ＵＢＳ　（Ｌｕｘ）　マネー・マーケット・ファンド 有価証券報告書（外国投資信託受益証券） 第33期(令和2年11月1日－令和3年10月31日)

                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    【表紙】

    【提出書類】                 有価証券報告書
    【提出先】                 関東財務局長
    【提出日】                 令和４年４月       28 日
    【計算期間】                 第 33 期（自　令和２年         11 月１日　至　令和３年           10 月 31 日）
    【ファンド名】                 UBS  （ Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                     （ UBS  （ Lux  ） Money   Market    Fund  ）
    【発行者名】                 UBS  ファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
                     （ UBS  Fund   Management      （ Luxembourg      ） S.A.  ）
    【代表者の役職氏名】                 メンバー・オブ・ザ・エグゼクティブ・ボード
                     バルバラ・チェンバレン（              Barbara     Chamberlain      ）
                     メンバー・オブ・ザ・エグゼクティブ・ボード
                     アンドレア・パパゾーニ（              Andrea    Papazzoni     ）
    【本店の所在の場所】                 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ　                      L － 1855  、 J.F.  ケネディ通
                     り 33 Ａ番
                     （ 33A  avenue    J.F.   Kennedy,     L-1855    Luxembourg,       Grand   Duchy   of
                     Luxembourg      ）
    【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　三　浦　　　健
                     弁護士　大　西　信　治
    【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【事務連絡者氏名】                 弁護士　三　浦　　　健
                     弁護士　大　西　信　治
    【連絡場所】                 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
    【電話番号】                 03 （ 6212  ） 8316
    【縦覧に供する場所】                 該当事項はありません。
     （注１）円貨換算は、特に記載がない限り、便宜上、                      2022  年１月   31 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の

        仲値（１オーストラリア・ドル＝              80.78  円、１スイス・フラン＝          124.00   円、１ユーロ＝      128.66   円、１英ポンド＝       154.72
        円、１米ドル＝      115.44   円および１カナダドル＝          90.43  円）によります。以下、円金額表示はすべてこれによります。
     （注２）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。従って、合計の数字が一致しない場合がありま
        す。また、円貨への換算は本書中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ必要な場合四捨五入して
        あります。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合があります。
                                  1/412







                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第一部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】

    １【ファンドの性格】

     （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
        ファンドは、ルクセンブルグ大公国（以下「ルクセンブルグ」といいます。）の民法および投資信託
       に関する     2010  年 12 月 17 日法（以下「       2010  年法」といいます。）の規定に基づき、管理会社および保管受
                                 （注）
       託銀行との間の契約（以下「約款」といいます。）                             によって設定されたオープン・エンド型の共有
       持分型（契約型）投資信託です。ファンドのサブ・ファンドであるＵＢＳ（                                       Lux  ）マネー・マーケット・
       ファンド－オーストラリア・ドル・サステナブル、ＵＢＳ（                               Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイ
       ス・フラン・サステナブル、ＵＢＳ（                   Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ・サステナブル、Ｕ
       ＢＳ（   Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド・サステナブルおよびＵＢＳ（                                        Lux  ）マネー・
       マーケット・ファンド－米ドル・サステナブルの受益証券は、管理会社により、いつでもその時の純資
       産価格（以下「純資産価格」といいます。）で販売され、またファンド証券所持人（以下「受益者」と
       いいます。）の要求に応じて、いつでも、その時の純資産価格で約款に従い買い戻される仕組みとなっ
       ています。
        各サブ・ファンドは、アンブレラ・ファンドであるファンドのサブ・ファンドです。現在、ＵＢＳ
       （ Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル・サステナブル、ＵＢＳ（                                              Lux  ）マ
       ネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン・サステナブル、ＵＢＳ（                                      Lux  ）マネー・マーケット・
       ファンドーユーロ・サステナブル、ＵＢＳ（                       Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド・サステナ
       ブルおよびＵＢＳ（          Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル・サステナブルの５個のサブ・ファン
       ドで構成されています。管理会社は、随時、他のサブ・ファンドを追加設定することができます。
        ファンドは、投資された資金の価値を維持し、市場金利に沿って価値を高めることを主な投資目的と
       します。
        ファンド証券の発行限度額については特に定めがなく、随時発行することができます。
       （注）「約款」は、受益証券の保有者、管理会社および保管受託銀行の権利および義務を定めるものです。
                                  2/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （２）【ファンドの沿革】

       1988  年８月   25 日    ファンドの管理会社であったイントラグ・インターナショナル・マネー・
                 マーケット・インベスト（カンパニー・フォー・ファンド・マネジメント）
                 エス・エイの設立
       1988  年 10 月 20 日    ファンド約款締結
       1988  年 11 月 21 日    ファンドの運用開始
       1998  年 10 月１日      イントラグ・インターナショナル・マネー・マーケット・インベスト（カン
                 パニー・フォー・ファンド・マネジメント）エス・エイからＵＢＳマネー・
                 マーケット・インベスト・マネジメント・カンパニー・エス・エイへファン
                 ドの管理会社としての機能の承継
       1999  年５月１日         ＵＢＳマネー・マーケット・インベスト・マネジメント・カンパニー・エ
                 ス・エイの名称をＵＢＳマネー・マーケット・ファンド・マネジメント・カ
                 ンパニー・エス・エイに変更
                 ファンド約款変更
       1999  年 10 月８日      ファンド約款変更
       2000  年７月１日         ファンド約款変更
       2001  年３月   30 日    ファンド約款変更
       2002  年 10 月 31 日    ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－日本円解散
       2004  年２月   23 日    ファンド約款変更
       2009  年 11 月６日      ファンド約款変更
       2010  年９月   15 日    ＵＢＳマネー・マーケット・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・
                 エイからＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイへ
                 ファンドの管理会社としての機能の承継
                 ファンド約款変更
       2011  年 12 月 20 日    ファンド約款変更
       2012  年８月１日         ファンド約款変更
       2015  年２月   13 日    ファンド約款変更
       2016  年７月６日         ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－カナダ・ドルをＵＢＳ
                 （ Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル・サステナブルに併合
       2016  年８月４日         ファンド約款変更
       2017  年５月   26 日    ファンド約款変更
       2018  年９月   12 日    ファンド約款変更
       2019  年３月   20 日    ファンド約款変更
                                  3/412







                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （３）【ファンドの仕組み】

       ①　ファンドの仕組み
                                  4/412




















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （注）ＵＢＳ証券株式会社のウェルス・マネジメント本部の事業が会社分割され、                                  2021  年８月   10 日からは分割先である         UBS  SuMi
          TRUST  ウェルス    ・マネジメント株式会社が承継した業務を開始してい                      ます  。
       ②　管理会社とファンドの関係法人の名称、ファンドの運営上の役割および契約等の概要

            会社名            ファンド運営上の役割                    契約等の概要
     ＵＢＳファンド・マネジメント                   管理会社              2019  年３月   20 日付で保管受託銀行との間
                                     でファンド約款を締結。ファンド資産の
     （ルクセンブルグ）エス・エイ
                                     管理・運用、ファンド証券の発行、買戻
     （ UBS  Fund   Management
                                     業務について規定しています。
     （ Luxembourg      ） S.A.  ）
     ＵＢＳヨーロッパＳＥ                   保管受託銀行              2016  年 10 月 13 日付で管理会社との間で保
                                                      （注１）
     ルクセンブルグ支店                   支払事務代行会社
                                     管受託銀行・支払事務代行契約
     （ UBS  Europe    SE,  Luxembourg
                                     を締結。ファンド資産の保管業務および
     Branch   ）
                                     支払事務代行業務について規定していま
                                     す。
     ノーザン・トラスト・グローバ                   管理事務代行会社              2017  年 10 月１日付で管理会社との間で管
                                              （注２）
     ル・サービシズＳＥ
                                     理事務代行契約            を締結。ファン
     （ Northern     Trust   Global
                                     ド証券の登録事務・名義書換事務、所在
     Services     SE ）
                                     地事務および純資産価格の計算業務なら
                                     びに記帳等の管理業務について規定して
                                     います。
     ＵＢＳアセット・マネジメント・                   投資運用会社              2014  年 10 月 27 日付で管理会社との間で投
                                           （注３）
     スイス・エイ・ジー（チューリッ
                                     資運用契約          を締結（     2014  年７月
     ヒ）
                                     22 日効力発生）（改訂済）。ファンド資
     （ UBS  Asset   Management
                                     産の投資運用業務について規定していま
     Switzerland       AG,  Zurich   ）
                                     す。
                        元引受会社              2014  年８月   22 日付で管理会社との間で総
                                     販売契約を締結。ファンド証券の元引受
                                     業務について規定しています。
     UBS  SuMi   TRUST   ウェルス・           代行協会員              2003  年７月１日付で元引受会社との間で
                                              （注４）
     マネジメント株式会社
                                     代行協会員契約            を締結。日本に
                                     おける代行協会員業務について規定して
                                     います。
     UBS  SuMi   TRUST   ウェルス・           日本における販売会社              2001  年３月   16 日付で   UBS  SuMi   TRUST   ウェ
     マネジメント株式会社                                 ルス・マネジメント株式会社と元引受会
                （注６）
                                     社との間で受益証券販売・買戻契約
     株式会社三井住友銀行
                                     （ 2009  年 10 月 19 日付改訂契約により改訂
     三菱ＵＦＪモルガン・
                                        （注５）
                 （注６）
                                     済）      を締結。日本におけるファ
     スタンレー証券株式会社
                                     ンド証券の販売・買戻業務について規定
                                     しています。
                                  5/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                     1998  年 12 月１日付で株式会社三井住友銀
                                     行と元引受会社との間で受益証券販売・
                                     買戻契約（      2001  年２月   15 日付改訂契約に
                                             （注５）
                                     より改訂済）           を締結。日本にお
                                     けるＵＢＳ（       Lux  ）マネー・マーケッ
                                     ト・ファンド－米ドル           ・サステナブル        受
                                     益証券の販売・買戻業務について規定し
                                     ています。
                                     2001  年４月    20 日付で三菱ＵＦＪモルガ
                                     ン・スタンレー証券株式会社と元引受会
                                                        （注
                                     社との間で受益証券販売・買戻契約
                                     ５）
                                        を締結。日本におけるＵＢＳ
                                     （ Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                     －ユーロ     ・サステナブル        受益証券の販
                                     売・買戻業務について規定しています。
         （注１）保管受託銀行・支払事務代行契約とは、管理会社によって任命された保管受託銀行および支払事務代行会社が、
            ファンド資産の保管業務および支払事務代行業務を行うことを約する契約です。
         （注２）管理事務代行契約とは、管理会社によって任命された代行会社が、ファンドのための集中管理事務代行機関として
            行為することを約する契約です。
         （注３）投資運用契約とは、管理会社によって任命された投資運用会社が、ファンドの資産運用業務を行うことを約する契
            約です。
         （注４）代行協会員契約とは、元引受会社によって任命された代行協会員が、ファンド証券に関する目論見書の配布、ファ
            ンド証券１口当たりの純資産価格の公表等を行うことを約する契約です。
         （注５）受益証券販売・買戻契約とは、ファンド証券の日本における募集の目的で元引受会社から交付を受けたファンド証
            券を販売会社が日本の法令・規則および目論見書に準拠して販売することを約する契約です。
         （注６）株式会社三井住友銀行は、日本におけるＵＢＳ（                        Lux ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル・サステナブル受益
            証券の買戻し業務を行います。
            三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社は、日本におけるＵＢＳ（                               Lux ）マネー・マーケット・ファンド－
            ユーロ・サステナブル受益証券の買戻し業務を行います。
       ③　管理会社の概要

        （ⅰ）設立準拠法
          管理会社は、ルクセンブルグ               1915  年商事会社法（改正済）に基づき、ルクセンブルグにおいて
         2010  年７月１日に設立されました。
          1915  年商事会社法（改正済）は、設立、運営、株式の募集等商事会社に関する基本的事項を規定
         しています。
        （ⅱ）事業の目的
          管理会社の主な目的は、複数の要素から構成され得るルクセンブルグまたはルクセンブルグ外の
         法律に準拠する、         2010  年法の意味の範囲内における投資信託（ＵＣＩ）またはオルタナティブ投資
         信託運用者に関する          2013  年７月   12 日法（以下「       2013  年法」といいます。）の意味の範囲内における
         オルタナティブ投資信託（ＡＩＦ）を設立、販売、管理、運営しおよびこれに対する助言を行い、
         当該ＵＣＩまたはＡＩＦの証券を表象または記録する証券または確認書を発行することです。
        （ⅲ）資本金の額
          株式資本の      1,300   万ユーロ（      16 億 7,258   万円）は、１株        2,000   ユーロ（     257,320    円）の株式      6,500   株に
         よって表象されます。           2022  年２月末日現在、全ての株式は全額払込済みです。
        （ⅳ）会社の沿革
          2010  年７月１日に設立。
        （ⅴ）大株主の状況
                                  6/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                            （ 2022  年 ２ 月末日現在）
            名称                    住所            所有株式数        比率
                       スイス、チューリッヒＣＨ－               8001  、
     ＵＢＳアセット・マネジメント・
                                              6,500   株    100  ％
     エイ・ジー
                       バンホフストラス         45
     （４）【ファンドに係る法制度の概要】

       （ⅰ）準拠法の名称
         ファンドの設定準拠法は、ルクセンブルグの民法です。
         また、ファンドは、            2010  年法、金融監督委員会（              Commission      de  Surveillance        du  Secteur
        Financier     ）（以下「ＣＳＳＦ」といいます。）の通達等の規則に従っています。
       （ⅱ）準拠法の内容
        ①　民法
          ファンドは、法人格を持たず、加入者の累積投資からなる財産集合体です。加入者はその投資に
         よって平等に利益および残余財産の分配を請求する権利を有します。ファンドは会社として設立さ
         れていないので、個々の投資者は株主ではなく、その権利は受益者と管理会社との契約関係に基づ
         いた契約上のものであり、この関係は、一般の契約法（すなわち、民法第                                       1134  条、  1710  条、  1779
         条、  1787  条および     1984  条）および下記の         2010  年法に従っています。
        ②　  2010  年法
         （イ）   2010  年法は、５つのパートから構成されています。
           パートⅠ　ＵＣＩＴＳ（以下「パートⅠ」といいます。）
           パートⅡ　その他のＵＣＩ（以下「パートⅡ」といいます。）
           パートⅢ　外国のＵＣＩ（以下「パートⅢ」といいます。）
           パートⅣ　管理会社（以下「パートⅣ」といいます。）
           パートⅤ　ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに適用される一般規定（以下「パートⅤ」といい
                 ます。）
            2010  年法は、パートⅠが適用される「譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託」（ＵＣ
           ＩＴＳ）とパートⅡが適用される「その他の投資信託」（ＵＣＩ）を区分して取り扱っていま
           す。  2010  年法パートⅡに基づくＵＣＩは、                 2013  年法に規定するＡＩＦとしての資格を有するの
           に対して、ＵＣＩＴＳは、              2013  年法の範囲から除外されています。
         （ロ）欧州連合（以下「ＥＵ」といいます。）のいずれか一つの加盟国内に登録され、                                              2010  年法
            パートⅠに基づき譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「パートⅠファンド」
            といいます。）としての適格性を有しているすべてのファンドは、他のＥＵ加盟国におい
            て、その株式または受益証券を自由に販売することができます。
         （ハ）   2010  年法第２条第２項は、同法第３条に従い、パートⅠファンドとみなされるファンドを、
            以下のように定義しています。
            －　公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または                              2010  年法第   41 条第１項に記載され
               るその他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営するこ
               とを唯一の目的とするファンド、ならびに
            －　その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻
               されるファンド（受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じ
               ることがないようにするためのＵＣＩＴＳの行為は、かかる買戻しに相当するとみなさ
               れます。）。
         （ニ）   2010  年法第３条は、同法第２条第２項のＵＣＩＴＳの定義に該当しますが、パートⅠファン
            ドたる適格性を有しないファンドを列挙しています。
          ａ）クローズド・エンド型のＵＣＩＴＳ
                                  7/412

                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          ｂ）ＥＵまたはその一部において、公衆に対してその受益証券の販売を促進することなく投資元
            本を調達するＵＣＩＴＳ
          ｃ）約款または設立文書に基づき、ＥＵ加盟国でない国の公衆に対してのみ、その受益証券を販
            売しうるＵＣＩＴＳ
          ｄ）  2010  年法第５章によりパートⅠファンドに課される投資方針がその投資および借入方針に鑑
            みて不適切であるとＣＳＳＦが判断する種類のＵＣＩＴＳ
         （ホ）上記ｄ）の分類は、              2003  年１月   22 日付ＣＳＳＦ通達         03 ／ 88 （投資信託に関する          2002  年 12 月 20
            日法（以下「       2002  年法」といいます。）に関連して示達されたものですが、                              2010  年法に関し
            ても有効です。）によって予め以下のとおり定義されています。
          ａ）  2002  年法第   41 条第１項（現在は         2010  年法第   41 条第１項）に規定されている譲渡性のある証券
            以外の証券および／またはその他の流動性のある金融資産に、純資産の                                     20 ％以上を投資する
            ことができる投資方針を有する投資信託
          ｂ）純資産の       20 ％以上をハイリスク・キャピタルに投資することができる投資方針を有する投資
            信託。ハイリスク・キャピタルへの投資とは、設立間もない会社またはまだ発展途上にある
            会社の証券に対する投資を意味します。
          ｃ）投資目的で純資産の             25 ％以上を継続的に借り入れることができるという投資方針を有する投
            資信託（以下「レバレッジ・ファンド」といいます。）
          ｄ）複数のコンパートメントから成り、その一つが投資または借入方針を理由に、                                            2002  年法の
            パートⅠ（現在は         2010  年法のパートⅠ）の条項を充足していない投資信託
         （ヘ）   2010  年法は、他の条項と共にＵＣＩＴＳの投資方針および投資制限について特別の要件を規
            定していますが、投資信託としての可能な法律上の形態は、パートⅠファンドおよびパート
            Ⅱファンドのいずれについても同じです。
           投資信託には以下の形態があります。
          １）契約型投資信託（           fonds   commun    de  placement     （ FCP  ） , common    fund  ）
          ２）投資法人（        investment      companies     ）、これは
            －　変動資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＶ」といいます。）である場合と、
            －　固定資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＦ」といいます。）である場合がありま
               す。
           上記の種類の投資信託は、              2010  年法、商事会社に関する             1915  年８月   10 日法ならびに共有および
          一般契約法に関する民法の一部の規定に従って設定されています。
           税法上の主な規定は          2010  年法に記載されています。
           投資信託の監督は、ＣＳＳＦが行っています。
     （５）【開示制度の概要】

       ①　ルクセンブルグにおける開示
        （イ）ＣＳＳＦに対する開示
          ルクセンブルグ内において、またはルクセンブルグからファンド証券をルクセンブルグ内外の公
         衆に対し公募する場合は、ＣＳＳＦへの登録およびその承認が要求されます。この場合、目論見
         書、説明書、年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに提出しなければなりません。
          さらに、後記「（６）監督官庁の概要　④　財務状況およびその他の情報に関する監督」で述べ
         るように、年次報告書に含まれている年次財務書類は、独立の監査人により監査され、ＣＳＳＦに
         より承認されなければなりません。ファンドの独立監査人は、プライスウォーターハウスクーパー
         ス・ソシエテ・コーペラティブ（                 PricewaterhouseCoopers             Société     coopérative      ）、ルクセンブル
         グ事務所です。更に、ファンドは、金融庁（現在のＣＳＳＦ）の                                 1997  年６月   13 日付ＩＭＬ通達        97 ／
         136  （随時改正済。）に基づき、ＣＳＳＦに対して月次報告書を提出することを要求されています。
                                  8/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （ロ）受益者に対する開示
          ファンドの貸借対照表、財務状況等を記載した年次報告書および半期報告書は、管理会社および
         保管受託銀行の登記上の事務所において、受益者はこれを入手することができます。約款は、管理
         会社の登記上の事務所において入手することができます。
          受益者宛の通知は、ウェブサイト（                  www.ubs.com/lu/en/asset_management/notifications                            ）上で
         公告され、かかる通知を電子メールで受領する目的のために電子メールのアドレスを提供済の受益
         者に対して電子メールで送付されます。電子メールのアドレスを提供していない受益者に対して
         は、かかる通知を登録名簿に記載されている住所地に送付します。また、ルクセンブルグの法律も
         しくはルクセンブルグの管轄当局による定めがある場合、または該当する販売国において法的に義
         務付けられる場合にも、受益者の登録名簿に記載されている受益者の住所宛にかかる通知を郵送す
         るか、またはルクセンブルグの法律が認める別の媒体により公告するか、その両方を行います。
       ②　日本における開示
        （イ）監督官庁に対する開示
         （ⅰ）金融商品取引法上の開示
           管理会社は、日本において一億円以上のファンド証券の募集をする場合、有価証券届出書を関
          東財務局長に提出しなければなりません。投資者およびその他希望する者は、金融商品取引法
          （昭和   23 年法律第     25 号。その後の改正を含みます。）（以下「金融商品取引法」といいます。）
          に基づく有価証券報告書等の開示書類に関する電子開示システム（以下「ＥＤＩＮＥＴ」といい
          ます。）等においてこれを閲覧することができます。
           ファンド証券の販売会社または販売取扱会社は、交付目論見書（金融商品取引法の規定によ
          り、あらかじめまたは同時に交付しなければならない目論見書をいいます。）を投資者に交付し
          ます。また、投資者から請求があった場合は、請求目論見書（金融商品取引法の規定により、投
          資者から請求された場合に交付しなければならない目論見書をいいます。）を投資者に交付しま
          す。
           管理会社は、その財務状況等を開示するために、各事業年度終了後６か月以内に有価証券報告
          書を、また、各半期終了後３か月以内に半期報告書を、さらに、ファンドに関する重要な事項に
          ついて変更があった場合にはそのつど臨時報告書を、それぞれ関東財務局長に提出します。投資
          者およびその他希望する者は、これらの書類をＥＤＩＮＥＴ等において閲覧することができま
          す。
         （ⅱ）投資信託および投資法人に関する法律上の開示
           管理会社は、受益証券の募集の取扱い等を行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資法人に関
          する法律（昭和        26 年法律第     198  号。その後の改正を含みます。）（以下「投信法」といいます。）
          に従い、ファンドにかかる一定の事項を金融庁長官に届け出なければなりません。また、管理会
          社は、ファンドの約款を変更しようとするとき等においては、あらかじめ、変更の内容および理
          由等を金融庁長官に届け出なければなりません。さらに、管理会社は、ファンドの資産につい
          て、ファンドの各計算期間終了後遅滞なく、投信法に従って、一定の事項につき交付運用報告書
          および運用報告書を作成し、金融庁長官に提出しなければなりません。
        （ロ）日本の受益者に対する開示
          管理会社は、約款を変更しようとする場合であってその内容が重大なものである場合等において
         は、あらかじめ、日本の知れている受益者に対し、変更の内容および理由等を書面をもって通知し
         なければなりません。
          管理会社からの通知等で受益者の地位に重大な影響をおよぼす事実は、販売会社または販売取扱
         会社を通じて日本の受益者に通知されます。
          上記のファンドの交付運用報告書は、日本の知れている受益者に交付され、運用報告書は電磁的
         方法によりファンドの代行協会員のホームページにおいて提供されます。
                                  9/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （６）【監督官庁の概要】

        管理会社およびファンドは、ＣＳＳＦの監督に服しています。
        監督の主な内容は次のとおりです。
       ①　登録の届出の受理
        （イ）ルクセンブルグに所在するすべての投資信託（即ち、契約型投資信託の管理会社または会社型
           投資信託の登記上の事務所がルクセンブルグに存在する場合）は、ＣＳＳＦの監督に服し、Ｃ
           ＳＳＦに登録しなければなりません。
        （ロ）譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「ＵＣＩＴＳ」）で、欧州連合（「ＥＵ」）加
           盟国で設立され、かつ            2009  年７月   13 日のＥＣ通達       2009  ／ 65 ／ＥＣの要件に適合していることを
           設立国の監督官庁により証明されているものについては、かかる登録を必要としません。かか
           るＵＣＩＴＳは、当該国の監督当局がＣＳＳＦに事前に通知し、所定の書類を提出し、所在地
           事務代行会社としてルクセンブルグの銀行を任命し、かつＣＳＳＦが、かかる通知および書類
           の提出から      10 営業日以内に異議を述べない場合は、ルクセンブルグ国内において、その投資信
           託証券を販売することができます。
        （ハ）外国法に準拠して設立または設定され、運営されている上記以外の投資信託は、ルクセンブル
           グ国内において、またはルクセンブルグから国外の公衆に対して、その投資信託証券を販売す
           るためには、ＣＳＳＦへの事前登録を要します。
        （ニ）ファンドは、          2010  年法パートⅠに従い設定されています。
       ②　登録の拒絶または取消
         投資信託が適用ある法令・通達を遵守しない場合、独立の監査人を有しない場合、またはその監査
        人が受益者に対する報告義務およびＣＳＳＦに対する開示義務を怠った場合には、登録が拒絶されま
        たは取消されることがあります。
         また、投資信託の役員または投資信託もしくは管理会社の取締役が、ＣＳＳＦの要求する専門的能
        力および信用につき十分な保証の証明をしない場合には、登録は拒絶されることがあります。さら
        に、投資信託の機構または開示された情報が投資者保護のため十分な保証を有していない場合は、登
        録は拒絶されることがあります。
         登録が拒絶または取消された場合、ルクセンブルグの投資信託については地方裁判所の決定により
        解散および清算されることがあります。またルクセンブルグ以外の投資信託の場合は、上場廃止とな
        り、かつ公衆に対しての販売が停止されることがあります。
       ③　目論見書等に対する査証の交付
         投資信託証券の販売に際し使用される目論見書または説明書等は、事前にＣＳＳＦに提出されなけ
        ればなりません。ＣＳＳＦは書類が適用ある法律、勅令、規制および通達に従っていると認めた場合
        には、申請者に対し異議のないことを通知し、関係書類に査証を付してそれを証明します。
       ④　財務状況およびその他の情報に関する監督
         投資信託の財務状況ならびに投資者およびＣＳＳＦに提供された情報の正確性を確保するため、投
        資信託は、独立の監査人の監査を受けなければなりません。
         監査人は財務状況その他に関する情報が不完全または不正確であると判断した場合には、その旨を
        ＣＳＳＦに報告する義務を負います。監査人は、ＣＳＳＦが要求するすべての情報（投資信託の帳簿
        その他の記録を含みます。）をＣＳＳＦに提出しなければなりません。
                                 10/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ２【投資方針】

     （１）【投資方針】
        ファンドは、投資された資金の価値を維持し、市場金利に沿って価値を高めることを主な投資目的と
       します。かかる投資目的が達成されるという保証はありません。
     （２）【投資対象】

        ＵＢＳアセット・マネジメントは、各サブ・ファンドを、サステナビリティ・フォーカス・ファンド
       に分類しています。各サブ・ファンドは、環境的および社会的特性を促進し、金融サービスセクターに
       おけるサステナビリティ関連開示に関する規則（                         EU ） 2019  ／ 2088  第８条（１）に従い分類されます。
        サブ・ファンドは、マネー・マーケット・ファンドに関する                               2017  年６月   14 日付欧州議会および理事会
       規則（ＥＵ）       2017  ／ 1131  （以下「マネー・マーケット・ファンド（ＭＭＦ）規則」といいます。）によ
       り定義されているマネー・マーケット・ファンドです。
        サブ・ファンドは、ＩＣＡＰの実証的分析がある最高格付けの発行体の金融商品にのみ投資します。
        サブ・ファンドは、リスク分散の原則に従って、自身の資産を以下にのみ投資します。
       （ａ）短期金融商品（欧州連合（ＥＵ）、ＥＵ加盟国の政府および地方自治体、またはＥＵ加盟国の中
          央銀行、欧州中央銀行、欧州投資銀行、欧州投資基金、欧州安定メカニズム、欧州金融安定化基
          金、経済協力開発機構（ＯＥＣＤ）加盟国（以下「第三国」といいます。）の政府もしくは中央
          銀行、国際通貨基金、国際復興開発銀行、欧州評議会開発銀行、欧州復興開発銀行、国際決済銀
          行または一もしくは複数の加盟国が帰属するその他のあらゆる国際金融機関もしくは組織によっ
          て個別にもしくは共同で発行されたまたは保証されている金融商品を含みます。）
       （ｂ）   適格証券化商品およびアセット・バック・コマーシャル・ペーパー（ＡＢＣＰ）、ただし、これ
          らが社内の信用評価手続きにより良好な評価を得ていること、およびＭＭＦ規則の第                                            11 条に記載
          されている該当する条件を満たしていることを条件とします。
       （ｃ）   ＭＭＦ規則の第        12 条に記載されている条件を満たす金融機関への預金
       （ｄ）   ＭＭＦ規則の第        13 条に記載されている条件を満たす金融派生商品
       （ｅ）   ＭＭＦ規則の第        14 条に記載されている条件を満たすレポ契約
       （ｆ）   ＭＭＦ規則の第        15 条に記載されている条件を満たすリバースレポ契約
       （ｇ）   ＭＭＦ規則の第        16 条に記載されている条件を満たす他のマネー・マーケット・ファンドの受益証
          券または投資証券
       （ｈ）   ＭＭＦ規則（特に第          17 条）に記載されている条件を満たす社債
        以下の条件を満たす場合は、短期金融商品は、サブ・ファンドによる投資に適しているとみなされま
       す。
       （ａ）短期金融商品がＵＣＩＴＳ通達の第                      50 条（１）（ａ）、（ｂ）、（ｃ）または（ｈ）において記
          載されている短期金融商品のカテゴリーの一つに該当していること。
       （ｂ）短期金融商品が以下のいずれかであること。（ｉ）発行時の法定満期までの期間が                                              397  日以内であ
          る、または（ⅱ）残存期間が               397  日以内であること。
          上記にかかわらず、サブ・ファンドは、次の金利更改日までの残存期間が                                      397  日以内であることを
          条件として、法定償還日までの残存期間が２年以内の短期金融商品にも投資することができま
          す。かかる目的上、スワップ契約によってヘッジされている変動利付き短期金融商品および固定
          利付き短期金融商品は、短期市場金利または指数にリセットされます。
       （ｃ）短期金融商品の発行体および短期金融商品の格付けがＭＭＦ規則の第                                       19 条から第     22 条までの規定
          に従って良好な評価を受けていること。
                                 11/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          上記は、欧州連合、加盟国の政府または中央銀行、欧州中央銀行、欧州投資銀行、欧州安定メカ
          ニズムまたは欧州金融安定化基金によって発行されたまたは保証されている短期金融商品には適
          用されません。
        サブ・ファンドは、変動純資産価額を有する標準マネー・マーケット・ファンドであり、ＶＮＡＶマ
       ネー・マーケット・ファンドとしても知られています。
        ＭＭＦ規則に従って、サブ・ファンドのすべてのポートフォリオ（金融派生商品および銀行の要求払
       い預金および定期預金を含みます。）は、継続的に以下のすべての要件を満たさなければならず、かつ
       以下の投資原則に従わなくてはなりません。
        －　各サブ・ファンドのポートフォリオの加重平均満期（ＷＡＭ）は、いかなる時も６か月を超えて
          はならないこと。
        －　各サブ・ファンドのポートフォリオの加重平均償還期間（ＷＡＬ）は、いかなる時も                                              12 か月を超
          えてはならないこと。
        －　各サブ・ファンドの資産の少なくとも                      7.5  ％がデイリー満期資産、１営業日前までに通知すること
          により解除することができるリバースレポ契約、または１営業日前までに通知することにより引
          き出すことのできる現金により構成されなければならないこと。各サブ・ファンドは、その取得
          により、デイリー満期資産への投資が自身のポートフォリオの                                7.5  ％を下回ることになる場合、デ
          イリー満期資産以外の資産を取得することはできません。
        －　各サブ・ファンドの資産の少なくとも                      15 ％がウィークリー満期資産、５営業日前までに通知する
          ことにより解除することができるリバースレポ契約、または５営業日前までに通知することによ
          り引き出すことのできる現金により構成されなければならないこと。各サブ・ファンドは、その
          取得により、ウィークリー満期資産への投資が自身のポートフォリオの                                     15 ％を下回ることになる
          場合、ウィークリー満期資産以外の資産を取得することはできません。
        －　上記の目的上、短期金融商品または他のマネー・マーケット・ファンドの受益証券もしくは投資
          証券は、５営業日以内に買戻され、かつ清算されることを条件に、                                   7.5  ％を上限としてウィーク
          リー満期資産に含むことができます。
        有価証券（仕組み商品を含みます。）のＷＡＬ（加重平均償還期間）を計算する際、サブ・ファンド
       は、金融商品の法定償還日までの残存期間に基づき期間の計算を行います。しかしながら、金融商品に
       プット・オプションが付されている場合は、サブ・ファンドは、残存期間の代わりにプット・オプショ
       ンの行使日に基づき期間の計算を行います。ただし、いかなる時も、以下のすべての条件が満たされて
       いる場合に限られるものとします。
        －　プット・オプションがその行使日にサブ・ファンドによって自由に行使され得るものであるこ
          と。
        －　行使日において、プット・オプションのストライク価格が金融商品の期待値に近いこと。
        －　各サブ・ファンドの投資戦略にオプションが行使日に行使される可能性が高いことが含まれてい
          ること。
        上記の特例として、証券化商品およびＡＢＣＰのＷＡＬを計算する際、サブ・ファンドは、アモチ
       ゼーション対象証券の場合は、以下のいずれかに基づき期間の計算を行います。
        －　かかる金融商品の契約上の償却方法
        －　かかる金融商品の償還のためのキャッシュフローの源泉となる裏付資産の償却方法
        各サブ・ファンドは、自身がコントロールできない理由により、または買付申込みもしくは買戻請求
       の権利の行使により本セクションに記載されている制限を超えた場合は、自身の受益者または投資主の
       利益を十分に配慮し、かかる状況を是正することを優先します。
        サブ・ファンドは、以下の業務を行うことはできません。上記以外の資産への投資、短期金融商品、
       証券化商品、ＡＢＣＰおよび他のマネー・マーケット・ファンドの受益証券または投資証券の空売り、
       エクイティーまたはコモディティー（デリバティブ（金融派生商品）を介するもの、これらを表象する
                                 12/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       証書、これらに基づく指数、またはこれらへの投資となるその他のあらゆる手段もしくは金融商品を含
       みます。）への直接的もしくは間接的投資、証券貸付契約または証券借入契約またはマネー・マーケッ
       ト・  ファンドの資産に負担を負わせるその他のあらゆる契約の締結、現金の借入れおよび貸付け
        上記の金融商品は、以下に詳述される投資制限の条項に基づき要求される場合、ＭＭＦ規則に定義さ
       れている金融商品とします。
        さらに、各サブ・ファンドは、上記の規定および下記の投資原則に従って、ヘッジ目的で、先物およ
       び金融商品のオプションの売買を行うことができ、またオプションおよび短期金融商品に関する取引を
       行うことができます。オプションおよび先物の市場は、ボラティリティが高く、サブ・ファンドは、価
       格変動を少なくするためだけにかかる金融商品を利用します。しかし、ヘッジ取引としてかかる金融商
       品を利用しても、サブ・ファンドのパフォーマンスに悪影響を及ぼす価格変動リスクを排除することは
       できません。かかるヘッジ取引に関する費用および被った損失は、サブ・ファンドの成果を減少させま
       す。かかる技法および手段は、個々のサブ・ファンドの投資方針に適合し、またその品質を悪化させな
       い場合にのみ活用されます。
        各サブ・ファンドは、各サブ・ファンドの純資産額の少なくとも３分の２をその名称中に列挙される
       通貨建てのものに投資します。各サブ・ファンドは、最大でその純資産額の３分の１まで他の通貨建て
       のものに投資することができますが、各勘定通貨に投資されていない組入部分は、通貨リスクに対して
       ヘッジされなければなりません。
        サブ・ファンドは、個々のサブ・ファンドの投資方針に別段の規定がある場合を除き、自身の純資産
       額の  10 ％を上限として、既存のマネー・マーケット・ファンドに投資することができます。
        発行体は、５の基準（１－極めて低い、２－低い、３－普通、４－高い、５－極めて高い）を用いて
       発行体を評価する企業自身のＥＳＧリスク勧告を用いてＥＳＧリスクについて評価を受けます。各サ
       ブ・ファンドは、ＵＢＳ             ＥＳＧリスク勧告全体が１から３の間にあり、サステナビリティ・フォーカ
       ス・ファンドにとって受け入れ可能なリスクであるとみなされる場合を除き、概して、（ＥＳＧ統合の
       項に記載される）ＥＳＧリスク・ダッシュボードにおいて特定されるリスクのある企業発行体を除外し
       ます。
        ポートフォリオ・マネージャーは、強力な環境的および社会的特性または強力なサステナビリティ・
       プロファイルを有する投資ユニバースについて発行体を特定するために、ＵＢＳ                                          ＥＳＧコンセンサスス
       コアを用います。かかるＵＢＳ                 ＥＳＧコンセンサススコアは、内部および認められた外部プロバイダー
       からのＥＳＧスコアデータの標準加重平均です。プロバイダー１社からのＥＳＧスコアデータのみに依
       拠する場合よりも、コンセンサススコアのアプローチは、サステナビリティ・プロファイルの質の妥当
       性を向上させます。
        ＵＢＳ    ＥＳＧコンセンサススコアは、環境、社会およびガバナンス（ＥＳＧ）に関して、かかる発行
       体のパフォーマンス等持続可能性要因を評価します。かかるＥＳＧ特性は、発行体の業務の主要分野お
       よびＥＳＧリスク管理の効率に関連します。環境および社会要因には、（とりわけ、）環境フットプリ
       ントおよび経営効率、環境リスク管理、気候変動、天然資源の使用、汚染・廃棄物管理、雇用基準やサ
       プライチェーンの監理、人的資本、ボード・ダイバーシティ、職業安全衛生、製品安全性ならびに贈収
       賄および腐敗防止ガイドラインが含まれる可能性があります。
        各サブ・ファンドの各投資対象は、ＵＢＳ                      ＥＳＧコンセンサススコア（１～                 10 の基準で、      10 が最高の
       サステナビリティ・プロファイル）を有します。サブ・ファンドの投資対象の                                        51%  以上は、ＵＢＳ         ＥＳ
       Ｇコンセンサススコアの６から                10 を有します。すなわち、サブ・ファンドは、環境的特性、社会的特性
       およびコーポレート・ガバナンス特性を促進します。
        一般投資方針に記載されるサステナビリティ排除方針に加えて、各サブ・ファンドはまた、社内分析
       が重大なマイナスの社会または環境リスクを伴うものとして強調する製品の製造または事業活動を行っ
       ている企業またはセクターを除外します。関連するサブ・ファンドは、タバコの生産、賭博、風俗、通
                                 13/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       常兵器または石炭により主な収益を得る企業または石炭ベースの電力を使ってその主な収益を得る企業
       への直接的な投資を行いません。
        関連するサブ・ファンドは、確実な是正措置を講じずに、国連グローバル・コンパクトの原則に違反
       する企業への直接的な投資を行いません。
        さらに、規則（        EU ） 2020  ／ 852  （「タクソノミー規則」）に基づき、                   SFDR  第８第１項に従い環境的な特
       性を推進していると分類される金融商品は、                       2022  年１月１日付で当該方針ならびにその投資が、どのよ
       うに、また、どの程度、タクソノミー規則第３条に従い環境的に持続可能であるとの適格性を有する経
       済活動に対して行われているかに関する説明に関して追加的な情報開示を行わなければなりません。た
       だし、信頼に値し、即時性があり、かつ検証可能なデータが存在しないため、サブ・ファンドは                                                  2022  年
       １月１日現在、義務付けられている情報開示を行うことができません。サブ・ファンドは、タクソノ
       ミー規則第３条に従い環境的に持続可能であるとの適格性を有する投資を最小限の比率で行うことを確
       約しておりません。欧州の基準における持続可能な資金調達の側面が直近で変遷していることを考慮す
       ると、管理会社が必要なデータを入手すればこのような情報は直ちに更新されます。設立国の目論見書
       の更新は、該当ある場合、金融商品を投資先とする投資が、どのように、また、どの程度、タクソノ
       ミー規則に従い環境的に持続可能であるとの適格性を有する経済活動に対して行われているかを記載す
       るために行われます。
                                 14/412














                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        アクティブ運用されるサブ・ファンドは、パフォーマンス評価の参考として、以下のベンチマークを
       使用します。
     サブ・ファンド                              ベンチマーク
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－                        FTSE   AUD  3M  Eurodeposits
     オーストラリア・ドル・サステナブル
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－                        FTSE   CHF  3M  Eurodeposits
     スイス・フラン・サステナブル
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－                        FTSE   EUR  3M  Eurodeposits
     ユーロ・サステナブル
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－                        FTSE   GBP  3M  Eurodeposits
     英ポンド・サステナブル
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－                        FTSE   USD  3M  Eurodeposits
     米ドル・サステナブル
        名称に「ヘッジ」を含むクラスに関しては、関連するベンチマークの為替ヘッジバージョン（利用可
       能な場合）が使用されます。サブ・ファンドのパフォーマンスは、市場のボラティリティが高い期間に
       おいてベンチマークとはかなり異なることがあります。
       社内の信用の質に関する評価

        ＭＭＦ規則および委任規則に従って、管理会社は、短期金融商品、証券化商品およびＡＢＣＰの発行
       体およびこれらの金融商品の性質を考慮し、短期金融商品、証券化商品およびＡＢＣＰの信用の質を決
       定するために、社内の信用の質に関する評価手続きを確立しました。
        管理会社は、ＵＢＳアセット・マネジメントのグローバル信用調査チーム（以下「ＧＣＲＴ」といい
       ます。）の信用リスクに関する専門知識およびデータへのアクセス権を利用するため、かかる専門チー
       ムに社内の信用の質に関する評価活動を移管しています。社内の信用の質に関する評価活動が管理会社
       からＧＣＲＴに外部委託される場合であっても、管理会社は、マネー・マーケット・ファンドの管理会
       社としての責任を免れません。ＧＣＲＴが業務活動に専念する一方、管理会社は、継続的なリスク管理
       につき責任を負い、確認義務、監視義務、評価義務および文書化義務を有し続けます。
        信用の質に関する評価は、発行体の信用力および金融商品の信用の質に影響を及ぼすあらゆる要素を
       考慮し、入手可能な関連情報の慎重で、システマティックで、継続的かつ詳細な分析に基づき行われま
       す。発行体および金融商品の信用の質の評価および関連するデフォルト・リスクの算定に関して用いら
       れる手法および基準は、ＭＭＦ規則の第                     20 条および委任規則の第４条から第６条までに掲載されている
       定量指標および定性指標を考慮するものとなります。これにより以下のような特殊な結果となります。
       各サブ・ファンドによる投資に適したプラスの信用評価を有する発行体が信用調査のためのデータベー
       スとなるリストに含まれることになります。アナリストは、特定の信用リスク・テスト・プログラムの
       基準および基礎的信用力データに影響を及ぼすトップ・ダウンおよびボトム・アップ・ファクターを用
       いて適格発行体を定めます。これらの方法は、外部の格付け機関の格付けに匹敵する社内の格付けに
       よって補完されます。アナリストの評価の結果が個々の満期に反映され、短期金融商品の許可された期
       限が定められます。
        ＧＣＲＴは、異なる地理的地域およびセクターにまたがって必要な専門知識を得るため、ＵＢＳア
       セット・マネジメントの様々な地域会社に所属する数名の信用調査アナリストで構成されています。信
       用調査アナリストは、あらゆる投資判断から独立して評価を行い、その職務および報告系統は、ポート
       フォリオ管理から独立しています。チームを代表するのは、地域調査部門のヘッドであり、地域調査部
       門のヘッドは、信用評価および推奨内容をチェックします。社内の信用の質に関する評価手続きに関連
       して、ＧＣＲＴは、以下の事項につき責任および説明責任を負います。
                                 15/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        －　発行体の信用の質の評価を導き出すために内部データおよび外部データに基づき信用分析を行う
          こと。
        －　初期信用評価に基づき社内格付けおよび推奨を示すこと。
        －　部門内審査を行い、確認書を提出すること。
        －　データの情報源およびアナリストが発行した審査書を含む信用調査データベースを更新するこ
          と。
        －　管理会社が監督責任を果たすために要求した情報に関する報告書を作成すること、短期金融市場
          監視報告書により毎週データを提出すること、関連する委員会からの報告書を都度提出するこ
          と。
        社内の信用の質に関する評価で用いられる情報は、質の高い情報であり、信頼性のある情報源（一般
       に公開されている財務報告書、関連する企業の経営陣、セクターへの接触およびその他の情報源を含み
       ます。）から得られたものです。
        信用の質に関する評価手続きおよびこのプロセスで用いられる基準は、少なくとも年１回見直しを行
       います。信用アナリストの推奨によって、ポートフォリオ・マネージャーが投資ガイドラインに従って
       その時点でポートフォリオ管理のために取引を行うことができる投資ユニバースが定められます。
       ⅰ．短期金融商品の短期性
         短期金融商品の短期性は、短期金融商品のための投資基準を用いて検証します。アナリストは、検
         討中の有価証券または有価証券の種類の発行体の基本目論見書をチェックすることにより適格性を
         評価します。アナリストは、借り手および／または保証人、プログラムの規模ならびに販売店契約
         を把握します。
       ⅱ．商品の資産クラス
         上記のとおり、商品の資産クラスおよび特徴が、短期金融市場への投資の適格性検証における基本
         的要素となります。
       ⅲ．発行体の種類
         投資の適格性検証では、以下の種類の発行体が区別されます。投資の適格性検証では、国、地域ま
         たは地方の監督機関と金融機関および非金融機関が区別されます。
       ⅳ．仕組金融取引に内在するオペレーショナル・リスクおよびカウンターパーティー・リスク
         これは、発行体または保証人の財務状況に関するファンダメンタルズ分析の不可欠な部分を構成す
         るものであり、かかるファンダメンタルズ分析には、直近の財務諸表、キャッシュ・フローの動
         向、収益、支出、収益性、短期債務返済能力比率、総債務返済能力比率およびレバレッジ（財務レ
         バレッジおよび営業レバレッジを含みます。）の審査が含まれます。
       ⅴ．商品の流動性特性
         許可される投資ユニバースにおける流動性の高い有価証券（コマーシャル・ペーパー、譲渡性預金
         証書、変動利付債または財務省短期証券等）の満期は毎日繰り返し到来することが、短期金融商品
         の性質の特徴です。この商品特有の流動性は、ポートフォリオ・マネージャーおよび信用アナリス
         トが密接に協力して継続的に評価する数多くの特徴のうちの一つです。
        また、日々の市場の出来事すべておよび発行体または保証人の流動性（信用供与枠および代替の流動
       性の源泉の利用可能性を含みます。）についても考慮します。
        ある発行体または保証人についてファンダメンタルズ調査が完了すると、アナリストは、当該企業に
       長期の社内格付けを付与します。社内格付けの尺度は、スタンダード・アンド・プアーズおよびフィッ
       チがその長期格付けに用いる尺度に相当します。ただし、社内格付けは、アナリストによる検証のみに
       基づいており、外部の格付け機関が行う評価から独立しています。
        適格発行体の確立には、特定のプログラムの信用リスク検証ならびに信用のファンダメンタルズの
       データを左右するトップ・ダウンの要素およびボトム・アップの要素が含まれます。適格発行体の確立
       は、４つの基準に基づきます。
                                 16/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （ｉ）適格性
        （ⅱ）信用のファンダメンタルズの調査
        （ⅲ）社内格付けの割当て、格付機関の評価およびファンダメンタルズの展開
        （ⅳ）満期制限の割当て
        アナリストは、発行体の適格性を判断し、ファンダメンタルズ調査を実施し、信用調査データベース
       を管理し、事業戦略および財務戦略（該当する場合）の見直しのために発行体の経営陣に接触し、信用
       調査データベース内でまたは物理的なファイルとして発行体ごとに信用ファイルを作成します。アナリ
       ストは、信用審査書を作成しますが、かかる審査書は、信用審査委員会がチェックし、ポートフォリ
       オ・マネージャーに回付した上で、ポートフォリオ・マネージャーおよびその他の者が利用できるよう
       に信用調査データベースにおいて公開します。信用審査は、少なくとも年１回行わなければなりませ
       ん。
        有利な信用の質に関する評価は、正式に文書化されます。審査書は、信用審査委員会の定例会議で
       チェックされます。アナリストは、ポートフォリオ・マネージャーからの短期的要請により付与される
       特別承認に関する書面による記録を維持します。
        アナリストは、適格発行体、証券または証券カテゴリーの財務力が低下した場合、またはこれらに影
       響を及ぼすその他の事象が発生した場合、有利な信用評価の推奨を制限する、一時的に停止する、また
       は取り消すべく努めなければなりません。
        方法、モデルまたは主たる前提が変更された場合、可能な限り早急に新たな社内の信用の質に関する
       評価が実行されます。管理会社は、社内の信用の質に関する評価が一貫して適用されていることおよび
       独立したリスク管理手続きが用意されていることを確保するため、社内の信用の質に関する評価を継続
       的に監視します。また、管理会社は、毎年、社内の信用の質に関する評価手続きをチェックし、この
       チェックの結果を管轄政府機関が入手することができるようにします。
       ＥＳＧインテグレーション

        投資運用会社は、投資プロセスにサステナビリティを組み込みつつ投資家の財務上の目標を達成する
       ことを目指します。投資運用会社は、サステナビリティを、発行体の長期的なパフォーマンスに寄与す
       る投資機会の創出およびリスクの軽減を図りながら事業慣行の環境面、社会面およびガバナンス面（Ｅ
       ＳＧ）の要因を活用する能力（以下「サステナビリティ」といいます。）と定義しています。投資運用
       会社は、これらの要因を考慮すればより十分な情報を得た上での投資決定が実現されると考えていま
       す。  ＥＳＧ統合型ファンドは、投資ユニバースが絞り込まれていることがある、ＥＳＧ特性を推進して
       いる投資信託またはサステナビリティもしくはインパクトにおける具体的な目標を有する投資信託とは
       異なり、財務パフォーマンスを最大化することを主に目指す投資信託であり、そのためＥＳＧの諸側面
       が投資プロセスにおけるインプット要因となっています。                              アクティブ運用を行うすべての投資信託に適
       用される投資ユニバースの制限は、サステナビリティ・エクスクルージョン・ポリシーに取り込まれて
       います。該当する場合、さらなる強制力のある要因がサブ・ファンドの投資方針において概説されま
       す。
        ＥＳＧインテグレーションは、リサーチ・プロセスの一環として重大なＥＳＧリスクを検討すること
       により行われます。企業発行体の場合、このプロセスでは投資決定に影響を及ぼす可能性がある財務上
       関連する要因をセクター毎に特定するＥＳＧ重大問題の枠組みを利用します。財務上の重要性に対する
       かかる姿勢により、企業の財務パフォーマンス、ひいては投資リターンに影響を及ぼす可能性があるサ
       ステナビリティ要因をアナリストが重視することが確保されます。また、ＥＳＧインテグレーションに
       より、企業のＥＳＧリスク・プロファイルを改善し、これにより企業の財務パフォーマンスに対してＥ
       ＳＧ上の問題が及ぼす潜在的な悪影響を軽減するためのエンゲージメントの機会を見出すことができま
       す。投資運用会社は、重大なＥＳＧリスクがある企業を識別するために、複数のＥＳＧのデータ・ソー
       スを組み合わせた独自のＥＳＧリスク・ダッシュボードを用いています。投資運用会社の投資の意思決
                                 17/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       定プロセスにＥＳＧリスクが組み入れられるようにするため、次に取るべき行動の決定に役立つリス
       ク・シグナルが投資運用会社に対してＥＳＧリスクを明確に示します。企業以外の発行体の場合、投資
       運 用会社は、最も重要なＥＳＧ要因に関するデータを統合した定性的または定量的なＥＳＧリスク評価
       を適用することができます。重大なサステナビリティ／ＥＳＧに関する検討事項の分析には、とりわけ
       カーボン・フットプリント、健康および福祉、人権、サプライ・チェーンの管理、顧客の公平な取扱い
       ならびにガバナンス等の様々な側面を含めることができます。
        サステナビリティ・エクスクルージョン・ポリシー
         投資運用会社のサステナビリティ・エクスクルージョン・ポリシーは、サブ・ファンドの投資ユニ
        バースに適用される除外（エクスクルージョン）事項を定めたものです。
         https://www.ubs.com/global/en/asset-management/investment-
        capabilities/sustainability.html
        サステナビリティに関する年次報告
         「ＵＢＳのサステナビリティ報告書」はＵＢＳによるサステナビリティ情報開示を行うための手段
        です。当該報告書は毎年公表され、オープンにかつ透明性をもってＵＢＳのサステナビリティへのア
        プローチおよびサステナビリティに向けた活動を開示することを目的とし、ＵＢＳの情報ポリシーお
        よび情報開示に関する原則を一貫して適用しています。
         https://www.ubs.com/global/en/asset-management/investment-
        capabilities/sustainability.html
        サステナビリティ・フォーカス                ／インパクト       ファンド
         ＵＢＳアセット・マネジメントは、一定のサブ・ファンドをサステナビリティ・フォーカス／イン
        パクト・ファンドに分類しています。サステナビリティ・フォーカス／インパクト・ファンドは、Ｅ
        ＳＧ特性を促進するか、または投資方針に定められる特定のサステナビリティ目標を有します。
       一般的リスク情報

       ＥＳＧリスク
        「サステナビリティ・リスク」とは、発生した場合、実際にまたは潜在的に投資価値に重大な悪影響
       をもたらすおそれのある環境、社会またはガバナンスに関する事由または状況をいいます。投資に伴う
       サステナビリティ・リスクが現実のものとなった場合には、投資価値の減少につながるおそれがありま
       す。
       他のマネー・マーケット・ファンドへの投資

        サブ・ファンドは、販売目論見書に記載されている条件および制限に従って、ＭＭＦ規則に基づき投
       資適格であるとみなされる他のマネー・マーケット・ファンドに投資することができます。
        既存のマネー・マーケット・ファンドに投資する際、特定の手数料および費用（例えば、保管受託銀
       行および中央管理事務代行機関の手数料、運用／顧問報酬、ならびに投資が行われるマネー・マーケッ
       ト・ファンドの発行／買戻し手数料）が何重にも発生することがあります。かかる手数料および費用
       は、対象ファンドおよび取得するマネー・マーケット・ファンドのレベルで請求されます。
        また、サブ・ファンドは、ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイまたは同社
       との共同経営もしくは支配を通じ、または実質的な直接もしくは間接保有を通じ関係する会社が運用す
       るマネー・マーケット・ファンドに投資することができます。この場合、発行または買戻し手数料は、
       マネー・マーケット・ファンドの受益証券の買付または買戻しについて請求されません。                                              もっとも、      マ
       ネー・マーケット・ファンド               に投資される場合、前出の手数料および費用が二重に発生します。
        既存のファンドに投資する際に発生する一般費用および経費については、後記「４　手数料等及び税
       金」の項に記載されます。
                                 18/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       金融派生商品取引の利用
        金融派生商品取引とは、それ自体は投資商品ではありませんが、その評価額が主に投資先の商品の価
       格ならびに価格変動および予測に基づく権利のことです。金融派生商品取引への投資は、一般的な市場
       リスク、決済リスク、信用リスクおよび流動性リスクを負います。
        ただし、金融派生商品取引の特定の特徴により、上記のリスクは、投資先の商品の投資対象のリスク
       と異なることがあり、投資先の商品への投資に伴うリスクよりも高くなることがあります。
        そのため、金融派生商品取引の利用には、投資先の商品への理解だけではなく、金融派生商品取引そ
       のものに関する深い知識が必要です。
        取引所で取引される金融派生商品の取引における不履行リスクは、取引所で取引される各金融派生商
       品取引に関する発行体または取引相手方としての機能を引き受ける決済機関が決済履行の保証を引き受
       けるため、概して、公開市場の店頭取引所で取引される金融派生商品取引に伴うリスクに比べて、低く
       なります。不履行リスクを全体的に低減するため、かかる保証は、決済機関が維持する日払制度に支え
       られ、この制度において、保証を求められる資産が計算されます。公開市場の店頭取引所で取引される
       金融派生商品の場合には、これに相当する決済機関の保証がないため、管理会社は、潜在的な不履行リ
       スクを評価するために、各取引相手方の信用力を考慮しなければなりません。
        一定の金融派生商品の売買が困難となる可能性があるため、流動性リスクも存在します。金融派生商
       品取引が特に大規模であるか、または対応する市場の流動性が低い場合（公開市場の店頭で取引される
       金融派生商品の場合等）、一定の状況下で、取引の完全な履行が必ずしも可能ではないか、または追加
       費用の発生によってしかポジションを清算できないことがあります。
        金融派生商品取引の利用に関連する追加的なリスクは、金融派生商品取引の価格または評価の決定を
       誤ることです。また、金融派生商品がその投資先の資産、金利または指数に完全に連動しない可能性が
       あります。金融派生商品取引の多くは複雑であり、主観的に評価されることが多いです。不適切な評価
       により、取引相手方から求められる現金需要が上昇したり、各サブ・ファンドの評価額が損失を被るこ
       とがあります。金融派生商品取引と、その源泉となる資産の金利もしくは指数の評価額との間に、常に
       直接的または並行的な関係が存在するとは限りません。このような理由により、管理会社による金融派
       生商品取引の利用が、常にファンドのヘッジ目的を達成するための効果的な方法であるとは限りませ
       ん。
       スワップ契約

        サブ・ファンドは、様々な裏付資産（すなわち、通貨、金利および外国為替レートならびにこれらの
       裏付資産を表象する指数）に関するスワップ契約（トータル・リターン・スワップおよび差金決済取引
       を含みます。）を締結することができます。スワップとは、ある当事者が、他方の当事者から何か（特
       定の資産または資産のバスケットのパフォーマンス）と引き換えに、かかる他方の当事者に対して何か
       （例えば、合意された料率による支払い）を与えることに合意する契約です。サブ・ファンドは、金利
       の変動および為替相場の変動による影響を防ぐために、これらの技法を用いることができます。
        サブ・ファンドは、為替に関して、為替スワップ契約を利用することができ、サブ・ファンドは、こ
       れらの契約において、変動為替レートにおける通貨を固定為替レートにおける通貨と交換するか、その
       逆の交換を行うことができます。サブ・ファンドは、これらの契約により、保有している投資対象の通
       貨建てのエクスポージャーをヘッジすることができます。
        サブ・ファンドは、金利に関して、金利スワップ契約を利用することができ、この契約において、サ
       ブ・ファンドは固定金利と変動金利を交換することができます（その逆の交換を行うこともできま
       す。）。サブ・ファンドは、これらの契約により、金利のエクスポージャーを管理することができま
       す。これらの商品において、サブ・ファンドのリターンは、当事者間で合意済の固定金利に対する金利
       の変動に基づいています。サブ・ファンドは、キャップおよびフロアを利用することができます。これ
                                 19/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       は、金利のスワップ契約で、リターンが、当事者間で合意済の固定金利に対するプラス（キャップの場
       合）またはマイナス（フロアの場合）の金利変動にのみ、基づいています。
        サブ・ファンドがトータル・リターン・スワップを締結する（または同じ特徴を有するその他の金融
       派生商品に投資する）場合、サブ・ファンドのために、必要要件（最低信用格付要件を含みます（該当
       ある場合。）。）を満たす機関との間でしか、締結することができません。投資運用会社は、これらの
       条件を遵守することを条件に、トータル・リターン・スワップの締結の取引相手方の任命において、完
       全な裁量を有しています。
       スワップ取引相手方の支払不能リスク

        ブローカーが、スワップ契約に関連する預託証拠金を保有します。スワップ契約は、各当事者を他方
       当事者の支払不能から保護するための条項を盛り込んだ構成になっていますが、かかる条項に効果があ
       るとは限りません。かかるリスクは、スワップ契約の取引相手方を信頼できる相手に限定して選定する
       ことにより、さらに軽減されます。
       取引所で取引される商品およびスワップ契約に起こりうる流動性の欠如

        管理会社は、市場の状況（一日の値幅制限の適用を含みます。）次第で、取引所で常に希望する価格
       で売買注文を実行できるとは限らず、オープン・ポジションを常に清算できるとも限りません。取引所
       での取引が停止または制限される場合、管理会社は、投資運用会社が望ましいと考える条件で、取引を
       実行できない、またはポジションを手仕舞えない場合があります。
        スワップ契約は、単独の相手との店頭契約であるため、流動性が低くなることがあります。十分な流
       動性を得るためにスワップ契約を手仕舞うことがありますが、極端な市況において、かかる手仕舞いが
       不可能となるか、またはファンドが多額の費用を負担することがあります。
       効果的なポートフォリオ運用の技法に関連するリスク

        サブ・ファンドは、後記「（５）投資制限                      ５．短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および金融
       商品」の項に記載される条件および制限に従い、また販売目論見書に記載された制限に従って、買い手
       または売り手として、レポ契約およびリバースレポ契約を締結することができます。レポ契約またはリ
       バースレポ契約の取引相手方が不履行になる場合、サブ・ファンドは、レポ契約またはリバースレポ契
       約に関連してサブ・ファンドが保有する投資先の金融商品および／またはその他の担保の売却による手
       取金が、買戻価格または投資先の金融商品の評価額（該当がある場合。）を下回る範囲で、損失を被る
       おそれがあります。さらに、レポ契約またはリバースレポ契約の他方当事者の破産もしくはこれに類す
       る手続き、またはそれ以外の場合で買戻日に債務を履行できない場合、サブ・ファンドが損失（金融商
       品の金利もしくは元本の損失、およびレポ契約もしくはリバースレポ契約の遅延および強制執行に関連
       する費用を含みます。）を被るおそれがあります。
        サブ・ファンドは、該当するサブ・ファンドのリスクの低減（ヘッジ）または追加的な資本もしくは
       収益の創出のいずれかを目的とする場合にのみ、レポ契約およびリバースレポ契約を利用します。この
       ような技法を利用する場合、サブ・ファンドは後記「（５）投資制限                                    ５．短期金融商品を裏付資産とす
       る特別の技法および金融商品」の項に定める規定を常に遵守します。レポ契約およびリバースレポ契約
       の利用により発生するリスクは、詳細に精査され、このようなリスクの低減を目指すために、かかる技
       法（担保の運用を含みます。）が採用されます。レポ契約およびリバースレポ契約は、ヘッジ目的での
       み利用されます。かかるヘッジ取引に関する費用および被った損失は、サブ・ファンドの成果を減少さ
       せます。
       証券金融取引のエクスポージャー

                                 20/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        サブ・ファンドのトータル・リターン・スワップおよびレポ契約／リバースレポ契約のエクスポー
       ジャー（いずれの場合も、純資産価額に対する割合）は、以下の通りです。
                    トータル・リターン・
                                    レポ契約           リバースレポ契約
                       スワップ
        サブ・ファンド
                    予想値      最大値      予想値      最大値      予想値      最大値
     ＵＢＳ（    Lux ）マネー・
     マーケット・ファンド－
                     ０％      ０％      ０ -10 ％     10 ％     ０ -10 ％     15 ％
     英ポンド・サステナブル
     ＵＢＳ（    Lux ）マネー・
     マーケット・ファンド－
                     ０％      ０％      ０ -10 ％     10 ％     ０ -10 ％     15 ％
     米ドル・サステナブル
     ＵＢＳ（    Lux ）マネー・
     マーケット・ファンド－
                     ０％      ０％      ０ -10 ％     10 ％     ０ -10 ％     15 ％
     ユーロ・サステナブル
     ＵＢＳ（    Lux ）マネー・
     マーケット・ファンド－
                     ０％      ０％      ０ -10 ％     10 ％     ０ -10 ％     15 ％
     スイス・フラン・サステナブル
     ＵＢＳ（    Lux ）マネー・
     マーケット・ファンド－
                     ０％      ０％      ０ -10 ％     10 ％     ０ -10 ％     15 ％
     オーストラリア・ドル・
     サステナブル
       リスク管理

        リスク管理は、適用法および規制条項に基づき、コミットメント手法やバリュー・アット・リスク手
       法により行われます。また、（上場投資信託（ＥＴＦ）およびその他のＵＣＩＴＳ銘柄に関するＥＳＭ
       Ａガイドラインに関する）ＣＳＳＦ通達                    14 ／ 592  に従い、リスク管理手続は、担保の運用（下記「担保の
       運用」の項参照のこと。）ならびにポートフォリオの効率的運用のための技法および手段（後記
       「（５）投資制限　５．短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および金融商品」の項参照のこ
       と。）の範囲内でも適用されます。
       レバレッジ

        バリュー・アット・リスク（以下「ＶａＲ」といいます。）手法を用いるＵＣＩＴＳのレバレッジ
       は、ＣＳＳＦ通達         11 ／ 512  に従い、各サブ・ファンドが利用する派生商品の「想定元本の総額」として確
       定されます。受益者は、これにより、レバレッジ額が人為的に増加することがあり、そのため、とりわ
       け、以下の理由で実際の経済的リスクを反映していないことに留意するべきです。
       －　ヘッジ目的で利用されている派生商品が、想定元本の総額のアプローチに従って算定されるレバ
         レッジ額を増加させるため。
       －　金利派生商品のデュレーションが考慮されていないため。その結果、短期金利派生商品が極めて低
         い経済的リスクを生じさせるにもかかわらず、短期金利派生商品は、長期金利派生商品と同じレバ
         レッジとなります。
        ＶａＲ手法に従うＵＣＩＴＳの経済的リスクには、ＵＣＩＴＳのリスク管理プロセスの一部として決
       定されます。かかる手法は、とりわけ、ＶａＲの制限を含み、派生商品を含むすべてのポジションの市
       場リスクを伴います。ＶａＲは、包括的なストレス・テスト・プログラムによって補足されます。
        ＶａＲ手法を用いる各サブ・ファンドのレバレッジの平均水準は、以下に記載される範囲にとどまる
       ものと予測されます。レバレッジは、想定元本の総額と問題のサブ・ファンドの純資産価額との比率と
       して示されます。一定の状況の下では、すべてのサブ・ファンドについて、レバレッジ額がより多くな
       ることがあります。
                                      予想される            参照
         サブ・ファンド                リスク計算法
                                     レバレッジ範囲          ポートフォリオ
                                 21/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・
     マーケット・ファンド－
                        コミットメント手法               該当なし          該当なし
     オーストラリア・ドル・
     サステナブル
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・
     マーケット・ファンド－                   コミットメント手法               該当なし          該当なし
     スイス・フラン・サステナブル
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・
     マーケット・ファンド－                   コミットメント手法               該当なし          該当なし
     ユーロ・サステナブル
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・
     マーケット・ファンド－                   コミットメント手法               該当なし          該当なし
     英ポンド・サステナブル
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・
     マーケット・ファンド－                   コミットメント手法               該当なし          該当なし
     米ドル・サステナブル
       担保の運用

        ファンドが店頭取引を実行する場合、店頭取引相手方の信用力に関連するリスクを負うことがありま
       す。ファンドはまた、先物契約およびオプションを行うか、または派生商品技法を利用する場合、店頭
       取引相手方が一または複数の契約に基づくその債務を履行しないことがある（または履行することがで
       きない）リスクを負うことがあります。
        取引相手方リスクは、担保を預託することにより軽減することができます（「担保」については、上
       記を参照のこと。）。
        担保は流動性の高い通貨、流動性の高い株式および高格付の政府債のような流動資産の形で提供され
       る場合があります。ファンドは、（客観的かつ適切な評価を行った後）適切な期間内に換金が可能であ
       るとされる金融商品のみを、担保として認めます。ファンドまたはファンドが任命するサービス提供会
       社は、最低一日一回、担保の評価額を精査しなければなりません。担保の評価額は、各店頭市場の取引
       相手方の持高の評価額を上回っていなければなりません。ただし、かかる評価額が、２回続く評価の間
       で、変更する場合があります。
        もっとも、それぞれの評価後、かかる担保が、（適切な場合は、追加の担保を請求することで）各店
       頭市場の取引相手方の持高の評価額に見合う金額分上昇していることを確保しなければなりません（値
       洗い）。当該担保に関連するリスクを適切に考慮するために、管理会社は、要求される担保価値を引き
       上げるべきか、またはかかる評価額を慎重に算定される適切な金額に減額（元本減免）すべきかを判断
       します。担保の評価額の変動が大きいほど、引き下げ額は大きくなります。
        管理会社は、上記の要件および評価額の詳細（特に、認められる担保の種類、各担保への追加額また
       は各担保からの控除額、担保として預託された流動資産に関する投資方針）を決定する社内規定を設け
       ます。この枠組み合意は、定期的に、管理会社により精査され、適切な場合に調整されます。
        管理会社は、以下の資産クラスの商品を、店頭派生商品取引からの担保として承認しており、また、
       当該商品に関して利用される以下の元本削減（ヘアカット）につき定めています。
                                            最小ヘアカット率
                    資産クラス
                                           （時価に対する控除率
                                              （％））
     固定および変動利付商品
                                 22/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     スイス・フラン、ユーロ、英ポンド、米ドル、日本円、カナダドルお
                                               ０％
     よびオーストラリア・ドル建ての流動性のある資金
     オーストラリア、オーストリア、ベルギー、デンマーク、ドイツ、フ
     ランス、日本、ノルウェー、スウェーデン、英国および米国のうちの
                                               １％
     いずれか１か国が発行し、かつ、かかる発行国の格付がＡ格以上の短
     期商品（残存期間１年以内）
        証券貸付の担保として利用されるヘアカットについては、該当する場合、「５．短期金融商品を裏付
       資産とする特別の技法および金融商品」に記載されます。
        担保として預託された金融商品は、相対する店頭市場の取引相手方により発行されなかったか、また
       は当該店頭市場の取引相手方との密接な関係になかった可能性があります。担保として預託された金融
       商品は、ファンドに代わり保管受託銀行が保有し、ファンドが売却、投資、および担保設定を行うこと
       ができません。
        ファンドは、譲渡された担保を、地理的分散、複数市場間での分散、集中リスクの分散を中心に、適
       切に分散することを確保します。担保として保有され、かつ単一発行体が発行する短期金融商品が、
       ファンドの純資産価額の            20 ％を超えない場合、十分に分散されているとみなされます。
        上記の段落にかかわらず、かつ、                 2014  年８月１日付のＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳ銘柄に関する
       ＥＳＭＡガイドライン（ＥＳＭＡ／                  2014  ／ 937  ）の改正後の第        43 条（ｅ）に従い、ファンドは、ＥＵ加盟
       国、その一もしくは複数の現地当局、ＥＵ非加盟国または一もしくは複数のＥＵ加盟国が属する公的国
       際機関により発行または保証される様々な短期金融商品により完全な担保を設定することができます。
       この場合、ファンドは、少なくとも６つの異なる銘柄の金融商品を受領することを確保しなければなり
       ませんが、一銘柄の金融商品は各サブ・ファンドの純資産の                               30 ％を超えてはなりません。
        管理会社は、上記の免除条項を利用し、各サブ・ファンドの純資産の                                    50 ％を上限として、オーストリ
       ア、イタリア、フランス、オランダ、米国、日本、英国、ドイツおよびスイスにより発行または保証さ
       れる国債による担保を受領する旨決定しました。
        ファンドは、流動性のある資金として預託される担保に投資することができます。投資対象は、後記
       「（５）投資制限　１．ファンドが認可している投資　第                              1.1  （ｆ）項」に従う要求払預金または通知預
       金、高格付の政府債、後記「５．短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および金融商品」に規定さ
       れるレポ取引（当該取引の相手方が、「１．ファンドが認可している投資　第                                        1.1  （ｆ）項」に規定され
       る金融機関であり、かつ、ファンドがいつでも当該取引を中止し、投資額（発生済利息を含みます。）
       の返還を請求する権利を有することを条件とします。）、ならびに欧州のマネー・マーケット・ファン
       ドの定義に関するＣＥＳＲガイドライン                    10 － 049  に規定される短期マネー・マーケット・ファンドのみに
       限定されます。
        前段落に記載される制限は、集中リスクの分散にも適用されます。保管受託銀行もしくはその副保管
       人／取引銀行ネットワーク内の破産および支払不能事由またはその他の信用事由により、担保に関連す
       るファンドの権利行使が遅延またはその他の方法で制限されることがあります。ファンドが当該契約に
       基づき店頭取引相手方から担保を提供されている場合、当該担保は、ファンドと店頭取引相手方との合
       意により店頭取引相手方に移転されることになります。店頭取引相手方、保管受託銀行もしくはその副
       保管人／取引銀行ネットワークに関する破産および支払不能事由またはその他の信用事由により、担保
       に関連するファンドの請求の権利または認定が遅延、制限または削減され、担保が当該債務をカバーす
       るためにあらかじめ提供されていたかにかかわらず、ファンドは、店頭取引の枠組みでその債務を履行
       せざるをえなくなることもあります。
       典型的な投資家の特性

                                 23/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        アクティブ運用されるファンドは、一流の短期金融商品および残存期間が短いかまたは高い流動性を
       有する変動利付証券からなる分散されたポートフォリオへの投資を望む投資家に適しています。本サ
       ブ・ファンドは、環境面および／または社会面の特性を促進します。
                                 24/412



















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （３）【運用体制】

       （ⅰ）投資運用体制
                                                    2022  年２月現在






         2021  年 12 月末現在、ＵＢＳアセット・マネジメントは世界各地に約                              890  名の運用プロフェッショナル

        を配している。
       （ⅱ）決定プロセス

         投資運用会社は、堅実で長期的なリスク調整済みのパフォーマンスを上げることを目標として、統
        制された厳格なプロセスを設けています。運用の成功は、この成果を反復させることに基づきます。
        そのため、投資運用会社のすべてのポートフォリオは、チームで一括管理されています。投資運用会
        社は、このアプローチについて、投資チームの集積された経験に加え、グローバル・リサーチ・プ
        ラットフォームを最大限に活用するため、顧客の最善の利益に資するものであると考えています。同
        時に、このアプローチは、投資運用会社の投資専門家が退社を決めた場合であっても、適切なバック
        アップを確保するものでもあります。決定プロセスは、世界各地のシニア投資リーダーの定期的な会
        議である債券投資フォーラム（ＦＩＩＦ）から始まります。ＦＩＩＦは、毎月会議を開き、世界経済
        成長、インフレおよび金融政策ならびに市場動向の評価を含む戦略投資に関する見解を確立していま
        す。ＦＩＩＦは、四半期毎に、経済成長、インフレおよび各国の金融政策の予測を立てます。これら
        のマクロ経済予測は、詳細なセクター別予測によってさらに補完されます。ＦＩＩＦは、予測をすべ
        て見直しした上で最も説得力の高い要因について会議体として採決を取り、全般的なトップ・ダウン
        戦略を確立します。
         投資について幅広い見解が形成された後、マネー・マーケット・チームは、会議を開き、この見解
        に合わせて各ポートフォリオ戦略を調整します。この検討では、特に、イールドカーブの短期部分に
        おいて債券市場に影響を及ぼす要因に焦点が当てられます。投資運用会社は、金利の方向性、イール
        ドカーブの形状およびボラティリティに関する見解を精査し、ポートフォリオのポジションの微調整
        を行います。
         戦略は、マネー・マーケット・チームのメンバーとの間で隔週毎に正式に検討されます。経済成
        長、中央銀行による潜在的な措置、先行指標、信用ファンダメンタルズ、市場流動性、金利と曲線の
        変動、ボラティリティ、世界的なリスク要因についての見解を中心に検討が展開され、これらを現在
        のポートフォリオのポジションと比較して、調整が正当化されているか、より良い機会が生まれてい
        るかを評価します。
                                 25/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         投資運用会社の決定はチームで行われ、重要なリスク・ポジションについては、ポートフォリオ・
        マネジャーとアナリストとの間だけでなく、ポートフォリオ・マネジャーとマネー・マーケット・
        ファ  ンドの主任者との間でも検討が行われます。正式な会合以外にも、ポートフォリオ・マネジャー
        とアナリストは、日々話し合いを行い、予測される信用改善または信用悪化およびポートフォリオの
        調整の要否について検討します。
         トップ・ダウンの決定は、ポートフォリオ・マネジャーが潜在的なリスク・ポジションについて検
        討し、承認した後に行われます。ボトム・アップの決定は、ポートフォリオ・マネジャーが各アナリ
        ストとポジションの可能性について検討した後に、アナリストの推奨事項に沿って行われます。最終
        責任はリード・ポートフォリオ・マネジャーが負います。
       （ⅲ）投資決定プロセス

         投資運用会社のマネー・マーケット・ポートフォリオは、活発な運用および分散投資が行われる
        ポートフォリオで、市場性と流動性が高く、優良な短期金融商品から構成されています。投資運用会
        社の投資プロセスでは、トップ・ダウン・アプローチとボトム・アップの銘柄選択の判断が用いられ
        ており、ボトム・アップの判断もトップ・ダウン・アプローチと同等以上に重要なものです。
         投資運用会社は、これらに主眼を置きながら投資運用会社の経験、判断および市場認知力を活用す
        ることにより、潜在的な機会から価値を獲得することができます。投資決定プロセスの基盤は、投資
        価値の決定および数量化を行うための継続的努力にあります。決定は、質的洞察と量的モデルの裏付
        けの組み合わせに基づき行われます。
         投資アプローチは、パフォーマンスに一貫性を持たせることを目的として、トップ・ダウンのマク
        ロ経済の視点に基づいた洞察とボトム・アップの信用に基づく投資推奨度を組み合わせたものです。
        投資運用会社は、この投資アプローチにおいて、ボトム・アップの観点からは、クレジット・アナリ
        ストの経験年数と業界の専門知識を有している点で、トップ・ダウンの観点からは、貴重な現地およ
        びセクターの専門知識を提供する                 100  人以上の債券投資専門家チームの専門知識を世界各地から引き出
        すことができる点で、明確で、競争力のある強みを有していると考えています。
         投資決定プロセスには、投資価値の決定および数量化を行うための継続的な努力をする基礎があり
        ます。対象の証券ユニバースの中で、投資運用会社のアナリストは「ボトム・アップ」分析を行いな
        がら、該当地域の経済成長または為替変動といった一定のマクロ経済要因も考慮します。ボトム・
        アップのリサーチは、対象企業の信用面のファンダメンタル分析に重点を置きます。具体的なファン
        ダメンタル分析の例としては、キャッシュフロー、財務方針、経営陣、収益とコスト、規制上の勘案
        事項、産業／市場の位置付け、イベント・リスクおよびヘッドライン・リスク、財務上の柔軟性、レ
        バレッジ比率その他信用比率があります。上記は、投資運用会社のアナリストが注視する主要な指標
        の例であり、網羅的なものではありません。
         投資運用会社は、デュレーションおよびイールドカーブ・ポジションを検討するために、よく練ら
        れた判断を組み合わせた定量分析および定性分析を用いて、金利見通しと市場の先物相場を比較しま
        す。同チームは、発行体の曲線上のどの時点が投資すべき最適な満期日であるかを決定するための
        フォワード・カーブに基づいて、損益分岐レートを計算します。セクターの決定においては、与信調
        査チームが検討に入り、セクター別の要因の分析および相対価値の比較を行った上で、最適配分を表
        示します。与信調査チームは適当な証券の投資ユニバースの選別を行います。購入先の発行体はすべ
        て、マネー・マーケット・カバレッジ・リスト上で承認されたものであり、それぞれに特定の債券期
        間に関する推奨事項が記載されます。
         投資運用会社は、判断の主な情報源として、社内リサーチ能力および承認された発行体リストに依
        拠します。社内リサーチを補完するものとして、ポートフォリオ・マネジャーは外部リサーチ、また
        は自身とブローカーとの関係およびやりとりから判断を下すこともあり、それまで対象外であった新
        発行体の名称をアナリストに照会の上、対象とすることもできます。いずれの場合においても、ポー
                                 26/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        トフォリオに組み込む各発行体の名称は、投資運用会社のアナリストによりリサーチが行われ、承認
        された発行体リストに掲載されなければなりません。
         投資運用会社内の与信調査は、業界内の定評ある学問的情報源および政治的情報源から入手した情







        報によって拡大されます。リサーチ内容は、電子的に保管され、標準的テンプレートを使用すること
        によって世界中で入手可能となります。
         投資運用会社のポートフォリオ構築プロセスは、３つの積極運用投資ディメンション（デュレー
        ション・ターゲット、イールド・カーブ・ポジション、セクター選択および銘柄選択）に沿って実行
        されます。
                                 27/412










                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         ポートフォリオの発行体は、５の基準（１－極めて低い、２－低い、３－普通、４－高い、５－極














        めて高い）を用いて発行体を評価する企業自身のＥＳＧリスク推奨を用いてＥＳＧリスクについて評
        価を受けます。ポートフォリオは、ＵＢＳ                      ＥＳＧリスク推奨全体が１から３の間にあり、受け入れ可
        能なリスクであるとみなされる場合を除き、概して、（ＥＳＧ統合の項に記載される）ＥＳＧリス
        ク・ダッシュボードにおいて特定されるリスクのある企業発行体を除外します。
         ポートフォリオへの各投資対象は、ＵＢＳ                      ＥＳＧコンセンサススコア（１～                 10 の基準で、      10 が最高
        のサステナビリティ・プロファイル）を有します。ポートフォリオへの投資の                                        51 ％以上は、ＵＢＳ          Ｅ
        ＳＧコンセンサススコアの６から                 10 を有し、ポートフォリオが、環境的特性、社会的特性およびコー
        ポレート・ガバナンス特性を促進することを示しています。
         各サブ・ファンドはまた、社内分析が重大なマイナスの社会または環境リスクを伴うものとして強
        調する製品の製造または事業活動を行っている企業またはセクターを除外します。ポートフォリオ
                                 28/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        は、タバコの生産、賭博、風俗、通常兵器または石炭により主な収益を得る企業または石炭ベースの
        電力を使ってその主な収益を得る企業への直接的な投資を行いません。
       （ⅳ）リスク・マネジメントおよびリスク

         最適かつ厳選されたリスク・テーキングは、健全で積極的なポートフォリオ戦略の最も顕著な２つ
        の特徴です。投資意思決定プロセスにおいて成功を収めるためには、戦略が、リターンを得られる可
        能性のあるリスクを負い、一方、適切に補填されない可能性の高いリスクを回避するものであること
        を確保しなければなりません。
         投資運用会社は、投資運用会社の積極戦略のリスク特性および戦略を変更する際にリスクに及ぼす
        影響を継続的に監視しています。ポートフォリオは、狙い通りの分散が行われるように構築されま
        す。
         リスク・コントロールは、受け継がれてきた短期金融市場投資プロセスの哲学に組み込まれていま
        す。ポートフォリオ・マネジャーは、毎日、ポートフォリオの主要なリスクのすべてについて監視を
        行っています。これに加えて、債券チームとは別に報告を行うリスク・コントロール・チームが別途
        存在し、同チームは、これらのリスク要因および課題を監視するとともに、必要に応じて、エスカ
        レーションを実施します。毎月、リスク・コントロール・チームの担当者およびポートフォリオ・マ
        ネジャーと共同で、世界の短期金融市場におけるリスクに関する会議を開催しています。四半期ポー
        トフォリオ・レビューのプロセスは、債券担当の上級管理者による短期金融市場投資プロセスの監視
        の重要な部分であり、短期金融市場のパフォーマンスの上下の幅を明確にします。四半期ポートフォ
        リオ・レビューのプロセスにおいては、リスク予算およびポートフォリオのパフォーマンスの正式な
        精査および監視を行い、各ポートフォリオ管理チームの担当者が集まり、債券運用チーム（ＦＩＭ
        Ｔ）のメンバーとともに、主要なポートフォリオのリスクおよびパフォーマンスについて精査を行っ
        ています。
         投資運用会社では、継続的に、すべてのポートフォリオについて毎日パフォーマンスの監視を行っ





        ており、戦略チームにおいては、隔週で監視を行っています。かかる監視により、主要なリスク要因
        の監視の強化および勘定全体における整合性が確保され、潜在的な問題点の早期発見につながってい
        ます。
         ＵＢＳアセット・マネジメント内のリスク・マネジメントおよびリスク・コントロールは、グルー
        プ・チーフ・リスク・オフィサーとの密接な協力関係にあるビジネス・グループ内の独立のかつ権限
        を付与されたリスク管理部門によって行われています。ポートフォリオは、投資ガイドラインとの整
        合性について定期的に見直されています。
                          投資リスク管理

                                 29/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                   市場リスク、信用リスクおよび
      ポートフォリオ・マネジャー／チーム主任者
                                    新規事業コントロールリスク
     内部リスク管理                          独立部門（エスカレーション権限あり）
     ・リスクおよびポートフォリオ・エクスポー                          ・リスク・エクスポージャーの評価
      ジャーの監視（日次）                         ・流動性分析
     ・流動性の管理（日次）                          ・ストレス分析
     ・パフォーマンス属性                          ・債券チームとの積極的な連携
     ・リスクおよび整合性のチェック（月次）
                       オペレーショナル・リスク・
      コーポレート・ガバナンス                                        法務
                         コントロールおよび
                          コンプライアンス
     上級管理者                 独立チーム                 独立チーム
     ・ＵＢＳポリシーおよび手続                 ・コンプライアンスに関する方                 ・適用法令の遵守確保策
     ・リスク・フレームワークの設                   針および手順の管理                ・法律問題への対処
      定                ・必要なリスク・フレームワー
     ・リスク認識                   クの有効な設計および運用の
     ・定期的な全体の精査                   確保策
        法務／コンプライアンス

         法務／コンプライアンス・グループは、グローバル投資運用部門および顧客勘定管理部門と明確に
        分離されています。コンプライアンス・オフィサーと法務スタッフは、運用部門の規制上および業務
        上の手続の検討を行います。更に、顧客ガイドラインおよび契約遵守に関するポートフォリオのレ
        ビューを行う会議が定期的に設定されています。
        管理会社の管理体制

        管理会社
         ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
          2019  年３月    20 日付で保管受託銀行との間でファンド約款を締結しています。ファンド資産の管
         理・運用、ファンド証券の発行、買戻業務について規定しています。
        保管受託銀行および支払事務代行会社

         ＵＢＳヨーロッパＳＥ            ルクセンブルグ支店
          2016  年 10 月 13 日付で管理会社との間で保管受託銀行・支払事務代行契約を締結しています。ファ
         ンド資産の保管業務および支払事務代行業務について規定しています。
        管理事務代行会社

         ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ
          2017  年 10 月１日付で管理会社との間で管理事務代行契約を締結しています。ファンド証券の登録
         事務・名義書換事務、所在地事務および純資産価格の計算業務ならびに記帳等の管理業務について
         規定しています。
        投資運用会社

         ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
                                 30/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          2014  年 10 月 27 日付で管理会社との間で投資運用契約を締結しています。ファンド資産の投資運用
         業務について規定しています。
     （４）【分配方針】

        約款第   10 条に従い、年次決算の終了後に、管理会社は、各サブ・ファンドおよび各クラス受益証券毎
       に分配金の支払を行うか、およびその金額を決定します。分配は、収益（配当収益および利息収益等）
       または元本により構成され、手数料および費用を含む場合と含まない場合とがあります。
        一定の国の投資者は、受益証券の売却による値上がり益よりも受領する元本に高い税率を課される場
       合があります。そのため、投資者によっては、分配型クラス受益証券（－                                      dist  クラス受益証券、－          mdist
       クラス受益証券）より成長型クラス受益証券（－                          acc  クラス受益証券）の購入を選好する場合がありま
       す。成長型クラス受益証券（－                acc  クラス受益証券）の収益および元本に関する投資者への課税時期が、
       分配型クラス受益証券（－              dist  クラス受益証券）の場合に比べ、遅くなる場合があります。投資者は、
       個々の状況に関する税務面の助言のために、資格を有する専門家に相談すべきです。いずれの分配も、
       サブ・ファンドの受益証券１口当たり純資産価格から直ちに控除されます。分配の支払により、ファン
       ドの純資産が法律に規定されるファンド資産の最低額を下回ることはできません。分配が行われる場
       合、支払は会計年度の終了から４か月以内に行われます。
        管理会社は、中間分配金の支払を行うか、および分配金の支払を停止するかを決定する権限を有して
       います。
        支払日から５年以内に請求されない分配金および分配受益証券は、その請求権が消滅し、各サブ・
       ファンドまたはクラス受益証券に帰属します。当該サブ・ファンドまたはクラス受益証券が既に清算さ
       れている場合、分配金および分配受益証券は、各々の純資産に応じてファンドの残存するサブ・ファン
       ドまたは当該サブ・ファンドの残存するクラス受益証券に帰属します。管理会社は、純投資収益および
       キャピタル・ゲインの充当に関して、無償で受益証券の発行を決定することができます。分配が実際の
       収益を受ける権利に一致するよう収益平準化額が計算されます。
        「－  acc  」を名称に含むクラス受益証券は、管理会社が別異の決定を行わない限り、収益分配を行いま
       せん。
        受益証券が券面による場合、分配は、利札と引換えに行われます。支払方法は、管理会社が決定しま
       す。
        分配金の一部またはすべてが、実質的には元本の一部払戻しに相当する場合があります。
        上記は、将来の分配金の支払およびその金額について保証するものではありません。
                                 31/412








                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （５）【投資制限】

        各サブ・ファンドの投資について、以下の条件が適用されます。
       １．ファンドが認可している投資
       1.1  　サブ・ファンドの投資は、主として、以下のものより構成されなければなりません。
        （ａ）金融商品市場に関する               2014  年５月   14 日付の欧州議会および理事会通達                 2014  ／ 65 ／ＥＵにより定
            義される規制ある市場に上場されているか、またはかかる市場で取引されている短期金融商品
        （ｂ）ＥＵ加盟国において、公認および公開されており、規制されており、定期的に取引が行われて
            いる他の市場で取引されている短期金融商品。「ＥＵ加盟国」とは、欧州連合の加盟国をいい
            ます。欧州経済地域を構成する契約の当事者であるがＥＵ加盟国でない国は、かかる契約およ
            び関連する契約の範囲内において、ＥＵ加盟国に相当するとみなされます。
        （ｃ）ＥＵ非加盟国の証券取引所への上場が認められている、またはヨーロッパ、アメリカ、アジ
            ア、アフリカもしくはオーストラレイシア諸国（以下「承認国」といいます。）の別の市場で
            取引される短期金融商品
        （ｄ）他の対象マネー・マーケット・ファンドの受益証券。ただし、以下の要件が満たされているこ
            とを条件とします。
            －　総額で、対象マネー・マーケット・ファンドの資産の                              10 ％を超えて他のマネー・マーケッ
              ト・ファンドの受益証券に投資することは許可されていないこと
            －　対象マネー・マーケット・ファンドは、取得する側のサブ・ファンドの受益証券を保有し
              ておらず、また、取得する側のサブ・ファンドがその受益証券を保有している期間中は、
              取得する側のサブ・ファンドに投資することはできないこと
            －　サブ・ファンドは、その資産の５％を超えて単一マネー・マーケット・ファンドの受益証
              券に投資することはできないこと
            －　サブ・ファンドは、総額で、その資産の                       17.5  ％を超えて他のマネー・マーケット・ファン
              ドの受益証券に投資することはできないこと
            －　対象マネー・マーケット・ファンドがＭＭＦ規則に基づき許可されていること
            対象マネー・マーケット・ファンドが、取得する側のサブ・ファンドの管理会社と同一の管理
            会社、または取得する側のサブ・ファンドの管理会社が共同管理もしくはコントロール、また
            は多額の直接的もしくは間接的保有により関連している他の会社によって直接的または間接的
            に管理されている場合は、対象マネー・マーケット・ファンドの管理会社またはかかる他の会
            社は、取得する側のサブ・ファンドの対象マネー・マーケット・ファンドの受益証券への投資
            に関し、申込手数料または買戻手数料を請求することを禁止されています。
        （ｅ）満期までの残存期間が               12 か月以下の金融機関の当座預金または通知預金。ただし、当該金融機
            関の登記上の事務所がＥＵ加盟国にあるか、または当該金融機関の登記上の事務所がＥＵ非加
            盟国にある場合には、金融機関および投資会社の健全性規制に関する欧州議会および理事会規
            則（ＥＵ）Ｎｏ         575  ／ 2013  の第  107  条（４）に定められている手続きに従って、欧州連合法に
            基づく監督規制と同等とみなされる監督規制に服していなければならないものとします。
        （ｆ）現金決済商品を含む金融派生商品（以下「金融派生商品」といいます。）で上記（ａ）、
            （ｂ）および（ｃ）に掲げる規制ある市場で取引されるもの、および／または証券取引所もし
            くは規制ある市場で取引されない金融派生商品（以下「ＯＴＣ派生商品」といいます。）。た
            だし、
            －　金融派生商品の利用が、各サブ・ファンドの投資目的および投資方針に一致しており、そ
              の達成に適していること
            －　金融派生商品がサブ・ファンドの他の投資対象に内在する金利または為替リスクをヘッジ
              するためのみに使用されること
                                 32/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
            －　金融派生商品の裏付が金利、外国為替レート、通貨またはこれらのいずれかのカテゴリー
              を示す指数からなること
            －　サブ・ファンドが、投資先の資産の適切な分散を通じて、後記「２．リスク分散」の項に
              記載されるサブ・ファンドに適用される分散要件を確実に遵守すること
            －　ＯＴＣ派生商品に関する取引を行う相手方当事者が健全性監督に服しておりかつＣＳＳＦ
              により承認された範疇に属する機関であり、かつ取締役会により明示的に承認されている
              こと。取締役会による承認手続が、ＵＢＳアセット・マネジメント・クレジット・リスク
              により作成され、取引相手方の資本提供の意思に加え、とりわけ同種の取引決済に関わる
              取引相手方の信用力、評判および経験に関連する原則に基づくもので、取締役会が自身が
              承認した取引相手方のリストを保持していること
            －　ＯＴＣ派生商品は、毎日、信頼できる検証可能な評価が行われ、ファンドの先導により適
              切な公正価額で、バック・ツー・バック・ローン取引によりいつでも売却、清算、または
              決済できること、および
            －　取引相手方が、該当するサブ・ファンドが運用するポートフォリオの組入銘柄（トータ
              ル・リターン・スワップもしくは類似の性格を有する金融派生商品等の場合）、または該
              当するＯＴＣ派生商品の原資産の構成につき裁量権を付与されていないこと
            を条件とします。
        （ｇ）規制ある市場で取引されない、前記「（２）投資対象」に定義されている短期金融商品。ただ
            し、かかる金融商品の発行または発行体は、投資者および投資対象を保護する規定に従ってお
            り、かつ、当該金融商品は、以下を条件とします。
            －　政府、地域政府機関もしくは地方機関またはＥＵ加盟国の中央銀行、欧州中央銀行、ＥＵ
              もしくは欧州投資銀行、ＥＵ非加盟国、または連邦国家の場合、連邦を構成する加盟国、
              もしくは最低一加盟国が所属する公的国際機関より発行または保証されていること
            －　  1.1  項（ａ）、（ｂ）および（ｃ）に記載された規制ある市場で有価証券が取引される企
              業により発行されていること
            －　欧州共同体の法律が規定する基準に従った健全性監督に服する機関もしくは欧州共同体の
              法律による規定と少なくとも同等に厳格であるとＣＳＳＦが判断する監督に服し、かつこ
              れを遵守する機関により発行または保証されていること、または
            －　ＣＳＳＦにより許可された範疇に属するその他の発行体が発行する有価証券。
              ただし、当該金融商品への投資に対し、上記の第１、第２または第３の箇条書きに挙げた
              ものと同等の投資者の保護が適用されるものとし、また発行体は、最低                                     1,000   万ユーロの
              株式資本を有し、第４回理事会通達                   78 ／ 660  ／ＥＥＣの規定に基づき年次決算書を作成
              し、公表する会社、または一もしくは複数の上場企業を含みその資金調達に責任を有する
              グループ内の法主体、または銀行が提供する与信枠を利用して債務の証券化による資金調
              達を行う予定の法主体であるものとします。
       1.2  　管理会社は、金融派生商品に関連する全般的リスクがファンドの組入資産の純資産総額を超えない
         ことを確保しなければなりません。各サブ・ファンドは、自己の投資戦略の一部として、                                              2.2  項お
         よび  2.3  項に記載される制限内において、金融派生商品に投資することができます。ただし、裏付
         商品の全般的リスクは以下の２．に規定される投資制限を超えないものとします。
       1.3  　各サブ・ファンドは、付随的に流動資産を保有することができます。
       ２．リスク分散

       2.1  　リスク分散の原則に従い、管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産の５％を超えて単一発行体
         の短期金融商品、証券化商品およびＡＢＣＰに投資することはできません。上記の特例として、サ
         ブ・ファンドは、その資産の５％を超えて投資する単一発行体のサブ・ファンドが保有する短期金
                                 33/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         融商品、証券化商品およびＡＢＣＰの総額がサブ・ファンドの資産価額の                                      40 ％を超えないことを条
         件に、その資産の         10 ％までを短期金融商品、証券化商品およびＡＢＣＰに投資することができま
         す。  管理会社は、一つのサブ・ファンドの純資産の                        10 ％を超えて単一機関に預金することはできま
         せん。ただし、ファンドの所在国であるルクセンブルグの銀行業界において、かかる分散要件を満
         たすための有望な銀行が不足しており、かつファンドが他の加盟国に預金することが経済的に可能
         でない場合は、その資産の              15 ％までを単一銀行に預金することができます。一つのサブ・ファンド
         によるＯＴＣ派生商品の取引においては、カウンターパーティー・リスクは、当該サブ・ファンド
         の資産の５％を超えてはいけません。
       2.2   2.1  項に記載された上限にかかわらず、各サブ・ファンドは、その純資産額の                                      15 ％を超えて以下を
         組み合せて単一発行体に投資することができません。
         －　かかる機関が発行した短期金融商品、証券化商品およびＡＢＣＰ
         －　かかる機関への預金、ならびに／または
         －　かかる機関とのＯＴＣ派生商品契約
         また、ＭＭＦ規則の第           11 条（４）に記載されている委任法の施行日まで、サブ・ファンドは、当該
         サブ・ファンドの資産の             15 ％を超えて、証券化商品およびＡＢＣＰに投資することはできません。
         上記の委任法の施行日以降、サブ・ファンドは、当該サブ・ファンドの資産の                                        20 ％を超えて、証券
         化商品およびＡＢＣＰに投資することはできません。また、サブ・ファンドは、その資産の                                               15 ％を
         上限として、シンプルで透明性があり標準化された（ＳＴＳ）証券化商品およびＳＴＳ－ＡＢＣＰ
         の識別基準を満たさない証券化商品およびＡＢＣＰに投資することができます。
         上記の分散要件の特例として、ファンドの所在国であるルクセンブルグの金融市場において、かか
         る分散要件を満たすための有望な金融機関が不足しており、かつサブ・ファンドが他の加盟国の金
         融機関を利用することが経済的に可能でない場合は、サブ・ファンドは上記の投資対象を組み合わ
         せることができるものとしますが、かかる場合、サブ・ファンドは、その資産の                                          20 ％を上限とし
         て、単一機関に投資することができます。
       2.3  　上記の特例として、以下が適用されます。
        （ａ）   2.1  項に記載された５％の制限は、ＥＵ加盟国に所在し、当該特定国において債務証券保有者
            の保護を確保するための公的機関の健全性に関する特別な監督の対象となる単一金融機関が発
            行する特定の債務証券については、                  10 ％まで引き上げることができます。特に、かかる債務証
            書の発行により得られた資金は、法律に従い、債務証書の存続期間中に生じた債務を十分にカ
            バーし、発行体の倒産の場合、元本および利息の支払について優先権を有する資産に対して投
            資されなければなりません。一つのサブ・ファンドが単一発行体が発行する当該債務証書にそ
            の純資産額の５％を超えて投資する場合、かかる投資対象の総額は当該サブ・ファンドの純資
            産額の   40 ％を超えることができません。
        （ｂ）理事会通達         2013  ／ 34 ／ＥＵの規則に基づきまたは公認の国際会計原則に従い連結財務書類を作
            成するという点から同一のグループ会社に属する会社は、本セクションに規定される投資制限
            の計算において単一発行体とみなされなければなりません。
            上記の個別の上限にかかわらず、サブ・ファンドは、その資産の                                 20 ％を上限として、規則（Ｅ
            Ｕ）Ｎｏ     575  ／ 2013  を補足する      2014  年 10 月 10 日付の委任規則（ＥＵ）             2015  ／ 61 の第  10 条（１）
            （ｆ）または第        11 条（１）（ｃ）に基づく要件が満たされていることを条件に、単一金融機関
            によって発行された債務証券に投資することができます（上記                                2.1  項および     2.2  項における意味
            の範囲内の資産への投資を含みます。）。サブ・ファンドがその資産の５％を超えて、単一機
            関によって発行された前文において定義されている債務証券に投資する場合、かかる投資対象
            （上記   2.1  項および     2.2  項における意味の範囲内の資産への投資（かかる項に定められている上
            限を遵守します。）を含みます。）の総額は、サブ・ファンドの資産価額の                                       60 ％を超えてはな
            らないものとします。
                                 34/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （ｃ）管理会社は、リスク分散に配慮し、また、管轄監督機関の承認を得て、サブ・ファンドの純資
            産額の   100  ％を上限として、ＥＵ、ＥＵ加盟国の国、地域および地方の機関、またはかかる国
            の 中央政府、欧州中央銀行、欧州投資銀行、欧州投資基金、欧州安定メカニズム、欧州金融安
            定化基金、第三国の中央監督機関もしくは中央銀行、国際通貨基金、国際復興開発銀行、欧州
            評議会開発銀行、欧州復興開発銀行、国際決済銀行または一もしくは複数の加盟国が帰属する
            その他のあらゆる国際金融機関もしくは組織によって個別にもしくは共同で発行または保証さ
            れた様々な短期金融商品に投資する権限を有します。
            上記の特例は、以下の要件が満たされた場合にのみ適用されます。（ｉ）サブ・ファンドが、
            発行体の６銘柄以上の短期金融商品を保有すること、かつ（ⅱ）サブ・ファンドが、単一銘柄
            短期金融商品への投資をその資産の                  30 ％までに制限すること。
        （ｄ）レポ契約の一部としてサブ・ファンドが受け取る現金は、その資産の                                       10 ％を超えることができ
            ません。リバースレポ契約の一部として単一発行体から受け取る現金は、サブ・ファンドの純
            資産価額の      15 ％を超えることができません。
        （ｅ）サブ・ファンドは、単一発行体の短期金融商品、証券化商品およびＡＢＣＰの                                           10 ％超を保有す
            ることはできません。上記の制限は、ＥＵ、ＥＵ加盟国の国、地域および地方の機関、または
            かかる国の中央銀行、欧州中央銀行、欧州投資銀行、欧州投資基金、欧州安定メカニズム、欧
            州金融安定化基金、第三国の中央監督機関もしくは中央銀行、国際通貨基金、国際復興開発銀
            行、欧州評議会開発銀行、欧州復興開発銀行、国際決済銀行または一もしくは複数の加盟国が
            帰属するその他のあらゆる国際金融機関もしくは組織によって発行または保証された短期金融
            商品には適用されません。
       2.4  　その他のマネー・マーケット・ファンドへの投資に関しては、以下の規定が適用されます。
         管理会社は、以下の条件に従って、サブ・ファンドのために他の対象マネー・マーケット・ファン
         ドの受益証券または投資証券を取得することができます。
         －　総額で、対象マネー・マーケット・ファンドの資産の                              10 ％を超えて、他のマネー・マーケッ
            ト・ファンドの受益証券に投資することは許可されていないこと
         －　対象マネー・マーケット・ファンドは、取得する側のマネー・マーケット・ファンドの受益証
            券を保有しておらず、また、取得する側のマネー・マーケット・ファンドがその受益証券を保
            有している期間中は、取得する側のマネー・マーケット・ファンドに投資することはできない
            こと
         －　サブ・ファンドは、その資産の５％を超えて単一マネー・マーケット・ファンドの受益証券に
            投資することはできないこと
         －　サブ・ファンドは、総額で、その資産の                       17.5  ％を超えて他のマネー・マーケット・ファンドの
            受益証券に投資することはできないこと
         －　対象マネー・マーケット・ファンドがＭＭＦ規則に基づき許可されていること
            対象マネー・マーケット・ファンドが、取得する側のサブ・ファンドの管理会社と同一の管理
            会社、または取得する側のサブ・ファンドの管理会社が共同管理もしくはコントロール、また
            は多額の直接的もしくは間接的保有により関連している他の会社によって直接的または間接的
            に管理されている場合は、対象マネー・マーケット・ファンドの管理会社またはかかる他の会
            社は、取得する側のサブ・ファンドの対象マネー・マーケット・ファンドの受益証券または投
            資証券への投資に関し、申込手数料または買戻手数料を請求することを禁止されています。
       ３．投資制限

        ファンドは、以下の行為を禁じられています。
       3.1  　上記   1 ．に記載されている投資対象以外への投資を行うこと。
                                 35/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       3.2  　短期金融商品、証券化商品、ＡＢＣＰおよびその他のマネー・マーケット・ファンドの空売りを行
         うこと。
       3.3  　エクイティまたはコモディティへの直接的もしくは間接的投資を行うこと。（金融派生商品、それ
         らを表象する証書、それらに基づく指数またはそれらへの投資となるその他の手段または金融商品
         を介した投資を含みます。）
       3.4  　証券貸付契約または証券借入契約またはサブ・ファンドの資産にとって負担となるその他の契約を
         締結すること。
       3.5  　借入れまたは貸付けを行うこと。
        管理会社は、ファンドの受益証券が募集および販売される国々の法令を遵守することを確保するため
       必要である場合には、受益者の利益に留意しつつ、いつでも投資制限を追加する権限を有します。
                                 36/412
















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ４．資産のプール

        取締役会は、効率化のために特定のサブ・ファンドの資産を内部統合および／または共同管理するこ
       とを許可することができます。かかる場合、様々なサブ・ファンドの資産を一括して管理します。共同
       管理下の資産を「プール」と呼び、プールは、内部管理目的に限定して活用されます。プールは公式の
       ファンドではなく、受益者は直接、プールを利用することができません。
       プール
        管理会社は、２つ以上のサブ・ファンド（かかる文脈上、「参加サブ・ファンド」といいます。）の
       組入資産の全部または一部をプール形式で投資し、運用することができます。こうした資産プールは、
       特定の参加サブ・ファンドから現金およびその他の資産（これらの資産が該当するプールの投資方針に
       合致している場合に限ります。）を資産プールに移し替えることによって設定されます。それ以降、管
       理会社は、当該資産プールへの移し替えを行うことができます。資産プール内における参加額を上限と
       して、資産を参加サブ・ファンドに戻すこともできます。
        特定の資産プール内での参加サブ・ファンドの持分は、同じ価値を有する帰属受益証券を基準にして
       算出されます。資産プールを設定する際、取締役会は帰属受益証券の当初価値を（取締役会が適当と判
       断する通貨建てで）定め、参加サブ・ファンドが拠出した現金（またはその他の資産）に相当する参加
       サブ・ファンドの帰属受益証券に割り当てなければなりません。その後、資産プールの純資産を既存の
       帰属受益証券の口数で除して、帰属受益証券の価値が算出されます。
        追加の現金または資産が資産プールに拠出されるか、または資産プールから引き出された場合、関係
       する参加サブ・ファンドに配分された帰属受益証券の口数は、資産プールに拠出されるか、または引き
       出された現金または資産を参加サブ・ファンドの資産プールにおける持分の現在価値で除して計算され
       た口数だけ増減します。現金を資産プールに拠出する場合、計算上、かかる現金の投資に関連する税務
       費用、クロージング手数料および取得費用に充当するために取締役会が適当と判断する金額が減額され
       ます。現金を引き出す場合、資産プールの資産の処分において発生する費用の額を織り込んだ減額が行
       われることがあります。
        ある資産プール内に保有する資産から発生した配当、利息および収益と同様のその他の配当は当該
       プールに配分され、その結果として純資産が増加することになります。ファンドが清算された場合、資
       産プールの資産は資産プール内の保有資産に比例して各参加サブ・ファンドに配分されます。
       共同管理
        運営管理費を削減すると同時に、広範な分散投資を可能にするために、取締役会は、一または複数の
       サブ・ファンドの資産の全部または一部をその他のサブ・ファンドまたはその他の投資信託の資産と一
       括して管理することを決定できます。以下の項で「共同管理ファンド」とは、ファンドおよびその各サ
       ブ・ファンドならびに共同管理契約が存在し得る一切のファンドをいいます。「共同管理資産」とは、
       共同管理契約に従って管理が行われる共同管理ファンドのすべての資産をいいます。
        共同管理契約の一環として、各投資運用会社は、共同管理ファンドに関して統一的に、ファンドおよ
       び各サブ・ファンドの組入証券の構成に影響を与える投資と資産の売却に関する決定を下す権限を有し
       ます。それぞれの共同管理ファンドは、共同管理資産における持分を有し、その持分は共同管理資産の
       総評価額に対して各共同管理ファンドの純資産が占める割合に相当します。この保有比率（かかる文脈
       において「持分割合」といいます。）は、共同管理の下で保有または取得したすべての資産クラスに適
       用されます。投資および／または売却に関する決定は共同管理ファンドの持分割合には影響しません
       が、将来の投資分は当該割合により割り当てられます。資産を売却した場合、個々の共同管理ファンド
       が保有する割合に応じて共同管理資産より差し引かれます。
        ある共同管理ファンドに新規の購入申込みがあった場合、購入申込代金は、申込みが行われる共同管
       理ファンドの純資産の増加に対応した調整後の持分割合を考慮した上で各共同管理ファンドに配分され
       ます。共同管理ファンド間で資産を移し替えることによって、各共同管理ファンドの純資産総額が、調
                                 37/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       整後の持分割合に応じて変動します。同様に、ある共同管理ファンドに買戻し請求があった場合、買戻
       しが適用される共同管理ファンドの純資産の減少額を調整した持分割合に基づき、共同管理ファンドの
       準 備金から必要な現金が引き出されます。この場合も、各共同管理ファンドの純資産総額は、調整後の
       持分割合に応じて変動します。
        取締役会または管理会社の委託先が特別な措置を取らない限り、共同管理契約の結果として、個々の
       サブ・ファンドの資産の構成が購入申込み、買戻しなどの他の共同管理ファンドに関係する事態に影響
       される点について、受益者に注意喚起します。従って、その他の点がすべて等しければ、サブ・ファン
       ドと共同管理下にあるファンドが購入申込みを受けた場合、サブ・ファンドの手元現金は増加すること
       になります。逆に、サブ・ファンドと共同管理下にあるファンドに買戻しがあった場合、サブ・ファン
       ドの手元現金は減少することになります。しかし、購入申込みおよび買戻しは、共同管理契約の枠外
       で、各共同管理ファンドのために開設した購入申込みおよび買戻し専用の特別勘定で行うことも可能で
       す。特別勘定には大量の購入申込みと買戻しを計上することができるほか、取締役会または取締役会の
       委託先がサブ・ファンドの共同管理契約への参加打切りをいつでも決定できるため、ファンドと受益者
       の利益に悪影響が及ぶおそれがある場合、サブ・ファンドは組入証券の再編成を回避することができま
       す。
        （該当するサブ・ファンドに帰属するとはみなされない）別の共同管理ファンドに関する買戻しまた
       は報酬および費用の支払によって、特定のサブ・ファンドの組入証券の構成が変更される結果、当該サ
       ブ・ファンドに適用される投資制限に違反する場合、変更を実施する前にサブ・ファンドの資産を共同
       管理契約の対象外とすることで、特定のサブ・ファンドの資産が上記調整の影響を受けないようにする
       ことができます。
        サブ・ファンドの共同管理資産は、同じ投資目的に従って投資される資産に限って共同で管理されま
       す。これは、投資決定が該当するサブ・ファンドの投資方針とすべての点で合致することを確保するた
       めです。また、共同管理資産は、同じ投資運用会社が投資と資産の売却に関する決定を下す権限を有
       し、かつ、保管受託銀行が受託機関を務める資産に限り共同で管理されます。これにより、保管受託銀
       行が、   2010  年法およびその他の法定要件に従って、ファンドおよびそのサブ・ファンドに対する自身の
       債務を完全に履行できることを確保することができます。保管受託銀行は常にファンドの資産をその他
       の共同管理ファンドの資産と分別しなければなりません。これによって保管受託銀行は、いつでも個々
       のサブ・ファンドの資産を正確に区別することができます。共同管理ファンドの投資方針はサブ・ファ
       ンドの投資方針と正確に一致する必要はありませんが、共同管理ファンドの投資方針がサブ・ファンド
       の投資方針よりも制限的になることがあります。
        取締役会は、事前の通知なしに、いつでも共同管理契約の終了を決定することができます。
        受益者はいつでも、当該時点で共同管理契約が結ばれている共同管理資産と共同管理ファンドの比率
       について、管理会社の登記上の事務所に問合せを行うことができます。
        共同管理資産の構成と比率については年次報告書に記載しなければなりません。
        ルクセンブルグ籍以外のファンドとの共同管理契約は、（ⅰ）ルクセンブルグ籍以外のファンドが関
       係する共同管理契約がルクセンブルグの法律に準拠し、ルクセンブルグの管轄権に服すること、または
       （ⅱ）各共同管理ファンドに、ルクセンブルグ籍以外のファンドの破産管財人および債権者に対して資
       産の利用を禁じ、かかる資産の凍結を認めない権限を有することを条件に許可されます。
       ５．短期金融商品を裏付資産とする特別の技法および金融商品

        ＭＭＦ規則に定められている条件および制限に従って、また、ＣＳＳＦによって定められている要件
       および販売目論見書に記載された制限に従って、ファンドおよびそのサブ・ファンドは、効率的なポー
       トフォリオ運用のために、短期金融商品を裏付資産とするレポ契約およびリバースレポ契約（以下「技
       法」といいます。）を採用することができます。このような技法および商品の利用は、投資家の最善の
       利益に一致するものでなければなりません。
                                 38/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        レポ契約とは、一方の当事者が、ある証券を相手方当事者に対して売却すると同時に、当該証券を、
       指定された将来の日に、当該証券の表面利率とは無関係の市場金利を反映した指定価格で買い戻す取り
       決 めを行う取引です。リバースレポ契約とは、サブ・ファンドが、ある証券を相手方当事者から購入す
       ると同時に、当該証券を、合意された日にかかる価格で、相手方当事者に売却することを約束する取引
       です。
        以下の条件がレポ契約およびリバースレポ契約に適用されます。
       （ⅰ）レポ契約およびリバースレポ契約の取引相手方は、基本的に第三国の法域に所在する、法人格を
         有する事業体です。このような取引相手方は、信用評価の対象となります。取引相手方が、ＥＳＭ
         Ａにより登録され、かつ監督を受ける機関から信用格付を付与されている場合、かかる格付を信用
         評価において考慮します。ある信用格付機関が、取引相手方の信用格付をＡ２またはそれを下回る
         格付（もしくはこれに相当する格付）に引き下げる場合、かかる取引相手方に関する新たな信用評
         価を遅延なく実施します。
       （ⅱ）管理会社がリバースレポ契約を締結する場合、管理会社は、発生ベースまたは時価評価ベースの
         いずれかにより、現金全額（リコールの実施時までに発生する利息を含みます。）のリコールまた
         はリバースレポ契約の終了をいつでも（すなわち、最長で２営業日以内に）行えることを徹底しな
         ければなりません。現金のリコールをいつでも時価評価ベースで行える場合、該当するサブ・ファ
         ンドの純資産価額の算出のために、リバースレポ契約の時価評価額を利用しなければなりません。
         リバースレポ契約の一部として受け取る資産の市場価額は、いかなる時も、払込み済み現金の金額
         と同等以上でなければなりません。
         リバースレポ契約の一部としてマネー・マーケット・ファンドが受け取る資産は、前記「（２）投
         資対象」の項に記載された「短期金融商品」の定義に従う短期金融商品でなければなりません。上
         記の特例として、マネー・マーケット・ファンドは、リバースレポ契約の一部として、かかる資産
         が以下の条件のいずれか一つを満たすことを条件として、上記の条件を満たしている流動性を有す
         る譲渡性有価証券または短期金融商品以外の流動性を有する譲渡性有価証券または短期金融商品を
         受け取ることができます。
         （ａ）かかる資産が、ＥＵ、ＥＵ加盟国の政府または中央銀行、欧州中央銀行、欧州投資銀行、欧
           州安定メカニズムまたは欧州金融安定化基金によって発行されたか、または保証されているこ
           と。（ただし、ＭＭＦ規則の第                19 条から第     22 条までの規定に従って良好な評価を受けているこ
           とを条件とします。）
         （ｂ）かかる資産が、第三国の政府または中央銀行によって発行されたかまたは保証されているこ
           と。（ただし、ＭＭＦ規則の第                19 条から第     22 条までの規定に従って良好な評価を受けているこ
           とを条件とします。）
          リバースレポ契約の一部としてマネー・マーケット・ファンドが受け取る資産は、売却、再投
         資、質権設定またはその他の方法により譲渡することはできません。マネー・マーケット・ファン
         ドは、リバースレポ契約の一部として、証券化商品およびＡＢＣＰを受け取ることはできません。
          リバースレポ契約の一部としてマネー・マーケット・ファンドが受け取る資産は、カウンター
         パーティーから独立した法的主体によって発行されたものでなければならず、また、カウンター
         パーティーのパフォーマンスと高い相関関係を有するものではないと予想されます。
       （ⅲ）レポ契約は、流動性管理のため、および以下の投資目的のために限り、一時的（即ち、７営業日
         以下の期間）にのみ、締結されます。レポ契約の一部として、マネー・マーケット・ファンドが受
         け取った現金は、（ａ）ＵＣＩＴＳ通達の第                        50 条（１）（ｆ）に従って、預金されるか、または
         （ｂ）ＭＭＦ規則の第            15 条（６）に記載されている資産に投資することができますが、前記
         「（２）投資対象」に記載されている投資適格資産に投資すること、譲渡すること、またはその他
         の方法により再利用することはできません。
                                 39/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         管理会社がレポ契約を締結する場合、管理会社は、レポ契約に基づくいずれかの資産のリコール、
         または締結したレポ契約の終了をいつでも（すなわち、最長で２営業日以内に）行えることを確保
         しなければなりません。マネー・マーケット・ファンドは、レポ契約に基づき、担保として、マ
         ネー・   マーケット・ファンドが譲渡した資産を受け取ったカウンターパーティーが、かかる資産を
         マネー・マーケット・ファンドの事前の同意を得ることなく、売却、質権設定またはその他の方法
         により譲渡することを契約上、禁止することを確保します。
       （ⅳ）レポ契約およびリバースレポ契約は、ＵＣＩＴＳ通達の目的上の借入または貸付を構成するもの
         ではありません。
       （ⅴ）効率的なポートフォリオ運用の技法から生じるすべての収益（直接および間接の運営コスト／費
         用控除後）は、該当するサブ・ファンドに返却されます。
       （ⅵ）効率的なポートフォリオ運用の技法から生じる直接および間接の運営コスト／費用のうち、該当
         するサブ・ファンドに配分される収益から控除される可能性があるものは、帳簿外収益を含んでは
         なりません。このような直接および間接の運営コスト／費用は、ファンドの年次報告書または半期
         報告書に記載される事業体に対して支払われ、かかる報告書において、各報酬の金額、および当該
         事業体が管理会社または保管受託銀行と関連があるかを示すものとします。
        原則として、トータル・リターン・スワップには以下が適用されます。
       （ⅰ）直接的および間接的な業務コスト／報酬を控除した、トータル・リターン・スワップによって達
         成されたネット・リターンの               100  ％がサブ・ファンドに送金されます。
       （ⅱ）トータル・リターン・スワップに関連して生じるすべての直接的および間接的な業務コスト／手
         数料は、ファンドの年次および中間財務書類に記載されている会社に支払われます。
       （ⅲ）トータル・リターン・スワップに関しては、報酬シェア契約は締結されていません。
        ファンドおよびサブ・ファンドは、いかなる状況下でも、これらの取引のために投資方針を逸脱して
       はなりません。同様に、これらの技法の利用により、該当するサブ・ファンドのリスク水準を本来のリ
       スク水準から大幅に上昇させてはなりません。
        かかる技法の利用に本質的に付随するリスクに関しては、前記「（２）投資対象　効果的なポート
       フォリオ運用の技法に関連するリスク」の項に記載の情報を参照のこと。
        管理会社は、リスク管理手続きの一環として、管理会社または管理会社が指定する業務提供会社のう
       ちの一つにより、これらの技法の利用を通じて発生する、取引相手方リスクを中心とするリスクの監視
       および管理を行うことを徹底します。ファンド、管理会社および保管受託銀行の関連会社との取引によ
       り生じる潜在的な利益相反の監視は、主に、定期的な契約および関連する手続きを検証することを通じ
       て実施されます。また、管理会社は、これらの技法および商品を利用しているとしても、投資家の買戻
       注文の実施をいつでも可能とすることを徹底します。
                                 40/412







                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ３【投資リスク】

     （１）リスク要因
        ファンド証券の買付申込者は、慎重に投資判断を行うためにファンドの投資目的およびリスクを認識
       することが必要です。ファンドは、主に短期金融商品を投資対象としており、組入証券の値動き等によ
       り上下するので、１口当たりの純資産価格は変動します。
        したがって、元金が保証されているものではありません。信託財産に生じた損益はすべて受益者に帰
       属します。
       ①　金利変動リスク
         金利変動リスクとは、金利変動により証券価格が変動するリスクをいいます。一般に、金利が上昇
        する場合には債券価格は下落し、ファンド証券の１口当たりの純資産価格の下落要因となります。ま
        た、金利が下落する場合には、短期金融商品からの収益（受取利息）の減少要因となります。
       ②　信用リスク
         信用リスクとは、ファンドが投資する債券および短期金融商品の発行体が財政上の困難、経営不振
        その他の理由により、利息や償還金をあらかじめ決められた条件で支払うことができなくなるリスク
        （債務不履行リスク）をいいます。一般に、債務不履行が発生する場合またはそのおそれがある場
        合、債券および短期金融商品の価格は下落し、１口当たりの純資産価格の下落要因となります。
         また、発行体の信用格付の変更に伴い、証券の価格が変動するリクスもあります。
       ③　為替変動リスク
         外国通貨建の各サブ・ファンドを円貨により購入する場合には、外国為替リスクが発生し、円貨換
        算した投資元本を割り込むことがあります。
       ④　カントリーリスク
         投資対象国・地域において、政治・経済情勢の変化等により市場に混乱が生じた場合や、規制・税
        制上の変更が生じた場合は、１口当たりの純資産価格や運用方針に大きく影響することがあります。
     （２）リスクに対する管理体制

        ファンドの主たる目的である証券の元本とファンド資産の流動性を確保しつつ、一定の高い収益を達
       成するために、商品部門および商品部門から独立したコンプライアンス＆オペレーショナル・リスク・
       コントロール部においてリスク管理を行っています。
        リスク管理体制は、ポートフォリオ構築の初期段階から取り込まれています。
        ファンドは、その積極的運用戦略のリスク部分の特徴および投資戦略変更による影響を、常に商品部
       門でモニターされています。
        商品部においては、各リスク特性に対する自社開発のリスク・モデルを活用し、継続的リスク管理を
       行います。市場エクスポージャー、デュレーション、イールドカーブ、セクターおよび格付け等のエク
       スポージャーをアクティブにモニターし、管理します。
        また、ファンドは、ヘッジ目的に限定されず、それ以外の目的でもデリバティブ取引等を行っていま
       す。
        管理会社は、ファンドに関して、デリバティブ取引等およびそれらに伴うリスクを                                           2010  年法の下で認
       められたコミットメント・アプローチにより管理しています。
                                 41/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （３）リスクに関する参考情報

                                 42/412




















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        上記の参考情報は、あくまで過去の実績であり、将来の運用成果を約束するものではありません。














                                 43/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ４【手数料等及び税金】

     （１）【申込手数料】
       ①　海外における申込手数料
         純資産価格の３％を上限とします。
       ②　日本国内における申込手数料
         日本における申込手数料はありません。
     （２）【買戻し手数料】

       ①　海外における買戻し手数料
         買戻し手数料は課されません。
       ②　日本国内における買戻し手数料
         買戻し手数料は課されません。
     （３）【管理報酬等】

        ファンドは、クラスＰ－ａｃｃ受益証券およびクラス（カナダドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券に
       関し、サブ・ファンドの平均純資産価額に基づき計算される月次上限報酬を支払います。
        ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売に関して（該当する場合）、また保管受
       託銀行のすべての職務（ファンド資産の保管および監督、決済取引の取扱いならびに販売目論見書の
       「保管受託銀行および主たる支払代理人」の項に記載されるその他一切の職務等）に関して、ファンド
       資産からファンドの純資産価額に基づく上限報酬が支払われます。当該報酬は、純資産価額の計算毎に
       比例按分ベースでファンド資産に対し請求され、毎月支払われます（上限報酬）。名称の一部に「ヘッ
       ジ」を含むクラス受益証券の上限報酬は、通貨リスクをヘッジするための手数料を含むことがありま
       す。
        有効に適用される上限報酬については、年次報告書および半期報告書で参照することができます。
        クラスＰ－ａｃｃ受益証券の上限報酬は、年率                        0.50  ％、クラス（カナダドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受
       益証券の上限報酬は、年率              0.55  ％です。
        2021  年 10 月 31 日に終了した会計年度に、各サブ・ファンドは、以下の報酬を支払いました。
                サブ・ファンド名                            報酬
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                      120,273.96      オーストラリア・ドル
       －オーストラリア・ドル・サステナブル
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                      193,932.19      スイス・フラン
       －スイス・フラン・サステナブル
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                      499,612.85      ユーロ
       －ユーロ・サステナブル
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                      66,520.03     英ポンド
       －英ポンド・サステナブル
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                     4,383,675.13       米ドル
       －米ドル・サステナブル
                                 44/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （４）【その他の手数料等】

        上限報酬には、ファンドの資産から控除される以下の報酬および追加の費用は含まれません。
       ａ）資産の売買のためのファンド資産の管理に関する一切の追加の費用（買呼値および売呼値のスプ
         レッド、市場に応じた取次費用、手数料、報酬等）。かかる費用は、通常、各資産の売買時点で計
         算されます。本書の記載にかかわらず、受益証券の発行および買戻しの決済に関する資産の売買に
         よって生じるかかる追加の費用は、後記「第２　管理及び運営　４　資産管理等の概要（１）資産
         の評価」に基づくスイング・プライシングの原理の適用によりカバーされます。
       ｂ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁およびサブ・
         ファンドが上場されている証券取引所に関する一切の手数料。
       ｃ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬ならびに
         ファンドの管理事務に関して提供するサービスに対して監査法人に支払われるか、または法律に
         よって許可される一切のその他の報酬。
       ｄ）ファンドの設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問および
         公証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、ファンドおよびその投資者の利益の
         全般的な保護に関する手数料。
       ｅ）ファンドの純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコスト（翻
         訳コストを含みます。）。
       ｆ）ファンドの法的文書に関するコスト（目論見書、ＫＩＩＤ（主要な投資家向け資料）、年次報告書
         および半期報告書ならびに居住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文
         書）。
       ｇ）外国の監督官庁へのファンドの登録に関するコスト（該当する場合）（外国の監査当局に支払われ
         る手数料、翻訳コストおよび外国の代表者または支払代理人に対する報酬を含みます。）。
       ｈ）ファンドによる議決権または債権者の権利の使用により発生した費用（外部顧問報酬を含みま
         す。）。
       ｉ）ファンドの名義で登録された知的財産またはファンドの利用者の権利に関するコストおよび手数
         料。
       ｊ）管理会社、ポートフォリオ・マネジャーまたは保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた
         特別措置に関して生じた一切の費用。
       ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じた費用
         （例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）をファンドの資産に対して請求するこ
         とができます。さらに、管理会社は、すべての管理事務コストを請求することができます。ただ
         し、かかるすべての管理事務コストは、証明可能かつ開示されており、ファンドの総費用率（ＴＥ
         Ｒ）の開示において考慮されます。
        管理会社は、ファンドの販売業務をカバーするために手数料を支払うことができます。
        ファンドの収益および資産につき徴収されるすべての税金（特に年次税）も、ファンドが負担しま
       す。
        上限報酬を採用していない各ファンドの運用会社の報酬規定を全般的に比較するという目的上、「上
       限管理報酬」という用語を用いています。上限管理報酬は、上限報酬の                                    80 ％と定められています。
        特定のサブ・ファンドに割り当てられるすべての費用は、当該サブ・ファンドが負担します。
        クラス受益証券に割り当てられる費用は、当該クラス受益証券が負担します。複数またはすべてのサ
       ブ・ファンド／クラス受益証券に関する費用は、当該サブ・ファンド／クラス受益証券の純資産価額に
       按分して負担されます。
        各サブ・ファンドの投資方針の条項に基づき他の既存のマネー・マーケット・ファンドに投資するこ
       とができるサブ・ファンドについて、サブ・ファンドおよび当該対象ファンドの双方において、費用が
                                 45/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       発生することがあります。サブ・ファンドの資産が投資される対象ファンドの管理報酬の上限は、全て
       の販売手数料を考慮し３％です。
        管理会社自ら、あるいは共同経営もしくは支配または実質的な直接もしくは間接の保有を通じ、直接
       もしくは間接に運用している投資信託の受益証券への投資の場合、対象ファンドのサブ・ファンドの持
       分に対して、対象ファンドの発行または買戻手数料が請求されないことがあります。
        運営費用の詳細は、主要な投資家向け資料に記載されています。
        2021  年 10 月 31 日に終了した会計年度に、各サブ・ファンドは、以下のその他費用を支払いました。
                サブ・ファンド名                          その他の費用
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                      52,788.97     オーストラリア・ドル
       －オーストラリア・ドル・サステナブル
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                      572,655.80      スイス・フラン
       －スイス・フラン・サステナブル
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                     1,371,543.99       ユーロ
       －ユーロ・サステナブル
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                      16,862.38     英ポンド
       －英ポンド・サステナブル
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                      578,325.11      米ドル
       －米ドル・サステナブル
        上記手数料等は、一部の費用等が実費となる場合があるため、これらを合計した料率または上限額等
       を表示することができません。
       管理会社の報酬方針

        取締役会は、報酬が適用ある規則（具体的には、（ⅰ）ＵＣＩＴＳ通達                                     2014  ／ 91 ／ＥＵ、     2016  年３月
       31 日付で公表されたＵＣＩＴＳ通達およびＡＩＦＭＤに基づく健全な報酬方針に関するＥＳＭＡの最終
       報告書、（ⅱ）オルタナティブ投資ファンド運用者（ＡＩＦＭ）指令                                    2011  ／ 61 ／ＥＵ（     2013  年７月   12 日
       よりルクセンブルグのオルタナティブ投資ファンド運用者に関する法律（随時改正済）に移行されまし
       た。）、     2013  年２月   11 日付で公表されたＡＩＦＭに基づく健全な報酬方針に関するＥＳＭＡのガイドラ
       イン、ならびに（ⅲ）           2010  年２月１日付で発表された金融セクターにおける報酬方針のガイドラインに
       関するＣＳＳＦ通達          10 ／ 437  に定義される規定）に従っていることを確保し、かつ、ＵＢＳグループ・エ
       イ・ジーの報酬方針のガイドラインも遵守することを目的とする報酬方針を採用しています。かかる報
       酬方針は、少なくとも年１回、検証されます。
        報酬方針により、堅実かつ効果的なリスク管理の枠組の形成を促し、受益者の利益を守り、かつＵＣ
       ＩＴＳ／ＡＩＦのリスク特性、約款もしくは定款に反するリスクを防止します。報酬方針は、また、利
       益相反を防止する措置を含む管理会社およびＵＣＩＴＳ／ＡＩＦの戦略、方針、価値および利益を守る
       ことを確保します。
        さらに、この手法は、以下を目的とします。
       ・ サブ・ファンドにおける受益者の推奨される保有期間に適した複数年にわたる期間で、パフォーマン
        スを評価すること。これは、評価プロセスが、ファンドの長期的なパフォーマンスおよび投資リスク
        に依拠し、かつ、パフォーマンスに関連した報酬が同期間にわたり実際に支払われることを徹底する
        ためです。
       ・ 固定報酬部分および変動報酬部分を組み合わせたバランスが取れている報酬を従業員に与えること。
        報酬総額のかなりの部分を固定報酬部分が占め、このことが機動性を有する賞与の戦略を可能にしま
        す。これには変動報酬を支払わないという選択肢が含まれます。この固定報酬は、個々の従業員の役
        割（彼らの責任および業務の複雑性、パフォーマンスおよび各地の市況を含みます。）により決定さ
                                 46/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        れます。さらに、管理会社が、自身の裁量により、従業員に対して手当を提供する可能性があること
        に留意すべきです。これらが固定報酬の不可欠な部分を構成します。
        関連する情報は、ＵＣＩＴＳ通達                 2014  ／ 91 ／ＥＵの規定に従い、管理会社の年次報告書において開示

       されます。
        受益者は、現行の報酬方針に関する詳細（報酬および利益の算定方法の概要、報酬委員会（もしあれ
       ば）の構成を含め報酬および利益を付与する責任を負う者の情報を含みますが、それらに限りませ
       ん。）を     http://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.html                                       で閲覧することが
       できます。
        かかる情報の書面による写しは、請求によって管理会社から無料で入手可能です。
     （５）【課税上の取扱い】

        2022  年４月   28 日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
       Ⅰ．ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
        ①　受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができま
          す。
        ②　国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内公社債投
          資信託の普通分配金と同じ取扱いとなります。
        ③　国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受けるファン
          ドの分配金については、             20.315   ％（所得税      15.315   ％、住民税５％）（          2038  年１月１日以後は         20 ％
          （所得税     15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われます。
          日本の個人受益者は、申告分離課税が適用されるので原則として確定申告をすることになります
          が、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了させること
          もできます。
          確定申告不要を選択しない場合、一定の上場株式等（租税特別措置法に定める上場株式等をいい
          ます。以下同じです。）の譲渡損失（繰越損失を含みます。）との損益通算が可能です。
        ④　日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相当額と
          の差益を含みます。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、所得
          税のみ   15.315   ％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等（所得税法別表第
          一に掲げる内国法人をいいます。以下同じです。）または金融機関等を除きます。）、一定の場
          合、支払調書が税務署長に提出されます（                      2038  年１月１日以後は         15 ％の税率となります。）。
        ⑤　日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合（他のクラスの受益証券に転換
          した場合を含みます。）は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益
          （譲渡価額から取得価額等を控除した金額（邦貨換算額）をいいます。以下同じです。）に対し
          て、源泉徴収選択口座において、                 20.315   ％（所得税      15.315   ％、住民税５％）（          2038  年１月１日以
          後は  20 ％（所得税      15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が日本国内で行われます。受益証
          券の譲渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一ですが、確定申告不要を
          選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了します。
          譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益通
          算が可能です。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能です。
        ⑥　日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、⑤と同様の
          取扱いとなります。
        ⑦　日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場合、
          支払調書が税務署長に提出されます。
                                 47/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ルクセンブルグに住所または登記上の営業所もしくは恒久的
          施設を有しない場合、受益証券への投資に対しルクセンブルグ税務当局により課税されることは一切ありません。
       Ⅱ．ファンドが税法上公募外国株式投資信託である場合
        ①　受益証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができま
          す。
        ②　国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、ファンドの分配金は、公募国内株式投資
          信託の普通分配金と同じ取扱いとなります。
        ③　国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、日本の個人受益者が支払を受けるファン
          ドの分配金については、             20.315   ％（所得税      15.315   ％、住民税５％）（          2038  年１月１日以後は         20 ％
          （所得税     15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が行われます。
          日本の個人受益者は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすることも
          できますが、確定申告不要を選択することにより、源泉徴収された税額のみで課税関係を終了さ
          せることもできます。
          申告分離課税を選択した場合、一定の上場株式等の譲渡損失（繰越損失を含みます。）との損益
          通算が可能です。
        ④　日本の法人受益者が支払を受けるファンドの分配金（表示通貨ベースの償還金額と元本相当額と
          の差益を含みます。）については、国内における支払の取扱者を通じて支払を受ける場合、所得
          税のみ   15.315   ％の税率による源泉徴収が日本国内で行われ（一定の公共法人等を除きます。）、
          一定の場合、支払調書が税務署長に提出されます（                           2038  年１月１日以後は         15 ％の税率となりま
          す。）。
        ⑤　日本の個人受益者が、受益証券を買戻請求等により譲渡した場合（他のクラスの受益証券に転換
          した場合を含みます。）は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、受益証券の譲渡損益に
          対して、源泉徴収選択口座において、                    20.315   ％（所得税      15.315   ％、住民税５％）（          2038  年１月１
          日以後は     20 ％（所得税      15 ％、住民税５％））の税率による源泉徴収が行われます。受益証券の譲
          渡損益は申告分離課税の対象となり、税率は源泉徴収税率と同一ですが、確定申告不要を選択し
          た場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了します。
          譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益通
          算が可能です。確定申告を行う場合、一定の譲渡損失の翌年以降３年間の繰越も可能です。
        ⑥　日本の個人受益者の場合、ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、⑤と同様の
          取扱いとなります。
        ⑦　日本の個人受益者についての分配金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場合、
          支払調書が税務署長に提出されます。
        （注）日本の受益者は、個人であるか法人であるかにかかわらず、ルクセンブルグに住所または登記上の営業所もしくは恒久的
          施設を有しない場合、受益証券への投資に対しルクセンブルグ税務当局により課税されることは一切ありません。
       Ⅲ．ファンドは、税法上、公募外国公社債投資信託として取り扱われます。ただし、将来における税務
         当局の判断によりこれと異なる取扱いがなされる可能性もあります。
       Ⅳ．税制等の変更により上記ⅠないしⅢに記載されている取扱いは変更されることがあります。
         税金の取扱いの詳細については、税務専門家等に確認することを推奨します。
       情報自動交換－ＦＡＴＣＡおよび共通報告基準

        ルクセンブルグ籍の投資信託として、ファンドは、以下に記載する制度（および随時導入されるその
       他の制度）等の自動情報交換制度に基づき、個人投資家およびその課税上の地位に関する一定の情報を
       収集し、当該情報をルクセンブルグの税務当局に提供する義務を負っています。さらに、ルクセンブル
       グの税務当局は、かかる情報を当該投資者が税務上の居住者となっている法域の税務当局に送信するこ
       とがあります。
                                 48/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        米国の外国口座税務コンプライアンス法およびその関連法（以下「ＦＡＴＣＡ」と総称します。）に
       基づき、ファンドは、徹底的なデューディリジェンスの実施義務および報告義務を遵守しなければなら
       ず、米国財務省は、これらの義務の履行により、ルクセンブルグと米国との間で締結された政府間協定
       （以  下「ＩＧＡ」といいます。）に定義される特定米国人が所有する金融口座の報告を受けます。ファ
       ンドは、上記の義務を遵守しなかった場合、一定の米国源泉の所得および                                      2019  年１月１日以降は総所得
       に対し米国の源泉徴収税を課されることとなります。ＩＧＡに基づき、ファンドは「遵守（Ｃｏｍｐｌ
       ｉａｎｔ）」に分類され、特定米国人が所有する金融口座を特定し、これを直ちにルクセンブルグの税
       務当局に通知した場合には源泉徴収税が課されません。ルクセンブルグの税務当局は、かかる通知を受
       けた場合、当該金融口座に関する情報を米国内国歳入庁に提供します。
        世界的なオフショアの租税回避問題に対処するため、経済協力開発機構（ＯＥＣＤ）は、ＦＡＴＣＡ
       の実施に向けた政府間の取り組みに多大な支援を行い、共通報告基準（以下「ＣＲＳ」といいます。）
       を策定しました。ＣＲＳの下では、参加ＣＲＳ法域の居住者である金融機関（ファンド等）は、その投
       資者の個人情報および口座情報を現地の税務当局に提供する義務を負い、該当する場合は、当該金融機
       関の法域との間で情報交換協定を締結している他の参加ＣＲＳ法域の居住者である支配者についても同
       様の情報提供義務を負います。参加ＣＲＳ法域の税務当局は、年に１回、かかる情報の交換を行いま
       す。ルクセンブルグは、ＣＲＳを導入するための法律を制定しました。そのため、ファンドは、ルクセ
       ンブルグにおいて適用されるＣＲＳ上のデューディリジェンス義務および報告義務を遵守しなければな
       りません。
        投資予定者は、ファンドがＦＡＴＣＡおよびＣＲＳに基づく義務を履行できるよう、投資を行う前に
       個人情報および自らの課税上の地位に関する情報をファンドに提供する義務を負います。これらの情報
       は、常に最新の状態に維持されなければなりません。投資予定者は、ファンドがかかる情報をルクセン
       ブルグの税務当局に提供する義務を負っていることに留意する必要があります。投資者は、ファンド
       が、上記の要求された情報を投資者がファンドに提供しなかった場合にファンドに課される源泉徴収税
       ならびに発生するその他一切のコスト、利息、罰金、その他の損失および債務を投資者が負担すること
       を確実にするため、投資者のファンドにおける持分に関して必要と考える措置を講じることができる点
       に留意する必要があります。また、上記には、投資者が、ＦＡＴＣＡもしくはＣＲＳに基づき発生した
       米国の源泉徴収税もしくは罰金の支払い、および／または当該投資者のファンドにおける持分の強制買
       戻しもしくは清算について責任を負うことが含まれる場合もあります。
        投資予定者は、ＦＡＴＣＡおよびＣＲＳ、ならびにかかる自動情報交換制度が及ぼしうる影響に関し
       て、自らの税務アドバイザーに相談する必要があります。
       ＦＡＴＣＡにより定義される「特定米国人」

        「特定米国人」という用語は、（ⅰ）米国の裁判所が適用法に基づき信託の管理のあらゆる面に関し
       て命令または判決を行うことを認められている場合、または（ⅱ）一もしくは複数の特定米国人が米国
       人もしくは米国居住者であった遺言者の信託もしくは財産に関してすべての重要な決定を行う権利を有
       している場合に、米国人もしくは米国居住者、および米国内で、または米国連邦もしくは州の法律に基
       づき、パートナーシップもしくは法人の形態で設立された会社または信託を指します。本項は、米国内
       国歳入法に従わなければなりません。
       2018  年ドイツ投資税法に基づく部分的課税免除

        すべてのサブ・ファンドは、ドイツ投資税法（                        InvStG   ）の意味における「その他のファンド」とみな
       されるため、ドイツ投資税法の第                 20 条に基づく部分的課税免除はされません。
       ＤＡＣ６－報告対象となるクロスボーダー税務アレンジメントに関する開示要請

                                 49/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        2018  年６月   25 日、報告対象となるクロスボーダー・アレンジメントに関連する税務分野における強制
       的な自動情報交換に関する規則を導入する理事会指令（ＥＵ）                                 2018  ／ 822  （以下「ＤＡＣ６」といいま
       す。）が発効しました。ＤＡＣ６の目的は、ＥＵ加盟国の税務当局が濫用的租税回避の可能性があるア
       レ ンジメントに関する情報を取得できるようにすること、ならびに当局が有害な税務慣行に迅速に対処
       し、法律の制定または適切なリスク評価の実施および税務監査の実施によって抜け穴を塞げるようにす
       ることです。
        ＤＡＣ６により課される要請は                2020  年７月１日までは適用されず、                2018  年６月   25 日から   2020  年６月   30
       日の間に実施された一切のアレンジメントを報告しなければなりません。同通達はＥＵの仲介業者に対
       して、報告対象となるクロスボーダー・アレンジメント（関係する仲介業者および関係する納税者、す
       なわち報告対象となるクロスボーダー・アレンジメントを利用することができる者の身元確認を行える
       ようにする情報およびアレンジメントに関する具体的な詳細事項を含みます。）に関する情報を現地の
       税務当局に提供することを義務付けています。その後、現地の税務当局は他のＥＵ加盟国の税務当局と
       当該情報を交換します。そのため、ファンドは報告対象となるクロスボーダー・アレンジメントに関し
       て所有しているかまたは管理下にあるあらゆる情報を税務当局に開示することを法的に義務付けられる
       可能性があります。これらの法規定は、必ずしも濫用的租税回避を構成するとは限らないアレンジメン
       トにも適用可能です。
                                 50/412














                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ５【運用状況】

     （１）【投資状況】
       資産別および地域別の投資状況
       （オーストラリア・ドル・サステナブル）                                     （ 2022  年１月末日現在）
                                   時価合計             投資比率
        資産の種類               国名
                               ( オーストラリア・ドル           )      （％）
                  オーストラリア                  37,187,941.36                  25.41
     債券
                  国際機関                  22,611,932.00                  15.45
                  ドイツ                  10,959,276.00                  7.49
                  カナダ                  10,058,840.00                  6.87
                  ノルウェー                  6,118,380.00                  4.18
                  ルクセンブルグ                  6,044,863.14                  4.13
                  アメリカ合衆国                  5,798,337.60                  3.96
                  スウェーデン                  4,502,205.00                  3.08
                  イギリス                  4,014,840.00                  2.74
                  シンガポール                  3,005,160.00                  2.05
                  オランダ                  1,125,121.59                  0.77
                       小計            111,426,896.69                  76.13
                  オーストラリア                  9,499,941.30                  6.49
     短期金融商品
                  日本                  5,999,982.66                  4.10
                  シンガポール                  4,998,650.00                  3.42
                       小計             20,498,573.96                  14.01
       現金・預金・その他の資産（負債控除後）                             14,434,647.29                  9.86
                                   146,360,117.94
            合計（純資産総額）                                        100.00
                                 （約  11,823   百万円）
       （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。以下同じです。
                                 51/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （スイス・フラン・サステナブル）                                     （ 2022  年１月末日現在）

                                   時価合計             投資比率
        資産の種類               国名
                                （スイス・フラン）                （％）
                  イギリス                  69,608,525.65                  17.26
     短期金融商品
                  スイス                  56,087,366.50                  13.90
                  ルクセンブルグ                  21,035,346.60                  5.21
                  フランス                  19,012,568.50                  4.71
                  ノルウェー                  13,575,001.95                  3.37
                  ドイツ                  13,045,849.90                  3.23
                  オランダ                  13,036,936.90                  3.23
                  フィンランド                  12,042,936.00                  2.99
                  スウェーデン                  5,009,601.50                  1.24
                       小計            222,454,133.50                  55.14
                  オーストラリア                  35,822,008.00                  8.88
     債券
                  オランダ                  22,810,883.99                  5.65
                  フランス                  21,851,471.50                  5.42
                  スイス                  20,202,332.00                  5.01
                  ルクセンブルグ                  14,506,566.00                  3.60
                  スウェーデン                  14,479,746.00                  3.59
                  イギリス                  9,759,190.00                  2.42
                  カナダ                  9,599,406.50                  2.38
                       小計            149,031,603.99                  36.94
       現金・預金・その他の資産（負債控除後）                             31,921,014.48                  7.91
                                   403,406,751.97
            合計（純資産総額）                                        100.00
                                 （約  50,022   百万円）
                                 52/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （ユーロ・サステナブル）                                     （ 2022  年１月末日現在）

                                   時価合計             投資比率
        資産の種類               国名
                                  （ユーロ）              （％）
                  フランス                 264,330,458.10                  19.40
     短期金融商品
                  イギリス                 132,235,247.40                   9.70
                  フィンランド                 118,752,281.05                   8.71
                  スウェーデン                  94,698,266.65                  6.95
                  ドイツ                  80,113,193.40                  5.88
                  スイス                  63,089,121.00                  4.63
                  ノルウェー                  59,165,484.00                  4.34
                  オーストラリア                  45,073,800.00                  3.31
                  国際機関                  42,089,111.40                  3.09
                  日本                  42,069,367.20                  3.09
                  アメリカ合衆国                  30,533,523.65                  2.24
                  ルクセンブルグ                  28,064,562.40                  2.06
                  シンガポール                  23,027,833.70                  1.69
                  オーストリア                  13,003,347.50                  0.95
                       小計           1,036,245,597.45                   76.04
                  ドイツ                  63,308,754.00                  4.65
     債券
                  ルクセンブルグ                  22,234,343.20                  1.63
                  フランス                  10,156,246.00                  0.75
                  オランダ                  4,030,056.00                  0.30
                  アメリカ合衆国                  1,215,633.60                  0.09
                       小計            100,945,032.80                   7.41
                  アイルランド                  53,978,331.38                  3.96
     投資信託
                       小計             53,978,331.38                  3.96
       現金・預金・その他の資産（負債控除後）                            171,540,687.59                  12.59
                                  1,362,709,649.22
            合計（純資産総額）                                        100.00
                                （約  175,326    百万円）
                                 53/412







                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （英ポンド・サステナブル）                                     （ 2022  年１月末日現在）

                                   時価合計             投資比率
        資産の種類               国名
                                 （英ポンド）               （％）
                  フランス                  8,993,901.93                  9.94
     短期金融商品
                  イギリス                  8,488,068.18                  9.38
                  オランダ                  5,997,958.23                  6.63
                  オーストラリア                  5,987,108.41                  6.61
                  スペイン                  2,999,899.74                  3.31
                  日本                  2,999,530.35                  3.31
                  カナダ                  2,993,016.51                  3.31
                  フィンランド                  1,999,900.28                  2.21
                  ノルウェー                   996,549.23                1.10
                       小計             41,455,932.86                  45.80
                  フランス                  10,020,514.00                  11.07
     債券
                  オランダ                  6,018,454.00                  6.65
                  ドイツ                  5,512,547.00                  6.09
                  フィンランド                  3,014,054.00                  3.33
                  カナダ                  2,003,860.00                  2.21
                  オーストラリア                  1,984,167.46                  2.19
                  アメリカ合衆国                  1,514,994.00                  1.67
                  オーストリア                  1,500,183.00                  1.66
                  国際機関                   999,888.00                1.10
                       小計             32,568,661.46                  35.98
                  アイルランド                  3,675,500.00                  4.06
     投資信託
                       小計             3,675,500.00                  4.06
       現金・預金・その他の資産（負債控除後）                             12,820,273.58                  14.16
                                    90,520,367.90
            合計（純資産総額）                                        100.00
                                 （約  14,005   百万円）
                                 54/412








                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （米ドル・サステナブル）                                     （ 2022  年１月末日現在）

                                   時価合計             投資比率
        資産の種類               国名
                                  （米ドル）              （％）
                  イギリス                 506,814,220.95                  15.40
     短期金融商品
                  ドイツ                 350,668,833.80                  10.65
                  フランス                 329,282,433.17                  10.00
                  オランダ                 282,682,335.19                   8.59
                  スウェーデン                 199,968,098.65                   6.08
                  フィンランド                 162,107,424.05                   4.93
                  オーストラリア                 156,934,276.18                   4.77
                  日本                 149,726,816.42                   4.55
                  カナダ                 112,715,656.16                   3.42
                  ノルウェー                 102,471,789.45                   3.11
                  ルクセンブルグ                  99,977,630.61                  3.04
                  シンガポール                  69,969,333.50                  2.13
                  国際機関                  59,994,960.60                  1.82
                  デンマーク                  57,995,552.18                  1.76
                  韓国                  34,980,690.50                  1.06
                  スペイン                  19,999,333.40                  0.61
                  オーストリア                  17,999,740.08                  0.55
                       小計           2,714,289,124.89                   82.47
                  アイルランド                 133,138,290.00                   4.05
     投資信託
                       小計            133,138,290.00                   4.05
                  フランス                  48,138,528.00                  1.46
     債券
                  韓国                  26,110,805.00                  0.79
                  オランダ                  14,951,380.32                  0.45
                  スウェーデン                  10,035,725.00                  0.30
                  ノルウェー                  2,006,600.00                  0.06
                       小計            101,243,038.32                   3.08
       現金・預金・その他の資産（負債控除後）                            342,682,846.04                  10.41
                                  3,291,353,299.25
            合計（純資産総額）                                        100.00
                                （約  379,954    百万円）
                                 55/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （２）【投資資産】

       ①【投資有価証券の主要銘柄】（上位                   30 銘柄）
       （オーストラリア・ドル・サステナブル）                                     （ 2022  年１月末日現在）
                                  数量／額面金額        取得価格       時価     投資
                        利率
     順位      銘柄        種類          満期    （千オーストラリア・       （オーストラリア・       （オーストラリア・       比率
                        （％）
                                    ドル）       ドル）       ドル）     （％）
      NORDIC  INVESTMENT    BANK
     １            債券       5.0000    2022 年４月  19 日     6,500.00     6,769,615.00       6,568,120.00      4.49
      5.00000%   12-19.04.22
      LANDWIRTSCHAFTLICHE
     ２  RENTENBANK    5.50000%   12-    債券       5.5000    2022 年３月  29 日     6,200.00     6,421,259.96       6,253,072.00      4.27
      29.03.22
      KOMMUNALBANKEN     AS 4.50000%
     ３            債券       4.5000    2022 年７月  18 日     6,000.00     6,258,500.00       6,118,380.00      4.18
      12-18.07.22
      EUROPEAN   INVESTMENT    BANK
     ４            債券       5.0000    2022 年８月  22 日     5,886.00     6,117,279.24       6,044,863.14      4.13
      5.00000%   12-22.08.22
      OCBC  SYDNEY-REG-S    3M
     ５            債券       0.6682    2022 年５月  23 日     6,000.00     6,024,780.00       6,009,240.00      4.11
      BBSW+62BP   19-23.05.22
      SUMITOMO   MITSUI  BANKING/AU
     ６  ECD 0.00000%   28.01.22-      短期金融商品       0.0000    2022 年２月４日        6,000.00     6,000,000.00       5,999,982.66      4.10
      04.02.22
      INTL  BK FOR RECONSTR   & DEVT
     ７  WORLD  BANK  2.60000%   17-    債券       2.6000    2022 年９月  20 日     5,800.00     5,893,032.00       5,885,782.00      4.02
      20.09.22
      APPLE  INC-REG-S   3.70000%   15-
     ８            債券       3.7000    2022 年８月  28 日     5,690.00     5,859,129.50       5,798,337.60      3.96
      28.08.22
      INTER-AMERICAN     DEVELOPMENT
     ９            債券       3.7500    2022 年７月  25 日     5,500.00     5,695,760.00       5,595,480.00      3.82
      BANK  3.75000%   12-25.07.22
      AUSTRALIA   & NEW ZEALAND
     10  BANKING   3M BBSW+88BP   19-   債券       0.9250    2022 年２月８日        5,400.00     5,424,866.00       5,400,918.00      3.69
      08.02.22
      BANK  OF MONTREAL-REG-S     3M
     11            債券       0.9893    2022 年 10 月６日       5,000.00     5,036,050.00       5,024,950.00      3.43
      BBSW+92BP   17-06.10.22
      MIZUHO  CORPORATE   BANK  SYDNEY
     12  ECD 0.00000%   17.11.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年２月  17 日     5,000.00     4,999,105.72       4,999,938.60      3.42
      17.02.22
      CLIFFORD   CAPITAL   PTE-REG-S
     13  ECP 0.00000%   16.12.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年３月  16 日     5,000.00     4,998,992.44       4,998,650.00      3.42
      16.03.22
      KREDITANSTALT     FUER
     14  WIEDERAUFBAU    5.50000%   12-   債券       5.5000    2022 年２月９日        4,700.00     4,892,071.93       4,706,204.00      3.22
      09.02.22
      WESTERN   AUSTRALIAN    TREASURY
     15            債券       2.7500    2022 年 10 月 20 日     4,500.00     4,587,120.00       4,583,025.00      3.13
      CORP  2.75000%   16-20.10.22
      INTERNATIONAL     FINANCE   CORP
     16            債券       2.8000    2022 年８月  15 日     4,500.00     4,585,335.00       4,562,550.00      3.12
      2.80000%   17-15.08.22
      WESTPAC   BANKING   CORP-REG-S
     17            債券       0.6649    2022 年５月  16 日     4,500.00     4,515,860.00       4,506,525.00      3.08
      3M BBSW+62BP   19-16.05.22
      SWEDBANK   AB-REG-S   3M
     18            債券       1.2249    2022 年２月  17 日     4,500.00     4,518,405.00       4,502,205.00      3.08
      BBSW+118BP    17-17.02.22
      RABOBANK   AUSTRALIA   ECP
     19            短期金融商品       0.0000    2022 年２月３日        4,500.00     4,498,532.17       4,500,002.70      3.07
      0.00000%   03.03.21-03.02.22
      BANK  OF NOVA
      SCOTIA/AUSTRALIA      3M
     20            債券       0.9750    2022 年９月８日        4,000.00     4,024,670.00       4,017,600.00      2.75
      BBSW+92BP   17-08.09.22
      LLOYDS  BANK  PLC-REG-S   3M
     21            債券       0.9400    2022 年８月  12 日     4,000.00     4,026,120.00       4,014,840.00      2.74
      BBSW+90BP   19-12.08.22
      COMMONWEALTH    BANK  OF
     22  AUSTRALIA   3.25000%   17-    債券       3.2500    2022 年３月  31 日     3,000.00     3,048,990.00       3,015,000.00      2.06
      31.03.22
      NATIONAL   AUSTRALIA   BANK  LTD
     23            債券       0.9650    2022 年７月５日        3,000.00     3,011,700.00       3,009,690.00      2.06
      3M BBSW+90BP   17-05.07.22
      DBS BANK  LTD/AUSTRALIA     3M
     24            債券       0.6915    2022 年９月  13 日     3,000.00     3,009,750.00       3,008,970.00      2.06
      BBSW+63BP   19-13.09.22
      UNITED  OVERSEAS   BANK  3M
     25            債券       0.5950    2022 年７月  25 日     3,000.00     3,006,090.00       3,005,160.00      2.05
      BBSW+53BP   19-25.07.22
      TOYOTA  FINANCE   AUSTRALIA   LTD
     26            債券       3.1000    2022 年５月  19 日     2,800.00     2,864,910.00       2,823,688.00      1.93
      3.10000%   17-19.05.22
      NATIONAL   AUSTRALIA   BANK  LTD
     27            債券       3.2500    2022 年３月  24 日     2,562.00     2,617,653.60       2,573,324.04      1.76
      3.25000%   17-24.03.22
      TOYOTA  FINANCE   AUSTRALIA
     28  LTD-REG-S   3.25000%   17-    債券       3.2500    2022 年２月  21 日     2,254.00     2,293,084.36       2,257,561.32      1.54
      21.02.22
      BNG BANK  NV 5.50000%   12-
     29            債券       5.5000    2022 年５月  23 日     1,107.00     1,131,806.86       1,125,121.59      0.77
      23.05.22
      BANK  OF NOVA
      SCOTIA/AUSTRALIA-REG-S
     30            債券       3.2000    2022 年９月８日        1,000.00     1,018,320.00       1,016,290.00      0.69
      3.20000%   17-08.09.22
                                 56/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （スイス・フラン・サステナブル）                                     （ 2022  年１月末日現在）

                                                      投資
                         利率          数量／額面金額        取得価格       時価
     順位      銘柄         種類          満期                         比率
                        （％）         （千スイス・フラン）       （スイス・フラン）       （スイス・フラン）
                                                      （％）
      ZUERCHER   KANTONALBANK    CD
     １            短期金融商品       0.0000    2022 年６月１日       15,000.00     15,056,955.00       15,037,908.00      3.73
      0.00000%   29.11.21-01.06.22
      BANQUE  GENERALE   DU LUXEMBOURG
     ２  ECP 0.00000%   20.08.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年２月  22 日     15,000.00     15,059,522.76       15,006,450.00      3.72
      22.02.22
      WESTPAC   BANKING   CORP  0.50000%
     ３            債券       0.5000    2022 年２月２日       14,670.00     14,821,892.00       14,671,467.00      3.64
      15-02.02.22
      EUROPEAN   INVESTMENT    BANK
     ４            債券       2.0000    2022 年８月  24 日     14,295.00     14,588,230.50       14,506,566.00      3.60
      2.00000%   10-24.08.22
      DNB BANK  ASA ECD 0.00000%
     ５            短期金融商品       0.0000    2022 年９月１日       13,500.00     13,588,947.21       13,575,001.95      3.37
      01.12.21-01.09.22
      MIZUHO  BANK  LTD/LONDON    ECD
     ６            短期金融商品       0.0000    2022 年５月  31 日     13,500.00     13,553,048.89       13,529,312.55      3.35
      0.00000%   29.11.21-31.05.22
      RABOBANK   NEDERLAND   NV-REG-S
     ７  ECP 0.00000%   20.09.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年６月  16 日     13,000.00     13,078,178.44       13,036,936.90      3.23
      16.06.22
      OP CORPORATE   BANK  PLC ECP
     ８            短期金融商品       0.0000    2022 年７月１日       12,000.00     12,090,463.53       12,042,936.00      2.99
      0.00000%   02.07.21-01.07.22
      SWITZERLAND    TB 0.00000%
     ９            短期金融商品       0.0000    2022 年４月  28 日     12,000.00     12,024,120.00       12,023,846.40      2.98
      27.01.22-28.04.22
      SWITZERLAND    TB 0.00000%
     10            短期金融商品       0.0000    2022 年３月  10 日     12,000.00     12,011,040.00       12,010,088.40      2.98
      09.12.21-10.03.22
      BARCLAYS   BANK  PLC ECD
     11            短期金融商品       0.0000    2022 年２月３日       12,000.00     12,023,352.02       12,000,750.00      2.97
      0.00000%   03.11.21-03.02.22
      CAISSE  DE REFINANCEMENT     DE
     12  L'HABITAT   1.87500%   12-    債券       1.8750    2022 年５月  23 日     11,455.00     11,661,940.40       11,543,203.50      2.86
      23.05.22
      COMPAGNIE   DE FINANCEMENT
     13            債券       3.0000    2022 年６月７日       10,180.00     10,480,972.80       10,308,268.00      2.56
      FONCIER   3.00000%   07-07.06.22
      TORONTO   DOMINION   BANK  ECD
     14            短期金融商品       0.0000    2022 年５月  24 日     10,000.00     10,076,412.80       10,023,597.00      2.48
      0.00000%   25.05.21-24.05.22
      AGENCE  CENTRALE   ORG SS ECP
     15            短期金融商品       0.0000    2022 年２月７日       10,000.00     10,007,660.03       10,001,555.00      2.48
      0.00000%   05.01.22-07.02.22
      BNZ INTERNATIONAL     FUND
     16  LTD/LONDON    0.25000%   15-    債券       0.2500    2022 年６月  24 日     9,730.00     9,792,945.80       9,759,190.00      2.42
      24.06.22
      BANK  OF NOVA  SCOTIA/THE
     17            債券       0.3000    2022 年９月  16 日     9,545.00     9,622,507.30       9,599,406.50      2.38
      0.30000%   15-16.09.22
      GOLDMAN   SACHS  INTL  BANK-REG-S
     18  ECD 0.00000%   14.10.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年７月  14 日     9,000.00     9,053,206.45       9,024,667.20      2.24
      14.07.22
      CREDIT  AGRICOLE   SA LONDON  ECD
     19            短期金融商品       0.0000    2022 年２月  14 日     9,000.00     9,024,667.42       9,002,625.30      2.23
      0.00000%   14.10.21-14.02.22
      PFANDBRIEFBK    SCHWEIZERISCHER
     20  HYPO  INST  0.00000%   16-    債券       0.0000    2022 年２月  14 日     8,660.00     8,713,362.82       8,661,732.00      2.15
      14.02.22
      KOMMUNINVEST    I SVERIGE   AB
     21            債券       1.2500    2022 年２月  28 日     8,390.00     8,471,479.50       8,401,746.00      2.08
      1.25000%   12-28.02.22
      EBN BV-REG-S   0.50000%   14-
     22            債券       0.5000    2022 年９月  22 日     8,310.00     8,402,074.80       8,363,184.00      2.07
      22.09.22
      COMMONWEALTH    BANK  OF
     23  AUSTRALIA   1.50000%   14-    債券       1.5000    2022 年２月７日        8,100.00     8,138,804.00       8,100,810.00      2.01
      07.02.22
      NATIONAL   AUSTRALIA   BANK  LTD
     24            債券       0.3500    2022 年８月５日        7,985.00     8,040,096.50       8,021,731.00      1.99
      0.35000%   15-05.08.22
      DZ BANK  DT ZENTRAL-GEN-REG-S
     25  ECP 0.00000%   15.11.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年５月  16 日     8,000.00     8,034,730.12       8,019,882.40      1.99
      16.05.22
      ROYAL  BANK  OF CANADA  ECD
     26            短期金融商品       0.0000    2022 年５月  10 日     8,000.00     8,036,364.55       8,016,533.60      1.99
      0.00000%   10.11.21-10.05.22
      KOREA  DEVELOPMENT    BANK  LONDON
     27  ECP 0.00000%   10.11.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年５月  10 日     8,000.00     8,034,741.33       8,011,040.00      1.99
      10.05.22
      SWITZERLAND-REG-S      TB 0.00000%
     28            短期金融商品       0.0000    2022 年３月  17 日     8,000.00     8,007,600.00       8,008,034.40      1.99
      16.12.21-17.03.22
      NEDERLANDSE    WATERSCHAPSBANK
     29            債券       2.6250    2022 年２月７日        7,875.00     7,942,028.50       7,878,149.99      1.95
      NV 2.62500%   07-07.02.22
      PFANDBRIEFBK    SCHWEIZERISCHER
     30  HYPO  INST  0.00000%   16-    債券       0.0000    2022 年７月５日        7,500.00     7,542,000.00       7,521,000.00      1.86
      05.07.22
                                 57/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （ユーロ・サステナブル）                                     （ 2022  年１月末日現在）

                                                      投資
                        利率          数量／額面金額        取得価格       時価
     順位      銘柄        種類           満期                         比率
                        （％）           （千ユーロ）       （ユーロ）       （ユーロ）
                                                      （％）
       KREDITANSTALT     FUER
     １  WIEDERAUFBAU    0.62500%   15-   債券       0.6250    2022 年７月４日       60,000.00     60,598,076.00       60,304,200.00      4.43
       04.07.22
       UBS(IRL)SELECT     MONEY  MARKET
     ２            投資信託        －     －        5.49    54,580,042.97       53,978,331.38      3.96
       FUND-EUR-S-DIST
       NATIONAL   AUSTRALIA   BK LONDON
     ３  ECD 0.00000%   06.12.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年６月６日       50,000.00     50,172,481.85       50,104,865.00      3.68
       06.06.22
       NORDEA  BANK  ABP-REG-S   ECP
     ４            短期金融商品       0.0000    2022 年７月  21 日     45,000.00     45,173,239.37       45,115,722.00      3.31
       0.00000%   24.11.21-21.07.22
       ANZ BANK(NZ)-REG-S     ECP
     ５            短期金融商品       0.0000    2022 年７月  11 日     45,000.00     45,171,853.81       45,073,800.00      3.31
       0.00000%   09.12.21-11.07.22
       ZUERCHER   KANTONALBANK    ECD
     ６            短期金融商品       0.0000    2022 年３月  15 日     43,000.00     43,120,753.78       43,038,915.00      3.16
       0.00000%   15.09.21-15.03.22
       EUROPEAN   INVESTMENT    BK-REG-S
     ７  ECP 0.00000%   28.09.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年６月  28 日     42,000.00     42,208,050.52       42,089,111.40      3.09
       28.06.22
       SUMITOMO   MITSUI  BANKING   CORP
     ８  ECD 0.00000%   22.11.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年５月  23 日     42,000.00     42,121,379.78       42,069,367.20      3.09
       23.05.22
       LA BANQUE  POSTALE   ECP
     ９            短期金融商品       0.0000    2022 年５月  25 日     41,000.00     41,120,946.99       41,068,666.80      3.01
       0.00000%   25.11.21-25.05.22
       AGENCE  CENTRALE   ORG SS ECP
     10            短期金融商品       0.0000    2022 年４月  29 日     37,000.00     37,053,439.29       37,052,528.90      2.72
       0.00000%   31.01.22-29.04.22
       SKANDINAVISKA     ENSKILDA
     11  BANKEN  ECP 0.00000%       短期金融商品       0.0000    2022 年６月  13 日     36,000.00     36,161,105.26       36,077,839.20      2.65
       13.09.21-13.06.22
       SVENSKA   HANDELSBANKEN     ECP
     12            短期金融商品       0.0000    2022 年７月４日       33,000.00     33,133,167.72       33,080,800.50      2.43
       0.00000%   04.10.21-04.07.22
       L'OREAL   SA ECP 0.00000%
     13            短期金融商品       0.0000    2022 年４月６日       30,000.00     30,057,489.96       30,029,820.00      2.20
       10.12.21-06.04.22
       CLEARSTREAM    BANKING   ECP
     14            短期金融商品       0.0000    2022 年７月  14 日     28,000.00     28,080,473.96       28,064,562.40      2.06
       0.00000%   14.01.22-14.07.22
       SOCIETE   GENERALE   ECD
     15            短期金融商品       0.0000    2023 年１月９日       27,000.00     27,119,279.63       27,111,331.80      1.99
       0.00000%   07.01.22-09.01.23
       ROYAL  BANK  OF CANADA/LONDON
     16  ECD 0.00000%   15.07.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年２月１日       27,000.00     27,083,620.68       27,001,868.40      1.98
       01.02.22
       THE TORONTO-DOMINION      BANK
     17  ECP 0.00000%   05.11.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年８月５日       25,000.00     25,110,444.10       25,072,022.50      1.84
       05.08.22
       TORONTO   DOMINION   BANK  ECP
     18            短期金融商品       0.0000    2022 年６月  20 日     25,000.00     25,112,356.87       25,056,320.00      1.84
       0.00000%   20.09.21-20.06.22
       ALLIANZ   SE-REG-S   ECP
     19            短期金融商品       0.0000    2022 年３月  15 日     25,000.00     25,071,851.75       25,016,582.50      1.84
       0.00000%   15.09.21-15.03.22
       REGIE  AUTONOME   DES
     20  TRANSPORTS    ECP 0.00000%     短期金融商品       0.0000    2022 年２月  14 日     24,000.00     24,097,635.59       24,005,292.00      1.76
       09.04.21-14.02.21
       REGIE  AUTO  DES TRANSPRTS
     21  RATP  ECP 0.00000%   04.05.21-    短期金融商品       0.0000    2022 年２月７日       24,000.00     24,093,620.45       24,002,644.80      1.76
       07.02.22
       BANQUE  FED DU CREDIT  MUTUEL
     22  CP 0.00000%   23.08.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年２月  23 日     23,000.00     23,067,793.68       23,008,332.90      1.69
       23.02.22
       PROCTER   & GAMBLE  CO/THE  ECP
     23            短期金融商品       0.0000    2022 年４月  21 日     22,500.00     22,533,321.15       22,530,089.25      1.65
       0.00000%   20.01.22-21.04.22
       EUROPEAN   INVESTMENT    BANK
     24            債券       2.2500    2022 年 10 月 14 日     21,800.00     22,369,220.00       22,234,343.20      1.63
       2.25000%   12-14.10.22
       DNB NOR BANK  ASA ECP
     25            短期金融商品       0.0000    2022 年 10 月 31 日     20,000.00     20,114,518.66       20,090,650.00      1.47
       0.00000%   29.11.21-31.10.22
       ZUERCHER   KANTONALBANK    CD
     26            短期金融商品       0.0000    2022 年７月１日       20,000.00     20,069,714.38       20,050,206.00      1.47
       0.00000%   02.12.21-01.07.22
       AGENCE  CENTRALE   ORGANISME
     27  SEC ECP 0.00000%   01.02.22-     短期金融商品       0.0000    2022 年５月２日       20,000.00     20,029,543.58       20,029,042.00      1.47
       02.05.22
       ALLIANZ   SE-REG-S   ECP
     28            短期金融商品       0.0000    2022 年５月  30 日     19,000.00     19,056,842.33       19,033,029.60      1.40
       0.00000%   29.11.21-30.05.22
       DNB NOR BANK  ASA ECP
     29            短期金融商品       0.0000    2022 年４月  20 日     17,000.00     17,077,989.49       17,023,796.60      1.25
       0.00000%   20.07.21-20.04.22
       ALLIANZ   SE-REG-S   ECP
     30            短期金融商品       0.0000    2022 年３月  29 日     16,000.00     16,045,985.12       16,013,944.00      1.18
       0.00000%   29.09.21-29.03.22
                                 58/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （英ポンド・サステナブル）                                     （ 2022  年１月末日現在）

                                                      投資
                        利率          数量／額面金額        取得価格       時価
     順位      銘柄        種類           満期                        比率
                        （％）          （千英ポンド）       （英ポンド）       （英ポンド）
                                                      （％）
       COUNCIL   OF EUROPE
       DEVELOPMENT    BK-REG-S
     １            債券       1.1250    2022 年３月  17 日     4,000.00     4,032,490.00       4,002,496.00      4.42
       1.12500%   19-17.03.22
       UBS(IRL)SELECT     MONEY  MARKET
     ２            投資信託        －     －        0.37    3,675,500.00       3,675,500.00      4.06
       FUND-GBP-S-DIST
       TOTAL  CAPITAL   INTERNATIONAL
     ３  SA-REG-S   2.25000%   15-    債券       2.2500    2022 年６月９日        3,000.00     3,050,330.00       3,014,118.00      3.33
       09.06.22
       DEXIA  CREDIT  LOCAL  SA-REG-S
     ４            債券       1.1250    2022 年６月  15 日     3,000.00     3,027,030.00       3,003,900.00      3.32
       1.12500%   17-15.06.22
       BANCO  SANTANDER   SA ECD
     ５            短期金融商品       0.0000    2022 年２月４日        3,000.00     2,999,010.74       2,999,899.74      3.31
       0.00000%   09.11.21-04.02.22
       SUMITOMO   MITSUI  TRUST  BK ECD
     ６            短期金融商品       0.0000    2022 年２月  15 日     3,000.00     2,999,395.19       2,999,530.35      3.31
       0.00000%   15.11.21-15.02.22
       BANQ  FED DU CRED  MUTUEL  ECP
     ７            短期金融商品       0.0000    2022 年３月９日        3,000.00     2,998,422.75       2,999,197.38      3.31
       0.00000%   09.11.21-09.03.22
       PACCAR  FINANCIAL   EUROPE-REG-
     ８  S ECP 0.00000%   05.01.22-     短期金融商品       0.0000    2022 年３月３日        3,000.00     2,998,895.75       2,999,019.36      3.31
       03.03.22
       BNG BANK  NV ECP 0.00000%
     ９            短期金融商品       0.0000    2022 年３月７日        3,000.00     2,998,915.46       2,998,938.87      3.31
       06.01.22-07.03.22
       REGIE  AUTONOME   DES
     10  TRANSPORTS    ECP 05.10.21-     短期金融商品       0.0000    2022 年４月６日        3,000.00     2,997,384.47       2,997,475.14      3.31
       06.04.22
       AGENCE  CENTRALE   ORG SS ECP
     11            短期金融商品       0.0000    2022 年４月  11 日     3,000.00     2,997,608.48       2,997,229.41      3.31
       0.00000%   06.01.22-11.04.22
       BMW FINANCE   NV-REG-S
     12            債券       0.8750    2022 年８月  16 日     3,000.00     3,013,620.00       2,996,790.00      3.31
       0.87500%   16-16.08.22
       HENKEL  AG & CO KGAA-REG-S
     13            債券       1.0000    2022 年９月  30 日     3,000.00     3,007,570.00       2,995,122.00      3.31
       1.00000%   19-30.09.22
       TOYOTA  FINANCE   AUSTRALIA   LTD
     14  ECP 0.00000%   09.12.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年６月７日        3,000.00     2,996,428.91       2,993,136.87      3.31
       07.06.22
       ROYAL  BANK  OF CANADA/LONDON
     15  ECD 0.00000%   23.07.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年７月１日        3,000.00     2,996,191.14       2,993,016.51      3.31
       01.07.22
       DEUTSCHE   BAHN  FINANCE   BV
     16            債券       2.7500    2022 年６月  20 日     2,500.00     2,549,250.00       2,517,425.00      2.78
       2.75000%   12-20.06.22
       BNP PARIBAS   CD 0.16000%
     17            短期金融商品       0.1600    2022 年６月  16 日     2,500.00     2,498,158.82       2,495,914.20      2.76
       16.06.21-16.06.22
       OP CORPORATE   BANK  PLC-REG-S
     18            債券       2.5000    2022 年５月  20 日     2,000.00     2,032,720.00       2,009,248.00      2.22
       2.50000%   15-20.05.22
       RABOBANK   NEDERLAND   NV-REG-S
     19            債券       2.2500    2022 年３月  23 日     2,000.00     2,024,225.00       2,003,704.00      2.21
       2.25000%   15-23.03.22
       NORDEA  BANK  ABP ECD 0.00000%
     20            短期金融商品       0.0000    2022 年２月  14 日     2,000.00     1,998,288.86       1,999,900.28      2.21
       11.02.21-14.02.22
       MIZUHO  INTL  ECD 0.00000%
     21            短期金融商品       0.0000    2022 年４月４日        2,000.00     1,999,131.34       1,998,496.04      2.21
       03.12.21-04.04.22
       CMNWLTH   BK OF AUST  ECP
     22            短期金融商品       0.0000    2022 年６月  28 日     2,000.00     1,997,545.48       1,995,993.80      2.21
       0.00000%   28.06.21-28.06.22
       STANDARD   CHARTERED   BANK  ECD
     23            短期金融商品       0.0000    2022 年７月  21 日     2,000.00     1,996,324.58       1,995,046.28      2.20
       0.00000%   23.07.21-21.07.22
       AMERICAN   HONDA  FINANCE   CORP
     24            債券       2.6250    2022 年 10 月 14 日     1,500.00     1,519,840.00       1,514,994.00      1.67
       2.62500%   15-14.10.22
       OESTERREICHISCHE
       KONTROLLBANK    AG-REG-S
     25            債券       0.7500    2022 年３月７日        1,500.00     1,507,755.00       1,500,183.00      1.66
       0.75000%   17-07.03.22
       RABOBANK   INTERNATIONAL
     26            債券       4.0000    2022 年９月  19 日     1,000.00     1,029,840.00       1,017,960.00      1.12
       4.00000%   12-19.09.22
       WESTPAC   BANKING   CORP-REG-S
     27            債券       2.6250    2022 年 12 月 14 日     1,000.00     1,016,314.00       1,012,404.00      1.12
       2.62500%   15-14.12.22
       NORDEA  BANK  ABP-REG-S
     28            債券       2.3750    2022 年６月２日        1,000.00     1,018,370.00       1,004,806.00      1.11
       2.37500%   15-02.06.22
       BANK  OF MONTREAL-REG-S
     29            債券       1.6250    2022 年６月  21 日     1,000.00     1,013,740.00       1,002,906.00      1.11
       1.62500%   18-21.06.22
       BANK  OF NOVA  SCOTIA-REG-S
     30            債券       1.2500    2022 年６月８日        1,000.00     1,007,860.00       1,000,954.00      1.11
       1.25000%   17-08.06.22
                                 59/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （米ドル・サステナブル）                                     （ 2022  年１月末日現在）

                                                      投資
                        利率          数量／額面金額        取得価格       時価
     順位      銘柄        種類           満期                         比率
                        （％）           （千米ドル）       （米ドル）       （米ドル）
                                                      （％）
       UBS(IRL)SELECT     MONEY  MARKET
     １            投資信託        －     －        13.31    133,138,290.00       133,138,290.00      4.05
       FUND-USD-S-DIST
       DEXIA  CREDIT  LOCAL  DE FRANCE
     ２  ECP 0.00000%   27.07.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年２月  28 日     75,000.00     74,923,577.95       74,991,309.00      2.28
       28.02.22
       SKANDINAVISKA     ENSKILDA-REG-S
     ３  ECP 0.00000%   10.08.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年２月  10 日     70,000.00     69,949,946.93       69,998,055.40      2.13
       10.02.22
       LANDESKREDITBANK      B-WUER-REG-
     ４  S ECP 0.00000%   01.11.21-     短期金融商品       0.0000    2022 年４月１日       70,000.00     69,941,327.00       69,974,576.00      2.13
       01.04.22
       NATIONAL   AUSTRALIA   BANK  LTD
     ５  ECD 0.00000%   08.10.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年４月８日       70,000.00     69,946,956.89       69,974,214.80      2.13
       08.04.22
       ANZ NATIONAL   BANK  LTD ECP
     ６            短期金融商品       0.0000    2022 年４月  28 日     70,000.00     69,939,890.55       69,958,578.90      2.13
       0.00000%   28.10.21-28.04.22
       DNB BANK  ASA ECP 0.00000%
     ７            短期金融商品       0.0000    2022 年８月８日       66,000.00     65,862,968.44       65,795,852.10      2.00
       06.01.22-08.08.22
       EUROFIMA   ECP 0.00000%
     ８            短期金融商品       0.0000    2022 年２月  28 日     60,000.00     59,956,631.37       59,994,960.60      1.82
       26.08.21-28.02.22
       ING BANK  NV ECP 0.00000%
     ９            短期金融商品       0.0000    2022 年８月８日       60,000.00     59,871,874.19       59,818,480.80      1.82
       06.01.22-08.08.22
       CREDIT  AGRICOLE   SA / LONDON
     10  ECD 0.00000%   20.08.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年２月  22 日     58,000.00     57,958,076.99       57,995,392.48      1.76
       22.02.22
       BGL BNP PARIBAS   SA ECP
     11            短期金融商品       0.0000    2022 年３月７日       51,000.00     50,960,286.37       50,989,094.16      1.55
       0.00000%   07.09.21-07.03.22
       SUMITOMO   MITSUI  TRUST  BK ECD
     12            短期金融商品       0.0000    2022 年７月  14 日     51,000.00     50,905,302.00       50,893,350.33      1.55
       0.00000%   14.01.22-14.07.22
       TORONTO   DOMINION   BANK  ECD
     13            短期金融商品       0.0000    2022 年２月  23 日     50,000.00     49,962,971.89       49,997,540.50      1.52
       0.00000%   23.08.21-23.02.22
       TORONTO-DOMINION      BK/LONDON
     14  ECD 0.00000%   02.08.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年３月２日       50,000.00     49,949,994.51       49,996,792.00      1.52
       02.03.22
       TEMASEK   FINANCIAL   II PT-REG-
     15  S ECP 0.00000%   28.01.22-     短期金融商品       0.0000    2022 年４月  28 日     50,000.00     49,968,769.52       49,970,413.50      1.52
       28.04.22
       BANK  OF MONTREAL   ECD
     16            短期金融商品       0.0000    2022 年７月６日       50,000.00     49,914,673.64       49,919,961.50      1.52
       0.00000%   06.01.22-06.07.22
       COOPERATIEVE    RABOBANK-REG-S
     17  ECP 0.00000%   06.01.22-      短期金融商品       0.0000    2022 年７月６日       50,000.00     49,919,684.78       49,892,116.50      1.52
       06.07.22
       CAISSE  CENTRALE   DESJARDINS
     18  ECP 0.00000%   14.01.22-      短期金融商品       0.0000    2022 年７月  14 日     50,000.00     49,908,411.14       49,891,812.50      1.52
       14.07.22
       DZ BANK  INTER  SA-REG-S   ECP
     19            短期金融商品       0.0000    2022 年３月  24 日     49,000.00     48,856,741.18       48,988,536.45      1.49
       0.00000%   25.03.21-24.03.22
       SNCF  RESEAU  EPIC-REG-S
     20            債券       2.7500    2022 年３月  18 日     48,000.00     48,912,000.00       48,138,528.00      1.46
       2.75000%   19-18.03.22
       ABN AMRO  BANK  NV ECP
     21            短期金融商品       0.0000    2022 年２月７日       40,000.00     39,969,190.42       39,998,841.20      1.22
       0.00000%   06.08.21-07.02.22
       MITSUBISHI    UFJ TRUST  & BK
     22  LDN ECD 0.00000%   03.09.21-     短期金融商品       0.0000    2022 年３月  10 日     40,000.00     39,962,668.21       39,990,418.00      1.22
       10.03.22
       LANDESBANK    HESSEN-TH   GZ-REG-
     23  S ECP 0.00000%   21.06.21-     短期金融商品       0.0000    2022 年３月  21 日     40,000.00     39,954,551.70       39,988,134.80      1.21
       21.03.22
       CREDIT  SUISSE  AG/LONDON   ECD
     24            短期金融商品       0.0000    2022 年３月  29 日     40,000.00     39,968,691.19       39,983,160.40      1.21
       0.00000%   08.11.21-29.03.22
       SOCIETE   GENERALE   SA ECP
     25            短期金融商品       0.0000    2022 年４月  13 日     40,000.00     39,969,689.65       39,980,010.00      1.21
       0.00000%   13.10.21-13.04.22
       MUFG  BANK  LTD ECD 0.00000%
     26            短期金融商品       0.0000    2022 年５月５日       40,000.00     39,951,791.50       39,964,624.80      1.21
       05.11.21-05.05.22
       SUMITOMO   MITSUI  BANKING   CORP
     27  ECD 0.00000%   26.11.21-      短期金融商品       0.0000    2022 年５月  26 日     40,000.00     39,947,779.38       39,942,582.40      1.21
       26.05.22
       SUMITOMO   MITSUI  TRUST  BK ECD
     28            短期金融商品       0.0000    2022 年７月  18 日     39,000.00     38,927,583.88       38,914,828.29      1.18
       0.00000%   18.01.22-18.07.22
       NORDEA  BANK  ABP ECP 0.00000%
     29            短期金融商品       0.0000    2022 年５月  12 日     38,000.00     37,961,827.27       37,969,853.08      1.15
       12.11.21-12.05.22
       DNB BANK  ASA ECP 0.00000%
     30            短期金融商品       0.0000    2023 年１月  11 日     37,000.00     36,762,108.31       36,675,937.35      1.11
       12.01.22-11.01.23
                                 60/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ②【投資不動産物件】

         該当事項はありません。（              2022  年１月末日現在）
       ③【その他投資資産の主要なもの】

         該当事項はありません。            （ 2022  年１月末日現在）
                                 61/412


















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （３）【運用実績】

       ①【純資産の推移】
         2022  年１月末日および同日前１年以内における各月末ならびに下記会計年度末の純資産の推移は以
        下のとおりです。
        （オーストラリア・ドル・サステナブル）
                                        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
                       純資産総額
                                        １口当たりの純資産価格
                 千オーストラリア・                     オーストラリア・
                               百万円                     円
                     ドル                    ドル
      第 24 会計年度末
                       585,763.47          47,318            2,100.90        169,711
     （ 2012  年 10 月 31 日）
      第 25 会計年度末
                       430,595.14          34,783            2,147.88        173,506
     （ 2013  年 10 月 31 日）
      第 26 会計年度末
                       354,061.19          28,601            2,190.40        176,941
     （ 2014  年 10 月 31 日）
      第 27 会計年度末
                       311,935.55          25,198            2,231.31        180,245
     （ 2015  年 10 月 31 日）
      第 28 会計年度末
                       251,863.34          20,346            2,265.70        183,023
     （ 2016  年 10 月 31 日）
      第 29 会計年度末
                       207,815.16          16,787            2,292.42        185,182
     （ 2017  年 10 月 31 日）
      第 30 会計年度末
                       204,201.52          16,495            2,320.83        187,477
     （ 2018  年 10 月 31 日）
      第 31 会計年度末
                       191,310.56          15,454            2,353.29        190,099
     （ 2019  年 10 月 31 日）
      第 32 会計年度末
                       167,860.84          13,560            2,362.50        190,843
     （ 2020  年 10 月 31 日）
      第 33 会計年度末
                       145,178.36          11,728            2,364.65        191,016
     （ 2021  年 10 月 31 日）
      2021  年２月末日              155,889.49          12,593            2,363.28        190,906
          ３月末日             154,100.67          12,448            2,363.59        190,931
          ４月末日             146,129.75          11,804            2,363.61        190,932
          ５月末日             145,055.93          11,718            2,363.78        190,946
          ６月末日             142,791.64          11,535            2,364.17        190,978
          ７月末日             143,116.10          11,561            2,364.76        191,025
          ８月末日             158,201.72          12,780            2,364.91        191,037
          ９月末日             148,954.79          12,033            2,365.28        191,067
          10 月末日            145,178.36          11,728            2,364.65        191,016
          11 月末日            144,505.48          11,673            2,365.24        191,064
          12 月末日            144,884.62          11,704            2,365.73        191,104
      2022  年１月末日              146,360.12          11,823            2,364.92        191,038
        （注１）オーストラリア・ドル・サステナブルは、                     1999  年５月１日から運用を開始しました。
        （注２）    2008  年４月以降の各取引日に使用された１口当たりの純資産価格は、純資産価格の調整の結果、上記および財務書類に
           記載の価格と異なる場合があります。以下同じです。
    ＜参考情報＞
                                 62/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （スイス・フラン・サステナブル）





                                        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
                       純資産総額
                                        １口当たりの純資産価格
                 千スイス・フラン             百万円        スイス・フラン              円
      第 24 会計年度末
                    1,991,476.46            246,943           1,173.03         145,456
     （ 2012  年 10 月 31 日）
      第 25 会計年度末
                    1,668,660.90            206,914           1,170.84         145,184
     （ 2013  年 10 月 31 日）
      第 26 会計年度末
                    1,516,702.60            188,071           1,169.75         145,049
     （ 2014  年 10 月 31 日）
      第 27 会計年度末
                    1,161,609.21            144,040           1,163.95         144,330
     （ 2015  年 10 月 31 日）
      第 28 会計年度末
                     879,422.37          109,048           1,153.07         142,981
     （ 2016  年 10 月 31 日）
      第 29 会計年度末
                     550,138.65           68,217          1,143.06         141,739
     （ 2017  年 10 月 31 日）
      第 30 会計年度末
                     502,271.20           62,282          1,133.39         140,540
     （ 2018  年 10 月 31 日）
      第 31 会計年度末
                     414,935.93           51,452          1,123.46         139,309
     （ 2019  年 10 月 31 日）
      第 32 会計年度末
                     391,532.19           48,550          1,115.01         138,261
     （ 2020  年 10 月 31 日）
      第 33 会計年度末
                     369,119.83           45,771          1,105.39         137,068
     （ 2021  年 10 月 31 日）
      2021  年２月末日             404,225.35           50,124          1,111.79         137,862
          ３月末日            423,876.38           52,561          1,110.99         137,763
          ４月末日            404,340.48           50,138          1,110.12         137,655
          ５月末日            421,048.53           52,210          1,109.31         137,554
          ６月末日            436,215.74           54,091          1,108.68         137,476
          ７月末日            434,105.14           53,829          1,107.85         137,373
          ８月末日            432,811.11           53,669          1,106.93         137,259
          ９月末日            379,908.79           47,109          1,106.21         137,170
          10 月末日           369,119.83           45,771          1,105.39         137,068
          11 月末日           440,017.35           54,562          1,104.57         136,967
          12 月末日           438,828.17           54,415          1,103.68         136,856
                                 63/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
      2022  年１月末日             403,406.75           50,022          1,102.80         136,747
        （注）スイス・フラン・サステナブルは、                 1991  年９月   18 日から運用を開始しました。
    ＜参考情報＞

        （ユーロ・サステナブル）





                                        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
                       純資産総額
                                        １口当たりの純資産価格
                   千ユーロ           百万円          ユーロ           円
      第 24 会計年度末
                    2,195,173.13            282,431            836.19        107,584
     （ 2012  年 10 月 31 日）
      第 25 会計年度末
                    1,446,132.90            186,059            836.20        107,585
     （ 2013  年 10 月 31 日）
      第 26 会計年度末
                    1,424,727.06            183,305            837.07        107,697
     （ 2014  年 10 月 31 日）
      第 27 会計年度末
                    1,867,534.48            240,277            837.02        107,691
     （ 2015  年 10 月 31 日）
      第 28 会計年度末
                    2,381,517.65            306,406            835.16        107,452
     （ 2016  年 10 月 31 日）
      第 29 会計年度末
                    1,589,020.00            204,443            831.37        106,964
     （ 2017  年 10 月 31 日）
      第 30 会計年度末
                    1,731,219.04            222,739            827.41        106,455
     （ 2018  年 10 月 31 日）
      第 31 会計年度末
                    1,730,165.74            222,603            823.63        105,968
     （ 2019  年 10 月 31 日）
      第 32 会計年度末
                    1,724,889.19            221,924            819.85        105,482
     （ 2020  年 10 月 31 日）
      第 33 会計年度末
                    1,256,998.83            161,725            814.46        104,788
     （ 2021  年 10 月 31 日）
      2021  年２月末日            1,271,290.24            163,564            817.98        105,241
          ３月末日           1,355,519.74            174,401            817.51        105,181
          ４月末日           1,283,764.67            165,169            817.07        105,124
          ５月末日           1,225,008.51            157,610            816.63        105,068
          ６月末日           1,195,487.87            153,811            816.23        105,016
          ７月末日           1,170,725.74            150,626            815.78        104,958
          ８月末日           1,267,728.10            163,106            815.33        104,900
                                 64/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          ９月末日           1,297,753.10            166,969            814.87        104,841
          10 月末日          1,256,998.83            161,725            814.46        104,788
          11 月末日          1,329,966.89            171,114            814.05        104,736
          12 月末日          1,431,937.09            184,233            813.55        104,671
      2022  年１月末日            1,362,709.65            175,326            812.97        104,597
        （注）ユーロ・サステナブルは、              1989  年 10 月 11 日から運用を開始しました。
    ＜参考情報＞

                                 65/412

















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （英ポンド・サステナブル）

                                        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
                       純資産総額
                                        １口当たりの純資産価格
                   千英ポンド           百万円          英ポンド            円
      第 24 会計年度末
                     332,158.59           51,392           823.04        127,341
     （ 2012  年 10 月 31 日）
      第 25 会計年度末
                     265,385.30           41,060           823.56        127,421
     （ 2013  年 10 月 31 日）
      第 26 会計年度末
                     185,060.63           28,633           824.31        127,537
     （ 2014  年 10 月 31 日）
      第 27 会計年度末
                     206,781.43           31,993           824.96        127,638
     （ 2015  年 10 月 31 日）
      第 28 会計年度末
                     170,639.88           26,401           826.34        127,851
     （ 2016  年 10 月 31 日）
      第 29 会計年度末
                     175,479.39           27,150           827.03        127,958
     （ 2017  年 10 月 31 日）
      第 30 会計年度末
                     112,154.45           17,353           827.45        128,023
     （ 2018  年 10 月 31 日）
      第 31 会計年度末
                      99,543.91          15,401           830.13        128,438
     （ 2019  年 10 月 31 日）
      第 32 会計年度末
                      82,706.16          12,796           832.28        128,770
     （ 2020  年 10 月 31 日）
      第 33 会計年度末
                      88,321.62          13,665           831.86        128,705
     （ 2021  年 10 月 31 日）
      2021  年２月末日              83,871.61          12,977           832.36        128,783
          ３月末日            86,132.21          13,326           832.34        128,780
          ４月末日            88,412.05          13,679           832.33        128,778
          ５月末日            88,717.58          13,726           832.35        128,781
          ６月末日            91,925.84          14,223           832.37        128,784
          ７月末日            90,788.79          14,047           832.38        128,786
          ８月末日            92,667.93          14,338           832.39        128,787
          ９月末日            89,857.54          13,903           832.35        128,781
          10 月末日           88,321.62          13,665           831.86        128,705
          11 月末日           91,747.50          14,195           832.04        128,733
          12 月末日           90,522.44          14,006           832.02        128,730
      2022  年１月末日              90,520.37          14,005           831.36        128,628
        （注）英ポンド・サステナブルは、               1988  年 11 月 29 日から運用を開始しました。
                                 66/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＜参考情報＞

        （米ドル・サステナブル）





                                クラスＰ－ａｃｃ                クラス
                                   受益証券         （カナダドル・ヘッジ）
                    純資産総額
                                 １口当たりの           Ｐ－ａｃｃ受益証券
                                  純資産価格         １口当たりの純資産価格
                 千米ドル        百万円       米ドル       円    カナダドル         円
      第 24 会計年度末
                5,183,694.47          598,406      1,727.44      199,416          －       －
     （ 2012  年 10 月 31 日）
      第 25 会計年度末
                4,529,159.98          522,846      1,729.55      199,659          －       －
     （ 2013  年 10 月 31 日）
      第 26 会計年度末
                4,104,842.28          473,863      1,730.62      199,783          －       －
     （ 2014  年 10 月 31 日）
      第 27 会計年度末
                3,434,820.58          396,516      1,732.64      200,016          －       －
     （ 2015  年 10 月 31 日）
      第 28 会計年度末
                4,112,506.31          474,748      1,736.36      200,445      1,001.40        90,557
     （ 2016  年 10 月 31 日）
      第 29 会計年度末
                3,758,633.84          433,897      1,745.50      201,501      1,005.30        90,909
     （ 2017  年 10 月 31 日）
      第 30 会計年度末
                2,940,273.02          339,425      1,767.38      204,026      1,011.88        91,504
     （ 2018  年 10 月 31 日）
      第 31 会計年度末
                3,108,030.84          358,791      1,803.78      208,228      1,024.04        92,604
     （ 2019  年 10 月 31 日）
      第 32 会計年度末
                3,651,859.56          421,571      1,820.49      210,157      1,031.33        93,263
     （ 2020  年 10 月 31 日）
      第 33 会計年度末
                3,636,388.04          419,785      1,821.11      210,229      1,029.90        93,134
     （ 2021  年 10 月 31 日）
      2021  年２月末日        3,653,992.66          421,817      1,820.67      210,178      1,030.17        93,158
         ３月末日       3,442,405.87          397,391      1,820.74      210,186      1,029.96        93,139
         ４月末日       3,535,148.84          408,098      1,820.83      210,197      1,029.73        93,118
         ５月末日       3,690,864.71          426,073      1,821.00      210,216      1,029.55        93,102
         ６月末日       3,745,343.83          432,362      1,820.95      210,210      1,029.73        93,118
         ７月末日       3,809,310.03          439,747      1,821.04      210,221      1,029.81        93,126
         ８月末日       3,912,166.78          451,621      1,821.10      210,228      1,029.97        93,140
         ９月末日       3,689,281.17          425,891      1,821.19      210,238      1,030.04        93,147
                                 67/412

                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         10 月末日      3,636,388.04          419,785      1,821.11      210,229      1,029.90        93,134
         11 月末日      3,548,455.48          409,634      1,821.15      210,234      1,030.56        93,194
         12 月末日      3,354,770.72          387,275      1,821.32      210,253      1,030.00        93,143
      2022  年１月末日        3,291,353.30          379,954      1,820.96      210,212      1,029.82        93,127
        （注１）米ドル      ・サステナブル      は、  1988  年 11 月 29 日から運用を開始しました。
        （注２）クラス（カナダドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券は、                          2016  年７月５日から運用を開始しました。
    ＜参考情報＞

         ファンドの運用実績は、あくまで過去の実績であり、将来の運用成果を約束するものではありませ






        ん。
         データは、      2022  年１月末日現在のものです。

       ②【分配の推移】

         該当事項はありません。
                                 68/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ③【収益率の推移】

        （オーストラリア・ドル            ・サステナブル        ）
                                        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
                   会計年度
                                           収益率（％）
       第 24 会計年度（      2011  年 11 月１日～     2012  年 10 月 31 日）               3.81
       第 25 会計年度（      2012  年 11 月１日～     2013  年 10 月 31 日）               2.24
       第 26 会計年度（      2013  年 11 月１日～     2014  年 10 月 31 日）               1.98
       第 27 会計年度（      2014  年 11 月１日～     2015  年 10 月 31 日）               1.87
       第 28 会計年度（      2015  年 11 月１日～     2016  年 10 月 31 日）               1.54
       第 29 会計年度（      2016  年 11 月１日～     2017  年 10 月 31 日）               1.18
       第 30 会計年度（      2017  年 11 月１日～     2018  年 10 月 31 日）               1.24
       第 31 会計年度（      2018  年 11 月１日～     2019  年 10 月 31 日）               1.40
       第 32 会計年度（      2019  年 11 月１日～     2020  年 10 月 31 日）               0.39
       第 33 会計年度（      2020  年 11 月１日～     2021  年 10 月 31 日）               0.09
        （スイス・フラン         ・サステナブル        ）

                                        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
                   会計年度
                                           収益率（％）
       第 24 会計年度（      2011  年 11 月１日～     2012  年 10 月 31 日）              － 0.03
       第 25 会計年度（      2012  年 11 月１日～     2013  年 10 月 31 日）              － 0.19
       第 26 会計年度（      2013  年 11 月１日～     2014  年 10 月 31 日）              － 0.09
       第 27 会計年度（      2014  年 11 月１日～     2015  年 10 月 31 日）              － 0.50
       第 28 会計年度（      2015  年 11 月１日～     2016  年 10 月 31 日）              － 0.93
       第 29 会計年度（      2016  年 11 月１日～     2017  年 10 月 31 日）              － 0.87
       第 30 会計年度（      2017  年 11 月１日～     2018  年 10 月 31 日）              － 0.85
       第 31 会計年度（      2018  年 11 月１日～     2019  年 10 月 31 日）              － 0.88
       第 32 会計年度（      2019  年 11 月１日～     2020  年 10 月 31 日）              － 0.75
       第 33 会計年度（      2020  年 11 月１日～     2021  年 10 月 31 日）              － 0.86
                                 69/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （ユーロ     ・サステナブル        ）

                                        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
                   会計年度
                                           収益率（％）
       第 24 会計年度（      2011  年 11 月１日～     2012  年 10 月 31 日）               0.37
       第 25 会計年度（      2012  年 11 月１日～     2013  年 10 月 31 日）               0.00
       第 26 会計年度（      2013  年 11 月１日～     2014  年 10 月 31 日）               0.10
       第 27 会計年度（      2014  年 11 月１日～     2015  年 10 月 31 日）              － 0.01
       第 28 会計年度（      2015  年 11 月１日～     2016  年 10 月 31 日）              － 0.22
       第 29 会計年度（      2016  年 11 月１日～     2017  年 10 月 31 日）              － 0.45
       第 30 会計年度（      2017  年 11 月１日～     2018  年 10 月 31 日）              － 0.48
       第 31 会計年度（      2018  年 11 月１日～     2019  年 10 月 31 日）              － 0.46
       第 32 会計年度（      2019  年 11 月１日～     2020  年 10 月 31 日）              － 0.46
       第 33 会計年度（      2020  年 11 月１日～     2021  年 10 月 31 日）              － 0.66
        （英ポンド      ・サステナブル        ）

                                        クラスＰ－ａｃｃ受益証券
                   会計年度
                                           収益率（％）
       第 24 会計年度（      2011  年 11 月１日～     2012  年 10 月 31 日）               0.42
       第 25 会計年度（      2012  年 11 月１日～     2013  年 10 月 31 日）               0.06
       第 26 会計年度（      2013  年 11 月１日～     2014  年 10 月 31 日）               0.09
       第 27 会計年度（      2014  年 11 月１日～     2015  年 10 月 31 日）               0.08
       第 28 会計年度（      2015  年 11 月１日～     2016  年 10 月 31 日）               0.17
       第 29 会計年度（      2016  年 11 月１日～     2017  年 10 月 31 日）               0.08
       第 30 会計年度（      2017  年 11 月１日～     2018  年 10 月 31 日）               0.05
       第 31 会計年度（      2018  年 11 月１日～     2019  年 10 月 31 日）               0.32
       第 32 会計年度（      2019  年 11 月１日～     2020  年 10 月 31 日）               0.26
       第 33 会計年度（      2020  年 11 月１日～     2021  年 10 月 31 日）              － 0.05
                                 70/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （米ドル     ・サステナブル        ）

                                                  クラス
                                    クラスＰ－ａｃｃ
                                              （カナダドル・ヘッジ）
                  会計年度                   受益証券
                                               Ｐ－ａｃｃ受益証券
                                     収益率（％）
                                                収益率（％）
       第 24 会計年度（      2011  年 11 月１日～     2012  年 10 月 31 日）        0.41            －
       第 25 会計年度（      2012  年 11 月１日～     2013  年 10 月 31 日）        0.12            －
       第 26 会計年度（      2013  年 11 月１日～     2014  年 10 月 31 日）        0.06            －
       第 27 会計年度（      2014  年 11 月１日～     2015  年 10 月 31 日）        0.12            －
       第 28 会計年度（      2015  年 11 月１日～     2016  年 10 月 31 日）        0.21            0.14
       第 29 会計年度（      2016  年 11 月１日～     2017  年 10 月 31 日）        0.53            0.39
       第 30 会計年度（      2017  年 11 月１日～     2018  年 10 月 31 日）        1.25            0.65
       第 31 会計年度（      2018  年 11 月１日～     2019  年 10 月 31 日）        2.06            1.20
       第 32 会計年度（      2019  年 11 月１日～     2020  年 10 月 31 日）        0.93            0.71
       第 33 会計年度（      2020  年 11 月１日～     2021  年 10 月 31 日）        0.03           － 0.14
        （注１）収益率（％）＝          100 ×（ａ－ｂ）／ｂ
           ａ＝会計年度末の１口当たりの純資産価格（当該会計年度の分配金の合計額を加えた額）
           ｂ＝当該会計年度の直前の会計年度末の１口当たりの純資産価格（分配落の額）
             ただし、クラス（カナダドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券の第                          28 会計年度については当初発行価格
        （注２）ベンチマークはありません。
                                 71/412













                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （４）【販売及び買戻しの実績】

        下記会計年度中の販売および買戻しの実績および下記会計年度末現在の発行済口数は次のとおりで
       す。
       （オーストラリア・ドル・サステナブル）（クラスＰ－ａｃｃ受益証券）
                     本邦内における              本邦内における              本邦内における

               販売口数              買戻し口数              発行済口数
                      販売口数              買戻し口数              発行済口数
      第 24 会計年度
               155,110.043        43,601.250       171,354.838        51,993.421       276,592.987        43,683.058
      （ 11/ １ /11 －
       10/31/12    ）
      第 25 会計年度
               68,489.900       16,615.727       150,001.743        36,652.476       195,081.144        23,630.653
      （ 11/ １ /12 －
       10/31/13    ）
      第 26 会計年度
               41,669.527       12,553.256       80,184.930       14,150.615       156,565.741        21,953.294
      （ 11/ １ /13 －
       10/31/14    ）
      第 27 会計年度
               54,917.693       17,268.211       84,294.725       21,320.683       127,188.709        17,934.175
      （ 11/ １ /14 －
       10/31/15    ）
      第 28 会計年度
               97,649.522        6,923.924      120,235.125        12,793.969       104,603.106        12,064.130
      （ 11/ １ /15 －
       10/31/16    ）
      第 29 会計年度
               64,611.099        6,727.702       85,959.673       10,206.681       83,254.532        8,585.151
      （ 11/ １ /16 －
       10/31/17    ）
      第 30 会計年度
               37,345.128        3,274.629       40,708.311        2,915.468       79,891.349        8,944.312
      （ 11/ １ /17 －
       10/31/   18 ）
      第 31 会計年度
               25,858.738       11,671.705       31,446.714        5,740.134       74,303.373       14,875.883
      （ 11/ １ /18 －
       10/31/   19 ）
      第 32 会計年度
               36,443.450        9,140.503       45,067.564       12,291.358       65,679.259       11,725.028
      （ 11/ １ /19 －
       10/31/20    ）
      第 33 会計年度
               16,417.398        1,628.517       25,240.067        5,280.794       56,856.590        8,072.751
      （ 11/ １ /20 －
       10/31/21    ）
       （注１）オーストラリア・ドル・サステナブル受益証券は、日本国内において、                                 2001  年４月２日から販売を開始しました。
       （注２）    販売口数、買戻し口数および発行済口数は、約定日を基準として算出しています。
          本邦内における販売口数、本邦内における買戻し口数および本邦内における発行済口数は、第                                      24 会計年度までは約定日基
          準で記載しており、第         25 会計年度からは受渡日基準で記載しています。以下同じです。
       （注３）第     26 会計年度中に本邦内における発行済口数のうち                   80.000   口が海外の口座に移管されました。
       （注４）第     27 会計年度中に海外で販売された口数のうち                 33.353   口が  UBS  SuMi  TRUST  に移管されています。
                                 72/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （スイス・フラン・サステナブル）（クラスＰ－ａｃｃ受益証券）

                     本邦内における              本邦内における              本邦内における

               販売口数              買戻し口数              発行済口数
                      販売口数              買戻し口数              発行済口数
      第 24 会計年度
               274,398.442        1,492.991      456,203.998         105.000     960,809.914        3,439.920
      （ 11/ １ /11 －
       10/31/12    ）
      第 25 会計年度
               142,819.498        1,615.344      404,977.127        1,684.418      698,652.285        3,370.846
      （ 11/ １ /12 －
       10/31/13    ）
      第 26 会計年度
               155,020.672          6.126     265,769.819        1,228.000      587,903.138        4,223.972
      （ 11/ １ /13 －
       10/31/14    ）
      第 27 会計年度
               515,175.585        9,905.268      397,867.178        11,591.619       705,211.545        10,012.698
      （ 11/ １ /14 －
       10/31/15    ）
      第 28 会計年度
               236,528.907         461.003     368,421.630        7,411.430      573,318.822        3,062.271
      （ 11/ １ /15 －
       10/31/16    ）
      第 29 会計年度
               113,390.606          0.000     333,509.039        2,601.268      353,200.389         461.003
      （ 11/ １ /16 －
       10/31/17    ）
      第 30 会計年度
               155,876.395          0.000     182,842.365          0.000     326,234.419         461.003
      （ 11/ １ /17 －
       10/31/18    ）
      第 31 会計年度
               115,326.144          0.000     212,336.397          0.000     229,224.166         701.003
      （ 11/ １ /18 －
       10/31/   19 ）
      第 32 会計年度
               89,578.040         0.000     123,781.745          0.000     195,020.461         701.003
      （ 11/ １ /19 －
       10/31/20    ）
      第 33 会計年度
               119,091.865          0.000     147,580.508          0.000     166,531.818         701.003
      （ 11/ １ /20 －
       10/31/21    ）
       （注１）スイス・フラン・サステナブル受益証券は、日本国内において、                              2001  年４月２日から販売を開始しました。
       （注２）第     26 会計年度中に海外で販売された口数のうち                 2,075.000    口が  UBS  SuMi  TRUST  に移管されています。
       （注３）第     27 会計年度中に海外で販売された口数のうち                 7,475.077    口が  UBS  SuMi  TRUST  に移管されています。
       （注４）第     31 会計年度中に海外で販売された口数のうち                 240.000   口が  UBS  SuMi  TRUST  に移管されています。
                                 73/412








                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （ユーロ・サステナブル）（クラスＰ－ａｃｃ受益証券）

                     本邦内における              本邦内における              本邦内における

               販売口数              買戻し口数              発行済口数
                      販売口数              買戻し口数              発行済口数
      第 24 会計年度
              1,150,247.575         9,918.099     1,735,855.334         15,019.718      1,916,165.596         24,079.747
      （ 11/ １ /11 －
       10/31/12    ）
      第 25 会計年度
               443,264.263        10,206.395      1,090,135.145         20,485.493      1,269,294.714         15,045.502
      （ 11/ １ /12 －
       10/31/13    ）
      第 26 会計年度
               353,583.221        4,630.204      656,896.260        6,640.470      965,981.675        13,328.236
      （ 11/ １ /13 －
       10/31/14    ）
      第 27 会計年度
              1,677,677.929         13,779.891      1,290,113.563         22,302.509      1,353,546.041         11,790.988
      （ 11/ １ /14 －
       10/31/15    ）
      第 28 会計年度
              1,589,527.538         5,149.187     1,256,216.888         8,090.212     1,686,856.691         8,849.963
      （ 11/ １ /15 －
       10/31/16    ）
      第 29 会計年度
               929,319.525         17.119    1,674,796.512         1,088.257      941,379.704        7,778.825
      （ 11/ １ /16 －
       10/31/17    ）
      第 30 会計年度
              1,004,423.623         3,099.279      932,249.719        3,244.858     1,013,553.608         7,633.246
      （ 11/ １ /17 －
       10/31/18    ）
      第 31 会計年度
              1,181,802.036         2,967.043     1,000,519.539         5,014.990     1,194,836.105         5,585.299
      （ 11/ １ /18 －
       10/31/   19 ）
      第 32 会計年度
              1,151,998.597         11,094.050      1,375,710.590         12,258.326       971,124.112        4,421.023
      （ 11/ １ /19 －
       10/31/20    ）
      第 33 会計年度
               912,646.718        1,571.068     1,086,699.340          931.167     797,071.490        5,060.924
      （ 11/ １ /20 －
       10/31/21    ）
       （注１）ユーロ・サステナブル受益証券は、日本国内において、                          1998  年 12 月１日から販売を開始しました。
       （注２）第     25 会計年度中に海外で販売された口数のうち                 1,011.000    口が  UBS  SuMi  TRUST  に移管されています。
       （注３）第     26 会計年度中に海外で販売された口数のうち                 293.000   口が  UBS  SuMi  TRUST  に移管されています。
       （注４）第     27 会計年度中に海外で販売された口数のうち                 6,985.370    口が  UBS  SuMi  TRUST  に移管されています。
                                 74/412








                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （英ポンド・サステナブル）（クラスＰ－ａｃｃ受益証券）

                     本邦内における              本邦内における              本邦内における

               販売口数              買戻し口数              発行済口数
                      販売口数              買戻し口数              発行済口数
      第 24 会計年度
               128,731.610        1,212.265      264,008.932         587.171     365,112.062        3,962.720
      （ 11/ １ /11 －
       10/31/12    ）
      第 25 会計年度
               98,952.766       10,737.769       175,425.217        2,317.052      288,639.611        12,383.437
      （ 11/ １ /12 －
       10/31/13    ）
      第 26 会計年度
               63,489.922       15,151.124       143,756.527        13,503.042       208,373.006        14,031.519
      （ 11/ １ /13 －
       10/31/14    ）
      第 27 会計年度
               65,711.311        8,295.856      114,558.828        11,150.840       159,525.489        11,176.535
      （ 11/ １ /14 －
       10/31/15    ）
      第 28 会計年度
               139,346.627        10,645.532       132,364.399        9,445.487      166,507.717        12,376.580
      （ 11/ １ /15 －
       10/31/16    ）
      第 29 会計年度
               46,017.661       12,882.724       86,464.795        4,084.546      126,060.583        21,174.758
      （ 11/ １ /16 －
       10/31/17    ）
      第 30 会計年度
               45,413.189        3,994.789       81,135.901       18,296.214       90,337.871        6,873.333
      （ 11/ １ /17 －
       10/31/18    ）
      第 31 会計年度
               24,744.532        2,642.113       36,353.362        2,828.316       78,729.041        6,687.130
      （ 11/ １ /18 －
       10/31/   19 ）
      第 32 会計年度
               36,113.501        5,563.700       45,866.937        7,127.539       68,975.605        5,123.291
      （ 11/ １ /19 －
       10/31/20    ）
      第 33 会計年度
               18,433.333         828.762      25,984.794         760.463      61,424.144        5,191.590
      （ 11/ １ /20 －
       10/31/21    ）
       （注）英ポンド      ・サステナブル      受益証券は、日本国内において、              2001  年４月２日から販売を開始しました。
                                 75/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （米ドル・サステナブル）（クラスＰ－ａｃｃ受益証券）

                     本邦内における               本邦内における              本邦内における

               販売口数              買戻し口数              発行済口数
                      販売口数              買戻し口数              発行済口数
      第 24 会計年度
               865,804.127        80,965.237      1,335,575.325         63,246.430      2,427,658.518        147,874.723
      （ 11/ １ /11 －
       10/31/12    ）
      第 25 会計年度
               929,570.625       134,526.851      1,166,977.850        104,261.363      2,190,251.293        172,601.030
      （ 11/ １ /12 －
       10/31/13    ）
      第 26 会計年度
               723,285.195       110,423.250      1,010,417.822        114,586.194      1,903,118.666        160,938.334
      （ 11/ １ /13 －
       10/31/14    ）
      第 27 会計年度
              1,187,447.886        261,109.019      1,359,946.061        265,425.433      1,730,620.491        156,661.616
      （ 11/ １ /14 －
       10/31/15    ）
      第 28 会計年度
              1,034,126.232        298,286.846      1,053,728.496        275,965.035      1,711,018.227        178,983.427
      （ 11/ １ /15 －
       10/31/16    ）
      第 29 会計年度
               679,099.511       127,254.211       910,198.656       102,713.968      1,479,919.082        203,523.670
      （ 11/ １ /16 －
       10/31/17    ）
      第 30 会計年度
               642,316.690        64,216.056       918,393.981       110,847.566      1,203,841.791        155,732.744
      （ 11/ １ /17 －
       10/31/18    ）
      第 31 会計年度
               762,887.097       280,516.754       856,176.308       312,868.788      1,110,552.580        122,701.100
      （ 11/ １ /18 －
       10/31/   19 ）
      第 32 会計年度
               884,969.859       302,913.610       751,805.639       185,266.942      1,243,716.800        240,347.768
      （ 11/ １ /19 －
       10/31/20    ）
      第 33 会計年度
               493,903.274       172,666.760       756,182.958       256,378.574       981,437.116       156,635.954
      （ 11/ １ /20 －
       10/31/21    ）
       （注１）米ドル      ・サステナブル      受益証券は、日本国内において、              1998  年 12 月１日から販売を開始しました。
       （注  ２ ）第  24 会計年度中に海外で販売された口数のうち                 750.000   口が  UBS  SuMi  TRUST  に移管されています。
       （注３）第     25 会計年度中に海外で販売された口数のうち                 988.819   口が  UBS  SuMi  TRUST  に移管されています。
       （注４）第     26 会計年度中に本邦内における発行済口数のうち                   7,499.752    口が海外の口座に移管されました。
       （注５）第     27 会計年度中に海外で販売された口数のうち                 39.696   口が  UBS  SuMi  TRUST  に移管されています。
       （注  ６ ）第  30 会計年度中に本邦内における発行済口数のうち                   1,159.416    口が海外の口座に移管されました。
       （注７）第     31 会計年度中に本邦内における発行済口数のうち                   679.610   口が海外の口座に移管されました。
                                 76/412







                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （米ドル・サステナブル）（クラス（カナダドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券）

                     本邦内における              本邦内における              本邦内における

               販売口数              買戻し口数              発行済口数
                      販売口数              買戻し口数              発行済口数
      第 24 会計年度
                   －       －       －       －       －       －
      （ 11/ １ /11 －
       10/31/12    ）
      第 25 会計年度
                   －       －       －       －       －       －
      （ 11/ １ /12 －
       10/31/13    ）
      第 26 会計年度
                   －       －       －       －       －       －
      （ 11/ １ /13 －
       10/31/14    ）
      第 27 会計年度
                   －       －       －       －       －       －
      （ 11/ １ /14 －
       10/31/15    ）
      第 28 会計年度
               121,552.739         515.838      13,150.460         0.000     108,402.279        2,045.075
      （ 11/ １ /15 －
       10/31/16    ）
      第 29 会計年度
                8,195.204       1,922.068       32,622.837         760.944      83,974.646        3,206.199
      （ 11/ １ /16 －
       10/31/17    ）
      第 30 会計年度
                4,065.736         56.508     22,920.367         199.675      65,120.015        3,063.032
      （ 11/ １ /17 －
       10/31/18    ）
      第 31 会計年度
                1,832.295         47.227      8,218.970        216.231      58,733.340        2,894.028
      （ 11/ １ /18 －
       10/31/   19 ）
      第 32 会計年度
                7,706.169       1,093.411       7,194.213         0.000     59,245.296        3,987.439
      （ 11/ １ /19 －
       10/31/20    ）
      第 33 会計年度
                9,341.823       1,378.471       13,259.859         141.858      55,327.260        5,224.052
      （ 11/ １ /20 －
       10/31/21    ）
       （注１）クラス（カナダドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ受益証券は、日本国内において、                                   2016  年８月   15 日から販売を開始しました。
       （注２）第     28 会計年度中に海外で販売された口数のうち                 1,529.237    口が  UBS  SuMi  TRUST  に移管されています。
                                 77/412








                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第２【管理及び運営】

    １【申込（販売）手続等】
     （イ）海外における申込（販売）手続等
       （受益証券の発行および買戻しに共通して適用される条件）
        以下の記載は、受益証券の発行および買戻しに共通して適用される条件です。
        サブ・ファンドの受益証券は、毎営業日に発行および買戻しが行われます。
        「営業日」とは、ルクセンブルグにおける通常の銀行営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営
       業を行っている各日）をいいます。ただし、                       12 月 24 日および     31 日、ルクセンブルグおよびスイスにおけ
       る個々の法定外休日および／またはサブ・ファンドの純資産の半分以上を評価している証券取引所およ
       び市場がある国々の通常の公休日を除きます。
        「法定外休日」とは、複数の銀行および金融機関が休業している日です。
        管理会社が、後記「４　資産管理等の概要　（１）資産の評価　（ⅱ）純資産価格の計算、販売、買
       戻しおよび乗換えの停止」に記載のとおり純資産価額の計算を行わない旨決定した日には受益証券の発
       行および買戻しは行われません。
        また、管理会社は、その裁量により、購入申込みを拒絶することができます。
        管理会社は、マーケット・タイミング取引および時間外取引を含む受益者の利益に悪影響を及ぼしう
       ると判断される取引を禁止します。管理会社は、こうした実務に関連すると考えられる買付または転換
       申込みを拒絶する権限を有します。さらに、管理会社は、当該実務から受益者を保護するために必要と
       みなされるすべての措置を実行する権限を有します。
        営業日の     15 時（中央ヨーロッパ標準時）（以下「締切時間」といいます。）までに管理事務代行会社
       に登録された購入申込みおよび買戻請求（以下、購入申込みおよび買戻請求を「注文」といい、注文が
       登録される日を「注文日」といいます。）は、                        その日の締切時間後に計算される純資産価額に基づき取
       り扱われます（以下、当該計算を行った日を「評価日」といいます。）。
        ファクシミリにより送付される注文はすべて、営業日の各サブ・ファンドに関する前述の締切時間の
       遅くとも１時間前までに管理事務代行会社により受領されなければなりません。しかしながら、管理事
       務代行会社への注文を期限通り確実に取り次ぐため、スイスのユービーエス・エイ・ジーの中央決済機
       関、販売会社およびその他の取次金融機関は、各顧客に対し上記より早い締切時間を適用することがで
       きます。これに関する情報は、スイスのユービーエス・エイ・ジーの中央決済機関、各販売会社および
       その他の取次金融機関から入手することができます。
        営業日の各締切時間後に管理事務代行会社に登録された注文の場合、注文日は翌営業日とみなされま
       す。
        上記は、各サブ・ファンドの純資産価額に基づき行われる、サブ・ファンドの受益証券のファンドの
       他のサブ・ファンドの受益証券への乗換えにも、同様に適用されます。
        これは、決済のための純資産価格が、注文が行われた時点では知りえないということを意味します
       （将来価格）。当該純資産価格は、                  最新の知れている市場価格（すなわち、計算時点で入手可能である
       ことを条件に、入手可能な直近の市場価格または終値）に基づいて計算されます。                                           適用される個々の評
       価原則は、後記「４　資産管理等の概要（１）資産の評価」に記載のとおりです。
        適用法令または規則に別段の定めがある場合を除き、注文を請け負う販売会社は、書面による同意
       書、注文書または電子的注文を含む同等の方法に基づく投資家からの申し込み、買戻しおよび／または
       転換の注文を請求ならびに受け付けることができます。書面と同等の手段を使用するには、管理会社お
       よび／またはＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーの裁量により、あらかじめ書面で承
       認を受けなければなりません。
       （マネーロンダリングおよびテロリストのための資金調達の防止）
                                 78/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        ファンドの販売会社は、ルクセンブルグのマネーロンダリングおよびテロリストのための資金調達の
       防止に関する       2004  年 11 月 12 日の法律（改正済）の条項ならびにルクセンブルグの監督官庁であるＣＳＳ
       Ｆの関連法規および該当通達を遵守しなければなりません。
        したがって、投資者は、申込みを受諾する販売会社または販売代理人に対して、身元を証明できるも
       のを提示しなければなりません。販売会社または販売代理人は、申込者に少なくとも以下に掲げる身元
       確認書類を要求しなければなりません。自然人は、パスポート／身分証明書の認証付謄本（販売会社も
       しく販売代理人は、または現地行政官庁によって認証されたもの）を提示しなければならず、法人また
       はその他の法主体は、基本定款の認証付謄本、商業・法人登記簿の認証付抄本、最新の公表された年次
       決算書の写しおよび実質的所有者の姓名を提示しなければなりません。販売会社または販売代理人は、
       状況に応じて、申込みまたは買戻しを要求する投資者に対し追加の書類または情報を求めます。
        販売会社は、販売代理人が上記の身元確認の手続を厳守することを確保しなければなりません。管理
       事務代行会社および管理会社は、いつでも、手続が忠実に行われている保証を販売会社に求めることが
       できます。管理事務代行会社は、マネーロンダリングおよびテロリストのための資金調達の防止に関す
       るルクセンブルグ法またはＥＵ法と同等の要件に従わない国々の販売代理人または販売会社から受領す
       るすべての購入申込および買戻請求に対して、上記規定の遵守について監視します。
        さらに、販売会社とその販売代理人は、各国で効力のあるマネーロンダリングおよびテロリストのた
       めの資金調達の防止のためのすべての規則に従わなければなりません。
       （海外における申込（販売）手続等）
        別途規定されない限り、各販売会社が事前に手法を投資家に示した上で、３％を上限とする購入時手
       数料が投資者の出資額から控除され（または追加で徴収され）あるいは純資産価格に追加され、サブ・
       ファンドの受益証券の販売に関わる販売会社および／または金融機関に支払われることがあります。
        販売が行われる国々で発生する税金、手数料およびその他の報酬も請求されます。より詳細な情報に
       ついては、該当する現地の募集書類をご参照ください。
        現地の支払事務代行会社が、最終投資家のためにノミニー・ベースで、必要な取引業務を行います。
       支払事務代行会社の業務にかかる費用は、投資家に請求される場合があります。
        ファンド証券の申込みは、管理会社、管理事務代行会社または保管受託銀行ならびにその他の販売会
       社において受諾されます。
        適用法令に従い、申込代金の受領を委託されている保管受託銀行および／または代理人は、その裁量
       により、かつ投資者の要請に応じて、各サブ・ファンドの勘定の通貨および購入予定の受益証券クラス
       の申込通貨以外の通貨による支払を受領することができます。使用される為替レートは、関連通貨ペア
       の呼び値スプレッドに基づき、各代理人により決定されます。投資者は、為替換算に関連するすべての
       手数料を負担します。
        受益証券は、地域の実勢市場の基準に従い、貯蓄プラン、支払プランまたは転換プランを通じて販売
       することもできます。この件についての詳細な情報は、現地の販売会社が要求できます。
        サブ・ファンドの受益証券の発行価格は、注文日後３日以内（以下「決済日」といいます。）にサ
       ブ・ファンドのために保管受託銀行の口座へ払い込まれます。
        該当する受益証券クラスの通貨の国の銀行が、決済日および注文日から決済日までの期間のいかなる
       日において営業していない場合、または該当する通貨が銀行間決済システムにおいて取引されていない
       場合、決済はその翌日（かかる銀行が営業しているか、または該当する通貨が決済システムにおいて取
       引可能になる日）に行われます。
        受益者から要請がある場合、管理会社は、自己の裁量により、現物または                                      受益  証券による全部または
       一部の購入申込みを受諾することができます。かかる場合、現物で購入された元本は、当該サブ・ファ
       ンドの投資方針および投資制限と一致しなければなりません。また、かかる現物払いは、管理会社によ
       り選ばれた監査人により評価されます。発生した費用は、関連する投資者によって支払われます。
                                 79/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        受益証券は、記名式受益証券のみが発行されます。これは、ファンドの投資者の受益者としての地位
       ならびに関連するすべての権利および義務が、ファンドの受益者名簿における各投資者の記載に基づく
       ことを意味します。記名式受益証券から無記名式受益証券への転換請求はできません。また、記名式受
       益 証券は、クリアストリームのような認可された外部決済機関を通じて決済されることがあることを受
       益者は念頭に置いてください。
        発行済受益証券は、すべて同一の権利を有します。しかし、約款は、サブ・ファンド内の固有の内容
       をもつ多様なクラス受益証券の発行の可能性を規定しています。
        すべてのサブ・ファンド／クラス受益証券について、端数の受益証券の発行も可能です。受益証券の
       端数は、小数第３位まで表記されますが、当該端数には受益者集会における議決権を付与されません。
       関連するサブ・ファンドまたは受益証券クラスが解散される場合、端数受益証券の保有者は、清算手取
       金の按分が認められます。
     （ロ）日本における申込（販売）手続等
        ファンド証券は、販売会社により日本において非米国人に対してのみ販売され、以下に定義される
       「米国人」に対しては販売されないことが、合意および承解されています。また、受益者が受益証券の
       購入後に「米国人」となった場合、受益証券を口座約款（以下に定義します。）に基づき継続して保有
       することはできますが、販売会社から受益証券を追加的に購入することはできません。
        「米国人」とは、次に掲げるものを意味します。（ａ）米国連邦所得税法上の米国市民または住民、
       （ｂ）米国またはその下部組織の法律に基づいて設立された法人、パートナーシップ、または、法主
       体、（ｃ）所得の源泉にかかわらず、米国連邦所得税の対象となる資産またはトラストをいいます。本
       定義上、「米国」とは、アメリカ合衆国、その州、領域、属領、またはコロンビア特別区を意味しま
       す。
        日本においては、申込期間中の営業日で、また日本における販売会社および販売取扱会社の営業日な
       らびに日本の通常の銀行の営業日でもある日に申込みの取扱いが行われます。「営業日」とは、ルクセ
       ンブルグにおける通常の銀行営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）をい
       い、  12 月 24 日および     31 日、ルクセンブルグおよびスイスにおける個々の法定外休日および／またはサ
       ブ・ファンドの純資産の半分以上を評価している証券取引所ならびに市場がある国々の通常の公休日を
       除きます。原則として、             UBS  SuMi   TRUST   ウェルス・マネジメント株式会社の申込受付時間は午後４時ま
       でとします。日本における販売会社および販売取扱会社の営業日であっても、当該営業日を含むその前
       後について日本における銀行の休業日が連続する場合（ゴールデンウィーク、年末年始等）など、有価
       証券届出書「第一部　証券情報、（９）払込期日」に記載される期日までに保管受託銀行への払込みが
       できない場合には、日本における販売会社および販売取扱会社（有価証券届出書「第一部　証券情報、
       （８）申込取扱場所」をご参照下さい。）において申込みを受け付けられない場合があります。詳細に
       ついては、日本における販売会社または販売取扱会社にご照会下さい。
        販売会社または販売取扱会社は、「外国証券取引口座約款」その他所定の約款を投資者に交付し、当
       該投資者から口座約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨の申込書の提出を受けます。販売の単位
       は、原則として１口以上１口単位。また金額単位の申込みも受け付けます。ただし、日本における販売
       会社は、これと異なる取扱いをする場合があります。詳細については有価証券届出書「第一部　証券情
       報、（８）申込取扱場所」にご照会下さい。
        各サブ・ファンドのファンド証券１口当たりの販売価格は、原則として、管理会社が当該申込みを受
       領した営業日の翌営業日に決定される当該サブ・ファンドの受益証券１口当たりの純資産価格です。日
       本における約定日は日本における販売会社が当該注文の成立を確認した日（通常、発注日の日本におけ
       る翌営業日）であり、約定日から起算して４営業日目（通常、申込日から起算して５営業日目）に、受
       渡しを行うものとします（申込者が販売会社と別途取り決める場合を除きます。）。日本国内において
       申込手数料は、課せられません。
                                 80/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        買付代金の支払は、原則として円貨によるものとし、表示通貨との換算は、裁量により日本における
       販売会社が決定するレートによるものとします。また、日本における販売会社が応じ得る範囲で投資者
       の希望する通貨で支払うこともできます。
        なお、日本証券業協会の協会員である日本の販売取扱会社は、ファンドの純資産が１億円未満となる
       等同協会の定める「外国証券取引に関する規則」中の「外国投資信託受益証券の選別基準」にファンド
       証券が適合しなくなったときは、ファンド証券の日本における販売を行うことができません。
        前記「（イ）海外における申込（販売）手続等」の記載は、適宜、日本における申込（販売）手続等
       にも適用されることがあります。
                                 81/412

















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ２【買戻し手続等】

     （イ）海外における買戻手続等
        券面を添付して行われた買戻請求は、管理会社、管理事務代行会社、保管受託銀行またはその他適切
       に授権された販売会社もしくは支払事務代行会社により受け付けられます。
        資本移動に関する外国為替管理もしくは制限等の法律規定または保管受託銀行の支配の及ばないその
       他の状況により、買戻請求が提出された国への買戻金額の送金が不可能とならない限り、買戻しのため
       に提出されたサブ・ファンドの受益証券の価額は、注文日後３日以内（「決済日」）に支払われます。
        決済日または注文日と決済日までの期間のいずれかの日において、該当する受益証券クラスの表示通
       貨を使用している国の銀行が営業していない場合、または該当する通貨の取引が銀行間決済システム上
       で行われていない場合、決済は、その翌日（かかる銀行が営業している日または該当する通貨建ての取
       引のためにかかる決済システムが利用可能になる日）に行われます。
        サブ・ファンドの純資産総額に関し、受益証券クラスの価格が、受益証券クラスの経済効率の良い運
       用のために取締役会が定める最低水準を下回るかまたは当該水準に達しない場合、取締役会は、取締役
       会が決定する営業日に、買戻価格を支払うことにより、当該クラスのすべての受益証券の買戻しを決定
       することができます。当該クラス／サブ・ファンドの投資者は、当該買戻しの結果、いかなる追加費用
       またその他の経済的負担を負わなくてよいものとします。適用ある場合、後記「４　資産管理等の概要
       （１）資産の評価」に記載されるスイング・プライシングの原則が適用される場合があります。
        異なる通貨で表示される複数のクラスを有するサブ・ファンドについて、受益者は、原則として該当
       するクラスの通貨または該当するサブ・ファンドの勘定通貨でのみ受益者の買戻しに相当する価額を受
       領することができます。
        適用法令に従い、買戻手取金の支払を委託されている保管受託銀行および／または代理人は、その裁
       量により、かつ投資者の要請に応じて、各サブ・ファンドの勘定の通貨および買い戻される受益証券ク
       ラスの通貨以外の通貨により支払うことができます。使用される為替レートは、関連通貨ペアの呼び値
       スプレッドに基づき、各代理人により決定されます。
        投資者は、為替換算に関連するすべての手数料を負担します。これらの手数料と、各販売国で発生す
       るいずれかの税金、手数料およびその他の費用（例えば、関連する銀行により課される費用）は、各投
       資者に請求され、買戻手取金から控除されます。
        販売が行われる国で発生する税金、手数料およびその他の費用（関連する銀行により課される費用を
       含みます。）も請求されます。
        買戻し手数料は課されません。
        純資産価格の動向により、買戻価格が、投資家が支払った発行価格よりも高いかまたは低いかが決定
       されます。
        管理会社は、いずれかの注文日にサブ・ファンドの純資産総額の                                 10 ％超が流出することになる場合、
       当該注文日に買戻しおよび乗り換えの注文のすべてを執行しない（買戻しを一時停止する）権利（買戻
       しゲート）を有します。かかる場合、管理会社は、買戻しおよび乗り換えの注文の一部のみを執行し、
       当該注文日に執行されなかった買戻しおよび乗り換えの注文に優先権を与え、かかる注文を通常、                                                   20 営
       業日を超えない期間、延期することを決定することができます。
        大量の買戻請求が行われる場合、保管受託銀行および管理会社は、これに相当するファンド資産が
       （不必要に遅れることなく）売却されるまでの間、買戻請求の処理を遅らせることができます。かかる
       処理が必要な場合、同日に受領されたすべての買戻請求は同一価格で処理されます。
        現地の支払事務代行会社が、最終投資家のためにノミニー・ベースで、必要な取引業務を行います。
       支払事務代行会社の業務費用および関連する銀行により課される費用は、投資家に請求される場合があ
       ります。
                                 82/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        受益者から要請がある場合、管理会社は、自己の裁量により、現物または受益証券による全部または
       一部の買戻しを投資家に提供することができます。その場合、現物で買い戻された元本は、当該サブ・
       ファンドの投資方針および投資制限と一致しなければなりません。また、かかる現物払いは、管理会社
       に より選ばれた監査人により評価されるものとし、各サブ・ファンドの残存する受益者に悪影響を及ぼ
       してはなりません。発生した費用は、関連する投資者によって支払われます。
        なお、受益証券の販売および買戻しに共通して適用される条件については、前記「１　申込（販売）
       手続等（イ）海外における申込（販売）手続等」をご参照下さい。
     （ロ）日本における買戻手続等
        日本における受益者は、原則として、営業日で、また日本における販売会社および販売取扱会社の営
       業日ならびに日本の通常の銀行の営業日でもある日に買戻請求をすることができます。買戻請求は、手
       数料なしで日本における販売会社および販売取扱会社を通じ、管理会社に対し行うことができます。
       「営業日」とは、ルクセンブルグにおける通常の銀行営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営業
       を行っている各日）をいい、ルクセンブルグおよびスイスにおける個々の法定外休日および／またはサ
       ブ・ファンドの純資産の半分以上を評価している証券取引所ならびに市場がある国々の通常の公休日を
       除きます。原則として、             UBS  SuMi   TRUST   ウェルス・マネジメント株式会社の買戻請求の受付時間は午後
       ４時までとします。日本における販売会社および販売取扱会社の営業日であっても、当該営業日を含む
       その前後について日本における銀行の休業日が連続する場合（ゴールデンウィーク、年末年始等）な
       ど、日本における販売会社および販売取扱会社（有価証券届出書「第一部　証券情報、（８）申込取扱
       場所」をご参照下さい。）において買戻請求を受け付けられない場合があります。詳細については、日
       本における販売会社または販売取扱会社にご照会下さい。
        ファンド証券１口当たりの買戻価格は、原則として、管理会社が当該買戻請求を受領した営業日の翌
       営業日に決定される当該サブ・ファンドの受益証券１口当たりの純資産価格です。買戻代金は、外国証
       券取引口座約款の定めるところに従って、日本における販売会社または販売取扱会社を通じて、買戻請
       求が行われた営業日後日本における４営業日目に支払われます（申込者が販売会社と別途取り決める場
       合を除きます。）。買戻代金は円貨で支払われる場合、表示通貨との換算は裁量により日本における販
       売会社が決定するレートによるものとします。また、日本における販売会社が応じ得る場合は、当該受
       益者の希望する通貨で支払うこともできます。ファンド証券の買戻しは原則として１口を単位としま
       す。
        前記「（イ）海外における買戻手続等」の記載は、適宜、日本における買戻手続等にも適用されるこ
       とがあります。
                                 83/412








                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ３【ファンド証券の乗換え（スイッチング）】

     （イ）海外における乗換え
        受益者は、いつでも、同一サブ・ファンド内の別のクラス受益証券へおよび／または別のサブ・ファ
       ンドのクラス受益証券に乗換えることができます。
        受益証券の発行および買戻しに関するものと同様の手続が、乗換請求にも適用されます。
        受益者が、既存の受益証券の乗換えの結果得られる受益証券の口数は、以下の算式に従って計算され
       ます。
             Ｂ×Ｃ×Ｄ
         Ａ＝
                Ｅ
       －Ａ　乗換えを要求される新サブ・ファンドまたはクラスの受益証券の口数。
       －Ｂ　乗換えを要求される元のサブ・ファンドまたはクラスの受益証券の口数。
       －Ｃ　乗換えのために提出される受益証券の純資産価格。
       －Ｄ　当該サブ・ファンド間またはクラス間の外国為替レート。両方のサブ・ファンドまたはクラスが
          同一通貨建で評価される場合、かかる係数は１となります。
       －Ｅ　乗換えが行われる新サブ・ファンドまたはクラスの受益証券の純資産価格に税金、手数料その他
          費用を加算した額。
        各販売会社が事前に手法を投資家に示した上で、最大購入時手数料と同額の最大乗換手数料が投資者
       の出資額から控除され（または追加で徴収され）あるいは純資産価格に追加され、サブ・ファンドの受
       益証券の販売に関わる販売会社および／または金融機関に支払われることがあります。かかる場合、前
       記「２　買戻し手続等（イ）海外における買戻手続等」に記載のとおり、買戻手数料は課されません。
        サブ・ファンドの乗換時に個々の国で発生することがある手数料、税金および印紙税は、受益者に請
       求されます。
     （ロ）日本における乗換え
        サブ・ファンド間のファンド証券の乗換えは、日本における受益者について認められていません。
                                 84/412










                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ４【資産管理等の概要】

     （１）【資産の評価】
       （ⅰ）純資産価格の計算
         各サブ・ファンドまたはクラスの受益証券１口当たりの純資産価格、発行価格、買戻価格および乗
        換価格は、各サブ・ファンドまたは受益証券クラスの参照通貨で表示され、各営業日に各受益証券ク
        ラスに帰属する各サブ・ファンドの純資産総額を各サブ・ファンドの各受益証券クラスの発行済口数
        で除することにより計算されます。純資産価格は、各サブ・ファンドのウェブサイトのパブリック・
        セクションにおいて、各営業日に公表されます。ただし、受益証券１口当たりの純資産価格は、以下
        のセクションに記載されているとおり、受益証券が発行または買い戻されなかった日にも計算されま
        す。受益証券が発行されなかった日に計算された純資産価格は、各サブ・ファンドのウェブサイトの
        パブリック・セクションにおいて公表される可能性がありますが、これは、パフォーマンス、統計ま
        たは手数料を計算するためにのみ使用することができます。いかなる場合も、かかる純資産価格は、
        買付および買戻しの注文の基準として使用されてはなりません。
         サブ・ファンドの各受益証券クラスに帰属する純資産価額の割合は、受益証券が発行または買い戻
        されるたびに変動します。この割合は、各受益証券クラスに請求される手数料を考慮して、サブ・
        ファンドの発行済受益証券の総口数に対する各クラスの発行済受益証券口数の比率により決定されま
        す。
         各サブ・ファンドの資産の価額は、以下のとおり、約款の規定に従って、時価評価法またはこれが
        可能でない場合は、マーク・ツー・モデル法を採用し、各営業日に計算されます。
        （ａ）証券取引所に上場されている金融派生商品およびその他の資産は、入手可能な直近の市場価格
           で評価されます。かかる金融派生商品またはその他の資産が複数の証券取引所に上場されてい
           る場合、当該資産の主要市場である証券取引所の入手可能な直近の価格に基づき評価されま
           す。
           金融派生商品およびその他の資産について、証券取引所における取引が通常行われていないも
           のの、市況に応じて価格を決定する証券ディーラー間に流通市場が存在している場合、管理会
           社は、かかる価格に基づき、金融派生商品および投資対象を評価することができます。証券取
           引所に上場されていないが他の公認で公開の定期的に取引が行われている他の規制ある市場で
           取引されている金融派生商品およびその他の投資対象は、当該市場における入手可能な直近の
           価格で評価されます。
        （ｂ）証券取引所に上場されていないまたは別の規制ある市場で取引されていない資産は、適切な価
           格を入手できない場合、管理会社により、誠実に選定した他の基準に従い、予想市場価格に基
           づき評価されます。この基準は、常にＭＭＦ規則に一致するものとします。
        （ｃ）証券取引所に上場されていない金融派生商品（ＯＴＣ派生商品）の評価は、独立の価格決定機
           関の価格決定に基づき行われます。ある金融派生商品について、独立の価格決定機関の一つの
           情報しか入手することができない場合、入手された評価の信頼性は、管理会社およびファンド
           の監査人により認められた計算方法により、かかる金融派生商品の裏付証券の市場価格に基づ
           き確認されます。この評価は、ＵＢＳグローバル評価委員会の専門家のサポートを受けた管理
           会社の評価専門家による評価に基づいて、管理会社の決定により確定されます。このプロセス
           で用いられる基準は、常にＭＭＦ規則に一致するものとします。
        （ｄ）その他のマネー・マーケット・ファンドの受益証券は、最新の純資産価格で評価されます。他
           のマネー・マーケット・ファンドの特定の受益証券または投資証券は、対象ファンドのポート
           フォリオ・マネージャーまたは投資顧問会社から独立している信頼できる業務提供者によって
           提供された評価額の見積もりに基づいて評価される可能性があります。（評価額の見積も
           り）。
                                 85/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （ｅ）証券取引所に上場されていないまたは公開されている他の規制ある市場で取引されていない短
           期金融商品の価額は、関連するカーブを元に評価されます。カーブに基づく評価は、金利およ
           び 信用スプレッドから算出されます。この過程で以下の原則が適用されます。各短期金融商品
           は、満期までの残存期間にもっとも近い金利が差し込まれます。かかる方法により計算された
           金利は、原借主の信用力を反映する信用スプレッドを加算することで市場価格に転換されま
           す。借主の信用格付けが大幅に変更された場合、かかる信用スプレッドは調整が行われます。
           関連する注文日から決済日までの間のサブ・ファンドの受取利息は、当該サブ・ファンドの資
           産の評価に含まれます。そのため、特定の評価日における一口当たり資産価格は、推定利息収
           益を含みます。
        （ｆ）外国為替取引によりヘッジされない当該サブ・ファンドの参照通貨以外の通貨建ての短期金融
           商品、金融派生商品およびその他の資産は、当該通貨のルクセンブルグにおける為替相場の仲
           値（売買相場の仲値）またはこれが提供されない場合には当該通貨の最も代表的な市場におけ
           る仲値で評価されます。
        （ｇ）定期預金および信託資産は、これらの額面額に発生利息を付して評価されます。
        （ｈ）スワップの価値は、外部のサービス・プロバイダーにより計算され、さらに２次的な独立の評
           価が他の外部のサービス・プロバイダーにより提供されます。かかる計算は、イン・フローお
           よびアウト・フローの両方のすべてのキャッシュ・フローの純現在価値に基づいています。特
           定の場合、（ブルームバーグにより提供されるモデルおよび市場データに基づく）内部計算お
           よび／またはブローカーの説明書による評価が利用されることがあります。評価方法は、当該
           有価証券に依拠し、適用されるＵＢＳ評価ポリシーに従い決定されます。
         管理会社は、異常な状況において、上記の規定に基づく評価が実行不可能であるか、または正確で
        ないことが判明した場合、純資産の適正な評価を行うために、一般に認められ、かつ検証可能な他の
        評価基準を誠意を持って適用する権限を有します。
         異常な状況下では、当該日に、追加評価を行うことができます。かかる新たな評価は、受益証券の
        追加発行および買戻しに関しても適用されます。
         報酬および手数料ならびに原投資対象の売買スプレッドにより、サブ・ファンドの資産および投資
        対象の売買に係る実際の費用は、入手可能な最新の価格または該当する場合は受益証券１口当たり純
        資産価格を計算するために用いられる純資産価額とは異なることがあります。当該費用は、サブ・
        ファンドの価値にマイナスの影響を及ぼすものであり「希薄化」と称されます。希薄化の影響を軽減
        するために、取締役会はその裁量により、受益証券１口当たり純資産価格に対して希薄化調整を行う
        ことができます（スイング・プライシング）。
         受益証券は、単一の価格である１口当たり純資産価格に基づいて発行され、買い戻されます。しか
        しながら、希薄化の影響を軽減するために、受益証券１口当たり純資産価格は、以下に記載するとお
        り評価日に調整されます。これは、サブ・ファンドが関連する評価日において正味申込ポジションに
        あるかまたは正味買戻ポジションにあるかに関係なく行われます。特定の評価日において、サブ・
        ファンドまたはサブ・ファンドのクラスにおいて取引が行われない場合、未調整の受益証券１口当た
        り純資産価格が適用されます。取締役会は、どのような状況においてかかる希薄化調整を行うかを決
        定する裁量を有しています。希薄化調整を実行するための要件は、通常、関連するサブ・ファンドに
        おける受益証券の申込みまたは買戻しの規模に左右されます。取締役会は、その見解において、既存
        の受益者（申込みの場合）または残存する受益者（買戻しの場合）が損害を被る可能性がある場合、
        希薄化調整を行うことができます。希薄化調整は、以下の場合に行われることがあります。
        （ａ）サブ・ファンドが一定の下落（すなわち買戻しによる純流出）を記録した場合。
        （ｂ）サブ・ファンドがその規模に比べて大量の正味申込みを記録した場合。
        （ｃ）サブ・ファンドが特定の評価日において正味申込ポジションまたは正味買戻ポジションを示し
           た場合。または、
                                 86/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        （ｄ）受益者の利益のために希薄化調整が必要であると取締役会が確信するその他のあらゆる場合。
         評価額調整が行われる場合、サブ・ファンドが正味申込ポジションにあるかまたは正味買戻ポジ
        ションにあるかに応じて、受益証券１口当たり純資産価格に価値が加算されるかまたは受益証券１口
        当たり純資産価格から価値が控除されます。評価額調整の範囲は、取締役会の意見において、報酬お
        よび手数料ならびに売買価格のスプレッドを十分にカバーするものとします。特に、各サブ・ファン
        ドの純資産価額は、（ⅰ）見積もり税金費用、（ⅱ）サブ・ファンドが負担する可能性がある取引費
        用および（ⅲ）サブ・ファンドが投資する資産の想定売買スプレッドを反映する金額分が（上方また
        は下方に）調整されます。一部の株式市場および国々では買主および売主の側に異なる手数料体系を
        示すことがあるため、純流入および純流出の調整は異なることがあります。一般的に、調整は関連す
        る適用ある受益証券１口当たり純資産価格の最大１％に制限されるものとします。例外的な状況（例
        えば、市場のボラティリティの上昇および／または流動性の低下、例外的な市況、市場の混乱等）に
        おいて、取締役会は各サブ・ファンドおよび／または各評価日に関連する該当ある１口当たり純資産
        価格の１％を超える希薄化調整を一時的に適用することを決定することができます。ただし、これが
        実勢市場の状況を示すものであり、受益者の最大の利益であることを取締役会が正当化できることを
        条件とします。希薄化調整は取締役会が定める手順に従い算出されるものとします。受益者は一時的
        な手続きが導入される度に、かつ一時的な手続きが終了した直後に、通常の連絡手段を通じて通知を
        受けるものとします。
         サブ・ファンドの各クラスの純資産価額は個別に計算されます。ただし、希薄化調整は、各クラス
        の純資産価額に対してパーセンテージの点において同程度の影響を及ぼします。希薄化調整はサブ・
        ファンドのレベルで行われ資本活動に関連しますが、各個人投資家の取引の特定の状況には関連しま
        せん。
       （ⅱ）純資産価格の計算、販売、買戻しおよび乗換えの停止
         管理会社は、以下の場合に、一または複数のサブ・ファンドの受益証券の発行および買戻しならび
        に個々のサブ・ファンド間の乗換えのほか、純資産価格の計算を一または複数の営業日にわたり一時
        的に停止することができます。
        －　純資産の大部分を評価するために利用する一もしくは複数の証券取引所、または純資産価格もし
          くは純資産の大部分の表示通貨の外国為替市場が通常の公休日以外に閉鎖されている場合、また
          は取引が停止されているか、かかる証券取引所および市場が制限されているかまたは短期的に大
          幅な価格変動にさらされている場合。
        －　管理会社の管理、責任または影響力を超える事象により、受益者の利益を害することなく通常の
          条件で資産を取得することが不可能である場合。
        －　通信網の混乱、またはその他の事由により、純資産の相当部分の価額の計算を行うことができな
          い場合。
        －　通常の為替レートにより、管理会社が当該サブ・ファンドの買戻請求の支払のための本国送金を
          することが不可能である場合または投資対象の売却もしくは取得または受益証券の買戻しによる
          支払に伴い送金することができないと管理会社が判断する場合。
        －　管理会社の支配が及ばない政治的、経済的、軍事的またはその他の状況により、受益者の利益を
          著しく損なうことなくファンドの資産の通常の処分を行うことが不可能である場合。
        －　その他の理由により、サブ・ファンドが保有する資産の評価が迅速または正確に決定されない場
          合。
        －　ファンドの清算に関する管理会社の決定が公告された場合。
        －　管理会社が一または複数のサブ・ファンドの合併を決定したことが公告された後、受益者の保護
          のために当該停止が正当であると判断される場合。
        －　外国為替および資本移動に関する制限により、ファンドの取引の決済ができない場合。
                                 87/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         純資産価格の計算、受益証券の発行および買戻しまたはサブ・ファンド間の乗換えが停止される場
        合、ファンドの受益証券の公衆への販売が承認されている国々のすべての監督官庁へ遅滞なく報告さ
        れ、前記「第１　ファンドの状況　１　ファンドの性格（５）開示制度の概要　①ルクセンブルグに
        お ける開示（ロ）受益者に対する開示」に記載する方法でも公告されます。
         投資家がクラス受益証券の要件を満たさない場合、管理会社は、さらに当該投資家に以下の事項を
        行うよう要求する義務を負います。
        ａ）受益証券の買戻しの規定に従い、                   30 暦日以内にその受益証券を返還すること。
        ｂ）クラス受益証券の取得に関する上記の要件を満たす者に対してその受益証券を譲渡すること。
        ｃ）その受益証券から、当該投資家が満たすことの可能な取得要件を有する各サブ・ファンドの他の
          クラス受益証券に乗り換えること。
         管理会社は、さらに、
        ａ）裁量により、受益証券の購入申込みを拒絶し、
        ｂ）排除条項にかかわらず申込みまたは購入された受益証券をいつでも買い戻す
         権限を授与されています。
     （２）【保管】

        ファンドの受益証券が販売される海外において、受益証券または確認書は受益者の責任において保管
       されます。
        日本の投資家に販売される受益証券の券面または確認書は、記名式の券面は発行されず、日本の販売
       会社の名義で保管されます。
        ただし、日本の受益者が、自己の責任で保管する場合は、この限りではありません。
     （３）【信託期間】

        ファンドは、存続期間を無期限として設定されています。
     （４）【計算期間】

        ファンドの決算期は毎年             10 月 31 日です。
     （５）【その他】

       （イ）ファンドおよびサブ・ファンドの清算および合併
        ファンドおよびサブ・ファンドまたは受益証券クラスの清算
         受益者、その相続人およびその他の利害関係者は、ファンド、サブ・ファンドまたは受益証券クラ
        スの分割または清算を請求することができません。ただし、管理会社は、清算することが管理会社も
        しくはファンドの保護のためにまたは投資方針上、合理的または必要と考えられる場合には、受益者
        の利益を考慮に入れた上で、ファンド、サブ・ファンドおよび受益証券クラスを清算する権限を与え
        られます。
         一つのサブ・ファンドまたは一つのサブ・ファンドの受益証券クラスの純資産総額が、サブ・ファ
        ンドまたは受益証券クラスの経済的に効率的な運用に必要である最低額まで減少した場合、またはそ
        れに満たない場合、または政治、経済および金融環境に著しい変化があった場合、または合理化の一
        環として、管理会社は、評価日または有効な決定が行われた時点の純資産価額にて（実際の投資の換
        金率および費用を考慮して）、該当する受益証券クラスの全ての受益証券を買い戻す旨の決定を行う
        ことができます。
         あるサブ・ファンドまたは受益証券クラスを清算する旨の決定は、前記「第１　ファンドの状況　
        １　ファンドの性格（５）開示制度の概要　①ルクセンブルグにおける開示（ロ）受益者に対する開
        示」に記載する方法で公告されます。かかる決定の日以後、受益証券の発行は行われず、またサブ・
                                 88/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        ファンド／受益証券クラスへの乗換えは中止されます。受益証券の買戻しまたは関連サブ・ファン
        ド／受益証券クラスからの乗換えは、かかる決定が実行された後でも可能です。これにより、清算費
        用 は、サブ・ファンドまたは受益証券クラスによって考慮されることが確保されます。このため、清
        算する旨の決定がなされた時点でサブ・ファンド／受益証券クラスの受益証券を保有する者がかかる
        費用を負担することとなります。清算の場合には、管理会社は、受益者にとって最大の利益が得られ
        るように、ファンドの資産を換金し、サブ・ファンドまたは受益証券クラスの清算によって生じた純
        手取金を各々の保有口数に応じてかかるサブ・ファンドまたは受益証券クラスの受益者に配分するよ
        う保管受託銀行に指示します。清算手続（最大９か月間継続する可能性があります。）の終了時に受
        益者に配分できない清算手取金は、直ちにルクセンブルグの「供託機関」に預託されます。
         法律に規定のある場合および管理会社が清算される場合には、ファンドを清算しなければなりませ
        ん。かかる清算の通知は、「会社公告集」（以下「ＲＥＳＡ」といいます。）およびルクセンブルグ
        の日刊新聞において公告され、必要に応じて個々の販売国の公式刊行物において公告されます。
        ファンドまたはサブ・ファンドと他の投資信託（以下「ＵＣＩ」といいます。）またはそのサブ・
        ファンドとの合併、サブ・ファンド間の合併
         「合併」とは、以下の取引です。
        （ａ）一もしくは複数のＵＣＩＴＳまたは当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド（「吸収対象ＵＣＩＴ
           Ｓ」）が、清算することなく解散する際に、すべての資産および負債を別の既存のＵＣＩＴＳ
           または当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド（「吸収ＵＣＩＴＳ」）に移転し、かつ、引き換えに
           吸収対象ＵＣＩＴＳの受益者が吸収ＵＣＩＴＳの受益証券および適用ある場合に当該受益証券
           の純資産価額の        10 ％を超えない現金での支払を受領する取引。
        （ｂ）二つ以上のＵＣＩＴＳまたは当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド（「吸収対象ＵＣＩＴＳ」）
           が、清算することなく解散する際に、すべての資産および負債を自らまたは当該ＵＣＩＴＳの
           サブ・ファンドが設立した別のＵＣＩＴＳ（「吸収ＵＣＩＴＳ」）に移転し、かつ、吸収対象
           ＵＣＩＴＳの受益者が引き換えに吸収ＵＣＩＴＳの受益証券および適用ある場合に当該受益証
           券の純資産価額の         10 ％を超えない現金での支払いを受領する取引。
        （ｃ）一もしくは複数のＵＣＩＴＳまたは当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド（「吸収対象ＵＣＩＴ
           Ｓ」）が、負債が完済されるまで存続し続ける際に、その純資産のすべてを同一ＵＣＩＴＳの
           別のサブ・ファンド、当該ＵＣＩＴＳが設立した別のＵＣＩＴＳまたは別の既存のＵＣＩＴＳ
           もしくは当該ＵＣＩＴＳのサブ・ファンド（「吸収ＵＣＩＴＳ」）に移転する取引。
         合併は、     2010  年法に規定された条件で行われます。合併の法律上の効果は、                                2010  年法により規定さ
        れます。
         「ファンドおよびサブ・ファンドまたは受益証券クラスの清算」に記載される状況の下で、管理会
        社は、一つのサブ・ファンドまたは受益証券クラスの資産を、ファンドの他の既存のサブ・ファンド
        もしくは受益証券クラスまたは                2010  年法パートⅠに基づく他のルクセンブルグのＵＣＩもしくは                               2010
        年法に基づく外国のＵＣＩＴＳに配分することを決定することができます。
         また、管理会社は、当該サブ・ファンドの受益証券またはクラス受益証券を（必要な場合、分割ま
        たは統合により、および受益者の比例的権限に相当する金額の支払を通じ）別のサブ・ファンドの受
        益証券または別のクラス受益証券として指定変更することを決定することができます。
         受益者は、前記「第１            ファンドの状況　１           ファンドの性格（５）開示制度の概要　①ルクセンブ
        ルグにおける開示（ロ）受益者に対する開示」に記載する方法で管理会社の決定を通知されます。
         管理会社がかかる合併の決定をした場合には、かかる合併は、当該決定が公告された日から起算し
        て 30 日間、関連するサブ・ファンドのすべての受益者を拘束します。この期間内に、受益者は、買戻
        し手数料または事務費用を支払わずに、受益証券の買戻請求を行うことができます。買戻しのために
        提出されなかった受益証券は、合併が効力を有する日に計算した、関連するサブ・ファンドの純資産
        価額に基づいて交換されます。
                                 89/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （ロ）約款の変更
         法令遵守の下、ファンドの約款は変更することができます。約款の変更は、保管通知により「                                                ＲＥ
        ＳＡ  」に告知され、前記「第１　ファンドの状況　１　ファンドの性格（５）開示制度の概要　①ル
        クセンブルグにおける開示（ロ）受益者に対する開示」に記載する方法でも通知されます。
         新約款は、管理会社および保管受託銀行によって署名された日に発効します。
         統合約款は、商業および法人登記所で閲覧することができます。
         日本においては、約款の重要事項の変更は、公告され、日本の受益者に通知されます。
       （ハ）ワラント・新持分引受権またはオプション等の発行
         管理会社は、ワラント、新受益証券引受権またはオプションを発行して、受益者にファンド証券を
        買付ける権利を与えません。
       （ニ）関係法人との契約の更改等に関する手続
        （ⅰ）投資運用契約
          投資運用契約は、契約期間を無期限として締結されており、３か月の書面通知を他方当事者に対
         し行うことによっていつでも解約することができます。
          同契約またはその添付書類へのあらゆる変更および追加は、両当事者が合意した書面により行わ
         れることが要求されます。
          同契約はルクセンブルグ法に準拠し、同法に従い解釈されます。
        （ⅱ）保管受託銀行・支払事務代行契約
          保管受託銀行・支払事務代行契約は、契約期間を無期限として締結されており、いずれかの当事
         者が他方当事者宛の書留書状による３か月の事前通知を行うことによっていつでも終了できます。
          同契約にはルクセンブルグ法が適用されます。
        （ⅲ）管理事務代行契約
          管理事務代行契約は、両当事者の相互の合意によりいつでも修正することができ、無期限の期間
         にわたり完全な効力を有するものとしますが、一方当事者が他方当事者に対し、書面による通知を
         送達または郵便料金前払いで投函することにより終了することができ、かかる終了は、かかる送達
         日または投函日から３か月を経過した後に、効力を有するものとします。ただし、各当事者は、以
         下の場合にはいつでも、同契約を即時に終了することができます。
         －　清算、他方当事者の管理者、審査官もしくは管財人の任命、または、適切な規制当局もしくは
           管轄権を有する裁判所の指示により同様の事態が発生する場合。
         －　他方当事者が、同契約の条項に違反し、是正が可能であるにもかかわらず、かかる違反の是正
           を求める通知の送達日から              30 日以内に、かかる違反を是正できない場合。
         －　同契約の継続的な履行がいずれかの理由により違法行為となる場合。
        （ⅳ）代行協会員契約
          代行協会員契約は、同契約のいずれかの当事者が３か月前に他の当事者に対し契約書に規定の住
         所宛、書面により通知することにより終了します。ただし、日本において代行協会員の指定が要求
         されている限り、管理会社の日本における後任の代行協会員が指定されることを条件とします。
          同契約は日本国の法律に準拠し、それに従い解釈されます。
        （ⅴ）受益証券販売・買戻契約
          受益証券販売・買戻契約は、一方の当事者が他の当事者に対し、契約書に規定の住所宛に書面に
         よる通知を３か月前になすことによりこれを解約するまで有効に存続します。
          同契約は、日本国の法律に準拠し、同法により解釈されるものとします。
       （ホ）苦情処理、議決権行使方針および最良執行
         ルクセンブルグの法律および規則に従い、管理会社は、苦情処理、議決権行使方針および最良執行
        に関する追加情報を、以下のウェブサイトに掲載します。
         http://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.html
                                 90/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       （ヘ）指数提供者
        FTSE
         出典：   London    Stock   Exchange     Group   plc  およびそのグループ企業（以下、総称して「                       LSE  Group   」
        といいます。）。         LSE  Group   2020  の知的財産です。         FTSE   Russell    は、  LSE  グループ企業の一つの商号で
        す。「   FTSE®   」は、関連する        LSE  グループ企業の商標であり、               LSE  グループの他のすべての会社がライセ
        ンスに基づき使用しています。                FTSE  ラッセル指数またはデータに関するすべての権利は、指数または
        データを所有するそれぞれの               LSE  グループ企業に帰属します。               LSE  グループおよび権利者のいずれにお
        いても、指数またはデータの誤謬または欠落から生じるいかなる損害についても、責任を負いませ
        ん。また、いかなる者も本記載の指数またはデータに依拠することはできません。                                          LSE  グループからの
        データは、関連する          LSE  グループ企業の事前の同意なしに渡されてはなりません。                              LSE  グループは、本
        記載の内容を奨励、保証または裏付けるものではありません。
        ベンチマーク規則
         販売目論見書の日付においてサブ・ファンドがベンチマークとして使用する指数（規則（                                                EU ）
        2016  ／ 1011  （以下「ベンチマーク規則」という。）に基づき定義される「使用」）は、以下の者によ
        り提供されます。
        （ⅰ）ベンチマーク規則第              36 条に従って      ESMA  が保管するベンチマーク管理者登録簿に記載されるベン
           チマーク管理者。ベンチマークが                 ESMA  のベンチマーク管理者登録簿または第三国のベンチマー
           ク登録簿に含まれる管理者によって提供されるか否かについての最新情報は、
           https://registers.esma.europa.eu/                   で入手可能です。
        （ⅱ）ベンチマーク（経過規定）の条項（                      EU 離脱規定）に基づき承認されたベンチマーク管理者（英
           国ベンチマーク規則）            2019  （以下「英国ベンチマーク規則」といいます。）の条項に基づき第
           三国のベンチマーク管理者のステータスを有し、                          FCA  が保管するベンチマーク管理者登録簿
           （ https://register.fca.org.uk/BenchmarksRegister                          にて参照可能。）に記載されるベンチ
           マーク管理者。および／または、
        （ⅲ）ベンチマーク規則第              36 条に従って      ESMA  が保管するベンチマーク管理者登録簿に記載されておら
           ず、ベンチマーク規則に含まれる経過規定に該当するベンチマーク管理者。
         ベンチマーク管理者の移行期間およびベンチマーク規則の条項に基づきベンチマーク管理者が管理
        者として承認または登録を受けなければならない期限は、ベンチマーク管理者の登記上の所在地なら
        びに関連するベンチマークの分類に拠ります。
         ベンチマークに重大な変更が生じた場合またはベンチマークが停止された場合、管理会社は、ベン
        チマーク規則第        28 条（２）で要求されるとおり、かかる場合に取るべき措置を含む書面による危機管
        理計画を有しています。受益者は、管理会社の登記上の事務所において当該危機管理計画について無
        料で相談することができます。
                                 91/412







                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ５【受益者の権利等】

     （１）【受益者の権利等】
        受益者が受益権を管理会社に対し直接行使するためには、ファンド証券名義人としてファンドに登録
       されていなければなりません。従って、日本における販売会社にファンド証券の保管を委託している日
       本の受益者は、ファンド証券の登録名義人でないため、自ら管理会社に対し直接受益権を行使すること
       はできません。これらの日本の受益者は口座約款に基づき日本における販売会社をして自己に代わって
       受益権を行使させることができます。ファンド証券の保管を日本における販売会社に委託しない日本の
       受益者は、本人の責任において権利行使を行います。
        受益者の有する主な権利は次のとおりです。
       （イ）分配請求権
          分配が行われる場合、受益者は、管理会社の決定したファンドの分配金を、持分に応じて管理会
         社に請求する権利を有します。
       （ロ）買戻請求権
          受益者は、いつでもファンドの受益証券の買戻しを管理会社に請求する権利を有します。
       （ハ）残余財産分配請求権
          ファンドが解散される場合、受益者は管理会社に対し、その持分に応じて残余財産の分配を請求
         する権利を有します。
       （ニ）損害賠償請求権
          受益者は、管理会社および保管受託銀行に対し、約款に定められた義務の不履行に基づく損害賠
         償を請求する権利を有します。
         （注）約款には受益者集会に関する規定はありません。なお受益者の管理会社または保管受託銀行に対する請求権は、かか
            る請求権を生じさせる事由発生日の５年後に失効します。
     （２）【為替管理上の取扱い】

        日本の受益者に対する受益証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、ルクセンブルグにおける外国
       為替管理上の制限はありません。
     （３）【本邦における代理人】

        森・濱田松本法律事務所　　東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
        上記代理人は、管理会社から日本国内において、
       （イ）管理会社またはファンドに対する、ルクセンブルグおよび日本における法律上の問題ならびに日
          本証券業協会の規則上の問題について一切の通信、請求、訴状、訴訟関係書類を受領する権限、
       （ロ）日本におけるファンド証券の募集、販売および買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相違に
          関する一切の裁判上、裁判外の行為を行う権限、を委任されています。なお日本国財務省関東財
          務局長に対するファンド証券の募集に関する届出および継続開示ならびに金融庁長官に対する
          ファンド証券に関する届出等に関する代理人は、
           弁護士　　三　浦　　　健
           弁護士　　大　西　信　治
           東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
           森・濱田松本法律事務所
          です。
     （４）【裁判管轄等】

        日本の受益者が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権を下記の裁判所が有するこ
       とを管理会社は承認しています。
                                 92/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        東京地方裁判所
        東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
        確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われます。
                                 93/412



















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第３【ファンドの経理状況】

    １【財務諸表】

     ａ．　ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成さ

        れた原文の財務書類を翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」
        に基づいて、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第                                    131  条第５項ただし書の規定の
        適用によるものです。
     ｂ．　ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和                                       23 年法律第     103  号）第１条の３

        第７項に規定する外国監査法人等をいいます。）であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシ
        エテ・コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当
        すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含みます。）が当該財務書類に添付
        されています。
     ｃ．　ファンドの原文の財務書類は、それぞれ下記の通貨で表示されています。

         １）ＵＢＳ（       Lux  ）マネー・マーケット・ファンド＝米ドル

         ２）ＵＢＳ（       Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル
           ＝オーストラリア・ドル
         ３）ＵＢＳ（       Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン＝スイス・フラン
         ４）ＵＢＳ（       Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ＝ユーロ
         ５）ＵＢＳ（       Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド＝英ポンド
         ６）ＵＢＳ（       Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル＝米ドル
        　日本文の財務書類には、以下に掲げた各通貨の、                           2022  年１月   31 日現在における株式会社三菱ＵＦＪ

        銀行の対顧客電信売買相場の仲値を使用して換算された円換算額が併記されています。なお、千円未
        満の金額は四捨五入されています。
         １米ドル              ＝    115.44   円

         １オーストラリア・ドル              ＝    80.78   円
         １スイス・フラン              ＝    124.00   円
         １ユーロ              ＝    128.66   円
         １英ポンド              ＝    154.72   円
     ｄ．　   2021  年 11 月 26 日付で、ＵＢＳ（         Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドルはＵＢ

        Ｓ（  Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル・サステナブルに、ＵＢＳ（                                             Lux  ）
        マネー・マーケット・ファンド－スイス・フランはＵＢＳ（                               Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ス
        イス・フラン・サステナブルに、ＵＢＳ（                       Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロはＵＢＳ
        （ Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ・サステナブルに、ＵＢＳ（                                     Lux  ）マネー・マーケッ
        ト・ファンド－英ポンドはＵＢＳ（                   Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド・サステナブル
        に、ＵＢＳ（       Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドルはＵＢＳ（                            Lux  ）マネー・マーケット・
        ファンド－米ドル・サステナブルにそれぞれ名称を変更しました。
                                 94/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （１）【2021年10月31日終了年度】

       ①【貸借対照表】
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド

                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    連結純資産計算書

                                            米ドル          千円
    資産                                       2021年10月31日
    投資有価証券、取得原価                                   5,102,656,488.07            589,050,665
                                         (4,430,791.38)            (511,491)
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）
                                       5,098,225,696.69            588,539,174
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）                                    59,954,426.83           6,921,139
    定期預金および信託預金（注１）                                    601,382,869.81           69,423,638
    有価証券売却未収金（注１）                                    39,998,666.71           4,617,446
    受益証券発行未収金                                    66,244,107.66           7,647,220
    有価証券にかかる未収利息                                     3,671,495.08            423,837
    流動資産にかかる未収利息                                      134,769.37           15,558
                                          157,041.36           18,129
    その他の資産
                                       5,869,769,073.51            677,606,142
    資産合計
    負債

    先渡為替契約にかかる未実現損益（注１）                                     (200,468.27)           (23,142)
    当座借越にかかる未払利息                                      (20,122.31)           (2,323)
    有価証券購入未払金（注１）                                    (81,350,274.80)           (9,391,076)
    受益証券買戻未払金                                    (62,584,490.73)           (7,224,754)
    報酬引当金（注２）                                     (296,847.26)           (34,268)
    年次税引当金（注３）                                      (55,096.29)           (6,360)
                                         (140,003.77)           (16,162)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
                                         (491,947.32)           (56,790)
    引当金合計
                                        (144,647,303.43)           (16,698,085)
    負債合計
                                       5,725,121,770.08            660,908,057

    期末現在純資産
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                 95/412








                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ②【損益計算書】

    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド

                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    連結運用計算書

                                            米ドル          千円
                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    収益
    流動資産にかかる受取利息                                      476,994.79           55,064
    有価証券にかかる受取利息                                     8,789,109.85           1,014,615
                                          88,770.05           10,248
    分配金
                                         9,354,874.69           1,079,927
    収益合計
    費用

    報酬（注２）                                    (5,355,609.89)            (618,252)
    年次税（注３）                                     (582,062.92)           (67,193)
    その他の手数料および報酬（注２）                                     (345,416.06)           (39,875)
                                         (1,927,538.81)            (222,515)
    現金および当座借越にかかる利息
                                         (8,210,627.68)            (947,835)
    費用合計
                                         1,144,247.01            132,092

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                    (9,825,955.94)           (1,134,308)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益                                     2,270,471.14            262,103
    先渡為替契約にかかる実現損益                                     4,700,528.23            542,629
                                         (1,088,570.53)            (125,665)
    外国為替にかかる実現損益
                                         (3,943,527.10)            (455,241)
    実現損益合計
                                         (2,799,280.09)            (323,149)

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                     (534,845.83)           (61,743)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益                                    (5,458,576.91)            (630,138)
                                         (153,592.80)           (17,731)
    先渡為替契約にかかる未実現評価損益
                                         (6,147,015.54)            (709,611)
    未実現評価損益の変動合計
                                         (8,946,295.63)           (1,032,760)

    運用の結果生じた純資産の純増減
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                 96/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド

                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    連結  純資産変動計算書

                                            米ドル          千円
                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
                                              *
    期首現在純資産
                                       6,315,926,713.39            729,110,580
    受益証券発行                                   5,611,440,370.71            647,784,676
                                       (6,193,299,018.39)            (714,954,439)
    受益証券買戻し
    純発行（買戻し）合計
                                        (581,858,647.68)           (67,169,762)
    投資純損益                                     1,144,247.01            132,092
    実現損益合計                                    (3,943,527.10)            (455,241)
                                         (6,147,015.54)            (709,611)
    未実現評価損益の変動合計
    運用の結果生じた純資産の純増減                                    (8,946,295.63)           (1,032,760)
    期末現在純資産                                   5,725,121,770.08            660,908,057
    *

     2021  年 10 月 31 日の為替レートを使用して換算されています。                   2020  年 10 月 31 日の為替レート使用の場合、期首現在連結純資産は
     6,313,096,458.70       米ドルでした。
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                 97/412













                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    ３年度の比較

    日付                       ISIN  コード     2021  年 10 月 31 日   2020  年 10 月 31 日   2019  年 10 月 31 日
                                  145  178  357.07     167  860  836.38     191  310  563.83
    純資産（オーストラリア・ドル）
    クラスＫ－１－ａｃｃ                      LU0395200446
    発行済受益証券口数                                 0.8000        0.8000        0.8000
    １口当たり純資産価格
                                  6 800  969.80      6 794  609.19      6 754  042.05
    （オーストラリア・ドル）
    クラスＰ－ａｃｃ                      LU0066649970
                                   56 856.5900       65 679.2590       74 303.3730
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格
                                    2 364.65       2 362.50       2 353.29
    （オーストラリア・ドル）
    クラスＱ－ａｃｃ                      LU0395200792
                                   46 645.2010       64 034.6510       98 075.0040
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格
                                     113.45        113.35        112.67
    （オーストラリア・ドル）
    パフォーマンス

                              通貨    2020  年／  2021  年   2019  年／  2020  年   2018  年／  2019  年
    クラスＫ－１－ａｃｃ                         豪ドル         0.1%        0.6%        1.8%
    クラスＰ－ａｃｃ                         豪ドル         0.1%        0.4%        1.4%
    クラスＱ－ａｃｃ                         豪ドル         0.1%        0.6%        1.8%
           1
    ベンチマーク：
    FTSE  AUD  3M Eurodeposits
                             豪ドル         -0.1%         0.6%        1.8%
    1
     当該ファンドは、アクティブ運用されています。当該インデックスは、当該ファンドの運用成績測定に対する評価基準です。
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはなりません。
    実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していません。
    実績データは、監査の対象ではありませんでした。
    投資有価証券の構成

    地域別分類（対純資産割合（％））
    オーストラリア                         30.41
    国際                         18.14
    フランス                         7.53
    日本                         7.23
    ドイツ                         6.24
    ノルウェー                         4.26
    シンガポール                         3.38
    スウェーデン                         3.11
    英国                         2.77
    ルクセンブルグ                         2.06
    アメリカ合衆国                         1.97
    オランダ                         0.70
    合計                         87.80
    産業別分類（対純資産割合（％））

    銀行および金融機関                         54.45
    国際機関                         20.21
    信販会社および持株会社                         6.91
    モーゲージおよび資金調達機関                         4.26
    コンピュータ・ハードウェア、ネットワーク装置                         1.97
    合計                         87.80
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                 98/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産計算書

                                            豪ドル          千円
    資産                                       2021年10月31日
    投資有価証券、取得原価
                                        128,705,040.22           10,396,793
                                         (1,237,586.30)            (99,972)
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）
                                        127,467,453.92           10,296,821
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）                                    10,677,040.92            862,491
    定期預金および信託預金（注１）                                     6,000,000.00            484,680
    受益証券発行未収金                                      62,268.21           5,030
    有価証券にかかる未収利息                                      990,441.38           80,008
    流動資産にかかる未収利息                                      164,080.27           13,254
                                          62,541.18           5,052
    その他の資産
    資産合計                                    145,423,825.88           11,747,337
    負債

    受益証券買戻未払金                                     (231,288.72)           (18,684)
    報酬引当金（注２）                                      (4,041.55)            (326)
    年次税引当金（注３）                                      (1,422.39)            (115)
                                          (8,716.15)            (704)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
    引当金合計                                      (14,180.09)           (1,145)
    負債合計                                     (245,468.81)           (19,829)
                                        145,178,357.07           11,727,508

    期末現在純資産
    運用計算書

                                            豪ドル           千円
    収益                                   自2020年11月１日　至2021年10月31日
    流動資産にかかる受取利息
                                          164,907.85           13,321
                                         3,263,128.30            263,596
    有価証券にかかる受取利息
    収益合計                                     3,428,036.15            276,917
    費用

    報酬（注２）                                     (120,273.96)            (9,716)
    年次税（注３）                                      (14,884.91)           (1,202)
    その他の手数料および報酬（注２）                                      (8,937.93)            (722)
                                          (28,966.13)           (2,340)
    現金および当座借越にかかる利息
    費用合計                                     (173,062.93)           (13,980)
                                         3,254,973.22            262,937

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                    (3,021,665.35)            (244,090)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益                                      55,720.58           4,501
                                          (3,001.51)            (242)
    外国為替にかかる実現損益
    実現損益合計                                    (2,968,946.28)            (239,831)
                                          286,026.94           23,105

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                     (105,561.51)            (8,527)
                                          (39,171.96)           (3,164)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益
    未実現評価損益の変動合計                                     (144,733.47)           (11,692)
                                          141,293.47           11,414

    運用の結果生じた純資産の純増減
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                 99/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産変動計算書

                                            豪ドル          千円
                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    期首現在純資産
                                        167,860,836.38           13,559,798
    受益証券発行                                    48,630,832.31           3,928,399
                                        (71,454,605.09)           (5,772,103)
    受益証券買戻し
    純発行（買戻し）合計
                                        (22,823,772.78)           (1,843,704)
    投資純損益                                     3,254,973.22            262,937
    実現損益合計                                    (2,968,946.28)            (239,831)
                                         (144,733.47)           (11,692)
    未実現評価損益の変動合計
    運用の結果生じた純資産の純増減                                      141,293.47           11,414
    期末現在純資産                                    145,178,357.07           11,727,508
    発行済受益証券口数の変動

                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日

    クラス
                                                  Ｋ－１－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                                 0.8000
    発行受益証券口数                                                 1.2000
                                                     (1.2000)
    買戻受益証券口数
    期末現在発行済受益証券口数                                                 0.8000
    クラス
                                                    Ｐ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               65,679.2590
    発行受益証券口数                                               16,417.3980
                                                   (25,240.0670)
    買戻受益証券口数
    期末現在発行済受益証券口数                                               56,856.5900
    クラス
                                                    Ｑ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               64,034.6510
    発行受益証券口数                                               14,633.9710
                                                   (32,023.4210)
    買戻受益証券口数
    期末現在発行済受益証券口数                                               46,645.2010
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                100/412











                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    2021  年 10 月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表

        銘柄                               数量／      豪ドルでの評価額        純資産

                                        額面    先物／先渡し契約／          割合
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    固定利付ミディアム・ターム・ノート

    豪ドル

    豪ドル   APPLE   INC-REG-S     3.70000%    15-28.08.22                 2 790  000.00        2 864  911.50
                                                       1.97
    豪ドル   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK-REG-S     2.75000%    17-19.01.22           6 200  000.00        6 236  270.00
                                                       4.30
    豪ドル   BNP  PARIBAS-REG-S      4.37500%    14-18.11.21                6 000  000.00        6 010  680.00
                                                       4.14
    豪ドル   EUROPEAN    INVESTMENT     BANK  5.00000%    12-22.08.22             2 886  000.00        2 995  639.14
                                                       2.06
    豪ドル   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  3.75000%    12-25.07.22          5 500  000.00        5 639  480.00
                                                       3.88
    豪ドル   INTERNATIONAL      FINANCE    CORP  2.80000%    17-15.08.22            1 500  000.00        1 529  325.00
                                                       1.05
    豪ドル   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  2.80000%    17-
                                    6 250  000.00        6 284  125.00
        12.01.22                                               4.33
    豪ドル   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      5.50000%    12-09.02.22          4 700  000.00        4 770  876.00
                                                       3.29
    豪ドル   NATIONAL    AUSTRALIA     BANK  LTD  4.00000%    14-16.12.21            2 238  000.00        2 249  301.90
                                                       1.55
    豪ドル   NATIONAL    AUSTRALIA     BANK  LTD  3.25000%    17-24.03.22            2 562  000.00        2 593  025.82
                                                       1.79
    豪ドル   NORDIC   INVESTMENT     BANK  5.00000%    12-19.04.22              6 500  000.00        6 648  655.00
                                                       4.58
    豪ドル   RABOBANK    NEDERLAND     (AUSTRALIA)-REG-S        4.25000%    14-13.01.22        1 000  000.00        1 007  960.00
                                                       0.69
    豪ドル   TOTAL   CAPITAL    INTERNATIONAL      SA 4.25000%    14-26.11.21          4 904  000.00        4 918  613.92
                                                       3.39
    豪ドル   TOYOTA   FINANCE    AUSTRALIA     LTD  3.10000%    17-19.05.22           2 800  000.00        2 841  468.00
                                                       1.96
    豪ドル   TOYOTA   FINANCE    AUSTRALIA     LTD-REG-S     3.25000%    17-21.02.22         2 254  000.00        2 274  128.22
                                                       1.57
    豪ドル合計                                          58 864  459.50
                                                      40.55
                                               58 864  459.50

    固定利付ミディアム・ターム・ノート合計                                                  40.55
    変動利付ミディアム・ターム・ノート

    豪ドル

    豪ドル   AUSTRALIA     & NEW  ZEALAND    BANKING    3M BBSW+88BP     19-08.02.22        5 400  000.00        5 411  772.00
                                                       3.73
    豪ドル   LLOYDS   BANK  PLC-REG-S     3M BBSW+90BP     19-12.08.22             4 000  000.00        4 022  000.00
                                                       2.77
    豪ドル   OCBC  SYDNEY-REG-S      3M BBSW+62BP     19-23.05.22               6 000  000.00        6 017  160.00
                                                       4.14
    豪ドル   UNITED   OVERSEAS    BANK-REG-S     3M BBSW+81BP     18-24.01.22          4 900  000.00        4 908  036.00
                                                       3.38
    豪ドル   WESTPAC    BANKING    CORP-REG-S     3M BBSW+62BP     19-16.05.22          3 000  000.00        3 008  400.00
                                                       2.07
    豪ドル合計                                          23 367  368.00
                                                      16.09
                                               23 367  368.00

    変動利付ミディアム・ターム・ノート合計                                                  16.09
                                               82 231  827.50

    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                  56.64
    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    固定利付債

    豪ドル

    豪ドル   KOMMUNALBANKEN       AS 4.50000%    12-18.07.22                6 000  000.00        6 179  280.00
                                                       4.26
    豪ドル   LANDWIRTSCHAFTLICHE         RENTENBANK     5.50000%    12-29.03.22          4 200  000.00        4 293  912.00
                                                       2.96
    豪ドル合計                                          10 473  192.00
                                                       7.22
                                               10 473  192.00

    固定利付債合計                                                  7.22
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                101/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
        銘柄                               数量／      豪ドルでの評価額        純資産
                                        額面    先物／先渡し契約／          割合
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    固定利付ミディアム・ターム・ノート

    豪ドル

    豪ドル   COMMONWEALTH      BANK  OF AUSTRALIA     3.25000%    17-31.03.22          3 000  000.00        3 037  770.00
                                                       2.09
    豪ドル合計                                           3 037  770.00
                                                       2.09
                                               3 037  770.00

    固定利付ミディアム・ターム・ノート合計                                                  2.09
    変動利付ミディアム・ターム・ノート

    豪ドル

    豪ドル   SWEDBANK    AB-REG-S    3M BBSW+118BP     17-17.02.22              4 500  000.00        4 514  265.00
                                                       3.11
    豪ドル合計                                           4 514  265.00
                                                       3.11
                                               4 514  265.00

    変動利付ミディアム・ターム・ノート合計                                                  3.11
                                               18 025  227.00

    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                  12.42
    公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    固定利付ミディアム・ターム・ノート

    豪ドル

    豪ドル   COMMONWEALTH      BANK  OF AUSTRALIA     3.25000%    17-17.01.22          2 200  000.00        2 214  718.00
                                                       1.52
    豪ドル合計                                           2 214  718.00
                                                       1.52
                                               2 214  718.00

    固定利付ミディアム・ターム・ノート合計                                                  1.52
    公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない

                                               2 214  718.00
    譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                  1.52
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)h)  に規定されたその他の短期金融商品

    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン

    豪ドル

    豪ドル   MIZUHO   CORPORATE     BANK  SYDNEY   ECD  0.00000%    17.08.21-
                                    5 000  000.00        4 999  736.15
        17.11.21                                               3.45
    豪ドル   SUMITOMO    MITSUI   BANKING    CORP  ECD  0.00000%    05.10.21-
                                    4 500  000.00        4 498  300.62
        05.01.22                                               3.10
    豪ドル   SUMITOMO    MITSUI   BANKING    CORP  ECD  0.00000%    28.10.21-
                                    6 000  000.00        5 999  899.98
        04.11.21                                               4.13
    豪ドル合計                                          15 497  936.75
                                                      10.68
                                               15 497  936.75

    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン合計                                                  10.68
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                102/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
        銘柄                               数量／      豪ドルでの評価額        純資産
                                        額面    先物／先渡し契約／          割合
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン

    豪ドル

    豪ドル   ING  BANK  NV SYDNEY-REG-S      0.00000%    28.05.21    01.12.21         5 000  000.00        4 999  514.20
                                                       3.44
    豪ドル   RABOBANK    AUSTRALIA     ECP  0.00000%    03.03.21-03.02.22              4 500  000.00        4 498  230.47
                                                       3.10
    豪ドル合計                                           9 497  744.67
                                                       6.54
                                               9 497  744.67

    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン合計                                                  6.54
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)h)  に規定された

                                               24 995  681.42
    その他の短期金融商品合計                                                  17.22
                                              127  467  453.92

    投資有価証券合計                                                  87.80
    現金預金、要求払預金および預託金勘定ならびにその他の流動資産                                          10 677  040.92

                                                       7.35
    定期預金および信託預金                                           6 000  000.00
                                                       4.13
    その他の資産および負債                                           1 033  862.23
                                                       0.72
    純資産総    額                                      145  178  357.07
                                                      100.00
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                103/412













                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    ３年度の比較

    日付                     ISINコード       2021  年 10 月 31 日   2020  年 10 月 31 日   2019  年 10 月 31 日
                                369  119  831.29     391  532  187.97     414  935  934.28
    純資産（スイス・フラン）
    クラスＦ－ａｃｃ                    LU0454362921
                                1 508  328.0580       737  379.5390       581  305.4500
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（スイス・フラン）                                94.38         95.21         95.92
    クラスＰ－ａｃｃ                    LU0033502740
                                 166  531.8180       195  020.4610       229  224.1660
    発行済受益証券口数
                                   1 105.39        1 115.01        1 123.46
    １口当たり純資産価格（スイス・フラン）
    クラスＱ－ａｃｃ                    LU0395198954
                                 339  746.0860       599  779.9940       518  210.9360
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（スイス・フラン）                                94.87         95.69         96.42
    クラスＵ－Ｘ－ａｃｃ                    LU0395200107
                                  1 097.0000        4 842.1410        5 346.1410
    発行済受益証券口数
                                   9 522.42        9 600.08        9 667.94
    １口当たり純資産価格（スイス・フラン）
    パフォーマンス

                            通貨    2020  年／  2021  年   2019  年／  2020  年   2018  年／  2019  年
    クラスＦ－ａｃｃ                   スイス・フラン             -0.9%         -0.7%         -0.9%
    クラスＰ－ａｃｃ                   スイス・フラン             -0.9%         -0.8%         -0.9%
    クラスＱ－ａｃｃ                   スイス・フラン             -0.9%         -0.8%         -0.9%
    クラスＵ－Ｘ－ａｃｃ                   スイス・フラン             -0.9%         -0.7%         -0.8%
           1
    ベンチマーク：
    FTSE  CHF  3M Eurodeposits
                       スイス・フラン             -0.8%         -0.8%         -0.8%
    1
     当該ファンドは、アクティブ運用されています。当該インデックスは、当該ファンドの運用成績測定に対する評価基準です。
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはなりません。
    実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していません。
    実績データは、監査の対象ではありませんでした。
    投資有価証券の構成

    地域別分類（対純資産割合（％））
    スイス                         20.36
    フランス                         14.58
    英国                         9.13
    オランダ                         8.63
    ルクセンブルグ                         8.28
    オーストラリア                         7.11
    ドイツ                         3.53
    デンマーク                         3.52
    フィンランド                         3.27
    国際                         2.95
    スウェーデン                         2.91
    ノルウェー                         2.71
    カナダ                         0.55
    合計                         87.53
    産業別分類（対純資産割合（％））
    銀行および金融機関                         53.82
    国および中央政府                         7.59
    信販会社および持株会社                         5.97
    モーゲージおよび資金調達機関                         5.18
    小売り・百貨店                         4.07
    公益事業会社が発行する債券                         2.98
    国際機関                         2.95
    ヘルスケア・社会福祉                         2.71
    交通および運輸                         2.26
    合計                         87.53
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                104/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産計算書

                                         スイス・フラン              千円
                                            2021年10月31日
    資産
    投資有価証券、取得原価                                    324,251,829.91           40,207,227
                                         (1,159,718.36)            (143,805)
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）                                    323,092,111.55           40,063,422
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）                                    21,801,120.61           2,703,339
    定期預金および信託預金（注１）                                    32,000,000.00           3,968,000
    受益証券発行未収金                                     3,806,952.66            472,062
    有価証券にかかる未収利息                                      546,753.15           67,797
                                          55,289.42           6,856
    その他の資産
                                        381,302,227.39           47,281,476
    資産合計
    負債

    当座借越にかかる未払利息                                      (10,876.59)           (1,349)
    有価証券購入未払金（注１）                                    (10,424,926.05)           (1,292,691)
    受益証券買戻未払金                                    (1,706,594.87)            (211,618)
    報酬引当金（注２）                                      (12,237.06)           (1,517)
    年次税引当金（注３）                                      (4,044.95)            (502)
                                          (23,716.58)           (2,941)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
                                          (39,998.59)           (4,960)
    引当金合計
                                        (12,182,396.10)           (1,510,617)
    負債合計
                                        369,119,831.29           45,770,859

    期末現在純資産
    運用計算書

                                         スイス・フラン              千円
                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    収益
    流動資産にかかる受取利息                                       8,210.98           1,018
                                         1,658,336.05            205,634
    有価証券にかかる受取利息
                                         1,666,547.03            206,652
    収益合計
    費用

    報酬（注２）                                     (193,932.19)           (24,048)
    年次税（注３）                                      (42,225.72)           (5,236)
    その他の手数料および報酬（注２）                                      (24,392.76)           (3,025)
                  *
                                         (506,037.32)           (62,749)
    現金および当座借越にかかる利息
                                         (766,587.99)           (95,057)
    費用合計
                                          899,959.04           111,595

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                    (3,040,805.09)            (377,060)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益                                    (1,864,781.01)            (231,233)
                                           (627.12)           (78)
    外国為替にかかる実現損益
                                         (4,906,213.22)            (608,370)
    実現損益合計
                                         (4,006,254.18)            (496,776)

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                      731,255.62           90,676
                                         (301,393.73)           (37,373)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益
                                          429,861.89           53,303
    未実現評価損益の変動合計
                                         (3,576,392.29)            (443,473)

    運用の結果生じた純資産の純増減
    *

     利息費用は、スイス・フラン建ての口座に適用されたマイナス金利に関連します。マイナス金利は、マイナスのスイス・フラ
     ン建て銀行間金利と直接的に連動しています。
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                105/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産変動計算書

                                         スイス・フラン              千円
                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    期首現在純資産                                    391,532,187.97           48,549,991
    受益証券発行                                    439,056,550.65           54,443,012
                                        (457,892,515.04)           (56,778,672)
    受益証券買戻し
    純発行（買戻し）合計                                    (18,835,964.39)           (2,335,660)
    投資純損益                                      899,959.04           111,595
    実現損益合計                                    (4,906,213.22)            (608,370)
                                          429,861.89           53,303
    未実現評価損益の変動合計
                                         (3,576,392.29)            (443,473)
    運用の結果生じた純資産の純増減
                                        369,119,831.29           45,770,859
    期末現在純資産
    発行済受益証券口数の変動

                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    クラス                                                Ｆ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                              737,379.5390
    発行受益証券口数                                             2,313,043.3020
                                                 (1,542,094.7830)
    買戻受益証券口数
                                                  1,508,328.0580
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                                Ｐ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                              195,020.4610
    発行受益証券口数                                              119,091.8650
                                                  (147,580.5080)
    買戻受益証券口数
                                                   166,531.8180
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                                Ｑ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                              599,779.9940
    発行受益証券口数                                              575,569.4810
                                                  (835,603.3890)
    買戻受益証券口数
                                                   339,746.0860
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                              Ｕ－Ｘ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               4,842.1410
    発行受益証券口数                                               3,371.0000
                                                   (7,116.1410)
    買戻受益証券口数
                                                   1,097.0000
    期末現在発行済受益証券口数
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                106/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    2021  年 10 月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表

            銘柄                              数量／    スイス・フラン        純資産

                                                での評価額       割合
                                           額面
                                             先物／先渡し契約        （％）
                                             ／スワップにかか
                                               る未実現損益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    固定利付債

    スイス・フラン

    スイス・フラン       EBN  BV-REG-S    0.50000%    14-22.09.22                  8 310  000.00     8 391  438.00
                                                       2.27
    スイス・フラン合計                                           8 391  438.00
                                                       2.27
                                               8 391  438.00

    固定利付債     合計                                              2.27
    固定利付ミディアム・ターム・ノート

    スイス・フラン

    スイス・フラン       BANK  OF NOVA  SCOTIA/THE     0.30000%    15-16.09.22             2 000  000.00     2 016  000.00
                                                       0.54
    スイス・フラン       BNG  BANK  NV 1.12500%    12-13.09.22                  6 500  000.00     6 599  450.00
                                                       1.79
    スイス・フラン       BNZ  INTERNATIONAL      FUND  LTD/LONDON     0.25000%    15-24.06.22        4 575  000.00     4 600  162.50
                                                       1.25
    スイス・フラン       CAISSE   DE REFINANCEMENT      DE L'HABITAT    1.87500%    12-
                                       7 500  000.00     7 608  000.00
           23.05.22                                           2.06
    スイス・フラン       COMPAGNIE     DE FINANCEMENT     FONCIER    3.00000%    07-07.06.22        7 650  000.00     7 822  125.00
                                                       2.12
    スイス・フラン       KOMMUNINVEST      I SVERIGE    AB 1.25000%    12-28.02.22            5 690  000.00     5 726  416.00
                                                       1.55
    スイス・フラン       NEDERLANDSE     WATERSCHAPSBANK       NV 2.62500%    07-07.02.22         3 775  000.00     3 807  842.50
                                                       1.03
    スイス・フラン       SOCIETE    NATIONALE     SNCF  SA-REG-S    2.62500%    06-13.12.21         8 300  000.00     8 330  710.00
                                                       2.26
    スイス・フラン       WESTPAC    BANKING    CORP  0.50000%    15-02.02.22             14 200  000.00     14 241  180.00
                                                       3.86
    スイス・フラン合計                                          60 751  886.00
                                                      16.46
                                               60 751  886.00

    固定利付ミディアム・ターム・ノート合計                                                  16.46
    長期債、ゼロ・クーポン

    スイス・フラン

    スイス・フラン       INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  0.00000%    86-
                                      10 900  000.00     10 904  360.00
           26.11.21                                           2.95
    スイス・フラン       PFANDBRIEFBK      SCHWEIZERISCHER       HYPO  INST  0.00000%    16-
                                       7 500  000.00     7 534  500.00
           05.07.22                                           2.04
    スイス・フラン       PFANDBRIEFBK      SCHWEIZERISCHER       HYPO  INST  0.00000%    16-
                                       8 660  000.00     8 677  320.00
           14.02.22                                           2.35
    スイス・フラン       PFANDBRIEFZENTR       SCHWEIZ    KANTONALBANKEN       0.00000%    16-
                                       2 900  000.00     2 902  320.00
           15.12.21                                           0.79
    スイス・フラン合計                                          30 018  500.00
                                                       8.13
                                               30 018  500.00

    長期債、ゼロ・クーポン合計                                                  8.13
                                               99 161  824.00

    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                  26.86
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                107/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
            銘柄                              数量／    スイス・フラン        純資産

                                                での評価額       割合
                                           額面
                                             先物／先渡し契約        （％）
                                             ／スワップにかか
                                               る未実現損益
                                                 （注１）
    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    短期割引国債、ゼロ・クーポン

    スイス・フラン

    スイス・フラン       SWITZERLAND     TB 0.00000%    05.08.21-04.11.21                 8 000  000.00     8 000  341.60
                                                       2.17
    スイス・フラン       SWITZERLAND     TB 0.00000%    21.10.21-20.01.22                 7 500  000.00     7 512  693.75
                                                       2.03
    スイス・フラン       SWITZERLAND-REG-S        TB 0.00000%    12.08.21-10.02.22              5 000  000.00     5 010  717.00
                                                       1.36
    スイス・フラン       SWITZERLAND-REG-S        TB 0.00000%    26.08.21-25.11.21              11 000  000.00     11 005  413.10
                                                       2.98
    スイス・フラン合計                                          31 529  165.45
                                                       8.54
                                               31 529  165.45

    短期割引国債、ゼロ・クーポン合計                                                  8.54
                                               31 529  165.45

    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                  8.54
    公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン

    スイス・フラン

    スイス・フラン       CREDIT   AGRICOLE    SA LONDON   ECD  0.00000%    14.10.21-14.02.22          9 000  000.00     9 023  279.40
                                                       2.44
    スイス・フラン合計                                           9 023  279.40
                                                       2.44
                                               9 023  279.40

    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン                合計                                  2.44
    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン

    スイス・フラン

    スイス・フラン       AGENCE    CENTRALE     ORG  SS-REG-S     ECP  0.00000%     18.08.21-
                                       6 000  000.00     6 002  868.00
           18.11.21                                           1.63
    スイス・フラン合計                                           6 002  868.00
                                                       1.63
                                               6 002  868.00

    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン                     合計                              1.63
    短期割引国債、ゼロ・クーポン

    スイス・フラン

    スイス・フラン       SWITZERLAND     TB 0.00000%    07.10.21-06.01.22                 7 500  000.00     7 510  441.50
                                                       2.04
    スイス・フラン合計                                           7 510  441.50
                                                       2.04
                                               7 510  441.50

    短期割引国債、ゼロ・クーポン合計                                                  2.04
    公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない

                                               22 536  588.90
    譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                  6.11
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                108/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
            銘柄                              数量／    スイス・フラン        純資産

                                                での評価額       割合
                                           額面
                                             先物／先渡し契約        （％）
                                             ／スワップにかか
                                               る未実現損益
                                                 （注１）
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)h)  に規定されたその他の短期金融商品

    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン

    スイス・フラン

    スイス・フラン       BARCLAYS    BANK  PLC  ECD  0.00000%    03.08.21-30.11.21
                                       1 000  000.00     1 000  693.80
                                                      0.27
    スイス・フラン       COMMONWEALTH      BK OF AUSTRALIA     ECD  0.00000%    16.11.20-
                                      12 000  000.00     12 003  648.00
           10.11.21                                           3.25
    スイス・フラン       GOLDMAN    SACHS   INTL  BANK-REG-S     ECD  0.00000%    14.10.21-
                                       9 000  000.00     9 034  965.00
           14.07.22                                           2.45
    スイス・フラン       TORONTO    DOMINION    BANK  ECD  0.00000%    25.05.21-24.05.22
                                      10 000  000.00     10 045  168.00
                                                      2.72
    スイス・フラン合計                                          32 084  474.80
                                                       8.69
                                              32 084  474.80

    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン合計                                                  8.69
    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン

    スイス・フラン

    スイス・フラン       AGENCE   CENTRALE    ORG  SS-REG-S    ECP  0.00000%    17.09.21-
                                       4 000  000.00     4 013  326.40
           17.03.22                                           1.09
    スイス・フラン       BANQUE   GENERALE    DU LUXEMBOURG     ECP  0.00000%    20.08.21-
                                      15 000  000.00     15 037  800.00
           22.02.22                                           4.07
    スイス・フラン       BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000%    21.06.21-06.01.22               13 000  000.00     13 020  888.40
                                                       3.53
    スイス・フラン       BQE  FEDERATIVE     DU CRED.MUTUEL     ECP  0.00000%    26.10.21-
                                       5 000  000.00     5 016  363.50
           04.04.22                                           1.36
    スイス・フラン       DNB  BANK  ASA  ECP  0.00000%    25.05.21-01.12.21               10 000  000.00     10 008  256.00
                                                       2.71
    スイス・フラン       DZ PRIVATBANK     SA-REG-S    ECP  0.00000%    17.12.20-15.11.21           13 000  000.00     13 005  834.40
                                                       3.52
    スイス・フラン       DZ PRIVATBANK     SA-REG-S    ECP  0.00000%    17.09.21-15.11.21           2 500  000.00     2 501  122.00
                                                       0.68
    スイス・フラン       JYSKE   BANK  A/S  ECP  0.00000%    09.09.21-08.11.21              13 000  000.00     13 003  069.30
                                                       3.52
    スイス・フラン       LANSFORSAKRINGAR        BANK  AB ECP  0.00000%    28.10.21-03.05.22          5 000  000.00     5 018  721.50
                                                       1.36
    スイス・フラン       OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000%    02.07.21-01.07.22           12 000  000.00     12 071  473.20
                                                       3.27
    スイス・フラン       RABOBANK    NEDERLAND     NV-REG-S    ECP  0.00000%    20.09.21-
                                      13 000  000.00     13 065  778.70
           16.06.22                                           3.54
    スイス・フラン       REGIE   AUTONOME    DES  TRANSPORTS     ECP  0.00000%    15.06.21-
                                      15 000  000.00     15 006  732.00
           17.11.21                                           4.07
    スイス・フラン合計                                          120  769  365.40
                                                      32.72
                                              120  769  365.40

    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン合計                                                  32.72
    国内譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン

    スイス・フラン

    スイス・フラン       ZUERCHER    KANTONALBANK      CD 0.00000%    28.05.21-29.11.21            17 000  000.00     17 010  693.00
                                                       4.61
    スイス・フラン合計                                          17 010  693.00
                                                       4.61
                                              17 010  693.00

    国内譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン               合計                                   4.61
                                              169  864  533.20

    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)h)  に規定されたその他の短期金融商品合計                          46.02
                                              323  092  111.55

    投資有価証券合計                                                  87.53
    現金預金、要求払預金および預託金勘定ならびにその他の流動資産                                          21 801  120.61

                                                       5.91
    定期預金および信託預金                                          32 000  000.00
                                                       8.67
    その他の資産および負債                                          -7 773  400.87
                                                      -2.11
    純資産総額                                          369  119  831.29
                                                      100.00
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                109/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    ３年度の比較

    日付                       ISINコード      202 1年10月31日      2020年10月31日        2019年10月31日

                                 1 256  998  827.53    1 724  889  187.82    1 730  165  743.71
    純資産（ユーロ）
    クラスＦ－ａｃｃ                      LU0454363739
                                  105  315.2380       60 691.8900      103  045.3110
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（ユーロ）                                 814.59        819.98        823.77
    クラスＩ－Ｂ－ａｃｃ                      LU0395206641
                                   24 518.8320      814  504.0580      320  695.1060
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（ユーロ）                                 492.46        495.60        497.82
    クラスＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                      LU0395206054
                                   41 681.9340       83 050.7930       24 833.1600
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（ユーロ）                                 487.06        490.28        492.55
    クラスＩ－Ｘ－ａｃｃ                      LU0395206724
                                  315  055.0000       16 009.0000      216  640.0420
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（ユーロ）                                 490.03        493.03        495.03
    クラスＫ－１－ａｃｃ                      LU0395205759
    発行済受益証券口数                                 0.3000        31.9000         2.0000
                                  3 047  343.13      3 067  216.02      3 081  450.84
    １口当たり純資産価格（ユーロ）
    クラスＰ－ａｃｃ                      LU0006344922
                                  797  071.4900      971  124.1120      1 194  836.1050
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（ユーロ）                                 814.46        819.85        823.63
    クラスＰＲＥＭＩＥＲ－ａｃｃ                      LU0395206484
                                   47 405.2230       34 400.1380      126  055.1050
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（ユーロ）                                 499.04        502.34        504.63
    クラスＱ－ａｃｃ                      LU0357613495
                                  811  124.4360      774  312.3710      837  719.9660
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（ユーロ）                                 102.51        103.19        103.67
    クラスＵ－Ｘ－ａｃｃ                      LU0395216871
                                   22 417.6120       22 683.2580       21 984.8890
    発行済受益証券口数
                                    10 150.12       10 212.10       10 254.10
    １口当たり純資産価格（ユーロ）
    パフォーマンス

                              通貨    2020  年／  2021  年   2019  年／  2020  年   2018  年／  2019  年

    クラスＦ－ａｃｃ                         ユーロ         -0.7%        -0.5%        -0.5%
    クラスＩ－Ｂ－ａｃｃ                         ユーロ         -0.6%        -0.4%        -0.4%
    クラスＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                         ユーロ         -0.7%        -0.5%        -0.5%
    クラスＩ－Ｘ－ａｃｃ                         ユーロ         -0.6%        -0.4%        -0.4%
    クラスＫ－１－ａｃｃ                         ユーロ         -0.6%        -0.5%        -0.4%
    クラスＰ－ａｃｃ                         ユーロ         -0.7%        -0.5%        -0.5%
    クラスＰＲＥＭＩＥＲ－ａｃｃ                         ユーロ         -0.7%        -0.5%        -0.5%
    クラスＱ－ａｃｃ                         ユーロ         -0.7%        -0.5%        -0.5%
    クラスＵ－Ｘ－ａｃｃ                         ユーロ         -0.6%        -0.4%        -0.4%
           1
    ベンチマーク：
    FTSE  EUR  3M Eurodeposits                   ユーロ         -0.6%        -0.5%        -0.5%
    1
     当該ファンドは、アクティブ運用されています。当該インデックスは、当該ファンドの運用成績測定に対する評価基準です。
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはなりません。
    実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していません。
    実績データは、監査の対象ではありませんでした。
    注記は、財務書類と不可分なものです。
                                110/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    投資有価証券の構成

    地域別分類（対純資産割合（％））

    フランス                         18.01
    ドイツ                         14.36
    スウェーデン                         9.85
    フィンランド                         9.45
    英国                         6.78
    スイス                         4.54
    アイルランド                         3.98
    国際                         3.35
    オランダ                         2.87
    ルクセンブルグ                         2.63
    ノルウェー                         2.55
    シンガポール                         2.15
    オーストラリア                         1.59
    日本                         1.59
    アメリカ合衆国                         0.90
    カナダ                         0.80
    合計                         85.40
    産業別分類（対純資産割合（％））

    銀行および金融機関                         55.43
    信販会社および持株会社                         4.78
    保険                         4.38
    投資信託                         3.98
    交通および運輸                         3.83
    ヘルスケア・社会福祉                         3.74
    公共、非営利機関                         3.42
    国際機関                         3.35
    その他の消費財                         2.49
    合計                         85.40
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                111/412











                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産計算書

                                            ユーロ          千円
                                            2021年10月31日
    資産
    投資有価証券、取得原価                                   1,075,902,745.55            138,425,647
                                         (2,421,971.01)            (311,611)
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）                                   1,073,480,774.54            138,114,036
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）                                    10,844,468.59           1,395,249
    定期預金および信託預金（注１）                                    171,000,000.00           22,000,860
    受益証券発行未収金                                     6,024,924.00            775,167
                                          668,247.94           85,977
    有価証券にかかる未収利息
                                       1,262,018,415.07            162,371,289
    資産合計
    負債

    当座借越にかかる未払利息                                      (7,099.33)            (913)
    受益証券買戻未払金                                    (4,956,901.75)            (637,755)
    報酬引当金（注２）                                      (24,154.72)           (3,108)
    年次税引当金（注３）                                      (11,955.16)           (1,538)
                                          (19,476.58)           (2,506)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
                                          (55,586.46)           (7,152)
    引当金合計
                                         (5,019,587.54)            (645,820)
    負債合計
                                       1,256,998,827.53            161,725,469

    期末現在純資産
    運用計算書

                                            ユーロ          千円
                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    収益
    流動資産にかかる受取利息                                      21,496.96           2,766
                                         2,359,042.85            303,514
    有価証券にかかる受取利息
                                         2,380,539.81            306,280
    収益合計
    費用

    報酬（注２）                                     (499,612.85)           (64,280)
    年次税（注３）                                     (129,461.03)           (16,656)
    その他の手数料および報酬（注２）                                      (77,271.63)           (9,942)
                  *
                                         (1,164,811.33)            (149,865)
    現金および当座借越にかかる利息
                                         (1,871,156.84)            (240,743)
    費用合計
                                          509,382.97           65,537

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                    (2,955,506.62)            (380,255)
                                         (5,186,400.14)            (667,282)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益
                                         (8,141,906.76)           (1,047,538)
    実現損益合計
                                         (7,632,523.79)            (982,001)

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                     (639,360.75)           (82,260)
                                         (433,892.76)           (55,825)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益
                                         (1,073,253.51)            (138,085)
    未実現評価損益の変動合計
                                         (8,705,777.30)           (1,120,085)

    運用の結果生じた純資産の純増減
    *

     利息費用は、ユーロ建ての口座に適用されたマイナス金利に関連します。マイナス金利は、マイナスのユーロ建て銀行間金利
     と直接的に連動しています。
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                112/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産変動計算書

                                            ユーロ          千円
                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    期首現在純資産                                   1,724,889,187.82            221,924,243
    受益証券発行                                   1,300,630,258.73            167,339,089
                                       (1,759,814,841.72)            (226,417,778)
    受益証券買戻し
    純発行（買戻し）合計                                   (459,184,582.99)           (59,078,688)
    投資純損益                                      509,382.97           65,537
    実現損益合計                                    (8,141,906.76)           (1,047,538)
                                         (1,073,253.51)            (138,085)
    未実現評価損益の変動合計
                                         (8,705,777.30)           (1,120,085)
    運用の結果生じた純資産の純増減
                                       1,256,998,827.53            161,725,469
    期末現在純資産
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                113/412
















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    発行済受益証券口数の変動

                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日

    クラス                                                Ｆ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               60,691.8900
    発行受益証券口数                                               75,979.8370
                                                   (31,356.4890)
    買戻受益証券口数
                                                   105,315.2380
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                              Ｉ－Ｂ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                              814,504.0580
    発行受益証券口数                                              221,825.7440
                                                 (1,011,810.9700)
    買戻受益証券口数
                                                   24,518.8320
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                     ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               83,050.7930
    発行受益証券口数                                               15,340.7520
                                                   (56,709.6110)
    買戻受益証券口数
                                                   41,681.9340
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                              Ｉ－Ｘ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               16,009.0000
    発行受益証券口数                                              377,455.0000
                                                   (78,409.0000)
    買戻受益証券口数
                                                   315,055.0000
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                              Ｋ－１－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                                 31.9000
    発行受益証券口数                                                 0.2000
                                                    (31.8000)
    買戻受益証券口数
                                                     0.3000
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                                Ｐ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                              971,124.1120
    発行受益証券口数                                              912,646.7180
                                                 (1,086,699.3400)
    買戻受益証券口数
                                                   797,071.4900
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                          ＰＲＥＭＩＥＲ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               34,400.1380
    発行受益証券口数                                               15,006.4460
                                                   (2,001.3610)
    買戻受益証券口数
                                                   47,405.2230
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                                Ｑ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                              774,312.3710
    発行受益証券口数                                             1,766,284.4710
                                                 (1,729,472.4060)
    買戻受益証券口数
                                                   811,124.4360
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                              Ｕ－Ｘ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               22,683.2580
    発行受益証券口数                                                 0.0000
                                                    (265.6460)
    買戻受益証券口数
                                                   22,417.6120
    期末現在発行済受益証券口数
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                114/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    2021  年 10 月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表

        銘柄                               数量／      ユーロでの評価額        純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    固定利付ミディアム・ターム・ノート

    ユーロ

    ユーロ   ABN  AMRO  BANK  NV-REG-S    0.25000%    18-03.12.21              36 100  000.00        36 123  104.00
                                                       2.87
    ユーロ   BANK  OF MONTREAL-REG-S       0.25000%    18-17.11.21              10 000  000.00        10 003  000.00
                                                       0.80
    ユーロ   BNP  PARIBAS    4.12500%    11-14.01.22                   7 000  000.00        7 065  394.00
                                                       0.56
    ユーロ   DEXIA   CREDIT   LOCAL   DE FRANCE-REG-S      0.62500%    5-21.01.22        10 000  000.00        10 024  220.00
                                                       0.80
    ユーロ   WESTPAC    BANKING    CORP-REG-S     0.25000%    16-17.01.22            20 000  000.00        20 030  442.00
                                                       1.59
    ユーロ合計                                          83 246  160.00
                                                       6.62
                                               83 246  160.00

    固定利付ミディアム・ターム・ノート合計                                                  6.62
    固定利付長期債

    ユーロ

    ユーロ   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      0.62500%    15-04.07.22          51 000  000.00        51 415  140.00
                                                       4.09
    ユーロ   PROCTER    & GAMBLE   CO 2.00000%    13-05.11.21               2 800  000.00        2 800  560.00
                                                       0.22
    ユーロ合計                                          54 215  700.00
                                                       4.31
                                               54 215  700.00

    固定利付長期債合計                                                  4.31
    長期債、ゼロ・クーポン

    ユーロ

    ユーロ   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      0.00000%    17-28.04.22          3 000  000.00        3 008  922.00
                                                       0.24
    ユーロ合計                                           3 008  922.00
                                                       0.24
                                               3 008  922.00

    長期債、ゼロ・クーポン合計                                                  0.24
                                              140  470  782.00

    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                  11.17
    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    固定利付ミディアム・ターム・ノート

    ユーロ

    ユーロ   CREDIT   AGRICOLE    SA LONDON-REG-S      0.87500%    15-19.01.22          11 000  000.00        11 032  670.00
                                                       0.88
    ユーロ合計                                          11 032  670.00
                                                       0.88
                                               11 032  670.00

    固定利付ミディアム・ターム・ノート合計                                                  0.88
                                               11 032  670.00

    他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                  0.88
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                115/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
        銘柄                               数量／      ユーロでの評価額        純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン

    ユーロ

    ユーロ   AGENCE   CENTRALE    ORG  SS ECP  0.00000%    17.06.21-17.11.21            25 000  000.00        25 008  577.50
                                                       1.99
    ユーロ   DNB  NOR  BANK  ASA  ECP  0.00000%    19.07.21-19.04.22               15 000  000.00        15 046  728.00
                                                       1.20
    ユーロ   LA BANQUE   POSTALE    ECP  0.00000%    25.10.21-25.11.21              20 000  000.00        20 008  402.00
                                                       1.59
    ユーロ   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000%    31.08.21-31.05.22            13 000  000.00        13 041  553.20
                                                       1.04
    ユーロ   TEMASEK    FINANCIAL     II  PT-REG-S    ECP  0.00000%     14.09.21-
                                    13 000  000.00        13 027  017.90
        14.03.22                                               1.03
    ユーロ合計                                          86 132  278.60
                                                       6.85
                                               86 132  278.60

    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン合計                                                  6.85
    国内コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン

    ユーロ

    ユーロ   BANQUE   FED  DU CREDIT   MUTUEL   CP 0.00000%    26.08.21-28.02.22          9 000  000.00        9 016  928.10
                                                       0.72
    ユーロ   SOCIETE    GENERALE    SA CP 0.00000%    12.01.21-14.01.22              7 000  000.00        7 008  394.40
                                                       0.56
    ユーロ合計                                          16 025  322.50
                                                       1.28
                                               16 025  322.50

    国内コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン合計                                                  1.28
    公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない

                                              102  157  601.10
    譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                  8.13
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)h)  に規定されたその他の短期金融商品

    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン

    ユーロ

    ユーロ   CREDIT   AGRI  (LDN)   ECD  0.00000%    06.10.21-03.12.21              28 000  000.00        28 016  830.80
                                                       2.23
    ユーロ   ROYAL   BANK   OF  CANADA/LONDON       ECD  0.00000%     15.07.21-
                                    27 000  000.00        27 046  391.40
        01.02.22                                               2.15
    ユーロ   ROYAL   BANK   OF  CANADA/LONDON       ECD  0.00000%     21.07.21-
                                    5 000  000.00        5 008  681.50
        02.02.22                                               0.40
    ユーロ   SUMITOMO    MITSUI   TRUST   BK ECD  0.00000%    05.08.21-05.11.21           20 000  000.00        20 002  178.00
                                                       1.59
    ユーロ   ZUERCHER     KANTONALBANK-REG-S         ECD   0.00000%     08.07.21-
                                    14 000  000.00        14 010  117.80
        08.12.21                                               1.11
    ユーロ   ZUERCHER    KANTONALBANK      ECD  0.00000%    15.09.21-15.03.22            43 000  000.00        43 106  627.10
                                                       3.43
    ユーロ合計                                          137  190  826.60
                                                      10.91
    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン合計                                          137  190  826.60

                                                      10.91
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                116/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
        銘柄                               数量／      ユーロでの評価額        純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン

    ユーロ

    ユーロ   AGENCE   CENTRALE    ORG  SS ECP  0.00000%    25.08.21-25.11.21            22 000  000.00        22 010  729.40
                                                       1.75
    ユーロ   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000%    25.05.21-26.11.21              14 000  000.00        14 006  099.80
                                                       1.11
    ユーロ   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000%    15.09.21-15.03.22              25 000  000.00        25 048  805.00
                                                       1.99
    ユーロ   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000%    29.09.21-29.03.22              16 000  000.00        16 034  232.00
                                                       1.27
    ユーロ   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000%    28.07.21-28.01.2022                21 000  000.00        21 027  904.80
                                                       1.67
    ユーロ   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000%    30.07.21-28.01.22                10 000  000.00        10 013  288.00
                                                       0.80
    ユーロ   CLEARSTREAM      INTERNATIONAL       SA  ECP  0.00000%     13.10.21-
                                    26 000  000.00        26 029  616.60
        14.01.22                                               2.07
    ユーロ   DNB  NOR  BANK  ASA  ECP  0.00000%    20.07.21-20.04.22              17 000  000.00        17 053  267.80
                                                       1.36
    ユーロ   EUROPEAN     INVESTMENT      BK-REG-S     ECP   0.00000%     28.09.21-
                                    42 000  000.00        42 149  318.40
        28.06.22                                               3.35
    ユーロ   KOMMUNINVEST      I SVERIGE    AB ECP  0.00000%    05.02.21-05.11.21          43 000  000.00        43 006  437.10
                                                       3.42
    ユーロ   NESTLE    FINANCE    INTERNATIONAL       ECP  0.00000%     07.10.21-
                                    7 000  000.00        7 004  499.60
        07.12.21                                               0.56
    ユーロ   NORDEA   BANK  ABP  ECP  0.00000%    25.03.21-20.12.21               44 000  000.00        44 036  762.00
                                                       3.50
    ユーロ   NORDEA   BANK  ABP-REG-S     ECP  0.00000%    18.05.21-18.02.22             8 000  000.00        8 013  986.40
                                                       0.64
    ユーロ   NORDEA   BANK  ABP-REG-S     ECP  0.00000%    01.09.21-07.04.22             8 000  000.00        8 019  210.40
                                                       0.64
    ユーロ   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000%    04.02.21-04.11.21            10 000  000.00        10 001  016.00
                                                       0.80
    ユーロ   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000%    28.05.21-29.11.21             7 000  000.00        7 003  678.50
                                                       0.56
    ユーロ   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000%    03.08.21-02.08.22             8 500  000.00        8 534  673.20
                                                       0.68
    ユーロ   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000%    27.08.21-27.05.22             5 000  000.00        5 015  711.50
                                                       0.40
    ユーロ   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000%    19.10.21-19.07.22            15 000  000.00        15 058  414.50
                                                       1.20
    ユーロ   PROCTER    & GAMBLE   CO ECP  0.00000%    27.08.21-29.11.21              8 500  000.00        8 504  342.65
                                                       0.68
    ユーロ   REGIE   AUTO   DES  TRANSPRTS     RATP   ECP  0.00000%    04.05.21-
                                    24 000  000.00        24 038  440.80
        07.02.22                                               1.91
    ユーロ   REGIE   AUTONOME     DES  TRANSPORTS     ECP  0.00000%    09.04.21-
                                    24 000  000.00        24 040  747.20
        14.02.21                                               1.91
    ユーロ   SKANDINAVISKA       ENSKILDA     BANKEN    ECP  0.00000%     13.09.21-
                                    36 000  000.00        36 131  454.00
        13.06.22                                               2.87
    ユーロ   SVENSKA    HANDELSBANKEN      ECP  0.00000%    30.07.21-29.07.22             2 000  000.00        2 009  907.00
                                                       0.16
    ユーロ   SVENSKA    HANDELSBANKEN      AB ECP  0.00000%    27.05.21-28.02.22           9 500  000.00        9 520  972.20
                                                       0.76
    ユーロ   SVENSKA    HANDELSBANKEN      ECP  0.00000%    04.10.21-04.07.22            33 000  000.00        33 148  430.70
                                                       2.64
    ユーロ   TEMASEK    FINANCIAL     II PT ECP  0.00000%    28.05.21-29.11.21           14 000  000.00        14 006  970.60
                                                       1.11
    ユーロ   TORONTO    DOMINION    BANK  ECP  0.00000%    20.09.21-20.06.22            25 000  000.00        25 090  840.00
                                                       2.00
    ユーロ合計                                          525  559  756.15
                                                      41.81
    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン合計                                          525  559  756.15

                                                      41.81
    国内コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン

    ユーロ

    ユーロ   BANQUE   FED  DU CREDIT   MUTUEL   CP 0.00000%    13.08.21-17.02.22          11 000  000.00        11 019  093.80
                                                       0.88
    ユーロ   BANQUE   FED  DU CREDIT   MUTUEL   CP 0.00000%    23.08.21-23.02.22          23 000  000.00        23 041  710.50
                                                       1.83
    ユーロ   BNP  PARIBAS    SA CP 0.00000%    07.06.21-07.12.21                33 000  000.00        33 022  070.40
                                                       2.63
    ユーロ   DEKABANK     DEUTSCHE     GIROZENTRALE      CP  0.00000%     20.08.21-
                                    20 000  000.00        20 007  708.00
        22.11.21                                               1.59
    ユーロ   DGZ-DEKABANK       DTE  KOMMUNALBK      ECP   0.00000%     19.08.21-
                                    20 000  000.00        20 006  744.00
        19.11.21                                               1.59
    ユーロ合計                                          107  097  326.70
                                                       8.52
                                              107  097  326.70

    国内コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン合計                                                  8.52
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)h)  に規定された

                                              769  847  909.45
    その他の短期金融商品合計                                                  61.24
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                117/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
        銘柄                               数量／      ユーロでの評価額        純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)e)  に規定されたＵＣＩＴＳ          /その他のＵＣＩｓ

    投資信託、オープン・エンド型

    アイルランド

    ユーロ   UBS  (IRL)   SELECT   MONEY   MARKET   FUND-EUR-S-DIST                 5 076.57        49 971  811.99
                                                       3.9 8
    アイルランド合計                                          49 971  811.99
                                                       3.9 8
                                               49 971  811.99

    投資信託、オープン・エンド型合計                                                  3.9 8
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1) e) に規定された

                                               49 971  811.99
    ＵＣＩＴＳ     /その他のＵＣＩｓ       合計                                      3.9 8
    投資有価証券     合計                                    1 073  480  774.54

                                                      85.40
    現金預金、要求払預金および預託金勘定ならびにその他の流動資産                                          10 844  468.59

                                                       0.86
    定期預金および信託預金                                          171  000  000.00
                                                      13.60
    その他の資産および負債                                           1 673  584.40
                                                       0.14
    純資産総額                                         1 256  998  827.53
                                                      100.00
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                118/412












                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    ３年度の比較

    日付                       ISINコード      2021  年 10 月 31 日   2020  年 10 月 31 日   2019  年 10 月 31 日

                                  88 321  619.96     82 706  159.68     99 543  905.84
    純資産（英ポンド）
    クラスＦ－ａｃｃ                      LU0454364034
                                  146  937.5990       79 988.5020      106  733.7760
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（英ポンド）                                 106.58        106.65        106.07
    クラスＫ－１－ａｃｃ                      LU0395207458
    発行済受益証券口数                                 2.3000        2.4000        3.9000
                                  2 599  289.60      2 600  613.43      2 589  482.80
    １口当たり純資産価格（英ポンド）
    クラスＰ－ａｃｃ                      LU0006277635
                                   61 424.1440       68 975.6050       78 729.0410
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（英ポンド）                                 831.86        832.28        830.13
    クラス   Ｑ －ａｃｃ                  LU0395207615
                                  152  611.7150      103  021.4980      125  492.3880
    発行済受益証券口数
    １口当たり純資産価格（英ポンド）                                 102.13        102.19        101.75
    パフォーマンス

                              通貨    2020  年／  2021  年   2019  年／  2020  年   2018  年／  2019  年

    クラスＦ－ａｃｃ                        英ポンド          -0.1%         0.5%        0.8%
    クラスＫ－１－ａｃｃ                        英ポンド          -0.1%         0.4%        0.7%
    クラスＰ－ａｃｃ                        英ポンド          -0.1%         0.3%        0.3%
    クラスＱ－ａｃｃ                        英ポンド          -0.1%         0.4%        0.7%
           1
    ベンチマーク：
    FTSE  GBP  3M Eurodeposits                  英ポンド          -0.0%         0.6%        0.8%
    1
     当該ファンドは、アクティブ運用されています。当該インデックスは、当該ファンドの運用成績測定に対する評価基準です。
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはなりません。
    実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していません。
    実績データは、監査の対象ではありませんでした。
    投資有価証券の構成

    地域別分類（対純資産割合（％））

    フランス                         20.43
    英国                         13.60
    ドイツ                         9.10
    カナダ                         9.06
    オランダ                         6.27
    フィンランド                         5.68
    アイルランド                         4.16
    スウェーデン                         3.97
    オーストラリア                         3.36
    ルクセンブルク                         2.27
    オーストリア                         1.70
    国際                         1.13
    スペイン                         1.13
    ノルウェー                         1.13
    合計                         82.99
    産業別分類（対純資産割合（％））

    銀行および金融機関                         56.68
    信販会社および持株会社                         7.43
    国際機関                         6.81
    投資信託                         4.16
    交通および運輸                         3.39
    食品および清涼飲料                         2.26
    モーゲージおよび資金調達機関                         2.26
    合計                         82.99
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                119/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産計算書

                                           英ポンド           千円
                                            2021年10月31日
    資産
    投資有価証券、取得原価                                    73,512,145.53           11,373,799
                                         (217,004.35)           (33,575)
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）                                    73,295,141.18           11,340,224
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）                                     5,905,393.68            913,683
    定期預金および信託預金（注１）                                     8,000,000.00           1,237,760
    受益証券発行未収金                                     1,410,266.90            218,196
    有価証券にかかる未収利息                                      325,089.81           50,298
    流動資産にかかる未収利息                                       6,986.09           1,081
                                          36,154.24           5,594
    その他の資産
                                         88,979,031.90           13,766,836
    資産合計
    負債

    受益証券買戻未払金                                     (646,610.84)           (100,044)
    報酬引当金（注２）                                      (4,968.63)            (769)
    年次税引当金（注３）                                       (861.47)           (133)
                                          (4,971.00)            (769)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
                                          (10,801.10)           (1,671)
    引当金合計
                                         (657,411.94)           (101,715)
    負債合計
                                         88,321,619.96           13,665,121

    期末現在純資産
    運用計算書

                                           英ポンド           千円
                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    収益
    流動資産にかかる受取利息                                      10,395.22           1,608
    有価証券にかかる受取利息                                      441,702.93           68,340
                                            370.99           57
    分配金
                                          452,469.14           70,006
    収益合計
    費用

    報酬（注２）                                      (66,520.03)           (10,292)
    年次税（注３）                                      (8,850.44)           (1,369)
    その他の手数料および報酬（注２）                                      (5,095.10)            (788)
                                          (2,916.84)            (451)
    現金および当座借越にかかる利息
                                          (83,382.41)           (12,901)
    費用合計
                                          369,086.73           57,105

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                     (483,684.77)           (74,836)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益                                      39,153.32           6,058
                                          (1,762.53)            (273)
    外国為替にかかる実現損益
                                         (446,293.98)           (69,051)
    実現損益合計
                                          (77,207.25)           (11,946)

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                      72,543.25           11,224
                                          (41,434.92)           (6,411)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益
                                          31,108.33           4,813
    未実現評価損益の変動合計
                                          (46,098.92)           (7,132)

    運用の結果生じた純資産の純増減
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                120/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産変動計算書

                                           英ポンド           千円
                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    期首現在純資産                                    82,706,159.68           12,796,297
    受益証券発行                                    46,292,042.68           7,162,305
                                        (40,630,483.48)           (6,286,348)
    受益証券買戻し
    純発行（買戻し）合計                                     5,661,559.20            875,956
    投資純損益                                      369,086.73           57,105
    実現損益合計                                     (446,293.98)           (69,051)
                                          31,108.33           4,813
    未実現評価損益の変動合計
                                          (46,098.92)           (7,132)
    運用の結果生じた純資産の純増減
                                         88,321,619.96           13,665,121
    期末現在純資産
    発行済受益証券口数の変動

                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日

    クラス                                                Ｆ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               79,988.5020
    発行受益証券口数                                              214,629.9660
                                                  (147,680.8690)
    買戻受益証券口数
                                                   146,937.5990
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                              Ｋ－１－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                                 2.4000
    発行受益証券口数                                                 0.0000
                                                     (0.1000)
    買戻受益証券口数
                                                     2.3000
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                                Ｐ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               68,975.6050
    発行受益証券口数                                               18,433.3330
                                                   (25,984.7940)
    買戻受益証券口数
                                                   61,424.1440
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                                Ｑ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                              103,021.4980
    発行受益証券口数                                               78,872.2620
                                                   (29,282.0450)
    買戻受益証券口数
                                                   152,611.7150
    期末現在発行済受益証券口数
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                121/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    2021  年 10 月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表

         銘柄                              数量／     英ポンドでの評価額         純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    固定利付ミディアム・ターム・ノート

    英ポンド

    英ポンド     ABN  AMRO  BANK  NV-REG-S    2.37500%    15-07.12.21             1 500  000.00        1 502  685.00
                                                       1.70
    英ポンド     BANK  OF MONTREAL-REG-S       1.62500%    18-21.06.22             1 000  000.00        1 006  496.00
                                                       1.14
    英ポンド     BANK  OF NOVA  SCOTIA-REG-S      1.25000%    17-08.06.22
                                    1 000  000.00        1 003  584.00
                                                       1.14
    英ポンド     BARCLAYS    BANK  UK PLC-REG-S     4.25000%    12-12.01.22
                                    2 000  000.00        2 015  360.00
                                                       2.28
    英ポンド     BMW  FINANCE    NV-REG-S    0.87500%    16-16.08.22
                                    2 000  000.00        2 002  840.00
                                                       2.27
    英ポンド     CAISSE   DES  DEPOTS   ET CONSIGNATIONS      0.87500%    19-15.12.21
                                    3 000  000.00        3 002  013.30
                                                       3.40
    英ポンド     COUNCIL    OF EUROPE   DEVELOPMENT     BK-REG-S    1.12500%    19-
                                    4 000  000.00        4 011  600.00
         17.03.22
                                                       4.54
    英ポンド     DEUTSCHE    BAHN  FINANCE    BV 2.75000%    12-20.06.22
                                    2 500  000.00        2 535  825.00
                                                       2.87
    英ポンド     DEXIA   CREDIT   LOCAL   SA-REG-S    1.12500%    17-15.06.22
                                    3 000  000.00        3 011  544.00
                                                       3.41
    英ポンド     NATIONAL    AUSTRALIA     BANK  LTD-REG-S     1.37500%    17-27.06.22
                                     970  000.00         975  193.38
                                                       1.11
    英ポンド     NORDEA   BANK  ABP-REG-S     2.37500%    15-02.06.22
                                    1 000  000.00        1 010  300.00
                                                       1.14
    英ポンド     NORDIC   INVESTMENT     BANK-REG-S     0.62500%    16-02.11.21
                                    1 000  000.00        1 000  000.00
                                                       1.13
    英ポンド     NRW  BANK-REG-S     1.25000%    18-15.12.21
                                    2 500  000.00        2 502  944.50
                                                       2.83
    英ポンド     OESTERREICHISCHE        KONTROLLBANK      AG-REG-S    0.75000%    17-
                                    1 500  000.00        1 502  121.00
         07.03.22
                                                       1.70
    英ポンド     OP CORPORATE     BANK  PLC-REG-S     2.50000%    15-20.05.22
                                    1 000  000.00        1 010  580.00
                                                       1.15
    英ポンド     RABOBANK    NEDERLAND     NV-REG-S    2.25000%    15-23.03.22
                                    1 000  000.00        1 006  800.00
                                                       1.14
    英ポンド     SVENSKA    HANDELSBANKEN      AB-REG-S    2.37500%    16-18.01.22
                                     500  000.00         502  030.00
                                                       0.57
    英ポンド     TOTAL   CAPITAL    INTERNATIONAL      SA-REG-S    2.25000%    15-
                                    2 000  000.00        2 021  344.00
         09.06.22
                                                       2.29
                                               31 623  260.18
    英ポンド合計
                                                      35.81
                                               31 623  260.18

    固定利付ミディアム・ターム・ノート合計
                                                      35.81
    変動利付ミディアム・ターム・ノート

    英ポンド

    英ポンド     EUROPEAN    INVESTMENT     BANK-REG-S     3M LIBOR+7BP     15-18.02.22
                                    1 000  000.00        1 000  060.00
                                                       1.13
                                               1 000  060.00
    英ポンド合計
                                                       1.13
                                               1 000  060.00

    変動利付ミディアム・ターム・ノート合計
                                                       1.13
    固定利付長期債

    英ポンド

    英ポンド     RABOBANK    INTERNATIONAL      4.00000%    12-19.09.22
                                    1 000  000.00        1 028  052.00
                                                       1.17
    英ポンド     SWEDBANK    HYPOTEK    AB-REG-S    1.12500%    16-07.12.21
                                    1 000  000.00        1 000  838.00
                                                       1.13
                                               2 028  890.00
    英ポンド合計
                                                       2.30
                                               2 028  890.00

    固定利付長期債合計
                                                       2.30
                                               34 652  210.18

    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計
                                                      39.24
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                122/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
         銘柄                              数量／     英ポンドでの評価額         純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン

    英ポンド

    英ポンド     MUFG  BANK  LTD/LONDON     ECD  0.00000%    04.10.21-04.01.22            3 000  000.00        2 999  020.11
                                                       3.40
    英ポンド     SOCIETE    GENERALE    ECD  0.00000%    28.04.21-28.04.22              1 000  000.00         998  504.65
                                                       1.13
    英ポンド合計                                           3 997  524.76
                                                       4.53
    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン合計                                           3 997  524.76

                                                       4.53
    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン

    英ポンド

    英ポンド     BANQ  FED  DU CRED  MUTUEL-REG-S      ECP  0.00000%    29.04.21-
                                    1 000  000.00         999  985.21
         04.11.21                                              1.13
    英ポンド合計                                            999  985.21
                                                       1.13
                                                999  985.21

    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン合計                                                  1.13
    公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない

                                               4 997  509.97
    譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                                  5.66
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)h)  に規定されたその他の短期金融商品

    固定利付ユーロ譲渡性預金証書

    英ポンド

    英ポンド     DNB  BANK  ASA  ECD  0.35000%    04.10.21-04.10.22                1 000  000.00         995  947.98
                                                       1.13
    英ポンド     SOCIETE    GENERALE    SA ECD  0.11500%    03.12.20-03.12.21            2 000  000.00        1 999  934.50
                                                       2.26
    英ポンド合計                                           2 995  882.48
                                                       3.39
    固定利付ユーロ譲渡性預金証書合計                                           2 995  882.48

                                                       3.39
    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン

    英ポンド

    英ポンド     CMNWLTH    BK OF AUST  ECP  0.00000%    28.06.21-28.06.22             2 000  000.00        1 993  918.82
                                                       2.26
    英ポンド     MIZUHO   CORPORATE     BANK  LTD/LDN    ECD  0.00000%    16.08.21-
                                    2 000  000.00        1 999  785.78
         02.12.21                                              2.26
    英ポンド     NORDEA   BANK  ABP  ECD  0.00000%    11.02.21-14.02.22              2 000  000.00        1 999  367.00
                                                       2.26
    英ポンド     ROYAL   BANK  OF CANADA/LONDON      ECD  0.00000%    23.07.21-
                                    3 000  000.00        2 989  225.29
         01.07.22                                              3.39
    英ポンド     SVENSKA    HANDELSBANKEN      AB ECD  0.00000%    19.08.21-19.11.21          2 000  000.00        1 999  861.92
                                                       2.26
    英ポンド合計                                          10 982  158.81
                                                      12.43
    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン合計                                          10 982  158.81

                                                      12.43
    固定利付ユーロ・コマーシャル・ペーパー

    英ポンド

    英ポンド     TORONTO    DOMINION    BANK  ECD  0.09000%    07.12.20-06.12.21            2 000  000.00        1 999  866.50
                                                       2.26
    英ポンド合計                                           1 999  866.50
                                                       2.26
    固定利付ユーロ・コマーシャル・ペーパー合計                                           1 999  866.50

                                                       2.26
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                123/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
         銘柄                              数量／     英ポンドでの評価額         純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン

    英ポンド

    英ポンド     BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000%    21.07.21-21.01.22               3 000  000.00        2 998  530.00
                                                       3.40
    英ポンド     BGL  BNP  PARIBAS    SA ECP  0.00000%    11.08.21-12.11.21             2 000  000.00        1 999  877.26
                                                       2.27
    英ポンド     INSTITUT    DE CRED  OFICIA-REG-S      ECP  0.00000%    07.01.21-
                                    1 000  000.00         999  681.53
         05.01.22                                              1.13
    英ポンド     REGIE   AUTONOME    DES  TRANSPORTS     ECP  05.10.21-06.04.22            3 000  000.00        2 994  755.64
                                                       3.39
    英ポンド     UNILEVER    PLC  ECP  0.00000%    02.09.21-10.01.22                2 000  000.00        1 999  208.32
                                                       2.26
    英ポンド合計                                          10 992  052.75
                                                      12.45
                                               10 992  052.75

    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン合計                                                  12.45
    固定利付国内譲渡性預金証書

    英ポンド

    英ポンド     CANADIAN    IMPERIAL    BK OF COMM  CD 0.08000%    10.05.21-
                                    3 000  000.00        2 999  960.49
         10.11.21                                              3.40
    英ポンド合計                                           2 999  960.49
                                                       3.40
                                               2 999  960.49

    固定利付国内譲渡性預金証書合計                                                  3.40
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)h)  に規定された

                                               29 969  921.03
    その他の短期金融商品合計                                                  33.93
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)e)  に規定されたＵＣＩＴＳ          /その他のＵＣＩｓ

    投資信託、オープン・エンド型

    アイルランド

    英ポンド     UBS  (IRL)   SELECT   MONEY   MARKET   FUND-GBP-S-DIST                         3 675  500.00
                                       367.55                4.16
    アイルランド合計                                           3 675  500.00
                                                       4.16
                                               3 675  500.00

    投資信託、オープン・エンド型合計                                                  4.16
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)e)  に規定された

                                               3 675  500.00
    ＵＣＩＴＳ     /その他のＵＣＩｓ合計                                             4.16
    投資有価証券     合計                                     73 295  141.18

                                                      82.99
    現金預金、要求払預金および預託金勘定ならびにその他の流動資産                                           5 905  393.68

                                                       6.69
    定期預金および信託預金                                           8 000  000.00
                                                       9.06
    その他の資産および負債                                           1 121  085.10
                                                       1.26
    純資産総額                                          88 321  619.96
                                                      100.00
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                124/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    ３年度の比較

    日付                       ISINコード      20 21 年10月31日      20 20 年10月31日      2019年10月31日
    純資産（米ドル）                            3 636  388  040.88    3 651  859  559.83    3 108  030  842.89
    クラスＦ－ａｃｃ                      LU0454364208
    発行済受益証券口数                              752  800.6030      365  285.2220      253  904.7620
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                1 869.55       1 868.40       1 846.14
                          LU0395210163
             1
    クラスＩ－Ｂ－ａｃｃ
    発行済受益証券口数                               15 519.1220       7 549.0780           －
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                1 006.00       1 004.71          －
    クラスＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                      LU0395209405
    発行済受益証券口数                               51 701.1590       59 050.6260       30 116.1620
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                1 105.55       1 105.17       1 092.86
    クラスＩ－Ｘ－ａｃｃ                      LU0395210247
    発行済受益証券口数                               24 081.4840       27 219.2160       42 320.8890
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                1 112.51       1 110.68       1 096.33
    クラスＫ－１－ａｃｃ                      LU0395209157
    発行済受益証券口数                                27.0000        55.1000        49.8000
    １口当たり純資産価格（米ドル）                              5 506  346.34      5 504  405.09      5 445  726.35
    クラスＰ－ａｃｃ                      LU0006277684
    発行済受益証券口数                              981  437.1160      1 243  716.8000      1 110  552.5800
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                1 821.11       1 820.49       1 803.78
    クラス（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                      LU1397021822
    発行済受益証券口数                               55 327.2600       59 245.2960       58 733.3400
    １口当たり純資産価格（カナダ・ドル）                                1 029.90       1 031.33       1 024.04
    クラスＱ－ａｃｃ                      LU0357617645
    発行済受益証券口数                             1 162  636.9200      2 071  778.1310      1 720  515.1000
    １口当たり純資産価格（米ドル）                                 107.02        106.98        105.84
    クラス（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｑ－ａｃｃ                      LU1397022127
    発行済受益証券口数                               8 712.7850       8 483.5960       8 103.6790
    １口当たり純資産価格（カナダ・ドル）                                 104.17        104.32        103.40
    クラスＵ－Ｘ－ａｃｃ                      LU0395210593
    発行済受益証券口数                               1 987.0800       2 736.0800       5 157.0800
    １口当たり純資産価格（米ドル）                               11 233.22       11 214.45       11 069.52
    1
     初回純資産価額：       2020  年３月３日
    パフォーマンス
                              通貨    2020  年／  2021  年   2019  年／  2020  年   2018  年／  2019  年
    クラスＦ－ａｃｃ                         米ドル         0.1%        1.2%        2.6%
    クラスＩ－Ｂ－ａｃｃ                         米ドル         0.1%         －        －
    クラスＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                         米ドル         0.0%        1.1%        2.5%
    クラスＩ－Ｘ－ａｃｃ                         米ドル         0.2%        1.3%        2.7%
    クラスＫ－１－ａｃｃ                         米ドル         0.0%        1.1%        2.4%
    クラスＰ－ａｃｃ                         米ドル         0.0%        0.9%        2.1%
    クラス（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                      カナダ・ドル           -0.1%         0.7%        1.2%
    クラスＱ－ａｃｃ                         米ドル         0.0%        1.1%        2.4%
    クラス（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｑ－ａｃｃ                      カナダ・ドル           -0.1%         0.9%        1.6%
    クラスＵ－Ｘ－ａｃｃ                         米ドル         0.2%        1.3%        2.7%
           1
    ベンチマーク：
    FTSE  USD  3M Eurodeposits                   米ドル         0.1%        1.3%        2.5%
    FTSE  CAD  3M Eurodeposits                カナダ・ドル            0.1%        1.0%        1.8%
    1
     当該ファンドは、アクティブ運用されています。当該インデックスは、当該ファンドの運用成績測定に対する評価基準です。
    過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはなりません。
    実績データは、受益証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していません。
    実績データは、監査の対象ではありませんでした。
    注記は、財務書類と不可分なものです。
                                125/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    投資有価証券の構成

    地域別分類（対純資産割合（％））

    英国                         21.99
    フランス                         15.32
    ドイツ                         11.13
    スウェーデン                         6.65
    オランダ                         6.07
    フィンランド                         6.06
    ルクセンブルグ                         5.44
    アイルランド                         4.21
    オーストラリア                         3.05
    日本                         2.82
    シンガポール                         1.93
    国際                         1.92
    韓国                         1.24
    ノルウェー                         0.96
    ベネズエラ                         0.83
    デンマーク                         0.58
    アメリカ合衆国                         0.44
    スペイン                         0.28
    合計                         90.92
    産業別分類（対純資産割合（％））

    銀行および金融機関                         64.21
    信販会社および持株会社                         7.75
    公共、非営利機関                         5.15
    投資信託                         4.21
    ヘルスケア・社会福祉                         3.03
    国際機関                         2.75
    保険                         1.65
    その他の非分類会社                         1.35
    交通および運輸                         0.82
    合計                         90.92
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                126/412










                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産計算書

                                            米ドル          千円
                                            2021年10月31日
    資産
    投資有価証券、取得原価                                   3,305,272,542.96            381,560,662
                                          868,229.97           100,228
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）                                   3,306,140,772.93            381,660,891
                                         7,431,366.21            857,877
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）
    定期預金および信託預金（注１）                                    353,000,000.00           40,750,320
                                         39,998,666.71           4,617,446
    有価証券売却未収金（注１）
    受益証券発行未収金                                    53,125,575.70           6,132,816
                                         1,110,265.91            128,169
    有価証券にかかる未収利息
                                           1,952.50            225
    流動資産にかかる未収利息
                                       3,760,808,599.96            434,147,745
    資産合計
    負債

    先渡為替契約にかかる未実現損益（注１）                                     (200,468.27)           (23,142)
    当座借越にかかる未払利息                                        (3.37)           (0)
    有価証券購入未払金（注１）                                    (69,941,327.00)           (8,074,027)
    受益証券買戻未払金                                    (53,920,370.93)           (6,224,568)
    報酬引当金（注２）                                     (245,655.72)           (28,358)
    年次税引当金（注３）                                      (34,585.21)           (3,993)
                                          (78,148.58)           (9,021)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
                                          (358,389.51)           (41,372)
    引当金合計
                                        (124,420,559.08)           (14,363,109)
    負債合計
                                       3,636,388,040.88            419,784,635

    期末現在純資産
    運用計算書

                                            米ドル          千円
                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    収益
    流動資産にかかる受取利息                                      305,019.87           35,211
    有価証券にかかる受取利息                                     1,187,839.10            137,124
                                           88,261.52           10,189
    分配金
                                         1,581,120.49            182,525
    収益合計
    費用

    報酬（注２）                                    (4,383,675.13)            (506,051)
    年次税（注３）                                     (362,720.89)           (41,872)
    その他の手数料および報酬（注２）                                     (215,600.85)           (24,889)
                                            (3.37)           (0)
    現金および当座借越にかかる利息
                                         (4,962,000.24)            (572,813)
    費用合計
                                         (3,380,879.75)            (390,289)

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                     (145,281.69)           (16,771)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益                                    10,217,711.57           1,179,533
                                         4,700,528.23            542,629
    先渡為替契約にかかる実現損益
                                         (1,083,213.79)            (125,046)
    外国為替にかかる実現損益
                                         13,689,744.32           1,580,344
    実現損益合計
                                         10,308,864.57           1,190,055

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                     (615,376.76)           (71,039)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益                                    (4,540,392.88)            (524,143)
                                          (153,592.80)           (17,731)
    先渡為替契約にかかる未実現評価損益
                                         (5,309,362.44)            (612,913)
    未実現評価損益の変動合計
                                         4,999,502.13            577,143

    運用の結果生じた純資産の純増減
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                127/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産変動計算書

                                            米ドル          千円
                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    期首現在純資産                                   3,651,859,559.83            421,570,668
    受益証券発行                                   3,525,804,923.29            407,018,920
                                       (3,546,275,944.37)            (409,382,095)
    受益証券買戻し
    純発行（買戻し）合計                                    (20,471,021.08)           (2,363,175)
    投資純損益                                    (3,380,879.75)            (390,289)
    実現損益合計                                    13,689,744.32           1,580,344
                                         (5,309,362.44)            (612,913)
    未実現評価損益の変動合計
                                         4,999,502.13            577,143
    運用の結果生じた純資産の純増減
                                       3,636,388,040.88            419,784,635
    期末現在純資産
    発行済受益証券口数の変動

                                       自2020年11月１日　至2021年10月31日
    クラス                                                Ｆ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                              365,285.2220
    発行受益証券口数                                             1,209,063.5180
                                                  (821,548.1370)
    買戻受益証券口数
                                                   752,800.6030
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス
                                                  Ｉ－  Ｂ －ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               7,549.0780
    発行受益証券口数                                               19,671.1160
    買戻受益証券口数                                              (11,701.0720)
    期末現在発行済受益証券口数
                                                   15,519.1220
    クラス                                     ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               59,050.6260
    発行受益証券口数                                               29,066.6220
                                                   (36,416.0890)
    買戻受益証券口数
                                                   51,701.1590
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                              Ｉ－Ｘ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               27,219.2160
    発行受益証券口数                                               3,943.2060
                                                   (7,080.9380)
    買戻受益証券口数
                                                   24,081.4840
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                              Ｋ－１－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                                 55.1000
    発行受益証券口数                                                 20.4000
                                                    (48.5000)
    買戻受益証券口数
                                                     27.0000
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                                Ｐ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                             1,243,716.8000
    発行受益証券口数                                              493,903.2740
                                                  (756,182.9580)
    買戻受益証券口数
                                                   981,437.1160
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                     （カナダ・ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               59,245.2960
    発行受益証券口数                                               9,341.8230
                                                   (13,259.8590)
    買戻受益証券口数
                                                   55,327.2600
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                                Ｑ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                             2,071,778.1310
    発行受益証券口数                                             1,231,585.4990
                                                 (2,140,726.7100)
    買戻受益証券口数
                                                  1,162,636.9200
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                     （カナダ・ドル・ヘッジ）Ｑ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               8,483.5960
    発行受益証券口数                                               3,818.0000
                                                   (3,588.8110)
    買戻受益証券口数
                                                   8,712.7850
    期末現在発行済受益証券口数
    クラス                                              Ｕ－Ｘ－ａｃｃ
    期首現在発行済受益証券口数                                               2,736.0800
    発行受益証券口数                                               5,193.0000
                                                   (5,942.0000)
    買戻受益証券口数
                                                   1,987.0800
    期末現在発行済受益証券口数
    注記は、財務書類と不可分なものです。
                                128/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    2021  年 10 月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表

        銘柄                               数量／      米ドルでの評価額        純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    固定利付債

    米ドル

    米ドル   CITIGROUP     INC  2.90000%    16-08.12.21                  16 000  000.00        16 007  297.92
                                                       0.44
    米ドル合計                                          16 007  297.92
                                                       0.44
                                               16 007  297.92

    固定利付債     合計                                              0.44
    固定利付ミディアム・ターム・ノート

    米ドル

    米ドル   RABOBANK    UTRECHT    3.87500%    12-08.02.22                 4 810  000.00        4 855  275.33
                                                       0.14
    米ドル   SNCF  RESEAU   EPIC-REG-S     2.75000%    19-18.03.22              48 000  000.00        48 425  376.00
                                                       1.33
    米ドル合計                                          53 280  651.33
                                                       1.47
                                               53 280  651.33

    固定利付ミディアム・ターム・ノート合計                                                  1.47
    公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計                                          69 287  949.25

                                                       1.91
    公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない譲渡性のある有価証券および短期金融商品

    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン

    米ドル

    米ドル   MIZUHO   BANK  LTD/LONDON     ECD  0.00000%    02.09.21-02.12.21            30 000  000.00        29 995  127.40
                                                       0.82
    米ドル   NATIONAL    AUSTRALIA     BK LONDON   ECD  0.00000%    19.04.21-
                                    20 000  000.00        19 998  751.80
        19.11.21                                               0.55
    米ドル   STE  GENERALE    REPRESENTATION       ECD  0.00000%    23.07.21-
                                    25 000  000.00        24 974  409.50
        21.04.22                                               0.69
    米ドル   SUMITOMO    MITSUI   TRUST   BK/UK   ECD  0.00000%    06.10.21-
                                    40 000  000.00        39 985  934.80
        04.01.22                                               1.10
    米ドル合計                                          114  954  223.50
                                                       3.16
                                              114  954  223.50

    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン合計                                                  3.16
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                129/412







                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
        銘柄                               数量／      米ドルでの評価額        純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン

    米ドル

    米ドル   AGENCE   CENTRALE    ORG  SS-REG-S    ECP  0.00000%    30.07.21-
                                    30 000  000.00        29 986  923.90
        31.01.22                                               0.82
    米ドル   ANDEAN   DEVELOPMENT     CORP  ECP  0.00000%    26.08.21-26.11.21           30 000  000.00        29 997  503.40
                                                       0.83
    米ドル   BP CAPITAL    MARKETS    PLC  ECP  0.00000%    11.08.21-12.11.21            14 000  000.00        13 999  455.54
                                                       0.39
    米ドル   BQE  FED  CRED  MUT  ECP  0.00000%    21.07.21-25.04.22               18 000  000.00        17 981  329.32
                                                       0.49
    米ドル   CLEARSTREAM     INTERNATIONAL      SA ECP  0.00000%    28.05.21-
                                    20 000  000.00        19 998  062.40
        30.11.21                                               0.55
    米ドル   CREDIT   SUISSE   AG/SYDNEY-REG-S       ECP  0.00000%    10.05.21-
                                    10 000  000.00        9 999  636.70
        10.11.21                                               0.28
    米ドル   ERSTE   ABWICKLUNGSAN-REG-S         ECP  0.00000%    11.08.21-11.02.22           8 000  000.00        7 996  384.96
                                                       0.22
    米ドル   JYSKE   BANK  A/S  CP 0.00000%    30.09.21-04.02.22                8 000  000.00        7 995  429.28
                                                       0.22
    米ドル   JYSKE   BANK  A/S  ECP  0.00000%    06.10.21-01.11.21               13 000  000.00        12 999  793.43
                                                       0.36
    米ドル   MUNICIPALITY      FINANCE    PLC  ECP  0.00000%    04.10.21-04.01.22           50 000  000.00        49 992  742.50
                                                       1.37
    米ドル   SANTANDER     UK PLC-REG-S     ECP  0.00000%    11.08.21-13.12.21            15 000  000.00        14 998  125.30
                                                       0.41
    米ドル   SOCIETE    GENERALE    SA ECP  0.00000%    04.05.21-04.11.21             14 000  000.00        13 999  750.38
                                                       0.39
    米ドル   STATLIGA    AKADEMISKA     HUS  AB-REG-S    0.00000%    07.05.21-
                                    20 000  000.00        19 998  989.40
        15.11.21                                               0.55
    米ドル   STATLIGA    AKADEMISKA     HUS  AB-REG-S    0.00000%    09.08.21-
                                    15 000  000.00        14 992  579.05
        09.02.22                                               0.41
    米ドル   THE  EXPORT-IMPORT      BK OF KOREA   ECP  0.00000%    06.10.21-
                                    10 000  000.00        9 997  240.80
        06.01.22                                               0.27
    米ドル合計                                          274  933  946.36
                                                       7.56
                                              274  933  946.36

    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン合計                                                  7.56
    公認の証券取引所に上場されておらず、また他の規制ある市場でも取引されていない
                                              389  888  169.86
                                                      10.72
    譲渡性のある有価証券および短期金融商品合計
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)h)  に規定されたその他の短期金融商品

    固定利付ユーロ譲渡性預金証書

    米ドル

    米ドル   BANK  OF MONTREAL    ECD  0.22000%    28.05.21-27.05.22               20 000  000.00        20 005  808.00
                                                       0.55
    米ドル   GOLDMAN    SACHS   INTL  BANK  ECD  0.19500%    01.06.21-01.12.21           30 000  000.00        30 002  499.00
                                                       0.83
    米ドル合計                                          50 008  307.00
                                                       1.38
    固定利付ユーロ譲渡性預金証書合計                                          50 008  307.00

                                                       1.38
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                130/412







                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
        銘柄                               数量／      米ドルでの評価額        純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン

    米ドル

    米ドル   COOPERATIEVE      RABOBANK    ECD  0.00000%    09.08.21-09.02.2022            20 000  000.00        19 990  562.80
                                                       0.55
    米ドル   CREDIT   AGRICOLE    SA / LONDON   ECD  0.00000%    18.08.21-
                                    40 000  000.00        39 998  222.40
        18.11.21                                               1.10
    米ドル   CREDIT   AGRICOLE    SA / LONDON   ECD  0.00000%    20.08.21-
                                    58 000  000.00        57 978  702.40
        22.02.22                                               1.59
    米ドル   GOLDMAN    SACHS   INTL  BANK-REG-S     ECD  0.00000%    06.08.21-
                                    30 000  000.00        29 984  437.20
        07.02.22                                               0.82
    米ドル   HSBC  UK BANK  PLC  ECD  0.00000%    19.08.21-19.11.21               38 000  000.00        37 997  827.92
                                                       1.05
    米ドル   KOREA   DEVELOPMENT     BANK  ECD  0.00000%    13.10.21-13.04.22            35 000  000.00        34 962  919.95
                                                       0.96
    米ドル   MITSUBISHI     UFJ  TRUST   & BK LDN  ECD  0.00000%    03.09.21-
                                    40 000  000.00        39 966  588.00
        10.03.22                                               1.10
    米ドル   MIZUHO   BANK  LTD  ECD  0.00000%    11.08.21-12.11.21               30 000  000.00        29 998  016.70
                                                       0.83
    米ドル   MIZUHO   BANK  LTD  ECD  0.00000%    25.10.21-25.01.22               10 000  000.00        9 995  137.90
                                                       0.28
    米ドル   MIZUHO   CORPORATE     BANK  SYDNEY   ECD  0.00000%    19.07.21-
                                    10 000  000.00        9 999  008.40
        19.11.21                                               0.28
    米ドル   MUFG  BANK  LTD  ECD  0.00000%    27.08.21-29.11.21                43 000  000.00        42 995  927.47
                                                       1.18
    米ドル   NATIONAL    AUSTRALIA     BANK  LTD  ECD  0.00000%    21.05.21-
                                    21 000  000.00        20 998  502.07
        22.11.21                                               0.58
    米ドル   NATIONAL    AUSTRALIA     BANK  LTD  ECD  0.00000%    08.10.21-
                                    70 000  000.00        69 936  820.10
        08.04.22                                               1.92
    米ドル   NORDEA   BANK  ABP/LONDON     ECD  0.00000%    24.08.21-24.02.22            30 000  000.00        29 993  118.30
                                                       0.83
    米ドル   RABOBANK    NEDERLAND     NV-REG-S    ECD  0.00000%    06.07.21-
                                    78 000  000.00        77 979  224.70
        06.01.22                                               2.14
    米ドル   SUMITOMO    MITSUI   BANKING    ECD  0.00000%    25.08.21-26.11.21           40 000  000.00        39 996  982.40
                                                       1.10
    米ドル   SUMITOMO    MITSUI   TRUST   BK/UK   ECD  0.00000%    28.05.21-
                                    24 500  000.00        24 497  507.37
        01.12.21                                               0.67
    米ドル   SUMITOMO    MITSUI   TRUST   BANK  ECD  0.00000%    09.08.21-06.01.22          28 000  000.00        27 992  327.72
                                                       0.77
    米ドル   TORONTO    DOMINION    BANK  ECD  0.00000%    23.08.21-23.02.22            50 000  000.00        49 975  312.00
                                                       1.37
    米ドル   TORONTO    DOMINION    BANK  ECD  0.00000%    12.10.21-14.02.22            20 000  000.00        19 991  603.60
                                                       0.55
    米ドル   TORONTO-DOMINION        BK/LONDON     ECD  0.00000%    02.08.21-02.03.22          50 000  000.00        49 972  287.50
                                                       1.37
    米ドル合計                                          765  201  036.90
                                                      21.04
    ユーロ譲渡性預金証書、ゼロ・クーポン合計                                          765  201  036.90

                                                      21.04
    変動利付ユーロ譲渡性預金証書

    米ドル

    米ドル   DNB  BANK  ASA  ECD  1M LIBOR+11BP     20.11.20-19.11.21              35 000  000.00        35 000  847.00
                                                       0.96
    米ドル合計                                          35 000  847.00
                                                       0.96
    変動利付ユーロ譲渡性預金証書合計                                          35 000  847.00

                                                       0.96
    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン

    米ドル

    米ドル   ABN  AMRO  BANK  NV ECP  0.00000%    06.08.21-07.02.22               40 000  000.00        39 980  819.20
                                                       1.10
    米ドル   AGENCE   CEN  ORG  SEC  ECP  0.00000%    03.05.21-05.11.21              25 000  000.00        24 999  479.75
                                                       0.69
    米ドル   AGENCE   CEN  ORG  SEC  ECP  0.00000%    09.07.21-10.01.22              10 000  000.00        9 996  999.80
                                                       0.28
    米ドル   AGENCE   CEN  ORG  SEC  ECP  0.00000%    06.10.21-07.02.22              45 000  000.00        44 978  295.60
                                                       1.24
    米ドル   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000%    19.05.21-19.11.21               10 000  000.00        9 999  329.20
                                                       0.28
    米ドル   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000%    25.05.21-26.11.21               30 000  000.00        29 997  316.80
                                                       0.83
    米ドル   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000%    17.08.21-17.02.22               20 000  000.00        19 987  859.00
                                                       0.55
    米ドル   ANZ  NATIONAL    BANK  LTD  ECP  0.00000%    28.10.21-28.04.22            70 000  000.00        69 923  711.20
                                                       1.92
    米ドル   BANQUE   FED  CRED  MUTUEL-REG-S      ECP  0.00000%    27.01.21-
                                    40 000  000.00        39 988  136.80
        26.01.22                                               1.10
    米ドル   BANQUE   FED  CRED  MUTUEL-REG-S      ECP  0.00000%    19.02.21-
                                    20 000  000.00        19 990  235.80
        18.02.22                                               0.55
    米ドル   BANQUE   FEDERATIVE     CRED-REG-S     ECP  0.00000%    25.05.21-
                                    25 000  000.00        24 998  191.75
        26.11.21                                               0.69
    米ドル   BARCLAYS    BANK  UK PLC-REG-S     ECP  0.00000%    06.08.21-08.11.21          47 000  000.00        46 998  720.66
                                                       1.29
                                131/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    米ドル   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000%    25.03.21-24.03.22                29 000  000.00        28 978  023.51
                                                       0.80
    米ドル   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000%    23.03.21-24.01.22                30 000  000.00        29 988  042.30
                                                       0.82
    米ドル   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000%    15.07.21-18.01.22                30 000  000.00        29 989  338.90
                                                       0.82
    米ドル   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000%    22.07.21-24.01.22                17 000  000.00        16 993  223.97
                                                       0.47
    注記は、財務書類と不可分なものです。
                                132/412



















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
        銘柄                               数量／      米ドルでの評価額        純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    米ドル   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000%    02.08.21-02.03.22                25 000  000.00        24 985  111.75

                                                       0.69
    米ドル   BGL  BNP  PARIBAS    SA ECP  0.00000%    05.05.21-05.11.21              30 000  000.00        29 999  364.30
                                                       0.83
    米ドル   BGL  BNP  PARIBAS    SA ECP  0.00000%    07.09.21-07.03.22              51 000  000.00        50 967  856.23
                                                       1.40
    米ドル   CLEARSTREAM     BANKING    ECP  0.00000%    27.05.21-29.11.21             28 000  000.00        27 997  396.28
                                                       0.77
    米ドル   CLEARSTREAM     BANKING    ECP  0.00000%    18.06.21-20.12.21             20 000  000.00        19 996  303.00
                                                       0.55
    米ドル   COOPERATIEVE      RABOBANK-REG-S       ECP  0.00000%    26.07.21-
                                    30 000  000.00        29 982  422.10
        28.02.22                                               0.82
    米ドル   DEXIA   CREDIT   LOCAL   DE FRANCE   ECP  0.00000%    27.07.21-
                                    75 000  000.00        74 951  232.00
        28.02.22                                               2.06
    米ドル   DZ BANK  INTER   SA-REG-S    ECP  0.00000%    25.03.21-24.03.22            49 000  000.00        48 961  875.06
                                                       1.35
    米ドル   ERSTE   ABWICKLUNGSAN-REG-S         ECP  0.00000%    16.07.21-18.01.22          66 000  000.00        65 982  036.12
                                                       1.81
    米ドル   ERSTE   ABWICKLUNGSAN-REG-S         ECP  0.00000%    03.08.21-03.02.22          30 000  000.00        29 988  526.20
                                                       0.82
    米ドル   EUROFIMA    ECP  0.00000%    09.07.21-10.01.22                  10 000  000.00        9 996  999.80
                                                       0.28
    米ドル   EUROFIMA    ECP  0.00000%    26.08.21-28.02.22                  60 000  000.00        59 962  203.60
                                                       1.65
    米ドル   HSBC  CONTINENTAL     EUROPE   SA ECP  0.00000%    07.07.21-07.01.22          50 000  000.00        49 989  308.00
                                                       1.37
    米ドル   ING  BANK  NV ECP  0.00000%    11.08.21-14.03.22                 20 000  000.00        19 985  579.20
                                                       0.55
    米ドル   ING  BANK  NV ECP  0.00000%    23.08.21-23.02.22                 28 000  000.00        27 984  083.96
                                                       0.77
    米ドル   INSTITUTO     DE CRE  OFICL-REG-S     ECP  0.00000%    18.10.21-
                                    10 000  000.00        9 996  378.80
        18.01.22                                               0.27
    米ドル   KOREA   DEVELOPMENT     BANK  ECP  0.00000%    04.05.21-04.11.21            60 000  000.00        59 999  200.20
                                                       1.65
    米ドル   KOREA   DEVELOPMENT     BANK  ECP  0.00000%    14.05.21-15.11.21            25 000  000.00        24 999  055.50
                                                       0.69
    米ドル   LA BANQUE   POSTALE    SA ECP  0.00000%    26.07.21-26.01.22             32 000  000.00        31 991  379.20
                                                       0.88
    米ドル   LANDESBANK     HESSEN-TH     GZ-REG-S    ECP  0.00000%    21.06.21-
                                    40 000  000.00        39 967  771.60
        21.03.22                                               1.10
    米ドル   LANDESKREDITBANK        B-WUER-REG-S      ECP  0.00000%    01.11.21-
                                    70 000  000.00        69 941  340.00
        01.04.22                                               1.92
    米ドル   MUNICIPALITY      FINANCE    PLC  ECP  0.00000%    07.07.21-07.01.22           10 000  000.00        9 998  483.60
                                                       0.28
    米ドル   NORDEA   BANK  ABP  LDN  ECP  0.00000%    14.05.21-15.11.21             30 000  000.00        29 999  433.30
                                                       0.83
    米ドル   NORDEA   BANK  ABP  LDN  ECP  0.00000%    12.08.21-12.11.21             20 000  000.00        19 999  688.80
                                                       0.55
    米ドル   OKO  BANK  PLC  ECP  0.00000%    10.05.21-09.05.22                17 000  000.00        16 981  433.62
                                                       0.47
    米ドル   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000%    05.11.20-04.11.21            29 000  000.00        28 999  516.57
                                                       0.80
    米ドル   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000%    10.11.20-09.11.21            19 000  000.00        18 999  419.55
                                                       0.52
    米ドル   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000%    11.02.21-15.02.22            30 000  000.00        29 984  747.70
                                                       0.82
    米ドル   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000%    25.02.21-28.02.22            15 500  000.00        15 490  918.08
                                                       0.43
    米ドル   REGIE   AUTONOME    DES  TRANSPORTS     ECP  0.00000%    03.06.21-
                                    30 000  000.00        29 931  755.70
        02.06.22                                               0.82
    米ドル   SBAB  BANK  AB ECP  0.00000%    30.06.21-05.01.22                30 000  000.00        29 994  730.80
                                                       0.82
    米ドル   SBAB  BANK  AB ECP  0.00000%    09.08.21-09.02.22                30 000  000.00        29 990  818.50
                                                       0.82
    米ドル   SBAB  BANK  AB ECP  0.00000%    10.08.21-10.11.21                17 000  000.00        16 999  546.61
                                                       0.47
    米ドル   SKANDINAVISKA      ENSKILDA-REG-S       ECP  0.00000%    10.08.21-
                                    70 000  000.00        69 968  265.50
        10.02.22                                               1.92
    米ドル   SKANDINAVISKA      ENSKILDA-REG-S       ECP  0.00000%    08.09.21-
                                    25 000  000.00        24 983  941.00
        08.03.22                                               0.69
    米ドル   SKANDINAVISKA      ENSKILDA-REG-S       ECP  0.00000%    12.10.21-
                                    35 000  000.00        34 966  184.75
        12.04.22                                               0.96
    米ドル   SOCIETE    GENERALE    SA ECP  0.00000%    12.08.21-14.02.22             30 000  000.00        29 984  078.40
                                                       0.82
    米ドル   SOCIETE    GENERALE    SA ECP  0.00000%    13.10.21-13.04.22             40 000  000.00        39 962  040.40
                                                       1.10
    米ドル   TEMASEK    FINAN   II PTE-REG-S     ECP  0.00000%    28.06.21-28.01.22          50 000  000.00        49 979  154.50
                                                       1.37
    米ドル   TEMASEK    FINANCIAL     II PT ECP  0.00000%    18.08.21-18.02.22           20 000  000.00        19 988  868.40
                                                       0.55
    米ドル合計                                         1 843  616  172.92
                                                      50.70
                                             1 843  616  172.92

    ユーロ・コマーシャル・ペーパー、ゼロ・クーポン合計                                                  50.70
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)h)  に規定された

                                             2 693  826  363.82
    その他の短期金融商品合計                                                  74.08
    注記は、財務書類と不可分なものです。
                                133/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                         2021  年 10 月 31 日現在の年次報告書
        銘柄                               数量／      米ドルでの評価額        純資産

                                            先物／先渡し契約／          割合
                                        額面
                                             スワップにかかる        （％）
                                                未実現損益
                                                 （注１）
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1)e)  に規定されたＵＣＩＴＳ          /その他のＵＣＩｓ

    投資信託、オープン・エンド型

    アイルランド

    米ドル   UBS  (IRL)   SELECT   MONEY   MARKET   FUND-USD-S-DIST                15 313.83       153  138  290.00
                                                       4.21
    アイルランド合計                                          153  138  290.00
                                                       4.21
    投資信託、オープン・エンド型合計                                          153  138  290.00

                                                       4.21
    ルクセンブルグ      2010  年 12 月 17 日法（改訂済）の第        41 条 (1) e) に規定された

                                              153  138  290.00
    ＵＣＩＴＳ     /その他のＵＣＩｓ       合計                                      4.21
    投資有価証券合計                                         3 306  140  772.93

                                                      90.92
    先渡為替契約

    購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日

    カナダ・ドル         58 485  000.00        米ドル     47 385  320.39               -203  636.38

                                     30.11.2021                 -0.01
    米ドル          777  549.55     カナダ・ドル         959  900.00                 3 168.11
                                     30.11.2021                 0.00
    先渡為替契約     合計                                      -200  468.27
                                                      -0.01
    現金預金、要求払預金および預託金勘定ならびにその他の流動資産                                           7 431  366.21

                                                       0.20
    定期預金および信託預金                                          353  000  000.00
                                                       9.71
    その他の資産および負債                                          -29  983  629.99
                                                      -0.82
    純資産   総額                                      3 636  388  040.88
                                                      100.00
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                134/412










                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                         財務書類に対する注記

                         2021  年 10 月 31 日現在
    注１　重要な会計方針の要約

     　財務書類は、ルクセンブルグにおける投資信託に関する一般に公正妥当と認められる会計原則に従って
     作成されています。重要な会計方針は、以下のとおりに要約されます。
     ａ）純資産額の計算

       　各サブ・ファンドまたはクラスの受益証券１口当たり純資産価格、発行価格および買戻価格は、各サ
       ブ・ファンドまたはクラス受益証券の基準通貨で表示され、毎営業日に各クラス受益証券に帰属する各
       サブ・ファンドの純資産総額を各サブ・ファンドの各クラス受益証券の流通している受益証券の口数で
       除することにより計算されます。純資産価格は、各サブ・ファンドのウェブサイトのパブリック・セク
       ションにおいて、各営業日に公表されます。
       　「営業日」とは、ルクセンブルグにおける通常の銀行営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営
       業を行っている日）をいいます。ただし、                      12 月 24 日および     31 日、ルクセンブルグおよびスイスにおける
       個々の法定外休日ならびに／またはサブ・ファンドの純資産の半分以上を評価している証券取引所およ
       び市場がある国々の通常の公休日を除きます。「法定外休日」とは、複数の銀行および金融機関が休業
       している日です。
       　ただし、受益証券の純資産価格は、以下の項に記載される通り、受益証券の発行または買戻しを行わ
       ない日にも算出されることがあります。受益証券が発行されなかった日に計算された純資産価格は、各
       サブ・ファンドのウェブサイトのパブリック・セクションにおいて公表されることがありますが、運用
       実績、統計数値または報酬を算出する目的のためのみに利用することができます。いかなる状況におい
       ても購入申込みまたは買戻請求のための根拠として利用されることはありません。
       　サブ・ファンドの各クラス受益証券に帰属する純資産価額の割合は、受益証券が発行または買い戻さ
       れるたびに変動します。この割合は、各クラス受益証券に請求される手数料を考慮して、サブ・ファン
       ドの流通している受益証券の総口数に対する各クラス受益証券の流通している受益証券口数の比率によ
       り決定されます。
     ｂ）評価原則

       －証券取引所に上場されているデリバティブおよびその他の投資対象証券は、市場価格の終値で評価さ
        れます。これらのデリバティブまたはその他の投資対象証券が複数の証券取引所に上場されている場
        合には、同証券の主たる市場である証券取引所の直近の入手可能な価格が適用されます。
        証券取引所における取引が頻繁には行われない、また、流通市場が存在し、市場と同水準のプライシ
        ングがなされている場合、管理会社は、かかるデリバティブおよびその他の投資対象証券をかかる価
        格で評価することができるものとします。証券取引所には上場されていないが公認かつ公開で定期的
        に運営されているその他の規制ある市場において取引されているデリバティブおよびその他の投資対
        象証券は、同市場における最終の入手可能な価格で評価されます。
       －証券取引所には上場されておらず、その他の規制ある市場においても取引されておらず、また、その
        適正価格を取得することができない投資対象証券は、管理会社により、類似の販売価格を基準とし誠
        実に選定されるその他の原則に従い評価されます。この基準は、常にＭＭＦ規則に一致するものとし
        ます。
       －証券取引所に上場されていないデリバティブ（店頭デリバティブ）は、独立した価格情報源に基づき
        評価されます。デリバティブに関して一つの価格情報源しか存在しない場合、取得した評価の信頼性
        は、デリバティブの由来する裏付商品の市場価値に基づき、管理会社およびファンドの監査人が認め
                                135/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        る計算方法を用いて検証されます。
        この評価は、ＵＢＳグローバル評価委員会の専門家のサポートを受けた管理会社の評価専門家による
        評 価に基づいて、管理会社の決定により確定されます。このプロセスで用いられる基準は、常にＭＭ
        Ｆ規則に一致するものとします。
       －その他のマネー・マーケット・ファンドの受益証券は、最新の純資産価格で評価されます。他のマ
        ネー・マーケット・ファンドの特定の受益証券または投資証券は、対象ファンドのポートフォリオ・
        マネージャーまたは投資顧問会社から独立している信頼できる業務提供者によって提供された評価額
        の見積もりに基づいて評価される可能性があります（評価額の見積もり）。
       －証券取引所または公開されているその他の規制ある市場で取引されていない短期金融商品は、関連す
        る利回り曲線に基づき評価されます。利回り曲線に基づく評価は、金利および信用スプレッドの構成
        要素を基準とします。このプロセスには以下の原則が適用されます。各短期商品について、満期まで
        の残余期間に最も近い金利が補完されます。このように計算された金利は、対象となる借り手を反映
        する信用スプレッドを加算することによって市場価格に換算されます。この信用スプレッドは、借主
        の信用格付に重大な変更があった場合に調整されます。
        注文日から決済日までの間のサブ・ファンドの受取利息は、関連するサブ・ファンドの資産評価に含
        まれます。従って、当該評価日における受益証券１口当たりの資産価格は、見積り利子所得を含むも
        のとします。
       －該当する各サブ・ファンドの参照通貨以外の通貨建てで、かつ為替取引によりヘッジされていない短
        期金融商品、デリバティブおよびその他の投資対象証券は、ルクセンブルグにおける為替相場の仲値
        （売買相場の仲値）または入手できない場合には、当該通貨の代表市場における仲値で評価されま
        す。
       －定期預金および投資信託は、額面価格に経過累積利息を加算した額で評価されます。
       －スワップの評価額は、外部のサービス・プロバイダーによって計算され、さらに二つめの第三者によ
        る評価額は、その他の外部サービス・プロバイダーから提供されます。当該計算は、イン・フローお
        よびアウト・フローを含むすべてのキャッシュ・フローの純現在価値に基づいて行われます。ある特
        定の場合に限り、（ブルームバーグから入手されたモデルおよび市場データに基づく）内部計算およ
        び／またはブローカーによって提示された評価額が使用されることがあります。評価手法は、それぞ
        れの投資対象証券に応じて決定され、また適用されるＵＢＳの評価方針に従って決定されます。
       　異常事態のため上記規則に基づく評価が実行不可能または不正確になる場合、管理会社は、純資産の
       適切な評価を実行するため誠実に他の一般に認められかつ監査可能な評価基準を適用する権限を付与さ
       れます。
       　異常事態においては、当該日に追加的評価ができます。これらの新評価は、受益証券の爾後の発行お
       よび買戻しについて公式なものです。
       　報酬および手数料ならびに投資対象の売買スプレッドにより、サブ・ファンドの資産および投資対象
       の売買にかかる実際の費用は、直近で取得可能な価格または該当する場合には受益証券１口当たり純資
       産価格の計算に使用される純資産価額と異なる場合があります。これらの費用は、サブ・ファンドの価
       額にマイナスの影響を与え、「希薄化」と呼ばれます。取締役会は、希薄化の影響を軽減するため、自
       らの裁量により、受益証券１口当たり純資産価格に対して希薄化の調整を行うことができます（スイン
       グ・プライシング）。
       　受益証券は、単一価格すなわち受益証券１口当たり純資産価格に基づき発行され、買い戻されます。
       それにもかかわらず、希薄化の影響を軽減するために、受益証券１口当たり純資産価格は、以下に述べ
       る通り、評価日に調整されます。これは、サブ・ファンドが関連する評価日において正味発行または正
       味買戻ポジションにあるかどうかにかかわらず行われます。特定の評価日にサブ・ファンドまたはサ
       ブ・ファンドのクラスで取引が行われていない場合、未調整の受益証券１口当たり純資産価格が適用さ
       れます。取締役会は、そのような状況で希薄化の調整を行うべきかどうかを決定する裁量権を有してい
                                136/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ます。希薄化の調整を行うための要件は、一般的に、関連するサブ・ファンドの受益証券の発行または
       買戻しの規模に依拠します。取締役会は、その見解において、既存の受益者（発行の場合）または残り
       の 受益者（買戻しの場合）が、希薄化の調整をしなければ不利になる可能性がある場合、希薄化の調整
       を適用する可能性があります。希薄化の調整は、以下の場合に行われる可能性があります。
        （ａ）サブ・ファンドが、一定して下落（すなわち、買戻しによる純流出）を記録する場合

        （ｂ）サブ・ファンドが、その規模に比して相当量の正味発行を記録する場合
        （ｃ）サブ・ファンドが、特定の評価日における正味発行ポジションまたは正味買戻ポジションを示
           す場合
        （ｄ）取締役会が受益者の利益のために希薄化の調整が必要であると考えるその他すべての場合
       　評価の調整が行われる場合、サブ・ファンドが正味発行ポジションまたは正味買戻ポジションにある

       かどうかに応じて、受益証券１口当たり純資産価格は増額または減額されます。評価の調整の範囲は、
       取締役会の意見により、報酬および手数料ならびに売買スプレッドを適切にカバーするものとします。
       特に、それぞれのサブ・ファンドの純資産価格は、（ⅰ）見積税金費用を反映した金額、（ⅱ）サブ・
       ファンドが負担する可能性のある取引費用、および（ⅲ）サブ・ファンドが投資する資産の見積買値・
       売値スプレッドを反映した金額が（上方または下方に）調整されます。株式市場および国によっては、
       買い手側と売り手側に異なる報酬体系を示すことがあり、純流入と純流出の調整が異なる可能性があり
       ます。調整は、通常、その時点での受益証券１口当たりの純資産価格の１％を上限とします。例外的な
       状況（例：市場のボラティリティーが高い場合および／または流動性が低い場合、異常な市況、市場の
       混乱など）の下では、取締役会は、いずれかのサブ・ファンドおよび／または評価日に関して、その時
       点での受益証券１口当たりの純資産価格の１％を超える希薄化の調整を一時的に適用することを決定す
       ることができますが、これはその時点の市況を表わすものであり、受益者にとって最善の利益であるこ
       とを取締役会が正当化できることを条件とします。この希薄化の調整は、取締役会によって決定された
       方法に従って計算されます。受益者は、一時的措置が導入された時点およびその一時的措置が終了した
       時点に通常用いられている連絡経路を通じて通知を受けます。
       　サブ・ファンドの各クラスの純資産価額は別々に計算されます。しかし、希薄化の調整は、各クラス
       の純資産価額にパーセント単位で同程度の影響を与えます。希薄化の調整は、サブ・ファンドのレベル
       で行われ、資本取引に関係しますが、個々の投資者取引の特殊な状況には関係しません。
        2021  年 10 月 31 日現在、スイング・プライシングの技法は実施されませんでした。
     ｃ）割引短期金融商品および有価証券

       　割引短期金融商品および有価証券の未実現評価損益は、運用計算書において「利回り評価有価証券お
       よび短期金融商品にかかる未実現評価損益」として開示されています。これらの評価益は、満期日に
       「利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益」へ移されます。
     ｄ）有価証券の売却にかかる実現純（損）益

       　有価証券の売却にかかる実現損益は、売却有価証券の平均取得原価に基づいて計算されます。
     ｅ）外貨換算

       　各サブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建てで保有される銀行預金、その他の純資産額および投資有
       価証券の評価額は、評価日における最終直物相場の仲値で換算されます。各サブ・ファンドの基準通貨
       以外の通貨建ての収益および費用は、支払日における最終直物相場の仲値で換算されます。外国為替に
       かかる損益は、運用計算書に含まれます。
                                137/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       　各サブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建ての有価証券の取得原価は、取得日における最終直物相場
       の仲値で換算されます。
     ｆ）投資有価証券取引の計上

       　投資有価証券取引は、取引日に計上されます。
     ｇ）連結財務書類

       　連結財務書類は、米ドルで表示されています。ファンドの                               2021  年 10 月 31 日現在の連結純資産計算書お
       よび連結運用計算書の各種項目は、以下の為替レートで米ドルに換算された各サブ・ファンドの財務書
       類中の対応する項目の合計金額に等しくなっています。
       　以下の為替レートが、            2021  年 10 月 31 日現在の連結財務書類の換算に使用されました。
        為替レート：

        １米ドル       ＝   1.331381        オーストラリア・ドル
        １米ドル       ＝   0.913750        スイス・フラン
        １米ドル       ＝   0.864118        ユーロ
        １米ドル       ＝   0.729528        英ポンド
     ｈ）有価証券売却未収金、有価証券購入未払金

       　「有価証券売却未収金」という項目は、外貨建取引からの未収金を含むことがあります。「有価証券
       購入未払金」という項目は、外貨建取引からの未払金を含むことがあります。
     ｉ）現金および定期預金

       　現金は評価日に計上され、定期預金は取引日に計上されます。
    注２　報酬

     　ファンドは、受益証券クラスＰ、受益証券クラスＮ、受益証券クラスＫ－１、受益証券クラスＦ、受益
     証券クラスＱ、受益証券クラスＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ、受益証券クラスＰＲＥＦＥＲＲＥＤおよび
     受益証券クラスＰＲＥＭＩＥＲに関し、サブ・ファンドの平均純資産額に基づいて下表のとおりに計算さ
     れる、月次上限報酬を支払います。
     　ＵＢＳ（      Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル
     　ＵＢＳ（      Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン
     　ＵＢＳ（      Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
     　ＵＢＳ（      Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド
     　ＵＢＳ（      Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                                名称の一部に

                                               「ヘッジ」を含む
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド                          上限報酬
                                               クラス受益証券の
                                                 上限報酬
       名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券                                0.500   ％        0.550   ％
       名称に「Ｎ」が付くクラス受益証券                                0.850   ％        0.900   ％
       名称に「Ｋ－１」が付くクラス受益証券                                0.240   ％        0.270   ％
       名称に「Ｋ－Ｂ」が付くクラス受益証券                                0.035   ％        0.035   ％
       名称に「Ｋ－Ｘ」が付くクラス受益証券                                0.000   ％        0.000   ％
                                138/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       名称に「Ｆ」が付くクラス受益証券                                0.100   ％        0.130   ％
       名称に「Ｑ」が付くクラス受益証券                                0.240   ％        0.290   ％
       名称に「ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ」が付く
                                       0.180   ％        0.210   ％
       クラス受益証券
       名称に「ＰＲＥＦＥＲＲＥＤ」が付くクラス受益証券                                0.140   ％        0.170   ％
       名称に「ＰＲＥＭＩＥＲ」が付くクラス受益証券                                0.100   ％        0.130   ％
       名称に「Ｉ－Ｂ」が付くクラス受益証券                                0.035   ％        0.035   ％
       名称に「Ｉ－Ｘ」が付くクラス受益証券                                0.000   ％        0.000   ％
       名称に「Ｕ－Ｘ」が付くクラス受益証券                                0.000   ％        0.000   ％
                                139/412

















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     　下記クラス受益証券に適用される報酬は以下のとおりです。
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド                        2021  年 10 月 31 日    2020  年 10 月 31 日
       オーストラリア・ドル　Ｋ－１－ａｃｃ                                0.050   ％        0.200   ％
       オーストラリア・ドル　Ｐ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.200   ％
       オーストラリア・ドル　Ｑ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.200   ％
       スイス・フラン　Ｆ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       スイス・フラン　Ｐ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       スイス・フラン　Ｑ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　Ｆ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　Ｋ－１－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　Ｐ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　ＰＲＥＭＩＥＲ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　Ｑ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       英ポンド　Ｋ－１－ａｃｃ                                0.150   ％        0.100   ％
       英ポンド　Ｐ－ａｃｃ                                0.150   ％        0.100   ％
       英ポンド　Ｑ－ａｃｃ                                0.150   ％        0.100   ％
       米ドル　ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                                0.090   ％        0.150   ％
       米ドル　Ｋ－１－ａｃｃ                                0.090   ％        0.150   ％
       米ドル　Ｐ－ａｃｃ                                0.090   ％        0.150   ％
       米ドル　（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                                0.140   ％        0.200   ％
       米ドル　Ｑ－ａｃｃ                                0.090   ％        0.150   ％
       米ドル　（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｑ－ａｃｃ                                0.140   ％        0.200   ％
     　上記の報酬は以下のように使用されます。

     １．管理会社は、ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売に関して（該当する場

       合）、また保管受託銀行のすべての職務（ファンド資産の保管および監督、決済取引の取扱いならびに
       販売目論見書の「保管受託銀行および主たる支払代理人」の項に記載されるその他一切の職務等）に関
       して、ファンド資産からファンドの純資産価額に基づく上限報酬を受領します。当該報酬は、純資産価
       額の計算毎に比例按分ベースでファンド資産に対し請求され、毎月支払われます（上限報酬）。名称の
       一部に「ヘッジ」を含むクラス受益証券の上限報酬は、通貨リスクをヘッジするための手数料を含むこ
       とがあります。対応する各クラス受益証券が設定されるまでは、関連する上限報酬は支払われません。
       上限報酬の概要は、販売目論見書の「サブ・ファンドの投資対象および投資方針」に記載されていま
       す。
     　当該報酬は、運用計算書の「報酬」に表示されています。

     ２．上限報酬には、ファンドに請求される以下の報酬および追加の費用は含まれません。

       ａ）資産の売買のためのファンド資産の管理に関する一切の追加の費用（市場、手数料、報酬等に合致

         する買呼値および売呼値のスプレッド、仲介手数料）。かかる費用は、通常、各資産の売買時点で
         計算されます。本書の記載にかかわらず、受益証券の発行および買戻しの決済に関する資産の売買
                                140/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         によって生じるかかる追加の費用は、販売目論見書の「純資産価額、発行、買戻しおよび転換価
         格」の項に記載されているスイング・プライシングの原理の適用によりカバーされます。
       ｂ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁およびサブ・
         ファンドが上場されている証券取引所に関する一切の手数料。
       ｃ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬ならびに
         ファンドの管理事務に関して監査人が提供するサービスに関して監査人に支払われるか、または法
         律によって許可される一切のその他の報酬。
       ｄ）ファンドの設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問および
         公証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、ファンドおよびその投資者の利益の
         全般的な保護に関する手数料。
       ｅ）ファンドの純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコスト（翻
         訳コストを含みます。）。
       ｆ）ファンドの法的文書に関するコスト（目論見書、主要な投資家向け資料（ＫＩＩＤ）、年次報告書
         および半期報告書ならびに居住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文
         書）。
       ｇ）外国の監督官庁へのファンドの登録に関するコスト（該当する場合、手数料、翻訳コストおよび外
         国の代表者または支払代理人に対する報酬を含みます。）。
       ｈ）ファンドによる議決権または債権者の権利の使用により発生した費用（外部顧問報酬を含みま
         す。）。
       ｉ）ファンドの名義で登録された知的財産またはファンドの利用者の権利に関するコストおよび手数
         料。
       ｊ）管理会社、ポートフォリオ・マネジャーまたは保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた
         特別措置に関して生じた一切の費用。
       ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じた費用
         （例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）をファンドの資産に対して請求するこ
         とができます。さらに、管理会社は、すべての管理事務コストを請求することができます。ただ
         し、かかるすべての管理事務コストは、証明可能かつ開示されており、ファンドの総費用率（ＴＥ
         Ｒ）の開示において考慮されます。
     　これらの手数料および報酬は、運用計算書の「その他の手数料および報酬」に表示されています。

     ３．管理会社は、ファンドの販売業務をカバーするために手数料を支払うことができます。

     　ファンドの収益および資産につき徴収されるすべての税金（特に年次税）も、ファンドが負担します。

     　上限報酬を採用していない各ファンドの運用会社の報酬規定を全般的に比較するという目的上、「上限
     管理報酬」という用語を用いています。上限管理報酬は、上限報酬の                                   80 ％と定められています。
     　受益証券クラス「Ｉ－Ｂ」について、報酬は、ファンドの管理事務費用（管理会社、管理事務代行およ
     び保管受託銀行の費用からなる）を賄うために請求されます。資産運用および販売に関する費用は、投資
     者とＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたは公認の代理人との間で直接結ばれた個別
     契約に基づき、ファンド外で請求されます。
     　受益証券クラス「Ⅰ－Ｘ」「Ｋ－Ｘ」および「Ｕ－Ｘ」の資産運用、ファンド管理事務（管理会社、管
     理事務代行および保管受託銀行の費用からなる）および販売について実施された業務に関連する費用は、
     投資者との個別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーが受け取る権利を有す
     る報酬によって賄われます。
                                141/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     　受益証券クラス「Ｋ－Ｂ」に提供された資産運用業務に関連する費用は、投資者との個別契約に基づき
     ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたは公認の販売会社が受け取る権利を有する報酬
     によって賄われます。
     　個々のサブ・ファンドに割り当てられるすべての費用は、当該サブ・ファンドに請求されます。クラス
     受益証券に割り当てられる費用は、当該クラス受益証券に請求されます。複数またはすべてのサブ・ファ
     ンド／クラス受益証券に関する費用は、これらの費用について当該サブ・ファンド／クラス受益証券がそ
     の純資産価額に比例して請求されます。
     　各サブ・ファンドの投資方針の条項に基づき他の既存のマネー・マーケット・ファンドに投資すること
     ができるサブ・ファンドについて、サブ・ファンドおよび当該対象ファンドの双方において、費用が発生
     することがあります。サブ・ファンドの資産が投資される対象ファンドの管理報酬の上限は、全ての販売
     手数料を考慮し３％です。
     　管理会社自ら、あるいは共同経営もしくは支配または実質的な直接もしくは間接の保有を通じ、直接も
     しくは間接に運用している投資信託の受益証券への投資の場合、対象ファンドのサブ・ファンドの持分に
     対して、対象ファンドの発行または買戻手数料が請求されないことがあります。
     　運営費用の詳細は、主要な投資家向け資料に記載されています。
    注３　年次税

     　ファンドはルクセンブルグの法令の適用対象です。ルクセンブルグ大公国の現行法令に従い、ファンド
     はルクセンブルグの源泉徴収税、所得税、キャピタル・ゲイン税または富裕税を課せられません。しかし
     ながら、各サブ・ファンドは、各四半期末日において、純資産総額に対し年率                                        0.01  ％に減額された、ルク
     センブルグ大公国の年次税を課せられます。この税は、各サブ・ファンドの各四半期末日における純資産
     総額に基づいて計算されます。
    注４　収益の分配

     　約款第     10 条に従い、年次決算の終了とともに、管理会社は、各サブ・ファンドおよびクラス受益証券毎
     に分配金の支払を行うべきか否かおよび分配の程度を決定します。分配金を支払うことによって、ファン
     ドの純資産額が法律の定めるファンド資産の最低額を下回ることがあってはなりません。分配が行われる
     場合、支払は会計年度の終了から４か月以内に行われます。
     　取締役会は、中間分配金を支払い、また分配金支払を停止する権限を有しています。
     　収入調整金は、分配金と実際に収入を受け取る権利が一致するように計算されます。
    注５　ソフト・コミッション契約

       2020  年 11 月１日から      2021  年 10 月 31 日までの会計年度中にＵＢＳ（                Lux  ）マネー・マーケット・ファンドの
     ために締結された「ソフト・コミッション契約」はなく、したがって、「ソフト・コミッション契約」の
     金額も計上されていません。
    注６　総費用率（ＴＥＲ）

     　この比率は、スイス・ファンド・アンド・アセット・マネジメント協会（ＳＦＡＭＡ）によって公布さ
     れた「ＴＥＲおよびＰＴＲの計算および開示のガイドライン」現行版に準拠して計算されており、純資産
     に対して継続的に課されるすべての費用および手数料（運営費用）を過去に遡って合計したものの純資産
     に対する比率で表されます。
     　過去   12 か月のＴＥＲは以下のとおりです。
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド                              総費用率（ＴＥＲ）

       オーストラリア・ドル　Ｋ－１－ａｃｃ                                        0.09  ％
                                142/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       オーストラリア・ドル　Ｐ－ａｃｃ                                        0.09  ％
       オーストラリア・ドル　Ｑ－ａｃｃ                                        0.10  ％
       スイス・フラン　Ｆ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       スイス・フラン　Ｐ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       スイス・フラン　Ｑ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       スイス・フラン　Ｕ－Ｘ－ａｃｃ                                        0.01  ％
       ユーロ　Ｆ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       ユーロ　Ⅰ－Ｂ－ａｃｃ                                        0.04  ％
       ユーロ　ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                                        0.06  ％
       ユーロ　Ⅰ－Ｘ－ａｃｃ                                        0.02  ％
       ユーロ　Ｋ－１－ａｃｃ                                        0.05  ％
       ユーロ　Ｐ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       ユーロ　ＰＲＥＭＩＥＲ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       ユーロ　Ｑ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       ユーロ　Ｕ－Ｘ－ａｃｃ                                        0.02  ％
       英ポンド　Ｆ－ａｃｃ                                        0.10  ％
       英ポンド　Ｋ－１－ａｃｃ                                        0.09  ％
       英ポンド　Ｐ－ａｃｃ                                        0.09  ％
       英ポンド　Ｑ－ａｃｃ                                        0.09  ％
       米ドル　Ｆ－ａｃｃ                                        0.12  ％
       米ドル　Ⅰ－Ｂ－ａｃｃ                                        0.05  ％
       米ドル　ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                                        0.14  ％
       米ドル　Ⅰ－Ｘ－ａｃｃ                                        0.02  ％
       米ドル　Ｋ－１－ａｃｃ                                        0.15  ％
       米ドル　Ｐ－ａｃｃ                                        0.15  ％
       米ドル　（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                                        0.19  ％
       米ドル　Ｑ－ａｃｃ                                        0.15  ％
       米ドル　（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｑ－ａｃｃ                                        0.19  ％
       米ドル　Ｕ－Ｘ－ａｃｃ                                        0.01  ％
     　本報告期間中に、適用される報酬は変動する場合があります（注記２を参照ください。）。

     　稼動期間が       12 か月未満のクラス受益証券のＴＥＲは、年率換算されています。
     　取引費用、利息費用、貸付証券費用および通貨ヘッジに関して発生したその他の費用は、ＴＥＲに含ま
     れません。
    注７　ポートフォリオ回転率（ＰＴＲ）

     　ポートフォリオ回転率は、以下のとおり計算されます。

          （購入合計＋売却合計）－              （発行合計＋買戻合計）

                 参照期間中の平均純資産
    　　参照期間中のポートフォリオ回転率の統計は、以下のとおりです。

                                143/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         ポートフォリオ回転率（ＰＴ

       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                               Ｒ）
       オーストラリア・ドル                                       281.68   ％
       スイス・フラン                                       － 7.08  ％
       ユーロ                                       － 49.73   ％
       英ポンド                                        79.27   ％
       米ドル                                        27.72   ％
    注８　取引費用

     　取引費用は、当期に発生したブローカー報酬、印紙税、地方税およびその他の海外手数料を含みます。
     取引費用には、有価証券の購入および売却に係る費用が含まれます。
       2021  年 10 月 31 日に終了した会計期間において、ファンドにおいて発生した投資有価証券の購入および売
     却ならびに類似の取引に関連する取引費用は、以下のとおりです。
                                144/412















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド                              取引費用

       オーストラリア・ドル                                 －  オーストラリア・ドル
       スイス・フラン                                 －  スイス・フラン
       ユーロ                                 －  ユーロ
       英ポンド                                 －  英ポンド
       米ドル                                 －  米ドル
     　取引費用のすべてを個別に識別できるわけではありません。固定利付証券、先物為替予約およびその他

     のデリバティブ契約の場合、取引費用は、投資対象証券の購入および売却価格に含まれます。当該取引費
     用は、個別に識別することができませんが、各ファンドのパフォーマンスに反映されます。
    注９　デフォルト証券

     　期末現在、デフォルト状態にあるため、英文目論見書に規定されているクーポン／元本の支払いが                                                    行わ
     れていない多くの債券が存在します。これらの債券の相場価格が存在する場合、最終的な支払いが期待さ
     れ、ポートフォリオで開示されます。さらに、相場価格が存在せず、最終的な支払いが見込まれない過去
     にデフォルトした債券も存在します。これらの債券はファンドによって全額償却されています。これらの
     債券から生じる可能性のあるリターンをサブ・ファンドに配分する管理会社によって監視されています。
     それらはポートフォリオ中に表示されず、この注記において別個に表示されます。
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン

       債券                                     通貨         想定元本

       GSAMP   TRUST   7% 2006-1.10.2036       SER  2006-S6    CL M6
                                           米ドル        1,000,000.00
       HOME  EQUITY   MORTGAGE    TRUST   2006-25.1.37      SER  2006  - 5 CL B1
                                           米ドル        2,000,000.00
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ

       債券                                     通貨         想定元本

       8% NOMURA   ASSET   ACCEPTANCE     CORP  2006-25.01.2036       NAA-S1   B4
                                           米ドル        3,539,000.00
       HOME  EQUITY   MORTGAGE    TRUST   2006-25.11.2036       SER  2006-4   CL B1
                                           米ドル        3,710,000.00
       6.9%  GSAMP   TRUST   2006-S4    2006-25.05.2036       SER  2006-S4    CL B1
                                           米ドル        2,059,000.00
       GSAMP   TRUST   2006-S4    2006-25.05.2036       SER  2006-S4    CL M7
                                           米ドル        3,000,000.00
       MERRILL    LYNCH   MORTGAGE    INVESTORS     TR 2006-25.05.2036       SER  2006-SL2    CL M8
                                           米ドル        4,370,000.00
       HOME  EQUITY   MORTGAGE    TRUST   2006-25.11.2036       SER  2006-4   CL B2
                                           米ドル        1,000,000.00
       NOMURA   ASSET   ACCEPTANCE     CORPORATION     2006-25.07.2036       SER  2006-S3    CL B2
                                           米ドル        1,306,000.00
       NOMURA   ASSET   ACCEPTANCE     CORPORATION     2006-25.07.2036       SER  2006-S3    CL B3
                                           米ドル        1,000,000.00
       NOMURA   ASSET   ACCEPTANCE     CORP  2006-25.08.2036       SER  2006-S4    CL B2
                                           米ドル        3,681,000.00
     ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル

       債券                                     通貨         想定元本

       HOME  EQUITY   MORTGAGE    TRUST   2006-25.01.2037       SER  2006-5   CL B1
                                           米ドル        1,600,000.00
       HOME  EQUITY   MORTGAGE    TRUST   2006-25.11.2036       SER  2006-4   CL B1
                                           米ドル         250,000.00
       HOME  EQUITY   MORTGAGE    TRUST   2006-25.11.2036       SER  2006-4   CL B2
                                           米ドル         250,000.00
                                145/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       NOMURA   ASSET   ACCEPTANCE     CORPORATION     2006-25-07.2036       SER  2006-S3    CL B2
                                           米ドル         350,000.00
       NOMURA   ASSET   ACCEPTANCE     CORPORATION      2006-25.07.2036       SER  2006  SER  2006-S3    CL
                                           米ドル         300,000.00
       B3
       SACO  I TRUST   2005-WM1    2005-25.04.35      SER  2005-WM1    B4
                                           米ドル        3,700,000.00
       NOMURA   ASSET   ACCEPTANCE     CORP  2006-25.08.2036       SER  2006-S4    CL B3
                                           米ドル        2,043,000.00
       GSAMP   TRUST   2005-S1    2005-25.12.2034       2005-S1    B2
                                           米ドル        3,642,000.00
    注 10 　制御不能な事象

       2020  年３月、世界保健機関は新型コロナウイルス感染症（ＣＯＶＩＤ－                                   19 ）の発生をパンデミックと宣
     言しました。ワクチンの継続的な開発および管理を含め、パンデミックに対する措置については                                                  2021  年の
     中盤にかけて進展が見られたものの、このパンデミックが世界的にも地域的にもどの程度の期間や深刻さ
     で経済に影響を与えるかは依然として不透明です。このことは、本投資法人および本報告書で取り上げる
     資産の評価に関し、継続的な不確実性を引き起こしています。
     　取締役会および投資運用会社は、政府によるパンデミックの管理、ひいてはポートフォリオおよび本投
     資法人自体への経済的影響を継続して注視します。ファンドの財務書類を作成する際に取締役会が行った
     継続企業の前提が不適切であるという証拠はありません。
    注 11 　後発事象

     ａ）以下の名称変更が生じました。
       旧名称                     新名称                           日付

       ＵＢＳ（    Lux ）マネー・マーケット・ファンド                ＵＢＳ（    Lux ）マネー・マーケット・ファンド
       －オーストラリア・ドル                     －オーストラリア・ドル・サステナブル                       2021  年 11 月 26 日
       ＵＢＳ（    Lux ）マネー・マーケット・ファンド                ＵＢＳ（    Lux ）マネー・マーケット・ファンド
       －スイス・フラン                     －スイス・フラン・サステナブル                       2021  年 11 月 26 日
       ＵＢＳ（    Lux ）マネー・マーケット・ファンド                ＵＢＳ（    Lux ）マネー・マーケット・ファンド
       －ユーロ                     －ユーロ・サステナブル                       2021  年 11 月 26 日
       ＵＢＳ（    Lux ）マネー・マーケット・ファンド                ＵＢＳ（    Lux ）マネー・マーケット・ファンド
       －英ポンド                     －英ポンド・サステナブル                       2021  年 11 月 26 日
       ＵＢＳ（    Lux ）マネー・マーケット・ファンド                ＵＢＳ（    Lux ）マネー・マーケット・ファンド
       －米ドル                     －米ドル・サステナブル                       2021  年 11 月 26 日
     ｂ）サステナブル・ファイナンス開示規則（ＳＦＤＲ）：

       2021  年 11 月の目論見書から適用されるファンドの再配置に伴い、これらのサブ・ファンドは規則（Ｅ

     Ｕ）  2019  ／ 2088  の第６条から第８条へと変更されました。
    注 12 　準拠法、業務地および公式言語

     　ルクセンブルグ地方裁判所が、受益者、管理会社および保管受託銀行の間に生じるすべての紛争の裁判
     管轄地であり、ルクセンブルグ法が適用されます。ただし、その他の国の投資家からの請求に関しては、
     管理会社および／または保管受託銀行は、ファンドの受益証券が売買された国における裁判管轄に服し、
     またファンドを服させることを選択できます。
     　本財務書類については、ドイツ語版が公式の文書であり、ドイツ語版の年次報告書のみが監査人によっ
     て監査されました。しかし、受益証券の購入および売却が可能なその他の国の投資家に対して受益証券が
                                146/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     売却される場合、管理会社および保管受託銀行は、自らのおよびファンドの義務として当該国の言語への
     承認された翻訳（即ち、管理会社および保管受託銀行により承認されたもの）を認めることができます。
    注 13 　ＯＴＣ派生商品

     　ファンドがＯＴＣ（店頭）取引を締結する場合、ＯＴＣ相手先の信用度に関連するリスクに晒される可
     能性があります。ファンドが、先物契約、オプションおよびスワップ取引を締結したり、またはその他の
     デリバティブ技法を利用する時に、特定もしくは多数の契約の下でＯＴＣ相手先が義務を果たさない（ま
     たは履行できない）というリスクを被ります。取引相手方リスクは、保証金を預託することによって軽減
     できます。ファンドが、適用契約に従って保証金を負担する場合、かかる保証金は本投資法人のために保
     管受託銀行によって保護預かりにされます。ＯＴＣ相手方、保管受託銀行またはその副保管人／取引銀行
     ネットワークが関与する破産および支払不能の事態またはその他の信用事由の発生が、保証金に関連する
     ファンドの権利または承認の遅滞や制約または消滅を生じさせる可能性があります。かかる債務に充当す
     るためにそれまで利用可能であった保証金を有していたにも関わらず、ＯＴＣ取引の枠組みにおいて、
     ファンドがその債務の履行を強いられることがあります。
     ＯＴＣ派生商品        *

     　以下のサブ・ファンドの保有する担保が設定されていないＯＴＣ派生商品は、代わりにマージン勘定を
     有しています。
       サブ・ファンド

       取引相手方                                  時価           担保
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
       ステート・ストリート                                － 200,468.27      米ドル      0.00  米ドル
       * 公認の証券取引所で取引されている派生商品は、決済機関により保証されているため、本表に含まれま

       せん。取引相手方に債務不履行が生じた場合、決済機関は損失リスクを負います。
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                147/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ③【投資有価証券明細表等】

         「②　損益計算書」の「             2021  年 10 月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表」を参照の
        こと。
    次へ

                                148/412


















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    Combined     Statement      of  Net  Assets

                                                       USD
    Assets                                                31.10.2021
    Investments     in securities,     cost                       5 102  656  488.07
                                         -4 430  791.38
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)
    Total   investments     in securities     (Note   1)                            5 098  225  696.69
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                   59 954  426.83
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                          601  382  869.81
    Receivable     on securities     sales   (Note   1)                             39 998  666.71
    Receivable     on subscriptions                                        66 244  107.66
    Interest    receivable     on securities                                    3 671  495.08
    Interest    receivable     on liquid   assets                                  134  769.37
    Other   assets                                             157  041.36
    Total   Assets                                          5 869  769  073.51
    Liabilities

    Unrealized     loss  on forward    foreign    exchange    contracts     (Note   1)                    -200  468.27
    Interest    payable    on bank  overdraft                                    -20  122.31
    Payable    on securities     purchases     (Note   1)                             -81  350  274.80
    Payable    on redemptions                                         -62  584  490.73
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                        -296  847.26
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                          -55  096.29
                                          -140  003.77
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)
    Total   provisions                                            -491  947.32
    Total   Liabilities                                           -144  647  303.43
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                           5 725  121  770.08

    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                149/412











                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    Combined     Statement      of  Operations

                                                       USD
    Income                                           1.11.2020-31.10.2021
    Interest    on liquid   assets                                       476  994.79
    Interest    on securities                                         8 789  109.85
                                                    88 770.05
    Dividends
    Total   income                                            9 354  874.69
    Expenses

    Flat  fee  (Note   2)                                       -5 355  609.89
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                   -582  062.92
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                -345  416.06
    Interest    on cash  and  bank  overdraft                                  -1 927  538.81
    Total   expenses                                           -8 210  627.68
    Net  income   (loss)   on investments                                     1 144  247.01

    Realized    gain  (loss)   (Note   1)

    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                    -9 825  955.94
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money
    market   instruments                                           2 270  471.14
    Realized    gain  (loss)   on forward    foreign    exchange    contracts                        4 700  528.23
    Realized    gain  (loss)   on foreign    exchange                               -1 088  570.53
    Total   realized    gain  (loss)                                     -3 943  527.10
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year                           -2 799  280.09

    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)

    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced
    securities     without    options                                      -534  845.83
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated
    securities     and  money   market   instruments                                 -5 458  576.91
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on forward    foreign
    exchange    contracts                                           -153  592.80
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                           -6 147  015.54
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                      -8 946  295.63

    Combined     Statement      of  Changes     in  Net  Assets

                                                       USD
                                               1.11.2020-31.10.2021
                                                        *
    Net  assets   at the  beginning     of the  financial     year
                                                 6 315  926  713.39
    Subscriptions                                   5 611  440  370.71
    Redemptions                                   -6 193  299  018.39
    Total   net  subscriptions      (redemptions)
                                                 -581  858  647.68
    Net  income   (loss)   on investments                            1 144  247.01
    Total   realized    gain  (loss)                            -3 943  527.10
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                  -6 147  015.54
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations
                                                  -8 946  295.63
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                           5 725  121  770.08
    *

     Calculated     using   31 October    2021  exchange    rates.   Using   31 October    2020  exchange    rates,   the  combined    net  asset   at
     the  beginning     of the  year  was  USD  6 313  096  458.70.
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                150/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund   - AUD

    Three-year      comparison

    Date                      ISIN       31.10.2021         31.10.2020         31.10.2019

    Net  assets   in AUD                     145  178  357.07      167  860  836.38      191  310  563.83
    Class   K-1-acc                LU0395200446
    Units   outstanding                            0.8000         0.8000         0.8000
    Net  asset   value   per  unit  in AUD               6 800  969.80       6 794  609.19       6 754  042.05
    Class   P-acc                LU0066649970
    Units   outstanding                          56 856.5900        65 679.2590        74 303.3730
    Net  asset   value   per  unit  in AUD                 2 364.65         2 362.50         2 353.29
    Class   Q-acc                LU0395200792
    Units   outstanding                          46 645.2010        64 034.6510        98 075.0040
    Net  asset   value   per  unit  in AUD                  113.45         113.35         112.67
    Performance

                         Currency         2020/2021         2019/2020         2018/2019

    Class   K-1-acc
                           AUD         0.1％         0.6％         1.8％
    Class   P-acc
                           AUD         0.1％         0.4％         1.4％
    Class   Q-acc
                           AUD         0.1％         0.6％         1.8％
         1
    Benchmark:
    FTSE  AUD  3M Eurodeposits
                           AUD        -0.1％          0.6％         1.8％
    1

     The  subfund    is actively    managed.    The  index   is a point   of reference     against    which   the  performance     of the  subfund
     may  be measured.
    Historical     performance     is no indicator     of current    or future   performance.

    The  performance     data  does  not  take  account    of any  commissions     and  costs   charged    when  subscribing     and  redeeming
    units.
    The  performance     data  were  not  audited.
    Structure      of  the  Securities      Portfolio

    Geographical      Breakdown     as a ％ of net  assets

    Australia                               30.41
    Supranationals                               18.14
    France                                7.53
    Japan                                7.23
    Germany                                6.24
    Norway                                4.26
    Singapore                                3.38
    Sweden                                3.11
    United   Kingdom                            2.77
    Luxembourg                                2.06
    United   States                            1.97
    The  Netherlands                              0.70
    Total                               87.80
    Economic    Breakdown     as a ％ of net  assets

    Banks   & credit   institutions                        54.45
    Supranational      organisations                         20.21
    Finance    & holding    companies                       6.91
    Mortgage    & funding    institutions                       4.26
    Computer    hardware    & network    equipment     providers              1.97
    Total                               87.80
                                151/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Net  Assets


                                                       AUD
    Assets                                                31.10.2021
    Investments     in securities,     cost                        128  705  040.22
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)              -1 237  586.30
    Total   investments     in securities     (Note   1)
                                                  127  467  453.92
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                   10 677  040.92
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                           6 000  000.00
    Receivable     on subscriptions                                          62 268.21
    Interest    receivable     on securities                                     990  441.38
    Interest    receivable     on liquid   assets                                  164  080.27
    Other   assets                                             62 541.18
    Total   Assets                                           145  423  825.88
    Liabilities

    Payable    on redemptions                                          -231  288.72
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                         -4 041.55
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                           -1 422.39
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)                 -8 716.15
    Total   provisions
                                                    -14  180.09
    Total   Liabilities                                            -245  468.81
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                            145  178  357.07

    Statement      of  Operations

                                                       AUD
    Income                                           1.11.2020-31.10.2021
    Interest    on liquid   assets                                       164  907.85
    Interest    on securities                                         3 263  128.30
    Total   income                                            3 428  036.15
    Expenses

    Flat  fee  (Note   2)                                        -120  273.96
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                    -14  884.91
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                 -8 937.93
    Interest    on cash  and  bank  overdraft                                    -28  966.13
    Total   expenses                                            -173  062.93
    Net  income   (loss)   on investments                                     3 254  973.22

    Realized    gain  (loss)   (Note   1)

    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                    -3 021  665.35
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money
    market   instruments                                             55 720.58
    Realized    gain  (loss)   on foreign    exchange                                  -3 001.51
    Total   realized    gain  (loss)                                     -2 968  946.28
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year                             286  026.94

    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)

    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced
    securities     without    options                                       -105  561.51
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated
    securities     and  money   market   instruments                                   -39  171.96
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                             -144  733.47
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                        141  293.47

    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                152/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Changes     in  Net  Assets


                                                       AUD
                                               1.11.2020-31.10.2021
    Net  assets   at the  beginning     of the  financial     year                         167  860  836.38
    Subscriptions                                     48 630  832.31
    Redemptions                                    -71  454  605.09
    Total   net  subscriptions      (redemptions)
                                                  -22  823  772.78
    Net  income   (loss)   on investments                            3 254  973.22
    Total   realized    gain  (loss)                            -2 968  946.28
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                   -144  733.47
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations
                                                    141  293.47
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                            145  178  357.07
    Development       of  the  outstanding       units

                                               1.11.2020-31.10.2021

    Class                                                 K-1-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year
                                                      0.8000
    Number   of units   issued
                                                      1.2000
    Number   of units   redeemed
                                                     -1.2000
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year
                                                      0.8000
    Class                                                  P-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   65 679.2590
    Number   of units   issued                                        16 417.3980
    Number   of units   redeemed                                       -25  240.0670
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      56 856.5900
    Class                                                  Q-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   64 034.6510
    Number   of units   issued                                        14 633.9710
    Number   of units   redeemed                                       -32  023.4210
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      46 645.2010
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                153/412










                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Investments       in  Securities      and  other   Net  Assets    as  of  31  October     2021


        Description                              Quantity/        Valuation     in AUD  as a ％

                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      listed    on  an  official     stock   exchange

    Medium   term  notes,   fixed   rate

    AUD

    AUD   APPLE   INC-REG-S     3.70000％     15-28.08.22                 2 790  000.00        2 864  911.50
                                                       1.97
    AUD   ASIAN   DEVELOPMENT     BANK-REG-S     2.75000％     17-19.01.22           6 200  000.00        6 236  270.00
                                                       4.30
    AUD   BNP  PARIBAS-REG-S      4.37500％     14-18.11.21                6 000  000.00        6 010  680.00
                                                       4.14
    AUD   EUROPEAN    INVESTMENT     BANK  5.00000％     12-22.08.22             2 886  000.00        2 995  639.14
                                                       2.06
    AUD   INTER-AMERICAN       DEVELOPMENT     BANK  3.75000％     12-25.07.22          5 500  000.00        5 639  480.00
                                                       3.88
    AUD   INTERNATIONAL      FINANCE    CORP  2.80000％     17-15.08.22            1 500  000.00        1 529  325.00
                                                       1.05
    AUD   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  2.80000％     17-
                                    6 250  000.00        6 284  125.00
        12.01.22                                               4.33
    AUD   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      5.50000％     12-09.02.22          4 700  000.00        4 770  876.00
                                                       3.29
    AUD   NATIONAL    AUSTRALIA     BANK  LTD  4.00000％     14-16.12.21           2 238  000.00        2 249  301.90
                                                       1.55
    AUD   NATIONAL    AUSTRALIA     BANK  LTD  3.25000％     17-24.03.22           2 562  000.00        2 593  025.82
                                                       1.79
    AUD   NORDIC   INVESTMENT     BANK  5.00000％     12-19.04.22              6 500  000.00        6 648  655.00
                                                       4.58
    AUD   RABOBANK    NEDERLAND     (AUSTRALIA)-REG-S        4.25000％     14-
                                    1 000  000.00        1 007  960.00
        13.01.22                                               0.69
    AUD   TOTAL   CAPITAL    INTERNATIONAL      SA 4.25000％     14-26.11.21          4 904  000.00        4 918  613.92
                                                       3.39
    AUD   TOYOTA   FINANCE    AUSTRALIA     LTD  3.10000％     17-19.05.22           2 800  000.00        2 841  468.00
                                                       1.96
    AUD   TOYOTA   FINANCE    AUSTRALIA     LTD-REG-S     3.25000％     17-21.02.22        2 254  000.00        2 274  128.22
                                                       1.57
    Total   AUD                                        58 864  459.50
                                                      40.55
    Total   Medium   term  notes,   fixed   rate                            58 864  459.50

                                                      40.55
    Medium   term  notes,   floating    rate

    AUD

    AUD   AUSTRALIA     & NEW  ZEALAND    BANKING    3M BBSW+88BP     19-08.02.22        5 400  000.00        5 411  772.00
                                                       3.73
    AUD   LLOYDS   BANK  PLC-REG-S     3M BBSW+90BP     19-12.08.22             4 000  000.00        4 022  000.00
                                                       2.77
    AUD   OCBC  SYDNEY-REG-S      3M BBSW+62BP     19-23.05.22               6 000  000.00        6 017  160.00
                                                       4.14
    AUD   UNITED   OVERSEAS    BANK-REG-S     3M BBSW+81BP     18-24.01.22          4 900  000.00        4 908  036.00
                                                       3.38
    AUD   WESTPAC    BANKING    CORP-REG-S     3M BBSW+62BP     19-16.05.22          3 000  000.00        3 008  400.00
                                                       2.07
    Total   AUD                                        23 367  368.00
                                                      16.09
    Total   Medium   term  notes,   floating    rate                           23 367  368.00

                                                      16.09
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     listed

    on an official    stock   exchange                                 82 231  827.50
                                                      56.64
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      traded    on  another    regulated     market

    Notes,   fixed   rate

    AUD

    AUD   KOMMUNALBANKEN       AS 4.50000％     12-18.07.22                6 000  000.00        6 179  280.00
                                                       4.26
    AUD   LANDWIRTSCHAFTLICHE         RENTENBANK     5.50000％     12-29.03.22          4 200  000.00        4 293  912.00
                                                       2.96
    Total   AUD                                        10 473  192.00
                                                       7.22
    Total   Notes,   fixed   rate                                  10 473  192.00

                                                       7.22
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                154/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in AUD  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Medium   term  notes,   fixed   rate

    AUD

    AUD   COMMONWEALTH      BANK  OF AUSTRALIA     3.25000％     17-31.03.22          3 000  000.00        3 037  770.00
                                                       2.09
    Total   AUD                                        3 037  770.00
                                                       2.09
    Total   Medium   term  notes,   fixed   rate                             3 037  770.00

                                                       2.09
    Medium   term  notes,   floating    rate

    AUD

    AUD   SWEDBANK    AB-REG-S    3M BBSW+118BP     17-17.02.22              4 500  000.00        4 514  265.00
                                                       3.11
    Total   AUD                                        4 514  265.00
                                                       3.11
    Total   Medium   term  notes,   floating    rate                           4 514  265.00

                                                       3.11
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     traded

    on another    regulated     market                                 18 025  227.00
                                                      12.42
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      not  listed    on  an  official     stock   exchange     and  not

    traded    on  another    regulated     market
    Medium   term  notes,   fixed   rate

    AUD

    AUD   COMMONWEALTH      BANK  OF AUSTRALIA     3.25000％     17-17.01.22          2 200  000.00        2 214  718.00
                                                       1.52
    Total   AUD                                        2 214  718.00
                                                       1.52
    Total   Medium   term  notes,   fixed   rate                             2 214  718.00

                                                       1.52
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     not

    listed   on an official    stock   exchange    and  not  traded   on another
    regulated     market                                      2 214  718.00
                                                       1.52
    Other   money   market    instruments      in  accordance      with   Article    41  (1)  h)  of  the  amended    Luxembourg      law  of

    17  December     2010
    Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon

    AUD

    AUD   MIZUHO   CORPORATE     BANK  SYDNEY   ECD  0.00000％     17.08.21-
                                    5 000  000.00        4 999  736.15
        17.11.21                                               3.45
    AUD   SUMITOMO    MITSUI   BANKING    CORP  ECD  0.00000％     05.10.21-
                                    4 500  000.00        4 498  300.62
        05.01.22                                               3.10
    AUD   SUMITOMO    MITSUI   BANKING    CORP  ECD  0.00000％     28.10.21-
                                    6 000  000.00        5 999  899.98
        04.11.21                                               4.13
    Total   AUD                                        15 497  936.75
                                                      10.68
    Total   Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon                        15 497  936.75

                                                      10.68
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                155/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in AUD  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon

    AUD

    AUD   ING  BANK  NV SYDNEY-REG-S      0.00000％     28.05.21    01.12.21         5 000  000.00        4 999  514.20
                                                       3.44
    AUD   RABOBANK    AUSTRALIA     ECP  0.00000％     03.03.21-03.02.22              4 500  000.00        4 498  230.47
                                                       3.10
    Total   AUD                                        9 497  744.67
                                                       6.54
    Total   Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon                           9 497  744.67

                                                       6.54
    Total   Other   money   market   instruments     in accordance     with  Article

    41 (1)  h) of the  amended    Luxembourg     law  of 17 December    2010                 24 995  681.42
                                                      17.22
    Total   investments     in securities                                127  467  453.92

                                                      87.80
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    and  other   liquid   assets          10 677  040.92

                                                       7.35
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits                              6 000  000.00
                                                       4.13
    Other   assets   and  liabilities                                   1 033  862.23
                                                       0.72
    Total   net  assets                                     145  178  357.07
                                                      100.00
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                156/412












                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund   - CHF

    Three-year      comparison

    Date                      ISIN       31.10.2021         31.10.2020         31.10.2019
    Net  assets   in CHF                     369  119  831.29      391  532  187.97      414  935  934.28
    Class   F-acc                LU0454362921
    Units   outstanding                        1 508  328.0580        737  379.5390        581  305.4500
    Net  asset   value   per  unit  in CHF                  94.38         95.21         95.92
    Class   P-acc                LU0033502740
    Units   outstanding                         166  531.8180        195  020.4610        229  224.1660
    Net  asset   value   per  unit  in CHF                 1 105.39         1 115.01         1 123.46
    Class   Q-acc                LU0395198954
    Units   outstanding                         339  746.0860        599  779.9940        518  210.9360
    Net  asset   value   per  unit  in CHF                  94.87         95.69         96.42
    Class   U-X-acc                LU0395200107
    Units   outstanding                          1 097.0000         4 842.1410         5 346.1410
    Net  asset   value   per  unit  in CHF                 9 522.42         9 600.08         9 667.94
    Performance

                         Currency         2020/2021         2019/2020         2018/2019
    Class   F-acc                    CHF        -0.9％         -0.7％         -0.9％
    Class   P-acc                    CHF        -0.9％         -0.8％         -0.9％
    Class   Q-acc                    CHF        -0.9％         -0.8％         -0.9％
    Class   U-X-acc                    CHF        -0.8％         -0.7％         -0.8％
         1
    Benchmark:
                           CHF        -0.8％         -0.8％         -0.8％
    FTSE  CHF  3M Eurodeposits
    1
     The  subfund    is actively    managed.    The  index   is a point   of reference     against    which   the  performance     of the  subfund
     may  be measured.
    Historical     performance     is no indicator     of current    or future   performance.
    The  performance     data  does  not  take  account    of any  commissions     and  costs   charged    when  subscribing     and  redeeming
    units.
    The  performance     data  were  not  audited.
    Structure      of  the  Securities      Portfolio

    Geographical      Breakdown     as a ％ of net  assets

    Switzerland                               20.36
    France                               14.58
    United   Kingdom                            9.13
    The  Netherlands                              8.63
    Luxembourg                                8.28
    Australia                                7.11
    Germany                                3.53
    Denmark                                3.52
    Finland                                3.27
    Supranationals                                2.95
    Sweden                                2.91
    Norway                                2.71
    Canada                                0.55
    Total                               87.53
    Economic    Breakdown     as a ％ of net  assets

    Banks   & credit   institutions                        53.82
    Countries     & central    governments                       7.59
    Finance    & holding    companies                       5.97
    Mortgage    & funding    institutions                       5.18
    Retail   trade,   department     stores                    4.07
    Bonds   issued   by utility    companies                     2.98
    Supranational      organisations                         2.95
    Healthcare     & social   services                       2.71
    Traffic    & transportation                           2.26
    Total                               87.53
                                157/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Net  Assets


                                                       CHF
    Assets                                                31.10.2021
    Investments     in securities,     cost                        324  251  829.91
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)              -1 159  718.36
    Total   investments     in securities     (Note   1)
                                                  323  092  111.55
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                   21 801  120.61
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                           32 000  000.00
    Receivable     on subscriptions                                        3 806  952.66
    Interest    receivable     on securities                                     546  753.15
    Other   assets                                             55 289.42
    Total   Assets                                           381  302  227.39
    Liabilities
    Interest    payable    on bank  overdraft                                    -10  876.59
    Payable    on securities     purchases     (Note   1)                             -10  424  926.05
    Payable    on redemptions                                         -1 706  594.87
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                        -12  237.06
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                           -4 044.95
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)                -23  716.58
    Total   provisions
                                                    -39  998.59
    Total   Liabilities                                           -12  182  396.10
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                            369  119  831.29
    Statement      of  Operations

                                                       CHF
    Income                                           1.11.2020-31.10.2021
    Interest    on liquid   assets                                        8 210.98
    Interest    on securities                                         1 658  336.05
    Total   income                                            1 666  547.03
    Expenses
    Flat  fee  (Note   2)                                        -193  932.19
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                    -42  225.72
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                 -24  392.76
                    *
    Interest    on cash  and  bank  overdraft                                   -506  037.32
    Total   expenses                                            -766  587.99
    Net  income   (loss)   on investments                                      899  959.04
    Realized    gain  (loss)   (Note   1)
    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                    -3 040  805.09
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money
    market   instruments                                           -1 864  781.01
    Realized    gain  (loss)   on foreign    exchange
                                                     -627.12
    Total   realized    gain  (loss)                                     -4 906  213.22
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year                           -4 006  254.18
    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced
    securities     without    options                                       731  255.62
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated
    securities     and  money   market   instruments                                  -301  393.73
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                             429  861.89
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                      -3 576  392.29
    *

     The  interest    expenses    are  related    to the  negative    interest    rate  applied    to the  cash  account    denominated     in CHF.
     This  negative    interest    rate  is directly    linked   to the  negative    CHF  interbank     rate.
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                158/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Changes     in  Net  Assets


                                                       CHF
                                               1.11.2020-31.10.2021
    Net  assets   at the  beginning     of the  financial     year                         391  532  187.97
    Subscriptions                                    439  056  550.65
    Redemptions                                    -457  892  515.04
    Total   net  subscriptions      (redemptions)
                                                  -18  835  964.39
    Net  income   (loss)   on investments                             899  959.04
    Total   realized    gain  (loss)                            -4 906  213.22
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                   429  861.89
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations
                                                   -3 576  392.29
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                            369  119  831.29
    Development       of  the  outstanding       units

                                               1.11.2020-31.10.2021

    Class                                                  F-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   737  379.5390
    Number   of units   issued                                       2 313  043.3020
    Number   of units   redeemed                                      -1 542  094.7830
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                    1 508  328.0580
    Class                                                  P-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   195  020.4610
    Number   of units   issued                                       119  091.8650
    Number   of units   redeemed                                       -147  580.5080
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                     166  531.8180
    Class                                                  Q-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   599  779.9940
    Number   of units   issued                                       575  569.4810
    Number   of units   redeemed                                       -835  603.3890
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                     339  746.0860
    Class                                                 U-X-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   4 842.1410
    Number   of units   issued                                        3 371.0000
    Number   of units   redeemed                                        -7 116.1410
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      1 097.0000
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                159/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Investments       in  Securities      and  other   Net  Assets    as  of  31  October     2021


        Description                              Quantity/        Valuation     in CHF  as a ％

                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      listed    on  an  official     stock   exchange

    Notes,   fixed   rate

    CHF

    CHF   EBN  BV-REG-S    0.50000％     14-22.09.22                  8 310  000.00        8 391  438.00
                                                       2.27
    Total   CHF                                        8 391  438.00
                                                       2.27
    Total   Notes,   fixed   rate                                  8 391  438.00

                                                       2.27
    Medium   term  notes,   fixed   rate

    CHF

    CHF   BANK  OF NOVA  SCOTIA/THE     0.30000％     15-16.09.22             2 000  000.00        2 016  000.00
                                                       0.54
    CHF   BNG  BANK  NV 1.12500％     12-13.09.22                   6 500  000.00        6 599  450.00
                                                       1.79
    CHF   BNZ  INTERNATIONAL      FUND  LTD/LONDON     0.25000％     15-24.06.22         4 575  000.00        4 600  162.50
                                                       1.25
    CHF   CAISSE   DE REFINANCEMENT      DE L’HABITAT    1.87500％     12-
                                    7 500  000.00        7 608  000.00
        23.05.22                                               2.06
    CHF   COMPAGNIE     DE FINANCEMENT     FONCIER    3.00000％     07-07.06.22         7 650  000.00        7 822  125.00
                                                       2.12
    CHF   KOMMUNINVEST      I SVERIGE    AB 1.25000％     12-28.02.22            5 690  000.00        5 726  416.00
                                                       1.55
    CHF   NEDERLANDSE     WATERSCHAPSBANK       NV 2.62500％     07-07.02.22          3 775  000.00        3 807  842.50
                                                       1.03
    CHF   SOCIETE    NATIONALE     SNCF  SA-REG-S    2.62500％     06-13.12.21          8 300  000.00        8 330  710.00
                                                       2.26
    CHF   WESTPAC    BANKING    CORP  0.50000％     15-02.02.22              14 200  000.00        14 241  180.00
                                                       3.86
    Total   CHF                                        60 751  886.00
                                                      16.46
    Total   Medium   term  notes,   fixed   rate                            60 751  886.00

                                                      16.46
    Bonds,   zero  coupon

    CHF

    CHF   INTL  BK FOR  RECONSTR    & DEVT  WORLD   BANK  0.00000％     86-
                                    10 900  000.00        10 904  360.00
        26.11.21                                               2.95
    CHF   PFANDBRIEFBK      SCHWEIZERISCHER       HYPO  INST  0.00000％     16-
                                    7 500  000.00        7 534  500.00
        05.07.22                                               2.04
    CHF   PFANDBRIEFBK      SCHWEIZERISCHER       HYPO  INST  0.00000％     16-
                                    8 660  000.00        8 677  320.00
        14.02.22                                               2.35
    CHF   PFANDBRIEFZENTR       SCHWEIZ    KANTONALBANKEN       0.00000％     16-
                                    2 900  000.00        2 902  320.00
        15.12.21                                               0.79
    Total   CHF                                        30 018  500.00
                                                       8.13
    Total   Bonds,   zero  coupon                                  30 018  500.00

                                                       8.13
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     listed

    on an official    stock   exchange                                 99 161  824.00
                                                      26.86
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                160/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in CHF  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      traded    on  another    regulated     market

    Treasury    bills,   zero  coupon

    CHF

    CHF   SWITZERLAND     TB 0.00000％     05.08.21-04.11.21                 8 000  000.00        8 000  341.60
                                                       2.17
    CHF   SWITZERLAND     TB 0.00000％     21.10.21-20.01.22                 7 500  000.00        7 512  693.75
                                                       2.03
    CHF   SWITZERLAND-REG-S        TB 0.00000％     12.08.21-10.02.22               5 000  000.00        5 010  717.00
                                                       1.36
    CHF   SWITZERLAND-REG-S        TB 0.00000％     26.08.21-25.11.21              11 000  000.00        11 005  413.10
                                                       2.98
    Total   CHF                                        31 529  165.45
                                                       8.54
    Total   Treasury    bills,   zero  coupon                              31 529  165.45

                                                       8.54
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     traded

    on another    regulated     market                                 31 529  165.45
                                                       8.54
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      not  listed    on  an  official     stock   exchange     and  not

    traded    on  another    regulated     market
    Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon

    CHF

    CHF   CREDIT   AGRICOLE    SA LONDON   ECD  0.00000％     14.10.21-14.02.22          9 000  000.00        9 023  279.40
                                                       2.44
    Total   CHF                                        9 023  279.40
                                                       2.44
    Total   Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon                        9 023  279.40

                                                       2.44
    Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon

    CHF

    CHF   AGENCE   CENTRALE    ORG  SS-REG-S    ECP  0.00000％     18.08.21-
                                    6 000  000.00        6 002  868.00
        18.11.21                                               1.63
    Total   CHF                                        6 002  868.00
                                                       1.63
    Total   Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon                           6 002  868.00

                                                       1.63
    Treasury    bills,   zero  coupon

    CHF

    CHF   SWITZERLAND     TB 0.00000％     07.10.21-06.01.22                 7 500  000.00        7 510  441.50
                                                       2.04
    Total   CHF                                        7 510  441.50
                                                       2.04
    Total   Treasury    bills,   zero  coupon                               7 510  441.50

                                                       2.04
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     not

    listed   on an official    stock   exchange    and  not  traded   on another
    regulated     market                                      22 536  588.90
                                                       6.11
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                161/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in CHF  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Other   money   market    instruments      in  accordance      with   Article    41  (1)  h)  of  the  amended    Luxembourg      law  of

    17  December     2010
    Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon
    CHF

    CHF   BARCLAYS    BANK  PLC  ECD  0.00000％     03.08.21-30.11.21              1 000  000.00        1 000  693.80
                                                       0.27
    CHF   COMMONWEALTH      BK OF AUSTRALIA     ECD  0.00000％     16.11.20-
                                    12 000  000.00        12 003  648.00
        10.11.21                                               3.25
    CHF   GOLDMAN    SACHS   INTL  BANK-REG-S     ECD  0.00000％     14.10.21-
                                    9 000  000.00        9 034  965.00
        14.07.22                                               2.45
    CHF   TORONTO    DOMINION    BANK  ECD  0.00000％     25.05.21-24.05.22            10 000  000.00        10 045  168.00
                                                       2.72
    Total   CHF                                        32 084  474.80
                                                       8.69
    Total   Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon                        32 084  474.80

                                                       8.69
    Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon

    CHF

    CHF   AGENCE   CENTRALE    ORG  SS-REG-S    ECP  0.00000％     17.09.21-
                                    4 000  000.00        4 013  326.40
        17.03.22                                               1.09
    CHF   BANQUE   GENERALE    DU LUXEMBOURG     ECP  0.00000％     20.08.21-
                                    15 000  000.00        15 037  800.00
        22.02.22                                               4.07
    CHF   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000％     21.06.21-06.01.22               13 000  000.00        13 020  888.40
                                                       3.53
    CHF   BQE  FEDERATIVE     DU CRED.MUTUEL     ECP  0.00000％     26.10.21-
                                    5 000  000.00        5 016  363.50
        04.04.22                                               1.36
    CHF   DNB  BANK  ASA  ECP  0.00000％     25.05.21-01.12.21                10 000  000.00        10 008  256.00
                                                       2.71
    CHF   DZ PRIVATBANK     SA-REG-S    ECP  0.00000％     17.12.20-15.11.21           13 000  000.00        13 005  834.40
                                                       3.52
    CHF   DZ PRIVATBANK     SA-REG-S    ECP  0.00000％     17.09.21-15.11.21            2 500  000.00        2 501  122.00
                                                       0.68
    CHF   JYSKE   BANK  A/S  ECP  0.00000％     09.09.21-08.11.21               13 000  000.00        13 003  069.30
                                                       3.52
    CHF   LANSFORSAKRINGAR        BANK  AB ECP  0.00000％     28.10.21-03.05.22           5 000  000.00        5 018  721.50
                                                       1.36
    CHF   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000％     02.07.21-01.07.22            12 000  000.00        12 071  473.20
                                                       3.27
    CHF   RABOBANK    NEDERLAND     NV-REG-S    ECP  0.00000％     20.09.21-
                                    13 000  000.00        13 065  778.70
        16.06.22                                               3.54
    CHF   REGIE   AUTONOME    DES  TRANSPORTS     ECP  0.00000％     15.06.21-
                                    15 000  000.00        15 006  732.00
        17.11.21                                               4.07
    Total   CHF                                       120  769  365.40
                                                      32.72
    Total   Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon                          120  769  365.40

                                                      32.72
    Domestic    Certificates      of Deposits,     zero  coupon

    CHF

    CHF   ZUERCHER    KANTONALBANK      CD 0.00000％     28.05.21-29.11.21            17 000  000.00        17 010  693.00
                                                       4.61
    Total   CHF                                        17 010  693.00
                                                       4.61
    Total   Domestic    Certificates      of Deposits,     zero  coupon                     17 010  693.00

                                                       4.61
    Total   Other   money   market   instruments     in accordance     with  Article

    41 (1)  h) of the  amended    Luxembourg     law  of 17 December    2010                 169  864  533.20
                                                      46.02
    Total   investments     in securities                                323  092  111.55

                                                      87.53
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    and  other

    liquid   assets                                       21 801  120.61
                                                       5.91
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits                              32 000  000.00
                                                       8.67
    Other   assets   and  liabilities                                   -7 773  400.87
                                                      -2.11
    Total   net  assets                                     369  119  831.29
                                                      100.00
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                162/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund   - EUR

    Three-year      comparison

    Date                      ISIN       31.10.2021         31.10.2020         31.10.2019

    Net  assets   in EUR                    1 256  998  827.53     1 724  889  187.82     1 730  165  743.71
    Class   F-acc                LU0454363739
    Units   outstanding                         105  315.2380        60 691.8900        103  045.3110
    Net  asset   value   per  unit  in EUR                  814.59         819.98         823.77
    Class   I-B-acc                LU0395206641
    Units   outstanding                          24 518.8320        814  504.0580        320  695.1060
    Net  asset   value   per  unit  in EUR                  492.46         495.60         497.82
    Class   INSTITUTIONAL-acc                LU0395206054
    Units   outstanding                          41 681.9340        83 050.7930        24 833.1600
    Net  asset   value   per  unit  in EUR                  487.06         490.28         492.55
    Class   I-X-acc                LU0395206724
    Units   outstanding                         315  055.0000        16 009.0000        216  640.0420
    Net  asset   value   per  unit  in EUR                  490.03         493.03         495.03
    Class   K-1-acc                LU0395205759
    Units   outstanding                            0.3000         31.9000          2.0000
    Net  asset   value   per  unit  in EUR               3 047  343.13       3 067  216.02       3 081  450.84
    Class   P-acc                LU0006344922
    Units   outstanding                         797  071.4900        971  124.1120       1 194  836.1050
    Net  asset   value   per  unit  in EUR                  814.46         819.85         823.63
    Class   PREMIER-acc                LU0395206484
    Units   outstanding                          47 405.2230        34 400.1380        126  055.1050
    Net  asset   value   per  unit  in EUR                  499.04         502.34         504.63
    Class   Q-acc                LU0357613495
    Units   outstanding                         811  124.4360        774  312.3710        837  719.9660
    Net  asset   value   per  unit  in EUR                  102.51         103.19         103.67
    Class   U-X-acc                LU0395216871
    Units   outstanding                          22 417.6120        22 683.2580        21 984.8890
    Net  asset   value   per  unit  in EUR                10 150.12        10 212.10        10 254.10
    Performance

                         Currency         2020/2021         2019/2020         2018/2019

    Class   F-acc                    EUR        -0.7％         -0.5％         -0.5％
    Class   I-B-acc                    EUR        -0.6％         -0.4％         -0.4％
    Class   INSTITUTIONAL-acc                    EUR        -0.7％         -0.5％         -0.5％
    Class   I-X-acc                    EUR        -0.6％         -0.4％         -0.4％
    Class   K-1-acc                    EUR        -0.6％         -0.5％         -0.4％
    Class   P-acc                    EUR        -0.7％         -0.5％         -0.5％
    Class   PREMIER-acc                    EUR        -0.7％         -0.5％         -0.5％
    Class   Q-acc                    EUR        -0.7％         -0.5％         -0.5％
    Class   U-X-acc                    EUR        -0.6％         -0.4％         -0.4％
         1
    Benchmark:
                           EUR        -0.6％         -0.5％         -0.5％
    FTSE  EUR  3M Eurodeposits
    1

     The  subfund    is actively    managed.    The  index   is a point   of reference     against    which   the  performance     of the  subfund
     may  be measured.
    Historical     performance     is no indicator     of current    or future   performance.

    The  performance     data  does  not  take  account    of any  commissions     and  costs   charged    when  subscribing     and  redeeming
    units.
    The  performance     data  were  not  audited.
                                163/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Structure      of  the  Securities      Portfolio


    Geographical      Breakdown     as a ％ of net  assets

    France                               18.01
    Germany                               14.36
    Sweden                                9.85
    Finland                                9.45
    United   Kingdom                            6.78
    Switzerland                                4.54
    Ireland                                3.98
    Supranationals                                3.35
    The  Netherlands                              2.87
    Luxembourg                                2.63
    Norway                                2.55
    Singapore                                2.15
    Australia                                1.59
    Japan                                1.59
    United   States                            0.90
    Canada                                0.80
    Total                               85.40
    Economic    Breakdown     as a ％ of net  assets

    Banks   & credit   institutions                        55.43
    Finance    & holding    companies                       4.78
    Insurance                                4.38
    Investment     funds                           3.98
    Traffic    & transportation                           3.83
    Healthcare     & social   services                       3.74
    Public,    non-profit     institutions                       3.42
    Supranational      organisations                         3.35
    Miscellaneous      consumer    goods                     2.49
                                164/412











                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Net  Assets


                                                       EUR
    Assets                                                31.10.2021
    Investments     in securities,     cost                       1 075  902  745.55
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)              -2 421  971.01
    Total   investments     in securities     (Note   1)
                                                 1 073  480  774.54
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                   10 844  468.59
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                          171  000  000.00
    Receivable     on subscriptions                                        6 024  924.00
    Interest    receivable     on securities                                     668  247.94
    Total   Assets                                          1 262  018  415.07
    Liabilities

    Interest    payable    on bank  overdraft                                     -7 099.33
    Payable    on redemptions                                         -4 956  901.75
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                        -24  154.72
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                          -11  955.16
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)                -19  476.58
    Total   provisions
                                                    -55  586.46
    Total   Liabilities                                            -5 019  587.54
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                           1 256  998  827.53

    Statement      of  Operations

                                                       EUR
    Income                                           1.11.2020-31.10.2021
    Interest    on liquid   assets                                       21 496.96
    Interest    on securities                                         2 359  042.85
    Total   income                                            2 380  539.81
    Expenses

    Flat  fee  (Note   2)                                        -499  612.85
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                   -129  461.03
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                 -77  271.63
                    *
    Interest    on cash  and  bank  overdraft                                  -1 164  811.33
    Total   expenses                                            -1 871  156.84
    Net  income   (loss)   on investments                                      509  382.97

    Realized    gain  (loss)   (Note   1)

    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                    -2 955  506.62
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money   market
                                                   -5 186  400.14
    instruments
    Total   realized    gain  (loss)                                     -8 141  906.76
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year

    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)                     -7 632  523.79

    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced      securities
    without    options                                            -639  360.75
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated       securities     and
    money   market   instruments                                         -433  892.76
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                            -1 073  253.51
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                      -8 705  777.30

    *

     The  interest    expenses    are  related    to the  negative    interest    rate  applied    to the  cash  account    denominated     in EUR.
     This  negative    interest    rate  is directly    linked   to the  negative    EUR  interbank     rate.
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                165/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Changes     in  Net  Assets


                                                       EUR
                                               1.11.2020-31.10.2021
    Net  assets   at the  beginning     of the  financial     year                        1 724  889  187.82
    Subscriptions                                   1 300  630  258.73
    Redemptions                                   -1 759  814  841.72
    Total   net  subscriptions      (redemptions)
                                                  -459  184  582.99
    Net  income   (loss)   on investments                             509  382.97
    Total   realized    gain  (loss)                            -8 141  906.76
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                  -1 073  253.51
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations
                                                   -8 705  777.30
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                           1 256  998  827.53
    Development       of  the  outstanding       units

                                               1.11.2020-31.10.2021
    Class                                                  F-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   60 691.8900
    Number   of units   issued                                        75 979.8370
    Number   of units   redeemed                                       -31  356.4890
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                     105  315.2380
    Class                                                 I-B-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   814  504.0580
    Number   of units   issued                                       221  825.7440
    Number   of units   redeemed                                      -1 011  810.9700
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      24 518.8320
    Class                                            INSTITUTIONAL-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   83 050.7930
    Number   of units   issued                                        15 340.7520
    Number   of units   redeemed                                       -56  709.6110
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      41 681.9340
    Class                                                 I-X-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   16 009.0000
    Number   of units   issued                                       377  455.0000
    Number   of units   redeemed                                       -78  409.0000
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                     315  055.0000
    Class                                                 K-1-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year
                                                     31.9000
    Number   of units   issued
                                                      0.2000
    Number   of units   redeemed
                                                     -31.8000
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year
                                                      0.3000
    Class                                                  P-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   971  124.1120
    Number   of units   issued                                       912  646.7180
    Number   of units   redeemed                                      -1 086  699.3400
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                     797  071.4900
    Class                                               PREMIER-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   34 400.1380
    Number   of units   issued                                        15 006.4460
    Number   of units   redeemed                                        -2 001.3610
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      47 405.2230
    Class                                                  Q-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   774  312.3710
    Number   of units   issued                                       1 766  284.4710
    Number   of units   redeemed                                      -1 729  472.4060
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                     811  124.4360
    Class                                                 U-X-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   22 683.2580
    Number   of units   issued
                                                      0.0000
    Number   of units   redeemed
                                                    -265.6460
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      22 417.6120
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                166/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Investments       in  Securities      and  other   Net  Assets    as  of  31  October     2021


        Description                              Quantity/        Valuation     in EUR  as a ％

                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      listed    on  an  official     stock   exchange

    Medium   term  notes,   fixed   rate

    EUR

    EUR   ABN  AMRO  BANK  NV-REG-S    0.25000％     18-03.12.21             36 100  000.00        36 123  104.00
                                                       2.87
    EUR   BANK  OF MONTREAL-REG-S       0.25000％     18-17.11.21             10 000  000.00        10 003  000.00
                                                       0.80
    EUR   BNP  PARIBAS    4.12500％     11-14.01.22                   7 000  000.00        7 065  394.00
                                                       0.56
    EUR   DEXIA   CREDIT   LOCAL   DE FRANCE-REG-S      0.62500％     5-21.01.22        10 000  000.00        10 024  220.00
                                                       0.80
    EUR   WESTPAC    BANKING    CORP-REG-S     0.25000％     16-17.01.22           20 000  000.00        20 030  442.00
                                                       1.59
    Total   EUR                                        83 246  160.00
                                                       6.62
    Total   Medium   term  notes,   fixed   rate                            83 246  160.00

                                                       6.62
    Bonds,   fixed   rate

    EUR

    EUR   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      0.62500％     15-04.07.22         51 000  000.00        51 415  140.00
                                                       4.09
    EUR   PROCTER    & GAMBLE   CO 2.00000％     13-05.11.21               2 800  000.00        2 800  560.00
                                                       0.22
    Total   EUR                                        54 215  700.00
                                                       4.31
    Total   Bonds,   fixed   rate                                  54 215  700.00

                                                       4.31
    Bonds,   zero  coupon

    EUR

    EUR   KREDITANSTALT      FUER  WIEDERAUFBAU      0.00000％     17-28.04.22          3 000  000.00        3 008  922.00
                                                       0.24
    Total   EUR                                        3 008  922.00
                                                       0.24
    Total   Bonds,   zero  coupon                                   3 008  922.00

                                                       0.24
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     listed

    on an official    stock   exchange                                140  470  782.00
                                                      11.17
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      traded    on  another    regulated     market

    Medium   term  notes,   fixed   rate

    EUR

    EUR   CREDIT   AGRICOLE    SA LONDON-REG-S      0.87500％     15-19.01.22         11 000  000.00        11 032  670.00
                                                       0.88
    Total   EUR                                        11 032  670.00
                                                       0.88
    Total   Medium   term  notes,   fixed   rate                            11 032  670.00

                                                       0.88
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     traded

    on another    regulated     market                                 11 032  670.00
                                                       0.88
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                167/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in EUR  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      not  listed    on  an  official     stock   exchange     and  not

    traded    on  another    regulated     market
    Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon

    EUR

    EUR   AGENCE   CENTRALE    ORG  SS ECP  0.00000％     17.06.21-17.11.21           25 000  000.00        25 008  577.50
                                                       1.99
    EUR   DNB  NOR  BANK  ASA  ECP  0.00000％     19.07.21-19.04.22              15 000  000.00        15 046  728.00
                                                       1.20
    EUR   LA BANQUE   POSTALE    ECP  0.00000％     25.10.21-25.11.21              20 000  000.00        20 008  402.00
                                                       1.59
    EUR   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000％     31.08.21-31.05.22            13 000  000.00        13 041  553.20
                                                       1.04
    EUR   TEMASEK    FINANCIAL     II PT-REG-S    ECP  0.00000％     14.09.21-
                                    13 000  000.00        13 027  017.90
        14.03.22                                               1.03
    Total   EUR                                        86 132  278.60
                                                       6.85
    Total   Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon                          86 132  278.60

                                                       6.85
    Domestic    Commercial     Papers,    Zero  Coupon

    EUR

    EUR   BANQUE   FED  DU CREDIT   MUTUEL   CP 0.00000％     26.08.21-
                                    9 000  000.00        9 016  928.10
        28.02.22                                               0.72
    EUR   SOCIETE    GENERALE    SA CP 0.00000％     12.01.21-14.01.22              7 000  000.00        7 008  394.40
                                                       0.56
    Total   EUR                                        16 025  322.50
                                                       1.28
    Total   Domestic    Commercial     Papers,    Zero  Coupon                         16 025  322.50

                                                       1.28
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     not

    listed   on an official    stock   exchange    and  not  traded   on another
    regulated     market                                     102  157  601.10
                                                       8.13
    Other   money   market    instruments      in  accordance      with   Article    41  (1)  h)  of  the  amended    Luxembourg      law  of

    17  December     2010
    Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon

    EUR

    EUR   CREDIT   AGRI  (LDN)   ECD  0.00000％     06.10.21-03.12.21              28 000  000.00        28 016  830.80
                                                       2.23
    EUR   ROYAL   BANK  OF CANADA/LONDON      ECD  0.00000％     15.07.21-
                                    27 000  000.00        27 046  391.40
        01.02.22                                               2.15
    EUR   ROYAL   BANK  OF CANADA/LONDON      ECD  0.00000％     21.07.21-
                                    5 000  000.00        5 008  681.50
        02.02.22                                               0.40
    EUR   SUMITOMO    MITSUI   TRUST   BK ECD  0.00000％     05.08.21-05.11.21          20 000  000.00        20 002  178.00
                                                       1.59
    EUR   ZUERCHER    KANTONALBANK-REG-S         ECD  0.00000％     08.07.21-
                                    14 000  000.00        14 010  117.80
        08.12.21                                               1.11
    EUR   ZUERCHER    KANTONALBANK      ECD  0.00000％     15.09.21-15.03.22            43 000  000.00        43 106  627.10
                                                       3.43
    Total   EUR                                       137  190  826.60
                                                      10.91
    Total   Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon                       137  190  826.60

                                                      10.91
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                168/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in EUR  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon

    EUR

    EUR   AGENCE   CENTRALE    ORG  SS ECP  0.00000％     25.08.21-25.11.21           22 000  000.00        22 010  729.40
                                                       1.75
    EUR   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000％     25.05.21-26.11.21              14 000  000.00        14 006  099.80
                                                       1.11
    EUR   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000％     15.09.21-15.03.22              25 000  000.00        25 048  805.00
                                                       1.99
    EUR   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000％     29.09.21-29.03.22              16 000  000.00        16 034  232.00
                                                       1.27
    EUR   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000％     28.07.21-28.01.2022               21 000  000.00        21 027  904.80
                                                       1.67
    EUR   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000％     30.07.21-28.01.22               10 000  000.00        10 013  288.00
                                                       0.80
    EUR   CLEARSTREAM     INTERNATIONAL      SA ECP  0.00000％     13.10.21-
                                    26 000  000.00        26 029  616.60
        14.01.22                                               2.07
    EUR   DNB  NOR  BANK  ASA  ECP  0.00000％     20.07.21-20.04.22              17 000  000.00        17 053  267.80
                                                       1.36
    EUR   EUROPEAN    INVESTMENT     BK-REG-S    ECP  0.00000％     28.09.21-
                                    42 000  000.00        42 149  318.40
        28.06.22                                               3.35
    EUR   KOMMUNINVEST      I SVERIGE    AB ECP  0.00000％     05.02.21-05.11.21          43 000  000.00        43 006  437.10
                                                       3.42
    EUR   NESTLE   FINANCE    INTERNATIONAL      ECP  0.00000％     07.10.21-
                                    7 000  000.00        7 004  499.60
        07.12.21                                               0.56
    EUR   NORDEA   BANK  ABP  ECP  0.00000％     25.03.21-20.12.21               44 000  000.00        44 036  762.00
                                                       3.50
    EUR   NORDEA   BANK  ABP-REG-S     ECP  0.00000％     18.05.21-18.02.22            8 000  000.00        8 013  986.40
                                                       0.64
    EUR   NORDEA   BANK  ABP-REG-S     ECP  0.00000％     01.09.21-07.04.22            8 000  000.00        8 019  210.40
                                                       0.64
    EUR   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000％     04.02.21-04.11.21            10 000  000.00        10 001  016.00
                                                       0.80
    EUR   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000％     28.05.21-29.11.21            7 000  000.00        7 003  678.50
                                                       0.56
    EUR   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000％     03.08.21-02.08.22            8 500  000.00        8 534  673.20
                                                       0.68
    EUR   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000％     27.08.21-27.05.22            5 000  000.00        5 015  711.50
                                                       0.40
    EUR   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000％     19.10.21-19.07.22            15 000  000.00        15 058  414.50
                                                       1.20
    EUR   PROCTER    & GAMBLE   CO ECP  0.00000％     27.08.21-29.11.21             8 500  000.00        8 504  342.65
                                                       0.68
    EUR   REGIE   AUTO  DES  TRANSPRTS     RATP  ECP  0.00000％     04.05.21-
                                    24 000  000.00        24 038  440.80
        07.02.22                                               1.91
    EUR   REGIE   AUTONOME    DES  TRANSPORTS     ECP  0.00000％     09.04.21-
                                    24 000  000.00        24 040  747.20
        14.02.21                                               1.91
    EUR   SKANDINAVISKA      ENSKILDA    BANKEN   ECP  0.00000％     13.09.21-
                                    36 000  000.00        36 131  454.00
        13.06.22                                               2.87
    EUR   SVENSKA    HANDELSBANKEN      ECP  0.00000％     30.07.21-29.07.22            2 000  000.00        2 009  907.00
                                                       0.16
    EUR   SVENSKA    HANDELSBANKEN      AB ECP  0.00000％     27.05.21-28.02.22           9 500  000.00        9 520  972.20
                                                       0.76
    EUR   SVENSKA    HANDELSBANKEN      ECP  0.00000％     04.10.21-04.07.22            33 000  000.00        33 148  430.70
                                                       2.64
    EUR   TEMASEK    FINANCIAL     II PT ECP  0.00000％     28.05.21-29.11.21           14 000  000.00        14 006  970.60
                                                       1.11
    EUR   TORONTO    DOMINION    BANK  ECP  0.00000％     20.09.21-20.06.22            25 000  000.00        25 090  840.00
                                                       2.00
    Total   EUR                                       525  559  756.15
                                                      41.81
    Total   Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon                          525  559  756.15

                                                      41.81
    Domestic    Commercial     Papers,    Zero  Coupon

    EUR

    EUR   BANQUE   FED  DU CREDIT   MUTUEL   CP 0.00000％     13.08.21-
                                    11 000  000.00        11 019  093.80
        17.02.22                                               0.88
    EUR   BANQUE   FED  DU CREDIT   MUTUEL   CP 0.00000％     23.08.21-
                                    23 000  000.00        23 041  710.50
        23.02.22                                               1.83
    EUR   BNP  PARIBAS    SA CP 0.00000％     07.06.21-07.12.21               33 000  000.00        33 022  070.40
                                                       2.63
    EUR   DEKABANK    DEUTSCHE    GIROZENTRALE      CP 0.00000％     20.08.21-
                                    20 000  000.00        20 007  708.00
        22.11.21                                               1.59
    EUR   DGZ-DEKABANK      DTE  KOMMUNALBK     ECP  0.00000％     19.08.21-
                                    20 000  000.00        20 006  744.00
        19.11.21                                               1.59
    Total   EUR                                       107  097  326.70
                                                       8.52
    Total   Domestic    Commercial     Papers,    Zero  Coupon                        107  097  326.70

                                                       8.52
    Total   Other   money   market   instruments     in accordance     with  Article

    41 (1)  h) of the  amended    Luxembourg     law  of 17 December    2010                 769  847  909.45
                                                      61.24
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                169/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in EUR  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    UCITS/Other      UCIs   in  accordance      with   Article    41  (1)  e)  of  the  amended    Luxembourg      law  of  17  December

    2010
    Investment     funds,   open  end
    Ireland

    EUR   UBS  (IRL)   SELECT   MONEY   MARKET   FUND-EUR-S-DIST                 5 076.57        49 971  811.99
                                                       3.98
    Total   Ireland                                        49 971  811.99
                                                       3.98
    Total   Investment     funds,   open  end                             49 971  811.99

                                                       3.98
    Total   UCITS/Other     UCIs  in accordance     with  Article    41 (1)  e) of

    the  amended    Luxembourg     law  of 17 December    2010                       49 971  811.99
                                                       3.98
    Total   investments     in securities                               1 073  480  774.54

                                                      85.40
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    and  other

    liquid   assets                                       10 844  468.59
                                                       0.86
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits                             171  000  000.00
                                                      13.60
    Other   assets   and  liabilities                                   1 673  584.40
                                                       0.14
    Total   net  assets                                    1 256  998  827.53
                                                      100.00
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                170/412











                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund   - GBP

    Three-year      comparison

    Date                      ISIN       31.10.2021         31.10.2020         31.10.2019

    Net  assets   in GBP                     88 321  619.96      82 706  159.68      99 543  905.84
    Class   F-acc                LU0454364034
    Units   outstanding                         146  937.5990        79 988.5020        106  733.7760
    Net  asset   value   per  unit  in GBP                  106.58         106.65         106.07
    Class   K-1-acc                LU0395207458
    Units   outstanding                            2.3000         2.4000         3.9000
    Net  asset   value   per  unit  in GBP               2 599  289.60       2 600  613.43       2 589  482.80
    Class   P-acc                LU0006277635
    Units   outstanding                          61 424.1440        68 975.6050        78 729.0410
    Net  asset   value   per  unit  in GBP                  831.86         832.28         830.13
    Class   Q-acc                LU0395207615
    Units   outstanding                         152  611.7150        103  021.4980        125  492.3880
    Net  asset   value   per  unit  in GBP                  102.13         102.19         101.75
    Performance

                         Currency         2020/2021         2019/2020         2018/2019
    Class   F-acc                    GBP        -0.1％          0.5％         0.8％
    Class   K-1-acc                    GBP        -0.1％          0.4％         0.7％
    Class   P-acc                    GBP        -0.1％          0.3％         0.3％
    Class   Q-acc                    GBP        -0.1％          0.4％         0.7％
         1
    Benchmark:
                           GBP        -0.0％          0.6％         0.8％
    FTSE  GBP  3M Eurodeposits
    1
     The  subfund    is actively    managed.    The  index   is a point   of reference     against    which   the  performance     of the  subfund
     may  be measured.
    Historical     performance     is no indicator     of current    or future   performance.
    The  performance     data  does  not  take  account    of any  commissions     and  costs   charged    when  subscribing     and  redeeming
    units.
    The  performance     data  were  not  audited.
    Structure      of  the  Securities      Portfolio

    Geographical      Breakdown     as a ％ of net  assets

    France                               20.43
    United   Kingdom                            13.60
    Germany                                9.10
    Canada                                9.06
    The  Netherlands                              6.27
    Finland                                5.68
    Ireland                                4.16
    Sweden                                3.97
    Australia                                3.36
    Luxembourg                                2.27
    Austria                                1.70
    Supranationals                                1.13
    Spain                                1.13
    Norway                                1.13
    Total                               82.99
    Economic    Breakdown     as a ％ of net  assets

    Banks   & credit   institutions                        56.68
    Finance    & holding    companies                       7.43
    Supranational      organisations                         6.81
    Investment     funds                           4.16
    Traffic    & transportation                           3.39
    Food  & soft  drinks                          2.26
    Mortgage    & funding    institutions                       2.26
    Total                               82.99
                                171/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Net  Assets


                                                       GBP
    Assets                                                31.10.2021
    Investments     in securities,     cost                        73 512  145.53
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)              -217  004.35
    Total   investments     in securities     (Note   1)
                                                   73 295  141.18
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                   5 905  393.68
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                           8 000  000.00
    Receivable     on subscriptions                                        1 410  266.90
    Interest    receivable     on securities                                     325  089.81
    Interest    receivable     on liquid   assets                                   6 986.09
    Other   assets                                             36 154.24
    Total   Assets                                            88 979  031.90
    Liabilities

    Payable    on redemptions                                          -646  610.84
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                         -4 968.63
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                            -861.47
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)                 -4 971.00
    Total   provisions
                                                    -10  801.10
    Total   Liabilities                                            -657  411.94
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                             88 321  619.96

    Statement      of  Operations

                                                       GBP
    Income                                           1.11.2020-31.10.2021
    Interest    on liquid   assets                                       10 395.22
    Interest    on securities                                          441  702.93
    Dividends                                                 370.99
    Total   income                                             452  469.14
    Expenses

    Flat  fee  (Note   2)                                         -66  520.03
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                    -8 850.44
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                 -5 095.10
    Interest    on cash  and  bank  overdraft                                    -2 916.84
    Total   expenses                                             -83  382.41
    Net  income   (loss)   on investments                                      369  086.73

    Realized    gain  (loss)   (Note   1)

    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                     -483  684.77
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money   market
                                                    39 153.32
    instruments
    Realized    gain  (loss)   on foreign    exchange                                  -1 762.53
    Total   realized    gain  (loss)                                      -446  293.98
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year                             -77  207.25

    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)

    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced      securities
    without    options                                            72 543.25
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated       securities     and
    money   market   instruments                                          -41  434.92
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                             31 108.33
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                        -46  098.92

    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                172/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Changes     in  Net  Assets


                                                       GBP
                                               1.11.2020-31.10.2021
    Net  assets   at the  beginning     of the  financial     year                          82 706  159.68
    Subscriptions                                     46 292  042.68
    Redemptions                                    -40  630  483.48
    Total   net  subscriptions      (redemptions)
                                                   5 661  559.20
    Net  income   (loss)   on investments                            369  086.73
    Total   realized    gain  (loss)                            -446  293.98
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                    31 108.33
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations
                                                    -46  098.92
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                             88 321  619.96
    Development       of  the  outstanding       units

                                               1.11.2020-31.10.2021
    Class                                                  F-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   79 988.5020
    Number   of units   issued                                       214  629.9660
    Number   of units   redeemed                                       -147  680.8690
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                     146  937.5990
    Class                                                 K-1-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year
                                                      2.4000
    Number   of units   issued
                                                      0.0000
    Number   of units   redeemed
                                                     -0.1000
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year
                                                      2.3000
    Class                                                  P-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   68 975.6050
    Number   of units   issued                                        18 433.3330
    Number   of units   redeemed                                       -25  984.7940
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      61 424.1440
    Class                                                  Q-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   103  021.4980
    Number   of units   issued                                        78 872.2620
    Number   of units   redeemed                                       -29  282.0450
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                     152  611.7150
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                173/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Investments       in  Securities      and  other   Net  Assets    as  of  31  October     2021


        Description                              Quantity/        Valuation     in GBP  as a ％

                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      listed    on  an  official     stock   exchange

    Medium   term  notes,   fixed   rate

    GBP

    GBP   ABN  AMRO  BANK  NV-REG-S    2.37500％     15-07.12.21              1 500  000.00        1 502  685.00
                                                       1.70
    GBP   BANK  OF MONTREAL-REG-S       1.62500％     18-21.06.22              1 000  000.00        1 006  496.00
                                                       1.14
    GBP   BANK  OF NOVA  SCOTIA-REG-S      1.25000％     17-08.06.22            1 000  000.00        1 003  584.00
                                                       1.14
    GBP   BARCLAYS    BANK  UK PLC-REG-S     4.25000％     12-12.01.22            2 000  000.00        2 015  360.00
                                                       2.28
    GBP   BMW  FINANCE    NV-REG-S    0.87500％     16-16.08.22               2 000  000.00        2 002  840.00
                                                       2.27
    GBP   CAISSE   DES  DEPOTS   ET CONSIGNATIONS      0.87500％     19-15.12.21        3 000  000.00        3 002  013.30
                                                       3.40
    GBP   COUNCIL    OF EUROPE   DEVELOPMENT     BK-REG-S    1.12500％     19-
                                    4 000  000.00        4 011  600.00
        17.03.22                                               4.54
    GBP   DEUTSCHE    BAHN  FINANCE    BV 2.75000％     12-20.06.22             2 500  000.00        2 535  825.00
                                                       2.87
    GBP   DEXIA   CREDIT   LOCAL   SA-REG-S    1.12500％     17-15.06.22           3 000  000.00        3 011  544.00
                                                       3.41
    GBP   NATIONAL    AUSTRALIA     BANK  LTD-REG-S     1.37500％     17-27.06.22          970  000.00         975  193.38
                                                       1.11
    GBP   NORDEA   BANK  ABP-REG-S     2.37500％     15-02.06.22              1 000  000.00        1 010  300.00
                                                       1.14
    GBP   NORDIC   INVESTMENT     BANK-REG-S     0.62500％     16-02.11.21           1 000  000.00        1 000  000.00
                                                       1.13
    GBP   NRW  BANK-REG-S     1.25000％     18-15.12.21                 2 500  000.00        2 502  944.50
                                                       2.83
    GBP   OESTERREICHISCHE        KONTROLLBANK      AG-REG-S    0.75000％     17-
                                    1 500  000.00        1 502  121.00
        07.03.22                                               1.70
    GBP   OP CORPORATE     BANK  PLC-REG-S     2.50000％     15-20.05.22           1 000  000.00        1 010  580.00
                                                       1.15
    GBP   RABOBANK    NEDERLAND     NV-REG-S    2.25000％     15-23.03.22           1 000  000.00        1 006  800.00
                                                       1.14
    GBP   SVENSKA    HANDELSBANKEN      AB-REG-S    2.37500％     16-18.01.22           500  000.00         502  030.00
                                                       0.57
    GBP   TOTAL   CAPITAL    INTERNATIONAL      SA-REG-S    2.25000％     15-
                                    2 000  000.00        2 021  344.00
        09.06.22                                               2.29
    Total   GBP                                        31 623  260.18
                                                      35.81
    Total   Medium   term  notes,   fixed   rate                            31 623  260.18

                                                      35.81
    Medium   term  notes,   floating    rate

    GBP

    GBP   EUROPEAN    INVESTMENT     BANK-REG-S     3M LIBOR+7BP     15-18.02.22         1 000  000.00        1 000  060.00
                                                       1.13
    Total   GBP                                        1 000  060.00
                                                       1.13
    Total   Medium   term  notes,   floating    rate                           1 000  060.00

                                                       1.13
    Bonds,   fixed   rate

    GBP

    GBP   RABOBANK    INTERNATIONAL      4.00000％     12-19.09.22              1 000  000.00        1 028  052.00
                                                       1.17
    GBP   SWEDBANK    HYPOTEK    AB-REG-S    1.12500％     16-07.12.21            1 000  000.00        1 000  838.00
                                                       1.13
    Total   GBP                                        2 028  890.00
                                                       2.30
    Total   Bonds,   fixed   rate                                  2 028  890.00

                                                       2.30
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     listed

    on an official    stock   exchange                                 34 652  210.18
                                                      39.24
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                174/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in GBP  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      not  listed    on  an  official     stock   exchange     and  not

    traded    on  another    regulated     market
    Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon

    GBP

    GBP   MUFG  BANK  LTD/LONDON     ECD  0.00000％     04.10.21-04.01.22             3 000  000.00        2 999  020.11
                                                       3.40
    GBP   SOCIETE    GENERALE    ECD  0.00000％     28.04.21-28.04.22               1 000  000.00         998  504.65
                                                       1.13
    Total   GBP                                        3 997  524.76
                                                       4.53
    Total   Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon                        3 997  524.76

                                                       4.53
    Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon

    GBP

    GBP   BANQ  FED  DU CRED  MUTUEL-REG-S      ECP  0.00000％     29.04.21-
                                    1 000  000.00         999  985.21
        04.11.21                                               1.13
    Total   GBP                                         999  985.21
                                                       1.13
    Total   Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon                            999  985.21

                                                       1.13
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     not

    listed   on an official    stock   exchange    and  not  traded   on another
    regulated     market                                      4 997  509.97
                                                       5.66
    Other   money   market    instruments      in  accordance      with   Article    41  (1)  h)

    Euro  Certificates      of Deposit,    fixed   rate

    GBP

    GBP   DNB  BANK  ASA  ECD  0.35000％     04.10.21-04.10.22                1 000  000.00         995  947.98
                                                       1.13
    GBP   SOCIETE    GENERALE    SA ECD  0.11500％     03.12.20-03.12.21             2 000  000.00        1 999  934.50
                                                       2.26
    Total   GBP                                        2 995  882.48
                                                       3.39
    Total   Euro  Certificates      of Deposit,    fixed   rate                        2 995  882.48

                                                       3.39
    Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon

    GBP

    GBP   CMNWLTH    BK OF AUST  ECP  0.00000％     28.06.21-28.06.22              2 000  000.00        1 993  918.82
                                                       2.26
    GBP   MIZUHO   CORPORATE     BANK  LTD/LDN    ECD  0.00000％     16.08.21-
                                    2 000  000.00        1 999  785.78
        02.12.21                                               2.26
    GBP   NORDEA   BANK  ABP  ECD  0.00000％     11.02.21-14.02.22               2 000  000.00        1 999  367.00
                                                       2.26
    GBP   ROYAL   BANK  OF CANADA/LONDON      ECD  0.00000％     23.07.21-
                                    3 000  000.00        2 989  225.29
        01.07.22                                               3.39
    GBP   SVENSKA    HANDELSBANKEN      AB ECD  0.00000％     19.08.21-19.11.21           2 000  000.00        1 999  861.92
                                                       2.26
    Total   GBP                                        10 982  158.81
                                                      12.43
    Total   Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon                        10 982  158.81

                                                      12.43
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                175/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in GBP  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Euro  Commercial     Papers,    fixed   rate

    GBP

    GBP   TORONTO    DOMINION    BANK  ECD  0.09000％     07.12.20-06.12.21            2 000  000.00        1 999  866.50
                                                       2.26
    Total   GBP                                        1 999  866.50
                                                       2.26
    Total   Euro  Commercial     Papers,    fixed   rate                          1 999  866.50

                                                       2.26
    Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon

    GBP

    GBP   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000％     21.07.21-21.01.22                3 000  000.00        2 998  530.00
                                                       3.40
    GBP   BGL  BNP  PARIBAS    SA ECP  0.00000％     11.08.21-12.11.21              2 000  000.00        1 999  877.26
                                                       2.27
    GBP   INSTITUT    DE CRED  OFICIA-REG-S      ECP  0.00000％     07.01.21-
                                    1 000  000.00         999  681.53
        05.01.22                                               1.13
    GBP   REGIE   AUTONOME    DES  TRANSPORTS     ECP  05.10.21-06.04.22             3 000  000.00        2 994  755.64
                                                       3.39
    GBP   UNILEVER    PLC  ECP  0.00000％     02.09.21-10.01.22                2 000  000.00        1 999  208.32
                                                       2.26
    Total   GBP                                        10 992  052.75
                                                      12.45
    Total   Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon                          10 992  052.75

                                                      12.45
    Domestic    Certificates      of Deposits,     Fixed   Rate

    GBP

    GBP   CANADIAN    IMPERIAL    BK OF COMM  CD 0.08000％     10.05.21-
                                    3 000  000.00        2 999  960.49
        10.11.21                                               3.40
    Total   GBP                                        2 999  960.49
                                                       3.40
    Total   Domestic    Certificates      of Deposits,     Fixed   Rate                     2 999  960.49

                                                       3.40
    Total   Other   money   market   instruments     in accordance     with  Article

    41 (1)  h)                                       29 969  921.03
                                                      33.93
    UCITS/Other      UCIs   in  accordance      with   Article    41  (1)  e)  of  the  amended    Luxembourg      law  of  17  December

    2010
    Investment     funds,   open  end
    Ireland

    GBP   UBS  (IRL)   SELECT   MONEY   MARKET   FUND-GBP-S-DIST                          3 675  500.00
                                       367.55                4.16
    Total   Ireland                                        3 675  500.00
                                                       4.16
    Total   Investment     funds,   open  end                              3 675  500.00

                                                       4.16
    Total   UCITS/Other     UCIs  in accordance     with  Article    41 (1)  e) of

    the  amended    Luxembourg     law  of 17 December    2010                        3 675  500.00
                                                       4.16
    Total   investments     in securities                                 73 295  141.18

                                                      82.99
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    and  other

    liquid   assets                                        5 905  393.68
                                                       6.69
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits                              8 000  000.00
                                                       9.06
    Other   assets   and  liabilities                                   1 121  085.10
                                                       1.26
    Total   net  assets                                      88 321  619.96
                                                      100.00
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                176/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund   - USD

    Three-year      comparison

    Date                      ISIN       31.10.2021         31.10.2020         31.10.2019

    Net  assets   in USD                    3 636  388  040.88     3 651  859  559.83     3 108  030  842.89
    Class   F-acc                LU0454364208
    Units   outstanding                         752  800.6030        365  285.2220        253  904.7620
    Net  asset   value   per  unit  in USD                 1 869.55         1 868.40         1 846.14
          1
                       LU0395210163
    Class   I-B-acc
    Units   outstanding                          15 519.1220         7 549.0780             -
    Net  asset   value   per  unit  in USD                 1 006.00         1 004.71            -
    Class   INSTITUTIONAL-acc                LU0395209405
    Units   outstanding                          51 701.1590        59 050.6260        30 116.1620
    Net  asset   value   per  unit  in USD                 1 105.55         1 105.17         1 092.86
    Class   I-X-acc                LU0395210247
    Units   outstanding                          24 081.4840        27 219.2160        42 320.8890
    Net  asset   value   per  unit  in USD                 1 112.51         1 110.68         1 096.33
    Class   K-1-acc                LU0395209157
    Units   outstanding                           27.0000         55.1000         49.8000
    Net  asset   value   per  unit  in USD               5 506  346.34       5 504  405.09       5 445  726.35
    Class   P-acc                LU0006277684
    Units   outstanding                         981  437.1160       1 243  716.8000       1 110  552.5800
    Net  asset   value   per  unit  in USD                 1 821.11         1 820.49         1 803.78
    Class   (CAD  hedged)    P-acc          LU1397021822
    Units   outstanding                          55 327.2600        59 245.2960        58 733.3400
    Net  asset   value   per  unit  in CAD                 1 029.90         1 031.33         1 024.04
    Class   Q-acc                LU0357617645
    Units   outstanding                        1 162  636.9200       2 071  778.1310       1 720  515.1000
    Net  asset   value   per  unit  in USD                  107.02         106.98         105.84
    Class   (CAD  hedged)    Q-acc          LU1397022127
    Units   outstanding                          8 712.7850         8 483.5960         8 103.6790
    Net  asset   value   per  unit  in CAD                  104.17         104.32         103.40
    Class   U-X-acc                LU0395210593
    Units   outstanding                          1 987.0800         2 736.0800         5 157.0800
    Net  asset   value   per  unit  in USD                11 233.22        11 214.45        11 069.52
    1

     First   NAV:  3.3.2020
    Performance

                         Currency         2020/2021         2019/2020         2018/2019
    Class   F-acc                    USD         0.1％         1.2％         2.6％
    Class   I-B-acc                    USD         0.1％           -         -
    Class   INSTITUTIONAL-acc                    USD         0.0％         1.1％         2.5％
    Class   I-X-acc                    USD         0.2％         1.3％         2.7％
    Class   K-1-acc                    USD         0.0％         1.1％         2.4％
    Class   P-acc                    USD         0.0％         0.9％         2.1％
    Class   (CAD  hedged)    P-acc              CAD        -0.1％          0.7％         1.2％
    Class   Q-acc                    USD         0.0％         1.1％         2.4％
    Class   (CAD  hedged)    Q-acc              CAD        -0.1％          0.9％         1.6％
    Class   U-X-acc                    USD         0.2％         1.3％         2.7％
         1
    Benchmark:
                           USD         0.1％         1.3％         2.5％
    FTSE  USD  3M Eurodeposits
    FTSE  CAD  3M Eurodeposits                 CAD         0.1％         1.0％         1.8％
    1

     The  subfund    is actively    managed.    The  index   is a point   of reference     against    which   the  performance     of the  subfund
     may  be measured.
    Historical     performance     is no indicator     of current    or future   performance.

    The  performance     data  does  not  take  account    of any  commissions     and  costs   charged    when  subscribing     and  redeeming
    units.
    The  performance     data  were  not  audited.
                                177/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Structure      of  the  Securities      Portfolio


    Geographical      Breakdown     as a ％ of net  assets

    United   Kingdom
                                    21.99
    France                               15.32
    Germany                               11.13
    Sweden                                6.65
    The  Netherlands
                                    6.07
    Finland                                6.06
    Luxembourg                                5.44
    Ireland                                4.21
    Australia                                3.05
    Japan                                2.82
    Singapore                                1.93
    Supranationals                                1.92
    South   Korea
                                    1.24
    Norway                                0.96
    Venezuela                                0.83
    Denmark                                0.58
    United   States
                                    0.44
    Spain                                0.28
    Total                               90.92
    Economic    Breakdown     as a ％ of net  assets

    Banks   & credit   institutions
                                    64.21
    Finance    & holding    companies
                                    7.75
    Public,    non-profit     institutions
                                    5.15
    Investment     funds
                                    4.21
    Healthcare     & social   services
                                    3.03
    Supranational      organisations
                                    2.75
    Insurance                                1.65
    Miscellaneous      unclassified      companies
                                    1.35
    Traffic    & transportation
                                    0.82
    Total                               90.92
                                178/412










                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Net  Assets


                                                       USD
    Assets                                                31.10.2021
    Investments     in securities,     cost                       3 305  272  542.96
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)               868  229.97
    Total   investments     in securities     (Note   1)
                                                 3 306  140  772.93
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                   7 431  366.21
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                          353  000  000.00
    Receivable     on securities     sales   (Note   1)                             39 998  666.71
    Receivable     on subscriptions                                        53 125  575.70
    Interest    receivable     on securities                                    1 110  265.91
    Interest    receivable     on liquid   assets                                   1 952.50
    Total   Assets                                          3 760  808  599.96
    Liabilities
    Unrealized     loss  on forward    foreign    exchange    contracts     (Note   1)                    -200  468.27
    Interest    payable    on bank  overdraft
                                                      -3.37
    Payable    on securities     purchases     (Note   1)                             -69  941  327.00
    Payable    on redemptions                                         -53  920  370.93
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                        -245  655.72
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                          -34  585.21
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)                -78  148.58
    Total   provisions
                                                   -358  389.51
    Total   Liabilities                                           -124  420  559.08
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                           3 636  388  040.88
    Statement      of  Operations

                                                       USD
    Income                                           1.11.2020-31.10.2021
    Interest    on liquid   assets                                       305  019.87
    Interest    on securities                                         1 187  839.10
    Dividends                                                88 261.52
    Total   income                                            1 581  120.49
    Expenses
    Flat  fee  (Note   2)                                       -4 383  675.13
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                   -362  720.89
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                -215  600.85
    Interest    on cash  and  bank  overdraft
                                                      -3.37
    Total   expenses                                            -4 962  000.24
    Net  income   (loss)   on investments                                     -3 380  879.75
    Realized    gain  (loss)   (Note   1)
    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                     -145  281.69
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money
    market   instruments                                           10 217  711.57
    Realized    gain  (loss)   on forward    foreign    exchange    contracts                        4 700  528.23
    Realized    gain  (loss)   on foreign    exchange                                -1 083  213.79
    Total   realized    gain  (loss)                                     13 689  744.32
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year                           10 308  864.57
    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced
    securities     without    options                                       -615  376.76
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated
    securities     and  money   market   instruments                                  -4 540  392.88
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on forward    foreign
    exchange    contracts                                           -153  592.80
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                            -5 309  362.44
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                       4 999  502.13
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.
                                179/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Changes     in  Net  Assets


                                                       USD
                                               1.11.2020-31.10.2021
    Net  assets   at the  beginning     of the  financial     year                        3 651  859  559.83
    Subscriptions                                   3 525  804  923.29
    Redemptions                                   -3 546  275  944.37
    Total   net  subscriptions      (redemptions)
                                                  -20  471  021.08
    Net  income   (loss)   on investments                           -3 380  879.75
    Total   realized    gain  (loss)                            13 689  744.32
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                  -5 309  362.44
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations
                                                   4 999  502.13
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                           3 636  388  040.88
    Development       of  the  outstanding       units

                                               1.11.2020-31.10.2021
    Class                                                  F-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   365  285.2220
    Number   of units   issued                                       1 209  063.5180
    Number   of units   redeemed                                       -821  548.1370
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                     752  800.6030
    Class                                                 I-B-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   7 549.0780
    Number   of units   issued                                        19 671.1160
    Number   of units   redeemed                                       -11  701.0720
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      15 519.1220
    Class                                            INSTITUTIONAL-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   59 050.6260
    Number   of units   issued                                        29 066.6220
    Number   of units   redeemed                                       -36  416.0890
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      51 701.1590
    Class                                                 I-X-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   27 219.2160
    Number   of units   issued                                        3 943.2060
    Number   of units   redeemed                                        -7 080.9380
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      24 081.4840
    Class                                                 K-1-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year
                                                     55.1000
    Number   of units   issued
                                                     20.4000
    Number   of units   redeemed
                                                     -48.5000
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year
                                                     27.0000
    Class                                                  P-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                  1 243  716.8000
    Number   of units   issued                                       493  903.2740
    Number   of units   redeemed                                       -756  182.9580
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                     981  437.1160
    Class                                            (CAD  hedged)    P-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   59 245.2960
    Number   of units   issued                                        9 341.8230
    Number   of units   redeemed                                       -13  259.8590
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      55 327.2600
    Class                                                  Q-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                  2 071  778.1310
    Number   of units   issued                                       1 231  585.4990
    Number   of units   redeemed                                      -2 140  726.7100
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                    1 162  636.9200
    Class                                            (CAD  hedged)    Q-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   8 483.5960
    Number   of units   issued                                        3 818.0000
    Number   of units   redeemed                                        -3 588.8110
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      8 712.7850
    Class                                                 U-X-acc
    Number   of units   outstanding     at the  beginning     of the  financial     year                   2 736.0800
    Number   of units   issued                                        5 193.0000
    Number   of units   redeemed                                        -5 942.0000
    Number   of units   outstanding     at the  end  of the  financial     year                      1 987.0800
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                180/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Statement      of  Investments       in  Securities      and  other   Net  Assets    as  of  31  October     2021


        Description                              Quantity/        Valuation     in USD  as a ％

                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      listed    on  an  official     stock   exchange

    Notes,   fixed   rate

    USD

    USD   CITIGROUP     INC  2.90000％     16-08.12.21                 16 000  000.00        16 007  297.92
                                                       0.44
    Total   USD                                        16 007  297.92
                                                       0.44
    Total   Notes,   fixed   rate                                  16 007  297.92

                                                       0.44
    Medium   term  notes,   fixed   rate

    USD

    USD   RABOBANK    UTRECHT    3.87500％     12-08.02.22                4 810  000.00        4 855  275.33
                                                       0.14
    USD   SNCF  RESEAU   EPIC-REG-S     2.75000％     19-18.03.22             48 000  000.00        48 425  376.00
                                                       1.33
    Total   USD                                        53 280  651.33
                                                       1.47
    Total   Medium   term  notes,   fixed   rate                            53 280  651.33

                                                       1.47
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     listed

    on an official    stock   exchange                                 69 287  949.25
                                                       1.91
    Transferable       securities      and  money   market    instruments      not  listed    on  an  official     stock   exchange     and  not

    traded    on  another    regulated     market
    Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon

    USD

    USD   MIZUHO   BANK  LTD/LONDON     ECD  0.00000％     02.09.21-02.12.21           30 000  000.00        29 995  127.40
                                                       0.82
    USD   NATIONAL    AUSTRALIA     BK LONDON   ECD  0.00000％     19.04.21-
                                    20 000  000.00        19 998  751.80
        19.11.21                                               0.55
    USD   STE  GENERALE    REPRESENTATION       ECD  0.00000％     23.07.21-
                                    25 000  000.00        24 974  409.50
        21.04.22                                               0.69
    USD   SUMITOMO    MITSUI   TRUST   BK/UK   ECD  0.00000％     06.10.21-
                                    40 000  000.00        39 985  934.80
        04.01.22                                               1.10
    Total   USD                                       114  954  223.50
                                                       3.16
    Total   Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon                       114  954  223.50

                                                       3.16
    Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon

    USD

    USD   AGENCE   CENTRALE    ORG  SS-REG-S    ECP  0.00000％     30.07.21-
                                    30 000  000.00        29 986  923.90
        31.01.22                                               0.82
    USD   ANDEAN   DEVELOPMENT     CORP  ECP  0.00000％     26.08.21-26.11.21           30 000  000.00        29 997  503.40
                                                       0.83
    USD   BP CAPITAL    MARKETS    PLC  ECP  0.00000％     11.08.21-12.11.21           14 000  000.00        13 999  455.54
                                                       0.39
    USD   BQE  FED  CRED  MUT  ECP  0.00000％     21.07.21-25.04.22              18 000  000.00        17 981  329.32
                                                       0.49
    USD   CLEARSTREAM     INTERNATIONAL      SA ECP  0.00000％     28.05.21-
                                    20 000  000.00        19 998  062.40
        30.11.21                                               0.55
    USD   CREDIT   SUISSE   AG/SYDNEY-REG-S       ECP  0.00000％     10.05.21-
                                    10 000  000.00        9 999  636.70
        10.11.21                                               0.28
    USD   ERSTE   ABWICKLUNGSAN-REG-S         ECP  0.00000％     11.08.21-11.02.22          8 000  000.00        7 996  384.96
                                                       0.22
    USD   JYSKE   BANK  A/S  CP 0.00000％     30.09.21-04.02.22                8 000  000.00        7 995  429.28
                                                       0.22
    USD   JYSKE   BANK  A/S  ECP  0.00000％     06.10.21-01.11.21               13 000  000.00        12 999  793.43
                                                       0.36
    USD   MUNICIPALITY      FINANCE    PLC  ECP  0.00000％     04.10.21-04.01.22          50 000  000.00        49 992  742.50
                                                       1.37
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                181/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in USD  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    USD   SANTANDER     UK PLC-REG-S     ECP  0.00000％     11.08.21-13.12.21           15 000  000.00        14 998  125.30

                                                       0.41
    USD   SOCIETE    GENERALE    SA ECP  0.00000％     04.05.21-04.11.21             14 000  000.00        13 999  750.38
                                                       0.39
    USD   STATLIGA    AKADEMISKA     HUS  AB-REG-S    0.00000％     07.05.21-
                                    20 000  000.00        19 998  989.40
        15.11.21                                               0.55
    USD   STATLIGA    AKADEMISKA     HUS  AB-REG-S    0.00000％     09.08.21-
                                    15 000  000.00        14 992  579.05
        09.02.22                                               0.41
    USD   THE  EXPORT-IMPORT      BK OF KOREA   ECP  0.00000％     06.10.21-
                                    10 000  000.00        9 997  240.80
        06.01.22                                               0.27
    Total   USD                                       274  933  946.36
                                                       7.56
    Total   Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon                          274  933  946.36

                                                       7.56
    Total   Transferable      securities     and  money   market   instruments     not

    listed   on an official    stock   exchange    and  not  traded   on another
    regulated     market                                     389  888  169.86
                                                      10.72
    Other   money   market    instruments      in  accordance      with   Article    41  (1)  h)

    Euro  Certificates      of Deposit,    fixed   rate
    USD

    USD   BANK  OF MONTREAL    ECD  0.22000％     28.05.21-27.05.22              20 000  000.00        20 005  808.00
                                                       0.55
    USD   GOLDMAN    SACHS   INTL  BANK  ECD  0.19500％     01.06.21-01.12.21           30 000  000.00        30 002  499.00
                                                       0.83
    Total   USD                                        50 008  307.00
                                                       1.38
    Total   Euro  Certificates      of Deposit,    fixed   rate                       50 008  307.00

                                                       1.38
    Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon

    USD

    USD   COOPERATIEVE      RABOBANK    ECD  0.00000％     09.08.21-09.02.2022            20 000  000.00        19 990  562.80
                                                       0.55
    USD   CREDIT   AGRICOLE    SA / LONDON   ECD  0.00000％     18.08.21-
                                    40 000  000.00        39 998  222.40
        18.11.21                                               1.10
    USD   CREDIT   AGRICOLE    SA / LONDON   ECD  0.00000％     20.08.21-
                                    58 000  000.00        57 978  702.40
        22.02.22                                               1.59
    USD   GOLDMAN    SACHS   INTL  BANK-REG-S     ECD  0.00000％     06.08.21-
                                    30 000  000.00        29 984  437.20
        07.02.22                                               0.82
    USD   HSBC  UK BANK  PLC  ECD  0.00000％     19.08.21-19.11.21              38 000  000.00        37 997  827.92
                                                       1.05
    USD   KOREA   DEVELOPMENT     BANK  ECD  0.00000％     13.10.21-13.04.22           35 000  000.00        34 962  919.95
                                                       0.96
    USD   MITSUBISHI     UFJ  TRUST   & BK LDN  ECD  0.00000％     03.09.21-
                                    40 000  000.00        39 966  588.00
        10.03.22                                               1.10
    USD   MIZUHO   BANK  LTD  ECD  0.00000％     11.08.21-12.11.21               30 000  000.00        29 998  016.70
                                                       0.83
    USD   MIZUHO   BANK  LTD  ECD  0.00000％     25.10.21-25.01.22               10 000  000.00        9 995  137.90
                                                       0.28
    USD   MIZUHO   CORPORATE     BANK  SYDNEY   ECD  0.00000％     19.07.21-
                                    10 000  000.00        9 999  008.40
        19.11.21                                               0.28
    USD   MUFG  BANK  LTD  ECD  0.00000％     27.08.21-29.11.21               43 000  000.00        42 995  927.47
                                                       1.18
    USD   NATIONAL    AUSTRALIA     BANK  LTD  ECD  0.00000％     21.05.21-
                                    21 000  000.00        20 998  502.07
        22.11.21                                               0.58
    USD   NATIONAL    AUSTRALIA     BANK  LTD  ECD  0.00000％     08.10.21-
                                    70 000  000.00        69 936  820.10
        08.04.22                                               1.92
    USD   NORDEA   BANK  ABP/LONDON     ECD  0.00000％     24.08.21-24.02.22           30 000  000.00        29 993  118.30
                                                       0.83
    USD   RABOBANK    NEDERLAND     NV-REG-S    ECD  0.00000％     06.07.21-
                                    78 000  000.00        77 979  224.70
        06.01.22                                               2.14
    USD   SUMITOMO    MITSUI   BANKING    ECD  0.00000％     25.08.21-26.11.21           40 000  000.00        39 996  982.40
                                                       1.10
    USD   SUMITOMO    MITSUI   TRUST   BK/UK   ECD  0.00000％     28.05.21-
                                    24 500  000.00        24 497  507.37
        01.12.21                                               0.67
    USD   SUMITOMO    MITSUI   TRUST   BANK  ECD  0.00000％     09.08.21-
                                    28 000  000.00        27 992  327.72
        06.01.22                                               0.77
    USD   TORONTO    DOMINION    BANK  ECD  0.00000％     23.08.21-23.02.22            50 000  000.00        49 975  312.00
                                                       1.37
    USD   TORONTO    DOMINION    BANK  ECD  0.00000％     12.10.21-14.02.22            20 000  000.00        19 991  603.60
                                                       0.55
    USD   TORONTO-DOMINION        BK/LONDON     ECD  0.00000％     02.08.21-
                                    50 000  000.00        49 972  287.50
        02.03.22                                               1.37
    Total   USD                                       765  201  036.90
                                                      21.04
                                182/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Total   Euro  Certificates      of Deposit,    zero  coupon                       765  201  036.90
                                                      21.04
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                183/412




















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in USD  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    Euro  Certificates      of Deposit,    floating    rate

    USD

    USD   DNB  BANK  ASA  ECD  1M LIBOR+11BP     20.11.20-19.11.21              35 000  000.00        35 000  847.00
                                                       0.96
    Total   USD                                        35 000  847.00
                                                       0.96
    Total   Euro  Certificates      of Deposit,    floating    rate                      35 000  847.00

                                                       0.96
    Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon

    USD

    USD   ABN  AMRO  BANK  NV ECP  0.00000％     06.08.21-07.02.22              40 000  000.00        39 980  819.20
                                                       1.10
    USD   AGENCE   CEN  ORG  SEC  ECP  0.00000％     03.05.21-05.11.21             25 000  000.00        24 999  479.75
                                                       0.69
    USD   AGENCE   CEN  ORG  SEC  ECP  0.00000％     09.07.21-10.01.22             10 000  000.00        9 996  999.80
                                                       0.28
    USD   AGENCE   CEN  ORG  SEC  ECP  0.00000％     06.10.21-07.02.22             45 000  000.00        44 978  295.60
                                                       1.24
    USD   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000％     19.05.21-19.11.21              10 000  000.00        9 999  329.20
                                                       0.28
    USD   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000％     25.05.21-26.11.21              30 000  000.00        29 997  316.80
                                                       0.83
    USD   ALLIANZ    SE-REG-S    ECP  0.00000％     17.08.21-17.02.22              20 000  000.00        19 987  859.00
                                                       0.55
    USD   ANZ  NATIONAL    BANK  LTD  ECP  0.00000％     28.10.21-28.04.22            70 000  000.00        69 923  711.20
                                                       1.92
    USD   BANQUE   FED  CRED  MUTUEL-REG-S      ECP  0.00000％     27.01.21-
                                    40 000  000.00        39 988  136.80
        26.01.22                                               1.10
    USD   BANQUE   FED  CRED  MUTUEL-REG-S      ECP  0.00000％     19.02.21-
                                    20 000  000.00        19 990  235.80
        18.02.22                                               0.55
    USD   BANQUE   FEDERATIVE     CRED-REG-S     ECP  0.00000％     25.05.21-
                                    25 000  000.00        24 998  191.75
        26.11.21                                               0.69
    USD   BARCLAYS    BANK  UK PLC-REG-S     ECP  0.00000％     06.08.21-
                                    47 000  000.00        46 998  720.66
        08.11.21                                               1.29
    USD   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000％     25.03.21-24.03.22               29 000  000.00        28 978  023.51
                                                       0.80
    USD   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000％     23.03.21-24.01.22               30 000  000.00        29 988  042.30
                                                       0.82
    USD   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000％     15.07.21-18.01.22               30 000  000.00        29 989  338.90
                                                       0.82
    USD   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000％     22.07.21-24.01.22               17 000  000.00        16 993  223.97
                                                       0.47
    USD   BERLIN   HYP  AG ECP  0.00000％     02.08.21-02.03.22               25 000  000.00        24 985  111.75
                                                       0.69
    USD   BGL  BNP  PARIBAS    SA ECP  0.00000％     05.05.21-05.11.21             30 000  000.00        29 999  364.30
                                                       0.83
    USD   BGL  BNP  PARIBAS    SA ECP  0.00000％     07.09.21-07.03.22             51 000  000.00        50 967  856.23
                                                       1.40
    USD   CLEARSTREAM     BANKING    ECP  0.00000％     27.05.21-29.11.21             28 000  000.00        27 997  396.28
                                                       0.77
    USD   CLEARSTREAM     BANKING    ECP  0.00000％     18.06.21-20.12.21             20 000  000.00        19 996  303.00
                                                       0.55
    USD   COOPERATIEVE      RABOBANK-REG-S       ECP  0.00000％     26.07.21-
                                    30 000  000.00        29 982  422.10
        28.02.22                                               0.82
    USD   DEXIA   CREDIT   LOCAL   DE FRANCE   ECP  0.00000％     27.07.21-
                                    75 000  000.00        74 951  232.00
        28.02.22                                               2.06
    USD   DZ BANK  INTER   SA-REG-S    ECP  0.00000％     25.03.21-24.03.22           49 000  000.00        48 961  875.06
                                                       1.35
    USD   ERSTE   ABWICKLUNGSAN-REG-S         ECP  0.00000％     16.07.21-18.01.22          66 000  000.00        65 982  036.12
                                                       1.81
    USD   ERSTE   ABWICKLUNGSAN-REG-S         ECP  0.00000％     03.08.21-03.02.22          30 000  000.00        29 988  526.20
                                                       0.82
    USD   EUROFIMA    ECP  0.00000％     09.07.21-10.01.22                  10 000  000.00        9 996  999.80
                                                       0.28
    USD   EUROFIMA    ECP  0.00000％     26.08.21-28.02.22                  60 000  000.00        59 962  203.60
                                                       1.65
    USD   HSBC  CONTINENTAL     EUROPE   SA ECP  0.00000％     07.07.21-
                                    50 000  000.00        49 989  308.00
        07.01.22                                               1.37
    USD   ING  BANK  NV ECP  0.00000％     11.08.21-14.03.22                20 000  000.00        19 985  579.20
                                                       0.55
    USD   ING  BANK  NV ECP  0.00000％     23.08.21-23.02.22                28 000  000.00        27 984  083.96
                                                       0.77
    USD   INSTITUTO     DE CRE  OFICL-REG-S     ECP  0.00000％     18.10.21-
                                    10 000  000.00        9 996  378.80
        18.01.22                                               0.27
    USD   KOREA   DEVELOPMENT     BANK  ECP  0.00000％     04.05.21-04.11.21           60 000  000.00        59 999  200.20
                                                       1.65
    USD   KOREA   DEVELOPMENT     BANK  ECP  0.00000％     14.05.21-15.11.21           25 000  000.00        24 999  055.50
                                                       0.69
    USD   LA BANQUE   POSTALE    SA ECP  0.00000％     26.07.21-26.01.22            32 000  000.00        31 991  379.20
                                                       0.88
    USD   LANDESBANK     HESSEN-TH     GZ-REG-S    ECP  0.00000％     21.06.21-
                                    40 000  000.00        39 967  771.60
        21.03.22                                               1.10
    USD   LANDESKREDITBANK        B-WUER-REG-S      ECP  0.00000％     01.11.21-
                                    70 000  000.00        69 941  340.00
        01.04.22                                               1.92
    USD   MUNICIPALITY      FINANCE    PLC  ECP  0.00000％     07.07.21-07.01.22          10 000  000.00        9 998  483.60
                                                       0.28
    USD   NORDEA   BANK  ABP  LDN  ECP  0.00000％     14.05.21-15.11.21             30 000  000.00        29 999  433.30
                                                       0.83
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                184/412

                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                185/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        Description                              Quantity/        Valuation     in USD  as a ％


                                       Nominal
                                              Unrealized     gain   of net
                                            (loss)   on Futures/     assets
                                                 Forward
                                            Exchange    Contracts/
                                              Swaps   (Note   1)
    USD   NORDEA   BANK  ABP  LDN  ECP  0.00000％     12.08.21-12.11.21             20 000  000.00        19 999  688.80

                                                       0.55
    USD   OKO  BANK  PLC  ECP  0.00000％     10.05.21-09.05.22                17 000  000.00        16 981  433.62
                                                       0.47
    USD   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000％     05.11.20-04.11.21            29 000  000.00        28 999  516.57
                                                       0.80
    USD   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000％     10.11.20-09.11.21            19 000  000.00        18 999  419.55
                                                       0.52
    USD   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000％     11.02.21-15.02.22            30 000  000.00        29 984  747.70
                                                       0.82
    USD   OP CORPORATE     BANK  PLC  ECP  0.00000％     25.02.21-28.02.22            15 500  000.00        15 490  918.08
                                                       0.43
    USD   REGIE   AUTONOME    DES  TRANSPORTS     ECP  0.00000％     03.06.21-
                                    30 000  000.00        29 931  755.70
        02.06.22                                               0.82
    USD   SBAB  BANK  AB ECP  0.00000％     30.06.21-05.01.22                30 000  000.00        29 994  730.80
                                                       0.82
    USD   SBAB  BANK  AB ECP  0.00000％     09.08.21-09.02.22                30 000  000.00        29 990  818.50
                                                       0.82
    USD   SBAB  BANK  AB ECP  0.00000％     10.08.21-10.11.21                17 000  000.00        16 999  546.61
                                                       0.47
    USD   SKANDINAVISKA      ENSKILDA-REG-S       ECP  0.00000％     10.08.21-
                                    70 000  000.00        69 968  265.50
        10.02.22                                               1.92
    USD   SKANDINAVISKA      ENSKILDA-REG-S       ECP  0.00000％     08.09.21-
                                    25 000  000.00        24 983  941.00
        08.03.22                                               0.69
    USD   SKANDINAVISKA      ENSKILDA-REG-S       ECP  0.00000％     12.10.21-
                                    35 000  000.00        34 966  184.75
        12.04.22                                               0.96
    USD   SOCIETE    GENERALE    SA ECP  0.00000％     12.08.21-14.02.22             30 000  000.00        29 984  078.40
                                                       0.82
    USD   SOCIETE    GENERALE    SA ECP  0.00000％     13.10.21-13.04.22             40 000  000.00        39 962  040.40
                                                       1.10
    USD   TEMASEK    FINAN   II PTE-REG-S     ECP  0.00000％     28.06.21-
                                    50 000  000.00        49 979  154.50
        28.01.22                                               1.37
    USD   TEMASEK    FINANCIAL     II PT ECP  0.00000％     18.08.21-18.02.22           20 000  000.00        19 988  868.40
                                                       0.55
    Total   USD                                      1 843  616  172.92
                                                      50.70
    Total   Euro  Commercial     Papers,    zero  coupon                         1 843  616  172.92

                                                      50.70
    Total   Other   money   market   instruments     in accordance     with  Article

    41 (1)  h)                                      2 693  826  363.82
                                                      74.08
    UCITS/Other      UCIs   in  accordance      with   Article    41  (1)  e)  of  the  amended    Luxembourg      law  of  17  December

    2010
    Investment     funds,   open  end
    Ireland

    USD   UBS  (IRL)   SELECT   MONEY   MARKET   FUND-USD-S-DIST                15 313.83       153  138  290.00
                                                       4.21
    Total   Ireland                                       153  138  290.00
                                                       4.21
    Total   Investment     funds,   open  end                             153  138  290.00

                                                       4.21
    Total   UCITS/Other     UCIs  in accordance     with  Article    41 (1)  e) of

    the  amended    Luxembourg     law  of 17 December    2010                       153  138  290.00
                                                       4.21
    Total   investments     in securities                               3 306  140  772.93

                                                      90.92
    Forward    Foreign    Exchange     contracts

    Currency    purchased/Amount        purchased/Currency         sold/Amount     sold/Maturity      date

    CAD    58 485  000.00      USD   47 385  320.39      30.11.2021                  -203  636.38    -0.01

    USD     777  549.55      CAD     959  900.00      30.11.2021                   3 168.11     0.00
    Total   Forward    Foreign    Exchange    contracts                             -200  468.27    -0.01
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    and  other   liquid   assets          7 431  366.21     0.20

    Time  deposits    and  fiduciary     deposits                             353  000  000.00     9.71
    Other   assets   and  liabilities                                  -29  983  629.99    -0.82
    Total   net  assets                                    3 636  388  040.88    100.00
    The  notes   are  an integral    part  of the  fi nancial    statements.

                                186/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Notes   to  the  Financial      Statements


    Note   1 - Summary     of  significant       accounting      policies

    The  financial      statements      have   been   prepared     in  accor-    dance   with   the  generally      accepted

    accounting      principles      for  investment      fund   in  Luxembourg.       The  significant       accounting
    policies     are  summarised      as  follows:
    a)  Calculation       of  the  net  asset   value

    The  net  asset   value   and  the  issue   and  redemption      price   per  unit   of  each   subfund     or  unit
    class   are  expressed      in  the  reference      currency     of  the  subfund     or  unit   class   con-   cerned    and
    are  calculated      every   business     day  by  dividing     the  overall     net  assets    of  the  subfund
    attributable       to  each   unit   class   by  the  number    of  units   in  circulation       in  this   unit   class   of
    the  subfund.     The  net  asset   value   is  published      on  each   business     day  in  the  public    section     of
    the  website     for  each   subfund.
    A “business     day  ” is  a normal    bank   business     day  in  Luxembourg      (i.e.   a day  when   the  banks   are

    open   during    normal    business     hours),     except    for  24  and  31  December,      individual,       non-
    statutory      days   of  rest   in  Luxembourg      and  Switzerland;       and/or    customary      holidays     in
    countries      with   stock   exchanges      and  markets     used   to  value   over   half   of  the  subfund    ’s net
    assets.     “ Non-statutory        days   of  rest  ” are  days   on  which   banks   and  financial      institutions       are
    closed.
    However,     the  net  asset   value   of  a unit   may  also   be  cal-   culated     on  days   where   no  units   are

    issued    or  redeemed,      as  described      in  the  following      section.     The  net  asset   value   calculated
    on  days   when   no  units   are  issued    may  be  published      in  the  public    section     of  the  website     for
    each   subfund,     but  it  may  only   be  used   for  the  purpose     of  calculating       performance,
    statistics      or  fees.   Under   no  cir-   cumstances      should    it  be  used   as  a basis   for  subscription
    and  redemption      orders.
    The  percentage      of  the  net  asset   value   attributable       to  each   unit   class   of  a subfund     changes

    each   time   units   are  issued    or  redeemed.      It  is  determined      by  the  ratio   of  the  units   issued
    in  each   class   to  the  total   number    of  subfund     units   in  circulation,       taking    into   account     the
    fees   charged     to  that   unit   class.
    b)  Valuation      principles

    －  Derivatives       and  other    investments       listed    on  a stock    exchange     are  valued    at  the  last-
      known    market    prices.     If  these    derivatives       or  other    investments       are   listed    on  several
      stock    exchanges,      the  latest    available      price    on  the  stock    exchange     that   represents      the
      major   market    for  that   security     will   apply.
      In  the  case   of  securities,       derivatives       and  other   invest-     ments   infrequently       traded    on  a
      stock    exchange     and  for  which    a secondary      market    exists    with   pricing     in  line   with   the
      market,     the  Management      Company     may  value    these    derivatives       and  other    investments       based
      on  these    prices.     Securities,       derivatives       and  other    investments       not  listed    on  a stock
      exchange     but  which   are  traded    on  another     regulated      market    which   oper-   ates   regularly      and
      is  recognised      and  open   to  the  public    are  valued    at  the   last   available      price    on  this
      market.
    －  Investments       that   are   not   listed    on  a stock    exchange     or  traded    on  another     regulated
      market,     and  for  which   no  appropriate       price   can  be  obtained,      are  valued    by  the  Management
      Company     according      to  other    prin-    ciples    chosen    by  it  in  good   faith    on  the  basis    of  the
      likely    sales   prices.     These   principles      shall   always    be  in  line   with   the  MMFs   Regulation.
                                187/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    －  Derivatives       not  listed    on  a stock   exchange     (OTC   derivatives)       are  valued    on  the  basis   of


      independent       pricing     sources.     In  case   only   one  independent       pricing     source    of  a derivative
      is  available,      the  plausibility        of  the  valuation      obtained     will   be  verified     by  means    of
      calculation       methods     recognised      by  the  Management      Company     and  the  Fund’s     auditors,      based
      on  the  mar-   ket  value   of  the  underlying      instrument      from   which   the  derivative      originates.
      This   valuation      is  determined       by  decision     of  the   Management       Company     on  the   basis    of
      valuations      made   by  the  valuation      experts     of  the  Management      Company     with   support     from   the
      valuation      experts     of  the  UBS  Val-   uation    Committee.      The  principles      used   in  this   process
      shall   always    be  in  line   with   the  MMFs   Regulation.
    －  Units    of  other    money    market    funds    are  valued    based    on  the  most   recent    net  asset    value.
      Certain     units   or  shares    of  other   money   market    funds   may  be  valued    based   on  estimates      of
      their   value   from   reliable     ser-   vice   providers      that   are  independent       from   the  target    fund
      portfolio      manager     or  investment      adviser     (value    estimation).
    －  Money    market    instruments       not  traded    on  a stock    exchange     or  on  another     regulated      market
      open   to  the  public    will   be  valued    on  the  basis    of  the  relevant     curves.     The  valuation
      based    on  the   curves    refers    to  the   interest     rate   and   credit    spread    components.       The
      following      principles      are  applied     in  this   process:     for  each   money   market    instrument,       the
      interest      rates    nearest     the   residual      maturity      are   interpolated.        The   interest      rate
      calculated      in  this   way  is  converted      into   a market    price    by  adding    a credit    spread    that
      reflects      the   underlying       borrower.      This   credit    spread    is  adjusted      if  there    is  a
      significant       change    in  the  credit    rating    of  the  borrower.
      Interest     income    earned    by  subfunds     between     the  order   and  settlement      dates   is  included     in
      the  valuation      of  the  assets    of  the  relevant     subfund.     The  asset   value   per  unit   on  a given
      valuation      date   therefore      includes     projected      interest     earnings.
    －  Money-market        instruments,        derivatives       and  other    investments       denominated       in  a currency
      other    than   the  reference      currency     of  the  relevant     subfund     and  not  hedged    by  foreign-
      exchange      transactions,        are   val-   ued   at  the   middle-market        rate   of  exchange      (midway
      between     the  bid  and  offer    rate)    known    in  Luxembourg      or,  if  not  available,      on  the  most
      representative         market    for  this   currency.
    －  Fixed-term      deposits     and  fiduciary      investments       are  val-   ued  at  their    nominal     value    plus
      accumulated       interest.
    －  The   value    of  swaps    is  calculated       by  an  external      service     provider      and   a  second
      independent       valuation      is  provided     by  another     external     service     provider.      The  calculation
      is  based   on  the  net  present     value   of  all  cash   flows,    both   inflows     and  outflows.      In  some
      specific     cases,    internal     calculations        (based    on  models    and  market    data   made   available
      from   Bloomberg),       and/or    broker    statement      valuations      may  be  used.    The  valuation      methods
      depend    on  the  respective      Instrument      and  are  determined      pursu-    ant  to  the  applicable      UBS
      valuation      policy.
    The  Management      Company     is  authorised      to  apply   other   generally      recognised      and  verifiable

    valuation      criteria     in  good   faith   in  order   to  achieve     an  appropriate       valuation      of  the  net
    assets    if,  due  to  extraordinary        circumstances,         a valuation      in  accordance      with   the
    aforementioned         regulations       proves    to  be  unfeasible      or  inaccurate.
    In  extraordinary        circumstances,         additional      valuations      can  be  carried     out  over   the  course    of

    the  day.   These   new  valuations      will   then   be  authoritative        for  subsequent      issues    and
    redemptions       of  units.
                                188/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Due  to  fees   and  charges     as  well   as  the  buy-sell     spreads     for  the  underlying      investments,       the


    actual    costs   of  buy-   ing  and  selling     assets    and  investments       for  a subfund     may  differ    from
    the  last   available      price   or,  if  applicable,       the  net  asset   value   used   to  calculate      the  net
    asset   value   per  unit.   These   costs   have   a negative     impact    on  the  value   of  a subfund     and  are
    termed    “dilution”.        To  reduce    the  effects     of  dilution,      the  Board   of  Directors      may  at  its
    own  discretion      make   a dilution     adjustment      to  the  net  asset   value   per  unit   (swing    pricing).
    Units   are  issued    and  redeemed     based   on  a single    price:    the  net  asset   value   per  unit.   To

    reduce    the  effects     of  dilu-   tion,   the  net  asset   value   per  unit   is  nevertheless       adjusted     on
    valuation      days   as  described      below;    this   takes   place   irrespective       of  whether     the  subfund     is
    in  a net  subscrip-      tion   or  net  redemption      position     on  the  relevant     valuation      day.   If  no
    trading     is  taking    place   in  a subfund     or  class   of  a subfund     on  a particular      valuation      day,
    the  unadjusted      net  asset   value   per  unit   is  applied.     The  Board   of  Directors      has  discretion
    to  decide    under   which   circumstances        such   a dilution     adjustment      should    be  made.   The
    requirement       to  carry   out  a dilution     adjustment      generally      depends     on  the  scale   of
    subscriptions        or  redemptions       of  units   in  the  relevant     subfund.     The  Board   of  Directors      may
    apply   a dilution     adjustment      if,  in  its  view,   the  existing     unithold-      ers  (in  the  case   of
    subscriptions)         or  remaining      unitholders       (in  the  case   of  redemptions)       could   otherwise      be  put
    at  a disadvantage.        The  dilution     adjustment      may  take   place   if:
    (a)  a subfund     records     a steady    fall   (i.e.   a net  outflow     due  to  redemptions);

    (b)  a subfund     records     a considerable       volume    of  net  sub-   scriptions      relative     to  its  size;
    (c)  a subfund     shows   a net  subscription       or  net  redemption      position     on  a particular      valuation
       day;   or
    (d)  In  all  other    cases    in  which    the  Board    of  Directors      believes     a dilution     adjustment      is
       necessary      in  the  interests      of  the  unitholders.
    When   a valuation      adjustment      is  made,   a value   is  added   to  or  deducted     from   the  net  asset

    value   per  unit   depend-     ing  on  whether     the  subfund     is  in  a net  subscription       or  net
    redemption      position;      the  extent    of  the  valuation      adjustment      shall,    in  the  opinion     of  the
    Board   of  Direc-    tors,   adequately      cover   the  fees   and  charges     as  well   as  the  buy-sell
    spreads.     In  particular,       the  net  asset   value   of  the  respective      subfund     will   be  adjusted
    (upwards     or  downwards)      by  an  amount    that   (i)  reflects     the  estimated      tax  expenses,      (ii)   the
    trading     costs   that   may  be  incurred     by  the  subfund,     and  (iii)   the  estimated      bid-ask     spread
    for  the  assets    in  which   the  subfund     invests.     As  some   equity    markets     and  countries      may  show
    different      fee  structures      on  the  buyer   and  seller    side,   the  adjustment      for  net  inflows     and
    outflows     may  vary.   Generally      speak-    ing,   adjustments       shall   be  limited     to  a maximum     of  1 ％
    of  the  relevant     applicable      net  asset   value   per  unit.   Under   exceptional       circumstances        (e.g.
    high   market    volatility      and/or    illiquidity,       extraordinary        market    conditions,       mar-   ket
    disruptions       etc.),    the  Board   of  Directors      may  decide    to  apply   temporarily       a dilution
    adjustment      of  more   than   1 ％  of  the  relevant     applicable      net  asset   value   per  unit   in  relation
    to  each   subfund     and/or    valuation      date,   provided     that   the  Board   of  Directors      is  able   to
    justify     that   this   is  representative         of  prevailing      market    conditions      and  is  in  the
    unitholders’        best   interest.      This   dilution     adjustment      shall   be  calculated      according      to  the
    procedure      specified      by  the  Board   of  Directors.      Unitholders       shall   be  informed     through     the
    normal    channels     whenever     temporary      mea-   sures   are  introduced      and  once   the  temporary
    measures     have   ended.
    The  net  asset   value   of  each   class   of  the  subfund     is  cal-   culated     separately.       However,

    dilution     adjustments       affect    the  net  asset   value   of  each   class   to  the  same   degree    in
    percentage      terms.    The  dilution     adjustment      is  made   at  subfund     level   and  relates     to  capital
    activity,      but  not  to  the  specific     circumstances        of  each   individual      investor     transaction.
    As  of  31  October     2021   the  Swing   Pricing     methodology       was  not  implemented.

                                189/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    c)  Discounted      Money   Market    Instruments       and  Securities


    The  unrealized      appreciations/depreciations                of  discounted      money   market    instruments       and
    securities      are  disclosed      in  the  Statement      of  Operations      in  the  position     “Unrealized
    appreciation       (depreciation)         on  yield-evaluated         securities      and  money   market    instruments”.
    At  maturity     these   appreciations        will   be  transferred       to  the  position     “Realized      gain   (loss)
    on  yield-evaluated         securities      and  money   market    instruments”.
    d)  Net  realized     gain   (loss)    on  sales   of  securities

    The  realized     gains   or  losses    on  the  sales   of  securities      are  calculated      on  the  basis   of  the
    average     cost   of  the  securities      sold.
    e)  Conversion      of  foreign     currencies

    Bank   accounts,      other   net  assets    and  the  valuation      of  the  investments       in  securities      held
    denominated       in  currencies      other   than   the  reference      currency     of  the  different      subfunds     are
    converted      at  the  mid  closing     spot   rates   on  the  valuation      date.   Income    and  expenses
    denominated       in  currencies      other   than   the  currency     of  the  different      sub-   funds   are  converted
    at  the  mid  closing     spot   rates   at  pay-   ment   date.   Gain   or  loss   on  foreign     exchange     is
    included     in  the  statement      of  operations.
    The  cost   of  securities      denominated       in  currencies      other   than   the  reference      currency     of  the

    different      subfunds     is  converted      at  the  mid  closing     spot   rate   on  the  day  of  acquisition.
    f)  Accounting      of  securities’       portfolio      transactions

    The  securities’       portfolio      transactions       are  accounted      for  at  trade   dates.
    g)  Combined     financial      statements

    The  combined     financial      statements      are  expressed      in  USD.   The  various     items   of  the  combined
    statement      of  net  assets    and  the  combined     statement      of  operations      at  31  October     2021   of  the
    Fund   are  equal   to  the  sum  of  the  corresponding        items   in  the  financial      statements      of  each
    subfund     converted      into   USD  at  the  following      exchange     rates.
    The   following      exchange     rates    were   used   for   the   conver-     sion   of  the   combined     financial

    statements      as  of  31  October     2021:
    Exchange     rates

    USD   1     =     AUD   1.331381
    USD   1     =      CHF    0.913750
    USD   1     =     EUR     0.864118
    USD   1     =      GBP    0.729528
    h)  Receivable      on  securities      sales,    Payable     on  securities      purchases

    The  position     “Receivable       on  securities      sales”     can  also   include     receivables       from   foreign
    currency     transactions.        The  position     “Payable      on  securities      purchases”       can  also   include
    payables     from   foreign     currency     transactions.
    Receivables       and  payables     from   foreign     exchange     transac-     tions   are  netted.

    i)  Cash   and  time   deposits

    The  cash   is  entered     on  the  value   date   and  the  time   depos-    its  are  entered     on  the  trade
    date.
                                190/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Note   2 - Flat   fee


    The  Fund   pays   a maximum     monthly     flat   fee  for  unit   classes     “P”,    “N”,    “K-1”,     “K-B”,

    “F”,    “Q”,    “INSTITU-      TIONAL”,      “PREFERRED”,         “PREMIER”       and  “I-B”     calcu-lated       on
    the  average     net  asset   value   of  the  subfund     as  shown   in  the  table   below:
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - AUD

    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - CHF
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - EUR
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - GBP
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - USD
    UBS  (Lux)   Money                    Maximum           Maximum

                          flat   fee  p.a.      flat   fee  p.a.
    Market    Fund
                                    for  unit   classes
                                     with   “ hedged   ”
                                     in  their   name
    Unit   classes     with
    “ P ” in  their   name
                              0.500％           0.550％
    Unit   classes     with
    “ N ” in  their   name
                              0.850％           0.900％
    Unit   classes     with
    “ K-1  ” in  their   name
                              0.240％           0.270％
    Unit   classes     with
    “ K-B  ” in  their   name
                              0.035％           0.035％
    Unit   classes     with
    “ K-X  ” in  their   name
                              0.000％           0.000％
    Unit   classes     with
    “ F ” in  their   name
                              0.100％           0.130％
    Unit   classes     with
    “ Q ” in  their   name
                              0.240％           0.290％
    Unit   classes     with
    “ INSTITUTIONAL       ” in  their   name
                              0.180％           0.210％
    Unit   classes     with
    “ PREFERRED     ” in  their   name
                              0.140％           0.170％
    Unit   classes     with
    “ PREMIER    ” in  their   name
                              0.100％           0.130％
    Unit   classes     with
    “ I-B  ” in  their   name
                              0.035％           0.035％
    classes     with
    “ I-X  ” in  their   name
                              0.000％           0.000％
    Unit   classes     with
    “ U-X  ” in  their   name
                              0.000％           0.000％
                                191/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    For  the  following      share   classes     the  effective      flat   fee  is  the  following:


    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund           31.10.2021           31.10.2020

    - AUD  K-1-acc                      0.050％           0.200％
    - AUD  P-acc                      0.050％           0.200％
    - AUD  Q-acc                      0.050％           0.200％
    - CHF  F-acc                      0.050％           0.050％
    - CHF  P-acc                      0.050％           0.050％
    - CHF  Q-acc                      0.050％           0.050％
    - EUR  F-acc                      0.050％           0.050％
    - EUR  INSTITUTIONAL-acc                      0.050％           0.050％
    - EUR  K-1-acc                      0.050％           0.050％
    - EUR  P-acc                      0.050％           0.050％
    - EUR  PREMIER-acc                      0.050％           0.050％
    - EUR  Q-acc                      0.050％           0.050％
    - GBP  K-1-acc                      0.150％           0.100％
    - GBP  P-acc                      0.150％           0.100％
    - GBP  Q-acc                      0.150％           0.100％
    - USD  INSTITUTIONAL-acc                      0.090％           0.150％
    - USD  K-1-acc                      0.090％           0.150％
    - USD  P-acc                      0.090％           0.150％
    - USD  (CAD   hedged)     P-acc               0.140％           0.200％
    - USD  Q-acc                      0.090％           0.150％
    - USD  (CAD   hedged)     Q-acc               0.140％           0.200％
    The  aforementioned         flat   fee  shall   be  used   as  follows:

    1.  For  the  management,       administration,         portfolio      management      and  distribution        of  the  Fund

      (if   appli-    cable),     as  well   as  for   all   the   tasks    of  the   Depositary,       such   as  the
      safekeeping       and  supervision       of  the  Fund’s     assets,     the  handling     of  payment     transactions
      and  all  other   tasks   listed    in  the  section     entitled     “Depositary       and  Main   Paying    Agent“
      of  the  sales    prospectus,       a maximum     flat   fee  based    on  the  net  asset    value    of  the  Fund.
      This   fee  is  charged     to  the  Fund’s     assets    on  a pro  rata   basis   upon   every   calculation       of
      the  net  asset   value   and  is  paid   on  a monthly     basis   (maximum     flat   fee).   The  maximum     flat
      fee  for  unit   classes     with   “hedged”      in  their   name   may  contain     fees   for  hedging     currency
      risk.    The  relevant     maximum     flat   fee  will   not  be  charged     until    the  corresponding        unit
      classes     have   been   launched.      An  overview     of  the  maximum     flat   fees   can  be  seen   in  the
      section     entitled     “Investment       objec-    tive   and  investment      policy    of  the  subfunds“      of  the
      sales   prospectus.
    This   fee  is  shown   in  the  Statement      of  Operations      as  “Flat    fee”.

                                192/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    2.  The  maximum     flat   fee  does   not  include     the  following      fees   and  additional      expenses,      which


      are  also   charged     to  the  Fund:
      a)  all  additional      expenses     related     to  management      of  the  Fund’s     assets    for  the  sale   and
        purchase      of  assets    (bid/offer       spread,     brokerage      fees   in  line   with   the   market,
        commissions,       fees,   etc.).    These   expenses     are  generally      calculated      upon   the  pur-   chase
        or  sale   of  the  respective      assets.     In  deroga-     tion   hereto,     these   additional      expenses,
        which    arise    through     the   sale   and   purchase      of  assets    in  connec-     tion   with   the
        settlement      of  the  issue   and  redemp-     tion   of  units,    are  covered     by  the  application       of
        the   Swing    Pricing     principle      pursuant     to  the   section     entitled     “Net    asset    value,
        issue,    redemption      and  conversion      price“     of  the  sales   prospectus;
      b)  fees   of  the  supervisory       authority      for  the  estab-    lishment,      modification,        liquidation
        and  merger    of  the  Fund,    as  well   as  all  fees   of  the  supervisory       authorities       and  any
        stock   exchanges      on  which   the  subfunds     are  listed;
      c)  auditor’s       fees   for   the   annual    audit    and   certification        in  connection       with   the
        establishment,         modifica-      tion,    liquidation       and  merger    of  the  Fund,    as  well   as  any
        other    fees   paid   to  the   auditor     for   the   services     it  provides     in  relation     to  the
        administration         of  the  Fund   and  as  permissible       by  law;
      d)  fees   for   legal    and   tax   advisers,      as  well   as  notaries,      in  connection       with   the
        establishment,         registration        in  distribution        countries,      modification,        liquidation       and
        merger    of  the  Fund,    as  well   as  for  the  general     safeguarding       of  the  interests      of  the
        Fund   and  its  investors,      insofar     as  this   is  not  expressly      prohibited      by  law;
      e)  costs   for  the  publication       of  the  Fund’s     net  asset   value   and  all  costs   for  notices     to
        investors,      including      translation       costs;
      f)  costs    for   the   Fund’s     legal    documents      (prospectuses,         KIID,    annual    and   semi-annual
        reports,      as  well   as  all   other    documents      legally     required      in  the   countries      of
        domiciliation        and  distribution);
      g)  costs    for   the   Fund’s     registration        with   any   foreign     supervisory       authorities,        if
        applicable,       including      fees,    translation       costs    and   fees   for   the   foreign     repre-
        sentative      or  paying    agent;
      h)  expenses      incurred      through     use   of  voting    or  credi-    tors’    rights    by  the   Fund,
        including      fees   for  external     advisers;
      i)  costs   and  fees   related     to  any  intellectual       property     registered      in  the  Fund’s     name   or
        usufructuary       rights    of  the  Fund;
      j)  all  expenses     arising     in  connection      with   any  extra-    ordinary     measures     taken    by  the
        Management      Company,     Portfolio      Manager     or  Depositary      for  protecting      the  interests      of
        the  investors;
      k)  if  the  Management      Company     participates        in  class-    action    suits    in  the  interests      of
        investors,      it  may  charge    the  Fund’s     assets    for  the  expenses     arising     in  connection
        with   third    parties     (e.g.    legal    and   Depositary       costs).     Furthermore,        the   Management
        Company     may  charge    for  all  administrative         costs,    provided     these    are  verifiable      and
        disclosed,       and   taken    into   account     in  the   disclosure       of  the   Fund’s     total    expense
        ratio   (TER).
    These   commissions       and  fees   are  shown   in  the  Statement      of  Operations      as  “Other     commissions

    and  fees”.
    3.  The   Management       Company     may   pay   retrocessions        in  order    to  cover    the   distribution

      activities      of  the  Fund.
    All  taxes   levied    on  the  income    and  assets    of  the  Fund,   particularly       the  taxe   d’abonnement,

    will   also   be  borne   by  the  Fund.
    For  purposes     of  general     comparability        with   fee  rules    of  different      fund   providers      that   do

    not  have   a flat   fee,   the  term   “maximum      management      fee”   is  set  at  80 ％  of  the  flat   fee.
                                193/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    For  unit   class   “I-B”,     a fee  is  charged     to  cover   the  costs   of  fund   administration


    (comprising       the  costs   of  the  Management      Company,     the  administrative         agent   and  the
    Depositary).       The  costs   for  asset   management      and  distribution       are  charged     outside     of  the
    Fund   under   a separate     contract     concluded      directly     between     the  investor     and  UBS  Asset
    Management      Switzerland       AG  or  one  of  its  authorised      representatives.
    Costs   relating     to  the  services     performed      for  unit   classes     I-X,   K-X  and  U-X  for  asset

    management,       fund   admin-    istration      (comprising       the  costs   of  the  Management      Company,     the
    administrative         agent   and  the  Depositary)       and  distribution       are  covered     by  the  compensation
    to  which   UBS  Asset   Management      Switzerland       AG  is  entitled     under   a separate     contract     with   the
    investor.
    Costs   relating     to  the  asset   management      services     to  be  provided     for  unit   classes     “K-B”     are

    covered     by  the  com-   pensation      to  which   UBS  Asset   Management      Switzerland       AG  or  one  of  its
    authorised      distributors       is  entitled     under   a separate     agreement      with   the  investor.
    All  costs   which   can  be  allocated      to  individual      subfunds     will   be  charged     to  these   subfunds.

    Costs   which   can  be  allocated      to  unit   classes     will   be  charged     to  these   unit   classes.     If
    costs   pertain     to  several     or  all  subfunds/unit        classes,     however,     these   costs   will   be  charged
    to  the  subfunds/unit        classes     concerned      in  proportion      to  their   relative     net  asset   values.
    With   regard    to  subfunds     that   may  invest    in  other   exist-    ing  money   market    funds   under   the

    terms   of  their   invest-     ment   policies,      fees   may  be  incurred     both   at  the  level   of  the  subfund
    as  well   as  at  the  level   of  the  relevant     target    fund.   The  management      fees   of  the  target    fund
    in  which   the  assets    of  the  subfund     are  invested     may  amount    to  a maxi-   mum  of  3 ％ , taking
    into   account     any  trailer     fees.
    Should    a subfund     invest    in  units   of  funds   that   are  managed     directly     or  by  delegation      by  the

    Management      Company     itself    or  by  another     company     linked    to  the  Management      Company     through
    common    management      or  control     or  through     a substantial       direct    or  indirect     holding,     no  issue
    or  redemption      charges     may  be  charged     to  the  investing      subfund     in  connection      with   these
    target    fund   units.
    Details     on  the  running     costs   of  the  Fund   can  be  found   in  the  KIID.

    Note   3 - Taxe   d’abonnement

    The  Fund   is  subject     to  Luxembourg      legislation.       In  accor-    dance   with   current     legislation       in

    the  Grand   Duchy   of  Luxembourg,       the  Fund   is  not  subject     to  any  Luxembourg      withholding,
    income,     capital-gains        or  wealth    taxes.    How-   ever,   each   subfund     is  subject     to  the  Grand
    Duchy   of  Luxembourg’s        “taxe    d’abonnement”         at  a reduced     rate   of  0.01  ％  p.a.   on  total   net
    assets,     which   is  payable     at  the  end  of  every   quarter.     This   tax  is  calculated      on  the  total
    net  assets    of  each   subfund     at  the  end  of  every   quarter.
    Note   4 - Income    Distribution

    In  accordance      with   article     10  of  the  Management      Regulations,       once   the  annual    accounts     are

    closed    the  Management      Company     will   decide    whether     and  to  what   extent    distributions        are  to
    be  paid   out  by  each   subfund     and  class   of  unit.   Distributions        may  not  be  so  large   as  to
    cause   the  net  assets    of  the  Fund   to  fall   below   the  minimum     fund   assets    laid   down   by  the
    provisions      of  the  law.   If  distributions        are  made,   they   will   be  paid   out  within    four   months
    of  the  end  of  the  financial      year.
                                194/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    The  Management      Company     is  authorized      to  pay  interim     dividends      and  to  suspend     the  payment     of


    distributions.
    An  income    equalisation       amount    will   be  calculated      so  that   the  distribution       corresponds       to

    the  actual    income    enti-   tlement.
    Note   5 - Soft   commission      arrangements

    During    the  financial      year   from   1 November     2020   until   31  October     2021,   no  ”soft    commission

    arrangements”         were   entered     into   on  behalf    of  UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   and  “soft
    commission      arrangements“         amount    to  nil.
    Note   6 - Total   Expense     Ratio   (TER)

    This   ratio   was  calculated      in  accordance      with   the  Asset   Management      Association       Switzerland

    (AMAS)    / Swiss   Funds   & Asset   Management      Association       (SFAMA)     “Guidelines       on  the  calculation
    and  disclosure      of  the  TER”   in  the  current     version     and  expresses      the  sum  of  all  costs   and
    commissions       charged     on  an  ongoing     basis   to  the  net  assets    (operating      expenses)      taken
    retrospectively         as  a percentage      of  the  net  assets.
    TER  for  the  last   12  months:

    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund           Total   Expense     Ratio   (TER)

    - AUD  K-1-acc                               0.09  ％
    - AUD  P-acc                               0.09  ％
    - AUD  Q-acc                               0.10  ％
    - CHF  F-acc                               0.07  ％
    - CHF  P-acc                               0.07  ％
    - CHF  Q-acc                               0.07  ％
    - CHF  U-X-acc                               0.01  ％
    - EUR  F-acc                               0.07  ％
    - EUR  I-B-acc                               0.04  ％
    - EUR  INSTITUTIONAL-acc                               0.06  ％
    - EUR  I-X-acc                               0.02  ％
    - EUR  K-1-acc                               0.05  ％
    - EUR  P-acc                               0.07  ％
    - EUR  PREMIER-acc                               0.07  ％
                                195/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund           Total   Expense     Ratio   (TER)


    - EUR  Q-acc                               0.07％
    - EUR  U-X-acc                               0.02％
    - GBP  F-acc                               0.10％
    - GBP  K-1-acc                               0.09％
    - GBP  P-acc                               0.09％
    - GBP  Q-acc                               0.09％
    - USD  F-acc                               0.12％
    - USD  I-B-acc                               0.05％
    - USD  INSTITUTIONAL-acc                               0.14％
    - USD  I-X-acc                               0.02％
    - USD  K-1-acc                               0.15％
    - USD  P-acc                               0.15％
    - USD  (CAD   hedged)     P-acc                        0.19％
    - USD  Q-acc                               0.15％
    - USD  (CAD   hedged)     Q-acc                        0.19％
    - USD  U-X-acc                               0.01％
    The  effective      flat   fee  may  change    during    the  reporting      period    (see   note   2).

    The  TER  for  classes     of  units   which   were   active    less   than   a 12  month   period    are  annualised.

    Transaction       costs,    interest     costs,    securities      lending     costs   and  any  other   costs   incurred     in

    connection      with   currency     hedging     are  not  included     in  the  TER.
    Note   7 - Portfolio      Turnover     (PTR)

    The  portfolio      turnover     has  been   calculated      as  follows:

              (Total    purchases      + total   sales)    -

            (total    subscriptions        + total   redemptions)
            Average     of  net  assets    during    the  period
                    under   review
    The  portfolio      turnover     statistics      are  the  following      for  the  period    under   review:

    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund         Portfolio      Turnover     Rate   (PTR)

    - AUD                                281.68   ％
    - CHF                                 -7.08   ％
    - EUR                                -49.73   ％
    - GBP                                 79.27   ％
    - USD                                 27.72   ％
                                196/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Note   8 - Transaction       costs


    Transaction       costs   include     brokerage      fees,   stamp   duty,   local   taxes   and  other   foreign     charges

    if  incurred     during    the  fiscal    year.   Transaction       fees   are  included     in  the  cost   of  securities
    purchased      and  sold.
    For  the  financial      year   ended   on  31  October     2021,   the  fund   incurred     transaction       costs

    relating     to  purchase     or  sale   of  investments       in  securities      and  similar     transactions       as
    follows:
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund               Transaction       costs

    - AUD                                  - AUD
    - CHF                                  - CHF
    - EUR                                  - EUR
    - GBP                                  - GBP
    - USD                                  - USD
    Not  all  transaction       costs   are  separately      identifiable.        For  fixed   income    investments,

    forward     currency     contracts      and  other   derivative      contracts,      transaction       costs   will   be
    included     in  the  purchase     and  sale   price   of  the  investment.       Whilst    not  separately
    identifiable       these   transaction       costs   will   be  captured     within    the  performance       of  each   Fund.
    Note   9 - Defaulted      securities

    There   are  a number    of  securities      that   - at  the  year   end  - are  in  default.     These   securities

    are  disclosed      in  the  port-   folio.
    Furthermore,       there   are  securities      that   have   defaulted      in  the  past   where   no  pricing     quotes

    exists.     These   securities      have   been   fully   written     off  by  the  fund.   They   are  monito-     red  by
    the  management      company     that   will   allocate     any  return    that   might   still   arise   (ie  dividend)
    to  the  subfunds.      They   are  not  shown   within    the  portfolio      but  separately      in  this   note
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - CHF

    Share                        Currency          Nominal
    GSAMP   TRUST   7％
    2006-1.10.2036         SER  2006-S6     CL  M6              1 000  000.00
                                USD
    HOME   EQUITY    MORTGAGE
    TRUST   2006-25.1.37       SER  2006   - 5 CL  B1           2 000  000.00
                                USD
                                197/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - EUR


    Share                        Currency          Nominal
    8％  NOMURA    ASSET   ACCEPTANCE
    CORP   2006-25.01.2036         NAA-S1    B4               3 539  000.00
                                USD
    HOME   EQUITY    MORTGAGE     TRUST
    2006-25.11.2036         SER  2006-4    CL  B1              3 710  000.00
                                USD
    6.9％   GSAMP   TRUST   2006-S4
    2006-25.05.2036         SER  2006-S4     CL  B1              2 059  000.00
                                USD
    GSAMP   TRUST   2006-S4
    2006-25.05.2036         SER  2006-S4     CL  M7              3 000  000.00
                                USD
    MERRILL     LYNCH   MORTGAGE
    INVESTORS      TR  2006-25.05.2036
    SER  2006-SL2     CL  M8                      4 370  000.00
                                USD
    HOME   EQUITY    MORTGAGE     TRUST
    2006-25.11.2036         SER  2006-4    CL  B2              1 000  000.00
                                USD
    NOMURA    ASSET   ACCEPTANCE
    CORPORATION       2006-25.07.2036
    SER  2006-S3     CL  B2                       1 306  000.00
                                USD
    NOMURA    ASSET   ACCEPTANCE
    CORPORATION       2006-25.07.2036
    SER  2006-S3     CL  B3                       1 000  000.00
                                USD
    NOMURA    ASSET   ACCEPTANCE
    CORP   2006-25.08.2036         SER  2006-S4     CL  B2           3 681  000.00
                                USD
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - USD

                             Currency          Nominal
    HOME   EQUITY    MORTGAGE     TRUST
    2006-25.01.2037         SER  2006-5    CL  B1              1 600  000.00
                                USD
    HOME   EQUITY    MORTGAGE     TRUST
    2006-25.11.2036         SER  2006-4    CL  B1               250  000.00
                                USD
    HOME   EQUITY    MORTGAGE     TRUST
    2006-25.11.2036         SER  2006-4    CL  B2               250  000.00
                                USD
    NOMURA    ASSET   ACCEPTANCE
    CORPORATION       2006-25-07.2036
    SER  2006-S3     CL  B2                        350  000.00
                                USD
    NOMURA    ASSET   ACCEPTANCE
    CORPORATION       2006-25.07.2036
    SER  2006   SER  2006-S3     CL  B3                   300  000.00
                                USD
    SACO   I TRUST   2005-WM1     2005-25.04.35
    SER  2005-WM1     B4                        3 700  000.00
                                USD
    NOMURA    ASSET   ACCEPTANCE      CORP
    2006-25.08.2036         SER  2006-S4     CL  B3              2 043  000.00
                                USD
    GSAMP   TRUST   2005-S1
    2005-25.12.2034         2005-S1     B2                  3 642  000.00
                                USD
                                198/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Note   10  - Uncontrollable         Event


    In  March   2020,   the  World   Health    Organization       declared     the  outbreak     of  COVID-19     to  be  a

    Pandemic.      Although     progress     has  been   made   towards     the  middle    of  2021   in  managing     this
    Pandemic,      including      through     the  con-   tinuing     development       and  administration         of  vaccines,      it
    remains     uncertain      for  how  long   and  how  severly     the  Pan-   demic   will   continue     to  globally     and
    regionally      impact    the  economy.     This   raises    continuing      uncertainties        in  relation     to  the  fund
    and  the  valuation      of  assets    covered     in  this   report.
    The  Board   of  Directors      and  the  Investment      Managers     continue     to  monitor     the  management      of

    the  Pandemic     by  governments       and  hence   the  economic     impact    on  the  portfolio      and  the  fund
    itself.     There   is  no  evidence     that   the  ‘going     concern’      assumption      made   by  the  Board   of
    Directors      when   preparing      the  financial      statements      of  the  fund   is  inappropriate.
    Note   11  - Subsequent      events

    a)  The  following      name   changes     occurred:

    Old  name             New  name

                                        Date
    UBS  (Lux)   Money   Market      UBS  (Lux)   Money   Market
    Fund   - AUD            Fund   - AUD  Sustainable
                                     26.11.2021
    UBS  (Lux)   Money   Market      UBS  (Lux)   Money   Market
    Fund   - CHF            Fund   - CHF  Sustainable
                                     26.11.2021
    UBS  (Lux)   Money   Market      UBS  (Lux)   Money   Market
    Fund   - EUR            Fund   - EUR  Sustainable
                                     26.11.2021
    UBS  (Lux)   Money   Market      UBS  (Lux)   Money   Market
    Fund   - GBP            Fund   - GBP  Sustainable
                                     26.11.2021
    UBS  (Lux)   Money   Market      UBS  (Lux)   Money   Market
    Fund   - USD            Fund   - USD  Sustainable
                                     26.11.2021
    b)  Sustainable       Finance     Disclosure      Regulation      (SFDR):

    Following      the  repositioning        of  the  Fund   effective      with   the  November     2021   prospectus      the

    subfunds     changed     from   article     6 to  article     8 of  the  Regulation      (EU)   2019/2088.
    Note   12  - Applicable      law,   place   of  performance       and  authoritative        language

    The  Luxembourg      District     Court   is  the  place   of  performance       for  all  legal   disputes     between

    the  unitholders,       the  Management      Company     and  the  Depositary.       Luxembourg      law  applies.
    However,     in  matters     concerning      the  claims    of  investors      from   other   countries,      the  Management
    Company     and/or    the  Depositary      can  elect   to  make   them-   selves    and  the  Fund   subject     to  the
    jurisdiction       of  the  countries      in  which   the  Fund   units   were   bought    and  sold.
                                199/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    The  German    version     of  these   financial      statements      is  the  authoritative        version     and  only   this


    version     of  the  annual    report    was  audited     by  the  auditor.     However,     in  the  case   of  units   sold
    to  investors      from   the  other   countries      in  which   Fund   units   can  be  bought    and  sold,   the
    Management      Company     and  the  Depositary      may  recognize      approved     translations       (i.e.   approved     by
    the  Management      Company     and  the  Depositary)       into   the  languages      concerned      as  binding     upon
    themselves      and  the  Fund.
    Note   13  - OTC-Derivatives

    If  the  Fund   enters    into   OTC  transactions,        it  may  be  exposed     to  risks   related     to  the

    creditworthiness          of  the  OTC  counterparties:         when   the  Fund   enters    into   futures     contracts,
    options     and  swap   transactions       or  uses   other   derivative      techniques      it  is  subject     to  the  risk
    that   an  OTC  counterparty       may  not  meet   (or  cannot    meet)   its  obligations       under   a specific     or
    multiple     contracts.      Counterparty       risk   can  be  reduced     by  depositing      a security.      If  the  Fund
    is  owed   a security     pursuant     to  an  applicable      agreement,      such   security     shall   be  held   in
    custody     by  the  Depositary      in  favour    of  the  Fund.   Bankruptcy      and  insolvency      events    or  other
    credit    events    with   the  OTC  counterparty,        the  Depositary      or  within    their   subdepositary
    /correspondent         bank   network     may  result    in  the  rights    or  recognition       of  the  Fund   in
    connection      with   the  security     to  be  delayed,     restricted      or  even   eliminated,       which   would
    force   the  Fund   to  fulfill     its  obligations       in  the  framework      of  the  OTC  transaction,       in  spite
    of  any  security     that   had  previously      been   made   available      to  cover   any  such   obligation.
             *

    OTC-Derivatives
    The  OTC-derivatives         of  the  below   subfunds     with   no  collateral      have   margin    accounts     instead.

    Subfund                                  Unrealized            Collateral

    Counterparty                                  gain   (loss)           received
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - USD
    State   Street                            -200   468.27    USD          0.00   USD
    *

     Derivatives       traded    on  an  official     exchange     are  not  included     in  this   table   as  they   are
     guaranteed      by  a clearing     house.    In  the  event   of  a counterparties         default     the  clearing
     house   assumes     the  risk   of  loss.
    次へ

                                200/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                201/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                202/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                203/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                204/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                205/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                206/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                207/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                208/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                209/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                210/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                211/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                212/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                213/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                214/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                215/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                216/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                217/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                218/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                219/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                220/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                221/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                222/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                223/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                224/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                225/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                226/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                227/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                228/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                229/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                230/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                231/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                232/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                233/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                234/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                235/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                236/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                237/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                238/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                239/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （２）【2020年10月31日終了年度】

       ①【貸借対照表】
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド

                                         2020  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    連結純資産計算書

                                            米ドル          千円
    資産                                       2020年10月31日
    投資有価証券、取得原価                                   5,708,832,231.64            659,027,593
                                         1,630,372.16            188,210
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）                                   5,710,462,603.80            659,215,803
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）                                    38,215,519.09           4,411,600
    定期預金および信託預金（注１）                                    645,810,688.54           74,552,386
    受益証券発行未収金                                    47,319,777.99           5,462,595
    有価証券にかかる未収利息                                     3,855,122.73            445,035
    流動資産にかかる未収利息                                      26,039.45           3,006
                                          87,506.28           10,102
    その他の資産
                                       6,445,777,257.88            744,100,527
    資産合計
    負債

    先渡為替契約にかかる未実現損益（注１）                                      (46,875.47)           (5,411)
    当座借越                                    (19,763,254.16)           (2,281,470)
    有価証券購入未払金（注１）                                    (87,471,727.37)           (10,097,736)
    当座借越にかかる未払利息                                      (33,387.98)           (3,854)
    受益証券買戻未払金                                    (24,652,190.50)           (2,845,849)
    報酬引当金（注２）                                     (409,819.92)           (47,310)
    年次税引当金（注３）                                      (60,480.67)           (6,982)
                                         (243,063.11)           (28,059)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
                                         (713,363.70)           (82,351)
    引当金合計
                                        (132,680,799.18)           (15,316,671)
    負債合計
                                       6,313,096,458.70            728,783,855

    期末現在純資産
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                240/412








                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ②【損益計算書】

    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド

                                         2020  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    連結運用計算書

                                            米ドル          千円
                                       自2019年11月１日　至2020年10月31日
    収益
    流動資産にかかる受取利息                                     2,223,210.74            256,647
    有価証券にかかる受取利息                                    12,751,954.82           1,472,086
                                         1,590,414.44            183,597
    分配金
                                         16,565,580.00           1,912,331
    収益合計
    費用

    報酬（注２）                                    (11,704,266.63)           (1,351,141)
    年次税（注３）                                     (621,171.74)           (71,708)
    その他の手数料および報酬（注２）                                     (344,091.88)           (39,722)
                                         (2,453,227.66)            (283,201)
    現金および当座借越にかかる利息
                                        (15,122,757.91)           (1,745,771)
    費用合計
                                         1,442,822.09            166,559

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                    (6,522,336.73)            (752,939)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益                                    40,572,225.05           4,683,658
    先渡為替契約にかかる実現損益                                    (1,213,305.80)            (140,064)
                                          288,009.26           33,248
    外国為替にかかる実現損益
                                         33,124,591.79           3,823,903
    実現損益合計
                                         34,567,413.88           3,990,462

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                     (525,060.17)           (60,613)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益                                    (12,098,404.84)           (1,396,640)
                                          183,541.67           21,188
    先渡為替契約にかかる未実現評価損益
                                        (12,439,923.35)           (1,436,065)
    未実現評価損益の変動合計
                                         22,127,490.53           2,554,398

    運用の結果生じた純資産の純増減
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                241/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル
                                         2020  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産計算書

                                            豪ドル          千円
    資産                                       2020年10月31日
    投資有価証券、取得原価
                                        152,755,929.09           12,339,624
                                         (1,092,852.83)            (88,281)
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）
                                        151,663,076.26           12,251,343
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）                                     2,235,427.35            180,578
    定期預金および信託預金（注１）                                    16,000,000.00           1,292,480
    受益証券発行未収金                                      276,707.13           22,352
    有価証券にかかる未収利息                                     1,746,617.84            141,092
    流動資産にかかる未収利息                                      27,581.15           2,228
                                          37,298.82           3,013
    その他の資産
    資産合計                                    171,986,708.55           13,893,086
    負債

    有価証券購入未払金（注１）                                    (4,023,618.62)            (325,028)
    受益証券買戻未払金                                      (68,218.08)           (5,511)
    報酬引当金（注２）                                      (21,897.25)           (1,769)
    年次税引当金（注３）                                      (1,596.50)            (129)
                                          (10,541.72)            (852)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
    引当金合計                                      (34,035.47)           (2,749)
    負債合計                                    (4,125,872.17)            (333,288)
                                        167,860,836.38           13,559,798

    期末現在純資産
    運用計算書

                                            豪ドル           千円
    収益                                   自2019年11月１日　至2020年10月31日
    流動資産にかかる受取利息
                                          101,513.28            8,200
                                         3,774,669.26            304,918
    有価証券にかかる受取利息
    収益合計                                     3,876,182.54            313,118
    費用

    報酬（注２）                                     (786,311.83)           (63,518)
    年次税（注３）                                      (18,489.08)           (1,494)
    その他の手数料および報酬（注２）                                      (10,511.04)            (849)
                                          (4,172.42)            (337)
    現金および当座借越にかかる利息
    費用合計                                     (819,484.37)           (66,198)
                                         3,056,698.17            246,920

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                    (2,053,714.04)            (165,899)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益                                      377,488.48           30,494
                                            715.65           58
    外国為替にかかる実現損益
    実現損益合計                                    (1,675,509.91)            (135,348)
                                         1,381,188.26            111,572

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                     (563,804.76)           (45,544)
                                          (47,006.03)           (3,797)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益
    未実現評価損益の変動合計                                     (610,810.79)           (49,341)
                                          770,377.47           62,231

    運用の結果生じた純資産の純増減
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                242/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン
                                         2020  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産計算書

                                         スイス・フラン              千円
                                            2020年10月31日
    資産
    投資有価証券、取得原価                                    368,382,370.27           45,679,414
                                         (1,589,580.25)            (197,108)
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）                                    366,792,790.02           45,482,306
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）                                     2,686,399.09            333,113
    定期預金および信託預金（注１）                                    30,000,000.00           3,720,000
    受益証券発行未収金                                      285,583.42           35,412
    有価証券にかかる未収利息                                     1,597,291.60            198,064
                                          31,241.77           3,874
    その他の資産
                                        401,393,305.90           49,772,770
    資産合計
    負債

    当座借越にかかる未払利息                                      (8,137.04)           (1,009)
    有価証券購入未払金（注１）                                    (9,208,331.87)           (1,141,833)
    受益証券買戻未払金                                     (605,794.12)           (75,118)
    報酬引当金（注２）                                      (11,827.82)           (1,467)
    年次税引当金（注３）                                      (4,258.11)            (528)
                                          (22,768.97)           (2,823)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
                                          (38,854.90)           (4,818)
    引当金合計
                                         (9,861,117.93)           (1,222,779)
    負債合計
                                        391,532,187.97           48,549,991

    期末現在純資産
    運用計算書

                                         スイス・フラン              千円
                                       自2019年11月１日　至2020年10月31日
    収益
    流動資産にかかる受取利息                                      14,831.09           1,839
                                         2,057,788.16            255,166
    有価証券にかかる受取利息
                                         2,072,619.25            257,005
    収益合計
    費用

    報酬（注２）                                     (176,583.97)           (21,896)
    年次税（注３）                                      (39,491.02)           (4,897)
    その他の手数料および報酬（注２）                                      (22,871.73)           (2,836)
                  *
                                         (488,879.35)           (60,621)
    現金および当座借越にかかる利息
                                         (727,826.07)           (90,250)
    費用合計
                                         1,344,793.18            166,754

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                    (3,101,111.44)            (384,538)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益                                    (1,652,120.14)            (204,863)
                                          (2,239.40)            (278)
    外国為替にかかる実現損益
                                         (4,755,470.98)            (589,678)
    実現損益合計
                                         (3,410,677.80)            (422,924)

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                      345,179.80           42,802
                                           (432.53)           (54)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益
                                          344,747.27           42,749
    未実現評価損益の変動合計
                                         (3,065,930.53)            (380,175)

    運用の結果生じた純資産の純増減
    *

     利息費用は、スイス・フラン建ての口座に適用されたマイナス金利に関連します。マイナス金利は、マイナスのスイス・フラ
     ン建て銀行間金利と直接的に連動しています。
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                243/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
                                         2020  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産計算書

                                            ユーロ          千円
                                            2020年10月31日
    資産
    投資有価証券、取得原価                                   1,502,596,296.75            193,324,040
                                         (1,348,717.50)            (173,526)
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）                                   1,501,247,579.25            193,150,514
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）                                    27,370,295.74           3,521,462
    定期預金および信託預金（注１）                                    195,000,000.00           25,088,700
    受益証券発行未収金                                    23,498,808.39           3,023,357
                                          269,843.91           34,718
    有価証券にかかる未収利息
                                       1,747,386,527.29            224,818,751
    資産合計
    負債

    当座借越にかかる未払利息                                      (16,114.72)           (2,073)
    有価証券購入未払金（注１）                                    (16,022,930.59)           (2,061,510)
    受益証券買戻未払金                                    (6,348,550.75)            (816,805)
    報酬引当金（注２）                                      (35,739.16)           (4,598)
    年次税引当金（注３）                                      (16,405.18)           (2,111)
                                          (57,599.07)           (7,411)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
                                         (109,743.41)           (14,120)
    引当金合計
                                        (22,497,339.47)           (2,894,508)
    負債合計
                                       1,724,889,187.82            221,924,243

    期末現在純資産
    運用計算書

                                            ユーロ          千円
                                       自2019年11月１日　至2020年10月31日
    収益
    流動資産にかかる受取利息                                      27,471.62           3,534
                                         1,270,700.33            163,488
    有価証券にかかる受取利息
                                         1,298,171.95            167,023
    収益合計
    費用

    報酬（注２）                                     (618,109.24)           (79,526)
    年次税（注３）                                     (171,142.52)           (22,019)
    その他の手数料および報酬（注２）                                      (91,599.12)           (11,785)
                  *
                                         (1,628,504.61)            (209,523)
    現金および当座借越にかかる利息
                                         (2,509,355.49)            (322,854)
    費用合計
                                         (1,211,183.54)            (155,831)

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                    (1,017,841.86)            (130,956)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益                                    (5,302,447.17)            (682,213)
                                          (3,805.57)            (490)
    外国為替にかかる実現損益
                                         (6,324,094.60)            (813,658)
    実現損益合計
                                         (7,535,278.14)            (969,489)

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                     (315,511.30)           (40,594)
                                          492,037.42           63,306
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益
                                          176,526.12           22,712
    未実現評価損益の変動合計
                                         (7,358,752.02)            (946,777)

    運用の結果生じた純資産の純増減
    *

     利息費用は、ユーロ建ての口座に適用されたマイナス金利に関連します。マイナス金利は、マイナスのユーロ建て銀行間金利
     と直接的に連動しています。
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                244/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド
                                         2020  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産計算書

                                           英ポンド           千円
                                            2020年10月31日
    資産
    投資有価証券、取得原価                                    73,946,547.70           11,441,010
                                         (248,112.68)           (38,388)
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）                                    73,698,435.02           11,402,622
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）                                     1,412,841.87            218,595
    定期預金および信託預金（注１）                                     7,500,000.00           1,160,400
    受益証券発行未収金                                      10,790.12           1,669
    有価証券にかかる未収利息                                      388,748.25           60,147
    流動資産にかかる未収利息                                       2,890.38            447
                                          21,057.16           3,258
    その他の資産
                                         83,034,762.80           12,847,139
    資産合計
    負債

    受益証券買戻未払金                                     (318,018.03)           (49,204)
    報酬引当金（注２）                                      (4,337.15)            (671)
    年次税引当金（注３）                                       (674.23)           (104)
                                          (5,573.71)            (862)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
                                          (10,585.09)           (1,638)
    引当金合計
                                         (328,603.12)           (50,841)
    負債合計
                                         82,706,159.68           12,796,297

    期末現在純資産
    運用計算書

                                           英ポンド           千円
                                       自2019年11月１日　至2020年10月31日
    収益
    流動資産にかかる受取利息                                      31,184.16           4,825
    有価証券にかかる受取利息                                      694,488.69           107,451
                                          17,365.68           2,687
    分配金
                                          743,038.53           114,963
    収益合計
    費用

    報酬（注２）                                     (298,301.50)           (46,153)
    年次税（注３）                                      (9,011.60)           (1,394)
    その他の手数料および報酬（注２）                                      (5,429.81)            (840)
                                           (913.23)           (141)
    現金および当座借越にかかる利息
                                         (313,656.14)           (48,529)
    費用合計
                                          429,382.39           66,434

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                     (329,736.10)           (51,017)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益                                      309,032.17           47,813
                                            714.30           111
    外国為替にかかる実現損益
                                          (19,989.63)           (3,093)
    実現損益合計
                                          409,392.76           63,341

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                      (41,418.24)           (6,408)
                                          (47,711.05)           (7,382)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益
                                          (89,129.29)           (13,790)
    未実現評価損益の変動合計
                                          320,263.47           49,551

    運用の結果生じた純資産の純増減
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                245/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＢＳ（    Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                         2020  年 10 月 31 日現在の年次報告書
    純資産計算書

                                            米ドル          千円
                                            2020年10月31日
    資産
    投資有価証券、取得原価                                   3,353,724,367.55            387,153,941
                                         6,023,999.61            695,411
    投資有価証券、未実現評価損益
    投資有価証券合計（注１）                                   3,359,748,367.16            387,849,352
                                           5,606.48            647
    現金預金、要求払預金および預託金勘定（注１）
    定期預金および信託預金（注１）                                    365,000,000.00           42,135,600
                                         19,427,336.62           2,242,692
    受益証券発行未収金
    有価証券にかかる未収利息                                      68,859.46           7,949
                                           2,933.33            339
    流動資産にかかる未収利息
                                       3,744,253,103.05            432,236,578
    資産合計
    負債

    先渡為替契約にかかる未実現損益（注１）                                      (46,875.47)           (5,411)
    当座借越                                    (19,763,254.16)           (2,281,470)
    当座借越にかかる未払利息                                      (5,738.85)            (662)
    有価証券購入未払金（注１）                                    (55,935,098.87)           (6,457,148)
    受益証券買戻未払金                                    (16,137,027.27)           (1,862,858)
    報酬引当金（注２）                                     (334,299.16)           (38,591)
    年次税引当金（注３）                                      (34,732.37)           (4,010)
                                          (136,517.07)           (15,760)
    その他の手数料および報酬にかかる引当金（注２）
                                          (505,548.60)           (58,361)
    引当金合計
                                        (92,393,543.22)           (10,665,911)
    負債合計
                                       3,651,859,559.83            421,570,668

    期末現在純資産
    運用計算書

                                            米ドル          千円
                                       自2019年11月１日　至2020年10月31日
    収益
    流動資産にかかる受取利息                                     2,063,420.17            238,201
    有価証券にかかる受取利息                                     5,477,898.62            632,369
                                         1,567,960.62            181,005
    分配金
                                         9,109,279.41           1,051,575
    収益合計
    費用

    報酬（注２）                                    (9,853,709.18)           (1,137,512)
    年次税（注３）                                     (354,093.82)           (40,877)
    その他の手数料および報酬（注２）                                     (198,036.38)           (22,861)
                                          (18,762.36)           (2,166)
    現金および当座借越にかかる利息
                                        (10,424,601.74)           (1,203,416)
    費用合計
                                         (1,315,322.33)            (151,841)

    投資純損益
    実現損益（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる実現損益                                      (84,672.89)           (9,775)
                                         47,886,653.05           5,528,035
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益
    先渡為替契約にかかる実現損益                                    (1,213,305.80)            (140,064)
                                          293,459.32           33,877
    外国為替にかかる実現損益
                                         46,882,133.68           5,412,074
    実現損益合計
                                         45,566,811.35           5,260,233

    当期実現純損益
    未実現評価損益の変動（注１）

    無オプション市場価格証券にかかる未実現評価損益                                      (84,658.87)           (9,773)
    利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる未実現評価損益                                    (12,576,382.35)           (1,451,818)
                                          183,541.67           21,188
    先渡為替契約にかかる未実現評価損益
                                        (12,477,499.55)           (1,440,403)
    未実現評価損益の変動合計
                                         33,089,311.80           3,819,830

    運用の結果生じた純資産の純増減
    注記は、財務書類と不可分なものです。

                                246/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                         財務書類に対する注記

                         2020  年 10 月 31 日現在
    注１　重要な会計方針の要約

     　財務書類は、ルクセンブルグにおける投資信託に関する一般に公正妥当と認められる会計原則に従って
     作成されています。重要な会計方針は、以下のとおりに要約されます。
     ａ）純資産額の計算

       　各サブ・ファンドまたはクラスの受益証券１口当たり純資産価格、発行価格および買戻価格は、各サ
       ブ・ファンドまたはクラス受益証券の基準通貨で表示され、毎営業日に各クラス受益証券に帰属する各
       サブ・ファンドの純資産総額を各サブ・ファンドの各クラス受益証券の流通している受益証券の口数で
       除することにより計算されます。純資産価格は、各サブ・ファンドのウェブサイトのパブリック・セク
       ションにおいて、各営業日に公表されます。
       　「営業日」とは、ルクセンブルグにおける通常の銀行営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営
       業を行っている日）をいいます。ただし、                      12 月 24 日および     31 日、ルクセンブルグおよびスイスにおける
       個々の法定外休日ならびに／またはサブ・ファンドの純資産の半分以上を評価している証券取引所およ
       び市場がある国々の通常の公休日を除きます。「法定外休日」とは、複数の銀行および金融機関が休業
       している日です。
       　ただし、受益証券の純資産価格は、以下の項に記載される通り、受益証券の発行または買戻しを行わ
       ない日にも算出されることがあります。受益証券が発行されなかった日に計算された純資産価格は、各
       サブ・ファンドのウェブサイトのパブリック・セクションにおいて公表されることがありますが、運用
       実績、統計数値または報酬を算出する目的のためのみに利用することができます。いかなる状況におい
       ても購入申込みまたは買戻請求のための根拠として利用されることはありません。
       　サブ・ファンドの各クラス受益証券に帰属する純資産価額の割合は、受益証券が発行または買い戻さ
       れるたびに変動します。この割合は、各クラス受益証券に請求される手数料を考慮して、サブ・ファン
       ドの流通している受益証券の総口数に対する各クラス受益証券の流通している受益証券口数の比率によ
       り決定されます。
     ｂ）評価原則

       －証券取引所に上場されているデリバティブおよびその他の投資対象証券は、市場価格の終値で評価さ
        れます。これらのデリバティブまたはその他の投資対象証券が複数の証券取引所に上場されている場
        合には、同証券の主たる市場である証券取引所の直近の入手可能な価格が適用されます。
        証券取引所における取引が頻繁には行われない、また、流通市場が存在し、市場と同水準のプライシ
        ングがなされている場合、管理会社は、かかるデリバティブおよびその他の投資対象証券をかかる価
        格で評価することができるものとします。証券取引所には上場されていないが公認かつ公開で定期的
        に運営されているその他の規制ある市場において取引されているデリバティブおよびその他の投資対
        象証券は、同市場における最終の入手可能な価格で評価されます。
       －証券取引所には上場されておらず、その他の規制ある市場においても取引されておらず、また、その
        適正価格を取得することができない投資対象証券は、管理会社により、類似の販売価格を基準とし誠
        実に選定されるその他の原則に従い評価されます。この基準は、常にＭＭＦ規則に一致するものとし
        ます。
       －証券取引所に上場されていないデリバティブ（店頭デリバティブ）は、独立した価格情報源に基づき
        評価されます。デリバティブに関して一つの価格情報源しか存在しない場合、取得した評価の信頼性
        は、デリバティブの由来する裏付商品の市場価値に基づき、管理会社およびファンドの監査人が認め
                                247/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        る計算方法を用いて検証されます。
        この評価は、ＵＢＳグローバル評価委員会の専門家のサポートを受けた管理会社の評価専門家による
        評 価に基づいて、管理会社の決定により確定されます。このプロセスで用いられる基準は、常にＭＭ
        Ｆ規則に一致するものとします。
       －その他のマネー・マーケット・ファンドの受益証券は、最新の純資産価格で評価されます。他のマ
        ネー・マーケット・ファンドの特定の受益証券または投資証券は、対象ファンドのポートフォリオ・
        マネージャーまたは投資顧問会社から独立している信頼できる業務提供者によって提供された評価額
        の見積もりに基づいて評価される可能性があります（評価額の見積もり）。
       －証券取引所または公開されているその他の規制ある市場で取引されていない短期金融商品は、関連す
        る利回り曲線に基づき評価されます。利回り曲線に基づく評価は、金利および信用スプレッドの構成
        要素を基準とします。このプロセスには以下の原則が適用されます。各短期商品について、満期まで
        の残余期間に最も近い金利が補完されます。このように計算された金利は、対象となる借り手を反映
        する信用スプレッドを加算することによって市場価格に換算されます。この信用スプレッドは、借主
        の信用格付に重大な変更があった場合に調整されます。
        注文日から決済日までの間のサブ・ファンドの受取利息は、関連するサブ・ファンドの資産評価に含
        まれます。従って、当該評価日における受益証券１口当たりの資産価格は、見積り利子所得を含むも
        のとします。
       －該当する各サブ・ファンドの参照通貨以外の通貨建てで、かつ為替取引によりヘッジされていない短
        期金融商品、デリバティブおよびその他の投資対象証券は、ルクセンブルグにおける為替相場の仲値
        （売買相場の仲値）または入手できない場合には、当該通貨の代表市場における仲値で評価されま
        す。
       －定期預金および投資信託は、額面価格に経過累積利息を加算した額で評価されます。
       －スワップの評価額は、外部のサービス・プロバイダーによって計算され、さらに二つめの第三者によ
        る評価額は、その他の外部サービス・プロバイダーから提供されます。当該計算は、イン・フローお
        よびアウト・フローを含むすべてのキャッシュ・フローの純現在価値に基づいて行われます。ある特
        定の場合に限り、（ブルームバーグから入手されたモデルおよび市場データに基づく）内部計算およ
        び／またはブローカーによって提示された評価額が使用されることがあります。評価手法は、それぞ
        れの投資対象証券に応じて決定され、また適用されるＵＢＳの評価方針に従って決定されます。
       　異常事態のため上記規則に基づく評価が実行不可能または不正確になる場合、管理会社は、純資産の
       適切な評価を実行するため誠実に他の一般に認められかつ監査可能な評価基準を適用する権限を付与さ
       れます。
       　異常事態においては、当該日に追加的評価ができます。これらの新評価は、受益証券の爾後の発行お
       よび買戻しについて公式なものです。
       　報酬および手数料ならびに投資対象の売買スプレッドにより、サブ・ファンドの資産および投資対象
       の売買にかかる実際の費用は、直近で取得可能な価格または該当する場合には受益証券１口当たり純資
       産価格の計算に使用される純資産価額と異なる場合があります。これらの費用は、サブ・ファンドの価
       額にマイナスの影響を与え、「希薄化」と呼ばれます。取締役会は、希薄化の影響を軽減するため、自
       らの裁量により、受益証券１口当たり純資産価格に対して希薄化の調整を行うことができます（スイン
       グ・プライシング）。
       　受益証券は、単一価格すなわち受益証券１口当たり純資産価格に基づき発行され、買い戻されます。
       それにもかかわらず、希薄化の影響を軽減するために、受益証券１口当たり純資産価格は、以下に述べ
       る通り、評価日に調整されます。これは、サブ・ファンドが関連する評価日において正味発行または正
       味買戻ポジションにあるかどうかにかかわらず行われます。特定の評価日にサブ・ファンドまたはサ
       ブ・ファンドのクラスで取引が行われていない場合、未調整の受益証券１口当たり純資産価格が適用さ
       れます。取締役会は、そのような状況で希薄化の調整を行うべきかどうかを決定する裁量権を有してい
                                248/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       ます。希薄化の調整を行うための要件は、一般的に、関連するサブ・ファンドの受益証券の発行または
       買戻しの規模に依拠します。取締役会は、その見解において、既存の受益者（発行の場合）または残り
       の 受益者（買戻しの場合）が、希薄化の調整をしなければ不利になる可能性がある場合、希薄化の調整
       を適用する可能性があります。希薄化の調整は、以下の場合に行われる可能性があります。
        （ａ）サブ・ファンドが、一定して下落（すなわち、買戻しによる純流出）を記録する場合

        （ｂ）サブ・ファンドが、その規模に比して相当量の正味発行を記録する場合
        （ｃ）サブ・ファンドが、特定の評価日における正味発行ポジションまたは正味買戻ポジションを示
           す場合
        （ｄ）取締役会が受益者の利益のために希薄化の調整が必要であると考えるその他すべての場合
       　評価の調整が行われる場合、サブ・ファンドが正味発行ポジションまたは正味買戻ポジションにある

       かどうかに応じて、受益証券１口当たり純資産価格は増額または減額されます。評価の調整の範囲は、
       取締役会の意見により、報酬および手数料ならびに売買スプレッドを適切にカバーするものとします。
       特に、それぞれのサブ・ファンドの純資産価格は、（ⅰ）見積税金費用を反映した金額、（ⅱ）サブ・
       ファンドが負担する可能性のある取引費用、および（ⅲ）サブ・ファンドが投資する資産の見積買値・
       売値スプレッドを反映した金額が（上方または下方に）調整されます。株式市場および国によっては、
       買い手側と売り手側に異なる報酬体系を示すことがあり、純流入と純流出の調整が異なる可能性があり
       ます。調整は、通常、その時点での受益証券１口当たりの純資産価格の１％を上限とします。例外的な
       状況（例：市場のボラティリティーが高い場合および／または流動性が低い場合、異常な市況、市場の
       混乱など）の下では、取締役会は、いずれかのサブ・ファンドおよび／または評価日に関して、その時
       点での受益証券１口当たりの純資産価格の１％を超える希薄化の調整を一時的に適用することを決定す
       ることができますが、これはその時点の市況を表わすものであり、受益者にとって最善の利益であるこ
       とを取締役会が正当化できることを条件とします。この希薄化の調整は、取締役会によって決定された
       方法に従って計算されます。受益者は、一時的措置が導入された時点およびその一時的措置が終了した
       時点に通常用いられている連絡経路を通じて通知を受けます。
       　サブ・ファンドの各クラスの純資産価額は別々に計算されます。しかし、希薄化の調整は、各クラス
       の純資産価額にパーセント単位で同程度の影響を与えます。希薄化の調整は、サブ・ファンドのレベル
       で行われ、資本取引に関係しますが、個々の投資者取引の特殊な状況には関係しません。
        2020  年 10 月 31 日現在、スイング・プライシングの技法は実施されませんでした。
     ｃ）割引短期金融商品および有価証券

       　割引短期金融商品および有価証券の未実現評価損益は、運用計算書において「利回り評価有価証券お
       よび短期金融商品にかかる未実現評価損益」として開示されています。これらの評価益は、満期日に
       「利回り評価有価証券および短期金融商品にかかる実現損益」へ移されます。
     ｄ）有価証券の売却にかかる実現純（損）益

       　有価証券の売却にかかる実現損益は、売却有価証券の平均取得原価に基づいて計算されます。
     ｅ）外貨換算

       　各サブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建てで保有される銀行預金、その他の純資産額および投資有
       価証券の評価額は、評価日における最終直物相場の仲値で換算されます。各サブ・ファンドの基準通貨
       以外の通貨建ての収益および費用は、支払日における最終直物相場の仲値で換算されます。外国為替に
       かかる損益は、運用計算書に含まれます。
                                249/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       　各サブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建ての有価証券の取得原価は、取得日における最終直物相場
       の仲値で換算されます。
     ｆ）投資有価証券取引の計上

       　投資有価証券取引は、取引日に計上されます。
     ｇ）連結財務書類

       　連結財務書類は、米ドルで表示されています。ファンドの                               2020  年 10 月 31 日現在の連結純資産計算書お
       よび連結運用計算書の各種項目は、以下の為替レートで米ドルに換算された各サブ・ファンドの財務書
       類中の対応する項目の合計金額に等しくなっています。
       　以下の為替レートが、            2020  年 10 月 31 日現在の連結財務書類の換算に使用されました。
        為替レート：

        １米ドル       ＝   1.423994        オーストラリア・ドル
        １米ドル       ＝   0.916550        スイス・フラン
        １米ドル       ＝   0.858480        ユーロ
        １米ドル       ＝   0.773395        英ポンド
                                250/412














                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     ｈ）有価証券売却未収金、有価証券購入未払金
       　「有価証券売却未収金」という項目は、外貨建取引からの未収金を含むことがあります。「有価証券
       購入未払金」という項目は、外貨建取引からの未払金を含むことがあります。
     ｉ）現金および定期預金

       　現金は評価日に計上され、定期預金は取引日に計上されます。
    注２　報酬

     　ファンドは、受益証券クラスＰ、受益証券クラスＮ、受益証券クラスＫ－１、受益証券クラスＦ、受益
     証券クラスＱ、受益証券クラスＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ、受益証券クラスＰＲＥＦＥＲＲＥＤおよび
     受益証券クラスＰＲＥＭＩＥＲに関し、サブ・ファンドの平均純資産額に基づいて下表のとおりに計算さ
     れる、月次上限報酬を支払います。
     　ＵＢＳ（      Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル
     　ＵＢＳ（      Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－スイス・フラン
     　ＵＢＳ（      Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ
     　ＵＢＳ（      Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－英ポンド
     　ＵＢＳ（      Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
                                                名称の一部に

                                               「ヘッジ」を含む
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド                          上限報酬
                                               クラス受益証券の
                                                 上限報酬
       名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券                                0.720   ％        0.770   ％
       名称に「Ｎ」が付くクラス受益証券                                0.850   ％        0.900   ％
       名称に「Ｋ－１」が付くクラス受益証券                                0.240   ％        0.270   ％
       名称に「Ｋ－Ｂ」が付くクラス受益証券                                0.035   ％        0.035   ％
       名称に「Ｋ－Ｘ」が付くクラス受益証券                                0.000   ％        0.000   ％
       名称に「Ｆ」が付くクラス受益証券                                0.100   ％        0.130   ％
       名称に「Ｑ」が付くクラス受益証券                                0.240   ％        0.290   ％
       名称に「ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ」が付く
                                       0.180   ％        0.210   ％
       クラス受益証券
       名称に「ＰＲＥＦＥＲＲＥＤ」が付くクラス受益証券                                0.140   ％        0.170   ％
       名称に「ＰＲＥＭＩＥＲ」が付くクラス受益証券                                0.100   ％        0.130   ％
       名称に「Ｉ－Ｂ」が付くクラス受益証券                                0.035   ％        0.035   ％
       名称に「Ｉ－Ｘ」が付くクラス受益証券                                0.000   ％        0.000   ％
       名称に「Ｕ－Ｘ」が付くクラス受益証券                                0.000   ％        0.000   ％
                                251/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     　下記クラス受益証券に適用される報酬は以下のとおりです。
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド                        2020  年 10 月 31 日    2019  年 10 月 31 日
       オーストラリア・ドル　Ｋ－１－ａｃｃ                                0.200   ％       該当なし
       オーストラリア・ドル　Ｐ－ａｃｃ                                0.200   ％        0.500   ％
       オーストラリア・ドル　Ｑ－ａｃｃ                                0.200   ％       該当なし
       スイス・フラン　Ｆ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       スイス・フラン　Ｐ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       スイス・フラン　Ｑ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　Ｆ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　Ｋ－１－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　Ｐ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　ＰＲＥＭＩＥＲ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       ユーロ　Ｑ－ａｃｃ                                0.050   ％        0.050   ％
       英ポンド　Ｋ－１－ａｃｃ                                0.100   ％       該当なし
       英ポンド　Ｐ－ａｃｃ                                0.100   ％        0.500   ％
       英ポンド　Ｑ－ａｃｃ                                0.100   ％       該当なし
       米ドル　ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                                0.150   ％       該当なし
       米ドル　Ｋ－１－ａｃｃ                                0.150   ％       該当なし
       米ドル　Ｐ－ａｃｃ                                0.150   ％        0.500   ％
       米ドル　（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                                0.200   ％        0.500   ％
       米ドル　Ｑ－ａｃｃ                                0.150   ％       該当なし
       米ドル　（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｑ－ａｃｃ                                0.200   ％       該当なし
     　上記の報酬は以下のように使用されます。

     １．管理会社は、ファンドの運用、管理事務、ポートフォリオ管理および販売に関して（該当する場

       合）、また保管受託銀行のすべての職務（ファンド資産の保管および監督、決済取引の取扱いならびに
       販売目論見書の「保管受託銀行および主たる支払代理人」の項に記載されるその他一切の職務等）に関
       して、ファンド資産からファンドの純資産価額に基づく上限報酬を受領します。当該報酬は、純資産価
       額の計算毎に比例按分ベースでファンド資産に対し請求され、毎月支払われます（上限報酬）。名称の
       一部に「ヘッジ」を含むクラス受益証券の上限報酬は、通貨リスクをヘッジするための手数料を含むこ
       とがあります。対応する各クラス受益証券が設定されるまでは、関連する上限報酬は支払われません。
       上限報酬の概要は、販売目論見書の「サブ・ファンドの投資対象および投資方針」に記載されていま
       す。
     　当該報酬は、運用計算書の「報酬」に表示されています。

     ２．上限報酬には、ファンドに請求される以下の報酬および追加の費用は含まれません。

       ａ）資産の売買のためのファンド資産の管理に関する一切の追加の費用（市場、手数料、報酬等に合致

         する買呼値および売呼値のスプレッド、仲介手数料）。かかる費用は、通常、各資産の売買時点で
         計算されます。本書の記載にかかわらず、受益証券の発行および買戻しの決済に関する資産の売買
                                252/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         によって生じるかかる追加の費用は、販売目論見書の「純資産価額、発行、買戻しおよび転換価
         格」の項に記載されているスイング・プライシングの原理の適用によりカバーされます。
       ｂ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁およびサブ・
         ファンドが上場されている証券取引所に関する一切の手数料。
       ｃ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬ならびに
         ファンドの管理事務に関して監査人が提供するサービスに関して監査人に支払われるか、または法
         律によって許可される一切のその他の報酬。
       ｄ）ファンドの設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問および
         公証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、ファンドおよびその投資者の利益の
         全般的な保護に関する手数料。
       ｅ）ファンドの純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコスト（翻
         訳コストを含みます。）。
       ｆ）ファンドの法的文書に関するコスト（目論見書、主要な投資家向け資料（ＫＩＩＤ）、年次報告書
         および半期報告書ならびに居住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文
         書）。
       ｇ）外国の監督官庁へのファンドの登録に関するコスト（該当する場合、手数料、翻訳コストおよび外
         国の代表者または支払代理人に対する報酬を含みます。）。
       ｈ）ファンドによる議決権または債権者の権利の使用により発生した費用（外部顧問報酬を含みま
         す。）。
       ｉ）ファンドの名義で登録された知的財産またはファンドの利用者の権利に関するコストおよび手数
         料。
       ｊ）管理会社、ポートフォリオ・マネジャーまたは保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた
         特別措置に関して生じた一切の費用。
       ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じた費用
         （例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）をファンドの資産に対して請求するこ
         とができます。さらに、管理会社は、すべての管理事務コストを請求することができます。ただ
         し、かかるすべての管理事務コストは、証明可能かつ開示されており、ファンドの総費用率（ＴＥ
         Ｒ）の開示において考慮されます。
     　これらの手数料および報酬は、運用計算書の「その他の手数料および報酬」に表示されています。

                                253/412








                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     ３．管理会社は、ファンドの販売業務をカバーするために手数料を支払うことができます。
     　ファンドの収益および資産につき徴収されるすべての税金（特に年次税）も、ファンドが負担します。

     　上限報酬を採用していない各ファンドの運用会社の報酬規定を全般的に比較するという目的上、「上限
     管理報酬」という用語を用いています。上限管理報酬は、上限報酬の                                   80 ％と定められています。
     　受益証券クラス「Ｉ－Ｂ」について、報酬は、ファンドの管理事務費用（管理会社、管理事務代行およ
     び保管受託銀行の費用からなる）を賄うために請求されます。資産運用および販売に関する費用は、投資
     者とＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたは公認の代理人との間で直接結ばれた個別
     契約に基づき、ファンド外で請求されます。
     　受益証券クラス「Ⅰ－Ｘ」「Ｋ－Ｘ」および「Ｕ－Ｘ」の資産運用、ファンド管理事務（管理会社、管
     理事務代行および保管受託銀行の費用からなる）および販売について実施された業務に関連する費用は、
     投資者との個別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーが受け取る権利を有す
     る報酬によって賄われます。
     　受益証券クラス「Ｋ－Ｂ」に提供された資産運用業務に関連する費用は、投資者との個別契約に基づき
     ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたは公認の販売会社が受け取る権利を有する報酬
     によって賄われます。
     　個々のサブ・ファンドに割り当てられるすべての費用は、当該サブ・ファンドに請求されます。クラス
     受益証券に割り当てられる費用は、当該クラス受益証券に請求されます。複数またはすべてのサブ・ファ
     ンド／クラス受益証券に関する費用は、これらの費用について当該サブ・ファンド／クラス受益証券がそ
     の純資産価額に比例して請求されます。
     　各サブ・ファンドの投資方針の条項に基づき他の既存のマネー・マーケット・ファンドに投資すること
     ができるサブ・ファンドについて、サブ・ファンドおよび当該対象ファンドの双方において、費用が発生
     することがあります。サブ・ファンドの資産が投資される対象ファンドの管理報酬の上限は、全ての販売
     手数料を考慮し３％です。
     　管理会社自ら、あるいは共同経営もしくは支配または実質的な直接もしくは間接の保有を通じ、直接も
     しくは間接に運用している投資信託の受益証券への投資の場合、対象ファンドのサブ・ファンドの持分に
     対して、対象ファンドの発行または買戻手数料が請求されないことがあります。
     　運営費用の詳細は、主要な投資家向け資料に記載されています。
    注３　年次税

     　ファンドはルクセンブルグの法令の適用対象です。ルクセンブルグ大公国の現行法令に従い、ファンド
     はルクセンブルグの源泉徴収税、所得税、キャピタル・ゲイン税または富裕税を課せられません。しかし
     ながら、各サブ・ファンドは、各四半期末日において、純資産総額に対し年率                                        0.01  ％に減額された、ルク
     センブルグ大公国の年次税を課せられます。この税は、各サブ・ファンドの各四半期末日における純資産
     総額に基づいて計算されます。
                                254/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    注４　収益の分配
     　約款第     10 条に従い、年次決算の終了とともに、管理会社は、各サブ・ファンドおよびクラス受益証券毎
     に分配金の支払を行うべきか否かおよび分配の程度を決定します。分配金を支払うことによって、ファン
     ドの純資産額が法律の定めるファンド資産の最低額を下回ることがあってはなりません。分配が行われる
     場合、支払は会計年度の終了から４か月以内に行われます。
     　取締役会は、中間分配金を支払い、また分配金支払を停止する権限を有しています。
     　収入調整金は、分配金と実際に収入を受け取る権利が一致するように計算されます。
    注５　ソフト・コミッション契約

       2019  年 11 月１日から      2020  年 10 月 31 日までの会計年度中にＵＢＳ（                Lux  ）マネー・マーケット・ファンドの
     ために締結された「ソフト・コミッション契約」はなく、したがって、「ソフト・コミッション契約」の
     金額も計上されていません。
                                255/412
















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    注６　総費用率（ＴＥＲ）
     　この比率は、スイス・ファンド・アンド・アセット・マネジメント協会（「ＳＦＡＭＡ」）によって公
     布された「ＴＥＲおよびＰＴＲの計算および開示のガイドライン」現行版に準拠して計算されており、純
     資産に対して継続的に課されるすべての費用および手数料（運営費用）を過去に遡って合計したものの純
     資産に対する比率で表されます。
     　過去   12 か月のＴＥＲは以下のとおりです。
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド                              総費用率（ＴＥＲ）

       オーストラリア・ドル　Ｋ－１－ａｃｃ                                        0.25  ％
       オーストラリア・ドル　Ｐ－ａｃｃ                                        0.46  ％
       オーストラリア・ドル　Ｑ－ａｃｃ                                        0.25  ％
       スイス・フラン　Ｆ－ａｃｃ                                        0.06  ％
       スイス・フラン　Ｐ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       スイス・フラン　Ｑ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       スイス・フラン　Ｕ－Ｘ－ａｃｃ                                        0.02  ％
       ユーロ　Ｆ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       ユーロ　Ⅰ－Ｂ－ａｃｃ                                        0.05  ％
       ユーロ　ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       ユーロ　Ⅰ－Ｘ－ａｃｃ                                        0.01  ％
       ユーロ　Ｋ－１－ａｃｃ                                        0.07  ％
       ユーロ　Ｐ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       ユーロ　ＰＲＥＭＩＥＲ－ａｃｃ                                        0.06  ％
       ユーロ　Ｑ－ａｃｃ                                        0.07  ％
       ユーロ　Ｕ－Ｘ－ａｃｃ                                        0.02  ％
       英ポンド　Ｆ－ａｃｃ                                        0.11  ％
       英ポンド　Ｋ－１－ａｃｃ                                        0.23  ％
       英ポンド　Ｐ－ａｃｃ                                        0.40  ％
       英ポンド　Ｑ－ａｃｃ                                        0.23  ％
       米ドル　Ｆ－ａｃｃ                                        0.11  ％
       米ドル　Ⅰ－Ｂ－ａｃｃ                                        0.06  ％
       米ドル　ＩＮＳＴＩＴＵＴＩＯＮＡＬ－ａｃｃ                                        0.19  ％
       米ドル　Ⅰ－Ｘ－ａｃｃ                                        0.02  ％
       米ドル　Ｋ－１－ａｃｃ                                        0.24  ％
       米ドル　Ｐ－ａｃｃ                                        0.38  ％
       米ドル　（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｐ－ａｃｃ                                        0.45  ％
       米ドル　Ｑ－ａｃｃ                                        0.24  ％
       米ドル　（カナダ・ドル・ヘッジ）Ｑ－ａｃｃ                                        0.29  ％
       米ドル　Ｕ－Ｘ－ａｃｃ                                        0.01  ％
     　本報告期間中に、適用される報酬は変動する場合があります（注記２を参照ください。）。

     　稼動期間が       12 か月未満のクラス受益証券のＴＥＲは、年率換算されています。
     　取引費用、利息費用、貸付証券費用および通貨ヘッジに関して発生したその他の費用は、ＴＥＲに含ま
     れません。
                                256/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    注７　ポートフォリオ回転率（ＰＴＲ）
     　ポートフォリオ回転率は、以下のとおり計算されます。

          （購入合計＋売却合計）－              （発行合計＋買戻合計）

                 参照期間中の平均純資産
    　　参照期間中のポートフォリオ回転率の統計は、以下のとおりです。

                                         ポートフォリオ回転率（ＰＴ

       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド
                                               Ｒ）
       オーストラリア・ドル                                       211.63   ％
       スイス・フラン                                        35.75   ％
       ユーロ                                       － 68.08   ％
       英ポンド                                        48.00   ％
       米ドル                                        13.11   ％
    注８　取引費用

     　取引費用は、当期に発生したブローカー報酬、印紙税、地方税およびその他の海外手数料を含みます。
     取引費用には、有価証券の購入および売却に係る費用が含まれます。
       2020  年 10 月 31 日に終了した会計期間において、ファンドにおいて発生した投資有価証券の購入および売
     却ならびに類似の取引に関連する取引費用は、以下のとおりです。
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド                              取引費用

       オーストラリア・ドル                                 －  オーストラリア・ドル
       スイス・フラン                               859.43     スイス・フラン
       ユーロ                                 －  ユーロ
       英ポンド                                 －  英ポンド
       米ドル                                 －  米ドル
     　取引費用のすべてを個別に識別できるわけではありません。固定利付証券、先物為替予約およびその他

     のデリバティブ契約の場合、取引費用は、投資対象証券の購入および売却価格に含まれます。当該取引費
     用は、個別に識別することができませんが、各ファンドのパフォーマンスに反映されます。
                                257/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    注９　当報告期間中における重要な事象
       2020  年３月   11 日、世界保健機関は新型コロナウイルス感染症（ＣＯＶＩＤ－                                19 ）の発生をパンデミック
     と宣言しました。このウイルスが世界経済に及ぼす影響については引き続き懸念があり、この不確実性の
     結果として、本報告書の資産の評価は、これらの資産の実際の売却時の価値から大幅に乖離する可能性が
     あります。ここ数か月の市場の大幅な修正と金融市場のボラティリティの高まりは、資産の将来的な評価
     の観点からファンドに大きな影響を与える可能性があります。取締役会と投資運用会社は、ウイルスの拡
     大を抑制し、ポートフォリオとファンド自体への経済的影響を減らすための各国政府の取り組みを引き続
     き注視します。
     　ファンドの財務書類を作成する際に取締役会が行った継続企業の前提が不適切であるという証拠はあり
     ません。
    注 10 　準拠法、業務地および公式言語

     　ルクセンブルグ地方裁判所が、受益者、管理会社および保管受託銀行の間に生じるすべての紛争の裁判
     管轄地であり、ルクセンブルグ法が適用されます。ただし、その他の国の投資家からの請求に関しては、
     管理会社および／または保管受託銀行は、ファンドの受益証券が売買された国における裁判管轄に服し、
     またファンドを服させることを選択できます。
     　本財務書類については、ドイツ語版が公式の文書であり、ドイツ語版の年次報告書のみが監査人によっ
     て監査されました。しかし、受益証券の購入および売却が可能なその他の国の投資家に対して受益証券が
     売却される場合、管理会社および保管受託銀行は、自らのおよびファンドの義務として当該国の言語への
     承認された翻訳（即ち、管理会社および保管受託銀行により承認されたもの）を認めることができます。
                                258/412












                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    注 11 　ＯＴＣ派生商品
     　ファンドがＯＴＣ（店頭）取引を締結する場合、ＯＴＣ相手先の信用度に関連するリスクに晒される可
     能性があります。ファンドが、先物契約、オプションおよびスワップ取引を締結したり、またはその他の
     デリバティブ技法を利用する時に、特定もしくは多数の契約の下でＯＴＣ相手先が義務を果たさない（ま
     たは履行できない）というリスクを被ります。取引相手方リスクは、保証金を預託することによって軽減
     できます。ファンドが、適用契約に従って保証金を負担する場合、かかる保証金は本投資法人のために保
     管受託銀行によって保護預かりにされます。ＯＴＣ相手方、保管受託銀行またはその副保管人／取引銀行
     ネットワークが関与する破産および支払不能の事態またはその他の信用事由の発生が、保証金に関連する
     ファンドの権利または承認の遅滞や制約または消滅を生じさせる可能性があります。かかる債務に充当す
     るためにそれまで利用可能であった保証金を有していたにも関わらず、ＯＴＣ取引の枠組みにおいて、
     ファンドがその債務の履行を強いられることがあります。
     ＯＴＣ派生商品        *

     　以下のサブ・ファンドの保有する担保が設定されていないＯＴＣ派生商品は、代わりにマージン勘定を
     有しています。
       サブ・ファンド

       取引相手方                                  時価           担保
       ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル
       ステート・ストリート                                － 46,875.47     米ドル      0.00  米ドル
       * 公認の証券取引所で取引されている派生商品は、決済機関により保証されているため、本表に含まれま

       せん。取引相手方に債務不履行が生じた場合、決済機関は損失リスクを負います。
    注記は、財務書類と不可分なものです。

    次へ

                                259/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund
                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    Combined     Statement      of  Net  Assets

                                                       USD
    Assets                                                31.10.2020
    Investments     in securities,     cost                       5 708  832  231.64
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)              1 630  372.16
    Total   investments     in securities     (Note   1)
                                                 5 710  462  603.80
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                   38 215  519.09
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                          645  810  688.54
    Receivable     on subscriptions                                        47 319  777.99
    Interest    receivable     on securities                                    3 855  122.73
    Interest    receivable     on liquid   assets                                  26 039.45
    Other   assets                                             87 506.28
    Total   Assets                                          6 445  777  257.88
    Liabilities
    Unrealized     gain  (loss)   on forward    foreign    exchange    contracts     (Note   1)                 -46  875.47
    Bank  overdraft                                            -19  763  254.16
    Payable    on securities     purchases     (Note   1)                             -87  471  727.37
    Interest    payable    on bank  overdraft                                    -33  387.98
    Payable    on redemptions                                         -24  652  190.50
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                        -409  819.92
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                          -60  480.67
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)                -243  063.11
    Total   provisions
                                                   -713  363.70
    Total   Liabilities                                           -132  680  799.18
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                           6 313  096  458.70
    Combined     Statement      of  Operations

                                                       USD
    Income                                           1.11.2019-31.10.2020
    Interest    on liquid   assets                                      2 223  210.74
    Interest    on securities                                         12 751  954.82
    Dividends                                               1 590  414.44
    Total   income                                            16 565  580.00
    Expenses
    Flat  fee  (Note   2)                                       -11  704  266.63
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                   -621  171.74
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                -344  091.88
    Interest    on cash  and  bank  overdraft                                  -2 453  227.66
    Total   expenses                                           -15  122  757.91
    Net  income   (loss)   on investments                                     1 442  822.09
    Realized    gain  (loss)   (Note   1)
    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                    -6 522  336.73
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money   market
                                                   40 572  225.05
    instruments
    Realized    gain  (loss)   on forward    foreign    exchange    contracts                        -1 213  305.80
    Realized    gain  (loss)   on foreign    exchange                                 288  009.26
    Total   realized    gain  (loss)                                     33 124  591.79
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year                           34 567  413.88
    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced      securities
    without    options                                            -525  060.17
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated       securities     and
    money   market   instruments                                        -12  098  404.84
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on forward    foreign    exchange
                                                    183  541.67
    contracts
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                           -12  439  923.35
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                      22 127  490.53
    The  notes   are  an integral    part  of the  financial     statements.

                                260/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                      UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - AUD

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    Statement      of  Net  Assets

                                                       AUD
    Assets                                                31.10.2020
    Investments     in securities,     cost                        152  755  929.09
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)              -1  092  852.83
    Total   investments     in securities     (Note   1)
                                                  151  663  076.26
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                   2 235  427.35
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                           16 000  000.00
    Receivable     on subscriptions                                         276  707.13
    Interest    receivable     on securities                                    1 746  617.84
    Interest    receivable     on liquid   assets                                  27 581.15
    Other   assets                                             37 298.82
    Total   Assets                                           171  986  708.55
    Liabilities

    Payable    on securities     purchases     (Note   1)                             -4 023  618.62
    Payable    on redemptions                                           -68  218.08
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                        -21  897.25
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                           -1 596.50
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)                 -10  541.72
    Total   provisions
                                                    -34  035.47
    Total   Liabilities                                            -4 125  872.17
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                            167  860  836.38

    Statement      of  Operations

                                                       AUD
    Income                                           1.11.2019-31.10.2020
    Interest    on liquid   assets                                       101  513.28
    Interest    on securities                                         3 774  669.26
    Total   income                                            3 876  182.54
    Expenses

    Flat  fee  (Note   2)                                        -786  311.83
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                    -18  489.08
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                 -10  511.04
    Interest    on cash  and  bank  overdraft                                    -4 172.42
    Total   expenses                                            -819  484.37
    Net  income   (loss)   on investments                                     3 056  698.17

    Realized    gain  (loss)   (Note   1)

    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                    -2 053  714.04
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money   market
                                                    377  488.48
    instruments
    Realized    gain  (loss)   on foreign    exchange
                                                      715.65
    Total   realized    gain  (loss)                                     -1 675  509.91
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year                            1 381  188.26

    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)

    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced      securities
    without    options                                            -563  804.76
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated       securities     and
    money   market   instruments                                          -47  006.03
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                             -610  810.79
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                        770  377.47

    The  notes   are  an integral    part  of the  financial     statements.

                                261/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                      UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - CHF

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    Statement      of  Net  Assets

                                                       CHF
    Assets                                                31.10.2020
    Investments     in securities,     cost                        368  382  370.27
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)              -1 589  580.25
    Total   investments     in securities     (Note   1)
                                                  366  792  790.02
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                   2 686  399.09
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                           30 000  000.00
    Receivable     on subscriptions                                         285  583.42
    Interest    receivable     on securities                                    1 597  291.60
    Other   assets                                             31 241.77
    Total   Assets                                           401  393  305.90
    Liabilities

    Interest    payable    on bank  overdraft                                     -8 137.04
    Payable    on securities     purchases     (Note   1)                             -9 208  331.87
    Payable    on redemptions                                          -605  794.12
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                        -11  827.82
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                           -4 258.11
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)                -22  768.97
    Total   provisions
                                                    -38  854.90
    Total   Liabilities                                            -9 861  117.93
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                            391  532  187.97

    Statement      of  Operations

                                                       CHF
    Income                                           1.11.2019-31.10.2020
    Interest    on liquid   assets                                       14 831.09
    Interest    on securities                                         2 057  788.16
    Total   income                                            2 072  619.25
    Expenses

    Flat  fee  (Note   2)                                        -176  583.97
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                    -39  491.02
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                 -22  871.73
                    *
    Interest    on cash  and  bank  overdraft                                   -488  879.35
    Total   expenses                                            -727  826.07
    Net  income   (loss)   on investments                                     1 344  793.18

    Realized    gain  (loss)   (Note   1)

    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                    -3 101  111.44
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money   market
                                                   -1 652  120.14
    instruments
    Realized    gain  (loss)   on foreign    exchange                                  -2 239.40
    Total   realized    gain  (loss)                                     -4 755  470.98
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year                           -3 410  677.80

    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)

    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced      securities
    without    options                                            345  179.80
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated       securities     and
    money   market   instruments
                                                     -432.53
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                             344  747.27
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                      -3 065  930.53

    *

     The  interest    expenses    are  related    to the  negative    interest    rate  applied    to the  cash  account    denominated     in CHF.
     This  negative    interest    rate  is directly    linked   to the  negative    CHF  interbank     rate.
    The  notes   are  an integral    part  of the  financial     statements.

                                262/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                      UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - EUR

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    Statement      of  Net  Assets

                                                       EUR
    Assets                                                31.10.2020
    Investments     in securities,     cost                       1 502  596  296.75
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)             -1 348  717.50
    Total   investments     in securities     (Note   1)
                                                 1 501  247  579.25
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                   27 370  295.74
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                          195  000  000.00
    Receivable     on subscriptions                                        23 498  808.39
    Interest    receivable     on securities                                     269  843.91
    Total   Assets                                          1 747  386  527.29
    Liabilities

    Interest    payable    on bank  overdraft                                    -16  114.72
    Payable    on securities     purchases     (Note   1)                             -16  022  930.59
    Payable    on redemptions                                         -6 348  550.75
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                        -35  739.16
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                          -16  405.18
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)                -57  599.07
    Total   provisions
                                                   -109  743.41
    Total   Liabilities                                           -22  497  339.47
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                           1 724  889  187.82

    Statement      of  Operations

                                                       EUR
    Income                                           1.11.2019-31.10.2020
    Interest    on liquid   assets                                       27 471.62
    Interest    on securities                                         1 270  700.33
    Total   income                                            1 298  171.95
    Expenses

    Flat  fee  (Note   2)                                        -618  109.24
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                   -171  142.52
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                 -91  599.12
                    *
    Interest    on cash  and  bank  overdraft                                  -1 628  504.61
    Total   expenses                                            -2 509  355.49
    Net  income   (loss)   on investments                                     -1 211  183.54

    Realized    gain  (loss)   (Note   1)

    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                    -1 017  841.86
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money   market
                                                   -5 302  447.17
    instruments
    Realized    gain  (loss)   on foreign    exchange                                  -3 805.57
    Total   realized    gain  (loss)                                     -6 324  094.60
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year                           -7 535  278.14

    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)

    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced      securities
    without    options                                            -315  511.30
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated       securities     and
    money   market   instruments                                          492  037.42
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                             176  526.12
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                      -7 358  752.02

    *

     The  interest    expenses    are  related    to the  negative    interest    rate  applied    to the  cash  account    denominated     in EUR.
     This  negative    interest    rate  is directly    linked   to the  negative    EUR  interbank     rate.
    The  notes   are  an integral    part  of the  financial     statements.

                                263/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                      UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - GBP

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    Statement      of  Net  Assets

                                                       GBP
    Assets                                                31.10.2020
    Investments     in securities,     cost                        73 946  547.70
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)              -248  112.68
    Total   investments     in securities     (Note   1)
                                                   73 698  435.02
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                   1 412  841.87
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                           7 500  000.00
    Receivable     on subscriptions                                          10 790.12
    Interest    receivable     on securities                                     388  748.25
    Interest    receivable     on liquid   assets                                   2 890.38
    Other   assets                                             21 057.16
    Total   Assets                                            83 034  762.80
    Liabilities

    Payable    on redemptions                                          -318  018.03
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                         -4 337.15
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                            -674.23
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)                 -5 573.71
    Total   provisions
                                                    -10  585.09
    Total   Liabilities                                            -328  603.12
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                             82 706  159.68

    Statement      of  Operations

                                                       GBP
    Income                                           1.11.2019-31.10.2020
    Interest    on liquid   assets                                       31 184.16
    Interest    on securities                                          694  488.69
    Dividends                                                17 365.68
    Total   income                                             743  038.53
    Expenses

    Flat  fee  (Note   2)                                        -298  301.50
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                    -9 011.60
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                 -5 429.81
    Interest    on cash  and  bank  overdraft
                                                     -913.23
    Total   expenses                                            -313  656.14
    Net  income   (loss)   on investments                                      429  382.39

    Realized    gain  (loss)   (Note   1)

    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                     -329  736.10
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money   market
                                                    309  032.17
    instruments
    Realized    gain  (loss)   on foreign    exchange
                                                      714.30
    Total   realized    gain  (loss)                                       -19  989.63
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year                             409  392.76

    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)

    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced      securities
    without    options                                            -41  418.24
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated       securities     and
    money   market   instruments                                          -47  711.05
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                             -89  129.29
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                        320  263.47

    The  notes   are  an integral    part  of the  financial     statements.

                                264/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                      UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - USD

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    Statement      of  Net  Assets

                                                       USD
    Assets                                                31.10.2020
    Investments     in securities,     cost                       3 353  724  367.55
    Investments     in securities,     unrealized     appreciation      (depreciation)              6 023  999.61
    Total   investments     in securities     (Note   1)
                                                 3 359  748  367.16
    Cash  at banks,   deposits    on demand   and  deposit    accounts    (Note   1)                     5 606.48
    Time  deposits    and  fiduciary     deposits    (Note   1)                          365  000  000.00
    Receivable     on subscriptions                                        19 427  336.62
    Interest    receivable     on securities                                      68 859.46
    Interest    receivable     on liquid   assets                                   2 933.33
    Total   Assets                                          3 744  253  103.05
    Liabilities
    Unrealized     gain  (loss)   on forward    foreign    exchange    contracts     (Note   1)                 -46  875.47
    Bank  overdraft                                            -19  763  254.16
    Interest    payable    on bank  overdraft                                     -5 738.85
    Payable    on securities     purchases     (Note   1)                             -55  935  098.87
    Payable    on redemptions                                         -16  137  027.27
    Provisions     for  flat  fee  (Note   2)                        -334  299.16
    Provisions     for  taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                          -34  732.37
    Provisions     for  other   commissions     and  fees  (Note   2)                -136  517.07
    Total   provisions
                                                   -505  548.60
    Total   Liabilities                                           -92  393  543.22
    Net  assets   at the  end  of the  financial     year                           3 651  859  559.83
    Statement      of  Operations

                                                       USD
    Income                                           1.11.2019-31.10.2020
    Interest    on liquid   assets                                      2 063  420.17
    Interest    on securities                                         5 477  898.62
    Dividends                                               1 567  960.62
    Total   income                                            9 109  279.41
    Expenses
    Flat  fee  (Note   2)                                       -9 853  709.18
    Taxe  d’abonnement     (Note   3)
                                                   -354  093.82
    Other   commissions     and  fees  (Note   2)                                -198  036.38
    Interest    on cash  and  bank  overdraft                                    -18  762.36
    Total   expenses                                           -10  424  601.74
    Net  income   (loss)   on investments                                     -1 315  322.33
    Realized    gain  (loss)   (Note   1)
    Realized    gain  (loss)   on market-priced      securities     without    options                      -84  672.89
    Realized    gain  (loss)   on yield-evaluated       securities     and  money   market
                                                   47 886  653.05
    instruments
    Realized    gain  (loss)   on forward    foreign    exchange    contracts                        -1 213  305.80
    Realized    gain  (loss)   on foreign    exchange                                 293  459.32
    Total   realized    gain  (loss)                                     46 882  133.68
    Net  realized    gain  (loss)   of the  financial     year                           45 566  811.35
    Changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)       (Note   1)
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on market-priced      securities
    without    options                                            -84  658.87
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on yield-evaluated       securities     and
    money   market   instruments                                        -12  576  382.35
    Unrealized     appreciation      (depreciation)       on forward    foreign    exchange
                                                    183  541.67
    contracts
    Total   changes    in unrealized     appreciation      (depreciation)                           -12  477  499.55
    Net  increase    (decrease)     in net  assets   as a result   of operations                      33 089  311.80
    The  notes   are  an integral    part  of the  financial     statements.

                                265/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    Note   1 - Summary     of  significant       accounting      policies

    The   financial      statements      have   been   prepared     in  accor-    dance    with   the   generally      accepted

    accounting       principles       for   investment       fund   in  Luxembourg.       The   significant       accounting
    policies     are  summarised      as  follows:
    a)  Calculation       of  the  net  asset   value

    The  net  asset    value    and  the  issue    and  redemption      price    per  unit   of  each   subfund     or  unit
    class   are  expressed      in  the  reference      currency     of  the  subfund     or  unit   class   con-   cerned    and
    are   calculated       every    business     day   by  dividing      the   overall     net   assets    of  the   subfund
    attributable       to  each   unit   class   by  the  number    of  units   in  circulation       in  this   unit   class   of
    the  subfund.     The  net  asset   value   is  published      on  each   business     day  in  the  public    section     of
    the  website     for  each   subfund.
    A “ business     day  ” is  a normal    bank   business     day  in  Luxembourg      (i.e.   a day  when   the  banks   are

    open   during    normal    business      hours),     except    for   24  and   31  December,      individual,       non-
    statutory      days   of  rest   in  Luxembourg       and   Switzerland;        and/or    customary      holidays      in
    countries      with   stock    exchanges      and  markets     used   to  value    over   half   of  the  subfund    ’s net
    assets.     “Non-statutory        days   of  rest  ” are  days   on  which   banks   and  financial      institutions       are
    closed.
    However,     the  net  asset   value   of  a unit   may  also   be  cal-   culated     on  days   where   no  units   are

    issued    or  redeemed,      as  described      in  the  following      section.     The  net  asset    value    calculated
    on  days   when   no  units   are  issued    may  be  published      in  the  public    section     of  the  website     for
    each   subfund,      but   it  may   only   be  used   for   the   purpose     of  calculating       performance,
    statistics      or  fees.   Under   no  cir-   cumstances      should    it  be  used   as  a basis   for  subscription
    and  redemption      orders.
    The  percentage      of  the  net  asset   value   attributable       to  each   unit   class   of  a subfund     changes

    each   time   units    are  issued    or  redeemed.      It  is  determined      by  the  ratio    of  the  units    issued
    in  each   class   to  the  total   number    of  subfund     units   in  circulation,       taking    into   account     the
    fees   charged     to  that   unit   class.
    b)  Valuation      principles

    －  Derivatives       and  other    investments       listed    on  a stock    exchange     are  valued    at  the  last-
      known    market    prices.     If  these    derivatives       or  other    investments       are   listed    on  several
      stock    exchanges,      the  latest    available      price    on  the  stock    exchange     that   represents      the
      major   market    for  that   security     will   apply.
      In  the  case   of  securities,       derivatives       and  other   invest-     ments   infrequently       traded    on  a
      stock    exchange     and  for  which    a secondary      market    exists    with   pricing     in  line   with   the
      market,     the  Management      Company     may  value    these    derivatives       and  other    investments       based
      on  these    prices.     Securities,       derivatives       and  other    investments       not  listed    on  a stock
      exchange     but  which   are  traded    on  another     regulated      market    which   oper-   ates   regularly      and
      is  recognised      and  open   to  the  public    are  valued    at  the   last   available      price    on  this
      market.
    －  Investments       that   are   not   listed    on  a stock    exchange     or  traded    on  another     regulated
      market,     and  for  which   no  appropriate       price   can  be  obtained,      are  valued    by  the  Management
      Company     according      to  other    prin-    ciples    chosen    by  it  in  good   faith    on  the  basis    of  the
      likely    sales   prices.     These   principles      shall   always    be  in  line   with   the  MMFs   Regulation.
                                266/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    －  Derivatives       not  listed    on  a stock   exchange     (OTC   derivatives)       are  valued    on  the  basis   of

      independent       pricing     sources.     In  case   only   one  independent       pricing     source    of  a derivative
      is  available,      the  plausibility        of  the  valuation      obtained     will   be  verified     by  means    of
      calculation       methods     recognised      by  the  Management      Company     and  the  Fund  ’s auditors,      based
      on  the  mar-   ket  value   of  the  underlying      instrument      from   which   the  derivative      originates.
      This   valuation      is  determined       by  decision     of  the   Management       Company     on  the   basis    of
      valuations      made   by  the  valuation      experts     of  the  Management      Company     with   support     from   the
      valuation      experts     of  the  UBS  Valuation      Committee.      The  principles      used   in  this   pro-   cess
      shall   always    be  in  line   with   the  MMFs   Regulation.
    －  Units    of  other    money    market    funds    are  valued    based    on  the  most   recent    net  asset    value.
      Certain     units   or  shares    of  other   money   market    funds   may  be  valued    based   on  estimates      of
      their   value   from   reliable     ser-   vice   providers      that   are  independent       from   the  target    fund
      portfolio      manager     or  investment      adviser     (value    estimation).
    －  Money    market    instruments       not  traded    on  a stock    exchange     or  on  another     regulated      market
      open   to  the  public    will   be  valued    on  the  basis    of  the  relevant     curves.     The  valuation
      based    on  the   curves    refers    to  the   interest     rate   and   credit    spread    components.       The
      following      principles      are  applied     in  this   process:     for  each   money   market    instrument,       the
      interest      rates    nearest     the   residual      maturity      are   interpolated.        The   interest      rate
      calculated      in  this   way  is  converted      into   a market    price    by  adding    a credit    spread    that
      reflects      the   underlying       borrower.      This   credit    spread    is  adjusted      if  there    is  a
      significant       change    in  the  credit    rating    of  the  borrower.
      Interest     income    earned    by  subfunds     between     the  order   and  settlement      dates   is  included     in
      the  valuation      of  the  assets    of  the  relevant     subfund.     The  asset   value   per  unit   on  a given
      valuation      date   therefore      includes     projected      interest     earnings.
    －  Money-market        instruments,        derivatives       and  other    investments       denominated       in  a currency
      other    than   the  reference      currency     of  the  relevant     subfund     and  not  hedged    by  foreign-
      exchange      transactions,        are   val-   ued   at  the   middle-market        rate   of  exchange      (midway
      between     the  bid  and  offer    rate)    known    in  Luxembourg      or,  if  not  available,      on  the  most
      representative         market    for  this   currency.
    －  Fixed-term      deposits     and  fiduciary      investments       are  val-   ued  at  their    nominal     value    plus
      accumulated       interest.
    －  The   value    of  swaps    is  calculated       by  an  external      service     provider      and   a  second
      independent       valuation      is  provided     by  another     external     service     provider.      The  calculation
      is  based   on  the  net  present     value   of  all  cash   flows,    both   inflows     and  outflows.      In  some
      specific     cases,    internal     calculations        (based    on  models    and  market    data   made   available
      from   Bloomberg),       and/or    broker    statement      valuations      may  be  used.    The  valuation      methods
      depend    on  the  respective      Instrument      and  are  determined      pursu-    ant  to  the  applicable      UBS
      valuation      policy.
    The   Management      Company     is  authorised      to  apply    other    generally      recognised       and   verifiable

    valuation      criteria     in  good   faith    in  order    to  achieve     an  appropriate       valuation      of  the  net
    assets     if,   due   to  extraordinary         circumstances,         a  valuation      in  accordance       with   the
    aforementioned         regulations       proves    to  be  unfeasible      or  inaccurate.
    In  extraordinary        circumstances,         additional      valuations      can  be  carried     out  over   the  course    of

    the   day.   These    new   valuations       will   then   be  authoritative        for   subsequent       issues    and
    redemptions       of  units.
                                267/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    Due  to  fees   and  charges     as  well   as  the  buy-sell     spreads     for  the  underlying      investments,       the

    actual    costs    of  buy-   ing  and  selling     assets    and  investments       for  a subfund     may  differ    from
    the  last   available      price    or,  if  applicable,       the  net  asset    value    used   to  calculate      the  net
    asset   value   per  unit.   These   costs   have   a negative     impact    on  the  value   of  a subfund     and  are
    termed    “ dilution     ”. To  reduce    the  effects     of  dilution,      the  Board   of  Directors      may  at  its  own
    discretion      make   a dilution     adjustment      to  the  net  asset   value   per  unit   (swing    pricing).
    Units    are  issued    and  redeemed     based    on  a single    price:    the  net  asset    value    per  unit.    To

    reduce    the  effects     of  dilu-   tion,   the  net  asset   value   per  unit   is  nevertheless       adjusted     on
    valuation      days   as  described      below;    this   takes   place   irrespective       of  whether     the  subfund     is
    in  a net  subscrip-      tion   or  net  redemption      position     on  the  relevant     valuation      day.   If  no
    trading     is  taking    place    in  a subfund     or  class    of  a subfund     on  a particular      valuation      day,
    the  unadjusted      net  asset    value    per  unit   is  applied.     The  Board    of  Directors      has  discretion
    to  decide    under    which    circumstances        such   a  dilution      adjustment       should    be  made.    The
    requirement       to  carry    out   a  dilution      adjustment       generally      depends     on  the   scale    of
    subscriptions        or  redemptions       of  units    in  the  relevant     subfund.     The  Board    of  Directors      may
    apply    a dilution     adjustment       if,   in  its   view,    the   existing     unitholders       (in   the   case   of
    subscriptions)         or  remaining      unitholders       (in  the  case   of  redemptions)       could   otherwise      be  put
    at  a disadvantage.        The  dilution     adjustment      may  take   place   if:
    (a)  a subfund     records     a steady    fall   (i.e.   a net  outflow     due  to  redemptions);

    (b)  a subfund     records     a considerable       volume    of  net  subscriptions        relative     to  its  size;
    (c)  a subfund     shows   a net  subscription       or  net  redemption      position     on  a particular      valuation
       day;   or
    (d)  In  all  other    cases    in  which    the  Board    of  Directors      believes     a dilution     adjustment      is
       necessary      in  the  inte-   rests   of  the  unitholders.
    When   a valuation      adjustment      is  made,    a value    is  added    to  or  deducted     from   the  net  asset

    value    per   unit   depen-    ding   on  whether     the   subfund     is  in  a  net   subscription         or  net
    redemption      position;      the  extent    of  the  valuation      adjustment      shall,    in  the  opinion     of  the
    Board    of  Direc-    tors,    adequately       cover    the   fees   and   charges     as  well   as  the   buy-sell
    spreads.     In  particular,       the   net   asset    value    of  the   respective       subfund     will   be  adjusted
    (upwards     or  downwards)      by  an  amount    that   (i)  reflects     the  estimated      tax  expenses,      (ii)   the
    trading     costs    that   may  be  incurred     by  the  subfund,     and  (iii)    the  estimated      bid-ask     spread
    for  the  assets    in  which   the  subfund     invests.     As  some   equity    markets     and  countries      may  show
    different      fee  structures      on  the  buyer    and  seller    side,    the  adjustment      for  net  inflows     and
    outflows     may  vary.    Generally      spea-    king,    adjustments       shall    be  limited     to  a maximum     of  1％
    of  the  relevant     applicable      net  asset   value    per  unit.   Under    exceptional       circumstances        (e.g.
    high   market    volatility       and/or    illiquidity,        extraordinary        market    conditions,       mar-   ket
    disruptions       etc.),    the   Board    of  Directors      may   decide    to  apply    temporarily       a  dilution
    adjustment      of  more   than   1％  of  the  relevant     applicable      net  asset   value   per  unit   in  relation
    to  each   subfund     and/or    valuation      date,    provided     that   the   Board    of  Directors      is  able   to
    justify     that   this   is  representative         of  prevailing       market    conditions       and   is  in  the
    unitholders      ’ best   interest.      This   dilution     adjustment      shall    be  calculated      according      to  the
    procedure      specified      by  the  Board    of  Directors.      Unitholders       shall    be  informed     through     the
    normal    channels      whenever      temporary      mea-   sures    are   introduced       and   once   the   temporary
    measures     have   ended.
    The   net   asset    value    of  each   class    of  the   subfund     is  cal-   culated     separately.       However,

    dilution     adjustments       affect    the   net   asset    value    of  each   class    to  the   same   degree    in
    percentage      terms.    The  dilution     adjustment      is  made   at  subfund     level    and  relates     to  capital
    activity,      but  not  to  the  specific     circumstances        of  each   individual      investor     transaction.
    As  of  31  October     2020   the  Swing   Pricing     methodology       was  not  implemented.

                                268/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    c)  Discounted      Money   Market    Instruments       and  Securities

    The   unrealized       appreciations/depreciations                of  discounted       money    market    instruments       and
    securities       are   disclosed      in  the   Statement      of  Operations       in  the   position      “Unrealized
    appreciation       (depreciation)         on  yield-evaluated         securities      and  money   market    instruments      ” . At
    maturity     these    appreciations        will   be  transferred       to  the  position     “Realized     gain   (loss)    on
    yield-evaluated         securities      and  money   market    instruments      ” .
    d)  Net  realized     gain   (loss)    on  sales   of  securities

    The  realized     gains   or  losses    on  the  sales   of  securities      are  calculated      on  the  basis   of  the
    average     cost   of  the  securities      sold.
    e)  Conversion      of  foreign     currencies

    Bank   accounts,      other    net  assets    and  the  valuation      of  the  investments       in  securities      held
    denominated       in  currencies      other    than   the  reference      currency     of  the  different      subfunds     are
    converted      at  the   mid   closing     spot   rates    on  the   valuation      date.    Income    and   expenses
    denominated       in  currencies      other   than   the  currency     of  the  different      sub-   funds   are  converted
    at  the   mid   closing     spot   rates    at  pay-   ment   date.    Gain   or  loss   on  foreign     exchange     is
    included     in  the  statement      of  operations.
    The  cost   of  securities      denominated       in  currencies      other    than   the  reference      currency     of  the

    different      subfunds       is  converted      at  the  mid  closing     spot   rate   on  the  day  of  acquisition.
    f)  Accounting      of  securities      ’ portfolio      transactions

    The  securities      ’ portfolio      transactions       are  accounted      for  at  trade   dates.
    g)  Combined     financial      statements

    The  combined     financial      statements      are  expressed      in  USD.   The  various     items    of  the  combined
    statement      of  net  assets    and  the  combined     statement      of  operations      at  31  October     2020   of  the
    Fund   are  equal    to  the  sum  of  the  corresponding        items    in  the  financial      statements      of  each
    subfund     converted      into   USD  at  the  following      exchange     rates.
    The   following      exchange      rates    were   used   for   the   conversion       of  the   combined      financial

    statements      as  of  31  October     2020:
    Exchange     rates

    USD    1      =    AUD    1.423994
    USD    1      =    CHF    0.916550
    USD    1      =    EUR    0.858480
    USD    1      =    GBP    0.773395
    h)  Receivable      on  securities      sales,    Payable     on  securities      purchases

    The   position     “ Receivable       on  securities       sales   ” can   also   include     receivables       from   foreign
    currency     transactions.        The   position     “ Payable     on  securities       purchases     ” can   also   include
    payables     from   foreign     currency     transactions.
    Receivables       and  payables     from   foreign     exchange     transac-     tions   are  netted.

    i)  Cash   and  time   deposits

    The  cash   is  entered     on  the  value    date   and  the  time   depos-    its  are  entered     on  the  trade
    date.
                                269/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    Note   2 - Flat   fee

    The   Fund   pays   a maximum     monthly     flat   fee   for   unit   classes     “ P ” , “ N ” , “K-1  ” , “ F ” , “ Q ” ,

    “ INSTITUTIONAL       ” ,
    “ PREFERRED     ” and  “ PREMIER    ”, calculated      on  the  average     net  asset   value   of  the  subfund     as  shown
    in  the  table   below:
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - AUD

    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - CHF
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - EUR
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - GBP
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - USD
    UBS  (Lux)   Money                    Maximum           Maximum

                          flat   fee  p.a.      flat   fee  p.a.
    Market    Fund
                                    for  unit   classes
                                     with   “ hedged   ”
                                     in  their   name
    Unit   classes     with                  0.720％           0.770％
    “ P ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.850％           0.900％
    “ N ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.240％           0.270％
    “ K-1  ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.035％           0.035％
    “ K-B  ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.000％           0.000％
    “ K-X  ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.100％           0.130％
    “ F ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.240％           0.290％
    “ Q ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.180％           0.210％
    “ INSTITUTIONAL       ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.140％           0.170％
    “ PREFERRED     ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.100％           0.130％
    “ PREMIER    ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.035％           0.035％
    “ I-B  ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.000％           0.000％
    “ I-X  ” in  their   name
    Unit   classes     with                  0.000％           0.000％
    “ U-X  ” in  their   name
                                270/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    For  the  following      share   classes     the  effective      flat   fee  is  the  following:

    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund           31.10.2020           31.10.2019

    - AUD  K-1-acc                      0.200％             n/a
    - AUD  P-acc                      0.200％           0.500％
    - AUD  Q-acc                      0.200％             n/a
    - CHF  F-acc                      0.050％           0.050％
    - CHF  P-acc                      0.050％           0.050％
    - CHF  Q-acc                      0.050％           0.050％
    - EUR  F-acc                      0.050％           0.050％
    - EUR  INSTITUTIONAL-acc                      0.050％           0.050％
    - EUR  K-1-acc                      0.050％           0.050％
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund           31.10.2020           31.10.2019

    - EUR  P-acc                      0.050％           0.050％
    - EUR  PREMIER-acc                      0.050％           0.050％
    - EUR  Q-acc                      0.050％           0.050％
    - GBP  K-1-acc                      0.100％             n/a
    - GBP  P-acc                      0.100％           0.500％
    - GBP  Q-acc                      0.100％             n/a
    - USD  INSTITUTIONAL-acc                      0.150％             n/a
    - USD  K-1-acc                      0.150％             n/a
    - USD  P-acc                      0.150％           0.500％
    - USD  (CAD   hedged)     P-acc               0.200％           0.500％
    - USD  Q-acc                      0.150％             n/a
    - USD  (CAD   hedged)     Q-acc               0.200％             n/a
    The  aforementioned         flat   fee  shall   be  used   as  follows:

    1.  For  the  management,       administration,         portfolio      management      and  distribution        of  the  Fund

      (if   appli-    cable),     as  well   as  for   all   the   tasks    of  the   Depositary,       such   as  the
      safekeeping       and  supervision       of  the  Fund  ’s assets,     the  handling     of  payment     transactions
      and  all  other   tasks   listed    in  the  section     entitled     “ Depositary      and  Main   Paying    Agent   “ of
      the  sales   prospectus,       a maximum     flat   fee  based   on  the  net  asset   value   of  the  Fund.   This
      fee  is  charged     to  the  Fund  ’s assets    on  a pro  rata   basis   upon   every   calculation       of  the  net
      asset   value   and  is  paid   on  a monthly     basis   (maximum     flat   fee).   The  maximum     flat   fee  for
      unit   classes     with   “ hedged   ” in  their   name   may  contain     fees   for  hedging     currency     risk.   The
      relevant     maximum     flat   fee  will   not  be  charged     until   the  corresponding        unit   classes     have
      been   launched.      An  overview     of  the  maximum     flat   fees   can  be  seen   in  the  section     entitled
      “ Investment      objec-    tive   and  investment      policy    of  the  subfunds     “ of  the  sales   prospectus.
    This   fee  is  shown   in  the  Statement      of  Operations      as  “ Flat   fee  ” .

                                271/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    2.  The  maximum     flat   fee  does   not  include     the  following      fees   and  additional      expenses,      which

      are  also   charged     to  the  Fund:
      a)  all  additional      expenses     related     to  management      of  the  Fund  ’s assets    for  the  sale   and
        purchase      of  assets    (bid/offer       spread,     brokerage      fees   in  line   with   the   market,
        commissions,       fees,   etc.).    These   expenses     are  generally      calculated      upon   the  pur-   chase
        or  sale   of  the  respective      assets.     In  deroga-     tion   hereto,     these   additional      expenses,
        which    arise    through     the   sale   and   purchase      of  assets    in  connec-     tion   with   the
        settlement      of  the  issue   and  redemp-     tion   of  units,    are  covered     by  the  application       of
        the  Swing   Pricing     principle      pursuant     to  the  section     entitled     “ Net  asset   value,    issue,
        redemption      and  conversion      price   “ of  the  sales   prospectus;
      b)  fees   of  the  supervisory       authority      for  the  estab-    lishment,      modification,        liquidation
        and    merger    of  the  Fund,    as  well   as  all  fees   of  the  supervisory       authorities       and  any
        stock   exchanges      on  which   the  subfunds     are  listed;
      c)  auditor    ’s  fees   for   the   annual    audit    and   certification        in  connection       with   the
        establishment,         modifica-      tion,    liquidation       and  merger    of  the  Fund,    as  well   as  any
        other    fees   paid   to  the   auditor     for   the   services     it  provides     in  relation     to  the
        administration         of  the  Fund   and  as  permissible       by  law;
      d)  fees   for   legal    and   tax   advisers,      as  well   as  notaries,      in  connection       with   the
        establishment,         registration        in  distribution        countries,      modification,        liquidation       and
        merger    of  the  Fund,    as  well   as  for  the  general     safeguarding       of  the  interests      of  the
        Fund   and  its  investors,      insofar     as  this   is  not  expressly      prohibited      by  law;
      e)  costs   for  the  publication       of  the  Fund  ’s net  asset   value   and  all  costs   for  notices     to
        investors,      including      translation       costs;
      f)  costs    for   the   Fund  ’s legal    documents      (prospectuses,         KIID,    annual    and   semi-annual
        reports,      as  well   as  all   other    documents      legally     required      in  the   countries      of
        domiciliation        and  distribution);
      g)  costs    for   the   Fund  ’s  registration        with   any   foreign     supervisory       authorities,        if
        applicable,       including      fees,    translation       costs    and   fees   for   the   foreign     repre-
        sentative      or  paying    agent;
      h)  expenses     incurred     through     use  of  voting    or  credi-    tors  ’ rights    by  the  Fund,   including
        fees   for  external     advisers;
      i)  costs   and  fees   related     to  any  intellectual       property     registered      in  the  Fund  ’s name   or
        usufructuary       rights    of  the  Fund;
      j)  all  expenses     arising     in  connection      with   any  extra-    ordinary     measures     taken    by  the
        Management      Company,     Portfolio      Manager     or  Depositary      for  protecting      the  interests      of
        the  investors;
      k)  if  the  Management      Company     participates        in  class-    action    suits    in  the  interests      of
        investors,      it  may  charge    the  Fund  ’s assets    for  the  expenses     arising     in  connection      with
        third    parties     (e.g.    legal    and  Depositary      costs).     Furthermore,       the  Management      Company
        may  charge    for  all  administrative         costs,    provided     these   are  verifiable      and  disclosed,
        and  taken   into   account     in  the  disclosure      of  the  Fund  ’s total   expense     ratio   (TER).
    These    commissions       and  fees   are  shown    in  the  Statement      of  Operations      as  “ Other    commissions

    and  fees  ” .
    3.  The   Management       Company     may   pay   retrocessions        in  order    to  cover    the   distribution

      activities      of  the  Fund.
    All  taxes   levied    on  the  income    and  assets    of  the  Fund,   particularly       the  taxe   d ’abonnement,

    will   also   be  borne   by  the  Fund.
    For  purposes     of  general     comparability        with   fee  rules    of  different      fund   providers      that   do

    not  have   a flat   fee,   the  term   “maximum     management      fee  ” is  set  at  80％   of  the  flat   fee.
                                272/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    For  unit   class   “ I-B  ” , a fee  is  charged     to  cover   the  costs   of  fund   administration         (comprising

    the   costs    of  the   Management       Company,     the   administrative         agent    and   the   Depositary).        The
    costs    for   asset    management       and   distribution        are   charged     outside     of  the   Fund   under    a
    separate      contract      concluded      directly      between     the   investor      and   UBS   Asset    Management
    Switzerland       AG  or  one  of  its  authorised      representatives.
    Costs    relating     to  the   services     performed      for   unit   classes     I-X,   K-X   and   U-X   for   asset

    management,       fund   admi-    nistration       (comprising       the   costs    of  the   Management       Company,     the
    administrative         agent    and  the  Depositary)       and  distribution        are  covered     by  the  compensation
    to  which   UBS  Asset   Management      Switzerland       AG  is  entitled     under   a separate     contract     with   the
    investor.
    Costs    relating     to  the  asset    management      services     to  be  provided     for  unit   classes     “ K-B  ” are

    covered     by  the  com-   pensation      to  which    UBS  Asset    Management      Switzerland       AG  or  one  of  its
    authorised      distributors       is  entitled     under   a separate     agreement      with   the  investor.
    All  costs   which   can  be  allocated      to  individual      subfunds     will   be  charged     to  these   subfunds.

    Costs    which    can  be  allocated      to  unit   classes     will   be  charged     to  these    unit   classes.     If
    costs   pertain     to  several     or  all  subfunds/unit        classes,     however,     these   costs   will   be  charged
    to  the  subfunds/unit        classes     concerned      in  proportion      to  their   relative     net  asset   values.
    With   regard    to  subfunds     that   may   invest    in  other    existing     money    market    funds    under    the

    terms    of  their    investment      policies,      fees   may  be  incurred     both   at  the  level    of  the  subfund
    as  well   as  at  the  level   of  the  relevant     target    fund.   The  management      fees   of  the  target    fund
    in  which    the  assets    of  the  subfund     are  invested     may  amount    to  a maxi-    mum  of  3％,   taking
    into   account     any  trailer     fees.
    Should    a subfund     invest    in  units   of  funds   that   are  managed     directly     or  by  delegation      by  the

    Management      Company     itself    or  by  another     company     linked    to  the  Management      Company     through
    common    management      or  control     or  through     a substantial       direct    or  indirect     holding,     no  issue
    or  redemption      charges     may   be  charged     to  the   investing      subfund     in  connection      with   these
    target    fund   units.
    Details     on  the  running     costs   of  the  Fund   can  be  found   in  the  KIID.

    Note   3 - Taxe   d ’abonnement

    The  Fund   is  subject     to  Luxembourg      legislation.       In  accor-    dance   with   current     legislation       in

    the   Grand    Duchy    of  Luxembourg,       the   Fund   is  not   subject     to  any   Luxembourg       withholding,
    income,     capital-gains        or  wealth    taxes.    How-   ever,    each   subfund     is  subject     to  the   Grand
    Duchy    of  Luxembourg      ’s “ taxe   d ’abonnement      ” at  a reduced      rate     of  0.01％    p.a.   on  total    net
    assets,     which   is  payable     at  the  end  of  every    quarter.     This   tax  is  calculated      on  the  total
    net  assets    of  each   subfund     at  the  end  of  every   quarter.
    Note   4 - Income    Distribution

    In  accordance      with   article     10  of  the  Management      Regulations,        once   the  annual    accounts     are

    closed    the  Management      Company     will   decide    whether     and  to  what   extent    distributions        are  to
    be  paid   out  by  each   subfund     and  class    of  unit.    Distributions        may  not  be  so  large    as  to
    cause    the  net  assets    of  the  Fund   to  fall   below    the  minimum     fund   assets    laid   down   by  the
    provisions      of  the  law.   If  distributions        are  made,   they   will   be  paid   out  within    four   months
    of  the  end  of  the  financial      year.
                                273/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    The  Management      Company     is  authorized      to  pay  interim     dividends      and  to  suspend     the  payment     of

    distributions.
    An  income    equalisation        amount    will   be  calculated      so  that   the  distribution        corresponds       to

    the  actual    income    enti-   tlement.
    Note   5 - Soft   commission      arrangements

    During    the  financial      year   from   1 November     2019   until    31  October     2020,    no  ” soft   commission

    arrangements       ”  were   entered     into   on  behalf    of  UBS   (Lux)    Money    Market    Fund   and   “ soft
    commission      arrangements       “ amount    to  nil
    Note   6 - Total   Expense     Ratio   (TER)

    This   ratio    was   calculated       in  accordance       with   the   Swiss    Funds    and   Asset    Management

    Association       (SFAMA)     “ Guidelines      on  the  calculation       and  disclosure      of  the  TER  ” in  the  current
    version     and  expresses      the  sum  of  all  costs    and  commissions       charged     on  an  ongoing     basis    to
    the   net   assets    (operating       expenses)      taken    retrospectively         as  a  percentage       of  the   net
    assets.
    TER  for  the  last   12  months:

    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund           Total   Expense     Ratio   (TER)

    - AUD  K-1-acc                               0.25％
    - AUD  P-acc                               0.46％
    - AUD  Q-acc                               0.25％
    - CHF  F-acc                               0.06％
    - CHF  P-acc                               0.07％
    - CHF  Q-acc                               0.07％
    - CHF  U-X-acc                               0.02％
    - EUR  F-acc                               0.07％
    - EUR  I-B-acc                               0.05％
    - EUR  INSTITUTIONAL-acc                               0.07％
    - EUR  I-X-acc                               0.01％
    - EUR  K-1-acc                               0.07％
    - EUR  P-acc                               0.07％
    - EUR  PREMIER-acc                               0.06％
    - EUR  Q-acc                               0.07％
    - EUR  U-X-acc                               0.02％
    - GBP  F-acc                               0.11％
    - GBP  K-1-acc                               0.23％
    - GBP  P-acc                               0.40％
    - GBP  Q-acc                               0.23％
    - USD  F-acc                               0.11％
                                274/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund           Total   Expense     Ratio   (TER)

    - USD  I-B-acc                               0.06％
    - USD  INSTITUTIONAL-acc                               0.19％
    - USD  I-X-acc                               0.02％
    - USD  K-1-acc                               0.24％
    - USD  P-acc                               0.38％
    - USD  (CAD   hedged)     P-acc                        0.45％
    - USD  Q-acc                               0.24％
    - USD  (CAD   hedged)     Q-acc                        0.29％
    - USD  U-X-acc                               0.01％
    The  effective      flat   fee  may  change    during    the  reporting      period    (see   note   2).

    The  TER  for  classes     of  units   which   were   active    less   than   a 12  month   period    are  annualised.

    Transaction       costs,    interest     costs,    securities      lending     costs   and  any  other   costs   incurred     in

    connection      with   currency     hedging     are  not  included     in  the  TER.
    Note   7 - Portfolio      Turnover     (PTR)

    The  portfolio      turnover     has  been   calculated      as  follows:
              (Total    purchases      + total   sales)    -

            (total    subscriptions        + total   redemptions)
            Average     of  net  assets    during    the  period
                    under   review
    The  portfolio      turnover     statistics      are  the  following      for  the  period    under   review:

    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund         Portfolio      Turnover     Rate   (PTR)

    - AUD                                 211.63％
    - CHF                                 35.75％
    - EUR                                 -68.08％
    - GBP                                 48.00％
    - USD                                 13.11％
    Note   8 - Transaction       costs

    Transaction       costs   include     brokerage      fees,   stamp   duty,   local   taxes   and  other   foreign     charges

    if  incurred     during    the  fiscal    year.   Transaction       fees   are  included     in  the  cost   of  securities
    purchased      and  sold.
    For   the   financial      year   ended    on  31  October     2020,    the   fund   incurred     transaction       costs

    relating     to  purchase     or  sale   of  investments       in  securities       and   similar     transactions        as
    follows:
                                275/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund               Transaction       costs

    - AUD                                  - AUD
    - CHF                               859.43    CHF
    - EUR                                  - EUR
    - GBP                                  - GBP
    - USD                                  - USD
    Not   all   transaction       costs    are   separately       identifiable.        For   fixed    income    investments,

    forward     currency      contracts      and   other    derivative       contracts,       transaction       costs    will   be
    included      in  the   purchase      and   sale   price    of  the   investment.       Whilst     not   separately
    identifiable       these   transaction       costs   will   be  captured     within    the  performance       of  each   Fund.
    Note   9 - Significant       event   during    the  reporting      period

    On  11  March   2020,   the  World   Health    Organization       decla-    red  the  outbreak     of  COVID-19     to  be  a

    pandemic.      It  exists    a continuing      concern     about    the   effects     of  this   virus    on  the   global
    economy     and  as  a result    of  this   uncertainty       the  valuation      of  assets    in  this   report    can
    deviate     significantly         from   the   value    of  actual     sales    of  these    assets.     Significant
    corrections       in  the  market    and  the  increased      financial      mar-   ket  volatility      in  recent    months
    could   significantly        affect    the  fund   in  terms   of  future    valuations      of  its  assets.     The  Board
    of  Directors      and  the  Investment      managers     continue     to  monitor     the  efforts     of  government      to
    reduce    the  spread    of  the  virus    and  hence    the  economic     impact    on  the  port-    folios    and  the
    fund   itself.
    There   is  no  evidence     that   the  going   concern     assumption      made   by  the  Board   of  Directors      when

    preparing      the  finan-    cial   statements      of  the  fund   is  inappropriate.
    Note   10  - Applicable      law,   place   of  performance       and  authoritative        language

    The  Luxembourg      District     Court    is  the  place    of  performance       for  all  legal    disputes     between

    the   unitholders,        the   Management       Company     and   the   Depositary.       Luxembourg       law   applies.
    However,     in  matters     concerning      the  claims    of  investors      from   other   countries,      the  Management
    Company     and/or    the  Depositary      can  elect    to  make   them-    selves    and  the  Fund   subject     to  the
    jurisdiction       of  the  countries      in  which   the  Fund   units   were   bought    and  sold.
    The  German    version     of  these   financial      statements      is  the  authoritative        version     and  only   this

    version     of  the  annual    report    was  audited     by  the  auditor.     However,     in  the  case   of  units   sold
    to  investors      from   the   other    countries      in  which    Fund   units    can   be  bought    and   sold,    the
    Management      Company     and  the  Depositary      may  recognize      approved     translations       (i.e.   approved     by
    the   Management      Company     and   the  Depositary)       into   the  languages      concerned      as  binding     upon
    themselves      and  the  Fund.
                                276/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                         UBS  (Lux)   Money   Market    Fund

                  Annual    Report    and  audited     financial      statements      as  of  31  October     2020
    UBS   (Lux)    Money    Market     Fund

    Note   11  - OTC-Derivatives

    If  the   Fund   enters    into   OTC   transactions,        it  may   be  exposed     to  risks    related     to  the

    creditworthiness          of  the  OTC  counterparties:         when   the  Fund   enters    into   futures     contracts,
    options     and  swap   transactions       or  uses   other   derivative      techniques      it  is  subject     to  the  risk
    that   an  OTC  counterparty       may  not  meet   (or  cannot    meet)   its  obligations       under   a specific     or
    multiple     contracts.      Counterparty       risk   can  be  reduced     by  depositing      a security.      If  the  Fund
    is  owed   a security     pursuant     to  an  applicable      agreement,      such   security     shall    be  held   in
    custody     by  the  Depositary      in  favour    of  the  Fund.   Bankruptcy      and  insolvency      events    or  other
    credit    events    with   the   OTC   counterparty,        the   Depositary       or  within    their    subdepositary
    /correspondent         bank   network     may   result    in  the   rights    or  recognition       of  the   Fund   in
    connection       with   the   security     to  be  delayed,     restricted       or  even   eliminated,       which    would
    force   the  Fund   to  fulfill     its  obligations       in  the  framework      of  the  OTC  transaction,       in  spite
    of  any  security     that   had  previously      been   made   available      to  cover   any  such   obligation.
             *

    OTC-Derivatives
    The  OTC-derivatives         of  the  below   subfunds     with   no  collateral      have   margin    accounts     instead.

    Subfund                                  Unrealized            Collateral

    Counterparty                                  gain   (loss)           received
    UBS  (Lux)   Money   Market    Fund   - USD
    State   Street                            -46  875.47    USD          0.00   USD
    *

      Derivatives       traded    on  an  official     exchange     are  not  included     in  this   table    as  they   are
     guaranteed      by  a clearing     house.    In  the   event    of  a counterparties         default     the   clearing
     house   assumes     the  risk   of  loss.
    次へ

                                277/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                278/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                279/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                280/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                281/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                282/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                283/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                284/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                285/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                286/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                287/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                288/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                289/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                290/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                291/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ２【ファンドの現況】

     【純資産額計算書】
     （オーストラリア・ドル・サステナブル）                                       （ 2022  年１月末日現在）
     Ⅰ　資産総額                     147,213,464.88        オーストラリア・ドル              11,891,904      千円
     Ⅱ　負債総額                        853,346.94      オーストラリア・ドル                68,933   千円
     Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                     146,360,117.94        オーストラリア・ドル              11,822,970      千円
     Ⅳ　発行済口数
                                       57,520.454      口
       クラスＰ－ａｃｃ受益証券
     Ⅴ　１口当たり純資産価格
                             2,364.92     オーストラリア・ドル                 191,038    円
       クラスＰ－ａｃｃ受益証券
     （スイス・フラン・サステナブル）                                       （ 2022  年１月末日現在）

     Ⅰ　資産総額                        414,973,774.30        スイス・フラン            51,456,748      千円
     Ⅱ　負債総額                        11,567,022.33       スイス・フラン            1,434,311     千円
     Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                        403,406,751.97        スイス・フラン            50,022,437      千円
     Ⅳ　発行済口数
                                      167,925.909      口
       クラスＰ－ａｃｃ受益証券
     Ⅴ　１口当たり純資産価格
                                1,102.80     スイス・フラン               136,747    円
       クラスＰ－ａｃｃ受益証券
     （ユーロ・サステナブル）                                       （ 2022  年１月末日現在）

     Ⅰ　資産総額                           1,408,891,888.25         ユーロ       181,268,030      千円
     Ⅱ　負債総額                             46,182,239.03       ユーロ        5,941,807     千円
     Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                           1,362,709,649.22         ユーロ       175,326,223      千円
     Ⅳ　発行済口数
                                      807,857.415      口
       クラスＰ－ａｃｃ受益証券
     Ⅴ　１口当たり純資産価格
                                      812.97   ユーロ          104,597    円
       クラスＰ－ａｃｃ受益証券
     （英ポンド・サステナブル）                                       （ 2022  年１月末日現在）

     Ⅰ　資産総額                            90,634,575.22       英ポンド        14,022,981      千円
     Ⅱ　負債総額                             114,207.32      英ポンド           17,670   千円
     Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                            90,520,367.90       英ポンド        14,005,311      千円
     Ⅳ　発行済口数
                                       67,074.463      口
       クラスＰ－ａｃｃ受益証券
     Ⅴ　１口当たり純資産価格
                                    831.36   英ポンド           128,628    円
       クラスＰ－ａｃｃ受益証券
                                292/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （米ドル・サステナブル）                                       （ 2022  年１月末日現在）

     Ⅰ　資産総額                           3,392,391,601.26         米ドル       391,617,686      千円
     Ⅱ　負債総額                            101,038,302.01        米ドル       11,663,862      千円
     Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                           3,291,353,299.25         米ドル       379,953,825      千円
     Ⅳ　発行済口数
       クラスＰ－ａｃｃ受益証券                               880,657.282      口
       クラス（カナダドル・ヘッジ）
       Ｐ－ａｃｃ受益証券                                54,526.241      口
     Ⅴ　１口当たり純資産価格
       クラスＰ－ａｃｃ受益証券                              1,820.96     米ドル          210,212    円
       クラス（カナダドル・ヘッジ）
                                  1,029.82     カナダドル             93,127   円
       Ｐ－ａｃｃ受益証券
                                293/412















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第４【外国投資信託受益証券事務の概要】

     （１）ファンド証券の名義書換

        ファンドの記名式証券の名義書換機関は次の通りです。
        取扱機関　　　ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ
        取扱場所　　　ルクセンブルグ大公国、ルードランジュＬ－                               3364  、シャトー・ド通り          10 番
        日本の受益者については、ファンド証券の保管を日本における販売会社に委託している場合、その日
       本における販売会社の責任で必要な名義書換手続がとられ、それ以外のものについては本人の責任で行
       います。
        名義書換の費用は徴収されません。
     （２）受益者集会

        受益者集会は開催されません。
     （３）受益者に対する特典、譲渡制限

        受益者に対する特典はありません。
        管理会社は米国人をはじめその他いかなる者によるファンド証券の取得も制限することができます。
        ファンド証券は、米国内において募集、譲渡または交付を行うことができません。
        ファンド証券は、米国人である投資者に対して、募集、譲渡または交付が行われません。米国人とは
       以下の者です。
       （ⅰ）   1986  年米国内国歳入法（改正済）第                7701  条 ( ａ )(30)   およびこれに基づき公布された財務省規則に
          規定する米国人
       （ⅱ）   1933  年米国証券取引法レギュレーションＳに規定する米国人（連邦規則集第                                     17 編第  230.902(     ｋ )
          条）
       （ⅲ）米国商品先物取引委員会規則ルール                      4.7  に規定する非米国人ではない者（連邦規則集第                        17 編第  4.7
          ( ａ )( １ )(ⅳ)   条）
       （ⅳ）   1940  年米国投資顧問法（改正済）ルール                  202(  ａ )(30)   － 1 に規定する米国にいる者
       （ⅴ）米国人がファンドに投資できるようにする目的で設立された信託、事業体またはその他の組織
                                294/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第二部【特別情報】

    第１【管理会社の概況】

    １【管理会社の概況】

     （１）資本金の額
        株式資本の      1,300   万ユーロ（      16 億 7,258   万円）は、１株        2,000   ユーロ（     257,320    円）の株式      6,500   株 によっ
       て表象されます。         2022  年２月末日現在、全ての株式は全額払込済みです。
        最近５年間における資本金の額の増減は以下のとおりです。
         2016  年 12 月 31 日         13,000,000      ユーロ
         2018  年２月末日              13,000,000      ユーロ
         2019  年２月末日              13,000,000      ユーロ
         2020  年２月末日              13,000,000      ユーロ
         2021  年２月末日              13,000,000      ユーロ
         2022  年２月末日              13,000,000      ユーロ
     （２）会社の機構

        定款に基づき、管理会社は、株主総会によって任命される３名以上の取締役（株主であるか否かを問
       いません。）から成る取締役会により運営されます。株主総会は、取締役の員数および報酬を                                                定めるも
       のとし、いつでも取締役を解任することができます。
        取締役会は、互選により会長１名を選任し、適切とみなされる場合は、一または複数の副会長を選任
       するものとします。最初の会長は、特例により、株主総会により直接任命されるものとします。
        取締役会は、会長の招集により、または、会長が行為できない場合は、副会長の招集により、また
       は、副会長が不在の場合は、最年長の取締役の招集により、開催されるものとします。
        取締役会は、管理会社の利益のために必要とされる場合および２名以上の取締役が要求した場合に招
       集されるものとします。取締役会は、会長が議長を務め、または、会長が行為できない場合は、副会長
       が議長を務め、または、副会長が不在の場合は、最年長の取締役が議長を務めるものとします。
        取締役会は、その構成員の過半数が本人または代理人により出席する場合にのみ、有効に審議を行
       い、決定を行うものとします。
        決定は、本人または代理人により出席する構成員の単純過半数によって行われるものとします。可否
       同数の場合、当該取締役会の議長を務める者が決定票を有するものとします。
        行為することができない取締役または欠席する取締役は、海外電信、テレックスまたはファクシミリ
       により、取締役会のいずれかの構成員に対し、取締役会において当該取締役を代理し、当該取締役の代
       わりに議決を行う権限を書面により付与することができます。取締役は、一または複数の構成員を代理
       することができます。
        取締役会の全構成員により合意された全ての決定は、一または複数の個別の文書に関する決定を含
       め、当該決定が取締役会によって行われた場合と同様の効力を有するものとします。かかる決定の日付
       は、最後の署名がなされた日とします。
        取締役会は、法律、定款または運用するＵＣＩまたはＡＩＦの約款により規定される制限のみに従
       い、管理会社の目的を達成するために必要または有効なあらゆる行為を遂行する権限を有します。
    ２【事業の内容及び営業の概況】

       管理会社の主な目的は、複数の要素から構成され得るルクセンブルグまたはルクセンブルグ外の法律に
     準拠する、投資信託に関する               2010  年法の意味の範囲内における投資信託（ＵＣＩ）またはオルタナティブ
                                295/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     投資信託運用者に関する             2013  年７月   12 日法の意味の範囲内におけるオルタナティブ投資信託（ＡＩＦ）を
     設立、販売、管理、運営しおよびこれに対する助言を行い、当該ＵＣＩまたはＡＩＦの証券を表象または
     記 録する証券または確認書を発行することです。
       管理会社は、投資信託に関する                2010  年法第    15 条に規定する制限の範囲内において、直接または間接的
     に、当該目的に関連する取引を行うことができます。
       管理会社は、ファンドおよび受益者に代わり、組入証券の購入、売却および申込みならびにファンド資
     産に直接または間接に付随するすべての権利の行使を含む管理・運用業務を行います。
       管理会社は、ファンド資産の運用を投資運用会社であるＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エ
     イ・ジー（チューリッヒ）に委託しており、またファンド資産の保管業務および支払事務代行をＵＢＳ
     ヨーロッパＳＥ         ルクセンブルグ支店に、所在地事務・管理事務代行および登録・名義書換事務代行をノー
     ザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥに委託しています。
       管理会社は、       2022  年１月末日現在、以下の投資信託／投資法人の管理・運用を行っています。

     国別（設立国）          種類別（基本的性格）              本数         純資産額の合計（通貨別）
                                   583,858,576.12        オーストラリア・ドル
                                  3,583,298,322.39         カナダドル
                                  15,504,167,510.17          スイス・フラン
                                  23,949,178,817.51          中国元
                                   556,246,670.95        デンマーク・クローネ
               オープン・エンド型
     ルクセンブルグ                        356     55,843,108,961.77          ユーロ
               投資信託／投資法人
                                  1,937,803,712.69         英ポンド
                                   222,622,288.19        香港ドル
                                 603,613,150,408.60          日本円
                                    43,288,712.71       シンガポール・ドル
                                 138,395,147,574.94          米ドル
                                   489,762,954.33        オーストラリア・ドル
                                   201,484,201.00        スイス・フラン
                                  2,443,181,624.53         ユーロ
               オープン・エンド型
     アイルランド                        55
               投資信託／投資法人
                                  2,468,697,052.76         英ポンド
                                  17,561,648,451.00          日本円
                                  34,214,100,771.08          米ドル
                                296/412







                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ３【管理会社の経理状況】

    ａ．　管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府

       令」に基づいて、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第                                       131  条第５項ただし書の規定
       を適用して管理会社によって作成された財務書類の原文を翻訳したものです（ただし、円換算部分を除
       きます。）。
    ｂ．　管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和                                       23 年法律第     103  号）第１条の３第

       ７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるアーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムか
       ら監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係
       る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されています。
    ｃ．　管理会社の原文の財務書類はユーロで表示されています。日本文の財務書類には、                                              2022  年１月   31 日現

       在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝                                        128.66   円）で換算された
       円換算額が併記されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
                                297/412














                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （１）【貸借対照表】

              ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ

                            貸借対照表
                    2021  年 12 月 31 日および     2020  年 12 月 31 日現在
                              2021  年 12 月 31 日          2020  年 12 月 31 日

                       注記
                            ユーロ        千円        ユーロ        千円
    資産
    Ａ．未払込資本                           0.00         0       0.00         0

    Ｂ．創業費                           0.00         0       0.00         0

    Ｃ．固定資産                           0.00         0       0.00         0

     Ⅰ．無形資産                  ３        0.00         0       0.00         0
      １．開発費                         0.00         0       0.00         0
      ３．有価約因として取得された
        範囲内ののれん                       0.00         0       0.00         0
      ４．事前支払額および無形資産仮勘定                         0.00         0       0.00         0
     Ⅱ．有形資産                  ４        0.00         0       0.00         0
      １．土地および建物                         0.00         0       0.00         0
      ２．工場および機械                         0.00         0       0.00         0
      ３．その他の什器・備品、器具
        および機器                       0.00         0       0.00         0
      ４．事前支払額および建設仮勘定                         0.00         0       0.00         0
    Ｄ．流動資産                      224,747,914.97         28,916,067       150,504,776.98         19,363,945

     Ⅰ．棚卸資産                          0.00         0       0.00         0
     Ⅱ．債権                     117,496,595.49         15,117,112       70,553,446.59         9,077,406
      １．売掛金                 ５   112,205,683.76         14,436,383       66,274,187.00         8,526,837
       ａ）１年以内に期限到来                   112,205,683.76         14,436,383       66,274,187.00         8,526,837
       ｂ）１年を超えて期限到来                        0.00         0       0.00         0
      ２．関連会社に対する債権                 ６    5,290,911.73          680,729      4,279,259.59          550,570
       ａ）１年以内に期限到来                    5,290,911.73          680,729      4,279,259.59          550,570
       ｂ）１年を超えて期限到来                        0.00         0       0.00         0
      ３．参加持分に連動する
        関連会社に対する債権                       0.00         0       0.00         0
     Ⅲ．投資                  ７     167,425.93         21,541       135,958.09         17,492
      １．関連会社持分                         0.00         0       0.00         0
      ２．自己株式                         0.00         0       0.00         0
      ３．その他の投資                      167,425.93         21,541       135,958.09         17,492
     Ⅳ．銀行預金および手元現金                  ８   107,083,893.55         13,777,414       79,815,372.30         10,269,046
                            945,913.70         121,701       803,078.59         103,324

    Ｅ．前払金
                          225,693,828.67         29,037,768       151,307,855.57         19,467,269

    資産合計
    　注記は、年次財務書類と不可分なものです。

                                298/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                              2021  年 12 月 31 日          2020  年 12 月 31 日
                       注記
                            ユーロ        千円        ユーロ        千円
    資本金および負債
    Ａ．資本金および準備金                       77,784,368.77         10,007,737       58,254,861.36         7,495,070

     Ⅰ．払込資本金                  ９   13,000,000.00         1,672,580       13,000,000.00         1,672,580
     Ⅱ．資本剰余金                          0.00         0       0.00         0
     Ⅲ．再評価積立金                          0.00         0       0.00         0
     Ⅳ．準備金                  10    8,083,000.00         1,039,959       8,132,000.00         1,046,263
      １．法定準備金                     1,300,000.00          167,258      1,300,000.00          167,258
      ２．自己株式に対する準備金                         0.00         0       0.00         0
      ３．定款に規定された準備金                         0.00         0       0.00         0
      ４．公正価値準備金を含む
        その他の準備金                   6,783,000.00          872,701      6,832,000.00          879,005
       ａ）その他の分配可能準備金                     150,000.00         19,299       150,000.00         19,299
       ｂ）その他の分配不能準備金                    6,633,000.00          853,402      6,682,000.00          859,706
     Ⅴ．繰越損益                        71,861.36         9,246       88,076.96         11,332
     Ⅵ．当期損益                      56,629,507.41         7,285,952       37,034,784.40         4,764,895
     Ⅶ．中間配当金                          0.00         0       0.00         0
     Ⅷ．資本投資助成金                          0.00         0       0.00         0
    Ｂ．引当金                       18,445,360.25         2,373,180       6,524,967.44          839,502

      １．年金および類似の債務に対する
        引当金                       0.00         0       0.00         0
      ２．納税引当金                 11   18,445,360.25         2,373,180       6,524,967.44          839,502
      ３．その他の引当金                         0.00         0       0.00         0
    Ｃ．債務                      129,464,099.65         16,656,851       86,528,026.77         11,132,696

      １．社債                         0.00         0       0.00         0
      ２．金融機関に対する債務                         0.00         0       0.00         0
      ３．棚卸資産からの控除として
        区分表示される範囲の注文前受金                       0.00         0       0.00         0
      ４．買掛金                         0.00         0       0.00         0
      ５．未払為替手形                         0.00         0       0.00         0
      ６．関連会社に対する債務                 12,13    105,047,123.71         13,515,363       63,085,553.87         8,116,587
       ａ）１年以内に期限到来                   105,047,123.71         13,515,363       63,085,553.87         8,116,587
       ｂ）１年を超えて期限到来                        0.00         0       0.00         0
      ８．その他の債務                 14   24,416,975.94         3,141,488       23,442,472.90         3,016,109
       ａ）税金債務                    1,474,617.09          189,724       296,271.62         38,118
       ｂ）社会保障債務                     576,805.27         74,212       292,677.00         37,656
       ｃ）その他の債務                    22,365,553.58         2,877,552       22,853,524.28         2,940,334
        ⅰ）１年以内に期限到来                   22,365,553.58         2,877,552       22,853,524.28         2,940,334
        ⅱ）１年を超えて期限到来                       0.00         0       0.00         0
                               0.00         0       0.00         0

    Ｄ．繰延収益
                          225,693,828.67         29,037,768       151,307,855.57         19,467,269

    資本金、準備金および負債合計
    　注記は、年次財務書類と不可分なものです。

                                299/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （２）【損益計算書】

              ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ

                            損益計算書
                 2021  年 12 月 31 日および     2020  年 12 月 31 日に終了した年度
                             2021  年１月１日から              2020  年１月１日から

                             2021  年 12 月 31 日まで          2020  年 12 月 31 日まで
                       注記     ユーロ        千円        ユーロ        千円
    １．純取引高                   15  1,102,559,858.01          141,855,351       913,618,565.25         117,546,165

    ４．その他の営業収益                   18    3,842,070.90          494,321       891,978.12         114,762

    ５．原材料および消耗品ならびに

      その他の外部費用                 16  1,001,676,461.91          128,875,694       835,859,572.29         107,541,693
     ａ）原材料および消耗品                          0.00         0       0.00         0
     ｂ）その他の外部費用                    1,001,676,461.91          128,875,694       835,859,572.29         107,541,693
    ６．人件費                   17   10,600,284.84         1,363,833       8,935,419.16         1,149,631

     ａ）賃金および給与                      9,147,871.53         1,176,965       7,744,027.92          996,347
     ｂ）社会保障費                      1,425,293.40          183,378      1,150,277.79          147,995
       ⅰ）年金に関連するもの                     925,408.06         119,063       788,476.22         101,445
       ⅱ）その他の社会保障費                     499,885.34         64,315       361,801.57         46,549
     ｃ）その他の人件費                       27,119.91         3,489       41,113.45         5,290
    ７．評価額調整                          911.58         117    5,657,735.30          727,924

     ａ）創業費ならびに有形固定資産および
       無形固定資産に関連するもの                       911.58         117    5,657,735.30          727,924
     ｂ）流動資産に関連するもの                          0.00         0       0.00         0
    ８．その他の営業費用                   18   18,241,524.61         2,346,955       3,138,703.64          403,826

    11 ．受取利息および類似収益                          9.94         1     31,877.98         4,101

     ａ）関連会社に関連するもの                          9.94         1     31,877.98         4,101
     ｂ）その他の受取利息および類似収益                          0.00         0       0.00         0
    14 ．支払利息および類似費用                       418,131.79         53,797     13,206,480.15         1,699,146

     ａ）関連会社に関連するもの                  13     279,829.70         36,003     13,103,305.07         1,685,871
     ｂ）その他の支払利息および類似費用                       138,302.09         17,794       103,175.08         13,275
    15 ．損益にかかる税金                  11   18,835,116.71         2,423,326       10,709,726.41         1,377,913

    16 ．税引後損益                      56,629,507.41         7,285,952       37,034,784.40         4,764,895

                               0.00         0       0.00         0

    17 ．前科目に含まれないその他の税金                  11
                           56,629,507.41         7,285,952       37,034,784.40         4,764,895

    18 ．当期損益
    　注記は、年次財務書類と不可分なものです。

                                300/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    年次財務書類に対する注記－               2021  年 12 月 31 日

    注１－概要

       ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ（以下「当社」といいます。）は、ルク

     センブルグの法律に準拠して、存続期間を無期限とするソシエテ・アノニム（公開有限責任会社）とし
     て、  2010  年７月１日に設立されました。当社は、ルクセンブルグで登記され、                                    2010  年８月１日に営業を開
     始しました。当社は当初、スイスで設立された銀行であるユービーエス・エイ・ジーの全額出資子会社で
     した。
       当社の登記上の事務所の所在地は、ルクセンブルグ　Ｌ－                              1855  、Ｊ．Ｆ．ケネディ通り             33 Ａ番です。

       当社の目的は、        2010  年 12 月 17 日の投資信託に関する法律（改正済）（以下「                        2010  年法」といいます。）

     の第  15 章の規定に従って、管理業務を行うことにあります。
       2013  年 10 月 30 日以降、当社の目的は、             2013  年７月   12 日のオルタナティブ投資信託に関する法律の第２章

     第５条の規定に従って、管理業務を行うことに拡張されています。許可された活動は、ポートフォリオの
     運用、管理事務および販売です。                 2018  年 12 月 19 日以降、当社はまた、ポートフォリオ一任運用業務の認可
     を受けています。
       当社は、     2016  年４月   28 日以降、ＵＢＳアセット・マネジメント・エイ・ジー（スイス・チューリッヒ）

     の全額出資子会社であり、ＵＢＳグループの連結勘定に組み込まれています。ＵＢＳグループ・エイ・
     ジーの連結年次財務書類は、スイス、チューリッヒ　ＣＨ－                               8098  、ＵＢＳグループ・エイ・ジーにて入手
     することができます。
       当社は、オーストリア支店（               2021  年７月１日）およびオランダ支店（                  2021  年 12 月１日）を設立しました

     が、後者はまだ営業していません。当社の年次財務書類には、オーストリア支店の営業が含まれていま
     す。支店の年次財務書類は、その所在国で適用される規則に従って作成されています。これらの財務書類
     をルクセンブルグで適用される会計原則に適合させるために必要な調整が行われました。
    注２－重要な会計方針の要約

       本年次財務書類は、ルクセンブルグ大公国において一般に認められた会計原則ならびに法律および規則

     の要件に従って作成されています。
       具体的には、下記の会計方針が使用されています。

       外貨換算

        当社は、ユーロ（ＥＵＲ）で会計処理を行っており、本年次財務書類は当該通貨を用いて作成されて
       います。
                                301/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        有形および無形資産を除く外貨建資産および負債は、貸借対照表日の決算レートで貸借対照表の通貨

       に換算されています。
        有形および無形資産は、購入日の為替レートでユーロに換算されています。

        損益計算書には、為替レートの変動により生じるすべての実現損益および未実現損益が含まれます。

        外貨建収益および費用は、当該収益および費用が記帳された月の末日の為替レートでユーロに換算さ

       れています。
       有形および無形資産

        有形および無形資産は、当初購入価格から減価償却累計額を控除した金額で評価されます。減価償却
       は、各項目の標準耐用年数にわたり定額法で計算されます。資産が減損の傾向にある場合には、これに
       したがって残存価額が調整されます。
       債権

        未収金は、名目価額から必要な調整価額を控除して計上されています。
       投資

        投資は、貸借対照表日付において取得原価または市場価格のいずれか低い方で評価されています。
       負債・費用性引当金

        明確なリスクおよび不確実な負債に対して引当金が計上されています。
       債務

        債務は、返済額で計上されます。
       収益

        収益は、一般的に、発生主義に基づいて計上されます。
       見積りの使用

        ルクセンブルグにおいて一般に認められた会計原則に基づいて、取締役会は、当年度に報告された資
       産および負債の金額ならびに損益計算書において報告された金額に影響を与える見積りを行わなければ
       なりません。当該会計見積りは、取締役会による最善の判断を反映するものであり、実際の結果はこれ
       らの見積りとは異なることがあります。
    注３－無形資産

       当社は、     2010  年９月   15 日にファンド管理業務譲渡契約を締結し、以下のＵＢＳの投資信託の管理会社の

     事業を   90,874,000.00       ユーロで取得しました。
       －  ＵＢＳマネー・マーケット・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ

       －  ＵＢＳエクイティ・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳストラテジー・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
                                302/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       －  ＵＢＳボンド・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳフォーカスト・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳインスティテューショナル・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳミディアム・ターム・ボンド・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳセクター・ポートフォリオ・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳエマージング・エコノミーズ・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳショート・ターム・インベスト・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       －  ＵＢＳイスラミック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
       当該購入価格は、インカム・アプローチ（配当ディスカウント・モデル）を使用して決定された当該譲

     渡事業の時価を表象しています。関連する無形資産は、対応する借入金（注記                                        13 を参照のこと。）と同じ
     10 年間にわたって償却されます。
       2011  年 10 月にＵＢＳ（       Lux  ）イスラミック・ファンドを償還することおよび                           2011  年 11 月にＵＢＳセク

     ター・ポートフォリオを償還することが、それぞれの取締役会によって決定されました。さらに、フォー
     カスト・ファンドの一部のサブ・ファンドを償還し、既存の専門投資信託（ＳＩＦ）に基本的な権限を譲
     渡することが決定されました。当該再構成により、当該サブ・ファンドの購入に関して                                             2011  年に無形資産
     7,289,774.92       ユーロの減損が計上されました。
       2020  年 12 月現在、当該無形資産は全額償却されています。

       ユーロ                    2021  年 12 月 31 日      2020  年 12 月 31 日

       購入費用
       期首残高                          0.00        88,662,279.08
       追加                          0.00             0.00
       減損                          0.00             0.00
       期末残高                          0.00        88,662,279.08
       減価償却累計額

       期首残高                          0.00       (83,042,500.35)
       減価償却費                          0.00        (5,619,778.73)
       期末残高                          0.00       (88,662,279.08)
       簿価純額                          0.00             0.00

    注４－有形資産

                      什器および

                      その他の          ＩＴ機器           合計
                      有形資産
                       ユーロ          ユーロ          ユーロ
       購入費用
       2020  年 12 月 31 日現在          69,124.45          1,216.00         70,340.45
       追加                   911.58           0.00         911.58
       売却                    0.00          0.00          0.00
       2021  年 12 月 31 日現在          70,036.03          1,216.00         71,252.03
                                303/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       減価償却累計額

       2020  年 12 月 31 日現在          69,124.45          1,216.00         70,340.45
       追加                   911.58           0.00         911.58
       売却                    0.00          0.00          0.00
       2021  年 12 月 31 日現在          70,036.03          1,216.00         71,252.03
       2021  年 12 月 31 日現在

                          0.00          0.00          0.00
       簿価純額
       2020  年 12 月 31 日現在
                          0.00          0.00          0.00
       簿価純額
    注５－売掛金

       当該債権は、       2021  年 12 月分にかかるＵＢＳが出資するルクセンブルグ籍の大口の投資信託、ＵＢＳ

     （ Lux  ）インスティテューショナル・ファンド、ＵＢＳ（                           Lux  ）インスティテューショナルＳＩＣＡＶ、Ｕ
     ＢＳ（   Lux  ）インベストメントＳＩＣＡＶおよびＥＴＦ                        ＳＩＣＡＶｓの管理投資信託からの未収報酬で
     す。
       さらに、当該項目にはその他の管理投資信託（主に不動産プライベート・エクイティ・ファンド、アイ

     ルランド籍ファンド、サード・パーティー・ファンド、ポートフォリオ一任運用業務およびスイス・ファ
     ンド・オーダーデスク運用業務）からの未収報酬が含まれます。
    注６－関連会社に対する債権

       2021  年 12 月 31 日および     2020  年 12 月 31 日現在、当該債権は、その他のＵＢＳの事業体に提供されたサービ

     ス費用の回収可能額を表示しています。
                                304/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    注７－その他の投資

       2021  年 12 月 31 日現在、その他の投資は、ポートフォリオの評価を表しています。

    注８－銀行預金および手元現金

       現金には、ＵＢＳグループに帰属する事業体に預託された                                   86,723,577.52        ユーロ（     2020   年：

     62,292,767.01       ユーロ）が含まれます。
       ユーロ                    2021  年 12 月 31 日      2020  年 12 月 31 日

       ユービーエス・エイ・ジー                     10,317,498.95              9,999,999.90
       ＵＢＳヨーロッパＳＥ
                            76,406,078.57             52,292,767.11
       ルクセンブルグ支店
       残高                     86,723,577.52             62,292,767.01
    注９－発行済資本金

       当社は、発行済資本金と払込済資本を合わせた                         10,000,000.00       ユーロで設立され、１株当たり額面価額

     2,000   ユーロの記名株式         5,000   株に表章されました。
       2013  年 10 月 30 日現在、臨時株主総会は、              3,000,000.00       ユーロの資本金の増加を決定しました。                     2021  年 12

     月 31 日および     2020  年 12 月 31 日現在、発行済資本金および払込済資本の金額は、                           13,000,000.00       ユーロであ
     り、１株当たり額面価額             2,000   ユーロの記名株式         6,500   株に表章されています。
    注 10 －準備金

       損益の配分は、        2021  年４月   28 日現在の株主の決定に基づいています：

                                 その他の

       ユーロ           発行済資本金       法定準備金        準備金    繰越利益       当期利益       資本合計
       2020  年 12 月 31 日現在     13,000,000.00       1,300,000.00       6,832,000.00       88,076.96     37,034,784.40       58,254,861.36
                              (1,505,000.00)
       2020  年の利益配分                             (16,215.60)        65,215.60          0.00
                               1,456,000.00
       配当分配金                                    (37,100,000.00)       (37,100,000.00)
       当期利益                                    56,629,507.41       56,629,507.41
       2021  年 12 月 31 日現在     13,000,000.00       13,000,000.00       6,783,000.00       71,861.36     56,629,507.41       77,784,368.77
       法定準備金

        ルクセンブルグの商事会社に関する                  1915  年８月   10 日法（改正済）の規定に基づき、その年度利益の少
       なくとも５％を法定準備金として、当該準備金が発行済資本金の                                 10 ％に達するまで積み立てることを要
       します。法定準備金は分配金として支払われることができません。
       富裕税準備金

        ルクセンブルグの税法は、該当年度の富裕税負債の５倍の金額に相当する分類不能な特別準備金が５
       年間にわたって設定されていることを条件に、富裕税を減額することを規定しています。当該準備金
       は、「その他の準備金」に含められます。                      2015  年 11 月 19 日にルクセンブルグの税務当局は第                  47 号通達を
                                305/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       発出し、     2015  年以降の富裕税の減額を（当年ではなく）前年の法人税納税金額を上限とすることにしま
       した。
        株主は、     2021  年４月   28 日の総会において、          1,456,000     ユーロを当該特別準備金に割り当てることを決定

       しました。      2021  年 12 月 31 日現在、特別準備金の総額は、                2016  年度の   1,505,000     ユーロの解除を考慮に入れ
       た上で、     6,633,000     ユーロとなります。
       富裕税準備金                           ユーロ

       2017  年度の特別準備金                     1,430,000.00
       2018  年度の特別準備金                     1,344,000.00
       2019  年度の特別準備金                     1,300,000.00
       2020  年度の特別準備金                     1,103,000.00
       2021  年度の特別準備金                     1,456,000.00
       合計                       6,633,000.00
                                306/412















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    注 11 －課税
       当社は、ルクセンブルグの税法に準拠した課税対象法人です。

       課税引当金は、以下の法人所得税（以下「ＣＩＴ」といいます。）に対する負債および富裕税（以下

     「ＮＷＴ」といいます。）に対する未収税金で構成されています。ＣＩＴ（                                       2019  年度まで）およびＮＷＴ
     （ 2020  年度まで）に関する査定を、               2021  年に受けました。
       当社のすべての支店は、税務上その所在国の恒久的施設とみなされ、それぞれの規制地域で制定された

     税法および税率に従います。
       ユーロ                           ＣＩＴ          ＮＷＴ           合計

       2020  年 12 月 31 日現在の引当金                6,524,967.45               －    6,524,967.45
       2021  年前払金                    (5,887,010.00)                －   (5,887,010.00)
       前年の支払額                       (1,027,713.90)                －   (1,027,713.90)
       2021  年納税額                    18,835,116.71                －   18,835,116.71
       2021  年 12 月 31 日現在の引当金                18,445,360.26                －   18,445,360.26
       ユーロ                           ＣＩＴ          ＮＷＴ           合計

       2019  年 12 月 31 日現在の引当金                2,577,912.45               －    2,577,912.45
       2020  年前払金                    (5,796,524.00)                －   (5,796,524.00)
       前年の支払額                        (966,147.10)               －    (966,147.10)
       2020  年納税額                    10,709,726.10                －   10,709,726.10
       2020  年 12 月 31 日現在の引当金                6,524,967.45               －    6,524,967.45
    注 12 －関連会社に対する債務

       2021  年 12 月 31 日および     2020  年 12 月 31 日現在、関連会社に対する債務には、ＵＢＳアセット・マネジメン

     ト・スイス・エイ・ジー、ＵＢＳアセット・マネジメント（                               UK ）リミテッドおよびＵＢＳグローバル・ア
     セット・マネジメント（米州）アイ・エヌ・シーに対する、                               2021  年 12 月分の未払ポートフォリオ運用報酬
     および販売報酬ＵＢＳが含まれます。
       さらに、当該項目には            2021  年第４四半期についての管理投資信託（不動産ファンド、プライベート・エ

     クイティ・ファンド、上場投資信託、ポートフォリオ一任運用業務およびスイス・ファンド・オーダーデ
     スク運用業務）からの未収報酬が含まれます。
                                307/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    注 13 －関連会社からの借入金
       当社は、注記３に列挙されているＵＢＳの投資信託管理会社の事業取得資金の調達のために、プロ

     フィット・パーテシペイティング・ローン契約をユービーエス・エイ・ジーとの間で締結しました。
       固定利率は、       0.5  ％とＵＢＳ内部振替価格（売呼値）のいずれか高い方で計算されます。                                    2020  年 12 月 31 日

     現在、ＵＢＳ内部振替価格（売呼値）（ユーロ）が                          0.065   ％であったため、適用された固定金利は                     0.5  ％で
     した。
       変動利息は、ＵＢＳの投資信託管理会社の事業取得によって生じた純利益から                                        10 ％のマージンを控除し

     たものに対応します。ローン契約は、                   2020  年第４四半期に満期を迎えました。
       2020  年 12 月現在、当該借入金は全額が払戻されています。

       ユーロ                             2021  年 12 月 31 日      2020  年 12 月 31 日

       期首残高                                   0.00       83,105,808.51
       減額                                   0.00            0.00
       返済                                   0.00       (83,105,808.51)
       残高合計                                   0.00            0.00
       未収固定利息                                   0.00            0.00

       未収変動利息                                   0.00        1,038,822.61
       未収利息合計                                   0.00        1,038,822.61
       期末残高                                   0.00        1,038,822.61

                                308/412










                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    注 14 －その他の債務
       当該項目は、以下の未払金から構成されます。

       ユーロ                             2021  年 12 月 31 日      2020  年 12 月 31 日

       給与に係る源泉徴収税                               141,693.65            188,792.86
       付加価値税                              1,332,923.44              107,478.76
       税金合計                              1,474,617.09              296,271.62
       社会保障費                               576,805.27            292,677.00
       給与およびボーナス引当金                              1,572,459.78              982,014.66
       専門家報酬                               426,812.81            203,423.04
             ＊
                                     2,249,963.20              746,367.14
       キャップ費用
       集団訴訟                              2,675,479.15            4,671,342.34
       委託された役割からの業務                             10,821,118.71            13,666,827.44
          ＊＊
                                     4,619,719.93            2,583,549.66
       その他
       その他合計                             22,365,553.58            22,853,524.28
       その他の債務合計                             24,416,975.94            23,442,472.90

       ＊

        特定のファンドでは、（総資産に対する割合により）営業費用に関する上限（キャップ）が定められ
       ています。当社は、当該上限を超えた全ての費用を負担します。
       ＊＊

         「その他」には、ＵＢＳフォンドセンターのクリアストリームへの売却に基づくプロセスの変更に
       伴い、ファンド・プラットフォームに関する追加の見越額が反映されています。
    注 15 －純取引高

       純取引高には、管理投資信託のために受領した総報酬の総額が含まれます。当該総報酬には、委託され

     た役割（主に、中央管理事務会社、投資運用会社、販売事業者）に関する金額が含まれます。このような
     投資信託の業務提供者に支払う金額は、注記                       15 「原材料ならびに消耗品およびその他の外部費用」におい
     て開示されています。
       当社は、     2021  年 12 月 31 日に終了した年度に、以下の投資スキームで管理される管理会社業務を提供する

     ことにより、       1,102,559,858.01         ユーロ（     2020  年：  913,618,565.25        ユーロ）の総収益を稼得しました。
          企業ストラクチャー（ルクセンブルグ籍）                  ＡＩＦ       企業ストラクチャー（ルクセンブルグ籍）                  ＡＩＦ

       ＡＰＰＩＡグローバル・インフラストラクチャー・
                                タクティカル・リアル・エステート・オポチュニティーズ・
                              x                          *
       ポートフォリオＡ      Ｓ .Ｃ .Ｓ ., ＳＩＣＡＶ－ＦＩＳ
                                マスター・パートナーシップ
                                ＵＢＳ（   Lux ）ボンドＳｉｃａｖ
       ＡＰＰＩＡグローバル・インフラストラクチャー・
                              x
       ポートフォリオＳ      .Ｃ .Ａ ., ＳＩＣＡＶ－ＦＩＳ
                                ＵＢＳ（   Lux ）エクイティＳｉｃａｖ
                                ＵＢＳ（   Lux ）ファンド・ソリューションズ
       ＡＰＰＩＡ    Ⅱ グローバル・インフラストラクチャー・
                              x
       ポートフォリオ・フィーダーＳＣＡ            ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
                                ＵＢＳ（   Lux ）インスティテューショナルＳｉｃａｖ
                                ＵＢＳ（   Lux ）インベストメントＳｉｃａｖ
       ＡＰＰＩＡ    Ⅱ グローバル・インフラストラクチャー・
                              x
       ポートフォリオＳＣＳｐ
                                ＵＢＳ（   Lux ）キー・セレクションＳｉｃａｖ
                                309/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                ＵＢＳ（   Lux ）マネー・マーケットＳｉｃａｖ
       ＡＰＰＩＡ    Ⅲ グローバル・インフラストラクチャー・
                              x
       ポートフォリオ・フィーダーＳＣＡ            ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
                                ＵＢＳ（   Lux ）プライベート・クレジット・エス・エイ
                                                       x/*
                                ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
       ＡＰＰＩＡ    Ⅲ グローバル・インフラストラクチャー・
                              x
       ポートフォリオ・フィーダーＳＣＳｐ
                                ＵＢＳ（   Lux ）リアル・エステート・ファンド・
                                                       x
                                セレクション
       ＡＰＰＩＡ    Ⅲ グローバル・インフラストラクチャー・
                              x
       ポートフォリオＳＣＳｐ
                                ＵＢＳ（   Lux ）Ｓｉｃａｖ１
                                ＵＢＳ（   Lux ）Ｓｉｃａｖ２
       Ａｒｃｈｍｏｒｅインフラストラクチャー・デット・
                              x
       プラットフォーム，ＳＣＡ－ＳＩＣＡＶ              ＳＩＦ
                                ＵＢＳ（   Lux ）ストラテジーＳｉｃａｖ
                                ＵＢＳ（   Lux ）ストラテジー・エクストラＳｉｃａｖ                   x
       Ａｒｃｈｍｏｒｅインターナショナル・インフラストラク
                              x
       チャー・ファンドⅢ－ファンドＡ（            USD ）ＳＣＳｐ
                                ＵＢＳグローバル・プライベート・エクイティ・
                                                       x
                                グロウスⅢフィーダーＳＣＡ，ＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ
       Ａｒｃｈｍｏｒｅインターナショナル・インフラストラク
                              x
       チャー・ファンドⅢ－ファンドＢ（            USD ）ＳＣＳｐ
                                ＵＢＳグローバル・プライベート・エクイティ・
                                                       x
                                グロウスⅢＳＬＰ－ＳＩＦ
       Ａｒｃｈｍｏｒｅインターナショナル・インフラストラク
                              x
       チャー・ファンドⅢ－ファンドＣ（            EUR ）ＳＣＳｐ
       Ａｒｃｈｍｏｒｅ      ＳＣＳｐ，ＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ
                              x       企業ストラクチャー（アイルランド籍）                  ＡＩＦ
       アトラスＳＩＣＡＶ－ＦＩＳ                       x
                                キー・オルタナティブ・プラットフォームＩＣＡＶ                       x
       ＢＣＢ＆パートナーズ・ファンドＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ                       x
                                キー・オルタナティブ・プラットフォーム・マスター
                                                       x
                                ＩＣＡＶ
       ＢＣＣインベストメント・パートナーズＳＩＣＡＶ
       ＢＯＳインターナショナル・ファンド                         セレクト・オルタナティブ・ストラテジーズＩＣＡＶ                       x
                                セレクト・オルタナティブ・ストラテジーズⅡ                ＩＣＡＶ
       ＢＰＥＲインターナショナルＳＩＣＡＶ                                                x
       フォーカストＳｉｃａｖ                         ＵＢＳ（   Irl ）ＥＴＦピーエルシー
       グローバル・オポチュニティーズ・アクセス                         ＵＢＳ（   Irl ）ファンド・ピーエルシー
                                ＵＢＳ（   Irl ）ファンド・ソリューションズⅡ           ＩＣＡＶ
       グローバル・プライベート・エクイティ・グロースⅣ
                              x
       ＳＣＳｐ－ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
                                ＵＢＳ（   Irl ）インベスター・セレクション
       インベストメント・アクセスⅠ           ＳＩＣＡＶ    ＳＩＦ
                              *
       インベストメント・アクセスⅡ           ＳＩＣＡＶ    ＲＡＩＦ
                              *      契約ストラクチャー（ルクセンブルグ籍）                  ＡＩＦ
       ユスケＳＩＣＡＶ                         Ａ＆Ｑ（   Lux ）セレクトＦＣＰ      ＲＡＩＦ
                                                       x
       Ｋｅｒｓｉｏ     Ｌｕｘ                     ＡＥＫ   Ｗｉｅｎ   ＳＩＦ
                                                       x
       Ｌｅｕｄｅｌａｎｇｅファンド                       x   コンスタンス・ロング・ターム・ボンド                       x
       マネージャー・オポチュニティーズ・アクセス                       x   フォーカスト・ファンド
       ミグロス・バンク（       Lux ）Ｆｏｎｄｓ                  ルクセンブルグ・プレイスメント・ファンド
       マルチ・マネージャー・アクセス                         ＵＢＳ（   Lux ）ボンド・ファンド
       マルチ・マネージャー・アクセスⅡ                         ＵＢＳ（   Lux ）エマージング・エコノミーズ・ファンド
       ニュー・スタイルＳ       .à ｒ .ｌ ., ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
                              x   ＵＢＳ（   Lux ）エクイティ・ファンド
       ＯｎＣａｐｉｔａｌ       ＳＩＣＡＶ
                                ＵＢＳ（   Lux ）インスティテューショナル・ファンド
                                ＵＢＳ（   Lux ）マネー・マーケット・ファンド
       ＳＤＧアウトカムズ・ファンドＳＣＳｐ，
                             x/*
       ＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ
                                ＵＢＳ（   Lux ）ストラテジー・ファンド
                                ヴィクトリアⅡファンド                       x
       ＳＦ（  Lux ）ＳＩＣＡＶ２
       ＳＦ（  Lux ）ＳＩＣＡＶ３                    x
       Ｓｔｅｌｉ（    Lux ）Ｓｉｃａｖ                        契約ストラクチャー（アイルランド籍）                  ＡＩＦ
                                ＵＢＳコモン・コントラクチュアル・ファンド
       タクティカル・リアル・エステート・オポチュニティーズ・
                              *
       フィーダー・カンパニー
       タクティカル・リアル・エステート・オポチュニティーズ・
                              *
       フィーダー・パートナーシップ
    「 x」はＡＩＦを表します　　「          *」はまだ設定されていないＡＩＦ／ＵＣＩＴＳを表します
           契約ストラクチャー（フランス籍）                 ＡＩＦ
       Ａｒｃｈｍｏｒｅインフラストラクチャー・デット・
                              *
       プラットフォーム－ハイ・イールド・クレジット
       インフラストラクチャー・デット・プラットフォームⅡ
                              x
       フォンドゥ・プロフェッショネル・スペシャリゼ
    「 x」はＡＩＦを表します　　「          *」はまだ設定されていないＡＩＦ／ＵＣＩＴＳを表します
    注 16 －原材料ならびに消耗品およびその他の外部費用

       1,001,676,461.91         ユーロ（     2020  年：  835,859,572.29        ユーロ）の原材料ならびに消耗品およびその他の外

     部費用は、ポートフォリオの運用、管理事務または販売のために委託された役割に支払われた手数料費用
     を表している。前年比での増加は、純取引高の推移（注記                              15 を参照のこと。）と同様のものです。
                                310/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    注 17 －人件費
       当社は、当事業年度中に平均               71 名（  2020  年：  62 名）の従業員（正規職員）を雇用しました。                       2021  年末現

     在、  77 名の従業員が雇用されており、そのうち女性が                         33 名および男性が        44 名（  2020  年 12 月 31 日：女性     27
     名／男性     38 名）、ルクセンブルグ大公国民が８名および他国民が                            69 名（  2020  年 12 月 31 日：ルクセンブルグ
     国民５名／他国民         60 名）です。
       社会保障費の一部としての法定年金保険の金額は                          573,705.65      ユーロ（     2020  年：  489,822.72      ユーロ）で

     す。
    注 18 －その他の営業費用

       その他の営業収益および費用には、主に、リスク管理および運用のために他のＵＢＳ事業体に提供され

     たサービス、または管理およびインフラ関連業務について、その他のＵＢＳ事業体から受領したサービス
     のグループ間相互請求が反映されています。関連する付加価値税は、その他の営業費用－その他に計上さ
     れます。その他の収益は、専門家報酬の増加を反映していますが、これは主に２つの新しい支店の開設お
     よびコーポレート・セクレタリー契約の変更に関連する費用によるものです。
       ユーロ                        2021  年度           2020  年度

       グループ費用                     12,966,714.40              1,564,561.98
       専門家報酬                      1,459,391.19              673,479.80
       その他                      3,815,419.02              900,661.86
       その他の営業費用合計                     18,241,524.61              3,138,703.64
                                311/412











                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    注 19 －取締役会および理事会に関する情報
       2021  年 12 月 31 日現在、理事会は８名の構成員から成り立ちます（                          2020  年：６名）。

       ＵＢＳ関連会社に雇用されている取締役会の構成員には、職務に対する特定の報酬は支払われませんで

     した。社外取締役には、報酬が支払われました。
       会計年度中、社外取締役を含む理事会は、職務への報酬として                                    1,815,237.00       ユーロ（     2020  年：

     1,272,709.78       ユーロ）を受領しました。
    注 20 －後発事象

       ＵＢＳ    ＦＭＬは、今後もその方針を続け、そのガバナンスの下で投資家の資産を保護する責任を全うし

     続け、また顧客およびパートナーへ高品質のサービスを提供し続けます。
    次へ


                                312/412













                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                313/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                314/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                315/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                316/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                317/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                318/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                319/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                320/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                321/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                322/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                323/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                324/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                325/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                326/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                                327/412





















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ４【利害関係人との取引制限】

       管理会社は、各サブ・ファンドのために、管理会社、その関係法人、管理会社もしくはその関係法人の
     取締役、またはそれらの主要株主（自己または他の名義（ノミニー名義を含みます。）をもってするを問
     わず、自己の勘定でこれらの会社の発行済株式総数の                            10 ％以上の株式を保有する者をいいます。）であっ
     て、本人自らまたは自己の勘定で行為する者との間で、有価証券（ファンド証券を除きます。）の売買も
     しくは貸付けをなし、または金銭の貸与を受けてはなりません。ただし、当該取引が約款に定められた制
     限を遵守し、かつ国際的に承認された金融市場における、その時々の、（ⅰ）公に入手可能な相場に基づ
     き決定された価格で行われる場合、または（ⅱ）適正な価格もしくは実勢利率によって行われる場合を除
     きます。
       管理会社は、ファンドの管理に関連して発生する可能性のある利益相反がファンドおよびその投資家の
     利益に悪影響を与えることを防止することを目的として、かかる利益相反を特定するためのあらゆる合理
     的な措置を講じるものとし、また、利益相反を特定、回避、管理および監視するためのあらゆる合理的な
     措置を講じるために、効果的な組織および管理措置を導入し、維持するものとします。
       利益相反を適切に特定し、かつ、管理する目的で、管理会社は、以下を含む利益相反を処理するための
     方策を定めます。
     －　潜在的利益相反を特定する方法
     －　組織的な防止措置、適切な規制および利益相反の開示に関する規定
       管理会社は、既存のまたは潜在的な利益相反の可能性について詳細に記録し、かつ、かかる記録を定期
     的に更新するものとします。
       管理会社は、利益相反が投資家の利益を損なうことを防止するためのあらゆる合理的な措置を講じるも
     のとします。管理会社は、利益相反が投資家の利益に悪影響を与える可能性を排除することができない場
     合、以下のウェブサイトにその原因を開示しなければなりません。
       http://www.ubs.com/lu/en/asset_management.html
     利益相反

       管理会社、ポートフォリオ・マネジャー、保管受託銀行、管理事務代行会社およびその他のファンドの
     サービス提供会社ならびに／またはそれらの関連会社、受益者、従業員もしくはこれらと関係する者は、
     ファンドとの関係において様々な利益相反にさらされる可能性があります。
       管理会社、ポートフォリオ・マネジャー、管理事務代行会社および保管受託銀行は、ファンドの利益が
     損なわれるリスクを最小限に抑え、それが避けられない場合にファンドの投資家が公正に扱われるよう、
     利益相反のための方針を採用し、実施しており、利益相反を特定、管理するための適切な組織的・事務的
     な措置を講じています。
       管理会社、保管受託銀行、ポートフォリオ・マネジャーおよび主たる販売会社は、ＵＢＳグループの一
     員です（以下「関係者」といいます。）。
       関係者は、世界中でフルサービスを提供するプライベート・バンク、投資銀行、資産管理会社兼金融
     サービス会社であり、世界の金融市場における主要な参加者でもあります。そのため、関係者は、様々な
     事業活動を積極的に行っており、ファンドが投資を行う金融市場においてその他の直接または間接的な利
     害を有する可能性があります。
       関係者（その子会社および支店を含みます。）は、ファンドが締結する金融デリバティブ契約に関して
     取引相手方として行為することができます。保管受託銀行はファンドにその他の商品またはサービスを提
     供する関係者の法人と関係しているため、潜在的な利益相反がさらに生じる可能性があります。
       関係者の事業遂行における方針は、関係者の様々な事業活動とファンドまたはその受益者との間に利益
     相反を引き起こす可能性のある行為または取引を特定し、管理し、必要な場合は禁止することです。関係
     者は、最高水準の健全性および公正な取引に従った方法により利益相反を管理するよう努めています。か
                                328/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     かる目的において、関係者は、ファンドまたはその受益者の利益を害するおそれのある利益相反を伴う事
     業活動が適切な程度の独立性をもって行われ、かつ、かかる利益相反が公正に解決されることを確保する
     手 続きを実施しています。投資家は、管理会社宛てに書面で請求することにより、利益相反に関する管理
     会社および／またはファンドの方針の追加情報を無料で取得することができます。
       管理会社による相当な注意および最善の努力にもかかわらず、利益相反を管理するために管理会社が講
     じた組織的・事務的な措置は、合理的な確信をもってファンドまたはその受益者の利益が害されるリスク
     の回避を確保するために十分ではないというリスクがあります。この場合、かかる軽減されない利益相反
     および下された決定は、管理会社の以下のウェブサイトにおいて投資家に報告されます。
       http://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.html
       各情報は、管理会社の登録事務所においても無料で入手可能です。
       さらに、管理会社および保管受託銀行が同じグループの構成員であることを考慮しなければなりませ
     ん。したがって、両者は（ｉ）当該関係から生じるあらゆる利益相反を特定し、（                                           ⅱ ）かかる利益相反を
     回避するためにあらゆる合理的な措置を講じることを確保する方針および手続きを導入しています。
       管理会社と保管受託銀行との間のグループ上の関係から生じる利益相反を回避することができない場
     合、管理会社または保管受託銀行は、ファンドおよび受益者の利益への悪影響を防ぐため、かかる利益相
     反を管理、監視および開示します。
       保管受託銀行により委託された保管機能の概要ならびに保管受託銀行の委託先および再委託先の一覧
     は、以下のウェブページで閲覧することができ、これらに関する最新情報は、請求により投資家に提供さ
     れます。
       https://www.ubs.com/global/en/legalinfo2/luxembourg.html
     データ保護

       国家データ保護委員会の体制および一般データ保護枠組みに関する                                   2018  年８月１日付ルクセンブルグ法
     （改正済）ならびに個人データの処理に係る自然人の保護および当該データの自由な移動に関する                                                   2016  年
     ４月  27 日付規則（ＥＵ）         2016  ／ 679  （以下「データ保護法」といいます。）の規定に従って、ファンドは、
     データ管理者を務め、投資者が求めるサービスを履行する目的で、また、ファンドの法律上および監督上
     の義務を果たすために、投資者が提供するデータを電子的またはその他の手段により収集、保存および処
     理します。
       処理されるデータには、特に、投資者の氏名、連絡先の詳細（住所または電子メールアドレスを含みま
     す。）、銀行口座の詳細、ファンドへの投資の金額および性質（ならびに投資者が法人の場合、その連絡
     先の人物および／または実質的所有者等、当該法人に関連する自然人のデータ）（以下「個人データ」と
     いいます。）が含まれます。
       投資者は、自己の裁量により、ファンドへの個人データの移転を拒否することができます。ただし、こ
     の場合に、ファンドは、受益証券の申込注文を拒否する権利を有します。
       投資者の個人データは、ファンドとの関係を結んだ際に、受益証券の申込みの実行（すなわち、契約の
     履行）、ファンドの正当な利益の保護、およびファンドの法的義務の履行のために処理されます。個人
     データは、特に、（ｉ）受益証券の申込み、買戻しおよび転換を行い、投資者に配当を支払い、顧客口座
     を管理するため、（          ⅱ ）顧客との関係を管理するため、（                  ⅲ ）過剰取引および市場タイミング慣行に関す
     る確認、ならびにルクセンブルグまたは外国の法令（ＦＡＴＣＡおよびＣＲＳに関する法令を含みま
     す。）により義務付けられる納税に関する身元確認を行うため、（                                   ⅳ ）適用されるマネー・ロンダリング
     防止規則を遵守するために処理されます。受益者から提供されたデータは、（ｖ）ファンドの受益者名簿
     の管理のために処理されます。さらに、個人データは、（                              ⅵ ）マーケティング目的で使用することができ
     ます。
       上記の正当な利益には、以下が含まれます。
     －　このデータ保護セクションの前項（                    ⅱ ）号および（       ⅵ ）号に記載されたデータ処理の目的
                                329/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     －　ファンドの会計上および監督上に関する義務全般を履行すること
     －　適切な市場基準に従いファンドの事業を遂行すること
       この目的のために、また、データ保護法の規定に従って、ファンドは、個人データをそのデータ受領者
     （以下「受領者」といいます。）に移転することができます。受領者は、上記の目的に関連するファンド
     の活動を支援する関連会社または外部会社である場合があります。これらには、特に、ファンドの管理会
     社、管理事務代行会社、販売会社、保管受託銀行、支払事務代行会社、投資運用会社、所在地事務代行会
     社、元引受会社、監査役および法律顧問が含まれます。
       受領者は、自己の責任で個人データを自己の代表者および／または代理人（以下「再受領者」といいま
     す。）に提供することができ、当該代表者および／または代理人は、受領者がファンドのためにサービス
     を遂行することおよび／または法的義務を履行することを支援することのみを目的として、個人データを
     処理することができます。
       受領者および再受領者は、データ保護法が適切な水準の保護を提供しない可能性のある欧州経済地域
     （ＥＥＡ）内外の国に所在することができます。
       適切なデータ保護基準を持たないＥＥＡ外の国に所在する受領者および／または再受領者に個人データ
     を移転する場合、ファンドは、投資者の個人データが、データ保護法によって規定される保護と同じ保護
     を確実に与えられるように、契約上の保護手段を確立するものとし、そのために欧州委員会によって承認
     されたモデル条項を使用することができます。投資者は、上記の管理会社の住所に書面による請求を送付
     することにより、個人データを当該国に移転することを可能にする関連文書の写しを請求する権利を有し
     ます。
       受益証券の申込みに際して、すべての投資者は、個人データが上記の受領者および再受領者（ＥＥＡ外
     に所在する会社、特に適切な水準の保護を提供しない国に所在する会社を含みます。）に移転され、処理
     される可能性があることを明示的に再認識させられます。
       受領者および再受領者は、ファンドの指示に基づきデータを取り扱う際には処理者として、または、個
     人データを自己の目的、すなわち自己の法的義務を履行するために処理する場合は自己の権利で管理者と
     して、個人データを処理することができます。ファンドはまた、ＥＥＡ内外の税務当局を含む政府および
     監督当局等の第三者に対し、適用される法令に従って、個人データを移転することができます。特に、個
     人データは、ルクセンブルグ税務当局に提供され、その後ルクセンブルグ税務当局は管理者を務め、この
     データを外国の税務当局に転送することができます。
       データ保護法の規定に従い、すべての投資者は、上記の管理会社の住所に書面による請求を送付するこ
     とにより、以下に対する権利を有します。
     ・　個人データに関する情報（すなわち、個人データが処理されているか否かをファンドに確認する権
        利、ファンドが個人データをどのように処理しているかについての一定の情報を得る権利、データに
        アクセスする権利、および処理された個人データのコピーを得る権利（法定免除の対象となりま
        す。）
     ・　個人データが不正確または不完全である場合に、個人データを訂正させること（すなわち、不完全ま

        たは不正確な個人データまたは誤りの更新および訂正をファンドに要求する権利）
     ・　個人データの利用を制限すること（すなわち、個人データの保管に同意するまで、一定の状況下で個

        人データの処理を制限することを要求する権利）
     ・　マーケティング目的での個人データの処理の禁止を含む、個人データの処理に異議を申し立てること

        （すなわち、投資者の特定の状況に関連する理由により、公益または正当な利益に基づいて業務を遂
        行するためにデータを処理することをファンドに禁止する権利。投資者の利益、権利および自由に優
        先するデータを処理する正当かつ最優先の根拠があること、またはデータを処理することが法的請求
                                330/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        を執行、実施または防御するために必要であることをファンドが証明できない限り、ファンドは、当
        該データの処理を中止します。）
     ・　個人データを削除させること（すなわち、特定の状況において、特に、ファンドが当該データを収集

        または処理した目的において当該データを処理する必要がなくなった場合、個人データの削除を要求
        する権利）
     ・　データポータビリティ（すなわち、技術的に可能であれば、構造化され、広く使用され、機械で読み

        取り可能なフォーマットで、投資者または他の管理者へのデータの移転を要求する権利）。
       また、投資者は、ルクセンブルグ大公国、Ｌ－                        4361  エシュ＝シュル＝アルゼット、ロックンロール通り
     １の国家データ保護委員会に対して、または他の欧州連合加盟国に居住している場合は他の国家データ保
     護当局に対して、異議を申し立てる権利を有します。
       個人データは、データが処理される目的に必要な期間を超えて保存されません。関連するデータ保存の
     法定期限が適用されるものとします。
    ５【その他】

     （１）定款の変更等
        管理会社の定款の変更または解散に関しては、                        1915  年８月   10 日法の要求する条件に基づき株主総会の
       決議が必要です。
     （２）事業譲渡または事業譲受

        ルクセンブルグ監督当局の事前承認を条件として、管理会社は、ルクセンブルグの一般原則に基づ
       き、契約型投資信託を管理運用する権限を授与されている他のルクセンブルグの会社にその業務を譲渡
       することができます。かかる場合、事業を譲渡した会社は、なお、法人として存続します。
     （３）訴訟事件その他の重要事項

        訴訟事件その他管理会社に重要な影響を及ぼした事実または重要な影響を及ぼすことが予想される事
       実はありません。
        管理会社の会計年度は、毎年１月１日に開始し、同年                           12 月 31 日に終了するものとします。
        管理会社の存続期間は無期限です。
                                331/412








                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第２【その他の関係法人の概況】

    １【名称、資本金の額及び事業の内容】

     （１）ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
         （ UBS  Asset   Management      Switzerland       AG,Zurich     ）（「投資運用会社」および「元引受会社」）
       （イ）資本金の額
         2022  年２月末日現在、         500,000    スイス・フラン（約          6,200   万円）
       （ロ）事業の内容
         ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、スイス内外のファンド
        ならびに機関投資家および非機関投資家のクライアントに対し、ポートフォリオ運用を提供していま
        す。ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）が提供する運用の範囲
        は、アクティブ株式、システマティックならびにインデックス投資、債券、インベストメント・ソ
        リューション、不動産およびプライベート                      ・マーケッツに及びます。
     （２）ＵＢＳヨーロッパＳＥ               ルクセンブルグ支店（           UBS  Europe    SE,  Luxembourg      Branch   ）

         （「保管受託銀行」および「支払事務代行会社」）
       （イ）資本金の額（ＵＢＳヨーロッパＳＥ）
         2022  年２月末日現在、         446,001,000      ユーロ（約      574  億円）
       （ロ）事業の内容
         ＵＢＳは     1973  年からルクセンブルグに存在しています。
         ＵＢＳヨーロッパＳＥ            ルクセンブルグ支店は、ＵＢＳ（ルクセンブルグ）エス・エイがＵＢＳドイ
        チェランド・アーゲーに合併され、合併と同時に、ＵＢＳヨーロッパＳＥの名称で欧州会社
        （ Societas     Europaea     ）の法的形態が採用されたことにより設立されました。
         同社は主にプライベート・バンキング業務および多数の投資信託に対する保管業務を提供します。
     （３）ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ

         （ Northern     Trust   Global    Services     SE ）（「管理事務代行会社」）
       （イ）資本金の額
         2022  年２月末日現在、         393,067,791      ユーロ（約      506  億円）
       （ロ）事業の内容
         ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥは、欧州会社（                                   Societas     Europaea     ）であり、
        1915  年８月    10 日法、欧州会社に関する法律に係る                    2001  年 10 月８日欧州理事会規則（ＥＣ）                 2157  ／
        2001  、金融セクターに関する             1993  年４月５日ルクセンブルグ法（改正済）およびその定款に準拠しま
        す。同社の目的は、公衆から預金またはその他の元本返還資金を受領すること、信用を供与するこ
        と、また、ルクセンブルグ法のもとで信用機関が遂行できるその他の活動（投資会社のものを含みま
        す。）に従事することです。
                                332/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （４）   UBS  SuMi   TRUST   ウェルス・マネジメント株式会社（「代行協会員」および「日本における販売会

         社」）
       （イ）資本金の額
         2022  年１月末日現在、         5,165   百万円
       （ロ）事業の内容
         金融商品取引法に基づき日本において第一種金融商品取引業を行っています。
     （５）株式会社三井住友銀行（「日本における販売会社」）

       （イ）資本金の額
         2021  年９月末日現在、         17,709   億円
       （ロ）事業の内容
         銀行法に基づき銀行免許を受けた商業銀行で、                        1998  年 12 月１日より金融システム改革のための関係
        法律の整備等に関する法律に基づき、証券投資信託の取扱いが認められています。
     （６）三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社（「日本における販売会社」）

       （イ）資本金の額
         2021  年７月１日現在、         405  億円
       （ロ）事業の内容
         金融商品取引法に基づき日本において第一種金融商品取引業を行っています。
    ２【関係業務の概要】

     （１）ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
         （ UBS  Asset   Management      Switzerland       AG,  Zurich   ）（「投資運用会社」および「元引受会社」）
        ファンド資産の投資運用業務を行います。
        ファンド証券について元引受会社として、ファンド証券の販売に必要な業務を行います。
     （２）ＵＢＳヨーロッパＳＥ               ルクセンブルグ支店（           UBS  Europe    SE,  Luxembourg      Branch   ）

         （「保管受託銀行」および「支払事務代行会社」）
        ルクセンブルグにおいてファンド資産の保管業務および分配金支払等の支払事務代行業務を行いま
       す。
     （３）ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ

         （ Northern     Trust   Global    Services     SE ）（「管理事務代行会社」）
        ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥは、ルクセンブルグ法に規定されたファンドの運
       営に関与する一般的な管理事務業務に責任を負います。かかる管理事務業務には、主に１口当たり純資
       産価格の計算、ファンドの口座の維持および業務報告の実施が含まれます。
     （４）   UBS  SuMi   TRUST   ウェルス・マネジメント株式会社（「代行協会員」および「日本における販売会

         社」）
        日本における受益証券の販売・買戻しの取扱業務および代行協会員業務を行います。
                                333/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     （５）株式会社三井住友銀行（「日本における販売会社」）

        ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－米ドル・サステナブル受益証券の日本における買戻し
       業務を行います。
     （６）三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社（「日本における販売会社」）

        ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンド－ユーロ・サステナブル受益証券の日本における買戻し
       業務を行います。
    ３【資本関係】

       ＵＢＳヨーロッパＳＥは、ユービーエス・エイ・ジーに                            100  ％所有されています。ＵＢＳファンド・マネ
     ジメント（ルクセンブルグ）エス・エイは、ユービーエス・エイ・ジーが                                      100  ％所有するＵＢＳアセット・
     マネジメント・エイ・ジーに、                100  ％所有されています。投資運用会社は、最終的にはユービーエス・エ
     イ・ジーに      100  ％所有されています。
                                334/412















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第３【投資信託制度の概要】

                         投資信託制度の概要

                          （ 2021  年５月付）
                            定　義

    1915  年法         商事会社に関する         1915  年８月   10 日法（随時改正および補足済）

    1993  年法         金融セクターに関する           1993  年４月５日法（随時改正および補足済）
    2002  年法         投資信託に関する         2002  年 12 月 20 日法（随時改正および補足済）
    2007  年法         専門投資信託に関する           2007  年２月   13 日法（随時改正および補足済）
    2010  年法         投資信託に関する         2010  年 12 月 17 日法（随時改正および補足済）
    2013  年法         オルタナティブ投資ファンド運用者に関する                       2013  年７月   12 日法
    2016  年法         リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する                           2016  年７月    23 日法（随時改
                正および補足済）
    ＡＩＦ           指令  2011  ／ 61 ／ＥＵ第４条第１項（ａ号）に記載される投資信託（その投資コ
                ンパートメントを含む。）であり、以下に該当するオルタナティブ投資ファン
                ドをいう。
                （ａ）多数の投資家から資本を調達し、当該投資家の利益のために定められた
                   投資方針に従って当該資本を投資することを目的とする。
                （ｂ）ＵＣＩＴＳ指令第５条に基づく許認可を要しない。
                ルクセンブルクにおいて、この用語は、                     2013  年法第１条第       39 項に規定するオル
                タナティブ投資ファンドを意味する。
    ＡＩＦＭ           その通常の事業活動として一または複数のＡＩＦを運用する法人であるオルタ
                ナティブ投資ファンド運用者をいう。
    ＣＳＳＦ           ルクセンブルク監督当局である金融監督委員会
    ＥＣ           欧州共同体
    ＥＥＣ           欧州経済共同体（現在はＥＣが継承）
    ＥＳＭＡ           欧州証券市場監督局
    ＥＵ           欧州連合（特に、ＥＣにより構成）
    ＦＣＰ           契約型投資信託
    加盟国           ＥＵ加盟国または欧州経済地域を形成する契約の当事者であるその他の国
    メモリアル           ルクセンブルクの官報であるメモリアルＡ
    パートⅠファンド           2010  年法パート      Ⅰ に基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（ＵＣ
                ＩＴＳ指令をルクセンブルク法に導入）。かかるファンドは、一般に「ＵＣＩ
                ＴＳ」と称する。
    パートⅡファンド           2010  年法パート      Ⅱ に基づく投資信託
    ＲＣＳ           ルクセンブルク大公国の商業および法人登記所
                （ Registre     de  Commerce     et  des  Sociétés     ）
    ＲＥＳＡ           ルクセンブルク大公国の中央電子プラットフォームである会社公告集
                （ Recueil     Electronique       des  Sociétés     et  des  Associations       ）
    ＳＩＣＡＦ           固定資本を有する投資法人
    ＳＩＣＡＶ           変動資本を有する投資法人
    ＵＣＩ           投資信託
                                335/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ＵＣＩＴＳ           譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
                                336/412




















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Ⅰ．ルクセンブルクにおける投資信託制度および統計

       ルクセンブルクにおいて契約型の投資信託は                       1959  年に初めて設定され、            2021  年３月   31 日現在で規制ＵＣ
       １                                               ２
     Ｉ  の数は   1,280   、その純資産総額は          9,269   億 2,000   万ユーロ（約       122  兆 3,442   億円）に達している           。
       投資法人型のファンドは             1959  年から   1960  年にかけてはじめて設定され、このタイプの代表的なファンド
     として、パン・ホールディング（                 Pan-Holding      ）、セレクテッド・リスクス・インベストメンツ（                          Selected
     Risks    Investments      ）およびコモンウェルス・アンド・ヨーロピアン・インベストメント・トラスト
     （ Commonwealth       and  European     Investment      Trust   ）があげられる。オープン・エンドの仕組みを有する投
     資法人型のファンドは            1967  年から    1968  年にかけて初めて設立された。その最初のファンドはユナイテッ
     ド・ステイツ・トラスト・インベストメント・ファンド（                               United    States    Trust   Investment      Fund  ）であ
     る。  2021  年３月   31 日現在で、ＳＩＣＡＶ（変動資本を有する投資法人）型およびＳＩＣＡＲ（リスク資本
     に投資する投資法人）型の規制ＵＣＩの数は                       2,232   、その純資産総額は、４兆              2,914   億 9,100   万ユーロ（約
                     ３
     566  兆 4,339   億円）に達している           。
       2021  年２月現在、ルクセンブルクのファンドが運用する純資産合計額は、５兆                                      907  億 7,500   万ユーロ（約
                     ４
     671  兆 9,314   億円）に達している           。
     （注）ユーロの円貨換算は、            2021  年４月   30 日における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝                                131.99   円）
        による。
          １　

            この数字は、ＵＣＩＴＳ、           2010  年法パートⅡに基づくＵＣＩおよびＳＩＦを含む。
          ２
            最新の統計は、ＣＳＳＦのウェブサイト                ((https://www.CSSF.lu/en/2021/04/number-of-ucis/)                      を参照のこと。
          ３
            同上。
          ４　
            ALFI  のウェブサイトの統計情報
           （ https://www.alfi.lu/Alfi/media/Statistics/Luxembourg/ouverture_section_statistique_chiffres_du_mois.pdf                                                 ）
           を参照のこと。
    Ⅱ．ルクセンブルク投資信託の監督

       ルクセンブルクの投資信託の監督は、公的機関によってなされている。この機関は、当初は、銀行およ
     び信用取引ならびに証券発行を規制する                     1965  年６月   19 日付勅令に基づき権限を有しており、その後投資信
     託の監督に関する         1972  年 12 月 22 日付勅令に従って権限を有した銀行監査官であった。かかる監督権限は、
     その後   1983  年５月   20 日法によりルクセンブルク金融庁（以下「ＩＭＬ」という。）に付託され（ＩＭＬは
     同法  30 条に従った銀行監査官の後継機関である。）、ＩＭＬは                             1998  年４月   22 日法に従いルクセンブルク中
     央銀行（以下「中央銀行」という。）となった。                         1999  年１月１日以降、監督権限は、                1998  年 12 月 23 日法に
     よって中央銀行から分離され新設された公的機関であるルクセンブルク金融監督委員会（以下「ＣＳＳ
     Ｆ」という。）によって行使されている。ＣＳＳＦは、過去中央銀行に付託されていた、銀行、金融セク
     ターで営業するその他の機関および投資信託に関する監督、ならびに証券取引所理事長に付託されてい
     た、ルクセンブルク証券取引所および証券の公募ならびにルクセンブルク証券取引所への証券上場に関す
     るすべての監督権限を行使している。
                                337/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Ⅲ．ルクセンブルクの投資信託の形態

    １．前書き
          ５
    1.1  　一般
        1988  年４月１日までは、ルクセンブルクのすべての形態のファンドは、投資信託に関する                                            1983  年８月
       25 日法、商事会社に関する             1915  年８月   10 日法（随時改正および補足済）（以下「                     1915  年法」という。）
       ならびに共有に関する民法および一般の契約法の規定に従って設定されていた。
          ５　

            ルクセンブルクの投資信託制度は、特に欧州連合の法令に基づいており、かかる法律は、現時点の概要におい
           て適宜考慮されているが、必ずしもすべての欧州連合の法律が現時点の概要に反映されているとは限らないこ
           と（特にその範囲が投資信託以外に及ぶ場合）に留意されたい。
    1.2  　ＵＣＩＴＳ／ＵＣＩ

        1983  年８月    25 日法は廃止され、これに代わり投資信託に関する                          1988  年３月    30 日法（改正済）（以下
       「 1988  年３月    30 日法」という。）が制定された。                  1988  年３月    30 日法は、ＵＣＩＴＳにかかる指令                  85 ／
       611  ／ＥＥＣの規定をルクセンブルク国内法として制定し、また、ルクセンブルクの投資信託制度につい
       てのその他の改正を盛り込んだものである。
        投資信託に関する         2002  年 12 月 20 日法（以下「       2002  年法」という。）により、ルクセンブルクは、指令
       85 ／ 611  ／ＥＥＣを改正する指令             2001  ／ 107  ／ＥＣおよび指令         2001  ／ 108  ／ＥＣを実施した。          2002  年法は、
       2002  年 12 月 31 日にメモリアルに公告され、               2003  年１月１日から施行された。
        経過規定に従い、         2002  年法は、ただちに         1988  年３月   30 日法に代わるものではなく、               1988  年３月   30 日法
       は 2004  年２月   13 日まで全体として効力を有し、ＵＣＩＴＳに適用される経過規定として                                     2007  年２月   13 日
       まで効力を有していた。
        投資信託に関する         2010  年 12 月 17 日法（以下「       2010  年法」という。）により、ルクセンブルクは、                        2009
       年７月   13 日付指令     2009  ／ 65 ／ＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ              指令」といい、預託機能、報酬方針および制裁に
       関する    2014  年７月    23 日付指令     2014  ／ 91 ／ＥＵ（以下「ＵＣＩＴＳ               Ⅴ指令」という）により改正され
       た。）を実施した。
        2010  年法は、     2010  年 12 月 24 日にメモリアルに公告され、               2011  年１月１日から施行されたが、                2012  年７
       月１日より      2002  年法を完全に置き換えた。
        2010  年法は、     2013  年７月   15 日にメモリアルに公告され同日付で施行されたオルタナティブ投資ファン
       ド運用者に関する         2013  年７月   12 日法（以下「       2013  年法」という。）により改正された。
        2010  年法の直近の改正は、とりわけ、                 2021  年２月   26 日にメモリアル        158  号に公告されたＡＭＬに関する
       2004  年 11 月 12 日措置改正法を改正する             2021  年２月   25 日法によって導入された。
    1.3  　専門投資信託
        その証券が一般に募集されることを予定しない投資信託に関する                                  1991  年７月    19 日法（以下「       1991  年
       法」という。）は、ルクセンブルクの成文法に基づく、機関投資家に限定される規制ＵＣＩを導入し
       た。
        専門投資信託に関する            2007  年２月   13 日法は、     2007  年２月   13 日より   1991  年法を廃止し、これに取って代
       わった（以下、併せて「             2007  年法」という。）。これによりその証券が一般に募集されることを予定し
       ない投資信託に代わり、専門投資信託（以下「ＳＩＦ」という。）が導入された。
        2007  年法は、     2013  年法により改正された。改正済の                 2007  年法は、     2013  年７月   15 日にメモリアルに公告
       され、同日付で施行された。               2017  年法の直近の改正は、           2019  年４月   11 日にメモリアル        238  号に公告された
       英国および北アイルランドのＥＵ離脱の際に金融セクターについて講じられるべき措置に関する                                                  2019  年
       ４月８日法によって導入された。
        ＳＩＦは、かかるビークルへの投資に係るリスクを正確に評価できる情報に精通した投資家に対して
       提供される。ＳＩＦは、リスク拡散の原則に従う投資信託であり、したがってＵＣＩに区分されてい
                                338/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       る。ＳＩＦは企業構造および投資規則の点でより柔軟性が高いだけでなく、とりわけＣＳＳＦに認可さ
       れるためにプロモーターを必要とせず、監督義務がより緩やかである。適格投資家には機関投資家およ
       び プロの投資家のみならず、十分な知識を有する個人投資家も含まれる。
    1.4  　リザーブド・オルタナティブ投資ファンド
        リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する                           2016  年７月   23 日法（以下「       2016  年法」という。）
       は、  2013  年法と   2010  年法の両方を修正し、新たな形態のＡＩＦであるリザーブド・オルタナティブ投資
       ファンド（以下「ＲＡＩＦ」という。）を導入した。ＲＡＩＦは、ＡＩＦＭＤの範囲内で認可されたＡ
       ＩＦＭにより管理され、その受益証券は「十分な情報を得た」投資家に留保される。その結果、ＲＡＩ
       Ｆは、ＣＳＳＦによる事前の認可も継続的な（直接的）健全性監督も受けない。ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦ
       の監督に服することなく、ＳＩＦ制度およびＳＩＣＡＲ制度の法律上および税務上の特徴を併せて有す
       る。
        2016  年法の直近の改正は、欧州ベンチャー・キャピタル・ファンド（                                    European     Venture     Capital
       fund  、以下「ＥｕＶＥＣＡ」）規則、欧州社会起業家ファンド（                                European     Social    Entrepreneurship
       Funds   、以下「ＥｕＳＥＦ」）規則、ＭＭＦ規則、欧州長期投資ファンド（                                        European     long-term
       investment      fund  、  以下「ＥＬＴＩＦ」）規則および証券化ＳＴＳ規則の適切な適用のための規則を策
       定する   2019  年７月   16 日法によって導入された。
    ２．投資信託に関する           2010  年 12 月 17 日法（改正済）

    2.1.  　一般規定とその範囲
    2.1.1.     2010  年法は、５つのパートから構成されている。
         パートⅠ　　ＵＣＩＴＳ（以下「パートⅠ」という。）
         パートⅡ　　その他のＵＣＩ（以下「パートⅡ」という。）
         パートⅢ　　外国のＵＣＩ（以下「パートⅢ」という。）
         パートⅣ　　管理会社（以下「パートⅣ」という。）
         パートⅤ　　ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに適用される一般規定（以下「パートⅤ」とい
                う。）
         2010  年法は、パートⅠが適用される「譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託」（以下「ＵＣ
        ＩＴＳ」という。）とパートⅡが適用される「その他の投資信託」（以下「ＵＣＩ」という。）を区
        分して取り扱っている。             2010  年法パート      Ⅱ に準拠するＵＣＩは          2013  年法に定義されるＡＩＦとしての
        資格を有しているのに対し、ＵＣＩＴＳは                      2013  年法の範囲から除かれる。
    2.1.2.   　欧州連合（以下「ＥＵ」という。）のいずれか一つの加盟国内に登録され、                                        2010  年法パートⅠに基
        づき譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「パートⅠファンド」という。）としての適
        格性を有しているすべてのファンドは、他のＥＵ加盟国において、その株式または受益証券を自由に
        販売することができる。
    2.1.3.     2010  年法第２条第２項は、同法第３条に従い、パートⅠファンドとみなされるファンドを、以下の
        ように定義している。
        －　公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券および／または                                   2010  年法第   41 条第１項に記載され
          るその他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯一
          の目的とするファンド、ならびに
        －　その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻される
          ファンド（受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じることがないよ
          うにするためのＵＣＩＴＳの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。）。
    2.1.4.     2010  年法第３条は、同法第２条第２項のＵＣＩＴＳの定義に該当するが、パートⅠファンドたる適
        格性を有しないファンドを列挙している。
        ａ）クローズド・エンド型のＵＣＩＴＳ
                                339/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        ｂ）ＥＵまたはその一部において、公衆に対してその受益証券の販売を促進することなく投資元本を
          調達するＵＣＩＴＳ
        ｃ）約款または設立文書に基づき、ＥＵ加盟国でない国の公衆に対してのみ、その受益証券を販売し
          うるＵＣＩＴＳ
        ｄ）  2010  年法第５章によりパートⅠファンドに課される投資方針がその投資および借入方針に鑑みて
          不適切であるとＣＳＳＦが判断する種類のＵＣＩＴＳ
    2.1.5.   　上記ｄ）の分類は、            2003  年１月   22 日付ＣＳＳＦ通達         03 ／ 88 （ 2002  年法に関連して示達されたものだ
        が、  2010  年法に関しても有効である。）によって以下のとおり定義されている。
        ａ）  2002  年法第   41 条第１項（現       2010  年法第   41 条第１項）に規定されている譲渡性のある証券以外の証
          券および／またはその他の流動性のある金融資産に、純資産の                                20 ％以上を投資することができる
          投資方針を有する投資信託
        ｂ）純資産の       20 ％以上をハイリスク・キャピタルに投資することができる投資方針を有する投資信
          託。ハイリスク・キャピタルへの投資とは、設立間もない会社またはまだ発展途上にある会社の
          証券に対する投資を意味する。
        ｃ）投資目的で純資産の             25 ％以上を継続的に借り入れることができるという投資方針を有する投資信
          託（以下「レバレッジ・ファンド」という。）
        ｄ）複数のコンパートメントから成り、その一つが投資または借入方針を理由に、                                           2002  年法のパート
          Ⅰ（現在は      2010  年法のパートⅠ）の条項を充足していない投資信託
    2.1.6.     2010  年法は、他の条項と共にＵＣＩＴＳの投資方針および投資制限について特別の要件を規定して
        いるが、投資信託としての可能な法律上の形態は、パートⅠファンドおよびパートⅡファンドのいず
        れについても同じである。
         投資信託には以下の形態がある。
        １）契約型投資信託（           fonds   commun    de  placement     （ＦＣＰ）      , common    fund  ）
        ２）投資法人（        investment      companies     ）、これは
          －　変動資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）である場合と、
          －　固定資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＦ」という。）である場合がある。
         上記の種類の投資信託は、              2010  年法、   1915  年法ならびに共有および一般契約法に関する民法の一部
        の規定に従って設定されている。
         監督は現在ＣＳＳＦによりなされている。
    2.2.  　それぞれの型の投資信託の主要な特性の概要
        以下に詳述される特徴に加え、                2010  年法第９条、第        11 条、第   23 条、第   41 条、第   42 条、第   44 条、第   91 条
       および第     174  条は、特定の要件を規定し、または、大公規則もしくはＣＳＳＦ規則によって特定の追加要
       件を設定しうる旨規定している。
       （注）本書の日付現在、かかる規則は制定されていない。ただし、                           2010  年法第   174 条（かつての     2002  年 12 月 20 日法第   129 条）にいう
         年次税の適用条件および基準を定める               2003  年４月   14 日大公規則を除く。
    2.2.1.   　契約型投資信託
         契約型の投資信託は、ＦＣＰそれ自体、管理会社および預託機関の三要素から成り立っている。
         ファンドの概要
          ＦＣＰは法人格を持たず、投資家の複合投資からなる、                             2010  年法第   41 条第１項に規定される譲渡
         性のある証券およびその他の金融資産の分割できない集合体である。投資家はその投資によって平
         等に利益および残余財産の分配に参加する権利を有する。ＦＣＰは会社として設立されていないた
         め、個々の投資家は株主ではなく、その権利は投資家と管理会社との契約関係に基づいた契約上の
         ものであり、この関係は、一般の契約法（すなわち、民法第                               1134  条、第   1710  条、第   1779  条、第   1787
         条および第      1984  条を含むがこれらに限られない。）および                      2010  年法に従っている。
          投資家は、ＦＣＰに投資することにより投資家自らと管理会社の間に確立される契約上の関係に
         同意する。かかる関係は、ＦＣＰの約款（以下を参照のこと。）に基づく。投資家は、投資を行っ
                                340/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         たことにより、ＦＣＰの受益証券（以下「受益証券」という。）を受領することができ、当該投資
         家を受益者と称する。
        受益証券の発行の仕組み
        －　ファンドの受益証券は、通常、発行日の純資産価格（約款にその詳細が規定される。）に基づい
          て継続的に発行される。
        －　管理会社は、預託機関の監督のもとで、受益証券を表章する無記名式証券もしくは記名式証券ま
          たは受益権を証する確認書を発行し、交付する。
        －　受益証券の買戻請求は、いつでも行うことができるが、約款に買戻請求の停止に関する規定があ
          る場合はこれに従い、また、               2010  年法第   12 条に従い買戻請求が停止される。この買戻請求権は、
          2010  年法第   11 条第２項および第３項に基づいている。
          約款に規定がある場合に限り、その範囲内で、受益者に議決権が与えられる。
          分配方針は約款の定めに従う。
          主な要件は以下のとおりである。
        －　ＦＣＰの純資産価額は最低                1,250,000     ユーロである。この最低額はＦＣＰとしての許可が得られて
          から６か月以内に達成されなければならない。ただし、この最低額は、ＣＳＳＦ規則によって
          2,500,000     ユーロまで引き上げることができる。
        －　管理会社は、ＦＣＰの運用管理業務を約款の枠組みに従って執行する。ＵＣＩＴＳは                                              2010  年法第
          15 章の適用を受ける管理会社によって管理され、パートⅡが適用される「その他の投資信託」は
          2010  年法第   16 章の適用を受ける管理会社によって管理される。
        －　発行価格および買戻価格は、パートⅠファンドの場合、少なくとも１か月に２度計算されなけれ
          ばならず、パートⅡが適用されるその他のすべての投資信託については、少なくとも１か月に１
          度計算されなければならない。ただし、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳについては、受益者の利益を損
          なわないことを条件に、この頻度を月に１回に減らすことを許可することができ、パートⅡが適
          用される「その他の投資信託」については、正当な理由がある申請に基づき、適用除外を認める
          ことができる。
        －　約款には以下の事項が記載される。
         （ａ）ＦＣＰの名称および存続期間、管理会社および預託機関の名称
         （ｂ）提案されている特定の目的に従った投資方針およびその基準
         （ｃ）分配方針
         （ｄ）管理会社がＦＣＰから受領する権利を有する報酬および諸経費ならびにかかる報酬の計算方
            法
         （ｅ）公告に関する規定
         （ｆ）ＦＣＰの会計期間
         （ｇ）法令に基づく場合以外のＦＣＰの解散事由
         （ｈ）約款変更手続
         （ｉ）受益証券発行手続
         （ｊ）受益証券買戻しの手続ならびに買戻しの条件および買戻しの停止の条件
          （注）   2010  年法パートⅠに基づくＦＣＰに関しては、管理会社は、特別な事情があり、かつ、受益者の利益を考慮して停
             止が正当化される場合、受益証券の買戻しを一時停止することができる。いかなる場合も、純資産価格計算の停止
             ならびに受益証券の発行および買戻しの停止が全体として受益者の利益となる場合、特に、ＦＣＰの活動および運
             営に関する法律、規則または合意において規定がないときは、ＣＳＳＦはこれらの停止を命ずることができる。
    2.2.1.1.     　投資制限
         Ａ）ＦＣＰに適用される投資制限に関しては、                        2010  年法は、パートⅠファンドの資格を有する投資
           信託に適用される制限とその他のＵＣＩに適用される制限とを明確に区別している。
           パートⅠファンドに適用される投資規則および制限は、                             2010  年法第   41 条ないし第      52 条に規定さ
           れており、主な規則および制限は以下のとおりである。
                                341/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          （１）ＵＣＩＴＳは、証券取引所に上場されていないまたは定期的に取引が行われている公認か
             つ公開の他の規制された市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品
             に、  その純資産の       10 ％まで投資することができる。ただし、かかる証券取引所または他の
             規制された市場がＥＵ加盟国以外の国に存在する場合は、それらの選択は、かかるＵＣＩ
             ＴＳの設立文書に規定されていなければならない。
          （２）ＵＣＩＴＳは、ＵＣＩＴＳ指令に従い認可されたＵＣＩＴＳまたは同指令第１条第２項第
             １号および／または第２号に規定する範囲のその他のＵＣＩの受益証券に（設立国がＥＵ
             加盟国であるか否かにかかわらず）投資することができる。ただし、以下の要件を充足し
             なければならない。
            －　かかるその他のＵＣＩは、ＣＳＳＦがＥＵ法に規定する監督と同程度の監督に服すると
               判断する法令により認可されたものであり、かつ、監督当局の協力が十分に確保されて
               いる国で認可されたものであること。
            －　かかるその他のＵＣＩの受益者に対する保護水準はＵＣＩＴＳの受益者に提供されるも
               のと同等であること、特に、資産の分離保有、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券
               および短期金融商品の空売りに関する規則がＵＣＩＴＳ指令の要件と同等であること。
            －　かかるＵＣＩの業務が、報告期間の資産、債務、収益および運用の評価が可能であるよ
               うな形で、半期報告書および年次報告書により報告されていること。
            －　取得が予定されているＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩが、その設立文書に従い、その
               他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券に、合計でその資産の                                 10 ％超を投資しないこ
               と。
             その他のＵＣＩに関して、ＣＳＳＦは、                     2018  年１月５日付ＣＳＳＦプレスリリース                    18 ／ 02
            号において公表されるとおり、ＵＣＩＴＳの商品として適格性を有するために遵守すべき追
            加の基準を設けている。したがって、その他のＵＣＩは以下の基準を遵守しなければならな
            い。
            （ⅰ）その他のＵＣＩは、ＵＣＩＴＳ指令第１条第（２）項（ａ）に従い、非流動性資産
               （商品および不動産など）に投資することを禁止される。
            （ⅱ）その他のＵＣＩは、ＵＣＩＴＳ指令第                       50 条第（１）項（ｅ）（           ⅱ ）に従い、ＵＣＩＴ
               Ｓ指令の要件と同等の、資産の分別保有、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券およ
               び短期金融商品の空売りに関する規則に服する。なお、単に実務上遵守するだけでは、
               足りないものとする。
            （ⅲ）ファンドの規則または設立文書において、ＵＣＩＴＳ指令第                                    50 条第（１）項（ｅ）
               （ ⅳ ）条に従い、その他のＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの受益証券に、合計でＵＣ
               Ｉの資産の      10 ％を超えて投資することができない旨の制限を記載する。なお、単に実務
               上遵守するだけでは、足りないものとする。
          （３）ＵＣＩＴＳは、信用機関の要求払いの預金または                             12 か月以内に満期となり引きおろすこと
             ができる預金に投資することができる。ただし、信用機関がＥＵ加盟国に登録事務所を有
             するか、非加盟国に登録事務所がある場合はＥＵ法の規定と同等とＣＳＳＦが判断する慎
             重なルールに従っているものでなければならない。
          （４）ＵＣＩＴＳは、上記（１）に記載する規制ある市場で取引される金融デリバティブ商品
             （現金決済商品と同等のものを含む。）および／または店頭市場で取引される金融デリバ
             ティブ商品（以下「ＯＴＣデリバティブ」という。）に投資することができる。ただし、
             以下の要件を充足しなければならない。
            －　ＵＣＩＴＳが投資することができる商品の裏づけとなるものは、（１）から（５）に記
               載される商品、金融指数、金利、外国為替または通貨であり、ＵＣＩＴＳの設立文書に
               記載される投資目的に従い投資されなければならない。
                                342/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
            －　ＯＴＣデリバティブ取引の相手方は、慎重な監督に服し、ＣＳＳＦが承認するカテゴ
               リーに属する機関でなければならない。
            －　ＯＴＣデリバティブは、信頼でき、かつ認証されうる日次ベースでの価格に従うものと
               し、随時、ＵＣＩＴＳの主導により、公正な価格で売却、償還または相殺取引により手
               仕舞いが可能なものでなければならない。
               デリバティブ商品を利用するＵＣＩＴＳに適用される条件および制限について、ＣＳＳ
             Ｆは、リスク管理ならびにリスク管理手続の内容および形式に関する                                    2011  年５月   30 日付通
             達 11 ／ 512  （改正済）を発布した。ＣＳＳＦ通達                    11 ／ 512  は、特に     2010  年７月    28 日および
             2011  年４月   14 日付ＣＥＳＲ／ＥＳＭＡガイドラインならびに                        2010  年 12 月 22 日付ＣＳＳＦ規
             則 10 － 4 をもってリスク管理に係る法的枠組みに関して行われた主な変更を記載している。
             ＣＳＳＦ通達       11 ／ 512  は、洗練されたＵＣＩＴＳと洗練されていないＵＣＩＴＳの従前の区
             別およびデリバティブ商品の利用に関連する差異に対処する。グローバル・エクスポー
             ジャーを計算する適切な方法を選択するに際し、管理会社は投資方針および投資戦略（金
             融デリバティブ商品の取扱いを含む。）に基づいて各ＵＣＩＴＳのリスク特性を評価する
             ものとする。
          （５）ＵＣＩＴＳは、短期金融商品の発行または発行者が投資家および預金の保護を目的として
             規制されている場合、規制ある市場で取引されていないもので、                                 2010  年法第１条（すなわ
             ち上記（１））に該当しない短期金融商品に投資することができる。ただし、当該短期金
             融商品は以下のものでなければならない。
            １）中央政府、地方自治体、加盟国の中央銀行、欧州中央銀行、ＥＵもしくは欧州投資銀
               行、非加盟国、または連邦国家の場合、連邦を構成する加盟者、または一もしくは複数
               の加盟国が所属する公的国際機関により発行されまたは保証される短期金融商品
            ２）上記（１）に記載される規制ある市場で取引される証券の発行者が発行する短期金融商
               品
            ３）ＥＣ法が規定する基準に従い慎重な監督に服している発行体または少なくともＥＣ法が
               規定するのと同程度厳格とＣＳＳＦが判断する慎重なルールに服し、これに適合する発
               行体により発行または保証される短期金融商品
            ４）ＣＳＳＦが承認するカテゴリーに属するその他の機関により発行される短期金融商品。
               ただし、当該短期金融商品への投資は、１）ないし３）項に規定するものと同程度の投
               資家保護に服するものでなければならない。また、発行体は、資本および準備金が少な
               くとも   10,000,000      ユーロを有し、指令          2013  ／ 34 ／ＥＵに従い年次財務書類を公表する会
               社、または一もしくは複数の上場会社を有するグループ企業に属し、同グループのファ
               イナンスに専従する企業、または銀行の与信ラインから利益を受けている証券化のため
               のビークルへのファイナンスに専従している会社でなければならない。
          （６）ＵＣＩＴＳは、貴金属や貴金属を表象する証書を取得することができない。
          （７）投資法人として組成されているＵＣＩＴＳは、その事業の直接的目的遂行に欠かせない動
             産または不動産資産を取得することができる。
          （８）ＵＣＩＴＳは、流動資産を保有することもできる。
          （９）（ａ）ＵＣＩＴＳは、常時、ポートフォリオのポジション・リスクおよび全体的リスク状
                 況への寄与度を監視・測定することを可能とするリスク管理プロセスを利用しなけ
                 ればならない。ＵＣＩＴＳはまた、ＯＴＣデリバティブ商品の価値を正確かつ独立
                 して評価するプロセスを利用しなければならない。ＵＣＩＴＳは、ＣＳＳＦが規定
                 する詳細なルールに従い、デリバティブ商品のタイプ、潜在的リスク、量的制限、
                 デリバティブ商品の取引に関連するリスクを測定するために選択された方法につ
                 き、ＣＳＳＦに定期的に報告しなければならない。
                                343/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             （ｂ）ＵＣＩＴＳは、譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と手段をＣＳＳ
                 Ｆが定める条件と制限内で用いることもできる。ただし、この技法と手段はポート
                 フォ  リオの効率的運用の目的で用いられるものとする。これらの運用がデリバティ
                 ブ商品の利用に関するものである場合、これらの条件および上限は、                                    2010  年法の規
                 定に従うものとする。
                  いかなる場合においても、ＵＣＩＴＳは、ＵＣＩＴＳの約款または英文目論見書
                 に定められた投資目的から逸脱してはならない。
             （ｃ）ＵＣＩＴＳは、デリバティブ商品に関する全体的エクスポージャーが、ポートフォ
                 リオの総資産価額を超過しないよう確保しなければならない。
                  当該エクスポージャーは、対象資産の時価、カウンターパーティー・リスク、市
                 場動向の可能性およびポジションの清算可能時期等を勘案して計算する。
                  ＵＣＩＴＳは、その投資方針の一部として、以下の（                            10 ）（ｅ）に規定する制限
                 の範囲内で金融デリバティブ商品に投資することができる。ただし、対象資産に対
                 するそのエクスポージャーは、総額で以下の（                        10 ）、（   12 ）および（      13 ）に規定す
                 る投資制限を超過してはならない。ＵＣＩＴＳが指数ベースの金融デリバティブ商
                 品に投資する場合、当該商品は（                 10 ）に規定する制限と合計する必要はない。
                  譲渡性のある証券または短期金融商品がデリバティブを内包する場合は、本項の
                 要件への適合については、かかるデリバティブも勘案しなければならない。
          （ 10 ）（ａ）ＵＣＩＴＳは、同一の発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品にそ
                 の資産の     10 ％を超えて投資することができない。
                  ＵＣＩＴＳは、同一の機関にその資産の                     20 ％を超えて預金することができない。
                 ＵＣＩＴＳの取引の相手方に対するＯＴＣデリバティブ取引におけるリスクのエク
                 スポージャーは、取引の相手方が上記（３）に記載する与信機関の場合はその資産
                 の 10 ％、その他の場合は５％を超えてならない。
             （ｂ）ＵＣＩＴＳがその資産の５％を超えて投資する発行体について、ＵＣＩＴＳが保有
                 する譲渡性のある証券および短期金融商品の合計価額は、その資産の                                    40 ％を超過し
                 てはならない。この制限は、慎重な監督に服する金融機関への預金および当該機関
                 とのＯＴＣデリバティブ取引には適用されない。
                  上記（ａ）に記載される個別の制限にかかわらず、ＵＣＩＴＳは、純資産の                                       20 ％
                 以上を同一発行体に投資することになる場合、以下のいずれかを組み合わせてはな
                 らない。
                 －　譲渡性のある証券もしくは短期金融商品
                 －　預金および／または
                 －　ＯＴＣデリバティブ取引において発生するエクスポージャー
             （ｃ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、ＥＵ加盟国、その地方自治体、非加盟
                 国、一または複数の加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する譲
                 渡性のある証券または短期金融商品の場合は、                        35 ％を上限とすることができる。
             （ｄ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、その登録事務所がＥＵ加盟国内にある信
                 用機関により発行され、法律により、その債券保有者を保護するための特別な公的
                 監督に服する一定の債券については、                    25 ％を上限とすることができる。特に、これ
                 らの債券発行により生ずる金額は、法律に従い、当該債券の有効全期間中、当該発
                 行体の破産の場合、優先的にその元本の返済および経過利息の支払に充てられる、
                 債券に付随する請求をカバーできる資産に投資されなければならない。
                                344/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                  ＵＣＩＴＳがその資産の５％超を第１項に記載する一つの発行体が発行する債券
                 に投資する場合、かかる投資の合計価額は当該ＵＣＩＴＳの資産価額の                                     80 ％を超過
                 してはならない。
                  ＣＳＳＦは、本（          10 ）に定める基準を遵守した債券の発行に関する本（                             10 ）
                 （ｄ）の第１項で言及される法律および監督上の取決めに従い、本（                                    10 ）（ｄ）の
                 第１項に記載する債券の種類ならびに承認済みの発行銘柄の種類のリストをＥＳＭ
                 Ａに送付するものとする。
             （ｅ）上記（ｃ）および（ｄ）に記載される譲渡性のある証券および短期金融商品は、本
                 項に記載される        40 ％の制限の計算には含まれない。
                  （ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に記載される制限は、合計することができ
                 ない。したがって、同一発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品へ
                 の投資、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に従って行われる当該機関への
                 預金またはデリバティブ商品への投資は、当該ＵＣＩＴＳの資産の                                   35 ％を超えては
                 ならない。
                  指令  2013  ／ 34 ／ＥＵまたは公認の国際会計基準に従い、連結会計の目的上同一グ
                 ループに属する会社は、本項の制限の計算においては一発行体とみなされる。
                  ＵＣＩＴＳは、同一グループの譲渡性のある証券および短期金融商品に累積的
                 に、その資産の        20 ％まで投資することができる。
          （ 11 ）以下の（      15 ）に記載される制限に反することなく、（                      10 ）に記載する制限は、ＵＣＩＴＳ
             の設立文書に従って、その投資方針の目的が（以下のベースで）ＣＳＳＦの承認する株式
             または債務証券指数の構成と同一構成を目指すものである場合、同一発行体が発行する株
             式および／または債券への投資については、                       20 ％まで引き上げることができる。
            －　指数の構成が十分多様化していること
            －　指数が関連する市場のベンチマークとして適切であること
            －　指数は適切な方法で公表されていること
             この制限は、特に、特定の譲渡性のある証券または短期金融商品の比率が高い規制ある市
            場での例外的な市況により正当化される場合は、                         35 ％に引き上げられる。この制限までの投
            資は、一発行体にのみ許される。
          （ 12 ）（ａ）（      10 ）にかかわらず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳに対し、リスク分散の原則に従い、
                 その資産の      100  ％まで、ＥＵ加盟国、その地方自治体、ＥＵ非加盟国または一もしく
                 は複数のＥＵ加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する、異なる
                 譲渡性のある証券および短期金融商品に投資することを許可することができる。
                  ＣＳＳＦは、（        10 ）および（      11 ）に記載する制限に適合するＵＣＩＴＳの受益者
                 への保護と同等の保護を当該ＵＣＩＴＳの受益者が有すると判断する場合にのみ、
                 当該許可を付与する。
                  これらのＵＣＩＴＳは、少なくとも６つの異なる銘柄の有価証券を保有しなけれ
                 ばならないが、一銘柄が全額の                30 ％をこえることはできない。
             （ｂ）（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その設立文書において、明示的に、その純資産の
                 35 ％超を投資する予定の証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または
                 公的国際機関につき説明しなければならない。
             （ｃ）さらに、（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その目論見書および販売文書の中に、か
                 かる許可に注意を促し、その純資産の                    35 ％超を投資する予定または現に投資してい
                 る証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または公的国際機関を示す明
                 確な説明を記載しなければならない。
                                345/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          （ 13 ）（ａ）ＵＣＩＴＳは、（２）に記載するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益
                 証券を取得することができるが、一つのＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの受益証
                 券にその純資産の         20 ％を超えて投資することはできない。
                  この投資制限の適用目的のため、                 2010  年法第   181  条に定める複数のコンパートメン
                 トを有するＵＣＩの各コンパートメントは、個別の発行体とみなされる。ただし、
                 コンパートメント間の第三者に対する債務の分離原則が確保されていなければなら
                 ない。
             （ｂ）ＵＣＩＴＳ以外のＵＣＩの受益証券への投資は、合計して、当該ＵＣＩＴＳの資産
                 の 30 ％を超えてはならない。
                  ＵＣＩＴＳがＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益証券を取得した場
                 合、ＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩのそれぞれの資産は（                               10 ）記載の制限におい
                 て合計する必要はない。
             （ｃ）直接または代理人により、同一の管理会社、または共通の管理もしくは支配により
                 または直接もしくは間接の実質的保有により管理会社と結合されているその他の会
                 社により運用されているその他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益
                 証券に、ＵＣＩＴＳが投資する場合、当該管理会社またはその他の会社は、かかる
                 その他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの受益証券への当該ＵＣＩＴＳの投資を
                 理由として、買付手数料または買戻手数料を課してはならない。
                  その他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩにその資産の相当部分を投資
                 するＵＣＩＴＳは、その目論見書において、当該ＵＣＩＴＳ自身ならびに投資を予
                 定するその他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの両方に課される管理報
                 酬の上限を開示しなければならず、また、その年次報告書において、当該ＵＣＩＴ
                 Ｓ自身ならびに投資するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの両方に課され
                 る管理報酬の上限割合を記載しなければならない。
          （ 14 ）（ａ）目論見書は、ＵＣＩＴＳが投資できる資産のカテゴリーを記載し、金融デリバティ
                 ブ商品の取引ができるか否かについて言及しなければならない。この場合、かかる
                 運用は、ヘッジ目的でなされるのか、投資目的達成のためになされるのか、またリ
                 スク面において、金融デリバティブ商品の使用により起こりうる結果について、明
                 確に記載しなければならない。
             （ｂ）ＵＣＩＴＳが、主として、譲渡性のある証券および短期金融商品以外の上記（１）
                 ないし（８）に記載されるカテゴリーの資産に投資し、または（                                  11 ）に従って、株
                 式または債務証券指数に追随する投資を行う場合、目論見書および必要な場合その
                 他の販売文書に、その投資方針に注意を喚起する明確な説明を記載しなければなら
                 ない。
             （ｃ）ＵＣＩＴＳの純資産価格が、その資産構成または使用される資産運用技法のため、
                 大きく変動する見込みがある場合、目論見書および必要な場合はその他の販売文書
                 において、当該ＵＣＩＴＳの特徴につき注意を喚起する明確な説明を記載しなけれ
                 ばならない。
             （ｄ）投資家の要請があった場合、管理会社は、ＵＣＩＴＳのリスク管理に適用される量
                 的制限、このために選択された方法、および当該カテゴリーの商品の主なリスクお
                 よび利回りについての直近の変化に関し、追加情報を提供しなければならない。
          （ 15 ）（ａ）投資法人または運用するすべての契約型投資信託に関し行為する管理会社で、                                             2010
                 年法パートⅠに該当するものは、発行体の経営に重大な影響を行使しうるような議
                 決権付株式を取得してはならない。
             （ｂ）さらに、ＵＣＩＴＳは、以下を超えるものを取得してはならない。
                                346/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                （ⅰ）同一発行体の議決権のない株式の                    10 ％
                （ⅱ）同一発行体の債務証券の                10 ％
                （ⅲ）同一ＵＣＩＴＳまたは               2010  年法第２条第２項の意味におけるその他のＵＣＩの
                   受益証券の      25 ％
                （ⅳ）一発行体の短期金融商品の                 10 ％
                 上記（ⅱ）ないし（          ⅳ ）の制限は、取得時において、債券もしくは短期金融商品の
                合計額または発行済当該商品の純額が計算できない場合は、これを無視することがで
                きる。
             （ｃ）上記（ａ）および（ｂ）は以下については適用されない。
                １）ＥＵ加盟国またはその地方自治体が発行または保証する譲渡性のある証券および
                  短期金融商品
                ２）ＥＵ非加盟国が発行または保証する譲渡性のある証券および短期金融商品
                ３）一または複数のＥＵ加盟国がメンバーである公的国際機関が発行する譲渡性のあ
                  る証券および短期金融商品
                ４）ＥＵ非加盟国で設立された会社の資本における株式で、ＵＣＩＴＳがその資産を
                  主として当該国に登録事務所を有する発行体の証券に投資するため保有するも
                  の。ただし、当該国の法令により、かかる保有がＵＣＩＴＳによる当該国の発行
                  体の証券に対する唯一の投資方法である場合に限る。ただし、この例外は、その
                  投資方針において、ＥＵ非加盟国の会社が、上記（                           10 ）、（   13 ）ならびに（       15 ）
                  （ａ）および（ｂ）に記載する制限に適合する場合にのみ適用される。（                                      10 ）お
                  よび（   13 ）の制限を超過した場合は、（                16 ）が準用される。
                ５）子会社の資本における株式で一または複数の投資法人が保有するもの。ただし、
                  当該子会社は、かかる投資法人のためにのみ、子会社が存在する国における管
                  理、助言、もしくは販売等の業務、または受益者の要請に応じた買戻しに関する
                  業務のみを行うものでなければならない。
          （ 16 ）（ａ）ＵＣＩＴＳは、その資産の一部を構成する譲渡性のある証券または短期金融商品に
                 付随する引受権の行使にあたり、本章の制限に適合する必要はない。
                  リスク分散の原則の遵守の確保に当たっては、新しく認可されたＵＣＩＴＳに
                 は、認可を受けた日から６か月間は（                    10 ）、（   11 ）、（   12 ）および（      13 ）は適用さ
                 れない。
             （ｂ）上記（ａ）の制限がＵＣＩＴＳの監督の及ばない理由または引受権の行使により超
                 過した場合、ＵＣＩＴＳは、受益者の利益を十分考慮して、売却取引において、か
                 かる状況の是正を優先的に行わなければならない。
             （ｃ）発行体が複数のコンパートメントを有する法主体であって、コンパートメントの資
                 産が、当該コンパートメントの投資家ならびに当該コンパートメントの創設、運用
                 および解散に関し生ずる請求権を有する債権者に排他的に留保される場合、各コン
                 パートメントは、（          10 ）、（   11 ）および（      13 ）に記載されるリスク分散規定の適用
                 上、個別の発行体とみなされる。
          （ 17 ）（ａ）投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは預託機関は、借入れをし
                 てはならない。ただし、ＵＣＩＴＳは、バック・ツー・バック・ローンにより、外
                 国通貨を取得することができる。
             （ｂ）（ａ）にかかわらず、
                １）ＵＣＩＴＳは、借入れが一時的な場合は、その資産の                              10 ％まで借入れをすること
                  ができる。
                                347/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                ２）投資法人の場合、借入れがその事業に直接的に重要である不動産の取得を可能に
                  するためのものである場合、その資産の                     10 ％まで借入れをすることができる。こ
                  の場合、この借入れと１）による借入れの合計は、ＵＣＩＴＳの資産の                                     15 ％を超
                  過 してはならない。
          （ 18 ）（ａ）上記（１）ないし（８）の適用を害することなく、投資法人またはＦＣＰのために
                 行為する管理会社もしくは預託機関は、貸付けを行うか、または第三者の保証人と
                 なってはならない。
             （ｂ）（ａ）は、当該投資法人、管理会社または預託機関が、（２）、（４）および
                 （５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融商品で一
                 部払込済のものを取得することを妨げるものではない。
          （ 19 ）投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは預託機関は、（２）、（４）お
             よび（５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融商品につい
             て、空売りを行ってはならない。
          （ 20 ）ＵＣＩＴＳのコンパートメントは、ＵＣＩＴＳのフィーダー・ファンド（以下「フィー
             ダー」という。）またはかかるＵＣＩＴＳ（以下「マスター」という。）のコンパートメ
             ントのフィーダー・ファンドとなることができるが、かかるＵＣＩＴＳ自体はフィー
             ダー・ファンドとなったりまたはフィーダー・ファンドの受益証券を保有したりしてはな
             らない。かかる場合、フィーダーは、その資産の少なくとも                               85 ％をマスターの受益証券に
             投資するものとする。
               フィーダーは、        15 ％を超える資産を以下の一または複数のものに投資することができな
             い。
             －　  2010  年法第   41 条第２項第２段落に従う補助的な流動資産
             －　  2010  年法第   41 条第１項ｇ）および第            42 条第２項および第３項に従う金融デリバティブ
                商品（ヘッジ目的のためにのみ利用可能）
             －　フィーダーが投資法人である場合は、その事業を直接行う上で必須の動産および不動
                産
               フィーダーとしての資格を有するＵＣＩＴＳのコンパートメントが、マスターの受益証
             券に投資する場合、フィーダーは、マスターから、申込手数料、償還手数料、または後払
             販売手数料、転換手数料を一切請求されない。
               コンパートメントがフィーダーとしての資格を有する場合、フィーダーがマスターの受
             益証券への投資を理由に支払うコストのすべての報酬および償還（ならびにフィーダーお
             よびマスター双方の手数料合計）の記載が、目論見書において開示されるものとする。年
             次報告書において、ＵＣＩＴＳは、フィーダーおよびマスターの双方の手数料合計につい
             ての明細を記載するものとする。
               ＵＣＩＴＳのコンパートメントが、別のＵＣＩＴＳのマスター・ファンドとしての資格
             を有する場合、フィーダーであるＵＣＩＴＳは、マスターから、申込手数料、償還手数
             料、または後払販売手数料、転換手数料を一切請求されない。
          （ 21 ）ＵＣＩのコンパートメントが、目論見書だけでなく約款または設立証書に規定されている
             条件に従って、以下の条件に基づき同一のＵＣＩ（以下「ターゲット・ファンド」とい
             う。）内の一または複数のコンパートメントにより発行される予定のまたは発行された証
             券を申し込み、取得し、および／または保有する場合がある。
             －　ターゲット・ファンドが、反対に、ターゲット・ファンドの投資先であるコンパート
                メントに投資することはない。
             －　合計でターゲット・ファンドの                  10 ％を超える資産を、その他のターゲット・ファンド
                の受益証券に投資することはできない。
                                348/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             －　ターゲット・ファンドの譲渡可能証券に付随する議決権は、投資期間中は停止され
                る。
             －　いかなる場合も、これらの証券がＵＣＩに保有されている限り、それらの価額は、
                2010  年法により課されている純資産の最低値を確認する目的でのＵＣＩの純資産の計
                算について考慮されない。
             －　ターゲット・ファンドに投資しているＵＣＩのコンパートメントの段階とターゲッ
                ト・ファンドの段階の間で、管理報酬、買付手数料および／または償還手数料の重複
                はない。
               2010  年法に加えて、概してＵＣＩＴＳの文脈において、以下の法律文もまた考慮されな
             ければならない。
             －　基準価格の計算に過誤があった場合の投資家保護および投資信託に適用される投資規
                則の遵守違反に起因する結果の是正に関する                        1997  年１月    21 日付ＣＳＳＦ通達         02 ／ 77
                （ 2021  年２月   18 日に改正済）
             －　一定の定義の明確化に関する指令                   85 ／ 611  ／ＥＥＣおよびＵＣＩＴＳの投資対象として
                の適格資産に関する          2007  年３月付ＣＥＳＲガイドラインを実施する、                       2007  年３月   19 日
                付ＥＵ指令      2007  ／ 16 ／ＣＥを、ルクセンブルクにおいて実施する、                        2002  年法の一定の
                定義に関する       2008  年２月８日付大公規則（以下「大公規則」という。）
             －　大公規則を参照してかかる大公規則の条文を明確化する                               2008  年 11 月 26 日付ＣＳＳＦ通
                達 08 ／ 380  により改正済である、           2008  年２月   19 日に示達されたＣＳＳＦ通達               08 ／ 339  。
               ＣＳＳＦ通達       08 ／ 339  は、  2002  年法の関連規定の意味の範囲内で、かつ大公規則の規定に
             従って特定の金融商品を投資適格資産とみなせるか否かを評価するに当たり、ＵＣＩＴＳ
             がこれらのガイドラインを考慮しなければならない旨を定めている。
             －　特定の証券貸借取引においてＵＣＩＴＳ（および原則としてＵＣＩも）が利用するこ
                とのできる譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と商品の詳細について
                示した、     2008  年６月４日に示達されＣＳＳＦ通達                  11 ／ 512  （改正済）によって改正され
                たＣＳＳＦ通達        08 ／ 356
               ＣＳＳＦ通達       08 ／ 356  は、特に、現金担保を再投資する認可担保や認可資産を一新してい
             る。同通達は、ＵＣＩＴＳ（ＵＣＩ）のカウンターパーティー・リスクが法的制限を超え
             ないようにするために現金担保の再投資によって取得された担保および資産をどう保管す
             べきか定めている。同通達は、証券貸借取引によってＵＣＩＴＳ（ＵＣＩ）のポートフォ
             リオ管理業務、償還義務およびコーポレート・ガバナンスの原則の遵守を損なってはなら
             ない旨に再度言及している。最後に、通達は目論見書と財務報告書に記載すべき情報につ
             いて定めている。
             －　  2008  年 11 月 26 日に、ＣＳＳＦは、ＣＳＳＦ通達                 08 ／ 380  を発行し、ＵＣＩＴＳによる投
                資適格資産に関するＣＥＳＲのガイドラインを規定し、ＵＣＩＴＳによる投資適格資
                産に関する、ＣＳＳＦ通達              08 ／ 339  を通じて委員会により公表された                 2007  年３月付の参
                照番号ＣＥＳＲ／         07 － 044  のＣＥＳＲのガイドラインを取り消し置き換えた。
               ＣＳＳＦ通達       08 ／ 380  は、効率的なポートフォリオ管理を目的とした技術および商品に関
             するＵＣＩＴＳによる投資適格資産についてのＣＥＳＲのガイドライン文書の改訂にのみ
             注意を喚起する。ＣＳＳＦ通達                08 ／ 380  は、指令     85 ／ 611  ／ＥＥＣ第      21 条の規定を遵守する
             要件は、特に、ＵＣＩＴＳがレポまたは証券貸付の利用を承認された場合、これらの運用
             はＵＣＩＴＳのグローバル・エクスポージャーを計算する際に考慮されなければならない
             ことを含意することを示している。
             －　  2011  年７月１日時点の欧州のマネー・マーケット・ファンドの共通定義に関する                                       2010
                年５月   19 日付ＣＥＳＲガイドライン              10 － 049  （改正済）
                                349/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             －　組織上の要件、利益相反、事業の運営、リスク管理および預託機関と管理会社との間
                の契約の内容に関するＵＣＩＴＳ指令を施行する                          2010  年７月１日付欧州委員会指令
                2010  ／ 43 ／ＥＵを置き換える          2010  年 12 月 22 日付ＣＳＳＦ規則         No.10   － 04
             －　ファンドの合併、マスター・フィーダー構造および通知手続に係る一定の規定に関す
                るＵＣＩＴＳ指令を施行する               2010  年７月１日付欧州委員会指令               2010  ／ 44 ／ＥＵを置き
                換える、     2010  年 12 月 22 日付ＣＳＳＦ規則         No.10   － 05 （改正済）
             －　ＣＳＳＦ規則         10 － 4 およびＥＳＭＡによる明確化の公表後のリスク管理における主要な
                規制変更の発表、リスク管理ルールに関するＣＳＳＦによるさらなる明確化ならびに
                ＣＳＳＦに対して伝達されるべきリスク管理プロセスの内容および様式の定義に関す
                る 2011  年５月    30 日付ＣＳＳＦ通達          11 ／ 512  。ＣＳＳＦ通達        11 ／ 512  は、ＣＳＳＦ通達
                18 ／ 698  によって改正された。
             －　  2014  年９月   30 日に発行された、ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳに関するＥＳＭＡガ
                イドライン      2014  ／ 937  （改定済）に言及するＣＳＳＦ通達                   14 ／ 592  （同通達は、ＣＳＳ
                Ｆ通達   13 ／ 559  により実施された、          2012  年公告の関連するＥＳＭＡガイドライン（ＥＳ
                ＭＡ／   2012  ／ 832  ）を置き換えた。）。
               ＣＳＳＦ通達       14 ／ 592  は、主に、インデックス・トラッキングＵＣＩＴＳ、レバレッジＵ
             ＣＩＴＳおよび逆レバレッジＵＣＩＴＳ、証券貸付、レポ契約および逆レポ契約などの担
             保を利用するＵＣＩＴＳに関するものである。この点に関して、ＥＵ規則                                      2015  ／ 2365  も考
             慮されなければならない。
             －　欧州のマネー・マーケット・ファンドの共通定義に関するＣＥＳＲのガイドライン
                （ＣＥＳＲ／       10 － 049  ）のレビューに関するＥＳＭＡの意見に関する                        2014  年 12 月２日付
                のＣＳＳＦ通達        14 ／ 598
             －　投資信託に関する            2010  年法パート      Ⅰ の適用対象となるＵＣＩＴＳの預託機関を務める
                信用機関およびその管理会社により代表されるすべてのＵＣＩＴＳ（該当する場合）
                に適用される規定に関する              2016  年 10 月 11 日付ＣＳＳＦ通達         16 ／ 644  。同ＣＳＳＦ通達
                は、  2018  年８月   23 日付ＣＳＳＦ通達         18 ／ 697  によって改正された。
             －　資産担保コマーシャル・ペーパー（ＡＢＣＰ）証券化および非ＡＢＣＰ証券化ための
                ＳＴＳ（簡素で、透明性が高く、標準化された）基準に関する欧州銀行監督局（                                         EBA  ）
                ガイドラインの施行に関する               2019  年５月   15 日付ＣＳＳＦ通達         19 ／ 719
             －　オープン・エンド型投資信託の流動化リスク管理についての証券監督者国際機構（Ｉ
                ＯＳＣＯ）の提言に関する              2019  年 12 月 20 日付ＣＳＳＦ通達         19 ／ 733
             －　税務違反を認定するためのマネー・ロンダリングおよびテロリスト資金供与防止に関
                する  2004  年 11 月 12 日法（改正済）およびＡＭＬ／ＣＴＦ法の一定の規定に関する詳細
                を定めた     2010  年２月１日付大公規則の適用に関するＣＳＳＦ通達                           17 ／ 650  を補完する
                2020  年７月３日付ＣＳＳＦ通達              20 ／ 744
             －　ＵＣＩＴＳの成功報酬およびＡＩＦの一定の種類に関するガイドラインに関するＣＳ
                ＳＦ通達     20 ／ 764
             －　警戒強化措置および対策（該当する場合）が必要なリスクの高い法域およびＦＡＴＦ
                の監視強化プロセスの対象となる法域に関するＦＡＴＦの報告書に関するＣＳＳＦ通
                達 21 ／ 767
              （注）   2002  年法に関連して示達された上記のＣＳＳＦ通達および大公規則は、                           2010  年法の下においても引き続き
                 適用される。
               上記に定められた投資の制限および制約の適切な実施に際し、ルクセンブルクの管理会
             社およびＳＩＣＡＶは、常時、ポートフォリオの自己のポジション・リスクおよび全体的
             リスク状況への自己の寄与度をモニタリング・測定することを可能とし、かつＯＴＣデリ
                                350/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             バティブの価値を正確かつ独立して評価することを可能とするリスク管理プロセスを採用
             しなければならない。かかるリスク管理プロセスは、                            2011  年５月   30 日に発出されたＣＳＳ
             Ｆ 通達  11 ／ 512  （ＣＳＳＦ通達        16 ／ 698  により改正済）に定められた要件を遵守するものと
             する。同通達はリスク管理における主要な規制変更を示し、ＣＳＳＦによりリスク管理
             ルールがさらに明確化され、かつＣＳＳＦに対して伝達されるべきリスク管理プロセスの
             内容およびフォーマットを定義している。この通達により、ＵＣＩＴＳの目論見書には、
             遅くとも     2011  年 12 月 31 日の時点で以下の情報が記載されていなければならない。
             －　コミットメント・アプローチ、レラティブＶａＲまたは絶対的ＶａＲアプローチの間
                を区別する、グローバル・エクスポージャー決定方法
             －　予想されるレバレッジ・レベル、および（ＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳにつ
                いて）より高いレバレッジ・レベルの可能性
             －　レラティブＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳの参照ポートフォリオに関する情報
               また、ＣＳＳＦ通達          14 ／ 592  により実施された、ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳに関す
             るＥＳＭＡガイドライン             2014  ／ 937  （改定済）も、同文脈の中で考慮されるべきである。同
             ガイドラインの目的は、インデックス・トラッキングＵＣＩＴＳおよびＵＣＩＴＳ                                           ＥＴＦ
             に関して伝達されるべき情報に関するガイドラインを、ＵＣＩＴＳが店頭市場において金
             融デリバティブ取引を行う際および効率的なポートフォリオ管理を行う際に適用する特定
             の規則とともに提供することにより、投資家を保護することである。
         Ｂ）パートⅡファンドとしての適格性を有するＦＣＰに適用される投資制限に関して、                                              2010  年法
           パート   Ⅱ には、ＵＣＩの投資規則または借入規則についての規定はない。パートⅠファンドに
           該当しないＦＣＰに適用される制限は、                     2010  年法第   91 条第１項に従い、ＣＳＳＦ規則によって
           決定され得る。
           （注）かかるＣＳＳＦ規則は未だ出されていない。
            ただし、     2010  年法パート      Ⅱ に準拠するＵＣＩに適用される投資制限は、                       1991  年１月   21 日付Ｉ
           ＭＬ通達     91 ／ 75 およびオルタナティブ投資戦略を実行するＵＣＩに関するＣＳＳＦ通達                                     02 ／ 80
           において定められている。
    2.2.1.2.     　管理会社
          パートⅠファンドを管理する管理会社には、                       2010  年法第   15 章が適用される。
          パートⅡファンドのみを管理する管理会社には、                         2010  年法第   16 章が適用される。
          パートⅡファンドとしての適格性を有するＦＣＰの管理は、ルクセンブルクに登記上の事務所を
         有し、   2010  年法第   16 章または第      15 章のいずれかに定められる条件を遵守する管理会社によって行わ
         れる。
    2.2.1.2.1       2010  年法第   16 章
           同法第   125  －１条、第      125  －２条および第        126  条は、第     16 章に基づき存続する管理会社が充足すべ
          き以下の要件を定めている。               2010  年法は、同法第        125  －１条に服する管理会社と同法第                 125  －２条
          に従う管理会社とを区別している。
          （１）   2010  年法第   125  －１条に服する管理会社
             管理会社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社とし
            て設立された共同会社または有限責任パートナーシップとして設立されなければならない。
            当該会社の資本は、記名株式でなければならない。
             認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦのウェブサイト上の公式リストに記入される。かかる
            登録は認可を意味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知す
            る。リストへの登録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければなら
            ない。管理会社の設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。
                                351/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             2010  年法第   125  －２条の適用を損なうことなく、本（１）に従い認可を受ける管理会社は、
            以下の活動にのみ従事することができる。
            （ａ）指令      2011  ／ 61 ／ＥＵに規定するＡＩＦ以外の投資ビークルの管理を確保すること
            （ｂ）指令      2011  ／ 61 ／ＥＵに規定するＡＩＦとしての資格を有する、一または複数の契約型
                投資信託または変動資本を有する一または複数の投資法人もしくは固定資本を有する
                投資法人について、           2010  年法第    89 条第２項に規定する管理会社の機能を確保するこ
                と。かかる場合、管理会社は、当該契約型投資信託および／または変動資本を有する
                投資法人もしくは固定資本を有する投資法人（いずれも、単数か複数かを問わな
                い。）のために、         2010  年法第   88 －２条第２項ａ）に従い外部ＡＩＦＭを任命しなけれ
                ばならない。
            （ｃ）自らの資産が管理下に置かれる一または複数のＡＩＦの管理が、                                     2013  年法第３条第２
                項に規定される閾値の１つを上回らないよう確保すること。かかる場合、当該管理会
                社は、以下を行わなければならない。
                －　自らが管理するＡＩＦについてＣＳＳＦに確認すること
                －　自らが管理するＡＩＦの投資戦略に関する情報を、ＣＳＳＦに提供すること
                －　ＣＳＳＦが体系的なリスクを効果的に監視できるようにするため、自らが取引す
                  る主要商品ならびに自らが管理するＡＩＦの元本エクスポージャーおよび最も重
                  要な集中的投資対象に係る情報を、ＣＳＳＦに定期的に提供すること
                 前記の閾値条件を充足しなくなった場合および当該管理会社が                                2010  年法第   88 －２条
                第２項ａ）に規定する外部ＡＩＦＭを任命しなかった場合、または管理会社が                                        2013  年
                法に従うことを選択した場合、当該管理会社は、                         2013  年法第２章に規定される手続に
                従い、   30 暦日以内に、ＣＳＳＦに認可を申請しなければならない。指令                                2011  ／ 61 ／Ｅ
                Ｕに規定するＡＩＦ以外の投資ビークルが当該ビークルに関する特定セクターに係る
                法律により規制される場合を除き、管理会社は、いかなる状況においても、上記
                （ｂ）または（ｃ）に記載される業務を遂行することなく、上記（ａ）に記載される
                業務のみを遂行することを認可されないものとする。管理会社自身の資産の管理事務
                については、付随的な性質のものに限定されなければならない。管理会社は、ＵＣＩ
                の管理以外の活動に従事してはならない（ただし、自らの資産の運用は付随的に行う
                ことができる）。当該投資信託の少なくとも一つはルクセンブルク法に準拠するＵＣ
                Ｉでなければならない。
                 当該管理会社の本店（中央管理機構）および登録事務所は、ルクセンブルクに所在
                しなければならない。
                 第 16 章の規定に服する管理会社は、事業のより効率的な運営のため、自らの機能の
                いくつかをかかる管理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託することができ
                る。この場合、以下の前提条件に適合しなければならない。
                ａ）管理会社はＣＳＳＦに対し適切な方法で通知しなければならない。
                ｂ）当該権限付与は、管理会社の適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、
                  管理会社が投資家の最善の利益のために、管理会社が行為し、ＵＣＩが管理され
                  ることを妨げてはならない。
                ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の目的
                  において認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服している
                  事業体にのみ付与される。
                ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり、かつ、これが慎重な監督に服して
                  いる国外の事業体に付与される場合、ＣＳＳＦと当該国の監督機関の協力関係が
                  確保されなければならない。
                                352/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                ｅ）（ｃ）または（ｄ）の条件が充足されない場合、当該委託は、ＣＳＳＦによる事
                  前承認が得られた後にのみ、効力を有することができる。
                ｆ）投資運用の中核的機能に関わる権限は、預託機関に付与されてはならない。
                 本（１）の範囲内に該当し、本（１）第４段落目（ｂ）において記載される活動を
                遂行する管理会社は、当該管理会社による任命を受けた外部ＡＩＦＭ自身が、前記の
                機能を引き受けていない範囲において、事業のより効率的な運営のため、管理事務お
                よび販売に係る自らの一または複数の機能をかかる管理会社を代理して遂行する権限
                を、第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件を遵守しなければな
                らない。
                ａ）ＣＳＳＦは、適切な方法で通知を受けなければならない。
                ｂ）当該権限付与は、管理会社の適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、
                  管理会社が投資家の最善の利益のために行為し、または契約型投資信託、変動資
                  本を有する投資法人もしくは固定資本を有する投資法人が管理されることを妨げ
                  てはならない。
                 ＣＳＳＦは以下の条件で管理会社に認可を付与する。
                ａ）申請会社は、その事業を効率的に行い、債務を弁済するに足る、処分可能な十分
                  な財務上の資源を有していなければならない。特に、払込済資本金として、
                  125,000    ユーロの最低資本金を有していなければならない。かかる最低金額は、Ｃ
                  ＳＳＦ規則により最大で             625,000    ユーロまで引き上げることができる。
                （注）：現在はかかる規則は存在しない。
                ｂ）上記ａ）記載の資金は管理会社の永久に自由に処分可能な方法で維持され、管理
                  会社の利益のために投資される。
                ｃ）  2010  年法第   129  条第５項に該当する、管理会社の取締役は、良好な評価を十分に充
                  たし、その義務の遂行に必要なプロフェッショナルとしての経験を有していなけ
                  ればならない。
                ｄ）管理会社の参照株主またはメンバーの身元情報がＣＳＳＦに提供されなければな
                  らない。ＣＳＳＦは株主に、とりわけ自己資産に関する要件について、適用法上
                  定められる慎重な要件に管理会社が適合する／適合する予定を保証するスポン
                  サーシップ・レターを要求することができる。
                ｅ）申請書に管理会社の組織、統制および内部手続が記載されなければならない。
                 完全な申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか
                否かにつき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さな
                ければならない。
                 管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
                 当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、
                ＣＳＳＦが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更につい
                て、自発的に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う
                義務を負うこととなる。
                 ＣＳＳＦは、以下の場合、第               16 章に従い、管理会社に付与した認可を撤回すること
                がある。
                ａ）管理会社が        12 か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、
                  または６か月を超えて第             16 章に定められる活動を中止する場合。
                ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
                ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
                ｄ）  2010  年法に従って採用された規定に重大かつ／または組織的に違反した場合。
                                353/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                ｅ）  2010  年法が認可の撤回事由として定めるその他の場合に該当する場合。
                 管理会社は、自らのために、管理するＵＣＩの資産を使用してはならない。
                 管理するＵＣＩの資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一
                部とはならない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
          （２）   2010  年法第   125  －２条に服する管理会社
             2010  年法第   88 －２条第２項ａ）に規定する外部ＡＩＦＭを任命することなく、任命を受け
            た管理会社として、指令             2011  ／ 61 ／ＥＵに規定する一または複数のＡＩＦを管理し、                           2010  年
            法第  125  －２条に基づき認可を受けた管理会社は、管理下にある資産が                                2013  年法第３条第２項
            に規定される閾値の１つを上回った場合、                       2013  年法第２章に基づくＡＩＦのＡＩＦＭとし
            て、ＣＳＳＦによる事前認可も得なければならない。
             当該管理会社は、         2013  年法第５条第４項に記載される付随的業務および同法別紙Ⅰに記載
            される活動にのみ従事できる。
             自らが管理するＡＩＦに関し、管理会社は、任命を受けた管理会社として、自らに適用さ
            れる範囲で、       2013  年法により規定されるすべての規則に従う。
             2010  年法第   16 章に該当する管理会社の認可は、その年次財務書類の監査を適切な職務経験
            を有しその適切な職務経験の根拠を示すことのできる、一または複数の承認された法定監査
            人に委ねることが条件とされる。承認された法定監査人に関する変更は事前にＣＳＳＦの承
            認を得なければならない。              2010  年法第    104  条が適用される（下記            2.2.1.2.2.      の（  17 ）および
            （ 18 ）を参照のこと。）。
    2.2.1.2.2       2010  年法第   15 章
           同法第   101  条ないし第      124  条は、第     15 章に基づき存続する管理会社に適用される以下の規則およ
          び要件を定めている。
           Ａ．業務を行うための条件
          （１）第     15 章の意味における管理会社の業務の開始は、ＣＳＳＦの事前の認可に服する。
               管理会社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社と
             して設立された共同会社、または有限責任パートナーシップとして設立されなければなら
             ない。当該会社の資本は、記名株式でなければならない。                              1915  年法の規定は、        2010  年法が
             適用除外を認めない限り、              2010  年法第   15 章に服する管理会社に対し適用される。
               認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦのウェブサイト上の公式リストに記入される。かか
             る登録は認可を意味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知
             する。リストへの登録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければ
             ならない。管理会社の設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。
          （２）管理会社は、ＵＣＩＴＳ指令に従い認可されるＵＣＩＴＳの管理以外の活動に従事しては
             ならない。ただし、同指令に定められていないその他のＵＣＩの管理であって、そのため
             管理会社が慎重な監督に服す場合はこの限りでない。ただし、当該受益証券は、ＵＣＩＴ
             Ｓ指令の下でその他の加盟国において販売することはできない。
               ＵＣＩＴＳの管理のための活動は、                  2010  年法別表Ⅱに記載されているが、すべてが列挙
             されているものではない。
            （注）当該リストには、投資運用、ファンドの管理事務および販売が含まれている。
          （３）上記（２）とは別に、管理会社には、以下の業務を提供することも認められている。
            （ａ）ポートフォリオが金融セクターに関する                        1993  年法の附属書ⅡのセクションＢに列挙さ
                れる商品を含む場合において、投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任ベースで行う
                当該投資ポートフォリオの管理（年金基金が保有するものも含む）
                                354/412



                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
            （ｂ）付随的業務としての、金融セクターに関する                           1993  年法の附属書ⅡのセクションＢに列
                挙される商品に関する投資顧問業務ならびにＵＣＩの受益証券に関する保管および管
                理事務業務
               管理会社は、本章に基づき本項に記載された業務のみの提供または（ａ）の業務を認可
             されることなく付随的業務のみの提供を認可されることはない。
          （４）上記（２）からの一部修正として、指令                        2011  ／ 61 ／ＥＵに規定するＡＩＦのＡＩＦＭとし
             て任命され、ルクセンブルクに自らの登記上の事務所を有し、かつ、第                                     15 章に基づき認可
             を受けた管理会社はまた、              2013  年法第２章に基づくＡＩＦのＡＩＦＭとして、ＣＳＳＦに
             よる事前認可も得なければならない。管理会社が当該認可を申請する場合、当該管理会社
             は、本項（７）に基づき認可を申請するに際し、自らがＣＳＳＦに対して既に提供済みで
             ある情報または書類の提供が免除される。ただし、当該情報または書類が最新のものであ
             ることを条件とする。関連する管理会社は、                       2013  年法別紙Ⅰに記載される活動および                  2010
             年法第   101  条に基づき認可に服するＵＣＩＴＳの追加的な管理活動にのみ従事することがで
             きる。運用するＡＩＦの管理活動の趣旨において、かかる管理会社は、金融商品に関連す
             る注文の受領および伝達を構成する                  2013  年法第５条第４項に規定する付随的業務を行うこ
             ともできる。本（４）に規定するＡＩＦのＡＩＦＭとして任命を受けた管理会社は、自ら
             に適用される範囲で、           2013  年法により規定されるすべての規則に従う。
          （５）金融セクターに関する               1993  年法第１－１条、第          37 －１条および第        37 －３条は、管理会社に
             よる上記（３）の業務提供に準用される。
               上記（３）（ａ）で定める業務を提供する管理会社は、さらに、投資会社および信用機
             関の資本の十分性に関するＥＵ規則                  575  ／ 2013  の規定および信用機関の業務へのアクセスな
             らびに信用機関および投資会社の健全性の監督に関する                             2013  年６月   26 日付欧州議会および
             理事会指令      2013  ／ 36 ／ＥＵを施行するルクセンブルク規則を遵守しなければならない。
          （６）管理会社が支払不能となった場合、上記（２）（３）の申請に基づき管理される資産は、
             管理会社の財産の一部とはならない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象
             とならない。
          （７）ＣＳＳＦは、管理会社を以下の条件の下に認可する。
            （ａ）管理会社の当初資本金は、以下の点を考慮し、少なくとも                                 125,000    ユーロなければなら
                ない。
                －　管理会社のポートフォリオが                 250,000,000      ユーロを超える場合、管理会社は、自己
                  資本を追加しなければならない。追加額は、管理会社のポートフォリオが
                  250,000,000      ユーロを超える額について、かかる額の                     0.02  ％とする。当初資本金と
                  追加額の合計は        10,000,000      ユーロを超過しない。
                －　本項のため、以下のポートフォリオは管理会社のポートフォリオとみなされる。
                 （ⅰ）管理会社が運用するＦＣＰ（管理会社が運用機能を委託したかかるＦＣＰの
                    ポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。）
                 （ⅱ）管理会社が指定管理会社とされた投資法人
                 （ⅲ）管理会社が運用するＵＣＩ（管理会社が運用機能を委託したかかるＵＣＩの
                    ポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。）
                －　これらの要件とされる金額にかかわらず、管理会社の自己資産は、ＥＵ規則                                         575  ／
                  2013  の第  92 条ないし第      95 条に規定される金額を下回ってはならない。
                 管理会社は、信用機関または保険機関から上記追加額と同額の保証を受ける場合
                は、当該自己資本の追加額の               50 ％を限度にのみ追加することができる。信用機関また
                は保険機関は、ＥＵ加盟国またはＣＳＳＦがＥＣ法の規定と同等に慎重と判断する規
                定に服する非加盟国に登録事務所を有しなければならない。
                                355/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
            （ｂ）（ａ）に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法で維持さ
                れ、管理会社の利益のために投資される。
            （ｃ）管理会社の業務を効果的に遂行する者は、良好な評価を十分に充たし、管理会社が管
                理するＵＣＩＴＳに関し十分な経験を有していなければならない。そのため、これら
                の者およびすべての後継者は、ＣＳＳＦに直ちに報告されなければならない。管理会
                社の事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも二名により決定されなければな
                らない。
            （ｄ）認可の申請は、管理会社の組織、統制および内部手続を記載した活動計画を添付しな
                ければならない。
            （ｅ）中央管理機構と登録事務所はルクセンブルクに所在しなければならない。
            （ｆ）管理会社の業務を遂行する者は、当該ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの種類に関して、                                             2010
                年法第   129  条第５項の規定する意味において、十分な経験を有する者でなければならな
                い。
          （８）さらに、管理会社と他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、ＣＳ
             ＳＦは、かかる関係が効果的な監督機能の行使を妨げない場合にのみ認可する。
               ＣＳＳＦは、また、管理会社が親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法
             人が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その
             監督機能を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
               ＣＳＳＦは、管理会社に対して、本項に記載する条件の遵守につき監視するため、必要
             な情報の提供を継続的に求める。
          （９）記入済みの申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否
             かにつき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければ
             ならない。
          （ 10 ）管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
               当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳ
             ＳＦが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発
             的に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこ
             ととなる。
          （ 11 ）ＣＳＳＦは、管理会社が以下のいずれかに該当する場合に限り、第                                    15 章に従い、当該管理
             会社に付与した認可を取り消すことができる。
            （ａ）   12 か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または６か月以
                上活動を中止する場合。
            （ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
            （ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
            （ｄ）認可が上記（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務を含む場合、指令
                2006  ／ 49 ／ＥＣの施行の結果である金融セクターに関する                          1993  年法に適合しない場
                合。
            （ｅ）   2010  年法または同法に従って採用された規定に重大かつ組織的に違反した場合。
            （ｆ）   2010  年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合。
          （ 12 ）管理会社が、（         2010  年法第    116  条に従い）集団的ポートフォリオ運用活動をクロス・ボー
             ダーベースで行う場合、ＣＳＳＦは、管理会社の認可を撤回する前に、ＵＣＩＴＳ所在加
             盟国の監督当局と協議する。
          （ 13 ）ＣＳＳＦは、一定の適格関与または関与額を有する、管理会社の株主またはメンバー（直
             接か間接か、自然人か法人かを問わない。）の身元情報が提供されるまで、管理会社の業
                                356/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             務を行うための認可を付与しない。管理会社への一定の関与資格は、上記金融セクターに
             関する   1993  年法第   18 条の規定と同様の規定に服する。
               ＣＳＳＦは、管理会社の健全で慎重な管理の必要性を勘案し、上記の株主またはメン
             バーの適格性が充たされないと判断する場合、認可を付与しない。
               関係する他の加盟国の権限のある当局は、以下のいずれかの管理会社の認可について事
             前に協議されるものとする。
            （ａ）他の加盟国において認可された他の管理会社、投資会社、信用機関または保険会社の
                子会社
            （ｂ）他の加盟国において認可された他の管理会社、投資会社、信用機関または保険会社の
                親会社の子会社、または
            （ｃ）他の加盟国において認可された他の管理会社、投資会社、信用機関または保険会社を
                支配する者と同じ自然人または法人によって支配される管理会社
          （ 14 ）管理会社の認可は、その年次財務書類の監査をプロフェッショナルとしての適切な経験を
             有する一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件とされる。
          （ 15 ）承認された法定監査人の変更は、事前にＣＳＳＦの承認を得なければならない。
          （ 16 ） 1915  年法および同法第         900  条の３により定められる監督監査人の規定は、                        2010  年法第   15 章に
             従い、管理会社に対しては適用されない。
          （ 17 ）ＣＳＳＦは、承認された法定監査人の権限付与および管理会社の年次会計書類に関する監
             査報告書の内容について範囲を定めることができる。
          （ 18 ）承認された法定監査人は、管理会社の年次報告書に記載される会計情報の監査または管理
             会社もしくはＵＣＩに関するその他の法的作業を行う際に認識した一切の事実または決定
             が、以下の事項に該当する可能性がある場合、ＣＳＳＦに対し速やかに報告しなければな
             らない。
             －　  2010  年法または      2010  年法の施行のために導入される規則の重大な違反を構成する場合
             －　管理会社の継続的な機能を阻害するか、または管理会社の事業活動に出資する主体の
                継続的な機能を阻害する場合
             －　会計書類の証明の拒否またはかかる証明に対する留保の表明に至る場合
               承認された法定監査人はまた、（                 16 ）に記載される管理会社に関する義務の履行におい
             て、年次報告書に記載される会計情報の監査または支配関係により管理会社と親密な関係
             を有するその他の主体に関するか、もしくは管理会社の事業活動に出資する主体と親密な
             関係を有するその他の主体に関してその他の法的作業を行う際に認識した、（                                        16 ）に列挙
             した基準を満たす管理会社に関する一切の事実または決定をＣＳＳＦに対し速やかに報告
             する義務を有する。
               承認された法定監査人がその義務の遂行にあたり、管理会社の報告書またはその他の書
             類において投資家またはＣＳＳＦに提供された情報が管理会社の財務状況および資産・負
             債を正確に記載していないと認識した場合には、承認された法定監査人は直ちにＣＳＳＦ
             に報告する義務を負う。
               承認された法定監査人は、ＣＳＳＦに対して、承認された法定監査人がその職務遂行に
             当たり知りまたは知るべきすべての点についてのＣＳＳＦが要求するすべての情報または
             証明を提供しなければならない。
               承認された法定監査人がＣＳＳＦに対し誠実に行う本項に記載される事実または決定の
             開示は、契約によって課される職業上の守秘義務または情報開示に対する制限の違反を構
             成せず、かつ承認された法定監査人のいかなる責任をも発生させるものではない。
                                357/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
               ＣＳＳＦは、承認された法定監査人に対し、管理会社の活動および運営の一または複数
             の特定の側面の管理を行うよう求めることができる。かかる管理は、当該管理会社の費用
             負担において行われる。
           Ｂ．ルクセンブルクに登録事務所を有する管理会社に適用される運用条件
          （１）管理会社は、常に上記（１）ないし（８）に記載される条件に適合しなければならない。
             管理会社の自己資本は（７）（ａ）に特定されるレベルを下回ってはならない。その事態
             が生じ、正当な事由がある場合、ＣＳＳＦは、かかる管理会社に対し一定の期間でかかる
             事態を是正するか、または活動を停止することを認めることができる。
               管理会社の健全性監督は、管理会社が                    2010  年法第１条に定義する支店を設立するか、ま
             たは他の加盟国でサービスを提供するか否かにかかわらず、ＣＳＳＦの責任とする。ただ
             し、ＵＣＩＴＳ指令のホスト国である加盟国の当局に責任を与える規定は損なうものでは
             ない。
               管理会社の適格な保有については、金融セクターに関する                              1993  年法第   18 条が投資会社に
             ついて定めた規則と同じものに服するものとする。
               2010  年法の目的において、            1993  年法第    18 条にある「会社・投資会社」および「投資会
             社」は、「管理会社」と読み替えられる。
          （２）管理会社が管理するＵＣＩＴＳの性格に関し、またＵＣＩＴＳの管理行為につき常に遵守
             すべき慎重な規則の遂行にあたり、管理会社は、ＵＣＩＴＳ指令に従い、以下を義務づけ
             られる。
            （ａ）健全な管理上および会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに
                適切な内部管理メカニズム（特に、当該管理会社の従業員の個人取引や、自己勘定に
                よる投資のための金融商品の保有または運用に関する規則を含む。）を有すること。
                少なくとも、ＵＣＩＴＳに係る各取引がその源泉、当事者、性質および取引が実行さ
                れた日時・場所に従い再構築が可能であること、ならびに管理会社が管理するＵＣＩ
                ＴＳの資産が設立文書および現行の法規定に従い投資されていることを確保するもの
                とする。
            （ｂ）管理会社と顧客、顧客間、顧客とＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳ間の利益の相反により
                害されるＵＣＩＴＳまたは顧客の利益に対するリスクを最小化するように組織化さ
                れ、構成されなければならない。
          （３）   2.2.1.2.2     のＡ  . （３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務の認可を受けてい
             る各管理会社は、
            （ⅰ）顧客からの事前の包括的許可がない場合、投資家の全部または一部のポートフォリオ
                を自身が管理するＵＣＩＴＳの受益証券に投資してはならない。
            （ⅱ）（３）の業務に関し、金融セクターに関する                          1993  年法に基づく投資家補償スキームに
                関する通達      97 ／ 9 ／ＥＣを施行する         2000  年７月   27 日法の規定に服する。
          （４）管理会社は、事業のより効率的な遂行のため、管理会社を代理してその一または複数の機
             能を遂行する権限を第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件のすべて
             に適合しなければならない。
            （ａ）管理会社は、ＣＳＳＦに上記を適切に報告しなければならず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴ
                Ｓ所在加盟国の監督当局に対し、情報を遅滞なく送信しなければならない。
            （ｂ）当該権限付与が管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特
                に、管理会社が投資家の最善の利益のために活動し、ＵＣＩＴＳがそのように管理さ
                れることを妨げてはならない。
                                358/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
            （ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の認可を得
                ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する者のみに付与され、当該委
                託は、管理会社が定期的に設定する投資割当基準に適合しなければならない。
            （ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり国外の者に付与される場合、ＣＳＳＦお
                よび当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
            （ｅ）投資運用の中核的機能に関する権限は、預託機関または受益者の管理会社の利益と相
                反するその他の者に付与してはならない。
            （ｆ）管理会社の事業活動を行う者が、権限付与された者の活動を常に効果的に監督するこ
                とができる方策が存在しなければならない。
            （ｇ）当該権限付与は、管理会社の事業活動を行う者が、機能が委託された者に常に追加的
                指示を付与し、投資家の利益にかなう場合は直ちに当該権限付与を取り消すことがで
                きるものでなければならない。
            （ｈ）委託される機能の性格を勘案し、機能が委託される者は、当該機能を遂行する資格と
                能力を有する者でなければならない。
            （ｉ）ＵＣＩＴＳの目論見書は、管理会社が委託した機能を列挙しなければならない。
               管理会社および預託機関の責任は、管理会社が第三者に機能を委託したことにより影響
             を受けることはない。管理会社は、自らが郵便受けとなるような形の機能委託をしてはな
             らない。
          （５）事業活動の遂行に際し、                2010  年法第   15 章の認可を受けた管理会社は、常に行為規範の遵守
             にあたり、以下を行う。
            （ａ）事業活動の遂行に際し、管理会社が管理するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の誠
                実性のため、正直かつ公正に行為しなければならない。
            （ｂ）管理会社が管理するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の誠実性のため、正当な技
                量、配慮および注意をもって行為しなければならない。
            （ｃ）事業活動の適切な遂行に必要な資源と手続を保有し、効率的に使用しなければならな
                い。
            （ｄ）利益相反の回避に努め、それができない場合は、管理会社が管理するＵＣＩＴＳが公
                正に取り扱われるよう確保しなければならない。
            （ｅ）その事業活動の遂行に適用されるすべての規制上の義務に適合し、投資家の最善の利
                益および市場の誠実性を促進しなければならない。
               2010  年法第   15 章において参照される管理会社は、健全で効率的なリスク管理に合致し、
             またこれを促進し、かつ、管理会社が運営するＵＣＩＴＳのリスク・プロファイル、ファ
             ンドの規則または設立文書に合致しないリスクをとることを奨励せず、またＵＣＩＴＳの
             最善の利益のために行動する管理会社の義務の遵守を妨げない、報酬に関する方針および
             慣行を定め、適用するものとする。
               報酬に関する方針および慣行には、給与および裁量的年金給付の固定および変動の構成
             要素を含むものとする。
               報酬に関する方針および慣行は、上級管理職、リスク・テイカー、管理職ならびに上級
             管理職の報酬階層に該当する総報酬を受け取る従業員およびその専門的活動が管理会社ま
             たはその管理するＵＣＩＴＳのリスク・プロファイルに重大な影響を及ぼすリスク・テイ
             カーを含む、スタッフ区分に適用されるものとする。
          （６）管理会社は、上記（５）に定める報酬方針を策定し、適用するにあたり、自社の規模、組
             織および事業の性質、範囲、複雑さに応じて、以下の各原則を適用ある範囲において遵守
             するものとする。
                                359/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
            （ａ）報酬方針は、健全かつ効果的なリスク管理と合致し、これを推進するものであるもの
                とし、管理会社が管理するＵＣＩＴＳのリスク・プロファイル、規則または設立文書
                に合致しないリスクをとることを奨励しない。
            （ｂ）報酬方針は、管理会社および管理会社が管理するＵＣＩＴＳの、および当該ＵＣＩＴ
                Ｓの投資家の、事業上の戦略、目的、価値観および利益に合致するものであるものと
                し、また、利益相反を回避する措置が含まれているものとする。
            （ｃ）報酬方針は、管理会社の経営陣がその監査機能の一環として採用し、経営陣は報酬方
                針の一般原則を少なくとも年１回の割合で見直し、報酬方針の実施につき責任を負
                い、これを監督するものとする。本項に関連する業務は、該当する管理会社において
                業務執行機能を担わず、かつリスク管理および報酬についての専門的知識を有する経
                営陣の中の構成員のみによって執り行われるものとする。
            （ｄ）報酬方針の実施状況は、経営陣によりその監督機能の一環として採用された報酬の方
                針および手続の遵守について、少なくとも年１回の割合で、中央的かつ独立した形で
                の社内レビューの対象とされる。
            （ｅ）内部統制機能を担っているスタッフは、同スタッフが負う責任に関連する目的の達成
                度に応じて報酬を受けるものとし、同スタッフが統制する事業分野の業績は問わな
                い。
            （ｆ）リスクの管理およびコンプライアンスの機能を担う上級役員の報酬は、報酬委員会が
                設置される場合は報酬委員会の直接の監督下に置かれる。
            （ｇ）報酬が業績に連動する場合、報酬総額は、個別の業績を評価する際、個人および関連
                する事業部門またはＵＣＩＴＳの各業績評価と、ＵＣＩＴＳのリスクおよび管理会社
                の業績結果全般の評価の組み合わせに基づくものとし、財務および非財務それぞれの
                基準を考慮に入れるものとする。
            （ｈ）業績評価は、評価プロセスがＵＣＩＴＳのより長い期間の業績およびＵＣＩＴＳへの
                投資リスクに基づいて行われ、かつ業績ベースの報酬要素の実際の支払が管理会社が
                管理するＵＣＩＴＳの投資家に対して推奨する保有期間を通じて分散するよう、同期
                間に適切な複数年の枠組みの中で行われる。
            （ｉ）保証変動報酬は例外的に行われ、新規スタッフの雇用時のみに、最初の１年に限定し
                てなされる。
            （ｊ）報酬総額の固定および変動の要素は、適切にバランスが取られ、固定報酬の要素は、
                報酬総額の相当部分とされ、変動報酬の要素を一切支給しない可能性も含めて変動要
                素を十分に柔軟な方針で運用することができるようにする。
            （ｋ）満期前の契約解約の場合の支払は、契約終了までの期間において達成された業績を反
                映するものとし、失策については不問とする形で設計する。
            （ｌ）変動報酬の要素またはプールされる変動報酬の要素を算定するために使用される業績
                の測定には、関連する現在および将来のすべてのリスクの種類を統合することのでき
                る包括的な調整メカニズムが含まれる。
            （ｍ）ＵＣＩＴＳの法制およびＵＣＩＴＳのファンド規則またはその設立文書に従うことを
                条件として、変動報酬の要素の相当部分は、また、いかなる場合においても少なくと
                もその   50 ％は、関連するＵＣＩＴＳの受益証券口数、同等の所有権または株式連動の
                証券もしくは本項において言及される証券と同等の効果的なインセンティブを提供す
                る同等の非現金証券で構成される。ただし、ＵＣＩＴＳの管理が管理会社が管理して
                いる全ポートフォリオの             50 ％に満たない場合は、かかる最低限                  50 ％の制限は適用され
                ない。本項で言及される証券は、管理会社、その管理するＵＣＩＴＳおよび当該ＵＣ
                ＩＴＳの投資家の各利益と報酬を受ける者のインセンティブとを連携させる目的で設
                                360/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                計される適切な保有方針に従う。本項は、以下（ｎ）に従って繰り延べられる変動報
                酬の要素の部分および繰り延べられない変動報酬の要素の部分のいずれにも適用され
                る。
            （ｎ）変動報酬の要素の相当部分は、また、いかなる場合においても少なくともその                                             40 ％
                は、ＵＣＩＴＳの投資家に対して推奨される保有期間として適切と考えられる期間に
                ついて繰り延べられ、また、当該ＵＣＩＴＳのリスク特性に正確に合致するよう調整
                される。本項で言及される期間は、少なくとも３年とする。繰延べの取決めに基づい
                て支払われる報酬を受ける権利は、当該期間に比例して発生する。特に高額の変動報
                酬の要素の場合には、少なくとも                 60 ％は繰り延べられるものとする。
            （ｏ）変動報酬は、繰り延べられる部分も含めて、管理会社全体の財務状態に照らして管理
                会社が持続可能かつ事業部門、ＵＣＩＴＳおよび該当する個人の各業績に照らして正
                当と認められる場合に限り、支払われ、または権利が発生する。変動報酬の総額は、
                原則として、管理会社または該当するＵＣＩＴＳが芳しくないか好ましくない財務実
                績であった場合は、現在の報酬およびその時点で発生済みとされる金額を、ボーナ
                ス・マルス・システムやクローバック（回収）を含めて減額することを考えつつ大幅
                に縮小されるものとする。
            （ｐ）年金方針は、管理会社および管理会社が管理するＵＣＩＴＳの事業上の戦略、目的、
                価値観および利益に合致するものであるものとする。従業員が定年退職より前の時点
                で管理会社を辞める場合、任意支払方式による年金給付は、退職後５年間は、上記
                （ｍ）項に定める証券の形式で管理会社により保有されるものとする。従業員が定年
                退職する場合は、任意支払方式による年金給付は、同じく５年間の留保期間後に上記
                （ｍ）項に定める証券の形式で支払われるものとする。
            （ｑ）役職員は、報酬に関する保険や役員賠償に関する保険の個人的ヘッジ戦略を、その報
                酬の取決めに含まれるリスク調整効果を弱めるために利用しない旨約束する。
            （ｒ）変動報酬は、          2010  年法の法的要件を回避することを容易にするビークルや方式を通じ
                ては支払われない。
               上記の各原則は、その専門的業務が管理会社または管理会社が管理するＵＣＩＴＳのリ
             スク・プロファイルに重大な影響を及ぼしうる上級管理職、リスク・テイカー、内部統制
             担当者または従業員のうち上級管理職やリスク・テイカーと同じ報酬区分に属する報酬総
             額の中から報酬を受ける従業員を含む各役職員の利益のために行われる、管理会社が支払
             うその種類を問わない給付、成功報酬を含めてＵＣＩＴＳ自体が直接支払う金額、および
             ＵＣＩＴＳの受益証券もしくは投資証券の何らかの譲渡に適用される。
               自社の規模またはその管理するＵＣＩＴＳの規模、その組織および活動の性質、範囲、
             複雑さにおいて重要な管理会社は、報酬委員会を設置するものとする。報酬委員会は、報
             酬に関する方針および実務、ならびにリスク管理に資するインセンティブについてその要
             求に適うかつ独自の判断を行うことができる形で構成されるものとする。ＵＣＩＴＳ指令
             第 14 ａ条第（４）項で言及されるＥＳＭＡガイドラインに従って設置される報酬委員会
             （該当する場合）は、管理会社または関連するＵＣＩＴＳのリスクやリスク管理への配慮
             および経営陣がその監督機能の一環として行う場合を含む、報酬に関する決定の作成に責
             任を負うものとする。報酬委員会の議長は、該当する管理会社の経営陣の中で業務執行機
             能を担わない構成員が務めるものとする。報酬委員会の委員は、該当する管理会社の経営
             陣の中で業務執行機能を担わない構成員とする。従業員が経営陣に占める割合が労働法上
             定められている管理会社に関しては、報酬委員会には、一もしくは複数の従業員代表者を
             含めるものとする。報酬委員会は、その決定を作成するにあたり、投資家その他ステイ
             ク・ホルダーの長期的な利益および公共の利益を考慮に入れるものとする。
                                361/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          （７）管理会社は、管理会社が投資家の苦情に適切に対応することを確保し、かつ、管理会社が
             他の加盟国において設定されたＵＣＩＴＳを管理する場合、投資家によるその権利の行使
             に 規制がないことを確保するため、                 2010  年法第   53 条に従い措置を講じ、かつ適切な手続お
             よび取決めを設定するものとする。かかる措置により、投資家は、加盟国の複数の公用語
             または公用語のうちのいずれかにより苦情を提出することが認められなければならない。
               管理会社は、ＵＣＩＴＳ所在加盟国の公的または監督当局の要求に応じて情報を提供す
             ることができるよう、適切な手続および取決めを設定するものとする。
          （８）管理会社は、金融セクターに関する                      1993  年法第１条第１項に規定する専属代理人を任命す
             る権限を付与される。管理会社が専属代理人を任命するよう決定した場合、当該管理会社
             は、  2010  年法に基づき許可される活動の制限内において、金融セクターに関する                                     1993  年法
             第 37 －８条に基づく投資会社に適用される規則と同一の規則を遵守しなければならない。
             本段落を適用する目的において、同法第                     37 －８条における「投資会社」の文言は、「管理
             会社」として読まれるものとする。
           Ｃ．設立の権利および業務提供の自由
          （１）ＵＣＩＴＳ指令に従い、他の加盟国の監督当局により認可された管理会社は、支店を設置
             しまたは業務提供の自由に基づき、ルクセンブルクで、当該認可された活動を行うことが
             できる。     2010  年法はかかる活動をルクセンブルクで行うための手続および条件を定めてい
             る。上記に記載される支店の設置または業務提供は、いかなる認可要件または寄付による
             資本の提供要件もしくはこれと同等の効力を有するその他の手段の提供要件にも服さな
             い。
               上記に規定される制限の範囲内において、ルクセンブルクにおいて設定されたＵＣＩＴ
             Ｓは、ＵＣＩＴＳ指令第             16 条第３項の規定に従い、管理会社を自由に指定することがで
             き、または同指令に基づき他の加盟国において許認可を受けた管理会社により、自由に管
             理されることができる。
          （２）   2010  年法第   15 章に従い認可された管理会社は、支店を設置しまたは業務提供の自由に基づ
             き、他のＥＵ加盟国の領域内で、認可された活動を行うことができる。                                     2010  年法はかかる
             活動を他の加盟国で行うための手続および条件を定めている。
               管理会社に関して適用される規制は、ルクセンブルク法に基づいて設立された投資ファ
             ンドのマネージャーの認可および組織に関する                        2018  年８月   23 日付ＣＳＳＦ通達         18 ／ 698  によ
             りさらに処理される。ＣＳＳＦ通達                  18 ／ 698  は、オルタナティブ投資ファンドに関する法制
             度の変更を考慮に入れることを目的として、また、ＣＳＳＦ通達                                 18 ／ 698  が適用されるルク
             センブルク法に基づいて設立されたすべての投資ファンドのマネージャー（以下「ＩＦ
             Ｍ」という。）（すなわち、               2010  年法第    15 章に従うルクセンブルク法に基づく全管理会
             社、  2010  年法第   16 章第  125  －１条または第        125  －２条に従うルクセンブルク法に基づく管理
             会社、   2010  年法第   17 章に従うＩＦＭのルクセンブルク籍支店、                      2010  年法第   27 条に規定する
             自己管理投資法人（ＳＩＡＧ）、                 2013  年法第２章の認可を受けたオルタナティブ投資ファ
             ンドのマネージャー、            2013  年法第４条第１項（ｂ）に規定する内部的に管理されるオルタ
             ナティブ投資ファンド（ＦＩＡＡＧ））の認可の取得および維持に係る条件を単一の通達
             に規定することを目的として、                2012  年 10 月 24 日付ＣＳＳＦ通達         12 ／ 546  （改正済）を置き換
             えることをその目的とする。ＣＳＳＦ通達                      18 ／ 698  は、ＩＦＭがルクセンブルクおよび／ま
             たは海外に設立した支店および駐在員事務所にも適用される。ＣＳＳＦ通達                                       18 ／ 698  は、認
             可に係る特定の要件（特に、株主構成、資本要件、経営体、中央管理および内部統制に関
             する取決めならびに委託の管理に関する規則に関するものを含む。）に関して追加的な説
             明を提示することを目的とする。また、同通達は、投資ファンド・マネージャーおよび登
                                362/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             録事務代行業務を行う事業体に適用されるマネー・ロンダリングおよびテロ資金調達の防
             止に関する特定の規定を定める。
    2.2.1.3.     　預託機関
          預託機能に関するＵＣＩＴＳに関する法律、規則および行政規定の調整に関するＵＣＩＴＳ指令
         を改正する欧州議会および理事会の指令を先取りして、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機関として
         活動するルクセンブルクの信用機関に適用される規定を明確にすることを目的としたＣＳＳＦ通達
                                              ６
         14 ／ 587  を 2014  年７月   11 日に公表した（以下「通達              14 ／ 587  」という。）        。ＣＳＳＦは、プリンシ
         プル・ベース・アプローチから離れ、ＵＣＩＴＳの預託機能を管理するためのより規範的で詳細な
         規則を制定した。通達           14 ／ 587  の結果、ＩＭＬ通達          91 ／ 75 の第Ｅ章はもはやＵＣＩＴＳには適用され
         ないが、ＡＩＦＭＤの範囲に属さないすべてのファンドには適用される。現在ＵＣＩＴＳの預託機
         関として活動しているルクセンブルクの信用機関は、ＣＳＳＦの新たな要件に合わせて業務体制を
         整備しなければならなかった。
          ６　

            ＣＳＳＦ通達     14/587   は、以下に詳述される通りＣＳＳＦ通達                16/644   によって置き換えられた。
          2014  年７月   23 日、欧州理事会は、          2016  年３月   18 日までに加盟国が実施しなければならないＵＣＩ

         ＴＳ   Ⅴ指令の最終文を正式に採択した。ＵＣＩＴＳ                         Ⅴ指令は、ＵＣＩＴＳの預託機関の機能と責
         任を明確にし、過度のリスクテイクを制限するためにＵＣＩＴＳの管理会社のための報酬の方針の
         パラメーターを提供し、国内規定の違反に関する最低限の行政上の制裁を調和させるものである。
          ＵＣＩＴＳ      Ⅴの  レベル２     の措置は、      2015  年 12 月 17 日に公表され、        2016  年 10 月 13 日を効力発生日と
         する。
          2016  年５月   10 日、ルクセンブルク議会は、               2010  年法およびＡＩＦＭ法を改正する法律をルクセン
         ブルクの法律として通過させた。
          2016  年 10 月 11 日、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機関として活動するルクセンブルクの信用機関
         ならびにすべてのルクセンブルクのＵＣＩＴＳおよびＵＣＩＴＳのために活動する管理会社に宛て
         てＣＳＳＦ通達        16 ／ 644  を公表した。本ＣＳＳＦ通達               16 ／ 644  は、ＵＣＩＴＳ         Ⅴレベル２の措置と矛
         盾する通達      14 ／ 587  のいかなる規定も撤回し、              2010  年法およびＵＣＩＴＳ            Ⅴレベル２の措置に規定
         される預託機関に関する規則の一部に関して明確化する。特に、保管の手続や特定の状況（ＵＣＩ
         ＴＳがデリバティブに投資する場合、担保を受領する場合など）に関して、組織上の要件を明確化
         された。
          2018  年８月   23 日に、ＣＳＳＦは、投資信託およびそのブランチ（該当する場合）に関する                                       2010  年
         法パート     Ⅰ の適用対象外の資金預託機関に適用される組織的取決めに関するＣＳＳＦ通達                                        18 ／ 697  を
         発布した。ＣＳＳＦ通達             18 ／ 697  は、  2010  年法パート      Ⅰ に従いＵＣＩＴＳの預託機関として活動する
         信用機関（該当する場合は、その管理会社により代理される。）に適用される規定に関するＣＳＳ
         Ｆ通達   16 ／ 644  および投資信託に関する             1998  年３月   30 日法に準拠するルクセンブルクの事業体が従う
         規則の変更および改訂に関するＩＭＬ通達                      91 ／ 75 （ＣＳＳＦ通達        05 ／ 177  により改正済）を改定す
         る。
          ＣＳＳＦが承認した約款に定められる預託機関は、約款およびＦＣＰのために行為する管理会社
         との間で締結する保管受託契約に従い、預託機関またはその指定する者がＦＣＰの有するすべての
         証券および現金を保管することにつき責任を負う。
         Ａ）預託機関は、パートⅠファンドとしての適格性を有するＦＣＰについて以下の業務を行わなけ
           ればならない。
          －　ＦＣＰのためにまたは管理会社により行われる受益証券の販売、発行、買戻しおよび消却が
            法律および約款に従って執行されるようにすること。
          －　受益証券の価格が法律および約款に従い計算されるようにすること。
                                363/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          －　法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
          －　ＦＣＰの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
          －　ＦＣＰの収益が約款に従って使用されるようにすること。
           管理会社所在加盟国が、ＦＣＰの所在加盟国と同一でない場合、預託機関は、                                         2010  年法第    17
          条、第   18 条、第   18 条の２ならびに第         19 条、前項ならびに預託機関に関連するその他の法律、規則
          または行政規定に記載される機能を遂行することを認めるために必要とみなされる情報の流出を
          制限する書面契約を管理会社と締結しなければならない。
           預託機関は、ＦＣＰのキャッシュフローが適切にモニタリングされることを確保するものとす
          る。
           預託機関は、ＦＣＰおよびＦＣＰの受益者に対し、預託機関または                                   2010  年法第   18 条第４項ａ）
          に従い保管される金融商品の保管が委託されている第三者による損失につき責任を負うものとす
          る。
           保管されている金融商品を喪失した場合、預託機関は、同種の金融商品または対応する金額
          を、不当に遅滞することなく、ＦＣＰのために行為する管理会社に返却するものとする。預託機
          関は、喪失があらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避となった自らの合理的な支
          配を超えた外的事象により生じたことを証明できる場合は責任を負わないものとする。
           預託機関は、ＦＣＰおよび受益者に対し、                      2010  年法に基づく自らの義務の適切な履行に関する
          預託機関の過失または故意の不履行によりＦＣＰおよび受益者が被ったその他すべての損失につ
          いても責任を負う。
           上記の預託機関の責任は、委託に影響されることはないものとする。
           上記の責任を除外または制限する契約は無効とする。
           預託機関の受益者に対する責任は、直接的または管理会社を通じて間接的に追及される。ただ
          し、これは二重の賠償または受益者の不平等な取扱いをもたらすものではない。
           ＵＣＩＴＳ      Ⅴ指令がルクセンブルク法に導入されることに伴い、預託機関の役割および責任
          は、より詳細に定義される。法律には、保管受託契約に盛り込まれなければならない契約上の規
          定が定められている。これらは、とりわけ、（ⅰ）一般的な保管受託義務、（ⅱ）保管、（ⅲ）
          デュー・ディリジェンス、（ⅳ）支払不能保証および（ｖ）独立性に関係するものである。ま
          た、ＳＩＣＡＶは、客観性のある所定の基準に基づき、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの投資家の
          利益のみに一致する、預託機関の選定および任命に係る意思決定プロセスを導入することが義務
          付けられる。預託機関は、ルクセンブルクに登録事務所を有するか、外国会社のルクセンブルク
          支店でなければならない。パート                 Ⅰ ファンドの預託機関である場合は、その登録事務所は他のＥ
          Ｕ加盟国に所在するものでなければならない。預託機関は、金融セクターに関する                                           1993  年法に定
          める金融機関でなければならない。
           預託機関の業務を遂行する者は、十分良好な評価および該当するＵＣＩＴＳに関する経験を有
          していなければならない。このため、業務を遂行する者およびその後任者の身元情報はＣＳＳＦ
          に直ちに報告されなければならない。
           「業務を遂行する者」とは、法律または設立文書に基づき、預託機関を代表するか、または預
          託機関の活動の遂行を事実上決定する者をいう。
           預託機関は、要請があった場合、預託機関がその義務の履行にあたり取得し、ＦＣＰが                                             2010  年
          法を遵守しているかをＣＳＳＦがモニタリングするために必要なすべての情報を、ＣＳＳＦに対
          し提供しなければならない。
           ＣＳＳＦは、       2016  年 10 月 11 日に、ＵＣＩＴＳの預託機関を務めるルクセンブルクの信用機関に
          適用される規定を明確化することを目的としたＣＳＳＦ通達                               16 ／ 644  を発出した。原則に基づいた
          アプローチとは一線を画し、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機関の機能を規制する、より命令的
          かつ詳細な規則を発布した。
                                364/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           ＣＳＳＦ通達       16 ／ 644  は、上記でさらに記載されるとおり、ＣＳＳＦ通達                           18 ／ 697  により改定さ
          れた。
         Ｂ）預託機関は、パートⅡファンドとしての適格性を有するＦＣＰについては、以下のとおりであ
           る。
           2010  年法は、     2013  年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＦＣＰと、                                2013  年法第３
          条に規定される例外規定の利益を享受しかつ同例外規定に依拠するＡＩＦＭが管理するＦＣＰと
          を区別している。
           ＦＣＰ（パート        Ⅱ ファンド）に関しては、ＦＣＰの資産は、                       2010  年法第    88 －３条の規定に従
          い、一つの預託機関にその保管を委託されなければならない。
           ＵＣＩＴＳの保管受託体制は、パート                    Ⅱ ファンドの預託機関に適用される。                  2018  年３月１日に
          メモリアルにおいて公表され、                2018  年３月５日に発効した            2018  年２月   27 日付法律が採択されたこ
          とにより、ＵＣＩＴＳの保管受託体制の適用は、ルクセンブルクの小口投資家に対しても販売さ
          れるパートⅡファンドの預託機関にのみ限定される一方で、その他すべてのパートⅡファンドの
          預託機関にはＡＩＦＭの保管受託体制が適用される（                            2016  年５月に     2010  年法が改正される前と同
          様である。）。
    2.2.1.4.     　関係法人
         （ⅰ）投資運用会社・投資顧問会社
            多くの場合、ＦＣＰの管理会社は他の会社と投資運用契約または助言契約を締結し、この契
           約に従って、投資運用会社・投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針の範囲
           内でかつ約款中の投資制限に従い、ポートフォリオの分散および証券の売買に関する継続的な
           投資運用業務または助言を管理会社に提供する。
            管理会社による委託または投資運用会社の中核的機能は上記                               2.2.1.2.2     のＢ（４）に従う。
         （ⅱ）販売会社および販売代理人
            管理会社は、ＦＣＰの受益証券の公募または私募による販売のため、一もしくは複数の販売
           会社および／または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができる（ただ
           し、その義務はない。）。
            現行のＦＣＰの目論見書には販売手数料および特定の申込方法もしくは募集計画について適
           切な記載および開示がなければならない。
    2.2.2.   　会社型投資信託
         会社型の投資信託は、これまでは                   1915  年法に基づき、通常、公開有限責任会社（                        sociétés
        anonymes     ）として設立されてきた。
         公開有限責任会社の主な特徴は以下のとおりである。
        －　この形態で設立された投資法人のすべての株式は同一の額面金額をもち、一定の範疇に属する者
          または１人の者が保有し得る投資法人の株式の割合に関連して定款中に定められることがある議
          決権の制限に従い、株主は株主総会において１株につき１票の議決権を有する。                                          1915  年８月   10 日
          法は、また公開有限責任会社が無議決権株式および複数議決権株式を発行できる旨規定する。
        －　会社の資本金は、定額であることを要し、会社設立時に全額引き受けられることが必要であり、
          資本金は、取締役会によって、株主総会が決定した定款に定める授権資本の額まで引き上げるこ
          とができる。かかる増資は、定款に記載された株主総会による授権の枠内で取締役会の決定に従
          い、１度に行うこともできるし、随時、一部を行うこともできる。通常、発行は、額面金額に発
          行差金（プレミアム）を加えた価格で行われ、その合計額はその時点における純資産価格を下回
          ることはできない。また、株主総会による当初の授権資本の公告後５年以内に発行されなかった
          授権資本部分については、株主総会による再授権が必要となる。株主は、株主総会が上記再授権
          毎に行う特定の決議により放棄することのできる優先的新株引受権を有する。
                                365/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         ただし、上記の特徴は、             2010  年法に従うすべての会社型投資信託に完全に適用されるものではな
        い。実際、かかる特徴は、固定資本を有する投資法人には適用されるが、変動資本を有する投資法人
        については、以下に定めるとおり完全には適用されない。
    2.2.2.1.     　変動資本を有する投資法人（ＳＩＣＡＶ）
          2010  年法に従い変動資本を有する投資法人（                     société     d'investissement          à capital     variable     、以
         下「ＳＩＣＡＶ」という。）の形態を有する会社型投資信託を設立することができる。
          ＳＩＣＡＶは、株主の利益をはかるため証券にその資産を分散投資することを固有の目的とし、
         株式を公募または私募によって一般に募集し、その資本金が常に会社の純資産に等しいことを規定
         した定款を有する公開有限責任会社（                   société     anonyme    ）として定義されている。
          ＳＩＣＡＶは、公開有限責任会社の特殊な形態であるため、                               1915  年法の規定は、        2010  年法によっ
         て廃止されない限度で適用される。
          ＳＩＣＡＶの定款およびその修正は、出頭した当事者が決定するフランス語、ドイツ語または英
         語で作成された特別公証証書に記録される。本証書が英語によるものである場合は、布告                                              11 年プレ
         リアル   24 の規定の適用を免除することにより、登録当局に提出されたときに、当該証書に公用語へ
         の翻訳文を添付する要件は適用されない。本要件はまた、ＳＩＣＡＶの株主総会の議事録を記録し
         た公正証書またはＳＩＣＡＶに関する合併提案書など、公証証書に記録しなければならないその他
         の証書にも適用されない。
          ＳＩＣＡＶは、        1915  年法の適用が除外されることにより、年次決算書、独立監査人の報告書、運
         用報告書および年次株主総会の招集通知と同時に監督ボートが登録株主に対して提出したコメント
         （該当する場合）を送付する必要はない。招集通知には、株主にこれらの書類を提供する場所およ
         び実務上の取り決めを記載し、各株主が年次決算書、独立監査人の報告書、運用報告書および監督
         ボードが提出したコメント（該当する場合）を株主に送付するよう要請することができることを明
         記するものとする。
          株主総会の招集通知には、株主総会の定足数および過半数は、株主総会の５日前（以下「基準
         日」という。）の午前０時（ルクセンブルク時間）時点の発行済株式に基づいて決定される旨を定
         めることができる。株主が株主総会に出席し、その株式の議決権を行使する権利は、基準日におい
         て当該株主が保有する株式に基づいて決定される。
          ＳＩＣＡＶは次の仕組みを有する。
          株式は、定款に規定された発行または買戻しの日の純資産価格で継続的にＳＩＣＡＶによって発
         行され買い戻される。発行株式は無額面で全額払い込まれなければならない。資本は株式の発行お
         よび買戻しならびにその資産価額の変動の結果自動的に変更される。新株発行の場合、定款が明示
         の規程により新株優先引受権を認めない限り、既存株主はかかる権利を主張できない。
          2010  年法は、特定の要件を規定しているが、その中でも重要な事項は以下のとおりである。
         －　管理会社を指定しないＳＩＣＡＶの最低資本金は認可時においては                                     30 万ユーロを下回ってはな
           らない。管理会社を指定したＳＩＣＡＶを含めすべてのＳＩＣＡＶの資本金は、認可後６か月
           以内に   1,250,000     ユーロに達しなければならない。ＣＳＳＦ規則によりかかる最低資本金は、                                       60
           万ユーロおよび        250  万ユーロにそれぞれ引き上げることができる（注：本書の日付において、か
           かるＣＳＳＦ規則は発行されていない。）。
         －　取締役および監査人ならびにそれらの変更はＣＳＳＦに届け出ることを要し、ＣＳＳＦの異議
           のないことを条件とすること。
         －　定款中にこれに反する規定がない場合、ＳＩＣＡＶはいつでも株式を発行することができるこ
           と。
         －　定款に定める範囲で、ＳＩＣＡＶは、株主の求めに応じて株式を買い戻すこと。
         －　株式は、ＳＩＣＡＶの純資産総額を発行済株式数により除することにより得られる価格で発行
           され、買い戻されること。この価格は、費用および手数料を加えることによって、株式発行の
                                366/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           場合増額し、株式買戻しの場合は減額することができるが、費用および手数料の最高限度額は
           ＣＳＳＦ規則により決定することができる（このような最高限度額の割合は決定されていない
           の で、かかる費用および手数料の妥当性および慣行に従いＣＳＳＦが決定する。）。
         －　通常の期間内にＳＩＣＡＶの資産に純発行価格相当額が払い込まれない限りＳＩＣＡＶの株式
           を発行しないこと。
         －　定款中に発行および買戻しに関する支払の時間的制限を規定し、ＳＩＣＡＶの資産評価の原則
           および方法を特定すること。
         －　定款中に、法律上の原因による場合に反しないよう発行および買戻しが停止される場合の条件
           を特定すること。
         －　定款中に発行および買戻価格の計算を行う頻度を規定すること（パートⅠファンドについては
           最低１か月に２回、またはＣＳＳＦが許可する場合は１か月に１回とし、パートⅠ以外のファ
           ンドについては最低１か月に１回とする。）。
         －　定款中にＳＩＣＡＶが負担する費用の性質を規定すること。
         －　ＳＩＣＡＶの株式は、全額払込済でなければならず、その価値を表示してはならない。
    2.2.2.2.     　オープン・エンド型のその他の会社型投資法人
          過去においては、ルクセンブルク法に基づいて設立されたクローズド・エンド型の会社型投資法
         人においては、買戻取引を容易にするため別に子会社として買戻会社を設ける投資法人の仕組みが
         用いられてきた。
          しかしながら、買戻会社の株式買戻義務は常に、自己資金とファンドからの借入金の範囲内に限
         定されている。買戻会社の株式は、通常、１株の資格株を除き、全額をファンドが所有している。
         この借入金は、ファンドの利益金、繰越利益金および払込剰余金または法定準備金以外の準備金の
         額を超えることができない。
          最近では、買戻会社を有しない投資法人が設立されているが、その定款に、株主の請求があれば
         株式を買い戻す義務がある旨規定し、オープン・エンド型の仕組みを定めている。
          ファンドによるファンド自身の株式の買戻しは、通常、純資産価格に基づき（買戻手数料を課さ
         れ、または課されずに）販売目論見書に記載されかつ定款に定められた手続に従って買い戻され
         る。ただし、純資産価格の計算が停止されている場合は、買戻しも停止される。
          ファンドによって買い戻され、所有されているファンドの株式には議決権および配当請求権がな
         く、また、ファンドの解散による残余財産請求権もない。ただし、これらの株式は発行されている
         ものとして取扱われ、再販売することもできる。
          オープン・エンド型の会社型の投資法人においては、株主総会で決議された増資に関する授権に
         従い、取締役会が定期的に株式を発行することができる。株式の発行は、ファンド株式の募集終了
         後１か月以内にまたは株式募集開始から遅くとも３か月以内に、取締役会またはその代理人によっ
         てルクセンブルクの公証人の面前で陳述され、さらに１か月以内にＲＥＳＡに公告するため地方裁
         判所の記録部に届出られなければならない。
         （注）ＳＩＣＡＶは、会社の資本金の変更を公告する義務を有しない。
    2.2.2.3.     　投資制限
          上記  2.2.1.1.     記載の契約型投資信託に適用される投資制限は、会社型投資信託にほぼ同様に適用
         される。
    2.2.2.4.     　預託機関
          会社型投資法人の資産の保管は、預託機関に委託されなければならない。預託機関の責任は、預
         託機関がその保管する資産の全部または一部を第三者に委託したことによって影響を受けない。預
         託機関は、ルクセンブルク法に従い、会社型投資信託および株主に対し、その不当な債務の不履行
         または不適切な履行の結果として被った損失につき責任を負うものとする。
          預託機関の業務は以下のとおりである。
                                367/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         －　ファンドによりまたはファンドのために行われる株式の販売、発行、買戻しおよび消却が法律
           およびファンドの定款に従って執行されるようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶの株式の価額が法律およびＳＩＣＡＶの定款に従って計算されるようにすること。
         －　法律およびＳＩＣＡＶの定款に反しない限りにおいて、ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＶに代わっ
           て行為する管理会社の指示を行うようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶ資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
         －　ＳＩＣＡＶの収益が法律または定款に従って使用されるようにすること。
          ＳＩＣＡＶが管理会社を指定した場合において、管理会社所在加盟国が、ＳＩＣＡＶの所在加盟
         国と同一でない場合、預託機関は、預託機関が                        2010  年法第   33 条第１項、第２項および第３項、前項
         ならびに預託機関に関連するその他の法律、規則または行政規定に記載される機能を遂行しうるた
         めに必要とみなされる情報の流出を制限する書面契約を管理会社と締結しなければならない。
          預託機関は、ＳＩＣＡＶのキャッシュフローが適切にモニタリングされることを確保するものと
         する。
          預託機関のＳＩＣＡＶの株主に対する責任は、管理会社を通じて直接または間接的に追及され
         る。ただし、これは二重の賠償または受益者の不平等な取扱いをもたらすものではない。
          預託機関は、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの株主に対し、預託機関または                                      2010  年法第   34 条第３項
         ａ）に従い保管される金融商品の保管が委託されている第三者による損失につき責任を負うものと
         する。
          保管されている金融商品を喪失した場合、預託機関は、同種の金融商品または対応する金額を、
         不当に遅滞することなく、ＳＩＣＡＶのために行為する管理会社に返却するものとする。預託機関
         は、喪失があらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避となった自らの合理的な支配を
         超えた外的事象により生じたことを証明できる場合は責任を負わないものとする。
          預託機関は、ＳＩＣＡＶおよび株主に対し、                       2010  年法に基づく自らの義務の適切な履行に関する
         預託機関の過失または故意の不履行によりＳＩＣＡＶおよび受益者が被ったその他すべての損失に
         ついても責任を負う。
          上記の責任を除外または制限する契約は無効とする。
          上記の預託機関の責任は、委託に影響されることはないものとする。
          ＵＣＩＴＳ      Ⅴ指令がルクセンブルク法に導入されることに伴い、預託機関の役割および責任は、
         より詳細に定義される。法律には、保管受託契約に盛り込まれなければならない契約上の規定が定
         められている。これらは、とりわけ、（ⅰ）一般的な保管受託義務、（                                     ⅱ ）保管、（      ⅲ ）デュー・
         ディリジェンス、（          ⅳ ）支払不能保証および（ⅴ）独立性に関係するものである。また、ＳＩＣＡ
         Ｖは、客観性のある所定の基準に基づき、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの投資家の利益のみに一致
         する、預託機関の選定および任命に係る意思決定プロセスを導入することが義務付けられる。
          2013  年法第２章（       2010  年法第   95 条を参照のこと。）に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＳＩ
         ＣＡＶには特別規定が適用される。
          預託機関としての役割を果たすにあたり、預託機関は、株主の利益のためにのみ行動しなければ
         ならない。
    2.2.2.5.     　関係法人
         投資運用会社・投資顧問会社および販売会社または販売代理人
          上記  2.2.1.4.     「関係法人」中の記載事項は、実質的に、ファンドの投資運用会社・投資顧問会社
         および販売会社または販売代理人に対しても適用される。
    2.2.2.6    　パートⅠファンドである会社型投資信託の追加的要件
          以下の要件は、        2010  年法第   27 条にＳＩＣＡＶに関し定められているが、パートⅠファンドである
         他の形態の会社型投資信託にも適用される。
         （１）ＳＩＣＡＶが、ＵＣＩＴＳ指令に従い認可された管理会社を指定しない場合
                                368/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           －　認可の申請は、ＳＩＣＡＶの組織および内部手続を記載した活動計画を添付しなければな
             らない。
           －　ＳＩＣＡＶの業務を遂行する者は、十分に良好な評価を得ており、当該ＳＩＣＡＶが遂行
             する業務の形態に関し十分な経験を有していなければならない。そのために、業務を遂行
             する者およびその地位の後継者は、その氏名がＣＳＳＦに直ちに報告されなければならな
             い。ＳＩＣＡＶの事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも２名により決定されな
             ければならない。「業務を遂行する者」とは、法律もしくは設立文書に基づきＳＩＣＡＶ
             を代理するか、またはＳＩＣＡＶの方針を実質的に決定する者をいう。
           －　さらに、ＳＩＣＡＶと他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、Ｃ
             ＳＳＦは、かかる関係が効果的な監督機能の行使を妨げない場合にのみ認可する。
            ＣＳＳＦは、また、ＳＩＣＡＶが親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人
           が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督機
           能を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
            ＳＩＣＡＶは、ＣＳＳＦに対して、要求される情報を提供しなければならない。
            記入済の申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かに
           つき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならな
           い。
            ＳＩＣＡＶは、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
            当該認可の付与により、ＳＩＣＡＶの経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳ
           Ｆが認可申請を検討する際に根拠とした実質的な情報に関する一切の変更について、自発的
           に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこととな
           る。
            ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶが以下のいずれかに該当する場合に限り、当該ＳＩＣＡＶに付与し
           た認可を取り消すことができる。
           （ａ）   12 か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合または６か月以上活
               動を中止する場合。
           （ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
           （ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
           （ｄ）   2010  年法または同法に従って採用された規則の規定に重大かつ／または組織的に違反し
               た場合。
           （ｅ）   2010  年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合
         （２）上記      2.2.1.2.2.      の（  21 ）および（      22 ）に定める規定は、ＵＣＩＴＳ指令に従い認可された管
            理会社を指定していないＳＩＣＡＶに適用される。ただし、「管理会社」をＳＩＣＡＶと読
            み替える。
             ＳＩＣＡＶは、自身のポートフォリオ資産のみを運用することができ、いかなる場合も、
            第三者のために資産を運用する権限を引き受けてはならない。
         （３）ＵＣＩＴＳ指令に従い認可された管理会社を指定していないＳＩＣＡＶは、                                           2018  年８月   23 日
            付ＣＳＳＦ通達        18 ／ 698  に基づいて、ルクセンブルク法に準拠する投資ファンドのマネー
            ジャーの認可および組織について適用ある慎重なルールを常に遵守しなければならない。
             特に、ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶの性格にも配慮し、当該ＳＩＣＡＶが健全な管理上および
            会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに適切な内部管理メカニズム
            （特に、当該ＳＩＣＡＶの従業員の個人取引や、自己勘定による投資のための金融商品の保
            有または運用に関する規則を含む。）を有すること。少なくとも、当該ＳＩＣＡＶに係る各
            取引がその源泉、当事者、性質および取引が実行された日時・場所に従い再構築が可能であ
                                369/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
            ること、ならびに管理会社が管理するＳＩＣＡＶの資産が設立文書および現行の法規定に従
            い投資されていることを確保するものとする。
    2.3.  　ルクセンブルクにおける投資信託に関する追加の法規定
    2.3.1.   　設立に関する法律および法令
    2.3.1.1.      1915  年法
          1915  年法は、（ＦＣＰおよび／または非セルフ・マネージドＳＩＣＡＶ）の管理会社、および
         （ 2010  年法により明確に適用除外されていない限り）ＳＩＣＡＶの形態をとるか公開有限責任会社
         （ société     anonyme    ）の形態をとるかにかかわらず投資法人自身（および会社型投資信託における買
         戻子会社（もしあれば））に対し適用される。
          以下は、公開有限責任会社の形態をとった場合についてのものであるが、ＳＩＣＡＶにもある程
         度適用される。
    2.3.1.1.1.      　会社設立の要件（          1915  年法第   420  の１条）
           最低１名の株主が存在すること。
           公開有限責任会社の資本金の最低額は                   30,000.00     ユーロ相当額である。
    2.3.1.1.2.      　定款の必要的記載事項（              1915  年法第   420  の 15 条）
           定款には、以下の事項の記載が必要とされる。
          （ⅰ）定款が自然人もしくは法人またはその代理人により署名された場合における当該自然人ま
             たは法人の身元
          （ⅱ）会社の形態および名称
          （ⅲ）登録事務所の所在地
          （ⅳ）会社の目的
          （ⅴ）発行済資本および授権資本（もしあれば）の額
          （ⅵ）当初払込済の発行済資本の額
          （ⅶ）発行済資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
          （ⅷ）記名式または無記名式の株式の形態および転換権（もしあれば）に対する制限規定
          （ⅸ）現金払込み以外の出資の内容および条件、出資者の氏名ならびに監査人の報告書の結論
             （注）   1915  年法に基づき、現物出資については、通常、会社設立証書または資本金増加証書と共に結論が公表され
               る特別監査報告書の中に記載されるものとする。
          （ⅹ）発起人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
         （ⅹⅰ）資本の一部を構成しない株式（もしあれば）およびかかる株式に付随する権利に関する記
             載
         （ⅹⅱ）取締役および監査役の選任に関する規約が法の効力を制限する場合、その規約およびかか
             る者の権限の記載
         （ⅹⅲ）会社の存続期間
         （ⅹⅳ）会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用お
             よび報酬（その種類を問わない。）の見積
    2.3.1.1.3.      　公募により設立される会社に対する追加要件（                         1915  年法第   420  の 17 条）
           会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
          （ⅰ）設立定款案を公正証書の形式で作成し、これをＲＥＳＡに公告すること
          （ⅱ）応募者は、会社設立のための設立定款案の公告から３か月以内に開催される定時総会に招
             集されること
    2.3.1.1.4.      　発起人および取締役の責任（                1915  年法第   420  の 19 （２）条および第         420  の 23 （２）条）
           発起人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または                                            25 ％に達
          しなかった部分の会社資本の払込み、および会社が当該法律の該当条項に記載されたいずれかの
                                370/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          理由によって適法に設立されなかった結果として応募者が蒙る一切の損害につき、それに反する
          定めがあったとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
    2.3.1.2.      2010  年法
          2010  年法には、契約型投資信託の設定および運用、会社型投資信託の設立ならびにルクセンブル
         クの投資信託の登録に関する要件についての規定がある。
    2.3.1.2.1.      　設定および設立のための要件
           上記に記載された株式の全額払込みに関する特定要件が必要とされている。
    2.3.1.2.2.      　定款の必要的記載事項
           この点に関する主要な要件は上記                 2.3.1.1.2.      に記載されている。
    2.3.1.3.     　ルクセンブルクにおける投資信託の認可・登録
          2010  年法第   129  条および第      130  条は、ルクセンブルク内で活動するすべてのファンドの認可・登録
         に関する要件を規定している。
         （ⅰ）次の投資信託はルクセンブルクのＣＳＳＦから正式な認可を受けることを要する。
           －　ルクセンブルクの投資信託は、                  2010  年法第２条および第          87 条に準拠すること。
           －　ＥＵ加盟国以外の国の法律に基づいて設立・設定されまたは運営されている投資信託、お
             よび他のＥＵ加盟国で設立・設定された投資信託ではあるがＵＣＩＴＳでないものについ
             ては、その証券がルクセンブルク大公国内またはルクセンブルク大公国から外国に向けて
             募集または販売される場合には、当該募集または販売を行う以前に認可を受けること。
           ⅰ　認可を受けたＵＣＩは、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意味
             する。   2010  年法第２条および第          87 条に言及されるＵＣＩについては、設立から１か月以内
             にかかるリストへの記入の申請書をＣＳＳＦに提出しなければならない。
           ⅱ　ルクセンブルク法、規則およびＣＳＳＦの通達の条項を遵守していない投資信託は、認可
             を拒否または登録を取り消されることがある。ＣＳＳＦのかかる決定に対し不服がある場
             合には、行政裁判所（            tribunal     administratif       ）に不服申立をすることができ、かかる裁
             判所が当該申立の実体を審理する。ただし、不服申立がなされた場合も決定の効力は停止
             されない。当該申立は、争われている決定の通知日から１か月以内になされなければなら
             ず、これが満たされない場合は申立ができない。登録の取消の決定が効力を発生した場
             合、ルクセンブルクの地方裁判所は、検察官またはＣＳＳＦの要請に基づき、該当するル
             クセンブルクのＵＣＩの解散および清算を決定する。
    2.3.1.3.1.       1972  年 12 月 22 日付大公規則に規定する投資信託（                   fonds   d'investissement         ）の定義は、       1991  年
          １月  21 日付ＩＭＬ通達        91 ／ 75 の中の一定の基準により解釈の指針を与えられている。なお、上記
          定義によれば、投資信託とは、「その法的形態の如何にかかわらず、すべての契約型ファンド、
          すべての投資法人およびその他の同様の実体を有し、証券または譲渡性の有無を問わずその他の
          証書、およびかかる証券もしくは証書を表章しまたはその取得権を与える一切の証書の公募また
          は私募によって公衆から調達した資金を集合的に投資することを目的とするもの」とされてい
          る。上記の定義は、          2010  年法の第５条、第         25 条、第   38 条、第   89 条、第   93 条および第      97 条の規定と
          本質的に同様である。
    2.3.1.3.2.       1945  年 10 月 17 日大公規則は銀行監督官の職を創立したが、                       1983  年５月   20 日法によって創立され
          た金融庁（      Institut     Monétaire      Luxembourgeois        ）（ＩＭＬ）によりとってかわられた。ＩＭＬ
          は、  1998  年４月   22 日法によりルクセンブルク中央銀行に名称変更され、また                              1998  年 12 月 23 日法に
          より、投資信託を規制し監督する権限は、ＣＳＳＦに移転された。
           2010  年法に規制される投資信託に関連するＣＳＳＦの権限と義務は、                                 2010  年法第   133  条に定めら
          れている。
    2.3.1.3.3.       2010  年法第   21 章は、投資法人（または、ＦＣＰの場合は管理会社）に、投資家に提供されるべ
          き情報という観点から義務を課している。
                                371/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           従って、投資法人／管理会社（ＦＣＰの場合）は、目論見書、年次報告書および半期報告書を
          公表しなければならない（監査済年次報告書および監査済または未監査の半期報告書が、それぞ
          れ ４か月および２か月以内に公表されなければならない。）。パートⅡファンドについては、年
          次報告書の公表に関する期限が４か月から６か月に延長され、かつ、半期報告書の公表に関する
          期限が３か月に延長される（               2010  年法第   150  条第２項）。
           パートⅠファンドに関しては、投資法人／管理会社（ＦＣＰの場合）は、投資家向けの重要投
          資家情報の記載を含む文書（ルクセンブルク語、フランス語、ドイツ語または英語）（以下「Ｋ
          ＩＩ」という。）を作成しなければならない（                        2010  年法の第     159  条を参照のこと）。ＫＩＩは、該
          当するＵＣＩＴＳの本質的な特徴について適切な情報を含んでいなければならず、募集される投
          資商品の性質およびリスクについて投資家が合理的に理解することができ、結果として、提供さ
          れた情報に基づき投資決定ができるように記載されなければならない。
           ＫＩＩは、該当するＵＣＩＴＳについて、以下の必須要素に関する情報を提供する。
          （ａ）ＵＣＩＴＳの識別情報
          （ｂ）投資目的および投資方針の簡単な説明
          （ｃ）過去の運用実績の提示、または該当する場合は運用実績のシナリオ
          （ｄ）原価および関連手数料
          （ｅ）関連するＵＣＩＴＳへの投資に伴うリスクに関連する適切な指針および警告を含む、投資
             についてのリスク／利益プロファイル。
             これらの必須要素は、他の文書を参照することなく投資家にとって理解しやすいものでな
            ければならない。
             ＫＩＩは、提案されている投資に関する追加情報の入手場所および入手方法（請求に応じ
            ていつでも無料により、目論見書ならびに年次報告書および半期報告書を入手できる場所お
            よび方法、ならびにかかる情報を投資家が入手できる言語を含むが、それらに限らない。）
            を明示する。
             ＫＩＩは、簡潔に、かつ、非専門用語により記載される。比較できるように共通の形式に
            より作成され、かつ、小口投資家が理解しやすいように提示される。
             ＫＩＩは、当該ＵＣＩＴＳが               2010  年法第   54 条に従いその受益証券を販売する旨通知されて
            いる場合は、すべての加盟国において、翻訳以外の変更または追補なしに使用される。
             2010  年法第   21 章は、さらに以下の要件を定めている（                    2010  年法第   155  条および第      156  条）。
             －　ＵＣＩはその目論見書および目論見書の変更ならびに年次報告書および半期報告書を
                ＣＳＳＦに提出しなければならない。
             －　目論見書および直近の公表されている年次報告書および半期報告書は、請求により無
                料で投資家に提供されなければならない。
             －　目論見書は、耐久性ある媒体またはウェブサイトで交付することができる。ハード・
                コピーは、いずれの場合も、投資家の請求により無料で提供される。
             －　年次報告書および半期報告書は、目論見書およびＵＣＩＴＳに関するＫＩＩに指定さ
                れた方法により投資家が入手できる。年次報告書および半期報告書のハード・コピー
                は、いずれの場合も、投資家の請求により無料で提供される。
             欧州連合理事会は、          2014  年 10 月 24 日に、パッケージ型小口投資家向け保険ベース投資商品
            （ＰＲＩＩＰ）の重要情報文書に関するＥＵ規則（ＥＵ規則                               1286  ／ 2014  ）を採択した。同Ｅ
            Ｕ規則は、小口投資家に対する投資商品の開示に関する統一規則を定めており、かかる投資
            家が小口投資家向け投資商品の重要な性質およびリスクを理解し、異なる商品の特質を比較
            できるようにすることを目的としている。ＫＩＩを作成する義務は、ＰＲＩＩＰ（投資信託
            を含む。）が小口投資家にも入手可能となる場合に適用される。
                                372/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
             ＵＣＩＴＳは、ＰＲＩＩＰの定義を満たす投資信託であるが、同ＥＵ規則は、ＵＣＩＴＳ
            の販売者に対して施行から５年間の移行期間を認め、かかる販売者は、当該期間中は同規則
            の条件を免除される。
    2.3.1.4.      2010  年法によるその他の要件
         （ⅰ）公募または販売の承認
             2010  年法第   129  条第１項は、すべてのルクセンブルクのファンドはその活動を行うためには
            ＣＳＳＦの認可を受けなければならない旨規定している。
         （ⅱ）設立文書の事前承認
             2010  年法第   129  条第２項は、ＣＳＳＦが設立文書および預託機関の選定を承認した場合にの
            みファンドが認可される旨規定している。これらの条件のほか、かつ、                                     2013  年法第３条に規
            定される一部修正に従い、              2010  年法パートⅡに服するＵＣＩは、                 2010  年法第   88 －２条第２項
            ａ）に従い任命を受ける外部ＡＩＦＭが同条に基づき事前に認可を受けた場合にのみ認可さ
            れるものとする。         2010  年法パートⅡに服する、同法第                88 －２条第２項ｂ）に規定する内部的
            に管理されるＵＣＩは、同法第                129  条第１項に基づき要求される認可のほか、かつ、                         2013  年法
            第３条に規定される一部修正に従い、                    2010  年法第   88 －２条第２項ｂ）に従い認可を受けなけ
            ればならない。
         （ⅲ）外国で使用される目論見書等が当該国の証券取引法に基づいてＣＳＳＦに提出された場合の
            事前の意見確認
             ＣＳＳＦの監督に服する投資信託が定めるルクセンブルクの目論見書は、ＣＳＳＦに事前
            の意見確認を得るために提出することが要求されている。
             2005  年４月６日付ＣＳＳＦ通達              05 ／ 177  （ 2002  年法体制において発令されているが                  2010  年法
            の下でも適用される。）に基づき、販売用資料、それが利用される外国の権限ある当局に
            よって監督されていない場合であっても、意見を求めるために、かかる文書をＣＳＳＦに提
            出する必要はない。ただし、ＣＳＳＦの監督に服する者および会社は、提供する業務につき
            誤解を招くような宣伝資料を発行してはならず、および必要に応じてこれらの業務に固有の
            特定のリスクにつき言及することにより、ルクセンブルク内外の金融界の行為準則を引き続
            き遵守しなければならない。
             これらの文書には、ルクセンブルクの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用
            いられる外国において要求されるすべての情報を記載せねばならない。
         （ⅳ）目論見書の記載内容
             目論見書は、投資家に提案された投資について投資家が知識に基づいた判断を行えるよう
            にするための必要な情報、特に付随するリスクに関する情報を含むものでなければならな
            い。目論見書は、投資商品の如何にかかわらず、投資信託のリスク面について明確かつ容易
            に理解できる説明を含むものでなければならない。この目論見書は、少なくとも                                          2010  年法添
            付スケジュールＡに記載される情報を含まなければならない。ただし、これらの情報が当該
            目論見書に付属する設立文書に既に記載されている場合はこの限りではない。
         （ⅴ）誤導的な表示の禁止
             2010  年法第    153  条は、目論見書の必須要素は常に更新されなければならない旨規定してい
            る。
         （ⅵ）財務状況の報告および監査
             1915  年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は前営業年度の貸借対照表、損益計
            算書を毎年株主に提出し、かつ貸借対照表および損益計算書が商業および法人登記所に提出
            されている旨をＲＥＳＡに公告する義務を負っている。
             2010  年法第   154  条は、投資信託が年次報告書に記載される財務情報は承認された法定監査人
            （ réviseur     d'entreprises        agréé   ）による監査を受けなければならない旨規定している。監
                                373/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
            査人は、その義務の遂行にあたり、ＵＣＩの報告書またはその他の書類に投資家またはＣＳ
            ＳＦ向けに提供された情報が当該ＵＣＩの財務状況および資産・負債を正確に記載していな
            い と確認した場合は、監査人は直ちにＣＳＳＦに報告する義務を負う。監査人は、ＣＳＳＦ
            に対して、監査人がその職務遂行に当たり知りまたは知るべきすべての点についてＣＳＳＦ
            が要求するすべての情報または証明を提供しなければならない。
             2004  年１月１日から有効なＣＳＳＦ通達                   02 ／ 81 に基づき、ＣＳＳＦは、監査人（                 réviseur
            d'entreprises        agréé   ）に対し、各ＵＣＩについて毎年、前会計年度中のＵＣＩの業務に関す
            るいわゆる「長文報告書」を作成するよう求めている。ＣＳＳＦ通達                                    02 ／ 81 により、監査人
            はかかる長文報告書において、ＵＣＩの運用（その中央管理事務者および預託機関を含
            む。）および（資金洗浄防止規則、評価規則、リスク管理およびその他特別の管理につい
            て）監督手続が整っているかどうかの評価を行わなければならない。報告書はまた、ＵＣＩ
            の受益証券がインターネットにより販売されるか否かを明記し、また関係する期間における
            投資家からの苦情も記載しなければならない。通達では、かかる報告書の目的はＵＣＩの状
            況を全体的にみることであると述べている。
         （ⅶ）財務報告書の提出
             2010  年法第   155  条は、ファンドは年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに提出しなければ
            ならない旨規定する。さらに、ファンドは、請求に応じて、管理会社の所在加盟国の管轄当
            局にこれらの文書を提出しなければならない。
             ＩＭＬ通達      97 ／ 136  （ＣＳＳＦ通達        08 ／ 348  およびＣＳＳＦ通達          15 ／ 627  により改正済）に基
            づき、   2002  年法（現在の       2010  年法）に基づきルクセンブルクで登録されているすべての投資
            信託は月次および年次の財務書類をＣＳＳＦに提出しなければならない。さらに、                                           2015  年 12
            月３日、ＣＳＳＦは、ＣＳＳＦ－                 U1.1  報告に対する新たな月次報告に関する通達                      15 ／ 627  を発
            行した。
         （ⅷ）違反に対する罰則規定
             ルクセンブルクの         1915  年法および      2010  年法に基づき、投資信託の管理・運営に対して形式
            を問わず責任を有する１人または複数の取締役もしくはその他の者が、同法の規定に違反し
            た場合、禁固刑および／または罰金刑に処される。
    2.4.  　合併
        2010  年法によれば、ルクセンブルクで設立されたＵＣＩＴＳは、吸収される側のＵＣＩＴＳとしても
       または吸収する側のＵＣＩＴＳとしても、ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳのその他のコンパートメントと
       の、国境を越える合併または国内合併の対象となる可能性がある。
        合併には３種類ある。
       －　ＵＣＩＴＳ（またはそのうちの一または複数のコンパートメント）（以下「吸収される側のＵＣＩ
         ＴＳ」という。）が、清算することなく、資産および負債の全部を別の既存のＵＣＩＴＳ（以下
         「吸収する側のＵＣＩＴＳ」という。）に移転する場合
       －　２つ以上のＵＣＩＴＳ（またはその／それらの一または複数のコンパートメント）が、清算するこ
         となく、資産および負債の全部を、設立した新たなＵＣＩＴＳに移転する場合
       －　負債が消滅するまで存続する一または複数のＵＣＩＴＳ（またはコンパートメント）が、自らが設
         立した同一のＵＣＩＴＳの別のコンパートメントまたは別のＵＣＩＴＳ（またはコンパートメン
         ト）に資産を移転する場合
        吸収される側のＵＣＩＴＳ（一部または全部が吸収される）がルクセンブルクで設立された場合、合
       併はＣＳＳＦから事前の承認を受ける。
        吸収する側のＵＣＩＴＳがルクセンブルクで設立された場合、ＣＳＳＦの役割は、吸収される側のＵ
       ＣＩＴＳの所在国規制機関と緊密に共同して、当該ＵＣＩＴＳの投資家の利益を保護することである。
                                374/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳ双方の預託機関（複数の場合もある。）
       は、合併の条件のドラフト（特に、合併の種類、合併日付、および移転される資産を記載しているも
       の）がＵＣＩＴＳ文書だけでなく                 2010  年法を遵守していることを、声明書において個別に確認しなけれ
       ば ならない。
        吸収される側のＵＣＩＴＳがルクセンブルクにある場合、                              2010  年法第   67 条は、ＣＳＳＦは以下の一連
       の情報を提供されていなければならないと定めている。
       ａ）吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳにより正式に承認された、合併案の共通
         の条件のドラフト
       ｂ）目論見書および吸収する側のＵＣＩＴＳが別の加盟国で設立された場合、ＵＣＩＴＳ指令第                                                 78 条に
         おいて言及されている、目論見書および重要投資家情報の最新情報
       ｃ）  2010  年法第   70 条に従い、      2010  年法第   69 条第１項ａ）、ｆ）およびｇ）に記載されている詳細が                             2010
         年法および約款またはそれぞれのＵＣＩＴＳの設立証書の要件を遵守していることを立証したとい
         う、吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳの各預託機関による声明書。吸収す
         る側のＵＣＩＴＳが別の加盟国で設立された場合、吸収する側のＵＣＩＴＳの預託機関により発行
         されたこの声明書は、ＵＣＩＴＳ指令第                     41 条に従い、      2010  年法第   40 条第１項ａ）、ｆ）およびｇ）
         に記載された詳細が、ＵＣＩＴＳ指令およびＵＣＩＴＳの約款または設立証書の要件を遵守してい
         ることが立証されていることを確認するものである。
       ｄ）吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳがそれぞれの受益者に提供することを予
         定している、合併案に関する情報
        ファイルの記入が完了すると、ＣＳＳＦは吸収する側のＵＣＩＴＳの規制機関と連絡を取り、                                                20 就業
       日以内に承認される。
        吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳがルクセンブルクにある場合、それらの受
       益者は、自己の投資対象に関する影響可能性に対し説明を受けた上で決定し、ならびに                                             2010  年法第   66 条
       第４項および第        73 条に基づく自己の権利を行使することを可能にする等の、合併案に関する適切かつ正
       確な情報を提供されるものとする。
        2010  年法第   73 条（１）によれば、吸収される側のＵＣＩＴＳおよび／または吸収する側のＵＣＩＴＳ
       がルクセンブルクで設立された場合、受益者は、投資回収費用に応じるためにＵＣＩＴＳにより留保さ
       れるものを除き、手数料なしに、自己の受益証券の買戻しまたは償還を請求する権利、または可能な場
       合には、類似する投資方針を有し、かつ同じ管理会社により管理されている別のＵＣＩＴＳの受益証
       券、または当該管理会社が共通の経営陣もしくは支配権により関連しもしくは実質的に直接もしくは間
       接保有により関連しているその他の会社により管理されている別のＵＣＩＴＳの受益証券に転換するこ
       とを請求する権利を有する。この権利は、吸収される側のＵＣＩＴＳの受益者および吸収する側のＵＣ
       ＩＴＳの受益者が         2010  年法第   72 条に従い合併案につき情報を提供された時点から有効となるものとし、
       2010  年法第   75 条第１項で言及されている交換率を計算する日付の５就業日前に消滅するものとする。
        以下の項を損なうことなく、ルクセンブルクで法人形態で設立されたＵＣＩＴＳの設立文書は、受益
       者総会または取締役会または重役会（該当する場合）のうちの誰が、別のＵＣＩＴＳとの合併の発効日
       を決定する資格を有するかを予定しておかなければならない。ルクセンブルクで設立されたＦＣＰの法
       的形態を有するＵＣＩＴＳについては、これらのＵＣＩＴＳの管理会社は、約款で別途規定されていな
       い限り、別のＵＣＩＴＳとの合併の発効日を決定する資格を有する。約款または設立証書が受益者総会
       による承認を規定している場合、これらの文書は、適用される定足数要件および多数要件を規定しなけ
       ればならない。ただし、受益者による合併の共通の条件のドラフトの承認については、かかる承認は、
       総会に出席または代理出席している受益者による投票総数の                               75 ％を超えることまでは必要としないが、
       少なくとも単純過半数により採用されなければならない。
        約款または設立証書に特定の規定がない場合、合併は、コモン・ファンドの法的形態を有する吸収さ
       れる側のＵＣＩＴＳの管理会社により、および法人形態の吸収される側のＵＣＩＴＳの総会に出席また
                                375/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       は代理出席している受益者の投票総数の単純過半数により決定する受益者総会により、承認されなけれ
       ばならない。
        吸収される側のＵＣＩＴＳが消滅する投資法人である場合の合併については、合併の発効日は、定款
       （本項の規定が適用されることが了解されている。）に規定されている定足数要件および多数要件に従
       い決定を行う吸収される側のＵＣＩＴＳの受益者総会により決定されなければならない。
        消滅する吸収される側のＵＣＩＴＳについては、合併の発効日は、公正証書により記録されなければ
       ならない。
        合併するＵＣＩＴＳが消滅するＦＣＰである合併については、約款に別段の定めがある場合を除き、
       合併の効力発生日を当該ＵＣＩＴＳの管理会社が決定しなければならない。合併により消滅する契約型
       投資信託については、            1915  年法の規定に基づき、合併の効力発生日に関する決定は、商業および法人登
       記所に宣言されなければならず、かつ、当該決定の商業および法人登記所への宣言の通知の方法により
       ＲＥＳＡに公告されなければならない。
        合併が上記規定により受益者の承認を要求する限りにおいて、当該ＵＣＩＴＳの約款または設立証書
       が別途規定していない限り、合併に関係するコンパートメントの受益者の承認のみが必要であるものと
       する。
    2.5.   　清算
    2.5.1.   　投資信託の清算
         2010  年法は、ルクセンブルク法の下で設立・設定された投資信託の清算に関し、様々な場合を規定
        している。
         ＦＣＰまたはＳＩＣＡＶの存続期間が終了した場合、約款の規定に基づきＦＣＰが終了した場合ま
        たは株主決議によって会社型投資信託が解散された場合には、定款または約款の規定に基づいて清算
        が行われる。法は、以下の特別な場合を規定している。
    2.5.1.1    　ＦＣＰの強制的・自動的解散
         ａ．約款で定められていた期間が満了した場合。
         ｂ．管理会社または預託機関がその機能を停止し、その後２か月以内にそれらが代替されない場
           合。
         ｃ．管理会社が破産宣告を受けた場合。
         ｄ．連続して６か月を超える期間中、純資産価額が法律で規定されている最低額の４分の１を下
           回った場合。
           （注）純資産価額が最低額の３分の２を下回っても自動的には清算されないが、ＣＳＳＦは清算を命じることができ
             る。この場合、管理会社が清算を行う。
    2.5.1.2.     　ＳＩＣＡＶについては以下の場合には特別株主総会に解散の提案がなされなければならない。
         ａ．資本金が、法律で規定される資本の最低額の３分の２を下回る場合。この場合、定足数は特に
           なく、単純多数決によって決定される。
         ｂ．資本金が、上記最低額の４分の１を下回る場合。この場合、定足数は特になく、当該投資信託
           の解散の決定はかかる総会に出席した株主の株式数の４分の１をもって決定される。
           総会は、純資産が最低資本金の３分の２または４分の１（場合による）を下回ったことが確認
          された日から       40 日以内に開催されるように招集されなければならない。
    2.5.1.3.     　ルクセンブルク法の下で存続するすべての投資信託は、ＣＳＳＦによる登録の取消または拒絶お
         よびそれに続く裁判所命令があった場合に解散される。
    2.5.2.   　清算の方法
    2.5.2.1.     　通常の清算（裁判所の命令によらないもの）
          清算は、通常次の者により行われる。
         ａ）ＦＣＰ
                                376/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           管理会社、または管理会社によってもしくは約款の特別規定（もしあれば）に基づき受益者に
           よって選任された清算人。
         ｂ）会社型投資信託
           株主総会によって選任された清算人。
           清算は、ＣＳＳＦがこれを監督し、清算人については、監督当局の異議のないことを条件とす
           る（  2010  年法第   145  条第１項）。
           公式リストから削除された後、裁判外の清算を担当する部門が関連書類を分析するため、以下
           の情報が要求される。
           －　財務報告書（清算中の各会計期間に関してファンドの清算日までの期間に関する財務諸
             表、半期財務諸表および清算人報告書（                     1915  年法第   100  － 14 条）、清算期間に関する最終清
             算財務諸表、清算人報告書および法定監査人報告書など）
           －　非財務報告書（場合に応じて、清算の進捗に関する清算人の定期報告書（清算の完了を妨
             げる可能性のある問題の説明を含む。）、清算期間延長要請（清算期間が９か月の期限を
                                                           ７
             超えると予想される場合）、清算後の情報（預金供託金庫（                               Caisse    de  Consignation       ）
             のエスクロー、残存する現金の監視、銀行口座閉鎖確認など）、その他の書類など）
           清算人がその就任を拒否し、またはＣＳＳＦが提案された清算人の選任を承認しない場合は、
          ＣＳＳＦを含む利害関係者は、他の清算人の選任を地方裁判所の商事部門に申請することができ
          る。
           清算の終了時に、受益者または株主に送金できなかった清算の残高は、原則として、“                                             Caisse
          de  Consignation”        にエスクロー預託され、ルクセンブルクの法令に従いその時点で予見される期
          間内において、権限を有する者は同機関より受領することができる。
          ７　

            ルクセンブルグ国の機関
    2.5.2.2.     　裁判所の命令による清算

          地方裁判所商事部門は、ＣＳＳＦの請求によって投資信託を解散する場合、                                       2010  年法第   143  条およ
         び裁判所命令に基づく手続に従いＣＳＳＦの監督のもとで行為する清算人を選任する。清算業務
         は、裁判所に清算人の報告が提出された後裁判所の判決によって終了する。未分配の清算残高は上
         記 2.5.2.1.     に記載された方法で預託される。
    2.6.  　税制
        以下は現在ルクセンブルクにおいて有効な法律の一定の側面（ただし網羅的ではない）についての理
       解に基づくものである。
    2.6.1.   　ファンドの税制
    2.6.1.1.     　固定登録税
          出資税に関する会社に適用ある規則を改定する                        2008  年 12 月 19 日法に従い、設立に際しては、ルク
         センブルクの全会社に対して、                75 ユーロの固定登録税が課税される。
    2.6.1.2.     　年次税
          2010  年法第   174  条第１項に従い、ルクセンブルクの法律の下に存続する投資信託は、以下の場合を
         除き純資産価額に対して年率               0.05  ％の年次税を各四半期末に支払う。
          2010  年法第   174  条第２項に従い、軽減された年率                 0.01  ％が以下について適用される。
         －　短期金融商品への集団的投資および信用機関への預金を唯一の目的とするＵＣＩ
         －　金融機関への預金を唯一の目的とするＵＣＩ
         －　  2010  年法に規定された複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個別のコンパートメントおよ
           びＵＣＩ内で発行された証券の個別のクラス、または複数のコンパートメントを有するＵＣＩ
                                377/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
           の個別のコンパートメント内で発行された証券の個別のクラス。ただし、かかるコンパートメ
           ントやクラスの証券は機関投資家によって保有されなければならない。
          2010  年法第   174  条における「短期金融商品」の概念は、                     2010  年法第   41 条の投資制限における概念よ
         り広いものであり、           2003  年４月    14 日付大公規則において、譲渡可能証券であるか否かにかかわら
         ず、債券、譲渡性預金証書（ＣＤ）、預託証券およびその他類似のすべての証券を含む一切の債務
         証券および債務証書として定義されている。ただし、関係する投資信託による取得時に、当該証券
         の当初のまたは残存する満期までの期間が、当該証券に関係する金融商品を考慮した上で、                                               12 か月
         を超えない場合、または当該証券の要項で、当該証券の金利が少なくとも年に１回市場の状況に応
         じて調整される旨定められている場合に限られる。
          2010  年法第   174  条第３項に従い、持続可能な投資を容易にするための枠組みの創設に関する                                       2020  年
         ６月  18 日付欧州議会および理事会規則（ＥＵ）                     2020  ／ 852  （規則（ＥＵ）        2019  ／ 2088  を改正する。）
         （以下「規則（ＥＵ）           2020  ／ 852  」という。）第３条に定義される持続可能な経済活動に投資される
         ＵＣＩまたは複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメントの純資産の割合が
         当該規則に従い開示される場合、一定の条件で、またかかる投資割合に応じて、ＵＣＩまたは複数
         のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメントの純資産総額に比べて低い割合が適
         用される。
          2010  年法第   174  条第３項に定められる軽減税率のいずれかの恩恵を受けるために、ＵＣＩの計算期
         間最終日における持続可能な経済活動に投資される純資産の割合（規則（ＥＵ）                                         2020  ／ 852  に従い開
         示される。）は、監査業に関する                   2016  年７月    23 日法第    62 条第（ｂ）項に基づき            Institut     des
         Réviseurs      d’Entreprises        が採用する国際的な監査基準に従う合理的な保証監査という観点から、
         2010  年法第    154  条第１項に基づく要件に従い、承認された法定監査人（                              réviseur     d’entreprises
         agréé   ）により監査されるか、または場合に応じて、承認された法定監査人（                                         réviseur     d’
         entreprises       agréé   ）により証明されなければならない。かかる割合およびＵＣＩまたは複数のコン
         パートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメントの純資産総額に関する当該割合に相当する
         比率は、年次報告書または保証報告書に記載されるものとする。
          年次報告書または保証報告書に示される持続可能な経済活動に投資される純資産の比率が記載さ
         れ、承認された法定監査人（               réviseur     d’entreprises         agréé   ）により証明された証明書は、年次報
         告書の完成後に行われる年次税（                 taxe   d'abonnement       ）の初回申告のために、ルクセンブルグのＶＡ
         Ｔ当局（     Administration         de  l’Enregistrement          et  des  Domaines     et  de  la  TVA  ）に提出されなけ
         ればならない。        2010  年法第   177  条を損なうことなく、提出された証明書に記載される持続可能な経済
         活動に投資される純資産の比率は、ルクセンブルグのＶＡＴ当局への証明書の提出後の４四半期に
         関して、規則（ＥＵ）           2020  ／ 852  第３条に定義される持続可能な経済活動に投資され、各四半期末日
         に評価される純資産の割合（当該規則に従い開示される。）に適用される税率を決定する基準とな
         る。
          2022  年１月１日までの移行期間中、                2010  年法第   174  条第３項に定められる軽減税率の恩恵を受ける
         ことを希望する申告企業は、ルクセンブルグのＶＡＴ当局から入手可能な書面または電子的な書式
         による修正申告書と共に、              0.05  ％の税率での四半期申告書を電子的に提出しなければならない。
          2010  年法第   175  条はまた、以下について年次税の免除を規定している。
         ａ）他のＵＣＩにおいて保有される受益証券／投資口により表される資産の価額。ただし、当該受
           益証券／投資口が、          2010  年法第   174  条または     2007  年法第   68 条または     2016  年法第   46 条に規定される
           年次税をすでに課されていることを条件とする。
         ｂ）以下のＵＣＩおよび複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメント
          （ⅰ）その受益証券が機関投資家の保有と限定される場合
          （ⅱ）その唯一の目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金である場合
          （ⅲ）そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が                           90 日を超えない場合
                                378/412

                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
          （ⅳ）公認の格付機関から最高の格付を取得した場合
           ＵＣＩまたはコンパートメント内に複数のクラスが存在する場合、年次税の免除は、その証券
          が機関投資家のために留保されるクラスにのみ適用される。
         ｃ）その投資口または受益証券が、（ⅰ）従業員のために一もしくは複数の雇用者の主導により創
           設された退職金運用機関または同様の投資ビークルおよび（ⅱ）従業員に退職金を提供するた
           めに自らが保有する資金を投資する一もしくは複数の雇用者の会社のために留保されるＵＣＩ
           およびそのコンパートメント。
         ｄ）主な目的が小規模金融マイクロ・ファイナンス機関への投資であるＵＣＩおよび複数のコン
           パートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメント
         ｅ）以下のＵＣＩおよび複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメント
          （ⅰ）その証券が定期的に営業し、公認され、かつ公開されている一つ以上の証券取引所もしく
            は別の規制市場において上場または取引されており、かつ、
          （ⅱ）一つ以上の指数の運用実績を複製することを唯一の目的とするもの。
           ＵＣＩまたはコンパートメント内に複数のクラスが存在する場合、年次税の免除は、（ⅰ）の
          条件を満たすクラスにのみ適用される。
    2.6.2.   　日本の投資主または受益者／ルクセンブルクに居住しない投資主または受益者への課税関係
         現在のルクセンブルク法のもとにおいては、契約型および会社型の投資信託ともに、投資信託自体
        または投資信託の投資主もしくは受益者が、当該ファンドの投資証券または受益証券について、通常
        の所得税、株式譲渡益課税（キャピタル・ゲイン課税）、資産税または相続税を課せられることはな
        い。ただし、当該投資主または受益者がルクセンブルク大公国に住所、居所または恒久的施設／常駐
        者を有している場合は、この限りでない。
         契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
        は、当該配当の支払国において源泉課税を受けることがある。
    2.6.3.   　投資主または受益者への課税関係
         ルクセンブルク法について概説すると、契約型および会社型の投資信託ともに、原則として、投資
        信託自体または投資信託の投資主もしくは受益者が、当該ファンドの投資証券または受益証券につい
        て、通常の所得税、資産税または相続税を課せられることはない。ただし、当該投資主がルクセンブ
        ルク大公国に住所、居所または恒久的施設／常駐者を有している場合については、この限りでない。
         ルクセンブルクに居住しないＦＣＰ（ＵＣＩＴＳまたはパート                                Ⅱ ＵＣＩ）の受益者は、ルクセンブ
        ルクの株式譲渡益課税（キャピタル・ゲイン課税）を課せられることはない。ただし、関連する二重
        課税防止条約の規定（もしあれば）の適用の下、かかる受益者が、ＦＣＰ（ＵＣＩＴＳまたはパート
        Ⅱ ＵＣＩ）を通じて、ルクセンブルク籍企業（ＳＩＣＡＲ、法人形態の投資信託または同族管理会社
        を除く。）の資本金の            10 ％を超えて保有する場合はこの限りでなく、また、（                            ⅰ ）当該会社の株式が
        取得後６か月以内に処分される場合、または（                        ⅱ ）当該受益者が        15 年を超えてルクセンブルクの居住
        者であり、かつ、その受益証券の譲渡の前５年以内にルクセンブルクの居住者でなくなった場合はこ
        の限りでない。
         契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
        は、当該配当および利子の支払国において源泉課税を受けることがある。
         現在、   2010  年法に基づく投資信託としての資格を有するルクセンブルクの法人の投資主またはＦＣ
        Ｐの受益者のいずれに対しても、かかる法的主体によって販売された投資信託の受益証券に関する分
        配金または実現された元本の値上がり益に関し、ルクセンブルクの源泉徴収税が課されることはな
        い。
    2.6.4.   　付加価値税
         ルクセンブルク付加価値税（以下「ＶＡＴ」という。）の法制に基づき、法人型の投資信託（すな
        わち、ＳＩＣＡＶ、ＳＩＣＡＦまたはＳＩＣＡＲ）および契約型の投資信託（すなわち、ＦＣＰ）
                                379/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        は、ＶＡＴの目的で課税対象者としての地位を有する。したがって、投資ファンドは、ルクセンブル
        クにおいて付加価値税の控除を受ける権利なしに、付加価値税の課税対象者とみなされる。
         ルクセンブルクでは、ファンド・マネジメント・サービスとして適格なサービスに対して、付加価
        値税の免除が適用される。そのような投資信託（またはＦＣＰの場合はその管理会社）に提供される
        その他のサービスは、潜在的にＶＡＴを引き起こし、ルクセンブルクの投資信託／その管理会社のＶ
        ＡＴ登録を必要とする可能性がある。そのようなＶＡＴ登録の結果、投資信託／その管理会社は、ル
        クセンブルクにおいて海外から購入した課税サービス（または一定の商品）に支払うべきと扱われる
        ＶＡＴを自己評価する義務を履行する立場にたつ。
         ルクセンブルクでは、投資ファンドの受益者に対する支払いに関して、そのような支払いが投資
        ファンドの受益証券の購入に関するものであり、従って、投資ファンドに提供される課税サービスに
        対するものとして受領される対価を構成しない限りにおいて、原則としてＶＡＴ債務は発生しない。
         2016  年９月   30 日、ルクセンブルクのＶＡＴ当局は、企業の取締役のＶＡＴの状況およびその活動に
        対するＶＡＴの取扱いに関する通達第                   781  号（以下「通達第         781  号」という。）を公表した。
         通達第   781  号において、ルクセンブルクのＶＡＴ当局は、独立取締役がＶＡＴの対象者であることを
        改めて強調した。さらに、通達第                 781  号は、使用者のために取締役として行動する従業員は付加価値税
        の対象とならず、したがって付加価値税の登録義務を負わないことを明確にした。付加価値税（もし
        あれば）の登録義務は使用者にある。
         しかしながら、通達第           781  号は、会社形態の投資ファンドの取締役およびマネージャーの報酬、管理
        会社またはジェネラル・パートナーの取締役およびマネージャーの報酬（後者の場合、ジェネラル・
        パートナーの企業活動に関するものを除く）に対する付加価値税の免除の適用に関しては触れていな
        い。欧州の法理によれば、ＶＡＴの免除は、関連するサービスがファンドの運営にとって「特別かつ
        不可欠な」ものとして適格な場合に与えられる。
         管理会社の取締役に支払われる報酬は、管理会社（契約型投資信託／ＦＣＰおよび管理会社を指定
        した法人）のファンドの管理に関する部分は免除されるべきである一方、管理会社（法人）の経営に
        関する部分は付加価値税の対象となる。管理会社の取締役は、付加価値税の免除の適用を実証できる
        立場になければならない。
    2.6.5.   　共通報告基準（以下「ＣＲＳ」という。）
         本条において使用される大文字で始まる用語は、本書に別段の定めがない限り、以下に定義される
        ＣＲＳ法に規定される意味を有する。
         ファンドは、指令         2014  ／ 107  ／ＥＵを施行する         2015  年 12 月 18 日付ルクセンブルク法（随時改正または
        補完される。）（以下「ＣＲＳ法」という。）に定められるＣＲＳの対象となる場合がある。上記指
        令は、   2014  年 10 月 29 日に署名され       2016  年１月１日付で発効した金融口座情報の自動的な情報交換に関
        するＯＥＣＤの多国間の権限ある当局間の契約に加えＥＵ加盟国間の金融口座情報の自動的な情報交
        換を規定するものである。
         ＣＲＳ法の条項に基づいて、ファンドは、ルクセンブルクの報告金融機関として扱われることが予
        測される。
         ＣＲＳ法の条件に基づき、ファンドは毎年、ＬＴＡ、名称、住所、居住加盟国、ＴＩＮ、ならびに
        （ⅰ）ＣＲＳ法の意味における口座保有者である各報告対象者の場合および（ⅱ）ＣＲＳ法の意味に
        おける受動的非金融機関事業体の場合、報告対象者である各支配対象者の生年月日および出生地に報
        告することを要求されることがある。ＣＲＳ法別紙Ⅰに網羅的に定められるかかる情報（以下「本情
        報」という。）は、報告対象者に関する個人情報を含む。ルクセンブルグ税務当局（以下「ＬＴＡ」
        という。）は、当該情報を外国の税務当局に開示することができる。
         ファンドがＣＲＳ法に基づく報告義務を履行する能力は、各投資家がファンドに各投資家の直接ま
        たは間接的な所有者に関する情報を含む情報を、必要な根拠書類とともに提供することに依存する。
        ファンドの要請に応じて、各投資家はファンドにかかる情報を提供することに同意するものとする。
                                380/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        データ管理者として、ファンドは、ＣＲＳ法に定められる目的のために、本情報を処理するものとす
        る。
         受動的非金融機関事業体の資格を有する投資家は、その報告対象者に対して（場合に応じる）、
        ファンドによる本情報の処理について通知することを約束する。
         また、ファンドは、個人情報の処理について責任を負い、各投資家は、ＬＴＡに提供されたデータ
        にアクセスし、（必要に応じて）当該データを修正する権利を有する。ファンドが入手したデータ
        は、適用されるデータ保護法に従い処理される。
         報告対象者に関連する情報は、ＣＲＳ法に定められる目的のために毎年ＬＴＡに開示される。ＬＴ
        Ａは、最終的に、その責任の下、一または複数の報告対象法域の管轄当局に対し、報告された情報を
        提供する。特に、報告対象者は、取引明細書の発行により報告対象者が行った特定の取引が報告対象
        者に対して報告されること、および、かかる情報の一部に基づいてＬＴＡに対する毎年の開示が行わ
        れる旨が通知される。
         ファンドは、ＣＲＳ法によって課される罰金または刑罰を回避するため、課された義務を履行しよ
        うとするが、ファンドがこれらの義務を履行できることを保証することはできない。ファンドがＣＲ
        Ｓ法の結果として罰金または刑罰の対象となった場合、投資家が保有する証券／株式の価値は重大な
        損失を被る可能性がある。
         ファンドの文書要求を遵守しない投資家は、当該投資家による情報提供の不履行に起因してファン
        ドまたは管理会社に課される罰金および刑罰を負担させられることがあり、また、ファンドはその独
        自の裁量によって当該投資家の証券／株式を償還することができる。
         投資家は、ＣＲＳ法が投資に与える影響について、自らの税務顧問に相談したり、専門的な助言を
        求めるべきである。
    2.6.6.   　ＦＡＴＣＡ
         本項において使用される大文字で始まる用語は、本書に                             別段の定めがない限り            、ＦＡＴＣＡ法（以
        下に定義される。）に規定される意味を有する。
         ファンドは、いわゆるＦＡＴＣＡ規制の対象となる可能性があり、同規則は、原則として、ＦＡＴ
        ＣＡを遵守していない非米国金融機関および米国人による非米国事業体の直接または間接保有を米国
        内国歳入庁に報告することを義務付けている。ＦＡＴＣＡの実施プロセスの一環として、米国政府
        は、一定の外国法域と政府間協定について交渉しており、かかる協定は、当該外国法域において設立
        されＦＡＴＣＡの対象となる事業体の報告要件および遵守要件を合理化することを目的とする。
         ＦＡＴＣＡの実施プロセスの一環として、ルクセンブルクは、                                2015  年７月   24 日付のルクセンブルク
        法（随時改正または補完される。）（以下「ＦＡＴＣＡ法」という。）により実施されたモデル１政
        府間協定を締結した。この協定は、ルクセンブルクに所在する金融機関が、必要に応じて、特定米国
        人が保有する金融口座に関する情報をＬＴＡに報告することを義務付けている。
         ＦＡＴＣＡ法の条項に基づき、ファンドは、ルクセンブルクの報告金融機関として扱われることが
        予測される。
         このような状態においては、ファンドにはすべての投資家に関する情報を定期的に入手し、検証す
        る義務が課される。ファンドの要請に応じて、各投資家は、無利息金融機関以外の外国事業体（以下
        「ＮＦＦＥ」という。）の場合、当該ＮＦＦＥのコントローリング・パーソンの情報を含む一定の情
        報を、必要な根拠書類とともに提供することに同意するものとする。同様に、各投資家は、例えば、
        新しい郵送先住所または新しい居住先住所など、その地位に影響を及ぼす情報を                                         30 日以内にファンド
        に積極的に提供することに同意するものとする。
         ＦＡＴＣＡ法は、ＦＡＴＣＡ法の目的のために、ファンドに投資家の名前、住所および納税者識別
        番号（入手可能な場合）ならびに口座残高、収益および総収入（非網羅的リスト）などの情報をＬＴ
        Ａに開示することを要求する可能性がある。当該情報は、ＬＴＡにより米国内国歳入庁に報告され
        る。
                                381/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         受動ＮＦＦＥとしての適格性を有する投資主は、該当する場合、そのコントローリング・パーソン
        に対し、ファンドが彼らの情報を処理する旨を通知することを約束する。
         さらに、ファンドは個人データの処理に責任を負い、各投資家はＬＴＡに通知されたデータにアク
        セスし、必要に応じて当該データを修正する権利を有する。ファンドが入手したデータは、データ保
        護に関する適用法案に従って処理されるものとする。
         ファンドは、ＦＡＴＣＡの源泉徴収税の賦課を回避するため、課された義務を履行しようとする
        が、ファンドがこれらの義務を履行できるという保証はない。ＦＡＴＣＡ制度によってファンドが源
        泉徴収税または課徴金の対象となった場合、投資家が保有する投資証券／受益証券の価値は重大な損
        失を被る可能性がある。ファンドが各投資家からかかる情報を入手し、それをＬＴＡに送付しない場
        合、米国の源泉所得の支払いならびに米国の源泉金利および配当を生じさせる可能性のある財産また
        はその他の資産の売却収入に対して、課徴金および                          30 ％の源泉徴収税が課される可能性がある。
         ファンドの書面による要請に従わない投資家は、当該投資家による情報提供の不履行に起因して
        ファンドに課される税金を負担させられることがあり、ファンドはその独自の裁量により、当該投資
        家の持分を償還することができる。
         仲介者を通じて投資を行う投資家は、仲介者がこの米国の源泉徴収税および報告制度を遵守するか
        どうか、またどのように遵守するかを確認するように注意するべきである。
         投資家は、上記の要件に関して米国税務顧問に相談するか、専門的な助言を求めるべきである。
    ３．ルクセンブルクの専門投資信託（以下「ＳＩＦ」という。）

       2007  年２月   13 日、ルクセンブルク議会は、               2007  年法を採択した。
       2007  年法の目的は、その証券が公衆に販売されない投資信託に関する                                 1991  年７月   19 日法を廃止し、洗練
     された投資家向けの投資信託のための新法を定めることであった。
       既存の機関投資信託は、自動的に                 2007  年２月   13 日付で、     2007  年法に準拠するＳＩＦになった。
    3.1.  　範囲
        ＳＩＦ制度は、（ⅰ）その証券が一または複数の情報に精通した投資家向けに限定されるＵＣＩおよ
       び（ⅱ）その設立文書によりＳＩＦ制度に服するＵＣＩに特別に適用される。
        さらに、ＳＩＦは、リスク分散原則に従う投資信託であり、それによりＵＣＩとしての適格性も有し
       ている。かかる地位は、特に                ＥＵ規則     2017  ／ 1129  （改正済）等の各種欧州指令または規則（いわゆる
       「目論見書規則」。）の適用可能性の有無について重要性を有する。
        ＳＩＦは、当該ビークルへの投資に関連するリスクを適切に査定することが可能な情報に精通した投
       資家向けのものである。
        2007  年法では、機関投資家および専門投資家を含む情報に精通した投資家のみならず、その他の情報
       に精通した投資家で、情報に精通した投資家の地位を守ることを書面で確約する投資家で、                                               125,000    ユー
       ロ以上の投資を行う投資家か、または予定されている投資およびそのリスクを評価する能力を有するこ
       とを証明する、金融機関の業務の遂行および追求に関する指令                                2013  ／ 36 ／ＥＵに定める金融機関、金融
       商品市場に関する指令            2014  ／ 65 ／ＥＵに定める投資会社もしくはＵＣＩＴＳに関連する法律、規則およ
       び行政規定の調整に関するＵＣＩＴＳ指令に定める管理会社が行った査定から利益を得られる投資家に
       まで、範囲を拡大した定義を規定している。かかる第三カテゴリーの情報に精通した投資家は、洗練さ
       れた小口投資家または個人投資家がＳＩＦへの投資を認められることを意味する。
        ＳＩＦ制度に従うためには、具体的に、設立文書（定款または約款）に当該趣旨を明確に記載するか
       または投資ビークルの募集書類を提出しなければならない。そのため、情報に精通した一または複数の
       投資家向けの投資ビークルが、必ずしもＳＩＦ制度に準拠するとは限らないことになる。限られた範囲
       の洗練された投資家に限定される投資ビークルは、例えば、ルクセンブルク会社法の一般規則に従い規
       制されない会社としての設立を選択することも可能になる。
    3.2.  　法的構或および機能にかかる規則
                                382/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    3.2.1.   　法律上の形態および利用可能な仕組み
    3.2.1.1.     　法律上の形態
          2007  年法は、特に、契約型投資信託（以下「ＦＣＰ」という。）および変動資本を有する投資法
         人（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）について言及しているが、ＳＩＦが設立される際の基盤となる
         法律上の形態を制限していない。そのため、これら以外の法律上の形態も可能である。例えば、受
         託契約に基づくＳＩＦの設立も可能である。
         ・　契約型投資信託
           特性の要約については、ＦＣＰの機能に関する上記                          2.2.1   項を参照のこと。
           ＦＣＰへの投資家は、約款がその可能性を規定している場合にのみ、およびその範囲で議決権
          を行使することができる。
         ・　投資法人（ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＦ）
           特性の要約については、ＳＩＣＡＶの機能に関する上記                            2.2.2   項を参照のこと。
           2007  年法に基づき、ＳＩＣＡＶは、                2010  年法に準拠するＳＩＣＡＶの場合のように有限責任会
          社である必要はない。ＳＩＣＡＶの形態で創設されるＳＩＦは、                                  2007  年法が列挙する会社の形
          態、すなわち、公開有限責任会社、株式による有限責任パートナーシップ、一般有限責任パート
          ナーシップ、特別有限責任パートナーシップ、非公開有限責任会社または公開有限責任会社とし
          て設立される共同組合のうち一形態を採用することができる。
           2007  年法が適用除外を認める場合を除き、投資法人は、ルクセンブルクの                                    1915  年法の条項に服
          する。しかし、        2007  年法は、ＳＩＦについて柔軟な会社組織を提供するためかかる一連の側面に
          関する規則とは一線を画している。
    3.2.1.2      複数クラスの仕組み
          2007  年法は、特に、複数のコンパートメントを有するＳＩＦ（いわゆる「アンブレラ・ファン
         ド」。）を創設できると規定している。
          さらに、ＳＩＦ内またはアンブレラ・ファンドの形態により設立されたＳＩＦのコンパートメン
         ト内であっても、異なるクラスの証券を創設することができる。当該クラスは、特に報酬構造、対
         象投資家の種類または分配方針について異なる特徴を持つことがある。
    3.2.1.3.     　資本構造
          2007  年法の規定により、ＳＩＦの最低資本金は                      1,250,000     ユーロである。かかる最低額は、ＳＩＦ
         の認可から      12 か月以内に達成されなければならない。これに対し、                            2010  年法に準拠するＵＣＩにつ
         いては６か月以内である。ＦＣＰに関する場合を除き、かかる最低額とは、純資産額よりもむし
         ろ、発行済資本に支払済の発行プレミアムを加えた額である。
          ＳＩＦは会社型の形態において、一部払込済の株式／受益証券を発行することができる。株式
         は、発行時に１株につき最低５％までの払込みを要する。
          上記のように、固定株式資本または変動株式資本を有するＳＩＦを設立することができる。さら
         に、ＳＩＦは、その変動性とは別に、またはその資本に関係なく（買戻しおよび／または申込みに
         ついて）オープン・エンド型またはクローズド・エンド型とすることができる。
    3.2.2   　証券の発行および買戻し
         証券の発行および買戻しに係る条件および手続は、                           2010  年法に準拠するＵＣＩに適用される規則に
        比べ緩和されている。この点について、                     2007  年法の規定により、証券の発行および証券の買戻しまた
        は償還（該当する場合。）に適用される条件および手続は、さらに厳格な規則を課さずに設立文書に
        おいて決定される。そのため、例えば、                     2010  年法に準拠するＳＩＣＡＶまたはＦＣＰの場合のよう
        に、発行価格、償還価格または買戻価格が純資産価格に基づくことを要求されない。したがって、新
        制度の下で、ＳＩＦは、（例えば、ＳＩＦが発行したワラントの行使時に）所定の確定価格で株式を
        発行することができ、または（例えば、クローズド・エンド型ＳＩＦの場合にディスカウント額を減
                                383/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
        じるため）純資産価格を下回る価格で株式を買い戻すことができる。同様に、発行価格は、額面金額
        の一部および発行プレミアムの一部から構成することができる。
         ＳＩＦは会社型の形態において、一部払込済株式を発行することができ、そのため、異なるトラン
        シェの申込みは、申込みの約定により当初申込時に確認された新規株式の継続申込みによってのみな
        らず、一部払込済株式（当初発行された株式の発行価格の残額は追加の割賦で支払われる。）によっ
        ても行うことができる。
    3.3.  　投資規制
        ＥＵ圏外の統一ＵＣＩについて定める                    2010  年法パートⅡと同様に、             2007  年法は、ＳＩＦが投資できる
       資産について相当の柔軟性を認めている。そのため、ＣＳＳＦの承認を受けていることを条件にあらゆ
       る種類の資産に投資しかつあらゆる種類の投資戦略を追求するビークルが、本制度を選択することがで
       きる。
        ＳＩＦはリスク分散原則を遵守する。                    2007  年法は、特別な投資規則または投資制限を規定していない
       が、ＣＳＳＦは特に、ＣＳＳＦ通達                  07 ／ 309  を、専門投資信託におけるリスク分散に関して発行し、そこ
       で専門投資信託がリスク分散原則を遵守するために従う投資制限について詳しく述べている。
        アンブレラ型ＳＩＦのコンパートメントは、管理規則または設立証書および目論見書に定められる条
       件に従い、以下の条件に基づき同一ＳＩＦ（以下「対象ファンド」という。）内の一または複数のコン
       パートメントにより発行されるまたは発行された証券またはパートナーシップ持分を引き受け、取得
       し、および／または保有することができる。
       －　対象ファンドは、順次、対象ファンドが投資するコンパートメントには投資しない。
       －　対象ファンドの証券に付随する議決権は、適切な会計処理や定期報告を損なうことなく、投資期間
         中停止される。
       －　いずれの場合も、ＳＩＦがかかる証券を保有する限り、                               2007  年法上定められる純資産額の最低額を
         確認する目的にかかるＳＩＦの純資産額の計算について、当該証券の価額は考慮されない。
    3.4  　規制上の側面
    3.4.1   　健全性レジーム
         ＳＩＦは、ＣＳＳＦによる恒久的監督に服する規制されたビークルである。しかし、情報に精通し
        た投資家は小口投資家に対して保証する必要のあるものと同様の保護までは要しないという事実に照
        らし、ＳＩＦは、承認手続および規制当局の要件の両方について、                                   2010  年法に従うＵＣＩの場合に比
        べやや「軽い」規制上の制度に服する。
         2010  年法に従うＵＣＩについて、ＣＳＳＦは、ＳＩＦの設立文書、ＳＩＦの取締役／マネー
        ジャー、中央管理事務代行会社、預託機関および監査人の選任を承認しなければならない。ＳＩＦの
        存続期間中、設立文書の変更および取締役または上記の業務提供業者の変更もまた、ＣＳＳＦの承認
        を必要とする。
         2007  年法の規定により、ＳＩＦは、ＣＳＳＦによる規制当局の承認を得て初めて創設することがで
        きる。
         2007  年法に従うＳＩＦは、            2013  年法が適用される範囲のＡＩＦの資格を自動的に得るわけではな
        い。ＳＩＦは、ＡＩＦの定義のすべての基準を明確に満たしている場合には、                                        2013  年法にのみ従う。
        2013  年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＳＩＦに対しては、                                     2007  年法パート      Ⅱ の特定
        の規定が適用される。
    3.4.2   　預託機関
         ＳＩＦは、その資産の保管を、ルクセンブルクに登記上の事務所を有する信用機関であるか、もし
        くは登記上の事務所が国外に所在する場合にはルクセンブルク支店である信用機関または、金融セク
        ターに関する       1993  年法の意味における投資会社に委託しなければならない。投資会社は、当該投資会
        社が  2013  年法第   19 条第３項に規定する条件を満たす場合に限り、預託機関としての資格を有するもの
        とする。
                                384/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         最初の投資日から５年間に償還請求権を行使することができないＦＣＰおよびＳＩＣＡＶのうち、
        主たる投資方針に従い、             2013  年法第   19 条第８項ａ）号に基づき保管されなければならない資産に一般
        に 投資しないか、または、同法第                24 条に基づき投資先企業の支配権を潜在的に取得するために発行体
        もしくは非上場会社に一般的に投資するものについては、その預託機関は、金融セクターに関する
        1993  年法修正第      26 －１条の意味における金融商品以外の資産の専門的預託機関としての地位にあっ
        て、ルクセンブルク法に準拠する主体でもよい。
         資産の保管は、「監督」を意味すると理解されるべきである。すなわち、預託機関は、常にＳＩＦ
        の資産の投資方法ならびに当該資産が利用できる場所および方法を承知していなければならない。こ
        れは資産の物理的な安全保管を地域の副預託機関に委ねることを妨げるものではない。
         2007  年法は、預託機関に対し、              2010  年法により課されるファンドの一定の運用に関する追加の監視
        職務の遂行を要求していない。こうした預託機関の職務の軽減は、プライム・ブローカーの相当の関
        与に照らし、ヘッジ・ファンドとの関連でとりわけ有益であると思われる。
         下記  3.4.4   に詳述されるとおり、           2007  年法に基づき、投資運用の中核的機能に関する権限は預託機関
        に付与することができない。
    3.4.3   　監査人
         ＳＩＦの年次財務書類は、十分な専門経験を有すると認められるルクセンブルクの独立監査人によ
        る監査を受けなければならない。
    3.4.4   　機能の委託
         ＳＩＦは、事業のより効率的な遂行のため、ＳＩＦを代理してその一または複数の機能を遂行する
        権限を第三者に委託することができる。当該場合、以下の条件を遵守しなければならない。
        ａ）ＣＳＳＦは、上記につき適切に報告を受けなければならない。
        ｂ）当該権限付与がＳＩＦに対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特に、ＳＩＦが投
          資家の最善の利益のために活動し、またはＳＩＦがそのように管理されることを妨げてはならな
          い。
        ｃ）当該委託が投資ポートフォリオ運用に関するものである場合、当該権限付与は、投資ポートフォ
          リオ運用について認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する自然人また
          は法人のみに付与される。当該権限付与が慎重な監督に服する国外の自然人または法人に付与さ
          れる場合、ＣＳＳＦおよび当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
        ｄ）上記（ｃ）の条件を充足しない場合、委託は、ＣＳＳＦが機能が委託された自然人または法人の
          選任を承認する場合に限り、有効となる。当該場合、かかる者は、当該ＳＩＦのタイプに関し十
          分に良好な評価と十分な経験を有していなければならない。
        ｅ）ＳＩＦの取締役会は、機能が委託された自然人または法人が、当該機能を遂行する適格性と能力
          を有する者でなければならないこと、また、慎重に選任されることを定めることができる。
        ｆ）ＳＩＦの取締役会が、委託された活動を常に効率的に監督することができる方策が存在しなけれ
          ばならない。
        ｇ）当該権限付与は、ＳＩＦの取締役会が、機能が委託された自然人または法人に常に指示を付与
          し、投資家の利益に適う場合には直ちに当該権限付与を取り消すことができるものでなければな
          らない。
        ｈ）投資運用の中核的機能に関する権限は、預託機関に付与してはならない。
        ｉ）ＳＩＦの目論見書は、委託された機能を列挙しなければならない。
    3.4.5   　リスクの管理
         ＳＩＦは、ポートフォリオのすべてのリスク概要における自己の投資ポジションおよび自己の持分
        に伴うリスクを適切な方法により発見、判定、管理および監視するために、適切なリスク管理システ
        ムを実施しなければならない。
    3.4.6   　利益相反
                                385/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
         ＳＩＦは、更に、必要に応じて、ＳＩＦとＳＩＦの事業活動に寄与している者、またはＳＩＦに直
        接または間接に関係する者との間で発生する利益相反により投資家の利益が損なわれるリスクを最小
        限 に抑える方法で構築および組織されなければならない。利益相反の可能性がある場合、ＳＩＦは、
        投資家の利益の保護を確保する。ＳＩＦは、利益相反のリスクを最小限に抑える適切な措置を実施し
        なければならない。
    3.4.7   　投資家に提供するべき情報および報告要件
         募集書類が作成されなければならない。ただし、                         2007  年法は、かかる書類の内容の最少限度につい
        て明確に定めていない。募集書類の継続的更新は要求されないが、当該書類の必須要素は、新規証券
        が新規投資家に対し発行される際に更新されなければならない。
         ＳＩＦは、監査済年次報告書をその関係期間の終了から６か月以内に公表しなければならない。
         ＳＩＦは、ルクセンブルク会社法が課す連結決算書を作成する義務を免除されている。
         募集書類および最新の年次報告書は、請求があれば、申込者に無償で提供される。年次報告書は、
        請求があれば、投資家に無償で提供される。
         2018  年１月１日以降、ＳＩＦは、ＥＵ規則                    1286  ／ 2014  に従い、パッケージ型小口投資家向け保険
        ベース投資商品の重要情報文書（                 PRIIPs    KID  ）を作成しなければならない。ただし、パッケージ型小
        口投資家向け保険ベース投資商品が指令                     2014  ／ 65 ／ＥＵの別紙Ⅱに定める専門投資家にのみ販売され
        る場合（かかる制限は、募集書類において開示されるか、または自己申告の形でＣＳＳＦに提出され
        なければならない。）はこの限りでない。
    3.5  　ＳＩＦの税制の特徴
        以下はルクセンブルクにおける法律の一定の側面（ただし網羅的ではない）についての理解に基づく
       ものである。
        ＳＩＦは、      0.01  ％（  2010  年法に基づき存続する大部分のＵＣＩについては、                           0.05  ％）の年次税を課さ
       れる。かかる税金は、各暦四半期末に評価される純資産総額に基づき決定される。                                           2010  年法と同様の方
       法により、      2007  年法は、年次税を免除している。
        年次税の免除を受けるのは、
        ａ）他のＵＣＩが保有する受益証券／投資証券が表章する資産価値。ただしかかる受益証券がＲＡＩ
          Ｆに係る     2007  年法第   68 条、  2010  年法第   174  条または     2016  年法第   46 条によってすでに年次税を課され
          ている場合
        ｂ）以下のＳＩＦおよび複数のコンパートメントを有するＳＩＦの個別のコンパートメント
         （ⅰ）その唯一の目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金であり、
         （ⅱ）そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が                           90 日を超えず、かつ、
         （ⅲ）公認の格付機関から最高の格付を取得しているもの。
        ｃ）その証券またはパートナーシップ持分が、（ⅰ）従業員のために一もしくは複数の雇用者の主導
          により創設された退職金運用機関または同様の投資ビークルおよび（ⅱ）従業員に退職金を提供
          するために自らが保有する資金を投資する一もしくは複数の雇用者の会社のために留保されるＳ
          ＩＦ。本項の規定は、これらの条件を満たす複数のコンパートメントを有するＳＩＦの個別のコ
          ンパートメントおよびＳＩＦ内または複数のコンパートメントを有するＳＩＦのあるコンパート
          メント内に設定された個別のクラスに準用される。
        ｄ）主たる目的がマイクロ・ファイナンス機関への投資であるＳＩＦおよび複数のコンパートメント
          を有するＳＩＦの個別のコンパートメント
        ＳＩＦが受け取る所得および実現するキャピタル・ゲインに対し、税金は課されない。
    ４．リザーブド・オルタナティブ投資ファンド

       リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する                           2016  年７月   23 日法は、     2013  年法と   2010  年法の両方を
     修正し、新たな形態のＡＩＦであるリザーブド・オルタナティブ投資ファンド（以下「ＲＡＩＦ」とい
     う。）を導入した。ＲＡＩＦは、ＡＩＦＭＤの範囲内で認可されたＡＩＦＭにより管理され、その受益証
                                386/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     券は「十分な情報を得た」投資家に留保される。その結果、ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦによる事前の認可も継
     続的な（直接的）健全性監督も受けない。
       ＲＡＩＦ制度の重要な特徴は、以下のように要約することができる。
       －　法的構造の柔軟性：ルクセンブルクのすべての法人、パートナーシップおよび契約型法的形態が利
         用可能である。ＲＡＩＦは変動資本構造を選択することもできる。さらに、ＲＡＩＦは、アンブレ
         ラ型ストラクチャーとして設立することもできる（すなわち、複数のコンパートメントまたはサブ
         ファンドを有する。）。リスク分散の要件は、ＲＡＩＦが適格リスク・キャピタル投資のみに投資
         することを選択する場合を除き、ＳＩＦに適用される要件と整合したものとなっており、この場
         合、リスク分散の要件は適用されない。ＲＡＩＦは、採用できるファンド戦略に限定はなく、いか
         なる資産クラスにも投資することができるうえ、一定の条件下では資産ポートフォリオの分散も要
         求されない。
       －　適格投資家：ＲＡＩＦは、情報に精通した投資家向けである。このカテゴリーには、機関投資家、
         プロフェッショナル投資家および最低金額（                       125,000    ユーロ）以上を投資する投資家または情報に精
         通した投資家として適格な投資家が含まれる。
       －　ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの監督対象とならない。ＳＩＦまたはＳＩＣＡＲと異なり、ＲＡＩＦは、Ｃ
         ＳＳＦによる事前の認可に服さずまた健全性監督を受けることはない。ＲＡＩＦは、その設立また
         は設立から      10 日以内にルクセンブルクの商業・会社登録簿に登録されなければならない。
       －　承認されたＡＩＦＭを任命しなければならないこと：ＲＡＩＦは自動的にＡＩＦの資格を取得し、
         ルクセンブルク、他のＥＵ加盟国または場合によっては第三国（ただしＡＩＦＭＤ運用パスポート
         が第三国の運用者に利用可能になった場合のみ）に設立されたＡＩＦＭを任命しなければならな
         い。
       －　税制：ＲＡＩＦは、             0.01  ％の税率での年次税（さまざまな免除規定に服する。）またはＳＩＣＡＲ
         に適用される税制（すなわち、リスク・キャピタルの収益および増大に適用される節税に完全に服
         する。）に服する。ＡＩＦ運用サービスに対する付加価値税の免除も適用される。
       －　転換：既存のＳＩＦ、ＳＩＣＡＲおよび規制されないＡＩＦは、投資家および（該当する場合）Ｃ
         ＳＳＦから適切な承認を得ることを条件に、ＲＡＩＦ制度を選択することができる。
                                387/412










                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    第４【参考情報】

       ファンドについては、当計算期間の開始日から、本有価証券報告書の提出日までの間に、以下の書類を

     関東財務局長に提出しています。
       2021  年３月８日　　有価証券届出書の訂正届出書
       2021  年４月   30 日　　有価証券報告書（第              32 期）
       2021  年４月   30 日　　有価証券届出書
       2021  年７月   30 日　　半期報告書（第           33 期中）
       2021  年７月   30 日　　有価証券届出書の訂正届出書
       2021  年 11 月 26 日　　有価証券届出書の訂正届出書
    第５【その他】

       該当事項はありません。

                                388/412















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    監査報告書
    ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンドの受益者各位

    監査意見

     我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件
    に準拠して、ＵＢＳ（           Lux  ）マネー・マーケット・ファンド（以下、本監査報告書において「ファンド」とい
    います。）および各サブ・ファンドの                    2021  年 10 月 31 日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用
    実績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認めます。
    我々が行った監査

     ファンドの財務書類は、以下により構成されます。
    ・　  2021  年 10 月 31 日現在のファンドの連結純資産計算書および各サブ・ファンドの純資産計算書
    ・　  2021  年 10 月 31 日現在の各サブ・ファンドの投資有価証券その他の純資産明細表
    ・　同日に終了した年度のファンドの連結運用計算書および各サブ・ファンドの運用計算書
    ・　同日に終了した年度の各サブ・ファンドの純資産変動計算書
    ・　重要な会計方針の要約を含む財務書類に対する注記
    意見の根拠

     我々は、ルクセンブルグの「金融監督委員会」（以下「ＣＳＳＦ」といいます。）が採用した監査人に関
    する  2016  年７月   23 日の法律（以下「         2016  年７月   23 日法」といいます。）および国際監査基準（以下「ＩＳＡ
    ｓ」といいます。）に準拠して監査を行いました。                           2016  年７月   23 日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採
    用したＩＳＡｓの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する承認された法定監査人の責任」
    の項において詳述されています。
     我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断して
    います。
     我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのＣＳＳＦが採
    用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（以下「ＩＥＳＢＡ規程」といいます。）に従っ
    てファンドから独立した立場にあります。我々は、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果たし
    ています。
    その他の情報

     管理会社の取締役会は、その他の情報に関して責任を負います。その他の情報は年次報告書に記載される
    情報を含みますが、財務書類およびそれに対する我々の監査報告書は含まれません。
     財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していか
    なる形式の結論の保証も表明しません。
     財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々
    が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検
    討することです。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場
    合、我々はその事実を報告する義務があります。この点に関し、我々に報告すべき事項はありません。
                                389/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    財務書類に対する管理会社の取締役会の責任

     管理会社の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、
    当財務書類の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表
    示がない財務書類を作成するために必要であると管理会社の取締役会が決定する内部統制に関して責任を負
    います。
     財務書類の作成において、管理会社の取締役会は、ファンドおよび各サブ・ファンドが継続企業として存
    続する能力を評価し、それが適用される場合には、管理会社の取締役会がファンドの清算、サブ・ファンド
    のいずれかの終了もしくは運用の中止を意図している、または現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除
    き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負います。
    財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任

     我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽
    表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することです。合
    理的な保証は高度な水準の保証ではありますが、                         2016  年７月   23 日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用
    したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではありませ
    ん。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体とし
    て、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合です。
     2016  年７月   23 日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環として、監
    査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っています。また、以下も実行します。
    ・　不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価

       し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として
       十分かつ適切な監査証拠を得ます。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示
       または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクは
       より高いです。
    ・　ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定す
       るために、監査に関する内部統制についての知識を得ます。
    ・　使用される会計方針の適切性ならびに管理会社の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示
       の合理性を評価します。
    ・　管理会社の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づ
       き、ファンドまたはサブ・ファンドのいずれかが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせ
       る可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下します。重要な不確
       実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示
       に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務があります。我々の
       結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づきます。しかし、将来の事象または状況が、
       ファンドまたはサブ・ファンドのいずれかが継続企業として存続しなくなる原因となることがありま
       す。
    ・　開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を実現す
       る方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価します。
                                390/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部

    統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告します。
    ルクセンブルグ、         2022  年２月   21 日

    プライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラティブ

    代表
    [ 署名  ]

    アラン・メヒリンク
    本年次報告書のドイツ語版のみが公認企業監査人による監査を受けています。したがって、監査報告書は、

    ドイツ語版の報告書に言及しており、他の言語版は、本投資法人の取締役会の責任において誠実に翻訳され
    たものです。ドイツ語版と翻訳版に齟齬がある場合、ドイツ語版を正文とします。
                                391/412














                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Audit   report
    To  the  Unitholders      of

    UBS  (Lux)   Money    Market    Fund
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of UBS   (Lux)
    Money    Market    Fund   (the  “Fund”)    and  of each  of its subfunds    as at 31 October    2021,   and  of the  results   of their  operations
    and  changes    in their  net  assets   for  the  year  then  ended   in accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements
    relating    to the  preparation     and  presentation      of the  financial    statements.
    What   we  have  audited

    The  Fund’s    financial    statements     comprise:
    ・　  the  combined     statement     of net  assets   for  the  Fund   and  the  statement     of net  assets   for  each  of the  sub-funds     as at 31
       October    2021;
    ・　  the  statement     of investments      in securities     and  other   net  assets   for  each  of the  sub-funds     as at 31 October    2021;
    ・　  the  combined     statement     of operations     for  the  Fund   and  the  statement     of operations     for  each  of the  sub-funds     for  the
       year  then  ended;
    ・　  the  statement     of changes    in net  assets   for  each  of the  sub-funds     for  the  year  then  ended;   and
    ・　  the  notes   to the  financial    statements,     which   include    a summary     of significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   on the  audit   profession     (Law   of 23 July  2016)   and
    with  International      Standards     on  Auditing    (ISAs)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  “Commission       de Surveillance      du
    Secteur    Financier”     (CSSF).    Our  responsibilities       under   the  Law  of 23 July  2016   and  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by
    the  CSSF   are  further   described     in the  “Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”   for  the  audit   of the  financial
    statements”      section    of our  report.
    We  believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.

    We  are  independent      of the  Fund   in accordance     with  the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants’      Code   of

    Ethics   for  Professional      Accountants      (IESBA    Code)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   together    with  the  ethical
    requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements.     We  have  fulfilled    our  other   ethical   responsibilities
    under   those   ethical   requirements.
    Other   information

    The  Board   of Directors     of the  Management      Company     is responsible      for  the  other   information.      The  other   information
    comprises     the  information      stated   in the  annual   report   but  does  not  include    the  financial    statements     and  our  audit   report
    thereon.
    Our  opinion    on  the  financial     statements     does   not  cover   the  other   information      and  we  do  not  express    any  form   of

    assurance     conclusion     thereon.
                                392/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    In connection     with  our  audit   of the  financial    statements,      our  responsibility       is to read  the  other   information      identified
    above   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  financial    statements     or
    our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If, based   on  the  work   we  have
    performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to report   that  fact.
    We  have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibilities       of the  Board   of Directors     of the  Management      Company     for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors     of the  Management      Company     is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of the
    financial    statements     in accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and
    presentation      of the  financial    statements,      and  for  such   internal    control    as the  Board   of Directors     of the  Management
    Company     determines      is necessary     to  enable    the  preparation      of  financial     statements     that  are  free  from   material
    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,     the  Board   of Directors     of the  Management      Company     is responsible      for  assessing

    the  Fund’s    and  each  of its sub-funds’     ability   to continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related   to
    going   concern    and  using   the  going   concern    basis   of accounting      unless   the  Board   of Directors     of the  Management
    Company     either   intends    to liquidate    the  Fund   or close   any  of its sub-funds     or to cease   operations,     or has  no  realistic
    alternative     but  to do so.
    Responsibilities       of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”    for  the  audit   of the  financial    statements

    The  objectives     of our  audit   are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free
    from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an  audit   report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance     with  the
    Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   will  always   detect   a material    misstatement
    when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are  considered     material    if,  individually      or in the
    aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence     the  economic     decisions     of users   taken   on  the  basis   of these
    financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF,

    we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also:
    ・　  identify    and  assess   the  risks   of material    misstatement      of the  financial    statements,      whether    due  to fraud   or error,

       design   and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence     that  is sufficient     and
       appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting    a material    misstatement      resulting    from   fraud
       is higher    than   for  one  resulting     from   error,   as  fraud   may   involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,
       misrepresentations,         or the  override    of internal    control;
    ・　   obtain   an  understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures      that  are

       appropriate     in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness      of the  Fund’s
       internal    control;
    ・　  evaluate    the  appropriateness       of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and  related

       disclosures     made   by the  Board   of Directors     of the  Management      Company;
                                393/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ・　  conclude    on the  appropriateness       of the  Board   of Directors     of the  Management      Company’s      use  of the  going   concern
       basis   of accounting     and,  based   on  the  audit   evidence     obtained,     whether    a material    uncertainty      exists   related    to
       events   or conditions     that  may  cast  significant     doubt   on the  Fund’s    or any  of its sub-funds’     ability   to continue    as a
       going   concern.    If we  conclude    that  a material    uncertainty     exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  audit   report
       to the  related   disclosures     in the  financial    statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to modify    our  opinion.
       Our  conclusions      are  based   on the  audit   evidence    obtained    up to the  date  of our  audit   report.   However,     future   events
       or conditions     may  cause   the  Fund   or any  of its sub-funds     to cease   to continue    as a going   concern;
    ・　  evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,     including     the  disclosures,      and

       whether    the  financial    statements     represent     the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves    fair
       presentation.
    We  communicate      with  those   charged    with  governance      regarding,     among   other   matters,    the  planned    scope   and  timing   of

    the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we  identify    during
    our  audit.
    Luxembourg,      21 February    2022

    PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative

    Represented      by
    Alain   Maechling

    Only   the  German    version    of  the  present    annual    report   has  been   audited    by  the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”.

    Consequently,       the  audit   report   refers   to the  German    version    of the  report;   other   versions    result   from   a conscientious
    translation     made   under   the  responsibility       of the  Board   of Directors     of the  Fund.   In case  of differences      between    the
    German    version    and  the  translation,     the  German    version    shall  be the  authentic    text.
                                394/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Prüfungsvermerk
    An  die  Anteilinhaber       des

    UBS  (Lux)   Money    Market    Fund
    Unser   Prüfungsurteil

    Nach   unserer    Beurteilung      vermittelt     der  beigefügte     Abschluss     in Übereinstimmung         mit  den  in Luxemburg      geltenden
    gesetzlichen      Bestimmungen       und  Verordnungen       betreffend     die  Aufstellung      und  Darstellung      des  Abschlusses      ein  den
    tatsächlichen      Verhältnissen       entsprechendes       Bild  der  Vermögens-      und  Finanzlage     des  UBS   (Lux)   Money    Market    Fund
    (der  “Fonds”)     und  seiner   jeweiligen     Teilfonds     zum  31.  Oktober    2021   sowie   der  Ertragslage      und  der  Entwicklung      des
    Fondsvermögens        für  das  an diesem   Datum   endende    Geschäftsjahr.
    Was  wir  geprüft    haben

    Der  Abschluss     des  Fonds   besteht    aus:
    ・　  der  kombinierten      Nettovermögensaufstellung             des  Fonds   und  der  Nettovermögensaufstellung             der  Teilfonds     zum  31.
       Oktober    2021;
    ・　  der  Aufstellung      der  Wertpapierbestände         und  anderer    Nettovermögenswerte          der  Teilfonds     zum  31.  Oktober    2021;
    ・　   der  kombinierten       Ertrags-    und  Aufwandsrechnung          des  Fonds   und  der  Ertrags-    und  Aufwandsrechnung          der
       Teilfonds     für  das  an diesem    Datum   endende    Geschäftsjahr;
    ・　  der  kombinierten      Veränderung      des  Nettovermögens        des  Fonds   und  den  Veränderungen        des  Nettovermögens        der
       Teilfonds     für  das  an diesem    Datum   endende    Geschäftsjahr;       und
    ・　  dem  Anhang,    einschließlich       einer   Zusammenfassung         bedeutsamer      Rechnungslegungsmethoden.
    Grundlage     für  das  Prüfungsurteil

    Wir  führten    unsere   Abschlussprüfung         in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz   vom  23.  Juli  2016   über  die  Prüfungstätigkeit
    (Gesetz    vom  23.  Juli  2016)   und  nach   den  für  Luxemburg      von  der  “Commission       de Surveillance      du  Secteur    Financier”
    (CSSF)    angenommenen       internationalen       Prüfungsstandards         (ISAs)   durch.   Unsere    Verantwortung       gemäß   dem  Gesetz   vom
    23.  Juli  2016   und  den  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   wird   im  Abschnitt     “Verantwortung        des
    “Réviseur     d’entreprises      agréé”   für  die  Abschlussprüfung”         weitergehend      beschrieben.
    Wir  sind  der  Auffassung,      dass   die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise         ausreichend      und  geeignet    sind,   um  als

    Grundlage     für  unser   Prüfungsurteil       zu dienen.
    Wir  sind  unabhängig      von  dem  Fonds   in Übereinstimmung         mit  dem  “International       Code   of Ethics   for  Professional

    Accountants,      including     International      Independence       Standards”,      herausgengeben        vom   “International       Ethics   Standards
    Board   for  Accountants”       (IESBA    Code)   und  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen,        sowie   den  beruflichen
    Verhaltensanforderungen,             die  wir  im  Rahmen    der  Abschlussprüfung         einzuhalten      haben   und  haben   alle  sonstigen
    Berufspflichten       in Übereinstimmung        mit  diesen   Verhaltensanforderungen            erfüllt.
    Sonstige    Informationen

    Der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            ist  verantwortlich       für  die  sonstigen     Informationen.       Die  sonstigen
    Informationen       beinhalten     die  Informationen,       welche    im  Jahresbericht      enthalten     sind,   jedoch    beinhalten     sie  nicht   den
    Abschluss     und  unseren    Prüfungsvermerk        zu diesem    Abschluss.
    Unser   Prüfungsurteil       zum  Abschluss     deckt   nicht   die  sonstigen     Informationen       ab  und  wir  geben   keinerlei    Sicherheit

    jedweder    Art  auf  diese   Informationen.
                                395/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Im  Zusammenhang        mit  der  Prüfung    des  Abschlusses      besteht    unsere   Verantwortung       darin,   die  sonstigen     Informationen
    zu lesen   und  dabei   zu beurteilen,     ob eine  wesentliche      Unstimmigkeit       zwischen     diesen   und  dem  Abschluss     oder  mit  den
    bei  der  Abschlussprüfung         gewonnenen      Erkenntnissen       besteht    oder   auch   ansonsten     die  sonstigen     Informationen
    wesentlich     falsch   dargestellt     erscheinen.     Sollten    wir  auf  Basis   der  von  uns  durchgeführten       Arbeiten    schlussfolgern,       dass
    sonstige    Informationen       wesentliche      falsche    Darstellungen       enthalten,     sind   wir  verpflichtet,      diesen    Sachverhalt      zu
    berichten.     Wir  haben   diesbezüglich       nichts   zu berichten.
    Verantwortung       des  Verwaltungsrats        der  Verwaltungsgesellschaft            für  den  Abschluss

    Der   Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            ist  verantwortlich        für  die  Aufstellung      und   sachgerechte
    Gesamtdarstellung         des  Abschlusses      in Übereinstimmung         mit  den  in Luxemburg      geltenden     gesetzlichen      Bestimmungen
    und  Verordnungen       zur  Aufstellung      und  Darstellung      des  Abschlusses,      und  für  die  internen    Kontrollen,      die  er als
    notwendig     erachtet,    um  die  Aufstellung      des  Abschlusses      zu ermöglichen,      der  frei  von  wesentlichen      - beabsichtigten       oder
    unbeabsichtigten        - falschen    Darstellungen       ist.
    Bei  der  Aufstellung      des  Abschlusses      ist  der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            verantwortlich       für  die

    Beurteilung      der  Fähigkeit     des  Fonds   und  seiner   Teilfonds     zur  Fortführung      der  Tätigkeit     und,   sofern   einschlägig,
    Angaben     zu  Sachverhalten       zu  machen,    die  im  Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Tätigkeit     stehen,    und  die
    Annahme     der  Unternehmensfortführung            als  Rechnungslegungsgrundsatz             zu nutzen,    sofern   nicht   der  Verwaltungsrat       der
    Verwaltungsgesellschaft            beabsichtigt,       den  Fonds    zu  liquidieren      oder   einen   seiner   Teilfonds     zu  schließen,     die
    Geschäftstätigkeit         einzustellen,      oder  keine   andere   realistische     Alternative     mehr   hat,  als  so zu handeln.
    Verantwortung       des  “Réviseur     d’entreprises      agréé”    für  die  Abschlussprüfung

    Die  Zielsetzung      unserer    Prüfung    ist es,  eine  hinreichende      Sicherheit     zu erlangen,     ob der  Abschluss     als  Ganzes    frei  von
    wesentlichen      - beabsichtigten       oder  unbeabsichtigten        - falschen    Darstellungen       ist,  und  darüber    einen   Prüfungsvermerk,
    der  unser   Prüfungsurteil       enthält,    zu erteilen.    Hinreichende      Sicherheit     entspricht     einem   hohen   Grad   an Sicherheit,     ist aber
    keine   Garantie    dafür,   dass  eine  Prüfung    in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz    vom   23.  Juli  2016   und  nach   den  für
    Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   stets  eine  wesentliche      falsche    Darstellung,      falls  vorhanden,      aufdeckt.
    Unzutreffende       Angaben    können    entweder    aus  Unrichtigkeiten       oder  aus  Verstößen     resultieren     und  werden    als  wesentlich
    angesehen,     wenn   vernünftigerweise         davon   ausgegangen      werden    kann,   dass  diese   individuell     oder  insgesamt     die  auf  der
    Grundlage     dieses   Abschlusses      getroffenen      wirtschaftlichen        Entscheidungen        von  Adressaten     beeinflussen.
    Im  Rahmen    einer   Abschlussprüfung         in Übereinstimmung         mit  dem   Gesetz    vom   23.  Juli  2016   und  nach   den  für

    Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   üben   wir  unser   pflichtgemäßes       Ermessen     aus  und  bewahren     eine
    kritische    Grundhaltung.       Darüber    hinaus:
    ・　   identifizieren       und  beurteilen     wir  das  Risiko    von  wesentlichen       falschen     Darstellungen       im  Abschluss     aus

       Unrichtigkeiten        oder  Verstößen,     planen   und  führen   Prüfungshandlungen          durch   als  Antwort    auf  diese   Risiken    und
       erlangen    Prüfungsnachweise,         die  ausreichend      und  angemessen      sind,   um  als  Grundlage     für  unser   Prüfungsurteil       zu
       dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht   aufgedeckt     werden,    ist bei  Verstößen     höher   als  bei
       Unrichtigkeiten,        da  Verstöße     betrügerisches       Zusammenwirken,         Fälschungen,       beabsichtigte       Unvollständigkeiten,
       irreführende      Angaben    bzw.   das  Außerkraftsetzen        interner    Kontrollen     beinhalten     können;
    ・　   gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem   für  die  Abschlussprüfung         relevanten     internen    Kontrollsystem,        um

       Prüfungshandlungen          zu planen,    die  unter   den  gegebenen     Umständen      angemessen      sind,   jedoch   nicht   mit  dem  Ziel,
       ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit      des  internen    Kontrollsystems        des  Fonds   abzugeben;
                                396/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ・　   beurteilen     wir  die  Angemessenheit        der  von  dem   Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            angewandten
       Bilanzierungsmethoden,           der  rechnungslegungsrelevanten             Schätzungen      und  den  entsprechenden       Anhangsangaben;
    ・　  schlussfolgern       wir  über  die  Angemessenheit        der  Anwendung      des  Rechnungslegungsgrundsatzes               der  Fortführung

       der  Tätigkeit     durch   den  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            sowie   auf  der  Grundlage     der  erlangten
       Prüfungsnachweise,          ob  eine  wesentliche      Unsicherheit      im  Zusammenhang        mit  Ereignissen      oder   Gegebenheiten
       besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an  der  Fähigkeit     des  Fonds   oder   eines   seiner   Teilfonds     zur  Fortführung      der
       Tätigkeit     aufwerfen     könnten.     Sollten    wir  schlussfolgern,       dass   eine  wesentliche      Unsicherheit      besteht,    sind  wir
       verpflichtet,      im  Prüfungsvermerk        auf  die  dazugehörigen       Anhangsangaben        zum  Abschluss     hinzuweisen      oder,   falls
       die  Angaben     unangemessen       sind,   das  Prüfungsurteil       zu  modifizieren.       Diese   Schlussfolgerungen         basieren    auf  der
       Grundlage     der  bis  zum  Datum    des  Prüfungsvermerks         erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige      Ereignisse     oder
       Gegebenheiten       können    jedoch   dazu   führen,    dass  der  Fonds   oder  einer   seiner   Teilfonds     seine   Tätigkeit     nicht   mehr
       fortführen     kann;
    ・　   beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und   den  Inhalt   des  Abschlusses      einschließlich       der

       Anhangsangaben,         und  beurteilen,     ob  dieser   die  zugrundeliegenden         Geschäftsvorfälle        und  Ereignisse     sachgerecht
       darstellt.
    Wir  kommunizieren       mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen,         unter   anderem    den  geplanten     Prüfungsumfang        und

    Zeitraum     sowie   wesentliche      Prüfungsfeststellungen           einschließlich       wesentlicher      Schwächen      im  internen    Kontrollsystem,
    die  wir  im Rahmen    der  Prüfung    identifizieren.
    Luxemburg,      21.  Februar    2022

    PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative

    Vertreten     durch
    Alain   Maechling

    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が

        別途保管しています。
    次へ

                                397/412







                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                        独立監査人の報告書
    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイの株主各位

    ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ　Ｌ－                        1855  、
    Ｊ．Ｆ．ケネディ通り           33 Ａ番
    財務書類の監査に関する報告

    意見

     我々は、     2021  年 12 月 31 日現在の貸借対照表および同日に終了した年度の損益計算書、ならびに重要

    な会計方針を含む財務書類に対する注記で構成される、ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブ
    ルグ）エス・エイ（以下「当社」といいます。）の財務書類を監査しました。
     我々は、添付の財務書類は、財務書類の作成に関するルクセンブルグの法律および規則の要求に

    従って、当社の        2021  年 12 月 31 日現在の財政状態ならびに同日に終了した年度の運用成績を、真実かつ
    公正に表示しているものと認めます。
    意見の根拠

     我々は、ルクセンブルグの（金融監督委員会）（以下「ＣＳＳＦ」といいます。）が採用した監査

    人に関する      2016  年７月    23 日の法律（以下「          2016  年７月    23 日法」といいます。）および国際監査基準
    （以下「ＩＳＡｓ」という。）に準拠して監査を行いました。                                2016  年７月   23 日法およびルクセンブル
    グのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する承認さ
    れた法定監査人の責任」の項において詳述されています。我々はまた、財務書類に対する我々の監査
    に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのＣＳＳＦが採用した職業会計士の国際倫理規程
    （国際会計士倫理基準審議会が発行した国際独立性基準を含みます。）（以下「ＩＥＳＢＡ規程」と
    いいます。）に従って当社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務
    も果たしています。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分か
    つ適切であると判断しています。
    その他の情報

     取締役会は、運用報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する承認された法定監

    査人の報告書は含まれません。）に関して責任を負います。
     財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対し

    ていかなる形式の結論の保証も表明しません。
     財務書類の監査に関する我々の責任は、その他の情報を精読し、当該情報が、財務書類もしくは

    我々が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、または重要な虚偽表示があると思われるかに
    ついて検討することです。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結
    論に達した場合、我々はこの事実を報告する義務があります。この点に関し、我々に報告すべき事項
    はありません。
                                398/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    財務書類に対する取締役会の責任

     取締役会は、財務書類の作成および表記に関するルクセンブルグの法律および規制の要求に準拠し

    た財務書類の作成および公正な表記、ならびに不正または誤謬による重大な虚偽記載がない財務書類
    の作成を可能にするために必要であると取締役会が判断する内部統制について責任を負います。
     本財務書類の作成において、取締役会は、当社が継続企業として存続する能力を評価し、それが適

    用される場合には、取締役会が当社の清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ
    以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を
    使用する責任を負います。
    財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任

     我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽

    表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む承認された法定監査人の
    報告書を発行することです。合理的な保証は高度な水準の保証ではありますが、                                          2016  年７月   23 日法お
    よびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常
    に発見することを保証するものではありません。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあ
    り、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決
    定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合です。
     2016  年７月   23 日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環とし

    て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っています。また、以下も実行します。
    ・　不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識およ
       び評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のため
       の基礎として十分かつ適切な監査証拠を得ます。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図
       的な削除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示
       に比べて、見逃すリスクはより高いです。
    ・　当社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定
       するために、監査に関する内部統制についての知識を得ます。
    ・　使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合
       理性を評価します。
    ・　取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、当
       社が継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連
       する重要な不確実性の有無について結論を下します。重要な不確実性が存在するという結論に達
       した場合、我々は、承認された法定監査人の報告書において、財務書類における関連する開示に
       対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務があります。
       我々の結論は、承認された法定監査人の報告書の日付までに入手した監査証拠に基づきます。し
       かし、将来の事象または状況が、当社が継続企業として存続しなくなる原因となることがありま
       す。
    ・　開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を
       実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価します。
     我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定し

    た内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告します。
                                399/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    その他の法律および規則の要求に関する報告

     運用報告書は、本財務書類と一致しており、適用される規制の要求に準拠して作成されています。

                                        アーンスト・アンド・ヤング

                                          ソシエテ・アノニム
                                            公認の監査法人
    ルクセンブルグ、         2022  年３月   15 日

                                          ベルナール・レースト

                                400/412
















                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
                       Independent       auditor’s     report

    To  the  Shareholders      of

    UBS  fund  Management      （ Luxembourg      ） S.A.
    33A  avenue    J.F.  Kennedy
    L-1855    Luxembourg
    Report   on the  audit   of the  financial    statements

    Opinion

    We  have  audited    the  financial    statements     of UBS  Fund   Management      (Luxembourg)       S.A.  (the  "Company"),      which

    comprise     the  balance    sheet   as at 31 December     2021,   and  the  profit   and  loss  account    for  the  year  then  ended,   and
    the  notes   to the  financial    statements,     including     a summary     of significant     accounting     policies.
    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of the

    Company     as at 31 December     2021,   and  of the  results   of its operations     for  the  year  then  ended   in accordance     with
    Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements       relating    to the  preparation      and  presentation      of  the  financial
    statements.
    Basis   for  Opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   on the  audit   profession     (the  "Law   of 23 July

    2016")   and  with  International      Standards     on Auditing    ("ISAs")    as adopted    for  Luxembourg      by the  "Commission       de
    Surveillance      du  Secteur    Financier"     ("CSSF").     Our  responsibilities       under   the  Law  of 23  July  2016   and  ISAs   as
    adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   are  further   described     in the  "responsibilities        of the  "réviseur     d’entreprises
    agréé"   for  the  audit   of the  financial    statements"      section    of our  report.   We  are  also  independent      of the  Company     in
    accordance      with   the  International       Code   of  Ethics    for  Professional      Accountants,       including     International
    Independence       Standards,     issued   by the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants      ("IESBA     Code")    as
    adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   together    with  the  ethical   requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the
    financial    statements,      and  have   fulfilled    our  other   ethical   responsibilities       under   those   ethical   requirements.       We
    believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.
    Other   information

    The  Board   of Directors     is responsible     for  the  other   information.      The  other   information      comprises     the  information

    included    in the  management      report   but  does  not  include    the  financial    statements     and  our  report   of the  "réviseur    d’
    entreprises     agréé"   thereon.
    Our  opinion    on the  financial    statements     does  not  cover   the  other   information      and  we  do not  express    any  form   of

    assurance     conclusion     thereon.
                                401/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    In connection     with  our  audit   of the  financial    statements,     our  responsibility       is to read  the  other   information      and,  in
    doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  financial    statements     or our
    knowledge     obtained    in the  audit   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If, based   on  the  work   we  have
    performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to report
    this  fact.  We  have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibilities        of the  Board   of Directors     for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors     is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of these   financial    statements     in

    accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation     and  presentation      of the
    financial    statements,     and  for  such  internal    control    as the  Board   of Directors     determines     is necessary     to enable   the
    preparation     of financial    statements     that  are  free  from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,     the  Board   of Directors     is responsible     for  assessing     the  Company’s      ability   to

    continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related    to going   concern    and  using   the  going
    concern    basis   of accounting     unless   the  Board   of Directors     either   intends    to liquidate    the  Company     or to cease
    operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do so.
    Responsibilities        of the  "réviseur    d’entreprises      agréé"   for  the  audit   of the  financial    statements

    Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free  from

    material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   a report   of the  "réviseur    d’entreprises      agréé"   that
    includes    our  opinion.    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an  audit
    conducted     in accordance     with  the  Law  of 23  July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF
    will  always    detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are
    considered     material    if,  individually      or in the  aggregate,     they   could   reasonably     be  expected     to influence     the
    economic     decisions     of users   taken   on the  basis   of these   financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the

    CSSF,   we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      skepticism     throughout     the  audit.   We  also:
    －　  Identify    and  assess   the  risks   of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or
       error,   design   and  perform    audit   procedures      responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence     that  is
       sufficient     and  appropriate      to  provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of  not  detecting     a material
       misstatement      resulting    from   fraud   is higher   than  for  one  resulting    from  error,   as fraud   may  involve    collusion,
       forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,         or the  override    of internal    control.
    －　  Obtain   an understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are
       appropriate     in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness      of the
       Company’s      internal    control.
    －　  Evaluate    the  appropriateness       of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and
       related   disclosures     made   by the  Board   of Directors.
                                402/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    －　  Conclude     on  the  appropriateness        of Board   of Directors’     use  of the  going   concern    basis   of accounting     and,
       based   on  the  audit   evidence    obtained,     whether    a material    uncertainty      exists   related   to events   or conditions
       that  may  cast  significant     doubt   on the  Company’s      ability   to continue    as a going   concern.    If we  conclude    that
       a material    uncertainty      exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  report   of the  "réviseur     d’entreprises
       agréé"   to the  related   disclosures     in the  financial    statements     or,  if such  disclosures     are  inadequate,      to modify
       our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on  the  audit   evidence    obtained    up  to the  date  of our  report   of the
       "réviseur     d’entreprises      agréé".    However,     future   events   or conditions     may  cause   the  Company     to cease   to
       continue    as a going   concern.
    －　  Evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,     including     the  disclosures,
       and  whether    the  financial     statements     represent     the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that
       achieves    fair  presentation.
    We  communicate       with  those   charged    with  governance      regarding,     among    other   matters,    the  planned    scope   and

    timing   of the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we
    identify    during   our  audit.
    Report   on other   legal   and  regulatory     requirements

    The  management      report   is consistent     with  the  financial    statements     and  has  been   prepared    in accordance      with

    applicable     legal   requirements.
                                            Ernst   & Young

                                            Société    anonyme
                                          Cabinet    de révision    agréé
                                            Bernard    Lhoest


    Luxembourg,      15 March   2022

    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代

        理人が別途保管している。
                                403/412







                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    監査報告書
    ＵＢＳ（     Lux  ）マネー・マーケット・ファンドの受益者各位

    監査意見

     我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件
    に準拠して、ＵＢＳ（           Lux  ）マネー・マーケット・ファンド（以下、本監査報告書において「ファンド」とい
    います。）および各サブ・ファンドの                    2020  年 10 月 31 日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用
    実績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認めます。
    我々が行った監査

     ファンドの財務書類は、以下により構成されます。
    ・　  2020  年 10 月 31 日現在のファンドの連結純資産計算書および各サブ・ファンドの純資産計算書
    ・　  2020  年 10 月 31 日現在の各サブ・ファンドの投資有価証券その他の純資産明細表
    ・　同日に終了した年度のファンドの連結運用計算書および各サブ・ファンドの運用計算書
    ・　同日に終了した年度の各サブ・ファンドの純資産変動計算書
    ・　重要な会計方針の要約を含む財務書類に対する注記
    意見の根拠

     我々は、ルクセンブルグの「金融監督委員会」（以下「ＣＳＳＦ」といいます。）が採用した監査人に関
    する  2016  年７月   23 日の法律（以下「         2016  年７月   23 日法」といいます。）および国際監査基準（以下「ＩＳＡ
    ｓ」といいます。）に準拠して監査を行いました。                           2016  年７月   23 日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採
    用したＩＳＡｓの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する承認された法定監査人の責任」
    の項において詳述されています。
     我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断して
    います。
     我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのＣＳＳＦが採
    用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（以下「ＩＥＳＢＡ規程」といいます。）に従っ
    てファンドから独立した立場にあります。我々は、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果たし
    ています。
    その他の情報

     管理会社の取締役会は、その他の情報に関して責任を負います。その他の情報は年次報告書に記載される
    情報を含みますが、財務書類およびそれに対する我々の監査報告書は含まれません。
     財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していか
    なる形式の結論の保証も表明しません。
     財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々
    が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検
    討することです。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場
    合、我々はその事実を報告する義務があります。この点に関し、我々に報告すべき事項はありません。
                                404/412





                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    財務書類に対する管理会社の取締役会の責任

     管理会社の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、
    当財務書類の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表
    示がない財務書類を作成するために必要であると管理会社の取締役会が決定する内部統制に関して責任を負
    います。
     財務書類の作成において、管理会社の取締役会は、ファンドおよび各サブ・ファンドが継続企業として存
    続する能力を評価し、それが適用される場合には、管理会社の取締役会がファンドの清算、サブ・ファンド
    のいずれかの終了もしくは運用の中止を意図している、または現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除
    き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負います。
    財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任

     我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽
    表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することです。合
    理的な保証は高度な水準の保証ではありますが、                         2016  年７月   23 日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用
    したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではありませ
    ん。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体とし
    て、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合です。
     2016  年７月   23 日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環として、監
    査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っています。また、以下も実行します。
    ・　不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価

       し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として
       十分かつ適切な監査証拠を得ます。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示
       または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクは
       より高いです。
    ・　ファンドの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定す
       るために、監査に関する内部統制についての知識を得ます。
    ・　使用される会計方針の適切性ならびに管理会社の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示
       の合理性を評価します。
    ・　管理会社の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づ
       き、ファンドまたはサブ・ファンドのいずれかが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせ
       る可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下します。重要な不確
       実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示
       に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務があります。我々の
       結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づきます。しかし、将来の事象または状況が、
       ファンドまたはサブ・ファンドのいずれかが継続企業として存続しなくなる原因となることがありま
       す。
    ・　開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を実現す
       る方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価します。
                                405/412






                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
     我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部

    統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告します。
    ルクセンブルグ、         2021  年２月   16 日

    プライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラティブ

    代表
    [ 署名  ]

    アラン・メヒリンク
    本年次報告書のドイツ語版のみが公認企業監査人による監査を受けています。したがって、監査報告書は、

    ドイツ語版の報告書に言及しており、他の言語版は、本投資法人の取締役会の責任において誠実に翻訳され
    たものです。ドイツ語版と翻訳版に齟齬がある場合、ドイツ語版を正文とします。
                                406/412














                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Audit   report
    To  the  Unitholders      of

    UBS  (Lux)   Money    Market    Fund
    Our  opinion

    In our  opinion,    the  accompanying       financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of UBS   (Lux)
    Money    Market    Fund   (the  “Fund”)    and  of each  of its subfunds    as at 31 October    2020,   and  of the  results   of their  operations
    and  changes    in their  net  assets   for  the  year  then  ended   in accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements
    relating    to the  preparation     and  presentation      of the  financial    statements.
    What   we  have  audited

    The  Fund’s    financial    statements     comprise:
    ・　  the  combined     statement     of net  assets   for  the  Fund   and  the  statement     of net  assets   for  each  of the  sub-funds     as at 31
       October    2020;
    ・　  the  statement     of investments      in securities     and  other   net  assets   for  each  of the  sub-funds     as at 31 October    2020;
    ・　  the  combined     statement     of operations     for  the  Fund   and  the  statement     of operations     for  each  of the  sub-funds     for  the
       year  then  ended;
    ・　  the  statement     of changes    in net  assets   for  each  of the  sub-funds     for  the  year  then  ended;   and
    ・　  the  notes   to the  financial    statements,     which   include    a summary     of significant     accounting     policies.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   on the  audit   profession     (Law   of 23 July  2016)   and
    with  International      Standards     on  Auditing    (ISAs)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  “Commission       de Surveillance      du
    Secteur    Financier”     (CSSF).    Our  responsibilities       under   the  Law  of 23 July  2016   and  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by
    the  CSSF   are  further   described     in the  “Responsibilities        of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”   for  the  audit   of the  financial
    statements”      section    of our  report.
    We  believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.

    We  are  independent      of the  Fund   in accordance     with  the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants’      Code   of

    Ethics   for  Professional      Accountants      (IESBA    Code)   as adopted    for  Luxembourg      by  the  CSSF   together    with  the  ethical
    requirements      that  are  relevant    to our  audit   of the  financial    statements.     We  have  fulfilled    our  other   ethical   responsibilities
    under   those   ethical   requirements.
    Other   information

    The  Board   of Directors     of the  Management      Company     is responsible      for  the  other   information.      The  other   information
    comprises     the  information      stated   in the  annual   report   but  does  not  include    the  financial    statements     and  our  audit   report
    thereon.
    Our  opinion    on  the  financial     statements     does   not  cover   the  other   information      and  we  do  not  express    any  form   of

    assurance     conclusion     thereon.
                                407/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    In connection     with  our  audit   of the  financial    statements,      our  responsibility       is to read  the  other   information      identified
    above   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  financial    statements     or
    our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If, based   on  the  work   we  have
    performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to report   that  fact.
    We  have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibilities       of the  Board   of Directors     of the  Management      Company     for  the  financial    statements

    The  Board   of Directors     of the  Management      Company     is responsible      for  the  preparation      and  fair  presentation      of the
    financial    statements     in accordance     with  Luxembourg      legal   and  regulatory     requirements      relating    to the  preparation      and
    presentation      of the  financial    statements,      and  for  such   internal    control    as the  Board   of Directors     of the  Management
    Company     determines      is necessary     to  enable    the  preparation      of  financial     statements     that  are  free  from   material
    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  financial    statements,     the  Board   of Directors     of the  Management      Company     is responsible      for  assessing

    the  Fund’s    and  each  of its sub-funds’     ability   to continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related   to
    going   concern    and  using   the  going   concern    basis   of accounting      unless   the  Board   of Directors     of the  Management
    Company     either   intends    to liquidate    the  Fund   or close   any  of its sub-funds     or to cease   operations,     or has  no  realistic
    alternative     but  to do so.
    Responsibilities       of the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”    for  the  audit   of the  financial    statements

    The  objectives     of our  audit   are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free
    from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an  audit   report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance     with  the
    Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF   will  always   detect   a material    misstatement
    when   it exists.   Misstatements       can  arise   from   fraud   or error   and  are  considered     material    if,  individually      or in the
    aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence     the  economic     decisions     of users   taken   on  the  basis   of these
    financial    statements.
    As  part  of an audit   in accordance     with  the  Law  of 23 July  2016   and  with  ISAs   as adopted    for  Luxembourg      by the  CSSF,

    we  exercise    professional      judgment     and  maintain    professional      scepticism     throughout     the  audit.   We  also:
    ・　  identify    and  assess   the  risks   of material    misstatement      of the  financial    statements,      whether    due  to fraud   or error,

       design   and  perform    audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit   evidence     that  is sufficient     and
       appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting    a material    misstatement      resulting    from   fraud
       is higher    than   for  one  resulting     from   error,   as  fraud   may   involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,
       misrepresentations,         or the  override    of internal    control;
    ・　   obtain   an  understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures      that  are

       appropriate     in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness      of the  Fund’s
       internal    control;
    ・　  evaluate    the  appropriateness       of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and  related

       disclosures     made   by the  Board   of Directors     of the  Management      Company;
                                408/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    ・　  conclude    on the  appropriateness       of the  Board   of Directors     of the  Management      Company’s      use  of the  going   concern

       basis   of accounting     and,  based   on  the  audit   evidence     obtained,     whether    a material    uncertainty      exists   related    to
       events   or conditions     that  may  cast  significant     doubt   on the  Fund’s    or any  of its sub-funds’     ability   to continue    as a
       going   concern.    If we  conclude     that  a material    uncertainty      exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  audit
       report   to the  related    disclosures     in the  financial    statements     or,  if such   disclosures     are  inadequate,      to modify    our
       opinion.    Our  conclusions      are  based   on  the  audit   evidence    obtained    up  to the  date  of our  audit   report.   However,
       future   events   or conditions     may  cause   the  Fund   or any  of its sub-funds     to cease   to continue    as a going   concern;
    ・　  evaluate    the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,     including     the  disclosures,      and

       whether    the  financial    statements     represent     the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves    fair
       presentation.
    We  communicate      with  those   charged    with  governance      regarding,     among   other   matters,    the  planned    scope   and  timing   of

    the  audit   and  significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we  identify    during
    our  audit.
    Luxembourg,      16 February    2021

    PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative

    Represented      by
    Alain   Maechling

    Only   the  German    version    of  the  present    annual    report   has  been   audited    by  the  “Réviseur     d’entreprises      agréé”.

    Consequently,       the  audit   report   refers   to the  German    version    of the  report;   other   versions    result   from   a conscientious
    translation     made   under   the  responsibility       of the  Board   of Directors     of the  Fund.   In case  of differences      between    the
    German    version    and  the  translation,     the  German    version    shall  be the  authentic    text.
                                409/412









                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Prüfungsvermerk

    An  die  Anteilinhaber       des

    UBS  (Lux)   Money    Market    Fund
    Unser   Prüfungsurteil

    Nach   unserer    Beurteilung      vermittelt     der  beigefügte     Abschluss     in Übereinstimmung         mit  den  in Luxemburg      geltenden
    gesetzlichen      Bestimmungen       und  Verordnungen       betreffend     die  Aufstellung      und  Darstellung      des  Abschlusses      ein  den
    tatsächlichen      Verhältnissen       entsprechendes       Bild  der  Vermögens-      und  Finanzlage     des  UBS   (Lux)   Money    Market    Fund
    (der  “Fonds”)     und  seiner   jeweiligen     Teilfonds     zum  31.  Oktober    2020   sowie   der  Ertragslage      und  der  Entwicklung      des
    Fondsvermögens        für  das  an diesem   Datum   endende    Geschäftsjahr.
    Was  wir  geprüft    haben

    Der  Abschluss     des  Fonds   besteht    aus:
    ・　  der  kombinierten      Nettovermögensaufstellung             des  Fonds   und  der  Nettovermögensaufstellung             der  Teilfonds     zum  31.
       Oktober    2020;
    ・　  der  Aufstellung      der  Wertpapierbestände         und  anderer    Nettovermögenswerte          der  Teilfonds     zum  31.  Oktober    2020;
    ・　   der  kombinierten       Ertrags-    und  Aufwandsrechnung          des  Fonds   und  der  Ertrags-    und  Aufwandsrechnung          der
       Teilfonds     für  das  an diesem    Datum   endende    Geschäftsjahr;
    ・　  der  kombinierten      Veränderung      des  Nettovermögens        des  Fonds   und  den  Veränderungen        des  Nettovermögens        der
       Teilfonds     für  das  an diesem    Datum   endende    Geschäftsjahr;       und
    ・　  dem  Anhang,    einschließlich       einer   Zusammenfassung         bedeutsamer      Rechnungslegungsmethoden.
    Grundlage     für  das  Prüfungsurteil

    Wir  führten    unsere   Abschlussprüfung         in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz   vom  23.  Juli  2016   über  die  Prüfungstätigkeit
    (Gesetz    vom  23.  Juli  2016)   und  nach   den  für  Luxemburg      von  der  “Commission       de Surveillance      du  Secteur    Financier”
    (CSSF)    angenommenen       internationalen       Prüfungsstandards         (ISAs)   durch.   Unsere    Verantwortung       gemäß   dem  Gesetz   vom
    23.  Juli  2016   und  den  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   wird   im  Abschnitt     “Verantwortung        des
    “Réviseur     d’entreprises      agréé”   für  die  Abschlussprüfung”         weitergehend      beschrieben.
    Wir  sind  der  Auffassung,      dass   die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise         ausreichend      und  geeignet    sind,   um  als

    Grundlage     für  unser   Prüfungsurteil       zu dienen.
    Wir  sind  unabhängig      von  dem  Fonds   in Übereinstimmung         mit  dem  “International       Code   of Ethics   for  Professional

    Accountants,      including     International      Independence       Standards”,      herausgengeben        vom   “International       Ethics   Standards
    Board   for  Accountants”       (IESBA    Code)   und  für  Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen,        sowie   den  beruflichen
    Verhaltensanforderungen,             die  wir  im  Rahmen    der  Abschlussprüfung         einzuhalten      haben   und  haben   alle  sonstigen
    Berufspflichten       in Übereinstimmung        mit  diesen   Verhaltensanforderungen            erfüllt.
    Sonstige    Informationen

    Der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            ist  verantwortlich       für  die  sonstigen     Informationen.       Die  sonstigen
    Informationen       beinhalten     die  Informationen,       welche    im  Jahresbericht      enthalten     sind,   jedoch    beinhalten     sie  nicht   den
    Abschluss     und  unseren    Prüfungsvermerk        zu diesem    Abschluss.
    Unser   Prüfungsurteil       zum  Abschluss     deckt   nicht   die  sonstigen     Informationen       ab  und  wir  geben   keinerlei    Sicherheit

    jedweder    Art  auf  diese   Informationen.
                                410/412




                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
    Im  Zusammenhang        mit  der  Prüfung    des  Abschlusses      besteht    unsere   Verantwortung       darin,   die  sonstigen     Informationen
    zu lesen   und  dabei   zu beurteilen,     ob eine  wesentliche      Unstimmigkeit       zwischen     diesen   und  dem  Abschluss     oder  mit  den
    bei  der  Abschlussprüfung         gewonnenen      Erkenntnissen       besteht    oder   auch   ansonsten     die  sonstigen     Informationen
    wesentlich     falsch   dargestellt     erscheinen.     Sollten    wir  auf  Basis   der  von  uns  durchgeführten       Arbeiten    schlussfolgern,       dass
    sonstige    Informationen       wesentliche      falsche    Darstellungen       enthalten,     sind   wir  verpflichtet,      diesen    Sachverhalt      zu
    berichten.     Wir  haben   diesbezüglich       nichts   zu berichten.
    Verantwortung       des  Verwaltungsrats        der  Verwaltungsgesellschaft            für  den  Abschluss

    Der   Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            ist  verantwortlich        für  die  Aufstellung      und   sachgerechte
    Gesamtdarstellung         des  Abschlusses      in Übereinstimmung         mit  den  in Luxemburg      geltenden     gesetzlichen      Bestimmungen
    und  Verordnungen       zur  Aufstellung      und  Darstellung      des  Abschlusses,      und  für  die  internen    Kontrollen,      die  er als
    notwendig     erachtet,    um  die  Aufstellung      des  Abschlusses      zu ermöglichen,      der  frei  von  wesentlichen      - beabsichtigten       oder
    unbeabsichtigten        - falschen    Darstellungen       ist.
    Bei  der  Aufstellung      des  Abschlusses      ist  der  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            verantwortlich       für  die

    Beurteilung      der  Fähigkeit     des  Fonds   und  seiner   Teilfonds     zur  Fortführung      der  Tätigkeit     und,   sofern   einschlägig,
    Angaben     zu  Sachverhalten       zu  machen,    die  im  Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Tätigkeit     stehen,    und  die
    Annahme     der  Unternehmensfortführung            als  Rechnungslegungsgrundsatz             zu nutzen,    sofern   nicht   der  Verwaltungsrat       der
    Verwaltungsgesellschaft            beabsichtigt,       den  Fonds    zu  liquidieren      oder   einen   seiner   Teilfonds     zu  schließen,     die
    Geschäftstätigkeit         einzustellen,      oder  keine   andere   realistische     Alternative     mehr   hat,  als  so zu handeln.
    Verantwortung       des  “Réviseur     d’entreprises      agréé”    für  die  Abschlussprüfung

    Die  Zielsetzung      unserer    Prüfung    ist es,  eine  hinreichende      Sicherheit     zu erlangen,     ob der  Abschluss     als  Ganzes    frei  von
    wesentlichen      - beabsichtigten       oder  unbeabsichtigten        - falschen    Darstellungen       ist,  und  darüber    einen   Prüfungsvermerk,
    der  unser   Prüfungsurteil       enthält,    zu erteilen.    Hinreichende      Sicherheit     entspricht     einem   hohen   Grad   an Sicherheit,     ist aber
    keine   Garantie    dafür,   dass  eine  Prüfung    in Übereinstimmung         mit  dem  Gesetz    vom   23.  Juli  2016   und  nach   den  für
    Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   stets  eine  wesentliche      falsche    Darstellung,      falls  vorhanden,      aufdeckt.
    Unzutreffende       Angaben    können    entweder    aus  Unrichtigkeiten       oder  aus  Verstößen     resultieren     und  werden    als  wesentlich
    angesehen,     wenn   vernünftigerweise         davon   ausgegangen      werden    kann,   dass  diese   individuell     oder  insgesamt     die  auf  der
    Grundlage     dieses   Abschlusses      getroffenen      wirtschaftlichen        Entscheidungen        von  Adressaten     beeinflussen.
    Im  Rahmen    einer   Abschlussprüfung         in Übereinstimmung         mit  dem   Gesetz    vom   23.  Juli  2016   und  nach   den  für

    Luxemburg      von  der  CSSF   angenommenen        ISAs   üben   wir  unser   pflichtgemäßes       Ermessen     aus  und  bewahren     eine
    kritische    Grundhaltung.       Darüber    hinaus:
    ・　   identifizieren       und  beurteilen     wir  das  Risiko    von  wesentlichen       falschen     Darstellungen       im  Abschluss     aus

       Unrichtigkeiten        oder  Verstößen,     planen   und  führen   Prüfungshandlungen          durch   als  Antwort    auf  diese   Risiken    und
       erlangen    Prüfungsnachweise,         die  ausreichend      und  angemessen      sind,   um  als  Grundlage     für  unser   Prüfungsurteil       zu
       dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht   aufgedeckt     werden,    ist bei  Verstößen     höher   als  bei
       Unrichtigkeiten,        da  Verstöße     betrügerisches       Zusammenwirken,         Fälschungen,       beabsichtigte       Unvollständigkeiten,
       irreführende      Angaben    bzw.   das  Außerkraftsetzen        interner    Kontrollen     beinhalten     können;
    ・　   gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem   für  die  Abschlussprüfung         relevanten     internen    Kontrollsystem,        um
       Prüfungshandlungen          zu planen,    die  unter   den  gegebenen     Umständen      angemessen      sind,   jedoch   nicht   mit  dem  Ziel,
       ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit      des  internen    Kontrollsystems        des  Fonds   abzugeben;
    ・　   beurteilen     wir  die  Angemessenheit        der  von  dem   Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            angewandten

       Bilanzierungsmethoden,           der  rechnungslegungsrelevanten             Schätzungen      und  den  entsprechenden       Anhangsangaben;
    ・　  schlussfolgern       wir  über  die  Angemessenheit        der  Anwendung      des  Rechnungslegungsgrundsatzes               der  Fortführung

       der  Tätigkeit     durch   den  Verwaltungsrat        der  Verwaltungsgesellschaft            sowie   auf  der  Grundlage     der  erlangten
       Prüfungsnachweise,          ob  eine  wesentliche      Unsicherheit      im  Zusammenhang        mit  Ereignissen      oder   Gegebenheiten
       besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an  der  Fähigkeit     des  Fonds   oder   eines   seiner   Teilfonds     zur  Fortführung      der
                                411/412


                                                          EDINET提出書類
                                    ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
                                                有価証券報告書（外国投資信託受益証券）
       Tätigkeit     aufwerfen     könnten.     Sollten    wir  schlussfolgern,       dass   eine  wesentliche      Unsicherheit      besteht,    sind  wir
       verpflichtet,      im  Prüfungsvermerk        auf  die  dazugehörigen       Anhangsangaben        zum  Abschluss     hinzuweisen      oder,   falls
       die  Angaben     unangemessen       sind,   das  Prüfungsurteil       zu  modifizieren.       Diese   Schlussfolgerungen         basieren    auf  der
       Grundlage     der  bis  zum  Datum    des  Prüfungsvermerks         erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige      Ereignisse     oder
       Gegebenheiten       können    jedoch   dazu   führen,    dass  der  Fonds   oder  einer   seiner   Teilfonds     seine   Tätigkeit     nicht   mehr
       fortführen     kann;
    ・　   beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und   den  Inhalt   des  Abschlusses      einschließlich       der

       Anhangsangaben,         und  beurteilen,     ob  dieser   die  zugrundeliegenden         Geschäftsvorfälle        und  Ereignisse     sachgerecht
       darstellt.
    Wir  kommunizieren       mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen,         unter   anderem    den  geplanten     Prüfungsumfang        und

    Zeitraum     sowie   wesentliche      Prüfungsfeststellungen           einschließlich       wesentlicher      Schwächen      im  internen    Kontrollsystem,
    die  wir  im Rahmen    der  Prüfung    identifizieren.
    Luxemburg,      16.  Februar    2021

    PricewaterhouseCoopers,            Société    coopérative

    Vertreten     durch
    Alain   Maechling

    （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が

        別途保管しています。
                                412/412

PDFをダウンロード

関連コンテンツ