画の対象となっている。
     これらの事業は、金融市場の変化および（より一般的には）フランス、欧州その他の世界の国々の経済状
    況における変化に敏感である。
     ナティクシスの主要な市場における厳しい経済状況は、特に以下の悪影響を受ける可能性がある。
     ・　不利な経済状況がナティクシスの顧客の事業および運営に影響を及ぼし、貸付金および売掛金ならび
        に不良債権のための引当金の増加におけるデフォルト率の上昇につながる。これらの引当金または計
        上された引当金を超える実現損失の著しい増加により、ナティクシスの業績および財政状態は悪影響
        を受ける可能性がある。
     ・　中央銀行の超緩和的な金融政策が                    2022  年に終了することで、すべての資産クラスに重大な影響が及ぶ
        可能性がある。
     ・　債券、株主資本またはコモディティ市場での価格の下落は、これらの市場における事業量を低下させ
        る可能性がある。
     ・　実際のまたは予想された不利な経済状況に応じて採用されたマクロ経済方針は、意図しない悪影響を
        有する可能性があり、金利および外国為替レートなどの市場パラメーターに悪影響を及ぼす可能性が
        ある。これにより、最も市場リスクにさらされているナティクシスの事業の業績にも影響を及ぼす可
        能性がある。
     ・　把握された良好な経済状況は、一般的にまたは特定の事業部門において、基礎となる原資産のなす実
        際の価値と相互関係のない資産価格バブルを引き起こす可能性がある。これは同様に状況が不利に傾
        いた際の反落の悪影響を悪化させ、ナティクシスの事業に損失を与える可能性がある。
     ・　著しい経済的混乱（             2008  年の金融危機、        2011  年の欧州のソブリン債務危機または                  2020  年からの     COVID-
        19 危機など）は、特に、その混乱が、ナティクシスへの融資および一定のクラスの資産の見積もり市
        場評価価格での売却、または極端な場合においてはすべての資産の売却を困難にさせる市場流動性の
        欠如によるものである場合、ナティクシスのすべての業務に対して厳しい悪影響を与える可能性があ
        る。
     ・　様々な資産クラスの市場価格の下落、特にマネジメント・フィーが課される資産の減少が、                                                  Natixis
        Investment      Managers     の管理会社の業績に悪影響を与える可能性がある。
     ・　保険子会社がそのいくつかの保険商品につき、受益者に対して支払った金額をカバーするのに十分な
        投資利回りを得ることができない可能性があるため、ナティクシスの保険事業の収益性は、低金利に
        よっても悪影響を受ける可能性がある。また、                        Natixis     Asset   Management      の子会社によりマネーマー
        ケットその他の固定収益商品に課せられる手数料についても、低金利により影響を受ける可能性があ
        る。さらに、将来、特に経済回復時または金融政策当局の予想以上の高インフレ時に市場金利が上昇
        した場合、低金利ローンおよび固定利付証券を盛り込んだポートフォリオは評価損を被る可能性があ
        る。恒常的な高インフレおよび金利上昇の環境はまた、ナティクシスの資金調達コストおよび流動性
        へのアクセスの重しとなる可能性がある。これにより、ナティクシスの収益性および財政状態が悪影
        響を受ける可能性がある。参考までに、                     2021  年 12 月 31 日現在、上昇および下降の平行移動についての
        EBA  基準（規制フロアを用い、ユーロおよび米ドルにつき、プラス／マイナス                                      200  ベーシスポイントの
        移動を伴う。）に従って計算されたナティクシスの連結範囲の経済価値の感応度は、それぞれ、上昇
        時はマイナス       17 百万ユーロ、下降時は           0.4  百万ユーロを示している            。
     さらに、ナティクシスが取引する主要な市場は、世界的な貿易の変化（特に地政学上の緊張、コモディ
    ティおよびエネルギーの価格変動、世界のサプライチェーンの逼迫に関連するもの）、地政学的状況の変化
    その他のあらゆる種類の変化に関連する不確実性により影響を受けるおそれがある。さらに、世界経済に影
    響を及ぼし、今後も及ぼし続ける                  COVID-19     のパンデミックおよびこのナティクシスへの主な影響について
    は、リスク要因の         「 2020  年初頭から継続している             COVID-19     のパンデミックにより、ナティクシスの事業、業
    務および財務業績が悪影響を受ける可能性がある。」                           に当該不確実性の完全な説明が記載されている。
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    2022  年２月以降にロシア連邦により行使されたウクライナでの軍事行動は、ナティクシスの事業に影響を及

    ぼす可能性のある事象になる。
     2022  年２月末、ロシア連邦はウクライナで大規模な軍事行動を開始した。ウクライナは                                           NATO  に加盟してい
    ないが、西側諸国のこの侵攻に対する反応は強いものであった。欧州連合、米国および多くの国々が協調し
    て、前例のない一連の制裁措置（ロシア中央銀行の対外資産凍結、ロシアの一部銀行の                                            SWIFT   からの排除およ
    び多くの西側諸国の企業集団によるロシア連邦からの撤退表明を含む。）を採用した。
     エネルギーおよび天然ガスの本質的な問題が、当面の間、双方にとって措置の範囲外として残ったとして
    も、米国および英国は、ロシアの石油およびガスの輸入を禁止する意向を発表した。また、新たな経済措置
    および制裁が、欧州連合および米国によって採用される可能性があり、報復的な経済措置および制裁がロシ
    ア連邦により採用される可能性がある。この対立は、ロシア経済のみならず西側諸国の経済にも、より広義
    には世界経済にも大きな影響を及ぼす可能性がある。ロシアの債務不履行のリスク、インフレの上昇および
    ロシアの人々の購買力の消失は重大である。成長見通しへの懸念およびインフレ圧力の上昇は米国および欧
    州の双方において排除できない。
     2022  年２月   28 日現在、ロシアおよびウクライナの顧客への直接のエクスポージャー（貸借対照表に直接計
    上するものおよびオフバランスシートのエクスポージャーで、ロシアおよびウクライナの顧客に対する保証
    を控除したもの）は、ロシアにおいては                     788  百万ユーロ      ( 注１  ) （うち、経営データでは             615  百万ユーロがコー
    ポレートおよびストラクチャード・ファイナンスの取引相手方に対するもの）であり、ウクライナにおいて
    は 63 百万ユーロ      ( 注２  ) であった。
    ( 注１  ) 　ロシアにおける総エクスポージャーは                  1,310   百万ユーロ（経営データ）

    ( 注２  ) 　ウクライナにおける総エクスポージャーは                    122  百万ユーロ（経営データ）
     また、当行グループの顧客に代わって行う資産運用事業において、                                  Natixis     Investment      Managers     が運用す

    る各種ファンドのロシアへのエクスポージャーは、主にロシア政府発行の国債への投資に伴うもので、                                                     2022
    年２月   28 日現在で     302  百万ユーロ      （経営データ）        、ウクライナに対しては             97 百万ユーロ      （経営データ）        であっ
    た。これらのエクスポージャーは、                  2021  年 12 月 31 日現在の運用資産         1,259   十億ユーロ（運用下の            H2O  の資産を
    含む。）と比較されるべきである。
     また、制裁への報復として、ロシア当局が外国企業に対する収用措置を取るリスクも指摘されている。
     この点につき、ナティクシスはロシアに子会社である                            Natixis     Moscow   を有しており、その株式資本は                2021
    年 12 月 31 日現在で     73 百万ユーロ（ナティクシスの劣後債                  48 百万ユーロ相当を含む。）相当である。ナティク
    シスはまた、       2022  年２月   28 日現在、ルーブル建ての仕組み私募債                    83 百万ユーロ相当        （経営データ）        の発行者
    である。ルーブル建てで調達された資金のうち、約                          58 百万ユーロ相当        （経営データ）        は、子会社のリファイ
    ナンスに使用される。            2022  年３月初め現在で、子会社の資産の大部分は、ルーブルおよび外貨建ての取引相
    手方銀行に対する貸付金およびロシア中央銀行に対しての過剰流動性（                                     2022  年３月初め現在で約          66 百万ユー
    ロ （経営データ）        ) で構成されていた。
     上記に加えて、ロシアへの直接の市場リスクまたはルーブル建て資産は、重要なものではない。
     最後に、     H2O  AM のファンドおよび委託契約は、ロシア・ルーブルを含む新興国通貨バスケットのエクス
    ポージャーにさらされている。ロシア・ルーブルの長期エクスポージャーは、満期時に現物決済される先物
    取引を通じて構築されている。                2022  年３月３日現在、このエクスポージャーは、通貨エクスポージャー総額
    の 7.5  ％未満であった。
    世界経済の変化（技術革新、持続可能な発展、金融危機など）に対応して取られる法的処置および規制措置

    は、ナティクシスおよびナティクシスが活動する環境に重大な影響を及ぼす可能性がある。
     法律および規制文書は、危機の教訓を考慮し、または単純に経済および金融環境の変化に適応して、常に
    進化している。        2008  年の金融危機を含む金融危機、                COVID-19     のパンデミック、技術革新および持続可能な発
    展によって課された課題はその一例であり、多くの変化の原点となっている。
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     これらの変化のすべてが、ナティクシスその他の金融機関が活動する環境を大幅に変化させ、また将来に
    おいても変化させる可能性がある。ナティクシスは、これらの法的処置および規制変更に関するリスクにさ
    らされている。
     かかる方策のうち、適用された、または適用される可能性があるものは以下のとおりである（ただし、す
    べてではない。）。
     ・　特定の種類の金融商品または活動の禁止または制限。これにより、ナティクシスの収入源の多様性が
        部分的に制限される。例えば、特定の状況下における借入有価証券からの配当に源泉徴収税が導入さ
        れることにより、いくつかのナティクシスの現在の商品の魅力が薄れる可能性がある。
     ・　内部統制の要件の強化。これにより、リスクの監視およびコンプライアンスの目的のために人事およ
        び人材への多大な投資が必要となる可能性がある。
     ・　資本要件の枠組の修正および内部計算モデルへの投資の必要性。例えば、欧州において設定された
        バーゼル規制に関する変更（特に改訂されたバーゼル３）により、特定の業務のリスク加重資産の計
        算モデルの見直しにつながる可能性がある。
     ・　融資条件に関する要件の強化および貸出金の監視のみならず、困難な状況下にある顧客の取引管理に
        影響を及ぼすこと。
     ・　特に持続可能な開発および低炭素経済への移行に関連して、環境、社会およびガバナンスのリスクを
        特定、測定かつ管理するための新たな規範的規定の導入（例えば金融商品規制の改正、情報開示要件
        の強化）。
     ・　  2020  年９月    24 日公表の金融セクターのデジタル運営の回復力についての欧州規制への提案に関連す
        る、個人データ保護およびサイバー犯罪についての要件の強化。これにより、とりわけ、銀行の情報
        システムへの追加投資に関する費用の追加につながる可能性がある。
     ・　暗号資産の出現、中央銀行のデジタル通貨に関する議論、人工知能の利用およびロボット化に関連す
        る、または決済サービスおよびフィンテックの技術開発に起因するデジタル化および技術革新につい
        ての規制の変更、創設または強化。
     ・　仲介機能を排除した銀行モデルへの転換および                          決済サービス指令（          PSD  ２ ） といった欧州の「オープン
        な銀行」を目指した主導権競争の激化。
     ・　銀行に対して、欧州の銀行システムの安定性を保証し、かつ公共財政および実体経済に対する銀行破
        産の影響を限定的にするための多大な財政貢献の要求。
     ・　欧州レベルでの金融取引税の導入。
     ・　マネーロンダリングおよびテロリズムに対する資金供与への対策のための欧州の枠組強化、ならびに
        マネーロンダリング対策に注力する新たな欧州機関の設立を目指し、                                    2021  年７月に欧州委員会により
        発表された措置の提案に従った新しい義務の負担。
     また、ナティクシスは、その様々な管轄区域において、複雑かつ変化に富んだ税制に従っている。適用あ
    る税制の変更、かかる変更の解釈についての不確実性またはそれらの影響により、ナティクシスの事業、財
    政状態、費用および業績は悪影響を受ける可能性がある。
     さらに、多くの調整、新規制および特定の規制（特に健全性要件に関連する規制）の発効延期が、                                                   COVID-
    19 のパンデミックの環境を考慮し、国家および欧州当局により適用された。これらの調整、新規制および延
    期の長期的または一時的な性質、より一般的に言えば、規制変更に対する短期、中期および長期にわたる健
    康危機の影響は、まだ不確実であるため、現段階では、それらがナティクシスに与える実際の影響を判断ま
    たは測定することは不可能である。
     この法的および規制環境の変化の中で、これらの新たな措置がナティクシスに対してどのような影響を及
    ぼすか予想することは不可能である。さらにナティクシスは、プログラムを更新または開発してこれらの新
    たな法的処置および規制措置に対処するため、またはそれに対応し、もしくはそれに備えて、情報システム
    を更新および開発するための膨大な費用を被り、かつ今後も被る可能性がある。かかる施策にもかかわら
    ず、ナティクシスはまた、すべての適用ある法律および規制を完全に遵守することができない可能性があ
    り、ナティクシスは罰金または行政処分を受ける可能性がある。さらに、新たな法的処置および規制措置
    が、ナティクシスに事業の適応を強いる可能性があり、これによりナティクシスの業績および財政状態が影
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    響を受ける可能性がある。最後に、新しい規制の下では、ナティクシスがその資本要件または全体的な資金
    調達費用の増加を余儀なくされる可能性がある。
    保険事業に関するリスク

     2021  年、保険事業の銀行業務純利益（                 NBI  ）は  964  百万ユーロであった。保険の事業分野の銀行業務純利益
    （ 13.7  百万ユーロの事業横断的な純収益を除く。）は、                         635.1   百万ユーロの個人保険と             315.7   百万ユーロの損
    害・災害保険に分けられる。
    市場状況の悪化、特に金利の過度の上昇または下落の動向は、ナティクシスの個人保険事業およびその利益

    に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
     個人保険事業において、ナティクシスの保険子会社がさらされている主なリスクは、市場リスクである。
    市場リスクへのエクスポージャーは、主にユーロ建ての貯蓄型商品の範囲についての資本保証に関連するも
    のである。
     これらの市場リスクのうち、金利リスクは、                        Natixis     Assurances      にとって構造上重要であり、これは
    Natixis     Assurances      の一般的なファンドは債券の構成比率が高いためである。金利の変動により、以下の可
    能性がある。
     ・　金利が高い場合、（新規投資がより魅力的になることにより、）ユーロ建ての募集の競争力が低下
        し、既発債の未実現損失を伴う不利な期間での償還の波を引き起こす。
     ・　金利が低い場合、長期において、一般的なファンドのリターンが資本保証を満たせないほど低下す
        る。
     一般的なファンドの配分により、スプレッドの拡大および株式市場の下落もまた、ナティクシスの個人保
    険事業の業績に、損益を通じて公正価値で測定される投資の評価価値の減少により減損引当金が設定される
    ことで、重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
    保険業者による見込み保険金請求費用とナティクシスが保険契約者に実際に支払う給付金との不一致は、ナ

    ティクシスの損害・災害保険事業および個人保険事業における保護の範囲だけでなく、業績および財政状態
    にも重大な悪影響を与える可能性がある。
     ナティクシスの保険関係会社がその事業においてさらされている主なリスクは、引受リスクである。この
    リスクは、第一に、実際に受けた請求とこれらの請求に対して補償金として実際に支払う給付金との不一致
    に起因しており、第二に、ナティクシスの保険商品の価格を設定するために、および補償の可能性のための
    技術的準備金を設けるために、子会社が使用する想定に起因している。
     ナティクシスは、自身の経験および業界データの両方を使用して、保険金請求率および保険数理上の見積
    もりを設定する。これには保険商品の価格および関連する技術的準備金の設定が含まれる。しかし、事後に
    観察される実際の状況がこれらの予測と一致する保証はなく、世界的流行病または自然災害などの前例のな
    いリスクにより、保険契約者に対する支払いが予想以上に高くなる可能性がある。このため、気候現象の変
    化（「物理的」気候変動リスクとして知られる。）は、                             Natixis     Assurances      の一部においては、特に警戒が
    必要な問題である。
     ナティクシスにより保険契約者へ支払われる実際の給付金が、準備金の設定に最初に使用される基礎とな
    る仮定より高い場合、またはナティクシスが基礎となる仮定を変更しなければならない事象もしくは傾向が
    生じた場合、ナティクシスは、予想を上回る負債にさらされるおそれがあり、これにより損害・災害保険事
    業および個人保険事業における保護の範囲だけでなく、業績および財政状態も悪影響を受ける可能性があ
    る。
     COVID-19     のパンデミックが継続する中で、                 2021  事業年度は、両事業分野において非常に活発な商業活動が
    展開された。
     2021  年の商業活動は、         2020  年に比べて大きな伸びを示した。                  2021  年末現在の収益は         14.6  十億ユーロで、
    2020  年末に比べ      32 ％増となった。この伸びは、すべての保険事業で見受けられ、最初の外出制限に伴う                                            2020
    年上半期の非常に低い流入額と比べると、強い流入モメンタムの恩恵を受けた貯蓄（                                            39 ％増）によって主に
    牽引された。結果として、回収率は健康危機前より高く、                              2019  年と比べてプラス         11 ％であった。
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     2021  年の業績は、特に貯蓄事業の残高が                  12 ％増加したこと、ならびに個人保護保険事業および借手保険が
    好業績であったことによる恩恵を受けた。好業績はまた、有利なベース効果（                                        2020  事業年度は健康危機の経
    済 的影響、特に株式市場の下落が顕著であったため、これによるベース効果）による恩恵も受けていた。
     引受リスクについては、以下である。
     ・　損害・災害保険：保険金請求は、複数回のロックダウンにより自動車保険の保険金請求が減少した年
        である   2020  年よりも高い水準であった。               MRH  （マルチリスク住宅保険）の損害率の悪化は主に、大きな
        保険金請求を記録したことおよび気象事象によるものであった。
     ・　個人保険：個人保護保険および借手保険における保険金請求は、引当金の戻入れにより、                                                2021  年は伸
        びた。
     保険事業の営業総利益は、プラスの成長を示した。
     さらに、特に好調な経済および金融環境が寄与して、                           SCR  （ソルベンシー資本要件）が               2021  年 12 月 31 日現在
    でヘッジされた。ここ近年で実施された様々な措置、特に財務上のヘッジ、再保険、事業の多角化および投
    資管理についての措置が、              Natixis     Assurances      のソルベンシーの弾力性に寄与してきた。経済および金融環
    境の潜在的な悪化、特に、株式市場の下落および金利水準により、将来の利鞘にマイナスの影響が及ぼされ
    ることで、      Natixis     Assurances      のソルベンシーが悪影響を受ける可能性があることに留意されたい。
    ナティクシスの有価証券の保有に関するリスク

    ナティクシスが破綻処理手続の対象となった場合、ナティクシスの社債の保有者その他の一部のナティクシ
    スの債権者が損失を被る可能性がある。
     金融機関および投資会社の再建および破綻処理に関する枠組を設定する                                     EU 指令第   2014/59    号（以下「      BRRD
    １」という。）は、単一の破綻処理メカニズムおよび単一の銀行破綻処理基金に基づく金融機関の破綻処理
    に係る規則および統一的な手続を策定した                      2014  年７月   15 日付  EU 規則第   806/2014     号の規定にフランス法を適応
    させた   2015  年８月   20 日付政令第      2015-1024     号により、フランス法として国内法化された。この                          BRRD  １は、金融
    システムに付随するシステミック・リスクに対処し、特に危機発生時の政府による財政的な介入を回避する
    ため、破綻処理当局に「ベイルイン」の権限を与える単一の破綻処理メカニズムを設定することを主な目的
    としている。       2019  年５月   20 日付  EU 指令第   2019/879     号（以下「      BRRD  ２」といい、       BRRD  １と併せて、以下「          BRRD
    規則」と総称する。）は             BRRD  １を改正し、       2020  年 12 月 21 日付政令第      2020-1636     号によりフランス法として国内
    法化された。特に、          BRRD  規則において規定された権限により、破綻処理当局は、                             BRRD  の対象となる金融機関
    または金融機関が属するグループが債務不履行に陥り、または陥りそうになった場合、当該金融機関の有価
    証券および適格債務について、減額、消却または株式への転換を行うことができる。この「ベイルイン」の
    メカニズムの利用可能性に加え、                 BRRD  は、破綻処理当局に対してより広範な権限を付与しており、破綻処理
    当局は特に、       (1)  事業体に対して、認可の条件を遵守し、市場から十分な信頼を得て承認された活動を継続す
    るために、（必要な場合）当該事業体の法形式を変更することによって、当該事業体の資本を増強するよう
    強制することができ、また、               (2)  債権もしくは負債性金融商品の価値を低下させ、資本化のためにブリッジ機
    関に譲渡する目的で、もしくは事業売却の一環として債権もしくは負債性金融商品を持分証券に転換し、ま
    たは資産運用ビークルに対して償還請求権を行使することができる。
     2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスの             CET  １資本は     12.5  十億ユーロ、       Tier  １資本合計は       14.6  十億ユーロ、
    Tier  ２規制上の自己資本は           2.9  十億ユーロとなった。
     ナティクシスは、         Groupe    BPCE  の一員として、ナティクシスおよび                   Groupe    BPCE  が債務不履行に陥った場
    合、破綻処理手続の対象となる可能性がある。かかる破綻処理手続は、                                     BPCE  およびすべての関連事業体に対
    して開始される。ナティクシスまたは                   Groupe    BPCE  の財政状態が悪化した場合、または悪化したとみなされた
    場合、   BRRD  において規定された権限が存在することにより、ナティクシスの有価証券の市場価値がより急速
    に下落する可能性がある。
     破綻処理手続が        Groupe    BPCE  のレベルで実施された場合、権限を有する当局が                         BRRD  において規定された権限
    を行使することにより、以下の事由が発生する可能性がある。
     ・　ナティクシスの資本性金融商品および適用対象となる金融商品の全部または一部が減額されることに
        より、かかる金融商品の価値の全部または一部が喪失すること。
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                                                           有価証券報告書
     ・　適用対象となる金融商品の全部または一部がナティクシスの株式に転換され、その結果、希望してい
        ないにもかかわらずナティクシスの株式を保有することとなり、これらの株式を転売した場合に経済
        的 な損失が生じること。
     ・　金融商品の契約条件が変更され、その結果、金融商品の経済的な条件および満期が変更されること。
        かかる変更により、利率が低下し、または満期が延長され、当該金融商品の価値に悪影響が及ぶ可能
        性がある。
     さらに、破綻処理措置の実施は、これらの金融商品について要求される支払いを行うナティクシスの能
    力、より一般的には、第三者に対する支払義務を履行する能力にも重大な影響を与える可能性がある。実際
    に、ナティクシスが発行プログラムに基づき発行する債券は、フランス通貨金融法典第                                             L.613-30-3-I       3°  条
    にいう一般、無担保かつ上位の契約上の義務に該当する。これらの有価証券は、劣後の債権および負債性金
    融商品（普通株式等           Tier  １証券、追加的        Tier  １資本証券、ファンド証券および                  Tier  ２資本）が「ベイルイ
    ン」措置の対象となった場合、最後の手段としてその対象となる可能性がある。いかなる場合においても、
    持分証券の保有者は、ナティクシスの減損による影響を最初に受ける。
    (2)  　リスク管理

    (a)  ナティクシスの内部統制システムの組織
     ナティクシスの内部統制システムは、法的要件および規制要件に従い、様々な業務に内在するリスクの計
    測、監督および管理を行う機関によって実施されるすべての手順を網羅する。かかる内部統制システムは、
    銀行部門、支払サービス部門および投資サービス部門の企業の内部統制に関する                                         2014  年 11 月３日付フランス
    省令に定められる規定に準拠している。
     かかる内部統制システムは、出資企業グループにより行使される統制枠組の範囲において、リスクに対す
    る統合されたアプローチを保証することを目的とし、                           BPCE  が規定した原則に基づき構築される。
     その目的は、当行の社内業務の有効性と質、社内および社外に配布される会計および財務情報の信頼性、
    業務の安全性ならびに法律、規則および社内規定の遵守を確実にすることである。
     ①  内部統制システムの概要

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       ナティクシスの内部統制システムは、以下の事項で構成されている。
       ・　内部手続ならびに法的要件および規制要件に従い、業務スタッフ自身が担当する手続に関して行う
         第一段階の永久統制          。
       ・　業務スタッフから独立した、４つの部門によって行われる                                第二段階の永久統制          。
        ・　事務総長に直属する             コンプライアンス部門            は、とりわけコンプライアンス・リスクの管理、第二
          段階の統制の実施および第一段階の永久統制システムの組織に関して責任を有する。
        ・　コンプライアンス部門に直属する                   グローバル・テクノロジー・リスク管理（                      G-TRM   ）部門   は、  IT リ
          スクの管理に関して責任を有する。                  IT リスクは、情報システム・セキュリティ、事業継続性、                             IT
          ガバナンスおよび戦略、             IT 生産活動または情報システムの変更に関する過程に関係することがあ
          る。
        ・　最高リスク管理責任者が代表を務める                      リスク部門      は、上級経営陣に直属し、事業活動に内在する
          リスク、とりわけ信用および取引相手方リスク、市場構造的な貸借対照表上のリスク、オペレー
          ショナル・リスクならびにモデル・リスクについて測定、監督および管理する責任を有する。
        ・　財務部門内にあり、機能的にはコンプライアンス部門に直属する                                    永久財務統制チーム          は、会計お
          よび規制に関する情報の質および正確性の検証を行う。
       ・　ナティクシスおよび             BPCE  の２つの一般的調査部門が共同して請け負う                       定期統制     。かかる部門は、調
         査を通じて、業務の遵守状況、実際に発生したリスクのレベル、手続の遵守ならびに内部統制シス
         テム全体の有効性および適切性の定期統制を確保する。ナティクシスの一般的調査部門は最高経営
         責任者の責任下にあり、また、取締役会のリスク委員会の議長の監督下にもある。
       執行役員である事務総長は、               永久統制に責任を有し           、それらの一貫性および有効性を確保する。
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       ナティクシスは、当行全体における内部統制機構の一貫性を保つために統制に携わる機能を                                               世界的規模
     で 体系化している。子会社または事業分野における第二段階の永久統制および内部監査に携わる機能は、
     子会社の場合は職務ごとに、事業分野の場合は階層ごとに、該当するナティクシスの中央統制部門に直属
     す る。
       かかる構造の目的は、以下の原則を遵守していることを確実にすることである。
       ・　とりわけ会計担当チームにおける、取引の実施に責任を有する部署と取引の承認に責任を有する部
         署との間での職務の厳密な分担
       ・　取引を請け負い、認証する責任を有する業務および職務に関する部署とそれらを統制する部署との
         間での厳密な独立性
       統制機能調整委員会          は、システム全体の調整を行う。
       執行役員     は、取締役会の監督の下、ナティクシスの内部統制システム全体の実施について責任を負う。
       取締役会     は、すべての重大なリスク、またそれに加えて決定されたリスク管理方針および変更につい
     て、定期的に報告を受けている。
     ■  ナティクシスの内部統制システムの組織

     ②  統制機能調整委員会








       統制機能調整委員会（            CFCC  ）は、ナティクシスの最高経営責任者またはその代理である会社秘書役が議
     長を務める。当該委員会は、最高リスク管理責任者、コンプライアンス部門長、一般的調査部門長、                                                    ISS-
     BC マネージャー、永久財務統制部門の部門長、                       BPCE  の事務局の代表および、必要に応じ、一定の業務部門
     または職務部門のマネージャーをまとめている。                          CFCC  は以下のとおり全体の内部統制システムを調整す
     る。
       ・　組織および統制業務計画に関するあらゆる問題を取り扱う。
       ・　検討範囲内での新規のまたは反復的なリスク分野を洗い出し、重大な異常を発見した場合は執行機
         関に報告する（例えば、主な是正措置の未処理分を監視する。）。
       ・　内部または外部の統制機能の担当者または規制当局により現在行われている統制業務の最新情報を
         執行機関に提供し、それらの結果を業務の事業分野に確実に検討させる。
       2021  年には、４回の        CFCC  の会合が開かれた。
       内部監査および外部監査の結果によって補完される、かかるシステムの下実施される統制の結果は、取
     締役会の派生機関である監査委員会およびリスク委員会を経由して取締役会に報告される。
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     ③  第一段階の永久統制

       第一段階の永久統制は、内部手続ならびに法的要件および規制要件に従い、業務スタッフまたは職務ス
     タッフが自身で行う取引に関して実施される。取引は、業務スタッフ自身による統制に従うことがあり
     （レベル     1.1  ）、また、指揮系統またはかかる取引を認証する責任を有する職務部門により、別個の統制
     （レベル     1.2  ）に従うこともある。
       第一段階の統制は、業績を強固なものとし、リスク範囲を特定し、報告書を作成するために使用される
     専用ツールを通じて集中的に管理される。コンプライアンス部門は、業務部門または支援部門がその統制
     を定め、更新することを支援する。
     ④  第二段階の永久統制

       第二段階の永久統制は、業務部門のスタッフおよび支援部門のスタッフから独立した４つの部門が行
     う。
       コンプライアンス部門            は、特に、顧客保護、職業行為および倫理、市場における不正行為ならびに金融
     セキュリティといった分野における不遵守リスクに関連する永久統制を行う責任がある。不遵守リスクに
     加えて、当該部門は、特定のオペレーショナル・リスク対する第二段階の永久統制を行う。さらに、コン
     プライアンス部門は、推奨される是正措置の業務の事業分野による実施および支援部門を監視する                                                   （不遵
     守リスクに関する詳細については、「                   (h)  不遵守リスク」を参照のこと。）                 。
       グローバル・テクノロジー・リスク管理（                      G-TRM   ）部門   の主な活動は、        IT リスクに関する規制枠組の規定
     および統制に関連する。そのため、当該部門は、方針および規則を規定し、第二段階の統制を行い、関連
     するリスクの評価および管理を監督する。第二段階の統制計画は、                                  Groupe    BPCE  全体に適用されるセクショ
     ンで構成され、全体としてナティクシス固有のセクションにより補完されている。これは、リスクに基づ
     くアプローチによるものである。これらの統制は、貢献者（データおよびテクノロジー部門、許可を行う
     論理セキュリティ担当者、事業継続計画の現地マネージャー）により報告される第一段階の統制に基づき
     実行される      （ IT リスクに関する詳細については、「                  (h)  不遵守リスク」を参照のこと。）                 。
       リスク部門      は、信用および取引相手方リスク、市場構造的な貸借対照表上のリスク、オペレーショナ
     ル・リスクおよびモデル・リスクに関して統制を行う。保険業務および資産運用業務に関連した個別リス
     クは、これらの統制に含まれ、その活動範囲はナティクシスの連結の範囲内のすべての事業体を対象とす
     る （詳細については、本「             (2)  リスク管理」を参照のこと。）                。
       財務部門の      永久財務統制チーム          は、機能的にはコンプライアンス部門に直属する。当該チームは、財務
     部門により作成された会計、税務申告および重要な報告を含む、規制当局が要求するすべての報告を網羅
     する統制システムの実施を通して、会計および財務情報の信頼性を確かなものにするべく支援している。
     ⑤  定期統制

       2014  年 11 月３日付改正省令の意味における、第三段階の統制（内部監査機能）は、一般的調査部門によ
     り引き受けられる。
       この点において、一般的調査部門はすべての運営事業体および支援部門から独立している。当該部門は
     業務上の役割を持たないことから、利益相反の立場に立つことも一切ない。当該部門は、ナティクシスの
     最高経営責任者および取締役会のリスク委員会の議長に直属する。内部監査機能について責任を負うナ
     ティクシスの一般的調査部門長は、ナティクシスの監査およびリスク委員会の客員常任委員である。当該
     一般的調査部門長は、リスク委員会の議長と一対一で会う機会がある。ナティクシスの監査憲章に基づ
     き、一般的調査部門は、当該部門と対応する                       BPCE  の部門と、職務上密接な関係を有する。かかる方針に基
     づき、一般的調査部門はナティクシスの全体的な監査機能を調整し、                                   Groupe    BPCE  の内部監査機能の一部と
     なっている。
       一般的調査部門は、そのすべての活動およびプロジェクトについて、リスク委員会に報告し、リスク委
     員会は、かかる報告を受け、取締役会へ概括報告書を提出する。
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       当該部門は、ナティクシスの全範囲（                    Natixis     S.A.  、子会社および支店）にわたり監査を行い、実施さ
     れた多様な事業活動により生じるあらゆる種類のリスクを網羅する。当該部門は、すべての情報（機密か
     機密でないかを問わず）を完全かつ無制限に入手できる。その調査領域は、ナティクシスの業務活動のす
     べ て、ナティクシスの支援部門（事業体において永久統制任務を担当する職務部門を含む。）および外部
     委託活動を含む。すべての事業分野に関して、かかる監査は、監査過程における既存の統制のポイントの
     適切性の評価、また、関連する活動より生じるリスクの評価につながる。当該部門は、業務部門および第
     二段階の永久統制機能により、この分野において反復的に行われる業務に基づいている。監査は、監査さ
     れるリスクを統制および管理し、これらをより包括的にするためのメカニズムを強化する、優先順位をつ
     けた助言へとつながる。
       BPCE  の業務執行役員会会長および一般的調査部門、ナティクシスのリスク委員会の議長および上級経営
     陣ならびに監査された部署に対して、報告書が提出される。
       一般的調査部門は、定期的に助言の実施を監視し、リスク委員会の議長を経由してナティクシスの上級
     経営委員会、リスク委員会および取締役会に対して監査結果を提示する。この目的に向けて、当該部門
     は、デューディリジェンスを行い、再監査を実施する。
       ナティクシスの一般的調査部門の仕事は、                      BPCE  の一般的調査部門と連携して作成および遂行され、その
     後上級経営委員会の様々な委員の助言を受けた年次の監査計画に基づいている。また、監査およびリスク
     委員会の議長の助言も受ける。当該年次計画は、干渉の間隔ならびにリスクおよび規制の再発要件に対し
     て適合する資源のキャリブレーションを定義する、                          11 月３日付改正省令の公表に伴い、４年から５年に延
     長された複数年計画の一部である。
       監査計画は、上級経営陣から要求があった場合または状況により必要な場合（例えば時事問題、環境の
     悪化または新たなリスクの出現）、年度の途中で変更される可能性がある。一般的調査部門は、通常の監
     査業務に加え、年度中に発生し監査計画に当初含まれていなかった問題に対処するため、特別監査を実施
     することができる。
       ナティクシスの年次のまたは複数年にわたる監査計画は、ナティクシスの最高経営責任者の承認を受け
     る。年次の監査計画は、ナティクシスのリスク委員会および                               BPCE  により検討され、ナティクシスの取締役
     会に承認される。
       2021  年、一般的調査部門は、市場活動および財務モデルの使用に関するリスクの管理に注ぎ込む資源を
     引続き強化し、また健康危機によって発生する可能性のある信用リスクの管理について常に警戒を怠らな
     いようにしながら、ナティクシスの活動によって生じるすべての種類のリスク階級についての職務を果た
     した。さらに、いくつかのプロジェクトおよび専門的な現場には一般的調査部門の全職員が動員され、こ
     の部門全体で行われた。監査業務の質の管理および勧告の実施が強化され、データ分析技術の利用が、
     （新たなリスクの評価ツールを用いた）リスクの特定および調査に係る職務の実施に拡大された。
       最後に、ナティクシスの一般的調査部門は、複数のプロジェクトおよび職務において、当該部門と対応
     する  BPCE  の部門と連携して取り組んだ。かかる２つの部門は、                            2021  年中に８回の会合を開いた。かかる会
     合は、監査計画および実践に関する問題ならびにリスク評価および職務評価（一般的調査調整共同委員
     会）に関連した問題に対処するための場を提供した。
     (b)  リスク・ガバナンスおよび管理システム

     ①  リスク管理システム
       ナティクシスのリスク管理は、独立した統制機能に基づいており、それぞれその監督の対象範囲内に含
     まれるリスクに対応している。
       リスク管理機能は、リスク部門により実施され、その責任下のすべての範囲および関連する地理的地域
     を網羅する独立したグローバルなマトリクスとして構成されている。
       リスク部門は、以下の４つの主要な分野で編成されている。
       ・　６つの機能横断型の部門（信用リスク、市場リスク、オペレーショナル・リスク、構造的な貸借対
         照表上のリスク、全社的リスク管理ならびにモデル・リスクおよびリスク・ガバナンス）がそれぞ
         れの固有のリスクに対応している。全社的リスク管理部門はリスク・モデルの発展ならびにリスク
         選好システムおよびリスク部門全体の規制管理業務の管理を専門としている。リスクおよび気候変
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         動から生じる機会の重要性を確信し、                   Groupe    BPCE  およびナティクシスは、エネルギー移行および気
         候を数年間の戦略の優先事項の１つとした。この計画をサポートするため、既存のシステムは、
         Groupe    BPCE  内の気候リスクを専門とした部門の設立により強化された。機能上ナティクシスのリス
         ク部門に直属する、かかる新しい部門は、専門知識の真の中枢であり、                                    Groupe    BPCE  での役目に加え
         て、ナティクシス内で気候リスクシステムを実施する責任も負う。このような状況において、すべ
         てのナティクシスのリスク部門のチームが事業分野および                              ESR  チームと密接に連携して作業を実施す
         る。
       ・　プラットフォームの地理的地域において業務を行っている３つの地域部門（南北アメリカ大陸、ア
         ジア太平洋および         EMEA  （欧州、中東およびアフリカ））。
       ・　資産運用およびウェルス・マネジメント、保険ならびに決済を専門とする３つの部門。
       ・　専門の      IT 部門。
       リスク管理機能は、リスク選好の枠組を指示し、                         Groupe    BPCE  のリスク方針に一致するリスク方針を承認
     のため上級経営陣に推奨し、以下の分野における原則および規則に関する上級経営陣への提案を行う。
       ・　リスクの引受けに関する決定手順
       ・　権限付与の枠組
       ・　リスク測定
       ・　リスク監督
       同機能はまた、リスク・モデル管理枠組の拡大の一環として独立してモデルの認証を行う。
       ナティクシスのグローバルリスク委員会という最もレベルの高い委員会は、委員会の構造において必須
     の役割を果たし、四半期ごとに一度集う。
       さらに、同機能は、分析および成果をナティクシスの執行役員、ナティクシスの監督機関および                                                  Groupe
     BPCE  へ提出し、その作業につき定期的に報告する。専門の部門は、様々なリスク（信用リスク、市場リス
     ク、流動性リスク、オペレーショナル・リスク、モデル・リスク等）を示すスコアカードの使用により、
     連結リスクの概観を作成する。これらの責任を果たすために、リスク部門は、ナティクシスの事業の活動
     のために適合され、そのモデリングおよびリスクの種類ごとの定量化方法を適用する                                            IT システムを利用す
     る。
       ナティクシスの構造的な貸借対照表上のリスクの管理および監視は、資産負債管理委員会（すなわち、
     「 ALM  委員会」）の権限の下で行われる。                   ALM  委員会の監視対象には、総合的な金利リスク、流動性リス
     ク、構造的な外国為替リスクおよびレバレッジリスクが含まれる。
       コンプライアンス機能は、              Natixis     S.A.  ならびにそのフランス国内外の支店および子会社のコンプライ
     アンス・リスク管理システムを監視する。また、同機能は、不正リスクの防止、情報システムのセキュリ
     ティおよび事業継続性を管理している。
       その業務規則は、上級経営委員会により承認された憲章により統制されている。
       助言、意識の向上およびトレーニングといったコンプライアンス機能の予防措置は、ナティクシスのコ
     ンプライアンス・リスク管理を向上させるための主要な推進力である。
     ②  組織

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
     リスク管理ガバナンスは、当行の全レベルを含む構造化された組織である。
       ・　取締役会およびその特別委員会（リスク委員会、監査委員会等）
       ・　当行内の執行役員および特別リスク委員会
       ・　事業分野から独立した中央部門
       ・　事業分野（資産運用およびウェルス・マネジメント、コーポレート・バンキングおよびインベスト
         メント・バンキング、保険ならびに決済）
     ③  リスク文化

       ナティクシスは、その組織のあらゆるレベルにおいて、強固なリスク文化により特徴付けられている。
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       そのリスク文化は、リスク憲章に規定されているように、リスク機能の指針の中心となる。リスク文化
     の枠組は以下の２つの主な柱に基づいている。
       ・　当行の主要なリスク（信用、市場、オペレーショナルおよびモデル）のすべてをカバーするリスク
         政策、基準および手続の概要を展開させ、銀行の戦略的ビジョンおよびリスク選好の概要を示すこ
         とにより、当行内のベストプラクティスを調和させること。
       ・　当行のリスク文化に関する３つの柱に基づく戦略を展開すること。
        ・　部門のデジタル・コミュニケーションの強化（「リスク・イン・マインド」の電子雑誌、広報紙
          「リスク・ミーティング・ポイント」、内部ソーシャル・ネットワークにおけるリスク部門のプ
          レゼンスの強化、「リスク・イン・マインド」の展開、シェア・ポイント）ならびに過去の事案
          からの学びの発信および学んだ教訓の共有を目的とした「レッスンズ・ラーンド」の講習会の実
          施による意識の向上およびコミュニケーションへの注力。さらに、リスク部門のビジュアル・ア
          イデンティティは、リスク文化認知メッセージの浸透力を高めるために見直され、現代化され
          た。
        ・　義務化された         e- ラーニングに加えて、特に規制の変更に関連する特定の主題に関する全従業員へ
          の研修および新たな従業員向けの新人研修を促進するという研修面への注力。
        ・　「リスク文化」の採用基準への組込み、横断的事業／リスク経路の導入および「リスク文化」の
          従業員評価基準への組込みといった「キャリアパス」の柱。
       2020  年 12 月にナティクシスが導入した新たな行動規範は、すべての従業員に適用される行動規則を定義
     し、さらなる関与および説明責任を促すため、リスク文化を根付かせるにあたり、別の効果的な手段と
     なっている。４つの指針は、ナティクシスの                       DNA  の構成要素として機能し、各職務および機能に適応されて
     いる。指針は、以下のテーマに分類される。
       ・　顧客中心であること。
       ・　倫理的に行動すること。
       ・　社会に対して責任を持って行動すること。
       ・　ナティクシスおよび             Groupe    BPCE  の資産やレピュテーションを保護すること。
       各事業体にパフォーマンス指標およびダッシュボードが定められた後、                                     e- ラーニングモジュールはすべ
     ての従業員に義務化され、実施された。
       その後、各事業体向けに開催された行動委員会会議で、分析が提示された。かかる会議には、事業分野
     部門、人事部門、コンプライアンス部門およびリスク部門の４つの委員会が結集した。
       このシステムに加えて、             2021  年にナティクシスは、            I-CARE   「エスカレーションのために報告義務がある
     と見なされた事案」という、リスク管理をより予測していくことを目的とした新しい枠組を適用した。こ
     れは「結果」、つまり、ナティクシスを１つもしくはそれ以上のリスクにさらす可能性のある手続、シス
     テムまたは管理の中に確認された機能不全、不具合もしくは脆弱性を指す。
       最後に、ナティクシスの報酬方針は、適切なリスク管理を確保すると同時に、当行の従業員の長期的な
     コミットメントを奨励するように構成されている。
     ④  リスク管理システムの適切性

       2021  年の間、取締役会のリスク委員会はナティクシスのリスク選好戦略計画の評価を見直し、信用リス
     クおよび市場リスクの管理ポリシーにおける主要な変更の概要を提示された。
       これらのシステムは、内部統制に関する                     2014  年 11 月３日付の省令（         2021  年２月   25 日付の省令により改正
     済み）に説明されるとおり、すべてのリスクをカバーする。
     ⑤  リスク選好

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       ナティクシスのリスク選好は、その事業モデルおよび戦略の範囲内で当行が負うことをいとわないリス
     クの性質および度合いとして定義される。
       リスク選好は、ナティクシスが実施する戦略計画、予算手続および活動と一致するように確立され、
     Groupe    BPCE  のリスク選好の全般的な枠組に含まれる。
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       このシステムは、以下の２つの要素に基づく。
       １ . リスク選好報告書（          RAS  ）：質的および量的観点において、当行が取る準備のできているリスクをそ
         の事業モデルに基づき設定する。
       ２ . リスク選好枠組（         RAF  ）：組織の主要な手続と             RAS  を実行に移すための統制の実施との接点を規定す
         る。
       リスク選好は、上級経営陣が１年ごとに見直し、リスク委員会と協議の上、取締役会により承認され
     る。
     リスク選好報告書

       ナティクシスのリスク選好の原則は、その事業モデルの遂行にあたり、当行が取る準備のできているあ
     らゆる種類のリスクの選定および管理に由来している。かかる原則は、ナティクシスの包括的な戦略ガイ
     ドラインとそのリスク管理能力との一貫性を確保している。
       ナティクシスが展開する事業モデルは、自身の特化している分野（コーポレート・ファイナンス、資本
     市場活動、資産運用およびウェルス・マネジメント、保険ならびに決済）に基づいており、自身の顧客お
     よび  Groupe    BPCE  の顧客のニーズに応えている。
       当行は、希少な資源（資本、流動性、貸借対照表）の消費とのバランスがとれた持続的かつ一貫性のあ
     る収益性を追い求めている。当行は、習得していない業務には従事しない。
       リスク／収益比率が高い業務は、厳正なる選考および監視の対象となっている。特に市場リスク管理
     は、非常に選択的な投資アプローチを有し、極端なリスクへの限られた許容誤差および徹底した監視の対
     象にもなっている。
       ナティクシスは、本質的にコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング、資産運用
     およびウェルス・マネジメント、保険ならびに決済の事業活動に固有のリスクを負う。
       ・　コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングにより生じる                                           信用リスク      は、事業
         および子会社に採用される個別のリスク政策、取引相手方、国別（先進国および新興国）、部門別
         に定義される集中制限に基づき、ストレス・テストおよび部門審査を含むポートフォリオに対する
         広範囲の監視を通じて管理される。かかるシステムは、様々な信用委員会によって実施される独立
         した分析（事業分野／リスク機能）を通じて、発行預託金の選択的管理を確保する。
       ・　自身の顧客のニーズを満たし、あらゆる形の自己勘定売買を除くことを目的とする当行の市場活動
         は、  市場リスク      を負う。これによる市場リスクは、リスク政策ならびに個別の質的および量的指標
         の主要部分に従って管理される（例えば、授権商品のリスト、                                VaR  の測定、ストレス・テスト、感応
         度）。
       ・　  レバレッジリスクおよび流動性リスク                    は、財務管理部門によって監視され、専門のガバナンス機関
         （２ヶ月に一度の         ALM  委員会）内の上級経営陣による個別の監督を受ける。これら２つのリスクによ
         り、専用の枠組および事業分野で必要なレバレッジの管理目的を用いた希少な資源の管理のための
         個別の目的の設定が必要となる。さらに、流動性リスクは、関連会社の「最終的な貸し手」であ
         り、公共の「バニラ」資金調達取引の                   MLT  問題に責任を持つ         BPCE  と共同で監視されている。構造的な
         貸借対照表上のリスク内で、ナティクシスは、信用スプレッド・リスクにさらされている。
       ・　当行の      ソルベンシーの軌道          は、上級経営陣により設定され、資本および規制資本要件の目標レベル
         を設定する比率および資本政策部門によって監視される。かかる軌道は、当行の範囲および活動の
         変化、特に規制資本要件に関する方法論の変更ならびに債券発行または株式の発行を考慮してい
         る。
       ・　  オペレーショナル・リスク              は、その性質上、当行のすべての事業分野および機能に存在している。
         かかるリスクは、事業分野および地理的地域全体に展開されるシステムを通じて、毎年リスクを
         マッピングし、損失および事象についてのフィードバックをするために、他の管理機能とあわせ
         て、共有データ収集ツールを用いて管理される。これにより、是正および予防措置制度を適切に実
         施することが可能となる。ルールとして、ナティクシスは、オペレーショナル・リスクに対して特
         別な選好は持たずに、厳密に管理している。
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       ・　ナティクシスは、銀行業務および金融規制に関する                             不遵守リスク       にさらされており、行動規範の実
         施および金融セキュリティ、倫理および顧客保護の領域において、フランス国内外で業務を管理す
         る法律、規則、基準を徹底的に遵守することで管理することを義務付けられている。
       ・　ナティクシスの最も重要な資産は、自身の                         レピュテーション         および顧客との関係である。そのた
         め、顧客の利益が最優先され、当行は、（事業活動、事業体または地理的地域に関係なく）最高レ
         ベルの倫理基準で営業することに専念し、最善の取引の遂行や安全の基準に従っている。金融リス
         ク、法的リスクまたはオペレーショナル・リスクなどのその他の「直接的」リスクの存在から生じ
         るリスクは、事前／事後アプローチを兼ね備える指標を用いて注意深く監視されている。
       ・　  モデル・リスク        は、指令第      2013/36/EU      号（  CRD  ４）の意味における内部モデルおよび連邦準備制度理
         事会の指令第       SR11-7   号に基づくモデルの定義の意味における当行が使用するすべてのその他モデル
         （金融商品の評価に使用されたモデルを含む。）のどちらにも関係している。モデル・リスクは、
         主に、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの市場業務に関係してお
         り、専門的なガバナンスおよび特定の指標を使用した監視の対象である。
       ・　ナティクシスは、保険業務（                    Natixis     Assurances      ）、資産運用業務（            Natixis     Investment
         Managers     ）および決済業務に関連するリスクを特定の範囲のもとにまとめている。                                      保険業務     に関し
         て当行が負う主なリスクは、引受リスク、特に損害リスクおよび保険会社の投資から生じる市場リ
         スク（金利リスク、株式リスク、スプレッド・リスク、不動産リスクおよび為替リスク）である。
         資産運用業務       はレピュテーション・リスク、不遵守リスク（利益相反特有の管理）およびオペレー
         ショナル・リスクを含む。これらは、投資リスク（プライベート・エクイティ、シード・マネーお
         よび不動産）にもさらされている。収益は市場トレンドに大きく依存している。また、資産運用が
         信託業務であるため、金融リスクの大部分は投資家が負う。
       ・　ナティクシスは、以下のグローバル・リスクにさらされている。事業および戦略リスク、マクロ経
         済および規制上の変更に関連するリスク（好ましくない経済状況および追加の規制要件の強化）な
         らびにその他の外的要素に関連するリスク。これを踏まえ、気候関連のリスクはナティクシスの主
         なリスク特定および監視手続に直接組み込まれている。
     リスク選好枠組

       当行にとって重要であると特定および判断された各リスクは、指標および耐性閾値を使用して監視され
     る。
       ・　各事業分野に割り当てられるリスク・エクスポージャーを設定する閾値
       ・　上限を超えた場合、ソルベンシー、流動性、業績およびレピュテーションの点でナティクシスの事
         業継続性および／または安定性にリスクを与える可能性がある最大リスクについての上限
       リスク選好枠組において定義される許容閾値（閾値および限界）を超過した場合、執行役員に続き監督
     機関への通知およびエスカレーションの手続の対象となる。かかる業務枠組は、リスクのタイプ（信用お
     よび取引相手方リスク、市場リスク、流動性リスクおよびレバレッジリスクを含む構造的貸借対照表上の
     リスク、オペレーショナル・リスク、ソルベンシー・リスク等）に応じて適用され、ナティクシスの既存
     の測定および報告システムに依拠している。
       同枠組は、定期的に見直され、強化され、また上級経営委員会および取締役会のリスク委員会に提示さ
     れる。
       リスク選好枠組は、特に下記に関する、ナティクシスの主要な手続の一部を形成する。
       ・　リスク特定：ナティクシスが直面しているまたは直面する可能性のあるリスクの概要を示すため、
         事業分野およびリスクの種類別に、毎年リスクが示される。当該アプローチにより、重要なリスク
         を特定することができ、その指標はリスク選好枠組内に含まれている。
       ・　予算過程および全体的なストレス・テスト
       ・　当行グループの戦略計画－                BPCE2024
       システム上重要な金融機関に関する規則に従って、                          Groupe    BPCE  は再建防止計画（         PPR  ）を作成した。
     ⑥  リスクの報告および評価システム

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       地方および中央レベルの両方において、ファイナンスおよびリスク機能チームは、データを集め、統合
     したリスク指標および報告書を提出する。
       リスク評価システムの情報システムは、グローバルであり、フランス国内外に全体的（ナティクシスの
     子会社および支店を含む。）に展開されている。
       BCBS239    規制に従って、        IT 構造原則は、複数年展開計画の基本スキームの実施により明確化され、承認さ
     れ、支援されている。
       この作業は、       BCBS239    の要件を遵守するためにリスクおよびファイナンス機能の対象構造を定めた。かか
     る原則は、以下の目的に沿って構成されている。
       ・　リスク指標の作成は、事業分野の責任のもとに置かれ、「ゴールデン・ソース」アプリケーション
         に認証されるオペレーショナル・データに基づいている。
       ・　リスクおよびファイナンス・アプリケーションは共通の枠組を共有している。
       ・　  Groupe    BPCE  に関連するものを含む、中央（ナティクシス                       S.A.  ）および地方（子会社および支店）間
         のデータの連携。
       ・　特にリスクおよびファイナンスのデータレイクを通じた事業プロセスおよび報告実務の自動化。
       ・　様々な保管場所を通じてデータの全履歴および関連する監査証跡を利用する能力。
       ・　標準化された分析ツールおよびインターフェースを通じて作成されたデータおよび測定結果への容
         易なアクセス。
       ・　会計に関するリスク測定の一貫性ならびに契約／取引レベルで計算されるファイナンスおよびリス
         クデータのクロスリファレンス能力。
       ・　データのクオリティおよび測定の一貫性を監視するための統制および監視手続の実施。
       これらの構造原則は、            2021  年末に大々的に実施され、以下の６つの主要なアプリケーション・スコープ
     に適用される。
       ・　信用リスク、市場リスク、市場取引における取引相手方リスク、構造上のリスク（流動性、利率、
         外国為替）およびオペレーショナル・リスクの計算チェーン。
       ・　  RWA  の計算のためのプルーデンシャル・チェーン。
     ⑦  リスク類型論

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       ナティクシスは、特に規制要件の結果により変更する可能性のある業務に伴う一連のリスクにさらされ
     ている。
     信用リスクおよび取引相手方リスク

       信用リスクは、債務者が契約上の義務を履行できないことによる財務上の損失のリスクである。デフォ
     ルトの可能性およびその場合予想される回収率の程度の評価が、信用の質の測定における主要な要因であ
     る。信用リスクは、かかる状況がデフォルト率の上昇を生じる可能性がある限り、経済的不確実性の期間
     に増加する。
       取引相手方リスクは、市場取引において取引相手方がデフォルトした際にさらされるリスクである。取
     引相手方リスクは、市場パラメーターの動きにより変化する。
       ナティクシスは、その顧客と共に実行している取引（例えば、融資業務、店頭デリバティブ（スワッ
     プ、オプション等）および再購入契約等。）によりこれらのリスクにさらされている。
     証券化リスク

       証券化とは、特定目的事業体（通常、特定目的事業体（                            SPE  ）または「コンデュイット」）に一連のエク
     スポージャーに固有の信用リスクが置かれる取引であり、その後、通常は投資家に販売する目的で、各ト
     ランシェに分けられる。             SPE  は、ある場合には投資家により直接引き受けられるか、短期満期債券（財務省
     債券またはコマーシャルペーパー）を発行することにより株式の購入をリファイナンスするマルチセ
     ラー・コンデュイットによって引き受けられる株式を発行する。
       格付機関は、投資家に対して販売される株式の信用度を評価する。
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       一般的に、証券化には下記の特徴がある。
       ・　結果としてナティクシスにより組成された取引のリスクを物質的に移転させる。
       ・　取引の過程で行われる決済は、裏付けとなるエクスポージャーの業績によって決まる。
       ・　取引により定義される各トランシェの劣後は、リスク移転期間における損失の配分を決定する。
     市場リスク

       市場リスクとは、市場パラメーターの動きの悪化により発生する価値損失のリスクである。これらのパ
     ラメーターは、とりわけ証券（債券、株式）および原料の価格、金利、デリバティブ金融商品の価格なら
     びに外国為替相場を含む。
       資産流動性は、市場リスクの重要な構成要素である。流動性が不十分かまたは全くない場合（例えば、
     取引数の減少または特定の資産の需給の著しい不均衡によるもの。）、金融商品またはその他の譲渡可能
     資産は、見積価格で取引できない可能性がある。
       流動性の欠如は、資本市場へのアクセスの減少、不測の現金もしくは資本の必要性、または法的規則に
     つながる可能性がある。
     オペレーショナル・リスク

       オペレーショナル・リスクとは、不十分もしくは失敗した内部プロセス（従業員によるものか情報シス
     テムによるものかを問わない。）または財務、規制、法律もしくはレピュテーションによる影響といった
     外部的事象に関連する損失のリスクである。
       Groupe    BPCE  の保険部門は、保険をかけられるオペレーショナル・リスクの分析および適切な保険を適用
     することに責任を負っている。ナティクシスおよびその子会社は、詐欺、横領および窃盗により生じる可
     能性のある重大な結果、営業損失またはナティクシスもしくはその子会社もしくはナティクシスが責任を
     負う従業員の民事責任の影響に対する                   Groupe    BPCE  と共通の保険方針を享受する。
     不遵守リスク

       不遵守リスクとは、フランス法令では、国内のもしくは直接適用できる欧州の細則もしくは規則または
     執行役員による指示であるかを問わず、監督機関の政策により発布された銀行業務および金融活動に特有
     の規定の不遵守により生じる著しい財務上の損失またはレピュテーションの毀損を伴う法的処分、行政処
     分または懲戒処分のリスクをいう。このリスクは、定義上はオペレーショナル・リスクの下位カテゴリー
     である。
     サイバー・リスク

       サイバー・リスクは、会社、従業員、パートナーおよび顧客に重大な損失を被らせることを目的とし、
     デジタルにデータ（個人情報、銀行／保険情報、技術情報または戦略情報）、プロセスおよびユーザーを
     操作する不当および／または不正な行為に起因するリスクである。                                   銀行情報システムの変化、それに付随
     する新技術および関連サービスの外部委託の増加により、より高度化および自動化した攻撃を実行する新
     たな機会がサイバー犯罪者に提供されている。
       ナティクシスの事業を行う能力は、その情報システムの入手可能性、データの一貫性および機密性の保
     証ならびに各取引のトレーサビリティにより決定される。
     レピュテーション・リスク

       レピュテーション・リスクとは、その信頼があらゆる点において通常の事業の遂行に不可欠である顧
     客、取引相手方、供給者、従業員、株主、監督者またはその他の第三者からの当行に対する信頼を損なう
     リスクをいう。
       レピュテーション・リスクは、本質的に当行が被るその他のリスクに付随するリスクである。
     法的リスク

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       法的リスクとは、フランス法令の下、当行の業務に起因する可能性のある不正確性、不作為または不備
     から生じる第三者との訴訟のリスクとして定義される。
     モデル・リスク

       モデル・リスクとは、評価モデル、規制上の資本モデルもしくはその他のモデルの定義、実行または使
     用の際に生じるエラーを起因とする、直接的な経済損失またはイメージに関わる問題、訴訟もしくは風評
     被害の結果として生じる経済損失のリスクである。
     総合的な金利リスク

       総合的な金利リスクは、現在使用されている金利と資産の金利との相違による金利の不利な変動に起因
     する銀行業務ポートフォリオに対する損失リスクとして定義される。
       大半のコーポレート銀行兼投資銀行と同様に、ナティクシスは構造的な金利ポジションが生じる金融資
     産および負債をほとんど有していない。ナティクシスの総合的な金利リスクは、契約上の取引に関連す
     る。最も重要なポジションは、イールド・カーブのショートエンドに対するエクスポージャーに関するも
     ので、特に      IBOR  金利更改日の変更に関連する。したがって、銀行レベルでは二次的リスクである。
     流動性リスク

       流動性リスクとは、資産と負債の満期における超過分によって、ナティクシスが債権者に対する責務を
     果たすことができなくなるリスクである。例えば、多額の顧客預金の引出し、信用危機または市場全体の
     流動性危機が生じる場合に、かかるリスクが発生する。コーポレート銀行兼投資銀行として、かかるリス
     クは、主に契約上の満期を有する取引間のポジションの不一致によって生じる。これは、リテール・バン
     クに比べてナティクシスには安定的かつ恒久的な顧客資源が限られていることや、一部には業務の資金調
     達を市場で行っているからである。
       スプレッド・リスクとは、固定マージン長期資産を受けて流動性危機が発生した場合、または利用可能
     資産額と比較して高い利率の長期ファンドに再投資せざるを得ない場合に、資金調達費用が増加するリス
     クである。
     構造的な為替リスク

       構造的な為替リスクとは、純投資の通貨（同一の通貨購入によってリファイナンスされる。）と株式の
     通貨の不一致に起因して、連結会計に使用される通貨に対する為替相場の不利な変動によって生じる譲渡
     可能株式の損失リスクとして定義される。
       ナティクシスの構造的な為替リスクの大部分は、米ドルで資金調達が行われた海外の支店および子会社
     の連結に起因する同通貨の構造的ポジションに関連するものである。
     その他のリスク

       保険事業に関するリスク             とは、請求予想と実際の請求との間の不一致による利益に関するリスクであ
     る。該当する保険商品によって、かかるリスクはマクロ経済的な変化、顧客行動の変化、公的医療保険の
     変化、世界的流行病、事故および自然災害（例えば地震、産業災害またはテロ行為もしくは戦争）に従い
     変化する。
       戦略リスク      とは、選択した戦略に伴うリスクまたはナティクシスが戦略を実行できなかったことから生
     じるリスクである。
       気候リスク      は、気候指数（気温、雨量、風、雪等）の変動に対して増加する事業の脆弱性を表す。当該
     リスクは、本質的なもの（異常気象現象の増加）であるか、または環境の遷移（新たな炭素規制）に関連
     するものである可能性がある。
       環境および社会的リスク             は、ナティクシスが投資する顧客および企業の業務から生じる。
     ⑧  ストレス・テスト

       ナティクシスは、リスクを動的に監視し、管理する包括的なストレス・テストメカニズムを開発した。
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       そのセットは、リスクおよび財務管理システムの不可欠な部分を担っており、ナティクシスの資本要件
     および規制要件の計画プロセスに貢献する。
       ナティクシスのストレス・テストメカニズムは、下記で構成されている。
       ・　総合的な内部および外部のテスト
       ・　定期的な規制上のテスト
       ・　特定の対象範囲ごとのテスト
     包括的な内部ストレス・テスト

       包括的な内部ストレス・テストの目的は、基本的な経済シナリオの影響ならびに当行の損益計算書、リ
     スク加重資産および株式に係るストレス下の経済シナリオの影響を評価することである。
       経済リサーチ・チームにより提案される同シナリオは、                            Groupe    BPCE  の経営管理委員会により議論および
     承認され、ナティクシスの上級経営委員会に提示される。
       同シナリオは、レベルまたは３年の期間における経済変数および財務変数（                                       GDP  、インフレ率、雇用率お
     よび失業率、金利および為替レート、主要な株式市場の指数レベルおよびコモディティの価格等）に対す
     る衝撃に変換される。これらの変数は、損益計算書、リスク加重資産および株式のあらゆる総計に対して
     ストレスを適用するため、ナティクシスにより使用される予測モデルの要素として組み込まれる。
       基本的なシナリオの軌道は、市場コンセンサス、先渡取引および先物取引から導かれる。
       2021  年に実施された内部ストレス・テスト全体において、                            2020  年に使用されたシナリオを維持すること
     が好ましい状況になっている。ワクチンの登場にもかかわらず、変異種の再流行および特定の地理的地域
     における健康危機の延長は、健康危機に重点を置くシナリオの維持を支持した。さらに、債券の大規模な
     リコースとあわせた政府の援助も、                  2021  年のソブリン危機の潜在的なリスクを示した。
       １つ目の不利なシナリオは、               2022  年上半期における         COVID   パンデミックの再燃（ワクチンへの耐性）を特
     徴としており、これに対応するものとして、封じ込め措置による非常に著しい活動の減少があるが、学習
     効果により部門ごとに影響が異なる。
       ２つ目の不利なシナリオは、               2022  年に欧州連合において信用危機が生じ、特に                       COVID-19     に関連した債務
     のプールを拒否するおそれが再び生じることを想定している。
       リバース・ストレス・テストに使用される反対のシナリオは、                                CET  １比率の所定の目標を達成するため、
     ナティクシスの様々な要素において観察される感応度から構成される。かかるシナリオのあらましは、ワ
     クチンキャンペーンの想定よりも遅い開始による                         COVID-19     の延長されたシナリオおよび「長期にわたり低
     水準にとどまる」金利環境におけるデルタ株（より伝染性が強く毒性が強い）の急速な拡大に基づく不利
     な EBA2021    シナリオによく似ている。
       これらの予測は、財務変数および経済変数に見られる感度および傾向または内部の歴史的データに基づ
     く内部モデルに基づいている。
       これらのストレス・テストの結果は、上級経営委員会に承認され、取締役会のリスク委員会に提示され
     た。それらは、ナティクシスのソルベンシーの軌道の計算プロセスの一環として分析された。かかる影響
     は、純利益（グループ持分）、銀行業務純収益および普通株式等                                 Tier  １において測定される。
       これらのテストはナティクシスが脆弱性または弱点を示す分野を評価することに役立ち、適応策または
     改善策の確立に貢献する。
       さらに、     2021  年は、最新の       IMF  の予測に基づく中心的なシナリオおよび                    2021  年の内部ストレス実施のため
     に構築された不利なシナリオのアップデートとあわせて、                              2021  年 -2024   年の戦略計画の一環として評価が作
     成された。
       これらの軌道は、上級経営委員会によって調査された。
     規制上のストレス・テスト

       規制上のストレス・テストは、                ECB  、 EBA  およびその他の監督機関の特別の要請に対応するものである。
     直近の規制上のテストは、              ECB  の代わりに      EBA  により公表された方法に基づき                2021  年上半期に実行された。
     ナティクシスは、         Groupe    BPCE  の範囲において実施されたテストに貢献した。
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     特定のストレス・テスト
       ナティクシスのリスク部門により実施された特定のストレス・テストの詳細は、本書の各セクションに
     おいて記載されている（とりわけ、信用ストレス・テストについては、「                                      (c)  信用リスクおよび取引相手
     方リスク     －⑩   手続を監視する枠組」を、また市場ストレス・テストについては、「                                    (e)  市場リスク－③
     市場リスクの測定方法」を参照のこと。）。
    (c)  信用リスクおよび取引相手方リスク

     ①  組織
       リスク管理の枠組は、当行のすべての事業分野および支援業務の活発な関与を伴い、リスク部門により
     監視される。すべての内部基準、方針および手続は、                            BPCE  の枠組と一致しており、内部統制、規制上の変
     更および当行のリスク選好の結果を考慮するために定期的に見直される。
       信用リスク管理および統制は、職務の分担に従って実施される。したがって、リスク部門は、その他の
     部門と共に、以下を行う様々な部門を通じて信用リスクの監視に責任を負う。
       ・　信用リスク方針および内部信用リスク管理手続を定義する。
       ・　信用リスクの上限およびエクスポージャー閾値を設定する。
       ・　クレジットの承認および上限の承認のプロセスに従った信用リスクおよび取引相手方リスクの再分
         析の後、取引の承認を発行する。
       ・　内部格付の方法およびモデルを定義する。
       ・　第二段階の恒常的な統制を実施する。
       ・　エクスポージャーを監視し、                 ナティクシスの        上級経営陣に報告する。
       リスク部門の主要な職務は、各事業分野と連携しつつ、当行が取るリスクに関する関連性および有用性
     のあるすべての情報に基づき、意見を述べることである。
       信用決定は、事業分野およびリスク部門の特定の担当者の両方に付与された制限付きの権限内で行わ
     れ、最高経営責任者または最高経営責任者がそのために権限を与える者が、自ら承認する。かかる権限の
     付与は、取引相手方の種類および内部信用格付ならびに取引契約の性質および期間により異なる。さら
     に、かかる権限は、取引が、各部門および事業のリスク政策により設定された基準を満たす場合にのみ行
     使され得る。
       ナティクシスは、         BPCE  と協力し、共同保有する資産クラスが適用対象となる格付方法を定義した。
       信用リスクの監視システムは、以下を主要な目的とする多数の委員会の設置を基盤として機能する。
       ・　ナティクシスが設定した委任レベルに従い、ナティクシス信用委員会（                                       CCN  ）または地域信用委員会
         （ CCR  ）を通じて、すべての取引相手方およびすべての取引の限度枠、格付および                                       LGD  に関する個別
         のリスクを決定する。
       ・　信用リスク限度枠監督委員会を通じて、限度枠に係るコンプライアンスを遵守し、すべての必要か
         つ具体的な対応を行う。
       ・　ウォッチリスト・引当金委員会を通じて、取引相手方の監視および引当金の水準について決定を行
         い、当該取引相手方の監視の強化を行う。
       ・　公正市場評価委員会を通じて、                  IFRS  の規則および       ECB  のガイドラインに従い、分配手続が完了してい
         ないことを受けたオーバーホールディング取引の公正価値測定の妥当性を検証する。
       ・　ナティクシス信用リスク委員会の枠組において、個々の取引相手方とは無関係の事項に係る信用リ
         スクに関する決定事項を記録する。
       ・　地域部門委員会を通じて、部門、国およびソブリンの格付けを検証し、                                       IFRS  第９号のシナリオに付
         随する確率を推奨し、内部のストレス・テスト・シナリオを提示かつ検証し、上級経営陣が特定し
         た事柄に関する分析を提示する。
     ②  リスク特性

       ナティクシスのリスク特性は、リスク選好およびリスク方針により管理されており、これにはナティク
     シスが設定した部門別の限度枠および様々な国別上限が含まれる。
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       ナティクシスは、         27 ヶ国の大企業顧客との業務に付随する、信用リスク、取引相手方リスクおよび販売
     リスクにさらされている。
       ・　財務活動
        ・　従来の「プレーン・バニラ」によるファイナンスの組成、アレンジおよびシンジケーションなら
          びに「販売に向けた組成」モデルに基づくすべての当該ファイナンスのポートフォリオの管理
        ・　戦略的ファイナンスや買収（買収ファイナンス、                           LBO  ファイナンス）の組成、アレンジおよびシン
          ジケーション、ならびに債券発行市場および株式発行市場でのファイナンス
        ・　投資に関する金融工学および金融構造に関する助言
       ・　金利ヘッジ、外国為替、コモディティ、株式または再購入契約による市場活動
       ・　取引金融活動
       ・　「インフラストラクチャーおよびエネルギー」、「不動産およびホスピタリティ」および「航空
         機」の３つの主要な事業分野を中心に構成された専門的な財務活動
       ・　証券化活動およびストラクチャード・クレジット活動
     ③  目標およびリスク方針

       ナティクシスのリスク方針は、当行のリスク選好、信用リスク管理および運営の枠組全体の構成要素と
     して定義されている。当該方針は、リスク部門および当行の様々な事業分野による協議の産物である。当
     該方針は、リスク負担の枠組を確立しながら、リスク選好およびナティクシスの事業分野または部門によ
     る戦略的見通しを適用することを目的としている。
       現在約   20 あるナティクシスのリスク方針は定期的に改訂され、コーポレート・バンキングおよびインベ
     ストメント・バンキングの様々な事業分野（コーポレート、                               LBO  、エアクラフト・ファイナンス、不動産
     ファイナンス、プロジェクト・ファイナンス、商品ファイナンス、銀行、保険等）および子会社における
     これらの事業を網羅している。
       当該リスク方針により策定される枠組は、ベストプラクティスに基づく推奨ならびに（定性的または定
     量的に）厳格な監視基準、意思決定過程および通常の上限の承認のシステムに影響を                                            与える逸脱との間で
     区別をつける。
       定量的な枠組は通常以下に基づいている。
       ・　事業分野または部門による取組みの上限
       ・　取引相手方の種類、商品の種類または地理的地域による取組みのサブリミット
       当該枠組は特定の部門または特定の種類のリスクに対し、当行の取組みが集中していないかの監視に役
     立っている。
       一方、定性的な枠組は以下の基準に基づいて構築されている。
       ・　事業部門：優先部門、禁止部門
       ・　ターゲット：様々な基準（規模、格付、事業が展開されている国等）に基づいてターゲットとする
         べきまたは除外すべき顧客
       ・　構造：最長持続時間、財務比率、契約条項、担保契約等
       ・　商品
       リスク方針の適切な適用を確実に行うため、ローン承認の個別審査において、必要に応じて調査が行わ
     れる。全体の調査（上限および逸脱数との整合性の確認）も四半期ごとに実施され、グローバルリスク委
     員会に提出される。
       最後に、グローバル・ポリシーは、ナティクシスの主要分野へのエクスポージャーも管理している。そ
     の他の   与信方針と同様、設定されたいずれかの分野の限度枠に対する違反は、対応策の決定のために関連
     する委員会／機関へ報告され、必要ある場合、付随する限度枠以下となるよう当該分野のエクスポー
     ジャーを減らすための改善計画が提示される。
     ④  許可および信用リスクの管理についての一般原則

       ナティクシスの信用リスクの測定および管理手続は、以下のものに基づく。
       ・　上限承認のシステムおよび意思決定の委員会により構築された、標準化されたリスク負担プロセス
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       ・　ローン承認審査プロセスにおいて、リスク部門が実施した独立した分析
       ・　取引相手方リスクの標準化され、適合された評価を提供する格付手段および手法（これにより１年
         以内のデフォルト率およびデフォルト時損失率を評価することが可能となる。）
       ・　リスク水準の高い取引相手方を監視するシステム
       ・　ローン残額および信用限度の検討を行う情報システム
       ・　限度枠の違反を監視および調整するシステム
       ・　特にリスク選好システムの一部として定義された指標の変化を監視するための、ダッシュボードの
         公表を通じて経営陣および中央機関に対して定期的に行われる情報提供
       さらに、ナティシクスは、健康危機を背景に、以下により信用リスクの監視および予測手続を強化し
     た。
       ・　支援策（国が保証する貸出、債務返済猶予、危機に関連して行われた調整または特定の融資等）に
         よる恩恵を受けた顧客の情報システムへの識別子の適用
       ・　支援策による恩恵を受けた顧客のエクスポージャーの変化を監視するための、新しいダッシュボー
         ドの導入
       ・　特定の事例におけるリスク管理措置の実施を含む、脆弱な分野のポートフォリオに特化した査定
       ・　ポートフォリオの詳細な査定に基づくリスク予見演習の費用
       ナティシクスは、         CSR  （企業の社会的責任）に関連して、コーポレート・バンキングおよびインベストメ
     ント・バンキングにおけるエクスポージャーの評価および管理のための複数のツールを徐々に導入してき
     た。
       信用リスク部門は、分野別の与信方針への                      ESG  （環境、社会およびガバナンス）基準の組み込み、当行の
     取引承認ならびにコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの審査プロセスにおけ
     る気候リスクの考慮を確実にし、また気候リスク識別ツールの運用を確実なものにしている。当該部門で
     は、多くの機密性の高い取引につき、                   CSR  部門の専門知識に依拠している。
       そのため、信用供与および定期的な検討手続において、各事例は以下のシステムに基づく特定の査定を
     受けなければならない。
       ・　気候変動格付の付与により、取引がもたらす気候への影響を評価する「グリーン・ウェイティン
         グ・ファクター」システムの実施
       ・　定期的な検討において各取引に付与された気候変動格付の更新および信用委員会への提示
       ・　コミットメント遵守の分析（特に石炭ならびに石油およびガスの分野における、適用される                                                 CSR  方針
         と関連する除外リストの遵守状況）
       ・　  KYC  システムにおいて法人顧客がさらされる環境、社会およびガバナンスのリスクの特定および評価
         ならびに最もリスクが高いと認識される顧客について詳細な分析を行う「                                      ESR  スクリーニング」シス
         テムの適用
       ・　広義のプロジェクト・ファイナンス（プロジェクトの取得のためのファイナンス、企業保証が付さ
         れたプロジェクトへのファイナンス等を含む。）に関する、エクエーター原則に基づく分析。当該
         デューディリジェンスには、事業分野および                       CSR  部門の双方の関与に基づいている。
       物理的な気候リスクおよび気候変動リスクの評価を強化するため、ナティクシスは、物理的な気候リス
     クおよび気候変動リスクに対するエクスポージャーの定量的な測定手法に係る取組みを                                              2020  年に開始し
     た。当該取組みは、今後数年間継続される予定である。
     ⑤  取引相手方リスク管理

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       取引相手方リスク管理の原則は以下に基づいている。
       ・　取引相手方リスクに対するエクスポージャー測定
       ・　取引相手方リスクの上限および配分手続
       ・　取引相手方リスクに関する価値調整（信用評価調整）
       ・　取引相手方リスクの軽減
       ・　誤方向リスクの組込み
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     取引相手方リスクに対するエクスポージャー測定

       ナティクシスは、その取引相手方リスクを測定および管理するために内部モデルを用いる。かかるモデ
     ルは、主要なリスク要因に対するモンテカルロ型シミュレーションに基づいて、相殺および担保基準を考
     慮しつつ各取引相手方およびエクスポージャーの存続期間全体の状況を測定する                                         。
       このようにして、かかるモデルは、                  EPE  （正の期待エクスポージャー）特性および                      PFE  （将来の潜在的エ
     クスポージャー）特性を決定する。後者は、ナティクシスが取引相手方リスク・エクスポージャーの評価
     に用いる主要な指標である。
       取引相手方リスクに係る資本要件を算定する目的で、欧州中央銀行は部分的に                                         Natixis     S.A.  が内部の
     EEPE  （正の実効期待エクスポージャー）モデルをエクスポージャーの算出に使用することを承認した。そ
     の他の事業体および           Natixis     S.A.  が EEPE  モデルを使用することが認められていない業務の範囲に関して
     は、エクスポージャーは値洗い方式を用いて算定される。
     取引相手方リスクに関する上限枠組

       上限は、取引相手方リスク特性に応じて、意思決定プロセスに関連性および有用性のあるすべての情報
     の分析後に定義される。
       上限は、ナティクシスの信用承認プロセスに沿ったもので、委任を受けた機関または信用委員会のいず
     れかにより検証および承認される。
       上限は、監督メカニズムの遵守を確実にするために、専用の統合システムを用いて日常的に監視され
     る。
     信用評価調整

       ナティクシスは、デリバティブ商品の評価に、信用評価調整（                                CVA  ）を含む。
       これらの調整は、取引相手方の債務不履行リスクごとの期待損失を含み、ナティクシスは、取引の市場
     価値のすべてを回復することはできないという事実を説明することを目的とする。
       ナティクシスは、         2014  年１月１日から        CVA  の資本要件を算出している。
     誤方向リスク

       誤方向リスク（        WWR  ）とは、ナティクシスの取引相手方に対するエクスポージャーが、取引相手方のデ
     フォルト率と深く関連しているリスクをいう。
       このリスクは、規制の観点から以下の２つのコンセプトにより表される。
       ・　特定の誤方向リスク（              SWWR  ）：これは、将来のエクスポージャーが、取引相手方のデフォルト確率
         と強い正の相関関係にあり、原資産の発行者と取引相手方の間に直接的な法的関係がある場合に発
         生する。たとえば、証券金融取引の場合、対象資産の発行者と取引相手方が同じグループであれ
         ば、  SWWR  を特定することができる。当該リスクは、欧州規則の                           CRD  ４指令に基づき評価され、資本要
         件の算出時には資本サーチャージの設定が義務づけられる。                               SWWR  に基づく取引の承認手続は、特定
         の付与システムに依拠する。
        ・　事前：かかる取引の特定を担当する営業部門は、規制上の自己資本の監視、報告および算出のた
          め、また承認手続の一環として、当該取引についてリスク部門へ通知しなければならない。                                               SWWR
          に提出された取引は、既存の限度枠にかかわらず（市場リスクおよび信用リスクの両方に関し
          て）「一時的な」申請として扱われる。当該取引のリスク加重資産（                                   RWA  ）は、各取引を想定元本
          に対応するデフォルト時のエクスポージャー（                        EAD  ）を有する個別のネッティングのためのセット
          として考慮した上で決定される。
        ・　事後：リスク部門により、これに特化した週次報告を通じて管理される。
       ・　一般的な誤方向リスク。すなわち、取引相手方の信用の質と一般的な市場要素との間に相関関係が
         存在する場合に発生するリスクをいう。当該リスクは、新興国を対象に設定された限度枠のシステ
         ムを通じて、カントリーリスクへのエクスポージャーに基づき評価され、委員会により毎年検証が
         行われる。より具体的には、当該限度枠は、証券金融取引（以下「証券金融取引」という。）（す
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         なわちレポ契約、トータル・リターン・スワップ）およびクレジット・デリバティブ（                                            CDS  ）におい
         て、  WWR  を発生させる活動に対して適用される。                     WWR  の限度枠は、オーバーステッピング委員会によ
         り 毎月監視される。
     ⑥  格付システム

     内部格付システム
     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       内部格付システムは、ナティクシスの信用リスクの評価、監視および管理メカニズムの不可欠な部分で
     ある。これは、信用リスクの評価に使用されるすべての手法、プロセス、方法および管理をカバーしてい
     る。これは、基礎的インプット（格付に対応するデフォルト率（                                   PD ）およびデフォルト時エクスポー
     ジャー（     EAD  ）に対する比率で表わされるデフォルト時損失率（                          LGD  ）を含む。）を考慮している。
       規制上の要件に従って、銀行帳簿および関連エクスポージャーの中のすべての取引相手方は、以下の場
     合に、内部格付を有さなければならない。
       ・　貸付があるかまたは信用限度が割り当てられている場合
       ・　ローンを保証する場合
       ・　貸付担保として使用される証券を発行する場合
       この内部格付メカニズムは、以下のものに基づく。
       ・　様々なバーゼル資産クラスに特有で、ナティクシスのリスク特性に一致する内部格付手法。各取引
         相手方の種類に対して独自の格付手続および方法論が存在する。
       ・　当該プロセスの開始から承認および完成プロセスの記録まで、格付プロセスの継続的段階の管理に
         使用される      IT システム
       ・　取引の開始からデフォルトしている取引相手方および関連ローンにおいて発生した損失の事後分析
         まで、リスク管理システムの中心に内部格付を置く手続および管理
       ・　格付手法、        LGD  の計算方法および潜在的リスク・インプットの定期的審査
       カントリーリスクに関して、同システムは、ソブリン格付およびソブリンでない取引相手方に付与され
     る格付を制限する国に対する格付に基づく。これらの格付は、毎年（必要な場合はより頻繁に）審査され
     る。
       2010  年９月   30 日以降、ナティクシスは、フランスの金融健全性監督・破綻処理機構が承認し、会社、ソ
     ブリン、銀行、専門金融機関のエクスポージャー分類を格付けするために先進的内部格付手法（                                                 A-IRB   ）を
     使用する、各資産クラスに特有の内部格付方法を使用している。
       格付は、２つのアプローチ（統計的アプローチおよび全社的リスク管理部門内の信用リスク測定モデル
     を担当する部門が信用リスク部門と共同で（特に専門家モデルの所有者として）開発した専門家評価方法
     に基づくアプローチ）により定められている。全社的リスク管理部門内の信用モデルを担当する部門は、
     オペレーショナル・リスクおよび非金融リスク（気候リスク等）の両方を含む信用リスクの測定方法およ
     び評価方法すべてを担当している。
       部門は、以下に焦点を当てた業務を行っている。
       ・　個別のリスク・パラメーターの定量的モデル（                          PD 、 LGD  、 CCF  等）
       ・　専門家の信用リスク格付方法
       ・　予測方法（ストレス・テストおよび                    IFRS  第９号）
       ・　オペレーショナル・リスクおよび非金融リスク（気候リスク）のモデリング
       ・　経済資本（信用デフォルト、集中等）および非金融リスクの測定
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     専門家評価に基づく内部格付および外部格付（会社、銀行、専門金融機関）の対応標示
       内部格付          対応する    S&P  ／ Fitch   の格付      対応する    Moody's    の格付       １年以内のデフォルト率

       AAA                      AAA              Aaa             0.03  ％
       AA+                      AA+              Aa1             0.03  ％
       AA                      AA              Aa2             0.03  ％
       AA-                      AA-              Aa3             0.03  ％
       A+                      A+              A1            0.03  ％
       A                       A              A2            0.03  ％
       A-                      A-              A3            0.08  ％
       BBB+                     BBB+              Baa1             0.16  ％
       BBB                      BBB              Baa2             0.30  ％
       BBB-                     BBB-              Baa3             0.52  ％
       BB+                      BB+              Ba1             0.85  ％
       BB                      BB              Ba2             1.33  ％
       BB-                      BB-              Ba3             2.00  ％
       B+                      B+              B1            2.91  ％
       B                       B              B2            4.12  ％
       B-                      B-              B3            5.71  ％
       CCC+                     CCC+              Caa1             7.74  ％
       CCC                      CCC              Caa2             10.31   ％
       CCC-                     CCC-              Caa3             13.54   ％
       CC                      CC              Ca            17.50   ％
        C                         C                C            22.32   ％
       取引相手方の種類により格付の尺度は異なり、主要な会社、銀行および専門金融機関の場合は                                                21 階級に

     分類される。内部格付もまた、信用取引申請書の承認に必要な権限のレベルを図るために使われる基準の
     １つである。
     外部格付システム

       標準方式を用いる資産については、ナティクシスは、                            Fitch   Ratings    、 Standard     & Poor's   、 Moody's    、
     DBRS  （ドミニオン・ボンド格付サービス）および                       Banque    de  France   （ BDF  ）といった機関の外部格付を用い
     る。
       外部格付機関の英数字からなる信用格付段階およびリスク加重係数は、                                    ACPR  が公表する注記（         CRD  ４に基
     づく健全性比率算出方法（資本要件指令４））に従って調整される。
       銀行ポートフォリオのエクスポージャーがそのまま適用できる外部信用格付を有しない場合には、当行
     の顧客標準により、個別に、分析の後で、発行体（または該当する場合には保証人）の内部またはエクス
     ポージャー格付に部分的に基づく格付の適用が許可される。
     ⑦  内部モデルの検証

     モデルの検証
       規制要件に従って、ナティクシスは、信用リスクおよび取引相手方リスクを評価する内部モデル検証方
     針および手続を定めた。この独立したモデルの検証方針は、より広範なリスク・モデル管理の枠組の一部
     である。
       最高リスク管理責任者の直属であるモデル・リスク・リスク・ガバナンス部門の一部であるモデル・リ
     スク管理（      MRM  ）が、モデルのライフサイクルに応じたガバナンスおよび基準について責任を負う。モデル
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     のライフサイクルにおける様々なステージ（デザイン、                             IT の発展、検証および使用）が明確に提示され、
     各参加者の役割および責任が特定および詳述される。
       内部取引相手方リスク・モデルおよび内部格付モデルは、                              Groupe    BPCE  のリスク部門の検証チームによ
     り、または      Groupe    BPCE  の MRM  委員会の承認の下、ナティクシスのリスク・モデル検証チームにより検証さ
     れる。ナティクシスのリスク・モデル検証チームは、以下の６段階の検証プロセスを用いる。
       ・　モデルに適用されたデータおよびパラメーター：データの質および代表性の分析、統制の完全性、
         エラー報告、データの包括性等
       ・　手法：モデルの基礎となる理論の分析、推計値、測定方法、リスク指標、集合規則、モデルのベン
         チマークの分析、精度および収束値の分析
       ・　使用試験および頑健性試験：検証チームは、内部モデルが適格なスタッフに用いられること、使用
         手続は記録され、かつ更新されることを確実にし、独立した事後コントロールおよびストレス・テ
         ストを行う。
       ・　  IT の発展：カウンター・インプリメンテーション、コード分析、検証
       ・　規制の遵守：ギャップ分析
       ・　文書化：受領した手法に関する文書の質および包括性の分析
       モデルのデザイン、改良および継続的な管理はモデル所有者に代わってモデルデザイナーにより実施さ
     れる。あらゆる新規のモデルおよび既存のモデルに対するいかなる修正または改善に関しては、独立した
     事業体であるモデル・リスク管理で協議される。格付モデルの設計（より一般的には、信用リスクまたは
     取引相手方リスクの算出）を担当する当該チームは、１年ごとに、バックテストおよび使用試験の分析を
     網羅するモデルの定期的審査を行っている。
       第三防衛ラインは、一般的調査部門であるが、内部モデルの審査およびリスク・モデル管理枠組を遵守
     しているか、またモデル・リスク管理がその方針および手続を正しく適用しているかについて毎年審査し
     ている。
       権限が付与された場合、ナティクシスで実施されたモデル検証手続の結果は、リスク・モデル監督委員
     会に承認のために提示され、次にモデル・リスク管理委員会に承認のために提出                                         される。モデル・リスク
     管理委員会による承認後、              Groupe    BPCE  のリスク、コンプライアンスおよび恒久統制部門のスタンダード・
     アンド・メソッド委員会に送付され、最終的な確認および規制当局への提出がなされる場合がある。
       モデル・リスク管理委員会は、ナティクシスのすべての活動のためのリスク・モデルを監督すること、
     一方で検証報告書および関連する改善計画を承認し、他方で連結リスク・モデル指標を監視することを職
     務とする。リスク・モデル監督委員会の議長は、モデル・リスク部門長およびリスク・ガバナンス部門長
     が務める。モデル・リスク管理委員会の議長は、ナティクシスの最高経営責任者が、直接または特定の権
     限の委任を受けて間接的に務める。
     格付手法のパフォーマンスの監視（バックテストおよびベンチマーク）

       バックテストおよびベンチマーキングは、モデルの評価プロセスにおいて不可欠である。バックテスト
     および業績監視プログラムは、格付モデル、デフォルト率の高さならびに                                      LGD  および   EAD  の見積りモデルの
     質および信頼性を確保するために、少なくとも年に一度使用される。これらには、指標の範囲、例えば格
     付機関による格付と比較した厳格性および移行に関する差異、デフォルト前の格付の変更、観察されたデ
     フォルトならびにデフォルト前の損失および格付の変更、ならびに歴史的データの量的分析に基づき、定
     性的分析により補完された              LGD  モデルのパフォーマンス測定に基づく詳細な分析が含まれる。
     格付手法のパフォーマンスの監視および                    PD のバックテスト

       専門家評価手法による格付の一貫性ならびに規制要件に従った長期的頑健性を保証するため、格付手法
     は定期的に調べられ、外部のベンチマーキングを受ける。監視方法は、各モデルの種類に適合したバック
     テストを経て決定される。
       ナティクシスでは、専門の格付手法が用いられる、コーポレート（ストラクチャード・ファイナンスを
     含む。）、インターバンクおよびソブリンの各ポートフォリオのデフォルト率が最も低い（低デフォル
     ト・ポートフォリオ           ）。これらのポートフォリオに対しては、その特異性（具体的には、デフォルト率の
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     低さおよび内部データに基づいて                 PD 基準を作成しかつ維持することの難しさ）を考慮してバックテストが
     行われる。
       バックテストの手続には、当該データ（バンキング・モデルまたは（とりわけ、主要な会社の格付階級
     のバックテストを行う場合は）しばしば外部のデータ）が利用される。かかる手続は、デフォルト率およ
     び内部変化に基づく絶対的パフォーマンスの分析ならびに外部格付との比較に基づく相対的パフォーマン
     スの分析の２つの段階により構成される。また、必要に応じて、パフォーマンスの規定および指標に基づ
     いた警告が発令される。
       内部格付と格付機関の間に見られる格付の厳格性が検討されている。ナティクシスは、格付機関
     （ Standard     and  Poor's   、 Moody's    および   Fitch   ）により格付されている取引相手方についてのすべての内部
     格付を分析している。当該分析により、リスク評価の整合性を判断することができる。
       内部格付の変化を通して、１年間を通してのポートフォリオの信用度の変化も分析される。内部リス
     ク・ランキング（ジニ係数、平均格付、前年の格付、デフォルトした取引相手方の格付）を明らかにする
     ために追加の指標も計算され、統計データとして定性的分析の補完をする。
     発展的手法を使用した内部              LGD  、（  CCF  を通じた）      EAD  および   ELBE  の監視およびバックテスト

       時間の経過を経ての推定信頼度を検証するため、格付モデルおよび関連                                     PD と同様に、融資範囲が異なる
     LGD  、 ELBE  （期待損失最良見積）ならびに                EAD  （ CCF  ）（クレジット・コンバージョン・ファクター）のレベ
     ルは（内部データに基づいて）、バックテストを少なくとも年に１回は行う。
       全社的リスク管理のチームは、以下の目的のために                          LGD  、 EAD  （ CCF  ）および     ELBE  のバックテストを行う。
       ・　当該モデルが正確に検査されていることの実証
       ・　当該モデルの識別能力の評価
       ・　時間経過における当該モデルの安定性の評価
       専門金融および担保（金融またはそれ以外）の範囲のモデルのインプットは、可能な限り正確に実際の
     状況を反映するよう、定期的に更新されている。市場インプットおよびコレクション・インプットも共に
     更新される。
       当該モデルにより算出された損失および見積りは、可能な限り長期間の過去のデータと比較される。
       バックテストの指標は、当該モデルの検証およびそのパフォーマンスの測定の両方のために使用されて
     いる。使用されている指標は主に２種類である。
       ・　母集団の安定性指標：これらの分析は、モデルを構築した際の母集団と現在観測している母集団が
         依然として同様であることを確認するものである。当該モデルは、セグメンテーション変数または
         LGD  の結果によってあまりにも大きく分布の違いが表れる場合、疑問視される可能性がある。当該指
         標はすべてベンチマーク指標（通常はモデルが構築された際に計算された指標もしくは外部のデー
         タまたは機関による指標）と比較される。これらの分析は、専門家評価に基づくモデルと統計的モ
         デルそれぞれに適用される。
       ・　モデル・パフォーマンス指標：セグメンテーションを実証し、予想および実際の数値との間の違い
         を全体として数値化するために、当該モデルのパフォーマンスを測定する。これはモデリング時に
         計算された統計指標と比較される統計指標を用いることにより達成される。
       デフォルト時損失率モデル（内部                 LGD  ）は、以下に基づいて算出される。
       ・　銀行およびソブリンに関する内部記録および外部記録ならびに外部ベンチマークに基づく専門家モ
         デル
       ・　コーポレート資産クラスの統計的データ
       ・　金融資産に対する申立がある場合には、確率的モデルの使用
       バックテストの結果、必要に応じて、リスク・インプットの再修正が必要となる可能性がある。
       バックテストが完了した後は、以下の項目を示すバックテストのレポートが作成される。
       ・　バックテストにおいて使用された指標の結果すべて
       ・　追加の分析
       ・　当行グループの基準従う結果に関する全体的な意見
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       当該レポートは、まず、意見を求めるために内部検証チーム（モデル・リスク管理）に提出され、続い
     て当行の経営陣へ通知するために様々な委員会に提示される。
     エクスポージャー・クラス別               LGD  および   PD のバックテスト

                           2021  年のバックテストの数値

                                      観察された
                観察された     LGD       LGD  モデル       デフォルト率          推定される     PD
       ソブリン            40.20   ％        65.20   ％        0.37  ％        2.23  ％
       銀行            28.41   ％        59.78   ％        0.11  ％        0.52  ％
       企業            29.04   ％        32.57   ％        0.61  ％        0.66  ％
       この表は、システムのパフォーマンスの一般的な要約を示しているが、当行グループ内で実施している

     年次のバックテストとは異なる。かかる年次のバックテストは、ポートフォリオ別に総合的に実施される
     ものではなく、モデルごとに実施されている。しかしながら、この表は長期間にわたる内部インプットご
     との推定と実結果との比較、およびエクスポージャー・クラスごとの重要で代表的な割合の推定値と実結
     果との比較を可能にする。実結果は、モデリングに使用されたデータ・ウェアハウスから得ている。この
     結果は、デフォルト率および               PD に関してはすべての稼動している顧客、そして                        LGD  のデフォルトに関しては
     すべての顧客に基づいている。これらの結果は、最新の規制の変更（デフォルト確率（                                             PD ）予想およびデ
     フォルト時損失率（          LGD  ）予想についての指針）も考慮に入れている。
       これらの調査は、様々な格付モデルのバックテストにより、規模ごとに年に１回実施され、かかる結果
     は少なくとも四半期ごとに開催される信用リスク・モデル委員会（                                  CRMMC   ）に提示される。その後かかる結
     果は、当行の内部承認チーム（モデル・リスク管理）に提出され、当行の経営陣に通知するために様々な
     委員会に提示される。
       CRMMC   委員会は、以下を行う。
       ・　パフォーマンスおよび安定性の測定の結果を発表する場としての役割を果たす。
       ・　警戒閾値を越えた指標の分析。
       ・　逸脱または異常を正す為の手段の決定。当該手段は、格付手法、方法論、パフォーマンス分析また
         は警戒閾値の変更等様々な形を取る。
     取引相手方リスク・モデルの監視およびバックテスト

       バックテストおよび検証は内部モデル手法によるアプローチの重要な項目である。一般的な規制要件に
     従い、包括的なバックテストプログラムを用いて、内部モデルの信頼性を定期的に監視しなければならな
     い。内部のリスク管理および規制義務の遵守の双方の観点から開発および使用されているモデルから得ら
     れる結果の質および関連性を確保するために、かかるプロセスは不可欠である。
       取引相手方リスクに関するバックテストプログラムは、エクスポージャー・モデルが構築される重要な
     仮定（市場リスク要因における確率的なプロセス、相関および価格モデル）を検証し、特定のモデルの構
     成要素における特筆すべき相違点を識別するように設計されている。
       これらの作成された枠組は、以下の２つのバックテストに基づいている。
       ・　市場リスク要因に係るバックテスト。すなわち、特殊なリスク要因の力学を説明するために用いら
         れる確率的プロセスの予測能力を評価すること。
       ・　ポートフォリオに係るバックテスト。すなわち、ナティクシスのエクスポージャーを代表するポー
         トフォリオについての完全なエクスポージャー・モデル（確率的プロセス、相関および価格）を評
         価すること。
       市場リスク要因について、確率的プロセスに基づくリスク要因予測を検証するため、バックテストでは
     過去の傾向を用いる。バックテストは、選択した検証期間の過去の市場の集合データを用いるか、または
     より長い対象期間の結果を含めることおよび／もしくはより広範囲の市場状況を網羅することにより事後
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     に実施することができる。また、これは遡及的に実施することもでき、この特定のアプローチは、遡及的
     バックテストと呼ばれる。かかる遡及的バックテストの目的は、これよりも前の期間にモデルが実施され
     て いたとしても当該モデルは正確に機能したといえることから、これを将来使用することが適切であると
     いうことを示すことにある。
       エクスポージャーの観点では、予測した将来の時価評価（                              MtM  ）での価値を検証するため、バックテスト
     の統計的ポートフォリオの過去の                 MtM  での価値をバックテストに適用する。リスク要因の観点では、サブグ
     ループの商品に対して遡及的バックテストが導入された場合であっても、エクスポージャーは、過去の価
     格を集計することにより事後にバックテストが行われる。事後アプローチは、営業部門のシステム内にお
     ける専用のバックテスト用のポートフォリオに直接取引を重複させることを伴う。そのため、経年プロセ
     スは実際のポートフォリオのものと類似する。遡及的バックテストは、主要な商品の分類における遡及的
     バックテスト用の         MtM  に対して特定の手段を用いる。
       結果は、ヒストリカル・アプローチおよび遡及的アプローチについて取引水準および集計水準（商品の
     種類およびヒストリカル・アプローチについてのみ取引相手方を含む。）に織り込まれる。営業部門の
     ポートフォリオにおいて統計的バックテストの検討ために重複される取引は、ポートフォリオの代表性を
     確保する方法で選択され、また年間ベースでは割り引かれる。現在および将来の価格は、参考となる                                                    CCR
     （取引相手方信用リスク）モデル・エンジン、営業部門のシステムの現在の価格に伴い四半期ごとに再調
     整される現在の価格から取得される。
     ⑧  ナティクシスが用いる主要な内部モデル

     主要な内部モデル：          PD 、 LGD  、 CCF  およびボラティリティ・ディスカウント（                      EU  CRE  ）
       インプット

       ・モデル       ポートフォリオ            モデル数      詳細／方法
       PD       ソブリン            1      マクロ経済基準ならびに法的および政治的リスクの評価を用いた専
                                門家の分析に基づく格付モデル。
              銀行            3      量的基準（会計バランスシート）および質的基準（アンケート調
                                査）に基づく専門家の分析に基づく格付モデル。取引相手方の種類
                                別および地理的地域別にそれぞれ１モデル。
              企業            12      専門家の分析に基づく企業の事業部門および中小企業の統計的モデ
              （中小企業を含む。）                  ル（点数）別の格付モデル。
              専門ファイナンス            6      専門家の分析に基づく金融資産の種類別の格付モデル。
              個人中小企業            10      事業部門別統計的モデル。
       LGD       ソブリン            1      内部および外部の債務不履行に基づく質的モデル。
                                すべての債務不履行が         LGD モデルに含まれる限りにおいて、衰退期の
                                LGD の評価が含まれる。
              銀行            1      取引相手方の種類別の内部および外部の債務不履行に基づく質的モ
                                デル。このモデルで評価される             LGD は、衰退期に発生する債務不履行
                                を含む。
              企業            2      金融資産の種類別統計的モデル（意思決定の樹状図または回収可能
              （中小企業を含む。        )          資産の評価）。       LGD モデルに含まれる安全バッファーは、衰退期に
                                （主にブートストラップ手法を通じて）対処するのに役立つ。
              専門ファイナンス            4      再販売資産の評価に用いられるモデル。資産処分の仮定は、不利な
                                シナリオに基づく。
       CCF       企業ファイナンス（中小            1      商品の種類および取引相手方の種類別の内部債務不履行およびセグ
              企業を含む。）、金融機                  メンテーションに基づき測定されるモデル。
              関およびソブリン
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       ボラティリ       金融およびその他の担保            4      内部データおよび専門知識を根拠とする仮定を基にした過去の市場
       ティによる                         価格に基づく確率的モデル。
       修正
     取引相手方リスクに使用される主要なモデル

       EEPE  （正の実効期待エクスポージャー）の計算には、モンテカルロ型アプローチを用いた多くのシナリ
     オにおける将来の日付時点のリスク要因の変動可能性のシミュレーションが必要となる。そのため、各取
     引の時価評価での価値は各シミュレーションの期間および各シナリオにおいて再測定される。相殺を行う
     ため、エクスポージャーは、価格の相殺および担保のエクスポージャーの相殺を許容する法的枠組（マス
     ター契約およびクレジット・サポート・アネックス）を考慮し、価格を集計することで計算される。特定
     の取引相手方に対するエクスポージャーの金額は、すべての相殺金額について計算されたエクスポー
     ジャーの合計額と一致する。
       当該モデルは、主に以下の要素を適用している。
       ・　様々な軌道について商品を再評価するための価格モデル
       ・　クローズアウト・ネッティングの枠組のモデリング
       ・　評価段階において分布および要求された要素に係る分布モデル
       資産クラス別モデル

       金利／通貨分布モデル
       基準金利／通貨分布モデル
       株式分布モデル
       商品先物分布モデル
       信用分布モデル
       インフレ分布モデル
     ⑨  信用リスクおよび取引相手方リスクの軽減法

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       信用リスクの軽減は、取引相手方が、一部または完全な債務不履行に陥った場合に、当行が被る信用リ
     スクを軽減するための手法である。
       信用リスクの軽減（          ARC  ）手法は、適格性（欧州議会が規定する多様な基準および当行の内部書面に記載
     のある理事会規則第          575/2013     号の遵守）に基づく健全な資本要求の計算において考慮される。これには、
     ネッティング契約、担保（担保として提供された資産）および個人保証（請求払い保証、保証、クレジッ
     ト・デリバティブ）の認識が含まれる。参考までに、ナティクシスの貸借対照表上の取引の相殺に使用さ
     れる基準は、「第６　経理の状況－１　財務書類－                          (1)  　連結財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の
     注記  7.3  に記載されている。
       ARC  は、専用のアプリケーションに入力され、規制の計算ツールに組み込まれる。                                        ARC  は、健全性の規定
     に係る勧告に従って考慮されなければならない。保証の適格性は、保証の付与から資本要求の計算までの
     プロセスを通じて規定される統制のポイントに基づく。
       ナティクシスは、多くの信用リスク削減法（相殺契約、個人保証、資産保証またはヘッジ目的の信用デ
     フォルト・スワップ（           CDS  ）の使用を含む。）を有している。
       信用リスク軽減法には、以下の２つの種類の保証が含まれる。
       ・　非金融または個人担保：
         借手が債務不履行に陥った場合に、１人または複数の保証人が債権者への支払いを担保する。これ
         には、個人保証、請求払いの保証およびクレジット・デリバティブが含まれる。
       ・　金融または不動産担保もしくは担保付ローン：
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         債権者は、借手または保証人に属する１つまたは複数の資産に対する不動産担保権を付与される。
         担保の形式には、現預金、証券、（金等の）コモディティ、不動産資産、住宅ローン担保証券、生
         命保険証券が含まれる。
       担保の適格性は、以下のプロセスに従って規制される。
       ・　法務部門による担保に関連する書類および担保の執行可能性の審査
       ・　リスク部門による検証
       規制上の要件に従い、当行は保証の評価を行い、これらの評価を定期的に見直し、必要に応じて調整を
     行う。
       担保は、ボラティリティおよび種類を調整される。担保の回収は、保守的な評価および債務減免に基づ
     き四半期ごとまたは毎年見積もられ、景気減速の際には、かかる担保権を現実に実行することを考慮す
     る。
       その性質に応じて、担保による保証は以下の個別の適格性基準を満たさなければならない。
       ・　非金融保証：個人保証の適格性は、保証人の質によって左右され、複数の条件を満たさなければな
         らない。
        ・　保証人に対する直接的な請求の表明および個別エクスポージャーへの言及
        ・　取消不能および無条件
        ・　取引相手方が債務不履行となった場合には、当行は、遅延している支払いを受けるために、取引
          を管理する法的文書に基づき、許される時間の枠組内で保証人に対して法的措置を講じることが
          できる。
        ・　保証とは、保証人の負債を負わせた法的文書により課せられる債務である。
        ・　保証人が、当該借手により行われるべき支払いのすべての種類を網羅する。
       ・　金融保証：適格性は、関連する法的枠組、保証の性質（金融担保、不動産担保または相殺契約）、
         借手および流動性により決定する。適格性は、少なくとも年に一度評価され、以下の条件のうちい
         くつかを満たさなければならない。
        ・　すべての法的文書は、すべての関係者に対して拘束力を有し、すべての関連管轄において法的に
          有効である。
        ・　当行は、債務不履行、支払不能または破産の場合に、担保を現金化するまたは担保の所有権を取
          得する権利を有する。
        ・　取引相手方の信用の質と担保の評価との間に重大なプラスの関連性は存在しない。
        ・　資産は流動的でなければならず、その評価は、現金化が確実に行われるよう、長期的に十分に安
          定していなければならない。
       監視に関して、担保契約および相殺契約につき、以下が行われる。
       ・　融資申込が承認されまたは審査された場合、提供された商品または保証ならびにリスクの質におけ
         る関連する改善の適格性を確定するための分析
       ・　標準契約または法務部門が承認した契約に基づく検証、処理および文書作成
       ・　リスク管理および管理システムにおける登録および監視手続の対象となる。
       同様に、保証人の提供機関（署名による保証、                        CDS  または個人信用保証による。）は、債務者に対するの
     と同様に、検証され、格付けされ、監視される。
       ナティクシスは、取引相手方、部門および地理的地域別のリスク集中を減少させるために、債務を減じ
     る措置を講じる可能性がある。集中リスクは、ストレス・テストの方法（マクロ経済のシナリオによる格
     付の変更）に基づき、分析により完成される。ナティクシスは、リスクの市場への移転により、いくつか
     の資産に付随する信用リスク・エクスポージャーの全部または一部を軽減するために、クレジット・デ
     フォルト・スワップを購入し、総合的証券化取引を行う可能性がある。ナティクシスは、一般的に                                                   OECD  銀
     行であるクレジット・デフォルト・スワップの売り手に付随する取引相手方リスクを負担する。ノンバン
     クである第三者との取引は、現金で全額担保される。これらの取引は、デリバティブ取引に適用される意
     思決定および監視手続に従う。
     取引相手方リスクの軽減

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       ナティクシスは、以下の３つの措置を用いて取引相手方リスクに対するエクスポージャーを軽減する。
       ・　可能な場合、取引相手方とのネッティングを完全に終了することができる包括協定の締結。包括協
         定を締結する主要な目的の１つは、１名の当事者がデフォルトに陥った際に、その他当事者が既存
         の取引をすべて終了することができる点にある。マスター契約は、基礎となる取引の評価方法およ
         びすべてのヘッジ取引を相殺することによる最終的な決算金額の確定方法について規定する。ク
         ローズアウト・ネッティングのメカニズムにより、相手方当事者の信用リスクを軽減することがで
         きる。
         店頭取引でのデリバティブ取引に最もよく用いられる包括協定とは、国際スワップ・デリバティブ
         協会（    ISDA  ）またはフランス法に基づく店頭取引でのデリバティブ取引の場合には、                                       Fédération
         Bancaire     Française     （ FBF  ）に基づくものである。
       ・　当該包括協定に追加される、関連する取引相手方との間の取引のポートフォリオの評価に応じて変
         動する担保交換の適用について規定する担保契約。保証のメカニズムにより、信用リスクおよび市
         場の変動から生じるデリバティブ取引の潜在的な損失が軽減される。担保は、追加証拠金の後に両
         当事者間で交換される現金または有価証券（国債等）の形をとることもある。
       当事者は、適格担保の種類、追加証拠金の頻度、閾値または最低送金額を変更することにより、担保交
     換の条件を追加または修正することができる。ヴァリエーション・マージン（                                        VM ）は、欧州市場インフラ
     規則（以下「欧州市場インフラ規則」という。）（                          EMIR  ）に基づく強制清算の対象とならないデリバティ
     ブの証拠金規制に対応するために導入されたものである。実際、                                  EMIR  の証拠金規制では、中央清算機関
     （ CCP  ）で清算されない店頭デリバティブ契約について、関連する取引相手方が証拠金の授受を行うことが
     求められている。当該規制では、２種類の証拠金について定められている。
         ・　市場価格の変動により生じる現在の信用エクスポージャーをヘッジするヴァリエーション・
           マージン（      VM ）
         ・　取引相手方のデフォルトに伴い、                    VM の最終交換からポジションの清算までの期間における潜在
           的な将来の信用エクスポージャーを対象とするイニシャル・マージン（                                     IM ）。  VM とは異なり、
           IM は分離され、再度使用することはできない。
       ・　クリアリングハウスの使用。クリアリングハウスは、メンバーの代理を務めることにより取引相手
         方リスクの大部分を負担する。これを実行するために、クリアリングハウスは、イニシャル・マー
         ジンおよびヴァリエーション・マージンのコール・システムを用いる。
     クリアリングハウス（           CCP  ）の使用

       ナティクシスは、         EMIR  およびドッド・フランク法の規定に基づき、市場活動（レポ、デリバティブ）に
     おける通常の取引相手方リスクの軽減枠組の一環として、ネッティングを使用している。
       ナティ   クシスは、適切な法的文書を締結し、最低                      A （ブローカーは        A- ）の内部格付を付与され、承認を受
     けた機関とのみ、直接的または間接的に取引を行う。
       決済業務は、特定の枠組から恩恵を受け、またナティ                            クシスが当該クリアリングハウスの一員である場
     合には、イニシャル・マージンおよびデフォルト・ファンドに係る特定の閾値の設定を伴う。
       ナティクシスがブローカーの仲介サービスを利用する場合、ナティ                                   クシスがかかる取引相手方に関して
     設定しているその他の限度枠に、イニシャル・マージンの限度枠が追加される。
       閾値の設定および年次の見直しに係る新たな要請は、ナティクシスの与信判断の手続に従い、信用委員
     会が精査する。
       信用リスク監視部門は、閾値の遵守状況を毎日監視するほか、信用リスクの監視ツールの閾値を更新
     し、  CCP  と月次のエクスポージャー・ダッシュボードを作成する。さらに、違反が指摘された場合は、当該
     部門は、市場違反に係る週報および月例の違反委員会を通じてかかる情報を報告する。
       当該限度枠は、特に主要なリスクおよび集中について、当行のシステミック・リスク感応度に組み入れ
     られる。
     ⑩  コミットメントを監視する枠組

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
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     集中リスクおよび監視

       取引相手方のグループごとの集中リスクは、主に主要な規制リスク・システムにより管理されている。
     大規模なエクスポージャーの管理に関する規制は、１社の取引相手方が財務上の困難に陥った場合、他の
     取引相手方も資金調達または返済が困難になる可能性が高いことから、同一の取引相手方への過度なリス
     クの集中を回避するためにある。単一の受益者に対するリスクの合計額は、当該機関の総資本の                                                  25 ％を超
     えてはならない。ナティクシスは、顧客グループに対するエクスポージャーの限度枠を自己資本の最大
     10 ％までと社内規定で定めているため、かかる規制に基づく集中の閾値を下回っている。
       国および地域別の集中リスクの監視は、毎年見直される全般的な限度枠に基づき行われる。
       主要部門における部門集中のリスクは、前述の「②                           リスク特性」の全般的な方針により管理されてい
     る。運用限度枠は、該当する分野の取引相手方が関与するすべての資金調達取引を包含する。
     評価システムおよび監視システム

       ナティクシスの取引契約は、専用の統合システムを用いて日常的に評価および監視される。ある                                                  IT シス
     テムは、ナティクシスの信用リスクに対するエクスポージャーのすべておよびその子会社全体の信用リス
     クに対するエクスポージャーを占める範囲にわたり限度枠および信用エクスポージャーの包括的な統合を
     可能にする。
       リスク部門は、ナティクシスのリスク（傾向分析、指標、ストレス・テストの結果等）の分析に関する
     報告を上級経営陣および当行の事業分野担当部長に提出する。
       信用リスク監督は、以下に基づいている。
       ・　事業分野の責任
       ・　リスク部門の信用リスク部門が行う様々な第二段階の統制活動（格付および限度枠の確認等）
       この監督は、特に「クレジット・アラート」システムを通じて、融資申込の厳格な審査、取引相手方の
     定期的な監視およびそれらの潜在的な悪化の予測に基づいている。このシステムは、関連するアナリスト
     （営業部門およびリスク部門）に送られる日々の情報に基づいており、以下を対象としている。
       ・　  財務データ（事業による株式またはキャッシュ・フローの不利な変動等）
       ・　市場データ（株価、外部格付、                  CDS  等）
       ・　当行の展開に関連する事象（警戒リストの設定等）
       これは、さらに多くの指標を組み込むことによって、状況が悪化する前に対処することを可能にしてい
     る（ファイルの確認、警戒リストまたは債務不履行への切替等）。
       制限違反については、専門の月例委員会が特定の指標（数、想定、デュレーション、関連事業等）を用
     いて、制限違反を分析し、著しい違反を調査し、訂正を監視する。
       債務不履行に関する新しい欧州ガイドラインの導入以降、ナティクシスは                                      BPCE  に未払いの請求書、当座
     貸越、破産手続および一時返済猶予の状況を常時送付し、他の当行グループの機関から報告されたデータ
     と集計後、すべての第三者に適用される状況（健全、慎重または債務不履行）を受領する。
       リスクのレベルに悪化の見られるエクスポージャーは、それらが生じた時に、確認され、取引相手方警
     戒リスト、特定の規定および緊急手順の両方に従って、直ちにリスク部門および関連事業に報告される。
       それらは次に、エクスポージャーの程度によって、警戒リストに載せるか、リスク部門または管轄権を
     有する信用委員会により決定される。
       コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングのリスクは、必要な場合に困難または
     債務不履行の案件に介入するリストラクチャリングおよび特別問題部門（                                      DRAS  ）により監視される。訴訟
     部門は、訴訟における貸付金の回収を取り扱う。
     不良債権および貸倒懸念債権の監視ならびに引当メカニズム

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
     個別の引当金

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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
       ナティクシスの警戒リスト・引当委員会は、四半期に一度開催され、当                                     行のすべての事業分野を対象と
     する。同委員会は、事業分野、リストラクチャリングおよび特別問題部門ならびにリスク部門が同委員会
     に個別に提出した引当額に基づき、その監視下にある、引当金または既存の引当金の調整を生じさせる可
     能 性のあるすべての不良債権を審査し、必要な引当額を決定する。
       この委員会は、リスク部門により                 組織され、最高経営責任者が議長を務める。同委員会は、最高リスク
     責任者、事業分野および財務部門を担当する上級経営委員会のメンバー、財務統制部門ならびに関連する
     支援部門の部長を招集する。
       これは、     リスク部門および当行の各事業分野が共同で指示する予備的委員会の構造を利用する。
     予想信用損失引当金

       個別の引当金に加え、ナティクシスは、当初認識時の予想信用損失（                                   ECL  ）引当金を計上している。
       これらの金融商品は、当初認識時以降に観察される信用リスクの増加度合いに応じて３つの区分に分類
     される。各区分における貸出金残高に係る減損損失は以下のとおり計上される。
       信用リスクが当初認識以降に著しく増大する正常債権は、ステージ２（                                     S2 ）に分類される。信用リスク
     に係る減損または引当金は、当該金融商品の満期時予想信用損失（                                   Lifetime     ECL  ）に基づいて決定され
     る。
       S2 に分類された信用リスクの増大の測定は、定量的基準および定性的基準の組み合わせを基にしてい
     る。定量的基準は当初認識時以降の格付の変化に基づいている。追加の定性的な基準は、                                              S3 以外の警戒リ
     ストに含まれ、財政難（一時返済猶予）または                        30 日超延滞が原因で調整された契約をステージ２に区分す
     るために使用される。部門の格付やカントリーリスクのレベルに基づく追加の基準も使用される。
       部門の格付およびカントリー格付の手続は、財務部門、リスク部門ならびにコーポレート・バンキング
     およびインベストメント・バンキングの代表者で構成される地域部門委員会を中心とする。                                               IFRS  第９号の
     実施を目的として設立された当該委員会の主な目的は、四半期ごとに部門の格付ならびに国およびソブリ
     ンの評価を認証することである。これらの格付はその後、                              ECL  の算出の根拠として使用される。特に部門の
     格付は、半期財務諸表に含まれる結果に基づく。
     ストレス・テスト

       信用ストレス・テスト・システムは、                    A-IRB   、 F-IRB   および標準方式に従ってナティクシスの範囲を対象
     としている。かかるシステムは、妥当な危機的状況および深刻度の高い状況を複製するシナリオの選択に
     基づいており、市場慣習に沿って、過去の出来事、市場動向および環境を考慮に入れることで単なる過去
     のシナリオまたは理論的シナリオが排除されるようになっている。
       当該システムは、定期的に導入および見直されるシナリオを有する実質的なリスク管理手段である。リ
     スク部門は、特に市場ストレスの要件を念頭に置きながら、ストレス・シナリオについて使用されている
     手法の改善および定義の範囲を追加するよう定期的に努めている。
       2021  年には新たなシナリオが見直され、グローバルリスク委員会および上級経営委員会に提示された。
     これらの内部の信用ストレス・テスト・シナリオは、                            経済調査アナリスト、カントリーリスク・アナリス
     トおよび     Groupe    BPCE  と協力して作成されたマクロ経済の前提に基づいており、                              2022  年から   2024  年を対象期
     間とする３つのシナリオで構成される。
      ・　１つの基本シナリオは最も起こりうるマクロ経済および金融背景に基づいている。この参照シナリ
         オは、経済背景の展開が不透明であることから、今年は「強化」版によって補足される。かかる基
         本シナリオは、引当金に関する当行の方針に対応している。
      ・　２つの「不利な」信用シナリオは、                    ( ⅰ ) 欧州ソブリン債務危機の想定および                  ( ⅱ )COVID-19     のパンデ
         ミックに関連した２回目のロックダウンによって引き起こされる危機の想定に対応している。
      ・　「リバース」信用シナリオは、                  2021  年初めに実施された          EBA  の演習における「不利な」シナリオを含
         んでおり、当該シナリオは上記にて規定した２つの「不利な」内部シナリオよりも厳格であるとさ
         れる。
     ⑪  定量的情報

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     バーゼルのエクスポージャーの分類別のエクスポージャーおよび                                 EAD  （ NX03  ）
     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
                        エクスポージャー                        EAD

    ( 単位：百万ユーロ        )         2021  年       うち、         2021  年       うち、
    エクスポージャーの分類                 12 月 31 日   オフバランスシート           12 月 31 日   オフバランスシート          2021  年平均
    企業                  140,720          83,010       111,898         54,616       111,396
    中小企業および       SF 以外          114,342          71,090        89,884         46,745        90,023
    専門的ファイナンス（          SF ）       23,902         11,232        20,017         7,346       19,490
    中小企業                   2,476          689       1,998          524       1,884
    機関                  139,257          50,687       128,448         39,878       120,091
    政府および中央銀行                  77,752         12,946        77,138         12,335        73,270
    政府および中央銀行                  75,646         11,635        75,202         11,191        71,282
    地域政府または地方自治体                    470         229        466         229        452
    公共部門事業体                   1,637         1,082        1,470          915       1,536
    リテール                    821         141        450         35       454
    中小企業以外                    568          91       258         19       315
    中小企業                    253          50       192         16       139
    証券化                  14,530         10,527        13,997         10,527        13,079
    その他の資産                   6,235                 6, 235                6,335
    株式                   5,890          167       5,890          167       5,699
    集合投資スキーム
    不動産抵当付エクスポージャー                    295          2       294          1       284
    短期格付を有する機関および
                        206         150        205         150        205
    法人に対するエクスポージャー
    デフォルト時エクスポージャー                    146          15        47         8       66
    合計（   2021  年 12 月 31 日現在）         385,853         157,646        344,602         117,716        330,879
    合計（   2020  年 12 月 31 日現在）         308,560         139,358        277,724         109,485        272,240
     地理的地域およびバーゼル・エクスポージャーの分類別の                              EAD  （ NX05  ）

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
     ( 単位：百万ユーロ        )

                                 *
     エクスポージャーの分類                  フランス         欧州        北米        その他         合計
     企業                  32,184        34,743        21,432        23,539        111,898
     中小企業および       SF 以外          27,434        27,790        16,984        17,675        89,884
     専門的ファイナンス（          SF ）       3,529        6,580        4,385        5,521        20,017
     中小企業                   1,220         372         62        343       1,998
     機関                  97,878        16,181         9,348        5,040       128,448
     政府および中央銀行                  42,349         9,153        11,916        13,720        77,138
     政府および中央銀行                  41,368         8,020        11,811        13,708        74,907
     国際組織                            295                        295
     国際開発金融機関
     地域政府または地方自治体                    394         72                        466
     公共部門事業体                    587        765        105         12       1,470
     証券化                   4,341        1,946        7,055         655       13,997
     その他の資産                   5,328         341        522         44       6,235
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     株式                   4,116         596       1,054         125       5,890
     リテール                    352         27                71        450
     中小企業以外                    228         24                 6       258
     中小企業                    124         2                65        192
     不動産抵当付エクスポージャー                    258         29                 7       294
     短期格付を有する機関および
                          7        23        71        103        205
     法人に対するエクスポージャー
     デフォルト時エクスポージャー                    31         6        8        2        47
     集合投資スキーム
     合計（   2021  年 12 月 31 日現在）        186,845         63,043        51,407        43,308        344,602
     合計（   2020  年 12 月 31 日現在）        130,639         57,028        46,664        43,393        277,724
     * 　欧州＝欧州連合＋欧州連合加盟国以外
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     ■  EAD  の地理的地域別内訳（           NX06  ）
       （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
                *

     2021  年 12 月 31 日現在   ( )
      *





     ( ) 2021  年 12 月 31 日現在において、英国は欧州連合に属していない。
                *

     2020  年 12 月 31 日現在   ( )
      *






     ( ) 2020  年 12 月 31 日現在もなお、英国は欧州連合として考慮されている。
     ■  内部格付別（       S&P  に相当）の      EAD  （ NX12  ）

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       以下の表は、リスクにさらされているエクスポージャーの内訳を、                                  IRB  を用いて計算した資産クラスに対
     する内部格付（        S&P  に相当）別に示している。ただし、以下を控除後とする。
       ・　株式に対するエクスポージャー（単純加重手法により計算）
       ・　共同出資ベースのエクスポージャー（取得したポートフォリオ）および同種のリスクのクラスに分
         類された第三者
       ・　証券化ポジション
     ( 単位：内訳％      )

                      内部格付          2021  年 12 月 31 日現在         2020  年 12 月 31 日現在
     適格
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     投資適格                     AAA                              0.1  ％
                          AA+              5.0  ％              6.9  ％
                           AA             18.7  ％              9.2  ％
                          AA-              13.4  ％             16.2  ％
                           A+              7.1  ％              5.6  ％
                           A             9.8  ％             11.9  ％
                           A-             10.1  ％             10.1  ％
                          BBB+               5.8  ％              6.3  ％
                          BBB              6.4  ％              7.4  ％
                          BBB-               7.1  ％              7.7  ％
     投資適格                                   83.4  ％             81.3  ％
     非投資適格                     BB+              4.5  ％              4.6  ％
                           BB              3.6  ％              4.6  ％
                          BB-              3.2  ％              2.9  ％
                           B+              1.7  ％              2.0  ％
                           B             0.8  ％              1.0  ％
                           B-              0.6  ％              0.5  ％
                          CCC+
                          CCC
                          CCC-
                           CC
                            C 
     非投資適格                                   14.3  ％             15.7  ％
     格付なし                  格付なし                 0.5  ％              0.6  ％
     債務不履行                      D             1.7  ％              2.3  ％
     合　計                                  100.0   ％             100.0   ％
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    (d)  証券化取引
     ①  一般方針
     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       ナティクシスは、魅力的な条件の資金調達にアクセスし、資金調達源を多様化し、また貸借対照表の構
     成および比率を改善するために、顧客に対して証券化サービスを提供している。
       このサービスには、取引の斡旋、マーケット・プレースメント、一時的なバック・トゥ・バック・ファ
     イナンス（ウェアハウジング）および証券化ビークルと締結した金利デリバティブなどの様々なサービス
     が含まれる可能性があり、これらは単独または組み合わせて行うことができる。このサービスは、                                                  ABS  （資
     産担保証券）および          CLO  （企業向け貸出金を担保とする証券）についての限定的なマーケット・メイク活動
     によって補完される。主に優先証券レベルのエクスポージャーを考慮したこの活動は、投資家に適切な証
     券を販売すること、および顧客のために市場を動かすことに必要な専門知識を提供するものである。
       このサービスは、この事業分野が展開されている３つのプラットフォーム（欧州、米国およびアジア）
     で提供されている。銀行、特定の信用金融機関（クレジットカード発行会社、消費者金融等）、クレジッ
     ト・ファンド、プライベート・エクイティ・ファンド、保険会社、資産運用会社など、サービスの顧客は
     多様であることが想定される。
       これらの取引が行われるポートフォリオはほとんど均質的だが、その資産の種類は以下のように多岐に
     わたる。
       ・　商事債権
       ・　リース債権
       ・　住宅ローンまたは商業用不動産ローン
       ・　ビジネス・ローン
       ・　消費者ローンまたはクレジットカードの利用残高
       ナティクシスは、自己の資金調達およびリスク管理の一環としても、この活動を行っている。
       この活動を行う際、ナティクシスは様々な役割を担う可能性がある。
     　・　投資家として、顧客のための金融取引および／もしくは金利デリバティブ取引、またはナティクシ
         スが行う     ABS  および   CLO  に係るマーケット・メイク活動を通じて携わった。投資家として、ナティク
         シスは、地政学的観点ならびに原資産および部門の種類の両方における多様化戦略を遂行してい
         る。
     　・　スポンサーとして、すなわち、                   ABS  プログラムの設定および管理を行うため、自己の顧客のための取
         引において携わった。
     　・　オリジネーターとして、自己の資金調達活動の一環としてまたは（債券ポートフォリオの信用リス
         クの一部を投資家に移転することを目的とした）総合的証券化を通じて携わった。
       かかる活動はナティクシスの一般的な「販売に向けた組成」戦略に基づき実行されている。ナティクシ
     スから顧客に対して付与する証券化による資産担保融資は、市場取引を通じてリファイナンスされる前提
     のため、基本的には期間限定である。保有するリスクポジションは、「再証券化」には分類されていな
     い。証券化によるすべての顧客融資プロジェクトは、ナティクシスの信用判定プロセスに従っている。３
     つの基準が採用されており、それらは金額、満期および信用の質（格付（もしあれば外部格付）を含
     む。）である。
       判定のために提出される各仕組配置には、理由を記載した請願書、ならびに斡旋、担保、売主／オリジ
     ネーターおよび証券化計画の資本構成（トランシェ分け）についての説明、さらに関連する保護および規
     制を遵守した多数のストレス・テストの分析が含まれなければならない。
       トレーディング勘定に含まれない証券化資産については、信用委員会の承認を必要とする。
       その後リスク部門により再分析が行われ、必要がある場合は、ポートフォリオのデフォルトリスクの定
     量分析が行われる。取引は、融資申込みに係るすべてのパラメーター（貸出金に係る予想利益率、資金消
     失および現行のリスク方針の遵守を含む。）に基づき検討され、決定が行われる。
       バニラ・ファイナンス取引のように、証券化の仕組みおよび取引は、最低年１回再検討され、さらに警
     戒リストに記載のある取引については、最低四半期に１回再検討される。
       ナティクシスは、２つのメカニズムを通じて、証券化ポジションに関するリスクを管理する。
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     　・　第１のものには、ナティクシスの証券化ポジションおよび関連する潜在的リスクに影響を及ぼすす
         べての格付の降格（該当する場合）の日次確認、また必要な場合には、適切な方策の決定が含まれ
         る。
     　・　第２のものは、定量的（ポートフォリオの格下げに対する耐性、信用の質、もしあれば格付、評
         価）および定性的基準（分析）による証券化ポジションの分析に基づくものである。
       銀行勘定における市場リスク：
       エクスポージャーが通貨およびレートと合致しているので、リスクは小さい。
       銀行勘定における資産の流動化リスク：
       証券化ポジションは、当行グループの資金またはナティクシスが出資するコンデュイットから内部的に
     資金調達をしている。
       トレーディング勘定で認識された活動について、ナティクシスは、顧客との売買取引から生じる証券化
     ポジション（流通市場）を保有する可能性がある。かかる活動は、ボルカー・マニュアルならびに発生す
     るリスクの種類および保有手続を特定するリミット・マンデートにより管理される。
       ナティクシスは、証券化ポジションについて                       IAA  （バーゼル内部評価手法）は用いていない。
     ②  格付システム

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
      ナティクシスは、状況に応じて、                 SEC-IRBA     、 SEC-SA   および   SEC-ERBA     手法を使用し、手法の階層を考慮し
     ながら適切な種類を選択している。
      ナティクシスは、証券化取引において、特に                       Moody's    、 DBRS  （ Dominion     Bond   Rating    Service    ）、  Fitch
     IBCA  および   Standard     & Poor's   の４つの外部信用格付機関に依頼している。
     ③  証券化ビークル

      ナティクシスは、         Versailles      、 Bleachers     および    Magenta    の３つのビークルを通じた              ABCP  証券化取引にお
     いてスポンサーとしての役割を担う。これらのビークルのうち、                                 Versailles      および   Bleachers     の２つのみが
     ナティクシスの規制連結範囲において連結されている。両ビークルの取得債権の選択および管理ならびに
     発行プログラムの管理において、ナティクシスは重要な役割を果たす。したがって、ナティクシスは、コ
     ンデュイットの関連業務に対する権限を与えられ、利益還元額に対する影響を受ける。対照的に、ナティ
     クシスが     Magenta    の関連業務に対する権限を有する管理機関の一部ではないことを考慮すると、かかるコン
     デュイットは、ナティクシスの規制連結範囲において連結されていない。
    (e)  市場リスク

     ①  目標および方針
     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       リスク部門は、市場リスク部門を通じて、質的分析および将来の見通しについての分析の双方に基づく
     市場取引に関するすべてのリスク方針の正式な規定を非常に重視している。かかるアプローチは、主にグ
     ローバルリスク予算の戦略的な検討、事業目的および市場の傾向に基づいており、リスクに最も敏感な分
     野について早期に警告する先行システムに依存する。
       これらの市場リスク方針は、リスク監視および管理に関する一連の方法論的原理を重視し、ビジネスへ
     の資産区分および管理戦略によるマトリックスアプローチを提供する。
     ②  市場リスク管理の組織

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       市場リスク統制は、グローバルリスク委員会に監視される限定的な承認制度に基づいており、最高経営
     責任者またはその代理が議長を務める市場リスク委員会が重要な役割を果たす。
       リスク部門は、
       ・　市場リスクに関するリスク測定方法、基準および手続を規定する。
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       ・　年次限度評価（リスク選考を含む。）および特別変更要請（                                  VaR  、ストレス・テスト、業務インジ
         ケーターおよび損失警告）の調査を行う。
       ・　事業分野またはナティクシスの上級経営陣にリスク領域に対して注意を喚起する。
       ・　経済的損益、仮説的損益および現実的損益の分析と日次測定、生じたリスクの測定、これらすべて
         の測定基準の日次報告、ならびに割り当てられた制限を超過した場合に当行グループの営業担当お
         よび経営陣への報告を行う責任を負う。
       ・　規制に従い、独立して価格を検証し、調整する。
       ・　ポジション状態にある金融商品の評価に使用されるパラメーターが規制を遵守しているか判定す
         る。
       ・　管理ツールとして営業担当に使用される評価モデルおよびリスク測定モデル、ならびに当行の内部
         モデルに関するモデルおよび手法の検証および監督を行う。
     ③  市場リスクの測定方法

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       ナティクシスの市場リスク管理は、当行の各事業体により生じたリスクを測定するリスク測定モデルに
     基づいている。
       市場リスクを測定するために様々な手法が用いられ、これらの手法により、ポートフォリオのポジショ
     ンに生じたリスクを異なるショックに応じて特定することができる。
       ・　局所的には、感応度装置により、内在するリスク要因のわずかな変動による潜在的な損失を特定す
         ることが可能である。
       ・　ストレスがかかっていない日次的ショックの場合は、過去年において最も重大なショックが適用さ
         れた現ポートフォリオのポジションについて潜在的な損失を見積もるために                                       VaR  が用いられる。
       ・　ストレスのかかった日次的ショックの場合は、ストレスのかかった                                    VaR  により、直近の過去年におい
         て最も重大なショックが適用された現ポートフォリオのポジションについて潜在的な損失を見積も
         ることが可能である。
       ・　３日から       10 日の連続したより大きな規模のショックについては、（特定のおよびグローバルな）ス
         トレス・テストにより、例外的で即時性がある潜在的損失を見積もることが可能である。
       これらのリスク測定は、グローバルな監視システムにより管理されており、特定の制限システムに基づ
     くナティクシスのリスク選好に対応している。
     トレーディング勘定におけるポジションの割当

       当行の金融資産およびオフバランスシート商品は、健全性規制が定義するトレーディング勘定または                                                    銀
     行勘定という２つのポートフォリオのうちどちらかに分類されなければならない。トレーディング勘定に
     含まれないポジションは、銀行勘定に振り分けられる。
       規制（   CRR  の第４条（１）（         86 ））によると、トレーディング勘定には「第                       104  条に従い、取引目的また
     はすでに取引目的で保有しているポジションをヘッジする目的で組織が保有する金融商品およびコモディ
     ティのすべてのポジション」が含まれる。
       取引は、特に商品の管理方針および流動性を基準とする専用の手続に従って、トレーディング勘定に割
     り当てられる。このナティクシスレベルに適用される手続は、                                Groupe    BPCE  のために設計された手続全体の
     一部である。銀行ポートフォリオとトレーディングポートフォリオの間でのポジションの再分類は、例外
     的であり、ナティクシスのプルーデンシャル委員会の承認を受け、最終的には                                        BPCE  の特別機関によって承
     認される。
       ポジションはポートフォリオ・レベルで運用上分類され、その管理方針は各オペレーターのリスク・マ
     ンデートで定義される。
     バリューアットリスク（            VaR  ）

       ナティクシスの内部          VaR  モデルは、      2009  年１月にフランス健全性監督機構に承認された。ナティクシス
     は、承認された範囲内で市場リスクに係る資本要件を計算し、市場リスクの管理および監視のためにも                                                    VaR
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     を使用している。本モデルは、様々なリスク要因に関してポートフォリオの潜在的な非線形の特性を考慮
     に入れた、モンテカルロ型の方式に基づくコンピューター・シミュレーションにより計算されている。
       ナティクシスのすべてのトレーディングポートフォリオに関して、                                   VaR  は毎日計算および監視されてい
     る。ポートフォリオの評価に用いられた市場データ（株価、指数、金利、為替レート、商品価格およびそ
     れらに関連する変動）は、可能な場合は毎日、また統計データ（標準偏差および相関）は、毎週更新され
     る。
       すべてのトレーディングポートフォリオは、有効な市場リスク方針に従い、適正なリスク監視・監督シ
     ステムの対象となっている。               VaR  の限度は総合的な水準で、事業ごとに設定される。
       これらの手段は、         VaR  について理解させ、あらかじめ定められた信頼水準（                           99 ％）および時間（１日）に
     基づき、各事業における潜在的損失を識別するのに役立つ。
       この目的を達成するために、ポートフォリオの価値に影響を及ぼす市場パラメーターの動向を追跡する
     統計的モデルが構築された。計算方法は、標準偏差が                            12 ヶ月間および３ヶ月間で定期的に計算される（そ
     れぞれのリスク要因ごとの）最大標準偏差として計算される計量経済学モデルに基づいている。この方法
     により、市場が突然不安定になった場合に                      VaR  がより敏感に反応するようになる。
       VaR  の計算のためのポートフォリオ保有期間は、リスク監視は１日、資産計算は                                       10 日と設定されている。
     10 日の保有期間は、１日           VaR  に 10 の平方根をかけることで推定される。
       最も複雑な商品を含む一連の商品について、                       VaR  は感応度を通じた限定的な変化によって測定される。
       VaR  の水準は、ナティクシスにおける様々なレベル（デスクや事業分野）で設定された制限によって管理
     されており、営業の観点からみた当行のリスク選好の低下に資している。
       ポートフォリオの評価方法は、商品により異なり、（特に金融派生商品では）全体の再評価、または線
     型および非線型効果の両方を考慮するために、市場のインプットに対する一次または二次感度に基づく。
       一般的なリスクおよび特定のリスクは、リスク要因同士の相関関係を考慮した単一のモデルに従って計
     算される。
       リスク要因の予想される変動をシミュレーションするためにナティクシスにより用いられた収益は、ほ
     ぼすべてのリスク要因の絶対収率である。この規定における例外は、為替レート、指数、貴金属価格およ
     び指数ならびに商品指数および商品先物である。
       さらに、     VaR  の信頼性は、日々の取引結果の変動と比較することにより、定期的に測定される（このプロ
     セスはバックテストとしても知られている。）。これにより、                                VaR  が事前に予測した潜在的損失と実際の損
     失との事後比較が可能となる。
     ストレスのかかったバリューアットリスク（                       SVaR  ）

       規制基準（バーゼル          2.5  ）の変更により、ナティクシスは日次のストレスのかかった                               VaR  （ SVaR  ）モデル
     を実施した。かかるモデルは、ポートフォリオに関係する代表的な危機シナリオを含む固定された計量経
     済学モデルに基づき、連続する                12 ヶ月間にわたり計算される。かかる計算方法は、                         99 ％の信頼水準で１日
     のホライズンのヒストリカル・シミュレーションに基づく。一方で、１年間で変動する                                            260  の日内変動シナ
     リオを用いる       VaR  と異なり、ストレスのかかった                VaR  は、関連する金融不安期に対応する過去１年間の時間
     枠を用いる。
       VaR  と同様に、ストレスのかかった                VaR  は、最も複雑な商品に対するリスク要因別の感応度を通じた限定
     的な変化によって算出される。
       VaR  と同様に、ポートフォリオの評価方法は、商品により異なり、（特に金融派生商品では）全体の再評
     価または線型および非線型効果の両方を考慮するために、市場のインプットに対する一次または二次感度
     に基づく。
       現在ナティクシスが用いているストレスのかかった期間は、ストレスのかかった                                         VaR  を算出するのに最適
     な時期である       2008  年８月１日から        2009  年７月   31 日を含む。
       VaR  の場合と同様に、ナティクシスが用いる                     10 日の保有期間は、１日のストレスのかかった                       VaR  に 10 の平
     方根をかけることで推定される。
     VaR  および   SVaR  のパフォーマンス監視および検査

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       ナティクシスの内部モデルは               VaR  およびストレスのかかった              VaR  の計算に基づいている。
       計算の前提、特に         99 ％の信頼区間が保証されていることを確認するため、損益のバックテストの計算が
     １日単位で実施される。
       かかる検証には、         99 ％の  VaR  水準と日次の       現実的損益水準および仮説的損益水準との比較が含まれる。
       測定は、ナティクシスの連結会計およびすべての主要な活動にわたり実施されている。
       マイナスの      現実的損益水準または仮説的損益水準が同日の                        VaR  計算を上回った場合、分析の上内部で定義
     された基準に基づいて説明を行う。
       その後、ナティクシスが承認した連結の範囲内で生じたかかる例外を通知するため規制当局への連絡が
     なされる。
       １年間で相当数の例外が発生した場合、ナティクシスの資本の計測の際の                                      VaR  および   SVaR  計算に適用され
     る乗算係数に年間ベースで付加が与えられる。
     追加的リスクに係る自己資本賦課（                  IRC  ）

       IRC  は、格付の移行リスクおよび認可済製品に係る発行者の、１年以内の特定金利に係る債務不履行の付
     保に要する資本費である。モンテカルロ内部シミュレーション・モデルにより計算され、                                              IRC  は、１年間に
     おいて最も悪い数値の            0.1  ％を除外した後の最大のリスクに相当する                      99.9  ％のバリューアットリスクであ
     る。
       格付および債務不履行の移行は、発行者の相関モデルおよび移行マトリックスを１年の資産ホライズン
     を使用しシミュレーションする。格付は、多様な状況に合わせ再測定される。したがって、それぞれの状
     況により、格下げや格上げまたは債務不履行に陥る可能性もある。
       IRC  計算モデルに使用される流動性ホライズンは、格付の売却または投資先の好ましくない市場への分散
     に要する時間を表し、その期間はすべての役職および発行者において１年である。
       遷移マトリックスのカリブレーションは、                      Standard     & Poor's   の過去の遷移データに基づく。コーポレー
     トおよびソブリン両者の履歴データは                   20 年を超える。       Standard     & Poor's   に格付けされていない発行者の調
     整は、内部で行われる。
       相関前提は、各発行者の             IRC  ホライズン（１年）における信用度の格付に基づく。シミュレーションプロ
     セスは、部門内の相関インプットに基づく。
       ナティクシスが用いる内部              IRC  計算モデルは、        2012  年にフランス健全性監督機構により承認された。
       規制上の要件に従い、ナティクシスは、内部モデル検証方針および手続を構築した。本モデル検証段階
     は、  IRC  使用に際しての必須要件である。
     ストレス・テストおよび業務インジケーター

       VaR  、 SVaR  および   IRC  手法に加え、ストレス・テストは、ナティクシスのポートフォリオおよび業務イン
     ジケーターの価値に厳しい市場環境が及ぼす影響をシミュレーションするために用いられる。
     １ . 　厳しい市場環境におけるポートフォリオの潜在的損失を測定するためのストレス・テスト。ナティク
        シスのメカニズムは、全般的ストレス・テストおよび事業ごとの専用ストレス・テストの２種類のス
        トレス・テストに基づいている。
        全般的ストレス・テストは、継続的な検証の対象である。総合的なストレス・テストは日々実施さ
        れ、次の２種類に分類することができる。
       － 過去のストレス・テスト             は、計上済の損益の変動について事後的なシミュレーションを行うために、
        過去の危機的時期に観測された市場パラメーターにおける一連の変動を複製することからなる。スト
        レス・テストは予測する力は有していないが、既知のシナリオに対するポートフォリオのエクスポー
        ジャーについての測定を行うことを可能にする。                         1987  年の株式市場の暴落以来、              2008  年のリーマン・
        ブラザーズ崩壊を含め、             2011  年のソブリン危機まで、最も重要な出来事を網羅する８つの仮説的スト
        レス・テストが存在する。
       － 仮説的ストレス・テスト             は、最初のショックの特性に従って、他の市場と比較した場合のある市場の
        予想される反応について妥当と思われる仮定に基づき行われる、すべての活動に係る市場パラメー
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        ターの変動のシミュレーションに使用される。ストレスは、リスク部門、営業部門および経済調査の
        共同の取組みを通じて決定される。７つの一連のシナリオが規定された。
        　１．イールド・カーブのフラット化および信用スプレッドの増加と相まった株式市場の指標の暴
            落。
        　２．インフレ環境における力強い欧州金利の上昇。
        　３．信用スプレッドおよび金利の上昇ならびに株式市場のわずかな下落に伴う金融機関の破綻。
        　４．地政学的事象による供給への障害のシナリオに基づく商品危機。
        　５．世界的な経済停滞期（資金調達費用の上昇、株式市場の暴落およびドルに対する貨幣価値の下
            落）に、新興国から突然資本の払戻しの結果を反映する新興市場危機。
        　６．金融市場危機に基づく有名企業の破綻。
        　７．欧州銀行連盟スプレッドの急な拡大、流動性スプレッドの拡大および「末梢」イールドの増加
            によって主に特徴付けられる流動性危機。
        個別ストレス・テストもまた、すべてのポートフォリオについて管理ツールにおいて日々計算され、
        限度が定められている。個別のストレス・テストは、同じ過酷度水準に基づき設定され、ポートフォ
        リオごとに主な損失が生じる分野を特定することを目的としている。
        ストレス・テスト測定の集計、すなわち事業分野ごとに計算された個別ストレス・テストを組み合わ
        せたものにより、全体的な枠組が完成する。各事業の特色および異なる事業分野の多様性が及ぼす影
        響を反映するよう設計された多様な個別ストレス・テストの二次的に集計した合計から、この当行レ
        ベルの概要インジケーターが導き出される。
        さらに、このシステムは、市場で大規模な変動を引き起こす可能性のある時事問題を明らかにする特
        別なストレス・テストによって補完される。特別なストレス・テストは、経済調査に基づく全体的な
        ストレス・テストのシナリオに変換される市場動向予測を使用している。それらは主要な時事問題に
        対する銀行の回復力を測定し、適宜ヘッジ戦略の適用を可能にしている。
        すべてのストレス・テストのメカニズムは、リスク部門により定義され、リスク部門は、原則、方法
        および調整の規定ならびにシナリオの選択に責任を負う。ストレス・テスト委員会は、ストレス・テ
        ストの運用実施に責任を負い、毎月会合する。同委員会は、実施される作業および作業量を承認し、
        年間の   IT 予算を決定する。
     ２ . 　ポートフォリオおよび事業分野ごとに集計される損失警告は、所定の月数にわたり、または年初から
        の累積で損失が一定の上限に達した場合、経営陣およびリスク部門に警告する。かかる上限は、各
        ポートフォリオの特性、過去の業績および予算目標に応じて市場リスク委員会により設定される。
     ３ . 　監督体制は、全般的な経営指標および／または事業を含み、より直接的に観測可能な基準（原商品の
        変動に対する感度、変動性、相関関係、名目等）に焦点を当てる。これらの質的および量的な指標の
        制限は、     VaR  およびストレス・テストの限界に従っている。
     独立した評価管理

       ナティクシスの多様な市場製品の評価は、専用の手続による独立した管理システムを形成する。
       IFRS  第９号に従い、損益を通じて公正価値で認識される金融商品は、その市場価値で評価される                                               （金融
     商品の公正価値を決定するために用いられる原則に係る情報については、「第６　経理の状況－１　財務
     書類－   (1)  連結財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の注記                           5.6  および注記      7.5  を参照のこと。）         。
       公正価値の決定は、金融商品の価格および評価モデルに関する独立機能による決定および検証に基づく
     ことの立証を目指す管理手続に従う。
     独立した価格検証

       独立した価格検証は、部門の方針に沿って銀行取引の評価手続に要する市場投入を管理する、市場リス
     ク部門の     IPV  （ Independent       Price   Verification       ）チームによって行われる。市場投入の検証は、経済効果
     および財務諸表で確認される評価調整の要因となることもある。
       IPV  管理は、特に以下に基づく。
       ・　委員会を中心に構築された監督システム（公正価値レベル委員会、評価委員会、                                           IPV  委員会）。
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       ・　検証およびエスカレーションシステムを説明する、方針および一連の手続。
       ・　週次および月次の一連の報告書。
       ・　専用ツール。
     モデルの検証

       規制要件に従って、ナティクシスは、市場リスクおよび評価モデルを評価する内部モデルの検証方針お
     よび手続を定めた。この独立したモデルの検証方針は、より広範なリスク・モデル管理の枠組の一部であ
     る。
       モデル・リスク管理は、最高リスク管理責任者に報告を行うモデル・リスクおよびリスク・ガバナンス
     部門の一部として、モデルの寿命に適応する管理と基準を担当している。モデルの寿命における様々なス
     テージは（デザイン、            IT の開発、検証および使用）、明確に提示され、各参加者の役割および責任が特定
     および詳述される。
       内部の市場リスク・モデルは、                Groupe    BPCE  の MRM  委員会の承認の下、ナティクシスのリスク部門のリス
     ク・モデル承認チームによって検証される。評価モデルは、                               Groupe    BPCE  の MRM  委員会の承認の下、評価モ
     デル承認チームによって検証される。ナティクシスは、六重の検証プロセスを使用している。
       ・　モデルにより適用されたデータおよびパラメーター：データの質および代表性の分析、統制の完全
         性、エラー報告、データの包括性等。
       ・　方法：モデルの前提となる理論の分析、推定値の分析、測定方法、リスク指標、集計ルール、モデ
         ルのベンチマーキング、正確性および収束性の分析。
       ・　利用性および頑健性テスト：検証チームは、内部モデルが適格なスタッフによって使用されている
         こと、使用手続は記録され、かつ更新されることを徹底し、独立した事後管理およびストレス・テ
         ストを実施する。
       ・　  IT の開発：対抗策の導入、コード分析、テスト。
       ・　規制への準拠：ギャップ分析。
       ・　文書化：受領した方法論的文書の質および包括性の分析。
       具体的には、以下の側面が評価モデルに関して検証される。
       ・　モデルの論理的および数学的検証、仮定の分析ならびにモデル・ドキュメンテーションにおける正
         当化。
       ・　アルゴリズムの検証およびベンチマーキング。
       ・　ストレス・シナリオにおけるモデルの安定性の分析および数値法の収束。
       ・　黙示されたリスク要因および目盛りの評価、インプットの検証ならびにモデルの上流識別。
       ・　モデル・リスクの査定および関連する準備方法の検証。
       モデルのデザイン、改良および継続的な管理は、モデル所有者に代わってモデルデザイナーにより実施
     される。モデル・リスク管理は独立した事業体であり、すべての新しいモデルおよび既存のモデルに対す
     るあらゆる修正または改善について協議する。内部モデルまたは評価モデルの設計を担当するチームは、
     主にバックテストおよび使用試験を通じてモデルの性能を１年ごとに監視する。
       第三防衛ラインは、一般的調査部門であり、内部モデルの審査およびリスク・モデル管理の枠組を遵守
     しているか、またモデル・リスク管理がその方針および手続を正しく適用しているかについて毎年審査し
     ている。
       ナティクシスで実施されたモデル検証手続の結果は、モデル監督委員会に承認のために提示され、次に
     モデル・リスク管理委員会に承認のために提出される。内部モデルの場合は、モデル・リスク管理委員会
     による承認の後、         Groupe    BPCE  のリスク、コンプライアンスおよび恒久統制部門のスタンダード・アンド・
     メソッド委員会に送付され、最終的な確認および規制当局への提出がなされる場合がある。
       当該モデル・リスク管理委員会は、一方では評価報告書および関連する是正計画を承認し、他方では連
     結リスク・モデル指標を監視することによって、ナティクシスの全業務に対するリスク・モデルを監督す
     る任務を負っている。モデル監督委員会の議長は、モデル・リスクおよびリスク・ガバナンス部門長が務
     める。モデル・リスク管理委員会の議長は、特定の権限委任を通じて、ナティクシスの最高経営責任者が
     直接または間接的に務める。
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     ナティクシスの調整方針

       リスク部門は、資本市場活動の運営結果の調整方針を定義し、遂行する職務を負う。
       当該方針には二重の目的がある。
       ・　保守原則を適用し、報告された結果の信頼性を保証すること。
       ・　容易にヘッジ出来ないまたはヘッジ不可能な有害事象からナティクシスを保護すること。
       したがって、調整方針は、公正価値で評価された金融商品への市場リスクの調整算出指針を定義する。
       市場リスクの調整は、以下に分類される。
       ・　反転するポジションおよび流動性ポジションの費用調整。
       ・　インプットの不確実性を考慮した調整。
       ・　モデルの不確実性を考慮した調整。
       適用された衝撃および使用された方法は、進行形でアップデートされる。
       調整金額は毎月アップデートされる。市場およびモデルに関連した不確実性を考慮した調整算出方法の
     変更は、モデル・リスク管理チームによる独立した検証のために提出される。
     ④  定量的市場リスクの測定データ

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
     ナティクシスの        VaR  の変動

       ナティクシスのトレーディング勘定についての                        VaR  の水準は、平均して          6.5  百万ユーロであった。            2021  年
     ９月３日に      3.9  百万ユーロの最低水準まで下落し、                  2021  年１月   29 日には最大      14.1  百万ユーロに達し、          2021  年
     12 月 31 日現在では      6.3  百万ユーロとなった。
       以下の図は、       2020  年 12 月 31 日から   2021  年 12 月 31 日までの期間の、全体的な              VaR  のトレーディング推移を示
     している。
     ■  ナティクシスの全体的な             VaR  －トレーディングポートフォリオ（信頼水準                       99 ％の１日     VaR  ）

     ■  スコープ別のトレーディング               VaR  合計の内訳






     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       以下の表は、主要         VaR  数値（信頼水準        99 ％の１日     VaR  ）を示している。
     ( 単位：百万ユーロ        )

     ナティクシスのトレーディング勘定                                2021  年 12 月 31 日現在の    VaR
     ナティクシス                                            6.3
     内訳
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     　グローバル・マーケッツ                                            6.0
     　　株式市場                                            3.5
     　　コモディティ                                            0.9
     　　債券                                            3.3
     　　グローバル証券ファイナンシング                                            4.6
     　その他ランオフ事業                                            0.9
      2021  年 12 月 31 日現在、事業別        VaR  は前年度を下回っている（              2020  年 12 月 31 日の  9.3  百万ユーロに対し         6.3  百

     万ユーロ）。この減少は主に、前年度の                     VaR  の算出に用いられるショックの増加をもたらした                         COVID-19     の健
     康危機の後に市場が正常化したことに関連している。
     ■  リスク要因別および相殺効果別の                 VaR  の内訳

       リスク要因別の        VaR  の内訳は、主要なリスクの毎月の寄与および                       VaR  に関する相殺効果の実態を示してい
     る。
      １月に   観測された      VaR  のピークは、特に大半が株式で構成されるスコープにおける                               VaR  の増加により説明さ






     れ、これは      COVID-19     危機を背景とする市場のボラティリティの上昇に起因する。
      2020  年初めに発生した         COVID-19     危機に関連するショックを計算に入れなくなったため、                             VaR  は２月に減少
     し始め、その後は比較的低い水準に留まった。
     ■  規制上の範囲に関するナティクシスのバックテスト

      以下のグラフは、規制上の範囲に関するバックテスト（仮説的損益および現実的損益の影響を考慮した
     VaR  （信頼水準      99 ％の１日     VaR  ）により事前に計算された潜在的損失の事後の比較）の結果を示したものであ
     り、  VaR  指標の堅実性の証明に利用される。
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       2021  年には、ナティクシスの規制上の水準において、４つの実質的バックテストの例外および２つの仮






     説的バックテストの事象が確認された。
       ４つの実質的バックテストの例外は、                    2021  年４月   29 日、  10 月 14 日、  20 日および     28 日に記録された。これ
     らは、特別ベースで計算された公正価値調整によって損益に大きな影響があったこと、および                                                10 月に観測
     された市場における大規模な金利の変動による損失に起因する。
       ２つの仮説的バックテストの事象は、                   10 月 27 日および     28 日に記録された。
     ■  ナティクシスの規制上のストレスのかかった                       VaR

       ナティクシスの規制上のストレスのかかった                       VaR  は、平均して       16.9  百万ユーロであり、          2021  年４月   22 日に
     11.8  百万ユーロの最低水準まで下落し、                  2021  年 10 月 28 日には最大      24.3  百万ユーロに達し、          2021  年 12 月 31 日
     現在では     18.1  百万ユーロとなった。
     規制上の     VaR  （信頼水準      99 ％の１日     VaR  ）およびストレスのかかった               VaR  （信頼水準      99 ％の１日     SVaR  ）の変動

     ■  IRC  指標






       この指標は、規制上の範囲を対象としている。ナティクシスの                                IRC  は、平均して       18.4  百万ユーロであり、
     2021  年 12 月 27 日に  12.3  百万ユーロの最低水準まで下落し、                   2021  年６月    25 日には最大      36.6  百万ユーロに達
     し、  2021  年 12 月 31 日現在では      13.4  百万ユーロであった。
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     ナティクシスの範囲に関するストレス・テストの結果






     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       全体的なストレス・テスト水準は、                   2021  年 12 月 31 日現在、プラス        25.2  百万ユーロの平均水準に達した
     （これに対し       2020  年 12 月 31 日現在ではプラス         17.5  百万ユーロ）。
       2011  年のソブリン債務危機を再現する過去のストレス・テストにおいては損失が最大となった（                                               2021  年
     12 月 31 日現在、マイナス         40 百万ユーロ）。
     ■  2021  年 12 月 31 日現在の全体的なストレス・テスト

    (f)  オペレーショナル・リスク








     ①  目標および方針
       リスク選好の策定の一環として、および                     2014  年 11 月３日付フランス省令第             98 条に基づき、ナティクシス
     は、オペレーショナル・リスクに関連する損失を制限することおよびリスク軽減のための活動を定期的に
     見直すことを目的として、オペレーショナル・リスクの許容度の方針を策定した。かかる方針は、設置さ
     れたガバナンス、定量的かつ定性的な管理の枠組ならびにこれまでに行われた監視を提示している。
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       かかる方針は、オペレーショナル・リスク管理基準を定めており、以下が含まれる。
       ・　定量的指標、すなわちリスク費用を測定する１つの過去の指標、規制当局に報告すべき重大な突発
         事象の発生を特定する１つの個別指標（                     2014  年 11 月３日付フランス省令第             98 条）、内部不正行為の
         警告を発生させる１つの特定の個別指標および是正措置の進捗を測定する１つのオペレーショナ
         ル・リスク管理指標。
       ・　システムの規定への遵守に関する１つの定性的指標。
       ・　サイバー・リスクを含む、情報およびコミュニケーション技術（                                    ICT  ）リスクを監視する特定の指
         標。
       このオペレーショナル・リスク管理のシステムは、フランス国内外のすべての当行の事業分野および支
     援業務に関するオペレーショナル・リスクのレベルを特定し、測定し、監視しかつ統制する。
     ②  組織

       オペレーショナル・リスクの責任を負う部門は、業務上の手続、従業員および内部システムに起因する
     不履行または外部事象により生じるリスクの監視ならびに管理を保証する。
       ナティクシスのオペレーショナル・リスク委員会によって検証されたオペレーショナル・リスクの方針
     および手続に記載されている当該業務の責務は、以下を含む。
       ・　オペレーショナル・リスク責任者のネットワークを介したすべての事業分野および支援業務に係る
         事故の記録
       ・　拡大プロセスを使用する深刻な事象の分析
       ・　事業分野により実施されたリスクの自己評価、監査および統制に基づく量的質的いずれもの潜在的
         なリスクの解析
       ・　その他統制機能との連携
       ・　主要なリスク指標および予測可能な環境変数の設定
       メカニズムは、オペレーショナル・リスク政策の決定、ナティクシスのオペレーショナル・リスク・エ
     クスポージャーの監視ならびにリスクヘッジおよび軽減に関する最終的な意思決定を担う特別組織である
     ナティクシスのオペレーショナル・リスク委員会により管理されている。当委員会は、執行役会の運営機
     能の延長であり、責任を有する分野内の問題に係る意思決定権を有している。当委員会は、四半期ごとに
     会合を開き、財務部門、グローバル・テクノロジー・リスク管理事業分野を含むコンプライアンス部門、
     データオフィスを含む情報システム（テクノロジーおよび変革）部門、全社的リスク管理部門、一般的調
     査部門および       Groupe    BPCE  のオペレーショナル・リスク部門が出席する。当委員会は、最高経営責任者であ
     る最高リスク管理責任者（その代理人）が議長を務め、オペレーショナル・リスク部門長を補佐役とす
     る。オペレーショナル・リスク部門の常任委員は、部門長を除き、オペレーショナル・リスク担当部長な
     らびにデータ、方法およびプロジェクトの責任者である。
       事業分野のオペレーショナル・リスク委員会および支援業務は、ナティクシスのオペレーショナル・リ
     スク委員会から派生しており、各範囲のオペレーショナル・リスク・エクスポージャーを管理している。
     これらの委員会は、その業務のガバナンス・マトリックス（地域および事業分野）に応じて組織されてい
     る。これらの委員会は、委員会補佐役としてのオペレーショナル・リスク部門長により促進される。各委
     員会は、範囲内（事業分野、または事業体により支援業務）の部門長またはマネージャーが議長を務め、
     オペレーショナル・マネージャー、支援業務代表者および専任コンプライアンス・マネージャーの参加を
     伴う。
       部門の構造は、以下の組織を反映する。
       ・　オペレーショナル・リスク・マネージャーの責任下にある部門。
       ・　現地のリスク・マネージャーに階層的に直属し、職務上オペレーショナル・リスク・マネージャー
         にも直属する、アメリカ、欧州・中東・アフリカおよびアジア太平洋プラットフォームのオペレー
         ショナル・リスク・マネージャーの責任下にある地域拠点。
       ・　オペレーショナル・リスク・マネージャーが付託された権限内の活動に加え、ナティクシスがさら
         されている総合的なリスクおよび組織的なオペレーショナル・リスク（敷地もしくは情報システム
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         へのアクセスの喪失または確保可能な従業員の喪失）をカバーするオペレーショナル・リスク・マ
         ネージャーの責任の下での支援・統制部門。
       かかる部門は、ナティクシスのオペレーショナル・リスク管理に専念する                                      75 名の常勤労働者を有する。
     その指定された範囲内（子会社、支店、事業分野または支援業務）で、当該従業員は、オペレーショナ
     ル・リスク文化の浸透、突発事象の記録および分析、リスクの解析、是正措置の提案および追跡調査、報
     告書の作成ならびに管理部門への情報の上申を行う責任を有する。分析は、支援業務または統制部門が属
     する、または営業担当、経営管理担当もしくは事務管理担当に関係なく、そのプロセスがチームに影響を
     及ぼす、当行全体に実行される。
       この枠組は、フランス国内外の当                 行の事業体、事業分野および支援業務に展開される単一の情報システ
     ムを使用して管理される。この内部ツールはフランス語および英語で利用可能であり、オペレーショナ
     ル・リスク監督システムのすべての要素（突発事象、リスクの解析、リスク管理システム、主要なリスク
     指標、是正措置、委員会等）を備えている。オペレーショナル・リスク・マネージャーが入力または承認
     した情報の正確性は、その他の部門（財務、コンプライアンス、法務、情報システム・セキュリティ、
     データの品質、保険等）からの情報と照合することにより保証される。
       オペレーショナル・リスクの資本要件の算定には、すべてのナティクシスの業務部門が全社的リスク管
     理部門と協同して使用している標準手法が用いられている。経済資本を管理する目的で、ナティクシス
     は、事業分野の事業体別、地理的領域別および一定の高リスクの状況におけるオペレーショナル・リスク
     へのエクスポージャーのレベルの総合的な概算を得るために内部の手法を使用している。かかる手法は、
     リスク解析に基づくバリュー・アット・リスク（                         VaR  ）の計算に依存し、バックテストのために特定された
     突発事象および既知の外部損失を考慮に入れている。
    ③  オペレーショナル・リスクの監視

     リスク解析
       リスク解析は、オペレーショナル・リスクの監視の中心的役割を果たしている。
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       オペレーショナル・リスクを担当する部門は、各事業分野、事業体および支援業務とともに、またその












     他の統制機能と協議してオペレーショナル・リスク解析の見直しを管理している。後者は、現行のリスク
     管理システムを考慮して、リスクの特定および記述的な分析ならびにかかるリスクの状況の定量化（平均
     頻度、平均損失および最大損失の定量化）に基づいている。かかる解析は、プロセス分析に基づき、銀行
     の活動のすべてについて実施されている。内部での突発事象の履歴は、得られた結果との一貫性を確認す
     るため（バックテスト）、また内部監査および永久統制部門の調査結果の分析のために使用される。
       リスク解析プロセスは、ナティクシスがさらされている業務分野およびその最大のリスクについて、そ
     れらを是正措置および指標を通して管理できるようにするために特定する役割を果たす。
       極端にリスクが高い状況（すなわち、規制上の罰金、大規模自然災害、パンデミック、テロ攻撃等のよ
     うな、めったに起こることがない深刻な影響）の解析は、金融業界における突発事象のデータを含む外部
     データの利用に基づいている。
       リスク解析に加え、オペレーショナル・リスク・エクスポージャーの変化を動的に検出するために、限
     界値を伴う      600  を超える     KRI  （主要なリスク指標）が設定されており、定期的に監視されている。この指標
     は、ナティクシス（総合的な指標）、事業分野またはオペレーショナル・リスク・マネージャーととも
     に、指標を解析の過程で関連する早期警告指標と定義する支援業務のいずれかに適用される。これらの指
     標は、オペレーショナル・リスク委員会による承認のために提出される。系統的な警告の対象である閾値
     を超えた場合には、直ちに実行されるか、またはオペレーショナル・リスク委員会の承認を要求する措置
     を誘発する可能性がある。
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     損失および突発事象の特定
     突発事象の記録および分析
       突発事象は年間を通して記録されている。コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキ
     ングならびに資産運用事業分野に対しては                      5,000   ユーロから、決済、保険およびウェルス・マネジメント事
     業分野に対しては         1,500   ユーロからが報告閾値としてそれぞれ設定されている。「深刻な突発事象」の単一
     の定義が、      Groupe    BPCE  基準（総額      300,000    ユーロ）に従って使用される。すべての深刻な突発事象（規定
     の閾値を超えるか、または事業分野およびオペレーショナル・リスク部門長が深刻であるとみなす突発事
     象）は、事業分野の経営陣およびナティクシスの最高リスク管理責任者に直ちに報告される。
       すべての関連する当事者に対する調査に続き、事業分野のオペレーショナル・リスク・マネージャー
     は、事象の事実に基づく記述、一次的原因の分析、影響の詳細および提案された是正措置を含む標準化さ
     れた詳細な報告に従う。当行のすべてのレベルにおいて、事業分野のオペレーショナル・リスク委員会
     は、その深刻な突発事象を検討する。かかる委員会は、是正措置の実施を決定し、関連する期限および提
     出書類を提示し、進捗を監視する。事業体および事業分野は、かかる措置を自身の閾値に適用することを
     決定することができるが、その閾値は、ナティクシスの閾値より低く、その活動およびリスクのレベルに
     沿うものである。
     報告された突発事象の全体的傾向

       2021  年には、当年度において発生した                 3,241   件の突発事象（個々の突発事象としては                     4,288   件相当）がナ
     ティクシスの事業分野による記録ツールに加えられた。
     活動別および発生年別の突発事象件数の内訳

     バーゼルの分類別および発生年別の突発事象の純額の内訳比率





     リスク軽減への措置





       ナティクシスは、すべての業務分野および支援業務において、当行のオペレーショナル・リスクへのエ
     クスポージャーを低減させるための是正措置を監視する措置を講じた。                                    2021  年に開始された、         514  の是正措
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     置のうち     76 ％は、担当の事業分野によって実行され、事業分野および中央オペレーショナル・リスク委員
     会により監視される。オペレーショナル・リスクを軽減および解消することを特徴とするこれらの措置
     は、  被ったリスクに依拠して３つの優先度により順位付けされる。ナティクシスのオペレーショナル・リ
     スク委員会は、一次的な優先是正措置の施行のあらゆる遅延に対して警戒している。かかる遅延について
     は正当性を示さなければならない。
     ④  リスク特性

       2021  年のリスク分析は、ナティクシスのすべての事業分野ならびに支援業務および統制機能において行
     われた。
       コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングならびに資産運用およびウェルス・マ
     ネジメントの事業分野は、フランス国内外における部門の活動および運営の特性が広範囲に及ぶことか
     ら、大部分のリスクが検討中であることを示している。
       ナティクシスのリスク特性は、高い潜在的効果という観点から２つの主要なリスク区分を特徴としてい
     る。すなわち、当行全体がさらされているコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキン
     グの下に集中した機能横断的リスク区分（規制、パンデミック、ならびにサイバー、法律および気候を含
     む技術）および事業分野のリスク区分である。場合に応じたリスク管理メカニズムは、手続および管理の
     安全防護対策、従業員の意識の向上、事業継続計画、情報システム・セキュリティおよび保険方針を含む
     これらのリスクを網羅するために導入されてきた。
     ⑤  オペレーショナル・リスクに係る保険

       ナティクシスの保険部門に直属する                  Groupe    BPCE  の企業保険部門は、下記の責任を負っている。
       ・　保険に適するオペレーショナル・リスクの分析
       ・　適切な補償保険の加入（直接保険および／または譲渡）
       ナティクシスおよびその子会社は、下記の主要な保険プログラムによる保証を受けている。
       ・　保険に適するオペレーショナル・リスクを網羅
       ・　  Groupe    BPCE  とプールされている
       (A)   １保険年度当たり最大合計              215.5   百万ユーロが支払われる、統合された「国際銀行                         （貴重品および
         不正行為に対する損害）             」および「専門家民事責任」方針のうち、
         (a)  　「グローバル・バンキング、専門家民事責任、サイバー・リスク」および下記                                          (b)  、 (c)  およ
            び／または      (d)  に記載された運用可能な保証額を合わせた１年当たり                           72.5  百万ユーロ
         (b)  　唯一「国際銀行」リスクのために用意された、請求１件および１年当たり                                         48 百万ユーロ
            （「不正行為」の下では１件当たり                  35 百万ユーロを上限）
         (c)  　唯一「専門家民事責任」リスクのために用意された、請求１件および１年当たり                                           25 百万ユー
            ロ
         (d)  　上記   (b)  および／または        (c)  で保証された保証額の使用後またはそれに加え「国際銀行／専門
            家民事責任」に有効な保険と統合された、請求１件および１年当たり                                   70 百万ユーロ
         本取決めにおいて、請求１件につき支払われる最高額は、「専門家民事責任」の対象範囲で                                               118.5
        百万ユーロ、「不正行為」の対象範囲で                    119  百万ユーロであり、適用控除免責金額を上回る。
       (B)   請求１件当たり最大合計             10 百万ユーロおよび１年当たり               13 百万ユーロ支払われる「規制仲介民事責
         任」  （金融仲介、保険仲介、不動産取引および管理の３分野）
       (C)   請求１件当たり        100  百万ユーロの対象となる「営業民事責任」ならびに請求１件および１保険年度
         当たり最大      35 百万ユーロまで対象範囲が拡張される「子会社所有者の民事責任」および「配達後受
         理の民事責任」
       (D)   請求１件および１保険年度当たり最大                   200  百万ユーロの対象となる「取締役民事責任」
       (E)   請求１件当たり最大合計             300  百万ユーロの建物およびその内部にあるもの（                        IT 機器を含む。）への
         「物的損害」およびそれに連続する「銀行業務における損失」（それに連続する「銀行業務におけ
         る損失」ついては請求１件当たり                 100  百万ユーロおよび１年当たり               200  百万ユーロを上限）
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       (F)   請求１件当たり最大          140  百万ユーロおよび１保険年度当たり最大                     196.5   百万ユーロの「サイバー・リ
         スクに対するデジタル資産の保護」およびそれに連続する「銀行業務における損失」
       かかる補償は、米国にある常設機関には方針が及ばない、主に「専門家民事責任」を指す、除外の対象
     となる一次リスクまたはアンブレラ・リスクに対して全世界的に適用が拡張される（補償はナティクシス
     の米国における業務によって当該地域において取得される。）。
       上記のすべての保険契約は、評判が良く信用力のある保険会社と締結された。上記のすべての保険契約
     は、ナティクシスの保有能力に従い、免責金額を控除して（許容可能な保有レベルで）購入されている。
    (g)  貸借対照表上の管理

     ①  ガバナンスおよび組織
     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       ナティクシスは、フランス財政金融法に定義されるところの                                 Caisses     d'Epargne     銀行および      Banques
     Populaires      （ BPCE  ）銀行の中央機関に属している。フランス通貨金融法典第                              L.511-31     条は、中央機関とな
     るのは信用金融機関であり、したがって、中央機関としてネットワークのまとまりを監視し、関係機関お
     よび関連会社の適切な運営を保証しなければならないと規定している。このため、中央機関は、とりわけ
     かかるすべての機関および会社だけでなくネットワーク全体の流動性と自己資本を保証するために必要な
     あらゆる措置を行う。
       Groupe    BPCE  の組織および中央機関の使命に基づき、構造的な貸借対照表上のリスクならびに                                          ALM  方針お
     よび戦略の管理は当行グループの戦略                    ALM  委員会の下で監督されている。これらの方針および戦略は、ナ
     ティクシスを含む各関係会社の水準で適用されている。
       ナティクシスでは、資産負債管理委員会（                      ALM  委員会）は、最高経営責任者が議長を務める上級経営委員
     会である。当委員会は、当行グループの戦略                       ALM  委員会が執り行う活動の中継役を担う。隔月で開催される
     当委員会には、財務部門、リスク部門ならびにコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バン
     キング部門を担当する上級経営委員会の委員、                        CIB  の事業分野の代表者、            BOAT  （バッファー、金融業務、
     ALM  およびトレジャリー）の部門長、                 BPCE  ／ナティクシスの流動性プール（ナティクシスのトレジャリーが
     その一部である）の部門長、               SBSR  （構造的な貸借対照表上のリスク）部門の構成員ならびに                              BPCE  の財務管
     理部門およびリスク部門の代表者が集まる。
       当該委員会の主な使命は以下のとおりである。
       ・　ナティクシス内の中央機関によって制定された                          ALM  戦略および方針の実施の監督
       ・　当行グループがナティクシスに割り当てた                        ALM  制約の管理の監督
       ・　年次予算手続の一環として事業分野に割り当てられた流動性限度枠の検証およびグループの戦略                                                   ALM
         委員会により割り当てられた市場シェアの枠に関する検証
       ・　  Groupe    BPCE  の年間の中期資金調達計画へのナティクシスの寄与の事前検証
       ・　当行グループによって割り当てられた全体の制約に従った、ナティクシスの範囲内における内部                                                   ALM
         サブリミットの検証
       ・　内部流動性価格決定方針の検証
       ・　  ALM  文書化の承認（標準、           LMP  等）
       BOAT  部門は、この委員会の決定を他の事業分野とともに実行または連携させることにより、その実施を
     確実にしている。このようにして、それは第一防衛ライン（                               LoD  １）として機能し、リスク部門における
     SBSR  部門の第二防衛ライン（            LoD  ２）によって監督される統制の下、委任契約の範囲内で機能している。
       リスク部門は、構造的な             ALM  リスク監視システム、（             SBSR  部門に特化した）資金繰りおよび                 ALM  指標の第
     二段階の統制ならびに（モデル・リスクおよびリスク・ガバナンス部門に特化した）モデルに用いられる
     特定の   ALM  手法の承認を独立的に評価する責任を負う。また、リスク部門は、取締役会により承認されるリ
     スク選好システムに基づき定められた制限に関して提案も行う。
     ②  流動性リスクおよび資金調達リスクの管理

     目標および方針
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     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       ナティクシスが参加する             Groupe    BPCE  の資金調達方針、戦略および組織は、当行グループの戦略                              ALM  委員
     会の保護の下に置かれている。それらは特に以下に基づいている。
       ・　  Groupe    BPCE  の国際流動性市場におけるクレジット・シグネチャーおよび信用格付の保護、強化なら
         びに促進のための資本蓄積および保全戦略。
       ・　  BPCE  により監督され、         BPCE   S.A.  および    Natixis     S.A.  （すなわち、       EMEA  、南北アメリカ大陸および
         APAC  のプラットフォームを介して）の両方の貸借対照表上から運用される事業体間および国境間の
         流動性プール内における、流動性管理および流動性市場へのアクセスの一元化。当組織は、単一価
         格決定方針の適用を進め、当行グループ内での資金調達コストの最適化および流動性の循環を促進
         させる。
       ・　通貨や地域を問わず、市場占有率を確保しながら、安定的かつ長期的な資金調達活動を行うために
         地域別、通貨別、取引相手別、満期別および商品別に資金調達先を多様化する戦略。
       ・　顧客に対するコミットメントならびに規制および経済的制約の遵守を確実にするため、当行グルー
         プのリスク選好の枠組内での利用および資源の間における成熟度の観点から適切性を促進すること
         を目的としたリスク方針。
       ・　流動性の混乱時に事業の持続性を保持するため、担保を設定し流動性バッファーを維持する戦略。
       当該方針、組織および戦略は、すべての関係会社に適用され、共通の流動性プールを通じて実行する責
     任を部分的に有するナティクシスの範囲に適用される。
     監視システム

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       当該リスクの運営、管理、測定および監督は、以下の当行グループのシステムに基づいている。
       ・　  Groupe    BPCE  の預貸率および格付の維持のために当行グループの市場勢力に対するナティクシスの寄
         与度の定期的な測定および監視。
       ・　当行グループが割り当てた財源および市場勢力の枠組内で当行の資金需要を抑制するために、トレ
         ジャリー部門の各事業分野の無担保流動性総消費量の定期的な測定および監視。
       ・　利用する資源の満期の適正化を促進するため、                          Groupe    BPCE  の短期および中期の流動性ミスマッチに
         対するナティクシスの寄与度の定期的な測定および監督。これは、資産および負債間のカバレッジ
         比率の測定により内部的に補完される。
       ・　様々な期間にわたって流動性に影響を                      与える   組織的、特異的または複合的な性質の不利なシナリオ
         に対して     Groupe    BPCE  が有する耐性をテストする定期的な流動性ストレス測定。
       ・　当行グループの資金調達および分散化方針を監視するため、当行グループの資金調達構造に対して
         ナティクシスが寄与するための監視閾値を用いた測定。
       ・　投資家が       Groupe    BPCE  に対して開いた与信限度額の範囲を評価するための無担保翌日物市場の定期的
         なテスト。
     流動性ストレス下における非常事態資金調達計画

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       「非常事態資金調達計画」（               CFP  ）として知られる流動性危機の発生時における事業継続計画は、流動性
     危機の発生時に当行グループの流動性を保護し、その活動の継続を確保するために用いられるガバナン
     ス、組織、戦略および措置を記載した文書体系を指す。当計画は以下の事項で構成される。
       ・　  CFP  の活性化または不活性化に関する意思決定および拡大プロセスを促進するために、日次公表され
         る関連する警告閾値          （早期警告指標）         を伴う定量的かつ定性的な指標を基本とした、永久監視シス
         テム
       ・　  活性化された場合に実行される組織およびガバナンスの説明
       ・　実行される戦略および措置の説明
       ・　流動性を確保するために講じられる措置の定量化
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       Groupe    BPCE  の組織およびその中央機関の責任の観点から、当該計画は比類のないものであり、                                           Groupe
     BPCE  およびその関係会社の全体を網羅し、                    BPCE  の破綻処理部門の責任下に置かれる。当行グループの                            CFP
     は、  各拠点ごとにサブ         CFP  に細分化され、その運営執行を促進する。また、ナティクシスについても、ナ
     ティクシスの財務部門の破綻処理機能の責任下にあるため、地理的プラットフォーム別にサブ                                                CFP  に細分化
     される。
       当行グループの破綻処理部門は、確実な運営のために、弱点を特定し、改善点の提案を行うための定期
     的なテストを行っている。ナティクシスは、当行グループのその他の関係会社と同様にこれらの取組みに
     携わっている。
     資金調達の原理および構造

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
     資金調達戦略
       本②の「目標および方針」で述べられているように、資金調達戦略は比類のないものであり、グループ
     の戦略   ALM  委員会により策定および監督されている。ナティクシスは、                               BPCE  の財務管理部門の保護の下、
     BPCE  ／ナティクシスの流動性プールを通じてこの戦略の実行に参加している。
     2021  年の資金調達構造

     主な取引相手方別
     通貨別






     満期別






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     プラットフォーム別






     2021  年の中長期資金調達計画






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     2020  年の中長期資金調達計画

     資金調達





     短期資金調達
       ロックダウンの年であった              2020  年以降、     2021  年を通して先進国で進められたワクチン接種の進展は、
     COVID-19     の変異株による影響を抑え、世界経済を再開させる状況を作り出した。政府の景気刺激策の支え
     により財およびサービスに対する消費者需要は堅調に推移している一方、商品の供給および物流の問題に
     より供給が深刻な影響を受けている。
       かかる状況は、価格の上昇をもたらした。これは中央銀行の見解では当初一時的とされていたが、より
     永続的な性質のものとなりつつあり、主要な世界経済の政策金利の変動に関する金融市場の評価を変える
     ものとなった。
       よって連邦準備制度理事会は、                2022  年第１四半期末に量的緩和プログラムを通じた流動性注入の終了を
     決定した。この時点で、米国中央銀行は債券ポートフォリオの期日更新について納得を示し、政策金利の
     引き上げの検討を開始する可能性がある（市場は、                          2022  年において３回行われると見込んでいる。）。イ
     ングランド銀行は、ロックダウン後の行き詰まりおよびブレグジットに関連した混乱の双方に直面し速や
     かに、   12 月に役員報酬率を         15 ベーシスポイント引き上げることを決定した。欧州中央銀行は現在より慎重
     になっているが、理事会の一部では金融政策の正常化の着手を強く望んでいる。したがって、パンデミッ
     クの間に実施された株式購入プログラムである                        PEPP  は、本年の第１四半期末に更新されない予定である。
       昨年は、中央銀行が注入した流動性の流入が利回りと信用スプレッドを押し下げたことにより、投資家
     は購入した証券の適正なリターンを維持するため、満期の延長をせざるを得ず、短期債の発行体にとって
     は好ましい年であった。ナティクシスの短期債発行プログラムの残高は年間を通して（ユーロ換算で）
     30.08   十億ユーロから        32.98   十億ユーロに増加した。しかし、かかる増加の一部は、ナティクシスの発行の
     大部分を占める米ドルの上昇によるものである。                         2021  年末時点でドル建てのプログラムは残高の                      59.6  ％を
     占めていた。本年の３ヶ月間の平均                  Euribor    がマイナス      0.549   ％であり域内の金融政策コリドーの下限であ
     る欧州中央銀行の預金ファシリティレート（マイナス                            0.50  ％）を大きく下回っていることが示しているよ
     うに、発行金利は非常に低い水準にとどまっており、本年度末における指数はマイナス                                             0.60  ％とさらに下
     回った。
     ナティクシスによる短期債券発行プログラムの発行額

                                        コマーシャル・

      ( 単位：百万ユーロまたはユーロ換算額                 )     譲渡性預金証書            ペーパー
              *
      プログラムの上限                            45,000           25,244
      2021  年 12 月 31 日現在発行済                      21,401           11,581
                                115/660


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      *
       　譲渡性預金証書については、              NEU  CP プログラムの上限のみ（           NEU  CP:  譲渡性欧州コマーシャル・ペーパー）。
     長期資金調達

       2021  年下半期に２％をはるかに上回る水準でインフレが固定されたことから（                                      12 月の  CPI  （米国消費者物
     価指数）は、ユーロ圏で５％、米国で７％）中央銀行の統括は以下のように変更された。つまり                                                   11 月、
     ジェローム・パウウェル氏は、資産購入の削減（テーパリング）を加速する連邦準備制度理事会の要望を
     承認した。欧州では、            2022  年３月末での       PEPP  （パンデミック緊急買入プログラム）の終了に伴い、欧州中
     央銀行が資産購入の削減を決定した。
       これらの発表により長期金利は上昇し、本年度末において米国の                                 10 年物国債は      1.50  ％（  2021  年は  59 ベー
     シスポイント上昇）および              10 年物ブンドはマイナス           0.5  ％（  34 ベーシスポイント上昇）となった。
       流動性は年間を通して豊富であった。非金融企業債務の信用スプレッドは全般的に引き締められ縮小傾
     向にあったが、ユーロ圏の銀行のシニア優先ユーロ債ではその傾向は低かった。ユーロ圏での好ましい信
     用条件を維持するために             2019  年に実施された        TLTRO   Ⅲの一環として、         ECB  は、預金ファシリティより              50 ベー
     シスポイント低い補助金付預金金利で借り換えを行う銀行に与えられた（条件付きの）オプションを１年
     間（  2021  年６月から      2022  年６月まで）延長した。
       このような市場背景に反して、ナティクシスはその中長期資金調達プログラムに基づき、                                              2021  年に資金
     調達において       16.8  十億ユーロ（うち、          877  百万ユーロの当行保有債券）を調達した。公募債発行セグメント
     における唯一の長期債発行体として、                   BPCE  はナティクシスに対しユーロ換算額で合計                      4.6  十億ユーロの融資
     を提供した。
     ナティクシスによる中長期債券発行プログラムによる発行額および発行済額

      ( 単位：百万ユーロまたはユーロ換算額                 )            NEU  MTN      US  MTN

                              EMTN                     債券発行
      2021  年 12 月 31 日現在発行                  4,546         0       0     7,392
      2021  年 12 月 31 日現在発行済                  13,889         143        94     12,576
     ③  構造的な為替リスク

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
     目標および方針

       構造的外国為替ポジションを維持する方針は、                        FX レートの変動に対する           CET  １比率の感応度を下げること
     を目的としている。再評価が               OCI  により計上されるこれらのポジションは、外貨における                            CET  １と  RWA  を適合
     させることができる。
       これらは、海外の支店や子会社に資本注入を行う際、外貨建てユーロ資本を換算するか、または外貨建
     ての利益剰余金を海外で積み立てることで得られる。
     構造的な為替ポジション

                                      構造的変動

                           オープン時のポジション                クローズ時のポジション
      通貨  ( 百万ユーロ換算額        )          （ 2020  年 12 月 31 日時点）         （ 2021  年 12 月 31 日時点）
      米ドル                               4,716                5,219
      アルジェリア・ディナール                                154                158
      日本円                                13                28
      英ポンド                                103                143
      豪ドル                                100                129
      カナダドル                                89                102
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      人民元                                40                44
      香港ドル                                30                34
      ロシア・ルーブル                                24                25
      その他                                34                27
     ④  総合的な金利リスク

     一般的な方針
     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       ナティクシスは、         Groupe    BPCE  のコーポレート・バンキング事業およびインベストメント・バンキング事
     業を統括しており、これは主に変動金利ベースで行われ管理されている。ほとんどの投資銀行に共通する
     この構造的特異性は、ナティクシスの純収益を変動金利から保護している。これにより、リテール事業に
     関連する     Groupe    BPCE  の多様な資産が構成されている。したがって、総合的な金利リスクを管理するための
     ナティクシスの方針は、銀行帳簿において長期にわたる構造的な指向性金利ポジションを保有することを
     目的としているのではない。
       いくつかの例外を除いて、固定金利金融資産および負債は金利スワップを通じて調整可能な金利、また
     は指標の推移の一部としていわゆる無リスク金利（                          RFR  ）に戻される。全体的な金利ポジションは主にトレ
     ジャリー部門に集中しており、リスク部門の                       SBSR  （構造的な貸借対照表上のリスク）チームにより承認さ
     れた委任事項および制限の枠組の中で管理される。ヘッジ関係の会計上の取扱いは、                                            IAS  の会計基準に従
     う。
     総合的な金利リスク管理システム

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
       ナティクシスは、当行グループの                 ALM  により設定された金利リスクの評価および監視を行う枠組を適用し
     ている。かかる評価は、ナティクシスの連結された健全な銀行ポートフォリオのために、指標算出基準お
     よび報告部門が所有する連結               ALM  データベースから、          Groupe    BPCE  の基準に沿って作成される。
       ナティクシスの銀行ポートフォリオの金利リスクは、                           ALM  委員会の権限下で管理および監視され、最高経
     営責任者が議長を務め、財務担当の上級経営委員会のメンバー、リスク監督部門のメンバー、コーポレー
     ト・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門のメンバー、ならびに流動性プール部門長、ナ
     ティクシスの財務管理部門長およびこれに相当する                          BPCE  の部門長が出席する。
       次の３系統の測定が実施される。
       ・　静的な金利ギャップ測定
       ・　経済価値測定の感応度：この指標は、イールド・カーブの歪みが異なるシナリオ（                                            EBA  の定義したも
         のも含む。）の下、かかる価値の変化を測定する。
       ・　純受取利息測定の変動：純受取利息の感応度を評価すること。
       これらの指標について、限度枠は当行グループの戦略                           ALM  委員会により承認される。重要性は低いが、こ
     れらは   Groupe    BPCE  システムの一部であり、ナティクシスの内部のリスク選好システムの一部でもある。
       SBSR  部門はこれらの指標および限度枠に関する第二の防衛ラインおよび第二段階の統制として機能し、
     ALM  委員会およびリスクダッシュボードに報告される。
       SBSR  部門は、銀行勘定において公正価値で認識される商品からの収益の感応度も計算する。
       このシステムに加え、ポートフォリオ別のオペレーショナル金利リスクの監視測定はフロント                                                IT システ
     ムにより日次的に計算される。その監視および統制は                           SBSR  部門によって行われる。
       子会社の場合、金利制限を伴う監視の遵守については各子会社のリスク部門の責任となる。
     定量的情報

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
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       下記に示される        Groupe    BPCE  の固定金利ギャップに対するナティクシスの寄与は、健全な銀行勘定におけ
     るすべての取引を連結したものである。これらの取引は次回の金利更新日までに当該指標における満期を
     迎える。当該指標は四半期を基準に算出される。
     2021  年 12 月 31 日現在の満期別金利ギャップ

      満期

      ( 単位：百万ユーロ        )           １年         ３年         ５年         ７年
      金利ギャップ（固定金利）                       (454)         (541)         (122)         (168)
       以下の表は、報告日における利率の変動についての規制当局による様々なシナリオによる、経済価値

     （△  EVE  ）およびナティクシスの純受取利息（△                    NII  ）の感応度である。
     経済価値および純受取利息の感応度（                   IRRBB   －テーブルＢ）

                          △ EVE                    △ NII

      期間
      ( 単位：百万ユーロ        )   2021  年 12 月 31 日    2020  年 12 月 31 日     2021  年 12 月 31 日     2020  年 12 月 31 日
      上昇の平行移動                  (17)          (152)            98           27
      下落の平行移動                  0.4            27           (34)            (1)
      スティープ化                  (101)            (63)
      フラット化                   65           (13)
      短期金利の上昇                   55           (59)
      短期金利の下降                  (46)            (2)
      最大
      期間                  2021  年 12 月 31 日               2020  年 12 月 31 日
      Tier  １資本                  14,635                     14,194
       ストレス・テストは、           2018  年７月の     EBA  ガイドラインに準拠し、先進的な規制フロア・アプローチおよび

     複数通貨集約法を用いて測定される。                   NII  に関連し以下に示された感応度は、初年度の情報である。
       その特性を考慮すると、総合的な金利リスクはナティクシスにとってはわずかなリスクであり、取り立

     てて言及する必要はない。
       ストレス・シナリオは、欧州銀行監督機構により設定され（イールド・カーブの                                         200  ベーシスポイントの
     上昇または下降の平行移動、スティープ化、フラット化、進歩的なフロアに伴う短期金利の上昇または下
     降）、   2021  年 12 月 31 日現在、イールド・カーブが上昇するシナリオに基づくと、（                                EBA  の通貨相殺規則を用
     いた）銀行勘定の経済価値は、マイナス                    101  百万ユーロの変動をもたらす。
       2021  年の多様なストレス・シナリオの下での金利変動に対するナティクシスの                                      NIM  の感応度は、比較的安
     定していた。イールド・カーブに                 200  ベーシスポイントの上昇の平行移動が生じた場合、感応度はプラスで
     あり、   CET  １の１％未満を示した。
     ⑤  契約上の満期別金融負債の内訳

     （ IFRS  第７号に従い、法定監査人により認定されたデータ）
     契約上の満期別金融負債の内訳

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                                 2021  年 12 月 31 日
                            １ヶ月     ３ヶ月     ６ヶ月     １年     ２年
                   要求    １ヶ月     から     から     から     から     から
    ( 単位：十億ユー
    ロ )         合計    払い     未満    ３ヶ月     ６ヶ月     １年     ２年     ５年    ５年超    無期限
    中央銀行           0.0                                          0.0
    売買目的で保有さ
    れたその他の金融
    負債  - トレーディン        126.1     17.0     51.8     17.4     2.9     4.8     1.6     2.5    3.5    24.6
    グ・デリバティブ
    を除く
     うち買戻契約          87.6     17.0     51.2     17.4     1.7     0.3     0.0     0.0    0.1     0.0
     担保付負債          0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.0
     無担保負債          0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.0
    損益勘定を通じて
    公正価値で
               25.3     0.0     1.1     1.8     2.5     3.1     5.0     9.3    2.5     0.0
    評価されたその他
    の金融負債
     うち買戻契約          0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.0
     担保付負債          0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.0
     無担保負債          24.9     0.0     1.0     1.8     2.5     3.1     4.9     9.3    2.4     0.0
    トレーディング・
               51.9     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0    51.9
    デリバティブ
    ヘッジ目的デリバ
                0.3     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.3
    ティブ
    銀行に対する債務          136.3      9.4    20.8     6.2     9.4    13.9     62.9     12.3     1.4     0.0
     うち買戻契約          6.0     0.0     3.1     1.7     1.2     0.0     0.0     0.0    0.0     0.0
    顧客預金           35.4     20.7     5.9     3.6     1.1     0.9     0.1     0.3    1.4     1.3
     うち買戻契約          0.8     0.6     0.0     0.2     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.0
    債務証券           38.8     0.0     5.9    12.4     9.7     8.7     0.3     0.8    1.0     0.0
     うちカバード・
                1.4     0.0     0.0     0.3     0.0     0.0     0.3     0.5    0.3     0.0
     ボンド
    金利リスクをヘッ
    ジするポートフォ
                0.1     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.1
    リオに対する再評
    価調整額
    劣後債務           4.4     0.0     0.0     0.0     0.0     1.1     0.4     1.4    1.4     0.1
    合計          418.6     47.0     85.5     41.4     25.5     32.6     70.3     26.6    11.3     78.3
     上記の表に記載された情報には保険業務は含まれていない。
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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
                                 2020  年 12 月 31 日

                            １ヶ月     ３ヶ月     ６ヶ月     １年     ２年
                   要求    １ヶ月     から     から     から     から     から
    ( 単位：十億ユーロ        )  合計    払い     未満    ３ヶ月     ６ヶ月     １年     ２年     ５年    ５年超    無期限
    中央銀行           0.0                                          0.0
    売買目的で保有され
    たその他の金融負債
               131.8      4.3    81.0     8.9     2.4     4.0     2.0     4.3    4.2    20.6
    - トレーディング・
    デリバティブを除く
     うち買戻契約          95.3     4.3    80.6     7.9     1.3     0.9     0.2     0.0    0.1     0.0
     担保付負債          0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.0
     無担保負債          0.3     0.0     0.0     0.3     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.0
    損益勘定を通じて公
    正価値で
               27.9     0.0     1.1     6.0     2.5     3.6     4.4     8.7    1.6     0.0
    評価されたその他の
    金融負債
     うち買戻契約          0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.0
     担保付負債          0.1     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.0
     無担保負債          23.9     0.0     1.0     2.5     2.4     3.6     4.4     8.7    1.4     0.0
    トレーディング・デ
               49.9     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0    49.9
    リバティブ
    ヘッジ目的デリバ
                0.5     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.5
    ティブ
    銀行に対する債務           84.7     12.8     3.7    17.5     10.1     14.1     7.9    17.4     1.1     0.1
     うち買戻契約          9.1     0.0     4.5     1.2     1.4     1.0     0.9     0.0    0.0     0.0
    顧客預金           30.2     20.7     2.9     0.2     0.8     0.9     0.2     0.2    1.1     1.3
     うち買戻契約          0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.0
    債務証券           35.7     0.0     6.6    11.8     6.6     8.0     0.7     0.6    1.4     0.0
     うちカバード・ボ
                1.3     0.0     0.0     0.0     0.0     0.1     0.3     0.5    0.3     0.0
     ンド
    金利リスクをヘッジ
    するポートフォリオ
                0.2     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0     0.0    0.0     0.2
    に対する再評価調整
    額
    劣後債務           4.1     0.0     0.0     0.0     0.9     0.6     1.1     1.0    0.2     0.3
    合計          365.1     37.8     95.3     46.3     23.2     31.2     16.3     32.2     9.7    73.0
     上記の表に記載された情報には保険業務は含まれていない。
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                                                        ナティクシス(E15244)
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    (h)  不遵守リスク

     コンプライアンス・リスクの定義については、「                         (b)  リスク・ガバナンスおよび管理システム－⑦                       リスク
    類型論」を参照のこと。
     ①  コンプライアンス組織
       コンプライアンス部門は、第一段階の永久統制システムの調整を通じた不遵守リスクの管理および第二
     段階の統制の実施に責任を負っている。これには、                          IT リスクの監視、事業継続性（グローバル・テクノロ
     ジー・リスク管理          - G-TRM   ）および個人データの保護も含まれている。その行為の範疇には、機能別組織
     のおかげで、ナティクシスならびにそのフランス国内外の子会社および支店が含まれている。
     責任

       コンプライアンス部門は、各自の義務の遂行の際にコンプライアンス・リスクを回避する方法について
     ナティクシスのすべての従業員に対して助言および支援を行っている。同部門は、ナティクシスの行動規
     範 （ www.natixis.com/natixis/en/governance                     ） に定められた原則の運用実施に重要な役割を担っていると
     位置付けられ、同原則は、コンプライスに関して、ナティクシスのコンプライアンス規則および手続に含
     まれている。
       このコンプライアンス部門の範疇は、非金融リスク、とりわけ銀行業務および金融活動に特有の立法お
     よび規制に対する規定、ならびにあらゆる不遵守リスクを回避するための業務基準である。これには、提
     供される商品またはサービスのコンプライアンス、市場の統合、ファイナンシャル・セキュリティおよび
     不正防止、ならびにテクノロジー・リスクおよび個人データ処理の監視が含まれている。
       これに関連して、コンプライアンス部門は、基準、方針および手続の実施に参画し、特に新規事業、新
     商品および新組織の管理に関して、該当する文書のコンプライアンスを確保することで意見を表明する。
       コンプライアンス部門はまた、規制の監視を行い、特にマネーロンダリング防止およびテロリストへの
     資金提供の防止、脱税ならびに情報セキュリティに関する多くの規制変更についての研修および自己啓発
     促進活動を行った。
       コンプライアンス部門は、第一段階の永久コンプライアンス・リスク統制の調整を行う。さらに同部門
     は、リスクに基づく手法             （「  (a)  ナティクシスの内部統制システムの組織」を参照のこと。）                               の一環とし
     て、手続の事業分野内での適用およびコンプライアンス・リスクの管理が確実に行われるようにするため
     に、第二段階の永久統制を構築および実施する。かかる目的のため、コンプライアンス部門は、不遵守リ
     スクを特定している。また、関連事業より指摘のあった機能不全はすべて修正された。
     ガバナンス

       コンプライアンス部門は、業務部門から独立してその職務を果たす。同部門は、執行役員および上級経
     営委員会のメンバーであり、               ACPR  （フランスの健全性監督機関）に申告される永久統制の責任を負うナ
     ティクシスの事務総長に報告を行う。ナティクシスのコンプライアンス部門長は、エグゼクティブ委員会
     のメンバーである。
       コンプライアンス部門は、検知された主要なリスク、ならびにこれらのリスクに対処するための方法の
     実施および効果について、ナティクシスの上級経営委員会および取締役会（リスク委員会）のメンバーに
     対して報告を行う。同部門は、規制当局に対する様々な報告書の作成に関与している。
       コンプライアンス部門は、              Groupe    BPCE  の業務原則および報告原則を採用している。
       コンプライアンス部門の業務規則は、ナティクシスの上級経営委員会が承認した憲章に定められてい
     る。この憲章は、全セクターに適用される最低限の枠組を定めている。
     国際的な監督

       ナティクシスは、当行全体での内部統制システムの一貫性を確保するために、統制機能をグローバルに
     組織している。この組織は、取引の開始および確認に責任を負う業務および統制ユニットとそれらを統制
     するユニットとの間の厳格な独立性の原則の遵守を確実にすることを目指している。
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                                                           有価証券報告書
       ナティクシスのコンプライアンス部門は、その業務の一環として、事業体のコンプライアンス・マネー
     ジャーに対して指導し、リーダーシップをとり、監督する。この役割は、親会社であるナティクシスへの
     階 層的な報告および各支店や子会社への直接的なつながりを通じて実行される。
       その業務または事業体が規制の対象となるかにかかわらず、関連する事業体が独占または共同支配下に
     置かれている場合、コンプライアンス部門はナティクシスのすべての事業体に設置されている。
       ナティクシスが事業を展開している各国において、少なくとも１名以上コンプライアンス部長が任命さ
     れる。
     ツール

       コンプライアンス部門は、責任下にあるすべての分野をカバーするための一連のツールを備えている。
     それらは以下のものである。
       ・　  KYC  手段と併せて用いられている業務監視ツール。これはマネーロンダリングおよび内部不正を発見
         し、テロリストへの資金提供を防止するためのものである。
       ・　国際的な金融制裁および禁輸措置の遵守の観点から、顧客データベースを管理し、取引を検査にか
         けるデータ比較を可能にするシステム。
       ・　慎重に扱うべき取引を監視し、インサイダーのリストを維持し、利益相反を管理し、市場濫用の実
         例を検知するためのツール。
       ・　コンプライアンス部門において、すべての第二段階の永久統制を確保するためのツール。
     ②  従業員および職業倫理

     利益相反
       利益相反は、以下により回避されている。
       ・　利益相反のリスクを生じさせる状況を識別するリスク予想図の利用。
       ・　情報バリアの設置および監視。
       ・　補償方針の検証。
       ・　ナティクシスの従業員に適用される善良な行動規範の遵守。
       ・　スタッフ研修。
       利益相反は、以下を通じて管理されている。
       ・　利益相反防止の枠組の遵守。
       ・　利益相反を特定し、管理するための事業分野、コンプライアンス部門および経営陣の間の協力。
       ・　取引上のコンフリクトの発見ツールの力を借りた、コンプライアンス部門による綿密な監視。
       ・　必要に応じて未解決の利益相反の仲裁を行うための上申手続。
       顧客の利益を危険にさらすリスクが所定の内部手続にもかかわらず回避できなくなる場合にはいつで
     も、ナティクシスは顧客に代わって行動を取る前に、顧客に対して利益相反の性質について知らせる。こ
     れにより、顧客が取引を続けるかどうかについて十分な情報を得た上での決定を行うことができるように
     する。
     情報の回覧

       機密情報の不当な回覧を回避するために、情報バリアが整備され、組織構造が変更されるたびに見直さ
     れている。これらのバリアは、事業分野と部門を区分化するものとして機能している。かかる区分は「関
     係者以外極秘」での情報の回覧に制限を加えるものであり、情報は顧客の利益のためにのみ伝達され、ま
     た義務を履行するために情報を確実に必要とする従業員に対してのみ発信される。これらのバリアは、組
     織的、物理的または電子的なものとなる可能性があり、また永続的なまたは一時的なものとなる可能性が
     ある。ナティクシスは、恒久的な情報バリアを設置し、                            Natixis     Investment      Managers     における資産運用業
     務をその他の業務から分離させている。
       有効な規制に従い、慎重に扱うべき取引の特別なツールへの参入により、コンプライアンス部門は、警
     戒リストまたは禁止リストに記載されるべき発行者ならびにインサイダーのリストに記載されるべき従業
     員を迅速に特定できるようになった。
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     市場統合

       ナティクシスは、市場濫用における                  EU 規則の要求に従い、市場濫用となり得る取引を検出するための枠
     組を設置した。この枠組は、内部統制システムに組み込まれている。警告は処理され、監視ツールおよび
     専門チームにより、市場濫用の可能性が分析される。市場濫用となり得る取引は、効力のある規制に従っ
     て、  Autorité     des  Marchés     Financiers      （ AMF-  フランス金融市場庁）または現地当局に報告される。
     ③  顧客および投資家の保護

       顧客の利益を保護することは、ナティクシスの中核となる関心事であり、フランス国内外のすべての事
     業体の方針に反映され、ナティクシスの行動規範にも含まれている。あらゆる状況において、従業員は勤
     勉さ、忠義、誠実さおよびプロ意識をもって顧客に対応し、顧客の能力およびニーズに見合った金融商品
     およびサービスを提供することを求められている。
       これに関連して、高レベルの顧客保護の維持のため、ナティクシスは、手続体系を確立および維持し、
     この問題に関する統制を実施している。
       この結果、      KYC  およびその他の情報の管理、顧客に提供された商品のガバナンスの構築ならびに顧客の資
     産保護のために使用する様々なシステムを実施することとなった。                                   GDPR  および顧客の個人データ保護に関
     しては「⑥      個人データの保護」を参照のこと。
     顧客情報

       規制により規定されるプロではない顧客、プロの顧客または適格な取引相手方としてのステータスに基
     づく顧客に起因する取引前後の情報のみならず、顧客の受入れに関する第２次金融商品市場指令のすべて
     の義務をも含む顧客情報手続が存在する。
       経費および費用の情報ならびにプロでない顧客に提供されるパッケージ商品向けの主要な情報文書に関
     する特定の手続も存在しており、その結果、確実にナティクシスの                                  PRIIPS   義務が遵守される。
     顧客身元確認（        KYC  ）

       顧客の受入れに関する手続は、マネーロンダリングおよびテロリストへの資金提供の防止（                                               AML-CTF    ）な
     らびに禁輸措置および制裁の遵守、汚職防止（サパン２法）および租税回避の防止（                                             FATCA   、 AIE  および
     DAC6  ）を統制する様々な法的規制に沿っている。かかる受入れ手続は、金融商品市場指令、                                              EMIR  および
     ドッド・フランク法の遵守を通して、顧客を保護することも意図している。
       顧客のコンタクト・エントリー・ツールは、すべてのコーポレート・バンキングおよびインベストメン
     ト・バンキングで公開されている。
     顧客の金融商品および資金の保護

       顧客に帰属する金融商品または資金を運用する場合、これらの資産に対する顧客の所有権は維持され、
     保証される。組織が自らの目的のために顧客の所有する金融商品を使用することは、顧客が事前に明確な
     合意をした場合のみ許される。同様に、規制は、プロでない顧客との譲渡担保の契約締結を禁止してい
     る。
     商品管理

       第２次金融商品市場指令および                IDD  （保険販売業務指令）は、ナティクシスが販売するすべての金融商品
     および保険商品のターゲットとする市場を明確にし、それを定期的に見直すこと、ならびに商品が意図し
     たターゲットに販売されることを確保することを目的とした商品管理の原則を確立した。これには、販売
     戦略がターゲットとする市場に合致し、また適切であることを確保する目的も含まれる。商品管理は、分
     類にかかわらずすべての種類の顧客に適用され、複雑さまたは取引場所にかかわらずすべての商品につい
     て適用される。
       商品管理の業務への適応、特にターゲットとする市場の定義および検証は、専門の委員会を通じて管理
     される。
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     顧客からの苦情処理

       この枠組は、以下を確保する。
       ・　顧客が自らの苦情がどのように処理されるかについての透明性のある情報を受け取ること。
       ・　苦情は効果的に処理されること。
       ・　識別された問題を改善するために是正措置が実施されること。
     ④  ファイナンシャル・セキュリティ

       ファイナンシャル・セキュリティ部門は、コンプライアンス部門に直属し、マネーロンダリング防止な
     らびにテロリストへの資金提供の防止（                     AML  ／ CTF  ）、汚職および不正防止の枠組を管理し、ナティクシス
     およびその支店ならびに子会社が金融制裁および禁輸措置を確実に遵守することを保証する。
       2021  年は、以下に関する引受業務の継続により特徴付けられた年であった。
       ・　ファイナンシャル・セキュリティ・システムの管理。
       ・　ファイナンシャル・セキュリティ監督委員会（                          AMLSOC   ）が使用する指標は、フランス国内外の親会
         社、子会社および支店のために調整された。
       ・　ナティクシスのファイナンシャル・セキュリティチーム数の増加。
       ・　国際的な制裁遵守の枠組（特に取引および顧客のデータベースの監視のためのシステム）。
       ・　  KYC  チェーンの管理、特に品質管理の強化、ならびに                         KYC  の業務手続およびプロセスの調整と簡素化
         のための新規プロジェクト              立ち上げによる、         KYC  システム。
       ・　資産運用の事業体および               Natixis     M&A  stores   のファイナンシャル・セキュリティ・システムとナ
         ティクシスのグローバル・システムの統合に関する取組み。
       ・　ナティクシスのすべての従業員を対象とした新しい                            AML-CTF    の e- ラーニングコースの展開による研修
         システムならびに         AML-CTF    および制裁措置にさらされる従業員を対象とした対面／リモート研修の完
         了。
       ・　  AFA  の勧告に従った、ナティクシスのすべての事業体に対する汚職リスクのマッピング。
       ・　汚職リスクにさらされる従業員を特定する基準の定義化、事業体および事業分野に応じた研修の個
         別化のために、汚職リスクのマッピングの実施の一環として特定された汚職シナリオを示す実践的
         事例を用いた従業員向けの研修資料の充実。
       ・　フランス国内外の事業体のほとんどにおける、仕入先のリスク評価に関する                                         KYS  （仕入先身元確認）
         プロジェクトの展開。
       ・　テロ資金提供対策制度。
       ・　政治的影響を受ける個人に対する制度の強化。
     マネーロンダリング防止およびテロリストへの資金提供の防止

       マネーロンダリングおよびテロリストへの資金提供への対抗の一環として、                                       2021  年、ナティクシスはフ
     ランス、欧州および国際的な機関ならびに公共団体が発行する法令およびレポートから新たな要件を統合
     することによって、その            AML-CTF    の枠組を強化した。
       実施されている規制に従い、ナティクシスの                       AML-CTF    システムは主に以下から成る。
     ・　顧客の受入れ前および受入れ後の間中の事業関係についての詳細かつ最新の情報。
     ・　検出されたマネーロンダリングおよびテロリストへの資金提供リスクに基づき顧客を分類するリスク
        に基づく手法。
     ・　自動ツールまたは要求を使用する顧客のデータベースおよび取引のためのスクリーニング・システ
        ム。
     ・　恒常的かつ周期的な統制を行う監視システム。
     ・　警告および関連する金融情報機関へと不審行動を報告する権限を持つ部門に対する不審行動の内部伝
        達。
     ・　事業関係および取引関係の情報をアーカイブ化および蓄積するシステム。
     ・　従業員研修および情報システム。
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       2021  年、ナティクシスのファイナンシャル・セキュリティは監視ツールを引続き強化した。
       さらに、     Natixis     S.A.  のファイナンシャル・セキュリティが使用する事前の                              AML-CTF    紹介基準は、
     Natixis     S.A.  およびその子会社の連結範囲にわたる監視の強化の一環として強化され、再設定された。し
     たがって、取引または融資が準備できる前に、紹介基準のリストに記載されている１つまたは複数の基準
     を満たす、事例についての意見が                 Natixis     S.A.  のファイナンシャル・セキュリティによって提供されなけ
     ればならない。
       テロリストへの資金提供の防止について、ナティクシスは、ナティクシスの事業分野、支店および子会
     社のエクスポージャーの評価に基づく                   CTF  リスク予想図についての作業を継続した。さらに、地政学的観察
     報告が内部で配布され、それにより人々はこの分野における最新の進展を常に把握し、適切な警戒手段お
     よび専門的統制の実施についての指針が提供される。
     金融制裁および禁輸措置の遵守

       ナティクシスは、対象となる金融制裁および禁輸措置に関する規制を確実に遵守する内部方針および手
     続、スクリーニング・ツール、研修ならびに永久的管理統制の枠組を持つ。
       同枠組は、金融制裁、特に口座凍結または銀行融資の利用制限の対象となる者または事業体を継続的に
     特定する目的で、顧客データベースを検証し、取引を審査にかける手段を利用する。同枠組は、可能な限
     り速やかにナティクシスの顧客の口座または取引を凍結することを可能にする。また、禁輸措置手段に基
     づく制限または禁止の対象となる部門、商品または技術に関連する取引を禁止することもできる。禁輸措
     置の対象となる法域は、健全で制限的な手法の一環として、恒常的な監督および高度なデューディリジェ
     ンス義務の対象となる。
       金融制裁の専門家チームは、当行の事業分野および事業体に具体的な支援および助言を行っている。
       2021  年、ナティクシスは、特にスクリーニング・ツールおよびリストへの新しい変更の実施により国際
     的制裁によりコンプライアンスのシステムを引続き強化した。
     汚職の防止

       透明性、汚職対策および経済の近代化に関する                         2016  年 12 月９日付法律（「サパン２」法として知られ
     る。）第     17 条によって導入された要件に従い、また、フランス汚職防止庁（                                 AFA  ）の勧告および指針に基づ
     き、ナティクシスは、汚職防止の観点からコンプライアンス・システムの規則および手続を最良の国際基
     準に引き上げるため、そのいくつかを強化した。
       ナティクシスの最高経営責任者は、汚職防止プログラムの責任を負う。全体的な汚職防止の枠組は、コ
     ンプライアンス部門のファイナンシャル・セキュリティ部門内の専門チームによって管理および調整され
     ている。この管理および調整は、フランス国内外におけるナティクシスのすべての事業分野、子会社およ
     び支店の汚職防止特派員のネットワークに依拠している。ガバナンスは、専門の委員会を通じて確保され
     ている。
       汚職防止システムは、以下を含む。
       ・　定期的に更新される汚職リスクマップ
       ・　基準および手続。この基準および手続には、全従業員に周知された汚職の防止および発見を目的と
         した規定、ならびに汚職リスクのマッピングの実施によって、この分野についての規則および禁止
         行為例が盛り込まれた内部規則が含まれる。利益相反状況の防止および管理のための手続、第三者
         （顧客、仲介機関および仕入先を含む。）との事業関係を始める際の汚職防止のデューディリジェ
         ンスの実施、パートナーシップの構築または買収および取得の取引実行前ならびに人材採用の監督
         等の様々な高リスク状況は、専用の手続を通じて管理されている。寄付または招待の付与／受取
         り、イニシアチブの支援、後援、寄付および第三者の報酬を含む高リスクな慣行も一定の手続に
         よって管理されている。
       ・　統制システム。汚職の側面は、特に高リスク状況および高リスクな慣行を取り扱う特定の統制を通
         じて既存の永久統制システムに完全に組み込まれており、会計手続および会計管理に含まれてい
         る。
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       ・　内部告発システム。汚職防止プログラムは、ナティクシスの警報システムに基づいている。ナティ
         クシスの従業員は、汚職または利益誘導を示唆するようなあらゆる事実または出来事との遭遇を報
         告するために内部告発システムを利用することができる。
       ・　研修システム。これらの規則および手続が普及および使用されていることを確実にするため、すべ
         ての従業員に対して必須の              e- ラーニング研修が開始され、特定の研修が、汚職リスクにさらされる
         可能性が最も高いナティクシスのエグゼクティブ委員会の構成員および従業員に対して実施され
         た。
       ナティクシスのすべての事業体に適用されるフランス法令に加えて、ナティクシスは、海外業務に適用
     される英国賄賂防止法および米国海外汚職行為防止法といった現地の規則を厳格かつ確実に遵守してい
     る。
       主な汚職防止プログラムの規則および手続は、                        www.natixis.com         上の汚職防止規定に記載されている。
     ⑤  IT リスク

       欧州銀行監督機構からの指示および                  IT リスクに関する        2021  年２月   25 日付の省令の適用により、ナティク
     シスは   IT リスク管理システムを強化してきた。特にナティクシスは、テクノロジー・リスクを管理するグ
     ローバル事業委員会の定期的な会議により適切な調整が保証される、２つの防衛ラインを設置した。                                                     IT
     チームおよび事業分野内の対応する部門は、第一防衛ラインを築く。グローバル・テクノロジー・リスク
     管理（   G-TRM   ）部門（コンプライアンス部門に直属する。）は、第二防衛ラインを築く。ナティクシスは、
     Groupe    BPCE  の情報システム・セキュリティおよび事業継続性部門にも組み込まれている。そのため、ナ
     ティクシスには、         Groupe    BPCE  により定義される方針および手法が適用される。
     情報システム・セキュリティ

       G-TRM   部門は、リスクを通じてその活動を管理する。かかる部門は、オペレーショナル・リスクに関し
     て、事業分野の懸案事項のリスク状況および潜在的に脆弱な                               IT 資産を特定する手法を採用している。リス
     ク評価は、年間検証の間に実施され得るか、または他のプロジェクトを支援するための作業の一環として
     完了され得る。        G-TRM   部門に監視される事業のプロジェクトは、より良くリスクを管理するために、特定の
     要件を公表する。
       これらのリスクを考慮して、               G-TRM   部門は、     IT システム・セキュリティのすべての分野を対象とする年間
     の第二段階の永久統制計画を実施している。アクセス権の確認およびインターネットにさらされている情
     報資産に対する侵入テストが特に重点的に実施されている。
       リスクに基づく手法もまた、               2024  年の戦略計画を立てるために役立った。                     CyberResilience         と題されるこ
     のプログラムは、現行システムの成熟度を市場の最高水準まで引き上げ、リスクに基づくアプローチを広
     げ、サイバーセキュリティ・モデルの産業化を大幅に強化し、大規模なサイバー災害に対するナティクシ
     スの対処能力を向上し、データを継続的に保護することを目的としている。
     事業継続性

       ナティクシスの事業継続性の枠組は、                    IT システムの不便性、インターネットサイトの不便性もしくは重
     要なスキルの欠落または仕入先の不足の結果に基づく事象の管理と、各シナリオ（セーヌ川の氾濫、サイ
     バー攻撃等）に特有の緊急措置を組み合わせている。
       ナティクシスは現在、セーヌ川氾濫、ストライキ等ゆっくりと訪れる危機的状況に適切に対応すること
     を可能にするラップトップの膨大な在庫を保有している。これにより、リモートワークを幅広く安全に実
     施し、   COVID-19     危機に対して効果的に対処することを可能にした。
       ナティクシスは、第一および第二段階の統制、危機管理の実施ならびにバックアップ・ソリューショ
     ン・テストを使用して、この枠組全体を定期的に検査している。これに関連して、ナティクシスはサイ
     バー攻撃に対するレジリエンスを図る複数年にわたるテスト計画を実施している。
     IT プロセスの管理

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       ナティクシスは、テクノロジー・リスク管理システムを拡張し、                                  IT プロセス（      IT ガバナンスおよび戦
     略、  IT 製品ならびに       IT システム開発管理）に関連するリスクも含めるようにした。
       それに応じて、        G-TRM   部門は、リスク解析を修正し、それらすべてのリスク管理を目指した運用方針を作
     成した。かかる方針は、ナティクシスの事業横断的な情報システムに支えられたすべての事業体に対して
     2021  年に開始された。最初の第二段階の統制計画により、その適切な適用を検証することが可能となっ
     た。
     ⑥  個人データの保護

       ナティクシスのデータ保護責任者は、最高コンプライアンス責任者に直属し、すべてのナティクシスの
     事業体および事業分野に広がる「データ・プライバシー・リエゾン」のコミュニティを調整する。
       このユニットの目的は、ナティクシスが個人データの保護に関係するすべての規則、特に欧州の一般
     データ保護規則（         GDPR  ）の遵守を確実にすることである。かかる職務活動を監視し、必要とされる残りの
     連携手段の管理をするためデータ・プライバシー委員会は定期的に開催されている。
       ナティクシスは、データ漏えいの対応、個人による権利行使についての要求への対処、当局への紹介の
     対応、登記簿の更新および毎年の審査、第一および第二段階の統制計画の実施、研修の必要性への対応、
     規制の監視の実施ならびにプロジェクトにおけるデザイン／デフォルトのプライバシーを確実にすると
     いった重要なプロセスのために、個人データの登録および手続を行っている。
    (i)  法的リスク

     大半の銀行グループと同様、ナティクシスおよびその連結子会社は、係争中の訴訟に関与しており、規制
    当局による調査の対象となる可能性がある。
     ナティクシスの財務上の立場および／もしくはナティクシスとその連結子会社全体の財務上の立場、また
    はそれらの利益性または事業に重要な影響を及ぼす可能性があるとみなされるかまたは近年及ぼしている訴
    訟による財政面の影響（             2021  年 12 月 31 日現在の評価による。）は、ナティクシスの連結財務諸表に記載され
    ている。
     最も重要な争議については、以下に記述する。以下の一連の記述は、かかる争議がナティクシスおよび／
    またはその連結子会社へ必ず影響を及ぼすことを指し示すものではない。その他の争議は、ナティクシスお
    よび／またはナティクシスとその連結子会社全体の財務上の立場または利益性に重要な影響を及ぼす可能性
    がないとみなされるか、またはかかる影響を及ぼすか否かを判断できる段階に至っていない。
     ①  訴訟手続および仲裁手続

     Madoff   詐欺
       Madoff   の残高は、ナティクシスの名義で預けられ全額引き当てられた一部の資産の精算が確認されたこ
     とを受けて、       2020  年 12 月 31 日現在の     503.4   百万ユーロに対して、            2021  年 12 月 31 日現在の相当額で         319.3   百万
     ユーロと見積られ、その時点で全額引き当てられていた。当該エクスポージャーの有効な影響は、ナティ
     クシスへの投資の回収額および当行による特に法的手続に関する措置の結果の両方に依拠する。さらに、
     2011  年にはこの件について、専門職賠償責任保険の適用について紛争が生じており、承継保険会社に合計
     123  百万ユーロが拠出されている。                2016  年 11 月、パリ控訴裁判所は、             Madoff   詐欺によりナティクシスが被っ
     た損失に対して、当行が保証された金額については原保険会社が負担する責任があるという商事裁判所の
     過去の判決の正当性を示した。                2018  年９月   19 日、破棄院は控訴に基づき判決を破棄し、本訴訟を異なる裁
     判官で構成されたパリ控訴裁判所に差し戻した。                         2019  年９月   24 日、裁判所はナティクシスに対して判決を
     言い渡し、パリ商事裁判所の判決を覆した。                       2019  年 12 月、ナティクシスは、破棄院に上訴した。破棄院は
     2021  年 11 月４日に上訴を棄却したため、                2019  年９月   24 日のパリ控訴裁判所のナティクシスに不利な判決が
     確定し、取消不能となった。
       Bernard     L.  Madoff    Investment      Securities      LLC  （ BMIS  ）の管財人として裁判所が任命したアーヴィン
     グ・  H ・ピカールは、ニューヨーク州南部地区連邦破産裁判所において、いくつかの銀行機関に対して申立
     （ナティクシスに対する             400  百万ドルの請求を含む。）を行うことにより、詐欺発覚の前に受領した金額の
     清算に関する補償請求を行った。ナティクシスは自身に不利な当該主張を否認しており、ナティクシスの
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     地位を擁護し、自身の権利を保護するために必要な措置を行った。ナティクシスは、本件を予備的に、ま
     たは本件の判決の前に棄却することを含む申立を行い、また特定の案件を米国地方裁判所に移転する言及
     を 撤回する請求を行った。これらの訴訟は多数の判決および申立を待っており、未だ進行中である。                                                   2016
     年 11 月の破産裁判所からの判決は、管財人が起こした複数の返還請求を域外的管轄権に基づき棄却するも
     のであった。       2017  年９月、第２巡回裁判所は、               BMIS  の管財人および被告に対して域外的管轄権に基づく破
     産裁判所の判決に対する上訴権を直接付与し、そうすることで地方裁判所への中間申立が必要となるのを
     避けた。     2019  年２月、第２巡回裁判所の控訴裁判所は、破産裁判所の域外的管轄権判決を覆した。                                            2019  年
     ８月、ナティクシスは、最高裁判所に対して、第２巡回裁判所に対する上訴を許可するよう申請した被告
     団に加わった。        2020  年６月、最高裁判所は訴訟の審理を拒否した。第２巡回裁判所は、                                   ( ⅰ ) 被告に不利な
     「照会通知」基準に従い判断されること、および                         ( ⅱ ) 立証責任は      BMIS  の管財人ではなく被告にあることを
     決定し、「誠実」概念を明確にした。これらの予備的な点は現在決定されており、本案に関しては手続が
     継続されている。
       さらに、     Fairfield      Sentry    Limited    および   Fairfield      Sigma   Limited    の清算人らは、これらのファンドか
     ら受益証券の買戻しに係る支払いを事前に受けた投資家に対して多数の法的手続（ニューヨーク州におい
     て 200  を超える法的手続がなされている。）を開始している。これらの手続の一部について、ナティクシス
     のいくつかの事業体が被告とされている。ナティクシスはこれらの手続に全く根拠がないものとみなして
     おり、積極的に自身の地位を擁護している。これらの手続は数年間停止していたが、                                            2016  年 10 月に破産裁
     判所は清算人に対しその当初の請求を修正することを承認した。被告は                                     2017  年５月および６月に共同で答
     弁した。     2018  年８月、破産裁判所は、本件を予備的に、または本案判決の前に却下することを求める被告
     による却下の申立について判決を下した。裁判官は、申立の１つである対人管轄権についてのみ判決を行
     い、被告に対する請求への判断は示さなかった。                         2018  年 12 月、裁判官は棄却の申立について判決を下し、
     清算人の慣習法に関する請求（不当利得、不当利得返還請求、誤払いおよび法定信託）および契約に基づ
     く請求を棄却した。しかし、裁判官は、免責条項第                          546  条（  e ）項を適用するための答弁をする権利を留保
     しながらも、イギリス領バージン諸島の法律に基づく請求については棄却の申立を覆した。                                               2019  年５月、
     清算人は破産裁判所の判決を不服として地方裁判所に控訴した。ナティクシスを含む被告は、                                                2020  年３月
     ９日に本訴訟の棄却を申立て、                2020  年３月   16 日に当初の申立を更新した。破産裁判所は、清算人による全
     訴訟の棄却につながる可能性があるため、免責条項第                            546  条（  e ）項または当初の申立の不適切性を基に、
     訴訟に対する棄却の申立を制限するよう被告に求めた。                             2020  年 12 月、破産裁判所は、ナティクシスを含む
     被告が免責条項第         546  条（  e ）項の適用を受けることを考慮し、イギリス領バージン諸島の法律に基づく請
     求を棄却した。返還要求の拒否につながる可能性のあるこの決定は、控訴の対象である。本件は進行中で
     ある。
     少数株主擁護連盟により取りまとめられた刑事告訴

       2009  年３月、パリ検察庁は、ナティクシスの少数株主により提起され、少数株主擁護連盟（                                            Association
     de  Défense     des  Actionnaires       Minoritaires       （ ADAM  ））により取りまとめられた訴えについて、予備捜査
     を開始した。原告が民事手続を開始したため、                        2010  年に司法調査が開始された。               2017  年２月   14 日、ナティ
     クシスは     2007  年下半期のサブプライム危機の始まりに送信した２件のメッセージによる虚偽および誤解を
     与える情報について調査を受けた。
       司法調査の後、        2019  年６月   28 日に陪審裁判が命じられた。
       かかる陪審審理は、サブプライム危機の結果当時ナティクシスがさらされていたリスクについて説明し
     ている、     2007  年 11 月 25 日に発信されたメッセージのみを問題としている。２件目のメッセージについては
     免訴された。
       パリ刑事裁判所は、          2021  年６月   24 日に言い渡された判決において、                 2007  年 11 月 25 日のプレスリリースが
     提供した情報、より具体的には、サブプライム危機により当行が当時さらされていたリスクの情報が不十
     分であると判断し、ナティクシスを非難した。
       同裁判所は、       7.5  百万ユーロの罰金を科した。民事当事者には、合計約２百万ユーロの賠償金が支払われ
     た。
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       ナティクシスは、いかなる違反も犯していないと考えており、パリ刑事裁判所は公判で提示された主張
     を考慮しなかったとして、この判決に対して控訴した。
     MMR  による請求

       2007  年に、    Ixis   Corporate      & Investment      Bank  （ナティクシスの前身会社）は、                    Bernard     Madoff
     Investment      Securities      のファンドに投資するファンドに連動した                      EMTN  （ユーロ・ミディアム・ターム・
     ノート）を発行した。            Renstone     Investments       Ltd  （ MMR  Investment      Ltd  の推定前身会社）は、募集代理人
     として行為する金融仲介機関を通じてこれらの債券を                           50 百万米ドル購入したと主張している。
       2012  年４月、     MMR  Investment      Ltd  は、ナティクシスおよび金融仲介機関に対して、購入価格を金融仲介
     機関に対して支払ったにもかかわらず、債券を受領していないと主張する共同訴訟をパリ商事裁判所に提
     起した。当該主張は、主に債券の購入価格の返還および代替として、同意の瑕疵があったことを理由に、
     購入を無効とすることに関連している。
       2017  年２月６日、パリ商事裁判所は                MMR  Investment      Ltd  のすべての主張を棄却した。               2018  年 10 月 22 日、
     かかる判決はパリ控訴裁判所に支持された。これに対し、                              MMR  Investment      Ltd  は控訴した。       2021  年９月８
     日、破棄院は       MMRI  の控訴を棄却した。
     米国における証券化

       2001  年から    2007  年中頃に実施された住宅ローン担保証券（                      RMBS  ）取引に関する５件の個別の法的手続
     が、ニューヨーク最高裁判所において                   Natixis     Real   Estate    Holding     LLC  に対して     2012  年に開始された。
       これら５件の法的手続のうち２件が不正行為の告発に関連している。１件は                                       2015  年に時効により棄却さ
     れた。２件目に関連したいくつかの請求も時効により棄却され、                                 2018  年、ナティクシスは、裁判所が本件
     の本案判決を下す前に未払いの請求を支払った。
       これら５件の法的手続のうち３件がナティクシスに対して申立てられ、有資格者を代表したものとされ
     ており、ナティクシスは特定の証券化取引により不良担保を買い戻すことができなかったと主張してい
     る。そのうち２件は時効により棄却され、原告による上告も棄却された。したがって、約                                              820  百万米ドルの
     請求が含まれる１件の訴訟のみが進行中であるが、ナティクシスは複数の理由、特にその請求は時効であ
     り、原告には訴訟を起こす権利もないことからその請求には根拠がないと考えている。
     EDA  - Selcodis

       2013  年 11 月 20 日に提起された２件の申立を通じて、一方では                        Selcodis     が、他方では       EDA  が、ナティクシス
     および他の２つの銀行に対して、違法契約につき、パリ商事裁判所において共同の申立を行い、かかる行
     為が  EDA  に対する保証の付与拒否および種々のローンの終了の要因となったことを主張している。
       この訴訟において、          Selcodis     は裁判所命令による子会社の               EDA  の清算の結果被った損失について補償を求
     めており、被告に対し、             32 百万ユーロと査定する損害および利息の支払命令を行うことを要求している。
     EDA  は、被告に対し資金不足分全額を負担する命令を求めており、その金額は裁判所が指定する受取人によ
     り算定されるものとする。
       ナティクシスは、これらのすべての申立には根拠がないと考えている。
       2018  年 12 月６日、これらの申立の併合後、パリ商事裁判所はこれらの申立期間が経過しているとの判決
     を下し、終了したものとみなした。                  2019  年１月、原告はこの判決に対して控訴した。
       判決は   2020  年６月   24 日に言い渡され、控訴裁判所は手続が時効であるとの申立を棄却した。破棄院への
     控訴は行わないこととなった。
       本案の訴訟を再開するため、               2021  年３月に手続の再開が行われた。本件は進行中である。
     MPS  財団

       2014  年６月、イタリアの財団である                MPS  財団（   Fondazione      Monte   dei  Paschi    di  Siena   ）は、以前の執行
     役員の要請により         2011  年に  MPS  財団に対して資金供与を行ったナティクシスを含む                          11 の銀行に対して、行わ
     れた資金提供は、         MPS  財団は貸借対照表合計の             20 ％を超過する債務を保有することができないという同財団
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     の規則に違反しているという理由で申立を行った。                          MPS  財団により申し立てられている、すべての銀行およ
     び前取締役に対する損害の額は、合計                   285  百万ユーロである。
       ナティクシスは、これら告発を根拠のないものとみなしている。
       管轄権についての異議を受け、シエナ裁判所は                        2016  年２月   23 日付でフィレンツェ裁判所に本件を照会し
     た。
       2021  年 12 月 20 日、契約が締結され（特にナティクシスによる                        922,221.30      ユーロの支払いが規定されてい
     る。）、原告は訴訟を放棄することに同意した。本件は終了した。
     フォーミュラファンド

       2015  年２月における        AMF  による、     Natixis     Asset   Management      （現在は     Natixis     IM  International       ）の、特
     にフォーミュラファンドの管理についての職業上の義務の遵守についての調査の後、                                           AMF  の執行委員会は、
     2017  年７月   25 日に命令を下し、警告および               35 百万ユーロの罰金を下した。執行委員会は、ファンドおよび
     構造的マージンに請求された償還費用に関する多数の誤りを発見した。
       Natixis     IM  International       はフランスの最高行政裁判所に、この判決を不服として控訴した。                                   2019  年 11
     月６日の判決において、フランスの最高行政裁判所は執行委員会の決定を覆し、罰金を                                             20 百万ユーロに減
     額した。警告は下されたままである。
       さらに、     UFC-QUE     CHOISIR    は、消費者の権利の非営利組織という立場で、                        2018  年３月５日、問題となった
     フォーミュラファンドの保有者が被った金融損失の補償を得るために、資産運用会社に対する請求をパリ
     地方裁判所に申立てた。本件は進行中である。
     Société     Wallonne     du  Logement

       2013  年５月   17 日、  Société     Wallonne     du  Logement     （ SWL  ）はナティクシスに対し、              2006  年３月に     SWL  とナ
     ティクシス間で締結したスワップ契約の適法性を係争し、その破棄を求める申立をシャルルロア商事裁判
     所（ベルギー）に行った。
       SWL  のすべての主張は         2014  年 11 月 28 日付のシャルルロア商事裁判所による判決により棄却された。                                2016  年
     ９月  12 日、モンス控訴裁判所は係争中のスワップ契約を破棄し、ナティクシスに                                      SWL  がスワップ契約の一部
     として支払った金額から同契約に基づきナティクシスが                            SWL  に支払った額を差引き、前スワップ契約が終了
     していなければ支払うはずであった金額を考慮した額を                            SWL  に対しナティクシスが払い戻す旨の命令を行っ
     た。  2018  年６月   22 日、ベルギー破棄院はこの判決を覆した。                      2019  年２月、     SWL  は控訴裁判所に対し控訴手続
     を申立てた。
       2020  年４月   22 日、リエージュ控訴裁判所は係争中のスワップ契約を破棄し、法定レートに基づく利子に
     加えて、係争中のスワップ契約の実行費用と前スワップ契約が終了していなければ支払うはずであった金
     額の差額に相当する金額を              SWL  に対しナティクシスが払い戻す旨の命令を行った。ナティクシスは                                  判決を不
     服としてフランス最高裁判所に控訴した。
       2021  年 12 月 27 日に契約が締結され、本件は終了した。
     SFF  ／ Contango     Trading     S.A.

       2015  年 12 月、  the  South   African     Strategic      Fuel   Fund  （ SFF  ）はいくつかの石油貿易業者に対して一定
     の石油埋蔵量を販売する契約を締結した。ナティクシスの子会社である                                    Contango     Trading     S.A.  はかかる契
     約のために資金を提供した。
       2018  年３月、     SFF  は南アフリカ最高裁判所（西ケープ州、ケープタウン）においてナティクシスおよび
     Contango     Trading     S.A.  を主な相手方として、契約の無効化および公正かつ衡平な賠償金の獲得を目的とし
     た訴訟を起こした。
       判決は   2020  年 11 月 20 日に言い渡され、契約の無効化を宣言し、                      Contango     Trading     S.A.  に 208,702,648      米
     ドルの返金および賠償金を認めた。                  2020  年 12 月 22 日、裁判所は       SFF  および   Vitol   に控訴する権利を与え、同
     時に  SFF  は裁判で争っていない部分に係る                 123,865,600      米ドルを     Contango     Trading     S.A.  に支払った。
       判決は部分的に控訴されている。
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       2021  年３月   11 日、  Contango     Trading     S.A.  は、権利保全および不法行為請求の時効回避のために、不法行
     為訴訟を提起することを決定した。
     Lucchini     Spa

       2018  年３月、     Natixis     S.A.  は他の銀行と連帯して、             Lucchini     Spa  から（特別管理手続下で）ミラノの裁
     判所への出頭命令を受けた。               Lucchini     Spa  の管財人は、       Lucchini     Spa  に認められたローン再編契約の履行
     に関する不正を主張した。
       2020  年７月    21 日、ミラノの裁判所は            Lucchini     Spa  によるすべての主張を棄却し、各銀行または銀行グ
     ループに対してそれぞれ            174,000    ユーロずつ、総額         1.2  百万ユーロの手続費用の支払いを命じた。
       Lucchini     Spa  は判決を不服とし控訴した。本件は進行中である。
     競争委員会／       Natixis     Intertitres      およびナティクシス

       2015  年 10 月９日、食事券産業で事業を行う会社は、競争委員会（                              Autorité     de  la  Concurrence      ）に対
     し、食事券の発行および承認に関する産業の慣行について異議を申し立てた。かかる異議申し立ては、食
     事券産業で事業を行うフランス企業数社を対象とし、                           Natixis     Intertitres      が含まれている。
       2019  年 12 月 17 日の判決において、競争委員会は、                  Natixis     Intertitres      が情報交換行為および食事券市場
     への新たな参入者を防ぐ目的の行為に加担したと判決を下した。
       Natixis     Intertitres      は、ナティクシスと連帯して、単独で                    4,360,000     ユーロの罰金を科され、他の２つ
     の罰金と併せて合計          78,962,000      ユーロの罰金となった。
       この判決は、       2019  年 12 月 18 日付の競争委員会のプレスリリースのテーマであった。
       ナティクシスおよび          Natixis     Intertitres      は、この判決に控訴し、それに対抗する強力な主張があると信
     じている。このような条件の下、                 2019  年 12 月 31 日時点とそれ以降の決算日時点の財務諸表には引当金は計
     上されなかった。この状況は               2021  年 12 月 31 日現在も変わらない。
     Bucephalus      Capital     Limited    ／ Darius    Capital     Conseil

       2019  年６月７日、       Bucephalus      Capital     Limited    （英国法に基づく会社）は、他の会社とともに、パリ商
     事裁判所において         Darius    Capital     Partners     （ Natixis     Investment      Managers     が株式を     70 ％保有する子会社
     で、現在は      Darius    Capital     Conseil    の名称で活動している、フランス法に基づく会社）に対する請求を行
     い、特に契約上の関係および様々な事後協定を定めた                            2013  年９月５日付の包括協定に関して、様々な契約
     上の義務の不履行について異議を申し立てた。                        Bucephalus      Capital     Limited    は合計   178,487,500      ユーロを請
     求した。
       Darius    Capital     Conseil    は、これらの請求は根拠がないものと考えている。本件は進行中である。
     欧州国債に係る反トラスト訴訟

       2019  年 12 月末、ナティクシスは            2007  年１月１日から        2012  年 12 月 31 日の期間に係る欧州国債（              EGBs  ）市場
     における違反行為の疑惑に関してニューヨーク州南部地区連邦地方裁判所において申立が行われた集団訴
     訟の被告に加えられた。
       集団訴訟は、       2019  年３月、名称が判明している複数の銀行と匿名の銀行（「                              John   Doe  」）に対して最初
     に申し立てられた。
       他の被告らと同様に、ナティクシスは、予備的に、かつ、本件についての判決が下される前に、多くの
     理由から本件を棄却するよう裁判所に要請したが、この段階では退けられた。
       ナティクシスは、根拠がないと考えているこれらの疑惑に対して、有効性および手続面から自らを積極
     的に擁護し続けるつもりである。
     受益相殺の論争

       2020  年７月   17 日、ナティクシスが出資した取引において発生した相殺の有効性を認める宣言的判決を求
     めて、イギリスの裁判所にナティクシスおよび他の被告に対する訴訟が起こされた。さらに原告は、取引
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     におけるナティクシスへの支払権譲渡にも異議の申立を行っている。ナティクシスは、                                            55,396,323.46       米ド
     ルの支払いを求めて反訴した。条件は機密であるが合意に達し、                                 2021  年 11 月、イギリスの裁判所は手続を
     終 了する決定を下した。
       2020  年３月、スタンドバイ信用状の支払いにおいてナティクシスが行った相殺について、ニューヨーク
     州の裁判所に訴訟が起こされた。かかる相殺は、スタンドバイ信用状の形での受益者の負債を考慮に入れ
     ている。ナティクシスは、裁判所に対し相殺の有効性を擁護し、銀行への                                      46,076,165.15       米ドルの支払要求
     を棄却するよう求めた。裁判所はナティクシスに不利な判決を下し、ナティクシスは控訴した。
     欧州国債     - カルテル決定

       2021  年５月    20 日、欧州委員会は、ナティクシスに対して侵害決定を下し、ナティクシスが                                        2008  年から
     2009  年に欧州国債の発行市場および流通市場においてカルテルに参加したことにより                                         EU の競争規定に違反
     したと認定した。
       ナティクシスは欧州委員会が調査を開始する５年超前にカルテルから離脱していたため、時効期間の恩
     恵を受けた。したがって、ナティクシスに対して罰金は科されなかった。
       2021  年７月    30 日、ナティクシスは欧州委員会の決定を破棄するように欧州連合の一般裁判所へ要請し
     た。この要請は、特に、欧州委員会は「正当な利益」を証明することができる場合にのみ侵害に関する決
     定を下す権限があるとの主張およびナティクシスの防御権を侵害しているとの主張に基づいている。
     H2O  キャリアコレクティブ

       2021  年 10 月末、「     Collectif      porteurs     H2O  」と呼ばれる非営利団体、ならびに英国の                      H2O  AM  LLP  および
     フランスの      H2O  AM  Europe   が運用する７つの         UCITS   （以下「本ファンド」という。）に                  2015  年から   2021  年の
     間に投資したと主張する             85 の自然人および法人は、略式訴訟の一環として、ファンドの主要陣（運用会
     社、法定監査人、保管機関）とともに、ルクセンブルクの企業である                                    Natixis     Investment      Managers     S.A.
     に対する法的手続をパリ商事裁判所長官に申し立てた。これは損害賠償請求訴訟ではなく、専門家の任命
     と本ファンドの運営に関する証拠の提出を目的とした手続であった。
     依存関係

       ナティクシスは、いかなる特許またはライセンスもしくは産業、商業または財務供給契約にも依存して
     いない。
    (j)  その他のリスク

     ①  保険業務に関するリスク
     Natixis     Assurances
       Natixis     Assurances      はナティクシスの保険部門であり、２つの事業分野で構成されている。
       ・　投資および年金目的の生命保険および養老保険ならびに個人保護保険におけるポートフォリオの開
         発に焦点を当てた、個人保険事業。
       ・　自動車およびマルチリスク住宅所有者保険、個人傷害保険、法的保護保険、健康保険ならびに損
         害・災害保険のポートフォリオの開発に焦点を当てた、損害保険事業。
       投資ソリューション活動が優位にあることを考慮すると、                              Natixis     Assurances      がさらされる主なリスク
     は、金融リスクである。当行は、引受リスク（生命保険および損害保険の両方）、また取引相手方リスク
     にもさらされる。
     市場リスク

       市場リスクは、その保証元本および保証利益率のコミットメント（ユーロ建て保険では、貸借対照表上
     63.5  十億ユーロ）を支持する金融資産を通じて、子会社の                            BPCE   Vie  が大部分を負担する。当行は、資産価
     値の減損リスク（株式の低下または不動産市場の下落、スプレッドの拡大、金利の引き上げ）にさらさ
     れ、また保証元本および保証利益率に見合う十分な収益を生み出さない金利の低下のリスクにさらされ
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     る。このリスクに対処するため、近年、                     BPCE   Vie  は、最低保証利益率を持つ保険のみを販売してきた。保
     険の  95 ％超は最低保証利益率が０である。最低保証利益率の平均は                               0.12  ％であった。さらに、            2021  年半ば
     以 降、新規契約には運用報酬に対する総資本保証が含まれるようになった。
       市場リスクに対処するため、利益率の源泉は、特に新たなアセットクラス（経済への資金供給、インフ
     ラストラクチャー等）への投資を通して、多様化されてきた。この多様化は、年ごとに規定され、規制上
     の制約、保険契約者へのコミットメントおよび商業的要件を考慮に入れた、戦略的配分により管理され
     る。
     信用リスク

       信用リスクは、        Natixis     Assurances      の基準および内部制限に従って、監視および管理されている。                                2021
     年 12 月 31 日現在、確定利付ポートフォリオの                  67 ％が  A 以上の格付を有する有価証券に投資されている。
     生命保険引受リスク

       生命保険の引受けがさらされている主なリスクは、投資ソリューションの活動に関係している。特に低
     金利の環境では、最大のリスクは、有価証券の再投資により主なファンドの利益率が希薄化することによ
     る、償還の減少および／またはユーロ建てビークルへの過度の流入のリスクである。ユニットリンク保険
     への流入を優先させるため、ユニットリンク商品に焦点を当てたユニットリンク商品およびその広報キャ
     ンペーンの創出といった措置が取られている。
     損害保険引受リスク

       Natixis     Assurances      がさらされる損害保険の引受リスクは、その子会社である                              BPCE   Assurances      が負担す
     る。
       ・　保険料リスク：保険契約者から支払われた保険料が転換リスクに相当することを確実にするため、
         BPCE   Assurances      は、ポートフォリオ監視策を実施し、これにより各保険は３年間にわたる実績に基
         づき評価が行われている。保険金請求のタイプ、保険金請求の数、その費用および問題となる活動
         に特有のその他の変数（例えば債務の度合いおよび自動車保険の配当金／違約金）がその結果に影
         響を与えている。この監視策は、多額の保険金請求により生じる潜在的リスクの検知や十分な再保
         険の補償範囲の手配にも寄与している。
       ・　損失リスク：棚卸しが行われるごとに、専門家により認識され、規制機関により要求された分析的
         方法に基づき、支払われるべき保険金請求に備えた準備金の数理的評価が行われる。
       ・　異常災害リスク：異常災害リスクとは、多数の保険金請求を生じさせるような重大な事態（暴風
         雨、民事責任のリスク等）に対するエクスポージャーである。したがって、このリスクについて
         は、例えば自然災害もしくは攻撃等が生じた場合には政府により、または特に暴風雨もしくは民事
         責任請求が生じた場合には民間の再保険会社により、または再保険プールを通じて、再保険が掛け
         られる。
     取引相手方リスク

       Natixis     Assurances      がさらされる取引相手方リスクは、主に再保険の取引相手方に関するものである。
     再保険会社の選択は、当該リスクを管理する上で重要な構成要素である。
       ・　  Natixis     Assurances      は３つの国際的に認識された格付機関のうちの少なくとも１つによる金融格付
         の対象となる再保険会社と取引を行っており、かかる再保険会社はスタンダード＆プアーズの                                                A- 以
         上に相当する格付を有する。
       ・　複数の再保険会社を利用することで、取引相手方の多様化が保証され、取引相手方リスクを制限で
         きる。
     ソブリンリスクに対するエクスポージャー

       （この情報は、法定監査人により認定された財務書類の一部を構成している。）
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       ソブリン債（       Natixis     Assurances      ）に対するエクスポージャーは、保険契約者および生命保険に特化し
     た保険会社の間で共有メカニズムが適用される前の正味帳簿価額として以下の表に示されている。
                        (a)

      エクスポージャー        （単位：百万ユーロ）                        2021  年 12 月 31 日       2020  年 12 月 31 日
      ドイツ                                      650             387
      オーストリア                                       39             80
      ベルギー                                     1,194             1,308
      スペイン                                     1,061              837
      米国                                      225             102
      フランス                                     8,385             8,730
      イタリア                                      389             618
      ルクセンブルク                                      643             660
      ポーランド                                      101             117
      ポルトガル                                      184             190
      スロバキア                                       93             102
      その他主権国                                      457             290
      合計                                     13,422             13,420
      (a)  2021  年 12 月 31 日および    2020  年 12 月 31 日現在の    Coface   エクスポージャーを除く。
     ②  戦略リスク

       戦略リスクは、以下により構成される。
       ・　選択した戦略に付随するリスク。
       ・　またはナティクシスが戦略を遂行できないことにより生じるリスク。
       戦略リスクは、取締役会がこれを監視しており、戦略委員会によるサポートを受けて、ナティクシスの
     活動を導く戦略を少なくとも年に一度見直している。取締役会はまた、戦略的投資計画に加え、とりわけ
     ナティクシスの業績、その貸借対照表の構造またはリスク特性に重大な影響を及ぼす可能性がある取得お
     よび処分といった取引を承認している。
       上級経営陣は、上級経営委員会の支援を受けながら、ナティクシスの戦略を定め、推し進める役割を
     担っている。
       これら様々な組織のメンバーについては、「第５　提出会社の状況－３　コーポレート・ガバナンスの
     状況等」に記載されている。取締役会の社内規定については、会合の招集手続を含めて、本書の「第５　
     提出会社の状況－３　コーポレート・ガバナンスの状況等－（１）コーポレート・ガバナンスの概要－                                                    (1)
     コーポレート・ガバナンスの管理および監督－                        (a)  取締役会－②       取締役会の役割および権限」を参照のこ
     と。
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    (3)  バーゼル３      Pillar    Ⅲの開示

    (a)  資本管理および自己資本
     ①  規制上の枠組
       2014  年１月１日以降、資本要求指令（                 CRD  ）４および資本要求規則（              CRR  ）は、バーゼル３規制を欧州に
     適用した。
       バーゼル２に基づき、バーゼル３規制上の要件は、以下の３つの柱に分類される。
       ・　  Pillar    Ⅰ：取り得る様々な手法および最低遵守要件に基づきリスクおよび資本の測定を規定する一
         連のルール
       ・　  Pillar    Ⅱ：監督機関の役割を管理する枠組。管轄機関がリスク・エクスポージャーならびに内部統
         制および管理システムに基づき、監督下にある各機関の追加的な資本要件を定義することができ
         る。
       ・　  Pillar    Ⅲ：被ったリスクの程度、自己資本および経営の妥当性を強調する多くの項目を開示するこ
         とを機関に要求する。
       かかる   CCR  ／ CRD  ４パッケージは、金融機関の財政力の健全性を強化することを目的としており、特に以
     下を提示した。
       ・　規制上の資本要件を満たす資格のある資本項目の定義の強化。
       ・　特にデリバティブの取引相手方リスクに関する強化された規制上の資本要件。
       ・　特に     CET  １資本および資本バッファーに関する遵守率の増加。
         －資本保全バッファー：加重リスク・エクスポージャー合計の                                2.5  ％を占める。
         －カウンター・シクリカル・資本バッファー：つまり、かかるエクスポージャーの額により補正さ
          れた、ナティクシスがリスク・エクスポージャーを有する各国のカウンター・シクリカル・資本
          バッファーの平均である。              2020  年第２四半期以降、フランスにおいて適用される比率はゼロであ
          る。
         －システム上重要な機関に対するバッファー：大規模な金融機関（                                  G-SIBs   ／ O-SIB   ）向けの追加要件
          であり、これは破産リスクの抑制を目的とする。ナティクシスには、このバッファーは適用され
          ない。
         －システミックリスク・バッファー：これは、長期のノンシクリカルなシステミックリスクまたは
          マクロプルーデンシャルリスクを抑制することが目的である。これは、金融機関のすべてのエク
          スポージャーに適用することも、セクター別のエクスポージャーに適用することも可能である。
          現時点では、０％である。
       ・　さらに、配当金支払い、その他                   Tier  １（  AT １）劣後債に係る利息および変動報酬（最大分配可能
         額、つまり      MDA  ）を制限するためのメカニズムを含む、その他のメカニズムが導入された。
       2019  年、欧州議会が新たな規制パッケージを採択したことにより、この法的枠組が改正された。                                               CRR  ２／
     CRD  ５の主要条項は、         2021  年６月   28 日から適用されている。
       これらは、比例ルールの設定、レバレッジ比率の要件の導入、金融機関の損失吸収力を高めるための最
     低資本要件および適格債務（               MREL  ）の導入、特定の無形資産（ソフトウェア）の価値の一部の非控除、デ
     リバティブのデフォルト時のエクスポージャーの新しい計算方法（                                   SA-CCR   ）の採用、主要リスクの枠組の
     見直し、純安定調達比率（              NSFR  ）の導入を含む。
       2014  年 11 月以降、     ECB  が主要な欧州の銀行に対して直接監督を行っている。                           ECB  は、  Pillar    Ⅱの  SREP  プロ
     セス（すなわち監督上の検証・評価プロセス）に基づいて、健全性規制の最低要件（統一的な方法で監督
     されるすべての機関に適用される。）に加えて、各機関が遵守する比率レベルを設定し、対象の各機関に
     遵守すべき追加のソルベンシー要件（「                     P2R  」または     Pillar    Ⅱ要件と呼ばれる。）および推奨追加要件
     （「  P2G  」または     Pillar    Ⅱ指針）を課している。しかしながら、健康危機という極めて特殊な状況におい
     て、  ECB  は適用された規制枠組を一時的に緩和させた。
       したがって、       SREP  プロセスの終了時およびこれらの新しい規定の適用後に、ナティクシスは、                                       CET  １自己
     資本比率を      8.3  ％、  Pillar    Ⅱ（  P2G  を除く。）に関しては            1.27  ％および資本保全バッファーに関しては
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     2.5  ％ならびにカウンター・シクリカル・資本バッファーに関しては                                  0.03  ％を遵守しなければならない。
     2022  年３月１日現在、ナティクシスは                 SREP  プロセスに基づき、          CET  １資本比率に関して          8.44  ％、そのうち資
     本 保全バッファーに関しては              2.5  ％、  Pillar    Ⅱ（  P2G  を除く。）に関しては           1.41  ％およびカウンター・シク
     リカル・資本バッファーに関しては                  0.04  ％を遵守しなければならない。
     ②  健全性のための連結の範囲

       CRR  第 18 条に基づき、以下の原則に基づくプルーデンシャル連結範囲が設定された。
       保険会社を除く事業体のうち、完全連結会社または法律で規定された範囲に基づく持分法適用対象とな
     る会社は、連結の範囲に含まれている                    （「第６　経理の状況－１　財務書類－                     (1)  連結財務諸表および注
     記－連結財務諸表注記」の注記                16 を参照のこと。）         。
       Versailles      conduit    およびナティクシスの保険会社は、プルーデンシャル範囲において、持分法適用対
     象となっている。
       ステップイン・リスクに関する作業の一環として、ナティクシスは、                                    2021  年 12 月 31 日時点でプルーデン
     シャル連結範囲に含めるべき追加の証券化                      SPV  を特定しなかった。
       「 Caisse    Française      de  Développement        Industriel      」（  CFDI  ）事業体のみがナティクシスの連結範囲に
     含まれないが、規制当局への報告（                  COREP   ）の対象である。         CFDI  は、規制上の要件を遵守している。
       監督機関との合意により、ナティクシスは、事業に重要性がない、または、企業目的が自社ではない特
     定の子会社について、           CRR  第７条に規定される免除を既に利用している。
       当行グループ内で譲渡または返済の問題が一切ないことについては、「第６　経理の状況－１　財務書
     類－  (1)  連結財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の注記                           3.3.2   を参照のこと。
     ③  資本の構成

       CRR  が導入した規定および           ACPR  が定義する国家の規定によると、（資本の簿価に基づき計算される）規制
     上の資本とは、以下の３つの分野からなる。
       各分野は、連結財務書類から抜粋され、直接または閾値を対象とし、控除を自動的に適用して再表示さ
     れた負債項目からなる。
       また、健全な資本は、           CRR  の施行に伴い、        2021  年までいわゆる段階的実施措置および経過措置の対象であ
     る。  2019  年１月１日以降、段階的実施措置の完了後は、経過措置のみが依然として有効であった。
       CRR  ２規定の発効に伴い、           2021  年６月   30 日から、劣後債を規制上の資本と認識するために、単一破綻処理
     委員会における減損の権限およびネッティング契約の欠如に関連する新しい適格基準が導入された。これ
     らの規定により、         2019  年６月   27 日より前に発行され、            2025  年６月   28 日までにこれらの追加要件を満たさな
     い商品を対象とする経過措置のルールが導入された。
     普通株式等      Tier  １（  CET  １）

       普通株式等      Tier  １（  CET  １）は、以下の修正再表示とともに株主資本（再分類されたハイブリッド証券を
     除く。）を用いて計算されている。
       ・　配当金見積額
       ・　のれんおよび無形固定資産
       ・　ヘッジ目的デリバティブにおける回収可能な未実現損益
       ・　発行済債券および金融商品の自己の信用リスク（負債価額調整）
       ・　慎重な評価調整
       ・　出資比率における予定損失および信用損失に対する予定損失の引当金の不足
       ・　確定給付コミットメントの再評価調整
       ・　ノンバンクの非支配持分
       ・　規則に定められた閾値を超過する銀行の非支配持分
       ・　会社の支配下にある株式および株式持合い
       ・　金融機関が発行する資本商品の非重要持分の閾値１の超過分
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       ・　金融機関が発行する資本商品の重要持分の閾値２の超過分
       ・　将来の収益に依拠し、一時的差異により生じる繰延税金資産の閾値２の超過分
       ・　閾値２に関して控除されない金額に共通する閾値３の超過分
       ・　その他      Tier  １資本   （下記を参照のこと。）             の超過分の控除
       ・　将来の収益に依存するが、一時的差異に関連しない繰延税金資産
       ・　不良債権に対する引当金による不十分なヘッジ
     その他   Tier  １（  AT １）資本

       AT １は、下記より構成される。
       ・　段階的実施の措置の適用後に                 AT １として認識される劣後負債性金融商品
       ・　当該カテゴリーから行われた控除
       ・　  Tier  ２資本   （下記を参照のこと。）            の超過分の控除
       委員会施行規則第         1423/2013     号（別紙     Ⅱ ）により要求される          2021  年 12 月 31 日現在でその他        Tier  １資本に計
     上された負債性金融商品およびそれらの特徴についての詳細は、ナティクシスのウェブサイト
     （ www.natixis.com         ） で閲覧可能である。
     Tier  ２（  T ２）資本

       T ２資本は、下記より構成される。
       ・　段階的実施の措置の適用後に                 T ２資本として認識される劣後負債性金融商品
       ・　当該カテゴリーから行われた控除
       ・　予想損失に関する余剰引当金
       委員会施行規則第         1423/2013     号（別紙     Ⅱ ）により要求される          2021  年 12 月 31 日現在で     Tier  ２資本に計上され
     た負債性金融商品およびそれらの特徴についての詳細は、ナティクシスのウェブサイト
     （ www.natixis.com         ） で閲覧可能である。
     ④  2021  年における規制上の資本、規制上の資本要件および比率の変更

     規制上の資本および自己資本比率
       以下は、主要な構成要素ごとに                2021  年の  CET  １、  Tier  １資本およびその合計の比率を示している。比較対
     象として     2020  年末時点の同じ比率も示している。
       バーゼル３／       CRR  の規制上の枠組および            Pillar    Ⅰの適用により、         2020  年にそれぞれ       7.03  ％、  8.53  ％およ
     び 10.53   ％であり、      2021  年にそれぞれ       7.04  ％、  8.54  ％および     10.54   ％である累積的安全バッファーに加え、
     同比率はそれぞれ最低基準の               4.5  ％、６％および８％を超えていなくてはならない。
    資本比率合計

    ( 単位：百万ユーロ        )                          2021  年 12 月 31 日      2020  年 12 月 31 日

    株主資本（グループ株式）                                       20,868            19,229
    超劣後債務（      DSN  ）                                2,248            1,978
    永久劣後債（      PSN  ）                                  0            0
    連結株主資本（グループ株式）（               DSN  および   PSN  を除く。）                 18,620            17,251
    非支配持分（段階的実施措置前の額）                                        202            167
    無形資産                                        (378)            (432)
    のれん                                       (3,323)            (3,213)
    株主総会で提案された配当金の額および費用                                        (789)            (189)
    控除金、健全性の修正再表示ならびに段階的実施の措置                                       (1,832)            (1,440)
    普通株式等     Tier  １資本合計                                12,499            12,143
    超劣後債務（      DSN  ）および優先株式                                2,157            2,073
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    その他   Tier  １資本                                    0            0
    Tier  １控除金および段階的実施措置                                      (22)            (22)
    Tier  １資本合計                                     14,635            14,194
    Tier  ２商品                                     3,962            3,201
    その他   Tier  ２資本                                    27            51
    Tier  ２控除金および段階的実施措置                                     (1,110)            (1,110)
    資本全体                                       17,514            16,337
    リスク加重資産合計                                      108,257            104,985
    信用リスク加重資産                                       81,024            78,869
    市場リスク加重資産                                       13,352            13,128
    オペレーショナル・リスク加重資産                                       13,882            12,988
    その他リスク加重資産                                         0            0
    自己資本比率
    普通株式等     Tier  １比率                                11.5  ％          11.6  ％
    Tier  １比率                                     13.5  ％          13.5  ％
    資本比率合計                                       16.2  ％          15.6  ％
       普通株式等      Tier  １（  CET  １資本）は、当期間中            0.4  十億ユーロ増加し、          2021  年 12 月 31 日時点で合計       12.5  十

     億ユーロとなった。この増加は主に以下の変動によるものである。
       ・　  1.4  十億ユーロの当期利益
       ・　その他の包括純利益（株主資本に直接計上される回収可能な損益およびユーロ／ドルの為替レート
         の変動に関連する為替相場の               0.3  十億ユーロの影響）の           0.5  十億ユーロの変動
       ・　特定の非支配持分をマイナス                 0.1  十億ユーロで買取るコミットメントの再評価
       ・　株主資本からの控除として認識されたマイナス                          0.1  十億ユーロの超劣後債務に対して支払われた利札
       ・　のれんおよび無形資産に対するマイナス                       0.1  十億ユーロの適正な控除およびマイナス                     0.2  十億ユーロ
         の適正な評価調整の増加
       ・　１株当たり        25 セント、すなわち、マイナス               0.8  十億ユーロの配当の支払予定額
       ・　その他マイナス          0.2  十億ユーロの控除
       その他   Tier  １資本は、主に為替の影響および資金調達コストの最適化の追求の一環としての資源調達の
     刷新により      0.1  十億ユーロ増加し、          2.1  十億ユーロとなった。
       Tier  ２資本は、      2.9  十億ユーロとなり、当期中の発行に係る割引は合計マイナス                                0.1  十億ユーロとなっ
     た。第４四半期には、           2021  年 12 月 15 日に満期を迎えた（したがって全額償還した）プラス                           0.5  十億ユーロの
     担保に代わる新たな資産として、プラス                    0.9  十億ユーロが計上された。当事業年度中、資源の最適化および
     活性化を図るためのその他の施策が実施されたが、最終在庫に影響はなかった。
       リスク加重資産は、          2021  事業年度中に       108.3   十億ユーロとなり、          3.3  十億ユーロ増加した。
    リスク加重資産（         NX07  ）

                                             オペレーショナ

    ( 単位：十億ユーロ        )             信用リスク        CVA     市場リスク        ル・  リスク      RWA  合計
    2020  年 12 月 31 日                 76.6      2.3       13.1        13.0       105.0
    為替の変化                        1.3      0.0        0.0        0.0        1.3
    事業活動の変化                        6.9      0.0        1.8        0.9        9.6
    リスク・パラメーターの変化                       (0.8)      0.0       (1.6)        0.0       (2.4)
    投資の取得および処分                       (1.3)      0.0        0.0        0.0       (1.3)
    保証の影響額                       (4.0)      0.0        0.0        0.0       (4.0)
    2021  年 12 月 31 日                 78.7      2.3       13.4        13.9       108.3
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       当期中の信用リスクにおける               2.1  十億ユーロの増加は、主として以下の要因によるものであった。

       ・　コーポレート・バンキングおよびインベスメント・バンキングに集中した残高の増加（                                               6.9  十億ユー
         ロ増）
       ・　リスク・ファクターによる効果（                   0.8  十億ユーロ減）
       ・　ユーロに対するドルの上昇による影響（                       1.3  十億ユーロ増）
       ・　  Coface   の 29.5  ％の株式の      Arch   Capital    への売却による        1.3  十億ユーロ減
       ・　特に保証の実施に関連する保証の影響額のマイナス４十億ユーロ
       CVA  における     0.02  十億ユーロの増加は、主にエクスポージャーの減少による変動に起因する。
       市場リスクの       0.2  十億ユーロの増加は、主に健康危機後の市場状況の正常化による市場活動の変動に起因
     して一部相殺された。
       オペレーショナル・リスクは、事業分野からの収益の増加に伴い、                                  0.9  十億ユーロ増加した。
     ⑤  資本計画

       資本計画は、ナティクシスの自己資本目標を定め、継続的にすべてのコンパートメントにおける規制上
     の資本要件の遵守および当該機関が定義するリスク選好と自己資本を一致させることを保証し、ならびに
     資本配分および事業分野の利益性をそれぞれ適応させるという要素からなる。
       したがって、       2021  年のナティクシスの比率は、               11 ％を上回る水準を維持した。
       資本計画システムは、最終的に、監督機構、株主および投資家の要件を満たすことを目的として、すべ
     てのプロセスを適応させている。
       ・　自己資本に関して設定した目標の継続的な維持
       ・　２つのアプローチを用いて実施された、ナティクシスの自己資本充実度評価プロセス（                                               ICAAP   ）の開
         発
         － Pillar    Ⅰの規制ベースラインに基づく３年間の内部ストレス・テストがナティクシスに与える影
          響を測定することを目的とした、いわゆる「規範的」アプローチ
         －短期間（１年間）の視野で、内部手法を用いて自己資本によるリスクを特定、定量化し、ヘッジ
          する、いわゆる「経済的」アプローチ。ナティクシスのレベルでは、開発された手法により、す
          でに  Pillar    Ⅰの対象であるリスクのより適切な評価およびまだ                           Pillar    Ⅰの対象ではないリスク
          の追加的な評価が可能となっている。
       ・　ナティクシスの全体的な自己資本方針の枠組における、事業分野別の資本要件の見積り
       ・　規制上の変更およびナティクシスの多様な事業分野に対するそれらの影響の予測
       ・　事業分野の資本消費およびバーゼル３／                       CRR-CRR    ３リスク加重資産に基づく収益性を分析するシステ
         ムの実施
       ・　事業要件、収益性および主軸の事業部門間のバランスを考慮に入れ、戦略的計画および年次の予算
         編成手続の枠組における事業分野の資本配分
     見通し

       現在の資本管理は、短期／中期的には、改訂されたバーゼル３システムの実施、破綻処理に関する規定
     の施行および決済・保険業務を                BPCE   S.A.  等へ移管する       SRB  政策の実施に伴う         BRRD  ２／  SRMR  ２といった将来
     の変化を想定している。
       ナティクシスは、         Groupe    BPCE  レベルで     SRB  が要求する負債に関する詳細な情報の収集に貢献している。
    (b)  その他の規制比率

     ①  レバレッジ比率
       2014  年１月１日以降、信用金融機関はレバレッジ比率を計算し、欧州の監督機関に報告しなければなら
     ない。バーゼル委員会が導入したレバレッジリスクの枠組は、                                CRR  規則に取り入れられた。レバレッジ比率
     は、金融機関の        Tier  １資本ならびに銀行の貸借対照表上のエクスポージャー（特にデリバティブおよび再
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     購入契約における一部修正再表示後）およびオフバランスシート上のエクスポージャー（貸借対照表の変
     換係数を適用後）との比率で定義される。これは、                          2015  年１月１日以降、財務報告の一部として公表する
     こ とが義務付けられている。
       2021  年６月から、       CRR  ２規則により、レバレッジ比率は金融機関が常に遵守しなければならない要件と
     なった。同要件は         Tier  １資本の３％に相当し、最大分配可能額（                      MDA  ）の発動を誘発する可能性がある。監
     督機関は、過剰なレバレッジリスクに対処するため、追加の資本要件を課すことができる。
       CRR  ２規則は、特定のエクスポージャー（特に「インセンティブ」ローンおよび条件付きで中央銀行に連
     動する資産）を除外することで、レバレッジ比率の計算ルールを修正する。また、デリバティブとエクス
     ポージャーの相殺の計算に関する新しいルールも導入された。
       ナティクシスは、         CRR  ２規則に従ってレバレッジ比率を計算および公表し、検討中の目標比率に収束する
     ために必要な措置を実施する。
      会計上のエクスポージャーおよびレバレッジ・エクスポージャーの比較（                                     LR1  ）

      ( 単位：百万ユーロ        )                                      適用額

      １    財務諸表において報告された資産合計                                              568,593
      ２    会計上連結されているがプルーデンシャル連結範囲外である事業体に関する調整                                             (122,609)
      ３    （リスク移転の運用要件を満たす証券化エクスポージャーの調整）
      ４    （中央銀行向けエクスポージャーの一時的な除外のための調整（該当する場合））                                              (34,660)
      ５    （適用ある会計の枠組に従い貸借対照表上で認識されるが、                            CRR  第 429a(1)    条 (i)  に基
         づきエクスポージャーの測定合計から除外される受託資産に関する調整）
      ６
         取引日に認識された金融資産の正常化された購入および売却に関する調整
      ７

         一元化された現金管理システム取引の適格化に関する調整
      ８    デリバティブ金融商品に関する調整                                              (10,281)

      ９    証券金融取引に関する調整（             SFT  ）                                7,939
      10    オフバランスシート項目（与信相当額へのオフバランスシート・エクスポージャーへ
                                                       47,267
         の変換の結果による）に関する調整
      11    （健全な評価目的に関する評価調整ならびに                     Tier  １資本を減少させた特定および一
         般条項に関する調整）
      EU-11a    （ CRR  第 429a(1)    条 (c)  に基づきエクスポージャーの測定合計から除外されるエクス
                                                       (110,155)
         ポージャーに関する調整）
      EU-11b    （ CRR  第 429a(1)    条 (j)  に基づきエクスポージャーの測定合計から除外されるエクス
         ポージャーに関する調整）
      12    その他の調整                                              (15,497)
      13    エクスポージャーの測定合計                                              330,598
     ②  レバレッジ比率の監督

       ACPR  の監督の対象である銀行部門、決済サービス部門および投資サービス部門の企業の内部統制に関す
     る 2014  年 11 月３日付フランス省令に基づき、対象となる企業は、全体的な限度枠を設定し、また過度のレ
     バレッジリスクを検出し、管理し、および監視するための方針ならびにプロセスを構築することを要求さ
     れている。
       ナティクシスは数年前から、               Banque    de  France   のグローバル・エクスポージャーの預金ファシリティに
     預けられている現金の（一定の条件下での）除外を含め、                              2021  年６月   30 日以降、     CRR  ２基準に従って計算さ
     れるレバレッジ比率を管理するガバナンス・ストラクチャーおよび組織を整備している。経営陣は、                                                    2021
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     年に４％（規制上の最低要件は３％の閾値）に設定されたステアリングの閾値を定義し、その監視および
     管理はナティクシスの           ALM  委員会により監督されている。                BOAT  部門は、リスク機能の管理下にある事業分野
     と ともにこの制約を遵守するように調整する。
       レバレッジ比率は、取締役会のリスク委員会により承認された閾値および限度額とともに、銀行のリス
     ク選好の枠組に含まれている。
     ③  大規模エクスポージャー比率

     大規模エクスポージャー比率
       主要リスク管理に関する規制は、                 CRR  に組み込まれた        2014  年に見直された。この規制は、「グループ・
     ヘッド」の下にグループ化された一連の取引相手方に関連するリスクに対する信用金融機関のエクスポー
     ジャーを制限することを目的としている。これらの規制の遵守状況は、毎日測定され、各「グループ・
     ヘッド」に関連するリスク加重資産（                   RWA  ）が、現在ナティクシスの総資本の                  10 ％に設定されている大規模
     エクスポージャーの限度を機械的に下回ることが確保されている。ナティクシスは、                                            2021  事業年度を通し
     てかかる要件を遵守した。
    (c)  担保付資産および無担保資産

       2021  年 12 月 31 日現在、貸借対照表上の資産および受領担保付資産の合計は、                                 218,217    百万ユーロであっ
     た。これらの種類および債務の源泉別の内訳は以下のとおりである。
       ・　特に証券貸付および買戻契約を含む証券取引（合計                            202,341    百万ユーロ）
       ・　カバード・ボンドのビークル（                  Natixis     Pfandbriefbank        ）により担保される担保付債権（合計                   1,458
         百万ユーロ）
       ・　カバード・ボンドの資産プール以外のビークルのうち中央銀行のリファイナンスまたはその他の市
         場ビークル等の担保付債権（合計                 228  百万ユーロ）
       ・　デリバティブ・ポジションに対するマージンコールに関する支払いによる担保付資産（合計                                                  11,347
         百万ユーロ）
       ナティクシスは、以下の資産については通常の業務の過程において担保されないと考えている。
       ・　コールローン（          58 十億ユーロ、すなわち無担保資産の                  16 ％）
       ・　デリバティブ（          55 十億ユーロ、すなわち無担保資産の                  15 ％）
      担保付資産      および無担保資産（          EU  AE １）

                         担保付資産の         担保付資産の         無担保資産の         無担保資産の

                          帳簿価額         公正価値         帳簿価額         公正価値
                             うち         うち
                             理論上         理論上
                             適格な         適格な          うち         うち
                             EHQLA         EHQLA         EHQLA         EHQLA
                             および         および         および         および
         ( 単位：百万ユーロ        )            HQLA         HQLA         HQLA         HQLA
     010   報告機関の資産                73,807     43,514             346,360      8,294
     030   持分金融商品                34,647     24,769              7,707     3,554
     040   債務証券                24,247     19,085     24,247     19,085     9,114     4,521     9,114     4,521
      050   うちカバード・ボンド                 175     102     175     102     406     312     406     312
      060   うち資産担保証券                 160      0    160      0    225         225      0
      070   うち国債               13,064     12,834     13,064     12,834     2,469     2,469     2,469     2,469
      080   うち金融機関が発行する証券                9,836     5,998     9,836     5,998     6,096      694    6,096      694
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      090   うち金融機関以外が発行する
          証券                1,486      200    1,486      200     673     219     673     219
     120   その他の    資産            13,104       0           328,982        0
      担保および発行済自社債務証券（                 EU  AE ２）

                                                   無担保

                                 受領担保および発行済の
                                               受領担保および担保として
                                自社担保付債務証券の公正価                利用可能な発行済の
                                      値         自社債務証券の公正価値
                                        うち理論上
                                       適格な   EHQLA            うち  EHQLA
         ( 単位：百万ユーロ        )                      および   HQLA           および   HQLA
     130    報告機関が受領した担保                          142,510      122,460        62,246       24,589
     140    コールローン                             0      0       0       0
     150    持分金融商品                           32,701      18,524       32,001        1,997
     160    債務証券                          109,809      103,936        25,841       20,696
      170    うちカバード・ボンド                          1,069       948       655       654
      180    うち資産担保証券                          1,764       436      1,373         0
      190    うち国債                          97,608      97,295        9,395       9,151
      200    うち金融機関が発行する証券                          7,778      4,115       11,362       10,909
      210    うち金融機関以外が発行する証券                          2,758      1,591       3,103        171
     220    コールローン以外の貸付金および債権                             0      0     3,403         0
     230    その他の受領担保                             0      0     2,066         0
     240    自社担保付債券または自社担保付証券以外の
         発行済自社債務証券                             0      0     1,062         0
     241    発行済かつ担保として差し入れていない自社担保
         付債券および自社担保付証券                                           0       0
     250    受領担保および発行済の自社債務証券合計                          218,217      170,397
      担保付資産の源泉（          EU  AE ３）

                                                自社担保付債券および

                                              自社担保付証券以外の資産、
                                 関連する負債、偶発債務             受領担保および発行済の自社
        ( 単位：百万ユーロ        )                 または貸付有価証券                 債務証券
     010   主要金融負債の帳簿価額                                  134,395              131,411
    (d)  流動性カバレッジ比率

     A  規制上の流動性比率
       2010  年以降、バーゼル委員会は新たな流動性リスクの測定方法を導入した。
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       ・　流動性カバレッジ比率（               LCR  、 2013  年１月）は、短期流動性比率であり、ストレス・シナリオにおい
         て、銀行が      30 日間の純現金流出額を補填するための十分な流動性資産を確実に保有することを目指
         している。
       ・　安定調達比率（          NSFR  、 2014  年 10 月）は、銀行に対して安定した資金調達プロファイルを維持するこ
         とを要求し、満期転換を１年未満に制限することにより、銀行部門の回復力を強化するために開発
         された長期の構造的流動性比率である。
       これらの規則は、欧州連合に移行された。                      LCR  に関しては、       2014  年 10 月 10 日に公表された委任規制（              EU ）
     第 2015/61    号が、   2015  年 10 月１日に発効した。この規制は、                 2018  年７月   13 日に公表された委任規制（              EU ）第
     2018/1620     号により改訂され、          2020  年４月   30 日から適用された。
       NSFR  については、バーゼル委員会は                 2018  年１月１日から最低要件として適用することを望んでおり、
     2021  年６月    28 日に施行された        NSFR  部分に関する規制（           EU ）第  2019/876     号（  CRR  ２）により欧州で施行され
     た。
       これまでに、欧州規則は以下の事項を要求している。
       ・　  2015  年 10 月１日以降の       LCR  の遵守。最低要件は           2017  年１月１日時点で          80 ％、  2018  年１月１日から
         100  ％となる。
       ・　  2021  年６月   28 日以降、     NSFR  の最低要件である         100  ％の比率の遵守。
       ナティクシスは、         LCR  およびその      NSFR  を連結ベースで決定しており、その流動性ポジションとこれらの新
     しい測定基準に関連する流動性カバレッジ要件を操作的に管理し、最低比率を                                        100  ％と設定している。
     LCR  ‐ 流動性資産バッファー

       委員会委任規則（         EU ）第  2015/61    号では、流動性資産および短期の流動性危機が生じた場合の資金調達
     ニーズに応えるために利用された流動性バッファーに適格となるために満たさなければならない流動性基
     準について定義している。
       流動性資産は、        30 暦日の流動性ストレス・シナリオにおいて多数の内在的要件（発行体、格付、市場流
     動性等）および業務上の要件（資産の利用可能性、多様性等）を満たさなければならない。
       流動性資産バッファーは、規制上の意味においては、                           LCR  （ HQLA  ）の分子であり、主に以下により構成さ
     れている。
       ・　レベル１流動性資産、すなわち中央銀行への現金預金。
       ・　主にソブリン、中央銀行および公共部門事業体に対する債券または保証債券を代表する市場性証券
         ならびに高格付のカバード・ボンドにより構成される、その他のレベル１流動性資産。
       ・　主にレベル１として適格でないソブリンまたは公共部門により発行されるカバード・ボンドおよび
         債務証券、社債ならびに活発な市場に上場され、特定の条件を満たした株式により構成されるレベ
         ル２流動性有価証券。
     B 準備金および比率の運営管理

     業務上の流動性準備金
       業務上の観点から、ナティクシスは                  Groupe    BPCE  の準備金に寄与する流動性準備金を有している。
       ・　日中の決済を確保するために担保が付された中央銀行のリファイナンス業務の対象となる流動性資
         産の準備金。この準備金は、ユーロ建て、米ドル建ておよび円建てであり、それぞれ、                                               Natixis
         Paris   、 Natixis     New-York     およびナティクシス日本証券株式会社に拠点をおき、フランス銀行、米国
         連邦準備制度理事会および日本銀行の振出および預金ファシリティへのアクセスポイントとなって
         いる。
       ・　  LCR  によりシミュレートされた流動性危機と同様の流動性危機に対応するために事前に設定された流
         動性準備金。この準備金は、主に中央銀行の預金ファシリティに預けられた現金で構成されてい
         る。かかる準備金の一部は、レベル１およびレベル２の                             HQLA  証券のポートフォリオに配分され、そ
         の管理は、それぞれ財務部門およびリスク部門を担当する上級経営委員会の構成員２名が議長を務
         める「バッファー」委員会により監督され、当行グループの「流動性管理計画」（                                           LMP  ）に含まれ
         る。この準備金は、現金、              HQLA  証券および債権から構成される米国プラットフォームが保有する準
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         備金を含んでおり、「ドッド＝フランク法に基づくプルーデンシャル基準」に関する規制枠組およ
         び「ボロワー・イン・カストディ」プログラムの中で保有されている。
       LCR  の分子において報告された              HQLA  資産も、資本市場業務により一時的にもたらされた処分制約のない
     HQLA  証券を含む。これらの証券は区分された流動性準備金の一部とはみなされず、長期間保有されること
     を意図されているものではない。これらのポートフォリオの残高および構成は、価格が変動するにつれ
     て、報告日ごとに大幅に異なる可能性がある。しかし、それらはレポおよび有価証券の借入／貸付市場に
     おいて貨幣化することができ、かかる貨幣化は、当行グループの流動性ストレス                                         BCP  が始動し、実行される
     場合、強制的に行われる可能性がある。
       これらのバッファーに加えて、残存流動性剰余金の投資を統制する内部方針の目的は、預金ファシリ
     ティのためにかかる流動性を蓄え、その継続的な利用可能性を確実にすること（結果として、かかる流動
     性剰余金も      LCR  分子において報告された資産の金額に含まれる。）または                              BPCE  の中央機関にかかる流動性を
     与えることのいずれかである。
     短期流動性比率の監督

       2013  年６月以降、ナティクシスは、特に                  LCR  の上限を設定することにより、                LCR  比率の管理のための統制
     を実施した。       LCR  比率の管理は、        BPCE   DFG  の支援の下での        Groupe    BPCE  イニシアチブの一部である。ナティ
     クシスの     LCR  ヘッジは、      BPCE  と緊密に協力して組織され、ジョイント・リファイナンシングプールにより管
     理および支持されており、財務管理部門の予測に基づく許可を得て行われている。したがって、当行グ
     ループの     LCR  の構造的なオーバー・カバレッジは依然として                        BPCE  の中央機関によって管理され、ナティクシ
     ス周辺では、       LCR  について、      BPCE  の調整を通して、安全なマージンを持って日々管理している。
     レーティング・トリガー条項の監視

       当行の外部信用格付が格下げされた場合、レーティング・トリガー条項を含む契約に基づき投資家に対
     して追加の担保を提供することが要求される可能性がある。特に、流動性カバレッジ比率（                                               LCR  ）を算定す
     る際に、これらの追加的な資金流出額および追加的担保の要件が測定される。かかる金額は、その信用格
     付が３段階と同程度格下げされる場合に銀行が                        30 暦日以内に行うべき支払額からなる。
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    ３  【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
    (1)  業績等の概要
     下記「   (3)  財政状態、経営成績およびキャッシュ・フローの状況の分析」を参照のこと。

    (2)  生産、受注および販売の状況

     該当事項なし。

    (3)  財政状態、経営成績およびキャッシュ・フローの状況の分析

     本項に含まれる将来予測に関する記述は、本書の提出日現在の予測である。

    (i)  2021  年のハイライト

    (a)  マクロ経済の背景
     ①  経済成長および金融政策
       主要な地理的地域の経済成長は、                 COVID-19     感染の波が続いたことで１年を通して中断された。本年初め
     にワクチンが届き、先進国で広く配布されたため、                          2021  年には経済活動に対するエピデミックの影響が軽
     減された。
       アメリカの経済成長は、世界の他の地域よりも制限の少ない健康措置に支えられ本年初めから非常に力
     強かった。トランプの予算案に次いでバイデンの予算案は、内需、特に個人消費によって経済成長を大き
     く後押しした。上半期において、米国では、                       GDP  が 2021  年第１四半期に危機以前の水準に戻り、前四半期比
     （ Q/Q  ）で約   1.5  ％増加した。景気刺激策の効果が消え、個人消費のキャッチアップが終了したため、                                           GDP  成
     長のペースは第３四半期に前四半期比                   0.6  ％に鈍化した。社会的相互作用を最も強く受ける小売、飲食およ
     び運輸部門は、依然としてパンデミック前の水準を４ポイント近く下回っている。工業または建設業も、
     中間財または建設資材の不足のためキャッチアップの速度が遅いままである。最後に、持続的な成長にも
     かかわらず、労働市場はまだ危機以前の水準に戻っていない。
       ユーロ圏では、健康状況の悪化によって                     2021  年初頭に制限はより厳格になった。第１四半期に、                          GDP  は前
     四半期比で      0.2  ％減少し、その後         2021  年第２四半期および第３四半期に前四半期比でプラス                            2.2  ％と回復し
     た。主要な諸国は、付加価値の構造により影響を受けている。工業国であるドイツは、自動車産業で発生
     した部品および半導体の不足のためより大きな打撃を受けた（工業生産の事実上の停滞）。サービス業、
     特に観光業に一層重点を置いているフランス、スペインおよびイタリアといった国は、欧州内の旅行だけ
     でなく特に米国およびアジアからの海外旅行にも影響を与える規制により苦戦を強いられた。春以降は内
     需の回復により経済成長は回復することができた。個人消費は                                2021  年第２四半期および第３四半期に前四
     半期比で平均４％増加した。健康上の制約の影響を受ける部門における雇用維持を目的とする援助および
     支援計画は、家計所得の維持に役立っている。投資は、比較的健全な金融情勢ならびに柔軟な金融および
     財政状況（      ECB  による非常に緩和的な金融政策）から恩恵を受けた。                            2021  年通年で平均       3.7  ％増加したと予
     想される投資も、次世代             EU プログラム（インフラ開発、デジタル化およびエネルギー転換プロジェクトの
     再開  ) に基づく欧州ファンドの初の拠出金を享受している。
       外国貿易の寄与は比較的中立であった。輸出は、複雑な国際環境において輸入よりわずかに速く成長し
     た。財の需要の好転および              2020  年の数値にキャッチアップする必要性は、中間財の様々な不足、ボトル
     ネック、エネルギー価格および輸送コストの上昇により相殺された。好調な                                       2021  年上半期の後、同年下半
     期に国際貿易は減速した。
       新興国の世界において、中国は、                 2021  年第１四半期に前年同期比プラス                 18.3  ％の最高記録に達し、その
     後減速した（       2021  年第３四半期はプラス           5.1  ％）。中国は、パンデミック前に企業債務、不動産リスク、人
     口動態の高齢化およびビジネスモデルの移行という構造的な問題に直面した。さらに、いわゆる「ゼロコ
     ロナ」戦略により、大都市または地方は厳しく何度もロックダウンされ、それが最終的に活動を停止させ
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     た。インドはというと、デルタ株により大きな打撃を受け、これにより                                     2021  年初頭まで経済成長が極めて
     急激に鈍化した（         2021  年第１四半期は        1.6  ％）。ロシアも第１四半期は厳しい結果となり、                         GDP  が前年同期
     比 で 0.4  ％減少した。キャッチアップ効果により                    2021  年第２四半期に大きく回復した後、                  2021  年下半期に成
     長率は徐々に鈍化した。最後に、ブラジルは、構造的困難および政治的困難ならびに                                            COVID-19     に非常に高
     度にさらされたにもかかわらず、成長率に関して                         2021  年を比較的うまく乗り切ることが予想された（本年
     最初の９ヶ月間に前年同期比プラス                  6.3  ％）。
       回復と同時に、インフレは              2021  年に目を見張るほどの水準に達し、消費者物価は欧米で                             80 年代半ば以降
     にないほどの伸び率に達した。第一に、ブレント原油１バレルの価格は前年比                                        60 ％超上昇した。天然ガス
     の価格も、      2021  年には   342  ％という前代未聞の上昇を記録し、電力価格にも影響を与えている。アジアで
     は、度重なるロックダウンにより、工場および中国の一部の港が閉鎖され、その後コンテナの不足または
     地理的配置ミスが発生し、その結果中間財および輸送コストの価格を圧迫した。さらに、（電子機器、電
     気自動車等についての）需要増に伴う半導体不足は、気候による危険（アジアでの干ばつによる電力不
     足）と相まって、投入材の価格を上昇させた。一部のセクターおよび国々における労働力不足もインフレ
     圧力を悪化させた。最後に、サービス業は、健康規則の強化または行政による閉鎖に直面したが、利益を
     回復することもあった。多くの要因は、同時にインフレの急激な加速に拍車をかけ、ユーロ圏では                                                   2021  年
     にプラス     2.6  ％（  2020  年はプラス      0.3  ％）、米国ではプラス           6.8  ％ (2020   年はプラス      1.2  ％ ) であった。
     金融政策および財政政策

       2021  年上半期に、インフレを促進する主要な要因の一時的な影響について意見の一致があった。同年、
     いくつかの中央銀行はインフレ率の読み方を徐々に修正した。そして当年度末、連邦準備制度理事会は、
     2022  年に利上げを行う前に、「量的緩和」プログラムを終了して、その後バランスシートを縮小する意向
     を示した。インフレ要因に対してより慎重な見方をしている                               ECB  は、パンデミックに関連した               PEPP  の一環と
     しての純資産の買入れを徐々に減らすだけでなく、通常の資産買入プログラム（                                         APP  ）に基づく買入れの可
     能性も強化する意向を表明した。他の中央銀行（カナダ、オーストラリア等）は、すでに資産購入プログ
     ラムの終了を開始し、これによりバランスシートが縮小しただけでなく金利も上昇する。しかしながら、
     金融政策は依然として全体的に極めて緩和的であり、経済活動に多大な支援を提供している。
       予算政策は、       COVID-19     対策費の削減にもかかわらず、                2021  年は拡大基調を維持した。米国およびユーロ
     圏の財政赤字は依然として過去最高水準だが、                        2020  年よりも不均衡は小さくなっている。各国政府は引続
     き影響を受けたセクターへの支援プログラム（雇用維持のための短時間労働プログラム）を継続し、イン
     フラおよび投資への支出を支援した。
     ②  金利

       第１四半期は、先進国、特に米国における長期金利の全般的な上昇が特徴的となったが、ワクチン接種
     率の導入、米国の選挙結果および世界中のサプライチェーンの力強い回復の後、リフレーションという課
     題が展開された。欧州はかかる課題を比較的免れた。長期金利のカーブはユーロを除き最高に達し、３月
     末にフラット化した。
       本年の残りは、イールド・カーブの急激なフラット化が特徴的となった。第２四半期は、前四半期とは
     対照的に、先進国経済の長期金利の大半が単調かつ途切れることなく低下したが、投資計画は下方修正さ
     れ、  2022  年の成長予測は急激に減速した。
       夏は、第２四半期に沿ったソブリン債の上昇が特徴的となった。９月は、特に欧州でインフレに関する
     不確実性のために大きく売られたことが特徴的となった。すなわち中央銀行は、９月末に連邦準備制度理
     事会が立案した純資産買入れの縮小計画（テーパリング）の場合と同様、ほぼ満場一致でさらなる金融引
     締めに賛成した。当時、             ECB  はパンデミックに関連した              PEPP  プログラムの終了を          2022  年３月まで維持した
     が、それにもかかわらず資産買入れのペースダウンを決定した。これはイングランド銀行                                              (BoE)   のような想
     定内の縮小とは程遠く、             2021  年９月９日にクリスティーヌ・ラガルド氏が示したように、「テーパリン
     グ」手法または「再キャリブレーション」に過ぎなかった。
       イールド・カーブは第４四半期に急激にフラット化した。                              G10  の各中央銀行はより制限的なスタンス、す
     なわち金利引上げ（          BoE  ）、引上げ発表（連邦準備制度理事会）および資産買入れの縮小（                                   ECB  ）を採用し
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     た。金利上昇（米国で４回近く、ユーロ圏で１回の上昇）への積極的な期待から、量的に顕著な売りが
     イールド・カーブのショートエンド側で生じた。同時に、イールド・カーブのロングエンド側は、金利へ
     の 低下圧力と相まって、健康上および規制上の必要性ならびに担保を見つけることが比較的困難であるこ
     とにより刺激された。
       米ドル   10 年金利は、ほぼ１年を通じて依然として                     1.20  ％から   1.75  ％の範囲内にあった。反対に、ユーロ
     10 年金利は、マイナス          0.29  ％から   0.33  ％へと   60 ベーシスポイント超上昇し、９月以降マイナス圏には入っ
     ていない。
       勾配については、米ドル５              s ／ 30s(  ５年／    30 年スワップ）が        35 ベーシスポイントを下回って下落し、
     EUR10s   ／ 30s  （ 10 年／  30 年スワップ）のボラティリティが高いことに注目できるが、これは本年に                                      10 ベーシ
     スポイントから        66 ベーシスポイントの間で変動し、年末には                      40 ベーシスポイントとなった。
     ③  外国為替

       2021  年はドル高で終了した。しかしながら、                     COVID-19     危機後の金融の現状維持の長期化を見込んで、
     2020  年に始まったドル安の継続が予想される。上半期には、連邦準備制度理事会の非常に緩和的なレト
     リックおよびエピデミックに関する懸念に直面して、ドルは依然として比較的安定していた。その後、力
     強い景気回復およびインフレ率の史上最高水準への上昇に対応して                                   2021  年６月に連邦準備制度理事会が基
     調を硬化させた後、ドルは回復した。９月に、連邦準備制度理事会は、資産買入れの縮小（すなわちテー
     パリング）を開始し、            2022  年に主要金利を引き上げる意向を確認した。                       11 月には、連邦準備制度理事会は
     テーパリングを開始し、テーパリングは                     12 月に拡大されたが、          2022  年の主要政策金利引上げの強力な予想
     を公表した。ドルはこのような状況でほとんどの通貨に対して強く上昇した。ボラティリティについて
     は、  2021  年上半期に大きく低下した後、当年度末には回復し、中央銀行が金融政策の正常化を予想以上に
     迅速に行うことが望まれた。
       かかる背景により、ユーロ／米ドルは、                     2021  年上半期において         1.20  前後で依然として安定的であり、そ
     の後６月から大きく下落した。これは                    2021  年下半期を通して引続き             1.13  まで修正された。当年度末にユー
     ロ／米ドルが       1.13  前後で安定化したことも、              ECB  が金融政策の正常化を望んだ結果だった。                      2022  年３月のパ
     ンデミックに連動した           PEPP  資産買入プログラム（パンデミック緊急買入プログラム）の終了を発表し、                                       ECB
     の一部のメンバーは          2022  年末からの利上げを求めている。
       英ポンドは、       2020  年末の欧州連合との貿易協定の締結後、                     BoE  による利上げへの期待感から、キャッチ
     アップ効果により第１四半期に大幅に上昇した。その後、ユーロ／英ポンドは９月まで                                             0.86  前後で安定し
     ていた。９月以降、          BoE  はインフレ率の急上昇により基調を硬化させ、ユーロ／英ポンドは                                  0.84  となった。
     このことは基準金利を           0.25  ％まで引き上げて大いに市場を驚かせ、インフレ率は                           11 月に前年同期比        5.1  ％に
     達した。ユーロ／英ポンドは、第３四半期に経済活動が鈍化し、経常収支の赤字が                                           GDP  比 3.3  ％に拡大した
     にもかかわらず、         12 月末に最終的に        0.835   という安値を試した。
       日本円は、緊縮的な連邦準備制度理事会と依然として非常に緩和的な日本銀行との間の金融政策の乖離
     に対応して、対米ドルで             115  円台まで急落した。このように、米国長期金利の急上昇は円安に寄与した。対
     ユーロでは、日本円も５月末に                134  円の高値まで下落した後、年末には                  130  円前後まで戻した。
       最後に、当行は人民元が年間を通じて対米ドルで                          6.35  まで上昇して予想を上回っていることに注目し
     た。人民元は、中国の金融資産の魅力的な利回りに呼び込まれた大量の資本流入の影響を受け、中国の経
     済成長を支えるための中国人民銀行の金融緩和にもかかわらず、上昇した。
     ④  石油

       ブレント     原油の平均価格は、          2021  年に１バレル当たり          70.9  米ドルとなり、        2020  年（１バレル当たり          43.2
     米ドル）と比較して力強い回復だった。第１四半期の平均価格は１バレル当たり                                         61 米ドルから第４四半期
     には１バレル当たり          79 米ドルと、本年の増加はほぼ直線的だった。本年は、需要の継続的な好転が特徴的
     となった。北半球の季節的な需要は、５月以降非常に強かった。                                 OPEC+   は、そのため、７月に新たな協定を
     締結する可能性があり、これにより                  2022  年９月までに減産は徐々に終了する。第３四半期および第４四半
     期における天然ガス市況の上方変動により、石油価格はさらに上昇した。
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     ⑤  株式
       2021  年は、先進国の主要指数の記録的なパフォーマンス（                            S&P500   はプラス     27 ％、ユーロ・ストックス             50
     はプラス     20.4  ％）が特徴的となったが、新興国の指数は依然として大きく低下した（                                    MSCI   EM ドルはマイナ
     ス 4.6  ％および     HSI  はマイナス      13.8  ％）。欧州および米国では、パフォーマンスは引続き予想を上回った業
     績に主に牽引された。反対に、予想株価収益率（                          12 ヶ月）により測定された評価は年間を通じて低下し
     た。
       第１四半期は、マクロ的なリバウンド、リフレーション、最後に米国の金利上昇に牽引されて株式が好
     調だった（      MSCI  ワールド・ドルは配当金を除きプラス                   4.7  ％）が、最も割高な株式部門に不利益がもたらさ
     れ、シクリカル／バリュー部門（銀行、自動車）が有利となった。                                   2021  年第１四半期は、１月に             GameStop
     のショートスクイーズ（ビデオゲーム小売業者の空売りされた株の緊急買戻し）が発生し、アジアでは３
     月に  Archegos     のヘッジファンドがレバレッジ解消を余儀なくされるなど、一時的な株式リスクが２つ発生
     した。欧州は、当該四半期において予想を上回り、その指数は危機前の水準（                                        2020  年初頭）に戻った一方
     で、  S&P500   およびダウ・ジョーンズは史上最高値を更新した。
       2021  年第２四半期は、主要株式指数の上昇傾向（                         MSCI  ワールドはプラス          7.3  ％および     YTD  はプラス
     12.3  ％）が確認された。第１四半期からの「リフレーション取引」は（危機後の循環株の優先的回復を確
     信して）第２四半期に消失し、これによりナスダックは大幅に予想を上回った（プラス                                             11.2  ％）。ユーロ
     圏で非常にポジティブな情報が流れたにもかかわらず、欧州の指数はアメリカの指数を下回った。ラテン
     アメリカにおける大規模なキャッチアップを除いて、株式は第２四半期に依然として強気であったが、第
     １四半期と比較して特徴が変化し（ディフェンシブ銘柄への選好、バリュー型のパフォーマンスの低
     迷）、市場は成長の鈍化およびインフレに戻ると予想し、中央銀行はまだ緩和的である。ボラティリティ
     も低下した。
       ５四半期連続で大幅に上昇した後、株価指数は第３四半期に失速した（                                        MSCI  ワールドはマイナス
     0.35  ％、  S&P  500  および   SXXP  はほぼ０％近く）。新興国の指数は大幅に予想を下回った（中国に抑えられて
     MSCI   EM ドルはマイナス        8.8  ％）が、日経平均株価は傑出していた（プラス                         2.2  ％）。同四半期末には、
     S&P500   およびユーロ・ストックス（第３四半期にほぼマイナス５％）と同様に、                                      MSCI  ワールド・ドルは本
     年最大の下落を記録した。９月は、                   2020  年３月以降で       MSCI  ワールドおよび        S&P500   にとって最悪の月だっ
     た。しかしながら、第３四半期のナスダックの累積下落幅は、第１四半期を下回った（昨年３月のマイナ
     ス 10 ％に対してマイナス          6.3  ％）。
       その後、株価指数は第４四半期に持ち直した（                         MSCI  ワールド・ドルはプラス             7.5  ％）。米国市場のパ
     フォーマンスは予想を大きく上回った。すなわち                           S&P500    はテクノロジー大型株に牽引されてプラス
     10.6  ％、これに対しユーロ・ストックス                  50 はプラス     6.2  ％に留まった。新興の           MSCI  ドルは、中国指数の長期
     的な修正（同四半期にマイナス５％）による悪影響を受けて下落した（マイナス                                         1.7  ％）。中央銀行の政策
     の引締めをもたらした持続的なインフレ、パンデミック（欧州における第５波）および中国といったマク
     ロリスクが依然として非常に高いにもかかわらず、市場は前進するために積極的なマクロおよびミクロの
     情報の流れを利用した。
    (b)  ナティクシスの事業分野における重要事象

     2021  年６月４日から        2021  年７月９日（同日を含む。）の                BPCE  によるナティクシスの株式の簡易的公開買付
    けの終了後、       BPCE  は 2021  年７月   13 日にナティクシスの株式資本および議決権の                       91.80   ％を保有したことを発表
    した  ( 注１  ) 。同日に公表されたフランス金融市場庁の報告書（                           2021  年７月   13 日付の通知番号        221C1758     ）によ
    れば、   BPCE  は、簡易的公開買付けと同じ財務条件、すなわちナティクシスの株式１株当たり４ユーロの条件
    で、公開買付けにおいて入札されなかったすべてのナティクシスの株式                                     ( 注２  ) を 2021  年７月   21 日にスクイー
    ズアウトした。結果として、スクイーズアウトの実施が成功し、ナティクシスは                                         2021  年７月   21 日に上場廃止
    となった。この変更は、             Groupe    BPCE  が開始したナティクシスの事業分野の発展およびその機能的チャネルの
    簡素化のための、大掛かりな産業プロジェクト（これには、保険および決済部門の事業分野が                                                BPCE  の直属と
    なることが含まれる。）の一環である。
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    ( 注１  )  (ⅰ)   2,461,581     株のナティクシスの自己株式ならびに（                  ⅱ ） BPCE  ならびに無償で付与されたナティクシスの株式
        の受益者である当行グループの従業員および執行役員との間で締結された流動性契約に規定されたプット・オプ
        ショ  ンおよびコール・オプションに関する                  4,664,262     株のナティクシスの株式（併せて株式資本および議決権の
        約 0.23  ％を占める。）は、         BPCE  保有と同視されることにより              BPCE  が保有しているものとみなされる。これらの
        BPCE  保有と同視された株式は、上記の割合には含まれていない。
    ( 注２  ) 　ただし、（      ⅰ ） 2,461,581     株のナティクシスの自己株式ならびに（                   ⅱ ） BPCE  ならびに無償で付与されたナティク
        シスの株式の受益者である当行グループの従業員および執行役員との間で締結された流動性契約に規定された
        プット・オプションおよびコール・オプションに関する                          4,664,262     株を除く。
     さらに、     2021  年７月、     Groupe    BPCE  は新たな     BPCE  の 2024  年戦略計画を発表した。この戦略計画は、当行グ

    ループの様々な事業分野の発展軸および                    2024  年の財務目標を定めている。
     ナティクシスのグローバル金融サービス（資産運用およびウェルス・マネジメント、コーポレート・バン
    キングおよびインベストメント・バンキング）ならびにリテール（保険、決済）の事業分野の                                                2024  年に向け
    た新たな意欲は、以下の３つの方針に基づいている。
     ・　顧客の利益および発展のための多様化。この方針は以下を目指している。
        ・　当行の顧客への支援を向上させ、また、最高の満足度を獲得するために、当行の価値ある提案を
          その専門知識に基づいて選択的に高める。
        ・　高い可能性を持つセグメント（中規模企業および医療など）を獲得するために、当行の強みと
          Banque    Populaire     および   Caisses     d'Epargne     のネットワークを組み合わせる。
        ・　欧州、アメリカおよびアジア太平洋で新たな顧客を獲得する。この多様化によって、                                              2024  年に、
          ナティクシスのコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング（                                          CIB  ）の８つの
          中核事業に      500  百万ユーロもの収益が追加され、個人資産の寄与により                               Natixis     Investment
          Managers     （ IM ）の収益性が       25 ％を超え、また、損害保険および決済のネット・プロモーター・ス
          コアは   40 を超えると見込まれる。
     ・　エネルギー転換および              SRI  （社会責任投資）関連金融への取組み。この方針は、当行の顧客のエネル
        ギー転換戦略において、当行がベンチマーク的となる金融パートナーに確実になるよう目指すもので
        あり、   2024  年までにナティクシスの             CIB  のグリーン収益を         1.7  倍にすることを目標としている。当該方
        針ではまた、       ESG  を当行の資産運用および保険の活動の中心に据えており、                              2024  年の  Natixis     IM の運用
        資産内のサステナブル資産またはポジティブ・インパクト資産が                                 600  十億ユーロおよび         50 ％を上回るこ
        とを目標としている。最後に、ナティクシスは、その貸借対照表および投資が、パリ協定に従った
        「ネット・ゼロ」目標に沿ったものになるよう取り組んでいる（                                 2030  年までに、一般の生命保険ファ
        ンドをプラス       1.5  度目標に沿ったものにし、              2050  年までに、ナティクシスの              CIB  の貸借対照表をプラス
        1.5  度目標に沿ったものにする。）。
     ・　持続可能な価値の創造のための変革および投資。この方針は、当行の現在のリスク選好の枠組内での
        ナティクシスの事業分野の持続可能な成長を確かなものにすることを目指すものであり、インフラス
        トラクチャーおよび監督システムの信頼性に対する継続的な投資が行われる（例えば、                                              2021  年から
        2024  年の間、ナティクシスの             CIB  の技術に累積で約         400  百万ユーロが投資される。）。当該方針ではま
        た、従業員の技能を発展させ、また、作業方法を変更および簡素化して当行の機動性および全体とし
        ての取組みを育てるために、特にデータおよび                        API  の変革のための投資が行われる。
     かかる３つの方針により、ナティクシスの各事業分野は                            2024  年に向けての明白な目標を有している。
     ・　  資産運用およびウェルス・マネジメント                     ： Natixis     Investment      Managers     が資産運用における世界的大
        手であることを確かなものにするため、当行の直接の個人富裕層（                                     HNWI  ）顧客ならびに         Banques
        Populaire     および   Caisses     d'Epargne     のネットワークの顧客に対して高付加価値サービスを提供する。
     ・　  コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング                                 ：当行の精選されかつ多岐にわたる
        専門知識の観点から、ナティクシスのコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキン
        グを、顧客にとってのベンチマーク銀行にする。
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     ・　  保険  ：実施済みの投資を活用して、                Banques     Populaire     および   Caisses     d'Epargne     のネットワークの顧
        客への責任ある保険ソリューションの提供を加速する。
     ・　  決済  ：変革を行い、        Groupe    BPCE  の成長源ならびに         Banques     Populaire     および   Caisses     d'Epargne     のネッ
        トワークのための差別化に貢献する。
     ナティクシスは、         2021  年にこの計画の実施を開始し、                BPCE  のネットワークおよび当行の顧客の両方に重点
    を置いて、その地位を固め、主要事業分野の商業上の発展を継続した。
     資産運用およびウェルス・マネジメント部門                        では、世界の資産運用において主導的地位を占めている
    Natixis     Investment      Managers     （ 2021  年 12 月末現在の運用資産は            1,245.5    十億ユーロ）が、多種多様な責任あ
    るソリューションを提供することによりポートフォリオ構築において投資家を支援している。
     世界で   20 社を超える資産運用会社の専門知識を活用するマルチ・アフィリエイト・モデルにより、                                              Natixis
    Investment      Managers     は、いかなる市況であれ顧客が投資目標を達成できる幅広いソリューションを提供して
    いる。同社は、基本的なアクティブ運用、負債制約運用、実物資産運用およびクオンツ運用という４つの主
    要な専門分野を中心にサービスを展開している。
     2021  年、  Natixis     Investment      Managers     は、  La  Banque    Postale    から  AEW  Europe   （ 40 ％）および      Ostrum    AM
    （ 45 ％）の株式の購入を発表して、引続きマルチ・アフィリエイト・モデルを強化した。
     Natixis     Investment      Managers     は、  H2O  AM からの撤退も継続し、運用会社は投資主の利益のためかつ規制当
    局との合意の下に資金の分配を徐々に再開した。
     2021  年は、有利な市況、すべての資産クラスでの堅調な運用実績および                                   21.5  十億ユーロ（そのうち            13 十億
    ユーロはすべての地理的地域で                Natixis     Investment      Managers     の販売プラットフォームにより回収された。）
    という非常に活発な流入が特徴的となった。かかる有利な背景により                                   Natixis     Investment      Managers     はその地
    位を固めることができ、運用資産の成長（恒常為替レートで８％増）、その利ざやおよび収益は、マルチ・
    アフィリエイトのアクティブ運用モデルの堅実性および妥当性を証明している。
     米国では、      Natixis     Investment      Managers     は堅調な売上の勢い（           17 十億ユーロの流入）から引続き利益を上
    げ、特に戦略的販売パートナーシップの強化によるリテール顧客との販売網を発展させている。                                                   2021  年７
    月、ダイレクト・インデクシング業務、ポートフォリオ構築、マルチ資産クラス・ポートフォリオならびに
    ポートフォリオ運用分析およびアドバイザリー業務は、顧客により分かりやすいサービスを提供するため、
    Natixis     Investment      Managers     Solutions     に統合された。
     欧州、ラテンアメリカおよびアジア太平洋では、流入額は、特に責任株式運用戦略およびインフラストラ
    クチャーにおいてプラス（              4.5  十億ユーロの流入）だった。主要な機関顧客は                        Natixis     Investment      Managers
    の運用会社に対する信託を更新し、                  Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     のネットワークによる販売
    は欧州の関係会社からの堅実な総流入額を生み出している。
     Natixis     Investment      Managers     およびその関係会社は、既に残高の                  35 ％近くを占める責任投資によって                 2024
    年までに持続可能または影響力のある運用資産を                         50 ％まで達成することを目標として、より持続可能な経済
    への移行に資金を提供するという取組みを継続している。
     2021  年末現在、      Natixis     Investment      Managers     の残高の     99 ％は、   PRI  （責任投資原則）に署名した資産運用
    会社によって運用されていた。
     最後に、     Natixis     Investment      Managers     は持続可能な開発目標を支援するための投資を継続している。特
    に、同社は他の投資家と共同で、データ専門のフィンテックであり、投資による環境および生物多様性への
    影響を測定するモデルを開発している                   Iceberg     Data   Lab  に投資している。
     Natixis     Investment      Managers     はまた、     2024  年までに世界で最も顧客志向の資産運用会社の１つとなること
    で資産運用部門における主要なプレーヤーとしての地位を固める意向である。そのため、同社は特にカスタ
    マー・ジャーニーの最適化およびネット・プロモーター・スコアの実施を通じてこの目標の達成において同
    社を支援することを目的とする顧客経験マネージャーを採用している。
     2021  年、  Natixis     Wealth    Management      は「富裕層の個人」部門において直接顧客フランチャイズの再配置を
    強化した。      ３つの主要な推進力（プライベートバンカー・デベロッパーの事業部門別の専門化、役員株主の
    流動性事象に関してできるだけ早く配属するための                           Natixis     Partners     との新しい特権的パートナーシップな
    らびに９月におけるルクセンブルクでの事業および経済モデルの全面的見直しの開始）は本年の特徴だっ
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    た。  Natixis     Wealth    Management      は、  Natixis     Wealth    Management      による子会社の        Teora   設立  （７月から営業）
    を通じた     Groupe    BPCE  との相乗効果による業務も引続き展開している                        。この業務は、オープン・アーキテク
    チャ  の生命保険仲介業務に専念しており、円滑なカスタマー・ジャーニーにより                                       Banques     Populaires      の各銀
    行、  Caisses     d'Epargne     および親会社の直接顧客にテーラーメイドの解決策を提供している。                                     VEGA   Global
    Care  （健康および福祉）および               VEGA   Europe    Active    ISR  （柔軟な株式運用）ファンドを立ち上げた                       VEGA
    Investment      Managers     のサービス提供を追加することで、                  本事業の社会へのコミットメントは続いている                        。こ
    の子会社は現在、         SRI  に分類された７つのファンドを保有しており、                        Refinitiv      Lipper    Fund   Award   2021  の一
    環として３年間にわたりその全範囲についてヒューマンスケールでの最優秀運用会社賞を受賞した。
     良好な市場効果と相まって、               Vega-IM    の Networks     との歴史的な勢いに牽引され、高水準の流入額は                         2020  年 12
    月以降の運用資産の          16 ％の増加     に貢献した。これにより運用資産は                  35.7  十億ユーロとなった。これと平行し
    て、貸出残高は        11 ％増加して      2.4  十億ユーロとなった。
     2021  年 12 月 31 日現在、     従業員貯蓄制度        事業分野の残高は、金融市場の力強いパフォーマンスおよび良好な
    純流入額により、前年同期比で                12.5  ％増加し、      31.7  十億ユーロとなった。退職貯蓄（                 PER  ／ PERCO   ）は、残高
    が 16 ％増加しており、また、貯蓄者数の増加（当年度で                          5.2  ％増）により、企業貯蓄市場の継続的な成長にお
    いて、牽引役を果たしていることが確認された。主要取引先の顧客の営業活動は好調で、入札案件の数はと
    ても多く、競合他社から多額の資本を引き出した。                          BPCE  のネットワークの売上は歴史的な高水準で成長して
    おり、新規販売業者（           Aviva   および   Swiss   Life  ）の貢献も期待できる。             Arial   CNP  Assurances      とのパートナー
    シップの実施は、主要取引先および中間市場セグメントにおける初期の商業的成功により継続した。
     コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング                                 は、  2021  年にすべての事業分野で良好な
    パフォーマンスを上げた。
     グリーン・アンド・サステナブル・ハブ                     は、  2021  年特に活発だった。この力強い加速は、最も成熟したセ
    グメント（グリーンおよびソーシャルに関する発行、特に再生可能エネルギーであるグリーン融資、ならび
    に当行の水、       ESG  および気候指標のみならずグリーンハブの革新の勢いに基づく債券および株式に対する投資
    のソリューション）におけるフランチャイズの統合に基づいている。このため、ナティクシスは、サステナ
    ビリティ・リンク債およびサステナビリティ・リンク・リボルビング信用ファシリティ（                                              RCF  ）の初回の発行
    において、      SAUR  のグローバル・コーディネーターおよびアソシエイト・ブックキーパーを務めた。ナティク
    シスはまた、       Groupe    BPCE  によるフランス初のグリーン               RMBS  の発行およびオランダにおけるグリーンモーゲー
    ジ融資プラットフォーム「              Impact    Hypoteken     」の発行のようにグリーン証券化商品を引続き開発した。
     ハブの位置決めも国際的に強化されている。すなわち、                             南北アメリカ大陸プラットフォーム                  は、第４四半
    期において      Transmasivo      との取引、コロンビア初の              USPP  および   CBI  の認証を受けた持続可能な              USPP  に示される
    ように、リピート債およびハイイールド／ラテンアメリカ市場の開発により顧客を支援した。                                                アジア太平洋
    プラットフォーム         は、投資ソリューション（「               Green   Formosa    」）および特にオーストラリアでは                  DCI  データ
    センター向けの持続可能なインフラ・ファイナンスを引続き開発している。コーポレート・バンキングおよ
    びインベストメント・バンキングは、                   Hong   Kong   Green   and  Sustainable       Finance     Awards    2021  において香港
    品質保証局（       HKQAA   ）により二度表彰された。              EMEA  プラットフォーム         は、例えばローマの公共サービスである
    Acea  の２トランシェのグリーン・ボンドの発行といういくつかの主要な取引を完了した。スペインでは、
    Caixabank     （グリーン・ボンドおよび              COVID   債）および      Iberdrola     （ハイブリッド・グリーン・ボンド）という
    いくつかの代表的な取引も行われた。最後に、アフリカでは、当行は                                    West   African     Development       Bank  とグ
    リーン・ボンドを発行することができた。
     資本市場では       、まだパンデミックにより特徴的な状況で、ボラティリティが上昇し、インフレが再燃して
    いる中で、ナティクシスは、企業および機関投資家のフロー商品に対する選好に商品提供を適応させてい
    る。  IBOR  の移行ならびに環境、社会およびガバナンス（                        ESG  ）の問題は、主に顧客との議論を促進した。
     株式デリバティブ事業では、ナティクシスは引続き、                            Mirova   と共同で     BPCE  の他のキャンペーンの提供およ
    びアジアにおける新しいストラクチャード投資ソリューションを開始して、                                       ESG  の範囲を展開および拡大し、
    一方で著名な管理者とのパートナーシップにより新しいインデックスを作成した。
     フィックスド・インカムの事業分野は、満期の到来および経済活動の再開によるヘッジ商品および私募の
    需要の増加に対応した。当行は、特に電子商取引が大幅に増加したことにより、フロー市場でマーケット
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    シェアも増加させた。さらに、初のグリーン・フォレックス・ヘッジを締結して、欧州で新境地を開拓し、
    現在は新たな展開への道を開いている。
     グローバル証券ファイナンシングでは、ナティクシスは、                              Purple    Protected      Asset   が英国の主要資産投資
    管理会社のために発行した１十億ユーロの１年物                         Zephyr   債のアレンジャーおよび発行代理人を務めた。
     インベストメント・バンキングでは                  、業務は、      2021  年を通してすべての事業分野において非常に力強い勢
    いを維持した。
     債券セグメントでは、ナティクシスは、特に                       BPCE   RAC  の Tier  ２発行（     2014  年以来この形態で市場で初の発
    行）および      La  Banque    Postale    （その他     Tier  １）などで非常に多くの業務量を記録した。ナティクシスは、
    Global    EUR  FIG  （金融債）で第２位に位置付けられた（出典                         :Dealogic     ）。ナティクシスは、            AXA  Real
    Estate   、 Sociétédu      Grand   Paris   および   Veolia   を含む   19 の ESG  関連の発行にも参加した。
     ナティクシスは、新規顧客から指名され幹事を獲得し（                            Argenta     Spaarbank     の初のカバード・ボンドおよび
    フィンランドの        The  Mortgage     Society    のカバード・ボンド）、銀行市場における商業的発展も続けた。                                 保険
    部門では、      CNP  、 AXA  、 Hannover     Re および   Aéma   Groupe   を発行体とする規制資本証券に関する６件の取引の幹
    事を務めることで、ナティクシスは専門家兼アレンジャーとしてその地位を確立した。ソブリン、国際機関
    および媒介部門では、ナティクシスは、欧州の媒介セグメントのリーグ・テーブルで上位３位に入った。ナ
    ティクシスは、欧州連合の              14 十億ユーロという記録的な規模の２トランシェ取引（８年および                                 25 年）を執行
    したことでも目覚ましい功績を上げた。
     株式部門では、ナティクシスは、フランスの銀行で初めて、単一の部門下に事業分野機能を設け（戦略的
    株式資本市場）、未公開株式のコンサルティング、取引、エグゼキューションおよびヘッジ取引に                                                  100  ％専念
    している。この事業分野は、               ECM  および   SET  の専門知識が加えられていることに限らず、ブローカー業務、シ
    ンジケーション、転換社債取引およびボラティリティ取引ならびに販売業務が含まれており、募集または仕
    組取引を可能にするため組成、プライシングおよび販売の面で完全な連携を実現する。
     この事業分野では、業務は              Vivendi    ／ UMG  および   Acwa   Power   （ 1.2  十億米ドル、サウジアラビアで本年最高額
    の IPO  ）という２つの主要な           IPO  の実施によっても支えられた。
     さらに、     SECM  は、  Safran   の 2021  年のフランスにおける最大の転換社債の発行（                        730  百万ユーロ）に、シンジ
    ケートで唯一のフランスの銀行として参加した。
     最後に、買収および戦略ファイナンス（                     ASF  ）において、いくつかのマンデート（融資、格付け、                            M&A  アド
    バイザリー）を含む特に高水準の取引が成立した。                          Astorg   による   Solina   の買収、     Vivalto     Santé   が牽引した外
    部成長および       NRG  Energy   の社債発行といった数多くの               ESG  取引も注目すべきである。
     これらすべての成果は、様々な事業分野（                      IB および実物資産、資本政策および格付アドバイザリー、                            M&A  ス
    トア、グリーンハブ等）と              Groupe    BPCE  との間の緊密な協力の結果であり、これにより当行は顧客にすべての
    課題また具体的には          ESG  に関してより良いサービスを提供できる。
     不動産事業分野        （インフラストラクチャーおよびエネルギー、不動産および観光、ならびに航空機部門を
    含む。）は部門により対照的な活発さを経験した。
     インフラストラクチャーおよびエネルギー部門では、業務はデジタルへの移行およびエネルギー転換に支
    えられた需要の拡大に牽引されてすべての地域で                         2021  年には非常に活発だった。ナティクシスは再び再生可
    能エネルギー分野において多数の取引をアレンジし、リーダーとしての地位（                                        2021  年の  IJGlobal     ランキング
    において     Global    Infrastructure         Finance     MLA  で第２位、      Global    Renewables      MLA  で 第４位）を確認した。例
    えば、スペインにおける業務は、代表的な                      Niners   との取引（      Onivia   によるスペインのファイバー・トゥ・
    ザ・ホーム（       FTTH  ）の通信事業会社         Masmovil     の買収）により特徴的となった。ナティクシスはまた、                             2017  年
    のスペインの再生可能エネルギー競売で落札された                           250MW   の太陽光発電所プロジェクトのための                    Solaria    に対
    する  130  百万ユーロ超の長期融資契約を締結した。最後に、ナティクシスは水素のような新興部門にも進出し
    ており、特に       Hydrogène      de  France   の IPO  に参加した。
     実物資産および観光部門では、ナティクシスは欧州市場における主導的地位（                                        2021  年の  Dealogic     ランキン
    グでマンデート・リード・アレンジャー第２位およびブックランナー第２位）を固めた。不動産において
    も、ナティクシスは環境の移行に貢献しており、                         Unibail-Rodamco-Westfield              に関する取引といった持続可能
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    な融資取引を数多くアレンジおよび販売した。また、ドイツでは、ドイツ年金基金にシンジケートされたフ
    ランクフルト近郊のデータセンターへの融資は、市場で特に目立った。
     航空機部門は、        2020  年と比較して回復したにもかかわらず、引続き                        COVID-19     危機の影響を受けた。           COVID   に
    関連する不確実性が当年度末のプロジェクトの署名の遅延につながった。これにもかかわらず、航空機部門
    は、融資商品および債券商品の両方（                    Avolon   、 Castelake     ）、証券化商品（         Carlyle     ABS  ）ならびにリース
    （ Sun  Express    、 VMO  ）において回復力を示している。ナティクシスは依然として非常に厳選された業務を
    行っている。
     販売およびポートフォリオ・マネジメントでは                        、 2021  年は、記録的な売上水準（              2021  年は  Groupe    BPCE  に関
    する  546  百万ユーロを含む         13.2  十億ユーロ）の強力なシンジケーション業務およびリスク費用の低いポート
    フォリオのアクティブ運用が行われた。実際に、販売およびポートフォリオ・マネジメント（                                                 DPM  ）チーム
    は、信用の質および収益性の両方に関して銀行の融資ポートフォリオを積極的に運用した。最後に、ナティ
    クシスは     2021  年も引続きプライベート・デット・プラットフォームのデジタル化および温度という側面の
    ポートフォリオ運用プログラムへの組込みといった技術革新および財務革新により、販売に向けた組成
    （ O2D  ）モデルを強化および発展させている。
     合併および買収について             、 2021  年に数多くの大規模案件が実施された。フランスでは、                             Natixis     Partners
    は Advent    International       および   Circet    Group   の取締役／創立者に対し、              Aromazone     の買収に関する        ICG  および
    Eurazeo    への株式売却について助言した。英国では、                       Fenchurch     は JC  Flowers    に対し、     Tastytrade      Inc.  の買収
    における     Interactive       Investor     の Abrdn   および    IG  Group   への売却について助言した。米国では、                      Solomon
    Partners     は EDF  に対し、     CENG  の 49.99   ％の持分（      PJM  および    NYISO   に存在する４つの         GM の原子力ポートフォリ
    オ）の   Exelon   への売却について助言した。同社はまた                     Conair   に対し、     American     Securities      によるその買収に
    ついても助言した。
     グローバル・トレード事業              は 2021  年に引続き発展し、貿易金融業務および現金管理業務の両方で同年は非
    常に活動的であった。その中でも注目に値するのは、ナティクシスが                                   193.2   百万ユーロの       Norske    Skog   Golbey
    （フランス）の輸出金融取引を完了させたことだった。ナティクシスは                                    Trafigura     および   Gunvor   のエネルギー
    転換に関するパフォーマンス指標を含む初のリボルビング・クレジット・ファシリティ（                                              RCF  ）も発行し、こ
    れら２つの取引のリード・アレンジャーおよびグリーン・コーディネーターを務めた。
     最後に、グローバル・トレードは、                  Trade   Tracker    の開始、ブロックチェーン技術を貿易金融業務に組み込
    む Komgo   の実施ならびに詐欺および不正送金対策の分野での                           Trustpair     とのパートナーシップの確立により、
    デジタル分野でイノベーションを続けた。
     保険  部門について、        2021  年は、２つの主要な事業分野の活発な業務が特徴的となった。個人保険にとっ
    て、この活発さは貯蓄部門に反映された。流入額は健康危機以前の高い水準に戻り、ロックダウンの悪影響
    を受けた     2020  年と比較して堅調に増加した（                39 ％増）。
     Caisses     d'Epargne     および   Banques     Populaires      のネットワークで、新しい２つの商品の提供が                        2021  年に開始
    された。６月に、生命保険では入門レベルの委任運用周りのサービス範囲、かつ財務的援助が高められた。
    価格設定はまた、低金利の反映に適したものとなっている。債権者団体保険では、新たな団体契約が６月か
    ら 10 月に展開された。これは簡易な販売プロセスおよび改善された補償範囲から利益を上げている。
     当行グループの個人顧客および専門顧客向けに単一の損害保険事業モデルを構築するという目標は、
    Banques     Populaires      および   Caisses     d'Epargne     への  #INNOVE2020      計画の導入が成功したことで実現された。
     Groupe    BPCE  の潜在能力を最大限に実行することで、                    2021  年には、予想されていた売上高の加速が確認され
    た。主力商品は売上高が２桁成長となった。新しい保険金請求管理システム、再設計されかつ改善された顧
    客経路およびデジタルで機動的な顧客との関係強化のおかげで、新しい顧客体験モデルは高水準のサービス
    品質を維持し、競争力を高めることが可能になる。
     しかしながら、損害率は             2021  年に、自動車および          MRH  の修繕費の市場で見られた緊張、天候事象に関連した
    水害補償範囲の悪化ならびに直近事業年度およびそれ以前における干ばつの損害賠償の悪化による影響を受
    けた。
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     2021  年は引続き健康上の制限が特徴的となったにもかかわらず、                                決済  部門は、すべての事業分野におい
    て、経済活動および消費の好転から利益を上げ、引続き成長した。このように、すべてのビジネス・ユニッ
    ト（  BU ）で業務が成長した。
     ・　処理および決済ソリューション（                   PPS  ）ビジネス・ユニットでは、電子決済取引が                       2020  年および     2019  年
        と比較してそれぞれ          17 ％および     11 ％増加した。
     ・　  Bimpli   （福利厚生を除く。）ビジネス・ユニットは、                        1.62  十億ユーロのサービス・バウチャーを発行
        し、これは      2020  年と比較して       16 ％の増加だった。
     ・　デジタル・ビジネス・ユニットが獲得した                        e コマースの額は、         7.5  十億ユーロに達し、          2020  年と比較し
        て 43 ％増加した。
     危機の継続は、それほど深刻でない形であっても、リテールのデジタル化および「キャッシュレス化」の
    利用をさらに定着させる。
     ・　  e コマースによる地域商業のデジタル化（カード取引高合計に占める                                   e コマース・カードの取引高割合
        が 2019  年比で３ポイント増加して合計                13 ％となった。）ならびにレストラン割引券およびギフト・バ
        ウチャーの発行（発行証券の電子化率は                     2019  年第４四半期の        22 ％から   2021  年第４四半期には         45 ％に達
        した。   ) 。
     ・　キャッシュレス決済は非接触型決済（危機前の                           2019  年下半期には３件に１件未満だったのに対し、
        2021  年第４四半期にはおよそ２件に１件となった。）およびモバイル決済により促進された。
     決済部門も、特に         BPCE  の 2024  年戦略計画の一環として投資を継続することにより、引続き転換を図った。
     ・　  Natixis     Payments     は、  2021  年 11 月に  Bimpli   ブランドを立ち上げ、           2021  年３月に     Jackpot    の買収を完了す
        ることで、従業員給付につき、フランスで第１位のプラットフォームになるという目標を掲げてい
        る。  Jackpot    は、バウチャーのデジタル化および                  e ギフトカードの発行に特化したスタートアップ企業
        である。福利厚生ビジネス・ユニットのすべての事業体は、当年度末に単一の                                        Bimpli   の事業体に法的
        に買収され、その提供する商品は唯一のプラットフォームのグループに入れられた。
     ・　決済部門は、         Oney  に代わって決済業務を承継した。                 Sepa  への入金ならびに         Natixis     Payments     によるプ
        リペイドカードおよびリテールカード（                    7.8  百万のカード）の段階的移行を行った。決済部門はまた、
        2021  年６月に     Oney   Banque    Digitale     （ Xpollens     が運営）を立ち上げ、分割払いにより                    Payplug    の提供
        サービスを強化して、部門のサービスを拡大した。
     ・　  Natixis     Payments     は、  BPCE  ネットワークおよびその外部顧客向けの新しい提供サービス（                                  Caisses
        d'Epargne     のネットワークに対する             Parma   のフロー提供サービス、             Visa   Native    JO  Paris   2024  カード、
        新しい範囲の       Android     VSE  ）も展開している。
     ・　同時に、       Natixis     Payments     およびそのフィンテックの              Dalenys    は、それらに統合された専門知識ならび
        に３  DS プロトコルおよび強力な顧客認証システムによりオンライン購入時の不正行為を減らすことを
        目的とした      DSP  ２および３      DS  V ２規制プロジェクトの完成を通じて、決済セキュリティの面で強化され
        た商品の提案を行っている。新しい                  Fast   pass  提供サービスにより、           Groupe    BPCE  は Dalenys    と提携して
        効果的な商品（        BPCE  カードの保有者および同プログラムのメンバーである加盟店に一定レベルの摩擦
        がないことを保証するための               Fast   pass  ）を販売できるようになった。
     ・　決済部門は、顧客経験および技術革新を開発および業績の中心に置いている。この目的のため、同部
        門は、ネット・プロモーター・スコア（                    NPS  ）の使用をすべての業務に拡大し、いくつかの業務で目覚
        ましい業績を挙げている。同様に、                  Natixis     Payments     はレファレンスサービスを提供するための新し
        い電子決済プラットフォームの開発を開始し、多くのデータプロジェクトを開始した。
     ・　最後に、決済部門は開発を支援するための投資方針を継続した。従業員数は、主にテクノロジー／
        データ部門、販売／マーケティング部門で８％増加（常勤労働者は                                   90 人増加）した。同様に、             2021  年
        の IT 投資は   2020  年と比較して       16 ％増加した。その見返りとして、決済部門は、購買、                            IT および生産性
        を対象とする効率化計画により生み出された貯蓄から利益を得ている。
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    ( ⅱ ) 2021  年 12 月 31 日現在の経営報告書

     比較可能性の目的で、            29.5  ％の  Coface   の持分の売却に係る寄与は、損益計算書の下部に個別に表示されて
    いる。
     同様に、     H2O  とのパートナーシップの段階的かつ整然とした解消に係る公表を受けて、                                      H2O  AM の寄与は現在
    損益計算の下部に個別に表示されている。
     しかしながら、保険部門および決済部門の寄与は、「非継続事業からの利益」に表示されているものの、
    従来どおり以下に表示される各種の利益の集計に引続き含まれている。
    (a)  連結決算

                                                変動

                                           2021  年と  2020  年との比較
                                   2020  年
    ( 単位：百万ユーロ        )              2021  年    プロフォーマ           現行        恒常
     銀行業務純利益                       8,996        7,175        25.4  ％      27.1  ％
     　うち事業分野                       8,904        7,201        23.7  ％      25.3  ％
     銀行業務営業費用                      (6,701)        (5,771)        16.1  ％      17.4  ％
     営業総利益                       2,295        1,404        63.4  ％      67.3  ％
     リスク費用                       (190)        (851)      (77.7)   ％
     営業純利益                       2,105         553
     関連会社                        18        (6)
     その他の資産に係る損益                        29         6
     税引前利益                       2,152         553
     所得税                       (617)        (188)
     非支配持分                        (81)        (52)       57.7  ％
     Coface   の寄与額                      7       (192)
     H2O  の寄与額                      (58)        (19)
     純利益（グループ持分）                       1,403         101
     費用収益比率                      74.5  ％      80.4  ％      (7.4)   ％
     ROE                       8.5  ％       2.4  ％
     ROTE                      11.1  ％       3.1  ％
    連結損益計算書に含まれる主要な項目の増減の分析

    銀行業務純利益
     ナティクシスの        銀行業務純利益        は、  2020  年から恒常為替レートで             27 ％増加して、       2021  年には   8,996   百万ユー
    ロとなった。
     主要な事業分野から生じた銀行業務純利益                      は、  2020  年に対して恒常為替レートで               25 ％増加して、       8,904   百万
    ユーロとなった。         資産運用およびウェルス・マネジメント部門ならびにコーポレート・バンキングおよびイ
    ンベストメント・バンキング部門では、                     COVID-19     危機により大きな影響を受けた                2020  年と比較して、収益が
    それぞれ恒常為替レートで              25 ％増加および       34 ％増加と非常に大きく増加した。保険部門の銀行業務純利益
    は、７％増加し、決済部門の銀行業務純利益は、                         14 ％増加した。
     コーポレートセンターの銀行業務純利益                    には、現在      Natixis     Algérie    およびナティクシスのプライベート・
    エクイティのランオフ事業が含まれているが、                        2020  年におけるマイナス          25 百万ユーロに対して          92 百万ユーロ
    となった。この        銀行業務純利益        には、取引日の為替レートでの外貨建て                    DSN  の利益に係る       69 百万ユーロが含ま
    れている（      2020  年はマイナス       86 百万ユーロであった。）。
    一般営業費用および人員

     経常費用     は、恒常為替レートで           2020  年と比較して       17 ％増加して      6,701   百万ユーロとなったが、これは主に業
    績に関連する変動報酬の増加により説明される。変動人件費を除くと、かかる費用は恒常為替レートで６％
    増加した。資産運用およびウェルス・マネジメント部門に係る費用は、恒常為替レートで                                               21 ％増加した。
    コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門に係る費用は、恒常為替レートで                                                     17 ％
    増加した。保険部門および決済部門に係る費用はそれぞれ５％および                                    10 ％増加した。コーポレートセンター
    の費用は、      2020  年の  454  百万ユーロと比較して            541  百万ユーロに増加したが、これは危機下で営業費用が特に
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    少なかった      2020  年のベース効果ならびに回復および収益の改善を背景とした                               2021  年の支援部門への変動報酬
    の増加により説明される。この費用には、                      2020  年の  161  百万ユーロと比較して            137  百万ユーロであった単一破
    綻 処理基金への拠出が含まれている。
     人員  は、期末時点の常勤労働者が前年比で５％増（プロフォーマ）の                                 17,401   人となり、ポルトにおける統
    制機能および       IT チームの拡大後、事業分野においてわずかに４％増加およびコーポレートセンターにおいて
    ７％増加した。        IT 機能の再編成プロジェクトの一環として、                      2020  年 12 月 31 日と比較して       380  人の常勤労働者が
    ナティクシスから         BPCE  の IT に異動となった点は留意すべきである。比較可能性の目的で、                                2020  年の労働力に
    関して、上記で説明された変更に基づくプロフォーマが行われた。
    営業総利益

     営業総利益      は、危機によって不利益を被った                 2020  年（  1,404   百万ユーロ）と比較して大幅に回復して、                      2021
    年には   2,295   百万ユーロとなった。
    税引前利益

     リスク費用      は、  2020  年（  851  百万ユーロ）と比較して急激に減少して、                      2021  年には    190  百万ユーロとなっ
    た。主要な事業分野における、資産の割合としてのリスク費用は、                                  2020  年の  128  ベーシスポイントに対して、
    2021  年は  28 ベーシスポイントとなった。
     関連会社     からの収益は、        2020  年のマイナス６百万ユーロに対して、                    2021  年には合計      18 百万ユーロとなっ
    た。
     その他の資産に係る損益             は、  AEW  Global    Ltd  による   AEW  UK  IM  LLP  の 100  ％の取得（残りの         50 ％を購入）に
    より、持分法から完全連結に移行し、                   EMT  の売却に係る利益の発生を可能にしたことによる影響を含め、                                2020
    年の６百万ユーロと比較して               2021  年は  29 百万ユーロとなった。
     2021  年において、       2020  年と同様に      のれん価値における変動            はなかった。
     したがって、       税引前利益      は、  2020  年の  553  百万ユーロに対して、            2021  年には合計      2,152   百万ユーロとなっ
    た。
    純利益（グループ持分）

     税金費用     は、  2021  年において      617  百万ユーロとなり、実効税率は                29.9  ％であった。
     非支配持分      は、  2020  年のマイナス       52 百万ユーロと比較して、             2021  年にはマイナス        81 百万ユーロとなった。
     Coface   の寄与額     は、損益計算書の表示において個別化されており、                           2021  年においては７百万ユーロ（銀行
    業務純利益において計上された                11 百万ユーロの配当を除く。）であったが、これは                         Coface   に対する多大な影
    響力が失われ、残存持分が金融投資として再分類された際に計上された市場株価の影響のその他の資産に係
    る損益の認識分に相当する。               2020  年における      Coface   の寄与額はマイナス          192  百万ユーロであったが、これには
    売却に関連する例外的な影響（その他の資産に係る損益のマイナス                                  146  百万ユーロおよび         2020  年における持分
    法でのマイナス        47 百万ユーロ）が含まれる。
     H2O  の寄与額は、現在損益計算書の表示において個別化されており、                                 2021  年においてはマイナス           58 百万ユー
    ロ（今後の売却に係るキャピタル・ロスへの引当金およびユーロ／英ポンドの為替に関連する差額の変動分
    を含む。）であった。           2020  年において、       H2O  の寄与額は、純利益においてマイナス                   19 百万ユーロであった。
     これにより、       2021  年の  会計純利益      はプラスとなり、         2020  年の  101  百万ユーロと比較して、             1,403   百万ユーロ
    となった。
     2021  年の  連結管理     ROE  は、税引後で       8.5  ％となり（経常外項目を除く。）、会計                     ROE  は 6.6  ％となった（経常
    外項目を含む。）。
     2021  年の  連結管理     ROTE  は、税引後で       11.1  ％となり（経常外項目を除く。）、会計                     ROTE  は 10.2  ％となった
    （経常外項目を含む。）。
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    (b)  ナティクシスの事業の分析
     ①  資産運用およびウェルス・マネジメント
                                                 変動

                                            2021  年と  2020  年との比較
                                    2020  年
     ( 単位：百万ユーロ        )              2021  年    プロフォーマ          現行        恒常
      銀行業務純利益                      3,800        3,096        22.7  ％      25.0  ％
      資産運用                      3,504        2,820        24.3  ％      26.8  ％
      ウェルス・マネジメント                       185        177       4.3  ％       4.3  ％
      従業員貯蓄計画                       110         99      11.1  ％      11.1  ％
      銀行業務営業費用                      (2,787)        (2,338)         19.2  ％      21.3  ％
      営業総利益                      1,013         759       33.5  ％      36.5  ％
      リスク費用                        (4)        (27)      (86.6)   ％
      営業純利益                      1,009         732       38.0  ％
      関連会社                        1        1      17.9  ％
      その他の資産に係る損益                        14         3
      のれん価値における変動                        (8)        (11)      (24.8)   ％
      税引前利益                      1,017         725       40.2  ％
      H2O  の寄与額                      (58)        (19)
      純利益（グループ持分）                       637        455       40.1  ％
      費用収益比率                      73.3  ％      75.5  ％
      株式（平均）                      4,625        4,603
      ROE                      13.8  ％       9.9  ％
      中間の経営収支（銀行業務純利益から税引前利益まで）には、                             H2O  の寄与額は含まれていない。
       資産運用およびウェルス・マネジメント部門の収益                           は、  2020  年と比較して、恒常為替レートで                 25 ％増加

     （現行為替レートでは           23 ％）し、     3.8  十億ユーロとなった。
       費用は、恒常為替レートで              21 ％増加（現行為替レートでは               19 ％）し、     2.8  十億ユーロとなった。
       営業総利益      は、恒常為替レートで           37 ％増加（現行為替レートでは               34 ％）し、     1.0  十億ユーロとなった。
       本部門の     ROE  は 13.8  ％となり、      2020  年 12 月 31 日現在と比較して         3.9  ポイント改善した。
      A 資産運用

       2021  年 12 月末現在、運用資産額は、              2020  年 12 月 31 日現在と比較して、          現行為替レートで         128.3   十億ユーロ
     （ 11 ％）増加（恒常為替レートでは                89.2  十億ユーロ（８％）増）し、               1,245.5    十億ユーロ（       H2O  を除く。）
     となった。      これは、有利な市場効果（              68.3  十億ユーロ）、プラスの通貨の影響（                    39.1  十億ユーロ）および
     活発な純流入額（         21.5  十億ユーロ）によるものであった。
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      当年における運用資産額の変動                ( 単位：十億ユーロ         )
      (*)   2021  年の範囲による影響額は、             2021  年第１四半期における           Natixis    Wealth    Management     の VEGA   Investment






         Management     への移管および       2021  年第２四半期におけるプライベート・デットの計上方法の変更によるものであ
         る。
       当年中、当事業は、純流入額               21.5  十億ユーロ（うち、          20 十億ユーロは長期商品）を計上した。

       ・  米国では、純流入額は            17.0  十億ユーロとなった。これは主に                 WCM  Investment      Management      （株式商
         品）、    Loomis    Sales   & Co.  （主に債券商品）、           Integrated      Portfolio      Implementation        （多角的商
         品）および      Harris    Associates      and  Direct    Indexing     （株式商品）における純流入額であった。
       ・  プライベート・エクイティ会社は、                   3.1  十億ユーロの純流入額を計上した。これは主に                          Vauban
         Infrastructure         Partners     および   Naxicap     Partners     における純流入額であった。
       ・  リテールでは、        Dynamic     Solutions     （生命保険、金融保険および株式保険）により、                         流入額が     合計
         2.9  十億ユーロとなった。
       ・  欧州における純流入額は、              0.3  十億ユーロとなった。これは、                Mirova   （主に株式商品および債券商
         品）、   AEW  Europe   （不動産商品）および           Vega   Investment      Managers     （多角的商品）の純流入額の組
         み合わせと、主に         Ostrum    Asset   Management      （生命保険）の流出額によるものである。
       ・  アジア地域では、マイナス              1.8  十億ユーロの純流出額となったが、これは主に                         Investors      Mutual
         Limited    （株式商品）によるものである。
       販売プラットフォームは、当年中に                  13.0  十億ユーロの長期純流入額（配当の再投資を除く。）を計上し
     た （ NIM  US  Distribution       について     6.5  十億ユーロ増および          NIM  International        Distribution       について     6.4  十
     億ユーロ増）。
       2021  年 12 月 31 日現在における平均残高は              1,087.2    十億ユーロとなり、昨年と比較して                  恒常ユーロで       増加し
     た（  29 ％増）。     残高に係る利益率は、            24.2  ベーシスポイントとなり、              2020  年 12 月 31 日現在と比較して         2.1
     ベーシスポイント減少した。残高に係る利益率は、金融市場商品および事業を考慮すると平均金利が非常
     に低かった保険関連事業（              0.5  ベーシスポイント増）を除くと、                 38.2  ベーシスポイントとなった。
       2021  年 12 月 31 日現在、銀行業務純利益は、               2020  年 12 月 31 日現在と比較して、          684.7   百万ユーロ増加（         24 ％
     増）  （恒常為替レートでは            27 ％増）   し、  3,504.5    百万ユーロとなった          が、これは      2021  年における      LBPAM   およ
     び AEW  UK  IM  LLP  の 合計  31.9  百万ユーロの寄与額に関連する範囲による影響に伴うものであった。銀行業務
     純利益の１年間の変動は、平均残高の増加に伴う米国および欧州における管理手数料の増加によるもので
     あった。また、これは主に欧州における                    AEW  の成功報酬の大幅な増加、ならびに程度は少ないものの、シー
     ド・マネー・ポートフォリオの評価額のプラスの影響および                               WCM  Investment      management      による   2020  年と比
     較して増加した配当の支払いによる金融商品の改善によっても支えられた。
       費用は    2,532.4    百万ユーロとなり、           2020  年 12 月 31 日現在と比較して、           425.3   百万ユーロ増加（         20 ％増）
     （恒常為替レートでは            22 ％増）   した  が、これは      LBPAM   および   AEW  UK  IM  LLP  の範囲による       29.2  百万ユーロの
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     影響額に伴うものである。費用の増加は、業績報酬および収益の増加に伴う、主に欧州および米国におけ
     る変動報酬の大幅な増加によるものであった。人員の増加により、内部固定人件費もまた増加した。
       程度は少ないものの、事業の発展により必要となる                           IT 投資（新規ツールの開発および導入）が実施さ
     れ、一方でプロジェクトの支援および統制システムの強化に伴い                                 IT 以外の外部スタッフおよび外部コンサ
     ルティングに係る費用も増加した。
       ドキュメンテーションおよび市場データに係る費用は、価格の上昇および数量の増加により、                                                2020  年と
     比べて増加した。
       通信費、広告費および交通費は、事業の回復により                          2020  年と比較して増加したが、それでも健康危機前
     に計上された水準よりは低いものとなった。
       13.1  百万ユーロの       その他の資産に係る利益             は、  AEW  Global    Ltd  が完全に所有する         AEW  UK  IM  LLP  の取得に
     関連して当年の最終四半期に計上されたものである。
       子会社である       H2O  の年間寄与額       は、当年中において          57.6  百万ユーロの損失となった。これは主として、当
     該事業体の売却価格の見直しに伴い、売却に関するキャピタル・ロスに係る追加の引当金が計上されたこ
     とによるものである。
      B ウェルス・マネジメント

       2021  年において、       事業分野の銀行業務純利益は               、記録的な水準の成功報酬を記録した                    2020  年と比較して
     ４％増加（      7.6  百万ユーロ増）し、          184.9   百万ユーロとなった。            かかる増加は、主に残高に係る手数料の増
     加に加えて、金融業務のりざやの好調な業績によるものであった。
       費用  は、  2020  年と比較して       12 ％増加し、      171.4   百万ユーロとなった          が、これは特にルクセンブルクの子会
     社の再編および不動産マスタープランの再編に関連する特別費用が                                   2021  年に含まれるためである。これら
     の特別項目を調整すると、              2021  年における      1.2  百万ユーロの償却の加速による技術的な影響に伴い、事業分
     野の費用は      2020  年と比較して４％（          6.4  百万ユーロ）増加した。
       C  従業員貯蓄計画

       2021  年 12 月末現在の運用資産額は、合計                31.7  十億ユーロとなり         、 2020  年 12 月 31 日現在と比較して         3.5  十億
      ユーロ増加（       13 ％の増加）であった。これは、プラスの市場の効果（                           2.9  十億ユーロ増）および有利な投資
      効果（   0.6  十億ユーロ増）によるものである。
       PERCO   の運用資産額は        3.9  十億ユーロとなり         、 2020  年 12 月末現在と比較して、貯蓄者の増加（５％増）に
      伴い  16 ％の増加となった。これは、退職貯蓄が従業員貯蓄計画の市場において継続的な増加の牽引役であ
      ることを裏付けている。
       本年を通じた平均運用資産額は、合計                    30.1  十億ユーロとなり、主に市場のパフォーマンスに牽引されて
      前年比で増加（        17 ％増）した。
       2021  年 12 月 31 日現在の銀行業務純利益は              、 2020  年 12 月 31 日現在と比較して         11.0  百万ユーロまたは         11 ％増
     加し、   110.3   百万ユーロとなった。           これは、平均残高の増加および報酬率の増加に関連した管理手数料の改
     善ならびにより良い価格のファンドの申込手数料請求の増加によるものである。
       費用は   、 2020  年 12 月 31 日現在と比較して         5.8  百万ユーロ増加（７％増加）し、                 合計  82.8  百万ユーロとなっ
     た。  これは、     2021  年に  IT プロジェクトの資金の増加がなかったこと、ならびに程度は少ないものの利益分
     配費用および退職金の増加により変動人件費が増加したことによるものである。
     ②  コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング

                                               変動

                                          2021  年と  2020  年との比較
                                   2020  年
     ( 単位：百万ユーロ        )             2021  年    プロフォーマ          現行        恒常
      銀行業務純利益                      3,651       2,770        31.8  ％      33.7  ％
      グローバル・マーケッツ                      1,560       1,071        45.7  ％      47.4  ％
      フィックスド・インカム                      1,131       1,105        2.4  ％      3.3  ％
      株式                       427       (48)
      XVA  デスク                      2       14     (86.8)   ％     (86.8)   ％
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      グローバル・ファイナンス                       596       551       8.2  ％      10.6  ％
      インベストメント・バンキング                       613       421       45.6  ％      46.1  ％
      その他の項目                       882       728       21.2  ％      23.5  ％
      銀行業務営業費用                     (2,434)       (2,104)        15.7  ％      16.8  ％
      営業総利益                      1,216        667       82.5  ％
      リスク費用                      (167)       (819)      (79.7)   ％
      営業純利益                      1,050        (152)         ns
      関連会社                       10       10       4.5  ％
      その他の資産に係る損益                        1       0
      税引前利益                      1,061        (143)         ns
      純利益（グループ持分）                       769       (109)         ns
      費用収益比率                     66.7  ％     75.9  ％
      株式（平均）                      7,853       6,998
      ROE                      9.8  ％     (1.6)   ％
       2021  年において、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの                                          銀行業務純利益

     は、  2020  年と比較して、恒常為替レートで                 33.7  ％増加して、       3,651   百万ユーロとなった。
       資本市場     の収益は、      2020  年と比較して、恒常為替レートで                 47.4  ％増加し、      2021  年には合計      1,560   百万ユー
     ロとなった。
       債券、    FX 、信用供与、コモディティおよびトレジャリー業務                           の収益は、      2020  年と比較して、恒常為替
     レートで     3.3  ％わずかに増加し、          2021  年には   1,131   百万ユーロとなった。各セグメントにおいて、下記の変
     動が見られた。
      ・　  債券および      FX 業務の収益は       8.9  ％減少し、      292  百万ユーロ（現地当局との訴訟引当金に関連する特別
         手数料のマイナス         18.5  百万ユーロを含む。）となった。一時的な項目を除くと、収益は                                  3.1  ％減少
         し、  310  百万ユーロとなった。           債券  の収益は、      2021  年上半期のより活発な商業活動により                   17.9  ％増加
         して  211  百万ユーロとなった一方で、               FX 事業は、     2020  年上半期における通貨の高いボラティリティ
         （これにより顧客からのヘッジの高い需要が創出された。）を背景とした不利なベース効果に苦し
         み、  29.8  ％と急激に減少し、          99 百万ユーロとなった。
      ・　  GSCS  信用  の収益は、      2020  年と比較して       31.3  ％増加し、      359  百万ユーロとなった。これは、健康危機を
         背景として上半期に当該市場が事実上閉鎖した（その後下半期には徐々に再開した。）                                             2020  年とは
         異なり、     2021  年においては、活発な証券化市場の恩恵を受けたことによるものであった。
      ・　  回収  の収益は、現在フィックスド・インカムおよび株式の間で半々に分割されているが、                                            2020  年と
         比較して     2.2  ％わずかに増加して          314  百万ユーロとなった。これは、                2020  年６月における中央銀行に
         よる新たな      TLTRO   オペレーションの導入を受けて市場に潤沢な流動性がもたらされ、利ざやに強い圧
         力がかかり、       2021  年における事業の成長が限定的となったことによるものである。
      ・　収益は      421  百万ユーロとなり、          株式  業務は、株式市場のボラティリティが非常に高く、配当支払方針
         の変更（取消し）により恒常為替レートで                      58 百万ユーロのマイナスの収益が計上された                      2020  年と比
         較して大幅に回復した。
       ジョイントベンチャーの収益（すなわち、チームの整合性を確保するため、利益はグローバル・マー
     ケッツおよびインベストメント・バンキング間で均等に分割される。）は、                                        2021  年において堅実であっ
     た。
       戦略および買収ファイナンス               の収益は、      30.6  ％増加して      202  百万ユーロとなった。これは、買収ファイナ
     ンスに係る新規組成件数の増加によるものであり、法人顧客の融資（特に政府保証債（                                             SGL  ）を通じた融
     資）への高い需要が見られた               2020  年上半期という高いベースと比較してのものである。
       債券市場におけるシンジケーション                  は、債券発行市場が依然として活発であった                       2020  年と比較して       8.4  ％
     減少して     122  百万ユーロの収益を計上し、特に                 2021  年第１四半期においては、              2020  年と比較すると減少した
     ものの、健康危機下においてもすべての顧客セグメントで歴史的な発行のピークが見られた。
       グローバル・トレード           および   映画産業ファイナンス           （ Coficiné     ）を含む     ファイナンス       の収益は     1,499   百万
     ユーロとなり、        2020  年と比較して、恒常為替レートで                 19.0  ％増加した。
       実物資産に係るオリジネーションおよびシンジケーション                              の収益は、      2020  年と比較して       17.6  ％増加し、
     233  百万ユーロとなったが、これは様々な部門（とりわけ、                            COVID-19     危機による      2020  年上半期における著し
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     い低迷と比較したインフラ部門およびエネルギー部門）における活発な業務の恩恵を受けたことによるも
     のである。      2021  年における      ファイナンシング・ポートフォリオ                  の収益は、      903  百万ユーロとなり、恒常為替
     レー  トで  25.3  ％増加したが、これはコーポレート・ポートフォリオおよび程度は少ないものの実物資産ス
     トラクチャード・ファイナンス・ポートフォリオにおいて計上された金利差益の増加ならびに再編計画に
     おいて計上されたプラスの影響に牽引されたものである。                              グローバル・トレード            の収益は、恒常為替レー
     トで  5.5  ％増加して      339  百万ユーロとなったが、これは特に平均原油価格が昨年より増加したことによる恩
     恵を受けたものである。
       M&A  業務を含む      インベストメント・バンキング                の収益は、      2020  年と比較して、恒常為替レートで                 46.1  ％増
     加して累計      613  百万ユーロの収益を計上した。                2021  年の  M&A  業務は、特に下半期において依然として活発で
     あり、恒常為替レートで            80.0  ％増の   371  百万ユーロの年間収益となった。
       2021  年において、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの                                         費用  は、  2020  年と
     比較して恒常為替レートで              16.8  ％増加して、合計         2,434   百万ユーロとなった。財務コミュニケーションにお
     いて特別項目として分類された                TEO  費用である      2021  年の９百万ユーロおよび             2020  年の  11 百万ユーロを除く
     と、費用は、恒常為替レートで                17.0  ％の増加となった（          2020  年と比較した業績の改善に伴う変動報酬の大
     幅な増加を含む。）。変動報酬を除くと、費用は、恒常為替レートで                                   5.0  ％増加した。
       営業総利益      は、  2020  年と比較して、恒常為替レートで                  87.8  ％増加して合計        1,216   百万ユーロとなった。
     2021  年の  費用収益比率       は 66.7  ％であり、      2020  年（  75.9  ％）と比較して        9.3  ポイント増加した。
       リスク費用      は 167  百万ユーロとなり、健康危機を背景としたコモディティ部門のいくつかの項目に対する
     リスクの悪化ならびに不正および                  IFRS  第９号の引当金の影響が見られた                  2020  年と比較して急激に減少し
     た。
       税引前利益      は、  143  百万ユーロのマイナスの業績であった                    2020  年と比較して、現行為替レートで                 1,061   百
     万ユーロとなった。
       2021  年の  税引後    ROE  は、  2020  年のマイナス       1.6  ％というマイナスの           ROE  と比較してマイナス           9.8  ％となっ
     た。
      ③  保険

                                        2020  年          変動

      ( 単位：百万ユーロ        )              2021  年        プロフォーマ         2021  年と  2020  年との比較
      銀行業務純利益                          964            904           6.7  ％
      銀行業務営業費用                         (515)            (490)           5.1  ％
      営業総利益                          450           415           8.4  ％
      リスク費用
      営業純利益                          450           415           8.4  ％
      関連会社                           7          (17)
      その他の資産に係る損益
      のれん価値における変動
      税引前利益                          456            398          14.8  ％
      純利益（グループ持分）                          331            274          21.1  ％
      費用収益比率                         53.4  ％         54.1  ％
      株式（平均）                         1,051             924
      ROE                         31.5  ％         29.6  ％
       2021  年は、両事業分野において              非常に活発な商業活動           が行われたことが特徴であった。

       直接事業プレミアムは            11.3  十億ユーロで、        生命保険     の回収額は      2020  年と比較して急激に回復（              39 ％増）
     した。したがって、流入額は健康危機前よりも高い水準となり、                                 2019  年と比較して       12 ％増加した。ユニッ
     トリンク型資産のプレミアムは                51 ％増加し、合計        4.4  十億ユーロとなった。かかるプレミアムは、総流入額
     合計の   38.5  ％を占め、      2020  年と比較して       3.2  ポイントの増加となり、また               11 月末時点の市場の平均よりも
     0.4  ポイント高かった。ユーロファンドに投資された総流入額は、                                32 ％増加して      6.9  十億ユーロとなった。
       個人保護保険および債務返済補償保険                    への拠出金（       1.2  十億ユーロ）は、持続的なペースで増加した
     （ 15 ％増）。     個人保護保険のプレミアムは、主に                  現在の業務の       42 ％を占める      Caisses     d ' Epargne    ネットワー
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     ク（  19 ％増）により       11 ％増加した      。債務返済補償保険のプレミアムは、当該ネットワークが商業的に活発
     であったこと、および            2020  年１月１日以降の新契約の共同保険の割合が（                        34 ％から   50 ％へ）変更されたこ
     と により、     17 ％増加した。
       損害保険     のポートフォリオは、個人向け市場および専門家向け市場の双方における両ネットワークにお
     ける販売の勢いに牽引されて、６％増加して                       6.8  百万件の契約となった。
       総売上高は、       15 ％増加し、新たな自動車および                MRH  商品の展開が成功したことにより、「ギアシフト」が
     確認された。
       獲得したプレミアムは、             Banques     Populaires      ネットワーク（        11 ％増）および       Caisses     d'Epargne     （６％
     増）の双方において活動が大きく成長したことにより、８％増加して                                   1.8  十億ユーロとなった。かかる成長
     は主要商品により促進され、ポートフォリオの増加および利率の更新に伴い、自動車保険が                                               11 ％の増加、
     マルチリスク住宅所有者保険が                10 ％の増加、生命傷害保険が７％の増加となった。
       保険事業の      銀行業務純利益        は、以下により、         2020  年と比較して７％増加し、合計                964  百万ユーロとなっ
     た。
       ・　個人保険の銀行業務純利益の                 10 ％の増加。これは、生命保険における投資の増加（                           12 ％）および金
         融市場の上昇に後押しされた。また、純収益も増加したが、これは（特に休業補償に係る保険金請
         求が改善したことにより）個人保護保険および債務返済補償保険の業績が堅調であったためであっ
         た。
       ・　損失率の悪化に関連する損害保険の銀行業務純利益の５％の減少。
       ・　政府により導入され、              2020  年上半期に計上された           COVID   保険連帯基金に対する           14 百万ユーロの例外         的
         な拠出金が更新されなかったこと。
       営業費用     は、５％増加し、         515  百万ユーロとなった。この変動により、事業成長の支援が促進された。
       営業総利益      は、８％増加して         450  百万ユーロとなった。
       本部門の     ROE  は 31.5  ％であり、      2020  年と比較して       1.9  ポイント上昇した。
     ④  決済

                                   2020  年            変動

     ( 単位：百万ユーロ        )            2021  年     プロフォーマ           2021  年と  2020  年との比較
      銀行業務純利益                      489          430               13.9  ％
      銀行業務営業費用                      (425)          (386)                9.9  ％
      営業総利益                       65          43              49.2  ％
      リスク費用                       (8)           2
      営業純利益                       56          46              22.8  ％
      関連会社
      その他の資産に係る損益                       0
      のれん価値における変動                       0
      税引前利益                       57          46              23.3  ％
      純利益（グループ持分）（修正再表
      示）                       34          32               4.6  ％
      費用収益比率                     86.8  ％        89.9  ％
      株式（平均）                      413          403
      ROE                     8.2  ％         8.0  ％
       2021  年は依然として健康に関する制限を受けたが、                        決済部門の事業        は、それにもかかわらず、そのすべ

     ての事業分野において経済活動および消費が上向いたことによる恩恵を受け、                                        2021  年において引続き発展
     した。
       決済部門の収益        は、  2020  年と比較して、        14 ％増加（     59.6  百万ユーロ増）し、          489.3   百万ユーロとなった          。
     本部門の収益の大幅な増加は、                2021  年下半期における健康に関する制限の緩和に伴う過去の決済フローの
     処理機能およびサービス・バウチャー事業、ならびに経済のデジタル化の加速に伴う本部門の                                                e コマース業
     務の発展の継続によるものであった。
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       決済部門の費用        は、  424.5   百万ユーロとなり、          10 ％増加（     38.2  百万ユーロ増）した。これは、本部門の発
     展に必要な人的投資および              IT 投資のほか、業務の再開ならびに企業の従業員給付サービスおよび商品に特
     化した   Bimpli   ブランドを展開するために実施した活動に伴う運営費用の増加によるものであった。
       全体として、       営業総利益      は 21.4  百万ユーロ増加（         49 ％増）して      64.8  百万ユーロとなった。
       本部門の     ROE  は 8.2  ％となり     、 2020  年と比較して       0.2  ポイント改善した。
     ⑤  コーポレートセンター

                                                変動

                                            2021  年と  2020  年との比較
                                   2020  年
     ( 単位：百万ユーロ        )           2021  年      プロフォーマ           現行        恒常
      銀行業務純利益                      92          (25)
       Algeria                     55          57      (2.4)   ％      7.5  ％
       NPE                     1          3     (58.7)   ％     (58.7)   ％
       事業横断型機能                     35          (85)
      銀行業務営業費用                     (541)           (454)       19.2  ％      20.6  ％
      営業総利益                     (449)           (479)       (6.3)   ％     (5.6)   ％
      リスク費用                     (11)           (8)      40.0  ％
      営業純利益                     (460)           (487)       (5.5)   ％
      関連会社                       0          0
      その他の資産に係る損益                      14           3
      のれんの価値の変動                       8          11     (24.8)   ％
      税引前利益                     (438)           (473)       (7.5)   ％
       コーポレートセンターの             銀行業務純利益        は、  2020  年 12 月末現在のマイナス           25 百万ユーロと比較して、

     2021  年 12 月末現在では合計         92 百万ユーロとなった。
     A Natixis     Algérie

       恒常為替レートでは、           2020  年と比較して中期および長期平均貸付残高は                       11 ％減少したが、短期平均貸付
      残高は   16 ％増加した。これは、当行の大企業顧客および中規模企業顧客からの財務管理および現金管理の
      需要が高まったことによるものであった。顧客預金は                            10 ％増加したが、これは特に法人顧客の当座預金
      （無利息口座）の増加によるものであった。
       オフバランスシートコミットメントは、主に保証の再発行および程度は少ないものの信用状に起因して
      ６％減少した。
       Natixis     Algérie    は、  2020  年と比較して２％減の            55.4  百万ユーロの       銀行業務純利益        を計上した。       5.3  百万
      ユーロの不利な為替レートの影響を除くと、銀行業務純利益は８％増加した。これは、（ⅰ）主に                                                   2021  年
      １月に投資予算が上方修正された短期国債への投資収益であるエクイティによる収益の増加（                                                26 ％増）、
      （ⅱ）貸付の増加に伴う受取利息の増加（８％増）および支払利息の減少（６％減）に起因する利ざや
      （純額）の増加（         15 ％増）によるものである。
       かかる増加は、外国為替取引に係る手数料の減少（                          45 ％減）により一部相殺されたが、これはアルジェ
      リア政府が、       2020  年３月からこれらの取引に係る証拠金率を（従来の１％に対して）                                  0.10  ％に引き下げる
      ことを決定したことに伴うものである。
       リスク費用      は、  2020  年と比較して安定的であり、マイナス                   5.1  百万ユーロとなった。
     B Natixis     Private     Equity   （ NPE  ）

       Natixis     Private     Equity   のコミットメント         は、  2020  年と比較して       39 ％減少した。
       キャッシュアットリスクのコミットメントは                        18 ％減少し、      33.0  百万ユーロとなったが、これは主に
      Venture     KurmaBioFunds       のファンドに係る減損（             3.6  百万ユーロ減）および            2021  年 11 月における      Ventech     IV
      fund  の分配（     3.7  百万ユーロ減）によるものである。
       2021  年 12 月 31 日現在のオフバランスシートコミットメントはゼロであったが、これは                                     2021  年 12 月に清算
      された   Cape   Due  fund  の未償還コミットメントの解約（                 13.4  百万ユーロ減）によるものである。
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       銀行業務純利益        は、  2020  年と比較して       1.5  百万ユーロ減少し、          1.1  百万ユーロとなった。これは主に                 2020
      年第１四半期における           11 百万ユーロの例外的な繰越利益の分配（                     EMZ6  のファンド・オブ・ファンズ）によ
      る ものであるが、        2021  年第１四半期における           Solocal    の株式投資の売却、          EMZ6  のファンドの追加分配および
      ベンチャー・キャピタル・ファンドに係るプラスの再評価により一部相殺された。
      C  事業横断型機能

       事業横断型機能の         銀行業務純利益        は、  2020  年 12 月末現在のマイナス          85 百万ユーロと比較して、             2021  年 12
      月末現在は合計プラス           35 百万ユーロとなった。
       ・　ドル建ての超劣後債の為替レートの変動は、前年のマイナス                                 86 百万ユーロと比較して、             2021  年 12 月
         末現在はプラス        69 百万ユーロとなった。
       ・　  FVA  DVA  ヘッジは、      2020  年 12 月末現在のプラス         10 百万ユーロと比較して、             2021  年 12 月末現在ではマイ
         ナス７百万ユーロであった。
       これらの項目を除くと、             2020  年 12 月末現在におけるマイナス９百万ユーロと比較して、                            2021  年 12 月末現
      在の銀行業務純利益はマイナス                27 百万ユーロであった。これは主に以下で構成される。
       ・　現金管理および貸借対照表管理業務からの収益
       ・　その大半が        Groupe    BPCE  に関連する事業体に対する支援業務からの再請求費用
       コーポレートセンターの             費用  は、  2020  年 12 月末現在の      454  百万ユーロと比較して、             2021  年 12 月末現在は合
     計 541  百万ユーロとなった。
       ・　  2020  年の  165  百万ユーロに対し、           2021  年は合計     137  百万ユーロとなった単一破綻処理基金への拠出
         金。
       ・　かかる項目を除くと、              2021  年 12 月末現在の費用は、          2020  年 12 月末現在の      289  百万ユーロと比較して、
         404  百万ユーロとなった。これらは主に以下で構成される。
         ・　  2021  年 12 月末現在における、ナティクシスの事業分野に対する再分配を控除後の支援業務の費
           用は  182  百万ユーロとなり、健康危機の影響を受けた                       2020  年の費用水準を        2021  年に再調整するこ
           とにより、      2020  年 12 月末現在と比較して          31 百万ユーロ増加した。かかる費用残高は、                      BPCE   S.A.
           へのリテール・バンキング業務の売却後に提供されるサービスの一部として、主に                                           BPCE  の事業
           体に対して      2021  年 12 月末現在     73 百万ユーロの銀行業務純利益として再請求される。
         ・　事業横断型費用は、             2020  年 12 月末現在と比較して          82 百万ユーロ増加して、           190  百万ユーロとなっ
           た。これは主に、戦略プロジェクト（例えば、不動産マスタープラン等）に関連している。
       営業総利益      は、  2020  年 12 月末現在のマイナス          479  百万ユーロと比較して、             2021  年 12 月末現在はマイナス
     449  百万ユーロとなった。
       コーポレートセンターの             リスク費用      は、  2020  年 12 月末現在のマイナス８百万ユーロと比較して、                        2021  年
     12 月末現在はマイナス          11 百万ユーロとなった。
       税引前利益      は、  2020  年 12 月末現在のマイナス          473  百万ユーロと比較して、             2021  年 12 月末現在はマイナス
     438  百万ユーロとなった。
     ⑥  リスク費用

       2021  年 12 月 31 日現在の連結財務書類において、非継続事業から損益に再分類された決済事業分野に関連
     するものを含む        リスク費用      は、  2021  年 12 月 31 日現在でマイナス         190  百万ユーロとなり、そのうち、マイナス
     177  百万ユーロが不良債権の残高リスクに対するもの、また、マイナス                                  13 百万ユーロが正常債権に対する引
     当金であった。
      部門別のリスク費用合計

      ( 単位：百万ユーロ        )                         2021  年 12 月 31 日    2020  年 12 月 31 日

      コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング                                     (167)          (819)
      保険                                       0          0
      資産運用およびウェルス・マネジメント                                      (4)         (27)
      決済                                      (8)          3
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      その他                                      (11)          (8)
      リスク費用     合計                                (190)          (851)
      地理的地域別のリスク費用合計

      ( 単位：百万ユーロ        )                         2021  年 12 月 31 日    2020  年 12 月 31 日

      欧州、中東およびアフリカ                                     (152)          (386)
      中央およびラテンアメリカ                                      12         (83)
      北米                                       7        (153)
      アジアおよびオセアニア                                      (57)         (229)
      リスク費用     合計                                (190)          (851)
    次へ

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     別表  - 連結決算
       １‐  2021  年度連結決算として再分類された経営業績
                                    経常外項目

                             コーポレー
                                                                           非継続と
                       資産運用
                            ト・バンキン
                                                                            なった
                 2021  年
                        および
                             グおよび
                                                                           保険事業
                経営ビジョン                                         2021  年
                       ウェルス・     インベストメ                 コーポ
               （経常外項目を                                          修正      Coface   の          および
                       マネジメン     ント・バンキ                レートセ                                     2021  年
    ( 単位：百万ユーロ        )
                 除く。）        ト     ング      保険     決済    ンター     Coface       再表示       再分類     H2O  の再分類     決済事業       公表値
    銀行業務純利益               8,945             (18)               69            8,996             121    (1,458)        7,658
    銀行業務営業費用              (6,560)       (41)       (9)     (5)     (9)    (76)            (6,701)              (55)      898      (5,859)
    営業総利益               2,385      (41)      (28)     (5)     (9)     (8)            2,295              66     (561)       1,800
    リスク費用               (190)                            0            (190)                   8      (181)
    営業純利益               2,195      (41)      (28)     (5)     (9)     (8)            2,105              66     (552)       1,618
    関連会社                18                           0             18      7            (7)       19
    その他の資産
                     29      0                     0             29      0     (84)             (55)
    に係る損益
    のれん価値
                     0                          0             0
    における変動
    税引前利益               2,243      (41)      (28)     (5)     (9)     (8)            2,152        7     (19)     (559)       1,582
    所得税               (634)       11       7     1    (5)     2            (617)             (14)      180       (452)
    非継続事業に係る純利
                                                                             379       379
    益
    非支配持分                (84)       3                     0            (81)            (25)            (106)
    Coface   の寄与額                                        0      7        7     (7)                    0
    H2O  の寄与額                    (58)                      0            (58)             58             0
    純利益（グループ持                                                                     0
                   1,524      (85)      (21)     (4)    (14)     (6)      7      1,403                         1,403
    分）
    費用収益比率              73.30   ％                                     74.50   ％                      76.50   ％
                                              166/660


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       ２‐  2020  年度連結決算として再分類された経営業績
                                        経常外項目

                                 コーポレート・

                    2020  年     資産運用
                                 バンキングおよ
                  経営ビジョン         および                                  2020  年
                                    び
                  （経常外項目を                                            修正      Coface   の
                          ウェルス・マ       インベストメン                 コーポレー                                2020  年
    ( 単位：百万ユーロ        )      除く。）       ネジメント      ト・バンキング         保険     決済   トセンター      Coface      再表示       再分類      H2O  の再分類       公表値
    銀行業務純利益                                      (14)          (86)          7,175               130      7,306
                      7,275                 0
    銀行業務営業費用                 (5,674)        (43)        (11)          (7)     (37)          (5,771)               (56)     (5,828)
    営業総利益                  1,601        (43)        (11)     (14)     (7)     (123)           1,404               74     1,478
    リスク費用                  (851)                               0          (851)               0     (851)
    営業純利益                   750       (43)        (11)     (14)     (7)     (123)            553              74      626
    関連会社                   17                   (23)           0           (6)      (47)              (53)
    その他の資産
                        6       0                      0           6     (146)       (48)      (187)
    に係る損益
    のれん価値
                        0                             0           0                     0
    における変動
    税引前利益                   773       (43)        (11)     (37)     (7)     (123)            553      (192)        26      386
    所得税                  (246)        12        3     4     2     37          (188)              (16)      (204)
    非支配持分                   (52)        0                      0          (52)              (30)       (81)
    Coface   の寄与額                11                              0   (203)      (192)       192               0
    H2O  の寄与額                  32      (51)                       0          (19)              19       0
    純利益（グループ持分）
                       517       (81)        (8)    (33)     (5)     (86)    (203)       101               0      101
    （報告値）
    費用収益比率                 78.0  ％                                       80.4  ％                   79.8  ％
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    ( ⅲ ) Natixis     S.A.  に関する情報
    (a)  Natixis     S.A.  の損益計算書
                               2021  年                    2020  年

                       2021  年と       2021  年と        2021  年と
                       2020  年と       2020  年と        2020  年と
                        の比較         の比較          の比較
                                      Natixis                   Natixis
                  フランス                             フランス
    ( 単位：百万ユーロ        )      本土     ％    支店     ％    S.A.     ％    本土     支店     S.A.
    銀行業務純利益               1,909      (10)   1,517      49   3,426       9   2,125    1,020     3,145
    一般営業費用               (1,970)       11   (735)      16   (2,706)       12   (1,775)     (634)    (2,409)
    営業総利益                (61)    (117)     781     102     720     (2)     350    386     736
    リスク費用                 67    (123)     (35)     (91)     33    (105)     (292)    (402)     (694)
    営業純利益                 6    (90)     747   (4,767)      753    1,692       58    (16)      42
    固定資産に係る損益                (119)      20     5   (153)     (114)      4   (100)     (10)     (110)
    税引前利益                (113)     173    752   (2,992)      639   (1,044)       (42)    (26)     (68)
    所得税                (23)    (110)     (61)     282     (84)    (140)      227    (16)     211
    資金調達／一般銀行業務リス
    クおよび規制条項による資金                 0    N/A     0    N/A      0    N/A      0    0     0
    調達の戻入れ
    純利益／（損失）                (136)     (173)     691   (1,745)      555     287     185    (42)     143
     2021  年 12 月 31 日現在、     Natixis     S.A.  の営業総利益は        720  百万ユーロとなり、銀行業務純利益が                    281  百万ユー

    ロ増加したにもかかわらず、               2020  年 12 月 31 日現在と比較して、          16 百万ユーロ減少した。かかる減少は、主に
    営業費用が      297  百万ユーロ増加したことによるものである。
     銀行業務純利益において、主に支店の業務により金利差益が                               58 百万ユーロ増加した。かかる増加は、特に
    ファイナンス事業分野による当事業年度における新商品の好調な勢いを反映している。手数料（純額）は、
    ７百万ユーロ減少して           427  百万ユーロとなった。手数料収入のこの変動は、オフバランスシート取引に係る手
    数料収入（純額）のマイナス               26 百万ユーロ、顧客取引に係る手数料収入（純額）の                          68 百万ユーロ、有価証券
    取引に係る手数料収入（純額）の                 26 百万ユーロおよび金融サービス取引または決済商品取引に係る手数料収
    入（純額）のマイナス           73 百万ユーロに分類できる。
     ナティクシスの子会社により支払われた配当は                          436  百万ユーロ減少したが、そのうち、特に                      Natixis
    Assurances      により支払われた配当が             233  百万ユーロ減少し、          Natixis     Investment      Managers     により支払われた
    配当が   216  百万ユーロ減少し、および              Natixis     Payment     Solutions     により支払われた配当が             17 百万ユーロ      増加
    している。
     トレーディング勘定の取引による収益は                     327  百万ユーロ増加し、その内訳はフランス本土における業務の
    419  百万ユーロのプラスの変動および海外支店の取引の                          92 百万ユーロの減少である。留意点として、                      2020  年は
    COVID-19     危機の影響を受け、とりわけトレーディングポートフォリオに支払われる配当がなかったことが特
    徴的であった。
     投資ポートフォリオにおける収益は                  366  百万ユーロ増加し、その内訳はフランス本土における業務の                               270  百
    万ユーロのプラスの変動および支店の業務における                          96 百万ユーロのプラスの変動である。
     一般営業費用は、         297  百万ユーロ増加した。そのうち、                 208  百万ユーロの増加は人件費（すべての業務にお
    ける収益の増加に起因する              238  百万ユーロの変動報酬の増加を含む。）、                      120  百万ユーロの増加は再請求控除
    後の外部サービス手数料、ならびに                  31 百万ユーロの減少は減価償却、償却および税金に起因する。
     リスク費用（純額）は、             727  百万ユーロ減少（そのうちマイナス                  367  百万ユーロは海外支店に関するもの）
    し、  33 百万ユーロとなった。一般引当金（                  2020  年におけるマイナス          27 百万ユーロの引当金と比較した                2021  年
    の 103  百万ユーロの戻入れ）を除くと、                 2021  年におけるリスク費用は、              2020  年のマイナス       667  百万ユーロと比
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    較して、マイナス         70 百万ユーロとなり、マクロ経済環境および金融環境の変化に伴い大きく改善した。                                           2020
    事業年度は、特に         COVID-19     の健康危機の影響（特に航空機部門）ならびにナティクシスが撤退を発表した、
    石 油およびガスの米国独立事業者の部門に対する引当金が特徴的であった。
     その結果、営業利益は、これらの項目によって                        711  百万ユーロ増加し、          753  百万ユーロとなった。
     2021  年 12 月 31 日現在、固定資産に係る損益は、４百万ユーロ増加してマイナス                                 114  百万ユーロとなった。か
    かる増加には       2022  年第１四半期中に発生予定の保険部門および決済部門の寄与の一部として                                      BPCE  に譲渡され
    る証券に対するマイナス             178  百万ユーロの引当金が含まれる。                 2020  事業年度の残高には、マイナス                41.4  百万
    ユーロの     Coface   の株式に対する引当金およびマイナス                   84.8  百万ユーロの       Natixis     Payment     Holding    の株式に対
    する引当金が含まれる。
     税引後純利益は、         2020  年が  143  百万ユーロであったのに対し、                555  百万ユーロとなった。
     2021  年 12 月 31 日現在、貸借対照表は、             2020  年 12 月 31 日現在の     345,669    百万ユーロに対し、合計             403,268    百万
    ユーロとなった。
     かかる増加には、長期流動性比率の制約（                      NSFR  ：安定調達比率）を満たすために締結されたパリにおける
    54.2  十億ユーロの       BPCE  とのタームローンおよび借入（「オープン」取引）の組成が含まれている。実際に、
    2021  年６月   30 日現在、     Groupe    BPCE  は連結レベルでかかる比率を遵守していたが、現在は当行グループの各事
    業体もかかる比率を遵守しなければならない。ナティクシスは、その貸借対照表が極めて短期（ナティクシ
    ス 70 ％超の貸借対照表が１年未満で期限を迎える。）であることから、必然的に非常に損失を出しやすいた
    め、ナティクシスが最低比率である                  100  ％を満たすことができるよう、これらのオープン取引は貸付取引と借
    入取引とで個別のオプション行使通知期間が付される形で締結された。この場合、ナティクシスは、                                                    ST （１
    年未満）で貸付を行い、             BPCE   S.A.  から  LT （１年超）で借入を行う。当グループは、                      BPCE  の子会社に対する
    NSFR  の適用除外を申請しており、規制当局からの回答待ちとなっていることに留意されたい。
    (b)  利益分配案

     2021  年 12 月 31 日現在のナティクシスの親会社の財務諸表において、純利益は                                555,173,956.79        ユーロの黒字
    であり、利益剰余金の            3,203,564,635.12         ユーロを考慮すると、分配可能利益は                    3,758,738,591.91         ユーロであ
    る。
     2022  年５月   24 日の株主総会では、第３号決議に関し、以下を決定した。
     ・　普通配当として          789,489,582.77        ユーロを支払う。
     ・　残余分配可能金（すなわち                2,969,249,009.14         ユーロ）を剰余金として割り当てる。
    (c)  節倹費用および控除不適用の費用

     フランス一般租税法典第             223  条の４および第        223  条の５の規定に従い、過年度の財務諸表には、課税所得か
    ら控除不適用である節倹費用は含まれていないことに留意すべきである。
    (d)  支払条件

     フランス商法第        D.441-   ６条に準じて、サプライヤーに対する債務のうち受理済だが報告日現在において未
    払いとなっているものの満期別分類（総額                      23.3  百万ユーロ（税込）である。）は以下のとおりである。
     2021  事業年度末現在において受領済および未払いの債務

                                   支払遅延のトランシェ
                                                     ( １日以上の     )
                       ０日
                      ( 参考  )  １日から    30 日 31 日から   60 日 61 日から   90 日  91 日以上       合計
    影響を受けた債務総額（税込）
    ( 単位：百万ユーロ        )          20.3       2.2       0.1       0.1       0.6       3.0
    当期の購入額合計（税込）に対す
    る割合                  1.41  ％    0.15  ％    0.01  ％    0.01  ％    0.04  ％    0.20  ％
    影響を受けた債務数                    800                                 144
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     この情報には、銀行取引および関連業務は含まれていない。

     Natixis     S.A.  の顧客に関連する負債および債権については、満期別資産および負債に関する、その残存満
    期の情報を記載する「第６　経理の状況－１　財務書類－                              (2)  個別財務諸表および注記－親会社財務諸表注
    記」の注記      38 を参照のこと。
    ( ⅳ ) 定義および代替業績指標

     Coface   の持分の     29.5  ％を処分して同社を連結対象から除外したことを反映するため、                                 2020  年からナティク

    シスの損益計算書の表示が修正された。                     Coface   の残存寄与額は、損益計算書の下部に別途表示されている。
    金融投資のその他の構成要素（                Natixis     Algérie    、ランオフされた設備投資）は、現在はコーポレートセン
    ターに組み込まれている。
     さらに、     H2O  とのパートナーシップの計画的かつ漸進的な解消が進んでいることを背景に、                                        H2O  AM の寄与は
    現在損益計算の下部に個別に表示されている。比較可能性の目的で、                                    2020  年のデータに関してプロフォーマ
    の調整が行われた。
     なお、銀行業務の分離に係るフランスの法の要件を遵守するため、以前はグローバル・マーケッツの一部
    であった、短期トレジャリーおよび担保管理の業務は、                             2017  年４月１日に財務部門に移された。もっとも、
    互換性を確保するため、経営報告書において、                        CIB  とは短期トレジャリーおよび担保管理業務を含む                         CIB  を指
    すものとする。
     また、保険および決済の事業分野の寄与は、上記の様々な損益計算書の集計で表示されているが、「第
    ６　経理の状況－１　財務書類－                 (1)  連結財務諸表および注記」の               2021  年 12 月 31 日現在の連結財務諸表では
    損益計算書の非継続事業において表示されている。
     さらに、     部門の業績の評価         に利用される基準は、           2021  年 -2024   年新規戦略計画について定義された以下の基
    準である。
     ・　バーゼル３の平均リスク加重資産の                    10.5  ％に基づく事業分野に分配される規制上の自己資本
     ・　  1.5  ％の資本利益率
     なお、ナティクシスの事業分野の利益は、バーゼル３の規制枠組に従って表示されている。保険事業分野
    に特有である資本配分は、              CRD  ４および     CRR  （「デンマーク妥協」）に置き換えられたとおり、保険会社の投
    資のためのバーゼル３の会計上の取扱いに基づいている。
     様々な事業分野によって創出された利益を断定するために適用される規則                                      は、以下のとおりである。
     ・　割り当てられた規制上の自己資本の利益率を各事業部門が記録していること。慣例により、標準自己
        資本の利益率は、         1.5  ％である。
     ・　各部門を構成する事業体の発行済株式資本利益率が除去されていること。
     ・　  Tier  ２劣後負債の費用が、それぞれの規制上の自己資本に比例して各部門に請求されていること。
     ・　各部門にナティクシスの諸経費の大部分についての金額の請求書が送られていること。請求書が送ら
        れない部分は、ナティクシスの諸経費合計の３％未満（単一破綻処理基金を除く。）である。単一破
        綻処理基金（       SRF  ）拠出金はコーポレートセンターが負担し、各部門には再請求されない。
     超劣後債務（       DSN  ）は持分金融商品として分類され、すなわち、かかる商品に係る利息費用は、損益計算書
    において認識されていない。
     ナティクシスおよび各事業分野の                 ROE  および   ROTE  は、以下のとおり計算される。
     ・　  ナティクシスの        ROE  を求めるために使用される利益の測定値は、純利益（グループ持分）から                                      DSN  の税
        引後利息費用を差し引いたものである。株式資本は、                            IFRS  が定義した平均グループ持分株主資本であ
        り、配当金を支払い（平均              ハイブリッド負債         を除く。）、株主資本として認識される未実現または繰
        延の損益（      OCI  ）を除いた後のものである。
     ・　  事業分野の      ROE  の計算は、以下に基づく。
        ・　分子に関しては、事業分野の税引前利益。前述の規則のとおり、これに対して標準税率が適用さ
          れる。標準の税率は、ナティクシスの企業が事業を行う法域における納税義務の条件を考慮し
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          て、各部門について決定される。これは年に一度決定され、当年度における繰延税金に関連する
          潜在的な変更については考慮に入れていない。
        ・　分母に関しては、部門に割り当てられた                       RWA  の 10.5  ％の基準で計算された標準自己資本と事業分野
          に関連するのれんおよび無形資産を足した額。
     ・　  ナティクシスの        ROTE  は、分子に関しては、純利益（グループ持分）から税引後の優先株に係る                                      DSN  の支
        払利息を除いた額を用いて計算される。株式資本は、                            IFRS  が定義する、株式（グループ持分）に係る
        平均株式資本であり、配当金を支払い、平均ハイブリッド負債、平均無形資産および平均のれんを除
        き、株式について認識される未実現または繰延の損益を除いた後のものである。
     「第６　経理の状況－１　財務書類－                    (1)  連結財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の注記                            5.22  も参

    照のこと。
    ４  【経営上の重要な契約等】

     上記「第２　企業の概況－３　事業の内容」ならびに「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッ

    シュ・フローの状況の分析－               (3)  財政状態、経営成績およびキャッシュ・フローの状況の分析」を参照のこ
    と。
    ５  【研究開発活動】

     該当事項なし。

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    第４    【設備の状況】

    １  【設備投資等の概要】

     「第６　経理の状況－１　財務書類－                   (1)  連結財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の注記                           5.7  および

    注記  7.11  を参照のこと。
    ２  【主要な設備の状況】

     上記「１　設備投資等の概要」を参照のこと。

    ３  【設備の新設、除却等の計画】

     該当事項なし。

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    第５    【提出会社の状況】

    １  【株式等の状況】

     （１）【株式の総数等】
       ①  【株式の総数】
         授　権　株　数（株）                   発行済株式総数（株）                   未発行株式数（株）

                            3,157,958,331       株
             ( 注 )                                    ( 注 )
                           （ 2021  年 12 月 31 日現在）
    ( 注 ) フランス法上、未発行の授権株式という概念はない。しかしながら株主から取締役会への委託により発行される株
       式という概念がある。当行の株主は、一定の額および期間において新株または持分証券を発行する権限を取締役会
       に与えることができる。
       ②  【発行済株式】

      記名・無記名の別及び                                 上場金融商品取引所名又は

                    種　類        発行数（株）                           内　容
       額面・無額面の別                               登録認可金融商品取引業協会名
     当行の株式は、株主の判断に                                       未上場
     より、記名式または識別可能                                   （ 2021  年 12 月 31 日現在）       議決権に
                           3,157,958,331       株
     な無記名式のいずれかの形式               普通株式                   ナティクシスは       2021  年７月   21 日  制限のない
                         （ 2021  年 12 月 31 日現在）
     とする。（１株の額面金額                                  にユーロネクスト・パリから上                株式
     1.60  ユーロ）                                   場廃止となった。
     （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

     「第６　経理の状況－１　財務書類－                    (1)  連結財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の注記                            5.16  を参

    照のこと。
     （３）【発行済株式総数及び資本金の推移】

      過去５年間における株式資本の推移

       下記の表は、過去５年間における当行の株式資本の推移を示している。
                 事業年度当初           事業年度中           事業年度末            資本金

                における株式数           の新規株式数          における株式数           ( 単位：ユーロ      )
    2017  年           3,137,074,580              285,658        3,137,360,238         5,019,776,380.80
    2018  年           3,137,360,238            12,928,354         3,150,288,592         5,040,461,747.20
    2019  年           3,150,288,592             2,789,890         3,153,078,482         5,044,925,571.20
    2020  年           3,153,078,482             2,873,020         3,155,951,502         5,049,522,403.20
    2021  年           3,155,951,502             1,951,530         3,157,903,032         5,052,644,851.20
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       下記の表は、各企業活動の株式プレミアムの金額の詳細である。

                                                増資時の

                                      資本金        株式プレミアム
       事業年度           日付          株式数        ( 単位：ユーロ      )    ( 単位：ユーロ      )
    2013  年             １月１日       3,086,214,794        4,937,943,670.40
                  無償株式割当           5,640,766          9,025,226
       増資における従業員向け株式の発行                      8,439,630          13,503,408           10,127,556
                    12 月 31 日    3,100,295,190        4,960,472,304.00
    2014  年             １月１日       3,100,295,190        4,960,472,304.00
                  無償株式割当            6,261,106        10,017,769.60
       増資における従業員向け株式の発行                      9,951,325         15,922,120         24,291,184.33
                    12 月 31 日    3,116,507,621        4,986,412,193.60
    2015  年             １月１日       3,116,507,621        4,986,412,193.60
                  無償株式割当            3,114,520          4,983,232
       増資における従業員向け株式の発行                      8,505,624        13,608,998.40           31,428,280.68
                    12 月 31 日    3,128,127,765          5,005,004,424
    2016  年             １月１日       3,128,127,765          5,005,004,424
                  無償株式割当             957,368       1,531,788.80
       増資における従業員向け株式の発行                      7,989,447        12,783,115.20           13,390,313.18
                    12 月 31 日    3,137,074,580          5,019,319,328
    2017  年             １月１日       3,137,074,580          5,019,319,328
                  無償株式割当             285,658        457,052.80
                    12 月 31 日    3,137,360,238        5,019,776,380.80
    2018  年             １月１日       3,137,360,238        5,019,776,380.80
                  無償株式割当             945,549       1,512,878.40
       増資における従業員向け株式の発行                     11,982,805          19,172,488         40,765,502.61
                    12 月 31 日    3,150,288,592        5,040,461,747.20
    2019  年             １月１日       3,150,288,592        5,040,461,747.20
                  無償株式割当            2,789,890          4,463,824
                    12 月 31 日    3,153,078,482        5,044,925,571.20
    2020  年             １月１日       3,153,078,482        5,044,925,571.20
                  無償株式割当            2,873,020          4,596,832
                    12 月 31 日    3,155,951,502        5,049,522,403.20
     権利確定期間の無償株式

       下記の表は、過年度における権利確定期間中に付与された無償株式の詳細である。
                2016  年５月   24 日  2016  年５月   24 日  2019  年５月   28 日

       株主総会の開催日
                （第  20 号決議）     （第  20 号決議）     （第  25 号決議）
    取締役会の開催日（付与日）             2018  年４月   13 日  2019  年４月   12 日  2020  年４月   10 日
             (a)
                   3,389,678       2,600,406       3,598,382
    付与された株式の合計
                      (c)
                2020  年３月１日
         (b)
                 2021  年３月１日
    権利確定日
                              (c)       (c)
                 2021  年４月   13 日 2021  年３月１日      2022  年３月１日
                 2023  年４月   13 日  2022  年３月１日      2023  年３月１日
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      (a)  業務執行役員に対して付与された株式の詳細については、「３                             コーポレート・ガバナンスの状況等－（１）コー
        ポレート・ガバナンスの概要－               (2)  執行役に対する報酬方針－            (e)  AMF  勧告に従った規格表（表           10 （ AMF  ））」を
        参 照のこと。
      (b)  当該制度に規定された勤続要件および業績条件を満たすことを条件としている。
      (c)  受益者により株式の権利確定のスケジューリングがなされる。
     2021  事業年度に交付された保有期間の無償株式

       下記の情報は、最高経営責任者の決定により、                        2021  事業年度中に記録された、受益者による取得確定後
     の保有期間中の無償株式の詳細である。
       ・　  2018  年計画に関して、         2018  年４月   13 日付役会において、取締役会は、                 2016  年５月   24 日付の共同株主
         総会、第     20 号決議において付与された権限に基づき、ナティクシスおよび子会社の一定の従業員な
         らびにナティクシスの執行役に合計                   2,943,516     株の無償株式を割り当てることを決定した。本割当
         の最後のトランシェの権利確定期間は、                     2020  年３月１日に終了した。             2019  年計画に関して、         2019  年
         ４月  12 日付役会において、取締役会は、                 2016  年５月   24 日付の共同株主総会、第             20 号決議において付
         与された権限に基づき、ナティクシスおよび子会社の一定の従業員ならびにナティクシスの執行役
         に合計   2,600,406     株の無償株式を割り当てることを決定した。本割当の最初のトランシェの権利確
         定期間もまた、        2021  年３月１日に終了した。
         その結果、      2021  年３月１日付の決定において               、最高経営責任者は、取締役会により付与された権限
         に基づき、      2018  年計画に関して１株当たり額面金額                   1.60  ユーロの     1,411,450     株の新規発行を通じた
         2,258,320     ユーロおよび       2019  年計画について１株当たり額面金額                  1.60  ユーロの     540,080    株の新規発行
         を通じた     864,128    ユーロの準備金の資産計上による資本金の増加を認識した。これにより、当行の
         資本金は、      5,049,522,403.20         ユーロから      5,052,644,851.20         ユーロに増加した。
       ・　  2017  年５月   23 日付役会において、取締役会は、                 2016  年５月   24 日付の共同株主総会、第             19 号決議にお
         いて付与された権限に基づき、                2017  年計画に基づく合計          79,369   株の無償株式をナティクシスの上級
         経営委員会委員に割り当てることを決定した。これらの株式の権利確定期間は、                                         2021  年５月   23 日に
         終了した。
         その結果、      2021  年７月   23 日付の決定において          、最高経営責任者は、取締役会により付与された権限
         に基づき、１株当たり額面金額                1.60  ユーロの     55,299   株の新規発行を通じた            88,478.40     ユーロの準備
         金の資産計上による増資を認識し、これにより当行の資本金は、                                   5,052,644,851.20         ユーロから
         5,052,733,329.60         ユーロに増加した。
     Mauve   従業員持株制度

       Mauve   制度は、取締役会が決定する範囲（                   Natixis     S.A.  およびその子会社ならびに支店から構成され
     る。）に含まれる会社の従業員で、ナティクシス従業員貯蓄制度およびナティクシス海外従業員貯蓄制度
     に登録している従業員のための制度である。当該スキームはまた、かかる範囲に含まれる会社の退職者お
     よび退職前の者が利用可能である。
       Mauve   制度の下、受益者はナティクシス内の既存の制度の規定に従って有利な条件かつ従業員拠出の給付
     付きでナティクシスの株式（または海外受益者の場合には類似の代替物）を購入することができる。
       Mauve   制度に投資した金額は、フランスにおいて従業員貯蓄制度に適用される早期解除の場合を除き、５
     年間ロックアップされる。当該期間は、フランス国外において現地の法規制および提案された代替案に基
     づき短縮されることがある。
       ナティクシスの従業員の利益を長期に渡るナティクシスの成長および収益と合致させることを目的とし
     て、ナティクシスの取締役会は、ナティクシスの従業員向けの                                Mauve   従業員持株制度に基づく優先引受権を
     取り消し、増資を         2013  年から   2016  年（同年を含む。）および              2018  年に再び行うために株主総会で付与され
     た権限を行使することに合意した。
       2019  年５月   28 日付の決議において、共同株主総会は、株式の発行または従業員貯蓄制度の参加者向けの
     資本準備金につながる証券の発行を通じて、資本金を１段階または複数段階（                                         50 百万ユーロを上限とす
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     る。）増加させるかどうかの決定に関して取締役会に付与された権限を更新した。また、株式の発行を行
     う権限の委任は、かかる総会の開催日から                      26 ヶ月間有効となる旨が規定された。
       ナティクシスの取締役会は、               2021  年において当該権限を行使しなかった。
       BPCE  が保有していなかったナティクシスのすべての株式に対して                               BPCE  により実行された簡易公開買付け
     とその後     2021  年７月   21 日に実施されたスクイーズアウトおよび同日のユーロネクスト・パリの規制市場に
     おけるナティクシス株の上場廃止の結果、ナティクシスの資本金に従業員持株ファンドは存在しなくなっ
     た。
     （４）【所有者別状況】

       下記「（５）大株主の状況」を参照のこと。

     （５）【大株主の状況】

      2021  年 12 月 31 日における資本金の配分

      2021  年 12 月 31 日におけるナティクシスの主要株主は以下のとおりであった。
                                              資本に

                                              占める      議決権
         氏名又は名称                  住所         所有株式数（株）           割合      の割合
                    パリ・セデックス        13 、 75201   、
                                                       (注 )
     BPCE   S.A.
                                     3,150,897,741          99.78   ％
                    ピエール・マンデス－フランス通
                                                    99.86   ％
                    り 50 番地
     従業員株式               該当なし                   4,599,009        0.14  ％    0.14  ％
     自己株式               該当なし                   2,461,581        0.08  ％    0.00  ％
     流通株式               該当なし                       0    0.00  ％    0.00  ％
     ( 注 ) 議決権の割合には、ナティクシスの自己株式が考慮されている。
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    ２  【配当政策】

     前期繰越損失を控除した各事業年度の最終利益のうち少なくとも５％が法定準備金として留保されるもの

    とする。かかる規定は、当該準備金が当行の資本金の                            10 分の１に達した場合には適用されなくなる。しか
    し、当該準備金が資本金の              10 分の１を下回った場合は、再びこの留保が再開される。
     利益残高は、利益剰余金とともに、法律により認められる範囲内で定時株主総会が自由に処分することが
    でき、かつ、取締役会の提案により時期への繰越し、準備金への組み入れまたは一部もしくは全部の分配を
    行うことができる分配可能利益を構成する。
     定時株主総会は、利益剰余金または株主総会が自由に処分できる準備金から留保した額を分配することの
    決定を行うこともできる。この場合、当該決定は、使用する準備金の勘定科目について明示しなければなら
    ない。
     定時株主総会決議により、分配配当金の全額または一部について、現金による配当または株式による配当
    のいずれかを選択するオプションを与えることができる。株式配当の場合は、適用法令の規定に従って、当
    行の株式を分配することにより配当金の支払いが行われる。
     取締役会は、法律により認められる範囲内で、現金配当または株式配当のいずれかによる中間配当を実施
    する決定を行うことができる。
     年間配当金の支払いは、事業年度末日から９ヶ月以内の取締役会の定める時期に実施する。
     2022  年５月   24 日に開催されたナティクシスの定時株主総会において、１株当たり                                   0.25  ユーロの配当支払い
    が決議された。
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    ３  【コーポレート・ガバナンスの状況等】
     （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
    (1)  コーポレート・ガバナンスの管理および監督

    (a)  取締役会
     ①  取締役会の構成および組織
       2022  年２月    10 日現在ナティクシスの取締役会は                  15 名の取締役からなる。その構成は下記のとおりであ
     る。
       ・　  BPCE  からの２名（ローラン・ミニョン氏およびカトリーヌ・ハルバーシュタット氏によって代表さ
         れる  BPCE  ）
       ・　  Banques     Populaires      からの    ４名（シルヴィ・ギャルスロン氏、ドミニク・ガルニエ氏、フィリッ
         プ・ウルダン氏およびカトリーヌ・ルブラン氏）
       ・　  Caisses     d'Epargne     からの４名（ディディエ・ドゥセ氏、ドミニク・デュバン氏、クリストフ・ピ
         ノー氏およびローラン・ルーバン氏）
       ・　独立取締役５名（アンヌ・ラルー氏、カトリーヌ・パリゼ氏、ダイアン・ドゥ・サン・ヴィグトー
         ル氏、ローラン・セイヤー氏およびニコラス・ドゥ・タヴェルノ氏）
       フランス商法第        L.225-27-     １条に従い、ナティクシスの取締役会には従業員を代表する取締役または従業
     員兼株主を代表する取締役はいない。しかし、社会経済委員の代表者２名が取締役会の全会議に顧問とし
     て参加する。
       フランス商法第        L.225-19     条に従い、      70 歳を超える取締役の数は在任の取締役の数の３分の１を超えては
     ならない。      2 022  年２月   10 日現在、ナティクシスの取締役のうち、１名が                        70 歳を超えている。
       さらに、フランス私企業協会（                AFEP  ）／フランス企業連盟（             Medef   ）コーポレート・ガバナンス・コード
     の 14.1  条に基づき、ナティクシスの取締役会の任期は４年である。
    独立取締役

       取締役会の構成員の３分の１が、フランス私企業協会（                            AFEP  ）／フランス企業連盟（             Medef   ）コーポレー
     ト・ガバナンス・コードに従って独立取締役である。                            2022  年２月   10 日現在、ナティクシスの５名の独立取
     締役は、アンヌ・ラルー氏（               Web  School    Factory    の学部長および        Innovation      Factory    の会長）、カトリー
     ヌ・パリゼ氏（        PSA  Finance    、 Generali     Vie  および   Generali     IA の取締役）、ダイアン・ドゥ・サン・ヴィ
     グトール氏（       C&A  、 Imperial     Brands   および   Transocean      の取締役）、ローラン・セイヤー氏（現在、同氏は
     その専門的な職務から離れている。）およびニコラス・ドゥ・タヴェルノ氏（                                        Groupe    M6 の業務執行役員会
     会長）である。
       例年どおり、指名委員会により提出された報告書を受け、取締役会は、                                     2021  年 12 月 13 日のナティクシス
     の取締役会において、各独立取締役について、専門分野、思考および表現の判断および自由、具体的に
     は、フランス私企業協会（              AFEP  ）／フランス企業連盟（             Medef   ）コーポレート・ガバナンス・コードに推奨
     されている独立基準および取締役会の社内規定の基準                           （「②    取締役会の役割および権限              － A 法定要件およ
     び取締役会の社内規定           」を参照のこと。）          に関して調査を行った。
       取締役会は、当行の独立取締役が取締役を務める会社がナティクシスまたはそのコーポレート・グルー
     プとの間に重要な取引関係があるかどうかの評価を慎重に行った。
       ナティクシスは「リファレンス・バンカー」（すなわち、「当行のすべての要件にとり重要な銀行
     員」）のコンセプトを、取引関係の重要性の評価、ナティクシスへ依存している状況の特定、およびこれ
     らの関係が取締役の判断の独立性に影響を及ぼしやすいかを判断する際に適用する。
       かかる目的を達成するために、取締役会は広範にわたり、指数、基準およびパラメーターを分析し、こ
     れにはバンキング、取引およびコンサルティング関係の期間、程度および性質、負債総額に対するコミッ
     トメント額およびナティクシスの比重、ならびに当行の流動性要件が含まれる。
       調査の結果、独立取締役が執行役員としての職務を行う、または専門業務を行う企業について、ナティ
     クシスが「リファレンス・バンカー」に該当しないことが明らかになった。
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       ナティクシスは、これらの企業とほとんど、または全く取引関係がない。
       さらに、現在まで、独立取締役は、取締役会のすべての構成員に適用される倫理規範に基づき、他の会
     社で務める非業務執行役員に関して利益相反する立場にない。かかるコンプライアンス憲章に基づき、独
     立取締役は、独立取締役が関与する利益相反を当行に通知し、前述のコンプライアンス憲章の取扱いに関
     連するプロセスを遵守することを約束している。
       独立基準の調査の結果、ナティクシスの取締役会は、アンヌ・ラルー氏、カトリーヌ・パリゼ氏、ダイ
     アン・ドゥ・サン・ヴィグトール氏およびニコラス・ドゥ・タヴェルノ氏が必要な独立基準を満たしてい
     ると判断した。ベルナール・オプティ氏の任期がナティクシスにおいて推奨されている                                             12 年の制限に達し
     たため、取締役会は、指名委員会の好意的な意見に基づき、退任したベルナール・オプティ氏の後任とし
     て 2021  年 12 月 13 日付でローラン・セイヤー氏を独立取締役に選任した。
         (a)

                      ダイアン・       アンヌ・ラルー       ベルナール・       カトリーヌ・       ニコラス・
     査定基準
                      ドゥ・サン・               オプティ       パリゼ       ドゥ・
                      ヴィグトール                             タヴェルノ
     過去５年間において、以下に該当し
     ていないまたは該当していなかっ
     た。
    ・　ナティクシスの従業員または業
      務執行役員
                            OK       OK       OK       OK       OK
    ・　ナティクシスの連結会社の従業
      員、業務執行役員または取締役
    ・　  BPCE  または   BPCE  の連結会社の従
      業員、業務執行役員または取締
      役
     ナティクシスが直接的もしくは間接
     的に取締役であるか、またはナティ
     クシスの従業員もしくは業務執行役
                            OK       OK       OK       OK       OK
     員が現在または過去５年間に取締役
     である会社の業務執行役員を務めて
     いないこと
     当行もしくは当行グループの顧客、
     仕入先、コーポレート銀行、投資銀
     行またはアドバイザーではないこと
     （またはこれらの者に直接的もしく
                            OK       OK       OK       OK       OK
     は間接的に関係していないこと）、
     および当行もしくは当行グループと
     の取引が事業の大部分を占めていな
     いこと
     執行役の近親者ではないこと
                            OK       OK       OK       OK       OK
     過去５年間に当行の監査人             を務めて
                            OK       OK       OK       OK       OK
     いないこと
     12 年（独立取締役の地位は、             12 年間
     取締役を務めた後に消失する。）を
                                          (b)
                            OK       OK               OK       OK
                                         OK
     超えて当行の取締役を務めていない
     こと
     ナティクシスまたは          BPCE  の主要株主
                            OK       OK       OK       OK       OK
     を代表する取締役ではないこと
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     ナティクシスまたは当行グループか
     ら現金または株式の形で変動報酬ま
                            OK       OK       OK       OK       OK
     たは業績連動報酬を受けていないこ
     と
      (a)  「②   取締役会の役割および権限－             B 取締役会構成員の        倫理規範    」を参照のこと。
      (b)  2021  年 11 月 12 日まで。
     ②  取締役会の役割および権限

      A 法定要件および取締役会の社内規定
       取締役会の職務は法律および定款により定められている。
       2022  年２月   10 日に採用された現行版の社内規定は、取締役会の運営に適用される規則を規定し、その構
     成員の権利および職務を定めることで、法定要件を整える。                               これらの規則は、ナティクシスのウェブサイ
     ト www.natixis.com         上ですべて閲覧可能である。
       取締役会は、特別委員会の補佐を受け、以下の事項に関わっている。
        ・　戦略的方向性
        　　取締役会は、当行の業務に関連した環境問題および社会問題を考慮した上で、企業の利益に基づ
         き、当行の業務の方向性を決定し、それらの実行を取り計らう。当行の目的の範囲内および法律ま
         たは定款により        株主  総会に付与される権限の範囲内で、取締役会は、当行の業績に影響を与える事
         象を問題として取り上げ、その討議に基づいて当行を統制する。取締役会は、適当であると判断し
         た場合、統制および検証を行う。
          以下の多くの取引は、取締役会による事前承認の対象である。
         ・　当行が現在行っていない新たな主要な事業を取り入れるためのナティクシスの活動の拡大
         ・　  当行グループの構造が変更される場合で、金額が                          100  百万ユーロを超える株式の取得もしくは
           買 増し、投資、投資の撤収またはナティクシスもしくはその主要な子会社によるジョイントベ
           ンチャーの設立
         ・　ナティクシスが関係する資産の譲渡、会社の統合またはスピンオフ
        ・　財務書類
         ・　取締役会が運用報告書を承認する。
         ・　取締役会が翌年の予算案の検討を行う。
         ・　取締役会が当行の親会社の財務書類および連結財務書類を検討および承認し、その正確性およ
           び公正性を確保する。
         ・　取締役会が、ナティクシスが公表する過程ならびに公表および開示しようとする情報の品質お
           よび信頼性の検証を行う。
        ・　内部統制／リスク管理／コンプライアンス
         ・　取締役会は、特に職務の分離および利益相反の防止の観点から、当行の経営幹部が監督メカニ
           ズムを適切に実施していることを検証し、当行が効果的かつ健全に管理されていることを確保
           する。
         ・　取締役会は、フランス通貨金融法典第                      L.511-55     条に規定されるとおり、ガバナンスの枠組を検
           討し、定期的にその有効性を評価し、不備を改善する是正措置が講じられることを確保する。
         ・　取締役会は、ナティクシスがさらされているかまたはさらされ得るリスク（経済環境により生
           じるリスク、社会的リスクおよび環境リスクを含む。）を引き受け、これを管理、監視および
           軽減させることを統制する方針および戦略を承認し、定期的に検討する。
         ・　取締役会は、当行の最高リスク管理責任者の辞任／選任について報告を受ける。
        ・　ガバナンス
         ・　法律および定款に基づき、取締役会会長は、取締役会を招集し議長を務め、その活動の計画お
           よび管理を行う。取締役会会長は、株主総会の議長も務める。取締役会会長または最高経営責
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           任者は、各取締役が職務を遂行するのに必要なすべての書類および情報を提供することが求め
           られる。
           注意点として、信用金融機関の取締役会は、最高経営責任者が議長を務めることはできない。
         ・　当行の定款第         15 条に定義される条件に基づき、取締役会は、取締役の中から、またはその他か
           ら最高経営責任者の選任を行うことができる。また、最高経営責任者は、随時解任することが
           できる。最高経営責任者は、代理する権限の有無にかかわらず、その権限を自ら選んだ執行役
           員に委任することができる。
         ・　取締役会は、執行役員（フランス通貨金融法典第                            L.511-13     条に定める意味を有する。）を任命
           し、株主総会の招集、議案の設定および決定を実行する。
         ・　取締役会会長の提案に基づき、取締役会または取締役会会長により検討を提案された問題につ
           いて議論するため、自身の委員会を設置することができる。取締役会は、かかる委員会の構造
           および権限を決定し、委員会は自身の責任の下で活動を行う。
         ・　  ナティクシスの企業目的の観点ならびにフランス商法第                             L.823-19     条およびフランス通貨金融法
           典第  L.511-89     条の規定に従って、取締役会は、監査委員会、リスク委員会、報酬委員会および
           指名委員会を設置しなければならない。
         ・　取締役会の業績の評価に関して、社内規定は、少なくとも年１回、取締役会およびその特別委
           員会の運営評価を議案とすることを規定しており、かかる報告はナティクシスの年次報告書に
           記載される      （ 2021  年の報告については、「④              2021  年における取締役会の業績の評価」を参照の
           こと。）     。
         ・　取締役会は、コーポレート・ガバナンスの報告書を承認する。
         ・　取締役会議事録は、有効な法令の規定に従って作成される。
        ・　補償方針
         ・　取締役会は、当行の報酬方針の一般原則を採択かつ検討し、その実行を監視する。
         ・　取締役会は、取締役会会長、最高経営責任者および最高経営責任者代理の報酬の水準および条
           件を、報酬委員会と協議の上で決定する。
         ・　取締役会は、ナティクシスの報酬方針が現行の規則（特に当行の規制対象スタッフに関する規
           則）をどの程度遵守しているかについて意見を表明する。
         ・　取締役会は、株主総会により取締役に割り当てられた報酬の分配に関する規則を設定する。
      B 取締役会構成員の倫理規範

       取締役会は、そのグッド・ガバナンスへのコミットメントを再確認するため、その構成員のために倫理
     規範を採択した（社内規則に添付）。当規範の目的は、コーポレート・ガバナンス原則の適用およびナ
     ティクシスの取締役の最善な実務を推進することである。
       就任を承諾する前に、ナティクシスの各取締役は、法規制、定款、社内規定、当規範およびその他の拘
     束力のある条文等により自身に課せられる一般的または具体的な義務について熟知していることを保証し
     なければならない。
       ナティクシスの取締役会の構成員は、下記に記載する当規範に含まれるガイドラインを遵守することに
     同意している。
      第１条：出席

       すべての取締役は、職務の遂行に十分な時間を割き注意を向けなければならず、取締役会、構成員を務
     める委員会および株主総会に定期的に出席しなければならない。したがって、取締役は、取締役としての
     回数および責務の水準に関連して、執行役をも務める場合は特に、要請される際に出席できることを保証
     しなければならない。
      第２条：取締役の職務および企業利益

       各取締役は、すべての株主を代表し、常時ナティクシスの企業利益のために努力するものとする。取締
     役は、ナティクシスの価値を保護し向上させる役割を担うものとする。
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      第３条：プロフェッショナリズムおよび効率性

       取締役は、取締役会および特別委員会の同僚意識および業務の効率性に貢献する。取締役は、特に取締
     役会の定期的査定の間、取締役会運営の改善に役立つと考えられる助言を行う。
       取締役会のその他の構成員とともに、取締役は、指導および管理義務が効力ある法規制に従って行われ
     るよう   注意  する。
       取締役は、取締役会が採る方針が、公式に決定され、妥当な根拠を有し、取締役会議事録に記載される
     ことを保証する。
      第４条：守秘義務

       取締役会および委員会の構成員ならびに取締役会および委員会に出席するすべての個人は、審議におい
     て 一般的な守秘義務を負う。
      第５条：インサイダー取引の防止－内部情報

      a)  発行者の内部情報を保有する場合の一般的な自制義務
       市場濫用に関する欧州規則によると、内部情報とは、「未公表で、１もしくは複数の発行者または１も
     しくは複数の金融商品に直接的または間接的に関連し、公表された場合、当該金融商品または関連するデ
     リバティブ金融商品の価格に著しい影響を及ぼすとみられる性質を明確に持つすべての情報」を指す。
       取締役会     が内部情報を得た場合、取締役、                 監査人   および取締役会または委員会に出席する個人は、以下
     のことを行わないものとする。
       ・　インサイダー取引（「インサイダー取引」とは、                            ( ⅰ ) 内部情報を所有する者が、自己もしくは第三
         者のために、かかる内部情報に関連する金融商品を直接的または間接的に売買するために内部情報
         を使用すること、また、             ( ⅱ ) 内部情報に基づく推奨および勧誘であると認識しているまたは認識す
         べきである場合に、当該推奨および勧誘を使用することを指す。）を実行することまたは実行しよ
         うと試みること。
       ・　他者にインサイダー取引の実行の推奨および勧誘を行うこと。
       ・　内部情報を非合法的に開示すること。
       これらの要件       は、取締役が取締役会における業務の                    過程  で内部情報を入手し得る上場企業について、そ
     れが顧客、取引相手または第三者であるかにかかわらず、適用される。                                     これらは、      ナティクシスまたはそ
     の子会社により発行された上場                債務証券     （債券、     EMTN  ）、  BPCE  またはナティクシスが出資するまたは出資
     する可能性がある企業により発行された上場                       債務証券にも適用される。
       欧州連合以外の規則に基づき、その他の制限が適用される場合がある。
      b)  ナティクシスまたはその子会社により発行された証券に関する具体的な制限

       ナティクシスは、ナティクシスまたはその子会社により発行された上場                                     債務証券の執行        役による個人的
     な取引に関して制限方針を適用し、ナティクシスのコンプライアンス部門に承認されない限り、取締役お
     よび監査人がその任期中にかかる証券の取引を行わないよう求めている。
       これに関連して        、 ナティクシスは、ナティクシスの「パーマネント・インサイダー」のリストに取締役
     および監査人を記載している。パーマネント・インサイダーとは、発行体が所有する内部情報に、発行体
     におけるその職務または地位の性質により継続的にアクセスすることが可能な個人または法人を指す。
       また、取締役会の構成員は、それが近い関係を有する人物、特に以下の者がナティクシスの株式の取引
     を実行する際のリスクについて知らされる。
       ・　  配偶者または国内法令に従って配偶者と同等であるとみなされるパートナー
       ・　  国内法令において扶養児童とされる者
       ・　  該当する取引の実行日において、少なくとも１年間同居していた親類
       ・　  法人、トラストまたはパートナーシップ
         ・　  その経営責任が経営責任を果たす者またはその者に近い関係を有する者により果たされている。
         ・　  かかる者によって直接的または間接的に管理されている。
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         ・　  かかる者の利益のために設立されている。
         ・　その     経済的利益が、かかる者の経済的利益と実質的に同等である。
       この  よう  な行為がなされた場合は、行政上および刑事上処罰される。
      c)  報告義務

       取締役または監査人は、例外的にナティクシスの証券の取引を行う場合は、有効な規則に規定される期
     限内および条件のもとに、当該取引をナティクシスおよび関連する規制当局に報告することが要求され
     る。
       かかる報告義務は、上記に定義される近い関係を有する人物が行うナティクシスの株式の取引にも適用
     される。
       また、ナティクシスは、フランス国内外のすべての当局（株式市場の規制当局等）に対する報告義務を
     履行するために必要な情報（上場会社株式の取引に関するもの）を提供するよう、各取締役および監査人
     に要求することができる。
      第６条：独立性および利益相反

       指名委員会は、利益相反の可能性について各取締役および監査人の状況を、彼らが最初に任命された時
     および彼らの任期が更新された時に審査する。すべての取締役および監査人は、その任務の全期間を通じ
     て、自己の利益とナティクシスの利益との間に生じ得る相反を防止するよう努める。したがって、取締役
     および監査人は、すべての状況において判断、決断および活動を行う際、その独立性を維持するために努
     力するものとする。
       取締役は、ナティクシスの企業利益に無関係ないかなる要因による影響も受けてはならず、ナティクシ
     スの企業利益を保護し、個人的な利益がナティクシスの利益に干渉するまたは干渉すると思われる状況を
     避けなければならない。
       利益相反は、取締役または監査人が、ナティクシスの最善の利益になる意思決定を行い、以下のいずれ
     かに関係なくその職務を遂行する能力を損なうおそれのある状況である。
       ・　彼らの金銭的利害
       ・　ナティクシスの認定の株式投資の保有者との彼らの個人的な関係または職務上の関係
       ・　ナティクシスの従業員との彼らの個人的な関係または職務上の関係
       ・　その他の現在または過去に就いた地位
       ・　外部の利害関係者との彼らの個人的な関係または職務上の関係
       取締役または監査人がこれらの状況のいずれかに陥ることを避けることができない場合、当該構成員
     は、自らが関与している利益相反について、取締役会会長または該当する場合はナティクシスの事務総長
     に直ちに報告しなければならない。取締役または監査人は、直接または間接的に関係しているかどうか、
     またどのような立場で関係しているかを明確に報告しなければならず、また利益相反の文書化に協力しな
     ければならない。
       取締役会会長、または事務総長（該当する場合）は、利益相反が存在するか否かを決定し、関連当事者
     契約手続の遵守を確実にする。
       取締役または監査人は、もし自らが利益相反に陥ったことに気が付いた場合、当該構成員は、かかる利
     益相反の分野に関連する取締役会または特別委員会（該当する場合）の議論への参加を差し控えなければ
     ならない。その場合、当該構成員は、取締役会の議論および議決を棄権しなければならず、またかかる利
     益相反の分野に関連する議事録の部分の承認には関与しない。
      第７条：情報／研修

       すべての取締役は、取締役会および特別委員会の議案に関して役立つ活動を行うために必要な情報を知
     り、それを適切な期間内に取締役会会長および／または所属する特別委員会の会長に対し要求しなければ
     ならない。
       さらに、すべての取締役は、必要な場合、当行が提供する研修モジュールに参加し、研修を受けなけれ
     ばならない。
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      第８条：規範の適用

       ナティクシスの取締役会の構成員が、自己都合またはナティクシスの社内規定に関連するその他の理由
     で、当規範を遵守して業務を行うことができる立場ではなくなった場合、当該取締役は取締役会                                                 会 長に通
     知し、状況を修正するための方法を検討しなければならない。かかる方法が見つからない場合、業務の遂
     行に関して、個人的に影響を受けるものとする。
       ナティクシスの最高コンプライアンス責任者は、倫理規範についての取締役会の各構成員からの質問に
     回答するものとする。
       C  取締役のインテグリティおよび利益相反

     有罪判決の不存在に関する開示
       ナティクシスが知る限りでは、取締役または上級経営陣はいずれも、少なくとも過去５年間に不正行為
     で有罪判決を受けておらず、破産もしくは清算手続または管財人の管理下に入らず、公的機関または規制
     当局による有罪判決および／または処罰を受けておらず、発行者の経営管理または監督機構の一員とし
     て、または発行者の事業管理もしくは運営に参加する上で不適格とされていない。
     利益相反

       ナティクシスの取締役会の構成員は、                   BPCE  （ナティクシスの主要株主）および従業員または                         Groupe    BPCE
     内、特に     Caisses     d'Epargne     および   Banques     Populaires      の銀行でその他の仕事を持つ個人を含む。ナティク
     シスおよびその子会社は、              BPCE  および   Groupe    BPCE  の企業との取引関係を維持している。
       さらに、ナティクシスの取締役会の構成員は、ナティクシスまたはその子会社と取引銀行関係または取
     引関係を維持することができる第三者グループに所属する独立取締役を含む。
       ナティクシスが知る限りでは、これらの状況は、取締役の判断、決定および行為の独立性に影響を与え
     ない。必要な場合、取締役会の社内規定および                        倫理規範     は、取締役会のすべての構成員に利益相反の解決
     システムを提示する。また、かかる構成員に対して取締役会会長（またはナティクシスの                                              事務総長     ）にあ
     らゆる利益相反を通知することを要求し、また、取締役会および特別委員会でかかる利益相反に言及する
     部分への参加を控え、対応する決議を棄権しなければならない。
       さらに、ナティクシスが知る限りでは、ナティクシスに対する取締役会の構成員の職務と、個人的利益
     および／またはその他第三者に対する職務との間には、潜在的な利益相反はない。
       ナティクシスが知る限りでは、その条件に基づき便宜を図ることができ、または契約の性質上、当事者
     の独立性を損なうかまたは決断を妨げることのあり得る、取締役会構成員または上級経営陣をナティクシ
     スに拘束する役務契約を締結しない。
     経営責任を果たす者または近い関係を有する者による                           AMF  に開示されたナティクシスの株式取引の要約

       以下の表は、フランス通貨金融法典第                    L.621-18-     ２条および      AMF  の一般規制第       223-22   条から第     223-26   条に
     従って   AMF  に開示された       2021  事業年度における当行株式に関する執行役員の取引の要約を示している。
                                                     取引額
         氏名         取引日                取引             株式数
                                                   ( 単位：ユーロ      )
                                           (a)
     ローラン・ミニョン           2021  年３月１日                   無償株式の     取得      66,689         0.00
                                           ( b )
     ローラン・ミニョン           2021  年５月   24 日               無償株式の     取得      22,030         0.00
                                           (c)
     ローラン・ミニョン           2021  年５月   27 日          条件付相互株式売買契約               257,045          0.00
                                           (d)
     ローラン・ミニョン           2021  年６月７日                        売却     106,790         4.0010
                                           (d)
     ドミニク・ガルニエ           2021  年６月８日                        売却      6,443        4.0010
                                           (a)
     ナタリー・ブリッカー           2021  年３月１日                   無償株式の     取得      5,555         0.00
                                           (c)
     ナタリー・ブリッカー           2021  年５月   27 日          条件付相互株式売買契約               15,598         0.00
                                           (d)
     ナタリー・ブリッカー           2021  年６月   10 日                    売却      5,471         4.00
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     アンヌ・クリスティー
                                           (c)
                2021  年５月   27 日          条件付相互株式売買契約               109,998          0.00
     ヌ・シャンピオン
     アンヌ・クリスティー
                                           (d)
                2021  年６月８日                        売却      78,801        4.0010
     ヌ・シャンピオン
                                           (c)
     モハメド・カララ           2021  年５月   27 日          条件付相互株式売買契約               175,062          0.00
                                           (d)
     モハメド・カララ           2021  年６月   18 日                    売却      97,310         4.00
                                           (a)
     ニコラ・ナミア           2021  年３月１日                   無償株式の     取得      10,627         0.00
                                           (c)
     ニコラ・ナミア           2021  年５月   30 日          条件付相互株式売買契約               23,063         0.00
                                           (d)
     ニコラ・ナミア           2021  年６月７日                        売却      6,330        4.0010
     アンドレ・ジャン・
                                           (a)
                2021  年３月１日                   無償株式の取得           15,468         0.00
     オリヴィエ
     アンドレ・ジャン・
                                           (b)
                2021  年５月   24 日               無償株式の     取得      4,015         0.00
     オリヴィエ
     アンドレ・ジャン・
                                           (c)
                2021  年５月   27 日          条件付相互株式売買契約               52,347         0.00
     オリヴィエ
     アンドレ・ジャン・
                                           (d)
                2021  年６月   10 日                    売却      94,339         4.00
     オリヴィエ
     セシル・トリコン・ボ
                                           (a)
                2021  年３月１日                   無償株式の取得           5,500         0.00
     サード
     セシル・トリコン・ボ
                                           (c)
                2021  年５月   27 日          条件付相互株式売買契約               27,487         0.00
     サード
     セシル・トリコン・ボ
                                           (d)
                2021  年６月９日                        売却      30,891         4.00
     サード
                                           (c)
     ヴェロニク・サニ           2021  年５月   31 日          条件付相互株式売買契約                8,251         0.00
                                           (a)
     ジャン・レイビー           2021  年３月１日                   無償株式の取得           93,614         0.00
     ピエール・アントワー
                                           (a)
                2021  年３月１日                   無償株式の取得           25,466         0.00
     ヌ・ヴァシュロン
     ピエール・アントワー
                                           (c)
                2021  年６月１日               条件付相互株式売買契約               275,388          0.00
     ヌ・ヴァシュロン
    (a)  2018  年４月   13 日および    2019  年４月   12 日のナティクシスの無償株式制度
    (b)  2017  年７月   23 日のナティクシスの無償株式制度
    (c)  取得不可の無償株式および取得済みの無償株式に関して、                           BPCE  によって開始されたナティクシスに対する簡易的公
      開買付けの一環として          BPCE  と締結された流動性契約によるナティクシスの株式のプット・オプション
    (d)  BPCE  によって開始されたナティクシスに対する簡易的公開買付けの一環としての売却
      雇用契約および／または業務委託契約

       いかなる取締役も当行との雇用契約および／または業務委託契約に拘束されないことが規定されてい
     る。
      D 「規制」契約

      社内憲章
       2013  年２月   17 日のナティクシスの取締役会において、                     AMF  勧告  No.2012-05      に従い、ナティクシスの取締役
     会は関連当事者契約に関する社内憲章を採択した。これは、                               2014  年７月   31 日の指令     No.2014-863      による修正
     を盛り込むために         2014  年 12 月 17 日に、「     Pacte   」として知られる企業の成長および改革に関する                         2019  年５月
     22 日の法律第      2019-486     号の規定を考慮して          2021  年２月   11 日に、ならびに        2021  年 12 月 13 日に、それぞれ改訂
     された。
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       かかる憲章は、フランス商法第                L.225-38     条の規定に従って「関連当事者契約」を設定する基準を定義す
     る。
       特に、法定監査人の特別報告書を踏まえ、取締役会の通知から株主総会による承認までの手続を定め
     る。
      2021  事業年度において承認されたおよび機密解除された規制契約

       2021  事業年度中において、取締役は、フランス商法第                         L.225-38     条に基づき、       ３つの新しい規制契約            を承
     認した。
       ・　  2021  年６月   23 日の会議において         、 BPCE  とナティクシスの間の、約              47 十億ユーロ（すなわち、ナティ
         クシスの     NSFR  要件に対応する        42.75   十億ユーロに相当する額）、５から                  15 ベーシスポイントの間の価
         格（後者は市場環境に応じて６ヶ月ごとに見直される）の、通知による早期償還オプション付きの
         公開金融市場における対当取引（満期日なし）の暫定的実施。
         この取引は、       2021  年６月   28 日より適用される         NSFR  に関する健全性要件を遵守するために、ナティク
        シスおよび      Groupe    BPCE  の利益に照らして正当なものであり、                    ECB  による免除の正式認可を待ってい
        る。かかる契約は、          2022  年５月   24 日の株主総会に承認を得るため提出される。
         フランス商法第        L.225-40     条に基づき、審議に参加せず、また投票にも参加しなかった共通の役員は
        以下のとおりである。
       ・　ローラン・ミニョン氏（ナティクシスの取締役会会長および                                 BPCE  の業務執行役委員会会長）。
       ・　  カトリーヌ・ハルバーシュタット氏（ナティクシスの取締役会における                                     BPCE  の常任代表者および
          BPCE  の上級経営委員会メンバー）およびニコラ・ナミア氏（ナティクシスの最高経営責任者および
          BPCE  の業務執行役委員会メンバー）。
       ・　  2021  年９月   22 日の会議において         、ナティクシスによる保険業務および決済業務の                         BPCE  への移管に関
         する交渉協定の締結。
         この取引は、ナティクシスおよび                 Groupe    BPCE  の利益、特に「保険」および「決済」の事業分野の評
        価の公平性に照らして正当なものであり、プロジェクト                            案 は、保険事業分野である             Groupe    BPCE  におけ
        る SEF  部門設立の成功により始まった動きを完結させるものであると規定されている。現在、保険事業
        および決済事業が         BPCE  の直轄となったことで、主要顧客と一体となった将来の発展がより確実とな
        り、当行は必要な資源を投入することで従来の主力事業分野に再び焦点を当てることが可能となる。
         この交渉協定は、         2022  年３月   22 日の株主総会に承認を得るため提出される。
         フランス商法第        L.225-40     条に基づき、取引日に関与し、審議に参加せず、また投票にも参加しな
        かった執行役員は以下のとおりである。
       ・　ローラン・ミニョン氏、カトリーヌ・ハルバーシュタット氏（                                   BPCE  の常任代表者）、シルヴィ・
          ギャルスロン氏、ドミニク・ガルニエ氏、フィリップ・ウルダン氏、カトリーヌ・ルブラン氏、
          ダニエル・ド・ボールペール氏、ドミニク・デュバン氏およびクリストフ・ピノー氏。
       ・　  2021  年 12 月 13 日の取締役会において           、ナティクシス、         BPCE  および   Natixis     Immo   Exploitation       の間の
         「 Schéma    Directeur      Immobilier      」に関する再請求契約の締結（他の当行グループの企業は、修正に
         より当該契約の遵守を予定している。）。この契約は、パリ地域における                                      BPCE  のコミュニティおよ
         びナティクシスの不動産用地を整備することを目的とし、作業方法改革プロジェクトを含んでい
         る。
         Groupe    BPCE  の不動産用地の共同改革および管理プログラムに参加することはナティクシスの利益に
        なると規定されている。
         この契約は、       2022  年３月   22 日の株主総会に承認を得るため提出される。
         フランス商法第        L.225-40     条に基づき、審議に参加せず、また投票にも参加しなかった共通の役員は
        以下のとおりである。
       ・　ローラン・ミニョン氏（ナティクシスの取締役会会長および                                  BPCE  の業務執行役委員会会長）、カ
          トリーヌ・ハルバーシュタット氏（ナティクシスの取締役会における                                     BPCE  の常任代表者および
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          BPCE  の上級経営委員会メンバー）およびニコラ・ナミア氏（ナティクシスの最高経営責任者およ
          び BPCE  の業務執行役委員会メンバー）。
       2021  事業年度末以降、         2022  年２月   10 日の取締役会において            、取締役は、フランス商法第               L.225-38     条に基
     づき、   ３つの新しい関連当事者との契約                 を承認した。
       ・　１つは      Kimo  （ホールディング・アシュアランス）とナティクシスの間、もう一方は                                     Shiva   （ホール
         ディング・ペイメント）とナティクシスの間の、２つの出資契約の締結。当該契約に規定されるす
         べての条件および条項（特に財務条件）を承認した。
         これらの取引は、ナティクシスの利益、特に保険および決済の事業分野の評価の公平性に照らして
        正当なものであることに留意されたい。これらの取引は                            Groupe    BPCE  における     SEF  部門設立の成功によ
        り始まった動きを完結させ、保険および決済の事業分野が                              BPCE  に直属するようになり、ナティクシス
        が必要な資源を投入することでグローバルな事業分野に再び焦点を当てることが可能となると規定さ
        れている。
         かかる出資契約は、          2022  年３月   22 日の株主総会に承認を得るため提出される。
         フランス商法第        L.225-40     条に基づき、取引日に関与し、審議に参加せず、また投票にも参加しな
        かった執行役員は以下のとおりである。
       ・　ローラン・ミニョン氏（ナティクシスの取締役会会長および                                  BPCE  の業務執行役委員会会長）、カ
          トリーヌ・ハルバーシュタット氏（ナティクシスの取締役会における                                     BPCE  の常任代表者および
          BPCE  の上級経営委員会メンバー）、シルヴィ・ギャルスロン氏、ドミニク・ガルニエ氏、フィ
          リップ・ウルダン氏、カトリーヌ・ルブラン氏、ディディエ・ドゥセ氏、ドミニク・デュバン
          氏、ローラン・ルーバン氏およびクリストフ・ピノー氏。
       ・　  BPCE  、 BPCE   Achats   、 BPCE   Services     、 Albiant-IT      、ナティクシス、         Natixis     Immo   Exploitation       およ
         び Natixis     Payment     Solutions     の間の経営資源および従業員の移管に関する基本合意書の締結。当該
         合意書のすべての条件および条項（特に財務条件）を承認した。
         従業員および経営資源の移管               案 、ならびに基本合意書の締結は、これらの移管が、ナティクシスが
        BPCE  の利益のために保険および決済の事業分野の売却を取引し、その結果、ナティクシスが適切な資
        源の投入によってグローバルな事業分野に再び焦点を当てるために必要である限り、ナティクシスの
        利益になると規定されている。
         この基本合意書は、          2022  年３月   22 日の株主総会に承認を得るため提出される。
         フランス商法第        L.225-40     条に基づき、取引日に関与し、審議に参加せず、また投票にも参加しな
        かった執行役員は以下のとおりである。
       ・　ローラン・ミニョン氏（ナティクシスの取締役会会長および                                  BPCE  の業務執行役委員会会長）、カ
          トリーヌ・ハルバーシュタット氏（ナティクシスの取締役会における                                     BPCE  の常任代表者および
          BPCE  の上級経営委員会メンバー）、シルヴィ・ギャルスロン氏、ドミニク・ガルニエ氏、フィ
          リップ・ウルダン氏、カトリーヌ・ルブラン氏、ディディエ・ドゥセ氏、ドミニク・デュバン
          氏、ローラン・ルーバン氏およびクリストフ・ピノー氏。
       過去の事業年度中に締結および承認され、当事業年度中にその実施が継続された関連当事者との契約の
     年次レビューの終了後、取締役会は、                   2021  年 12 月 13 日の会議において、以下の格下げを承認した。
       ・　アウトソーシングサービス契約。ナティクシスと                           BPCE-IT    ／ Albiant     IT の間の本契約の締結は、             2020
         年 12 月 17 日に、ナティクシスの取締役会に承認された。
       ・　ナティクシスが、その専門金融サービス部門の、証券および保証、ファイナンス・リース、ファク
         タリング、消費者信用および証券の業務を、                       BPCE  へ売却することに関する交渉協定（スミス・プロ
         ジェクト）。この交渉協定の締結は、                   2018  年９月   12 日に、ナティクシスの取締役会に承認された。
       規制契約の情報は、株主総会で示される法定監査人の特別報告書に含まれる。
     ③  2021  年における取締役会の業績

       取締役会は、       2021  年に合計     15 回開催された。その構成員の出席率は、通年で                         97 ％（  2020  年は  96 ％）で
     あった。
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       議案に係るすべての書類は、招集通知に添付されるか、または取締役会開催前の合理的な期間内に、安
     全な電子プラットフォームを通じて各取締役宛に送付または手渡される。これらの書類は、例外的に会議
     に おいて配布される場合がある。
       最高経営責任者は、自身の報酬が議論された会議を除き、すべての取締役会に出席したため、取締役
     は、重要な問題に関する最高経営責任者の意見を聞くことができ、関連すると考えられる質問をすること
     ができた。
       取締役会の議題に関する追加の情報を提供するため、最高財務責任者、                                     事務総長     に加え、要請があった
     場合には１人または複数の事業分野担当部長が招集された。最後に、社会経済委員会の代表者も各取締役
     会に招集された。
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       2021  年に取締役会が取り組んだ主な議題は以下のとおりであった。

    財務ポジションおよびナ            ・　四半期および半期の財務書類の検討ならびに（親会社および連結の）年次財務書類の承認
    ティクシスの活動の監視            ・　利益配分案の承認
                ・　  2022  年の予算の検討および承認
                ・　経済的検討およびベンチマークの検討／ビジネス市場の検討および                                 株式の残存期間
                ・　プレスリリースの検討および承認                 （ 2021  年７月   21 日まで）
                ・　コーポレート・ガバナンス・レポートおよび当行の資本金を増加させるための権限の使用
                  に関する報告書を含む取締役会の経営報告書の                     承認
                ・　監査委員会の作業に対するフィードバック
    内部  統制          ・　リスク選好枠組（          RAF  ）の年次レビューの承認
    リスク管理            ・　  2014  年 11 月３日付省令で定義されている指標および警告閾値の年次レビューの承認
    コンプライアンス            ・　流動性状況の獲得および流動性リスクの許容度の承認
                ・　流動性リスクおよび基礎となる仮定に関する戦略、方針、手続、システム、ツールならび
                  に限度に関する承認
                ・　  ALM  基準の承認
                ・　特に流動性ポジションおよびリスク軽減要因に係る代替シナリオを考慮した、緊急時計画
                  の承認
                ・　  2022  年の監査計画の承認
                ・　  H2O  に対するフォローアップ
                ・　ナティクシスの一般的調査部門により行われた勧告の実施の監視
                ・　不遵守リスク管理の枠組の状況の記録
                ・　コンプライアンス管理活動および成果の検討
                ・　  AML  ／ CTF  管理報告書および資産凍結の承認
                ・　ストレス・テストおよび             ICAAP   の見直し
                ・　リスク委員会および米国リスク委員会の作業に対するフィードバック
    コーポレート・            ・　（経営報告書に含まれる）コーポレート・ガバナンスに関する取締役会の報告書の承認
                ・　  2021  年５月   28 日に開催された共同株主総会の書類および株主総会の開催に関するアレンジ
    ガバナンス
                  の承認
                ・　株主からの書面での質問に対する回答の承認
                ・　定款が施行されている法規制を遵守していることの承認
                ・　規制契約に関する憲章の修正の承認
                ・　取締役の任期の更新
                ・　任期の分散を促進するための退任に伴う３名の取締役の任命
                ・　３名の新たな取締役の選任
                ・　特別委員会の構成
                ・　新たな経営幹部の任命
                ・　  独立取締役の状況のレビュー
                ・　取締役会において遂行される職務に必要な要件の分析
                ・　個人および集団の両面において、取締役会の構成員が有する知識、技能および経験のバラ
                  ンスおよび多様性の評価
                ・　  2020  事業年度における取締役会および特別委員会の業務の評価結果の検討
                ・　  2021  事業年度における取締役会および特別委員会の業務評価の開始
                ・　株主総会および参加権付有価証券の保有者の年時総会の招集
                ・　過年度において承認された              規制契約    の見直し
                ・　規制契約の締結の承認
                ・　指名委員会の業務に対するフィードバック
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    報酬            ・　  2020  年および    2021  年の業務執行役員の報酬
                ・　退任した最高経営責任者の職務終了に伴う財務条件の見直し
                ・　退任した最高経営責任者に支払われた退職金の返還要求の承認およびその回収のために実
                  施された措置の監視
                ・　将来の最高経営責任者の業務終了に伴う報酬の決定に用いられる方法の変更
                ・　  2021  事業年度の取締役の報酬の原則の修正および承認
                ・　繰延方針、変動報酬の支払条件および事業分野別の変動報酬額を含む、ナティクシスの報
                  酬の承認
                ・　職務上の平等に関するナティクシスの方針の記録
                ・　  2021  年におけるナティクシスの            2020  事業年度の奨励補助の支払いの承認
                ・　  2021  年事業年度の報酬方針および履行に関する報告書の情報
                ・　簡易的公開買付けの一環としての報酬方針の調整
                ・　報酬委員会の業務に対するフィードバック
    金融取引および／または            ・　  2021  年 -2024   年の戦略計画の条件の承認
    戦略            ・　戦略的プロジェクトの検討および承認
                ・　保険業務および決済業務の              BPCE  への移管の承認
                ・　  2018  年および    2019  年の計画に係る無償株式割当に続く、増資                   に関する情報
                ・　  フランス労働法第        L.2312-24    条に従った当行の戦略的方向性に関する社会経済委員会の協議
                  プロセスの開始
                ・　フランス労働法第          L.2312-24     条に従った当行の戦略的方向性への社会経済委員会の意見
                ・　フランス労働法第          L.2312-22     条 - ２項に従った当行の財政および経済状態への社会経済委員
                  会の意見
                ・　  2022  事業年度の社債およびワラントの発行承認の更改
    ESR            ・　現代奴隷法に関連する宣言の承認
                ・　  ESR  委員会の業務の報告
    BPCE  によって開始された          ・　独立取締役で構成される特別委員会の設立の承認
    ナティクシスの株式に対            ・　独立専門家の任命
    する  簡易的公開買付け          ・　  ナティクシスの株式に対する             公開買付け案の初期評価
                ・　独立専門家による報告および結論の提示
                ・　簡易的公開買付け案に対する検討および根拠のある意見
                ・　  BPCE  によって開始された         簡易的公開買付けに対するナティクシスの覚書案の検討および標
                  準的プレスリリースの承認
                ・　取得不可証券の取扱いの見直しおよび従業員の貯蓄商品への変更
                ・　ナティクシスの保有する自己株式割当の修正の承認
    その他            ・　海外での新しい共有サービス事業体の設立
                ・　ナティクシスの子会社からナティクシスへのすべての資産および負債（                                   TUP  ）の移転
     ④  2021  年における取締役会の業績の評価

       上場企業の適格なガバナンスに関してフランス私企業協会（                               AFEP  ）／フランス企業連盟（             Medef   ）コーポ
     レート・ガバナンス・コードに規定される勧告に基づき、ナティクシスは、過年度と同様に、取締役会お
     よび特別委員会の業績の評価を行った。
       ナティクシスは、３年ごと（               2010  年、  2013  年、  2016  年、  2019  年）にその取締役会および特別委員会の業
     務を評価するために、独立した外部企業のサービスを利用している。その他の年については、ナティクシ
     スは自身で内部評価を行う。したがって、                      2021  事業年度に関して、ナティクシスは、取締役会およびその
     特別委員会の構造および運営ならびにそれらの全体的な業績を評価するための内部評価を実施した。
       前回の評価のフォローアップに関して、取締役会は、
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       ・　会議の運営を最適化するために、エグゼクティブ・サマリーの発表資料への組込みを一般化するこ
         とを決定した。
       ・　戦略委員会の枠組の中で、特に                  2021  年 -2024   年の戦略計画の提出および承認の一環として、ナティク
         シスの戦略の検討にかなりの時間を割いた。
       2021  事業年度の評価では、次のテーマに焦点が置かれた。
       ・　取締役会の構成と規模
       ・　専門知識のマッピングおよび多様性政策に関する取締役会構成員の技能の適合性
       ・　取締役の統合と発展（              2021  年の研修プログラムの妥当性を含む。）
       ・　取締役会会議の企画、頻度および期間
       ・　機能分離の効果
       ・　伝達情報の質
       ・　意思決定および情報伝達プロセス
       ・　取締役会のパフォーマンスの監視
       ・　  2021  年 -2024   年の戦略計画の準備および非上場化を含む                      Groupe    BPCE  再編プロジェクトへの取締役会
         の貢献
       ・　外部成長プロジェクトの観点からの貢献
       ・　リスク管理の監視
       ・　戦略への貢献
       ・　特別委員会の構成および機能
       各取締役、監査人および取締役会会長は、個人面談においてアンケートに回答した。かかる面談は、                                                   SEC
     （社会経済委員会）の代表者とも行われた。さらに、フランス私企業協会（                                        AFEP  ）／フランス企業連盟
     （ Medef   ）コーポレート・ガバナンス・コードに推奨されているように、各取締役の取締役会の業務への実
     際の貢献の評価を行う一環として、各取締役は、それぞれ取締役会構成員の個人のスキルを評価するよう
     促された。
       かかる面談の結果は、評価報告書に取りまとめられ、その要約は                                 2022  年２月   10 日に開催された取締役会
     の会議で提示された。
       かかる報告書には、取締役が取締役会に対してうまく機能していると非常に肯定的な見方をしており、
     また、取締役が勤勉かつ建設的に取り組んでいるとみなされることが示されている。
       取締役会および特別委員会の構成に関して、すべての取締役は、経歴の観点から満足のいくものであ
     り、  2021  年に更新されたスキルマップが取締役会にふさわしい経歴を特定することに役立つと考えてい
     る。
       取締役は、取締役会の会議の組織化および円滑化に対する取締役会会長の役割および取組みを称賛し、
     取締役会会長により討論が奨励されると述べた。取締役会会長および最高経営責任者の職務の分担は、機
     能的であると考えられている。
       取締役は、取締役会の会議が、参加者が自由に意見を述べることができる開かれた討論を伴う丁寧で建
     設的な環境で行われていると考えている。取締役は、正当に、取締役会が財務および規制関連事項にかな
     りの時間を割いていると述べ、事業分野に関する具体的な項目を設け、外部成長取引の監視に関する定期
     的な更新を行うことを提案している。
       取締役は、衛生状況が許す限り、非公式な議論の機会を設けることで、取締役会の構成員の間の良好な
     affectio     societatis      が促進されると述べている。取締役の研修に関して、研修プログラムの質は非常に高
     いと考えられている。最後に、委員会に関して、取締役は、実施された業務は良質であり、取締役会の業
     務へ効果的に貢献していると考えている。
     ⑤  取締役の研修

       2021  年、ナティクシスは、取締役会構成員に対する研修プログラムを更新した。実施された研修プログ
     ラムは、既存の        BPCE  の監査役会の構成員に対する研修プログラムを補完している。
       かかるプログラムは、３つの分野を網羅する。
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       ・　新取締役およびその他の参加希望者に対する「基礎」研修。かかる研修は、取締役会で議論される
         課題に関する有益な理解を取締役へ提供するモジュールから構成されている。
       ・　取締役が、取締役会で議論される技術的または複雑な事項につき、それを適切に理解、監視および
         確認できるようにするための技術的または複雑な課題に関する「専門知識」の研修。モジュール
         は、年間を通して分散されており、会計および財務に関する事項、リスク管理、取締役の責任（民
         事、刑事および規制）、資本市場活動、コンプライアンス原則、サイバー・セキュリティ等の分野
         を取り上げる。
       ・　取締役がその職務を遂行する上で必要な知識および技術を得られるよう、必要に応じて必要なとき
         に提供される「特別」研修。かかる研修の目的は、事業分野またはその他の時事的なトピックに関
         連する課題をより深く検討し、また、保護されたウェブサイト上で、経済、会計、規制、コンプラ
         イアンス、法律およびその他の事項に関連する記録を取締役に提供することである。
       研修は、社内の、また時折社外のトレーナーによって提供される。
       2021  事業年度に、       15 回の研修セッションが企画され、                 BPCE  の監査役会の構成員および社会経済委員会の
     構成員に対し開かれた。取締役は、                  BPCE  が開催した監査役会の構成員のためのセッションにも出席するよ
     う促された。
       2021  年にナティクシスが提供した研修は、以下のトピックを取り上げた。
       ・　サイバー・セキュリティ
       ・　健全性規制のソルベンシーおよび流動性
       ・　コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの事業への注力
       ・　資本管理および          RWA
       ・　新取締役の任命プロセス（ナティクシスの戦略、事業分野および価値観）
       ・　リスク管理システム（米国システムに焦点を当てることを含む。）
       ・　資本・金融市場活動のルール、オペレーション、コントロール（複雑な市場商品およびそれに伴う
         リスクに焦点を当てたもの）
       ・　資産運用会社の事業分野、活動および運営
       ・　評価システム（公正価値、観察可能性および平準化）
       ・　リスク選好枠組
       ・　モデル・リスク管理
       ・　  ESR  戦略（規制上、持続可能な金融に焦点を当てることを含む。）
       ・　不遵守リスク（金融セキュリティ、                    AML  ／ CTF  システム、汚職対策          ）
       ・　取締役の責任（民事、刑事および規制上）
       ・　報酬メカニズム
     ⑥  監査人

                   年齢
                         2021  年における取締役会
          氏名       （ 2022  年１月                     国籍      初就任      任期満了日
                         および委員会への出席率
                 ３日現在）
       監査人
                               取締役会：     80 ％
                                              2019  年
       アンリ・プログリオ               72  コンプライアンス委員会：            67 ％  フランス            2023  年株主総会
                                             ４月４日
                              戦略委員会：      50 ％
       2019  年４月４日現在、ナティクシスの取締役会には、監査人であるアンリ・プログリオ氏も含まれてい

     る。同氏は、       2018  年 11 月 17 日まで独立取締役であり、              12 年間の任期終了までの間は、監査役会の構成員を
     務め、その後はナティクシスの取締役会の構成員を務めた。
       2006  年にさかのぼる同氏の当行グループに関する知識、財務に関する事項における同士の認められた専
     門知識、同氏の大企業の経営および戦略的課題への取り組みにおける経験は、取締役会にとって有益かつ
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     効果的である。同氏は、顧問としての立場で取締役会に出席し、報酬委員会および戦略委員会の業務に貢
     献している。
       監査人は、      2021  年に合計     30,000   ユーロの報酬を受け取った。かかる金額は、取締役の報酬パッケージか
     ら控除される。
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    (b)  特別委員会：取締役会の派生
     ナティクシスの取締役会は、その審査過程の補佐、その審議の一部の準備およびフランス通貨金融法典の
    遵守のために、６つの特別委員会、すなわち、監査委員会、リスク委員会、報酬委員会、指名委員会、戦略
    委員会および環境・社会的責任委員会（                     ESR  ）を設置している。各委員会は、独立取締役が議長を務めてい
    る。
     ①  監査委員会

      A 組織
       監査委員会は５名により構成されている。                      2022  年２月   10 日現在、その構成員は以下のとおりであった。
     カトリーヌ・パリゼ                             議長

     カトリーヌ・ハルバーシュタットによって代表さ

                                  委員
     れる  BPCE
     ディディエ・ドゥセ          （ 2022  年２月   10 日より。これ

     以前は、ダニエル・ド・ボールペールが就任して                             委員
     いた。）
     シルヴィ・ギャルスロン                             委員

     ローラン・セイヤー          （ 2021  年 12 月 13 日より。これ

     以前は、ベルナール・オプティが就任してい                             委員
     た。）
       監査委員会の議長および構成員は、その専門的な役職を通じて得た豊富な会計および財務の専門知識を

     持つ。カトリーヌ・パリゼ氏は、監査において                         35 年に及ぶキャリアを持つ。カトリーヌ・ハルバーシュ
     タット氏は、数年間          Banque    Populaire      du  Massif    Central    の最高経営責任者を務め、リテール・バンキン
     グおよびコーポレート・ファイナンスの深い見識を持つ。シルヴィ・ギャルスロン氏は、                                                   Banque
     Populaire      Aquitaine      Centre    Atlantique      の最高経営責任者であり、財務上の豊富な経験を持つ。ディディ
     エ・ドゥセ氏は、         Caisses     d’Epargne      Ile-de-France       の指導監査役会の議長および監査委員会の構成員で
     あり、会計業務、財務、内部統制および会計監査に関する深い見識を持つ。最後に、ローラン・セイヤー
     氏は、   Société     Générale     での役員職（       1988-2006     年）において豊富な業務経験を有し、財務および資産運用
     業務に関する深い見識を持つ。
       ５名の構成員のうち２名（カトリーヌ・パリゼ氏およびローラン・セイヤー氏）が独立取締役である。
       当期を通して、カトリーヌ・パリゼ氏が監査委員会の議長を務めた。
       主要株主（      Caisses     d'Epargne     および   Banques     Populaires      のメンバーならびに          BPCE  の代表者）の異なる構
     成員が代表を務めるために、フランス私企業協会（                          AFEP  ）／フランス企業連盟（             Medef   ）コーポレート・ガ
     バナンス・コードに推奨されているように、監査委員会は３分の２の独立取締役を擁していないが、一貫
     して独立取締役が議長を務めている。さらに、監査委員会の所見および提案は、議長を含む出席委員の過
     半数が賛成した場合に採用される。
     B 役割および権限

       ナティクシスの監査委員会は、その権限および業務手順を定める社内規定を有しており、その最新版は
     2017  年２月９日に取締役会により承認されている。
       ナティクシスの取締役会の権限の下、監査委員会の主要な職務は以下のとおりである。
       ・　ナティクシスが公表した情報の明確さの確認、ナティクシスの個別および連結財務諸表の作成に採
         用された会計方法の妥当性の評価、財務情報の作成過程（財務書類、経営報告書の作成等）の監督
         およびかかる情報の完全性を保証するための提言
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       ・　ナティクシスの予算案および重要なオフバランスシートのコミットメントに加えて、四半期、半期
         および年次の連結財務諸表および年次の個別財務諸表の法定監査の監督（これらは、ナティクシス
         の取締役会に提示できるよう十分な時間の余裕をもって行われる。）ならびに半期および年次の経
         営 報告書の監督
       ・　会計および財務情報の作成および処理の手順に関連する内部統制およびリスク管理システムの有効
         性の監督
       ・　独立性の義務を負う監査人が、その義務を遵守することを確実にすること。したがって、当該委員
         会は、以下のことを行わなければならない。
         ・ナティクシスが支払う金額またはそれらの金額が会社およびネットワークの純売上高に占める割
          合が本質的に、監査人の独立性を損なわないことを確保する。
         ・監査人が提供し得る業務に適用される規則の設定および財務書類の証明以外の業務の承認の管理
       ・　監査人の職務の遂行の監督
       ・　ナティクシスの取締役会への監査人または監査法人の選任に関する推薦の提出
       ・　監査人の業務計画、当該監査人が行った監査および勧告の成果、ならびにそれについてなされた
         フォローアップ措置についての審査
       ・　ナティクシスまたはその子会社１社以上と、                         Groupe    BPCE  を構成する全部または一部の事業体との間
         における商取引関係に関して毎年提出される報告書につき所見を述べる。
       ・　当該委員会の職務の遂行に関する取締役会への定期的な報告。財務書類の証明の結果に基づく、か
         かる業務が財務書類の完全性にどのように貢献したか、また、かかる一連の作業においてそれが果
         たした役割に関する報告も行う。直面した困難については、遅滞なく報告する。
       当行の最高経営責任者は、監査委員会に対して当該委員会の業務に必要な書類および情報を提供する。
     以下の一覧はすべてを網羅するものではない。
       ・　当行が定期的に作成する単体および連結の財務関連書類、会計資料ならびに規制文書
       ・　当行の法定監査人が作成する概括報告書
       ・　当行に関する監査報告書
       ・　当行内で適用される会計方針および会計処理法
       ・　主要子会社の取締役会または（場合により）監査委員会に提供された連結予算および関連書類
       監査委員会は、取締役会に対して、監査（特に当行およびその子会社の財務書類に関する監査）を行う
     旨の提案をすることができる。
       当該委員会は、それが適切と判断した場合、その付託された権限に該当する事項を説明するために外部
     の専門家またはコンサルタントの技能を求めることができる。
       監査委員会は、少なくとも四半期に１回は会合を開くものとする。監査委員会の会合の議事録は、取締
     役会秘書役により作成される。これらの議事録は、監査委員会の委員で共有され、次回の会合の際に承認
     される。取締役会は、十分な情報に基づいた決断を下せるよう、監査委員会の業務について情報提供を受
     ける。
       C  2021  年における監査委員会の業務

       ナティクシスの監査委員会は、                2021  事業年度に６回会議を開いた。その構成員の出席率は、通年で                                87 ％
     であった。
       委員会会議前の合理的な期間内に、会議に向けた検討および分析のため、各取締役に安全な電子プラッ
     トフォームを通して議題項目が記載されたファイルが送付される。
       検討および分析のために提出された各事項について、監査委員会は、関連するナティクシスの社員から
     話を聞き、また、かかる事項の報告について熟知する機会があった。
       監査委員会は、ナティクシスの親会社および連結会社の年次、半期および四半期の財務書類の法定監査
     ならびにその予算案の監督を、それらがナティクシスの取締役会に提出される前に行った。
       議題によっては、いくつかの監査委員会の会議は、会計および比率担当部長ならびにナティクシスおよ
     び BPCE  の一般的調査部門長とともに、ナティクシスの最高財務責任者、最高リスク管理責任者、事務総長
     の立会いの下その会合が開かれた。また、法定監査人も出席した。
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       監査を実施するため、監査委員会は、年次財務書類の締め括りの際ならびに半期および四半期財務書類
     の審査の際に、財務部門のプレゼンテーションおよび法定監査人のコメントを聴取した。
       2021  年において、監査委員会の業務は特に以下のものに重点を置いた。
     財政状態             ・四半期、半期および年次の親会社および連結会社の財務書類の検討

                  ・ 2022  年の予算の検討
                  ・戦略的計画の財務的な枠組／軌道、および関連するストレス・テストの更新
                  ・法定監査人の意見
                  ・ナティクシスの投資運用会社および                  DNCA  の米国の関係会社との分担契約の結
                    果の監査
     その他             ・観測可能性と公正価値水準に関するドキュメンタリー・コーパス（原則およ

                    び方針に関する覚書）の更新
                  ・通常の条件下で締結された通常の契約の評価に関する手続の更新
                  ・法定監査人の       2021  年の監査計画、監査に割り当てられた予算および完了され
                    た／現在進行中の監査に対するフォローアップ
                  ・ 2021  年の法定監査人の報酬のフォローアップ（証明およびその他の業務）
                  ・法定監査人サービスの完了について、監査委員会のリーダーからの事前承認
                    に関する情報
                  ・法定監査人による          2021  年の年次連結財務諸表に係る報告書作成のフォロー
                    アップ
     ②  リスク委員会

      A 組織
       リスク委員会は５名により構成されている。                       2022  年２月   10 日現在、リスク委員会の構成員は以下のとお
     りである。
     ローラン・セイヤー（           2021  年 12 月 13 日より。これ

     以前は、ベルナール・オプティが就任してい                             議長
     た。）
     カトリーヌ・ハルバーシュタットによって代表さ

                                  委員
     れる  BPCE
     ローラン・ルーバン          （ 2021  年９月   22 日より。これ

     以前は、ニコール・エトシュゴワンベリーが就任                             委員
     していた。）
     カトリーヌ・パリゼ                             委員

     クリストフ・ピノー                             委員

       ５名の構成員のうち２名（カトリーヌ・パリゼ氏およびローラン・セイヤー氏）が独立取締役である。

     なお、リスク委員会の所見および提案は、議長を含む出席委員の過半数が賛成した場合に採用される。
       リスク委員会の議長および委員は、その専門的な役職を通じて広範な専門知識を得た結果、ナティクシ
     スのリスク管理および内部統制について深い理解を有している。
       2021  年 12 月 13 日以降、リスク委員会はローラン・セイヤー氏がその議長を務めている。
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     B 役割および権限
       ナティクシスのリスク委員会は、その権限および業務手順を定める社内規定を有しており、かかる規定
     の最新版は      2017  年 11 月７日に取締役会により承認された。
       ナティクシスの取締役会の権限の下、リスク委員会の主要な職務は特に以下のとおりである。
       ・　現在および将来における当行の全体的な戦略およびリスク選好についての取締役会への助言
       ・　執行役員およびリスク管理担当部長によるかかる戦略の実施に関する、取締役会の検査の支援
       ・　規則の遵守ならびにリスクの監視および統制を確保するためにナティクシスが設けた手順に関して
         所見を述べること。このために、ナティクシスは、当行の最高経営責任者の指令により作成され
         た、特にオペレーショナル・リスク、市場リスクまたは取引相手方リスクのリスクに関する報告を
         受領する。
       ・　内部統制およびリスク管理システムの有効性の監視
       ・　（特に、当行が効果的および慎重に管理の下にあることを確保する職務の分離および利益相反の防
         止について、）取締役会がガイドラインを決定し、執行役員が適切に監督体制を実施していること
         を確認する上での支援
       ・　付託された権限に従って、顧客に提供される商品の価格およびサービスがナティクシスのリスク戦
         略に適合しているかの検討。これらの価格がリスクを正しく反映していない場合、リスク委員会
         は、かかる状態を修正する行動計画を取締役会に提出する。
       ・　報酬委員会の責任について、その権限を侵害することなく、ナティクシスの報酬方針および慣行に
         より規定されたインセンティブが、ナティクシスがさらされているリスク、その資本、その流動性
         および可能性ならびに期待される利益の計画に関しての状況と適合しているかの検討
       ・　前述のガバナンスの体制についての検討、その有効性の評価、また、不足な点があった場合にその
         是正措置の実施の確保を取締役会が行う際の支援
       ・　経済環境から生じるリスクを含め、ナティクシスがさらされているまたはさらされる可能性がある
         リスクを取ること、管理すること、監視することおよび低減することを監督する戦略および方針の
         定期的な審査。このために、少なくとも年に一度、リスク委員会は、ナティクシスのリスク選好を
         定義し監視するために使用される書類すなわちリスク選好報告書およびリスク選好枠組を分析す
         る。また、リスク委員会は、内部ストレス・テストの結果および経済的資本の消費方法を研究す
         る。リスク委員会は、２回の年次レビューの間に、業界別制限の変更を含むすべての制限変更を研
         究する。
       ・　銀行部門の事業、決済サービスおよび投資サービスの内部統制に関する                                       2014  年 11 月３日付フランス
         省令第   253  条に従って、コンプライアンス・リスクの監視に関連する事項を少なくとも年に一度審査
         すること
       ・　ナティクシスの一般的調査部門長の任命および解任につき当該委員会の所見を述べること
       ・　一般的調査部門ならびに規制当局および監督当局（特に、フランスの金融健全性監督・破綻処理機
         構）により実施された任務の結果がフォローアップされるよう取り計らうこと。この目的のため
         に、ナティクシスおよびその子会社に関するすべての報告書を規制当局および監督当局（特に
         ACPR  ）から受領するリスク委員会へ、一般的調査部門が作成したナティクシスおよびその子会社に
         関する報告書の要約が提出される。
       ・　ナティクシスの年間内部監査計画（子会社における監査を含む。）への取組み。当該計画は、少な
         くとも承認の１週間前までにリスク委員会に提出される。
       議長の提案に基づき、リスク委員会は、当該委員会が適切だとみなした場合、また、取締役会会長と協
     議の上で、その委員会の会議に、リスク委員会が扱う問題に光明を投じることができるナティクシスのマ
     ネージャー（主要な子会社のマネージャーまたはそのリスク委員会の議長を含む。）を招くことができ
     る。また、リスク委員会は、最高財務責任者、最高リスク管理責任者、事務総長、ナティクシスの一般的
     調査部門長、       BPCE  の一般的調査部門およびナティクシスの法定監査人も招くことができる。最高リスク管
     理責任者、最高コンプライアンス責任者およびナティクシスの一般的調査部門長は、リスク委員会へ常時
     直接アクセスできる。
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       C  2021  年におけるリスク委員会の業務
       リスク委員会は、         2021  事業年度に８回会議を開いた。その構成員の出席率は、通年で                                88 ％であった。
       委員会会議前の合理的な期間内に、会議に向けた検討および分析のため、各取締役に安全なデジタル・
     プラットフォームを通して議題項目が記載されたファイルが送付される。
       2021  年において、リスク委員会の業務は以下のものに重点を置いた。
     リスク管理             ・リスクダッシュボードの要点および当行のリスク環境の見通し

                  ・オートコールに関する活動計画の定期的な監視
                  ・リスク方針に係る主要な変更の概要
                  ・リスク選好枠組（         RAF  ）ならびに     2014  年 11 月３日付省令に従って定義された指
                    標および警告閾値の年次レビュー
                  ・リスク選好枠組に関する定期的な更新（閾値違反および指標限度枠の通知、
                    ならびに一時的な運用限度枠に関する閾値のレビュー）
                  ・米国および      APAC  のプラットフォームにおけるリスク選好枠組の提示
                  ・顧客に提供する商品およびサービスの価格とリスク戦略との適切性の検討
                  ・ 2021  年の予想リスク費用
                  ・モデル・リスク管理に関する更新
                  ・ BCBS239    原則に関する更新
                  ・ ICAAP   報告書の提示
                  ・内部ストレス・テストの結果に関する更新
                  ・流動性リスク許容度のレビュー
                  ・流動性リスクおよびその前提に関する戦略、方針、手続、システム、ツール
                    および制限のレビュー
                  ・代替ストレス・シナリオの結果
                  ・流動性状況の変化のレビューおよび分析の結果
                  ・ ALM  基準のレビュー
                  ・特に流動性ポジションおよびリスク軽減要因に係る代替シナリオを考慮し
                    た、緊急時計画の年次分析
                  ・報酬方針がリスクに適合していることの確認
     内部統制             ・内部統制に係る年次報告書の提示

                  ・ 2014  年 11 月３日付省令に基づく、            2020  事業年度の内部統制枠組および実施さ
                    れているリスク部門の手続の有効性の評価（リスク管理およびコンプライア
                    ンスの成果の評価を含む。）
                  ・事業年度中に行われたナティクシスの一般的調査部門および                             BPCE  の一般的調
                    査部門が行う業務の見直し
                  ・ナティクシスの一般的調査部門および                   BPCE  の一般的調査部門による提言の実
                    施の監督
                  ・ナティクシスの一般的調査部門の業務において特定された主要なリスク
                  ・ 2021  年の監査計画に関する更新および               2022  年の監査計画案の提示
                  ・ナティクシスの一般的調査部門の予算の提示
     コンプライアンス             ・コンプライアンス管理の活動および成果の検討

                  ・コンプライアンス・システムの状況および定期報告
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                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
                  ・サイバー・セキュリティおよびテクノロジー・リスクに関する更新
                  ・第２次金融商品市場指令に関する年次更新（プロダクト・ガバナンス、登録
                    制度および苦情対応）
                  ・ AML-CTF    システムに関するフォローアップ・レターの提示
     その他             ・戦略計画のリスク評価

                  ・ Libor   の指標／移行に関する更新
                  ・経済的アプローチによる資本消費の提示
                  ・保険事業分野におけるリスクおよびコンプライアンスの管理に関する更新
                  ・ Natixis    Investment      Managers    における、リスクおよびコンプライアンスに関
                    するシステムの管理および強化に関する更新
      米国リスク委員会

       米国リスク委員会は、リスク委員会から派生したものである。                                2016  年に創設された同委員会は、米国で
     設立され一定の活動閾値基準を満たす外国銀行に対して                             2016  年７月１日から適用される米国の規制要件
     （ドッド・フランク法）を満たしている。
       米国リスク委員会の構成員は、リスク委員会と同一である。同委員会は、ナティクシスの共同米国業務
     に関連するリスク管理を監督する職務を負う。
       米国リスク委員会は、           2021  事業年度に５回会議を開いた。同委員会は、以下の事項に重点を置いた。
       ・　  USRC  憲章の年次レビュー
       ・　  CUSO  の活動および事業分野の定期的な検討
       ・　コンプライアンス・リスクを含む米国プラットフォームのリスクの変化についての定期的な検討
       ・　  CUSO  リスクの特定および評価演習の検討
       ・　  CUSO  のリスク選好報告書（           RAS  ）およびリスク選好枠組（              RAF  ）の検討および承認
       ・　  RAF  および米国プラットフォームのリスク管理への影響に関する、                                2021  年 -2024   年の戦略計画の評価
       ・　  CUSO  リスク方針（リスク管理枠組（                RMF  ）およびモデル・リスク管理（                MRM  ）を含む。）の検討およ
         び承認
       ・　米国プラットフォームのマクロ経済環境および規制環境（特に                                  Libor   の移行および気候リスク）の定
         期的な検討
       ・　関連する活動計画に係る規制上の検討の結果の評価および（必要な場合には）承認
       ・　米国の緊急資金調達計画の検討
       ・　米国の最高リスク管理責任者の                  2021  年の優先事項、活動計画およびリソースの検討および監視、な
         らびに関連する活動計画（              2021  年の活動計画の独立レビューを含む。）に関する更新
       ・　貸付検討および監査の結果に関する定期的な監視
       ・　  2021  年における、米国         CIB  のコンプライアンスおよび信用リスクに関する計画の検討および承認
       ・　米国プラットフォームの活動に対する健康危機の影響（特に流動性リスクおよびリスク費用に関す
         るもの）の審査
       ・　信用リスク管理システムの監視
       ・　規制当局への報告およびデータ品質システムの強化
       ・　モデル・リスク管理枠組の強化
       ・　情報システム・セキュリティ部門長の年次報告の検討
       ・　  Natixis     IM の範囲内における特定業務（特にリスクおよびコンプライアンス部門の再編成、ならび
         に流動性リスク、投資リスクおよび集中リスクの管理）に関する検討および監視
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     ③  報酬委員会
      A 組織
       報酬委員会は７名により構成されている。                      2022  年２月    10 日、報酬委員会の構成員は以下のとおりであ
     る。
     ニコラス・ドゥ・タヴェルノ                             議長

     ドミニク・ガルニエ（           2021  年５月   29 日より。これ

                                  委員
     以前は、アラン・コンダミナが就任していた。）
     ダイアン・ドゥ・サン・ヴィクトール                             委員

     アンヌ・ラルー                             委員

     カトリーヌ・ルブラン                             委員

     クリストフ・ピノー                             委員

     アンリ・プログリオ（監査人）                             委員

       構成員のうち３名（           アンヌ・     ラルー氏     、ダイアン・ドゥ・サン・ヴィクトール                      氏およびニコラス・

     ドゥ・タヴェルノ氏）が独立取締役である。
       2013  年８月６日以降、報酬委員会はニコラス・ドゥ・タヴェルノ氏がその議長を務めている。
       報酬委員会の独立取締役の人数は、フランス私企業協会（                              AFEP  ）／フランス企業連盟（             Medef   ）コーポ
     レート・ガバナンス・コードの勧告にもかかわらず、構成員全体の人数の半数以下である。同委員会は、
     バランスのとれた構成であり（                50 ％が独立、      50 ％が非独立取締役）、独立取締役がその議長を務めてい
     る。さらに、報酬委員会の所見および提案は、議長を含む出席委員の過半数が賛成した場合に採用され
     る。
      B 役割および権限

       ナティクシスの報酬委員会の役割には、報酬に関してナティクシスの取締役会が発表する決定に関する
     準備があり、かかる報酬には当行のリスクに重大な影響を与えるナティクシスの従業員についてのものを
     含む。報酬委員会の権限および業務手順については、社内規定に詳述されており、その最新版は                                                  2014  年 12
     月 17 日に取締役会により承認された。
       報酬委員会は、ナティクシスの取締役会に対して、以下に関する提案を提出する責任を有する。
       ・　ナティクシスの取締役会会長に支払われる現物給付、年金制度および個人保護の団体保険ならびに
         ストック・オプションの割当または株式取得を含む報酬の金額および条件
       ・　最高経営責任者および該当があれば最高経営責任者代理１名以上に支払われる現物給付、年金制度
         および個人保護の団体保険ならびにストック・オプションの割当または株式取得を含む報酬の金額
         および条件
       ・　ナティクシスの株主総会でかかる株主に決定のために提出される、ナティクシスの取締役の報酬の
         分配に関する規則および当該報酬の合計額
       ・　最高リスク管理責任者およびコンプライアンス責任者の報酬の監視
       ・　銀行業務の分離および規制に関する法律（「                         SRAB  」）に関するフランス法第              2013-672     条および米国
         ドッド＝フランク・ウォール街改革・消費者保護法（「ボルカー・ルール」）第                                         619  条で言及される
         従業員または資産運用（             AIFMD   ）または保険業務（ソルベンシー２）における規制対象スタッフに加
         え、  2014  年 11 月３日付フランス省令で言及される対象スタッフを含む規則へのナティクシスの報酬
         方針の適合性
       ・　特にナティクシスまたは当行グループのリスク特性に重要な影響を与え得る専門的な業務に従事す
         る従業員の区分に関するナティクシスの報酬方針の年次レビュー
       報酬委員会は、ナティクシスが加入する執行役員賠償責任保険について検討し、その所見を述べること
     ができる。
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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
       報酬委員会は、承認のため取締役会または株主総会に提出される、ナティクシスの従業員向けの増資の
     ための制度を含む従業員貯蓄制度、また、該当がある場合、株式発行または株式購入のための制度、また
     は、  無償株式の割当に関連する提案についての検討を行う。
       ナティクシスの最高経営責任者は、報酬委員会に対して、その義務の履行に際して有用となる書類を提
     供し、同委員会へ十分な情報が確実に与えられるようにする。
       報酬委員会は、必要に応じてナティクシスの内部統制部門または外部の専門家に相談する。
       C  2021  年における報酬委員会の業務

       報酬委員会は、        2021  事業年度に６回会議を開いた。その構成員の出席率は、通年で                                95 ％であった。
       委員会会議前の合理的な期間内に、会議に向けた検討および分析のため、各取締役に安全なデジタル・
     プラットフォームを通して議題項目が記載された電子ファイルが送付される。
       2021  年において、報酬委員会は、以下の分野に重点を置いた。
     業務執行役員               ・業務執行役員の        2020  年および    2021  年の報酬構成要素の検討、ならびに                 2021  事業

                     年度の報酬原則の認証
     報酬方針および規則               ・規制面    の検討

                    ・取締役の報酬方針の検討
                    ・退任する最高経営責任者の任期の終了に関連する財務状況の検討
                    ・退任する最高経営責任者に支払われた退職金の返還請求の審査
                    ・今後の最高経営責任者の任期の終了に伴う報酬の決定方法の審査
                    ・簡易的公開買付けに伴う報酬方針の適用メカニズムの検討
                    ・繰延支払方針：        2021  年の規制対象スタッフの業績状況を定める。
                    ・ナティクシスの報酬方針の検討（繰延収益規則および変動報酬の支払条件なら
                     びに各事業分野の変動報酬額を含む。）
                    ・繰延変動報酬に適用される業績条件の達成状況のレビューおよび監視
                    ・ 2020  事業年度の管理部門長および規制対象スタッフの報酬の分析
                    ・リスクおよびコンプライアンスの特定の目標のレビュー（                            2020  年のレビューお
                     よび  2021  年の目標の提示）
                    ・年俸上位     100  の従業員に付与された報酬の分析
                    ・ 2020  年の  CRD  ４に基づく規制対象スタッフへの報酬の年次報告書
                    ・職場における男女間の平等性に関する方針および同一賃金指標の提示
                    ・従業員貯蓄制度に関する更新
     ④  指名委員会

      A 組織
       指名委員会は６名により構成されている。                      2022  年２月   10 日現在、その構成員は以下のとおりである。
     ダイアン・ドゥ・サン・ヴィクトール                             議長

     ディディエ・ドゥセ          （ 2022  年２月   10 日より。これ

     以前は、ダニエル・ド・ボールペールが就任して                             委員
     いた。）
     ローラン・ルーバン          （ 2021  年９月   22 日より。これ

     以前は、ニコール・エトシュゴワンベリーが就任                             委員
     していた。）
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                                                        ナティクシス(E15244)
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     フィリップ・ウルダン                             委員
     アンヌ・ラルー                             委員

     ニコラス・ドゥ・タヴェルノ                             委員

       ６名の構成員のうち３名（アンヌ・ラルー氏、ダイアン・ドゥ・サン・ヴィクトール氏およびニコラ

     ス・ドゥ・タヴェルノ氏）が独立取締役である。指名委員会の独立取締役の人数は、フランス私企業協会
     （ AFEP  ）／フランス企業連盟（             Medef   ）コーポレート・ガバナンス・コードの勧告にもかかわらず、構成員
     全体の人数の半数以下である。同委員会は、バランスのとれた構成を有し（                                       50 ％が独立、      50 ％が非独立取
     締役）、独立取締役がその議長を務めている。さらに、指名委員会の所見および提案は、議長を含む出席
     委員の過半数が賛成した場合に採用される。
       ナティクシスの最高経営責任者は、必要がある場合、指名委員会の業務に関わっている。
       2019  年４月４日以降、指名委員会はダイアン・ドゥ・サン・ヴィクトール氏がその議長を務めている。
      B 役割および権限

       ナティクシスの指名委員会に与えられた責務は、基本的に、執行役員および取締役会の構成員の人選の
     検討、彼らの個人および集団としての専門知識の評価ならびに取締役会の有効性の評価である。指名委員
     会の権限および業務手順については、取締役会の社内規定に詳述されており、その最新版は                                               2014  年 12 月 17
     日に承認された。
       委員会の主要な職務は、以下のとおりである。
       ・　ナティクシスの最高経営責任者の指名およびもし適切な場合は１名以上の最高経営責任者代理の指
         名について、取締役会へ所見を述べ、また、ナティクシスの取締役会の要求に応じて、それに関す
         る提案および提言を行うこと
       ・　取締役の選任／指名について取締役会へ所見を述べ、また、それに関する提言を行うこと
       ・　個人および集合として、取締役会の構成員が有する知識、技能および経験のバランスおよび多様性
         の評価
       ・　ナティクシスの取締役会の構成員を務める際の職務および必要な要件の詳述ならびにかかる業務に
         費やす時間の評価
       ・　取締役会の男女数の均衡を取るための目標の決定。指名委員会は、これらの目標を達成するため
         に、方針を策定する。ナティクシスの目標、方針および実施手順は公表される。
       ・　少なくとも年に一度、取締役会に与えられた責務に関して、定期的に取締役会の構造、規模、構成
         および有効性について評価し、また、取締役会に有益な提案を提出すること
       ・　少なくとも年に一度、個人および集団としての取締役会の知識、技能および経験を定期的に評価
         し、また、その議題に関する報告書を取締役会に提示すること
       ・　ナティクシスの経営幹部、最高経営責任者代理および最高リスク管理責任者の選任および指名につ
         いて取締役会の方針を定期的に吟味し、それに関する助言を行うこと
       独立取締役の資格は、指名委員会が議論し、取締役会への報告を作成する。毎年、かかる報告に基づ
     き、また、年次報告書が発表される前に、取締役会は、取締役会社内規定に定められた独立性基準に基づ
     いて、取締役会の各構成員の状況を検討する                       （「  (a)  取締役会     － ②  取締役会の役割および権限－               A 法定要
     件および取締役会の社内規定」を参照のこと。）                         。
       C  2021  年における指名委員会の業務

       指名委員会は、        2021  事業年度に４回会議を開いた。その構成員の出席率は、                            96 ％であった。
       委員会会議前の合理的な期間内に、会議に向けた検討および分析のため、各取締役に安全なデジタル・
     プラットフォームを通して議題項目が記載されたファイルが送付される。
       2021  年において、指名委員会は、以下の分野に重点を置いた。
     取締役の独立性               ・各取締役の独立性基準の検証

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     取締役会の構成およびガバナ               ・最高リスク管理責任者の選任および任命に関する方針の検討
     ンスの再編
                     ・４名の新たな取締役の選任に関する所見
                     ・取締役の交代に関する所見
                     ・３名の取締役任命に関する所見
                     ・ナティクシスの取締役会およびその委員会の機能に関する自己評価の検討
                     ・独立取締役の要件の審査
                     ・取締役会において遂行される職務に必要な要件の分析
                     ・個人および集団として、取締役会の構成員が有する知識、技能および経験の
                      バランスおよび多様性の評価
                     ・取締役会において、ナティクシスの利益を害する可能性がある者または支配
                      集団の特定
      D 業務執行役員の後任育成計画

       指名委員会は、業務の一環として、最高経営責任者の後任育成計画を定期的に検討している。
       ナティクシスの取締役会会長の後任育成計画に関しては、当行グループ固有の内部統制規則に従い、
     BPCE  の業務執行役員会会長がナティクシスの取締役会会長を兼任していることに留意する必要がある。
       同委員会は、その業務および議論を通じて、すべての構成要素において多様性を重要な要素としつつ、
     短期的、中期的および長期的な状況に適合した計画を策定した。同委員会は、計画を評価し実施するため
     に、専門のコンサルティング会社のサービスを利用した。
       取締役会会長は、当行の慣行およびより広範には                         Groupe    BPCE  の慣行との整合性を確保するとともに、当
     行グループの高い潜在的な内部特性を考慮するため、この計画の策定に関与した。
       指名委員会は、その職務を遂行するため、取締役会にその業務の進捗状況を報告し、報酬委員会と連携
     する。
     ⑤  戦略委員会

      A 組織
       戦略委員会は、すべての取締役および監査人により構成される。審議される議題に応じて、ナティクシ
     スの上級経営委員会の特定の構成員を、戦略委員会に招聘することができる。外部の者も同委員会に参加
     することができる。
       戦略委員会は、        2016  年２月   10 日以降、アンヌ・ラルー氏がその議長を務めている。
      B 役割および権限

       戦略委員会に与えられた責務は、ナティクシスの包括的な戦略およびその業務部門を徹底的に調査し、
     Groupe    BPCE  へ上級経営陣の構想を共有することに関係している。
       さらに、戦略委員会の会議は、取締役会にとって、最高経営責任者と業務を行う経営陣への理解をより
     深められ、取締役会の業務方法を改善することができる機会となっている。
       C  2021  年における戦略委員会の業務

       戦略委員会は、少なくとも年に１回会議を開いている。戦略委員会は、                                     2021  年に４回会議を開いた（戦
     略の議論に充てられた１日を含む。）。
       その構成員の出席率は、             97 ％であった。
       合理的な期間内に、各取締役に安全なデジタル・プラットフォームを通して議題項目に関連する書面が
      送付される。
       2021  年、ナティクシスの戦略委員会は、以下の点の審議のために会議を開いた。
       ・　  BPCE  によるナティクシス株式の簡易的公開買付け等の、特定の戦略プロジェクト
       ・　  2021  年 -2024   年に係る新たな戦略計画の進捗
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       ・　同業他社と比較したナティクシスの財務的な軌道
       ・　ナティクシスの各事業分野における                    2024  年の目標および中間目標
       これらの会議において、同委員会は、次期戦略計画の作成に関する議論に関与した。
     ⑥  環境・社会的責任（          ESR  ）委員会

      A 組織
       ESR  委員会は４名により構成されている。
     アンヌ・ラルー                             議長

     ドミニク・デュバン                             委員

     シルヴィ・ギャルスロン                             委員

     ローラン・セイヤー          （ 2021  年 12 月 13 日より。これ

     以前は、ベルナール・オプティが就任してい                             委員
     た。）
       構成員のうち２名（アンヌ・ラルー氏およびローラン・セイヤー氏）が独立取締役である。

       ４名の   ESR  技能は、取締役会において評価されている。アンヌ・ラルー氏、ドミニク・デュバン氏、シル
     ヴィ・ギャルスロン氏およびローラン・セイヤー氏は、この分野における専門知識と経験を同委員会に提
     供する。またローラン・セイヤー氏は、リスクに関する専門知識も提供し、リスク委員会との連携を促進
     する。
      B 役割および権限

       ナティクシスの        ESR  委員会は、      2020  年 12 月 17 日に取締役会で承認された、権限および運営方法を定めた内
     部規則を有している。
       一般的に、      ESR  委員会は、フランス商法第              L.225-35     条に従って、取締役会が当行の事業ガイドラインおよ
     びその実施を決定する際に、環境的および社会的な問題が考慮されるよう取り計らう。
       同委員会の主要な職務は以下のとおりである。
       ・　当行グループの          ESR  戦略とコミットメント、特にすべての事業分野におけるグリーンで持続可能な金
         融戦略に関する検討
       ・　ナティクシスの環境フットプリントを減少させるための活動（資源消費、廃棄物管理および移動慣
         行の管理）ならびに投融資活動の結果の審査
       ・　従業員の意識向上策の監視
       ・　報酬委員会と連携した、業務執行役員の報酬方針における非財務的基準を考慮するための手続の審
         査
       ・　リスク委員会と連携した               ESR  リスクの審査、ならびに環境問題および社会問題による投資、経済パ
         フォーマンスおよび評価に対する影響の審査
       ・　報告システム、非財務情報の作成（特に非財務業績報告書（                                 DPEF  ））、および全般的に、現行の                ESR
         規制で要求されている情報の監視
       ・　ナティクシスの非財務格付の年次レビュー
       ESR  委員会は、その活動内容を取締役会に報告し、より具体的に結論を提示して議論し、必要に応じて審
     議に付す。
       C  2021  年における      ESR  委員会の業務

       ESR  委員会は、      2021  事業年度に２回会議を開いた。その構成員の出席率は、                            88 ％であった。
       委員会会議前の合理的な期間内に、会議に向けた検討および分析のため、各取締役に安全なデジタル・
     プラットフォームを通して議題項目が記載されたファイルが送付される。
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                                                           有価証券報告書
       2021  年において、同委員会は、以下の分野に重点を置いた。
     戦略               ・ナティクシスの        ESR  の戦略および組織の概要の提示

                     ・ ナティクシスのアラインメント戦略および当該戦略と当行グループのアライ
                      ン メント戦略との関係についての提示
     TCFD  報告書             ・ DPEF  の作成（内容およびデータ収集方法）、                  URD  に公表される非財務リスクの

                      検討、ならびにナティクシスの非財務格付の検討
                     ・ TCFD  報告書の提示
     その他               ・従業員の意識向上行動の監視および戦略計画の監視のための                             KPI  の提示

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    (c)  上級経営陣
     2022  年２月    10 日現在、上級経営陣は、最高経営責任者であるニコラ・ナミア氏および上級経営委員会
    （ 2021  年の活動内容については下記に詳述される                      （下記「④      上級経営委員会の業務」を参照のこと。）                      。）
    を中心に構成されている。
     2022  年２月   10 日現在   ( 注１  ) 、その構成員は、最高経営責任者の他は以下のとおりである。
     ・　ナタリー・ブリッカー氏（最高財務責任者兼執行役員）
     ・　アンヌ・クリスティーヌ・シャンピオン氏（コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バ
        ンキング部門の共同ヘッド）
     ・　モハメド・カララ氏（コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門の共同
        ヘッド）
     ・　フランソワ・コデ氏（保険部門長）
     ・　アンドレ・ジャン・オリヴィエ氏（事務総長兼執行役員）
     ・　ティム・ライアン氏（資産運用およびウェルス・マネジメント部門長）
     ・　ヴェロニク・サニ氏（テクノロジーおよび変革部門役員）
     ・　セシル・トリコン・ボサード氏（当行グループ人事部門役員）
     ・　ピエール・アントワーヌ・ヴァシュロン氏（決済部門長）
     ・　フランク・ルロワ氏（最高リスク管理責任者）
    ( 注１  ) 　保険事業分野および決済事業分野の                 BPCE  への譲渡については、          2022  年３月   22 日の株主総会に提出され、承認を得

        た。本プロジェクトの詳細については、「第６　経理の状況－１　財務書類－                                    (1)  連結財務諸表および注記－連
        結財務諸表注記」の注記           1.2.2   を参照のこと。
     情報機関であるエグゼクティブ委員会（                     Comex   ）（活動内容については下記に詳述される                      （下記「⑤      エグ

    ゼクティブ委員会の業務」を参照のこと。）                       。）には、上級経営委員会の構成員の他に、当行の経営に不可
    欠な特定の主要事業分野および支援部門の責任者が招集される。
     ①  上級経営委員会および最高責任者の上位                    10 ％における男女の均衡

      A 上級経営委員会        におけるジェンダーダイバーシティー方針
       ガバナンス機関（フランス私企業協会（                     AFEP  ）／フランス企業連盟（             Medef   ）コーポレート・ガバナン
     ス・コード第       7.2  条の意味において、取締役会および上級経営委員会を含む。）における男女の割合の均衡
     は、ナティクシスにとって重要な問題である。
       2019  年、当行は国連の男女平等に関する原則に署名した。ナティクシスは、女性のエンパワーメントの
     ための７つの原則に署名することで、当行の最高レベルにおいて男女平等のガバナンスを実施することを
     約束している。
       ナティクシスは、         2024  年戦略計画の一環として、すべてのリーダー層においてダイバーシティーを高め
     ることを目指しており、目標値は                 40 ％に設定している。          2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスの上級経営委
     員会における女性の割合は              36 ％であった。
       ナティクシスは、６年前には男性のみで構成されていた上級経営委員会から、現在は男性７名、女性４
     名で構成される委員会へと移行した。各構成員は、最高財務責任者、テクノロジーおよび変革部門役員、
     人事部門役員、ならびにコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングの共同ヘッドと
     いう戦略的地位に就いている。ナティクシスは、女性の割合を大幅に増加させるという点でも、支援業務
     および事業分野において最高の地位を占める女性のプロファイルに関しても、模範的であるとみなされて
     いる。
       ガバナンス機関におけるこの女性の増加は、数年前に開始された、以下を中心とした具体的な行動計画
     の結果である。
       ・　各事業分野における数値目標の設定および監視
       ・　強力な能力ベースの人材および採用プロセス
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       ・　女性のプロファイルを体系的に含む後任育成計画
       ・　混合型のキャリア開発プログラム
       後者については、ナティクシスは                 2019  年に、優秀な女性従業員が上級経営委員会またはエグゼクティブ
     委員会の構成員の支援を１年間受けることのできる「女性スポンサーシップ・プログラム」を構築および
     実施した。目標は、これらの女性の才能を促進し認知度を高めることにより、ナティクシス内でのキャリ
     アの機会を積極的に提供することである。
       また  10 年超にわたり、「女性のためのキャリアにおける成功」等の女性に特化したコーチング・プログ
     ラムを実施している。これによって、毎年、従業員がリーダーシップ・スキルを磨き、自らの意思を主張
     することが可能になっている。
       こうした取組みの結果、現在ナティクシスは、男女平等庁が作成し                                   2021  年 10 月に発表された        SBF120   のガ
     バナンス機関における女性部門の格付けリストにおいて主導的な地位を占める銀行                                           となった。ナティクシ
     スは第   10 位まで順位を上げている。
       このランキングは、上級経営委員会の構成員が所属するリーダーシップ団体における女性の存在感を高
     めるための進歩と努力を評価するものである。
      B 最高責任者の上位         10 ％における男女の均衡

       フランス商法第        L.22-10-10      条 - ２項に従い、女性の           30 ％が、最高責任者たる地位の上位                  10 ％に就いてい
     る。これは、トップのリーダーシップ団体であるグローバル・リーダーズ（上位                                         100  位に相当する。）に相
     当するものであり、上級経営委員会の構成員およびナティクシスのエグゼクティブ委員会の構成員を含
     む。
     ②  最高経営責任者

       最高経営責任者は、取締役会会長および最高経営責任者の執務を分離させる                                       2009  年４月   30 日の取締役会
     の決定に従って、ナティクシスの上級経営陣への責任を有する。
       2020  年８月３日、ニコラ・ナミア氏が、取締役会により、                            2020  年８月４日付で最高経営責任者に指名さ
     れた。ニコラ・ナミア氏の任期は４年であり、                        2023  年 12 月 31 日に終了する年度の財務諸表を承認するため
     に開催される       2024  年ナティクシス株主総会後に終了となる。
       したがって、ニコラ・ナミア氏は、ナティクシスの執行役員（「                                 dirigeant      effectif     」、フランス通貨
     金融法典第      L.511-13     条および第      L.532-   ２条で定義される。）となった。
       最高経営責任者は、その権力の一部を、再委任の権限付きまたは権限なしで、それが選んだ者へ委任す
     ることができる。この事実に関して、ナティクシスは、権限および署名権限の委任を任命し監視する包括
     的システムを有しており、上級経営委員会の構成員への上級経営陣の権限の委任を含んでいる。さらに、
     各事業分野および支援部門は、上級経営陣が定めた基本方針に沿って、自身の署名権限規則の定義および
     定期的な更新を行う。
       最高経営責任者の提案により、取締役会は取締役の中からまたは別の方法で、最高経営責任者を補佐す
     る１名から５名の最高経営責任者代理を指名することができる。
       取締役会は、最高経営責任者と共に、最高経営責任者代理に付与される権限の範囲およびその期間を決
     定する。最高経営責任者代理は、第三者に対しては、最高経営責任者と同一の権限が付与される。
      有罪判決の不存在に関する開示

       最高経営責任者は、少なくとも過去５年間に、詐欺の有罪判決を受けたことはなく、破産、清算、財産
     管理または会社の破産を申し立てられたことも、公的機関または規制機関により有罪判決および／または
     処罰を受けたこともなく、発行会社の管理機関、経営機関もしくは監督機関の構成員として行為すること
     または発行会社の事業の管理もしくは運営において行為することについて不適格となったこともない。
      利益相反

       最高経営責任者のナティクシスに対する職務と、同人の私的利益および／または第三者に対するその他
     の職務の間に、潜在的な利益相反は存在しない。
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       また、最高経営責任者をナティクシスに拘束する業務契約であって、かかる契約の条件に従って利益を
     供することができ、同人の独立性について疑義を生じさせたり、同人の意思決定に干渉したりする可能性
     の あるものは存在しない。
     ③  執行役員

       フランス財政金融法第            L.511-13     条および第      L.532-   ２条に従い、ナティクシスは、現在３名の執行役員
     （最高経営責任者のニコラ・ナミア氏、最高財務責任者のナタリー・ブリッカー氏および事務総長のアン
     ドレ・ジャン・オリヴィエ氏）を擁している。オリヴィエ氏は、                                 2021  年７月７日の取締役会において指名
     された。
       執行役員として、ニコラ・ナミア氏、ナタリー・ブリッカー氏およびアンドレ・ジャン・オリヴィエ氏
     は、監督当局、特にフランスのプルーデンシャル監督庁および欧州中央銀行（                                        ECB  ）に対して、以下の業務
     に関する保証を行い、また、その全責任を負う。
       ・　フランス財政金融法第              L.511-13     条での意味における銀行の経営管理
       ・　  ACPR  が要求し得る会計または財務関連書類の                     ACPR  への開示および同法の第             L.571-   ４条から第      L.571-
         ９条に関する情報のあらゆる質問または要求への回答
       ・　銀行部門事業の内部統制に関する                    2014  年 11 月３日付フランス省令（             2021  年２月   25 日付省令により改
         正済）を遵守するために設けられた体制および手順の効果についての定期的な評価および統制
       ・　資金需要の決定
       かかる状況において、執行役員は、ナティクシスのあらゆる部門、部署、被支配事業体または子会社か
     ら、すべての有益な情報を要求しそれを受領する権限を有する。
       業務執行役員が欠席の場合、その他の執行役員は、指名委員会による推薦に基づいて、取締役会が新た
     な最高経営責任者を指名するまで事業継続性を確保する。
     ④  上級経営委員会の業務

       ナティクシスが取締役会を有する株式会社へ転換したことに従い、当行の主要な決定の検討および認可
     ならびに当行の経営の舵取りを行うために、                       2009  年５月初旬に上級経営委員会が設置された。
       例外がなければ、上級経営委員会は、最高経営責任者が議長を務め、毎週開催される。                                              2021  事業年度
     中、同委員会は、ナティクシスの４つの事業（資産運用およびウェルス・マネジメント、リテール・バン
     キング、保険ならびに決済）担当部長ならびに職務部門の主要な責任者で構成されている。
       状況が許す限り、上級経営委員会の構成員は                       2021  年中のすべての会合に出席した。事業分野または様々
     な支援部門の代表者が、その部門に付与された権限の範囲内に当たる計画または方針を上程するために、
     会合に招かれた。
       2021  年 -2024   年の戦略計画（        BPCE   2024  ）に係る作業が        2021  年に完了し、７月８日に             Groupe    BPCE  の戦略計
     画発表の一部として公表された。
       上級経営委員会は、          2020  年に開始した計画作成のための作業を継続し、各事業分野の戦略目標および優
     先すべき分野横断的な課題を定めるため、数日間にわたる戦略会議を行った。「                                          BPCE   2024  」計画は、ナ
     ティクシスの事業分野における３つの主要な領域（すなわち、顧客の利益および開発のための多様化、エ
     ネルギー転換および          SRI  ファイナンスへの取組みならびに持続可能な価値創造のための変革および投資）に
     基づいている。        2018  年 -2020   年「ニュー・ディメンション」計画により、ナティクシスは、顧客から、起業
     家精神を原動力とした専門知識が豊富な企業として認識された。新たな戦略計画には、すべての地域にお
     いて事業フランチャイズを展開し続けるという目標が反映されている。
       また、   2021  年は、７月      21 日のナティクシスの上場廃止ならびに                    2022  年第１四半期の保険事業および決済
     事業の譲渡（合意を条件とする。）に向けた対象組織の明確化等、事業分野の発展および当行グループの
     簡素化を目的とした           Groupe    BPCE  のプロジェクトが実施された年でもあった。当行グループの新組織は
     「 BPCE   2024  」戦略計画の発表時に提示されたものであり、リテール・バンキングおよび保険（地方銀行お
     よびリテール業務を行う企業）ならびにグローバル金融サービス（資産運用およびウェルス・マネジメン
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     トならびにコーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング）という２つの事業分野を中
     心に構成されている。
       かかる状況において、            2021  年に上級経営委員会は、すべての戦略的方向性だけでなく、当年度中にナ
     ティクシスが実施したすべての戦略的な取引についての分析および承認を、当行の取締役会への提出前に
     行った。上級経営委員会は、特に、外部成長の機会を調査し、様々なプロジェクトまたは構想の監督を
     行った。
       戦略的な取引に関しては、資産運用およびウェルス・マネジメント事業において、                                           Natixis     IM が、  2021
     年 12 月に、   Ostrum    Asset   Management      における     La  Banque    Postale    との産業パートナーシップを               2030  年末ま
     で延長および更新するプロジェクトを発表した。これに関連して、                                   Natixis     Investment      Managers     は、  La
     Banque    Postale    が保有する      Ostrum    Asset   Management      （ 45 ％）および      AEW  Europe   （ 40 ％）の少数株式を取得
     すると発表した。また、             Natixis     Investment      Managers     および   H20  AM の関係の変化についての発表後、上級
     経営委員会は、        H20  AM の顧客の利益のために、秩序ある形で移行を行いつつパートナーシップを解消する
     シナリオを定めるための協議を継続した。
       コーポレートセンター部門では、                 2021  年２月に、      Natixis    が Coface   の株式の     29.5  ％を  Arch   Capital     Group
     Ltd.  の関連会社である         Arch   Financial      Holdings     Europe    IV  Limited    に売却すると発表した。
       また、上級経営委員会は、ナティクシスによる                        ESR  戦略の実施も監督した。コーポレート・バンキングお
     よびインベストメント・バンキング部門である                        Natixis     CIB  においては、独自のグリーン・ウェイティン
     グ・ファクター方式に基づき、パリ協定に沿って、                          2050  年までに貸借対照表を気温の推移に合わせて調整
     するための作業が継続された。                 TCFD  （気候関連財務情報開示タスクフォース）の提言に従い、                               2021  年 10
     月、ナティクシスは初の気候報告書を発行し、低炭素経済への移行および気候変動への適応を支援するた
     めにナティクシスの様々な事業において実施した活動について詳述した。上級経営委員会は、実行された
     すべてのコミットメントを検討し、承認した。
       環境の移行だけでなく、上級経営委員会は、技術の移行に関する顧客の課題（特に                                           Natixis     CIB  による
     テックハブの創設）に関する議論も支援した。
       また、上級経営委員会は、              2024  年のダイバーシティー＆インクルージョンに関する特定の目標および                                   L’
     Autre   Cercle   の LGBT  等雇用憲章への署名等、従業員の雇用および多様性を促進するためのイニシアチブも
     奨励した。この憲章を採択することにより、ナティクシスは、従業員に包括的な労働環境を保証するとい
     う目標を再確認した。
       上級経営委員会は、従業員、顧客およびすべての利害関係者に対する、                                     COVID-19     による健康危機の影響
     の管理および監視を監督した。
       上級経営委員会は、当年度を通してその会合において当行の事業の進展および業績を定期的に精査し
     た。同委員会は、年次財務書類、半期財務書類および四半期財務書類について、取締役会への提出前に検
     討を行い、また、当行の財務報告資料の定義付けに関与した（                                2021  年７月   21 日まで）。
       さらに、上級経営委員会は、銀行部門および保険部門における経済環境および規制環境の変動に対する
     ナティクシスの適応を監督した。特に、当該委員会は、規制上の変更およびイニシアチブを定期的に監視
     した。
       関連する業務部門および支援部門との詳細な議論の後、上級経営委員会は、主要な経営上の決定の承認
     を行い、予算および資本軌道、強化および検証されたリスク選好枠組、内部ストレス・テストならびに
     ICAAP   報告書の検討および承認を行った。さらに、上級経営委員会は、義務的な年次交渉および報酬見直し
     方針を統制する諸条件、執行役員およびマネージャーの指名ならびにすべての重要な計画または投資／売
     却についての承認も行った。
       さらに、上級経営委員会は、ナティクシス内の経営、リスク管理およびコンプライアンスの手段を監督
     し、当行のリスクにおける変化および監査の影響について定期的に検討した。また、同委員会は、職業行
     為に関連する問題にも焦点を当てた。
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     ⑤  エグゼクティブ委員会の業務
       ナティクシスは、上級経営委員会の構成員ならびに当行の成功にとって重要な特定の事業分野担当部長
     および支援部門長から成るエグゼクティブ委員会（                          Comex   ）を有する。
       40 名を超える構成員から成るエグゼクティブ委員会は、                            2021  年において数回、セミナー形式で開催され
     た。同構成員らは、かかるセミナーにおいて、上級経営委員会が提案した戦略に関する考察と分析を提供
     し、チームへ周知すべき経営情報を組み入れるために招聘された。
       エグゼクティブ委員会の構成員は、７月に公表された                           2021  年 -2024   年戦略計画の作成にも参加した。
    (2)  執行役に対する報酬方針

     ナティクシスの報酬方針は、当行の戦略を実施する上で重要な要素である。当該方針は、過度なリスク負
    担を抑制しつつ、従業員の長期にわたる雇用を促進し、かつ、当行の魅力を高めるような構造になってい
    る。
     本項では、まず執行役に対する報酬方針の原則、次に取締役に対する報酬方針、最後に取締役会会長およ
    び最高経営責任者に対して前事業年度に支払われたまたは付与された報酬の方針および構成要素について記
    載する。
     報酬委員会の構成員、役割および権限に関する情報は、上記「                                (1)  コーポレート・ガバナンスの管理およ
    び監督」に詳述される。（「               (1)  コーポレート・ガバナンスの管理および監督－                        (b)  特別委員会：取締役会
    の派生－③      報酬委員会」を参照のこと。）
    (a)  執行役に対する報酬方針

     ナティクシスの報酬方針は、持続的に企業戦略を実施する上で重要な側面である。取締役会は、当該方針
    が企業の利益と一致するようにしている。取締役会は、報酬の各構成要素はバランスがとれており、付与さ
    れる手当は遂行された職務に見合うものであることを保証している。また、当該報酬が、過度なリスク負担
    を抑制しつつ、従業員の長期にわたる雇用を促進し、かつ、当行の魅力を高めるような構造になっているこ
    とも保証している。
     当該方針には、各事業分野および各従業員の個別および全体の業績が反映され、財務実績基準および定性
    的な実績基準（非財務基準（特に環境的および社会的責任）を含む。）が組み入れられている。また、ナ
    ティクシスの文化および善良な行動規範に沿った行動を促進しつつ、時間をかけてナティクシスの様々な利
    害関係者の利益を調整し、当該方針が従業員と顧客との間で利益相反の原因とならないようにしている。
     報酬方針の策定・修正プロセスの独立性および妥当性を確保するため、報酬委員会（当該委員会の役割は
    「 (1)  コーポレート・ガバナンスの管理および監督－                        (b)  特別委員会：取締役会の派生－③                  報酬委員会」に
    詳述される。）は、執行役の報酬方針の原則について年次分析を行い、取締役会への提案を策定している。
    同時に、報酬委員会は、適用ある法律および取締役会の内部規則に従い、利益相反に関する規則を確実に遵
    守している。
     報酬方針は、       CRD  、銀行業務の分離および規制に関するフランス法、                           AIFMD   、 UCITS   、金融商品市場指令、
    IDD  およびソルベンシーを含む、ナティクシスが事業を行う国および事業部門の規制を厳密に遵守している。
     業務執行役員の報酬は、すべての従業員（特に、専門的な業務でナティクシスのリスク特性に重大な影響
    を与える従業員）に適用されるナティクシスの一般的な報酬方針の原則に準拠しており、その詳細は、株主
    総会の前に毎年公表される報酬方針および実務に関する年次報告書に記載される。
     報酬委員会との協議の後、取締役会は、ナティクシスの業務執行役員の様々な支払要素を、同等の役職に
    関する市場慣行との競争原則およびかかる支払要素が業績にどのように関連しているかに基づいて決定す
    る。
                                         業績

                    競争力
                                     個別および全体の
                               ＋
                  市場慣行との比較
                                   財務基準および非財務基準
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     取締役会は、例外的な状況において、報酬方針の特定の規定をその原則に沿って変更することができる。
     ガバナンスに変更があった場合または新たな執行役が選任された場合、取締役会は、報酬方針の中核とな
    る原則を確実に遵守し、利害関係者の特性によっては当該方針からの逸脱を決定することができる。
    (b)  非業務執行役員

     ナティクシスの取締役会の構成員は、以下に規定される条件に従い、報酬を受領する。
     取締役会の構成員に割り当てられる報酬の年間予算の総額は、                                650,000    ユーロである       （ 2015  年５月   19 日の共
    同株主総会第       36 号決議を参照のこと。）            。
     取締役会の構成員の報酬は、               15 名の取締役および１名の監査人という構成を基準に、以下の規定に従って
    付与される。
                                         報酬

      管理機関                      固定部分（任期に応じ比例配分）                     変動部分
      取締役会
      会長                                  N/A                N/A
                                             会議１回につき       2,000   ユーロ
      構成員                              8,000   ユーロ
                                              （７回を上限とする。）
      監査委員会
                                             会議１回につき       2,000   ユーロ
      議長                              17,000   ユーロ
                                              （６回を上限とする。）
                                             会議１回につき       1,000   ユーロ
      委員                              3,000   ユーロ
                                              （６回を上限とする。）
      リスク委員会（米国リスク委員会を含む。）
                                             会議１回につき       2,000   ユーロ
      議長                              17,000   ユーロ
                                              （ 10 回を上限とする。）
                                             会議１回につき       1,000   ユーロ
      委員                              3,000   ユーロ
                                              （ 10 回を上限とする。）
      指名委員会
                                             会議１回につき       2,000   ユーロ
      議長                              15,000   ユーロ
                                              （３回を上限とする。）
                                             会議１回につき       1,000   ユーロ
      委員                              2,000   ユーロ
                                              （３回を上限とする。）
      報酬委員会
                                             会議１回につき       2,000   ユーロ
      議長                              15,000   ユーロ
                                              （４回を上限とする。）
                                             会議１回につき       1,000   ユーロ
      委員                              2,000   ユーロ
                                              （４回を上限とする。）
      ESR  委員会
                                             会議１回につき       2,000   ユーロ
      議長                              12,000   ユーロ
                                              （２回を上限とする。）
                                             会議１回につき       1,000   ユーロ
      委員                              2,000   ユーロ
                                              （２回を上限とする。）
      戦略委員会
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                                            会議１回につき       12,000   ユーロ
      議長                                  N/A
                                              （１回を上限とする。）
                                             会議１回につき       2,000   ユーロ
      委員                                  N/A
                                              （１回を上限とする。）
     取締役会の構成員は、取締役会の会議への参加に関して、年間                                8,000   ユーロの固定部分および会議１回につ

    き 2,000   ユーロの変動部分（出席回数に応じたものであり、報酬が支払われる会議の回数は年間７回を上限と
    する。）を受領する。したがって、取締役会の会議について支払われる報酬の最大額は、いずれの取締役に
    ついても     22,000   ユーロを超えてはならない。
     特定の事業年度中に取締役会の構成に変更があった場合、この金額は、就任する取締役と退任する取締役
    との間で分割される。
     さらに、該当する場合には、上表に示すとおり、取締役会の様々な特別委員会への参加に関しても報酬を
    受領する。
     例えば、すべての委員会の委員（議長ではなく）も務める取締役は、取締役会および委員会のすべての会
    議につき     100  ％出席した場合、年間           57,000   ユーロを受領する。
     委員会の議長には、その仕事量および責任を考慮し、委員よりも高額の報酬が支払われる。
     また、   Groupe    BPCE  内で適用される規則に従い、               BPCE  の取締役に対する役員報酬は、取締役ではなく、                         BPCE
    に直接付与され、支払われる。
     取締役会会長が、同人の取締役としての職務に関して支払われるべき報酬を放棄したことを考慮し、（必
    要な場合には）この方針が取締役会会長に適用されないことが規定されている。
     取締役の固定報酬および変動報酬の分配方法は、                         2022  事業年度の取締役会により承認されたが、取締役会
    の構成に変更があった場合または仕事量もしくは責任の増加を考慮した変更があった場合には、取締役会に
    よって調整される可能性があることに留意されたい。
     取締役会の構成員の任期は、取締役会の構成の要約表に詳述されることになっている。さらに、取締役会
    の構成員の選任および解任に関する条件については、フランス商法第                                    L.225-18     条に言及される。取締役会の
    構成員はまた、理由を示さずに辞職することができる。死亡または辞職により取締役に欠員が生じた場合、
    取締役会は、２回の株主総会の間に臨時選任を行うことができる。取締役会が行う選任は、次の株主総会で
    承認されることを条件とする。最後に、いかなる取締役も、当行との雇用契約および／または役務契約に拘
    束されない。
    (c)  取締役会会長

     ナティクシスの取締役会会長の報酬は、取締役会が、同人の経験を考慮し、市場の基準に従って評価する
    ことにより設定される。取締役会会長としての職務に係るローラン･ミニョン氏の年間固定報酬は、総額
    300,000    ユーロであり、        2018  年から変更されていない。
     2021  年５月   28 日の株主総会において承認された原則に従い、ローラン・ミニョン氏は、                                      2021  事業年度にお
    いて、ナティクシスの取締役会会長としての職務に関して、総額                                 300,000    ユーロの報酬を受領した。
     ローラン・ミニョン氏は、              2018  年６月１日に、        2022  年 12 月 31 日に終了する事業年度の財務諸表を承認する
    ために招集されるナティクシスの                 2023  年株主総会後までを任期として、ナティクシスの取締役会会長に選任
    されたことに留意すべきである。また、取締役会会長の選任および解任に関する基準は、フランス商法第
    L.225-47     条に規定される。
    (d)  最高経営責任者

      固定報酬
       最高経営責任者の固定報酬は、その職務を遂行するために必要なスキルおよび専門知識に基づき設定さ
     れ、同等の役職に関する市場慣行に沿っている。
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       2021  事業年度の最高経営責任者の固定報酬は、８月末までは総額                                800,000    ユーロ、９月１日からは総額
     1,000,000     ユーロであった。つまり、              2021  年についてニコラ・ナミア氏に支払われる固定報酬は                            866,667
     ユーロである。
      年間変動報酬

       さらに、最高経営責任者の報酬は、特に、あらかじめ定められた目標の達成を条件とする年間変動報酬
     について、当行の業績と密接に関係している。これらの目標の詳細および期末時点におけるその達成状況
     は、報酬委員会との協議の後、取締役会によって評価される。当該基準には、                                        BPCE  およびナティクシスの
     財務実績に関する量的目標ならびに戦略目標に連動する目標（                                 ESR  に関する目標も含む。）が含まれてい
     る。
       2021  年の年間変動報酬目標は、固定報酬の                    100  ％に相当する       1.2  百万ユーロに、        2021  年には付与されな
     かった長期インセンティブ制度（以下「                     LTIP   CDG  」という。）の目標である固定報酬の                    20 ％を加えたもの
     になっている。
       最高経営責任者の年間変動報酬の支払条件は、適用ある規制、特に                                  2019  年５月   20 日付欧州指令       CRD  ５に規
     定される報酬の監督に関する規制上の要件を遵守する。特に、付与された変動報酬の一部の支払いは、複
     数年にわたり繰り延べられ、条件付であり、勤続要件および業績基準を満たすことを条件とする。
       付与された変動報酬の繰延部分は、付与された変動報酬の少なくとも                                    40 ％を占めており、年間変動報酬
     の 50 ％は、   Groupe    BPCE  の純利益（グループ持分）の変動に連動する。
       繰り返し述べるが、最高経営責任者は、変動報酬の繰延部分の権利確定期間および制限期間の両方にお
     いて、ヘッジまたは保険戦略手段の使用を禁止されている。
       2021  事業年度の目標は以下のとおり設定された。
       取締役会により設定された              2021  事業年度の年間変動報酬の決定基準は、以下のとおりであった。






      2021  年変動報酬決定規則

      変動幅は目標の０％から            156.75   ％（つまり、最大で固定報酬の                156.75   ％）であった。
                             ・ 12.5  ％の純利益（グループ持分）
      量的基準
                             ・ 8.3  ％の費用収益比率
             *
      BPCE  の財務実績             25 ％       ・ 4.2  ％の  GNP
                             ・ 11.25   ％の  GNP
                             ・ 11.25   ％の純利益（グループ持分）
      量的基準
                             ・ 11.25   ％の費用収益比率
                 *
      ナティクシスの財務実績               45 ％       ・ 11.25   ％の  ROTE
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                             ・ 10 ％の新たな戦略計画の最終決定および開始ならびに転換プロ
                              ジェクトの進展
                             ・ 10 ％の統制およびリスクに係る監視
                             ・５％の様々な事業分野における                ESR  およびエネルギー転換の問題
                              に影響を与えるプレーヤーとしてのナティクシスの地位の強調
      戦略的基準               30 ％       ・５％の従業員の雇用の促進および奨励
     ＊
       基礎となるデータ
       取締役会は、       2021  年に定められた基準に関してニコラ・ナミア氏の業績の水準を評価し、報酬委員会の

     意見を受けた後に、同氏に対して、以下のとおり割り当てることを決定した。
       ・　  BPCE  の量的基準に関して：年間報酬目標の                   150.00   ％
       ・　ナティクシスの量的基準に関して：年間報酬目標の                            177.13   ％
       ・　戦略的基準に関して：年間報酬目標の                      120.00   ％
       戦略的基準に関して、取締役会は、特に                     2021  年における数々の功績（             2024  年ガイドライン、すべての事
     業分野および支援部門について定めた数値目標、関連するコミュニケーション活動ならびに                                               BPCE  と連携し
     た簡素化および発展プロジェクトの大幅な進展等）を考慮した。
       取締役会はまた、         ESR  および環境移行問題に関するナティクシスの事業分野の強い位置付けにも着目し
     た。例えば、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングにおいては、グリーン・ア
     ンド・サステナブル・ハブを通じて、顧客向けの革新的なソリューションおよび手段を開発し、かつ、再
     生可能エネルギーおよびエネルギー転換に関する重要な業務を行っており、資産運用事業分野において
     は、  2021  年９月末において残高の            34 ％が持続可能かつ責任あるものと分類されている。
       上記の基準による合計は、総額                1,838,520     ユーロとなった。取締役会は、                CRD  規則（変動報酬の上限を固
     定報酬の     200  ％とするもの）に従い、             2021  年に関して、ニコラ・ナミア氏に総額                    1,733,333     ユーロ（すなわ
     ち変動報酬目標の         144.4   ％）の年間変動報酬を付与することを決定した。
       年間変動報酬の一部（すなわち                693,333    ユーロ）は      2022  年に支払われ、残りは５年間（                2023  年から   2027  年
     まで）にわたって繰り延べられ、そのすべて（すなわち                              1,040,000     ユーロ）が      Groupe    BPCE  の純利益（グ
     ループ持分）の変動に連動する。この繰り延べられた金額は、勤続要件および業績条件の達成に基づき、
     ５回の年賦払いで支払われる。
      権利確定日別の        2021  事業年度年間変動報酬の内訳

      ニコラ・ナミア氏（最高経営責任者）
       ニコラ・ナミア氏の          2021  事業年度の年間変動報酬のうち、                 60 ％が  2023  年、  2024  年、  2025  年、  2026  年およ





     び 2027  年に繰り延べられ、全額がナティクシスの株価に連動する。
      長期報酬制度に基づく付与

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       最高経営責任者は、ナティクシスの上級経営委員会委員向け長期インセンティブ制度（                                             LTIP   CDG  ）に基
     づく割当を受給する資格を有する。当該割当は、同人の年間固定報酬総額の                                       20 ％に相当し、その権利確定
     は、勤続要件および業績基準を満たすことを条件とする。
       事業年度中に最高経営責任者に付与される変動報酬（年間変動報酬および                                      LTIP  ）の総額が、同人の固定
     報酬の年間総額の２倍を超えてはならない。
       ニコラ・ナミア氏は、           2021  年長期インセンティブ制度に基づく割当を付与されなかった。
      最高経営責任者の職務に関して付与される                      2021  事業年度の報酬総額の内訳

      諸手当







       最高経営責任者は、フランスのナティクシスの従業員に適用されるものと同様の規則に基づき、家族補
     助手当を受領する。最高経営責任者は、社用車を所有している。
       最高経営責任者は、ナティクシスの従業員に適用されるものまたは                                  Groupe    BPCE  がその執行役員に対して
     実施するものと同一条件の社会的保護手当も受領する。
       ニコラ・ナミア氏は、ナティクシスの従業員に適用されるものと同様の条件に基づき、家族補助手当を
     受領した（すなわち          447  ユーロ）。ニコラ・ナミア氏の社用車に係る現物給付は                            9,079   ユーロである。
       ニコラ・ナミア氏は、ナティクシスの従業員が受領するもの、または                                   Groupe    BPCE  が執行役員に対し付与
     するものと同条件の健康給付および個人保護保険も受領している。かかる補償に対応する企業拠出金の額
     は、  16,131   ユーロである。
      退職後給付

      年金制度
       その他のスタッフと同様、              最高経営責任者は、強制加入年金制度の適用を受けている                              。同人は、フラン
     ス一般税法第       39 条または第      83 条に記載される補完年金制度のような制度の適用を受けていない。前任者に
     適用されていた「第          82 条」体制は、ニコラ・ナミア氏については更新されなかった。
      退職金

       標準報酬月額は、最終営業暦年の活動に関して支払われた                              固定報酬総額の        12 分の１および最終３暦年の
     活動に関して支払われた            変動報酬の平均値         に相当する。
       退職金の額は、以下          の算式による計算額に相当する。
       標準報酬月額　×（          12 ヶ月   ＋  勤続年数ごとに１ヶ月）
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       最高経営責任者は、重大な過失もしくは故意による不正行為が発生した場合、自らの意思で当行を離れ
     他の職務に就く場合もしくは               Groupe    BPCE  内の他の職務へ異動する場合、または退職に係る権利を行使する
     場合には、契約終了手当を受領しない。
       さらに、フランス私企業協会（                AFEP  ）／フランス企業連盟（             Medef   ）コーポレート・ガバナンス・コード
     の規定に沿って、手当を享受する権利は、取締役会により適宜検証される業績基準および要件を満たすこ
     とを条件としている。            2021  年２月   11 日、ナティクシスの取締役会は、事業年度通期において実施された予
     算の策定・監視プロセスを反映させるため、目標の達成状況に係る評価を過去２事業年度に関して実施す
     ることを定める更新を行った。さらに、予算目標の達成状況を評価するための純利益（グループ持分）お
     よび  ROE  については、基礎となるデータを用いる。
       １．退任前の２事業年度におけるナティクシスの基礎となる純利益の平均が、当該期間の平均予算見通
         しの  75 ％以上であること。
       ２．退任前の２事業年度におけるナティクシスの基礎となる                               ROE  の平均が、当該期間の平均予算見通しの
         75 ％以上であること。
       ３．退任前に終了した半期におけるナティクシスの費用収益比率が                                  75 ％未満であること。
       支払額は、達成された業績基準の数に基づいて決定される。
       ・　３つの基準がすべて達成された場合、合意された支払額の                                100  ％
       ・　２つの基準が達成された場合、合意された支払額の                            66 ％
       ・　１つの基準が達成された場合、合意された支払額の                            33 ％
       ・　いずれの基準も達成されなかった場合、支払いは行われない。
       繰り返し述べるが、最高経営責任者が受領する退職金の額、また（保証される場合）競業避止補償と合
     算した額は、標準報酬月額の               24 ヶ月分を超えてはならない。
      競業避止補償

       競業避止契約は６         ヶ月の期間に限定され、             最高経営責任者の離職日に効力を有する、固定報酬の６                             ヶ月
     分に相当する補償を提供する。
       2021  年２月   11 日、取締役会は以下のとおり決定し、これらの事項は                            2021  年５月   28 日の株主総会において
     承認された。
       ・　最高経営責任者が年金受給権を行使する場合、競業避止補償は支払われない。
       ・　いかなる場合であっても、                65 歳を超える人物に競業避止補償を支払うことはできない。
       ・　また、競業避止補償は、任期中に分割して支払われなければならないと規定されている。
       最高経営責任者が受領する競業避止                  補償  の額、また場合によっては退職金と合算した額の上限は、                              標準
     報酬月額の      24 ヶ月分（     固定および変動報酬の両方              ）である。
       取締役会は、最高経営責任者が退任した際に競業避止条項を行使するか否かを決定しなければならな
     い。
       ニコラ・ナミア氏は、           2021  年において、退職金または競業避止補償を受領しなかった。
       2020  年８月３日、ニコラ・ナミア氏は、取締役会により、                            2023  年 12 月 31 日に終了する年度の財務諸表を
     承認するために招集されるナティクシスの                      2024  年株主総会後までの４年間を任期として、                      2020  年８月４日
     付で最高経営責任者に選任された。また、最高経営責任者の選任および解任に関する基準は、フランス商
     法第  L.225-51-     １条および第       L.225-55     条に規定される。
    (e)  AMF  勧告に従った規格表

      表１（   AMF  ）
      各業務執行役員に付与された報酬、ストック・オプションおよび株式の概要
                                       2021  事業年度         2020  事業年度

      ニコラ・ナミア、最高経営責任者
                                             (a)           (a)
      事業年度において支払われるべきまたは付与された報酬                               2,609,526     ユーロ       525,119    ユーロ
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      事業年度において付与されたオプションの価格                                   0 ユーロ          0 ユーロ
      事業年度において付与された無償株式の価格                                   0 ユーロ          0 ユーロ
      合計                               2,609,526     ユーロ       525,119    ユーロ
      ニコラ・ナミアの        BPCE  における職務に係るその他の報酬                         0 ユーロ       672,548    ユーロ
      ローラン・ミニョン、取締役会会長
      事業年度において支払われるべきまたは付与された報酬                                300,000    ユーロ       300,000    ユーロ
      事業年度において付与されたオプションの価格                                   0 ユーロ          0 ユーロ
      事業年度において付与された無償株式の価格                                   0 ユーロ          0 ユーロ
      合計                                300,000    ユーロ       300,000    ユーロ
      ローラン・ミニョンの          BPCE  における職務に係るその他の報酬                   2,780,529     ユーロ      2,171,169     ユーロ
     (a)  2021  年における     447  ユーロの家族補助手当および             9,079   ユーロの社用車の現物給付ならびに                2020  年における     670  ユー
        ロの家族補助手当および           3 ,710  ユーロの社用車の現物給付            を含む。
      表２（   AMF  ）

      各業務執行役員に付与された報酬の概要
       以下の表において、
       ・　「支払われるべきまたは付与された金額」とは、支払日にかかわらず、年間を通じた執行役の職務
         に関して割り当てられる報酬および手当をいう。
       ・　「支払われた金額」とは、付与日にかかわらず、年間を通じた執行役の職務に関して実際に支払わ
         れた報酬および手当（証券の交付を含む。）をいう。
                        2021  事業年度                   2020  事業年度

                  支払われるべき                      支払われるべき
                  または付与された            支払われた         または付与された            支払われた
                     金額           金額           金額          金額
      ローラン・ミニョン、
      取締役会会長
      執行役業務に対する
      固定報酬            300,000    ユーロ       300,000    ユーロ       300,000    ユーロ       300,000    ユーロ
      年間変動報酬               0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ
      特別報酬               0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ
      役員報酬               0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ
      現物給付               0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ
      合計            300,000    ユーロ       300,000    ユーロ       300,000    ユーロ       300,000    ユーロ
      ローラン・ミニョン          の
      ナティクシスの最高経
      営責任者としての職務
      に係るその他の報酬
      (a)                              (a)                     (a)
                       N/A      350,967    ユーロ            N/A      539,924    ユーロ
      ローラン・ミニョン          の
      BPCE  における職務に係
      るその他の報酬           2,780,729     ユーロ      2,091,728     ユーロ      2,171,169     ユーロ      1,901,439     ユーロ
      ニコラ・ナミア、
      最高経営責任者
      執行役業務に対する
      固定報酬            866,667    ユーロ       866,667    ユーロ       330,158    ユーロ       330,158    ユーロ
                                    ( b )                    ( b )
      年間変動報酬           1,733,333     ユーロ       161,112    ユーロ       190,581    ユーロ       79,947   ユーロ
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      特別報酬               0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ
      役員報酬               0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ          0 ユーロ
                         ( c )          ( c )          ( c )          ( c )
      現物給付             9,526   ユーロ        9,526   ユーロ        4,380   ユーロ        4,380   ユーロ
      合計           2,609,526     ユーロ      1,037,305     ユーロ       525,119    ユーロ       414,485    ユーロ
      ニコラ・ナミアの        BPCE
      における職務に係るそ
      の他の報酬                 N/A      241,819    ユーロ       672,548    ユーロ       753,322    ユーロ
     (a)  この金額には、過年度に係る繰延変動報酬の支払いおよび証券の交付が含まれ、ローラン・ミニョン氏のナティ
        クシスの最高経営責任者としての職務に関して付与される。上級経営委員会向け長期インセンティブ制度に基づ
        く証券の交付については、表７（               AMF  ）に記載されている。
     (b)  この金額には、過年度に係る繰延変動報酬の支払いおよび証券の交付が含まれ、ニコラ・ナミア氏のその他の職
        務に関して付与される。上級経営委員会向け長期インセンティブ制度に基づく証券の交付については、表７
        （ AMF  ）に記載されている。
     (c)  繰り延べられた金額は、家族補助手当および／または社用車の現物給付に相当する。
       ナティクシスの最高経営責任者としての職務に関して                            2021  年にニコラ・ナミア氏に支払われた報酬は、

     876,193    ユーロの固定報酬および諸手当ならびに                     161,112    ユーロの変動報酬により構成されていた。当該変
     動報酬の内訳は下表のとおりであり、ナティクシスにおける以前の役職に対して付与された変動報酬と一
     致している。ニコラ・ナミア氏に付与された変動報酬の繰延部分に適用される業績条件は、（                                                2020  年まで
     に割り当てられた計画に関して）ナティクシスの営業純利益が真に正となることである。                                              2021  事業年度に
     はこの条件が満たされたため、受益者に対し過去３事業年度に係る分割払いが行われた。付与された金額
     と実際に支払われた金額との差額のうち、ナティクシスの株価に連動する部分は、株価の変動と相関して
     いる。
              2017 事業年度の変動     2018 事業年度の変動                         2021 年 10 月に支払わ

              報酬のうち繰り延べ      報酬のうち繰り延べ                          れた 2020 事業年度分
                                        2021 年３月に支払わ
               られた証券      られた証券                         の変動報酬のうち
                                        れた 2020 事業年度分
                           2018 事業年度の変動     2019 事業年度の変動
                または      または                  の変動報酬の       証券に類似
                           報酬のうち繰り延べ      報酬のうち繰り延べ
              類似する金融商品      類似する金融商品        られた現金      られた現金       うち現金      する金融商品        合計
      ローラン・ミニョン
      2021 年に支払われた金額        255,646  ユーロ    46,014  ユーロ    49,308  ユーロ      0ユーロ      0ユーロ      0ユーロ    350,967  ユーロ
      付与価格（当初価格）          380,025  ユーロ    49,308  ユーロ    49,308  ユーロ      0ユーロ      0ユーロ      0ユーロ    478,641  ユーロ
      ニコラ・ナミア
      2021 年に支払われた金額         34,528  ユーロ    13,540  ユーロ    14,508  ユーロ      0ユーロ    49,269  ユーロ    49,268  ユーロ    161,112  ユーロ
      付与価格（当初価格）          51,333  ユーロ    14,508  ユーロ    14,508  ユーロ      0ユーロ    49,269  ユーロ    49,269  ユーロ    178,887  ユーロ
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      表３（   AMF  ）

     ナティクシスの非業務執行役員が受領した報酬
       2021  年５月   28 日の株主総会で承認された原則に従い、非業務執行役員は、下表に記載される報酬を受領
      した。
     １）ナティクシスにより支払われた報酬

                                  2021  事業年度                  2020  事業年度

     取締役                    取締役会             委員会
                             うち             うち
                                                   (a)(b)       (a)(b)
     ( 単位：ユーロ      )           金額     変動報酬        金額     変動報酬     付与総額       付与総額
     BPCE
     （代表：カトリーヌ・ハルバー
                          (c)             (c)             (c)        (c)
     シュタット）                 22,000       14,000       17,000      11,000       39,000        61,000
     ローラン・ミニョン
                                                            (d)
     （取締役）                   N/A       N/A       N/A      N/A       N/A      24,000
     ダニエル・ド・ボールペール
     （ 2021  年 11 月４日まで任期）           20,750.69        14,000     14,219.17        10,000      34,969.86        35,696.72
     アラン・コンダミナ
     （ 2021  年５月   28 日まで任期）         9,777.17       6,533.33       5,477.63      4,666.67       13,254.80         30,000
     ドミニク・デュバン                 22,000       14,000       6,000      4,000       28,000      22,257.93
     ニコール・エトシュゴワンベ
     リー
     （ 2021  年９月１日まで任期）             14,659.36       9,333.33      11,084.25        7,750     25,743.61         38,000
     シルヴィ・ギャルスロン                 22,000       14,000       13,000       8,000       35,000        32,000
     ドミニク・ガルニエ
     （ 2021  年５月   29 日より任期）         12,222.83       7,466.67       2,522.37      1,333.33       14,745.20           N/A
     フィリップ・ウルダン                 22,000       14,000       7,000      5,000       29,000      15,279.23
     アンヌ・ラルー                 22,000       14,000       39,000      23,000       61,000        45,000
     カトリーヌ・ルブラン                 22,000       14,000       8,000      6,000       30,000      14,845.90
     ベルナール・オプティ
                                                     (e)        (e)
     （ 2021  年 12 月 13 日まで任期）          22,000       14,000       44,000      22,000       66,000        61,000
     カトリーヌ・パリゼ                 22,000       14,000       40,000      20,000       62,000        60,000
     クリストフ・ピノー                 22,000       14,000       17,000      12,000       39,000        39,000
     ローラン・ルーバン
     （ 2021  年９月   22 日より任期）         5,013.70        2,800     3,883.56        2,500      8,897.26          N/A
     ダイアン・ドゥ・サン・ヴィク
                                                     (e)        (e)
     トール                 22,000       14,000       29,000      12,000       51,000        51,000
     ローラン・セイヤー
     （ 2021  年 12 月 13 日より任期）            N/A       N/A       N/A      N/A       N/A        N/A
     ニコラス・ドゥ・タヴェルノ                 22,000       14,000       30,000      13,000       52,000        52,000
     (a)  割当額は支払額と一致しており、支払いは同事業年度内に行われる。
     (b)  30 ％または（フランスの非居住者である取締役については）                           12.8  ％の源泉徴収税を控除する前の金額。
     (c)  ローラン・ミニョン氏の取締役としての職務に係る報酬を含む。
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     (d)  Groupe    BPCE  内で適用される規則に従い、取締役としての職務に関してローラン・ミニョン氏に支払われるべき報
       酬は、   BPCE  に直接割り当てられ、支払われる。ローラン・ミニョン氏は、取締役会会長としての職務に関して、総
       額 300,000    ユーロを受領している（上記「              (c)  取締役会会長」を参照のこと。）。
     (e)  フランスの非居住者である取締役（                12.8  ％の源泉徴収税）。
                                        ＊

     ２）ナティクシスの連結範囲に含まれる企業により支払われた報酬
       取締役                        2021  事業年度                2020  事業年度

       ( 単位：ユーロ      )              割当総額         支払総額         割当総額         支払総額
                                         (a)                  (b)
       BPCE                       35,100        45,600         47,100        29,700
                                         (c)                  (d)
       アラン・コンダミナ                        N/A       6,000         6,000        4,800
                                         (c)                  (d)
       クリストフ・ピノー                        N/A       7,500         7,500        5,000
     (a)  2020  事業年度に係る報酬の一部を含む。
     (b)  2019  事業年度に係る報酬の一部を含む。
     (c)  2020  事業年度に係る報酬。
     (d)  2019  事業年度に係る報酬。
     表４（   AMF  ）

     当期中に、発行会社およびグループ会社が各業務執行役員に対して付与した新株予約権またはコール・オ
     プション
       2021  事業年度に付与された新株予約権またはコール・オプションはない。

      表５（   AMF  ）

     当期中に、各業務執行役員によって行使された新株予約権またはコール・オプション
       2021  事業年度に行使された新株予約権またはコール・オプションはない。

      表６（   AMF  ）

     2021  年において各業務執行役員に対して割り当てられた無償株式
      当事業年度中に、株主

      総会において発行会社
      およびすべての当行グ
      ループ会社から各執行                   当事業年度中に       連結財務書類に適用さ
      役に対して付与された                   付与された株式       れる方法に基づくオプ
      無償株式            プランの日付         の数       ションの価格         権利確定日        譲渡日      業績条件
     ローラン・ミニョン
                      N/A     N/A           N/A         N/A       N/A     N/A
     ニコラ・ナミア
                      N/A     N/A           N/A         N/A       N/A     N/A
      表７（   AMF  ）

     当事業年度中に、各業務執行役員に対して譲渡可能となった無償株式
                                 当事業年度中に譲渡可能となった

                                          (a)
      業務執行役員の氏名             プランの番号および日付                  株式の数              権利確定条件
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                                                         (b)
      ローラン・ミニョン                  2018  年４月   13 日
                                              56,517
                                                         (b)
                        2019  年４月   12 日
                                              10,172
                                                         (b)
                        2017  年５月   23 日
                                              22,030
                                                         (b)
      ニコラ・ナミア                  2018  年４月   13 日
                                              7,634
                                                         (b)
                        2019  年４月   12 日
                                              2,993
      合計                       N/A                99,346            N/A
     (a)  執行役に対して発行される株式の               30 ％は、同人らの退任時に期間が終了するロックイン期間の対象となる。
     (b)  執行役の報酬の原則については、「                (d)  最高経営責任者－年間変動報酬」および「長期報酬制度に基づく付与」
        を参照のこと。
      表８（   AMF  ）

     当行グループ（ナティクシス、                BPCE  、 Caisses     d'Epargne     、 Banques     Populaires      ）：付与された新株予約権
     またはコール・オプションの記録
       2009  年以降、当行により付与された新株予約権またはコール・オプションはない。

     表９（   AMF  ）

     上位  10 名の非執行役従業員に対して付与された新株予約権またはコール・オプションおよび行使されたオ
     プション
       2021  事業年度にナティクシスの従業員により付与されたまたは行使された新株予約権またはコール・オ

     プションはない。
     表 10 （ AMF  ）

     2021  年において権利確定の過程にある、または権利確定した各業務執行役員に対する無償株式割当
                                           2021  年 12 月 失効または解

                        付与された無                   31 日現在の    約された新株      事業年度末現
                                     ロックイン
      割り当てられた        株主総会の     取締役会の     償株式の総数      株式権利確             権利確定株     予約権の累積      在の残存割当
                                         (b)
                           (a)
      無償株式の情報         日付     日付           定日    期間終了日         式数      数     株式数
      ローラン・
               2016  年   2017  年          2021  年     2021  年
                          29,911                   22,030      7,881        0
          (c)
              ５月  24 日  ５月  23 日         ５月  23 日    ５月  23 日
      ミニョン
      ローラン・
               2016  年   2018  年          2021  年     2021  年
                             (e)
                          56,517                   56,517        -      0
              ５月  24 日  ４月  13 日         ３月１日       10 月１日
      ミニョン
      ローラン・
               2016  年   2018  年          2022  年     2022  年
                                                     (e)
                          11,661                     -   11,661         0
              ５月  24 日  ５月  23 日         ５月  23 日    ５月  23 日
      ミニョン
      ローラン・
               2016  年   2019  年          2021  年     2021  年
                             (e)
                          10,172                   10,172        -      0
              ５月  24 日  ４月  12 日         ３月１日       10 月１日
      ミニョン
      ローラン・
               2016  年   2019  年          2022  年     2022  年
                             (e)
                          20,345                     -      -   20,345
              ５月  24 日  ４月  12 日         ３月１日       10 月１日
      ミニョン
       ニコラ・ナミア
               2016  年   2018  年          2021  年     2021  年
                             (e)
                          7,634                   7,634        -      0
            (d)
              ５月  24 日  ４月  13 日         ３月１日       10 月１日
               2016  年   2018  年          2022  年     2022  年
                                                     (e)
      ニコラ・ナミア                    2,125                     -    2,125        0
              ５月  24 日  ５月  23 日         ５月  23 日    ５月  23 日
               2016  年   2019  年          2021  年     2021  年
                             (f)
      ニコラ・ナミア                    2,993                   2,993        -      0
              ５月  24 日  ４月  12 日         ３月１日       10 月１日
                                221/660


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               2016  年   2019  年          2022  年     2022  年
                             (f)
      ニコラ・ナミア                    5,986                     -      -    5,986
              ５月  24 日  ４月  12 日         ３月１日       10 月１日
     (a)  2017  事業年度から      2019  事業年度に割り当てられたすべての株式は、業績条件の対象となる。
     (b)  執行役に割り当てられる株式に対するロックイン義務は、                           2020  年５月   20 日よりも前に行われた割当については、
        執行役の任期満了までに交付される株式の                   30 ％であり、     2020  年５月   20 日以降は、当該株式の          100  ％に適用される。
     (c)  ローラン・ミニョン氏については、                2021  事業年度より前に、以下の無償株式が付与され、権利確定した。
        － 2013  年 11 月６日の取締役会において            90 株（  2016  年３月１日に権利確定）
        － 2014  年７月   31 日の取締役会において          31,955   株（  2018  年 ８ 月１日に権利確定）
        － 2015  年２月   18 日の取締役会において          27,321   株（  2019  年２月   18 日に権利確定）
        － 2016  年７月   28 日の取締役会において          28,755   株（  2018  年３月１日に権利確定）
        － 2016  年７月   28 日の取締役会において          57,510   株（  2019  年３月１日に権利確定）
        － 2017  年４月   10 日の取締役会において          17,947   株（  2019  年３月１日に権利確定）
        － 2016  年７月   28 日の取締役会において          37,370   株（  2020  年７月   28 日に権利確定）
        － 2017  年４月   10 日の取締役会において          35,894   株（  2020  年３月１日に権利確定）
        － 2018  年４月   13 日の取締役会において          28,258   株（  2020  年３月１日に権利確定）
        これらの株式の       30 ％が、同氏の任期満了まで、ロックイン義務の対象となる。ただし、                                2013  年に割り当てられた
       90 株については、同氏の任期満了まで、権利確定したすべての株式にロックイン義務が適用される。
     (d)  ニコラ・ナミア氏については、              2021  事業年度より前に、以下の無償株式が付与され、権利確定した。
        － 2017  年４月   10 日の取締役会において          2,633   株（  2020  年３月１日に権利確定）
        － 2018  年４月   13 日の取締役会において          3,817   株（  2020  年 ３ 月１日に権利確定）
        これらの株式の       30 ％が、同氏の任期満了まで保有される。
     (e)  ファントム株式制度は取得過程において長期インセンティブ制度を代替するものであり、当初はパフォーマン
        ス・シェアの形で付与されたが、上場廃止によりその業績条件を評価することができなくなった。
     (f)  過去の事業年度に係る年間変動報酬の繰延分の一部として割り当てられた株式。
     表 11 （ AMF  ）

     業務執行役員の状況
                                         任期満了もしくは

                                        異動に伴い支払われる
                                        べきもしくは支払われ
                                                    競業避止条項に
                                           るであろう
                                                         (a)
                                                (a)
      2021  事業年度                雇用契約       補完年金制度         報酬または手当            係る報酬
      業務執行役員                  有    無    有    無     有      無     有     無
      ローラン・ミニョン、
      取締役会会長
      任期開始日：      2018  年６月１日
      任期満了日：      2023  年５月開催の株
      主総会後                      ○        ○           ○          ○
      ニコラ・ナミア、
      最高経営責任者
      任期開始日：      2020  年８月４日
      任期満了日：      2024  年５月開催の株
                                     (b)
      主総会後                      ○        ○      ○           ○
     (a)  「 (d)  最高経営責任者－退職金」および「競業避止補償」を参照のこと。
     (b)  その他のスタッフと同様、            最高経営責任者は、強制加入年金制度の適用を受けている                           。ニコラ・ナミア氏は、フ
        ランス一般税法第        39 条または第     83 条に記載される、補完年金制度のような制度の適用を受けていない。
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     （２）【役員の状況】
     (a)  取締役（本書提出日現在）
    男性の数：      10 名、女性の数：６名（女性の比率                 38 ％）
                     当行内での            社外での
          氏名                                      略歴
                     主な役職           主な役職
     ローラン・ミニョン              取締役会会長           BPCE  の業務執行役員会         ローラン・ミニョン氏は、            2018  年６月
     生年月日：     1963  年 12 月 28 日  初就任：    2018  年６月１     会長           １日から    BPCE  の業務執行役員会会長お
     国籍：フランス              日開催の取締役会、                      よびナティクシスの取締役会会長を務
                   2019  年５月   28 日開催の     パリ・セデックス        13 、  めている。
                   株主総会で承認           75201   、ピエール・マン         HEC  および   Stanford     Executive     Program
                   任期満了日：      2023  年開   デス－フランス通り         50
                                         の卒業生として、ローラン・ミニョン
                   催の株主総会           番地
                                         氏は、   Banque    Indosuez    で 10 年超勤務
                                         し、取引フロアからコーポレート・バ
                   戦略委員会委員
                                         ンキングまで様々な役職に就いた。
                   初就任：    2018  年６月１
                                         1996  年に、同氏は、ロンドンの
                   日開催の取締役会
                                         Schroeders     に入社し、その後        1997  年に
                                         は AGF  の財務部門責任者となった。同氏
                                         は、  1998  年に、エグゼクティブ委員会
                                         の役員に任命され、その後            2002  年に、
                                         Banque    AGF  、 AGF  Asset   Management     お
                                         よび  AGF  Immobilier     の副最高経営責任
                                         者に就任した。同氏は、           2003  年に、生
                                         活および金融サービス部門ならびに信
                                         用保険部門を担当する最高経営責任者
                                         となり、    2006  年にエグゼクティブ委員
                                         会の会長に就任した。          2007  年９月から
                                         2009  年５月まで、同氏は、          Oddo   et  Cie
                                         と同時に    Philippe     Oddo  の副マネー
                                         ジャーを務めた。
                                         ローラン・ミニョン氏は、            2009  年から
                                         2018  年までナティクシスの最高経営責
                                         任者を務めていた。同氏は、             2013  年８
                                         月６日から     BPCE  の業務執行役員会の構
                                         成員を務めている。
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     BPCE              取締役           ファイナンス・ソ           カトリーヌ・ハルバーシュタット氏
     ナティクシス株式持分：              常任代表者：カトリー           リューションおよび専           は、  2021  年４月からファイナンス・ソ
     3,150,897,741       株       ヌ・ハルバーシュタッ           門部門担当の      BPCE  業務   リューションおよび専門部門担当の
                   ト氏           執行役員           BPCE  業務執行役員を務めている。
                   生年月日：     1958  年 10 月             カトリーヌ・ハルバーシュタット氏
                   ９日           パリ・セデックス        13 、  は、クレルモン・フェランにある               École
                   初就任：    2009  年８月   25  75201   、ピエール・マン
                                         Supérieure      de  Commerce    の会計学の大
                   日開催の取締役会で選           デス－フランス通り         50
                                         学院の学位ならびに経営管理学および
                   任、  2010  年５月   27 日開   番地
                                         財務学の大学院の学位を有している。
                   催の株主総会で承認
                                         1982  年に、同氏は      Banque    Populaire     du
                   任期満了日：      2023  年開
                                         Massif    Central    に入社して人事部長を
                   催の株主総会
                                         務め、その後最高財務責任者、業務最
                                         高責任者となり、        2000  年現在、副最高
                   監査委員会委員
                                         経営責任者を務めた。          2008  年には、同
                   初就任：    2017  年 12 月 21
                                         氏は  Natixis    Factor   の最高経営責任者
                   日開催の取締役会
                                         となり、    2010  年９月１日から       2016  年３
                   （ 2018  年１月１日付で
                                         月 25 日までカトリーヌ・ハルバーシュ
                   有効）
                                         タット氏は、      Banque    Populaire     du
                                         Massif    Central    で最高経営責任者を務
                   リスク委員会委員
                                         めた。   2016  年１月１日から       2018  年 10 月
                   初就任：    2017  年 12 月 21
                                         31 日まで、カトリーヌ・ハルバーシュ
                   日開催の取締役会
                                         タット氏は人事、内部コミュニケー
                   （ 2018  年１月１日付で
                                         ションおよび      BPCE  の会社秘書室担当の
                   有効）
                                         BPCE  業務執行役員を担った。
                                         2016  年 11 月１日から     2021  年３月末ま
                   戦略委員会委員
                                         で、カトリーヌ・ハルバーシュタット
                   初就任：    2017  年 12 月 21
                                         氏は、人事担当の        BPCE  業務執行役員を
                   日開催の取締役会
                                         担っている。
                   （ 2018  年１月１日付で
                   有効）
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     ディディエ・ドゥセ              取締役           Caisse    d’Epargne      and  ディディエ・デュセ氏は、            1978  年にサ
     生年月日：     1955  年６月７日      初就任：    2022  年２月   10             ン・モール・デ・フォセ市長の事務所
                             Prévoyance      Île-de-
     国籍：フランス              日開催の取締役会で選                      でプロジェクト・マネージャーとして
                             France   の運営監査役会
                   任                      キャリアを開始した。          1983  年、同氏は
                             の会長
                   任期満了日：      2023  年開              プレシ・トレヴィスの市役所で地方自
                   催の株主総会                      治体の責任者となった後、ヴィリエ・
                             パリ・セデックス        13 、
                                         シュル・マルヌの副市長となった
                             75633   、 CS  91344   、ヌー
                   指名委員会委員                      （ 1995  年から   2008  年）。
                             ヴ・トルビアック通り
                   初就任：    2022  年２月   10             2003  年から   2008  年まで、同氏はバル・
                             26-28   番地
                   日開催の取締役会                      ド・マルヌ県の県議会委員に選出され
                                         た。
                   監査委員会委員                      2014  年から   2016  年まで、同氏はオー・
                   初就任：    2022  年２月   10             バル・ド・マルヌ都市共同体の副議長
                   日開催の取締役会                      を務めた。     2015  年から   2017  年まで
                                         Agence    Régionale     de  l’
                   戦略委員会委員
                                         Environnement       et  des  Nouvelles
                   初就任：    2022  年２月   10
                                         Énergies     (ARENE)    の会長に指名され、
                   日開催の取締役会
                                         2014  年から   2020  年までは    Mouvement
                                         Démocrate     du  Val-de-Marne       (Modem)    の
                                         会長を務めた。
                                         2021  年４月   28 日以降、    ディディエ・
                                         デュセ氏は、      Caisse    d’Epargne      and
                                         Prévoyance      Île-de-France       の運営監査
                                         委員会の会長を務めている。
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     ドミニク・ガルニエ              取締役           Banque    Populaire        ドミニク・ガルニエ         氏は、   2021  年５月
     生年月日：     1961  年６月   20 日  初就任：    2021  年５月   28             20 日より、    Banque    Populaire     Alsace
                             Alsace    Lorraine
     国籍：フランス              日開催の取締役会で選
                                         Lorraine     Champagne     の最高経営責任者
                             Champagne     の最高経営責
                   任（  2021  年５月   29 日付
                             任者           を務めている。
                   で有効）
                                         同氏は、    ESSCA   School   （金融専攻）を
                   任期満了日：      2024  年開
                             メッス、    57000   、フラン
                                         卒業し、    Banques    Populaires     の銀行上
                   催の株主総会
                             ソワ・ド・キュレル通
                                         級課程（    Cycle   d'Etudes
                             り３番地
                                         Supérieures      ）および    Banques
                   報酬委員会委員
                                         Populaires     の経営開発センター
                   初就任：    2021  年５月   28
                                         （ Centre    de  Perfectionnement         au
                   日開催の取締役会
                                         Management     ）の修了証書を有してお
                   （ 2021  年５月   29 日付で
                                         り、  1983  年から   2009  年まで、    Banques
                   有効）
                                         Populaires     において様々な役職に就い
                                         た。  2010  年、同氏は、      Banque
                   戦略委員会委員
                                         Populaire     Grand   Ouest   の最高経営責任
                   初就任：    2021  年５月   28
                                         者となり、     2011  年から   2018  年まで
                   日開催の取締役会
                                         Banque    Populaire     Aquitaine     Centre
                   （ 2021  年５月   29 日付で
                                         Atlantique     の最高経営責任者を務め
                   有効）
                                         た。  2018  年 12 月、同氏は、      BPCE  の上級
                                         経営委員会委員に任命された（ファク
                                         タリング、保証、リース、消費者信用
                                         および証券業務の統合プロジェクトの
                                         管理担当となり、その後ファイナン
                                         ス・ソリューションおよび専門部門
                                         （ SEF  ）担当となった。）。同氏は、現
                                         在、  Banque    Populaire     Alsace
                                         Lorraine     Champagne     の最高経営責任者
                                         およびナティクシスの取締役会役員で
                                         ある。
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     ドミニク・デュバン              取締役           Caisse    d'Epargne        ドミニク・デュバン氏は、            2018  年５月
     生年月日：     1958  年 10 月３日    初就任：    2020  年２月６                28 日より、    Caisse    d 'Epargne     Grand
                             Grand   Est  Europe   の運
     国籍：フランス              日開催の取締役会で選
                                         Est  Europe   の 運営および監査役会の会
                             営および監査役会の会
                   任、  2020  年５月   20 日開
                             長           長を務めている。
                   催の株主総会で承認
                                         National     School    of  Public    Works   of
                   任期満了日：      2022  年開
                             ストラスブール、
                                         the  State   （ ENTPE   ）を卒業し、コーポ
                   催の株主総会
                             67100   、ライン通り１番
                                         レート・アドミニストレーションの大
                             地
                                         学院の学位を有するドミニク・デュバ
                   戦略委員会委員
                                         ン氏は、    departmental       infrastructure
                   初就任：    2020  年２月６
                                         directorate      においてエンジニアとして
                   日開催の取締役会
                                         キャリアを開始し、その後フランスの
                                         ムルトエモーゼル県のジェネラルカウ
                   CSR  委員会委員
                                         ンセルに所属、       1989  年に都市計画の半
                   初就任：    2020  年 12 月 17
                                         官半民企業である        Solorem    に入社した。
                   日開催の取締役会
                                         1991  年、同氏は新規建築工事マネー
                   （ 2021  年１月１日付で
                                         ジャーとして      Batigère    グループに加
                   有効）
                                         わった。賃貸管理担当として５年間務
                                         めた後、    1997  年、同氏は     Batigère
                                         Nancy   の取締役となった。         2001  年、同氏
                                         は Batigère    グループの取締役会に任命
                                         され、   2002  年から   2014  年まで取締役会
                                         会長、その後      2014  年６月から     2018  年６
                                         月まで監査役会会長を務めた。              2016
                                         年、同氏は     Société    Locale    d 'Épargne
                                         Meurthe-et-Moselle         の取締役に任命さ
                                         れた。   2018  年、同氏は     Banque    BCP
                                         Luxembourg     の監査役会の役員となっ
                                         た。
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                                                        ナティクシス(E15244)
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     シルヴィ・ギャルスロン              取締役           Banque    Populaire        2021  年４月１日から、シルヴィ・ギャ
     生年月日：     1965  年４月   14 日  初就任：    2016  年２月   10             ルスロン氏は、       Banque    Populaire
                             Aquitaine     Centre
     国籍：フランス              日開催の取締役会で選
                                         Aquitaine     Centre    Atlantique     の最高経
                             Atlantique     の最高経営
                   任、  2016  年５月   24 日開
                             責任者           営責任者を務めている。
                   催の株主総会で承認
                                         SKEMA   ビジネススクール（ニース）の卒
                   任期満了日：      2024  年開
                             ボルドー・セデック           業生であるシルヴィ・ギャルスロン氏
                   催の株主総会
                             ス、  33100   、ケリー通り       は、  1987  年に  Banque    Populaire     グルー
                             10 番地
                                         プの内部監査部門に入社した。同氏
                   監査委員会委員                      は、  1994  年に  SBE  の会社秘書役になり、
                   初就任：    2016  年２月   10             その後   2000  年に  BRED  の財務部門に入社
                   日開催の取締役会                      した。   2003  年に同氏はナティクシスに
                                         入社し、最初は第三者資産運用部門に
                   戦略委員会委員                      入り、その後情報システムおよびロジ
                   初就任：    2016  年２月   10             スティクス部門に入った。            2006  年に同
                   日開催の取締役会                      氏は  M.A.   Banque   の最高経営責任者に選
                                         任され、    2010  年には業務執行役員会会
                   CSR  委員会委員
                                         長に選任された。シルヴィ・ギャルス
                   初就任：    2020  年 12 月 17
                                         ロン氏は、     2013  年４月に財務、リスク
                   日開催の取締役会
                                         および子会社を担当する最高経営責任
                   （ 2021  年１月１日付で
                                         者代理として      CASDEN    Banque    Populaire
                   有効）
                                         に入社した。
                                         2015  年５月から     2021  年３月まで、シル
                                         ヴィ・ギャルスロン氏は           CASDEN    Banque
                                         Populaire     の最高経営責任者を務めた。
     フィリップ・ウルダン              取締役           Banque    Populaire     du   Groupe    BPCE  内において、フィリップ・
     生年月日：     1956  年６月   19 日  初就任：    2020  年６月   23
                             Nord  の取締役会会長         ウルダン氏は、       2016  年 10 月 16 日より
     国籍：フランス              日開催の取締役会で選
                                         Banque    Populaire     du  Nord  の取締役会
                   任、  2021  年５月   28 日開
                             マルク・アン・バルー
                                         会長を務めている。同氏はまた、               2018
                   催の株主総会で承認
                             ル、  59700   、レピュブ
                                         年より   BPCE   Financement      の取締役を務
                   任期満了日：      2022  年開
                             リック通り     847  番地
                                         めている。
                   催の株主総会
                                         リールの    IAE  ビジネススクールの大学院
                                         学位を取得後、フィリップ・ウルダン
                   指名委員会委員
                                         氏は、   1979  年から   France    Rail
                   初就任：    2020  年６月   23
                                         Publicité     において営業としてそのキャ
                   日開催の取締役会
                                         リアを開始した後、同社の地域統括責
                                         任者に就任した。
                   戦略委員会委員
                                         同氏は   1983  年に広告出版社       Epure   に営業
                   初就任：    2020  年６月   23
                                         部長として入社し、         1986  年にはフラン
                   日開催の取締役会
                                         ス産業省の特別顧問に任命され、観光
                                         庁の副大臣の補佐を務めた。同氏は
                                         1988  年から   1994  年にかけて、印刷グ
                                         ループ   Techniphoto      に営業部長として在
                                         籍した。そして       1994  年から   2018  年にか
                                         けて  SAS  Investissement        et  actions    の
                                         会長を務めた。
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     カトリーヌ・ルブラン              取締役           Banque    Populaire        Groupe    BPCE  内において、カトリーヌ・
     生年月日：     1955  年２月   11 日  初就任：    2020  年６月   23
                             Grand   Ouest   の取締役会      ルブラン氏は、       2019  年５月   21 日 より
     国籍：フランス              日開催の取締役会で選
                                         Banque    Populaire     Grand   Ouest   の取締
                             会長
                   任、  2021  年５月   28 日開
                                         役会会長を務めている。同氏はまた、
                   催の株主総会で承認
                             サン・グレゴワール          セ  2016  年から   2020  年まで   BPCE   Factor   の取
                   任期満了日：      2025  年開
                                         締役を務めている。
                             デックス、     35768   、ブ
                   催の株主総会
                                         Université      Paris   XI の卒業生で、法学
                             ティエール通り       15 番地
                                         の博士号保有者であるカトリーヌ・ル
                   報酬委員会委員
                                         ブラン氏は、      1980  年に  Fédération
                   初就任：    2020  年６月   23
                                         Nationale     de  la  Mutualité     Française
                   日開催の取締役会
                                         の法律顧問としてそのキャリアを開始
                                         し、  1982  年には   Centre    National     sur
                   戦略委員会委員
                                         les  Droits    de  la  Femme   の上級顧問を
                   初就任：    2020  年６月   23
                                         務めた。
                   日開催の取締役会
                                         1983  年より同氏はパリ商工会議所に在
                                         籍した。同氏は、財務部長および人事
                                         部長（   1990  年から   1999  年）ならびに開
                                         発部長（    1999  年から   2000  年）などの
                                         様々な役職に就いた。
                                         2001  年、同氏は     ESSCA   経営管理大学院       に
                                         教育および研究部長         として勤務した。
                                         同氏はその後、       2006  年に  ESSCA   の副学部
                                         長に任命され、       2007  年から   2018  年 11 月
                                         まで学部長を務めた。
                                230/660











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     アンヌ・ラルー              独立取締役           Web  School    Factory    の  アンヌ・ラルー氏は         2012  年から   Web
     生年月日：     1963  年 12 月６日    初就任：    2015  年２月   18
                             学長およびマネージン           School    Factory    の学長を務め、       2013  年
     国籍：フランス              日開催の取締役会で選
                             グ・ディレクターなら
                                         から  Innovation      Factory    の会長を務め
                   任、  2015  年５月   19 日開
                             びに  Innovation
                                         ている。
                   催の株主総会で承認
                             Factory    のマネージン
                                         アンヌ・ラルー氏は、          I'École
                   任期満了日：      2022  年開
                             グ・ディレクター
                                         Supérieure      des  Sciences     Économiques
                   催の株主総会
                                         et  Commerciales      （ ESSEC   ）の卒業生で
                             パリ、   75013   、ナショナ
                                         ある。同氏は、マネージャーとして
                   報酬委員会委員
                             ル通り   59 番地
                                         キャリアを開始し、その後パリの               Havas
                   初就任：    2015  年２月   18
                                         で顧客開拓・開発部門長に任命される
                   日開催の取締役会
                                         まで、ロンドン、続いてパリの              Lazard
                                         で M&A  部門のアシスタント・ディレク
                   指名委員会委員
                                         ターを務めた。同氏は、           Rothschild      &
                   初就任：    2015  年２月   18
                                         Cie  にマネージング・ディレクターとし
                   日開催の取締役会
                                         て入社するまで、        Havas   Édition
                                         Électronique      の会長および最高経営責
                   戦略委員会議長
                                         任者であった。
                   初就任：    2015  年２月   18
                                         同氏は、    2002  年に  Nexity   に入社し、
                   日開催の取締役会
                                         2006  年に  Nexity-Franchises         の最高経営
                                         責任者に任命されるまで、事務総長お
                   CSR  委員会委員議長
                                         よび開発担当取締役の役職を務め、
                   初就任：    2020  年 12 月 17
                                         2011  年まで販売部門の最高経営責任者
                   日開催の取締役会
                                         代理を務めた。
                   （ 2021  年１月１日付で
                   有効）
     カトリーヌ・パリゼ              独立取締役           退職           Université      IX  Paris   Dauphine    の経営
     生年月日：     1953  年８月   22 日  初就任：    2016  年 12 月 14
                                         学の学位を有するカトリーヌ・パリゼ
     国籍：フランス              日開催の取締役会で選           パリ、   75015   、ジヌー通
                                         氏は、監査およびアドバイザリーにつ
                   任、  2017  年５月   23 日開   り 19 番地
                                         いて  35 年の経験を有し、        1990  年から
                   催の株主総会で承認
                                         2015  年まで   PricewaterhouseCoopers           の
                   任期満了日：      2023  年開
                                         パートナーであり、         AXA  、 Sanofi   、
                   催の株主総会
                                         Crédit    Agricole    、 Caisses    des
                                         Dépôts   、 Compagnie     des  Alpes   and
                   監査委員会議長
                                         Generali     France   の世界規模の監査の責
                   初就任：    2016  年 12 月 14
                                         任を有するパートナーであった。同氏
                   日開催の取締役会
                                         はまた、７年間、        PwC  の取締役会役員で
                                         あり、保険および銀行部門を担当する
                   リスク委員会委員
                                         パートナーであった。          2016  年２月   17 日
                   初就任：    2016  年 12 月 14
                                         から  2017  年９月   13 日まで、カトリー
                   日開催の取締役会
                                         ヌ・パリゼ氏は       Eurodisney     の監査役会
                                         役員であった。同氏は、           2020  年３月   11
                   戦略委員会委員
                                         日より、    Generali     Vie  および   Generali
                   初就任：    2016  年 12 月 14
                                         IA の取締役会役員である。
                   日開催の取締役会
                                231/660



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     クリストフ・ピノー              取締役           Caisse    d'Epargne     et   クリストフ・ピノー氏は、            2018  年４月
     生年月日：     1961  年 11 月 26 日  初就任：    2018  年 12 月 20             27 日以降、    Caisse    d'Epargne     et  de
                             de  Prévoyance
     国籍：フランス              日開催の取締役会で選
                                         Prévoyance      Bretagne     Pays   de  Loire   の
                             Bretagne     Pays   de
                   任、  2019  年５月   28 日開
                                         業務執行役員会会長である。
                             Loire   の業務執行役員会
                   催の株主総会で承認
                                         ISC  Paris   Business     School   、 ITB
                             会長
                   任期満了日：      2025  年開
                                         （ Institut     Technique     Bancaire    ）およ
                   催の株主総会
                             オルヴォー・セデック
                                         び ICG  IFG  （ Institut     Français     de
                             ス、  44703   、ラ・ジュネ
                                         Gestion    ）を卒業したクリストフ・ピ
                   リスク委員会委員           ス通り   15 番地
                                         ノー氏は、     1984  年、  Banque    Populaire
                   初就任：    2018  年 12 月 20
                                         Anjou-Vendée      でキャリアを開始し、そ
                   日開催の取締役会
                                         の後、   Crédit    Agricole     Mayenne    および
                                         Crédit    Mutuel    Anjou   へ転職した。      2002
                   報酬委員会委員
                                         年、同氏は、      Caisse    d'Epargne     et  de
                   初就任：    2018  年 12 月 20
                                         Prévoyance      Bretagne     Pays   de  Loire   に
                   日開催の取締役会
                                         ネットワーク部長として入社し、その
                                         後、開発担当の業務執行役員会の構成
                   戦略委員会委員
                                         員となった。その後、同氏は、              2007  年
                   初就任：    2018  年 12 月 20
                                         に、  Crédit    Foncier    に開発担当の副マ
                   日開催の取締役会
                                         ネージング・ディレクターとして入社
                                         した。   2013  年から   2018  年まで、同氏
                                         は、  Caisse    d'Epargne     Côte   d'Azur   の
                                         執行役員会会長であった。
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     ローラン・ルーバン              取締役           Caisse    d’Epargne        ローラン・ルーバン氏は、            École
     生年月日：     1969  年 11 月２日    初就任：    2021  年９月   22
                             Hauts   de  France   の業務    Centrale     Paris   および   University      of
     国籍：フランス              日開催の取締役会で選
                             執行役員会会長           Stanford     (Executive      Program)    の卒業
                   任
                                         生である。同氏は        University      of
                   任期満了日：      2024  年の
                             リール、    59777   、ポン・
                                         Paris-Dauphine       の高等専門教育証書
                   株主総会
                             ド・フランドル、        135  番
                                         （ DESS  ）を保有している。
                             地
                                         同氏は   1992  年に  Compagnie     Bancaire
                   リスク委員会委員
                                         Group   ホールディングカンパニーでキャ
                   初就任：    2021  年９月   22
                                         リアを開始し、その後          Cetelem    Spain
                   日の取締役会
                                         (BNP   PARIBAS    Group)   のリスク部門に勤
                                         めた。   1996  年、同氏は
                   指名委員会委員
                                         PriceWaterhouseCoopers            Management     の
                   初就任：    2021  年９月   22
                                         銀行および金融機関部門に入社した。
                   日の取締役会
                                         2002  年、同氏は     Caisse    d’Epargne      du
                                         Pas-de-Calais       の財務およびリスク担当
                   戦略委員会委員
                                         の業務執行役員会役員として指名され
                   初就任：    2021  年９月   22
                                         た。  2005  年、同氏は     Ixis   Asset
                   日の取締役会
                                         Management     に入社し、     Natixis    Asset
                                         Management     の業務部長となった。
                                         同氏は   2008  年に  Caisse    Nationale     des
                                         Caisses    d’Epargne     に入社し、     BPCE  の
                                         Caisses    d’Epargne     の事業開発部門長
                                         を務めた。     2011  年に同氏は     Caisse    d’
                                         Epargne    de  Picardie    の業務執行役員会
                                         会長に指名された。         2016  年、同氏は
                                         Groupe    BPCE  の業務執行役員会役員とし
                                         て、リテール・バンキングおよび保険
                                         担当の最高経営責任者に就任した。
                                         2018  年から、ローラン・ルーバン氏は
                                         Caisse    d’Epargne      Hauts   de  France   の
                                         業務執行役員会会長を務めている。
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     ダイアン・ドゥ・サン・              独立取締役           Transocean     の取締役会      ダイアン・ドゥ・サン・ヴィグトール
     ヴィグトール              初就任：    2019  年４月４     役員           氏は、   2020  年５月７日より       Transocean
     生年月日：     1955  年２月   20 日  日開催の取締役会で選                      の取締役会役員、        2021  年 10 月 14 日より
     国籍：フランス              任、  2019  年５月   28 日開   スイス、ヴェルニエ、           C&A  の取締役会役員、        2021  年 11 月１日よ
                   催の株主総会で承認           ブランドネ通り       10 番地   り Imperial     Brands   の取締役会役員であ
                   任期満了日：      2025  年開
                                         る。
                   催の株主総会
                                         会社法の    DEA  （上級学位）および国際法
                                         の DEA  （上級学位）を有する弁護士とし
                   指名委員会議長
                                         て研修を行ったダイアン・ドゥ・サ
                   初就任：    2019  年４月４
                                         ン・ヴィグトール氏は、           1977  年に弁護
                   日開催の取締役会
                                         士としてのキャリアを開始し、その後
                                         1987  年に  Thales   に法律顧問として入社
                   報酬委員会委員
                                         した。   1988  年から   1993  年まで、同氏
                   初就任：    2019  年４月４
                                         は、  General    Electric    の保健部門、そ
                   日開催の取締役会
                                         の後フランスおよび米国において国際
                                         的な法務顧問およびアソシエイトで
                   戦略委員会委員
                                         あった。
                   初就任：    2019  年４月４
                                         1993  年、同氏は、      Honeywell
                   日開催の取締役会
                                         International       に入社し、フランスおよ
                                         びベルギーの様々な部門において主席
                                         法務役員および副会長として             10 年間勤
                                         務した。
                                         2004  年から   2006  年、同氏は、フランス
                                         の EADS  （ Airbus   ）の上級副会長および
                                         主席法務役員であった。
                                         同氏は、    2007  年から   2020  年３月   31 日ま
                                         で ABB  の事務総長を務め、         2007  年から
                                         2019  年 11 月１日まで     ABB  の首席法務役員
                                         およびエグゼクティブ委員会の委員を
                                         務めた。同氏は、        2019  年 11 月から   2020
                                         年７月まで     ABB  India   Ltd  の取締役会役
                                         員であり、     2019  年５月から     2020  年４月
                                         まで  Altran    Technologies      の取締役会役
                                         員であった。
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     ローラン・セイヤー              独立取締役           Ellesse    SAS  の会長      ローラン・セイヤー氏は、            Société
     生年月日：     1965  年２月   16 日  初就任：    2021  年 12 月 13
                                         Générale    に 24 年間勤務し、一般的調査
     国籍：フランス              日開催の取締役会
                             サン・ジェルマン・ア           部門、   M ＆ A 、株式デリバティブにおけ
                   任期満了日：      2022  年開
                             ン・レー、     78100   、トゥ    る様々な管理職を経験した。同氏は
                   催の株主総会
                             ルーヴィル通り、ク           2006  年から   2012  まで  Lyxor   Asset
                             エーター、     38 番地
                                         Management     の会長および最高経営責任
                   リスク委員会議長
                                         者を務めた。
                   初就任：    2021  年 12 月 13
                                         その後、同氏はパリの          AXA  Investment
                   日開催の取締役会
                                         Managers     LLC  に業務執行役員会役員と
                                         して入社し、初めはマルチ・アセッ
                   監査委員会委員
                                         ト・クライアント・ソリューションズ
                   初就任：    2021  年 12 月 13
                                         のグローバルヘッド、その後クライア
                   日開催の取締役会
                                         ント・グループのグローバルヘッドを
                                         務めた。
                   CSR  委員会委員
                                         2014  年、同氏はロンドンの          MSCI   Inc.  に
                   初就任：    2021  年 12 月 13
                                         クライアント・カバレッジのグローバ
                   日開催の取締役会
                                         ルヘッドとして入社した後、             2020  年ま
                                         で最高クライアント責任者および最高
                   戦略委員会委員
                                         執行責任者を務めた。
                   初就任：    2021  年 12 月 13
                   日開催の取締役会
     ニコラス・ドゥ・タヴェル              独立取締役           Groupe    M6 の業務執行役       ニコラス・ドゥ・タヴェルノ氏は、
     ノ              初就任：    2013  年７月   31             2000  年５月から     Groupe    M6 の業務執行役
                             員会会長
     生年月日：     1950  年８月   22 日  日開催の株主総会
                                         員会会長である。
     国籍：フランス              任期満了日：      2025  年開
                             ヌイイ・シュル・セー           Sciences     Po  Bordeaux    の卒業生であ
                   催の株主総会
                             ヌ・セデックス、
                                         り、公法の     DES  （大学院の学位）を有す
                             92575   、シャルル・ド・
                                         るニコラス・ドゥ・タヴェルノ氏は、
                             ゴール通り     89 番地
                                         1975  年に、ノルベール・セガール内閣
                   報酬委員会議長
                                         の外国貿易大臣としてキャリアを開始
                   初就任：    2013  年８月６
                                         し、その後フランス郵政大臣を務め
                   日開催の取締役会
                                         た。  1986  年に、同氏は、       Lyonnaise     des
                   指名委員会委員
                                         Eaux  のオーディオ・ビジュアル業務の
                   初就任：    2014  年 12 月 17
                                         指揮を執った。その立場において、同
                   日開催の取締役会
                                         氏は、   M6 を設立する計画を監督した。
                                         1987  年に、同氏は      Métropole
                   戦略委員会委員
                                         Télévision      M6 の副最高経営責任者に任
                   初就任：    2013  年８月６
                                         命され、    2000  年以降同社の業務執行役
                   日開催の取締役会
                                         員会会長を務めている。
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     アンリ・プログリオ              監査人           Henri   Proglio        2015  年より、アンリ・プログリオ氏は
     生年月日：     1949  年６月   29 日  初就任：    2019  年４月４                Henri   Proglio    Consulting      SAS  の会長
                             Consulting      SAS  の会長
     国籍：フランス              日開催の株主総会、
                                         および   EDF  の名誉会長を務めている。
                   2019  年５月   28 日開催の
                                         HEC  Paris   を卒業したアンリ・プログリ
                             パリ、   75001   、カスティ
                   株主総会で承認
                             リオーネ通り５番地           オ氏は、    1972  年に  Générale     des  Eaux  グ
                   任期満了日：      2023  年開
                                         ループ（現     Veolia    Environnement       ）に
                   催の株主総会
                                         てキャリアを開始し、上級経営陣の
                                         様々な地位に就いた。          1990  年、同氏
                   報酬委員会委員
                                         は、廃棄物の管理および輸送を専門と
                   初就任：    2019  年４月４
                                         した子会社である、         CGEA  の会長兼    CEO  に
                   日開催の取締役会
                                         任命された。      2000  年、同氏は、      Vivendi
                                         Environnement       （ Veolia
                   戦略委員会委員
                                         Environnement       ）の会長となり、        2003  年
                   初就任：    2019  年４月４
                                         に会長兼最高経営責任者となった。ま
                   日開催の取締役会
                                         た、  2005  年、同氏は母校である          HEC  の学
                                         校評議会会長に任命された。             2009  年か
                                         ら 2014  年 11 月 22 日まで、アンリ・プロ
                                         グリオ氏は、      EDF  の会長兼最高経営責任
                                         者であった。また、同氏は、             2018  年 11
                                         月まで、ナティクシスの独立取締役で
                                         あった。
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     (b)  上級経営陣（本書提出日現在）

    男性の数：１名、女性の数：０名（女性の比率０％）
                     当行内での            社外での
        執行役の氏名                                         略歴
                     主な役職           主な役職
     ニコラ・ナミア              最高経営責任者           BPCE  業務執行委員会委         2020  年８月３日より、ニコラ・ナミア
     生年月日：     1976  年３月   25 日  初就任：    2020  年８月３     員           氏は、ナティクシスの最高経営責任者
     国籍：フランス              日開催の取締役会                      を務めている。また、同氏は             2018  年か
                   （ 2020  年８月３日付で                   ら BPCE  の業務執行役員会委員も務めて
                   有効）                      いる。
                                         スタンフォード大学経営大学院（エグ
                                         ゼクティブプログラム）、            ESSEC   および
                                         Institut     d'Études     Politiques      de
                                         Paris   の学位を保有し、エリート            École
                                         Nationale     d'Administration         (ENA)   の
                                         卒業生であるニコラ・ナミア氏は、
                                         2004  年にフランス経済・財務省の財務
                                         省においてそのキャリアを開始した。
                                         同氏は初め、       G  ８および    G20  の国際的な
                                         財務会議の準備を任され、のちに
                                         Autorité     des  Marchés    Financiers
                                         (AMF)   の政府委員代理として任命され
                                         た。  2008  年、同氏は     Groupe    BPCE  の財務
                                         部門に入社し、商業銀行業務および保
                                         険業務の企画長となった。            2012  年、同
                                         氏は、経済、事業および国際経済関係
                                         の財源に関する首相のテクニカル・ア
                                         ドバイザーとして任命された。ニコ
                                         ラ・ナミア氏は、        2014  年にナティクシ
                                         スの戦略企画部長およびエグゼクティ
                                         ブ委員会委員として         Groupe    BPCE  に戻っ
                                         た。かかる役割の中で、同氏は、               2014
                                         年以降ナティクシスにより実行された
                                         すべての買収の調整を行った。              2017  年
                                         ９月、同氏は、最高財務責任者、戦略
                                         企画部長およびナティクシスの経営企
                                         画委員会の構成員に任命された。
                                         2018  年６月、ニコラ・ナミア氏は財務
                                         部門、戦略部門および法務部門および
                                         監査役会秘書室を担当する、             BPCE  の業
                                         務執行役員会委員として任命された。
                                         2018  年 11 月から   2020  年８月まで、同氏
                                         は、財務部門およびグループ戦略部門
                                         を担当する     BPCE  の業務執行役員会委員
                                         を務めた。
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     (c)  上級経営委員会
    ・上級経営委員会（          CDG  ）の委員（本書提出日現在）

    男性の数：５名、女性の数：４名（女性の比率                        44 ％）
     ニコラ・ナミア             ナタリー・ブリッカー             フランク・ルロワ             セシル・トリコン・ボサー
     最高経営責任者             財務             リスク部門             ド
     上級経営委員会議長                                        人事およびコーポレート・
                                             カルチャー部門
     アンドレ・ジャン・             ティム・ライアン             ヴェロニク・サニ             モハメド・カララ
     オリヴィエ             資産運用およびウェルス・             テクノロジーおよび変革部             コーポレート・バンキング
     会社秘書室             マネジメント部門             門             およびインベストメント・
                                             バンキング（      CIB  ）部門
     アンヌ・クリスティーヌ・
     シャンピオン
     コーポレート・バンキング
     およびインベストメント・
     バンキング（      CIB  ）部門
     （３）【監査の状況】

     (a)  監査委員会および法定監査人
     ①  監査委員会
       「３　コーポレート・ガバナンスの状況等－（１）コーポレート・ガバナンスの概要－                                             (1)  コーポレー

     ト・ガバナンスの管理および監督－                  (b)  特別委員会：取締役会の派生－①                  監査委員会」を参照のこと。
     ②  法定監査人

       「第６　経理の状況－１　財務書類－                    (1)  連結財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の注記                            14 を参

     照のこと。
     (b)  監査報酬の内容等

     ①  外国監査公認会計士等に対する報酬の内容
       「第６　経理の状況－１　財務書類－                    (1)  連結財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の注記                            14 を参

     照のこと。
     ②  その他重要な報酬の内容

       「第６　経理の状況－１　財務書類－                    (1)  連結財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の注記                            14 を参

     照のこと。
     ③  外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容

       「第６　経理の状況－１　財務書類－                    (1)  連結財務諸表および注記－連結財務諸表注記」の注記                            14 を参

     照のこと。
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     ④  監査報酬の決定方針
       該当事項なし。

     （４）【役員の報酬等】

       該当事項なし。

     （５）【株式の保有状況】

       該当事項なし。

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    第６     【経理の状況】

    a.  本書記載のナティクシス・エス・エー（以下「当行」という。）および連結子会社（以下、合

      わせて「当行グループ」という。）の連結財務諸表は、欧州連合（以下「                                         EU 」という。）が採
      用し、国際会計基準審議会（以下「                    IASB   」という。）が公表した国際財務報告基準（以下
      「 IFRS  」という。）に準拠して作成された。また、当行の個別財務諸表は、フランスにおける
      諸法令および一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して作成された。当行グループおよ
      び当行が採用した会計原則、会計慣行および表示方法と、日本において一般に公正妥当と認め
      られるそれらとの間の主な相違点に関しては、「                            第６　    ４．フランスと日本における会計原則
      及び会計慣行の主要な相違」に説明されている。
      　本書記載の当行グループの連結財務諸表および当行の個別財務諸表は、「財務諸表等の用
      語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和                         38 年大蔵省令第       59 号。以下「財務諸表等規則」と
      いう。）第      131  条第１項の適用を受けるものである。
    b.  本書記載の原文の連結財務諸表および個別財務諸表（以下「原文の財務諸表」という。）は、

      フランスの独立公認会計士であり、かつ外国監査法人等（「公認会計士法」（昭和                                              23 年法律第
      103  号。その後の改正を含む。）第１条の３第７項に規定されている外国監査法人等をいう。）
      であるデロイト・エ・アソシエおよびプライスウォーターハウスクーパース・オーディット
      （以下「会計監査人」と総称する。）から監査を受けている。                                   2021   年 12 月 31 日に終了した年度
      の原文の財務諸表について会計監査人が行った監査は、「金融商品取引法」（昭和                                              23 年法律第
      25 号。その後の改正を含む。）第                 193  条の２第１項第１号に規定されている監査証明に相当する
      と認められる証明となっており、会計監査人の原文の監査報告書およびその日本語訳は本書に
      添付されている。
    c.  本書記載の原文の財務諸表は、フランスにおいて開示されたものと同一のものであり、日本語

      版はその翻訳である。
    d.  本書記載の原文の財務諸表はユーロで表示されている。「財務諸表等規則」第                                            134  条の規定に基

      づき「円」で表示されている金額は、                     2022  年４月    22 日現在の株式会社三菱             UFJ  銀行における対顧
      客電信直物売買相場の仲値、１ユーロ＝                       139.37    円の為替レートで換算された金額である。金額
      は億円単位（四捨五入）で表示されている。なお、円換算額は単に便宜上表示されたものであ
      り、ユーロ額が上記のレートで円に換算されることを意味するものではない。円換算額は、四
      捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
    e.  円換算額および「          第６　    ２．主な資産・負債及び収支の内容」から「                         第６　    ４．フランスと日

      本における会計原則及び会計慣行の主要な相違」までの記載事項は、原文の財務諸表には含ま
      れておらず、当該事項における原文の財務諸表への参照事項を除き、上記                                         b ．の会計監査の対象
      にもなっていない。
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    １【財務書類】

    (1)  　連結財務諸表および注記
    連結損益計算書
                                        2021  年 12 月 31 日

                                                     2020  年 12 月 31 日
                                        に終了した年度
                                注記                     に終了した年度
                                   百万ユーロ         億円
                                                百万ユーロ         億円
    受取利息および類似収益                            6.1     2,645      3,686      2,940      4,097
    支払利息および類似費用                            6.1     (1,225)      (1,707)      (1,847)      (2,574)
    受取報酬および受取手数料                            6.2     5,518      7,690      5,084      7,086
    支払報酬および支払手数料                            6.2      (953)     (1,328)      (2,028)      (2,826)
    純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る純損益                            6.3     1,531      2,134      1,002      1,396
    資本を通じて公正価値で測定される金融商品に係る純損益                            6.4      128      178       72      100
    償却原価で測定される金融資産の認識中止に起因する純損益                            6.5       (8)      (11)      (12)      (17)
    保険事業からの純利益                           6.11       0      0     2,034      2,835
    その他業務収益                            6. 6     100      139      256      357
    その他業務費用                            6. 6     (79)      (110)      (194)      (270)
    純収益                                 7,658      10,673       7,306      10,182
    営業費用                            6. 7    (5,509)      (7,678)      (5,415)      (7,547)
    有形固定資産および無形資産に係る減価償却、償却および減
    損引当金                                 (349)      (486)      (412)      (574)
    営業総利益                                 1,800      2,509      1,478      2,060
    貸倒引当金繰入額                            6. 8     (181)      (252)      (851)     (1,186)
    営業純利益                                 1,618      2,255       626      872
    持分法による投資利益                                  19      26      (53)      (74)
                                                   (187)
    その他の資産に係る損益                            6. 9     (56)      (78)            (261)
    のれんの価値の変動                                   0      0      0      0
    税引前利益                                 1,582      2,205       386      538
    法人所得税                           6. 10     (452)      (630)      (204)      (284)
              *
    非継続事業に係る純利益                           6.11                          0
                                      379      528       0
    当期純利益     ／（  損失  ）                         1,509      2,103       182      254
    うちグループ持分                                 1,403      1,955       101      141
    うち非支配持分に帰属する利益                                  106      148       81      113
    １株当たり利益／（損失）           （単位：ユーロ）
    期中平均株式数      (自己株式を除く      )に基づいて計算された、株
    主に帰属する１株当たり当期純利益／（損失）（注記                      5.23  参
    照）－グループ持分                               0.41  ユーロ      57.14  円  (0.01)   ユーロ     (1.39)   円
    希薄化後    １ 株当たり利益／（損失）          （単位   ： ユーロ）
    ストックオプションが行使された場合に発行される可能性の
    ある株式および無償株式を含む期中平均株式数                   (自己株式を
    除く  )に基づいて計算された、株主に帰属する                １ 株当たり当
    期純  利益／（損失）（注記         5.23  参照）－グループ持分                  0.41  ユーロ      57.14  円  (0.01)   ユーロ     (1.39)   円
    *  2021  年 12 月 31 日現在「非継続事業」として分類されている保険および決済事業部門に相当する（注記                               1.2 および  6.11  参照）。
    当期純利益およびその他の包括利益に係る計算書




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                                                     2020  年 12 月 31 日
                                        に終了した年度
                                                     に終了した年度
                                   百万ユーロ         億円
                                                百万ユーロ         億円
    純利益                                 1,509      2,103       182      254
    損益にリサイクル可能な項目                                  301      420      (300)      (418)
    為替換算調整     額                            351      489      (401)      (559)
     当期再評価調整額                                 349      486      (405)      (564)
                                                          4
     損益への振替                                  3      4      3
     その他の分類変更                                 (1)      (1)      (0)      (0)
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
    （負債性金融商品）の再評価額                                  61      85       9      13
     当期再評価調整額                                 95      132       31      43
     損益への振替                                 (34)      (47)      (22)      (31)
     その他の分類変更                                  0      0      -      -
    売却可能金融資産の再評価額                                  (0)      (0)      125      174
     当期再評価調整額                                  -      -     210      293
     損益への振替                                  -      -     (85)      (118)
     その他の分類変更                                 (0)      (0)       0      0
    ヘッジ目的デリバティブの再評価額                                  45      63      15      21
     当期再評価調整額                                  7      10      (7)      (10)
     損益への振替                                 38      53      22      31
     その他の分類変更                                  0      0      0      0
    損益にリサイクル可能な関連会社の資本に直接計上された損
    益に対する持分                                   3      4      (1)      (1)
                 *
    売却目的で保有する非流動資産                                 (131)      (183)        0      0
    損益にリサイクル可能な項目に関する税効果                                  (28)      (39)      (47)      (66)
    損益にリサイクル不能な項目                                  206      287      100      139
    確定給付制度の再評価調整額                                  36      50      32      45
    純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定した金融
    負債に係る自己の信用リスクの再評価額                                   7      10      (21)      (29)
    その他の包括利益を通じて公正価値で認識される資本性金融
    商品の再評価額                                  216      301      138      192
    その他の包括利益を通じて公正価値で認識される金融資産の
    ヘッジ目的デリバティブの再評価額                                   0      0      0      0
    損益にリサイクル不能な関連会社の資本に直接計上された損
    益に対する持分                                  (0)      (0)       0      0
                 *
    売却目的で保有する非流動資産                                  (8)      (11)       0      0
    損益にリサイクル不能な項目に関する税効果                                  (45)      (63)      (49)      (68)
    その他の包括利益に直接計上された損益（税引後）                                  507      707      (201)      (280)
    利益合計                                 2,016      2,810       (19)      (26)
    グループ持分                                 1,906      2,656       (93)      (130)
    非支配持分                                  110      153       74      103
    *   2021  年 12 月 31 日現在、   IFRS  第５号に基づき「非継続事業」として分類されている保険および決済事業部門ならびに                               Natixis   Immo  Exploitation     に相当
      する（注記    1.2 および  6.11  参照）。
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    未実現損益または繰延損益に係る税金の内訳

                           2021  年 12 月 31 日現在             2020  年 12 月 31 日現在

    (単位：百万ユーロ      )
                        総額     法人所得税        純額
                                           総額     法人所得税       純額
    為替換算調整額                      351       0      351      (401 )     0     (401)
    損益にリサイクル可能なその他の包括利
    益を通じて公正価値で測定される金融資
    産（負債性金融商品）の再評価額                      61     (14)        46       9     (2)       8
    売却可能金融資産の再評価額                      0      0       0      125      (41)       84
    ヘッジ目的デリバティブの再評価額                      45     (12)        34      15      (4)      11
    純損益を通じて公正価値で測定するもの
    として指定された金融負債に係る自己の
    信用リスクの再評価額                      7     (2)        5      (21)       5      (16)
    その他の包括利益を通じて公正価値で認
    識される資本性金融商品の再評価額                      216      (37)       179      138      (45)       93
    その他の包括利益を通じて公正価値で認
    識される金融資産のヘッジ目的デリバ
    ティブの再評価額                      0      0       0      0      0      0
    確定給付制度の再評価調整額                      36      (6)       30      32      (9)      23
    関連会社の未実現損益または繰延損益に
    対する持分                      0      0       1      (1)      (0)      (1)
                 *
    売却目的で保有する非流動資産                     (185 )     45      (139)        0      0      0
    未実現損益または繰延損益の変動合計                      532      (25)       507      (104)      (97)      (201)
    *   2021  年 12 月 31 日現在、   IFRS  第５号に基づき「非継続事業」として分類されている保険および決済事業部門ならびに                               Natixis   Immo  Exploitation     に相当
      する（注記    1.2 および  6.11  参照）。
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    連結貸借対照表         － 資産　

                                                       *

                                 2021  年 12 月 31 日現在
                           注記                   2020  年 12 月 31 日現在
                                百万ユーロ          億円
                                              百万ユーロ          億円
    現金および中央銀行預け金                             48,882       68,127       30,637       42,699
                        *
    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産                       7.1     212,025       295,499       216,304       301,463
    ヘッジ目的デリバティブ                       7.2      190       265       230       321
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
    金融資産                       7.4      12,122       16,894       13,194       18,388
    償却原価で測定される有価証券                      7.6.3       1,277       1,780       1,930       2,690
    償却原価で測定される銀行貸出金および債権なら
    びに類似項目                      7.6.1      86,732       120,878        44,691       62,286
    償却原価で測定される顧客貸出金および債権                      7.6.2      70,146       97,762       67,939       94,687
     うち政府代行業務                             904      1,260        886      1,235
    金利リスクをヘッジしたポートフォリオの再評価
    調整額                               0       0       0       0
    保険事業の投資                       8.3        0       0     112,698       157,067
    当期税金資産                              202       282       270       376
    繰延税金資産                       7.8      1,226       1,709       1,196       1,667
              *
    未収勘定および雑資産                       7.9      4,637       6,463       4,909       6,842
     うち政府代行業務                              7       10        0       0
                 **
    売却目的で保有する非流動資産                       7.10      125,880       175,439         728      1,015
    繰延  利益分配                             0       0       0       0
    関連会社に対する投資                              522       728       879      1,225
    投資不動産                               0       0       0       0
    有形固定資産                       7.11       964      1,344       1,272       1,773
    無形資産                       7.11       348       485       665       927
    のれん                       7.13      3,440       4,794       3,533       4,924
    資産合計                             568,594       792,449       501,075       698,348
    *   2020  年 12 月 31 日現在の   財務諸表に    関連し  て 修正  再表示  され  た 金 額（注記5.4参照      ）。
    **  保険および決済事業部門ならびに売却目的保有として分類されている                         Natixis   Immo  Exploitation     および  H2O に相当する（注記      1.2 、 2.6 および  7.10  参
      照）。
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    連結貸借対照表         － 負債
                                                        *

                                 2021  年 12 月 31 日現在
                            注記                    2020  年 12 月 31 日現在
                                百万  ユーロ        億円
                                               百万  ユーロ         億円
    中央銀行    預り金                            0       0       0        0
                        *
    純損益を通じて公正価値で測定される金融負債                       7.1     200,628       279,615       214,221        298,560
    ヘッジ目的デリバティブ                       7.2       288       401       525        732
    銀行預り金     および類似項目                  7.1 4    135,863       189,352        84,408        117,639
    うち政府代行業務                               46       64       46        64
    顧客預り金                       7.1 4     34,355       47,881       29,798        41,529
    うち政府代行業務                              1,007       1,403        987       1,376
    債務証券                       7.1 5     38,723       53,968       35,652        49,688
    金利リスクをヘッジしたポートフォリオの再評価
    調整額                               133       185       183        255
    当期  税金  負債                           626       872       391        545
    繰延税金    負債                    7.8       454       633       438        610
              *
    未払勘定および雑負債                       7.9     6,435       8,968       6,265        8,732
    うち政府代行業務                                0       0       8        11
                      **
    売却目的で保有する非流動資産に係る負債                       7.10      124,366       173,329          55        77
    保険事業関連の負債                       7.10        0       0     104,182        145,198
    劣後債務                       7.16       4,073       5,677       3,934        5,483
    引当金                       7.17       1,580       2,202       1,623        2,262
    株主資本（グループ持分）                             20,868       29,084       19,229        26,799
    ・株式資本および関連する剰余金                             11,036       15,381       11,036        15,381
    ・利益剰余金                              7,233       10,081        7,393        10,304
    ・資本に直接認識されたリサイクル可能な損益                              1,093       1,523        799       1,114
    ・資本に直接計上されたリサイクル不能な損益                               103       144       (100)        (139)
    ・当期純利益／（損失）                              1,403       1,955        101        141
    非支配持分                               202       282       167        233
    負債および株主資本合計                             568,594       792,449       501,075        698,348
    *   2020  年 12 月 31 日現在の   財務諸表に    関連  して  修正  再表示  された金   額（注記5.4参照）       。
    ** 　保険および決済事業部門ならびに売却目的保有として分類されている                         Natixis   Immo  Exploitation     および  H2O に相当する（注記      1.2 、 2.6 および  7.10  参
      照）。
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    株主資本等変動計算書
                                                 資本に直接計上された損益

                    株式資本および
                    資本剰余金
                              利益剰余金                リサイクル可能                 リサイクル不能
                                               損益にリサイク
                                               ル可能なその他
                                                              純損益を通じて公正価
                                               の包括利益を通          その他の包括利益
                                                              値で測定するものとし
                                               じて公正価値で          を通じて公正価値
                           その他の発                                   て指定された金融負債
                                   その他の
                                               測定される負債          で測定される資本            確定給付制度    当期純利益    株主 資本
                           行済資本性                                   に係る自己の信用リス
                   株式
                               自己株式     利益     為替換算   売却可能   性金融商品の再      ヘッジ目的    性金融商品の再評             の再評価    （グループ   （グループ    非支配   連結資本
                         (a)    (b)                                      (c)
                   資本
    (単位：百万ユーロ     )           資本剰余金     金融商品     の消却    剰余金      調整 額  資産    評価額    デリバティブ      価額    クの再評価額       調整額    持分）    持分）    持分    合計
                        5,991     1,978    (40)   5,542      580   516      (6)     3     9      (84)    (136)    0  19,396    1,430   20,826
    利益処分後の    2019 年 12 月 31 日現在の株主資本       5,045
    増資                5    (5)                                                       0       0
    自己株式の消却                             38    (12)                                          26       26
    株式に基づく報酬制度の資本部分                                 6                                          6       6
    2020 年度に支払われた     2019 年度配当金                         0                                          0   (167)   (167)
    株主との取引合計                5    (5)     0   38    (6)     0   0          0            0        0   32   (167)   (135)
    永久超劣後債の発行および償還                         0                                                  0       0
    永久超劣後債に係る利息の支払い                                (119)                                          (119)       (119)
    資本に直接計上された損益の変動額                                     (399)    161      8    11     93       (16)           (142)    (7)   (148)
    当期中における自己の信用リスク引当金の繰入
    額                                 0                               (0)            0       0
    リサイクルできないその他の包括利益を通じて
    公正価値で測定される資本性金融商品の当期中
    に完了した売却による利益の準備金への繰入額                                (13)                        13                   0       0
    改訂 IAS 第 19 号に従った数理計算上の差異の変
    動額                                                                    12       12    (0)   12
    2020 年 12 月 31 日現在の利益／（損失）                                                                   101    101    81   182
            (d)
                                     1     3   (78)                           11       (62)   (1,171)   (1,233)
    取得および処分の影響額
    その他                                 11                                          11    0   11
    2020 年 12 月 31 日現在の株主資本           5,050    5,986     1,978     (2)   5,417      185   599      1    13     114       (100)    (114)    101  19,229     167  19,396
    20 20 年度の利益処分                               101                                      (101)     0
    利益処分後の    2020 年 12 月 31 日現在の株主資本       5,050    5,986     1,978     (2)   5,517      185   599      1    13     114       (100)    (114)    0  19,229     167  19,396
                 (e)
    IAS 第 19 号に関する   IFRS  IC の決定の実施
                                     1                                   (0)       1       1
    増資                3    (3)                                                       0       0
    自己株式の消却                             (6)    (1)                                          (7)       (7)
    株式に基づく報酬制度の株式部分                                 2                                          2    0   2
    2021 年度に支払われた     2020 年度配当金                        (189)                                          (189)    (50)   (239)
    株主との取引合計                3    (3)     0   (6)   (189)      0   0          0            0        0  (195)    (50)   (245)
    永久超劣後債の発行および償還                         270                                                  270       270
    永久超劣後債に係る利息の支払い                                (105)                                          (105)       (105)
    資本に直接計上された損益の変動額                                     344   (131)      46     34     170        5           468    4   472
    当期中における自己の信用リスク引当金の繰入
    額                                 (3)                               3           0       0
    リサイクルできないその他の包括利益を通じて
    公正価値で測定される資本性金融商品の当期中
    に完了した売却による利益の準備金への繰入額                                 6                        (6)                   0       0
    改訂 IAS 第 19 号に従った数理計算上の差異の変
    動額                                                                    31       31    0   31
    2021 年 12 月 31 日現在の利益／（損失）                                                                  1,403    1,403    106   1,509
                                              246/660


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                                                                                       有価証券報告書
                                    (133)      3   (2)                           (0)      (133)    (28)   (160)
            (d)
    取得および処分の影響額
      (f)
                                    (101)                                          (101)     2  (100)
    その他
    202 1年12月31日現在の     株主 資本       5,053    5,983     2,248     (8)   4,993      532   466      48     47     278       (92)    (83)   1,403   20,868     202  21,070
                                                 資本に直接計上された損益

                    株式資本および
                     資本剰余金
                               利益剰余金              リサイクル可能                 リサイクル不能
                                              損益にリサイクル
                                                              純損益を通じて公正価
                                              可能なその他の包          その他の包括利益
                                                              値で測定するものとし
                                              括利益を通じて公          を通じて公正価値
                           その他の発                                   て指定された金融負債
                                   その他の
                                              正価値で測定され          で測定される資本             確定給付制度    当期純利益    株主 資本
                           行済資本性                                   に係る自己の信用リス
                   株式資
                               自己株式     利益   為替換算   売却可能   る負債性金融商品      ヘッジ目的    性金融商品の再評             の再評価    （グループ    （グループ    非支配   連結資本
                         (a)    (b)                                     (c)
                    本
    (単位：億円   )              資本剰余金     金融商品     の消却    剰余金    調整 額  資産   の再評価額     デリバティブ       価額     クの再評価額       調整額    持分）    持分）    持分    合計
                        8,350    2,757     (56)   7,724    808   719      (8)     4     13      (117)    (190)     0  27,032    1,993   29,025
    利益処分後の    2019 年 12 月 31 日現在の株主資本       7,031
    増資                 7    (7)                                                      0       0
    自己株式の消却                             53    (17)                                          36       36
    株式に基づく報酬制度の資本部分                                 8                                          8       8
    2020 年度に支払われた     2019 年度配当金                         0                                          0   (233)   (233)
    株主との取引合計                 7    (7)     0    53    (8)    0   0          0             0        0   45   (233)   (188)
    永久超劣後債の発行および償還                          0                                                 0       0
    永久超劣後債に係る利息の支払い                                (166)                                          (166)       (166)
    資本に直接計上された損益の変動額                                    (556)    224      11     15     130       (22)           (198)    (10)   (206)
    当期中における自己の信用リスク引当金の繰入
    額                                 0                              (0)            0       0
    リサイクルできないその他の包括利益を通じて
    公正価値で測定される資本性金融商品の当期中
    に完了した売却による利益の準備金への繰入額                                 (18)                       18                   0       0
    改訂 IAS 第 19 号に従った数理計算上の差異の変動
    額                                                                    17       17    (0)   17
    2020 年 12 月 31 日現在の利益／（損失）                                                                   141    141    113   254
            (d)
                                      1    4  (109)                            15       (86)   (1,632)   (1,718)
    取得および処分の影響額
                                     15                                          15    0   15
    その他
    2020 年 12 月 31 日現在の株主資本           7,038     8,343    2,757     (3)   7,550    258   835      1    18     159       (139)    (159)    141   26,799     233  27,032
    20 20 年度の利益処分                               141                                      (141)     0
    利益処分後の    2020 年 12 月 31 日現在の株主資本       7,038     8,343    2,757     (3)   7,689    258   835      1    18     159       (139)    (159)     0  26,799     233  27,032
                 (e)
                                      1                                  (0)       1       1
    IAS 第 19 号に関する   IFRS  IC の決定の実施
    増資                 4    (4)                                                      0       0
    自己株式の消却                             (8)    (1)                                         (10)       (10)
    株式に基づく報酬制度の株式部分                                 3                                          3    0   3
    2021 年度に支払われた     2020 年度配当金                        (263)                                          (263)    (70)   (333)
                                                                              (272)
    株主との取引合計                 4    (4)     0    (8)   (263)     0   0          0             0        0       (70)   (341)
    永久超劣後債の発行および償還                         376                                                 376       376
    永久超劣後債に係る利息の支払い                                (146)                                          (146)       (146)
    資本に直接計上された損益の変動額                                    479   (183)      64     47     237        7           652    6   658
    当期中における自己の信用リスク引当金の繰入
    額                                 (4)                              4           0       0
    リサイクルできないその他の包括利益を通じて
    公正価値で測定される資本性金融商品の当期中
    に完了した売却による利益の準備金への繰入額                                 8                       (8)                   0       0
    改訂 IAS 第 19 号に従った数理計算上の差異の変動
    額                                                                    43       43    0   43
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                                                                                     ナティクシス(E15244)
                                                                                       有価証券報告書
                                                                          1,955    1,955    148   2,103
    2021 年 12 月 31 日現在の利益／（損失）
            (d)
                                     (185)     4   (3)                           (0)      (185)    (39)   (223)
    取得および処分の影響額
      (f)
                                     (141)                                          (141)     3  (139)
    その他
    202 1年12月31日現在の     株主 資本       7,042     8,339    3,133     (11)   6,959    741   649      67     66     387       (128)    (116)   1,955   29,084     282  29,365
    (a) 　資本剰余金、法定準備金、長期キャピタル・ゲイン準備金およびその他のナティクシスの準備金。

    (b) 　その他の発行済資本性金融商品：永久超劣後債がこれに該当する（注記                       12.3 参照）。
    (c) 　資本に認識されている純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定した金融負債に係る自己の信用リスクに起因する公正価値の変動（未実現分および実現分）は注記                                                     8.1.2.2  に開示されている。
    (d)  2020 年 12 月 31 日現在および    2021 年 12 月 31 日現在の株主資本（グループ持分）への影響は注記                3.2 に表示されている（      2021 年 12 月 31 日現在「非継続事業」として分類された保険および決済事業部門を含む（注記                        1.2 、 2.6 および  7.10 参照））。
    (e ） IAS 第 19 号 「従業員給付」に関連する        IFRS  IC の決定の実施による影響は、注記          1.1.1  に表示されている。
    (f) その他の変動は主に、       2021 年 12 月 31 日現在の永久劣後債の償還ラインの影響を含む（注記                11.3.1  参照）。
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                                                           有価証券報告書
    キャッシュ・フロー計算書
    現金および現金同等物の残高は、現金および中央銀行預け金の正味残高、ならびに金融機関における要求払預金および金融機関からの
    借入金の正味残高から成っている。
    営業活動により生成された現金の変動は、満期保有目的金融資産および投資不動産に関連するキャッシュ・フローを除いて、当行グ
    ループの活動により生成されたキャッシュ・フローである。
    投資活動に関連する現金の変動は、連結および非連結対象の関連会社に対する投資、有形固定資産および無形資産の取得および処分、
    ならびに投資不動産、オペレーティング・リースの下で提供される不動産および満期保有目的金融資産の取得および処分に関連する
    キャッシュ・フローから生じている。
                                         2021  年 12 月 31 日

                                                    2020  年 12 月 31 日
                                         に終了した年度
                                                    に終了した年度
                                     百万ユーロ         億円
                                                百万ユーロ         億円
    税引前利益                                   1,582      2,205      386      538
    ＋／－　    有形固定資産および無形資産の減価償却および償却の純費用計上額                                220      307     397      553
    ＋／－　のれんおよびその他の非流動資産の評価減                                    (0)      (0)      0      0
    ＋／－　    その他の引当金      (保険会社の技術的準備金を含む             )の純繰入額            (293)      (408)     4,737      6,602
    ＋／－　持分法による投資利益                                    (11)      (15)      (6)      (8)
    ＋／－　投資活動に係る純損失／              (利得  )                    (35)      (49)      (9)     (13)
    ＋／－　財務活動からの（収益）／費用                                    55      77     69      96
    ＋／－　その他の活動                                   1,344      1,873      (782)     (1,090)
    ＝ 税引前利益に含まれる非資金項目およびその他の調整額合計                                  1,279      1,783     4,406      6,141
    ＋／－   　インターバンク市場項目および短期金融市場項目の減少／（増加）                            額    18,553      25,857     11,490      16,014
    ＋／－　顧客項目の減少／（増加）額                                   4,343      6,053      (177)      (247)
    ＋／－　金融資産または負債の減少／（増加）額                                  (4,738)      (6,603)     (9,154)     (12,758)
                         (e)
    ＋／－   　非金融資産または負債の減少／（増加）                 額               1,703      2,373      (419)      (584)
    －　法人所得税の支払額                                   (294)      (410)     (491)      (684)
    ＝ 営業資産および負債の純減少／（増加）額                                  19,568      27,272      1,249      1,741
    営業活動によるキャッシュ・フロー                                  22,429      31,259      6,041      8,419
                          (a)
    ＋／－   　金融資産および資本持分の減少／（増加）額                                  56      78     88     123
    ＋／－　投資不動産の減少／（増加）額                                    (0)      (0)     61      85
    ＋／－   　有形固定資産および無形資産の減少／（増加）額                                 (492)      (686)     (384)      (535)
    投資活動によるキャッシュ・フロー                                   (437)      (609)     (235)      (328)
                      (b)
    ＋／－   　株主との取引による収入／            (支出  )額                  (239)      (333)     (167)      (233)
                        (c)
    ＋／－　その他の財務活動による収入／                (支出  )額                (145)      (202)     (147)      (205)
    財務活動によるキャッシュ・フロー                                   (384)      (535)     (313)      (436)
                            (d)
    売却目的で保有する資産および負債のキャッシュ・フロー                                   (477)      (665)     (235)      (328)
    現金および現金同等物に係る為替レート変動の影響                                    568      792    (1,176)      (1,639)
    現金および現金同等物の純増加／              (減少  )額                  21,699      30,242      4,082      5,689
    営業活動によるキャッシュ・フロー                                  22,429      31,259      6,041      8,419
    投資活動によるキャッシュ・フロー                                   (437)      (609)     (235)      (328)
    財務活動によるキャッシュ・フロー                                   (384)      (535)     (313)      (436)
    売却目的で保有する資産および負債のキャッシュ・フロー                                   (477)      (665)     (235)      (328)
    現金および現金同等物に係る為替レート変動の影響                                    568      792    (1, 176 )   (1,639)
    現金および現金同等物の期首残高                                  20,170      28,111     16,087      22,420
    現金および中央銀行預け金（資産および負債）                                  30,637      42,699     21,014      29,287
    インターバンク残高                                  (10,467)      (14,588)      (4,927)      (6,867)
    現金および現金同等物の期末残高                                  41,868      58,351     20,170      28,111
    現金および中央銀行預け金（資産および負債）                                  48,883      68,128     30,637      42,699
    インターバンク      残高                            (7,014)      (9,775)     (10,467)      (14,588)
    現金および現金同等物の増減額                                  21,699      30,242      4,082      5,689
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    (a) 金融資産および関連会社に対する投資に関連するキャッシュ・フローの内訳は以下のとおり。
      ・ 連結対象の持分投資に関連するキャッシュ・フロー                  (46.4)  百万ユーロ
      ・ 非連結の持分投資に関連するキャッシュ・フロー                  102.7  百万ユーロ
    (b) 株主とのキャッシュ・フローは、            BPCE  に支払われた配当金       (133.6)   百万ユーロとグループ外の企業に支払われた配当金                  (105.6)   百万ユーロを含む。
    (c) 財務活動によるキャッシュ・フローの内訳は以下のとおり。
      ・ 劣後債について支払った利息          (52.3)  百万ユーロ。
      ・ 資本に計上された超劣後債について支払った利息                  (92.7)  百万ユーロ。
    (d) 保険および決済事業部門ならびに売却目的保有として分類された                       Natixis   Immo  Exploitation     および  H2O の現金に相当する（注記         1.2 および  7.10  参
      照）。
    (e)  2021  年 12 月 31 日現在の   (83.6)  百万ユーロにのぼるリース負債に関連するキャッシュ・フローを含む。
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                                                           有価証券報告書
    連結財務諸表注記
    注記および付録

                              *                            *
    注記  1  基本的なフレームワーク                     273  注記  ５  会計原則および評価方法                      291
    1.1    適用した    会計基準                  273  5.1    金融資産（デリバティブを除く）                      291
    1.2    重大な事象                     274  5.2    リース                      294
    1.3    後発事象                     276  5.3                         295
                                    償却原価で測定される資産および              資本  を通じて公正
                                    価値で測定     され  る資産の減損ならびに貸出           コミット
                                    メントおよび     保証コミットメント        の 引当金
    注記２    連結の方法および原則                     277
    2.1   連結範囲                     277  5.4    デリバティブ金融商品およびヘッジ会計                      298
    2.2    支配の概念および連結方法                     277  5.5    外貨建   取引                   300
    2.3    連結範囲の変更                     278  5.6    金融商品の公正価値                      300
    2.4                         278  5.7                          302
        少数株主に付与されたプット・オプションの取扱                            有形固定資産、無形資産（のれんを除く）および投
        い                            資不動産
    2.5    企業結合およびのれん                     279  5.8    売却目的で保有する資産および             非継続事業         303
    2.6    売却目的で保有する子会社                     280  5.9    純損益を通じて公正価値で測定される金融負債                      303
    2.7                         281  5.10    負債                      304
        個別データの標準化およびグループ内取引の取扱
        い
                                5.11    認識の中止                      304
    2.8    ナティクシスの政府代行業務                     281  5.12    金融資産と金融負債の相殺                      304
    2.9    海外の子会社および支店の財務諸表の通貨換算                     282  5.13    引当金                      304
                                5.14    従業員給付                      305
    注記  ３  連結範囲                     283  5.15    負債と資本の区別                      305
    3.1   2021  年 １ 月 １ 日以降の連結範囲の変更                283  5.16    株式に基づく報酬                      306
    3.2   取得および処分の影響                     284  5.17    自己株式および自己株式に関連したデリバティブ                      306
    3.3   子会社に対する持分                     285  5.18    受取報酬および受取手数料                      306
    3.4   パートナーシップおよび関連会社に対する持分                     286  5.19    税金費用                      307
                                5.20    貸出コミットメントおよび保証コミットメント                      307
    注記  ４  組成された企業                     287  5.21    銀行破綻処理メカニズムへの            拠出          308
    4.1   ナティクシスが取引を行ってい             る組成された企業        287  5.22    見積り   と判断   の使用                308
        の範囲                       5.23    １株当たり利益      ／（損失）               313
    4.2   非連結の組成された企業に対して有する関与                     289
    4.3   ナティクシスが      単にスポンサーとして関与してい               290  注記  ６  損益計算書注記                      314
        る非連結の組成された企業                       6.1    金利差益                      314
    4.4   組成された企業に対する財務支援                     290  6.2    正味受取報酬および受取手数料                      314
                                6.3                          315
                                    純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係
                                    る損益
                                6.4                          316
                                    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金
                                    融資産に係る損益
                                6.5                          316
                                    償却原価で測定される         金融  商品の認識中止      に 起因す
                                    る 純損益
                                6.6    その他の損益                      316
                                6.7    営業  費用ならびに減価償却、償却および減損                    317
                                6.8    貸倒引当金                      318
                                6.9    その他の資産に係る損益                      318
                                6.10    財務諸表中の税務費用と理論上の税務費用の調整                      319
                                6.1 1   非継続事業からの純利益                      319
                                                ＊　（訳者注：原文のページ）

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                                                           有価証券報告書
                              *                            *
    注記  ７  貸借対照表注記                     321  注記  ９  リスク管理                      373
    7.1                         321  9. 1   自己資本                      373
        純損益を通じて公正価値で測定される金融資産お
        よび金融負債
                                9.2    信用リスクおよび取引相手方リスク                      373
    7.2    ヘッジ目的デリバティブ                     324  9.3                         375
                                    市場リスク、全体的金利リスク、流動性リスクおよ
                                    び構造的な為替リスク
    7.3    金融資産と金融負債の相殺                     326
    7.4                         327
        その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
        金融資産
                                注記  10  従業員数、報酬および従業員給付                      376
    7.5                        329  10 .1   従業員数                      376
        貸借対照表において公正価値で計上されている金
        融資産および負債の公正価値
                                10 .2   報酬および従業員給付                      376
    7.6    償却原価で測定される金融資産                     341
    7.7    金融資産に関するその他の情報                     346  注記1  1  資本管理                      384
    7.8    繰延税金資産および負債                     348  11 .1   株式資本                      384
    7.9    未収・未払勘定、その他の資産および負債                     349  11 .2   資本管理                      384
    7.10    売却目的で保有する非流動資産・負債                     350  11.3   資本性金融商品      の発行               384
    7.1 1  有形固定資産および無形資産                     359
    7.1 2  担保の差押えにより取得した資産                     360  注記1  2  コミットメント                      385
    7.13    のれん                     361  12.1   保証コミットメント                      385
    7.1 4  銀行預り金および顧客預り金                     362  12.2   貸出コミットメント                      387
    7.1 5  債務証券                     362
    7.1 6  劣後債務                     363  注記  13  その他の情報                      389
    7.17    引当金および減損                     364  13.1    ナティクシスが借手のリース契約                      389
    7.18    金融資産および金融負債の契約上の満期別内訳                     365  13.2   ナティクシスが貸手のリース契約                      390
    7.19    指標改革の影響を受ける金融商品                     366  13.3    関連当事者                      391
    注記  ８  セグメント報告                     367  注記  14  法定監査人の報酬                      394

    8.1   資産運用およびウェルス・マネジメント                     367
    8.2                        367  注記  15  国別企業活動                      395
        コーポレート     ・バンキングおよび        インベストメン
        ト・バンキング
                                15 .1   2021  年 12 月 31 日現在の    国別企業活動             395
          (*)
    8.3                        368  15.2                         398
        保険                            2021  年 12 月 31 日現在の    国別の   銀行業務    純利  益、税引
          (*)
                                    前利益、税金     および   従業  員数
    8.4                         368
        決済
    8.5    コーポレート     ・ センター               368
    8.6    セグメント     報告                368  注記1  6  連結範囲比較情報                      399
    8.7    その他の    開示                 372  16.1    2021  年 12 月 31 日現在の非連結企業                407
                                16.2    2021  年 12 月 31 日現在の非連結投資                407
                                                ＊　（訳者注：原文のページ）

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                                                        ナティクシス(E15244)
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    注記１　基本的なフレームワーク

    1.1  適用した会計基準

    1.1.1   ナティクシスが適用した           IFRS  基準および     IFRIC   解釈指針

    2002  年７月   19 日の欧州規則第      1606  ／ 2002  号によって要求されるとおり、ナティクシスは、                    2021  年 12 月 31 日に終了した年度の連結財務諸
    表を、同日現在欧州連合によって採択された国際会計基準（                         IAS ）／国際財務報告基準（          IFRS  ）および国際財務報告解釈指針委員会
                       (1)
    （ IFRIC  ）による解釈指針に準拠して作成した                 。
    (1) 欧州連合によって採択された基準書の全文は、ヨーロッパ委員会のウェブサイト（                             http://ec.europa.eu/finance/company-reporting/ifrs-financial-
      statements/index_fr.htm          ）で閲覧することができる。
    ナティクシスの連結財務諸表には、貸借対照表、損益計算書、当期純利益／（損失）およびその他の包括利益に係る計算書、株主資本
    等変動計算書、キャッシュ・フロー計算書ならびに財務諸表注記が含まれる。
    比較目的で表示された         財務諸表は     2021  年３月９日にフランス金融市場庁（               Autorité    des  Marchés    Financiers     ： AMF ）に提出された      2020
    年ユニバーサル登録届出書の中でナティクシスにより公表されたものである。                                目論見書の公表に関する          EU 規則第   2017/1129    号および目論
    見書に含まれる情報に関する委員会委任規則（                   EU ）第  2019/980    号に従い、     2020  年３月６日に     AMF に提出された     2019  年登録届出書の中で公
    表された    2019  年 12 月 31 日に終了した年度の財務諸表が参考のために本ユニバーサル登録届出書に組み込まれている。
    留意事項：
    ・　留意事項として、ナティクシスは、ヘッジ取引の認識に際してヘッジ会計に関する                                    IFRS  第９号の規定を適用せずに           IAS 第 39 号を引き
      続き適用するという        IFRS  第９号が提供する選択肢を、欧州連合の採択する内容（すなわち、一定のマクロ・ヘッジに関する規定を
      除外する）に沿って、選択した。
    ・　ヨーロッパ委員会の          2017  年 11 月３日付の規則に従って、ナティクシスは、金融コングロマリットとして、保険事業について                                       IFRS  第
      ９号の適用を延期することを選択しており、保険事業に関する報告は引き続き                                IAS 第 39 号に基づいている。この措置に関係する企業
      は主に、    Natixis    Assurances     、 BPCE  Vie とその連結対象ファンド、           Natixis    Life  、 BPCE  Prévoyance     、 BPCE  Assurances     および   BPCE
      IARD  である。この延期は、新しい基準である                IFRS  第 17 号「保険契約」の適用日まで、以下の条件に従って適用される。
      ・　コングロマリットの保険部門と他の部門との間で金融商品を譲渡していない（譲渡による影響を受ける両部門の純損益を通じて
        公正価値で測定される金融商品を除く）。
      ・　  IAS 第 39 号を適用する保険企業を表示している。
      ・　注記に特定の追加情報を提供している。
    したがってナティクシスは、保険事業とグループの他の事業の間の金融商品の譲渡のうち、譲渡側の企業において認識中止がなされる
    譲渡を一切禁止するための必要な措置を講じている。ただし、この制約は、関係する両部門によって純損益を通じて公正価値で測定さ
    れる金融商品の譲渡については要求されない。
    2021  年 12 月 31 日現在のナティクシスの連結財務諸表の作成に使用した会計原則および会計処理方法は、欧州連合で採択された                                              IFRS  に準
    拠して作成した      2020  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結財務諸表の作成に使用したものと同一であり、                               2020  年度連結財務諸表注記         1.1
    「表示の基礎」（       2020  年ユニバーサル登録届出書の第             5.1 章「連結財務諸表および注記」（訳者注：原文の章）に表示されている。）に
    詳しく記載されている。ただし、              2021  年１月１日から適用されている以下の基準、修正および解釈指針を除く。
    2020  年 12 月 31 日現在の年次財務諸表で使用され記載されていた基準および解釈は、新しい基準、修正および解釈によって更新されてお
    り、  2021  年１月１日以後の事業年度から適用が義務付けられている。
    ・　  IFRS  第 16 号の修正「     2021  年６月   30 日より後の     Covid-19    に関連した賃料減免」         が欧州連合により       2021  年８月   31 日に採択され、      2021  年
      ４月１日から適用された。これらの修正は、企業が賃料の期限の調整に係る規定を適用する期間を１年延長する。該当する賃料は
      （ 2021  年６月   30 日ではなく）      2022  年６月   30 日以前に期限が到来する賃料である。これらの修正によるナティクシスの財務諸表への
      影響はなかった。
    ・　  IAS 第 19 号「従業員給付」に関連する            2021  年４月   20 日の  IFRS  IC の決定。    IAS 第 19 号「従業員給付」に関して、            IFRS  解釈指針委員会
      （ IFRS  IC ）は  2021  年４月に、確定給付制度における従業員給付の勤務期間への配分について明確化を図った。すなわち、退職年齢
      に到達した日付で、従業員は、当該日付時点でまだ企業によって雇用されている場合、勤務年数１年ごとに最終給与１ヶ月分に等
      しい一時金を受け取る権利を有する。この給付には、当該企業における所定の継続勤務年数で上限が課せられる。この場合、                                                    IFRS
      IC は、勤務費用が制度の諸条件に基づき定められる上限に到達するために必要な年数の限度内で、退職前の勤務年数のみを対象と
      する期間に配分されることを明示している。この                    IFRS  IC の決定は、     IASB  の５月の会議で      IASB  によって認められた。この決定の実施
      による影響はプラス１百万ユーロとなり、利益剰余金に認識された。
    ・　  IAS 第 38 号「無形資産」に関連する           2021  年４月   27 日の  IFRS  IC の決定。    IFRS  IC はサービスとして利用するソフトウェア（                 SaaS  ）契約
      に基づいてサプライヤーから入手したソフトウェアのコンフィギュレーションおよびカスタマイゼーションに関するコストの会計
      処理を明確にしている。この            IFRS  IC の決定は、     IASB  の 2021  年４月の会議で      IASB  によって認められた。この決定によれば、コンフィ
      ギュレーションまたはカスタマイゼーションのコストは通常、無形資産として認識されない。というのも、これらのコストを負担
      する企業は、ソフトウェアを支配しておらず、コンフィギュレーションまたはカスタマイゼーション活動は、ソフトウェアとは異
      なり、企業が支配する資源を創出しないからである。これらのコストは、無形資産の定義を満たさない限りにおいて、該当するコ
      ンフィギュレーションおよびカスタマイゼーションのサービスが履行されたときに費用として認識される。ソフトウェアのコン
      フィギュレーションおよびカスタマイゼーションのサービスが                          SaaS  ソフトウェアへのアクセス権から分離できる場合、コストはソ
      フトウェアのコンフィギュレーションおよびカスタマイゼーションにわたって分散されなければならない。他方で、コンフィギュ
      レーションおよびカスタマイゼーションのサービスが                      SaaS  ソフトウェアへのアクセス権から分離できない場合、コストは                          SaaS  契約
      の期間にわたって分散されなければならない。それに加えて、                          IFRS  IC はその決定の中で、これらのサービスについて前払いが行わ
      れた場合、この支払いは資産として認識されなければならないことを明示している。                                   2021  年 12 月 31 日現在のナティクシスの財務諸
      表では、何の影響も識別されなかった。
    加えて、ナティクシスは、欧州連合によって採択されたが                        2021  年 12 月 31 日現在発効していなかった以下のテキストを早期適用しなかっ
    た。
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                                                        ナティクシス(E15244)
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    ・　  「不利な契約－契約履行のコスト」と題する                  IAS 第 37 号の修正    は 2021  年７月２日に欧州連合によって採択され、                 2022  年１月１日から
      適用可能であった。これらの修正は               IAS 第 37 号を修正し、契約を履行するコストには直接労務費および材料費などの増分コストと、
      契 約を履行するために、とりわけ使用される有形固定資産に関連する減価償却費の配分などの契約に直接関連するその他のコスト
      の負担が含まれることを規定している。これらの修正の適用は、ナクティシスの財務諸表には影響しない。
    ・　  「概念フレームワークへの参照」と題する                  IFRS  第３号の修正      は、  2021  年７月２日に欧州連合によって採択され、                  2022  年１月１日現
      在で発生している企業結合に適用可能であった。これらの修正は、                            2018  年３月に公表された概念フレームワークの新バージョンに
      おける金融資産および負債の定義を参照するために、概念フレームワークの旧バージョンに規定されていた金融資産および負債の
      定義への参照を      IFRS  第３号から削除している。この参照の更新は企業結合に関する会計処理の後に損益を発生させる可能性がある
      ため、   IFRS  第３号を修正して、        IAS 第 37 号および    IFRIC  第 21 号の適用範囲に該当する取引およびその他の事象については、取得者は
      認識すべき引当金を特定するためにこれらの基準を適用しなければならないことを規定している。
      これらの修正はまた、取得者が企業結合を通じて取得したいかなる資産も認識すべきでないと規定している。
    ・　  「有形固定資産：意図した使用前の収入」と題する                     IAS 第 16 号の修正    は、欧州連合によって         2021  年７月２日に採択され、          2022  年１月
      １日から適用可能であった。これらの修正は、経営陣が意図した方法で資産を稼働可能にするために必要な場所および状態に置く
      までの間に生産された項目の販売収入を固定資産のコストから控除することを禁止することを明確にしている。そのため、販売収
      入および当該項目の生産コストは損益計算書に計上され、それらの金額はそれらが寄与する損益計算書の表示項目への参照ととも
      に財務諸表注記に開示される。これら修正の適用はナクティシスの財務諸表には影響しない。
    ・　  「 IFRS  の年次改善（      2018-2021    年サイクル）」       は、欧州連合によって         2021  年７月２日に採択され、          2022  年１月１日から適用可能で
      あった。これらの修正は、国際会計基準を簡素化し明確にすることを目指す年次改善プロセスの一環である。以下の基準が修正さ
      れている：     IFRS  第１号「国際財務報告基準の初度適用」、                  IFRS  第９号「金融商品」、         IAS 第 41 号「農業」および       IFRS  第 16 号「リー
      ス」。これらの修正の適用は、ナクティシスの財務諸表には影響しない。
    ・　  2017  年５月   18 日に  IASB  によって公表された        IFRS  第 17 号「保険契約」および         2020  年６月   25 日に公表されたその修正は           2021  年 11 月 19 日
      に欧州連合によって採択された（              EU 規則第   2021/2036    号）。当初     2021  年１月１日現在（       2020  年１月１日現在との比較が付される）で
      適用可能であったこの基準は、             2023  年１月１日に発効し、         2022  年度との比較が付される予定である（               2020  年６月の修正）。
      発表された保険事業部門の           BPCE  への移管を考えると、         IFRS  第 17 号はナティクシスの財務諸表には影響しない予定である（注記                          1.2 参

      照）。
    1.1.2   連結財務諸表の表示

    本 連結財務諸表は、下記の注記２および５に示された評価および表示の原則に準拠して作成されている。
    1.1.3   年度末

    本連結財務諸表は、ナティクシスの連結範囲に含まれる企業の                         2021  年 12 月 31 日現在の個別財務諸表に基づいている。
    1.1.4   財務諸表注記

    別途示された場合を除き、本注記において提供される数値の単位は百万ユーロである。
    1.2  重大な事象

    1.2.1   ナクティシスおよび         Arch   Capital    Group   Ltd.  は、  Coface   の株式資本     29.5  ％を売却することに合意したと発表

    関連する競争当局および規制当局の承認後、ナティクシスと                         Arch  Capital    Group   Ltd.  は 2021  年２月   10 日、ナティクシスが        Coface   の株式
    資本に対する      29.5  ％の持分を、      Arch  Capital    Group   Ltd.  の関係会社である       Arch  Financial     Holdings    Europe   IV Limited   に１株当たり
    9.95  ユーロ（配当金付き）で売却すると発表した。ナティクシスの代表者はもはや                                Coface   の取締役会にいない。
    重要な影響力の喪失に関して計上された結果は、                    7.3 百万ユーロにのぼった。
    本取引の後、資本を通じて公正価値で測定される金融資産として分類される                               Coface   に対する残存投資は        12.7  ％となった（      2021  年６月   30
    日現在の公正価値は        197.3  百万ユーロ）。      2021  年下半期、ナティクシスは           4,226,361    株の  Coface   株式を市場で売却し、         2021  年 12 月 31 日現
    在の残存持分は      10.04  ％となり、同日の株価に基づき計算された金額は                    188.9  百万ユーロであった。
    2022  年１月６日、ナティクシスは機関投資家への販売加速の一環として、                            Coface   企業に対する残存持分すべてを１株当たり                 11.55  ユーロ
    で売却することに成功したと発表した。この売却はナティクシスの                            2022  年第１四半期の財務諸表に影響を及ぼし、その他の包括利益に
    (14.8)   百万ユーロが認識されることになる。
    1.2.2   　ナティクシス株式に対する簡易株式公開買付の申請
    2021  年２月９日、     BPCE  S.A.  は、同社が保有していなかったナティクシス・エス・エーの資本に対する持分、すなわち                                     2020  年 12 月 31 日現
    在で約   29.3  ％の持分を取得する意向であり、フランス金融市場庁（                       AMF ）に簡易株式公開買付を申請するつもりであることを発表した。
    取引の法令遵守に関する          AMF からの承認と必要とされるさまざまな規制上の許可を取得した後、ナティクシス株式に対する簡易株式公開
    買付が６月４日から７月９日まで（同日を含む。）実施された。
    フランス金融市場庁の意見（            2021  年７月   13 日付  D&I  第 221C1758    号）に従って、      BPCE  は 2021  年７月   21 日に、公開買付に応じなかったすべ
    てのナティクシス株式について、簡易株式公開買付と同じ財務条件、すなわちナティクシス株式１株当たり４ユーロでスクイーズアウ
    トした。その結果、スクイーズアウトが成功裏に実施されたことにより、ナティクシスは                                    2021  年７月   21 日に上場廃止された。
    2021  年 12 月 31 日現在、    BPCE  はナティクシスのすべての株式資本および議決権を有していた（同日においてはまだ入手不能期間または保
    有期間にあった、ナティクシスおよびその子会社の従業員および役員に対して付与されたナティクシスの無償交付株式を除く。これら
    の株式は、流動性契約およびナティクシスの自己株式によってカバーされた）。
    この取引は、ナティクシスの事業部門の発展およびその組織構造の簡素化を支援する野心的な産業プロジェクトの一環である。
    このプロジェクトには、組織編成に関する要素が盛り込まれており、以下が含まれる可能性がある。
    ・　保険および決済事業部門の             BPCE  への移管
                                254/660

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    ・　法人顧客と資産運用およびウェルス・マネジメントに対応する事業部門を新しい部門の中に集めること
    このプロジェクトは独自のペースで進行しており、                     2022  年第１四半期に事業開始が見込まれている。プロジェクトには以下の手順が含
    まれる。
    i. 　　　ナティクシスは、ナクティシスが保有する                    Natixis    Assurances     のすべての株式を、        BPCE  が 100 ％保有する企業に拠出
    ii.    ナティクシスは、ナティクシスが保有する、                   Groupe   BPCE  の決済事業部門の活動を現在行っているナティクシス子会社である
        Natixis    Payment    Solutions    、 Partecis    および   Natixis    Payment    Holding    (NPH)  のすべての株式を、        BPCE  が 100 ％保有する企業に
        拠出
    iii.  　　ナティクシスは、保険および決済事業の拠出に対する補償として、それぞれ                                 Holding    Assurances     および   Holding    Paiements    の株
        主に対して分配、および
    iv.    流動性契約に規定されていた売却合意の行使の結果として、無償交付株式の受益者が受領した                                        Holding    Assurances     および
        Holding    Paiement    の全株式を     BPCE  が取得
    提案された取引の最後に、           BPCE  は Holding    Assurances     と Holding    Paiements    のすべての株式資本および議決権を直接保有することにな
    る。
    上記の分配と同時に、ナティクシスは、ナティクシスの資本を復元するために、約                                  17 億ユーロの増資を行い、          BPCE  がそれを全額引き受
    ける予定である。
    2021  年９月   22 日、ナティクシスの取締役会は、協議を設定し、計画されている取引に関連する最終文書の結論を導き出す行動指針を定
    義するために、交渉プロトコルの条件を承認した。それは同日に当事者らによって署名された。
    その結果、ナティクシスは           2021  年 12 月 31 日に終了した年度の財務諸表において、保険および決済の子会社の資産および負債を「売却目
    的で保有する非流動資産」および「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」として分類し、これら２つの事業部門の収益項目を損
    益計算書の表示項目「非継続事業からの純利益」として計上した                          （注記   2.6 参照）   。
    加えて、当事者らは、ナティクシスが保有していた                     Natixis    Immo  Exploitation     （ NIE ）のすべての株式の        BPCE  への移管も検討した。こ
    の移管は、すべての不動産関連の専門知識を集約した共有サービス・センター（                                 Workplace     SSC ）を  BPCE  S.A.  内に設置する計画の一部
    である。これは、       Workplace    の従業員の移管と同時に、           2022  年第１四半期の       NIE の株式資本を構成する株式           100 ％の売却を通じて実現し
    た。
    その結果、     2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスは注記            2.6 に記載されている手続に従って、              NIE 企業の資産および負債をそれぞれ「売却
    目的で保有する非流動資産」および「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」として分類した。
    Groupe   BPCE  内の関連する従業員代表団体の情報コンサルテーション・プロセスは、                              2021  年９月   23 日に始まった。      Groupe   BPCE  は 2022  年
    １月  11 日に意見を公表した。
    続いて   2022  年２月   10 日のナティクシス取締役会も、上述の持株会社２社への保険および決済事業の拠出に関連する出資契約の署名を承
    認し、拠出の見返りとして受け取った株式の株主に対する分配に関連して提出された決議案および欧州中央銀行（                                               ECB ）の承認（     2022  年
    ２月  28 日に承認）を必要とする増資案を承認した。
    1.2.3   　変革および業務効率化プログラムの開始

    ナティクシスは      2020  年 11 月５日、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門の変革を含む、変革および業務
    効率化プログラムの立ち上げを発表した。このプログラムは、                          2024  年末に約    350 百万ユーロの持続可能なコスト削減（同期間にわたる関
    連する例外的コストは約          270 百万ユーロ）を創出する見込みである。
    自らが直面する課題に対応するために、ナティクシスはまた、堅固かつ多様性のある専門知識を活用することによって、競争力に焦点
    を当てた経営モデルの開発に引き続き取り組む予定である。
    こうした予測・適応・発展のアプローチに従って、ナティクシスは                            2016  年以来、そのサポート機能を欧州における２つの事業地域であ
    るパリとポルトを中心に組織化している。この組織整備計画に沿って、ポルト・センターの開発プロジェクトが                                              2021  年１月末に社会的
    パートナーに発表された。
    このプロジェクトは、以下で構成されている。
    ・　ポルトにおいてすでに構築されているサポート機能を引き続き開発すること
    ・　他のサポート機能の一部をポルトに置くこと
    このプロジェクトはまた、センター・オブ・エクセレンス／エクスパティーズとしてのポルトの位置付けを確認するものである。
    また、株式デリバティブ業務の戦略的見直しを受けて、ナティクシスにとってのその重要性が確認されるとともに、リスク水準の軽減
    を図りつつ戦略的顧客に重点を置いて業務のリポジショニングが行われた。
    これらのプロジェクトを構成するさまざまな要素を可能な限り最適な条件下で実施するために、関連する分野において社内および社外
    のリソース流動性計画が提案されている。この計画は、                       2021  年６月   21 日に開始され、３つの基本方針に基づいている。
    ・　社内での流動性を優先すること
    ・　強制退職を生じさせないこと
    ・　厳密に自由意志に基づく社外への転職プロジェクトに対する支援
    このプログラムに関連して、ナティクシスは、事業再構築に直接関連する費用を含み、主に社会的コストおよび支援コストの見積額に
    相当する    14.8  百万ユーロの事業再構築引当金を立てている。
    1.2.4    La  Banque    Postale    との資本提携の簡素化

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    La Banque   Postale   （ LBP ）および    CNP との資本提携を簡素化するプロジェクトの一環として、                       Natixis    Investment     Managers    は、  LBP が保
    有する   Ostrum   Asset   Management(45      ％ )および   AEW  Europe   (40 ％ )に対する少数株主持分を取得する独占交渉に入った。
    計画中の    Ostrum   Asset   Management     および   AEW  Europe   に対する少数株主持分の取得は、２社を                 100 ％所有することで、これら２社の戦略
    的関連会社における        Natixis    Investment     Managers    の資本ポジションを強化することになる。
    このプロジェクトには、          2030  年まで有効な     CNP  Assurances     および   LBP との販売・管理契約の延長が伴っている。
    Ostrum   Asset   Management     に対する少数株主持分に係るプットの債務は                  35.2  百万ユーロと再評価されており、              12 月 31 日現在の株式評価額
    は 120 百万ユーロとなった。
    AEW  Europe   の非支配持分に係るプットの債務は               54.4  百万ユーロと再評価され、           2021  年 12 月 31 日現在の株式評価額は         120 百万ユーロとなっ
    た。
    1.3  　後発事象

    取締役会はナティクシスの           2021  年財務諸表を     2022  年２月   10 日に承認した。同日以降、注記             1.2 に記載されている重大な事象（             Coface   に対
    する残存持分の処分および保険および決済事業の                    BPCE  への拠出）の継続的実現を除き、ナティクシスの財務または事業の状況に変化は
    ない。
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    注記２　連結の方法および原則

    2.1  連結範囲

    ナティクシスの連結財務諸表には、ナティクシスおよびその主な子会社の財務諸表が含まれる。

    ナティクシスの財務諸表に重要な貢献を行っている子会社のみが連結されている。
    重要性は、ナティクシスの各事業分野に係る特定の閾値、および各企業によるナティクシス連結財務諸表への貢献の目的適合性につい
    ての定性的評価に基づいて決定される。該当する主な閾値は以下のとおりである。
     事業分野

                              貸借対照表上の総資産額              銀行業務純利益            純利益
     (単位：百万ユーロ      )
     コーポレート・バンキングおよびインベストメント・
                                       250          15        +/-2
     バンキング
     資産運用およびウェルス・マネジメント                                   60          5       +/-2
     保険                                   60          5       +/-2
     決済                                   60          5       +/-2
     コーポレートセンター                                   60          5       +/-2
    上記閾値の例外として、また、             EU 規則第   575/2013    号の第   19 条を遵守するために、金融機関または付随サービス企業の定義に該当する企

    業については、連結の閾値は            10 百万ユーロ（貸借対照表上の総資産額およびデリバティブを除くオフバランスのコミットメントの合
    計）であった。
    Natixis    Assurances     の範囲内でのミューチュアルファンドや不動産の保有に関しては、連結範囲に含める上で使用する重要性の閾値は
    以下のとおりである。
    ・　  当該ミューチュアルファンドの総資産または帳簿価額が                       Natixis    Assurances     の投資額の     0.5 ％超であること
    ・　連結の範囲外となった企業の総資産が                 Natixis    Assurances     の総投資額の５％以下であること
    連結範囲には、ナティクシスが独占的支配、共同支配または重要な影響力を行使しているすべての重要な企業が含まれる。                                                   IFRS  は、独
    占的支配、共同支配および重要な影響力の３つの種類の支配を定めている。存在する支配の種類の決定には、保有する議決権の識別に
    限らず、分析対象となる複数企業の間に存在する経済的および法的関係の分析が含まれる。
    支配力または重要な影響力を行使しているかどうかを決定するにあたり、ナティクシスは、既存の議決権および潜在的な議決権がいつ
    でも行使可能または転換可能となっており、かつそれらが当該企業の関連性のある活動に対する影響力を与える場合は、それらを考慮
    に入れている。潜在的議決権は、普通株式に対するストック・オプション、または債券の新規普通株式への転換によって生じる。しか
    し、潜在的議決権は所有比率の算定においては考慮されない。ただし、当該潜在的議決権によって基礎となる株式に付随する経済的便
    益を得ることができると結論付けられる場合を除く。
    ナティクシスの連結企業の範囲は、当財務諸表の注記                      17 に示されている。
    所有比率および保有する議決権は、連結範囲内の企業それぞれに対して表示されている。所有比率は、ナティクシスが直接または間接
    的に保有する、連結範囲内の企業の持分株式を表す。所有比率は、所有される企業の純資産に対するナティクシスの持分を決定する際
    に用いられる。
    2.2  支配の概念および連結方法

    2.2.1   企業の支配

    ナティクシスが支配する企業は、              IFRS  第 10 号に従い、全部連結法で連結されている。本基準書は、従来どおり支配された企業である
    か、あるいは組成された企業            （注記４参照）      であるかどうかにかかわらず、すべての企業に適用される単一の支配モデルを定義してい
    る。企業の支配は、以下の３つの累積的規準を用いて分析される。
    ・　当該企業の関連性のある活動に対するパワー
    ・　当該企業との関係に起因する、変動リターンに対するエクスポージャーまたは権利
    ・　当該企業が獲得する変動リターンに影響を与えるため、当該企業に対するパワーを行使する能力
    議決権または類似の権利が当該企業のガバナンスの基礎となる場合、支配とは通常                                  50 ％超の議決権の保有を意味すると考えられる。
    そうでない場合、支配は判断を用いて、以下のような事実および状況をすべて考慮の上で決定される。
    ・　  当該企業の設立に関する目的、条項および状況
    ・　  当該企業の関連性のある活動およびそれらの活動に関する意思決定プロセスの性質
    ・　  当該企業の関連性のある活動（すなわち、当該企業のリターンに重要な影響を及ぼす活動）の管理に対する、ナティクシスの意思
      決定権（議決権、契約上の取決めなど）の範囲
    ・　  当該企業のリターンの変動性に対するエクスポージャー                       （他の投資家が受け取るリターンと比較して、ナティクシスが受け取るリ
      ターンの重要性など）
    ・　  他の当事者が保有する権利           （離脱権、早期償還権、当該企業の解散に関する権利など）
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    これらの規準を検討した上で、当該企業の関連性のある活動の管理に対する意思決定権により、獲得する変動リターンに影響を及ぼす
    ことができるとナティクシスが判断する場合、ナティクシスは                          IFRS  第 10 号に定められている支配を有しており、当該企業は全部連結の
    対 象となる。
    全部連結では、投資の帳簿価額が当該子会社の全資産および負債の価値総額に置き換えられる。
    株主資本および損益における非支配持分は、貸借対照表、損益計算書ならびに当期純利益およびその他の包括利益に係る計算書で個別
    に表示される。
    2.2.2   共同支配：共同支配企業および共同支配事業

    ナティクシスは、契約上の取決めにより、当該企業の関連性のある活動に関する意思決定が、パートナーシップの支配を共有している
    当事者の全員一致の合意を必要とし、かつ、各当事者が、他の当事者が当該取決めを支配することを妨げる能力を有する場合に、共同
    支配を行使する。
    IFRS  第 11 号は、パートナーシップを共同支配企業および共同支配事業の２つに分類している。                                   共同支配企業とは、当事者が当該企業に
    対する共同支配を行使し、当該企業の純資産に対する権利を保有するパートナーシップである。共同支配企業は、持分法で連結され
    る。持分法による連結では、所有者の財務諸表における投資の帳簿価額を、被所有企業の株主資本および損益に対するナティクシスの
    持分に置き換えることが含まれる。投資は、この再評価額で、連結貸借対照表の資産側に「関連会社に対する投資」として認識され
    る。投資の取得原価と再評価額との差額は、貸借対照表の負債側では「株主資本（グループ持分）」に認識され、連結損益計算書では
    「持分法による投資利益」における収益として、また、当期純利益およびその他の包括利益に係る計算書では「関連会社の資本に直接
    計上された損益に対する持分」における収益として、認識される。共同支配企業に関するのれんは、帳簿価額に含まれている。
    ・　これらの投資は、客観的な減損の証拠がある場合には減損テストの対象となる。当該投資の回収可能価額が帳簿価額を下回る場
      合、連結損益計算書の「持分法による投資利益」に減損が計上される。
      持分法による被連結会社の損失のうちナティクシスに帰属する持分が、当該被連結会社に対する投資持分と同等またはそれを上回

      る場合には、ナティクシスは被連結会社の将来の損失に対するその持分を考慮しないこととする。その場合、投資の価額はゼロと
      表示される。関連会社におけるその後の損失は、ナティクシスが当該損失をヘッジする法的または黙示的義務を有する場合、ある
      いはナティクシスが当該企業に代わり支払いを行っていた場合にのみ、引当金を計上する。
    ・　共同支配事業とは、当該事業に対して共同支配を行使できる当事者が当該事業の資産に対する権利を有し、かつ当該事業の負債に
      関する義務を負うパートナーシップをいう。共同支配事業に対する投資は、当該共同支配事業に対する持分すべて、すなわち、権
      利を有する資産、負債およびその他の包括利益の各々に対するその持分を織り込むことにより計上される。これらの持分はその種
      類ごとに、連結貸借対照表、連結損益計算書ならびに当期純利益およびその他の包括利益に係る計算書におけるさまざまな項目に
      分けて計上される。
    2.2.3   関連会社に対する重要な影響力

    重要な影響力とは、持分を有する企業の財務および営業の方針に対する支配ではないが、それらの方針の決定に関与する力をいう。重
    要な影響力は、ナティクシスが当該企業の議決権の                     20 ％以上を直接または間接的に所有している場合に存在すると推定される。                              IAS 第 28
    号は、重要な影響力が行使される企業を関連会社と定義している。これらの企業は、共同支配企業                                         （上記を参照のこと）         に適用される
    ものと同様の条項に従い、持分法で連結されるが、ナティクシスが                           IAS 第 28 号において利用可能なオプションに基づき、損益を通じて公
    正価値で測定される金融資産に分類しているプライベート・エクイティ投資を除く。
    2.3  連結範囲の変更

    すでに支配している企業に対するナティクシスの所有割合が増加する場合、追加持分の取得原価と当該日現在の当該企業の純資産に対

    する取得持分との差額は「利益剰余金」に計上される。ある企業に対するナティクシスの所有割合が、当該企業に対する支配を喪失す
    ることなくして低下する場合、売却価額と売却された持分の帳簿価額との差額は「利益剰余金」に計上される。
    これまで（純損益またはその他の包括利益を通じて）公正価値で測定される金融資産に認識されていた企業から証券を複数回購入して
    支配を獲得する場合、それは支配の獲得時に発生する２つの取引として表示される。
    ・ 純損益を通じて公正価値で測定される資産として従来認識されていた有価証券の処分
    ・ 支配獲得後に保有している全有価証券の取得
    このような場合、のれんは、当該企業に対する支配の獲得日における、取得した資産および引き受けた負債の公正価値に基づき一度の
    み算定される。
    連結子会社の支配を喪失する場合、残余株式持分はすべて公正価値で測定され、処分に係る損益は連結損益計算書において「その他の
    資産に係る損益」に認識される。
    関連会社の処分に係る損益は、連結損益計算書の「その他の資産に係る損益」に表示される。
    2.4  少数株主に付与されたプット・オプションの取扱い

    ナティクシスによる少数株主への              プット・オプションの付与は、ナティクシスが直ちに行使可能なコール・オプションも保有している

    場合を除き、当該オプションが行使されない限りにおいて、対象となる子会社に対するナティクシスの支配持分の決定に影響を及ぼさ
    ない。
    少数株主へのプット・オプションの付与は、当該プット・オプションがナティクシスによるコール・オプションの保有に関連してお
    り、かつ当該コール・オプションおよびプット・オプションが基礎となる株式に付随する経済的便益に対する即時の権利を提供してい
    る場合を除き、対象となる子会社に対するナティクシスの所有比率に影響を及ぼさない。
    基礎となる株式に関連するリスクおよび便益をオプションの行使前にナティクシスに移転させない                                         少数株主へのプット・オプションの
    付与は、当該オプションの行使価格の見積現在価値と同額の負債の認識を生じさせる。対応する受取債権は株主資本に計上され、非支
    配株主持分からその帳簿価額が控除され、残りはグループ持分の利益剰余金から控除される。当該プット・オプションの行使価格の調
    整に関連するその後の負債の変動は、グループ持分の利益剰余金に計上される。
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    プット・オプションの対象となる              非支配持分から生じた利益は、連結損益計算書の「当期純利益／（損失）のうち非支配持分に帰属す
    る利益」に表示されている。
    2.5  企業結合およびのれん

    支配を生じさせる       企業結合に対しては、以下の会計処理が適用されている。

    ・  2004  年１月１日より前に実行されたものを                除く、   2010  年１月１日より前の企業結合については、改訂前の                     IFRS  第３号。    IFRS  の初度
      適用日においてナティクシスは、              IFRS  第１号「国際財務報告基準の初度適用」が提供する、                      2004  年１月１日より前になされた企業
      結合を   IFRS  第３号に従い遡及的に修正再表示しない選択肢を選択した。
    ・  2010  年１月１日より後に発生した企業結合については、改訂後の                         IFRS  第３号（以下「      IFRS  第３  R号」）。    IFRS  第３  R号は、取得日が
      IFRS  第３  R号の適用日以降の企業結合に対し、将来に向かって適用することができる。
    IFRS  第３号および     IFRS  第３  R号のいずれに従っても、企業結合は取得法を用いて計上される。取得法のもとで、被取得企業の識別可能な
    資産および負債は、その評価日現在の公正価値で測定される。
    非支配持分およびのれんの測定に用いられる方法は、                      IFRS  第３号と    IFRS  第３  R号のいずれが適用されるかによって異なる場合がある。
    ・  2010  年１月１日より前に実施された企業結合に対して                    IFRS  第３号を適用する場合
      ・非支配持分は、購入日現在の公正価値で測定された被取得企業の識別可能な純資産に対する持分に基づいて決定される（部分のれ
       ん法）。
      ・のれんは、企業結合の原価と、識別可能な資産、負債および偶発負債の正味公正価値に対する取得企業の持分との差額である。
    ・  2010  年１月１日より後に実施された企業結合に対して                    IFRS  第３  R号を適用する場合
      ・各企業結合について、ナティクシスは非支配持分を以下のいずれかに基づいて決定することを選択した。
       －購入日現在の公正価値で測定された被取得企業の識別可能な純資産に対する非支配持分の持分。したがって、非支配持分に係る
        のれんを認識しない（部分のれん法）、または
       －購入日現在の公正価値であり、結果として、当行グループの持分と非支配持分の両方に係るのれんを認識する（全部のれん
        法）。
      ・したがって、のれんは（           i）購入価格、購入日前に被取得企業に対して保有していた持分の購入日現在の公正価値、および非支配
       株主持分の額（大半の場合は部分のれん法を用いて算定している。それ以外は全部のれん法を用いている）の合計と、（                                                 ii ）購入
       日現在の公正価値で測定された引受けられた資産および負債の純額の間の差額として決定される残余項目である。
    正ののれんは、被支配企業に関連している場合、貸借対照表の資産側における別個の表示項目として計上される。正ののれんは、購入
    日現在で、当該取得の恩恵を受けることが期待され、かつ償却されていない１つ以上の資金生成単位（                                          CGU ）に配分される。正ののれん
    は、少なくとも年１回、および客観的な減損の証拠がある場合はその都度、減損テストの対象とされる。減損テストは、のれんを含む
    CGU （または    CGU のグループ）の正味帳簿価額とその回収可能価額とを比較することにより行われる。
    被支配企業の負ののれんは、「のれんの価値の変動」として直ちに損益に認識される。
    関連会社または共同支配企業に関連するのれんは、それが正ののれんである場合には資産項目である「関連会社に対する投資」の帳簿
    価額に含まれるが、その後償却することはできない。当該のれんについては、少なくとも１年に１回減損テストを実施する。負ののれ
    んである場合には、「持分法による投資利益」として直ちに損益に認識される。
    共同支配のもとで実施される企業結合の特定事例

    共同支配下にある企業または事業の間における結合は、いくつかの事業が結合され、かつすべての利害関係のある当事者（企業または
    事業）が、結合前後の比較的長い期間にわたり同じ当事者によって最終的に支配されているような結合であると解釈される。かかる結
    合は、   IFRS  第３  R号の適用範囲に含まれない。
    共同支配下における企業結合の会計処理が                 IFRS  第３  R号で明確化されていないなかで、ナティクシスはかかる取引に過去の帳簿価額に基
    づく方法を適用している。この方法では、支払われた価格と、被取得企業の資産および負債の過去の帳簿価額に対するナティクシスの
    持分の間の差額が、株主資本からの控除として計上される。事実上、この方法を用いるにあたり、パーチェス法の適用により生じるの
    れんおよび評価差額が株主資本から控除される。
    用いられる     帳簿価額は、取引の完了日現在における最終的な親会社の連結財務諸表に示された額である。
    ナティクシスが支配する２つの企業が関与する取引、および、ナティクシスが支配する企業と                                       BPCE  が支配する企業が関与する取引は、
    共同支配企業により実施された取引と見做される。
    2006  年にナティクシスの設立をもたらした取引の測定および認識に適用される原則

    旧 CNCE  によってナティクシスに拠出された資産は、以下の２つの異なる区分に該当する。
    ・  コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングならびにサービス子会社に対する持分
    ・  Caisses    d’ Epargne   の株式資本に対する権利を付与する               協調投資証券     （ CIC ）の一部
    両方の資産区分に関して連結目的で用いられる拠出価額は、欧州連合において採択された                                     IFRS  に準拠して修正再表示された、             CNCE  の連
    結財務諸表におけるこれらの資産の帳簿価額である。
    当行グループの構造に影響を及ぼし、ナティクシスの設立につながったその他の取引は、連結目的上、                                          IFRS  第３号に従い、パーチェス
    法により会計処理された。
    上述の   2006  年 12 月 31 日の企業結合に関連して発生したのれんは以下のように会計処理された。
    拠出を受けた企業に係るのれん

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    拠出は   IFRS  に基づく正味帳簿価額で認識されたため、拠出されたさまざまな資産および負債に係る評価調整額は計上されていない。取
    得コストが持分の実質価値を考慮している一方で、拠出はその正味帳簿価額で認識されたため、取得コストと拠出された企業の純資産
    に 対する当行グループの持分の間の差額は、                 IFRS  第３号における意味の範囲内でのれんに相当しない。観察された各差額は「利益剰余
    金」に認識された。
    この点において、       2006  年 12 月 31 日現在で    3,170  百万ユーロが株式発行差金に計上された。
    その他の取引に係るのれん

    企業結合により発生したのれんは              484 百万ユーロであり、その内訳は、旧               IAMG  に係る   229 百万ユーロ、旧      IXIS  CIB に係る   21 百万ユーロお
    よび旧   Novacrédit     に係る８百万ユーロ、ならびに             Caisses   d’ Epargne   の CIC （ 190 百万ユーロ）および        Banques    Populaires     の CIC （ 36 百万
    ユーロ）に関連する「関連会社に対する投資」に計上されたのれんである。
    この後、旧     IXIS  CIB に関連するのれんは全額が評価減された。
    2013  年度における協調投資証券の売却を考慮すると、関連するのれんは、もはや連結貸借対照表に含まれない。
    その他ののれん

    2021  年度、のれんは、為替換算調整額（               113 百万ユーロ）を除き、         (205)  百万ユーロ減少した        （注記   7.13  参照）   。
    減損テスト

    のれんのすべての項目は、配分された資金生成単位（                      CGU ）の使用価値に基づいて減損されている。
    使用価値の算定では主に、健康危機に関係して再評価された各事業部門の最新の業績予測に基づいて算定された各                                                CGU の将来キャッ
    シュ・フローの見積りの更新（割引キャッシュ・フロー（                        DCF ）法を使用）に依拠した。
    2021  年 12 月 31 日現在、次の前提が使用された。
    ・ 見積将来キャッシュ・フロー：各事業部門に関する複数年に及ぶ利益推移の最新予測から抽出した予測データ。
    ・ 永久成長率：永久成長率は、資産運用およびウェルス・マネジメント                             CGU と CIB の M&A 事業については、これらの事業の持続的な成長
      見通しと危機のなかでの適応力に鑑み               2.5 ％に設定された。
    ・ 割引率：各     CGU について個別の率を使用：資産運用およびウェルス・マネジメントは                             7.7 ％（  2020  年 12 月 31 日現在は    7.6 ％）、   CIB は
      9.2 ％（  2020  年 12 月 31 日現在は    9.5 ％）。
    市場データの算出については現在、過去５年を基にしている。
    また、補足すると、割引率は以下の点を考慮して決定した。資産運用およびウエルス・マネジメントならびに                                             CIB の CGU については、フ
    ランスと米国の      10 年物国債（フランス        OAT)  の平均で期間５年平均。
    そのうえで、     CGU の代表的な企業のサンプルに基づいて算出されたリスク・プレミアムの５年平均を、これらの利率に加算する。
    CIB については、のれんの源泉が専ら              M&A 事業であるため、評価は          M&A の範囲のみについて実施する一方、前年度実施した評価に従って使
    用する評価手法の充実を図っている（               DCF 法ならびに株価収益率および類似取引による評価手法を含む多規準アプローチ）。
    売却目的で保有する事業として分類される保険および決済事業部門                           （注記   2.6 参照）   については、拠出の公正価値と帳簿価額を比較する
    減損テストが     12 月 31 日に実施された（リサイクル可能な株主資本について修正再表示）。
    これらのテストの結果、          2021  年 12 月 31 日現在で認識した減損損失はなかった。
    永久成長率を      50 ベーシスポイント       低下させ、かつ      割引率を    50 ベーシスポイント上昇させると（              2012  年から   2020  年にわたり観察された過
    去の１年ごとの変動に基づく仮定）、               CGU の使用価値が以下のとおり減少する。
    ・  資産運用およびウェルス・マネジメント                 CGU について、     (14)  ％
    ・  （ M&A 事業に係る）コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング                                CGU について、     (13)  ％
    その場合でも、これらの          CGU について減損損失を認識する必要はない。
    重要な仮定に対する感応度は、             CGU の回収可能価額に重大な影響を及ぼさない。
    ・　資産運用およびウェルス・マネジメントについて、「株式」市場が                             10 ％下落すると（すべての年を通じて一律の下落）、当該                       CGU の
      回収可能価額に      10 ％の負の影響を及ぼすが、減損損失の認識には至らない。
    ・　コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング                            CGU  (M&A  事業に係る     )について、ドルに対する感応度が回収可能価
      額に及ぼす影響は重要ではなく、減損の認識には至らない。
    2.6  売却目的で保有する子会社

    ナティクシスが      12 ヶ月以内の期間に売却を意図し、買手を積極的に探している被支配企業の資産および負債は、連結貸借対照表におけ

    る２つの個別の表示項目において、非流動資産および負債として区分表示されている。
    売却目的で保有する資産および負債のグループは、                     CGU グループの場合もあれば、特定の              CGU 、または    CGU の一部である場合もある。当該
    グループには、流動資産、流動負債および                 IFRS  第５号に基づく測定規定の適用範囲外の資産を含む当該企業の資産および負債が含まれ
    ている場合がある。        IFRS  第５号に基づく測定規定の適用範囲内にある非流動資産が売却目的で保有するグループの一部を構成するとき
    は、  IFRS  第５号に基づく測定規定をグループ全体に適用する。つまり、当該グループは、帳簿価額と売却コスト控除後の公正価値のう
    ちいずれか低い方で測定される。
    資産および負債のグループの公正価値がその正味帳簿価額よりも低いときは、ナティクシスは減損の額を、                                            IFRS  第５号に従って測定さ
    れる非流動資産（のれん、無形資産および有形固定資産）に限定する。
    提案されている      H20 企業の売却
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    ナティクシスは       2020  年第４四半期、自己が有する            H2O 企業に対する全持分、すなわち株式資本の                  50.01  ％の売却に向けて交渉を開始し
    た。この売却は、       H2O  Holding   による自社株の購入を伴う。協議は関連規制当局も含めて当事業年度を通して継続し、                                    2022  年１月６日に
    新 バージョンの覚書の調印にこぎつけ、現在は                  2022  年第１四半期末までに実施される見通しである。
    2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスは当該企業の完全連結を継続し、                       IFRS  第５号の規定に従って「売却目的で保有する非流動資産およ
    び非継続事業」に表示したうえで、当該企業の資産と負債を２つの別々の貸借対照表の表示項目に振り分け、それぞれ                                                401.0  百万ユーロ
    の「売却目的で保有する非流動資産」と                 76.0  百万ユーロの「売却目的で保有する非流動負債」を計上した。見積キャピタル・ロスに関
    連する引当金は現在、         140.0  百万ユーロと予想されており、そのうち                2021  事業年度の     84.2  百万ユーロは「固定資産に係る損益」（税効果
    を除く）に計上されている。
    保険および決済事業を         BPCE  に移管するプロジェクト
    BPCE  監査役会およびナティクシス取締役会は                 2021  年９月   22 日、ナティクシスの事業部門を発展させその機能的部門を簡素化するための
    意欲的な産業プロジェクトの一環である、ナティクシスの保険および決済事業部門の                                   BPCE  への移管提案を承認した          （注記   1.1 参照）   。
    2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスは該当する子会社の完全連結を維持し、                          IFRS  第５号「売却目的で保有する非流動資産および非継続
    事業」の規定に従って、かかる子会社の資産および負債を２つの個別の貸借対照表科目にグループ分けした。                                             124,877   百万ユーロ（保険
    事業部門の     123,793   百万ユーロおよび       1,084  百万ユーロの決済事業部門を含む。）の「売却目的で保有する非流動資産」および「売却目
    的で保有する非流動資産に係る負債」と、                  123,741   百万ユーロ（うち       122,928   百万ユーロは保険事業部門、            813 百万ユーロは決済事業部
    門）の「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」であった。
    保険および決済部門は主要なはっきりと区別された事業部門になり、こうした移管の発表によって「非継続事業」と見なされる。                                                     IFRS
    第５号の規定に従って、これらの事業の結果は、連結損益計算書の個別表示項目「非継続事業からの純利益」に                                              379 百万ユーロ計上され
    る。
    提案されている      Natixis    Immo  Exploitation      の BPCE  への売却
    BPCE  S.A.  内に共有サービス・センター（             Workplace     SSC ）を設置するプロジェクトの一環として、ナティクシス・エス・エーが                             Natixis
    Immo  Exploitation      (NIE)  の株式資本から成る        100 ％株式を    BPCE  に売却することが計画されている。               2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシス
    は NIE の完全連結を維持し、         IFRS  第５号「売却目的で保有する非流動資産および非継続事業」の規定に従って、                                NIE の資産および負債を
    601 百万ユーロの「売却目的で保有する非流動資産」と                     549 百万ユーロの「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」の２つの個別の
    貸借対照表の表示項目にグループ分けしたが、                   NIE が保持するレンタル契約に関連する使用権およびリース負債に関する特別な契約条件
    に従っている     （下記参照）     。
    NIE は、ナティクシス、        BPCE  企業およびその子会社のフランスに所在する事業用不動産に関連するコミットメントを実行することを目的

    としている。これに関連して、             NIE は建物を賃借し、それを上述の企業に転貸する。                    NIE の売却を受け、ナティクシスは             NIE の転借人であ
    る企業を一体化し、同じ建物内の同じ賃借エリアを引き続き占有することになる。                                  IFRS  第 10 号、  IFRS  第 15 号および    IFRS  第 16 号の規定を
    考慮し、ナティクシスはこれらのエリアに関して関連する使用権およびリース負債に対する支配を維持する。したがって、支配が移管
    されたとみなされ、ナティクシスの連結対象範囲外の企業が占有するエリアを代表する使用権資産およびリース負債の一部は、「売却
    目的で保有する非流動資産」および「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」の表示項目で認識されることになる。
    2.7  個別データの標準化およびグループ内取引の取扱い

    連結に先立ち、連結範囲に含まれる会社の                 親会社   財務諸表は、以下に述べるナティクシスの会計方針と整合させるため、必要に応じて

    修正再表示される。
    全部連結されている企業間の内部取引が貸借対照表および損益計算書に与える影響は消去される。持分法により連結されている企業の
    内部損益は、共同支配企業または関連会社に対するナティクシスの持分割合に応じて消去                                    され  ている。
    2.8  ナティクシスの政府代行業務

    2008  年改正財政法第      121 条（  2008  年 12 月 30 日第  2008-1443    号）によって改正された          1997  年改正財政法第      41 条（  1997  年 12 月 29 日第  97-1239

    号）、   2014  年改正財政法第５条（         2014  年 12 月 29 日第  2014-1655    号）、ならびに      2019  年 12 月 24 日にフランス政府との間で交わされた契約に
    従い、ナティクシスはフランス政府による一定の公的手続を代行管理しており、主として政府開発援助の                                           フレームワーク      内で行われる
    外国への貸出および資金援助、外国への非補助金型の融資、「民間セクターの支援および研究のための基金（                                             Fonds   d’Études     et d’
    Aide  au Secteur    Privé  ）」に基づく資金援助、ならびにフランス政府によって保証された輸出信用に係る金利の固定化から成ってい
    る。これに関連する取引は、政府保証が付いているものも含め、財務諸表において区別して認識されている。政府およびその他の関連
    する債権者は、これらの          公的手続    に割当てられた      ナティクシスの      資産および負債に対する特定の権利を有する。これらの業務に関連す
    る当行の資産および負債は、貸借対照表においてこれらの業務に関連する各表示項目を示すことで識別されている。
    2.9  海外の子会社および支店の財務諸表の通貨換算

    ナティクシスの連結財務諸表はユーロ建てで作成されている。

    機能通貨がユーロでない          海外の子会社および支店の貸借対照表は、取引日の為替レートで換算される株式資本、剰余金および資本の配
    分を除き、決算日の為替レートで              ユーロに    換算されている。       損益  は、当年度の平均為替レートで換算されている。結果として生じる貸
    借対照表と損益計算書の両方の項目に係る為替換算差損益は、                          株主  資本において、グループ持分に帰属する部分については「為替換算
    調整額」、第三者に帰属する部分については「                   非支配   持分」に認識されている。
    企業の全部または一部が売却される場合や、企業が資本を返済する場合には、為替換算差損益は、リサイクル可能な                                                株主資本    に「為替
    換算調整額」のもと認識された為替換算差額の累積額に応じて損益として分類変更される。
    ナティクシスは、       IFRS  第１号のもとで初度適用時に利用可能なオプションを用いること、すなわち                               2004  年１月１日現在で存在した為替
    換算調整額の累積残高を利益剰余金に振替えることを選択した。海外の企業が後に売却された場合、当該処分に係る損益には、                                                    2004  年
    １月１日より後に発生した為替換算差損益のみが含まれる。
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    注記３　連結範囲

    3.1   202  1 年１月１日以降の連結範囲の変更

    2021  年１月１日以降に生じた連結範囲の主な変更は以下のとおりである。

    3.1.1   コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング

    新たに連結された企業
    ・　  2021  年第３四半期における         Natixis    Global   Services    (India)    Private    Limited   の設立および連結化。
    持分比率の変動
    ・　  Peter   J. Solomon    Company    LP および   Peter   J. Solomon    Securities     Company    LLC の株式保有比率は、        2021  年第  １ 四半期および第       ２
      四半期における創業者からの株式の買戻しに伴い、                     51 ％ から  53.28  ％ に増加した。
    ・　  Natixis    Partners    Iberia,S.A.     の株式保有比率は、        2021  年第  ３ 四半期に非支配株主からの株式の買戻しに伴い、                    80 ％ から  85 ％ に増
      加した。
    その他の取引
    ・　  Natixis    Funding   は 2021  年第４四半期にナティクシス・エス・エー                 .によって完全に吸収された。
    3.1.2   資産運用およびウェルス・マネジメント

    新たに連結対象となった企業
    ・　国際的な販売業務の一環として、                Natixis    IM は 2021  年第１四半期に、英国における投資ファンドの業務サポートを専門とする
      Natixis    Investment     Managers    UK (Funds)    Limited    (UK),   LLC という新しい企業を設立した。
    ・　  2021  年第１四半期における         Loomis   Sayles   による、欧州における影響力の確保と発展の加速を目的としたオランダでの新会社                                  Loomis
      Sayles   (Netherlands)      BV の設立。
    ・　アジアでの発展を加速するために、アメリカの会社                        AEW  Capital    Management     は 2021  年第１四半期に、韓国で新しい子会社                 AEW
      Korea   LLC を設立した。
    ・　  2021  年第１四半期における         AEW  Capital    Management     による、ルクセンブルクでの２つの新しい子会社（                      AEW  VIA  IV GP Partners
      S.à  r.l および   AEW  APREF   GP S.à  r.l ）の設立。当該子会社は２つの投資ファンド（                   AEW  Value   Investors     Asia  IV および   AEW  Asia
      Pacific    Real  Estate   Fund  ）の運用に関わる。
    ・　天然資産の管理に特化する             Mirova   の子会社    Mirova   Natural    Capital   は、数報告期間前にブラジルでコンサルティング会社、                       Mirova
      Natural    Capital    Brazil   Consultoria     e Assessoria     LTDA  (Brazil)    を設立した。この企業の財務データは                NIM シリーズですでに報
      告されているため、これは           2021  年第３四半期における範囲の表示という点での補正である。
    ・　  2021  年第３四半期、      AEW  Capital    Management     は米国に２つの新企業、          AEW  Cold  Ops  MM,  LLC および   AEW  EHF  GP,  LLC を設立した。両
      企業はそれぞれ、会社の非連結の２つの投資ファンド（                       AEW  Cold  Storage    Properties     および   AEW  Essential     Housing   ）の運用に携
      わっている。
    ・　  Loomis   Sayles   はサポートおよびデジタル事業の展開の一環として、                      2021  年第３四半期に新会社、          NIM-os   LLC を米国に設立した。
    ・　欧州での事業展開の一環として、不動産資産の管理に特化する                           NIM の関連会社である       AEW （旧  AEW  Ciloger   ）は、   2021  年第３四半期に
      オランダ（アムステルダム）に支店を設立した。
    ・　欧州での管理業務を強化するために、                  ESG 投資の運用に特化する         NIM の関連会社     Mirova   は、  2021  年第３四半期にスウェーデン（ス
      トックホルム）に支店を設立した。
    ・　  AEW  Capital    Management     は最近になって、米国とルクセンブルグにそれぞれ２つの新会社                           AEW  Core  Property    (US)  GP LLC および
      AEW  Core  Property    (US)  Lux  GP SARL  を設立した。両企業は非連結の不動産ファンドの運用に携わっている。これら２つの企業は
      2021  年第４四半期に連結された。
    ・　  2021  年第４四半期における         AEW  EVP  GP LLP の連結。
    連結対象から除外された企業
    ・　  AEW  Senior   Housing    Investors     Inc.  は、  AEW  Capital    Management     の連結対象外のファンド          AEW  Senior   Housing    Investors    の運用に
      携わっていたが、解散され、            2021  年第１四半期に連結対象から除外された。
    ・　複数の報告期間においてランオフ状態にあった                     Natixis    Formation     Epargne    Financière     の清算に伴う、      2021  年第２四半期における
      連結対象からの同企業の除外。
    ・　  AEW  Real  Estate   Advisors,     Inc.  は 2021  年第３四半期に解散した。
    持分比率の変動
    ・　経営管理会社を設立する株主契約の規定に従って（当該会社は                             2016  年 12 月に設立された）、この構造によって保有される                     DNCA
      Finance   に対する持分比率は        2021  年１月１日現在、       15 ％から   13 ％に低下した。この取引を受けて、               DNCA  Finance   およびその子会社の
      持分比率は     87 ％になった。
    ・　  Ossiam   の経営者に関する同社の株式資本の変更を受け、                    NIM の持分比率は、      2021  年第１四半期現在、        74.7  ％から   70.8  ％に低下した。
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    ・　  Investors     Mutual   Limited   の株式保有比率は、プット・オプションの行使の一環として同企業の経営者が保有していた株式の一部
      買戻しに伴い、      2021  年第２四半期に      52 ％から   71.7  ％に上昇した。      2021  年第４四半期、      Natixis    IM は Investors     Mutual   Limited   の株
      式の４％を同社の新        CEO に売却した。この取引の結果、             Natixis    IM の IML に対する持分は      71.7  ％から   67.8  ％に低下した。
    ・　  2021  年第２四半期中、       Thematics     Subscription      Economy    Fund  において外部投資家による新たな引き受けが行われ、                      NIM の持分比率
      が 57 ％から   44 ％に低下した。それでも、同ファンドは閾値を超えているため、引き続き連結されている。
    ・　  Natixis    IM は Flexstone    の親会社である      Flexstone     Partners    SAS の株式資本の一部を経営者の退職に伴い取得した。その結果、                          NIM
      のこれら企業に対する株式保有比率は               84 ％から   86.6  ％に上昇した。
    ・　  AEW  UK Investment     Management     LLP の株式資本の      50 ％をそれまで保有していた           Natixis    IM は、組織の経営者から残存株式             50 ％を取
      得した。この取引により、           Natixis    IM の 100 ％子会社となった同社は、その連結方法を持分法から完全連結に変更した。
    その他取引
    ・　  2021  年第３四半期、      Natixis    Distribution      Corporation     は Natixis    Investment     Managers,     LLC によって吸収された。
    3.1.3   保険

    新たに連結対象となった企業
    ・　閾値を上回ったため、           Vega  Euro  Rendement     FCP  RC および   DNCA  INVEST   NORDEN   のファンドを     2021  年第３四半期に連結。
    ・　閾値を上回ったため、           THEMATICS     AI AND  ROBOTICS    ファンドを     2021  年第４四半期に連結。
    3.1.4   決済

    新たに連結対象となった企業
    ・　  2021  年第２四半期に      Jackpot   を取得。
    ・　  2021  年第４四半期に      BIMPLI   を設立および連結。
    持分比率の変動
    ・　  2021  年第１四半期、      Alter   CE (Comitéo)    に対する持分は、創業者からの株式の買戻しに伴い、                      70 ％から   100 ％に増加した。
    ・　  2021  年第２四半期、      Payplug   に対する持分は、創業者からの株式の買戻しに伴い、                      99.44  ％から   99.72  ％に増加した。
    その他の取引
    ・　  Natixis    Intertitres     、 Alter   CE (Comiteo)    、 Titres   cadeaux   、 Jackpot   および   Lakooz   は 2021  年第４四半期に       BIMPLI   に吸収合併され
      た。
    3.1.5   Coface

    連結対象から除外された企業
    ・　ナティクシスによる          Coface   に対する    29.5  ％の持分の売却は、        2021  年２月   10 日に完了した。
    3.1.6   　コーポレート・センター

    連結対象から除外された企業
    ・　  Naléa  証券化ビークルは       2021  年７月に清算された。
    3.2  取得および処分の影響

    2021  年 12 月 31 日現在の取得および処分の影響は以下のとおりであった。

    ・　期首における非支配持分に係るプット・オプション                       (127.9)   百万ユーロに関するもの。この影響はこれらのプット・オプションの公

      正価値の期中の変動         (156.1)   百万ユーロに関連しており、金融債務の上方再評価                      (147.2)   百万ユーロによって生じた。そのうち
      (91.7)   百万ユーロは主に        AWM 事業部門に関するもので（注記             1.2.4  参照）、    (55.5)   百万ユーロは      CIB 部門に関するもの、        (8.9)  百万
      ユーロは同金融債務（         AWM 部門）に係る割引の振り戻しによって生じたものである。それらのプットに相当するこれらの企業の正味
      非支配持分に対する持分における期中のマイナスの変動の振替はプラス                             28.2  百万ユーロであった。
    ・　企業    Vauban   Infrastructure       Partners    について、非支配持分に係る新しいプット・オプションの認識                          (9.6)  百万ユーロ。この債務の
      上方再評価は     (5.5)  百万ユーロであった。このプットに相当するこの企業の正味非支配株主持分に対する持分における期中のプラス
      の変動の振替はプラス         4.5 百万ユーロであった。
    ・　連結対象企業の支配を喪失することのない持分比率の変動                          4.9 百万ユーロは主に、        2021  年第４四半期に実施した          Investors     Mutual
      Limited   の持分４％の売却に伴う希薄化の結果に相当する。
    ・　  Coface   の支配喪失に関連する改訂           IAS 第 19 号の適用により生じた数理計算上の差異の準備金への分類変更                         0.2 百万ユーロ。
    2020  年 12 月 31 日現在の取得および処分の影響は以下のとおりであった。

    ・　  期首における非支配持分に係るプット・オプション                     19.1  百万ユーロに関するもの。この影響はこれらのプット・オプションの公正

      価値の期中の変動       13.7  百万ユーロに関連しており、金融債務の下方再評価                     16.1  百万ユーロによって生じた。そのうち               19.4  百万ユー
      ロは  AWM 部門に関するもので、         (2.4)  百万ユーロはこの金融債務に係る割引の振り戻しの影響によって生じたものである。それらの
      プットに相当するこれらの企業の正味非支配持分に対する持分における期中のプラスの変動の振替は                                         5.4 百万ユーロであった。
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                                                           有価証券報告書
    ・　  期中における非支配持分に係る新たなプット・オプションは                         (18.1)   百万ユーロにのぼった。          Natixis    IM と La Banque   Postale    AM

      （ LBP  AM ）の金利管理および保険事業の合併の一環として                    2020  年第４四半期、      LBP  AM の事業の大部分が       Ostrum   へ移転された。この
      資産の拠出を経て、        Natixis    IM の Ostrum   に対する出資比率は        55 ％を維持した一方、ナティクシスが               La Banque   Postale   にプット・オ
      プ ションを付与したことで、           La Banque   Postale   は 45 ％の持分を取得した。資本持分における                (18.1)   百万ユーロの影響は、プット・
      オプションの評価額（         79.5  百万ユーロ）と新しい企業の非支配持分（                 61.4  百万ユーロ）の差異に相当する。
    ・　  連結対象企業の支配を喪失することのない持分比率の変動                        11.4  百万ユーロは主に、        2020  年第４四半期に実施した          Ostrum   の持分   45 ％

      の La Banque   Postale    AM への  11.8  百万ユーロでの売却に伴う希薄化の結果に相当する。
    ・　  Coface   の支配喪失に関係する改訂           IAS 第 19 号の適用により生じた数理計算上の差異の準備金への分類変更                         (10.9)   百万ユーロ。

    3.3  子会社に対する持分

    3.3.1   重要な非支配持分

    2021  年 12 月 31 日現在
                                       2021  年12月31日現在
    (単位：百万ユーロ      )
                               非支配持分               企業の財務情報要約
                           非支配持
                     非支配持分
                           分の株主     子会社に     非支配持分
                 非支配持     に対する支
                           に帰属す     おける非     の株主に対           債務総額
                 分に対す     配割合（差
                                           資産         当期純     利益
                           る当期損     支配持分     する支払配          （負債およ
                 る持分割     がある場
                             益   の金額       当   総額    び資本）      利益    合計
     企業名       設立地       合     合）
     H2O         英国    49.99  ％   49.99  ％     25    155      -   384      91    49    65
     その他企業                        81     47     50
     合計                        106     202      50
    2020  年 12 月 31 日現在

                                       2020  年12月31日現在
    (単位：百万ユーロ      )
                               非支配持分               企業の財務情報要約
                     非支配持分      非支配持
                 非支配持     に対する支      分の株主     子会社に     非支配持分
                 分に対す     配割合（差      に帰属す     おける非     の株主に対           債務総額
                                           資産         当期純     利益
                 る持分割     がある場     る当期損     支配持分     する支払配          （負債およ
     企業名       設立地       合     合）      益   の金額       当   総額    び資本）      利益    合計
     H2O         英国    49.99％     49.99％       30    122     124    282      55    60    38
     その他企業                        52     45     42
     合計                        81    167     167
    3.3.  2 重要な制限

    ナティクシスは、流動性リスク監督の対象となっているため、流動性準備の設置が要求されており、当該流動性準備を構成する資産の
    使用が制限されている         （ ユニバーサル      登録届出書の第３章「リスク要因、リスク管理                    および   第三の柱」の注記       3.2.8  「貸借対照表の管
    理」（訳者注：原文の章および注記）を参照のこと）                      。
    さらに、流動性およびソルベンシーに関する現地の規制の対象となる企業もある。
    抵当に入り自由に使用できない資産については、                    ユニバーサル     登録届出書の第３章「リスク要因、リスク管理および第三の柱」の第                            3.3
    節（訳者注：原文の章および節）に記載されている。
    為替管理が適用されている国も複数あるものの、当期中において、ナティクシスは困難なくそれらの国に所在する子会社の配当を移転
    することができた。
    公正価値オプションのもと           で 測定され、保険      事業  におけるユニット       ・ リンク   型 保険に相当する資産は保険契約者の利益のために保有さ
    れている。
    3.4  パートナーシップおよび関連会社に対する持分

    3.4.1   ナティクシスが扱うパートナーシップおよび関連会社の種類

    パートナーシップ（共同支配事業および共同支配企業）
    ナティクシスが持分を有するパートナーシップ（共同支配事業および共同支配企業）で、ナティクシスの                                           連結  財務諸表に影響を及ぼす
    ものはない。
    関連会社
    202 1年 12 月 31 日現在、ナティクシスが          保有する主な持分投資は          EDF  Investment     Group  （ EIG)  である。
    関連会社に対する投資の要約表

                          2021  年 12 月 31 日現在              2020  年 12 月 31 日現在
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                       関連会社に
                                          関連会社に
                        対する         資本に直接     計上
                                            対する          資本に直接     計上
    (単位：百万ユーロ      )
                       投資の価    額   当期純利益      された損益
                                          投資の価    額   当期純利益       された損益
     共同支配企業
     関連会社                     522       19       (5)      879       (53)       (2)
     EDF  Investment     Group（EIG）
                         522       10       0      521       10       (0)
       (a)
                          0      7      0      158       (47)       (1)
     Coface
          (b)
                          1      1      (5)      200       (16)       (1)
     その他の企業
     合計                     522       19       (5)      879       (53)       (2)
    (a) 2021  年の  Coface  の当期純利益     は 、 重要な影響力の喪失に関して計上された当期純利益に相当する（注記                         1.2.1  参照）。   2020  年の当期純利益には       持分の減
      損 (57.4)  百万ユーロが含まれ       てい  る。  2020  年 12 月 31 日現在、持分法を用いた         Coface  に対する持分の市場       価額  は 158.5  百万ユーロである。
    (b)  2020  年 12 月 31 日現在のその他の企業の当期純利益             (16) 百万ユーロには、持分法適用による評価額をゼロ                 とした  Adir  に関する評価減      (11.5)  百万ユーロが
      含まれ  てい  る。  2021  年 12 月 31 日現在、この項目への保険事業部門の拠出は、売却目的で保有する資産として分類されており、                                  196 百万ユーロである
      （注記  7.10  参照）。
    3 . 4.2   重要な共同支配企業および関連会社の要約財務情報

    重要な影響力の下にある重要な関連会社および                   ／または    共同支配企業に関する要約財務データを以下に示す。
                                2021  年12月31日現在            2020年12月31日現在

                               EDF  Investment     Group
                                                  EDF  Investment     Group
    (単位：百万ユーロ      )
                                     （ EIG ）
                                               Coface         （ EIG ）
    評価方法                                関連会社          関連会社         関連会社
    受取配当                                   8                   11
    主な合算項目
    資産合計                                 6,984          7,553         6,969
    債務合計                                  49         5,554           41
    損益計算書
     税引前   利益                              193          128         202
    　法人所得税                                  (49)          (45)         (50)
    　当期純利益                                  144          83         152
    資本に直接     計上  された損益                           (10)          145         (11)
    2021  年 12 月 31 日現在の    EIG に関するデータは、同日現在            欧州連合    が採択していた      IFRS  ならびに注記     ５ で説明しているナティクシスの連結

    財務諸表に適用される会計原則および評価方法に準拠する。
    以下に、持分法を用いて計算した帳簿価額での財務情報に係る調整表を示す。

                                2021  年12月31日現在            2020年12月31日現在

                               EDF  Investment     Group             EDF  Investment     Group
    (単位：百万ユーロ      )
                                     （ EIG ）
                                                        （EIG）
                                               Coface
                                               1,701
                                                         6,927
    関連会社株式                                 6,935
    所有比率                                7.54  ％       12.70  ％        7.54  ％
    関連会社資本に対するナティクシス持分                                  522          216          521
    のれん
    減損                                            (57)
    関連会社に対する投資の価値                                  522          158          521
    3.4.3   制限の性質および範囲

    関連会社および共同支配企業に対してナティクシスが保有する持分に関する重要な制限はなかった。

    3.4.4   企業が保有する共同支配企業および関連会社に対する持分に関連するリスク

    当期中、持分法適用後ベースで、共同支配企業または関連会社の損失に                             対する   未認識の    持分  はない。
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    注記４　組成された企業

    組成された企業とは、誰が企業を支配しているのかの決定に際して、議決権または類似の権利が決定的な要因とならないように設計さ

    れた企業（例えば、あらゆる議決権が管理業務のみに関係しており、その関連性のある活動が契約上の取決めによって管理される場合
    など）である。
    組成された企業は一般に、以下の特性の１つまたはそれ以上を有している。
    ・  制限された、および狭く明確化された活動および目的
    ・  株主資本が限られている、または全くなく、劣後的な財務的支援なしにその活動資金を調達するには不十分である
    ・  信用あるいはその他のリスクの集中（トランシェ）を生み出す、複数の契約上連関した金融商品の形での資金調達
    ・  従業員がほとんど、あるいは全く存在しない
    4.1  ナティクシスが取引を行っている組成された企業の範囲

    4.1.1   一般原則

    IFRS  第 12 号に従い、ナティクシスは、ナティクシスが関与を有し、以下の役割の１つまたはそれ以上を果たすすべての組成された企業
    に関する情報を開示する。
    ・  オリジネーター       /組成者   /アレンジャー
    ・  募集代理人
    ・  関連性のある活動のマネージャー、または
    ・  取引の組成または管理に対してナティクシスが決定的な影響を及ぼすその他の役割
    他の企業への関与とは、企業を他の企業の業績に関連する変動リターンのリスクにさらす契約上または非契約上の関係を意味すると理
    解される。他の企業への関与は、特に資本性金融商品または債務証券の保有、ならびに資金の提供、証券担保貸付、信用補完および保
    証または仕組みデリバティブの発行などのその他の関連によって証明できる。
    したがって、以下は連結範囲            (IFRS  第 10 号 )または追加情報の開示に該当する範囲               (IFRS  第 12 号 )に含まれていない。
    ・  継続中の取引を通じてのみナティクシスに関係する組成された企業。これは、組成された企業のリターンの変動性に対して一般に
      重要な影響を持たず、ナティクシスが、組成された企業ともまたは伝統的に統治されている企業とも同様に締結することが可能で
      ある組成されていない金融商品に対応する。継続中の取引は通常以下のとおりである。
      ・  バニラ固定利付      /通貨デリバティブ、その他の原資産のデリバティブならびに証券およびレポの貸付                                  /借入
      ・  ファミリー     SCI または特定の保有先会社に対して付与された保証およびプレーンバニラの資金提供
    ・  ナティクシスが単なる投資者として行動する外部の組成された企業。これには主に以下が含まれる。
      ・  ナティクシスによって管理されていない外部のミューチュアルファンドに対する投資（ナティクシスが実質的にすべてのユニッ
        トを所有するものを除く。）
      ・  ナティクシスが単なる非支配投資家として行動する外部の証券化ビークルへの関与
      ・  ナティクシスが単なる非支配投資家として行動する不動産ファンドおよび外部のプライベート・エクイティ・ファンドへの制限
        された範囲での関与
    ナティクシスが取引を行っている組成された企業は、ストラクチャード・ファイナンスの一環として創設された企業、資産運用ファン
    ド、証券化ビークルおよびその他の種類の取引のために設立された企業の４グループに分類される。
    IFRS  第 10 号に準拠して、組成された企業の連結分析は注記                    2.2.1  で参照されるすべての規準を考慮して実施された。
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    4.1.2   ストラクチャード・ファイナンス取引
    （航空、海上もしくは陸上輸送に関わる）動産、不動産、企業の取得（                             LBO ファイナンス）またはコモディティのファイナンス上の要件
    に対応するため、ナティクシスは、顧客に代わって特定の金融取引のために組成された企業の創設を要求されることがある。
    これらの仕組は大半が自らによって管理されている。リース契約の場合、収益が常にゼロになるように取引が組成されなくてはならな
    い。つまり、デフォルト事象が発生した場合に限り、保証が行使された後で資産に対する権利を処分することで、組成された企業の収
    益を修正できる。デフォルト事象が発生した場合には、ナティクシスは単独でまたは銀行シンジケートの代理人を通じて資産を売却す
    るパワーを有する。この権利は、ナティクシスが貸付契約のもと支払われるべき残高の金額を上回って売却から収益を享受することは
    ないため、保護権に相当する。したがって、ナティクシスは当該企業の関連性のある活動に対するパワーを有していない。
    これらの仕組に自動操縦のメカニズムがない場合、関連性がありリターンを生じさせる活動を監視するのは一般的にはスポンサーであ
    る。前述のとおり、ナティクシスの貸手としての権利は、当該債権の金額に限定される保護権である。したがって、ナティクシスは当
    該企業の関連性のある活動に対するパワーを有していない。
    加えて、ナティクシスがかかる企業の株主となっていることはまれであり、また株主である場合には、ナティクシスは一般に非支配持
    分を保有している。ナティクシスが過半数株主となっている企業の数は限られており、これらはナティクシスの連結財務諸表に重大な
    影響を及ぼしていない。
    4.1.3   資産運用取引

    ミューチュアルファンド

    原則、シード・マネー投資のうち、保有期間が１年未満のものは連結しなかった。
    1. 保証されていないミューチュアルファンド
    ミューチュアルファンドの場合において、関連性のある活動は、ファンド資産に含まれる証券に関係する投資および負の投資活動であ
    る。これらの活動は、投資家に代わり                Natixis    Investment     Managers    および   Natixis    Wealth   Management     の管理   会社によって裁量権のあ
    る形で運用されている。
    Natixis    Investment     Managers    および   Natixis    Wealth   Management     のマネージャーとしての報酬は、投資家のために生み出されるリター
    ンと比べてわずかである。実際には、資産運用活動は競争が激しい国際的な市場で行われるため、管理および成功報酬は市場で入手さ
    れ、提供されたサービスと一致している。
    第三者に保有される権利（例えば、撤退またはファンドの償還                          /清算の権利）がない場合、           Natixis    Investment     Managers    および   Natixis
    Wealth   Management     によって管理されるミューチュアルファンドの支配は、ナティクシスの連結範囲内の企業または事業分野が有する関
    与を合わせて評価されている。
    ・  マネージャーとして、          Natixis    Investment     Managers    および   Natixis    Wealth   Management     は当該ファンドに投資はせず、一般的に所
      有する   ユニット    は少数に限られる。
    ・  Natixis    Assurances     は保険子会社を通じて         Natixis    Investment     Managers    が運用するミューチュアルファンドの持分を取得する可能
      性がある。これらの持分は、ユーロ建てまたはユニット・リンク型の保険契約の形で引受けられている。
      ・  ユーロ建て契約は、被保険当事者が最低保証リターンに加えて保険会社の主要なファンドによって生み出される剰余金の大部
        分を受取る契約である。ファンドのリターンと最低保証リターンの間の不足額は保険会社が負担しており、よって保険会社は
        当該リスクを負担している。
      ・  ユニット・リンク型契約は、被保険当事者が、保険会社が自身に代わって投資するファンドを選択する契約である。かかる
        ファンドに対する保険会社の持分の価値は保険契約に反映されている。ユニット・リンク型契約に相当する被投資ファンド
        は、すべての支配規準が累計で満たされ、当該ファンドが重要な影響を有する場合には、                                    IFRS  第 10 号に基づいて連結されてい
        る。
    ・  その他のナティクシス企業および事業分野は、主に現金投資の必要性を満たすことを目的として、少数持分を保有する場合があ
      る。
    ファンドは以下のいずれかの条件が満たされる場合、連結の対象である。
    ・  ナティクシスが本人として行動している場合、すなわち、ナティクシスがマネージャーでありかつ限られた人数によって解任不能
      で、またナティクシスが当該ファンドを支配していると結論付けることが出来るほど充分に大きい重要性のある関与を有している
      場合、または
    ・  ナティクシスはマネージャーではないが実質的にすべてのユニットを保有している場合
    保証されていないミューチュアルファンドのうち、連結の対象だがその重要性に起因して連結していないファンドは、注記                                                   16.1  におい
    て一覧にしている。
    2. 保証されているミューチュアルファンド
    ナティクシスは、特定のミューチュアルファンドの資本および                          /または業績を保証している。当該パッケージファンドは、パッシブ運用
    のファンドである。仕組が当初に創設された時点で、その仕組はファンドの全運用期間にわたって固定される。                                                 Natixis    TradEx
    Solutions    （旧  Natixis    Asset   Management     Finance   ）による当該ファンドの厳格な運用ならびに、組成時およびファンドの運用期間を通
    じたモニタリングにおける強固なリスク統制システムの効果により、ナティクシスのマイナスの変動リターンに対するエクスポー
    ジャーは比較的限定的である。当該統制は保証の発動リスクを著しく制限している。
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    保証されていないミューチュアルファンドと同様に、ナティクシスが本人として行動している場合（例えば、ナティクシスが解任不能
    なマネージャーとして行動し、重要な関与を有する場合）は常に、保証されているミューチュアルファンドは                                             IFRS  第 10 号に基づき連結
    対象となる。保証されているミューチュアルファンドのうち、連結の対象だがその重要性に起因して連結していないファンドは、注記
    16.1  において一覧にしている。
    不動産ファンド
    当該ファンドの関連性のある活動は、不動産資産の投資および負の投資に関わる活動である。当該ファンドは、投資家に代わって
    Natixis    Investment     Managers    の管理会社（     AEW  Europe   、 AEW  Central    Europe   など）によって運用されている。
    報酬に関しては、ナティクシスが受け取るリターンには、ナティクシスが管理会社として受け取る収益（管理報酬、成功報酬など）お
    よび投資家として受け取る収益（配当）がある。
    ファンドは、ナティクシスが本人として行動している場合（例えば、ナティクシスがマネージャーであり、限られた人数によって解任
    不能で、重要な変動リターンを有する場合）、連結対象である。不動産ファンドのうち、連結の対象だがその重要性に起因して連結し
    ていないファンドは、注記           16.1  において一覧にしている。
    プライベート・エクイティ・ファンド
    プライベート・エクイティ業務の一環として、ナティクシスは、プライベート・エクイティ投資ビークル（プライベート・エクイティ
    投資ファンドである         Fonds   Communs    de Placement     à Risque   （ FCPR  ）およびベンチャー・キャピタル会社である                     Sociétés    d’
    Investissement       à Capital    Risque   （ SICAR  ））ならびに当行が一般に管理してきたリミテッド・パートナーシップを通じた非上場企業
    に対する持分投資を行っている。
    プライベート・エクイティ・ファンドに適用される                     IFRS  第 10 号に基づく連結の分析規準は、不動産ファンドに適用されるものと同じで
    ある。ファンドは、ナティクシスが本人として行動している場合（例えば、ナティクシスがマネージャーであり、限られた人数によっ
    て解任不能で、重要な変動リターンを有する場合）、連結対象である。プライベート・エクイティ・ファンドのうち、連結の対象だが
    その重要性に起因して連結していないファンドは、注記                       16.1  において一覧にしている。
    4.1.4   証券化取引

    証券化ビークル
    証券化取引は      一般に、信用リスクを示している資産またはデリバティブを分別するために用いられる組成された企業の形で構成されて
    いる。
    かかる企業の目的は、最も多くの場合、引受けるリスクの水準に基づく特定の水準の報酬を求める投資家による取得を視野に入れて、
    基礎となる信用リスクを分散およびトランシェ化することである。
    これらのビークルの資産、およびこれらが発行する負債は、売却される各トランシェに関連するリスクの水準と帰属する格付けの間の
    適合性を継続的に監視している格付機関によって格付けされる。
    ナティクシスが関わり、組成された企業を使った証券化には以下の種類がある。
    ・  ナティクシス（または子会社）が、資産ポートフォリオの一つに関連する信用リスクを、現金または合成の形で専用のビークルに
      移転する取引
    ・  第三者に代わる証券化取引。当該取引は、第三者の会社の資産を専用の仕組（一般に特別目的事業体（                                          SPE)  またはコンデュイッ
      ト）に置くことにある。          SPE はユニットを発行するが、そのユニットは場合よっては投資家によって直接引受けられるか、または短
      期満期「債券」（財務省債券またはコマーシャルペーパー）を発行することによってユニットの購入をリファイナンスするマルチ
      セラー・コンデュイットによって引受けられる。
    ナティクシスは、主として以下の立場で当該企業に関与している。
    ・  証券化取引の組成者         /アレンジャー
    ・  資産として保有され、証券化を待っている証券または貸出の                         オリジネーター
    ・  市場と証券化事業体の間における信用リスクの仲介業者
    2021  年、  2020  年に続きナティクシスはまた、             Natixis    Real  Estate   Capital    LLC が組成した商業不動産融資について様々な証券化取引を
    完了した。
    証券化ビークルのうち、連結の対象だがその重要性から連結していないものは、注記                                   16.1  において一覧にしている。
    また、   ナティクシスは      Magenta   と Versailles     の２つの    ABCP  （ Asset-backed      Commercial     Paper  （資産担保コマーシャルペーパー））コン
    デュイットのスポンサーである。
    取得する債権の選択および運用ならびに発行プログラムの管理における重要な役割を踏まえると、ナティクシスはリターンの金額に影
    響を及ぼすことを可能とする当該コンデュイットの関連性のある活動に対するパワーを有していることから、                                             Versailles     コンデュイッ
    トは連結されている。
    対照的に、ナティクシスは            Magenta   コンデュイットの関連性のある活動を決定するパワーを有する経営機関の一部ではないため、
    Magenta   コンデュイットはナティクシスの財務諸表では連結されていない。
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    CDO  資産運用の仕組の管理

    Natixis    Investment     Managers    は、第三者の投資家に係る基礎となるポートフォリオのマネージャーとして、かかるファンドに関与して
    いる。その役割はポートフォリオ運用契約によって厳密に定義されており、当該仕組に対する実質的な支配が与えられることはなく、
    むしろ代理人としての役割が与えられている。さらに、                       Natixis    Investment     Managers    もその他のナティクシスの企業も、これらのファ
    ンドの重要な持分を保有していない。よって、ナティクシスはリターンの変動性に著しくさらされていない。
    4.1.5   その他の取引

    ・  ナティクシスは、営業用不動産および非営業用不動産を管理することを目的とした一定数のビークルを支配している。関連性のあ
      る活動は主に、株主へのリターンの源泉としての不動産の管理である。ナティクシスは通常、これらの活動に対するパワーを有し
      ている。このような        SPE は、ナティクシスが重要な関与を有した時点で、ナティクシスの連結財務諸表にとって重要である場合に連
      結される。
    ・  Natixis    Coficiné    は、以下と関係を有している。
      ・  映画製作を主催するためにプロデューサーによって作られた組成された企業。                                Coficiné    は貸手としてのみ関与している。
        Coficiné    は、プロデューサーによって完全所有されている当該企業に対して持分を有していない。活動はプロデューサーの権
        限内にあるため、       Coficiné    は当該企業の運営に参画していない。               Coficiné    ひいてはナティクシスも、これらの組成された企業
        の関連性のある活動に対するパワーを有しておらず、                      IFRS  第 10 号のもとでの支配を有していない。
      ・   映画業界金融会社（        SOFICA   ） 。ナティクシスはこれらの           SOFICA   の重要性のない持分を保有しており、提供されるサービスに応じ
        た市場レートでの管理報酬を受け取っている。ナティクシスはこれらの組成された企業に対するその他の関与を有していな
        い。従って、     IFRS  第 10 号のもとでの連結の対象ではない。
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    4.2  非連結の組成された企業に対して有する関与
    以下の表は、      (ⅰ )組成された企業に対してナティクシスが有する持分の簿価および（                            ii ）これらの関与に帰属する損失リスクに対する
    最大エクスポージャーを示している。
    当該組成された企業へのナティクシスの持分の内訳にくわえ、下表には当該組成された企業の規模に関する情報も示している。この情
    報は合算して報告されている。つまり、ナティクシスが持分を有するすべての組成された企業を、その持分のレベルにかかわらず、事
    業別にグループ化している。
    組成された企業の規模は次の観点から見て表わされている。
    ・  証券化   に関しては、貸借対照表の負債の部における発行額合計
    ・  資産運用    に関しては、ファンドの純資産
    ・  ストラクチャード・ファイナンス              に関しては、プール中の銀行からの借入金残高（借入残高）
    ・  その他の活動に関しては、資産合計
    最大リスク・エクスポージャーは、貸借対照表の資産に計上された関与の金額および供与されたコミットメントから、負債に計上され
    た偶発損失引当金および受取保証を控除した金額に相当する。
    ・  「デリバティブの名目金額」項目は、ナティクシスおよび組成された企業が合意したオプションおよび                                          CDS 売却の名目金額に対応す
      る。
    ・  受取保証とは、組成された企業に関連するエクスポージャーをカバーするために第三者によってナティクシスに対して付与された
      保証である。「受取保証」の表示項目に含められるのみであり、資産項目から控除されない。
                     2021  年 12 月 31 日現在
                                             2020  年 12 月 31 日現在
                         ストラク
                                                ストラク
                             その他の
                        チャード・
    保険事業の投資を除く
                                               チャード・      その他の
                証券化    資産運用    ファイナンス       活動     合計
    (単位：百万ユーロ      )
                                       証券化    資産運用   ファイナンス        活動     合計
    純損益を通じて公正価
    値で測定される金融資
    産            206    1,867     1,867     628    4,568      127    1,690     1,308      592    3,717
     トレーディング目的
     デリバティブ            18    80     211    451     759     25     42    455     517    1,040
     トレーディング目的
     金融商品（デリバ
     ティブを除く）            99    26    1,648     169    1,941      48     29    640     63    780
     公正価値オプション
     を用いて測定される
     金融商品            -    -     0    -     0     -     -     -     -     -
     純損益を通じて公正
     価値で測定される金
     融商品            90   1,761       8    9   1,868      54   1,619      213     12   1,897
    その他の包括利益を通
    じて公正価値で測定さ
    れる金融資産             -    -     4    -     4     -     -     3     0     3
    償却原価で測定される
    金融資産           6,565    1,186     10,268    1,090    19,108     6,241      975   11,315      824   19,355
    その他の資産
                 13    34      8    2    58     13     37     19     6    75
    資産合計
                6,784    3,087     12,146    1,720    23,737     6,381     2,701    12,646     1,422    23,149
    純損益を通じて公正価
    値で測定される金融負
    債（デリバティブ）             15    35     115    124     289      5    82    140     249     476
    引当金
                 4    0     11    2    17     5     -    15     2    22
    負債合計
                 18    35     126    126     305     10     82    155     252     498
    供与された貸出コミッ
    トメント           8,072     254    3,462     429   12,218     7,088      274    2,064      418    9,846
    供与された保証コミッ
    トメント             96    123    2,831     203    3,253      161     158    3,098      84   3,501
    受け取った保証
                1,660      -   7,678     189    9,527      233      -   4,127      27   4,387
    オプションおよび       CDS 売
    却の名目金額           1,253      -   8,551     333   10,137      814      -   6,556      281    7,652
    損失リスクに対する最
    大エクスポージャー           14,541     3,464     19,301    2,495    39,801     14,206     3,134    20,223     2,176    39,739
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                     2021  年 12 月 31 日現在

                                             2020  年 12 月 31 日現在
                         ストラク
                                                ストラク
           *
                             その他の
                        チャード・
    保険事業の投資
                                               チャード・      その他の
                証券化    資産運用    ファイナンス       活動     合計
    (単位：百万ユーロ      )
                                       証券化    資産運用   ファイナンス        活動     合計
    純損益を通じて公正価
    値で測定される金融資
    産             -  13,035       -    -   13,035       -   12,641       -     -   12,641
     トレーディング目的
     デリバティブ            -     -     -    -     -     -     -     -     -     -
     トレーディング目的
     金融商品（デリバ
     ティブを除く）            -   3,526       -    -   3,526       -   5,334       -     -   5,334
     公正価値オプション
     を用いて測定される
     金融商品            -   9,509       -    -   9,509       -   7,307       -     -   7,307
    売却可能金融資産            561    5,475       -    -   6,035      498    4,975       -     -   5,472
    貸出金および債権             -     -     -    -     -     -     -     -     -     -
    満期保有金融資産             -     -     -    -     -     -     -     -     -     -
    その他の資産             -     -     -    -     -     -     -     -     -     -
    資産合計            561   18,510       -    -   19,071      498   17,616       -     -   18,113
    純損益を通じて公正価
    値で測定される金融負
    債（デリバティブ）             -     -     -    -     -     -     -     -     -     -
    引当金             -     -     -    -     -     -     -     -     -     -
    負債合計             -     -     -    -     -     -     -     -     -     -
    供与された貸出コミッ
    トメント            603     461      -    -   1,064      55    510      -     -    565
    供与された保証コミッ
    トメント             -     -     -    -     -     -     -     -     -     -
    受け取った保証             -     -     -    -     -     -     -     -     -     -
    オプションおよび       CDS 売
    却の名目金額             -     -     -    -     -     -     -     -     -     -
    損失リスクに対する最
    大エクスポージャー           1,164    18,970       -    -   20,134      553   18,125       -     -   18,678
    *  2021  年 12 月 31 日現在、保険事業資産は売却目的で保有する非流動資産として分類される。
                     2021  年 12 月 31 日現在                  2020  年 12 月 31 日現在

                         ストラク
                                                ストラク
                             その他の
                        チャード・
                                               チャード・      その他の
                証券化    資産運用    ファイナンス       活動     合計
    (単位：百万ユーロ      )
                                       証券化    資産運用   ファイナンス        活動     合計
    組成された企業の規模                                  85,163    200,884     80,876      952   367,875
               87,768    232,846      78,621    1,693    400,928
    4.3  ナティクシスが単にスポンサーとして関与している非連結の組成された企業

    IFRS  第 12 号のもとで開示が要求される情報に関して、ナティクシスが組成された企業のスポンサーであるのは、以下の２つの指標が共
    に満たされた場合である。
    ・　ナティクシスは組成された企業の創設および組成に関与している。
    ・　ナティクシスは当該組成された企業へ資産を移転することによりまたは当該組成された企業の関連性のある活動を管理することに
      より、企業の成功に貢献している。
    ナティクシスの参加が単にアドバイザー、アレンジャー、保管機関または募集代理人としてである場合、ナティクシスは当該組成され
    た企業のスポンサーではないと推定される。
    ナティクシスは以下についてスポンサーの役割を果たす。
    ・　ナティクシスの管理会社によって創始され、ナティクシスが持分またはその他のいかなる関与も有していないミューチュアルファ
      ンド。報告される収益は、ナティクシスが受領する管理および成功報酬ならびにこれらのファンドとの継続的取引から生じる損益
      を含む。
    ・　ナティクシスが第三者と共に創設した、証券化ビークルへの不動産貸出金の組成および販売から成る米国の活動で、ナティクシス
      が関与を有していないもの。報告された収益は、組成報酬および債権の割当によるキャピタル・ゲインおよびロスを含む。
                        2021  年 12 月 31 日 現在              2020  年 12 月 31 日 現在

    (単位：百万ユーロ      )
                    証券化      資産運用        合計
                                        証券化      資産運用        合計
    企業から引き出された収益                   2      245       247        8      126       134
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     利息控除後収益                  2      0       2       3      0       3
     報酬および手数料控除後収益                  0      233       233        0      139       139
     純損益を通じて公正価値で測定
     される金融商品に係る純損益                  (0)      12       12        5      (13)        (8)
    当期企業から移転された資産の帳
       *
    簿価額
                       368       0      368       252       0      252
    * すべての投資家による売却金額に関する情報が入手不能な場合においては、これらのビークルに移転された資産の帳簿価額は、                                             2021  年度および    2020  年
      度中にナティクシスによって売却された資産に相当する。
    4.4  組成された企業に対する財務支援

    ナティクシスは、連結または非連結の組成された企業に対して、いかなる財務支援も行わなかった。

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    注記５　会計原則および評価方法

    5.1  金融資産（デリバティブを除く）

    IFRS  第９号「金融商品」に従って、金融資産は当初認識時、償却原価、その他の包括利益を通じて公正価値、または純損益を通じて公

    正価値で計上される。負債性金融商品については、この分類は対象の金融商品に適用されるビジネス・モデルと契約上のキャッシュ・
    フローの特徴（元本および利息の支払のみ（                  SPPI  ）に該当するか否か）によって決まる。
    5.1.1   ビジネス・モデル
    ビジネス・モデルとは、ナティクシスがキャッシュ・フローと収益を生み出すために金融資産を運用する方法をいう。企業は、自らの
    判断により使用するビジネス・モデルを決定しなければならない。
    ビジネス・モデルの選択は、所与の経済的目的の達成を念頭に金融資産グループが集合的に運用される方法を反映するレベルに基づい
    て行わなければならない。したがって、ビジネス・モデルは、金融商品ごとに決定されるのではなく、より高い集合レベルであるポー
    トフォリオごとに決定される。
    ビジネス・モデルの選択においては、過去にキャッシュ・フローが生み出された方法に関するすべての情報をその他関連するすべての
    情報とともに考慮に入れなければならない。例えば、以下のものである。
    ・　  金融資産のパフォーマンスを評価し、主な経営幹部に示す方法
    ・　  ビジネス・モデルのパフォーマンスに影響するリスク。とりわけ、それらのリスクを管理する方法
    ・　  経営幹部への報酬の決定方法（例えば、運用資産の公正価値に基づいて決まるのか、または受け取る契約上のキャッシュ・フロー
      に基づいて決まるかなど）
    ・　  売却の頻度、規模および目的
    IFRS  第９号は３つのビジネス・モデルを定めている。
    ・　  回収目的保有モデル        ： このモデルでは、金融資産は、契約上のキャッシュ・フローを資産の存続期間にわたり受け取るために保有
      される。「保有」の概念が満期保有目的に比較的類似しているこのモデルは、以下の条件のもとで売却がなされる場合は有効性が
      保たれる。
      ・　処分の理由が信用リスクの増大である。
      ・　処分の時期が満期直前であり、かつ、残りの契約上のキャッシュ・フローが反映された価格での処分である。
      ・　その他の処分でも、処分が（金額的に重要であったとしても）稀である場合、または、（頻繁であったとしても）個別でも合
        算しても金額的重要性がない場合は、「回収目的保有」モデルの目的を満たすとされるときがある。
      ナティクシスは、回収目的保有モデルのもとで保有される金融資産の主な売却計画すべてについて報告、事前分析、および定期的
      モニタリングを義務付ける手続を定めており、このビジネス・モデルのもとに資産を分類するうえで求められる条件が必ず満たさ
      れるよう徹底している。
      ナティクシスにおいては、回収目的保有モデルは主に、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングが行って
      いる貸付業務（ローン・シンジケーション業務を除く）に適用されている。
      ・  回収かつ売却目的保有モデル            ： 混合型のビジネス・モデルで、このモデルのもとでは、契約上のキャッシュ・フローの受け取
        りと金融資産の売却の両方を目的に資産が運用される。このモデルにおいては、その業務の目的を達成するために金融資産が
        売却される。
        ナティクシスは、「回収かつ売却目的保有」モデルを主に、流動性準備金における有価証券のポートフォリオ運用業務に適用

        される。
      ・　  その他のモデル      ：契約上のキャッシュ・フローの回収が付随的なものであるその他の金融資産、特にトレーディング目的で保
        有する金融資産を対象とするモデルである。
        このビジネス・モデルは、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングが行っているローン・シンジケー

        ション業務および資本市場業務に適用される。
    5.1.2   SPPI  テスト
    契約条件により、所定の日に、元本および元本残高に対する利息の支払のみに該当するキャッシュ・フローが生じるときは、その金融
    資産は基本的金融資産とみなされる。
    「元本」とは、その取得日における当該金融資産の公正価値をいう。「利息」は、貨幣の時間的価値と、元本について負担する信用リ
    スク、ならびに流動性リスクなど他のリスクの対価に、事務手続費用と利ざやを加えたものである。
    その金融商品の契約条件を考慮に入れて、契約上のキャッシュ・フローが元本および利息の支払のみであるか否かを判定しなければな
    らない。よって、貨幣の時間的価値のみが映し出されているか否かについて疑問を生じさせるすべての要素を分析しなければならな
    い。例えば、以下のものである。
    ・　キャッシュ・フローの額および発生日を変え得る事象
    ・　適用される金利特性
    ・　期限前償還および返済延期オプション
    借手または貸手に関して、金融商品の期限前償還を認める契約上のオプションがあったとしても、期限前償還の額が、主に未払いの元
    本と利息に相当するとき、または該当する場合には、早期契約解除に対する相応の追加的対価をそれに加算して得た額に相当するとき
    は、契約上のキャッシュ・フローに関する                 SPPI  テストの条件が満たされないことにはならない。
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    定性分析を通じて明確な判定ができないときは、定量分析（「ベンチマーク・テスト」）を実施する。このテストでは、対象資産の契
    約上のキャッシュ・フローをベンチマーク資産の契約上のキャッシュ・フローと比較する。
    基本的金融資産は負債性金融商品であり、とりわけ固定金利または変動金利の債務証券、固定金利貸出金、金利の差（期間ミスマッ
    チ）がないまたは所与の金利もしくは株価指数に指数化された変動金利貸出金、ならびに借手固有の                                         ESG 規準または持続可能な開発目標
    の成果に基づく利益率に変えるためのインセンティブ・メカニズムにより持続可能性へのアプローチを採用する企業を支援するために
    供与される貸出金が含まれる。
    株価や市場指数の変動に対するエクスポージャーまたはレバレッジの組込みなど、基本的な貸付の取決めと合致しないリスク・エクス
    ポージャーやキャッシュ・フローのボラティリティを生む契約上のオプションがある場合、契約上のキャッシュ・フローを「                                                    SPPI  」に
    分類することはできない。
    非 SPPI  金融資産としては、ミューチュアルファンドのユニットや、転換比率が定められた転換社債または強制転換社債などが挙げられ
    る。
    ナティクシスは、金融資産の当初認識時に金融資産の                      SPPI  区分を分析するのに必要な業務上の手続を導入している。また、証券化ファ
    ンドのユニット、または持参人間での支払優先順位を定め信用リスクの集中を創造するストラクチャー発行のその他の金融資産（トラ
    ンシェ）ごとに、特定のキャッシュ・フロー分析を実施している。それら金融商品の                                   SPPI  区分を決定するには、当該資産および基礎と
    なる金融資産のポートフォリオについて（ルックスルー・アプローチに従って）契約上のキャッシュ・フローと信用リスクを分析する
    必要がある。
    5.1.3   償却原価で測定される金融資産
    償却原価で認識される金融資産は、負債性金融商品、特に金融機関および顧客に対する貸出金および債権、さらには短期国債や長期国

    債など償却原価で計上される有価証券に相当する。
    これらは、以下の２つの条件を満たすときは償却原価で測定される。
    ・　  契約上のキャッシュ・フローを回収することが目的のビジネス・モデルのもとで当該資産が保有されている。
    ・　  当該金融資産の契約条件により、              所定の日に、元本および元本残高に対する利息の支払のみによるキャッシュ・フローが発生す
      る。この場合、資産は基本的資産とみなされ、そのキャッシュ・フローは                              SPPI  に区分される。
    これらは当初、公正価値から取引コストを増減して計上される。貸出金の場合、取引コストには手数料および当該貸出金の設定に直接
    起因する費用が含まれる。
    当初認識後の貸借対照表日には、当該金融資産は実効金利法を用いて償却原価で測定される。
    「実効金利」とは、見積将来キャッシュ・フローを契約開始時の当該負債性金融商品の価値に割り引くための利率をいう。この利率に
    は、当該貸出金の設定に直接関係する割引および外部取引収益またはコストも含まれ、これらは実効利回りの調整として扱われる。
    貸出金が市場金利を下回る金利で供与される場合、当該貸出金の額面価額と市場金利で割引かれた将来キャッシュ・フローの合計の間
    の差額に対応するディスカウントが、当該貸出金の額面価額から控除される。市場金利とは、大部分の金融機関が任意の時点で類似の
    特性を持つ金融商品および取引相手方に適用する金利である。
    負債性金融商品に係る未収利息または受取利息は、実効金利法を用いて「受取利息および類似収益」のもとで収益として計上される。
    当該金融商品が売却される場合には、損益は「償却原価で測定される金融商品の認識中止に起因する純損益」のもとで損益計算書に計
    上される。
    Covid-19    危機に関係してナティクシスは、              2020  年改正財政法の条項および           2020  年３月   23 日の法令が定めた条件の下で、             SGL （政府保証
    ローン）を供与した。これには、借入企業の規模に応じて借入金額の                             70 ％から   90 ％を政府が保証する資金調達が含まれていた（支払日
    から２ヶ月の待期期間を経て保証が有効になる）。最大借入額は一般的に３ヶ月間の税引後収益の金額であり、これらの貸出金の返済
    は１年間猶予される。１年目末の時点で、顧客は貸出金を一括返済またはさらに１年から５年かけて分割返済することができ、貸出金
    の返済期間を延長することなく資本控除が１年延長される可能性がある（                              2021  年１月   14 日の経済・財政・復興大臣の発表による）。返
    済保証条件は政府が設定しすべてのフランスの金融機関に適用され、銀行は借手が支払う保証プレミアムの一部だけを受け取り（金額
    は企業の規模と貸出金の満期によって異なる）、政府が保証しない貸出金の割合に応じてリスクを負担する（借入企業の規模次第で貸
    出金の   10 ％から   30 ％）。   PGE の契約の特徴は基本的な貸出金と同じである（                   SPPI  規準）。ナティクシスは、満期までの契約上のフローの
    回収を目的とする管理モデルの下で貸出金を保有する。その結果、貸出金は、連結貸借対照表の「償却原価で測定される顧客貸出金お
    よび債権」に計上された。
    政府保証は、契約条件の不可欠な部分とみなされ、予想信用損失に対する減損の計算において考慮に入れられる。ナティクシスによっ
    てローンが供与された際に支払われる保証料は、実効金利法を用いて                            SGL の当初期間にわたり純損益に認識される。その影響は正味金利
    差益として表示される。
    実際の返済条件によって生じるこれらのプレミアムの予想されるフローのその後の変化は（初年度末の控除に関する借手の選択次第で
    あり、控除を１年延長する可能性もある）、損益の即時認識をもたらす（注記                                6.1 に記載されている影響を参照）。
    2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスは          82 件（  2020  年 12 月 31 日現在では     86 件）の   SGL の申請を受諾しており、その残高は               2,152  百万ユーロ
    （ 2020  年 12 月 31 日現在では     2,503  百万ユーロ）にのぼる。現在不良債権として分類されている                         SGL は３億ユーロ（うち、         95 ％は一時返済
    猶予として分類されている）であり、それに対する引当金は                         9.4 百万ユーロ（すなわち、ヘッジ対象外部分の約                   30 ％）である。健全なエ
    クスポージャーに関連する一時返済猶予として分類されている                         SGL はわずか（残高の５％未満）である。
    債務者の財政状態により条件が緩和された貸出金の具体的な事例

    「条件緩和」      債権は、ナティクシスが、           財政的困難に直面       している    、 または   直面する可能性の       高い借手に対して与えた譲歩に関わる修
    正条件を伴う貸出金に相当する。それらは、ナティクシスが与えた譲歩および借手に生じている財政的困難の結合の結果である。
    条件緩和債権の修正条件は、借手をより有利な状況に置くものでなければならず（例えば、利息または元本の支払いの一時停止、返済
    期間の延長等）、既存契約の条件を修正する改訂の使用または既存貸出金の全部または一部のリファイナンスにより確定される。
    財政的困難は、      30 日超延滞の金額またはリスク格付け等の複数の規準を観察することにより判断される。「条件緩和」を実施したから
    といって、条件緩和の対象である取引相手方をバーゼル規制の「債務不履行」区分に必ず分類しなければならないというわけではな
    い。取引相手方を「債務不履行」区分に分類するかの判断は、当該取引相手方の条件緩和中に実施される健全性テストの結果を基に行
    われる。
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    Covid-19    危機に関係してナティクシスは、危機によって生じた一時的な資金繰り難をそれらの顧客が乗り越えられるよう支援するため
    に、一部の顧客に対しさまざまな形の譲歩（返済の一時猶予や繰り延べなど）を認めなければならなかった。顧客が直面している資金
    難 は純粋に当面の一時的なものか否か、そして条件緩和によって取引相手方が契約上の合意を期限に従って遵守する自己の能力を危険
    に晒すことなくして危機を乗り越えられるようになるか否かを判定すべく、案件ごとの分析を実施した。
    これらの債権残高の「債務者の財政状態により条件が緩和された貸出金」への分類は、前述の基本原則に従って実施された。
    また、ナティクシスは、「一括の（               en masse  ）」（つまり「全般的な（           general   ）」）返済猶予、すなわち個別の条件を付与することな
    くして顧客の集合に広範な規模で行う返済猶予は認めていない点に留意いただきたい。
    2021  年 12 月 31 日現在、（個別の）返済猶予の対象となる                  貸出金   残高総額は、      2020  年 12 月 31 日現在の    3,339.2   百万ユーロに対して        3,336.5
    百万ユーロであった。
    既存の契約条件を修正することで              条件が緩和された       貸出金については、当初資産の認識を中止することなく、次の差異に相当するディ
    スカウントを計上しなければならない。
    ・　  当初予想された契約上のキャッシュ・フローの現在価値
    ・　  当初の実効金利で割り引かれた修正後の契約上のキャッシュ・フローの現在価値
    このディスカウントは、条件緩和手続前の貸出金の特徴（不良債権）を考慮に入れて、「貸倒引当金繰入額」のもとで損益計算書に計
    上される。このディスカウントは、貸出金の残存期間にわたり損益計算書の純受取利息に戻し入られる。
    ディスカウントが重要ではないときは、条件緩和債権の実効金利が変更され、ディスカウントは認識されない。
    借手のコミットメント履行能力について不確実性が残らないときは、条件緩和債権は専門家の意見を踏まえて正常債権に分類変更され
    る。
    以下の条件が満たされる場合には、貸出金はもはや条件緩和債権とはみなされない。
    ・　貸出金の条件緩和を実施した日から２年間が経過している。
    ・　貸出金が報告日時点で正常債権として認識されている。
    ・　  30 日超支払期日を経過した貸出金がない。
    ・　定期的で重要な返済（元本および利息の）が少なくとも過去１年間にわたり行われている。
    実質的に異なる資産（資本性金融商品や、金利が固定から変動にまたはその反対に変えられた金融商品など）に全面的もしくは部分的
    に転換された     か、または取引相手方の変更を生じさせるような条件緩和債権については、以下が行われる。
     ・　新たな金融商品は公正価値で計上される。
     ・　  認識中止された貸出金の帳簿価額              と交換により受取った資産の公正価値の間の差額は、貸倒引当金繰入額のもと損益計算書に計上
      される。
     ・　貸出金が新たな資産に完全に転換された場合、当該貸出金に対して計上された過去の引当金は調整され、全額が戻し入れられる。
    5.1.4   リサイクル可能またはリサイクル不能なその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産

    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産は主に、公債と債券の負債性金融商品に相当する。
    負債性金融商品は、次の２つの条件がみたされるときは株主資本のみを通じて公正価値で評価される。
    ・　  当該資産を回収目的保有モデルのもとで保有しており、目的が契約上のキャッシュ・フローの回収と金融資産の売却の両方である
    ・　  当該金融資産の契約条件により、              所定の日に、元本および元本残高に対する利息の支払のみに相当するキャッシュ・フローが生じ
      る。この場合、資産は基本的資産とみなされ、そのキャッシュ・フローは                              SPPI  に分類される。
    資本を通じて公正価値で測定される負債性金融商品は当初、取引コストを含む市場価額で認識される。
    報告日には、市場価格を上場証券に適用することにより公正価値で測定され、公正価値の変動は、「リサイクル可能なその他の包括利
    益に直接認識された損益」に計上される。
    負債性金融商品について生じるまたは受け取る利息は、実効金利法を用いて「受取利息および類似収益」のもと収益として計上され
    る。売却したときは、当該負債性金融商品の公正価値の変動は、「その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産に係る損
    益」のもと収益に振り替えられる。
    資本性金融商品の具体的な事例
    資本性金融商品は、取消不能オプションのもとでは、その他の包括利益を通じて公正価値で測定することができる。この取消不能オプ
    ションは、ケースに応じてなされ、トレーディング目的で保有しない資本性金融商品に限り適用される。
    報告日には、これらは公正価値で測定され、公正価値の変動は「リサイクル不能なその他の包括利益に直接認識された損益」に計上さ
    れる。
    実現損益および未実現損益は、収益に影響を及ぼす配当を除き、引き続き資本に認識され、損益に認識されることはない。資本性金融
    商品の処分損益は「利益剰余金」に振り替えられる。その他の包括利益を通じて公正価値で測定される資本性金融商品については、減
    損は認識されない。
    5.1.5   純損益を通じて公正価値で測定される金融資産

    純損益を通じて公正価値で計上される金融資産は、次のものに相当する。
    ・　  トレーディング目的で保有する金融資産：                 短期で売却することを主たる目的としてナティクシスが取得または組成した負債性金融
      商品および資本性金融商品であることに加えて、一括して管理され、最近において実際の短期的な利益確定売りパターンを示す証
      拠がある金融商品ポートフォリオの一部を構成しているものである。貸借対照表の負債の部に計上するレポ契約およびデリバティ
      ブ取引のもとで売却される有価証券に関係する保証金および関連する追加証拠金も、この項目に含まれる。
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    ・　  公正価値オプションに基づく金融資産：                トレーディング目的では保有されない               SPPI  金融商品に相当する。         IFRS  第９号のもとで当初
      認識時には純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定される。ただし、このオプションによって、関連する金融資産や負
      債 との損益測定上の不整合が低減する場合に限られる。
    ・　  その特徴により純損益を通じて公正価値で測定される金融資産：                          IFRS  第９号のもとでは       SPPI  規準を満たさない負債性金融商品であ
      る （注記   5.1.2  参照）   。例えば、     SPPI  特徴をもたない負債性金融商品とみなされるミューチュアルファンドのユニットなどである。
      留意：トレーディング目的で保有する非                SPPI  負債性金融商品は、トレーディング目的で保有する資産とともに表示されている。
    連結対象外の関連会社に対する投資のうち、リサイクル不能なその他の包括利益を通じて公正価値で測定するという取消不能オプショ
    ンが採用されていないものについても、この区分に分類される                         （注記   7.1.1  参照）   。
    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産は、当初認識時は市場価額で測定され、取引コストは損益計算書に認識されている。
    当初認識後の各報告日に、注記             5.6 「金融商品の公正価値」で概説されている原則に従って当該市場価額は見直される。クーポンを含め
    市場価額の変動は、連結損益計算書における「純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る純損益」に計上される。ただし、
    非 SPPI  金融資産に係る未収利息および受取利息は「受取利息」に計上される。
    5.1.6   有価証券取引の認識日

    購入または売却した有価証券はそれぞれ、会計上の分類に関わらず決済日に認識または認識中止される。
    反対取引も決済日に認識される。レポ契約およびリバース・レポ契約について、受け取ったまたは供与した貸出コミットメントは、当
    該取引がそれぞれ「負債」および「貸出金および債権」として認識されるときは取引日から決済日の間認識される。
    レポ契約およびリバース・レポ契約が「純損益を通じて公正価値で測定される資産および負債」に認識される場合、買戻コミットメン
    トは先渡金利デリバティブとして認識される。
    5.2  リース

    ナティクシスが借手となっている取引
    ナティクシスが借手であるリース契約は、リース期間が                       12 ヶ月以下であるまたは原資産が少額である場合を除き、リース期間にわたり
    支払うリース料およびその他の支払に関して、                   IFRS  第 16 号の定めるところにより貸借対照表において資産の部の「使用権」および負債
    の部の「金融負債」に認識される。ナティクシスは、                      IASB  が（結論の根拠において）提示している                5,000  米ドルの参考基準額を使用して
    少額資産の判定をしている。また、財務諸表に対する影響が重大ではない場合は契約を除外するという選択をした。
    リース期間
    リース期間にわたり、使用権は定額法で償却され、金融負債は数理計算に基づいて償却される。                                        IFRS  第 16 号に従って、リース期間は、
    解約不能期間に、借手が行使しないことが合理的に確実な解約オプションが対象とする期間を加えた期間に該当する。原則、フランス
    の法律に基づく「       3/6/9  」不動産リースについては期間を９年とする。期間延長が暗黙の了解となっている契約に関しては、リース期間
    の判定は、まずはその事業所の不動産戦略を考慮に入れた当該事業所の判断を基に行い、次に個別の情報がないときは、ナティクシス
    の中期経営計画によって定められている時間枠を基に期間を限定する、すなわち３年に限定する。
    フランス国外、特に英語を母国語とする国（例えば、ナティクシスの米国子会社）では、不動産リースの期間は                                              10 年から   15 年の間にな
    り得る。借手および貸手の各々が重要ではない違約金を支払うだけで相手方当事者の承諾を得ることなくしてリースを解約する権利を
    有するときは、当該リースは強制力が消滅していると定められている。
    ナティクシスは、オプションを行使することが合理的に確実か否かを判定する際に、当該オプションを行使するまたは行使しない経済
    的誘因を生じさせる、以下のようなあらゆる関連する事実および状況を検討する。
    ・　市場の利率に照らしたときの、オプション対象期間に係る契約上の条件（解約に伴う違約金や残価保証に起因する支払いを含む当
      該リースに係る支払額）
    ・　実施した重要なリース物件の改良
    ・　リースの解約関連費用（交渉費用、移動費、借手のニーズに適した他の原資産を特定するための費用、契約に定められた状態への
      原資産の回復に関連する費用など）
    ・　原資産が特殊な資産に該当するか否かやその所在地を考慮したうえでの、ナティクシスの営業においての原資産の重要性
    ・　類似資産のリースの更新に関する過去の実務に加え、当該資産の将来の使用に関する戦略
    リース負債の測定
    リース開始日時点で、リース負債を算定する際に考慮に入れる支払いには、リース期間中原資産を使用する権利に対する支払いで、
    リース開始日時点で支払わないものが含まれる。すなわち、以下のものである。
    ・　固定の支払（実質的な固定の支払を含む）からリース・インセンティブに係る債権を控除した額。実質的な固定リース料とは、形
      式的には変動性を含むが実質的には回避不能な支払いをいう。
    ・　指数またはレートに左右される変動リース料で、リース開始日時点の指数またはレートを用いて当初測定されるもの。
    ・　該当する場合、残価保証、購入オプションまたはリース解約に伴う違約金の支払いに基づきナティクシスが貸手へ支払うことが予
      想される金額。
    リース負債を算定する際に考慮に入れる支払いから、付加価値税および家屋税は除外される。これらは                                          IFRIC  第 21 号「賦課金」の解釈の
    範囲に含まれる。また、貸手が（場合によっては）徴収する不動産税や保険料も（補填される金額が契約で事前に定められていない場
    合は）変動リース料を構成し除外される。
    IFRS  第 16 号に従って、リース料はリースの計算利子率で割り引かれる。すなわち、同様の経済環境において当該使用権資産と同様の価
    値の資産を入手するのに必要な資金を、同様の期間にわたり同様の担保で借り入れるのに借手が支払うであろう金利に該当する借手の
    追加借入利子率で割り引かれる。ナティクシスは自己のリース料に限界利子率を適用している。この限界利子率は契約期間および通貨
    によって異なる。また、ナティクシスの信用スプレッドとナティクシスが資金を供給する企業も考慮に入れる。
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    リース負債は、連結貸借対照表の「未払勘定および雑負債」に計上される。金融負債に関係する支払利息は「支払利息および類似費
    用」に認識される。
    使用権資産の認識
    リース開始日に、使用権資産は、当該日におけるリース負債額と同額に対し、当該日以前に貸手へ行ったためリース負債の測定に含ま
    れない支払いについて調整を加え、受け取ったリース・インセンティブを控除した金額で認識される。該当する場合は、借手に発生し
    た当初直接コスト、およびリースの契約条件で要求されている解体および再装備の見積りコストのうち、支出がなされることが見込ま
    れ、かつ十分な信頼をもって見積もることができる額を考慮に入れるために、当該金額が調整される。
    使用権資産は、連結貸借対照表において、「有形固定資産」のうち、同じ性質を有し完全所有されている資産と同じ表示科目に認識さ
    れる。
    使用権の償却費は、損益計算書において、「有形固定資産および無形資産に係る減価償却、償却および減損引当金」に計上される。
    使用権の価額はその後、リースの修正またはリース期間の再見積りが行われた場合、および指数またはレートの適用に起因する契約上
    のリース料の変更を織り込むために調整されることがある。
    5.3  償却原価で測定される資産および資本を通じて公正価値で測定される資産の減損ならびに貸出

       コミットメントおよび保証コミットメントの引当金
    一般原則

    償却原価で測定される金融資産またはその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産に分類される負債性金融商品、純損益
    を通じて公正価値で認識されない貸出コミットメントおよび金融保証契約ならびにリース債権は、予想信用損失（                                               ECL ）について当初認
    識日に減損または引当金が計上される。
    これらの金融資産は、当初認識以降に観察される信用リスクの増加度合いに応じて３つの区分に分類される。以下に従い、各区分の残
    高に係る減損損失を計上する必要がある。
    ステージ１（または         S1 ）
    信用リスクが当初認識以降著しく増大していない正常債権がこれに該当する。これらの貸出金に係る信用リスクに係る減損または引当
    金は、向こう      12 ヶ月間の予想信用損失の額で計上される。これらの貸出金に係る受取利息は、当該金融商品の減損前の帳簿価額総額に
    実効金利法を適用して、純損益に認識される。
    ステージ２（または         S2 ）
    信用リスクが当初認識以降著しく増大した正常債権は、ステージ２に振り替えられる。信用リスクに係る減損または引当金は、当該金
    融商品の満期時の予想信用損失（全期間予想信用損失）を基に算定される。残高に係る受取利息は、当該金融商品の減損前の帳簿価額
    総額に実効金利法を適用して、損益に認識される。
    ステージ３（または         S3 ）
    IFRS  第９号の定義による「減損」が生じている貸出金はこの区分に振り替えられる。当該金融商品の当初認識後に生じた取引相手方リ
    スクに当たる事象の結果、減損損失が発生したという客観的証拠がある貸出金がこれに該当する。                                          2021  年１月１日発効の        EU 規則第
    575/2013    号第  178 条に基づく債務不履行の定義の適用、および                  2020  年 12 月 31 日までに適用しなければならない債権に係る延滞の重要性を
    評価する際の閾値に関する欧州中央銀行の                  EU 規則  2018/1845    の規定に関する、欧州銀行監督機構（                EBA ）のガイドラインが定める債務不
    履行の新しい定義により、債務不履行の識別における欧州信用機関の実務の一貫性が強化されている。
    よって、不良債権の定義が、債務不履行の状態を識別するために支払遅延に適用する相対的規準と絶対的規準の導入、猶予期間の設定
    による正常債権への復帰規準の明確化、そして条件緩和債権を債務不履行に分類するための明確な規準の導入により明確になっている
    （注記   5.1.3  参照）   。ナティクシスは、        2020  年 10 月 22 日から不良債権の識別に関するこれらの新しい規定を適用している。
    予想信用損失の算出に使用される内部パラメータは、債務不履行の十分な履歴がこの新しい定義に従って構築されるなか、専用のバッ
    クテスト作業の一環として監視される。しかし、ナティクシスの有するエクスポージャーは、債務不履行件数が少ないと考えられる
    ポートフォリオ（国家、金融機関、大企業、特定金融会社）に対するもので、不良債権に関する新しい規定の適用に伴うリスク・パラ
    メータへの影響の見積りをしたところ、ナティクシスの連結財務諸表に重要は変化は生じていない。
    金融資産の帳簿価額は、ナティクシスが当該資産に係る契約上の残存キャッシュ・フローの全部または一部を回収できると合理的に予
    想できなくなったときは減額される。これは金融資産の（全部または一部）認識中止に該当し、借手に対する法的手続の完了前に行う
    場合もある。
    案件によって状況が異なるため、分析は個別に実施された。債権の全部または一部を回収できないことを明確に証明する要素（例え
    ば、回収行動の中止、回収不能証明書の受領など）以外にも、さまざまな兆候を考慮に入れるが、これらの評価には、清算の開始、残
    存資産の消滅または不足および／または担保の不在などが含まれる。
    案件の状況に鑑み、債権の全部または一部を回収できないことが合理的に確実なときは、償却すべき額が、可能な限り客観的な外部・
    内部要因を基に算定される。
    信用リスクに係る減損または引当金は、当該債権の回収可能価額、すなわち担保の影響考慮後の回収可能な見積将来キャッシュ・フ
    ローの現在価値に基づく、金融商品の残存期間にわたり予想される損失（満期時予想損失）に応じて算出される。受取利息は、減損後
    の資産の正味帳簿価額に実効金利法を適用して、損益に認識される。
    また本基準は、購入または組成した信用減損（                   POCI  ）資産の間の区別を設けている。これは、購入または組成した金融資産のうち、当
    初認識時に既に信用リスクについて減損が生じており、当該企業が当初認識日時点で契約上のキャッシュ・フローを全額回収できると
    予想していないものをいう。            POCI  については、当初認識直後の報告日時点の全期間予想信用損失を基に減損が計上される。
    貸借対照表の資産の部に償却原価で認識されている負債性金融商品については、（当該資産が                                       S1 、 S2 、 S3 または   POCI  であるかにかかわ
    らず）当該資産が当初その正味価額で表示されていた科目に対して減損が計上される。減損損失および減損の戻入れは、損益計算書に
    おいて「貸倒引当金繰入額」に計上される。
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    貸借対照表の資産の部にリサイクル可能なその他の包括利益に対して認識されている負債性金融商品については、リサイクル可能なそ
    の他の包括利益として貸借対照表の負債の部に減損が計上され、対応する仕訳が（当該資産が                                       S1 、 S2 、 S3 または   POCI  であるかにかかわ
    らず）損益計算書の「貸倒引当金繰入額」に行われる。
    貸出コミットメントおよび金融保証コミットメントについては、（当該コミットメントが                                     S1 、 S2 、 S3 または   POCI  であるかにかかわら
    ず）引当金が貸借対照表の負債の部の「引当金」に計上される。引当金の変動は、損益計算書において「貸倒引当金繰入額」に認識さ
    れる。
    減損損失および引当金の認識に係る原則
    信用リスクの悪化基準
    当行グループが有するエクスポージャーの大半に適用される信用リスクの増大や予想信用損失を測定するための原則を以下に記載す
    る。
    信用リスクの著しい増大は、合理的かつ正当なあらゆる情報を考慮に入れ、かつ当該年度末時点における当該金融商品の債務不履行リ
    スクと当初認識日時点における当該金融商品の債務不履行リスクを比較することで、個別に評価される。リスク増大を測定したとき
    は、大半の場合、当該取引は個別に減損される（ステージ３）前にステージ２へ格下げされることになる。
    より詳しく説明すると、信用リスクの変動は以下の規準を基に測定される。
    ・　  大企業、銀行、および政府向けの貸出金勘定：信用リスクの増大は、定量的規準と定性的規準を組み合わせて測定される。定量的
      規準は、当初認識以降の格付けの変化に基づいている。追加の定性的規準を用いて、支払期限が                                        30 日超経過している（すなわち、
      支払期限が     30 日超経過しているという仮定は否定されない）または                      S3 以外の「ウォッチ・リスト（要注意先リスト）」の資産とし
      て計上されている（すなわち、経済的困難（一時返済猶予）にある）すべての契約をステージ２に区分できる。セクターの格付け
      やカントリー・リスクの水準に基づく追加の規準も使用されている。
    ・　  個人の顧客、個人事業主顧客、中小企業（                 SME ）、公的部門、公営住宅向けの貸出金勘定：信用リスクの増大は、定量的規準と定性
      的規準を組み合わせて測定される。定量的規準は、当初認識以降の                            12 ヶ月デフォルト（債務不履行）確率（一定周期の平均を求め
      て測定される）の変動の測定値に基づいている。追加の定性的規準を用いて、支払期限が                                     30 日超経過している（すなわち、支払期
      限が  30 日超経過しているという仮定は否定されない）または                      S3 以外のウォッチ・リストの資産として計上されている（すなわち、
      経済的困難（一時返済猶予）にありながら、再建が行われている状況にある）すべての契約をステージ２に区分できる。
    最大の貸出エクスポージャーである大企業、銀行および政府のポートフォリオに関しては、定量的規準は当初認識以降の格付け変化の
    レベルに基づいている。大企業および銀行ポートフォリオの悪化閾値は次のとおりである。
     当初の格付け
                                                      著しい悪化
     １～７   (AAA  ～ A-)
                                                       ３ノッチ
     ８～  10 (BBB+  ～ BBB-)
                                                       ２ノッチ
     11 ～ 21 (BB+  ～ C)
                                                       １ノッチ
    政府に関する８ポイント格付け法の悪化閾値は次のとおりである。

     当初の格付け　

                                                     　著しい悪化
     １
                                                       ６ノッチ
     ２
                                                       ５ノッチ
     ３
                                                       ４ノッチ
     ４
                                                       ３ノッチ
     ５
                                                       ２ノッチ
     ６
                                                       １ノッチ
     ７
                                          直接的   S2 (新規契約の締結でない場合           )
     ８
                                          直接的   S2 (新規契約の締結でない場合           )
    個人、専門家、中小企業のポートフォリオに関する定量的規準は、当初認識から１年（サイクル平均）経過したデフォルト確率の変化

    の測定に基づいている。信用リスクの著しい悪化は以下の条件に基づいて算出される。
    PD_(t_calcul)^(12         ヶ月  )＞Δ  +μ xPD_(t_octroi)       ^(12  ヶ月  )
    さまざまなポートフォリオに関する乗法（μ）と加法（                       Δ ）の規準は下記に詳述されている（               PD_(to    date)  ＞μ  xPD_(at    grant)+   Δで
    あれば   S2 に移行   ）。
    ポートフォリオ                                 MU                  デルタ

    SME                                  2                  0.005
    専門家                                  1                   0.06
    個人                                  1                   0.03
    専門金融：適用される規準は、エクスポージャーの特徴や関連する格付システムによってさまざまである。大規模なエクスポージャー

    に特化した計算エンジンの下で評価されたエクスポージャーは、大企業と同様に取り扱われる。その他のエクスポージャーは中小企業
    と同様に取り扱われる。
    以上の貸出金残高すべてについて、リスク増大を測定する基礎となる格付けは、内部システムによって算出された利用可能な格付け、
    および、特に内部格付けが利用できないときには、外部格付けである。
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                                                           有価証券報告書
    IFRS  第９号に従って、保証および担保の認識は信用リスクの著しい上昇の評価には影響を与えない。これは、保証を考慮しない債務者
    の信用リスクの変化に基づいている。
    2020  年度から、リスクの悪化を監視する規準として、デフォルト確率にセクターごとの調整を加え、セクター別の格付けの変動の使用
    を廃止している。こうしたより正確な手法により、信用リスクを評価する際にセクター特有の要素をより適切に考慮に入れることがで
    きるうえ、取引相手方の格付けに関する区別を強化できる。こうすることで、格付けが所定の閾値を下回ったセクターに属する契約を
    すべてステージ２に格下げするという従前の手法による景気循環的影響を軽減できる。
    なお、健康危機に関係する           SGL の供与または延長あるいは個人の返済猶予の供与は、それ自体ではステージ２または３への区分変更に至
    るリスクの悪化規準にはならないことに留意する必要がある。
    以上の貸出金残高すべてについて、リスク増大を測定する基礎となる格付けは、内部システムによって算出された利用可能な格付け、
    および、特に内部格付けが利用できないときには、外部格付けである。
    貸出実行日または報告日に格付けが存在しないときは、当該貸出金は自動的にステージ２に区分される。
    本基準は、金融商品の信用リスクが会計年度末時点で低いとみなされるときは、同リスクは当初認識以降著しく増大していないと定め
    ている。この規定は、バーゼル３規制により定められたナティクシスの流動性準備金のもとで管理されている特定の投資適格債務証券
    に適用されている。「投資適格」区分とは、スタンダード・アンド・プアーズ、ムーディーズまたはフィッチにおいて                                                 BBB-  以上および
    これと同等の格付けが付与されている証券をいう。
    開始以降格下げが記録されていないときは、                  12 ヶ月以内の予想損失が減損として認識される。
    既知の取引相手方リスクに相当し、当初認識後に発生した事象を原因として減損損失が生じたという客観的証拠がある金融資産は、ス
    テージ３に分類するものとみなされる。資産の識別規準は                        IAS 第 39 号に基づくものと類似しており、プルーデンシャルの観点における債
    務不履行の概念と合致する。
    したがって、以下の両条件が満たされるときは、貸出金および債権はステージ３に区分される。
    ・　  減損の客観的兆候が存在する：対象の貸出金の当初認識後に生じた、取引相手方リスクにみなされる「トリガー事象」または「損
      失事象」が存在する。個別ベースでは、起こりうる信用リスクは、信用機関に適用されるプルーデンシャル要件に関する                                                  2013  年６
      月 26 日付  EU 規則第   575-2013    号の第   178 条の定義による債務不履行事象により生じる。減損の客観的証拠としては、連続                                 90 日以上支払
      遅延になっている相対的および絶対的規準を                  500 ユーロまたは総エクスポージャーの１％超える支払や、支払遅延の有無を問わず、
      借入額の一部もしくは全部を回収できないと予想せざるを得ないまたは法的手続の開始に繋がる経済的困難に取引相手方が直面し
      ていることが観察されるときが挙げられる。条件緩和債権は、条件緩和前の正味現在価値と条件緩和後の正味現在価値の差額の
      １％を損失が超えるときは、債務不履行に分類される。
    ・　  以上の事象の結果、損失の発生を認識せざるを得ない。すなわち、予想損失が発生する見込みが確実になった。
    債券や証券化取引（        ABS 、 CMBS  、 RMBS  、キャッシュ型      CDO ）などの負債性金融商品は、既知の取引相手方リスクが存在するときは減損が
    生じているとみなされ、ステージ３に分類される。当行グループは、貸出金および債権の減損リスクを個別に評価する際に使用するも
    のと同じ減損の兆候を用いて、債務証券をステージ３に分類すべきか判断している。
    IAS 第 32 号における金融負債の定義を満たす永久超劣後債については、一定の状況のもとで発行体がクーポンを支払えなくなるまたは予
    定償還日を延期する可能性があるときは、特段の注意が払われている。
    引当金の計上方法
    ステージ１またはステージ２の資産に係る予想損失の計算
    ステージ１またはステージ２の資産に係る予想信用損失は、以下の式を用いて計算される。
    これは、パラメータ        EAD 、 PD および   LGD の積を、各予測年度について割り引いて合計したものである。

    ・　  EAD(t)   （ Exposure    At Default   ：デフォルト時エクスポージャー）：当該機関が                    t年度中に対象貸出金に関してさらされうる損失額
      のことで、必要なときは加速償却率や信用リスク換算率が含まれる。
    ・　  PD(t)  （ Probability     of Default   ：デフォルト確率）：取引相手方が               t年度中に債務不履行に陥る確率。
    ・　  LGD （ Loss  Given   Default   ：デフォルト時損失）：取引相手方が対象貸出金について債務不履行に陥ったときに、回復フェーズ後に
      回収できない契約上のキャッシュ・フローの額。
    ナティクシスはこれらのインプットを定義するのに既存の概念とメカニズムを利用している。具体的には、規制上の自己資本要件（自
    己資本比率）を計算するために開発された内部モデルや、ストレス・テスト・システムで使用されるものと類似の予測モデルを利用し
    ている。    IFRS  第９号の仕様を遵守するために一定の調整が行われている。
    ・　  したがって、      IFRS  第９号のパラメータは会計上の引当金を設定するうえで必要な損失の正確な見積りを与えることを目的としてい
      る一方、プルーデンシャル・パラメータは、規制の枠組みのためにより慎重なものになっている。したがって、                                              PD および   LGD の景気
      後退期の付加や規制上のフロア、内部コストなど、プルーデンシャル・パラメータに組み込まれている安全バッファーのいくつか
      は修正再表示されている。
    ・　  ステージ２に分類された貸出金に係る引当金を計算するために使用される                              IFRS  第９号のパラメータは、全期間予想信用損失の計算
      を可能にする必要がある一方、プルーデンシャル・パラメータは、                            12 ヶ月デフォルト率を算定するために定められたものである。
      したがって、     12 ヶ月のパラメータは、より長い時間的枠組みにわたって予測される。
    ・　  IFRS  第９号のパラメータは将来予測的で、予測期間にわたる経済情勢の予想を考慮に入れなければならない一方、プルーデンシャ
      ル・パラメータは、一定周期の平均の見積り（                   PD に関して）または景気最悪時の見積り（                LGD および当該金融商品の全期間にわたる
      見積りフローに関して）に相当する。したがって、プルーデンシャル・パラメータである                                     PD および   LGD は、経済情勢の予想を基に調
      整されている。
    先に述べたとおり、        2020  年度から、     PD に関するセクター別調整が、            6-12  ヶ月の予測期間にわたる経済セクター別の格付け評価を基に算
    出された。移行マトリクスから作成されたセクター別加重平均                          PD 予想は、    各セクターの格付け予想における同等の                 PD に収束させるため
    に比較・調整される。
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    経済情勢に応じてパラメータを調整するために、期間を３年として３つの経済シナリオが構築されている。中心シナリオは戦略計画の
    予算シナリオに相当し、財務管理プロセスとの一貫性の確保を図っている。そしてこのシナリオについて、楽観的シナリオと悲観的シ
    ナ リオから成る２つのバリエーションも、マクロ経済上のパラメータの観察を基に構築されている。
    最良および最悪経済シナリオの狙いは、中心シナリオで見積った経済変数の不確実性を想定することにある。
    これらのシナリオごとに変数を定めているということはつまり、経済シナリオごとに                                   PD と LGD のパラメータを変えることができ、また予
    想信用損失を経済シナリオごとに計算できるということである。
    ３年よりも長い期間のパラメータは、長期平均へ徐々に回帰するという原則を基に予測されている。整合性を保つために、                                                  PD および   LGD
    パラメータを変更するために使用されるモデルは、ストレス・テスト・システムで開発されたモデルに基づいている。これらの経済シ
    ナリオは発生確率と関連付けられており、最終的には                      IFRS  第９号に基づく減損額として使用される、平均予想損失額を算出することが
    可能となっている。
    発生確率の算定方法は、経済に関する市場コンセンサスの分析、および当行グループの経済シナリオとこの市場コンセンサスとの開き
    に基づいている。つまり、経済シナリオとコンセンサスの開きが小さいほど、発生確率が高い。
    ３つのシナリオはすべて、予算プロセスのために定めているものと同じ組織構造およびガバナンスを用いて定められており、また、経
    済調査部による提案を基に毎年見直されている。                    2020  年に関しては、健康危機の影響に鑑み、見直しを２回実施した。                           2021  年に採用さ
    れたシナリオは、戦略的計画への取組みの一環として決定された。各シナリオの発生確率も、当該経済シナリオにて使用しているマク
    ロ経済パラメータの観察された変動を基に四半期ごとに見直されている。
    2021  年 12 月 31 日現在、各シナリオの加重は以下のとおりであった。
    ・　中心シナリオ：        60 ％
    ・　楽観的シナリオ：５％
    ・　悲観的シナリオ：         35 ％
    このようにパラメータを定めているため、内部手法を用いて承認された範囲に属するか、リスク加重資産の計算用の標準手法を用いて
    処理されているかを問わず、評価対象のすべてのエクスポージャーについて信用損失を見積もることができる。
    ただし、所要自己資本が標準手法を用いて計算され、かつエクスポージャーが格付システムに組み込まれていない一定の企業は、過去
    の損失率に当該企業が個別に調整を加えたものを基にした正常債権に係る引当金の計算手法を導入している。
    より大きな加重を楽観シナリオまたは悲観シナリオへ適用すると、将来の年における中心シナリオの実現幅に応じて予想損失額の感応
    度を見積もることができる。
    そのようにして、悲観シナリオの発生確率の加重を                     100 ％にすると、     2021  年 12 月 31 日現在でさらに      40.5  百万ユーロ（     2020  年 12 月 31 日現在
    は 42.6  百万ユーロ）の引当金を認識することになる。反対に、楽観シナリオの発生確率の加重を                                      100 ％にすると、      110.0  百万ユーロ
    （ 2020  年 12 月 31 日現在は    94.3  百万ユーロ）の引当金を戻し入れることになる。
    IFRS  第９号パラメータの検証メカニズムは、ナティクシスと                       BPCE  グループ内の既存のモデルに関する検証メカニズムに完全に組み込ま
    れている。したがって、モデルの検証では、独立した内部モデル検証ユニットによるレビュー・プロセスを受ける。
    ステージ３の資産に係る予想信用損失の計算
    ステージ３の金融資産に係る予想信用損失に対する減損は、当該債権の償却原価と回収可能価額（すなわち、回収可能な見積将来
    キャッシュ・フローの現在価値。なお、これらのキャッシュ・フローが相手方当事者の活動によるものか、または保証の実行可能性に
    よるものかを問わない）の差額として算定される。短期資産（満期が１年未満のもの）については、将来キャッシュ・フローの割引は
    行わない。減損の算定は全世界ベースで行われ、利息と元本は区別されない。ステージ３の貸出コミットメントまたは保証コミットメ
    ントに起因する予想信用損失は、貸借対照表の負債の部に認識される引当金を通じて考慮される。債権の各区分に係る回収実績に基づ
    いて決定される満期スケジュールを基に、各債券の具体的な減損額が計算される。
    予想信用損失を測定する際は、当該金融資産の契約条件の不可欠な部分を構成しかつ当該企業が別途認識していない担保資産およびそ
    の他の信用補完を考慮に入れて、予想されるキャッシュ・フローの不足額を見積もる。
    5.4  デリバティブ金融商品およびヘッジ会計

    デリバティブ金融商品は、トレーディング目的で保有されるかヘッジ目的で保有されるかにかかわらず、貸借対照表において公正価値

    で認識される。
    トレーディング目的で保有されるデリバティブ金融商品

    トレーディング目的で保有されるデリバティブは、市場価値がプラスの場合は貸借対照表の「純損益を通じて公正価値で測定される金
    融資産」に、市場価値がマイナスの場合は「純損益を通じて公正価値で測定される金融負債」に計上される。
    当初認識の後の公正価値の変動は、損益計算書の「純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る純損益」に計上される。かか
    る金融商品に係る未収・未払利息も、この表示項目に含められる。
    金融負債の組込デリバティブの特定事例

    組込デリバティブとは、基礎となる指標（金利、株価、為替レートまたはその他の指標）の変動に対応して、当該契約のキャッシュ・
    フローの一部または全部の変動を生じさせるような主契約の構成要素である。
    ハイブリッド商品（主契約およびデリバティブ）が純損益を通じて公正価値で測定されない場合において、組込デリバティブは、デリ
    バティブおよびその経済的特性の定義に係る規準を満たしており、かつ関連するリスクが主契約のリスクに密接に関わっていない場
    合、主契約から分離される。
    このようにして主契約から分離された               デリバティブは、純損益を通じて公正価値で測定される資産および負債に含められる。
    通貨スワップの会計処理方法および表示の変更

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    2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスは通貨スワップの表示および会計処理を変更した。
    2021  年 12 月 31 日以前は、先渡レグの通貨スワップの評価は貸借対照表上の（                          i）「ヘッジ会計として適格でないデリバティブ」項目の金
    利部分と（     ii ）「未収勘定」項目の為替部分で認識されていた。
    2021  年 12 月 31 日に通貨スワップの評価部分に関する会計原則が改訂され、先渡レグの金利部分および為替部分の２つは、純損益を通じ
    て公正価値で測定される金融資産／金融負債のレベルでデリバティブの評価に含められている（「ヘッジ会計として適格でないデリバ
    ティブ」）。この変更は損益計算書に影響を与えなかった。
    下表に、この表示の変更による各種項目に対する影響をまとめる。

                        2020  年 12 月 31 日 現在              2021  年 12 月 31 日 現在
    (単位：十億ユーロ      )
                                        変更前       変更額       変更後
                    変更前      変更額       変更後
    資産
    純損益を通じて公正価値で測定さ
    れる金融資産                 210.4       5.9      216.3       206.1       5.9      212.0
    未収勘定および雑資産                  5.1      (0.2)        4.9       4.7      0.0       4.6
    資産合計                 495.3       5.8      501.1       562.7       5.9      568.6
    負債
    純損益を通じて公正価値で測定さ
    れる金融負債
                      208.5       5.8      214.2       194.8       5.9      200.6
    未払勘定および雑負債
                       6.3              6.3       6.4              6.4
    負債合計
                      495.3       5.8      501.1       562.7       5.9      568.6
    ヘッジ手段

    IFRS  第９号が認めるオプションを用い、ナティクシスはヘッジ取引の会計処理に引き続き                                   IAS 第 39 号を適用することを選択している。
    IAS 第 39 号は、ヘッジ関係として、キャッシュ・フロー・ヘッジ、公正価値ヘッジおよび在外営業活動体に対する純投資ヘッジの３つの
    種類を認識している。
    デリバティブは、開始時点で、およびヘッジ期間を通じて                        IAS 第 39 号に定められた規準を満たす場合にのみ、ヘッジとして指定すること
    ができる。これらの規準には、デリバティブとヘッジ対象の間のヘッジ関係が、将来に向かっても、また遡及的にも有効であることの
    正式な文書化が含まれる。ヘッジ関係は、ヘッジ手段の価値の変動がヘッジ対象の価値の変動を                                       80 ％から   125 ％の範囲で遡及的に相殺し
    ている場合、有効であると推定される。
    キャッシュ・フロー・ヘッジ

    キャッシュ・フロー・ヘッジは、既存の取引または可能性の高い予定取引からの将来キャッシュ・フローをヘッジするために用いられ
    る。
    変動金利の借入および発行のヘッジ
    ナティクシスは、銀行間借入および公募                /私募発行の将来コストを固定するため、固定金利の金利スワップ借入を用いている。
    変動金利の貸出のヘッジ
    ナティクシスは、将来の変動金利借入コストを固定するため、固定金利のプレーンバニラ金利スワップ貸出を用いている。
    金利リスクの全体的なヘッジ
    キャッシュ・フロー・ヘッジは、主としてナティクシスの全体的な金利リスクをヘッジするために用いられる。
    これらの構造的ヘッジの文書化は、すべての変動金利取引に係る将来の変動資金管理スケジュールに基づいている。
    将来に向かってのヘッジの有効性のテストには、満期区分別の累積的な変動金利借入および固定金利借手スワップと、満期区分別の累
    積的な変動金利貸出および固定金利貸手スワップの設定（指標および通貨別）が含まれる。
    各満期について、ヘッジされるべき項目の名目金額がヘッジ目的デリバティブの想定額を上回っている場合、ヘッジは証明される。
    遡及的な    ヘッジの有効性のテストは、当該ヘッジが異なるさまざまな報告日現在で有効であったかどうかを検証するために用いられ
    る。かかる各報告日現在で、ヘッジ手段の公正価値（未収・未払利息を除く）の変動は、ヘッジされる仮想デリバティブ金融商品
    （ヘッジ対象の資産または負債および経営者の意思を表す合成金融商品）の公正価値の変動と比較される。ヘッジ手段の公正価値の変
    動は、ヘッジ対象の公正価値の変動を                80 ％から   125 ％の範囲で相殺していなければならない。これらの限度から外れた場合、当該ヘッジ
    は適格でなくなる。
    キャッシュ・フロー・ヘッジの会計処理
    ヘッジに係る損益の有効な部分が資本において直接認識される一方で、非有効な部分は各報告日現在で「純損益を通じて公正価値で測
    定される金融商品に係る純損益」において損益計算書に計上される。ヘッジ対象については、特定の仕訳は行われない（これらがヘッ
    ジされなかった場合に行われるであろうものを除く）。
    ヘッジ関係が中断される場合（特に、ヘッジの有効性が                       80 ％から   125 ％の範囲から外れた場合）、会計処理では当該デリバティブを「純
    損益を通じて公正価値で測定される金融商品」に分類変更し、かつ、当該ヘッジ取引が純損益に影響を及ぼすときは、「資本に直接認
    識された損益」のもとリサイクル可能な従前のヘッジ期間において資本に累積された有効なデリバティブの額を純損益を通じて戻し入
    れる。
    公正価値ヘッジ
    公正価値ヘッジは、認識された資産もしくは負債、または未認識の確定コミットメントの公正価値の変動に対するエクスポージャーの
    ヘッジを目的としている。
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                                                        ナティクシス(E15244)
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    金利リスクの全体的なヘッジ
    子会社である     Natixis    Financial     Products    LLC は、公正価値ヘッジのルールに従い、金利リスクの全体的なヘッジを文書化している。こ
    れらの取引を会計処理するため、当該子会社は、                    EU によって採用された        IAS 第 39 号のカーブアウト規定を適用している。                会計処理上、構
    造的な公正価値ヘッジとして指定された                 デリバティブ金融商品の会計処理は、公正価値ヘッジ目的のデリバティブに適用される会計処
    理に類似している。ヘッジ対象の金融商品のポートフォリオに係る公正価値の変動は、貸借対照表の個別の表示項目（「金利リスクを
    ヘッジしたポートフォリオの再評価調整額」）において報告され、対応する仕訳が損益計算書において行われる。
    固定金利の貸出および借入のヘッジ
    ナティクシスは、       固定金利の借入および発行           に係る金利の不利な変動の影響をヘッジするため、固定金利のプレーンバニラ金利スワッ
    プ貸出を用いている。また           固定金利の貸出および有価証券             に係る金利の不利な変動の影響をヘッジするため、固定金利のプレーンバニ
    ラ・スワップ借入を用いている。
    公正価値ヘッジの文書化
    将来に向かってのヘッジの有効性のテストには、ヘッジ対象とヘッジ手段の金融上の特性、すなわち、評価日、満期日、想定額、固定
    金利、および支払いの頻度が実質的に同じであることの検証が含まれる。
    遡及的なヘッジの有効性のテストは、当該ヘッジが異なる報告日現在で有効であったかどうかを検証するために用いられる。
    かかる各報告日現在で、ヘッジ手段の公正価値（未収・未払利息を除く）の変動は、ヘッジされる仮想資産および負債（ヘッジされる
    資産または負債を表す合成金融商品）の公正価値の変動と比較される。ヘッジ手段の公正価値の変動は、ヘッジ対象の公正価値の変動
    を 80 ％から   125 ％の範囲で相殺していなければならない。
    この範囲から外れた場合、当該ヘッジは                IFRS  に基づくヘッジ会計に適格でなくなる。
    公正価値ヘッジの会計処理
    デリバティブの公正価値の変動は、有効な部分と非有効な部分の両方について、損益に認識される。
    これを対称的に、ヘッジ対象            の公正価値の変動も損益に認識される。
    したがって、ヘッジの非有効な部分のみが損益計算書に影響を及ぼすことになる。
    未収・未払利息を除く         ヘッジ目的デリバティブの公正価値の変動は、「純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る純損益」
    として損益に計上される。           これらの    金融商品に関連する        未収・未払利息は、「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似
    費用」に計上される。
    ヘッジ関係が中止される場合、当該ヘッジ手段は「純損益を通じて公正価値で測定される金融商品」に分類変更される一方で、ヘッジ
    対象に係る未実現損益はヘッジが中止された日現在の額に固定され、満期まで損益に計上される。
    在外営業活動体に対する純投資のヘッジ
    純投資のヘッジは、純外貨投資（連結子会社または投資）において生じる為替リスクをヘッジするために用いられる。これらは、
    キャッシュ・フロー・ヘッジと同じ方法で会計処理される。ヘッジ手段（外貨建ての貨幣性デリバティブまたは負債）に係る公正価値
    の変動の有効な部分は資本において認識される。企業が連結される際に認識される為替換算調整額は、これらの公正価値の変動と相殺
    される   （注記   2.9 参照）   。公正価値の変動の非有効な部分は損益に認識される。資本において直接認識された未実現損益は、当該純投資
    の全部または一部が売却された場合、損益に振替えられる。
    内部契約

    ナティクシスとその子会社の間には、ヘッジ会計において用いられるデリバティブを含んだ                                      多くの   内部契約が存在する。当該取引が連
    結目的においてヘッジ会計の規準を満たしていることを確認するため、ナティクシスはこれらが市場において正確にヘッジされている
    ことを定期的に検証している。
    クレジット・デリバティブ

    ナティクシスが用いるクレジット・デリバティブは金融保証とはみなされず、                                IAS 第 39 号の適用範囲に含まれるデリバティブとみなされ
    る。これらは、純損益を通じて公正価値で測定される資産または負債に分類される。
    5.5  外貨建取引

    ナティクシスが締結した外貨建て取引に関連する資産および負債の会計処理に用いる方法は、その資産または負債が貨幣性項目に分類

    されるかまたは非貨幣性項目に分類されるかによって決まる。
    外貨建ての     貨幣性資産および負債は、報告日の実勢直物レートで機能通貨に換算される。この換算により生じる為替差額は、次の２つ
    の例外を除いて、損益に認識される。
    ・　その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の償却原価に基づいて計算された為替差損益のみが損益に認識され、残
      りは「資本に直接認識された損益」に認識される。
    ・　キャッシュ・フロー・ヘッジに指定された貨幣性項目または在外企業に対する純投資の一部に関して生じた為替差損益は、「資本
      に直接認識された損益」に認識される。
    取得原価で測定される外貨建ての非               貨幣性項目は、取引日（または発行済の永久超劣後債の資本への分類変更日：                                注記  11.3.1   参照  ）の
    為替レートで換算される。
    公正価値    で測定される外貨建ての非貨幣性項目は、報告期間末の実勢為替レートで換算される。外貨建ての非貨幣性項目（例えば、資
    本性金融商品）に係る損益は、当該資産が「純損益を通じて公正価値で測定される金融資産」に分類される場合は損益として認識さ
    れ、当該資産が「資本を通じて公正価値で測定される金融資産」に分類される場合は資本において認識されるが、当該金融資産が公正
    価値ヘッジにおいてヘッジ対象として指定されている場合には、為替差損益は損益に認識される。
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    5.6  金融商品の公正価値

    一般原則

    金融商品（資産または負債）の公正価値は、測定日における市場参加者間の独立当事者間取引において、資産の売却で受領し、または
    負債の譲渡で支払われるであろう価格である。
    したがって、公正価値は出口価格に基づく。
    金融商品の当初認識時の公正価値は、通常は取引価格、すなわち、資産取得時の支払価格または負債引受時の受領価格である。
    当初認識後の測定においては、資産および負債の見積公正価値を、基本的には観察可能な市場データを基にしながら、公正価値の計算
    に使用されるすべてのインプットを、取引において市場参加者が使用するであろう価格と整合性のあるものにしなければならない。
    この場合、公正価値は中値ならびに対象となる金融商品およびその関連リスクに応じて決定される追加的な評価調整により構成され
    る。
    中値は以下に基づき入手される。
    ・　金融商品が活発な市場で相場が付けられている場合は、その相場価格。金融商品は、証券取引所、ディーラー、ブローカー、業界
      団体、価格決定機関または規制機関より、相場価格が容易にかつ定期的に入手可能である場合には、活発な市場で相場が付けられ
      ているとみなされ、かかる価格が、主要市場において、またはそれがない場合には最も有利な市場において、実際かつ定期的に発
      生する独立当事者間取引を表す。
    ・　金融商品の市場が活発ではない場合は、公正価値は評価技法を用いて算定される。使用される技法は、関連する観察可能な入力
      データを最大限活用し、観察可能でない入力データの利用を最小限に抑えなければならない。この技法は、最近の取引から得られ
      る観察可能なデータ、類似の金融商品の公正価値、割引キャッシュ・フロー分析およびオプション・プライシング・モデル、ハイ
      ブリッド商品の場合には独自のモデル、プライシング・データまたは市場データが入手できないときは観察不能なデータを参照す
      ることができる。
    追加的な評価調整は、主要な市場における出口取引の結果生じる費用を考慮するために、市場リスクおよび信用リスクに係るリスク・
    プレミアムなど評価の不確実性に関する要素を組み込む。
    主な追加的な資金調達評価調整は以下のとおりである。
    ビッド   / アスク調整－流動性リスク

    この調整は、ビッド価格（買呼値）とアスク価格（売呼値）との間の差で、販売費に相当する。これは、ポジションを取得するリスク
    または別の市場参加者からの提案価格で売却するリスクに関して市場参加者から要求される報酬を反映する。
    モデルの不確実性の調整

    この調整は、使用する評価技法の欠点、とりわけ、観察可能な市場インプットを入手可能な場合であっても、考慮されないリスク要因
    を考慮に入れるものである。これは、さまざまな金融商品に固有のリスクが、評価に使用される観察可能なインプットによって考慮さ
    れるリスクと異なる場合に該当する。
    インプットの不確実性の調整

    評価技法で使用される特定の価格またはインプットの観察が困難であるか、あるいは価格またはインプットが定期的に入手不能で売却
    価格を決定できない場合がある。このような状況下においては、市場参加者が金融商品の公正価値を評価するときに同一のインプット
    について異なる値を採用するという可能性を反映させるために調整が必要な場合がある。
    信用評価調整（       CVA  ）

    この調整は、取引相手方の信用の質を考慮していない評価に適用される。これは、取引相手方の債務不履行リスクに関連する予想損失
    に対応し、ナティクシスが当該取引の市場価値の全額を回収できるとは限らないという事実を勘案することを目指している。
    CVA の決定方法は、この計算に含まれる取引相手方の全セグメントに関する専門的な市場慣行に則した市場インプットの使用を基礎とし
    ている。この方法は当期中に発展し、計算の対象となる取引相手方のすべてのセグメントに適用された。流動性のある市場のインプッ
    トがない場合には、この方法は取引相手方の種類、格付け、地域別の代替値を使用した。
    資金調達評価調整（         FVA  ）

    FVA の目的は、無担保または完全に担保されていない                    OTC デリバティブに関連する流動性コストを考慮することである。                          FVA は担保された
    ヘッジ目的デリバティブに関連する、将来において支払うまたは受取る追加証拠金を借換えるまたは資金調達する必要性によって生み
    出されている。将来の資金調達／借換要件（すなわち、エクスポージャーの満期まで）の測定は、無担保デリバティブや流動性スプ
    レッドカーブに関して予想される将来のエクスポージャーに基づいている。
    債務評価調整（       DVA  ）

    DVA は、  CVA と対称をなし、公正価値で測定すると指定されたデリバティブ金融商品の負債評価に係る取引相手方の視点からの予想損失
    を示す。これは、ナティクシス自体の信用の質がこれらの商品の評価に与える影響を反映する。当該期間中における                                                 BPCE  の「ゼロ・
    クーポン」スプレッドの流動性を考慮し、比較可能な企業のサンプルに係る「ゼロ・クーポン」スプレッドを観察することにより、調
    整が行われる。      DVA の計算は、資金調達評価調整（             FVA ）を考慮して行われる。
    活発な市場の識別

    市場が活発かどうかを判定するに際は、以下の規準が用いられる。
     ・　市場の活動水準および傾向（発行市場の活動水準を含む）
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     ・　同様の市場取引で観察される過去の価格データの長さ
     ・　サービス・プロバイダーによって回収された価格の不足
     ・　ビッド／アスクの価格スプレッドが大きいこと
     ・　一定期間または異なる市場参加者間における急激な価格変動
    評価管理手続は第３章「リスク要因、リスク管理および第三の柱」の第                             3.2.6  節「市場リスク」（訳者注：原文の章および節）に表示さ
    れている。
    公正価値で測定および表示される金融資産および金融負債は、次の尺度に基づいて区分されている。
    ・　  レベル１：同一の資産および負債の活発な市場における相場価格を用いて、市場価額が直接算定される。
    ・　  レベル２：市場にて直接または間接的に観察可能な重要なデータを基にした評価技法を用いて市場価額が算定される。
    ・　  レベル３：一般的ではないモデルや観察できない市場データを基にしたモデルを用いて市場価額が算定される。これらのモデルが
      評価額に著しい影響を及ぼす公算が大きい。
    公正価値ヒエラルキーに応じて区分された金融資産および金融負債と主なモデルの説明は注記                                      7.5 に表示されている。
    5.7  有形固定資産、無形資産（のれんを除く）および投資不動産

    貸借対照表に認識している固定資産には、有形固定資産、無形資産および投資不動産が含まれている。リース資産に関する使用権（そ

    の主な項目は注記       5.2 において説明されている）は、ナティクシスが完全な所有権を有する類似資産に該当する固定資産の科目に表示さ
    れている。
    当初認識時における測定

    貸借対照表において、他の固定資産と区分表示される投資不動産は、営業目的ではなくリース収益を生み出すことを目的として保有し
    ている不動産から成る。
    純損益を通じて公正価値で計上される保険会社によって保有される不動産を除いて、                                   IFRS  の初度適用時に、有形固定資産および投資不
    動産は、    IFRS  第１号に基づき利用できるオプションで認められるところにより、取得原価で計上された。
    有形固定資産および投資不動産は、取得日の購入価格に、直接起因するコスト（譲渡に係る税金、報酬、手数料および登録費用）およ
    び（  IAS 第 23 号「借入コスト」に定める資産計上の規準を満たす場合には）借入コストを加えて計上される。
    社内で開発されたコンピューター・ソフトウェアは、「無形資産」にその開発の直接コストで認識される。この直接コストに含まれる
    のは関連するハードウェア費用、サービス原価、                    当該ソフトウェアの作成および使用準備に直接的に起因する                         人件費、ならびに（        IAS 第
    23 号「借入コスト」に定める資産計上の規準を満たす場合には）借入コストなどである。
    開発段階で発生する費用は、            IAS 第 38 号に定める無形資産としての認識規準を満たす場合には、資産計上される。この規準に含まれるの
    は、技術的実現可能性、当該資産を完成させ使用または販売するという意思、当該資産が将来の経済的便益を生み出す可能性、資源の
    入手可能性、および当該資産開発期間に帰すことができる支出を信頼性をもって測定できる能力などがある。研究段階で発生したコス
    トは、資産計上されず、費用として認識される。
    事後測定
    当初認識後、資産は、取得原価から減価償却累計額、償却累計額および減損損失累計額を減じて測定される。保険会社が保有する投資
    不動産は、     IAS 第 40 号および    IFRS  第４号に従って、純損益を通じた公正価値で測定される。
    いずれについても、公正価値は、市場相場での賃貸料の資産計上、および市場取引との比較に基づき、多規準アプローチを用いて求め
    る。
    フランス保険法第       R.332-210-1     条に従い、     フランス健全性監督機構（           ACPR  ）によって承認された独立系            専門家によって５年間ごとの査定
    が実施される。２つの査定間に、専門家によって半年ごとに不動産の市場価値が認定される。
    減価償却および償却

    有形固定資産および無形資産は、その使用目的において、ナティクシスによって使用できる状態になり次第、見積耐用年数にわたっ
    て、定額法、定率法または逓増減価償却法の内、経済的便益の消費パターンを最も良く反映する方法で減価償却または償却される。資
    産の残存価額は、信頼性をもって測定可能な場合、減価償却または償却可能額から控除される。ナティクシスは、土地および歴史的記
    念建造物に分類される破壊できない建物を除く項目の残存価額を信頼性をもって測定できないと考えている。したがって、それらの残
    存価額をゼロとする。
    IAS 第 16 号に従って、異なる耐用年数を持ち、または項目全体とは異なる将来の経済的利益の消費が見込まれる有形固定資産勘定の重要
    な各構成要素に対して、特別な減価償却明細表が定められている。事業用建物および投資不動産に対しては、下記の構成要素および減
    価償却期間が適用される。
    構成要素                                                 減価償却    期間

    土地                                                    非適用
    歴史的記念建造物に分類される破壊できない建物                                                    非適用
    壁、屋根および防水処理                                                   20～40年
    基礎および骨組                                                   30～60年
    外部下塗り                                                   10～20年
    装置および付帯設備                                                   10～20年
    内部の什器備品および器具                                                   ８ ～15年
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    有形固定資産のその他の項目は、その見積耐用年数（一般に５～                          10 年）にわたって減価償却される。

    固定資産が賃借建物に関するものであるときは、その減価償却期間をリース期間に合致させる。
    購入したソフトウェアは、定額法              によって    見積耐用年数      （ ほとんどの場合       ５ 年未満   ）にわたって償却される。自己創設ソフトウェア
    は、  見積耐用年数（      15 年を超えてはならない）にわたって償却される。
    その他の無形資産は主に顧客ポートフォリオの構成要素から成り、契約期間（平均期間は、米国については５～８年、オーストラリア
    については     10 年）にわたり償却される。
    減価償却期間は１年に１回見直す必要があり、該当する場合、見積りの変更による影響は、変更日から将来に向かって損益に認識され
    る。
    固定資産の減価償却は、連結損益計算書の「有形固定資産および無形資産の減価償却、償却および減損引当金」のもとに表示されてい
    る。
    減損

    資産は、減損の客観的な証拠がある場合はいつでも、また、無期限の耐用年数を有する無形資産の場合は少なくとも年１回減損テスト
    を実施する。ナティクシスは、各報告日に減損の証拠があるか検討し、かかる証拠が存在する場合、可能な限り個々の資産の回収可能
    価額を見積り、それができない場合は、当該資産が属する資本生成単位（                              CGU ）の回収可能価額を見積もる。回収可能価額は、売却コス
    ト控除後の公正価値と、将来のキャッシュ・フローの現在価値に当たる使用価値のいずれか高い方の金額である。資産または                                                   CGU の回収
    可能価額が帳簿価額よりも低い場合、損益計算書の「有形固定資産および無形資産の減価償却、償却および減損引当金」に減損損失が
    認識される。
    評価減は、当初評価減を引き起こした状況に変化があった場合（例えば、減損の客観的な証拠がなくなった場合など）には、戻入れす
    ることができる。
    処分損益
    事業用資産の処分損益は、損益計算書の「その他の資産に係る損益」で認識され、投資不動産の処分損益は、「その他業務収益」また
    は「その他業務費用」に計上される。
    建設中の固定資産の除去または中断
    固定資産の除去により発生した費用は、連結損益計算書の「有形固定資産および無形資産の減価償却、償却および減損引当金」に計上
    される。
    開発中の    IT プロジェクトが中断すると、その認識の中止となる。対応する費用は、連結損益計算書の「有形固定資産および無形資産に
    係る損益」に転記される。
    5.8  売却目的で保有する資産および非継続事業

    非流動資産（または資産グループ）は、その帳簿価額が売却により回収されるときに処分されることが意図されている。この資産（ま

    たは資産グループ）は、即時売却可能でなければならず、                        12 ヶ月以内に売却される可能性が高いものでなければならない。
    売却の可能性が高いのは、以下の場合である。
     ・　活発なマーケティングを伴う資産（または資産グループ）の売却計画が、経営陣によって策定されている場合
     ・　少なくとも１人の購入希望者が拘束力のない購入申込を行っている場合
     ・　計画が大幅に変更されたり、撤回される可能性が低い場合
    該当する資産は、「売却目的で保有する非流動資産」                      の表示項目     に分類され、分類変更され次第、償却が停止される。帳簿価額が売却
    コスト控除後の公正価値を上回る場合、減損損失が認識される。関連負債も、貸借対照表の独立した表示項目に表示される。
    売却目的保有のグループは、            CGU グループの場合もあれば、特定の              CGU 、または    CGU の一部である場合もある。当該グループには、流動資
    産、流動負債および        IFRS  第５号に基づく測定規定の適用範囲外の資産を含む当該企業の資産および負債が含まれる場合がある。                                          IFRS  第
    ５号に基づく測定規定の範囲内にある非流動資産が売却目的保有のグループの一部を構成するときは、                                          IFRS  第５号に基づく測定規定を
    グループ全体に適用する。つまり、当該グループは、帳簿価格と売却コスト控除後の公正価値のうちいずれか低い方で測定される。
    資産および負債のグループの公正価値がその正味帳簿価額よりも低いときは、ナティクシスは減損の額を、                                            IFRS  第５号に従って測定さ
    れる非流動資産（のれん、無形資産および有形固定資産）に限定する。
    「売却目的で保有する非流動資産」に分類されてから                      12 ヶ月以内に売却されなかった場合、ナティクシスの支配とは無関係の特別な状
    況がなければ、当該資産または資産グループのこの区分への分類は停止される。
    ナティクシスが資産売却計画を表明している子会社は、注記                         2.6 「売却目的で保有する子会社」において一覧にされている。
    非継続事業は、処分済であるかまたは売却目的の保有                      に分類されていることが、明確に識別可能な企業の構成単位であり、かつ、以下
    のいずれかの条件を満たす。
     ・　独立の主要な事業分野または営業地域を表す。
    ・　独立の主要な事業分野または営業地域を構成するのではなく、独立の主要な事業分野または営業地域を処分する単一の統一された
      計画の一部である。
     ・　転売のみを目的に取得した子会社である。
    非継続事業に関連する資産および負債は、売却目的で保有する資産グループと同一の方法で貸借対照表に計上される。非継続事業から
    の損益は、損益計算書の独立した表示項目とし、この中には、処分までの間に発生した当該非継続事業の税引後損益および売却コスト
    控除後の公正価値で計上されている売却目的で保有する資産または資産グループの売却もしくは評価から生じる税引後損益が含まれ
    る。
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    5.9  純損益を通じて公正価値で測定される金融負債

    トレーディング目的で保有する金融負債（デリバティブ金融商品を含む）および                                 IFRS  第９号のもとで利用可能な公正価値オプションを

    用いて当初認識時に自発的にこの区分に分類された金融負債がこれに該当する。
    純損益を通じて公正価値で測定する金融商品として認識されたレポ契約およびデリバティブ取引に関係して設定された担保区分の保証
    金および追加証拠金も、トレーディング目的で保有する金融負債に含めている。これは、これらの項目が、これらがカバーする活動ま
    たは金融商品に密接に関係し、かつ、これらが関係する活動のビジネス・モデルの不可欠な部分を構成するからである。
    この取消不能オプションのもとで評価される有価証券は、以下に示す３つの区分のいずれか一つに該当する。
    ・　  公正価値で測定され管理される金融資産グループの一部を構成する金融商品：このオプションは、公正価値で測定、管理される負
      債に適用される。ただし、経営者が公正価値リスク管理方針に従う場合に限る。
    ・　  関係する金融資産や金融負債との会計上のミスマッチがある金融商品：このオプションを適用することで、単一の戦略のもとで管
      理される金融商品に異なる評価ルールを適用することから生じる会計上のミスマッチを解消できる。
    ・　  重要かつ分離可能な組込デリバティブが１件以上組み込まれているハイブリッド金融商品：組込デリバティブとは、金融ハイブ
      リット商品または非金融ハイブリッド商品の構成要素のうち、デリバティブの定義を満たすものをいう。このオプションにより当
      該金融商品全体を公正価値で測定できるようになるため、組込デリバティブを抽出、認識または分離して測定する必要がなくな
      る。
    この区分に属する金融負債は、報告日現在の公正価値で計上され、貸借対照表の「純損益を通じて公正価値で測定される金融負債」と
    して表示される。公正価値の変動は、損益計算書の「純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る純損益」において当該年度
    の損益として認識される。ただし、純損益を通じて公正価値で測定される金融負債に係る自己の信用リスクに起因する公正価値の変動
    は、この認識が会計上のミスマッチを生じさせたり、拡大させたりすることがないことから、この対象から除かれる。自己の信用リス
    クに起因する価値の変動は、「その他の包括利益に直接認識された損益」の下の「純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定
    した金融負債に係る自己の信用リスクの再評価額」に認識される。
    純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定された金融負債を期限前償還するときは、自己の信用リスクに起因する公正価値の
    実現損益を、「純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定した金融負債に係る自己の信用リスクの再評価額」から資本の部に
    属する「利益剰余金」へ直接振り替える。
    5.10   負債

    純損益を通じて公正価値で測定される金融負債に分類されない、ナティクシスによって生み出された債務は、償却原価法を用いて測定

    され、貸借対照表の「銀行預り金」、「顧客預り金」、「債務証券」または「劣後債務」に認識される。
    債務証券は、当初認識時に、取引コストを含めた発行価格で測定される。その後は償却原価で測定され、発行費は当該金融商品の利用
    期間にわたって認識される。
    5.11   認識の中止

    ナティクシスは、金融資産からのキャッシュ・フローに関する契約上の権利が失効した場合、当該金融資産の全部または一部の認識を

    中止する。また、これらの契約上の権利または所有に係るリスクと経済価値のほとんどすべてが移転された場合にも、当該金融資産の
    全部または一部の認識を中止する。
    ナティクシスが契約上の権利を譲渡しておらず、リスクと経済価値のほとんどすべてを保持しているわけでもない場合、ナティクシス
    は、当該資産の支配を移転したか否かを決定する。支配が放棄されたとみなされる場合、その金融資産の認識が中止される。ナティク
    シスが当該資産の支配を保持する場合、その資産は、ナティクシスの「継続的関与」の範囲まで、貸借対照表において引続き認識され
    る。
    継続的関与は、以下の契約上の条件の存在によって証明される。
     ・　移転した資産を買戻すというオプションまたは義務
     ・　移転した資産のパフォーマンスに関係する金銭的補償の回収
    金融負債は、清算、取消または失効したときに認識が中止される。
    レポ契約

    a ）譲渡人
    売却された有価証券に対する認識は中止されない。ナティクシスは、受領した資金を返却するというコミットメントを表すものとし
    て、負債を認識する（「レポ契約に基づく売却有価証券」）。
    b ）譲受人
    購入された有価証券は認識されず、譲受人から受け取るべき未収金が貸付けた資金を表すものとして計上される。当該資産に対する支
    出金額が、「レポ契約に基づく取得有価証券」に認識される。
    その後の各報告日       に 、当該有価証券は、最初に分類された区分に適用される規則に従って譲渡人により引続き評価される。譲受人の勘
    定には、譲渡人から受取るべき金額が、引続き貸借対照表に表示される。
    貸付  / 借入有価証券
    貸付  /借入有価証券取引は、         IFRS  における意味の範囲内で、金融資産の譲渡を伴わない。したがって、これらの取引によって、貸付有価
    証券の認識が中止されることはない。貸付有価証券は、                       IFRS  のもとでは識別されず、当初の             IFRS  区分に引続き計上され、適宜測定され
    る。借入有価証券は、借手によって認識されない。
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    5.12   金融資産と金融負債の相殺

    IAS 第 32 号に従い、ナティクシスは、金融資産と金融負債の相殺について、（                             i）計上された金額を相殺する法的に強制可能な権利を有

    し、（   ii ）正味金額を決済するかまたは当該資産の現金化および負債の決済を同時に実行する意思があるという２要素から成る条件を
    前提として、金融資産と金融負債の相殺を実施し、正味残高を貸借対照表に表示する。
    運営原則が上記の２つの規準を満たしている清算機関で実施されるデリバティブおよびレポ契約に関する取引は、貸借対照表で相殺さ
    れる（   注記  7.3 参照）。
    5.13   引当金

    引当金は、時期または金額が不確実な負債である。負債は、過去の事象によって生じる現在の債務であり、それを清算すると、信頼性

    をもって測定できる経済的便益を包含する資源の流出をもたらすと予想される。
    引当金として認識される金額は、報告日における                    現在の債務を清算するのに要する支出の最善の見積り                      でなければならない。この金額
    は、割引の影響が重大である場合は割引かれる。引当金は、報告日ごとに見直され、必要に応じて調整がなされる。従業員給付をカ
    バーするための引当金を除き、貸借対照表上                  で認識される引当金は、主にリストラ                引当金ならびにリスクおよび訴訟に対する引当金に
    関係する。
    a ）リストラ引当金
    リストラ費用に対する引当金は、引当金認識についての下記の標準的な規準および下記の２つの条件が満たされたときに、認識され
    る。
     ・　決算日現在で、少なくとも下記の事項を明確にしたリストラに関する詳細な正式の計画がある。
      ・ 　関係する事業
      ・ 　影響を受ける主たる事業所
      ・ 　雇用契約の終了により補償を受ける従業員の勤務地、職種およびその概数
      ・ 　負担する費用
      ・ 　計画実施日
    ・　ナティクシスは、リストラ計画の実施を開始することによって、または決算日にその概要を告知することによって、リストラ実施
      につき、影響を受ける人々の予想を確実なものにしている。
    リストラ費用に対する引当金は、リストラに直接的に関係する支出のみを含む。
    b ）リスクおよび訴訟に対する引当金
    ナティクシスがさらされている主なリスクおよび訴訟については、第３章「リスク要因、リスク管理および第三の柱」の第                                                    3.2.10   節
    （訳者注：原文の章および節）に記載されている。
    引当金の変動は、損益計算書において将来支出の種類に対応する表示項目で認識される。
    2021  年 12 月 31 日現在および      2020  年 12 月 31 日現在のナティクシスの財務諸表の負債に計上されている引当金については、注記                                  7.17  「引当
    金の要約」に表示されており、手当は注記                  6.6 「その他の損益」、注記          6.7 「営業費用」および注記          6.8 「リスク費用」に記載されてい
    る。
    5.14   従業員給付

    IAS 第 19 号に従い、従業員給付は、以下の４つの区分のうちの１つに分類される。

     ・　「短期給付」：        当期中に支払われる給料、社会保障負担、年次休暇、従業員利益分配、奨励制度、追加負担および賞与が含まれ
      る。
     ・　「解雇手当」：        企業の決定または雇用終了と引換えに退職手当パッケージを受取るという従業員の決定の結果として、通常の退職
      年齢前に社員の雇用を終了するのと引換に付与される従業員給付から成る。
     ・　「退職後給付」：         年金、銀行業界に適用されるその他の補足的退職給付、退職時の報酬および退職者に支払われるその他の契約上
      の給付など。
     ・　「その他の長期給付」：            長期勤続報奨、タイム・セービング口座のもとでの支払額、現金で支払われる繰延報酬および公正価値を
      表さない評価方式に連動する現金で支払われる繰延報酬を含む                         （注記   5.16  参照）   。
    短期従業員給付は、当該給付の見返りに従業員が勤務した期間の費用として認識される。
    退職給付に対する引当金が発生するのは、雇用主が退職給付の提供を明確に確約したとき、または雇用主が退職給付の支払いを定めた
    リストラの費用を認識したときである。
    IAS 第 19 号に規定された認識の原則に従い、ナティクシスは以下の種類の退職後給付を識別する。
     ・　確定拠出制度：この制度のもとでは、企業体は特定の給付額を支払う義務を一切負わない。
     ・　確定給付制度：この制度のもとでは、ナティクシスは特定の給付額を支払う法的または推定的義務を有する。
    確定拠出制度のもとで拠出された負担金は、従業員が当該負担金と引換に勤務した期間において、費用計上される。
    予測単位積増方式を用いた保険数理士による給付債務の査定に基づき、確定給付制度に対する引当金が設定される。この方法は、毎年
    見直される人口統計および財務上の仮定（具体的には、                       AA 格付けの社債の金利カーブに基づく割引率）を活用したものである。制度資
    産の価値が数理計算上の負債から控除される。この評価は独立保険数理士によって定期的に実施される。
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    ナティクシスの確定給付制度コミットメントの全部または一部への資金調達を目的とし、関連当事者によって引き受けられたナティク
    シスの保険契約は、貸借対照表の資産の部の「未収勘定およびその他資産」に計上されている。
    数理計算上の仮定の変動および実績による修正（数理計算上の仮定と実績との間の差異による影響）に関連する数理計算上の負債につ
    いての再評価調整は、「資本に             直接認識された損益」内の包括利益にリサイクルされない項目に                          計上される。
    確定給付制度に関して認識される年間人件費は、以下の項目で構成される。
     ・　当期中に受益者によって確定された権利を表す勤務費用
     ・　制度の変更または縮小および制度の清算の影響によって生じる過去勤務費用
     ・　正味の債務に対する割引の巻戻しの影響を反映する正味利息費用
    その他の長期給付は、確定給付制度のもとで退職後給付に適用されるのと同一の保険数理的方法を用いて評価される。ただし、負債再
    評価項目は、直接費用として認識される。
    繰延変動報酬制度に従って従業員が勤続することを条件とする、現金決済の変動報酬に関連する費用見積額は、権利確定期間にわたっ
    て認識される。
    5.15   負債と資本の区別

    IAS 第 32 号に従い、発行済金融商品は、保有者に現金を引渡す契約上の義務が組込まれているか否かによって、負債または資本に分類さ

    れる。
    ・　  超劣後債および優先株式は、連結ベースで利益が計上された場合には利払いが義務付けられる条項についての再交渉が                                                 2009  年に行
      われ、それ以降いずれに区分すべきかについて任意とされたことから、資本に分類されている。
      期中残高の変動は、注記          7.16  「劣後債の期中変動」および注記              11.2  「資本管理」に記載されている。
    ・　  ただし、金融商品が資本に分類される場合は以下のとおりである。
      ・　その金融商品に係る支払は配当と同様に扱われる。ただし、それら分配の税効果は、                                    2019  年１月１日をもって発効になった
        2017  年 12 月付の   IAS 第 12 号の修正に従い、分配する額の由来に応じて、資本に直接計上される損益として利益剰余金に認識され
        るか、または損益に認識される。したがって、当該分配が                        IFRS  第９号における配当の定義に合致するときは、税効果は損益に
        計上される。この規定は、会計目的上配当として扱われる超劣後債による受取利息に適用される。
      ・  資本に当初分類された日においてユーロに換算された結果の取得原価で固定される。
    ・　ナティクシスの連結範囲に含まれる専用ミューチュアルファンドの純資産の第三者投資家持分は、貸借対照表の「純損益を通じて
      公正価値で測定される金融負債」に計上される金融負債を構成する。ミューチュアルファンドの利益に対する第三者投資家の持分
      は、連結損益計算書の「純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る純損益」として計上されている。
    ・　ナティクシスが全部連結の対象とする償還期日付きファンドの第三者投資家による保有ユニットは、清算時にファンドの純資産に
      対する持分の返済を受ける権利を保有者に付与するものであり、連結貸借対照表の「未払勘定および雑負債」として負債に分類さ
      れている。ファンドの利益に対する第三者投資家の持分は、連結損益計算書の「支払利息および類似費用」に計上されている。
    5.16   株式に基づく報酬

    繰延変動報酬制度
    変動報酬方針は、       2021  年に適用される欧州        CRD  V規制（従って、      2021  年に提供したサービスに関して             2022  年２月に与えられるナティクシ
    スの繰延変動報酬制度を含む）、および従来の制度に適用される欧州                            CRD  IV 規制を含む規制フレームワークに準拠している。また、こ
    れは  ACPR  、 ECB および   AMF の透明性要件も満たしている。
    これに関連して付与され、報酬が株式に基づき行われる制度には、２つの決済方法がある。株式による決済あるいは株価に連動するま
    たは評価方式に基づく現金による決済である。
    株式に基づく繰延変動報酬制度
    IFRS  第２号「株式に基づく報酬」に基づき、従業員に対する無償株式の交付により、付与日に受領した財貨またはサービスの公正価値
    に相当する     費用が発生する。この人件費は資本に対して認識される。受領したサービスの公正価値は、付与日の株式の公正価値から権
    利確定期間中に従業員が放棄した配当の現在価値を控除し、勤続要件を考慮して算定される。
    費用は定額法で権利確定期間にわたって認識される。費用は権利の損失を反映するよう権利確定期間にわたって調整される。
    ナティクシス株価に連動する現金決済型従業員繰延変動報酬制度
    現金決済される株式に基づく報酬に適用される会計処理は、                         IFRS  第２号「株式に基づく報酬」に準拠している。
    当該基準に基づき、取得されたサービスおよび負担した負債は公正価値で測定される。負債が決済されるまで、債務は各報告日および
    決済日に再測定され、公正価値の変動は当該期間の損益に認識される。報告日における負債の再測定は、勤続要件および業績規準が満
    たされているか否かとともに、原株式の価値の変動が考慮される。
    報酬の支払いが勤続要件の対象となる場合、対応する費用は定額法で権利確定期間にわたって計上され、勤続要件が存在しない場合、
    費用は直ちに債務として認識される。その後、後者は、業績規準および基礎となる株価の変動を考慮に入れて報告日毎に再測定され
    る。
    ナティクシスの株価またはその子会社の株価に連動する現金決済型従業員繰延変動報酬制度の条件変更によって、当該制度が株式決済
    型従業員繰延変動報酬制度に分類変更される場合には、当該変更日において、ナティクシスの株価またはその子会社の株価に連動する
    当初の制度に対して計上されていた負債の認識が中止されるとともに、株式決済型従業員繰延変動報酬制度のもとで提供されるサービ
    スに相当する負債が認識されることになる。資本での認識と負債の認識中止との差額は直接損益に計上される。
    ナティクシス株式の公正価値を表さない評価方式に連動する現金で決済される繰延変動報酬制度
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    2021  年７月   21 日のナティクシス株式の上場廃止を受け、連動した現金で決済される繰延変動報酬制度（それらの構成要素はまだ確定し
    ていない）は修正された。現在、決済はナティクシス株式の簡易株式公開買付の株価（すなわち、４ユーロ）と                                              Goupe   BPCE  の収入の変
    化（グループ持分）に基づく方式に基づいている。これらの制度は                           IAS 第 19 号の範囲内に該当し、「その他の長期給付」と同等である。
    こ の種類の制度に適用できる           IAS 第 19 号の原則は、上記に記載の           IFRS  第２号の株価に連動する現金決済型制度と類似している。
    これらの制度に関する詳細な情報と当年度中の数量的影響は、注記                           10.2.2   に記載されている。
    5.17   自己株式および自己株式に関連したデリバティブ

    ナティクシスが保有するすべての自己株式は、それらの取得または保有目的にかかわらず、資本から差し引かれる。トレーディング目

    的または売却可能として保有する自己株式の売却、測定または減損に関して、親会社の財務諸表において認識されたいかなる損益も、
    連結財務諸表において資本から差し引かれる。
    自己株式に関連したデリバティブは、決済方法により異なる認識がなされる。
    ・　一定数の自己株式が一定金額の現金その他の金融資産と交換する取引により決済され、その取引が唯一の可能な決済方法である場
      合、資本性金融商品として認識される。この場合、その後の再評価は行われない。
    ・　正味現金決済または正味自己株式決済により決済される場合、デリバティブとして認識される。この場合、金融商品の公正価値の
      変動が損益計算書に計上される。
    ナティクシスに自己株式の購入義務を負わせる契約は、デリバティブの分類方法にかかわらず、割引取得価格の負債を発生させ、対応
    する仕訳が資本に行われる。
    5.18   受取報酬および受取手数料

    IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」のもとでは、企業は通常活動から生じる収益を、顧客に約束した財およびサービスの移転

    と引き換えに企業が受け取ると予想する対価が反映された金額で認識しなければならない。収益は５段階で認識される。
    ・　顧客との契約の識別
    ・　互いに個別に認識すべき特定の履行義務（または項目）の識別
    ・　全体の取引価格の算定
    ・　様々な特定の履行義務への取引価格の配分
    ・　履行義務が充足された時点での収益の認識
    この手法は、（      IFRS  第 16 号の対象である）リース、（            IFRS  第４号の対象である）保険契約、（               IFRS  第９号の対象である）金融商品を除
    く顧客との契約のすべてに適用される。収益または契約コストに関して具体的な規定が他の基準に定められているときは、それらを先
    に適用する。
    この手法が適用されるナティクシスの主な事業は以下のとおりである。
    ・　受取報酬および受取手数料。この収益が実効金利に組み込まれていない場合のバンキング・サービスによるもの、または資産運用
      もしくは金融工学サービスによるもの。
    ・　その他の事業活動による収益。特にリースに含まれるサービスに関するもの。
    受取手数料は、提供したサービスの種類および提供したサービスに付帯する金融商品の会計処理方法に従って、損益に認識される。
    報酬額の測定について不確実性が残るときは（資産運用の成功報酬や金融工学に関する変動報酬など）、報告日時点で入手可能な情報
    を鑑みて、当行グループの権利が確定している金額のみが認識される。
    サービス報酬を分析し、同報酬のさまざな構成要素（または履行義務）を個別に識別し、それに起因する収益の割合を各構成要素に割
    り当てている。そのうえで、各構成要素を、提供したサービスの種類および提供したサービスに付帯する金融商品の会計処理方法に応
    じて、収益に認識する。
    ・　  保証報酬や管理報酬など、継続サービスに対する報酬および手数料は、当該サービスを提供する期間にわたり繰り延べられる。
    ・　  ビジネス・プロバイダー報酬など、単発のサービスに対する報酬および手数料は、当該サービスを提供次第、収益に認識される。
    シンジケーション取引の一環として行うものをはじめ、顧客への特定の貸出の手配に関連するストラクチャリングおよびアレンジメン
    トに対する報酬は、法的な取引完了日または（シンジケート・ローンの場合は）シンジケーション期間の末日に損益に認識される。
    貸出金設定に対する報酬など、金融商品に係る実効利回りの不可欠な一部を成す報酬および手数料は、当該貸出金の見積期間にわたっ
    て認識され、実効金利の調整として償却される。これらの報酬および手数料は、「正味受取報酬および受取手数料」ではなく受取利息
    として認識される。
    支払日とサービスの実施日が異なるときは、契約の種類および当該相違の性質に応じて資産または負債が生じ、「その他の資産」また
    は「その他の負債」に計上される。
    5.19   税金費用

    当事業年度の税金費用は、以下により構成される。

    ・　各フランス企業が、連結納税グループについて                     28.40  ％の率で支払うべき税金、または海外の企業および支店に対して現地で定めら
      れている率で支払うべき税金。
    ・　資産・負債の帳簿価額と、貸借対照表負債法により計算されるその税務基準額との間の一時的差異から生じる繰延税金。
    繰延税金資産・負債は、現地の税法に従い、一時的差異が解消される日現在で適用されているまたは実質的に適用されている税率に基
    づき、各課税企業レベルで計算される。繰延税金は割引かれない。
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    繰延税金資産は、当該課税企業が一定期間（最長                    10 年間）の間に税効果を実現できる可能性が高い場合にのみ、報告日に認識される。
    こうした税効果は、当該期間内に一時的差異または繰越欠損金が将来の見積課税所得から控除されることで実現される。
    繰延税金資産・負債は、各課税企業のレベルで相殺される。課税企業は、当行グループの減税目的のために選ばれた単体企業または、
    該当する場合には、企業グループの一部のいずれかである。
    フランスにおいて繰延税金資産・負債に適用される税率は、様々なフランスの法律を通じて議会が導入した減税を考慮に入れている。
    法人税率は、（      3.3 ％の社会保障税による影響を除くと）               2022  年以降は    25 ％になる予定である。
    すべての一時的差異は、それらの解消日または支払日にかかわらず、認識されている。繰延税金の正味残高は貸借対照表の「繰延税金
    資産」に表示される。
    付加価値    負担金、すなわち「        Cotisation     sur  la Valeur   Ajoutée    des  Entreprises     」（  CVAE  ）について     は、  その計算が     当期  純 利益  を基
    にされないとナティクシスは考えており、                 「 営業費用    」として計上     され  ている。
    5.20   貸出コミットメントおよび保証コミットメント

    a ）金融保証
    供与したコミットメント
    デリバティブに分類されない金融保証コミットメントは、債務者が契約上支払うべき分割払込金の支払いを怠ったために生じた損失に
    ついて、保証対象企業に返済するため、発行体に特定の支払いをすることを求める契約である。この権利の行使は、不確実な将来の事
    象の発生を条件としている。
    供与された金融保証は、当初は公正価値で表示され、当初認識後は次のうちいずれか高い方で表示される。
    ・　当初認識額から、該当する場合には、                 IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」に記載の原則に沿って計上された償却額を控除
      した額。この償却額は、当該保証によってカバーされる期間中にわたって、受領報酬が遅延認識されることを表す。
    ・　  予想信用損失モデル        （注記   5.3 参照）   の引当金に応じて算定される引当金額
    これらの引当金は注記         7.17  「引当金の要約」に表示されている。
    保険子会社が供与した金融保証で、保険契約の定義を満たすものはすべて、                               IFRS  第４号「保険契約」の要求事項に則して会計処理され
    ている   （注記   7.10  参照）   。
    ミューチュアルファンドに対して発行される保証の特定事例
    ナティクシスは、特定のミューチュアルファンドのユニットの元本および                              /または利益を保証している。これらの保証は、各ファンドの
    満期時のユニットの純資産価額が、保証された純資産価額を下回った場合においてのみ行使される。
    これらの保証はデリバティブとして計上され、                   IFRS  第 13 号の規定に従って公正価値で測定されている。
    受け取った保証コミットメント
    IFRS  の基準書には、受け取った金融保証を網羅する規定がない（デリバティブまたは保険契約を除く）。具体的な指針がない場合、適
    用される会計処理は、類似した状況下で他の基準によって規定された会計処理との類似性によって決定しなければならない。したがっ
    て、発行体に対する金融保証の定義に合致する受取保証は、以下に従って処理される。
    ・　金融資産（負債性金融商品）に関して受け取った保証については                            IFRS  第９号。実際には、金融資産に関係する予想信用損失の測定
      では、当該負債性金融商品の不可欠な部分だと考えられる保証が発生するフローを考慮に入れなければならない。
    ・　  IAS 第 37 号の適用範囲に該当する非金融負債に関して受け取った保証については、                              IAS 第 37 号。
    b ）貸出コミットメント
    貸出コミットメントとは、事前に定められた条件のもとで貸出を実行するというナティクシスの取消不能なコミットメントをいう。
    ナティクシスによって供与される貸出コミットメントの大半は、付与日の市場価格で付与され償却原価で認識される貸出金を生じさせ
    る。よって、また       IFRS  第９号に従って、貸出を行うというコミットメントと貸出そのものは、連続した段階から成る一つのプロセスで
    あり、同一の金融商品とみなされる。したがって、貸出を行うというコミットメントは                                    IFRS  第９号の範囲に該当しない。つまり、オフ
    バランスシート取引として扱われ、再評価は行われない。しかしながら、貸出コミットメントは                                        IFRS  第９号に基づく引当金計上のメカ
    ニズムを適用できる        （注記   5.3 参照）   。 IFRS  第９号は、貸出コミットメントの発行者は、本基準の範囲に該当しないローン・コミットメ
    ントに引当金計上規準を適用しなければならないと規定している。これらのコミットメントに関係して認識された引当金は、注記                                                     7.17
    「引当金の要約」に表示されている。
    5.21   銀行破綻処理メカニズムへの拠出

    2015  年 10 月 27 日付のフランスの省令によって預金保証・破綻処理基金の設立手続が変更になった。預金保証・破綻処理基金への拠出
    は、共同出資証明書、ならびに、貸借対照表上で資産として認識される現金保証金（取消不能なコミットメントの保証）およびその他
    の営業費用の中の「所得税を除く税金」として損益に計上される拠出（この拠出は運用の承認を自主的に撤回する場合には払い戻しさ
    れない）の形で支払うことができる               （注記   6.7 参照）   。
    銀行や投資会社の再生や破綻処理の枠組み構築に関する                       EU 指令第   2014/59   号（  BRRD  - 銀行再生・破綻処理指令）および              EU 規則  806/2014
    号（単一破綻処理制度（          SRM ）規則）によって、        2015  年時点で破綻処理基金の創設が定められた。                  2016  年に、当該基金は単一監督メカニ
    ズム（   SSM ）の参加国間での単一破綻処理基金（                SRF ）となった。この       SRF は破綻処理のための資金調達メカニズムであり、破綻処理当局
    である単一破綻処理理事会が利用できる。単一破綻処理理事会は、破綻処理手続の実施に際して当該基金を利用することができる。
    委任規則第     2015/63   号および破綻処理のための資金調達メカニズムへの事前拠出に関する                             BRRD  指令の補足となる実施規則第            2015/81   号に
    従って、単一破綻処理理事会は単一破綻処理基金への                      2021  年の拠出水準を設定した。単一破綻処理基金への拠出は貸借対照表上に資産
    として認識される現金保証金（現金保証金の                  15 ％）および「所得税を除く税金」として損益計上される拠出の形で支払うことができる
    （注記   6.7 参照）   。
    5.22   見積りと判断の使用

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    財務諸表の作成において、ナティクシスは、専門家の判断を仰ぐ必要のある入手可能な情報に基づき、一定の見積りおよび仮定を立て
    る必要がある。この作業は、グローバル経済に前例のない影響をもたらしている現在の健康危機を考慮すると、とりわけ困難なものと
    なっ  ている。
    これらの見積りおよび仮定は、損益計算書における収益および費用の計算、貸借対照表における資産および負債の価額、および                                                    /または
    財務諸表注記における一定の開示事項に影響する可能性のある不確実性の原因となる。よって、特定の取引の将来の結果が、                                                    2021  年 12
    月 31 日現在の財務諸表の作成に用いられている見積りから著しく乖離する場合があり、特に極端な不確実性が生じている現状を考える
    となおさらその可能性は高い。
    仮定を立てる必要がある会計上の見積りは、主に以下に記載の項目の測定に用いられている。
    公正価値で計上される金融商品
    活発な市場で取引されていないハイブリッド市場金融商品の公正価値は、評価技法を用いて算定される。評価モデルを用いて生成され
    た評価は、当該金融商品および関連するリスクに応じて、正味ポジションのビッド                                  /アスク価格、モデルリング・リスク、将来キャッ
    シュ・フローの資金調達コストに関する仮定、ならびに取引相手方リスクおよびインプット・リスクを勘案して調整される。これらの
    方法により得た公正価値は、市場で売却される場合、取引時の実際の価格と異なることがある。
    流動性の低い金融商品の価格設定に使用される評価モデルについては、注記                               7.5 に記載されている。
    IFRS  第９号のもとで「純損益を通じて公正価値で測定される金融資産」または「リサイクル不能なその他の包括利益を通じて公正価値
    で測定される金融資産」として区分される非上場資本性金融商品の一部は、非連結企業に対する投資で構成される。非上場非連結企業
    に対する投資の公正価値は、主としてマルチプルまたは                       DCF （割引キャッシュ・フロー）に基づく評価方法により得られる。これらの方
    法を使用するためには、事前に一定の選択および仮定（将来予想キャッシュ・フローおよび割引率を含む）を実施する必要がある。
    予想信用損失による減損
    予想信用損失による減損モデルは、損失に対する引当金および評価調整に影響を及ぼすパラメータと前提を基礎とする。これらのパラ
    メータと前提は現在や過去のデータに基づいており、これにはまた、将来の経済シナリオの見積りや重みづけなど合理的かつ正当な予
    測が含まれる。ナティクシスはまた、これらのパラメータや前提を見積り適用する際に専門家の意見も考慮に入れている。
    健康危機を原因とするグローバル経済を巡る極めて不確実な環境により、合理的かつ根拠のある予測をするにあたり                                                2020  年は細心の注
    意を払う必要が生じた。よってナティクシスは、マクロ経済予測に基づく、かつ自社のガバナンス機関が承認した、新たな中心シナリ
    オを構築した。したがってナティクシスは、                   ESMA  、 EBA 、 ECB および   IASB  により公表されたさまざまなプレス・リリースを用いて、
    COVID-19    危機下における予想信用損失を決定した。
    これを踏まえて、ナティクシスはそのマクロ経済予測（見通し）を修正し、                               COVID-19    の特別な状況および経済支援策を考慮に入れるよ
    うに調整した。ナティクシスは             2021  年に、   2023  年に関する予測をもって          IFRS  第９号に基づく引当金のパラメーターを計算するために、
    以下の３つの主要シナリオを使用した。
    ・　中心シナリオは、経済学者により決定されたシナリオに基づいて更新され、ナティクシスのガバナンス機関によって                                                  2021  年６月に
      承認された。このシナリオは、             2021-2024    年戦略計画の作成の一環として設定された。
    ・　中心シナリオに基づき設定されたマクロ経済変数の悪化に対応する悲観シナリオ。
    ・　中心シナリオに基づき設定されたマクロ経済変数の改善に対応する楽観シナリオ。
    COVID-19    危機に関連する歴史的な経済ショックを受けて、ベースライン・シナリオは経済活動が                                    2023  年に危機前の水準に回復すると規
    定し、   ５ 月以降のフランスの景気回復を反映するさまざまな経済指標の改善（                            GDP 成長率、失業率の低下）を考慮に入れている。米国の
    状況も改善しており、         GDP 成長率の水準は      2019  年末の水準に近付いている。健康危機の影響は前四半期に緩やかになったようだが、米国
    経済の回復は予想よりも緩慢であり、経済環境の進展についてはまだ不確実性が存在する。
    ナティクシスのエコノミストらによる中心的指標のシナリオを基に使用された主なマクロ経済変数の３年予想を以下に示す。
                               2022  年         2023  年         2024  年
     S&P  500
                                   4,608           4,656           4,656
     SLS
                                    (9)           (5)           (6)
     VIX
                                    14           13           12
     FRB 政策金利
                                    0.25           0.75           1.5
     ６ヶ月対    12 ヶ月の   LIBOR  スプレッド
                                    (0.2)           (0.2)           (0.1)
    四半期ごとのシナリオの更新は             2021  年 11 月に実施され、      2021  年６月に承認された        IFRS  第９号に基づくシナリオが維持されることになっ

    た。  2021  年 11 月のコンセンサス予測の数値は実際のところ、消費者物価指数を除いてすべての指標で中心的指標と合致していた。当該
    コンセンサスは、       COVID-19    後の景気回復とますます高まる物価上昇圧力により                     2022  年も続くことになるインフレ率の上昇を予測してい
    る。しかし、消費者物価指数は             IFRS  第９号の減損モデルに使用されるパラメータの一部ではないことに留意する必要がある。
    また、経済見通しは改善しているが、複数の欧州諸国は新たな変異株の出現により再びロックダウンを余儀なくされた。こうした新た
    なロックダウンの経済への影響を考慮に入れて、引当金の計算における悲観的なシナリオへの重みづけをより高めることを決定した。
    グローバル経済の見通しの改善と不確実性を伴う経済回復の現状の両方を考慮に入れて、ナティクシスは結果として、楽観シナリオの
    重みも増やしつつ、悲観シナリオにかなりの重みを付けることを決定している。したがってナティクシスは、                                             2021  年 12 月 31 日現在の引
    当金の計算に以下のシナリオの重みづけを用いた：悲観的：                         35 ％、中心：     60 ％、楽観的：５％。
    デフォルト確率（       PD ）は、６ヶ月から       12 ヶ月の期間にわたる各セクターの格付評価に基づきセクターごとに調整される。遷移行列に
    よって決定されたセクターの将来予測加重平均                    PD は、セクターの予想格付に相当する               PD と比較され、それに合致するように調整され
    る。
    最後に、前例のない健康危機に関連する著しく不透明な経済状況において、予想信用損失を見積るさまざまなモデルは、専門家による
    予想損失額を増やす調整により補完されている可能性があることに留意する必要がある。この点において、ナティクシスは                                                   2021  年 12 月
    31 日現在で    32 百万ユーロ（     2020  年 12 月 31 日現在では     22 百万ユーロ）の追加引当金を認識した。
    資金生成単位（       CGU  ）の評価
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    減損テストを行えるよう、すべてののれんが                  CGU に割り当てられている。ナティクシスによって行われる減損テストは、各                              CGU の帳簿価
    額（のれんを含む）をその回収可能価額と比較することによって行われる。回収可能価額が使用価値に等しい場合、年間のフリー・
    キャッ   シュ・フローを永続価値に割引くことによって算定される。割引キャッシュ・フロー法の使用は以下を伴う。
    ・　将来キャッシュ・フローを見積る。ナティクシスは、これらの見積りの基礎を、そのビジネス単位の中期計画に含まれる予測に置
      く。
    ・　中期計画の最終年のキャッシュ・フローを、予想年間成長率を反映させた利率で、無期限の将来にわたって見積る。
    ・　各   CGU の個別の利率でキャッシュ・フローを割引く。
    償却原価で認識される貸出金および債権の公正価値

    活発な市場で相場が付けられていない貸出金の公正価値は、割引キャッシュ・フロー法を使用することにより決定される。割引率は、
    類似のリスク特性を持つ貸出金グループに対して、当該期間中に機関投資家によって使用される利率の査定に基づく。貸出金は、信用
    スプレッドに影響を与える要因の特定を可能にする統計調査に基づき、類似のリスク特性を持つグループに分類されている。ナティク
    シスはまた、この分類を改良するために、専門家の判断に依拠している。
    従業員給付

    ナティクシスは、主な従業員給付の算定を独立保険数理士に依頼している。これらのコミットメントは、昇給率、割引率および制度資
    産の収益率などの仮定を用いて決定される。これらの割引率および収益率は各計算期間末時点に観察された市場レート（例えば、割引
    率について     AA 格付け社債のイールド・カーブ）に基づいている。長期給付債務に適用される場合、これらのレートが、評価に不確実性
    をもたらす。
    保険契約関連の負債

    保険の技術的準備金は、次期以降の期間にわたって報告される金額の調整につながる可能性がある                                         仮定  および見積りを用いて計算され
    る。
    ・　個人向け保険については、支払準備金は、保険請求経験のモデリングにより計算される。
    ・　生命保険については、責任準備金は、経済的仮定、金融的仮定、死亡率表、罹患率表および行動統計（例えば保険償還に関するも
      の）に基づき算定される。
    ・　損害保険に関しては、技術的準備金は未経過保険料収益（発生基準に従って計算され、報告日以降の期間に関連する期中に請求さ
      れた保険料部分に相当する）に関する引当金と、報告日時点では発生しているがまだ支払われていない既知および未知の保険金請
      求に相当する支払うべき保険金に関する準備金で構成される。
    負債十分性テスト

    IFRS  第４号に従って、保険の技術的準備金は、現地規則によって規定された方法を用いて算定される。負債十分性テストは、連結財務

    諸表に表示される保険負債が、その日時点で見積られた将来キャッシュ・フローをカバーするのに十分であることを確実にするために
    実施される。このテストは、割引将来フローの確率論的なモデリングに基づいている。負債が不十分であるときは、潜在的損失の全額
    が純利益に計上される。
    繰延利益分配

    繰延利益分配の計算に使用される配当参加率は、中期計画の期間にわたる予想配当性向に基づき決定されるが、前年度の実質配当性向
    と一致している。
    繰延利益分配資産の場合、不利な経済環境から生じる流動性の要求により、含み損のある資産の売却を余儀なくされないよう検証する
    ための、回収可能性テストが実施される。この回収可能性テストは、過去の償還および資金の流入に関するさまざまな経済上の仮定に
    基づく将来の予想キャッシュ・フローに依拠している                      （注記   8.2.5  参照）   。
    繰延税金

    欠損金の繰越は、フランスおよび英国においては無期限に認められており、その他の国でも極めて長期間（米国では                                                2018  年１月１日よ
    り前の欠損金については          20 年間）にわたって控除可能であるなかで、ナティクシスは、保守的姿勢により、一定期間（最長                                        10 年）にわ
    たって課税所得を生み出す能力に対応させる形で正味繰延税金資産を計上している。
    このため、ナティクシスは、各事業分野の中期計画に基づき、税務上の事業計画を作成している。
    法人所得税の処理に関する不確実性（                 IFRIC   第 23 号）
    ナティクシスは、ある法人所得税の処理を税務当局が容認する可能性が高くないと結論付けた場合、財務諸表にその処理に関する不確
    実性を開示している。ある税務上のポジションが不確実であるかどうかを判断し、当グループの法人所得税の額への影響を評価するに
    当たりナティクシスは、税務当局が入手可能なすべての情報に関する包括的な知識を用いて全申告額を検証すると仮定している。この
    判定は特に、行政政策、法的手続および税務当局が類似の不確実性について実施した更生の実績を基に行う。ナティクシスは、例えば
    税制改正、制限期間の終了、税務当局が実施した管理策や施策の結果により生じうる、関連する事象および状況の変化があった場合、
    税務上の不確実性に関して税務当局へ支払うまたは税務当局から受け取ると予想する金額の見積りの見直しを行う。
    その他の引当金

    金融商品、従業員給付および保険契約に関連する準備金を除き、連結貸借対照表で負債として認識される引当金は、主に訴訟、リスト
    ラ、課徴金および罰金リスクに対する引当金に関係するものである。
    引当金が引上げられるのは、過去の事象により生じた債務を清算するために、経済的便益を包含する資源の流出が必要となる可能性が
    高く、かつ、債務額を信頼性をもって見積ることができるときである。この金額を計算するために、ナティクシスはリスクの発生確率
    を評価する必要がある。また割引の影響が重大である場合には、将来キャッシュ・フローが割引かれる。
    気候リスク
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    環境および気候に関する危機は、世界経済およびすべての経済プレーヤーが現在直面する最も困難な課題の一つである。金融セクター
    は資金を持続可能な経済に注入することで、環境移行を主導でき、かつ、しなければならない。気候変動によって生じるリスクおよび
    機 会の重要性を認識するナティクシスは、エネルギーおよび気候遷移を今後数年の戦略的優先事項の一つとして捉えている（第７章
    「 ESR  Report   2021  」の注記    7.3.3  参照（訳者中：原文の章および注記））。
    ナティクシスは直接的にも間接的にも、複数の気候関連のリスク要因にさらされている。それらを限定するために、ナティクシスは
                       (1)
    TCFD  （気候関連財務情報開示タスクフォース                  ）が提案する次のリスク用語を採用している：「移行リスク」および「物理的リス
    ク」。
    (1)  TCFD  の提言にしたがって       2021  年 10 月にナティクシスが公表した          TCFD  climate   report  は、ナティクシスのウェブサイト
      （ https://www.natixis.com/natixis/fr/1er-rapport-tcfd-sur-le-climat-lpaz5_133744.html                                 ）で閲覧することができる。
    リスク選好およびリスク特定プロセスの一環として、これらリスクの重要性の評価は毎年レビューされ、必要に応じて新たな測定方法
    を用いて精査される。
    移行リスクは現在、ナティクシスの資本要件の内部評価において考慮されている（                                  ICAAP  プロセス）。実際、取引相手方の内部格付けモ
    デルはすでに合理的な時間枠（１年から３年）のなかで経済環境が変化する可能性を考慮に入れており、そのため気候遷移の考えうる
    影響を（現在は分けられないとしても）カバーしている。ストレス・テストを展開することで、移行リスクの長期的な潜在的影響をさ
    らに考慮に入れる協議が進行している。
    コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキングにおいて、ナティクシスはエクスポージャーを評価し管理するため
    に、いくつかのツールを徐々に活用している。ナティクシスは、気候格付け（「グリーン・ウェイティング・ファクター・カラー・
    レーティング」）を、資金提供した資産またはプロジェクト、あるいは一般目的の資金提供の場合は借手のいずれかに対して割り当て
    ることで、取引の気候への影響を評価している。
    気候関連リスクを特定、定量化および管理するプロセスは、特にリスク定量化および物理的リスク監視のシステムを完備することで、
    今後数年でさらに強化される。
    連結財務諸表の作成に関して、ナティクシスは引き続き気候リスクを段階的に組み込むための取組みを行っている。
    ナティクシスは移行リスクに関する               ACPR  気候パイロット演習に参加した。この演習は、信用リスクに関して、方法論的フレームワーク
    に反映し、主に      ACPR  が使用するセクター分類と内部の分類との違いおよびかなり長期的な視点にわたる内部ポートフォリオ予測方法論
    （ 2050  年までの予測が要求される）の一部の不適切さに関連する複数の課題を克服するためにこれらの演習に先立って行うべき作業を
    識別することを可能にした。この演習はまた、その深刻度において再考に値する提案シナリオの限界を識別し、気候変動が社会と経済
    へ及ぼすであろう大きな影響に基づく気候変動を抑制する行動の緊急性に関して対象となる経済セクターの範囲を疑問視することを可
    能にした。したがって、これら演習の終了時までは、考慮される期間における信用リスクに関する影響は極めて限定的であり、結果と
    して将来的にはこの類の演習に適合させるためにシナリオを改良する必要がある。具体的には、環境移行の経済的影響の仮定を根本的
    に見直し、銀行が一般的に使用する指標をより反映する別の測定指標を提案することが必要であり、長期的な影響をさらに抑えるため
    に、モデルおよび予測メカニズムに関する追加の取組みを実施しなければならない。
    BMR  の特定の規定の適用に関する不確実性
    ベンチマークとして使用される指数に関する                   2016  年６月８日の欧州規則（           EU ）第  2016/1011    号（以下「ベンチマーク規則」または
    「 BMR 」）により、金融商品および金融契約においてベンチマークとして使用される指数ならびに欧州連合域内の投資ファンドの運用成
    果を測定するために使用される指数の正確性および信頼性の担保を目的とした共通の枠組みが導入された。
    BMR の狙いは、欧州連合域内での、ベンチマークの提供、ベンチマークの基礎となるデータの提供、およびベンチマークの使用を規制す
    ることにある。同規則はアドミニストレーターについて移行期間を設けており、各アドミニストレーターは                                            2022  年１月１日までに認可
    または登録されなければならない。この日を過ぎると、アドミニストレーターが認可または登録されていない（または、アドミニスト
    レーターが     EU 域外に所在する場合は、アドミニストレーターが同等の規則またはその他の方法で広く認められているまたは認可されて
    いる規則の対象ではない）ベンチマークについては、                      EU が監督する企業による使用が禁止される。                 BMR のもとでは、金利のベンチマーク
    である   EURIBOR   、 LIBOR  および   EONIA  はクリティカルに指定されている。
    ベンチマークの改革は、          ICE ベンチマーク・アドミニストレーション（                 LIBOR  アドミニストレーター）を監督する英国の規制当局である
    金融行為監督機構（        FCA ）の発表（     2021  年３月付）によって加速した。
    ・　  2021  年 12 月 31 日以降のユーロ、スイスフラン、日本円および英国ポンド                        LIBOR  の公表を中止し、米ドル          LIBOR  の廃止は    2023  年６月   30
      日まで延長されることを確認（ただし、１週間物と２ヶ月物は例外で、                             2021  年 12 月 31 日に廃止となる）
    ・　  2021  年 12 月 31 日以前に締結した日本円および英国ポンド                 LIBOR  （１ヶ月物、３ヶ月物および６ヶ月物）に連動する契約（清算済みデ
      リバティブを除く）に関しては、              2022  年１月１日以降の       ICE ベンチマーク・アドミニストレーションが公表する無リスク金利に基づ
      くシンセティック       LIBOR  指標の使用を承認
    ・　米国当局による        2021  年 11 月の発表と同様に、新規契約（ごくまれな例外を除く）に関しては、                            2021  年末以降の米ドル       LIBOR  の使用を
      制限する意向
    それに関連して、欧州連合は            2021  年 10 月 22 日に、法律上の代替金利を規定する２つの規則を公表した（実施規則（                             EU ）第  2021/1847    号お
    よび第   2021/1848    号）。一つはスイスフラン           LIBOR  に対して、複合      SARON  金利および     2021  年３月５日に      ISDA  が決定したスイスフラン          LIBOR
    とのスプレッド調整（指標の中止に関する                  FCA の発表にしたがって決定された調整）を定めており、もう一つは                           EONIA  に対して、     €STER
    の金利（ユーロ無リスク金利に関して作業部会が提言した                        EONIA  の後継金利）および欧州中央銀行が算定した                   8.5 ベーシスポイントの
    マージン（したがって、          EONIA  は 2019  年 10 月２日以降は€      STER  のトラッカーとなっている）を定めている。これらの代替金利はスイスフ
    ラン  LIBOR  （ 2022  年１月１日）および        EONIA  （ 2022  年１月３日）の公表終了後に、代替参照金利への移行または強固なフォールバック条
    項（両当事者によって当初合意された契約の代替期間および条件について定める契約条項）の盛り込みが行われていないすべての契約
    および金融商品に対して適用される。
    EURIBOR   については、「ハイブリッド」             EURIBOR   への切り替えを目的とした新たな計算手法（ベルギーの規制当局が                           BMR 要件に準拠してい
    ると認めた）が      2019  年 11 月に最終決定された。現段階では、指標の算定に貢献する銀行の数が限られていることとすべてのテナーに関
    してハイブリッド法を維持する能力の有無に起因して、                       EURIBOR   の持続可能性に関して中程度の不確実性が存在している。
    この改革に関連して、ナティクシスは                2018  年上半期に、法律、商業、財務、リスク、システムおよび会計処理の観点からベンチマーク
    指標改革に関連する影響の予測を担当するプロジェクト・チームを設けた。                               この問題の実務上の側面を分析するために、ナティクシス
    の４つの事業部門すべてにかかわるガバナンス体制が構築されている。
    2019  年の作業は     EURIBOR   改革、   EONIA  から€  STR への移行および指標の廃止に関する契約条項の強化に焦点が当てられた。
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    2020  年には、移行と消滅する可能性のあるベンチマークに対するエクスポージャーの軽減について、運用面により重点を置いた新しい
    段階が始まった。これには、新しい指標の使用、既存契約修正計画の識別と実施、そして銀行顧客との活発なコミュニケーションが含
    ま れる。そのため以下のとおりとなる。
    ・　  2006  ISDA  定義集の補足      70 （「  ISDA  IBOR  フォールバック補足文書」と呼ばれる）が                  2021  年１月   25 日に発効したことと、発表されて
      いる  LIBOR  の消滅後のフォールバック金利を－将来の取引のため－明示的に提供することを目的とする                                      FBF 金利の新たな定義によ
      り、デリバティブ契約の修正プロセスが加速された。ナティクシスが                             2020  年 12 月 21 日に参加した      ISDA  2020  IBOR  フォールバック・
      プロトコルの発効と同日付の発効により、このプロトコルの他の参加者との間で進行中の取引群に同じフォールバック条項を適用
      することも可能となっている。また、クリアリングハウスは                         2021  年 12 月に、清算された商品から           RFR （米ドル    LIBOR  を除く）へ切り
      替え、€   STR および   SOFR  金利に移行した。担保の補償および担保されたデリバティブに係るフローの割引に関する                                     €STR および   SOFR  金
      利への移行は、      2020  年に同クリアリングハウスによって実施された。ナティクシスは、クリアリングハウスと同じ条件で取引を修
      正するために、顧客に積極的に働きかけた。                    仕組みデリバティブについては、               取引における参照金利として無リスク金利
      （「  RFR 」）の利用を認めるという、            ISDA  が公表した新たなモデル条項が特に使用された。                    2021  年 12 月 31 日以降、極めて少数の契約
      については、     RFR への移行は保留中であり、シンセティック日本円または英国ポンド                           LIBOR  が適用される。
    ・　英国ポンド、スイスフラン、日本円および米ドル                      LIBOR  （１週間物および２ヶ月物）に連動したローンについては、ナティクシスは
      2021  年６月に、その資金調達における役割（すなわち、代理人か当事者か）および当該資金調達の種類（シンジケートローンか相
      対ローンか）に応じて異なるアプローチを用いて、修正措置を開始した。                              2021  年 12 月 31 日、これらの指標に連動するローンに同意
      したすべてのナティクシスの顧客は、フォールバック条項を更新するよう連絡を受けた。同日時点でまだ修正されていないローン
      （極めて少数の契約である）については再交渉が行われ、対象の契約の多くは                                2022  年第１四半期に署名された。修正措置が完了す
      るまでは、これらの契約はシンセティック                  LIBOR  または当局が指定する法令で定めたフォールバックの対象となる。米ドル                              LIBOR  に
      関しては、ナティクシスは           2021  年 12 月 31 日以降、当該指標に連動するローンを供与していない。
    ・　証券の発行に関して、ナティクシスが                  2021  年に組成した日本円        LIBOR  に連動する発行は、保管機関を通じて合意を促すプロセスに
      よって修正されている。証券の保有者が                 2022  年に設定された最初の利払い期間開始前に投票することに合意しない場合は、緊急時
      対応として、契約上のフォールバック条項（                  ISDA  フォールバック条項またはシンセティック                 LIBOR  ）に基づく条件が適用される。ナ
      ティクシスは     2022  年から米ドル     LIBOR  に連動する発行を修正する計画である。証券化取引に関しては、                          2021  年 12 月 31 日に公表中止と
      なった指標による影響を受けたすべての取引について修正した。
    修正措置は、契約におけるベンチマークの代替前後で経済的同等性の維持を推奨する、規制当局や地域の作業部会が公表した提言に
    従って実施された。この原則は代替参照金利による歴史的な参照金利の代替をもたらし、これら２つの金利の差を補償する固定マージ
    ンが追加されている。この指標に係るマージンの調整は、主に市場当局または市場慣行によって設定された信用リスク・マージンの利
    用に起因している。
    注記  7.19  で詳述されている       2021  年 12 月 31 日現在の    LIBOR  に対するエクスポージャーの重要性は、                2022  年１月３日時点でデリバティブに係
    る金利期間に     ISDA  のフォールバックの適用と組み合わせた                LIBOR  を参照する最終調整を使用している取引の、同日現在の存在に関連して
    いる。
    ベンチマーク金利への移行は、ナティクシス・グループをさまざまなリスクにさらしている。特に、以下のものである。
    ・　ナティクシスの顧客に係る情報と取扱いに非対称性があった場合に顧客との紛争につながる可能性がある、変更管理に伴うリス
      ク。このリスクを防ぐため、ナティクシスは、指標の移行、顧客へのコミュニケーション・キャンペーン、統制計画の適用という
      課題について従業員向けの研修イニシアティブを実施している。
    ・　当局によって承認された例外を除いて、修正された指標－特に                           2022  年１月１日以降の米ドル          LIBOR  －の使用に準拠しないことに関連
      する規制リスク。従業員および顧客はこれらの指標に係る制限について知らされている。また、コンプライアンス部門が例外管理
      手続を公表しており、統制が実施されている。
    ・　顧客との紛争につながる可能性がある、顧客が市場および／またはナティクシスによって提案されたフォールバック条項を実施す
      るための修正措置を採用しない取引群に関する法的文書リスク。ナティクシスのチームは、後継金利を提言することを目的とした
      さまざまな法域の立法施策を積極的にモニタリングしている。
    ・　新しい金利を参照して新規取引を実行する能力および取引群の修正に関連するオペレーショナル・リスク。プロジェクト・チーム
      は、影響を受けるシステムについて実施スケジュールが確実に順守されるように努めており、修正作業を徐々に広げていくために
      早い段階から再交渉を開始している。
    ・　  LIBOR  に連動する商品群の修正に起因する財務的損失に反映される潜在的な財務リスク。代替参照金利に適用されるスプレッド調整
      を考慮しない修正に関連する収益減少のシミュレーションは、顧客との再交渉中の事業部門の意識を高めるために、統括管理部門
      によって直接モニタリングされている。この調整の適用（すなわち「信用調整スプレッド」）は、                                        RFR による参照指標の代替前後の
      契約のキャッシュ・フローの経済的同等性を確実にする狙いがある。
    ・　代替参照金利への移行に起因する価格ボラティリティおよびベーシスリスクに関連するバリュエーション・リスク。リスク管理手
      法と評価モデルの両方に関する必要な更新情報が使用されている。
    会計処理については、         IASB  は以下を公表した。
    ・　  2019  年９月、    IFRS  第９号、    IAS 第 39 号および    IFRS  第７号への修正。ヘッジ関連問題に関する                  IFRS  第９号および      IAS 第 39 号の要求事項
      に対して一時的に適用可能な例外措置が規定されており、ヘッジ手段およびヘッジ対象の新しい金利への移行期間におけるヘッジ
      関係の継続を認めている。           IFRS  第７号の修正は、これらの例外措置が適用されるヘッジ関係に関して、                             IBOR  改革に対する企業のエ
      クスポージャー、代替的なベンチマーク金利への移行の管理およびこれらの修正を適用するために採用した仮定または重要な判断
      に関する情報を要求している。これらの修正を通じて                      IASB  は、代替的なベンチマーク金利への移行前の期間中に、                       IBOR  改革に伴う
      不確実性が原因で企業がヘッジ関係を中止しなければならない事態を防ぐことを目指している。ナティクシスは、                                               BOR の構成要素
      （主に   EURIBOR   または米ドル      LIBOR  ）が盛り込まれているため、            2021  年 12 月 31 日現在のヘッジ契約のすべてが金利指標改革の影響を
      受けると考えている。したがって、規則や適用する代替指標、または暫定金利の適用期間が原因で実施しなければならない契約の
      変更に関して不確実性が残る限り上記の修正の恩恵を受ける可能性がある。米ドル                                  LIBOR  金利に関しては、この後者の指標に連動す
      るヘッジ目的デリバティブの取引相手先の大部分がクリアリングハウスの                              LCH  Clearnet    Ltd であり、同社は現時点でこの指標の適
      用を意図する移行方法を決定していない。
    ・　  2020  年８月、代替参照金利によるベンチマーク金利の代替に起因する問題に対処するための、                                     IFRS  第９号、    IAS 第 39 号、  IFRS  第７
      号、  IFRS  第４号および      IFRS  第 16 号への修正。ヨーロッパ委員会が              2021  年１月   13 日に採択し、ナティクシスが            2020  年 12 月 31 日に終了
      した年度の財務諸表において早期適用した本テキストでは、償却原価で測定される金融資産および負債の契約上のキャッシュ・フ
      ローの変動ならびにリース負債を、変動金利に連動する金融商品のキャッシュ・フローを再測定する目的で、                                              IFRS  第９号および
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      IFRS  第 16 号の規定に従って処理することが認められている。ただし、これらの変動が改革によって直接誘発されたものであり、契
      約上のキャッシュ・フローの計算基準が変更直前に用いられた計算基準と経済的に同等であることを条件とする。これは、金融資
      産 および負債     (リース債務を除く       ) については、実効金利の将来的な改定を意味し、リースに関連する金融負債については、代替
      的なベンチマークへの切り替えを考慮した割引率の変更を含む賃借料債務の将来的な改定を意味する。したがって、これらの修正
      の適用により、ナティクシスは、当該変更について、移行日現在で損益計算書への影響を認識する必要がなくなった。ヘッジ会計
      に関しては、これらの修正は、             IFRS  第９号および     IAS 第 39 号のもとでヘッジ会計を適用する規準に対する新たな例外措置を導入し、
      ヘッジ関係の終了を防ぐことを目的としていた。ナティクシスは                           2021  年 12 月 31 日以降に公表が中止となるベンチマーク指標に連動
      しかつ満期が同日以降となるヘッジ目的デリバティブを締結していないため、これらの修正はまだ適用されていない。
    5.23   １株当たり利益／（損失）

    希薄化後１株当たり利益          /（損失）は、グループ持分の当期純利益                 /（損失）を、希薄化金融商品の普通株式への転換により生じる最大

    の影響額に応じて調整された加重平均株式数で割った額に相当する。希薄化後１株当たり利益                                       /（損失）を計算する際には、発行済ス
    トック・オプションが考慮される。これらの金融商品の転換は、希薄化後１株当たり利益                                     /（損失）の計算に使用される当期純利益                 /
    （損失）に影響を与えない。
                                          2021  年 12 月 31 日に

                                                    2020  年 12 月 31 日に
                                            終了した年度          終了した年度
    １株当たり利益      /（損失）
    当期純利益（グループ持分）            （単位：百万ユーロ）
                                              1,403           101
                       （ a）
    株主に帰属する当期純利益           （単位：百万ユーロ）
                                              1,298           (19)
    期中平均普通株式数
                                           3,157,614,806          3,155,436,359
    期中平均    自己株式    数
                                             2,544,077          4,116,402
    １株当たり利益      /（損失）の計算に使用される平均株式数
                                           3,155,070,729          3,151,319,957
    １株当たり利益      /（損失）    （単位：ユーロ）
                                               0.41         (0.01)
    希薄化後１株当たり利益          /（損失）
    当期純利益（グループ持分）            （単位：百万ユーロ）
                                              1,403           101
                       （ a）
    株主に帰属する当期純利益           （単位：百万ユーロ）
                                              1,298           (19)
    期中平均普通株式数
                                           3,157,614,806          3,155,436,359
    期中平均    自己株式    数
                                             2,544,077          4,116,402
                        （ b）
    ストック・オプション制度および無償株式割当                     の行使によって生じる希薄化性潜
    在的  株式数
                                             5,250,564          8,765,186
    希薄化後１株当たり利益          /（損失）の計算に使用される平均株式数
                                           3,160,321,293          3,160,085,143
    希薄化後１株当たり利益          /（損失）    （単位：ユーロ）
                                               0.41         (0.01)
    （ a）グループ持分に帰属する当期純利益と、株主に帰属する当期純利益                         /（損失）との差異は、超劣後債および優先株式で発生した利息、すなわち、                           2021
      年 12 月 31 日現在の   (105)  百万ユーロおよび      2020  年 12 月 31 日現在の   (119.4)   百万ユーロに相当する。
    （ b）この株式数は、      2019  年度および    2020  年度の無償株式制度（        PAGA  ）ならびに    2018  年度の決済事業部門制度（          PMP ）のもとに付与された株式を指してい
      る。
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    注記６　損益計算書注記

    6.1  金利差益

    「受取利息および類似収益」ならびに「支払利息および類似費用」は、「その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産」

    および「償却原価で測定される金融資産」として認識される固定利付有価証券に係る利息ならびに銀行および顧客に対する貸出金およ
    び債権に係る利息から成る。
    償却原価で評価される金融資産および金融負債には、実効金利法により計算される利息が認識される。
    この項目にはヘッジ目的デリバティブに係る利息も含まれている。
    受取利息にはまた、トレーディング・モデルのもとで保有されていない非                              SPPI  負債性金融商品（公正価値で測定される金融商品に当初
    から分類されている）に係る利息も含まれている。
    金融資産に係るマイナスの利息は「支払利息および類似費用」に、金融負債に係るマイナスの利息は「受取利息および類似収益」に表

    示されている。
                            2021  年 12 月 31 日に終了した年度            2020  年 12 月 31 日に終了した年度

    (単位：百万ユーロ      )
                             収益      費用      正味
                                              収益      費用      正味
    償却原価で測定される金融資産および金融負債                        2,286       (825)     1,461      2,485     (1,418)      1,067
    中央銀行預け金                         29      (111)      (82)      72     (60)      12
    有価証券に係る利息                         86      (78)       8     108      (94)      14
    債権、貸出金および借入金                        2,172       (513)     1,658      2,305      (783)     1,522
    銀行                         496      (386)      110      468     (596)      (128)
      (a)
    顧客                        1,671       (127)     1,544      1,833      (187)     1,646
    ファイナンス・リース                          5            5      4           4
    債務証券および劣後債務                               (113)      (113)           (469)      (469)
    リース負債                               (11)      (11)           (13)      (13)
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金
    融資産                         25       0     25      70      0     70
    有価証券に係る利息                         25       0     25      70      0     70
    貸出金および債権                          0            0      0           0
    純損益を通じて公正価値で評価される金融資産                         53            53      66           66
    貸出金および債権                         31            31      42           42
    有価証券に係る利息                         23            23      24           24
    ヘッジ目的デリバティブ                         281      (400)      (119)      318     (429)      (110)
      (b)
    合計                        2,645      (1,225)      1,421      2,940     (1,847)      1,093
    (a)  GBL の継続の影響に関する        35.3  百万ユーロの収益を含む（「キャッチアップ」：将来キャッシュ・フローの再評価）。
    (b)  2021  年 12 月 31 日現在、金融資産および金融負債に係るマイナスの利息はそれぞれ                        (205)  百万ユーロ（     2020  年 12 月 31 日は  (146.9)   百万ユーロ）および
      372.9  百万ユーロ（     2020  年 12 月 31 日は  231 百万ユーロ）にのぼった。
    6.2  正味受取報酬および受取手数料

    サービスまたは金融商品に関して受け取った報酬および手数料の会計処理                              方法  は、提供されるサービスの最終目的とそのサービスが関

    係する金融商品の会計処理方法に左右される。適用している主な会計原則は注記                                 5.18  に表示されている。
    受託または類似の報酬および手数料は、個々の顧客、年金制度またはその他の機関に代わり保有または投資されている資産から生ずる
    ものである。とりわけ、信託取引は、資産運用および保管業務で、第三者に代わり行われるものを含む。
    Natixis    Investment     Managers    の関連会社が運用する特定のファンドに関しては、目論見書にある契約条件が、優れたファンド運用成果
    に対する「成功報酬」の支払を規定している。
                                296/660






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                           2021  年 12 月 31 日に終了した年度            2020  年 12 月 31 日に終了した年度

                                                        (b)(c)
    (単位：百万ユーロ      )                 収益      費用      正味
                                             収益      費用   正味
    インターバンク取引
                             10      (3)      7      8     (27)      (18)
    顧客との取引
                             675      (60)      615      568      20     588
    有価証券取引
                             65     (146)      (81)      76     (174)      (98)
          (c)
    決済サービス
                             29     (29)       0     477      (65)      412
    金融サービス
                             248     (546)      (298)      121     (504)      (383)
        (a)
    受託  取引
                            4,056       0    4,056      3,414       0    3,414
    貸出、保証、有価証券およびデリバティブの
    コミットメント
                             288     (156)      131      313     (141)      172
       (b)
    その他
                             147      (13)      134      107    (1,137)      (1,030)
    合計
                            5,518      (953)     4,566      5,084     (2,028)      3,056
    （ a）うち成功報酬は、       2021  年 12 月 31 日に終了した年度が       587 百万ユーロ（うち      532 百万ユーロが欧州向け）、          2020  年 12 月 31 日に終了した年度が       314 百万ユー
      ロ（うち   286 百万ユーロが欧州向け）。
    （ b）保険事業は、表示項目「非継続事業からの純利益」に分類されたため、                          2021  年 12 月 31 日現在何も寄与していなかった。これらの事業に関連する正味
      報酬に対する持分は、その対応する収益が「保険事業からの純利益」に表示されており、                                2020  年 12 月 31 日現在  (1,125)   百万ユーロを示していた。
    （ c）決済部門は、表示項目「非継続事業からの純利益」に再分類されたため、                           2021  年 12 月 31 日現在何も寄与していなかった。これらの事業の正味手数料
      に対する持分は、      2020  年 12 月 31 日現在  411 百万ユーロであった。
    6.3  純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る損益

    この項目には、トレーディング目的で保有されているか、公正価値オプションのもとで指定されているか、または公正価値で測定され

    ているかを問わず、純損益を通じて公正価値で測定される金融資産および金融負債に係る損益が含まれる。また、この表示項目には、
    受取利息として表示されている利息を除き、当該金融商品に係る利息も含まれる。
    「ヘッジ目的デリバティブ」には、公正価値ヘッジと分類されたデリバティブの公正価値の変動（利息を除く。）およびこれと対称関
    係となるヘッジ対象の再評価を含む。また、ヘッジ目的デリバティブには、キャッシュ・フロー・ヘッジの「非有効」部分も含む。
                                           2021  年 12 月 31 日
                                                    2020  年 12 月 31 日
    (単位：百万ユーロ      )
                                           に終了した年度
                                                    に終了した年度
    ヘッジ目的デリバティブを除く金融資産および金融負債に係る純損益                                                    1,021
                                               1,537
                                (b)
                                               2,650         1,601
    トレーディング目的で保有する金融資産および金融負債に係る純損益
     うちヘッジ会計として適格でないデリバティブ                                          (7,630)          3,722
    純損益を通じて公正価値で評価される金融資産に係る純損益                                             7         66
    公正価値オプションのもとで測定される金融資産および金融負債に係る純損益                                           (1,229)          (660)
    その他                                            109          15
    ヘッジ手段およびヘッジ対象の再評価                                            (7)         (19)
    キャッシュ・フロー・ヘッジ            (CFH)  の「非有効」部分                              (18)         (11)
    公正価値ヘッジ      (FVH)  の「非有効」部分                                    12         (9)
    公正価値ヘッジの変動                                            179         (133)
    ヘッジ対象の変動                                           (167)          124
      (a)
                                               1,531         1,002
    合計
    (a) 　損益計算書に表示された費用および収益が機能ではなく種類別に分類される場合、純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に関する活動の正
      味収益は全体として考慮されるべきである。上に表示された結果には、これらの金融商品の借換コストが含まれておらず、借換コストは受取利息ま
      たは支払利息に計上されている。
    (b) 　「トレーディング目的で保有する金融資産および金融負債に係る純損益」には、以下が含まれる。
      - 　モノライン保険会社との間で締結された               CDS の公正価値に対して適用された減額：              2021  年度には   13 百万ユーロの在庫減少の増加が計上された。こ
        れに対して    2020  年 12 月 31 日現在では    4.7 百万ユーロ（費用）の在庫減少の増加（外国為替の影響と                     BPCE  保証の影響を除く）。よって、減少した在
        庫の合計は、     2020  年 12 月 31 日現在が   29.8  百万ユーロだったのに対して、           2021  年 12 月 31 日現在は   16.8  百万ユーロだった。
      - 2021  年 12 月 31 日現在、デリバティブに対する自己信用リスク調整（債務評価調整：                         DVA ）の認識額は、      2020  年 12 月 31 日現在の   11.8  百万ユーロ（収
        益）に対して     (4.1)  百万ユーロ（費用）だった。
      - 　また、金融資産に係る取引相手方リスクの評価に関連する評価調整（                         CVA ）は、  2020  年 12 月 31 日現在の   (39.8)  百万ユーロの費用に対して、          2021  年
        12 月 31 日現在は   25.7  百万ユーロ（収益）であった。
      - 　無担保のデリバティブまたは完全に担保されていないデリバティブで使用される資金調達評価調整（                                     FVA ）も、  2020  年 12 月 31 日現在の   (3.3)  百万
        ユーロの費用に対して、         2021  年 12 月 31 日現在は   (16.1)  百万ユーロの費用をこの項目に認識している。
    6.4  その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産に係る損益

    下表は、当期純利益に認識された、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産に係る純損益を示している。この項目は

    主に以下のものから成る：
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    ・  ヘッジ手段の影響を除いた、負債性金融商品の売却益
    ・  資本性金融商品に係る配当
                                           2021  年 12 月 31 日
                                                    2020  年 12 月 31 日
    (単位：百万ユーロ      )
                                           に終了した年度
                                                    に終了した年度
    負債性金融商品に係る純利得                                                     23
                                                 34
    貸出金および債権に係る純利得
    資本性金融商品に係る純利得（配当）                                             94         50
    合計                                            128         72
    当期中に認識された未実現損益は、「当期純利益（損失）およびその他の包括利益に直接計上された損益に係る計算書」に表示されて

    いる。
    6.5  償却原価で測定される金融商品の認識中止に起因する純損益

    この表示項目には、償却原価で認識される債務証券ならびに貸出金および債権の認識中止に起因する損益から成り、ヘッジ手段の影響

    も含まれる。
    2021  年 12 月 31 日現在、償却原価で認識される金融商品の認識中止に起因する純損益には、償却原価で認識されていた金融資産の売却後
    に計上された損失       (8) 百万ユーロ（     2020  年 12 月 31 日現在は    (13)  百万ユーロ）が含まれており、償却原価で認識されていた債務証券の売却
    に関連する利得は       2020  年 12 月 31 現在の１百万ユーロに対して、差し引きゼロであった。
    6.6  その他の損益

    その他の業務からの損益には付随的収益・費用が含まれている。

                          2021  年 12 月 31 日に終了した年度           2020  年 12 月 31 日に終了した年度
    (単位：百万ユーロ      )
                            収益      費用     正味
                                             収益     費用     正味
    オペレーティング・リース                                         29     0    29
                             31      0    31
    その他の関連損益                        69     (79)     (10)      227    (194)      33
      (a)
                            100      (79)     21      256    (194)      62
    合計
    (a) 保険事業および決済部門は、表示項目「非継続事業からの純利益」として再分類されたため、                                  2021  年 12 月 31 日現在何も寄与していなかった。これらの
      事業によるその他の損益に対する持分は、               2020  年 12 月 31 日現在  (57)  百万ユーロの損失を示していた。
    6.7  営業費用ならびに減価償却、償却および減損

    営業費用の主な内訳には、再請求費用を控除した賃金・給料を含む人件費、社会保障費、年金（確定給付制度）等の従業員給付および

    IFRS  第２号に従い認識される株式に基づく報酬に関連する                      費用  がある。これらの       費用  の内訳については、注記          11 に記載されている。
    この項目にはまた、すべての一般管理費および外部委託費も含まれる。
                                           2021  年 12 月 31 日に
                                                   2020  年 12 月 31 日に
    (単位：百万ユーロ      )
                                             終了した年度
                                        注記             終了した年度
    人件費                                    10.2
    賃金および給料                                           (2,864)        (2,485)
           (a)
                                                 (17)        (19)
     うち株式報酬
    年金その他の長期従業員給付                                            (217)        (230)
    社会保障費                                            (613)        (565)
    インセンティブおよび利益分配制度                                            (138)        (115)
    給与税                                             (88)        (106)
    その他                                             (29)         (4)
         (c)(d)
                                                (3,949)        (3,505)
    人件費合計
    その他の営業費用
        (b)
                                                 (214)        (300)
    租税公課
    外部委託費                                           (1,321)        (1,579)
    その他                                             (25)        (31)
             (c)(d)
                                                (1,560)        (1,910)
    その他の営業費用合計
    合計                                           (5,509)        (5,415)
    (a) 従業員維持および業績報酬制度に関して              2021  年度に認識されている金額には、ナティクシス株価または評価モデル連動型の現金決済型の報酬部分につ
      いての  (16)  百万ユーロの費用（       2020  年 12 月 31 日現在では    (13)  百万ユーロ）およびナティクシス株式決済型の報酬部分についての                        (1) 百万ユーロの追加
      費用（  2020  年 12 月 31 日現在では    (6) 百万ユーロ）が含まれている。
    (b)  2021  年 12 月 31 日現在の単一破綻処理基金（          Single   Resolution    Fund  ： SRF ）への拠出である      (136.7)   百万ユーロ（     2020  年 12 月 31 日現在では    (165.3)   百万
      ユーロ）を含む。うち企業連帯社会拠出金（                C3S ）は、  2020  年 12 月 31 日現在の   (41.1)  百万ユーロに対して       2021  年 12 月 31 日現在は   (13.9)  百万ユーロ。
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    (c ）保険事業は、表示項目「非継続事業からの純利益」に分類されたため、                          2021  年 12 月 31 日現在何も寄与していなかった。            2020  年 12 月 31 日現在では、人件
      費の部分は    (185.7)   百万ユーロ、その他の営業費用の部分は              (234.1)   百万ユーロを示していた。
    (d) 決済部門の事業は、表示項目「非継続事業からの純利益」に再分類されたため、                             2021  年 12 月 31 日現在何も寄与していなかった。            2020  年 12 月 31 日現在で
      は、人件費の部分は       (113.9)   百万ユーロ、その他の営業費用の部分は              (238.9)   百万ユーロを示していた。
    また、有形固定資産および無形資産に係る減価償却、償却および減損には、解除する予定の建物の取り決めに関する加速減価償却の

    (7.5)  百万ユーロが含まれている。
    6.8  貸倒引当金

    この表示項目は主に、         IFRS  第９号の定義による信用リスクの認識に関連する収益が含まれる：

    ・　  以下の項目に関する        12 ヶ月および全期間予想信用損失に対する引当金および減損に係るキャッシュ・フロー
      ・　償却原価またはその他の包括利益を通じて公正価値で認識される負債性金融商品
      ・　リース債権
      ・　貸出コミットメントまたは保証コミットメントのうち、デリバティブ金融商品の定義を満たさないもの
    ・　回収不能貸出金損失および過年度に損失として認識した貸出金の回収
                     2021  年 12 月 31 日に終了した年度                2020  年 12 月 31 日に終了した年度

                                                   償却済
                        引当金で
                                              引当金で
                             償却済
                                                   貸倒債権
                    正味    充当されな     貸倒債権
                                          正味    充当されな
    (単位：百万ユーロ      )      繰入れ   戻入  れ  かった償却     の回収     純額
                                       繰入れ   戻入  れ  かった償却     の回収     純額
    金融資産の減損引当金
                  (992)    849     (7)     6  (144)   (1,372)     567     (3)     7  (801)
     減損していない金融資産
     － 12 ヶ月予想信用損失
                  (168)    149      0     0   (18)    (118)     90     0     0  (27)
     減損していない金融資産
     －全期間予想信用損失
                  (490)    523      0     0   33   (395)    321      0     0  (73)
     減損している金融資産－
     全期間予想信用損失
                  (334)    176     (7)     6  (159)    (860)    156     (3)     7  (700)
     その他
                    0    0     0     0    0
    偶発損失引当金
                  (519)    482     (0)     0   (37)    (403)    353     (0)     0  (51)
     貸出コミットメント－
     12 ヶ月予想信用損失
                  (104)     98     0     0   (6)    (75)    50     0     0  (25)
     貸出コミットメント－全
     期間予想信用損失
                  (351)    329      0     0   (22)    (295)    253      0     0  (41)
     減損している貸出コミッ
     トメント－全期間予想信
     用損失
                   (50)    47     0     0   (4)    (25)    42     0     0   16
    その他
                   (13)     8     (0)     0   (6)    (8)    8    (0)     0   (1)
    合計
                 (1,511)    1,331      (7)     6  (181)   (1,775)     920     (3)     7  (851)
    うち：
     減損引当金の戻入れ
                      1,331                       920
     減損引当金の取崩し
                       576                      677
     戻入  れ小  計
                      1,907                      1,597
     引当金で充当された償却
                      (576)                      (677)
     正味戻入    れ合  計
                      1,331                       920
    この項目にはまた、店頭取引（             OTC ）商品の取引相手方に関係して確定した債務不履行リスクに関して計上された減損も含まれ、                                      2021  年

    12 月 31 日現在、純損益を通じて公正価値で測定される金融資産に                        (7.6)  百万ユーロが計上されている。
    6.9  その他の資産に係る損益

    この項目は、有形固定資産および無形資産の処分から生じたキャピタル・ゲインおよびロス、ならびに連結子会社に対する投資の処分

    に係るキャピタル・ゲインおよびロスから成る。
                    2021  年 12 月 31 日に終了した年度                2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                 連結子会社に        有形固定資産
                                       連結子会社に        有形固定資産
                                    (a)
                                                          (b)
    (単位：百万ユーロ      )
                  対する投資      および無形資産          合 計
                                       対する投資      および無形資産          合 計
    処分に係る正味キャピタ
                                          (187)         0     (187)
                    (61)         5      (56)
    ル・ゲイン／     (ロス  )
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    合計                (61)         5      (56)       (187)         0     (187)
    (a)  2021  年度に計上された      H20 に係る  (84.2)  百万ユーロを含む（注記         2.6 参照）。
    (b)  2020  年度に計上された      Coface  の処分に関する損失       (145.6)   百万ユーロおよび      H20 に係る損失    (47.6)  百万ユーロを含む（       2020  年 12 月 31 日現在の注記     1.2
      「重大な事象」参照）。
    6.10   財務諸表中の税務費用と理論上の税務費用の調整

                                           2021  年 12 月 31 日
                                                    2020  年 12 月 31 日
    (単位：百万ユーロ      )
                                           に終了した年度
                                                    に終了した年度
    + グループ持分に帰属する当期純利益
                                                         101
                                               1,403
    + 非支配持分に帰属する当期純利益
                                                106         81
    + 法人所得税費用
                                                452         204
    + 非継続事業からの損益
                                                (379)
    + のれんの減損
    - 持分法による投資純利益
                                                (19)         53
    = 税金、のれん、償却および持分法による投資利益控除前連結当期純利益／（損失）
                                               1,563          439
          (a)
                                                (21)         282
    +/- 永久差異
    = 連結課税所得／      (欠損金   )
                                               1,542          721
           (b)
                                               28.40  ％       32.02  ％
    x 理論上の税率
    = 理論上の税額
                                                (438)         (231)
    + 軽減税率での法人所得税
                                                 (1)         (2)
    + 繰延税金目的上認識されない当期の欠損金
                                                 29         16
    + 連結納税に係る影響額
                                                 5        18
    + 海外子会社での税率差
                                                 19         (3)
                  (c)
                                                (66)         (2)
    + 過年度税金およびその他の税金
    = 当期の税金費用
                                                (452)         (204)
     うち：未払税金                                           (468)         (247)
        繰延税金                                         16         43
    (a)  永久差異には、      Natixis   Investment    Managers   による  H20 の売却に関連する予想損失の認識の影響              （ 2020  年 12 月 31 日現在の   49.0  百万ユーロに対して、
      2021  年 12 月 31 日現在は   84.2  百万ユーロ）、フランスの連結納税終了の影響（                  49.0  百万ユーロの利得）ならびに税務上損金に算入されない規制上の拠
      出金によるプラスの影響（          2020  年 12 月 31 日現在の   114.7  百万ユーロに対して、        2021  年 12 月 31 日現在は   89.1  百万ユーロ）が含まれる。          2020  年の永久差異
      には  Coface  部門の支配喪失の影響が含まれていた              (145.6  百万ユーロの利得      )。
    (b)  2021  年、標準法人税率は       28.40  ％に低下した。
    (c)  フランスのナティクシスの損失として認識された繰延税金資産の変動の影響を含む。これらの影響は主として、                                        2021  年 12 月 31 日に終了したナティク
      シス連結納税グループの企業が           2022  年 1月 1日付で  BPCE  連結納税グループに参入する予定であることに起因する。この参入は、                         BPCE  が考案した拡張
      ベースとして知られる法的メカニズムの選択肢を伴っており、旧ナティクシス・グループの損失を                                   BPCE  連結納税グループに加わったナティクシス連
      結納税グループの企業の利益に対して相殺することができる。この選択肢は損失を配分する将来的な能力を改善し、この配分に関連する節税は、ナ
      ティクシスに全額再配分されることになる。
    6.11   非継続事業からの純利益

    以下の表は、表示項目「非継続事業からの損益」を主要カテゴリーごとに分けて表示している。

    2021  年 12 月 31 日現在、表示項目「非継続事業からの損益」は、保険および決済事業部門からの利益の                                    BPCE  への移管に関連している          （注
    記 1.2 および   2.8 参照）   。
    (単位：百万ユーロ      )                                   2021  年 12 月 31 日に終了した年度

                                        注記
    保険事業からの税引前利益                                   6.11.1
                                                         490
    決済部門からの税引前利益                                   6.11.2                  69
    税引前利益                                                     559
    法人所得税                                                     (180)
    非継続事業からの純利益                                                     379
    6.11.1   保険事業からの純利益

                                           2021  年 12 月 31 日に

                                                   2020  年 12 月 31 日に
    (単位：百万ユーロ      )
                                             終了した年度
                                                     終了した年度
    既 経過保険料
                                                14,061        10,557
    計上保険料
                                                14,130        10,599
    未経過保険料収入の変動
                                                 (69)        (41)
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    保険事業によるその他の収益
                                                 13        11
    保険事業収益
                                                  0        0
    投資収益（費用控除後）
                                                3,848        1,512
    投資収益
                                                2,305        1,546
    投資費用
                                                 (187)        (296)
    投資の処分によるキャピタル・ゲインおよびロス（戻入れ、評価減およ
    び償却控除後）
                                                 204        131
    純損益を通じて公正価値で計上される投資の公正価値の変動
                                                1,616         306
    投資の評価減の変動
                                                 (91)        (176)
    取得コストの償却
                                                 17         2
    保険給付費用
                                               (15,533)        (10,256)
    出再  後 の 損益
                                                 (64)        208
    出再  収益
                                                3,403        3,004
    出再  費用
                                                (3,467)        (2,796)
    保険事業からの純利益
                                                2,342        2,034
    受取利息および類似収益
    支払利息および類似費用
                                                 (31)        (29)
    受取報酬および受取手数料
    支払報酬および支払手数料
                                                (1,202)        (1,069)
    純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る純損益
                                                 (70)         43
    その他業務収益
                                                 38        26
    その他業務費用
                                                 (102)         (88)
    営業費用
                                                 (461)        (420)
                                                 (32)        (44)
    有形固定資産および無形資産に係る減価償却、償却および減損引当金
    持分法による投資利益
                                                  7       (17)
    その他の資産に係る損益
                                                          (0)
    法人所得税
                                                 (140)        (172)
    当期純利益
                                                 350        264
    6.11.2   決済事業部門からの純利益

                                           2021  年 12 月 31 日に

                                                   2020  年 12 月 31 日に
    (単位：百万ユーロ      )
                                             終了した年度
                                                     終了した年度
    受取利息および類似収益                                                      3
                                                  2
    支払利息および類似費用                                             (1)
    受取報酬および受取手数料                                             518        466
    支払報酬および支払手数料                                             (46)        (52)
    純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る純損益                                             (0)        (0)
    その他業務収益                                             71        42
    その他業務費用                                             (63)        (37)
    営業費用                                            (382)        (353)
    有形固定資産および無形資産に係る減価償却、償却および減損引当金                                             (23)        (17)
    貸倒引当金                                             (8)         2
    その他の資産に係る損益                                              0        (0)
    法人所得税                                             (40)        (26)
    当期純利益                                             29        29
    次へ

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    注記７　貸借対照表注記

    7.1  純損益を通じて公正価値で測定される金融資産および金融負債

    これらの資産および負債は、報告日現在の公正価値で測定され、利息を含めた公正価値の増減は、「純損益を通じて公正価値で測定さ

    れる金融商品に係る純損益」のもと損益計算書に認識される。ただし、以下を除くものとする。
    ・  損益計算書において受取利息および支払利息として計上されたヘッジ目的デリバティブおよび非                                        SPPI  金融商品に対する利息。
    ・  純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定された金融負債に係る自己の信用リスクに起因する公正価値の変動。当該公正
      価値変動については、その他の包括利益において「純損益を通じて公正価値で測定される金融負債に係る自己の信用リスクの再評
      価額」に計上される。
    7.1.1   純損益を通じて公正価値で測定される金融資産

    下記の表は、純損益を通じて公正価値で測定される金融資産の内訳を金融商品の種類ごとに示している。
    純損益を通じて公正価値で測定しなければならない金融商品には、負債性金融商品および非                                     SPPI  ローン（これらの分類規準は注記              5.1.2
    に記載されている）、ならびに資本に認識しないことを選択した資本性金融商品が含まれる。
                      2021  年12月31日     現在                2020年   12 月 31 日 現在

                            公正価値
                                                  公正価値
                            オプショ
                                                  オプショ
                 トレー
                                       トレー
                     純損益を通じ       ンに基づ
                                           純損益を通じ       ンに基づ
                ディング
                                      ディング
                     て公正価値で       き指定さ
                                           て公正価値で       き指定さ
                目的で保
                                      目的で保
                     評価される金       れた金融
                                           評価される金       れた金融
                有する金
                                      有する金
                         (a)     (b)
                                               (a)     (b)
    (単位：百万ユーロ      )     融資産      融資産      資産       合計
                                       融資産     融資産      資産       合計
    有価証券
                 60,537       2,703       44    63,286     51,565       2,437       21    54,023
    負債性金融商品
                 18,962       1,721       44    20,727     18,833       1,703       21    20,556
    資本性金融商品
                 41,575        983          42,559     32,733        734      0   33,467
    リバース・レポに対する
        (c)
    資金調達
                 72,742                  72,742     80,113                 80,113
    貸出金および債権
                 4,607       1,329       0    5,936     2,933      1,931       2    4,867
    銀行
                   0      377      0     377      0     963      2     966
    顧客
                 4,607        952      0    5,559     2,932       969      0    3,901
    ヘッジ会計として適格で
            (c)*
                 54,725                  54,725     59,591         0     0   59,591
    ないデリバティブ
    支払保証金
                 15,338                  15,338     17,711         0     0   17,711
    合計
                207,949        4,032       44   212,025     211,913       4,368       23   216,304
    （ a）ナティクシスが使用している           SPPI  規準を満たさない場合、金融資産を純損益を通じて公正価値で測定される金融資産に分類するための規準は注記
       5.1.2  に記載されている。
    （ b） IFRS  第９号で定義されている会計上のミスマッチの場合に限る（注記                       5.1.5  参照）。
    （ c）この情報は、      IAS 第 32 号に従って実施した相殺の影響を考慮して表示されている（注記                       7.3 参照）。
     *  2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示された金額（注記                     5.4 参照）。
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    7.1.2   純損益を通じて公正価値で測定される金融負債

    以下の表は、商品の種類別の純損益を通じて公正価値で測定される金融負債の内訳を示す。
                     2021  年 12 月 31 日現在                 2020  年 12 月 31 日現在
                      公正価値オプション
                                             公正価値オプション
              取引のために発行        に基づき指定された
                                     取引のために発行        に基づき指定された
                                                          (b)
    (単位：百万ユーロ      )
               された金融負債            金融負債       合計
                                      された金融負債            金融負債      合計
    注記
                           7.1.2.1                       7.1.2.1
    有価証券
                   24,639         22,367      47,006        20,877         22,776      43,654
    債務証券
                     7       22,267      22,274         295       22,677      22,972
    劣後債務
                     0        100      100         0        99      99
    空売り
                   24,632           0   24,632        20,582           0   20,582
          (a)
    買戻有価証券
                   87,665           0   87,665        95,263           0   95,263
    負債
                     5        300      305         13       3,795      3,808
    他行  借入金
                     0        151      151         0        151      150
    顧客預り金
                     5        36      41        13        120      133
    その他の    負債
                     0        113      113         0       3,525      3,525
    ヘッジ会計として適格
            (a)*
    でないデリバティブ
                   51,875           0   51,875        55,652           0   55,652
    預り保証金
                   13,776           0   13,776        15,844           0   15,844
    合計
                   177,961         22,667     200,628        187,650         26,571     214,221
    (a) この情報は、     IAS 第 32 号に従って実施した相殺の影響を考慮して表示されている                     (注記  7.3 参照  )。
    (b)  2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動負債」に分類されている保険事業に関する                            3,461  百万ユーロを含む（注記         1.2 および  7.10  参照）。
     *  2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示された金額（注記                     5.4 参照）。
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    公正価値オプションに基づき測定される金融負債に分類するための条件

    金融負債が純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定されるのは、それを選択した方がより適切な情報を提供できる場合、ま
    たは金融商品が１つ以上の重要かつ分離可能なデリバティブを組込んでいる場合である                                   （注記   5.1.5  参照）   。
    以下の２つの状況においては、公正価値オプションの使用を選択する方が、より適切な情報を提供できるとみなされる。
    ・  経済的関連性がある資産と負債間で会計上のミスマッチがある場合。特に公正価値が選択されるのは、ヘッジ会計の条件が満たさ
      れていない場合である。その場合、ヘッジ対象項目の公正価値の変動が、ヘッジ目的デリバティブの公正価値の変動を自動的に相
      殺する。
    ・  金融資産および負債のポートフォリオが、資産および負債管理の文書化された方針の一環として公正価値で管理され認識されてい
      る場合。
    純損益を通じて公正価値で測定される負債は主に、顧客に代わり組成され仕組まれた発行証券で、リスクとヘッジがまとめて管理され
    ているものである。そうした発行証券には、重要な組込デリバティブが含まれており、自己の信用リスクに割り当てられるものを除
    き、価値の変動が、それらをヘッジするデリバティブ手段の価値の変動により相殺される。
                    2021  年 12 月 31 日現在                  2020  年 12 月 31 日現在
                    会計上の     公正価値に      組込デリバ
                                           会計上の     公正価値に      組込デリバ
    (単位：百万ユーロ      )
              帳簿価額     ミスマッチ      基づく管理        ティブ
                                      帳簿価額     ミスマッチ      基づく管理        ティブ
    銀行預り金                                    151       4           147
                 151       3           148
    顧客預り金             36      0           36     120       0           120
    債務証券           22,267      18,661            3,606     22,677      19,030            3,647
    劣後債務            100       0           100      99      0           99
          *
                 113      113             0    3,525      3,525             0
    その他の    負債
    合計           22,667      18,777            3,890     26,571      22,558            4,013
    *  2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動負債」に分類されている保険事業に関する                            3,459  百万ユーロを含む（注記         1.2 および  7.10  参照）。
      発行後、純損益を通じて公正価値オプションに基づき認識される一部の負債は、保証の対象である。この保証の影響は、負債の公正価値に織り込まれ
     ている  。
    7.1.2.1    公正価値オプションに基づき測定される金融負債および信用リスク

    純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定された金融負債の帳簿価額は、貸借対照表に表示されたそれらの公正価値に相当す
    る。
    貸出金について満期時に契約上支払うべき金額は、報告日において未返済の元金に、期日到来していない経過利息を加えた金額であ
    る。有価証券について契約上支払うべき金額は、その償還価額である。
    信用リスクが「株主資本」に認識される、公正価値オプションに基づき測定される金融負債
                     2021  年 12 月 31 日現在                 2020  年 12 月 31 日現在
                               純損益を通じ
                                                      純損益を通じ
                               て公正価値で
                                                      て公正価値で
                               測定するもの
                                                      測定するもの
                               として指定さ
                                                      として指定さ
                               れた金融負債
                                                      れた金融負債
                          帳簿価額と契      に係る信用リ
                                                帳簿価額と契      に係る信用リ
                      契約上の
                                            契約上の
                          約上の満期時      スクに起因す
                                                約上の満期時      スクに起因す
                    満期時支払金      支払金額との      る公正価値の
                                           満期時支払     支払金額との      る公正価値の
    (単位：百万ユーロ      )
                帳簿価額        額     差額   累積変動額
                                       帳簿価額       金額      差額   累積変動額
        (a)
                                        22,677     22,339       338      136
                 22,267     22,169        98     124
    債務証券
        (a)
                  100     100       0     (0)      99     100      (1)      (1)
    劣後債務
      (b)
                 22,367     22,269        98     124    22,776     22,439       337      135
    合計
    (a) ナティクシス発行証券の早期償還に関連して                2021  年度に株主資本に認識された支払残高は、               2020  年度の  0.2 百万ユーロに対して、合計          (3) 百万ユーロで
      あった。
    (b) ナティクシス発行証券に係る内部信用リスクに対して計上された（注記                         7.5 に記載の計算方法を使用して決定された）公正価値の合計額は、                       2020  年 12 月
      31 日現在の   (134.9)   百万ユーロに対して       2021  年 12 月 31 日現在は   (123.9)   百万ユーロであった。この差額は、残高の変動に加えて、前年度の決算以降のナ
      ティクシスのスプレッドの変動を反映している。
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    信用リスクが当期純利益に認識される、公正価値オプションに基づき測定される金融負債

                    2021  年 12 月 31 日現在                  2020  年 12 月 31 日現在
                            帳簿価額と契約上
                                                   帳簿価額と契約上
                     契約上の満期時
                                            契約上の満期時
                            の満期時支払金額
                                                   の満期時支払金額
    (単位：百万ユーロ)
                帳簿価額        支払金額        との差額
                                       帳簿価額        支払金額        との差額
    銀行預り金                                     151        146         5
                  151        156        (5)
    顧客預り金              36        36         0       120        119         0
            *
                  113        113         0      3,525        3,525          0
    その他の支払債務
    合計              300        305        (5)      3,795        3,790          5
    *  2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動負債」に分類されている保険事業に関する                            3,459  百万ユーロを含む（注記         1.2 および  7.10  参照）。
    7.1.3   ヘッジ会計を適用できないデリバティブ

    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ金融商品は、予想保有期間にかかわらずトレーディング目的保有に分類される。
                         2021  年 12 月 31 日現在              2020  年 12 月 31 日現在
                      想定元本        資産       負債
                                          想定元本        資産       負債
    (単位：百万ユーロ      )
    組織的市場                                      343,177        993       622
                      377,929        1,621       1,579
     金利デリバティブ                 305,422         0           269,680        502       250
     外国為替デリバティブ                   200                    583
     株式デリバティブ                  71,583       1,621       1,579      72,139        491       372
     クレジット・デリバティブ                          0       0                    0
     その他の契約                   724                    775
    店頭取引                 8,622,310        53,104       50,296     6,044,952        58,599       55,031
     金利デリバティブ                7,291,330        30,010       26,221     4,902,693        37,895       32,749
              *
                     1,096,399        18,586       18,673      911,861       15,642       16,340
     外国為替デリバティブ
     株式デリバティブ                 111,349        2,666       3,352      103,966        3,042       3,892
     クレジット・デリバティブ
                       36,340        706       730     45,077        830      1,062
     その他の契約                  86,892       1,136       1,321      81,354       1,190        988
    合計                 9,000,240        54,725       51,875     6,388,129        59,591       55,652
    うち銀行                 1,743,158        37,606       33,748     1,657,537        36,963       36,432
    うちその他の金融機関                 6,607,114        9,569      11,745     4,146,948        8,481       9,618
    * 2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示された金額（注記                     5.4 参照）
    デリバティブ金融商品の想定元本は、単に金融商品市場での当行グループの取引高を示しているだけであり、当該金融商品に係る市場

    リスクを反映していない。
    7 .2  ヘッジ目的デリバティブ

    デリバティブは、その開始時およびヘッジ期間を通じて、                        IAS 第 39 号に定める規準を満たす場合に限り、ヘッジとして指定することがで
    きる。これらの規準には、デリバティブとヘッジ対象との間のヘッジ関係が、将来的および遡及的に有効であるという正式な証拠文書
    の提示が含まれる。ヘッジ関係が有効と推定されるのは、遡及的に、ヘッジ手段の価値変動が、ヘッジ対象の価値変動を                                                 80 ％から   125 ％
    の範囲内で相殺する場合である。
    キャッシュ・フロー・ヘッジ            は、主にナティクシスによって、全般的な金利リスクに対するヘッジとして使用されている。
    公正価値ヘッジは、固定利付有価証券の公正価値の変動を個別にヘッジするために、また                                     IAS 第 39 号のカーブアウト（適用除外）規定に
    従い、   Natixis    Financial     Products    LLC の金利リスクの包括的ヘッジとして使用される。
                                305/660





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                         2021  年 12 月 31 日現在              2020  年 12 月 31 日現在

                      公正価値資産           公正価値負債
                                           公正価値資産          公正価値負債
    (単位：百万ユーロ      )
    キャッシュ・フロー・ヘッジ                                           59          70
                          62           29
    店頭取引                      62           29          59          70
     金利デリバティブ                     62           29          59          70
     通貨デリバティブ
    公正価値ヘッジ                      127           259          171          455
    店頭取引                      127           259          171          455
     金利デリバティブ                     127           259          171          455
     通貨デリバティブ
    合計                      190           288          230          525
    デリバティブ金融商品の想定元本は、単に金融商品市場での当行グループの取引高を示しているだけであり、当該金融商品に係る市場
    リスクを反映していない。
    7.2.1   資産および負債の公正価値ヘッジ

                       金利リスクのヘッジ                      金利リスクのヘッジ
                       2021年12月31日      現在               2020年12月31日      現在
                         うちヘッジ対象
                                              うちヘッジ対象
    (単位：百万ユーロ      )
                    帳簿価額     部分の再評価      繰延ヘッジ部分
                                         帳簿価額     部分の再評価      繰延ヘッジ部分
    資産                17,194         71        0    19,014         396        2
    その他の包括利益を通じて公
    正価値で測定される金融資産                10,171         (37)            10,570         185
    固定利付有価証券                10,171         (37)            10,570         185
    株式およびその他の変動利付
    有価証券
    償却原価で測定される金融資
    産                7,023        108        0     8,444        211        2
    銀行貸出金および債権                5,364         99        0     6,547        169        2
    顧客貸出金および債権                1,660         9            1,897         42
    固定利付有価証券
    負債                3,498         40            3,623        106
    償却原価で測定される金融負
    債                3,498         40            3,623        106
    金融機関債務                2,033         (3)            2,244         32
    顧客債務                  5       (0)              25       (1)
    債務証券                1,331         1            1,224         21
    劣後債務                 130        42             130        54
    7.2.2   資産および負債のキャッシュ・フロー・ヘッジ

                        2021年12月31日      現在               2020年12月31日      現在
                   ヘッジ目的
                                        ヘッジ目的
                 デリバティブの
                                       デリバティブ
                       (a)
                                            (a)
    (単位：百万ユーロ      )
                   公正価値       うち有効部分      うち非有効     部分
                                       の公正価値        うち有効部分      うち非有効     部分
    金利リスクのヘッジ                  33       30        3      (11)       (19)        8
    通貨ヘッジ                 (25)       (20)        (4)      25       25        0
    合計                  9       10       (1)      14        5       8
    (a) 　ヘッジ目的デリバテ        ィブの資産および負債の公正価値は、純額で表示される。
    7.2.2.1    キャッシュ・フロー・ヘッジ              - その他の包括利益項目の分析

               2020年         有効部分の      ヘッジ対象       2020年        有効部分の      ヘッジ対象      2021年
              １月１日    有効部分の      損益におけ      の一部また     12月31日    現 有効部分     損益におけ      の一部また      12月31日
    (単位：百万ユーロ      )
                現在     変動   る分類変更      は全部決済        在  の 変動   る分類変更      は全部決済       現在
                (3)     36     (32)       7     5   (41)      66      16     46
    CFH 取引の   OCI の金額
                (3)     36     (32)       7     5   (41)      66      16     46
    合計
    繰り延べられるヘッジ部分は、             2021  年 12 月 31 日現在が    37 百万ユーロ、     2020  年 12 月 31 日現在が    41 百万ユーロとなった。

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    7.3  金融資産と金融負債の相殺

    下記の表は、      IAS 第 32 号に定める規準を満たす          ナティクシスの      貸借対照表上の相殺額、および             IAS 第 32 号に定める相殺処理の規準を満た
    さないマスター・ネッティング契約または類似の契約に基づく法的強制力のある相殺権の存在に関連する影響を表示したものである。
    相殺総額を控除した後の金融資産および金融負債の認識総額（貸借対照表上で相殺していない金額を含む。これらはマスター・ネッ
    ティング契約または類似の契約の対象である場合もあれば、そうでない場合もある。）は、貸借対照表に表示されている残高総額と合
    致する。
    相殺総額は、     IAS 第 32 号に定める規準を満たすレポ契約およびデリバティブ取引を反映している。これらの大半は、クリアリングハウス
    で実行されている。
    ・  上場デリバティブについては、次のオプションに関する各資産および負債項目に計上されているポジションは、
      ・  指数オプションおよび先物オプションについては、満期および通貨ごとに相殺されている。
      ・  株式オプションについては、            ISIN  コードおよび満期日ごとに相殺されている。
    ・  店頭デリバティブについては、資産評価額、負債評価額および証拠金の変動の通貨相殺効果を考慮に入れて情報が表示されてい
      る。
    ・  上場デリバティブについては、次のオプションに関する各資産および負債項目に計上されているポジションは、
      ・  指数オプションおよび先物オプションについては、満期および通貨ごとに相殺されている。
      ・  株式オプションについては、            ISIN  コードおよび満期日ごとに相殺されている。
    ・　  レポ契約については、ナティクシスは、以下の条件を満たすレポ契約とリバース・レポ契約の純額を貸借対照表に計上している。
      ・  同一の取引相手方と締結した契約で、かつ次の条件を満たす。
        -  満期日が同じであること
        -  保管機関が同じであること（保管機関が                T2S プラットフォームに加入している場合を除く）
        -  同一通貨での取引であること
    2020  年 12 月 31 日現在、クリアリングハウスの             LCH  Clearnet    Ltd 、 Eurex   Clearing    AG および   CME  Clearing    が扱っている店頭デリバティブ
    は、  IAS 第 32 号における意味での会計処理の相殺の対象ではなく、むしろ日次清算の対象であった（それら３つのクリアリングハウスが
    定めている「変動証拠金を決済とみなす（                  Settlement     to Market   ）」の原則が適用され、追加証拠金は現在、従前の保証金ではなくデ
    リバティブの定期的な清算と考えられている）。
    これらの表にはまた、マスター・ネッティング契約または類似の契約が対象とするデリバティブ金額またはレポ契約残高のうち、それ
    らの契約のもと差金決済規準もしくは資産と負債の同時決済を証明できない、または１人以上の取引相手方のデフォルト、支払不能も
    しくは破産の場合を除き、相殺権を行使できないものに相当する、マスター契約または類似の契約の影響も表示している。これらの金
    額は、貸借対照表上では相殺されない。
    7 .3.1   金融資産

                                                     *
                        2021  年 12 月 31 日現在               2020  年 12 月 31 日現在
                         貸借対照表上
                                              貸借対照表上
                  貸借対照表上で       で相殺されて      貸借対照表上で
                                       貸借対照表上で       で相殺されて      貸借対照表上で
                  相殺されている       いる金融負債      認識されている
                                       相殺されている       いる金融負債      認識されている
                  金融資産総額          総額    金融資産純額
                                        金融資産総額          総額    金融資産純額
                                   （c）=
                                                        （c）=
                                （a）   - （b）
    (単位：百万ユーロ      )                                          （a）   - （b）
                      （a）       （b）
                                           （a）      （b）
    純損益を通じて公正価値で測定
                     162,053       34,586       127,467       151,481       17,703       133,777
    される金融資産
                     57,817       3,091       54,725       56,219       2,554       53,664
     デリバティブ
                     104,237       31,495       72,742       95,262      15,149       80,113
     レポ契約
                       226       37       190       254       25       230
    ヘッジ目的デリバティブ
                      3,683       1,850       1,833       7,812      5,057       2,755
    金融機関貸出金および債権
                      3,683       1,850       1,833       7,812      5,057       2,755
     レポ契約
                      3,035        0     3,035       4,141        0     4,141
    顧客貸出金および債権
                      3,035        0     3,035       4,141        0     4,141
     レポ契約
                     168,998       36,473       132,525       163,688       22,785       140,903
    合計
    *  2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額（注記                       5.4 参照）。
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                                                     *
                       2021  年 12 月 31 日現在                2020  年 12 月 31 日現在
                       マスター・
                                            マスター・
                      ネッティング
                                            ネッティン
                貸借対照表
                                       貸借対照表
                       契約および
                                            グ契約およ
                上で認識さ            現金で受
                                       上で認識さ           現金で受
                      類似の契約の
                                            び類似の契
                れている金            領した保     正味エクス
                                       れている金           領した保     正味エクス
                          (a)
                                                *
                融資産純額        影響       証  ポージャー
                                       融資産純額      約の影響       証  ポージャー
                                   （g）=
                                                        （g）=
                                   （c）   -
                                                        (c）  -
                                 （d）   - (f)
    (単位：百万ユーロ      )                                           （d）   - (f)
                   （c）       (d)     (f)
                                         （c）      (d)     (f)
                  54,915      34,773     9,253     10,889      53,894     34,577     11,246      8,071
    デリバティブ
                  77,610      75,990       8    1,612     87,009     83,766       5    3,238
    レポ契約
                  132,525      110,763      9,260     12,501     140,903     118,343     11,251      11,309
    合計
    (a) 有価  証券の形で受領した保証を含む。
     *  2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額（注記                       5.4 参照）。
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    7 .3.2   金融負債
                                                     *
                         2021  年 12 月 31 日現在               2020  年 12 月 31 日現在
                           貸借対照表上
                                               貸借対照表上      貸借対照表上
                   貸借対照表上で
                                       貸借対照表上で
                           で相殺されて      貸借対照表上で
                                               で相殺されて      で認識されて
                   相殺されている
                                       相殺されている
                           いる金融資産      認識されている
                                               いる金融資産      いる金融負債
                   金融負債総額           総額   金融負債純額
                                        金融負債総額           総額      純額
                                    （c）=
                                                        （c）=
                                 (a）  - （b）
    (単位：百万ユーロ      )                                          (a）  - （b）
                       （a）       （b）
                                           （a）      （b）
    純損益を通じて公正価値で測定する
                      174,128       34,589      139,540       162,866       17,705      145,161
    金融負債
                       54,969       3,094      51,875       52,454       2,556      49,897
     デリバティブ
                      119,160       31,495       87,665      110,412       15,149      95,263
     レポ契約
                        322       34      288       548       23      525
    ヘッジ目的デリバティブ
                       7,835       1,850       5,985      14,186       5,057      9,129
    金融機関債務
                       7,835       1,850       5,985      14,186       5,057      9,129
     レポ契約
                        797        0      797       17       0      17
    顧客  債務
                        797        0      797       17       0      17
     レポ契約
                      183,083       36,473      146,610       177,618       22,785      154,833
    合計
    * 2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額（注記                       5.4 参照）。
                                                     *

                         2021  年 12 月 31 日現在              2020  年 12 月 31 日現在
                        マスター・
                                             マスター・
                        ネッティン
                                             ネッティン
                        グ契約およ
                   貸借対照表上
                                       貸借対照表上
                                             グ契約およ
                        び類似の契
                              現金の形で
                                                  現金の形で
                   で認識されて
                                       で認識されて
                                             び類似の契
                         約の影響
                              付与した
                                                   付与した
                   いる金融負債               正味エクス
                                       いる金融負債               正味エクス
                                                 *
                            (a)
                       純額          保証  ポージャー
                                           純額  約の影響       保証  ポージャー
                                    （g）   =
                                                       （g）   =
                                   (c)  - (d)
                                                       (c)  - (d)
                                     - (f)
    (単位：百万ユーロ      )                                              - (f)
                      （c）      (d)     (f)
                                          （c）     (d)     (f)
                     52,163     35,681     8,899     7,582     50,423     35,430     10,805     4,188
    デリバティブ
                     94,447     93,110       1   1,337     104,410     104,277        0    132
    レポ契約
                     146,610     128,791      8,899     8,919     154,833     139,707     10,806     4,320
    合計
    (a) 有価  証券の形で付与した保証を含む。
    *  2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額（注記                       5.4 参照）。
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    7.4  その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
    この勘定科目は、       SPPI  規準を満たすキャッシュ・フローを伴う、「回収および売却を目的とする保有」ビジネス・モデルの下で管理さ

    れている負債性金融商品を対象とする               （注記   5.1.4  参照）   。流動性準備金に保有されている負債性金融商品やナティクシスが取消不能な
    形でその他の包括利益を通じて公正価値で測定することを選択した資本性金融商品が含まれる。
                     2021年12月31日現在                       2020年   12 月 31 日 現在

                負債性金融商品                       負債性金融商品
               減損して
                                      減損して
              いない金融
                     減損した     資本性金融
                                     いない金融       減損した
                                                資本性金融
                  (a)      (b)      (c)
                                        (a)      (b)
    (単位：百万ユーロ      )
                資産    金融資産        商品       合計
                                       資産    金融資産         商品      合計
    注記
                7.4.1      7.4.1      7.4.2           7.4.1      7.4.1      7.4.2
    有価証券           11,101            1,022     12,122      12,550             644     13,194
    貸出金および債権
    合計           11,101            1,022     12,122      12,550             644     13,194
    （ a） 12 ヶ月予想信用損失（ステージ１）または全期間予想信用損失（ステージ２）に基づいて価額調整が計算されている、減損していない金融資産で構
      成されている。
    （ b）減損した金融資産（ステージ３）は、金融機関の規制要件に関する                         2013  年６月  26 日付  EU 規制の第   178 条に定義されているように債務不履行事象が識別
      された資産である。
     (c)  Coface  の 188.9  百万ユーロを含む（注記         1.2 参照）。
    7.4.1   リサイクル可能なその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の調整表

    以下の表は、各種類の商品について、               2021  事業年度における会計項目の変動、ならびにリサイクル可能な資本を通じて公正価値で測定
    される金融資産に関連する減損および引当金繰入額を示している。
                     リサイクル可能なその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産

                 予想信用損失が         予想信用損失が
                12 ヶ月にわたって        全期間にわたって
                 測定される減損         測定される減損          組成／取得後に
                 していない資産         していない資産           減損した資産        組成／取得時に
                 (S1バケット)         (S2バケット)          (S3バケット)         減損した資産            合計
                  信用損失に          信用損失         信用損失に          信用損失         信用損失
              帳簿価額    対する価額     帳簿価額総     に対する    帳簿価額総     対する価額     帳簿価額     に対する    帳簿価額     に対する
    (単位：百万ユーロ      )
                総額     調整      額 価額調整        額    調整    総額   価額調整      総額   価額調整
    2020  年 1月 1日現在の残
    高          11,529       (0)     33    (0)     0     0    0     0  11,563      (0)
    新規組成契約または新
    規取得契約           1,275       0                              1,275      0
    認識の中止を生じさせ
    ない契約上のキャッ
    シュ・フローの変動             0     0
    信用リスク・パラメー
    タの変化に関連する変
    動 （振替を除く）           677     (1)                               677     (1)
    金融資産の振替            33     0    (33)     0
    S1 への振替           33     0    (33)     0
    S2 への振替
    S3 への振替
    期間中に全額返済また
    は売却された契約           (653)      0                              (653)      0
    価値の減損     （償却）
    為替レートの変動に関
    連する変動           (312)      0                              (312)      0
    使用モデルの変更
    その他の変更             1     0                                1     0
    2020年12月31日現在の
    残高          12,551       (1)     0    0     0     0    0     0  12,551      (1)
    新規組成契約または新
    規取得契約           1,648      (0)                              1,648      (0)
    認識の中止を生じさせ
    ない契約上のキャッ
    シュ・フローの変動
    信用リスク・パラメー
    タの変化に関連する変
    動 （振替を除く）         (1,818)       0                              (1,818)       0
    金融資産の振替
    S1への振替
    S2への振替
    S3への振替
                                310/660

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    期間中に全額返済また
    は売却された契約          (1,485)       0                              (1,485)       0
    価値の減損     （償却）
    為替レートの変動に関
    連する変動            205     (0)                               205     (0)
    使用モデルの変更
    その他の変更             0     0                                    0
    2021年12月31日現在の
    残高          11,101       (0)                              11,101      (0)
    7.4.2   その他の包括利益を通じて公正価値で測定される資本性金融商品

                      2021年12月31日現在                      2020年12月31日現在

                        当該期間に     当該期間にわたる
                                              当該期間に      当該期間にわたる
                      認識された配当          認識の中止
                                            認識された配当           認識の中止
                     2021  年 12  当該期間
                                           2020  年 12 当該期間
                     月 31 日現  中に認識
                                           月 31 日現  中に認識
                     在に保有    が中止さ        売却日に
                                           在に保有    が中止さ
                     されてい    れた資本    売却日に     おける
                                           されてい    れた資本    売却日に    売却日にお
                     た資本性    性金融商    おける公    累積純損
                                           た資本性    性金融商    おける公       ける
                                         (a)
    (単位：百万ユーロ      )
               公正価値     金融商品       品  正価値      益
                                     公正価値      金融商品       品  正価値   累積純損益
    非連結会社に対する投資            1,022      94     0    37     7    644     50     0    13     0
    その他の資本性金融商品
    合計            1,022      94     0    37     7    644     50     0    13     0
    (a)  2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産」に分類されている決済事業部門に関する                             10 百万ユーロを含む（注記         1.2 および  7.10  参照）。
    7.5  貸借対照表において公正価値で計上されている金融資産および負債の公正価値

    財務報告の目的上、金融商品および非金融商品の公正価値は、これらの評価を行うために使用されたモデルおよび変数の観察可能性を
    反映する公正価値ヒエラルキーに従って分類されている                       （注記   5.6 参照）   。公正価値ヒエラルキーの３つのレベルは以下に示されてい
    る。
    デリバティブ商品に関しては、公正価値は主要なリスク要因、すなわち主に金利リスク、為替リスク、信用リスクおよび株式リスクに
    基づいて分類される。
                          2021  年 12 月 31 日現在               2020  年 12 月 31 日現在

    資産
    (単位：百万ユーロ     )
                     帳簿価額     レベル１     レベル２     レベル３
                                         帳簿価額     レベル１     レベル２     レベル３
    トレーディング目的で保有する金融資産
                     153,223     56,414     92,956     3,853    152,322     48,143     102,117      2,062
     うち有価証券形式の負債性金融商品
                      18,962     16,592     2,135      235    18,833     15,848     2,887      98
     うち資本性金融商品
                      41,575     39,822     1,747       6   32,733     32,295      438
     うち貸出金および債権
                      77,349          73,737     3,612     83,046          81,082     1,964
     うち支払保証金
                      15,338          15,338          17,711          17,711
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ
    （プラスの公正価値）
                      54,725      312    51,596     2,817     53,664     1,048     50,859     1,757
     うち金利デリバティブ
                      30,010       0   29,166      844    38,397       28   37,824      545
              *
     うち通貨デリバティブ
                      18,586          17,900      686    9,715          9,230      484
     うちクレジット・デリバティブ
                       706          515     191     830          647     184
     うち株式デリバティブ
                      4,287       0   3,193     1,094     3,533      445    2,544      544
     うちその他
                      1,137      312     822      3   1,190      575     615      0
    純損益を通じて公正価値で評価される金融
    資産
                      4,032     1,158      940    1,935     4,368     1,167     1,996     1,205
     うち資本性金融商品
                       983     208      0    775     734     156      0    578
     うち有価証券形式の負債性金融商品
                      1,721      949     107     665    1,703     1,011      124     568
     うち貸出金および債権
                      1,329           833     496    1,931          1,873      59
    公正価値オプションに基づき測定するもの
    として指定された金融資産
                       44               44     23          2    21
     うち有価証券形式の負債性金融商品
                       44               44     21               21
     うち貸出金および債権
                                            2          2
    ヘッジ目的デリバティブ（資産）
                       190          190          230          230
     うち金利デリバティブ
                       190          190          230          230
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定
    される金融資産
                      12,121     11,017      456     648    13,194     11,963      739     490
     うち資本性金融商品
                      1,020      372      0    648     643     152      0    490
     うち有価証券形式の負債性金融商品
                      11,101     10,645      456        12,550     11,811      739
     うち貸出金および債権
                                311/660

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    合計
                     224,336     68,901     146,138      9,298    223,800     62,321     155,944      5,534
    * 2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額（注記                       5.4 参照）。
                           20 21 年 12 月 31 日 現在             2020  年 12 月 31 日 現在

    負債
    (単位：百万ユーロ     )            帳簿価額     レベル  １  レベル  ２  レベル  ３
                                         帳簿価額     レベル  １  レベル  ２  レベル  ３
    トレーディング目的で保有する金融負債
                       38,416     24,488     13,907       21   36,722     20,567     16,154       0
     うち取引目的で発行された有価証券
                       24,640     24,488      130     21   20,877     20,567      310      0
     うち預り保証金
                       13,776         13,776         15,844         15,844
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ金融
    商品（マイナスの公正価値）
                       51,875      143   48,876     2,857    49,897      713   47,707     1,477
     うち金利デリバティブ
                       26,221         25,531      690   32,998       4  32,672      322
              *
     うち通貨デリバティブ
                       18,673         18,117      556   10,585       0  10,303      282
     うちクレジット・デリバティブ
                        730         514     216    1,062          799     263
     うち株式デリバティブ
                       4,931      0   3,583     1,347     4,264      258    3,404      601
     うち  その他
                       1,321      142    1,131      48    988     451     529      8
    トレーディング目的で保有するその他の金融負
    債
                       87,670         87,257      412   95,276         94,702      574
    公正価値オプションに基づき測定するものとし
    て指定された金融負債
                       22,667      112   12,887     9,668    26,571     3,045    14,768     8,758
     うち公正価値オプションに基づき測定される
     有価証券
                       22,367         12,803     9,564    22,776         14,022     8,754
     うち公正価値オプションに基づき測定される
     その他の金融負債
                        300     112     83    105    3,795     3,045      746      4
    ヘッジ目的デリバティブ（負債）
                        288         288         525         525
     うち金利デリバティブ
                        288         288         525         525
    合計
                      200,915     24,743    163,214     12,959    208,992     24,326    173,857     10,809
    * 2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額（注記                       5.4 参照）。
    保険事業の公正価値測定に関するデータは、注記                    7.10  に表示されている。
    a ）レベル１：流動性のある市場の相場を用いた公正価値測定

    レベル１は、活発な市場で相場が付けられている直接利用可能な価格に基づいて公正価値が決定される金融商品で構成される。
    レベル１に主に含まれるのは、証券取引所に上場またはその他の活発な市場で継続的に売買されている有価証券および流動性が実証さ
    れている組織的市場で取引されるデリバティブ（先物、オプションなど）、ならびに                                   NAV （１株当たり純資産価額）が毎日決定され報告
    されるミューチュアルファンド・ユニットである。
    b ）レベル２：観察可能な市場モデルおよびパラメータを用いた公正価値測定

    レベル２の公正価値は、レベル１の公正価値で示されたものを除く金融商品、および満期まで直接観察可能（価格）または間接的に観
    察可能（価格デリバティブ）のいずれかであるインプットを組み込んだ評価技法を用いて測定される金融商品で構成される。主な商品
    には、以下が含まれる。
    単純な金融商品
    大部分の店頭取引のデリバティブ、スワップ、クレジット・デリバティブ、金利先渡契約、キャップ、フロアおよびプレーンバニラ・
    オプションは、活発な市場、すなわち取引が定期的に発生する流動性の高い市場で取引される。これらの金融商品は、通常、一般的に
    認められたモデル（割引キャッシュ・フロー法、ブラック・ショールズ・モデル、内挿法）を用いて、直接観察可能なインプットに基
    づいて評価される。これらの金融商品については、これらのモデルが使用される範囲およびインプットの観察可能性が文書化されてい
    る。
    レベル２のインプットを用いて測定される金融商品には、以下も含まれる。
    ・　レベル１に分類されるものと比較して流動性が低い有価証券。その公正価値は妥当な数の活発なマーケット・メーカーによって提
      示され、必ずしも直接的に行使可能ではないが定期的に観察可能である外部価格に基づいて決定される（価格は主にコントリ
      ビューション・データベースおよびコンセンサス・データベースから入手される。）。これらの規準を満たさない有価証券はレベ
      ル３の公正価値に分類される。
    ・　活発な市場に上場していない有価証券であって、その公正価値が、観察可能な市場データ（例えば、比較可能な企業の市場データ
      の使用または市場参加者に広く用いられている技法に基づくマルチプル法など）に基づいて決定されるもの。
    ・　  ギリシャの     ソブリン債で、その公正価値がレベル２に分類されるもの。
    ・　  NAV が毎日決定され公表されているわけではないが、定期的な報告がなされる対象であるか、または最近の取引から観察可能なデー
      タが得られるミューチュアルファンド・ユニット。
    ・　公正価値オプションに基づき測定される発行債券で、基礎となるデリバティブがレベル２に分類されるもの。
    発行体の信用リスクも観察可能だとみなされる。「発行体の信用リスク」部分の評価は、イールド・カーブ、再評価スプレッドなどの
    インプットを用いた割引キャッシュ・フロー法を基礎とする。各債券に係るこの評価額は、コールの存在を考慮し、（従前の報告日同
    様 2021  年 12 月 31 日現在の    BPCE  のキャッシュ・リオファー・カーブに基づく）再評価スプレッドと平均発行スプレッドとの差異に基づ
                                312/660


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    く、残存想定元本およびその感応度の積に対応する。発行体スプレッドの変動は、当初満期日が１年未満の債券の場合、一般に重要で
    はない。
    複雑な金融商品
    一部のよりハイブリッドなおよび／または長期の金融商品は、イールド・カーブ、オプションのインプライド・ボラティリティのレイ
    ヤー、市場コンセンサスのデータ、活発な店頭取引市場などの観察可能なデータに由来する市場インプットを基礎とする広く認められ
    たモデルを用いて測定される。
    これらの金融商品の公正価値の決定に用いられる主なモデルを、商品の種類ごとに以下に示す。
    ・　  資本性商品：     複雑な商品は、以下を用いて評価される。
      ・　市場データ
      ・　「ペイオフ」、すなわち商品に付随する満期時のプラスまたはマイナスのキャッシュ・フローの計算
      ・　原資産の変動モデル
      取引される商品には、単独の原資産、複数の原資産またはハイブリッド（例：債券／株式）の商品がある。
      資本性商品に用いられる主なモデルは、ローカル・ボラティリティ・モデル、１ファクター                                     Hull  & White  （ H&W1F  ）と組み合わせた
      ローカル・ボラティリティ・モデルならびにローカル確率ボラティリティ（「                                LSV 」）モデルである。
      ローカル・ボラティリティ・モデルは、ボラティリティを時間と原資産の価格の関数として取り扱う。その主要な特性は、（市場
      データから得た）オプションのインプライド・ボラティリティを、権利行使価格に関連付けて考慮する点にある。
      H&W1F  と組み合わせたハイブリッド・ローカル・ボラティリティ・モデルは、上述のローカル・ボラティリティ・モデルと後述の１
      ファクター     Hull  & White  モデル（固定利付商品を参照）の組み合わせで構成される。
      LSV モデルは、原資産とそのボラティリティの同時拡散に基づいており（全部で２ファクター）、すべてのバニラ・オプションと整
      合させるために、ローカル・ボラティリティ関数（「デコレーター」と呼ばれる）を有している。
    ・　  固定利付商品：      固定利付商品は、一般的にモデルの選択を正当化する特定の性質を有している。ペイオフの評価は、潜在的リスク
      要因のすべてを考慮する。
      固定利付商品の評価および管理に使用される主なモデルは、１ファクター（                               HW1F  ）、２ファクター（        HW2F  ） Hull  & White  モデル、
      または１ファクター        Hull  & White  確率ボラティリティ・モデル（             HW1FVS   ）である。
      HW1F  モデルは、バニラ型の金利オプションに関する単一のガウス型ファクターおよび１回のキャリブレーションによってイール
      ド・カーブをモデル化することを可能にする。
      HW2F  モデルは、バニラ型の金利オプションおよびスプレッド・オプション商品に関する２ファクターおよび                                          1回のキャリブレーショ
      ンによってイールド・カーブをモデル化することを可能にする。
      HW1VS  モデルは、イールド・カーブに対応するガウス型ファクターおよびそのボラティリティを同時にモデル化することを可能にす
      る（資本に関する       LSV モデルと同様）。
    ・　  通貨商品：     通貨商品は、一般的にモデルの選択を正当化する特定の性質を有している。
      通貨商品の評価および管理に使用される主なモデルは、ローカル・ボラティリティおよび確率モデル（資本の範囲における                                                  LSV モデ
      ルと同様）、ならびに基礎となる通貨モデルと、国内および外国経済の固定利付商品のイールド・カーブを理解するための２つの
      １ファクター     Hull  & White  モデルを組み合わせたハイブリッド・モデルである。
    ・　クレジット・デリバティブ：一般にモデルの選択を正当化する特殊な性質を有する商品。
      クレジット商品の評価および管理に使用される主要モデルは、１ファクター                               Hull  & White  クレジット・モデル（         HW1F  クレジット）
      およびハイブリッド型の          Bi-Hull    & White  レート・クレジット・モデル（             Bi-HW  レート／クレジット）である。
      HW1F  クレジット・モデルは、ガウス型ファクターによりクレジット・カーブ（                              CDS カーブ）を拡散させるのに用いられる。
      Bi-HW  レート／クレジット・モデルは、イールド・カーブとクレジット・カーブを、相関するガウス型ファクターによりそれぞれ同
      時に拡散させることを可能にする。
    ・　コモディティ商品：一般にモデルの選択を正当化する固有の性質を有するコモディティ商品。
      コモディティ商品の評価および管理に使用される主なモデルは、ローカル・ボラティリティおよび１ファクター                                                Hull  & White
      （ H&W1F  ）を組み合わせたローカル・ボラティリティによるブラック・ショールズ・モデルであり、コモディティ群のあらゆる先物
      を管理するためにこれらのすべてのモデルを複数フレームワーク原資産とする拡張版である。
      ブラック・ショールズ・モデルは、原資産に係る対数正規分布および決定論的なボラティリティ仮定に基づく。
      ローカル・ボラティリティ・モデルは、ボラティリティを時間と原資産の価格の関数として取り扱う。その主要な特性は、（市場
      データから得た）オプションのインプライド・ボラティリティを、権利行使価格に関連付けて考慮する点にある。
      H&WIF  モデルは、上述のローカル・ボラティリティ・モデルと上述の１ファクター                               Hull  & White  モデル   （固定利付商品を参照）          の組
      み合わせで構成される。
    かかるレベル２すべての金融商品に関連するインプットは、観察可能であると実証され、文書化された。方法論的観点から、観察可能
    性は以下の４つの不可分の規準に基づく。
     ・　インプットが、外部の情報源（例えば、主に一般に認められたコントリビューター）に由来する。
     ・　インプットが、定期的に更新される。
     ・　インプットが、最近の取引を表す。
     ・　インプットの特性が、取引の特性と同一である。必要に応じて代用を使用することができる。ただし、そのような手順の妥当性が
      実証され文書化されることを条件とする。
                                313/660


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    評価モデルを用いて得られた金融商品の公正価値は、流動性リスク（ビッド／アスク）、取引相手方リスク、無担保のデリバティブま
    たは完全に担保されていないデリバティブの資金調達コストに関連するリスク、自己の信用リスク（負債性デリバティブ・ポジション
    の 測定）、モデリング・リスクおよびインプット・リスクを考慮に入れるために調整される。
    これらの金融商品の取引開始により発生する利益は、直ちに損益に認識される。
    c ）レベル３：観察可能でない市場データを用いた公正価値測定

    レベル３は、評価に重大な影響を与える可能性がある一般に認められていないモデルおよび／または観察可能でない市場データに基づ
    くモデルを用いて測定された金融商品で構成される。これには、主として以下が含まれる。
     ・　公正価値を観察可能なインプットを用いて決定することができない非上場株式
     ・　活発な市場に上場していないプライベート・エクイティ有価証券であって、国際プライベート・エクイティ評価（                                                IPEV  ）基準に
      従って市場参加者が一般的に使用するモデルを用いた公正価値で測定されるが、市場の変動による影響を受けやすく、その公正価
      値の決定に必然的に判断を伴うもの。
     ・　  保険事業部門が保有する仕組私募債または私募債を表象する証券
     ・　ハイブリッド型の金利および為替デリバティブならびにクレジット・デリバティブのうち、レベル２に分類されないもの
     ・　流通市場価格のない、シンジケーション・プロセスにおける貸出金
     ・　公正価値が専門家の評価に基づいて決定される、証券化プロセスにおける貸出金
     ・　市場の流動性が乏しいローン・トレーディング事業
     ・　市場取引との比較を組み合わせた市場金利での賃料の現在価値化に基づく多規準アプローチを用いて公正価値を取得している投資
      不動産
     ・　繰延初日利益のある金融商品
     ・　ファンドが評価日現在の最近の               NAV を公表していない、あるいは当該有価証券について観察された低い流動性を考慮して入手可能な
      市場価格（     NAV など）の大幅な調整を要する制限期間またはその他の制約のあるミューチュアルファンド・ユニット
     ・　公正価値オプションに基づき測定される債務証券は、対象となるデリバティブがレベル３に分類される場合、レベル３に分類され
      る。関連する「発行体の信用リスク」は観察可能とみなされ、したがってレベル２に分類される。
     ・　モノライン保険会社と契約締結した                CDS 。その評価減の測定に使用される評価モデルは、方法に関して言えば、取引相手方リスクに
      ついて行われる調整（信用評価調整：               CVA ）により則した方法になっている。また、エクスポージャーの予想評価減および市場デー
      タに織り込まれている取引相手方スプレッドも考慮に入れている。
     ・  プレーン・バニラ・デリバティブも、エクスポージャーが基礎となる通貨またはボラティリティ・サーフェイス（例えば、特定の
      外貨オプションおよびボラティリティのキャップ／フロア）によって決定された流動性ホライズンを超えている場合、公正価値ヒ
      エラルキーのレベル３に分類される。
    第三の柱の要件に関する          2013  年６月   26 日付  EU 規則第   575/2013    号（  CRR ）を修正する      2019  年５月   20 日付規則第     2019/876    号（  CRR  II ）に従
    い、使用されている各モデルについて、適用した危機のシミュレーションおよび事後的統制システム（内部モデルおよびモデル構築手
    続の正確性および一貫性の検証）に係る説明を第３章「リスク要因、リスク管理および第三の柱」の第                                          3.2.6  節（訳者注：原文の章およ
    び節）に記載している。
    IFRS  第９号に基づき、初日利益は、市場参加者が価格設定において考慮するであろう要因の変化によって生じた場合にのみ（すなわ
    ち、評価に使用されるモデルおよびパラメータが観察可能な場合にのみ）、認識されるべきである。
    選択された評価モデルが現行の市場慣行によって一般に認められていない場合、または金融商品の評価に重要な影響を及ぼすインプッ
    トの１つが観察可能でない場合においては、取引日の取引利益を直ちに損益計算書において認識することはできない。当該利益は、取
    引期間にわたってまたはインプットが観察可能となる日まで、定額法で収益として計上する。取引日に損失が生じた場合には、直ちに
    損益に認識される。
    2021  年 12 月 31 日現在、初日利益／損失の認識が繰り延べられた金融商品には、以下が含まれる。
    ・　複数の株式および指数を原資産とする仕組商品
    ・　スポンサー指数に連動した単一の原資産を持つ仕組商品
    ・　シンセティック・ローン
    ・　ファンドに係るオプション（複数資産およびミューチュアルファンド）
    ・　仕組固定利付商品
    ・　証券化スワップ
                                314/660





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    これらの金融商品について、下記の表に、主な観察可能でないインプットおよび値の範囲を示す。

                                              観察可能でないデータの最小値
                                              と最大値の範囲       （ 2021  年 12
                                      主な観察可能でない
    金融商品クラス         商品の主な種類            使用される     評価技法        データ         月）
    金利デリバティブ         動きの鈍い     CMS/  ボラティリ     金利オプション用の評価モデ             平均回帰性パラメー         [0.5  ％ - 2.5 ％ ]
             ティ債券            ル             ター
    金利デリバティブ         コーラブル・スプレッド・            複数のイールド・カーブ要因             平均回帰性スプレッ         [0 ％ - 30 ％ ]
             オプションおよびコリ            を表すモデル             ド
             ドー・コーラブル・スプ
             レッド・オプション
    金利デリバティブ         バミューダ型アクリーティ                        アクリーティング係         [61 ％ - 94 ％ ]
             ング                        数
    金利デリバティブ         ボラティリティのキャッ            金利オプションに係る評価モ            金利のボラティリ         [3 ％ - 95.21  ％ ]
             プ／フロア            デル            ティ
    株式         プレーン・バニラ・デリバ            さまざまな株式オプション評             株式のボラティリ         [0.26  ％ - 290.41   ％ ]
             ティブ、複雑なデリバティ            価モデル、株式のバスケット             ティ
             ブ、株式のバスケットまた            またはファンド
                                      ファンドのボラティ         [3.89  ％ - 36.75  ％ ]
             はファンド
                                      リティ
                                      株式／株式相関関係         [11.87   ％ - 99.02  ％ ]
                                      一般担保バスケット         [(0.76)   ％ - 1.20  ％ ]
                                      に関するレポ
    為替         為替デリバティブ            為替オプションの評価モデル             為替のボラティリ         [6.7612   ％ - 13.074   ％ ]
                                      ティ
    為替         長期  PRDC/PRDKO/TARN          ハイブリッド型固定利付／為             外国為替相場と金利         [(40)  ％ - 60 ％ ]
                         替オプション評価モデル             の相関関係、および
                                      長期ボラティリティ
                                               [6.7612   ％ - 13.074   ％ ]
                                      水準
    クレジット         CDO            デフォルト率は基礎となる           PFI  資産間の相関、現金         80.00  ％

                         債券の市場価格に基づき、回             資産とデリバティブ
                         収率は過去の格付機関のデー             資産の間のベース・
                         タに基づく。             スプレッド、回収率
    クレジット         証券化スワップ            原資産であるポートフォリオ             期限前償還率         [27.6  ％ - 53.9  ％ ]
                         の早期償還仮定に基づいて予
                         想される割引キャッシュ・フ
                         ロー
    ハイブリッド         ハイブリッド型株式／固定            株式ディフュージョン、為替             株式／為替相関関係         [(49.25)    ％ - 55 ％ ]
             利付／為替（     FX ）デリバ     ディフュージョンおよび固定
                                      株式／金利相関関係         [23.1  ％ - 42 ％ ]
             ティブ            利付ディフュージョンを連結
                         したハイブリッド・モデル
                                      固定利付／為替相関         [(35)  ％ - 32.8  ％ ]
                                      関係
    為替         Helvetix    ：長期オプション        ブラック・ショールズ・モデ             EUR ／ CHF および   EUR ／ [11.25   ％ - 20.67  ％ ]
             のストリップ、クォント・            ル             USD  の相関関係
             オプションのストリップ、
             デジタル・オプションのス
             トリップ
             Helvetix    ：スプレッド・オ        ガウス・コピュラ             USD ／ CHF および   EUR ／ USD ／ CHF のボラティリティ：

             プションおよびデジタル・                        CHF の長期ボラティリ        [8.0039   ％ - 10.9906   ％ ]
             スプレッド・オプション                        ティ
                                               EUR ／ CHF のボラティリティ：
                                               [6.9699   ％ - 8.1764   ％ ]
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                                                           有価証券報告書
    d ） 公正価値のレベル間の振替に関するナティクシスの方針

    公正価値の振替は、財務およびリスク機能ならびに事業部門から成る公正価値レベル委員会が検証および承認する。当該検証および承
    認に当たり公正価値レベル委員会は、定期的に実施される評価モデルおよび／またはパラメータの観察可能性調査に依拠する。
    これらの公正価値の振替は評価資本委員会に提出され、同委員会は当該事業年度に以下の振替を認めた。
    ・　市場パラメータの観察可能性に関する方法的改良を原因とする、公正価値レベル３の店頭デリバティブおよび発行証券への振替
    ・　いくつかの上場デリバティブに関する方法的改良を原因とする、特定の上場デリバティブの公正価値レベル１から公正価値レベル
      ２への振替
    ・　市場の非流動性を原因とする公正価値レベル３のローン・トレーディング事業への振替
    ・　減少の公正価値を調和させるために公正価値レベル２へ振替えられた減少
    念のために付け加えると、           2020  年 12 月 31 日に実行された主な分類変更            （注記   7.5.1  参照）   は以下に関連するものであった。
    ・　残存期間が      10 年から   20 年のバミューダ型アクレ－ター（豪ドル建）。アクリーティング・ファクター・パラメータの非重要性から
      レベル２の公正価値に振り替えられた               （上表参照）。
    ・　株式に連動する単一資産を原資産とする仕組商品。原資産の評価インプット（ボラティリティ、レポ、配当）の観察可能性の領域
      を検証後、レベル３に振り替えられた。
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                                                                                       有価証券報告書
    7.5.1   公正価値ヒエラルキーのレベル３               を用いて公正価値で測定される金融資産および負債
    2021  年 12 月 31 日現在
                                                                  (a)
                                 期中に認識された損益              期中に実行された取引               期中の   振替
                         レベル３
                                                                                   レベル３
                                 損益計算書
                         期首残高
                                                                                   期末残高
                                     期中に    資本に直
                      2021  年１月１日
                                                         レベル３                   為替換算      2021  年 12 月
    金融資産                          報告日   現在   失効／償還      接計上さ                     レベル   ３  その他の     連結範囲
                            *
    (単位：百万ユーロ      )
                           現在    保有取引      した取引     れた損益     購入／発行      売却／償還        外へ      へ    振替    の変更     調整  額    31 日現在
    トレーディング目的で保有する金融資産                      2,062      1,121       22         18,538     (18,118)      (258)     416     (9)          79     3,853
     うち有価証券形式の負債性金融商品                      98     (34)       7          162     (143)     (21)     156               11      235
     うち資本性金融商品                            (70)       0          448     (536)          173     (9)                 6
     うち貸出金および債権                     1,964      1,226       15         17,928     (17,438)      (237)      87     0         68     3,612
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ
    金融商品    (プラスの公正価値       )           1,757      1,083       55          809    (1,330)      (188)     563     26          43     2,817
     うち金利デリバティブ                      545      138      (31)           16     (147)     (161)     479               5      844
               *
     うち通貨デリバティブ
                           484      (63)      (31)          243      (74)     85     29     (2)          16      686
     うちクレジット・デリバティブ                      184      (10)      (29)           5     (13)     (2)     19     28          10      191
     うち株式デリバティブ                      544     1,016       147          545    (1,095)      (110)      36               11     1,094
     うち  その他                           2                0          1                          2
    トレーディング目的で保有するその他の金
    融資産
    純損益を通じて公正価値で評価される金融
    資産                      1,205       (39)      26          660     (270)      (0)    340     (21)          33     1,934
     うち資本性金融商品                      578      101      18          95      (5)          3    (21)           5      774
     うち有価証券形式の負債性金融商品                      568      85      7          170     (181)      (0)     0              16      665
     うち貸出金および債権                      59     (225)       1          394      (83)          337               12      496
    公正価値オプションのもと純損益を通じて
    公正価値で測定するものとして指定された
    金融資産                       21      22                                              2      44
     うち有価証券形式の負債性金融商品                      21      22                                              2      44
     うち資本性金融商品
     うち貸出金および債権
    その他の包括利益を通じて公正価値で評価
    される金融資産                       490      77          130       4     (77)           0    (13)          38      648
     うち資本性金融商品                      490      77          130       4     (77)              (13)          38      648
     うち有価証券形式の負債性金融商品
     うち貸出金および債権
    公正価値で計上される金融資産合計                      5,534      2,265       103     130    20,011     (19,794)      (446)    1,319      (18)          194      9,298
     *  2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額（注記                       5.4 参照）。
    (a) 上表の「期中の振替」の欄に表示されたフローは、                  2021  年 12 月 31 日現在の取引残高を基に算定された。
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                                                                (a)

                       レベル３
                               期中に認識された損益              期中に実行された取引               期中の   振替
                       期首残高
                                                                                   レベル３
                              損益計算書
                        2021  年
                                                                                   期末残高
                                   期中に    資本に直接
                       １月１日
                                                         レベル３                   為替換算       2021  年 12 月
    金融負債                       報告日   現在   失効／償還      計上された                       レベル   ３  その他の    連結範囲
                          *
    (単位：百万ユーロ      )
                        現在    保有取引      した取引       損益   購入／発行      売却／償還        外へ      へ    振替   の変更     調整  額     31 日現在
    トレーディング目的で保有する有価証券                     0     97      (0)          4,996      (5,099)       (0)     28                      21
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ
    金融商品（マイナスの公正価値）                    1,477      1,213       (5)           781     (1,423)       (8)    747    133          (59)       2,857
     うち金利デリバティブ                    322      64     (41)            45      (133)     (10)     437               6       690
               *
     うち通貨デリバティブ
                         282      101      (8)           60      (29)     65     85              (0)        556
     うちクレジット・デリバティブ                    263      (27)     (192)             4      (21)     (8)     51    133          12        216
     うち株式デリバティブ                    601     1,036       237           661     (1,228)      (55)     173              (77)       1,347
     うち  その他                   8     39      (1)           11      (11)           1              1        48
    トレーディング目的で保有するその他の金
    融負債                    574       6     (15)           280      (499)           63              3       412
    純損益を通じて公正価値オプションに基づ
    き測定される金融負債                    8,758       208      375          6,715      (7,491)     (1,056)     1,932     79         149       9,668
     うち公正価値オプションに基づき測定さ
     れる有価証券                   8,754       210      375          6,650      (7,491)     (1,056)     1,894     79         149       9,564
     うち公正価値オプションに基づき測定さ
     れるその他の金融負債                    4     (2)                 65                38                     105
    公正価値で認識される金融負債合計                   10,809      1,524       355          12,772      (14,513)     (1,064)     2,770     212          93      12,959
     *  2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額（注記                       5.4 参照）。
    (a) 上表の「期中の振替」の欄に表示されたフローは、                  2021  年 12 月 31 日現在の取引残高を基に算定された。
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                                                                                       有価証券報告書
    2020  年 12 月 31 日現在

                                                                  (a)
                         レベル３
                                 期中に認識された損益              期中に実行された取引               期中の   振替
                         期首残高
                                                                                   レベル３
                                 損益計算書
                          2020  年
                                                                                   期末残高
                                     期中に    資本に直
                         １月１日                                          その他の
                                                購入／      売却／    レベル３                   為替換算      2020  年 12 月
    金融資産                          報告日   現在   失効／償還      接計上さ                     レベル   ３       連結範囲
                            *                                         (b)
    (単位：百万ユーロ      )
                           現在    保有取引      した取引     れた損益       発行      償還     外へ      へ   振替     の変更     調整  額    31 日現在
    トレーディング目的で保有する金融資産                      3,224       (55)      432          9,342     (11,211)       (12)     485     (51)          (93)      2,062
     うち有価証券形式の負債性金融商品                      341     (110)      410          4,066     (4,626)      (12)     52     9         (34)       98
     うち資本性金融商品                       60                                         (60)
     うち貸出金および債権                     2,823       55      21         5,276     (6,585)           433               (59)      1,964
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ
    金融商品    (プラスの公正価値       )           2,207       (9)      28          515     (363)     (312)      (3)    (226)          (80)      1,757
     うち金利デリバティブ                      741      211     (271)           25     (47)    (108)      (0)               (6)      545
               *
     うち通貨デリバティブ
                           976      (14)      (15)           (1)     (46)    (176)     (30)    (227)           17      484
     うちクレジット・デリバティブ                      229      (27)      (2)           2     (16)     (1)     10              (11)      184
     うち株式デリバティブ                      262     (179)      316          489     (254)     (26)     16     1         (81)      544
     うち  その他
    トレーディング目的で保有するその他の金
    融資産
    純損益を通じて公正価値で評価される金融
    資産                      1,308       (24)      (4)          179     (275)      0     0    39     (7)    (14 )    1,205
     うち資本性金融商品                      613      (3)      (5)          12     (67)               39     (7)     (5)      578
     うち有価証券形式の負債性金融商品                      647      (22)       0          (24)      (25)      0     0              (9)      568
     うち貸出金および債権                       49      2      0          192     (183)                                59
    公正価値オプションのもと純損益を通じて
    公正価値で測定するものとして指定された
    金融資産                             (19)                                40                     21
     うち有価証券形式の負債性金融商品                            (19)                                40                     21
     うち資本性金融商品
     うち貸出金および債権
    その他の包括利益を通じて公正価値で評価
    される金融資産                       321      43      0    158      14     (44)               28         (30)      490
     うち資本性金融商品                      321      43          158      14     (44)               28         (30)      490
     うち有価証券形式の負債性金融商品
     うち貸出金および債権
    公正価値で計上される金融資産合計                      7,060       (64)      455     158    10,051     (11,893)      (323)     522    (210)      (7)    (217)      5,534
     *  2019  年に公表された財務諸表に関連して修正再表示されていない金額（注記                         5.4 参照）。
    (a) 上表の「期中の振替」の欄に表示されたフローは、                  2020  年 12 月 31 日現在の取引残高を基に算定された。
    (b) 主に、オプション・プレミアムの債務または債権に関する表示変更の影響に相当する（注記                                 5.4 参照）。
                                              319/660



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                                                                                       有価証券報告書
                                                                (a)

                       レベル３
                               期中に認識された損益              期中に実行された取引               期中の   振替
                       期首残高
                                                                                   レベル３
                              損益計算書
                        2020  年
                                                                                   期末残高
                                   期中に    資本に直接                                 連結
                       １月１日                                           その他の
                                              購入／      売却／    レベル３                          2020  年 12 月
    金融負債                       報告日   現在   失効／償還      計上された                       レベル   ３        範囲   為替換算
                          *                                          (b)
    (単位：百万ユーロ      )
                        現在    保有取引      した取引       損益      発行      償還     外へ      へ  振替     の変更     調整  額     31 日現在
    トレーディング目的で保有する有価証券                           1     (0)           24      (25)           0    0          0        0
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ
    金融商品    (マイナスの公正価値        )        1,898       163     (242)            297      (202)     (238)     162    (266)          (94)       1,477
     うち金利デリバティブ                    542      41     (179)             5      (25)     (55)                   (5)        322
               *
     うち通貨デリバティブ
                         724      (27)      (14)            (1)      (8)    (165)      94   (266)          (55)        282
     うちクレジット・デリバティブ                    316      (20)      (20)            4      (4)     (0)     1             (13)        263
     うち株式デリバティブ                    315      167      (30)           289      (164)     (12)     57    0         (20)        601
     うち  その他                   1      3                       (1)     (5)     10              (0)         8
    トレーディング目的で保有するその他の金
    融負債                     809      15     (26)           499      (723)               (0)                 574
    純損益を通じて公正価値オプションに基づ
    き測定される金融負債                    9,368       (21)      422          4,627      (5,376)      (556)     505    61         (272)        8,758
     うち公正価値オプションのに基づき測定
     される有価証券                   9,366       (20)      422          4,627      (5,376)      (556)     503    61         (272)        8,754
     うち公正価値オプションに基づき測定さ
     れるその他の金融負債                     2     (0)                                                       4
    公正価値で認識される金融負債合計                   12,075       158      153          5,447      (6,326)      (794)     667    (205)          (367)       10,809
     *  2019  年に公表された財務諸表に関連して修正再表示                 されていない     金額（注記    5.4 参照）。
    (a) 上表の「期中の振替」の欄に表示されたフローは、                  2020  年 12 月 31 日現在の取引残高を基に算定された。
    (b) 主に、オプション・プレミアムの債務または債権に関する表示変更の影響に相当する（注記                                 5.4 参照）。
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    レベル   ３で測定された金融商品の公正価値の感応度分析－資産および負債
    観察可能でないインプットを使用して測定される金融商品の公正価値の感応度について、                                     2021  年 12 月 31 日現在で見積りを行った。以下
    に金額を表示した趣旨は、評価日時点の主な観察可能でないパラメーターを見積もるのに必要な判断の使用に内在する不確実性を示す
    ことにある。これらの金額はレベル３の金融商品に関する市場リスクの測定値ではない。
    この見積りは評価調整方針に基づいている。株式および債務証券に関しては、プラス／マイナス１％のショックに基づき見積りを行っ

    ている。
                                         損益計算書への潜在的影響額

     (単位：百万ユーロ      )
                                           マイナス             プラス
     株式
                                             (6)             6
     債務証券
                                             (6)             8
     株式デリバティブ
                                             (13)             42
     ボラティリティ
                                             (5)             18
     レポ金利
                                             (4)             14
     配当
                                             (1)             5
     相関関係
                                             (3)             5
     債券デリバティブ
                                             (11)             28
     金利のボラティリティ
                                             (2)             6
     為替レートのボラティリティ
                                             (2)             6
     為替レートの相関関係
                                             (2)             6
     金利の相関関係
                                             (3)             5
     CDS スプレッド
                                             (2)             4
                                            ＜ 1
     証券化率（     CPR ）
                                                          1
     レベル３金融商品の感応度
                                             (36)             84
    7.5.2   金融商品の繰延マージンの修正再表示

    繰延利益は、１つ以上の観察不能な市場パラメーターに基づいて測定される金融商品に関連している（注記                                            5.6 参照）。この利益は一定
    期間繰り延べられ、場合に応じ、当該商品の満期時点で、売却もしくは譲渡の時点で、時間経過と共に、または市場パラメーターが観
    察可能になった時点で認識される。
    下記の表は、損益計算書に依然として認識されている金額および当年度における新規取引の繰延利益を示している。
                            当該期間                  当該期間
                                      2020  年                2021  年
                    2020  年
                       新規取引     中に認識              新規取引     中に認識
                                     12 月 31 日                12 月 31 日
                   １月１日       の   された     その他           の   された     その他
    (単位：百万ユーロ      )                            現在                  現在
                     現在   マージン     マージン     の変更        マージン     マージン     の変更
                      9    14    (12)      3    14     6    (10)      0    10
    金利デリバティブ商品
                      0     2    (2)     3     3     4    (2)     0     5
    通貨デリバティブ商品
                     10     2    (2)     (6)     4     2    (2)     1     5
    クレジット・デリバティブ商品
                     99    112     (67)     (11)     133     174     (96)     (0)    210
    株式デリバティブ商品
                      4     6    (12)     11     9    11     (6)     (1)     13
    レポ契約
                     122     136     (95)      0    163     197    (117)      0    244
    合計
                                321/660








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    7.5.3   公正価値で測定された金融資産および負債：公正価値レベル間での振替

    金融資産

                         2021  年 12 月 31 日 現在              2020  年 12 月 31 日 現在
                振替前   レベル   １ レベル   ２ レベル２    レベル３    レベル３    レベル   １ レベル   ２ レベル２    レベル３    レベル３
                振替後   レベル   ２ レベル   １ レベル３    レベル１    レベル２    レベル   ２ レベル   １ レベル３    レベル１    レベル２
    (単位：百万ユーロ      )
    純損益を通じて公正価値で
                    1,022    1,181    1,319         447   1,019     101    522        323
    測定される金融資産
    トレーディング目的で保有
                     609   1,131     416        258    906    74    485         12
    する金融資産
     うち有価証券形式の負債
                     318   1,130     156         21    903    74    52        12
     性金融商品
     うち資本性金融商品                291     1   173             3
     うち貸出金および債権                        87        237            433
     うち支払保証金                                     0
    ヘッジ会計として適格でな
    いデリバティブ金融商品
                     413     0   563        189    113    27    (3)        312
    （プラスの公正価値）
     うち金利デリバティブ                        479        161             0       108
     うち通貨デリバティブ                        29       (85)            (30)        176
     うちクレジット・デリバ
                              19         2            10         1
     ティブ
     うち株式デリバティブ                245     0    36        110    111    12    16        26
     うち  その他              168                 1    2    15
    純損益を通じて公正価値で
                          49    340         0    0        0        0
    評価される金融資産
     うち有価証券形式の負債
                          49    0        0    0        0        0
     性金融商品
     うちその他の変動利付証
                              3
     券
     うち貸出金および債権                        337
    公正価値オプションに基づ
                                                  40
    き指定された金融資産
    その他の包括利益を通じて
    公正価値で測定される金融
                     242    524                252    414
    資産
     うち資本性金融商品
     うち有価証券形式の負債
                     242    524                252    414
     性金融商品
     うち貸出金および債権
                                322/660








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    金融負債

                         2021  年 12 月 31 日 現在              2020  年 12 月 31 日 現在
                   レベル   １ レベル   ２ レベル２    レベル３    レベル３
                振替前                       レベル   １ レベル   ２ レベル２    レベル３    レベル３
                振替後   レベル   ２ レベル   １ レベル３    レベル１    レベル２    レベル   ２ レベル   １ レベル３    レベル１    レベル２
    (単位：百万ユーロ      )
    トレーディング目的で保有
                     286     1   838         8    44    0   162        238
    する金融負債
    トレーディング目的で保有
                     24    1    28         0    4    0    0
    する有価証券
    ヘッジ会計として適格でな
    いデリバティブ金融商品
                     262        747         8    40    0   162        238
    （マイナスの公正価値）
     うち金利デリバティブ                        437         10                    55
     うち通貨デリバティブ                        85       (65)             94        165
     うちクレジット・デリバ
                              51         8            1        0
     ティブ
     うち株式デリバティブ                136        173         55    37    0    57        12
     うちその他                126         1            3        10         5
    トレーディング目的で保有
                              63
    するその他の金融負債
    公正価値オプションに基づ
                            1,932        1,111             505        556
    き指定された金融負債
     うち公正価値オプション
     に基づき測定される有価
                            1,894        1,111             503        556
     証券
     うち公正価値オプション
     に基づき測定されるその
                              38                     2
     他の金融負債
    7.5.4   償却原価で評価される金融資産および負債の公正価値

    金融資産
                       2021  年 12 月 31 日現在                 2020  年12月31日現在
    (単位：百万ユーロ      )     帳簿価額     公正価値     レベル   １  レベル   ２  レベル   ３
                                       帳簿価額     公正価値    レベル   １  レベル   ２  レベル   ３
    償却原価で測定される銀行
    貸出金および債権             86,732     86,946         86,814      131   44,691     45,002         44,313      688
     当座貸越            6,971     6,949         6,949      0   5,181     5,133         5,090      43
     貸出金および債権            77,919     78,154         78,023      131   36,728     37,085         36,440      645
     リバース・レポ契約            1,833     1,833         1,833         2,755     2,757         2,757
     その他の項目             10     10         10         27     27         27
    償却原価で測定される顧客
    貸出金および債権             70,146     70,576         48,409     22,167     67,939     68,312         46,199     22,113
     当座貸越            2,110     2,110         2,110         2,621     2,621         2,621
     その他貸出金および債権            64,900     65,331         43,170     22,160     61,080     61,453         39,344     22,109
     リバース・レポ契約            3,035     3,035         3,032      3   4,141     4,141         4,141
     ファイナンス・リース             33     33         29     4    34     34         30     4
     支払  保証金            66     66         66     0    62     62         62     0
     その他   の項目           1     1         1         1     1         1
    償却原価で測定される有価
    証券形式の負債性金融商品             1,277     1,276          600     676    1,930     1,983          890    1,092
    金融資産合計            158,155     158,798         135,824     22,975    114,560     115,297         91,403     23,893
                                323/660





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    金融負債

                       2021  年12月31日現在
                                             2020  年12月31日現在
    (単位：百万ユーロ      )
                帳簿価額     公正価値     レベル   １  レベル   ２  レベル   ３
                                       帳簿価額     公正価値    レベル   １  レベル   ２  レベル   ３
    金融機関債務
                135,863     136,091         135,507      584   84,408     84,502         84,440      62
     うち口座および預金           129,829     130,058         129,474      584   75,162     75,259         75,197      62
     うちレポ契約            5,985     5,985         5,985         9,129     9,128         9,128
     うち預り保証金             48     48         48         82     82         82
     うちその他              1     0         0         35     34         34
    顧客債務             34,355     34,356         32,524     1,831    29,798     29,745         28,446     1,299
     うち口座および預金            32,280     32,281         30,449     1,831    28,469     28,445         27,198     1,247
     うちレポ契約             797     797         797         17     17         17
     うちその他            1,278     1,278         1,278      0   1,312     1,283         1,230      52
    負債性金融商品             38,723     38,725         36,607     2,118    35,652     35,602         33,395     2,207
    劣後債務             4,073     4,374           6   4,368     3,934     4,271          303    3,969
    金融  負債  合計        213,014     213,546         204,644     8,901    153,792     154,121         146,584     7,537
    IFRS  第 13 号は、貸出金を含めて償却原価で計上されるすべての金融商品の公正価値および関連する公正価値ヒエラルキーを、財務諸表

    注記に開示することを求めている。財務諸表注記に開示される公正価値の決定に使用した評価方法を以下に示す。
    償却原価で認識される貸出金

    ナティクシスの貸出金の大部分は変動金利型ローン                     であり、その      公正価値は割引将来キャッシュ・フローに基づいて決定される。一定
    の貸出金に適用される割引率は、ナティクシスが報告日において同等の取引相手方に対して同等の性質の貸出を行う場合の金利であ
    る。これらは主として変動金利型ローンであるため、契約利率は、市場の貸出金利および取引相手方リスクの傾向に従って調整され
    る。
    レポ契約の公正価値は、決算日の市場レートにて予想キャッシュ・フローを割り引き、流動性スプレッドを加算して計算する。
    IFRS  第 13 号の規準を満たす相場価格がある場合には、その相場が使用される。
    当初期間が１年未満の貸出金の公正価値は、帳簿価額と同等とみなされる。このことは一般的に、償還期間が１年以下で流動資産勘定
    に計上される金融資産についても当てはまる。該当する債権は、公正価値ヒエラルキーのレベル２に分類されている。
    借入金および預貯金

    ナティクシスの借入金および債務証券の公正価値の測定は、原資産の金利カーブおよびナティクシスとグループ企業との間の貸付／借
    入に適用されるスプレッドなど報告日現在のインプットを用いた割引キャッシュ・フロー法に基づいている。１年未満で満期を迎える
    債務の公正価値は、帳簿価額と同等であるとみなされる。これらの債務は、公正価値ヒエラルキーのレベル２に分類されている。
    7.6  償却原価で測定される金融資産

    これらは「回収目的保有」モデルの下で保有されている                       SPPI  金融資産である。当行グループにより供与される貸出金の大部分は、この
    区分に分類されている。
    7.6.1   償却原価で測定される銀行貸出金および債権

                       2021  年 12 月 31 日現在                2020  年 12 月 31 日現在
                  減損していない        減損した
                                      減損していない
                                                減損した
                       (a)      (b)
                                            (a)       (b)       (c)
    (単位：百万ユーロ      )
                    金融資産      金融資産          合計
                                        金融資産       金融資産         合計
    当座貸越                 6,972        0      6,972       5,182         5      5,187
    貸出金および債権                 79,764        24      79,789       39,515         24      39,538
    支払保証金
    信用損失に対する価額調整
                       (5)     (24)       (29)        (5)       (29)        (34)
    合計                 86,732        0     86,732       44,691         0     44,691
    (a ） 12 ヶ月予想信用損失（ステージ１）または全期間予想信用損失（ステージ２）に基づいて価額調整が計算されている、減損していない金融資産で構
      成されている。
    (b ） 減損した金融資産（ステージ３）は、金融機関の規制要件に関する                        2013  年６月  26 日付  EU 規則第  178 条に定義されているように債務不履行事象が識別さ
      れた資産である。
    (c)   2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産」に分類されている決済事業部門における                             426.2  百万ユーロ、保険事業部門における             257.1  百万
      ユーロおよび     Natixis   Immo  Exploitation     における   15.1  百万ユーロを含む（注記         1.2 および  7.10  参照）。
    銀行間取引の増加には、          2021  年６月   30 日に強制適用された長期流動性比率（               NSFR  ： Net  Stable   Funding    Ratio  （安定調達比率））の制

    約を満たすために締結した           54.2  十億ユーロにのぼる        BPCE  との定期貸出および借入の設定が含まれている。これらの短期金融市場取引
    は、ナティクシスが        100 ％の最低比率を遵守できるように、貸出取引と借入取引の権利行使通知期間を別々にして締結された。
                                324/660


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                                                           有価証券報告書
    償却原価で測定される銀行貸出金および債権の調整
                            償却原価で測定される銀行貸出金および債権
                 予想信用損失が
                 12 ヶ月にわたり        予想信用損失が
                 測定されている        全期間にわたって
                 減損していない         測定される減損         組成／取得後に
                     資産    していない資産          減損した資産        組成／取得時に
                  (S1バケット)         (S2バケット)         (S3 バケット)        減損した資産             合計
                    信用損失         信用損失        信用損失に          信用損失         信用損失
               帳簿価額     に対する    帳簿価額     に対する    帳簿価額    対する価額     帳簿価額     に対する    帳簿価額     に対する
    (単位：百万ユーロ      )
                 総額   価額調整      総額   価額調整      総額     調整    総額   価額調整      総額   価額調整
    2020年   １ 月 １ 日現在の
    残高
               46,846       0   715     (3)    48     (48)     0     0  47,609      (51)
    新規組成契約または新
    規取得契約
               24,286      (0)     3    (0)                     24,289      (0)
    認識の中止を生じさせ
    ない契約上のキャッ
    シュ・フローの変動
                  0     0    0     0    0     0              0     0
    信用リスク・パラメー
    タの変化に関連する変
    動 （振替を除く）
               (6,976)       (0)   (154)      (2)    1     (0)            (7,129)       (2)
    金融資産の振替
                  0     0   (0)     (0)    0     0              0     0
    S1 への振替
                 65     0   (65)      0    0     0              0     0
    S2 への振替
                 (65)      0    65     (0)    0     0              0     0
    S3 への振替
                  0     0    0     0    0     0              0     0
    売却目的保有の非流動
          (b)
    資産への振替
                 (99)      0    0     0    0     0             (99)      0
    期間中に全額返済また
    は売却された契約
               (19,522)        0   (24)      0   (1)      1           (19,546)        1
    価値の減損     （償却）
                                  (17)      17             (17)     17
    為替レートの変動に関
    連する変動
                (570)      0   (58)      0   (1)      1            (629)      1
    使用モデルの変更
                                                           0
    その他の    変動
                 31     (0)    (40)      0   (0)      0             (8)     0
    2020年12月31日現在の
      (a)
    残高
               43,997       0   442     (4)    29     (29)     0     0  44,468      (34)
    新規組成契約または新
    規取得契約
               69,921       0    7     0    0     0    0     0  69,929       0
    認識の中止を生じさせ
    ない契約上のキャッ
    シュ・フローの変動
                  0     0    0     0    0     0    0     0    0     0
    信用リスク・パラメー
    タの変化に関連する変
    動 （振替を除く）
                 688     (1)     5     2   (10)      10    10    (10)     693      1
    金融資産の振替
                 154      0   (154)      0    0     0    0     0    0     0
    S1 への振替
                 155      0   (155)      0    0     0    0     0    0     0
    S2 への振替
                  0     0    0     0    0     0    0     0    0     0
    S3 への振替
                  0     0    0     0    0     0    0     0    0     0
    売却目的保有の非流動
          (b)
    資産への振替
                (488)      0   (47)      0    0     0    0     0   (535)      0
    期間中に全額返済また
    は売却された契約
               (27,822)        0   (87)      0    0     0    0     0  (27,909)        0
    価値の減損     （償却）
                                   0     0    (5)     5    (5)     5
    為替レートの変動に関
    連する変動
                 108      0    17     0    0     0    0     0    125      0
    使用モデルの変更
                                                           0
    その他の    変動
                  3     0   (7)     0    0     0    0     0    (5)     0
    2021年12月31日現在の
    残高
               86,562      (2)    175     (2)    19     (19)     5    (5)   86,761      (29)
    （ a）保険会社の拠出金を除く総帳簿価額を表示している。
    （ b） 2020  年 12 月 31 日から「売却目的で保有する非流動資産」に分類されている                     H20 の資産と、    2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産」に分
      類されている決済事業の資産に相当する。
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    7.6.2   顧客貸出金および債権

                         2021  年 12 月 31 日現在               2020  年 12 月 31 日現在
                   減損していない
                                        減損していない
                          減損した金融
                                               減損した金融
                        (a)      (b)
                                             (a)      (b)
    (単位：百万ユーロ      )
                     金融資産        資産        合計
                                          金融資産        資産        合計
    リバース・     レポ契約
                       3,035              3,035       4,141             4,141
    当座貸越
                       2,104        34      2,138       2,606        42     2,648
    ファイナンス・リース
                        33       4       37       32       6      38
    その他の項目
                      63,126       3,031       66,157       58,882       3,548      62,430
    支払保証金
                        66              66       62             62
    信用損失に対する価額調整
                       (199)      (1,088)       (1,287)        (209)      (1,171)      (1,380)
      (c)(d)
    合計
                      68,165       1,981       70,146       65,514       2,425      67,939
    (a ） 12 ヶ月予想信用損失（ステージ１）または全期間予想信用損失（ステージ２）に基づいて価額調整が計算されている、減損していない金融資産で構
      成されている。
    (b ） 減損した金融資産（ステージ３）は、金融機関の規制要件に関する                        2013  年６月  26 日付  EU 規制第  178 条に定義されているように債務不履行事象が識別さ
      れた資産である。
    (c)   2021  年 12 月 31 日現在、政府が保証する貸出金総残高は               2,152  百万ユーロ、政府から受け取る関連保証金は                1,904  百万ユーロであった。当該残高のう
      ち、  143 百万ユーロは購入または組成した信用減損資産（                 POCI  ）として分類され、       360 百万ユーロは条件緩和債権として分類された。
    (d)  2021  年 12 月 31 日現在、返済猶予の対象となる総残高は              3,336.5   百万ユーロであった。
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    償却原価で測定される顧客貸出金および債権の調整表

                            償却原価で測定される顧客貸出金および債権
                 予想信用損失が
                 12 ヶ月にわたり        予想信用損失が
                 測定されている        全期間にわたって
                 減損していない         測定される減損         組成／取得後に
                      資産    していない資産          減損した資産        組成／取得時に
                  (S1バケット)         (S2バケット)         (S3 バケット)        減損した資産             合計
                    信用損失         信用損失         信用損失         信用損失         信用損失
                帳簿価額     に対する    帳簿価額     に対する    帳簿価額     に対する    帳簿価額     に対する    帳簿価額     に対する
    (単位：百万ユーロ      )
                  総額   価額調整      総額   価額調整      総額   価額調整      総額   価額調整      総額   価額調整
    2020  年１月１日現在の残
    高
                53,083      (40)   16,224      (79)   2,809    (1,180)      349     (77)   72,464     (1,375)
    新規組成契約または新規
    取得契約
                17,899      (22)   3,533      (9)     0     0   116     (33)   21,548      (63)
    認識の中止を生じさせな
    い契約上のキャッシュ・
    フローの変動
                   0     0    0     0    0     0    0     0    0     0
    信用リスク・パラメータ
    の変化に関連する変動
    （振替を除く）
                (5,322)      (11)    (594)     (78)    (186)     (727)     (24)     (1)   (6,126)      (818)
    金融資産の振替
                 (662)      0  (1,110)       6  1,772      (6)              0     0
         (a)
    S1 への振替
                 3,172      (6)  (3,172)       6    0     0             0     0
    S2 への振替
                (2,843)       5  2,898      (6)    (55)      0             0     0
    S3 への振替
                 (992)      1   (835)      5  1,827      (6)              0    (0)
    売却目的保有の非流動資
    産への振替
    期間中に全額返済または
    売却された契約
                (9,888)       8  (2,069)       9   (184)      34    (62)      1  (12,202)       53
             (b)
    価値の減損     （償却）
                                   (667)     664    (33)     33   (700)     697
    為替レートの変動に関連
    する変動
                (2,336)       2   (823)      5   (173)      72    (19)      3  (3,352)       82
    使用モデルの変更
                       0         0         0         0         0
          (c)
    その他の    変動
                (2,303)       0    39    (1)    (49)     44    (0)     0  (2,312)       44
    2020  年 12 月 31 日現在の残
    高
                50,470      (62)   15,200     (146)    3,323    (1,100)      327     (73)   69,319     (1,380)
    新規組成契約または新規
    取得契約
                19,103      (32)   2,567     (20)     0     0   257      0  21,927      (53)
    認識の中止を生じさせな
    い契約上のキャッシュ・
    フローの変動
                   0     0    0     0    0     0    0     0    0     0
    信用リスク・パラメータ
    の変化に関連する変動
    （振替を除く）
                (3,563)       8  (3,879)      41   (483)     (100)     89    (65)   (7,836)      (116)
    金融資産の振替
                (1,108)       3   743     (4)    365    (53)              0    (55)
    S1 への振替
                  537     (7)   (536)      8    (1)     0             0     2
    S2 への振替
                (1,594)       9  1,639     (21)    (45)      1             0    (10)
    S3 への振替
                  (51)      0   (360)      8   411    (54)              (0)    (46)
    売却目的保有の非流動資
         (d)
    産への振替
                   2                                   2     0
    期間中に全額返済または
    売却された契約
                (11,456)       10  (2,270)      13   (461)      64    (19)      2  (14,205)       89
    価値の減損     （償却）
                                   (273)     266    (10)     10   (282)     276
    為替レートの変動に関連
    する変動
                 2,008      (2)    504     (4)    112    (39)     12     (3)   2,636     (48)
    使用モデルの変更
                       0         0         0         0         0
    その他の    変動
                  (51)     (0)    (21)     (0)    (56)      1    0     0   (128)      0
    2021  年 12 月 31 日現在の残
    高
                55,405      (76)   12,844     (121)    2,527     (961)     657    (129)    71,433     (1,287)
    (a ） バケット２への振替に関する理由としての特定セクターの格下規準を第２四半期に廃止したことに関係する、バケット２からバケット１への残高の
      分類変更を含む。影響額は、この修正の完了日現在で                   2.8 十億ユーロにのぼると見積られている。
    (b)   2020  年 12 月 31 日現在、「回収不能な貸倒損失」としての認識と引き換えに一部または全部が認識中止されたが、まだ執行手続中の残高                                            (337.4)   百万
      ユーロを含む。
    (c)   うち  (2,346)   百万ユーロは     2019  年 12 月 31 日現在の   Coface  の寄与分に相当し、現在は持分法を用いて処理されている。
    (d)   2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産」に分類されている決済事業の資産に相当する。
                                327/660


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    7.6.2.1    財政的困難によりリストラクチャリングされた資産およびコミットメント

    下表には、債務者の財政状態により付与された譲歩を構成する当初の契約条件の修正またはリファイナンスの対象となった金融資産
    （トレーディング目的で保有する資産を除く）および貸出コミットメントがまとめられている                                      （注記   5.1.3  参照）   。
                 2021  年 12 月 31 日現在                    2020  年 12 月 31 日現在

            総エクスポージャー
                                      総エクスポージャー
               リストラ
                                         リストラ
         リストラ      クチャリ
                                   リストラ      クチャリ
         クチャリ      ング：リ         信用損失
                                   クチャリ      ング：リ          信用損失      受け
    (単位：百
         ング：条      ファイナ         に対する      受け取っ
                                   ング：条      ファイナ          に対する      取った
    万ユーロ   )
         件の変更       ンス    合計   価額調整       た保証
                                   件の変更        ンス     合計   価額調整      保証
    貸借対照
    表上
          1,949       523    2,472     429     1,135     1,585       247    1,832      504     799
    オフバラ
    ンスシー
    ト
           345       6    351     2     123      33      14     47      2    18
    合計
          2,294       529    2,823     432     1,259     1,618       261    1,879      506     817
                  2021  年 12 月 31 日現在                    2020  年 12 月 31 日現在

              合計         純エクスポージャー合計
                                       合計         純エクスポージャー合計
           総エクス
                                    総エクス
                信用損失     減損して
                                         信用損失     減損して
    (単位：百万
             ポー   に対する     いない貸     減損した
                                      ポー   に対する     いない貸     減損した
    ユーロ  )     ジャー    価額調整       出金    貸出金      合計
                                     ジャー    価額調整       出金    貸出金      合計
    合計
            2,823      432     671    1,721     2,391     1,879      506     301    1,072     1,373
    フランス
            1,094      172     273     649     922     698     169      88     441     529
    その他の    EU
             763     99     188     477     665     379     163      80     136     216
    北米
             305     41     37    226     264     342     85     41     215     256
    その他
             661     120     173     368     541     460     88     92     280     372
    7.6.2.2    その他の顧客に対する貸出金および債権

                      2021  年 12 月 31 日現在                 2020年12月31日現在
                減損していない
                                      減損していない
                         減損した金融
                                               減損した金融
                     (a)       (b)
                                            (a)       (b)       (c)
    (単位：百万ユーロ      )
                  金融資産         資産         合計
                                        金融資産         資産       合計
    商業ローン
                     565        52       617       416        62       478
    輸出信用
                    2,549        150      2,699       2,209        114      2,323
    現金および消費者信用
                    35,270        1,833       37,103       29,883        1,602       31,485
    設備ローン
                    8,383        410      8,793       7,008        307      7,315
    住宅ローン
                     739        12       751       559        6      565
    その他の顧客ローン
                    15,620         574      16,194       18,807        1,457       20,264
    信用損失に対する価額調整
                    (191)      (1,065)       (1,256)        (204)      (1,146)       (1,350)
    合計
                    62,935        1,966       64,901       58,678        2,402       61,080
    (a)  12 ヶ月予想信用損失（ステージ１）または全期間予想信用損失（ステージ２）に基づいて価額調整が計算されている、減損していない金融資産で構成
      されている。
    (b ）減損した金融資産（ステージ３）は、金融機関の規制要件に関する                         2013  年６月  26 日付  EU 規制第  178 条に定義されているように債務不履行事象が識別さ
      れた資産である。
    (c)  2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産」に分類されている決済事業部門に関する                             9.2 百万ユーロを含む（注記         1.2 および  7.10  参照）。
                                328/660





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    7.6.3   償却原価で測定される負債性金融商品

                      2021  年 12 月 31 日現在                 2020年12月31日現在

                減損していない
                         減損した金融              減損していない
                                               減損した金融
                     (a)       (b)
                                            (a)       (b)
    (単位：百万ユーロ      )       金融資産         資産         合計
                                        金融資産         資産         合計
    負債性金融商品
                    1,237        133      1,370       1,884        193      2,076
    信用損失に対する価額調整
                     (6)       (88)       (94)        (5)      (142)       (146)
    合計
                    1,232         45      1,277       1,879         51      1,930
    （ a） 12 ヶ月予想信用損失（ステージ１）または全期間予想信用損失（ステージ２）に基づいて価額調整が計算されている、減損していない金融資産で構
      成されている。
    （ b）減損した金融資産（ステージ３）は、金融機関の規制要件に関する                         2013  年６月  26 日付  EU 規制第  178 条に定義されているように債務不履行事象が識別さ
      れた資産である。
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    償却原価で測定される債務証券の調整表

                              償却原価で測定される         債務証券

                予想信用損失が
                12 ヶ月にわたり        予想信用損失が
                測定されている        全期間にわたって
                減損していない         測定される減損         組成／取得後に
                    資産    していない資産          減損した資産         組成／取得時に
                 (S1バケット)         (S2バケット)         (S3 バケット)        減損した資産            合計
                   信用損失         信用損失         信用損失         信用損失
               帳簿価    に対する    帳簿価額     に対する    帳簿価額     に対する    帳簿価額     に対する    帳簿価額    信用損失に対
    (単位：百万ユーロ      )    額総額    価額調整      総額   価額調整      総額   価額調整      総額   価額調整      総額  する価額調整
    2020  年１月１日現在の
    残高
               1,474      (0)    77    (1)    93    (93)     63    (54)   1,706      (148)
    新規組成契約または新
    規取得契約
                709         516                  38        1,264
    認識の中止を生じさせ
    ない契約上のキャッ
    シュ・フローの変動
    信用リスク・パラメー
    タの変化に関連する変
    動 （振替を除く）
               (223)      (5)    (53)          2    (4)     5    (1)   (269)      (10)
    金融資産の振替
                (39)          39
    S1 への振替
    S2 への振替
                (39)          39
    S3 への振替
    期間中に全額返済また
    は売却された契約
               (385)         (60)                          (444)
    価値の減損     （償却）
                                  (4)     4             (4)      4
    為替レートの変動に関
    連する変動
               (148)         (23)         (8)     6            (179)       6
    使用モデルの変更
    IFRS  第５号   - 売却目的
    で保有される企業
    その他の    変動
                         (2)     1    5     1             3      1
    2020  年 12 月 31 日現在の
    残高
               1,389      (5)    494         87    (87)    106     (55)   2,076      (146)
    新規組成契約または新
    規取得契約
                108         27                  -     -   135
    認識の中止を生じさせ
    ない契約上のキャッ
    シュ・フローの変動
                                            -     -
    信用リスク・パラメー
    タの変化に関連する変
    動 （振替を除く）
                (36)      1   (118)          (6)     6   (46)     39   (206)       46
    金融資産の振替
                194        (194)     (2)                            (1)
    S1 への振替
                207        (207)
    S2 への振替
                (13)          13    (2)                            (1)
    S3 への振替
    期間中に全額返済また
    は売却された契約
               (574)         (130)                   -     -   (705)
    価値の減損     （償却）
                                           (43)     43    (43)      43
    為替レートの変動に関
    連する変動
                63         14         1    (1)     5    (4)    83      (5)
    使用モデルの変更
                                                -
    IFRS  第５号   - 売却目的
    で保有される企業
                                            -     -
    その他の    変動
                                           30    (30)     30     (30)
    2021  年 12 月 31 日現在の
    残高
               1,144      (4)    93    (2)    81    (81)     52     (7)   1,370       (94)
                                330/660




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    7.7  金融資産に関するその他の情報

    7.7.1   負債の担保として提供された金融資産

    下記の表は、とりわけ下記の項目の帳簿価額を示したものである。
    ・ カバード・ボンド発行の原資産
    ・ 中央銀行に預けられ、いつでも財政立直しを保証するために担保として譲渡可能な金融商品（有価証券および債権）
    これらの金融商品は、引き続き当初の分類に従って連結貸借対照表上に開示されている。
                                           2021  年 12 月 31 日
                                                     2020  年 12 月 31 日
    (単位：百万ユーロ      )
                                                現在
                                                         現在
    負債性金融商品                                                    4,399
                                               4,425
    貸出金および     預け金                                     1,313         1,313
    その他の項目
    合計                                          5,738         5,712
    7.7.2   譲渡金融資産

    下記の各表は、一部または全部の認識が中止されていない譲渡金融資産と、完全に認識が中止されているが                                            ナティクシス      が継続的関与
    を維持している譲渡金融資産という２つの区分の譲渡資産を区別するという                                IFRS  第７号の修正に従った金融資産の譲渡を表示してい
    る。
    金融資産が一部または全部譲渡されるのは、                  ナティクシスが当該金融資産からの               キャッシュ・フローを回収するという契約上の権利を
    譲渡した場合、または当該           金融資産からの      キャッシュ・フローを回収するという契約上の権利を保持するが、１人以上の受益者にそれ
    らのキャッシュ・フローを支払うという契約上の義務を引受ける場合である。
    ナティクシスが完全に認識が中止された                 譲渡金融資産の継続的関与を有するのは、譲渡条件に従い、                         ナティクシスが当該資産に付随す
    る契約上の権利もしくは義務を保持するか、または当該資産の新しい                            契約上の権利を取得するかもしくは義務を引受ける場合である。
    7.7.2.1    譲渡したが完全には認識を中止していない金融資産
    認識が中止されていない譲渡            金融資産は、基本的に下記の金融商品で構成される。
    ・ 買戻有価証券
    ・ 現金送金によって担保される            有価証券貸付
    ・ 有価証券を担保としたドライ・ローン
    ・ 関連債務の取引相手方が譲渡資産に対してのみ償還請求権を有する                           証券化
    これらの    金融商品は、ナティクシスと当該資産およびそれに付随するキャッシュ・フローの所有権の譲受人との間の譲渡を取りまとめ
    る取引の原資産であるため、譲渡資産とみなされる。
    これらは、（      ナティクシスに債務不履行がない限り                ）有価証券が      ナティクシスに返却されなければならないことから、便益およびリス
    クの事実上すべてが維持されるため、連結貸借対照表の資産側に維持される。
                                331/660








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    レポ契約
                              2021  年 12 月 31 日現在
                                               2020  年 12 月 31 日現在
                                      関連負債の
                                                      関連負債の
    (単位：百万ユーロ      )
                            資産の帳簿価額           帳簿価額
                                            資産の帳簿価額           帳簿価額
    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産                                           8,898        8,677
                               7,977        7,831
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金
    融資産
    償却原価で測定される貸出金および債権
    合計                           7,977        7,831        8,898        8,677
    有価証券貸付

                                            2021  年 12 月 31 日   2020  年 12 月 31 日
                                                 現在        現在
    (単位：百万ユーロ      )                                 資産の帳簿価額
                                                     資産の帳簿価額
    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産                                                    3,089
                                                1,540
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
    合計                                           1,540        3,089
    関連債務の取引相手方が譲渡資産に対してのみ償還請求権を有する資産の証券化

                   2021  年 12 月 31 日現在                   2020  年 12 月 31 日現在
    (単位：百万
           資産の帳簿     関連負債の     資産の公正     関連負債の      正味ポジ
                                   資産の帳簿     関連負債の     資産の公正     関連負債の      正味ポジ
    ユーロ  )
             価額   帳簿価額       価値   公正価値      ション
                                      価額   帳簿価額       価値   公正価値      ション
    資産証券化        4,015     3,792     4,015     3,792     (223)    4,172     4,412     4,172     4,412     (240)
    合計        4,015     3,792     4,015     3,792     (223)    4,172     4,412     4,172     4,412     (240)
    7.7.2.2    継続的関与が維持されているが完全に認識が中止された譲渡金融資産

    ナティクシスが継続的関与を維持しているものの完全に認識が中止された譲渡金融資産には、当該譲渡資産に付随する実質上すべての
    利益およびリスクが移転されるという条件を満たしたうえで、ナティクシスが持分または債務を有する連結対象外の証券化ビークルへ
    譲渡した資産が含まれる。
    （ 2020  年 12 月 31 日現在と同様に）       2021  年 12 月 31 日現在でも、ナティクシスによって維持されている証券化ビークルへの継続的関与によ
    る、重大な影響はない。
    7.7.3   担保として受領し売却または担保として再利用可能な金融資産

    この表示項目は、保証所有者の側に債務不履行がない場合に資産を再利用する権利の付いた金融保証契約に基づき担保として受領した
    金融資産    を対象として含む。
    ナティクシスが担保として売却または再利用できる、担保として受領した金融資産の公正価値は、                                        2020  年 12 月 31 日現在の    219 十億ユーロ
    に対して、     2021  年 12 月 31 日現在は    230 十億ユーロであった。
    担保として受領した金融資産のうち、担保として再売却または再利用したものの公正価値は                                     2020  年 12 月 31 日現在の    167 十億ユーロに対し
    て、  2021  年 12 月 31 日現在は    163 十億ユーロであった。
    7.7.4   支払期日が経過しているが減損処理されていない金融資産

    下記の表は、報告日現在において支払期日が経過しているが個別に減損処理されていない金融資産の経過日数の明細を金融商品の種類
    別に表示したものである。作成される可能性があるポートフォリオに基づく減損損失は考慮されていない。
    支払期日経過資産は、延滞している（すなわち元本の返済または利息の支払がなされていない）が、まだ減損が認識されていない資産
    である。
    当座貸越については、延滞は、顧客への通知日から起算され、表示された金額は、当座貸越合計額を示す。
    回収過程で発生する偶発的事象に関係し、取引相手方の財務状況に無関係の支払遅延を意味する「                                         テクニカルな      」支払遅延は、含まれ
    ていない。
    各延滞金額の経過日数は、対象残高の最初の支払遅延からの経過日数に従って決定される。当期内訳は、最初の支払遅延に基づいて作
    成されている。
                                332/660





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                      2021  年 12 月 31 日現在の支払遅延               2020  年 12 月 31 日現在の支払遅延

    資産の種類
                           ＞ 180日
                                                ＞ 180日
                       ＞ 90日
                                            ＞ 90日
                   ＜ 90日       ＜ １ 年
                                        ＜ 90日        ＜ １ 年
    (単位：百万ユーロ      )            ＜ 180日        １ 年 超   合計
                                            ＜ 180日        １ 年 超   合計
    銀行貸出金および債権
    顧客貸出金および債権               349                 349    333                 333
    その他の金融資産
    合計               349                 349    333                 333
    7.8  繰延税金資産および負債

                             2021  年 12 月 31 日現在            2020  年 12 月 31 日現在
                                                  繰延税金      繰延税金
                               繰延税金      繰延税金
    (単位：百万ユーロ      )
                            基準額      資産      負債
                                             基準額       資産      負債
           (a)
    繰延税金の源泉
             (b)
    のれんの税務上の償却
                           (1,286)                 (1,193)
    従業員給付引当金
                            232                 195
    その他の税務上控除されない引当金
                            724                1,247
    税務上控除されない未払費用            (繰延報酬を含む      )
                            688                 463
    平準化積立金の全額取崩し
                             0                (61)
    純損益を通じたその他の繰延税金の源泉
                             38                (169)
    通常の税務上の損失
                           6,263                 7,139
    繰延税金資産に係る未認識の源泉
                           (3,624)                 (4,286)
    純損益を通じた繰延税金源泉合計
                           3,035     1,201       362      3,335      1,323       379
    リサイクル可能な       OCI に対する繰延税金の源泉
                            141     (33)       0     (734)      (194)       10
    リサイクル不能な       OCI に対する繰延税金の源泉
                            176     58      92      269       67      49
    繰延税金源泉合計
                           3,352     1,226       454      2,870      1,196       438
    (a)  プラスの金額は、繰延税金資産を発生させる繰延税金の源泉、マイナスの金額は、繰延税金負債を発生させる源泉を示す。
    (b)  米国におけるのれんの税務上の償却に関連する繰延税金。
    欠損金に係る繰延税金資産の地域別内訳

    (単位：百万ユーロ      )
                         2021  年 12 月 31 日現在
                                   2020  年 12 月 31 日現在     法定繰越期間       最長資産計上期間
    欠損金に係る繰延税金資産の地域別内訳
        (a)
                                533          580     無期限          10 年
    フランス
                                                 (b)         (c)
    米国                            85          57
                                               無期限          10 年
    英国                            18               無期限          10 年
    その他                            68         121
    合計                           704          758
    (a)  2021  年 12 月 31 日現在で認識された欠損金に係る繰延税金の額は                  704 百万ユーロであった。そのうち           533 百万ユーロは、フランスにおける連結納税グ
      ループに活用された。フランスにおける連結納税グループについて認識された欠損金の基準額は、                                    3,606  百万ユーロの繰越欠損金残高合計のうち
      2,140  百万ユーロにのぼる。        2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスは税務上の事業計画を実行する際に適用される仮定による繰延税金資産への潜在的影
      響を測定するためのテストを実施した。銀行業務純利益の成長率に関する仮定の                             10 ％の上振れまたは下振れによる影響の測定を主に行う、これらの
      テストにより、繰延税金の資産計上の一環として使用した、ナティクシスが欠損金を将来の課税利益と相殺できる見込みについて確認した。
    (b)  2018  年１月１日より前に発生した欠損金を除く（                20 年以内）。
    (c) 　連邦の赤字に関しては、「州」と「市」の部分はより長い期間にわたって資産計上される可能性がある（法定期限に制限される）。
                                333/660






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    7.9  未収・未払勘定、その他の資産および負債

    この表示項目はテクニカル勘定に相当し、その詳細は以下のとおりである。
    7.9.1   雑務用など     その他の資産
                                                     2020  年 12 月 31 日
                                           2021  年 12 月 31 日
                                                         (c) *
    (単位：百万ユーロ      )
                                                現在
                                                        現在
        (a)  *
                                                        1,163
                                               1,589
    未収  勘定
    証券決済口座                                            22         15
    その他の項目                                            201         815
    支払保証金                                            196         174
           (b)
                                               2,413         2,482
    その他の債務者
    その他の資産                                            217         260
    合計                                           4,637         4,909
    (a ） 2021  年 12 月 31 日現在、契約資産（未収収益）           182.2  百万ユーロ（     2020  年 12 月 31 日現在は   190 百万ユーロ）。
    (b ） 2021  年 12 月 31 日現在、顧客債権      1,095.1   百万ユーロ（     2020  年 12 月 31 日現在は   843 百万ユーロ）。
    (c)  うち、  237.8  百万ユーロは決済事業部門、          198.7  百万ユーロは保険事業部門、          72.3  百万ユーロは     Natixis   Immo  Exploitation     に関するもので、これらは
      2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産」に分類されている（注記                        1.2 および  7.10  参照）。
     *   2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示された金額（注記                     5.4 参照）。
    7.9.2   その他の負債

                                                    2020  年 12 月 31 日
                                           2021  年 12 月 31 日
                                                          (b)
    (単位：百万ユーロ      )
                                                現在
                                                        現在
        (a)
                                               2,496         2,403
    未払勘定
    その他の債権者                                            662         949
    証券決済口座                                            12          4
    預り  保証金                                           0         7
    リース負債                                            737        1,011
    その他                                             0         5
    その他の負債                                           2,528         1,888
    合計                                           6,435         6,265
    (a ） 2021  年 12 月 31 日現在、   43.2  百万ユーロの契約負債（前払費用）（              2020  年 12 月 31 日現在は   119 百万ユーロ）。
    (b ） うち、  623.4  百万ユーロは決済事業部門、          282 百万ユーロは保険事業部門、          540.8  百万ユーロは     Natixis   Immo  Exploitation     に関するもので、これらは
      2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産」に分類されている（注記                        1.2 および  7.10  参照）。
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    7.10   売却目的で保有する非流動資産・負債

    表示項目「売却目的で保有する非流動資産」および「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」の内訳を主な区分に分けて下表に示

    す。
    2021  年 12 月 31 日現在、表示項目「売却目的で保有する非流動資産」および「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」は、保険およ
    び決済事業部門、       BPCE  に移管される     Natixis    Immo  Exploitation     （ NIE ）、ならびに     H20 の資産および負債に関係する            （注記   1.2 および   2.6
    参照）   。
                                               Natixis    Immo

                            2021  年 12 月 31
    (単位：百万ユーロ      )
                              日現在
                         注記             保険      決済   Exploitation           H20
    現金および中央銀行預け金
                                0             0
    純損益を通じて公正価値で測定する金融資
    産
                                188              1            187
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定
    される金融資産
                                12                   12
    償却原価で測定される銀行貸出金および債
    権ならびに類似項目
                        7.10.1       957      294      525       10      129
    償却原価で測定される顧客貸出金および債
    権
                                8             8
    保険事業の投資
                        7.10.2      122,691      122,691
    当期税金資産
                                4      1      3             1
    繰延税金資産
                                54      26      12       (5)       21
    未収勘定およびその他の資産
                                664      300      192      109       63
    関連会社に対する投資
                                196      196
    有形固定資産
                        7.10.3       559       45      39      476       (1)
    無形資産
                        7.10.3       316      148      167
    のれん
                                231       93      137
    売却目的で保有する非流動資産
                              125,880      123,793       1,084       601      401
    中央銀行預り金
                                0
    純損益を通じて公正価値で測定される金融
    負債
                        7.10.5      5,523      5,523
    銀行預り金および借入金ならびに類似項目
                        7.10.6      3,016      3,014        1
    顧客預り金および借入金
                        7.10.6       120             120       0
    当期税金負債
                                28       1      10             17
    繰延税金負債
                                39      36       2      2
    未払勘定およびその他の負債
                               1,554       314      657      524       59
    保険契約関連の負債
                        7.10.4      113,747      113,747
    引当金
                                89      42      23      23       0
    劣後債務
                                251      251
    売却目的で保有する非流動資産に係る負債
                              124,366      122,928        813      549       76
    供与された貸出コミットメント
                                12             12
    受け取った貸出コミットメント
                                0
    供与された保証コミットメント
                                21      14       7
    銀行から受け取った保証コミットメント
                               3,903      3,903
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    7.10.1   償却原価で測定される銀行貸出金および債権ならびに類似項目

                                     2021  年 12 月 31 日現在
                                   (a)             (b)
    (単位：百万ユーロ      )              減損していない金融資産                減損した金融資産               合計
    当座貸越
                                   521                      521
    貸出金および債権                              437                      437
    支払保証金
    信用損失に対する価額調整
    合計                              957                      957
    (a)  12 ヵ月予想信用損失（ステージ１）または全期間予想信用損失（ステージ２）に基づいて価額調整が計算されている減損していない金融資産で構成
      されている。
    (b) 　減損した金融資産（ステージ３）は、金融機関の規制要件に関する                         2013  年６月  26 日付  EU 規則第  178 条に定義されているように債務不履行事象が識別さ
      れた資産である。
    7.10.2   保険事業の投資

    当初認識時、金融資産および金融負債は取得日における取得価格に相当する公正価値で測定される。当初認識後の会計処理は貸借対照
    表上の分類によって決まる。            IAS 第 39 号に従って、金融資産は以下に示す４つの金融資産区分のいずれか一つに分類される。
    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産

    これらは、トレーディング目的で保有されているか、または当初認識にあたり、（                                  2005  年６月に    IASB  によって公表され、        2005  年 11 月 15
    日に  EU によって採択された）         IAS 第 39 号に係る公正価値オプションの修正に従い、純損益を通じて公正価値で測定される資産として指定
    された金融商品である。
    トレーディング目的で保有されている有価証券とは、ナティクシスが主として短期間で売却するために取得した有価証券、および一括
    して管理され、最近の実際の短期的な利益確定パターンの証拠がある金融商品のポートフォリオの一部を成している有価証券である。
    このオプションのもとで評価される有価証券は、以下の３つの区分のいずれかに分類される。
     ・　１つ以上の重要かつ分離可能な組込デリバティブ特性を含むハイブリッド商品
     ・　公正価値に基づいて評価および管理される金融資産のグループに属する金融商品
     ・　関連する金融負債／資産の会計処理において不整合が生じている金融商品
     満期保有金融資産
     これらは、当初認識にあたって純損益を通じて公正価値で測定される資産（公正価値オプション）または売却可能資産として指定され
     た金融資産、ならびに貸出金および債権の定義を満たす金融資産を除いた、固定または決定可能な支払額および確定満期日を有し、か
     つナティクシスが満期まで保有する明確な意思および能力を有する非デリバティブ金融資産である。
     当初認識にあたり、売却可能金融資産は、取引コストを含めて公正価値で測定される。当初認識の後、貸出金および債権は実効金利法
     を用いて償却原価で測定され、各報告日現在で減損テストされる。必要な場合、減損損失が「リスク費用」のもと損益に認識される。
     これらの有価証券に係る金利リスクのヘッジを目的とした取引は、                           IFRS  のもとでは認められていない。
    貸出金および債権
    貸出金および債権とは、純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定された金融資産または売却可能資産として指定された金融
    資産を除いた、固定または決定可能な支払額を有し、かつ活発な市場で取引されていない非デリバティブ金融資産である。これには保
    有者が信用の低下以外の理由で当初の投資の過半を回収することのできない資産は含まれず、かかる資産は売却可能資産に分類される
    べきである。
    貸出金および債権をヘッジしているときは、貸出金および債権には、この区分に分類された資産のヘッジされた構成要素の公正価値も
    含まれる（公正価値ヘッジ）。
    当初認識にあたり、貸出金および債権は公正価値（すなわち、額面価額）と取引コストの合計から割引および取引収益を差引いた額で
    測定される。貸出金の場合、取引コストには手数料および当該貸出金の設定に直接帰属する費用が含まれる。
    当初認識の後、貸出金および債権は実効金利法を用いて償却原価で測定され、各報告日現在で減損テストされる。必要な場合、減損損
    失が「リスク費用」のもと損益計算書に認識される。
    貸出金が市場金利を下回る金利で供与される場合、当該貸出金の額面価額と市場金利で割引かれた将来キャッシュ・フローの合計の間
    の差額に対応する割引が、当該貸出金の額面価額から控除される。市場金利とは、大部分の金融機関が任意の時点で類似の特性を持つ
    金融商品および取引相手方に適用する金利である。
    売却可能金融資産
    売却可能金融資産には、貸出金および債権、満期保有投資または純損益を通じて公正価値で測定される金融資産に分類されない非デリ
    バティブ金融資産が含まれる。この区分に分類される有価証券は、当初認識時はその市場価額で認識される。報告日においては、当該
    有価証券は、上場金融商品に係る市場価格に基づいて決定された市場価額で再測定される。
    ヘッジされていない売却可能金融資産の公正価値の変動から生じる損益（収益を除く）は、「資本に直接計上された損益」として資本
    において直接認識される。未収収益または稼得収益は、損益計算書の「保険事業からの純利益」において実効金利法を用いて認識され
    る。売却可能金融資産は各報告日現在で減損テストされる。資産が減損しているという客観的な証拠があり、公正価値の減少がすでに
    資本において直接認識されている場合、減損損失累計額は資本から除外され、「リスク費用」（負債性金融商品）または「保険事業か
    らの純利益」（資本性金融商品）のもと損益に認識される。
    金融資産の減損引当金
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    該当する企業は報告日に、貸出金および債権について個別にまたは集合的に減損が生じている客観的証拠が存在するか否かを評価す
    る。減損の証拠を特定するためにそれらの企業は、いくつかの客観的規準における傾向を分析するほか、自己の専門家チームによる判
    断 も用いる。同様に、回収の見込み時期を見積もるのにも自己の専門家による判断を用いる場合がある。
    償却原価で測定される資産および売却可能負債性金融商品
    利息または元本の支払債務不履行など、発行体が元本および利息の支払いに関する自己の債務を履行できない恐れがあると考える理由
    が存在するときは直ちに減損引当金を設定する。この区分に属する有価証券は、報告日ごとにポートフォリオを検証したうえで個別に
    判定する。
    売却可能資本性金融商品
    売却可能資産に区分された非償却有価証券の減損規準は以下のとおりである。
    ・ 報告日時点で     50 ％を超える未実現損失があるときは、自動的に減損を計上する。
    ・ 未実現損失があった期間が連続             24 ヶ月を超えたときは、自動的に減損を計上する。
    ・ 報告日時点で     30 ％を超える未実現損失があることを示す有価証券については、個別に分析する。
    ・ 未実現損失があった期間が連続６ヶ月を超えたことを示す有価証券については、個別に分析する。
    識別された有価証券には、その帳簿価額の合計に基づいて減損損失を計上し、減損後の評価額に回収可能価額が反映されるようにす
    る。減損損失の戻入れを行うことはない。
    引当金を既に設定しているが報告日においてその投資有価証券の価値がさらに下落しているときは、                                         IFRIC  第 10 号に従い、閾値や期間の
    要件にかかわらず減損損失を追加認識することになる。
    金融商品の公正価値
    金融商品の公正価値に関する一般原則は、注記                   5.6 に表示しているものと同じである。
    再保険取引
    出再
    保険取引は、出再前に認識する。出再は、各再保険契約の条件に従って認識する。
    受再
    受再は保険契約として認識する。
    これらの取引の一環として差し入れるまたは受け取る保証は、貸借対照表に認識するか（保証金）またはオフバランスシートで認識す
    る（担保差入有価証券または担保預り有価証券）。
    ナティクシスの再保険契約は、             IAS 第 39 号の適用範囲に該当しない。
                                337/660











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     (単位：百万ユーロ      )                                       2021  年 12 月 31 日現在

                                              注記
     投資不動産
                                            7.10.2.1            1,457
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                            7.10.2.2            32,038
     ヘッジ目的デリバティブ
     売却可能金融資産
                                            7.10.2.3            54,568
     貸出金および債権
                                            7.10.2.5            13,944
     満期保有金融資産
                                            7.10.2.6             767
     保険契約および金融契約に関する負債のうち出再者および再々保険者が保有する部分
                                                        18,547
     保険および受再事業に起因する債権
                                                        1,051
     出再に起因する債権
                                                          56
     繰延取得コスト
                                                         263
     その他
     合計
                                                        122,691
    7.10.2.1    投資不動産

                                        2021  年 12 月 31 日現在
    (単位：百万ユーロ      )
                                   総価額      減損および償却             正味価   額
    投資不動産     －公正価値
                                   1,043                    1,043
    投資不動産－取得原価
                                     40         (15)           25
    投資不動産－ユニット・リンク型保険契約
                                    389                    389
    合計
                                   1,472           (15)          1,457
    7.10.2.2    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産

    (単位：百万ユーロ      )                                        2021  年 12 月 31 日現在
    トレーディング目的で保有する有価証券
                                                         4,348
    有価証券形式の負債性金融商品
           (a)
                                                         4,348
    資本性金融商品
    貸出金および債権
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ金融商品                                                      2
    ヘッジ目的デリバティブ                                                      0
    公正価値オプションに基づき純損益を通じて測定される有価証券                                                    27,688
    有価証券形式の負債性金融商品                                                    1,592
           (a)
                                                         5,657
    資本性金融商品
    ユニット・リンク型保険契約を裏付けとする投資                                                    20,440
    純損益を通じて公正価値で測定される貸出金および債権                                                      0
    銀行
    顧客
    合計                                                    32,038
    (a) 　ミューチュアルファンドのユニットを含む。
    公正価値オプションに基づき測定される金融資産の分類条件

    金融資産が純損益を通じて公正価値で測定されるのは、それを選択した方がより適切な情報を提供できる場合、または当該金融商品が
    １つ以上の重要かつ分離可能な組込デリバティブを組込んでいる場合である。
    以下の２つの状況においては、公正価値オプションの使用を選択する方が、より適切な情報を提供できるとみなされる。
    ・ 経済的に関連性がある資産と負債間で会計上のミスマッチがある場合。これが生じるのは、たとえばヘッジ会計の規準が満たされて
      いないときの資産とヘッジ目的デリバティブの場合である。
    ・ 金融資産および負債のポートフォリオが、資産および負債管理の文書化された方針の一環として公正価値で管理され認識されている
      場合。
    純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定された金融資産は、保険事業のユニット・リンク型保険契約を中心とする金融資産
    で主に構成される。
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                                     2021  年 12 月 31 日現在

                                              公正価値に
                                      会計上の                 組込デリバ
    (単位：百万ユーロ      )
                            帳簿価額         ミスマッチ         基づく管理           ティブ
    銀行貸出金および債権
    顧客貸出金および債権
    有価証券形式の負債性金融商品                         2,170           534                 1,636
    資本性金融商品                        25,518          25,518
    合計                        27,688          26,052                  1,636
    7.10.2.3    売却可能金融資産

    下表は、売却可能金融資産を金融商品の種類（固定利付有価証券、変動利付有価証券）ごとに表したものであり、減損前の総額、減損
    額および減損控除後の正味価額を開示している。
    (単位：百万ユーロ      )

                                                   2021  年 12 月 31 日現在
    有価証券
                                                        54,844
    ・負債性金融商品
                                                        43,581
            (a)
    ・資本性金融商品
                                                        10,896
    ・未収利息
                                                         366
    売却可能資産     の 減損
                                                         (276)
    ・負債性金融商品
                                                         (51)
            (b)
    ・資本性金融商品
                                                         (225)
    合計
                                                        54,568
    (a) 　ミューチュアルファンドのユニットを含む。
    (b)  2021  年 12 月 31 日現在、変動利付有価証券の永久的減損額は                2020  年 12 月 31 日現在の   168 百万ユーロに対して       84 百万ユーロであった。この費用は、利益分
      配のメカニズムを考慮に入れて           89 ％の金額が相殺されている（          2020  年 12 月 31 日現在は   87 ％）。  2021  年の費用は、過年度に減損を計上した有価証券に
      係る追加減損損失計上額の８百万ユーロ（               2020  年 12 月 31 日現在は   144 百万ユーロ）と新たに減損した有価証券に対する引当金                    76 百万ユーロ（     2020  年 12
      月 31 日現在は   25 百万ユーロ）に分解できる。
    7.10.2.4    貸借対照表において公正価値で計上される金融資産の公正価値

                                          2021  年 12 月 31 日現在
    資産
    （単位：百万ユーロ）
                                   帳簿価額       レベル１       レベル２       レベル３
    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                    32,038       26,018       4,735       1,286
    トレーディング目的で保有する利付有価証券
                                    4,348       4,348         0       0
     うち有価証券形式の負債性金融商品
                                      0       0       0       0
     うち資本性金融商品
                                    4,348       4,348         0       0
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ金融商品（プラスの公正
    価値）
                                      2       2       0       0
     うち金利デリバティブ
                                      0       0       0       0
     うち通貨デリバティブ
                                      2       2       0       0
     うちクレジット・デリバティブ
     うち株式デリバティブ
                                      0       0       0       0
     うち  その他
                                      0       0       0       0
    トレーディング目的で保有するその他の金融資産
                                      0       0       0       0
    純損益を通じて公正価値オプションに基づき測定するものとして指
    定された金融資産
                                    27,688       21,667       4,735       1,286
     うち有価証券形式の負債性金融商品
                                    1,592         0      328      1,264
     うち資本性金融商品
                                    5,657       4,654        993        9
     うち貸出金および債権
                                      0       0       0       0
     うちユニット・リンク型保険契約を裏付けとする投資
                                    20,440       17,013       3,413        14
    ヘッジ目的デリバティブ
                                      0       0       0       0
    売却可能金融資産
                                    54,568       45,451       5,960       3,156
    売却可能有価証券       － 持分投資
                                     203        0       0      203
    その他の売却可能有価証券
                                    54,365       45,451       5,960       2,953
     うち有価証券形式の負債性金融商品
                                    43,897       37,770       3,226       2,901
     うち資本性金融商品
                                    10,468       7,682       2,734        52
     うちその他の売却可能金融資産
                                      0       0       0       0
    合計
                                    86,606       71,469       10,695       4,443
                                339/660


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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
                                  期中に実行され
                      期中に認識された損益             た取引       期中の   振替
                       損益計算書
                                                        レベル３
                 レベル３                                    為替
                               資本に
                                                    換算   期末残高
                 期首残高           期中に   直接計             レベ  その他   連結範
                2021  年１月   報告日   現在  失効／償還     上され   購入／   売却／   レベル   ル ３   の  囲の  調整   2021  年 12 月
    (単位：百万ユーロ      )
                 １日現在     保有取引     した取引    た損益    発行   償還  ３外へ    へ  振替   変更   額   31 日現在
    純損益を通じて公正価値で
    測定される金融資産
                  1,519       0    (1)   (0)   59  (338)    (1)   49    0   0  0   1,286
    ヘッジ会計として適格でな
    いデリバティブ金融商品          (プ
    ラスの公正価値      )
     うち通貨デリバティブ
     うちエクイティ・デリバ
     ティブ
     うち  その他
    純損益を通じて公正価値で
    測定するものと指定された
    金融資産
                  1,519       0    (1)   (0)   59  (338)    (1)   49    0   0  0   1,286
     うち有価証券形式の負債
     性金融商品
                  1,517       0    (1)   (0)   58  (338)     0  27    0   0  0   1,264
     うち資本性金融商品
                         0     0   0   1   0   0  8   0   0  0     9
     うちユニット・リンク型
     保険契約を裏付けとする
     投資
                    1    (0)     0   0   0   0   (1)   13    0   0  0     14
    売却可能金融資産
                  2,925       0    (4)    5  503   (399)   (289)   325    89    0  0   3,156
    売却可能有価証券       － 持分投
    資
                   96     0     0   9   9   0   0  0   89    0  0    203
    その他の売却可能有価証券
                  2,830       0    (4)   (4)   494   (399)   (289)   325    0   0  0   2,953
     うち有価証券形式の負債
     性金融商品
                  2,830       0    (4)   (4)   442   (399)   (289)   324    0   0  0   2,901
     うち資本性金融商品
                    0     0     0   0   52    0   0  0   0   0  0     52
     うちその他の売却可能金
     融資産
    公正価値で計上される金融
    資産合計
                  4,444       0    (5)    5  562   (737)   (290)   374    89    0  0   4,443
    公正価値で測定される金融資産：公正価値レベル間での振替

                                        2021年12月31日現在
                               レベル１      レベル２      レベル２      レベル３      レベル３
                          振替前
    （単位：百万ユーロ）
                               レベル２      レベル１      レベル３      レベル１      レベル２
                          振替後
    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                 61      18      49       0      1
    純損益を通じて公正価値オプションに基づき測定
    するものとして指定された金融資産
                                 61      18      49       0      1
     うち有価証券形式の負債性金融商品
                                 61      18      27       0      0
     うち資本性金融商品
                                  0      0      8      0      0
     うちユニット・リンク型保険契約を裏付けとす
     る投資
                                  0      0      13       0      1
    売却可能金融資産
                                 80      320      325       0     289
    売却可能有価証券       － 持分投資
                                  0      0      0      0      0
    その他の売却可能有価証券
                                 80      320      325       0     289
     うち有価証券形式の負債性金融商品
                                 80      320      324       0     289
     うち資本性金融商品
                                  0      0      0      0      0
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    7.10.2.5    貸出金および債権

    (単位：百万ユーロ)
                                                  2021年12月31日現在
    金融機関    貸出金および債権
                                                         635
    貸出金および債権
                                                         633
    未収利息
                                                          1
    引当金
             (a)
    顧客貸出金および債権
                                                        13,309
    貸出金および債権
                                                        13,296
    有価証券形式の負債性金融商品
    リバース・レポに対する貸出
    その他
    未収利息
                                                          14
    引当金
    合計
                                                        13,944
    (a) 　うち、   11,338  百万ユーロは受再に際し預け入れられた保証金に関するもの。
    7.10.2.6     満期保有金融資産

    (単位：百万ユーロ)

                                                   2021年12月31日現在
                                                         512
    公債
    総価額
                                                         512
    引当金
    債券
                                                         255
    総価額
                                                         256
    引当金                                                     (1)
    合計
                                                         767
    7.10.2.7    貸借対照表上に償却原価で評価された金融資産の公正価値

                                   2021年12月31日現在
    （単位：百万ユーロ）
                       帳簿価額        公正価値        レベル１        レベル２        レベル３
    金融機関貸出金および債権
                         635        635         0       635
     うち貸出金および債権
                         633        634         0       634
     その他
                          1        1                1
    顧客貸出金および債権
                        13,309        13,309          0      13,309          0
     うち貸出金および債権
                        13,309        13,309          0      13,309          0
    満期保有資産
                         767        915        780        132         3
    金融資産合計
                        14,711        14,860         780       14,077          3
    7.10.2.8    保険事業への      IFRS  第９号適用の一時的免除に関して開示すべき情報

                                        2021年12月31日現在

    (単位：百万ユーロ)                                    公正価値          当期公正価値の変動
    SPPI金融資産
                                         42,884               (1,526)
    非SPPI金融資産
                                         4,540                (27)
      (a)
    合計
                                         47,424               (1,554)
    この表には、純損益を通じて公正価値で認識された金融資産または再保険事業は含まれていない。
    (a)  2021  年 12 月 31 日現在売却可能資産に分類されているミューチュアルファンドの                       7,255  百万ユーロを除く。
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    7.10.3   有形固定資産および無形資産
                                         2021年12月31日現在

    (単位：百万ユーロ)
                                      総価額     減損および償却           正味価額
    有形固定資産                                   742        (182)         559
    土地および建物                                   134         (46)         88
    リース契約（借手）に関する使用権                                   559        (104)         455
     うち不動産                                  559        (104)         455
     うち動産                                   0         0        0
    その他                                    49        (33)         17
    無形資産                                   806        (491)         316
    のれん                                    11         (6)         4
    ソフトウェア                                   736        (472)         263
    その他   の項目                                 60        (12)         48
    合計                                  1,548         (673)         875
    7.10.4   保険契約関連の負債

    Coface   の子会社および      Natixis    Assurances     のサブグループが管理する契約は、               IFRS  第４号に定められている任意配当参加権機能を有す
    る保険契約および投資契約の定義を満たす。よって、これらの契約について技術的準備金を負債に認識している。これらの準備金は、
    保険会社の技術的負債を取扱う             IFRS  第 17 号が発効するまではフランス            GAAP  に従って測定される。
    保険契約に係る技術的準備金は、保険契約者および契約上の受益者に関する保険会社のコミットメントを充足する。
    IFRS  第４号に従い、保険の技術的準備金は、国内規則が規定する方法を用いて算出する。連結財務諸表に、当該日現在の将来キャッ
    シュ・フローの見積りをカバーするのに十分な保険負債が表示されるように、負債の十分性テストを実施している。割引後将来キャッ
    シュ・フローの確率論的または確定的な評価モデルを基にして、このテストを実施している。
    生命保険契約に係る技術的準備金は主として、契約の解約払戻金に相当する数理的準備金から成る。
    取扱保険は主として、死亡、障害、就業不能、扶養、対人損害、対物損害、健康、法的保護および金銭的損失を保証するものである。
    関連する技術的準備金は、専門の表               （ 生命表、経験表、       Bureau   Commun   Assurances     Collectives     ／ BCAC  表 ） を用いて計算する。
    損害保険契約に係る技術的準備金は、未経過保険料収入および支払うべき保険金（割引しない）に関する準備金から成る。
    未経過保険料収入に関する準備金は、各保険契約に別々に比例按分させる。これらは、事業年度末から保険料払込期日までの残りの保
    険料収入部分に相当する。
    保険金支払準備金は、報告日現在で報告されているが精算がなされていない保険金見積額から成る。保険金未払額に加えて、リスクの
    安定化に続き債権回収措置後に支払われる保険金の最終金額を参照して統計的に計算された未知の保険金に対しても引当金が設定され
    る。
    準備金にはまた、年度末保険料に関連する経済的危険および管理報酬に係る準備金も含まれる。
    この統計的な見積りに加えて、個別に見積もられるデフォルト確率および深刻度に基づき、大災害に対する特別準備金も認識される。
    保険契約取得コストは、その期間に帰属するものを費用として計上する。具体的には、損害保険契約の取得コストは、保険料の獲得率
    に応じて費用を認識する。繰延契約取得コストの割合は、期末現在の未経過保険料を基に比例按分して計算される。
    IFRS  第４号第    30 項に従い、任意の配当参加権を有する保険契約および投資契約（生命保険）は、保険契約者に潜在的に帰属する未実現
    損益の部分を繰延利益分配準備金として認識するというシャドウ・アカウンティングを用いて測定される。よって、繰延利益分配準備
    金は、金融投資に係る未実現利益に対する保険契約者の潜在的な権利、または未実現損失の保険契約者の負担部分を反映する。                                                    2021  年
    度予算の配当性向を考慮し、また              2021  年度の配当性向の実績に基づき、              2021  年 12 月 31 日現在採用された繰延利益分配率は               89 ％となった
    （ 2020  年 12 月 31 日現在は    87 ％）。
    正味ベースで未実現損失が発生している場合は、極めて可能性が高いと予想される保険契約者の将来の繰延利益分配額を上限として繰
    延利益分配資産を認識する。
    繰延利益分配資産および負債は、主に以下において発生する。
    ・ 「売却可能金融資産」および「純損益を通じて公正価値で測定される金融資産」の再評価
    ・ 保険契約をカバーするために保有する不動産資産の再評価
    ・ 連結財務諸表における資本剰余金および流動性リスク準備金の修正再表示
    繰延利益分配資産および負債の変動は、以下において認識する。
    ・ 「売却可能資産」の価値の変動に関連する場合は資本
    ・ 純損益を通じて公正価値で測定される資産または保険契約をカバーするために保有する投資不動産の価値の変動、および売却可能資
      産の価値の持続的な下落に係る引当金の変動に関連する場合は損益
    シャドウ・アカウンティング・メカニズムを適用した結果、                         2020  年 12 月 31 日と同様に     2021  年 12 月 31 日に繰延利益分配負債を認識した。
     （単位：百万ユーロ）
                                                2021年
                                                         2020年
     正味繰延利益分配資産合計                                             -        -
     正味繰延利益分配負債合計                                           4,222        4,692
                                342/660


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    繰延利益分配資産の場合、回収可能性テストを実施する。繰延利益分配は、会社がリソースに基づいて契約の将来の補償を操作する意
    思および能力次第で、回収できる。これは、以下の影響を受ける。
    ・ 株式および債券市場の変動
    ・ 保険契約の商業的訴求力および保険契約者による契約更新の傾向から生じるネット・インフローの変動
    ・ 負債の変動に対応し、市場サイクルと一致する期間にわたり資産を保有するための会社内の利用可能な準備金と自己のリソース
    したがって、会社が残りの回収可能期間にわたって未実現損失を有する投資を売却することなく流動性要件を充足する能力および意思
    を示すため、繰延利益分配資産の回収可能性の予測分析を実施する。このプロセスは、契約に適用される規制および契約条件に従い、
    かつ過去の確率に基づく経済シナリオを用いて策定された将来キャッシュ・フローの見通しに相当する。
    (単位：百万ユーロ      )

                                                   2021  年 12 月 31日現在
    技術的準備金                                                   102,089
    保険契約に関連する技術的準備金                                                    54,580
    ユニット・リンク型保険契約に関連する技術的準備金                                                    17,696
    任意の利益分配機能を有する金融契約に関連する技術的準備金                                                    19,667
    任意の利益分配機能を持たない金融契約に関連する技術的準備金
    ユニット・リンク型保険契約に関連する技術的準備金                                                    5,923
    繰延利益分配負債                                                    4,222
    保険および再保険事業に起因する債務                                                    11,656
    保険および受再事業に起因する債務                                                     487
    出再事業に起因する債務                                                    11,169
    デリバティブ                                                      2
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ金融商品                                                      2
    ヘッジ目的デリバティブ
    保険契約に関連するその他の負債
    合計                                                   113,747
                                343/660












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    7.10.5   純損益を通じて公正価値で測定される金融負債

                                        2021  年 12 月 31 日現在

                              取引のために発行された          公正価値オプションに基づき
    (単位：百万ユーロ      )
                                    金融負債        指定された金融負債              合計
    有価証券
    債務証券
    劣後債務
    空売り
    買戻有価証券
    負債
                                                 5,523       5,523
    銀行借入金
    顧客預り金
    その他の    負債
                                                 5,523       5,523
    ヘッジ会計として適格でないデリバティブ金融商品
    預り保証金
    合計
                                                 5,523       5,523
    7.10.6   金融機関および顧客からの預り金および借入金

    (単位：百万ユーロ      )
                                                   2021  年 12 月 31 日現在
    銀行  預り金および借入       金                                           3,016
    当座  勘定                                                    44
    預り金および借入       金                                               1
    レポ契約                                                    2,970
    預り  保証金
    その他の負債
    顧客預り金および借入         金                                            120
    当座勘定                                                     30
    預り金および借入金                                                      0
    レポ契約
    特別貯蓄口座
    ファクタリング勘定
    預り保証金
    その他の負債                                                     89
    未払利息
    合計                                                    3,136
                                344/660








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    7.10.7   保険事業の投資の契約上の満期別内訳

                                   2021  年 12 月 31 日現在
                          １ヶ月以上       ３ヶ月以上      １年以上
    使用  （単位：十億ユーロ）
                   １ヶ月未満       ３ヶ月未満        １年未満     ５年未満      ５年超       無期限      合計
    純損益を通じて公正価値で測定
    される資産－トレーディング目
                       0       0       0     0     1       30     32
    的デリバティブを除く
                       0       1       2     11     29       11     55
    売却可能    金融  資産
                       0                               14     14
    銀行貸出金および債権
                             0       0     1     0            1
    満期保有金融資産
                       0       1       2     12     31       55    101
    合計
    7.11   有形固定資産および無形資産

                         2021年12月31日現在                    2020年12月31日現在
                                                          (a)
    (単位：百万ユーロ)                  総価額    減損および償却         正味価額
                                          総価額    減損および償却        正味価額
                      2,231        (1,267)        964     2,517       (1,245)      1,272
    有形固定資産
                       320        (243)       77      371       (270)      101
    土地および建物
    リース契約（借手）に関する使用
                      1,060        (380)       680     1,241        (342)      898
    権
                      1,056        (378)       678     1,238        (341)      897
     うち不動産
                        4        (2)       2      3       (2)      1
     うち動産
                       851        (644)       207      905       (633)      273
    その他   の項目
                      1,178        (830)       348     1,899       (1,234)       665
    無形資産
                       20        (1)      19      30        (7)      23
    のれん
                       828        (723)       104     1,471       (1,130)       340
    ソフトウェア
                       331        (106)       225      398        (96)      301
    その他   の項目
                      3,409        (2,097)       1,312      4,416       (2,479)      1,937
    合計
    (a)  2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産」に分類されている保険、決済、                           Natixis   Immo  Exploitation     事業  部門  に関する   875.5  百万ユー
      ロを含む（注記      1.2 および  7.10  参照）。
                                345/660











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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    2021  年 12 月 31 日現在

                                             連結範囲の変更
                                                        総価額
                            総価額
                                              およびその他
                                                        2021  年
                            2021  年
                                                  (a)
    (単位：百万ユーロ      )
                                                     12 月 31 日現在
                         １月１日現在          増加       減少     の項目
                            2,517       588       (118)       (756)       2,231
    有形固定資産
                             371       81       (1)      (131)        320
    土地および建物
    オペレーティング・リースにより提供された
    有形固定資産
                            1,241       427       (85)       (523)       1,060
    リース契約（借手）に関する使用権
                            1,238       426       (85)       (523)       1,056
     うち不動産
                              3       1       (0)       (0)        4
     うち動産
                             905       80       (32)       (102)        852
    その他の項目
                            1,899       189       (124)       (785)       1,178
    無形資産
                              30       1       0      (12)        20
    のれん
                            1,471       113       (124)       (632)        828
    ソフトウェア
                             398       74       (0)      (141)        331
    その他   の項目
                            4,416       777       (243)      (1,541)        3,409
    合計
    (a)  2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産」に分類されている保険、決済、                           Natixis   Immo  Exploitation     事業部門に関する      (1,539.6   )百万
      ユーロを含む（注記       1.2 および  7.10  参照）。
    2020  年 12 月 31 日現在

                                              連結範囲の変更
                            総価額                            総価額
                                              およびその他
                            2020  年                          2020  年
                                                   (a)
    (単位：百万ユーロ      )
                          １月１日現在           増加      減少      の項目     12 月 31 日現在
                             2,611        283      (54)       (321)      2,517
    有形固定資産
                              454       12      (7)       (89)       371
    土地および建物
    オペレーティング・リースにより提供された
    有形固定資産
                             1,232        175      (13)       (151)      1,241
    リース契約（借手）に関する使用権
                             1,213        175      (13)       (135)      1,238
     うち不動産
                              19       0      0       (16)        3
     うち動産
                              925       96      (34)        (81)       905
    その他の項目
                             2,008        143      (18)       (233)      1,899
    無形資産
                              33       0      0       (3)       30
    のれん
                             1,506        48      (18)        (66)      1,471
    ソフトウェア
                              468       95       0      (165)       398
    その他   の項目
                             4,618        426      (72)       (554)      4,416
    合計
    (a) 　現在は   IFRS  第５号のもと持分法により処理されている               Coface  を含む：有形固定資産が         (242)  百万ユーロ、無形資産が         (220.5)   百万ユーロ。
    7.12   担保の差押えにより取得した資産

    2021  年 12 月 31 日および    2020  年 12 月 31 日現在、ナティクシスは、貸借対照表上で担保の差押えによって取得した資産を保有していなかっ
    た。
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    7.13   のれん

    2021  年 12 月 31 日現在
                  2021  年
                 １ 月 １ 日
                   現在                 2021  年 12 月 31 日現在
                                        「売却目
                                        的で保有
                                         する資
                        期中                産」への
                                   為替換算                その他
                        (b)                  (c)
    (単位：百万ユーロ      )            取得     譲渡    減損    調整  額   変更      振替    の 変動    期末残高
                 期 首 残高
    資産運用およびウェルス・
          (a)
                  3,168      30             104               (5)    3,297
    マネジメント
    コーポレート・バンキング
    およびインベストメント・
                   135                   9                   143
    バンキング
    保険               93                      (93)                0
    決済               137      1                 (137)                 0
    合計              3,533      31     0    0    113    (231)      0     (5)    3,440
    (a) 米国で計上されたのれんの中には、のれんの帳簿価額とその税務上の価額の差異に起因して                                 15 年の税務償却が発生するものがある。この取扱いの差異
      により、   2021  年 12 月 31 日現在、   349.3  百万ユーロの繰延税金負債が発生した。
    (b)  30 百万ユーロは、以前は        50 ％保有していた企業       AEW  UK Investment    Management    LLP の 100 ％取得時に認識されたのれんに相当し、              0.8 百万ユーロは決済
      部門における     Jackpot   の取得によるものである。
    (c)  (231)  百万ユーロは、保険および決済部門ののれんの売却目的で保有する資産としての分類変更に相当する。
    2020  年 12 月 31 日現在

                  2020  年
                 １ 月 １ 日
                   現在                 2020  年 12 月 31 日現在
                        期中
                                   為替換算     持分法へ           その他
                        (c)
    (単位：百万ユーロ      )
                 期 首 残高    取得     譲渡    減損    調整  額   の変更      振替    の 変動    期末残高
    資産運用およびウェルス・
          (a)
                  3,235      52            (120)                    3,168
    マネジメント
    コーポレート・バンキング
    およびインベストメント・
                   144                  (9)                    135
    バンキング
    保険
                    93                                      93
    決済               137                                      137
    コーポレート・センター
    (b)
                   282        (282)                               0
    合計              3,891      52   (282)     0    (129)      0     0     0   3,533
    (a) 米国で計上されたのれんの中には、のれんの帳簿価額とその税務上の価額の差異に起因して                                 15 年の税務償却が発生するものがある。この取扱いの差異
      により、   2020  年 12 月 31 日現在、   320.9  百万ユーロの繰延税金負債が発生した。
    (b)  (282)  百万ユーロは、      Coface  の支配喪失に伴い認識されたのれんの処分に相当する（注記                     1.2 「重大な事象」参照）。
    (c)  52 百万ユーロは、      Natixis   IM の債券および保険関連の資産運用事業と              La Banque   Postale   AM との合併後の後者に対する          55 ％の持分の取得時に認識され
      たのれんに相当する。
    また、持分法を用いて連結している企業に係るのれんは、                        2020  年 12 月 31 日現在で    1.2 百万ユーロであった。

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    7.14   銀行預り金および顧客預り金

    銀行預り金と顧客預り金残高は、預金の種類（要求払いまたは定期預金）別に示されている。それらは、                                           IFRS  第９号に従い、償却原価
    方式を用いてその他の金融負債として測定されている。
    7 . 14 .1 金融機関    預り金

                                                          (a)
    (単位：百万ユーロ      )                          2021  年 12 月 31 日現在
                                                  2020  年 12 月 31 日現在
    当座勘定                                      4,028              5,445
    預り金および借入金                                     125,801              69,750
    レポ契約                                      5,985              9,129
    預り  保証金                                      48              82
    その他の    負債                                    1              1
    合計                                     135,863              84,408
    (a)  2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」に分類されている保険および決済事業部門における                                      4,161  百万ユーロを含む（注記
      1.2 および  7.10  参照）。
    銀行預り金の公正価値は注記          7.5.4  に記載されている。
    銀行間取引の増加には、          2021  年６月   30 日に強制適用された長期流動性比率（               NSFR  ： Net  Stable   Funding    Ratio  （安定調達比率））の制
    約を満たすために締結した           54.2  十億ユーロにのぼる        BPCE  との定期貸出および借入の設定が含まれている。これらの短期金融市場取引
    は、ナティクシスが        100 ％の最低比率を遵守できるように、貸出取引と借入取引の権利行使通知期間を別々にして締結された。
    7. 14 .2  顧客  預り金

                                                          (a)
    (単位：百万ユーロ      )
                                     2021  年 12 月 31 日現在
                                                  2020  年 12 月 31 日現在
    当座勘定                                      24,741              21,579
    預り金および借入金                                      7,526              6,876
    レポ契約                                       797              17
    特別貯蓄口座                                       174              243
    ファクタリング      勘定
    預り  保証金
    その他の負債                                      1,104              1,069
    未払  利息                                      12              14
    合計                                      34,355              29,798
    (a)  2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」に分類されている決済事業部門に関する                                  106.5  百万ユーロを含む（注記         1.2 および
      7.10  参照）。
    顧客預り金の公正価値は注記          7.5.4  に表示されている。
    7.15   債務証券

    債務証券（利付社債、インターバンク市場有価証券等）は、有価証券の種類別に分類されているが、「劣後債務」に含まれる劣後有価

    証券は除かれている。
    (単位：百万ユーロ      )
                                     2021  年 12 月 31 日現在
                                                   2020  年 12 月 31 日現在
    市場性のある負債性金融          商品                            36,337              33,362
    債券                                      1,747              1,650
    その他の債務証券                                       640              640
    合計                                      38,723              35,652
    債務証券の公正価値は注記          7.5.4  に表示されている。
                                348/660






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    7.16   劣後債務

    劣後債   務 は、借入や発行債券と異なり、すべての上位債権者および無担保債権者への返済が終わった後に、配当参加権付借入金および

    有価証券、ならびに超劣後証券の返済よりも優先して支払われる。劣後債                              務 は、償却原価で評価される。
                                                          (a)
    (単位：百万ユーロ      )
                                     2021  年 12 月 31 日現在
                                                  2020  年 12 月 31 日現在
           (b)
    期限付劣後     債務
                                          4,018              3,629
    無期限劣後     債務                                   45             296
    未払利息                                        10              9
      (A)
    合計                                      4,073              3,934
    劣後債の発行に関する主な特徴はナティクシスのウェブサイト                      （ www.natixis.groupebpce.com          ） に掲載されている。
    (a)   2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」に分類されている保険事業部門に関する                                 251 百万ユーロを含む（注記         1.2 および
      7.10  参照）。
    (b)  劣後債の発行契約書は、条項が遵守されない場合の期限前償還を規定する条項を織り込んでいない。
    劣後債務の公正価値は注記          7.5.4  に表示されている。
    2021  年度  中の劣後債務の変動
                                        売却目的で保
                                               その他   の
                                        有する負債へ
                                                     2021  年 12 月 31 日
                    2020  年 12 月 31 日現           為替換算
                                                 (a)
                                            (b)
                             発行    償還              項目
    (単位：百万ユーロ      )
                                                         現在
                          在           調整  額   の振替
    その他の期限付劣後債務                    3,629    1,800    (1,400)                 (10)        4,018
    劣後債                     679        (500)                (10)         168
    劣後借入    金                2,950    1,800    (900)                        3,850
    その他の無期限劣後債務                     296                  (251)               45
    超劣後債                     0
    劣後債                     45                                45
    劣後借入    金                 251                  (251)
    合計                    3,925    1,800    (1,400)           (251)     (10)        4,063
    この表には未払利息が含まれていない。
    (a)  その他の変動は主に、ヘッジ対象の債務の再評価に関するものである。
    (b)  2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」に分類されている保険事業部門に関するもの。
    2020  年度  中の劣後債務の変動
                                          連結範囲
                                               その他の
                     2019  年 12 月 31 日          為替換算                 2020  年 12 月 31 日
                                            (b)     (a)
                             発行    償還
    (単位：百万ユーロ      )
                         現在            調整  額   の変更      項目          現在
    その他の期限付劣後債務                    3,654     350     0     0    (378)      3       3,629
    劣後債                     674                   2     3        679
    劣後借入    金                2,980     350              (380)             2,950
    その他の無期限劣後債務                     297     0    0     0      0    (0)        296
    超劣後債                     0                                0
    劣後債                     46                                46
    劣後借入    金                 251                        (0)        250
    合計                    3,951     350     0     0    (378)      3       3,925
    この表には未払利息が含まれていない。
    (a) その他の変動は主に、ヘッジ対象の債務の再評価と流通市場におけるナティクシスの債務に係るマーケット・メイキングを目的に                                              Natixis   Funding   が保
      有するグループ内有価証券の変動が占めた。
    (b) 現在は持分法を用いて処理されている              Coface  に関するもの。
                                349/660





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    7.17   引当金および減損

    以下の表には、償却原価で測定される金融資産に関する信用損失に対する価額調整                                  （注記   5.1.3  参照）   、または資本を通じて公正価値で

    測定される金融資産に関する信用損失に対する価額調整                       （注記   5.1.4  参照）   、ならびに供与された貸出コミットメントおよび保証コミッ
    トメントに関連する信用損失に対する価額調整                   （注記   5.20  参照）   は含まれない。
    2021  年 12 月 31 日現在
                                                         2021年
                        2021  年
                                                        12月31日
                       １ 月 １ 日
                                             為替換算
                                                     (b)
    (単位：百万ユーロ      )
                                                          現在
                         現在      増加    取崩し      戻入れ     調整額     その他
    取引相手方リスク                     890      519    (259)      (481)      48      0    718
     貸出および保証コミットメント                    168      506          (474)       6      1    205
       (a)
     訴訟
                         714       9    (255)       (1)     42      0    509
     その他   の 引当金                 8      5    (3)      (6)      0     (0)      3
    減損リスク                     61     110      0     (0)      0     (23)     148
     長期投資                    61      87     0     (0)      0      0    148
     不動産開発                     0      0     0     (0)      0      0     0
     その他   の 引当金                 0     23     0      0     0     (23)      0
    従業員給付     債務                502      153     (89)      (14)      10     (30)     532
    オペレーショナル・リスク
                         170      109     (21)      (35)      3     (44)     182
    偶発損失積立金合計                    1,623       891    (368)      (530)      61     (97)    1,580
    (a) うち  2021  年 12 月 31 日現在の引当金の      319.3  百万ユーロが     Madoff  詐欺のエクスポージャーに関するものである（第３章「リスク要因、リスク管理および第
      三の柱」の第     3.2.10  節（訳者注：原文の章および節）参照）。当事業年度中のこの引当金の減少は主に、ナティクシスの名義で預託されていた一部資
      産の清算の確定後になされた、引当金で全額充当された償却に起因するものである。
    (b) 主に、  (31.6)  百万ユーロにのぼる確定給付制度の数理評価の影響ならびに                     2021  年 12 月 31 日現在の保険、決済および          Natixis   Immo  Exploitation     事業部門
      の (42.1)  百万ユーロにのぼる「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」への分類変更によるものである。
    2020  年 12 月 31 日現在

                        2020  年                               2020年
                       １ 月 １ 日                              12月31日
                                             為替換算
                                                     (b)
    (単位：百万ユーロ      )
                         現在      増加    取崩し      戻入れ      調整額    その他        現在
    取引相手方リスク                    916      402     (2)     (353)      (71)     (2)     890
     貸出および保証コミットメント                   127      394      0    (345)       (6)     (2)     168
       (a)
     訴訟
                         779       2    (0)      (2)     (64)     (0)     714
     その他   の 引当金                10      6    (2)      (6)      (0)     (0)      8
    減損リスク                     24      47     (2)      0     (0)     (8)      61
     長期投資                    24      47     (2)      0     (0)     (8)      61
     不動産開発                    0      0     0      0      0     0      0
     その他   の 引当金                 0      0     0      0      0     0      0
    従業員給付     債務                524      80    (86)      (18)       3    (2)     502
    オペレーショナル・リスク
                         179      49    (13)      (14)      (2)    (28)      170
    偶発損失引当金      合計             1,642       578    (103)      (385)      (70)     (40)     1,623
    (a) うち  2020  年 12 月 31 日現在の引当金の      503.4  百万ユーロが     Madoff  詐欺のエクスポージャーに関するものである（第３章「リスク要因、リスク管理および第
      三の柱」の第     3.2.10  節（訳者注：原文の章および節）参照）。
    (b) 主に、確定給付制度の数理評価の影響、タイム・セービング口座に係る会計上の分類の変更（現在は長期給付とみなされている）（                                               86.1  百万ユー
      ロ）、および     2019  年 12 月 31 日現在の   Coface  からの拠出の消去      (102.3)   百万ユーロに相当する。
    NIT  紛争

    なお、   2019  年 12 月 18 日、フランスの独占禁止機関である競争委員会（                    Autorité    de la Concurrence     ）は、フランスの歴史ある食事券会
    社４社に対して価格操作を理由に合計約                 415 百万ユーロの罰金を科したと発表した。財務レベルでは、ナティクシスに科された罰金は
    83.3  百万ユーロとなった（うち           4.4 百万ユーロは      Natixis    Intertitres     が単独で科され、残りはナティクシスに連帯責任がある）。ナ
    ティクシスはこの決定に対して異議を申し立てており、この決定への異議申立における抗弁において主張できる点が多数あると考えて
    いる。こうした状況に鑑みて、             2020  年 12 月 31 日現在または     2021  年 12 月 31 日現在の財務諸表には、引当金は計上されていない。
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    7.18   金融資産および金融負債の契約上の満期別内訳
    下表は、貸借対照表中の金融資産および金融負債を契約上の満期別に示している。変動利付資産、トレーディング目的およびヘッジ目
    的デリバティブ金融商品ならびに金融資産および金融負債によるヘッジ対象および対象外の構成要素の再評価額は、「日付の定めのな
    い」満期を有するものとみなされる。同様に、延滞または不良債権も、「日付の定めのない」満期を有するものとみなされる。
                                                    *

                      20 21 年 12 月 31 日現在
                                            2020  年 12 月 31 日現在
                  １ヶ月
                                         １ヶ月
                   以上  ３ヶ月   １ 年以
                                          以上  ３ヶ月   １ 年以
               １ヶ月   ３ヶ月   以上１   上 ５ 年
    使用                                  １ヶ月   ３ヶ月   以上１   上 ５ 年
                                                         *
    (単位：十億ユーロ      )
                未満   未満  年未満    未満  ５ 年超  無期限    合計
                                       未満   未満  年未満    未満  ５ 年超  無期限   合計
    現金および中央銀行預け
    金             49                   49   31                 0  31
    純損益を通じて公正価値
    で測定される資産       -トレー
    ディング目的保有のデリ
    バティブを除く             0   0   0   0   0  156   157    1   0   0   1   1   154  157
    ヘッジ会計として適格で
            *
    ないデリバティブ                             55   55                    60  60
    ヘッジ目的デリバティブ                             0   0                    0  0
    その他の包括利益を通じ
    て公正価値で測定される
    金融資産             0   1   0   1   8   1   12    1   1   0   1   9   1  13
    金融機関貸出金および債
    権             11    2   4   61    9   0   87   10    3   14    8   10    1  45
    顧客貸出金および債権             13    7   9   28   12    2   70   14    5   10   26   11    3  68
    償却原価での負債性金融
    商品             0   0   0      1   0   1   0   0   1   0   1   0  2
    金利リスクをヘッジした
    ポートフォリオに係る再
    評価調整額
    合計             73   10   14   90   30   214   431    56    8   25   36   32   218  375
    * 2020  年に公表された財務諸表に関連して修正再表示された金額（注記                       5.4 参照）。
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                                                    *

                     2021  年 12 月 31 日現在                  2020  年 12 月 31 日現在
                 １ ヶ月
                                        １ ヶ月
                  以上  ３ヶ月   １ 年以
                                         以上  ３ヶ月   １ 年以
              １ヶ月   ３ ヶ月  以上１   上 ５ 年
    リソース                                 １ヶ月   ３ ヶ月  以上１   上 ５ 年
                                                        *
                                                  ５ 年超  無期限
    (単位：十億ユーロ      )
              未満   未満  年未満    未満  ５ 年超   無期限    合計
                                      未満   未満  年未満    未満          合計
    中央銀行預り金
    純損益を通じて公正
    価値で測定される金
    融負債           7   0   0   1   14    126   149    9   0   0   2   12   135   158
    うちレポ契約                            88   88                    95   95
    担保付債務           7   0   0   1   14    38   61    9   0   0   2   12    37   60
     うち上位債務
    無担保債           0   0   0   0   0    0   0   0      0   0   0    3   4
     うち上位債務
    カバード・ボンド                             0   0                    0   0
    トレーディング目的
          *
    デリバティブ                            52   52                    56   56
    ヘッジ目的デリバ
    ティブ                             0   0                    1   1
    金融機関預り金           31    6   22   75    2    1  136    28   10   17   24    1    4  84
     うちレポ契約           5   1                 6   4   0   1   0       3   9
    顧客預り金           28    3   2   0   1    0   34   25    2   1   0   1    0  30
    債務証券           16    8   13    1   1    0   39   16    8   10    1   1    0  36
     うち担保付債務
     カバード    ・ ボンド
    劣後債   務         0      0   0   4    0   4   1      0   0   3    0   4
    満期別金融負債           82   17   37   77   22    179   414    79   19   28   27   18   196   368
    供与された貸出コ
    ミットメント           2   4   11   40    7       63    2   8   13   31    6    0  59
    供与された保証コ
    ミットメント           1   3   7   16    1       28    1   3   9   5   6      24
    * 2020  年に公表された財務諸表に関連して修正再表示された金額（注記                       5.4 参照）。
    7.19   指標改革の影響を受ける金融商品

    下表に、指標改革       （注記   5.22  参照）   の一環として移行される予定の指標別に金融商品を示す。以下の規則を考慮に入れて表示されたこ
    のデータは     ALM マネジメント・データベースから抽出されたもので、満期が                         2021  年 12 月 31 日より後の金融商品に関するものである。
    ・　デリバティブを除く金融資産および金融負債は、引当金を除いた額面価額（発行済資本）を基に表示されている。ただし、固定利
      付証券（発行を除く）は例外で、評価を含めて繰り延べられている。
    ・　デリバティブは        2021  年 12 月 31 日現在の想定元本を基に表示されている。
    ・　レポ契約は、会計上の相殺前に               EONIA  、 EURIBOR   および   LIBOR  に分類されている。
    ・　いずれもベンチマーク金利に連動する借入部分と貸出部分から成るデリバティブに関しては、両部分を財務諸表に対する注記にお
      いて報告し、それら２つの部分に関するベンチマーク金利に対するナティクシスのエクスポージャーを実質的に反映させている。
                                              2021  年 12 月 31 日現在

                                                     デリバティブ
    (単位：百万ユーロ      )
                                           金融資産      金融負債    （想定元本）
    EURIBOR    - 欧州銀行間取引金利
                          ユーロ短期金利（€        STER  ）         44,239      19,505     2,572,929
    EONIA   - ユーロ圏無担保翌日物平均金利
                          ユーロ短期金利（€        STER  ）          175      278     4,944
    LIBOR   - ロンドン銀行間取引金利          - 英ポンド
                          ポンド翌日物平均金利（          SONIA  ）       862       0   130,630
    LIBOR   - ロンドン銀行間取引金利          - スイスフラン
                          スイス翌日物平均金利（          SARON  ）       184       3    30,522
    LIBOR   - ロンドン銀行間取引金利          - 日本円
                          無担保コール翌日物金利（           TONA  ）       478     1,154     126,100
    LIBOR   - ロンドン銀行間取引金利          - ユーロ
                          ユーロ短期金利（€        STER  ）          220       0     261
    LIBOR  －ロンドン銀行間取引金利－米ドル（１週間
    物・２ヶ月物）                      担保付翌日物調達金利（          SOFR  ）       1,611        0      0
    LIBOR  －ロンドン銀行間取引金利－米ドル（１週間
    物・２ヶ月物を除く）                      担保付翌日物調達金利（          SOFR  ）      12,905      4,303    1,959,706
    合計                                        60,674      25,244     4,825,093
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    注記８　セグメント報告

    2021  年７月、    BPCE  グループは新たな戦略計画「            BPCE  2024  」を打ち出した。この発展計画は、               ３つの戦略的優先事項         （勝利の精神、顧

    客、気候）および       ３つの主要原則      （シンプル、革新、安全）を基礎としており、リテール・バンキングおよび保険ならびにグローバル
    金融サービス事業部門に関わる             野心的な目標     を含んでいる。ナティクシスの事業部門はこの戦略計画に完全に準拠する。
    2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスは次の４事業部門で構成されている。
    ・  資産運用およびウェルス・マネジメント                 。 Natixis    Investment     Managers    の資産運用業務、ウェルス・マネジメント事業部門および
      従業員貯蓄制度から成る。
    ・  コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング                           。企業、機関投資家、保険会社、銀行、公共部門組織に対しアド
      バイスを行い、さまざまな種類の金融ソリューションを提供するとともに、資本市場へのアクセスも提供する。主な責務は３つで
      あり、まず、当行の顧客重視の姿勢を強化すること、発行体と投資家の仲立ちを務めること、そして「                                             OTD （ Originate-to-
      distribute     ：組成販売型）」モデルを展開し、融資ポートフォリオの積極的な運用によって当行のバランスシートの回転の最適化
      を図ることである。
        (*)
    ・  保険   。個人保険および損害保険商品の販売を担う                  BPCE  グループの単一基盤。
        (*)
    ・  決済   。決済に必要なツール、インフラおよびサービスを                     Banque   Populaire    および   Caisse   d'Epargne    ネットワークの顧客およびナ
      ティクシスの直接顧客に提供する。
    （ *）保険および決済部門は          2022  年第１四半期中に       BPCE  へ移管される予定である（注記             1.2 「重大な事象」参照）。
    プライベート・エクイティ（ランオフ方式で運用される自己勘定取引およびスポンサー・ファンドの割当分）、および                                                Natixis    Algérie
    の事業は非戦略的事業とみなされ、コーポレート・センターの一部に加えられている。
    この新組織構造に基づき、総括経営者が年間を通じて部門別の営業成績を監視しており、事業計画の策定および戦略的見地からの事業
    管理が行われる。       IFRS  第８号「事業セグメント」に従い、これがナティクシスがその事業セグメントとして定めた事業区分である。
    8.1  資産運用およびウェルス・マネジメント

    ・　  資産運用：     資産運用事業は、       Natixis    Investment     Managers    のもとに集約されている。同部門は、すべての資産クラスを網羅してお

      り、主に米国とフランスで事業を展開している。この事業は、それぞれ独立した企業（専門の運用会社や販売組織）が担ってお
      り、持株会社が、戦略的方向性を監督することで組織の一貫性を確保し、事業の調整を図っている。よってこれらの会社は、適切
      な経済モデルに基づき、自己の中核事業に集中し、堅調なパフォーマンスを達成することに注力しながら、自己の法人の顧客を開
      拓するという選択肢を残し、かつ本事業部門の他のサポート機能を利用できる。これら資産運用会社の多くは、                                               Loomis   Sayles   、
      Harris   Associates     、 AEW 、 DNCA  または   Ostrum   Asset   Management     （ 2020  年末に   La Banque   Postale    Asset   Management     の固定利付およ
      び保険関連資産運用業務に参加した）などが広く知られている。                           2020  年第３四半期に発表したように、              Natixis    IM は H2O からの段階
      的撤退を継続している         （注記   2.6 参照）   。
    ・　これら専門の資産運用会社を集約しているおかげで当グループは、総合的なノウハウを提供し、あらゆる顧客セグメントの需要に
      応えることができる。共通のプラットフォームと、各資産運用会社が長年かけて構築した営業フランチャイズを活用した販売の確
      立により、各種顧客セグメントの取り込みの最適化を図っている。                            2014  年に入ってから、第三者顧客向けプライベート・エクイ
      ティ会社を     Natixis    Investment     Managers    へ移管し、スポンサー・ビークルを設立して、ナティクシスによる各ファンドへのコミッ
      トメントを監督している。各チームには、スポンサー対象の株式保有を通じた、フランスや欧州にある基本的に未上場の中小企業
      へのエクイティ・ファイナンスにおいて幅広い実績がある。本事業部門は、第三者投資家向けのプライベート・エクイティ・セグ
      メントを網羅しており、プライベート・エクイティ案件（成熟企業向けの重要な資金供給）、ベンチャーキャピタル（歴史の浅い
      革新的な企業）およびファンド・オブ・ファンズを手掛ける。
    ・　  ウェルス・マネジメント：           この事業部門は、フランスおよびルクセンブルクでのウェルス・マネジメント事業と資産運用を網羅す
      る。  Natixis    Wealth   Management     はフランス市場において重要な地位を占めている。当行は主に、ナティクシスの顧客に加え、
      Caisses    d'Epargne    および   Banques    Populaires     の顧客を基に顧客基盤を開拓している。当行は、アドバイス業務、ファイナンシャ
      ル・プランニングおよびノウハウならびにミューチュアルファンド・ユニット運用ソリューションを提供している。
    ・　  従業員貯蓄制度：       この事業部門では、従業員の貯蓄管理ソリューション（従業員口座の管理、資金管理および記帳など）を会社に
      提供している。
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    8.2  コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング

    コーポレート・バンキングおよびインベストメント･バンキング（ナティクシスの                                  CIB ）は、企業、機関投資家、保険会社、銀行、公共
    部門組織に対しアドバイスを行い、そのニーズを充足するためにさまざまな種類のカスタマイズされた金融ソリューションを提供する
    とともに、資本市場へのアクセスも提供する。
    ナティクシスの      CIB にとって、さまざまな影響力ある金融の取り組みが                     2021  年を彩った。ナティクシスの            CIB は、数多くのフランスや海
    外の顧客とともにイノベーションの先頭に立つことにより先駆者としての地位を強化した。
    ナティクシスの      CIB の組織は、主要な動向に対応し、              2021  年の重要な課題に貢献するために進化した。
    それは、以下の業務や事業部門をカバーする国際的な付加価値創出のノウハウのシステムを基礎にしている。
    ・　  インベストメント・バンキング             および   合併・買収     の事業部門における戦略的コンサルティング。
    ・　  グローバル・マーケッツ          事業部門内の株式、固定利付、クレジット、為替、コモディティおよびグローバル・ストラクチャード・
      クレジットおよびソリューション業務。
    ・　インフラ、航空および不動産＆ホスピタリティが                      実物資産    事業部門を構成する。
    ・　  ディストリビューション＆ポートフォリオ運用                   事業部門におけるシンジケーションおよびファイナンスのポートフォリオ管理。
    ・　子会社の     Coficiné    によって運営される映画のファイナンス。
    以下の２つの部門横断チームが、すべての資産クラスに関して主要な情報や綿密な分析を提供することによって、ナティクシスの                                                     CIB の
    顧客による投資やヘッジの決定に資する情報をもたらすために、各事業部門に重要な支援を提供している。
    ・　環境保護および社会関連のトピックに関してはグリーン＆サステナブル・ハブ。
    ・　主要なマクロ経済的動向、市場変動および地政学的情勢に関するリサーチ。
         (*)

    8.3  保険
    Natixis    Assurances     は、保険事業を営むさまざまな子会社を傘下に置く持株会社である。                             2014  年３月、バンカシュランス・モデルの確
    立計画に従い、      Natixis    Assurances     は損害保険および個人保護保険子会社の                BPCE  Assurances     を取得し、現在は完全子会社化している。
    保険事業では、個人・団体生命保険、人身保障保険、損害保険商品などあらゆる保険を                                     Banque   Populaire    および   Caisse   d'Epargne    の
    ネットワークに提供している。これらの多様なカスタマイズ・ソリューションを、個人や小規模企業の顧客、農家、企業、各種非営利
    団体向けに設計している。
    （ *）保険および決済部門は          2022  年第１四半期中に       BPCE  へ移管される予定である。保険および決済部門は、移管の発表によって「非継続
      事業」と見なされる。         IFRS  第５号に従って、これらの事業の損益は、連結損益計算書の個別表示項目に計上される（注記                                      1.2 「重大
      な事象」、注記      2.6 「売却目的で保有する子会社」、注記               6.11  「非継続事業からの純利益」を参照）。
         (*)

    8.4  決済
    この事業部門では、決済に必要なツール、インフラおよびサービスを提供しており、電子決済や、大量の電子送金の実行および回収、

    小切手決済、サービス・バウチャー、               eコマースなどを手掛けている。
    （ *）保険および決済部門は          2022  年第１四半期中に       BPCE  へ移管される予定である。保険および決済部門は、移管の発表によって「非継続
      事業」と見なされる。         IFRS  第５号に従って、これらの事業の損益は、連結損益計算書の個別表示項目に計上される（注記                                      1.2 「重大
      な事象」、注記      2.6 「売却目的で保有する子会社」、注記               6.11  「非継続事業からの純利益」を参照）。
    8.5  コーポレート・センター

    これらの業務部門に加えて、コーポレート・センター業務があり、これには主に、中央資金調達メカニズムおよびナティクシスの資産

    負債管理業務に関連する収益が含まれる。
    また、どの部門にも属さない当行の投資ポートフォリオの成果（残存する                               Coface   の 10.04  ％の持分を含む）に加え、自己勘定のプライ
    ベート・エクイティ事業（ランオフ方式で運用される）および                         Natixis    Algérie   の事業も含む。
    コストについては、コーポレート・センターは、当行の構造的コストおよび単一破綻処理基金への拠出金を認識している。
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    8.6.   セグメント報告

    8.6.1   損益計算書のセグメント報告

    2021  年 12 月 31 日現在
                                  2021  年 12 月 31 日に終了した年度
                             コーポレー
                            ト・バンキン
                            グおよびイン
                     資産運用およ
                             ベストメン
                       びウェル
                                              コーポレート・
                            ト・バンキン
                       ス・マネ
    (単位：百万ユーロ      )
                                グ    保険     決済       センター        合計
                       ジメント
    純収益
                         3,921      3,553                    185     7,658
            (a)
                         22 ％     35 ％                  61 ％      5％
     変動  2020  ／ 2021
    費用                    (2,842)      (2,373)                    (644)     (5,858)
            (a)
                         19 ％     16 ％                  25 ％      1％
     変動  2020  ／ 2021
    営業総利益                    1,079      1,180                   (459)      1,800
            (a)
                         30 ％     101 ％                  14 ％     22 ％
     変動  2020  ／ 2021
    貸倒引当金繰入額                      (4)     (167)                   (11)      (181)
            (a)
                        (87)  ％     (80)  ％                  38 ％     (79)  ％
     変動  2020  ／ 2021
    営業純利益                    1,075      1,013                   (471)      1,618
            (a)
                         34 ％                        15 ％     158 ％
     変動  2020  ／ 2021
    関連会社                      1      10                   7      19
            (a)
                         18 ％      4％
     変動  2020  ／ 2021
    その他の項目                     (79)       1                   22      (55)
            (a)
                         42 ％                              (70)  ％
     変動  2020  ／ 2021
    税引前利益                     998     1,024                   (440)      1,582
            (a)
                         33 ％                        (25)  ％
     変動  2020  ／ 2021
    非継続事業からの利益                                 350     29               379
            (a)
     変動  2020  ／ 2021
    当期純利益（グループ持分）                     637      742     350     29        (356)      1,403
            (a)
                         40 ％          28 ％   (11)  ％       (28)  ％
     変動  2020  ／ 2021
    この情報は、     2021  年 12 月 31 日現在欧州連合が採択していた           IFRS  に従って適用された会計原則に基づいて算定された。
    (a ） 2020  年 12 月 31 日から  2021  年 12 月 31 日までの修正再表示後の変動。
                                355/660








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    純収益の内訳

    (単位：百万ユーロ      )                                         変動  2020  ／ 2021
                                            純収益
    資産運用およびウェルス・マネジメント                                        3,921            22 ％
     資産運用                                        3,625            23 ％
     ウェルス・マネジメント                                        185            4％
     従業員貯蓄制度                                        110           11 ％
    コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング                                        3,553            35 ％
     資本市場                                        1,462            57 ％
     グローバル・ファイナンスおよびインベストメント・バンキング                                        2,112            24 ％
                                              (21)
     その他の項目
    保険                                          0
    決済                                          0
    コーポレート・センター                                         185           61 ％
    合計                                        7,658             5％
    2020  年 12 月 31 日現在    - 修正再表示ベース

                                              *
                                  2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                            コーポレー
                           ト・バンキン
                      資産運用お
                           グおよびイン
                      よびウェル
                                               コーポレー
                            ベストメン
                      ス・マネジ
                                               ト・センター
                           ト・バンキン
                         (a)                          (b)
    (単位：百万ユーロ      )
                      メント         グ      保険      決済             合計
    純収益                    3,226      2,630       904      430      115      7,306
    費用                   (2,394)      (2,042)       (490)      (386)      (516)      (5,828)
    営業総利益                     832      588      415       43      (401)      1,478
    貸倒引当金繰入額                     (27)      (819)              2      (8)      (851)
    営業純利益                     805      (231)       415       46      (409)       626
    関連会社                     1      10      (17)             (47)      (53)
    その他の項目                     (55)       (0)       0      0     (132)      (187)
    税引前利益                     751      (221)       398       46      (588)       386
    当期純利益（グループ持分）                     455      (167)       274       32      (494)       101
    この情報は、     2020  年 12 月 31 日現在欧州連合が採択していた           IFRS  に従って適用された会計原則に基づいて算定された。
    * この情報は、     2021  年 12 月 31 日現在でナティクシスが採用していた新たな事業部門構成に従って表示されている。
    (a ）うち資産運用に関するもの：
       - 銀行業務純利益：      2,948  百万ユーロ
       - 費用：  (2,157)   百万ユーロ
       - 営業総利益：     792 百万ユーロ
       - 貸倒引当金繰入額：       (27)  百万ユーロ
       - 税引前利益：     711 百万ユーロ
    (b) うち短期金融に関するもの：
       - 銀行業務純利益：      140 百万ユーロ
       - 費用：  (62)  百万ユーロ
       - 営業総利益：     78 百万ユーロ
       - 貸倒引当金繰入額：       (0) 百万ユーロ
       - 税引前利益：     78 百万ユーロ
       うち  Coface  に関するもの：
       - 持分法により会計処理された会社の純利益に対する持分：                     (47)  百万ユーロ（持分法適用投資の価値の減損               (57.5)  百万ユーロおよび      2020  年度営業利
       益に関するもの      10.5  百万ユーロ）。
       - その他：   29.5  ％の処分に係る利得に相当する           (145.6)   百万ユーロ（注記      1.2.1  参照）。
                                356/660




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    2020  年 12 月 31 日現在    - 報告ベース
                                   2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                              コーポレー
                             ト・バンキン
                       資産運用およ
                             グおよびイン
                       びウェルス・
                                                コーポレー
                              ベストメン
                          マネ
                                               ト・センター
                             ト・バンキン
                           (b)
                                                   (c)
    (単位：百万ユーロ      )
                        ジメント
                                 グ     保険      決済            合計
    純収益                      3,225      2,663       901      431       86     7,306
            (a)
     変動  2019  ／ 2020
                          (14)  ％    (17)  ％      6％      2％    (91)  ％    (21)  ％
    費用                     (2,387)      (2,037)       (491)      (391)      (522)     (5,828)
            (a)
     変動  2019  ／ 2020
                          (4) ％     (6) ％      3％      6％    (54)  ％    (12)  ％
    営業総利益                       838      626      410       39     (436)      1,478
            (a)
     変動  2019  ／ 2020
                          (34)  ％    (41)  ％     12 ％    (25)  ％     146 ％    (42)  ％
    貸倒引当金繰入額
                           (27)      (819)       0      2      (8)     (851)
            (a)
     変動  2019  ／ 2020
                          234 ％     163 ％          (210)  ％    (18)  ％     157 ％
    営業純利益
                           811      (193)       410       42     (444)       626
            (a)
     変動  2019  ／ 2020
                          (36)  ％    (126)  ％     12 ％    (17)  ％     137 ％    (72)  ％
    関連会社
                            1      10      (17)       0     (47)      (53)
            (a)
     変動  2019  ／ 2020
                          50 ％     (5) ％    (271)  ％                (351)  ％
    その他の項目
                           (55)       (0)       0      0     (132)      (187)
            (a)
     変動  2019  ／ 2020
                                                 (119)  ％    (127)  ％
    税引前利益                       757      (183)       393       42     (622)       386
            (a)
     変動  2019  ／ 2020
                          (40)  ％    (125)  ％      4％    (17)  ％          (87)  ％
    当期純利益（グループ持分）                       459      (139)       271       29     (519)       101
            (a)
     変動  2019  ／ 2020
                          (31)  ％    (126)  ％      5％    (14)  ％    (225)  ％    (95)  ％
    この情報は、     2020  年 12 月 31 日現在欧州連合が採択していた           IFRS  に従って適用された会計原則に基づいて算定された。
    （ a） 2019  年 12 月 31 日から  2020  年 12 月 31 日までの修正再表示後の変動
    （ b）うち資産運用に関するもの：
       - 銀行業務純利益：      2,948  百万ユーロ
       - 費用：  (2,157)   百万ユーロ
       - 営業総利益：     792 百万ユーロ
       - 貸倒引当金繰入額：       (27)  百万ユーロ
       - 税引前利益：     711 百万ユーロ
    (c) うち短期金融に関するもの：
       - 銀行業務純利益：      140 百万ユーロ
       - 費用：  (62)  百万ユーロ
       - 営業総利益：     78 百万ユーロ
       - 貸倒引当金繰入額：       (0) 百万ユーロ
       - 税引前利益：     78 百万ユーロ
      うち  Coface  に関するもの：
       - 持分法により会計処理された会社の純利益に対するグループ持分：                        (47)  百万ユーロ（持分法適用投資の価値の減損               (57.5)  百万ユーロおよび      2020  年
       度営業利益に関するもの         10.5  百万ユーロ）。
       - その他：   29.5  ％の処分に係る利得に相当する           (145.6)   百万ユーロ（注記      1.2.1  参照）。
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    純収益の内訳

    (単位：百万ユーロ      )                                         変動  2019  ／ 2020
                                            純収益
                                             3,225            (14)%
    資産運用およびウェルス・マネジメント
                                             2,948            (16)%
     資産運用
                                              178            20%
     ウェルス・マネジメント
                                              99           (1)%
     従業員貯蓄制度
                                             2,663            (17)%
    コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング
         (a)
                                              944           (32)%
     資本市場
                                             1,671            (7)%
     グローバル・ファイナンスおよびインベストメント・バンキング
                                              48           97%
     その他
                                              901            6%
    保険
                                              431            2%
    決済
                                              86           (91)%
    コーポレート・センター
                                             7,306            (21)%
    合計
    (a)  XVA デスクの銀行業務純利益を除く           1,069  百万ユーロを含む。うち         1,114  百万ユーロは     FICT  に関する銀行業務純利益、          (45)  百万ユーロは株式に関する銀
    行業務純利益。
    8.6.2   貸借対照表     のセグメント分析

    2021  年 12 月 31 日現在：
                           コーポレート・
                           バンキングおよ
                      資産運用お
                           びインベストメ
                      よびウェル
                           ント・バンキン                    コーポレー
                      ス・マネジ
    (単位：百万ユーロ      )
                                 グ     保険      決済   ト・センター          合計
                       メント
    純損益を通じて公正価値で測定される金
    融資産                    2,032      211,087                   (1,094)      212,025
    その他の包括利益を通じて公正価値で測
    定される金融資産                    693      3,786                   7,643      12,122
    償却原価で測定される負債性金融商品                            759                   518      1,277
    償却原価で測定される銀行貸出金および
    債権ならびに類似項目                    772      9,928       (11)            76,043      86,732
    償却原価で測定される顧客貸出金および
    債権                    4,889       59,356       (287)            6,188      70,146
    保険事業の投資
    売却目的で保有する非流動資産                    401           123,793       1,121       565     125,880
    のれん                    3,297        143                        3,440
    その他   の 資産               (4,766)       27,275      (1,068)       (525)      36,056      56,972
    資産合計                    7,318      312,334      122,427        595     125,919      568,594
    純損益を通じて公正価値で測定される金
    融負債                    113     179,899        40           20,575      200,628
    銀行預り金および借入金ならびに類似項
    目                    1,001       34,272       299      (149)     100,439      135,863
    顧客預り金および借入金                    2,426       7,290       (36)            24,675      34,355
    債務証券                    654      27,034      (3,089)             14,124      38,723
    売却目的で保有する資産に係る負債                     76           122,928       1,063       298     124,366
    保険契約関連の負債                                  0                   0
    劣後債務                     10      2,929      1,134                   4,073
    その他   の 負債                3,037       60,909      1,150       (319)     (34,191)       30,586
    負債合計                    7,318      312,334      122,427        595     125,919      568,594
                                358/660




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    2020  年 12 月 31 日現在    - 公表ベース

                           コーポレート・
                           バンキングおよ
                      資産運用お
                           びインベストメ
                      よびウェル
                           ント・バンキン
                                               コーポレー
                      ス・マネジ
                                 *
    (単位：百万ユーロ      )
                                グ     保険      決済   ト・センター          合計
                       メント
    純損益を通じて公正価値で測定される               金
    融 資産  *
                        1,878      209,110               1     (610)     210,378
    その他の包括利益を通じて公正価値で測
    定される金融資産                    515      4,169             10     8,499      13,194
    償却原価で測定される負債性金融商品                           1,500                   430      1,930
    償却原価で測定される銀行貸出金および
    債権ならびに類似項目                    705      5,538       221      426     37,801      44,691
    償却原価で測定される顧客貸出金および
    債権                    4,232       56,616       (286)        9     7,368      67,939
    保険事業の投資                               112,698                   112,698
    売却目的で保有する非流動資産                    282                          446      728
    のれん                    3,168        135      93      137            3,533
    その他の資産     *
                       (5,408)       18,986       (411)       (80)     27,143      40,230
    資産合計                    5,371      296,463      112,316        539     80,631      495,320
    純損益を通じて公正価値で測定される金
    融負債   *
                         65     184,086       3,461            20,854      208,467
    銀行預り金および       借入金ならびに      類似項
    目                    1,167       28,868      4,861       (176)      49,688      84,408
    顧客預り金     および借入金               1,855       6,961       (39)      107     20,914      29,798
    債務証券                    657      37,487      (2,866)              375     35,652
    売却目的で保有する資産に係る負債                     55                                55
    保険契約関連の負債                               104,182                   104,182
    劣後債務                     10      2,539      1,385                   3,934
    その他の負債                    1,562       36,773      1,331       358     (11,200)       28,824
    負債合計                    5,371      296,463      112,316        539     80,631      495,320
    * 2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額（注記                       5.4 参照）。
    8.7  その他の開示

    2021  年 12 月 31 日現在

                                           その他   の
                                             (a)
    (単位：百万ユーロ      )
                         フランス      その他   の EU    北米     OECD    その他   の国      合計
    純収益                      2,906        316    3,147       713      576     7,658
    当期純利益（グループ持分）                       441        94    537      187      143     1,403
    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産                     176,728        1,265    12,771      20,576       685    212,025
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定され
    る金融資産                      8,252        325     20      42     3,483     12,122
    償却原価で測定される銀行貸出金および債権な
    らびに類似項目                      79,187         646    5,910       74     915     86,732
    償却原価で測定される顧客貸出金および債権                      31,655        7,737    15,741      3,048     11,965      70,146
    保険事業の投資                        0       0     0      0      0      0
    売却目的で保有する非流動資産                     117,428        8,118       0     334       0   125,880
    固定資産                       930       118     109      74      80     1,312
    その他   の 資産                  50,371       (1,501)     7,087      4,637      (217)     60,377
    資産合計                     464,551        16,708     41,639      28,787      16,910     568,594
    (a) 英国を含む。
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    2020  年 12 月 31 日現在

                               その他   の
                                           その他   の
                            *     *(a)
    (単位：百万ユーロ      )
                         フランス        EU       北米      OECD   その他   の国      合計
    純収益                      3,792       530     2,248       341      394     7,306
    当期純利益（グループ持分）                       (276)      106      269      110     (108)      101
                       *
    純損益を通じて公正価値で測定される金融資産                     166,032       8,797     19,461      15,814       274    210,378
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
    金融資産                      8,984       234      (11)      20     3,967     13,194
    償却原価で測定される銀行貸出金および債権なら
    びに類似項目                      42,285       530      942      35     900     44,691
    償却原価で測定される顧客貸出金および債権                      32,872      9,382     15,166        80    10,439      67,939
    保険事業の投資                     106,099       6,605        0      0     (5)    112,698
    売却目的で保有する非流動資産                       699      17      0     11      1     728
    固定資産                      1,597       145      86      42      68     1,938
    その他   の 資産                  30,154       (548)     8,799      5,405       (56)     43,754
    資産合計                     388,721      25,163      44,443      21,407      15,586     495,320
    * 2020  年 12 月 31 日現在の財務諸表に関連して修正再表示されていない金額（注記                       5.4 参照）。
    (a) 英国を含む。
    注記９　リスク管理

    9.1  自己資本

    IAS 第１号で要求される自己資本に関する情報は、第３章「リスク要因、リスク管理および第三の柱」第                                         3.3 節（訳者注：原文の章およ

    び節）に記載されている。
    9.2  信用リスクおよび取引相手方リスク

    IFRS  第７号により要求されるリスク管理情報は、以下に示す開示を除き、第３章「リスク要因、リスク管理および第三の柱」第                                                  3.2.4  節

    （訳者注：原文の章および節）に提示されている。
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    9.2.1   リスク・プロファイル

    この表は、     IFRS  第９号の引当金設定基準を満たす各会計上の残高を信用リスク区分別に分解した内訳（                                    S1 、 S2 および   S3 に分解したもの）およびそれに対応する減損および引当金を表示するためのものである
    （保険会社による分を除く）。各信用リスク区分を、基本シナリオ                           （注記   5.3 参照）   に関連する     IFRS  第９号に基づくデフォルト確率の範囲ごとに示している。
    2021  年 12 月 31 日現在

                           帳簿価額総額                    予想信用損失に対する減損または引当金
                         デフォルト確率の目盛り                         デフォルト確率の目盛り
                 0.00  以上  0.05  0.05  以上   0.10  以上   0.15  以上   0.25  以上       0.00  以上   0.05  以上   0.10  以上   0.15  以上   0.25  以上
    (単位：百万ユーロ      )       未満    0.10  未満   0.15  未満   0.25  未満  100.0  未満   100.0    0.05  未満   0.10  未満   0.15  未満   0.25  未満  100.0  未満   100.0
                                                                     差引額
    その他の包括利益を通じて公
    正価値で測定される負債性金
    融商品              11,101      0    0    0    0    0    0    0    0    0    0    0   11,101
     S1             11,101      0    0    0    0    0    0    0    0    0    0    0   11,101
     S2                                                                   0
     S3                                                                   0
    償却原価で測定される有価証
    券              1,237      0    0    0    0   133     6    0    0    0    0    88    1,277
     S1             1,144      0    0    0    0    0    4    0    0    0    0    0    1,141
     S2               93     0    0    0    0    0    2    0    0    0    0    0     91
     S3               0    0    0    0    0   133     0    0    0    0    0    88     45
    償却原価で測定される金融機
    関貸出金および債権ならびに
    類似項目              86,657      79     0    1    0    24     3    2    0    0    0    24    86,732
     S1             86,507      54     0    0    0    0    2    1    0    0    0    0   86,559
     S2              150     25     0    0    0    0    1    1    0    0    0    0     173
     S3               0    0    0    0    0    24     0    0    0    0    0    24      0
    償却原価で測定される顧客貸
    出金および債権              64,479     2,456     703    578    147   3,069      95    46    15    29    13   1,088     70,146
     S1             53,743     1,207     303    112     39     0    44    17     6    5    5    0   55,329
     S2             10,736     1,249     400    466    108     0    52    29     9    25     8    0   12,836
     S3               0    0    0    0    0  3,069      0    0    0    0    0  1,088     1,981
    供与された貸出コミットメン
    ト              60,220     1,133     524    271    373    271     84    32    18    13     1    2
     S1             55,325      676    304     89    360     0    25     3    8    1    0    0
     S2             4,894     457    219    181     13     0    59    29    10    12     1    0
     S3               0    0    0    0    0   271     0    0    0    0    0    2
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    供与された保証コミットメン
    ト              26,879      481    170     57    90    481     9    2    2    1    2    39
     S1             23,114      225     37     0    1    0    5    0    0    0    0    0
     S2             3,765     255    133     57    89     0    4    1    2    1    2    0
     S3               0    0    0    0    0   481     0    0    0    0    0    39
    2021  年 12 月 31 日現在合計        250,572     4,148    1,397     906    611   3,978     198     82    34    43    16   1,242
    2020  年 12 月 31 日現在

                           帳簿価額総額                    予想信用損失に対する減損または引当金
                         デフォルト確率の目盛り                         デフォルト確率の目盛り
                 0.00  以上  0.05  0.05  以上   0.10  以上   0.15  以上   0.25  以上       0.00  以上   0.05  以上   0.10  以上   0.15  以上   0.25  以上
    (単位：百万ユーロ      )       未満    0.10  未満   0.15  未満   0.25  未満  100.0  未満   100.0    0.05  未満   0.10  未満   0.15  未満   0.25  未満  100.0  未満   100.0
                                                                     差引額
    その他の包括利益を通じて公
    正価値で測定される負債性金
    融商品              12,534      16     0    0    0    0    0    0    0    0    0    0   12,550
     S1             12,534      16     0    0    0    0    0    0    0    0    0    0   12,550
     S2                                                                   0
     S3                                                                   0
    償却原価で測定される有価証
    券              1,883      0    0    0    0   193     4    0    0    0    0   142     1,930
     S1             1,389      0    0    0    0    0    5    0    0    0    0    0    1,385
     S2              494     0    0    0    0    0    0    0    0    0    0    0     494
     S3               0    0    0    0    0   193     0    0    0    0    0   142      51
    償却原価で測定される金融機
    関貸出金および債権ならびに
    類似項目              44,146      122    166     3    2    29     2    2    1    0    0    29    44,434
     S1             43,834      2   156     3    2    0    1    0    0    0    0    0   43,996
     S2              311    120     10     1    0    0    1    2    1    0    0    0     438
     S3               0    0    0    0    0    29     0    0    0    0    0    29      0
    償却原価で測定される顧客貸
    出金および債権              60,268     2,663    1,051    1,109     633   3,596     113     39    17    20    19   1,172     67,939
     S1             48,120     1,429     441    326    154     0    40    11     6    3    2    0   50,408
     S2             12,148     1,235     609    783    479     0    73    29    11    17    17     0   15,107
     S3               0    0    0    0    0  3,596      0    0    0    0    0  1,172     2,424
    供与された貸出コミットメン
    ト              57,291      989    583     99     8    59    69    14    23     4    1    3
     S1             51,938      592    235     31     5    0    26     5    1    0    0    0
                                              362/660


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                                                                                       有価証券報告書
     S2             5,353     397    348     68     3    0    43     9    22     4    1    0
     S3               0    0    0    0    0    59     0    0    0    0    0    3
    供与された保証コミットメン
    ト              22,065      906    352    146     45    433     10     4    5    1    0    34
     S1             20,244      451    212     35    16     0    5    1    0    0    0    0
     S2             1,821     455    139    110     28     0    5    2    5    1    0    0
     S3               0    0    0    0    0   433     0    0    0    0    0    34
    2020  年 12 月 31 日現在合計        198,187     4,696    2,151    1,357     688   4,310     198     59    47    25    20   1,379
    9.2.2   IFRS  第９号のもとで減損した金融商品について受け取っている保証

    下表に、信用リスクおよび取引相手方リスクに対するナティクシスの金融資産のエクスポージャーを示す。信用リスク（未認識の相殺および担保を考慮に入れずに算定）および取引相手方リスクに対するこ

    のエクスポージャーは、金融資産の正味帳簿価額に相当する。
                                     2021  年 12 月 31 日現在                          2020  年 12 月 31 日現在

                                        減損控除後の
                                                                        減損控除後の
                                                   保証
                                                                                  保証
              (a)
                            最大リスク・             最大エクス
                                                            最大リスク・             最大エクス
    減損した金融商品の分類
                                 (b)            (c)
                                                                (b)            (c)
    (単位：百万ユーロ      )
                         エクスポージャー            減損   ポージャー       個人保証     物的担保
                                                         エクスポージャー            減損   ポージャー       個人保証      物的担保
    債務証券    － FVOCI   R
    銀行貸出金および債権          － FVOCI   R
    顧客貸出金および債権          － FVOCI   R
    償却原価で測定される債務証券                            133      (88)       45                   193     (142)       51
    償却原価で測定される銀行貸出金および債権                            24     (24)       -                   29     (29)       -
    償却原価で測定される顧客貸出金および債権                           3,069     (1,089)       1,981      245     775        3,596     (1,172)       2,424      600      552
    供与された貸出コミットメント                            271      (2)      269      41      6        59      (3)      56     19      13
    供与された保証コミットメント                            481      (39)      442     207      29        433      (34)      399     311      18
    合計                           3,978     (1,242)       2,736      493     810        4,310     (1,379)       2,931      930      582
    (a) 　組成／取得後に減損した資産（ステージ３）または組成／取得時に減損していた資産（                                POCI  ）。
    (b) 　帳簿価額総額
    (c) 　貸借対照表上の帳簿価額
    9.3  市場リスク、全体的金利リスク、流動性リスクおよび構造的な為替リスク

    IFRS  第７号に基づき要求される、市場リスク、全体的金利リスク、流動性リスクおよび構造的な為替リスクの管理に関する開示は、第３章「リスク要因、リスク管理および第三の柱」第                                                                           3.2.8  節（訳者

    注：原文の章および節）において表示されている。
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    注記   10 　従業員数、報酬および従業員給付

    10.1   従業員数

                                      2021  年12月31日     現在

    (単位：人    )                                           2020  年12月31日     現在
        (a)
                                           17,491             16,943
    従業員数
    (a)  報告日現在におけるナティクシスの従業員数（フルタイム換算）（                        2021  年 12 月 31 日現在は、保険、決済、         Natixis   Immo  Exploitation     および  H20 事業

      部門に関して     IFRS  第５号のもと修正再表示された企業の従業員                3,258  人を含む）。
    従業員数の内訳は第６章「非財務成績報告書」の注記                   6.7.1.1   （訳者注：原文の章および注記）に表示されている。
    10.2   報酬および従業員給付

    報酬および従業員給付には、賃金および給与（払戻請求に基づき、役務が提供された報告期間末から                                         12 ヶ月以内に支払われた費用控除

    後）、現金決済型または株式決済型繰延変動報酬、その期に係る従業員インセンティブおよび利益分配、年金費用、長期勤続報奨およ
    び従業員のために留保されていた増資に関連する給付など他の従業員給付債務が含まれる。
    2021  年 12 月 31 日に終了した年度の人件費は、             2020  年 12 月 31 日に終了した年度が合計          3,505  百万ユーロであったのに対し合計              3,949  百万
    ユーロであった。
    10.2.1   短期従業員給付

    この項目には、関連役務が提供された報告期間末から                      12 ヶ月以内に支払われた賃金および給与、従業員インセンティブならびに利益分
    配のうち、改訂      IAS 第 19 号「従業員給付」に基づく短期給付の定義を満たすものが含まれる。この基準に従い、短期給付は、従業員が当
    該給付を発生させる役務を提供した期間に費用計上される。
    10.2.2   繰延報酬

    繰延変動報酬制度
    2010  年から   2020  年までの毎年、ナティクシスは特定の従業員区分に対してナティクシスの株式に基づく報酬制度を割当ててきた。
    2021  年７月   21 日にナティクシス株式の上場を廃止したため、ナティクシス株価に連動する現金決済型制度は（まだ権利が確定されてい
    ない部分について）修正された。現在の支払は、ナティクシス株式に対する簡易株式公開買付価格（すなわち、４ユーロ）および
    Groupe   BPCE  の純利益の変動（グループ持分）に基づく算定式に連動している。これらの制度の会計処理については注記                                            5.16  に記載され
    ている。なお、      2021  年に割当てられた制度は、ナティクシス株式が上場を廃止した場合について、その条件が制度の設定時に既に適用
    されていたため、修正する必要がなかったことに留意いただきたい。
    株式決済型制度に関して、           BPCE  は 2021  年６月、無償株式の各受益者と流動性契約を締結した。これは、受益者が株式の入手可能日から
    60 暦日以内に行使できる売却契約と、その後、売却の約束の行使期間終了日から                                60 暦日間、    BPCE  が BPCE  に有利な条件で行使できる           BPCE
    が各受益者に対して付与した購入の約束から成る。当該流動性契約は、これらの制度の一定の特徴と、これらの制度が修正されていな
    いという事実を考慮すると、            2021  年 12 月 31 日現在のナティクシスの連結財務諸表に影響を及ぼさない。したがって、ナティクシスの連
    結財務諸表におけるこれら制度に係る会計処理に変更はない。各制度の付与日に計算される費用は引き続き、権利確定期間にわたって
    分割され、在籍および業績に係る仮定の変更に応じて決算日に調整される                              （注記   5.16  参照）   。
    2022  年度制度に関しては、         財務諸表の決算日時点で割当てが正式に実施されていないため、費用の見積りは                                 2021  年 12 月 31 日現在の最善
    の見積りに基づいている。また、新               CRD  V規制が適用される予定のこの制度は、評価額算定式に連動する現金で全額精算される予定であ
    る。受益者の区分に応じて異なる支払日を規定する。
    ナティクシスの子会社も自己株式による株式報酬制度を導入している場合がある。                                  2021  年 12 月 31 日現在のこれらの制度に関連する費用
    は、  2020  年の  (13)  百万ユーロに対して        (16)  百万ユーロであった。
    ナティクシスの繰延変動報酬制度の特徴を以下の段落で詳述する。
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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    評価額算定式に連動する現金決済型長期報酬制度

                                                    評価日における
                                                   連動・現金決済型
                     当初割当てられた
                                                  ユニットの公正価値
                                       受益者が取得
                        ユニット数                              (単位：ユーロ     )
    制度の   割当  年度        付与日                 取得日     したユニット数
                                2020年３月         1,154,437
    2018  年度制度       2018  年４月   13 日      2,858,061        2021年３月         1,512,264
                                2021年３月          894,846
    2019  年度制度       2019  年４月   12 日      3,111,057        2022年３月                         4.40
                                2022年３月
                                                     [4.40   ; 4.47]
    2020  年度制度       2020  年４月   10 日      5,867,435        2023年３月
                                2023年３月
                                2024年３月
                                                     [4.47   ; 5.49]
    2021  年度制度       2021  年４月   15 日      2,075,079        2025年３月
                                2022年３月
                                2023年３月
                                                     [4.40   ; 5.31]
    2021  年度制度       2021  年２月   18 日      2,638,236        2024年３月
                                202 3年３月
                                2024年３月
                                2025年３月
                                2026年３月
          (a)
    2022  年度制度       2022  年３月   17 日             2027年３月
    これらの制度に基づく支払は、             CRD の定めるところによる規制対象従業員区分に係る在籍および業績条件の適用を受ける。
    (a)  2022  年度制度に関しては、         2021  年 12 月 31 日時点で割当てが正式に実施されていない。
    株式決済型報酬制度

                                            付与日における        評価日における
                                             無償株の株価      無償株の公正価値
                                     受益者が取得
                     当初割当てられ
                                             (単位：ユーロ     )   (単位：ユーロ     )
    制度の   割当  年度         付与日       た株式数        取得日   したユニット数
    2017年度制度          2017年５月23日           79,369      2021  年５月       55,299          6.44
                               2020  年３月      917,310
    2018年度制度          2018年４月13日          2,943,516       2021  年３月     1,411,450           6.72
                               2021  年４月         0
    2018年度制度          2018年４月13日           446,162      2023  年４月                6.72        4. 90
    2018年度制度          2018年５月23日           83,290      2022  年５月                7.04        4.07
                               2021  年３月      540,080
    2019年度制度          2019年４月12日          2,600,406       2022  年３月     1,610,941           4.99        3.37
    2019年度制度          2019年５月28日           105,128      2023  年５月                5.05        2.51
                               2022  年３月     1,132,405
    2020年度制度          2020年４月10日          3,598,382       2023  年３月                2.24        1.35
    202 0年度制度        2020年５月20日           267,618      2024  年５月                2.06        0.94
    これらの制度に基づく支払は、             CRD の定めるところによる規制対象従業員に係る在籍および業績規準の適用を受ける。
    ナティクシスの繰延変動報酬制度で表される当期費用

                             2021  年度に係る費用
                               評価額算定式に連動する
                                                  2020  年度に係る費用
    費用
    (単位：百万ユーロ      )                                        (単位：百万ユーロ      )
                       株式決済型制度            現金決済型制度          合計
    過年度の制度                       (1.0)           (34.9)     (35.9)             (6.0)
    当年度に付与された制度                                  (33.8)     (33.8)            (23.3)
    合計                       (1.0)           (68.7)     (69.7)            (29.3)
    これらの制度の費用を計算するために使用された評価インプット

                                      2021  年12月31日     現在
                                                  2020  年12月31日     現在
    株価                                                     2.79
                    (a)
                                        [4.40  € ; 5.49  € ]
    連動・現金決済型ユニットの公正価値
    無リスク利子率                                       (0.69)   ％         (0.56)   ％
         (b)
    配当  支払率                                                  7.17  ％
    権利失効率                                        4.97  ％          4.55  ％
    (a)　  連動・現金決済型ユニット          の公正価値の     範囲  に 相当す  るもので、2021年から        は 制度  および  年度によって異なる。
    (b)　2021年から、配当の予測を            連動・現金決済型ユニット          の公正価値に含めている。
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    現金決済型繰延変動報酬制度

    現金で支払われる繰延維持および業績賞与が一部の従業員に付与される。この賞与は、勤続要件および業績規準の適用を受ける。会計
    処理としては、「その他の長期従業員給付」に計上される。見積費用は、これらの条件が満たされる確率に関する数理計算上の見積り
    に基づいている。この費用は権利確定期間にわたり認識される。                          2021  事業年度に認識された金額は以下のとおりであった。
                                                  2020  年度に係る費用
                                       2021  年度に係る費用
                                       （単位：百万ユーロ）
                                                   （単位：百万ユーロ）
    制度の割当年度                      付与日       取得日
                               2019  年３月
    2018  年度制度                2018  年２月   23 日   2020  年３月                        (1.1)
                               2020  年３月
    2019  年度制度                2019  年２月   26 日   2021  年３月             (0.5)            (5.0)
                               2021  年３月
    2020  年度制度                2020  年１月   22 日   2022  年３月             (3.6)            (3.2)
                               2022  年３月
    2021  年度制度                2021  年１月   20 日   2023  年３月             (8.6)            (8.0)
    合計                                        (12.7)            (17.4)
    10.2.3   年金債務およびその他の長期給付（その他の長期給付として処理される繰延報酬を除く）

    退職後確定拠出制度
    ナティクシスは、退職後確定拠出制度の下で、独立の企業に固定額の拠出金を支払っており、それ以上の拠出金を支払う義務を負って
    いない。
    ナティクシスの従業員が利用可能な主要な確定拠出制度はフランスで運営されている。それらには、強制加入の年金制度ならびに国家
    的な制度である      AGIRC  （管理職補足年金制度）および             ARRCO  （被用者補足年金制度）が含まれている。
    従業員が任意加入できる年金制度は、一部のナティクシス企業によって運営されており、同様に、確定拠出制度として分類されてい
    る。これらの企業は、単独の拠出義務（                PERCO  （年金貯蓄プラン）への拠出）を負っている。
    確定拠出制度に基づいて支払われた拠出金は、役務が提供された期間に費用計上される。
                                                    2020  年 12 月 31 日に
                                         2021  年 12 月 31 日
                                                          (a)
    (単位：百万ユーロ      )
                                         に終了した年度
                                                     終了した年度
    退職後確定拠出制度に基づき費用計上された拠出                                                     107
                                              86
    (a)  2021  年 12 月 31 日現在、非継続事業として処理される保険および決済事業部門の拠出に相当する                             2020  年 12 月 31 日現在の   11 百万ユーロを含む。
    退職後確定給付制度およびその他の長期従業員給付
    退職後確定給付制度には、ナティクシスが所定水準の給付を支払うことを約束したすべての退職後給付が含まれる。
    付与されたこれらの給付に関わる負債は、その全部または一部が制度資産によってヘッジされている。当該資産は主に、退職を専門と
    するフランスの保険会社が管理する、外部委託された保険契約で構成されている。その年金が現金化される際の長寿リスクは、それら
    の保険会社が負担する。制度資産は保険会社の一般基金に投資されるが、その大部分は通常債券から成っている。保険会社はフランス
    のプルーデンシャル基準および規制の適用を受ける。
    保険会社はまた、給付債務のうち各々が保障する部分に係る資産／負債戦略の管理も行う。
    それ以外の部分については、ナティクシスが長期的なキャッシュ・フローを裏付として金利および流動性ヘッジを構築している。
    ナティクシスの確定給付制度債務の全部または一部に資金供給することを目的とし、ナティクシスの関連当事者によって引き受けられ
    た保険契約は、貸借対照表の資産側の「未収勘定およびその他資産」に計上されている。
    その他の長期従業員給付は、従業員が関連役務を提供した期間末から                             12 ヶ月以内に全額の支払義務が発生しない、退職後給付および退
    職時給付以外の給付によって構成される。
    これらの給付には主に、長期勤続報奨、期間末から                     12 ヶ月以上が経過した後に現金で支払われる繰延報酬および                        2020  年からのタイム・
    セービング口座（       CET ）が含まれる。      IAS 第 19 号に従って処理される繰延報酬に関する情報は、注記                      10.2  に表示されており、下表には含
    まれていない。
    a ） 2021  年 12 月 31 日現在で貸借対照表に認識されている金額

    貸借対照表の負債側に認識される引当金の金額は、確定給付制度に基づく数理計算上の債務の価額から、これらの給付債務をヘッジす
    る資産の市場価格を控除した額に相当する。
                       2021  年12月31日     現在               2020  年12月31日     現在
                            その他の
                                                  その他の
                 退職後確定給付制度          長期従業員給付
                                       退職後確定給付制度          長期従業員給付
                  補足的年金
                                        補足的年金
                        退職時   長期勤続    その他   の
                                             退職時   長期勤続    その他   の
    (単位：百万ユーロ      )
                    給付等    報奨    報奨    給付    合計
                                          給付等    報奨    報奨    給付   合計
    数理計算上の債務                 558   173     41   271   1,043        579   212     49   185  1,025
    制度資産の公正価値                (443)    (96)     0    0  (538)       (423)   (105)      0    0  (528)
            (a)
    分離資産の公正価値
                     (36)   (27)     0    0   (64)       (33)   (29)     0    0  (62)
    資産の上限による影響                 20    0    0    0   20       0   0    0    0   0
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    貸借対照表において認識さ
    れた正味金額                 99   50    41   271    461       124    77    49   185   435
    負債                 135    78    41   271    525       156   107     49   185   497
    資産                 36   27     0    0   64       33   29     0    0   62
    (a) 分離資産の構成要素は大部分が、ナティクシスの保険子会社                      （ ABP  vie ） の貸借対照表に分離されている。この分離資産は、連結対象となるナティクシ
      ス・グループの他の企業の給付債務をヘッジするもので、いくつかの従業員カテゴリーの退職後給付をヘッジするために移管された。
    b ）貸借対照表に認識された金額の変動（数理計算上の債務の変動）

                     2021  年 12 月 31 日に終了した年度                2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                            その他の
                                                  その他の
                 退職後確定給付制度          長期従業員給付
                                       退職後確定給付制度          長期従業員給付
                  補足的年金     退職時
                                        補足的年金     退職時
                          長期勤続    その他   の
                                                長期勤続    その他   の
    (単位：百万ユーロ      )         給付等    報奨    報奨    給付    合計
                                          給付等    報奨    報奨    給付   合計
    期首における数理計算上の
    債務                579    212    49    185   1,025       622   238    54    127  1,042
    純損益に計上された変動                (13)    (1)    1   101    88      (27)    8    3   (23)   (39)
    勤務費用                 2   13    4    57    77       6   12    4    18   40
    過去勤務費用                 0   (0)    1    0    1      (13)    0    1    0  (12)
     うち制度の清算および縮
     小                0   (0)    (0)    0    (0)      (13)    0    0    0  (13)
    利息費用                 9    1    0    0    11      12    1    0    0   13
    給付金   支払  額            (24)    (15)    (2)    (35)    (76)      (32)    (6)    (2)    (41)   (81)
    　うち制度の清算に関連す
     る払出金額                (7)   (13)     0    0   (21)      (16)    (5)    0    0  (21)
    その他の長期従業員給付に
    係る再評価調整額                 0    0    (1)    0    (1)       0   0    (0)    0   (0)
    その他                 (0)    0    (1)    78    77      (0)    1    0    1   2
    資本に直接認識されたリサ
    イクル不能な変動                (33)    (9)    0    0   (43)       34    2    0    0   36
    再評価調整額      － 人口統計
    上の仮定                 0   (5)    0    0    (5)       6   1    0    0   7
    再評価調整額      － 財務上の
    仮定                (23)    (2)    0    0   (25)       17    4    0    0   21
    再評価調整額      － 過去の実
    績の影響                (11)    (2)    0    0   (13)       12   (3)    0    0   9
    為替換算調整     額           22    (0)    0    2    24      (28)    (0)    0    (3)   (31)
    売却目的で保有する非流動
            (a)
    資産に関係する変動                 (0)   (29)    (10)    (17)    (56)      (21)   (36)    (9)    (3)   (68)
    範囲の変動                 0    0    0    0    0      0   0    0    0   0
       (b)
    その他                 3    1    1    (0)    4      (1)   (0)    (0)    86   85
    期末における数理計算上の
    債務                558    173    41    271   1,043       579   212    49    185  1,025
    (a)  2021  年 12 月 31 日現在は   IFRS  第５号に基づき会計処理されている保険、決済および                   Natixis   Immo  Exploitation     事業部門に、また      2020  年 12 月 31 日現在は
      2020  年初め以来    IFRS  第５号および持分法に基づき会計処理されている                  Coface  に相当する。
    (b) 　現在は長期給付とみなされているタイム・セービング口座に係る引当金の設定への分類変更に相当する                                     2020  年 12 月 31 日の  86 百万ユーロを含む。
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                                                        ナティクシス(E15244)
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    c ）貸借対照表に認識された金額の変動（ヘッジ資産の変動）
    制度資産
                         2021  年 12 月 31 日に終了した年度             2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                         退職後確定給付制度
                                           退職後確定給付制度
                        補足的年金
                                          補足的年金
    (単位：百万ユーロ      )
                          給付等    退職時報奨        合計
                                            給付等    退職時報奨         合計
    期首における資産の公正価値
                           423      105     528       422      104      526
    純損益に計上された変動                       (12)      (0)     (12)       (18)      (0)     (19)
    受取利息                        8      0     8      10      0     10
    制度加入者の拠出金                        1      0     1       2      0      2
    　うち雇用主支払分                        1      0     1       1      0      1
    　うち受益者支払分                        0      0     0       0      0      0
    給付  金支払額                     (21)      (2)     (22)       (26)      (2)     (28)
     うち制度の清算に関連する払出金額                       (6)      (1)     (7)      (12)      (2)     (14)
    その他                        0      1     1      (3)      1     (2)
    その他の包括利益に直接認識されたリサイク
    ル不能な変動                        8      2     10       47      2     49
    再評価調整額      －資産の収益
                            8      2     10       47      2     49
    為替換算調整     額                  20      0     20      (24)       0     (24)
    売却目的で保有する非流動資産に関係する変
     (a)
    動                        0     (12)     (12)       (1)      (1)      (2)
    範囲の変動                        0      0     0       0      0      0
    その他                        3      0     4      (3)      (0)      (3)
    期末における資産の公正価値                       443      96     538       423      105      528
    (a)  2021  年 12 月 31 日現在は   IFRS  第５号に基づき会計処理されている保険、決済および                   Natixis   Immo  Exploitation     事業部門に、また      2020  年 12 月 31 日現在は
      2020  年初め以来    IFRS  第５号および持分法に基づき会計処理されている                  Coface  に相当する。
    分離  資産

                         2021  年 12 月 31 日に終了した年度             2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                         退職後確定給付制度
                                           退職後確定給付制度
                        補足的年金
                                          補足的年金
    (単位：百万ユーロ      )               給付等    退職時報奨        合計
                                            給付等    退職時報奨         合計
    期首における資産の公正価値
                            33      29     62       32      28      60
    純損益に計上された変動                        (0)      (3)     (4)       (0)      0     (0)
    受取利息                        0      0     0       0      0      0
    制度加入者の     拠出金                   0      0     0       0      0      0
    　うち雇用主支払分                        0      0     0       0      0      0
    　うち受益者支払分                        0      0     0       0      0      0
    給付  金支払額                      0     (3)     (3)       (0)      0     (0)
     うち制度の清算に関連する払出金額                       0     (3)     (3)       (0)      0     (0)
    その他                        (0)      0     (0)       0      0      0
    その他の包括利益に直接認識されたリサイク
    ル不能な変動                        4      1     5       1      1      2
    再評価調整額      －資産の収益
                            4      1     5       1      1      2
    為替換算調整     額                   0      0     0       0      0      0
    売却目的で保有する非流動資産に関係する変
    動                        0      0     0      (0)      (0)      (0)
    範囲の変動                        0      0     0       0      0      0
    その他                        0      0     0       0      0      0
    期末における資産の公正価値                        36      27     64       33      29      62
                                368/660






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    d ）制度資産の内訳
                         2021  年12月31日     現在              2020  年12月31日     現在
                            資産の公正価値
                                                資産の公正価値
                                  活発な市場
                                                      活発な市場
                            活発な市場
                                                活発な市場
                                  に上場して
                                                      に上場して
                            に上場して
                                                に上場して
                    構成比率                いない
                                        構成比率                いない
                               いる
                                                   いる
                     (％ )   合計      (％ )    (％ )
                                          (％ )   合計      (％ )    (％ )
    短期金融市場
                                          2％    11     31 ％     69 ％
                      9％    51     99 ％     1％
    株式                 19 ％    101     65 ％     35 ％    21 ％    111     71 ％     29 ％
    債券                 46 ％    250     100 ％     0％    51 ％    271     99 ％     1％
    不動産                  1％    8     0％    100 ％    2％    9     0％    100 ％
    デリバティブ                  0％    -               0％    -
    投資ファンド                 24 ％    128     85 ％     15 ％    24 ％    127     88 ％     12 ％
    資産担保証券                  0％    -               0％    -
    仕組  負債性金融商品                0％    -               0％    -
    合計                 100 ％    538     88 ％     12 ％   100 ％    528     88 ％     12 ％
    e ）退職後制度の再評価差異

    数理計算上の債務の再評価の内訳
                             2021  年12月31日     現在           2020  年12月31日     現在
                             退職後確定給付制度
                                              退職後確定給付制度
    (単位：百万ユーロ      )
                         補足的年金給付等        退職時報奨     合計
                                           補足的年金給付等        退職時報奨     合計
    期首における再評価調整額合計                                            328      30  358
                               330      12  343
    期中における再評価調整額                          (31)      (9)  (40)          18      2  20
    売却目的で保有する非流動資産に関連する変動
                                0     (7)   (7)         (16)      (19)   (35)
    (a)
    期末における再評価調整額合計                          300      (3)  296         330      13  343
    (a)  2021  年 12 月 31 日現在は   IFRS  第５号に基づき会計処理されている保険、決済、および                    Natixis   Immo  Exploitation     事業部門に、また      2020  年 12 月 31 日現在
      は 2020  年初め以来    IFRS  第５号および持分法に基づき会計処理されている                  Coface  に相当する。
    制度資産

                             2021  年12月31日     現在           2020  年12月31日     現在
                             退職後確定給付制度
                                              退職後確定給付制度
    (単位：百万ユーロ      )
                         補足的年金給付等        退職時報奨     合計
                                           補足的年金給付等        退職時報奨     合計
    期首における再評価調整額合計                          166       5  171         129       3  132
    うち資産の上限による影響                           1      0   1         1      0   1
    期中における再評価調整額                          (13)       3  (11)          37      2  39
     うち制度資産の上限による影響                         (20)       0  (20)
    売却目的で保有する非流動資産に関連する変動                                 (1)   (1)
    期末における再評価調整額合計                          153       7  159         166       5  171
     うち資産の上限による影響                         (20)        (20)          1        1
    分離  資産

                             2021  年12月31日     現在           2020  年12月31日     現在
                             退職後確定給付制度
                                              退職後確定給付制度
    (単位：百万ユーロ      )
                         補足的年金給付等        退職時報奨     合計
                                           補足的年金給付等        退職時報奨     合計
    期首における再評価調整額合計                                             7      6  13
                                8      7  15
    うち資産の上限による影響
    期中における再評価調整額                           4      1   5         1      1   2
     うち制度資産の上限による影響
    売却目的で保有する非流動資産に関連する変動
    期末における再評価調整額合計                           12      8  20          8      7  15
     うち資産の上限による影響
    f ）当期費用の分析

    確定給付制度に関して認識される年間人件費は、以下の項目で構成される。
    ・  期中に受益者が取得した受給権に対応する、提供役務に係る費用
    ・  生じ得る制度の変更または縮小のほか、生じ得る制度の決済による影響に起因する過去勤務費用
    ・  純債務に係る割引の巻戻しの影響を反映する純利息費用
                                369/660


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    その他の長期従業員給付に関連する債務は、退職後確定給付債務について使用されるものと同じ保険数理評価法を使用して会計処理さ
    れる。ただし、再評価調整額は直ちに損益に認識される。
                                                      2020  年 12 月 31
                                                      日に終了した
                                2021  年 12 月 31 日に終了した年度                    年度
                                          その他の長期
                           退職後確定給付制度               従業員給付
                                        長期勤
    (単位：百万ユーロ      )
                         補足的年金給付等         退職時報奨      続報奨    その他   の給付     合計
                                                         合計
    勤務費用                           2      13    4      57    77      40
    過去勤務費用                           0      (0)    1       0    1     (12)
    利息  費用                          9      1    0       0   11      13
    利息  収益                         (8)      (0)    0       0   (8)     (10)
    その他                           (0)      (1)    (1)       (0)    (2)      4
    当期  費用合計                          3      13    5      57    78      34
    g ） 2021  年 12 月 31 日現在における主な数理計算上の仮定

    退職後確定給付制度に係る引当金額は、人口統計上および財務上のさまざまな仮定を用いた保険数理基準に基づいて計算されている。
                            2021  年12月31日     現在           2020  年12月31日     現在
                                        (a)
                                                          (a)
                         フランス        欧州     米国
                                           フランス        欧州     米国
    割引率（タイム・セービング口座を除く）                      0.62  ％    1.67  ％    2.71  ％    0.16  ％    1.34  ％    2.35  ％
    インフレ率                      1.70  ％    2.83  ％          1.60  ％    2.61  ％
    給与上昇率                      2.68  ％    2.72  ％          2.28  ％    2.44  ％
    医療費上昇率                      2.70  ％    0.00  ％    5.50  ％    2.40  ％    0.00  ％    3.90  ％
    デュレーション      （単位：年）                 12      20      14      13      23      15
    (a) 　インフレ率と給与上昇率の２つのパラメータは、米国での負債の評価において考慮されなくなった。
                      2021  年12月31日     現在                2020  年12月31日     現在

                              その他の
                                                    その他の
                 退職後確定給付制度            長期従業員給付
                                       退職後確定給付制度            長期従業員給付
                  補足的     退職時    長期勤続
                                        補足的     退職時     長期勤続
                                その他   の給
                                                       その他   の
                年金給付等        報奨     報奨      付
                                      年金給付等        報奨      報奨     給付
    割引率（タイム・セービ
    ング口座を除く）              1.98  ％   0.31  ％   0.54  ％   1.45  ％    1.52  ％   0.08  ％    0.07  ％   1.96  ％
    インフレ率              2.04  ％   1.70  ％   1.70  ％   1.70  ％    1.87  ％   1.60  ％    1.60  ％   1.60  ％
    給与上昇率
    （インフレを含む）              2.69  ％   2.68  ％   2.64  ％   2.67  ％    2.32  ％   2.26  ％    2.28  ％   2.96  ％
    医療費上昇率
    （インフレを含む）              4.35  ％                    3.22  ％
    デュレーション
    （単位：年）               15      7     9     12      15      9     10     13
    割引率は、デュレーションが同じ              AA 格社債の利回りに基づいて決定される。このベンチマークは、                           Bloomberg    の「  EUR コンポジット

    （ AA ）ゼロ・クーポン・イールド」のイールド・カーブから入手される。
    退職時報奨および長期勤続報奨については、６年間の平均に基づき年齢区分別および等級別に従業員の労働移動率が計算される。                                                     60 歳
    以上の従業員については労働移動率を０％とする。
    インフレを考慮に入れた賃金上昇率は、過去６年間の実質報酬成長率の平均を用いて算定している。この賃金上昇率は、同期間中に観
    察された名目上昇率の最大値を上限としている。
                                370/660






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    h ）主要な仮定に対する感応度分析

                           2021  年12月31日     現在            2020  年12月31日     現在
                                  その他の
                                                     その他の
                       退職後確定給付制度          長期従業員給付
                                         退職後確定給付制度          長期従業員給付
                            退職時
                                               退職時
                       補足的年         長期勤続     その他   の
                                         補足的年         長期勤続     その他   の
    (単位：  ％ )               金給付等      報奨     報奨     給付
                                         金給付等      報奨     報奨     給付
    割引率の    +0.5 ％の変動             (8.21)   ％  (5.23)   ％  (3.89)   ％  (0.79)   ％  (9.92)   ％  (5.58)   ％  (4.36)   ％  (1.18)   ％
    割引率の    -0.5 ％の変動              9.23  ％   5.70  ％   4.18  ％   0.96  ％  11.87  ％   6.10  ％   4.69  ％   1.33  ％
    医療費上昇率の      +１％の変動            1.06  ％                 1.10  ％
    医療費上昇率の      -１％の変動           (0.88)   ％                (0.91)   ％
    給与および所得の上昇率の           +１％の変動（イ
    ンフレを含む）                   9.36  ％  11.61  ％   7.81  ％       10.35  ％  12.41  ％   8.84  ％
    給与および所得の上昇率の           -１％の変動（イ
    ンフレを含む）                  (7.39)   ％ (10.02)   ％  (6.93)   ％       (8.58)   ％ (10.60)   ％  (7.80)   ％
    i ）非割引支払の予定表

                                2021  年12月31日     現在          2020  年12月31日     現在
                                退職後確定給付制度
                                                退職後確定給付制度
    (単位：百万ユーロ      )
                            補足的年金給付等           退職時報奨
                                            補足的年金給付等           退職時報奨
    n+ １から   n+ ５（１   ～ ５ 年後  ）                   122         49        120         50
    n+ ６ からn+   10 （ ６ ～ 10 年後  ）                   95        58        97        71
    n+ 11 からn+1   5（ 11 ～ 15 年後  ）                   97        72        93        77
    n+16からn+     20（ 16～ 20年後  ）                   98        79        96        95
    ＞ n+20  （ 21年後以降     ）
                                  336        120        344        156
    合計
                                  748        377        750        448
    注記   11 　資本管理

    11 .1  株式資本

                                                  資本金   (単位：ユーロ     )

    普通株式                                株式数        額面
    期首残高                             3,155,951,502           1.60        5,049,522,403
    増資                               2,006,829          1.60          3,210,926
    期末残高                             3,157,958,331                   5,052,733,330
    2021  年 12 月 31 日現在の自己株式数は、          2020  年 12 月 31 日現在の    4,014,663    株に対して、     2,461,581    株であった。

    2018  年度および     2019  年度の株式に基づく繰延変動報酬制度および                  2017  年度の長期インセンティブ制度（              LTIP  ）の一部として      2021  年度に
    実施された増資は、一定のナティクシス従業員に対する無償株式割当に相当する。
    11.2   資本管理

    ナティクシスにとって資本管理の主な目的は、当行グループが外部環境によって課された資本要件を充足し、適切な格付を維持するこ

    とにより、事業活動を支え、株主価値を最大化することである。
    ナティクシスは、経済状況および事業のリスク・プロファイルの変化に合わせて資本構成の管理を調節している。                                                2021  年度には、ナ
    ティクシスの目的、方針および手続に変更はなかった。
    11.3   資本性金融商品の発行

    11.3.1   永久超劣後債および優先株式

    IAS 第 32 号に従い、発行済の金融商品は、現金を保有者に提供する契約上の義務が組込まれているか否かにより、負債性または資本性に
    分類される。
    2009  年 12 月 31 日以降、発行済の永久超劣後債および優先株式は、配当支払を任意とする条項に従って発行された資本性金融商品として
    認識され、連結貸借対照表の「利益剰余金」に計上されてきた。
    これらの負債性金融商品を資本性金融商品に転換することに伴い、                           2009  年６月   30 日に  418 百万ユーロの利得が損益に認識された。
    2009  年６月   30 日より後の発行分は、その利息支払の任意性を鑑み、常に資本性金融商品として分類されてきた。
    超劣後債は、     2021  年 12 月 31 日現在は    2,248.3   百万ユーロ（     2020  年 12 月 31 日現在は    1,978  百万ユーロ）であった。
    当年における     270.3  百万ユーロの増加は、プルーデンシャル資本推移の管理の一環であり、以下に相当する。
    ・　  2021  年６月   14 日に  BPCE  が引受けた     500 百万ユーロにのぼる無期限超劣後借入金                （フランス     ESSDI  ） の発行
                                371/660


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    ・　  2021  年第３四半期において         BPCE  が引受けた     500 百万ユーロにのぼる無期限超劣後債（フランス                   TSSDI  ）の返済
    ・　  2021  年 12 月 13 日に  BPCE  が引受けた     430 百万ドル（     381.3  百万ユーロ）にのぼる無期限超劣後借入金（フランス                      ESSDI  ）の発行
    ・　  2021  年 12 月 31 日に  BPCE  が引き受けた      111 百万ユーロにのぼる無期限超劣後債（フランス                   TSSDI  ）の償還。この取引に伴い、当該有価
      証券に係る償還価額と資本に計上していた帳簿価額との差異に相当する影響額                                (101.2)   百万ユーロを利益剰余金に認識した。この差
      異は、一方では当該有価証券が資本において                  (62.5)   百万ユーロの公正価値で再分類された                2009  年において純損益に認識されたキャ
      ピタル・ゲインの戻入れと、他方ではドル建てで発行された有価証券に対する税引後                                   (38.7)   百万ユーロの累積為替差損益とに分解
      できる。
    2021  年 12 月 31 日現在、損益に計上された外貨建て超劣後債の為替レート変動の総額は、                              2020  年 12 月 31 日現在での     (85.6)   百万ユーロ（税
    引後  (58.2)   百万ユーロ）に対して、          69 百万ユーロ（税引後        49.4  百万ユーロ）であったことに留意されたい。
    無期限超劣後債の主な特徴は、ナティクシスのウェブサイト（                         www.natixis.groupebpce.com            ）に掲載されている。
    注記   12 　コミットメント

    12.1   保証コミットメント

    金融保証とは、債務者が期限到来の支払を履行しなかったために、契約保有者が損失を被った場合、保証の発行体がその損失を補償す

    る義務を負う契約をいう。この権利の行使は、不確実な将来の事象が発生することを条件とする。
    下表の金額は、引受けたコミットメントの名目金額を示している。
                                            2021  年12月31日
                                                     2020  年 12 月 31 日
    (単位：百万ユーロ      )
                                                現在
                                                         現在
    供与された保証コミットメント
    銀行向け                                           5,831         6,952
    信用状の確認                                           1,707         1,317
    その他の保証                                           4,124         5,635
    顧客向け                                           22,341         17,008
    不動産保証                                            124         135
    行政・納税     保証金                                        202         210
    供与されたその他の保証金および裏書                                            678         669
    その他の保証                                           21,338         15,994
    供与された保証コミットメント合計                                           28,172         23,960
    銀行から受け取った保証コミットメント                                           21,665         12,043
    ミューチュアルファンドに対する保証の具体例

    ナティクシスは一部のミューチュアルファンドのユニットについて、元本および／またはリターンを保証している。満期日における
    ファンドの１ユニット当たりの純資産価額が、保証する純資産価額を下回った場合に限りそれらの保証が実行される。
    一部の   UCITS  に対してナティクシスが供与する資本および／または運用成果の保証は、デリバティブとして認識され、                                           IFRS  第 13 号の規定
    に従って公正価値で測定されている。
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                                                                                       有価証券報告書
    保証コミットメント調整表
                                                 供与された保証コミットメント
                       12 ヶ月予想信用損失を測定して            全期間予想信用損失を測定して
                       いる減損のないコミットメント             いる減損のないコミットメント             組成・取得後に減損したコミッ             組成・取得時に減損していたコ
                          （ S1 バケット）           （ S2 バケット）          トメント（     S3 バケット）          ミットメント               合計
                       総エクスポー        貸倒引当金      総エクスポー        貸倒引当金      総エクスポー        貸倒引当金      総エクスポー        貸倒引当金      総エクスポー        貸倒引当金
     (単位：百万ユーロ      )
                          ジャー       繰入額       ジャー       繰入額       ジャー       繰入額       ジャー       繰入額       ジャー       繰入額
     2020  年１月１日現在の残高
                          21,257        (3)     3,294        (7)      129       (41)        3       0    24,682        (51)
     組成または購入した新たなオフバランス
     シートのコミットメント
                          3,469        (1)      300       (2)                    0       0     3,769        (3)
     信用リスク・パラメータの変動に伴う増減
     （振替を除く）
                          (1,113)        (3)      (748)        (7)       (3)       5      (1)       0    (1,864)        (5)
     保証コミットメントの振替
                           (395)        0      311        0      84       (0)                    0       0
     S1 への振替
                           394        1     (394)        1       0       0                    0       2
     S2 への振替
                           (779)        (1)      780       (1)       (1)       0                    0      (1)
     S3 への振替
                           (10)        0      (75)        0      85       (0)                    0       0
     全額売却、実行または期間満了したコミッ
     トメント
                          (3,983)         1     (468)        2      (1)       0      (0)       0    (4,452)         2
     為替レートの変動に伴う増減
                          (1,477)         0     (145)        0      (28)        2       0       0    (1,651)         2
     使用モデルの変更
                                   0             0             0                          0
          (b)
     その他の変動
                          3,202        0       9       0      252        0       0       0     3,462        1
                (a)
     2020  年 12 月 31 日現在の残高
                          20,960        (6)     2,553        (14)       433       (34)        2       0    23,946        (54)
     組成または購入した新たなオフバランス
     シートのコミットメント
                          14,144        (5)     1,431        (4)                    77       0    15,652        (9)
     信用リスク・パラメータの変動に伴う増減
     （振替を除く）
                           (959)        3      (5)       7     (224)        (8)       (1)       (6)     (1,188)        (3)
     保証コミットメントの振替
                          (1,003)         1      731       (1)      272       (1)                    0      (1)
     S1 への振替
                           457        0     (457)        0       0       0                    0       0
     S2 への振替
                          (1,457)         1     1,458        (2)       (1)       0                    0      (1)
     S3 への振替
                            (3)       0     (270)        1      273       (1)                    0       0
     全額売却、実行または期間満了したコミッ
     トメント
                         (10,965)         2     (589)        3     (101)        12       0       0    (11,655)         17
     為替レートの変動に伴う増減
                          1,209        0      177        0      24       (1)       0       0     1,410        (2)
     使用モデルの変更
                                   0             0             0             0
     その他の変動
                            (6)       0      (2)       0       0      (1)       0       0      (8)       (1)
                (a)
     2021  年 12 月 31 日現在の残高
                          23,378        (6)     4,297        (10)       404       (33)       78       (6)     28,157        (55)
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    (a)   保険会社の寄与分、すなわち          2021  年 12 月 31 日現在は   14 百万ユーロ（     2020  年 12 月 31 日も  14 百万ユーロ）を除く帳簿価額総額。
    (b)  ニューヨーク支店が供与した信用状の形での保証コミットメントに関して                          2020  年 12 月 31 日に加えた修正を含む。         2019  年、これらの保証は、他の参加者から受け取った保証を控除した金額で表示されていた。影響は、ステージ１に分
      類されているコミットメントに対しては              2,930  百万ユーロ、ステージ３に分類されているコミットメントに対しては                         252 百万ユーロである。
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    12.2   貸出コミットメント

    以下の貸出コミットメントは            IFRS  第９号の適用範囲に含まれる。

    ・  コミットメントを供与された企業が貸出の実行後直ちに当該貸出を転売または証券化するのが通常である場合、純損益を通じて公
      正価値で測定される金融負債として適格であるコミットメント
    ・  純額決済（すなわち、売却）されるコミットメント
    ・  市場金利を下回る利率で付与されるローンをもたらすコミットメント
    上記以外の貸出コミットメントは              IAS 第 37 号の適用範囲に含まれる。
    供与された貸出コミットメントは、以下のいずれかに該当する場合、                            IAS 第 37 号の定義により偶発負債に相当する。
    ・  過去の事象から発生し得る債務のうち、必ずしも企業が支配できる範囲にあるとはいえない将来の１つもしくは複数の不確実な事象
      が発生するか、または発生しないことによりその存在が確認されるもの
    ・  過去の事象の結果として発生した現在の債務であるが、以下のいずれかの理由により認識されていないもの
      ・  債務決済のために経済的便益の流出が必要となる可能性が高くない。
      ・  債務の金額が十分な信頼性をもって測定できない。
                                           2021  年12月31日

                                                    2020  年12月31日
    (単位：百万ユーロ      )
                                                現在
                                                         現在
    供与された貸出コミットメント
    銀行向け                                           2,152         7,142
    顧客向け                                           60,638         51,887
     信用状の開設                                           3,311         2,026
     その他の確認済み与信枠                                          56,429         49,219
     その他のコミットメント                                           898         642
    供与された貸出コミットメント合計                                           62,790         59,029
    受け取った貸出コミットメント
    ・ 銀行から
                                               4,366         12,070
    ・ 顧客から
                                                 5         8
    受け取った貸出コミットメント合計                                           4,371         12,078
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    貸出コミットメントの調整表
                                                   貸出コミットメント
                       12 ヶ月予想信用損失を測定して            全期間予想信用損失を測定して
                       いる減損のないコミットメント             いる減損のないコミットメント             組成・取得後に減損したコミッ             組成・取得時に減損していたコ
                          （ S1 バケット）           （ S2 バケット）          トメント（     S3 バケット）          ミットメント               合計
                       総エクスポー       貸倒引当金繰       総エクスポー       貸倒引当金繰       総エクスポー       貸倒引当金繰       総エクスポー       貸倒引当金繰       総エクスポー       貸倒引当金繰
     (単位：百万ユーロ      )
                          ジャー        入額      ジャー        入額      ジャー        入額      ジャー        入額      ジャー        入額
     2020  年１月１日現在の残高                   46,527        (15)      5,590        (48)       76      (12)        9       0    52,201        (76)
     組成または購入した新たなオフバランス
     シートのコミットメント                     10,595        (10)      1,258        (8)       0       0       3       0    11,855        (18)
     信用リスクパラメータの変動に伴う増減
     （振替を除く）                     4,173        (10)     (1,804)        (28)       (82)       10       7      (0)     2,293        (29)
     貸出コミットメントの振替                     (1,721)        (1)     1,647        1      74       (0)                    (0)       (0)
     S1 への振替                     978       (4)      (976)        4      (2)       0                   (0)       (0)
     S2 への振替                    (2,683)         3     2,684        (4)       (1)       0                   (0)       (0)
     S3 への振替                     (16)        0      (61)        0      77       (0)                    0       0
     全額売却、実行または期間満了したコミッ
     トメント                     (5,864)         1     (316)        2      (4)       0      (4)       0    (6,188)         3
     為替レートの変動に伴う増減                     (1,637)         1     (276)        3      (2)       0      (0)       0    (1,916)         4
     使用モデルの変更                                                                                   0
          (a)
     その他の変動                      729        2      64       0      (11)        0       0       0      782        2
     2020  年 12 月 31 日現在の残高               52,801        (32)      6,162        (79)       51       (2)       14       0    59,029        (114)
     組成または購入した新たなオフバランス
     シートのコミットメント                     29,015        (16)      1,175        (7)       0       0      19       0    30,209        (23)
     信用リスクパラメータの変動に伴う増減
     （振替を除く）                     (2,383)         5    (1,670)        (30)       13       (3)      209        0    (3,831)        (28)
     貸出コミットメントの振替                     (1,137)         0     1,118        (6)       19       (1)                    0      (6)
     S1 への振替                     473       (2)      (473)        3       0       0                    0       2
     S2 への振替                    (1,609)         2     1,620        (10)       (11)        0                    0      (8)
     S3 への振替                      (1)       0      (29)        1      30       (1)                    0       0
     全額売却、実行または期間満了したコミッ
     トメント                    (23,307)         7    (1,292)        12      (18)        4      (17)        0    (24,634)         24
     為替レートの変動に伴う増減                     1,402        (1)      251       (2)       3       0       0       0     1,656        (3)
     使用モデルの変更                                                                                   0
     その他の変動                      362        0       0       0       0       0       0       0      362        0
     2021  年 12 月 31 日現在の残高               56,754        (37)      5,746       (111)        66       (2)      224        0    62,790        (150)
    (a)   Coface   からの撤退を含む。
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    注記   13 　その他の情報

    13.1   ナティクシスが借手のリース契約

    13.1.1   借手としてのリース契約による収益への影響

    借手として締結しているリースに関する使用権の正味価額は                         2021  年 12 月 31 日現在   680 百万ユーロ（      2020  年 12 月 31 日現在は    898 百万ユー
    ロ）であり、そのうち          678 百万ユーロ（      2020  年 12 月 31 日現在は    897 百万ユーロ）は不動産のリースに関するものである                      （ 注記  7.11  参
    照）  。
    借手として締結しているリースに関するリース負債は                      737 百万ユーロ（      2020  年 12 月 31 日現在は    1,011  百万ユーロ）であり、「その他の負
    債」に認識されている         （注記   7.9.2  参照）   。
                                   2021  年 12 月 31 日に終了した       2020  年 12 月 31 日に終了した
     (単位：百万ユーロ      )
                                            年度             年度
     リース負債に係る支払利息                                                    (13)
                                            (11)
     使用権資産の償却                                       (201)             (194)
     リース負債の評価に含めていない変動リース料                                        (6)             (9)
     貸借対照表に認識しているリース契約の損益計算書に対する影響額                                       (217)             (216)
                                   2021  年 12 月 31 日に終了した       2020  年 12 月 31 日に終了した

     (単位：百万ユーロ      )                                 年度             年度
     短期リースに係るリース費用                                                     (1)
                                            (1)
     少額リースに係るリース費用                                        (0)             (5)
     貸借対照表に認識していないリース契約の損益計算書に対する影響額                                        (1)             (6)
    少額契約および短期契約に関連するリース費用は、連結損益計算書の「その他業務費用」に計上している。

    13.1.2   使用権資産の転貸による収益

    ナティクシスが賃借している資産の全部または一部を転貸する場合、当該転貸借契約は、貸手が採用する手法と同様の実質基準分析を
    実施する必要がある。
    これらの契約によって稼得する収益は、貸手とまったく同じ方法で計上される。すなわち、オペレーティング・リースの場合は「その
    他業務収益」に計上され          （注記   6.6 参照）   、ファイナンス・リースの場合は「受取利息」に計上される                         （注記   6.1 参照）   。
     (単位：百万ユーロ      )
                               2021  年 12 月 31 日に終了した年度          2020  年 12 月 31 日に終了した年度
     サブリース収益       － オペレーティング・リース                                             29
                                           31
     サブリース収益       － ファイナンス・リース                              0               0
    13.1.3   リース負債およびオフバランスシートのコミットメントの契約満期別内訳

    下表に表示している金額は、割引前の契約上のキャッシュ・フローから成る。
                      2021  年 12 月 31 日現在                2020  年 12 月 31 日現在
                １ヶ      ３ - ６ヶ
                                      １ヶ   １ -  ３ -  ６ヶ
                 月   １ - ６ヶ   月 - １ -２ ２ -５  ５年
                                       月  ３ヶ  ６ヶ   月 - １ -２  ２ -５ ５年
    (単位：百万ユーロ      )
                未満  ３ヶ月    月  １年    年   年   超  合計
                                      未満    月  月  １年   年   年  超  合計
    割引前のリース負債
    （金融費用控除前）            39   12   51  102   145   454   526  1,329    40   11  50  100   186   339  352  1,079
    2021  年 12 月 31 日現在「売却目的で保有する非流動資産に係る負債」に分類されている保険、決済および                                  Natixis   Immo  Exploitation     事業部門のキャッ
    シュ・フローを含む（注記          1.2 および  7.10  参照）。
    下表は、まだ開始されていないが、ナティクシスが引き受けたコミットメントに相当するリースに関して、                                            2021  年 12 月 31 日現在のリー
    ス負債の測定に含まれていない、将来のキャッシュ・アウトフローを示している。
                      2021  年 12 月 31 日現在                2020  年 12 月 31 日現在
                １ヶ      ３ - ６ヶ
                                      １ヶ   １ -  ３ -  ６ヶ
                 月   １ - ６ヶ   月 - １ -２ ２ -５  ５年
                                       月  ３ヶ  ６ヶ   月 - １ -２  ２ -５ ５年
                                                          (a)
    (単位：百万ユーロ      )
                未満  ３ヶ月    月  １年   年   年   超  合計
                                      未満    月  月  １年   年   年  超 合計
    既に契約したが原資産をま
    だ使用に供することができ
    ないリース             0   0   0  0   4   13   18   35   0   0  0   0   0  104  257   361
    (a)  2021  年 12 月に引き渡しがなされた         Tours  Duos  に関するもの。
    13.2   ナティクシスが貸手のリース契約

                        2021  年12月31日     現在                2020  年12月31日     現在
                          残存期間
                                                 残存期間
                        ２年以   ３年以   ４年以
                                           １年以   ２年以   ３年以   ４年以
                  １年  １年以上    上３年   上４年   上５年
    リース金融                                    １年
                                           上２年   上３年   上４年   上５年
                  未満  ２年未満     未満   未満   未満  ５年超    合計
    (単位：百万ユーロ      )
                                         未満   未満   未満   未満   未満  ５年超    合計
    ファイナンス・リース
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                                                        ナティクシス(E15244)
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    投資総額
                   12    9   7   3   1   0   32
                                         12    9   6   4   1   0   32
    未収最低支払リース料の現在
    価値               11    8   6   3   1   0   28
                                         11    8   6   4   1   0   30
    未稼得金融収益
                   2    1   1   0   0   0   4
                                          2   1   0   0   0   0   3
    オペレーティング・リース
    解約不能リースに基づく未収
    最低支払リース料               45    37   31   25   20   63   221
                                         47   40   33   28   22   64   234
    13.3   関連当事者

    グループの連結対象企業間の関係

    ナティクシスと関連当事者（             BPCE  および子会社、       Banques    Populaires     の各行およびその子会社を含む              Banque   Populaire    グループ、
    Caisses    d’ Epargne   およびその子会社を含む          Caisses    d’ Epargne   のネットワーク、ならびに持分法を用いて連結されるすべての関連会
    社）との間の主な取引は以下のとおりである。
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                    2021  年12月31日     現在                 2020  年12月31日     現在

                    うち、ソ
                                           うち、ソ
                   リューショ
                                           リューショ
                   ンズ・アン
                                           ンズ・アン
                   ド・ファイ
                                           ド・ファイ
                    ナンシャ
                                           ナンシャ
                   ル・エクス
                                           ル・エクス
                   パタイズ部
                                           パタイズ部
                               Caisses    d’
                                                      Caisses    d’
                           Banques
                                                  Banques
                       (a)
                                              (a)
    (単位：百万ユーロ      )     BPCE      門    Populaires        Epargne
                                        BPCE      門    Populaires        Epargne
    資産
    純損益を通じて公正
    価値で測定される金
    融資産           20,281       125     3,342      3,508     19,641       258     3,155      4,517
    その他の包括利益を
    通じて公正価値で測
    定される金融資産
    償却原価で測定され
    る負債性金融商品                                     0           21
    償却原価で測定され
    る銀行貸出金および
    債権ならびに類似項
    目           79,213      3,156       257      40    38,346      4,469       431      293
    償却原価で測定され
    る顧客貸出金および
    債権             62      46      110            201      135      135
    保険事業の投資
               11,389              23          11,557             144      225
    売却目的で保有する
    非流動資産            432            316      880
    負債
    純損益を通じて公正
    価値で測定される金
    融負債            5,680       167     2,440      2,993      7,071       258     3,770      3,984
    銀行預り金および借
    入金ならびに類似項
    目           111,689        443      309       3   60,743       926      241      121
    顧客預り金および借
    入金            233      130       64      12     163      72      36      1
    債務証券
                 264
    劣後債務
                3,866                       2,947
    保険契約関連の負債
                                         0            2     77
    売却目的で保有する
    資産に係る負債             1      0      12      88
    株主資本
                2,086                       1,794
    コミットメント
    供与コミットメント
                1,954       583      273      227     7,344       581       7     165
    受 取 コミットメント
               16,630      2,299       303      834    15,089        37      151      971
    関連会社および共同支配企業との関係は重要ではない。
    (a) 　ファクタリング、消費者金融、リースならびに金融抵当および保証の各企業に相当する。
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                                                       (b)

                      2021  年12月31日     に終了した年度              2020  年12月31日     に終了した年度
                       うち、ソ
                                            うち、ソ
                        リュー
                                             リュー
                        ション
                                             ション
                       ズ・アン
                                            ズ・アン
                       ド・ファ
                                            ド・ファ
                        イナン
                                             イナン
                       シャル・
                                            シャル・
                       エクスパ
                                            エクスパ
                       タイズ部
                                            タイズ部
                                 Caisses    d’
                                                      Caisses    d’
                             Banques
                                                  Banques
                         (a)
                                               (a)
    (単位：百万ユーロ      )         BPCE     門    Populaires       Epargne
                                         BPCE     門    Populaires        Epargne
    収益
    受取利息および類似収益
                    412     29      40      0    364     46      51      1
    支払利息および類似費用
                    (431)      (1)      (0)      (0)    (542)     (20)      (4)      (0)
    正味受取報酬および受取手数料
                     (7)     2     (33)      (59)     (49)     (46)     (419)      (313)
    純損益を通じて公正価値で測定
    される金融商品に係る純損益                498     (83)      92     (219)    (1,369)      100      (50)      723
    その他の包括利益を通じて公正
    価値で測定される金融資産に係
    る損益
    償却原価で測定される金融資産
    の認識中止に起因する純損益
    純損益を通じて公正価値で測定
    される金融資産へ分類変更した
    償却原価で測定される金融資産
    に係る純損益
    純損益を通じて公正価値で測定
    される金融資産へ分類変更した
    その他の包括利益を通じて公正
    価値で測定される金融資産に係
    る純損益
    その他業務の収益および費用
                     26     20      1      0    51     50      6     15
    営業費用
                    (205)            6      3    (74)      4     (1)     (12)
    非継続事業からの利益
                     16    (37)     (428)      (321)
    関連会社および共同支配企業との関係は重要ではない。
    (a) 　ファクタリング、消費者金融、リースならびに金融抵当および保証の各企業に相当する。
    (b)  2021  年 12 月 31 日現在収益が「非継続事業からの純利益」に分類されている保険、決済および                            Natixis   Immo  Exploitation     事業部門に関する      2020  年 12 月
      31 日現在の   (646 )百万ユーロを含む。
    経営陣の報酬

    (単位：ユーロ     )
                               2021  年 12 月 31 日に終了した年度
                                              2020  年 12 月 31 日に終了した年度
             （ a）
                                                       612,896
                                        621,611
    ナティクシスの取締役
       （b）
                                       15,962,701               13,370,043
    執行役
    （ a） 2021  年度および    2020  年度に取締役会の構成員に支払われた報酬には、固定部分（１名当たり                          8,000  ユーロ）および変動部分（１回の取締役会開催に
       つき１名当たり      2,000  ユーロ）が含まれていた。監査委員会およびリスク委員会の構成員は、                          3,000  ユーロの固定報酬（委員長は          17,000  ユーロ）およ
       び１回の会議開催につき１名当たり             1,000  ユーロの変動報酬（委員長は           2,000  ユーロ）を受け取った。任命委員会および報酬委員会の構成員は、
       2,000  ユーロの固定報酬（委員長は          15,000  ユーロ）と１回の会議開催につき１名当たり                1,000  ユーロの変動報酬（委員長は          2,000  ユーロ）を受け取っ
       た。  CSR 委員会の構成員は       2,000  ユーロの固定報酬（委員長は           12,000  ユーロ）と１回の会議開催につき            1名当たり   1,000  ユーロの変動報酬（委員長は
       2,000  ユーロ）を受け取った。戦略委員会の構成員は                 2,000  ユーロの変動報酬を、戦略委員会の委員長は                12,000  ユーロの固定報酬を受け取った。
    （ b） 表示している金額は、執行役委員会の構成員に支払われたまたは支給された報酬の総額をそれぞれ表している。
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    役員の報酬

    役員の報酬は、登録届出書の第             2.3 項における     AMF の勧告に従って標準表に詳しく示している。
    下表は、当事業年度に支払われた報酬を示している。
                                           2021  事業年度        2020  事業年度
    ローラン・ミニョン（         Laurent    Mignon   ）、取締役会長
                                             300,000    €      300,000    €
    当事業年度の報酬
                                               0 €         0 €
    当事業年度に支払われたオプションの価額
                                               0 €         0 €
    当事業年度に支払われた無償株式の価額
                                             300,000    €      300,000    €
    合計
    ニコラス・ナミアス（         Nicolas    Namias   ）、最高経営責任者
            (a)
                                            1,037,305     €      525,119    €
    当事業年度の報酬
                                               0 €         0 €
    当事業年度に支払われたオプションの価額
                                               0 €         0 €
    当事業年度に支払われた無償株式の価額
                                            1,037,305     €      525,119    €
    合計
    (a)  2021  年度は  447 ユーロの家族手当および         9,079  ユーロの車両手当、       2020  年度は  670 ユーロの家族手当および         3,710  ユーロの車両手当を含む。
    執行役の年金制度

    ナティクシスの最高経営責任者は、ナティクシスの特別上級管理職                            （すなわち、ニコラス・ナミアス              ）向けの年金制度の適用を受けて
    いる。
    ・ 区分１の社会保障拠出金
    ・ 区分１の    AGIRC-ARRCO     年金制度（     13.53  ％）
    ・ PASS  の４倍を上限とする区分２（            3.86  ％）の   AGIRC-ARRCO     補足的年金制度
    ・ 区分２（    21.59  ％）の   AGIRC-ARRCO     年金制度
    その他の職員同様、最高経営責任者は公的年金制度の対象である。ただし、フランス一般税法第                                        39 条または第     83 条にて説明されている
    種類の補足的年金制度の対象ではない。
    退職に対する補償

    退職金
    月額標準報酬は、直近の１勤務年に支払われた定額報酬に、直近の３勤務年に支払われた変動報酬の平均を加算して得た額の                                                   12 分の  1に
    等しい。
    退職金額は、月額標準報酬×（             12 ヶ月＋１勤続年当たり１ヶ月）に等しい。
    最高経営責任者は、重大な過失もしくは故意の不正行為により辞職するとき、自らの意思で当行を退職し他の職に就くもしくは                                                    BPCE  グ
    ループ内で異動するとき、または退職する権利を行使するときは、契約終了時の支払は受け取れない。
    また、   Afep  （フランス私企業協会）          - Medef  （フランス企業連盟）企業統治規範の規定に従い、各給付に対する権利が認められるには、
    業績規準・要件を満たさなければならない。こうした規準の達成は、必要に応じて取締役会が検証する。
    ナティクシスの取締役会は           2021  年２月   11 日付の会議にて、最高経営責任者の役務提供の終了に対する補償を算定するための新しい方法
    を定めた。同方法のもとでは、目標の達成を、当該役務提供終了前に終了した事業年度を基に評価する。その業績規準は以下のとおり
    である。
    1. 　退職前の２事業年度におけるナティクシスの基礎となる平均純利益が、同期間中の平均期待予算額の                                          75 ％以上である。
    2. 　退職前の２事業年度におけるナティクシスの基礎となる平均株主資本利益率（                                 ROE ）が、同期間中の平均期待予算額の               75 ％以上であ
      る。
    3. 　退職前６ヶ月のナティクシスの費用収益比率が                    75 ％未満である。
    支払額は、達成した業績基準の数に応じて決まる。
    ・　  ３つの基準すべてを達成したとき：合意した支払額の                      100 ％
    ・　  ２つの基準を達成したとき：合意した支払額の                   66 ％
    ・　  １つの基準を達成したとき：合意した支払額の                   33 ％
    ・　  １つも基準を達成できなかったとき：一切支払われない
    なお、   CEO の退職金額と、競業避止補償金の合計額は、基本月額報酬の                         24 ヶ月分を超えてはならない。
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    競業避止補償金

    競業避止契約は、６ヶ月間に限定しており、当該                    CEO が退職する日に有効な定額報酬６ヶ月分相当の補償金を支払う義務を定めている。
    競業避止補償金の支払いは、当該役員が年金受給権を行使した時に除外される。いかなる場合も、競業避止補償金は                                                65 歳を超えて支払
    われない。また、競業避止給付金はその期間中に分割して支払われなければならないと定められている。
    最高経営責任者が受け取る競業避止補償金は、退職金が支払われる場合はそれと合算して、月額標準報酬（定額と変動の両方）の                                                     24 ヶ
    月以下と上限が設けられている。
    最高経営責任者の退職時には、取締役会は、競業避止条項を発動させるか否かについて判断をしなければならない。
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    注記   14 　法定監査人の報酬

    当行の財務諸表は、独立した監査法人２社の監査を受けている。

                 (1)
    デロイト・エ・アソシエの任命              は、  2016  年５月に開催された株主総会において、                2022  年に前年度財務諸表の承認を目的として開催される株主総会をもって終了する６年の期間につき、株主によって更新
    された。
                          (2)
    プライスウォーターハウスクーパース・オーディット                       は、  2016  年５月に開催された株主総会において、                2022  年に前年度財務諸表の承認を目的として開催される株主総会をもって終了する６年の期間につ
    き、株主によって選任された。
    デロイト・エ・アソシエ          および   プライスウォーターハウスクーパース                ・オーディットは、ベルサイユ地方監査人協会（                    Compagnie     Régionale     des  Commissaires      aux  Comptes   de Versailles     ） に法定監査人と
    して  登録されており、フランス高等監査人委員会（                   Haut  Conseil    du Commissariat      aux  Comptes   ）の監督下にある。
    法定監査人およびそのネットワークがその業務の対価として支払いを受けた報酬金額は以下のとおりであった。
                     デロイト・エ・アソシエ                      PwC                 マザー                  合計

                    2021  年度                2021  年度                2021  年度                2021  年度
                           2020  年度    変動            2020  年度    変動            2020  年度   変動　             2020  年度    変動
    (単位：千ユーロ      )
                   金額                  金額                  金額                  金額
                       ％   金額    ％    ％       ％   金額    ％    ％       ％   金額    ％    ％       ％   金額    ％    ％
    個別・連結財務諸表の独立監
    査、証明および検証              6,341    73%   5,957    83%    6%  7,981    73%   8,156    78%   (2)%   2,770    84%   2,438    77%    14%  17,092     74%  16,551    80%    3%
     発行体             3,588       3,554        1%  1,866       1,887        (1)%     2       2       0%  5,456       5,443        0%
     全部  連結子会社           2,753       2,403        15%   6,114       6,269        (2)%   2,768       2,436        14%  11,635       11,108         5%
    財務諸表の証明以外のサービス              2,363    27%   1,196    17%    98%   3,013    27%   2,294    22%    31%    514    16%    732    23%   (30)%    5,890    26%   4,222    20%    40%
     発行体             1,259        769       64%   1,028       1,370       (25)%    455       690      (34)%    2,742       2,829       (3)%
     全部連結子会社             1,104        427       159%   1,985        924       115%    59       42       40%   3,148       1,393       126%
    合計              8,704    100%   7,153    100%    22%  10,994    100%   10,450    100%    5%  3,284    100%   3,170    100%    4%  22,982    100%   20,773    100%    11%
     うち、財務諸表の証明に対し
     て連結企業の法定監査人へ支
     払った報酬             2,576       2,114        22%   3,871       3,774         3%  1,765       1,435        23%   8,212       7,323        12%
     うち、財務諸表の証明以外の
     サービスに対して連結企業の
     法定監査人へ支払った報酬              556       218       155%    154       192      (20)%     59        2          769       412       87%
    財務諸表の証明以外のサービスには以下のものが含まれている。

    ・ 導入したメカニズムのコンプライアンス徹底支援が１百万ユーロ。
    ・ 欧州連合域外で実施されたものを中心とする税務監査が                       0.9 百万ユーロ。
    ・ 専門的支援業務が       0.7 百万ユーロ。
    ・ 企業取得時に提供されるサービスが合計                0.7 百万ユーロ。
    (1) 　デロイト・エ・アソシエ          - 6, place  de la Pyramide,    92908  Paris  La Défense   Cedex,   代表署名者は     シャルロット・ヴァンドゥプュトゥ。

    (2) 　プライスウォーターハウスクーパース・オーディット                    - 63,  rue  de Villiers    92208  Neuilly-Sur-Seine       Cedex,   代表署名者はエマニュエル・ベノア。
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    注記   15  国別企業活動

    2013  年７月   26 日法律第    2013  － 672 号フランス金融法第７条（第            L.511-45    条の改正）においては、金融機関が国または地域ごとにその所在

    地および企業活動に関する情報を公表することを定めている。
    上記の条項に従い、次に記載する表は、                 2021  年 12 月 31 日現在の銀行業務純利益、税引前利益、法人所得税ならびに従業員数に関する情
    報を詳記している。
    15.1   2021  年 12 月 31 日現在の国別企業活動

    営業国                                 業務内容

    アルジェリア
    NATIXIS    ALGÉRIE
                                     銀行
    ドイツ
    NATIXIS    PFANDBRIEFBANK       AG
                                     銀行
    NATIXIS    ZWEIGNIEDERLASSUNG         DEUTSCHLAND
                                     金融機関
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    S.A.,   ZWEIGNIERDERLAASUNG         DEUTSCHLAND
                                     販売
    AEW  INVEST   GmbH
                                     販売
    サウジアラビア
    SAUDI   ARABIA   INVESTMENT     COMPANY
                                     金融機関
    オーストラリア
    NATIXIS    AUSTRALIA    PTY  LTD
                                     金融機関
    INVESTORS     MUTUAL   LIMITED
                                     資産運用
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    AUSTRALIA    PTY  LIMITED
                                     販売
    AEW  ASIA  LIMITED   オーストラリア支店
                                     資産運用
    AZURE   CAPITAL    HOLDINGS    PTY  LTD
                                     M&A 顧問サービス
    AZURE   CAPITAL    SECURITIES     PTY  LTD
                                     資金管理およびエクイティ・キャピタル・マーケッツ
    THE  AZURE   CAPITAL    TRUST
                                     持株会社
    AZURE   CAPITAL    LIMITED
                                     持株会社
    ベルギー
    DALENYS   S.A.
                                     持株会社
    NATIXIS    BELGIQUE    INVESTISSEMENTS
                                     投資会社
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    S.A.,   ベルギー支店
                                     販売
    ブラジル
    MIROVA   NATURAL    CAPITAL    BRAZIL   CONSULTORIA     E ASSESSORIA     LTDA
                                     コンサルティング
    カナダ
    NATIXIS    CANADA
                                     金融機関
    NATIXIS    IM CANADA   HOLDINGS    LTD
                                     持株会社
    中国
    NATIXIS    SHANGHAI
                                     金融機関
    NATIXIS    BEIJING
                                     金融機関
    VERMILION     (BEIJING)     ADVISORY    COMPANY    LIMITED
                                     M&A 顧問サービス
    大韓民国
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    KOREA   LIMITED
                                     販売
    AEW  KOREA   LLC
                                     資産運用
    アラブ首長国連邦
    NATIXIS    DUBAI
                                     金融機関
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    MIDDLE   EAST
                                     販売
    スペイン
    NATIXIS    MADRID
                                     金融機関
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    スペイン支店
                                     販売
    AEW  EUROPE   LLP  スペイン支店
                                     販売
    NATIXIS    PARTNERS    IBERIA,    S.A.
                                     M&A 顧問サービス
    米国
    AEW  CAPITAL    MANAGEMENT,     INC.
                                     資産運用
    AEW  CAPITAL    MANAGEMENT,     LP
                                     資産運用
    AEW  PARTNERS    V, INC.
                                     資産運用
    AEW  PARTNERS    VI,  INC.
                                     資産運用
    AEW  PARTNERS    VII,  INC.
                                     資産運用
                                384/660


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    営業国                                 業務内容
    ALPHASIMPLEX      GROUP   LLC
                                     資産運用
    AURORA   INVESTMENT     MANAGEMENT     LLC
                                     資産運用
    CASPIAN    CAPITAL    MANAGEMENT,     LLC
                                     資産運用
    EPI  SLP  LLC
                                     資産運用
    GATEWAY    INVESTMENT     ADVISERS,    LLC
                                     資産運用
    HARRIS   ALTERNATIVES      HOLDING    INC
                                     持株会社
    HARRIS   ASSOCIATES     LP
                                     資産運用
    HARRIS   ASSOCIATES     SECURITIES,     LP
                                     販売
    LOOMIS   SAYLES   & COMPANY,    INC.
                                     資産運用
    LOOMIS   SAYLES   & COMPANY,    LP
                                     資産運用
    LOOMIS   SAYLES   ALPHA,   LLC.
                                     資産運用
    LOOMIS   SAYLES   DISTRIBUTORS,      INC.
                                     販売
    LOOMIS   SAYLES   DISTRIBUTORS,      LP
                                     販売
    NATIXIS    ASG  HOLDINGS,     INC
                                     販売
    NATIXIS    FINANCIAL     PRODUCTS    LLC
                                     デリバティブ取引
    NATIXIS    NEW  YORK
                                     金融機関
    NATIXIS    NORTH   AMERICA   LLC
                                     持株会社
    NATIXIS    REAL  ESTATE   CAPITAL   LLC
                                     不動産金融
    NATIXIS    REAL  ESTATE   HOLDINGS    LLC
                                     不動産金融
    NATIXIS    US MTN  PROGRAM   LLC
                                     発行ビークル
    NATIXIS    FUNDING    CORP
                                     その他の金融会社
    NATIXIS    SECURITIES     AMERICAS    LLC
                                     証券会社
    EPI  SO SLP  LLC
                                     資産運用
    LOOMIS   SAYLES   TRUST   COMPANY,    LLC
                                     資産運用
    VERSAILLES                                 証券化ビークル
    PETER   J. SOLOMON    COMPANY    LP
                                     M&A 顧問サービス
    HARRIS   ASSOCIATES,     INC.
                                     資産運用
    VAUGHAN    NELSON   INVESTMENT     MANAGEMENT,     INC.
                                     資産運用
    NATIXIS    INVESTIMENT      MANAGERS,     LLC
                                     持株会社
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    INTERNATIONAL,       LLC
                                     販売
    PETER   J. SOLOMON    SECURITIES     COMPANY   LLC
                                     証券会社
    AEW  SENIOR   HOUSING    INVESTORS     II INC
                                     資産運用
    VAUGHAN    NELSON   INVESTMENT     MANAGEMENT,     LP
                                     資産運用
    AEW  PARTNERS    REAL  ESTATE   FUND  IX,  LLC
                                     資産運用
    CM REO  HOLDINGS    TRUST
                                     流通市場ファイナンス
    CM REO  TRUST
                                     流通市場ファイナンス
    MSR  TRUST
                                     不動産ファイナンス
    AEW  PARTNERS    REAL  ESTATE   FUND  VIII  LLC
                                     資産運用
    AEW  SENIOR   HOUSING    INVESTORS     III  LLC
                                     資産運用
    AEW  SENIOR   HOUSING    INVESTORS     IV LLC
                                     資産運用
    MIROVA   US LLC
                                     資産運用
    LOOMIS   SAYLES   OPERATING     SERVICES,     LLC
                                     資産運用
    SEAPORT    STRATEGIC     PROPERTY    PROGRAM    I CO-INVESTORS,      LLC
                                     資産運用
                                     資産運用
    OSTRUM    AM  US  LLC
                                     資産運用
    FLEXSTONE     PARTNERS    LLC
    NATIXIS    ADVISORS,     LLC  (旧 NATIXIS    ADVISORS,     LP)
                                     販売
    NATIXIS    DITSRIBUTION,      LLC  (旧 NATIXIS    DISTRIBUTION,      LP)
                                     販売
    NIM-OS,    LLC
                                     メディア・アンド・デジタル
                                     資産運用
    AEW  COLD  OPS  MM,  LLC
                                     資産運用
    AEW  EHF  GP,  LLC
                                     資産運用
    AEW  CORE  PROPERTY    (US)  GP,  LLC
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    US HOLDINGS,     LLC
                                     持株会社
    フランス
    1818  IMMOBILIER
                                     不動産業
    ALLIANCE    ENTREPRENDRE
                                     資産運用
    BPCE  ASSURANCES
                                     保険会社
    NAMI  INVESTMENT
                                     保険・不動産投資
    NATIXIS    ASSURANCES
                                     保険会社・持株会社
    NATIXIS    IMMO  DÉVELOPPEMENT
                                     居住用不動産の開発
                                385/660

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    営業国                                 業務内容
    NATIXIS    IMMO  EXPLOITATION
                                     不動産業
    NATIXIS    INNOV
                                     持株会社
    NATIXIS    LIFE
                                     生命保険
    NATIXIS    MARCO                             投資会社    -（事業拡大）
    NATIXIS    PRIVATE    EQUITY
                                     プライベート・エクイティ
    ナティクシス・エス・エー                                 銀行
    SCI  ALTAIR   1
                                     不動産業
    SCI  ALTAIR   2
                                     不動産業
    SEVENTURE     PARTNERS
                                     資産運用
    CONTANGO    TRADING   S.A.
                                     証券会社
    NATIXIS    PARTNERS
                                     M&A 顧問サービス
    FCT  LIQUIDITÉ     SHORT   1
                                     証券化ビークル
    DNCA  FINANCE
                                     資産運用
    NAXICAP    PARTNERS                             ベンチャーキャピタル・ミューチュアルファンドの運
                                     用
    OSSIAM                                 資産運用
    FRUCTIFONCIER                                 保険・不動産投資
    AAA  ACTIONS    AGRO  ALIMENTAIRE
                                     保険投資ミューチュアルファンド
    BPCE  APS
                                     サービス・プロバイダー
    FONCIÈRE    KUPKA
                                     不動産業
    BPCE  RELATION    ASSURANCES
                                     ミューチュアルファンド
    SPG                                 SICAV
    NATIXIS    COFICINÉ
                                     金融会社（音響・映像）
    NATIXIS    INTERÉPARGNE
                                     従業員貯蓄制度の管理
    NATIXIS    PAYMENT    SOLUTIONS
                                     銀行業
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS
                                     持株会社
    NATIXIS    WEALTH   MANAGEMENT
                                     銀行
    SELECTIZ                                 保険投資ミューチュアルファンド
    SELECTIZ    PLUS  FCP  4DEC
                                     保険投資ミューチュアルファンド
    NATIXIS    PAIEMENT    HOLDING
                                     持株会社
                                     決済サービス
    PAYPLUG
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    PARTICIPATIONS       1
                                     持株会社
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    PARTICIPATIONS       3
                                     持株会社
    DALENYS    PAYMENT
                                     決済サービス
    RECOMMERCE                                 オンライン・サービス
    EOLE  COLLATERAL
                                     証券化ビークル
    INVESTIMA     77
                                     持株会社
    MIROVA
                                     ベンチャーキャピタル・ミューチュアルファンドの運
                                     用
                                     持株会社
    MV CREDIT   FRANCE
    OSTRUM   AM (NEW)
                                     資産運用
    FONDS   TULIP
                                     保険投資（証券化ファンド）
    ALLOCATION     PILOTÉE    ÉQUILIBRE      C 
                                     保険投資ミューチュアルファンド
    MIROVA   EUROPE   ENVIRONNEMENT       C 
                                     保険投資ミューチュアルファンド
    SEEYOND                                 資産運用
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    INTERNATIONAL
                                     販売
    VEGA  INVESTMENT     MANAGERS
                                     ミューチュアルファンド持株会社
    MASSENA    PARTNERS    - 支店
                                     資産運用および投資顧問サービス
    OPCI  FRANCEUROPE     IMMO
                                     保険投資ミューチュアルファンド
    FCT  NA FINANCEMENT     DE L'ÉCONOMIE     - COMPARTIMENT      IMMOCORP    II
                                     保険投資（証券化ファンド）
                                     資産運用
    THEMATICS     ASSET   MANAGEMENT
                                     資産運用
    VAUBAN   INFRASTRUCTURE       PARTNERS
                                     投資顧問サービス
    DARIUS   CAPITAL    CONSEIL
                                     資産運用
    DORVAL   ASSET   MANAGEMENT
                                     資産運用
    FLEXTONE    PARTNERS    SAS
                                     資産運用
    H20  AM EUROPE
                                     保険仲介会社
    TEORA
                                     資産運用
    NATIXIS    IM INNOVATION
                                     資産運用
    AEW  EUROPE   S.A.(  旧 AEW  S.A.)
                                386/660


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    営業国                                 業務内容
                                     資産運用
    MIROVA   NATURAL    CAPITAL    LIMITED   , フランス支店
                                     不動産管理
    AEW  (旧 AEW  CILOGER)
                                     持株会社
    NATIXIS    TRADEX   SOLUTIONS
                                     保険投資ミューチュアルファンド
    RÉAUMUR    ACTIONS
                                     個人保障保険
    BPCE  PRÉVOYANCE
                                     保険
    BPCE  VIE
                                     保険投資ミューチュアルファンド
    DNCA  INVEST   NORDEN
                                     保険不動産投資
    SCPI  IMMOB   ÉVOLUTIF
                                     保険投資ミューチュアルファンド
    VEGA  EURO  RENDEMENT     FCP  RC
                                     決済サービス
    XPOLLENS(    旧 S-MONEY)
                                     内部サービス・プロバイダー
    DALENYS    SERVICES
                                     オンライン・サービス
    DALENYS    MARKETING
                                     オンライン・サービス
    DALENYS    TECHNOLOGIES
    BIMPLI
                                     労使協議会向け決済サービス、クーポン券提供、オン
                                     ライン・サービス
                                     不動産投資
    NATIXIS    FONCIÈRE    S.A.
    英国
                                     資産運用
    AEW  EUROPE   ADVISORY    LTD
    AEW  EUROPE   CC LTD
                                     資産運用
    AEW  EUROPE   HOLDING    LTD
                                     資産運用
    AEW  EUROPE   INVESTMENT     LTD
                                     資産運用
    AES  EUROPE   LLP
                                     資産運用
    AEW  GLOBAL   ADVISORS    (EUROPE)    LTD
                                     資産運用
    AEW  GLOBAL   LTD
                                     資産運用
    AEW  GLOBAL   UK LTD
                                     資産運用
                                     資産運用
    H2O  ASSET   MANAGEMENT     CORPORATE     MEMBER
                                     資産運用
    LOOMIS   SAYLES   INVESTMENTS     LTD  (UK)
                                     金融機関
    NATIXIS    LONDRES
                                     資産運用
    AEW  EUROPE   PARTNERSHIP
                                     資産運用
    AEW  UK INVESTMENT     MANAGEMENT     LLP
    H2O  ASSET   MANAGEMENT     LLP
                                     資産運用
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    UK LTD
                                     販売
    NATIXIS    ALTERNATIVE     HOLDING    LIMITED
                                     持株会社
    FENCHURCH     PARTNERS    LLP
                                     M&A 顧問サービス
    VERMILION     PARTNERS    (UK)  LIMITED
                                     持株会社
    VERMILION     PARTNERS    LLP
                                     M&A 顧問サービス
    MV CREDIT   LIMITED
                                     資産運用
    MV CREDIT   LLP
                                     資産運用
    AEW  PROMOTE    LP LTD
                                     資産運用
    MIROVA   NATURAL    CAPITAL    LIMITED
                                     資産運用
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    UK (FUNDS)    LIMITED    (UK),   LLC
                                     業務支援
    AEW  EVP  GP LLP
                                     資産運用
    香港
    AEW  ASIA  LIMITED
                                     資産運用
    NATIXIS    ASIA  LTD
                                     その他の金融会社
    NATIXIS    HONG  KONG
                                     金融機関
                                     資産運用
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    HONG  KONG  LIMITED
    VERMILION     PARTNERS    (HOLDINGS)     LIMITED
                                     持株会社
    VERMILION     PARTNERS    LIMITED
                                     持株会社
    NATIXIS    HOLDINGS    (HONG   KONG)   LIMITED
                                     持株会社
    POINCARÉ    HOLDINGS    LTD
                                     資産運用
    POINCARÉ    CAPITAL    MANAGEMENT     LTD
                                     資産運用
                                     資産運用
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    INTERNATIONAL      HONG  KONG  LIMITED
    ケイマン諸島
    AEW  VIA  INVESTORS,     LTD
                                     資産運用
    DF EFG3  LIMITED
                                     持株会社
    インド
    NATIXIS    GLOBAL   SERVICES    (INDIA)    PRIVATE    LIMITED
                                     業務支援
    アイルランド
                                387/660


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    営業国                                 業務内容
    BLEACHERS     FINANCE
                                     証券化ビークル
    NATINIUM    FINANCIAL     PRODUCTS
                                     証券化ビークル
    PURPLE   FINANCE    CLO  1
                                     証券化ビークル
    PURPLE   FINANCE    CLO  2
                                     証券化ビークル
    イタリア
    NATIXIS    MILAN                             金融機関
    DNCA  FINANCE   ミラノ支店
                                     資産運用
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    S.A,  イタリア支店
                                     販売
    AEW  イタリア支店      (旧 AEW  CILOGER    イタリア支店     )
                                     販売
    日本
                                     金融機関
    NATIXIS    JAPAN   SECURITIES     CO,  LTD
    NATIXIS    TOKYO
                                     金融機関
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    JAPAN   CO.,  LTD
                                     資産運用
    AEW  JAPAN   CORPORATION
                                     資産運用
    ジャージー
    AEW  VALUE   INVESTORS     ASIA  II GP LIMITED
                                     資産運用
    NATIXIS    STRUCTURED     PRODUCTS    LTD
                                     発行ビークル
    AEW  VALUE   INVESTORS     ASIA  III  GP LIMITED
                                     資産運用
    ルクセンブルク
    H2O  ASSET   MANAGEMENT     HOLDING
                                     資産運用
    KENNEDY    FINANCEMENT     LUXEMBOURG                        投資会社    － 資産運用
    KENNEDY    FINANCEMENT     LUXEMBOURG     2                   財務部本部     － 資産運用
    NATIXIS    ALTERNATIVE     ASSETS
                                     持株会社
    NATIXIS    LIFE
                                     生命保険
    NATIXIS    REAL  ESTATE   FEEDER   SARL
                                     投資会社
    NATIXIS    TRUST
                                     持株会社
    DAHLIA   A SICAR   SCA
                                     プライベート・エクイティ
    NATIXIS    STRUCTURED     ISSUANCE
                                     発行ビークル
    AEW  EUROPE   GLOBAL   LUX
                                     資産運用
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    S.A.
                                     販売
    MV CREDIT   SARL
                                     資産運用
    NATIXIS    WEALTH   MANAGEMENT     LUXEMBOURG
                                     銀行
    MASSENA    PARTNERS    S.A.
                                     資産運用および投資顧問サービス
    MASSENA    WEALTH   MANAGEMENT     SARL
                                     資産運用および投資顧問サービス
    DNCA  FINANCE   ルクセンブルク支店
                                     資産運用
    THEMATICS     SUBSCRIPTION      ECONOMY    FUND
                                     資産運用
    LOOMIS   SAYLES   ALPHA   LUXEMBOURG,     LLC
                                     資産運用
                                     資産運用
    AEW  EUROPE   SARL
                                     資産運用
    AEW  VIA  IV GP PARTNERS    SÀRL
                                     資産運用
    AEW  APREF   GP SÀRL
                                     資産運用
    AEW  CORE  PROPERTY    (US)  LUX  GP,  SARL
    THEMATICS     AI AND  ROBOTICS
                                     生命保険
    マレーシア
    NATIXIS    LABUAN
                                     金融機関
    メキシコ
    NATIXIS    IM MEXICO,    S. DE RL DE CV
                                     資産運用
    モナコ
    H2O  AM MONACO   SAM
                                     資産運用
    PROMETHEUS     WEALTH   MANAGEMENT     SAM
                                     資産運用
    オランダ
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS,     NEDERLANDS
                                     販売
    LOOMIS   SAYLES   & COMPANY,    LP , オランダ支店
                                     販売
    LOOMIS   SAYLES   (NETHERLANDS)      BV
                                     販売
    AEW  - オランダ支店
                                     不動産管理
    DALENYS    INTERNATIONAL
                                     持株会社
    DALENYS    FINANCE
                                     持株会社
    ポーランド
    AEW  CENTRAL    EUROPE
                                     資産運用
    ポルトガル
                                388/660

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    営業国                                 業務内容
    NATIXIS    PORTO
                                     金融機関
    チェコ共和国
    AEW  CENTRAL    EUROPE   CZECH
                                     販売
    ロシア
    NATIXIS    BANK  JSC,  MOSCOW
                                     銀行
    シンガポール
    LOOMIS   SAYLES   INVESTMENTS     ASIA  PTE  LTD
                                     資産運用
    NATIXIS    SINGAPOUR
                                     金融機関
    AEW  ASIA  PTE  LTD
                                     資産運用
    H2O  AM ASIA  PTE  LTD
                                     資産運用
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    SINGAPORE     LIMITED
                                     資産運用
    スウェーデン
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS,    北欧子会社
                                     販売
    MIROVA   スウェーデン子会社
                                     資産運用
    スイス
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    SWITZERLAND     SARL
                                     資産運用
    FLEXSTONE     PARTNERS    SARL
                                     資産運用
    台湾
    NATIXIS    TAÏWAN
                                     金融機関
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    SECURITIES     INVESTMENT     CONSULTING     CO.  LTD
                                     資産運用
    ウルグアイ
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    URUGUAY   S.A.
                                     販売
                                389/660













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    15.2   2021  年 12 月 31 日現在の国別の銀行業務純利益、税引前利益、税金および従業員数
                                     税引前利益／

                              銀行業務純利益                          従業員数
                                     （損失）（事      税引前利益ま
                             （単位：百万ユーロ）
    営業国                                 業税を含む）        たは損失     法人所得税       （FTE）
    アルジェリア
                                   55      26      24      (7)     789
    ドイツ
                                   90      45      44     (14)      125
    サウジアラビア
                                    0      0     (0)      0      3
    オーストラリア
                                   34      8      8     (7)     106
    ベルギー
                                    0     (0)      (0)      (0)      2
    ブラジル
                                    0      0      0      0      2
    カナダ
                                    8      7      7     (0)      8
    中国
                                   17      2      1     (0)      61
    大韓民国
                                    2      1      1     (0)      4
    アラブ首長国連邦
                                   47      23      22      0     53
    スペイン
                                   78      52      50     (14)      76
    米国
                                  2,710       741      696     (148)     2,693
    フランス
                                  3,425       408      267     (188)     10,670
    英国
                                   424      171      167      (6)     553
    香港
                                   261      102      96     (15)      411
    ケイマン諸島
                                    5      5      5      0      0
    インド
                                   (0)      (1)      (1)      0     44
    アイルランド
                                   (1)      (3)      (3)      0      0
    イタリア
                                   128      101      100      (38)      92
    日本
                                   57      22      21      (4)     100
    ジャージー
                                   (0)      (0)      (0)      0      0
    ルクセンブルク
                                   132      10      4     (0)     239
    マレーシア
                                    3      2      2     (0)      4
    メキシコ
                                    0      0      0      0      8
    モナコ
                                   39      32      32      (8)      15
    オランダ
                                    1      0      0     (0)      17
    ポーランド
                                    6      4      4     (1)      5
    ポルトガル
                                   (0)      3      3     (1)    1,080
    チェコ共和国
                                    0      0      0      0      3
    ロシア
                                    3     (0)      (1)      (0)      34
    シンガポール
                                   116      12      8      1     254
    スウェーデン
                                    0      0      0     (0)      3
    スイス
                                    6      2      2     (0)      17
    台湾
                                   10      4      3     (1)      18
    ウルグアイ
                                    1     (0)      (0)      (0)      2
                                  7,658      1,777      1,563      (452)     17,491
    次へ

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    注記   16 　連結範囲比較情報

                              2021  年

                                  2021  年 12 月 31 日現在    2020  年 12 月 31 日現在
                             12 月 31 日
                                     ％          ％
                              現在の
    事業部門
    連結子会社                   業務内容     連結方法       支配     所有
                                             支配     所有        国
    コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング
    NATIXIS    PFANDBRIEFBANK       AG           銀行   完全連結       100     100     100     100      ドイツ
    Azure   Capital    Holdings    Pty  Ltd    M&A 顧問サービス       完全連結        53     53     53     53  オーストラリア
    Azure   Capital    Securities     Pty  Ltd   資金管理およびエ         完全連結        53     53     53     53  オーストラリア
                    クイティ・キャピ
                    タル・マーケッツ
    The  Azure   Capital    Trust           持株会社     完全連結        53     53     53     53  オーストラリア
    Azure   Capital    Limited             持株会社     完全連結        53     53     53     53  オーストラリア
    NATIXIS    AUSTRALIA     PTY  Ltd         金融機関     完全連結       100     100     100     100  オーストラリア
    Saudi   Arabia   Investment     Company         金融機関     完全連結       100     100     100     100  サウジアラビア
    NATIXIS    BELGIQUE    INVESTISSEMENTS            投資会社     完全連結       100     100     100     100     ベルギー
    EDF  INVESTISSEMENT       GROUPE           投資会社      持分法       8     8     8     8    ベルギー
    Vermilion      (Beijing)      Advisory    M&A 顧問サービス       完全連結        51     51     51     51      中国
    Company    Limited
                 (z)
                     M&A 顧問サービス       完全連結        85     85     80     80     スペイン
    Natixis    Partners    Iberia,    S.A.
    NATIXIS    NORTH   AMERICA    LLC         持株会社     完全連結       100     100     100     100       米国
                 (j)
                     M&A 顧問サービス       完全連結        53     53     51     51      米国
    Peter   J. Solomon    Company    LP
    Peter    J.  Solomon     Securities         証券会社     完全連結        53     53     51     51      米国
          (j)
    Company    LLC
    NATIXIS    FUNDING    CORP         その他の金融会社         完全連結       100     100     100     100       米国
    Versailles                 証券化ビークル        完全連結       100      0    100      0      米国
    NATIXIS    SECURITIES     AMERICAS    LLC       証券会社     完全連結       100     100     100     100       米国
    NATIXIS    FINANCIAL     PRODUCTS    LLC    デリバティブ取引         完全連結       100     100     100     100       米国
    NATIXIS    REAL  ESTATE   HOLDINGS    LLC   不動産ファイナン         完全連結       100     100     100     100       米国
                           ス
    NATIXIS    REAL  ESTATE   CAPITAL    LLC   不動産ファイナン         完全連結       100     100     100     100       米国
                           ス
    CM REO  HOLDINGS    TRUST         流通市場ファイナ         完全連結       100     100     100     100       米国
                          ンス
    CM REO  TRUST             流通市場ファイナ         完全連結       100     100     100     100       米国
                          ンス
    MSR  TRUST              不動産ファイナン         完全連結       100     100     100     100       米国
                           ス
    Natixis    US MTN  Program    LLC       発行ビークル       完全連結       100     100     100     100       米国
    ナティクシス・エス・エー                     銀行   完全連結       100     100     100     100     フランス
           **(U)
                    債券流通市場での                         100     100     フランス
    NATIXIS    FUNDING
                    マーケット・メイ
                         キング
    NATIXIS    IMMO  DÉVELOPPEMENT          居住用不動産の開         完全連結       100     100     100     100     フランス
                           発
    CONTANGO    TRADING    S.A.            証券会社     完全連結       100     100     100     100     フランス
    Natixis    Partners             M&A 顧問サービス       完全連結       100     100     100     100     フランス
    FCT  Liquidité     Short   1        証券化ビークル        完全連結       100     100     100     100     フランス
    EOLE  Collateral              証券化ビークル        完全連結       100     100     100     100     フランス
    SPG                     SICAV    完全連結       100     100     100     100     フランス
    NATIXIS    MARCO            投資会社    -（事業    完全連結       100     100     100     100     フランス
                         拡大）
    NATIXIS    INNOV                持株会社     完全連結       100     100     100     100     フランス
    Investima     77               持株会社     完全連結       100     100     100     100     フランス
    Natixis     Alternative       Holding       持株会社     完全連結       100     100     100     100       英国
    Limited
    Fenchurch     Partners    LLP        M&A 顧問サービス       完全連結        51     51     51     51      英国
    Vermilion     Partners    (UK)  Limited         持株会社     完全連結        51     51     51     51      英国
    Vermilion     Partners    LLP        M&A 顧問サービス       完全連結        51     51     51     51      英国
    NATIXIS    ASIA  LTD          その他の金融会社         完全連結       100     100     100     100       香港
    Natixis     Holdings     (Hong    Kong)      持株会社     完全連結       100     100     100     100       香港
    Limited
    Vermilion      Partners     (Holdings)         持株会社     完全連結        51     51     51     51      香港
    Limited
    Vermilion     Partners    Limited           持株会社     完全連結        51     51     51     51      香港
    Natixis    Global    Services     (India)       業務支援     完全連結       100     100                インド
            (o)
    Private    Limited
    NATINIUM    FINANCIAL     PRODUCTS        証券化ビークル        完全連結       100     100     100     100   アイルランド
                                391/660

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                              2021  年
                                  2021  年 12 月 31 日現在    2020  年 12 月 31 日現在
                             12 月 31 日
                                     ％          ％
                              現在の
    事業部門
    連結子会社                   業務内容     連結方法       支配     所有
                                             支配     所有        国
    Bleachers     finance            証券化ビークル        完全連結       100      0    100      0  アイルランド
    DF EFG3  Limited                持株会社     完全連結       100     100     100     100   ケイマン諸島
    NATIXIS    JAPAN   SECURITIES     CO,  Ltd      金融機関     完全連結       100     100     100     100       日本
    NATIXIS    STRUCTURED     PRODUCTS    LTD     発行ビークル       完全連結       100     100     100     100    ジャージー
    NATIXIS    TRUST                持株会社     完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
    NATIXIS    REAL  ESTATE   FEEDER   SARL       投資会社     完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
    NATIXIS    ALTERNATIVE     ASSETS          持株会社     完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
    Natixis    Structured     Issuance         発行ビークル       完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
    Natixis    Bank  JSC,  Moscow             銀行   完全連結       100     100     100     100      ロシア
    支店
    NATIXIS       Zweigniederlassung            金融機関     完全連結       100     100     100     100      ドイツ
    Deutschland
    NATIXIS    CANADA                金融機関     完全連結       100     100     100     100      カナダ
    NATIXIS    SHANGHAI                金融機関     完全連結       100     100     100     100       中国
    NATIXIS    BEIJING                金融機関     完全連結       100     100     100     100       中国
    NATIXIS    DUBAI                金融機関     完全連結       100     100     100     100  アラブ首長国連
                                                          邦
    NATIXIS    NEW  YORK              金融機関     完全連結       100     100     100     100       米国
    NATIXIS    MADRID                金融機関     完全連結       100     100     100     100     スペイン
    NATIXIS    LONDRES                金融機関     完全連結       100     100     100     100       英国
    NATIXIS    HONG  KONG              金融機関     完全連結       100     100     100     100       香港
    NATIXIS    MILAN                金融機関     完全連結       100     100     100     100     イタリア
    NATIXIS    TOKYO                金融機関     完全連結       100     100     100     100       日本
    NATIXIS    LABUAN                金融機関     完全連結       100     100     100     100    マレーシア
    NATIXIS    PORTO                金融機関     完全連結       100     100     100     100    ポルトガル
    NATIXIS    SINGAPOUR                金融機関     完全連結       100     100     100     100   シンガポール
    NATIXIS    TAÏWAN                金融機関     完全連結       100     100     100     100       台湾
    映画産業金融
            **
                    金融会社（音響・         完全連結       100     100     100     100     フランス
    NATIXIS    COFICINÉ
                         映像）
    資産運用＆ウェルスマネジメント
    資産運用
    Natixis    Investment     Managers
    グループ
    AEW  Invest   Gmbh                販売   完全連結        60     60     60     60     ドイツ
    Natixis     Investment       Managers         販売   完全連結       100     100     100     100  オーストラリア
    Australia     Pty  Limited
                (l)
                        資産運用     完全連結        68     68     52     52  オーストラリア
    Investors     Mutual   Limited
    Mirova    Natural    Capital    Brazil   コンサルティング         完全連結       100     100               ブラジル
    Consultoria     e
            (o)
    Assessoria     LTDA
    Natixis    IM Canada   Holdings    Ltd       持株会社     完全連結       100     100     100     100      カナダ
    Natixis    Investment     Managers    Korea        販売   完全連結       100     100     100     100     大韓民国
    Limited
           (e)
                        資産運用     完全連結       100     100               大韓民国
    AEW  Korea   LLC
    AEW  CAPITAL    MANAGEMENT,     INC.         資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    AEW  CAPITAL    MANAGEMENT,     LP         資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    AEW  PARTNERS    V, INC.            資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    AEW  PARTNERS    VI,  INC.            資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    AEW  PARTNERS    VII,  INC.           資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
                  (q)
                        資産運用                      100     100       米国
    AEW  REAL  ESTATE   ADVISORS,     INC.
    AEW  SENIOR   HOUSING    INVESTORS     INC     資産運用                      100     100       米国
    (g)
    AEW  SENIOR    HOUSING    INVESTORS     II     資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    INC
    AEW  Value   Investors     Asia   II  GP     資産運用     完全連結       100     100     100     100    ジャージー
    Limited
    AEW  VIA  INVESTORS,     LTD           資産運用     完全連結       100     100     100     100   ケイマン諸島
    AEW  Partners    Real  Estate   Fund  VIII      資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    LLC
    AEW  Senior   Housing    Investors     III     資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    LLC
    AEW  Senior    Housing    Investors     Ⅳ     資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    LLC
    AEW  Partners    Real  Estate   Fund  Ⅸ ,    資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    LLC
                                392/660

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                              2021  年
                                  2021  年 12 月 31 日現在    2020  年 12 月 31 日現在
                             12 月 31 日
                                     ％          ％
                              現在の
    事業部門
    連結子会社                   業務内容     連結方法       支配     所有
                                             支配     所有        国
              (o)
                        資産運用     完全連結       100     100                 米国
    AEW  Cold  Ops  MM,  LLC
            (o)
                        資産運用     完全連結       100     100                 米国
    AEW  EHF  GP,  LLC
                  (v)
                        資産運用     完全連結       100     100                 米国
    AEW  Core  Property    (US)  GP,  LLC
    Seaport    Strategic     Property    Program       資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    I Co-Investors,      LLC
    ALPHASIMPLEX      GROUP   LLC           資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    AURORA   INVESTMENT     MANAGEMENT     LLC      資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    CASPIAN    CAPITAL    MANAGEMENT,     LLC       資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    EPI  SLP  LLC                資産運用     完全連結        60     60     60     60      米国
    EPI  SO SLP  LLC              資産運用     完全連結        60     60     60     60      米国
    GATEWAY    INVESTMENT     ADVISERS,     LLC      資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    HARRIS   ALTERNATIVES      HOLDING    INC       持株会社     完全連結       100     100     100     100       米国
    HARRIS   ASSOCIATES     LP           資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    HARRIS   ASSOCIATES     SECURITIES,     LP        販売   完全連結       100     100     100     100       米国
    HARRIS   ASSOCIATES,     INC.           資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    LOOMIS   SAYLES   & COMPANY,    INC.        資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    LOOMIS   SAYLES   & COMPANY,    LP        資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    LOOMIS   SAYLES   ALPHA,   LLC.          資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    LOOMIS   SAYLES   DISTRIBUTORS,      INC.         販売   完全連結       100     100     100     100       米国
    LOOMIS   SAYLES   DISTRIBUTORS,      LP         販売   完全連結       100     100     100     100       米国
    LOOMIS   SAYLES   TRUST   COMPANY,    LLC      資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    Loomis   Sayles   Operating     Services,        資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    LLC
    Ostrum   AM US LLC              資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    NATIXIS    ASG  HOLDINGS,     INC           販売   完全連結       100     100     100     100       米国
               (t)
                        資産運用     完全連結        87     87     84     84      米国
    Flexstone     Partners    LLC
    Natixis    Investment     Managers,     LLC      持株会社     完全連結       100     100     100     100       米国
    Natixis    Advisors,     LLC （旧  Natixis         販売   完全連結       100     100     100     100       米国
           *
    Advisors,     LP ）
    Natixis    Distribution      Corporation           販売                    100     100       米国
    (s)
    Natixis    Distribution,      LLC           販売   完全連結       100     100     100     100       米国
                  *
    （旧  Natixis    Distribution,      LP ）
    NATIXIS     INVESTMENT       MANAGERS         販売   完全連結       100     100     100     100       米国
    INTERNATIONAL,       LLC
          (o)
                    メディア・デジタ         完全連結       100     100                 米国
    NIM-os,    LLC
                           ル
    VAUGHAN      NELSON     INVESTMENT         資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    MANAGEMENT,     INC.
    VAUGHAN      NELSON     INVESTMENT         資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    MANAGEMENT,     LP
    Mirova   US LLC               資産運用     完全連結       100     100     100     100       米国
    Natixis    IM innovation              資産運用     完全連結       100     100     100     100     フランス
                 *
                        資産運用     完全連結        60     60     60     60     フランス
    AEW  Europe   S.A.  （旧  AEW  S.A.  ）
             *
                       不動産管理      完全連結        60     60     60     60     フランス
    AEW （旧  AEW  Ciloger   ）
    ALLIANCE    ENTREPRENDRE               資産運用     完全連結       100     100     100     100     フランス
    DARIUS   CAPITAL    CONSEIL         投資顧問サービス         完全連結        70     70     70     70     フランス
          (h)
                        資産運用     完全連結       100     87    100     85     フランス
    DNCA  Finance
    Dorval   Asset   Management              資産運用     完全連結        89     89     89     89     フランス
               (t)
                        資産運用     完全連結        87     87     84     84     フランス
    Flexstone     Partners    SAS
    Mirova                ベンチャーキャピ         完全連結       100     100     100     100     フランス
                    タル・ミューチュ
                    アルファンドの運
                           用
    Natixis     Investment       Managers         販売   完全連結       100     100     100     100     フランス
    International
    Ostrum   AM (New)               資産運用     完全連結        55     55     55     55     フランス
                **
                        持株会社     完全連結       100     100     100     100     フランス
    Natixis    TradEx   Solutions
    NATIXIS      FORMATION       ÉPARGNE       持株会社                      100     100     フランス
         (k)
    FINANCIÈRE
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS           持株会社     完全連結       100     100     100     100     フランス
    NATIXIS     INVESTMENT       MANAGERS        持株会社     完全連結       100     100     100     100     フランス
    PARTICIPATIONS       1
                                393/660

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
                              2021  年
                                  2021  年 12 月 31 日現在    2020  年 12 月 31 日現在
                             12 月 31 日
                                     ％          ％
                              現在の
    事業部門
    連結子会社                   業務内容     連結方法       支配     所有
                                             支配     所有        国
    NATIXIS     INVESTMENT       MANAGERS        持株会社     完全連結       100     100     100     100     フランス
    PARTICIPATIONS       3
    NAXICAP    PARTNERS            ベンチャーキャピ         完全連結       100     100     100     100     フランス
                    タル・ミューチュ
                    アルファンドの運
                           用
       (i)
                        資産運用     完全連結        71     71     75     75     フランス
    OSSIAM
    SEVENTURE     PARTNERS               資産運用     完全連結        59     59     59     59     フランス
    SEEYOND                   資産運用     完全連結       100     100     100     100     フランス
    MV Credit   France               持株会社     完全連結       100     100     100     100     フランス
    H2O  AM Europe                資産運用     完全連結        50     50     50     50     フランス
    Thematics     Asset   Management            資産運用     完全連結        50     50     50     50     フランス
    Vauban   Infrastructure       Partners         資産運用     完全連結        61     62     61     61     フランス
    AEW  EUROPE   ADVISORY    LTD          資産運用     完全連結        60     60     60     60      英国
    AEW  EUROPE   CC LTD             資産運用     完全連結        60     60     60     60      英国
    AEW  EUROPE   HOLDING    Ltd           資産運用     完全連結        60     60     60     60      英国
    AEW  EUROPE   INVESTMENT     LTD         資産運用     完全連結        60     60     60     60      英国
    AEW  EUROPE   LLP              資産運用     完全連結        60     60     60     60      英国
    AEW  EUROPE   PARTNERSHIP              資産運用     完全連結        60     60     60     60      英国
    AEW  GLOBAL   ADVISORS    (EUROPE)    LTD      資産運用     完全連結       100     100     100     100       英国
    AEW  GLOBAL   LTD              資産運用     完全連結        60     60     60     60      英国
    AEW  GLOBAL   UK LTD             資産運用     完全連結        60     60     60     60      英国
    AEW  UK  INVESTMENT     MANAGEMENT     LLP     資産運用     完全連結       100     60     50     30      英国
    (y)
    AEW  Promote    LP Ltd             資産運用     完全連結       100     60    100     60      英国
           (x)
                        資産運用     完全連結       100     60                英国
    AEW  EVP  GP LLP
    H2O  ASSET   MANAGEMENT     LLP          資産運用     完全連結        50     50     50     50      英国
    H2O  ASSET   MANAGEMENT      Corporate        資産運用     完全連結        50     50     50     50      英国
    member
    LOOMIS   SAYLES   INVESTMENTS     Ltd  (UK)      資産運用     完全連結       100     100     100     100       英国
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    UK Ltd       販売   完全連結       100     100     100     100       英国
    Natixis    Investment      Managers     UK     業務支援     完全連結       100     100                 英国
                (c)
    (Funds)    Limited(UK),      LLC
    Mirova   Natural    Capital    Limited         資産運用     完全連結       100     100     100     100       英国
    MV Credit   Limited               資産運用     完全連結       100     100     100     100       英国
    MV Credit   LLP               資産運用     完全連結       100     100     100     100       英国
    AEW  ASIA  LIMITED               資産運用     完全連結       100     100     100     100       香港
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    HONG      資産運用     完全連結       100     100     100     100       香港
    KONG  LIMITED
    Poincaré    Holdings    Ltd           資産運用     完全連結        50     25     50     25      香港
    Poincaré    Capital    Management     Ltd       資産運用     完全連結        50     25     50     25      香港
    Natixis     Investment       Managers        資産運用     完全連結       100     100     100     100       香港
    International      Hong  Kong  Limited
    PURPLE   FINANCE    CLO  1        証券化ビークル        完全連結        89     89     89     89   アイルランド
    PURPLE   FINANCE    CLO  2        証券化ビークル        完全連結       100     100     100     100   アイルランド
    Asahi   Natixis    Investment     Managers         販売    持分法       49     49     49     49      日本
    Co.  Ltd
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    JAPAN      資産運用     完全連結       100     100     100     100       日本
    CO.,  LTD
    AEW  Japan   Corporation               資産運用     完全連結       100     100     100     100       日本
    AEW  Value   Investors     Asia   III  GP     資産運用     完全連結       100     100     100     100    ジャージー
    Limited
    AEW  EUROPE   SARL              資産運用     完全連結        60     60     60     60  ルクセンブルク
    AEW  EUROPE   GLOBAL   LUX           資産運用     完全連結       100     60    100     60  ルクセンブルク
                  (f)
                        資産運用     完全連結       100     100            ルクセンブルク
    AEW  VIA  IV GP Partners    S.à  r.l
              (f)
                        資産運用     完全連結       100     100            ルクセンブルク
    AEW  APREF   GP S.à  r.l.
    AEW  Core   Property    (US)   Lux  GP,     資産運用     完全連結       100     100            ルクセンブルク
       (v)
    SARL
    H2O  ASSET   MANAGEMENT     HOLDING          資産運用     完全連結        50     50     50     50  ルクセンブルク
    KENNEDY    FINANCEMENT     Luxembourg       投資会社    - 資産   完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
                          運用
    KENNEDY    FINANCEMENT     Luxembourg     2  財務部本部     - 資  完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
                         産運用
    Loomis    Sayles    Alpha   Luxembourg,         資産運用     完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
    LLC
                                394/660


                                                          EDINET提出書類
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                              2021  年
                                  2021  年 12 月 31 日現在    2020  年 12 月 31 日現在
                             12 月 31 日
                                     ％          ％
                              現在の
    事業部門
    連結子会社                   業務内容     連結方法       支配     所有
                                             支配     所有        国
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS    S.A.         販売   完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
    MV Credit   SARL               資産運用     完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
    Thematics     Subscription      Economy         資産運用     完全連結        44     44     57     57  ルクセンブルク
       (m)
    Fund
    Natixis    IM Mexico,    S. de R.L  de CV     資産運用     完全連結       100     100     100     100     メキシコ
    H2O  AM Monaco   SAM             資産運用     完全連結        50     50     50     50     モナコ
    Prometheus     Wealth   Management     SAM      資産運用     完全連結        50     25     50     25     モナコ
                  (d)
                          販売   完全連結       100     100               オランダ
    Loomis   Sayles   (Netherlands)      BV
    AEW  CENTRAL    EUROPE              資産運用     完全連結        60     60     60     60    ポーランド
    Natixis    Investment     Managers           資産運用     完全連結       100     100     100     100   シンガポール
    Singapore     Limited
    AEW  Asia  Pte  Ltd              資産運用     完全連結       100     100     100     100   シンガポール
    LOOMIS   SAYLES   INVESTMENTS     ASIA  Pte     資産運用     完全連結       100     100     100     100   シンガポール
    Ltd
    H2O  AM Asia  Pte  Ltd            資産運用     完全連結        50     50     50     50   シンガポール
               (t)
                        資産運用     完全連結        87     87     84     84     スイス
    Flexstone     Partners    SARL
    Natixis    Investment     Managers           資産運用     完全連結       100     100     100     100      スイス
    Switzerland     Sarl
    NATIXIS    INVESTMENT     MANAGERS           資産運用     完全連結       100     100     100     100       台湾
    SECURITIES     INVESTMENT     CONSULTING
    Co.  LTD
    Natixis    Investment     Managers             販売   完全連結       100     100     100     100    ウルグアイ
    Uruguay    S.A.
    支店
    Natixis    Investment     Managers    S.A,         販売   完全連結       100     100     100     100      ドイツ
    Zweignierderlaasung         Deutschland
    AEW  Asia  Limited   オーストラリア支            資産運用     完全連結       100     100     100     100  オーストラリア
    店
    Natixis    Investment     Managers    S.A.,         販売   完全連結       100     100     100     100     ベルギー
    ベルギー支店
    Natixis    Investment     Managers    Middle         販売   完全連結       100     100     100     100  アラブ首長国連
                                                          邦
    East
    Natixis    Investment     Managers    スペイ         販売   完全連結       100     100     100     100     スペイン
    ン支店
    AEW  Europe   LLP スペイン支店               販売   完全連結       100     60    100     60     スペイン
    Mirova   Natural    Capital    Limited,    フ     資産運用     完全連結       100     100     100     100     フランス
    ランス支店
    AEW イタリア支店（旧       AEW  Ciloger   イタ        販売   完全連結        60     60     60     60     イタリア
         *
    リア支店）
    Natixis    Investment     Managers    S.A.,         販売   完全連結       100     100     100     100     イタリア
    イタリア支店
               (h)
                        資産運用     完全連結       100     87    100     85     イタリア
    DNCA  Finance   ミラノ支店
                   (h)
                        資産運用     完全連結       100     87    100     85  ルクセンブルク
    DNCA  Finance   ルクセンブルグ支店
    Natixis    Investment     Managers,             販売   完全連結       100     100     100     100     オランダ
    Nederlands
    Loomis   Sayles   & Company,    LP,  オラ        販売   完全連結       100     100     100     100     オランダ
    ンダ支店
             (r)
                       不動産管理      完全連結       100     60              オランダ
    AEW  - オランダ支店
    AEW  Central    Europe   Czech             販売   完全連結        60     60     60     60    チェコ王国
    Natixis    Investment     Managers,    北欧        販売   完全連結       100     100     100     100   スウェーデン
    子会社
                (r)
                        資産運用     完全連結       100     100             スウェーデン
    Mirova   スウェーデン子会社
    その他の企業
    Natixis    Investment     Managers    US       持株会社     完全連結       100     100     100     100       米国
    Holdings,     LLC
    プライベート・エクイティ           - 第三者
    資産運用
    NATIXIS    PRIVATE    EQUITY         プライベート・エ         完全連結       100     100     100     100     フランス
                        クイティ
    DAHLIA   A SICAR   SCA         プライベート・エ         完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
                        クイティ
    ウェルスマネジメント
    NATIXIS    Wealth   Management              銀行   完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
    Luxembourg
                                395/660


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
                              2021  年
                                  2021  年 12 月 31 日現在    2020  年 12 月 31 日現在
                             12 月 31 日
                                     ％          ％
                              現在の
    事業部門
    連結子会社                   業務内容     連結方法       支配     所有
                                             支配     所有        国
    Natixis    Wealth   Management
    グループ
                **
                          銀行   完全連結       100     100     100     100     フランス
    Natixis    Wealth   Management
    VEGA  INVESTMENT     MANAGERS         ミューチュアル        完全連結       100     100     100     100     フランス
                    ファンド持株会社
    1818  IMMOBILIER                 不動産業     完全連結       100     100     100     100     フランス
    TEORA                  保険仲介会社       完全連結       100     100     100     100     フランス
    Massena    Partners    S.A.        資産運用および投         完全連結        98     98     98     98  ルクセンブルク
                     資顧問サービス
    Massena    Wealth   Management     SARL    資産運用および投         完全連結        98     98     98     98  ルクセンブルク
                     資顧問サービス
    支店
    Massena    Partners    - 支店       資産運用および投         完全連結        98     98     98     98     フランス
                     資顧問サービス
    従業員貯蓄制度
              **
                    従業員貯蓄制度の         完全連結       100     100     100     100     フランス
    NATIXIS    INTERÉPARGNE
                          管理
    保険
    NATIXIS    ASSURANCES            保険会社持株会社         完全連結       100     100     100     100     フランス
    NATIXIS    LIFE                生命保険     完全連結       100     100     100     100  ルクセンブルク
    BPCE  IARD  (旧 ASSURANCES     BANQUE         損害保険      持分法       50     50     50     50     フランス
    POPULAIRE     IARD)
    BPCE  Prévoyance              個人向け保障保険         完全連結       100     100     100     100     フランス
    ADIR                   損害保険      持分法       34     34     34     34     レバノン
    FRUCTIFONCIER                保険・不動産投資         完全連結       100     100     100     100     フランス
    BPCE  Vie                   保険   完全連結       100     100     100     100     フランス
    RÉAUMUR    ACTIONS             保険投資ミュー        完全連結       100     100     100     100     フランス
                    チュアルファンド
    NAMI  INVESTMENT              保険・不動産投資         完全連結       100     100     100     100     フランス
    ECUREUIL    VIE  DÉVELOPPEMENT               保険    持分法       51     51     51     51     フランス
    BPCE  RELATION    ASSURANCES          ミューチュアル        完全連結       100     100     100     100     フランス
                        ファンド
    SCI  DUO  PARIS               不動産管理       持分法       50     50     50     50     フランス
    Fonds   TULIP             保険投資（証券化         完全連結       100     100     100     100     フランス
                       ファンド）
    FCT  NA Financement     de l'économie     - 保険投資（証券化         完全連結       100     100     100     100     フランス
                       ファンド）
    compartiment      Immocorp    II
             (p)
                     保険投資ミュー        完全連結        39     39            ルクセンブルク
    DNCA  INVEST   NORDEN
                    チュアルファンド
                (x)
                        資産運用     完全連結        37     37            ルクセンブルク
    THEMATICS     AI AND  ROBOTICS
    AAA  ACTIONS    AGRO  ALIMENTAIRE         保険投資ミュー        完全連結        37     37     37     37     フランス
                    チュアルファンド
    SCPI  IMMOB   ÉVOLUTIF           保険・不動産投資         完全連結        48     48     50     50     フランス
    OPCI  FRANCEUROPE     IMMO         保険投資ミュー        完全連結        57     57     55     55     フランス
                    チュアルファンド
    SELECTIZ                 保険投資ミュー        完全連結        58     58     56     56     フランス
                    チュアルファンド
    SELECTIZ    PLUS  FCP  4DEC         保険投資ミュー        完全連結        57     57     54     54     フランス
                    チュアルファンド
    ALLOCATION     PILOTÉE    ÉQUILIBRE      C     保険投資ミュー        完全連結        47     47     43     43     フランス
                    チュアルファンド
    MIROVA   EUROPE   ENVIRONNEMENT       C     保険投資ミュー        完全連結        37     37     36     36     フランス
                    チュアルファンド
                 (p)
                     保険投資ミュー        完全連結        31     31              フランス
    Vega  Euro  Rendement     FCP  RC
                    チュアルファンド
    BPCE  ASSURANCES                 保険会社     完全連結       100     100     100     100     フランス
    BPCE  APS              サービス・プロバ         完全連結        53     53     53     53     フランス
                         イダー
    支店
    NATIXIS    LIFE
                        生命保険     完全連結       100     100     100     100     フランス
    決済
    決済
                **
                         銀行業    完全連結       100     100     100     100     フランス
    NATIXIS    PAYMENT    SOLUTIONS
             (w)
                     クーポン券提供                        100     100     フランス
    NATIXIS    INTERTITRES
    NATIXIS    PAIEMENT    HOLDING            持株会社     完全連結       100     100     100     100     フランス
            (b)(w)
                    労使協議会向けオ                          70     70     フランス
    ALTER   CE (COMITEO)
                    ンライン・サービ
                           ス
                                396/660

                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
                              2021  年
                                  2021  年 12 月 31 日現在    2020  年 12 月 31 日現在
                             12 月 31 日
                                     ％          ％
                              現在の
    事業部門
    連結子会社                   業務内容     連結方法       支配     所有
                                             支配     所有        国
           (w)
                     クーポン券提供                        100     100     フランス
    TITRES   CADEAUX
             *
                      決済サービス       完全連結       100     100     100     100     フランス
    XPOLLENS    (旧 S-MONEY)
       (w)
                      決済サービス                        100     100     フランス
    LAKOOZ
        (n)
                      決済サービス       完全連結       100     100     99     99     フランス
    PAYPLUG
       (v)
                    労使協議会向け      決  完全連結       100     100               フランス
    BIMPLI
                    済サービス、クー
                    ポン券提供、     オン
                    ライン・サービス
    DALENYS   グループ
    DALENYS    S.A.                持株会社     完全連結       100     100     100     100     ベルギー
    DALENYS    INTERNATIONAL                持株会社     完全連結       100     100     100     100     オランダ
    DALENYS    FINANCE                持株会社     完全連結       100     100     100     100     オランダ
    DALENYS    PAYMENT              決済サービス       完全連結       100     100     100     100     フランス
    DALENYS    SERVICES            内部サービス・プ         完全連結       100     100     100     100     フランス
                       ロバイダー
    DALENYS    MARKETING            オンライン・サー         完全連結       100     100     100     100     フランス
                          ビス
    DALENYS    TECHNOLOGIES            オンライン・サー         完全連結       100     100     100     100     フランス
                          ビス
    RECOMMERCE                オンライン・サー         完全連結       100     100     100     100     フランス
                          ビス
    COFACE
    Coface   グループ
          (a)
                        持株会社                      42     42     フランス
    COFACE   S.A.
           (a)
                    信用保険および関                          42     42     フランス
    COFACE   EUROPE
                       連サービス
         (a)
                         再保険                     42     42     スイス
    COFACE   RE
                (a)
                    マーケティングそ                          42     42    イスラエル
    BUSINESS    DATA  INFORMATION
                     の他のサービス
               (a)
                    事業および支払能                          42     42     ベルギー
    COFACE   BELGIUM    SERVICES
                    力に関するデータ
            (a)
                          保険                    42     42      チリ
    COFACE   CHILE   S.A.
            (a)
                     債権管理および                         42     42     ドイツ
    COFACE   DEBITOREN
                         データ
    COFACE   DO BRASIL   SEGUROS    DE    信用保険および関                          42     42     ブラジル
        (a)
                       連サービス
    CREDITO
           (a)
                     ファクタリング                         42     42     ドイツ
    COFACE   FINANZ
                  (a)
                       財務データ                       42     42     メキシコ
    COFACE   HOLDING    AMERICA    LATINA
              (a)
                        持株会社                      42     42    イスラエル
    COFACE   HOLDING    ISRAËL
           (a)
                        持株会社                      42     42     イタリア
    COFACE   ITALIA
                (a)
                     債権管理および                         42     42     オランダ
    COFACE   NEDERLAND     SERVICES
                         データ
              (a)
                    信用保険および関                          42     42      米国
    COFACE   NORTH   AMERICA
                       連サービス
    COFACE   NORTH   AMERICA    HOLDING          持株会社                      42     42      米国
        (a)
    COMPANY
    COFACE   NORTH   AMERICA    INSURANCE      信用保険および関                          42     42      米国
        (a)
                       連サービス
    COMPANY
            (a)
                       財務データ                       42     42    ポーランド
    COFACE   POLAND   CMS
               (a)
                     ファクタリング                         42     42    ポーランド
    COFACE   POLAND   FACTORING
               (a)
                     債権管理および                         42     42   オーストリア
    COFACE   SERVICES    AUSTRIA
                         データ
    COFACE   SERVICES    NORTH   AMERICA         持株会社                      42     42      米国
       (a)
    GROUP
                 (a)
                     債権管理および                         42     42     スペイン
    COFACE   SERVICIOS     ESPANA   SL
                         データ
            (a)
                        持株会社                      42     42      英国
    COFACE   UK HOLDING
             (a)
                          保険                    42     42    ルーマニア
    COFACE   ROMANIA    CMS
                 (a)
                        信用保険                      42     42     ロシア
    COFACE   RUS  INSURANCE     COMPANY
    COFACE   SEGURO   DE CREDITO    MEXICO          保険                    42     42     メキシコ
    (a)
                                397/660


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
                              2021  年
                                  2021  年 12 月 31 日現在    2020  年 12 月 31 日現在
                             12 月 31 日
                                     ％          ％
                              現在の
    事業部門
    連結子会社                   業務内容     連結方法       支配     所有
                                             支配     所有        国
               (a)
                          保険                    42     42     トルコ
    COFACE   SIGORTA    TURQUIE
             (a)
                          保険                    42     42    南アフリカ
    COFACE   SOUTH   AFRICA
                 (a)
                          保険                    42     42    南アフリカ
    COFACE   SOUTH   AFRICA   SERVICES
               (a)
                     債権管理および                         42     42      英国
    COFACE   UK SERVICES    LTD
                         データ
              (a)
                     債権管理および                         42     42     ドイツ
    COFACERATING      HOLDING
                         データ
            (a)
                     債権管理および                         42     42     ドイツ
    COFACERATING.DE
                         データ
        (a)
                    信用保険および関                          42     42     フランス
    COFINPAR
                       連サービス
       (a)
                     債権管理および                         42     42     フランス
    COGERI
                         データ
       ** (a)
                      債権の買戻し                        42     42     フランス
    FIMIPAR
                  (a)
                        持株会社                      42     42   オーストリア
    COFACE   CENTRAL    EUROPE   HOLDING
         (a)
                          保険                    42     42     ドイツ
    Kisselberg
           (a)
                     ミューチュアル                         42     42     フランス
    Fonds   Colombes
                        ファンド
           (a)
                     ミューチュアル                         42     42     スイス
    Fonds   Lausanne
                        ファンド
        (a)
                     証券化ファンド                         42     42     フランス
    FCT  VEGA
               (m)  (a)
                        信用保険                      42     42    ノルウェー
    Coface   GK Forsikring     AS
    支店
    COFACE   SVERIGE    - 支店  (COFACE           保険                    42     42   スウェーデン
        (a)
    KREDIT)
    COFACE   IRELAND    - 支店  (COFACE      信用保険および関                          42     42   アイルランド
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    COFACE   UK - 支店  (COFACE    Europe)     信用保険および関                          42     42      英国
    (a)
                       連サービス
    COFACE   BELGIUM    - 支店  (COFACE      信用保険および関                          42     42     ベルギー
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    COFACE   PORTUGAL    - 支店  (COFACE      信用保険および関                          42     42    ポルトガル
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    COFACE   IBERICA    - 支店  (COFACE      信用保険および関                          42     42     スペイン
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    COFACE   SWITZERLAND     - 支店  (COFACE          保険                    42     42     スイス
       (a)
    S.A.)
           (a)
                        信用保険                      42     42    イスラエル
    COFACE   ISRAËL
    COFACE   NEDERLAND     - 支店  (COFACE           保険                    42     42     オランダ
        (a)
    KREDIT)
    COFACE   DANMARK-    支店  (COFACE            保険                    42     42    デンマーク
        (a)
    KREDIT)
    COFACE   ARGENTINA     - 支店  (COFACE     信用保険および関                          42     42   アルゼンチン
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    COFACE   CHILE   -支店  (COFACE    Europe)    信用保険および関                          42     42      チリ
    (a)
                       連サービス
    COFACE   CANADA   - 支店  (COFACE       信用保険および関                          42     42     カナダ
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    COFACE   HUNGARY    - 支店  (COFACE           保険                    42     42    ハンガリー
        (a)
    AUSTRIA)
    COFACE   POLAND   - 支店  (COFACE            保険                    42     42    ポーランド
        (a)
    AUSTRIA)
                 (a)
                          保険                    42     42    リトアニア
    LEID  - 支店  (COFACE    AUSTRIA)
    COFACE   ROMANIA    INSURANCE     - 支店         保険                    42     42    ルーマニア
            (a)
    (COFACE    AUSTRIA)
                 (a)
                    データ・サービス                          42     42    ルーマニア
    COFACE   TECHNOLOGIE     - ROMANIA
    COFACE   CZECH   INSURANCE     - 支店          保険                    42     42    チェコ王国
            (a)
    (COFACE    AUSTRIA)
                                398/660


                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
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                              2021  年
                                  2021  年 12 月 31 日現在    2020  年 12 月 31 日現在
                             12 月 31 日
                                     ％          ％
                              現在の
    事業部門
    連結子会社                   業務内容     連結方法       支配     所有
                                             支配     所有        国
    COFACE   SLOVAKIA    INSURANCE     - 支店         保険                    42     42    スロバキア
            (a)
    (COFACE    AUSTRIA)
         (a)
                        信用保険                      42     42    スロベニア
    COFACE   PKZ
    COFACE   JAPAN   - 支店  (COFACE       信用保険および関                          42     42      日本
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    COFACE   SINGAPOR    - 支店  (COFACE      信用保険および関                          42     42   シンガポール
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    COFACE   HONG  KONG  - 支店  (COFACE     信用保険および関                          42     42      香港
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    COFACE   ECUADOR    - 支店  (COFACE      信用保険および関                          42     42    エクアドル
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    COFACE   AUSTRALIE     - 支店  (COFACE     信用保険および関                          42     42  オーストラリア
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    COFACE   TAÏWAN   - 支店  (COFACE      信用保険および関                          42     42      台湾
        (a)
                       連サービス
    Europe)
               (a)
                          保険                    42     42    ブルガリア
    COFACE   BULGARIA    (支店  )
                (a)
                    信用保険および関                          42     42     イタリア
    COFACE   ASSICURAZIONI      SPA
                       連サービス
           (a)
                        持株会社                      42     42   オーストリア
    COFACE   AUSTRIA
             (a)
                    信用保険および関                          42     42     ドイツ
    COFACE   DEUTSCHLAND
                       連サービス
    COFACE   GRÈCE   - 支店  (COFACE       信用保険および関                          42     42     ギリシャ
        (a)
                       連サービス
    Europe)
    コーポレート・センター
    NATIXIS    ALGÉRIE                  銀行   完全連結       100     100     100     100   アルジェリア
       (q)
                     証券化ビークル                        100     100     フランス
    Naléa
    SCI  ALTAIR   1              不動産業     完全連結       100     100     100     100     フランス
    SCI  ALTAIR   2              不動産業     完全連結       100     100     100     100     フランス
    NATIXIS    IMMO  EXPLOITATION              不動産業     完全連結       100     100     100     100     フランス
    FONCIÈRE    KUPKA               不動産業     完全連結       100     100     100     100     フランス
    NATIXIS    FONCIÈRE    S.A.           不動産投資      完全連結       100     100     100     100     フランス
     *  2021  年登録社名変更。
     ** 　金融機関および投資会社に適用される規制要件に関する                     2013  年６月  26 日付欧州議会および欧州理事会の            EU 規則第  575/2013   号第７条の規定に従い、グ
      ループの連結割合に基づき健全性に関する個別の監督を行っているフランス子会社。
     (a ）ナティクシスによる        Coface  の持分  29.5  ％の売却は    2021  年２月  10 日に完了した。
    （ b） 2021  年第１四半期に残りの少数持分についてプット・オプションが行使された結果、持分比率が                                 70 ％から  100 ％に上昇した。
    （ c）国際的な販売事業の一環として、             Natixis   IM は 2021  年第１四半期に、英国における投資ファンドの業務サポートを専門とする新しい企業を設立し
      た。
    （ d） 2021  年第１四半期における        Loomis   Sayles  による、欧州における影響力の確保と発展の加速を目的としたオランダでの新会社の設立。
    （ e）アジアでの発展を加速するために、アメリカの会社                   AEW  Capital   Management    は 2021  年第１四半期に、韓国で新しい子会社を設立した。
    （ f） AEW  Capital   Management    は 2021  年第１四半期、２つの投資ファンド（              AEW  Value  Investors    Asia  IV と AEW  Asia  Pacific   Real  Estate   Fund  ）の運用
      に従事する２つの新子会社をルクセンブルクに設立した。
    （ g） AEW  Senior   Housing   Investors    Inc は、  AEW  Capital   Management    の連結対象外のファンド         AEW  Senior   Housing   Investors    の運用に関わっていたが、
      解散され、    2021  年第  １ 四半期に連結対象から除外された。
    （ h）経営管理会社を設立する株主契約の規定に従って（当該会社は                       2016  年 12 月に設立された）、この構造によって保有される                  DNCA  Finance   に対する持分
      比率は  2021  年１月１日現在、      15 ％から  13 ％に低下した。この取引を受けて、             DNCA  Finance   およびその子会社の持分比率は           87 ％になった。
    （ i） Ossiam  の経営者に関する同企業の株式資本の変更を受け、                  NIM の持分比率は、      2021  年第１四半期現在、       74.7  ％から  70.8  ％に低下した。
    （ j） 2021  年第１四半期および第２四半期における非支配持分によるプット・オプションの行使に伴い、持分比率が                                     51 ％から  53.28  ％に上昇した。
    （ k）複数の報告期間においてランオフ状態にあった企業が、清算され、                         2021  年第２四半期に連結対象から除外された。
    （ l）持分比率は、プット・オプションの行使の一環として企業の経営者が保有する株式の一部を                                   2021  年第２四半期に取得したことを受け、              52 ％から
      71.7  ％に上昇した。      2021  年第４四半期、同企業の新しい最高経営責任者への同企業株式の４％の売却に伴い、持分比率は                                   71.7  ％から  67.8  ％に低下し
      た。
    （ m） 2021  年第２四半期中、当該ファンドにおいて外部投資家による新たな引き受けが行われ、                               NIM の持分比率が     57 ％から  44 ％に低下した。それでも、同
      ファンドは閾値を超えているため、引き続き連結されている。
    （ n）持分比率は、プット・オプションの行使の一環として企業の経営者が保有する株式の一部を                                  2021  年第２四半期に買い戻したことに伴い、              99.44  ％から
      99.72  ％に上昇した。
    （ o） 2021  年第３四半期における子会社の設立と連結。
    （ p） 2021  年第３四半期、閾値を超えたため連結された。
    （ q）企業の清算／解散に伴い、          2021  年第３四半期に連結対象から除外された。
    （ r） 2021  年第３四半期における支店の設立と連結。
    （ s） 2021  年第３四半期、      Natixis   Distribution     Corporation    は親会社の    Natixis   Investment    Managers,    LLC に吸収された。
    （ t） Natixis   IM は 2021  年第３四半期、      Flexstone    の親会社である      Flexstone    Partners    SAS の株式資本の一部を、経営者           1名の辞任後に取得した。その結
      果、これらの企業に対する持分比率は              84 ％から  86.6  ％に上昇した。
    （ u）ナティクシス・エス・エーの           TUP による解散に伴い、       2021  年第４四半期に連結対象から除外された。
    （ v） 2021  年第４四半期における子会社の設立と連結。
    （ w） Bimpli  との合併を受けて      2021  年第４四半期に連結対象から除外された。
    （ x） 2021  年第４四半期、閾値を超えたため連結された。
    （ y）この構造の経営者から残りの資本を              2021  年第４四半期に取得し、持分比率が             50 ％から  100 ％に上昇した。
    （ z） 2021  年第３四半期、少数持分についてプット・オプションが行使され、持分比率が                            80 ％から  85 ％に上昇した。
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    16.1   2021  年 12 月 31 日現在の非連結企業
    排他的支配もしくは共同支配下にある、または重要な影響力が及ぶ企業、および支配下にある組成された企業のうち、連結範囲に含め

    ていない企業に関する情報は、ナティクシスのウェブサイトに掲載している。
    https://natixis.groupebpce.com/natixis/fr/informations-financieres-lpaz5_132353.html
    16.2   2021   年 12 月 31 日現在の非連結投資

    2021  年 12 月 31 日現在の正味帳簿価額が５百万ユーロ以上ある非連結持分投資のうち、株式資本の                                  10 ％以上に投資しているものは以下の

    とおりである：
                                         株主資本の額              利益の額
                                 (a)
                           保有資本比率            (単位：百万ユーロ      )      (単位：百万ユーロ      )
    企業                    国
    CE Développement
                     フランス           15 ％            160             34
    EFG-HERMES     HOLDING                                    99            18
                     エジプト           13 ％
           (b)
                                             300             (2)
                      カナダ          11 ％
    Fiera   Capital
       (b)
                     フランス           10 ％           1,998              83
    Coface
    (a) 直接または間接的な保有。
    (b) 株主総会で承認された直近の事業年度の資本および収益に関する情報（                         2020  年 12 月 31 日現在）。
    また、米国投資会社である           WCM  Investment     Management     の株式資本の     25 ％を所有しているが、ナティクシスは重要な影響力を行使するこ
    とができないため、連結されなかった。同出資は、                     2020  年 12 月 31 日現在の    429 百万ユーロに対して        2021  年 12 月 31 日現在は    598 百万ユーロ
    であった。
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    (2)  個別財務諸表および注記
    ナティクシス比較          個別貸借対照表

                                      20 21 年

                                                   20 20 年
    参照注記
    番号
                                  百万ユーロ         億円
         12 月 31 日に終了した年度                                   百万ユーロ          億円
         資産
    ４     現金および中央銀行預け金、郵便小切手口座                           43,921       61,213       24,526       34,182
    ６     政府債および政府債同等物                           13,911       19,388       18,113       25,244
    ４     銀行預け金                           123,685       172,380       81,014       112,909
    ５     顧客との取引                           118,326       164,911       124,144       173,019
     23    うち政府代行業務                           904      1,260       886      1,235
    ６     債券およびその他の        固定利付有価証券                   9,361      13,046       10,175       14,181
    ６     株式およびその他の変動利付有価証券                           49,498       68,985       38,910       54,229
    ７     保有する投資およびその他の長期有価証券                            316       440       154       215
    ７     子会社および関係会社に対する投資                           12,803       17,844       13,510       18,829
    11    無形資産                            114       159       91       127
    11    有形固定資産                             95      132       118       164
         発行済未払込資本
    ７     自己株式                             10       14       17       24
    12    その他の資産                           25,835       36,006       30,020       41,839
    12    未収勘定                           5,392       7,515       4,876       6,796
          うち政府代行業務                            7      10
         資産合計                           403,268       562,035       345,669       481,759
                                      20 21 年

                                                   20 20 年
    参照注記
    番号
                                  百万ユーロ         億円
         オフバランスシート項目－受取コミットメント                                       百万ユーロ         億円
    36    貸出コミットメント                           40,566       56,537       46,623       64,978
         銀行からの受取コミットメント                           36,073       50,275       44,162       61,549
         顧客からの受取コミットメント                            4,493       6,262       2,461       3,430
    36    保証コミットメント                           20,418       28,457       8,937      12,455
         銀行からの受取コミットメント                           20,418       28,457       8,937      12,455
    36    有価証券に関するコミットメント                            6,738       9,391       7,702      10,734
    36    その他の受取コミットメント                           12,156       16,942       7,726      10,768
                                402/660










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                                     20 21 年

                                                   20 20 年
    参照注記
    番号
                                  百万ユーロ         億円
        12 月 31 日に終了した年度                                     百万ユーロ         億円
        負債および資本
    13   中央銀行預り金、郵便小切手口座
    13   金融機関に対する債務                           178,313      248,515       119,541      166,604
     23   うち政府代行業務                            46      64       46      64
    14   顧客との取引                           94,977      132,369       100,132      139,554
     23   うち政府代行業務                           1,007      1,403        987     1,376
    15   債務証券                           54,829      76,415       52,146      72,676
    16   その他の負債                           46,104      64,255       45,254      63,070
    16   未払勘定                            2,510      3,498       3,158      4,401
     23   うち政府代行業務                                           8      11
    17   リスクおよびその他費用引当金                            2,076      2,893       2,021      2,817
    19    劣後債務                            6,443      8,980       5,810      8,097
        一般的銀行リスク準備金
        一般的銀行リスク準備金を除く資本                           18,015      25,108       17,606      24,537
    21   発行済資本                            5,053      7,042       5,050      7,038
    21   発行時額面超過額                            7,426      10,350        7,426      10,350
    21   準備金                            1,732      2,414       1,735      2,418
    20    規制引当金および投資補助金                             45      63        2      3
     23   うち政府代行業務                            45      63        2      3
    21   利益剰余金                            3,204      4,465       3,250      4,530
        当期純利益／（損失）                             555      774       143      199
        負債および資本合計                           403,268      562,035       345,669      481,759
                                      20 21 年

                                                   20 20 年
    参照注記
    番号
                                  百万ユーロ         億円
         オフバランスシート項目－供与コミットメント                                       百万ユーロ         億円
    36    貸出コミットメント                           97,864      136,393       108,439      151,131
         銀行への供与コミットメント                           27,953       38,958       48,423      67,487
         顧客への供与コミットメント                           69,911       97,435       60,016      83,644
    36    保証コミットメント                           36,972       51,528       29,202      40,699
         銀行への供与コミットメント                           7,060       9,840       7,861      10,956
         顧客への供与コミットメント                           29,912       41,688       21,341      29,743
    36    有価証券に関するコミットメント                           6,771       9,437       9,117      12,706
    36    その他の供与コミットメント                           19,015       26,501       20,008      27,885
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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    ナティクシス比較個別損益計算書
                                    20 21 年
                                                   20 20 年
    参照注記
    番号
                                 百万ユーロ         億円
         12 月 31 日に終了した年度                                   百万ユーロ          億円
    24    受取利息および類似収益                           5,167       7,201       5,596       7,799
    24    支払利息および類似費用                          (4,067)       (5,668)       (4,554)       (6,347)
    25    変動利付有価証券       による   収益                  307       428       757      1,055
    26
         受取報酬および受取手数料                            801      1,116        811      1,130
         支払報酬および支払手数料                           (373)       (520)       (377)       (525)
    27    トレーディング・ポートフォリオ取引に係る
         純利得／（損失）                           1,295       1,805        968      1,349
    28     売却目的で保有する有価証券取引に係る
         純利得／（損失）                            110       153       (256)       (357)
    29
         その他銀行業務営業収益                            654       911       306       426
         その他銀行業務営業費用                           (467)       (651)       (106)       (148)
         銀行業務純利益                           3,426       4,775       3,145       4,383
    30     営業費用                          (2,634)       (3,671)       (2,329)       (3,246)
         ・ 人件費                         (1,434)       (1,999)       (1,225)       (1,707)
         ・ その他一般管理費                         (1,200)       (1,672)       (1,104)       (1,539)
         有形固定資産および無形資産の評価減、償却
         および減損                            (71)       (99)       (80)       (111)
         営業総利益                            720      1,003        736      1,026
    31    リスク費用                            33       46      (694)       (967)
         営業  純 利益                         753      1,049        42       59
    32     固定資産に係る利得／（損失）                           (114)       (159)       (110)       (153)
         税引前当期利益                            639       891       (68)       (95 )
         非経常収益
    33    法人所得税                           (84)      (117)        211       294
    20     一般的銀行リスク準備金および規制引当金
         繰入／戻入額                            0       0       0       0
         当期純利益／（損失）                            555       774       143       199
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                                                           有価証券報告書
    親会社財務諸表注記
    注記および付録

                               *                           *
    注記１    重大な事象                      422   注記  13  インターバンク取引および類似取引                    437
        1.1   Coface
                              422   注記  14  顧客との取引                    43 8
        1.2   ナティクシス株式に対する簡易株式公開買付                    422   注記  15  債務証券                    43 8
           の申請                       注記  16  未払勘定および雑負債                    43 8
        1.3   変革および業務効率化プログラムの開始
                              423   注記  17  引当金および減損                    439
    注記２    会計原則および評価方法                      423   注記  18                       440
                                     従業員数および社会的責任（            従業員維持および
        2.1   顧客および銀行に対する貸出金
                              424       業績報酬制度を除く）
        2.2   有価証券ポートフォリオ
                              425   注記  19  劣後債務                    442
        2.3   有形固定資産および無形資産
                              426   注記  20  規制引当金                    443
        2.4   債務証券
                              427   注記  21                       443
                                     株式資本、発行プレミアム、準備金および利益
        2.5   劣後債務                           剰余金
                              427
        2.6   先渡金融商品（先物およびオプション）
                              427   注記  22  子会社および関連会社との取引                    444
        2.7   政府代行業務
                              427   注記  23                       444
                                     公的手続の管理に関連した資産、負債およびコ
        2.8   従業員給付                           ミットメントに係る計算書
                              428
        2.9   従業員維持および業績報酬制度
                              428   注記  24  受取利息および類似収益                    445
        2.10  リスクに対する引当金
                              429   注記  25  変動利付有価証券による収益                    445
        2.11  外貨建て取引
                              42 9  注記  26  手数料                    445
        2.12  海外子会社の統合
                              429   注記  27                       446
                                     トレーディング・ポートフォリオ取引による利
        2.13  銀行破綻処理メカニズムへの拠出                           益
                              42 9
        2.14  非経常収益
                              430   注記  28                       446
                                     投資および類似のポートフォリオ取引に係る利
        2.15  法人所得税                           得または損失
                              430
    注記３    後発事象                      430   注記  29  その他銀行業務営業収益および費用                    446
    注記４    インターバンク取引および類似取引                      430   注記  30  営業費用                    447
    注記５    顧客との取引                      430   注記  31  リスク費用                    447
    注記６                          431   注記  32  固定資産に係る利得または損失                    448
        債券、株式およびその他の固定・変動利付有価証券
                                 注記  33  法人所得税                    448
    注記７    子会社および関連会社に対する投資、投資、その他                      432   注記  34  地域別情報                    449
        の長期投資ならびに自己株式                         注記  35  オフバランスシート項目－先渡金融商品                    449
    注記８    2021  年度のフランス企業の資本取得後の連結閾値の                    433   注記  36  オフバランスシート項目－コミットメント                    450
        超過に関する情報                         注記  37  外国為替取引、外貨建ての貸出および借入                    451
    注記９    子会社および投資に関する開示                      434   注記  38  期限別業務およびリソース                    451
    注記  10  自己株式－資産                      436   注記  39  フランス一般税法第        238-0A   条の定義の範囲内の         452
    注記  11  固定資産                      436       非協力的な国または地域における組織および事
    注記  12  未収勘定および雑資産                      437       業
                                                ＊　（訳者注：原文のページ）

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                                                        ナティクシス(E15244)
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    注記   １  重大な事象

    1.1   Coface

    関連する競争当局および規制当局の承認後、ナティクシスと                         Arch  Capital    Group   Ltd.  は 2021  年２月   10 日、ナティクシスが        Coface   の株式
    資本に対する      29.5  ％の持分を、      Arch  Capital    Group   Ltd.  の関係会社である       Arch  Financial     Holdings    Europe   IV Limited   に１株当たり
    9.95  ユーロ（配当金付き）で売却すると発表した。ナティクシスの代表者はもはや                                Coface   の取締役会にいない。
    本取引の後、「その他の長期有価証券」として分類される                        Coface   に対する残存持分は        12.7  ％となった。
    2021  年下半期、ナティクシスは           4,226,361    株の  Coface   株式を市場で売却し、         2021  年 12 月 31 日現在の残存持分は        10.04  ％となり、金額は
    155.8  百万ユーロであった。
    これらの取引に関する         2021  年度の損益は、      (1.8)  百万ユーロであった。
    2022  年１月６日、ナティクシスは機関投資家への販売加速の一環として、                            Coface   企業に対する残存持分すべてを１株当たり                 11.55  ユーロ
    で売却することに成功したと発表した。この売却はナティクシスの                           2022  年第１四半期の財務諸表に影響を及ぼすことになる。
    1.2  　ナティクシス株式に対する簡易株式公開買付の申請
    2021  年２月９日、      BPCE  S.A.  は、同社が保有していなかったナティクシス・エス・エーの資本に対する持分（                                 2020  年 12 月 31 日現在で約
    29.3  ％）を取得する意向であり、フランス金融市場庁（                     AMF ）に簡易株式公開買付を申請するつもりであることを発表した。
    取引の法令遵守に関する          AMF からの承認と必要とされるさまざまな規制上の許可を取得した後、ナティクシス株式に対する簡易株式公開
    買付が６月４日から７月９日まで（同日を含む。）実施された。
    フランス金融市場庁の意見（            2021  年７月   13 日付  D&I  第 221C1758    号）に従って、      BPCE  は 2021  年７月   21 日に、公開買付に応じなかったすべ
    てのナティクシス株式について、簡易株式公開買付と同じ財務条件、すなわちナティクシス株式１株当たり４ユーロでスクイーズアウ
    トした。その結果、スクイーズアウトが成功裏に実施されたことにより、ナティクシスは                                    2021  年７月   21 日に上場廃止された。
    2021  年 12 月 31 日現在、    BPCE  はナティクシスのすべての株式資本および議決権を有していた（自己株式および流動性契約を除く）。
    この取引は、ナティクシスの事業部門の発展およびその組織構造の簡素化を支援する野心的な産業プロジェクトの一環である。
    このプロジェクトには、組織編成に関する要素が盛り込まれており、以下が伴う可能性がある。
    ・　保険および決済事業部門の             BPCE  への移管
    ・　法人顧客と資産運用およびウェルス・マネジメントに対応する事業部門を新しい部門の中に集めること
    とりわけ、このプロジェクトには              2022  年第１四半期終了までに実施すべき以下の手順が含まれる。
    i.   ナティクシスは、ナクティシスが保有する                 Natixis    Assurances     のすべての株式を、        BPCE  が 100 ％保有する企業に拠出
    ii.   ナティクシスは、ナティクシスが保有する、                  Groupe   BPCE  の決済事業を現在行っているナティクシス子会社である                       Natixis    Payment
       Solutions    、 Partecis    および   Natixis    Payment    Holding    (NPH)  のすべての株式を、        BPCE  が 100 ％保有する企業に拠出
    iii.   ナティクシスは、保険および決済事業の拠出に対する補償として、それぞれ                               Holding    Assurances     および   Holding    Paiements    の株主
       に対して分配、および
    iv.   流動性契約に規定されていた売却合意の行使の結果として、                         Holding    Assurances     および   Holding    Paiements    における無償交付株式
       の受益者が受領した全株式を            BPCE  が取得
    提案された取引の最後に、           BPCE  は Holding    Assurances     と Holding    Paiements    のすべての株式資本および議決権を直接保有することになっ
    た。
    上記の分配と同時に、ナティクシスは、ナティクシスの資本を復元するために、約                                  17 億ユーロの増資を行い、          BPCE  がそれを全額引き受
    ける予定である。
    2021  年９月   22 日、ナティクシスの取締役会は、協議を設定し、提案されている取引に関連する最終文書の作成を管理する行動指針を定
    義するために、交渉プロトコルの条件を承認した。それは同日に当事者らによって署名された。
    2021  年に開始し     2022  年１月   31 日に完了した決済部門に関する継続中の再編は、同部門を                        BPCE  へ移管するための前提条件であった。
    よって、    2022  年１月に実施された増資をはじめとするこれらの取引を考慮に入れて、                             2021  年 12 月 31 日現在の    NPH 株式についてなされるべ
    き評価減の金額が決定された。拠出プロジェクトで使用された評価額に相当する                                 220 百万ユーロの評価額に基づき、評価減は                (84.8)   百万
    ユーロとなった。
    決済部門の再構築の一環として、              Natixis    Marco  株式に係る評価減       (92.8)   百万ユーロを認識した点にも留意いただきたい。
    加えて、当事者らは、ナティクシスが保有していた                     Natixis    Immo  Exploitation     （ NIE ）のすべての株式の        BPCE  への移管も発表した。こ
    の移管は、すべての不動産関連の専門知識を集約した共有サービス・センター（                                 Workplace     SSC ）を  BPCE  S.A.  内に設置する計画の一部
    である。これは、       NIE の株式資本を構成する株式           100 ％の売却を通じて実現する。この取引は、                 Workplace    の従業員の移管と同時に、           2022
    年第１四半期中に行うことができた。
    Groupe   BPCE  内の関連する従業員代表団体の情報コンサルテーション・プロセスは、                              2021  年９月   23 日に始まった。      Groupe   BPCE  は 2022  年
    １月  11 日に意見を公表した。
    続いてナティクシス取締役会は             2022  年２月   10 日、上述の持株会社２社への保険および決済事業の拠出に関連する出資契約の署名を承認
    および認可し、特に拠出の見返りとして受け取った株式の株主に対する分配に関連して提出された決議案および欧州中央銀行（                                                    ECB ）の
    承認（   2022  年２月   28 日に取得）を必要とする増資案を承認した。
    1.3  　変革および業務効率化プログラムの開始

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    ナティクシスは      2020  年 11 月５日、コーポレート・バンキングおよびインベストメント・バンキング部門の変革を含む、変革および業務
    効率化プログラムの立ち上げを発表した。このプログラムは、                          2024  年末に約    350 百万ユーロの持続可能なコスト削減（同期間にわたる関
    連 する例外的コストは約         270 百万ユーロ）を創出する見込みである。
    自らが直面する課題に対応するために、ナティクシスはまた、堅固かつ多様性のある専門知識を活用することによって、競争力に焦点
    を当てた経営モデルの開発に引き続き取り組む予定である。
    こうした予測・適応・発展のアプローチに従って、ナティクシスは                            2016  年以来、そのサポート機能を欧州における２つの事業地域であ
    るパリとポルトを中心に組織化している。この組織整備計画に沿って、ポルト・センターの開発プロジェクトが                                              2021  年１月末に社会的
    パートナーに発表された。
    同プロジェクトの構成は以下のとおりとなっている。
    ・　  ポルトにおいてすでに構築されているサポート機能を引き続き開発すること
    ・　  他のサポート機能の一部をポルトに置くこと
    このプロジェクトはまた、センター・オブ・エクセレンス／エクスパティーズとしてのポルトの位置付けを確認するものである。
    また、株式デリバティブ業務の戦略的見直しを受けて、ナティクシスにとってのその重要性が確認されるとともに、リスク水準の軽減
    を図りつつ戦略的顧客に重点を置いて業務のリポジショニングが行われた。
    これらのプロジェクトを構成するさまざまな要素を可能な限り最適な条件下で実施するために、関連する分野において社内および社外
    のリソース流動性計画が提案されている。この計画は、                       2021  年６月   21 日に開始され、３つの基本方針に基づいている。
    ・　  社内での流動性を優先すること
    ・　  強制退職を生じさせないこと
    ・　  厳密に自由意志に基づく社外への転職プロジェクトに対する支援
    このプログラムに関連して、ナティクシスは、事業再構築に直接関連する費用を含み、主に社会的コストおよび支援コストの見積額に
    相当する事業再構築引当金           16.5  百万ユーロを当初計上した。            2021  年 12 月 31 日現在、同引当金の金額は           14.8  百万ユーロであった。
    注記２　会計原則および評価方法

    ナティクシスの個別財務諸表は、銀行セクターの会社の財務諸表に関する                              2014  年 11 月 26 日付  Autorité    des  Normes   Comptables     （ ANC － フ

    ランス国家会計基準局）規則第             2014-07   号（改正）およびフランス一般会計計画（                 PCG － Plan  Comptable     Général   ）に関する規則第       2014-
    03 号（改正）に準拠して作成され、表示されている。
    現地のルールに従って策定された海外子会社の財務諸表は、個別財務諸表を作成するために、フランスで一般に公正妥当と認められて
    いる会計原則に従って修正再表示されている。
    当年度の財務諸表は、前年度の財務諸表と同一の形式で表示されている。一般に認められている会計原則は、次の原則に基づき慎重性
    の原則に従って適用されている。
    ・　継続企業
    ・　年ごとの会計処理方法の一貫性
    ・　会計年度中の独立性
    フランス国家会計基準局（           ANC ）は、年金債務および類似給付に係る評価および会計上のルールに関する                               2013  年 11 月７日付の勧告第
    2013-02   号を更新した。この更新は、            IAS 第 19 号「従業員給付」に関連する、確定給付制度に関する                      2021  年４月   20 日付の   IFRS  IC の決定の
    適用に従って行われたものである。この修正により、                      IFRS  IC が対象とすることを意図した特徴と同一の特徴を有する確定給付制度の受
    給権の付与に関連する方法の選択肢が導入された。この選択肢では、次のいずれかの日から引当金の認識を行う。
    ・　受益者が雇用された日、または
    ・　受給権の確定に向けて各勤続年がカウントされる日（すなわち、この日より前は、従業員が提供する役務が給付の金額または支払
      期日のいずれにも影響を及ぼさない）。このアプローチが親会社の財務諸表においてナティクシスによって適用された。
    勧告第   2013-02   号の修正によるナティクシスの個別財務諸表に対する影響はなかった。
    また、   2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスは通貨スワップの認識および表示に使用する方法を変更した。
    その日より前は、先渡レグにおける通貨スワップの貸借対照表上の評価額は、金利部分と為替部分について別々に認識されていた。
    2021  年 12 月 31 日現在、先渡レグの金利部分および為替部分の２つは、デリバティブの評価額に含まれている。
    この変更は、貸借対照表に重大な影響を及ぼさなかったほか、損益計算書にも影響しなかった。
    2.1  　顧客および銀行に対する貸出金

    銀行貸出金には、金融機関との銀行取引に関連して保有する債権のうち、有価証券によって表章されるものを除くすべての債権が該当

    し、劣後貸出金およびリバース・レポ取引のなかで取得した株式および有価証券も含まれる。銀行貸出金は、要求払いの貸出金・預け
    金ならびに定期貸出金および定期預け金に分類される。
    顧客貸出金は、有価証券によって表章されるものを除く銀行以外の事業者に対する貸出金と、リバース・レポの株式・有価証券で構成
    される。顧客貸出金は、貸出金の種類別（当座貸越、商業貸出金、短期融資、設備貸出金、輸出信用、劣後貸出金など）に分類され
    る。
    経過利息については、損益計算書の対応する債権勘定に貸方計上する。
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    貸出金供与または取得に係る受取報酬は、限界取引費用と併せて、実効金利法を使用して貸出金の有効期間にわたって認識を行う。認
    識は、銀行業務純収益（          NBI ： Net  Banking    Income   ）における正味の受取利息として表示する。認識を行う報酬および取引費用は、該当
    す る貸出金勘定に計上する。
    解約不能条件で付与されたが、資金の移転が行われていない貸出金の場合、オフバランスシート項目の「供与された貸出コミットメン
    ト」に計上する。
    正常債権および不良債権は、個別に識別する。
    信用リスクが識別され、その結果、融資契約の条件に基づき取引相手方が弁済義務を負う貸出金の全額または一部につきナティクシス
    が回収できないおそれがあるときは、保証の有無を問わずその貸出金は不良債権とみなされる。とりわけ、支払いが３ヶ月超延滞して
    いる返済がある貸出金は不良債権に分類される。
    不良債権とは、      EU 規則第   575/2013    号第  178 条および信用債務の延滞の重要性を評価する際の閾値に関する                          2020  年 12 月 31 日までに適用しな
    ければならない欧州中央銀行            EU 規則第   2018/1845    号の規定の定めるところによる債務不履行事象が識別された債権をいう。不良債権の定
    義は、次の項目によって定められている。
    ・　債務不履行の状況を識別するために支払遅延に適用する相対的な規準と絶対的規準の導入
    ・　猶予期間（条件緩和資産については                 12 ヶ月、その他の資産については３ヶ月）を要件とする、正常債権への復帰に関する規準の明
      確化
    ・　条件緩和債権を債務不履行に分類する際の明確な規準の導入
    貸手が期限の利益喪失条項を発動した貸出金および不良債権として１年超分類されており貸倒償却を予定している債権は、回収不能と
    みなされる。
    不良債権の減損時に行った割引の影響の時間の経過に伴う戻入れは、損益計算書における「受取利息および類似収益」として認識され
    る。
    債務者の財政状態により条件が緩和された貸出金の具体的な事例

    条件緩和債権は、ナティクシスが、財政的困難に直面している、または直面する可能性の高い借手に対して与えた譲歩に関わる修正条
    件を伴う貸出金に相当する。それらは、ナティクシスが与えた譲歩および借手に生じている財政的困難の結合の結果である。
    条件緩和債権の修正条件は、借手をより有利な状況に置くものでなければならず（例えば、利息または元本の支払いの一時停止、返済
    期間の延長等）、既存契約の条件を修正する改訂の使用または既存貸出金の全部または一部のリファイナンスにより確定される。
    財政的困難は、       30 日超延滞の金額またはリスク格付け等の複数の規準を観察することにより判定される。財政的困難は取引相手方が
    バーゼルの債務不履行カテゴリーに降格する前に対処されることから、貸出金の条件緩和により、必ずしも取引相手方がバーゼルの債
    務不履行カテゴリーに分類される結果にはならない。
    個別の減損および引当金

    貸出金の一部または全額に回収不能リスクがある場合、または借手に条項違反があった場合、（不良債権については）減損損失または
    （オフバランスシートのコミットメントに関しては）予想損失額に相当する引当金を損益計算書の「リスク費用」に計上する。これら
    の減損および引当金は、リスクおよび利用可能な担保の分析を検討したうえで、四半期ごとに個別に評価を行う。
    減損した貸出金および債権からの回収または割引の影響の戻入れに伴う利息は受取利息として認識する。
    減損損失は、債権の総額での帳簿価額と回収可能と考えられる額（保証の実現から得られるフローを含む。）、すなわち固定金利債権
    の場合は契約当初の実効金利で割引いた額、または変動金利債権の場合は契約条件に従って取り決めた直近の実効金利で割引いた額と
    の差異を計算して算出する。
    リスクを踏まえた不良債権に係る減損は、貸借対照表の資産の部に計上し、当該資産からその減損を控除している。
    オフバランスシートのコミットメントを原因とする予想損失額は、貸借対照表の負債側に引当金として認識する。
    一般信用リスクに関する引当金

    個別には自己の信用リスクに引当金を割り当てていない金融資産は、類似のリスク特性を有する資産グループに含める。類似資産の
    ポートフォリオの構成は、地理的リスクおよびセクター・リスクの２種類の規準に基づいている。
    ポートフォリオについては四半期ごとに見直され、経済状況に問題の発生が予想されるセクターや国における貸出金は、適宜正常債権
    に対する引当金の基準で組み入れる。
    資産の各グループは、当該資産グループに関する見積回収可能キャッシュ・フローが減少する可能性が高いことを示す観察可能なデー
    タに基づく減損の客観的証拠について評価を行う。減損の客観的な証拠を示す資産グループについては、貸借対照表の負債側において
    集合的に評価減を行う。そのような資産グループで、その後に（個別債権リスクとしての）減損と識別されたものは、集合的な評価減
    の計算基礎から除外する。
    地理的リスクに対する引当金は、主に各国のさまざまなパラメーターおよび指標（政治情勢、景気動向、景気見通し、銀行システムの
    状況等）を反映させた内部格付けに基づく。減損損失の算定は、内部格付けと引当率の相関表を基に行う。必要な場合は、引当金の規
    模に割り当てられた率を改訂する。
    セクター・リスクに対する引当金は、各セクター独自のインデックス（セクター成長率、当該セクターにおいて業界が保有する現金、
    コモディティ・コスト等）の組み合わせに基づく。評価損失の計算方法は、満期日現在で計算される「予想損失」方式である。
    COVID-19    健康危機は、ナティクシスが業を営んでいる全地域に影響を及ぼしている世界的な危機であるが、その影響は経済セクターに
    よって大きく異なる。こうした状況に鑑み、かつ一方ではカントリー・リスクに他方ではセクター・リスクに専ら基づく手法を考慮に
    入れて、セクター規準が総合的なリスクに対する最も適切なアプローチに該当すると考えた。よって                                         2020  年は、引当金の総額を計算す
    るのに用いる方法の変更を行い、リスク悪化の客観的な第１指標としてセクター・ベースの規準を保持した。                                             2021  年度についてもこの
    計算方法が引き続き使用された。
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    要注意先リストに記載される貸出金がバーゼル合意による債務不履行として識別された場合、かかる貸出金は、セクターごとに集合的
    に減損が計上される。ただし、すでに個別評価減の対象となっている場合を除く。
    セクター・リスクおよびカントリー・リスクに対する引当金は、貸借対照表の負債側に表示される。
    2.2  　有価証券ポートフォリオ

    有価証券は、     ANC 規則第   2014-07   号の  Book  II - Title   3「有価証券取引の会計処理」に従い、次の基準によって分類している。

    ・　有価証券の種類：政府証券（財務省短期証券およびこれに準ずる有価証券）、債券およびその他の固定利付有価証券（譲渡可能債
      券およびインターバンク市場証書）、株式およびその他の変動利付有価証券
    ・　有価証券を保有する経済的目的。次のいずれかのカテゴリーに分類される：トレーディング目的保有、売却目的保有、投資目的保
      有、その他の長期有価証券、関連会社に対する投資、子会社および関係会社に対する投資。
    有価証券の売買は、決済・引渡日に貸借対照表に計上される。
    証券貸付取引の場合、貸し出した有価証券は貸借対照表に表示されなくなり、貸し出した有価証券の帳簿価額に相当する債権が資産と
    して認識される。
    証券借入取引の場合、借入有価証券はトレーディング目的で保有する有価証券の区分に計上され、貸手に対する債務である有価証券に
    相当する対応する負債を、借入日時点の借入有価証券の市場価格と同額で認識する。借入有価証券（貸し出した借入有価証券を含む）
    は、借入有価証券の評価額に相当する債務控除項目として貸借対照表に表示される。
    適用される分類および測定に関する規則は以下のとおりである。
    ・　  トレーディング目的で保有する有価証券：                  当初、短期間での転売または買戻しを意図して購入または売却する有価証券、および
      マーケット・メイキング業務の一環として保有する有価証券。トレーディング・ポートフォリオの専門的運用を目的として売買さ
      れる有価証券も、トレーディング目的の保有に分類される。このカテゴリーに分類されるには、有価証券が当初認識日において活
      発な市場で売買可能であり、その市場価格が容易に入手可能で、実際の取引が通常の取引条件の下で定期的に行われていることを
      示していなければならない。
      取得に際しては、トレーディング目的で保有する有価証券は、経過利息を含む支払価格で計上する。取引コストは、費用として認
      識する。
      各貸借対照表日においては、市場価額で測定を行い、評価差額の総額は、損益計算書の「トレーディング目的で保有する有価証券
      取引の残高」という表示項目で認識する。
    ・　  売却  目的で保有する有価証券          ： 他 のカテゴリーのいずれにも分類されていない有価証券は、売却目的で保有する有価証券とみな
      す。
      取得コストを除外した購入価格で貸借対照表に計上する。購入価格（クーポンの既経過分を除く）と償還価格の差異は、有価証券
      の残存期間にわたり按分して収益として認識される。
      期末には、帳簿価額または市場価額の最低値の金額で評価を行う。未実現損失が生じた場合、減損損失の認識を行うが、この計算
      には、実施されたヘッジ取引による利得を織り込む。未実現利得については認識しない。
    ・　  投資目的で保有する有価証券            ： 投資目的で保有する有価証券とは              満期まで保有する意思を表明して取得した固定利付期限付有価証
      券で、ナティクシスに満期まで保有する能力が備わっているものをいう。
      取得コストを除外した購入価格で貸借対照表に計上する。購入価格と償還価格の差異は、有価証券の残存期間にわたり按分して収
      益として計上される。
      未実現損失は、規制の要件に従って、減損の対象とはなら                        ない。ただし、不測の状況により満期前に売却される可能性が高い場合
      または当該金融商品の発行体にデフォルト・リスクがある場合には、この限りではない。未実現利得については認識しない。
    ・　  持分投資、子会社および関係会社に対する投資ならびにその他の長期投資：
      ・ その他の長期投資：        ナティクシスが専門家としての立場から発行会社との持続的で特別な関係の構築を意図して行った有価証券
       投資であるが、保有議決権の割合が低いため投資先の企業の経営に影響を及ぼさない投資。
       取得コストを除外した購入価格で取得日に認識される。
       これらは、取得原価または使用価値の最低値の金額で貸借対照表に計上する。未実現損失については、減損損失引当金の対象と
       なる。
      ・ 持分投資    ： 長期的な保有がナティクシスの事業にとって有益と考えられる有価証券の形態による投資。
       取得コストを除外した購入価格で取得日に認識を行う。
       当該有価証券は評価を個別に行い、評価額は報告日の使用価値かまたは取得原価の最低値の金額とする。未実現損失について
       は、減損損失引当金の対象となる。
      ・ 子会社および関係会社に対する投資：                ナティクシスが独占的な支配力を行使する関係会社、すなわちナティクシスの連結対象
       として全部連結される可能性の高い会社の株式およびその他の変動利付有価証券。
       取得コストを除外した購入価格で取得日に認識を行う。
        これらは評価を個別に行い、評価額は報告日の使用価値かまたは取得原価の最低値の金額とする。未実現損失については、減損
        損失引当金の対象となる。
    使用価値の決定に使用される測定アプローチは、次のいずれかを適宜採用する。
    ・　  純資産価額方式（修正再表示有りまたは無し）
    ・　同業他社との比較方式
    ・　割引将来キャッシュ・フロー（               DCF ）法
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    ・　市場株価
    ・  上記を組み合わせた方法
    DCF 法は、対象となる子会社の経営陣が作成し、ナティクシスの上級経営陣が承認した事業計画の設定に基づくものである。将来キャッ
    シュ・フローの割引率は、次の値の結果とする。
    ・　無リスクとみなされる投資収益率の平均値
    ・　子会社が上場する市場における平均信用スプレッド
    ・　  同等の企業をサンプルとして反映される平均ベータ値
    ・　  自己株式：     ナティクシスは、流動性に関する取決めに基づき株価を調整するため自己株式を保有する場合がある。当該自己株式
      は、トレーディング目的で保有する有価証券として認識されており、これと同じカテゴリーに属する他の有価証券と同一の規則に
      従う。また、株式市場のインデックスに対する裁定取引を通じて取得した自己株式は、トレーディング目的で保有する有価証券と
      して認識される。上場廃止後、ナティクシスはこの種の取引を実行しなくなった。
      従業員への交付を目的として保有する自己株式は、売却目的で保有する有価証券に分類され、それに対応する規則に従う。
    証券ポートフォリオの処分による収益、価値調整および収入は、次に定めるところに従い認識を行う。
    ・　変動利付有価証券による収益は、受取時または支払いが株主総会の決議対象となった時点にその認識を行う。
    ・　固定利付有価証券による収益は、発生主義に基づき認識を行う。
    ・ 　価値調整および有価証券処分による収入は、かかる有価証券が属するポートフォリオによって、それぞれの表示項目で認識を行
      う。
      ・ トレーディング目的で保有する有価証券および売却目的で保有する有価証券は、「銀行業務純利益」により
      ・ 価値調整が取引相手方         リスク   に関連する場合には、売却目的または投資目的で保有する有価証券のポートフォリオにおける固定
       利付有価証券に係るリスク費用として
      ・ 固定資産に係る純利得／（損失）：
        ・ 予測不能な状況のため当該投資目的で保有する有価証券の処分の可能性が高い場合における、当該投資目的で保有する有価
         証券の価値の調整（取引相手方リスクに関する減損を除く）、および同有価証券の処分による全収入に関するもの
        ・ 関連会社、子会社および関係会社に対する投資ならびにその他の長期有価証券に関するもの
    取得後に戦略変更が必要となる特別な市場環境が発生した場合、または活発な市場における当該有価証券の取引が停止された場合、
    「トレーディング目的で保有する有価証券」カテゴリーから「売却目的で保有する有価証券」および「投資目的で保有する有価証券」
    カテゴリーへ、また、「売却目的で保有する有価証券」カテゴリーから「投資目的で保有する有価証券」カテゴリーへの分類変更が認
    められる。
    次の２つの条件を満たした場合、規制により、銀行が「投資目的保有」カテゴリーに分類変更された有価証券の全部または一部を売却
    することが認められる。
    ・　例外的な状況による振替の場合
    ・　当該有価証券の市場が再度活発になった場合
    ナティクシスは、個別財務諸表においてこのような振替を行っていない。
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    2.3  　有形固定資産および無形資産

    固定資産は、取得原価に、直接帰属する取引コストおよび利用可能となる前に建設または据付の段階で発生した借入コストを加算した

    金額で認識を行う。
    自己創設ソフトウェアは、貸借対照表の資産側に直接的にかかった開発コストで計上するが、このコストには、これらが資産化の規準
    を満たす場合、その開発および準備に直接帰属する外注費および人件費を含む。
    取得後、固定資産は取得原価から評価減、償却および減損損失の累計額を差し引いて計上される。
    固定資産については、ナティクシスがそれらの意図する方法により使用が可能となる状態になり次第、定額法または経済的な償却／減
    価償却をより良く反映する場合においては定率法によって見積耐用年数にわたってその減価償却または償却を行う。資産の残存価額
    は、信頼性をもって測定が可能な場合、減価償却可能価額または償却可能価額から控除する。
    耐用年数がそれぞれ異なる、または将来の経済的便益が項目ごとに異なることが全体として見込まれる有形固定資産項目の場合、それ
    ら 重要な構成要素それぞれにつき、              適用される会計原則に従って特定の減価償却スケジュールを定める。事業目的および投資目的の資
    産である建物の場合、次の構成要素および減価償却年数が適用される。
    ・　土地：非減価償却
    ・　破壊できないファサード：非減価償却
    ・　ファサード、屋根および防水処理：                20 年から   40 年
    ・　基礎および骨組：         30 年から   60 年
    ・　外部下塗り：       10 年から   20 年
    ・　装置および付帯設備：           10 年から   20 年
    ・　内部の什器備品および器具：８年から                 15 年
    有形固定資産のその他の項目は、通常５年から                   10 年の見積耐用年数にわたって減価償却を行う。
    購入したソフトウェアは、定額法によって見積耐用年数（ほとんどの場合５年未満）にわたって償却される。自己創設ソフトウェア
    は、見積耐用年数（        15 年を超えてはならない）にわたって償却される。
    固定資産が賃借建物に関するものであるときは、その減価償却期間をリース期間に合致させる。とりわけ、ナティクシスが（例えば、
    いわゆる    3-6-9  リースに基づく）リースを更新しないと決定したときは、リースに関連する当該固定資産（例えば、什器備品および器
    具）の減価償却期間は、当該リースの残存期間が上限となる。
    減価償却／償却年数は毎年見直す必要があり、該当する場合には、見積りの変更の影響は変更の日から将来に向かって損益として認識
    される。
    2.4  　債務証券

    本表示項目は、劣後債務として認識された劣後商品を除き、ナティクシスがフランスまたは国外で発行した、売却目的保有の自由に取

    引できる有価証券に帰属する債務から成る。
    本表示項目は、中期債、インターバンク市場商品、譲渡性債務証券および債券ならびにその他の固定利付有価証券を主に含む。
    これらの発行証券に関連する未払利息は、損益計算書上の相殺項目とあわせて関連債務として別途開示する。
    発行債券に対する       発行プレミアム      または   償還プレミアムは、該当する発行債券の有効期間で償却し、関連費用は、損益計算書の「支払
    利息および類似費用」の項目で認識する。
    2.5  　劣後債務

    この項目は、清算時における償還が他の全債権者の債権が弁済された後に限定される永久劣後債および期限付劣後債を意味する。未収

    利息は、損益計算書のこれに対応する債権項目に貸方計上する。
    永久劣後債が償還可能証券と同等とみなされる場合、各定期支払は、元本の返済に充当される。かかる返済は、額面価額および利息か
    ら控除する。損益計算書の「支払利息および類似費用」の項目に借方計上する。
    2.6  　先渡金融商品（先物およびオプション）

    これらの金融商品の想定元本は、社内監視活動および規制目的でオフバランスシートに計上されるが、オフバランスシート項目の公表

    済計算書には含まれていない。これらの金融商品の詳細は、注記に記載される。
    適用される会計原則は、関係する金融商品および取引目的（ヘッジまたはトレーディング目的）により左右される。
    金利および為替取引
    本取引は、次の４つの目的で実施される。
    ・　ミクロヘッジ（特定のヘッジ）
    ・　マクロヘッジ（グローバルなバランスシートの管理）
    ・　投機的ポジション建て
    ・　トレーディング・ポートフォリオの専門的管理
    特定のヘッジに係る損益は、ヘッジ対象のポジションまたは取引の損益と対称的な損益として認識される。
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    ナティクシス全体の金利リスクのヘッジと管理のために使用された先渡金融商品から生じた損益は、比例按分方式で認識を行う。未実
    現損益は認識しない。
    投機的ポジションの会計処理は、利息フローと同様とする。契約は、各報告日の市場価額で評価し、未実現損失については引当金繰入
    額として損益計算書に認識する。
    最終カテゴリーの各金融商品は、個別に時価評価を行う。期間中の価値の変動は、損益計算書に直ちに認識を行う。評価額は取引相手
    方リスク、ポジションの資金調達コストおよび将来の契約管理コストの割引現在価値に応じて調整を行う。
    先渡外国為替契約

    他の外国通貨先物のヘッジを行うアウトライト外国通貨先物商品または取引は、該当通貨の決済日までの期間に対応する先渡外国為替
    レートに基づき測定される。ヘッジされた通貨先物取引に関連する金利またはプレミアム／ディスカウントの差異は、取引の有効期間
    中の支払利息または受取利息として段階的に認識を行う。
    オプション（金利、通貨および株式）および先物

    各オプションまたは先物契約の基礎となる金融商品の想定元本は、ヘッジ契約およびトレーディング契約で区別を行い認識する。
    ヘッジ取引については、損益は、ヘッジ対象の損益と対称的な損益として認識される。
    非ヘッジ活動については、オプションまたは先渡契約のポジションは、報告日に時価評価されている。時価の変動は損益計算書に直接
    認識される。ただし、店頭市場で取引されている金融商品に関しては、当該取引が決済された場合に限り損益が損益計算書に認識さ
    れ、当該金融商品の存続期間にわたり生じる正味リスクに対して計上する可能性のある引当金には影響しない。
    2.7  　政府代行業務

    2008  年改正財政法第       121 条（  2008  年 12 月 30 日付第   2008-1443    号）によって改正された          1997  年改正財政法第       41 条（  1997  年 12 月 29 日付第   97-

    1239  号）、   2014  年改正財政法第５条（         2014  年 12 月 29 日付第   2014-1655    号）および     2019  年 12 月 24 日にフランス政府との間で交わされた契約
    に従い、ナティクシスはフランス政府による一定の公的手続を代行管理しており、主として政府開発援助の枠組内で行われる外国への
    貸出および補助金、外国への非譲許的融資、フランスの「民間セクターの支援および研究のための基金」への補助金、ならびにフラン
    ス政府によって保証された輸出信用に係る金利の固定化から成っている。これに関連する取引は、政府保証が付いているものも含め、
    財務諸表において区別して認識されている。政府およびその他の関連する債権者は、これらの公的手続に割当てられたナティクシスの
    資産および負債に対する特定の権利を有する。これらの業務に関連する当行の資産および負債は、貸借対照表においてこれらの業務に
    関連する各表示項目を示すことで識別されている。
    2.8  　従業員給付

    従業員給付は、「人件費」として認識される。

    次の４カテゴリーに分離される。
    「短期給付」      給料、社会保障負担、年次休暇、従業員利益分配、奨励給制度、追加負担および変動報酬など付与されてから                                             12 ヶ月以内
    に支払われるものは、従業員が関連する勤務を提供した期間に費用計上される。
    「解雇給付」     退職日前に従業員の雇用を終了する場合に従業員に付与される。当該給付には引当金が計上される。
    「退職後給付」       年金、銀行業界に適用されるその他の補足的退職給付、退職時報奨および退職者に支払われるその他の契約上の給付
    等。ナティクシスは、退職後給付を２種類に分類している。
    ・　  確定拠出制度：       主に社会保障基礎年金制度および補足的制度である                     AGIRC  および   ARRCO  で構成される。これにより、企業は特定の給
      付額を支払う義務を一切負わない。確定拠出制度に基づき支払う拠出金については、該当する期間において費用として計上され
      る。
    ・　  確定給付制度：      これに基づき、ナティクシスは特定の給付額を支払う法的または推定的な義務を負うため、その評価額が計上され
      ると共に資金の積立が行われる。
      予測単位積増方式を用いた保険数理士による給付債務の査定に基づき、確定給付制度に対する引当金が設定される。この方法は、
      人口統計および財務上の仮定を活用したものである。制度資産の価値は、数理計算上の債務から控除される。この評価は独立保険
      数理士によって定期的に実施される。
      数理計算上の仮定については年に１回見直しを行う。数理計算上の仮定の変動および実績による修正（数理計算上の仮定と実績の
      差異の影響）により、数理計算上の差異が生じる。
      退職および類似のコミットメントの測定および認識の規則に関する                            ANC の勧告第    2013-02   号（  2013  年 11 月７日付）（      2012  年６月に欧
      州連合によって採用された           IAS 第 19 号（改訂）の部分適用を容認する勧告）に従い、ナティクシスは、個々の財務諸表でコリドー方
      式のアプローチを維持することを選択した。
      この方式の下で、ナティクシスは、正味の数理計算上の差異累積額のうち（                               i）確定給付債務の現在価値の            10 ％と（   ii ）前会計期間
      末の制度資産の公正価値の           10 ％のいずれか多い金額を下回る部分を認識しない。したがって、この「コリドー」を超える数理計算
      上の差異の一部は、該当する制度に加入している従業員の平均残存勤務期間にわたって認識される。
      既存の制度が変更された場合、または新規制度が開始された場合、過去勤務費用は、給付の権利が確定するまでの期間にわたって
      損益として認識される。
      ナティクシスの確定給付制度コミットメントの全部または一部への資金調達を目的とし、ナティクシスの関連当事者によって引き
      受けられた保険契約は、貸借対照表の資産の部の「その他の資産」に計上されている。
      貸借対照表の引当金として認識された金額は、確定給付制度に基づく債務の決算日における現在価値から以下を考慮したものを表
      す。
      ・　損益として未認識の過去勤務費用を減算。
      ・　次の事項から生じた未認識の数理計算上の差異をコリドーの原則に従って加算または減算。
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        ・　人口動態の変数に関連する実績による修正
        ・　数理計算上の仮定における変動
        ・　割引率の変更
        ・　制度資産および補填の権利に係る期待運用収益と実際の運用収益の差異
      ・　決算日における制度資産の市場価額を減算。
    確定給付制度につき認識された年間人件費は、以下により構成される。
    ・　当期中に受益者について確定された権利
    ・　拠出に対する割引の戻入れに相当する財務費用
    ・　制度資産の期待運用収益
    ・　数理計算上の差異および過去勤務費用の償却
    ・　制度の縮小および清算の影響
    「 その他の長期給付       」「従業員維持および業績報酬制度」の一部を構成する、長期勤続報酬、ならびに現金決済型および公正価値を表
    さない評価方式に連動する現金決済型の繰延報酬を含む（注記                          2.9 参照）。その他の長期給付は、確定給付型退職後給付に使用されるも
    のと同一の数理計算方法を使用して測定される。ただし、コリドー方式が適用されない数理計算上の差異および費用として直接認識さ
    れる過去勤務費用は、この限りではない。
    現金決済型変動報酬に関連する費用の見積金額は、従業員維持および業績表彰制度に従い、従業員の継続勤務を条件として、権利確定
    期間にわたって認識を行う。
    2.9  　従業員維持および業績報酬制度

    ナティクシスは特定の区分の従業員に対して制度を割当てている。これらの制度は２つの方法で決済される。株式による決済あるいは

    株価または評価方式に連動する現金による決済である。
    これらの制度は、すべて勤続要件および／または業績要件を満たすことが条件となる。
    ナティクシス株価に連動する現金決済型従業員繰延変動報酬制度
    株価連動現金決済型制度により、人件費の認識を行う。この場合、貸借対照表日現在の株価の公正価値の変動ならびに業績および／ま
    たは勤続要件を満たす可能性を考慮して測定を行う。勤続要件がある場合、計算された費用は定額法で権利確定期間にわたって認識す
    る。勤続要件がない場合は、費用は直ちに債務として認識する。後者はその後、業績規準および基礎となる株式の価値の変動を考慮に
    入れて、各報告日に再測定する。
    ナティクシス株価に連動する現金決済型従業員繰延変動報酬制度の条件変更によって、当該制度が株式決済型従業員繰延変動報酬制度
    として再分類される場合、当該制度が発行済株式の割り当てを規定している場合は、ナティクシス株価に連動する従前の制度について
    計上されていた債務の認識が中止されるとともに、新たな株式決済型従業員繰延変動報酬制度に対する引当金として負債の認識が行わ
    れる。新たな制度の下で認識する負債と、認識を中止する従前の債務との間の差額は、直接損益に計上される。当該制度が新株の割り
    当てを規定している場合、ナティクシス株価に連動する従前の制度について計上された債務の認識の中止のみが損益に計上される。
    株式決済型従業員繰延変動報酬制度
    株式で決済を行う制度の場合、株式付与義務により相殺を行う引当金の準備がなく決済において現金支出が生じる可能性がある、また
    はこれが確実な場合には、負債の認識について定めたフランス会計規制委員会                                (CRC)  規則第   2008-15   号に従い認識する。
    ・　株式付与が      新株発行を伴う場合、ナティクシスは現金を支出しないため                         、費用の認識を行わない。
    ・　株式付与が株式の買戻しまたは発行済株式の付与を伴う場合、株式が従業員に発行された時点で、引当金を相殺することなく現金
      支出が認識される。株式の振替費用または株式が購入されたものではない場合は貸借対照表日現在の株価および従業員に付与され
      る予定株式数を考慮して引当金が設定される。費用は、権利確定期間にわたって段階的に認識を行う。
    評価方式に連動する現金で決済される従業員維持および業績報酬制度
    2021  年７月   21 日のナティクシス株式の上場廃止を受け、連動した現金で決済される従業員維持および業績報酬制度（それらの構成要素
    はまだ確定していない）は修正された。現在、決済はナティクシス株式の簡易株式公開買付の株価（４ユーロ）と                                               Goupe   BPCE  の純利益
    の変化（グループ持分）に基づく方式に連動している。これらの制度は「その他の長期給付」と同等である。原則は、株価に連動する
    現金決済型制度と類似している。
    2021  年度の財務諸表において認識されたこれらすべての制度に対応する費用は、                               2020  年 12 月 31 日現在の    9.3 百万ユーロに対して、         18.9  百
    万ユーロであった。
    2.10   　リスクに対する引当金

    引当金は、時期または金額が不確実な負債である。負債は、過去の事象によって生じる現在の債務であり、それを清算すると、信頼性

    をもって測定できる経済的便益を包含する資源の流出をもたらすと予想される。
    引当金として認識される金額は、報告日における現在の債務を清算するのに要する支出の最善の見積りでなければならない。この金額
    は、割引の影響が重大である場合は割引かれる。引当金は、報告日ごとに見直され、必要に応じて調整がなされる。従業員給付をカ
    バーするための引当金を除き、貸借対照表上で認識される引当金は、主にリストラ引当金、紛争、課徴金および罰金に対する引当金、
    ならびにその他のリスクに対する引当金に関係する。
    2.11   　外貨建て取引

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    オフバランスシート上の外貨建ての債権、債務およびコミットメントは、為替ポジションの再評価を通じて、貸借対照表日現在の現行
    の為替レートでユーロに換算される。ユーロ建て外国為替ポジションの評価による金額とユーロ建て外国為替ポジション相当で報告さ
    れた金額の差異は、損益計算書に計上される。
    ただし、政府代行業務に関連する為替差額については、未収・未払勘定において認識を行う。
    2.12   　海外子会社の統合

    現地規則に準拠して作成された海外子会社の財務諸表については、フランスの一般に認められている会計原則に準拠して修正再表示さ

    れ、機能通貨がユーロでない場合はユーロへの換算を行い、内部取引を消去のうえでナティクシスの財務諸表に統合される。
    貸借対照表および損益計算書の項目は、報告期間の末日に換算される。
    海外子会社の資本配賦額の換算から生ずる差額は、未収・未払勘定に計上される。
    2.13   　銀行破綻処理メカニズムへの拠出

    フランスでの      2015  年 10 月 27 日付省令によって預金保証・破綻処理基金の設立手続が変更になった。預金保証・破綻処理基金に基づく拠

    出は、株主証明書または共同出資証明書、ならびに、貸借対照表上で資産として認識される現金保証金および純損益に認識される拠出
    金（承認を自主的に撤回する場合には払い戻しされない拠出）の形で支払うことができる。
    銀行や投資会社の再生や破綻処理の枠組み構築に関する                        EU 指令第   2014/59   号（  BRRD  - 銀行再生・破綻処理指令）および               EU 規則第
    806/2014    号（単一破綻処理制度（          SRM ）規則）によって、        2015  年時点で破綻処理基金の創設が定められた。                  2016  年に、当該基金は単一監
    督メカニズム（      SSM ）の参加国間での単一破綻処理基金（                SRF ）となった。この       SRF は破綻処理のための資金調達メカニズムであり、破綻
    処理当局である単一破綻処理理事会が利用できる。単一破綻処理理事会は、破綻処理手続の実施に際して当該基金を利用することがで
    きる。
    委任規則第     2015/63   号および破綻処理のための資金調達メカニズムへの事前拠出に関する                             BRRD  指令の補足となる実施規則第            2015/81   号に
    従って、単一破綻処理理事会は             2021  年度の単一破綻処理基金への拠出水準を設定した。基金への拠出は貸借対照表上に資産として計上
    される現金保証金（請求された拠出金の                15 ％以下）および損益計算書に認識される拠出金の形で支払うことができる                              。
    2.14   　非経常収益

    非経常損益項目か否かの判断は、金額、現在の営業における非経常的な性質および対象となる事象が繰り返す可能性に基づき行われ

    る。
    2.15   　法人所得税

    追加拠出のため、当年度のフランスにおける税金費用の計算に使用された法人所得税率は                                     28.40  ％であった。海外子会社については、適

    用される現地法人所得税率が使用された。
    注記   ３ 　後発事象

    取締役会は     2022  年２月   10 日、  2021  年度財務諸表を承認した。同日以降、注記１に記載された重大な事象の継続的発生を除き、ナティク

    シスの財務または事業の状況に重大な変化はない。
    注記４　インターバンク取引および類似取引

    (単位：百万ユーロ      )

                                              2021  年 度
                                                       2020年   度
    現金、郵便小切手口座および中央銀行預け金                                          43,921          24,526
           *
    金融機関    預け金                                      123,685          81,014
     要求払い                                         4,929          4,227
     定期                                        118,756          76,787
    インターバンク取引および類似取引                                         167,606          105,540
     *
      うち  劣後貸出金
                                                0          0
      うちリバース・レポ契約
                                              34,592          34,692
      うち  未収利息
                                                34          56
    2021  年 12 月 31 日現在の不良債権は、         2020  年 12 月 31 日現在の    30 百万ユーロに対し       24 百万ユーロであった。ナティクシスは、                 2021  年 12 月 31

    日および    2020  年 12 月 31 日の両時点において、金融機関に対する回収不能貸出金を有していなかった。
    不良債権引当金は、        2020  年 12 月 31 日現在の    (30)  百万ユーロに対し、        2021  年 12 月 31 日現在は    (24)  百万ユーロであった。
    銀行間取引の増加には、          2021  年６月   30 日に強制適用となった長期流動性比率（                 NSFR  ： Net  Stable   Funding    Ratio  （安定調達比率））の
    制約を満たすために締結した            54.2  十億ユーロにのぼる        BPCE  との定期貸出および借入の設定が含まれている。これらの短期金融市場取引
    は、ナティクシスが        100 ％の最低比率を遵守できるように、貸出取引と借入取引の権利行使通知期間を別々にして締結された。
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    注記   ５ 　顧客との取引
    (単位：百万ユーロ      )

                                              2021  年 度
                                                       2020年   度
                                               1,925          2,433
    当座貸越勘定
                                                526          397
    商業貸出金
                                              115,875          121,314
    その他顧客貸出金
                                              35,742          30,542
     現金および消費者信用
                                               6,192          4,621
     設備貸出金
                                               2,427          2,122
     輸出信用
                                                2          2
     住宅ローン
                                              50,703          59,400
     リバース・レポ契約
                                               1,234          1,230
     劣後貸出金
                                              19,575          23,397
     その他貸出金
                                              118,326          124,144
    顧客との取引
                                                124          127
     うち未収利息
    2021  年 12 月 31 日現在の永久劣後貸出金の額は、              2020  年 12 月 31 日現在の合計     808 百万ユーロに対して        812 百万ユーロであった。

    注記１に記載した条件緩和債権のうち、減損控除前の正常債権は、                           2020  年 12 月 31 日現在の    263 百万ユーロに対して        2021  年 12 月 31 日現在は
    518 百万ユーロであった。減損控除後の額は、                 2020  年 12 月 31 日現在の    259 百万ユーロに対して        2021  年 12 月 31 日現在は    509 百万ユーロであっ
    た。
    注記１に記載した条件緩和債権のうち、不良債権または回収不能債権に計上した減損控除前の額は、                                          2020  年 12 月 31 日現在の    1,444  百万
    ユーロに対して      2021  年 12 月 31 日現在は    1,809  百万ユーロであった。減損控除後の額は、                  2020  年 12 月 31 日現在の    1,010  百万ユーロに対して
    2021  年 12 月 31 日現在は    1,404  百万ユーロであった。
    不良債権は、      2020  年 12 月 31 日現在の    3,764  百万ユーロに対して        2021  年 12 月 31 日現在は    3,382  百万ユーロであった（うち回収不能債権額
    は、  2020  年 12 月 31 日現在の    179 百万ユーロに対して        2021  年 12 月 31 日現在は    181 百万ユーロであった）。
    不良債権引当金は、        2020  年 12 月 31 日現在の    (1,404)   百万ユーロに対して        2021  年 12 月 31 日現在は    (1,375)   百万ユーロであった（うち回収不
    能債権に係る引当金は、          2020  年 12 月 31 日現在の    (174)  百万ユーロに対して        2021  年 12 月 31 日現在は    (168)  百万ユーロであった）。
    2021  年 12 月 31 日現在、    Banque   de France   または欧州中央銀行による買入適格債権はなかった。なお、                         2020  年 12 月 31 日現在は    114 百万ユー
    ロであった。
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    注記６　債券、株式およびその他固定・変動利付有価証券

                              2021  年 度                2020  年 度

                       トレーディ
                                         トレーディ
                       ング目的で     売却目的で    投資目的で
                                         ング目的で     売却目的で    投資目的で
                       保有する有     保有する有    保有する有
                                         保有する有     保有する有    保有する有
                        価証券     価証券     価証券     合計
    (単位：百万ユーロ      )                               価証券     価証券    価証券      合計
               (b)
    政府証券およびその同等物
       (a)
    総価額                    8,327     5,126     457   13,910     11,215     6,086     728    18,028
    プレミアム／ディスカウント                      0    (26)     0   (26)      0    44     0     44
    未収利息                      2    25     0    27     8    32     0     41
    減損                                   0                   0
    帳簿価額                    8,329     5,125     457   13,911     11,223     6,162     728    18,113
                    (b)(c)
    債券およびその他の固定利付有価証券
       （a）
    総価額                    3,609     5,512     236   9,357     3,788     6,195     244    10,227
    プレミアム／ディスカウント                           2    0    2         6    0     6
    未収利息                      0    16     0    16     0    20     0     20
    減損                          (14)     0   (14)         (78)     (0)     (78)
    帳簿価額                    3,609     5,516     236   9,361     3,788     6,143     244    10,175
                    (b)(d)
    株式およびその他の変動利付有価証券
    総価額                    48,020     1,478        49,498     37,875     1,059         38,934
    未収利息                      0     0         0     0     0          0
    減損                      0     0         0     0    (23)          (23)
    帳簿価額                    48,020     1,478        49,498     37,875     1,035         38,910
    （ a） 上記カテゴリーの有価証券については、「売却目的で保有する有価証券」および「投資目的で保有する有価証券」の欄に記載されている総価額は償
      還価額である。
    （ b） うち貸付有価証券は、        2020  年 12 月 31 日現在の   29,902  百万ユーロに対して       2021  年 12 月 31 日現在は   32,420  百万ユーロであった。
    （ c） うち債券およびその他の上場固定利付有価証券は、                   2020  年 12 月 31 日現在の   9,327  百万ユーロに対して       2021  年 12 月 31 日現在は   8,535  百万ユーロであっ
      た。
    （ d） うち株式およびその他の上場変動利付有価証券は、                   2020  年 12 月 31 日現在の   38,659  百万ユーロに対して       2021  年 12 月 31 日現在は   49,344  百万ユーロであっ
      た。
    短期投資、トレーディング目的で保有する有価証券および投資有価証券に認識されている、活発な市場で取引されていない金融商品は
    2021  年 12 月 31 日現在、    14,891   百万ユーロにのぼった。
    ナティクシスは      2020  年 12 月 31 日、特に貸借対照表上での証券貸付の表示に関する                     ANC 規則第   2014-07   号を改訂する     2020  年 12 月 22 日付  ANC 規
    則第  2020-10   号を初度適用した。この変更により、借入有価証券に相当する債務を、借入有価証券の評価額（貸借対照表上ではトレー
    ディング目的で保有する有価証券に分類）と貸し出した借入有価証券の評価額（これも貸借対照表上ではトレーディング目的で保有す
    る有価証券に分類）を控除したうえで、「その他の負債」に表示している。
    有価証券のカテゴリー間の振替
    2020  年度および     2021  年度においては有価証券のカテゴリー間の振替は行われなかった。
    投資ポートフォリオにおける未実現キャピタル・ゲインおよびロス：
    (単位：百万ユーロ      )                                   2021  年 度

                                                       2020  年 度
    政府証券およびその同等物
    未実現キャピタル・ゲイン                                            37         29
    未実現キャピタル・ロス                                            (26)
    債券およびその他の固定利付有価証券
    未実現キャピタル・ゲイン                                            10
    未実現キャピタル・ロス                                            (29)         (87)
    株式およびその他の変動利付有価証券
    未実現キャピタル・ゲイン                                            74         62
    未実現キャピタル・ロス                                            (14)         (11)
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    注記７     子会社および関連会社に対する投資、投資、その他の長期投資ならびに自己株式

    (単位：百万ユーロ      )

                                              2021  年 度
                                                       2020年   度
    投資                                            97          95
    残高                                            99          97
    当座勘定貸付金                                            0          0
    為替換算調整     額                                       1          5
    減損                                            (3)          (7)
    貸付有価証券                                            0          0
    その他の長期投資                                           218          58
      (a)
    残高                                           230          75
    当座勘定貸付金
    為替換算調整     額
    減損                                           (12)          (17)
    貸付有価証券
    未収利息                                            1          1
    投資およびその他の長期保有する有価証券                                           316          154
    子会社および関係会社に対する投資                                          12,803          13,510
      (b)
    残高                                          13,205          13,796
    当座勘定貸付金                                            6          6
    為替換算調整     額                                      65          71
      (c)
    減損                                           (473)          (363)
    貸付有価証券                                            0          0
    未収利息                                            0          0
    子会社および関係会社に対する投資                                          12,803          13,510
    自己株式                                            10          17
     トレーディング目的で保有する有価証券                                           10          17
     売却目的で保有する有価証券                                           0          0
     貸付有価証券
     長期投資
    自己株式                                            10          17
    (a)  2021  年度については、      Coface  の有価証券の「子会社および関係会社に対する投資」から「その他の長期保有する有価証券」への振替                                     155 百万ユーロを
      含む。
    (b)  2021  年度中の主な変動は以下に関するものであった。
       ・　  Coface   S.A.  ：処分による影響額       (483)  百万ユーロおよび残存額         (155)  百万ユーロの会計上の区分の振替（「子会社および関係会社に対する投資」
        から「その他の長期投資」）
       ・　  Crane  、 Phoenix   および  Investima    32 の資産および負債の全部譲渡（           TUP ） (20.6)  百万ユーロ
       ・　  Natixis   North  America   の増資  63 百万ユーロ
    (c)  2021  年度中の主な変動は以下に関するものであった。
       ・　  Natixis   Marco  の追加引当金     (92)  百万ユーロ
       ・　  Natixis   Paiement    Holding   の追加引当金     (85)  百万ユーロ
       ・　当年度中の      TUP の対象である企業の有価証券に係る引当金の戻入れによる影響                      18 百万ユーロ
       ・　  Contango   の引当金の戻入れ６百万ユーロ
       ・　  Coface   S.A.  の処分後の引当金の戻入れ          41 百万ユーロ
    注記８     2021   年度のフランス企業の資本取得後の連結閾値の超過に関する情報

    次の表は、フランス商法第           L.247-1   条に従い作成された。

                                                     株式数（    2021  年
                                         保有比率（     2021  年 12 月 31
                                               日現在）
    株式資本の５％の閾値の超過                                                12 月 31 日現在）
    COFIMAGE    28
                                      非上場
                                                76.00%         3,038
    ECRINVEST     27
                                      非上場
                                               100.00%         3,700
    ECRINVEST     28
                                      非上場
                                               100.00%         3,700
    INVESTIMA     78
                                      非上場
                                               100.00%         3,700
    INVESTIMA     79
                                      非上場
                                               100.00%         3,700
    次へ

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    注記９　子会社および投資に関する開示
    フランス商法第         L.233-15     条および第      R.123-197      条

                                                                  前年度の付加価値

                                                        合意済だが
                                                              保証金、
                                                                  税を除く   NBI また
                                                       未返済の貸出
                                                             裏書その他                    2021  年度支
                                                                       (a)
                                  資本を除く
                                                       金および債権
                                                             の保証金額       は収益             払配当金
                                       2021  年 12 月 31 日
                                     (A)                                          (a)
                   上場／                                       (単位：     (単位：      (単位：             (単位：
                          株式資本        株主持分      現在資本比率       保有持分の帳簿価額                            前年度損益
                   非上場       (単位  ： 千 )      (単位：千   )   (単位  ：％  )    (単位：千ユーロ      )  千ユーロ   )  千ユーロ   )    千ユーロ   )  (単位：千ユーロ      )  千ユーロ   )
    企業またはグループ                                            総額     純額
    A -総価額が報告会社の株式資本のうち             １％  を超える投資の内訳
    子会社および投資（       10 ％を超える持分）　
    NATIXIS   INVESTMENT    MANAGERS
    75013  パリ
    ピエール・マンデス－フランス通り             43       237,087    EUR     5,459,136     EUR
                  非上場                       100.00   ％                         48,050        11,215
    NATIXIS   ASSURANCES
    75013  パリ
    ピエール・マンデス－フランス通り             30       148,014    EUR     1,338,787     EUR
                  非上場                       100.00   ％                          9,011        85,984
    NATIXIS   Marco
    75013  パリ
    アウスターリッツ通り        47            700,119    EUR      10,806   EUR
                  非上場                       100.00   ％                          9,570        9,551
    NATIXIS   TRUST
    L-1855   ルクセンブルグ
    ジョン・   F・ケネディー通り      51          609,865    EUR     134,367    EUR
                  非上場                       100.00   ％                         17,319         8,564
    Coface   S.A.
    92276  ボワ・コロンブ
    CS20003   コストゼベロント広場        1         300,360    EUR     896,772    EUR
                   上場                       10.04  ％                          1,043        82,223
    NATIXIS   WEALTH   MANAGEMENT
    75002  パリ
    モンマルトル通り      115              129,048    EUR      98,847   EUR
                  非上場                       100.00   ％                         83,318        17,161
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                                                                  前年度の付加価値

                                                        合意済だが
                                                              保証金、
                                                                  税を除く   NBI または
                                                       未返済の貸出
                                                             裏書その他                    2021  年度未収
                                                                       (a)
                                   資本を除く
                                                       金および債権
                                                             の保証金額         収益             配当金
                                       2021  年 12 月 31 日
                                      (A)                                          (a)
                   上場／                            保有持分の帳簿価額          (単位：    (単位：       (単位：             (単位：
                          株式資本        株主持分      現在資本比率                                   前年度損益
                   非上場      (単位  ： 千 )     (単位：千   )   (単位  ：％  )    (単位：千ユーロ      )  千ユーロ   )  千ユーロ   )    千ユーロ   )  (単位：千ユーロ      )  千ユーロ   )
    企業またはグループ                                            総額     純額
    NATIXIS   PAYMENT   HOLDING
    75013  パリ
    ピエール・マンデス－フランス通り             30         4,392   EUR     173,877    EUR
                   非上場                       61.13  ％                          (108)       (6,598)
    NATIXIS   NORTH  AMERICA   LLC
    NY 10020  　ニューヨーク
    アベニュー・オブ・ザ・アメリカズ
    1251                   2,526,579     USD
                   非上場              (424,569)USD        100.00   ％                          (7,216)        (95,477)
    NATIXIS   JAPAN  SECURITIES    CO.,  Ltd.
    100-6226   　東京都千代田区丸の内         1－ 11
    － 1                  18,000,000     JPY    1,849,004     JPY
                   非上場                      100.00   ％                          53,973        15,375
    NATIXIS   INNOV
    75013  パリ
    アウスターリッツ通り        47            150,060    EUR      4,899   EUR
                   非上場                      100.00   ％                          (970)        (990)
    NATIXIS   ALG ÉRIE
    16311  　アルジェー
    バブ・エズアール市       34/35  区
    メルキュール・ビジネス地区
    エル・クサール      ビル
                       20,000,000     DZD    1,234,170     DZD
                   非上場                      100.00   ％                          60,093        18,137
    NATIXIS   Pfandbriefbank      AG
    D-60322   フランクフルト・アム・マイン
    イム・トルツ・      フランクフルト      55
                         120,000    EUR      10,827   EUR
                   非上場                      100.00   ％                          24,652        2,981
    CONTANGO    TRADING   S.A.
    75013  パリ
    ピエール・マンデス－フランス通り             30        90,100   EUR
                   非上場               (71,698)EUR        100.00   ％                          (4,061)        (5,076)
                                              419/660






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                                                                  前年度の付加価値

                                                        合意済だが
                                                              保証金、
                                                                 税を除く   NBI または
                                                       未返済の貸出                           2021  年度未
                                                             裏書その他
                                                                       (a)
                                  資本を除く
                                                       金および債権
                                                             の保証金額         収益             収配当金
                                       2021  年 12 月 31 日
                                     (A)                                          (a)
                    上場／                                     (単位：    (単位：       (単位：             (単位：
                           株式資本       株主持分      現在資本比率       保有持分の帳簿価額                            前年度損益
                    非上場      (単位  ： 千 )    (単位：千   )   (単位  ：％  )    (単位：千ユーロ      )  千ユーロ   )  千ユーロ   )    千ユーロ   )  (単位：千ユーロ      )   千ユーロ   )
    企業またはグループ                                            総額     純額
    DF EFG3  LIMITED
    KY1-1104   グランド・ケイマン
    ウグランドハウス       私書箱   309
    メープル・コーポレート・サービセ
    ズ・リミテッド                     105,720    USD
                   非上場              (13,548)USD        100.00   ％                         (26,153)         18,129
    NATIXIS   PAYMENT   SOLUTIONS
    75013  パリ
    ピエール・マンデス－フランス通り             30         53,559   EUR    132,485    EUR
                   非上場                      100.00   ％                         375,694         72,023
    NATIXIS   INTERÉPARGNE
    75013  パリ
                          8,891   EUR     18,577   EUR
    ピエール・マンデス－フランス通り             30
                   非上場                      100.00   ％                         108,349         20,117
    B - その他の子会社および投資の開示
    総額  *
    21 - フランス国内企業       （総計）
                                               267,490     256,949      846,851        -                   15,628
    22 - 国外企業   （総計）
                                               228,664     194,929     9,271,353     6,268,438                       1,088
     *  うち  A項に該当しない子会社および投資。
    （ A） 当期利益を除く。
    （ a） 2021  年度。
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    注記   10 　自己株式       - 資産

                            平均購入      売却または            平均売却     期末時点の     保有資本

    (単位：ユーロ     )        購入株数       購入価格      価格     解約金額       売却価格      価格      株数    比率
    2021  年１月１日現在         337,399,702      1,540,392,358        4.57   336,538,123      1,429,294,403        4.25    861,579    0.03  ％
    価格安定化            8,126,368      16,311,747       2.01    (6,526,366)       (18,123,028)       2.78
    2021  年 12 月 31 日現在      345,526,070      1,556,704,104        4.51   343,064,489      1,447,417,431        4.22   2,461,581     0.08  ％
    株式額面価額：      1.60  ユーロ。
    注記   11 　固定資産

                              2021年   度               2020  年度

    (単位：百万ユーロ      )
                         総額    減価償却および償却          純額
                                           総額    減価償却および償却          純額
    営業固定資産                                       2,044         (1,835)     209
                         2,066         (1,857)      209
     無形資産                   1,426         (1,312)      114   1,413         (1,322)      91
     有形固定資産                    640         (545)     95    631         (513)    118
    営業外固定資産                      1         (1)     0    1         (1)    0
     無形資産                                   0                  0
     有形固定資産                     1         (1)     0    1         (1)    0
    無形資産                    1,426         (1,312)      114   1,413         (1,322)      91
    有形固定資産                     641         (546)     95    632         (514)    118
                            2021  年１月

                                                     2021  年 12 月 31
                            １日現在                           日現在
                                     取得       処分      その他
    価額（総額）
    営業無形資産                         1,413        47      (35)        1     1,426
     のれん                         865        0       0       0      865
     ソフトウェア                         502        4      (35)        5      476
     その他の無形資産                          46       43       0      (4)       85
    営業有形固定資産                          631       21      (17)        5      640
     土地および建物                         200       11       (5)       1      207
     その他の有形固定資産                         431       10      (12)        4      433
    営業外有形固定資産                           1       0       0       0       1
     土地および建物                          1       0       0       0       1
     その他の有形固定資産                          0       0       0       0       0
    合計                         2,045        68      (52)        6     2,067
                                421/660









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                            2021  年１月

                                                     2021  年 12 月 31
                            １日現在                           日現在
                                    繰入れ       戻入れ       その他
    減価償却および償却
    営業無形資産                         (1,322)        (25)       35       0    (1,312)
     のれん                         (864)        0       0       0     (864)
     ソフトウェア                         (458)       (25)       35       0     (448)
     その他の無形資産                          0       0       0       0       0
    営業有形固定資産                          (513)       (46)       17       (3)      (545)
     土地および建物                         (147)       (21)        5       2     (161)
     その他の有形固定資産                         (366)       (25)       12       (5)      (384)
    営業外有形固定資産                           (1)       0       0       0      (1)
     土地および建物                          (1)       0       0       0      (1)
     その他の有形固定資産                          0       0       0       0       0
    合計                         (1,836)        (71)       52       (3)     (1,858)
    注記   12 　未収勘定および雑資産

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    オプション                                                    10,173
                                               8,205
    決済勘定                                            21          13
    その他の債務者                                          17,102          19,037
    在庫勘定およびその他の類似勘定                                           507          798
    その他の資産                                          25,835          30,020
    回収勘定                                            0         (0)
    調整勘定                                          3,858          3,410
    金融商品に係る利得                                           129          378
    繰延費用および繰上返済                                           330          300
    未収収益                                           277          268
    その他の未収勘定                                           798          520
    未収勘定                                          5,392          4,876
    注記   13 　インターバンク取引および類似取引

    (単位：百万ユーロ      )                                  2021年   度

                                                       2020年   度
    中央銀行預り金、郵便小切手口座
             *
                                              178,313          119,541
    金融機関に対する債務
     要求払い                                         10,998          14,333
     定期                                        167,315          105,208
    インターバンク取引および類似取引                                         178,313          119,541
     *うち  レポ契約                                       44,853          40,178
     *うち  未払  利息                                       0         51
    銀行間取引の増加には、          2021  年６月   30 日に強制適用となった長期流動性比率（                 NSFR  ： Net  Stable   Funding    Ratio  （安定調達比率））の

    制約を満たすために締結した            54.2  十億ユーロにのぼる        BPCE  との定期貸出および借入の設定が含まれている。これらの短期金融市場取引
    は、ナティクシスが        100 ％の最低比率を遵守できるように、貸出取引と借入取引の権利行使通知期間を別々にして締結された。
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    注記   14 　顧客との取引

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    特別貯蓄口座                                                     116
                                                35
     要求払い
     定期                                           35         116
          *
                                              94,942         100,016
    その他   の債務
     要求払い                                         26,140          32,592
     定期                                         68,802          67,424
    顧客との取引                                          94,977         100,132
     *うち  買戻契約                                       58,114          67,381
     *うち  未払  利息                                       11          27
    注記   15 　債務証券

    (単位：百万ユーロ      )                                  2021年   度

                                                       2020年   度
    インターバンク市場証券および譲渡性債務証券                                          33,040          30,580
    債券                                          21,789          21,566
    債務証券                                          54,829          52,146
     うち償却不能な株式プレミアム                                          275          242
    注記   16 　未払勘定および雑負債

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    その他の債権者                                          14,751          16,298
    有価証券取引                                          24,628          20,606
     うちトレーディング目的有価証券、有価証券に係るその他の負債                                         24,622          20,592
     うち  未払  利息                                        6         14
    売建てオプション                                          6,715          8,350
    有価証券取引決済勘定                                            10
    その他   の負債                                       46,104          45,254
    凍結勘定                                            22          17
    調整勘定および仮勘定                                           270          990
    金融商品に係る損失                                           340          208
    繰延収益および繰上返済                                            20          60
    未払費用                                           805          690
    その他の未払勘定                                          1,053          1,193
    未払勘定                                          2,510          3,158
                                423/660









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    注記   17 　引当金および減損

                      2021年   １ 月                             2021年12月

                                          為替換算
    (単位：百万ユーロ      )
                       １ 日現在                               31日現在
                              繰入れ      戻入れ      調整額      その他
    資産から控除される減損引当金                           (661)       654      (35)       29
                        (1,896)                                (1,909)
     銀行                    (30)       0      6      0      0      (24)
     顧客                  (1,404)       (426)       507      (60)       8    (1,375)
     投資                    (7)      (1)       7      0      (2)      (3)
     その他の長期投資                    (17)       (2)      37       0      (30)      (12)
     子会社および関連会社に対する投資                   (363)      (210)       47       0      53      (473)
     その他の有価証券および債務者                    (75)      (22)       50      25       0      (22)
    負債性引当金                    2,021       554      (532)       42      (9)     2,076
     従業員給付                    296      134      (56)       0      (4)      370
     オフバランス・コミットメント                    35      48      (45)       1      (1)      38
     カントリー・リスク                    325       59      (102)        1      0      283
     個別の信用リスク                     1      0      (1)       0      0      0
     訴訟引当金                    453       6      (66)       30       2      425
     セクター・リスク                    297       75      (135)        7      0      244
     先渡金融商品に係るリスク                    56      (3)      (25)       0      0      28
     その他                    558      235      (102)        3      (6)      688
                      2020年   １ 月                 為替換算            2020年12月

    (単位：百万ユーロ      )
                       １ 日現在      繰入れ      戻入れ      調整額      その他      31日現在
    資産から控除される減損引当金                   (1,427)      (1,003)        489       43       2    (1,896)
     銀行                    (48)       0      18       0      0      (30)
     顧客                   (991)      (857)       409       37      (2)     (1,404)
     投資                    (10)      (12)       14       0      1      (7)
     その他の長期投資                    (20)       (9)      12       0      0      (17)
     子会社および関連会社に対する投資                   (261)      (117)       10       0      5     (363)
     その他の有価証券および債務者                    (97)       (8)      26       6      (2)      (75)
    負債性引当金                    2,264       406      (592)       (52)       (5)     2,021
     従業員給付                    237      103      (43)       0      (1)      296
     オフバランス・コミットメント                    49      19      (28)       (1)      (4)      35
     カントリー・リスク                    385       24      (82)       (2)       0      325
     個別の信用リスク                     2      0      (1)       0      0      1
     訴訟引当金                    491       5      (2)      (41)       0      453
     セクター・リスク                    220      159      (74)       (8)       0      297
     先渡金融商品に係るリスク                    366            (310)        0      0      56
     その他                    514       96      (52)                   558
    NIT  紛争

    なお、   2019  年 12 月 18 日、フランスの独占禁止機関である競争委員会（                    Autorité    de la Concurrence     ）は、フランスの歴史ある食事券会
    社４社に対して価格操作を理由に合計約                415 百万ユーロの罰金を科したと発表した。
    財務レベルでは、ナティクシスに科された罰金は                     83.3  百万ユーロとなった（うち           4.4 百万ユーロは      Natixis    Intertitres     が単独で科さ
    れ、残りはナティクシスに連帯責任がある）。
    ナティクシスはこの決定に対して異議を申し立てており、この決定への異議申立における抗弁において主張できる点が多数あると考え
    ている。こうした状況に鑑みて、              2020  年 12 月 31 日現在または     2021  年 12 月 31 日現在の財務諸表には、引当金は計上されていない。
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    注記   18 　従業員数および社会的責任（従業員維持および業績報酬制度を除く）

    従業員数の変動

                                            2021  年 12 月 31 日

                                                    2020  年 12 月 31 日
                                                 現在
                                                         現在
    テクニカル・スタッフ                                                    2,428
                                                2,640
    マネージャー                                            4,802        5,076
    従業員数                                            7,442        7,504
    退職後給付およびその他の長期給付

    主な数理計算上の仮定
                     2021年   度                      2020年   度

             退職後確定給付制度           その他の長期従業員給付
                                      退職後確定給付制度           その他の長期従業員給付
            補足的年金                   その他の
                                     補足的年金                   その他の
              給付等     退職時報酬      長期勤続報奨         給付
    債務の種類別                                  給付等     退職時報酬      長期勤続報奨        給付
    割引率          0.86  ％     0.75  ％     0.55  ％   0.70  ％     0.38  ％     0.25  ％     0.05  ％  (0.10)   ％
    制度資産期待
    運用収益          0.86  ％     2.86  ％     0.00  ％          0.78  ％     2.90  ％     0.50  ％
    給与上昇率は、従業員数を一定とし、３年間の平均を用いて等級別に計算されている。平均値（インフレを含む。）は、                                                  2020  年 12 月 31

    日現在の    2.28  ％に対して     2021  年 12 月 31 日現在は    2.68  ％であった。
    全制度に関する従業員の平均残余勤務年数は、                   2020  年 12 月 31 日現在の    12.0  年に対して     11.5  年であった。
    従業員給付、制度資産および分離資産債務

                                            20 21 年12月31日
                                                    20 20 年12月31日
    (単位：百万ユーロ      )
                                                 現在
                                                         現在
    給付債務総額                                                     511
                                                 552
    制度資産の公正価値                                            (245)        (230)
    分離資産の公正価値                                             (64)        (62)
    正味債務額                                             243        219
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    制度種類別正味債務額の内訳
                        2021年   度                     2020  年度
               退職後確定給付制度
                        その他の長期従業員給付
                                      退職後確定給付制度         その他の長期従業員給付
               補足的年金     退職時    長期勤続     その他の
                                      補足的年金      退職時     長期勤続     その他   の
                 給付等     報酬     報奨     給付   合計
    (単位：百万ユーロ      )
                                        給付等     報酬      報奨     給付   合計
    １月１日現在の給付債務
    認識  正味債務額
                  35    28     33     115   211      36    24      31     63   154
    未認識の    数理計算上の差
    異
                   6   (8)     (2)      2   (2)      28    (10)      (2)     3   19
    未認識の過去勤務費用
                   1    6     3        10      1    7      3        11
    １月１日現在の正味債務
    額合計
                  42    26     34     117   219      65    21      32     66   184
    期中支払給付金
                  (3)    (9)     (1)     (33)   (46)      (3)    (3)      (1)    (35)   (42)
    期中権利給付金
                   1    8     3     66   78      1    7      3    17   28
    利息費用
                   1                 1      2    1              3
    制度資産期待運用収益総
    額
                  (4)    (3)              (7)      (3)    (3)              (6)
    管理報酬の変動
                                    0                       0
    期中の基金への支払額
                                    0     (1)                  (1)
    支払報酬
                                    0                       0
    期中に認識された制度の
    修正
                      3              3     (10)     1             (9)
    期中に認識された数理計
    算上の差異
                           (1)         (1)      12               1   13
    その他の項目
                   3              32   35      1              69   70
    損益に計上された債務の
    変動
                  (2)    (1)      1     65   63      (1)    3      2    52   56
    その他の項目（連結範囲
    の変更など）
                                    0                       0
    認識されたその他の変動
                   0    0     0     0   0      0    0      0     0   0
    給付債務に係る数理計算
    上の差異
                  (13)    (5)     (1)     (1)   (20)      (13)     2             (11)
    制度資産の運用収益に係
    る数理計算上の差異
                  (15)                 (15)       3                  3
    その他の数理計算上の差
    異
                      1              1                       0
    未認識の数理計算上の差
    異の変動
                  (28)    (4)     (1)     (1)   (34)      (10)     2      0     0   (8)
    期中に認識された制度の
    修正
                                    0     (10)                  (10)
    その他の項目
                      (1)              (1)                        0
    未認識のその他の変動
                   0   (1)      0     0   (1)     (10)     0      0     0  (10)
    12 月 31 日現在の給付
    債務
    認識  正味債務額
                  33    26     33     180   272      35    28      33    115   211
    未認識の数理計算上の差
    異
                  (21)    (12)      (2)      1  (34)       6    (8)      (2)     2   (2)
    未認識の過去勤務費用
                      2     3         5      1    6      3        10
    12 月 31 日現在の正味債務
    額合計
                  12    16     34     181   243      42    26      34    117   219
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    注記   19 　劣後債務

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    期限付劣後債務                                                    3,676
                                               4,076
    劣後債                                           226          726
    劣後借入金                                          3,850          2,950
    永久劣後債務                                          2,344          2,108
    配当参加権付借入金
    劣後債                                          1,466          2,108
    劣後借入金                                           878
    未払  利息                                          23          26
                                               6,443          5,810
    劣後債務合計金額の         10 ％を占める債務：

                           最初の償                         株式に
                           還日前の    最初の償                     転換で   劣後条件
                        利払い   利率と期    還日後の                     きる負   （直前の
                                        2021  年
    発行日       満期日   通貨     発行額    の頻度      間   利率               2020  年    債  上位者）
                            €STR  +  €STR  +
    2021  年     2031年              毎四                            転換
                            133  bp  133  bp
    ６月  14 日   ６ 月14日    EUR   900,000,000       半期            900,000,000.00             0.00    不能     SNP
                            €STR  +  €STR  +
    2021年       2033年              毎四                            転換
                            156  bp  156  bp
    12月13日      ３月14日     EUR   900,000,000       半期            900,000,000.00             0.00    不能     SNP
                           Euribor
                           ３ヵ月物
    2015年       2027年              毎四                            転換    無担保
                               償還条項
                           +230  bp
    ７月29日      ７月29日     EUR  1,000,000,000        半期        無し   1,000,000,000.00        1,000,000,000.00         不能    債権者
    永久超劣後債

    ナティクシスは、ユニット保有者に固定利率または変動利率の報酬を提供し、所定の期間経過後および各利払い応当日に償還できる永
    久超劣後債を発行した。これら債券の一部について、当該期間経過時に償還しないときは、                                      Euribor   または   Libor  に連動する変動クーポ
    ンを支払うことになる。
    超劣後債に係る契約条件の規定によると、発行体は利息の支払いを（全部または一部）一時停止することができ、未払いクーポンは繰
    り延べられない。
    損失吸収条項があるため、規制自己資本が所要水準を割り込んだときは、この証券の額面価額は減額され、利払い額を計算する新しい
    基礎が設定される。ただし、一定の条件が満たされれば、当初の額面価額に回復する場合がある。
    ナティクシスが清算される場合、その有価証券の当初の額面価額が減額されているかどうかを問わず、ユニット保有者は当初の額面価
    額で自己の有価証券を保有することになる。
    償還可能劣後債
    ナティクシスが発行した償還可能劣後債には、通常劣後債と同等の中長期貸出金または有価証券が含まれる。これは、発行体が清算さ
    れるときは契約上の満期日前に償還でき、他の債権者より支払い順位が低いが、超劣後債の保有者よりは順位が高い。
    銀行監督機関が承認するときは、償還可能劣後債は、発行会社の主導で、株式市場で買い戻すか、または私募債の場合は店頭で買い戻
    すことで、発行公告もしくは購入契約に定められている日以降、または現行の税規則および規制の変更時に、早期償還される場合があ
    る。いずれの場合も、償還するには、銀行監督機関による承認を得なければならない。
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    注記   20 　規制引当金

                     減価償却可能固定資産                            公的資金

    (単位：百万ユーロ      )                                              合計
                         再評価準備金         投資引当金       加速減価償却         の割当
                              0        0        0      2
                                                          2
    2020  年１月１日現在
     繰入れ                                                     0
     戻入  れ                                                   0
     その他                                                     0
    2020  年度の動き                        0        0        0      0      0
    2020  年 12 月 31 日現在の残高                    0        0        0      2      2
    2021  年１月１日現在                        0        0        0      2      2
     繰入れ                                                     0
     戻入  れ                                                   0
     その他                                               43      43
    2021  年度の動き                        0        0        0     43      43
    2021  年 12 月 31 日現在の残高                    0        0        0     45      45
    注記   21 　株式資本、発行プレミアム、準備金および利益剰余金

                                        長期キャピタ

                                 法定    別途        その他の
                          発行プレミ              ル・ゲイン規
    (単位：百万ユーロ      )
                       株式資本      アム    準備金    積立金     制準備金     準備金   利益剰余金       合計
    2020  年１月１日現在                  5,045     7,426     533   1,205        0    2   1,008    15,219
     2019  年度利益の処分                                             2,242    2,242
     無償株式の割当                    5             (5)                    0
    2020  年度の動き                   5     0    0    (5)      0    0   2,242    2,242
    2020  年 12 月 31 日現在の残高              5,050     7,426     533   1,200        0    2   3,250    17,461
    2021  年１月１日現在                  5,050     7,426     533   1,200        0    2   3,250    17,461
     2020  年度利益の処分                                              (46)    (46)
     無償株式の割当                    3             (3)                    0
    2021  年度の動き                   3     0    0    (3)      0    0    (46)    (46)
    2021  年 12 月 31 日現在の残高              5,053     7,426     533   1,197        0    2   3,204    17,415
    2021  年 12 月 31 日現在、株式資本は        3,157,958,331      株で構成され、各株式の額面価額は               1.60  ユーロであった。議決権がない自己株式を除

    き、株式が保有者に付与している権利はすべて同じである。
    2020  年度の増資は、従業員維持および業績報酬制度におけるナティクシスの一部の従業員への無償株式                                        2,873,020    株の割当によるもので
    ある。
    2021  年度の増資は、従業員維持および業績報酬制度におけるナティクシスの一部の従業員への無償株式                                        2,006,829    株の割当によるもので
    ある。
                                428/660







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    注記   22 　子会社および関連会社との取引

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020  年度
    資産
    銀行預け金                                          96,945          52,861
    顧客貸付金                                          37,337          35,334
    債券およびその他の固定利付有価証券                                          4,037          3,317
    株式およびその他の変動利付有価証券                                          3,028          3,341
    負債
    金融機関預り金                                         119,262          72,744
    顧客預り金                                          20,470          24,158
    債務証券                                           322          407
    劣後債務                                          5,300          5,046
    オフバランスシート
    供与された貸出コミットメント：
    ・ 銀行
                                               3,302         28,067
    ・ 顧客
                                               9,776         10,277
    代理として提供された保証
    ・ 銀行
                                               3,706          5,120
    ・ 顧客
                                               6,517          6,464
    関連当事者間の取引に係る規則第              2014-07   号第  1124-61   条に基づき、関連当事者間の取引が報告範囲（                   100 ％子会社）外で実施されている

    か、または通常の市場条件で実施されたため、ナティクシスには開示すべき追加情報はない。
    注記   23 　公的手続の管理に関連した資産、負債およびコミットメントに係る計算書

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
     顧客との取引                                          904          886
     その他の資産勘定                                           7
    資産合計                                           911          886
     インターバンク取引および類似取引                                           46          46
     顧客との取引                                         1,007           987
     その他   の負債                                                  8
     公的資金割当                                           45          2
    負債合計                                          1,098          1,043
    注記   24 　受取利息および類似収益

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    受取利息および類似収益                                          5,167          5,596
     インターバンク取引                                         1,150          1,694
     顧客との取引                                         2,015          1,934
     債券およびその他の固定利付有価証券                                          151          181
     その他の受取利息および類似収益                                         1,851          1,788
    支払利息および類似費用                                          (4,067)          (4,554)
     インターバンク取引                                         (1,108)          (1,271)
     顧客との取引                                          (755)          (641)
     債券およびその他の固定利付有価証券                                         (1,095)          (1,349)
     その他の支払利息および類似費用                                         (1,109)          (1,294)
                                               1,100          1,042
    うち劣後債に係る支払利息は、             2020  年 12 月 31 日現在の    (176)  百万ユーロに対して        2021  年 12 月 31 日現在は    (159)  百万ユーロであった。

    資産に係るマイナス金利は「支払利息および類似費用」に表示し、負債に係るマイナス金利は「受取利息および類似収益」に表示して
    いる。   2021  年 12 月 31 日現在、金融資産および金融負債に係るマイナス金利はそれぞれ                           (241.4)   百万ユーロおよび        271 百万ユーロであっ
    た。
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    注記   25 　変動利付有価証券による収益
    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    子会社および関係会社に対する投資                                                     752
                                                300
    関連会社に対する投資およびその他の長期投資
    株式およびその他の変動利付有価証券                                            7          5
    合計                                           307          757
    注記   26 　手数料

                                    2021年   度

                                                  2020年   度
    (単位：百万ユーロ      )
                                   収益       費用
                                                  収益       費用
    顧客との取引                                              368        (5)
                                    436        (5)
    有価証券取引                                 2      (144)         2      (170)
    先渡金融商品                                55       (45)        68       (46)
    貸出および保証コミットメント                                117       (78)       117       (74)
    その他のオフバランス・コミットメント                                114       (37)       113       (24)
    外国為替取引                                       (10)               (8)
    その他の金融サービス                                11       (9)       15       (11)
    支払  サービス                              38       (45)        32       (38)
    付帯収益                                 7               7
    その他                                21               91
    合計                                801       (373)        811       (377)
    注記   27 　トレーディング・ポートフォリオ取引による利益

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    トレーディング目的で保有する有価証券に係る純利得／（損失）                                                    (1,349)
                                              9,777  
    外国為替取引に係る純利得／（損失）                                           (713)          430
    先渡金融商品に係る純利得／（損失）                                          (7,769)          1,887
    合計                                          1,295           968
    注記   28 　投資および類似のポートフォリオ取引に係る利得または損失

    (単位：百万ユーロ      )                                  2021年   度

                                                       2020年   度
    売却目的で保有する有価証券
    処分に係る利得                                            69          59
    処分に係る損失                                           (25)         (275)
    正味減損（損失）／戻入益                                            66         (40)
    合計                                           110         (256)
    注記   29 　その他銀行業務営業収益および費用

    (単位：百万ユーロ      )                                  2021年   度

                                                       2020年   度
    利益分配契約による費用                                                      0
                                                0
    付帯的サービスからの収益                                           245          275
    共同銀行事業からの収益の当行帰属分                                            5          5
    銀行業務営業費用の振替                                            2          2
    その他                                           (65)          (81)
    合計                                           187          200
    注記   30 　営業費用

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    (単位：百万ユーロ      )                                  2021年   度

                                                       2020年   度
    人件費                                                    (1,225)
                                              (1,434)
    賃金および給料                                           (876)          (803)
         （a）
                                               (352)          (287)
    社会保障費
    インセンティブおよび利益分配制度                                           (82)          (30)
    所得税                                           (70)          (70)
    再請求費用                                            24          25
                  （ b）
                                                (78)          (60)
    リスクに対する引当金および費用
    その他の管理費用                                          (1,200)          (1,104)
        (c)
                                               (186)          (209)
    租税公課
    外部委託費                                          (1,258)          (1,031)
    再請求費用                                           244          137
    有形固定資産および無形資産の減価償却、償却および減損                                           (71)          (80)
    費用                                           (71)          (80)
    合計                                          (2,705)          (2,409)
    (a)   うち年金費用は、      2020  年 12 月 31 日現在の   75 百万ユーロに対して       2021  年 12 月 31 日現在は   77 百万ユーロであった。
    (b) 　社内配置転換計画に関する          14.8  百万ユーロの正味割当を含む。
    (c) 　単一破綻処理基金（        SRF ）への拠出を含む。同基金への拠出は              2020  年 12 月 31 日現在の   160 百万ユーロに対して       2021  年 12 月 31 日現在は   130 百万ユーロで
      あった。
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    注記   31 　リスク費用

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    資産に係るリスク費用                                                     (675)
                                               (134)
    不良債権：                                           (130)          (675)
    減損損失                                           (303)          (764)
    減損損失    戻入れ                                        417          349
    補填損失                                           (241)          (265)
    非補填損失                                            (7)          (2)
    償却済貸倒債権の回収                                            4          7
    有価証券：                                            (4)          0
    減損損失                                            (4)          0
    減損損失    戻入れ                                        43          25
    補填損失                                           (43)          (25)
    負債に係るリスク費用                                           167          (17)
    カントリー・リスクおよびセクター・リスク：                                           103          (27)
    引当金繰入れ                                           (134)          (183)
    引当金戻入れ                                           237          156
    リスクおよび費用       ：                                    64          10
    引当金繰入れ                                           (54)          (26)
    引当金戻入れ                                           118          36
    合計                                            33         (694)
                                432/660













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    注記   32 　固定資産に係る利得または損失

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    長期投資
    投資およびその他の長期有価証券                                           (114)          (110)
     利得                                           13          11
     損失                                          (10)          (19)
     減損損失                                          (213)          (138)
     減損損失    戻入れ                                       92          36
     リスクおよびその他の費用引当金                                           (1)          (2)
     リスクおよびその他の費用引当金戻入れ                                           5          1
    売却目的で保有する有価証券                                            0          0
     利得                                           0          0
    有形固定資産および無形資産                                            0          0
    合計                                           (114)          (110)
    注記   33 　法人所得税

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    標準税率による税金                                           (60)          (11)
    軽減税率による税金
    税額控除                                            5         14
    連結納税の影響                                           146          217
    その他の項目                                           (175)           (9)
    繰戻し
    合計                                           (84)          211
    税額計算

    2021  年 12 月 31 日までナティクシスにて適用していた連結納税の合意は中立原則に基づくものであり、これにより各子会社は、あたかも
    連結されてないかのように自らの税額を決定し、グループとしての税金に拠出を行う。
    連結により実現した節税および費用削減は、ナティクシスが親会社としてその認識を行う。
    親会社に移転された損失については、法人税還付引当金が設定され、子会社が黒字化した場合に発生するグループとしての税金の追加
    負担額を相殺するとみなされ、子会社の税金拠出額は前年度の損失額分減額される。
    2021  年に  BPCE  が実施した少数株主からのナティクシス株式の買戻しの結果、ナティクシスの連結納税グループは                                         2021  年 12 月 31 日をもっ
    て終了した。当該連結納税グループの終了による影響は                       2021  年 12 月 31 日現在で認識された。
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    注記   34 　地域別情報

                      2021  年度

                                              2020  年度
                     南北ア
                                             南北ア
               その他の欧
                                         その他の
                     メリカ
                                             メリカ
                   (a)
                                           (a)
    (単位：百万ユーロ     )
           フランス       州    大陸   アジア    その他     合計
                                    フランス     欧州     大陸   アジア    その他     合計
    受取・支払利息
    および類似収
    益・費用         269     213    381    232     5  1,100     471     228    121    218     4  1,042
    変動利付有価証
    券による収益         307      0    0           307    730      1   26           757
    受取・支払報酬
    および手数料         146     74   151    57    0   428    138     62   202    31    1   434
    投資およびト
    レーディング・
    ポートフォリオ
    取引による純利
    益        1,363      11    3   32    (4)  1,405     591     78    (2)    36    9   712
    その他銀行業務
    営業収益および
    費用         198      4   (16)     0    0   186    212      3   (9)    (7)    0   200
    銀行業務純利益
    合計        2,283      302    519    321     1  3,426    2,142      372    338    278    14   3,145
    (a) 　英国を含む。
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    注記   35 　オフバランスシート項目－先渡金融商品

    (単位：百万ユーロ      )

                                           2021年   度名目
                                                     2020年   度名目
    組織的市場取引                                                   269,680
                                              305,422
     先渡取引                                        301,393          269,680
     オプション                                         4,029            0
    店頭取引                                        7,777,598          4,963,630
     先渡取引                                        7,245,640          4,444,705
     オプション                                        531,958          518,925
    金利商品                                        8,083,020          5,233,310
    組織的市場取引                                           200          583
     先渡取引                                          200          583
     オプション
    店頭取引                                         268,061          251,666
     先渡取引                                         55,762          42,163
     オプション                                        212,299          209,503
    外国為替商品                                         268,261          252,250
    組織的市場取引                                         121,463          106,988
     先渡取引                                         56,323          37,195
     オプション                                         65,140          69,793
    店頭取引                                         184,134          192,486
     先渡取引                                        127,898          124,557
     オプション                                         56,236          67,929
    その他の金融商品                                         305,597          299,474
     うち  ヘッジ
     ・　金利商品     に係るもの                                   24,424          35,418
     ・　外国為替商品       に係るもの                                    3         23
     ・　その他の金融商品に係るもの                                         3,148          2,386
     うちマクロ・ヘッジ取引                                        533,370          122,221
     うち分離している未決済残高                                          222          351
    取引相手方リスク・エクスポージャー

                                                          (a)
                                          取引相手方リスク・エクスポージャー
    政府および中央銀行                                                    10,312
    金融機関                                                    29,724
    その他                                                    15,367
    合計                                                    55,403
    (a) 　現行のバーゼル３基準に基づいて計算したエクスポージャー。
    リスク管理に関する情報は、第３章第               3.5 節「信用リスクと取引相手方リスク」（訳者注：原文の章および節）に記載されている。

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    先渡金融商品の公正価値

    (単位：百万ユーロ      )
                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    金利商品
     プラスの公正価値                                         30,277          38,612
     マイナスの公正価値                                         26,709          33,684
    外国為替商品
     プラスの公正価値                                         18,624          9,742
     マイナスの公正価値                                         18,681          10,493
    その他の金融商品
     プラスの公正価値                                         6,176          5,561
     マイナスの公正価値                                         7,015          6,326
    注記   36 　オフバランスシート項目－コミットメント

    (単位：百万ユーロ      )

                                             2021年   度
                                                       2020年   度
    貸出コミットメント                                                   108,439
                                              97,864
    銀行                                          27,953          48,423
    顧客                                          69,911          60,016
    保証コミットメント                                          36,972          29,202
    銀行                                          7,060          7,861
    顧客                                          29,912          21,341
    有価証券に関するコミットメント                                          6,771          9,117
    その他のコミットメント                                          19,015          20,008
    供与コミットメント合計                                         160,622          166,765
    貸出コミットメント                                          40,566          46,623
    銀行                                          36,073          44,162
    顧客                                          4,493          2,461
    保証コミットメント                                          20,418          8,937
    銀行                                          20,418          8,937
    有価証券に関するコミットメント                                          6,738          7,702
    その他のコミットメント                                          12,156          7,726
    受取コミットメント合計                                          79,878          70,988
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    注記   37 　外国為替取引、外貨建ての貸出および借入

    （単位：百万ユーロ）                                         2021年   度

                                                       2020年   度
    スポット取引
     購入したが未受領の通貨                                         23,548          18,499
     売却したが未引渡の通貨                                         23,486          18,287
    外国通貨貸借
     貸与したが未引渡の通貨
     借用したが未受領の通貨
    為替先渡
     ユーロ受領予定／通貨引渡予定                                        528,585          414,644
     通貨受領予定／ユーロ引渡予定                                        562,396          433,633
     通貨受領予定／通貨引渡予定                                        293,657          237,676
     通貨引渡予定／通貨受領予定                                        293,048          237,461
     プレミアム／ディスカウント受領予定                                         1,762          1,656
     プレミアム／ディスカウント支払予定                                         1,577          1,403
    注記   38 　期限別業務およびリソース

    (単位：百万ユーロ      )                                            合計

                       ３ヶ月   以下   ３ヶ月～１年        １～５   年    ５ 年 超   無期限
    銀行  貸出  金                 40,291      62,563      11,289      9,543       0
                                                      123,686
    顧客との取引                    64,658      14,975      28,623      9,258      812     118,326
    債券およびその他の固定利付有価証券                     1,082      1,210      3,878      3,191       0     9,361
    業務                    106,031       78,748      43,790      21,992      812     251,373
    金融機関に対する債務                    75,177      22,660      77,716      2,760       0    178,313
    顧客との取引                    86,862       2,758      1,320      4,037       0    94,977
    債務証券                    16,130      18,331       3,748     16,620       0    54,829
    リソース                    178,169       43,749      82,784      23,417       0    328,119
    注記   39    フランス一般税法第           238-0A    条の定義の範囲内の非協力的な国または地域における組織

           および事業
    フランス    の通貨金融法第      L.511  － 45 条および    2009  年 10 月 6日省令は、銀行に対し、財務諸表注記においてフランスと不正行為および納税

    忌避への対処を目的とする行政支援協定を締結していない国および地域における組織および事業に関する情報開示を要求しており、こ
    れにより銀行情報が入手可能となっている。
    上記の義務は、      OECD  の様々なワーキング・グループや首脳会談の業務に基づく税務事項に関して非協力的な地域に対する世界的な働き
    かけの一部であり、またマネー・ロンダリングやテロリストに対する資金供与に対する取組の一部でもある。
    非協力的な国におけるナティクシス子会社および支店の監視は、リスク機能により監督されるナティクシスのリスク監視プロセスの不
    可欠な一部である。本プロセスには、以下が関わっている。
    ・　中央リスク管理部門に機能的に連結している現地のリスク責任者／機能
    ・　現地の制約を順守するとともに、グループ全体のリスク要件を遵守する特別報告手続
    上記に定める条項に基づき、ナティクシスは                  2021  年 12 月 31 日現在以下のポジションがあることをここに報告する。
    ・　パナマにおいて、         70 百万ユーロの貸付残高（引当金控除後）および                   121 百万ユーロの供与された貸出コミットメントを有している。
    ・　イギリス領バージン諸島において、                121 百万ユーロの貸付残高（引当金控除後）を有している。
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    過去５事業年度分の会社の財務成績
    （営利企業に関する法令第            133  条、  135  条および    148  条）
                                                       2021年   度

    カテゴリー                 2017年   度      2018  年度       2019  年度       2020  年度
    期末現在の財政状態
                  5,019,776,380.80         5,040,461,747.20         5,044,925,571.20         5,049,522,403.20         5,052,733,329.60
    株式資本
                   3,137,360,238         3,150,288,592         3,153,078,482         3,155,951,502         3,157,958,331
    発行済株式数
                        0         0         0         0         0
    株式で償還可能な債券の数
                        0         0         0         0         0
    株式に転換可能な債券の数
    有効な経営に係る全体的成績
                  24,812,396,935.44         31,465,230,299.13         23,040,275,032.80         26,296,468,149.97         32,895,241,124.13
    税引後収益
    税金、減価償却、償却および
                  1,058,912,618.73         1,610,377,425.74         2,205,278,559.53         369,564,682.90         526,221,628.27
    引当金控除前利益
                   255,217,927.59         269,538,633.33         120,723,077.77         211,515,956.27         (84,376,911.41)
    法人  所得税
    税金、減価償却、償却および
                  1,678,182,285.17         1,834,308,793.77         2,242,111,898.15         142,691,880.31         555,173,956.59
    引当金控除後利益
          (a)
                  1,160,823,288.06         2,457,225,101.76             0.00     189,357,090.12         789,489,582.75
    配当金分配額
    １株当たりの経営成績
    税金後、減価償却、償却およ
                       0.42         0.60         0.74         0.18         0.14
    び引当金控除前利益
    税金、減価償却、償却および
                       0.53         0.58         0.71         0.05         0.18
    引当金控除後利益
                       0.37         0.78         0.00         0.06         0.25
    １ 株当たり配当金
    従業員
                       7,513         7,462         7,255         7,504         7,442
    従業員数
                   899,121,895.31         916,160,105.76         916,358,847.83         801,847,788.90         876,012,387.95
    人件費総額
    社会保障費およびその他の従
                   503,004,737.45         421,145,026.49         523,163,629.26         317,843,440.76         433,842,274.88
    業員給付
    (a) 　うち、   2018  年度に関しては：
      -　普通配当が     945,086,577.60      ユーロ
      -　特別配当が     1,512,138,524.16      ユーロ
    うち、   2021  年度分は定時株主総会による承認を必要とする。

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    ２  【主な資産・負債及び収支の内容】

    「第６　１財務書類」の「連結財務諸表注記」および「個別財務諸表注記」を参照のこと。

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    ３  【その他】
    (1)  後発事象

     財務書類の監査を終了した事業年度末以降、本書の他の箇所に記載した内容以外に、当行グループの財務

    状態および営利状況における重要な変更はない。
    (2)  訴訟

     本書提出日現在、「第３　事業の状況－２　事業等のリスク－                                (2)  リスク管理－       (i)  法的リスク」に記載

    したもの以外に、当行は重要な訴訟に関与していない。
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    ４  【フランスと日本における会計原則及び会計慣行の主要な相違】

    (1)  日本と    IFRS   との会計原則の相違

      添付の当行グループの連結財務諸表は、欧州連合が採用した                                  IFRS   に準拠して作成されている。こ

    れらは日本において一般に公正妥当と認められた会計原則（以下「日本基準」という。）とは、い
    くつかの点で異なる。直近期の財務諸表に関する主な相違点は以下のとおりである。
    1)  連結の範囲

      IFRS   では、連結財務諸表には、親会社およびグループによって支配されている会社（一定の特別

    目的事業体（以下「           SPE  」という。）を含む。）（すべての子会社）ならびに共同支配企業に対す
    る持分についての財務諸表が含まれている。
      「支配」は、親会社がその事業体の活動からの便益を得るためにその事業体の財務および経営に

    関する方針を左右するパワーを有する場合に存在し、一般的には議決権の過半数を保有することに
    より生じる。企業が他の企業体に対して支配できるパワーを有しているか否かを判断するにあた
    り、他社により保有されているものを含め、現時点で行使可能または転換可能な潜在的議決権の存
    在を考慮している。
      企業が    SPE  を実質的に支配している場合には、当該                       SPE  は当該企業に連結される。

      2012   年 12 月 11 日、ヨーロッパ委員会は、               IFRS  第 10 号「連結財務諸表」を採用した。これにより、

    IAS  第 27 号「連結及び個別財務諸表」のうち連結財務諸表にわたる部分ならびに特別目的事業体に
    関する    SIC  第 12 号は、    IFRS   第 10 号により置き換えられた。同基準は、組成された企業（ストラク
    チャード・エンティティ）であるか否かを問わず、すべての事業体に対して同一の支配モデルを適
    用することを規定している。事業体に対する支配は、同時に充足されるべき３つの要件（関連する
    事業活動に対する支配、当該事業体の変動リターンに対するエクスポージャーまたは権利および当
    該事業体の得る変動リターンに影響を及ぼす能力）を用いて分析されることになる。同基準は、
    2014   年１月１日から開始する報告期間において遡及的に強制適用された。
      日本基準では、企業会計基準第                  22 号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、実質支配力基

    準により連結範囲が決定され、支配されている会社の財務諸表は連結される。他の企業の財務上ま
    たは営業上もしくは事業上の意思決定機関を支配している場合には、親会社は当該他の企業に対し
    て支配権を有しているといえる。潜在的議決権は考慮されていない。ただし、子会社のうち支配が
    一時的であると認められる企業、または連結することにより利害関係者の判断を著しく誤らせるお
    それのある企業については、連結の範囲に含めないこととされている。また、非連結子会社および
    重要な影響力を与えることができる会社（関連会社）については、持分法の適用範囲に含める。な
    お、日本でも、連結財務諸表上、共同支配投資企業は、共同支配企業に対する投資について持分法
    を適用する。
      日本基準ではまた、特別目的会社については、企業会計基準第                                   22 号「連結財務諸表に関する会計

    基準」および企業会計基準適用指針第                     22 号「連結財務諸表における子会社及び関連会社の範囲の決
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    定に関する適用指針」において、特別目的会社が、適正な価額で譲り受けた資産から生ずる収益を
    当該特別目的会社が発行する証券の所有者に享受させることを目的として設立され、当該特別目的
    会 社の事業がその目的に従って適切に遂行されているときは、当該特別目的会社に資産を譲渡した
    企業から独立しているものと認め、当該特別目的会社に資産を譲渡した企業の子会社に該当しない
    ものと推定され連結の対象となっていない。ただし、このように連結の範囲に含まれない特別目的
    会社については、企業会計基準適用指針第                        15 号「一定の特別目的会社に係る開示に関する適用指
    針」に基づき、当該特別目的会社の概要、当該特別目的会社を利用した取引の概要、当期に行った
    当該特別目的会社との取引金額または当該取引の期末残高等の一定の開示を行うことが、特別目的
    会社に資産を譲渡した会社に求められている。
    2)  会計方針の統一

      IFRS   では、連結財務諸表は、類似の状況における同様の取引および事象に関し、統一された会計

    方針を用いて作成される。グループのメンバーが、類似環境下で行われた同様の性質の取引等に関
    して連結財務諸表で採用している会計方針とは異なるものを使用している場合、連結財務諸表作成
    時に適切な修正が行われる。
      日本基準では、連結財務諸表を作成する場合、同一環境下で行われた同一の性質の取引等につい

    て、親会社および子会社が採用する会計方針は、原則として統一しなければならない。ただし、実
    務対応報告第        18 号「連結財務諸表作成における在外子会社等の会計処理に関する当面の取扱い」に
    より、在外子会社の財務諸表が                  IFRS   または米国会計基準に準拠して作成されている場合、および国
    内子会社が指定国際会計基準または修正国際基準に準拠した連結財務諸表を作成して有価証券報告
    書により開示している場合には、一定の項目の修正（のれんの償却、退職給付会計における数理計
    算上の差異の費用処理、研究開発費の支出時費用処理、                               IFRS   に基づく投資不動産の時価評価および
    IFRS   に基づく固定資産の再評価、資本性金融商品の公正価値の事後的な変動をその他の包括利益に
    表示する選択をしている場合の組替調整）を条件に、これを連結決算手続上利用することができ
    る。
      関連会社については、企業会計基準第                     16 号「持分法に関する会計基準」により、同一環境下で行

    われた同一の性質の取引等について、投資会社（その子会社を含む。）および持分法を適用する被
    投資会社が採用する会計方針を原則として統一することと規定されている。ただし、実務対応報告
    第 24 号「持分法適用関連会社の会計処理に関する当面の取扱い」により、在外関連会社の財務諸表
    が IFRS   または米国会計基準に準拠して作成されている場合、および国内関連会社が指定国際会計基
    準または修正国際基準に準拠した連結財務諸表を作成して有価証券報告書により開示している場合
    については、当面の間、実務対応報告第                       18 号で規定される在外子会社等に対する当面の取扱いに準
    じて行うことができる。
    3)  他の企業への関与の開示

      IFRS   では、    IFRS   第 12 号「他の企業への関与の開示」に従い、次の事項に関する開示が要求されて

    いる。
    (a)  　　重大な判断および仮定（支配、共同支配および重要な影響力等を決定する際に行った重大
         な判断および仮定）
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    (b)  　　子会社への関与（企業集団の構成、非支配持分が企業集団の活動およびキャッシュ・フ
         ローに対して有している関与、企業集団の資産へのアクセス等に対する重大な制限の内容
         および程度、連結した組成された企業への関与に関連したリスクの内容、所有持分の変
         動）
    (c)  　　共同支配の取決めおよび関連会社への関与（共同支配の取決めおよび関連会社への関与の
         内容、程度および財務上の影響、ならびに当該関与に関連したリスク）
    (d)  　　非連結の組成された企業への関与（非連結の組成された企業への関与の内容および程度、
         ならびに当該関与に関連したリスクの内容および変動）
      日本では、上記に関して包括的に規定する会計基準はないが、連結の範囲に含まれない特別目的

    会社に関する開示や、企業会計基準第                     22 号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、連結の範
    囲に含めた子会社、非連結子会社に関する事項その他連結の方針に関する重要な事項およびこれら
    に重要な変更があったときは、その旨およびその理由について開示することが要求されている。
    4)  企業結合

      IFRS   では、すべての企業結合は取得法で会計処理することが要求されている（共同支配の取決め

    自体の財務諸表における共同支配の取決めの形成の会計処理、共通支配下の企業または事業の結
    合、および事業を構成しない資産または資産グループの取得を除く。）。子会社の支配を獲得した
    取得日に、のれんと区別して、その識別可能な資産および負債は一般的に支配獲得日の公正価値に
    より、また非支配持分を連結財務諸表に計上する。
      日本基準では、すべての企業結合（共同支配企業の形成および共通支配下の取引を除く。）は

    パーチェス法（取得法に類似する方法）で会計処理することが要求されている。パーチェス法によ
    る会計処理では、企業結合の対価は公正価値で測定される。
    5)  のれんの当初認識と非支配持分の測定方法

      IFRS   では、取得企業は、次の              (a)  が (b)  を超過する額として測定される取得日時点ののれんを認識

    する。
      (a)  　次の総計
        (i)     移転された対価（通常は取得日における公正価値）
        (ii)    被取得企業のすべての非支配持分の金額
        (iii)   段階的に達成される企業結合の場合には、取得企業が以前に保有していた被取得企業
            の資本持分の取得日における公正価値
      (b)  　取得した識別可能な資産および引き受けた負債の取得日における正味の金額
      IFRS   第３号（改訂）では、非支配持分の認識について次の２つの方法のうちいずれかの方法の選

    択適用が認められている。
      a) 　非支配持分を取得日に公正価値により測定する。（いわゆる、全部のれんアプローチ）
      b) 　非支配持分は被取得企業の識別可能資産の純額の価値に対する持分割合により測定する。
    （いわゆる、購入のれんアプローチ）
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      日本基準では、のれんは、企業または事業の取得原価が、取得した資産および引き受けた負債に
    配分された純額に対する持分相当額を超過する額として算定される（いわゆる、購入のれんアプ
    ローチ）。       子会社の資産および負債は取得日において公正価値により測定され、非支配株主持分
    は 取得日における純資産の公正価値の非支配株主持分割合相当額により認識される（いわゆる、全
    面時価評価法）。
    6)  のれんの償却

      IFRS   では、のれんは償却されず、年１回もしくは事象や状況の変化が減損の可能性を示唆する場

    合はより頻繁に、減損テストが実施される。
      日本基準では、のれんは              20 年以内のその効果が及ぶ期間にわたり定額法その他の合理的方法によ

    り規則的に償却され、必要に応じて減損処理の対象となる。ただし、金額に重要性が乏しい場合に
    は、当該のれんが生じた事業年度の費用として処理することができる。
      また、負ののれんについては、企業会計基準第                          21 号「企業結合に関する会計基準」に従い、その

    発生が見込まれる場合には、取得企業は、すべての識別可能資産および負債が把握されているか、
    また、それらに対する取得原価の配分が適切に行われているかを見直す。その見直し後もなお負の
    のれんが生じる場合には、当該負ののれんが生じた事業年度の利益として処理する。
    7)  段階取得

      IFRS   では、段階取得による企業結合の場合、支配獲得前に保有していた被取得企業に対する持分

    を取得日における公正価値により再評価し、再評価差額は純損益に認識する。さらに、取得企業が
    被取得企業への持分の価値の変動をその他の包括利益に認識していた場合には、その認識額につい
    ては取得企業が従来から保有していた持分を直接処分する場合に求められる会計処理と同じ基準に
    より認識される。
      非支配持分の測定については、上記「のれんの当初認識と非支配持分の測定方法」を参照のこ

    と。
      日本基準では、連結財務諸表上、支配を獲得するに至った取引のすべてについて、企業結合日の

    公正価値で取得原価を算定する。当該取得原価と、支配獲得までの個々の取引の原価合計との差額
    は損益とする。非支配株主持分の測定については、上記「のれんの当初認識と非支配持分の測定方
    法」を参照のこと。
    8)  金融商品の分類および測定

      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」により、金融資産および金融負債を以下のように分類し、測

    定することが要求されている。
      金融資産については、金融資産の管理に関する企業の事業モデルおよび金融資産の契約上の

    キャッシュ・フローの特性の両方に基づき、以下のように事後測定するものに分類しなければなら
    ない。
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    (a)  　償却原価で事後測定するもの：                   契約上のキャッシュ・フローを回収することを保有目的とす
       る事業モデルの中で保有され、契約条件により元本および元本残高に対する利息の支払のみ
       で あるキャッシュ・フローが所定の日に生じる場合。
    (b)  　その他の包括利益を通じて公正価値で事後測定するもの：                                   契約上のキャッシュ・フローの回
       収と売却の両方によって目的が達成される事業モデルの中で保有され、契約条件により元本
       および元本残高に対する利息の支払のみであるキャッシュ・フローが所定の日に生じる場
       合。
    (c)  　純損益を通じて公正価値で事後測定するもの：                            上記以外の場合。
      ただし、企業は、当初認識時に、売買目的保有または企業結合における取得者によって認識され

    る条件付対価ではない資本性金融商品の公正価値の事後変動をその他の包括利益に表示するという
    取消不能の選択を行うことができる。
      金融負債（公正価値オプションおよび負債であるデリバティブ等を除く）については、償却原価

    で事後測定するものに分類しなければならない。
      また   IFRS   第９号では、会計上のミスマッチを除去または大幅に低減するなどの一定の要件を満た

    す場合、当初認識時に金融資産および金融負債を、純損益を通じて公正価値で測定するものとして
    取消不能の指定をすることができる（公正価値オプション）。
      日本基準では、企業会計基準第                  10 号「金融商品に関する会計基準」に従い、金融資産および金融

    負債は以下のように測定される。
      ・　売買目的有価証券は、公正価値で測定し、公正価値の変動は損益認識される。
      ・　満期保有目的の債券は取得原価または償却原価で測定される。
      ・　その他有価証券（売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会社株式および関連会社株式
        以外の有価証券）は、公正価値で測定し、公正価値の変動額は、                                    (a)   純資産に計上され、売
        却、減損あるいは回収時に損益計算書へ計上される、もしくは                                   (b)   個々の証券について、公
        正価値が原価を上回る場合には純資産に計上し、下回る場合には損益計算書に計上する。
      ・　時価を把握することが極めて困難と認められる有価証券については、それぞれ次の方法によ
        る。
        (a)  　社債その他の債券の貸借対照表価額は、取得原価または償却原価から貸倒引当金を控
           除した金額とする。
        (b)  　社債その他の債券以外の有価証券は取得原価をもって貸借対照表価額とする。
        なお、時価を把握することが極めて困難と認められる有価証券についての取扱いは、企業会
        計基準第     30 号「時価の算定に関する会計基準」等の適用開始に合わせて削除される。同会計
        基準等の適用開始以降は、改正企業会計基準第                           10 号により、市場価格のない株式等につい
        て、取得原価をもって貸借対照表価額とすることが求められる。
      ・　債権は取得原価または償却原価から貸倒引当金を控除した金額で測定される。
      ・　金融負債は債務額で測定される。ただし社債については償却原価法に基づいて算定された価
        額で評価される。
      日本では、      IFRS  で認められる公正価値オプションに関する規定はない。

    9)  公正価値測定

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      IFRS   では、    IFRS   第 13 号「公正価値測定」は、一定の場合を除き、他の                            IFRS   が公正価値測定または

    公正価値測定に関する開示（および、売却コスト控除後の公正価値のような、公正価値を基礎とす
    る測定または当該測定に関する開示）を要求または許容している場合に適用される。                                                IFRS   第 13 号で
    は、公正価値を「測定日時点で、市場参加者間の秩序ある取引において、資産を売却するために受
    け取るであろう価格または負債を移転するために支払うであろう価格」と定義している。また、
    IFRS   第 13 号は、公正価値の測定に用いたインプットの性質に基づき３つの階層に分類し、公正価値
    測定を当該階層別に開示することを求めている。
      日本では、      2019   年７月４日に企業会計基準第                30 号「時価の算定に関する会計基準」およびその適

    用指針である企業会計基準適用指針第                     31 号「時価の算定に関する会計基準の適用指針」ならびに関
    連する基準および適用指針の改正（合わせて「本会計基準等」）が公表され、                                            2021   年４月１日以後
    開始する連結会計年度および事業年度の期首から適用された。本会計基準等は                                             IFRS   第 13 号の定め
    を、市場価値のない株式等を取得原価をもって貸借対照表価額とすることを除き、概ね取り入れて
    いる。ただし、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮し、財務諸表間の比較可能性を大きく
    損なわせない範囲で、個別項目に対するその他の取扱いを定めている。なお、本会計基準等は、
    (1)2019    年改正企業会計基準第             10 号「金融商品に関する会計基準」における金融商品および                                 (2)2019
    年改正企業会計基準第９号「棚卸資産の評価に関する会計基準」におけるトレーディング目的で保
    有する棚卸資産を対象としている。
      本会計基準等が公表されるまでは、時価の算定（公正価値測定）について包括的に規定する会計

    基準はなく、各会計基準において時価の算定方法が個別に定められていた。金融商品の時価につい
    ては、企業会計基準第             10 号「金融商品に関する会計基準」において、時価とは公正な評価額をい
    い、市場価格に基づく価額、市場価格がない場合には合理的に算定された価額と定義されていた。
    また、評価技法に用いるインプットのレベルに基づき時価を分類することは求められていなかっ
    た。
    10)  金融資産の減損

      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」に従い、償却原価で事後測定される金融資産またはその他の

    包括利益を通じて公正価値で事後測定される金融資産、リース債権、契約資産、純損益を通じて公
    正価値で事後測定されないローン・コミットメントおよび金融保証契約について、予想信用損失に
    対する損失評価引当金を認識しなければならない。その他の包括利益を通じて公正価値で事後測定
    される金融資産に係る損失評価引当金はその他の包括利益に認識し、財政状態計算書における当該
    金融資産の帳簿価額を減額してはならない。
      各報告日における金融商品に係る損失評価引当金は、当該金融商品に係る信用リスクが当初認識

    以降に著しく増大している場合には、全期間の予想信用損失に等しい金額で測定し、当該金融商品
    に係る信用リスクが当初認識以降に著しく増大していない場合には、                                       12 か月の予想信用損失に等し
    い金額で測定しなければならない。
      各報告日において、企業は、金融商品に係る信用リスクが当初認識以降に著しく増大したかどう

    かを評価しなければならない。この評価を行う際に、企業は、予想信用損失の金額の変動ではな
    く、当該金融商品の予想存続期間にわたる債務不履行発生のリスクの変動を用いなければならな
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    い。この評価を行うために、企業は、報告日現在での当該金融商品に係る債務不履行発生のリスク
    を当初認識日現在での当該金融商品に係る債務不履行発生のリスクと比較し、当初認識以降の信用
    リ スクの著しい増大を示す、過大なコストや労力を掛けずに利用可能な合理的で裏付け可能な情報
    を考慮しなければならない。
      予想信用損失の測定に当たっては、次のものを反映する方法で見積もらなければならない。

      ・   一定範囲の生じ得る結果を評価することにより算定される、偏りのない確率加重金額
      ・   貨幣の時間価値
      ・　過去の事象、現在の状況および将来の経済状況の予測についての、報告日において過大なコ
        ストや労力を掛けずに利用可能な合理的で裏付け可能な情報
      報告日現在の損失評価引当金を                  IFRS  第９号に従って認識が要求される金額に修正するために必要

    となる予想信用損失（または戻入れ）の金額は、減損利得または減損損失として、純損益に認識す
    ることが要求される。
      日本では、企業会計基準第               10 号「金融商品に関する会計基準」および関連する指針に従い、満期

    保有目的の債券、子会社株式および関連会社株式ならびにその他有価証券のうち、時価を把握する
    ことが極めて困難と認められる金融商品以外のもの（企業会計基準第                                       30 号「時価の算定に関する会
    計基準」等の適用開始以降は、「時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品以外のも
    の」は「市場価格のない株式等以外のもの」）について時価が著しく下落したときは、回復する見
    込があると認められる場合を除き、時価をもって貸借対照表価額とし、評価差額は当期の損失とし
    て処理しなければならない。時価を把握することが極めて困難と認められる株式（企業会計基準第
    30 号の適用開始以降は、「市場価格のない株式等」）については、発行会社の財政状態の悪化によ
    り実質価額が著しく低下した場合には、相当の減額をし、評価差額は当期の損失として処理する。
    実質価額とは、通常、一般に公正妥当と認められる会計基準に準拠して作成した財務諸表を基礎に
    資産等の時価評価に基づく評価差額等を加味して算定した１株当たりの純資産額に、所有株式数を
    乗じた金額とされている。また、営業債権・貸付金等の債権については、債務者の財政状態および
    経営成績等に応じて債権を一般債権、貸倒懸念債権および破産更生債権等の３つに区分し、一般債
    権については貸倒実績率法、貸倒懸念債権については債権の状況に応じて財務内容評価法又は
    キャッシュ・フロー見積法、破産更生債権等については財務内容評価法と、債権の区分ごとに定め
    られた方法に従い貸倒見積高を算定する。
      　また日本では、減損の戻入は、株式について禁止されているだけでなく、満期保有目的の債券

    およびその他有価証券に分類されている債券についても認められていない。貸付金および債権につ
    いても、直接減額を行った場合には、減損の戻入益の計上は認められていない。
    11)  金融資産の認識の中止

      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」に従い、                 (1)  資産から生じるキャッシュ・フローに対する契

    約上の権利が消滅した時、または                   (2)  金融資産を譲渡し、かつⅰ               ) 企業が金融資産の所有に係るリス
    クと経済価値のほとんどすべてが他の当事者に移転した時、もしくはⅱ                                         ) 企業がリスクと経済価値
    のほとんどすべてを移転も保持もしないが金融資産に対する支配を保持していない場合、当該金融
    資産の認識を中止する。企業がリスクと経済価値のほとんどすべてを移転しないが保持もせず、譲
    渡された資産を支配し続ける場合には、企業は資産に対する留保持分と関連して支払う可能性があ
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    る負債を認識する。企業が、譲渡された金融資産のほとんどすべてのリスクと経済価値を保持して
    いる場合には、企業は金融資産の認識を継続する。
      日本基準では、譲渡金融資産の財務構成要素ごとに、支配が第三者に移転しているかどうかの判

    断に基づいて、当該金融資産の認識の中止がなされる。
    12)  金融商品の分類変更

      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」に従い、金融資産の管理に関する事業モデルを変更した場合

    にのみ、影響を受けるすべての金融資産を同基準に定める分類方法に従って分類変更することが求
    められている。金融負債の分類変更を行うことは認められていない。
      日本では、企業会計基準第               10 号「金融商品に関する会計基準」に従い、売買目的または売却可能

    （その他有価証券）から満期保有目的への分類変更は認められず、売買目的から売却可能（その他
    有価証券）への分類変更については、正当な理由がある限られた状況（トレーディング業務の廃止
    を決定した場合に、売買目的として分類していた有価証券をすべて売却可能（その他有価証券）に
    分類変更することができる。）においてのみ認められている。
    13)  ヘッジ会計

      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」において、ヘッジに関する方針の文書化等のヘッジ会計の要

    件を満たした場合に、以下の３つのヘッジ関係に基づいて会計処理される。
    (a)  公正価値ヘッジ：認識されている資産若しくは負債または未認識の確定約定（あるいはそうし
       た項目の構成要素）の公正価値の変動のうち、特定のリスクに起因し、かつ、純損益に影響す
       る可能性があるものに対するエクスポージャーのヘッジ。ヘッジ対象の特定のリスクに起因す
       る公正価値の変動とヘッジ手段の公正価値の変動は、ともに純損益に認識される。ただし、公
       正価値の変動をその他の包括利益に表示することを企業が選択した資本性金融商品に対する公
       正価値ヘッジの場合には、ともにその他の包括利益に認識される。
    (b)  キャッシュ・フロー・ヘッジ：認識されている資産若しくは負債または可能性の非常に高い予
       定取引の全部または構成要素に係る特定のリスクに起因し、かつ、純損益に影響する可能性が
       あるものに対するキャッシュ・フローの変動可能性に対するエクスポージャーのヘッジ。ヘッ
       ジ手段の利得または損失の有効部分はその他の包括利益に直接認識され、非有効部分は純損益
       に認識される。
    (c)  在外営業活動体に対する純投資のヘッジ：在外営業活動体に対する純投資のヘッジ。有効な
       ヘッジと判断されるヘッジ手段から生じる為替換算差額は、その他の包括利益に直接認識さ
       れ、非有効部分については純損益に認識される。
      日本では、企業会計基準第               10 号「金融商品に関する会計基準」に従い、ヘッジ会計の方法は、原

    則として、時価評価されているヘッジ手段に係る損益または評価差額を、ヘッジ対象（相場変動等
    による損失の可能性がある資産または負債で、予定取引により発生が見込まれる資産または負債も
    含まれる）に係る損益が認識されるまで純資産の部において繰り延べる方法（繰延ヘッジ）によ
    る。ただし、現時点ではその他有価証券のみを適用対象として、ヘッジ対象に係る相場変動等を損
    益に反映させることにより、その損益とヘッジ手段に係る損益とを同一の会計期間に認識する方法
    （時価ヘッジ）の適用も認められている。在外営業活動体に対する純投資に対するヘッジに関して
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    は、企業会計審議会公表の「外貨建取引等会計処理基準」および関連する実務指針において、                                                     IFRS
    と概ね同様の会計処理が認められている。
      また、ヘッジ全体が有効と判定され、ヘッジ会計の要件が満たされている場合には、ヘッジ手段

    に生じた損益のうち結果的に非有効となった部分についても、ヘッジ会計の対象として繰延処理を
    行うことができる（なお、合理的に区分できる非有効部分については当期の純損益に計上すること
    ができる）。
      資産または負債に係る金利の受払条件を変換することを目的として利用されている金利スワップ

    が、金利変換の対象となる資産または負債とヘッジ会計の要件を充たしており、かつ、その想定元
    本、利息の受払条件および契約期間が当該資産または負債とほぼ同一である場合には、金利スワッ
    プを時価評価せず、その金銭の受払の純額等を当該資産または負債に係る利息に加減する「特例処
    理」が認められている。また、ヘッジ会計の要件を満たす為替予約等については、当分の間、為替
    予約等により確定する決済時における円貨額により外貨建取引および金銭債権債務等を換算し直物
    為替相場との差額を期間配分する方法（「振当処理」）によることができる。
    14)  退職後給付

      IFRS   では、確定給付制度においては、制度負債は、予測単位積増方式を用いた数理計算に基づき

    測定され、制度負債と同様の期間および同様の通貨の優良社債の直接利回りを反映した金利で割引
    かれている。制度資産は、公正価値で測定されている。当該制度の資産が負債を超える場合は資産
    （超過額）として、不足する場合は負債（不足額）として、それぞれ貸借対照表に計上されてい
    る。各貸借対照表日においては、制度資産および確定給付制度債務は再測定される。損益計算書に
    おいては、以下を除く利得または損失の変動を反映する：退職給付制度への拠出および制度から支
    払われる退職給付ならびに企業結合および再測定後の利得および損失。再測定された利得および損
    失は、数理計算上の差異および制度資産からの収益（確定給付負債または資産の純額に係る利息純
    額に含められた金額を除く）および資産上限額の影響の変動（確定給付負債または資産の純額に係
    る利息純額に含まれる金額を除く）からなる。再測定された金額は、その他の包括利益に計上され
    る。
      利益または損失として認識される年金費用（収入）の金額は、制度資産の原価に含めることが他

    の IFRS   で要求されているか、または、認められている場合を除いて、以下の個々の構成要素に含ま
    れる。
      ・　   勤務費用（当期中の従業員の勤務により生じる、確定給付制度債務の現在価値の増加）
      ・　   利息費用の純額（確定給付制度債務の割引による戻入分および制度資産からの理論的な収
        益）
      確定給付制度が積立超過の場合には、確定給付資産の純額を次のいずれか低い方で測定する。

      ・　   当該確定給付制度の積立超過
      ・　   制度からの返還または制度への将来掛金の減額の形で利用可能な経済的便益の現在価値（資
        産上限額）
      日本基準では、企業会計基準第                  26 号「退職給付に関する会計基準」および企業会計基準適用指針

    第 25 号「退職給付に関する会計基準の適用指針」に従って、退職給付見込額について全勤務期間で
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    除した額を各期の発生額とする方法（期間定額基準）と、給付算定式基準のいずれかを選択適用す
    ることとされている。
      日本では、割引率は、安全性の高い債券の利回りを基礎として決定するが、これには、期末にお

    ける国債、政府機関債および優良社債の利回りが含まれ、いずれも選択可能である。また、割引率
    等の計算基礎に一定の重要な変動が生じていない場合には、割引率を見直さないことが認められて
    いる。制度資産に係る利息収益（長期期待運用収益）は、期首の年金資産の額に合理的に予想され
    る収益率（長期期待運用収益率）を乗じて算定する。確定給付資産の上限はない。
      また、遅延認識が認められており、原則として各期の発生額について平均残存勤務期間内の一定

    の年数で按分した額を毎期費用処理する。数理計算上の差異の当期発生額のうち費用処理されない
    部分（未認識数理計算上の差異）および過去勤務費用の当期発生額のうち費用処理されない部分
    （未認識過去勤務費用）についてはいずれも、連結財務諸表においては、その他の包括利益に計上
    する。また、その他の包括利益累計額に計上された未認識数理計算上の差異および未認識過去勤務
    費用のうち、当期に費用処理された部分については、その他の包括利益の調整（組替調整）を行
    う。
    15)  　株式に基づく報酬

      IFRS   では、    IFRS   第２号「株式に基づく報酬」がすべての株式に基づく報酬取引に適用され、持分

    決済型、現金決済型および現金選択権付きの株式に基づく報酬取引の３つが規定されている。
    (a)  　　持分決済型の株式に基づく報酬取引：受け取った財またはサービスおよびそれに対応する
         資本の増加を、原則として受け取った財またはサービスの公正価値で測定する。従業員お
         よび他の類似サービス提供者との取引において受け取ったサービスについては、付与した
         資本性金融商品の付与日現在の公正価値で測定する。
    (b)  　　現金決済型の株式に基づく報酬取引：受け取った財またはサービスおよび発生した負債
         を、当該負債の公正価値で測定する。
    (c)  　　現金選択権付きの株式に基づく報酬取引：株式に基づく報酬取引または当該取引の構成要
         素を、現金（または他の資産）で決済する負債が発生している場合にはその範囲で現金決
         済型の株式に基づく報酬取引として、そのような負債が発生していない場合にはその範囲
         で持分決済型の株式に基づく報酬取引として、会計処理される。
      また持分決済型取引に関して、ストック・オプション等の公正価値と予想される権利確定数に基

    づいて費用計上額を認識した後は、権利確定後に失効した場合でも費用の戻入等の処理は行われ
    ず、認識される株式に基づく報酬費用の総額に影響は生じない。
      日本でも、企業会計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」に基づき、ストッ

    ク・オプションの付与日から権利確定日までの期間にわたり、付与日現在のストック・オプション
    の公正な評価額に基づいて報酬費用が認識され、対応する金額は資本（純資産の部の新株予約権）
    に計上される。また、実務対応報告第                     41 号「取締役の報酬等として株式を無償交付する取引に関す
    る取扱い」の適用対象とされる取締役の報酬等として株式を無償交付する取引に係る費用の認識お
    よび測定については、企業会計基準第８号の定めに準じることとされている。
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      ただし、企業会計基準第８号および実務対応報告第                             41 号の適用範囲は持分決済型株式報酬に限定
    されており、現金決済型取引等については特段規定がなく、実務上は発生時に費用（負債）処理さ
    れる。また、企業会計基準第８号では、権利確定後に失効した場合には失効に対応する新株予約権
    に つき利益計上（戻入）を行う等、                   IFRS   と異なる処理が定められている。
    16)  有給休暇引当金

      IFRS   では、改訂      IAS  第 19 号「従業員給付」に従って、有給休暇引当金を計上することが要求され

    ている。
      日本基準においては、該当する規定はない。

    17)  リース

      IFRS   では、    IFRS   第 16 号「リース」が、リースを「資産（原資産）を使用する権利を一定期間にわ

    たり対価と交換に移転する契約または契約の一部分」と定義し、顧客が使用期間全体を通じて次の
    両方を有している場合にこれを満たすとしている。
      (a)  特定された資産の使用からの経済的便益のほとんどすべてを得る権利
      (b)  特定された資産の使用を指図する権利
      IFRS   第 16 号は、期間が        12 か月超のすべてのリースについて、資産および負債を認識することを借

    手に要求している（原資産が少額の場合を除く）。借手は、リース対象の原資産の使用権を表す使
    用権資産およびリース料の支払義務を表すリース負債を認識することを要求される。
      借手は、使用権資産をその他の非金融資産（有形固定資産等）と同様に、リース負債をその他の

    金融負債と同様に測定する。その結果、借手は使用権資産の減価償却費およびリース負債に係る利
    息を認識する。リースから生じる資産および負債は当初現在価値ベースで測定する。この測定に
    は、解約不能なリース料（インフレに連動する料金を含む）が含まれる。また、借手がリースを延
    長するオプションを行使する、またはリースを解約するオプションを行使しないことが合理的に確
    実である場合には、オプション期間に行われる支払も含まれる。
      日本では、企業会計基準第               13 号「リース取引に関する会計基準」が、リース取引を、「特定の物

    件の所有者たる貸手が、当該物件の借手に対し、合意された期間にわたりこれを使用収益する権利
    を与え、借手は、合意された使用料を貸手に支払う取引」と定義している。借手は、リース取引を
    ファイナンス・リース取引とそれ以外の取引（オペレーティング・リース取引）に区分し、ファイ
    ナンス・リース取引について、財務諸表に資産計上し、対応するリース債務を負債に計上する。
    ファイナンス・リース取引とは、解約不能かつフルペイアウトの要件を満たすものをいい、ファイ
    ナンス・リース取引に該当するかどうかについてはその経済的実質に基づいて判断すべきものであ
    るとしている。ただし、解約不能リース期間がリース物件の経済的耐用年数の概ね                                              75 ％以上、また
    は解約不能のリース期間中のリース料総額の現在価値がリース物件を借手が現金で購入するものと
    仮定した場合の合理的見積金額の概ね                     90 ％以上のいずれかに該当する場合は、ファイナンス・リー
    スと判定される。リース資産およびリース債務の計上額を算定するにあたっては、原則として、
    リース契約締結時に合意されたリース料総額からこれに含まれている利息相当額の合理的な見積額
    を控除する方法による。当該利息相当額については、原則として、リース期間にわたり利息法によ
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    り配分する。再リースに係るリース料は、企業会計基準適用指針第                                      16 号「リース取引に関する会計
    基準の適用指針」に基づき、借手が再リースを行う意思が明らかな場合を除き、リース料総額に含
    め ない。ファイナンス・リースは、借手の財務諸表に資産計上され、対応するリース債務が負債に
    計上される。なお、オペレーティング・リース取引、および少額（リース契約１件当たりのリース
    料総額が     300  万円以下の所有権移転外ファイナンス・リース）または短期（１年以内）のファイナ
    ンス・リースについては、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行うことができる。
    18)  無形資産および有形固定資産の減損

      IFRS   では、各報告日において、有形固定資産または無形資産の減損の兆候の有無について評価し

    ている。そのような兆候が存在する場合、会社は当該資産の回収可能価額および減損損失を見積ら
    なければならない。のれんおよび耐用年数を特定できない無形資産については、年１回もしくは事
    象や状況の変化が減損の兆候を示す場合はより頻繁に、減損テストが実施される。無形資産（のれ
    んを除く。）または有形固定資産に係る減損損失の戻入は、回復の都度、認識されている。ただ
    し、増加した帳簿価額は、減損損失計上前の帳簿価額を超えてはならない。なお、のれんに係る減
    損損失の戻入は行われない。
      日本基準では、「固定資産の減損に係る会計基準」に従い、資産の減損の兆候が認められ、かつ

    割引前将来キャッシュ・フローの総額（                       20 年以内の合理的な期間に基づく）が帳簿価額を下回ると
    見積られる場合において、回収可能価額（正味売却価額と使用価値（継続的使用と使用後の処分に
    よって生ずると見込まれる将来キャッシュ・フローの現在価値）のいずれか高い方の金額）と帳簿
    価額の差額につき減損損失を計上する。減損損失の戻入は認められない。
    19 ）投資不動産

      IFRS   では、    IAS  第 40 号「投資不動産」に従い、投資不動産の当初認識後の評価方法として以下の

    いずれかを選択できる。
      (a)  　公正価値モデル

         投資不動産は公正価値で測定され、公正価値の変動は発生した期の純損益に認識される。
      (b)  　原価モデル
         原価モデルでは、投資不動産を取得原価から減価償却累計額および減損損失累計額を控除
         して測定することが要求される（                   IFRS   第５号「売却目的で保有する非流動資産および非継
         続事業」に従い、売却目的保有に分類する（または売却目的保有に分類される処分グルー
         プに含まれる）要件に合致するものを除く）。原価モデルを選択した場合には、投資不動
         産の公正価値を開示する。
      日本では、投資不動産についても、通常の有形固定資産と同様に取得原価に基づく会計処理を行

    う（原価モデルを適用）。また、企業会計基準第                            20 号「賃貸等不動産の時価等の開示に関する会計
    基準」に従い、賃貸等不動産を保有している企業は以下の事項を注記することが求められている。
      (a)  　賃貸等不動産の概要
      (b)  　賃貸等不動産の貸借対照表計上額および期中における主な変動
      (c)  　賃貸等不動産の当期末における時価およびその算定方法
      (d)  　賃貸等不動産に関する損益
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    20)  引当金の計上基準

      IFRS  では、以下の要件すべてを満たす場合に認識しなければならない。

      ・　企業が過去の事象の結果として現在の債務（法的または推定的）を有している。
      ・　当該債務を決済するために経済的便益を有する資源の流出が必要となる可能性が高い。
      ・　当該債務の金額について信頼性のある見積りができる。
      貨幣の時間価値による影響が重要な場合には、引当金額は債務の決済に必要と見込まれる支出の

    現在価値としなければならない。
      日本基準では、以下のすべてを満たす場合に認識しなければならない。

      ・　将来の特定の費用または損失である。
      ・　その発生が当期以前の事象に起因する。
      ・　発生の可能性が高い。
      ・　その金額を合理的に見積もることができる。
      日本基準においては、「現在の債務」であることが明確に要請された規定は無い。また、引当金

    について割引計算について該当する一般的な規定はない。　
    21 ）金融保証契約

      IFRS   では、    IFRS   第９号「金融商品」に従い、金融保証契約については、純損益を通じて公正価値

    で測定する金融負債に指定した場合、または金融資産の譲渡が認識の中止の要件を満たさない場合
    もしくは継続的関与アプローチが適用される場合に生じる金融負債に該当する場合を除いて、当初
    は公正価値で計上し、当初認識後は予想信用損失に対する損失評価引当金の金額と、当初認識額か
    ら IFRS   第 15 号「顧客との契約から生じる収益」の原則に従って認識された収益の累計額を控除した
    金額とのいずれか高い方の金額で事後測定することが要求されている。
      日本では、金融資産または金融負債の消滅の認識の結果生じる債務保証を除いて、保証を当初よ

    り公正価値で貸借対照表に計上することは求められていない。保証に起因して、将来の損失が発生
    する可能性が高く、かつその金額を合理的に見積ることができる場合には、債務保証損失引当金を
    計上する。銀行の場合には、第三者に負う保証債務は偶発債務として額面金額を支払承諾勘定に計
    上し、同時に銀行が顧客から得る求償権を偶発債権として支払承諾見返勘定に計上する。関連する
    貸倒引当金も計上される。
    22)  コミットメント・フィー　

      IFRS   では、コミットメント・フィーは、融資枠残高に対する割合により決定されている。融資枠

    が使用される可能性が低い場合、この手数料は融資枠の契約期間にわたり損益として認識され、そ
    の他の場合は、貸付が実行されるまで繰延べられ、実行の際に実効金利に対する調整として認識さ
    れている。
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      日本基準では、コミットメント・フィーは、発生主義に基づき、当期に対応する部分を収益とし
    て認識する。
    23)  賦課金

      IFRIC   第 21 号「賦課金」では、企業は、法令によって賦課金の支払の契機となる活動が生じた時

    点においてのみ当該支払を負債認識する。債務発生事象が一定期間にわたって生じる場合には、負
    債は当該期間にわたって徐々に認識される。賦課金を支払う義務が、一定の閾値に達した時に発生
    する場合には、当該負債はその閾値に達した時点においてのみ認識される。
      日本では、      IFRIC   第 21 号のような賦課金に関する特段の規定はない。

    24)  収益認識

      IFRS   では、    IFRS   第 15 号「顧客との契約から生じる収益」に基づき、約束した財またはサービスの

    顧客への移転を当該財またはサービスと交換に企業が権利を得ると見込む対価の額で描写するよう
    に収益を認識することが要求されており、この中心となる原則に従って収益を認識するために、以
    下の５つのステップを適用する。
    ステップ１：        顧客との契約を識別する。
            本会計基準の要求事項は顧客と合意され、かつ、所定の要件を満たす契約のそれぞ
            れに適用される。
    ステップ２：        契約における履行義務を識別する。
            契約は、顧客に財またはサービスを移転する約束を含んでいる。それらの財または
            サービスが別個のものである場合には、当該約束が履行義務であり、区分して会計
            処理される。
    ステップ３：        取引価格を算定する。
            取引価格とは、約束した財またはサービスの顧客への移転と交換に企業が権利を得
            ると見込んでいる契約における対価の金額である。取引価格は固定金額の顧客の対
            価である場合もあるが、変動対価または現金以外の形態の対価を含む場合もある。
    ステップ４：        契約における履行義務に取引価格を配分する。
            契約において約束した別個の財またはサービスのそれぞれの独立販売価格の比率に
            基づき、各履行義務に取引価格を配分する。独立販売価格が観察可能でない場合に
            は、当該独立販売価格を見積る。
    ステップ５：        履行義務を充足した時にまたは充足するにつれて収益を認識する。
            約束した財またはサービスを顧客に移転することにより履行義務を充足した時に、
            または充足するにつれて、充足した履行義務に配分された額で収益を認識する。財
            またはサービスが移転するのは、顧客が当該財またはサービスに対する支配を獲得
            した時（または獲得するにつれて）である。履行義務は、一時点で充足される場合
            （顧客に財を移転する約束の場合に一般的）もあれば、一定の期間にわたり充足さ
            れる場合（顧客にサービスを移転する約束の場合に一般的）もある。
      IFRS   第 15 号はまた、契約獲得の増分コストに関する要求事項も含み、本人なのか代理人なのかの

    検討等に関する適用指針を提供している。
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      日本では、      2018   年 3 月 30 日に企業会計基準第           29 号「収益認識に関する会計基準」およびその適用
    指針である企業会計基準適用指針第                    30 号「収益認識に関する会計基準の適用指針」（合わせて「本
    会 計基準等」）が公表され、               2021  年４月１日以後開始する連結会計年度および事業年度の期首から
    適用された。本会計基準等は、                  IFRS   第 15 号の基本的な原則を取り入れることを出発点とし、これま
    で日本で行われてきた実務等に配慮すべき項目がある場合には、比較可能性を損なわせない範囲で
    代替的な取扱いを追加することを基本的な方針として開発が行われている。
      本会計基準等が公表されるまでは、収益認識に関する包括的な会計基準は存在せず、従来より企

    業会計原則の実現主義の原則に基づき収益を認識するとされている。物品販売については実務上、
    出荷基準が広く採用されている。また、割賦販売については販売基準以外に回収基準・回収期限到
    来基準も容認されている。ただし、企業会計基準第                             29 号においては、割賦販売について回収基準・
    回収期限到来基準を適用することは認められない。
    25)    繰延税金

    (a)  　繰延税金資産の回収可能性

      IFRS   では、    IAS  第 12 号「法人所得税」に基づき、将来減算一時差異を利用できる課税所得が生じ
    る可能性が高い範囲内で、すべての将来減算一時差異について繰延税金資産を認識しなければなら
    ない。近年に損失が発生した経歴があるときは、企業は、税務上の繰越欠損金または繰越税額控除
    より発生する繰延税金資産を、十分な将来加算一時差異を有する範囲内でのみ、または税務上の繰
    越欠損金もしくは繰越税額控除の使用対象となる十分な課税所得が稼得されるという他の信頼すべ
    き根拠がある範囲内でのみ認識する。
      日本では、企業会計基準適用指針第                    26 号「繰延税金資産の回収可能性に関する適用指針」に詳細

    な規定があり、収益力、タックス・プランニングおよび将来加算一時差異の解消に基づき、各一時
    差異の解消のスケジューリング等を考慮して、繰延税金資産の回収可能性を判断することが求めら
    れている。収益力に基づく判断に際しては、過去３年間と当期の課税所得等の要件に基づき企業を
    ５つに分類し、当該分類に応じて、回収が見込まれる繰延税金資産の計上額を決定する。
    (b)  　内部取引の未実現利益の消去に係る税効果

      IFRS   では、    IAS  第 12 号「法人所得税」に基づき、内部取引の未実現利益の消去に係る税効果は、
    資産負債法に基づき、一時差異が発生している資産を保有する買手の税率により繰延税金資産を測
    定する。買手では、未実現利益の消去により発生する将来減算一時差異も含め、すべての将来減算
    一時差異についての繰延税金資産の回収可能性を判断する。
      日本では、      JICPA   会計制度委員会報告第６号「連結財務諸表における税効果会計に関する実務指

    針」に基づき、また、             2018   年４月１日以後開始する連結会計年度から企業会計基準適用指針第                                      28 号
    「税効果会計に係る会計基準の適用指針」に基づき、内部取引の未実現利益の消去に係る一時差異
    に対しては、例外的に繰延法に基づき売却元の税率を使用する。また、未実現利益の消去に係る一
    時差異は、売却元の売却年度の課税所得の額を上限とする。
    26)  負債と資本の区分

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      IFRS   では、    IAS  第 32 号「金融商品：表示」に基づき、当初認識時に、契約の実質、ならびに金融
    負債、金融資産および資本性金融商品の定義に従い、金融負債、金融資産または資本性金融商品に
    分類する。
      日本では、会社法上の株式として発行された金融商品は、純資産の部に計上される。転換社債型

    新株予約権付社債については、企業会計基準適用指針第                               17 号「払込資本を増加させる可能性のある
    部分を含む複合金融商品に関する会計処理」において、一括して負債とするか、社債と新株予約権
    に区分して負債と純資産の部にそれぞれ表示することが定められている。
    (2)  日本とフランスとの単体の会計原則の相違（フランスの単体の会計原則に係るもの）

      添付のナティクシス・エス・エーの個別財務諸表は、フランスの金融機関が適用している会計原

    則に従って作成されている。これらは日本の会計原則とは、いくつかの点で異なる。直近期の財務
    諸表に関する主な相違点は以下のとおりである。
    1)  資産の減損

      フランスの会計原則では、貸付金および債権に関して、延滞貸付金は、借手が契約条件の一部ま

    たはすべてを遵守しないリスクがあると銀行が考えているような貸付金として定義される。これ
    は、   (a)  １回またはそれ以上の約定返済の不履行期間が３ヶ月（不動産貸付金の場合は６ヶ月、地
    方自治体に対する貸付金の場合は９ヶ月）超の貸付金や、                                 (b)  法的手続が既に開始されている貸付
    金、あるいは        (c)  デフォルトが発生していなくとも、銀行にとって回収可能性にリスクがあると思
    われる借手に対する貸付金が該当する。特定の貸付金が延滞貸付金に分類された場合、当該貸付金
    の債務者に対するその他のあらゆる貸付金およびコミットメントは、自動的に同じ分類となる。
      フランスの会計原則では、償却可能な固定資産については、決算日時点で潜在的な減損の兆候が

    ないかどうかを確認するため、減損テストを行う。非償却資産については、毎年減損テストが行わ
    れる。減損の兆候がある場合には、新たな回収可能額と帳簿価額を比較する。資産の減損が発見さ
    れた場合、減損損失が損益計算書および貸借対照表で認識される。この損失は、見積回収可能額に
    変更があった場合、あるいは減損の兆候がなくなった場合に戻し入れが行われる。
      フランスの会計原則に基づく資産の使用価値は、日本の会計原則における割引後将来キャッ

    シュ・フローと類似している。また、資産の公正価値の最善の証拠は、                                        ( ⅰ ) 拘束力のある売買契約
    における価格、         ( ⅱ ) 市場価格、      ( ⅲ ) 決算日現在、取引の知識がある自発的な当事者の間で独立第三
    者間取引条件による資産の売却から得られる金額について、事業体が入手することのできる最善の
    情報とされている。一度認識された減損損失は、その後当該資産（のれんを除く）の減損の理由が
    存在しなくなったか減少した場合には、戻し入れられる。
      日本の会計原則では、固定資産の減損に関する会計基準として、「固定資産の減損に係る会計基

    準」が適用されている。当該基準では、長期性資産の割引前見積将来キャッシュ・フローが帳簿価
    額より低い場合に、当該帳簿価額と回収可能価額の差額が減損損失として計上される。減損損失の
    戻入れは禁止されている。
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                                                           有価証券報告書
      貸付金および債権については、債務者の財政状態および経営成績等に応じて債権を３つ（一般債
    権、貸倒懸念債権および破産更生債権等。金融機関では５つ）に区分し、区分ごとに定められた方
    法 に従い貸倒見積高を算定する。
    2)  有価証券

      フランスの会計原則では、「有価証券」という用語は、                               ( ⅰ ) 銀行間市場で取引される有価証券、

    ( ⅱ ) 財務省証券や譲渡性預金、               ( ⅲ ) 債券およびその他の固定利付証券（固定金利であるか変動金利
    であるかを問わない）、ならびに                   ( ⅳ ) 株式およびその他の変動利付証券を意味する。
      CRC  規則第    2014-07    号の適用により、有価証券は以下のとおり分類される。

    ( ⅰ ) 「トレーディング勘定の有価証券」
    このカテゴリーには、短期間で売却するか買戻すことを目的に売買する有価証券や、マーケット・
    メイキング業務の結果として保有している有価証券が含まれる。これらの有価証券は、活発な市場
    で取引可能であり、かつ市場価格が正常な競争環境で定期的に行われる実際の取引の価格を反映し
    ている場合、市場価格で評価される。これら有価証券の市場価格の変動は、損益計算書および貸借
    対照表に認識される。
    ( ⅱ ) 「売却可能有価証券」
    このカテゴリーには、その他のカテゴリーのいずれにも分類されない有価証券が含まれる。株式、
    債券およびその他の固定利付証券は、取得原価（未収利息を除く）と、推定市場価値（通常、株式
    市場価格に基づき決定される）のうちいずれか低い方の価額で評価される。
    ( ⅲ ) 「中期的に売却可能な持分証券」は、長期的な利益獲得を念頭においた発行体の事業開発への
    投資ではなく、中期的な利益獲得を念頭に置いたポートフォリオ管理を目的とする投資で構成され
    る。これらの有価証券は、取得原価と公正価値のうちいずれか低い方の価額で銘柄ごとに計上され
    る。
    ( ⅳ ) 「満期保有目的証券」は、既定の満期がある固定利付証券（主に債券、銀行間市場で取引され
    る有価証券、財務省証券やその他譲渡性預金）のうち、満期まで保有するという当行の意思がある
    ものに関連している。これらの有価証券の取得原価と償還価格の差額は、利息法を用いて損益計算
    書に認識される。貸借対照表では、当該証券の残存期間にわたり、当該証券の帳簿価額がその償還
    価額まで償却される。
    ( ⅴ ) 「その他長期投資」は、当行が、発行体の経営に積極的に参加することではなく、発行体と特
    別な関係を築くことにより長期的な事業関係の構築を促進することを意図しながら、長期的視点で
    十分な利益を獲得することを目的に長期保有する意図を持っているような株式および関連商品であ
    る。この種の有価証券は、取得原価と公正価値のいずれか低い方の価額で銘柄ごとに計上される。
    ( ⅵ ) 「関連会社に対する資本持分および投資」は、当行が経営に対する重要な影響力を持っている
    関連会社に対する投資や、当行の事業開発上戦略的意図を持った投資を含む。当該影響力は、当行
    が少なくとも        10 ％の所有持分を保有している場合に存在するものとみなされる。この種の有価証券
    は、取得原価と公正価値のいずれか低い方の価額で銘柄ごとに計上される。
    　信用リスクが発生した場合、「売却可能」または「満期保有目的」のポートフォリオ内で保有す

    る固定利付証券は、貸付金および債権ならびにコミットメントに適用される基準と同じ基準に基づ
    き、延滞貸付金に分類される。取引先リスクにさらされている有価証券が延滞貸付金に分類され、
    関連引当金の額を個別に特定できる場合、対応する費用は「リスク費用」に含まれる。
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      日本の会計原則では、有価証券は経営者の保有目的およびその能力により以下のように分類およ
    び会計処理される。
    ( ⅰ ) 売買目的有価証券
    短期間の価格変動により利益を得ることを目的として保有される。時価で計上され、評価差額は当
    期の損益として計上される。
    ( ⅱ ) 満期保有目的の債券
    満期まで保有する積極的な意思とその能力に基づいて、満期までの保有が見込まれる債券。償却原
    価法に基づいて算定された価額で計上される。
    ( ⅲ ) 子会社株式および関連会社株式
    子会社株式および関連会社株式は、個別財務諸表では取得原価で計上される。
    ( ⅳ ) その他有価証券
    上記のいずれにも分類されない有価証券。時価で計上され、評価差額は、税効果を調整の上、純資
    産の部に計上される。
      その他有価証券で時価を把握することが極めて困難と認められるものについては取得原価で計上

    される。
      著しい時価の下落が生じた場合には、有価証券の帳簿価額は時価まで減額され、かかる評価差額

    は当期の損失として処理される。
    3)  自己株式

      フランスの会計原則では、自己株式は資産として計上され、必要に応じて引当金の設定対象とな

    る。従業員割当を目的として取得された自己株式は、市場価格に基づく減損の対象とはならない。
      日本の会計原則では、自己株式は取得原価により、純資産の部の株主資本の末尾に自己株式とし

    て一括して控除する形式で表示される。
    4)  年金その他の退職後給付

      フランスの会計原則では、法定財務諸表上に年金およびその他の退職後給付を認識することは要

    求されていない。しかし、               CNC  緊急委員会意見書          2000-A    およびプランコンタブルジェネラル第                     335-1
    条の適用により、退職後給付を法定財務諸表上に認識することを選択することができる。
    　日本の会計原則では、個別財務諸表と連結財務諸表の両方において退職後給付を認識することが

    要求されている。
    5)  リスク費用引当金

      フランスの会計原則では、銀行取引と無関係な項目に対する当該引当金は、以下の場合に限り計

    上できる。
    －  期末日において第三者に対する債務を有している場合
    －  第三者へ経済的資源を提供しなければならない可能性が高い場合
    －  かつ見返りとして提供物と同等の経済的便益を当該第三者から得られる見込みがない場合
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      日本の会計原則では、将来の特定の費用または損失について、その発生が当期以前の事象に起因

    し、発生の可能性が高く、その金額を合理的に見積もることができる場合に、当期の負担に属する
    金額を当期の費用または損失として引当金に繰り入れる。
    6)  法人所得税の会計処理

      フランスの会計原則では、繰延税金資産および負債の計上は選択可能であるが、当期税金は認識

    する必要がある。当行は個別財務諸表では、繰延税金資産および負債の計上の選択はしておらず、
    当期税金のみ認識している。
      日本の会計原則では、税金費用は税引前利益に基づいて計上され、個別財務諸表と連結財務諸表

    の両方において繰延税金の計上が行われる。
    7)  デリバティブ

      フランスの会計原則では、金利、為替、株式先物の売買目的取引およびヘッジ取引に係るコミッ

    トメントは、オフバランス・シート項目として当該契約の想定元本額で計上される。適用される会
    計方針は金融商品の種類および当初の取引目的により異なる。
    先物取引

      金利スワップおよび類似契約（金利先渡契約、カラー取引など）は当初の取引目的により次のよ
    うに分類される。
    ・  ミクロヘッジ（個別ヘッジ）
    ・  マクロヘッジ（貸借対照表全体が対象）
    ・  投機的ポジション／独立オープンポジション
    ・  売買目的ポートフォリオと併せて利用
    　上記の最初の２つのカテゴリーについての受け払い金額は、期間按分して純損益に認識する。独
    立オープンポジションの基準を満たす先物契約の利得および損失は、金融商品の種類に応じて、当
    該先物契約が決済された時点か、または当該先物契約期間にわたり純損益に計上する。特定資産運
    用契約として分類される契約は、カウンターパーティー・リスクおよび将来の維持管理費の現在価
    値を斟酌するための割引を適用した上で再構築コスト法または債券相当アドオン方式を用いて測定
    される。ある会計期間から次の会計期間までの価値の変動は、損益計算書において直ちに認識す
    る。
    オプション

      オプションの原資産の想定元本額は、ヘッジ目的の契約と資本市場売買取引の一環としての契約
    に区分されて認識される。
      金利オプション、為替オプション、またはエクイティ・オプションについては、支払ったプレミ

    アムまたは受領したプレミアムは仮勘定に認識する。組織化された市場または類似の市場で取引さ
    れたオプションは、年度末に評価され純損益に認識される。店頭オプション（                                            OTC  ）は、キャピタ
    ル・ロスについては引当金が認識されるが、未実現利得については認識しない。
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      ヘッジ手段の収益および費用は、ヘッジ対象から発生する収益および費用と対称になるように認
    識する。
      日本の会計原則では、スワップ、先物、先渡およびオプション等のデリバティブ取引は公正価値

    で測定される。再評価に係る利得または損失は、適格なヘッジ手段として指定されていない限り損
    益計算書に損益として認識される。
      日本の会計原則では、文書化およびヘッジの有効性に関する一定の適格要件が満たされているこ

    とを条件として、ヘッジ会計の適用が認められている。ヘッジ会計においては、ヘッジ手段の再評
    価に係る利得および損失は、ヘッジ対象の利得または損失が損益計算書に認識されるまで、原則と
    して、純資産の部において繰延べられる。一定の条件下では、ヘッジ対象およびヘッジ手段双方の
    再評価に係る利得または損失を、同一の会計期間に、損益計算書において認識することができる。
      複合金融商品に含まれる組込デリバティブについては通常、一定の条件を満たす場合に、主契約

    から分離され、金融資産または負債として公正価値で測定される。再評価に係る利得または損失
    は、損益計算書に損益として認識される。
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    第７    【外国為替相場の推移】

     ユーロと本邦通貨との間の為替相場は、最近５年間において、国内において時事に関する事項を掲載する

    ２以上の日刊新聞紙に掲載されているため、本項の記載を省略する。
    第８    【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

     該当事項なし。

    第９    【提出会社の参考情報】

    １  【提出会社の親会社等の情報】

     該当事項なし。

    ２  【その他の参考情報】

     当該事業年度の開始日から本書提出日までの期間において提出された書類および提出日は以下のとおりで

    ある。
    (1)  有価証券報告書および添付書類                                       提出日：     2021  年６月   10 日

    (2)  有価証券報告書の訂正報告書（上記                  (1)  の訂正）                   提出日：     2021  年８月４日
    (3)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2021  年８月４日
    (4)  半期報告書および添付書類                                       提出日：     2021  年９月   30 日
    (5)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2021  年 10 月 26 日
    (6)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2021  年 10 月 26 日
    (7)  発行登録追補書類および添付書類                                       提出日：     2021  年 11 月８日
    (8)  発行登録追補書類および添付書類                                       提出日：     2021  年 11 月８日
    (9)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年４月   25 日
    (10)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年４月   25 日
    (11)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年４月   25 日
    (12)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年５月   12 日
    (13)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年５月   12 日
    (14)  訂正発行登録書（         2020  年５月   25 日提出の発行登録書の訂正）                       提出日：     2022  年５月   12 日
    (15)  発行登録追補書類および添付書類                                       提出日：     2022  年５月   17 日
    (16)  発行登録追補書類および添付書類                                       提出日：     2022  年５月   17 日
    (17)  発行登録追補書類および添付書類                                       提出日：     2022  年５月   17 日
    (18)  発行登録書および添付書類                                       提出日：     2022  年５月   31 日
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                                                          EDINET提出書類
                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    第二部      【提出会社の保証会社等の情報】

    第１    【保証会社情報】

     該当事項なし。

    第２    【保証会社以外の会社の情報】

     該当事項なし。

    第３    【指数等の情報】

    １  【当該指数等の情報の開示を必要とする理由】

    (1)  当行の発行している有価証券

     1)  ナティクシス       2022  年７月   25 日満期    円建   早期償還条項付         ノックイン型       225  連動   デジタル・クーポン社

       債（満期償還額        225  連動型）
     2)  ナティクシス       2022  年 12 月２日満期      円建   早期償還条項付         日経平均株価・        S&P500    複数指数連動社債
     3)  ナティクシス       2023  年７月   10 日満期    期限前償還条項付          日経平均株価・        S&P500    複数株価指数連動デジタ
       ルクーポン      円建社債
     4)  ナティクシス       2023  年７月   10 日満期    期限前償還条項付          日経平均株価・        S&P500    複数株価指数連動３段デ
       ジタルクーポン         円建社債
     5)  ナティクシス       2023  年 10 月 25 日満期    円建   早期償還条項付         ノックイン型       225  連動   デジタル・クーポン社
       債（満期償還額        225  連動型）
     6)  ナティクシス       2024  年 11 月 15 日満期    期限前償還条項付          デジタルクーポン型日経平均株価参照                    円建社債
       （ノックイン       65 ）
     7)  ナティクシス        2024  年 11 月 15 日満期    期限前償還条項付          デジタルクーポン型日米２指数参照                   円建社債
       （ノックイン       65 ）
     8)  ナティクシス       2025  年５月   16 日満期    期限前償還条項付          デジタルクーポン型日経平均株価参照                    円建社債
       （ノックイン       65 ）
     9)  ナティクシス        2025  年５月    16 日満期    期限前償還条項付          デジタルクーポン型日米２指数参照                   円建社債
       （ノックイン       55 ）
     10)  ナティクシス        2025  年５月    16 日満期    期限前償還条項付          デジタルクーポン型日米２指数参照                   円建社債
       （ノックイン       65 ）
    (2)  理由

     上記  2) 、 3) 、 4) 、 7) 、 9) および   10)  の社債は、その条件に従い、利率、早期償還の有無および満期償還額が

    日経平均株価および          S&P500   の水準により決定されるため、日経平均株価および                          S&P500   についての開示を必要
    とする。
     上記  1) 、 5) 、 6) および   8) の社債は、その条件に従い、利率、早期償還の有無および満期償還額が日経平均
    株価の水準により決定されるため、日経平均株価についての開示を必要とする。
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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    (3)  内容
     1)  日経平均株価

       東京証券取引所市場第一部に上場されている選択された                             225  銘柄の株価指数である日経平均株価（日経
      225  ）をいい、かかる指数は株式会社日本経済新聞社により計算および公表される。
     2)  S&P500
       S&P500   指数として      S&P  ダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シーが計算し、公表している値
      をいう。
    ２  【当該指数等の推移】

    (1)  日経平均株価の過去の推移（終値ベース）

                                                       ( 単位：円    )
                年別      2017  年      2018  年      2019  年      2020  年      2021  年

     最近５年間の
                最高     22,939.18        24,270.62        24,066.12        27,568.15        30,670.10
     年別最高・最低値
                最低     18,335.63        19,155.74        19,561.96        16,552.83        27,013.25
                月別    2021  年７月     2021  年８月    2021  年９月    2021  年 10 月  2021  年 11 月   2021  年 12 月

     最近６ヶ月の
                最高     28,783.28       28,089.54      30,670.10      29,255.55      29,808.12       29,069.16
     月別最高・最低値
                最低     27,283.59       27,013.25      28,451.02      27,528.87      27,821.76       27,753.37
    出所：   株式会社日本経済新聞社（日経平均プロフィルのウェブサイト）
    (2)  S&P500   の過去の推移（終値ベース）

                                                    ( 単位：ポイント       )
                年別      2017  年      2018  年      2019  年      2020  年      2021  年

     最近５年間の
                最高      2,690.16        2,930.75        3,240.02        3,756.07        4,793.06
     年別最高・最低値
                最低      2,257.83        2,351.10        2,447.89        2,237.40        3,700.65
                月別     2021  年７月     2021  年８月    2021  年９月    2021  年 10 月  2021  年 11 月   2021  年 12 月

     最近６ヶ月の
                最高     4,422.30       4,528.79      4,536.95      4,605.38      4,704.54       4,793.06
     月別最高・最低値
                最低     4,258.49       4,387.16      4,307.54      4,300.46      4,567.00       4,513.04
    出所：   S&P  ダウ・ジョーンズ・インデックス
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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    連結財務諸表に対する法定監査人の監査報告書
    （ 2021  年 12 月 31 日に終了した年度）

    株主総会御中

    ナティクシス
    75013   　パリ市ピエール・マンデス－フランス通り                       30 番地
    監査意見

    　株主総会により私たちに委託された契約に則り、私たちは                               2021  年 12 月 31 日に終了した年度のナティクシス

    の添付の連結財務諸表について監査を実施した。
     私たちの意見では、当該連結財務諸表は、欧州連合によって採用されている国際財務報告基準（                                                  IFRS  ）に
    準拠して、グループの過去１年度にわたる資産・負債および財政状態ならびに同日に終了した年度の経営成
    績について真実かつ公正な概観を与えている。
     上に表明した意見は、監査委員会に対する私たちの報告内容と一致する。
    意見の根拠

    監査の枠組み

     私たちは、フランスにおいて適用される職業的専門家としての基準に準拠して監査を行った。私たちは、

    監査意見の根拠となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと考えている。
     当該基準に基づく私たちの責任については、本報告書の「連結財務諸表の監査に関する法定監査人の責
    任」にて詳しく説明されている。
    独立性

     私たちは、      2021  年１月１日から本報告書の日付までの期間にわたり、私たちに適用される独立性に関する

    規則に従って監査業務を実施した。とりわけ、                        EU 規則第   537/2014     号第５条     (1)  またはフランス商法もしくはフ
    ランスの法定監査人の倫理規定に基づき禁止されている業務は、一切提供しなかった。
    観察事項

     上に表明した意見に疑問を生じさせることなく、通貨スワップの会計処理および表示の変更に関する連結

    財務諸表注記       5.4  に記載されている点に留意いただきたい。
    私たちの評価の妥当性‐監査上の主要な検討事項

     Covid-19     のパンデミックに関連する世界的危機は、当年度の財務諸表の作成および監査において特殊な状

    況を創り出した。この危機と前例のない保健的緊急措置が企業に対して多面的な影響を及ぼし、特に企業に
    よる事業活動および資金繰りに影響が波及し、将来の見通しを巡る不確実性の増大をもたらした。移動制限
    やリモートワークなどそれら措置の一部は、企業の内部組織および監査実施の計画にも影響を及ぼした。
     こうした複雑で変化の著しい状況のなか、私たちの評価の妥当性に関するフランス商法第                                              L.823-9    条および
    第 R.823-7    条の規定に従い、当年度の連結財務諸表の監査にとって極めて重要であると職業的専門家として私
    たちが判断した重要な虚偽表示リスクに関する監査上の主要な検討事項、ならびに私たちが示したそれらリ
    スクへの対処方法に留意いただきたい。
     これらの評価は、連結財務諸表全体の監査と先に表明した私たちの意見の形成という観点から実施され
    た。私たちは、連結財務諸表の特定の項目について個別の意見を示すことはしていない。
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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    売却目的で保有する子会社の表示と評価

     識別されたリスクと主な判断                            私たちの監査アプローチ

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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
      2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシス・グループは                     私たちは、ナティクシスから入手したこれらの取
     IFRS  第５号「売却目的で保有する非流動資産および                         引に関する書類をレビューし、                2021  年 12 月 31 日現在
     非継続事業」に従って、４件の処分取引を認識し                            におけるそれらの会計処理を評価した。
     た：                             私たちは次の作業を実施した：
     ・　  2020  年 11 月 5 日、  H2O  売却に関する交渉が発表さ               ・　売却案が実際に          IFRS  第５号の規準を満たしてお
       れ、その後の交渉継続により               2022  年１月６日に          り、売却目的で保有する事業に分類できるかの
       最終合意書が締結された。                            検証
     ・　  2021  年２月９日、ナティクシスの事業部門の発                       ・　  IFRS  第５号の規定に関して、「売却目的で保有
       展およびその機能的部門の簡素化を支援するた                            する非流動資産」、「売却目的で保有する非流
       めの産業プロジェクトが発表された結果、保険                            動負債」および「非継続事業からの損益」のも
       および決済事業部門ならびに                 Natixis     Immo      とにある、売却目的で保有する資産および負債
                                   の全構成要素の識別と表示の検証
       Exploitation       （ NIE  ）は  BPCE  に直属することと
                                 ・　売却目的で保有する資産および負債の公正価値
       なった。これを受けて            2021  年９月   22 日に覚書が
                                   を測定するのに用いられた方法の評価
       締結された。
                                 ・　見積売却コスト控除後の処分損益に関してナ
      ナティクシス・グループは、               2021  年 12 月 31 日現在
                                   ティクシスが行った見積りならびにその他の資
     の財務諸表においてこれらの処分の影響を計上し
                                   産に係る損益への認識の検証
     た。
                                 ・　最後に、これらの取引および会計処理に関し
      IFRS  第５号の規定に従い、            2020  年 12 月 31 日現在の
                                   て、連結財務諸表注記に示されている情報の適
     貸借対照表の個別の表示項目に既に計上されていた
                                   切性の評価
     H20  の資産および負債に加えて、これらの子会社の
     資産および負債も、売却目的で保有する資産および
     負債として計上すべき資産および負債に、正味帳簿
     価額と処分コスト控除後の公正価値のうちいずれか
     低い方の価額で加えられている。
      非継続事業である保険および決済事業部門の損益
     はまた、損益計算書の個別の表示項目において識別
     されている。
      その他の資産に係る見積損益が適宜計上されてい
     る。
      ナティクシス・グループにとってのこれらの処分
     の重要性に鑑み、これらの会計処理および連結財務
     諸表注記に示されているこれらに関する情報は、
     2021  年度の監査上の主要な検討事項であると私たち
     は考えた。
       保険企業に関しては、売却目的で保有する非流

      動資産および負債の金額はそれぞれ                   123,793    百万
      ユーロおよび       122,928    百万ユーロにのぼり、保険
      事業の純利益は        350  百万ユーロとなった。
       決済企業に関しては、売却目的で保有する非流
      動資産および負債の金額はそれぞれ                    1,084   百万
      ユーロおよび       813  百万ユーロにのぼり、決済事業
      の純利益は      29 百万ユーロとなった。
       Natixis     Immo   Exploitation       に関しては、売却
      目的で保有する非流動資産および負債の金額はそ
      れぞれ    601  百万ユーロおよび          549  百万ユーロにの
      ぼった。
       最後に    H2O  に関しては、売却目的で保有する非
      流動資産および負債の金額はそれぞれ                     401  百万
      ユーロおよび       76 百万ユーロにのぼり、見積処分益
      は (84)  百万ユーロで、その他の資産に係る損益に
      表示された。
                                646/660


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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
       詳しくは連結財務諸表注記              1.2.2   、 2.6  、 5.8  、
      6.9  、 6.11  および   7.10  を参照されたい。
    顧客貸出金および債権の減損（ステージ１、２および３）

     識別されたリスクと主な判断                            私たちの監査アプローチ

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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
      ナティクシスは、コーポレート・バンキングおよ                            私たちは、リスクの変動と不確実性の高まりを考
     びインベストメント・バンキング部門における金融                            慮に入れるために作業を調整した。私たちは、ナ
     事業の一環として、顧客に供与した貸出金および債                            ティクシスの内部統制システムの妥当性、特に危機
     権ならびに貸出コミットメントに関係して、信用リ                            への適合性を高く評価した。
     スクにさらされている。
      Covid-19     のパンデミック状況の継続とその経済環                      ステージ１および２に属する貸出金残高の減損
     境への影響は、借手の返済能力に影響を及ぼす可能                             私たちは主に次の作業を実施した：
     性が高く、地理的な地域や事業セクターによって状                            ・　次の項目を網羅するナティクシスの統制システ
     況が異なる。政府による経済支援策が引き続き講じ                              ムの評価
     られた（部分的失業制度、政府保証ローンなど）。                              ・　信用リスクの重大な悪化の定義に用いられ
      IFRS  第９号の「減損」規定に従い、ナティクシス                            ている指標に応じたステージ１または２へ
     は、ステージ１、２または３への分類に応じたそれ                                の残高の分類
     らの残高に係る予想信用損失をカバーするために減                              ・　内部モデルの妥当性
     損および引当金を認識している。それらの残高に割                            ・　  2021  年 12 月 31 日現在の減損の算出に用いられた
     り当てられるステージは、当初認識以降に観察され                              パラメータの適切性、            Covid-19     のパンデミック
     る信用リスクの増加に左右される。                  2021  年度中の信         による影響を考慮に入れることを目的としたマ
     用リスクの悪化は、連結財務諸表注記                    5.3  に示され        クロ経済シナリオの調整の適切性の評価
     ている定量的規準および定性的規準を基に評価され                            ・　契約のサンプルに関する確認計算の実施
     た。
      ステージ１または２の残高に係る予想信用損失に                          ステージ３に属する貸出金残高の減損
     対する減損は、将来予測的な情報を含む各予想年度                             私たちは、次の項目に関連する統制をはじめとす
     におけるデフォルト時エクスポージャー（                      EAD  ）、    る、ナティクシス・グループが整備している主な統
     デフォルト確率（          PD ）およびデフォルト時損失率                 制の設計を評価し、その有効性をテストした：
     （ LGD  ）に関するインプットの積和を割り引いて算                         ・　減損の兆候（期限を過ぎた支払いや返済条件の
     定されている。                              緩和など）の識別および取引相手方の格付プロ
      持続的な不確実性を特徴とするパンデミックに鑑                             セス
     み、ナティクシスは          IFRS  第９号の減損に関するパラ               ・　ステージ３へのエクスポージャーの分類
     メータの決定に対する健康危機の影響を考慮に入れ                            ・　保証のモニタリング、その分析および評価
     るために     2021  年のマクロ経済シナリオに調整を加え                     ・　個別の減損損失の算定および関連するガバナン
     た。                              スおよび妥当性の確認システム
      既知の取引相手方リスク（ステージ３）がある貸                            また、重要性およびリスク規準を基に抽出した
     出金残高については、基本的に個別ベースで算定さ                            ファイル、特に、健康危機の影響を大きく受けた事
     れる減損が計上されている。これらの減損は、債権                            業セクターに晒されているファイルのサンプルに基
     の回収可能価額、すなわち、担保による影響を考慮                            づいて、私たちは与信レビューを実施した。このレ
     に入れた回収可能な将来キャッシュ・フローの見積                            ビューの中で私たちは：
     りの現在価値を基に測定されている。                            ・　リスクが著しく増加した取引相手方の状況につ
      これらの減損は、貸出金残高のステージ１、２ま                             いて入手可能な最新の情報を確認した。
     たは３への分類、ステージ１および２の残高に関係                            ・　機関が提出した情報および外部データを基に、
     する減損の計算に必要なインプットおよび手続の決                              経営陣が使用した仮定および算定した引当金の
     定、ならびにステージ３に区分される貸出金残高の                              見積りについて独立した立場から分析を実施し
     個別の引当金繰入水準の評価のいずれの観点から                              た。
     も、特にパンデミックの状況下での財務諸表の作成                            ・　減損引当金の見積りが正確に認識されていたか
     において判断が重要な役割を果たす領域であるた                              を検証した。
     め、監査上の主要な検討事項であると私たちは考え                             この作業の一環として、当該の危機に鑑みて顧客
     た。                            に認められた措置（返済猶予、政府保証ローンな
                                ど）が実際にリスク評価に組み込まれていたかを検
       2021  年 12 月 31 日現在、償却原価で測定される顧                   証した。
      客貸出金および債権に関係する正味エクスポー                            私たちはまた、信用リスクに関連するものを含
      ジャーは     70,146   百万ユーロであった。            2021  年 12 月  む、顧客貸出金および債権の減損に関する注記に詳
      31 日現在、リスク費用は            181  百万ユーロであっ           述されている情報も検証した。
      た。
       詳しくは連結財務諸表注記               5.1  、 5.3  、 5.22  、
      6.8  、 7.6.2   および   9.2  を参照されたい。
                                648/660


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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
    法的リスクおよびコンプライアンス・リスクに関する引当金

     識別されたリスクと主な判断                            私たちの監査アプローチ

      ナティクシス・グループは訴訟の当事者になって                            私たちは、法的リスクおよびコンプライアンス・
     いるほか、さまざまな法域の規制当局および税務当                            リスクの識別、評価および引当金計上手続を検証し
     局による調査の対象になっており、情報を要請され                            た。
     ている。                             私たちは、現在進行中の訴訟の状況およびナティ
      それらに伴う（税務を含む）法的リスクおよびコ                           クシス・グループが識別した主なリスクを、主に経
     ンプライアンス・リスクの評価には、報告日現在の                            営陣（およびより具体的には、ナティクシスのコン
     経営陣の見積りが反映されている。                            プライアンス部門および法務・税務部門）との定期
      引当金の認識およびその金額の算定、ならびに連                           的な議論および入手した文書のレビューを通じて確
     結財務諸表注記に開示される情報には、まさにその                            認した。
     性質により、とりわけ現在進行中の訴訟の結果およ                             私たちの作業においては、報告日に認識した引当
     び財務的影響の見積りが難しいため、判断の行使が                            金額を見積もるのに経営陣が使用した仮定および
     必要となる。                            データの合理性についても評価した。とりわけ、税
      したがって、私たちは、経営陣が採用した仮定お                           法の専門家に、ナティクシスが識別した税務リスク
     よび選択肢に対するこれらの引当金の感応度に鑑                            の分析および関連引当金の批判的レビューを行わせ
     み、法的リスクおよびコンプライアンス・リスクに                            た。
     関する引当金は監査上の主要な検討事項だと考え                             私たちはまた、現在進行中の訴訟について、ナ
     た。                            ティクシス・グループの法務顧問とともに確認手続
                                 を実施した。
       2021  年 12 月 31 日現在、訴訟引当金は             509  百万     最後に、そのように測定された引当金が正しく計
      ユーロであった。                           上されているかを確認し、連結財務諸表注記におけ
       詳しくは連結財務諸表注記               5.13  、 5.22  および     る関連開示を検証した。
      7.17  を参照されたい。
    複雑な金融商品の評価

     識別されたリスクと主な判断                            私たちの監査アプローチ

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                                                        ナティクシス(E15244)
                                                           有価証券報告書
      コーポレート・バンキングおよびインベストメン                            私たちは、レベル２および３に分類されるものを
     ト・バンキング部門における資本市場事業の中でナ                            中心とする複雑な金融商品の識別、評価、認識およ
     ティクシス・グループが貸借対照表上に保有する金                            び分類に関する内部統制の手続およびシステムを検
     融商品の多くの部分が、公正価値で認識されてい                            証した。
     る。                             私たちは、次の項目に関連するものを含め、私た
      これらの金融商品の性質および複雑性に応じて次                          ちの監査に関係があると判断した重要な統制の有効
     の異なるアプローチが用いられて、市場価額が算定                            性をテストした：
     されている：直接観察可能な相場価格の使用（公正                            ・　リスク部門による評価モデルおよび関連する調
     価値ヒエラルキーのレベル１に分類される金融商                              整の妥当性の確認と定期的なレビュー
     品）、概ね観察可能なインプットによる評価モデル                            ・　評価インプットの独立した検証
     （レベル２に分類される金融商品）、概ね観察不能                            ・　主な評価調整額の算定
     なインプットによる評価モデル（レベル３に分類さ                            ・　公正価値ヒエラルキーにおける複雑な金融商品
     れる金融商品）。                              の分類に用いられる観察可能性の規準の文書化
      複雑な金融商品、とりわけ公正価値ヒエラルキー                             と定期的なレビューおよび初日利益への影響の
     のレベル３に分類されるものやレベル２の一部に関                              検討
     しては、以下を考えるとこれらのアプローチにはか                             私たちは、評価専門家による支援を受けてこれら
     なりの判断が含まれている場合がある：                            の確認作業を実施した。また、評価専門家ととも
     ・　内部評価モデルの使用                            に、  2021  年 12 月 31 日現在の主な評価調整額の見積り
     ・　市場において観察不能な評価インプットの使用                            に用いられた仮定、方法および評価モデルの市場イ
     ・　一定の市場リスク、取引相手方リスク、または                            ンプットをサンプル・ベースで検証することによ
       流動性リスクを反映させるために実施される補                         り、独立した評価を行った。
       足的な評価調整                          また、ナティクシスの市場の取引相手方との証拠
      私たちは、複雑な金融商品の評価は、エクスポー                          金の差異も、サンプル・ベースで検証した。この検
     ジャーの重要性と公正価値および健康危機の影響の                            証は、評価の適切性を評価するのに役立った。
     算定における判断の使用という理由から、監査上の                             最後に、     2021  年 12 月 31 日現在の金融商品に関する
     主要な検討事項だと考えた。                            注記に表示されている情報を、金融商品の公正価値
                                 に対する健康危機の影響に関連する情報を含め検証
       2021  年 12 月 31 日現在、レベル２の金融商品は、                   した。
      資産が    146,138    百万ユーロ、負債が           163,214    百万
      ユーロであった。
       2021  年 12 月 31 日現在、レベル３の金融商品は、
      資産が    9,298   百万ユーロ、負債が           12,959   百万ユー
      ロであった。
       詳しくは連結財務諸表注記              5.6  、 5.22  および   7.5
      を参照されたい。
    保険会社の技術的準備金

     識別されたリスクと主な判断                            私たちの監査アプローチ

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                                                           有価証券報告書
      保険事業の中でナティクシス・グループは、保険                            私たちは、保険数理専門家による支援を受けて、
     契約者に対するコミットメントに相当する技術的準                            これらの項目の監査を行った。
     備金を認識している。                             当該準備金がカバーするリスクの種類に応じて、
      これらの準備金がグループの財務諸表において重                          主に次の監査手続を適用した：
     要な額を占める点、ならびに、用いられる各種仮定                            ・　グループが販売した保険契約に関する普通約款
     （例えば、経験表および行動統計）または計算モデ                              の理解
     ルを決定するのに、判断の行使を要する準備金があ                            ・　当該準備金の計算に用いられた方法および仮定
     るという理由から、当該準備金の評価は監査上の主                              の評価。とりわけ、関連規制の遵守、市場慣
     要な検討事項だと考えた。                              行、健康危機の影響で不確実性が増した経済・
                                   金融的背景の評価
       2021  年 12 月 31 日現在の保険事業の契約に関連す                   ・　管理システムに記録され、技術的準備金の評価
      る負債は、      113,747    百万ユーロであった。                   に用いられた保険契約に関する情報の信頼性
       詳しくは連結財務諸表注記              5.22  および   7.10.4   を     の、会計上の調整、反復テストまたは調査に基
      参照されたい。                             づくテスト
                                 ・　保険契約のサンプルに基づく、一部の準備金の
                                   独立した再計算の実施
                                 ・　計算方法および、           IFRS  第４号に基づき要求され
                                   た負債十分性テストの結果の評価
                                  私たちはまた、グループの連結財務諸表注記に開
                                 示されている保険負債に関する情報も検証した。
    繰越欠損金に関連する繰延税金資産

     識別されたリスクと主な判断                            私たちの監査アプローチ

      ナティクシス・グループは、関係する課税主体                            私たちは、予算データがどのように集計され将来
     が、所定の期限までに繰越欠損金と相殺できる課税                            の課税所得が見積もられているかという情報を収集
     所得を将来的に稼得する可能性が高いと判断したと                            し、税務の面から見た事業計画の策定プロセスの信
     きは、繰越欠損金に関係する繰延税金資産を報告日                            頼性を評価した。その信頼性を基に、グループが繰
     に認識している。                            延税金資産を回収できる確率を、以下の手段により
      当該期間内に課税所得を生む力を見積り、繰延税                          評価した：
     金資産の認識の正当性を証明するには、税務の面か                            ・　当該見積りの根拠として用いられた直近の事業
     ら見た事業計画の策定においてなど、経営陣側の判                              計画の策定および承認方法の検証
     断の行使が求められる。                            ・　過年度の予測損益と、それらの年度の実際損益
      私たちは、このように認識される繰延税金資産の                             との比較分析
     経営陣が採用する仮定および選択肢に対する感応度                            ・　将来の所得を見積もるのに経営陣が使用した予
     に鑑み、本問題を監査上の主要な検討事項として識                              測上の仮定およびインプットの合理性、ならび
     別した。                              に認識された繰延税金資産の回収可能性を、私
                                   たちの経験およびナティクシス・グループの活
       2021  年 12 月 31 日現在、ナティクシスの連結貸借                     動および戦略に関する私たちの理解を基に評価
      対照表には、繰延税金資産のもと                  1,226   百万ユー       専門家の手を借りて、繰延税金負債または将来の
      ロが認識されていた。うち              704  百万ユーロは繰越           課税所得を通じて使用する予定の既存の繰越欠損金
      欠損金である。                           を識別するのに経営陣が採用したモデルの適切性を
       詳しくは連結財務諸表注記              5.22  および    7.8  を参    検証した。
      照されたい。                            繰延税金資産の額が適切に計算されているか、お
                                 よび正しい税率が使用されているかを確認するため
                                 に、経営陣が立てた予測に基づいて、テストを実施
                                 した。
    のれんの測定

     識別されたリスクと主な判断                            私たちの監査アプローチ

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                                                           有価証券報告書
      ナティクシスは、自己が発展するなか、取得した                            私たちは、ナティクシスが減損の客観的な兆候を
     企業の取得価格と取得日に引き受けた識別可能な資                            識別し、のれんの減損を認識する必要性を評価する
     産および負債の公正価値の差額に相当するのれん                            ために実施した手順および統制をレビューした。
     を、連結財務諸表の資産の部に認識した。                             そのうえで、企業評価の専門家の助けを借りて、
      こののれんは、専用の資金生成単位（                    CGU  ）を割     当該手法の実施に用いられた方法の批判的レビュー
     り当てることで特別に監視されている。各                      CGU  につ    を実施し、各種        CGU  の回収可能価額の計算を評価し
     いて、少なくとも年に            1 回、または減損の兆候があ               た。
     るときはそれよりも頻繁に、その正味帳簿価額と                             よって、私たちは次の項目を検証した：
     （将来キャッシュ・フローを割り引くことで算定さ                            ・　ナティクシスが選択した評価方法の市場慣行と
     れる）回収可能価額を比較することにより減損テス                              照らしたときの適合性
     トが行われている。                            ・　キャッシュ・フロー予測と取締役会が検証した
      保険  CGU  および決済      CGU  は BPCE  へ移管されたため、              経営陣による最新の見積りとの整合性、および
     IFRS  第５号に従い、当年度の減損テストでは、売却                            健康危機により生じた経済・金融状況に関連付
     価格と帳簿価額を比較し、資本に直接計上された損                              けたときのそれらの合理性
     益のリサイクルについて修正再表示された。                            ・　市場データと比較したときの主な仮定（成長
      回収可能価額の算定、特に使用した評価方法の選                             率、割引率など）の整合性
     択および計算において考慮した主な仮定（特に各事                            ・　ナティクシス・グループが行った計算の妥当
     業部門の中期計画における予想キャッシュ・フロー                              性。独立した反対計算を実施することによりこ
     の成長率および割引率に関する仮定）に伴う経営陣                              れを確認した。
     による判断を踏まえ、かつ健康危機の現状に鑑み、                             私たちはまた、主な仮定の変更に対する評価額の
     のれんの評価は監査上の主要な検討事項であると私                            感応度分析を実施した。
     たちは考えた。                             保険  CGU  および決済      CGU  については、       IFRS  第５号の
                                規定に従って実施された手法の整合性を検証した。
       2021  年 12 月 31 日現在、貸借対照表に計上された                    さらに、     2021  年 12 月 31 日に終了した年度の連結財
      のれんは     3,440   百万ユーロであった。                   務諸表注記に示された減損テストおよび関連する感
       詳しくは連結財務諸表注記               2.5  、 5.22  および     応度分析に関する情報の適切性を評価した。
      7.13  を参照されたい。
    所定の検証

     私たちはまた、貴社の取締役会による経営陣報告書に開示されているグループに関する情報について、法

    規制で要求されている所定の検証を、フランスにおいて適用される職業的専門家としての基準に準拠して実
    施した。
     情報の公正な表示および連結財務諸表との整合性について、私たちが報告すべき事項はない。
    フランスの法規制が定めているその他の検証または情報

    年次財務報告に組み込まれた連結財務諸表の表示書式

     欧州単一電子報告書式を用いて表示される年次財務諸表および連結財務諸表に関連する法定監査人の手続

    に係る職業的専門家としての基準に従い、私たちは、最高経営責任者の責任のもと作成された、フランス通
    貨金融法典第       L.451-1-2     条 I に明記されている年次財務報告に組み込まれる連結財務諸表の表示における、
    2018  年 12 月 17 日付委員会委任規則（            EU ）第  2019/815     号が定めている同書式の遵守も検証した。連結財務諸表
    の場合においては、私たちの手続では、当該財務諸表のマークアップが上記規則の定める書式に従っている
    かの検証も行う。
     私たちの作業に基づき、私たちは、年次財務報告に含まれている連結財務諸表の表示が、すべての重要な
    点において、欧州単一電子報告書式を遵守していると結論付けた。
    法定監査人の任命

     私たちは、株主総会によって任命されたナティクシスの法定監査人であり、それらの株主総会が開催され

    たのは、プライスウォーターハウスクーパース・オーディットについては                                      2016  年５月   24 日、デロイト・エ・
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    アソシエについては          1998  年６月   16 日である（任命日以降に実行された監査法人の合併考慮後）。以前は、デ
    ロイト・ネットワークの他の法人が任命されていたが、その任命の記録をすべて確認することはできない。
     2021  年 12 月 31 日現在、プライスウォーターハウスクーパース・オーディットは任命されてから６年目の年
    にあり、その間中断は無かった。同日時点、デロイト・エ・アソシエの任命期間は                                            20 年連続に達し、その
    間、  16 年前の   2006  年 11 月 17 日には、     Caisse    Nationale      des  Caisses     d'Epargne     （ CNCE  ）の  Ixis  事業と   Banque
    Fédérale     des  Banques     Populaires      （ BFBP  ）の  Natexis     Banques     Populaires      事業の統合がなされ、ナティクシ
    スが設立された。その時には、                Natexis     Banques     Populaires      へ CNCE  の子会社に対する株式と持分投資が譲渡
    され、名称もナティクシスに変更された。
    連結財務諸表に関する経営陣および統治責任者の責任

     経営陣は、欧州連合が採用している                  IFRS  に準拠した連結財務諸表の作成および公正な表示、ならびに不正

    または誤謬によるかを問わず重要な虚偽表示のない連結財務諸表の作成を可能にするために必要だと経営陣
    が判断する内部統制の整備について責任を負う。
     連結財務諸表の作成において経営陣には、会社を清算しまたは営業を停止することが予想されない限り、
    継続企業として存続する会社の能力を評価し、継続企業に関する事項を適宜開示し、かつ継続企業を前提と
    した会計を使用する責任がある。
     監査委員会には、財務報告プロセスに加え、内部統制およびリスク管理システムの有効性、ならびに該当
    する場合は、会計および財務情報の作成および処理に係る手続の全般検証を監視する責任がある。
     本連結財務諸表は、取締役会によって承認されている。
    連結財務諸表の監査に関する法定監査人の責任

    目的および監査アプローチ

     私たちの役割は、連結財務諸表について報告書を発行することにある。私たちの目的は、連結財務諸表

    に、全体として、重要な虚偽表示がないかについて合理的な保証を得ることにある。合理的な保証とは、高
    水準の保証であるが、職業的専門家としての基準に従って監査を実施すれば、重要な虚偽表示が存在する場
    合は必ず発見されるという保証ではない。虚偽表示は、不正または誤謬によって生じる可能性があり、連結
    財務諸表を根拠になされる財務諸表利用者の経済的な意思決定に、単独でまたは合算して影響を及ぼすこと
    が合理的に予想されるときは、重要であるとみなされる。
     フランス商法第        L.823-10-1      条の規定により、私たちの法定監査は、会社の存続能力、または会社の経営の
    質に関する保証を含んでいない。
     フランスにおいて適用される職業的専門家としての基準に従って実施される監査の中で、法定監査人は、
    監査中一貫して職業的専門家としての判断を行使する。法定監査人はまた：
    ・　  不正または誤謬によるかを問わず連結財務諸表に重要な虚偽表示が生じるリスクを識別・評価したうえ
       で、それらのリスクに応じた監査手続を設計し実施する。また、自己の意見を裏付けるのに十分かつ適
       切だと自らが考える監査証拠を入手する。不正は共謀やねつ造、故意の脱漏、不実表示、内部統制の無
       効化を伴う場合があるため、誤謬よりも不正による重要な虚偽表示の方が、発見できないリスクが高
       い。
    ・　  その状況に適した監査手続を設計するために、監査に関連のある内部統制を把握する。ただし、これは
       内部統制の有効性について意見を表明するためではない。
    ・　  連結財務諸表において経営陣が使用した会計方針の適切性ならびに経営陣が行った会計上の見積りおよ
       び関連する開示の合理性を評価する。
    ・　  継続企業を前提とした会計の経営陣による使用の適切性を評価し、かつ、入手した監査証拠を基に、継
       続企業として存続する会社の能力に重要な疑念を投げ掛ける事象または状況に関係して重要な不確実性
       が存在するかどうかを評価する。この評価は、自己の監査報告日までに入手した監査証拠に基づいて行
       う。ただし、将来の事象または状況が原因になって、会社が継続企業として存続できなくなる場合もあ
       る。重要な不確実性が存在すると法定監査人が結論付けるときは、監査報告書において、連結財務諸表
       内の関連する開示に注意を向けることを要求される。あるいは、かかる開示がなされていないまたは不
       十分である場合は、限定適正意見または意見差控を表明する必要がある。
    ・　  連結財務諸表の全般的な表示を評価し、かつ、連結財務諸表が、公正な表示を達成する形で、基礎とな
       る取引および事象を表しているかどうかを評価する。
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    ・　  連結範囲に含まれている人または企業の財務情報について、連結財務諸表に関する意見を表明するうえ
       で十分かつ適切だと考える監査証拠を入手する。法定監査人は、連結財務諸表の監査を指示、監督およ
       び 遂行する責任ならびに連結財務諸表について表明した意見に対する責任を負う。
    監査委員会への報告

     私たちは監査委員会に対し、監査の範囲および実施した監査計画、ならびに監査結果の説明が主に含めら

    れた報告書を提出する。私たちはまた、会計・財務情報の作成および処理に係る手続に関する内部統制シス
    テムにおいて重要な不備を識別したときは、必要に応じて通知する。
     監査委員会への私たちの報告書には、職業的専門家としての判断によると当期の連結財務諸表の監査にお
    いて極めて重要であり、よって本報告書にて説明する必要がある監査上の主要な検討事項に該当する重要な
    虚偽表示リスクも含まれている。
     私たちはまた、        EU 規則第   537/2014     号第６条に定められている宣誓を監査委員会に対して行い、特にフラン
    ス商法第     L.822-10     条から第     L.822-14     条およびフランスの法定監査人の倫理規定に定められているものなど、
    フランスにおいて適用される規則上の解釈に則った独立性を表明した。私たちの独立性についてリスクが生
    じたときは、必要に応じて、関連するセーフガード措置とともに監査委員会と協議する。
             ヌイイ・シュール・セーヌ市およびパリ・ラ・デファンス、                               2022  年３月   11 日

                             法定監査人

     プライスウォーターハウスクーパース・オーディット                                  デロイト・エ・アソシエ

            エマニュエル・ベノア                        シャルロット・ヴァンドゥプュトゥ

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    親会社財務諸表に対する法定監査人の監査報告書
    2021  年 12 月 31 日に終了した年度

    ナティクシス株主総会御中

    監査意見

     株主総会により私たちに委託された任務に則り、私たちは                              2021  年 12 月 31 日に終了した年度のナティクシス

    の親会社財務諸表の監査を、本報告書に記載したとおり実施した。
     私たちの意見では、当該親会社財務諸表は、フランスの会計原則に準拠して、同社の過去                                              1 年度にわたる資
    産・負債および財政状態ならびに同日に終了した年度の経営成績について真実かつ公正な概観を与えてい
    る。
     上に表明した監査意見は、監査委員会に対する私たちの報告内容と一致する。
    意見の根拠

    監査の枠組み

     私たちは、フランスにおいて適用される職業的専門家としての基準に準拠して監査を行った。私たちは、

    監査意見の根拠となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと考えている。
     当該基準に基づく私たちの責任については、本報告書の「親会社財務諸表の監査に関する法定監査人の責
    任」にて詳しく説明されている。
    独立性

     私たちは、      2021  年１月１日から本報告書の日付までの期間にわたり、私たちに適用される独立性に関する

    規則に従って監査業務を実施した。とりわけ、                        EU 規則第   537/2014     号第５条     (1)  またはフランス商法もしくはフ
    ランスの法定監査人の倫理規定に基づき禁止されている業務は、一切提供しなかった。
    観察事項

     上に表明した意見に疑問を生じさせることなく、退職給付債務および類似給付の評価および会計処理の規

    則ならびに通貨スワップの認識および表示の変更に関する年次財務諸表注記２に記載されている点に留意い
    ただきたい。
    私たちの評価の妥当性‐監査上の主要な検討事項

     Covid-19     のパンデミックに関連する世界的危機は、当年度の財務諸表の作成および監査において特殊な状

    況を創り出した。この危機と前例のない保健的緊急措置が企業に対して多面的な影響を及ぼし、特に企業に
    よる事業活動および資金繰りに影響が波及し、将来の見通しを巡る不確実性の増大をもたらした。移動制限
    やリモートワークなどそれら措置の一部は、企業の内部組織および監査実施の計画にも影響を及ぼした。
     こうした複雑で変化の著しい状況のなか、私たちの評価の妥当性に関するフランス商法第                                              L.823-9    条および
    第 R.823-7    条の規定に従い、当年度の年次財務諸表の監査にとって極めて重要であると職業的専門家として私
    たちが判断した重要な虚偽表示リスクに関する監査上の主要な検討事項、ならびに私たちが示したそれらリ
    スクへの対処方法に留意いただきたい。
     これらの評価は、連結財務諸表全体の監査と先に表明した私たちの意見の形成という観点から実施され
    た。私たちは、年次財務諸表の特定の項目について個別の意見を示すことはしていない。
    個別ベースでの顧客貸出金および債権の減損

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                                                        ナティクシス(E15244)
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     識別されたリスクと主な判断                            私たちの監査アプローチ
      コーポレート・バンキングおよびインベストメン                            私たちは、リスクの変動と不確実性の高まりを考
     ト・バンキング部門における金融事業の一環とし                            慮に入れるために作業を調整した。私たちは、ナ
     て、ナティクシスは、顧客に供与した貸出金および                            ティクシスの内部統制システムの妥当性、特に危機
     債権について生じた信用損失をカバーするために、                            への適合性を高く評価した。
     個別に引当金を認識している。                             私たちは、次の項目に関連する統制をはじめとす
      Covid-19     のパンデミック状況の継続とその経済環                      る、ナティクシスが整備している主な統制の設計を
     境への影響は、借手の返済能力に影響を及ぼす可能                            評価し、その有効性をテストした：
     性が高く、地理的な地域や事業セクターによって状
                                 ・　減損の兆候（期限を過ぎた支払いなど）の識別
     況が異なる。各国の状況に応じた政府による経済支
                                   および取引相手方の格付プロセス
     援策が引き続き講じられた（勤務時間の短縮、政府
                                 ・　不良区分へのエクスポージャーの分類
     保証ローンなど）。
                                 ・　保証のモニタリングおよび評価
      不良債権に関する減損引当金額を個別に算定する
                                 ・　不良債権に係る個別の減損損失の算定および関
     には、かなりの判断を必要とする。とりわけ、減損
                                   連するガバナンスおよび妥当性の確認システム
     の識別と、認識すべき減損損失の計算には、かなり
                                  また、重要性およびリスク規準を基に抽出した
     の判断が求められる。
                                 ファイル、特に、健康危機の影響を大きく受けた事
      個別の減損は、財務諸表の作成において見積りが
                                 業セクターに晒されているファイルのサンプルに基
     重要な役割を果たす領域の一つであるため、監査上
                                 づいて、私たちは与信レビューを実施した。この                         レ
     の主要な検討事項であると私たちは考えた。
                                 ビューの中で私たちは：
                                 ・　慎重な扱いを要する不履行取引相手方の状況に
       2021  年 12 月 31 日現在、顧客に対する債権は
                                   ついて入手可能な最新の情報を確認した。
      118,326    百万ユーロであった。            2021  年 12 月 31 日現
                                 ・　機関が提出した情報および外部データを基に、
      在、不良債権に係るリスク費用は                 130  百万ユーロ
                                   経営陣が使用した仮定および算定した引当金の
      であった。
                                   見積りについて独立した立場から分析を実施し
       詳しくは財務諸表注記２の第１項、注記５およ
                                   た。
      び注記   31 を参照されたい。
                                 ・　減損引当金の見積りが正確に認識されていたか
                                   を検証した。
                                  私たちはまた、顧客貸出金および債権の減損に関
                                 する注記に詳述されている情報も検証した。
    法的リスクおよびコンプライアンス・リスクに関する引当金

     識別されたリスクと主な判断                            私たちの監査アプローチ

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      ナティクシスは訴訟の当事者になっているほか、                            私たちは、法的リスクおよびコンプライアンス・
     さまざまな法域の規制当局および税務当局による調                            リスクの識別、評価および引当金計上手続を検証し
     査の対象になっており、情報を要請されている。                            た。
      それらに伴う（税務を含む）法的リスクおよびコ                            私たちは、現在進行中の訴訟の状況およびナティ
     ンプライアンス・リスクの評価には、報告日現在の                            クシスが識別した主なリスクを、経営陣（およびよ
     経営陣の見積りが反映されている。                            り具体的には、ナティクシスの法務部門、コンプラ
      引当金の認識およびその金額の算定、ならびに開                           イアンス部門および税務部門）との定期的な議論お
     示される財務情報には、まさにその性質により、と                            よび入手した文書のレビューを通じて把握した。
     りわけ現在進行中の訴訟の結果および経済的影響の                             私たちの作業においては、報告日に認識した引当
     見積りが難しいため、判断の行使が必要となる。                            金額を見積もるのに経営陣が使用した仮定および
      したがって、私たちは、経営陣が採用した仮定お                           データの合理性についても検証した。とりわけ、税
     よび選択肢に対するこれら引当金の感応度に鑑み、                            法の専門家に、ナティクシスが識別した税務リスク
     法的リスクおよびコンプライアンス・リスクに関す                            の分析および関連引当金の批判的レビューを行わせ
     る引当金は監査上の主要な検討事項だと考えた。                            た。
                                  私たちはまた、現在進行中の訴訟について、ナ
       2021  年 12 月 31 日現在、訴訟およびその他のリス                   ティクシスの法務顧問とともに確認手続を実施し
      クに係る引当金は         1,113   百万ユーロであった（年              た。
      次財務諸表注記        17 を参照）。                   最後に、そのように測定された引当金が正しく認
       詳しくは財務諸表注記２の第               10 項および注記       17  識されているかを確認し、親会社財務諸表注記にお
      を参照されたい。                           ける関連開示を検証した。
    活発な市場での相場価格がない金融商品の評価

     識別されたリスクと主な判断                            私たちの監査アプローチ

      コーポレート・バンキングおよびインベストメン                            私たちは、活発な市場での相場価格がない金融商
     ト・バンキング部門における資本市場事業の一環と                            品の識別、評価および会計処理に関する内部統制手
     して、ナティクシスは貸借対照表に計上する金融商                            続を検証した。
     品を保有しているが、その多くが、活発な市場での                             私たちは、次の項目に関連するものを含め、私た
     相場価格がない金融商品である。                            ちの監査に関係があると判断した統制の有効性をテ
      そうした金融商品の市場価値の算定は、以下のよ                          ストした：
     うに、用いる方法およびデータの選択においてかな
                                ・　リスク部門による評価モデルおよび関連する調
     りの判断を要する評価技法に基づいて行われる：
                                   整の妥当性の確認と定期的なレビュー
     ・　内部評価モデルの使用
                                ・　評価インプットの独立した検証
     ・　市場において観察不能な評価インプットの使用
                                ・　主な評価調整額の算定および評価調整の実行
     ・　一定の市場リスク、取引相手方リスク、または
                                  私たちは、評価専門家による支援を受けてこれら
       流動性リスクを反映させるために実施される補
                                の確認作業を実施した。また、評価専門家ととも
       足的な評価調整
                                に、  2021  年 12 月 31 日現在の主な評価調整額の見積り
      私たちは、活発な市場での相場価格がない金融商                          に用いられた仮定、方法およびモデルをサンプル・
     品は、エクスポージャーの重要性                 と公正価値      の算定     ベースで検証することにより、独立した評価を行っ
     における判断の使用という理由から、監査上の主要                            た。
     な検討事項だと考えた。                             また、ナティクシスの市場の取引相手方との証拠
                                金の差異も、サンプル・ベースで検証した。この検
       活発な市場に上場されていない金融商品は、政                         証は、評価の適切性を評価するのに役立った。
      府証券および同等物、金融機関預け金、顧客との
      取引に分けられている。
       詳しくは親会社財務諸表注記２の第１項および
      第２項、注記４、５、６、              27 および   28 を参照され
      たい。
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    所定の検証

     私たちはまた、フランスの法規制で要求されている所定の検証を、フランスにおいて適用される職業的専

    門家としての基準に準拠して実施した。
    経営陣報告書ならびに株主宛の財政状態および財務諸表に関するその他の文書で開示されている情

    報
     取締役会の経営陣報告書ならびに株主宛の財政状態および財務諸表に関するその他の文書に示されている

    情報の公正な表示および財務諸表との整合性について、私たちが報告すべき事項はない。
     フランス商法第        D.441-6    条に記載されている支払条件に関する情報の公正な表示および財務諸表との整合性
    について、私たちは次の事項を観察している：経営陣報告書に示されているとおり、銀行取引および関連取
    引は報告すべき情報の範疇にないと貴社は考えているため、この情報にそれらの取引は含まれていない。
    コーポレート・ガバナンスに関する報告

     私たちは、フランス商法第              L.225-37-4      条および第      L.22-10-10      条に基づき要求されている情報が、取締役会

    の経営陣報告書におけるコーポレート・ガバナンスのセクションに存在することを証明する。
    フランスの法規制が定めているその他の検証または情報

    年次財務報告に組み込まれた年次財務諸表の表示書式

     欧州単一電子報告書式を用いて表示される年次連結財務諸表および連結財務諸表に関連する法定監査人の

    手続に係る職業的専門家としての基準に従い、私たちは、最高経営責任者の責任のもと作成された、フラン
    ス通貨金融法典第         L.451-1-2     条 I に明記されている年次財務報告に組み込まれる年次財務諸表の表示におけ
    る、  2018  年 12 月 17 日付委員会委任規則（           EU ）第  2019/815     号が定めている同書式の遵守も検証した。
     私たちの作業に基づき、私たちは、年次財務報告に含まれている年次財務諸表の表示が、すべての重要な
    点において、欧州単一電子報告書式を遵守していると結論付けた。
    法定監査人の任命

     私たちは、株主総会によって任命されたナティクシスの法定監査人であり、それらの株主総会が開催され

    たのは、プライスウォーターハウスクーパース・オーディットについては                                      2016  年５月   24 日、デロイト・エ・
    アソシエについては          1998  年６月   16 日である（任命日以降に実行された監査法人の合併考慮後）。以前は、デ
    ロイト・ネットワークの他の法人が任命されていたが、その任命の記録をすべて確認することはできない。
     2021  年 12 月 31 日現在、プライスウォーターハウスクーパース・オーディットは任命されてから６年目の年
    にあり、その間中断は無かった。同日時点、デロイト・エ・アソシエの任命期間は                                            20 年連続に達し、その
    間、  16 年前の   2006  年 11 月 17 日には、     Caisse    Nationale      des  Caisses     d'Epargne     （ CNCE  ）の  Ixis  事業と   Banque
    Fédérale     des  Banques     Populaires      （ BFBP  ）の  Natexis     Banques     Populaires      事業の統合がなされ、ナティクシ
    スが設立された。その時には、                Natexis     Banques     Populaires      へ CNCE  の子会社に対する株式と持分投資が譲渡
    され、名称もナティクシスに変更された。
    親会社財務諸表に関する経営陣および統治責任者の責任

     経営陣は、フランスの会計原則に準拠した親会社財務諸表の作成および公正な表示、ならびに不正または

    誤謬によるかを問わず重要な虚偽表示のない親会社財務諸表の作成を可能にするために必要だと経営陣が判
    断する内部統制の整備について責任を負う。
     親会社財務諸表の作成において経営陣には、会社を清算しまたは営業を停止することが予想されない限
    り、継続企業として存続する会社の能力を評価し、継続企業に関する事項を適宜開示し、かつ継続企業を前
    提とした会計を使用する責任がある。
     監査委員会には、財務報告プロセスに加え、内部統制およびリスク管理システムの有効性、ならびに該当
    する場合は、会計および財務情報の作成および処理に係る手続の全般検証の有効性を監視する責任がある。
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     本親会社財務諸表は、取締役会によって承認されている。
    親会社財務諸表の監査に関する法定監査人の責任

    目的および監査アプローチ

     私たちの役割は、財務諸表について報告書を発行することにある。私たちの目的は、財務諸表に、全体と

    して、重要な虚偽表示がないかについて合理的な保証を得ることにある。合理的な保証とは、高水準の保証
    であるが、職業的専門家としての基準に従って監査を実施すれば、重要な虚偽表示が存在する場合は必ず発
    見されるという保証ではない。虚偽表示は、不正または誤謬によって生じる可能性があり、親会社財務諸表
    を根拠になされる財務諸表利用者の経済的な意思決定に、単独でまたは合算して影響を及ぼすことが合理的
    に予想されるときは、重要であるとみなされる。
     フランス商法第        L.823-10-1      条の規定により、私たちの法定監査は、会社の存続能力、または会社の業務管
    理の質に関する保証を含んでいない。
     フランスにおいて適用される職業的専門家としての基準に従って実施される監査の中で、法定監査人は、
    監査中一貫して職業的専門家としての判断を行使する。法定監査人はまた：
    ・　不正または誤謬によるかを問わず財務諸表に重要な虚偽表示が生じるリスクを識別・評価したうえで、
       それらのリスクに応じた監査手続を設計し実施する。また、自己の意見を裏付けるのに十分かつ適切だ
       と考えられる監査証拠を入手する。不正は共謀やねつ造、故意の脱漏、不実表示、内部統制の無効化を
       伴う場合があるため、誤謬よりも不正による重要な虚偽表示の方が、発見できないリスクが高い。
    ・　その状況に適した監査手続を設計するために、監査に関連する内部統制を把握する。ただし、これは内
       部統制の有効性について意見を表明するためではない。
    ・　親会社財務諸表において経営陣が使用した会計方針の適切性ならびに経営陣が行った会計上の見積りお
       よび関連する開示の合理性を評価する。
    ・　継続企業を前提とした会計の経営陣による使用の適切性を評価し、かつ、入手した監査証拠を基に、継
       続企業として存続する会社の能力に重要な疑念を投げ掛ける事象または状況に関係して重要な不確実性
       が存在するかどうかを評価する。この評価は、自己の監査報告日までに入手した監査証拠に基づいて行
       う。ただし、将来の事象または状況が原因になって、会社が継続企業として存続できなくなる場合もあ
       る。重要な不確実性が存在すると法定監査人が結論付けるときは、監査報告書において、親会社財務諸
       表内の関連する開示に注意を向けることを要求される。あるいは、かかる開示がなされていないまたは
       不十分である場合は、限定適正意見または意見差控を表明する必要がある。
    ・　財務諸表の全般的な表示を評価し、かつ、財務諸表が、公正な表示を達成する形で、基礎となる取引お
       よび事象を表しているかどうかを評価する。
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    監査委員会への報告

     私たちは監査委員会に対し、監査の範囲および実施した監査計画、ならびに監査結果の説明が主に含めら

    れた報告書を提出する。私たちはまた、会計・財務情報の作成および処理に係る手続に関する内部統制シス
    テムにおいて重要な不備を識別したときは、必要に応じて通知する。
     監査委員会への私たちの報告書には、職業的専門家としての判断によると当期の親会社財務諸表の監査に
    おいて極めて重要であり、よって本報告書にて説明する必要がある監査上の主要な検討事項に該当する重要
    な虚偽表示リスクも含まれている。
     私たちはまた、        EU 規則第   537/2014     号第６条に定められている宣誓を監査委員会に対して行い、特にフラン
    ス商法第     L.822-10     条から第     L.822-14     条およびフランスの法定監査人の倫理規定に定められているものなど、
    フランスにおいて適用される規則上の解釈に則った独立性を表明する。私たちの独立性についてリスクが生
    じたときは、必要に応じて、関連するセーフガード措置とともに監査委員会と協議する。
             ヌイイ・シュール・セーヌ市およびパリ・ラ・デファンス、                               2022  年３月   11 日

                             法定監査人

      プライスウォーターハウスクーパース・オーディット                                  デロイト・エ・アソシエ

             エマニュエル・ベノア                        シャルロット・ヴァンドゥプュトゥ

                                660/660

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