ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）／Ｂコース（為替ヘッジなし） 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） 第10期(令和3年8月11日－令和4年2月10日)

                                                          EDINET提出書類
                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    【表紙】
     【提出書類】                有価証券報告書

     【提出先】                関東財務局長
     【提出日】                2022年5月10日
     【計算期間】                第10期（自　2021年8月11日　至　2022年2月10日）
     【ファンド名】
                      ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）
                      ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）
     【発行者名】                ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
     【代表者の役職氏名】                代表取締役　　金山　悦子（旧姓　小林）
     【本店の所在の場所】                東京都港区六本木六丁目10番１号　六本木ヒルズ森タワー
     【事務連絡者氏名】                法務部　　山﨑　誠吾
     【連絡場所】                東京都港区六本木六丁目10番１号　六本木ヒルズ森タワー
     【電話番号】                03－6437－6000
     【縦覧に供する場所】                該当事項はありません。
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    第一部【ファンド情報】
    第１【ファンドの状況】

     １【ファンドの性格】

      （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
          主として投資信託証券への投資を通じて、米国の小型株式                           に分散投資し、信託財産の長期的な成長をめざして
         運用を行います。
        ■商品分類表

                              投資対象資産
         単位型・追加型           投資対象地域                     独立区分          補足分類
                              （収益の源泉）
           単位型          国　　内          株　　式          ＭＭＦ        インデックス型
           追加型          海　　外          債　　券          ＭＲＦ          特殊型
                     内　　外          不動産投信          ＥＴＦ         （　　　）
                               その他資産
                              （　　　　）
                               資産複合
        （注）本ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。
        ・ 追加型・・・一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファンドをいいま
          す。
        ・ 海外・・・投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいい
          ます。
        ・ 株式・・・投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に株式を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
        ■属性区分表

                                              対象インデッ
          投資対象資産          決算頻度       投資対象地域        投資形態      為替ヘッジ              特殊型
                                               クス
         株式          年１回
                           グローバル       ファミリー      <Ａコース>      日経225      ブル・ベア型
         　一般          年２回
                           (　　　　)       ファンド
                                         あり
         　大型株          年４回
                           日本                   TOPIX      条件付運用型
                                         （フル・
         　中小型株          年６回
                           北米       ファンド・
                                         ヘッジ）
         債券
                   (隔月)
                                                    ロング・ショー
                           欧州       オブ・ファ            その他
                                         <Ｂコース>
         　一般
                   年12回(毎月)
                                                    ト型   絶対収益
                           アジア       ンズ             (　　)
                                         なし
         　公債
                   日々
                                                    追求型
                           オセアニア
         　社債
                   その他
                           中南米
         　その他債券
                   (　　)
                                                    その他
                           アフリカ
         　クレジット属性
                           中近東                         (　　　)
          （　　）
                           （中東）
         不動産投信
                           エマージング
         その他資産
         （投資信託証券(株
         式）)
         資産複合
         （　　　）
         　資産配分固定型
         　資産配分変更型
        （注）本ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対
        するヘッジの有無を記載しています。
        ・ その他資産（投資信託証券（株式））・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券への投資を通じて実質的に株式
          を投資収益の主たる源泉とする旨の記載があるものをいいます。
        ・ 年２回・・・目論見書または投資信託約款において、年２回決算する旨の記載があるものをいいます。
        ・ 北米・・・目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益が北米地域の資産を源泉とする旨の記載があるものを
          いいます。
        ・ ファンド・オブ・ファンズ・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券などを投資対象として投資するものをいい
          ます。
        ・ 為替ヘッジあり（フルヘッジ）・・・目論見書または投資信託約款において、為替のフルヘッジを行う旨の記載があるものをいい
          ます。
        ・ 為替ヘッジなし・・・目論見書または投資信託約款において、為替のヘッジを行わない旨の記載があるものをいいます。
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         上記は、一般社団法人投資信託協会が定める分類方法に基づき記載しています。商品分類および属性区分の内
        容につきましては、一般社団法人投資信託協会のホームページ（                              http://www.toushin.or.jp/             ）をご参照くださ
        い。
         　委託会社は、受託銀行(後記「(3)ファンドの仕組み　2.ファンドの関係法人　①委託会社および本ファンドの
         関係法人の名称および関係業務　ｂ．受託会社」に定義します。以下同じ。)と合意のうえ、各ファンド金１兆
         円を限度として信託金を追加することができます。なお、委託会社は、受託銀行と合意のうえ、上記の限度額を
         変更することができます。
     ＜計量モデルにおけるビッグデータやＡＩ（人工知能）の活用について＞

      ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの計量モデルでは、投資対象銘柄について、数多くの多面的な評
      価基準に基づいて評価し、組入銘柄を決定しています。これらの評価基準の開発において、財務諸表などの伝統的な
      データに加え、ニュース記事やウェブ・アクセス量などの非伝統的データも活用されます。ゴールドマン・サック
      ス・アセット・マネジメントではこれらのデータ（ビッグデータを含みます。）の活用を競争力の源泉とみなしてお
      り、近年その利用割合を増やしているだけでなく、そのデータの種類や利用方法も進化しています。機械学習に代表
      されるＡＩ技術は、一部の評価基準においてデータ分析プロセスで活用され、特にアナリスト・レポートやニュース
      記事等のテキストデータを読み込む評価基準において活用されます。最終的な評価基準の選定および組入銘柄の決定
      は、計量投資戦略グループのシニア・ポートフォリオ・マネジャーが監督しています。
     ＜ファンドのポイント＞

      １．米国の小型株式を主要投資対象とし、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行います。
      ２．ビッグデータやＡＩ（人工知能）を活用したゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント独自開発の計量
         モデルを用い、多様な銘柄評価基準に基づいて幅広い銘柄に分散投資します。
      ３．為替ヘッジありのＡコース、為替ヘッジなしのＢコースの選択が可能です。
      ※本ファンドのＡコースは、ラッセル2000インデックス（配当除く、円ヘッジ・ベース）、Ｂコースはラッセル2000

        インデックス（配当除く、円ベース）を運用上の参考指標とします。
      ※本ファンドの主要投資対象は米国の小型株式です。運用においてビッグデータやＡＩなどを利用しますが、ビッグ
        データやＡＩなどのテクノロジー関連企業に特化して投資するものではありませんのでご留意ください。
      ※為替ヘッジにはヘッジ・コストがかかります。
      市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。

      本ファンドはファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行います。

     ＜ファンドの運用方法＞

      本ファンドの運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの計量投資戦略グループが担当します。
     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント独自開発の計量モデルを用いて運用が行われます。計量モデルを用
     いた運用では情報を大量に処理することや客観的に銘柄の評価・分析を行うことが可能となるため、数多くの銘柄を投
     資対象とする本ファンドの運用に適した運用手法であると考えます。
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     ＜投資プロセス＞
       最新のビッグデータや伝統的な市場・業績データ等をもとに、モメンタム（                                   M omentum）・バリュー（           V alue）・収益
       性（  P rofitability）の投資テーマを通じた数百もの評価基準（ＭＶＰモデル）に基づき、投資対象候補銘柄すべて
       の投資魅力度を総合的に評価した上で、ポートフォリオの最適化を図ります。
        ＊ラッセル2500インデックス構成銘柄（後記「2                   投資方針（2）投資対象（e）投資対象とする投資信託証券」をご覧ください。）















        上記は現行モデルに基づくものであり、運用モデルの改良・更新は継続的に行われております。上記の投資プロセスは変更される場合が
        あります。上記がその目的を達成できる保証はありません。上記は概念図であり、実際の評価の割合等とは異なることがあります。
        上記は本ファンドが主要投資対象とする外国投資証券について説明したものです。
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     ＜米国小型株式とビッグデータ／ＡＩを活用した投資戦略との相性＞
          2022年2月末現在       1米ドル＝115.175円にて円換算








          出所：S&P、FTSE       Russell
          米国大型株式：S&P500種株価指数
          米国小型株式：ラッセル2000インデックス
          期間：1999年12月末～2022年2月末　1999年12月末を100として指数化






          出所：ブルームバーグのデータを基にゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント作成
          世界株式：MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス（配当込み）
          米国大型株式：S&P500種株価指数（配当込み）
          米国小型株式：ラッセル2000インデックス（配当込み）
         上記は過去のデータであり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。上記はインデックスのデータであり、本ファン

         ドの実績ではありません。
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      （２）【ファンドの沿革】
         2017年4月7日　　本ファンドの信託設定日および運用開始日
      （３）【ファンドの仕組み】

        １．ファンドの仕組み
         　本ファンドはファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行います。運用にあたってはゴールドマン・サックス・
         アセット・マネジメントが運用する投資信託証券のうち、本ファンドの運用戦略を行うために必要と認められる
         下記の投資信託証券を主要投資対象とします。
         ＊1  損益はすべて投資家である受益者に帰属します。





         ＊2  販売会社によっては、各ファンドの間でスイッチングが可能です。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
         ※上記の投資信託証券（以下、総称して「組入れファンド」、「組入れ投資信託証券」または「指定投資信託証券」ということがあり

         ます。）への投資比率は、資金動向および各投資信託証券の収益性等を勘案して決定するものとします。原則として「ルクセンブル
         ク籍外国投資証券（米ドル建て）ゴールドマン・サックス・ファンズ                           S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックスUSスモール・キャップ
         CORE  エクイティ・ポートフォリオ」の組入比率を高位に保つものの、各投資信託証券への投資比率には制限を設けません。
         ※上記は本書提出日現在の組入れ投資信託証券です。投資対象となる投資信託証券は見直されることがあります。この際、上記の投資
         信託証券が除外されたり、新たな投資信託証券が追加される場合もあります。
        ２．ファンドの関係法人

         ①　委託会社および本ファンドの関係法人の名称および関係業務
          ａ．委託会社（ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社）
           　本ファンドの委託者として、ファンドに集まったお金（信託財産といいます。）の運用指図等を行いま
           す。本ファンドの運営の仕組みは下記の「ファンド関係法人」の図に示すとおりです。
           　なお、委託会社は、信託財産の計算その他本ファンドの事務管理に関する業務を第三者に委託することが
           あります。
          ｂ．受託会社（三井住友信託銀行株式会社（以下「受託銀行」といいます。））
           　本ファンドの受託者として、委託会社との間の信託契約に基づき、信託財産の保管および管理業務、基準
           価額の計算等を行います。なお、上記業務の一部につき再信託先である株式会社日本カストディ銀行に委託
           することができます。
          ｃ．販売会社
           　本ファンドの販売会社として、委託会社との間の証券投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契
           約書（以下「募集・販売契約」といいます。）に基づき、ファンドの募集・販売の取扱い、収益分配金の再
           投資、収益分配金、償還金および換金代金の支払い等を行います。
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          ファンド関係法人
          ＜ご参考＞ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳＡＭ）とは




           　ゴールドマン・サックスは、1869年（明治2年）創立の世界有数の金融グループのひとつであり、世界の
           主要都市に拠点を有し、世界中の政府機関・企業・金融機関等に対して、投資銀行業務・証券売買業務・為
           替商品取引・資産運用業務など、多岐にわたる金融サービスを提供しています。
           　ゴールドマン・サックスの資産運用部門であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳ
           ＡＭ）は、1988年の設立以来、世界各国の投資家に資産運用サービスを提供しており、2021年12月末現在、
                                ＊
           グループ全体で2兆2,122億米ドル（約254兆円                      ）の資産を運用しています。
           ＊米ドルの円貨換算は便宜上、2021年12月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（1米ドル＝115.02
           円）により、計算しております。
           　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社は、ゴールドマン・サックス・アセット・マ
           ネジメントの東京拠点です。
         ②　委託会社等の概況

          ａ．資本金
           　委託会社の資本金の額は金４億9,000万円です（本書提出日現在）。
          ｂ．沿革
            1996年２月６日　会社設立
            2002年４月１日　ゴールドマン・サックス・アセット・マネージメント・ジャパン・リミテッドの営業の
                    全部を譲受け、商号をゴールドマン・サックス投信株式会社からゴールドマン・サック
                    ス・アセット・マネジメント株式会社に変更
          ｃ．大株主の状況
                                                 （本書提出日現在）
                                              所有株式数       所有比率
              氏名または名称                     住所
                                               （株）      （％）
        ゴールドマン・サックス・アセット・                   アメリカ合衆国ニューヨーク州
        マネジメント・インターナショナル・                   ニューヨーク市ウェスト・ストリート                     6,400       100
        ホールディングス・エルエルシー                   200番地
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     ２【投資方針】
      （１）【投資方針】
        ａ．基本方針
         　本ファンドは、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行います。
        ｂ．本ファンドの運用方針

         ・　主として、米国の小型株式を主要投資対象とする投資信託証券に投資します。
         ・　主要投資対象とする投資信託証券は、計量分析を用いて投資対象のリターン予測を行うと同時に、ポート
           フォリオのリスク・リターン特性の最適化プロセスを経ることによりリスク管理を行い、信託財産の長期的
           な成長をめざします。
         ・　＜Ａコース＞　外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行います。
           ＜Ｂコース＞　外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いません。
         ・　投資信託証券への投資は、高位に維持することを基本とします。
         ・　投資信託証券への投資にあたっては、別に定める投資信託証券（以下「指定投資信託証券」といいます。）
           に投資を行うことを基本とします。なお、指定投資信託証券は見直されることがあります。この際、指定投
           資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れたり、新たな投資信託証券が指定投資信託証
           券として指定されたりする場合もあります。
         ・　市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針にしたがった運用ができない場合があります。
         　指定投資信託証券の詳細については、（２）投資対象　(e)                             投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証

         券）をご覧ください。
      （２）【投資対象】

        (a）投資の対象とする資産の種類（信託約款第16条）
         　この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
         １．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託法第２条第１項で定めるものをいいます。以下同じ。）
          イ．有価証券
          ロ．金銭債権
          ハ．約束手形（金融商品取引法第２条第１項第15号に掲げるものを除きます。）
         ２．次に掲げる特定資産以外の資産
          イ．為替手形
        (b）投資対象有価証券（信託約款第17条第１項）
         　委託会社は、信託金を、主として指定投資信託証券のほか、次の有価証券（金融商品取引法第２条第２項の規
         定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図します。
         １．コマーシャル・ペーパーおよび短期社債等（社振法第66条第１号に規定する短期社債、保険業法第61条の10
           第１項に規定する短期社債、資産の流動化に関する法律第２条第８項に規定する特定短期社債、信用金庫法
           第54条の４第１項に規定する短期債、農林中央金庫法第62条の２第１項に規定する短期農林債および一般振
           替機関の監督に関する命令第38条第２項に規定する短期外債をいいます。）
         ２．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前号の証券または証書の性質を有するもの
         ３．外国法人が発行する譲渡性預金証書
         ４．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に限り
           ます。）
        (c）有価証券以外の投資対象（信託約款第17条第２項および第３項）
         　委託会社は、信託金を、上記(b)に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第２条第２
         項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）により運用することを指図すること
         ができます。
         １．預金
         ２．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
         ３．コール・ローン
         ４．手形割引市場において売買される手形
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         　上記(b)の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運用
         上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、上記１．ないし４．に掲げる金融商品により運用することの
         指図ができます。
        (d）その他の取引の指図
         　委託会社は、信託財産に属する外貨建資産の為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を指図す
         ることができます。
         　なお、委託会社は、信託財産の効率的な運用および運用の安定性をはかるため、信託財産における特定の資産
         につき、為替予約取引、資金の借入れその他の取引により信託財産の負担する債務を担保するため、日本法また
         は外国法に基づく担保権の設定（現金を預託して相殺権を与えることを含みます。）の指図をすることができ、
         また、これに伴い適用法上当該担保権の効力を発生させ、または対抗要件を具備するために必要となる契約の締
         結、登記、登録、引渡しその他一切の行為を行うことの指図をすることができます。
         　担保権の設定に要する費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
        (e）投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）
         　本ファンドは、以下の指定投資信託証券を実質的な主要投資対象とします。なお、指定投資信託証券は見直さ
         れることがあります。この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れたり、新た
         な投資信託証券が指定投資信託証券として指定される場合もあります。
         ファンド名

                   ゴールドマン・サックス・ファンズ                 S.I.C.A.V.
                   － ゴールドマン・サックスUSスモール・キャップCOREエクイティ・ポートフォリオ
         ファンド形態          ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
         投資目的          主に米国の小型株式に投資することにより、信託財産の長期的な成長をめざして運用
                   を行います。
         運用の基本方針等          ①　主に米国の小型株式（米国籍の企業もしくは米国より収入および収益の大部分を
                                                *
                     得ている企業で、取得時においてラッセル2500インデックス                            で最大株式時価総
                     額未満の企業の株式）に投資します。
                   ②　計量分析を通じた投資対象のリターン予測を行うと同時に、ポートフォリオのリ
                     スク・リターン特性の最適化プロセスを経ることによりリスク管理を行います。
                   ③　株式投資には株式および優先株式、新株予約権、預託証券等の株式関連証券が含
                     まれます。
                   ④　市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができな
                     い場合があります。
         主な投資制限          ①　単一の発行体の証券への投資割合は、ルクセンブルクの規制に従い、原則として
                     信託財産の純資産総額の10％を超えないものとします。
                   ②　信託財産の純資産総額の10％を超える借入は行わないものとします。
         運用報酬等          運用報酬：　　　なし
                   申込手数料：　　なし
                   解約手数料：　　なし
                   信託財産留保額：なし
                   その他の費用：　管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行
                           報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務の処理
                           等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費用等を含
                           みます。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、その
                           他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関す
                           る租税等もファンドの負担となります。
         管理会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミ
                   テッド
         投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         副投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
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         * ラッセル2500インデックスは、米国株式の代表的な指数であるラッセル3000インデックスから、時価総
          額上位500社を除いた2500銘柄で構成される中型／小型株の代表的な指数です。本ファンドの参考指標で
          あるラッセル2000インデックスは、ラッセル3000インデックスから、時価総額上位1000社を除いた2000
          銘柄で構成される小型株の代表的な指数です。
         上記投資信託証券については、日々の流出入額が純資産総額の一定割合を超える場合、純資産価格の調整が行わ

        れます。これは、資金の流出入から受ける取引コスト等が当該投資信託証券に与えるインパクトを軽減すること
        を意図していますが、算出日における資金の流出入の動向が、純資産価格に影響を与えることになります。
         上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。

         ファンド名          ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエルシー

                   －ゴールドマン・サックス             ＵＳ＄リキッド・リザーブズ・ファンド
         ファンド形態
                   アイルランド籍外国投資証券（米ドル建て）
         投資目的          元本と流動性を確保しつつ、最大限の収益を得ることを目標として運用を行います。
         運用の基本方針等          ①　主に米ドル建ての短期の市場性を有する金融市場証券に分散投資することによ
                     り、元本と流動性を確保しつつ最大限の収益を追求します。
                   ②　高格付証券として適格であり、また格付けのない場合には高格付証券と同等の信
                     用度を有すると投資顧問会社がみなす広範な証券に投資します。
                   ③　原則として購入時において満期まで397日以下の証券、証書および債務に投資
                     し、60日以下の加重平均満期と、120日以下の加重平均残存年限を維持します。
         主な投資対象          米ドル建ての短期の市場性を有する金融市場証券
         主な投資制限          ①　通常の状況において、日本において有価証券に属する証券に純資産総額の50％以
                     上を投資します。
                   ②　他の投資信託証券への投資は行いません。
         運用報酬等          運用報酬等：なし
                   申込手数料：なし
                   解約手数料：なし（一定の条件下を除く）
                   信託財産留保額：なし
                   その他の諸費用：管理事務代行、保管、登録・名義書換事務代行、受益者サービス等
                           に係る報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務
                           の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、名義書換
                           事務代行費用、印刷費用等）が、ファンドより実費にて支払われま
                           す。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費用、
                           信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
         管理会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミ
                   テッド
         投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         副投資顧問会社          ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
         上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。

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      （３）【運用体制】
        ａ．組織
         　本ファンドの運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの計量投資戦略グループが主として
         担当します。同グループの組織体制の特徴としては、経験・知識を共有化するチーム運用体制、豊富な実務経験
         と学識経験の融合といったことが挙げられます。また、運用チームとは独立したリスク管理専任部門がファンド
         のリスク管理を行います。
         （注１）リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリスクの低減








            を目的とするものではありません。
         （注２）上記運用体制およびリスク管理体制は、将来変更される場合があります。
        ｂ．運用体制に関する社内規則等

         　ファンドの運用に関する社内規則として、ポートフォリオ・マネジャーが遵守すべき服務規程のほか、有価証
         券などの売買執行基準およびその遵守手続などに関して取扱い基準を設けることにより、法令遵守の徹底を図る
         とともに、利益相反となる取引、インサイダー取引等を防止し、かつ売買執行においては最良執行に努めていま
         す（運用の全部または一部を海外に外部委託する場合は、現地の法令および諸規則にもあわせて従うこととなり
         ます。）。
        ｃ．内部管理体制

         　委託会社は、リスク検討委員会を設置しています。リスク検討委員会は、委託会社の関係各部署の代表から構
         成されており、リスク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動
         性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定等を月次で行います。また、リス
         ク検討委員会は、流動性リスク管理の適切な実施の確保や流動性リスク管理態勢について監督します。
          委託会社では、流動性リスク管理に関する規程を定めファンドの組入資産モニタリングを実施するとともに、
         緊急時対応策の策定・検証などを行います。
      （４）【分配方針】

         　年2回決算を行い、毎計算期末（毎年2月10日および8月10日。ただし、休業日の場合は翌営業日。）に原則と
         して以下の方針に基づき収益分配を行います。ただし、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証する
         ものではありません。
         ①　分配対象額の範囲は、経費控除後の利子・配当等収益および売買損益（評価損益を含みます。）等の範囲内

           とします。
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         ②　分配金額は、基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、基準価額水準、市場動向等によっ
           ては、分配を行わないこともあります。また、基準価額が当初元本を下回る場合においても分配を行うこと
           があります。
         ③　収益分配にあてず信託財産内に留保した利益については特に制限を設けず、元本部分と同様に運用の基本方
           針に基づき運用を行います。
         ※　一般コースの場合、収益分配金は、原則として計算期間終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じ
           て支払いを開始します。
         ※　自動けいぞく投資コースの場合、収益分配金は、税金を差引いた後無手数料で全額自動的に再投資されま
           す。自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合の受益権の発行価格は、各計算期間終了
           日の基準価額とします。
         ※　自動けいぞく投資コースの場合で、収益分配金の受取りをご希望の方は、販売会社によっては再投資を中止
           することを申し出ることができます。詳しくは販売会社までお問い合わせください。
        ＜収益分配金に関わる留意点＞

         分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益）を超えて支払
         われる場合があります。したがって、ファンドの分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファンドの収益
         率を示唆するものではありません。
         計算期間中に運用収益があった場合においても、当該運用収益を超えて分配を行った場合、当期決算日の基
         準価額は前期決算日の基準価額と比べて下落することになります。また、投資家のファンドの購入価額に
         よっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
        ※分配金は、分配方針に基づき、分配対象額から支払われます。分配対象額とは、①経費控除後の配当等収益②
         経費控除後の評価益を含む売買益③分配準備積立金（当該計算期間よりも前に累積した配当等収益および売買
         益）④収益調整金（信託の追加設定の際、追加設定をした価額から元本を差引いた差額分）です。
        上記のとおり、分配金は計算期間中に発生した収益を超えて支払われる場合がありますので、元本の保全性を追








        求される投資家の場合には、市場の変動等に伴う組入資産の価値の減少だけでなく、収益分配金の支払いによる
        元本の払戻しにより、本ファンドの基準価額が減価することに十分ご留意ください。
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      （５）【投資制限】
         　本ファンドは、以下の投資制限に従います。
         (a）信託約款の「運用の基本方針」に定める投資制限
          １．投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
          ２．株式（指定投資信託証券を除きます。）への直接投資は行いません。
          ３．外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
          ４．指定投資信託証券および短期金融商品等以外の有価証券への直接投資は行いません。
          ５．有価証券先物取引等の派生商品取引の指図ならびに有価証券の貸付、空売りおよび借入れの指図は行いま
            せん。
          ６．デリバティブ取引等については、一般社団法人投資信託協会規則に従い、委託会社が定める合理的な方法
            により算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
          ７．組入投資信託証券が、一般社団法人投資信託協会の規則に定めるエクスポージャーがルックスルーできる
            場合に該当しないときは、同一銘柄の投資信託証券への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下としま
            す。
          ８．一般社団法人投資信託協会の規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
            ジャーおよびデリバティブ取引等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則として
            それぞれ10％、合計で20％以下とし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法
            人投資信託協会の規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
         (b）信託約款上のその他の投資制限
          １．特別の場合の外貨建有価証券への投資制限（信託約款第21条）
            　外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合に
            は、制約されることがあります。
          ２．外国為替予約の運用指図（信託約款第22条）
            　委託会社は、信託財産に属する外貨建資産の為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を
            指図することができます。
          ３．資金の借入れ（信託約款第29条）
            　委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性をはかるため、信託財産において一部解約
            金の支払資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を
            目的として、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ（コール市
            場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができ、また法令上可能な限度において融資枠の設定を
            受けることを指図することができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとし
            ます。
            　一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で
            保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有す
            る有価証券等の解約代金入金日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有
            価証券等の償還金の入金日までが５営業日以内である場合のその期間とし、資金借入額は当該有価証券等
            の売却代金、解約代金および償還金の合計額を限度とします。
            　収益分配金の再投資にかかる借入期間は信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業日まで
            とし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
            　借入金の利息は信託財産中より支弁します。
         (c）その他の法令上の投資制限
          　委託会社は、運用財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動その
          他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法により算出した
          額が当該運用財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資
          口予約権証券又はオプションを表示する証券若しくは証書に係る取引及び選択権付債券売買を含みます。）を
          行い、又は継続することを内容とした運用を行うことを受託銀行に指示することはできません（金融商品取引
          業等に関する内閣府令第130条第１項第８号）。
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     ３【投資リスク】
      (1）投資リスク
        　本ファンドへの投資には、一定のリスクを伴います。本ファンドの購入申込者は、以下に掲げる本ファンドに関
        するリスクおよび留意点を十分にご検討いただく必要があります。なお、以下に記載するリスクおよび留意点は、
        本ファンドに関わるすべてのリスクおよび留意点を完全に網羅しないことにつき、ご留意ください。
        (a）元本変動リスク
         　投資信託は預貯金と異なります。本ファンド（文脈により、組入れる投資信託証券を含む場合、あるいはこれ
         らのみを指す場合があります。）は、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額が変動します。また
         為替の変動により損失を被ることがあります。したがって、ご投資家の皆さまの投資元金は保証されているもの
         ではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります。信託財産に生じた損益は
         すべてご投資家の皆さまに帰属します。主なリスクとして以下のものがあげられます。
         １．株式投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）
          　本ファンドは、米国の小型株式を主要な投資対象としますので、本ファンドへの投資には、株式投資にかか
          る価格変動等の様々なリスクが伴うことになります。本ファンドの基準価額は、株式等の組入有価証券の値動
          きにより大きく変動することがあり、元金が保証されているものではありません。特に米国の株式市場の下落
          局面では、本ファンドの基準価額は大きく下落する可能性が高いと考えられます。
          　一般に株価は、個々の企業の活動や一般的な市場・経済の状況に応じて変動します。したがって、本ファン
          ドに組入れられる株式の価格は短期的または長期的に下落していく可能性があります。現時点において株価が
          上昇傾向であっても、その傾向が今後も継続する保証はありません。また、発行企業が経営不安、倒産等に
          陥った場合には、投資資金が回収できなくなることもあります。
         ２．小型株式へのリスク
          　本ファンドの主な投資対象である小型株式は、大型株式と比べて時価総額が小さく、相対的に流動性が低
          く、ボラティリティ（価格変動性）が高いため、市況によっては大幅な安値での売却を余儀なくされる可能性
          があることから、大きなリスクを伴います。また、換金に対応するための十分な資金を準備できないことによ
          り換金のお申し込みを制限することもあります。
           このように、本ファンドは、大型株式など流動性の高い銘柄を中心に市場全体に広く分散投資するファンド
          などと比較して、相対的に高いリスクを伴いますので、ファンドの性格をよくご理解いただいたうえでご投資
          ください。
         ３．為替変動リスク
          　本ファンドは、米国の小型株式を投資対象とする外貨建ての投資信託証券を主要な投資対象としますので、
          本ファンドへの投資には為替変動リスクが伴います。とりわけ、対円で為替ヘッジを行わないＢコースでは為
          替変動の影響を直接的に受け、円高局面ではその資産価値を大きく減少させる可能性があります。Ａコース
          は、対円で為替ヘッジを行い為替変動リスクの低減を図りますが、為替ヘッジを行うにあたりヘッジ・コスト
          がかかります（ヘッジ・コストは、為替ヘッジを行う通貨の金利と円の金利の差が目安となり、円の金利の方
          が低い場合、この金利差分収益が低下します。）。
         ４．取引先に関するリスク
          　有価証券の貸付、為替取引、先物取引、余資運用等において、相手先の決済不履行リスクや信用リスクが伴
          います。
         ５．デリバティブ取引に関するリスク
          　本ファンドは、投資対象とする投資信託証券において一定のデリバティブに投資することがあります。デリ
          バティブの運用には、他の運用手法に比べてより大きく価格が変動する可能性、流動性を欠く可能性、証拠金
          を積むことによるリスク等様々なリスクが伴います。これらの運用手法は、投資収益を上げる目的で積極的に
          用いますが、実際の価格変動が委託会社または投資対象とする投資信託証券の投資顧問会社の見通しと異なっ
          た場合には、本ファンドが大きな損失を被るリスクを伴います。
         ６．市場の閉鎖等に伴うリスク
          　金融商品市場および外国為替市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済
          事情の変化もしくは政策の変更等の諸事情により閉鎖されることがあります。これにより本ファンドの運用が
          影響を被り、基準価額の下落につながることがあります。
        (b)  計量運用に関する留意点
         　本ファンドでは、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの計量モデル群を用いた複数の戦略が実
         行されます。ビッグデータやＡＩの利用を含む計量モデルに従う運用がその目的を達成できる保証はなく、ボト
         ム・アップ手法によるアクティブ運用やパッシブ運用など他の運用手法に対して優位性を保証するものでもあり
         ません。なお、計量モデルにはビッグデータやＡＩ以外の定量要素も利用されます。計量モデルの改良・更新は
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         継続的に行われており、ビッグデータやＡＩの利用方法については将来変更されることがあります。計量モデル
         は仮説に基づき構成されたものであり、モデルにより選択された銘柄や市場動向は必ずしもこの仮説が想定する
         動 きを示さない場合があります。また、ある時点でモデルが有効であったとしても、市場環境の変化等により、
         その有効性が持続しない可能性もあります。このような場合には、本ファンドの基準価額に影響を及ぼし、本
         ファンドのパフォーマンスが参考指標を下回ったり、投資元金が割り込む可能性があります。
        (c)  基準価額に関わる留意点
         　ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、主として組入れる投資信託証券の純資産価格および外貨建投資信託
         に投資する場合は為替レートの影響を反映します。したがって、ファンド・オブ・ファンズの基準価額は必ずし
         も投資対象市場の動向のみを直接に反映するものではなく、組入れ投資信託証券における運用の結果を反映しま
         す。また、ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、組入れ投資信託証券が採用する組入資産の評価時点の市場
         価格を間接的に反映するため、基準価額が計算される時点での直近の投資対象市場の動向とは、異なる動きをす
         ることがあります。
        (d）流動性リスクに関わる留意点
         　大量の解約が発生し短期間で解約資金を手当てする必要が生じた場合や主たる取引市場において市場環境が急
         変した場合等には、一時的に組入資産の流動性が低下し、市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないこ
         とや取引量が限られてしまうことがあります。これらは、基準価額が下落する要因となり、換金のお申込みを制
         限する可能性、換金代金のお支払いが遅延する可能性もあります。なお、解約資金を手当てするため、資金借入
         れの指図を行った場合、当該借入金の利息は信託財産から支払われます。
        (e）資産規模に関わる留意点
         　本ファンドの資産規模によっては、本書で説明するような投資が効率的にできない場合があります。その場合
         には、適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。
        (f）繰上償還に関わる留意点
         　委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、各ファンドそれぞれについて、信託財産の純資産総額が
         30億円を下回ることとなった場合等には、受託銀行と合意のうえ、必要な手続を経て、各信託を終了させること
         ができます。また、信託契約を解約することが受益者のために有利であると認めるとき、または正当な理由があ
         るときは、受託銀行と合意のうえ、必要な手続を経て、信託契約を解約し、信託を終了させることができます。
         また、本ファンドが主要投資対象とする投資信託証券が存続しないこととなる場合には、受託銀行と合意のう
         え、必要な手続を経て、繰上償還されます。繰上償還された場合には、申込手数料は返還されません。
        (g）外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）に関わる留意点
         　2014年６月30日より後に行われる米国源泉の利子または配当（および同様の支払い）の本ファンドに対する支
         払いおよび2016年12月31日より後に行われる米国源泉の利子もしくは配当を生じうる財産の売却その他の処分に
         よる総受取額の本ファンドに対する一定の支払いは、30％の源泉徴収税の対象となります。ただし、本ファンド
         が米国内国歳入庁（以下「IRS」といいます。）との間で源泉徴収契約を締結すること、本ファンドが一定の受
         益者から一定の情報を取得すること、本ファンドがかかる情報のうち一定の情報をIRSに開示すること等の要件
         が満たされる場合には、源泉徴収税の対象とはなりません。本ファンドがかかる源泉徴収税の対象とならない保
         証はありません。受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談くださ
         い。
         ＜外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）について＞
          　外国口座税務コンプライアンス法（Foreign                       Account    Tax  Compliance      Act）（以下「FATCA」といいま
          す。）として知られる米国の源泉徴収規定により、外国金融機関またはその他の外国事業体に対する（i）
          2014年６月30日より後に行われる、定額または確定可能額の米国源泉の所得の１年に一度または定期的な一定
          の支払い、（ii）2016年12月31日より後に行われる、米国源泉の利子または配当を生じうる財産の売却その他
          の処分による総受取額に帰せられる一定の支払い、および（iii）2016年12月31日より後に行われる、外国金
          融機関による一定の支払い（またはその一部）は、本ファンドがFATCAにおける各種報告要件を充足しない限
          り、30％の源泉徴収税の対象となります。米国は、日本の金融機関によるFATCAの実施に関して、日本政府と
          の間で政府間協定（以下「日米政府間協定」といいます。）を締結しています。FATCAおよび日米政府間協定
          の下で、本ファンドは、この目的上、「外国金融機関」として扱われることが予想されます。本ファンドは、
          外国金融機関として、FATCAを遵守するには、IRSに登録して、IRSとの間で、特に以下の要件を本ファンドに
          義務付ける内容の契約（以下「FFI契約」といいます。）を締結する必要があります。
          １．受益者が「特定米国人」（すなわち、免税事業体および一定のその他の者を除く米国連邦所得税法上の米
            国人）および（一定の場合）特定米国人により所有される非米国人（以下「米国所有外国事業体」といい
            ます。）に該当するか否かを判断するために、一定の受益者に関する情報を取得し、確認すること
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          ２．FATCAを遵守していない受益者の情報（まとめて）、特定米国人の情報および米国所有外国事業体の情報
            を１年に一度IRSに報告すること
          ３．特定米国人、米国所有外国事業体またはFATCAを遵守していない外国金融機関であって、本ファンドから
            報告義務のある額の支払いを受ける既存の口座保有者からの同意の取得を試み、一定の当該保有者の口座
            情報をIRSに報告すること、新規口座については、かかる同意の取得を口座開設の条件とすること
          　本ファンドがFFI契約を締結してこれを遵守することができる保証はなく、本ファンドがこの30％の源泉徴
          収税を免除される保証もありません。
          　各受益者は、本ファンドへの投資により、当該受益者の税務上の居住国・地域の税務当局が、本ファンドか
          ら、直接または間接的かを問わず、条約、政府間協定等の規定に従い、当該受益者に関する情報の提供を受け
          る可能性があることをご認識ください。これに関し、本ファンドが特定米国人および米国所有外国事業体であ
          る受益者に関する情報を１年に一度報告する義務に加えて、IRSは、日米租税条約に基づき、FATCAを遵守して
          いない受益者に関する情報を日本の財務大臣に請求することができます。
          　受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談ください。
        (h）法令・税制・会計等の変更可能性に関わる留意点
         　法令・税制・会計等は変更される可能性があります。
        (i）その他の留意点
         　収益分配金・一部解約金・償還金の支払いはすべて販売会社を通じて行われます。それぞれの場合においてそ
         の金額が販売会社に対して支払われた後は、委託会社は受益者への支払いについての責任を負いません。
         　委託会社は、販売会社とは別法人であり、委託会社は設定・運用について、販売会社は販売（お買付代金の預
         り等を含みます。）について、それぞれ責任を有し、互いに他について責任を有しません。
      (2）投資リスクに対する管理体制

        　運用チームとは独立したリスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。リスク管理専任部門では、運
        用チームと独立した立場で、運用チームにより構築されたポジションのリスク水準をモニタリングし、各運用チー
        ム、委託会社のリスク検討委員会に報告します。
        　リスク検討委員会は、委託会社の関係各部署の代表から構成されており、リスク管理専任部門からの報告事項等
        （ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴
        取、調査、検討、決定等を月次で行います。また、リスク検討委員会は、流動性リスク管理の適切な実施の確保や
        流動性リスク管理態勢について監督します。
         委託会社では、流動性リスク管理に関する規程を定めファンドの組入資産モニタリングを実施するとともに、緊
        急時対応策の策定・検証などを行います。
        （注１）リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリスクの低減を
           目的とするものではありません。
        （注２）上記リスク管理体制は、将来変更される場合があります。
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      (3）参考情報
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     ４【手数料等及び税金】
      （１）【申込手数料】
        (a）3.3％（税抜3％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価額
        に乗じて得た額が申込手数料となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載し
        た書面等をご覧ください。申込手数料は、お申込時にご負担いただきます。
         　申込手数料は、商品および投資環境に関する情報提供等、ならびに申込みに関する事務手続きの対価として販
         売会社が得る手数料です。
        (b）販売会社によっては、各ファンドの間においてスイッチング（乗換え）が可能です。詳しくは、販売会社にお
         問い合わせください。
         　なお、スイッチングの際には、換金時と同様に換金（解約）されるファンドに対して換金にかかる税金が課さ
         れることにつきご留意ください。詳しくは、後記「第１　ファンドの状況　４                                    手数料等及び税金　(5)課税上の
         取扱い」をご覧ください。
        (c）自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかか
         りません。
      （２）【換金（解約）手数料】

         　換金（解約）請求には手数料はかかりません。
      （３）【信託報酬等】

         　以下の支払先が行う本ファンドに関する業務の対価として本ファンドから支払われる信託報酬は、本ファンド
         の信託財産の計算期間を通じて毎日、本ファンドの信託財産の純資産総額に年率1.5675％（税抜1.425％）を乗
         じて得た額とします。委託会社、受託銀行および販売会社間の配分については以下のとおりとします。なお、販
         売会社の間における配分については、販売会社の取扱いにかかる純資産総額に応じて決められます。
             支払先                   役務の内容                    配分

                     ファンドの運用、受託銀行への指図、基準価額の算出、

                                                  年率0.77％
            委託会社
                                                 （税抜0.70％）
                     目論見書・運用報告書等の作成　等
                     購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、
                                                  年率0.77％
            販売会社
                     分配金・換金代金・償還金の支払い業務                   等          （税抜0.70％）
                     ファンドの財産の管理、
                                                  年率0.0275％
            受託銀行
                                                 （税抜0.025％）
                     委託会社からの指図の実行　等
         　信託報酬は日々計上され、ファンドの基準価額に反映されます。なお、毎計算期末または信託終了のときに信

         託財産中から支払われます。委託会社および販売会社の報酬は本ファンドから委託会社に対して支払われ、販売
         会社の報酬は委託会社より販売会社に対して支払われます。受託銀行の報酬は本ファンドから受託銀行に対して
         支払われます。
          本ファンドの実質的な投資対象である指定投資信託証券において運用報酬はかかりません。委託会社から各指

         定投資信託証券の運用会社に対し、その実質的な運用に対する対価として別途報酬が支払われます。
         ※なお、投資信託証券にかかる信託事務の処理等に要する諸費用等が別途かかります。詳しくは前記「第１                                         ファンドの状況　２        投資
         方針　(2)    投資対象    (e)  投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）」をご覧ください。
      （４）【その他の手数料等】

         　本ファンドから支払われる費用には以下のものがあります（ただし、これらに限定されるものではありませ
         ん。）。
         (a）株式等の売買委託手数料
         (b）外貨建資産の保管費用
         (c）借入金の利息、受託銀行等の立替えた立替金の利息
         (d）信託財産に関する租税
         (e）その他信託事務の処理等に要する諸費用（監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用、法律顧問・税務
           顧問への報酬、印刷費用、郵送費用、公告費用、格付費用等を含みます。）
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         　上記(a)から(d)記載の費用・税金については、ファンドより実費として間接的にご負担いただきますが、運用
         状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。また、委託会社は、上
         記(e)記載の諸費用の支払を信託財産のために行い、その金額をあらかじめ合理的に見積もったうえで、信託財
         産 の純資産総額の年率0.10％相当額を上限として定率で日々計上し、本ファンドより受領します。ただし、委託
         会社は、信託財産の規模等を考慮して、信託の設定時または期中に、随時かかる諸費用の定率を見直し、0.10％
         を上限としてこれを変更することができます。
         　上記(e)記載の諸費用の額は、本ファンドの計算期間を通じて毎日、前営業日の信託財産の純資産総額に応じ
         て計上されます。かかる諸費用は、毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から委託会社に対して支払わ
         れます。また、このほかに、組入れる投資信託証券においても、信託事務の処理等に要する諸費用、株式等の売
         買手数料等取引に関する費用、信託財産に関する租税等が支払われます。
      （５）【課税上の取扱い】

         　収益分配時・換金時・償還時に受益者が負担する税金は本書提出日現在、以下のとおりです。ただし、税法が
         改正された場合には、下記の内容が変更になることがあります。税金の取扱いの詳細については、税務専門家等
         にご確認されることをお勧めします。
                  ＊１

         個人の受益者の場合
              時期            項目                  税金
                                           ＊２

            収益分配時          所得税および地方税
                                 普通分配金×20.315％
             換金時

                                         ＊２
                      所得税および地方税
                                 譲渡益×20.315％
         （解約請求による場合）
                                         ＊２
             償還時         所得税および地方税
                                 譲渡益×20.315％
         ＊１　法人の受益者の場合については、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。
         ＊２　詳しくは、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。
         　上記のほか、申込手数料に対する消費税等相当額をご負担いただきます。

         　元本払戻金（特別分配金）は投資元本の一部払戻しとみなされ、非課税扱いとなります。
         　なお、外国での組入有価証券の取引には、当該外国において税金または費用が課せられることがあります。外
         国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が軽減される場合があります。また、信託報酬および信託財
         産から支払われる費用等について消費税等が課せられる場合には、当該消費税等相当額は信託財産により負担さ
         れます。
         　本ファンドは、課税上、株式投資信託として取扱われます。公募株式投資信託は、少額投資非課税制度
         （NISA）の適用対象です。
         少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）」をご利用の場合

         　少額投資非課税制度（NISA）をご利用の場合、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する
         方を対象に、以下の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所得および譲渡所得が５年間非
         課税となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
         ・20歳以上の方・・・毎年、年間120万円まで
         ・20歳未満の方・・・毎年、年間80万円まで
         　NISAの非課税期間（5年）以内に信託期間が終了（繰上償還を含む）した場合、制度上、本ファンドで利用し
         た非課税投資額（NISA枠）を再利用することはできません。
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         ＜個別元本について＞
          ①　個別元本とは、追加型株式投資信託について、受益者毎の信託時の受益権の価額等（申込手数料および当
            該申込手数料にかかる消費税等相当額は含まれません。）をいい、税法上の元本（個別元本）にあたりま
            す。
          ②　受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を行うつど当
            該受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
          ③　ただし、同一ファンドを複数の販売会社で取得する場合については販売会社毎に、個別元本の算出が行わ
            れます。また、同一販売会社であっても複数支店等で同一ファンドを取得する場合は当該支店等毎に、
            「一般コース」と「自動けいぞく投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の算出
            が行われる場合があります。
          ④　受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払
            戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。（「元本払戻金（特別
            分配金）」については、下記の＜収益分配金の課税について＞をご覧ください。）
         ＜収益分配金の課税について＞

          　追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金
          （特別分配金）」（受益者毎の元本の一部払戻しに相当する部分）の区分があります。
          　受益者が収益分配金を受け取る際、①当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本と同額の場
          合または当該受益者の個別元本を上回っている場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となり、②当該
          収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っている場合には、その下回る部分の額が元本払
          戻金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金と
          なります。
          　なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元
          本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
          ①　個人の受益者に対する課税

            個人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として20％
            （所得税15％、地方税５％）の税率による源泉分離課税が行われ、確定申告は不要です。しかしながら、
            確定申告により、総合課税（配当控除の適用なし）または申告分離課税のいずれかを選択することもでき
            ます。
            なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
            ・2014年１月１日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税５％）
            所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
            収益分配金について上場株式等の配当等として確定申告を行う場合（申告分離課税を選択した場合に限り
            ます。）、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等な
            らびに特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が
            可能です。
          ②　法人の受益者に対する課税
            法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として15％
            （所得税15％）の税率で源泉徴収され法人の受取額となります。
            なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
            ・2014年１月１日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
            所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
         ＜換金時および償還時の課税について＞

          ①　個人の受益者に対する課税
            換金時および償還時の譲渡益が課税対象となり、原則として20％（所得税15％、地方税５％）の税率によ
            る申告分離課税が適用されます。
            なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
            ・2014年１月１日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税５％）
            譲渡益が発生し課税される場合は、源泉徴収選択口座を用いなければ、源泉徴収は行われず、確定申告が
            必要となります。また、買取差損益および解約(償還)差損益を含めて上場株式等の譲渡損が発生した場合
            は、確定申告を行うことにより、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限りま
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            す。）および譲渡所得等ならびに特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および
            譲渡所得等との損益通算が可能です。
          ②　法人の受益者に対する課税
            換金時および償還時の個別元本超過額については、原則として15％（所得税15％）の税率で源泉徴収され
            法人の受取額となります。
            なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
            ・2014年１月１日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
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     ５【運用状況】
      （１）【投資状況】
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）＞
                                              (2022年２月28日現在)
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円)          投資比率（％)
                           ルクセンブルク             2,547,376,766              96.11

     投資証券
                           アイルランド              69,806,965             2.63

     小計                          ―         2,617,183,731              98.75

     現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          ―          33,255,255             1.25

     合計（純資産総額）                          ―         2,650,438,986              100.00

     (注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）＞

                                              (2022年２月28日現在)
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円)          投資比率（％)
                           ルクセンブルク             9,504,937,661              96.41

     投資証券
                           アイルランド              263,980,414              2.68

     小計                          ―         9,768,918,075              99.09

     現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          ―          89,800,310             0.91

     合計（純資産総額）                          ―         9,858,718,385              100.00

     (注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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      （２）【投資資産】
        ①【投資有価証券の主要銘柄】
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）＞
                                                 (2022年２月28日現在)
                               帳簿価額      帳簿価額      評価額      評価額     投資
     順                    数量又は
       国／
                                単価      金額      単価      金額     比率
           種類       銘柄名
     位                    額面総額
       地域
                                （円）      （円）      （円）      （円）     （％）
              ゴールドマン・サック
              ス・ファンズ　Ｓ．
              Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－
              ゴールドマン・サック
       ルクセ
              スＵＳスモール・
       ンブル   投資証券
     １                    1,362,525.743        1,934.30    2,635,543,081        1,869.59    2,547,376,766       96.11
              キャップ    ＣＯＲＥ    エ
       ク
              クイティ・ポートフォ
              リオ　ＩＯアキュム
              レーション・スナッ
              プ・シェアクラス
              ゴールドマン・サック
              ス・ファンズ・ピーエ
              ルシー－ゴールドマ
       アイル
          投資証券    ン・サックスＵＳ＄リ
     ２                      56.093   1,244,392.59       69,801,714     1,244,486.21       69,806,965      2.63
       ランド
              キッド・リザーブズ・
              ファンド　Ｘアキュム
              レーション・クラス
         業種別及び種類別投資比率

                              (2022年２月28日現在)
               種類               投資比率（％）
     投資証券                                98.75

               合計                      98.75

    　(注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）＞
                                                   (2022年２月28日現在)
                                帳簿価額      帳簿価額       評価額      評価額      投資
     順                     数量又は
       国／
                                 単価      金額      単価      金額     比率
           種類       銘柄名
     位                     額面総額
       地域
                                （円）      （円）      （円）      （円）     （％）
              ゴールドマン・サック
              ス・ファンズ　Ｓ．
              Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－
              ゴールドマン・サック
       ルクセ
              スＵＳスモール・
       ンブル   投資証券
     １                    5,083,944.558        1,933.15     9,828,035,048        1,869.59     9,504,937,661       96.41
              キャップ    ＣＯＲＥ    エ
       ク
              クイティ・ポートフォ
              リオ　ＩＯアキュム
              レーション・スナッ
              プ・シェアクラス
              ゴールドマン・サック
              ス・ファンズ・ピーエ
              ルシー－ゴールドマ
       アイル
          投資証券    ン・サックスＵＳ＄リ
     ２                       212.120    1,244,392.60       263,960,560     1,244,486.20       263,980,414      2.68
       ランド
              キッド・リザーブズ・
              ファンド　Ｘアキュム
              レーション・クラス
         業種別及び種類別投資比率

                              (2022年２月28日現在)
               種類               投資比率（％）
     投資証券                                99.09

               合計                      99.09

    　(注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
        ②【投資不動産物件】

    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）＞
         (2022年２月28日現在)
         該当事項はありません。
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）＞

         (2022年２月28日現在)
         該当事項はありません。
        ③【その他投資資産の主要なもの】

    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）＞
         (2022年２月28日現在)
         該当事項はありません。
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）＞

         (2022年２月28日現在)
         該当事項はありません。
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      （３）【運用実績】
        ①【純資産の推移】
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）＞
         2022年２月28日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記計算期末の純資産の推移は次の通りです。
                        純資産総額         純資産総額         １口当たり         １口当たり
            期別            (百万円)         (百万円)        純資産額（円)         純資産額（円)
                         (分配落)         (分配付)         (分配落)         (分配付)
     第１計算期間末        （2017年８月10日）               8,031         8,119        1.0049         1.0159

     第２計算期間末        （2018年２月13日）               7,589         7,928        1.0296         1.0756

     第３計算期間末        （2018年８月10日）               5,587         5,987        1.1052         1.1842

     第４計算期間末        （2019年２月12日）               4,717         4,717        0.9617         0.9617

     第５計算期間末        （2019年８月13日）               4,414         4,414        0.9518         0.9518

     第６計算期間末        （2020年２月10日）               4,170         4,194        1.0169         1.0229

     第７計算期間末        （2020年８月11日）               3,612         3,612        0.9443         0.9443

     第８計算期間末        （2021年２月10日）               3,704         3,943        1.1786         1.2546

     第９計算期間末        （2021年８月10日）               3,061         3,331        1.1102         1.2082

     第10計算期間末        （2022年２月10日）               2,743         2,789        1.0586         1.0766

              2021年２月末日              3,668          －       1.1711           －

                 ３月末日           3,465          －       1.1432           －

                 ４月末日           3,614          －       1.2311           －

                 ５月末日           3,534          －       1.2324           －

                 ６月末日           3,532          －       1.2465           －

                 ７月末日           3,359          －       1.2050           －

                 ８月末日           3,161          －       1.1166           －

                 ９月末日           3,091          －       1.1168           －

                 10月末日           3,120          －       1.1522           －

                 11月末日           3,058          －       1.1462           －

                 12月末日           3,033          －       1.1514           －

              2022年１月末日              2,614          －       1.0072           －

                 ２月末日           2,650          －       1.0242           －

     (注)　表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）＞
         2022年２月28日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記計算期末の純資産の推移は次の通りです。
                        純資産総額         純資産総額         １口当たり         １口当たり
            期別            (百万円)         (百万円)        純資産額（円)         純資産額（円)
                         (分配落)         (分配付)         (分配落)         (分配付)
     第１計算期間末        （2017年８月10日）              29,162         29,452         1.0056         1.0156

     第２計算期間末        （2018年２月13日）              26,400         27,507         1.0253         1.0683

     第３計算期間末        （2018年８月10日）              20,406         22,230         1.1188         1.2188

     第４計算期間末        （2019年２月12日）              17,846         17,846         0.9894         0.9894

     第５計算期間末        （2019年８月13日）              15,456         15,456         0.9447         0.9447

     第６計算期間末        （2020年２月10日）              14,262         14,562         1.0457         1.0677

     第７計算期間末        （2020年８月11日）              12,103         12,103         0.9482         0.9482

     第８計算期間末        （2021年２月10日）              12,706         13,486         1.1724         1.2444

     第９計算期間末        （2021年８月10日）              10,938         12,137         1.1406         1.2656

     第10計算期間末        （2022年２月10日）              10,081         10,584         1.1024         1.1574

              2021年２月末日             12,948           －       1.1826           －

                 ３月末日          12,616           －       1.2003           －

                 ４月末日          13,043           －       1.2719           －

                 ５月末日          12,860           －       1.2841           －

                 ６月末日          12,706           －       1.3085           －

                 ７月末日          12,032           －       1.2533           －

                 ８月末日          11,381           －       1.1425           －

                 ９月末日          11,328           －       1.1632           －

                 10月末日          11,640           －       1.2174           －

                 11月末日          11,472           －       1.2124           －

                 12月末日          11,483           －       1.2312           －

              2022年１月末日              9,938          －       1.0825           －

                 ２月末日           9,858          －       1.0658           －

     (注)　表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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        ②【分配の推移】
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）＞
          期                   期間               １口当たりの分配金（円)
        第１計算期間               2017年４月７日～2017年８月10日                               0.0110

        第２計算期間               2017年８月11日～2018年２月13日                               0.0460

        第３計算期間               2018年２月14日～2018年８月10日                               0.0790

        第４計算期間               2018年８月11日～2019年２月12日                               0.0000

        第５計算期間               2019年２月13日～2019年８月13日                               0.0000

        第６計算期間               2019年８月14日～2020年２月10日                               0.0060

        第７計算期間               2020年２月11日～2020年８月11日                               0.0000

        第８計算期間               2020年８月12日～2021年２月10日                               0.0760

        第９計算期間               2021年２月11日～2021年８月10日                               0.0980

        第10計算期間               2021年８月11日～2022年２月10日                               0.0180

    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）＞

          期                   期間               １口当たりの分配金（円)
        第１計算期間               2017年４月７日～2017年８月10日                               0.0100

        第２計算期間               2017年８月11日～2018年２月13日                               0.0430

        第３計算期間               2018年２月14日～2018年８月10日                               0.1000

        第４計算期間               2018年８月11日～2019年２月12日                               0.0000

        第５計算期間               2019年２月13日～2019年８月13日                               0.0000

        第６計算期間               2019年８月14日～2020年２月10日                               0.0220

        第７計算期間               2020年２月11日～2020年８月11日                               0.0000

        第８計算期間               2020年８月12日～2021年２月10日                               0.0720

        第９計算期間               2021年２月11日～2021年８月10日                               0.1250

        第10計算期間               2021年８月11日～2022年２月10日                               0.0550

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        ③【収益率の推移】
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）＞
          期                   期間                  収益率（％)
        第１計算期間               2017年４月７日～2017年８月10日                                 1.6

        第２計算期間               2017年８月11日～2018年２月13日                                 7.0

        第３計算期間               2018年２月14日～2018年８月10日                                15.0

        第４計算期間               2018年８月11日～2019年２月12日                               △13.0

        第５計算期間               2019年２月13日～2019年８月13日                                △1.0

        第６計算期間               2019年８月14日～2020年２月10日                                 7.5

        第７計算期間               2020年２月11日～2020年８月11日                                △7.1

        第８計算期間               2020年８月12日～2021年２月10日                                32.9

        第９計算期間               2021年２月11日～2021年８月10日                                 2.5

        第10計算期間               2021年８月11日～2022年２月10日                                △3.0

    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）＞

          期                   期間                  収益率（％)
        第１計算期間               2017年４月７日～2017年８月10日                                 1.6

        第２計算期間               2017年８月11日～2018年２月13日                                 6.2

        第３計算期間               2018年２月14日～2018年８月10日                                18.9

        第４計算期間               2018年８月11日～2019年２月12日                               △11.6

        第５計算期間               2019年２月13日～2019年８月13日                                △4.5

        第６計算期間               2019年８月14日～2020年２月10日                                13.0

        第７計算期間               2020年２月11日～2020年８月11日                                △9.3

        第８計算期間               2020年８月12日～2021年２月10日                                31.2

        第９計算期間               2021年２月11日～2021年８月10日                                 7.9

        第10計算期間               2021年８月11日～2022年２月10日                                 1.5

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      （４）【設定及び解約の実績】
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）＞
     下記計算期間中の設定及び解約の実績ならびに当該計算期末の発行済み口数は次の通りです。
        期           期間           設定口数（口）          解約口数（口）         発行済み口数（口）
     第１計算期間       2017年４月７日～2017年８月10日                   8,121,418,571           129,324,856         7,992,093,715

     第２計算期間       2017年８月11日～2018年２月13日                   1,741,584,778          2,362,365,128          7,371,313,365

     第３計算期間       2018年２月14日～2018年８月10日                    927,415,814         3,242,859,821          5,055,869,358

     第４計算期間       2018年８月11日～2019年２月12日                    643,999,124          794,744,699         4,905,123,783

     第５計算期間       2019年２月13日～2019年８月13日                    117,712,264          384,555,923         4,638,280,124

     第６計算期間       2019年８月14日～2020年２月10日                    37,503,121         574,907,666         4,100,875,579

     第７計算期間       2020年２月11日～2020年８月11日                    87,580,404         362,986,565         3,825,469,418

     第８計算期間       2020年８月12日～2021年２月10日                    112,585,928          794,521,701         3,143,533,645

     第９計算期間       2021年２月11日～2021年８月10日                    124,922,817          510,581,645         2,757,874,817

     第10計算期間       2021年８月11日～2022年２月10日                    126,775,010          293,296,949         2,591,352,878

     (注)　設定口数には当初募集期間中の設定口数を含みます。
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）＞

     下記計算期間中の設定及び解約の実績ならびに当該計算期末の発行済み口数は次の通りです。
        期           期間           設定口数（口）          解約口数（口）         発行済み口数（口）
     第１計算期間       2017年４月７日～2017年８月10日                  30,337,905,922          1,338,960,998         28,998,944,924

     第２計算期間       2017年８月11日～2018年２月13日                   7,317,304,853         10,567,647,318          25,748,602,459

     第３計算期間       2018年２月14日～2018年８月10日                   3,788,726,351         11,297,080,245          18,240,248,565

     第４計算期間       2018年８月11日～2019年２月12日                   2,710,251,996          2,912,574,261         18,037,926,300

     第５計算期間       2019年２月13日～2019年８月13日                    342,429,652         2,019,100,448         16,361,255,504

     第６計算期間       2019年８月14日～2020年２月10日                    180,969,312         2,902,184,636         13,640,040,180

     第７計算期間       2020年２月11日～2020年８月11日                    474,255,345         1,349,737,613         12,764,557,912

     第８計算期間       2020年８月12日～2021年２月10日                    194,617,536         2,121,798,176         10,837,377,272

     第９計算期間       2021年２月11日～2021年８月10日                    457,236,417         1,704,454,317          9,590,159,372

     第10計算期間       2021年８月11日～2022年２月10日                    614,669,821         1,060,225,582          9,144,603,611

     (注)　設定口数には当初募集期間中の設定口数を含みます。
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    （参考）運用実績
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    第２【管理及び運営】
     １【申込（販売）手続等】

        (1)  受益権の取得申込者は、販売会社において取引口座を開設のうえ、お買付のお申込みを行うものとします。
                                      ＊１                  ＊２
         　お買付のお申込みは、販売会社所定の方法により、毎営業日                               受付けます。毎営業日の午後３時                  まで
         に、お買付のお申込みが行われかつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の
         申込分とします。当日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。
         ＊１　英国証券取引所、ニューヨーク証券取引所もしくはルクセンブルク証券取引所の休業日またはロンドン、ニューヨークもしくは
           ルクセンブルクの銀行の休業日および12月24日（以下「ファンド休業日」といいます。）に該当する場合には、販売会社の営業
           日であっても、お買付のお申込みはお受付けいたしません。収益分配金の再投資に係る追加信託金のお申込みに限り、これを受
           付けるものとします。
         ＊２　販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
        (2)  収益分配金の受取方法により、収益分配時に収益分配金を受取る「一般コース」、収益分配金が税金を差引か
         れた後自動的に無手数料で再投資される「自動けいぞく投資コース」がありますので、どちらかのコースをお選
         びいただくことになります（ただし、販売会社によっては、どちらか一方のみのお取扱いとなる場合がありま
         す。）。一度お選びいただいたコースは原則として途中で変更することはできません。
         　「自動けいぞく投資コース」をお申込みの場合、お買付に際して、本ファンドにかかる「自動けいぞく投資契
         約」（販売会社によっては名称が異なる場合があります。）を当該販売会社との間で結んでいただきます。ただ
         し、販売会社によっては、自動けいぞく投資契約を結んだ場合であっても、収益分配金の受取りをご希望の方
         は、再投資を中止することを申し出ることができます。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        (3)  お買付価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額とします。また、お買付には申込手数料および当該申込手数
         料に係る消費税等相当額がかかります。ただし、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合
         は、各計算期間終了日の基準価額とします。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能です。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「米小ビッグＡ」「米小ビッグＢ」）。
        (4)  お買付単位は販売会社によって異なります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。販売会社について
         は、上記(3)の照会先までお問い合わせください。
         　自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応
         じます。
        (5)  お買付代金はお申込みの販売会社にお支払いください。お買付代金の払込期日は販売会社によって異なりま
         す。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        (6)  販売会社によっては、各ファンドの間においてスイッチング（乗換え）が可能です。詳しくは、販売会社にお
         問い合わせください。なお、スイッチングの際には、換金時と同様に換金（解約）されるファンドに対して換金
         にかかる税金が課されることにつきご留意ください。
        (7)  金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピュータの誤作動等によ
         り決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑い
         が生じた場合、流動性の低下により投資対象資産の取引が困難となった場合、投資対象とする投資信託証券の価
         格が算出されない場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、販売会社は、受益権の取得申込み
         の受付を中止することおよびすでに受付けた取得申込みを取消すことができます。
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     ２【換金（解約）手続等】
                            ＊１                 ＊２
        (1)  ご換金（解約）のお申込みは、毎営業日                    受付けます。毎営業日の午後３時                 までに、ご換金のお申込み
         が行われ、かつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の申込分とします。当
         日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。ご換金場所は販売会社の本・支店、営業
         所です。
         ＊１　「ファンド休業日」を除きます。
         ＊２　販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
        (2)  ご換金の単位は販売会社によって異なります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
        (3)  ご換金の価額は、一部解約の実行の請求日の翌営業日の基準価額とします。手取額は、当該基準価額から、換
         金にかかる税金を差し引いた金額となります。
         　詳しくは、「第１　ファンドの状況　４　手数料等及び税金　(5）課税上の取扱い」をご覧ください。
        (4)  本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
         す。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「米小ビッグＡ」「米小ビッグＢ」）。
        (5)  ご換金の代金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として６営業日目から販売会社を
         通じて受益者に支払われます。
        (6)  信託財産の資金管理を円滑に行うため、各ファンド１顧客１日当たり１億円以上の大口のご換金は制限するこ
         とがあります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        (7)  金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピュータの誤作動等によ
         り決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑い
         が生じた場合、流動性の低下により投資対象資産の取引が困難となった場合、投資対象とする投資信託証券の価
         格が算出されない場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、上記の一部解約の実行の請求の受
         付を中止することおよびすでに受付けた一部解約の実行の請求を保留または取消させていただくことがありま
         す。これにより一部解約の実行の請求の受付が中止され、またはすでに受付けた一部解約の実行の請求が保留さ
         れた場合には、受益者は当該受付中止または請求保留以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できま
         す。ただし、受益者がその一部解約の実行の請求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該
         受付中止または請求保留を解除した後の最初の基準価額の計算日を一部解約の実行の請求日として上記に準じて
         計算された価額とします。
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     ３【資産管理等の概要】
      （１）【資産の評価】
         　本ファンド１万口当たりの純資産総額（以下「基準価額」といいます。）は、本ファンドの信託財産の純資産
         総額をその時の受益権総口数で除して得た額の１万口当たりの額です。「信託財産の純資産総額」とは、信託財
         産に属する資産（受入担保金代用有価証券を除きます。）を法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って
         時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額をいいます。なお、外貨建資産の円換算につ
         いては、原則としてわが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算します。予約為替の評価
         は、原則としてわが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値によるものとします。
         　本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
         す。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「米小ビッグＡ」「米小ビッグＢ」）。年２回（2月および8月）の決算時および償還時に、期中の運用経過のほ
         か信託財産の内容などを記載した交付運用報告書を作成し、販売会社を通じてお渡しいたします。
         　運用報告書（全体版）は、委託会社のホームページに掲載されます。ただし、受益者から運用報告書（全体
         版）の交付請求があった場合には、交付します。
         　委託会社が設定・運用を行うファンドについては、通常、月次で運用経過について記載したレポートが作成さ
         れています。最新のレポートは、販売会社または上記のホームページにおいて入手可能です。
      （２）【保管】
         　該当事項はありません。
      （３）【信託期間】
         　本ファンドの信託期間は2017年4月7日から開始し、2027年8月10日を終了日とします。なお、委託会社は、信
         託期間の延長が受益者に有利であると認めた場合は、信託期間を延長することができます。また、下記「(5)                                                  そ
         の他　ａ．信託の終了」の場合には、信託は終了します。
      （４）【計算期間】
         　本ファンドの計算期間は、毎年2月11日から8月10日までおよび8月11日から翌年2月10日までとすることを原則
         とします。なお、第１計算期間は信託契約締結日から2017年8月10日までとします。以上にかかわらず、この原
         則により各計算期間終了日に該当する日が休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に最
         も近い日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、信託
         期間の終了日までとします。
      （５）【その他】
         ａ．信託の終了
           ①　委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、各ファンドそれぞれについて、信託財産の純資産
             総額が30億円を下回ることとなった場合には、当該ファンドについて、受託銀行と合意のうえ、あらか
             じめ監督官庁に届け出ることにより、信託契約を解約し、信託を終了させることができます。
           ②　委託会社は、信託期間中において、この信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めると
             き、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、この信託契約を解約し、信託を終了させ
             ることができます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届
             け出ます。
           ③　委託会社は、この信託が主要投資対象とする投資信託証券が存続しないこととなる場合には、受託銀行
             と合意のうえ、この信託契約を解約し、信託を終了させるものとします。この場合において、委託会社
             は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
           ④　委託会社は、①および②の事項について、書面による決議（以下「書面決議」といいます。）を行いま
             す。この場合において、あらかじめ、書面決議の日ならびに信託契約の解約の理由などの事項を定め、
             当該決議の日の２週間前までに、この信託契約に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの
             事項を記載した書面決議の通知を発します。
           ⑤　④の書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属するとき
             の当該受益権に係る受益者としての受託銀行を除きます。以下本⑤において同じ。）は受益権の口数に
             応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しな
             いときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
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           ⑥　④の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に当たる多数をもって行
             います。
           ⑦　④から⑥までの規定は、委託会社が信託契約の解約について提案をした場合において、当該提案につ
             き、この信託契約に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときには
             適用しません。また、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、④
             から⑥までに規定する信託契約の解約の手続きを行うことが困難な場合には適用しません。
           ⑧　監督官庁の命令があったとき、委託会社の登録取消、解散、業務廃止のとき（ただし監督官庁が信託契
             約に関する委託者の業務を他の投資信託委託会社に引継ぐことを命じたときは、信託は、下記ｂ．に記
             載する受益者の書面決議による決議の効力が発生しない場合を除き、当該投資信託委託会社と受託銀行
             との間において存続します。）、受託銀行が信託業務を営む銀行でなくなったとき（ただし他の信託銀
             行が受託者の業務を引継ぐときを除きます。）、受託銀行の辞任または解任に際し新受託者を選任でき
             ないときは（新受託者の選任を行う場合は、下記ｂ．に定める手続を準用します。）、委託会社は信託
             契約を解約し、信託は終了します。なお、受託銀行は、委託会社の承諾を受けて受託者の任務を辞任す
             ることができます。また、受託銀行がその任務に違反して信託財産に著しい損害を与えたことその他重
             要な事由があるときは、委託会社または受益者は、裁判所に受託銀行の解任を申立てることができま
             す。なお、受益者は、上記によって行う場合を除き、受託銀行を解任することはできないものとしま
             す。
         ｂ．約款変更等
           ①　委託会社は、監督官庁の命令があったとき、受益者の利益のため必要と認めるときまたは正当な理由が
             あるときは、受託銀行と合意のうえ、信託約款を変更することまたは本ファンドと他のファンドとの併
             合（投資信託及び投資法人に関する法律に規定する「委託者指図型投資信託の併合」をいいます。以下
             同じ。）を行うことができ、あらかじめ、変更または併合しようとする旨およびその内容を監督官庁に
             届け出ます。なお、信託約款は本ｂ．「約款変更等」に定める以外の方法によって変更することができ
             ないものとします。
           ②　委託会社は、①の事項（①の変更事項にあってはその変更の内容が重大なものに該当する場合に限り、
             併合の事項にあってはその併合が受益者の利益に及ぼす影響が軽微なものに該当する場合を除き、合わ
             せて「重大な約款の変更等」といいます。）について、書面決議を行います。この場合において、あら
             かじめ、書面決議の日ならびに重大な約款の変更等の内容およびその理由などの事項を定め、当該決議
             の日の２週間前までに、信託約款に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの事項を記載し
             た書面決議の通知を発します。
           ③　②の書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属するとき
             の当該受益権に係る受益者としての受託銀行を除きます。以下本③において同じ。）は受益権の口数に
             応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しな
             いときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
           ④　②の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に当たる多数をもって行
             います。
           ⑤　書面決議の効力は、本ファンドのすべての受益者に対してその効力を生じます。
           ⑥　上記②から⑤までの規定は、委託会社が重大な約款の変更等について提案をした場合において、当該提
             案につき、信託約款に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときに
             は適用しません。
           ⑦　①から⑥までの規定にかかわらず、本ファンドにおいて併合の書面決議が可決された場合にあっても、
             当該併合にかかる一または複数の他のファンドにおいて当該併合の書面決議が否決された場合は、当該
             他のファンドとの併合を行うことはできません。
         ｃ．反対受益者の受益権買取請求の不適用
          　本ファンドは、受益者が一部解約請求を行ったときは、委託会社が信託契約の一部の解約をすることにより
          当該請求に応じ、当該受益権の公正な価格が当該受益者に一部解約金として支払われることとなる委託者指図
          型投資信託に該当するため、上記ａ．に規定する信託契約の解約または上記ｂ．に規定する重大な約款変更等
          を行う場合において、法令に定める反対受益者による受益権買取請求の規定の適用を受けません。
         ｄ．関係法人との契約の更改等
          募集・販売契約
          　委託会社と販売会社との間の募集・販売契約は、当事者の別段の意思表示のない限り、１年ごとに自動的に
          更新されます。募集・販売契約は、当事者間の合意により変更することができます。
         ｅ．委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
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          　委託会社は、投資信託委託会社の事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、信託契約に関
          する事業を譲渡することがあります。
          　委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、信託契約に関する事
          業を承継させることがあります。
         ｆ．信託業務の委託等
          　受託銀行は、委託会社と協議のうえ、信託業務の一部について、信託業法第22条第１項に定める信託業務の
          委託をするときは、以下に掲げる基準のすべてに適合するもの（受託銀行の利害関係人を含みます。）を委託
          先として選定します。
          (a)  委託先の信用力に照らし、継続的に委託業務の遂行に懸念がないこと
          (b)  委託先の委託業務に係る実績等に照らし、委託業務を確実に処理する能力があると認められること
          (c)  委託される信託財産に属する財産と自己の固有財産その他の財産とを区分する等の管理を行う体制が整備
            されていること
          (d)  内部管理に関する業務を適正に遂行するための体制が整備されていること
          　受託銀行は、上記に定める委託先の選定にあたっては、当該委託先が上記に掲げる基準に適合していること
          を確認するものとします。
          　上記にかかわらず、受託銀行は、次に掲げる業務を、受託銀行および委託会社が適当と認める者（受託銀行
          の利害関係人を含みます。）に委託することができるものとします。
          (a)  信託財産の保存に係る業務
          (b)  信託財産の性質を変えない範囲内において、その利用または改良を目的とする業務
          (c)  委託会社のみの指図により信託財産の処分およびその他の信託の目的の達成のために必要な行為に係る業
            務
          (d)  受託銀行が行う業務の遂行にとって補助的な機能を有する行為
          　保管費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
         ｇ．投資信託証券の登録の管理
          　投資信託財産に属する外国投資信託証券については、受託銀行名義で当該外国投資信託証券の管理会社にお
          いて登録され、当該外国投資信託証券の発行国または当該管理会社が所在する国内の諸法令および慣例ならび
          に当該管理会社の諸規則にしたがって管理させることができます。
         ｈ．混蔵寄託
          　金融機関または第一種金融商品取引業者（金融商品取引法第28条第１項に規定する第一種金融商品取引業を
          行う者および外国の法令に準拠して設立された法人でこの者に類する者をいいます。以下本ｈ．において同
          じ。）から、売買代金および償還金等について円貨で約定し円貨で決済する取引により取得した外国において
          発行された譲渡性預金証書またはコマーシャル・ペーパーは、当該金融機関または第一種金融商品取引業者が
          保管契約を締結した保管機関に当該金融機関または第一種金融商品取引業者の名義で混蔵寄託できるものとし
          ます。
         ｉ．信託財産の登記等および記載等の留保等
          　信託の登記または登録をすることができる信託財産については、信託の登記または登録をすることとしま
          す。ただし、受託銀行が認める場合は、信託の登記または登録を留保することがあります。
          　上記ただし書きにかかわらず、受益者保護のために委託会社または受託銀行が必要と認めるときは、速やか
          に登記または登録をするものとします。
          　信託財産に属する旨の記載または記録をすることができる信託財産については、信託財産に属する旨の記載
          または記録をするとともに、その計算を明らかにする方法により分別して管理するものとします。ただし、受
          託銀行が認める場合は、その計算を明らかにする方法により分別して管理することがあります。
          動産（金銭を除きます。）については、外形上区別することができる方法によるほか、その計算を明らかにす
          る方法により分別して管理することがあります。
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         ｊ．一部解約の請求および有価証券売却等の指図
          　委託会社は、信託財産に属する外国投資信託の受益証券にかかる信託契約の一部解約の請求、外国投資証券
          にかかる買戻し請求、外国投資証券の償還の請求および有価証券の売却等の指図ができます。
         ｋ．再投資の指図
          　委託会社は、上記の規定による一部解約の代金、売却代金、有価証券にかかる償還金等、外国投資信託の受
          益証券にかかる収益分配金、外国投資証券の清算分配金、有価証券等にかかる利子等、外国投資証券の配当金
          およびその他の収入金を再投資することの指図ができます。
         ｌ．他の受益者の氏名等の開示の請求の制限
          　本ファンドの受益者は、委託会社または受託銀行に対し、次に掲げる事項の開示の請求を行うことはできま
          せん。
          ・他の受益者の氏名または名称および住所
          ・他の受益者が有する受益権の内容
         ｍ．信託期間の延長
          　委託会社は、信託期間満了前に、信託期間の延長が受益者に有利であると認められたときは、受託銀行と協
          議のうえ、あらかじめ監督官庁に届出ることにより、信託期間を延長することができます。
         ｎ．公告
          　委託会社が受益者に対してする公告は、日本経済新聞に掲載します。
     ４【受益者の権利等】

        (1)  収益分配金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　収益分配金は、原則として本ファンドの毎計算期間の終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて、
         毎計算期間の末日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始しま
         す。
         　上記にかかわらず、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する受益者に対しては、受託銀行が
         委託会社の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として、毎計算期間終了日の翌営業日に、収益分配
         金が販売会社に交付されます。この場合、販売会社は、自動けいぞく投資契約に基づき、受益者に対し遅滞なく
         収益分配金の再投資にかかる受益権の取得の申込みに応じるものとします。当該取得申込みにより増加した受益
         権は、振替口座簿に記載または記録されます。
         　販売会社は、受益者が自己に帰属する受益権の全部もしくは一部の口数について、あらかじめ計算期間を指定
         し、上記の収益分配金の再投資にかかる受益権の取得申込を中止することを申し出た場合においては、上記にか
         かわらず、当該受益権に帰属する収益分配金を当該計算期間終了のつど受益者に支払うことができます。
         　受益者が、収益分配金について支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託
         銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
        (2)  償還金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　償還金（信託終了時における信託財産の純資産総額を受益権総口数で除した額をいいます。以下同じ。）は、
         原則として信託終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて信託終了日において振替機関等の振替口座
         簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始します。
         　受益者が、信託終了による償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を
         失い、受託銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
        (3)  一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続については、前記「第２                                      管理及び運営　２         換金（解
         約）手続等」をご覧ください。
         　一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として６営業日目から販売会社を通
         じて受益者に支払います。
        (4)  収益分配金、償還金および一部解約金の払い込みと支払いに関する受託銀行の免責
         　受託銀行は、収益分配金については支払開始日（一般コースの場合）および交付開始前（自動けいぞく投資
         コースの場合）までに、償還金については支払開始日までに、一部解約金については支払日までに、その全額を
         委託会社の指定する預金口座等に払い込みます。
         　受託銀行は、上記により委託会社の指定する預金口座等に収益分配金、償還金および一部解約金を払い込んだ
         後は、受益者に対する支払いにつき、その責に任じません。
        (5)  委託会社の免責
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         　収益分配金、償還金および一部解約金の受益者への支払いについては、当該販売会社に対する支払いをもって
         委託会社は免責されるものとします。かかる支払いがなされた後は、当該収益分配金、償還金および一部解約金
         は、源泉徴収されるべき税額（および委託会社が一定期間経過後販売会社より回収した金額があればその金額）
         を 除き、受益者の計算に属する金銭となります。
        (6)  換金手続等
         　前記「第２       管理及び運営　２         換金（解約）手続等」をご覧ください。
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    第３【ファンドの経理状況】
    (1）ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）及びＧＳビッグデータ・ストラテジー

      （米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」
      （昭和38年大蔵省令第59号）並びに同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12
      年総理府令第133号）に基づき作成しております。
      なお、財務諸表に掲載している金額は、円単位で表示しております。
    (2)  Ａコース及びＢコースの計算期間は６ヵ月であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しております。
    (3）Ａコース及びＢコースは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第10期計算期間（2021年８月11日か
      ら2022年２月10日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
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     １【財務諸表】
      【ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）】
      （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                   第９期              第10期
                               （2021年８月10日現在）              （2022年２月10日現在）
     資産の部
       流動資産
        コール・ローン                              350,553,462               98,385,452
        投資証券                            3,012,083,577              2,741,746,152
        派生商品評価勘定                               3,682,800                  －
                                       2,260,080               226,560
        未収入金
        流動資産合計                            3,368,579,919              2,840,358,164
       資産合計                              3,368,579,919              2,840,358,164
     負債の部
       流動負債
        派生商品評価勘定                                19,500            24,606,160
        未払金                                  －           1,348,970
        未払収益分配金                              270,271,732               46,644,351
        未払解約金                               8,884,597                  －
        未払受託者報酬                                480,690              424,088
        未払委託者報酬                              26,918,397              23,749,245
        未払利息                                  800              269
                                        329,472              312,874
        その他未払費用
        流動負債合計                              306,905,188               97,085,957
       負債合計                               306,905,188               97,085,957
     純資産の部
       元本等
        元本                            2,757,874,817              2,591,352,878
        剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金（△）                            303,799,914              151,919,329
          （分配準備積立金）                            182,460,973              117,178,034
                                     3,061,674,731              2,743,272,207
        元本等合計
       純資産合計                              3,061,674,731              2,743,272,207
     負債純資産合計                               3,368,579,919              2,840,358,164
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      （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                    （単位：円）
                                   第９期              第10期
                                自　2021年２月11日              自　2021年８月11日
                                至　2021年８月10日              至　2022年２月10日
     営業収益
       受取利息                                    －               3
       有価証券売買等損益                               116,965,455              △ 55,244,079
                                      △ 1,195,346             △ 3,200,066
       為替差損益
       営業収益合計                               115,770,109              △ 58,444,142
     営業費用
       支払利息                                  28,408              22,457
       受託者報酬                                 480,690              424,088
       委託者報酬                                26,918,397              23,749,245
                                        610,702              711,709
       その他費用
       営業費用合計                                28,038,197              24,907,499
     営業利益又は営業損失（△）                                 87,731,912             △ 83,351,641
     経常利益又は経常損失（△）                                 87,731,912             △ 83,351,641
     当期純利益又は当期純損失（△）                                 87,731,912             △ 83,351,641
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                       6,696,835              3,904,453
     約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                                561,406,965              303,799,914
     剰余金増加額又は欠損金減少額                                 22,817,875              14,352,574
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                      22,817,875              14,352,574
       額
     剰余金減少額又は欠損金増加額                                 91,188,271              32,332,714
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                      91,188,271              32,332,714
       額
                                      270,271,732               46,644,351
     分配金
     期末剰余金又は期末欠損金（△）                                303,799,914              151,919,329
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      （３）【注記表】
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                           第９期                     第10期
          区分              自　2021年２月11日                     自　2021年８月11日
                        至　2021年８月10日                     至　2022年２月10日
     １．有価証券の評価基準及              投資証券                     投資証券
       び評価方法            　移動平均法に基づき、法令及び一般社                     　同左
                   団法人投資信託協会規則に従い、時価評
                   価しております。
     ２．デリバティブの評価基              為替予約取引                     為替予約取引
       準及び評価方法            　為替予約の評価は、原則として、わが                     　同左
                   国における対顧客先物売買相場の仲値に
                   よって計算しております。
     ３．その他財務諸表作成の              外貨建取引等の処理基準                     外貨建取引等の処理基準
       ための基礎となる事項            　外貨建取引については、「投資信託財                     　同左
                   産の計算に関する規則」（平成12年総理
                   府令第133号）第60条に基づき、取引発
                   生時の外国通貨の額をもって記録する方
                   法を採用しております。
                   　但し、同61条に基づき、外国通貨の売
                   却時において、当該外国通貨に加えて、
                   外貨建資産等の外貨基金勘定及び外貨建
                   各損益勘定の前日の外貨建純資産額に対
                   する当該売却外国通貨の割合相当額を当
                   該外国通貨の売却時の外国為替相場等で
                   円換算し、前日の外貨基金勘定に対する
                   円換算した外貨基金勘定の割合相当の邦
                   貨建資産等の外国投資勘定と、円換算し
                   た外貨基金勘定を相殺した差額を為替差
                   損益とする計理処理を採用しておりま
                   す。
        （重要な会計上の見積りに関する注記）

         　財務諸表の作成にあたって行った会計上の見積りが当計算期間の翌計算期間の財務諸表に重要な影響を及ぼ
         すリスクは識別していないため、注記を省略しております。
        （会計方針の変更に関する注記）

        （時価の算定に関する会計基準等の適用）
         第10期（2022年２月10日現在）
         　「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号2019年７月４日。以下「時価算定会計基準」とい
         う。）等を当計算期間の期首から適用し、時価算定会計基準第19項に定める経過的な取扱いに従って、時価算
         定会計基準等が定める新たな会計方針を将来にわたって適用することとしました。これによる、財務諸表への
         影響は軽微であります。
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        （貸借対照表に関する注記）
                                第９期                 第10期
              区分
                            （2021年８月10日現在）                 （2022年２月10日現在）
     １．元本の推移

       期首元本額                        3,143,533,645円                 2,757,874,817円
       期中追加設定元本額                          124,922,817円                 126,775,010円

       期中一部解約元本額                          510,581,645円                 293,296,949円

     ２．受益権の総数                           2,757,874,817口                 2,591,352,878口
        （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                               第９期                  第10期
             区分               自　2021年２月11日                  自　2021年８月11日
                            至　2021年８月10日                  至　2022年２月10日
     分配金の計算過程
      費用控除後の配当等収益額                                 －円                  －円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有
                                   81,041,076円                      －円
      価証券売買等損益額
      収益調整金額                            121,338,941円                  56,703,809円
      分配準備積立金額                            371,691,629円                  163,822,385円
      本ファンドの分配対象収益額                            574,071,646円                  220,526,194円
      本ファンドの期末残存口数                           2,757,874,817口                  2,591,352,878口
      10,000口当たり収益分配対象額                               2,081円                   850円
      10,000口当たり分配金額                                980円                  180円
      収益分配金金額                            270,271,732円                  46,644,351円
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        （金融商品に関する注記）
         Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                               第９期                  第10期
             区分               自　2021年２月11日                  自　2021年８月11日
                            至　2021年８月10日                  至　2022年２月10日
     １．金融商品に対する取組方針                    　本ファンドは証券投資信託とし                  同左
                         て、有価証券等への投資ならびにデ
                         リバティブ取引を信託約款に定める
                         「運用の基本方針」に基づき行って
                         おります。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                    　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
                         産は投資証券であり、売買目的で保
                         有しております。
                         　デリバティブ取引には、通貨関連
                         では為替予約取引が含まれておりま
                         す。デリバティブ取引は、信託財産
                         に属する資産の効率的な運用に資す
                         るため、ならびに価格変動リスクを
                         回避する目的で利用しています。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                    　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
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         Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                               第９期                  第10期
             区分               自　2021年２月11日                  自　2021年８月11日
                            至　2021年８月10日                  至　2022年２月10日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                 め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券及びデリバティブ取引                  (1）有価証券及びデリバティブ取引
                         以外の金融商品                  以外の金融商品
                          　有価証券及びデリバティブ取引                  　同左
                          以外の金融商品については、短期
                          間で決済され、時価は帳簿価額と
                          近似しているため、当該帳簿価額
                          を時価としております。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                           「（重要な会計方針に係る事項                  同左
                          に関する注記）」の「有価証券の
                          評価基準及び評価方法」に記載し
                          ております。
                         (3）デリバティブ取引                  (3）デリバティブ取引
                          　「（デリバティブ取引等に関す                  　同左
                          る注記）」の「取引の時価等に関
                          する事項」に記載しております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価の算定においては                  同左
       いての補足説明                 一定の前提条件等を採用しているた
                         め、異なる前提条件等によった場
                         合、当該価額が異なることもありま
                         す。
                         　また、デリバティブ取引に関する
                         契約額等は、あくまでもデリバティ
                         ブ取引における名目的な契約額、又
                         は計算上の想定元本であり、当該金
                         額自体がデリバティブ取引のリスク
                         の大きさを示すものではありませ
                         ん。
        （有価証券に関する注記）

        　売買目的有価証券
                           第９期                     第10期
                       （2021年８月10日現在）                     （2022年２月10日現在）
          種類
                    当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額
                           （円）                     （円）
     投資証券                           97,620,341                    △62,217,889
          合計                      97,620,341                    △62,217,889
                                 45/102





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        （デリバティブ取引等に関する注記）
        　取引の時価等に関する事項
          ①ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
        　　　通貨関連
                  第９期（2021年８月10日現在）                       第10期（2022年２月10日現在）
                    うち                        うち
     区分    種類
              契約額等           時価      評価損益       契約額等           時価      評価損益
                   １年超                        １年超
               （円）          （円）       （円）       （円）          （円）       （円）
                   （円）                        （円）
       為替予約取引
     市場
     取引
     以外   売建
     の取
     引
        米ドル
             2,983,018,800        －  2,979,355,500        3,663,300     2,703,409,880        －   2,728,016,040       △24,606,160
        合計
             2,983,018,800        －  2,979,355,500        3,663,300     2,703,409,880        －   2,728,016,040       △24,606,160
    （注）時価の算定方法
        ・為替予約取引
         １．対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しております。
          (1）予約為替の受渡し日（以下「当該日」という。）の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、当該
           予約為替は当該対顧客先物相場の仲値により評価しております。
          (2）当該日の対顧客先物相場が発表されていない場合は、以下の方法によっております。
           ①　当該日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発表されている先物相場のうち当該日に最
            も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算したレートにより評価しております。
           ②　当該日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発表されている対顧客
            先物相場の仲値により評価しております。
         ２．対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、対顧客相場の仲値により評価しております。
          ②ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

           該当事項はありません。
        （関連当事者との取引に関する注記）

        　該当事項はありません。
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        （１口当たり情報）
                           第９期                     第10期
          区分
                      （2021年８月10日現在）                     （2022年２月10日現在）
     １口当たり純資産額                             1.1102円                     1.0586円

        （重要な後発事象に関する注記）

          該当事項はありません。
      （４）【附属明細表】

         ①　有価証券明細表
          (ア）株式
            該当事項はありません。
          (イ）株式以外の有価証券

     通貨    種類               銘柄                券面総額         評価額       備考
              ゴールドマン・サックス・ファンズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－      ゴールドマン・サックスＵＳスモール・
     米ドル    投資証券                               1,380,608.926         23,111,393.42
              キャップ     ＣＯＲＥ     エクイティ・ポートフォリオ　Ｉ
              Ｏアキュムレーション・スナップ・シェアクラス
              ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエルシー－
                                           56.093       604,082.34
              ゴールドマン・サックスＵＳ＄リキッド・リザーブ
              ズ・ファンド　Ｘアキュムレーション・クラス
     小計                                           23,715,475.76
                                                (2,741,746,152)

                                                 2,741,746,152

     合計
                                                (2,741,746,152)
    　（注）１．通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。
         ２．合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。
         外貨建有価証券の内訳

      通貨          銘柄数             組入投資証券時価比率                 合計金額に対する比率

     米ドル     投資証券　２銘柄                          100.0％                 100.0％

         ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

          　「（デリバティブ取引等に関する注記）」の「取引の時価等に関する事項」に記載されております。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      【ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）】
      （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                   第９期              第10期
                               （2021年８月10日現在）              （2022年２月10日現在）
     資産の部
       流動資産
        コール・ローン                            1,477,758,243               613,823,755
                                    10,769,396,599              10,067,424,869
        投資証券
        流動資産合計                            12,247,154,842              10,681,248,624
       資産合計                             12,247,154,842              10,681,248,624
     負債の部
       流動負債
        未払収益分配金                            1,198,769,921               502,953,198
        未払解約金                               9,422,680              5,626,919
        未払受託者報酬                               1,726,270              1,572,005
        未払委託者報酬
                                      96,670,774              88,032,186
        未払利息                                 3,372              1,681
                                       1,563,040              1,648,274
        その他未払費用
        流動負債合計                            1,308,156,057               599,834,263
       負債合計                              1,308,156,057               599,834,263
     純資産の部
       元本等
        元本                            9,590,159,372              9,144,603,611
        剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金（△）                           1,348,839,413               936,810,750
          （分配準備積立金）                            820,342,060              380,529,959
                                    10,938,998,785              10,081,414,361
        元本等合計
       純資産合計                             10,938,998,785              10,081,414,361
     負債純資産合計                               12,247,154,842              10,681,248,624
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      （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                    （単位：円）
                                   第９期              第10期
                                自　2021年２月11日              自　2021年８月11日
                                至　2021年８月10日              至　2022年２月10日
     営業収益
       受取利息                                    －              13
       有価証券売買等損益                               431,175,076             △ 231,629,267
                                      673,381,281              510,470,197
       為替差損益
       営業収益合計                              1,104,556,357               278,840,943
     営業費用
       支払利息                                  81,746              80,353
       受託者報酬                                1,726,270              1,572,005
       委託者報酬                                96,670,774              88,032,186
                                       1,844,270              2,047,109
       その他費用
       営業費用合計                               100,323,060               91,731,653
     営業利益又は営業損失（△）                               1,004,233,297               187,109,290
     経常利益又は経常損失（△）                               1,004,233,297               187,109,290
     当期純利益又は当期純損失（△）                               1,004,233,297               187,109,290
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                      120,269,226               38,183,863
     約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                               1,868,827,777              1,348,839,413
     剰余金増加額又は欠損金減少額                                 89,146,324              91,314,720
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                      89,146,324              91,314,720
       額
     剰余金減少額又は欠損金増加額                                294,328,838              149,315,612
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                      294,328,838              149,315,612
       額
                                     1,198,769,921               502,953,198
     分配金
     期末剰余金又は期末欠損金（△）                               1,348,839,413               936,810,750
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      （３）【注記表】
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                           第９期                     第10期
          区分              自　2021年２月11日                     自　2021年８月11日
                        至　2021年８月10日                     至　2022年２月10日
     １．有価証券の評価基準及              投資証券                     投資証券
       び評価方法            　移動平均法に基づき、法令及び一般社                     　同左
                   団法人投資信託協会規則に従い、時価評
                   価しております。
     ２．デリバティブの評価基              為替予約取引                     為替予約取引
       準及び評価方法            　為替予約の評価は、原則として、わが                     　同左
                   国における対顧客先物売買相場の仲値に
                   よって計算しております。
     ３．その他財務諸表作成の              外貨建取引等の処理基準                     外貨建取引等の処理基準
       ための基礎となる事項            　外貨建取引については、「投資信託財                     　同左
                   産の計算に関する規則」（平成12年総理
                   府令第133号）第60条に基づき、取引発
                   生時の外国通貨の額をもって記録する方
                   法を採用しております。
                   　但し、同61条に基づき、外国通貨の売
                   却時において、当該外国通貨に加えて、
                   外貨建資産等の外貨基金勘定及び外貨建
                   各損益勘定の前日の外貨建純資産額に対
                   する当該売却外国通貨の割合相当額を当
                   該外国通貨の売却時の外国為替相場等で
                   円換算し、前日の外貨基金勘定に対する
                   円換算した外貨基金勘定の割合相当の邦
                   貨建資産等の外国投資勘定と、円換算し
                   た外貨基金勘定を相殺した差額を為替差
                   損益とする計理処理を採用しておりま
                   す。
        （重要な会計上の見積りに関する注記）

         　財務諸表の作成にあたって行った会計上の見積りが当計算期間の翌計算期間の財務諸表に重要な影響を及ぼ
         すリスクは識別していないため、注記を省略しております。
        （会計方針の変更に関する注記）

        （時価の算定に関する会計基準等の適用）
         第10期（2022年２月10日現在）
         　「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号2019年７月４日。以下「時価算定会計基準」とい
         う。）等を当計算期間の期首から適用し、時価算定会計基準第19項に定める経過的な取扱いに従って、時価算
         定会計基準等が定める新たな会計方針を将来にわたって適用することとしました。これによる、財務諸表への
         影響は軽微であります。
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        （貸借対照表に関する注記）
                                第９期                 第10期
              区分
                            （2021年８月10日現在）                 （2022年２月10日現在）
     １．元本の推移

       期首元本額                        10,837,377,272円                  9,590,159,372円
       期中追加設定元本額                          457,236,417円                 614,669,821円

       期中一部解約元本額                        1,704,454,317円                 1,060,225,582円

     ２．受益権の総数                           9,590,159,372口                 9,144,603,611口
        （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                               第９期                  第10期
             区分               自　2021年２月11日                  自　2021年８月11日
                            至　2021年８月10日                  至　2022年２月10日
     分配金の計算過程
      費用控除後の配当等収益額                                 －円                  －円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有
                                  883,979,802円                  148,933,572円
      価証券売買等損益額
      収益調整金額                            528,497,353円                  556,280,791円
      分配準備積立金額                           1,135,132,179円                   734,549,585円
      本ファンドの分配対象収益額                           2,547,609,334円                  1,439,763,948円
      本ファンドの期末残存口数                           9,590,159,372口                  9,144,603,611口
      10,000口当たり収益分配対象額                               2,656円                  1,574円
      10,000口当たり分配金額                               1,250円                   550円
      収益分配金金額                           1,198,769,921円                   502,953,198円
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        （金融商品に関する注記）
         Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                               第９期                  第10期
             区分               自　2021年２月11日                  自　2021年８月11日
                            至　2021年８月10日                  至　2022年２月10日
     １．金融商品に対する取組方針                    　本ファンドは証券投資信託とし                  同左
                         て、有価証券等への投資ならびにデ
                         リバティブ取引を信託約款に定める
                         「運用の基本方針」に基づき行って
                         おります。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                    　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
                         産は投資証券であり、売買目的で保
                         有しております。
                         　デリバティブ取引には、通貨関連
                         では為替予約取引が含まれておりま
                         す。デリバティブ取引は、信託財産
                         に属する資産の効率的な運用に資す
                         るため、ならびに価格変動リスクを
                         回避する目的で利用しています。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                    　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
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         Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                               第９期                  第10期
             区分               自　2021年２月11日                  自　2021年８月11日
                            至　2021年８月10日                  至　2022年２月10日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                 め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券以外の金融商品                  (1）有価証券以外の金融商品
                          　有価証券以外の金融商品につい                  　同左
                          ては、短期間で決済され、時価は
                          帳簿価額と近似しているため、当
                          該帳簿価額を時価としておりま
                          す。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                          「（重要な会計方針に係る事項に                  　同左
                          関する注記）」の「有価証券の評
                          価基準及び評価方法」に記載して
                          おります。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価の算定においては                  同左
       いての補足説明                 一定の前提条件等を採用しているた
                         め、異なる前提条件等によった場
                         合、当該価額が異なることもありま
                         す。
        （有価証券に関する注記）

        　売買目的有価証券
                           第９期                     第10期
                       （2021年８月10日現在）                     （2022年２月10日現在）
          種類
                    当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額
                           （円）                     （円）
     投資証券                           348,065,191                    △234,132,427
          合計                      348,065,191                    △234,132,427
                                 53/102









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        （デリバティブ取引等に関する注記）
        　該当事項はありません。
        （関連当事者との取引に関する注記）

        　該当事項はありません。
        （１口当たり情報）

                           第９期                     第10期
          区分
                      （2021年８月10日現在）                     （2022年２月10日現在）
     １口当たり純資産額                             1.1406円                     1.1024円

        （重要な後発事象に関する注記）

          該当事項はありません。
      （４）【附属明細表】

         ①　有価証券明細表
          (ア）株式
            該当事項はありません。
          (イ）株式以外の有価証券

     通貨    種類               銘柄                券面総額         評価額       備考
              ゴールドマン・サックス・ファンズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．
              Ａ．Ｖ．－      ゴールドマン・サックスＵＳスモール・
     米ドル    投資証券                               5,065,503.798         84,796,533.57
              キャップ     ＣＯＲＥ     エクイティ・ポートフォリオ　Ｉ
              Ｏアキュムレーション・スナップ・シェアクラス
              ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエルシー－
                                           212.12      2,284,383.91
              ゴールドマン・サックスＵＳ＄リキッド・リザーブ
              ズ・ファンド　Ｘアキュムレーション・クラス
     小計                                           87,080,917.48
                                                (10,067,424,869)

                                                10,067,424,869

     合計
                                                (10,067,424,869)
    　（注）１．通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。
         ２．合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。
         外貨建有価証券の内訳

      通貨          銘柄数             組入投資証券時価比率                 合計金額に対する比率

     米ドル     投資証券　２銘柄                          100.0％                 100.0％

         ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

          　該当事項はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      参考情報
        ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）及びＧＳビッグデータ・ストラテ
      ジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）は「ゴールドマン・サックス・ファンズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－
      ゴールドマン・サックスＵＳスモール・キャップ                        ＣＯＲＥ     エクイティ・ポートフォリオ　ＩＯアキュムレーショ
      ン・スナップ・シェアクラス」を主要投資対象としております。
        「ゴールドマン・サックス・ファンズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－                              ゴールドマン・サックスＵＳスモール・キャッ

      プ  ＣＯＲＥ     エクイティ・ポートフォリオ　ＩＯアキュムレーション・スナップ・シェアクラス」は、ルクセンブル
      ク籍の会社型の外国投資信託です。同投資証券は、2020年11月30日に計算期間が終了し、ルクセンブルクにおいて一
      般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務書類が作成されております。
        なお、この投資証券について、以下に記載する「資産負債計算書」及び「投資有価証券明細表」等の情報は、財務

      書類から抜粋・翻訳したものであり、全てのクラスが対象となっております。また、以下に記載する情報は監査対象
      外です。
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      ゴールドマン・サックス・ファンズ　Ｓ．Ｉ．Ｃ．Ａ．Ｖ．－                             ゴールドマン・サックスＵＳスモール・キャップ
      ＣＯＲＥ     エクイティ・ポートフォリオ　ＩＯアキュムレーション・スナップ・シェアクラス
                           資産負債計算書

                          2020年11月30日現在
                                                  (単位：米ドル)
     資産
     デリバティブを除く投資有価証券時価評価額                                               214,161,017
     現金                                                2,402,859
     投資信託証券売却未収金
                                                      77,347
     スワップ契約および差金決済取引を除く未収配当金                                                 229,987
     有価証券貸付にかかる未収利息                                                  1,049
     未収投資顧問報酬調整額                                                   358
                                                        143
     その他資産
     資産合計                                               216,872,760
     負債
     投資信託証券買戻未払金                                                 443,972
     有価証券貸付にかかる未払手数料
                                                        105
     未払投資顧問報酬                                                 41,820
     未払管理事務代行報酬                                                 31,646
     未払保管費用                                                 22,509
     未払販売報酬およびサービシング報酬                                                  1,583
     未払名義書換事務代行報酬                                                 20,921
     未払年次税                                                  6,242
     未払監査報酬                                                 12,370
     未払管理会社報酬                                                  2,283
     未払弁護士報酬                                                 11,830
     未払保険料                                                  6,409
     未払印刷費                                                  8,537
     未払広告費                                                  1,097
     配当金および利息にかかる未払源泉税                                                 67,754
     未払税務報告報酬                                                 15,743
     未払支払代理人報酬                                                 14,975
     未払規制報告報酬                                                 12,078
                                                       8,499
     その他負債
     負債合計                                                 730,373
     投資主資本                                               216,142,387
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                          投資有価証券明細表
                          2020年11月30日現在
                                                       投資主

                                                   評価額
                                                      資本割合
     株数       銘柄名称
                                                  (米ドル)
                                                       (％)
            公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券
     普通株式－99.08％
     バミューダ
            Argo  Group   International      Holdings    Ltd.
         6,235                                         259,563     0.12
            DHT  Holdings,    Inc.
        15,331                                          79,338     0.04
            Enstar   Group   Ltd.
         1,205                                         235,216     0.11
            Triton   International      Ltd.                             371,943     0.17
         8,227
                                                  946,060     0.44
     アイルランド
            Ardmore   Shipping    Corp.
        25,543                                          87,102     0.04
            Endo  International      Plc.
        59,794                                          316,609     0.14
            Prothena    Corp.,   Plc.                                339,506     0.16
        30,449
                                                  743,217     0.34
     イスラエル
            Sapiens   International      Corp.,   NV
        10,429                                          311,671     0.14
     マーシャル諸島
            Diamond   S Shipping,    Inc.
         6,438                                          46,225     0.02
     モナコ
            Costamare,     Inc.
        20,586                                          152,748     0.07
            Scorpio   Tankers,    Inc.                               227,729     0.11
        19,025
                                                  380,477     0.18
     パナマ
            Banco   Latinoamericano       de Comercio    Exterior    S.A.  "E"
        41,130                                          610,780     0.28
     プエルトリコ
            Evertec,    Inc.
        17,385                                          642,550     0.30
            First   BanCorp                                    187,201     0.08
        23,026
                                                  829,751     0.38
     タイ
         6,914   Fabrinet                                      476,859     0.22
     英国
            Tronox   Holdings    Plc.  "A"
         2,734                                          34,941     0.02
     米国
            1st  Source   Corp.
        29,949                                         1,151,240      0.53
            Aaron’s    Holdings    Co.,  Inc.
         2,022                                         129,287     0.06
            Abercrombie     & Fitch   Co.  "A"
        67,611                                         1,469,863      0.68
            ABM  Industries,     Inc.
         1,910                                          75,216     0.03
            ACI  Worldwide,     Inc.
         3,389                                         111,735     0.05
            Addus   HomeCare    Corp.
         1,379                                         133,487     0.06
            Aegion   Corp.
        16,755                                          294,888     0.14
            Aerojet   Rocketdyne     Holdings,    Inc.
        10,584                                          400,710     0.19
            AeroVironment,      Inc.
         4,415                                         384,061     0.18
            Akebia   Therapeutics,      Inc.
        63,019                                          209,223     0.10
            Albany   International      Corp.   "A"
         8,432                                         593,276     0.27
            Alcoa   Corp.
        48,845                                          984,227     0.46
            Allakos,    Inc.
          385                                         40,244     0.02
            Amalgamated     Bank  "A"
        24,708                                          330,099     0.15
            Ambarella,     Inc.
        11,315                                          880,307     0.41
            American    Assets   Trust,   Inc.
        33,672                                         1,005,783      0.47
            American    Axle  & Manufacturing      Holdings,    Inc.
        34,299                                          279,880     0.13
            American    Equity   Investment     Life  Holding   Co.
        49,186                                         1,305,396      0.60
            American    Public   Education,     Inc.
        11,012                                          342,033     0.16
            Ameris   Bancorp
         3,410                                         117,543     0.05
            AMERISAFE,     Inc.
         4,062                                         226,457     0.10
            Amicus   Therapeutics,      Inc.
        34,464                                          790,949     0.37
            Amkor   Technology,     Inc.
        12,019                                          177,040     0.08
            Amneal   Pharmaceuticals,       Inc.
        41,839                                          165,264     0.08
            Amphastar    Pharmaceuticals,       Inc.
        29,538                                          530,798     0.25
            ANI  Pharmaceuticals,       Inc.
        16,778                                          491,763     0.23
            Anworth   Mortgage    Asset   Corp.
        173,741                                          387,442     0.18
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                                                       投資主
                                                   評価額
                                                      資本割合
     株数       銘柄名称
                                                  (米ドル)
                                                       (％)
     普通株式
     米国
            Ardelyx,    Inc.
        47,384                                          295,676     0.14
            Arena   Pharmaceuticals,       Inc.
         4,829                                         318,279     0.15
            ARMOUR   Residential     REIT,   Inc.
        12,862                                          138,524     0.06
            Arrowhead    Pharmaceuticals,       Inc.
         7,939                                         508,017     0.23
            Artisan   Partners    Asset   Management,     Inc.  "A"
         6,713                                         308,529     0.14
            Astronics    Corp.
         6,305                                          74,399     0.03
            At Home  Group,   Inc.
        18,290                                          346,230     0.16
            Atara   Biotherapeutics,       Inc.
        29,324                                          677,678     0.31
            Atkore   International      Group,   Inc.
        25,565                                         1,011,096      0.47
            Atlantic    Capital   Bancshares,     Inc.
        29,638                                          447,534     0.21
            Avaya   Holdings    Corp.
         6,738                                         128,628     0.06
            Avid  Bioservices,      Inc.
         6,921                                          61,458     0.03
            Avis  Budget   Group,   Inc.
         2,641                                          94,944     0.04
            Axcelis   Technologies,      Inc.
        38,867                                         1,068,842      0.49
            Axsome   Therapeutics,      Inc.
          370                                         26,962     0.01
            Balchem   Corp.
         6,544                                         686,793     0.32
            Bancorp,    Inc.
        69,394                                          860,486     0.40
            Banner   Corp.
         3,899                                         170,113     0.08
            Beacon   Roofing   Supply,   Inc.
         3,170                                         117,227     0.05
            Bed  Bath  & Beyond,   Inc.
        17,149                                          357,042     0.16
            Bel  Fuse,   Inc.  "B"
        13,564                                          203,460     0.09
            Belden,   Inc.
        20,127                                          796,023     0.37
            Benchmark    Electronics,      Inc.
        21,569                                          537,284     0.25
            Big  Lots,   Inc.
        24,346                                         1,255,523      0.58
            BioDelivery     Sciences    International,      Inc.
        98,439                                          368,162     0.17
            Bioxcel   Therapeutics,      Inc.
         3,273                                         146,696     0.07
            BJ’s   Wholesale    Club  Holdings,    Inc.
        35,181                                         1,461,419      0.68
            Black   Hills   Corp.
         8,112                                         509,109     0.24
            Blackline,     Inc.
          446                                         54,791     0.03
            Bloomin’    Brands,   Inc.
        19,192                                          335,284     0.15
            Blueprint    Medicines    Corp.
         1,316                                         140,720     0.06
            Boise   Cascade   Co.
        28,069                                         1,215,668      0.56
            Boston   Private   Financial    Holdings,    Inc.
        30,186                                          224,584     0.10
            Bottomline     Technologies      DE,  Inc.
         5,815                                         268,130     0.12
            Box,  Inc.  "A"
        76,465                                         1,439,836      0.67
            Brightcove,     Inc.
        15,685                                          253,470     0.12
            BrightView     Holdings,    Inc.
         4,485                                          63,194     0.03
            Brinker   International,      Inc.
        10,735                                          550,169     0.25
            Buckle,   Inc.
         4,021                                         109,291     0.05
            Cactus,   Inc.  "A"
         6,456                                         160,367     0.07
            Cadence   BanCorp
        32,332                                          471,401     0.22
            Caesars   Entertainment,      Inc.
        17,416                                         1,202,749      0.56
            Caleres,    Inc.
         7,209                                          83,336     0.04
            Camping   World   Holdings,    Inc.  "A"
        29,212                                          887,168     0.41
            Capstead    Mortgage    Corp.
        25,785                                          148,522     0.07
            CareTrust    REIT,   Inc.
        65,420                                         1,299,895      0.60
            Cargurus,    Inc.
        31,298                                          774,625     0.36
            Carpenter    Technology     Corp.
         4,533                                         113,914     0.05
            Cars.com,    Inc.
        55,595                                          624,332     0.29
            Catalyst    Pharmaceuticals,       Inc.
        104,748                                          384,425     0.18
            Cathay   General   Bancorp
        18,410                                          540,702     0.25
            Central   Garden   & Pet  Co.  "A"
         2,228                                          82,180     0.04
            Central   Pacific   Financial    Corp.
        62,986                                         1,094,697      0.51
            Century   Communities,      Inc.
         8,977                                         400,374     0.19
            Cerence,    Inc.
         1,497                                         136,916     0.06
            ChannelAdvisor      Corp.
        34,444                                          509,427     0.24
            ChemoCentryx,      Inc.
         4,975                                         274,769     0.13
            Cherry   Hill  Mortgage    Investment     Corp.
         3,013                                          27,388     0.01
            Chimera   Investment     Corp.
        16,433                                          172,382     0.08
            City  Office   REIT,   Inc.
        66,791                                          597,779     0.28
            Clean   Energy   Fuels   Corp.
        19,855                                          95,701     0.04
            Clearwater     Paper   Corp.
         3,120                                         108,701     0.05
                                 58/102



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                                                       投資主
                                                   評価額
                                                      資本割合
     株数       銘柄名称
                                                  (米ドル)
                                                       (％)
     普通株式
     米国
            Cloudera,    Inc.
        78,461                                          932,901     0.43
            Cogent   Communications      Holdings,    Inc.
         7,141                                         413,035     0.19
            Cohen   & Steers,   Inc.
        13,097                                          938,007     0.43
            Collectors     Universe,    Inc.
         9,336                                         701,134     0.32
            Columbus    McKinnon    Corp.
        11,672                                          437,700     0.20
            Commercial     Metals   Co.
         3,832                                          78,403     0.04
            Community    Health   Systems,    Inc.
        40,510                                          345,145     0.16
            Community    Healthcare     Trust,   Inc.
        13,954                                          638,535     0.30
            Conduent,    Inc.
        72,207                                          314,823     0.15
            CONMED   Corp.
         8,074                                         835,578     0.39
            Consolidated      Communications      Holdings,    Inc.
        39,358                                          220,798     0.10
            Cooper   Tire  & Rubber   Co.
         7,682                                         308,125     0.14
            Corcept   Therapeutics,      Inc.
         5,204                                         118,391     0.05
            Cortexyme,     Inc.
         1,558                                          76,186     0.04
            Covetrus,    Inc.
         3,732                                         102,406     0.05
            Cowen,   Inc.  "A"
        34,603                                          833,932     0.39
            Crocs,   Inc.
         4,383                                         259,956     0.12
            CTS  Corp.
        14,586                                          453,041     0.21
            CVB  Financial    Corp.
        68,689                                         1,353,860      0.63
            Darling   Ingredients,      Inc.
        25,790                                         1,266,547      0.59
            Deckers   Outdoor   Corp.
          292                                         75,424     0.03
            Denali   Therapeutics,      Inc.
         2,096                                         128,296     0.06
            Digital   Turbine,    Inc.
        10,540                                          467,133     0.22
            Dine  Brands   Global,   Inc.
         9,678                                         610,682     0.28
            Domo,   Inc.  "B"
        12,835                                          488,885     0.23
            Donnelley    Financial    Solutions,     Inc.
         7,418                                         120,468     0.06
            Eagle   Pharmaceuticals,       Inc.
         5,829                                         270,990     0.13
            EastGroup    Properties,     Inc.
         7,340                                         1,027,820      0.48
            Echo  Global   Logistics,     Inc.
        32,351                                          951,443     0.44
            Editas   Medicine,    Inc.
         2,308                                          71,410     0.03
            Eiger   BioPharmaceuticals,         Inc.
        34,144                                          305,589     0.14
            El Pollo   Loco  Holdings,    Inc.
        24,286                                          378,376     0.17
            EMCOR   Group,   Inc.
         5,938                                         522,247     0.24
            Emergent    BioSolutions,      Inc.
        17,588                                         1,465,256      0.68
            Enanta   Pharmaceuticals,       Inc.
         5,904                                         249,149     0.12
            Encore   Capital   Group,   Inc.
         1,303                                          43,546     0.02
            Encore   Wire  Corp.
         6,997                                         363,844     0.17
            Ennis,   Inc.
         8,679                                         145,373     0.07
            Enova   International,      Inc.
        35,256                                          759,414     0.35
            Esquire   Financial    Holdings,    Inc.
         1,392                                          25,084     0.01
            EverQuote,     Inc.  "A"
         7,637                                         291,237     0.13
            EW Scripps   Co.  "A"
         2,077                                          26,980     0.01
            Fate  Therapeutics,      Inc.
        10,107                                          583,376     0.27
            Federal   Signal   Corp.
         8,261                                         259,478     0.12
            Federated    Hermes,   Inc.
        36,159                                          994,734     0.46
            Ferro   Corp.
        69,115                                          988,344     0.46
            FibroGen,    Inc.
         4,615                                         182,939     0.08
            Fiesta   Restaurant     Group,   Inc.
        15,971                                          188,777     0.09
            First   Bancorp   Via  Southern    Pines   NC
        12,492                                          405,740     0.19
            First   Commonwealth      Financial    Corp.
        66,853                                          670,536     0.31
            First   Foundation,     Inc.
        59,259                                         1,111,106      0.51
            First   Internet    Bancorp
        13,182                                          340,096     0.16
            FirstCash,     Inc.
         8,835                                         582,403     0.27
            Flagstar    Bancorp,    Inc.
        13,446                                          470,274     0.22
            Forterra,    Inc.
         6,404                                         119,435     0.06
            Foundation     Building    Materials,     Inc.
        20,899                                          401,783     0.19
            Four  Corners   Property    Trust,   Inc.
        33,003                                          925,074     0.43
            Franklin    Electric    Co.,  Inc.
        18,050                                         1,219,999      0.56
            Fulton   Financial    Corp.
         7,748                                          99,329     0.05
            G1 Therapeutics,      Inc.
        14,072                                          237,676     0.11
            Gaia,   Inc.
         5,299                                          55,110     0.03
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                                                       投資主
                                                   評価額
                                                      資本割合
     株数       銘柄名称
                                                  (米ドル)
                                                       (％)
     普通株式
     米国
            GenMark   Diagnostics,      Inc.
        15,754                                          208,425     0.10
            Genworth    Financial,     Inc.  "A"
        103,854                                          469,420     0.22
            G-III   Apparel   Group   Ltd.
        23,332                                          489,739     0.23
            Glacier   Bancorp,    Inc.
         8,030                                         336,457     0.16
            Gladstone    Commercial     Corp.
         9,046                                         164,637     0.08
            Glatfelter     Corp.
        32,507                                          536,691     0.25
            Glu  Mobile,   Inc.
        92,066                                          912,374     0.42
            GMS,  Inc.
        16,721                                          525,875     0.24
            Gold  Resource    Corp.
        15,161                                          45,483     0.02
            Goodyear    Tire  & Rubber   Co.
        121,708                                         1,314,446      0.61
            Goosehead    Insurance,     Inc.  "A"
         4,051                                         492,845     0.23
            Gray  Television,     Inc.
        42,812                                          772,757     0.36
            Great   Lakes   Dredge   & Dock  Corp.
        39,070                                          444,226     0.21
            Green   Plains,   Inc.
        38,059                                          591,817     0.27
            H&E  Equipment    Services,    Inc.
        35,964                                          998,720     0.46
            Hamilton    Lane,   Inc.  "A"
          889                                         63,128     0.03
            Hancock   Whitney   Corp.
         3,853                                         112,623     0.05
            Hanger,   Inc.
         7,326                                         171,795     0.08
            Hanmi   Financial    Corp.
         6,042                                          62,837     0.03
            Haverty   Furniture    Cos.,   Inc.
        10,368                                          290,511     0.13
            Haynes   International,      Inc.
         9,478                                         209,085     0.10
            HCI  Group,   Inc.
         1,562                                          81,724     0.04
            Healthcare     Realty   Trust,   Inc.
        13,097                                          394,875     0.18
            Heartland    Financial    USA,  Inc.
        31,844                                         1,288,567      0.60
            Hecla   Mining   Co.
         4,440                                          21,179     0.01
            Herc  Holdings,    Inc.
         2,301                                         134,401     0.06
            Hibbett   Sports,   Inc.
         5,625                                         240,863     0.11
            Hilltop   Holdings,    Inc.
        35,141                                          863,063     0.40
            HNI  Corp.
        25,321                                          952,829     0.44
            Hope  Bancorp,    Inc.
        10,506                                          104,009     0.05
            Houlihan    Lokey,   Inc.
        11,009                                          712,833     0.33
            Hub  Group,   Inc.  "A"
         6,937                                         385,905     0.18
            Huron   Consulting     Group,   Inc.
         6,464                                         292,755     0.14
            I3 Verticals,     Inc.  "A"
         2,838                                          78,414     0.04
            II-VI,   Inc.
         6,048                                         409,752     0.19
            Immunovant,     Inc.
        10,963                                          528,088     0.24
            Independence      Realty   Trust,   Inc.
        38,106                                          494,997     0.23
            Industrial     Logistics    Properties     Trust
        24,247                                          531,979     0.25
            Ingevity    Corp.
        18,899                                         1,276,816      0.59
            Ingles   Markets,    Inc.  "A"
        20,642                                          771,185     0.36
            Innoviva,    Inc.
        73,532                                          783,116     0.36
            Inogen,   Inc.
         1,879                                          68,245     0.03
            Inovalon    Holdings,    Inc.  "A"
        11,722                                          224,125     0.10
            Insmed,   Inc.
         6,463                                         253,737     0.12
            Insperity,     Inc.
          658                                         57,022     0.03
            Integer   Holdings    Corp.
        19,060                                         1,362,790      0.63
            Intellia    Therapeutics,      Inc.
        10,805                                          417,721     0.19
            Intercept    Pharmaceuticals,       Inc.
        11,713                                          424,831     0.20
            International      Bancshares     Corp.
        39,966                                         1,337,262      0.62
            International      Game  Technology     Plc.
        27,914                                          360,091     0.17
            International      Seaways,    Inc.
         4,186                                          72,627     0.03
            Invacare    Corp.
        11,133                                          95,966     0.04
            Investors    Bancorp,    Inc.
        45,298                                          452,074     0.21
            Invitae   Corp.
         1,609                                          81,351     0.04
            Iridium   Communications,       Inc.
        44,412                                         1,446,499      0.67
            Ironwood    Pharmaceuticals,       Inc.
        12,837                                          149,551     0.07
            John  B Sanfilippo     & Son,  Inc.
         8,971                                         661,611     0.31
            K12,  Inc.
         9,865                                         238,536     0.11
            Kadmon   Holdings,    Inc.
        102,904                                          448,661     0.21
            KAR  Auction   Services,    Inc.
        44,118                                          811,771     0.38
            KB Home
         6,511                                         227,950     0.11
                                 60/102



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                                                   評価額
                                                      資本割合
     株数       銘柄名称
                                                  (米ドル)
                                                       (％)
     普通株式
     米国
            KBR,  Inc.
         1,871                                          52,482     0.02
            Kforce,   Inc.
         6,753                                         282,546     0.13
            Kinsale   Capital   Group,   Inc.
         3,869                                         924,033     0.43
            Knowles   Corp.
        67,502                                         1,155,634      0.53
            Koppers   Holdings,    Inc.
        13,846                                          385,611     0.18
            Kraton   Corp.
        10,039                                          279,687     0.13
            Kura  Oncology,    Inc.
        19,732                                          717,061     0.33
            Ladder   Capital   Corp.
        45,703                                          432,350     0.20
            Lakeland    Bancorp,    Inc.
         3,925                                          48,866     0.02
            Lattice   Semiconductor      Corp.
         4,076                                         168,176     0.08
            Lexington    Realty   Trust
        96,968                                         1,004,588      0.46
            LHC  Group,   Inc.
         2,412                                         476,901     0.22
            Lithia   Motors,   Inc.  "A"
         3,630                                         1,073,101      0.50
            Loral   Space   & Communications,       Inc.
         5,838                                         139,236     0.06
            Louisiana-Pacific        Corp.
        48,859                                         1,657,297      0.77
            Lumber   Liquidators     Holdings,    Inc.
        11,532                                          328,662     0.15
            M/I  Homes,   Inc.
        18,545                                          844,539     0.39
            MACOM   Technology     Solutions    Holdings,    Inc.
        12,556                                          564,643     0.26
            MacroGenics,      Inc.
         7,636                                         177,155     0.08
            MarineMax,     Inc.
        23,450                                          786,982     0.36
            Marriott    Vacations    Worldwide    Corp.
         2,370                                         305,161     0.14
            Marten   Transport    Ltd.
        68,134                                         1,207,334      0.56
            Masonite    International      Corp.
         6,506                                         656,911     0.30
            Matrix   Service   Co.
        47,331                                          472,837     0.22
            Matthews    International      Corp.   "A"
         4,659                                         132,036     0.06
            McGrath   RentCorp
        18,779                                         1,202,044      0.56
            MDC  Holdings,    Inc.
          538                                         26,201     0.01
            Medifast,    Inc.
         1,360                                         278,011     0.13
            Meridian    Bioscience,     Inc.
        16,675                                          312,656     0.14
            Merit   Medical   Systems,    Inc.
         5,692                                         312,832     0.14
            Meritage    Homes   Corp.
         4,667                                         418,257     0.19
            Meritor,    Inc.
         2,072                                          55,923     0.03
            Miller   Industries,     Inc.
         3,368                                         116,971     0.05
            Minerals    Technologies,      Inc.
        18,975                                         1,175,501      0.54
            Minerva   Neurosciences,      Inc.
        52,330                                          207,750     0.10
            Mirati   Therapeutics,      Inc.
         6,562                                         1,545,351      0.71
            Model   N, Inc.
         1,712                                          58,174     0.03
            Monarch   Casino   & Resort,   Inc.
         1,503                                          84,063     0.04
            Moog,   Inc.  "A"
         4,670                                         373,600     0.17
            MRC  Global,   Inc.
        86,055                                          523,214     0.24
            MSG  Networks,    Inc.  "A"
        21,695                                          264,679     0.12
            Mueller   Industries,     Inc.
        15,100                                          496,790     0.23
            Mustang   Bio,  Inc.
        15,425                                          52,291     0.02
            Myriad   Genetics,    Inc.
        31,807                                          551,215     0.25
            Natera,   Inc.
        14,726                                         1,269,823      0.59
            National    Bank  Holdings    Corp.   "A"
         9,594                                         313,436     0.14
            National    HealthCare     Corp.
         2,506                                         161,036     0.07
            National    Storage   Affiliates     Trust
        31,156                                         1,055,877      0.49
            National    Western   Life  Group,   Inc.  "A"
          748                                         139,502     0.06
            Natural   Grocers   by Vitamin   Cottage,    Inc.
         6,878                                         103,583     0.05
            Natus   Medical,    Inc.
        40,730                                          871,215     0.40
            Nautilus,    Inc.
         3,486                                          70,661     0.03
            Navient   Corp.
        78,702                                          774,428     0.36
            Neogen   Corp.
        16,329                                         1,211,938      0.56
            NeoPhotonics      Corp.
        60,603                                          496,945     0.23
            NETGEAR,    Inc.
        32,469                                         1,051,346      0.49
            NexPoint    Residential     Trust,   Inc.
        27,161                                         1,188,022      0.55
            NextGen   Healthcare,     Inc.
         3,087                                          55,689     0.03
            Noodles   & Co.
         3,690                                          28,967     0.01
            Northeast    Bank
         1,859                                          40,619     0.02
            Northwest    Natural   Holding   Co.
         9,644                                         473,135     0.22
                                 61/102



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                                                   評価額
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     株数       銘柄名称
                                                  (米ドル)
                                                       (％)
     普通株式
     米国
            NorthWestern      Corp.
        23,824                                         1,436,111      0.66
            Novanta,    Inc.
         6,591                                         777,738     0.36
            Novavax,    Inc.
         4,065                                         523,572     0.24
            NOW,  Inc.
         7,693                                          45,158     0.02
            Ocular   Therapeutix,      Inc.
         4,564                                          80,874     0.04
            O-I  Glass,   Inc.
        45,790                                          527,959     0.24
            Ooma,   Inc.
         9,859                                         153,702     0.07
            OPKO  Health,   Inc.
        200,854                                          841,578     0.39
            Oppenheimer     Holdings,    Inc.  "A"
        19,830                                          594,702     0.27
            Option   Care  Health,   Inc.
         5,132                                          81,701     0.04
            ORBCOMM,    Inc.
        146,508                                          876,118     0.41
            Ovintiv,    Inc.
        14,302                                          198,369     0.09
            Owens   & Minor,   Inc.
         2,876                                          73,367     0.03
            Pacira   BioSciences,      Inc.
         1,275                                          78,782     0.04
            Patrick   Industries,     Inc.
         1,975                                         125,294     0.06
            Penn  National    Gaming,   Inc.
        16,505                                         1,175,651      0.54
            PennyMac    Financial    Services,    Inc.
        11,276                                          651,640     0.30
            PennyMac    Mortgage    Investment     Trust
        71,321                                         1,236,706      0.57
            Perdoceo    Education    Corp.
        34,188                                          391,111     0.18
            Perficient,     Inc.
        24,342                                         1,128,739      0.52
            Perspecta,     Inc.
        34,086                                          779,888     0.36
            Phibro   Animal   Health   Corp.   "A"
        20,669                                          403,046     0.19
            Photronics,     Inc.
         3,685                                          42,783     0.02
            Physicians     Realty   Trust
        56,914                                          995,995     0.46
            Piper   Jaffray   Cos.
          588                                         55,548     0.03
            PJT  Partners,    Inc.  "A"
        17,829                                         1,248,208      0.58
            Plexus   Corp.
         7,074                                         539,393     0.25
            PotlatchDeltic      Corp.
        29,413                                         1,325,644      0.61
            Powell   Industries,     Inc.
         4,303                                         118,031     0.05
            Power   Integrations,      Inc.
        10,706                                          760,340     0.35
            Preferred    Bank
         4,461                                         170,321     0.08
            Prestige    Consumer    Healthcare,     Inc.
        33,665                                         1,228,772      0.57
            Primoris    Services    Corp.
        21,449                                          532,150     0.25
            Provident    Financial    Services,    Inc.
         5,683                                          91,383     0.04
            Quanex   Building    Products    Corp.
        21,560                                          450,388     0.21
            QuinStreet,     Inc.
        14,833                                          264,027     0.12
            Rambus,   Inc.
        32,163                                          521,041     0.24
            RBC  Bearings,    Inc.
         5,510                                         941,659     0.44
            Realogy   Holdings    Corp.
         5,464                                          67,262     0.03
            Red  Rock  Resorts,    Inc.  "A"
        55,793                                         1,208,476      0.56
            Redfin   Corp.
        12,147                                          590,466     0.27
            REGENXBIO,     Inc.
         8,042                                         290,718     0.13
            Rent-A-Center,      Inc.
         3,551                                         122,829     0.06
            Republic    Bancorp,    Inc.  "A"
         1,192                                          43,925     0.02
            Retail   Opportunity     Investments     Corp.
        32,404                                          435,510     0.20
            Retail   Properties     of America,    Inc.  "A"
        23,598                                          195,391     0.09
            Retail   Value,   Inc.
        18,620                                          284,327     0.13
            REVOLUTION     Medicines,     Inc.
         4,340                                         188,399     0.09
            REX  American    Resources    Corp.
          526                                         43,053     0.02
            Rexnord   Corp.
        34,053                                         1,290,268      0.60
          465  RH                                      211,575     0.10
            Riverview    Bancorp,    Inc.
        13,759                                          76,087     0.03
            Rogers   Corp.
         1,848                                         274,687     0.13
            Rush  Enterprises,      Inc.  "A"
        34,405                                         1,315,303      0.61
            Sabra   Health   Care  REIT,   Inc.
        89,528                                         1,531,824      0.71
            Sailpoint    Technologies      Holdings,    Inc.
         4,836                                         224,052     0.10
            Sangamo   Therapeutics,      Inc.
        30,552                                          308,270     0.14
            SEACOR   Holdings,    Inc.
        26,885                                          941,513     0.44
            Select   Medical   Holdings    Corp.
        56,347                                         1,393,461      0.64
            Seneca   Foods   Corp.   "A"
         5,958                                         253,870     0.12
            Sierra   Bancorp
         3,649                                          82,577     0.04
                                 62/102



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                                                       投資主
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                                                      資本割合
     株数       銘柄名称
                                                  (米ドル)
                                                       (％)
     普通株式
     米国
            Simpson   Manufacturing      Co.,  Inc.
         2,728                                         252,258     0.12
            SiteOne   Landscape    Supply,   Inc.
         4,066                                         562,450     0.26
            SiTime   Corp.
          571                                         50,562     0.02
            SkyWest,    Inc.
        13,027                                          551,954     0.26
            Sonos,   Inc.
         6,470                                         138,135     0.06
            Sorrento    Therapeutics,      Inc.
        29,959                                          233,980     0.11
            Southwest    Gas  Holdings,    Inc.
          609                                         40,109     0.02
            SpartanNash     Co.
         9,539                                         182,481     0.08
            Spire,   Inc.
         1,134                                          74,073     0.03
            Sportsman’s      Warehouse    Holdings,    Inc.
        80,536                                         1,158,913      0.54
            SpringWorks     Therapeutics,      Inc.
         1,229                                          84,150     0.04
            Stamps.com,     Inc.
         4,356                                         814,572     0.38
            Standard    Motor   Products,    Inc.
        23,798                                         1,091,852      0.50
            State   Auto  Financial    Corp.
         1,867                                          28,770     0.01
            Steelcase,     Inc.  "A"
        22,190                                          274,268     0.13
            Stewart   Information     Services    Corp.
        24,995                                         1,072,535      0.50
            Stifel   Financial    Corp.
         4,952                                         352,880     0.16
            Sturm   Ruger   & Co.,  Inc.
         9,347                                         573,438     0.27
            Summit   Materials,     Inc.  "A"
        59,032                                         1,119,247      0.52
            SunCoke   Energy,   Inc.
         5,584                                          26,636     0.01
            Sunrun,   Inc.
        13,567                                          906,547     0.42
            Surmodics,     Inc.
        16,054                                          608,286     0.28
            SVMK,   Inc.
        48,626                                         1,057,129      0.49
            Sykes   Enterprises,      Inc.
        20,489                                          782,065     0.36
            Taylor   Morrison    Home  Corp.
        15,375                                          394,830     0.18
            Team,   Inc.
         8,180                                          76,238     0.04
            TechTarget,     Inc.
        20,573                                         1,079,465      0.50
            TEGNA,   Inc.
        11,635                                          171,384     0.08
            Tenable   Holdings,    Inc.
         4,004                                         142,542     0.07
            Tenet   Healthcare     Corp.
        46,373                                         1,520,571      0.70
            Terreno   Realty   Corp.
        18,646                                         1,082,960      0.50
            Texas   Roadhouse,     Inc.
        20,363                                         1,512,971      0.70
            TG Therapeutics,      Inc.
         8,789                                         260,506     0.12
            Titan   Machinery,     Inc.
         5,194                                          97,284     0.04
            Tredegar    Corp.
         1,492                                          24,528     0.01
            TRI  Pointe   Group,   Inc.
        68,180                                         1,190,423      0.55
            TriCo   Bancshares
        37,585                                         1,287,286      0.60
            TriState    Capital   Holdings,    Inc.
        11,584                                          181,869     0.08
            TrueCar,    Inc.
        11,218                                          47,003     0.02
            Trupanion,     Inc.
         8,061                                         797,555     0.37
            Trustmark    Corp.
        10,897                                          277,765     0.13
            TTEC  Holdings,    Inc.
         3,338                                         229,921     0.11
            TTM  Technologies,      Inc.
        93,768                                         1,240,551      0.57
            Turning   Point   Therapeutics,      Inc.
         2,396                                         254,359     0.12
            Twist   Bioscience     Corp.
        11,330                                         1,233,724      0.57
            UFP  Industries,     Inc.
        20,498                                         1,096,028      0.51
            Ultra   Clean   Holdings,    Inc.
        16,351                                          511,786     0.24
            Ultragenyx     Pharmaceutical,       Inc.
         5,259                                         634,972     0.29
            UniFirst    Corp.
         2,715                                         512,999     0.24
            United   Bankshares,     Inc.
        11,798                                          354,412     0.16
            Universal    Health   Realty   Income   Trust
         2,511                                         157,189     0.07
            Universal    Logistics    Holdings,    Inc.
         2,979                                          65,300     0.03
            Upwork,   Inc.
         3,433                                         116,928     0.05
            Urban   Edge  Properties
         7,775                                         104,652     0.05
            USANA   Health   Sciences,    Inc.
         4,352                                         325,573     0.15
            Utah  Medical   Products,    Inc.
         1,193                                         105,223     0.05
            Varonis   Systems,    Inc.
         7,058                                         855,641     0.40
            Vector   Group   Ltd.
        36,234                                          407,995     0.19
            Veeco   Instruments,      Inc.
         5,841                                          97,837     0.05
            Veracyte,    Inc.
        12,629                                          670,789     0.31
            Vericel   Corp.
        16,237                                          409,822     0.19
                                 63/102



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                                                       投資主
                                                   評価額
                                                      資本割合
     株数       銘柄名称
                                                  (米ドル)
                                                       (％)
     普通株式
     米国
            Verint   Systems,    Inc.
         6,714                                         394,783     0.18
            Viavi   Solutions,     Inc.
        12,482                                          172,002     0.08
            Vicor   Corp.
         6,217                                         512,716     0.24
            Vir  Biotechnology,      Inc.
         1,164                                          34,745     0.02
            Virtus   Investment     Partners,    Inc.
         1,321                                         244,385     0.11
            Vishay   Intertechnology,       Inc.
        71,309                                         1,376,264      0.64
            Vishay   Precision    Group,   Inc.
        21,497                                          639,966     0.30
            Vista   Outdoor,    Inc.
        33,107                                          705,510     0.33
            Visteon   Corp.
        13,705                                         1,642,544      0.76
            Vonage   Holdings    Corp.
        20,581                                          267,141     0.12
            Wabash   National    Corp.
        13,621                                          241,773     0.11
            Washington     Federal,    Inc.
        30,977                                          758,007     0.35
            Washington     Trust   Bancorp,    Inc.
         2,395                                          96,854     0.04
            Weis  Markets,    Inc.
         5,282                                         254,540     0.12
            Werner   Enterprises,      Inc.
        31,204                                         1,248,784      0.58
            Westamerica     BanCorp
         2,810                                         158,259     0.07
            Wingstop,    Inc.
        10,604                                         1,322,849      0.61
            Wolverine    World   Wide,   Inc.
         3,160                                          93,283     0.04
            Workiva,    Inc.
          980                                         73,275     0.03
            World   Fuel  Services    Corp.
        29,672                                          890,160     0.41
            Worthington     Industries,     Inc.
         7,269                                         384,021     0.18
            Xencor,   Inc.
        33,118                                         1,409,502      0.65
            Xperi   Holding   Corp.
        15,293                                          293,931     0.14
            YETI  Holdings,    Inc.
         7,997                                         508,289     0.23
            Y-mAbs   Therapeutics,      Inc.
        11,332                                          543,936     0.25
            Zumiez,   Inc.
         8,662                                         308,887     0.14
            Zuora,   Inc.  "A"                                 321,302     0.15
        27,988
                                                 209,781,036       97.06
     普通株式合計（取得原価　米ドル　196,924,564）                                            214,161,017       99.08
     公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券合計（取得原価　米ドル　196,924,564）                                            214,161,017       99.08
     投資評価額（取得原価　米ドル　196,924,564）                                            214,161,017       99.08
     その他資産・負債
                                                 1,981,370      0.92
     投資主資本
                                                 216,142,387      100.00
                                              評価額
     投資合計
                                                  投資主資本割合(％)
                                              (米ドル)
     投資合計（取得原価　米ドル　196,924,564）                                       214,161,017           99.08
     その他資産・負債
                                             1,981,370           0.92
     投資主資本
                                            216,142,387           100.00
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     ２【ファンドの現況】
      【純資産額計算書】
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）＞
      (2022年２月28日現在)
       Ⅰ　資産総額                     5,252,321,563円
       Ⅱ　負債総額                     2,601,882,577円
       Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ)                     2,650,438,986円
       Ⅳ　発行済口数                     2,587,736,761口
       Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ)                         1.0242円
    ＜ＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）＞

      (2022年２月28日現在)
       Ⅰ　資産総額                     9,919,708,542円
       Ⅱ　負債総額                       60,990,157円
       Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ)                     9,858,718,385円
       Ⅳ　発行済口数                     9,249,731,043口
       Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ)                         1.0658円
                                 65/102














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    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
     a　受益権の名義書換

      　該当事項はありません。
     b　受益者に対する特典
      　該当事項はありません。
     c　受益権の譲渡制限
      　該当事項はありません。ただし、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託銀行に対抗
      することができません。
     d　そ   の  他
      　本ファンドの受益権は振替受益権であり、委託会社はやむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示
      する受益証券を発行しません。
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    第二部【委託会社等の情報】
    第１【委託会社等の概況】

     １【委託会社等の概況】
      (1）資本金の額（本書提出日現在）
        ①　資本金の額：金４億9,000万円
        ②　発行する株式の総数：8,000株
        ③　発行済株式の総数：6,400株
        ④　最近５年間における主な資本の額の増減：該当事項はありません。
      (2）委託会社等の機構

        ①　委託会社の業務運営の組織体系は以下の通りです。
         　経営の意思決定機関として取締役会をおきます。取締役会は、委託会社の業務執行の基本方針を決定し、取締





         役の職務を監督します。代表取締役である社長は、委託会社を代表し、全般の業務執行について指揮統括しま
         す。取締役は、委嘱された業務の執行にあたり、また、社長に事故あるときにその職務を代行します。
         　委託会社の業務執行にかかる重要事項を審議する機関として経営委員会をおきます。経営委員会は、取締役会
         に直属し、定時取締役会が開催されない期間においては、委託会社の業務執行に関して法令により認められる限
         度で取締役会が有する一切の権限を保持し、執行します（取締役会の専権事項を除きます。）。
         　リスク検討委員会は、経営委員会の監督の下に、当社の一切の活動における法令遵守、内部統制、オペレー
         ショナル・リスク、システム・リスク等のリスク、および関連するレピュテーション上の問題を監視・監督し、
         当社の経営理念に沿った各種規定および業務手順が整備されていることを確保するため、権限を行使することが
         できます。また、リスク検討委員会は、適用法令、協会規則、投資信託約款、顧客との運用ガイドラインを遵守
         するとともに、善良なる管理者としての注意義務および忠実義務の観点から受託者としての責任を遵守するため
         （議決権行使に関する方針を含みます。）、必要な報告徴収、調査、検討、決定等を行うことができます。
         　新商品等検討委員会は、経営委員会の監督の下に、新商品等検討委員会規則に基づき、新商品、投資信託の分
         配方針等に関する正式な検討プロセスを維持することに責任を持ちます。
         　監査役は、委託会社の会計監査および業務監査を行います。業務の執行は、取締役が行います。
        ②　投資運用の意思決定機構
         　委託会社における投資運用の意思決定は運用本部所属の各部において行われます。運用本部は以下のような部
         によって構成されています。運用本部の各部では株式運用部長、計量運用部長および債券通貨運用部長がその所
         属員を指揮監督し、部の業務を統括しています。株式運用部は、日本株の運用を、計量運用部は、計量運用によ
         るタイミング戦略、株式国別配分、債券国別配分および通貨配分などの各戦略をはじめとする多資産クラスの運
         用ならびに計量運用手法による株式の運用を、債券通貨運用部は、債券および通貨の運用をそれぞれ担当しま
         す。それぞれの運用部は各資産クラスの運用について独立した責任と権限をもち、投資運用に関する意思決定を
         行います。また、運用本部には、上記のほかに、運用投資戦略部、オルタナティブ・インベストメンツ・アン
         ド・マネージャー・セレクション部、マルチプロダクト・ファンド部、スチュワードシップ責任推進部およびオ
         ルタナティブ投資室があります。
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         　投資運用の意思決定には、委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用部門のリソースが活用されま



         す。委託会社の運用本部はゴールドマン・サックスの資産運用部門のポートフォリオ・マネジメント・チームの
         構成員として、他の構成員たる様々な地域のポートフォリオ・マネジメント・チームとグローバルな情報交換を
         行っています。
     ２【事業の内容及び営業の概況】

        ①　事業の内容
         　投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行う
         とともに金融商品取引法に定める金融商品取引業者としてその投資運用業務および投資助言業務を行っていま
         す。また、金融商品取引法に定める第一種金融商品取引業務および第二種金融商品取引業務を行っています。
        ②　委託会社の運用するファンド
         2022年3月末現在、委託会社が運用する証券投資信託は以下のとおりです（親投資信託を除きます。）。
                種類          本数       純資産総額（円）
           追加型株式投資信託                 121       3,649,361,109,384
           単位型株式投資信託                  3       90,272,149,592
                合計            124       3,739,633,258,976
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     ３【委託会社等の経理状況】
      １．財務諸表の作成方法について

        　当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、以下
        「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第２条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成
        19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
        　なお、財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
      ２．監査証明について

        　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第27期事業年度（2021年１月１日から2021年12月
        31日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人により監査を受けております。
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      （１）【貸借対照表】
                              第26期                  第27期
             期別
                          （2020年12月31日現在）                  （2021年12月31日現在）
                             資産の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     流動資産
      現金・預金                         3,988,117                  5,300,580

      短期貸付金                        13,342,808                  19,685,566

      支払委託金                             12                  12

       収益分配金                     12                  12

      前払費用                          230,502                  293,390

      未収委託者報酬                         3,968,522                  4,712,043

      未収運用受託報酬                         1,971,086                  1,806,227

      未収収益                          10,811                  76,694

      その他流動資産                            475                 1,201

      流動資産計                        23,512,335       90.2          31,875,717       92.4

     固定資産

      無形固定資産                          373,458                  232,062

       ソフトウェア                  373,458                  232,062

      投資その他の資産                         2,184,808                  2,398,920

       投資有価証券                  622,207                  102,402

       長期差入保証金                   48,548                  45,217

       繰延税金資産                 1,315,564                  1,875,085

       その他の投資等                  198,487                  376,214

      固定資産計                         2,558,266       9.8          2,630,982       7.6
     資産合計                         26,070,602       100.0           34,506,699       100.0

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                              第26期                  第27期
             期別
                          （2020年12月31日現在）                  （2021年12月31日現在）
                             負債の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     流動負債
      預り金                          99,229                  98,250

      未払金                         3,013,716                  3,944,504

       未払収益分配金                    158                  80

       未払手数料                 1,640,148                  2,082,740

       その他未払金                 1,373,409                  1,861,684

      未払費用              ＊１           2,986,919                  3,665,192

      一年内返済予定の関係会社

                               4,000,000                  2,000,000
      長期借入金
      未払法人税等                          861,944                 1,851,474

      未払消費税等                          605,302                  835,489

      その他流動負債                          195,869                  206,851

      流動負債計                        11,762,981       45.1          12,601,763       36.5

     固定負債

      関係会社長期借入金                         2,000,000                  5,000,000

      退職給付引当金                          382,052                  453,175

      長期未払費用              ＊１           1,228,851                  1,926,450

      固定負債計                         3,610,904       13.9           7,379,625       21.4
     負債合計                         15,373,885       59.0          19,981,389       57.9

                                 71/102









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                              第26期                  第27期
             期別
                          （2020年12月31日現在）                  （2021年12月31日現在）
                             純資産の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     株主資本
      資本金                          490,000                  490,000

      資本剰余金                          390,000                  390,000

       資本準備金                  390,000                  390,000

      利益剰余金                         9,731,934                 13,644,338

       その他利益剰余金                 9,731,934                 13,644,338

        繰越利益剰余金                9,731,934                 13,644,338

      株主資本合計                        10,611,934       40.7          14,524,338       42.1

     評価・換算差額等

      その他有価証券評価差額金                    84,781                   972

      評価・換算差額等合計                          84,781      0.3              972    0.0
     純資産合計                         10,696,716       41.0          14,525,310       42.1

     負債・純資産合計                         26,070,602       100.0           34,506,699       100.0

                                 72/102












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      （２）【損益計算書】
                              第26期                  第27期
            期別              自　2020年１月１日                  自　2021年１月１日
                           至　2020年12月31日                  至　2021年12月31日
                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
        営業収益                  千円       千円     ％      千円       千円     ％
         委託者報酬                     26,069,145                  36,507,456
         運用受託報酬          ＊２           8,163,247                 10,477,787
         その他営業収益          ＊２           4,447,923                  4,830,349
         営業収益計                     38,680,316       100.0           51,815,594       100.0
        営業費用
         支払手数料                     11,918,306                  17,117,709
         広告宣伝費                       91,343                  97,432
         調査費                     11,053,082                  14,970,069
          委託調査費         ＊２    11,053,082                  14,970,069
         委託計算費                      289,006                  359,564
         営業雑経費                      302,198                  319,051
          通信費               32,119                  26,474
          印刷費               226,826                  248,216
      営
          協会費               43,252                  44,360
     経
      業
         営業費用計                     23,653,937       61.2          32,863,826       63.4
     常
      損
     損
      益
        一般管理費
     益
      の
     の
         給料                     6,981,708                  7,979,647
      部
     部
          役員報酬               243,660                  217,075
          給料・手当              3,380,759                  3,516,747
          賞与              1,402,186                  1,947,536
          株式従業員報酬         ＊１     619,783                  954,587
          その他の報酬              1,335,318                  1,343,699
         交際費                       29,746                  31,673
         寄付金                      225,048                  89,689
         旅費交通費                       84,258                  51,224
         租税公課                      133,009                  172,609
         退職給付費用                      255,577                  225,127
         固定資産減価償却費                       83,090                 251,336
         事務委託費                     2,143,277                  2,809,506
         諸経費                      857,945                  911,677
         一般管理費計                     10,793,662       27.9          12,522,492       24.2
          営業利益                     4,232,715       10.9           6,429,274       12.4
                                 73/102






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                              第26期                  第27期
            期別              自　2020年１月１日                  自　2021年１月１日
                           至　2020年12月31日                  至　2021年12月31日
                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
        営業外収益                  千円       千円     ％      千円       千円     ％
         収益分配金                       26,010                  62,827
         受取利息                       47,837                  63,078
         為替差益
                                21,365                    －
         投資有価証券売却益                         －               144,479
         雑益                         －                1,354
      営
     経
      業
         営業外収益計                       95,213      0.2           271,739      0.5
     常
      外
     損
        営業外費用
      損
     益
      益
         支払利息          ＊２             37,135                  77,330
     の
      の
     部               ＊１
      部   株式従業員報酬                      248,579                  692,245
                    ＊２
         為替差損                         －                19,128
         投資有価証券売却損                        212                  －
         雑損                         34                  －
         営業外費用計                      285,961      0.7           788,703      1.5
          経常利益                     4,041,967       10.4           5,912,310       11.4
     税引前当期純利益                          4,041,967       10.4           5,912,310       11.4
     法人税、住民税及び事業税                          1,535,106       4.0          2,522,432       4.9
     法人税等調整額                          △148,188      △0.4           △522,524      △1.0
     当期純利益                          2,655,049       6.9          3,912,403       7.6
                                 74/102












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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      （３）【株主資本等変動計算書】
                              第26期
                      （自2020年１月１日　至2020年12月31日）
                                                    （単位：千円）
                           株主資本                  評価・換算差額等
                     資本剰余金          利益剰余金
                            その他利益                 その他有    評価・換     純資産合計
                                       株主資本合
               資本金             剰余金                 価証券評    算差額等
                   資本準備    資本剰余          利益剰余金      計
                                            価差額金    合計
                   金    金合計          合計
                            繰越利益剰
                            余金
     2020年１月１日残高
               490,000    390,000    390,000    12,076,885      12,076,885      12,956,885      82,035    82,035    13,038,920
     事業年度中の変動額
      剰余金の配当
                            △5,000,000      △5,000,000      △5,000,000              △5,000,000
      当期純利益
                            2,655,049      2,655,049      2,655,049              2,655,049
      株主資本以外の項目
      の事業年度中の変動
                                              2,746    2,746      2,746
      額（純額）
     事業年度中の変動額合
                 －    －    －  △2,344,951      △2,344,951      △2,344,951       2,746    2,746   △2,342,204
     計
     2020年12月31日残高
               490,000    390,000    390,000     9,731,934      9,731,934     10,611,934      84,781    84,781    10,696,716
                              第27期

                      （自2021年１月１日　至2021年12月31日）
                                                    （単位：千円）
                           株主資本                  評価・換算差額等
                     資本剰余金          利益剰余金
                            その他利益                 その他有    評価・換     純資産合計
                                       株主資本合
               資本金             剰余金                 価証券評    算差額等
                   資本準備    資本剰余          利益剰余金      計
                                            価差額金    合計
                   金    金合計          合計
                            繰越利益剰
                            余金
     2021年１月１日残高
               490,000    390,000    390,000     9,731,934      9,731,934     10,611,934      84,781    84,781    10,696,716
     事業年度中の変動額
      当期純利益
                            3,912,403      3,912,403      3,912,403              3,912,403
      株主資本以外の項目
      の事業年度中の変動
                                             △83,809    △83,809      △83,809
      額（純額）
     事業年度中の変動額合
                 －    －    －   3,912,403      3,912,403      3,912,403     △83,809    △83,809     3,828,594
     計
     2021年12月31日残高
               490,000    390,000    390,000    13,644,338      13,644,338      14,524,338       972    972   14,525,310
                                 75/102







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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        重要な会計方針
     １．有価証券の評価基準及び評価方法                     その他有価証券
                          時価のあるもの
                          　時価をもって貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法による原
                          価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資産直入法に
                          よっております。
                          時価のないもの
                          　移動平均法による原価法によっております。
     ２．固定資産の減価償却の方法                     無形固定資産
                          　無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社利用
                          のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３年）に基
                          づく定額法によっております。
     ３．引当金の計上基準                     (1）貸倒引当金
                           　貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
                           し、回収不能見込額を計上しております。
                          (2）退職給付引当金
                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の年
                           金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用しておりま
                           す。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、これの将
                           来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた会計処理
                           方法により、引当金を計上しております。数理計算上の差異は、各
                           事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の
                           年数（５年）による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌
                           事業年度から費用処理しております。過去勤務費用は、各事業年度
                           の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（５
                           年）による定額法により按分した額を費用処理しております。
                          (3）金融商品取引責任準備金
                           　金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第46
                           条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
     ４．収益および費用の計上基準                     　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用して
                          おります。
     ５．その他財務諸表作成のための基礎とな                     (1）株式従業員報酬の会計処理方法
       る事項                    　役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・サッ
                           クス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会計基準
                           第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び企業会計
                           基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する会計基準の
                           適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与された株数に基
                           づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人件費（一般管理
                           費）として処理しております。また、ザ・ゴールドマン・サック
                           ス・グループ・インクとの契約に基づき当社が負担する、権利付与
                           日以降の株価の変動により発生する損益については営業外損益とし
                           て処理しております。
                          (2）消費税等の会計処理
                           　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
                           す。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        注記事項
        （収益認識に関する注記）
                第26期                           第27期
            （2020年12月31日現在）                           （2021年12月31日現在）
     　当社は、投資運用サービスから委託者報酬、運用受託                           　同左
     報酬およびその他営業収益を稼得しております。これら
     には成功報酬が含まれる場合があります。
     １．委託者報酬

     委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資
     産価額に対する一定割合として認識され、確定した報酬
     を投資信託によって月次、年４回、年２回もしくは年１
     回受取ります。当該報酬は投資信託の運用期間にわたり
     収益として認識しております。
     ２．運用受託報酬

     運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月
     末純資産価額に対する一定割合として認識され、確定し
     た報酬を対象口座によって年４回、年２回もしくは年１
     回受取ります。当該報酬は対象口座の運用期間にわたり
     収益として認識しております。また、当社の関係会社か
     ら受取る運用受託報酬は、関係会社との契約で定められ
     た算式に基づき月次で認識され、月次で受け取ります。
     ３．その他営業収益

     関係会社からの振替収益は、当社の関係会社との契約で
     定められた算式に基づき月次で認識され、月次で受取り
     ます。当該報酬は当社が関係会社にオフショアファンド
     関連のサービス等を提供する期間にわたり収益として認
     識しております。
     ４．成功報酬

     成功報酬は対象となるファンドまたは口座の運用益に対
     する一定割合、もしくは特定のベンチマークまたはその
     他のパフォーマンス目標を上回る超過運用益に対する一
     定割合として認識されます。当該報酬は契約上支払われ
     ることが確定した時点で収益として認識しております。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （貸借対照表関係）
                第26期                           第27期
            （2020年12月31日現在）                           （2021年12月31日現在）
     ＊１　関係会社項目                           ＊１　関係会社項目
       　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ                           　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
       ております。                           ております。
        流動負債                           流動負債

         未払費用               1,440,736千円            未払費用               1,521,506千円
        固定負債                           固定負債
         長期未払費用               1,203,974千円            長期未払費用               1,834,697千円
        （損益計算書関係）

                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     ＊１　株式従業員報酬                           ＊１　株式従業員報酬
       　役員及び従業員に付与されておりますザ・ゴール                           　同左
       ドマン・サックス・グループ・インク株式に係る報
       酬に関するものであり、当該株式の株価及び付与さ
       れた株数に基づき算出し配賦されております。
     ＊２　関係会社項目                           ＊２　関係会社項目
       　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ                           　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
       ております。                           ております。
        営業収益                           営業収益

         運用受託報酬               3,737,721千円            運用受託報酬               5,286,529千円
         その他営業収益               4,103,810千円            その他営業収益               4,541,068千円
        営業費用                           営業費用
         委託調査費               11,053,082千円            委託調査費               14,970,069千円
        営業外費用                           営業外費用
         株式従業員報酬                235,480千円           株式従業員報酬                692,245千円
         支払利息                 37,135千円          支払利息                 77,330千円
                                 78/102









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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （株主資本等変動計算書関係）
         第26期（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）
         １．発行済株式に関する事項
       株式の種類        当事業年度期首           増加        減少       当事業年度末
     普通株式（株）              6,400          －        －        6,400

         ２．配当に関する事項

           配当金支払額
                       配当金の総額         １株当たり
        決議       株式の種類                          基準日        効力発生日
                        （千円）       配当額（円）
      2020年12月15日

                普通株式         5,000,000         781,250     2020年12月17日         2020年12月17日
      臨時株主総会
         第27期（自　2021年１月１日　至　2021年12月31日）

         １．発行済株式に関する事項
       株式の種類        当事業年度期首           増加        減少       当事業年度末
     普通株式（株）              6,400          －        －        6,400

         ２．配当に関する事項

           該当事項はありません。
        （リース取引関係）

                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     　注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項                           　同左
     はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （金融商品関係）
                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     (1）金融商品の状況に関する事項
      ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
       　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
       業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
       期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
       お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
       は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や関係
       会社長期借入金であります。
      ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

       　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
       管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
       であります。
      信用リスク

      　当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
      酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
      スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
      す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
      その他条件を見直すことによって管理しております。
      　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
      過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
      市場リスク

      　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
      動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
      定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
      のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
      ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
      検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
      流動性および資金調達リスク

      　当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
      当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
      クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
      す。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     (2）金融商品の時価等に関する事項
      　2020年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
      おりであります。
                                                 （単位：千円）

                      貸借対照表計上額               時価            差額
       現金・預金                    3,988,117            3,988,117                －
       短期貸付金                    13,342,808            13,342,808                －
       未収委託者報酬                    3,968,522            3,968,522                －
       未収運用受託報酬                    1,971,086            1,971,086                －
       投資有価証券
        その他投資有価証券                    622,207            622,207               －
       その他未払金                    1,373,409            1,373,409                －
       関係会社長期借入金
        一年内返済予定の関係会
                           4,000,000            4,000,000                －
        社長期借入金
        関係会社長期借入金                   2,000,000            2,000,000                －
      金融商品の時価の算定方法

      　現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
      れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
      投資信託であり、直近の基準価額によっております。
      　一年内返済予定の関係会社長期借入金及び関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利
      を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似している
      と考えられるため、当該帳簿価額によっております。
      金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       現金・預金           3,988,117          －       －       －       －       －
       短期貸付金           13,342,808           －       －       －       －       －
       未収委託者報酬           3,968,522          －       －       －       －       －
       未収運用受託報酬           1,971,086          －       －       －       －       －
      長期借入金の返済予定額

                                                  （単位：千円）
                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       一年内返済予定の関
                  4,000,000          －       －       －       －       －
       係会社長期借入金
       関係会社長期借入金               －   2,000,000          －       －       －       －
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第27期
                         （自　2021年１月１日
                          至　2021年12月31日）
     (1）金融商品の状況に関する事項
      ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
       　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
       業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
       期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
       お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
       は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債は未払手数料、その他
       未払金及び関係会社長期借入金であります。
      ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

       　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
       管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
       であります。
      信用リスク

      　当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
      酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
      スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
      す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
      その他条件を見直すことによって管理しております。
      　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
      過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
      市場リスク

      　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
      動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
      定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
      のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
      ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
      検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
      流動性および資金調達リスク

      　当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
      当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
      クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
      す。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第27期
                         （自　2021年１月１日
                          至　2021年12月31日）
     (2）金融商品の時価等に関する事項
      　2021年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
      おりであります。
                                                 （単位：千円）

                      貸借対照表計上額               時価            差額
       現金・預金                    5,300,580            5,300,580                －
       短期貸付金                    19,685,566            19,685,566                －
       未収委託者報酬                    4,712,043            4,712,043                －
       未収運用受託報酬                    1,806,227            1,806,227                －
       投資有価証券
        その他投資有価証券
                            102,402            102,402               －
       未払手数料                    2,082,740            2,082,740                －
       その他未払金                    1,861,684            1,861,684                －
       関係会社長期借入金
        一年内返済予定の関係会
                           2,000,000            2,000,000                －
        社長期借入金
        関係会社長期借入金                   5,000,000            5,000,000                －
      金融商品の時価の算定方法

      　現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬、未払手数料及びその他未払金については、短
      期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券
      については、投資信託であり、直近の基準価額によっております。
      　一年内返済予定の関係会社長期借入金及び関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利
      を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似している
      と考えられるため、当該帳簿価額によっております。
      金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       現金・預金           5,300,580          －       －       －       －       －
       短期貸付金           19,685,566           －       －       －       －       －
       未収委託者報酬           4,712,043          －       －       －       －       －
       未収運用受託報酬
                  1,806,227          －       －       －       －       －
      長期借入金の返済予定額

                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       一年内返済予定の関
                  2,000,000          －       －       －       －       －
       係会社長期借入金
       関係会社長期借入金               －   5,000,000          －       －       －       －
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （有価証券関係）
                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     １．その他有価証券で時価のあるもの                           １．その他有価証券で時価のあるもの
                      貸借対照                           貸借対照

                 取得原価          差額                取得原価          差額
                      表計上額                           表計上額
        区分      種類                     区分      種類
                 （千円）         （千円）                 （千円）         （千円）
                      （千円）                           （千円）
      貸借対照表計上                           貸借対照表計上
      額が取得原価を       投資証券                    額が取得原価を       投資証券
                  500,000     622,207    122,207                 101,000     102,402     1,402
      超えるもの                           超えるもの
     ２．当事業年度中に売却したその他有価証券                           ２．当事業年度中に売却したその他有価証券

              売却益の合計額        売却損の合計額                  売却益の合計額        売却損の合計額

      売却額（千円）                           売却額（千円）
                （千円）        （千円）                  （千円）        （千円）
          13,788          240        453       2,645,479         189,953         45,474

        （デリバティブ取引関係）

                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     　当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、                           　同左
     該当事項はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （退職給付関係）
                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     １．採用している退職給付制度の概要                           １．採用している退職給付制度の概要
      　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・
      バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。                           バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。
     ２．キャッシュ・バランス型年金制度                           ２．キャッシュ・バランス型年金制度
     （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表                           （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
       退職給付債務の期首残高                  308,325    千円     退職給付債務の期首残高                  399,712    千円

       勤務費用                  116,203         勤務費用                  124,713
       利息費用                    653       利息費用                   1,585
       転籍                   2,700        数理計算上の差異の発生額                  △4,396
       数理計算上の差異の発生額                   9,846        退職給付の支払額                 △60,833
       退職給付の支払額                 △38,017                            78,267
                                  過去勤務費用の発生額
                           －
       過去勤務費用の発生額
                                  退職給付債務の期末残高                  539,048
       退職給付債務の期末残高                  399,712
     （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され                           （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され

        た退職給付引当金の調整表                           た退職給付引当金の調整表
       積立型制度の退職給付債務                  399,712         積立型制度の退職給付債務                  539,048

                        △17,659          未認識数理計算上の差異                  △7,606
       未認識数理計算上の差異
                                                   △78,267
                                  未認識過去勤務費用
       貸借対照表に計上された負債の額                  382,052
                                  貸借対照表に計上された負債の額                  453,175
     （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額                           （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額

       勤務費用                  116,203         勤務費用                  124,713

       利息費用                    653       利息費用                   1,585
       数理計算上の差異の費用処理額                   3,688        数理計算上の差異の費用処理額                   5,657
                           －                           －
       過去勤務債務の費用処理額                           過去勤務債務の費用処理額
       確定給付制度に係る退職給付費用                  120,544         確定給付制度に係る退職給付費用                  131,956
     （４）数理計算上の計算基礎に関する事項                           （４）数理計算上の計算基礎に関する事項

       割引率                   0.40   ％     割引率                   0.44   ％

     ３．確定拠出制度                           ３．確定拠出制度

      　当社の確定拠出制度への要拠出額は、75,589千円で                           　当社の確定拠出制度への要拠出額は、74,862千円で
      あります。                           あります。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （税効果会計関係）
                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別                           １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別
       内訳                           内訳
       繰延税金資産                           繰延税金資産

        未払費用                 447,122    千円      未払費用                 745,684    千円
        退職給付引当金                 116,984          退職給付引当金                 138,762
        長期未払費用                           長期未払費用
                         218,787                           302,871
        無形固定資産                 213,147          無形固定資産                 207,399
                         356,948                           480,797
        その他                           その他
              小計          1,352,990                小計          1,875,515
           繰延税金資産合計             1,352,990             繰延税金資産合計             1,875,515
       繰延税金負債                           繰延税金負債
                         △37,425                            △429
        その他有価証券評価差額金                           その他有価証券評価差額金
              小計           △37,425                小計            △429
                         △37,425                            △429
          繰延税金負債合計                           繰延税金負債合計
                        1,315,564                           1,875,085
          繰延税金資産純額                           繰延税金資産純額
     ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担                           ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担

       率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原                           率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原
       因となった主要な項目別の内訳                           因となった主要な項目別の内訳
       法定実効税率                           法定実効税率

                          30.62   ％                       30.62   ％
       （調整）                           （調整）
       賞与等永久に損金に算入されない                           賞与等永久に損金に算入されない
                          3.74   ％                        3.06   ％
       項目                           項目
                         △0.05                            0.15
       その他                      ％     その他                      ％
       税効果会計適用後の法人税等の負                           税効果会計適用後の法人税等の負
                          34.31   ％                       33.83   ％
       担率                           担率
     ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延                           ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延

       税金負債の金額の修正                           税金負債の金額の修正
       　該当事項はありません。                           　該当事項はありません。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （セグメント情報等）
         第26期（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）
        ［セグメント情報］
         　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
        ［関連情報］

         １．製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                                      オフショア・ファンド
                   委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                        関連報酬等
     外部顧客からの収益                 26,069,145           8,163,247          4,447,923          38,680,316

         ２．地域ごとの情報

          (1）営業収益
                              （単位：千円）
         日本           その他           合計
          34,853,688            3,826,628          38,680,316

    営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
          (2）有形固定資産

           　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
          ません。
         第27期（自　2021年１月１日　至　2021年12月31日）

        ［セグメント情報］
         　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
        ［関連情報］

         １．製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                                      オフショア・ファンド
                   委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                        関連報酬等
     外部顧客からの収益                 36,507,456          10,477,787           4,830,349          51,815,594

         ２．地域ごとの情報

          (1）営業収益
                              （単位：千円）
         日本           その他           合計
          46,436,867            5,378,726          51,815,594

    営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
          (2）有形固定資産
           　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
          ません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
          （関連当事者情報）
                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     親会社及び法人主要株主等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                     その他営業収
                                            4,103,810
         ゴールドマ
                                     益
         ン・サック     アメリカ
                            被所有     投資助言
         ス・アセッ     合衆国
                     49
      親会社                 投資顧問業               運用受託報酬           未払費用
                                            3,737,721          637,026
         ト・マネジ     ニュー
                  百万ドル          間接　75％     （注１）
         メント・エ     ヨーク州
         ル・ピー
                                     委託調査費
                                           11,053,082
                                                未払費用

                                                      803,710
                                                一年内返

                                                済予定の
                                 資金援助
                                                関係会社
         ザ・ゴール                                            4,000,000
              アメリカ                   （注２）
                                                長期借入
         ドマン・
                            被所有
              合衆国                   費用の振
                   11,212
                                                金
      親会社    サックス・              持株会社               営業外費用
                                            272,615
              ニュー                   替
                            間接  100％
                  百万ドル
         グループ・
              ヨーク州
                                 （注３）
                                                長期未払
         インク
                                                     1,203,974
                                 株式報酬
                                                費用
                                                関係会社
                                                長期借入
                                                     2,000,000
                                                金
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は２～2.5年であり、担保は差し入れて
         おりません。
     （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     役員及び個人主要株主等
     　該当事項はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     兄弟会社等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）          (千円)
                   資金         有）割合     係
                                                短期貸付
         ゴールドマ
                                                    13,342,808
                                 資金の調
      親会社
                                                金
         ン・サック     東京都港        金融商品取
                   83,616
                                 達
      の子会                                営業外収益
                              ―               42,859
         ス証券株式     区        引業
                   百万円
      社
                                 （注１）
                                                未払費用
         会社                                             359,915
                                 費用の振

         ゴールドマ
                                 替
      親会社    ン・サック
              英国
                    598
      の子会    ス・イン              証券業                          未払費用
                              ―    （注２）       ―     ―         306,046
              ロンドン
                  百万ドル
      社    ターナショ
                                 資産の保
         ナル
                                 有等
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     親会社又は重要な関連会社に関する注記

      親会社情報
       ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
       シー（未上場）
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                              第27期
                         （自　2021年１月１日
                          至　2021年12月31日）
     親会社及び法人主要株主等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                     その他営業収
                                            4,541,068
         ゴールドマ
                                     益
         ン・サック     アメリカ
                            被所有     投資助言
         ス・アセッ     合衆国
                    128
      親会社                 投資顧問業               運用受託報酬           未払費用
                                            5,286,529          365,955
         ト・マネジ     ニュー
                  百万ドル          間接　75％     （注１）
         メント・エ     ヨーク州
         ル・ピー
                                     委託調査費
                                           14,970,069
                                                未払費用

                                                     1,155,551
                                                一年内返

                                                済予定の
                                 資金援助
         ザ・ゴール                                       関係会社
                                                     2,000,000
              アメリカ                   （注２）
         ドマン・                                       長期借入
                            被所有
              合衆国                   費用の振
                   10,712
      親会社    サックス・              持株会社               営業外費用           金
                                            769,575
              ニュー                   替
                            間接  100％
                  百万ドル
         グループ・
              ヨーク州
                                 （注３）
         インク                                       長期未払
                                                     1,834,697
                                 株式報酬
                                                費用
                                                関係会社
                                                長期借入
                                                     5,000,000
                                                金
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は２年であり、担保は差し入れておりま
         せん。
     （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     役員及び個人主要株主等
     　該当事項はありません。
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                              第27期
                         （自　2021年１月１日
                          至　2021年12月31日）
     兄弟会社等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                                短期貸付
                                                    19,685,566
                                                金
         ゴールドマ
                                 資金の調
      親会社
         ン・サック     東京都港        金融商品取
                   83,616
                                 達
      の子会                                営業外収益           未収収益
                              ―               63,078         59,590
         ス証券株式     区        引業
                   百万円
      社
                                 （注１）
         会社
                                                未払費用
                                                      909,832
                                 費用の振

         ゴールドマ
                                 替
      親会社    ン・サック
              英国
                    598
      の子会    ス・イン              証券業                          未払費用
                              ―    （注２）       ―     ―         605,697
              ロンドン
                  百万ドル
      社    ターナショ
                                 資産の保
         ナル
                                 有等
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     親会社又は重要な関連会社に関する注記

      親会社情報
       ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
       シー（未上場）
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        （１株当たり情報）
                第26期                           第27期
            （自　2020年１月１日                           （自　2021年１月１日
             至　2020年12月31日）                           至　2021年12月31日）
     １株当たり純資産額                 1,671,361円97銭          １株当たり純資産額                 2,269,579円81銭

     １株当たり当期純利益金額                  414,851円50銭         １株当たり当期純利益金額                  611,313円01銭

     損益計算書上の当期純利益                  2,655,049千円         損益計算書上の当期純利益                  3,912,403千円

     １株当たり当期純利益の算定に用                           １株当たり当期純利益の算定に用

     いられた普通株式に係る当期純利                  2,655,049千円         いられた普通株式に係る当期純利                  3,912,403千円
     益                           益
     差額                        －   差額                        －

     期中平均株式数                           期中平均株式数

     普通株式                     6,400株      普通株式                     6,400株

     　なお、潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額につ                           　同左

     いては、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
     ておりません。
        （重要な後発事象）

         　該当事項はありません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     ４【利害関係人との取引制限】
        委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されて

      います。
      (1）自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護
         に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令
         で定めるものを除きます。)。
      (2）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若しくは取引の公
         正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きま
         す。)。
      (3）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等（委託会
         社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人そ
         の他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)(5)において同じ。）又は子法人等（委託
         会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人
         その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又
         は金融デリバティブ取引を行うこと。
      (4）委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若
         しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
      (5）上記(3)(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、投資者の保護に欠
         け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして内閣府令で定
         める行為
     ５【その他】

      (1）委託会社に関し、定款の変更、営業譲渡および営業譲受、出資の状況その他の重要な事項は予定されておりませ

        ん。
      (2）本書提出日現在の前１年以内において、訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼした事実および重要な影
        響を及ぼすことが予想される事実は存在しておりません。
                                 94/102










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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    第２【その他の関係法人の概況】
     １【名称、資本金の額及び事業の内容】

     (1）受託銀行
                             資本金の額

             名称                                 事業の内容
                           （2021年3月末現在）
                                        銀行法に基づき銀行業を営むととも
                                        に、金融機関の信託業務の兼営等に
      三井住友信託銀行株式会社                         342,037百万円
                                        関する法律（兼営法）に基づき信託
                                        業務を営んでいます。
     (2）販売会社
                             資本金の額

              名称                                 事業の内容
                           （2021年3月末現在）
      三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証
                                 40,500百万円
      券株式会社
                                        金融商品取引法に基づき、第一種金
      西日本シティＴＴ証券株式会社                           3,000百万円
                                        融商品取引業を中心としたサービス
      ひろぎん証券株式会社                           5,000百万円
                                        を提供しています
      七十七証券株式会社                           3,000百万円

      株式会社三菱ＵＦＪ銀行                         1,711,958百万円

                                        銀行業を中心としたサービスを提供
                                        しています。
      株式会社中国銀行                           15,149百万円
                                        銀行法に基づき銀行業を営むととも
                                        に、金融機関の信託業務の兼営等に
      三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社                          324,279百万円
                                        関する法律（兼営法）に基づき信託
                                        業務を営んでいます。
     ２【関係業務の概要】

      (1）受託銀行
        　本ファンドの受託者として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀行への指
        図・連絡等を行います。
      (2）販売会社
        　本ファンドの販売会社として、ファンドの募集の取扱い、信託契約の一部解約に関する事務、収益分配金の再投
        資に関する事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行います。
     ３【資本関係】

      (1）受託銀行
        　該当事項はありません。
      (2）販売会社
        　該当事項はありません。
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                                                          EDINET提出書類
                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    第３【参考情報】
        　当計算期間において提出した書類は以下のとおりです。

          2021年11月10日          有価証券届出書

          2021年11月10日          有価証券報告書
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                                                          EDINET提出書類
                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                         独立監査人の監査報告書
                                           2022年３月４日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　　　東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             和　田　　　渉
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             山　口　健　志
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状
    況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2021年１月１日から2021年12月
    31日までの第27期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方
    針及びその他の注記について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ゴー
    ルドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2021年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する
    事業年度の経営成績を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たして
    いる。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、監査役に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　　上

    （注１）上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                         独立監査人の監査報告書
                                           2022年３月16日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                                  東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             和　   田　　　　       渉
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             山　   口    健　   志
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
    に掲げられているＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）の2021年８月11日か
    ら2022年２月10日までの計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明
    細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＧＳ
    ビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ａコース（為替ヘッジあり）の2022年２月10日現在の信託財産の状態及
    び同日をもって終了する計算期間の損益の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独
    立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十
    分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
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     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づ いているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
    は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　   上

    （注１）上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                         独立監査人の監査報告書
                                           2022年３月16日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                                  東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             和　   田　　　　       渉
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             山　   口    健　   志
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
    に掲げられているＧＳビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）の2021年８月11日か
    ら2022年２月10日までの計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明
    細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＧＳ
    ビッグデータ・ストラテジー（米国小型株）Ｂコース（為替ヘッジなし）の2022年２月10日現在の信託財産の状態及
    び同日をもって終了する計算期間の損益の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独
    立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十
    分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
                                101/102


                                                          EDINET提出書類
                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づ いているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
    は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　   上

    （注１）上記の監査報告書の原本は当社（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
                                102/102

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