楽天ＥＴＦ‐日経ダブルインバース指数連動型 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） 第7期(令和3年3月16日－令和4年3月15日)

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                                                   楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】

      【提出書類】                      有価証券報告書

      【提出先】                      関東財務局長殿
      【提出日】                      2022年6月15日       提出
      【計算期間】                      第7期(自     2021年3月16日至        2022年3月15日)
      【ファンド名】                      楽天ＥＴＦ―日経ダブルインバ－ス指数連動型
      【発行者名】                      楽天投信投資顧問株式会社
      【代表者の役職氏名】                      代表取締役社長        東　眞之
      【本店の所在の場所】                      東京都港区南青山二丁目６番２１号
      【事務連絡者氏名】                      石舘　真
      【連絡場所】                      東京都港区南青山二丁目６番２１号
      【電話番号】                      03-6432-7746
      【縦覧に供する場所】                      株式会社東京証券取引所
                           東京都中央区日本橋兜町２番１号
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    第一部【ファンド情報】

    第１【ファンドの状況】

    １【ファンドの性格】

    （１）【ファンドの目的及び基本的性格】

     ①　ファンドの目的
        当ファンドは、日経平均ダブルインバース・インデックスを対象指数とし、基準価額の変動率を対象指
        数の変動率に一致させることを目指して運用を行います。
        ※日経平均ダブルインバース・インデックスは、日々の騰落率を日経平均株価の騰落率の－２（マイナス２）倍と
         して計算された指数で、2001年12月28日の指数値を100,000ポイントとして計算されています。
      ②　ファンドの基本的性格

       １）商品分類
       （注）当ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。





       ２）属性区分

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       （注）当ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。








       当ファンドは、株価指数先物取引のうち日経平均株価を対象とするものを主要投資対象とします。このた

       め、組入れている資産を示す属性区分上の投資対象資産（その他資産（株価指数先物取引））と収益の源
       泉となる資産を示す商品分類上の投資対象資産（株式）とが異なります。
    ＜商品分類の定義＞

    1．単位型投信・追加型投信の区分
      (1)単位型投信：当初、募集された資金が一つの単位として信託され、その後の追加設定は一切行われないファンドをい
       う。
      (2)追加型投信：        一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファン
       ドをいう。
    2．投資対象地域による区分
      (1)国内：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に国内の資産を源泉とする旨の
       記載があるものをいう。
      (2)海外：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉とする旨の
       記載があるものをいう。
      (3)内外：目論見書又は投資信託約款において、国内及び海外の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があ
       るものをいう。
    3．投資対象資産による区分
      (1)株式：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に株式を源泉とする旨の記載が
       あるものをいう。
      (2)債券：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に債券を源泉とする旨の記載が
       あるものをいう。
      (3)不動産投信(リート)：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に不動産投資信
       託の受益証券及び不動産投資法人の投資証券を源泉とする旨の記載があるものをいう。
      (4)その他資産：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に上記(1)から(3)に掲げ
       る資産以外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。なお、その他資産と併記して具体的な収益の源泉となる
       資産の名称記載も可とする。
      (5)資産複合：目論見書又は投資信託約款において、上記(1)から(4)に掲げる資産のうち複数の資産による投資収益を実
       質的に源泉とする旨の記載があるものをいう。
    4．独立した区分
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      (1)MMF(マネー・マネージメント・ファンド)：「MMF等の運営に関する規則」に定めるMMFをいう。
      (2)MRF(マネー・リザーブ・ファンド)：「MMF等の運営に関する規則」に定めるMRFをいう。
      (3)ETF：投資信託及び投資法人に関する法律施行令（平成12年政令480号）第12条第1号及び第2号に規定する証券投資信
       託並びに租税特別措置法（昭和32年法律第26号）第9条の4の2に規定する上場証券投資信託をいう。
    ＜補足として使用する商品分類＞

      (1)インデックス型：目論見書又は投資信託約款において、各種指数に連動する運用成果を目指す旨の記載があるものを
       いう。
      (2)特殊型：目論見書又は投資信託約款において、投資者に対して注意を喚起することが必要と思われる特殊な仕組みあ
       るいは運用手法の記載があるものをいう。なお、下記の属性区分で特殊型の小分類において「条件付運用型」に該当
       する場合には当該小分類を括弧書きで付記するものとし、それ以外の小分類に該当する場合には当該小分類を括弧書
       きで付記できるものとする。
    ＜属性区分の定義＞

    1．投資対象資産による属性区分
      (1)株式
       ①一般：次の大型株、中小型株属性にあてはまらない全てのものをいう。
       ②大型株：目論見書又は投資信託約款において、主として大型株に投資する旨の記載があるものをいう。
       ③中小型株：目論見書又は投資信託約款において、主として中小型株に投資する旨の記載があるものをいう。
      (2)債券
       ①一般：次の公債、社債、その他債券属性にあてはまらない全てのものをいう。
       ②公債：目論見書又は投資信託約款において、日本国又は各国の政府の発行する国債(地方債、政府保証債、政府機関
        債、国際機関債を含む。以下同じ。)に主として投資する旨の記載があるものをいう。
       ③社債：目論見書又は投資信託約款において、企業等が発行する社債に主として投資する旨の記載があるものをい
        う。
       ④その他債券：       目論見書又は投資信託約款において、公債又は社債以外の債券に主として投資する旨の記載があるもの
        をいう。
       ⑤格付等クレジットによる属性：目論見書又は投資信託約款において、上記①から④の「発行体」による区分のほ
        か、特にクレジットに対して明確な記載があるものについては、上記①から④に掲げる区分に加え「高格付債」
        「低格付債」等を併記することも可とする。
      (3)不動産投信
       これ以上の詳細な分類は行わないものとする。
      (4)その他資産
       組入れている資産を記載するものとする。
      (5)資産複合
       以下の小分類に該当する場合には当該小分類を併記することができる。
       ①資産配分固定型：目論見書又は投資信託約款において、複数資産を投資対象とし、組入比率については固定的とす
        る旨の記載があるものをいう。なお、組み合わせている資産を列挙するものとする。
       ②資産配分変更型：目論見書又は投資信託約款において、複数資産を投資対象とし、組入比率については、機動的な
        変更を行なう旨の記載があるものもしくは固定的とする旨の記載がないものをいう。なお、組み合わせている資産
        を列挙するものとする。
    2．決算頻度による属性区分
      ①年1回：目論見書又は投資信託約款において、年１回決算する旨の記載があるものをいう。
      ②年2回：目論見書又は投資信託約款において、年２回決算する旨の記載があるものをいう。
      ③年4回：目論見書又は投資信託約款において、年４回決算する旨の記載があるものをいう。
      ④年6回(隔月)：目論見書又は投資信託約款において、年６回決算する旨の記載があるものをいう。
      ⑤年12回(毎月)：目論見書又は投資信託約款において、年12回(毎月)決算する旨の記載があるものをいう。
      ⑥日々：目論見書又は投資信託約款において、日々決算する旨の記載があるものをいう。
      ⑦その他：上記属性にあてはまらない全てのものをいう。
    3．投資対象地域による属性区分(重複使用可能)
      ①グローバル：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が世界の資産を源泉とする旨の記載があ
       るものをいう。なお、「世界の資産」の中に「日本」を含むか含まないかを明確に記載するものとする。
      ②日本：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が日本の資産を源泉とする旨の記載があるもの
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       をいう。
      ③北米：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が北米地域の資産を源泉とする旨の記載がある
       ものをいう。
      ④欧州：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が欧州地域の資産を源泉とする旨の記載がある
       ものをいう。
      ⑤アジア：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が日本を除くアジア地域の資産を源泉とする
       旨の記載があるものをいう。
      ⑥オセアニア：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がオセアニア地域の資産を源泉とする旨
       の記載があるものをいう。
      ⑦中南米：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が中南米地域の資産を源泉とする旨の記載が
       あるものをいう。
      ⑧アフリカ：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がアフリカ地域の資産を源泉とする旨の記
       載があるものをいう。
      ⑨中近東(中東)：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が中近東地域の資産を源泉とする旨の
       記載があるものをいう。
      ⑩エマージング：目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がエマージング地域(新興成長国(地
       域))の資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。
    4．投資形態による属性区分
      ①ファミリーファンド：目論見書又は投資信託約款において、親投資信託(ファンド・オブ・ファンズにのみ投資され
       るものを除く。)を投資対象として投資するものをいう。
      ②ファンド・オブ・ファンズ：「投資信託等の運用に関する規則」第2条に規定するファンド・オブ・ファンズをい
       う。
    5．為替ヘッジによる属性区分
      ①為替ヘッジあり：目論見書又は投資信託約款において、為替のフルヘッジ又は一部の資産に為替のヘッジを行う旨の
       記載があるものをいう。
      ②為替ヘッジなし：目論見書又は投資信託約款において、為替のヘッジを行なわない旨の記載があるもの又は為替の
       ヘッジを行う旨の記載がないものをいう。
    6．インデックスファンドにおける対象インデックスによる属性区分
      ①日経225
      ②TOPIX
      ③その他の指数：前記指数にあてはまらない全てのものをいう。
    7．特殊型
      ①ブル・ベア型：目論見書又は投資信託約款において、派生商品をヘッジ目的以外に用い、積極的に投資を行うととも
       に各種指数・資産等への連動若しくは逆連動(一定倍の連動若しくは逆連動を含む。)を目指す旨の記載があるものを
       いう。
      ②条件付運用型：目論見書又は投資信託約款において、仕組債への投資またはその他特殊な仕組みを用いることによ
       り、目標とする投資成果(基準価額、償還価額、収益分配金等)や信託終了日等が、明示的な指標等の値により定めら
       れる一定の条件によって決定される旨の記載があるものをいう。
      ③ロング・ショート型／絶対収益追求型：目論見書又は投資信託約款において、特定の市場に左右されにくい収益の追
       求を目指す旨若しくはロング・ショート戦略により収益の追求を目指す旨の記載があるものをいう。
      ④その他型：目論見書又は投資信託約款において、上記①から③に掲げる属性のいずれにも該当しない特殊な仕組みあ
       るいは運用手法の記載があるものをいう。
    ※上記は、一般社団法人投資信託協会が定める分類方法に基づき記載しています。また、商品分類および属性区分の定義は

      一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」を基に委託会社が作成したものです。なお、一般社団法
      人投資信託協会のホームページ（https://www.toushin.or.jp/）でもご覧頂けます。
      ③　ファンドの特色

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    ＜追加的記載事項＞












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      ④　信託金限度額









       ・1兆円を限度として信託金を追加することができます。
       ・委託会社は受託会社と合意のうえ、当該限度額を変更することができます。
    （２）【ファンドの沿革】

        2015年7月14日
        ・ファンドの信託契約締結、運用開始
        2015年7月15日
        ・ファンドの受益権を東京証券取引所へ上場
    （３）【ファンドの仕組み】

      ①　ファンドの仕組み
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    ※1  投資信託を販売するルールを委託会社と販売会社の間で規定したもの。販売会社が行なう募集の取扱い、










       解約  および買取り       に関する業務       の業務範囲の取決めの内容などが含まれています。
    ※2  投資信託を運営するルールを委託会社と受託会社の間で規定したもの。運用の基本方針、投資対象、投資
       制限、信託報酬、受益者の権利、募集方法の取決めの内容などが含まれています。
     ②　委託会社の概況（           2022年3月末      現在）

       １）資本金
         150百万円
       ２）沿革
         2006年12月28日          「楽天投信株式会社」設立
         2008年    1月31日      金融商品取引業者登録　[関東財務局長（金商）第1724号]
         2009年    4月  1日    株式会社ポーラスター投資顧問と合併、商号を「楽天投信投資顧問株式会
                   社」に変更
       ３）大株主の状況
             名　　称                   住　　所                所有株数        所有比率
       楽天カード株式会社                東京都港区南青山二丁目6番21号                          13,000株       100％
    ２【投資方針】

    （１）【投資方針】

     ①　この信託は、日経平均ダブルインバース・インデックスを対象指数とし、基準価額の変動率を対象指数
        の変動率に一致させることを目指して、株価指数先物取引などのデリバティブ取引を利用します。当該
        取引の売建て総額が純資産総額に対して約２倍程度になるように調整を行います。
      ②　原則として、信託財産に短期公社債を組入れます。
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     ③　追加設定・解約がある場合、設定金額と解約金額の差額分に対して、原則として当日中に株価指数先物
        取引などのデリバティブ取引により対応します。
     ④　この信託を終了することとなった場合は、上記のような運用ができない場合があります。
     ⑤　資金動向、市況動向等に急激な変化が生じたとき等、ならびに信託財産の規模によっては、また、やむ
        を得ない事情が発生した場合には、上記のような運用ができない場合があります。
    （２）【投資対象】

     わが国の株価指数先物取引およびわが国の短期公社債を主要投資対象とします。
     ①　投資の対象とする資産の種類
        この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
        １）次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託及び投資法人に関する法律第2条第1項で定める
          ものをいいます。以下同じ。）
          イ）有価証券
          ロ）デリバティブ取引に係る権利（金融商品取引法第2条第20項に規定するものをいい、                                              約款  第23
            条、第24条および第25条に定めるものに限ります。）
          ハ）金銭債権
          ニ）約束手形
        ２）次に掲げる特定資産以外の資産
          イ）為替手形
     ②　有価証券の指図範囲
        委託者は、信託金を、主として次の有価証券（金融商品取引法第2条第2項の規定により有価証券とみな
        される同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図します。
        １）株券または新株引受権証書
        ２）国債証券
        ３）地方債証券
        ４）特別の法律により法人の発行する債券
        ５）社債券（新株引受権証券と社債券が一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型新株引受権付
          社債券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
        ６）特定目的会社に係る特定社債券（金融商品取引法第2条第1項第4号で定めるものをいいます。）
        ７）特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第2条第1項第6号で定めるも
          のをいいます。）
        ８）協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第2条第1項第7号で定めるものをいいま
          す。）
        ９）特定目的会社に係る優先出資証券または新優先出資引受権を表示する証券（金融商品取引法第2条第
          1項第8号で定めるものをいいます。）
        10）コマーシャル・ペーパー
        11）新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同じ。）および新
          株予約権証券
        12）外国または外国の者の発行する証券または証書で、                             １）～11）      の証券または証書の性質を有するも
          の
        13）投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第2条第1項第10号で定めるものをいいま
          す。）
        14）投資証券もしくは投資法人債券または外国投資証券（金融商品取引法第2条第1項第11号で定めるも
          のをいいます。）
        15）外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第2条第1項第18号で定めるものをいいます。）
        16）オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第2条第1項第19号で定めるものをいい、有
          価証券に係るものに限ります。）
        17）預託証書（金融商品取引法第2条第1項第20号で定めるものをいいます。）
        18）外国法人が発行する譲渡性預金証書
        19）指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第2条第1項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券
          に限ります。）
        20）抵当証券（金融商品取引法第2条第項第16号で定めるものをいいます。）
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        21）貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第2条第1項第14号で定める受益証券発行信託の受益証
          券に表示されるべきもの
        22）外国の者に対する権利で               21）  の有価証券の性質を有するもの
        なお、   １）  の証券または証書、          12）  ならびに     17）  の証券または証書のうち             １）  の証券または証書の性質
        を有するものを以下「株式」といい、                    ２）  から  ６）  までの証券      、14）の証券のうち投資法人債券                 および
        12）  ならびに     17）  の証券または証書のうち             ２）  から  ６）  までの証券の性質を有するものを以下「公社
        債」といい、       13）  および    14）  の証券（投資法人債券を除きます。）を以下「投資信託証券」といいま
        す。
     ③　金融商品の指図範囲
        委託者は、信託金を、           上記②   に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引法第2条第2
        項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）により運用することを指図
        することができます。
        １）預金
        ２）指定金銭信託（金融商品取引法第2条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。）
        ３）コール・ローン
        ４）手形割引市場において売買される手形
        ５）貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第2条第2項第1号で定めるもの
        ６）外国の者に対する権利で               ５）  の権利の性質を有するもの
     ④　  上記②   の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託者が運
        用上必要と認めるときは、委託者は、信託金を                        上記③   に掲げる金融商品により運用することの指図がで
        きます。
    （３）【運用体制】

       委託会社における運用体制は、以下の通りです。
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       ・「投資政策委員会」は、代表取締役が直轄する会議体として、運用部門が策定する運用計画、議決権等











        の指図行使に関する事項、ならびに投資信託財産および投資一任契約に基づく受託資産の運用に関する
        運用方針等その他の重要事項を協議・検討します。
       ・「運用会議」は、決定された運用計画を受けて、投資信託財産、または投資一任契約に基づく受託資産
        ごとの具体的な運用に関する事項、ならびに投資信託財産ごとの分配金支払等について協議・検討しま
        す。（但し、運用会議において協議・検討された事項で重要なものと判断される事項については投資政
        策委員会に報告します。）
       ・運用部門は「投資政策委員会」で決定された運用計画に従って運用を実行します。
       ・「コンプライアンス委員会」は、コンプライアンスおよびリスク管理に関する社内規程等、それらに関
        する具体的施策、ならびにそれらに関する重要な事項について協議・検討を行います。また、法令諸規
        則等の遵守状況および各種リスクに関するモニタリング等の結果報告を受け、それらについて必要な事
        項を協議・検討します。
       ・コンプライアンス部は、投資信託財産および投資一任契約に基づく受託資産の投資信託約款および運用
        ガイドライン等、法令諸規則等の遵守状況のモニタリングに関する業務ならびに投資信託財産および投
        資一任契約に基づく受託資産の運用リスク管理に関する業務等を行います。
       ※当社では、ファンドの適正な運用、受益者との利益相反となる取引の未然防止を目的として「内部者取

        引管理規程」「利益相反管理規程」等の社内規程を設けております。また、「運用の基本方針」「運用
        業務規程」「運用管理規程」等を設け、ファンドの運用に関する基本的な事項を定めています。
       ※上記体制は       2022年3月末      現在のものであり、今後変更となる場合があります。

    （４）【分配方針】

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     ①　収益分配方針
        毎決算時に、原則として以下の方針に基づいて分配を行います。
        １）信託財産から生ずる配当等収益（受取配当金、配当株式、受取利息、貸付有価証券に係る品貸料お
          よびその他の収益金の合計額から支払利息を控除した額をいいます。以下同じ。）から経費を控除
          後、全額分配することを原則とします。ただし、分配金がゼロとなる場合もあります。
        ２）売買益が生じても、分配は行いません。
     ②　収益の分配方式
        １）信託財産から生ずる配当等収益と前期から繰り越した分配準備積立金は、                                        約款に定める       諸経費、信
          託報酬および当該信託報酬に係る消費税等に相当する金額（以下「信託報酬等」といいます。）を
          控除し、前期から繰り越した負数の分配準備積立金があるときはその全額を補てんした後、その残
          額を受益者に分配することができます。ただし、収益分配金額の調整のためその一部または全部を
          信託財産内に留保したときは分配準備積立金として積み立て、次期以降の分配にあてることができ
          ます。なお、諸経費、信託報酬等および負数の分配準備積立金を控除しきれないときは、その差額
          を負数の分配準備積立金として次期に繰り越します。
        ２）毎計算期末に信託財産から生じた                    イ）  に掲げる利益の合計額は、              ロ）  に掲げる損失を控除し、繰越
          欠損金があるときは、その全額を補てんした後、次期に繰り越します。
          イ）有価証券売買益（評価益を含みます。）、先物取引等取引益（評価益を含みます。）、追加信
            託差益金、解約差益金
          ロ）有価証券売買損（評価損を含みます。）、先物取引等取引損（評価損を含みます。）、追加信
            託差損金、解約差損金
     ③　収益分配金の支払い
        原則として受託会社が、毎計算期間終了後40日以内の委託会社の指定する日に、受益者があらかじめ指
        定した預金口座などに振り込みます。なお、受益者が取扱会社と別途収益分配金の取扱いに係る契約を
        締結している場合は、当該契約にしたがい支払われるものとします                                  。
    （５）【投資制限】

     ①　約款に定める投資制限
       １）株式への投資割合には、制限を設けません。
       ２）投資信託証券（ただし、上場投資信託証券を除きます。）への投資割合は、信託財産の純資産総額の
         5％以下とします。
       ３）デリバティブの利用は、ヘッジ目的に限定しません。
       ４）外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。
       ５）投資する株式等の範囲
         イ）委託者が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、わが国の金融
           商品取引所に上場されている株式の発行会社の発行するものおよび金融商品取引所に準ずる市場
           において取引されている株式の発行会社の発行するものとします。ただし、株主割当または社債
           権者割当により取得する株式、新株引受権証券および新株予約権証券については、この限りでは
           ありません。
         ロ）  イ）  の規定にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予約権証
           券で目論見書等において上場または登録されることが確認できるものについては委託者が投資す
           ることを指図することができるものとします。
       ６）信用取引の指図範囲
         イ）委託者は、信託財産の効率的な運用に資するため、信用取引により株券を売付けることの指図を
           することができます。なお、当該売付けの決済については、株券の引渡しまたは買戻しにより行
           うことの指図をすることができるものとします。
         ロ）  イ）  の信用取引の指図は、当該売付けに係る建玉の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内と
           します。
         ハ）信託財産の一部解約等の事由により、                      ロ）  の売付けに係る建玉の時価総額が信託財産の純資産総
           額を超えることとなった場合には、委託者は速やかに、その超える額に相当する売付けの一部を
           決済するための指図をするものとします。
       ７）先物取引等の運用指図
         イ）委託者は、わが国の金融商品取引所における有価証券先物取引（金融商品取引法第28                                              条第8項第3
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           号イに掲げるものをいいます。）、有価証券指数等先物取引（金融商品取引法第28                                           条第8   項第3
           号ロに掲げるものをいいます。）および有価証券オプション取引（金融商品取引法第28                                             条第8   項
           第 3 号ハに掲げるものをいいます。）ならびに外国の取引所におけるこれらの取引と類似の取引
           を行うことの指図をすることができます。また、有価証券先渡取引（金融商品取引法第28                                               条第8
           項第4   号イに掲げるものをいいます。）、有価証券店頭指数等先渡取引（金融商品取引法第28                                             条
           第8  項第4   号ロに掲げるものをいいます。）および有価証券店頭オプション取引（金融商品取引
           法第28    条第8   項第4   号ハに掲げるものをいいます。）を行うことの指図をすることができます。
           なお、選択権取引はオプション取引に含めるものとします（以下同じ。）。
         ロ）委託者は、わが国の取引所における通貨に係る先物取引ならびに外国の取引所における通貨に係
           る先物取引およびオプション取引を行うことの指図をすることができます。
         ハ）委託者は、わが国の取引所における金利に係る先物取引およびオプション取引ならびに外国の取
           引所における金利に係るこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をすることができます。
       ８）スワップ取引の運用指図
         イ）委託者は、信託財産の効率的な運用に資するため、異なった通貨、異なった受取り金利または異
           なった受取り金利とその元本を一定の条件のもとに交換する取引（以下「スワップ取引」といい
           ます。）を行うことの指図をすることができます。
         ロ）スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として、                                        信託期間     を超えないも
           のとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこの限りで
           はありません。
         ハ）スワップ取引の指図にあたっては、当該信託財産に係るスワップ取引の想定元本の合計額が、信
           託財産の純資産総額を超えないものとします。なお、信託財産の一部解約等の事由により、上記
           純資産総額が減少して、スワップ取引の想定元本の合計額が信託財産の純資産総額を超えること
           となった場合には、委託者は速やかに、その超える額に相当するスワップ取引の一部の解約を指
           図するものとします。
         ニ）スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算定した価額で評価す
           るものとします。
         ホ）委託者は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、担保
           の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
       ９）金利先渡取引および為替先渡取引の運用指図
         イ）委託者は、信託財産の効率的な運用に資するため、金利先渡取引および為替先渡取引を行うこと
           の指図をすることができます。
         ロ）金利先渡取引および為替先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が、原則として、                                                 信託
           期間  を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものにつ
           いてはこの限りではありません。
         ハ）金利先渡取引および為替先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算
           出した価額で評価するものとします。
         ニ）委託者は、金利先渡取引および為替先渡取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と
           認めたときは、担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
       10）デリバティブ取引等に係る投資制限
         委託者は、デリバティブ取引等について、一般社団法人投資信託協会規則の定める合理的な方法によ
         り算出した額が、信託財産の純資産総額を超えることとなる投資の指図をしません。
       11）有価証券の貸付の指図および範囲
         イ）委託者は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式、公社債および上場投
           資信託証券を       次の範囲内      で貸付の指図をすることができます。
           １．株式の貸付は、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有する株式の時
             価合計額を超えないものとします。
           ２．公社債の貸付は、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財産で保有す
             る公社債の額面金額の合計額を超えないものとします。
           ３．上場投資信託証券の貸付は、貸付時点において、貸付上場投資信託証券の時価合計額が、信
             託財産で保有する上場投資信託証券の時価合計額を超えないものとします。
         ロ）  イ）の１．～３．         に定める限度額を超えることとなった場合には、委託者は速やかに、その超え
           る額に相当する契約の一部の解約を指図するものとします。
         ハ）委託者は、有価証券の貸付にあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行うものとし
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           ます。
       12）公社債の空売りの指図範囲
         イ）委託者は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産の計算においてする信託財産に属さ
           ない公社債を売り付けることの指図をすることができます。なお、当該売り付けの決済について
           は、公社債（信託財産により借入れた公社債を含みます。）の引き渡しまたは買い戻しにより行
           うことの指図をすることができるものとします。
         ロ）  イ）  の売り付けの指図は、当該売り付けに係る公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲
           内とします。
         ハ）信託財産の一部解約等の事由により、                      ロ）  の売り付けに係る公社債の時価総額が信託財産の純資
           産総額を超えることとなった場合には、委託者は速やかに、その超える額に相当する売り付けの
           一部を決済するための指図をするものとします。
       13）公社債の借入れ
         イ）委託者は、信託財産の効率的な運用に資するため、公社債の借入れを行うことの指図をすること
           ができます。なお、当該公社債の借入れを行うにあたり担保の提供が必要と認めたときは、担保
           の提供の指図を行うものとします。
         ロ）  イ）  の指図は、当該借入れに係る公社債の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内とします。
         ハ）信託財産の一部解約等の事由により、                      ロ）  の借入れに係る公社債の時価総額が信託財産の純資産
           総額を超えることとなった場合には、委託者は速やかに、その超える額に相当する借入れた公社
           債の一部を返還するための指図をするものとします。
         ニ）  イ）  の借入れに係る品借料は信託財産中から支弁します。
       14）特別の場合の外貨建有価証券への投資制限
         外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合
         には、制約されることがあります。
       15）外国為替予約の指図
         イ）委託者は、信託財産の効率的な運用に資するため、外国為替の売買の予約取引の指図をすること
           ができます。
         ロ）  イ）  の予約取引の指図は、信託財産に係る為替の買予約の合計額と売予約の合計額との差額につ
           き円換算した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。ただし、信託財産に属する
           外貨建資産の為替変動リスクを回避するためにする当該予約取引の指図については、この限りで
           はありません。
         ハ）  ロ）  の限度額を超えることとなった場合には、委託者は所定の期間内にその超える額に相当する
           為替予約の一部を解消するための外国為替の売買の予約取引の指図をするものとします。
       16）信用リスク集中回避のための投資制限
         一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
         ジャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則とし
         て、それぞれ100         分の10、合計で100          分の20    を超えないものとし、当該比率を超えることとなった場
         合には、委託者は、一般社団法人投資信託協会規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うことと
         します。
       17）資金の借入れ
         イ）委託者は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性に資するため、一部解約に伴う支払資
           金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を目
           的として、資金借入れ（コール市場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができます。
           なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとします。
         ロ）  イ）  の資金借入額は、次に掲げる要件を満たす範囲内の額とします。
           １．一部解約に伴う支払資金の手当てにあたっては、一部解約金の支払資金の手当てのために
             行った有価証券等の売却代金、有価証券等の解約代金および有価証券等の償還による受取り
             の確定している資金の額の範囲内
           ２．借入れ指図を行う日における信託財産の純資産総額の10％以内
         ハ）一部解約に伴う支払資金の手当てに係る借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財
           産で保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間、または受益者への解約代金支払開始日か
           ら信託財産で保有する有価証券等の解約代金入金日までの間、もしくは受益者への解約代金支払
           開始日から信託財産で保有する有価証券等の償還金の入金日までの期間が5営業日以内である場合
           の当該期間とします。
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         ニ）借入金の利息は信託財産中より支弁します。
      ②　法令による投資制限
      　　同一法人の発行する株式（投資信託及び投資法人に関する法律）
      　　同一法人の発行する株式について、委託会社が運用の指図を行なう投資信託全体で、当該株式の議決権
        の過半数を保有することとなる取引は行ないません。
    ３【投資リスク】

    （１）基準価額の変動要因              および   その他の留意点
        当ファンドは、公社債や株式等値動きのある証券に投資し、主として株価指数先物取引を積極的に活用
        します。これらの投資対象証券には、主として次のような性質があり、当ファンドの基準価額を変動さ
        せる要因となります。従って、投資家の皆様の投資元本は保証されているものではなく、基準価額の下
        落により、損失を被り、投資元本を割り込むことがあります。投資信託財産に生じた利益および損失
        は、すべて受益者に帰属します。                  投資信託は預貯金と異なります。
        投資家の皆様には、当ファンドが有するリスクについてご理解のうえ投資判断をしていただくようお願
        いいたします。
     ＜主な変動要因＞

       ①　株価変動リスク
         株式市場が国内外の政治、経済、社会情勢の変化等の影響を受けて下落するリスクをいいます。株式
         の発行企業が、業績悪化、経営不振あるいは倒産等に陥った場合には、その企業の株式の価値が大き
         く減少することがあり、ファンドの基準価額に影響を及ぼすことがあります。当ファンドは、株価指
         数先物取引の       売建額   が、原則として投資信託財産の純資産総額の約２倍程度となるように調整を行い
         ますので、株式市場の動きにより、                  当ファンドの基準価額は日々非常に大きく変動します。                             従って、
         株式市場が      上昇  した場合にはその影響を受け当ファンドの基準価額が大きく下落し、株式市場が                                         下落
         した場合にはその影響を受け当ファンドの基準価額が大きく上昇することになります。
       ②　金利変動リスク
         金利変動により債券価格が変動するリスクをいいます。一般に金利が上昇した場合には、債券価格は
         下落し、当ファンドの基準価額が下落する可能性があります。また、金利水準の大きな変動は、株式
         市場に影響を及ぼす場合があり、債券市場のほかに株式市場を通じても当ファンドの基準価額に大き
         な影響を及ぼすことがあります。
       ③　信用リスク
         当ファンドが投資する公社債および短期金融商品の発行体が財政難、経営不振、その他の理由によ
         り、利息や償還金をあらかじめ決められた条件で支払うことができなくなる（債務不履行）リスクを
         いいます。一般に債務不履行が発生した場合、または予想される場合には、公社債および短期金融商
         品の価格は下落します。また、発行体の格付の変更に伴い価格が下落するリスクもあります。さら
         に、当該発行体が企業の場合には、その企業の株価が下落する要因となります。これらの影響を受け
         当ファンドの基準価額が下落する可能性があります。
       ④　流動性リスク
         有価証券等を売買しようとする場合、需要または供給が乏しいために、有価証券等を希望する時期
         に、希望する価格で、希望する数量を売買することができないリスクをいいます。当ファンドにおい
         て特に流動性の低い有価証券等を売却する場合には、その影響を受け当ファンドの基準価額が下落す
         る可能性があります。
         また、これらにより、換金の申込みの受付が中止となる可能性や換金代金の支払いが遅延する可能性
         があります。
       ※基準価額の変動要因は、上記に限定されるものではありません。

     ＜その他の留意点＞

       ①　当ファンドの取引に関しては、金融商品取引法第37                             条の６の規定（いわゆるクーリングオフ）の適用
         はありません。
       ②　当ファンドは、大量の解約が発生し短期間で解約資金を手当てする必要が生じた場合や主たる取引市
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         場において市場環境が急変した場合等に、一時的に組入資産の流動性が低下し、市場実勢から期待で
         きる価格で取引できないリスク、取引量が限られてしまうリスクがあります。
         これにより、基準価額にマイナスの影響を及ぼす可能性や、換金の申込みの受付が中止となる可能
         性、換金代金のお支払いが遅延する可能性があります。
       ③　法令や税制が変更される場合に、投資信託を保有する受益者が不利益を被る可能性があります。
       ④　投資信託財産の状況によっては、目指す運用が行われないことがあります。また、投資信託財産の減
         少の状況によっては、委託会社が目的とする運用が困難と判断した場合、安定運用に切り替えること
         があります。
       ⑤　短期間に相当金額の解約申込みがあった場合には、解約資金を手当てするために組入有価証券を市場
         実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないことがあります。この場合、基準価額が下落する要因
         となり、損失を被ることがあります。
       ⑥　証券市場および外国為替市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経
         済事情の変化もしくは政策の変更等の諸事情により閉鎖されることがあります。これにより当ファン
         ドの運用が影響を被り基準価額が下落する可能性があります。
       ⑦　当ファンドは、株価指数先物取引などのデリバティブ取引を利用することにより、基準価額の変動率
         を対象指数の連動率に一致させることを目指して運用を行いますが、次のような要因により、対象指
         数と一致した運用成果をお約束できるものではありません。
         ・株価指数先物取引の           売建玉   の時価総額が必ずしも純資産総額の２倍と同額とならないこと
         ・日経平均株価の値動きと、利用する株価指数先物取引の値動きが必ずしも一致しないこと
         ・追加設定・解約等に対応するために行った株価指数先物取引の約定価格と終値の差
         ・株価指数先物取引のロールオーバー（短い限月の取引を決済し、より長い限月の取引へ乗り換え
          る）時、限月間に価格差（スプレッド）があること
         ・公社債等の短期金融商品への投資による利子収入等があること
         ・売買委託手数料、信託報酬、監査報酬等のコスト負担
         ※かい離する要因は、上記に限定されるものではありません。
       ⑧　主として、以下のような状況が発生した場合、「投資方針」に従った運用ができない場合があるた
         め、対象指数と一致した運用成果をお約束できるものではありません。
         ・先物市場において取引規制が行われた場合
         ・運用資金（ファンドの純資産総額）が少額の場合
         ・委託証拠金の水準が一定以上に引き上げられた場合
         ・株式市場の大幅な変動や急激な変動などにより先物取引が成立せず、必要な取引数量のうち全部ま
          たは一部が取引不成立となった場合
         ※かい離する要因は、上記に限定されるものではありません。
       ⑨　ファンドの市場価格は、取引所における競争売買を通じ、需給を反映して決まります。従って、市場
         価格は基準価額とは必ずしも一致するものではありません。
       ⑩　「日経平均ダブルインバース・インデックス」に内在する性質に関する注意点
         対象指数とする「日経平均ダブルインバース・インデックス」は原指標の「日経平均株価」の変動率
         の「－２倍」（マイナス２倍）の値動きになる指数で、「日経平均株価」の1日の変化率（前日終値と
         当日終値とを比較して算出）を「－２倍」したものを前日の指数値に乗じて算出されます。対象指数
         と原指標は完全な逆相関ではないため、複数日以上の計算期間では、複利効果のため指数値は一般的
         に「日経平均株価」の変動率の「－２倍」とはならず、計算上、差が生じます。この差は当該期間中
         の「日経平均株価」の値動きによって変化し、プラスの方向にもマイナスの方向にもどちらにも生じ
         る可能性がありますが、一般に、「日経平均株価」の値動きが一定の範囲内で上昇・下落を繰り返し
         た場合に、マイナスの方向に差が生じ、対象指数は逓減する可能性が高くなります。また、一般に、
         当該期間が長くなればなるほどその差が大きくなり、対象指数の逓減が強まる特性を持ちます。                                                 従っ
         て、当ファンドは、一般的に中長期の投資には向かず、比較的短期間の投資に向く金融商品です。                                                   ま
         た、原指標に連動するファンドに比べ、当ファンドでは利益・損失の額が大きくなることにも注意が
         必要です。
    （２）リスク管理体制

        委託会社におけるリスク管理体制は以下の通りです。
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        ＊全社的リスク管理











         委託会社では、コンプライアンス部を設置し全社的なリスク管理を行っています。法令諸規則等の遵
         守状況やリスク管理状況については、コンプライアンス委員会や事務・システムリスク会議を通じて
         取締役会に報告されます。
         取締役会は、コンプライアンス部による流動性リスク管理の適切な実施の確保や流動性リスク管理態
         勢の監督を行います。
         また、コンプラインス部は各種リスク（運用リスク、事務システムリスクなど）に関するモニタリン
         グとその報告やリスクの低減にかかる施策などの構築を行っています。
        ＊運用状況の評価・分析とリスク管理

         コンプライアンス部は、流動性リスク管理に関する規程を定め、投資信託財産の流動性リスクのモニ
         タリングを実施するとともに、緊急時対応策の策定・検証等を行います。取締役会はこれらの監督を
         行います。
         コンプライアンス部は、投資信託財産についての運用状況の評価・分析と運用プロセスおよびリスク
         管理状況のモニタリングを行い、その評価と分析の結果をコンプライアンス委員会に報告し、必要に
         応じて関連部にその対応等を指示し、適切な管理を行います。また、コンプライアンス委員会の内容
         は、毎月取締役会に報告されます。
        ※上記体制は       2022年3月末      現在のものであり、今後変更となる場合があります。

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    ４【手数料等及び税金】












    （１）【申込手数料】

        販売会社は、取得申込者から、                販売会社が独自に定める手数料                および当該手数料に係る消費税等相当額
        を徴収することができるものとします。
        ※詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        ※申込手数料は、購入時の商品説明ならびに事務手続き等にかかる費用の対価として、販売会社に支払
         われます。
    （２）【換金（解約）手数料】

     ①　換金手数料
        販売会社は、       受益者からの一部解約請求に応ずる場合は、                       当該受益者から、         販売会社が独自に定める手
        数料  および当該手数料に係る消費税等相当額を徴収することができるものとします。
        ※詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        ※換金手数料は、換金時の事務手続き等にかかる費用の対価として、販売会社に支払われます。
      ②　信託財産留保額
      　　ありません。
    （３）【信託報酬等】

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     ①　信託報酬
        信託報酬の総額は、計算期間を通じて毎日、信託財産の純資産総額に対し年0.385％（税抜0.35％）                                                   以内
        の率  を乗じて得た額とします。
     ②　信託報酬の配分
        有価証券届出書提出日現在における信託報酬の総額は、信託財産の純資産総額に年0.385％（税抜
        0.35％）の率を乗じて得た額となっており、信託報酬の配分（年率）については、次の通りとなってい
        ます。
                  信託報酬＝運用期間中の基準価額×信託報酬率
            委託会社                  0.341％（税抜0.31％）
            受託会社                  0.044％（税抜0.04％）
                           役 務の内容

                     委託した資金の運用の対価
            委託会社
            受託会社         運用財産の管理、委託会社からの指図の実行の対価
     ③　支払時期

        信託報酬（信託報酬に係る消費税等相当額を含みます。）は、日々計上され、毎計算期間の最初の6ヵ月
        終了日および毎計算期末または信託終了のときに、信託財産から支払います。
    （４）【その他の手数料等】

     ①　投資信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用、受託会社の立替えた立替金の利息（下記
        ②に掲げる諸費用を含め、以下「諸経費」（消費税等に相当する金額を含みます。）といいます。）
        は、受益者の負担とし、随時、投資信託財産中から支弁します。
     ②　振替受益権にかかる費用、法定書類の作成・印刷・交付にかかる費用、決算短信等開示の作成・印刷・
        交付にかかる費用、公告ならびに投資信託約款の変更または解約にかかる書面の作成・印刷・交付に係
        る費用、受益権の上場にかかる費用、対象指数の標章（これに類する標章を含みます。）使用料などの
        費用は、受益者の負担とし、投資信託財産中から支弁することができます。
        ＊有価証券届出書提出日現在、標章使用料は投資信託財産の純資産総額に、年0.044％（税抜0.04％）を
         乗じて得た額（ただし、11万円（税抜10万円）を下回る場合は11万円（税抜10万円））となります。
     ③　投資信託財産にかかる監査報酬は、受益者の負担とし、毎計算期間の最初の6ヵ月終了日および毎計算期
        間終了日に当該終了日までに計上された金額ならびに信託終了時に終了日までに計上された金額を、当
        該監査報酬にかかる消費税等に相当する金額とともに投資信託財産中から支弁します。
     ④　投資信託財産で有価証券の売買を行う際に発生する売買委託手数料等、当該売買委託手数料等に係る消
        費税等に相当する金額、先物取引・オプション取引等に要する費用は、投資信託財産中から支弁しま
        す。
     ※「その他の手数料等」については、運用状況により変動するものであり、事前に料率や上限額を表示する

       ことができません。
     費用・手数料等の合計額は、保有期間や運用の状況などに応じて異なり、あらかじめ見積もることができな

     いため表示することができません。
    （５）【課税上の取扱い】

        課税上は、      上場証券     投資信託として取り扱われます。公募                    株式  投資信託は税法上、          少額投資非課税制度
        の適用対象です。
     ①　個人受益者の場合
       １）受益権の売却時の課税
         売却時の差益（譲渡益）については譲渡所得として、20.315％（所得税15.315％および地方税５％）
         の税率による申告分離課税の対象となり、確定申告が必要となります。なお、源泉徴収ありの特定口
         座（源泉徴収選択口座）を選択している場合は、20.315％（所得税15.315％および地方税５％）の税
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         率による源泉徴収（原則として、確定申告は不要です。）が行なわれます。
       ２）収益分配金の受取り時の課税
         収益分配金は配当所得として、20.315％（所得税15.315％および地方税５％）の税率による源泉徴収
         （原則として、確定申告は不要です。）が行なわれます。なお、確定申告を行ない、申告分離課税ま
         たは総合課税（        配当控除の適用はありません。                ）のいずれかを選択することもできます。
       ３）解約金および償還金に対する課税
         解約時および償還時の差益（譲渡益）については譲渡所得として、20.315％（所得税15.315％および
         地方税５％）の税率による申告分離課税の対象となり、確定申告が必要となります。なお、源泉徴収
         ありの特定口座（源泉徴収選択口座）を選択している場合は、20.315％（所得税15.315％および地方
         税５％）の税率による源泉徴収（原則として、確定申告は不要です。）が行なわれます。
        ※確定申告等により、解約時、償還時および売却時の差損（譲渡損失）については、上場株式等の譲渡
         益、上場株式等の配当等および特定公社債等の利子所得（申告分離課税を選択したものに限りま
         す。）と損益通算が可能です。また、解約時、償還時および売却時の差益（譲渡益）、収益分配金お
         よび特定公社債等の利子所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）については、上場株式等
         の譲渡損失と損益通算が可能です。
        ※少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）」                         および未成年者少額投資非課税制度「愛称：ジュニア
         NISA」   をご利用の場合、毎年、             一定額   の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当
         所得および譲渡所得が            一定期間     非課税となります。ご利用になれるのは、販売会社で非課税口座を開
         設するなど、一定の条件に該当する方が対象となります。                              なお、他の口座で生じた配当所得・譲渡所
         得との損益通算はできません。                詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
     ②　法人受益者の場合
       １）受益権の売却時の課税
         受益権の売却価額と取得価額との差額について、他の法人所得と合算して課税されます。
       ２）収益分配金の受取り時の課税
         収益分配金は配当所得として、15.315％（所得税のみ）の税率による源泉徴収が行なわれ、他の法人
         所得と合算して課税されます。
       ３）解約金および償還金に対する課税
         受益権の解約価額および償還価額と取得価額との差額について、他の法人所得と合算して課税されま
         す。
       ４）益金不算入制度の適用
         益金不算入制度は適用されません。
    ※買取請求による換金の際の課税については、販売会社にお問い合わせください。

    ※外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が上記と異なる場合があります。
    ※上記は     2022年3月末      現在のものですので、税法が改正された場合などには、税率などの課税上の取扱いが変更
     になる場合があります。税金の取扱いの詳細については、税務専門家などにご確認されることをお勧めしま
     す。
    ５【運用状況】

    【楽天ＥＴＦ―日経ダブルインバ－ス指数連動型】

    以下の運用状況は2022年             3月31日現在です。
    ・投資比率とはファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
    （１）【投資状況】

             資産の種類                 国／地域          時価合計（円）            投資比率（％）

           コマーシャルペーパー                    日本             2,000,000,000              6.50
       現金・預金・その他の資産(負債控除後)                         ―            28,778,416,021              93.50
                合計(純資産総額)                           30,778,416,021              100.00
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    その他の資産の投資状況

        資産の種類         建別        国／地域            時価合計（円）             投資比率（％）

      株価指数先物取引           売建         日本              61,114,680,000                △198.56
    (注)先物取引は、主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で評価しています。

    （２）【投資資産】

    ①【投資有価証券の主要銘柄】

    イ.評価額上位銘柄明細

                                  帳簿価額      帳簿価額       評価額      評価額     投資

                            数量又は
     国／地域     種類         銘柄名                単価      金額      単価      金額    比率
                            額面総額
                                   (円)      (円)      (円)      (円)    (％)
     日本   コマーシャル     ＳＭＴ　Ｌ＆Ｆ              1,000,000,000           ―  1,000,000,000           ―  1,000,000,000      3.25
         ペーパー
     日本   コマーシャル     三井住友Ｆ＆Ｌ              1,000,000,000           ―  1,000,000,000           ―  1,000,000,000      3.25
         ペーパー
    ロ.種類別の投資比率

                  種類                     投資比率（％）

              コマーシャルペーパー                                   6.50
                  合計                               6.50
    ②【投資不動産物件】

    該当事項はありません。
    ③【その他投資資産の主要なもの】

                                             帳簿価額       評価額     投資比率

                                買建／
     資産の種類         取引所          資産の名称           数量    通貨
                                 売建
                                              （円）       （円）     （％）
     株価指数先物     大阪取引所           日経平均株価指数先物            売建    2,196  日本円      57,508,879,130       61,114,680,000      △198.56
      取引
    (注)先物取引は、主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で評価しています。

    （３）【運用実績】

    ①【純資産の推移】

                           純資産総額（百万円）              1口当たり純資産額（円）

                                                     東京証券取引所
             期別
                                                     取引価格（円）
                          分配落ち        分配付き       分配落ち       分配付き
      第1計算期間末         (2016年    3月15日)           6,940        6,940     11,471.46       11,471.46         11,440
      第2計算期間末         (2017年    3月15日)           8,817        8,817     7,151.08       7,151.08         7,140
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      第3計算期間末         (2018年    3月15日)          10,148        10,148      5,210.70       5,210.70         5,210
      第4計算期間末         (2019年    3月15日)          14,024        14,024      4,604.12       4,604.12         4,585
      第5計算期間末         (2020年    3月15日)          32,703        32,703      6,316.90       6,316.90         6,030
      第6計算期間末         (2021年    3月15日)          32,456        32,456      1,632.80       1,632.80         1,625
      第7計算期間末         (2022年    3月15日)          30,540        30,540      1,906.80       1,906.80         1,910
                 2021年    3月末日        24,885          ―    1,660.85          ―      1,656
                     4月末日        26,005          ―    1,684.20          ―      1,689
                     5月末日        24,898          ―    1,652.11          ―      1,663
                     6月末日        22,650          ―    1,655.68          ―      1,656
                     7月末日        23,942          ―    1,823.98          ―      1,835
                     8月末日        30,688          ―    1,708.09          ―      1,718
                     9月末日        27,863          ―    1,530.27          ―      1,528
                 　　　10月末日            25,433          ―    1,584.62          ―      1,571
                 　　　11月末日            26,996          ―    1,721.96          ―      1,682
                 　　　12月末日            25,221          ―    1,541.67          ―      1,540
                 2022年    1月末日        22,766          ―    1,721.64          ―      1,729
                     2月末日        23,085          ―    1,768.06          ―      1,773
                     3月末日        30,778          ―    1,541.00          ―      1,543
    (注)計算期間末が東京証券取引所の休業日にあたる場合、東京証券取引所取引価格は直前営業日の終値を表示しています。

    ②【分配の推移】

          期                    期間                 1口当たりの分配金（円）

         第1期       2015年    7月14日～2016年        3月15日                             0.0000
         第2期       2016年    3月16日～2017年        3月15日                             0.0000
         第3期       2017年    3月16日～2018年        3月15日                             0.0000
         第4期       2018年    3月16日～2019年        3月15日                             0.0000
         第5期       2019年    3月16日～2020年        3月15日                             0.0000
         第6期       2020年    3月16日～2021年        3月15日                             0.0000
         第7期       2021年    3月16日～2022年        3月15日                             0.0000
    ③【収益率の推移】

          期                    期間                    収益率（％）

         第1期       2015年    7月14日～2016年        3月15日                              14.71
         第2期       2016年    3月16日～2017年        3月15日                             △37.66
         第3期       2017年    3月16日～2018年        3月15日                             △27.13
         第4期       2018年    3月16日～2019年        3月15日                             △11.64
         第5期       2019年    3月16日～2020年        3月15日                              37.20
         第6期       2020年    3月16日～2021年        3月15日                             △74.15
         第7期       2021年    3月16日～2022年        3月15日                              16.78
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    (注)各計算期間の収益率は、計算期間末の基準価額（分配落ち）に当該計算期間の分配金を加算し、当該計算期間の直前の

      計算期間末の基準価額（分配落ち。以下「前期末基準価額」といいます。）を控除した額を前期末基準価額で除して得
      た数に100を乗じた数です。
    （４）【設定及び解約の実績】

          期                期間              設定口数（口）            解約口数（口）

         第1期       2015年    7月14日～2016年        3月15日                 931,000            326,000
         第2期       2016年    3月16日～2017年        3月15日                2,546,100            1,918,000
         第3期       2017年    3月16日～2018年        3月15日                3,230,000            2,515,500
         第4期       2018年    3月16日～2019年        3月15日                4,227,000            3,128,500
         第5期       2019年    3月16日～2020年        3月15日                9,730,000            7,599,000
         第6期       2020年    3月16日～2021年        3月15日               46,659,600            31,959,000
         第7期       2021年    3月16日～2022年        3月15日               117,897,300            121,758,500
    (注)第1計算期間の設定口数には、当初設定口数を含みます。

    ≪参考情報≫

    運用実績
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    第２【管理及び運営】


















    １【申込（販売）手続等】

    （１）申込方法
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       ・取得申込者は、販売会社所定の方法でお申し込みください。申込時において、                                         販売会社が独自に定める
        手数料   および当該手数料に係る消費税等相当額を支払うものとします。
       ・ 当ファンドは、東京証券取引所に上場しております。委託会社は、当該金融商品取引所が定める諸規則
        などを遵守し、当該金融商品取引所が諸規則などに基づいて行なう売買取引の停止または上場廃止その
        他の措置に従うものとします。
    （２）申込みの受付
        販売会社の営業日に受け付けます。
    （３）取扱時間
        原則として、       午後2時    までに、販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の受付分とします。な
        お、上記時刻を過ぎた場合は、翌営業日の取扱いとなります。
    （４）取得申込不可日
        販売会社の営業日であっても、                取得申込日が下記のいずれかに該当する場合は、取得の申込みの受付は
        行ないません。ただし、下記のいずれかに該当する場合であっても、投資信託財産の状況、資金動向、
        市況動向等に鑑み、投資信託財産に及ぼす影響が軽微である等と判断される場合については、取得の申
        込みの受付を行なう場合があります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        １．毎計算期間終了日の5営業日前から前営業日まで
        ２．当ファンドが信託を終了することとなる場合において、信託終了日の直前5営業日間
        ３．上記１．および２．のほか、委託会社が投資信託約款に定める運用の基本方針に沿った運用に支障
          をきたす恐れのあるやむを得ない事情が生じたものと認めたとき
    （５）申込金額
        取得申込受付日の基準価額に取得申込口数を乗じて得た額に、申込手数料と当該手数料に係る消費税等
        相当額を加算した額です。
    （６）申込単位
        1,000口以上100口単位
        ※詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
    （７）申込代金の支払い
        取得申込者は、申込金額を販売会社が指定する日までに販売会社へお支払いください。
    （８）受付の中止および取消
       ・株価指数先物取引のうち、主として取引を行うものについて、                                 下記のいずれか        に該当する場合には、           委
        託会社   は、当日の取得の申込みの受付中止、当日の取得の申込みの取り消しまたはその両方を行うこと
        ができます。
                             ※
        １．当該先物取引に係る金融商品取引所                      の当日の午後立会が行われないとき、もしくは停止されたと
          き
        ２．当該先物取引に係る金融商品取引所の当日の午後立会終了時における当該先物取引の呼値が当該金
          融商品取引所が定める呼値の値幅の限度の値段とされるなどやむを得ない事情が発生したことか
          ら、当ファンドの当該先物取引に係る呼値の取引数量の全部もしくは一部についてその取引が成立
          しないとき
       ・ 委託会社     は、金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止、その他やむ
        を得ない事情があるときは、受益権の取得の申込みの受付を中止すること、および既に受付けた取得の
        申込みの受付を取り消すことができます。
       ※金融商品取引法第2条第16項に規定する金融商品取引所および金融商品取引法第2条第8項第3号ロに定め
        る外国金融商品市場をいいます。
    ２【換金（解約）手続等】

    ＜解約請求による換金＞
    （１）解約の受付
        販売会社の営業日に受け付けます。
    （２）取扱時間
        原則として、       午後2時    までに、販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の受付分とします。な
        お、上記時刻を過ぎた場合は、翌営業日の取扱いとなります。
    （３）解約請求不可日
        販売会社の営業日であっても、解約請求日が下記のいずれかに該当する場合は、解約請求の受付は行な
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        いません。ただし、下記のいずれかに該当する場合であっても、投資信託財産の状況、資金動向、市況
        動向等に鑑み、投資信託財産に及ぼす影響が軽微である等と判断される場合については、解約請求の受
        付 を行なう場合があります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        １．毎計算期間終了日の5営業日前から前営業日まで
        ２．当ファンドが信託を終了することとなる場合において、信託終了日の直前5営業日間
        ３．上記１．および２．のほか、委託会社が投資信託約款に定める運用の基本方針に沿った運用に支障
          をきたす恐れのあるやむを得ない事情が生じたものと認めたとき
    （４）解約制限
        投資信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口の換金申込には制限を設ける場合があります。
    （５）解約価額
        解約請求受付日の基準価額              とします。
        ・基準価額につきましては、販売会社または委託会社の照会先にお問い合わせください。
         ＜委託会社の照会先＞
          楽天投信投資顧問株式会社
           お客様窓口：電話番号03-6432-7746
           受付時間　：営業日の午前9時から午後5時まで
           ホームページアドレス：https://www.rakuten-toushin.co.jp/
    （６）手取額

        １口当たりの手取額は、解約価額から解約に係る所定の税金を差し引いた金額となります。
        ※税法が改正された場合などには、税率などの課税上の取扱いが変更になる場合があります。
         詳しくは、「課税上の取扱い」をご覧ください。
    （７）解約手数料
        受益者は解約時において、販売会社が独自に定める手数料および当該手数料に係る消費税等相当額を支
        払うものとします。
    （８）解約単位
        1,000口以上100口単位
        ※詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
    （９）解約代金の支払い
        原則として、解約請求受付日から起算して                      4営業日目     からお支払いします。
    （10）受付の中止および取消
       ・株価指数先物取引のうち、主として取引を行うものについて、                                 下記のいずれか        に該当する場合には、委
        託会社は、当日の         解約請求の受付        を中止、当日の        解約請求の取り消し          またはその両方を行うものとしま
        す。
        １．当該先物取引に係る金融商品取引所の当日の午後立会が行われないとき、もしくは停止されたとき
        ２．当該先物取引に係る金融商品取引所の当日の午後立会終了時における当該先物取引の呼値が当該金
          融商品取引所が定める呼値の値幅の限度の値段とされるなどやむを得ない事情が発生したことか
          ら、当ファンドの当該先物取引に係る呼値の取引数量の全部もしくは一部についてその取引が成立
          しないとき
       ・委託会社は、金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを
        得ない事情があるときは、              解約請求の受付        を中止することおよび既に受付けた                  解約請求の受付        を取消す
        ことができます。
       ・ 解約請求の受付        が中止された場合には、受益者は当該受付中止以前に行なった                                当日の解約請求        を撤回で
        きます。ただし、受益者がその                解約請求     を撤回しない場合には、当該受付中止を解除した後の最初の基
        準価額の計算日（この計算日が解約請求を受け付けない日であるときは、この計算日以降の最初の解約
        請求を受け付けることができる日とします。）に解約請求を受け付けたものとして取り扱います。
    ３【資産管理等の概要】

    （１）【資産の評価】

      ①　基準価額の算出
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       ・基準価額は委託会社の営業日において日々算出されます。
       ・基準価額とは、信託財産に属する                  資産（受入担保金代用有価証券および借入有価証券を除きます。）                                  を
        評価して得た信託財産の総額から負債総額を控除した金額（純資産総額）を、計算日における受益権総
        口数で除した金額をいいます。なお、ファンドは                          100口   当たりに換算した価額で表示することがありま
        す。
      ②　有価証券などの評価基準






       ・信託財産に属する資産については、法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って時価評価しま
       す。
        ＜主な資産の評価方法＞
        ◇有価証券先物取引等（国内）
         原則として、基準価額計算日におけるわが国の金融商品取引所の発表する清算値段または最終相場で
         評価します。
        ◇国内公社債
         原則として、基準価額計算日における以下のいずれかの価額で評価します。
         ・日本証券業協会が発表する売買参考統計値（平均値）
         ・金融商品取引業者（第一種金融商品取引業者および外国の法令に準拠して設立された法人でこの者
          に類する者をいいます。）、銀行などの提示する価額（売気配相場を除きます。）
         ・価格情報会社の提供する価額
         ※残存期間１年以内の公社債などについては、一部償却原価法により評価することができます。
      ③　基準価額の照会方法
        販売会社または委託会社の照会先にお問い合わせください。
         ＜委託会社の照会先＞
          楽天投信投資顧問株式会社
           お客様窓口：電話番号03-6432-7746
           受付時間　：営業日の午前9時から午後5時まで
           ホームページアドレス：http               s ://www.rakuten-toushin.co.jp/
    （２）【保管】

        該当事項はありません。
    （３）【信託期間】

        無期限とします（2015年7月14日設定）。ただし、約款の規定に基づき、信託契約を解約し、信託を終了
        させることがあります。
    （４）【計算期間】

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        毎年3月16日から翌年3月15日までとします。
    （５）【その他】

     ①　信託の終了（繰上償還）
       １）委託会社は、次のいずれかの場合には、受託会社と合意の上、信託契約を解約し繰上償還させること
         ができ   ます。
         イ）受益者の解約により             受益権の総口数が10万口            を下回ることとなった           とき
         ロ）繰上償還することが受益者のために有利であると認めるとき
         ハ）やむを得ない事情が発生したとき
       ２）この場合、委託会社は書面による決議（以下                          「書面決議」       といいます。）を行ないます。（後述の
         「書面決議」をご覧ください。）
       ３）委託会社は、次のいずれかの場合には、後述の「書面決議」の規定は適用せず、信託契約を解約し繰
         上償還させます。
         イ）受益権を上場したすべての金融商品取引所において上場廃止になった場合
         ロ）対象指数が廃止されたとき
         ハ）対象指数の公示性または市場性が失われたとき
         ニ）対象指数に継続性を失わせるような改定が行われたとき等で、それに代わる新たな対象指数を定
           めることができない場合
         ホ）信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合で、書面決議が困難な場合
         へ）監督官庁よりこの信託契約の解約の命令を受けたとき
         ト）委託会社が監督官庁より登録の取消を受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したとき（監
           督官庁がこの信託契約に関する委託会社の業務を他の委託会社に引き継ぐことを命じたときは、
           書面決議で可決された場合、存続します。）
         チ）受託会社が委託会社の承諾を受けてその任務を辞任した場合またはその任務に違反するなどして
           解任された場合に、委託会社が新受託会社を選任できないとき
         なお、すべての金融商品取引所において当該受益権の上場が廃止された場合には、委託会社は、その
         廃止された日に信託を終了するための手続を開始するものとします。
       ４）繰上償還を行なう際には、委託会社は、その旨をあらかじめ監督官庁に届け出ます。
     ②　償還金について
        原則として受託会社または取扱会社が、信託終了後40日以内の委託会社の指定する日に、受益者があら
        かじめ指定した預金口座などに振り込みます。
     ③　信託約款の変更など
       １）委託会社は、         受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したときは、                                           受託
         会社と合意の上、この信託約款を変更すること、または当ファンドと他のファンドとの併合（以下
         「併合」といいます。）を行なうことができます。信託約款の変更または併合を行なう際には、委託
         会社は、その旨および内容をあらかじめ監督官庁に届け出ます。
       ２）この変更事項のうち、その内容が重大なものまたは併合（受益者の利益に及ぼす影響が軽微なものを
         除きます。）については、書面決議を行ないます。（後述の「書面決議」をご覧ください。）
       ３）委託会社は、監督官庁の命令に基づいてこの信託約款を変更しようとするときは、後述の「書面決
         議」の規定を適用します。
     ④　書面決議
       １）繰上償還、信託約款の重大な変更または併合に対して、委託会社は書面決議を行ないます。この場合
         において、あらかじめ、書面決議の日ならびにその内容および理由などの事項を定め、決議の日の２
         週間前までに知れている受益者に対し書面をもってこれらの事項を記載した書面決議の通知を発送し
         ます。
       ２）受益者は受益権の口数に応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている
         受益者が議決権を行使しないときは、書面決議について賛成するものとみなします。
       ３）書面決議は、議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上にあたる多数をもって行
         ないます。
       ４）繰上償還、信託約款の重大な変更または併合に関する委託会社の提案に対して、すべての受益者が書
         面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときは、書面決議を行ないません。
       ５）当ファンドにおいて併合の書面決議が可決された場合であっても、併合にかかる他のファンドにおい
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         て併合の書面決議が否決された場合は、当該他のファンドとの併合を行なうことはできません。
       ６）  当ファンドの繰上償還、信託約款の重大な変更または併合を行なう場合には、書面決議において反対
         した受益者は、受託会社に対し、自己の有する受益権を信託財産をもって買い取るべき旨を請求でき
         ます。
      ⑤　公告





        公告は電子公告により行ない、委託会社のホームページに掲載します。
        ホームページアドレス　            https://www.rakuten-toushin.co.jp/
        ※なお、やむを得ない事由によって公告を電子公告によって行なうことができない場合には、公告は日
         本経済新聞に掲載します。
     ⑥　運用報告書の作成
        投資信託及び投資法人に関する法律により、運用報告書の作成・交付は行ないません。
      ⑦　関係法人との契約について
      　　販売会社との募集の取扱いなどに関する契約の有効期間は契約日より１年間とします。ただし、期間満
        了の３ヵ月前までに、販売会社、委託会社いずれからも別段の意思表示がないときは、自動的に１年間
        延長されるものとし、以後も同様とします。
      ⑧　他の受益者の氏名などの開示の請求の制限
        受益者は、委託会社または受託会社に対し、次に掲げる事項の開示の請求を行なうことはできません。
        １．他の受益者の氏名または名称および住所
        ２．他の受益者が有する受益権の内容
    ４【受益者の権利等】

     受益者の有する主な権利は次の通りです。
    （１）収益分配金受領権
       ・ 名義登録手続きによって受益者を確定し、当該受益者に対して収益分配金の支払いを行ないます。当
        ファンドの収益分配金は、計算期間終了日現在において、受託会社に名義登録している受益者に支払わ
        れます。受益者は、取扱会社を経由して名義登録を行なうことができます。
       ・ 計算期間終了日現在において、氏名または名称および住所が受託会社に登録されている受益者は、ファ
        ンドの収益分配金を登録されている受益権の口数に応じて受領する権利を有します。
       ・ただし、受益者が収益分配金について支払開始日から５年間請求を行なわない場合はその権利を失い、
        その金銭は委託会社に帰属します。
    （２）   償還金受領権
       ・ 信託期間終了日現在において、氏名または名称および住所が受託会社に登録されている受益者は、ファ
        ンドの償還金を登録されている受益権の口数に応じて受領する権利を有します。
       ・ ただし、受益者が償還金について支払開始日から10年間請求を行なわない場合はその権利を失い、その
        金銭は委託会社に帰属します               。
    （３）解約請求権
        受益者は、自己に帰属する受益権につき販売会社を通じて、委託会社に解約の請求をすることができま
        す。
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    （４）   受益権の買取請求権
        受益者が保有する受益権の口数の合計が、金融商品取引所の定める受益権の取引単位に満たない場合
        は、販売会社に対して、受益権の買取りを請求することができます。
    （５）帳簿閲覧権
        受益者は、委託会社に対し、その営業時間内にファンドの信託財産に関する帳簿書類の閲覧を請求する
        ことができます。
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    第３【ファンドの経理状況】

    (1)当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則(昭和38年大蔵省令第59
      号)」並びに同規則第2条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則(平成12年総理府令第133
      号)」に基づいて作成しております。
      なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
    (2)当ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第7期計算期間(2021年3月16日から2022年

      3月15日まで)の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人により監査を受けております。
    １【財務諸表】

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    【楽天ＥＴＦ―日経ダブルインバ－ス指数連動型】

    （１）【貸借対照表】

                                                      （単位：円）
                                    第6期               第7期
                                 2021年    3月15日現在            2022年    3月15日現在
     資産の部
       流動資産
                                      13,893,210,321               12,421,699,025
        コール・ローン
                                      3,000,000,000               2,000,000,000
        コマーシャル・ペーパー
                                         174,720
        派生商品評価勘定                                                   -
                                      11,901,892,100               12,708,382,000
        現先取引勘定
                                      1,597,549,900                315,192,200
        前払金
                                      4,268,072,400               3,592,977,800
        差入委託証拠金
                                      34,660,899,441               31,038,251,025
        流動資産合計
                                      34,660,899,441               31,038,251,025
       資産合計
     負債の部
       流動負債
                                      1,598,451,940                316,008,840
        派生商品評価勘定
                                       532,021,120               108,944,040
        未払金
                                        5,998,760               5,878,401
        未払受託者報酬
                                        46,490,299               45,557,551
        未払委託者報酬
                                          38,063               34,032
        未払利息
                                        21,653,127               21,494,593
        その他未払費用
                                      2,204,653,309                497,917,457
        流動負債合計
                                      2,204,653,309                497,917,457
       負債合計
     純資産の部
       元本等
                                     198,777,000,000               160,165,000,000
        元本
        剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金（△）                          △ 166,320,753,868              △ 129,624,666,432
                                      △ 419,443,594              △ 588,225,262
          （分配準備積立金）
                                      32,456,246,132               30,540,333,568
        元本等合計
                                      32,456,246,132               30,540,333,568
       純資産合計
                                      34,660,899,441               31,038,251,025
     負債純資産合計
                                34/64








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    （２）【損益及び剰余金計算書】

                                                      （単位：円）
                                    第6期               第7期
                                 自　2020年      3月16日          自　2021年      3月16日
                                 至　2021年      3月15日          至　2022年      3月15日
     営業収益
       受取利息                                △ 8,216,742              △ 10,780,150
                                                     5,387,263,700
                                     △ 32,026,616,580
       派生商品取引等損益
                                                     5,376,483,550
                                     △ 32,034,833,322
       営業収益合計
     営業費用
                                        12,344,135               11,252,737
       支払利息
                                        11,488,159               11,608,419
       受託者報酬
                                        89,033,064               89,965,151
       委託者報酬
                                        42,304,176               45,175,211
       その他費用
                                       155,169,534               158,001,518
       営業費用合計
                                                     5,218,482,032
                                     △ 32,190,002,856
     営業利益又は営業損失（△）
                                                     5,218,482,032
                                     △ 32,190,002,856
     経常利益又は経常損失（△）
                                                     5,218,482,032
                                     △ 32,190,002,856
     当期純利益又は当期純損失（△）
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                            -               -
     約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                               △ 19,067,753,220              △ 166,320,753,868
                                     236,167,637,720              1,015,585,618,830
     剰余金増加額又は欠損金減少額
       当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                     236,167,637,720              1,015,585,618,830
       額
                                     351,230,635,512               984,108,013,426
     剰余金減少額又は欠損金増加額
       当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                     351,230,635,512               984,108,013,426
       額
                                            -               -
     分配金
                                    △ 166,320,753,868              △ 129,624,666,432
     期末剰余金又は期末欠損金（△）
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    （３）【注記表】

    （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
    １.有価証券の評価基準及び評価方法                  コマーシャル・ペーパー

                      原則として時価で評価しております。
                      時価評価にあたっては、価格情報会社の提供する価額等で評価しております。
    ２.デリバティブ等の評価基準及び評価                  先物取引

      方法
                      個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                      時価評価にあたっては、原則として、計算日に知りうる直近の日の主たる取引所の
                      発表する清算値段又は最終相場によっております。
    ３.収益及び費用の計上基準                  派生商品取引等損益の計上基準

                      約定日基準で計上しております。
    ４.その他財務諸表作成のための基本と                  現先取引

      なる重要な事項
                      現先取引の会計処理については、「金融商品に関する会計基準」（企業会計基準委
                      員会　平成20年3月10日）の規定によっております。
    （重要な会計上の見積りに関する注記）


    該当事項はありません。
    （貸借対照表に関する注記）

                          第6期                      第7期

         項目
                      2021年    3月15日現在                   2022年    3月15日現在
    １.   計算期間末日におけ                          19,877,700口                      16,016,500口
       る受益権の総数
    ２.   元本の欠損                       166,320,753,868円                      129,624,666,432円
    ３.   計算期間末日におけ         1口当たり純資産額                  1,632.80円     1口当たり純資産額                  1,906.80円
       る1口当たり純資産額
                (100口当たり純資産額)                 (163,280円)     (100口当たり純資産額)                 (190,680円)
    （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                 第6期                            第7期

               自 2020年   3月16日                        自 2021年   3月16日
               至 2021年   3月15日                        至 2022年   3月15日
       分配金の計算過程                            分配金の計算過程
           項目                            項目
       当期配当等収益額              A     △20,560,877円         当期配当等収益額              A     △22,032,887円
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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                 第6期                            第7期
               自 2020年   3月16日                        自 2021年   3月16日
               至 2021年   3月15日                        至 2022年   3月15日
       分配準備積立金額              B     △256,057,318円          分配準備積立金額              B     △419,443,594円
       配当等収益合計額             C=A+B      △276,618,195円          配当等収益合計額             C=A+B      △441,476,481円
       経費              D      142,825,399円         経費              D      146,748,781円
       収益分配可能額             E=C-D      △419,443,594円          収益分配可能額             E=C-D      △588,225,262円
       収益分配金              F         －円     収益分配金              F         －円
       次期繰越金(分配準備積立金)             G=E-F      △419,443,594円          次期繰越金(分配準備積立金)             G=E-F      △588,225,262円
       口数              H      19,877,700口        口数              H      16,016,500口
       100口当たり分配金            I=F/H×100           －円     100口当たり分配金            I=F/H×100           －円
    （金融商品に関する注記）


    Ⅰ金融商品の状況に関する事項
                                        第7期

                                     自  2021年    3月16日
                                     至  2022年    3月15日
    １.金融商品に対する取組方針                  当ファンドは投資信託及び投資法人に関する法律第2条第4項に定める証券投資信託
                      として、信託約款に規定する「運用の基本方針」に基づき金融商品を保有しており
                      ます。
    ２.金融商品の内容及び当該金融商品に                  当ファンドは、売買目的有価証券、株価指数先物のほか、コール・ローン等の金銭

      係るリスク                債権及び金銭債務を保有しております。当該金融商品は金利変動リスク、価格変動
                      リスク及び信用リスク等に晒されております。
                      デリバティブ取引は、日経225先物であり、信託約款及びデリバティブ取引に関す
                      る社内規定の範囲内で行います。これらの取引には市場価格の変動に係るリスクな
                      どがあります。
    ３.金融商品に係るリスクの管理体制                  複数の部署と会議体が連携する組織的な体制によりリスク管理を行っております。

                      信託財産全体としてのリスク管理を金融商品、リスクの種類ごとに行っておりま
                      す。
    ４.金融商品の時価等に関する事項につ                  金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理

      いての補足説明                的に算定された価額が含まれております。当該価額の算定においては一定の前提条
                      件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当該価額が異なること
                      もあります。また、デリバティブ取引に関する契約額等については、その金額自体
                      がデリバティブ取引に係る市場リスクを示すものではありません。
    Ⅱ金融商品の時価等に関する事項


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                               第6期                   第7期
    　　　　　　　　項目
                           2021年    3月15日現在                2022年    3月15日現在
    １.  貸借対照表計上額と時価との差額                 貸借対照表計上額は原則として時価で計                   貸借対照表計上額は原則として時価で計
                      上されているため、差額はありません。                   上されているため、差額はありません。
    ２.  時価の算定方法                 （1）   有価証券                 （1）   有価証券

                      重要な会計方針に係る事項に関する注記                   重要な会計方針に係る事項に関する注記
                      に記載しております。                   に記載しております。
                      （2）   デリバティブ取引                 （2）   デリバティブ取引

                      デリバティブ取引等に関する注記に記載                   デリバティブ取引等に関する注記に記載
                      しております。                   しております。
                      （3）   上記以外の金銭債権及び金銭債務                 （3）   上記以外の金銭債権及び金銭債務

                      短期間で決済されるため、時価は帳簿価                   短期間で決済されるため、時価は帳簿価
                      額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額                   額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額
                      を時価としております。                   を時価としております。
    （有価証券に関する注記）


    売買目的有価証券
                             第6期                    第7期

                         2021年    3月15日現在                 2022年    3月15日現在
           種類
                     当計算期間の損益に含まれた評価差額                    当計算期間の損益に含まれた評価差額
                            （円）                    （円）
      コマーシャル・ペーパー                                 －                    －
           合計                            －                    －
    （デリバティブ取引等に関する注記）

    取引の時価等に関する事項
    株式関連
    第6期（2021年        3月15日現在）
                                             時価         評価損益

       区分         種類        契約額等(円)
                                             (円)          (円)
                                  うち1年超
      市場取引       株価指数先物取引
                売建        47,215,540,100                －    48,813,090,000         △1,597,549,900
            合計            47,215,540,100                －    48,813,090,000         △1,597,549,900
    第7期（2022年        3月15日現在）

                                             時価         評価損益

       区分         種類        契約額等(円)
                                             (円)          (円)
                                  うち1年超
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      市場取引       株価指数先物取引
                売建        46,326,087,800                －    46,641,280,000          △315,192,200
            合計            46,326,087,800                －    46,641,280,000          △315,192,200
    (注)1.時価の算定方法

       株価指数先物取引の時価については、以下のように評価しております。
       原則として計算期間末日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で評価しております。
       このような時価が発表されていない場合には、計算期間末日に最も近い最終相場や気配値等、原則に準ずる方法で評
       価しております。
      2.株価指数先物取引の残高は、契約額ベースで表示しております。
      3.契約額等には手数料相当額を含んでおりません。
      4.契約額等及び時価の合計欄の金額は、各々の合計金額であります。
      ※上記取引で、ヘッジ会計が適用されているものはありません。
    （関連当事者との取引に関する注記）

                 第6期                            第7期

              自  2020年    3月16日                       自  2021年    3月16日
              至  2021年    3月15日                       至  2022年    3月15日
    市場価格その他当該取引に係る価格を勘案して、一般の取引                            市場価格その他当該取引に係る価格を勘案して、一般の取引
    条件と異なる関連当事者との取引は行われていないため、該                            条件と異なる関連当事者との取引は行われていないため、該
    当事項はありません。                            当事項はありません。
    （その他の注記）


    元本の移動
                                  第6期                 第7期

                               自  2020年    3月16日            自  2021年    3月16日
               項目
                               至  2021年    3月15日            至  2022年    3月15日
    投資信託財産に係る元本の状況
    期首元本額                               51,771,000,000円                198,777,000,000円
    期中追加設定元本額                               466,596,000,000円                1,178,973,000,000円
    期中一部解約元本額                               319,590,000,000円                1,217,585,000,000円
    （４）【附属明細表】

    第１　有価証券明細表

    　(1)株式
    該当事項はありません。

    　(2)株式以外の有価証券

        種　類                銘　柄              券面総額(円)           評価額(円)         備考

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     コマーシャル・ペー          ＳＭＴ　Ｌ＆Ｆ                         1,000,000,000           1,000,000,000
        パー
               三井住友Ｆ＆Ｌ                         1,000,000,000           1,000,000,000
                    合計                    2,000,000,000           2,000,000,000
    券面総額欄の数値は、証券数を表示しております。

    第２　信用取引契約残高明細表

    該当事項はありません。

    第３   デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

    「注記表（デリバティブ取引等に関する注記）」に記載しております。

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    ２【ファンドの現況】

    以下のファンドの現況は2022年                3月31日現在です。
    【楽天ＥＴＦ―日経ダブルインバ－ス指数連動型】

    【純資産額計算書】

    Ⅰ　資産総額                              36,478,650,337       円　

    Ⅱ　負債総額                               5,700,234,316       円　
    Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                              30,778,416,021       円　
    Ⅳ　発行済口数                                19,973,000     口　
    Ⅴ　1口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                  1,541.00    円　
    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】

    （１）名義書換
        受益者は、委託会社がやむを得ない事情などにより受益証券を発行する場合を除き、無記名式受益証券
        から記名式受益証券への変更の請求、記名式受益証券から無記名式受益証券への変更の請求を行なわな
        いものとします。
    （２）受益者に対する特典
        該当事項はありません。
    （３）譲渡制限の内容
     ①　譲渡制限はありません。
     ②　受益権の譲渡
       ・受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載また
        は記録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
       ・前述の申請のある場合には、振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権の口数の減少およ
        び譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載または記録するものとし
        ます。ただし、振替機関等が振替先口座を開設したものでない場合には、譲受人の振替先口座を開設し
        た他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機関を含みます。）に社債、株式等の振替に関する法律
        の規定にしたがい、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記載または記録が行なわれるよう通知
        するものとします。
       ・前述の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録されている
        振替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合などにおいて、
        委託会社が必要と認めたときまたはやむを得ない事情があると判断したときは、振替停止日や振替停止
        期間を設けることができます。
     ③　受益権の譲渡の対抗要件
        受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託会社に対抗する
        ことができません。
    （４）受益証券の再発行
        受益者は、委託会社がやむを得ない事情などにより受益証券を発行する場合を除き、受益証券の再発行
        の請求を行なわないものとします。
    （５）受益権の再分割
        委託会社は、受託会社と協議のうえ、社債、株式等の振替に関する法律に定めるところにしたがい、一
        定日現在の受益権を均等に再分割できるものとします。
    （６）質権口記載または記録の受益権の取扱いについて
        振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払い、                                                    解
        約請求の受付、解約金および償還金の支払いなど                         については、約款の規定によるほか、民法その他の法
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        令などにしたがって取り扱われます。
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    第二部【委託会社等の情報】

    第１【委託会社等の概況】

    １【委託会社等の概況】

    （１）資本金の額（          2022年3月末現在         ）
       資本金の額                       ：  150百万円
       発行可能株式総数                       ：  30,000株
       発行済株式総数                       ：  13,000株
       過去５年間における主な資本金の増減                       ：  該当事項はありません。
    （２）委託会社の機構（             2022年3月末現在         ）

     ①　取締役会
        取締役の任期は、選任後1年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関する定時株主総会の終結のと
        きまでとし、補欠のために選任された取締役の任期は、前任者の残任期間とします。
        取締役会は、その決議をもって、取締役中より取締役会長、取締役社長、取締役副社長各1名、専務取締
        役および常務取締役若干名を選任することができます。またその決議をもって、代表取締役を選任しま
        す。
        取締役会は、取締役会長または取締役社長が招集し、招集者がその議長となります。取締役会長および
        取締役社長に事故があるときは、あらかじめ取締役会の決議により定められた順序により、他の取締役
        がこれに代わります。
        取締役会の招集通知は、会日から原則として1週間前までにこれを発します。ただし、緊急のときなど
        は、この期間を短縮することができます。また各取締役および監査役全員の同意があるときは、これを
        省略することができます。
        取締役会は、会社の業務執行を決定し、取締役の職務の執行について監督します。その決議は、取締役
        の過半数が出席し、その出席取締役の過半数の賛成をもって行います。
     ②　監査役
        経営のチェック機能として、業務監査および会計監査による違法または著しく不当な職務執行行為の監
        査を行います。
    （３）投資運用の意思決定プロセス（                   2022年3月末現在         ）

     ①　投資政策委員会において、国内外の経済見通し、市況見通しを検討し、これを基に資産配分の基本方針
        を決定します。
     ②　運用部門は、投資政策委員会の決定に基づき、具体的な運用方針を決定します。
     ③　運用部門のファンドマネジャーは、上記運用方針および運用にかかる諸規則等に従って、ポートフォリ
        オを構築・管理します。
     ④　コンプライアンス部は、投資信託財産の運用にかかるコンプライアンス状況のモニタリングを行い、こ
        れを運用部門にフィードバックします。
    ２【事業の内容及び営業の概況】

       「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設
       定を行うとともに、「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者として、その運用（投資運用業）を
       行っています。また、「金融商品取引法」に定める第二種金融商品取引業にかかる業務の一部および投資
       助言・代理業務を行っています。
       2022年3月末      現在における委託会社の運用する証券投資信託は以下の通りです。

            ファンドの種類                 本数       純資産総額（百万円）
           追加型株式投資信託                     75           1,027,777
               合計                 75           1,027,777
                                43/64


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    ３【委託会社等の経理状況】

     １．委託会社である楽天投信投資顧問株式会社（以下「当社」といいます。）の財務諸表は、「財務諸表等
        の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、以下「財務諸表等規則」といい
        ます。）、並びに同規則第２条の規定に基づき、「金融商品取引業等に関する内閣府令」(平成19年8月6
        日内閣府令第52号)により作成しております。
      ２．財務諸表に記載している金額は、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。

     ３．当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第16期事業年度（2021年1月1日から2021年

        12月31日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人による監査を受けております。
    （１）【貸借対照表】

                                                  （単位：千円）
                              前事業年度                 当事業年度
                           （2020年12月31日現在）                 （2021年12月31日現在）
     資産の部
      流動資産
       現金・預金                              998,579                1,174,557
       金銭の信託                              800,000                 800,000
       前払費用                              14,635                 28,356
       未収入金                               1,471                 2,504
       未収委託者報酬                              293,497                 523,351
       未収運用受託報酬                               8,884                 12,497
       立替金                              37,697                 67,118
       その他                              16,553                 26,567
       流動資産計                             2,171,319                 2,634,952
      固定資産
       有形固定資産                  ※１            35,181     ※１            38,373
        器具備品（純額)                             35,181                 38,373
       無形固定資産                              77,137                 65,272
        ソフトウェア                             77,137                 65,272
       投資その他の資産                              464,867                 586,283
        投資有価証券                             432,851                 543,654
        長期前払費用                               623                 689
                                      31,392                 41,939
        繰延税金資産
       固定資産計                              577,186                 689,929
      資産合計                              2,748,506                 3,324,881
     負債の部

      流動負債
       預り金                               5,959                 7,765
       未払金                              38,423                 109,234
       未払費用                              206,729                 349,004
       未払消費税等                              29,627                 50,413
       未払法人税等                              17,764                 29,212
       賞与引当金                              17,559                 25,511
                                      3,000                 3,000
       役員賞与引当金
       流動負債計                              319,063                 574,142
      固定負債
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                                      41,069                 67,554
       退職給付引当金
       固定負債計                              41,069                 67,554
      負債合計                               360,132                 641,696
     純資産の部

      株主資本
       資本金                              150,000                 150,000
       資本剰余金
        資本準備金                             400,000                 400,000
                                     229,716                 229,716
        その他資本剰余金
        資本剰余金合計                             629,716                 629,716
       利益剰余金
        その他利益剰余金
         繰越利益剰余金                          1,584,464                 1,859,505
        利益剰余金合計                            1,584,464                 1,859,505
       株主資本合計                             2,364,180                 2,639,222
      評価・換算差額等
                                      24,193                 43,963
       その他有価証券評価差額金
      評価・換算差額合計                               24,193                 43,963
      純資産合計                              2,388,373                 2,683,185
     負債・純資産合計                               2,748,506                 3,324,881
    （２）【損益計算書】

                                                  （単位：千円）
                              前事業年度                 当事業年度
                           （自2020年1月1日                 （自2021年1月1日
                            至2020年12月31日）                 至2021年12月31日）
     営業収益
      委託者報酬                              1,285,484                 1,912,382
                                     47,067                 117,413
      運用受託報酬
      営業収益計                              1,332,552                 2,029,795
     営業費用
      支払手数料                               401,314                 640,528
      委託費                               105,827                 124,894
      広告宣伝費                                5,837                 19,580
      通信費                               67,273                 86,112
      協会費                                2,030                 2,584
                                        82                 108
      諸会費
      営業費用計                               582,385                 873,808
     一般管理費                    ※1・2            598,185     ※1・2            742,223
     営業利益                                152,000                 413,763
     営業外収益
      受取利息                                  8                 9
      有価証券利息                                 436                 537
      投資有価証券売却益                               44,379                 25,589
      為替差益                                  0                 －
      雑収入                                2,542                   －
      営業外収益計                               47,366                 26,136
     営業外費用
                                        －                  0
      為替差損
      営業外費用計                                  －                  0
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     経常利益                                199,367                 439,899
     特別損失
      固定資産除却損                                 423                  0
      事務所移転費                                 723                  －
                                        －               39,995
      投資有価証券評価損
      特別損失計                                1,146                 39,995
     税引前当期純利益                                198,220                 399,904
     法人税、住民税及び事業税
                                     77,119                 144,134
                                    △14,226                 △19,271
     法人税等調整額
     法人税等合計                                62,892                 124,862
     当期純利益                                135,328                 275,041
    （３）【株主資本等変動計算書】

    前事業年度（自　2020年1月1日　　至　2020年12月31日）

                                                    （単位：千円）

                                    株主資本
                                         資本剰余金
                     資本金
                              資本準備金         その他資本剰余金           資本剰余金合計
    当期首残高                    150,000           400,000           229,716           629,716
    当期変動額
     剰余金の配当
     当期純利益
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計                      －           －           －           －
    当期末残高                    150,000           400,000           229,716           629,716
                          株主資本                評価・換算差額等

                      利益剰余金
                                                      純資産合計
                                  株主資本     その他有価証券        評価・換算
                 その他利益剰余金
                           利益剰余金
                                   合計     評価差額金       差額等合計
                            合計
                  繰越利益剰余金
    当期首残高                 1,449,135       1,449,135      2,228,851          △57      △57    2,228,794
    当期変動額
     剰余金の配当
     当期純利益                 135,328       135,328      135,328                     135,328
     株主資本以外の項目の
                                           24,250      24,250       24,250
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計                  135,328       135,328      135,328        24,250      24,250      159,579
    当期末残高                 1,584,464       1,584,464      2,364,180         24,193      24,193     2,388,373
    当事業年度（自　2021年1月1日　　至　2021年12月31日）

                                                    （単位：千円）

                                    株主資本
                                         資本剰余金
                     資本金
                              資本準備金         その他資本剰余金           資本剰余金合計
    当期首残高                    150,000           400,000           229,716           629,716
    当期変動額
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     剰余金の配当
     当期純利益
     株主資本以外の項目の
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計                      －           －           －           －
    当期末残高                    150,000           400,000           229,716           629,716
                          株主資本                評価・換算差額等

                      利益剰余金
                                                      純資産合計
                                  株主資本     その他有価証券       評価・換算差
                 その他利益剰余金
                           利益剰余金
                                   合計     評価差額金       額等合計
                            合計
                  繰越利益剰余金
    当期首残高                 1,584,464       1,584,464      2,364,180         24,193      24,193     2,388,373
    当期変動額
     剰余金の配当
     当期純利益                 275,041       275,041      275,041                    275,041
     株主資本以外の項目の
                                           19,769      19,769       19,769
     当期変動額（純額）
    当期変動額合計                  275,041       275,041      275,041        19,769      19,769      294,811
    当期末残高                 1,859,505       1,859,505      2,639,222         43,963      43,963     2,683,185
    [注記事項]

    （重要な会計方針）
    １．資産の評価基準及び評価方法
     （１）有価証券
       ◇その他有価証券
        時価のあるもの
         当事業年度末日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は、全部純資産直入法により処理し、売却原
        価は、移動平均法により算定）を採用しております。
     （２）金銭の信託

        時価法によっております。
    ２．固定資産の減価償却の方法

     （１）有形固定資産
        定額法を採用しております。
        なお、主な耐用年数は、以下の通りであります。
           器具備品　　　4～20年
        また、取得価額が100千円以上200千円未満の減価償却資産につきましては、3年均等償却によっておりま
        す。
     （２）無形固定資産

        定額法を採用しております。
        なお、自社利用のソフトウエアについては、社内における利用可能期間（5年）に基づいております。
     （３）長期前払費用

        定額法によっております。
    ３．引当金の計上基準

     （１）貸倒引当金
         債権の貸倒による損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の
        債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上することとしております。
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     （２）賞与引当金
         従業員への賞与の支払いに備えるため、従業員に対する賞与の支給見込額のうち、当事業年度に帰属
        する額を計上しております。
     （３）役員賞与引当金

         役員への賞与の支払いに備えるため、役員に対する将来の支給見込額のうち、当事業年度末において
        負担すべき額を計上しております。
     （４）退職給付引当金

          従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務の見込額に基づき計上してお
         ります。
         ①　退職給付見込額の期間帰属方法
           退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当事業年度末までの期間に帰属させる方法につ
          いては、給付算定式基準によっております。
         ②　数理計算上の差異の費用処理方法
           数理計算上の差異については、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一
          定の年数（5年）による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌事業年度から費用処理してお
          ります。
    ４．その他財務諸表作成の為の基本となる重要な事項

     （１）消費税等の会計処理方法
         消費税及び地方消費税の会計処理は税抜方式によっており、資産に係る控除対象外消費税及び地方消
        費税は当事業年度の費用として処理しております。
     （２）連結納税制度の適用

         連結納税制度を適用しております。
         なお、当社は、「所得税法等の一部を改正する法律」（2020年法律第8号）において創設されたグ
        ループ通算制度への移行及びグループ通算制度への移行にあわせて単体納税制度の見直しが行われた項
        目については、「連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用に関する取扱
        い」（実務対応報告第39号　2020年3月31日）第3項の取扱いにより、「税効果会計に係る会計基準の適
        用指針」（企業会計基準適用指針第28号　2018年2月16日）第44項の定めを適用せず、繰延税金資産及び
        繰延税金負債の額について、改正前の税法の規定に基づいております。
    （重要な会計上の見積り）

     該当事項はありません。
    （未適用の会計基準）

    ・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年3月31日）
    ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　2021年3月26日）
    （1）概要

       収益認識に関する包括的な会計基準であります。収益は、次の5つのステップを適用し認識されます。
       ステップ1：顧客との契約を識別する。
       ステップ2：契約における履行義務を識別する。
       ステップ3：取引価格を算定する。
       ステップ4：契約における履行義務に取引価格を配分する。
       ステップ5：履行義務を充足した時に又は充足するにつれて収益を認識する。
    （2）適用予定日

      　2022年12月期の期首より適用予定であります。
    （3）当該会計基準等の適用による影響

       影響額は、軽微であると見込んでおります。
    ・「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号　2019年7月4日）

    ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号　2019年7月4日）
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    ・「金融商品に関する会計基準」（企業会計基準第10号　2019年7月4日）
    ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号　2020年3月31日）
    （1）概要

       国際的な会計基準の定めとの比較可能性を向上させるため、「時価の算定に関する会計基準」及び「時
      価の算定に関する会計基準の適用指針（以下「時価算定会計基準等」という。）が開発され、時価の算定
      方法に関するガイダンス等が定められました。時価算定会計基準等は次の項目の時価に適用されます。
     ・「金融商品に関する会計基準」における金融商品

         また「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」が改訂され、金融商品の時価のレベルごとの内訳
       等の注記事項が定められました。
    （2）適用予定日

       2022年12月期の期首より適用予定であります。
    （3）当該会計基準等の適用による影響

       影響額は、軽微であると見込んでおります。
     ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号　2021年6月17日）

    （1）概要

       投資信託の時価の算定及び注記に関する取扱い並びに、貸借対照表に持分相当額を純額で計上する組合
      等への出資の時価の注記に関する取扱いを定めています。
    （2）適用予定日

       2023年12月期の期首より適用予定であります。
    （3）当該会計基準等の適用による影響

       影響額は、当財務諸表の作成時において評価中であります。
    （表示方法の変更）

    ・「会計上の見積りの開示に関する会計基準」の適用
       「会計上の見積りの開示に関する会計基準」（企業会計基準第31号　2020年3月31日）を当事業年度末に
      係る財務諸表から適用し、財務諸表に「重要な会計上の見積り」を記載しております。
       ただし、当該注記においては、当該会計基準第11項ただし書きに定める経過的な取扱いに従って、前事業
      年度に係る内容については記載しておりません。
    （貸借対照表関係）

    ※１．有形固定資産より控除した減価償却累計額

                                   前事業年度              当事業年度
                                 （2020年12月31日）              （2021年12月31日）
        有形固定資産より控除した減価償却累計額                              11,630   千円           20,177   千円
    （損益計算書関係）

    ※１．役員報酬の範囲

                                   前事業年度              当事業年度
                                 （自2020年1月1日              （自2021年1月1日
                                  至2020年12月31日）              至2021年12月31日）
        取締役　年額                             200,000    千円          200,000    千円
        監査役　年額                              30,000   千円           30,000   千円
    ※２．一般管理費の主なもののうち主要な費目及び金額は、以下のとおりであります。

                                   前事業年度              当事業年度
                                 （自2020年1月1日              （自2021年1月1日
                                  至2020年12月31日）              至2021年12月31日）
        人件費                             277,335    千円          329,108    千円
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        減価償却費                              34,764   千円           34,341   千円
        賞与引当金繰入額                              17,559   千円           25,511   千円
        役員賞与引当金繰入額                               3,000   千円           3,000   千円
        退職給付費用                              18,963   千円           22,693   千円
        経営指導料                              60,299   千円           79,517   千円
    （株主資本等変動計算書関係）

    前事業年度（自　2020年1月1日　至　2020年12月31日）

    １．発行済株式に関する事項

         株式の種類         当事業年度期首             増加          減少        当事業年度末

          普通株式             13,000株              －          －       13,000株
    ２．自己株式に関する事項

       該当事項はありません。
    ３．新株予約権等に関する事項

       該当事項はありません。
    ４．剰余金の配当に関する事項

       該当事項はありません。
    当事業年度（自　2021年1月1日　至　2021年12月31日）

    １．発行済株式に関する事項

         株式の種類         当事業年度期首             増加          減少        当事業年度末

          普通株式             13,000株              －          －       13,000株
    ２．自己株式に関する事項

       該当事項はありません。
    ３．新株予約権等に関する事項

       該当事項はありません。
    ４．剰余金の配当に関する事項

       該当事項はありません。
    （リース取引関係）

       ＜借主側＞

       オペレーティング・リース取引
       オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
                               前事業年度               当事業年度
                             （2020年12月31日）               （2021年12月31日）
       １年内                            28,200千円               31,260千円
       １年超                            54,700千円               29,050千円
       合　計                            82,900千円               60,310千円
    （金融商品関係）

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                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     １．金融商品の状況に関する事項

        (1）金融商品に対する取組方針
           当社は、投資信託の運用を業として行っております。
           当社では保有する金融資産・負債から生ずる様々なリスクを横断的かつ効率的に管理し、財務の
          健全性の維持を図っております。
           なお、余資運用に関しては、預金等安全性の高い金融資産で運用しております。
        (2）金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制
           現金・預金は、国内通貨による預金等であり、短期間で決済されるため、為替変動リスクや価格
          変動リスクは殆どないと認識しております。金銭の信託は、主に債権等を裏付けとした証券化商品
          を運用対象としておりますが、保有している証券化商品の外部格付機関による格付評価が高いた
          め、価格変動リスクは殆どないと認識しております。
           また、営業債権である未収委託者報酬は、投資信託約款に基づき、信託財産から委託者に対して
          支払われる信託報酬の未払金額であり、信託財産は受託銀行において分別保管されているため、信
          用リスクは殆ど無いと認識しております。同じく営業債権である未収運用受託報酬は、顧客の信用
          リスクに晒されておりますが、顧客ごとに決済期日及び残高を管理することにより、回収懸念の早
          期把握や回収リスクの軽減を図っております。
           投資有価証券は当社運用投資信託であり、当初自己設定および商品性維持を目的に保有しており
          ます。当該投資信託は為替変動リスクや価格変動リスクに晒されておりますが、投資金額はその目
          的に応じた額にとどめられており、定期的に時価の状況を把握し、その内容を経営に報告いたして
          おります。
           未払費用につきましては、そのほとんどが一年以内で決済されます。
     ２．金融商品の時価等に関する事項

         貸借対照表計上額、時価、及びこれらの差額については、次のとおりであります。
         前事業年度（2020年12月31日）                                         （単位：千円）
                          貸借対照表計上額               時価           差額
          資産
           (1)  現金・預金
                                998,579           998,579              －
           (2)  金銭の信託
                                800,000           800,000              －
           (3)  未収委託者報酬
                                293,497           293,497              －
                                 8,884           8,884            －
           (4)  未収運用受託報酬
           (5)  投資有価証券
                                432,851           432,851              －
              ①その他有価証券
               資産計               2,533,813           2,533,813               －
          負債
           (1)  未払金
                                38,423           38,423             －
           (2)  未払費用
                                206,729           206,729              －
           (3)  未払消費税等                   29,627           29,627             －
                                17,764           17,764             －
           (4)  未払法人税等
               負債計                292,543           292,543              －
         当事業年度（2021年12月31日）                                         （単位：千円）

                          貸借対照表計上額               時価           差額
          資産
           (1)  現金・預金                  1,174,557           1,174,557
                                                         －
                                800,000           800,000
           (2)  金銭の信託
                                                         －
                                523,351           523,351
           (3)  未収委託者報酬
                                                         －
                                12,497           12,497
                                                         －
           (4)  未収運用受託報酬
           (5)  投資有価証券
                                543,654           543,654
                                                         －
              ①その他有価証券
               資産計               3,054,060           3,054,060               －
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          負債
           (1)  未払金                   109,234           109,234
                                                         －
                                349,004           349,004
           (2)  未払費用
                                                         －
                                50,413           50,413
           (3)  未払消費税等                                           －
                                29,212           29,212
                                                         －
           (4)  未払法人税等
               負債計                537,865           537,865              －
      （注）１．金融商品の時価の算定方法及び有価証券に関する事項

         ◇資産
          (1)現金・預金　(2)金銭の信託　(3)未収委託者報酬　(4)未収運用受託報酬
            これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と類似していることから、当該帳簿価額に
           よっております。
          (5)投資有価証券
            投資信託は公表されている基準価額によっております。
           また、保有目的ごとの有価証券に関する事項については、注記事項「有価証券関係」をご参照く
           ださい。
         ◇負債
          (1)未払金　(2)未払費用　(3)未払消費税等　(4)未払法人税等
            これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額と類似していることから、当該帳簿価額に
           よっております。
         ２．金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

          前事業年度（2020年12月31日）                                  （単位：千円）
                                     1年以内         1年超
                                              5年以内
          現金・預金                             998,579           －
          金銭の信託                             800,000           －
          未収委託者報酬                             293,497           －
          未収運用受託報酬                              8,884          －
          投資有価証券
           その他有価証券のうち満期があるもの                               －        －
                  合　　　　　計                    2,100,962            －
          当事業年度（2021年12月31日）                                  （単位：千円）

                                     1年以内         1年超
                                              5年以内
          現金・預金                            1,174,557            －
          金銭の信託                             800,000           －
          未収委託者報酬                             523,351           －
          未収運用受託報酬                              12,497           －
          投資有価証券
           その他有価証券のうち満期があるもの                               －        －
                  合　　　　　計                    2,510,406            －
    （有価証券関係）

    １．その他有価証券

         前事業年度（2020年12月31日）
               区分         貸借対照表計上額             取得原価            差額
                           （千円）           （千円）           （千円）
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          貸借対照表計上額が
          取得原価を超えるもの
          （1）株式                       －           －           －
          （2）債券                       －           －           －
          （3）その他                    383,231           311,000            72,231
              小　　計                383,231           311,000            72,231
          貸借対照表計上額が
          取得原価を超えないもの
          （1）株式                       －           －           －
          （2）債券                       －           －           －
          （3）その他                     49,620           86,981         △37,360　
              小　　計                 49,620           86,981          △37,360
              合　　計                432,851           397,981            34,870
         当事業年度（2021年12月31日）

               区分         貸借対照表計上額             取得原価            差額
                           （千円）           （千円）           （千円）
          貸借対照表計上額が
          取得原価を超えるもの
          （1）株式                       －           －           －
          （2）債券                       －           －           －
          （3）その他                     296,186           231,115            65,070
              小　　計                296,186           231,115            65,070
          貸借対照表計上額が
          取得原価を超えないもの
          （1）株式                       －           －           －
          （2）債券                       －           －           －
          （3）その他                     247,468           249,173          △1,705　
              小　　計                247,468           249,173           △1,705
              合　　計                543,654           480,289            63,365
    ２．売却したその他有価証券

         前事業年度（自　2020年1月1日　至　2020年12月31日）
              種類            売却額         売却益の合計額           売却損の合計額
                          （千円）            （千円）           （千円）
          （1）株式                      －            －           －
          （2）債券                      －            －           －
          （3）その他                   268,298            64,367           19,987
              合計              268,298            64,367           19,987
         当事業年度（自　2021年1月1日　至　2021年12月31日）

              種類            売却額         売却益の合計額           売却損の合計額
                          （千円）            （千円）           （千円）
          （1）株式                      －            －           －
          （2）債券                      －            －           －
          （3）その他                   215,101            42,335           16,746
              合計              215,101            42,335           16,746
    ３．減損処理を行った有価証券

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       当事業年度において、有価証券について39,995千円（その他有価証券の投資信託受益証券39,995千円）減
     損処理を行っております。
    （デリバティブ取引関係）

    当社はデリバティブ取引を利用していないため、該当事項はありません。

    （退職給付関係）

    １．採用している退職給付制度の概略

       当社は、確定給付型の制度として、退職一時金制度（非積立型制度）を設けております。
    ２．確定給付制度

       （1）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
                                 前事業年度                当事業年度
                               （自2020年1月1日                （自2021年1月1日
                                至2020年12月31日）                至2021年12月31日）
     退職給付債務の期首残高                                 18,738千円                46,961千円
      勤務費用                                18,728千円                21,237千円
      利息費用                                  87千円               244千円
      数理計算上の差異の発生額                                5,318千円                6,015千円
      退職給付の支払額                                    －                －
      過去勤務費用の発生額                                    －                －
      転籍にともなう増減額                                4,089千円                3,791千円
     退職給付債務の期末残高                                 46,961千円                78,250千円
       （2）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金の調整表

                                 前事業年度                当事業年度
                               （自2020年1月1日                （自2021年1月1日
                                至2020年12月31日）                至2021年12月31日）
     非積立制度の退職給付債務                                 46,961千円                78,250千円
     未積立退職給付債務                                 46,961千円                78,250千円
     未認識数理計算上の差異                                △5,892千円               △10,695千円
     未認識過去勤務費用                                     －                －
     貸借対照表に計上された負債と資産の純額                                 41,069千円                67,554千円
     退職給付引当金                                 41,069千円                67,554千円

     貸借対照表に計上された負債と資産の純額                                 41,069千円                67,554千円
       （3）退職給付費用及びその内訳項目の金額

                                 前事業年度                当事業年度
                               （自2020年1月1日                （自2021年1月1日
                                至2020年12月31日）                至2021年12月31日）
     勤務費用                                 18,728千円                21,237千円
     利息費用                                   87千円               244千円
     期待運用収益                                     －                －
     数理計算上の差異の費用処理額                                   148千円               1,211千円
     過去勤務費用の費用処理額                                     －                －
     確定給付制度に係る退職給付費用                                 18,963千円                22,693千円
       （4）数理計算上の計算基礎に関する事項

                                54/64


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                                 前事業年度                当事業年度
                               （自2020年1月1日                （自2021年1月1日
                                至2020年12月31日）                至2021年12月31日）
     割引率                                    0.5％                0.5％
     長期期待運用収益率                                     －                －
     予想昇給率                                    2.4％                2.5％
    （税効果会計関係）

    １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳

                                 前事業年度                当事業年度

                               （2020年12月31日）                （2021年12月31日）
     繰延税金資産
                                     11,077千円                12,193千円
      未払費用
                                       210千円                224千円
      未払事業所税
                                      3,791千円                6,374千円
      未払事業税
                                      5,376千円                7,811千円
      賞与引当金
                                     12,575千円                20,685千円
      退職給付引当金
                                       378千円               1,088千円
      減価償却超過額
                                        30千円                8千円
      繰延資産
                                      9,085千円               13,410千円
      その他
                                     42,526千円                61,798千円
     繰延税金資産小計
                                      △456千円                △456千円
     評価性引当金
                                     42,069千円                61,341千円
     繰延税金資産合計
     繰延税金負債
                                     10,677千円                19,402千円
      その他有価証券評価差額金
                                     10,677千円                19,402千円
     繰延税金負債合計
                                     31,392千円                41,939千円
     繰延税金資産純額
    ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

                                 前事業年度                当事業年度

                               （2020年12月31日）                （2021年12月31日）
     法定実効税率                                   30.62％                30.62％
     （調整）
     交際費等永久に損金に算入されない項目                                   0.96％                0.52％
     住民税均等割等                                   0.19％                0.15％
     その他                                  △0.04％                △0.07％
     税効果会計適用後の法人税等の負担率                                   31.73％                31.22％
    （資産除去債務関係）

     該当事項はありません。
    （セグメント情報等）

    [セグメント情報]

     前事業年度（自　2020年1月1日　至　2020年12月31日）及び当事業年度（自　2021年1月1日　至　2021年12
     月31日）
       当社は、投資運用業、投資助言・代理業を主とした金融サービスの提供を行う単一セグメントであるた

       め、記載を省略しております。
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    [関連情報]
     前事業年度（自　2020年1月1日　至　2020年12月31日）
        １　製品及びサービスごとの情報
                                                    (単位：千円)
                      投資信託運用業務           投資一任業務         情報提供業務          合　　計
         外部顧客への営業収益                  1,285,484           47,067           －     1,332,552
        ２　地域ごとの情報

          (1)  営業収益
            本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、地
            域ごとの営業収益の記載は省略しております。
          (2)  有形固定資産
            本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
            め、地域ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
        ３　主要な顧客ごとの情報

          外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の10％以上を占める相手先がないため、記載はあ
          りません。
     当事業年度（自　2021年1月1日　至　2021年12月31日）

        １　製品及びサービスごとの情報
                                                    (単位：千円)
                      投資信託運用業務           投資一任業務         情報提供業務          合　　計
         外部顧客への営業収益                  1,912,382          117,413           －     2,029,795
        ２　地域ごとの情報

          (1)  営業収益
            本邦の外部顧客への営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、地
            域ごとの営業収益の記載は省略しております。
          (2)  有形固定資産
            本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
            め、地域ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
        ３　主要な顧客ごとの情報

          外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の10％以上を占める相手先がないため、記載はあ
          りません。
     [報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報]

        該当事項はありません。
     [報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報]

        該当事項はありません。
     [報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報]

        該当事項はありません。
    （関連当事者情報）

    １．関連当事者との取引

     ◇財務諸表提出会社の親会社
    前事業年度　（自　2020年1月1日　至　2020年12月31日）

                                 関係内容
                資本金又
                      事業の    議決権等
                                56/64


                                                          EDINET提出書類
                                                   楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
     種       所在地              の被所有             取引の内容      取引金額      科目    期末残高
        会社等         は出資金     内容又
                               役員の    事業上
     類                      割合                  （千円）          （千円）
        の名称         (百万円)     は職業
                               兼任等    の関係
                 205,924          被所有
     親  楽天グ     東京都         Eコマー
                (2020年12           間接         経営   連結納税に
     会  ループ株     世田谷          スサー           ―              51,979     未払金     38,423
                月31日現          100.0%         管理   伴う支払
     社  式会社      区         ビス業
                  在)
    当事業年度　（自　2021年1月1日　至　2021年12月31日）

                                 関係内容
                資本金又
                      事業の    議決権等
     種                                         取引金額          期末残高
        会社等
            所在地              の被所有             取引の内容            科目
                は出資金
                      内容又
                               役員の    事業上
     類                                         （千円）          （千円）
        の名称
                           割合
                (百万円)
                      は職業
                               兼任等    の関係
                 289,673          被所有
     親  楽天グ     東京都         Eコマー
                (2021年12           間接         経営   連結納税に
     会  ループ株     世田谷          スサー           ―             109,234     未払金     109,234
                月31日現          100.0%         管理   伴う支払
     社  式会社      区         ビス業
                  在)
    （注）１．上記の金額のうち、取引金額及び期末残高には消費税等が含まれておりません。
     ◇財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社

    前事業年度（自　2020年1月1日　至　2020年12月31日）

                                   関係内容
                  資本金      事業の    議決権等
        会社等                                        取引金額        期末残高
     種類        所在地     又は出資金       内容    の被所有             取引の内容           科目
                                 役員の    事業上
        の名称                                        （千円）        （千円）
                  (百万円)      又は職業      割合
                                 兼任等    の関係
                                         証券投資信
                                                     未払
                                         託の代行手       223,028
                                                     費用   67,471
                        インター                 数料等
                                     当社投資
                   7,495     ネット証
     兄弟   楽天証券     東京都                     兼任   信託の募
                 (2020年12月       券取引      ―           運用受託       47,067
     会社   株式会社      港区                     2人   集の取扱                未収
                  31日現在)      サービス                 報酬
                                      い等               運用    8,884
                         業
                                                     受託
                                         出向者の       11,529
                                                     報酬
                                         人件費等
    当事業年度（自　2021年1月1日　至　2021年12月31日）

                                   関係内容
                  資本金      事業の    議決権等
        会社等                                        取引金額        期末残高
     種類        所在地     又は出資金       内容    の被所有             取引の内容           科目
                                 役員の    事業上
        の名称                                        （千円）        （千円）
                  (百万円)      又は職業      割合
                                 兼任等    の関係
                                         証券投資信
                                                     未払
                                         託の代行手       406,215
                                                     費用   157,686
                        インター                 数料等
                                     当社投資
                  17,495     ネット証
     兄弟
       楽天証券     東京都                     兼任   信託の募
                 (2021年12月       券取引      ―           運用受託       117,413
       株式会社      港区                     2人   集の取扱                未収
     会社
                  31日現在)      サービス                 報酬
                                      い等               運用   12,497
                         業
                                                     受託
                                         出向者の        1,018
                                                     報酬
                                         人件費等
    （注）１．上記の金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれてお
          ります。
        ２．証券投資信託の代行手数料、運用受託報酬については、一般取引先に対する取引条件と同様に決定
          しております。
    ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

       親会社情報
        楽天グループ株式会社（東京証券取引所に上場）
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                                                          EDINET提出書類
                                                   楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
        楽天カード株式会社（非上場）
    （１株当たり情報）

                                  前事業年度                当事業年度

                               （自2020年1月1日               （自2021年1月1日
                                至2020年12月31日）                至2021年12月31日）
      １株当たり純資産額                              183,721円06銭                206,398円85銭
      １株当たり当期純利益金額                               10,409円90銭                21,157円04銭
      （注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しており
           ません。
         ２．１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                  前事業年度                当事業年度

               項　　目                 （自2020年1月1日               （自2021年1月1日
                                至2020年12月31日）                至2021年12月31日）
      １株当たり当期純利益金額
       当期純利益金額（千円）                                 135,328                275,041
       普通株主に帰属しない金額（千円）                                   －                －
       普通株式に係る当期純利益金額（千円）                                 135,328                275,041
       普通株式の期中平均株式数（株）                               13,000.00                13,000.00
    （重要な後発事象）

     該当事項はありません。
    ４【利害関係人との取引制限】

     委託会社は、「金融商品取引法」の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が
     禁止されています。
    （１）自己またはその取締役もしくは執行役との間における取引を行なうことを内容とした運用を行なうこと
        （投資者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれ
        がないものとして内閣府令で定めるものを除きます。）。
    （２）運用財産相互間において取引を行なうことを内容とした運用を行なうこと（投資者の保護に欠け、もし
        くは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で
        定めるものを除きます。）。
    （３）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等
        （委託会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関
        係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下（４）、（５）に
        おいて同じ。）または子法人等（委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当
        該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をい
        います。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引または金融デリバティブ取引を行なうこと。
    （４）委託会社の親法人等または子法人等の利益を図るため、その行なう投資運用業に関して運用の方針、運
        用財産の額もしくは市場の状況に照らして不必要な取引を行なうことを内容とした運用を行なうこと。
    （５）上記（３）、（４）に掲げるもののほか、委託会社の親法人等または子法人等が関与する行為であっ
        て、投資者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそ
        れのあるものとして内閣府令で定める行為。
    ５【その他】

    （１）定款の変更
        委託会社の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要です。
    （２）訴訟事件その他の重要事項
        委託会社に重要な影響を与えた事実、または与えると予想される訴訟事件などは発生していません。
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                                                          EDINET提出書類
                                                   楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    第２【その他の関係法人の概況】

    １【名称、資本金の額及び事業の内容】

    （１）受託会社
                                 資本金の額
                名　　称                                 事業の内容
                               （ 2021年9月末      現在）
                                            銀行法に基づき銀行業を営
                                            むとともに、金融機関の信
        三井住友信託銀行株式会社                            342,037百万円        託業務の兼営等に関する法
                                            律に基づき信託業務を営ん
                                            でいます。
        ＜再信託受託会社の概要＞
         名称　　　　：        株式会社日本カストディ銀行
         資本金の額　：51,000百万円（                2021年9月末      現在）
         事業の内容　：銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律に
                 基づき信託業務を営んでいます。
         再信託の目的：原信託契約にかかる信託業務の一部（信託財産の管理）を原信託受託者から再信託受
                 託者（   株式会社日本カストディ銀行               ）へ委託するため、原信託財産のすべてを再信託
                 受託者へ移管することを目的とします。
    （２）販売会社
                                 資本金の額
                名　　称                                 事業の内容
                               （ 2021年9月末      現在）
        エービーエヌ・アムロ・クリアリング
                                      5,505百万円
        証券株式会社
        クレディ・スイス証券株式会社                             78,100百万円
        JPモルガン証券株式会社                             73,272百万円
                                             金融商品取引法に定める第
        野村證券株式会社                             10,000百万円
                                             一種金融商品取引業を営ん
                                             でいます。
        ＢＮＰパリバ証券株式会社                             102,025百万円
                                     83,140百万円
        BofA証券株式会社
        三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券
                                     40,500百万円
        株式会社
    ２【関係業務の概要】

    （１）受託会社
        ファンドの信託財産に属する有価証券などの管理・計算事務                               ・収益分配金および償還金の支払い                  などを
        行ないます。
    （２）販売会社
        日本におけるファンドの            募集の取扱い、解約および              買取りに関する業務          などを行ないます。
    ３【資本関係】

    （１）受託会社
        該当事項はありません。
    （２）販売会社
        該当事項はありません。
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                                                          EDINET提出書類
                                                   楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
    第３【参考情報】

        ファンドについては、当計算期間において以下の書類が提出されております。
               提出年月日                     提出書類
         2021年    6月15日              有価証券届出書
         2021年    6月15日              有価証券報告書
         2021年12月15日                  有価証券届出書
         2021年12月15日                  半期報告書
                                60/64

















                                                          EDINET提出書類
                                                   楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                   独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書

                                                  ２０２２年２月２１日

    楽天投信投資顧問株式会社

      取締役会　　御中
                             EY新日本有限責任監査法人

                             東　   京　   事　   務　   所
                             指定有限責任社員

                                        公認会計士      福　村　　寛　　　
                             業務執行社員
    監査意見

      当監査   法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状況」
    に掲げられている楽天投信投資顧問株式会社の２０２１年１月１日から２０２１年１２月３１日までの第１６期事業年度の
    財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を
    行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、                                                   楽天投信
    投資顧問株式会社の２０２１年１２月３１日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての重要
    な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理
    に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人
    は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必
    要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある
    場合には当該事項を開示する責任がある。
      監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

      監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響
    を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を立
      案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査
      証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実施
      に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関
      連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、継
      続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
      る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
      起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
      を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
      事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどうか
      とともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を
                                61/64

                                                          EDINET提出書類
                                                   楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      適正に表示しているかどうかを評価する。
    　監査人は、監査役に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備を含
    む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    　監査人は、監査役に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査人の独
    立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じている場合は
    その内容について報告を行う。
    利害関係

    　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                        以　　上
    (注)1.上記の監査報告書の原本は当社が別途保管しております。

    　　2.ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
                                62/64

















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                                                   楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
                   独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書

                                                      2022年5月24日

    楽天投信投資顧問株式会社

      取　締　役　会　御　中
                               EY新日本有限責任監査法人

                               東　   京　   事　   務　   所
                               指定有限責任社員

                                         公認会計士       伊藤　雅人　　　
                               業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」に掲
    げられている      楽天ETF－日経ダブルインバース指数連動型の2021年3月16日から2022年3月15日までの計算期間の財務諸表、
    すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、楽天ETF－
    日経ダブルインバース指数連動型の2022年3月15日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する計算期間の損益の状況
    を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における当
    監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に
    関する規定に従って、楽天投信投資顧問株式会社及びファンドから独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の
    責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示す
    ることにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要
    と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評価
    し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要がある場
    合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がない
    かどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにある。
    虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影響を与
    えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家として
    の判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を立
      案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査
      証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実施
      に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関
      連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、継
      続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
      る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
      起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
      を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
      事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどうか
      とともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象を
      適正に表示しているかどうかを評価する。
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                                                          EDINET提出書類
                                                   楽天投信投資顧問株式会社(E15787)
                                                有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
      監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不備を
    含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
      監査人は、経営者に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査人の
    独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じている場合
    はその内容について報告を行う。
    利害関係
     楽天投信投資顧問株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべ
    き利害関係はない。
                                                        以　　上

    (注)1.上記の監査報告書の原本は当社が別途保管しております。

      2.XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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