ビザ・インク（Ｖｉｓａ　Ｉｎｃ．） 有価証券報告書

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                                              ビザ・インク（Ｖｉｓａ　Ｉｎｃ．）(E15692)
                                                           有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                  有価証券報告書

     【根拠条文】                  金融商品取引法第         24 条第１項
     【提出先】                  関東財務局長
     【提出日】                  2022  年３月   30 日
     【事業年度】                  自　  2020  年 10 月１日　至　       2021  年９月   30 日
     【会社名】                  ビザ・インク
                       （ Visa   Inc.  ）
     【代表者の役職氏名】                  ダグラス・スチュワート
                       ヴァイス・プレジデント兼秘書役補佐
                       （ Douglas     Stewart,     Vice   President      and  Assistant      Secretary     ）
     【本店の所在の場所】                  アメリカ合衆国        94128-8999      カリフォルニア州
                       サンフランシスコ、私書箱              8999
                       （ P.O.Box     8999,   San  Francisco,      CA  94128-8999      U.S.A.   ）
     【代理人の氏名又は名称】                  弁護士　　吉井　一浩
     【代理人の住所又は所在地】                  東京都千代田区大手町一丁目１番１号　大手町パークビルディング
                       アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
     【電話番号】                  03-6775-1000
     【事務連絡者氏名】                  弁護士　　上石　涼太
                       弁護士　　樋口　政隆
                       弁護士　　吉田　満利恵
     【連絡場所】                  東京都千代田区大手町一丁目１番１号　大手町パークビルディング
                       アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
     【電話番号】                  03-6775-1367
                       03-6775-1544
                       03-6775-1660
     【縦覧に供する場所】                  該当なし。
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    （注１）文脈上他の意味に解すべき場合を除き、本有価証券報告書（以下「本書」という。）において、「ビザ」、「会
        社」または「当社」とは、ビザ・インクまたはその子会社を指す。
    （注２）本書において、「ドル」、「米ドル」、「                        US$  」または「     $ 」は米国の通貨をいい、「ユーロ」はユーロ圏の通貨
        をいい、「円」または「           \ 」は日本の通貨をいう。
    （注３）便宜上、本書において円で表示されている金額は、                            2022  年３月１日現在の株式会社三菱               UFJ  銀行が提示した対顧
        客電信直物売買相場仲値である１米ドル＝                   115.28   円の為替レートで換算された金額である。
    （注４）本書中の表において記載されている計数は四捨五入されているため、合計が計数の総和と一致しない可能性があ
        る。
    （注５）本書には、         1995  年米国私募証券訴訟改革法で定義する「将来の見通しに関する記述」が記載されており、これ
        は、とりわけ、当社の将来の財政状態、経営成績およびキャッシュ・フローに対する現在継続中の新型コロナウ
        イルス感染症（以下「          COVID-19    」という。）のパンデミックの影響、これを受けて取られた措置ならびに国境の
        開放および海外渡航の再開を含む経済回復の速さおよび力強さ、見通し、進展、戦略および当社の事業成長、特
        定の国々において予定される当社商品の展開、産業の発展、当社の取得に期待されたタイミングおよび利益、訴
        訟事件、調査および訴訟手続に関する予想、株式買戻しのタイミングおよび金額、流動性の源泉および資金源の
        十分性、当社のリスク管理プログラムの有効性ならびに直近の会計基準書が当社の連結財務諸表に与える影響に
        係る予想に関連している。将来の見通しに関する記述は、概して、「予測する」、「考える」、「見積る」、
        「予想する」、「意図する」、「かもしれない」、「予定する」、「可能性がある」、「すべきである」、「す
        るつもりである」、「継続する」および他の類似の表現により識別される。歴史的事実に関する記述を除くすべ
        ての記述は、将来の見通しに関する記述になり得るが、あくまで記述日現在の話をしており、将来のパフォーマ
        ンスを保証するものではなく、また多くが当社には制御不能かつ予測困難な特定のリスク、不確実性およびその
        他の要因にさらされている。当社は、「第一部－第２－３事業の内容」、「第一部－第３－２事業等のリスク」
        および「第一部－第３－３－（３）－財政状態および経営成績に関する経営陣の考察および分析」における将来
        の見通しに関する記述のいずれかに記載されるまたは示唆される業績から当社の実際の業績を大きく乖離させ得
        るリスクおよび不確実性について記述している。さらに、当社は法に基づき義務付けられる場合を除き、新しい
        情報、将来発生する事由またはその他の結果として、将来の見通しに関する記述を更新または修正する予定はな
        い。
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    第一部【企業情報】
    第１【本国における法制等の概要】

    １【会社制度等の概要】
    （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】
     ビザ・インクは、アメリカ合衆国デラウェア州法に基づき設立された。アメリカ合衆国では、民間企業の
    設立を対象とする連邦法が銀行等の特殊な例外を除き存在しないため、事業法人はいずれかの州またはコロ
    ンビア特別区の法に準拠して設立されている。
     デラウェア州法に基づく会社は、会社の株式の所有者である株主とは別個の独立の法人格を有する。デラ
    ウェア州法に基づく会社は、その定款の規定するところに従い、一種もしくは数種の株式を発行することが
    でき、かかる株式は、一種または数種の普通株式または優先株式（以下に定義される。）およびあらゆるク
    ラス株式内の一種もしくは数種のシリーズによって構成される。また、株式の全部または一部について額面
    株式または無額面株式とすることができ、全部または一部について議決権株式または無議決権株式とするこ
    ともできる。そして、優先株式は、一定率による配当および清算時の残余財産の分配において普通株式に優
    先するものとすることができる。通常、デラウェア州法に基づく会社が、資本金を払い込まれた後は、株主
    は、自己の行為または行動を理由とするものを除き、同社の負債について責任を負わない。
     デラウェア州法に基づく会社は、通常、年次株主総会において株主により選任された取締役会により運営
    される。一般的に、会社の事業その他の事項は、取締役会が広範な権限と裁量のもとに管理している。株主
    の権限は、通常次の事項を含む。
     （ａ）取締役の選任
     （ｂ）定款の変更
     （ｃ）合併、結合、解散、整理または資産の全部もしくは実質的に全部の譲渡等、会社の事業に関する重
         大な変更の承認
     取締役会は、会社の日常業務を遂行する主要な役員を選任する。取締役会は、会社の付属定款の定める時
    期に、その定める手続           き に従って定期的に開催される。
     主要な役員の義務は、一般的に当社の改定再録付属定款（以下「付属定款」という。）に規定されてお
    り、付属定款は所属する州の州法または定款に反しない形で、取締役会または株主総会によって改正され
    る。
    （２）【提出会社の定款等に規定する制度】

     ビザ・インクの会社制度は、デラウェア州法によって定められるところに加えて、会社の改定再録基本定
    款（以下「基本定款」という。）および付属定款にも示されており、一定の事項について現在は以下のとお
    り定められている。
      （ａ）   株式に関する情報概要

     下記の概要は、当社株式の重要な要項について記載している。この概要は完全なものではなく、デラウェ
    ア州法ならびに当社の基本定款および付属定款を参照することを前提としている。
       （ⅰ）   授権資本

       当社の授権資本の構成は以下のとおりである。
       ・クラスＡ普通株式          2,001,622,245,209          株（１株当たり額面           0.0001   米ドル）
       ・クラスＢ普通株式          622,245,209      株（１株当たり額面           0.0001   米ドル）
       ・クラスＣ普通株式          1,097,165,602       株（１株当たり額面           0.0001   米ドル）
       ・優先株式      25,000,000      株（１株当たり額面          0.0001   米ドル）（以下「優先株式」という。）。ビザ・ヨー
        ロッパ・リミテッド（            Visa   Europe    Limited    ）（以下「ビザ・ヨーロッパ」という。）の取得に関連
        して、   2016  年６月   20 日、当該優先株式より以下のシリーズが創設および授権された。
         ・シリーズＡ転換条項付参加型優先株式                     4,000,000     株（１株当たり額面           0.0001   米ドル）（以下「シ
          リーズＡ優先株式」という。）
         ・シリーズＢ転換条項付参加型優先株式                     2,480,500     株（１株当たり額面           0.0001   米ドル）（以下「シ
          リーズＢ優先株式」という。）
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         ・シリーズＣ転換条項付参加型優先株式                     3,157,000     株（１株当たり額面           0.0001   米ドル）（以下「シ
          リーズＣ優先株式」という。）
       当社の議決権付株式の議決権の過半数を有する                        株主  は、当社の優先株式のすべてのシリーズ（シリーズ
      Ｂ優先株式およびシリーズＣ優先株式を含む。）、またはクラスＡ普通株式、クラスＢ普通株式もしくは
      クラスＣ普通株式の授権株式数を増加もしくは減少させることができる。ただし、当該優先株式または普
      通株式の当該時点における発行済株式数を下回ることはできず、かつ、当該増減にあたっては、いかなる
      優先株式または普通株式の              株主  による優先株式のシリーズ別または普通株式のクラス別の決議は必要とさ
      れない。
       （ⅱ）   普通株式の内容

       議決権
       クラスＡ普通株式の各株主は、当人が名義上保有するクラスＡ普通株式１株当たり１票の議決権を有
      し、当該議決権の対象は当社の株主が通常議決に参加できるすべての事項に及ぶ。
       クラスＢ普通株式の各株主              および   クラスＣ普通株式の各株主は、株主が通常議決に参加できる事項につ
      いてかかる株主が株主名簿上保有する（規定どおり。）クラスＢ普通株式またはクラスＣ普通株式に係る
      議決権を持たない。ただし、他の法律で定められた一定の事項に関する議決権に加え、クラスＢ普通株式
      またはクラスＣ普通株式が発行済みである限りにおいて、次のとおりとする。
       ・新設合併、吸収合併、企業結合その他の取引で、同取引においてクラスＡ普通株式の株式が他の株式
        もしくは有価証券、または現金その他の財産を受領できる権利と交換されるか、それらに転換される
        か、またはそれらに変更されるものの承認については、クラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式の
        議決権   の過半数     （次に説明するとおり「転換後基準」とする。）                         を有する株主       が単一のクラスとして
        当社株式の他のすべてのクラスまたはシリーズとは別に合同で賛成票を投じることを必要とする（当
        該決議にはクラスＡ普通株式の株主は参加しない。）。ただし、クラスＢ普通株式およびクラスＣ普
        通株式が、同じ交換、または変更の対象となり、かつ１株当たりの株式、有価証券、現金もしくは他
        の財産（実際に適用があるものに限る。）の価額が、クラスＡ普通株式１株の交換、転換または変更
        時の価額と等しい場合はこの限りではない。
       ・当社事業の中核をなす決済事業からの撤退（すなわち、消費者向けデビット／クレジット決済事業の
        運営を以後行わないこと。）については、すべてのクラスとシリーズの普通株式の議決権                                              の 80 ％以上
        を有する株主       が単一のクラスとして当社株式の他のすべてのクラスまたはシリーズとは別に合同で賛
        成票を投じることを必要とする。
       転換

       クラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式のクラスＡ普通株式への転換
       発行済クラスＢ普通株式またはクラスＣ普通株式の中に、                              2007  年 10 月３日の直後に、普通株式のうち地
      域別クラス株式の実質株主に該当しないもしくはしなかった者、またはビザ                                        USA  ・インク（      Visa   U.S.A.
      Inc.  ） （以下「ビザ       USA  」という。）       、ビザ・ヨーロッパ、ビザ・カナダ                    ・コーポレーション           （ Visa
      Canada    Corporation      ）のメンバーもしくはそれらの関係者（当社はこれを「ビザ・メンバー」と称す
      る。）に該当しないもしくはしなかった者に対して移転された株式があった場合、当該株式は、移転の直
      前に、当該移転時の          適用  転換  比 率に基づいてクラスＡ普通株式に自動的に転換されるものとし当社または
      クラスＢ普通株式もしくはクラスＣ普通株式の株主の決議を必要としない。ただし、譲渡の日に、以下の
      各号のいずれかに関連しない限り、いかなる場合も、クラスＢ普通株式またはクラスＣ普通株式はクラス
      Ａ普通株式に転換されない。（ⅰ）クラスＡ普通株式が上場される証券取引所における、                                               1933  年証券法
      （その後の改正を含む。）に基づくルール                      144  （ｇ）に定義される「ブローカー取引」による当該株式の
      売却、または（ⅱ）ビザ・メンバーもしくはビザ・メンバーの関係者のいずれにも該当しない者に対する
      当該株式の私募発行。また、基本定款に定める当該株式に適用されるすべての譲渡制限が解除されるまで
      かかる転換は実施されない。かかる転換後のクラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式は未償還株式では
      なくなり、爾後、当社は当該株式を発行することはできない。クラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式
      のクラスＡ普通株式への転換は譲渡に際してのみ行うことができるのであって、クラスＢ普通株式または
      クラスＣ普通株式の株主はいつでも当該株式のクラスＡ普通株式への転換を自ら行いまたは当社に転換を
      要求する権利を有さないことをここに明記する。
       クラスＡ普通株式のクラスＣ普通株式への転換

       2008  年３月   25 日以後に、ビザ・メンバーまたは同様の者がクラスＡ普通株式を取得した場合、当該各株
      式はクラスＣ普通株式１株に自動的に転換され、当社またはクラスＡ普通株式の株主の決議を必要としな
      い。しかしながら、上記の自動的な転換は、ビザ・メンバーが取得したクラスＡ普通株式のうち、当該ビ
      ザ・メンバーが投資家本人としてその勘定にて取得したもの（または投資家本人として行為する当該ビ
      ザ・メンバーの関係者の勘定にて取得したもの）以外の株式に関しては適用されないものとする。上記を
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      制限することなく、上記の自動的な転換は、クラスＡ普通株式のうち、ビザ・メンバー、類似の者もしく
      はそれぞれの関係者が、自らの仲介業務、値付け業務、保管業務、投資運用業務もしくは類似業務に関連
      し て取得もしくは保有する株式、またはビザ・メンバー、類似の者もしくはそれぞれの関係者が管理する
      投資ファンドが取得した株式には適用されないものとする。上述のように転換されたクラスＡ普通株式は
      すべて未償還株式ではなくなり、爾後、当社は当該株式を発行することはできない。
       適用転換比率

       適用転換比率は以下のとおりとする。
      （Ⅰ）     クラスＣ普通株式に

          ついては、１株につ
          きクラスＡ普通株式
          1.00  株とし、基本定
          款に定めるとおり適
          宜調整を加える。
      （Ⅱ）     クラスＢ普通株式に

          ついては、１株につ
          き、（ｘ）      2008  年３
          月 25 日から対象訴訟
          （基本定款に定義す
          る。）の結審までの
          間は、    1.00  ×（Ａ－
          Ｂ－Ｄ）相当のクラ
          スＡ普通株式数、
          （ｙ）対象訴訟の結
          審および     2008  年３月
          25 日の後は、      1.00  ×
          （Ａ－Ｂ－Ｄ＋Ｃ）
          相当のクラスＡ普通
          株式数とする。
          （Ａ）     1.6228

          ＝
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          （Ｂ）     基本定款に
          ＝     従って随時
               発行される
               クラスＡ普
               通株式の株
               式数（収益
               は対象訴訟
               に係る債務
               の返済に充
               当されるこ
               とが予定さ
               れており、
               取締役会が
               当該株式を
               「損失補填
               株式」に指
               定したもの
               で、「損失
               補填株式」
               と呼ばれて
               いるもの）
               を  分  子  と
               し     、
               245,513,385
               （当社では
               これをクラ
               スＢ数値と
               いう。）を
               分母とする
               分数。
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          （Ｃ）     対象訴訟の
          ＝     結審後に対
               象訴訟に係
               る和解また
               は判決に伴
               う支払金に
               充当するた
               めに設定さ
               れたエスク
               ロー口座か
               ら当社に支
               払われる資
               金（損失分
               担契約に関
               連する一定
               の租税の分
               配および払
               い戻しを除
               く。）を、
               0.01  米ドル
               または対象
               訴訟の結審
               日の３取引
               日前までの
               90 日間（取
               引日）のク
               ラスＡ普通
               株式１株の
               出来高加重
               平均価格の
               いずれか大
               きいほうの
               数値で除し
               た商を分子
               とし、クラ
               スＢ数値を
               分母とする
               分数。
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          （Ｄ）     エスクロー
          ＝     契約および
               基本定款の
               条項に従い
               適宜エスク
               ロー口座に
               預託される
               （ｘ）損失
               補填資金株
               式  相  当  額
               （基本定款
               に  定  義  す
               る。取締役
               会はこれを
               「損失補填
               資金」とし
               て指定し、
               損失補填資
               金と呼ばれ
               ている。）
               を  分  子  と
               し、（ｙ）
               クラスＢ数
               値を分母と
               する分数。
       適用転換比率は、すべてのクラスの普通株式の再分類、分割および再分割について                                          、基本定款に定める
      とおり適宜      通常行われる調整の対象となる。
       新株引受権

       原則として、当社普通株式の株主は、当社株式については、そのクラスまたはシリーズを問わず、新株
      引受権を持たない。ただし、当社取締役会が採択した特定のシリーズの株式発行を定める決議、または当
      社と当社株主との間の契約に定めがある場合はこの限りではない。現在、当社取締役会の決議をもって、
      または当社株主との契約を通じて新株引受権の付与を行う計画はない。
       端株

       いずれのクラスの普通株式を他のクラスの普通株式に転換する場合、またはいずれの普通株式を償還す
      る場合においても、転換先の普通株式について端株の発行は行わない。端株の代わりに、当社は当該端株
      に、場合に応じて、当該株式の転換先となるクラスの普通株式の転換日現在の１株当たりの公正市場価
      額、または償還される当該クラスの普通株式の償還日現在の１株当たりの公正市場価額（当社の取締役会
      が誠実にかつその単独の裁量にて決定したか、同取締役会が設けた手続                                      き に従って決定された金額とす
      る。）を乗じた金額を現金にて支払うものとする。同じ株主がいずれかのクラスの普通株式を一度に複数
      転換または償還した場合、転換時に発行される株式数は当該株主が当該時点で転換または償還した普通株
      式の総数に基づいて算出する。基本定款に基づく償還の際のクラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式の
      公正市場価額の決定については（当該目的に限る。）、クラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式はそれ
      ぞれ該当する償還の直前の適用転換比率に基づいてクラスＡ普通株式に転換されたものとみなす。
       配当および      分配権

       デラウェア州一般会社法（以下「                 DGCL  」という。）および基本定款に含まれる制限、ならびに発行済み
      のいずれのシリーズの優先株式、または配当の支払に関して普通株式に優先する権利もしくは普通株式と
      共に参加できる権利を備えた株式のクラスもしくはシリーズの株主の権利に含まれる制限に服したうえ
      で、クラスＡ普通株式、クラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式の株主は、普通株式に基づき支払われ
      る配当もしくは分配につき、比率に応じて（クラスＢ普通株式またはクラスＣ普通株式の株主の場合は、
      下記のとおり、転換後の株数に基づき）その分配を受け取ることができる。配当もしくは分配の宣言およ
      び支払は、普通株式のどのクラスもしくはシリーズに基づいて行うかを問わず、普通株式の他のすべての
      クラスおよびシリーズに基づく同等の配当の宣言および支払が同時に行われない限り行えないものとす
      る。
       残余財産分配       請求権

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       当社の自発的または非自発的な清算、解散または整理の場合、当社普通株式の株主は、当社の負債その
      他の債務の支払後に株主に対して分配が可能となった純資産につき、比率に応じて（転換後の株数に基づ
      き）  その分配を受け取ることができる。ただし、発行された優先株式があれば、これに劣後する。当社の
      すべてもしくは実質的にすべての財産もしくは資産の自発的な売却、譲渡、または現金、株式、有価証券
      もしくは他の対価による交換もしくは移転、または当社と他社（１社か複数社かを問わない。）との統合
      または合併のいずれも、自発的もしくは非自発的な清算、解散または整理としてはみなされないものとす
      る。ただし、上記の自発的な売却、譲渡または交換もしくは移転が、当社事業の解散もしくは清算に関連
      して行われる場合はこの限りではない。
       合併、統合等

       当社が、新設合併、吸収合併、企業結合その他の取引で、同取引において普通株式が他の株式もしくは
      有価証券、または現金その他の財産を受領できる権利と交換されるか、それらに転換されるか、またはそ
      れらに変更されるものを行った場合、当該普通株式の当該交換、転換または変更後の株式、有価証券、現
      金もしくは他の財産の１株当たりの価額は、他のクラスの普通株式それぞれの交換、転換または変更時の
      価額と等しいものとする（転換後の価額をその根拠とする。）。
       「転換後」の       意義

       上記「配当および分配権」、「残余財産分配請求権」および「合併、統合等」において、「転換後の」
      とは、クラスＢ普通株式の各株主またはクラスＣ普通株式の各株主が、（ｘ）配当権の場合は、配当もし
      くは分配、（ｙ）残余財産分配請求権の場合は、分配可能な資産、または（ｚ）新設合併、吸収合併、企
      業結合その他の取引の場合は、株式、有価証券、もしくは現金その他の財産を、一定の比率に応じて受け
      取ることができることを意味する。ただし、いずれの場合も、その根拠となるのは、クラスＢ普通株式も
      しくは（事情に応じて）クラスＣ普通株式（当該株主が実質であるものを指す。）が転換可能な転換先の
      クラスＡ普通株式の株数とし、かつ、当該配当もしくは分配、清算、解散もしくは整理を対象とした投
      票、または当該新設合併、吸収合併、企業結合その他の取引の成立を対象とした決議の直前において、ク
      ラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式の全発行済株式が、当該時点の                                     適用  転換  比 率に応じてクラスＡ普
      通株式に転換されることをその前提とする。
       当社クラスＣ普通株式の移転に適用転換                     比 率は、常に１対１とする（すなわち、クラスＣ普通株式１株
      が、移転時にクラスＡ普通株式１株に転換されることとなる。）。ただし、株式分割、資本の再構成およ
      び同様の取引があった場合は、その調整を行う。
       当社の発行済クラスＢ普通株式に適用転換                      比 率は、上記「適用転換比率」に記載のとおり、株式分割、
      資本の再構成および類似の取引があった場合は、その調整を行う。この転換                                       比 率は、損失補填株式に指定
      されているクラスＡ普通株式の発行された時点（純収益はエスクロー口座に預託される。）および損失補
      填資金がエスクロー口座に預託された時点で自動的に調整される。適用転換比率は対象訴訟の結審時およ
      び当該時点でのエスクロー口座の残余の預託金の出金時にも調整される。
       対象訴訟がすべて結審した日以降は、エスクロー口座の対象訴訟関連の残余の預託金は当社に出金さ
      れ、クラスＢ普通株式の譲渡の際に適用転換                       比 率はクラスＢ普通株式の株主に有利になるように自動的に
      調整される（すなわち、クラスＢ普通株式をクラスＡ普通株式１株に転換するためにはこれより少ない数
      しか必要とされない。）。ただし、上述のとおり、当該時点のクラスＡ普通株式の加重平均取引価格を考
      慮に入れた      うえ  で、エスクロー口座から当社に出金された総額の範囲内とする。
       譲渡制限

       対象訴訟は      2011  年３月   25 日に結審せず、いつ結審されるのか正確に見積もることができない。そのため
      当社は、クラスＢ普通株式に係る譲渡制限がいつ終了するのか予測不可能である。当社のクラスＣ普通株
      式の株式は、譲渡制限が解除され、                  2011  年２月７日に市場での売却が可能となった。上述の譲渡に関する
      制限には以下の例外が適用される。
       ・当社によるクラスＢ普通株式の最初の株主への譲渡。
       ・当社によるいずれの者もしくは組織に対する譲渡、または当該株主による当社への譲渡。
       ・クラスＢ普通株式の、クラスＢ普通株式を保有する他の株主または当該株主の関係者に対する譲渡。
       ・クラスＢ普通株式の任意の株式の、当該株主の関係者に対する譲渡。
       ・損失分担契約（基本定款に定義する。）の条件に従った普通株式の譲渡。
       ・ビザ・インターナショナル・サービス・アソシエーション（                                      Visa   International        Service
        Association      ）（以下「ビザ・インターナショナル」という。）のグループメンバー（ビザ・インター
        ナショナルの第２定款細則の定義による。）に該当する者が、当該グループメンバーの株主、構成員
        またはその他の持分保有者に対して行うクラスＢ普通株式の譲渡。ただし、当該譲渡が、適用ある証
        券関連法に従って行われており、かつ各譲渡先がグループメンバーの配当もしくは他の分配に対して
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        持つ資格に応じた一定の比率により、グループメンバーの組織構成文書に従って行われることを条件
        とする。
       ・クラスＢ普通株式の株主が、当該株主のすべてもしくは実質的にすべての資産を承継する者に対して
        行う譲渡。なお、その原因が合併、統合、実質的にすべての資産の売却または他の同様の取引にある
        か否かを問わない。
       ・クラスＢ普通株式の株主が、ビザブランドを冠した当該株主の商品決済ポートフォリオのすべてもし
        くは実質的にすべてを当該株主から取得した者に対して行う譲渡。
       ・ビザ・インターナショナルのメンバーのうち持分を持たず、プリンシパル・カテゴリーのメンバー資
        格を有する者が行う普通株式の譲渡で、その譲渡先が、ビザ・インターナショナルのメンバーでビ
        ザ・インターナショナルのメンバー資格を有し、かつ上記の持分を持たないプリンシパル・カテゴ
        リーのメンバーのスポンサー支援を受ける者であるもの。
       ・ビザ・インターナショナルのメンバーのうち持分を持たず、プリンシパル・カテゴリーのメンバー資
        格を有する者が行う普通株式の譲渡で、その譲渡先が、発行人としてビザ決済システムに参加し、か
        つ当該持分を持たないメンバーのスポンサー支援を受けるか、当該持分を持たないメンバーのスポン
        サー支援を受ける准メンバーのスポンサー支援を受けるか、または（当該持分を持たないメンバーが
        グループメンバーである場合は）当該持分を持たないメンバーの所属メンバーのスポンサー支援を受
        ける者であるもの。
       当社取締役会は当社クラスＢ普通株式の譲渡に関する制限の例外的な取扱いを承認できる。ただし、当
      該例外はクラスＢ普通株式のすべての株主に対して、一定の比率に応じて均等に適用されることをその条
      件とし、また、もし当該例外が均等かつ一定の比率に応じた形で適用されない場合は、当該例外は、さら
      に当社の独立取締役の少なくとも                 75 ％の承認も得るものとする。
       当社取締役会は、取締役会の過半数の賛成決議をもって、クラスＢ普通株式の発行済株式の一部につい
      て、譲渡制限期間の３年の部分を、当該期間が本来終了すべき日から１年を上限として延長できる。ただ
      し、以下をその条件とする。
       ・当該クラスＢ普通株式の一部に関する当該延長と同時に、当社取締役会が当該クラスＢ普通株式の他
        の部分に関する譲渡制限期間について、１つ以上の短縮をすでに承認しており、その結果、常に、ク
        ラスＢ普通株式のすべての発行済株式に関する譲渡制限期間の加重平均期間が３年間以内に留まるこ
        と。
       ・当該延長が、当社クラスＢ普通株式のすべての株主に対して、一定の比率に応じて均等に適用される
        こと、また、もし当該延長がクラスＢ普通株式のすべての株主に対して均等かつ一定の比率に応じた
        形で適用されない場合は、当該延長は、さらに当社の独立取締役の少なくとも                                         75 ％の承認も得るこ
        と。
       （ⅲ）   優先株式の内容

       概要
       当社は、     25,000,000      株まで優先株式を発行できる権限を与えられている。当社取締役会は、基本定款に
      より、これらの株式を１つ以上のシリーズで発行する権限、随時各シリーズに含めることとなる株数を設
      定する権限、ならびに当該各シリーズの株式の指定、議決権、優先権および権利ならびにその資格、制限
      および制約を決定する権限を与えられており、株主の承認を要さない。優先株式に関する指定証書（以下
      「指定証書」という。）に別段の定めがない限り、当社取締役会は、任意のシリーズにつき、その株数の
      増減を行うことができる。ただし、当該シリーズの当該時点における発行済株式の株数を下回ることはで
      きない。当社取締役会は、普通株式のいずれのクラスもしくはシリーズの権利もしくは特典につき、普通
      株式の他のクラスもしくはシリーズとの関係において、これに不利でかつ不相応な影響を及ぼす優先株式
      の発行を許諾することはできない。当社取締役会は、クラスＢ普通株式またはクラスＣ普通株式への転換
      が可能な優先株式の発行を許諾することはできない。
       原則として、優先株式の株主はいかなるクラスまたはシリーズの当社新株引受けについても優先権を有
      しない。ただし、優先           株式  の指定または当社と当社株主の間の契約に別途の定めのある場合はこの限りで
      はない。当社は、現在、株主との契約により新株引受権を付与することは予定していない。
       優先株式の      詳細

       シリーズＡ、シリーズＢおよびシリーズＣ優先株式に関する権利、優先権、特権、制限およびその他の
      事項は以下のとおりである。
       ・　順位

       シリーズＡ、シリーズＢおよびシリーズＣ優先株式は、残余財産分配後の配当の支払および分配の権利
       について、優先劣後もなく、同順位株式と同等である。シリーズＡ、シリーズＢおよびシリーズＣ優先
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       株式は、配当の支払および分配の権利については劣後株に優先するが、下記「残余財産分配優先権」お
       よび関連する指定証書に別途規定されるクラスＡ普通株式を除き、普通株式とは優先劣後なく同等であ
       る ものとする。シリーズＡ、シリーズＢおよびシリーズＣ優先株式は、その条件により残余財産分配後
       の配当の支払および分配の権利についてシリーズＡ、シリーズＢまたはシリーズＣ優先株式（場合によ
       る）に明確に優先する、今後創設される当社の株式の一切のシリーズに劣後し、また、当社のすべての
       既存および将来の債務およびその他の負債に劣後する。
       ・　配当

       クラスＡ普通株式に係る普通現金配当および四半期現金配当が取締役会により決議された場合、取締役
       会は同時にシリーズＡ、シリーズＢおよびシリーズＣ優先株式の各株式についても、それぞれ配当を決
       議するものとし、かかる配当は、（ⅰ）クラスＡ普通株式の各株式に関して決議および支払が行われる
       １株当たりの配当と（ⅱ）クラスＡ普通株式相当数（転換により発行可能な潜在的クラスＡ普通株式数
       またはこれに代わって転換により発行可能なシリーズＡ優先株式の数をいう。シリーズＡ優先株式の当
       初転換比率は       100  、シリーズＢおよびシリーズＣ優先株式の当初転換比率は                              13.952   であった。）の積と
       同額である。
       ・　残余財産分配優先権

       （ａ）当社の事業が任意または強制にかかわらず、清算、解散または整理される場合には、当社の負債
          およびその他の債務の支払および支払の引当後、株主は、保有されるシリーズＡ、シリーズＢま
          たはシリーズＣ優先株式（場合による）の各株式に関し、（ⅰ）第一に、普通株式のいずれかの
          クラスもしくはシリーズまたは劣後株のいずれかのその他のクラスもしくはシリーズの株主に対
          し、支払が行われるか資産が分配される前に、シリーズＡ、シリーズＢまたはシリーズＣ優先株
          式（場合による）１株当たり               0.01  米ドル（以下「残余財産分配優先権」という。）に相当する金
          額ならびに（ⅱ）第二に、残余財産分配優先権を差し引き、普通株式および同順位株式と同順位
          で、かつ普通株式または劣後株にも優先しない条件で、かかる株主が、かかる残余財産分配の直
          前に、かかるシリーズＡ、シリーズＢまたはシリーズＣ優先株式（場合による）およびその他の
          優先株式の各株式がクラスＡ普通株式に転換された場合にかかる残余財産分配の結果として受領
          できたであろう分配と等しい金額を受領する権利が付与される。
       （ｂ）残余財産分配において、残余財産分配優先権の支払に充当可能な資産が上記（ａ                                            ) （ⅰ）に規定さ
          れる、シリーズＡ、シリーズＢまたはシリーズＣ優先株式（場合による）およびシリーズＡ、シ
          リーズＢまたはシリーズＣ優先株式（場合による）の残余財産分配                                  請求  権において優先劣後しな
          い当社の株式のその他のクラスまたはシリーズの株主への優先額全額の支払を許可するに不十分
          な場合、すべての残余財産は当該時点で発行済みの関連する優先株式および当該時点で発行済み
          の関連する優先株式の残余財産分配                  請求  権において優先劣後しない当社の株式のその他のクラス
          またはシリーズの株主の間で、各々の残余財産分配優先権の合計に応じて、比例按分で分配され
          る。
       ・　議決権

       （ａ）適用ある法律により別途義務付けられるかまたは本項に明示的に規定される場合を除き、株主は
          一切の議決権を有さず、かかる株主が登録上保有するシリーズＡ、シリーズＢおよびシリーズＣ
          優先株式のそれぞれに関し、当社の株主が投票する権利を有する一切の事項について投票する権
          利は一切付与されない。
       （ｂ）上記（ａ）の規定にかかわらず、シリーズＡ、シリーズＢまたはシリーズＣ優先株式（場合によ
          る）が発行済みかつ未償還である限り、当社の株式のその他のすべてのクラスまたはシリーズと
          は別々に単一のクラスとして共同で投票する関連する優先株式の発行済株式の議決権の過半数の
          株主による賛成票なくして、当社は、一切の統合、合併、結合またはクラスＡ普通株式がその他
          の株式もしくは有価証券もしくは現金、もしくはその他の財産を受領する権利と交換、またはそ
          れらに転換もしくは変更される類似の取引を行わないものとする。ただし、指定証書に規定され
          る例外を除く。
       （ｃ）上記（ａ）の規定にかかわらず、株主の権利、優先権、特権または議決権に悪影響を及ぼす、指
          定証書の規定の一切の変更、修正または撤回（合併、法律の運用またはその他による場合を含
          む。）の承認には、当社の株式のその他のすべてのクラスまたはシリーズとは別々に単一のクラ
          スとして共同で投票するシリーズＡ、シリーズＢまたはシリーズＣ優先株式（場合による）の発
          行済株式の議決権の過半数の株主による賛成票が必要となる。ただし、指定証書に規定される例
          外を除く。
       （ｄ）本項に従って、株主に議決権が認められる一切の事項について、各株主は１株当たり議決権１個
          が与えられる。
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       ・　譲渡の制限
       シリーズＡ、シリーズＢまたはシリーズＣ優先株式は、以下の場合を除き、譲渡できないものとする。
       （ａ）ビザ・ヨーロッパ取得の対価としてシリーズＡ、シリーズＢまたはシリーズＣ優先株式を受け取
       る権利を有する個人への譲渡、（ｂ）株主からクラスＢ普通株式またはクラスＣ普通株式（場合によ
       る）を保有する権利を有する者に対する譲渡、（ｃ）当社から個人への譲渡または株主から当社への譲
       渡ならびに（ｄ）株主から（１）直接的もしくは間接的にかかる株主を完全所有する個人、（２）直接
       的もしくは間接的にかかる株主に完全所有される個人または（３）直接的もしくは間接的にかかる株主
       を完全所有する個人によって直接的もしくは間接的に完全所有される個人に対する譲渡。ただし、指定
       証書に規定される例外を除く。
       ・　転換調整

       シリーズＢ優先株式          または   シリーズＣ優先株式に関し、転換調整は、（Ａ）潜在的な                              U.K.&I   およびヨー
       ロッパカバード・クレームに関連する、シリーズＢ優先株式またはシリーズＣ優先株式（場合による）
       の形態で保持される補償の金額（米ドル建て）（もしあれば）の減額合計を、（Ｂ）発行済みのシリー
       ズＢ優先株式またはシリーズＣ優先株式（場合による）の株式数で除した商を、（Ｃ）クラスＡ普通株
       式の公正市場価格で除した商に一致するものとする。
       ・　償還、買戻しまたは再取得された株式；償還

       当社によって償還、買戻しまたは再取得されたシリーズＡ、シリーズＢまたはシリーズＣ優先株式（場
       合による）は、将来の発行が可能になるよう、承認済み、未発行かつ未設定の状態に戻されるものとす
       る。当社は、クラスＡ普通株式相当数をゼロに減少させたうえで、上記「転換調整」に基づく調整の結
       果であるか、関連する指定証書に定められるその他の調整の結果であるかにかかわらず、その選択によ
       り、株主に償還通知を交付して、１株当たり                       0.0001   米ドルの償還率でシリーズＡ、シリーズＢまたはシ
       リーズＣ優先株式（場合による）のすべて（一部は不可）を償還することができ、その結果、かかる時
       点の後に発行済みの関連する優先株式は存在せず、また、かかる株式のすべては、将来の発行が可能に
       なるよう、承認済み、未発行かつ未設定の状態に戻されるものとする。
       （ⅳ）   株式の   追加  発行に対する制限

       当社の基本定款および訴訟管理契約（基本定款に定義する。）は、国際的組織再編合意書（基本定款に
      定義する。）により明確に意図されている場合を除き、対象訴訟の結審までの間、当社または当社子会社
      のいずれも、（訴訟管理契約に基づく契約上の権利および義務に                                 従 って行為する。）訴訟委員会の過半数
      の委員の事前の書面による同意がない限り、いかなる者にも株式の発行は行えない旨を定めている。ただ
      し、以下の株式の発行を除く。
       ・基本定款の日付である             2008  年 12 月 16 日以前に行われる普通株式（または当社子会社の場合は該当する
        他の持分）の発行。
       ・国際的組織再編合意書または当社の組織再編に関連して締結された他の文書に基づき                                             2008  年 12 月 16 日
        より後に行われる普通株式（または当社子会社の場合は該当する他の持分）の発行。この対象株式に
        は、損失補填株式および国際的組織再編合意書の条件に基づき発行された普通株式の転換もしくは交
        換時に発行された有価証券で、普通株式への転換もしくは普通株式との交換が可能なものが含まれる
        （疑義が生じることを避けるため、クラスＢ普通株式またはクラスＣ普通株式の転換時に発行される
        クラスＡ普通株式が含まれることをここに明記する。）。
       ・当社取締役会が承認したオプション・プランまたは他の従業員報奨計画に基づく普通株式（または当
        社子会社の場合は該当する他の持分）の発行。オプションまたは転換有価証券が直接的もしくは間接
        的に転換された時に発行されるものが含まれる。
       ・プット・オプションまたはコール・オプション（ビザ・ヨーロッパ・プット・コール・オプション契
        約に定義する。）の行使後、オプション行使価格の全額または一部の支払に際して行われる株主代表
        者に対する普通株式の発行。
       ・クラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式の株主が保有する普通株式の所有比率の総計を                                               50 ％未満に
        減少させるために望ましいと当社取締役会が誠実に判断したクラスＡ普通株式の募集（新規株式公開
        （以下「     IPO  」という。）を含むがこれに限定されない。）につき、これに関連して行われるクラスＡ
        普通株式の発行。
       ・株式の募集において売却されるクラスＡ普通株式（当該株式が損失補填株式を構成するものか否かを
        問わない。）の発行のうち、その手取金の使途が、当社取締役会の誠実な判断に従って行われる営業
        損失その他の特別損失もしくは債務（訴訟もしくは和解に伴う損失を含むがこれに限定されない。）
        の資金手当にあるか、または当社取締役会の誠実な判断に従って行われる他の緊急事態への対応にあ
        るもの。
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       ・合併もしくは資本の再構成にあたり対価として発行されるか、当社による他社もしくは他社の資産の
        取得にあたり対価として発行される普通株式または優先株式（または当社子会社の場合は該当する他
        の持分）の発行。
       ・普通株式または優先株式（または当社子会社の場合は該当する他の持分）の発行のうち、その個々者
        の当該株式の累計総数が（当該発行の直後において）それぞれ当社株式のすべてのクラスおよびシ
        リーズの発行済株式数の             10 ％を超えないもの。ただし、その発行先となる者との関係が、当社取締役
        会の誠意ある判断によれば当社にとって重要な戦略上の利益をもたらす可能性がある場合に限る。
       ・当社取締役会が承認する資金調達取引の一環として行われる普通株式または優先株式（または当社子
        会社の場合は該当する他の持分）の発行のうち、当該株式の累計総数が（当該発行の直後において）
        当社株式のすべてのクラスおよびシリーズの発行済株式数の３％を超えないもの。ただし、当該有価
        証券が当該資金調達取引の重要な構成要素となっていない場合に限る。
       ・当社の有価証券の保有者全員に対し保有比率に応じて割り当てられる当該有価証券の株式分割または
        株式配当に関連して行われる普通株式（または当社子会社の場合は該当する他の持分）の発行。
       （ⅴ）   支配権の異動に対する制限

       当社の基本定款および付属定款ならびに                     DGCL  の中のいくつかの条項について、その要約を以下に記載す
      る。これらの条項は、当社の支配権の異動を遅らせ、繰延べもしくは妨げる効果または取得予定者による
      当社株主に対する申込を抑止する効果を持ち得るものである。これは、たとえ当社株主の過半数が当該支
      配権の   異動  やその申込により利益を得る可能性がある場合でも起こり得る。以下の要約は完全なものでは
      ないため、      米国証券取引委員会（以下「               SEC  」という。）       への提出文書および          DGCL  を参照されたい。
       事前通知要件

       当社の付属定款は、取締役候補者の任命またはその他の株主総会議題に関連した株主提案に関し、事前
      通知手続を設けている。これらの手続                   き は、当該株主提案の通知が、それを諮る総会の前に、当社                              の秘書
      役 に対し書面にて適時に提出されなければならない旨を定めている。この事前通知要件を適時にみたすた
      めには、一般的に当該通知は、株主総会開催日から起算して                               90 日以上   120  日前までに、当社本店において
      受理されなければならない。ただし、                    100  日前より後に総会日の通知が当社株主に交付されたかまたは事
      前に公への開示が行われた場合、株主による適時の通知は総会日の通知が郵送された日または他の方法で
      公開された日のうちいずれか早い方の日の                      10 日後の営業時間終了時までに受理されなければならない。通
      知には、当社付属定款に規定される一定の情報が記載されなければならない。
       臨時株主総会

       基本定款および付属定款は、当社取締役会、取締役会議長（もしくは、基本定款の定めに応じて、共同
      議長（もしいれば））または最高経営責任者が臨時株主総会の招集を行える旨を定めている。
       15 ％株式所有制限

       当社取締役会の事前の承認がない限り、いかなる者も、次のいずれについても実質的に所有することは
      できない。
       ・当社クラスＡ普通株式の発行済株式総数または議決権総数の                                15 ％超。
       ・クラスＡ普通株式、およびその時点で発行済みのクラスＡ以外の普通株式（他の普通株式という。）
        のすべての転換を前提として、それらの他の普通株式の合計が、転換ベースでクラスＡ普通株式の
        15 ％超を表す他の普通株式。
       前述の所有制限にかかわらず、（ⅰ）いかなるビザ・メンバーも、組織再編に際して受領した株式につ
      いては、その受領の結果この所有制限の違反を犯したとはみなされず、（ⅱ）ビザ・ヨーロッパのいかな
      る譲渡先も、ビザ・ヨーロッパが最初の当該ビザ・ヨーロッパの譲渡先に対して初めてクラスＣ普通株式
      の譲渡を行った直後においては、当該クラスＣ普通株式の株数を所有した結果この制限の違反を犯したと
      はみなされず、（ⅲ）いかなるビザ・メンバーも、普通株式の買戻しその他の当社の行為を理由としてこ
      の制限の違反を犯したとはみなされず、（ⅳ）当社クラスＡ普通株式または他の議決権株式（または当該
      有価証券への転換もしくはそれとの交換が可能な有価証券）につき、それらの株式の募集に参加する引受
      人、またはそれらの私募発行にあたり、主要な買手もしくは最初の買手として参加する引受人は、当該株
      式の募集または私募発行の便宜を図るのに必要な範囲で有価証券を実質的に所有することができる。
       譲渡が意図的に行われ、かつ当該譲渡が成立した場合に本項の制限違反となる可能性がある場合は、予
      定された譲渡先はこの制限を超える株式について一切権利を取得せず、かつ当該超過分の株式につき意図
      された譲渡は無効とする。
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       ５％株式所有制限
       当社と競合する一般的決済システムの運営者である者、またはその者の子会社は、発行済クラスＡ普通
      株式の合計（他の普通株式がすべてクラスＡ普通株式に転換されることを前提として。）の５％超を実質
      的に所有してはならない。
       譲渡が意図的に行われ、かつ当該譲渡が成立した場合に本項の制限違反となる可能性がある場合は、予
      定された譲渡先はこの制限を超える株式について一切権利を取得せず、かつ当該超過分の株式につき意図
      された譲渡は最初から無効とされる。
       定款の改定

       特定のクラス別議決権に対する要件に加えて、当社の基本定款は、普通株式の特定の権能、優先権およ
      び特別な権利の改定についても、その改定が、単一のクラスとして個別に（他のクラスと一緒でなく。）
      決議する、クラスＡ普通株式、クラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式のクラスもしくはシリーズの権
      利に不利な影響を及ぼす可能性がある場合は、普通株式の当該クラスの株主が持つ議決権の過半数以上の
      承認が必要である旨を定めている。改定についてのこれらの要件により、当社基本定款の買収防止条項の
      変更がより困難になっている。当社の基本定款および付属定款は、当社取締役会に対して、株主の関与な
      くいつでも付属定款を改定する権限も付与している。ただし、当社株主が採択した当社付属定款の条項を
      当社取締役会が改定した場合、当該改定は、株主が当該条項を採択した日から                                         365  日が経過するまで発効
      しない。
       優先株式

       当社取締役会が優先株式の発行ならびに当該優先株式に関連する議決権、指定、優先権およびその他の
      権利の設定を行うため、優先株式の指定および優先株式の発行を行った場合、支配権の異動が遅れまたは
      妨げられる可能性がある。
       デラウェア州買収等規制条項

       当社は、     DGCL  第 203  条の適用対象会社である。特定の例外規定の適用はあるものの、第                                   203  条は、デラ
      ウェア州の公開会社が、その「利害株主」となった者との間で、その者が利害株主となった後３年間、
      「企業結合」を行うことを禁じている。ただし、次のいずれかに該当する場合はこの限りではない。
       ・当該企業結合、または株主が利害株主となった取引につき、当該利害株主がその立場を得る前に当社
        取締役会により承認されている場合。
       ・株主が利害株主になった取引成立の時点で、当該利害株主が、当該取引開始の時点で発行済みであっ
        た当社議決権付株式（取締役と従業員を兼任する者が所有する株式、および従業員持株会（加入従業
        員が、持株会の条件拘束を受けるその保有株式につき、これを公開買付もしくは株式交換提案に差出
        すか否かの判断を内密には行うことができないものに限る。）が所有する株式を除く。）の少なくと
        も 85 ％を所有していた場合。
       ・対象者が利害株主となった時点もしくはそれ以降において、企業結合が当社取締役会により承認さ
        れ、かつ年次株主総会または臨時株主総会において、当該利害株主が所有しない発行済株式の３分の
        ２以上の賛成票を得て承認された場合。
       「企業結合」には、利害株主の経済的な利益をもたらす合併、資産売却、およびその他の取引が含まれ
      る。いくつかの例外はあるものの、原則として「利害株主」とは、当人の関係者および関連会社と合わせ
      て、発行済議決権付株式の              15 ％以上を当該時点で所有しているか、過去３年以内に所有していたことがあ
      る者を指す。
     （ｂ）株主総会

      株主総会の開催場所
      株主総会は、取締役会が指定するデラウェア州内外の場所において開催される。取締役会による指定がな
    い場合、株主総会は当社本部において開催される。
      株主総会の通知

      株主が、株主総会において措置を講ずることを要求されるか、または認められている場合には、株主に対
    し、招集通知が送付される。同招集通知には、株主総会の開催場所および日時、ならびに臨時株主総会の場
    合には、招集目的が記載されるものとする。法律により別段の定めがある場合を除いて、書面による招集通
    知は、株主総会開催日の             60 暦日前から      10 暦日前までの間に、当該株主総会における議決権を有する各株主に
    対して付与されるものとする。
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      通知は、（ⅰ）郵便による場合には、当社の株主名簿に記載された株主の住所における株主宛に、郵便料
    金前払いで合衆国の郵便局に委ねられたとき、（ⅱ）ファクシミリによる場合には、株主が通知の受取場所
    と して同意済みの番号宛に送信されたとき、（ⅲ）電子メールによる場合には、株主が通知の受取場所とし
    て同意済みの電子メールアドレス宛に送信されたとき、（ⅳ）電子ネットワーク（ウェブサイトまたは
    チャットルーム等）に登録し、かかる特定の登録について株主に対し別途通知する場合には、（Ａ）当該登
    録がなされた時点または（Ｂ）当該登録について別途通知が行われた時点のいずれか遅い時点、また（ⅴ）
    上記以外の電子的通信手段による場合には、株主により同意された方法により当該株主に対して通知が宛て
    られたときに付与されたものとみなされる。電子的通信により株主に対して付与された通知が有効となるた
    めには、かかる特定の電子的通信手段により当社が通知することに当該株主が同意しなければならない。株
    主は、当社に対し、書面により通知することにより、電子的通信による通知の受領についての同意を撤回で
    きる。当社が、２回続けて電子的通信により通知できず、かかる状態が当社の秘書役または秘書役補佐、名
    義書換代理人、その他通知を行う責任を負う者の知るところとなった場合には、電子的通信による通知によ
    る株主の同意は自動的に撤回したとみなされる。
      年次株主総会

      年次株主総会は、取締役会により随時定められ、招集通知に記載された日時に開催される。各年次株主総
    会において、株主は、取締役の選任および年次株主総会に適切に提案された議題のみを取扱う。年次株主総
    会において、適切な提案として取扱われるためには、議題（取締役選任のための候補者の指名およびその他
    株主による検討を要する議題を含む。）は、（ⅰ）取締役会によりまたは取締役会の指示により付与される
    招集通知（もしくはその補足文書）に明記されるか、（ⅱ）取締役会によりまたは取締役会の指示により株
    主総会に提案されるか、または（ⅲ）付属定款第                         2.3  条、第   2.5  条および第      2.6  条に従い、株主総会において議
    決権を有する当社の登録株主により、株主総会に適切に提案されなければならない。
      前項（ⅲ）号に基づいて、株主は、指名またはその他の議題を年次株主総会に適切に提案するためには、
    当社の秘書役に対して、適切な時期に、当該指名またはその他の議題を書面で通知しなければならず、かつ
    その他当該議題は株主による議決の対象として付属定款第                              2.5  条および第      2.6  条に従った適切な事項でなけれ
    ばならない。いかなる場合にも、（ⅰ）取締役会が総会の通知において取締役被指名者を記載した事実は、
    株主による取締役被指名者の氏名を当社が行った通知で特定された場合を除き、当該株主による取締役被指
    名者について通知を行ったといい                 得 るにたるものではなくまた、株主通知に関連する付属定款の要件をみた
    すものではなく、（ⅱ）年次株主総会の延会または延期の公示により、株主通知の付与のための期間が新た
    に開始されることはない（延長されることはない。）。
      「年次株主総会」、「臨時株主総会」、「株主通知要件」という見出しの条項の趣旨から、「公示」と
    は、ダウ・ジョーンズ・ニュース・サービス（                          Dow  Jones   News   Service    ）、アソシエイテッド・プレス
    （ Associated      Press   ）またそれらに比類する全国的ニュースサービスにより報じられるプレスリリース、
    1934  年米国証券取引所法（その後の改正を含む。）（以下「証券取引所法」という。）第                                            13 条、第   14 条また
    は第  15 条（ｄ）項に基づいて当社が               SEC  に対して正式に提出する書類、当社のウェブサイトへの掲示または情
    報を公衆の閲覧に供することのできる他の手段における開示をいう。
      他のいかなる規定にもかかわらず、年次総会に先立ち取締役会選任の指名または他の議題を提示しようと
    する株主は、当該株主が当該議題を当社が配布する委任状に含めるよう求めることを意図するか否かにかか
    わらず、付属定款第          2.5  条および第      2.6  条の要件を遵守しなければならない。
      臨時株主総会

      当社のいずれのクラスまたはシリーズの優先株式の株主の権利にも抵触しない限り、当社の取締役会、取
    締役会議長もしくは最高経営責任者によるかまたはそれらの指示においてのみ、その目的を問わず、臨時株
    主総会を招集することができる。ただし、臨時株主総会において審理される議題は、招集通知に記載された
    目的に限られる。
      法律により別段の定めがある場合を除いて、臨時株主総会の場所、日時および招集の目的を記載した書面
    による臨時株主総会の招集通知が、開催日の                       60 暦日前から      10 暦日前までの間に、当該総会における議決権を
    有する各株主に対して付与されるものとする。
      取締役会の一員となる候補者の指名は、取締役が選任される臨時株主総会において、（ⅰ）取締役会の指
    示によるかもしくはその指示がある場合、または（ⅱ）付属定款第                                  2.5  条に規定する通知手続に従い当社の秘
    書役に適切な時期に株主通知を行った当社の株主による取締役候補を、取締役会が招集通知において当該総
    会において取締役を選挙すべき旨を記載した場合に行うことができる。いかなる場合にも、（ⅰ）取締役会
    が総会の通知において取締役候補者を記載した事実は、株主による取締役候補者の氏名を当社が行った通知
    で特定された場合を除き、当該株主による取締役候補者について通知を行ったといい                                            得 るにたるものではな
    くまた、株主通知に関連する付属定款の要件をみたすものではなく、（ⅱ）臨時株主総会の延会または延期
    についての公示により、付属定款第                  2.5  条および第      2.6  条に規定する株主通知の付与のための期間が新たに開
    始されることはない（延長されることはない。）。
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      本書と異なるいかなる規定にもかかわらず、臨時株主総会に先立ち取締役会選任の指名または他の議題を
    提示しようとする株主は、当該株主が当該議題を当社が配布する委任状に含めるよう求めることを意図する
    か否かにかかわらず、付属定款第                 2.5  条および第      2.6  条の要件を遵守しなければならない。
      株主通知の要件

      年次株主総会または臨時株主総会における、取締役選任のための指名および当該株主総会前に提案される
    議題は、当社の招集通知に基づくか、取締役会の指示によるかもしくはその指示のある場合、または付属定
    款において定められた通知付与の時点において登録株主である当社株主によってのみなされ、かかる株主は
    当該株主総会における議決権を有し、当社の付属定款に定められた通知手続を遵守するものである。
      株主は、当社の秘書役に対して適切な時期に適切な書面により通知した場合に限り、付属定款に基づい
    て、株主総会において選任される取締役を指名（複数名の場合を含む。）、または株主総会で審理すべき議
    題を提案できる（またはその両方を行うことができる。）。株主による通知が適切な時期になされるために
    は、当該株主総会の          120  日前から     90 日前までの間に、当社の主たる事務所に交付されるかまたは郵送され受領
    されなければならない。ただし、総会開催日について                           100  日前を過ぎてからの通知またはその他の事前公示が
    株主になされた場合、株主による通知を適切な時期になされたものとするには、総会開催日の通知が郵送さ
    れた日かまたはその他の公示がなされた日のうち早い日の                              10 日後の営業終了時までに受領されなければなら
    ない。株主から秘書役に対する通知が適切なものとされるためには、当該株主が提案する各事項について、
    下記の記載がなされる必要がある。
     （ⅰ）提案される議題および／または被指名者の簡単な説明、ならびに当該議題の提案または当該指名の
         理由
     （ⅱ）当該議題の提案または当該指名を行う株主の当社株主名簿に記載された名称および住所、ならびに
         実質  株主のために提案がなされる場合には                   実質  株主の名称および住所
     （ⅲ）当該登録株主が実質的にかつ名簿上保有している当社株式、および実質株主のために提案がなされ
         る場合には当該実質株主が実質的に保有している株式のクラスおよび数
     （ⅳ）指名に関して、（Ａ）当該株主、各被指名者および他の者（その名称を記載すること。）の間で交
         わされ、指名の条件を示すすべての取決めおよび約束（書面によるか否かを問わない。）の説明、
         （Ｂ）当該被指名者の氏名、年齢、事業場所および住所、（Ｃ）当該被指名者により実質的および
         登録上所有されている当社の株式のクラス、シリーズ、および株式数、ならびに（Ｄ）勧誘資料に
         氏名を掲載されること、および選任された場合には取締役としての任務を行うことについての被指
         名者の書面による同意
     （ⅴ）当社もしくは当社子会社または当社もしくは当社子会社の資産または有価証券にかかわる                                                 TOB  、株式
         公開買付、交換買付、合併、統合、企業結合、資本再構成、事業再構築、清算、解散、分配、株式
         購入またはその他の特別な取引に関して、過去２年間に株主またはその関係者およびその他の者
         （その身元を記載すること。）との間で交わされた交渉、取引または接触の内容
     （ⅵ）株主からの委任状もしくは同意を得るための勧誘、株主提案、当社もしくは当社子会社の取締役も
         しくは執行役員の選任、解任もしくは任命、または当社もしくは当社子会社の方針、業務もしくは
         戦略に関して、過去２年間に株主またはその関係者およびその他の者（その身元を記載するこ
         と。）との間で交わされた交渉、取引または接触の内容
     （ⅶ）各被指名者または提案される議題について委任状勧誘において記載されるべきであるか、または証
         券取引所法に基づく規則第              14 Ａに従い各場合において別途必要とされるその他の情報
      デリバティブ・ポジションおよびその他の持分に関する情報

      １名もしくは複数の者を取締役として指名し、もしくは株主総会において審議すべき議題を提案し、また
    はその双方を行う株主および当該指名または提案がその利益のために行われる                                        実質  株主は、当社の要求によ
    り、秘書役に対し当該株主および                 実質  株主に関して以下の情報を書面にて提供しなければならない。当該株
    主または     実質  株主が直接または間接に所有するオプション、ワラント債、転換可能証券、株式評価益権、ま
    たは当社の株式のクラスもしくはシリーズに関連した価格または当社の株式のクラスもしくはシリーズの価
    値から全部もしくは一部が導かれた価値での行使、転換特権、資金決済、もしくは仕組みを有する同様の権
    利（当該商品または権利が当社の原資本株式のクラスまたはシリーズの決済に服するか否かを問わない。）
    あるいはその反対のもの（以下「デリバティブ商品」という。）で、当社の株式の価値の増減から利益を得
    るまたは当該利益の分配を受ける直接もしくは間接の機会、代理権、契約、取り決め、合意または当該株主
    もしくは     実質  株主が当社の有価証券の持分について議決権を行使することができる関係、当社の有価証券の
    空売り持分（付属定款においては、契約、取決め、合意、関係その他により、対象有価証券の価値の下落に
    より利益を得るまたは当該利益の分配を受ける機会を有する場合、直接もしくは間接的に有価証券の空売り
    持分を有するものとみなす。）、当該株主もしくは                          実質  株主がジェネラル・パートナーであるまたは直接も
    しくは間接にジェネラル・パートナーの持分を所有するジェネラルもしくはリミテッド・パートナーシップ
    が、直接もしくは間接に保有する当社株式もしくはデリバティブ商品の比例持分ならびに当該株主もしくは
    実質  株主が当社の株式もしくはデリバティブ商品の価値の増減に基づいて享有する業績連動型報酬（資産連
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    動型報酬を除く。）（当該株主もしくは                     実質  株主の家計を同じくする家族が保有する持分を含むがこれに限
    定されない。）。
      定足数と休会

      あらゆる株主総会における議事進行のための定足数は、法令または基本定款による別段の定めがある場合
    を除き、発行済みかつ株主総会における議決権を有する株主の議決権の過半数である（代理人による出席も
    含む。）。ただし、株主総会において出席者が定足数に満たない場合、総会の議長または出席している株主
    は、法律で認められる限りにおいて、他の株主が自らまたは代理で出席することにより定足数をみたすまで
    の間、継続会が開催される場合における、その日時および場所について、株主総会における告知以外に通知
    を行うことなく、随時休会できる。定足数の株主が自らまたは代理により出席する継続会においては、当初
    株主総会において取扱われる予定であったいずれの議題をも取扱うことができる。休会が                                              30 暦日間を超える
    場合、または休会後、継続会のための基準日が新たに設定される場合、継続会の通知は継続会において議決
    権を有する各登録株主に対して行われるものとする。上記にかかわらず、クラスまたはシリーズごとの決議
    が必要とされる場合には、当該クラスまたは当該シリーズの発行済株式の過半数の                                           株主  による自らまたは代
    理による出席が、当該事項にかかわる議決に参加する権利を与えられた定足数を構成するものとする。
      投票手続および委任状

      株主総会における議決権を有する各株主は、（ⅰ）当該株主により署名され当社の秘書役に対し提出され
    る委任状、または（ⅱ）委任状の保有者となる者、または委任状勧誘会社、代理支援業務組織、もしくは
    DGCL  の第  212  条（ｃ）項の（２）の規定に基づき送達を受けることを委任状の保有者となる者により正当に授
    権された上記に類する代行者に対する電子メールの送信またはその他電子的手段による送達またはかかる送
    達を授権することにより、他の者（複数の者である場合を含む。）に対して、自らのために投票する権利を
    授権できる。委任状の日付から３年経過後は、それ以上の期間が委任状において定められていない限り、代
    理者は投票その他の行為を行わないものとする。株主またはその代理人により株主の名称が（手書き、タイ
    プ、電子メールまたはその他の電子的通信手段により）委任状に付された場合に、委任状は署名されたもの
    とみなされる。取消不能である旨が紙面に記載されている委任状の取消可能性は、                                          DGCL  の第  212  条（ｃ）項の
    規定によるものとする。基本定款に別段の定めがない限り、各株主は、付属定款の第                                            2.11  条において定めら
    れたとおり取締役会により設定された基準日において当社株主名簿に当該株主の名において登録されている
    議決権付き各株式につき１票を保有する。
      （ｃ）役員

      当社の役員には、最高経営責任者、財務部長および秘書役を含むものとし、社長、最高執行責任者、最高
    財務責任者、および取締役会または最高経営責任者または社長が随時任命する他の役員が含まれる場合もあ
    る。基本定款または付属定款により別段に定められていない限り、同一人物が複数の職位を兼務できる。上
    記の役員は、随時選任、任命され、各々の後任者が正当に選任され資格を付与されるまで、または死亡、資
    格剥奪、辞任もしくは解任までの間、任務に就くものとする。
      取締役会は、当社の事業遂行上必要であるかまたは望ましいその他の役員および代行者を随時選任もしく
    は任命すること、またはかかる任命の権限を最高経営責任者もしくは社長に付与することができる。付属定
    款に定める職務に加え、上記のその他役員および代行者は、任命に関連して取締役会または任命役員により
    決定される義務を負い、これらにより決定される期間その任務に就くものとする。
      取締役会議長

      取締役会は、取締役会議長を選任するものとし、取締役会議長は、取締役会の管理下におかれ、すべての
    取締役会の議長を務めるものとする。取締役会議長は、すべての取締役会の議長を務めるものとする。取締
    役会議長は、取締役会または付属定款により随時課される上記以外の職務を負い、これを遂行し、随時付与
    される権限を行使するものとする。
      最高経営責任者

      取締役会は、取締役会の監督下に置かれる当社の最高経営責任者を選任する。最高経営責任者は、（ⅰ）
    当社の事業および業務全般ならびに取締役会の方針および指示の履行について主たる責任を負い、（ⅱ）取
    締役会議長が不在であるかまたは行為能力を欠いているときに、すべての取締役会の議長を務め、付属定款
    第 3.8  条の規定を除き、（ⅲ）当社の通常の業務過程において当社を代表して契約を締結する権限を有し、ま
    た（ⅳ）取締役会により随時課される上記以外の義務を履行するものとする。
      社長

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      社長は、（ⅰ）最高経営責任者が不在であるかまたは行為能力を欠いているときに、当社の事業運営全般
    ならびに取締役会の方針および指示の履行について主たる責任を負い、（ⅱ）当社の通常の業務過程におい
    て当社を代表して契約を締結する権限を有し、また（ⅲ）最高経営責任者または取締役会により随時課され
    る 上記以外の義務を履行するものとする。
      最高執行責任者

      最高執行責任者は、取締役会、最高経営責任者または社長により随時課される義務を履行し、取締役会、
    最高経営責任者または社長により随時付与される権限を有するものとする。また、取締役会または適法に授
    権された取締役会の委員会の権利および権限に服することとして、最高執行責任者は、最高経営責任者の職
    位に付随する職務を行い権限を有するものとし、これらには当社の経営陣が展開した戦略を日常的に執行
    し、当社の目的および長期目標を設定し、当社を業界において発展させるよう最高経営責任者および経営陣
    と協力する責務および権限が含まれるがこれらに限定されない。
      秘書役

      秘書役または秘書役によって指名された者は、すべての取締役会および株主総会に出席し、当社のかかる
    会議および取締役会のすべての議事を記録し、かかる記録が記録の維持を目的として保管される台帳におい
    て維持されるよう手配し、必要なときには常設委員会のために上記と同様の義務を履行する。秘書役は、す
    べての株主総会および特別取締役会の通知を付与するかまたはかかる通知が付与されるよう手配する。秘書
    役は当社の社印を保管し、秘書役または秘書役補佐は、社印の押捺を要する文書に同じ社印を押捺する権限
    を有するものとし、社印が押捺されたときには、当該文書は秘書役または秘書役補佐の署名による証明を受
    けることができる。取締役会は、当社の社印を押捺し、署名することにより証明する全般的権限を秘書役以
    外の役員に付与することができる。秘書役は、その職位に付随するすべての義務、ならびに付属定款におい
    て定められているかまたは取締役会もしくは最高経営責任者により随時課されるその他の義務を全般的に履
    行する。
      秘書役補佐

      秘書役補佐（秘書役補佐が複数存在する場合には、取締役会により決定された序列またはかかる決定がな
    い場合には選任された順番による。）は、秘書役が不在であるかまたは秘書役が行為能力を欠いているかも
    しくは任務を拒否している場合、秘書役の義務を履行し、権限を行使し、取締役会または付属定款により随
    時定められるとおり、その他の義務を履行し、その他の権限を保有するものとする。
      最高財務責任者

      最高財務責任者は、取締役会、最高経営責任者または社長により随時課される義務を履行し、取締役会、
    最高経営責任者または社長により随時付与される権限を保有する。さらに、取締役会または正当に授権され
    た取締役会の委員会の権能および権限を条件として、最高財務責任者は、その職位に付随する義務を履行
    し、その職に付随する権限を保有する。かかる義務および権限には、当社のすべての資金および証券を保管
    しそれらについて責任を負い、当社の財務および会計記録を維持し、授権されたとおり保管人に当社の資金
    を預託し、授権されたとおり当社の資金を払い出し、当社の資金についての財務書類を適切に作成し、当社
    のすべての取引および財務状況にかかわる財務書類を取締役会により要求されたとおり提供する義務および
    権限が含まれるが、それらに限定されない。
      財務部長

      財務部長は、取締役会、最高経営責任者または社長により随時課される義務を履行し、取締役会、最高経
    営責任者または社長により随時付与される権限を保有する。さらに、取締役会または正当に授権された取締
    役会の委員会の権能および権限を条件として、財務部長は、その職位に付随する義務を履行し、その職に付
    随する権限を保有する。かかる義務および権限には、当社のすべての資金および証券を保管しそれらについ
    て責任を負い、当社の財務記録を維持し、授権されたとおり保管人に当社の資金を預託し、授権されたとお
    り当社の資金を払い出し、当社の資金についての財務書類を適切に作成し、当社のすべての取引および財務
    状況にかかわる財務書類を取締役会により要求されたとおり提供する義務および権限が含まれるが、それら
    に限定されない。
      （ｄ）取締役会

      取締役会の構成
     「第５－３－（２）役員の状況」を参照のこと。
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      （ｅ）コーポレート・ガバナンス
      「第５－３コーポレート・ガバナンスの状況等」を参照のこと。
    ２【外国為替管理制度】

     米国においては、米国非居住者による国内会社の株式の取得、当該非居住者への配当および売却代金の送
    金および会社清算に際しての資産の分配に対し、いかなる外国為替管理上の制限も存在しない。
    ３【課税上の取扱い】

      （１）当社クラスＡ普通株式の非米国株主についての米国の課税上の取扱い
     本書日付当日における非米国株主（以下に定義される。）による当社クラスＡ普通株式の取得、所有およ
    び処分に関し、当該株主にその適用がある米国連邦所得税法上の重要な検討事項について、その概要を以下
    に述べる。本章の内容は一般的な情報の提供に留まり、税務上の助言を行うものではない。したがって、当
    社クラスＡ普通株式の保有を検討している非米国株主はすべて、当社クラスＡ普通株式の取得、所有および
    処分がもたらす米国内の連邦、州、地方自治体および米国外の税務面の効果に関し、自身の税務アドバイ
    ザーに相談されたい。本章において、「非米国株主」とは、当社クラスＡ普通株式の実質株主のうち、米国
    連邦所得税法上、パートナーシップにも、また以下のいずれにも該当しない者をいう。
     ・米国の市民または居住者（または以前米国市民であった者もしくは長期の居住者）または、米国連邦所
       得税法上、米国の居住者として取り扱われる個人。
     ・米国内で創設もしくは設立されたか、米国もしくはその任意の州もしくはコロンビア特別区の法律に基
       づき創設もしくは設立された法人または、米国連邦所得税法上、法人としての課税対象となるその他の
       組織。
     ・相続財団のうち、その所得が米国連邦所得税法上、総所得に算入されるもの（その源泉が何であるかを
       問わない。）。
     ・信託のうち、（Ａ）（ⅰ）当該信託の事務管理について米国の裁判所が主たる監督権限を有しているこ
       と、および（ⅱ）信託の実質的な決定のすべてについて、米国人（１名か複数名かを問わない。）がこ
       れを支配できる権限を有していること                    の要件を同時にみたすもの              、または（Ｂ）その適用を受ける米国
       財務規則のもとで、米国人としての取扱いを受けることができる有効な選択肢を持っているもの。
     パートナーシップ（または米国連邦所得税法上パートナーシップとしての取扱いを受ける他の組織）が当
    社クラスＡ普通株式を保有する場合、当該パートナーシップのパートナーについての税務上の取扱いは、一
    般的には当該パートナーの身分およびパートナーシップの活動内容に左右される。当該パートナーまたは
    パートナーシップは、その税務上の効果について税務アドバイザーに相談されたい。
     本章における説明は、米国              1986  年内国歳入法（その後の改正を含む。）（以下「歳入法」という。）、お
    よび同法の下で制定された米国財務規則（現行規則およびその規則草案ならびに臨時規則をいう。）、なら
    びに現在の行政府の決定および裁判所の判断（いずれも、本書の日付の時点で効力を持ち、入手可能なもの
    に限る。）をその根拠としており、これらはすべて、変更されるまたは異なる解釈を受ける可能性があるも
    のであり、かつその効果も遡って適用されることがあり得る。これらに何か変更があった場合、本書にて説
    明された非米国株主に及ぶ効果に変動が生ずる可能性がある。
      本章に記載した、米国連邦所得税法上の非米国株主向け検討事項の対象は、当社クラスＡ普通株式を資本
    資産として保有することを予定している非米国株主に限られる。本章の説明は、特定の非米国株主につい
    て、当該非米国株主の個々の事情に応じて適用される可能性がある米国連邦所得税または相続税のすべての
    局面について触れるものではない。また米国の州もしくは地方自治体の税法または国外の税法について触れ
    るものでもない。また、本章の説明は、非米国株主に適応される可能性がある具体的な事実や状況について
    検討を加えるものではなく、次に列挙した特定の非米国株主（および一定の他の株主）に適用がある特別な
    税務規則について触れるものでもない。
     ・保険会社
     ・不動産投資信託、規制対象となる投資会社またはみなし自益信託
     ・非課税団体
     ・金融機関
     ・有価証券または通貨を取扱うブローカーまたはディーラー
     ・パートナーシップまたはその他のパススルー組織
     ・被支配外国法人、パッシブ運用をする外国投資会社および米国連邦所得税回避のために内部留保を行う
       企業
     ・退職金制度
     ・当社クラスＡ普通株式の５％超の所有またはみなし所有を行う者
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     ・裁定取引の一種であるストラドル、ヘッジ、コンバージョン取引、シンセティック証券または他の集合
       投資の一環として当社クラスＡ普通株式を保有する株主
     ・役務提供の対価として当社クラスＡ普通株式を受取る人
     ・米ドル以外の機能通貨を持つ人
     ・特定の旧米国市民または旧米国居住者
     上記に該当する株主は、米国の連邦税、州税、地方税または他の税金について、当該人に及ぶ可能性があ
    るその効果の判断にあたり是非ご自身の税務アドバイザーにご相談いただきたい。
      さらに、下記に記載があるものを除き、本章の説明は、当社クラスＡ普通株式の取得、所有および処分が
    もたらす米国連邦相続税、贈与税および世代飛ばし移転税または代替ミニマム税上の効果については触れて
    いない。
     米国内国歳入庁（以下「内国歳入庁」という。）が本書に記載される１つ以上の税法上の効果を問題にし
    ないとの保証はなく、また当社は、当社クラスＡ普通株式の取得、所有および処分が非米国株主に対しても
    たらす米国連邦所得税または相続税上の効果に関して、法律顧問の意見や内国歳入庁の判断を得たことはな
    く、今後もその予定はない。
     当社クラスＡ普通株式の取得、保有および処分にあたって検討すべき米国連邦、州、地方および国外の所
    得税その他の税金の問題に関しては、是非ご自身の税務アドバイザーにご相談いただきたい。
     クラスＡ普通株式に基づく分配

     当社クラスＡ普通株式に基づく分配は、米国連邦所得税法上、当社の当期利益もしくは内部留保利益をそ
    の原資とする限り（その判定は米国連邦所得税法の原則に従って行われる。）配当となる。分配が当社の当
    期利益または内部留保利益を超える場合（その判定は米国連邦所得税法の原則に従って行われる。）、その
    超過分は、まず当社クラスＡ普通株式における株主の修正課税標準額の非課税還付分として扱われ、その後
    はキャピタルゲインとして扱われる。ただし、下記「当社クラスＡ普通株式の売却、交換またはその他の課
    税対象処分」にその説明がある税務上の取扱いに従う。
     一般に（ただし、下記「米国不動産保有会社の資格」および「予備源泉徴収および情報報告」において述
    べる例外を参照のこと。）非米国株主の場合、分配として受取った現金その他の財産は、米国連邦所得税法
    上、  30 ％（または米国との租税条約により低い税率が定められている場合は当該税率）の源泉徴収の適用を
    受ける。非米国株主の場合は、適用を受ける米国との租税条約において利用可能な特典につき、ご自身の税
    務アドバイザーと相談されたい。
     非米国株主が米国内で取引や事業を行う場合、当該取引や事業の実行に事実上関連する配当に対して、ま
    た、その適用がある米国との租税条約によっては当該株主が米国内に置く恒久的施設をその根拠とする配当
    に対して、原則として通常の税率により米国連邦所得税法が課せられる（純所得額が基準価額となる。）。
    この場合、上記源泉徴収の対象とはならない。非米国法人の場合は                                   30 ％の「支店利益税」の適用も受ける可
    能性がある。ただし、適用がある米国との租税条約においてより低い税率の適用を受ける資格がある場合は
    この限りではない。
     摘要がある米国との租税条約の特典を求め、または所得が米国内の取引や事業の実行に事実上関連するこ
    とを理由としてその適用がある源泉徴収の免除を受けるには、分配に先立ち、租税条約の特典については適
    切に整えた内国歳入庁書式Ｗ               - ８ BEN  を、事実上関連する所得については内国歳入庁書式Ｗ                            - ８ ECI  （または内
    国歳入庁が指定するその後継書式）を提出する必要がある。これらの書式は定期的な更新を必要とする。非
    米国株主の場合、内国歳入庁に対して適切な還付申請を適時に行うことで、超過源泉分の払戻を受けられ
    る。
      当社クラスＡ普通株式の売却、交換またはその他の課税対象処分

     一般に（ただし、下記「米国不動産保有会社の資格」および「予備源泉徴収および情報報告」において述
    べた例外を参照のこと。）非米国株主の場合、当社クラスＡ普通株式の売却、交換またはその他の課税対象
    処分により得た所得については、米国連邦所得税または源泉徴収税の適用を受けない。ただし以下の場合を
    除く。
     ・当該利益が、米国内の取引や事業の実行に事実上関連している場合（かつ、適用を受ける米国との租税
       条約にその旨の定めがあるときは、当該利益が米国内の当該人の恒久的施設に帰すことができる場
       合。）。この場合、対象者に対しては、米国人に対して適用されるのと同じ米国連邦所得税上の累進課
       税が適用され、非米国法人の場合は、上記「クラスＡ普通株式に基づく分配」で既述された支店利益税
       が追加適用されることがある。
     ・対象者が、売却、交換またはその他の処分の課税対象年度内に、米国内に                                       183  日以上滞在した個人である
       場合で、他のいくつかの条件が同時に満たされる場合。この場合、対象者は、処分から得られた純所得
       に対して     30 ％の課税を受ける。なお、対象者において、米国内にその源泉がある資本損失があれば、こ
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       れを相殺することが可能である。ただし適用ある米国の租税条約に基づき当該税の免除を求めることが
       できる場合はこの限りではない。
      米国不動産保有会社の資格

     当社クラスＡ普通株式の売却、交換またはその他の処分から得た利益、およびこれに関する基準価額を超
    えた分配は、対象株主が非米国株主の場合は、たとえ当該株主が米国との間に他に何の関係も持たなくと
    も、（ⅰ）当該株主が当社クラスＡ普通株式を保有する期間、または（ⅱ）当該売却、交換もしくはその他
    の処分（基準価額を超えた分配）が行われた日から遡る５年間のうち、より短い期間中の任意の時点で、当
    社が「米国不動産保有会社」（米国連邦所得税法上のものを指す。）に該当しているか、該当していた場合
    は、一定の状況下において、米国連邦所得税法の適用を受ける可能性がある。ただし、当社クラスＡ普通株
    式が常設の証券市場で定常的に取引されており、かつ対象者が直接的および／または間接的に保有する当社
    クラスＡ普通株式が、発行済当社クラスＡ普通株式の５％以下の場合はこの限りではない。もし当社が米国
    不動産保有会社との判定を受け、上記の例外の適用がない場合は、非米国株主から当社クラスＡ普通株式を
    購入した買手は、譲渡代金のうち、                  15 ％を源泉徴収する義務を負う可能性が生じ、また一般的に、当該対象
    者が処分から得た純利益に対し、米国人に対して適用されるのと同じ米国連邦所得税上の累進課税が適用さ
    れることとなる。一般的に、特定の企業が米国不動産保有会社となるのは、その米国不動産持分の適正市場
    価額が、その全世界を対象とした不動産資産持分の適正市場価額に、取引および事業に利用される（または
    当該利用のために保有される。）その他の資産を加えた額の                               50 ％以上になる場合に限られる。保証はできな
    いものの、当社は自らが米国不動産保有会社に該当する（または過去該当したことがあった。）とは考えて
    おらず、かつ将来もこれに該当することがあるとは考えていない。さらに、上記規則の適用のため、当社の
    株式が常設の証券市場で定常的に取引されることについては、いかなる保証も与えられるものではない。
      米国連邦相続税

     当社クラスＡ普通株式のうち、米国市民もしくは居住者（米国連邦相続税法上、特に設けられた定義に従
    う。）のいずれにも該当しない個人が死亡時に所有していたもの、または所有していたとして取扱われるも
    のは、米国連邦相続税上、米国をその所在地とする資産とみなし、かつ当該個人の総遺産に組込まれる。し
    たがって当該株式は、適用がある相続税またはその他の条約に別途の定めがない限り、米国連邦相続税の適
    用を受ける可能性がある。
     予備源泉徴収および情報報告

     特定の非法人株主に対する支払は、一般的に米国の予備源泉徴収税および情報報告要件の適用を受ける。
    情報報告が適用される支払とは、一般的には、非課税対象である受取人（これには法人の他、適切な証明書
    を提出する米国人ではない受取人および他の特定の人々が含まれる。）に該当しない普通株式の株主に対し
    て米国内でなされる、普通株式の配当の支払もしくは当該普通株式の売却もしくは償還から得られる手取金
    の支払、または米国人である支払人もしくは米国人である仲介人が行う支払である。支払人は、当該株主が
    その正しい納税者識別番号の提出を怠るか、その他、当該予備源泉徴収要件の遵守またはその免税措置の確
    保を怠った場合、配当または手取金の当該支払から、予備源泉徴収税額を源泉徴収する義務を負う。予備源
    泉徴収の税率は現在          24 ％である。
     予備源泉徴収税は、新たに追加される税金ではない。予備源泉徴収税規則に基づき非米国株主に対する支
    払から源泉徴収された金額は還付を受けることが可能であり、また、非米国株主が米国連邦所得税法上の納
    付債務を負っている場合は、これとの相殺が可能である。ただし、必要な情報が内国歳入庁に対して適時に
    提出されていることが条件である。
     上記の説明は、当社クラスＡ普通株式の取得、所有および処分に関する税務上の効果すべての完全な分析
    を構成するものではない。特定の事情がもたらす税務上の効果に関しては、税務アドバイザーと相談された
    い。
      （２）日本国の課税上の取扱い

     「第８－２－（４）本邦における配当等に関する課税上の取扱い」を参照のこと。適用ある租税条約、所
    得税法、法人税法、相続税法その他日本の現行関連法令の遵守および制限に従い、日本国の個人または日本
    国の法人は、日本における納付すべき租税から、上記米国の課税上の取扱いに記載のとおり当該個人または
    法人の所得（および個人に関しては、相続財産）に対して課せられた米国の租税につき、税額控除を受ける
    ことができる。
    ４【法律意見】

     ビザ・インクの秘書役補佐であるチェ・スー（                         Sue  Choi  ）より、次の趣旨の法律意見書が提出されてい
    る。
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      （ⅰ）当社は、デラウェア州法に準拠して適法に設立され、株式会社として有効に存続している。
      （ⅱ）本書に記述されるアメリカ合衆国およびデラウェア州の法令に関する記載は真実かつ正確である。
      （ⅲ）本書に添付される第七再録基本定款、シリーズＡ、シリーズＢおよびシリーズＣ転換条項付参加型
         優先株式指定証書ならびに改定再録付属定款は真実かつ正確な写しである。
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    第２【企業の概況】
    １【主要な経営指標等の推移】
     下記の表はビザ・インクの              2021  年度、   2020  年度、   2019  年度、   2018  年度および      2017  年度  の経営指標の抜粋を
    示している。下記のデータは「第３－３－（３）－財政状態および経営成績に関する経営陣の考察および分
    析」ならびに「第６－１財務書類」に含まれるビザ                          ・ インク   2021  年度連結財務書類およびその注記と併せて
    読まれるものとする。
                                       （単位：上段は百万米ドル、下段は百万円、
                                    １株当たりのデータおよび人員のデータを除く。）
                     ビザ  ・インク      ビザ  ・インク      ビザ  ・インク      ビザ  ・インク      ビザ  ・インク
     年度
                      2021  年度      2020  年度      2019  年度      2018  年度      2017  年度
                       2021  年      2020  年      2019  年      2018  年      2017  年
                      ９月  30 日    ９月  30 日    ９月  30 日     ９月  30 日
                                                      ９月  30 日
     会計期間
                     に終了した        に終了した        に終了した        に終了した
                                                     に終了した
                      12 ヶ月間       12 ヶ月間       12 ヶ月間       12 ヶ月間
                                                      12 ヶ月間
     営業活動：
                        24,105        21,846        22,977        20,609        18,358
     純収益
                      2,778,824        2,518,407        2,648,789        2,375,806        2,116,310
                        8,301        7,765        7,976        7,655        6,214
     営業費用
                       956,939        895,149        919,473        882,468        716,350
                        15,804        14,081        15,001        12,954        12,144
     営業利益
                      1,821,885        1,623,258        1,729,315        1,493,337        1,399,960
                         259       (291)        (117)        (148)        (450)
     その他収益（費用）
                        29,858       (33,546)        (13,488)        (17,061)        (51,876)
                        12,311        10,866        12,080        10,301        6,699
     当期純利益
                      1,419,212        1,252,632        1,392,582        1,187,499         772,261
                         5.63        4.90        5.32        4.43        2.80
     クラスＡ普通株式
     １株当たり利益・基本
                         649        565        613        511        323
                         5.63        4.89        5.32        4.42        2.80
     クラスＡ普通株式
     １株当たり利益・希薄後
                         649        564        613        510        323
     財務状況：
                        16,487        16,289        7,838        8,162        9,874
     現金および現金同等物
                      1,900,621        1,877,796         903,565        940,915       1,138,275
                        27,607        27,645        20,970        18,216        19,023
     流動資産合計
                      3,182,535        3,186,916        2,417,422        2,099,940        2,192,971
                        1,705         231       2,157        4,082        1,926
     長期投資有価証券
                       196,552        26,630       248,659        470,573        222,029
                        82,896        80,919        72,574        69,225        67,977
     資産合計
                      9,556,251        9,328,342        8,366,331        7,980,258        7,836,389
                         983        914       1,203        1,434         982
     未払訴訟債務
                       113,320        105,366        138,682        165,312        113,205
                        15,739        14,510        13,415        11,305        9,994
     流動負債合計
                      1,814,392        1,672,713        1,546,481        1,303,240        1,152,108
                        37,589        36,210        34,684        34,006        32,760
     資本合計
                      4,333,260        4,174,289        3,998,372        3,920,212        3,776,573
     資金関係：
                        15,227        10,440        12,784        12,941        9,317
     営業活動により生じた
     （に使用した）現金（純額）
                      1,755,369        1,203,523        1,473,740        1,491,838        1,074,064
                         (152)       1,427        (591)       (3,084)          735
     投資活動により生じた
     （に使用した）現金（純額）
                       (17,523)        164,505        (68,130)       (355,524)         84,731
                       (14,410)        (3,968)       (12,061)        (10,790)        (5,924)
     財務活動により生じた
     （に使用した）現金（純額）
                     (1,661,185)         (457,431)       (1,390,392)        (1,243,871)         (682,919)
     補足情報：
     従業員数                   21,500        20,500        19,500        17,000        15,000
                                 23/266


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    ２【沿革】

     2007  年の組織再編以前、ビザは会員制団体の集合体として運営しており、各地域に会員金融機関を有し、
    グローバルな枠組みの中でビザ・プログラムを管理していた。                                2007  年にビザは、ビザ・ヨーロッパを除くす
    べての地域と共に組織再編し、デラウェア州の会社としてビザ・インクが設立された。ビザ・ヨーロッパ
    は、欧州の会員金融機関により引続き所有された。
     2016  年６月   21 日、当社はビザ・ヨーロッパを取得した。当社は、取得により、規模の拡大、事業の統合に
    よる効率性の向上、およびビザ・ヨーロッパの会員制団体から営利目的企業への転換に関連する利益の増大
    を通じた付加価値の創出が可能になると考えている。当社は、ビザのグローバルな能力を欧州の顧客にもた
    らし、１つのグローバル企業としてよりシームレスな体験を提供し、またその地域における当社の事業を拡
    大する予定である。取得の一環として、当社は、ビザ・ヨーロッパの株式資本                                          100  ％を、    12.2  十億ユーロ
    （ 13.9  十億米ドル）および          5.3  十億ユーロ（       6.1  十億米ドル）の優先株式、ならびに                  2019  年６月   21 日に支払わ
    れた追加の      1.0  十億ユーロおよび年率４％の複利によって取得した。
    ３【事業の内容】

    （１）概要
     ビザは、デジタル決済において世界を牽引する企業の１つである。当社の指針は、                                           最も革新的で信頼のお
    ける安全な決済ネットワークで世界を結び、個人、企業および経済を繁栄させることである。当社は、革新
    的な技術により、         200  を超える国      々 および地域において、世界中の消費者、加盟店、金融機関、企業、戦略的
    パートナーおよび政府機関の間のグローバルな商取引および金銭の移動を促進している。
     1958  年の設立から、ビザは、消費者と企業間の決済を促進する事業に携わってきた。新しい決済方法によ
    り、当社は信頼できる商取引のエンジンとなるグローバル企業へと進化し、世界中のすべての人々に対する
    決済ソリューションの提供に取り組んでいる。当社は、商品およびサービスの新しい提供方法ならびに当社
    のネットワーク、その他のネットワークまたは複数のネットワークの組み合わせを利用したあらゆる決済取
    引を促進するための単一の接続点となるための新しい方法を探しながら、所有するネットワークであるビザ
    ネット（     VisaNet    ）の拡大、強化および投資に注力している。当社は、エコシステムのすべての参加者に対
    し、安全で信頼性が高くかつ効率的な金銭の移動を促進する商品およびソリューションを提供している。
     ・ 当社は、金融機関顧客、加盟店および消費者間の、安全で信頼のおける簡便な取引を促進している。                                                    当
       社は、従来これを「４当事者」モデルと称していた。決済エコシステムが進化するにつれて、当社は、
       デジタルバンク、デジタル・ウォレットならびに金融技術会社（                                  fintechs     ）、政府および非政府組織
       （以下「     NGO  」という。）を幅広く含めるために、当該モデルを拡大してきた。当社は、当社の高度な取
       引処理ネットワークであるビザネットを通じて、当社の金融機関顧客および加盟店顧客に対し、取引処
       理サービス（主に認証、清算および決済）を提供している。                               2021  年度中に処理されたビザブランドの決
       済取引および現金取引は、              232  十億件、すなわち１日当たり平均                 637  百万件であった。合計           232  十億件の取
       引のうち、      165  十億件がビザによって処理された。
     ・ 当社は、     15,100   社の金融機関顧客が個人、企業および政府のアカウント保有者に対してクレジットカー
       ド、デビットカード、プリペイドカードおよび現金アクセス・プログラムを含む中核的なビジネス・ソ
       リューションを開発および提供するための                      幅広いビザブランドの決済商品を提供している。                          2021  年度
       中、ビザの決済高および現金取扱高は合計                      13 兆米ドルであり、         3.7  十億件の信用性情報が世界中で利用可
                       (1)
       能となり、      80 百万ヶ所を超える          加盟店の所在地において利用された。
     ・ 当社は、オープンなパートナーシップアプローチを用いて                              、アプリケーション・プログラミング・イン
       ターフェース（以下「           API  」という。）を通じた当社の技術能力の提供等当社のグローバル・ネットワー
       クへのアクセスを可能にすることによる価値の提供を追求している。当社は決済エコシステムの革新お
       よび拡大のため、従来の関係者および新興の関係者のいずれともパートナーシップを結んでおり、これ
       により当該関係者は、その事業をより素早く効率的に拡大し成長させるために当社のプラットフォーム
       の資源を活用することができる。
     ・ 当社は、デジタル決済への移行を加速させ                      、ビザを「ネットワークのネットワーク」へと進化させるこ
       とで、利用可能なすべてのネットワークを通じた金銭の移動を可能にしている。当社は、ビザの顧客が
       企業、政府および消費者に対し、取引開始時または取引完了時に利用されるネットワークにかかわらず
       金銭を移動させることができるように、単一の接続点を提供し、最終的に複雑な決済エコシステムを統
       合することを目指している。ビザの「ネットワークのネットワーク」アプローチは、消費者・企業間
       （ C2B  ）の決済に加え、個人間（              P2P  ）、企業・消費者間（            B2C  ）、企業間（       B2B  ）、企業・中小企業間
       （ B2b  ）および政府・消費者間（              G2C  ）の決済を促進することにより、機会を創出している。
     ・ 当社は、     顧客に対し、発行会社向けソリューション、受入れソリューション、リスクおよびアイデン
       ティティ・ソリューションならびにアドバイザリー・サービスを含む                                    付加価値サービスを提供してい
       る。
     ・ 当社は、     顧客およびパートナーの利益のために、特に                        FIFA  、国際オリンピック委員会、国際パラリン
       ピック委員会およびナショナル・フットボール・リーグ（以下「                                 NFL  」という。）における広告、宣伝お
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       よびスポンサー活動を通じて、                当社のブランドに投資し、その認知度を高めている。                            当社は、これらの
       スポンサーシップ資産を、決済技術の革新を披露する目的でも利用している。
    （注１）獲得機関およびその他の第三者からビザに提供されたデータ。
    （２）   2021  年度の主要な統計

    （注１）    GAAP  から非   GAAP  財務業績の調整については、「第３－３－（３）－財政状態および経営成績に関する経営陣の考




        察および分析」を参照のこと。
    （３）当社の主要事業

     代表的なビザの消費者・企業間（                 C2B  ）決済取引の一例として、消費者はビザカードまたはビザの決済商品




    を利用して、加盟店から商品またはサービスを購入する。加盟店は、認証および処理のため、加盟店獲得会
    社（通常はビザカードもしくはビザの決済商品の受入れをサポートする銀行または第三者の処理会社）へ取
    引データを提示する。ビザネットを通じて、加盟店獲得会社はビザに取引データを提示し、次にビザは、認
    証のため、アカウント保有者の口座または与信枠を確認するよう発行会社に連絡する。取引が認証される
    と、取引の価値と同額からインターチェンジ払戻手数料を差し引いた金額につき、発行会社から加盟店獲得
    会社への支払が有効となり、その後消費者の口座に取引が加算される。加盟店獲得会社は、購入金額から加
    盟店割引率（以下「          MDR  」という。）を差し引いた金額を加盟店に支払う。
     ビザは、     革新的な技術を通じて、             200  を超える     国 々 および地域      におけるグローバルな消費者、加盟店、金融
    機関、企業、戦略的パートナーおよび政府機関の間の金銭の移動を円滑にすることにより収益を得ている。
    純収益は、サービス収益、データ処理収益、国際取引収益およびその他収益の合計から、当社が顧客と共有
    する顧客インセンティブの取決めを差し引いたものである。当社の報告セグメントは、「ペイメント・サー
    ビシズ（     Payment     Services     ）」１つである。当社の事業には、通常、顕著な季節的特徴はない。
     ビザは金融機関ではない。当社は、ビザの商品のアカウント保有者に対してカードを発行せず、信用供与
    せず、また利率および手数料を設定しない。また、当社は、それらの業務からの収益を稼得せず、またそれ
    らの業務に関して信用リスクを負わない。インターチェンジ払戻手数料は、加盟店が当社の商品の受入れか
    ら得る価値を示すものであり、アカウント保有者および加盟店が当社の決済ネットワークに参加することで
    生じる費用と利益の均衡を保つために重要な役割を果たしている。通常、インターチェンジ払戻手数料は、
    加盟店獲得会社から回収され、発行会社に支払われる。当社は、他に定められた決済条件がない場合に適用
    されるデフォルト・インターチェンジ払戻手数料を設定している。また、当社は、カードの受入れについて
    加盟店獲得会社より加盟店に課される手数料（                        MDR  を含む。）からは収入を得ていない。加盟店獲得会社は一
    般的に、加盟店勧誘に責任を負い、その手数料を決定し、収入としている。
     当社の   2021  年度の純収益は、以下のとおりである。
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    当社の戦略












     ビザの戦略は、消費者決済、新たなフローおよび付加価値サービスにおける収益の増加を加速させるこ
    と、また当社のビジネスモデルの重要な基盤を強化することである。
    収益増加の原動力




     当社は、３つの基本分野、すなわち消費者決済、新たなフローおよび付加価値サービスにおける収益増加
    の加速を追求する。
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    消費者決済



                                       (1)
     当社は、いまだ現金および小切手に交換されている約                            18 兆米ドル      の消費者支出をカードおよびビザの
    ネットワークのネットワーク上のデジタル・アカウントに移行させる取組みを加速させている。
    （注１）    2018  年 12 月現在の概算。



     主力商品

      ビザの成長は、当社の主力商品、すなわちクレジット、デビットおよびプリペイド商品の強みが原動力
     となっている。
     クレジット：       クレジットカードおよびデジタル信用性情報は、消費者および企業が商品およびサービスに
     対してクレジットで支払うことを可能にする。クレジットカードは、金融機関顧客、共同ブランドパート
     ナー、金融技術会社およびアフィニティパートナーが運営するプログラムと提携している。
     デビット：      デビットカードおよびデジタル信用性情報は、消費者および中小企業が自身の銀行口座に保有

     している資金を利用して商品およびサービスを購入することを可能にする。デビットカードは、アカウン
     ト保有者が、対面、オンラインまたはモバイル経由で、現金または小切手を持たずに、また信用枠を使用
     せずに取引することを可能にする。ビザ／プラス海外                           ATM  （ Visa/PLUS      Global    ATM  ）ネットワークもまた、
     金融機関および独立した             ATM  運営会社の双方に対してカード発行と加盟店の獲得により、デビット、クレ
     ジットおよびプリペイドのアカウント保有者が世界中の                            200  を超える     国 々 および地域      において現金を引き出
     し、その他の銀行取引機能を利用することを可能にしている。
     プリペイド：       プリペイドカードおよびデジタル信用性情報は、個人、企業または政府により資金提供され

     る指定の残高から引き出される。プリペイドカードは、様々な利用場面およびニーズ（繰り返しチャージ
     可能な汎用型、給与支払、政府および法人の支払、ヘルスケア、ギフトならびに交通を含む。）に対応す
     ることができる。ビザブランドのプリペイドカードは、金融包括においても重要な役割を担っており、従
     来の金融商品の利用を制限されているかまたは利用できない者に対する決済ソリューションを提供してい
     る。
     取引機能

       当社は、消費者決済を可能にし、デジタル商取引、新たな技術および新たな参加者により決済エコシス
     テムが変革し続ける中で当社顧客の成長を支援する機能、ツールならびにソリューションを提供してい
     る。当社が提供するものには以下のものが含まれる。
     タッチ決済

       当社が対面環境におけるユーザー経験の向上を追求していることから、非接触型決済または非接触型の
     カードもしくはモバイル機器で端末を触れることにより支払を行うタッチ決済は、世界中の多くの国々に
     おける消費者の間で好まれる決済方法となった。タッチ決済の導入が進み、非接触型決済経験は多くの消
     費者から期待されるものとなっている。加えて、ビザは、引続き決済業界のパートナーおよび政府と提携
     し、非接触型決済の支払限度額の引上げを支援している。
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       世界の   20 を超える国々において当社の非接触型決済の普及率は                            90 ％超であり、約        70 の国々において当社
     の対面取引の       50 ％超がタッチ決済となっている。米国を除き、世界の対面取引の約                                   70 ％が非接触型決済で
     あった。米国では、ビザの非接触型決済の普及率は                          15 ％超となっている。当社は、               400  百万枚のタッチ決済
     対 応のビザカードを有しており、現在ニューヨーク、サンフランシスコおよびサンノゼの３都市において
     対面式タッチ決済の普及率は               25 ％超である。当社は、世界で約                500  件の非接触型決済公共交通プロジェクト
     を始動し、当社パイプラインでは約                  750  件のプロジェクトを有している。
     トークン化

       ビザ・トークン・サービス（以下「                  VTS  」という。）により、デジタル商取引改革は信頼性のあるものと
     なる。消費者のデジタル取引への依存度が高まる中、                           VTS  は、認証の改善、不正行為の削減および顧客経験
     の向上を通じて、デジタル・エコシステムを強化するよう設計されている。                                        VTS  は 16 桁のビザの口座番号
     を、基となるアカウント情報を保護するトークンに置き換えることで、デジタル取引を保護することに役
     立っている。この保護技術は、物理的空間およびオンライン空間双方において、様々な決済取引に応用す
     ることができる。
       ネットワーク・トークンの発行は、加速を続けている。過去                               17 ヶ月間で、当社のネットワーク・トーク
     ン発行数は、１十億から             2.6  十億と２倍超となった。それと比較して、当社のネットワーク・トークン数が
     初めて１十億に達するまでには、約６年を費やした。
     クリック決済

       クリック決済は、時間のかかる個人情報のキーボード入力を省き、消費者データおよび取引データを決
     済ネットワークの参加者間で安全に受け渡すことを可能にすることで、カード保有者の簡素化されたより
     一貫性のあるオンライン精算経験を提供する。                        EMV®  セキュア・リモート・コマース（                 EMV®   Secure    Remote
     Commerce     ）業界の基準に基づき、クリック決済はオンライン精算に標準化および合理化された手法をもた
     らし、接続端末数が増加する中で消費者の買い物のニーズをみたしている。クリック決済の目標は、デジ
     タル決済を物理的な店舗での精算経験と同様に、安全で、一貫性があり、相互運用可能なものにすること
     である。
     暗号通貨

       当社のグローバルなプレゼンス、パートナーシップアプローチおよび信頼されるブランドを通じて、当
     社は日常の決済において暗号通貨を利用可能にしている。当社は、暗号通貨エコシステムと当社のグロー
     バル・ネットワーク間の架け橋として機能したいと考えており、これにより当社顧客は、消費者が暗号通
     貨を簡単に不換通貨に変換できるようにすること、                          80 百万超の地点に所在する加盟店および                    15,100   社の金
     融機関を有する当社のグローバル・ネットワークへのアクセスが可能となる。                                        2021  年度において、暗号通
     貨連動型カードプログラム（ビザの信用性情報を介して資金にアクセス可能となる前に暗号通貨が不換通
     貨へ変換される、ビザの信用性情報に連動した暗号通貨ウォレット）の決済高は                                         3.5  十億米ドルであった。
     当社は、暗号通貨連動型ビザカードプログラムの約                          60 の暗号通貨プラットフォームとのパートナーシップ
     を通じて、この取組みを進めている。当社はまた、今後のデジタル通貨での決済、金融機関が暗号通貨の
     提供を開始するのを支援する新たなビザ暗号通貨                         API  プラットフォーム、中央銀行がデジタル通貨を評価す
     る際の支援、ならびに成長を続けるその他サービスおよびインフラストラクチャー機能等、暗号通貨の利
     用事例をサポートするインフラストラクチャー機能および付加価値サービスを構築している。
    新たなフロー

                        (2)
     新たなフローは取引高            185  兆米ドル      の機会を示している。ビザのネットワークのネットワークの手法
    は、個人間（       P2P  ）、企業・消費者間（            B2C  ）、企業間（       B2B  ）、企業・中小企業間（             B2b  ）および政府・消費
    者間（   G2C  ）決済の促進により、全世界の消費者、企業および政府によるカードおよび非カードフローを通じ
    た金銭の移動の新たなソースを獲得する機会を創出している。
    （注２）マッキンゼー・グローバル・ペイメンツ・マップ（                            McKinsey     Global    Payments     Map  ）およびビザ・アナリシス


        （ Visa   Analysis    ）（  2018  年）。
     ビザ・ダイレクト         (Visa   Direct)

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                        (3)
       ビザのグローバルなリアルタイム                   プッシュ式決済プラットフォームであるビザ・ダイレクトは、決済
     のオリジネーターが自らの加盟店獲得会社を通じ、資金を適格なデビットカードおよびプリペイドカード
     ま たは口座に直接プッシュできるようにすることで、従来型のカード決済フローを逆向きにしている。こ
     れにより、世界中で迅速で簡素化された安全な金銭の移動が促進され、企業および消費者は、国内または
     クロスボーダーの支払および決済、個人間（                       P2P  ）、中小企業への決済、ならびに企業、労働者、保険会社
     および政府への支払を含む、銀行口座またはカードへの直接送金が可能となる。
       2021  年度において、当社のビザ・ダイレクト取引は、前年比で                              50 ％増加して      5.2  十億件であり、        20 超の利
     用事例および       500  のプログラムがあった。ビザ・ダイレクトは                       16 件のカードベースのネットワーク、                  66 件の
     自動決済機関（以下「            ACH  」という。）計画、７件の即時決済（以下「                       RTP  」という。）ネットワークおよ
     び５件のゲートウェイをつないでいた。ビザ・ダイレクト支払に加え、ビザ・ダイレクトは、                                                200  を超える
     国々および地域において、約６十億の信用性情報へのアクセスを提供している。
     （注３）実際の資金の利用性は、被仕向金融機関、受取口座の種類、地域および取引が国内であるかまたはクロス
         ボーダーであるかにより異なる。
     ビザのビジネス・ソリューション

       当社は、企業間（         B2B  ）決済についても当社のネットワークを拡張している。当社が焦点とする３つの戦
     略分野には、カードベースの決済に投資し成長を図ること、クロスボーダーの非カード決済における取組
     みを加速化すること、ならびに国内の買掛金および売掛金のプロセスをデジタル化することが含まれる。
     当社は、中小企業、法人（交通）カード、購入カード、バーチャルカードとデジタル信用性情報、カード
     不要型クロスボーダー企業間（                B2B  ）決済オプション、および世界中の多くの主要な産業セグメントを対象
     とした出金口座を含むビジネス決済ソリューションのポートフォリオを提供する。ビジネス・ソリュー
     ションは、従業員の交通費から一貫した請求書ベースの支払にわたる中小企業ならびに商用および政府向
     けの決済処理に効率性、管理および自動化をもたらすために設計されたソリューションである。当社は、
     決済処理にとどまらず、包括的なデータ管理ソリューション、コンサルティングおよび解析サポートなら
     びに統合機能を提供している。当社は、金融機関、支払債務業界のパートナーおよびテクノロジー企業が
     商用決済プラットフォームを構築および拡大する際にサポートする。
       ビザ  B2B  コネクト（      Visa   B2B  Connect    ）は、送金元銀行から受取銀行への直接の取引を促進するよう設計
     された多国間の企業間（             B2B  ）クロスボーダー決済ネットワークであり、決済を合理化し、金融機関の法人
     顧客基盤への支払を最適化するのに役立つ。このネットワークは、予測可能で、柔軟性があり、データが
     豊富で、安全で費用効率の良い                B2B  クロスボーダー決済を提供している。ビザ                      B2B  コネクトは拡大を続けて
     おり、   100  を超える国々および地域において運用可能である。
    付加価値サービス

     付加価値サービスは、当社のネットワークを差別化し、顧客との関係を深め、他のネットワークにも革新
    的なソリューションをもたらす商品およびソリューションにより、当社の収益を多様化する機会を提供す
    る。
     発行会社向けソリューション



     ビザ・デビット・プロセシング・サービス（                       Visa   Debit   Processing      Service    ）（以下「      DPS  」という。）
    は、ビザ・デビット取引の発行会社兼決済業者として世界最大手のうちの１社であり、十分なアジリティを
    もたらすことが可能である。ビザ                 DPS  （ Visa   DPS  ）は、コールセンターサービス、データ分析、キャンペーン
    の管理、不正およびリスク・ソリューションならびにホワイトラベルブランドのモバイルアプリケーション
    を含む、幅広いデビット、プリペイドおよびクレジット付加価値サービスを顧客に提供している。ビザ                                                      DPS
    は、米国および国際市場の両方向けに使用される、                          DPS  フォワード（       DPS  Forward    ）と呼ばれる最新の          API  ベー
    スの発行会社処理ソリューションの機能を拡大し続けている。当社は、ビザ                                       DPS  を欧州に展開し、特定の国に
    おける欧州の発行会社に、コア・プロセシング・サービスから付加価値サービスに至るまで、包括的かつエ
    ンド・ツー・エンドのソリューションへのアクセスを提供している。
     当社はまた、アカウント制御、デジタル発行、ブランド化された消費者体験および後払い（以下「                                                   BNPL  」
    という。）機能といった幅広いその他のサービスおよびデジタル・ソリューションを発行会社に提供してい
    る。  BNPL  または分割払いは、購入者が定められた期間にわたり均等払いで購入金額を支払うことができる柔
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    軟性を提供する。ビザは、独自のソリューションであるビザ分割払い（                                    Visa   Installments       ）を提供すること
    ならびに当社のカードおよびサービスを使用してより幅広い分割払いオプションをサポートする革新的な分
    割 払いプロバイダーと提携することによって、支払戦略として分割払いへ投資している。ビザ分割払いによ
    り、発行会社である銀行は、ビザカード保有者が参加する加盟店における店舗およびオンラインでの支払時
    または支払後に、合計購入金額を小額に分割するオプションを提供する。
     アクセプタンス・ソリューション

     サイバーソース（         Cybersource      ）は、加盟店と決済プロセスを結ぶ従来のゲートウェイの機能に加え、デジ
    タル性能のモジュールを提供するグローバル決済管理プラットフォームである。サイバーソースを利用すれ
    ば、あらゆる規模の加盟店も、消費者の関与および取引方法の改善、不正およびセキュリティリスクの軽
    減、運用コストの削減ができ、またビジネス上の要件の変化にも順応できるようになる。サイバーソースの
    ホワイトラベル機能は、             e コマース・プラットフォームとの新たな強化された決済統合をもたらし、販売業者
    および加盟店獲得会社がシームレスに組み込まれた決済で状況に応じた商取引体験を提供することを可能に
    している。サイバーソースは、クラウドベースの構造によるオムニチャネルのソリューションを可能にし、
    販売時点においてより多くのイノベーションを提供している。
     さらに、当社は、加盟店および加盟店獲得会社にとって安全かつ信頼性の高いサービスを提供して軋轢を
    回避し、アクセプタンスを推進する。例としては、輸送運営者が独自のクローズド・ループの決済ソリュー
    ションに加えて、ビザの非接触型決済を受け付けられるようにするグローバル・アーバン・モビリティ
    （ Global    Urban   Mobility     ）、中小企業および加盟店獲得会社がデジタル・オンボーディングを実現するラ
    ピッド・セラー・オンボーディング（                   Rapid   Seller    Onboarding      ）ならびに顧客関係および顧客維持を強化す
    るために、更新されたアカウント情報を加盟店に提供するビザ・アカウント・アップデーター（                                                     Visa
    Account     Updater    ）等を含む。ビザは、加盟店が単一の接続で紛争を防止および解決することを可能にする、
    ベリファイ（       Verifi   ）を用いた、ネットワークに依存しないソリューションを含む紛争管理サービスも提供
    している。
     リスク・ソリューションおよびアイデンティティ・ソリューション

     ビザのリスク・ソリューションおよびアイデンティティ・ソリューションは、顧客が不正を防止し、アカ
    ウント保有者のデータを保護することができるよう、ほぼ即時の意思決定のためにデータをインサイトに変
    換し、アカウント保有者の認証を促進する。消費者間でのオムニチャネル・コマースの人気増大に伴い、不
    正の防止は、デジタル決済における信用を高める一助となる。ビザ・アドバンスト・オーソライゼーション
    （ Visa   Advanced     Authorization       ）、ビザ・セキュア（            Visa   Secure   ）、ビザ・アドバンスト・アイデンティ
    ティ・スコア（          Visa   Advanced     Identity     Score   ）、ビザ消費者認証サービス（                    Visa   Consumer
    Authentication         Service    ）およびカーディナル・コマース（                   CardinalCommerce         ）による決済決定ソリュー
    ション等のソリューションは、不正防止をオートメーション化および単純化し、決済の安全性を高めるのに
    役立つツールを金融機関および加盟店に提供する。
     これらの付加価値決済セキュリティ・ツールは、決済エコシステムの安全性および完全性を守る一連のプ
    ログラムの最上位にあり、情報および技術への投資と共に脅威を防止、検出および軽減する一助となる。こ
    れらのプログラムおよびビザの不正防止に関する専門知識は、ビザ・ネットワークに加盟することの根幹的
    な利点である。安全性およびアイデンティティに関するツールおよびサービス、決済およびサイバー・イン
    テリジェンス、顧客／パートナーによる違反の調査から得た見識および知識ならびに法的処置への関与を組
    み合わせた取組みにより、ビザは、金融機関および加盟店を不正から守り、決済セキュリティ上の課題を解
    決することに寄与する。
     アドバイザリー・サービス

     ビザ・コンサルティング・アンド・アナリティクスは、ビザの決済コンサルティングに係るアドバイザ
    リー部門である。当社の決済に係る深い専門知識、膨大なデータに適用される独自の分析モデルおよび経済
    の知識を組み合わせることで、顧客にとってより望ましい経営判断および目に見える成果をもたらし得る実
    行可能な案の明確化、提案および解決策実行の支援が可能となる。ビザ・コンサルティング・アンド・アナ
    リティクスは、獲得から維持にわたるカスタマージャーニー全体に及ぶ発行会社、加盟店獲得会社、加盟
    店、金融技術会社およびその他のパートナーにコンサルティングサービスを提供する。
    重要な基盤の強化

     当社は、ネットワークのネットワークになること、当社の技術プラットフォーム、セキュリティ、ブラン
    ドおよび人材から構成される当社のビジネスモデルの重要な基盤を強化している。
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    ネットワークのネットワーク



     ビザは、あらゆる利用可能なネットワークを用いて、すべてのエンドポイントおよびすべてのフォーム
    ファクタへの金銭の移動を可能にする送金者と受取人との唯一の接続点を提供する、ネットワークのネット
    ワークになることを目指している。
    技術プラットフォーム

     ビザの技術プラットフォームは、ソフトウェア、ハードウェア、データセンターおよび大規模な電気通信
    設備を含み、それぞれが多層的なセキュリティおよび保護技術に守られた固有の構造および操作拠点を有し
    ている。ビザの３つのデータセンターは当社のグローバルな処理環境において重要であり、システムの継続
    的な利用可能性を提供できるよう設計されたネットワーク接続、出力および冷却において高い冗長性を有し
    ている。これらのシステムが一体となり、当社の顧客および消費者がビザブランドに期待する安全性、利便
    性および信頼性のあるサービスを提供する。
    セキュリティ

     当社の緻密かつ多層的なセキュリティへの取組みには、多様な暗号化の手段により機密情報および／また
    は個人情報の重要性を引き下げるための正式なプログラム、ソフトウェア開発のライフサイクルへのセキュ
    リティの組込み、不正アクセスからの保護のためのアイデンティティ管理およびアクセス管理の統制ならび
    に高度なサイバー脅威の検出および対応能力が含まれる。当社は、当社の顧客および消費者の安全を守るた
    めのセキュリティ・ツールを活用する一方で、購入者および販売業者にビザが決済のための最善の方法とな
    るソリューションを提供している。当社は、サイバーセキュリティに対する包括的な取組みに対しても多額
    の投資を行っている。当社は、データの機密性、完全性およびサービスの利用可能性を向上させるためにセ
    キュリティ技術を活用しており、リスクを最小化する基幹的なサイバーセキュリティ機能を強化している。
    ブランド

     魅力的なブランド表現、幅広い商品およびサービスならびに革新的なブランドおよびマーケティングの取
    組みを通じて、ビザのブランドの強みにより、当社の顧客およびその消費者、金融機関、加盟店ならびに
    パートナーへ付加価値を提供することができる。利害関係者の利益のために広範かつ多様なパートナーシッ
    プを構築するという当社のコミットメントに従い、ビザは、                               FIFA  、オリンピックおよび            NFL  のトップスポン
    サーを務める世界で唯一のブランドであり、世界女子サッカーの最も積極的なスポンサーの１社でもある。
     当社は、本年において、当社のネットワークの多様な機能およびグローバルな経済的包摂を実現するため
    の当社のコミットメントに焦点を当てた、複数年にわたるブランド・イニシアチブを開始した。ビザは、
    「ミート・ビザ（         Meet   Visa  ）」キャンペーンにより、すべての人のためのネットワーク・ワーキングとして
    再び紹介された。
    人材

     当社の成功の継続には、最高の人材を世界中から惹きつけ、育成し、保持することが重要である。当社の
    従業員は、      2020  年度の約     20,500   人から   2021  年度には約      21,500   人に増加した。ビザの従業員は                80 ヶ国超の国に
    居住しており、        49 ％超が米国外に居住している。自主退職率（過去                         12 ヶ月間の削減）は、          2021  年９月   30 日時
    点で  9.3  ％であった。       2021  年度末において、ビザの世界全体の従業員のうち                         58 ％が男性、      42 ％が女性であり、
    ビザの指導者（ヴァイス・プレジデント以上と定義する。）のうち                                   35 ％を女性が占めた。米国における当社
    の従業員の民族性は、アジア人                41 ％、黒人７％、ヒスパニック               12 ％、その他３％および白人              37 ％であった。
    当社の米国における指導者の内訳は、アジア人                        20 ％、黒人６％、ヒスパニック               12 ％、その他２％および白人
    59 ％であった。
     ビザにおいては、一体性および多様性への揺るぎないコミットメントを持ち、思想、文化およびバックグ
    ラウンドの多様性を推奨するべく包摂的な職場環境を涵養する。当社は                                     2020  年において、従業員、コミュニ
    ティおよび当社に焦点を当て、米国における社会的正義および人種平等性を支援することを目的とした「団
    結（  Stand   Together     ）」という目標を設定した。当社は、米国においてビザ・ブラック・スカラーズ・アン
    ド・ジョブ・プログラム（              Visa   Black   Scholars     and  Jobs   Program    ）を開始し、専門的かつ実務的な能力の
    向上を目的とした通年のプログラムおよび訓練に参加する                               50 人のビザ・ブラック・スカラーズの誕生を含
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    む、  2021  年度の成果に満足している。卒業後、コミットメントを果たしたすべてのスカラーズにビザでのフ
    ルタイムの仕事が提示される。
     当社は、米国における少数派グループの従業員数も増員した。当社は、人材パイプラインを拡大するべ
    く、従業員能力開発プログラムを開始し、いくつかの非営利団体および地域団体ならびに黒人のために開か
    れた大学および一般的により多様性を有する一連の大学と提携することで、多様な人材を採用し定着させる
    ための取組みを支援している。ビザは、性別または人種／民族性にかかわらず同一の賃金を支払っており、
    また毎年ペイ・エクイティの分析を行っている。当社の人材管理ならびに従業員に関するより詳細な開示
    は、当社の      2020  年度連結     EEO-  １レポートならびに          2020  年度環境、社会およびガバナンス（                  ESG  ）報告書も含め
    て、当社のウェブサイト（              usa.visa.com/about-visa/esg.html                  ）に掲載されている。
     詳細は、     2021  年 12 月２日付けで       SEC  に提出済の最終版の株主総会招集通知の「人材および人材管理」セク
    ションを参照のこと。
    （４）金融技術会社およびデジタル・パートナーシップ

     金融技術会社は、新たな決済経験および新たな決済フローの重要な成功要因である。当社と金融技術会社
    との提携は、新規受入箇所の開設、販売時点の信用供与、クロスボーダーの資金移動の効率化、企業間
    （ B2B  ）支払のビザのネットワークへの移動、給与支払の迅速化およびデジタル・ウォレット顧客に対する当
    社のサービスへのアクセス提供につながった。
     金融技術会社に対してより良いサービスを提供できるよう、ビザは、一連の能率化された商業プログラム
    およびデジタル・オンボーディング・ツールを有している。当社のフィンテック・ファスト・トラックプロ
    グラム（     Fintech     Fast   Track   program    ）では、認定された金融技術会社が自身のプログラムを迅速に立ち上
    げ、規模を拡大することが可能となる。同プログラムは、数百社の金融技術会社によって積極的に利用され
    ている。
     初期段階の企業は、当社のスタートアップ連携プログラム、すなわち、ビザ・エブリウェア・イニシアチ
    ブ（  Visa   Everywhere      Initiative      ）およびインクルーシブ・フィンテック                     50 （ Inclusive      Fintech     50 ）によ
    り、当社の機能に基づいた決済方法を構築することができる。今年、世界規模で開始したプログラムである
    ビザ・フィンテック・パートナー・コネクト（                         Visa   Fintech     Partner     Connect    ）により、当社は、顧客が
    フィンテック・コミュニティから生まれるイノベーションを活用できるよう尽力している。同プログラム
    は、金融機関が審査され厳選された一連の技術プロバイダーと迅速に接続できるよう設計されており、ビザ
    の発行パートナーが自社でバックエンド技術を構築する費用および煩雑さなしに、デジタル・ファースト体
    験を創出できるようにする。
    （５）   M&A  および戦略的投資

     ビザは、当社の能力を拡大し、顧客に有意義な価値を提供する機会を継続的に追求している。                                                M&A  および戦
    略的投資は、当社の内部開発を補完し、ビザの優先度に合わせて当社のパートナーシップを強化する。ビザ
    は、当社のネットワークの差別化、付加価値サービスの提供および成長の加速を確保するために、当社の買
    収および投資に対して厳格な事業分析を適用している。
     2021  年度中、当社は、複数の種類の取引を開始する単一のアクセス拠点になることならびに発行会社およ
    び決済業者がカードおよびアカウントに依存しない決済ソリューションを立ち上げるための市場化までの期
    間および費用を大幅に削減することで、ラテンアメリカおよびカリブ海諸国におけるネットワークのネット
    ワーク戦略を加速するべくイエローペッパー（                        YellowPepper       ）を取得した。
     2021  年６月   24 日、当社は、金融機関、金融技術会社および加盟店がその財務データに基づき、欧州の消費
    者および企業向けに、オーダーメイドの金融管理ツール、商品およびサービスを構築することを可能にす
    る、欧州のオープン・バンキング・プラットフォームであるティンク                                   AB （ Tink   AB ）（以下「ティンク」とい
    う。）を取得する正式契約を締結した。
      2021  年７月    22 日、当社は、銀行および金融技術会社が、クロスボーダー決済向けの革新的な外国為替ソ
    リューションを提供することを可能にする、英国に拠点を置く世界的なプラットフォームであるザ・カレン
    シー・クラウド・グループ・リミテッド（                      The  Currency     Cloud   Group   Limited    ）（以下「カレンシークラウ
    ド」という。）を取得する正式契約を締結した。ティンクおよびカレンシークラウドの取引は、規制当局の
    承認およびその他の慣習的な締結条件に従う。
    環境、社会およびガバナンス

     信頼あるブランドとして、ビザはより包摂的、公平かつ持続可能な世界に資する機会および責任を有す
    る。当社は、世界中のすべての人々を包摂する経済は、世界中のすべての人々の生活を向上させると考えて
    いる。ビジネスレジリエンスおよび長期的な価値を構築しながら、当社は環境、社会およびガバナンス（以
    下「  ESG  」という。）の諸問題から生じるリスクおよび機会の管理に取り組んでいる。当社は、人々および経
    済の活性化、商取引の保全および顧客の保護、従業員への投資、地球保護ならびに責任ある事業運営に注力
    している。      ESG  開示を強化した当社の            2020  年度  ESG  報告書は、当社のウェブサイト（                  usa.visa.com/about-
    visa/esg.html       ）に掲載されている。
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    （６）知的財産

     当社は、受容性、安全性、利便性、迅速性および信頼性で知られているビザブランドを所有し、管理して
    いる。当社のビザが所有する商標のポートフォリオは、我々の事業にとって重要である。一般的に、商標登
    録は、それが使用されており、かつ／または保持されている限り無期限に有効である。当社と発行会社およ
    び加盟店獲得会社との契約を通じて、当社は、顧客にこれらの資産へのアクセスを認め、これにより当社の
    決済ネットワークへの参加と関連した当社の商標の使用が許可される。加えて、当社は、米国および国際的
    法域において、当社独自の技術および新しいイノベーションの特定の側面に関する特許出願を行っており、
    当社の事業に関する多数の特許、特許出願およびその他の知的財産を所有している。当社は、当社の専有技
    術を保護するため、米国およびその他の法域の特許、商標、著作権および営業秘密法ならびに秘密保持手続
    および契約条項に準拠している。
    （７）競合

     世界の決済業界は引続き動態的な変化の過程にある。消費者向けのビザのネットワークおよび決済ソ
    リューションならびに金融機関および加盟店の参入をめぐって、既存および新規の競合企業がビザと競合し
    ている。技術およびイノベーションが消費者性向を変化させ、ｅコマース、モバイル決済、ブロックチェー
    ン・テクノロジーおよびデジタル通貨における成長の機会を推進している。これらの進歩が新規企業の参入
    を可能にしており、その多くは伝統的なネットワーク決済モデルから離れたものとなっている。特定の国で
    は、進化し続ける規制環境は、ローカル・ネットワークを構築し、または新たな決済処理の競合の可能性が
    生じている。
     当社は、あらゆる決済方法と競合している。これには、紙媒体の支払（主に現金および小切手）ならびに
    あらゆる形式の電子決済が含まれる。当社の電子決済の競合には、主に下記が含まれる。
     グローバル・ネットワークまたは多地域間ネットワーク：                              当該ネットワークは、通常、消費者が世界中の

     何百万ヶ所もの加盟店で使用できる、ブランド化された、幅広い汎用カード決済商品を提供する。例とし
     ては、マスターカード（             Mastercard      ）、アメリカン・エキスプレス（                 American     Express    ）、ディスカバー
     （ Discover     ）、  JCB  およびユニオンペイ（            UnionPay     ）があげられる。これらの競合企業は、日本における
     JCB  や米国におけるディスカバーのように特定の地理的地域においてより集中している場合や、中国におけ
     るユニオンペイのように特定の国で主導的な地位を有している場合がある。「第３－２－（１）－                                                   政府が
     国際決済システムに対して課す義務および／または制限により、当社は、中国、インドおよびロシア等の
     重要な市場を含む特定の国々のプロバイダーとの間で競争することができなくなる可能性がある。                                                   」を参
     照のこと。有効なデータに基づくと、ビザは世界中で利用されている最も大きなリテール電子ファンド通
     信ネットワークの１つである。
                                                         (1)
     以下の表は、       2020  暦年において、当社とこれらの競合企業のネットワークとを比較したものである。
                                  アメリカン・
                   ビザ      マスターカード         エキスプレス           JCB      ダイナースクラブ
    取引高（十億米ドル）
                     8,911         4,743        1,005         308         166
    総取引高（十億米ドル）                11,383         6,337        1,011         317         178
    総取引数（十億件）                  205         126         9        5         3
    カード枚数（百万枚）                 3,586         2,334         112        141          65
    （注１）マスターカード、アメリカン・エキスプレス、                          JCB  およびダイナースクラブ（             Diners    Club  ）／ディスカバーの

        データは、ニルソン・レポート                1199  号（  2021  年６月）を出典とする。マスターカードにはマエストロ
        （ Maestro    ）およびシーラス（         Cirrus   ）の数値は含まれない。アメリカン・エキスプレス、ダイナースクラブ／
        ディスカバーおよび         JCB  には第三者の発行会社の事業が含まれる。                    JCB  の数値にはその他の決済関連商品が含ま
        れ、一部の数値は見積りである。
     ローカル・ネットワークおよび地域ネットワーク：                          当該ネットワークは、多くの場合、政府の影響または

     指令のサポートを受け、様々な国で運営される。場合により、それらは金融機関または決済業者により所
     有されている。これらのネットワークは、通常デビット決済商品に重点を置き、現地で強く支持され、認
     識されたブランドを有している場合がある。たとえば、米国のスター（                                    STAR  ）、  NYCE  および   Pulse   、カナダ
     のインタラック（         Interac    ）、オーストラリアの           EFTPOS   ならびにロシアのミール（              Mir  ）が含まれる。
     代替決済プロバイダー：             デジタル・ウォレット、クローズド・コマース・エコシステム、                                  BNPL  ソリュー

     ション、暗号通貨プラットフォームおよびアカウント・トゥ・アカウント・システム等の当該プロバイ
     ダーは、多くの場合、ｅコマースおよびモバイルチャネルでの決済を可能にすることに主な重点を置いて
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     いるが、実店舗にもサービスを拡大しているか、または拡大する可能性がある。これらの企業は、当事者
     間の組織内アカウント通信、               ACH  のような電子ファンド通信ネットワーク、ビザのようなグローバル・ネッ
     ト ワークもしくはローカル・ネットワークまたはこれらを組み合わせたものを利用した決済を行うことが
     できる。場合により、これらの事業体は、ビザにとってパートナーでもあり、競合企業にもなる。
     ACH  および   RTP  ネットワーク：        当該ネットワークは、多くの場合、地方条例により規定されている。主に銀

     行間ネットワークに重点を置いており、その多くは、小口決済における競争力をより高めるための機能を
     追加している。当社はまた、クローズド・ループの決済システム、拡大する決済ネットワーク、電信送金
     および電子特典送金とも競合している。
     決済業者：      当社は、ビザ取引の処理をめぐって決済業者と競合している。当該決済業者は、現地の規制に

     基づき取引を処理するよう要求する指令により利益を得る可能性がある。たとえば、インターチェンジ手
     数料規制（以下「         IFR  」という。）に基づく欧州での規制により、当社は、発行会社および加盟店獲得会社
     と直接ビザ取引を処理することができるその他のネットワーク、決済業者およびその他の第三者と競合す
     る可能性がある。
     付加価値商品およびサービス・プロバイダー：                         当社は、金融機関、加盟店および政府に対してコンサル

     ティングサービスおよび見解を提供する情報サービス・コンサルティング会社ならびにサイバー・ソ
     リューションおよび不正防止ソリューションを提供する技術会社等、当社の付加価値商品およびサービス
     の代替商品を提供する会社との競合に直面している。規制イニシアチブもまた、この分野における競争の
     激化につながり得る。
     当社は、安全性、利便性、迅速性および信頼性ならびに当社の信用性情報および受入実績の数                                                といった当

    社の  基本的な価値の提示が、当社の成功につながると考えている。加えて、状況に応じた革新的なソリュー
    ションを提供するべく、各地域の金融機関、加盟店、金融技術会社、政府、非政府機関および企業組織と提
    携している個々の市場におけるニーズを把握している。当社のネットワークのネットワーク戦略は、当社が
    これまでも、またこれからも、資金の移動を促進するために他のネットワークを引続き活用することを示唆
    している。当社は、当社の世界的ブランド、幅広く多角的な決済商品および付加価値サービスならびに安全
    かつ確実に処理された決済取引の記録により、ビザが競合企業との競争の中で優位な立場にあると考えてい
    る。
    （８）政府規制

     当社は、決済技術会社として、当社の商品およびサービスが使用されている様々な法域における、複雑か
    つ進化し続ける世界的な規制の対象となっている。当社の事業に影響を与える最も重大な政府規制は以下の
    とおりである。世界的な規制がどの様に当社の事業に影響を与えるかについての詳細は、「第３－２－
    （１）規制上のリスク」を参照のこと。
     腐敗防止、マネー・ロンダリング防止、テロ対策および制裁措置：                                   当社は、ビジネスの獲得もしくは維持

     または不当なビジネス上の便宜を得ることを目的として、外国公務員および政治家に対し、不適切な支払
     または贈与を一般的に禁止する、連邦海外腐敗行為防止法（                               FCPA  ）、英国賄賂防止法およびその他の法律
     を含む、腐敗防止に関する法律および規制                       を遵守している        。当社はまた、米国銀行秘密法を含む、マ
     ネー・ロンダリング防止およびテロ資金対策の法律および規制                                を遵守している        。さらに、      米国財務省外国
     資産管理局（以下「           OFAC  」という。）により施行される、経済および貿易制裁プログラムを遵守してい
     る。したがって、当社は、包括的な                  OFAC  の貿易制裁の対象となる国もしくは領域（現在は、キューバ、イ
     ラン、北朝鮮、シリアおよびクリミア半島を指す。）に本社を有するか、もしくは                                           OFAC  の特別指定国家お
     よび人物リストに含まれる金融機関もしくはその他の事業体が、ビザのカードを発行もしくは取得するこ
     とまたは当社のサービスを利用して取引を行うことを許可していない。
     政府が課す市場参加規制：              中国、インド、インドネシア、ロシア、タイおよびベトナムを含む特定の政府

     は、自国のプロバイダーに有利な規制、決済業者に現地の所有要件を課す規制、データ・ローカライゼー
     ションを義務付ける規制または自国内で処理を完了するよう命じる規制を課す等、自国の決済システムお
     よび／または特定の発行会社、決済ネットワークもしくは決済業者を推進する措置を取っている。
     インターチェンジ・レートおよびインターチェンジ手数料：                               ますます多くの世界中の法域で、その地域内

     のデビット・インターチェンジ払戻レートおよびクレジット・インターチェンジ払戻レートに対して規制
     が課されるか、または影響が与えられている。たとえば、米国ドッド・フランク・ウォール・ストリート
     改革および消費者法（以下「ドッド・フランク法」という。）は、米国の特定のデビットカード取引に関
                                 34/266

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     するインターチェンジ払戻レートを制限しており、欧州連合（以下「                                   EU 」という。）の        IFR  は、欧州のイン
     ターチェンジ・レートを制限しており                    （詳細は以下に記載する。）               、 オーストラリア準備銀行（              Reserve
     Bank   of  Australia     ）およびブラジル中央銀行（               Central     Bank   of  Brazil   ）は、インターチェンジの平均許
     容限度を規制している。
     インターネット取引：            多くの法域において、決済システム参加者に対し、インターネット上の特定の種類

     の決済取引（ギャンブル、デジタル通貨、タバコまたは酒類の購入およびその他の議論の的になる類の取
     引等）について、監視、識別、フィルター、制限またはその他の措置を講じることを求める規制が導入さ
     れている。
     ネットワーク独占権およびルーティング：                      米国では、ドッド・フランク法により、デビット市場セグメン

     トおよびプリペイド市場セグメントにおけるネットワーク独占権および加盟店のルーティング選択の規制
     が制限されている。その他の法域においても、同一のカードに対する複数の決済ブランドまたは機能の搭
     載を防止する規制に関する欧州における                    IFR  の禁止令等、同様の制限が設けられている。
     割増金禁止規則：         当社は、従来から加盟店に、他の手段に代わりビザの商品を用いて決済を行う消費者に

     対して、より高い価格の設定を禁止する規則を実施してきた。しかしながら、加盟店の割増金の度合い
     は、地域別市場やビザの商品の種類によって異なり、継続的に訴訟、規制および法律の影響を受けてい
     る。
     プライバシーおよびデータ保護：                 当社の業務および事業のいくつかの側面は、プライバシー、データ利用

     およびデータ保護の規制の対象になっており、それらは当社によるデータの利用および取扱方法、商品お
     よびサービスの運営方法、さらには商品またはサービスの提供能力に関しても影響を与える。加えて、監
     督機関は、ビザに特定のサイバーセキュリティおよびデータの取扱いに関する施策の導入、新たな個人の
     プライバシー権の設定ならびに個人データを取り扱う企業に対するさらなる義務を課すことを要求する可
     能性のある、新たな法律または規制の導入を検討している。
     決済業界に対する監視・監督：                ビザは、事業を行う実質的にすべての法域において、金融セクターの監督

     および規制の対象となっている。たとえば、米国では、適用ある連邦銀行法および政策の下、米国連邦金
     融機関検査協議会（以下「              FFIEC   」という。）が、米国の金融機関に対する技術サービス・プロバイダーと
     して、ビザの監督を行っている。                 FFIEC   を含む連邦銀行当局とは、連邦準備制度理事会、通貨監査官、連邦
     預金保険機構である。また、ビザは、ビザブランドの消費者向けクレジットカード商品およびデビット
     カード商品を発行する銀行に対するサービス・プロバイダーとして、全国信用組合管理機構および消費者
     金融保護局から個別に調査を受ける可能性がある。欧州、インド、ロシア、ウクライナ、および英国（詳
     細は以下に記載する。）を含む、その他の国／地域における中央銀行は、様々な程度の金融安定規制の
     下、小口決済システムとして、ビザを承認または指定している。また、ビザはブラジルおよび香港等のそ
     の他の法域においても、銀行および金融セクターの当局の監督の対象となっている。
     欧州および英国における規制および                  監視・監督：       欧州のビザは、引続き、英国および欧州経済領域（以下

     「 EEA  」という。）において、複雑かつ進化し続ける規制の対象である。特に、英国においては、ビザ・
     ヨーロッパは、公認決済システム（                  Recognized      Payment     System   ）に指定されており、イングランド銀行の
     監督下にあり、英国の金融システムの安定性を維持するよう設計されたガバナンスおよびリスク管理等に
     関する点を含む様々な要件の対象となっている。ビザ・ヨーロッパはまた、英国内での競争およびイノ
     ベーションの促進ならびにアカウント保有者のニーズに合致した決済の確保に関する当社の事業慣行、シ
     ステム、規則および費用を審査する幅広い権力および権限を有する、英国の決済システム規制機関（以下
     「 PSR  」という。）により規制されている。
     さらに、当社の事業に影響を与える                   EU 規制は多数ある。上記のとおり、                  IFR  は、欧州内のインターチェン
     ジ・レートを規制しており、ビザ・ヨーロッパに対し、                             EU 内の決算、組織および意思決定を行うための活
     動と決済カード・スキームに関する活動とを区別するよう要求し、ネットワーク独占権およびルーティン
     グに関する制限を課している。                EU における国家監督当局は、当局の市場における                        IFR  の監視および実施に対
     して責任を担っている。当社もまた、プライバシーおよびデータ保護、腐敗防止、マネー・ロンダリング
     防止、テロ対策および制裁措置を定める規制に服する。第２次決済サービス指令（以下「                                                PSD2  」とい
     う。）等の欧州におけるその他の規制は、特に、当社の金融機関顧客が、新興の非金融機関参加者に対し
     特定の顧客口座へのアクセス権を付与することを要求している。さらに、                                      PSD2  には、ビザに操作上の複雑
     性を課し、また消費者の決済体験にマイナスの影響を与える可能性のある特定の取引に対する顧客認証要
     件も含まれる。
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     英国の   EU 離脱後、英国は、         IFR  および   PSD2  等の決済エコシステムに影響を与える規制を含む、欧州の様々な
     規制を採用した。         PSR  は、ビザ・ヨーロッパが英国で採用されている                        IFR  を遵守しているか監視することに
     関して責任を負う。
     ESG  および持続可能性：          世界の一部の政府は、            ESG  のパフォーマンス、透明性および報告に係る法令を採用

     している。かかる規制には、               ESG  全体についての企業報告の義務化（                  EU サステナブル報告指令等）または個
     別分野についての企業報告の義務化（気候関連の財務情報開示に関する報告の義務化等）が含まれること
     がある。
     追加規制の進展：         世界中の様々な規制当局は、その他の多様な問題を引続き検討している。これには、当

     社の金融機関顧客および当社の事業に影響を及ぼすモバイル決済取引、トークン化、非金融機関のアクセ
     ス権、送金サービス、個人情報の盗難、アカウント管理ガイドライン、開示規則、セキュリティおよび
     マーケティングが含まれる。さらに、欧州での                         PSD2  の採択を受けて、オーストラリア、ブラジル、カナ
     ダ、香港およびメキシコ等の数ヶ国は、当社の金融機関顧客が保持する消費者アカウントのデータへのア
     クセスを含む、様々な種類のアクセス権を第三者の決済業者に付与することを検討しているか、またはす
     でに承認している。これらの変化は、規制の枠組みおよび実施方法によっては、当社の事業に悪影響を及
     ぼす可能性がある。
    （９）入手可能な情報

     当社のウェブサイトは、             （ usa.visa.com/about-visa.html                ） である。証券取引所法に従い提出された当社
    のフォーム      10-  Ｋ による年次報告書、フォーム               10-  Ｑ による四半期報告書、フォーム                ８ - Ｋ による最新報告書、
    株主総会招集通知およびこれらの訂正報告書は、電子ファイルにより                                   SEC  に提出された後、実務上可能な限り
    速やかに、      （ www.sec.gov      ） および当社の投資家関連ウェブサイト                    （ investor.visa.com          ） において閲覧可能
    である。さらに、当社は、投資家関連ウェブサイトにおいて、投資家にとって重要とみなされる可能性のあ
    る財務情報およびその他の情報を定期的に掲載している。当社の                                 ESG  、企業責任および持続性のための取組み
    に関する情報も、当社ウェブサイト（                    usa.visa.com/about-visa/esg.html                  ）において閲覧可能である。本書
    において言及される当社ウェブサイトの内容はすべて、本書または                                  SEC  に提出したその他の文書において、参
    照により組み込まれていない。
    ４【関係会社の状況】

     2021  年９月   30 日現在、当社は６社の主要な子会社を有している。当社の主要な子会社は以下のとおりであ
    る。
                         ビザ・インクと

                           の関係
                         役
                    主要
                      議決
                         員・
                    な
               資本金の額        権の
           住　　
                           事業
                         取締
      名　　称
                    事業
            所
               ( 千米ドル    )   保有     関係   財政
                         役
                    の内
                      割合
                           ( 流通  支援
                         の兼
                    容
                            等 )
                         任数
                         (1)
                           LAC  お ビ
     ビザ・イン
                           よ  び ザ・
     ターナショナ
                           CEMEA   イン
     ル・サービ
                    グ       に  お クに
            デラ
     ス・アソシ
                    ロー       け  る 対す
           ウェア
                 (2)
     エーション
                    バル  100  ％ 17 人 ビ  ザ る企
                -
           州（米
     （ Visa
                    決済       決  済 業間
            国）
     International
                    事業       プ  ロ 融資
                           グ  ラ およ
     Service
                           ム  の び配
     Association      ）
                           運営   当
                                 36/266



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                              ビ
                           米  国 ザ・
                           に  お イン
                    グ       け  る クに
     ビザ  USA  ・イン
            デラ
                    ロー       ビ  ザ 対す
     ク
           ウェア
                 (2)
                    バル  100  ％ 17 人 決  済 る企
                -
     （ Visa   U.S.A.
           州（米
                    決済       プ  ロ 業間
            国）
     Inc.  ）
                    事業       グ  ラ 融資
                           ム  の およ
                           運営   び配
                              当
                      ビ
                      ザ  ・
                      イ  ン
                      タ  ー
                           ア  ジ
                      ナ
                           ア  太
     ビザ・ワール
                      シ  ョ
                           平  洋
     ドワイド・
                      ナ
                           地  域
     ピーティー
                    グ
                      ル  ・
                           に  お
     イー・リミ
                    ロー
                      ホ  ー
           シンガ                け  る 該当
     テッド
                    バル
               8,967,651       ル   ５人
           ポール                ビ  ザ なし
     （ Visa
                      デ  ィ
                    決済
                           決  済
     Worldwide
                      ン  グ
                    事業
                           プ  ロ
                      ス  ・
     Pte.
                           グ  ラ
                      リ  ミ
     Limited    ）
                           ム  の
                      テ  ッ
                           運営
                      ド  に
                      よ  り
                      100  ％
                      保有
                              ビ
                              ザ・
                              イン
                              ター
                              ナ
                              ショ
                              ナ
                              ル・
                           世  界 ホー
                           中  の ル
     ビザ・ヨー                グ
                           ビ  ザ ディ
     ロッパ・リミ               ロー
                           決  済 ング
     テッド               バル
            英国   18,784,000        100  ％ ８人
                           プ  ロ ス・
     （ Visa   Europe
                    決済
                           グ  ラ リミ
     Limited    ）            事業
                           ム  の テッ
                           運営   ドに
                              対す
                              る
                              （将
                              来
                              の）
                              企業
                              間配
                              当
                                 37/266





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                      ビ
                      ザ  ・
                      イ  ン
                      タ  ー
                      ナ
     ビザ・イン
                      シ  ョ
                              ビ
     ターナショナ
                      ナ
                              ザ・
     ル・ホール
                    グ
                      ル  ・
            デラ                  イン
     ディングス・
                    ロー
                      サ  ー
           ウェア                持  株 クに
                 (3)
     インク
                    バル
                      ビ   ７人
                -
           州（米                会社   対す
     （ Visa
                      ス  ・
                    決済
            国）                  る企
     International
                      ア  ソ
                    事業
                              業間
                      シ
     Holdings,
                              融資
                      エ  ー
     Inc.  ）
                      シ  ョ
                      ン  に
                      よ  り
                      100  ％
                      保有
                              ビ
                              ザ・
                              イン
                              ター
                              ナ
                              ショ
                              ナ
                              ル・
                              ホー
                              ル
                              ディ
                              ング
                              ス・
                              リミ
     ビザ・イン
                              テッ
                      ビ  ザ
     ターナショナ
                              ドか
                      の  グ
     ル・ホール
                    グ          らビ
                      ル  ー
     ディングス・
                    ロー          ザ・
                      プ  会    持  株
     リミテッド
            英国   42,895,342     バル     ４人     イン
                      社  に    会社
     （ Visa
                    決済          ター
                      よ  り
     International
                    事業          ナ
                      100  ％
                              ショ
     Holdings,
                      保有
                              ナ
     Inc.  ）
                              ル・
                              ホー
                              ル
                              ディ
                              ング
                              ス・
                              イン
                              クに
                              対す
                              る企
                              業間
                              融資
                              の返
                              済
    （注１）流動的な経営陣の異動により、これらの数値は概算値で表示される。
    （注２）当該関係会社は、非株式会社であり、資本金を有さない。
    （注３）かかる資本金の額は、千米ドル未満である。
    ５【従業員の状況】

     2021  年９月   30 日現在、当社の従業員は全世界で約                  21,500   人である。うち約         10,700   人は米国、約       10,800   人は
    米国外である。当社の従業員との関係は良好と考えている。加えて、同時点において、約                                              1,618   人の契約社員
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    または派遣社員、約          539  人のコンサルタントおよび約               4,720   人のベンダー（およびベンダー供給元）と契約関
    係にある。
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    第３【事業の状況】
    １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
    （１）経営方針・経営戦略等
     「第２－３－（１）概要」および                 「３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の
    分析」   を参照のこと。
    （２）経営環境及び対処すべき課題

     「２事業等のリスク」および               「３経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分
    析」  を参照のこと。
    ２【事業等のリスク】

     以下、   2021  年９月   30 日時点で知り得る情報に基づき、当社および当社の事業に影響を及ぼすおそれのある
    具体的なリスクについて述べる。                 2021  年９月   30 日時点で当社の知らない、または重要でないと考えられる新
    たなリスクや不確実な事実も、当社および当社の事業に重大な悪影響を及ぼすおそれがある。
    （１）規制上のリスク

     当社は、当社の事業および財務業績に悪影響を及ぼす可能性のある複雑かつ進化し続ける世界的な規制の
     対象となっている。
     当社はグローバルな決済技術会社として、当社の事業を統制する複雑かつ進化し続ける規制の対象となっ
    ている。当社の事業に影響を与える最も重要な規制分野の詳細については、「                                        第２－３－（８）         政府規制」
    を参照のこと。これらの規制が当社、当社の顧客およびその他の第三者に与える影響により、当社は、決済
    システムの規則を施行する能力が制限され、新たな規則の採用または既存の規則の変更を要求される可能性
    があり、当社の既存の契約上の取決めに影響を及ぼし、当社のコンプライアンス費用が増加し、望ましくな
    い方法で競合企業を含む第三者に当社の技術または知的財産を利用可能にすることが要求され、収益機会が
    減少する可能性がある。以下に詳述するとおり、当社は、インターチェンジ払戻レート、優先ルーティン
    グ、国内処理要件、通貨変換、POS規則および慣行、プライバシー、データ利用またはデータ保護、ライセン
    ス要件ならびに関連する製品技術等に関する様々な規則および規制に直面する可能性がある。その結果、ビ
    ザ運営規則および当社の他の契約債務は、国ごとまたは商品提供ごとに異なる可能性がある。これらおよび
    その他の規制を遵守することにより、当社の費用負担が増加し、当社の収益機会が減少する可能性がある。
    また、当社の新規製品の提供拡大および新規フローへの参入により、当社の事業に影響を与える新たなライ
    センスおよびその他の規制要件が導入される可能性がある。
     世界中で大きく異なる規制が存在することとなった場合、当社が事業を行う地域における当社の商品提
    供、サービス、手数料およびその他当社の事業の重要な側面を迅速に調整することが困難になる可能性があ
    る。当社のコンプライアンス・プログラムおよび方針は、マネー・ロンダリング防止、腐敗防止、競争、送
    金サービス、プライバシーおよび制裁措置等の当社の幅広い規制ならびに法律の遵守を支援するために策定
    されているが、規制の発展に伴い、当社は継続的にコンプライアンス・プログラムの強化を行う。しかしな
    がら、当社は、当社の慣行がすべての適用ある規制当局の要件を遵守しているとみなされると保証すること
    はできない。当社が統制を怠った場合またはその他の理由により規制を遵守していないと判明した場合、当
    社は損害賠償、民事上および刑事上の罰則、訴訟、調査ならびに訴訟手続の対象となり、また当社の世界的
    ブランドおよび評判を傷つける可能性がある。さらに、決済業界に集中した規制の発展および拡大により、
    当社の顧客が発行するビザの商品の数、当社の決済高および当社の収益、当社のブランドおよび競争力、当
    社の商品およびサービスを差別化するための当社の知的財産の利用能力、当社が提供する商品およびサービ
    スの質と種類、当社の商品が利用される国ならびに当社の商品を入手しまたは受け入れることのできる消費
    者および加盟店の種類が悪影響を受けるまたは減少する可能性があるが、これらはすべて当社の事業に損害
    を生じさせる可能性がある。
     インターチェンジ払戻手数料、                MDR  、運営規則、リスク管理手続およびその他これに関連する慣行等、世界

     の決済業界      に対する監督および規制の強化は、当社の事業に                         損害を生じさせる         可能性がある。
     世界中の規制当局は、決済業界のいくつかの側面を規制するための権限を確立または強化している。詳細
    については、「第２－３－（８）政府規制」を参照のこと。                               当社は、これまでに米国およびその他多くの                       法
    域 において、デフォルト・インターチェンジ払戻手数料を                             設定  している。当社は、一般的に決済取引におい
    てインターチェンジ払戻手数料に関するいかなる収益も受領しないが（クレジットおよびデビット取引の場
    合には、インターチェンジ払戻手数料は加盟店獲得会社から発行会社に対して支払われる。ATM等の特定の取
    引については、逆となる。）、インターチェンジ払戻手数料は、当社が他の決済プロバイダーと競合する１
    つの要素となっており、したがって、当社が処理する取引高の重要な決定要因である。結果として、かかる
                                 40/266


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    手数料の変更は、         それが任意なものである             か強制によるものなのかにかかわらず、当社の決済高および収益
    全般に大きな影響を及ぼす可能性がある。
     インターチェンジ払戻手数料、運営規則およびこれに関連する慣行の一部は、依然として世界的に政府の
    規制強化の対象となっており、多くの法域において、規制                              当局  および中央銀行によって、かかる手数料、規
    則および慣行がすでに審査され、または現在審査されている。たとえば、米国の連邦準備制度により導入さ
    れた規制では、大手金融機関が受領する米国のデビット・インターチェンジ払戻レートの上限を１取引当た
    り21セント・プラス・５ベーシス・ポイント（さらに１セントの不正防止対策費調整が加算される可能性が
    ある。）に設定している。ドッド・フランク法により、発行会社および当社がデビット・エリアおよびプリ
    ペイド・エリアにおいてネットワーク独占権および優先ルーティングを導入する能力も制限され、当社の事
    業もまた影響を受けている。今年の初めに、連邦準備制度は、特に、発行会社にカードを提示しないデビッ
    ト取引でルーティングが可能な２つ以上のネットワークを確保することを義務付ける規則制定案を通知し
    た。様々な利害関係者グループもまた、連邦準備制度が、デビット取引に係るインターチェンジ手数料をさ
    らに引き下げ、発行会社と一定のインセンティブおよび成長契約を締結する決済ネットワークの能力を制限
    していると主張している。これに加えて、米国の国会議員および州議会議員によるインターチェンジ手数料
    およびルーティングの慣行へのさらなる規制に対して、引続き関心が集まっている。EUのIFRにより、EEA内
    の消費者向けクレジットおよび消費者向けデビットの国内およびクロスボーダー両方の取引にかかるイン
    ターチェンジ手数料について実効上限（それぞれ30ベーシス・ポイントおよび20ベーシス・ポイント）が設
    定されている。EU加盟国は、その域内でこれらのインターチェンジ・レベルをさらに引き下げることができ
    る。欧州委員会は、IFRの影響評価がかかる法律制定の拡大を現時点では目的としていない一方、市場力学を
    引続き監視することを示していると判断した。ラテン・アメリカを含む世界の他の地域の国々は、インター
    チェンジの上限を導入し、または検証している。2017年３月に、アルゼンチンの中央銀行がクレジットおよ
    びデビット取引でのインターチェンジ手数料を制限する規制を導入した。2018年３月には、ブラジルがデ
    ビット取引でのインターチェンジの上限を導入し、2020年３月には、コスタリカの国会で、中央銀行により
    インターチェンジおよびその他の手数料の規制が可能となる法案を可決した。ラテン・アメリカでは、かか
    る価格決定を規制する動向が続き、2021年にはチリの首相が署名してインターチェンジの上限を定める委員
    会を設置する法案を成立させた。最後に、オーストラリアでは、オーストラリア準備銀行が国内決済システ
    ム規制の見直しが完了し、デビット取引のインターチェンジ・レートをさらに引き下げることや、デュア
    ル・バッジド（dual-badged）・デビットカードの発行および承認増加を支援し、特定の取引において加盟店
    選択のルーティングを可能とするよう、国内の発行会社および加盟店獲得会社に期待値を設定すること等                                                      一
    連 の予備的勧告を行った。
     当社がデフォルト・インターチェンジ払戻レートを最適なレベルに設定することができない場合、当社の
    決済システムは発行会社および加盟店獲得会社にとって魅力的でなくなる可能性がある。これにより、当社
    の競合他社が有する          加盟店   および消費者の両者と直結したクローズド・ループの決済システムのような他の
    決済システムの優位性が際立つことが考えられる。当社は、一部の発行会社がかかる規制に対し、消費者に
    新たな手数料もしくはさらに高額な手数料を賦課する、または一定の利益を削減するという反応を示し、そ
    の結果消費者にとっての当社の商品の魅力は低下すると考えている。一部の加盟店獲得会社は、ビザのイン
    ターチェンジ払戻レートにかかわらず、MDRの引上げを選択することができ、これにより加盟店が当社の商品
    を受け付けなくなるか、顧客に他の決済システムまたは決済方法を案内するようになる可能性がある。ま
    た、決済プログラム費用の削減を図るために一部の発行会社および加盟店獲得会社は、当社が賦課する手数
    料の削減を含む当社からのインセンティブをすでに取得、また今後も継続的に取得する可能性があり、これ
    により当社の収益は直接的に影響を受ける可能性がある。
     インターチェンジ払戻手数料に対する規制に加え、多くの規制当局が当社の決済事業のその他の側面に対
    する制限を課している。たとえば、多くの政府（インド政府およびトルコ政府を含むがこれに限定されな
    い。）が、MDRをさらに引き下げる規制を適用しており、当社の取引の経済面に悪影響を及ぼす可能性があ
    る。ペルーおよびチリ等のラテン・アメリカのいくつかの国々は、決済エコシステムおよび４当事者モデル
    の運営方法に影響を与える可能性のある反トラストに基づいた規制措置に依存している。PSRによる英国にお
    ける市場の獲得の審査により、当社の事業にさらなる規制圧力がかかる可能性がある。また、加盟店による
    ロビー活動の増加に伴い、規制当局がネットワーク手数料についても関心を示し始める可能性がある。ま
    た、当社は、政府による規制または圧力により、他の決済ネットワークによるビザの商品またはサービスの
    支援を許可することや、当社の商品上に他のネットワークの機能性やブランド・マークを付加することを義
    務付けられる可能性がある。決済技術の革新により、当社は新たな商品およびサービスの展開が可能になっ
    たが、同時に規制上の影響が及び得る範囲も拡大した。                             たとえば、トークン化、プッシュ式決済およびカー
    ドベースでない決済フロー（ビザの                  B2B  コネクト等）を含む新たな商品および機能により、かかる商品または
    機能が提供される国々において許認可要件が増加する可能性がある。                                    さらに、スキームおよびプロセスの分
    離を定めるEUの規定は、費用を増大させ、当社の商業、革新および商品戦略の実行に影響を及ぼしている。
     また、当社はブラジル、インド、ロシア、英国およびEU内を含む数多くの国において、中央銀行による監
    督の対象となっている。さらに、既存の監督枠組みがあるいくつかの国では、規制力をさらに強化する動き
    が見られる。これにより、新たなガバナンス、レポーティング、ライセンス、サイバーセキュリティ、取引
    処理基盤、資本または信用リスク管理の要件がもたらされる可能性がある。                                       当社は、各地でのリスク管理ま
    たはガバナンスとともに、各地で十分な資本および資金レベルを維持するための要件の増大を含む決済およ
    び流動性リスクの軽減を意図した                 方針  ならびに     活動が必要となる可能性もある。                 また、   監督の強化      には、当
                                 41/266


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                                                           有価証券報告書
    社の決済システムに対する参与および加盟店のアクセスに関する新たな基準が含まれる可能性がある。さら
    に、他の法域における規制当局は、同様の規制原則に基づいたアプローチを検討または導入している。
     世界中の規制当局は、決済業界の規制に関する相互の取組みについてさらに注目している。その結果、１
    つの法域における進展は、他の法域における規制上の取組みに影響を及ぼす可能性がある。１つの法域にお
    いて新たな法令または規制上の結果によってもたらされるリスクは、当該法令または規制が同様に制定され
    る可能性および当社の他の法域における事業または他の商品提供に関する事業に悪影響を及ぼす可能性を有
    する  。たとえば、クロスボーダーのインターチェンジ・レートに関する当社と欧州委員会との和解は、世界
    の他の地域の規制当局から事前に注目を集めた。同様に、１つの商品提供について新たな規制が施行された
    場合、規制当局が当該規制を他の商品提供に拡大適用する可能性がある。たとえば、クレジット決済がデ
    ビット決済と同様の規制を受けることになる可能性がある（その逆の場合もある。）。たとえば、オースト
    ラリア準備銀行は当初クレジット・インターチェンジを制限したが、のちにデビット・インターチェンジに
    ついても同様に制限を設けた。
     政府が国際決済システムに対して課す義務および／または制限により、                                     当社  は、中国、インドおよびロシ

     ア等の重要な市場を含む特定の国々のプロバイダーとの間で競争することができなくなる可能性がある。
     多くの法域の政府は、市場参入に障壁および優先的な国内規制を設けることにより、その国内の決済カー
    ド・ネットワーク、ブランドおよび決済業者を国際競争から保護している。かかる政策および規制は、様々
    な度合いで市場の競争条件に影響を与え、国際決済ネットワークの競争力を弱体化させている。規制当局
    は、国内のプロバイダーに有利となる規制上の要件を課す、または国内決済またはデータ処理をすべて自国
    内で処理することを命じる可能性があり、                      それにより、当社が一部の取引の                 エンド   ・ツー・エンドな処理を
    管理することが禁じられる可能性がある。
     ロシアでは、法律制定により当社の国内取引での処理が効率的に妨げられている。全国的な決済カードシ
    ステム   （NSPK）で管理された           中央銀行は      、 国内で処理を許可された唯一の事業体である                       。中国においては、
    ユニオンペイが依然として国内における決済カード取引の唯一の決済業者であり、また国内唯一の                                                   アクセプ
    タンス    ・マークによる運営を行っている。当社は、中国において銀行カード清算機構（以下「BCCI」とい
    う。）を運営するため、中国人民銀行（以下「PBOC」という。）に申請書を提出したが、承認時期および承
    認手続の段階は依然不透明なままである。かかる承認プロセスは数年を要し、BCCIを運営するための免許が
    認可される保証もないが、もし当社が免許を獲得できた場合、当社は国内の決済ネットワークとうまく競合
    できるようになる。
     インドにおける規制イニシアチブ（政府が可決したデータ・ローカライゼーション義務を含む。）も、国
    家主義的な優先事項の拡大を示唆しており、当社のコストに影響し、当社が国内の決済プロバイダーと効率
    的に競争する能力に影響を及ぼす可能性がある。さらに、データ・ローカライゼーション義務の要件を満た
    せないことにより、当社のインドで事業を行う能力が影響を受ける可能性がある。欧州では、欧州中央銀行
    の支援とともに、国際的なテクノロジー企業により仲介機能が排除されるリスクの低減および欧州域内にお
    けるカード取引ための国際的な決済ネットワークへの継続的な依拠を意図して、欧州の銀行グループが欧州
    決済構想（EPI）という環欧州決済システムを立ち上げる意向を公表した。さらに、湾岸協力理事会（以下
    「GCC」という。）や東南アジアの多数の国々等の国家の地域グループが、地域における取引の処理への当社
    参入を制限する取組みを検討しているか、または検討する可能性がある。アフリカ開発銀行も、その金融包
    摂の拡大および地域金融安定の強化への取組みにおいて、国内決済システムの支援に関心を示している。最
    後に、南アフリカ等のいくつかの国では、国内取引のオンショア市場の処理を委託している。制裁措置、貿
    易摩擦または他の種類の活動を含む地政学的な事象によりこれらの動向の一部または全部が強まり、当社の
    事業に悪影響を及ぼす可能性がある。
     当社は、     特定の国々（ロシアおよびタイ等）において、カードによる                               取引の   エンド   ・ツー・エンドな処理
    を管理することができないため、当社の商品に関わる取引の効率的な処理を確実にするために、当社の顧客
    または第三者決済業者との緊密な提携に依拠している。当社の上記能力は、取引のルーティングまたはオン
    ショア市場の処理に関連する規制上の要件および方針により、悪影響を受ける可能性がある。
     コ・バッジング（         co-badging      ）規制および居住規制は、ビザが発行およびルーティングのために国のネッ
    トワークと張り合う市場において、新たな課題をもたらす可能性がある。たとえば、中国では、中国国内の
    取引はユニオンペイで処理され、国外での取引は当社またはその他の国際的決済ネットワークで処理される
    という二重ブランドカードを特定の銀行が発行している。                              PBOC  は、中国国内の決済市場に参入するための新
    しい免許が国際的企業に発行されるとともに、二重ブランドカードが次第になくなる可能性があると考えて
    いる。そのため、当社は、海外渡航の際に使用できる（                             BCCI  の免許取得後には国内取引にも使用できる）ビ
    ザのみのブランドのカードを発行するため、中国の発行会社と協力している。しかしながら、その努力にも
    かかわらず、二重ブランドカードの廃止は当社の決済高を減少させ、中国で当社が創出する収益を減少させ
    る可能性がある。さらに、上記のとおり、オーストラリアでは、国内の現地デビットネットワークである
    Eftpos   を支援するため、デュアル・バッジドまたはコ・バッジド（                               co-badged     ）・カードを義務付ける追加の
    要件を検討している。
     ミールおよびユニオンペイは、それぞれロシアおよび中国で急激に成長しており、海外展開の計画を積極
    的に進めている。これは、当社の国際ルーティング規則（ビザカードの国際取引をビザネットを介して行う
    ことを義務付けている。）に対する規制圧力に繋がる可能性がある。さらに、規制上の障壁は、ロシアおよ
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    び中国国内の競争からミールおよびユニオンペイをそれぞれ保護しているが、アリペイ（                                               Alipay   ）および
    ウィーチャットペイ（            WeChat    Pay  ）等の代替決済プロバイダーは、ｅコマース、オフラインおよびクロス
    ボー  ダー決済に急速に進出しており、中国で当社が免許を獲得したとしても、競合が困難になる可能性があ
    る。中国のデジタル取引ルーティングのシステムであるネッツユニオン（                                             NetsUnion      Clearing
    Corporation      ）およびそのような他のシステムは、その他の国際的決済ネットワークと比較して競争上優位で
    ある可能性がある。
     最後に、アルゼンチン、オーストラリア、ブラジル、カナダおよびロシアを含む多くの国の中央銀行は、
    国内の即時決済ネットワークの展開または拡大過程にあり、これらのシステムによって多くの国内取引を処
    理することを目的としている。同様に、小口決済のための中央銀行のデジタル通貨を発行するコンセプトを
    探る法域が増加している。これらが展開に成功した場合、これらの国内決済プラットフォームおよびデジタ
    ル通貨は、      仲介機能が排除される可能性               を含むビザの国内およびクロスボーダー決済に重大な影響を与える
    可能性がある。
     通常、   国内のプロバイダーまたは処理を保護するもしくは支援する国内法によって、当社の費用が増加、
    決済高が減少し、これらの国で創出する当社の収益に影響を与え、発行または処理されるビザの商品が減少
    し、当社はグローバルな処理能力の活用および                        当社のブランドをサポートするサービスの質の管理                          ができな
    くなり、当社の活動が制限され、当社の成長ならびに新商品、サービスおよびイノベーションを導入する当
    社の能力が限定され、当社が国々から撤退しなければならなくなり、新市場への参入が妨げられ、また新た
    な競合企業を生む可能性がある。これはすべて、当社の事業に悪影響を及ぼす可能性がある。
     個人データおよび個人情報の取扱いに関する法律および規制は、当社のサービスへの妨げとなる、または

     費用、当社に対する法的請求もしくは罰金を増加させる可能性がある。
     当社の事業は、多くの法域でのデータ処理および国境を越えたデータ移転に依存する。個人データの収
    集、保管、取扱い、使用、開示、提供および安全管理に関する法的な要請は発展を続けており、かかる領域
    における規制上の監督は世界中で増加している。たとえば、2020年７月、欧州司法裁判所（以下「CJEU」と
    いう。）は、参加企業に対してEU加盟国から米国への個人データの提供を認める法的枠組みである、EU－US
    プライバシー・シールドを無効とする判決を下した。ビザは、データ提供のために、当該プライバシー・
    シールドを過去に使用したことはないが、代わりに標準契約条項を用いている。しかし、CJEUの判決は、こ
    れらの提供メカニズムが同様に監督の追加対象となることを明らかにした。プライバシーおよびデータ保護
    法の重要で不透明な存在は、国ごとに異なって解釈および適用されており、法的な要請が一貫性を欠き矛盾
    する可能性がある。たとえば、EUおよび英国の一般データ保護規則（以下「GDPR」という。）は、EUおよび
    英国のデータ保護法の適用範囲を拡大し、企業の所在地にかかわらず、EUおよび英国居住者のデータを取り
    扱うすべての企業を対象としている。かかる法は、個人情報の取扱いに関する広範囲の法的な要請を遵守す
    るように企業に義務付けている。当社は、当社の国際的事業に適用される要請に対応するグローバルなデー
    タ・プライバシー・プログラムを有しているが、当社のGDPRならびにインド等の国々や米国のコロラド州お
    よびバージニア州などで急速に台頭したプライバシーおよびデータ保護法を遵守するための進行中の取組み
    は、当社の      コンプライアンス         業務の複雑性を増加させ、多額の費用を伴い、その他のイニシアチブや計画の
    資金が流用されるおそれがあり、当社が提供できるサービスを制限する可能性がある。
     さらに、データの場所、移転、収集、使用および管理を制限する一貫性のない地域的な規制は、特定の法
    域において当社の革新能力および競争力を制限するおそれがある。たとえば、中国は、最初のプライバシー
    に関する包括的な法律である個人情報保護法（以下「PIPL」という。）を採択し、これは2021年11月に発効
    した。PIPLの特定の詳細により、さらなる規制の明確化または指針が必要となる可能性があるが、中国で当
    社のライセンスが承認され、当社が中国国内の銀行のカード決済業務を開始した場合、ビザはより著しく影
    響を受ける可能性がある。最後に、データの安全管理に係る事故およびプライバシー侵害に関連して、規制
    当局による規制および調査は増加し続けている。さらなる制限法、規則、規制の整備または将来の強制措置
    もしくは調査は、当社の事業における費用または制限の増加を通じて、当社に対して影響を与える可能性が
    あり、法令順守違反は規制上の罰則および重大な法的責任をもたらす可能性がある。
     当社は税務調査もしくは             税務争訟     または税法の改正の対象となる可能性がある。

     当社は、法人税およびその他の税金の支払のために                          、世界的規模の引当金を計算するうえで重要な判断お
    よび見積りを行っている。              当社は、当社の見積税額が合理的であると確信しているが、多くの要素がその正
    確性を制限する可能性がある。当社は現在、内国歳入庁、英国の歳入関税庁およびその他の法域における税
    務当局による調査を受けているかまたはかかる当局と係争中であり、将来的にはさらなる調査および争訟の
    対象となる可能性がある。関連する税務                     当局  は、一部の重要な項目に関する当社の課税措置に異議を唱え、
    これにより当社の納税義務              が増加する可能性がある。これらの事項に関して当社の立場を維持することがで
    きない場合、当社のキャッシュ・フローおよび財政状態に悪影響が及ぶ可能性がある。さらに、デジタル
    サービス税を導入する外国の法域の一方的行為を含む米国もしくは米国外の法域における現行法律の一部改
    正、または経済協力開発機構の事業計画によってもたらされる一部改正で、利益配分および関連規則の改訂
    ならびに多国籍企業に対して当社が収益を得ている国に最低限の税金を確実に納付させるシステムの構築に
    関するものは、当社の実効税率に重大な影響を及ぼす可能性がある。当社の納税額が著しく増加した場合、
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    当社の財務成績に重大な悪影響が及ぶ可能性がある。「第６－１財務書類－                                        注記19法人税等」         を参照のこ
    と。
    （２）訴訟リスク

     当社は、一定の補償を受けることができるものの、訴訟または調査の結果により悪影響を受ける可能性が
     ある。
     当社は、とりわけ競争法、反トラスト法、消費者保護法、プライバシー法および知的財産法の違反を申し
    立てる民事訴訟の係争者、政府および執行機関が調査または主張する多くの訴訟事件、調査および訴訟手続
    （以下、総称して本項において「法的措置」という。）に                              関わって     いる。当社が直面する重要な法的措置の
    状況の詳細は、「第６－１財務書類－注記                      20 法的事項」に記載されている。これらの法的措置は、不確実性
    が内在し、多額の費用を要し、当社の業務に悪影響を及ぼす。重大な法的措置（特に、米国での反トラスト
    法に基づく原告による三倍賠償請求等に関わる大規模な集団訴訟）において当社の責任が認定された場合ま
    たは政府の調査に起因する責任を被った場合、当社は多額の損害賠償金、和解金または罰金の支払を余儀な
    くされる可能性がある。さらに、法的措置の結果としての和解の条件、判決、命令または社会的圧力によ
    り、当社は、とりわけ設定するデフォルト・インターチェンジ払戻レート、ビザ運営規則もしくは                                                   これら   の
    規則の執行方法、当社の手数料もしくは価格設定または事業方法に影響を及ぼす、またはその変更を余儀な
    くされることにより、当社の事業に損害が生じる可能性がある。これらの法的措置またはその結果もまた、
    同様のまたはその他の法域における規制当局、調査当局、政府または民事訴訟の係争者に影響を及ぼすおそ
    れがあり、その結果、ビザに対して追加の法的措置がとられる可能性がある。最後に、当社はいくつかの商
    業協定に従い、他の事業体に対して提起されている訴訟について、ビザが被告ではない場合であっても補償
    する義務を負っている。
     「第６－１財務書類－注記５米国およびヨーロッパの遡及的責任計画」および「第６－１財務書類－注記
    20 法的事項」で詳述される米国の対象訴訟またはビザ・ヨーロッパ域内の対象訴訟のような特定の法的措置
    について、当社は、各遡及的責任計画に基づく一定の金銭補償を受けることができる。２つの遡及的責任計
    画は、補償内容および当社が補償を受けるメカニズムが異なっている                                    。 これらの遡及的責任計画のいずれか
    または両方により、かかる和解、判決、損失または賠償責任の影響から当社を的確に防御できない場合、当
    社の財政状態またはキャッシュ・フローに重大な悪影響が及ぶ                                可能性   があり、また当社が破産に陥る可能性
    もある。
    （３）事業に関するリスク

     当社は、業界における熾烈な競争に直面している。
     世界の決済業界では、競争が過熱化している。技術の進化により、新たな競合企業または決済方法が出現
    し、既存の顧客および競合企業は異なる役割を担うと推測される。当社の商品は、現金、小切手、電子資
    金、仮想通貨による支払、世界的または多地域的なネットワーク、その他国内およびクローズド・ループの
    決済システムならびに主としてｅコマースおよびモバイルチャネルを介した支払を可能にすることに重点を
    置く代替決済プロバイダーと競合している。世界の決済業界がより複雑化するにつれ、当社は、ｅコマー
    ス、ソーシャルメディアおよびモバイルチャネルにおけるオンライン活動を介した決済システムを開発し
    た、当社の顧客、金融技術会社のような他の新興の決済プロバイダー、その他のデジタル決済                                                企業  、技術会
    社ならびに国の政策、           RTP  ネットワークおよびその他の決済プラットフォームを開発、支援および／または運
    営している多くの法域における政府（ブラジル、インドおよびロシア等）との競争の激化に直面している。
     当社の競合企業は、大幅に優れた技術を獲得または開発し、より幅広く適応するデリバリー・チャネルを
    有し、また大規模な資金を有する可能性がある。これらの企業は、より効率的または革新的で幅広いプログ
    ラム、商品およびサービスを提供する可能性がある。また、これらの企業は、当社より効果的な広告および
    マーケティング戦略を実施することにより、ブランド名の認知度の拡大、発行数および加盟店の受入れに関
    して利用増加を達成          する  可能性がある。これらの企業はまた、より質の高いセキュリティ・ソリューション
    の開発または低価格設定を行う可能性がある。さらに、もし当社が技術の変化および決済サービスの代替方
    法の増加に対して、これらの分野でのサービスを発展させて提供することでうまく適応したとしても、かか
    るサービスは、当社が現在ビザネット取引から獲得する利益よりも好条件でない可能性があり、当社の財務
    業績および業績見通しに悪影響を及ぼす可能性がある。
     当社の特定の競合企業は、異なるビジネスモデルで事業を行い、異なる費用構造を有し、異なる市場セグ
    メントに参入している。これらのビジネスモデルは、最終的により大きな成功を収める可能性があり、また
    規制上、技術上およびその他の変化に、より                        適応  する可能性がある。いくつかの場合、これらの競合企業
    は、当社が特定の国および地域において取引を獲得するために競うことを禁止、制限または阻止する政府指
    令により支持されている。              アメリカン・エキスプレス、ディスカバー、プライベート・レーベルカード・
    ネットワーク、仮想通貨プロバイダーおよびデジタル資産の交換を可能にする技術会社、アリペイおよび
    ウィーチャットペイ等の特定の代替決済システム等の当社の競合企業の一部は、加盟店および消費者の両者
    と直結し、クローズド・ループの決済システムを運営している。ドッド・フランク法、欧州の                                                IFR  または米連
    邦準備制度のフェッドナウ（               FedNow   ）もしくはブラジル中央銀行の                Pix  システム等の政府による             RTP  イニシア
    チブは、競合企業がこのようなビジネスモデルから優位性を得る機会を増加させる可能性があり、また新た
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    な競合企業（場合により、政府自体も含む。）を生み出す可能性がある。同様に、                                          PSD2  および   IFR  が施行され
    た欧州における規制により、当社は追加的な参加者に対して当社のネットワークへのアクセスの解放および
    参 加の許可を要求される可能性があり、またインフラストラクチャーの投資および競合企業に対する規制上
    の負担を減じるよう要求される可能性がある。また、モバイルでの決済、代替支払クレデンシャル、その他
    帳簿技術または支払形式を含む新たな技術およびプラットフォーム等の要因の他、取引処理に当社の決済
    ネットワークを使用したくないと考える事業体間の二者間契約が増加しているため、当社の仲介機能は排除
    されるリスクを負っている。たとえば、加盟店は発行会社との間で取引を直接処理する可能性があり、また
    決済業者は、発行会社および加盟店獲得会社との取引を直接処理する可能性がある。
     当社は、競合環境が以下のように引続き移行および進展する可能性があると予想している。
     ・当社は、当社の競合企業、顧客、ネットワーク参加者およびその他とともに、モバイル決済サービス、
       ｅ コマース     決済サービス、個人間（             P2P  ）決済サービス、即時かつより高速の決済イニシアチブおよび消
       費者の当座預金に対する             ACH  または直接引き落しサービス等の、取引処理において当社の役割を低減させ
       るかもしくはその他仲介機能を排除するような代替決済システムもしくは商品、またはかかる処理をサ
       ポートするために当社が提供している付加価値サービスを開発するか、またはこれに関与している。こ
       れらの例には、巨大な金融機関により構成される                         団体  であり、独自の高速決済システムを発展させてい
       るクリアリング・ハウス（              The  Clearing     House   ）、個人間（       P2P  ）、企業と政府間の支払、ビル・ペイお
       よび預金確認取引を含む様々な決済方法における、より迅速な資金提供または即時決済の別のプラット
       フォームを提供        する  銀行提供の代替ネットワークであるゼル（                      Zelle   ）を運営するアーリー・ウォーニン
       グ・サービシズ（         Early   Warning     Services     ）のイニシアチブならびに仮想通貨またはステーブルコイン
       に基づいた決済イニシアチブを含む。
     ・同様に、多くの国が、国内ネットワーク、スイッチおよび即時決済システムを開発または促進している
       （インド、ロシアおよび欧州等）。これらの政府が、現地の銀行および加盟店に対し、国内またはその
       他の取引においてこれらのシステムを利用し受け入れることを義務付け、ビザのような国際的な決済
       ネットワークがこれらのシステムに参加することを禁じ、かつ／またはかかる取引で提供する決済サー
       ビスの国際的な決済ネットワークに制限もしくは禁止事項を設ける限り、当社は、これらの国々におい
       て、事業の仲介機能を排除されるリスクに直面する可能性がある。                                   たとえば     、アルゼンチンでは、政府
       が現地の加盟店に対して、政府後援である国の即時決済システム上で決済取引を開始できるデビット
       カードの認証情報の利用を義務付けた。さらに、一部の地域（東南アジアおよび中東等）では、いくつ
       かの国々が、東南アジア諸国連合および                    GCC  等の政府間組織を通じて、このような国内システムをクロス
       ボーダーに接続することを検討している。
     ・当社の取引を処理している当事者は、決済バリューチェーンにおける当社の地位を最小化および除外す
       るよう試みる可能性がある。
     ・顧客、技術ソリューションのプロバイダーまたはその他を含む当社の支払クレデンシャル、トークンお
       よび技術にアクセスする当事者は、支払方法を代替するかまたは代替決済方法およびプラットフォーム
       の強化を確立または支援することを目的とする当社の支払クレデンシャル、トークンおよび技術を                                                   利用
       するためにアカウント保有者およびその他顧客を移行または誘導する可能性がある。
     ・決済業界への参加者は、合併、合弁会社の設立、現在の事業の強化を可能とする他の事業体との結合、
       または当社の       サービス     と 競合  する新しい決済サービスの創設を行う可能性がある。
     ・個々の国、地域または国際標準化機構、米国国家規格協会、ワールド・ワイド・ウェブ・コンソーシア
       ム、欧州     カード   標準化団体、       PCI  Co 、 Nexo  および   EMVCo   等の組織により定められる、オンラインでの精算
       および   WEB  決済、クラウドベースの決済、トークン化またはその他の決済関連技術に関連する新しいまた
       は改定された業界基準により、ビザまたはその顧客に対して追加的な費用および支出が生じるかまたは
       当社の商品およびサービスの機能性および競合性が悪影響を受ける可能性がある。
     競合環境がめまぐるしく進化するため、当社は新たな事業、商品、サービスおよび実務に関連して新たに
    発生したリスクについて十分に予見または対応できない可能性がある。当社は、当社の地方における規則お
    よび実務を調節すること、当社の決済サービスのいくつかの側面を開発しもしくはカスタマイズすること、
    または競合する目的で、ビザの占有技術および占有利益の保護が弱まるような事業上の取決めに合意するこ
    とを要求される可能性があり、営業費用の増加および知的財産に関する訴訟リスクの増加に直面する可能性
    がある。     当社  がこれらの動向を踏まえて効果的に対応することができない場合、当社の事業および将来の成
    長見込みに損害が生じる可能性がある。
     当社の収益および利益は当社の顧客および加盟店に左右され、これらの獲得、保持、開発の費用が増大す

     る可能性がある。
     当社の金融機関顧客および加盟店は、常に当社へのコミットメントを再評価することができ、または独自
    の競合サービスを開発することができる。当社は一定の契約上の保護を有しているが、いくつかの最大顧客
    を含む当社の顧客は、一般的にビザ以外の商品を発行する柔軟性を有している。さらに、特定の状況におい
    て、当社の金融機関顧客は、比較的短い通知期間で、多額の早期解約手数料を支払うことなく、当社との契
    約関係の解除を決定する可能性がある。当社の純収益の大部分は当社の大口顧客に集中しているため、かか
    る大口顧客との営業を１つでも喪失した場合、当社の事業、経営成績、財政状態に損害が生じる可能性があ
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    る。詳細については、「第６－１財務書類－注記                          14 事業全体に関する開示および事業の集中」を参照のこ
    と。
     当社はまた、当社の金融機関顧客への価格設定において厳しい競争圧力に直面している。当社は、競争力
    を維持するため、価格調整を行うか、または決済高を増大し、新しい市場に参入し、規制の変更に適応し、
    ビザの商品およびサービスの使用先および受入れ先を拡大するためのインセンティブを当社顧客に提供しな
    ければならない可能性がある。これらには、前払金の支払、手数料の割引、払戻し、クレジット、業績に基
    づいたインセンティブ、マーケティングならびに当社の収益および利益に影響を与えるその他のサポート決
    済が含まれる。これに加えて、当社は、他の決済ネットワークのオプションまたは決済形態との関係で優先
    ルーティングを獲得するため、一定の加盟店または加盟店獲得会社にインセンティブを提供している。価格
    設定、インセンティブの提供、手数料の割引および払戻しに係る市場の圧力は、当社の成長を緩やかにする
    場合がある。当社が当社の事業のその他の分野における費用の抑制および生産性イニシアチブを実施できな
    い場合またはこれらのインセンティブ、手数料の割引および払戻しの財政的な影響を相殺または吸収するそ
    の他の方法により取引を増加することができない場合、当社の純収益および純利益に損害が生じる可能性が
    ある。
     さらに、当社の競合企業と長期的な独占関係または独占に近い関係を有している金融機関もしくは加盟店
    を獲得するかまたはこれらと事業を行うことは困難となるかまたは費用が増大する可能性がある。これらの
    金融機関または加盟店が当社の既存の顧客または加盟店と比べてより大きな成功およびより早い成長を遂げ
    る可能性がある。さらに、当社の最大顧客または共同ブランドパートナーの１社以上が、当社の競合企業の
    １つと深い提携        関係  を持つ金融機関顧客または加盟店によって合併または取得された場合、当社の事業が競
    合企業に移行し、これにより当社の事業が競争面で不利な立場に追い込まれ、損害が生じる可能性がある。
     加盟店および決済業者が受入れに際する費用の削減および業界の慣習への抗議を引続き推進した場合、当

     社の事業に悪影響を及ぼす可能性がある。
     ビザの商品の利用および受入れを維持および拡大するために、当社は加盟店およびその加盟店と当社顧客
    との関係に一部依存する。一定の加盟店および加盟店系列グループは、米国、カナダおよび欧州等の特定の
    法域におけるグローバル決済システムに関して影響力を与え、新たな法律へのロビー活動、規制による介入
    の追求、訴訟の提起および、場合により、ビザの商品の受入れを拒否することにより、その受入れに関連し
    た費用の削減努力を行ってきた。かかる努力が成功した                             場合  、当社はコンプライアンスおよび訴訟に係る費
    用の増加に直面する可能性があり、発行会社は当社の商品の発行を削減して、消費者の当社商品に対する利
    用状況に悪影響を与える可能性がある。たとえば、米国では、特定のステークホルダーが、決済セキュリ
    ティに係る規格および規則がどのようにデビットのルーティング選択および決済カードの受入れに際する費
    用に影響し得るのかに関して懸念を示している。米国における                                EMV  仕様のカードおよび          POS  端末への移行に関
    連する進行中の訴訟に加えて、米国の加盟店関連グループおよび決算業者は、                                        EMV  の認証プロセスに関して懸
    念を示しており、一部の政策担当者は、決済カード規格の策定における                                    EMVCo   および   PCI  Security     Standards
    Council    等の企業体の役割に関して懸念を抱いている。さらに、一部の加盟店および決済業者は、販売時点に
    おける業界の慣習およびビザの受入れ要件（加盟店が特定の種類のビザの商品のみの受入れ                                               を可能とするこ
    とを含む。      ）を変更し、       PIN  認証された取引のみを義務付けること、他の金融機関により発行されたビザの商
    品の種類間での差別化または誘導ならびに決済の形式としてビザの商品を提示している顧客への割増金の賦
    課を主張してきた。これらの取組みが実施された場合、                             消費者による       当社の商品の利用に悪影響が及び、規
    制強化および／または訴訟の原因となり、当社のコンプライアンス費用および訴訟費用が増加し、また                                                     当社
    の 事業  に 損害を生じさせる         可能性がある。
     当社は、金融機関、加盟店獲得会社、決済業者、加盟店、決済代行業者、ｅコマース・プラットフォー

     ム、金融技術会社および他の第三者との関係に左右される。
     上記のとおり、業界関係者と当社との関係は複雑なものであり、当社は複数の第三者の利害を調和させる
    ことが要求される。たとえば、当社は、当社のプログラムおよびサービスをサポートし、その結果市場にお
    いて効果的に競争するために、当社の金融機関顧客との関係ならびに                                    それら   とアカウント保有者および加盟
    店との関係に大きく依存している。当社は、優先ルーティングおよび受入増加の促進に向けたインセンティ
    ブを提供するために、加盟店、加盟店獲得会社、ｅコマース・プラットフォームおよび決済業者との話し合
    いに従事している。また、当社は加盟店との決済カードのブランド提携にも多数取り組んでおり、加盟店は
    当社からインセンティブを受領する。当社は、金融技術会社のような新たな参加者が決済業界に参入するた
    びに、当該参加者らがエコシステムで果たす可能性がある役割（たとえば発行会社、加盟店、ｅコマース・
    プラットフォームまたはデジタル・ウォレット・プロバイダー等）を検討するための話し合いに従事してい
    る。これらおよびその他の関係は、さらに広まりつつあり、また当社の事業にとって重要性が高まっている
    ため、当社の成功は、当社がこれらの関係を維持しかつ発展させることができるかにますます左右されるよ
    うになる。これに加え、当社は、取引を適切に提示し、円滑に進め、処理し、                                         当社  を 代理  して当社の決済
    ネットワークに関連する様々なサービスを提供し、またその他当社の運営規則および適用ある法律を遵守す
    るために、当社顧客および第三者（ネットワークパートナー、ベンダーおよび供給元を含む。）に依存して
    いる。かかる当事者が適切なサービスを遂行せず、または提供しない限りにおいて、アカウント保有者その
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    他がビザブランドの決済商品を利用する際に不快な体験をし、当社の事業および評判が害される可能性があ
    る。
     当社が当社のブランドを維持および強化することができない場合、当社のブランドもしくは評判を損なう

     可能性のある事象が発生した場合または当社のブランドの仲介機能の排除が行われた場合、当社の                                                   事業  に
     損害を生じさせる         可能性がある。
     当社のブランドは、世界的に認識されており、当社事業の主要資産である。当社は、当社の顧客およびア
    カウント保有者が当社ブランドを受容性、安全性、利便性、迅速性および信頼性と関連付けていると考えて
    いる。当社の成功は、主に当社が決済エコシステムにおける当社の商品およびサービスに関するブランドの
    価値および評判を維持            することができるか          、当社が新規および既存の商品、サービスおよびパートナーシッ
    プを通してブランドを高めることができるか、ならびに当社が当社の企業評判を守ることができるかに左右
    される。当社が技術会社および金融機関と共同で開発した商品の人気は、顧客の混乱または                                               POS  におけるブラ
    ンドの仲介機能の排除に繋がり、当社のブランドの価値を下げる可能性がある。当社のブランドの評判は、
    認証、清算および決済サービスの障害、データ・セキュリティの侵害、ビザ（当社の従業員、代理人、顧
    客、パートナーまたは供給元を含む。）によるコンプライアンス違反、当社の                                        ESG  目標の未達成、当社の業界
    または当社顧客、ビザ取扱加盟店もしくは第三者決済プロバイダーを含む当社の顧客の取引先の業界の消極
    的なイメージ、顧客、パートナーまたはスポンサーシップ・パートナーもしくは共同ブランドパートナー等
    の他の第三者による行為または提携に対する悪いイメージ、および当社の決済商品を利用した詐欺行為、問
    題となる行為または違法行為を含む、多くの要因により悪影響を受ける可能性がある。当社が当社の評判を
    維持できない場合、当社ブランドの価値が損なわれ、それにより当社の顧客、アカウント保有者、政府およ
    び一般市民との関係を害し、または当社の事業に悪影響を及ぼす可能性がある。
     現在継続中の       COVID-19     のパンデミックの影響を含む世界中の経済、政治、市場、健康および社会の事象ま

     たは情勢は、当社の事業に損害を生じさせる可能性がある。
     当社の純収益の半分超は、米国外で獲得している。国際的なクロスボーダー取引による収益は、当社の収
    益の大部分を占め、成長戦略の要となっている。当社の収益は、消費者、政府および企業による決済取引の
    取引高に左右され、その消費傾向は経済、政治、市場、健康および社会の事象または情勢に影響される。景
    気後退、インフレーション、高い失業率、為替変動、事実上のもしくは予定される大規模な債務不履行また
    は国際貿易の鈍化等のマクロ経済情勢の悪化は、消費者および企業の信用力を低下させ、消費者、中小企
    業、政府および企業の支出を減少させ、当社の収益に直接的な影響を与える可能性がある。さらに、病気、
    COVID-19     のようなパンデミックまたはその他の地域的もしくは世界的な健康に関する問題の発生や政治的な
    不確実性、世界的な敵対行為、武力紛争または社会不安、頻度が増えている異常気象現象を含む気候関連の
    事象および自然災害は、当社の業務、顧客、第三者の供給元および特定地域におけるまたは世界的な事業活
    動ならびに海外旅行および海外での消費に同様の影響を与える可能性がある。国家主義、保護貿易主義、お
    よび制限的なビザの要件に対する地政学的な傾向もまた、経済制裁、関税または貿易制限に係る継続活動お
    よび不確実性と同様に、これらの地域における当社の事業の拡大を制限する可能性がある。これに加えて、
    政府、投資家およびその他の利害関係者は、気候変動ならびにその他の環境、ガバナンスおよび社会的事項
    に対処する措置を加速させるさらなる重圧に直面しているため、政府が規制を実施するか、または投資家も
    しくはその他の利害関係者が新たな期待をかけたり、投資を集中させたりすることで、開示、商業および消
    費行動において大幅な変化を引き起こし、当社の事業に悪影響を与える可能性がある。これらの要因の結果
    として、海外旅行および海外での消費の減少は、当社が取り扱うクロスボーダー取引高および為替業務に影
    響を及ぼし、当社の国際取引収益の減少に繋がる可能性がある。
     経済、政治、市場、健康および社会情勢の減退は、当社顧客にも影響を与える可能性があり、かかる顧客
    の決定によりアカウント保有者のカード数、アカウント数および与信枠を削減する可能性があり、結果とし
    て当社の収益に影響を与える。また、マーケティング予算を削減もしくは廃止するコスト削減策を実施し、
    任意的なまたはより充実した、付加価値的サービスに対する支出を削減する可能性がある。金融市場機能の
    弱体化、クレジット市場の引締め、または当社の現在の信用格付けの引下げに繋がる事象もしくは状況によ
    り当社の将来的な借入コストは増加し、望ましい条件で資本市場および信用市場を利用する能力を損なう可
    能性がある。これにより、当社の流動資産および資本資産に影響が及ぶこととなり、また当社の資金コスト
    を大幅に増大させる可能性がある。当社顧客が、決済義務の債務不履行に陥った場合、当社の流動性に影響
    を及ぼす可能性がある。かかる事項は、当社の取引高および収益に悪影響を与える可能性がある。
     現在継続中の       COVID-19     のパンデミックの影響は、多くの不確実性のために予測困難なままである。かかる
    不確実性には、アウトブレイクの伝播性、重症度、期間および再流行、新たな変異型のウイルス、ワクチン
    や治療を含む国民により自主的に行われるか、または政府もしくは公衆衛生局に要請される健康および安全
    対策もしくは活動の普及および有効性、国境や海外渡航の再開を含む経済回復の速さおよび力強さ、当社の
    従業員および業務、当社の顧客、供給元およびビジネスパートナーの事業に対する影響ならびに以下のその
    他の要因が含まれる。
     ・ネットワーク・プロバイダー、コールセンターおよびその他の供給元の潜在的な供給停止を含む第三者
       の障害
     ・旅行またはイベントのキャンセルおよび返金処理の迅速性または正確性による消費者紛争の増加
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     ・オンラインバンキング、ｅコマースおよびその他のオンライン活動への移行や、現在継続中のパンデ
       ミックを受けて従業員の在宅勤務が増加したことを背景に、サイバー犯罪者が                                         DDoS  に関連した攻撃、
       フィッ   シング   詐欺およびその他の妨害行為を企てることによるサイバーリスクおよび決済詐欺リスクの
       増加
     ・１つまたは複数の          COVID-19     のクラスターが当社のデータセンターで発生し、当社の従業員に影響を及ぼ
       し、または発行会社、加盟店獲得会社もしくは加盟店のシステムもしくは従業員に影響を及ぼす                                                 可能性
       等、通常業務の変化による当社のネットワークの利用可能性および信頼性に関する課題
     ・たとえば支払手数料またはその他の費用を削減または廃止するための政府のイニシアチブまたは要請
       等、追加的な規制上の要件。多くの国が                     COVID-19     の経済的救済措置の一環として、一時的に電子決済に
       おけるインターチェンジまたはその他の手数料に上限を定めるための対策を講じた。これらの一部また
       はすべての上限は、長期間にわたり常設されるか、政府が追加的および／または新たな価格上限を将来
       の経済救済イニシアチブに導入する可能性がある。さらに、                               インターチェンジ         および／または        MDR  規制の
       支持者は、復興に向けた取組みを支援するために必要な政府介入を行わせようとする可能性がある。全
       体的にソフトな世界経済において、かかる価格政策は、当社の事業にさらなる財政的圧迫をもたらす可
       能性がある。
     ・健康および安全性の慣習が発展することによる従業員の採用、維持、研修、意欲向上、育成の困難等の
       労働力への影響。これには、労働者の期待の変化、柔軟な就労モデルに関する人材市場の変動性、入
       国、出張および従業員の移動に対する制限ならびに大多数の従業員が在宅勤務をしているにもかかわら
       ず、コミュニケーション、協調性および関係性を重んじる当社の力強い企業風土を維持する課題が挙げ
       られる。
     当社顧客の決済損失に対する当社の補填義務は、当社を重大な損失のリスクにさらし流動性を減少させる

     可能性がある。
     当社は、ビザ運営規則に従い、発行会社および加盟店獲得会社が他の発行会社または加盟店獲得会社によ
    る決済義務の不履行に            より  被る可能性のある決済損失を補填する。特定の場合、取引が当社のシステムに
    よって処理されたものではない場合でも、発行会社または加盟店獲得会社に対する補填を行うこともある。
    この補填により、当社は支払取引日とその後の決済日との間のタイミングのずれから生ずる決済リスクを負
    う。当社の補填に係るエクスポージャーは、原則としてあらゆる時点における未決済のビザカード支払取引
    額および連続した前回の処理取引の調整と関連して減少した取引額に限定されている。２社以上の大口顧客
    もしくは何社もの小口顧客が同時期に決済不履行または支払不能に至った場合またはシステム上の不具合
    は、当社の財政状況に悪影響が及ぶ可能性がある。当社が決済不履行または支払不能を補うだけの十分な流
    動資金を確保していても、かかる支払分を回収することができない可能性がある。これにより、当社は重大
    な損失を被り、当社の事業に損害が生じる可能性もある。「第６－１財務書類－注記                                            12 決済  保証の管理」       を
    参照のこと。
    （４）技術およびサイバーセキュリティリスク

     決済業界における新しい技術について予測、適応し、追随できなかった場合、当社の事業に損害を生じさ
     せ、将来の成長に影響を与える可能性がある。
     世界の決済業界はモバイルおよびその他の近接型ならびにアプリ内決済技術、ｅコマース、トークン化、
    クリプトカレンシー、分散型台帳、ブロックチェーン技術ならびに生体認証、                                         3D セキュア     2.0  および動的セ
    キュリティコードまたは             dCVV2   等の新認証技術を含む著しいかつ急速な技術変化に直面している。その結果、
    当社は、当社のクロスボーダー                B2B  決済サービスであるビザ             B2B  コネクト等のビザにより開発されたものも含
    め、新たなサービスおよび技術が登場し、進化し続けると予想している。新たな技術の開発やその利用にお
    いて、当社独自のイニシアチブおよび革新に加え、当社は、潜在的な競合企業を含め、第三者と密接に協力
    している。しかしながら、どの技術的発展または技術的革新が広く導入されるのか、またこれらの                                                   技術  がど
    のように規制され得るのかを予測することは難しい。さらに、これらの新しい技術の一部は知的財産に関連
    した訴訟または請求の対象となり、潜在的に当社の開発努力に影響を与え、および／または許諾を得なけれ
    ばならないものとなる可能性がある。当社または当社のパートナーが適時に新しい決済分野の技術に適応お
    よび追随できなかった場合、当社の競争力に悪影響を与え、顧客に対する商品およびサービスの価値が下が
    り、当社の知的財産または許諾権に影響を与え、当社の事業に損害を生じさせ、かつ将来の成長に影響を与
    える可能性がある。
     サイバー攻撃等による当社のネットワークまたはシステムの障害、故障または侵害により、当社の事業に

     損害が生じる可能性がある。
     当社ならびに金融機関、加盟店および第三者サービス                            ・ プロバイダーのサイバーセキュリティおよび処理
    システムは、限られた場合において、停電、ハードウェア、ソフトウェアおよびネットワークの故障、コン
    ピューター・ウイルス、マルウェアもしくはその他の破壊的なソフトウェア、内部設計、マニュアルもしく
    はユーザーエラー、サイバー攻撃、テロ行為、社内における暴力もしくは不正、壊滅的な出来事、自然災
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    害、悪天候ならびに気候変動によるその他の影響等、数多くの原因によるエラー、中断、遅延または損害に
    直面しており、また今後も継続的にこれらに直面する可能性がある。これに加えて、当社のデータセンター
    を 運営し、従業員の生産性を支援するために必要なハードウェアおよびインフラの第三者の供給者が製造お
    よび発送の遅延等サプライチェーンの混乱により影響を受けるリスクがある。長期にわたるサプライチェー
    ンの混乱により、技術サービスの処理または提供にも影響が及ぶ可能性がある。
     さらに、世界的な決済業界における当社の知名度および役割によっても、当社はハッカーの標的となるリ
    スクがより高まる可能性がある。当社は、その通常業務において悪意あるサイバー攻撃計画の標的となって
    いた。当社はまた、当社の金融機関、加盟店または第三者決済業者に対する攻撃およびデータ・セキュリ
    ティの侵害による影響を受けており、また今後も継続的にかかる影響を受ける可能性がある。当社はまた、
    国民国家が当社の一部の金融機関顧客に対する攻撃を支援した例、またその他にも、複数の加盟店および発
    行会社がその顧客（ビザのアカウント保有者を含む。）に影響を及ぼす重大なデータ・セキュリティの侵害
    を被った例を認識している。かかる攻撃および侵害は不正行為、ひいてはビザの顧客に対する財務損失を引
    き起こし、また今後も継続的にこれらを引き起こす可能性があり、将来における攻撃または侵害が当社の事
    業に及ぼす直接的または間接的影響を予測することは難しいと考えている。
     とりわけ当社のインターネットに向けたアプリケーションに対する巧妙化した永続的なサイバー攻撃、
    フィッシングおよびソーシャルエンジニアリングの手法等、数多くの進化し続けるサイバーセキュリティに
    対する脅威は、当社のシステム内または当社の第三者サービス・プロバイダーのシステム内のデータの機密
    性、利用可能性および完全性を侵害する可能性がある。不正アクセスを取得する技術やシステムを無効また
    は低下させる技術は、頻繁に変化し、より複雑で高度化しつつあり、長期間にわたって発見し難いため、当
    社はこれらの行為を予期できないまたは十分にもしくは適時に対応しない可能性がある。機密情報で                                                    ある  消
    費者のデータおよびその他の情報を保護するために当社、当社の金融機関顧客および加盟店顧客、その他の
    加盟店ならびに決済エコシステムにおける第三者のサービス・プロバイダーが講じているセキュリティ対策
    および手続きでは、すべてのデータ・セキュリティ侵害、サイバー攻撃もしくはシステム                                              障害  に対応するこ
    とができないか、または対応するには不十分である可能性がある。一部の場合において、軽減のための取組
    みが、契約上の基準要件を満たしていない第三者、脆弱性の修復もしくはセキュリティ上の欠陥を適時に修
    正することができない第三者、またはハードウェア、ソフトウェアもしくはネットワーク・サービスがエ
    ラー、欠陥、遅延、停電または侵害もしくは情報漏洩事件を防ぐための適切なマルウェア対策の欠如の影響
    を受ける可能性のある第三者に依拠する可能性がある。当社は、そのサイバーセキュリティ、取得事業体お
    よび供給元のリスク管理に係るプログラムに多大な資源を投じており、当社のシステムおよびデータを保護
    するため、また、データ・セキュリティ事件を防止、発見して対応するためにセキュリティ対策を講じてき
    たが、当社の取組みがこれらの脅威を防止するという保証はない。
     これらの事象は当社の業務に重大な障害をもたらし、当社の顧客および消費者に影響を及ぼし、当社の評
    判およびブランドを損ね、訴訟または請求、プライバシー法その他の適用法の違反および規制上の監視また
    は監督、調査、措置、罰金または処罰の増加に繋がり、当社の事業慣行を損なうかまたは変更させ、当社商
    品の全体的な利用度および受容性を低下させ、当社の決済高、収益および将来の成長見込みを低下させ、多
    くの費用および時間が費やされ、修復困難な状況に繋がる可能性がある。これらの事象により当社の事業に
    損害または障害が生じた場合、当社はその重要な事業の機能、資産およびデータの全部を、事業継続計画を
    通じて   、首尾良く迅速に回復することができない可能性がある。さらに、当社は保険に加入しているが、そ
    の補償範囲では発生し得るあらゆる種類の損失または請求を十分に補償することができない可能性がある。
    （５）構造的および組織的リスク

     当社が取得または戦略的投資により期待された利益を得ることができず、結果的にリスクおよび不確実性
     に直面する可能性がある。
     当社の全体的な事業戦略の一部として、当社は、取得および戦略的投資を行う。当社は、当社の現在およ
    び将来の取得および戦略的投資から期待される利益を達成できない可能性があり、これらには以下を含む大
    きなリスクおよび不確実性を伴う可能性がある。
     ・ 当社の現行事業の混乱（当社の既存事業からの資源および経営陣の注意の分散を含む。）
     ・想定より高い資源の投資または営業費用
     ・当社の取得事業体の適切な展開の失敗
     ・当社の取得事業体、または当社が投資しているかもしくは提携している企業のデータ・セキュリティ、
       サイバーセキュリティおよびオペレーショナル・レジリエンスに係る姿勢が十分でない可能性があり、
       サイバーインシデントがより起こりやすい可能性がある。
     ・取得事業体における支配、手続きおよび方針の導入の難航、費用または失敗
     ・新規従業員、企業風土、業務システムおよび技術の統合についての課題
     ・当社の取得事業体の従業員、顧客またはパートナー留保の失敗
     ・外国企業の取得の場合において、異なる文化および言語にわたる業務の統合に関連するリスク
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     ・取得もしくは戦略的投資に関する訴訟事件、調査または訴訟手続による混乱、費用、負債、判決、支払
       もしくは企業圧迫
     ・訴訟事件、調査または訴訟手続の結果による取得事業体の側面において推進不能となること
     ・政府またはその他の必要な承認を適時に、または厄介な条件もしくは制約なしで獲得できないこと
     ・新たな事業への参入または新たな地域もしくは国での事業展開に関連した経済、政治、規制リスクおよ
       びコンプライアンス・リスク。規制リスクに関する詳細については、「第２－３－（８）政府規制」お
       よび上記「（１）規制上のリスク」を参照のこと。
     ・取得後または投資完了後における未確認事案および関連する負債の発覚
     ・取得事業体の欠陥および負債を軽減することの失敗
     ・新たな有価証券が発行される場合の持分証券の希薄化発行
     ・負債の背負い込み
     ・当社の財政状態および／または損益計算書へのマイナスの影響
     ・投資または取        得により期待される利益、相乗効果または価値の非実現
     当社は、主要な経営陣を含む高度な資格を有する多様な従業員を惹きつけ、雇用し維持することができな

     い可能性がある。
     当社の従業員（特に当社の主要な経営陣）の才能および努力は、当社の成功にとって不可欠である。当社
    の業界、特に金融技術会社、技術およびその他の専門的分野において高度なスキルを有した労働者および
    リーダーの市場は非常に競争が激しい。当社の経営陣チームは、業界での重要な経験を有しており、余人を
    もって代え難い。         当社  は、特に労働市場において競争力のある雇用条件を提供しない限り、それらを維持す
    ることも、他の高度な資格を有する従業員を惹きつけることもできない可能性がある。進行中の移民および
    作業認可に関する法および方針の変更は、当社が事業を展開する法域での従業員の労働または転勤をさらに
    困難にしており、当社の有能な従業員を惹きつけるおよび維持する能力を引続き損なわせる可能性がある。
    当社が高度な資格を有し、多様な才能を有する従業員を惹きつけ、雇用、育成し、意欲を起こさせ、維持す
    ることができない場合、米国で過小評価される従業員数の増加等の包括的で多様な文化を育てることに関連
    して、当社の目標を達成することができない場合、経営陣に対する適切な後継者育成プランを策定し実施す
    ることができない場合、革新性、協調性および包括性を育む企業風土を維持することができない場合、また
    は従業員および従業員候補の期待に応える柔軟な就労モデルの設計および実施が成功しない場合は、当社の
    運営を妨げ、当社の事業および当社の将来の成功に悪影響を及ぼす可能性がある。現在継続中の                                                  COVID-19     の
    パンデミックにより、これらの問題がさらに広がるおそれがある。
     当社のクラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式またはシリーズＡ優先株式、シリーズＢ優先株式および

     シリーズＣ優先株式がクラスＡ普通株式に転換された場合、当社の既存のクラスＡ普通株式の議決権が希
     薄化し、その市場価格にも影響する可能性がある。
     当社のクラスＡ普通株式の市場価格は、様々な要因の結果下落する可能性がある。当社のクラスＢ普通株
    式およびクラスＣ普通株式ならびにシリーズＡ優先株式、シリーズＢ優先株式およびシリーズＣ優先株式の
    価値は、クラスＡ普通株式の価値に関係している。米国の遡及的責任計画に基づき、当社の米国における対
    象訴訟の最終解決時には、当社のクラスＢ普通株式はすべてクラスＡ普通株式に転換可能になる。                                                   2020  年９
    月、当社は、転換価値           7.3  十億米ドルに相当する当社のシリーズＢ優先株式およびシリーズＣ優先株式を処分
    し、かかる処分に関連してシリーズＡ優先株式を発行した。ビザは、既存の訴訟および潜在的な訴訟の進展
    に基づき、当社のヨーロッパの遡及的責任計画の下、シリーズＢ優先株式およびシリーズＣ優先株式を引続
    き段階的に処分する。シリーズＢ優先株式およびシリーズＣ優先株式は、（保留となっている申立てを処理
    するために必要な預り金を確保することを条件として）シリーズＡ優先株式またはクラスＡ普通株式に                                                     2028
    年までに完全に転換可能となる。ビザは、特定の評価においてクラスＢ普通株式ならびにシリーズＢ優先株
    式およびシリーズＣ優先株式に対して措置を講じるおそれがあり、クラスＡ普通株式により決定される、ク
    ラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式ならびにシリーズＡ優先株式、シリーズＢ優先株式およびシリーズ
    Ｃ優先株式の全体的な価値が、不測の状況のために後に下落するおそれがある。当社のクラスＢ普通株式お
    よびクラスＣ普通株式がクラスＡ普通株式に転換された場合、またはシリーズＡ優先株式、シリーズＢ優先
    株式およびシリーズＣ優先株式がクラスＡ普通株式に転換された場合、発行済クラスＡ普通株式数が増加
    し、これにより当社の既存のクラスＡ普通株式の市場価格が悪影響を受け、既存のクラスＡ普通株式の株主
    の議決権が希薄化する可能性がある。
     当社のクラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式の株主ならびにシリーズＡ優先株式、シリーズＢ優先株

     式およびシリーズＣ優先株式の株主は一定の重要な取引について、クラスＡ普通株式の株主の利害と異な
     る利害を有する可能性がある。
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     当社のクラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式の株主ならびに（一定の特別な状況において）シリーズ
    Ａ優先株式、シリーズＢ優先株式およびシリーズＣ優先株式の株主は、その議決権は限定されているもの
    の、一定の重要な取引については議決権を行使することができる。当社のクラスＢ普通株式およびクラスＣ
    普 通株式については、これらの取引には、統合または合併の提案、当社の主要事業である決済事業からの撤
    退の決定またはデラウェア州法に定められる他の決議事項が含まれる。当社のシリーズＡ優先株式、シリー
    ズＢ優先株式およびシリーズＣ優先株式については、議決権の行使は、統合または合併の提案のうち、その
    結果としてシリーズＡ優先株式、シリーズＢ優先株式およびシリーズＣ優先株式の株主が該当するシリーズ
    の優先株式の優先権、権利および特権と実質的に同一でない優先権、権利および                                         特権  が付された株式もしく
    はその他の持分証券を受け取るか、またはシリーズＢ優先株式およびシリーズＣ優先株式の株主について
    は、当社のクラスＡ普通株式の株主が受け取ることになるものと異なる有価証券、現金もしくはその他の資
    産を受け取ることになるものに限定されている。クラスＡ普通株式以外のクラス株式の株主は当社の現行お
    よび以前の金融機関顧客であるため、これらの株主は、クラスＡ普通株式の株主とは異なる利害を有する可
    能性がある。結果として、これらのクラス株式の株主は、クラスＡ普通株式の株主にとって望ましい事業を
    承認する動機を有さず、またその利害はクラスＡ普通株式の株主の利害に反する可能性がある。
     デラウェア州法、当社の基本定款および付属定款で既定された条項ならびに当社の資本構成が合併、買収

     もしくは支配の変更を阻む可能性がある。
     当社の基本定款および付属定款で規定された条項ならびに当社の資本構成により、当社株主が望み得る合
    併、買収または        支配  の変更が遅れるか、または妨げられるおそれがある。たとえば、下記の条項が挙げられ
    る（少数の例外は除く。）。
     ・いかなる者       も、当社のクラスＡ普通株式の                15 ％（または転換ベースにおける全発行済普通株式の                          15 ％）
       超を実質的に所有してはならない（ただし、前もって取締役会にてその取得が承認された場合を除
       く。）。
     ・競合企業または競合企業の関連会社は、転換ベースにおける当社の全発行済普通株式の５％超を所有し
       てはならない。
     ・クラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式の株主ならびにシリーズＡ優先株式、シリーズＢ優先株式お
       よびシリーズＣ優先株式の賛成票が、特定種類の統合または合併に要求される。
     ・当社の株主は株主総会の間にのみ行為することができ、書面により行為することはできない。
     ・取締役会、取締         役会会長もしくはCEOまたは全発行済クラスＡ普通株式の15％以上の議決権を少なくとも
       １年間保有する株主のみが臨時株主総会を招集することができる。
    ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

    （１）業績等の概要
     「（３）財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」を参照のこと。
    （２）生産、受注及び販売の状況

     「（１）業績等の概要」を参照のこと。
    （３）財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析

     財政状態および経営成績に関する経営陣の考察および分析
     経営陣による本考察および分析では、当社および当社の子会社に関する過去の経営成績、財政状態、流動
    性、資本資源についての概観を記載し、最近の収益に影響を与えている要因および将来の収益に影響を与え
    るであろう要因について概説する。本考察および分析は、当社の連結財務書類および本書「第６－１財務書
    類」の注記と併せて読まれるものとする。
     本項では     2021  年度と   2020  年度の比較を全般的に考察している。本書に記載されていない                                2020  年度と   2019  年
    度の比較に関する考察は、              2020  年 11 月 19 日に  SEC  に提出済の当社の         2020  年度に係るフォーム          10-  Ｋの「第二章
    －７財政状態および経営成績に関する経営陣の考察および分析」において入手できる。
    （ａ）概観

     当社は、     200  を超える     国 々 および地域      において、革新的で、信頼でき、かつ安全な電子決済を可能とするグ
    ローバルな決済技術会社である。当社は、革新的技術により消費者、加盟店、金融機関、事業、戦略的パー
    トナーおよび政府機関のグローバルなネットワーク間のグローバルな商取引および金銭の移動を円滑にして
    いる。当社の高度な取引処理ネットワークであるビザネットは、決済取引の認証、清算および決済を可能に
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    し、これにより当社はすべてのエコシステム参加者に対して、安全で、信頼でき、かつ効率的な金銭の移動
    を円滑にする商品およびソリューションを提供することができる。
     財務業績の概要

     当社の報告ベースの米国             GAAP  および非     GAAP  の 経営成績の概要        は、以下のとおりである。
                                                      (1)

                              ９月  30 日終了年度                  増減率
                                               2021  年度と      2020  年度と
                                               2020  年度の      2019  年度の
                         2021  年度     2020  年度     2019  年度
                                                比較        比較
                           ( 単位：百万米ドル、ただし％および１株当たりのデータを除く。                              )
                          24,105       21,846       22,977         10%       (5%)
     純収益
                           8,301       7,765       7,976         7%       (3%)
     営業費用
                          12,311       10,866       12,080         13%       (10%)
     当期純利益
                           5.63       4.89       5.32        15%       (8%)
     １株当たり利益・希薄化後
            (2)

                           8,077       7,702       7,596         5%       1%
     非 GAAP  営業費用
             (2)
                          12,933       11,193       12,274         16%       (9%)
     非 GAAP  当期純利益
                    (2)
                           5.91       5.04       5.40        17%       (7%)
     非 GAAP  １株当たり利益・希薄化後
    （注１）四捨五入されているため、表中の数値のとおりには計算できない可能性がある。増減率は、四捨五入前の数値に
        基づき計算されている。
    （注２）    GAAP  を非  GAAP  に完全に反映した当社の財務業績については、下記「非                          GAAP  財務業績」における表を参照のこと。
     新型コロナウイルス感染症

     進化していく       COVID-19     パンデミックの影響が続いているため、依然として多くのことが不確実である。当
    社は依然として、従業員、顧客および当社が所在し事業を行っている地域社会の安全を最優先事項としてい
    る。当社は、職場を再開するために段階的措置を講じており、現在は従業員の大半をリモートで作業させて
    いる。当社は依然として世界中の従業員、顧客、パートナー、政府機関と緊密かつ定期的に連絡を取り、こ
    れらの困難な状況に対応できるように支援している。
     COVID-19     の継続的な影響は、依然として数多くの不確実性（アウトブレイクの伝播可能性、重大性、期間
    および再燃、ウイルスの新変異株、市民が自主的に採用したかまたは政府当局もしくは公衆衛生当局から要
    求された衛生および安全のための方法または行動（ワクチンおよび治療法を含む。）の普及および有効性、
    景気回復（国境再開および海外旅行の再開を含む。）のスピードおよび強さならびに当社の従業員および業
    務、当社の顧客、仕入先および取引先の事業への影響を含む。）および「２事業等のリスク」において特定
    されるその他の要因のため、依然として予測が難しい。当社は引続き当社の事業への影響の性質および程度
    を評価する。
     2021  年度の要旨

     純収益は     24.1  十億米ドルだった。これは前年度から                    10 ％の増加であり、主に            COVID-19     による制限の緩和に
    支えられた決済高、取引処理件数およびクロスボーダー決済高の前年度からの増加によるものであり、かか
    る増加は顧客のインセンティブの高まりにより一部相殺された。為替レートの変動および当社のヘッジ・プ
    ログラムは、当社の純収益の伸びに約                   0.5  パーセント・ポイントのプラスの影響を及ぼした。
     GAAP  営業費用は      8.3  十億米ドルであり、前年度から７％増加した。これは主に人件費およびマーケティング
    費用の増加によるものであり、一般管理費の減少により相殺された。非                                     GAAP  営業費用は      8.1  十億米ドルであ
    り、前年度から５％増加した。これは主に人件費およびマーケティング費用が増加したためであったが、一
    般管理費の減少により一部相殺された。為替レートの変動は、当社の営業費用の伸びに約                                              0.5  パーセント・ポ
    イントのマイナスの影響を及ぼした。
     非 GAAP  財務業績

     当社は非     GAAP  ベースの財務指標を使用しており、経常外のものであるかまたは現金科目への影響がないた
    めに、当社の継続的な事業活動を代表していないまたは長期的な事業動向を歪める可能性があると思われる
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    特定の項目を除外している。当社は非                    GAAP  指標について、当社の継続的な業績に関する経営陣の見解および
    評価をより透明性の高いものにするため、投資家にとって有用であると考えている。
     ・ 株式投資損益
       株式投資損益には、定期的な非現金の公正価値の調整および投資売却損益が含まれる。これらの長期投
       資は本質的に戦略的であり、主に民間企業への投資である。これらの投資に関連する損益および関連す
       る税効果は、当社が投資する会社の業績に連動しており、したがって、当社の事業の基礎となる業績に
       は相関していない。
     ・ 取得した無形資産の償却額
       取得した無形資産の償却額は、                2019  年度以降に実施した企業結合に関連して取得した開発技術、顧客と
       の関係、ブランド等の無形資産の償却である。取得した無形資産の償却額は非現金であり、当社の中核
       事業ではなく、当社による取得の時期、頻度、規模に大きく影響されていた。そのため、当社の現在の
       業績の評価と過去の業績との比較を容易にするために、当社はこの金額および関連する税効果を除外し
       た。
     ・ 取得関連費用
       取得  関連  費用は主に、当社の企業結合に関連する１回限りの取引費用および統合費用で構成されてい
       る。これらの費用には、専門家報酬、技術統合手数料、再編活動ならびに取得した事業体の購入および
       統合に関連するその他の直接費用が含まれる。また、取引の購入価格の一部として合意されているが、
       結合後に費用として計上されることが要求されている場合には、留保資本および繰延資本報酬も含まれ
       る。これらの金額および関連する税効果は、費用が限定された期間に計上され、当社の事業の基本的な
       業績を反映していないため、除外している。
     ・繰延税額の再測定
       2021  年度中、     2023  年４月１日以降税率を            19 ％から   25 ％に引上げる       2021  年６月   10 日付けで施行された英国
       の法律に関連して、当社は英国の繰延税金負債を再測定し、経常外、非現金の法人所得税の費用として
       1.0  十億米ドルを計上した。
       2020  年度中、     2020  年４月１日付けで施行された               19 ％から   17 ％への税率引下げを撤回する英国の法律が制
       定されたことに関連して、当社は、当社の英国の繰延税金負債を制定日現在で再測定し、                                              329  百万米ドル
       の経常外、非現金の法人税を計上した。「第６－１財務書類－注記                                  19 法人税等」を参照のこと。
     ・間接税
       2021  年度中、当社は        152  百万米ドル（税引前）の一般管理費の一括計上を行った。適用税率により算出さ
       れた関連する法人税の優遇              40 百万米ドルを控除して、非              GAAP  純利益は     112  百万米ドル増加した。かかる費
       用は、過去の期間に関連する追加的間接税の可能性がある当社の見積額となるもので、適用される法律
       が変更された場合、当社が負担する可能性がある。かかる一括計上は当社の継続的事業活動を示してい
       ない。
     ・税目の決議
       2020  年度中、当社は、当社           IPO  以前に取っていた税務申告に関する一定の見解に関して                            12 年以上前に遡る
       長期未払税金に関する事項を決議した。当該事項の決議により、                                 28 百万米ドルの法人税の一括計上が行
       われたが、これは当社の継続的事業活動および現行の有効税率を示していないと当社は考えている。
     ・訴訟引当金
       2019  年度中、当社は        370  百万米ドルの訴訟引当金ならびにインターチェンジ広域係属訴訟に関して                                      83 百万
       米ドルの当該訴訟引当金に伴う税制優遇を計上した。適用される連邦税率および州税率を訴訟引当金に
       適用して、税務上の影響が決定される。米国の遡及的責任計画に基づき、当社は、米国の対象訴訟に関
       連する金銭債務を、当社のクラスＢ普通株式のクラスＡ普通株式に対する転換率を引き下げることで補
       てんする。「第６－１財務書類－注記５米国およびヨーロッパの遡及的責任計画」および「第６－１財
       務書類－注記       20 法的事項」を参照のこと。
     非 GAAP  営業費用、営業外収益（費用）、法人税引当金、実効法人税率、純利益および１株当たり利益・希

    薄化後は、当社の米国            GAAP  に従って計算されたものの代替またはそれとは別個とみなされるものとされるべ
    きではない。下記の表は、当社の米国                    GAAP  に従って計算された報告ベースの財務指標とそれぞれの非                              GAAP  の
    財務指標を示している。
                                2021  年９月   30 日に終了した年度

                                                    １株当たり利益・
                         営業外収益
                                           (1)
                   営業費用             法人税引当金               純利益
                                      実効法人税率
                                                        (1)
                         （費用）
                                                     希薄化後
                        （単位：百万米ドル、ただし％および１株当たりのデータを除く。）
    報告ベース                8,301       259       3,752       23.4%     12,311         5.63
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    株式投資に係る（利益）損失
                      -     (712 )      (159)             (553 )      (0.25)
    （純額）
    取得した無形資産の償却額                 (51)       -       12             39       0.02
    取得関連費用                 (21)       -        4            17       0.01
    繰延税額の再測定                  -      -      (1,007)             1,007         0.46
                     (152)        -       40            112        0.05
    間接税
                    8,077       (453)       2,642            12,933         5.91
    非 GAAP
                                          17.0%
                                2020  年９月   30 日に終了した年度

                                                    １株当たり利益・
                         営業外収益
                                           (1)
                   営業費用             法人税引当金               純利益
                                      実効法人税率
                                                        (1)
                         （費用）
                                                     希薄化後
                        （単位：百万米ドル、ただし％および１株当たりのデータを除く。）
    報告ベース                7,765       (291)       2,924       21.2%     10,866         4.89
    株式投資に係る（利益）損失
                      -     (101)        (23)             (78 )      (0.04)
    （純額）
    取得した無形資産の償却額                 (46)       -       11             35       0.02
    取得関連費用                 (17)       -        4             13       0.01
    繰延税額の再測定                  -      -      (329)              329        0.15
                      -      -       (28 )            28       0.01
    税目の決議
                    7,702       (392)       2,559             11,193         5.04
    非 GAAP
                                          18.6%
                                2019  年９月   30 日に終了した年度

                                                    １株当たり利益・
                         営業外収益
                                           (1)
                   営業費用             法人税引当金               純利益
                                      実効法人税率
                                                        (1)
                         （費用）
                                                     希薄化後
                        （単位：百万米ドル、ただし％および１株当たりのデータを除く。）
    報告ベース                7,976       (117)       2,804             12,080         5.32
                                          18.8%
    株式投資に係る（利益）損失
                      -     (131 )      (30 )           (101 )      (0. 04 )
    （純額）
    取得した無形資産の償却額                 (6)       -        1             5        -
    取得関連費用                 (4)       -        1             3        -
                     (370)        -       83             287        0.13
    訴訟引当金
                    7,596       (248)       2,859             12,274         5.40
    非 GAAP
                                          18.9%
    （注１）四捨五入されているため、表中の数値のとおりには計算できない可能性がある。実効法人税率、１株当たり利

        益・希薄化後の数値およびそれぞれの合計は、四捨五入前の数値に基づき算出されている。
     普通株式の買戻し

     2021  年１月、当社の取締役会は              8.0  十億米ドルの株式買戻計画（以下「                  2021  年１月計画」という。）を承認
    した。   2021  年度中、当社は、公開市場でクラスＡ普通株式                        40 百万株を     8.7  十億米ドルで買戻した。             2021  年９月
    30 日現在、当社の        2021  年１月計画の承認済資金残高は                4.8  十億米ドルであった。「第６－１財務書類－注記                         15
    株主資本」を参照のこと。
     進行中の取得

     2021  年６月   24 日、当社は、現金および保持インセンティブを含む                          1.8  十億ユーロでティンクを取得する正式
    契約を締結した。かかる取得は、規制当局の審査および承認を含む慣習的なクロージング条件に従う。
     2021  年７月    22 日、当社は、カレンシークラウドを取得する正式契約を締結した。かかる取得は、カレン
    シークラウドに現金および保持インセンティブを含む                           700  百万英ポンドと評価した。財務的条件は、当社がす
    でに保有しているカレンシークラウドの発行済株式によって減少する。かかる取得は、規制当局の審査およ
    び承認を含む慣習的なクロージング条件に従う。
     取得解除

     2021  年１月   12 日、ビザおよびプレイド・インクは                  2020  年１月   13 日付けで発表された合併契約を相互に解除
    した。   「第６－１財務書類－注記              20 法的事項」を参照のこと。
     決済高および取引処理件数

     決済高は当社のサービス収益の主要な要素となり、取引処理件数は当社のデータ処理収益の主要な要素と
    なる。
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     決済高は、ビザ、ビザ・エレクトロン、Ｖペイおよびインターリンクのブランドを冠したカードならびに
    その他のフォームファクタで購入された米ドル金額の合計を表し、欧州のコ・バッジド・カードの決済高を
    除 く。名目上の決済高は米ドル建ての金額で、当社の金額が報告される各現地通貨に対する確立された米ド
    ル / 現地通貨建ての為替レートを適用して四半期ごとに計算される。処理済取引は、ビザのネットワーク上で
    処理されたビザ、ビザ・エレクトロン、Ｖペイ、インターリンクおよびプラスのブランドを冠したカードな
    らびにその他のフォームファクタを使用した取引を表す。
     下表は名目上の決済高および現金取扱高を示したものである。
                     米国                海外              ビザ・インク

                2021  年    2020  年        2021  年    2020  年        2021  年    2020  年
               ６月  30 日に   ６月  30 日に       ６月  30 日に   ６月  30 日に       ６月  30 日に   ６月  30 日に
                終了した      終了した          終了した      終了した          終了した      終了した
                  (1)      (1)    (2)     (1)      (1)    (2)     (1)      (1)    (2)
               12 ヶ月間     12 ヶ月間    増減率    12 ヶ月間     12 ヶ月間    増減率    12 ヶ月間     12 ヶ月間    増減率
                              （単位：十億米ドル、ただし％を除く。）
    名目上決済高
    消費者クレジット              1,641      1,518     8%     2,396      2,362     1%     4,036      3,880     4%
          (3)
                        1,848    29%           1,975    24%           3,824    26%
    消費者デビット              2,387                2,440                4,828
      (4)
                        641    9%           370    10%           1,011     9%
                   697                406               1,103
    商用
           (2)

                        4,007    18%           4,707    11%           8,714    14%
    名目上決済高合計              4,725                5,243                9,968
        (5)
                        573    11%           2,045    (6%)           2,619    (2%)
                   635               1,927                2,561
    現金取扱高
           (2) (6)

                        4,580    17%           6,753     6%          11,333     11%
                  5,359                7,169               12,529
    名目上取引高合計
                     米国                海外              ビザ・インク

                2020  年    2019  年         2020  年    2019  年        2020  年    2019  年
               ６月  30 日に   ６月  30 日に        ６月  30 日に   ６月  30 日に       ６月  30 日に   ６月  30 日に
               終了した      終了した          終了した      終了した          終了した      終了した
                  (1)      (1)    (2)      (1)      (1)    (2)     (1)      (1)    (2)
               12 ヶ月間     12 ヶ月間    増減率     12 ヶ月間     12 ヶ月間    増減率    12 ヶ月間     12 ヶ月間    増減率
                              （単位：十億米ドル、ただし％を除く。）
    名目上決済高
    消費者  クレジット           1,518      1,540    (1%)      2,362      2,484    (5%)     3,880      4,024    (4%)
          (3)
                  1,848      1,699     9%      1,975      1,878     5%     3,824      3,577     7%
    消費者デビット
      (4)
                  641      634    1%      370      381    (3%)     1,011      1,015     -%
    商用
           (2)

                  4,007      3,873     3%      4,707      4,743    (1%)     8,714      8,616     1%
    名目上決済高合計
        (5)
                  573      573    -%      2,045      2,262    (10%)      2,619      2,835    (8%)
    現金取扱高
           (2) (6)

                  4,580      4,447     3%      6,753      7,005    (4%)     11,333      11,451     (1%)
    名目上取引高合計
     下表は名目上の決済高、不変ドルベースの決済高および現金取扱高の増減率を示したものである。

                         海外                       ビザ・インク

               2021 年６月  30 日に終了した        2020 年６月  30 日に終了した
                                       2021 年６月  30 日に終了した
                                                   2020 年６月  30 日に終了した
                 12 ヶ月間  と         12 ヶ月間  と
                                          12 ヶ月間  と         12 ヶ月間  と
               2020 年６月  30 日に終了した        2019 年６月  30 日に終了した
                                       2020 年６月  30 日に終了した        2019 年６月  30 日に終了した
                     (1)(2)            (1)(2)            (1)(2)            (1)(2)
                12 ヶ月間の比較           12 ヶ月間の比較           12 ヶ月間の比較           12 ヶ月間の比較
                       (7)            (7)            (7)            (7)
              名目    不変ドルベース        名目    不変ドルベース        名目    不変ドルベース        名目    不変ドルベース
    決済高増加率
    消費者クレジット増加率           1%        (1%)   (5%)         (3%)    4%         3%   (4%)         (2%)
            (3)
    消費者デビット増加率          24%         21%    5%         8%   26%         25%    7%         8%
        (4)
    商用増加率          10%         7%   (3%)         -%   9%         8%   -%         1%
    決済高合計増加率          11%         9%   (1%)         2%   14%         13%    1%         2%
          (5)
    現金取扱高増加率          (6%)         (3%)   (10%)         (7%)   (2%)         -%   (8%)         (5%)
    取引高合計増加率           6%         5%   (4%)         (1%)   11%         10%   (1%)         1%
                                 55/266


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    （注１）各四半期のサービス収益は、前四半期の名目上の決済高を基準として算定される。したがって、                                                2021  年、  2020  年
        および   2019  年の９月    30 日に終了した      12 ヶ月間について報告されたサービス収益は、それぞれ                         2021  年、  2020  年およ
        び 2019  年の６月    30 日に終了した      12 ヶ月間について当社の金融機関顧客より報告された名目上の決済高が基準に
        なっている。以前に提出された取引高情報が更新されることがある。前期の更新は重大ではなかった。
    （注２）四捨五入されているため、表中の数値のとおりには計算できない可能性がある。増減率および合計は、四捨五入
        前の数値に基づき算出されている。
    （注３）前払いの消費者取扱高およびインターリンクの取扱高を含む。
    （注４）大企業および中小企業向けクレジットおよびデビットならびに前払いの商業取扱高を含む。
    （注５）現金取扱高には、一般に現金アクセス取引、残高アクセス取引、残高送金およびコンビニエンス・チェックが含
        まれる。
    （注６）名目上の取引高合計は、名目上の決済高合計および現金取扱高の合計である。名目上の取引高合計は、当社の金
        融機関顧客により、ビザの検証のうえ提供される。
    （注７）不変ドルベースの成長率は、米ドルの外国為替相場の変動の影響を除外したものである。
     下表は、処理された取引件数を示したものである。

                                                    (1)

                        ９月  30 日終了年度                      増減率
                                            2021  年度と
                                                     2020  年度と
                  2021  年度       2020  年度       2019  年度     2020  年度の比較        2019  年度の比較
                             （単位：百万件、ただし％を除く。）
    ビザが処理した取引               164,733         140,839         138,329           17%           2%
    （注１）四捨五入されているため、表中の数値のとおりには計算できない可能性がある。増減率は、四捨五入前の数値に基

        づき算出されている。以前に提出された情報が更新されることがある。過年度の更新は重大ではなかった。
    （ｂ）経営成績

     純収益
     当社の純収益は、主として、ビザ商品で購入された商品およびサービスの決済高ならびに当社のネット
    ワークにより処理された取引の件数によって定まる。当社の純収益の構成要素についての詳細は、                                                   「第６－
    １財務書類－注記１重要な会計方針の要約」                       を参照のこと。
     下表は、米国内および海外の当社の純収益を示したものである。
                                                   (1)

                          ９月  30 日終了年度                    増減率
                                            2021  年度と       2020  年度と
                                            2020  年度の       2019  年度の
                    2021  年度       2020  年度      2019  年度       比較         比較
                              (単位：百万米ドル、ただし％を除く。）
    米国                  11,160         10,125       10,279           10%        (1%)
                      12,945         11,721       12,698
    海外                                             10%        (8%)
                      24,105         21,846       22,977
    純収益                                             10%        (5%)
     （注１）四捨五入されているため、表中の数値のとおりには計算できない可能性がある。増減率は、四捨五入前の数値
          に基づき算出されている。
     2021  年度における純収益は、             COVID-19     に関する規制が緩和されたことに支えられ、決済高、取引処理件数

    およびクロスボーダー取引高が前年比で増加したことにより増加したが、顧客インセンティブの増加により
    一部相殺された。
     当社の   純 収益は、各地域の通貨建ての決済高および関連収益が米ドルに換算されるため、米ドル相場の上
    下全般による影響を受ける。               2021  年度において、為替レートの変動および当社のヘッジ・プログラムが、純
    収益の成長率に約         0.5  パーセント・ポイントのプラスの影響を及ぼした。
     下表は、当社の純収益の内訳を示したものである。
                                                    (1)

                          ９月  30 日終了年度                    増減率
                                            2021  年度と       2020  年度と
                                            2020  年度の       2019  年度の
                    2021  年度      2020  年度      2019  年度       比較         比較
                              (単位：百万米ドル、ただし％を除く。）
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    サービス収益                  11,475        9,804        9,700          17%         1%
    データ処理収益                  12,792        10,975        10,333           17%         6%
    国際取引収益                   6,530        6,299        7,804           4%        (19%)
    その他収益                   1,675        1,432        1,313          17%         9%
                       (8,367)        (6,664)        (6,173)
    顧客インセンティブ                                            26%         8%
                       24,105        21,846        22,977
    純収益                                            10%         (5%)
     （注１）四捨五入されているため、表中の数値のとおりには計算できない可能性がある。増減率は、四捨五入前の数値
          に基づき算出されている。
     ・ サービス収益

       サービス収益は、主に名目上の決済高が                     14 ％増加したことにより増加した。また、サービス収益は、限
       定的な価格修正およびビジネスミックスからも影響を受けた。
     ・ データ処理収益
       データ処理収益は、          2020  年３月に始まった         COVID-19     の初期影響を吸収し、取引処理件数が                    17 ％増加   した
       こと  により増加した。
     ・ 国際取引収益
       国際取引収益は、         2020  年３月に始まった         COVID-19     の初期影響を吸収し、様々な市場で国境規制が緩和さ
       れたため、主に欧州における取引を除いた名目上のクロスボーダー取引が４％増加したことにより増加
       した。
     ・ その他収益
       その他収益は、        2020  年３月に始まった         COVID-19     の初期影響を吸収し、コンサルタントおよびデータ・
       サービスに関連する収益が増加したことにより増加した。
     ・ 顧客インセンティブ
       顧客インセンティブは、             2021  年度中に決済高が増加したことにより増加した。当社が将来において計上
       する顧客インセンティブの額は、実際の顧客の業績、既存の契約の変更または新規契約の締結による業
       績予想の変化に伴い変動する可能性がある。
     営業費用

     当社の営業費用は以下により構成される。
     人件費

     人件費は、給与、従業員給付、インセンティブ報酬費用、株式ベースの報酬、受託業者費用および退職費
    用を含む。
     マーケティング費用

     マーケティング費用には、広告宣伝およびマーケティングのキャンペーン、スポンサー活動ならびにビザ
    ブランドの宣伝活動が含まれる。
     ネットワークおよびプロセシング費用

     ネットワークおよびプロセシング費用は、主にメンテナンス、機器レンタル費およびその他のデータ処理
    サービスに関わる手数料を含めたプロセシング・ネットワークの運営に係る費用を意味する。
     専門家報酬

     専門家報酬は、主にコンサルタント、弁護士その他の専門家によるサービスに対する報酬で構成されてい
    る。
     減価償却費

     減価償却費には、市販または内部開発したソフトウェアの償却額ならびに財産および機器の減価償却費が
    含まれている。さらに、主に買収を通じて取得した耐用年数有限の無形資産の償却額が含まれている。
     一般管理費

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     一般管理費は、主にカード特典、間接税、施設費、輸送費、会議費用、外国為替損益および当社の事業を
    サポートするために生じるその他一般費用で構成されている。
     訴訟引当金

     訴訟引当金は訴訟費用を示し、当社の訴訟の特性に関する経営陣の理解、事件の特質、適切な範囲内の弁
    護士の助言および損失負担額に関する経営陣の最善の見積りに基づいている。
      下表は、営業費用合計の内訳を示したものである。

                                                   (1)

                          ９月  30 日終了年度                    増減率
                                            2021  年度と       2020  年度と
                                            2020  年度の       2019  年度の
                    2021  年度       2020  年度      2019  年度       比較         比較
                              (単位：百万米ドル、ただし％を除く。）
    人件費                   4,240        3,785        3,444          12 %        10%
    マーケティング                   1,136         971       1,105          17 %       (12 %)
    ネットワークおよび
     プロセシング                   730        727        721          -%        1%
    専門家報酬                    403        408        454         (1 %)       (10%)
    減価償却費                    804        767        656          5%        17%
    一般管理費                    985       1,096        1,196          (10 %)       (8%)
                         3        11       400
    訴訟引当金                                            (76 %)       (97 %)
          (2)
                       8,301        7,765        7,976
    営業費用合計                                             7%        (3%)
     （注１）四捨五入されているため、表中の数値のとおりには計算できない可能性がある。増減率は、四捨五入前の数値
          に基づき算出されている。
     （注２）    2021  年度および     2019  年度の当社の営業費用には、重要な項目が含まれるが、当社の経営成績に影響することは
          ないと考えている。上記「（ａ）概観」を参照のこと。
     ・ 人件費

       人件費は、当社の将来への成長投資戦略を反映して、主に人員の増加およびインセンティブ報酬の増加
       により増加した。
     ・ マーケティング費用
       マーケティング費用は、当社が                COVID-19     発生に伴う前年度の支出減少を吸収し、顧客のマーケティング
       および様々なキャンペーン（               2021  年夏に開催された東京            2020  オリンピック競技大会を含む。）に対する
       支出が増加したことにより増加した。
     ・ 一般管理費
       一般管理費は、旅行費用の減少、有利な為替相場の変動および旅行関連のカード特典利用の減少により
       減少したものの、適用ある法律の一部の変更の結果、当社が責任を負う可能性のある、過年度に関連す
       る追加の間接税の見積りを計上するための一時費用により一部相殺された。
     営業外   収益（費用）

     営業外収益（費用）には、主に、支払利息                      、投資による収益および損失、当社の主要事業に関連しないデ
    リバティブ商品による利益、さらに、非サービス構成要素の期間年金収支が含まれる。
      下表は、当社の営業外収益（費用）の内訳を示したものである。
                                                   (1)

                          ９月  30 日終了年度                   増減率
                                            2021  年度と       2020  年度と
                                            2020  年度の       2019  年度の
                    2021  年度       2020  年度      2019  年度       比較         比較
                              (単位：百万米ドル、ただし％を除く。）
    支払利息（純額）                    (513)        (516)        (533)          (1%)         (3%)
                        772        225        416
    投資収益およびその他                                            243%         (46%)
    営業外収益（費用）
                        259       (291)        (117)
     合計                                           (189%)         148%
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     （注１）四捨五入されているため、表中の数値のとおりには計算できない可能性がある。増減率は、四捨五入前の数値
          に基づき算出されている。
     ・ 支払利息（純額）

       支払利息（純額）は、主に法人税負債に関連する利息の減少により減少したものの、                                            2020  年度の社債発
       行に起因する支払利息の増加により一部相殺された。                            「第６－１財務書類－注記              10 借入金」を参照のこ
       と。
     ・ 投資収益およびその他
       投資収益およびその他は、主に当社の株式投資に係る利益の増加により増加したものの、当社の現金お
       よび投資の金利収入の減少により一部相殺された。「第６－１財務書類－注記６公正価値の測定および
       投資」を参照のこと。
      実効法人税率

      下表は、当社の実効法人税率を示したものである。
                                     ９月  30 日終了年度

                           2021  年度           2020  年度          2019  年度
    実効法人税率                           23 %           21 %           19 %
     2021  年度の実効税率は、主に以下を要因として                      2020  年度のものと異なる。

     ・ 2021  年度における、以下に記載される英国の繰延税金負債の再測定に関連する                                      1.0  十億米ドルの経常外、
       非現金の税金費用。
     ・ 2021  年度における、税務当局による監査の終結を受けて認識された                                255  百万米ドルの税制優遇。
     ・ 2020  年度における、以下に記載される英国の繰延税金負債の再測定に関連する                                      329  百万米ドルの経常外、
       非現金の税金費用。
     2021  年６月   10 日、税率を      19 ％から   25 ％に引き上げる英国の法律が制定され、                     2023  年４月１日付けで施行さ
    れる。   2020  年７月   22 日、  2020  年４月１日付けで施行された               19 ％から   17 ％への税率引下げを撤回する英国の法
    律が制定された。この結果、当社は、                    2021  年度および      2020  年度において、主に          2016  年度のビザ・ヨーロッパ
    の取得において計上された無形資産に関する当社の英国の繰延税金負債の再測定に係る経常外、非現金の税
    金費用を計上した。
    （ｃ）流動性および資本の源泉

     当社の流動性管理
     当社は定期的に、現在の事業、コミットメント、開発活動および資本支出に対する資金需要を検討してお
    り、将来的に、これらの目的のために社債または株式の発行を通じて追加資金を調達することを選択する可
    能性がある。当社は資金政策上、当社の企業目標に沿って流動性リスクを管理する指針と権限を経営陣に与
    えている。
     このような当社の資金政策の目的は、以下のとおりである。
     ・営業経費を賄い流動性に関する偶発的事態に対応できる十分な流動資金の供給
     ・支払決済行為の適時遂行
     ・訴訟和解金の支払の確保
     ・当社事業に対する計画どおりの資本投資の実行
     ・配当金の支払および当社取締役の裁量による当社株式の買戻し
     ・有価証券への余剰現金の投資（これにより、当社は必要な運転資金および流動性需要をみたしたうえ
       で、追加の収益を得ることができる。）
     当社は、当社の現在のキャッシュ・フロー予算および短期・長期の流動性需要予測に基づき、現在および
    将来の流動性の資金源は今後               12 ヶ月超の当社の流動性需要見込額をみたすに十分であると考えている。当社
    は、当社の経営成績、現在の経済情勢、資本市場の状況およびその他の関連事情を勘案しつつ、当社の流動
    性の状況および流動性を補完する潜在的な資金源について引続き検討していく。
     キャッシュ・フローのデータ

     下表は、下記の年度における当社のキャッシュ・フロー活動を要約したものである。
                                 59/266


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                                           ９月  30 日終了年度

                                     2021  年度      2020  年度      2019  年度
                                          （単位：百万米ドル）
     以下の活動により生じた（以下の活動に使用した）現金の合計：

      営業活動                                 15,227        10,440        12,784
      投資活動                                  (152)        1,427         (591)
      財務活動                                 (14,410)         (3,968)        (12,061)
      現金、現金同等物、使途制限現金および使途制限現金同等物に
                                         (37)        440        (277)
      対する為替レートの変動の影響
     現金、現金同等物、使途制限現金および使途制限現金同等物の
                                         628       8,339         (145)
      増加（減少）
     営業活動

     2021  年度における営業活動により生じた現金は、主に当社の基本的事業の成長、顧客インセンティブの支
    払の減少ならびに前年度における決済の時期および決済に係る                                 COVID-19     の影響により、前年度から増加し
    た。
     投資活動

     2020  年度における投資活動により生じた現金と比較して、                            2021  年度においては、現金は投資活動に使用さ
    れた。これは、主に投資有価証券の売却および満期による手取金を控除した購入額の増加によるものであ
    る。
     財務活動

     2021  年度における財務活動に使用した現金は、前年度から増加した。これは主に前年度におけるシニア債
    の発行により受領した手取金がないこと、当社のシニア債の満期に係る                                    3.0  十億米ドルの債務元本の返済およ
    び株式買戻しの増加によるものである。「第６－１財務書類－注記                                   10 借入金」および「第６－１財務書類－
    注記  15 株主資本」を参照のこと。
     流動性の源泉

     当社の流動性の主な源泉は、手持ち現金、当社の営業活動によるキャッシュ・フロー、当社の投資ポート
    フォリオならびに様々な株式および借入金の利用等である。営業活動による資金は、当社の資金需要、これ
    ら保有資産がもたらす流動性へのアクセスおよびこれら保有資産から生じる利益に応じ、現金および現金同
    等物ならびに短期投資有価証券または長期投資有価証券の形で維持されている。
     現金、現金同等物および投資

     2021  年９月   30 日現在、当社の現金および現金同等物の残高は                        16.5  十億米ドルであり、当社の売却可能債務
    証券は   3.2  十億米ドルであった。当社の投資ポートフォリオは、有価証券に現金を投資するよう設計されてお
    り、これにより当社の必要な運転資金および流動性需要をみたすことができる。当社の投資ポートフォリオ
    は、米国財務省または米国政府支援機関が発行する債務証券からなる。これらの投資のうち                                                1.5  十億米ドル
    は、流動資産として分類されており、短期の流動性需要をみたすための利用が可能である。残りの非流動投
    資は、満期が貸借対照表の日付から１年超と定められている。しかしながら、これらの投資もまた、通常、
    短期の流動性需要をみたすために利用可能である。
     当社の投資ポートフォリオの流動性に影響する可能性のある要因としては、有価証券の信用格付の変動、
    規制の展開に関する不確実性、中央銀行および他の金融当局による措置や、クレジット市場の堅調さおよび
    質の継続があるが、これらに限られない。当社は引続き、常に変化する市況および経済情勢に照らしてポー
    トフォリオの見直しを行う。しかし、現在の市況が悪化した場合には、当社の投資ポートフォリオの流動性
    はその影響を受け、当社の投資の一部に減損が発生すると当社が判断する場合には、当社の財務業績に悪影
    響が及ぶ可能性がある。当社の方針上、いずれか１つの金融機関またはいずれか一種類の投資に伴う信用エ
    クスポージャーは一定限度に制限されている。
     コマーシャルペーパー・プログラム

     当社は、当社の必要な運転資金の支援およびその他の一般事業目的のため、コマーシャルペーパー・プロ
    グラムを設定している。かかるプログラムでは、当社は、未決済のコマーシャルペーパーのうち発行日より
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    最長  397  日の満期で      3.0  十億米ドルまで発行することができる。                     2021  年９月   30 日現在、当社は、プログラムに
    おいて未払いの債務はなかった。「第６－１財務書類－注記                               10 借入金」を参照のこと。
     信用枠

     当社は無担保の        5.0  十億米ドルのリボルビング信用枠（以下「信用枠」という。）                                （ 有効期限は      2024  年７月
    25 日 ） を設けている。        2021  年９月   30 日現在、信用枠に基づく借入れはなかった。「第６－１財務書類－注記
    10 借入金」を参照のこと。
     米国の訴訟エスクロー口座

     特定の訴訟案件に対する金融債務からビザおよび当社のクラスＡ普通株式の株主を防御するために策定さ
    れた  米国の遡及的責任計画の条件に従い、当社は、米国の対象訴訟の和解または判決から生じる金銭債務の
    支払が行われる米国の訴訟エスクロー口座を保有している。これらの資金は米国の対象訴訟に関連する支払
    のみに用途を制限されているため、当社はその他の営業活動の必要性について、これらの資金に依拠してい
    ない。「第６－１財務書類－注記５米国およびヨーロッパの遡及的責任計画」および「第６－１財務書類－
    注記  20 法的事項」を参照のこと。
     信用格付

     当社業績の推移、経済環境、電子決済業界の情勢、当社の財務状態および当社事業戦略の変更等を含む
    様々な要因が、当社の信用格付に影響を及ぼす。当社の信用格付は、全米において一般に認められている格
    付機関により発表されており、前年同期から変更はない。当社の現時点の予想では、当社の信用格付が著し
    く低下する可能性があると合理的に判断される状況に至るおそれはない。万が一、当社の信用格付が低下し
    た場合には、とりわけ当社の将来の借入コストや資本市場へのアクセス等に悪影響が及ぶおそれがある。
     流動資産の使途

     支払決済
     当社の金融機関顧客との間の支払決済は、日常的に相当な流動性を必要とするものである。米ドルによる
    決済の大半は、当日に行われ、受取残高または支払残高が発生することはないが、米ドル以外の通貨による
    決済は、業界の基準に合わせて、通常１営業日から２営業日は未決済のままとなる。一般的に                                                2021  年度中、
    当社は決済に関連する運転資金の調達をする必要はなかった。当社は、                                     2021  年９月   30 日現在、利用可能な流
    動資産総額のうち         9.1  十億米ドルを、１つまたは複数の当社の金融機関顧客が決済不能となった場合に、日常
    的な決済を賄うために保有しており、残りの流動資産は当社の運転資金およびその他の流動性需要を支える
    ために利用可能である。「第６－１財務書類－注記                          12 決済保証の管理」を参照のこと。
     訴訟

     米国およびヨーロッパの遡及的責任計画の対象となる米国の対象訴訟およびビザ・ヨーロッパ域内の対象
    訴訟以外の訴訟の判決および和解による支払または捜査および手続きに課されたその他の罰金により、将来
    の流動性需要が増加する可能性がある。「第６－１財務書類－注記５米国およびヨーロッパの遡及的責任計
    画」および「第６－１財務書類－注記                   20 法的事項」を参照のこと。
     普通株式の買戻し

     2021  年度中、当社は、公開市場において                  40 百万株のクラスＡ普通株式を               8.7  十億米ドルで買い戻した。              2021
    年９月   30 日現在、当社の        2021  年１月計画の承認済資金残高は                4.8  十億米ドルであった。「第６－１財務書類－
    注記  15 株主資本」を参照のこと。
     配当金

     2021  年度中、当社は四半期ごとに１株当たり                     0.32  米ドルの     2.8  十億米ドルの配当金の宣言および支払を行
    なった。     2021  年 10 月 22 日、当社取締役会は（クラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式ならびにシリーズＡ
    優先株式、シリーズＢ優先株式およびシリーズＣ優先株式をクラスＡ普通株式に転換したと仮定したうえで
    の決定に基づき）クラスＡ普通株式１株当たり                        0.375   米ドルの四半期現金配当を宣言した。当社は、この配当
    については、       2021  年 12 月７日に総額約        812  百万米ドルを支払う方針である。「第６－１財務書類－注記                               15 株主
    資本」を参照のこと。当社は引続き、取締役会の承認を得たうえで、四半期配当を現金で支払う方針であ
    る。すべての優先株式ならびにクラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式については、クラスＡ普通株式に
    転換したと仮定して将来の配当金を按分する予定である。
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     設備投資
     2021  年度において、当社の設備投資はわずかに減少した。当社のデジタル・ソリューションおよび主要事
    業イニシアチブを支援するため、当社は引続き技術資産や決済システムのインフラへの投資を行う予定であ
    る。
     シニア債

     2021  年９月   30 日現在、     2022  年９月から      2050  年８月の間に満期日を迎える固定利付シニア債に係る元本総額
    残高は   21.0  十億米ドルである。          2021  年度中、当社はシニア債の満期にあたり                     3.0  十億米ドルの元本を返済し
    た。  2015  年 12 月に発行された固定利付シニア債に係る                    1.0  十億米ドルの元本返済は、              2022  年９月   14 日に期限が
    到来するが、当社は十分な流動性を保有している。                          2020  年８月、持続可能な生活および持続可能な決済エコ
    システムに対する当社の取組みの一環として、                        500  百万米ドルのグリーン・ボンドを発行した。                       2021  年度にお
    いて、当社は       165  百万米ドルを適格なグリーン・プロジェクトに割り当てた。「第６－１財務書類－注記                                            10 借
    入金」を参照のこと。
     顧客インセンティブ

     期間が１年未満から          15 年まで様々である契約に係る将来の現金支払額は、特定の履行要件に基づくため、
    支払時期は変動する。            2021  年９月   30 日現在、当社は、これらの契約に関連する連結貸借対照表に計上された
    顧客インセンティブ負債を              5.4  十億米ドル保有している。「第６－１財務書類－注記１重要な会計方針の要
    約」を参照のこと。
     不確実性のある税務ポジション

     2021  年９月   30 日現在、当社が保有する不確実性のある税務ポジションに関連する債務は                                      1.8  十億米ドルであ
    り、支払う現金の         金額の範囲および決済のタイミングを確定することはできない。                                 「第６－１財務書類－注
    記 19 法人税等」を参照のこと。
     進行中の取得

     2021  年６月   24 日、当社は、現金および保持インセンティブを含む                          1.8  十億ユーロでティンクを取得する正式
    契約を締結した。かかる取得は、規制当局の審査および承認を含む慣習的なクロージング条件に従う。
     2021  年７月   22 日、当社は、現金および保持インセンティブを含む                          700  百万英ポンドの価値でカレンシークラ
    ウドを取得する正式契約を締結した。財務的条件は、当社がすでに保有しているカレンシークラウドの発行
    済株式によって減少する。かかる取得は、規制当局の審査および承認を含む慣習的なクロージング条件に従
    う。「第６－１財務書類－注記２取得」を参照のこと。
     その他の現金使用

     下表は、     2021  年９月   30 日現在の予想または約定に基づく将来の重要な債務を示したものである。当社は、
    これらの債務を履行するための資金について、営業活動から発生する現金および利用可能な信用枠を通じて
    調達できると考えている。
                                    期限までの期間別支払額

                        １年未満        １－３年        ３－５年        ５年超        合計
                                    （単位：百万米ドル）
          (1)
     購入債務                     1,730         685        384        569       3,368
             (2)
     未開始のリース                       1       41        58       367        467
          (3)
                            87       249        455         -       791
     移行課税
                          1,818         975        897        936       4,626
     合計
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     （注１）商品およびサービスを購入する約定で、重要な条件（固定または最低購入数量、最低価格または変動価格に関
          する規定およびおよその取引時期等）を規定するものを表している。年ごとの支出額が契約において特定され
          ていない場合の支払義務については、当社はこれらの金額が支出されるタイミングを予測している。
     （注２）まだ開始されておらず連結貸借対照表に含まれていないリースにおける将来の支払額を表している。すでに開
          始しており連結貸借対照表に含まれているリースに関する将来のリース料については、                                        「第６－１財務書類－
          注記９リース」を参照のこと。
     （注３）表示される金額は、減税および雇用法に関連して                           2018  年度に認識された、非米国子会社の国外における特定の
          利益に対する見積移行課税（繰越外国税額控除後）に関連する。
     補償

     その他の顧客が当社の運営規則に従い決済債務を履行できない結果、当社の金融機関顧客が決済上損失を
    被る場合には、当社は、その損失を補償する。かかる補償額は、当該時点において未決済のビザの支払取引
    金額に限定されている。当社は、決済リスクを管理するグローバル決済リスク方針および手続きを維持し、
    また定期的に検討し、一部の信用基準がみたされない場合、顧客に対し、担保の差入を要求する可能性があ
    る。「第６－１財務書類－注記１重要な会計方針の要約」                              および「     第６－１財務書類－          注記12   決済保証の管
    理 」 を参照のこと。
    （ ｄ）未適用の会計基準書

     2019  年 12 月に、財務会計基準審議会（以下「                   FASB  」という。）は、会計基準審議会アップデート（以下
    「 ASU  」という。）第        2019-12    号を公表した。当該          ASU  は、既存のガイダンスの一般的な原則に対する特定の例
    外規定を廃止し、その他の軽微な改良を行うことによって、法人税の会計処理を簡素化している。当該                                                    ASU  の
    改訂は、     2021  年 10 月１日より有効となる。当該基準の適用による当社の連結財務諸表への重要な影響はない
    と予想される。
     2020  年１月に、      FASB  は ASU  第 2020-01    号を公表した。当該          ASU  は、企業に公正価値測定の代替処理を適用する
    目的で、持分法による会計処理を適用または中止する場合には、観察可能な取引を考慮することが求められ
    ることを明確にしている。当該                ASU  の改訂は、      2021  年 10 月１日より有効となる。当該基準の適用による当社の
    連結財務諸表への重要な影響はないと予想される。
     2020  年３月に、      FASB  は ASU  第 2020-04    号を公表した。当該          ASU  は、金利指標改革により廃止される見込みのロ
    ンドン銀行間取引金利または別の参照金利を参照する契約、ヘッジ関係およびその他の取引への                                                  U.S.GAAP     の
    適用に関して、選択的便法および例外を提供するものである。その後、                                     FASB  は当該基準の改訂も公表した。
    当該  ASU  の改訂は、公表から          2022  年 12 月 31 日まで有効となる。当社は、               ASU  第 2020-04    号（その後の改訂を含
    む。）による当社の連結財務諸表への影響について現在評価中である。当該基準の適用による当社の連結財
    務諸表への重要な影響はないと予想される。
    （ ｅ ）重要な会計上の見積り

     当社の連結財務諸表は、米国で一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して作成されており、当社
    は、計上額に影響する判断、想定および見積りを要求される。「第６－１財務書類－注記１重要な会計方針
    の要約」を参照のこと。当社は、見積りと想定を適切に管理し、会計年度が移っても一貫してそれらを適用
    するために、様々な方針および管理手続を設定している。ただし、実際の結果は当社の想定および見積りと
    異なる可能性があり、しかも著しく異なる可能性がある。
     本質的に不確実かつ予想不可能な事項の影響について見積る必要があることから、経営陣の最も主観的か
    つ複雑な判断を要し、そのため、当社は、当社の財務業績報告を完全に理解し評価するために、以下の会計
    上の見積りが最も重要と考えている。
     収益認識－顧客インセンティブ

     重要な見積り
     当社は、金融機関顧客、加盟店およびその他のビジネスパートナーとの間で、決済高の増加、ビザ商品の
    受入れ拡大、加盟店による当社のネットワーク上の取引ルート利用の獲得およびイノベーションの推進によ
    る収益の増加をめざす、現金およびその他のインセンティブを提供する様々なプログラムのための長期イン
    センティブ契約を締結している。これらのインセンティブは、純収益の減少として主に計上される。ただ
    し、関連する利益が公正価値にて個別に特定可能である場合、かかるインセンティブは営業費用として計上
    される。インセンティブは、経営陣による各顧客の業績の見積りに基づき、体系的かつ合理的に計上され
    る。かかる見積りは、定期的に検討され、業績予想の変更、当社顧客の実績、既存の契約の変更または新規
    契約の締結に基づき、適宜調整される。
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     想定および判断
     顧客インセンティブの見積りは、決済高および取引高ならびにカードの発行およびカードの切替えの見通
    しに基づいている。実績の見積りには、顧客の報告済み情報、当社のシステムに蓄積される取引情報、過去
    の情報、市場・経済環境ならびに当社顧客、加盟店およびビジネスパートナーとの協議結果を用いる。
     実績と想定が乖離した場合の影響

     実績が当社の見積りと一致しなかった場合、顧客インセンティブは、当初の計上数値と大きく異なる可能
    性がある。純収益を後押しする決済高および取引高が増加することで、一般的にインセンティブの支払は増
    加する。その結果、インセンティブの支払が見積りを上回った場合、かかる支払が当社の財政状態、経営成
    績またはキャッシュ・フローに重大な影響をもたらすことは予想されていない。見積りの修正による累積的
    な影響が計上されるのは、かかる修正が必要となる見込みが高まり、修正後の見積額を評価できる状態と
    なったときである。          2021  年９月   30 日に終了した年度において、顧客インセンティブの収益の合計に対する割
    合は  26 ％であった。
     法的および規制の問題

     重要な見積り
     当社は現在、様々な法的手続に関与しており、その結果は当社が完全に管理できる範囲を超えており、結
    果が不明の期間が長期に及ぶ可能性もある。経営陣は、当社の連結財務諸表の作成上、損失の発生可能性の
    評価およびかかる損失額の見積りを求められる。
     想定および判断

     当社は、当社が当事者となっている法的手続または行政手続から発生する損失の可能性を評価する。損失
    発生の可能性があり、その金額を合理的に見積ることができる場合には、かかる請求に関連する負債を計上
    する。損失発生の可能性およびその合理的見積りが可能であるか否かの決定はいずれも重要な判断を要する
    ことがある。当社の判断は、訴訟の概要、各案件の詳細、当社の過去の類似の手続き、適切な範囲での社内
    外の法律顧問の助言についての経営陣の理解および発生した損失についての経営陣の最善の見積りに基づく
    主観的なものである。入手した追加情報に応じて、係属中の請求に関連する潜在的債務を算定し直し、当社
    の見積りを修正する可能性がある。
     当社は、一定の訴訟に基づく当社の潜在的な債務を低減する損失分担契約を締結している。しかしなが
    ら、当社の米国の遡及的責任計画は、米国の対象訴訟案件に関する和解金または判決確定による賠償金につ
    いてのみに対応するものである。この計画の仕組みには、米国の訴訟エスクロー口座の利用が含まれる。米
    国の対象訴訟案件に関連する見越額は米国の訴訟エスクロー口座の残高を超える場合も下回る場合もある。
    当社のヨーロッパの遡及的責任計画は、特定の規制に従って、対象期間に関するビザ・ヨーロッパの管轄区
    域の対象訴訟案件（ならびにその結果として生じる負債および損失）のみを対象としており、欧州競争法手
    続において生じた罰金もしくは処罰またはその他のいかなる事項をも対象としない。「第６－１財務書類－
    注記５   米国およびヨーロッパの遡及的責任計画                     」および「第６－１財務書類－注記                  20 法的事項」を参照のこ
    と。
     実績と想定が乖離した場合の影響

     当社が事業を展開している複数の法域における法律上および規制上のプロセスには本質的な不確実性が伴
    うため、当社の判断は実際の結果と著しく異なる可能性があり、その場合、当社の事業、財政状態および経
    営成績に重大な悪影響が及ぶおそれがある。「第６－１財務書類－注記                                    20 法的事項」を参照のこと。
     法人税等

     重要な見積り
     実効法人税率の算定上、当社は異なる課税管轄での収益の控除および配分の時期ならびに金額を含む一定
    の税務ポジションを判断する。
     想定および判断

     各地域の税法に関する当社の解釈に基づき、控除および還付の時期および金額ならびに異なる課税管轄で
    の所得の配分について、当社の納税申告ポジションは様々である。当社はまた、納税申告書上でとった、ま
    たは今後とる予定の不確実な税務ポジションをすべて列挙し、判断・測定すると共に、管轄税務当局による
    調査時に全面的または部分的にしか認められない可能性がある当該ポジションの金額を負債として計上す
    る。
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     実績と想定が乖離した場合の影響

     当社は、当社の見積りおよび判断を合理的なものと考えているが、実際の結果はこれらの見積りとは異な
    る可能性がある。これらの判断の一部または全部が税務当局による検討の対象となる。当社が計上した優遇
    措置の一部または全部について、１つまたは複数の税務当局が成功裏に異議を申し立て、当社がその優遇措
    置を受けることができない場合、当社の財務業績およびキャッシュ・フローに重大な悪影響が及ぶおそれが
    ある。
    （ ｆ）市場リスクの定量的および定性的な情報開示

     市場リスクは、市場要素の悪化から生じる潜在的な経済的損失である。当社が金融市場リスクにさらされ
    る主な原因は、外国為替レート、金利および株価の変動によるものである。リスク・エクスポージャーはそ
    の全体が継続的に監視されている。
     外国為替レートのリスク

     当社は外国為替レートの変動によるリスクにさらされている。外国為替レートの変動によるリスクは主
    に、外国通貨建ての取引から生じる収益の機能通貨換算価値の変動と、外国通貨建ての支払額の機能通貨換
    算価値の変動に関するものである。当社は、機能通貨以外の通貨建ての予想キャッシュ・フローと同額の機
    能通貨の変動によるエクスポージャーをヘッジする外国通貨先渡契約を結ぶことで、これらのリスクを管理
    している。当社の外国為替レートリスク管理プログラムは、外国為替レートの変動による影響を軽減するも
    のの、完全に排除するわけではない。
     2021  年および     2020  年の９月     30 日現在、キャッシュ・フロー・ヘッジ会計のために指定されていない契約を
    含む、当社の外国為替レートリスク管理プログラムにおける外国通貨先渡契約残高の名目上の総額はそれぞ
    れ 2.7  十億米ドルおよび         3.9  十億米ドルであった。            2021  年９月   30 日現在の残高の名目上の総額は、外国為替リ
    スクを既定および承認された閾値以下に軽減することを目的とした当社の戦略および財務方針と完全に一致
    している。しかし、実際の結果は当社の予想とは著しく異なる可能性がある。                                        2021  年９月   30 日現在、機能通
    貨の価値が      10 ％下に変動したと仮定した場合、その影響は当社の外国通貨先渡契約残高に約                                        190  百万米ドルの
    追加的公正価値損失を生み出すと見積られる。このように下に変動したと仮定した場合の損失は、外国通貨
    建ての収益および支払による当社のキャッシュ・フロー上の対応する利益によりほぼ相殺されている。「第
    ６－１財務書類－注記１重要な会計方針の要約」および「第６－１財務書類－注記                                           13 デリバティブ金融商
    品」を参照のこと。
     さらに、ビザ・ヨーロッパの機能通貨がユーロであるため、当社は、換算に関連してさらなる外国為替
    レートのリスクにさらされる。ユーロから米ドルへの換算は、貸借対照表勘定については貸借対照表日に有
    効な為替レートを使用し、損益計算書勘定については当該期間の平均為替レートを使用して行われる。その
    結果として生じる為替換算調整勘定は、連結貸借対照表のその他包括損益累計額の一部として計上される。
    2021  年９月    30 日現在の為替レートと比較して、米ドルに対するユーロの価値が                                  10 ％変動したと仮定した場
    合、外国為替換算調整勘定は               2.0  十億米ドルとなる。「第６－１財務書類－注記１重要な会計方針の要約」                                      を
    参照のこと。
     当社は、日常的な決済業務においても外国為替リスクにさらされている。このリスクは、顧客との決済に
    適用するレートの設定時期と通貨ポジションのバランスをとるための市場取引の時期のずれによって生じ
    る。この決済業務に伴うリスクは、ビザ決済システムの利用および当社の外国為替取引の相手方との取引を
    含む日常業務の進行を通じて抑制されている。
     金利リスク

     当社の投資ポートフォリオ資産は固定利付および変動利付有価証券の両方の形で保有されている。固定利
    付商品への投資は一定程度の金利リスクを伴う。固定利付有価証券の公正価値は、金利の上昇に伴い悪影響
    を被る可能性がある。また、金利が低下しつつある時期には、有価証券の満期時に手取金が当初より低い利
    率で再投資され、金利収入が減少するため、再投資リスクも発生する。
     2021  年および     2020  年の９月     30 日現在、当社の固定利付投資有価証券の公正価値は、それぞれ                                5.5  十億米ドル
    および   4.0  十億米ドルであり、当社の変動利付投資有価証券の公正価値は、それぞれ                                      0.2  十億米ドルおよび         2.0
    十億米ドルであった。金利が               100  ベーシス・ポイント上昇したと仮定した場合、                        2021  年９月   30 日現在の当社の
    投資有価証券の公正価値に、約                40 百万米ドルの減少が生じる見込みである。かかる金利の変動による実現損
    益は、当社が満期前に投資資産を売却する場合にのみ発生する。これまでのところ、当社は投資を満期まで
    保有できた。
     当社は、当社の発行済シニア債の一部について、金利およびクロスカレンシースワップ契約を締結してい
    る。当社は、かかる契約締結により、固定および変動金利の併用を通じて当社の金利変動エクスポージャー
    に対処し、当社の負債における借入総コストを削減できる。同時に、これらのスワップ契約により、当社の
    米ドル建ての固定金利支払の一部は米ドル建ておよびユーロ建ての変動金利支払に効果的に転換される。                                                      金
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    利スワップを締結することにより、当社は、市場金利の変動に関連するリスクを負う。金利が                                                100  ベーシス・
    ポイント上昇したと仮定した場合、年間の支払利息に約                             40 百万米ドルの増加が生じる。「第６－１財務書類
    － 注記  13 デリバティブ金融商品」を参照のこと。
     株式投資リスク

     2021  年および     2020  年の９月     30 日現在、当社の市場性のない持分証券の帳簿価額は、それぞれ                                1.5  十億米ドル
    および   1.0  十億米ドルであった。これらの投資は、当社の保有株式の帳簿価額を大幅に減少または増加させる
    可能性のある様々な市場関連のリスクにさらされている。これらの投資の財政状態または業績の低下は、こ
    れらの会社についての当社の帳簿価額の全部または大部分を損失させる可能性がある。当社は、市場性のな
    い持分証券の減損の可能性を定期的に検討しており、これは、一般的に、投資に影響を及ぼす状況の事実お
    よび変化、事業体のキャッシュ・フローおよび資金需要の予測ならびにかかる事業体のビジネスモデルの実
    行可能性に関する分析を含む。
     年金制度に係るリスク

     2021  年および     2020  年の９月     30 日現在、当社の米国の確定給付型年金制度の総資産は、それぞれ                                 1.3  十億米ド
    ルおよび     1.1  十億米ドルであり、予測給付債務は各年とも                       0.9  十億米ドルであった。年金制度資産の価値の著
    しい減少および／または給付債務の割引率の著しい低下によって、結果的に年金制度の資金状況が悪化し、
    年金費用が増加し、必要資金が増加するおそれがある。                             2021  年９月   30 日現在、年金制度資産の価値が                10 ％減
    少し、割引率が１％低下             したと仮定した場合          、資金状況が総額約          225  百万米ドル減少し、年金費用が約                 26 百万
    米ドル増加するおそれがある。
     2021  年および     2020  年の９月     30 日現在、当社の米国以外の確定給付型年金制度の総資産は各年とも                                  0.5  十億米
    ドルであり、予測給付債務はそれぞれ                    0.5  十億米ドルおよび         0.6  十億米ドルであった。年金制度資産の価値の
    著しい減少および／または給付債務の割引率の著しい低下によって、結果的に年金制度の資金状況が悪化
    し、年金費用が増加し、必要資金が増加するおそれがある。                                2021  年９月    30 日現在の年金制度資産の価値が
    10 ％減少し、割引率が１％低下               したと仮定した場合          、資金状況が総額約          166  百万米ドル減少し、年金費用が約
    16 百万米ドル増加するおそれがある。
     当社は、当社の年金制度への               2022  年度の拠出額を検討し、もしあれば、                    2022  年９月に拠出する予定である
    ため、今後も引続き年金制度資産の業績および市況を監視していく方針である。
    ４【経営上の重要な契約等】

     該当なし。
    ５【研究開発活動】

      該当なし。
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    第４【設備の状況】
    １【設備投資等の概要】
     2021  年９月   30 日現在、当社は        123  の営業所を世界        77 ヶ国に所有または賃借している（米国および英国に所在
    する３つのグローバル・データ処理センターを含む。）。当社の本社は、サンフランシスコ湾岸地域の所有
    および賃借物件に所在している。
     これらの施設は現行の事業上のニーズを支援するのに十分かつ適切であると確信している。
    ２【主要な設備の状況】

     「１設備投資等の概要」を参照のこと。
    ３【設備の新設、除却等の計画】

      該当なし。
    第５【提出会社の状況】

    １【株式等の状況】
    （１）【株式の総数等】
     ①【株式の総数】（          2021  年９月   30 日現在）
               発行済株式総数
             種
            (1)
                       未発行株式数（株）
    授権株数（株）               (2)
             類
                （株）
             普
             通
                     (3)          (4)
              2,056,408,186        2,000,686,501,245
             株
             式
    2,003,366,656,020
             優
             先
                5,706,180         18,987,892
             株
             式
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    （注１）     25,000,000
    株の優先株式が授権
    されている。
    （注２）発行済株式
    総数には、自己株式
    は含まれていない。
    （注３）普通株式の
    発行済株式総数に
    は、当社の完全子会
    社が所有するクラス
    Ｂ  普  通  株  式
    123,525,418      株が含ま
    れる。
    （注４）未発行株式
        数には、当
        社の  2007  年
        株式インセ
        ンティブ報
        酬制度（以
        下「  EIP  」と
        いう。）お
        よび  2015  年
        従業員株式
        購  入  制  度
        （  以  下
        「 ESPP  」と
        いう。）に
        基づくクラ
        スＡ普通株
        式
        113,401,199
        株が含まれ
        る。
     ②【発行済株式】（          2021  年９月   30 日現在）

                    上場金
     記名・                融商品
     無記名                取引所
     の別及                名又は
                        内
      び   種類    発行数（株）        登録認
                        容
     額面・                可金融
     無額面                商品取
     の別               引業協
                     会名
     無記名
         クラ            ニュー
     式
         スＡ            ヨーク
                        (1)
     額  面     1,677,231,345
         普通            証券取
     0.0001
         株式            引所
     米ドル
     無記名
         クラ
     式
                        (2)
         スＢ            該当な
     額  面      369,038,802
         普通             し   (3)
     0.0001
         株式
     米ドル
     無記名
         クラ
     式
         スＣ            該当な
                        (3)
     額  面      10,138,039
         普通             し
     0.0001
         株式
     米ドル
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     無記名    シ
     式    リー
                    該当な
                        (4)
     額  面  ズＡ      68,891
                     し
     0.0001    優先
     米ドル    株式
     無記名    シ
     式    リー
                    該当な
                        (4)
     額  面  ズＢ     2,480,466
                     し
     0.0001    優先
     米ドル    株式
     無記名    シ
     式    リー
                    該当な
                        (4)
     額  面  ズＣ     3,156,823
                     し
     0.0001    優先
     米ドル    株式
      計    -  2,062,114,366          -   -
    （注１）クラスＡ普

    通株式：
        議決権：ク
    ラスＡ普通株式の各
    株主は、議決権を持
    つこととする。
        議  決  権  の
        数：クラス
        Ａ普通株式
        の  各  株  主
        は、クラス
        Ａ普通株式
        １株につき
        １票の議決
        権が与えら
        れることと
        する。
    （注２）クラスＢ普
    通株式：
        発  行  数  に
        は、当社の
        完全子会社
        が所有する
        クラス   Ｂ普
        通  株  式
        123,525,418
        株が含   まれ
        る。
    （注３）クラスＢ普
    通株式およびクラス
    Ｃ普通株式：
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        議決権：ク
        ラスＢ普通
        株式および
        クラスＣ普
        通株式の各
        株主は議決
        権を持たな
        いこととす
        る  。  た  だ
        し、法によ
        り定められ
        たその他の
        投  票  に  加
        え、クラス
        Ｂ普通株式
        およびクラ
        スＣ普通株
        式が発行さ
        れ続ける場
        合は、この
        限りではな
        い。（ⅰ）
        新設合併、
        吸収合併、
        企業結合そ
        の他の取引
        で、同取引
        においてク
        ラスＡ普通
        株式が他の
        株式もしく
        は  有  価  証
        券、または
        現金その他
        の財産を受
        領できる権
        利と交換さ
        れるか、そ
        れらに転換
        されるか、
        またはそれ
        らに変更さ
        れるものの
        承認につい
        ては、クラ
        スＢ普通株
        式およびク
        ラスＣ普通
        株式の議決
        権の過半数
        （「転換後
        基準」とす
        る。）を有
        する株主が
        単一のクラ
        スとして当
        社株式の他
        のすべての
        クラスまた
        はシリーズ
        とは別に合
        同で賛成票
        を投じるこ
        とを必要と
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        する（当該
        議決にはク
        ラスＡ普通
        株式の株主
        は参加しな
        い。）。た
        だし、クラ
        スＢ普通株
        式およびク
        ラスＣ普通
        株式が、同
        じ交換、ま
        たは変更の
        対  象  と  な
        り、かつ１
        株当たりの
        株式、有価
        証券、現金
        もしくは他
        の財産（実
        際に適用が
        あるものに
        限る。）の
        価額が、ク
        ラスＡ普通
        株式１株の
        交換、転換
        または変更
        時の価額と
        等しい場合
        はこの限り
        ではない。
        （ⅱ）当社
        事業の中核
        をなす決済
        事業からの
        撤退（すな
        わち、消費
        者  向  け  デ
        ビット／ク
        レジット決
        済事業の運
        営を以後行
        わ  な  い  こ
        と。）につ
        いては、す
        べてのクラ
        スとシリー
        ズの普通株
        式の議決権
        の 80 ％以  上
        を有する株
        主が単一の
        クラスとし
        て当社株式
        の他のすべ
        てのクラス
        ま  た  は  シ
        リーズとは
        別に合同で
        賛成票を投
        じることを
        必  要  と  す
        る。
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        議  決  権  の
        数：クラス
        Ｂ普通株式
        またはクラ
        スＣ普通株
        式の各株主
        が  上  記
        （ ⅰ ）もし
        くは（    ⅱ ）
        または適用
        法に従い、
        投票する権
        利が与えら
        れる各事由
        に関し、各
        株主には、
        かかる議決
        権に関する
        基準日に、
        クラスＢ普
        通株式およ
        びクラスＣ
        普通株式の
        発行済全株
        式がクラス
        Ａ普通株式
        に転換され
        るものと想
        定し、議決
        権に関する
        基準日に有
        効な適用転
        換比率に基
        づき、かか
        る株主が所
        有し、クラ
        スＢ普通株
        式またはク
        ラスＣ普通
        株式１株が
        転換される
        はずのクラ
        スＡ普通株
        式の総数と
        等しい数の
        議決権が与
        えられる。
    （注４）シリーズ

    Ａ、シリーズＢおよ
    びシリーズＣ優先株
    式：
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        議決権は、
        シ  リ  ー  ズ
        Ａ、シリー
        ズＢおよび
        シリーズＣ
        優先株式の
        株  主  が
        （ⅰ）当該
        シリーズの
        優先株式が
        有する優先
        権、権利お
        よび特権と
        は実質的に
        は異なる優
        先権、権利
        および特権
        を有する株
        式もしくは
        その他の持
        分有価証券
        を受領する
        か、または
        （ⅱ）当社
        のクラスＡ
        普通株式の
        株主が受領
        するものと
        は異なる有
        価証券、現
        金もしくは
        その他の財
        産を受領す
        ることとな
        る予定され
        る統合また
        は合併に制
        限されてい
        る。
    （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

                                 中間会計期間             2021  年度会計期間
                               （ 2021  年４月１日から           （ 2020  年 10 月１日から
                                2021  年９月   30 日まで）        2021  年９月   30 日まで）
     当該期間に権利行使された当該行使価額修正条項付
                                      303,941              698,029
     新株予約権付社債券等の数（個）
     当該期間の権利行使に係る交付株式数（株）                                 303,941              698,029
                                      197.62              189.95
     当該期間の権利行使に係る平均行使価額等
     （上段は米ドル、下段は円）
                                      22,782              21,897
                                   60,064,269.43              132,593,448.84
     当該期間の権利行使に係る資金調達額
     （上段は米ドル、下段は円）
                                   6,924,208,980              15,285,372,782
     当該期間の末日における権利行使された当該行使価
     額修正条項付新株予約権付社債券等の数の累計                                 303,941              698,029
     （個）
     当該期間の末日における当該行使価額修正条項付新
                                      303,941              698,029
     株予約権付社債券等に係る累計の交付株式数（株）
     当該期間の末日における当該行使価額修正条項付新
                                      197.62              189.95
     株予約権付社債券等に係る累計の平均行使価額等
                                      22,782              21,897
     （上段は米ドル、下段は円）
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     当該期間の末日における当該行使価額修正条項付新
                                   60,064,269.43              132,593,448.84
     株予約権付社債券等に係る累計の資金調達額
                                   6,924,208,980              15,285,372,782
     （上段は米ドル、下段は円）
     当該期間の末日において残存する当該行使価額修正
                                    14,869,017              14,869,017
     条項付新株予約権付社債券等の数（株）
    （３）【発行済株式総数及び資本金の推移】                       （ 2021  年９月   30 日現在）

    クラスＡ普通株式（          IPO  および制限株式特典によるもの）
                                         資本金増減額           資本金残高
               発行済株式総数増減数             発行済株式総数残高
       年月日                                （上段は米ドル、           （上段は米ドル、
                   （株）             （株）
                                         下段は円）           下段は円）
                                                -      187,030.55
     2016  年 10 月１日              -        1,870,305,460
                                                -      21,560,882
                                            (5,265.83)          181,764.71

     2017  年９月   30 日       (52,658,339      )       1,817,647,121
                                            (607,045)          20,953,836
                                            (4,921.20)          176,843.51

     2018  年９月   30 日       (49,212,002      )       1,768,435,119
                                            (567,316)          20,386,520
                                            (5,033.20)          171,810.31

     2019  年９月   30 日       (50,331,967      )       1,718,103,152
                                            (580,227)          19,806,293
                                            (3,464.51)          168,345.80

            (1)
                  (34,645,105      )       1,683,458,047
     2020  年９月   30 日
                                            (399,389)          19,406,904
                                             (622.67)         167,723.13

            (1)
                   (6,226,702     )       1,677,231,345
     2021  年９月   30 日
                                             (71,781)         19,335,122
    （注１）ビザは、

        2020  年度第
        ４四半期か
        ら 2021  年９
        月 30 日まで
        の期間にお
        いて、シ
        リーズＡ優
        先株式また
        はクラスＣ
        普通株式と
        引換えに既
        存株主に対
        してクラス
        Ａ普通株式
        33,479,696
        株を発行し
        た。かかる
        転換による
        ビザの完全
        希薄化後株
        式数の増加
        はなかっ
        た。
                                 74/266


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    クラスＢ普通株式（転換前は               USA  普通株式）

                                         資本金増減額           資本金残高
                                    (1)
               発行済株式総数増減数
                           発行済株式総数残高
       年月日                                （上段は米ドル、           （上段は米ドル、
                   （株）
                               （株）
                                         下段は円）           下段は円）
                                                -       36,903.88
     2016  年 10 月１日              -         369,038,802
                                                -       4,254,279
                                                0       36,903.88

     2017  年９月   30 日            0         369,038,802
                                                0       4,254,279
                                                0       36,903.88

     2018  年９月   30 日            0         369,038,802
                                                0       4,254,279
                                                0       36,903.88

     2019  年９月   30 日            0         369,038,802
                                                0       4,254,279
                                                0       36,903.88

     2020  年９月   30 日            0         369,038,802
                                                0       4,254,279
                                                0       36,903.88

     2021  年９月   30 日            0         369,038,802
                                                0       4,254,279
    （注１）発行済株式

        総数には、
        当社の完全
        子会社が所
        有するクラ
        スＢ普通株
        式
        123,525,418
        株が含まれ
        る。
    クラスＣ普通株式

                        資本金残
                  資本金増減
                          高
             発行済株式
                     額
       発行済株式
    年月                    （上段は
                 (1)
       総数増減数
                  （上段は米
            総数残高
     日                   米ドル、
                   ドル、
        （株）
              （株）
                         下段は
                  下段は円）
                         円）
    2016
                      -  1,756.28
    年 10
           - 17,562,842
    月１
                        202,464
                      -
     日
    2017

                  (484.68    )  1,271.61
    年９
       (4,846,783     ) 12,716,059
    月 30
                        146,591
                  (55,874    )
     日
                                 75/266


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    2018
                   (98.86   )  1,172.74
    年９
        (988,633    ) 11,727,426
    月 30
                        135,193
                  (11,397    )
     日
    2019               (39.36   )  1,133.38

    年９
        (393,627    ) 11,333,799
    月 30
                   (4,537   )  130,656
     日
    2020               (63.04   )  1,070.34

    年９
        (630,429    ) 10,703,370
    月 30
                        123,389
                   (7,267   )
     日
    2021                   1,013.80

                   (56.53   )
    年９
        (565,331    ) 10,138,039
    月 30
                        116,871
                   (6,517   )
     日
    （注１）発行済

        株式総
        数   に
        は、当
        社の完
        全子会
        社が所
        有する
        クラス
        Ｃ普通
        株   式
        549,945
        株が含
        ま   れ
        る。
    シリーズＡ優先株式

                                         資本金増減額           資本金残高
               発行済株式総数増減数             発行済株式総数残高
       年月日                                （上段は米ドル、           （上段は米ドル、
                   （株）             （株）
                                         下段は円）           下段は円）
                                              37.48          37.48
            (1)
                    374,819              374,819
     2020  年９月   24 日
                                              4,321          4,321
                                              (2.94   )        34.55

     2020  年９月   30 日         (29,368    )          345,451
                                              (339  )        3,983
                                             (27.66   )        6.89

     2021  年９月   30 日        (276,560    )           68,891
                                             (3,189   )         794
                                 76/266




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    （注１）ビザは、
        2020  年９月
        24 日、ビ
        ザ・ヨー
        ロッパ取得
        の４周年
        に、転換価
        値約  7.3  十
        億米ドルに
        相当するシ
        リーズＢ優
        先株式およ
        びシリーズ
        Ｃ優先株式
        の処分に関
        連して、ク
        ラスＡ普通
        株    式
        37,481,900
        株に転換可
        能なシリー
        ズＡ優先株
        式  374,819
        株を発行し
        た。かかる
        処分によ
        り、シリー
        ズＢおよび
        シリーズＣ
        優先株式の
        クラスＡ普
        通株式への
        転換比率が
        下方調整さ
        れた。「第
        ６－１財務
        書類－注記
        ５米国およ
        びヨーロッ
        パの遡及的
        責任計画」
        も参照のこ
        と。
    シリーズＢ優先株式

               資本
               金増
                  資本金
               減額
                   残高
       発行済
               （上
       株式総   発行済株式
                  （上段
    年月           段は
       数増減    総数残高
                  は米ド
     日           米ド
        数
                   ル、
           （株）
               ル、
       （株）
                  下段は
               下段
                   円）
                は
               円）
                -  248.05
    2016
    年 10
        -  2,480,466
    月１
                -  28,595
     日
                                 77/266


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    2017
                0  248.05
    年９
        0  2,480,466
    月 30
                0  28,595
     日
    2018

                0  248.05
    年９
        0  2,480,466
    月 30
                0  28,595
     日
    2019

                0  248.05
    年９
        0  2,480,466
    月 30
                0  28,595
     日
    2020

                0  248.05
    年９
        0  2,480,466
    月 30
                0  28,595
     日
                0  248.05

    2021
    年９
        0  2,480,466
    月 30
                0  28,595
     日
    シリーズＣ優先株式

               資本
               金増
                  資本金
               減額
                   残高
       発行済
               （上
       株式総   発行済株式
                  （上段
    年月           段は
       数増減    総数残高
                  は米ド
     日           米ド
        数
                   ル、
           （株）
               ル、
       （株）
                  下段は
               下段
                   円）
                は
               円）
    2016            -  315.68
    年 10
        -  3,156,823
    月１
                -  36,392
     日
    2017

                0  315.68
    年９
        0  3,156,823
    月 30
                0  36,392
     日
    2018

                0  315.68
    年９
        0  3,156,823
    月 30
                0  36,392
     日
    2019

                0  315.68
    年９
        0  3,156,823
    月 30
                0  36,392
     日
                                 78/266



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    2020
                0  315.68
    年９
        0  3,156,823
    月 30
                0  36,392
     日
    2021            0  315.68

    年９
        0  3,156,823
    月 30
                0  36,392
     日
    （４）【所有者別状況】（              202  1 年９月   30 日現在）

    クラスＡ普通株式
                                             資本全体に占める割合
        所有者の    分類          所有者の数              株式数
                                                （％）
     個人                         -             -            1
     銀行                         -             -            -

        (1)
                              -             -            99
     その他
           計                   -             -          100.00
                                 79/266













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    （注１）これらの株
        式は当社の
        名義書換代
        理人の株主
        名簿上シー
        ド・アン
        ド・カンパ
        ニー（   Cede
        & Co.  ）の
        名称で登録
        されてい
        る。シー
        ド・アン
        ド・カンパ
        ニーは、株
        式の売出し
        および譲渡
        の処理のた
        めに、銀
        行、ブロー
        カー（すべ
        ての個人お
        よび法人の
        株式を保有
        する。）お
        よび機関に
        代わり、そ
        の名義で株
        式を保有す
        る巨大決済
        会社である
        ザ・ディポ
        ジタリー・
        トラスト・
        カンパニー
        （ The
        Depositary
        Trsut
        Company    ）
        の名義上の
        名称であ
        る。発行体
        はこれら株
        主の情報ま
        たは名称を
        知ることは
        できない。
    クラスＢ普通株式

                                             資本全体に占める割合
                                      (1)
        所有者の分類              所有者の数
                                   株式数
                                                   (1)
                                                （％）
     個人                         -             -            -
       (2)
                              -             -           100
     銀行
     その他                         -             -            -
           計                   -             -          100.00

                                 80/266



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    （注１）発行
        済ク
        ラス
        Ｂ株
        式総
        数お
        よび
        クラ
        スＢ
        普通
        株式
        の所
        有割
        合の
        計算
        には
        ビザ
        USA
        が保
        有す
        るク
        ラス
        Ｂ普
        通株
        式を
        含ま
        な
        い。
    （注２）当社
    の知る限りで
    は、銀行およ
    びその他の金
    融機関または
    財政支援機関
    を指す。
    クラスＣ普通株式

                                             資本全体に占める割合
                                      (1)
        所有者の分類              所有者の数
                                   株式数
                                                   (1)
                                                （％）
     個人                         -             -            -
     銀行                         -             -           100

     その他                         -             -            -

           計                   -             -          100.00

                                 81/266






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    （注１）発行
        済ク
        ラス
        Ｃ株
        式総
        数お
        よび
        クラ
        スＣ
        普通
        株式
        の所
        有割
        合の
        計算
        には
        ビ
        ザ・
        イン
        ター
        ナ
        ショ
        ナル
        が保
        有す
        るク
        ラス
        Ｃ普
        通株
        式を
        含ま
        な
        い。
    シリーズＡ優先株式

                                             資本全体に占める割合
        所有者の分類              所有者の数              株式数
                                                （％）
     個人                         -             -            -
     銀行                         -             -           100

     その他                         -             -            -

           計                   -             -          100.00

    シリーズＢ優先株式

                                             資本全体に占める割合
        所有者の分類              所有者の数              株式数
                                                （％）
     個人                         -             -            -
     銀行                         -             -           100

     その他                         -             -            -

           計                   -             -          100.00

    シリーズＣ優先株式

                                             資本全体に占める割合
        所有者の分類              所有者の数              株式数
                                                （％）
                                 82/266


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     個人                         -             -            -
     銀行                         -             -           100

     その他                         -             -            -

           計                   -             -          100.00

                                 83/266



















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    （５）【大株主の状況】（              2021  年９月   30 日現在）
     合衆国証券法のもとでは、公開会社の株主は、当該公開会社のいずれかのクラスの上場株式の発行済株式
    総数の５％以上を実質的に保有するまで、かかる株主が実質的に保有する株式数を開示する義務はない。以
    下の表は、当社の発行済株式総数の５％以上を保有する株主が開示した情報およびクラスＡ普通株式を除く
    当社の各発行済株式総数の１％超から５％未満を保有する株主に関して当社が入手できる最大限の情報につ
    いて記載している。
    クラスＡ普通株式

                     発行済
                     株式総
                      数に
                所有株式数
                     対する
     氏名又は名称       住所
                     所有株
                 （株）
                     式数の
                      割合
                     （％）
            19355
            ペンシ
            ルベニ
     ザ・ヴァン
            ア州
     ガード・グ
            マ  ル
        (1)
     ループ
            バーン
               143,761,460       8.62
     （ The
            ヴァン
     Vanguard
            ガ  ー
     Group   ）
            ド・ブ
            ルバー
            ド 100
            10055
            ニュー
            ヨーク
     ブラックロッ
            州
     ク・インク
            ニュー
     (2)
               129,069,749       7.70
            ヨーク
     （ BlackRock,
            イース
     Inc.  ）
            ト 52 ス
            トリー
            ト 55
       計      -  272,831,209      16.32

     （注１）所有株式数および発行済株式総
         数に対する所有株式数の割合
         は、  2022  年２月   10 日付けで    SEC  に
         提出されたフォーム          SC  13G/A   に
         基づいている。
     （注２）所有株式数および発行済株式総
         数に対する所有株式数の割合
         は、  2022  年２月３日付けで        SEC  に
         提出されたフォーム          SC  13G/A   に
         基づいている。
                                 84/266





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    クラスＢ普通株式
                       発行済
                       株式総
                        数に
                       対する
                  所有株式数
                       所有株
     氏名又は名称        住所
                     (1)
                  （株）
                       式数の
                        割合
                       （％）
                        (2)
            10036-
     ブルーリッ
            6728
     ジ・
            ニ  ュ  ー
     インベストメ
            ヨーク州
     ント・
            ニ  ュ  ー
                  64,285,884      17.42
     エルエルシー
            ヨーク
     （ Blue   Ridge
            ワン・ブ
            ライアン
     Investments,
            ト・パー
     LLC  ）
            ク
            10017-
            2070
            ニ  ュ  ー
            ヨーク州
            ニ  ュ  ー
     JP モルガン・
            ヨーク
     チェース・
            パークア
     アンド・カン
            ベニュー
     パニー
            270
     （ JPMorgan
            （ 19801-
     Chase   & Co.  ）
             2920  デ
     （ JP モルガ
             ラウェ    40,272,211      10.91
      ン・チェー
             ア州
      ス・
             ウィル
      バンク・エ
             ミント
      ヌ・エー
             ン
      （ JPMorgan
             ノース
      Chase   Bank,
             ウォル
      N.A.  ））
             ナット
             ス  ト
             リート
             201
             15 階）
                                 85/266







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            94104   カ
            リフォル
            ニア州
            サンフラ
            ンシスコ
     ウェルズ・
            モンゴメ
     ファーゴ・
            リースト
     アンド・カン
            リ  ー  ト
     パニー
            420
     （ Wells   Fargo
            （ 28202-
     & Company    ）
             0901
     （ウェルズ・
             ノース
      ファーゴ・
                  30,108,730      8.16
             カロラ
      リスク・
             イナ州
      サービス・
             シャー
      インク
             ロット
      （ Wells
             サ  ウ
      Fargo   Risk
             ス・カ
      Services,
             レ  ッ
      Inc.  ））
             ジ・ス
             トリー
             ト
             301
             ７階）
     シティグルー
     プ・インク
     （ Citigroup
     Inc.  ）
     （シティバン
      ク・エヌ・
      エー
      （ Citibank,
            10013-
      N.A.  ））
            2362
     （子会社であ
            ニ  ュ  ー
     るシティコー
            ヨーク州
     プ・ノースア
            ニ  ュ  ー
     メリカ・イン
                  28,787,340      7.80
            ヨーク
     ク（  Citicorp
            グリニッ
     North   America
            ジ  ス  ト
     Inc  ）、マルル
            リ  ー  ト
     スⅠ（   Malurus
            388
     I ）、マルルス
     Ⅱ（  Malurus
     II ）およびマ
     ルルスⅢ
     （ Malurus
     III  ）の名義で
     10 社の子会社
     の口座により
     保有）
                                 86/266





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            10019-
            6036
            ニ  ュ  ー
            ヨーク州
     バークレイ
            ニ  ュ  ー
     ズ・バンク・
            ヨーク
     ピーエルシー
            ア   ベ
                  20,847,478      5.65
     （ Barclays
            ニュー・
            オ  ブ  ・
     Bank   PLC  ）
            ザ・アメ
            リカス
            1301  　８
            階
     MUFG  セキュリ
            EC2Y   9AJ
     テ  ィ  ー  ズ
            ロンドン
     EMEA  ・
            ロ  ー  プ
     ピーエルシー
            メ   ー
                  9,964,626      2.70
     （ MUFG
            カー・ス
     Securities
            トリート
     EMEA   PLC  ）   25
     ビー・エヌ・
            10019-
     ピー・パリ
            6018
     バ・
            ニ  ュ  ー
     アービトラー
            ヨーク州
     ジ・エスエヌ
            ニ  ュ  ー
                  6,824,832      1.85
     シー
            ヨーク
     （ BNP
            ７  番  街
     Paribas
            787  　８
     Arbitrage
            階
     SNC  ）
            60603-
     ザ・ノーザ
            1008  イリ
     ン・トラス
            ノイ州
     ト・
            シカゴ
     カンパニー
            サウス・
                  4,129,834      1.12
     （ The
            ラ  サ  ー
     Northern
            ル・スト
     Trust
            リート   50
     Company    ）
            M-10
            10282-
     ゴールドマ
            2102
     ン・サック
            ニ  ュ  ー
     ス・
            ヨーク州
     アンド・カン
            ニ  ュ  ー
     パニー・
                  3,985,734      1.08
            ヨーク
     エルエルシー
            ウ  ェ  ス
     （ Goldman
            ト・スト
     Sachs   & Co.
            リ  ー  ト
     LLC  ）
            200
       計       -   209,206,669      56.69

     （注１）所有株式数は、当社の名義書換代理
         人から提供された情報に基づいてい
         る。
     （注２）所有株式数の割合は、               2021  年９月   30
         日現在の発行済クラスＢ普通株式の
         総数に基づき算出されている。
                                 87/266



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    クラスＣ普通株式
                     発行済
                     株式総
                     数に
                     対する
                所有株式数
                     所有株
     氏名又は名称        住所
                   (1)
                （株）
                     式数の
                     割合
                     （％）
                      (2)
     三井住友カー
            105-
     ド株式会社
            8011  東
     （ Sumitomo
            京都港
                4,173,490     41.17
            区海岸
     Mitsui    Card
            １－２
     Company,
            － 20
     Limited    ）
            10022
            ニュー
            ヨーク
            州
            ニュー
     招商銀行
            ヨーク
     （ China
            マディ
                 321,323     3.17
     Merchants       ソン・
            アベ
     Bank  ）
            ニュー
            535
            招商銀
            行　  17
            階
     中国工商銀行
            100032
     股份有限公司
            北京市
     （ Industrial
            西城区
                 242,178     2.39
     & Commercial
            復興門
            内大街
     Bank   Of  China
            55 号
     Limited    ）
            105  台北
            市
     聯邦銀行
            民生東
     （ Union   Bank
                 234,842     2.32
            路３段
     Of  Taiwan   ）
            109  号　
            ３階
     ハリックセー
     ビングス・
            A26M3K5
     バンク・オ
            アルマ
     ブ・カザフス
            トイ
     タン
            メデウ
     ジェイエス
            地区
                 207,292     2.04
     シー
            アル
     （ Halyk
            ファラ
     Savings    Bank
            ビ通り
            40
     of  Kazakhstan
     JSC  ）
                                 88/266




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            1010
            トーレ
            BDV
     バンコ・デ・
            エス
     ベネズエラ・
            キー
     エス・エー
            ナ・
                 204,425     2.02
     （ Banco   De
            デ・ソ
     Venezuela
            シエダ
     Sa ）
            ウニベ
            ルシダ
            通り
            100031
            北京市
            西城区
     中国銀行股份
            宣武門
     有限公司
            内大街
     （ Bank   Of
                 198,558     1.96
            ８号
     China
            バンク
     Limited    ）
            カード
            セン
            ター  BOC
     アラブ・ナ
     ショナル・バ
            11564   リ
     ンク
            ヤド
                 178,049     1.76
     （ Arab
            私書箱
     National       56921
     Bank  ）
     聯合クレジッ
            105  台北
     トカードセン
            市
     ター
            復興北
                 163,142     1.61
     （ National
            路 363
     Credit    Card    号　４
            階
     Center   ）
            100032
            北京市
     中国建設銀行
            西城区
     股份有限公司
            闹 市口
     （ China
            大街１
                 149,281     1.47
     Construction       号
     Bank       中国建
            設銀行
     Corporation      ）
            股份有
            限公司
       計      -  6,072,580     59.90

     （注１）所有株式数は、当社の名義書換
         代理人から提供された情報に基
         づいている。
     （注２）所有株式数の割合は、              2021  年９
         月 30 日現在の発行済クラスＣ普
         通株式の総数に基づき算出され
         ている。
                                 89/266




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    シリーズＡ優先株式
                  発行済
                  株式総
                   数に
               所有株
                  対する
               式数
                  所有株
    氏名又は名称       住所
               （株）
                  式数の
                (1)
                   割合
                  （％）
                   (2)
           NW1
     サンタン
           3AN  ロ
     デール・エ
           ンドン
     クイティ・
           リ  ー
     インベスト
           ジェン
     メンツ・リ
               4,201    6.10
           ツ・プ
     ミテッド
           レイス
     （ Santander
           トリト
     Equity
           ンスク
     Investments
           エア２
     Limited    ）
           28027
           マ  ド
           リード
     エイビス・
           ア  ル
     ヨーロッ
           トゥー
     パ・
               2,909    4.22
           ロ・ソ
     エセ・エレ
           リア通
     （ Aevis
           り
     Europa    SL ）
           97 Ａ
           ４階
           20154
           ミラノ
           ピアッ
     ウニクレ
           ツァ・
     ディト・
           ガエ・
     エッセピア
               2,856    4.15
           アウレ
     （ UniCredit
           ンティ
     S.p.A.   ）
           ３
           タワー
           Ａ
           10117
     ドイツ信用
           ベルリ
     銀行
           ン
     （ Deutsche
               2,581    3.75
           タウベ
     Kreditbank
           ン通り
     AG ）
           ７－９
     シックス・
     ペイメン
           8021
     ト・
           チュー
     サービシー
           リッヒ
     ズ・アー
           ハ  ル
               2,467    3.58
     ゲー
           トゥル
     （ Six
           ム通り
     Payment
           201
     Services
     AG ）
                                 90/266



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           6900  ル
     コーナー・
           ガノ
     バンカ・エ
           カノー
     ス・エー
               2,086    3.03
           ヴァ通
     （ Cornèr
           り 16
     Banca   SA ）
           75275
     ラ・バン
           パリ６
     ク・ポスタ
           区
     ル
               2,039    2.96
           セーヴ
     （ La  Banque
           ル通り
     Postale    ）
           115
           34330
           イスタ
     トルキエ・
           ンブー
     イシュ・バ
           ル
     ンカシ・
           レヴェ
     エー・エス
           ント
               1,623    2.36
     （ Türkiye
           イ
     İş
           シュ・
     Bankasi    A.
           クール
     ş . ）
           レリ１
           18 階
           10138
     インテー
           トリノ
     ザ・サンパ
           コ  ル
     オロ・
           ソ・イ
     エッセピア
               1,496    2.17
           ンギル
     （ Intesa
           テッラ
     Sanpaolo
           ３
     S.p.A   ）
           34340
           イスタ
     トルキエ・
           ンブー
     ガラン
           ル
     ティ・
           ニスペ
     バンカシ・
           テ  ィ
     アノニム・
           エ・マ
     シルケティ
               1,455    2.11
           ハーレ
     （ Türkiye
           シ
     Garanti
           アイタ
     Bankası
           ル・カ
     Anonim    ş
           デッシ
     irketi   ）
           ２
       計     -  23,713    34.42

     （注１）所有株式数は、当社の名
         義書換代理人から提供さ
         れた情報に基づいてい
         る。
     （注２）所有株式数の割合は、
         2021  年９月   30 日現在の発
         行済シリーズＡ優先株式
         の総数に基づき算出され
         ている。
                                 91/266




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    シリーズＢ優先株式
                     発行済
                     株式総
                     数に
                     対する
                所有株式数
                     所有株
     氏名又は名称        住所
                   (1)
                （株）
                     式数の
                     割合
                     （％）
                      (2)
            EC4N
            8AF  ロ
            ンドン
     ワールドペイ
            ウォー
     （ UK ）リミ
            ル  ブ
     テッド
            ルック
                 422,755    17.04
     （ WorldPay
            25
     (UK)
            ウォー
     Limited    ）
            ル  ブ
            ルック
            ビル
     エルビー
            EC2V
     ジー・エクイ
            7HN  ロ
     ティ・
            ンドン
     インベストメ
            グ  レ
     ンツ・リミ
                 333,554    13.45
            シ  ャ
     テッド
            ム・ス
     （ LBG  Equity
            トリー
     Investments
            ト 25
     Limited    ）
     メディオバン
     カ・バンカ・
            20121
     ディ・クレ
            ミラノ
     ディト・
            ピアッ
     フィナンジア
            ツェッ
     リオ・エッセ
            タ・エ
                 319,607    12.88
     ピア
            ン  リ
     （ Mediobanca
            コ・
     Banca   Di
            ク  ッ
     Credito
            チャ１
     Finanziario
     S.p.A   ）
            E14
     エイチエス
            5HQ  ロ
     ビーシー・バ
            ンドン
     ンク・
            カ  ナ
                 224,333     9.04
     ピーエルシー
            ダ・ス
     （ HSBC   Bank
            クエア
     plc  ）
            ８
     アールビーエ
            EC2M
     ス・エー・
     エー・       4AA  ロ
            ンドン
     ホールディン
     グス・ユー
            ビ
                 184,077     7.42
     ケー・
            ショッ
            プ  ス
     リミテッド
            ゲート
     （ RBS  AA
            250
     Holdings     (UK)
     Limited    ）
                                 92/266


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                                                           有価証券報告書
            D02
            RK57
            ダブリ
            ン２
     チェース・ペ
            サー・
     イメンテッ
            ジ  ョ
     ク・
            ン・ロ
     ヨーロッパ・
            ジャー
     リミテッド
                 175,311     7.07
            ソ  ン
     （ Chase
            ズ・
     Paymentech
            キー  79
     Europe
            キャピ
     Limited    ）
            タ  ル
            ドック
            200
            ７階
     アライド・ア
            ダブリ
     イリッシュ・
            ン２
     バンク・ピー
            ア  デ
     エルシー
                 135,035     5.44
            レード
     （ Allied
            通り
     Irish   Banks,
     p.l.c.   ）
            55402-
            7000  ミ
            ネソタ
            州
     US バンク・ナ
            ミネア
     ショナル・
            ポリス
     アソシエー
            ニ  コ
     ション
                 111,772     4.51
            レ  ッ
     （ US  Bank
            ト  ・
     National
            モール
     Association      ）
            800
            BC-MN-
            H18T
            モ  ン
     クレディ・ア
            ル  ー
     グリコル・
            ジュ・
     コーポレー
            セデッ
     ト・アンド・
            クス
     インベストメ
            92120
     ント・バンク
                 97,225    3.92
            CS
     （ Credit
            70052
     Agricole
            レ・ゼ
     Corporate     and
            タジュ
     Investment
            ニ広場
     Bank  ）
            12 番地
            NW1
     サンタンデー
            3AN  ロ
     ル・エクイ
            ンドン
     ティ・
            リ  ー
     インベストメ
            ジェン
     ンツ・リミ
                 81,584    3.29
            ツ・プ
     テッド
            レイス
     （ Santander
            トリト
     Equity
            ンスク
     Investments
            エア２
     Limited    ）
       計      -  2,085,253     84.07
                                 93/266


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                                              ビザ・インク（Ｖｉｓａ　Ｉｎｃ．）(E15692)
                                                           有価証券報告書
     （注１）所有株式数は、当社の名義書換
         代理人から提供された情報に基
         づいている。
     （注２）所有株式数の割合は、               2021  年９
         月 30 日現在の発行済シリーズＢ
         優先株式の総数に基づき算出さ
         れている。
    シリーズＣ優先株式

                    発行済
                    株式総
                    数に
                    対する
               所有株式数
                    所有株
    氏名又は名称       住所
                  (1)
               （株）
                    式数の
                    割合
                    （％）
                     (2)
           75013
     ビー・
           パリ
     ピー・
           ピエー
     シー・
           ル・マ
     イー・
                219,300     6.95
           ンデス
     エス・エー
           ＝フラ
     （ BPCE
           ンス通
     S.A.  ）
           り 50
           75886
     ソシエテ・
           パリ  18
     ジェネラ
           区
     ル・
           オーベ
     エス・エー
                196,425     6.22
           ルヴィ
     （ Société
           リエ通
     Générale
           り 189
     S.A.  ）
           75009
     ビー・エ
           パリ
     ヌ・ピー・
           イタリ
     パリバ
                137,223     4.35
           ア通り
     （ BNP
           16
     Paribas    ）
     セルヴィ
           28016
     レッド・ソ
           マ  ド
     シエダッ
           リード
     ド・エスパ
           プラン
     ニョーラ・
           タ・エ
     デ・
           デ  ィ
     メディオ
           フィシ
     ス・デ・パ
           オ・
                102,310     3.24
     ゴ・
           ゴルベ
     エセ・アー
           ア４
     （ ServiRed,
           ホセ・
     Sociedad
           バルダ
     Española     de
           サノ・
     Medios    de
           バオス
     Pago,
           通り９
     S.A.  ）
                                 94/266



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                                              ビザ・インク（Ｖｉｓａ　Ｉｎｃ．）(E15692)
                                                           有価証券報告書
     クレディ・
     アグリコ
     ル・
           モ  ン
     コーポレー
           ル  ー
     ト・アン
           ジュ・
     ド・
           セデッ
     インベスト
           ク  ス
     メント・バ
                94,990    3.01
           92547
     ンク
           レ・ゼ
     （ Credit
           タジュ
     Agricole
           ニ広場
     Corporate
           12 番地
     and
     Investment
     Bank  ）
           0114  オ
     ヴェーエ
           スロ
     ヌ・ノル
           ヴ  ィ
     ゲ・アーエ
                94,605    3.00
           カ　私
     ス
           書  箱
     （ Vn  Norge
           1397
     As ）
           67000
     フランス相
           ストラ
     互信用連合
           スブー
     銀行
           ル
     （ Banque
                75,008    2.38
           リュ・
     Fédérative
           ライフ
     du
           アイゼ
     Crédit
           ン４
     Mutuel   ）
           20145
           ミラノ
     カルタ・
           コ  ル
     シ・エッセ
           ソ・セ
     ピア
                70,874    2.25
           ン  ピ
     （ CartaSi
           オーネ
     S.p.A.   ）
           55
     バークレイ
     ズ・キャピ
           E14
     タル・
           4BB  ロ
     セキュリ
           ンドン
     ティーズ・
           ノ  ー
                70,150    2.22
     リミテッド
           ス・コ
     （ Barclays
           ロネー
     Capital
           ド５
     Securities
     Limited    ）
     スウェドバ
     ンク・
           Se-105
     アクツィエ
           ストッ
     ボラーグ・
                67,006    2.12
           クホル
     プブリクト
           ム 34
     （ Swedbank
     AB  (PUBL)   ）
       計     -  1,127,891     35.73
     （注１）所有株式数は、当社の名義書
         換代理人から提供された情報
         に基づいている。
                                 95/266


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                                                           有価証券報告書
     （注２）所有株式数の割合は、               2021  年
         ９月  30 日現在の発行済シリー
         ズＣ優先株式の総数に基づき
         算出されている。
      一部実質株主および経営陣による株式報酬制度および有価証券の保有ならびに関連する株主に関する事項

      株式報酬制度に関する情報
     下記の表は、当社の株主が承認した                  EIP  および   ESPP  に関する     2021  年９月   30 日現在の情報を示している。当社
    の株式報酬制度はすべて株主が承認している。                        EIP  および   ESPP  に基づいて発行された報酬の内容については、
    「第６－１財務書類－注記              17 株式に基づく報酬」を参照のこと。
      （ a ）

      発行
      済オ
       プ
      ショ
      ンお
      よび
      新株
             株式報
      予約
             酬制度
      権等
             に基づ
       が
              き
      行使
             今後発
      され
             行され
      た場
             得る
      合に
         発行済
             クラス
      発行
         オプ
             Ａ普通
      可能
         ション
             株式の
      なク
          の
             株式数
      ラス
         加重平
    制  Ａ普      （（  a ）
         均行使
    度  通株       の有価
         価格
    の  式の       証券を
    種  株式   （米ド     除
    類  数   ル）   く。）
      ( 単位：百万株、ただ
      し加重平均行使価格を
         除く。   )
    株
    主
    が
    承
    認
    し
    た
    株
    式
    報
    酬
         134.56
    制
       (1)        (3)
           (2)
      12       113
    度
                                 96/266





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                                                           有価証券報告書
    （注１）    2021  年
        ９月  30
        日  現
        在、発
        行可能
        な最大
        株式数
        は  、
        EIP  に
        よる６
        百万株
        の発行
        済オプ
        シ  ョ
        ン、５
        百万株
        の発行
        済リス
        トリク
        テ  ッ
        ド・ス
        ト  ッ
        ク・ユ
        ニット
        および
        １百万
        株の発
        行済パ
        フォー
        マ  ン
        ス  ・
        シェア
        ならび
        に ESPP
        による
        １百万
        株未満
        の新株
        予約権
        付社債
        券で構
        成され
        て  い
        る。
    （注２）加重平
        均行使
        価  格
        は、発
        行済ス
        ト  ッ
        ク・オ
        プショ
        ンの行
        使価格
        のみに
        基づい
        て計算
        されて
        おり、
        行使価
        格のな
        い発行
        済リス
                                 97/266


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                                                           有価証券報告書
        トリク
        テ  ッ
        ド・ス
        ト  ッ
        ク・ユ
        ニット
        および
        パ
        フォー
        マ  ン
        ス  ・
        シェア
        の権利
        確定に
        より発
        行予定
        の株式
        は反映
        してい
        ない。
        さ  ら
        に、行
        使価格
        は、行
        使期間
        におけ
        る各月
        の最終
        購入時
        点にお
        ける将
        来の株
        価（割
        引後）
        に基づ
        いてい
        る  た
        め  、
        ESPP  に
        よる発
        行済新
        株予約
        権付社
        債券等
        の加重
        平均行
        使価格
        を除い
        て  い
        る。
    （注３）    2021  年
        ９月  30
        日  現
        在  、
        EIP  お
        よ  び
        ESPP  の
        もと、
        それぞ
        れ 98 百
        万株お
        よび  15
        百万株
                                 98/266


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        が発行
        可能の
        ままで
        ある。
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    ２【配当政策】
      配当宣言および方針
      2021年および2020年の９月30日に終了した年度中、当社はクラスＡ普通株式１株につき四半期ごとの現金
    配当を以下のとおり（クラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式ならびに                                      シリーズＡ優先株式、シリーズＢ
    優先株式およびシリーズＣ優先株式                  については、転換された場合の割合による。）各基準日における普通株
    式および優先株式の全登録株主に対して支払った。
           １株当
           たり配
            当金
        2021   （米ド
     年度       ル）
       第  １
      四半期     0.32
       第  ２  0.32
      四半期
       第  ３  0.32
      四半期
       第  ４  0.32
      四半期
           １株当

           たり配
            当金
        2020   （米ド
     年度       ル）
       第  １
      四半期     0.30
       第  ２
      四半期     0.30
       第  ３
      四半期     0.30
       第  ４
      四半期     0.30
      さらに、2021年10月22日、当社の取締役会は、2021年11月12日現在の当社の普通株式および優先株式の全

    登録株主に対し、2021年12月７日を支払日とする、クラスＡ普通株式１株当たり                                         0.375   米ドルの四半期ごとの
    現金配当を支払う（クラスＢ普通株式およびクラスＣ普通株式ならびにシリーズＡ、シリーズＢおよびシ
    リーズＣ優先株式については、転換された場合の割合による。）と発表した。
      資金が合法に調達可能な限り、当社は将来、当社の発行済普通株式および優先株式に関し、四半期ごとの
    現金配当を継続して支払う予定である。ただし、将来の配当の宣言と支払は、当社の財務状況、和解補償
    金、経営成績、使用可能現金、現在および今後の現金需要予測を含む様々な要因を考慮して、当社取締役会
    がその単独の裁量によって決定するものとする。
                                100/266






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    ３【コーポレート・ガバナンスの状況等】
    （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
     以下のほか、       「第１－１－       ( ２ ) 提出会社の定款等に規定する制度」および「                       ( ２ ) 役員の状況」       を参照のこ
    と。
    （ａ）   コーポレート・ガバナンス

     取締役会の構成員は、当社の最高経営責任者、社長、ヴァイス・チェアマン兼最高財務責任者、ヴァイ
    ス・チェアマン兼人事・総務部門最高責任者兼会社秘書役、法律顧問、最高リスク責任者、技術部門のプレ
    ジデントならびにその他の役員および従業員との協議を通じて、また提供された資料の検討および取締役会
    およびその委員会の定例会議に参加することにより、当社事業の監督を行う。
     取締役会は、適用ある法律、規制および規則の要件、ならびにニューヨーク証券取引所（以下「                                                 NYSE  」と
    いう。）の上場基準をみたしているか、それ以上であることを確認するよう、当社のコーポレート・ガバナ
    ンス方針および特性を定期的に監視する。当社は、責任あるコーポレート・ガバナンスを発展させ、維持す
    るために本項に記載される様々な慣行を設定している。ビザのコーポレート・ガバナンスの詳細や、当社の
    コーポレート・ガバナンス・ガイドライン、業務遂行と倫理に関する規定および各取締役会委員会の憲章の
    閲覧は、当社のウェブサイト上の投資家向け広報ページ（                               http://investor.visa.com              ）中の「コーポレー
    ト・ガバナンス」を参照されたい。当社の                      ESG  報告書は、当社のウェブサイト（                 http://visa.com/esg           ）に掲
    載されている。以下の宛先（               94119   カリフォルニア州サンフランシスコ、私書箱                       193243   、ビザ・インク会社秘
    書役宛または       corporatesecretary@visa.com               宛）に連絡することにより、これらの書類の書面による写しを無
    料で依頼することができる。
      取締役会の指導体制の構成

      現在、ケリー氏は議長兼最高経営責任者を務めており、ジョン・ラングレン氏は主要独立取締役を務めて
    いる。当社は、議長と最高経営責任者の役割を分離するか否かについて方針を定めていないが、統合された
    ケリー氏は効率的に事業を管理し、当社の戦略的優先事項を実行し、取締役会を主導することができ、同時
    にラングレン氏に取締役会を指導および監督する独立した権限を与えることができるため、取締役会はこの
    統合された役割が現時点において当社およびその株主の最善の利益になると考えている。取締役会は、ケ
    リー氏のインクルーシブ・リーダーシップ・スタイルおよび数十年に及ぶ決済事業における専門性をもっ
    て、取締役会の議論を先導し、取締役会および経営陣の間の指導力の重要な結束を強め、当社の戦略と業務
    執行の連携を推進するのに比類なく適任であると考えている。
      独立した指導力をさらに高めるため、取締役会は、主要独立取締役の職務に以下を含む重大な責務を生じ
    させてきた。
      ・招集、議題の設定、定例のエグゼクティブ・セッションおよび独立取締役の会議の議長を務めること
      ・取締役会の議長が不在または議長の経営的役割もしくは非独立性に起因して適切とみなされる場合に、
       取締役会の議長を務めること
      ・企業および取締役会の指針および戦略に関して、議長兼最高経営責任者にフィードバックを提供し、取
       締役会および最高経営責任者の間の連絡係を務めること
      ・取締役間ならびに取締役会および経営陣との間のコミュニケーションを円滑にすること
      ・議長兼最高経営責任者と協働して、議題、スケジュールならびに取締役会および取締役からのインプッ
       トに基づく戦略計画会議の資料に対して助言すること
      ・指名／企業統治委員会の委員長と連携して、最高経営責任者による後継者育成計画、各委員会の委員長
       および委員の選任ならびに取締役会の評価プロセスへの独立取締役の関与を率先して行うこと
      ・報酬委員会の委員長と連携して、最高経営責任者の実績および報酬に対する独立取締役の評価を率先し
       て行うこと
      ・必要に応じて、株主とコミュニケーションを取ること
      ・独立取締役、取締役会またはいずれかの委員会から適宜要請される責務を果たすこと
      取締役会は、定期的に取締役会の指導体制を見直し、取締役会および当社のその時々におけるニーズに適
    切に対処する。
      当社の主要独立取締役に加え、独立取締役は取締役会の４つの常任委員会の委員長を務める。これらは、
    ロイド・Ａ・カーニーが委員長を務める監査・リスク委員会、デニス・Ｍ・モリソンが委員長を務める報酬
    委員会、ロバート・Ｗ・マシュラットが委員長を務める財務委員会およびジョン・Ａ・Ｃ・スウェインソン
    氏が委員長を務める指名／企業統治委員会である。さらに、独立委員会委員長としての立場で、カーニー
    氏、マシュラット氏およびスウェインソン氏ならびにモリソン氏はそれぞれ、取締役会による経営の監視お
    よび取締役会と経営陣との間のコミュニケーションの促進に寄与する責任を負っている。
                                101/266


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     取締役会および委員会による評価

     当社取締役会は、取締役会および委員会による健全で建設的な評価手続が取締役会の有効性にとって必須
    の要素であることを認識している。そのため、当社取締役会およびその各委員会は、独立した第三者によっ
    て促進される年次の評価（各取締役による取締役会およびその所属する委員会の業績に関する質的評価を含
    む。）を行う。取締役会はさらに、個別の取締役の業績を評価することを企図した相互評価を年１回行って
    いる。指名／企業統治委員会は、主要独立取締役と連携して評価手続を監督する。
      取締役の後継者育成計画および取締役会の刷新







      管理職者および経営陣の後継者育成に加えて、指名／企業統治委員会は、当社の長期戦略を促進、サポー
    トするような、技能、経験、在任期間および多様性の組み合わせを洗練させるため、取締役の後継者育成お
    よび取締役会の刷新に係る計画を、定期的に監督・立案する。その際、指名／企業統治委員会は、全体的な
    ニーズ、取締役会の構成および規模ならびに取締役候補の適格性（「取締役会への指名基準および多様性」
    に詳述する。）に関して取締役会が採用した基準を考慮する。指名／企業統治委員会により取締役となるこ
    とに適格性を有するとして特定された個人は、その後指名および選任のために取締役会に対して推薦され
    る。
      取締役の独立性

      NYSE  の上場基準および当社のコーポレート・ガバナンス・ガイドラインは、当社取締役会の過半数ならび
    に監査・リスク委員会、報酬委員会および指名／企業統治委員会の各委員は独立していなければならないこ
    とを規定している。当社の基本定款はさらに、当社の取締役会の少なくとも                                       58 ％が「独立している」ことを
    義務付けている。         NYSE  の上場基準、当社のコーポレート・ガバナンス・ガイドラインおよび当社の基本定款
    に基づき、当社取締役会が、当該取締役が当社または当社の経営陣と直接的または間接的に重大な関係にな
    いと肯定的に判断しない限り、いずれの取締役も独立しているとは認められない。ビザの取締役会は、取締
    役の独立性を毎年見直すこととしており、その独立性の判断の助けとなるよう、複数のガイドラインを採用
    した。詳細については、当社のウェブサイト上の投資家向け広報ページ（                                      http://investor.visa.com              ）中の
    「コーポレート・ガバナンス」に掲載される、当社のコーポレート・ガバナンス・ガイドラインを参照され
    たい。
      2021  年 10 月、法律顧問の支援を受けて、当社取締役会は、取締役の独立性についての                                        毎年の見直し       を行
    い、当社の各非従業員取締役（ロイド・Ａ・カーニー、メアリー・Ｂ・クランストン、フランシスコ・ハビ
    エル・フェルナンデス－カルバハル、ラモン・ラグアルタ、ジョン・Ｆ・ラングレン、ロバート・Ｗ・マ
    シュラット、デニス・Ｍ・モリソン、スザンヌ・ノラ・ジョンソン、リンダ・Ｊ・レンドル、ジョン・Ａ・
    Ｃ・スウェインソンおよびメイナード・Ｇ・ウェブ・ジュニア）は、肯定的に「独立している」と判定され
    た。かかる「独立している」の定義は                    NYSE  の上場基準、当社の独立性に係るガイドラインおよび当社の基本
    定款に示されている。
      上記取締役の独立性の判定の際、取締役会は、                        NYSE  の上場基準および当社の独立性に係るガイドラインに
    明記されたものを含み、関連取引、関係および取決めを検討し、これらの関係は、取締役の独立性を損なう
    ほど重要な関係ではないと判断された。これに関連して、取締役会は、一部の取締役が、当社が通常の業務
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    過程において取引を行う他企業の取締役に従事しており、当社の取締役の独立性に係るガイドラインに基づ
    き、これらのいずれの関係もこれらの個人の独立性を損なうほど重要な関係を構築していないと考えた。一
    部 の当社の取締役が関係する一定の慈善団体への任意による寄付もまた検討され、取締役会はこれら各慈善
    団体に対する過年度における寄付金額が、                      120,000    米ドル未満であること、また、これらの寄付が各個人の独
    立性を害するような重大な関係性を生み出していないことを確認している。
      さらに、     監査・リスク委員会および報酬委員会の各構成員は、適用ある                                NYSE  の規則に基づきかかる委員会
    の構成員に適用される、付加的なかつ高められた独立性基準をみたしている。
     取締役会のエグゼクティブ・セッション

     非従業員、当社取締役会の独立構成員およびすべての取締役会委員会は通常、取締役会および委員会の会
    議中に、経営陣の出席なしに、エグゼクティブ・セッションを開催する。当社の主要独立取締役であるジョ
    ン・ラングレン氏は、取締役会のエグゼクティブ・セッションの議長を務め、それぞれが独立している委員
    会の議長が、委員会のエグゼクティブ・セッションの議長を務める。
      その他の取締役会および監査委員会への従事の制限

      当社のコーポレート・ガバナンス・ガイドラインは、公開会社の取締役会および監査委員会の委員を務め
    る当社の取締役に対し、以下の制限を課している。
                                     公開会社の取締役会および委員会
                  取締役の分類
                                     への従事の制限（ビザを含む。）
         すべての取締役                          ４社の取締役会

         公開会社の執行役員である取締役                          ２社の取締役会
         当社の監査・リスク委員会に従事する取締役                          ３社の監査委員会
      指名／企業統治委員会は、例外要請の事実および状況を考慮した後に、場合に応じて、上記の制限に対す

    る例外を認めることがある。ガイドラインは、他の公開会社の取締役会および監査委員会への従事依頼を受
    諾する前に、取締役が取締役会議長および指名／企業統治委員会に対して当該依頼について通知することを
    規定している。これにより、取締役会は、指名／企業統治委員会を通じて、当該取締役が引続き当社取締役
    会および監査・リスク委員会の構成員として責務を果たす能力があるかを審査する機会を有する。当該依頼
    を審査するにあたり、指名／企業統治委員会は、当該取締役のその他の時間的義務、取締役会および委員会
    会議の出席状況、潜在的な利益相反およびその他の法的検討事項、ならびに提案された取締役職または監査
    委員会業務による当該取締役の当社取締役会への参加能力に対する影響を含む複数の要素を検討する。
      カーニー氏は、特別買収目的会社（以下「                      SPAC  」という。）であるカーニー・テクノロジー・アクイジ
    ション・コーポレーションⅡ（                Carney    Technology      Acquisition       Corp.   II ）（以下「      CTAC  」という。）の最
    高買収責任者を務めている。カーニー氏は、                       CTAC  の最高経営責任者の直属であり、取締役は務めていない。
    SPAC  の役員としての役務は、一般的な公開会社の執行役員として必要とされる役務と同様ではないことを考
    慮すると、他の公開会社の取締役会での役務を制限する取締役会の方針の解釈上、カーニー氏は公開会社の
    執行役員とはみなされない。
      経営陣の開発および後継者育成計画

      当社取締役会は、その主要な責任の１つは、経営陣の能力開発および維持について監督し、当社の最高経
    営責任者およびその他の上級経営陣の適切な後継者育成計画が実施されていることを確保することであると
    考えている。当社の指名／企業統治委員会は、経営陣の後継者育成および開発計画について協議し、上級経
    営陣の潜在的な空席に対処するために、各四半期ごとに、当社のヴァイス・チェアマン兼人事・総務部門最
    高責任者およびその他の執行役員と会合する。指名／企業統治委員会は、当社の最高経営責任者の後継者育
    成計画についても、年１回、取締役会と検討する。
      取締役会のリスク監督に係る役割

      当社取締役会は、事業を成功裡に運営し、ビザおよびその株主に対する信任義務を果たすうえで、効果的
    なリスク管理の重要性を認識している。最高経営責任者、社長、最高リスク責任者、法律顧問、ヴァイス・
    チェアマン兼最高財務責任者、ヴァイス・チェアマン兼人事・総務部門最高責任者、技術部門のプレジデン
    トならびに当社のその他上級経営陣のメンバーが日々のリスク管理の責任を負う一方で、当社取締役会は、
    当社内の適切なリスク管理文化を促進し、「経営者の姿勢」を正し、総合的なリスク特性を監督し、特定の
    リスク（戦略および競争リスク、財務リスク、ブランドおよびレピュテーション・リスク、サイバーセキュ
    リティおよび技術リスク、エコシステム・リスク、法的およびコンプライアンス・リスク、規制リスクなら
    びにオペレーショナル・リスク等）をどのように対処するかについて監視することに責任を負う。
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     さらに、各委員会は、リスクおよびエクスポージャーについて検討するために経営陣とのエグゼクティ









    ブ・セッションを開催する。たとえば、                     2021  年に、監査・リスク委員会は、当社の最高リスク責任者、法律
    顧問、倫理・コンプライアンス部門最高責任者、ヴァイス・チェアマン兼最高財務責任者、最高監査役およ
    びその他の上級経営陣のメンバーと定期的に会合した。
     企業統治、企業責任および役員等の報酬に関する事項に係る株主との連携

     当社の取締役会および経営陣は、当社の株主からの意見およびフィードバックを非常に高く評価してお
    り、そのために当社は、当社の株主と当社の議長兼最高経営責任者、ヴァイス・チェアマン、最高財務責任
    者および投資家関連チームとの間のビザの財務実績および戦略的成果についての継続的な対話に加えて、企
    業統治、企業責任および役員等の報酬に重点を置いた、１年を通しての当社の株主との積極的かつ継続的な
    連携を行っている。当社の議長兼最高経営責任者は、企業統治、企業責任および役員等の報酬に関する事項
    を協議するため、今年一部の投資家と会合した。今年、当社は当社の株主への働きかけを                                              50 ％拡大し、当社
    の上位   75 名の株主に連絡を取った。
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     今年の投資家との会合におけるフィードバックは概ね肯定的であり、多くの投資家が、当社の開示内容の

    うち  ESG  に関する事項の透明性が高まったことを評価した。投資家との協議で取り上げられた議題は以下のと
    おりである。
     ・ビザの新しい気候目標を含む当社の環境フットプリント、気候変動および持続可能な商取引
     ・従業員の多様性、公平性および一体性を含む人材管理
     ・取締役会の構成、技能、在職期間および多様性
     ・サイバーセキュリティ、データ機密性および規制を含む取締役によるリスク監督
     ・当社の役員等の報酬に関するプログラムおよび理念ならびに年間インセンティブ制度における                                                 ESG  評価指
       標
     当社が得たフィードバックの概要は、取締役により協議および検討され、これらの分野における透明性を
    高めるために、当社の開示内容が強化された。
     これらまたはその他の事項について当社に連絡を取ることを希望する株主およびその他の利害関係者は、
    会長秘書役宛に電子メール（               corporatesecretary@visa.com               ）または郵送（        94119   カリフォルニア州サンフラ
    ンシスコ、私書箱         193243   、ビザ・インク宛）で連絡をすることができる。
     取締役会とのコミュニケーション

     当社取締役会は、株主またはその他の利害関係者が、取締役会またはその構成員とコミュニケーションを
    図ることを可能にする手順を導入した。株主およびその他の利害関係者は、書面により、一部またはすべて
    の取締役（議長または非従業員取締役を含む。）宛に電子メール（                                   board@visa.com        ）または郵送（        94119   カ
    リフォルニア州サンフランシスコ、私書箱                      193243   、ビザ・インク、当社の会社秘書役宛）によって連絡を取
    ることができる。取締役会が承認する手続きにつき、手続き上および実質的な要件をみたすコミュニケー
    ションについては、通常、定期的に予定されている取締役会会議の前もしくは会議時といった一定の期間ご
    とに、取締役会の特定の構成員、非従業員取締役または取締役会のすべての構成員に適宜交付される。緊急
    性のあるコミュニケーションについては、会社秘書役に付託され、より迅速に交付されるべきであるかが決
    定される。当社取締役会とのコミュニケーションに係る手続き上および実質的な要件に関する追加的な情報
    は、当社のウェブサイト（              http://investor.visa.com              ）上の「コーポレート・ガバナンス－取締役会との連
    絡」に掲載されている。
     会計、内部会計統制および会計監査事項につき、適用ある法令要件もしくは規範の違反、不履行の可能性
    またはかかる申立を行った者もしくはかかる申立の調査に関与した者に対する報復的な行動に関するすべて
    のコミュニケーションは、電子メール（                     businessconduct@visa.com              ）により、機密コンプライアンス・ホッ
    トライン（（        888  ） 289-9322     ）もしくは当社の機密オンライン・コンプライアンス・ホットライン
    （ https://visa.alertline.com               ）を通じて、またはビザ・インク宛の郵送（                       94119   カリフォルニア州サンフ
    ランシスコ、私書箱          193243   、業務遂行局宛）によって行うことができる。これらすべてのコミュニケーショ
    ンは、当社の内部告発方針に従って取り扱われる。かかる写しは、当社の会社秘書役に連絡することにより
    入手することができる。
     取締役会、委員会および年次株主総会への出席状況

     当社の取締役会およびその委員会は、年間を通じて定期的に会合し、必要に応じて臨時会議を開催し、書
    面による承認により適宜行為する。取締役会は、                         2021  年度中に     10 回開催された。各取締役は、（ⅰ）                  2021  年
    度中に開催され、自らが取締役を務めた取締役会の会議の総数と、（ⅱ）かかる取締役が                                              2021  年度中に委員
    会の構成員を務めたすべての委員会により開催された会議の総数を合計した数の                                         92 ％以上に出席した。各委
    員会により開催された会議の総数については、以下の「（ｂ）取締役会の委員会」に記載されている。当社
    は、すべての取締役が年次株主総会に出席しようと務めることをその方針としており、すべての取締役が
    2021  年度年次株主総会に出席した。
     遂行と倫理に関する規定

     当社取締役会は、当社のすべての取締役、役員、従業員および臨時雇用者に適用する業務遂行と倫理に関
    する規定を採用した。かかる規定は、当社の最高経営責任者、最高財務責任者、経理担当管理者、人事・総
    務部門最高責任者、法律顧問およびその他の上級財務役員（以下、総称して「上級役員」という。）に適用
    される特定執行役員および財務役員のための補足的な倫理綱領を含む。上級役員は、これらの規範によっ
    て、職務遂行において誠実かつ倫理的行動を行い、個人的かつ職務上の関係の現実に存在するかまたは明白
    な利益相反についての倫理的取扱いのための指針を提示し、かつ倫理に反する行動を通報する仕組みを備え
    ることを要求される。当社の上級役員は自らの規範遵守について責任を負う。当社は、当社の役員または取
    締役のための規範の規定の一部を修正するか、または放棄を認める場合、適用される法に基づき、かつ法に
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    よって要求される場合、かかる修正や放棄を当社のウェブサイト（                                   http://investor.visa.com              ）に掲載する
    か、またはフォーム８           - Ｋによる最新報告書を           SEC  に提出することにより、一般に公開する。
     政治への関与および開示

     公共部門の決定は、当社の事業および業界に加えて当社が運営を行うコミュニティにも大きな影響を及ぼ
    す。この理由から、当社は、官僚および政策立案者との定期的かつ建設的な関わり合いを通じて、当社の従
    業員の市民参加を奨励することにより、また適用ある法律により認められる場合は候補者および政治団体へ
    の寄付を行うことにより、政治過程に参加している。当社は、責任ある企業の社会的貢献を反映した透明性
    のある方法でこれらの活動を行うことに専念しており、当社の株主、従業員およびその他の利害関係者の利
    益に最大限に貢献している。当社の政治活動および監視に関する詳細については、
    （ https://usa.visa.com/about-visa/esg/operating-responsibly.html                                   ）に掲載されている。
     ビザには、政治参加、ロビー活動および献金方針（以下「                               PPLC  方針」という。）があり、政治活動方針
    は、当社の取締役、役員および従業員が、当社の資源を個人的な政治的見解、主張または候補者を宣伝する
    ために利用することを禁じ、当社がいかなる個人的な政治献金または費用を直接的または間接的に払い戻さ
    ないことを明記している。取締役、役員および従業員もまた、当社の代わりに、当社のグローバル政府関与
    部門の事前承認を得ずに、官僚に対するロビー活動を行わない。このように、当社のロビー活動および政治
    活動に関する支出は、当社の取締役または執行役の個人的な政治的選好ではなく、当社およびその株主の利
    益を促進することを目指している。
     PPLC  方針に基づき、指名／企業統治委員会は、対象となる政治運動を支援するために事業者団体に対して
    行われる献金および政治活動を支援するために歳入法第                            527  条に基づき登録される組織に対して行われる献金
    を含む政治献金のための会社資金の利用を事前に承認しなければならない。                                       PPLC  方針により、当社は、年会
    費が  25,000   米ドルを上回る米国事業者団体から、政治献金に利用される会費分を得るために、適切な努力を
    することをさらに要求されている。かかる情報は、当社のウェブサイトに掲載されている半期献金報告に記
    載されなければならない。
     当社は、選出された官僚および政策立案者に対する当社の見解および関心について伝えることにより、世
    界各国の政府との健全かつ透明性のある関係を維持する努力を行っている。業界トップとして、当社は様々
    な政策事項についての課題および機会に直面している。これらの課題には、とりわけインターチェンジ手数
    料、サイバーセキュリティ、データ・セキュリティ、プライバシー、知的財産、割増金、給与およびプリペ
    イドカード、モバイル決済、税金、国際取引および市場アクセスならびに金融包摂に関する規則および方針
    が含まれる可能性がある。
     指名／企業統治委員会は、当社の政治献金およびロビー活動に係る支出についての見直しを半期ごとに
    行っており、これにはモデル法案の立案および承認を行う非課税団体のメンバーシップまたはかかる団体へ
    の支払に関する情報が含まれる。当社の政治献金およびロビー活動に係る支出についての詳細は、当社の半
    期献金報告ならびに当社の四半期ごとの米国連邦ロビー活動およびこれに係る支出の報告書へのリンクも含
    めて、当社のウェブサイトに掲載されている。
     2021  年に、政治活動説明責任センター（                  Center    for  Political      Accountability        ）は、企業の政治活動に関
    わる情報開示と説明責任の年間                CPA-  ジックリン指数において当社の開示についての評価を行い、ビザを                                  100  点
    満点で「トレンドセッター（               Trendsetter      ）」（   CPA-  ジックリン指数では最上位の指定）に指定した。
     ESG

     当社は決済における信頼のあるブランドとして、より包摂的、公平かつ持続可能な世界の実現に貢献する
    機会および責任を有すると考えている。当社は、この目標に向けて取り組む中で、当社の                                              ESG  のパフォーマン
    スの透明性を示し、当社の              ESG  戦略全般に対する執行役および取締役会による強力な監視を可能にすることに
    より、   ESG  に関する問題から生じるリスクおよび機会の管理に専念している。当社の                                      ESG  への献身的な活動を
    支援するために、新たな指導的地位が創設された。この地位は、事業にとって必要不可欠なものとしての一
    体性および多様性に対する当社のアプローチをさらに昇華させるため、ならびに当社の組織および文化が真
    に包括的であり、我々が生きる世界および当社が尽くす地域社会をより正確に反映していることを確実にす
    るために創設された。当社は、中小／零細企業に焦点を当て、包括的で公平な経済成長を推進させるため
    に、社会的影響を先導するよう、                 2021  年５月にミシェル・ゲザーズ－クラーク氏を、ビザの新しい最高多様
    性責任者兼企業責任部門長に迎え入れた。これは、責任があり、倫理的で、持続可能な企業であるための当
    社の献身的な活動を支援するための主導権も含む。
     統合的アプローチ

     ビザは   ESG  問題および総括管理への取組みにおいて業界リーダーになることを目指している。そのために当
    社は、当社の       ESG  のパフォーマンスおよび透明性に対して統合的アプローチを使用している。
     ・ GRI  重要性ベースの戦略：           国際  ESG  方針および企業の最優良慣行に従い、ビザの                       ESG  に対する全体的なアプ
       ローチは、ビザの長期企業戦略および事業の成功への関連性と、当社の利害関係者（従業員、顧客、投
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       資家、   ESG  評価機関、政府、市民社会団体、地域社会およびその他を含む。）にとっての重要性が組み合
       わさった優先度の高い問題を特定することに焦点を当てている。
       当社の   ESG  戦略を伝えるため、ビザは地球的規模報告イニシアチブ（以下「                                 GRI  」という。）ガイドライ

       ンに従って２年ごとに           ESG  重要性評価を行う。また、優先度の高い問題の対処に係る当社のアプローチに
       ついても中間期に監視し、見直す。
     ・ 統治：   ビザでは、      ESG  活動はすべての戦略および業務分野にわたって部門レベルで管理され、執行役およ

       び取締役会によって監視さ              れる  。管理職レベルでは、部門横断的な組織が当社の                         ESG  戦略および報告活動
       をまとめる。当該グループは、十数人の上級経営陣から代表者を選出している。取締役会レベルでは、
       指名／企業統治委員会が、              ESG  方針、プログラムおよびそれらの全体的な報告ならびに個々の問題（環境
       の持続可能性、気候変動、人権、政治活動および政治に関する支出ならびに社会的影響および慈善活動
       等。）に正式な責任を負い、監視を行っている。これらの責任は、指名／企業統治委員会の                                               憲章  に組み
       込まれており、        当社のウェブサイト（            http://investor.visa.com              ）上の「コーポレート・ガバナンス－
       委員会構成」に掲載されている。
     ・ 連携：   ビザの利害関係者の見解および懸念を理解することにより、当社の事業および                                        ESG  戦略の優先事項

       に対する当社の取組みは支えられている。当社は、当社の                              ESG  戦略、優先事項および活動を伝えるため、
       定期的に利害関係者と連携する。
     ・ 報告：   ビザは、当社の        ESG  に対するアプローチおよびパフォーマンスに関連する透明性を、多彩なチャネ

       ルおよび     ESG  報告プラットフォームを通して提供するように尽力している。ビザの                                    ESG  報告に対する中核
       的プラットフォームは、ビザ               ESG  年次報告書である。これは、               GRI  、米国サステナビリティ会計基準審議
       会（  SASB  ）等の先導的な報告に関する枠組みと足並みを揃えている。当社は以下の方法により、当社の
       ESG  報告書の透明性を補完している。
       ・報告イニシアチブ：気候開示プロジェクトを例とする追加的な報告イニシアチブへの参加

       ・ ESG  評価会社：ビザの会社概要における先導的な                       ESG  会社との連携

       ・ランキング／リスト：            ESG  に焦点を当てたランキングおよびリストへの提出

       ・利害関係者の関与：当社の               ESG  パフォーマンスに関する利害関係者との対話

     ESG  戦略の主要な重点分野および最近の進展

     当社の   ESG  戦略は、５分野の優先事項に焦点を当てており、それぞれが当社の重要性評価および利害関係者
    との連携から情報を得ている。
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     当社の   ESG  リーダーシップに関する第三者による認証

















     当社は、第三者機関による              ESG  リーダーシップの認証を引続き受けた。
      ・ ダウ・ジョーンズ・サステナビリティ・ノース・アメリカ・インデックス－                                       2020  年において、４年連続
       で DJSI  に認定され、       S&P  の 2021  年版サステナビリティ年鑑に記載された。
      ・ FTSE  ４グッド・インデックス－              引続き当該インデックスに選出された。
      ・ MSCI  － 「Ａ」の格付けを維持した。
      ・ サステナリティクス          － ESG  リスク格付けで「低リスク」を取得した。
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      ・ 米国で最も公正な         100  社
      ・ 世界で最も倫理的な企業－              2021  年に９年連続で選出された。
      ・ 米国で最も責任のある企業（               2021  年）
      ・ グローバル      2000  世界で最も優れた企業
      ・ LGBTQ   の平等性に関して最も働きやすい企業
     詳細については、当社のウェブサイト（                     http://visa.com/esg           ）ならびに      2020  年度  ESG  報告書内の、世界中
    のすべての人々にとってより包摂的、公平かつ持続可能な世界を築くために当社が行っている活動について
    の記載を読むことを推奨する。当社のウェブサイトおよび当社の                                  2020  年度  ESG  報告書は、      2021  年 12 月２日に
    SEC  に提出済の最終版の株主総会招集通知の一部となっておらず、また、参照により組み込まれてもいない。
    （ｂ）取締役会の委員会

     現在の取締役会の常任委員会は、監査・リスク委員会、報酬委員会、財務委員会および指名／企業統治委
    員会である。各常任委員会は、書面による憲章に従い運営され、当該憲章は、当社のウェブサイト上の投資
    家向け広報ページ（          http://investor.visa.com              ）中の「コーポレート・ガバナンス－委員会構成」に掲載さ
    れている。
     監査・リスク委員会

                                 (*)
    委員会構成員
                      ロイド・Ａ・カーニー             （委員長）
                      ラモン・ラグアルタ
                                 (*)
                      デニス・Ｍ・モリソン
                                     (*)
                      スザンヌ・ノラ・ジョンソン
                                       (*)
                      ジョン・Ａ・Ｃ・スウェインソン
                      (*)  監査委員会財務専門家
    2021  年度に開催された
                      ７回
      会議の回数
                                109/266










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                                                           有価証券報告書
    2021  年度の主要な活動               ・当社の財務諸表の真実性、法律上および規制上の要件の遵守、財務報
                       告に関する内部統制ならびに内部監査機能および当社の独立登録公認
                       会計事務所である         KPMG  の業績の監視
                      ・ KPMG  の適格性および独立性についての討議ならびに                        2021  年度の再任の
                       推奨
                      ・ KPMG  の報酬の選定および承認ならびにその業務の監督（                           2022  年度の監
                       査範囲および監査計画を含む。）
                      ・当社のフォームＳ          - ３による登録届出書、フォーム                10-  Ｋによる年次報
                       告書および当社のフォーム              10-  Ｑによる四半期報告書に含まれることが
                       義務付けられている開示に関する経営陣との検討および討議（当社の
                       重要な会計方針および慎重な判断と評価の対象となる分野を含む。）
                      ・重大な監査事項についての               KPMG  との討議
                      ・ 2021  年度の   KPMG  の報酬ならびに当社の監査・リスク委員会の事前承認
                       方針  （以下「     事前承認方針       」という。）       に合致するすべての監査、監
                       査関連および非監査報酬ならびにサービスの承認
                      ・内部監査により作成された監査結果および調査結果の四半期ごとの検
                       討
                      ・当社の監査・リスク委員会の憲章の改訂版の検討およびこれらにつき
                       承認するよう取締役会に対して推奨
                      ・当社の業務遂行と倫理に関する規定の遵守の監督ならびに当社のコン
                       プライアンスおよび倫理プログラムの実行および効果の検討
                      ・当社の金融リスク、重要なリスクおよびその他のリスク・エクスポー
                       ジャーならびにかかるエクスポージャーを監視および管理するために
                       講じられる措置（当社の企業リスク管理に関する枠組みおよびプログ
                       ラムならびに当社が取得した事業体のリスク特性を含む。）の経営陣
                       との検討および討議
                      ・オペレーショナル・レジリエンス、プライバシーおよび情報保護なら
                       びにサイバーセキュリティを含む、当社の技術リスクの監視
                      ・当社の第三者のライフスタイル管理に関する方針、関係者との取引に
                       関する方針、       2021  年度グローバル・オペレーショナル・レジリエンス
                       計画、リスク選好に関する枠組み、                   2021  年度内部監査計画および内部
                       監査憲章の検討および承認
                      ・当社の保険適用範囲および保険プログラムならびに税務監査および                                   M&A
                       に関する枠組みの検討
                      ・当社の内部告発方針の下で当社に寄せられた苦情（会計、内部会計統
                       制または監査事項に関するものおよび疑わしい会計または監査事項に
                       関して従業員により提出される内密かつ匿名の懸念事項を含む。）の
                       受領、保存および取扱手続の検討
     特定の関係および関係者との取引

     監査・リスク委員会は、関係者との取引に関する書面による方針声明（以下「方針声明」という。）を採
    用した。本方針声明は、関係者が直接的また間接的に重大な持分を有していた、または有する場合、当社お
    よびいかなる関係者との取引、取決めまたは関係を統制する。当該方針声明に基づき、監査・リスク委員会
    は、関係者との取引を検討し、それらが当社およびその株主の最善の利益となる、または最善の利益に反し
    ないと判断される場合のみ、それらを承認または認可することができる。関係者との取引を検討する際、監
    査・リスク委員会は、適用可能なすべての該当する事実および状況を考慮することができる。これらには、
    以下のものが含まれる。（ⅰ）重大な取引条件、（ⅱ）ビザと関係者との関係性、（ⅲ）その立場または取
    引の当事者である事業体もしくは取引において利益を有する事業体との関係性もしくは所有権を含む取引に
    おける関係者の利益、（ⅳ）取引の概算米ドル価額、（ⅴ）同等の商品またはサービスのその他の調達先か
    らの入手可能性および（ⅵ）取引が当社と関係性のない第三者との間で適用可能である条件と同等であるか
    否かについての査定。
     当社が、当該方針声明に基づいて事前に承認または認可されなかった関係者との取引に気付いた場合、監
    査・リスク委員会は、関係者との取引の認可、修正または終了を含む適用可能なすべてのオプションについ
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    て評価する。当該方針声明は、行動規範または利益相反規定（当社の業務遂行と倫理に関する規定も含まれ
    る。）を含む当社のその他の方針を強化し、協調して作用することを目指している。
     当社は、当社の通常の業務過程において、金融機関および職能団体を含む多くのその他の事業体との取
    引、取決めおよび関係を有する。当社の取締役、執行役員、５％超の株主およびそれらの近親の家族、本方
    針声明における各関係者がこれらの事業体の取締役、役員、パートナー、従業員または株主である可能性が
    ある。当社はこれらの事業体と慣例的な条件に従って取引を行い、多くの場合、当社の取締役および執行役
    員はそれらに気付いていない。当社の知る限り、                         2021  年度開始以来、いかなる関係者も当社の事業取引また
    は関係において重大な利益を有していない。
     監査・リスク委員会の報告

     独立取締役によって構成されているこの委員会は、取締役会に代わりビザの財務報告プロセスを監視し、
    監督する責任を負っている。同委員会の役割は、取締役会によって承認された監査・リスク委員会の憲章内
    により詳細に記載されているが、当社のウェブサイト（                             http://investor.visa.com              ）内の「コーポレート・
    ガバナンス－委員会構成」内で閲覧可能である。ビザの経営陣は、財務に関する適切な内部統制の確立およ
    び維持、財務諸表の作成ならびに公的な報告プロセスに対して主要な責任を負っている。ビザの独立登録公
    認会計事務所である          KPMG   LLP  は、当社の監査済み財務諸表のアメリカ合衆国において一般に公正妥当と認め
    られた会計原則への準拠、および財務報告に係る当社の内部統制に対して見解を表明する責任を負ってい
    る。
     これに関連して、同委員会は、                2021  年９月   30 日に終了した年度の当社の監査済み連結財務諸表について検
    討し、これについて経営陣と討議した。加えて、同委員会は、公開会社会計監査委員会（以下「                                                 PCAOB   」とい
    う。）および       SEC  の適用ある要件により討議されるべき事項について                          KPMG  との討議を行った。
     同委員会はまた、独立登録公認会計事務所と監査委員会との独立性に関する連絡に関連して、                                                PCAOB   の適用
    ある要件によって義務付けられている開示文書および公式文書を                                 KPMG  より受領し、同委員会は             KPMG  の独立性
    について、同事務所との討議を行った。同委員会はまた、                              KPMG  の当社に対する非監査業務の提供が監査人の
    独立性を妨げるか否かについても検討し、                      KPMG  は同委員会、当社および当社の経営陣から独立しているとい
    う判断を下した。
     上記の同委員会の検討および討議に基づき、同委員会は取締役会に対して、当社の監査済み連結財務諸表
    が、  SEC  への提出のために、          2021  年９月   30 日に終了した年度に係るフォーム                 10-  Ｋによる当社年次報告書に含
    まれるように勧告した。
                          取締役会の監査・リスク委員会

                          ロイド・Ａ・カーニー（委員長）
                          ラモン・ラグアルタ
                          デニス・Ｍ・モリソン
                          スザンヌ・ノラ・ジョンソン
                          ジョン・Ａ・Ｃ・スウェインソン
      報酬委員会

    委員会構成員                  フランシスコ・        ハビエル     ・フェルナンデス－カルバハル
                      ジョン・Ｆ・ラングレン
                      ロバート・Ｗ・マシュラット
                      デニス・Ｍ・モリソン（委員長）
                      メイナード・Ｇ・ウェブ・ジュニア
    2021  年度に開催された
                      ６回
      会議の回数
                                111/266




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    2021  年度の主要な活動               ・当社の役員等の報酬全般に関する理念の検討
                      ・当社の最高経営責任者と他の主要執行役員（以下「                           NEO  」という。）の
                       年間財政、戦略、         ESG  および個人の業績目標を含めた報酬に関する企業
                       目標と目的の検討と承認
                      ・ COVID-19     による役員等の報酬プログラムへの影響の継続的な監視およ
                       び評価ならびにプログラムの妥当性についてその指針に基づく検討
                       （利害関係者の利益ならびに主要人材の動機付けおよび保持に合致し
                       た成果報酬を含む。）
                      ・当社の最高経営責任者および他の                  NEO  の前もって立てられた目標および
                       目的を考慮したかかる業績の評価、ならびにこの評価に基づく、給
                       与、賞与、株式、その他の手当を含む当社の最高経営責任者と他の                                  NEO
                       の年間報酬の決定、承認および取締役会への報告
                      ・当社の非従業員取締役の報酬の形式および金額の検討および取締役会
                       の独立構成員に対する提案
                      ・当社のインセンティブおよび株式ベースの報酬制度に関する管理なら
                       びに法規制の遵守の監督、および                  2020  年 10 月における株式インセン
                       ティブ制度の変更についての取締役会への提案
                      ・当社の役員等の報酬プログラムの運営につき、それが適切に調整され
                       ており、その意図された目的を達成しているかを判断するための検討
                      ・年次の報酬リスク評価報告の検討ならびに当社の報酬方針および慣行
                       に、執行役員および従業員がその任務を遂行するにあたり合理的に当
                       社に重大な不利な影響を及ぼす可能性のあるリスクを負う場合のイン
                       センティブが含まれているかの考察
                      ・取締役および        NEO  のための当社の持ち株制度ガイドラインならびに各個
                       人のガイドラインの遵守についての検討
                      ・当社の報酬委員会の憲章の変更について検討およびこれを承認するよ
                       う取締役会に対し提案
                      ・当社の年次報告書に含まれることが義務付けられている報酬の開示に
                       関する、経営陣との検討および討議
                      ・役員等の報酬に係る年次勧告決議（                    Say-on-Pay      ）を含む、役員等の報
                       酬に関する事項に係る株主投票への当社の付託の監督
                      ・役員等の報酬に関する事項に係る株主投票の結果の検討およびかかる
                       投票に対応する株主との適切な取決めについての経営陣との協議
                      ・役員等の報酬および実績比較における妥当なピアグループの選定
                      ・規制および報酬の傾向ならびにコンプライアンスについての最新情報
                       の受領およびその検討
      報酬委員会の兼職および内部参加

     報酬委員会のメンバーのいずれも、当社の役員もしくは従業員ではなく、または当社の役員もしくは従業
    員であったことはない。さらに、前年度中に、当社の取締役会または報酬委員会の一員を務める執行役員を
    １名以上擁している他の事業体において、その取締役会または報酬委員会の一員を務めた当社の執行役員は
    いない。
      報酬プログラムのリスク評価

     報酬委員会は、当社の報酬プログラムの検討および承認を行う際に、潜在的なリスクについて年に１度検
    討する。当社は、当社のインセンティブ報酬制度を含めて、潜在的なリスクに対応するための特有の機能を
    備えた当社の報酬プログラムを設計し、同時に慎重な経営判断および適切なリスク引受けを通じて長期的な
    財務目標と戦略的目標を達成した従業員に対して報酬を与えた。以下の要素は、執行役員向けの当社の報酬
    プログラムに組み込まれたものである。
                                112/266



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     さらに、報酬委員会は、年に１度、報酬に関連するリスクの評価について検討する。この評価に基づき、






    報酬委員会は、当社の報酬プログラムにより、ビザに重大な悪影響を与える可能性があるようなリスクは生
    じないであろうと判断した。この決定を行う際に、報酬委員会は、当社の報酬プログラムについて、報酬委
    員会の独立報酬コンサルタントによって提示された業界の「最善慣行」に関連する主要な設計要素について
    の見直し、ならびに経営陣と取締役会による当社の内部統制および監督等、潜在的リスクを軽減させる手段
    についての見直しを行った。さらに、経営陣は役員レベルを下回るインセンティブ・プログラムの一覧表を
    作成し、これらのインセンティブの設計について内部的見直しおよび外部法律顧問による見直しの両方を
    行ったうえで、かかる制度が過度なリスク引受けを促さないと判断した。
      報酬委員会の報告

     報酬委員会は、
     　・報酬の考察および分析と題するセクションについて経営陣との検討および討議を行った。
     　・この検討および討議に基づき、報酬委員会は取締役会に対して、報酬の考察および分析のセクションが
       2021  年 12 月２日に     SEC  に提出済の最終版の株主総会招集通知に含まれるように勧告した。
                          報酬委員会構成員

                          デニス・Ｍ・モリソン（委員長）
                          フランシスコ・        ハビエル     ・フェルナンデス－カルバハル
                          ジョン・Ｆ・ラングレン
                          ロバート・Ｗ・マシュラット
                          メイナード・Ｇ・ウェブ・ジュニア
      財務委員会

    委員会構成員                  メアリー・Ｂ・クランストン
                      フランシスコ・        ハビエル     ・フェルナンデス－カルバハル
                      ロバート・Ｗ・マシュラット（委員長）
                      リンダ・Ｊ・レンドル
                      メイナード・Ｇ・ウェブ・ジュニア
    2021  年度に開催された
      会議の回数                ８回
                                113/266



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    2021  年度の主要な活動               ・複数の潜在的な         M&A  および戦略的投資の検討（ティンクおよびカレン
                       シークラウドの買収を含む。）
                      ・買収前の財務成績および経営成績の検討（統合に係るスコアカードを
                       含む。）
                      ・当社の四半期配当およびクラスＡ普通株式の買戻し計画の８十億米ド
                       ルの増加についての検討および推奨
                      ・当社の資本構成および財政状態（目標レバレッジ比率および信用格付
                       けを含む。）の見直し
                      ・当社の税務戦略の討議
                      ・保険適用範囲および保険プログラムの検討
                      ・当社の財務活動および財務戦略の討議
                      ・潜在的な資本投資の検討
                      ・当社の財務委員会の憲章の変更について検討およびこれを承認するよ
                       う取締役会に対し提案
      指名／企業統治委員会

    委員会構成員                  メアリー・Ｂ・クランストン
                      ラモン・ラグアルタ
                      ジョン・Ｆ・ラングレン
                      スザンヌ・ノラ・ジョンソン
                      リンダ・Ｊ・レンドル
                      ジョン・Ａ・Ｃ・スウェインソン（委員長）
    2021  年度に開催された
                      ４回
      会議の回数
    2021  年度の主要な活動               ・取締役会に対する取締役会の委員会の委員長の変更に係る推奨（結果
                       として指名／企業統治委員会の委員長が                      2022  年１月付けで交代し
                       た。）
                      ・当社の現在のビジネスニーズおよび長期戦略に基準が沿っていること
                       を確認し、取締役として適格な個人を特定する際に使用する基準の検
                       討
                      ・当社の取締役の適格基準、現在のビジネスニーズおよび長期戦略を考
                       慮した、取締役会の構成の定期的な討議および取締役候補者の検討
                      ・当社のコーポレート・ガバナンス・ガイドラインおよび指名／企業統
                       治委員会の憲章の変更について検討およびこれを承認するよう取締役
                       会に対し提案
                      ・取締役の独立性についての取締役会の分類別基準の再確認、ならびに
                       取締役会およびその委員会の構成員の適格性の検討および独立性の決
                       定
                      ・各取締役が他の株式公開会社の取締役会または監査委員会の役務に関
                       するコーポレート・ガバナンス・ガイドラインの要件を遵守している
                       かどうかの確認
                      ・緊急または辞任の場合における経営陣の後継者育成および開発計画の
                       見直し
                      ・取締役会、その委員会および取締役の年次評価の監督
                      ・当社の株主との連携プログラムに係る                    ESG  に関する事項の監督
                      ・ 2021  年企業政治献金計画の検討および承認ならびに、当社の政治献金
                       およびロビー活動の監督
                      ・当社の     ESG  の検討ならびに当社の慈善寄付の監督
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     取締役候補者の指名プロセス

     指名／企業統治委員会は、ビザの長期戦略を支えるために必要と考えられる基準に加えて、現在の取締役
    会に表れる資格、専門性および性質を含む取締役会の構成を定期的に検討している。候補者の綿密な検討の
    後、指名／企業統治委員会は、委員会憲章、当社の基本定款および付属定款、当社のコーポレート・ガバナ
    ンス・ガイドラインならびに取締役候補者の資格に関して取締役会が採用した基準に従い、候補者を取締役
    会へ推薦する。慎重な検討および考慮を経て、取締役会は、当社の年次株主総会において、選出または再任
    のために候補者を指名する。取締役会は、年度中に次回の株主総会までの期間において取締役会の一員を務
    める取締役を指名することができる。
     株主による候補者の推薦




     株主は、当社の付属定款の株主による取締役の指名に記載されている期間に、当社のコーポレート・ガバ
    ナンス・ガイドラインに規定されている情報を会長秘書役へ提供することにより、指名／企業統治委員会に
    より検討される取締役候補者を推薦することができる。指名／企業統治委員会へ検討対象となる取締役候補
    者を提案するプロセスの詳細情報については、当社のコーポレート・ガバナンス・ガイドラインを参照のこ
    と。年次株主総会における取締役選出のために候補者を指名することを希望する株主は、                                              2021  年 12 月２日に
    SEC  に提出済の最終版の株主総会招集通知の「その他－                          2023  年度年次総会における株主による取締役候補者の
    指名およびその他の株主提案」に記載される手続きに従うものとする。かかるプロセスについての詳細情報
    については、当社の付属定款を参照のこと。
     取締役会への指名基準および多様性

     指名／企業統治委員会は、株主により提案された候補者を検討する際には、現職の取締役を含むその他の
    候補者を評価する際と同様の基準を適用する。取締役資格者の特定および選考は、多くの漠然とした要素の
    考慮を必要とする、複雑かつ主観的な作業であり、その時々における取締役会の必要性によって著しい影響
    を受ける。そのため、米国の法規制、ニューヨーク証券取引所の上場基準および当社の基本定款、付属定
    款、コーポレート・ガバナンス・ガイドラインならびに取締役会委員会の憲章の規定をみたす必要があるこ
    と以外に、被指名者が有すべき特定の最低資格、資質または技術は存在しない。しかしながら、指名／企業
    統治委員会および取締役会は、ビザの取締役会のメンバーにとって重要な基準として以下に記載する                                                    10 の資
    質および資格を定義している。
     上記の要素に加え、取締役会は、指名／企業統治委員会を通じ、世界中における当社の重要な利害関係者






    （顧客、消費者、従業員、取引先および株主）の多様性を反映した取締役会となるように努める。取締役会
    は、多様性について公式の方針を有していないが、取締役会を組成するうえでの取締役会の慣習は、実務経
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    験、職務能力、性別、人種、民族性および文化的背景の観点から幅広い多様性を持たせることである。かか
    る目標を支持するため、指名／企業統治委員会は、指名／企業統治委員会が検討する取締役候補者のプール
    に おいて女性および少数派グループからの候補者を考慮する。
    （ｃ）非従業員取締役の報酬

     当社は、その役職と関与度合いに見合い、同業他社の慣習に従った金額の報酬を、現金および株式を組み
    合わせて、非従業員取締役に支払う。取締役の報酬を決定する際に、当社は当社取締役が職務を遂行するた
    めに費やす膨大な時間および当社取締役会の構成員に要求される技能レベルを考慮する。当社は、当社の非
    従業員取締役に対し、高水準かつ、取締役の高い能力を引き出し、維持させ、当社の利害関係者の利益と非
    従業員取締役の利益を一致させるような形態で報酬を支払う。当社の会長兼最高経営責任者であるケリー氏
    は、取締役としての職務につき追加の報酬を受け取っていない。
     独立取締役のみによって構成されている報酬委員会は、主に当社取締役の報酬プログラムを見直し、その
    改正につき検討する責任を負っている。                     2020  年７月、報酬委員会は、             2021  年度において非従業員取締役に対
    して支払われた報酬についての年次査定を行った（                            独立報酬コンサルタント             によって行われた分析を含
    む。）。この分析の一貫として、独立コンサルタントは、非従業員取締役の報酬の傾向および報酬委員会が
    役員等の報酬を検討する際に使用する同業他社から得られたデータを精査した。かかる検討に基づき、ピア
    グループのデータについての               独立コンサルタント          の助言の検討後、報酬委員会は、                 2021  年度の非従業員取締
    役向けの報酬プログラムに変更の必要はない旨提案した。
      非従業員取締役向けの報酬プログラムのハイライト

     下記は当社のプログラムのハイライトである。
      ・ 取締役会会議または委員会会議の出席報酬の不払い：                            取締役会会議の出席は、期待された取締役会の職
       務の一部である。
      ・ 株式の重視：       利害関係者の利益とのさらなる合致を図るために、報酬の全体的な組み合わせにおいて、
       株式を重視する。
      ・ 特別な役割の認識：          特別な役割（主要独立取締役および委員会委員長等）は、追加的に業務に充てられ
       た時間として公正に認められる。
      ・ 権利確定が即時になされる年間株式付与：                      株式報酬は、独立性を維持するため、価値の変動が生じず、
       権利確定が即時になされ、年に１度付与される。
      ・ 健全な持ち株制度ガイドライン：                 各取締役が年間取締役会役員現金報酬の５倍に相当する当社の普通株
       式を所有することを規定しているガイドラインは、利害関係者の利益との一致を後押しし、潜在的な報
       酬関連のリスクを軽減している。
      ・ 制限された手当および関連する税金に係る非グロスアップ：                               慈善寄付マッチングのようなその他の給付
       は制限されている。
      現金で支払われた年間報酬

     各非従業員取締役は、取締役会におけるその職務につき年間現金報酬を、さらに主要独立取締役、委員会
    の委員または委員会の委員長を務めた場合には追加の現金報酬を受領する。下表は、                                            2021  年度中の現金報酬
    額を示したものである。
           報酬の種類                     報酬額

    年間取締役会役員                               110,000    米ドル
    主要独立取締役                                75,000   米ドル
    監査・リスク委員会委員                                20,000   米ドル
    報酬委員会委員                                15,000   米ドル
    財務委員会委員                                15,000   米ドル
    指名／企業統治委員会委員                                15,000   米ドル
    監査・リスク委員会委員長                                25,000   米ドル
                                （委員報酬に加えて）
    報酬委員会委員長                                20,000   米ドル
                                （委員報酬に加えて）
    財務委員会委員長                                20,000   米ドル
                                （委員報酬に加えて）
                                116/266

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           報酬の種類                     報酬額
    指名／企業統治委員会委員長                                20,000   米ドル
                                （委員報酬に加えて）
     米国拠点の取締役は、現金報酬支払額の全部または一部の支払を繰り延べることができる。取締役が                                                    支払

    の繰延べを選択しない限り、               現金報酬はすべて、四半期ごとに分割して支払われる。取締役にはまた、取締
    役会およびその委員会の会議に出席した際に生じた慣例的な費用が払い戻される。
      株式報酬

     各非従業員取締役はまた、              EIP  に基づく年間株式付与を受けており、当社の非従業員取締役に対する単年度
    における付与日現在の株式付与の総額は、                      500,000    米ドルに制限されている。当社の                 2021  年度年次株主総会の
    開催日である       2021  年１月   26 日に、各非従業員取締役は、               215,000    米ドルを同日における当社のクラスＡ普通株
    式の１株当たりの終値で除し、１株未満の端数を四捨五入して決定されたリストリクテッド・ストック・ユ
    ニットの付与を受けた。年次株主総会の開催日以外の日に取締役が選出または任命された後、当該取締役は
    取締役会での年度の部分的な勤務日数に基づき、比例配分された初回付与金を受け取った。同様に、                                                    2017  年
    11 月より前に取締役会に参加した退任する取締役は、退任する年度につき、取締役会での部分的な勤務日数
    に基づいて比例配分された付与金を受け取るものとする。すべての非従業員取締役に対し付与されるリスト
    リクテッド・ストック・ユニットは、付与の直後に権利が確定する。                                    取締役は、      株式付与の全部または一部
    の決済の繰延べを         選択することができる。
      持ち株制度ガイドライン

     当社の非従業員取締役のための持ち株制度ガイドラインでは、各取締役が年間取締役会役員現金報酬の５
    倍に相当する当社の普通株式を所有することが規定されている。これらのガイドラインをみたすために考慮
    される持分には、取締役により完全に保有される株式、共同で保有される株式、制限株式、リストリクテッ
    ド・ストック・ユニットおよび繰り延べられたリストリクテッド・ストック・ユニットが含まれる。取締役
    には、この保有レベルに到達するまで取締役会の構成員となってから５年間が与えられている。当社の取締
    役会における勤続年数が少なくとも５年の各非従業員取締役は現在この持ち株制度ガイドラインをみたして
    おり、またはこれを超過している。当社はまた、インサイダー取引方針を有しており、これにより、とりわ
    け取締役が保有する株式について経済的リスクをヘッジすること、または株式に質権を設定することを禁じ
    ている。
      慈善寄付マッチング・ギフト制度

     当社の非従業員取締役は、取締役会慈善寄付マッチング・ギフト制度に参加することができる。この制度
    に基づき、ビザは適格な非営利機関に対して取締役１名当たり１暦年で                                     15,000   米ドルを上限とするマッチン
    グ拠出を行う。また、当社の非従業員取締役は、当社のポリティカル・アクション・コミッティー
    （ Political      Action    Committee     ）（以下「      PAC  」という。）慈善寄付マッチング制度に参加することができ
    る。かかるプログラムに基づき、非従業員取締役がビザ                            PAC  に寄付を行った場合、ビザはかかる寄付を非従業
    員取締役が選定した１つまたは複数の適格な慈善団体に対して、取締役１名当たり１暦年で                                               5,000   米ドルを上
    限とするマッチング拠出を行う。
      2021  年度の取締役報酬表

     下表は、     2021  年度に務めた当社の各非従業員取締役が受領した報酬総額についての情報を示すものであ
    る。
                           現金で受け
                          取った、または                 その他すべての
                          支払われた報酬          株式報酬          報酬
                                                       合計
                               (1)        (2)         (3)
              氏名             ( 米ドル   )     ( 米ドル   )     ( 米ドル   )      ( 米ドル   )
    ロイド・Ａ・カーニー                         155,000        214,939          20,000        389,939
    メアリー・Ｂ・クランストン                         140,000        214,939          20,000        374,939
    フランシスコ・ハビエル・                         140,000        214,939             -     354,939
     フェルナンデス－カルバハル
    ラモン・ラグアルタ                         145,000        214,939             -     359,939
    ジョン・Ｆ・ラングレン                         215,000        214,939          5,000       434,939
    ロバート・Ｗ・マシュラット                         160,000        214,939          23,500        398,439
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                           現金で受け
                          取った、または                 その他すべての
                          支払われた報酬          株式報酬          報酬
                                                       合計
                               (1)        (2)         (3)
              氏名             ( 米ドル   )     ( 米ドル   )     ( 米ドル   )      ( 米ドル   )
    デニス・Ｍ・モリソン                         165,000        214,939          15,000        394,939
    スザンヌ・ノラ・ジョンソン                         145,000        214,939          20,000        379,939
              (4)
                             105,000        250,777          5,000       360,777
    リンダ・Ｊ・レンドル
    ジョン・Ａ・Ｃ・スウェインソン                         165,000        214,939          25,500        405,439
    メイナード・Ｇ・ウェブ・ジュニア                         140,000        214,939          20,000        374,939
    （注１）これらの報酬に係る詳細は、「現金で支払われた年間報酬」および下記「現金で受け取った、または支払われた

        報酬」の項目に記載されている。
    （注２）株式ベースの会計規則               FASB   ASC  第 718  号に従って計算され、各取締役に付与された報酬の付与日における公正価
        値の合計額を示すものである。これらの金額の計算において利用された前提は、「第６－１財務書類－注記                                                 17 株
        式に基づく報酬」に記載されている。
    （注３）かかる金額は、取締役会慈善寄付マッチング・ギフト制度に従って、                                     2021  年度に次の取締役を代理して当社が
        行ったマッチング拠出（スウェインソン氏について                        20,500   米ドル、マシュラット氏について               18,500   米ドル、カー
        ニー氏、クランストン氏、ノラ・ジョンソン氏およびウェブ氏のそれぞれについて                                      15,000   米ドルならびにモリソ
        ン氏について      10,000   米ドル）を含む。マシュラット氏およびスウェインソン氏については、表示金額が暦年の慈
        善寄付マッチングの上限である              15,000   米ドルを超えているが、これは２人の年度合計に                       2020  暦年になされた       2021
        年度の寄付金が含まれているためである。かかる金額にはまた、当社の                                 PAC  慈善寄付マッチング制度に基づき、
        2021  年度中にカーニー氏、クランストン氏、ラングレン氏、マシュラット氏、モリソン氏、ノラ・ジョンソン
        氏、レンドル氏、スウェインソン氏およびウェブ氏を代理して行われた                                 5,000   米ドルのマッチング拠出が含まれ
        ている。
    （注４）レンドル氏は、取締役を務めた初年度の一部（同氏の取締役に任命された                                      2020  年 11 月 23 日から   2021  年１月   26 日ま
        で）における役務について権利が確定したリストリクテッド・ストック・ユニットの形で比例配分された追加的
        株式報酬を受け取った。
     現金で受け取った、または支払われた報酬

     下表は、上記       2021  年度の取締役報酬表の「現金で受け取った、または支払われた報酬」の列において報告
    された金額の追加情報である。
                              独立議長／
                                                      指名／企業
                                                 財務委員
                               主要独立
                                    監査・リスク委
                                           報酬委員会      会の委員     統治委員会
                        取締役会       取締役     員会の委員長／
                                           の委員長／      長／委員     の委員長／
                         報酬      報酬      委員報酬       委員報酬      報酬    委員報酬
             氏名            (米ドル   )   (米ドル   )   (米ドル   )   (米ドル   )  (米ドル   )  (米ドル   )
    ロイド・Ａ・カーニー                     110,000         -     45,000        -     -      -
    メアリー・Ｂ・クランストン                     110,000         -       -      -  15,000      15,000
    フランシスコ・ハビエル・フェルナンデス                     110,000         -       -   15,000     15,000        -
     －カルバハル
    ラモン・ラグアルタ                     110,000         -     20,000        -     -   15,000
    ジョン・Ｆ・ラングレン                     110,000       75,000          -   15,000       -   15,000
    ロバート・Ｗ・マシュラット                     110,000         -       -   15,000     35,000        -
    デニス・Ｍ・モリソン                     110,000         -     20,000      35,000       -      -
    スザンヌ・ノラ・ジョンソン                     110,000         -     20,000        -     -   15,000
    リンダ・Ｊ・レンドル                      82,500        -       -      -  11,250      11,250
    ジョン・Ａ・Ｃ・スウェインソン                     110,000         -     20,000        -     -   35,000
    メイナード・Ｇ・ウェブ・ジュニア                     110,000         -       -   15,000     15,000        -
      2022  年度における取締役の報酬

      前述の年に１度の報酬検討プロセスに基づき、報酬委員会は                               2022  年度年次株主総会の開催日以降に付与さ
    れた付与分につき、非従業員取締役に対する付与日現在の年間株式付与の総額を                                         215,000    米ドルから      225,000
    米ドルに引き上げることを承認するように、取締役会に提案した。
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                                                           有価証券報告書
     統制および手続き
     開示統制および手続きの評価
     当社は、開示統制および手続きの制度（証券取引所法ルール                               13 ａ－  15 （ｅ）および       15 ｄ－  15 （ｅ）に定義
    される。）を維持している。本制度は、証券取引所法により開示が要求されている情報が、                                               SEC  の規則および
    書式に定める期間内に記録、処理、要約および報告され、それらの情報が適宜当社の最高経営責任者および
    最高財務責任者を含む経営陣に集積および伝達され、必要な開示について適時の判断を下すことができるよ
    うに設計された制度である。
     最高経営責任者および最高財務責任者を含む当社の経営陣の監督のもと、かつその参加を得て、当社は、
    当社の開示統制および手続きについて評価を行った。この評価に基づき、当社の最高経営責任者および最高
    財務責任者は、        2021  年９月   30 日現在、当社の開示統制および手続きは、合理的な保証レベルで有効であると
    の結論に達した。
     いかなる開示統制および手続きの制度の有効性にも内在的な制限は存在する。このような制限には、人為
    ミスの可能性、統制および手続きの脱法行為または無効ならびに合理的な資源の制約が含まれる。また、当
    社の統制制度は、将来発生する可能性のある事由については、合理的と考えられる一定の仮定条件に基づい
    て統制の制度を設計したものであるため、今後発生し得るあらゆる状況においては、当初の目的を達成でき
    ないおそれがある。したがって、当社の開示統制および手続きは、当社の目的の達成において合理的な保証
    を提供するものの、絶対的な保証を提供するものではない。
      財務報告に係る内部統制に関する経営陣の報告

     当社の経営陣は、当社の財務報告に係る適切な内部統制を定め、維持する責任を負う。経営陣は、                                                   2021  年
    ９月  30 日現在の当社の財務報告に係る内部統制の有効性を評価した。経営陣の評価によると、経営陣は、米
    国のトレッドウェイ委員会組織委員会により発行された「内部統制－統合的枠組み」（                                             2013  年枠組み）にお
    いて定めた基準を用いたうえで、当社の財務報告に係る内部統制が                                   2021  年９月   30 日現在有効であるとの結論
    に達した。
     当社の財務報告に係る内部統制は、財務報告の信頼性および米国で一般に公正妥当と認められた会計原則
    に従って財務諸表が作成されたことに関して合理的な保証を与えるものではあるが、絶対的な保証を与える
    ものではない。財務報告に係るいかなる内部統制の制度の有効性においても内在的な制限は存在する。この
    ような制限には、人為ミスの可能性、統制および手続きの脱法行為または無効ならびに合理的な資源の制約
    が含まれる。その内在的な制限のため、財務報告に係る当社の内部統制は、誤った説明を回避もしくは発見
    できないおそれがある。将来の期間における有効性についての評価の見積りは、「第３－２事業等のリス
    ク」で説明されているリスクに服する。
     2021  年９月   30 日現在における当社の財務報告に係る内部統制の有効性は、独立登録公認会計事務所である
    KPMG   LLP  の監査を受けており、その報告書は「第６－１財務書類」に含まれている。
     財務報告に係る内部統制の変更

     財務報告に係る内部統制に関する経営陣の報告書を作成するにあたり、当社は、財務報告に係る内部統制
    の設計および運用の有効性について文書化し、検証した。当社の                                 2021  年度第４四半期中に発生した、財務報
    告に係る当社の内部統制に重大な影響を及ぼしたか、または合理的にみて重大な影響を及ぼす可能性があ
    る、財務報告に係る内部統制における重大な変更はなかった。
    （２）【役員の状況】

    （ａ）役員等の状況（本書の日付現在）
      男性の取締役および執行役員の数：12名、女性の取締役および執行役員の数：７名（取締役および執行役
    員のうち女性の比率：約37％）
                         クラスＡ         60 日以内に取得可能な
          実質株主の氏名               普通株式数          クラスＡ普通株式数             合計株式数
    取締役および主要執行役員
                                                    (1)
                          179,862              575,370
    アルフレッド・Ｆ・ケリー・ジュニア                                             755,232
    ライアン・マキナニー                      162,040              584,494          746,534
    ラジャト・タネジャ                      272,074              450,924          722,998
    ヴァサント・プラブ                      73,312             398,355          471,667
    ケリー・マホン・トゥリエー                      43,015             181,459          224,474
    スザンヌ・ノラ・ジョンソン                      111,437                 -      111,437
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    ジョン・Ａ・Ｃ・スウェインソン                      72,297                -       72,297
    フランシスコ・ハビエル・                      28,477                -       28,477
     フェルナンデス－カルバハル
                                                    (1)
                          27,234                -
    ロバート・Ｗ・マシュラット                                             27,234
                                                    (1)
    メアリー・Ｂ・クランストン                      11,096                -       11,096
    デニス・Ｍ・モリソン                       5,347                -        5,347
    ジョン・Ｆ・ラングレン                       5,009                -        5,009
    ロイド・Ａ・カーニー                       2,726                -        2,726
    ラモン・ラグアルタ                       2,510                -        2,510
                                                    (1)
                           1,481
    メイナード・Ｇ・ウェブ・ジュニア                                      -       1,481
                                                    (1)
                             -
    リンダ・Ｊ・レンドル                                      -         -
    グループとしてのすべての取締役およ                     1,047,580              2,403,402          3,450,982
     び執行役員（      19 名）
    （注１）合計株式数は、現在議決権または投資権が存在していない、当社の各取締役により繰り延べられた以

        下の株式数を含まない：マシュラット氏（                      2,880   ）、クランストン氏（            12,705   ）、ケリー氏
        （ 3,525   ）、ウェブ氏（       11,224   ）およびレンドル氏（          1,236   ）。
      執行役員

      下記「取締役」に含まれる              ケリー    氏 の経歴を除き、当社の現行の各執行役員の経歴は以下のとおりであ
    る。８名の当社執行役員のうち、38％の人種または民族は多岐にわたり（ファバラ氏、プラブ氏およびタネ
    ジャ氏）、38％は女性である(ビッガー氏、マホン・トゥリエー氏およびローテンバーグ氏)。
      リン・ビッガー        （ Lynne   Biggar   ）
      最高マーケティング責任者
      59歳
      ・2016年２月にビザに入社。
      ・ビザのグローバル・ブランド戦略ならびに消費者、企業間（B2B）および顧客のマーケティング活動を
       指揮し、ビザのブランドおよび事業目標を推進している。また、世界をリードするビザのスポンサー
       シップ資産、マーケティング能力および見識・分析の管理および活性化を監督している。
      ・2013年11月から2016年１月まで、著名大手メディア企業の１社であるタイム・インク（                                              Time   Inc.  ）の
       消費者マーケティングおよび収支部門の元エグゼクティブ・ヴァイス・プレジデントを務め、タイム・
       インクのすべてのチャネル、消費者インサイト、データ・ソリューションおよび顧客サービスに関する
       ブランドおよび商品の消費者収益の拡大の責任者を務めた。
      ・1992年から2013年まで、多国籍金融サービス企業であるアメリカン・エキスプレス・カンパニー
       （ American     Express     Company    ）で多くの上級職を務めた。直近では、2012年１月から2013年11月までイ
       ンターナショナル・カード・プロダクツ・アンド・エクスペリエンシズ部門においてエグゼクティブ・
       ヴァイス・プレジデント兼ゼネラル・マネージャー、2011年にはUSメンバーシップ・リワーズ・アン
       ド・ストラテジック・カード・サービシズ部門のエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント兼ゼネラ
       ル・マネージャーを務めた。
      ・スタンフォード大学で国際関係の文学士号を、コロンビア大学で経営学修士号を取得している。
      ポール・Ｄ・ファバラ（Paul               D.  Fabara）
      最高リスク責任者
      56歳
      ・2019年９月にビザに入社。
      ・規制機関との主要な連絡役を務めると同時に、ビザの決済システムの整合性および安全性を維持する責
       任者である。
      ・ビザが業界トップのサービスを継続して提供し、ビザの顧客およびその他の決済システムの利害関係者
       に対する不正およびセキュリティ攻撃の影響を防止、発見および軽減することを保証する。
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      ・2011年から2019年まで、多国籍金融サービス企業であるアメリカン・エキスプレス・カンパニーで多く
       の上級職を務めた。直近では、2018年２月から2019年９月までグローバル・サービシズ・グループ部門
       に おいてプレジデントを務め、同部門において同氏は、顧客サービス、与信および不正関連業務を含む
       同社の国際サービス・ソリューションならびに企業全体の戦略イニシアチブの責任者であった。また、
       2016年２月から2018年２月までグローバル・リスク・バンキング・コンプライアンス部門の最高リスク
       責任者兼プレジデントを務め、同部門において同氏は、強固な機能および統制の取れた統合リスク管理
       を促進した。
      ・多国籍投信銀行および金融サービス企業であるバークレイズ                                （ Barclays     ） において、業務執行取締役              、
       2009  年 ２ 月から   2011  年 １ 月まで運用、規制導入および企画部門のグローバルヘッドおよび                                 2006  年 ８ 月か
       ら 2009  年 ２ 月までバークレイカード             （ Barclaycard      ） のグローバル最高執行責任者を含む上級職を務め
       た。
      ・2002年６月から2006年８月まで、ロイヤルティおよびマーケティング・サービスのプロバイダーである
       アライアンス・データ・システムズ（Alliance                         Data   Systems）におけるカード・サービシズ部門の元
       最高執行責任者であった。
      ・同氏はプロヴィディアン・フィナンシャル・コーポレーション（Providian                                         Financial      Corporation）
       でキャリアを開始し、同社でリスク管理、引受業務、マーケティング、販売サービスおよび与信管理を
       含め、多くの職務を務めた。
      ライアン・マキナニー（Ryan               McInerney）
      社長
      46歳
      ・2013年５月にビザに入社。
      ・世界中の200を超える国々および地域におけるビザの金融機関、加盟店獲得会社、加盟店および戦略的
       パートナーに価値を提供する責任者である。
      ・ビザの市場リーダーシップ・チーム、顧客サービス、戦略イニシアチブ、世界的な商品、付加価値サー
       ビスおよび新たなフローについて監督している。
      ・世界的金融サービス企業であるJPモルガン・チェースの消費者向け銀行部門の最高経営責任者を2010年
       ６月から2013年５月まで務め、75,000名超の従業員を擁し、約14十億米ドルの収益を上げる事業の監督
       を行った。23州の20百万名の顧客にサービスを提供する銀行ネットワークの責任者を務めた。
      ・住宅ローン部門の最高執行責任者およびチェースの消費者向け事業の最高リスク責任者を務め、クレ
       ジットカード、住宅ローン、自動車融資、教育融資、消費者向け銀行業務および法人向け銀行業務にお
       ける信用リスク管理全般について監督を行っていた。また、チェースの消費者向け銀行業務の商品およ
       びマーケティング部門の部長も務めた。
      ・マッキンゼー・アンド・カンパニー（McKinsey                          & Company）の同社のリテール銀行業務および決済業務
       における元社長であった。
      ・ノートルダム大学で金融学の学位を取得している。
      ヴァサント      ・ プラブ（Vasant         Prabhu）
      ヴァイス・チェアマン兼最高財務責任者
      61歳
      ・2015年２月にビザに入社。
      ・すべての財務活動および投資家向け広報活動に加え、当社の財務戦略、計画および報告の責任者であ
       る。
      ・多国籍メディア複合企業であるNBCユニバーサル（NBCUniversal）の最高財務責任者を2014年５月から
       2015年２月まで務め、同社で同氏は、同社の資金計画および運用の監督を行い、NBCユニバーサルの戦
       略的事業イニシアチブにおいて重要な役割を担っていた。また、NBCユニバーサルの技術的な運用、施
       設、法人向けサービスおよび情報技術機能を含む運用および技術サービス部門の運営も行っていた。
      ・現在はマリオット・インターナショナル（Marriott                            International）のグループ会社となっているホテ
       ル企業であるスターウッド・ホテルズ・アンド・リゾーツ・ワールドワイド・インク（Starwood
       Hotels    & Resorts     Worldwide,      Inc.）の最高財務責任者を2004年から2014年５月まで務めた。
      ・スーパーマーケット量販店であるセイフウェイ・インク（Safeway,                                     Inc.）の元エグゼクティブ・ヴァ
       イス・プレジデント兼最高財務責任者兼電子商取引部門プレジデント。
      ・ザ・マグロウヒル・カンパニーズ（The                      McGraw-Hill       Companies）の情報メディア・グループのプレジ
       デントとしてメディア分野における経験を得た。同社で同氏はビジネス・ウィーク、報道テレビ局およ
       びビジネス情報サービスからなる１十億米ドルの部門を率いていた。
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      ・ペプシ・コーラ・インターナショナル（Pepsi-Cola                            International）の財務部門シニア・ヴァイス・プ
       レジデント兼最高財務責任者を含め、ペプシコ（PepsiCo）で上級職を務めた。
      ・経営コンサルティング会社であるブーズ・アレン・アンド・ハミルトン（Booz,                                          Allen   & Hamilton）で
       キャリアを開始。同社で同氏は、メディアおよび消費財会社部門に従事するパートナーにまで昇進し
       た。
      ・シカゴ大学で経営学修士号を、インド工科大学で理学士号を取得している。
      ジュリー・Ｂ・ローテンバーグ（Julie                    B.  Rottenberg）
      法律顧問
      53 歳
      ・ 2008  年２月にビザに入社。
      ・当社のグローバル法務およびコンプライアンス部門の責任者であり、当社の訴訟、規制、商業契約およ
       びM&Aに関する       問題を指揮している          。
      ・当社の訴訟チームの元シニア・メンバー、元次席法律顧問および北米における元チーフ・カウンセルで
       あった。
      ・アーノルド       ＆ ポーター・エルエルピー            （ Arnold    & Porter,     LLP  ） の元パートナーであった。
      ・米国   第９巡回区控訴裁判所のロバート・ビーザー（                        Robert    Beezer   ）判事の助手およびバージニア州西
       部地区連邦地方裁判所のサミュエル・ウィルソン（                          Samuel    Wilson   ）判事の助手を務めていた。
      ・ 優等な成績でサンディエゴ州立大学の政治学の文学士号を取得し、最優等の成績でジョージ・ワシント
       ン大学ロースクールの法学博士号を取得した。
      ラジャト・タネジャ（Rajat               Taneja）
      技術部門のプレジデント
      57歳
      ・2013年11月にビザに入社。
      ・当社の技術革新および投資戦略部門、製品工学部門、グローバルIT部門ならびに業務基盤部門の責任者
       である。
      ・テレビゲーム会社であるエレクトロニック・アーツ・インク（Electronic                                        Arts   Inc.）のエグゼクティ
       ブ・ヴァイス・プレジデント兼最高技術責任者を2011年10月から2013年11月まで務め、同氏は、同社に
       おいてプラットフォーム工学部門、データセンター運営部門および企業のグローバル顧客基盤のIT支援
       部門の責任者であった。
      ・マイクロソフト・コーポレーション（Microsoft                           Corporation）に勤務し、これには、直近の2011年に
       おけるコマース部門のコーポレート・ヴァイス・プレジデントとしての勤務および2007年から2011年ま
       でのオンライン・サービス部門のゼネラル・マネージャー兼コーポレート・ヴァイス・プレジデントと
       しての勤務が含まれる。
      ・MSCIインク（MSCI           Inc.）の取締役。
      ・ジャダプール大学で電気工学の工学士号を、ワシントン州立大学で経営学修士号を取得している。
      ケリー・マホン・トゥリエー（Kelly                   Mahon   Tullier）
      ヴァイス・チェアマン兼人事・総務部門最高責任者兼会社秘書役
      55歳
      ・2014年６月にビザに入社。
      ・当社の人事ならびに企業不動産、航空、セキュリティおよびグローバル・イベントから成るグローバ
       ル・コミュニケーション部門および法人向けサービス部門を監督している。
      ・2021年９月まで当社の法務・総務部門最高責任者を務めた。
      ・食品、スナックおよび飲料を扱う多国籍企業であるペプシコ・インク（PepsiCo,                                            Inc.）のシニア・
       ヴァイス・プレジデント兼次席法律顧問を2011年８月から2014年６月まで務め、世界中の事業支援を行
       うグローバル法務チームならびに                 M&A  、知的財産、規制、訴訟および調達についての法的問題の責務を
       担う集権的なチームの運営を行った。また、ドバイを本拠地とするペプシコのアジア太平洋、中東およ
       びアフリカ部門のシニア・ヴァイス・プレジデント兼法律顧問も務めた。
      ・フリトレー・インク（Frito-Lay,                   Inc.）の元ヴァイス・プレジデント兼法律顧問であり、法務、政策
       およびコンプライアンスに関する広範囲にわたる問題についての責務を担っていた。
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      ・ベーカー・ボッツ・エルエルピー（Baker                       Botts   LLP）の元アソシエイトであり、テキサス州北部地区
       連邦地方裁判所のシドニー・Ａ・フィッツウォーター（Sidney                                 A.  Fitzwater）判事の助手も務めてい
       た。
      ・ルイジアナ州立大学で文学士号を、また、コーネル・ロースクールでは、法学博士号を取得し、優等で
       あった。
      取締役

      当社の株主は、2023年の年次株主総会までの１年間の任期で当社の取締役を務める10名の被指名者につい
    ての検討を求められ、かかる被指名者を取締役として選出した。
      2021年12月２日現在の各取締役に関し、実務経験、資格、経験、主要な特性および技能、現在または過去
    ５年間に就いた役職、特定の法的手続または行政手続への関与を含む経歴情報は、以下のとおりである。
      ロイド・Ａ・カーニー（Lloyd                A.  Carney）
      59歳
      公開会社の取締役職：
      （現職）     グリッド・ダイナミクス・ホールディングス・インク（Grid                                 Dynamics     Holdings     Inc.）（会
          長）、ニュアンス・コミュニケーションズ・インク（Nuance                                Communications         Inc.）（会長）、
          バーテックス・ファーマシューティカルズ（Vertex                           Pharmaceuticals）、ビザ・インク
      （前職）     ブロケード・コミュニケーションズ・システムズ・インク（Brocade                                    Communications         Systems,
          Inc.）、サイプレス・セミコンダクタ・コーポレーション（Cypress                                          Semiconductor
          Corporation）、マイクロミューズ・インク（Micromuse,                              Inc.）（会長）
      キャリア・ハイライト：
      ・2020年９月より、          特別買収目的会社である            CTAC  の創業者兼最高買収責任者。
      ・2007年３月より、アーリーラウンド企業を投資対象とする投資会社であるカーニー・グローバル・ベン
       チャーズ・エルエルシー（Carney                  Global    Ventures,      LLC）の最高経営責任者。
      ・2013年１月から2017年11月まで世界的なネットワーク・ハードウェアおよびソフトウェアの供給元であ
       るブロケード・コミュニケーションズ・システムズ・インクの最高経営責任者兼取締役であった。
      ・2008年から2012年の間、情報技術およびハードウェア企業であるシーゴ・システムズ（Xsigo
       Systems）の最高経営責任者兼取締役であった。
      ・2003年から2006年の間、インターナショナル・ビジネス・マシーンズ・コーポレーション
       （International         Business     Machines     Corporation）（IBM）に買収されたネットワーク管理ソフトウェ
       ア企業であるマイクロミューズ・インクの最高経営責任者兼取締役会議長であった。
      ・ウェントワース・インスティチュート・オブ・テクノロジー（Wentworth                                        Institute      of  Technology）
       で電気工学技術の理学士号および名誉博士号を取得し、レスリー・カレッジ（Lesley                                            College）で応用
       経営管理学の理学修士号を取得している。
      具体的な資格、経験、特性および技能：
      ・ネットワーク機器プロバイダーであるジュニパー・ネットワークス・インク（Juniper                                                 Networks,
       Inc.）、かつて電気通信およびデータネットワーク機器のメーカーであったノーテル・ネットワーク
       ス・インク（Nortel           Networks     Inc.）ならびにコンピューター・ネットワーク製品メーカーであるベ
       イ・ネットワークス・インク（Bay                  Networks,      Inc.）で高度な指導者的役割を担った。
      ・ブロケードおよびそれ以前は複数のテクノロジー企業の元最高経営責任者として、同氏は、情報技術、
       戦略企画、金融およびリスク管理に関して広範な経験を有している。
      ・複数の国営企業および民間企業の取締役として、同氏は、コーポレート・ガバナンス、財務報告および
       財務管理、リスク管理ならびに事業戦略および事業運営に関する経験を有している。
      メアリー・Ｂ・クランストン（Mary                   B.  Cranston）
      73歳
      公開会社の取締役職：
      （現職）     ケマーズ・カンパニー（              Chemours     Company    ）、マカフィー・コーポレーション（                      McAfee
           Corp.   ）、ビザ・インク
      （前職）     マイオカーディア・インク（MyoKardia                      , Inc.  ）、エクスポーネント・インク（                   Exponent,
           Inc.  ）、グラフテック・インターナショナル・インク（                           GrafTech     International,         Inc.  ）、イン
           ターナショナル・レクティファイアー・コーポレーション（                                    International        Rectifier
           Corporation      ） 、ジュニパー・ネットワークス・インク
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      キャリア・ハイライト：
      ・国際法律事務所ピルスベリー・ウィンスロップ・ショー・ピットマン・エルエルピー（Pillsbury
       Winthrop     Shaw   Pittman     LLP）の元シニア・パートナー。
      ・1999年１月から2006年４月までピルスベリーの会長兼最高経営責任者を務め、2006年12月まで同事務所
       の会長を務め続けた。2012年１月まで同事務所のシニア・パートナーであった。
      ・スタンフォード大学で政治学の文学士号を、スタンフォード・ロースクールで法学博士号を、カリフォ
       ルニア大学ロサンゼルス校で教育心理学の修士号を取得している。
      具体的な資格、経験、特性および技能：
      ・ピルスベリー法律事務所に在職中に、金融サービス業の事業および規制ならびにグローバル企業の経営
       についての幅広い知識を得た。
      ・30年超にわたり、銀行および金融機関を代理し、また同法律事務所の最高経営責任者として、定期的に
       その銀行顧客の上級管理職者と会合し、金融サービス業に関連する懸案事項や問題に対応していた。
      ・ロンドン、シンガポール、シドニーおよび香港における同事務所の海外事務所の開設を監督し、東京事
       務所を拡張した。
      ・複雑な反トラスト、集団訴訟および証券法案件においても多くの経験があり、2002年のナショナル・
       ロー・ジャーナル（National                Law  Journal）において「アメリカで最も有力な弁護士トップ100」の１
       人として認められた。
      ・その他の米国の株式公開会社の取締役として定期的に企業戦略、財務および業務リスクにつき見直しを
       行った。
      ・自身の法律家としてのキャリア全体を通じて多くのフォーチュン500の企業の法的リスクの特定および
       管理を行ってきた。
      ・その経験および経歴により、同氏はビザおよびその顧客が直面する法律上および規制上の問題に対す
       る、さらには多様な多国籍企業の運営の課題に対する重要な見識を有している。
      フランシスコ・ハビエル・フェルナンデス－カルバハル（Francisco                                   Javier    Fernandez-Carbajal）
      66歳
      公開会社の取締役職：
      （現職）     ALFA・エスエービー・ド・シーヴイ（                   ALFA   S.A.B.    de  C.V.  ）、セメックス・エスエービー・ド・
          シーヴイ（      CEMEX   S.A.B.    de  C.V.  ）、フォメント・エコノミコ・メキシカーノ・エスエービー・
          ド・シーヴイ（        Fomento     Economico      Mexicano,      S.A.B.    de  C.V.  ）、ビザ・インク
      （前職）     エル・プエルト・ド・リバプール・エスエービー・ド・シーヴイ（                                    El  Puerto    de  Liverpool,
          S.A.B.    de  C.V.  ）、フレスニロ・ピーエルシー（                 Fresnillo,      plc  ）、グルーポ・アエロポーチュ
          アリオ・デル・パシフィコ・エスエービー・ド・シーヴイ（                               Grupo   Aeroportuario        del  Pacifico,
          S.A.B.    de  C.V.  ）、グルーポ・ビンボ・エスエービー・ド・シーヴイ（                             Grupo   Bimbo,    S.A.B.    de
          C.V.  ）、グルーポ・ギガンテ・エスエービー・ド・シーヴイ（                                 Grupo    Gigante,     S.A.B.    de
          C.V.  ）、グルーポ・ラモサ・エスエービー・ド・シーヴイ（                             Grupo   Lamosa,     S.A.B.    de  C.V.  ）、
          IXE・グルーポ・フィナンシエロ・エスエービー・ド・シーヴイ（                                  IXE  Grupo   Financiero      S.A.B.
          de  C.V.  ）
      キャリア・ハイライト：
      ・2002年１月より、公共および民間機関の投資取引コンサルタントならびに資産運用顧問。
      ・2005年６月より、中央行政投資管理サービスを提供する株式非公開会社であるセルヴィシオス・アドミ
       ニストラティーヴォス・コントリー・エスエー・ド・シーヴイ（Servicios                                        Administrativos         Contry
       S.A.   de  C.V.）の最高経営責任者。
      ・2000年７月から2002年１月まで、メキシコの最大手銀行の１つであるBBVA・バンコマー（BBVA
       Bancomer）を所有し、メキシコに拠点を置く銀行・金融サービス会社であるグルーポ・フィナンシエ
       ロ・BBVA・バンコマー・エスエー（Grupo                      Financiero      BBVA   Bancomer,      S.A.）の企業開発部門の最高経
       営責任者を務めていた。同氏は1991年９月にグルーポ・フィナンシエロ・BBVA・バンコマーに入社して
       以来、他の上級管理職を歴任しており、1999年10月から2000年７月まで社長を、また1995年10月から
       1999年10月までは最高財務責任者を務めていた。
      ・インスティテュート・テクノロジコ・イ・ド・イスタディオス・スペリオール・デ・モンテレイ
       （Instituto       Tecnológico       y de  Estudios     Superiores      de  Monterrey）で機械・電気工学の学位を、
       ハーバード・ビジネス・スクールで経営学修士号を取得している。
      具体的な資格、経験、特性および技能：
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      ・グルーポ・フィナンシエロ・BBVA・バンコマーでの在職期間を通じて決済システム、金融サービスおよ
       びその指導者的立場において豊富な経験を有しており、ここで同氏は企業開発部門の最高経営責任者、
       戦略企画部門のエグゼクティブ・デピュティー・プレジデント、システム・オペレーティング部門の副
       部 長、最高情報責任者、ヴァイス・プレジデント、社長兼最高財務責任者といった、様々な上級管理職
       を務めた。
      ・メキシコでの決済および金融サービス業における経歴およびキャリアにより、グローバルな視点を取締
       役会にもたらすことができ、ビザの戦略、運営および管理について関連性のある洞察を提供することが
       できる。さらに、同氏はBBVA・バンコマーの資産および負債委員会、信用調査委員会および業務リスク
       委員会の議長を務め、ここで大規模かつ複雑な組織のリスク管理についての理解を深めた。
      ・大手の株式公開会社の最高財務責任者として、またメキシコの大企業数社の取締役および委員会の一員
       であることで、同氏は企業金融および会計、財務報告ならびに内部統制、人事および報酬について幅広
       い経験を積んできており、これは当社の報酬委員会および財務委員会における同氏の貢献に寄与してい
       る。
      アルフレッド・Ｆ・ケリー・ジュニア（Alfred                        F.  Kelly,    Jr.）
      63歳
      公開会社の取締役職：
      （現職）     ビザ・インク
      （前職）     メットライフ・インク（             MetLife     Inc.  ）、アフィニオン・グループ・ホールディングス・インク
          （ Affinion     Group    Holdings,      Inc.  ）、アフィニオン・グループ・インク（                       Affinion     Group,
          Inc.  ）
      キャリア・ハイライト：
      ・2016年12月からビザ・インクの最高経営責任者および2019年４月から会長。
      ・2016年３月から2016年10月まで、デジタル技術およびメディア企業であるインターセクション
       （Intersection）の最高経営責任者兼社長。
      ・2015年４月から2016年２月まで、タワーブルック・キャピタル・パートナーズ・エルピー（TowerBrook
       Capital     Partners     L.P.）の経営顧問。
      ・2011年４月から2014年８月まで、第48回スーパーボウルの資金調達および主催を目的として設立された
       事業体である2014           NY/NJスーパーボウル・ホスト・カンパニー（2014                             NY/NJ    Super    Bowl   Host
       Company）の会長兼社長兼最高経営責任者を務めた。
      ・グローバルな金融サービス会社であるアメリカン・エキスプレス・カンパニーにおいて、2007年７月か
       ら2010年４月まで社長を務め、2005年６月から2007年７月まで消費者・中小企業・加盟店サービス部門
       のグループ・プレジデントを務め、2000年６月から2005年６月まで米国消費者・中小企業サービス部門
       のグループ・プレジデントを務める等、23年間にわたり上級職を歴任した。
      ・1985年から1987年まで、ホワイトハウスの情報システム部門長を務めていた。
      ・1981年から1985年までペプシコ・インクの情報システム・財務計画部門において様々な役職を務めた。
      ・アイオナ大学でコンピューターおよび情報科学の文学士号ならびに経営学修士号を取得している。
      具体的な資格、経験、特性および技能：　
      ・アメリカン・エキスプレスの社長として、同氏は、消費者向けおよび中小企業向けカード、顧客サービ
       ス、グローバル・バンキング、プリペイド商品、コンシューマー・トラベルならびにリスクおよび情報
       の管理等、同社のグローバルな消費者向け事業につき責任を担っていた。
      ・同氏は、グローバルな金融サービス・決済カード会社における上級管理職としての在職期間および豊富
       な経験を通じて、当社の事業および業界に精通している。
      ・同氏は、ホワイトハウスの情報システム部門長としての役務およびペプシコでの職務を通じて、情報技
       術およびデータ管理（いずれの分野も当社の事業に関係がある。）についても経験を有している。
      ・同氏は、以前はメットライフの監査委員会の委員ならびにアフィニオン・グループ・ホールディング
       ス・インクおよびその完全子会社であるアフィニオン・グループ・インクの監査委員会の委員長を務め
       ていた。これらは、企業金融、会計、内部統制および財務報告手続、リスク管理の監督、ならびにその
       他監査委員会の職務の分野における同氏の専門知識を深めた。
      ラモン・ラグアルタ（Ramon               Laguarta）
      58歳
      公開会社の取締役職：
      （現職）     ペプシコ・インク、ビザ・インク
      （前職）     なし
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                                                           有価証券報告書
      キャリア・ハイライト：
      ・食品、スナックおよび飲料を扱う多国籍企業であるペプシコ・インクにおいて、2018年10月から最高経
       営責任者、2019年２月から取締役会議長を務めている。
      ・ペプシコにおいてその他の上級職を20年超にわたって務め、2017年から2018年までプレジデント、2015
       年から2017年まで欧州・サブサハラアフリカ部門の最高経営責任者、2015年にヨーロッパ部門の最高経
       営責任者、2012年から2015年までペプシコ・ヨーロッパ部門の発展市場および新興市場事業担当のプレ
       ジデント、2008年から2012年までペプシコ・ヨーロッパ部門の東ヨーロッパ地域担当のプレジデント、
       2006  年から   2008  年まで   ペプシコ・ヨーロッパ部門のスナックおよび飲料コマーシャル事業担当のヴァイ
       ス・プレジデント         、 2003  年から   2006  年までイベリア地域のスナックおよびジュース部門の                            ゼネラル・マ
       ネージャー      、 2001  年から   2003  年までスペイン地域のスナック部門の                   ゼネラル・マネージャー             、 1999  年か
       ら 2001  年までギリシャおよびキプロス部門の                    ゼネラル・マネージャー             ならびに     1996年から1999年まで           事
       業開発部門のヴァイス・プレジデントを含む。
      ・スペインのESADEビジネス・スクールで国際ビジネス学の経営学修士号を取得し、アリゾナ州立大学の
       サンダーバード国際経営大学院の国際マネジメント学の修士号を取得している。
      具体的な資格、経験、特性および技能：
      ・同氏がペプシコにおいて20余年にわたる多様な上級業務執行の職務を務めた経験から得られた強力な指
       導力および広範な消費者向けパッケージ商品に関する経験から、同氏は、市場および消費者に関する貴
       重な洞察を提供することができる。
      ・欧州における生活ならびに３大陸に及ぶ事業を展開し、先進市場、発展市場および新興市場から成るペ
       プシコの欧州・サブサハラアフリカ部門の指揮を含む同氏の多数の国際的な上級管理職は、グローバル
       な市場および持続可能性に関する貴重な視点を提供する。同氏は、英語、スペイン語、フランス語、ド
       イツ語およびギリシャ語を含む複数の言語を話す。
      ・大規模なグローバル事業を運営するうえでの重要な戦略的課題および機会についての同氏の豊富な経験
       および堅固な理解により、同氏は戦略企画、運営、マーケティング、ブランド開発、ロジスティクスを
       監督するうえで適切な立場にある。
      ジョン・Ｆ・ラングレン（John                F.  Lundgren）
      70歳
      公開会社の取締役職：
      （現職）     キャロウェイ・ゴルフ・カンパニー（                   Callaway     Golf   Company    ）（会長）、ビザ・インク
      （前職）     スタンレー・ブラック・アンド・デッカー・インク（                            Stanley     Black   & Decker,     Inc.  ）、ステー
          プルズ・インク（         Staples,     Inc.  ）
      キャリア・ハイライト：
      ・2019年４月から当社の主要独立取締役。
      ・2010年３月から2016年７月に退職するまで、産業用工具および家庭用工具の製造業者であるスタン
       レー・ブラック・アンド・デッカー・インクの最高経営責任者を務めた。2016年12月まで会長も務め
       る。
      ・2004年３月から2010年３月にブラック・アンド・デッカー（Black                                    & Decker）と合併するまで、プロ向
       け、工業用および消費者向けの消費財、工具および警備対策を提供する世界的企業であるザ・スタン
       レー・ワークス（The           Stanley     Works）の会長兼最高経営責任者を務めた。
      ・2000年１月から2004年２月までジョージア・パシフィック・コーポレーション（Georgia-Pacific
       Corporation）の欧州消費財担当プレジデントを務めた。
      ・ジョージア・パシフィックに買収されるまで、1995年から1997年まではジェームズ・リバー・コーポ
       レーション（James          River   Corporation）で、1997年から2000年まではフォート・ジェームズ・コーポ
       レーション（Fort          James   Corporation）で欧州消費財担当プレジデントを務めた。
      ・ダートマス大学で文学士号を、スタンフォード大学で経営学修士号を取得している。
      具体的な資格、経験、特性および技能：
      ・スタンレー・ブラック・アンド・デッカーおよびザ・スタンレー・ワークスで12年超にわたって最高経
       営責任者および会長を務めたことから、管理職としての指導力およびブランド関連の経験を豊富に有し
       ている。
      ・ジョージア・パシフィック・コーポレーション、フォート・ジェームズ・コーポレーションおよび
       ジェームズ・リバー・コーポレーションの欧州消費財担当プレジデントを14年超にわたって務めたこと
       から、欧州における消費者市場について知識および経験を有している。
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      ・現在、キャロウェイ・ゴルフ・カンパニーの監査委員会の委員を務めており、これにより、同氏は企業
       金融、会計、内部統制および財務報告手続、リスク管理の監督ならびに監査委員会のその他の職務の分
       野で経験を積んでいる。
      ・他の民間企業の取締役として、同氏は、コーポレート・ガバナンス、リスク管理ならびに事業戦略およ
       び事業運営に関する経験を有している。
      ロバート・Ｗ・マシュラット（Robert                    W.  Matschullat）
      74歳
      公開会社の取締役職：
      （現職）     ビザ・インク
      （前職）     ザ・クロロックス・カンパニー（The                    Clorox    Company）、ザ・ウォルトディズニー・カンパニー
          （ The  Walt   Disney    Company    ）、マッケソン・コーポレーション（                   McKesson     Corporation      ）、モル
          ガン・スタンレー・アンド・カンパニー・インコーポレイテッド（                                      Morgan    Stanley     & Co.
          Incorporated       ）、ザ・シーグラム・カンパニー・リミテッド（                         The  Seagram     Company     Limited    ）
      キャリア・ハイライト：
      ・2013年４月から2019年４月まで、当社の独立取締役会議長。
      ・2012年11月から2015年７月まで、世界的な消費財企業であるザ・クロロックス・カンパニーの独立主要
       取締役、2006年３月から2006年10月までは暫定会長兼暫定最高経営責任者、2005年１月から2006年３月
       までは取締役会議長、2004年１月から2005年１月までは取締役会の会長を務めていた。
      ・1995年から2000年まで娯楽産業と飲料事業の世界的企業であるザ・シーグラム・カンパニー・リミテッ
       ドの取締役会副会長兼最高財務責任者を務めていた。
      ・1991年から1995年まで証券投資会社であるモルガン・スタンレー・アンド・カンパニー・インコーポレ
       イテッドにおいて国際投資銀行業務の責任者であった。
      ・2004年から2020年まではザ・クロロックス・カンパニーの取締役、2002年から2018年まではザ・ウォル
       トディズニー・カンパニーの取締役、2002年から2007年まではマッケソン・コーポレーションの取締役
       および1992年から1995年まではモルガン・スタンレーの取締役を務めていた。
      ・スタンフォード大学で社会学の文学士号を、スタンフォード大学の経営大学院で経営学修士号を取得し
       ている。
      具体的な資格、経験、特性および技能：
      ・上級指導者的立場、金融サービスおよびリスク管理において、豊富な経験を有しており、モルガン・ス
       タンレーの国際投資銀行業務の責任者および取締役、シーグラムの取締役会副会長兼最高財務責任者な
       らびにクロロックスの会長兼暫定最高経営責任者を務めていた。
      ・シーグラムに在職中、財務、戦略企画、企業広報、統治、税務、会計および内部監査、                                              M&A  、ならびに
       リスク管理の職務すべてにつき責任を担っていた。
      ・ディズニーおよびクロロックスの監査委員会の委員長ならびにマッケソンの財務委員会の委員長および
       監査委員会の委員を務めた。これらの職務は、企業金融、会計、内部統制および財務報告手続、リスク
       管理の監督、ならびにその他監査委員会の職務の分野における同氏の専門知識を深めた。
      ・全世界の42ヶ国超において事業を行うモルガン・スタンレーにおける在職期間ならびに100ヶ国超にお
       いて商品が販売されているシーグラムおよびクロロックスにおける在職期間を通じ、複雑な多国籍企業
       の運営管理についての経験を有している。
      デニス・Ｍ・モリソン（            Denise    M.  Morrison     ）
      67歳
      公開会社の取締役職：
      （現職）     メットライフ・インク、クエスト・ダイアグノスティクス（Quest                                  Diagnostics）、ビザ・インク
      （ 前職  ） キャンベル・スープ・カンパニー（                  Campbell     Soup   Company    ）
      キャリア・ハイライト           ：
      ・2018年10月にコンサルティング会社であるデニス・モリソン・アンド・アソシエイツ・エルエルシー
       （Denise     Morrison     & Associates,       LLC）を設立。
      ・食品および飲料を扱う会社であるキャンベル・スープ・カンパニーにおいて、2011年８月から2018年５
       月まで社長兼最高経営責任者、2010年10月から2018年５月まで取締役、2010年10月から2011年７月まで
       エグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント兼最高執行責任者、2007年10月から2010年９月までシニア・
       ヴァイス・プレジデント、北米のスープ、ソースおよび飲料を担当する部門のプレジデント、2005年６
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       月から2007年９月までキャンベル・USA（Campbell                           USA）の社長、および2003年４月から2005年５月ま
       でグローバル・セールス部門のプレジデント兼最高顧客責任者を務めた。
      ・食品および飲料を扱う会社であるクラフト・フーズ・インク（Kraft                                     Foods,    Inc.）において、上級職
       を歴任した。これには、2001年から2003年までスナック部門のエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデン
       ト兼ゼネラル・マネージャー、2001年に製菓部門のエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント兼ゼネラ
       ル・マネージャー、2000年にはナビスコ・ダウン・ザ・ストリート（Nabisco                                         Down   the  Street）部門
       のシニア・ヴァイス・プレジデント兼ゼネラル・マネージャー、1998年から2000年までナビスコのセー
       ルスおよび統合的ロジスティクス部門のシニア・ヴァイス・プレジデント、1997年から1998年までナビ
       スコの食品セールスおよび統合的ロジスティクス部門のヴァイス・プレジデント、1995年から1997年ま
       でナビスコのセールスおよび統合的ロジスティックス部門の西部のエリア・ヴァイス・プレジデントを
       含む。
      ・1984年から1995年まで、ネスレ・エス・エー（Nestle                              SA）においてマーケティングおよびセールスを
       担当する様々な上級職を務めた。
      ・1982年から1984年まで、ペプシコ・インクにおいてビジネス・デベロップメント部門の管理職を務め
       た。
      ・1975年から1982年まで、プロクター・アンド・ギャンブル・カンパニーにおいて様々な管理職および販
       売職を務めた。
      ・ボストン・カレッジ（Boston                College）の経営学および心理学の文学士号を取得した。
      具体的な資格、経験、特性および技能：
      ・世界中の120ヶ国超で商品を販売しているキャンベル・スープ・カンパニーにおいて最高経営責任者お
       よびその他の上級管理職を15年超にわたって務め、強固なビジネスを築き、象徴的なブランドを成長さ
       せたという、卓越した経歴を有している。
      ・同氏は、その経営幹部としての広範なリーダーシップ経験により、主要な戦略的挑戦に対する深い理解
       ならびに金融管理、運営、リスク管理、人材管理および成功計画等を含む、大規模で複雑なビジネスを
       経営する機会を得ており、これは当社の監査・リスク委員会および報酬委員会における同氏の貢献に寄
       与している。
      ・同氏の、以前の消費財主要企業における販売、マーケティング、運営およびビジネス開発の経験によ
       り、消費財および小売市場についての理解が深まった。
      ・同氏の、公開会社および非公開会社での取締役会および委員会における経験により、コーポレート・ガ
       バナンス体制の効果的な機能についての理解が強まった。
      リンダ・Ｊ・レンドル           （ Linda   J Rendle   ）
      43歳
      公開会社の取締役職：
      （現職）     ザ・クロロックス・カンパニー、ビザ・インク
      （ 前職  ） なし
      キャリア・ハイライト：
      ・2020年９月から、世界的な消費財企業であるザ・クロロックス・カンパニーの最高経営責任者。
      ・クロロックスにおいて、              その他の様々な上級職を             20 年近くにわたって務めた。              2020年５月から2020年９
       月までプレジデント、2019年７月から2020年５月までグローバル事業・戦略部門、クリーニング部門お
       よび国際部門のエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント、2019年１月から2019年７月までグローバル
       事業・戦略部門、国際部門および健康促進部門のエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント、2018年６
       月から2019年１月までクリーニング部門、業務用品部門および戦略部門のエグゼクティブ・ヴァイス・
       プレジデント兼ゼネラル・マネージャー、2017年４月から2018年６月までクリーニング部門および業務
       用品部門のシニア・ヴァイス・プレジデント兼ゼネラル・マネージャー、2016年８月から2017年４月ま
       でクリーニング部門のシニア・ヴァイス・プレジデント兼ゼネラル・マネージャー、2014年10月から
       2016年８月までホームケア部門のヴァイス・プレジデント兼ゼネラル・マネージャー、2012年４月から
       2014年10月まで販売部門およびクリーニング部門のヴァイス・プレジデント、2003年１月から2012年４
       月までその他責任ある役職（販売部門のヴァイス・プレジデント、販売企画部門のディレクターおよび
       シニア・セールス・アナリストを含む。）を務めた                          。
      ・2000年８月から2002年12月まで、プロクター・アンド・ギャンブル(Procter                                         & Gamble)において、販売
       管理部門の様々な役職を務めた。
      ・ハーバード大学で経済学の学士号を取得している。
      具体的な資格、経験、特性および技能：
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      ・クロロックスの多くの事業において多様な上級業務執行の職務を20年近く務めた経験から得られた卓越
       した経営実績および価値主導のリーダーシップといった優れた経歴により、同氏は、グローバル・セー
       ルス、商品革新および事業戦略について多様な視点を有している。
      ・グローバル企業の最高経営責任者として、主要な企業戦略の策定における同氏の広範な経験および有益
       な役割は、グローバルな商品開発、成長および長期計画に関して重要な見識および視点を提供してい
       る。
      メイナード・Ｇ・ウェブ・ジュニア（Maynard                        G.  Webb,   Jr.）
      66歳
      公開会社の取締役職：
      （現職）     セールスフォース・ドットコム・インク（                      Salesforce.com.         Inc.  ）、ビザ・インク
      （前職）     エクステンシティ・インク（               Extensity,      Inc.  ）、ガートナー・インク（              Gartner,     Inc.  ）、ハイ
          ペリオン・ソリューションズ・コーポレーション（                          Hyperion     Solutions      Corporation      ）、ライブ
          オプス・インク（         LiveOps,     Inc.  ）、ニク・コーポレーション（                Niku   Corporation      ）、ヤフー・
          インク（     Yahoo!    Inc.  ）
      キャリア・ハイライト：
      ・アーリーステージ企業を投資対象とする投資会社であるウェブ・インベストメント・ネットワーク
       （Webb    Investment      Network）の創設者であり、職場内のメンタリング・ソリューションの提供会社で
       あるエバーワイズ・コーポレーション（Everwise                          Corporation）の共同創設者。
      ・2008年から2013年まで、クラウドベースのコールセンターであるライブオプス・インクの取締役会議長
       を務め、2006年12月から2011年７月までは同社の最高経営責任者であった。
      ・2002年６月から2006年８月まで、グローバルな商取引・決済プロバイダーであるイーベイ・インク
       （eBay    Inc.）の最高執行責任者を務め、1999年８月から2002年６月まで、イーベイ・テクノロジーズ
       （eBay    Technologies）の社長であった。
      ・1998年７月から1999年８月まで、コンピューター・メーカーであるゲートウェイ・インク（Gateway,
       Inc.）のシニア・ヴァイス・プレジデント兼最高情報責任者を務めていた。
      ・1995年２月から1998年７月まで、コンピューター・ネットワーク製品のメーカーであるベイ・ネット
       ワークス・インクのヴァイス・プレジデント兼最高情報責任者を務めていた。
      ・フロリダ・アトランティック大学で応用文学士号を取得している。
      具体的な資格、経験、特性および技能：　
      ・投資家としての役割とライブオプスおよびイーベイの上級管理職としての役割の両面における、高成長
       テクノロジー会社の育成、経営および指揮における豊富な経験を有している。
      ・ライブオプスの最高経営責任者、イーベイ・インクの最高執行責任者、イーベイ・テクノロジーズの社
       長、ならびにゲートウェイおよびベイ・ネットワークスの最高情報責任者を歴任した、その指導者的立
       場および運営においての豊富な経験を有している。
      ・同氏の工学および情報技術に関する経験および専門知識の両方に加えて、同氏の過去および現在におけ
       るいくつかの大手公開テクノロジー会社の取締役としての職務が、同氏が取締役会の理解ならびにビザ
       の経営、運営、システムおよび戦略に対する監督に寄与することを可能にしている。
    （ｂ）役員等の報酬

     2021  年度の報酬要約表
     以下の表および関連する注釈は、                 2021  年度、   2020  年度および      2019  年度の間に提供された役務につき、                  NEO  が
    得た報酬の総額を示すものである。表に記載されている各                              NEO  の報酬合計の主な要素は、基本給、年間インセ
    ンティブ報酬、ならびにストック・オプション、リストリクテッド・ストック・ユニットおよびパフォーマ
    ンス・シェアの形による長期インセンティブ報酬である。その他の給付については、「その他すべての報
    酬」の欄に記載されており、これらの給付の詳細は、「                             2021  年度におけるその他すべての報酬に関する表                       」
    に記載されている。
                                              年金給付額

                                                     その他
                                              および非適格報
                                        非株式インセン
                                  オプション                  すべての
                                              酬繰延制度収入
                                         ティブ制度
                             株式報酬       報酬           の変動額      報酬
                                          報酬
                    給与    ボーナス                                   合計
                               (1)      (2)       (3)      (4)      (5)
    氏名および主たる役職            年度   (米ドル  )  (米ドル  )  (米ドル  )   (米ドル  )    (米ドル  )   (米ドル  )   (米ドル  )   (米ドル  )
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                                                           有価証券報告書
    アルフレッド・Ｆ・            2021  1,550,031        -  17,681,675      5,125,009      6,400,000        -   188,123     30,944,838
    ケリー・ジュニア
                 2020  1,550,076        -  17,026,616      4,562,500      3,100,000        -   125,736     26,364,928
      会長兼最高経営責任者
                 2019  1,400,059        -  14,246,423      4,312,489      4,270,000        -   36,800    24,265,771
    ヴァサント・プラブ            2021  1,100,019        -  8,187,025      2,624,993      3,630,000        979    31,400    15,574,416

      ヴァイス・チェアマン兼
                 2020  1,100,050        -  8,039,757      2,124,987      1,760,000       1,209     23,850    13,049,853
      最高財務責任者
                 2019  1,000,040        -  6,493,501      1,625,005      2,440,000       1,372     26,800    11,586,718
    ライアン・マキナニー            2021  1,100,019        -  9,845,103      3,212,500      3,630,000       2,670     27,400    17,817,692

      社長
                 2020  1,100,050        -  9,439,901      2,624,994      1,760,000       3,227     27,100    14,955,272
                 2019   900,047       -  7,133,141      1,825,008      2,196,000       3,600     30,621    12,088,417

    ラジャト・タネジャ            2021  1,100,019        -  9,329,605      3,049,986      3,630,000       1,421     20,733    17,131,764

      プレジデント－技術部門
                 2020  1,100,050        -  8,939,651      2,500,007      1,760,000       1,743     20,850    14,322,301
                 2019   900,047       -  6,977,836      1,712,503      2,196,000       1,969     22,215    11,810,570

    ケリー・マホン・トゥリエー            2021   779,535       -  4,119,771      1,262,494      1,980,000       1,245     38,267     8,181,312

      ヴァイス・チェアマン兼
                 2020   725,033       -  4,055,546      1,000,014       913,500      1,523     29,850     6,725,466
      人事・総務部門最高責任者
                 2019   675,027       -  3,581,544       950,001     1,111,725       1,717     23,050     6,343,064
    （注１）    株式報酬

        2021  年度、   2020  年度および     2019  年度に付与されたリストリクテッド・ストック・ユニットならびにパフォーマン
        ス・シェアを示している。この金額は、株式ベースの会計規則に従って計算され、各                                       NEO  に対して付与された報
        酬の付与日における公正価値の合計額を示すものである。
        下記の表は、当社の         NEO  の 2021  年度における株式報酬を構成する要素の詳細である。年間のリストリクテッド・
        ストック・ユニットは、付与日の１年後から実質的に等しい３回の年間割賦金が与えられる。                                            FASB   ASC  第 718  号
        の要求どおり、下記の表に示されているパフォーマンス・シェアの価値（目標および最大レベル）は、１株当た
        り利益（以下「       EPS  」という。）目標が設定された               2021  年度の報酬（（ⅰ）         2018  年 11 月 19 日付与分（     2021  年 11 月
        30 日に権利が確定）、（ⅱ）            2019  年 11 月 19 日付与分（     2022  年 11 月 30 日に権利が確定する予定）および（ⅲ）                  2020
        年 11 月 19 日付与分（     2023  年 11 月 30 日に権利が確定する予定）の全株式数の３分の１に基づく。                            2019  年 11 月および
        2020  年 11 月に付与された報酬の残余分は、その後の年度について設定された                               EPS  目標と連動し、当該年度の報酬
        要約表に記載される。
                                年次株式報酬の要素                     補足情報
                          リストリクテッド・
                         ストック・ユニットの             パフォーマンス・            パフォーマンス・
                             価値          シェア－目標額            シェア－最大額
                            （米ドル）            （米ドル）            （米ドル）
    アルフレッド・Ｆ・ケリー・ジュニア
                              5,124,903            12,556,772            25,113,543
    ヴァサント・プラブ                          2,624,930            5,562,095            11,124,191
    ライアン・マキナニー                          3,212,561            6,632,542            13,265,084
    ラジャト・タネジャ                          3,050,034            6,279,571            12,559,141
    ケリー・マホン・トゥリエー                          1,262,441            2,857,330            5,714,660
    （注２）    オプション報酬

        2021  年度、   2020  年度および     2019  年度に付与されたストック・オプション報酬を示している。この金額は、株式
        ベースの会計規則（         FASB   ASC  第 718  号）に従って計算され、各            NEO  に対して付与された報酬の付与日における公正
        価値の合計額を示すものである。これらの金額の計算において利用された前提は、「第６－１財務書類－注記                                                  17
        株式に基づく報酬」に記載されている。年次ストック・オプションは、通常、付与日の１年後から実質的に等し
        い３回の年間割賦金が与えられる。
    （注３）    非株式インセンティブ制度報酬
        2021  年度の金額は、事前に設定された業績目標に対してその実績に基づき、年間インセンティブ制度の下で得ら
        れ、  2021  年 11 月 15 日に支払われた現金報酬を示している。
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    （注４）    年金給付額の変動額
        2021  年度におけるすべての年金制度に基づく累積年金現価のプラスの変動総額を示している。これらの金額は、
        「第６－１財務書類－注記            11 年金およびその他の退職後給付」において使用されたものと同じ予想金利および予
        想死亡率を使用して決定された。非適格繰延報酬について、市場価格を上回る収益または優遇的収益は存在しな
        い。
    （注５）    その他すべての報酬
        2021  年度の「その他すべての報酬」の詳細は、以下の「                        2021  年度におけるその他すべての報酬に関する表」に含
        まれている。
     2021  年度におけるその他すべての報酬に関する表

     下記の表は、「        2021  年度の報酬要約表」の「その他すべての報酬」の欄に記載の金額に関してさらなる情
    報を示すものである。
                                   401  ｋプラン
                           社用機         マッチ額         その他
                                                      合計
                             (1)         (2)         (3)
                         ( 米ドル   )      ( 米ドル   )     ( 米ドル   )      ( 米ドル   )
    アルフレッド・Ｆ・ケリー・ジュニア
                            155,723          17,400         15,000         188,123
    ヴァサント・プラブ                           -       17,400         14,000          31,400
    ライアン・マキナニー                           -       17,400         10,000          27,400
    ラジャト・タネジャ                           -       17,400         3,333         20,733
    ケリー・マホン・トゥリエー                           -       17,400         20,867          38,267
    （注１）社用機／チャーター機の個人的利用に伴う費用を示している。

    （注２）    2021  暦年の   401  ｋマッチ上限額は        17,400   米ドルであった。
    （注３）当社の慈善寄付マッチング・ギフト制度に基づき一部の                              NEO  が代表して行った寄付金（この制度の下で、かかる
        当社の制度のガイドラインを満たしている個人寄付は、当社のマッチング拠出の対象となる。）が含まれる。表
        中の慈善寄付の総額は、各            NEO  について、マホン・トゥリエー氏は                 16,700   米ドル、ケリー氏およびマキナニー氏
        はそれぞれ     10,000   米ドル、プラブ氏は         9,000   米ドルである。これらの慈善マッチング拠出の年間上限は１暦年当
        たり  10,000   米ドルである。       2021  年度が２暦年にまたがっているため、マホン・トゥリエー氏に代わって当社が拠
        出した慈善寄付は、         2021  年度については       10,000   米ドルよりも大きかったが、当社の１暦年                    10,000   米ドルの上限に
        は収まっている。上表には、             NEO  に代わって当社が        PAC  慈善寄付マッチング制度に基づいて                2021  年度に行ったマッ
        チング拠出も含まれており、その金額はケリー氏およびプラブ氏がそれぞれ                                   5,000   米ドル、マホン・トゥリエー
        氏は  4,167   米ドル、タネジャ氏は          3,333   米ドルである。
    （３）【監査の状況】

    （ａ）外部監査および内部監査
     KPMG  は、  2008  年の当社の      IPO  以降、当社の独立監査人となっており、                    KPMG  は当社の     2021  年度財務諸表の監査
    を行った。また、監査・リスク委員会は、独立登録公認会計事務所を交代すべきかどうか定期的に検討して
    いる。これは、独立性および客観性を維持することが独立登録公認会計事務所にとって重要であると監査・
    リスク委員会が考えているからである。                     KPMG  を再任するかどうか決定する際に、監査・リスク委員会は、以
    下を含む複数の要因から検討している。
     ・ KPMG  が関与する時間
     ・ KPMG  の独立性および客観性
     ・当社が関わる業界において、ビザの国際的な業務の複雑性を扱う                                  KPMG  の能力および専門知識
     ・過去および最近の業績（              KPMG  が監査・リスク委員会と連絡を取る程度および質ならびに                              KPMG  の全体的な
       業績に関するマネジメントからのフィードバックを含む。）
     ・当該事務所に関する最近の               PCAOB   検査報告
     ・絶対的水準および同業者との比較の両方に基づく                          KPMG  の報酬の妥当性
     監査・リスク委員会は、             KPMG  を当社の独立登録公認会計事務所として引続き維持することが当社および当
    社の株主にとって最善の利益になると考えている。
     当社の内部監査および外部監査に関する詳細な情報については、上記「（                                      １）  コーポレート・ガバナンス
    の概要」を参照のこと。
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    （ｂ）監査報酬の内容等
     ①　外国監査公認会計士等に対する報酬の内容
                 （単位：上段は千米
                 ドル、下段は千円）
         2020  年        2021  年
      監査証明業      非監査証     監査証明業      非監査証
     区
        務に    明業務に      務に    明業務に
     分
      基づく報酬      基づく報     基づく報酬      基づく報
        (2)          (2)
             酬          酬
     提
     出
     会
     社
     お
     よ
     び
     そ
     の
     連
     結
     子
     会
     社
     合
        9,548     2,193     10,155     1,999
     計
    (1)
      1,100,693      252,809     1,170,668      230,445
    （注１）合計には、親監査、子会社のための地域の法定監査およびその他の手数料につき支払われた金額が含まれてい
        る。
    （注２）監査証明業務に基づく報酬は、主として以下を示している。
        監査報酬：年次財務諸表の監査、財務報告に係る当社の内部統制の監査、                                   SEC  登録届出書に関するコンフォー
        ト・レターおよび同意書の作成、財務諸表の四半期レビューに関連して提供された専門家によるサービスならび
        に地域の法定監査に関するサービスに対する報酬の合計を示す。
     ②　その他重要な報酬の内容

      該当なし。
     ③　外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査証明業務の内容

      主として以下を示している。
      監査関連報酬：保証および監査関連サービスに対する報酬（ただし、上記の監査報酬には含まれない。）
      の合計を示す。保証および監査関連サービスには、従業員福利厚生制度の監査、特定情報システムおよび
      業務部門に係る内部統制の審査（保証業務基準書第                          18 号および国際保証業務基準第               3402  号）ならびに財務
      会計および報告基準に係る協議に関するサービスが含まれている。
      税務報酬：納税申告書の作成に関連する税務サービス、その他税務コンプライアンスサービス、税務計画
      サービスおよび財務報告の監視役割を担っていない個人向けの国外在住者の納税申告書の作成サービスに
      対する報酬の合計を示す。
      その他すべての報酬：拡張可能な事業報告言語サービス、認証および会計調査ツールの利用料を示す。
     ④　監査報酬の決定方針

      監査人の独立性に関する             SEC  および   PCAOB   の要求どおり、監査・リスク委員会は独立登録公認会計事務所を
    任命し、報酬を決定し、その業務を監督する職責を負う。憲章および事前承認方針に従い、監査・リスク委
    員会は、独立登録公認会計事務所が当社に提供するすべての監査および内部統制関連サービスならびに許容
    され得る非監査サービス（その契約条件を含む。）を事前承認しなければならない。ただし、証券取引所法
    第 10 Ａ条  ( ｉ )( １ )( Ｂ ) で規定されている些細な非監査サービスについては例外があり、それについては監
    査・リスク委員会は監査完了前に承認する。                       2021  年度、   KPMG  が当社に提供したすべてのサービスは、適用さ
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    れる  SEC  規則および事前承認方針に従い、監査・リスク委員会による事前承認を受けており、監査・リスク委
    員会は、     KPMG  が提供した書類につき、税務サービスならびにその規定が                              KPMG  の独立性に与える潜在的効果に
    つ いて検討および議論した。
      独立登録公認会計事務所の独立性をさらに高めるため、当社は、独立登録公認会計事務所の業務および独
    立登録公認会計事務所における従業員または元従業員の雇用に関する方針および手続きを採用した。
    （４）【役員の報酬等】

      該当なし。「（２）役員の状況」を参照のこと。
    （５）【株式の保有状況】

     該当なし。
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    第６【経理の状況】
     ビザ・インク       ( 以下「ビザ」という。           ) は、  1934  年米国証券取引法に基づき、年次報告書フォーム                         10-  Ｋを本
    国において開示している。              2021  年 11 月 18 日付けの年次報告書フォーム               10-  Ｋに記載の      2021  年９月   30 日現在およ
    び 2020  年９月   30 日現在ならびに        2021  年９月   30 日に終了した３年間の各年の英文連結財務諸表がこの項に記載
    されている。英文連結財務諸表は、米国証券取引委員会のレギュレーション                                       S-X  に準拠して作成したものであ
    る。
     上記の英文連結財務諸表は、               2021  年度のビザの独立登録公認会計事務所であるケーピーエムジー　エルエ
    ルピーによる監査を受けており、別紙のとおりケーピーエムジー　エルエルピーの独立登録公認会計事務所
    の監査報告書および同意書を受領している。
     なお、ケーピーエムジー　エルエルピーによる監査を受けたことにより、ビザ・インクの英文連結財務諸
    表は「財務諸表等の監査証明に関する内閣府令」                         ( 昭和  32 年大蔵省令第       12 号 ) 第１条の２の規定で定めるとこ
    ろの、監査証明に相当すると認められる証明を受けたとみなされるため、金融商品取引法第                                               193  条の２第１項
    第１号の規定に基づき、本邦の公認会計士または監査法人による監査証明を受けていない。
     「財務諸表等の用語、様式および作成方法に関する規則」                              ( 昭和  38 年大蔵省令第       59 号 ) 第 131  条第１項の規定
    に基づき、上記英文連結財務諸表の和文翻訳を本書に記載した。
     ビザの英文財務諸表は、米ドルで記載されている。以下の主要な計数についての米ドル金額の日本円への
    換算は、     2022  年３月１日現在の株式会社三菱                UFJ  銀行公表の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝                           115.28
    円）の換算レートで計算したものである。
     上記の主要な計数の円換算額および本項末尾に記載の「日本と米国における会計原則及び会計慣行の相
    違」に関する記載は、当社の英文連結財務諸表に含まれておらず、したがって独立登録公認会計事務所であ
    るケーピーエムジー　エルエルピーの監査報告書の対象に含まれていない。
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    １【財務書類】
                             ビザ・インク

                            連結貸借対照表
                                    ( 額面金額に関するデータを除き、単位                   ： 百万  )
                                  2021  年９月   30 日         2020  年９月   30 日
                                ( 百万ドル    )  （百万円）        ( 百万ドル    )  （百万円）
    資産
                                        1,900,621               1,877,796
    現金および現金同等物                             16,487               16,289
    使途制限現金同等物－訴訟エスクロー                               894      103,060         901      103,867
    投資有価証券                              2,025       233,442        3,752       432,531
    未収決済金                              1,758       202,662        1,264       145,714
    売掛金                              1,968       226,871        1,618       186,523
    顧客担保資産                              2,260       260,533        1,850       213,268
    １年以内回収予定顧客インセンティブ                              1,359       156,666        1,214       139,950
                                   856      98,680         757      87,267
    前払費用およびその他流動資産
       流動資産合計                           27,607      3,182,535         27,645      3,186,916
    投資有価証券                              1,705       196,552         231      26,630
    顧客インセンティブ                              3,245       374,084        3,175       366,014
    不動産、設備およびテクノロジー（純額）                              2,715       312,985        2,737       315,521
    のれん                             15,958      1,839,638         15,910      1,834,105
    無形資産（純額）                             27,664      3,189,106         27,808      3,205,706
                                  4,002       461,351        3,413       393,451
    その他資産
                                        9,556,251               9,328,342
                                 82,896               80,919
       資産合計
    負債
                                          30,664                20,059
    買掛金                               266               174
    未払決済金                              2,443       281,629        1,736       200,126
    顧客担保資産見返                              2,260       260,533        1,850       213,268
    未払報酬および給付                              1,211       139,604         821      94,645
    顧客インセンティブ                              5,243       604,413        4,176       481,409
    未払費用                              2,334       269,064        1,840       212,115
    短期負債                               999      115,165        2,999       345,725
                                   983      113,320         914      105,366
    未払訴訟債務
       流動負債合計                           15,739      1,814,392         14,510      1,672,713
    長期債務                             19,978      2,303,064         21,071      2,429,065
    繰延税金負債                              6,128       706,436        5,237       603,721
                                  3,462       399,099        3,891       448,554
    その他負債
                                 45,307      5,222,991         44,709      5,154,054
       負債合計
    契約債務および偶発債務
    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。

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                             ビザ・インク
                         連結貸借対照表        － ( つづき   )
                                   ( 額面金額に関するデータを除き、単位                  百万  )

                                2021  年９月   30 日       2020  年９月   30 日
                              ( 百万ドル    )  （百万円）       ( 百万ドル    )  （百万円）
    資本
    優先株式、額面       0.0001   ドル、授権株式数        25 株、
     および以下の発行済株式数５株：
    　シリーズ     A 転換参加型優先株式、          2021  年および    2020
                                 486     56,026       2,437      280,937
     年９月   30 日現在、発行済株式数１株未満
    　シリーズ     B 転換参加型優先株式、          2021  年および    2020
                                1,071      123,465        1,106      127,500
     年９月   30 日現在、発行済株式数２株
    　シリーズ      C  転換参加型優先株式、          2021  年および    2020
                                1,523      175,571        1,543      177,877
     年９月   30 日現在、発行済株式数３株
    クラス   A 普通株式、額面       0.0001   ドル、授権株式数
     2,001,622     株、  2021  年および    2020  年９月   30 日現在、         －       －       －       －
     それぞれ発行済株式数          1,677   株および    1,683   株
    クラス   B 普通株式、額面       0.0001   ドル、授権株式数        622
     株、  2021  年および    2020  年９月   30 日現在、発行済株式              －       －       －       －
     数 245  株
    クラス    C  普通株式、額面       0.0001   ドル、授権株式数        1,097
     株、  2021  年および    2020  年９月   30 日現在、それぞれ発              －       －       －       －
     行済株式数     10 株および    11 株
                                (133)     (15,332)         (39)      (4,496)
    カバード・ロスを回収する権利
                                18,855     2,173,604        16,721      1,927,597
    資本剰余金
                                15,351     1,769,663        14,088      1,624,065
    未処分利益
    累積その他包括利益（損失）（純額）                 ：
                                 (1)      (115)        3      346
     投資有価証券
                                 (49)     (5,649)        (196)      (22,595)
     確定給付型年金およびその他の退職後給付制度
                                (257)     (29,627)        (291)      (33,546)
     デリバティブ商品
                                 743     85,653        838      96,605
     為替換算調整
                                 436     50,262        354      40,809
      累積その他包括       利益（   損失  ） （純額）合計
                                37,589     4,333,260        36,210      4,174,289
      資本合計
                                82,896      9,556,251        80,919      9,328,342
      負債および資本合計
    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。

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                             ビザ・インク
                            連結損益計算書
                                 ( 一株当たり情報に関するデータを除き、単位                       ： 百万  )

                                 ９月  30 日に終了した事業年度

                        2021  年            2020  年            2019  年
                   ( 百万ドル    )          ( 百万ドル    )         ( 百万ドル    )

                           ( 百万円   )          （百万円）              （百万円）
    純収益                  24,105      2,778,824         21,846      2,518,407         22,977      2,648,789
    営業費用

    人件費                  4,240      488,787        3,785      436,335        3,444      397,024
    マーケティング費                  1,136      130,958         971     111,937        1,105      127,384
    ネットワークおよび処理費                   730      84,154        727     83,809        721     83,117
    専門家報酬                   403      46,458        408     47,034        454     52,337
    減価償却費                   804      92,685        767     88,420        656     75,624
    一般管理費                   985     113,551        1,096      126,347        1,196      137,875
                        3      346       11     1,268        400     46,112
    訴訟引当金
                      8,301      956,939        7,765      895,149        7,976      919,473
    営業費用合計
                      15,804      1,821,885        14,081     1,623,258        15,001     1,729,315
    営業利益
    営業外収益（費用）

                       (513)      (59,139)        (516)     (59,484)        (533  )   (61,444)
    支払利息（純額）
                       772      88,996        225     25,938        416     47,956
    投資収益およびその他
                       259      29,858        (291)     (33,546)        (117)     (13,488)
    営業外収益     （費用）    合計
                      16,063      1,851,743        13,790     1,589,711        14,884     1,715,828
    税引前利益
                      3,752      432,531        2,924      337,079        2,804      323,245
    法人税等
                      12,311      1,419,212        10,866     1,252,632         12,080      1,392,582
    当期純利益
    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。

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                             ビザ・インク
                         連結損益計算書        － ( つづき   )
                                 ( 一株当たり情報に関するデータを除き、単位                       ： 百万  )

                                 ９月  30 日に終了した事業年度

                         2021  年            2020  年            2019  年
                    ( 百万ドル    )          ( 百万ドル    )         ( 百万ドル    )

                           （百万円）              （百万円）              （百万円）
    基本的一株当たり利益
                                                   5.32
                               649              565              613
                       5.63              4.90
      クラス   A 普通株式
                                                   8.68
                              1,054               915             1,001
                       9.14              7.94
      クラス   B 普通株式
                              2,597              2,257       21.30       2,455
                      22.53              19.58
      クラス    C  普通株式
    基本的加重平均発行済株式数

                      1,691              1,697              1,742
      クラス   A 普通株式
                       245              245              245
      クラス   B 普通株式
                        10              11              12
      クラス    C  普通株式
    希薄化後一株当たり利益

                                                   5.32
                               649              564              613
                       5.63              4.89
      クラス   A 普通株式
                                                   8.66
                              1,053               914              998
                       9.13              7.93
      クラス   B 普通株式
                                                  21.26
                              2,595              2,255              2,451
                      22.51              19.56
      クラス    C  普通株式
    希薄化後加重平均発行済株式数

                      2,188              2,223              2,272
      クラス   A 普通株式
                       245              245              245
      クラス   B 普通株式
                        10              11              12
      クラス    C  普通株式
    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。

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                             ビザ・インク
                           連結包括利益計算書
                                 ９ 月 30 日に終了した事業年度

                         2021  年           2020  年           2019  年
                     ( 百万ドル    )  ( 百万円   )   ( 百万ドル    )  （百万円）       ( 百万ドル    )  （百万円）
    当期純利益
                       12,311      1,419,212        10,866     1,252,632         12,080      1,392,582
    その他包括利益（損失）（税引
     後）：
     投資有価証券：
      未実現利益（損失）（純額）                  (4)      (461)        1      115       20     2,306
      税効果額                   1      115        -       -      (5 )     (576)
      組替調整額                  (1)      (115)        (3)      (346)        1      115
      税効果額                   -       -       1      115        -       -
     確定給付型年金およびその他の
       退職後給付制度：
      未実現年金数理利益（損失）
        および過去勤務（貸方）                 178     20,520         (7)      (807)       (174)     (20,059)
        （費用）の純額
      税効果額                  (41)     (4,726)         1      115       36     4,150
      組替調整額                  13     1,499        18     2,075         9     1,038
      税効果額                  (3)      (346)        (3)      (346)        (2)      (231)
     デリバティブ商品：
      未実現利益（損失）（純額）                  19     2,190       (547)     (63,058)         233     26,860
      税効果額                  (1)      (115)       119     13,718        (25)     (2,882)
      組替調整額                  15     1,729       (81)     (9,338)        (85)     (9,799)
      税効果額                   1      115       19     2,190        16     1,844
                        (95)     (10,952)        1,511      174,188       (1,228)      (141,564)
     為替換算調整
                         82     9,453       1,029      118,623       (1,204)      (138,797)
    その他包括利益（損失）（税引後）
                       12,393      1,428,665        11,895     1,371,256         10,876      1,253,785
    包括利益
    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。

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                                                                                       有価証券報告書
                                        ビザ・インク

                                      連結持分変動計算書
                                                         （一株当たり情報に関するデータを除き、単位：百万（ドル））
                       優先株式              普通株式
                                                                      累積その他
                                                                       包括利益
                                                    カバード・ロ
                                                                       （損失）
                  シリーズ     シリーズ     シリーズ     クラス     クラス     クラス          スを回収する
                    A     B      C      A     B      C     優先株式       権利     資本剰余金      未処分利益       （純額）       資本合計
                                                         (39)                    354
                     －     2     3   1,683      245     11     5,086             16,721       14,088              36,210
    2020  年９月   30 日現在の残高
    当期純利益                                                              12,311             12,311
    その他包括利益（損失）
                                                                                 82
     （税引後）                                                                     82
    包括利益                                                                           12,393
    新たな会計基準の採用                                                                3             3
    ビザ・ヨーロッパ域内で発生し
     たカバード・ロス                                                  (147)                         (147)
    転換比率の調整を通じた回収                                             (55)       53                         (2)
    公開市場における売却に伴うシ
                      (1)
     リーズ   A優先  株式の転換           －              28             (1,951)             1,951                     －
    公開市場における売却に伴うクラ
     ス  C 普通株式の転換                             2         (1)                                     －
    株式に基づく報酬（失効株式控除
     後）                                                        542                   542
    制限株式および業績連動型株式の
     付与                              3                                              －
    納税用に現金決済された制限株式
     および業績連動型株式                             (1)                          (144)                   (144)
    従業員持株制度に基づくクラス            A
     普通株式の発行によって取得し
     た現金                              2                          208                   208
    配当宣言および支払済の現金配当
     額（四半期ごとの金額はクラス
     A普通株式一株当たり        0.32  ド
     ル）                                                             (2,798)             (2,798)
                                  (40 )                         (423)     (8,253)             (8,676)
    クラス   A普通株式の買戻し
                      (1)
                                                                          436
                     －     2     3   1,677      245     10     3,080       (133)      18,855       15,351              37,589
    2021  年９月   30 日現在の残高
    (1)  これらの増加、減少または残高は、１百万株未満である。

    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。
                                        ビザ・インク
                                   連結持分変動計算書          － ( つづき   )
                                                         （一株当たり情報に関するデータを除き、単位：百万（ドル））
                      優先株式              普通株式
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                                                                                       有価証券報告書
                                                                      累積その他
                                                                       包括利益
                                                   カバード・ロ
                                                                       （損失）
                  シリーズ     シリーズ     シリーズ     クラス     クラス     クラス          スを回収する
                   A     B      C      A     B      C     優先株式       権利     資本剰余金      未処分利益       （純額）       資本合計
                                                        (171)                    (650)
                    －     2     3   1,718     245     11     5,462            16,541       13,502              34,684
    2019  年９月   30 日現在の残高
    当期純利益                                                             10,866             10,866
    その他包括利益（損失）
                                                                               1,029
     （税引後）                                                                   1, 029
    包括利益                                                                           11,895
    新たな会計基準の採用                                                               25      (25)       －
    ビザ・ヨーロッパ域内で発生し
     たカバード・ロス                                                  (37 )                        (37)
    転換比率の調整を通じた回収                                            (164 )     169                          5
                     (1)
    シリーズ   A優先株式   の発行         －                             (5)                               (5)
    公開市場における売却に伴うシ
                     (1)
     リーズ   A優先  株式の転換           －              3              (207)             207                    －
    公開市場における売却に伴うク
                                             (1)
     ラス   C 普通株式の転換                           3         －                                     －
    株式に基づく報酬（失効株式控
     除後）                                                        416                   416
    制限株式および業績連動型株式
     の付与                             3                                              －
    納税用に現金決済された制限株
     式および業績連動型株式                             (1)                          (160)                   (160)
    従業員持株制度に基づくクラス            A
     普通株式の発行によって取得
     した現金                             1                          190                   190
    配当宣言および支払済の現金配
     当額（四半期ごとの金額はク
     ラス  A普通株式一株当たり        0.30
     ドル）                                                            (2,664)             (2,664)
                                  (44 )                          (473)     (7,641)             (8,114)
    クラス   A普通株式の買戻し
                     (1)
                                                                         354
                    －     2     3   1,683     245     11     5,086       (39 )    16,721       14,088              36,210
    2020  年９月   30 日現在の残高
    (1)  これらの増加、減少または残高は、１百万株未満である。

    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。
                                        ビザ・インク

                                   連結持分変動計算書          － ( つづき   )
                                                         （一株当たり情報に関するデータを除き、単位：百万（ドル））
                     優先株式             普通株式
                                                                      累積その他
                                                                       包括利益
                                                  カバード・ロ
                                                                       （損失）
                   シリーズ     シリーズ     クラス     クラス     クラス           スを回収する
                    B      C      A     B      C     優先株式       権利     資本剰余金       未処分利益       （純額）       資本合計
                                                        (7)                      547
    2018  年９月   30 日現在の残高
                     2     3   1,768      245     12     5,470             16,678        11,318              34,006
    当期純利益
                                                                  12,080             12,080
                                              141/266

                                                                                      EDINET提出書類
                                                                           ビザ・インク（Ｖｉｓａ　Ｉｎｃ．）(E15692)
                                                                                       有価証券報告書
    その他包括利益（損失）
                                                                               (1,204)
     （税引後）                                                                   (1,204)
    包括利益
                                                                               10,876
    新たな会計基準の採用                                                               385       7      392
    ビザ・ヨーロッパ域内で発生し
     たカバード・ロス                                                (172 )                         (172)
    転換比率の調整を通じた回収                                           (8)      8                          －
    公開市場における売却に伴うクラ
     ス  C 普通株式の転換                         2          (1)                                       －
    株式に基づく報酬（失効株式控除
     後）                                                       407                    407
    制限株式および業績連動型株式の
     付与                          3                                                 －
    納税用に現金決済された制限株式
     および業績連動型株式                          (1)                             (111)                    (111)
    従業員持株制度に基づくクラス            A普
     通株式の発行によって取得した
     現金                          2                             162                    162
    配当宣言および支払済の現金配当
     額（四半期ごとの金額はクラス            A
     普通株式一株当たり        0.25  ドル）                                                   (2,269)             (2,269)
                              (56 )                            (595)      (8,012)             (8,607)
    クラス   A普通株式の買戻し
                                                     (171 )                  (650)
                     2     3   1,718      245     11      5,462              16,541        13,502              34,684
    2019  年９月   30 日現在の残高
    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。

                                        ビザ・インク

                                      連結持分変動計算書
                                                          （一株当たり情報に関するデータを除き、単位：百万（円））
                       優先株式              普通株式
                                                                      累積その他
                                                                       包括利益
                                                   カバード・ロ
                                                                       （損失）
                  シリーズ     シリーズ     シリーズ     クラス     クラス     クラス          スを回収する
                   A     B      C      A     B      C     優先株式       権利     資本剰余金      未処分利益       （純額）       資本合計
                     －     2     3   1,683     245     11   586,314       (4,496)     1,927,597      1,624,065        40,809      4,174,289
    2020  年９月   30 日現在の残高
    当期純利益                                                            1,419,212             1,419,212
    その他包括利益（損失）
                                                                                9,453
     （税引後）                                                                   9,453
    包括利益                                                                          1,428,665
    新たな会計基準の採用                                                               346             346
    ビザ・ヨーロッパ域内で発生し
     たカバード・ロス                                                (16,946)                         (16,946)
    転換比率の調整を通じた回収                                           (6,340)       6,110                          (231)
    公開市場における売却に伴うシ
                     (1)
     リーズ   A優先  株式の転換           －              28            (224,911)             224,911                      －
    公開市場における売却に伴うクラ
     ス  C 普通株式の転換                            2         (1)                                     －
                                              142/266


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                                                                                       有価証券報告書
    株式に基づく報酬（失効株式控除
     後）                                                      62,482                    62,482
    制限株式および業績連動型株式の
     付与                              3                                              －
    納税用に現金決済された制限株式
     および業績連動型株式                             (1)                         (16,600)                   (16,600)
    従業員持株制度に基づくクラス            A
     普通株式の発行によって取得し
     た現金                              2                         23,978                   23,978
    配当宣言および支払済の現金配当
     額（四半期ごとの金額はクラス
     A普通株式一株当たり        0.32  ド
     ル）                                                            (322,553)             (322,553)
                                  (40 )                        (48,763)      (951,406)             (1,000,169)
    クラス   A普通株式の買戻し
                     (1)
                     －     2     3   1,677     245     10   355,062      (15,332)     2,173,604      1,769,663        50,262      4,333,260
    2021  年９月   30 日現在の残高
    (1)  これらの増加、減少または残高は、１百万株未満である。

    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。
                                        ビザ・インク
                                   連結持分変動計算書          － ( つづき   )
                                                          （一株当たり情報に関するデータを除き、単位：百万（円））
                      優先株式              普通株式
                                                                      累積その他
                                                                      包括利益
                                                   カバード・ロ
                                                                      （損失）
                  シリーズ     シリーズ    シリーズ     クラス     クラス     クラス          スを回収する
                   A     B     C      A     B      C     優先株式       権利     資本剰余金      未処分利益       （純額）       資本合計
                    －     2     3   1,718     245     11    629,659      (19,713)     1,906,846      1,556,511       (74,932)      3,998,372
    2019  年９月   30 日現在の残高
    当期純利益                                                            1,252,632              1,252,632
    その他包括利益（損失）
                                                                               118,623
     （税引後）                                                                  118,623
    包括利益                                                                         1,371,256
    新たな会計基準の採用                                                              2,882      (2,882)         －
    ビザ・ヨーロッパ域内で発生し
     たカバード・ロス                                                (4,265)                          (4,265)
    転換比率の調整を通じた回収                                          (18,906)       19,482                           576
                     (1)
    シリーズ   A優先株式   の発行         －                            (576)                                (576)
    公開市場における売却に伴うシ
                     (1)
     リーズ   A優先  株式の転換          －              3            (23,863)             23,863                     －
    公開市場における売却に伴うク
                                            (1)
     ラス   C 普通株式の転換                           3         －                                      －
    株式に基づく報酬（失効株式控
     除後）                                                      47,956                    47,956
    制限株式および業績連動型株式
     の付与                             3                                              －
    納税用に現金決済された制限株
     式および業績連動型株式                             (1)                         (18,445)                    (18,445)
                                              143/266


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                                                                                       有価証券報告書
    従業員持株制度に基づくクラス            A
     普通株式の発行によって取得
     した現金                             1                         21,903                    21,903
    配当宣言および支払済の現金配
     当額（四半期ごとの金額はク
     ラス  A普通株式一株当たり        0.30
     ドル）                                                           (307,106)              (307,106)
                                 (44 )                        (54,527)      (880,854)              (935,382)
    クラス   A普通株式の買戻し
                     (1)
                    －     2     3   1,683     245     11    586,314       (4,496)     1,927,597      1,624,065        40,809      4,174,289
    2020  年９月   30 日現在の残高
    (1)  これらの増加、減少または残高は、１百万株未満である。

    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。
                                        ビザ・インク

                                   連結持分変動計算書          － ( つづき   )
                                                          （一株当たり情報に関するデータを除き、単位：百万（円））
                     優先株式            普通株式
                                                                      累積その他
                                                                       包括利益
                                                  カバード・ロ
                                                                       （損失）
                  シリーズ     シリーズ     クラス     クラス     クラス           スを回収する
                    B      C      A     B      C     優先株式       権利     資本剰余金       未処分利益       （純額）       資本合計
    2018  年９月   30 日現在の残高            2     3   1,768      245     12    630,582        (807)     1,922,640       1,304,739        63,058     3,920,212
    当期純利益
                                                                1,392,582             1,392,582
    その他包括利益（損失）
                                                                              (138,797)
     （税引後）                                                                  (138,797)
    包括利益
                                                                              1,253,785
    新たな会計基準の採用                                                             44,383        807     45,190
    ビザ・ヨーロッパ域内で発生し
     たカバード・ロス                                               (19,828)                           (19,828)
    転換比率の調整を通じた回収                                          (922)       922                           －
    公開市場における売却に伴うクラ
     ス  C 普通株式の転換                         2          (1)                                       －
    株式に基づく報酬（失効株式控除
     後）                                                      46,919                    46,919
    制限株式および業績連動型株式の
     付与                          3                                                 －
    納税用に現金決済された制限株式
     および業績連動型株式                          (1)                            (12,796)                    (12,796)
    従業員持株制度に基づくクラス            A
     普通株式の発行によって取得し
     た現金                          2                            18,675                    18,675
    配当宣言および支払済の現金配当
     額（四半期ごとの金額はクラス
     A普通株式一株当たり        0.25  ド
     ル）                                                            (261,570)             (261,570)
                              (56 )                           (68,592)      (923,623)             (992,215)
    クラス   A普通株式の買戻し
                     2     3   1,718      245     11    629,659       (19,713)      1,906,846       1,556,511       (74,932)      3,998,372
    2019  年９月   30 日現在の残高
                                              144/266


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    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。

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                             ビザ・インク

                        連結キャッシュ・フロー計算書
                                ９月  30 日に終了した事業年度

                         2021  年          2020  年          2019  年
                     ( 百万ドル    )  ( 百万円   )  ( 百万ドル    )  ( 百万円   )  ( 百万ドル    )  ( 百万円   )
    営業活動によるキャッシュ・

      フロー
    当期純利益                  12,311     1,419,212        10,866     1,252,632        12,080    1,392,582
    営業活動により生じた（に使用し
      た）現金（純額）への当期純利
      益の調整    :
     顧客インセンティブ                  8,367     964,548       6,664     768,226       6,173     711,623
     株式に基づく報酬                   542     62,482       416     47,956        407    46,919
     不動産、設備およびテクノロ
       ジーならびに無形資産の減価                 804     92,685       767     88,420        656    75,624
       償却費および償却費
     繰延税金                   873    100,639        307     35,391        214    24,670
     ビザ・ヨーロッパ域内で発生し
                       (147)     (16,946)        (37)     (4,265)       (172)    (19,828)
       たカバード・ロス
     持分投資に係る（利益）損失
                       (712)     (82,079)       (101)     (11,643)        (131)    (15,102)
       （純額）
    その他                   (109)     (12,566)        (44)     (5,072)       (140)    (16,139)
     営業資産および負債の変動            :
     未収決済金                  (468)     (53,951)       1,858     214,190       (1,533)     (176,724)
     売掛金                  (343)     (39,541)        (43)     (4,957)       (333)    (38,388)
     顧客インセンティブ                 (7,510)     (865,753)       (8,081)     (931,578)       (6,430)     (741,250)
     その他資産                  (147)     (16,946)       (402)     (46,343)        (310)    (35,737)
     買掛金                   88    10,145        21     2,421       (24)    (2,767)
     未払決済金                   679     78,275      (2,384)     (274,828)        1,931     222,606
     未払費用およびその他負債                   929    107,095        923    106,403        627    72,281
                         70     8,070      (290)     (33,431)        (231)    (26,630)
     未払訴訟債務
    営業活動により生じた（に使用し
                      15,227     1,755,369        10,440     1,203,523        12,784    1,473,740
     た）現金（純額）
                                146/266







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                             ビザ・インク
                     連結キャッシュ・フロー計算書                － ( つづき   )
                                 ９月  30 日に終了した事業年度

                         2021年             2020年             201  9 年
                     ( 百万ドル    )  （百万円）       ( 百万ドル    )  （百万円）      ( 百万ドル    )  （百万円）
    投資活動によるキャッシュ・フロー
    不動産、設備およびテクノロジーの
                       (705)      (81,272)        (736)      (84,846)        (756)      (87,152)
     取得
    投資有価証券      :
     取得                 (5,111)      (589,196)       (2,075)      (239,206)       (2,653)      (305,838)
     満期償還および売却による収入                  5,701      657,211       4,510      519,913       3,996      460,659
    取得（取得した現金および使途制限
                        (75)      (8,646)        (77)      (8,877)       (699)      (80,581)
     現金控除後）
    その他投資の取得        / 出資           (71)      (8,185)       (267)      (30,780)        (501)      (57,755)
                        109      12,566        72      8,300        22      2,536
    その他の投資活動
    投資活動により生じた（に使用し
                       (152)      (17,523)        1,427      164,505       (591)      (68,130)
     た）現金（純額）
    財務活動によるキャッシュ・フロー
    クラス   A 普通株式の買戻し               (8,676)     (1,000,169)        (8,114)      (935,382)       (8,607)      (992,215)
                                                           －
    債務の返済                  (3,000)      (345,840)         －       －      －
    支払配当金                  (2,798)      (322,553)       (2,664)      (307,106)       (2,269)      (261,570)
    シニア・ノート       の発行による収入             －        －    7,212      831,399         －       －
    ビザ・ヨーロッパの取得に係る繰延
                                －
                         －             －       －   (1,236)      (142,486)
     取得対価の支払
    従業員持株制度に基づくクラス              A 普
     通株式の発行によって取得した現                   208      23,978        190      21,903        162      18,675
     金
    納税用に現金決済された制限株式お
                       (144)      (16,600)        (160)      (18,445)        (111)      (12,796)
     よび業績連動型株式
    デリバティブ商品の清算に係る支払                    －        －    (333)      (38,388)         －       －
                         －        －     (99)     (11.413)         －       －
    その他の財務活動
    財務活動により生じた（に使用し
                      (14,410)      (1,661,185)        (3,968)      (457,431)       (12,061)      (1,390,392)
     た）現金（純額）
    現金、現金同等物、使途制限現金お
     よび使途制限現金同等物に係る為                   (37)     (4,265)        440      50,723       (277)      (31,933)
     替レート変動の影響
    現金、現金同等物、使途制限現金お
     よび使途制限現金同等物の増加
                        628      72,396      8,339      961,320       (145)      (16,716)
     （減少）
    現金、現金同等物、使途制限現金お
                       19,171      2,210,033        10,832      1,248,713        10,977      1,265,429
      よび使途制限現金同等物期首残
      高
    現金、現金同等物、使途制限現金お
                                   $ 19,171            $ 10,832
                            2,282,429             2,210,033             1,248,713
                      $ 19,799
     よび使途制限現金同等物期末残高
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                     連結キャッシュ・フロー計算書                － ( つづき   )
                                  ９月  30 日に終了した事業年度

                          2021年             2020年             201  9 年
                      ( 百万ドル    )  （百万円）      ( 百万ドル    )  （百万円）      ( 百万ドル    )  （百万円）
    補足的開示
    法人税等に関して支払われた現金（純
                        3,012      347,223       2,671      307,913       2,648      305,261
     額）
                         643                          537
                              74,125             61,905             61,905
                                      537
    負債に係る利息支払額
    不動産、設備およびテクノロジーの取
                                       38
                               4,726             4,381            10,952
                          41                          95
     得に関する債務
    添付の注記を参照のこと。添付の注記は、これらの連結財務諸表の重要な一部を構成する。

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    ・ 連結財務諸表注記

    注記１    重要な会計方針の要約
      組織  －ビザ・インク（以下、「ビザ」または「当社」という。）は、                                 200  を超える国と地域において革新的
    か つ安全で信頼性の高い電子決済を可能にする                       世界規模の決済技術を有する会社である                     。ビザおよびその完
    全所有子会社は        、世界最大の電子決済ネットワークの１つであるビザネットを運営することにより、世界中
    の支払取引の承認、精算および決済を促進しており、当社が、エコシステムのすべての参加者にとって安全
    で信頼性の高い、効率的な              貨幣の流れを促進する            商品およびソリューションを提供することを可能にしてい
    る。  ビザは金融機関ではないため、カード発行、与信枠の提供またはビザ商品のアカウント保有者に課せら
    れる金利および手数料の設定を行っていない。多くの場合、アカウント保有者と加盟店の関係は、ビザの金
    融機関顧客により管理されている。
      連結および表示の基礎－             当社の連結財務諸表は、ビザおよびビザの連結事業体の財務諸表を含んでおり、

    米国において一般に公正妥当と認められる会計原則（以下、「                                US  GAAP  」という。）に準拠して表示されてい
    る。  当社は、当社が主たる受益者である変動持分事業体（以下、「                                VIE  」という。）を含む、議決権の過半数
    を所有する事業体および被支配会社を連結の範囲に含めている。当社の                                    VIE  への投資     は、表示されている当社
    の連結財務諸表に対して重要ではなかった。連結に際しては、関係会社間の重要な残高および取引はすべて
    消去されている。
      当社の事業活動は相互に関連し、各事業活動は互いに依存し、支え合っている。すべての重要な業務上の
    意思決定は、ビザを単一のグローバル企業として分析したものに基づいている。したがって、当社は、「支
    払サービス」を唯一の報告セグメントとしている。
      見積りの使用－        US  GAAP  に準拠した連結財務諸表の作成にあたっては、経営陣が将来の事象に関する見積り

    および仮定を行うことが求められている。これらの見積りおよび仮定は、連結財務諸表日現在の資産および
    負債の報告金額、偶発資産および債務の開示ならびに報告期間における収益および費用の報告金額に影響を
    与える。新たな事象が発生した場合や追加情報が入手された場合、これらの見積りは変更される可能性があ
    り、そのような変更が            生じた期間における連結財務諸表に認識される                        。将来における実際の結果はこれらの
    見積りと大幅に異なる可能性がある。コロナ・ウイルス（以下、「                                   COVID-19     」という。）のパンデミックの
    影響が継続して        いるため、多くのことが依然として不確実である。                          比較可能な最近の事象がなく、結果とし
    て生じる     COVID-19     による最終的な影響ならびに               COVID-19     および   新たな変異株       が引き続き当社の事業、経営成
    績および財政状態に影響を与える範囲についても将来の事態の進展によるため、不確実性が高く、予想する
    ことは困難である。          個別の会計方針に基づく見積りの使用については、適宜、以下に詳述されている。
      現金、現金同等物、使途制限現金および使途制限現金同等物                               －現金および現金同等物には、現金および特

    定の流動性の高い投資（当初満期日が取得日から                         90 日以内のもの）が含まれる。現金同等物は主に取得原価
    で計上され、通常、満期までの残存期間が短いため、公正価値に近似している。当社は、使途制限現金およ
    び使途制限現金同等物を、通常の営業活動を目的として引き出す、または使用することができない現金およ
    び現金同等物と定義している。注記                  ４ －現金、現金同等物、使途制限現金および使途制限現金同等物を参照
    のこと。
      使途制限現金同等物－米国訴訟エスクロー                      －当社はエスクロー口座を維持しており、米国の対象訴訟案件

    に関する和解金による金融負債または判決確定による賠償金は、当該エスクロー口座より支払われる。米国
    の対象訴訟案件の詳細に関しては、注記５－米国およびヨーロッパの遡及的責任計画、ならびに注記                                                    20 －法
    的事項を参照のこと。エスクロー資金は、マネーマーケット投資商品で運用され、連結貸借対照表上、利息
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    収入（未払法人税等控除後）と共に使途制限現金同等物として分類されている。エスクロー資金から生じる
    利息収入は、連結損益計算書の営業外収益（費用）に計上されている。
      公正価値     －当社は、特定の金融資産および負債を継続的に公正価値で測定している。のれん、                                            無形資産な

    らびに不動産、設備およびテクノロジーなど、                        特定の非金融資産         は 取得原価で測定され、減損しているとみ
    なされる場合にのみ公正価値で認識される                      。 公正価値は、測定日現在において市場参加者間で行われる秩序
    ある取引において資産を売却する際に受け取る、または負債を移転する際に支払う価格である。公正価値測
    定は、３段階の評価階層に基づき報告されている。注記６－公正価値の測定および投資を参照のこと。
      市場性のある持分証券           －連結貸借対照表の投資有価証券に計上されている市場性のある持分証券には、各

    種従業員報酬制度および給付制度に関するミューチュアル・ファンドへの投資を含んでいる。これらの投資
    のトレーディング活動は当社の従業員の指図で行われる。当該投資は信託されており、当社の業務上および
    流動性のニーズのために利用することはできない。受取利息および配当金ならびに公正価値の変動による実
    現および未実現利益ならびに損失は、営業外収益（費用）に計上され、連結損益計算書上の人件費と相殺さ
    れている。
      売却可能負債証券         －当社の負債証券への投資は、売却可能に分類され、連結貸借対照表の投資有価証券に

    計上されており、米国政府系負債証券および米国債を含んでいる。これらの有価証券は、取得時に取得原価
    で計上され、その後は公正価値で評価される。当社は、運転資金および流動性のニーズを満たすため、当該
    有価証券を売却可能とみなしている。当初満期日が貸借対照表日から                                    90 日超１年以内の投資または当社が１
    年以内の売却を意図している投資は、流動資産に分類されるが、その他のすべての有価証券は非流動資産に
    分類される。未実現利益および損失は、連結貸借対照表上の累積その他包括利益（損失）に計上されてい
    る。当社は、個別法を用いて有価証券の売却に係る実現利益または損失を計算している。これらの実現利益
    または損失は連結損益計算書の営業外収益（損失）に計上される。受取利息は、稼得時に認識され、連結損
    益計算書の営業外収益（損失）に計上される。
      当社は、負債証券の減損に関して継続的な評価を行っている。負債証券の公正価値が償却原価を下回った
    場合、当社は（１）有価証券を売却する意図がある場合、（２）有価証券の公正価値が償却原価を回復する
    前に売却しなければならない可能性が                    50 ％超である場合、あるいは（３）有価証券の償却原価全額の回復が
    見込めない場合に減損を認識する。当社が、公正価値の                             減少が信用損失によって生じていることを識別した
    場合、当該信用損失の構成要素は、貸借対照表上で引当金として認識され、連結損益計算書上で営業外収益
    （費用）に認識される。信用損失以外の構成要素は、売却による実現またはその後の減損まで引き続き累積
    その他包括利益（損失）に計上される。
      市場性のない持分証券           －当社の市場性のない持分証券は、連結貸借対照表のその他資産に計上され、容易

    に決定可能な市場価値のない株式非公開企業に対する投資を含む。                                   市場性のない持分証券に係る実現および
    未実現損益はすべて、営業外収益（費用）に認識される。
      当社は、     20 ％から   50 ％までの持分比率を有する、あるいは重要な影響力を有する他の事業体への投資につ
    いては、持分法で会計処理している。持分法における各事業体損益の当社持分は、連結損益計算書の営業外
    収益（費用）に反映されている。また、当社が被投資会社に重要な影響力を有するか否かに関わらず、持分
    比率が５％以上のリミテッドパートナーシップおよび有限責任会社などのフロースルー法人についても持分
    法を適用している。
      当社は、その他の事業体への投資で、当該事業体に対する持分比率が                                    20 ％未満、またはフロースルー法人
    に対する持分比率が５％未満で当社が重要な影響力を有していない場合は、公正価値の代替的評価により会
    計処理を行っている。これらの投資は非公開企業の持分で構成されており、連結貸借対照表上、その他資産
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    として計上されている。当社は、同一発行体の同一または類似した投資の取引が観察可能である場合に、こ
    れらの持分証券の帳簿価額を公正価値に調整する。
      当社は持分法および代替的な公正価値測定が適用されている投資の減損の可能性について、定期的にレ
    ビューしている。当該レビューには、通常、これら投資に影響を及ぼす事象および状況の変化、当該事業体
    のキャッシュ・フローと資本の必要性に関する予測ならびにビジネスモデルの実行可能性に関する分析が含
    まれる。
      金融商品     －当社は、以下の商品、具体的には現金および現金同等物、使途制限現金同等物、投資有価証

    券、未収決済金および未払決済金、売掛金、顧客担保、市場性のない持分投資、およびデリバティブ商品を
    金融商品とみなしている。注記６－公正価値の測定および投資を参照のこと。
      未収決済金および未払決済金               －当社は、世界中の顧客との支払取引の承認、精算および決済のためのシス

    テムを運営している。当社の金融機関顧客とのほとんどの米ドル建て決済は、同日内に決済され、未収また
    は未払残高は発生しない。決済通貨が米ドル以外の場合、通常、１営業日または２営業日の間未決済となる
    ため、顧客金融機関に対する債権および債務が発生する。これらの金額は、連結貸借対照表に未収決済金お
    よび未払決済金として表示されている。
      顧客担保     －当社の業務規定に従って処理されるビザの決済サービスによって生じた顧客の決済義務の履行

    を確実にするために、当社は特定の顧客から現金および現金以外の資産を預かっている。当該現金担保資産
    の使用は制限され、対応する負債により完全に相殺されるが、資産および負債残高の双方が連結貸借対照表
    に計上されている。差入有価証券は、当社が所有する当社名義の口座において証券保管機関により保管され
    ている。ただし、当社はこれらの有価証券を再担保に差し入れる権利を有していないものの、その決済義務
    において当該顧客が債務不履行に陥った場合にこれらの有価証券を売却することができる。信用状は支払い
    を保証する取消不能信用状として、主に顧客である金融機関によって開設される。保証は主に親会社である
    金融機関により、その子会社の債務の担保として提供されている。当社は信用状および保証を提供している
    金融機関の財政面での実行可能性を定期的に評価している。注記                                 12 －決済保証の管理を参照のこと。
      保証および補償        －当社は、発生の可能性に関係なく、取引開始時に保証および補償に関する債務を認識し

    ている。当社は、ビザの運営規定に従って処理されたビザブランドのカードおよび決済商品に関して、当社
    の金融機関顧客が他の顧客の決済不履行により被った決済損失を補償する。当社は、決済補償債務に関連し
    た予想信用損失を見積り、それらの信用損失に関する引当金を認識する。決済補償に関する負債の見積公正
    価値は、連結貸借対照表の未払費用に含まれている。
      不動産、設備およびテクノロジー（純額）                      －不動産、設備およびテクノロジーは、取得原価から当該資産

    の見積耐用年数にわたって定額法で算定される減価償却および償却累計額を控除した後の金額で計上され
    る。テクノロジーのおよび設備の減価償却は、２年から                             10 年の見積耐用年数にわたって算定される。賃借物
    件改良費は資産の耐用年数またはリース期間のいずれか短い方の年数にわたって償却される。建物付属設備
    は、３年から       40 年で減価償却され、建物は              40 年にわたって減価償却される。資産の機能向上を目的とした改
    良費は資産計上され、当該資産の残存耐用年数にわたって減価償却される。土地および建設仮勘定は、減価
    償却されない。完全償却済資産は、使用が終了するまで、不動産、設備およびテクノロジー（純額）に計上
    されている。
      テクノロジー       には、購入ソフトウェアと社内開発ソフトウェア（買収によって取得したテクノロジー資産
    を含む）が含まれている。社内開発ソフトウェアは主にビザネット電子決済ネットワークに利用されている
    ソフトウェアを表している。初期開発段階で発生した内部および外部費用は、発生時に費用計上される。ア
    プリケーションの開発段階で発生し、適格と判断された費用は、資産計上される。これらの費用はプロジェ
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    クトが実質的に完了した時点およびソフトウェアが利用可能となった時点から当該テクノロジーの見積耐用
    年数にわたり定額法で償却される。取得したテクノロジー資産は当初公正価値で計上され、見積耐用年数に
    わ たり定額法で償却される。
      長期性資産の減損に関して当社は、資産または資産グループの帳簿価額が回収不能となる可能性のあるこ
    とを示す事象および状況の変化が存在する場合にはいつでも、その回収可能性を評価する。割引前予想将来
    キャッシュ・フロー（純額）の合計額が資産または資産グループの帳簿価額を下回っている場合は、資産ま
    たは資産グループの帳簿価額が公正価値を上回る部分について減損損失が認識される。注記７－不動産、設
    備およびテクノロジー（純額）を参照のこと。
      リース   －当社は、開始時に契約がリースであるか否か判断する。使用権（以下、「                                       ROU  」という。）資産お

    よびそれに対応するリース負債は、リース期間にわたる残存リース料の現在価値に基づいて開始日に認識さ
    れる。この目的のため、当社は、開始時点で固定および確定可能なリース料のみを考慮している。当社の
    リースの大部分は、計算利子率が提示されていないため、当社は、リース料の現在価値を決定する際に開始
    日において入手可能な情報に基づき追加借入利子率を使用する。                                 ROU  資産もまた、リース期間開始前のリース
    料を含んでおり、受け取ったリース・インセンティブを控除後の金額で計上されている。リース期間には、
    当社がリースを延長または解約するオプションを行使することが合理的に確実である場合、それらのオプ
    ションを含めることがある。当社は、                   12 ヶ月以下の期間のリースに関して                 ROU  資産およびそれに対応する負債
    を計上しない。
      リース契約には、通常、リース要素と非リース要素が含まれる。非リース要素には、主としてメンテナン
    ス費用および水道光熱費が含まれる。当社は、すべてのリースについてリースに係る非リース要素をリース
    料に含めない。オペレーティング・リースは                       ROU  資産として計上されており、連結貸借対照表上、その他資産
    に含まれている。１年以内に返済予定のリース負債は、連結貸借対照表の未払費用に含まれており、長期負
    債はその他負債に含まれている。当社のリース費用は、連結損益計算書の                                      一般管理費に含まれ          、リース契約
    に基づいて営業成績に認識された金額で構成されており、減損およびサブリース収益に関して調整されてい
    る。
      無形資産（純額）         －当社は、識別可能無形資産を取得日の公正価値で計上し、それぞれの資産の耐用年数

    を評価している。
      耐用年数が有限である無形資産は、主に                     買収により取得した顧客関連資産および商標権により構成されて
    いる。耐用年数が有限である無形資産は、定額法により償却しており、その帳簿価額が回収不能となる可能
    性のあることを示す事象および状況の変化が存在する場合に回収可能性の評価を行う。これらの無形資産の
    耐用年数は３年から          15 年である。注記８－無形資産およびのれんを参照のこと。
      耐用年数が確定できない             無形資産は、商標権、顧客関連資産および再取得した権利で構成されている。耐
    用年数が確定できない無形資産については、償却は行わないものの、年次または減損の兆候を示す事象また
    は状況の変化が存在する場合にはより頻繁に減損の評価を行っている。当社は、まず、耐用年数が確定でき
    ない無形資産に関して、定量的減損テストを実行する必要があるか否かについて判断するために定性的要素
    の評価を行っている。当社は、耐用年数が確定できない無形資産の各カテゴリーについて総額ベースで減損
    評価を行っており、この評価には、それらの資産または資産グループへのキャッシュ・フローの配分および                                                       /
    またはそれらの資産または資産グループの                      公正価値の見積りを必要とする場合                  がある。耐用年数が確定でき
    ない無形資産の公正価値が帳簿価額を                    下回っている場        合 には減損が存在する。当社は、減損の評価を完了す
    るにあたり、割引将来キャッシュ・フロー（純額）、事業計画および現在価値法の利用を含む複数の要因を
    考慮している。
      当社は耐用年数が確定できない無形資産について、                          20 21 年２月１日に年次の減損レビューを実施し、同日
    現在で減損は存在しないと結論づけた。                     20 21 年９月   30 日現在において、当社の耐用年数が確定できない無形
    資産について減損の兆候を示すような事象または状況の変化は存在していない。
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      のれん   －のれんは、企業結合により取得した純資産の取得価格が公正価値を超過する部分を表すものであ

    る。のれんは償却されないものの、毎年または減損の兆候を示す事象または状況の変化が存在する場合には
    より頻繁に、報告単位ごとに減損評価を行っている。
      当社は、のれんについて             20 21 年２月１日に年次の減損レビューを実施し、同日現在で減損は存在しないと
    結論づけた。       20 21 年９月   30 日現在において、減損の兆候を示すような事象または状況の変化は存在していな
    い。
      未払訴訟債務       －当社は、当社が当事者となっている法的手続きまたは行政手続きにおいて、不利な結果が

    生じる可能性について評価しており、債務の発生可能性が高く損失金額を合理的に見積ることが可能である
    場合、偶発損失を計上している。これらの判断は、法的手続きまたは行政手続きの状況、当社の抗弁のメ
    リットおよび社内外の弁護士との協議に基づいた主観的なものであり、実際の法的手続きおよび行政手続き
    の結果は当社の見積りと著しく異なる場合がある。当社は、訴訟費用を発生時に連結損益計算書の専門家報
    酬に計上している。注記             2 0 －法的事項を参照のこと。
      収益認識     －当社の純収益は、主として以下の区分、具体的にはサービス収益、データ処理収益、国際取引

    収益およびその他収益より構成され、顧客インセンティブが控除されている。決済ネットワークサービス・
    プロバイダーとしての当社の顧客に対する義務は、契約期間にわたって当社の決済ネットワークを継続して
    利用できるようにすることである。対価は、主としてビザの商品の取引金額および種類ならびに決済件数に
    基づいて変動する。当社は、決済ネットワークサービスの提供者として、当社が当該サービスと引き換えに
    受領が予測される対価を反映した金額で収益（売上税およびその他の類似する税金控除後）を認識する。決
    済ネットワークサービスに関する固定手数料は通常、開示対象のサービス期間にわたって比例した率で認識
    される。当社は、決済ネットワークサービスに関する残存履行義務、および本来は変動する顧客の                                                   将来の業
    績の制約を受けその業績に左右されるその他の履行義務                             を開示しないという任意の免除規定を選択してい
    る。当社はまた、          発行会社ソリューション、              受入  ソリューション         、リスクおよびアイデンティティ・ソ
    リューション       、助言サービスを含む、売上税およびその他の類似する税を控除後のその他の付加価値サービ
    スによる収益についても、これらの付加価値サービスが実施されるにつれて認識する。
      サービス収益は、主としてビザの決済サービスの顧客の利用をサポートする上で提供されるサービスによ
    り稼得される収益で構成されている。現在の四半期毎のサービス収益は、主に、前四半期の決済額に当四半
    期の価格を適用して算定されている。当社はまた、継続的な商品受入および取引高増大イニシアティブのサ
    ポートに対する評価から収益を稼得している。これらの収益は、関連取引が発生する期間と同じ期間に認識
    される。
      データ処理収益とは、認証、精算、決済、付加価値サービス、ネットワーク・アクセスおよび世界中の当
    社の顧客間での取引や情報処理を円滑に行うためのその他の保守サポート・サービスに関して稼得される収
    益より構成されている。データ処理収益は関連取引が発生する期間、またはサービスが実施される期間と同
    じ期間に認識される。
      国際取引収益は、国際取引および通貨換算業務の処理により稼得される。国際取引は、カードが発行され
    た国または取引を         組成した金融機関の属する              国が受益者の属する国と異なっている場合に発生する。国際取
    引収益は、国際取引が発生する期間、またはサービスが実施される期間と同じ期間に認識される。
      その他収益は主に、付加価値サービス、ビザブランドまたはテクノロジーの使用に関するライセンス手数
    料、アカウント保有者サービス、認証、ライセンス、ならびにアカウント保有者の付帯保障およびコンシェ
    ルジュ・サービスのようなカードの付帯特典により構成される。その他収益は、関連取引が発生する期間、
    またはサービスが実施される期間と同じ期間に認識される。
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      顧客インセンティブ－           当社は、金融機関顧客、加盟店および戦略的ビジネスパートナーとの間で、決済額
    の増加、ビザブランド商品の受入増加、ならびにビザのネットワークを介して取引を送信する加盟店の獲得
    による増     収 を目的として、現金およびその他のインセンティブを提供する様々なプログラムに関する長期契
    約 を締結している。インセンティブは、顧客インセンティブの範囲内で収益の減少として分類される。ただ
    し、その現金の支払いが顧客の提供する                     別個の財またはサービスと引き換えられる場合、当該支払いは営業
    費用に分類される。          当社は、通常、これらの契約に基づく前払および固定のインセンティブを資産計上し、
    その金額を契約期間にわたり比例した率で収益からの控除として償却する。業績目標に基づき顧客が得るイ
    ンセンティブは、各顧客の将来の業績に関する経営陣の見積りに基づいて収益からの控除として計上され
    る。これらの計上は定期的にレビューされ、業績に対する見積りは、業績見通しの変更、実際の顧客の業
    績、既存契約の改定または新規契約の履行に基づいて適宜調整されている。
      マーケティング        －当社は、広告の制作費用を発生時に費用計上している。メディア広告費用は、広告が掲

    載された時点で費用計上される。スポンサー費用は、当社がスポンサーとしての権利によって生じる便益を
    享受している期間にわたって認識される。販売促進項目は、発生時に費用計上されるが、それは関連サービ
    スが受領される時点、または関連事象が発生する時点である。
      法人税等     －当社の法人税等は、当期法人税と繰延税金という２つの要素より構成されている。当期法人税

    は、当期に支払われた、または未払計上される税金である。繰延税金資産および負債は、財務諸表上の帳簿
    価額と税務上の資産および負債との一時差異、繰越欠損金および繰延税額控除に起因する将来の税務上の加
    減算を反映するように認識される。繰延税金資産および負債はこれらの一時差異が回収または解消される年
    度の課税所得に適用される実効税率により算定される。繰延税金資産の実現可能性の評価において、経営陣
    は、繰延税金資産の一部あるいは全部が実現できない可能性が                                50 ％超であるか否かについて検討している。
    過去の課税所得、一時差異の減算可能期間における将来課税所得の見積り、および適格とされるタックス・
    プランニング戦略に基づき、実現しないとみられる部分について評価性引当金が計上されている。
      税法の解釈が確定していない場合、当社は法人税等の不確定要因を認識、測定および開示している。当社
    は、不確定のタックス・ポジションに係る支払利息および課徴金を連結損益計算書上の営業外収益（費用）
    に計上している。当社は、連邦連結納税申告および特定の州において合算州税申告を行っている。当社は、
    当社にとって有益である場合は、いずれの年度でも外国税額控除を請求することにしている。注記                                                   1 9 －法人
    税等を参照のこと。
      年金およびその他退職後給付制度                 －当社の確定給付型年金およびその他の退職後給付制度は年金数理によ

    り評価され、そこでは割引率および制度資産の期待収益率（適格年金制度の場合）を含む、多くの重要な基
    礎率が使用されている。この割引率は、キャッシュ・フロー・マッチング分析に基づいており、予想給付支
    払額を直物レート（高格付けの社債から得られる利回りカーブを使用する）とマッチングさせることによっ
    て算出される。年金制度資産の期待収益率は、主として目標配分率に基づき、かつ以下のような要素を考慮
    して妥当性を評価する。（ⅰ）制度資産の実際収益、（ⅱ）制度資産ポートフォリオ中の様々な資産クラス
    ごとの過去の収益率、（ⅲ）様々な資産クラスごとの収益予想、および（ⅳ）現在および将来の資本市場の
    状況ならびに経済予測。年金制度資産の実際収益と期待収益の差異（                                    10 ％の回廊を超える資産収益実績を含
    む）は、正味期間年金費用の計算において、従業員の将来の予想平均勤務期間（米国および米国外の年金制
    度において約７年から            ９ 年までの幅がある）にわたって認識されている。その他の基礎率には、退職年齢、
    死亡率、離職率および昇給率等の人口統計学上の要素が含まれている。当社は、この基礎率を毎年検証し、
    必要に応じて修正している。
     当社は、年金給付債務を清算する場合には清算損失を認識しているが、それには一定の基準を満たした場
    合に所定の年金給付を受領する権利と引き換えに制度加入者に対して現金を一括支給する場合も含まれる。
    注記  1 1 －年金およびその他の退職後給付を参照のこと。
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      外貨再測定および換算           －海外事業の大半において、当社の機能通貨は米ドルである。ただし、機能通貨が

    ユーロであるビザ・ヨーロッパ・リミテッド（                        以下、「ビザ・ヨーロッパ」という。                    ）を除く。適用される
    機能通貨     以外の通貨でなされた取引は、取引日の為替レートで機能通貨に換算されている。貨幣性資産およ
    び負債は、期末に貸借対照表日の為替レートで機能通貨に再測定されている。非貨幣性資産および負債は、
    取得時の為替レートで再測定されている。外貨換算の結果として生じた、換算および再測定に関連した利益
    および損失は、連結損益計算書の一般管理費に計上されており、それらは                                      20 21 年度、   20 20 年度および      201  9 年
    度において重要ではなかった。
      米ドル以外の通貨が機能通貨である場合、その機能通貨から米ドルへの換算は、貸借対照表勘定について
    は貸借対照表日の為替レートで、損益勘定については当該期間の平均為替レートで行われている。結果とし
    て生じた為替換算調整額は、連結貸借対照表の累積その他包括利益または損失の構成要素として計上されて
    いる。
      デリバティブ金融商品            －当社は、機能通貨以外の通貨建ての予想営業キャッシュ・フローに対する為替

    レート変動のエクスポージャーを軽減するため、先物為替予約デリバティブ契約を利用している。キャッ
    シュ・フロー・ヘッジに指定されたこれらのデリバティブ契約の期間は、通常                                        12 ヶ月未満である        。当社は回
    帰分析を用いて、事前および事後的にヘッジの有効性評価を行なっている。為替予約に関する有効性テスト
    は、デリバティブ商品の直物レートの変動額とヘッジ対象である予定取引の直物レートの変動額の比較に基
    づいて行われている。
      デリバティブ取引は公正価値に基づく総額ベースにより連結貸借対照表に計上されている。キャッシュ・
    フロー・ヘッジの公正価値の変動によって生じた利益および損失は、連結貸借対照表の累積その他包括利益
    または損失に計上される。予定取引が発生し、                        損益として認識される場合、当該ヘッジに関連した累積その
    他包括利益（損失）は、             連結損益計算書の対応する勘定（計上されている収益または費用勘定）に組み替え
    られる。有効性テストおよび測定に際して、フォワード・ポイントは除外され、損益に計上される。キャッ
    シュ・フロー・ヘッジは             、マスター・ネッティング契約の対象となっており、当該契約により、当社には同
    一取引相手と単一通貨で行う１回の支払いを通じて、複数の未払金および未収金を純額決済する法的権利が
    与えられる      。ただし、当社は連結貸借対照表においては公正価値を総額ベースで表示している。
      当社は、当社のビザ・ヨーロッパへの純投資の一部に対する純投資ヘッジとして指定された為替予約を有
    している。当社はまた、発行済シニア・ノートの一部について金利スワップおよびクロスカレンシースワッ
    プ契約も保有しており、これにより、固定および変動金利の併用を通じて当社の金利変動エクスポージャー
    を管理し、負債の借入総コストを削減することが可能になる。当社は、当該金利スワップを公正価値ヘッジ
    として指定し、当該クロスカレンシースワップを純投資ヘッジとして指定している。                                            公正価値ヘッジの変動
    に関する利益および損失は、連結損益計算書の同一の勘定科目において、基礎となるヘッジ対象の公正価値
    の変動に関連する損失または利益と共に、営業外収益（費用）に認識される。純投資ヘッジの公正価値の変
    動に関する利益および損失はその他包括利益（損失）に計上される。純投資ヘッジの有効性テストから除外
    される金額は営業外収益（費用）に認識される。
      当社は、特定の外貨建貨幣性資産および負債に関連した為替レートの変動をヘッジするために為替デリバ
    ティブ契約を使用する。             ヘッジ会計に指定されていないこれらのデリバティブ商品の公正価値の変動によっ
    て生じた利益および損失について、営業活動のヘッジに関しては一般管理費に計上され、非営業活動のヘッ
    ジに関しては営業外収益（費用）に計上される。
      キャッシュ・フロー・ヘッジに関連したキャッシュ・フローは、連結キャッシュ・フロー計算書上、営業
    活動に分類される。公正価値ヘッジに関連したキャッシュ・フローは、ヘッジ対象の分類によって、営業活
    動、投資活動または財務活動に含まれる可能性がある。純投資ヘッジに関連したキャッシュ・フローは投資
    活動に分類される。注記             1 3 －デリバティブ金融商品を参照のこと。
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      株式に基づく報酬         －当社は、公正価値法を用いて、見積失効数を控除後の株式に基づく報酬費用を認識し
    ている。当社は、勤務条件付の報酬についてのみ、必要不可欠な勤務期間（通常、権利確定期間）にわたり
    定 額法で報酬費用を認識している。業績連動型株式報酬費用は段階法により認識される。これらの金額は、
    当初、業績目標に基づいて見積られ、必要に応じて業績期間を通じて経営陣の最善の見積りに基づき調整さ
    れる。注記      1 7 －株式に基づく報酬を参照のこと。
      一株当たり利益        －当社は、発行済普通株式の各クラスおよびシリーズの異なる権利を反映するため、２種

    方式を使用して一株当たり利益を算出している。普通株式同等物に伴う株式の希薄化効果は、金庫株式法を
    用いた希薄化後一株当たり利益に反映されている。注記                            1 6 －一株当たり利益を参照のこと。
    最近適用された会計基準

     2016  年６月に、財務会計基準審議会（以下、「                      FASB  」という。）は会計基準アップデート（以下、「                         ASU  」
    という。）第       2016-13    号を公表した。当該          ASU  は、発生損失モデルを置き換え、償却原価で保有される金融資
    産および一部のその他商品について予想信用損失の測定および認識を義務付けている。その後、                                                  FASB  は当該
    基準の改訂も公表した。当社は、修正遡及移行法を用いて、                               2020  年 10 月１日付で当該ガイダンスを適用し、
    比較対象期間については、引き続き過年度の適用ガイダンスを用いて報告する。当該基準の適用による連結
    財務諸表への重要な影響はなかった。
     2017  年 1 月に、   FASB  は ASU  第 2017-04    号を公表した。当該          ASU  は、のれんの減損テストのステップ２を割愛す
    ることによってのれんの減損に関する会計処理を簡素化するものである。企業は、報告単位の公正価値と帳
    簿価額とを比較することによって、年次または期中ののれんの減損テストを実施しなければならない。これ
    がのれんの減損テストのステップ１である。減損費用は、帳簿価額が報告単位の公正価値を超過する金額に
    対して認識され、その報告単位に配分されたのれんの合計金額を超過しないものとする。当社は、                                                   2020  年 10
    月１日より将来に向かって当該基準を適用した。当該基準の適用による連結財務諸表への影響はなかった。
     2018  年８月、     FASB  は ASU  第 2018-13    号を公表した。当該          ASU  は、一部の開示を廃止、修正または追加すること
    により公正価値測定に関する開示要件を変更している。当社は、                                 2020  年 10 月１日付で当該基準を適用した。
    当該基準の適用による連結財務諸表への重要な影響はなかった。
     2018  年８月、     FASB  は ASU  第 2018-14    号を公表した。当該          ASU  は、一部の開示を廃止、修正または追加すること
    により、確定給付年金またはその他の退職後給付制度を提供する雇用主に対する開示規定を変更している。
    当社は、     2020  年 10 月１日付で当該基準を適用した。当該基準の適用による連結財務諸表への重要な影響はな
    かった。
    注記２    取得

     未完了となっている買収
     2021  年６月   24 日に、ビザは、現金および留保インセンティブを含む                            1.8  十億ユーロでティンク・エービー
    （以下、「ティンク」という。）を買収する正式契約を締結した。ティンクは、金融機関、フィンテックお
    よび加盟店が、財務データに基づき、欧州の消費者および企業向けにカスタマイズされた財務管理ツール、
    商品およびサービスを構築できる欧州のオープン・バンキング・プラットフォームである。                                               この買収は、規
    制当局のレビューおよび承認を含む、クロージングの慣行上の条件が付されている。
     2 021  年７月   22 日に、ビザは、ザ・カレンシークラウド・グループ・リミテッド（以下、「カレンシークラ
    ウド」という。）を買収する正式契約を締結した。同社は、銀行およびフィンテックによるクロスボーダー
    決済に関する革新的な外国為替ソリューションの提供を可能にする、英国を拠点とした国際プラットフォー
    ムである。この買収では、カレンシークラウドの価値を                            700  百万ポンド（現金および留保インセンティブを含
    む）と評価している。財務的対価は、ビザが既に所有しているカレンシークラウドの発行済株式分が減額さ
    れることとなる。         この買収は、規制当局のレビューおよび承認を含む、クロージングの慣行上の条件が付さ
    れている。
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      買収契約の解消

      202  1 年１月    1 2 日に、ビザとプラッド・インクは、                   2020  年１月    13 日に発表された合併契約の解消に合意し
    た。  注記  20 －法的事項を参照のこと。
    注記３    収益

      当社の収益およびキャッシュ・フローの性質、金額、時期および不確実性ならびにそれらが経済的要因に
    よってどのような影響を受けるかについては、当社の収益区分および地域別市場を通じて最も適切に描写さ
    れている。以下の表は、             20 21 年、  2 020  年 および   201  9 年９月   3 0 日に終了した事業年度における当社の純収益を
    収益区分別および地域別に表したものである。
                                ９ 月3  0 日 に終了した事業年度

                         20 21 年         20 20 年          201  9 年
                                    （百万ドル）
                           $  11 , 475         $  9 , 804         $  9 , 700
    サービス収益
                             12 , 792          10 , 975           10 , 333
    データ処理収益
                             6 , 530           6 , 299           7 , 804
    国際取引収益
                             1,675            1,432            1,313
    その他収益
                             ( 8 , 367  )         ( 6 , 664  )         ( 6 , 173  )
    顧客インセンティブ
                           $  24 , 105         $  21 , 846         $  22 , 977
    純収益
                                ９ 月3  0 日 に終了した事業年度

                         20 21 年         20 20 年          201  9 年
                                    （百万ドル）
                           $  11  , 160         $  10 , 125         $  10  , 279
    米国
                             12,945            11,721            12,698
    米国以外
                           $  24 , 105         $  21 , 846         $  22 , 977
    純収益
      残存履行義務は、主に付加価値のあるサービスに関連した、将来の期間に請求され、認識されることにな
    る 繰延収益および未請求の契約収益で構成されている。                           2021  年９月   30 日現在、残存履行義務は             1.7  十億ドルで
    あった。当社は、約半分が今後２年間に、残りはその後に収益として認識されると予想している。ただし、
    収益認識の金額および時期は、契約の条件変更および終了を含む、複数の要素による影響を受ける。当該金
    額および時期は、残存履行義務に配分される金額の見積りおよびかかる収益が認識されうる時期に影響を及
    ぼす可能性がある。
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    注記４    現金、現金同等物、使途制限現金および使途制限現金同等物
      当社は、連結キャッシュ・フロー計算書に表示された期首残高および期末残高に合計されている、連結貸
    借対照表に計上された現金、現金同等物、使途制限現金および使途制限現金同等物を以下のとおり調整して
    いる。
                                           ９ 月3  0 日

                                      20 21 年         20 20 年
                                          （百万ドル）
                                         $ 16 , 487        $ 16 , 289
    現金および現金同等物
    使途制限現金および使途制限現金同等物：
                                            894          901
      米国訴訟エスクロー
                                           2,260          1,850
      顧客担保資産
                                            1 58          1 31
      前払費用およびその他流動資産
                                         $ 1 9 , 799        $ 1 9 , 171
    現金、現金同等物、使途制限現金および使途制限現金同等物
    注記５    米国およびヨーロッパの            遡及的責任計画

    米国の   遡及的責任計画
      当社は、特定の訴訟案件（以下、「米国の対象訴訟                          案件」という。）を対象に、潜在的な債務に備えるた
    めの複数の仕組みを構築した。これらの仕組みは米国の遡及的責任計画に含まれており、米国の訴訟エスク
    ロー契約、当社のクラス             B 普通株式の転換条項、ビザ              USA  インク（以下、「ビザ            USA  」という。）の加盟金融
    機関の補償義務条項、インターチェンジ訴訟損失分担契約、損失分担契約および包括契約（改訂版）より構
    成されている。
      米国の対象訴訟案件は、和解済みの案件、そうでない場合は完全または実質的に解決済みの案件、ならび

    に以下の訴訟より構成される。
      ・  インターチェンジ広域係属訴訟。ペイメント・カード・インターチェンジ手数料および加盟店割引に関
       する反トラスト法訴訟について、                 1:05-md-01720-JG-JO           （ E.D.N.Y.     ）または     MDL  1720  （現在   MDL  1720  に
       含まれているすべての訴訟、および当社の新規株式公開前の期間に関する損害賠償請求で、広域訴訟司
       法委員会により公判前手続の調整もしくは併合のために随時                               MDL  1720  に移管された、または移管され
       る、あるいは正当な司法権を有する裁判所により随時                           MDL  1720  に含まれるその他の訴訟を含む）。
      ・  上記の訴訟の再編成または成立に異議を唱える申立て。ただし、これらの申立てが、広域訴訟司法委員
       会により公判前手続の調整もしくは併合のために随時                           MDL  1720  に移管される、あるいは正当な司法権を
       有する裁判所により随時            MDL  1720  に含まれることを条件とする。
      ・  MDL  1720  における、集団訴訟の和解規定第                 23(b)(3)     からの離脱によって          2015  年 10 月 22 日以後に提訴され
       た案件。     MDL  1720  で主張されている内容と実質的に同一の事実または状況によって生じたもので、かつ
       MDL  1720  に移管されないか、または移管されない場合、                        MDL  1720  に含まれる案件。注記           20 －法的事項を
       参照のこと。
      米国の訴訟エスクロー契約　               当社は米国の訴訟エスクロー契約に準拠して、エスクロー口座を保有してい

    る。米国の対象訴訟案件に関する和解または判決確定による支払は当該エスクロー口座から行われる。エス
    クロー口座の金額は、取締役会および当社の訴訟委員会によって決定され、すべての訴訟委員会メンバーは
    特定のビザ      USA  の加盟金融機関の関連会社であるか、または代理である。米国の対象訴訟案件に関する費用は
    米国訴訟エスクロー勘定残高を上回るまたは下回る可能性がある。注記                                    20 －法的事項を参照のこと。
      以下の表は、使途制限現金同等物                  － 米国の訴訟エスクロー口座の変動を表している。

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                                        2021  年         2020  年

                                             (百万ドル)
    期首残高
                                           $    901         $   1,205
      訴訟エスクロー口座への分割金の返還
                                              －           467
                   (1)
     離脱加盟店に対する支払い               およびエスクロー資金から生じ
                                              (7)           (771)
      る利息収入
                                           $   894           $   901
    期末残高
    (1)
      これらの支払いはインターチェンジ広域係属訴訟に関連している。注記                                 20 －法的事項を参照のこと。
      転換条項　      条項に基づき、当社が米国の訴訟エスクロー口座に資金を拠出する場合、クラス                                         B 普通株式のク

    ラス  A 普通株式への転換比率が調整されることにより、クラス                             B 普通株式は希薄化される。このことは希薄化
    後クラス     A 普通株式の一株当たり利益において、当社のクラス                          A 普通株式を買戻すことと同様の経済効果とな
    るが、これはクラス          B 普通株式の転換比率が低くなり、その結果転換された場合のクラス                                   A 普通株式の株式数
    が減少することによるものである。注記                    1 5 －株主資本を参照のこと。
      補償義務条項　        米国の訴訟      エスクロー契約および計画におけるその他の契約のもとで利用可能な金額が、

    米国の対象訴訟案件を完全に解決するための金額として不十分である場合、当社はその不足分につきビザ                                                      USA
    の加盟金融機関に対して補償義務（ビザ                    USA  の基本定款、付随定款および会員規約に従って、補償義務とする
    ものを含むが、それに限定されるわけではない）を強制するなど商業上合理的な取り組みを行う。
      インターチェンジ訴訟損失分担契約　                    ビザ  USA  およびビザ・インターナショナル・サービス・アソシエー

    ション（以下、「ビザ・インターナショナル」という。）は、インターチェンジ広域係属訴訟の被告である
    特定のビザ      USA  の加盟金融機関との間でインターチェンジ訴訟損失分担契約を締結している。当該訴訟につい
    ては注記     20 －法的事項に記載されている。当該損失分担契約により、調印者であるビザ                                        USA  の加盟金融機関
    は、確定賠償金額からマスターカード負担金額を除いた金額のうち、メンバーシップ負担分を支払うことと
    なる。
      損失分担契約　        ビザはビザ      USA  、ビザ・インターナショナルおよび特定のビザ                        USA  の加盟金融機関との間で

    損失分担契約を締結している。この損失分担契約は、ビザ                              USA  、ビザ・インターナショナルおよび特定の状況
    下においてビザが行う補償について規定している。具体的には、以下の金額について補償を行う。                                                   (i)  イン
    ターチェンジ訴訟損失分担契約の実施後に米国の対象訴訟案件に関してビザ                                       USA  またはビザ・インターナショ
    ナルが支払った確定賠償金額、ならびにインターチェンジ訴訟損失分担契約調印者への払戻可能額。また
    は、  ( ⅱ ) ビザ  USA  の基本定款に基づき、特定のビザ                 USA  の加盟金融機関の投票により承認された米国の対象訴
    訟案件の和解金額。当該損失分担契約の当事者である銀行が被る債務額は、ビザ                                         USA  、ビザ・インターナショ
    ナルまたはその他のインターチェンジ訴訟損失分担契約調印者が被る確定賠償金額、あるいは米国の対象訴
    訟案件の承認された和解金額に該当銀行の当時のメンバーシップ持分比率（ビザ                                         USA  の基本定款に基づいて計
    算される）を乗じた金額となる。
      2015  年 10 月 22 日にビザは、損失分担契約（改訂）を締結した。当該改訂には、                                 MDL  1720  における集団訴訟
    の和解規定第       23(b)(3)     からの離脱によって、改定後に提訴された訴訟（米国の対象案件の範囲内で、                                          MDL
    1720  で主張されている内容と実質的に同一の事実または状況によって生じたもので、かつ                                            MDL  1720  に移管さ
    れないか、移管されたのであれば                 MDL  1720  に含まれるもの）が含まれる。同日にビザは、インターチェンジ
    訴訟損失分担契約および包括契約（それらの契約の範囲内にある訴訟を含む）（改訂）を締結した。
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      包括契約　      ビザは、マスターカードおよび特定のビザ                      USA  の加盟金融機関との間で、損失分担契約、イン
    ターチェンジ訴訟損失分担契約およびインターチェンジ広域係属訴訟に関するその他の契約について、署名
    者間の意図を確認し記録した包括契約を締結した。注記                             20 －法的事項を参照のこと。包括契約に基づいて、
    当 該包括契約の対象となるインターチェンジ広域係属訴訟の和解金の負担分は、マスターカード負担分
    33.3333    ％とビザ負担分        66.6667    ％に分割される。さらに、包括契約に基づき、ビザ関連訴訟の判決に係る部
    分については、ビザ負担分として取り扱われる。ビザは、包括契約に基づき、マスターカード関連訴訟の判
    決に係る部分については、負債を有しておらず、判決がビザ関連訴訟またはマスターカード関連訴訟のいず
    れかに係るものでない場合、マスターカード負担分                           33.3333    ％とビザ負担分        66.6667    ％に分割されることとな
    る。包括契約に係る和解または判決のビザ負担分は、当社の米国の遡及的責任計画の特別条項に従って割り
    当てられる。連結損益計算書の訴訟引当金は、包括契約の実行による影響を受けなかった。
      2014  年８月   26 日に、ビザは、包括契約（改訂）を締結した。当該包括契約（改訂）は、インターチェンジ
    広域係属訴訟における離脱訴訟の特定の和解（包括契約の和解分担条項）に適用可能である。この取決めに
    従って、包括契約の対象となるインターチェンジ広域係属訴訟の和解金の負担分は、マスターカード負担分
    33.3333    ％とビザ負担分        66.6667    ％に分割される。当該包括契約（改訂）はまた、集団和解契約の終了時にお
    ける分担についても規定しており、ビザおよびマスターカードは、相互に合意できる取決めを締結した。そ
    うすることによって、（ⅰ）和解契約終了の結果として被告に支払われた合計額と（ⅱ）以前に被告に支
    払った一時金の合計額うち、ビザは３分の２、マスターカードは３分の１を受領することとなる。
    ヨーロッパの遡及的責任計画

      英国の損失分担契約          －当社は、ビザ・ヨーロッパおよび英国に所在するビザ・ヨーロッパの加盟金融機関
    の一部（以下、「英国            LSA  メンバー」という。）と損失分担契約を締結している。これは、各英国                                      LSA  メン
    バーの一部の合意（共同ではない）により締結された。合意は、ビザ・ヨーロッパの取得の完了（以下、
    「クロージング」という。）前に英国内における多国籍インターチェンジ手数料のレート設定に関する既存
    および潜在的な訴訟の一部により、当社、ビザ・ヨーロッパあるいはその関係会社に発生した損失の一部を
    補償することを目的としたものである。補償には条件があり英国                                 LSA  の各メンバーが受領する補償一時金には
    上限がある。英国の損失分担契約に基づく英国                        LSA  メンバーの義務は、特に以下のいずれかを条件としてい
    る。  (a)  英国の対象請求案件において生じた損失は、                       2016  年６月   21 日において      1.0  十億ユーロを超過する損失
    を英ポンドで評価する（また、それに従ってシリーズ                            B 優先株式の転換比率を引き下げる）、または                        (b)  ビ
    ザ・ヨーロッパ域内で設定された多国籍インターチェンジ手数料のレートに関する申立てにより生じた損失
    に従ってシリーズ         B 優先株式の転換比率をゼロまで削減する。
      訴訟取扱契約       －当社は、ビザ・ヨーロッパと訴訟取扱契約を締結している。訴訟取扱契約は、                                         VE 域内の対

    象訴訟案件、当該訴訟案件によって生じた損失（以下、「                              VE 域内のカバード・ロス」という。）のシリーズ                        B
    優先株式とシリーズ           C  優先株式との間の割当て、ならびにシリーズ                       B 優先株式およびシリーズ              C  優先株式の転換
    の前倒しまたは転換比率の引き下げの取り扱いに関する契約を規定している。当該訴訟取扱契約は、                                                    VE 域内
    の対象訴訟案件（ならびに結果として生じた損失および負債）のみに対して適用される。訴訟取扱契約は、
    VE 域内の対象訴訟管理委員会（以下、「                    VE 域内訴訟管理委員会」という。）への報告および協議といった一
    定の義務を条件として、当社が通常、                    VE 域内の対象訴訟案件の進捗を管理することを規定している。特定の
    ビザ・ヨーロッパ加盟金融機関の代表で構成される                          VE 域内訴訟管理委員会もまた、               VE 域内の対象訴訟案件に
    関する特定の重要な意思決定を承認するための同意権が付与されている。
      当社は、     シリーズ     B およびシリーズ         C  優先株式、英国の損失分担契約、ならびに訴訟取扱契約を通じて、                                  VE
    域内のカバード・ロスに関する一定のプロテクション（以下、「ヨーロッパの遡及的責任計画」という。）
    を取り付けている。          当該計画は、対象期間（概ねクロージング前の期間を指す）に関連した                                     VE 域内の対象訴
    訟案件（ならびに結果として生じる負債および損失）をカバーするものである。カード発行者がビザ・ヨー
    ロッパ域外に所在しており、加盟店はビザ・ヨーロッパ域内に所在する多国籍インターチェンジ手数料に関
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    する申立てから生じた負債の場合、当該計画によるビザの保護は、更に負債の                                        70 ％までに制限されている。
    当該計画は、ヨーロッパにおけるあらゆる種類の訴訟または競争法の執行手続きにおいて                                              課される     救済ある
    い は 罰金から     当社を保護するものではなく、当該計画の条件の対象となっているインターチェンジ訴訟に限
    定される。
      ヨーロッパの遡及的責任計画は、米国の遡及的責任計画とは異なり、和解や判決確定の資金に用いられる
    エスクロー口座を有していない。当社は、                      シリーズ     B およびシリーズ         C  優先株式に適用する          クラス   A 普通株式の
    転換比率に対する定期的な調整を通じて、                      VE 域内のカバード・ロスを回収する権限を与えられている。ヨー
    ロッパの遡及的責任計画の優先株式の構成要素を通じて利用可能なプロテクションの合計金額は、以下に基
    づき、随時算定可能な優先株式の転換後の価値に等しい。                              (a)  優先株式の発行済株式数、              (b)  優先株式の各ク
    ラスに適用される現在の転換比率、および                      (c)  ビザのクラス       A 普通株式の株価。この金額は、当社の連結貸借
    対照表の株主持分に計上された優先株式の価値とは異なる。当該優先株式の帳簿価額は、クロージング時に
    計上された歴史的な価値から、適用される転換比率の引き下げを通じて回収された                                           VE 域内のカバード・ロス
    を控除した金額を反映している。当該帳簿価額は、基礎となるクラス                                   A 普通株式のクロージング後の株価変動
    を反映していない。
      ビザ・インクの純利益は、優先株式の転換後の価値が、カバード・ロスを上回る限り、                                              VE 域内のカバー
    ド・ロスによる影響を受けない。                 VE 域内のカバード・ロスは、その損失が発生する可能性が高く、合理的な
    見積りが可能であるとみなされた場合に計上され、弁護士報酬については発生時に計上される。それと同時
    に当社は、株主持分の減少を計上する。これは、優先株式に適用される転換比率に対する調整を通じて、そ
    れらの損失を回収するための当社の権利を表すものである。株主持分に対する減少は、「カバード・ロスを
    回収する権利」と呼ばれる対照勘定に計上される。
      訴訟管理証書で求められるところにより、ビザ・ヨーロッパの取得から４年目の応当日に、ビザは、                                                    VE 域
    内訴訟管理委員会と協議して、もしあれば、                       シリーズ     B 優先株式または        シリーズ      C  優先株式のクラス         A 普通株式
    またはシリーズ        A 優先株式への一部転換を有効にすることが適切となる範囲について譲渡制限の解除評価を
    行った。この評価の完了後、               2020  年９月に、当社は、          UK&I  優先株式およびヨーロッパ優先株式の転換後の価
    値 7.3  十億ドルの譲渡制限を解除し、シリーズ                    A 優先株式     374,819    株を発行した（以下、「４年目の応当日の解
    除」という）。        シリーズ     B 優先株式および        シリーズ      C  優先株式の各株主は、適用される転換調整を                       100  で除した
    商と一致する数のシリーズ              A 優先株式を受け取った。当社は、シリーズ                      A 優先株式の単位未満株式を発行する
    代わりに現金５百万ドルを支払った。当該解除により、                             シリーズ     B 優先株式および        シリーズ      C  優先株式の転換
    比率は下方修正された。             注記  1 5 －株主資本を参照のこと。
      VE 域内のカバード・ロスは、転換比率に対する調整が適用される前に計上される可能性がある。転換比率
    に対する調整は、６ヶ月毎に実施されるが、単独で                          20 百万ユーロを超えるような個別の損失が発生した場合
    は、６ヶ月の制限は適用されない。転換比率に対する調整が行われる場合、対照勘定である「カバード・ロ
    スを回収する権利」に計上されていた金額は、株主持分の優先株式の帳簿価額に振り替えられる。                                                   20 21 年９
    月 30 日に終了した事業年度において、当社は、                      シリーズ     B 優先株式およびシリーズ              C  優先株式に適用する          クラ
    ス A 普通株式の転換比率に対する調整を通じて、                       VE 域内のカバード・ロスを             55 百万ドル計上した。
      以下の表は、       20 21 年９月   3 0 日に終了した事業年度における優先株式の                      VE 域内のカバード・ロスおよび株主

    資本の「カバード・ロスを回収する権利」に関連する活動を示したものである。
                              優先株式

                                             カバード・ロスを回収
                        シリーズB            シリーズ      C         する権利
                                   （百万ドル）
                          $    1 , 106         $  1 , 543         $      ( 39 )
    20 20 年９月30日現在残高
    VE域内で発生したカバー
          (1)
                              －            －           ( 147  )
     ド・ロス
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                              優先株式
                                             カバード・ロスを回収
                        シリーズB            シリーズ      C         する権利
                                   （百万ドル）
    転換比率の調整を通じた回収
    (2)
                              ( 35 )          ( 20 )           53
                          $    1 , 071         $   1 , 523         $    ( 133  )
    20 21 年９月30日現在残高
    (1)
       VE 域内で発生したカバード・ロスは加盟店との和解および追加的な訴訟費用を反映している。注記                                             20 －法的
       事項を参照のこと。
    (2)  転換比率の調整に関するカバード・ロスを回収する権利の調整は、損失が発生する時点と転換比率の調整を
       通じたその後の回収との為替レートの差異により、実際の回収額とは異なる。
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      以下の表は、       VE 域内のカバード・ロスを回収するために利用可能な優先株式の転換後の価値と                                        2021  年およ
    び 20 20 年９月   30 日現在の当社の連結貸借対照表の株主持分に計上された優先株式の帳簿価額との比較を示し
    たものである。
                         20 21 年９月   30 日現在           20 20 年９月   30 日現在

                       優先株式の                  優先株式の
                       転換後の        優先株式の         転換後の        優先株式の
                         (1) 、 (2)         (1)       (1) 、 (3)        (1)
                      価値         帳簿価額         価値         帳簿価額
                                    (百万ドル)
    シリーズ     B 優先株式
                        $   3,493        $   1,071      $   3,168        $   1,106
    シリーズ      C  優先株式
                          4,806          1,523        4,331          1,543
    合計
                          8,299          2,594        7,499          2,649
    　控除：カバード・ロスを回収す
      る権利
                          (133)          (133)        (39)          (39)
    カバード・ロスの回収に利用可能
                        $  8,166         $  2,461       $  7,460         $  2,610
      な金額合計
    (1)
      上表の数値は四捨五入されているため、再計算が完全には一致しないことがある。転換後の価値および帳簿価
      額は、四捨五入前の数値に基づいている。
    (2)  2021  年９月   30 日現在、優先株式の転換後の価値は、以下の積算である。                           (a)  シリーズ    B 優先株式およびシリー
      ズ  C  優先株式の発行済株式数、それぞれ２百万株および３百万株、                             (b)  発行済シリーズ       B 優先株式およびシリー
      ズ  C  優先株式に適用されるクラス             A 普通株式転換比率それぞれ            6.321   および   6.834   、ならびに     (c)  ビザのクラス      A 普
      通株式の株価の終値         222.75   ドル。
    (3)  2020  年９月   30 日現在、優先株式の転換後の価値は、以下の積算である。                           (a)  シリーズ    B 優先株式およびシリー
      ズ  C  優先株式の発行済株式数、それぞれ２百万株および３百万株、                             (b)  発行済シリーズ       B 優先株式およびシリー
      ズ  C  優先株式に適用されるクラス             A 普通株式転換比率それぞれ            6.387   および   6.861   、ならびに     (c)  ビザのクラス      A 普
      通株式の株価の終値         199.97   ドル。
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    注記６    公正価値の測定および投資
      当社は、特定の資産および負債を公正価値で測定している。注記１－重要な会計方針の要約を参照のこ
    と。
     継続的に公正価値で測定される資産および負債

                                 ９月  30 日現在の公正価値測定

                                以下のレベルのインプットを使用
                               レベル１                レベル２
                            2021  年      2020  年      2021  年     2020  年
                                      (百万ドル)
    資産
    現金同等物および使途制限現金：
                             $ 11,779       $ 12,522       $   －    $   －
     マネーマーケット・ファンド
                                －        －
     米国政府系負債証券                                          100      1,469
                                                －       －
     米国債                         2,400         650
    投資有価証券：
                               490        148
                                                －       －
     市場性のある持分証券
                                －        －
     米国政府系負債証券                                          245      2,582
                                                －       －
     米国債                         2,985        1,253
    その他流動および非流動資産：
                                        －        －       －
     マネーマーケット・ファンド                           4
                                －        －
                                               410       512
     デリバティブ商品
                             $ 17,658       $ 14,573       $   755      $ 4,563
    合計
    負債
    未払報酬および給付：
                             $    167       $    135       $    －    $    －
     繰延報酬負債
    未払費用およびその他負債：
                                －        －
                                               109       181
     デリバティブ商品
                             $     167      $     135       $   109      $    181
    合計
      レベル１資産および負債　              マネーマーケット・ファンド、市場性のある持分証券および米国債は、公正価

    値が活発な市場における同一資産および負債の未調整の相場価格に基づいているため、公正価値階層のレベ
    ル１に分類される。当社の繰延報酬負債は、繰延報酬制度の下で保有される市場性のある持分証券に基づ
    き、公正価値で測定される。
     レベル２資産および負債　              米国政府系負債証券の公正価値は、第三者の価格決定サービス機関から提供さ

    れる活発な市場における類似資産（同一資産ではない）の相場価格に基づいている。デリバティブ商品は市
    場で観察可能なインプット、あるいは観察可能な市場データによって主に算出されるか裏付けられているイ
    ンプットを用いて評価されている。
     米国政府系負債証券および米国債                  2021  年および     2020  年９月   30 日現在、未実現利益および損失（総額）は

    重大ではなかった。          2021  年９月   30 日現在、当社の負債証券            4.0  十億ドルについては１年以内に期限が到来し、
    1.7  十億ドルについては          １年から５年以内に期限が到来する。
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    非継続的に公正価値で測定される資産

      市場性のない持分証券           　当社の市場性のない持分証券は、容易に決定可能な市場価格のない株式非公開企

    業に対する投資である。             これらの投資はレベル３に分類されるが、これは市場価格が存在しないため、流動
    性が欠如しており、公正価値の測定には観察不能なインプットが用いられることから、経営者の判断が求め
    られるためである。
      以下の表は、       累積未実現損益を含む、             2021  年９月   30 日現在において保有している当社の市場性のない持分
    証券の帳簿価額総額          を要約したものである。
                                               2021  年９月   30 日

                                                 (百万ドル)
     当初原価基準
                                                    $     874
     調整：
      上方調整
                                                       607
      下方調整（減損を含む）
                                                       (13)
                                                    $   1,468
     期末帳簿価額
      2021  年および     2020  年９月   30 日現在保有していた当社の市場性のない持分証券の帳簿価額に含まれる未実現

    利益および損失は、以下のとおりであった。
                                      ９月30日に終了した事業年度

                                      2021年           2020年
                                           (百万ドル)
                                         $  484         $   102
    上方調整
                                         $   (3)         $    (6)
    下方調整（減損を含む）
     投資運用益

      投資運用益は、当社の連結損益計算書の営業外収益（費用）に計上されており、その内訳は以下のとおり

    である。
                                        ９月  30 日に終了した事業年度
                                    2021  年        2020  年       2019  年
                                            (百万ドル)
                                    $         (16)       $        80    $      247
    現金および投資に係る受取利息および受取配当金
    負債証券に係る実現利益（損失）、純額                                    －           4         1
    持分証券：
     未実現利益（損失）、純額                                  721          115         117
                                        26           1        18
    　実現利益（損失）、純額
                                    $    731
                                              $      200     $      383
    投資運用益
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     その他の公正価値に関する開示
     債務   負債証券は、当社の連結貸借対照表において償却原価で測定されている。負債証券の公正価値は、

    第三者の価格決定サービス機関から提供される活発な市場における類似資産（同一資産ではない）の相場価
    格に基づいている。これらの金融商品は、財務諸表上に公正価値で測定された場合、公正価値階層のレベル
    ２に分類される。         2021  年９月   30 日現在、     債務の帳簿価額および見積公正価値はそれぞれ                        21.0  十億ドルおよび
    22.5  十億ドルであった         。 2020  年９月   30 日現在、     債務の帳簿価額および見積公正価値はそれぞれ                        24.1  十億ドル
    および   26.6  十億ドルであった         。
     公正価値で測定されないその他の金融商品　                       未収および未払決済金、ならびに顧客担保といった金融商品

    は、  2021  年９月   30 日現在の当社の連結貸借対照表において公正価値で測定されていないが、公正価値の開示
    が求められる。これらの商品は通常満期までの残存期間が短いため、                                    2021  年９月   30 日現在の当該商品の見積
    公正価値は帳簿価額に近似している。これらの金融商品は、財務諸表において公正価値で測定されている場
    合、公正価値階層のレベル２に分類されることとなる。
    注記７    不動産、設備およびテクノロジー（純額）

      不動産、設備およびテクノロジー（純額）の内訳は以下のとおりである。
                                       2021  年         2020  年

                                      ９月  30 日       ９月  30 日
                                           ( 百万ドル     )
                                                   $      71
     土地                                   $         72
     建物および建物付属設備                                     1,008           1,007
     器具備品および賃借物件改良費                                     2, 048          1, 997
     建設仮勘定                                      226           163
                                          4 , 320          3 , 923
     テクノロジー
     不動産、設備およびテクノロジー合計                                     7 , 674          7 , 161
                                         (4,  959  )        (4,  424  )
      減価償却費および償却費累計額
                                        $    2,715         $   2,737
     不動産、設備およびテクノロジー（純額）
      テクノロジーは購入ソフトウェアと社内開発ソフトウェアの双方から構成される。社内開発ソフトウェア

    は主にビザネット電子決済ネットワークで使用されているソフトウェアである。                                         20 21 年および     20 20 年９月   30
    日現在におけるテクノロジーに対する償却累計額は、それぞれ                                3.2  十億ドルおよび        2 . 7 十億ドルであった。
      20 21 年９月   30 日現在、テクノロジーの予想将来償却費は以下のとおりである。

                               ９月  30 日に終了する事業年度

                                                 2027  年
                   2022  年    2023  年    2024  年    2025  年    2026  年    以降      合計
                                        ( 百万ドル     )
    予想将来償却費               $  408    $  307    $  217    $  134    $   56    $   18    $ 1,140
      20 21 年度、   20 20 年度および      201  9 年度における不動産、設備およびテクノロジーの減価償却費および償却費

    は、それぞれ       721  百万ドル、      687  百万ドルおよび        596  百万ドルであった。
    注記８    無形資産およびのれん

      耐用年数が確定できない無形資産および耐用年数が有限である無形資産の内訳は、以下のとおりである。
                       2021  年９月   30 日             2020  年９月   30 日

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                          償却                    償却
                    総額      累計額       純額       総額      累計額       純額
                                  (百万ドル)
    耐用年数が有限である
      無形資産
                          $   (440)                  $   (376)
                   $      726           $     286     $      709           $     333
     顧客関連資産
                           (148)                    (134)
                     199              51      199              65
     商標権
                            (92)                    (89)
                      95              3      95              6
     再販業者関連資産
                            (15)                    (14)
                      16              1      17              3
     その他
    耐用年数が有限である
                    1,036        (695)        341     1,020        (613)        407
      無形資産合計
    耐用年数が確定できない
      無形資産
     顧客関連資産および再
                    23,239         -    23,239       23,317         -    23,317
       取得した権利
                    4,084         -    4,084       4,084         -    4,084
     ビザの商標権
    耐用年数が確定できない
                    27,323         -    27,323       27,401         -    27,401
      無形資産合計
                          $   (695)                  $  (613)
                   $ 28,359            $ 27,664      $ 28,421            $ 27,808
    無形資産合計
      20 21 年度、   20 20 年度および      201  9 年度における耐用年数が有限である無形資産に関する償却費は、それぞれ

    83 百万ドル、      80 百万ドルおよび        60 百万ドルであった。
      20 21 年９月   30 日現在、耐用年数が有限である無形資産の予想将来償却費は以下のとおりである。
                                 ９月  30 日に終了する事業年度

                      2022  年   2023  年   2024  年   2025  年   2026  年   それ以降       合計
                                      ( 百万ドル     )
                                           $   27    $    86
    予想将来償却費                  $   78    $  55   $   53    $    42                  $ 341
      2021  年および     2020  年９月   30 日に終了した事業年度におけるのれんの変動は以下のとおりである。

                                       2021  年         2020  年

                                           ( 百万ドル     )
     のれん    - 期首
                                       $    15,910         $    15,656
     取得によるのれん（調整額控除後）                                       63           48
                                           (15)           206
     為替換算
                                       $    15,958         $    15,910
     のれん    - 期末
      20 21 年度、   20 20 年度および      201  9 年度において、当社の無形資産およびのれんに関する減損はなかった。

    注記９　リース

      当社は、主に不動産に関して、様々なオペレーティング・リース契約を締結した。当社のリースは、                                                    202  2
    年度から     203  1 年度の間に当初のリース期間が終了するが、多くのリースには、１件または複数の更新オプ
    ションが含まれている。当社のリース契約は、重要な残価保証または重要な制限条項を含んでいない。当社
    のリース契約に基づく支払いは、通常、固定である。                            202  1 年９月   3 0 日現在、当社はファイナンス・リースを
    有していなかった。
      2 021  年および     2020  年９月   30 日現在、連結貸借対照表のその他資産に含まれている                            ROU  資産は、それぞれ         515
    百万ドルおよび        508  百万ドルであった。          2 021  年および     2020  年９月   30 日現在、連結貸借対照表の未払費用に含ま
    れている１年以内に返済予定のリース負債はそれぞれ                           103  百万ドルおよび        97 百万ドルであり、その他負債に含
    まれている長期負債はそれぞれ                471  百万ドルおよび        473  百万ドルである。
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      2021  年度および      202  0 年度において、オペレーティング・リース費用総額は、それぞれ                                  111  百万ドルおよび
    114  百万ドルであった。          2021  年および     2020  年９月   3 0 日現在、オペレーティング・リースの加重平均残存リース
    期間は約６年で、オペレーティング・リースの加重平均割引率は、それぞれ                                       2.23  ％および     2.2  9 ％であった。
      202  1 年９月   3 0 日現在、将来最低リース料の現在価値は、以下のとおりであった。
                                               202  1年  ９ 月 3 0日

                                                 ( 百万ドル     )
     2022  年
                                                     $      120
     2023  年
                                                       108
     2024  年
                                                       100
     202  5年
                                                        85
     202  6年
                                                        7 5
     202  7年以降
                                                       132
     割引前リース料合計
                                                       6 20
     控除：みなし金利
                                                       ( 46 )
                                                    $    5  74
     リース負債の現在価値
      2 021  年度および      2020  年度において、リース負債と引き換えに取得した                         ROU  資産は、それぞれ         96 百万ドルおよ

    び 76 百万ドルであった。
      202  1 年９月   3 0 日現在、当社は、この他にもリース債務が                      46 7 百万ドルのまだ開始していないオペレーティン
    グ・リースを有していた。これらのオペレーティング・リースは、                                   202  2 年度から     2023  年度に開始する予定で
    あり、解約不能リース期間は１年から                   15 年である。
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    注記  1 0 借入金

      当社の債務残高は、以下のとおりである。
                                                      (1)

                           2021  年９月   30 日      2020  年９月   30 日     実効金利
                                     （百万ドル）
    2020  年 1 2 月 に満期が到来する        2.20  ％のシニア・
                                           $   3,000
     ノート                           $   －                  2.30%
    2022  年９月に満期が到来する           2.15  ％のシニア・
     ノート                            1,000           1,000        2.30%
    2022  年 12 月に満期が到来する         2.80  ％のシニア・
     ノート                            2,250           2,250        2.89%
    2025  年 12 月 に満期が到来する        3.15  ％のシニア・
     ノート                            4,000           4,000        3.26%
    202  7 年４  月 に満期が到来する        1 . 90 ％のシニア・
     ノート                            1 , 5 00          1 , 5 00      2 . 02 %
    202  7 年８  月 に満期が到来する        0 . 7 5 ％のシニア・
     ノート                             5 00           5 00      0 . 84 %
    2027  年９月に満期が到来する           2.75  ％のシニア・
     ノート                             750           750       2.91%
    20 30 年４月に満期が到来する           2. 0 5 ％のシニア・
     ノート                            1 , 5 00          1 , 5 00      2 . 13 %
    20 31 年２月に満期が到来する           1 . 10 ％のシニア・
     ノート                            1 ,000           1 ,000       1 .2 0 %
    2035  年 12 月 に満期が到来する        4.15  ％のシニア・
     ノート                            1,500           1,500        4.23%
    20 40 年４月に満期が到来する           2.7  0 ％のシニア・
     ノート                            1 ,000           1 ,000       2 . 80 %
    2045  年 12 月 に満期が到来する        4.30  ％のシニア・
     ノート                            3,500           3,500        4.37%
    2047  年９月に満期が到来する           3.65  ％のシニア・
     ノート                             750           750       3.73%
    20 50 年８月に満期が到来する           2. 00 ％のシニア・
                                 1 , 75 0         1 , 75 0      2 . 09 %
     ノート
    債務合   計                          21 , 00 0         24 , 00 0
                                  (161)           (178)
    未償却割引額および債券発行費用
                    (2)
                                  138           24 8
    ヘッジ会計に関する公正価値調整
    債務の帳簿価額       合計
                                $ 20 , 977         $ 24 , 070
    以下のとおり計上：

    １年以内に満期が到来する債務
                                $   999         $  2 ,999
    長期債務                             19 , 978          21 , 071
    債務の帳簿価額合計
                                $ 20 , 977         $ 24 , 070
    ( 1)
       開示されている実効金利は、ヘッジ会計に関する調整を反映していない。
    (2)  発行済シニア・ノートの一部に関して締結された金利スワップ契約の公正価値の変動を表す。注記１－重要
       な会計方針の要約および注記             13 －デリバティブ金融商品を参照のこと。
     シニア・ノート

     当社の発行済シニア・ノート（以下、総称して「シニア・ノート」という。）は同順位の無担保シニア債

    務であり、かつ、当社の既存および将来の無担保および非劣後債とも同順位である。これらのシニア・ノー
    トは、当社のいかなる資産も担保にしておらず、当社のいずれの子会社の保証も受けていない。                                                  2021  年９月
    30 日現在、当社は        関連するすべての誓約条項を遵守していた。これらのシニア・ノートの各シリーズは、特
    定の償還価格でその全部または一部を当社の選択によりいつでも償還可能である。
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     2021  年９月   30 日に終了した事業年度において、当社は、シニア・ノートの満期時に                                   3.0  十億ドルの元本を返
    済した。
     2020  年８月に、当社は公募により、７年、                    10 年半および      30 年満期の元本総額         3.3  十億ドルの固定利付シニ
    ア・ノートを発行した。             2027  年８月債、      2031  年８月債および        2050  年８月債、または総称して「               2020  年８月
    債」の金利は、それぞれ             0.75  ％、  1.10  ％および     2.00  ％である。      2020  年８月債の金利は、半年に一度、初回は
    2021  年２月   15 日に、それ以降は毎年２月              15 日と８月     15 日に支払われる。割引および債券発行費用を控除後の
    収入総額（純額）は、約             3.2  十億ドルであった。          2027  年８月債の募集による収入（純額）は、ファンドとして
    適格なグリーン・プロジェクトに使用され、                       2031  年８月債および        2050  年８月債の募集による収入（純額）は
    一般事業目的に使用される予定である。
     2020  年４月に、当社は公募により、７年、                   10 年および     20 年満期の元本総額         4.0  十億ドルの固定利付シニア・
    ノートを発行した。          2027  年４月債、      2030  年４月債および        2040  年４月債、または総称して「               2020  年４月債」の
    金利は、それぞれ         1.90  ％、  2.05  ％および     2.70  ％である。      2020  年４月債の金利は、半年に一度、初回は                     2020  年
    10 月 15 日に、それ以降は毎年４月              15 日と  10 月 15 日に支払われる。割引および債券発行費用を控除後の収入総
    額（純額）は、約         4.0  十億ドルであった。          2020  年４月債の募集による収入（純額）は一般事業目的に使用され
    る予定である。
     コマーシャル・ペーパー・プログラム

     ビザは運転資金を調達するために、またその他の一般事業目的で、コマーシャル・ペーパー・プログラム

    を活用している。当該プログラムに基づき、当社は最高                            3.0  十億ドルの未決済手形を発行することが認められ
    ており、その償還期間は発行日から最長                     397  日である。      2021  年および     2020  年９月   30 日現在で当該プログラムに
    よって発行された債務の残高はない。
     信用枠

     2019  年７月   25 日、当社は、       2024  年７月   25 日に終了する       5.0  十億ドルの５年無担保リボルビング信用枠（以

    下、「信用枠」という。）の改定および修正信用契約を締結した。この信用枠は財務制限条項による制限を
    受けない。この信用枠は、一般的な事業目的のために決済カードの決済プロセスの完全性を確保するために
    維持される。       信用枠における借入金の金利はロンドン銀行間取引金利または代替的な基準金利で請求される
    が、それぞれのケースにおいて当社のシニア無担保長期債券に対する信用格付けに基づいて変動するマージ
    ンが上乗せされる。当社は、適用される当社の信用格付けに基づいて変動するコミットメント手数料を支払
    うことに同意している。当社は、                 2021  年および     2020  年９月   30 日現在、信用枠に基づく借入残高はない。
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     2021  年９月   30 日現在、当社の債務残高に係る将来の元本支払いは以下のとおりであった。
                             ９月  30 日に終了する       事業  年度

                 2022年      2023年      202  4 年   202  5 年   202  6 年   それ  以降     合計
                                 （百万ドル）
                  $ 1,000     $ 2,250      $   －    $   －   $ 4,000    $ 1 3 , 750   $ 21 , 00 0
    将来の元本支払い
    注記  11 年金およびその他の退職後給付

      当社は各種の適格および非適格確定給付型年金制度およびその他の退職後給付制度を採用しており、当該
    制度によって米国に居住しているすべての適格従業員に対して退職給付および医療給付を支給している。当
    社はまた、米国外の特定の地域で、米国外在住の従業員に対して給付を支給するその他の年金給付制度も採
    用している。
      以下に示す開示には、米国の年金制度およびビザ・ヨーロッパの制度のみで構成される米国外の年金制度
    が含まれている。その他の米国の退職後給付制度およびその他の米国外の年金給付制度に関する開示は、そ
    れらの制度が個別および総額のいずれにおいても重要ではないため、含まれていない。当社は、年金および
    その他の退職後給付制度について、９月                    30 日の測定日を使用している。
    確定給付型年金制度　           米国の確定給付型年金制度に基づく年金給付は、キャッシュバランス方式に基づいて

    稼得されていた。キャッシュバランス方式では適格報酬の６％に相当する額に                                        30 年物米国債の利息が加算さ
    れた金額が計上されていた。               2015  年 10 月に当社の取締役会は、            2015  年 12 月 31 日より後の事業主による保証を
    取りやめることを規定した米国の適格確定給付型年金制度の改訂を承認した。制度加入者は、制度凍結時の
    残高に対して、引き続き利息を稼得することになる。
     米国の年金給付に関する積立方針は、毎年、                       ERISA   により要求されている最低拠出金額以上を拠出すること
    としている。
     ビザ・ヨーロッパの制度における退職給付は、制度加入者の最終の年金対象給与に基づいて支給されてい
    るが、新規加入は現在中止されている。ただし、現加入者に対する将来給付は継続される。積立方針は、英
    国の年金制度の受託会社と合意した適切な積立要件に従って拠出することである。追加積立額については、
    英国の年金制度の受託会社と合意される可能性がある。
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    制度内容の概要
      年金給付債務、制度資産、積立状況および当社の連結貸借対照表上で認識されている金額の調整は以下の
    とおりであった。
                             米国の制度                  米国外の制度

                              ９月  30 日               ９月  30 日
                         20 21 年       20 20 年       20 21 年       20 20 年
                                     （百万ドル）
    年金給付債務の変動：
                                             $    563      $    528
    給付債務－期首                      $      920      $      919
                                                 4        4
    勤務費用                          -         -
                                                10        10
    利息費用                         25         28
                                                (53)         11
    年金数理（利益）損失                         (8)         37
                                                ( 28 )       ( 17 )
    給付額                         (60)         (64)
                                                         27
                              -         -         24
    為替レートの変動
                                             $      520      $      563
                          $    877        $    920
    給付債務－期末
                                             $      520      $      563
                          $      877      $      920
    累積給付債務
    制度資産の変動：
                          $  1,142        $  1,090        $      525      $      490
    制度資産の公正価値－期首
    制度資産の実際収益                         205         114          9        5
    事業主拠出金                          1         2         21        22
                                                ( 28 )       ( 17 )
    給付額                         (60)         (64)
                              -         -         21        25
    為替レートの変動
                          $   1,288        $   1,142        $      548      $      525
    制度資産の公正価値－期末
                                                     $      ( 38 )
                          $     411        $     222        $      28
    積立状況－期末
    連結貸借対照表上で認識：
                          $    417        $    229        $       30      $       -
    非流動資産
    流動負債                         (1)         (1)          -        -
                                                ( 2 )       ( 38 )
                              (5)         (6)
    非流動負債
                                                     $      ( 38 )
                          $    411        $    222         $      28
    積立状況－期末
      累積その他包括利益（損失）（税引前）に認識されている金額は以下の項目で構成されている。

                              米国の制度                 米国外の制度

                              ９月  30 日              ９月  30 日
                           20 21 年      20 20 年      20 21 年       20 20 年
                                      （百万ドル）
                          $       (11)       $      135      $       47      $     93
    正味年金数理（利益）損失
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      制度資産に対する給付債務の超過分は以下のとおりである。
                                米国の制度              米国外の制度

                                 ９月  30 日           ９月  30 日
                              20 21 年     20 20 年      20 21 年     20 20 年
                                        (百万ドル)
    制度資産に対する累積給付債務の超過分
                              $     (6)     $     (7)    $      (520)     $     (563)
    累積給付債務－期末
                              $       -    $       -   $        548     $      525
    制度資産の公正価値－期末
    制度資産に対する予測給付債務の超過分
                              $     (6)     $     (7)    $      (520)     $     (563)
    給付債務－期末
                              $       -    $       -   $        548     $       525
    制度資産の公正価値－期末
      年金給付の正味期間費用は以下の項目で構成されている。

                        米国の制度                    米国外の制度

                              ９月  30 日に終了した事業年度
                   20 21 年    20 20 年    201  9 年     20 21 年     20 20 年     201  9 年
                                  （百万ドル）
                    $      -    $      -    $      -    $      4    $      4    $      4
    勤務費用
    利息費用                  25      28      32       10      10       13
    制度資産の期待収益                 (70)      (72)      (71)       (17)      (15)       (18)
    年金数理（利益）損失の償
      却額                 3      6      -       4      2       -
                      (1)       8      7       2      -       -
    清算（利益）損失
                   $    (43)    $    (30)    $    (32)      $     3    $     1     $    (1)
    正味期間給付費用合計
     当社の連結損益計算書上、正味期間給付費用の勤務費用要素は人件費に表示され、その他の要素はその他
    営業外収益（費用）に表示されている。
      その他包括利益（損失）に認識されている制度資産および給付債務におけるその他の変動は以下の項目で

    構成されている。
                            米国の制度                  米国外の制度

                                ９月  30 日に終了した事業年度
                       20 21 年    20 20 年    201  9 年    20 21 年    20 20 年    201  9 年
                                     (百万ドル)
                        $ (143)    $   (5)     $   114    $  (45)     $    21    $    27
    当期年金数理（利益）損失
    年金数理利益（損失）の償却額                      (3)     (14)       (7)      (6)      (2)      -
                          -      -      -      -      -      1
    当期過去勤務費用
    その他包括（利益）損失に認識
                        $ (146)    $   (19)     $   107    $  (51)     $    19   $    28
      された金額合計
    正味期間給付費用およびその他包
     括（利益）損失に認識された金
                        $ (189)    $   (49)     $    75   $  (48)     $    20   $    27
     額合計
      2021  年９月   30 日に終了した事業年度において、正味利益は、主として割引率の上昇と相まった、年金制度

    資産の公正価値の市場要因による増加に起因している。
      給付債務および正味期間給付費用の見積りに使用されている加重平均された年金数理上の仮定は以下のと

    おりであった。
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                           米国の制度                   米国外の制度

                               ９月  30 日に終了した事業年度
                     20 21 年     20 20 年    201  9 年    20 21 年    20 20 年    201  9 年
    給付債務の割引率
    年金                   2.98%       2.88%       3.26%      2.10%      1.60%      1.80%
    正味期間給付費用の          割引率
    年金                   2.88%       3.27%       4.23%      1.60%      1.80%      2.90%
    制度資産の長期期待収益率                   6.50%       7.00%       7.00%      3.50%      3.00%      3.00%
        (1)
    昇給率     ：
    給付債務                 該当なし       該当なし       該当なし       2.50%      2.50%      2.50%
    正味期間給付費用                 該当なし       該当なし       該当なし       2.50%      2.50%      2.50%
    (1)  2015  年 10 月に米国の適格確定給付型年金制度の改訂（                     2015  年 12 月 31 日以降、事業主の給付の計上を中止すると
       いうもの）が行われたため、この基礎率は、米国の制度には適用されない。
      米国の制度には、利息付与率が約束されたキャッシュバランス制度が含まれる。                                          当該制度の規約に基づ
    き、  2021  年、  2020  年および     2019  年において、給付債務に対する加重平均利息付与率はそれぞれ                                  1.98  ％、
    1.88  ％および     2.26  ％で、期首に設定された給付費用に対する加重平均利息付与率はそれぞれ                                      1.88  ％、  2.26  ％
    および   3.23  ％であった。
    年金制度資産

      年金制度資産は長期的な観点から、年金制度期間にわたり制度加入者に対する給付支払いを確保するため
    に十分な資産水準を保つように管理されている。年金制度資産は外部の投資マネージャーにより管理されて
    いる。投資マネージャーの成果は四半期ごとに各資産クラスのベンチマークに対して測定される。また、独
    立コンサルタントが、投資マネージャーの選定および投資成果の評価に関して経営陣を支援している。
      年金制度資産は適切なリスク水準を維持し、給付を支払うための十分な流動性が得られるよう広く分散投
    資されている。当社は、通常、投資戦略および配分率が目標配分率の範囲と整合するように必要に応じて年
    金制度資産の評価および見直しを行っている。米国の年金制度資産に関する当社の投資戦略は以下のとおり
    である。持分証券が          35 ％から   65 ％、確定利付証券が          43 ％から   53 ％、その他（主として近い将来予想される給
    付の支払いおよび費用を賄うための現金同等物より構成される）は４％を上限としている。                                               20 21 年９月   30 日
    現在、米国の年金制度資産のこれらのカテゴリー別の配分率は、それぞれ                                      50 ％、  48 ％および２％であり、こ
    れら数値は目標配分率の範囲内となっている。
      米国外の年金制度資産に関する当社の投資戦略は以下のとおりである。株式ファンドが                                             12 ％、利息および
    インフレヘッジ資産が            5 0 ％、その他（現金および現金同等物、                    社債およびアセット・バック証券                 、マルチア
    セット・ファンドならびに不動産で構成される）が                          38 ％である。      20 21 年９月   30 日現在、米国外の年金制度資
    産のこれらのカテゴリー別の配分率は、それぞれ                         1 2 ％、  45 ％および     43 ％であり、概ね目標配分率に一致して
    いた。
      以下の表は、       20 21 年および     20 20 年９月   30 日現在の公正価値で計上された年金制度の投資額について、公正
    価値階層のレベル別に説明したものであり、９月末現在で未決済となっていた取引の影響を含んでいる。
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                                   米国の制度
                               ９月  30 日現在の公正価値測定
                              以下のレベルのインプットを使用
                     レベル１          レベル２          レベル３           合計
                   2021  年   2020  年   2021  年   2020  年   2021  年   2020  年   2021  年   2020  年
                                   ( 百万ドル     )
                   $   20    $   17    $    -   $    -   $    -    $    -    $   20    $   17
    現金同等物
    集団投資ファンド                 -     -    548     509      -     -    548     509
    社債                 -     -    455     373      -     -    455     373
    米国政府系負債証券                 -     -     28     30      -     -     28     30
    米国債                105      84      -     -     -     -    105      84
    アセット・バック証券                 -     -     -     -     31     37     31     37
                     101      92      -     -     -     -    101      92
    持分証券
                   $  226    $   193   $ 1,031     $   912     $ 31    $ 37
                                                  $1,288     $1,142
    合計
                                   米国外の制度

                               ９月  30 日現在の公正価値測定
                             以下のレベルのインプットを使用
                    レベル１          レベル２          レベル３           合計
                  2021  年   2020  年   2021  年   2020  年   2021  年   2020  年   2021  年   2020  年
                                   ( 百万ドル     )
                   $   18    $    6    $    -   $    -   $    -    $    -    $    18   $      6
    現金および現金同等物
    社債                 -     -     51     48      -     -    51     48
    アセット・バック証券                 -     -     -     -     78     67     78     67
    株式ファンド                 -     -     68     65      -     -    68     65
               (1)
                     -     -    333     339      -     -    333     339
    マルチアセット証券
                   $    18   $      6  $   452   $   452   $    78   $    67   $   548   $   525
    合計
    (1)
      マルチアセット証券は、様々な資産で構成されるファンドに投資する年金制度資産を表している。
     レベル１資産　        マネーマーケット・ファンドで構成される現金同等物、米国債および持分証券は、公正価

    値が活発な市場における同一資産の                  未調整の     相場価格に基づいているため、                公正価値階層の        レベル１に分類
    される。
     レベル２資産　        集団投資ファンドは、通常、株式、債券またはその他の有価証券のポートフォリオに投資

    することを目的とした、年金およびその他の従業員給付制度など、複数の信託の顧客の資産を運用する未登
    録の投資事業体である。当該制度が保有する集団投資ファンドは、最終的に公開市場で取引される持分証券
    に投資するが、それらの株式自体の単価は直接観察できないため、レベル２に分類される。株式ファンド
    は、最終的に順番に様々な管轄区域の持分証券に投資するミューチュアル・ファンドへの投資である。制度
    が保有する株式ファンドは活発に売買されないが、対象となる有価証券の公正価値は、常にではないものの
    通常、観察可能なデータおよびインプットを用いて決定されるため、これらはレベル２に分類される。                                                      社
    債、マルチアセット証券および米国政府系負債証券の公正価値は、活発な市場における類似した（同一では
    ない）資産の相場価格に基づいている。
     レベル３資産        アセット・バック証券は、様々な資産を裏付けとした債券で、主としてモーゲージ・バッ

    ク証券より構成される。アセット・バック証券は、公正価値の測定において観察可能なインプットが不足し
    ているため、レベル３に分類される。
     キャッシュ・フロー

      将来の予想事業主拠出額および給付支払額は以下のとおりである。
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                                     米国の制度           米国外の制度

                                           (百万ドル)
    予想事業主拠出額

                                         $    1        $  21
    2022  年
    予想給付支払額
                                         $  122          $    8
    2022  年
                                         $    93          $    8
    2023  年
                                         $    84          $    9
    2024  年
                                         $    80          $    9
    2025  年
                                         $    72          $    9
    2026  年
                                         $  278          $   50
    2027-2031     年
    その他の給付

      当社は米国に居住している実質的にすべての従業員に適用される確定拠出制度（                                         401k  年金制度）のスポン
    サーとなっている。          2021  年度、   2020  年度および      2019  年度に、     この  401k  年金制度に基づき、当社の従業員に帰
    属する拠出費用として、それぞれ                 141  百万ドル、      140  百万ドルおよび        121  百万ドルが人件費に計上されている。
    この  401k  年金制度に対する当社の拠出額は時価基準で積み立てられており、関連する費用は給与が発生した
    期間に認識されている。
    注記  1 2 決済保証の管理

      当社は、当社の顧客が他の顧客の決済不履行により被った決済損失をビザの業務規定に従って補償する。
    この補償は、取引上の支払日とその後の決済日のタイミングが異なるために生じる当社にとっての決済リス
    クを意味する。
      当社はこれまで、決済リスク保証により損失額を最小限に抑えている。ただし、当社の将来の債務は保証
    に基づき重大となる可能性があり、将来の事象によるため、確定することができない。
      当社の決済エクスポージャーは、任意の時点におけるビザの未決済の取引額（日々著しく変化する）に限
    定される。      20 21 年９月   30 日に終了した事業年度の当社の                １日当たりの       最大決済エクスポージャーは、                105.0   十
    億ドルであり、１日当たりの平均決済エクスポージャーは、                               65.1  十憶ドルであった。
      決済エクスポージャーを管理するために、当社はグローバルな決済リスク方針および手続きの維持、定期
    的な見直しを行い、その方針および手続きに基づき、一定の与信基準が満たされていない場合には顧客に担
    保を提供するよう要求することもある。                     20 21 年および     20 20 年９月   30 日現在、当社は、決済エクスポージャー
    を管理するために以下の担保を保有していた。
                                        20 21 年          20 20 年

                                       ９月  30 日         ９月  30 日
                                             ( 百万ドル     )
                                         $    2,260           $    1,850
    使途制限現金および使途制限現金同等物
    差入有価証券（市場価値）                                        254            228
    信用状                                       1,518            1,306
                                             758            717
    保証
                                         $    4,790           $    4,101
    合計
    注記  13  デリバティブ金融商品

      2021  年および     2020  年９月   30 日現在   、 当社のヘッジ・プログラムにおける当社のデリバティブ契約の想定元
    本総額は、それぞれ          11.2  十億ドルおよび        10.7  十億ドルであった。          2021  年および     2020  年９月   30 日現在   、 ヘッジ
    手段として指定されていないデリバティブ契約の想定元本総額は、それぞれ                                       0.8  十億ドルおよび        1.6  十億ドル
    であった。
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      以下の表は、       2021  年および     2020  年９月   30 日現在の当社のデリバティブ商品を公正価値総額で示している。

                                             20 21 年       20 20 年

                              貸借対照表の       科目
                                             ９月  30 日      ９月  30 日
                                                 ( 百万ドル     )
    資産
    ヘッジ手段として指定：
     為替予約                      前払費用、その他流動資産
                                             $      270       $      257
                             およびその他資産
     金利スワップ                      その他資産                  $      138       $      248
    ヘッジ手段として指定されていない：
     為替予約                      前払費用およびその他流動
                                             $        2       $        7
                             資産
    負債
    ヘッジ手段として指定：
     為替予約                      未払債務                  $       13       $       39
     通貨スワップ                      その他負債                  $       90       $      137
    ヘッジ手段として指定されていない：
     為替予約                      未払債務                  $        6       $        5
      2021  年度、   2020  年度および      2019  年度において、当社は、純投資ヘッジに関する税引前正味利益（損失）、

    それぞれ     20 百万ドル、      (318)   百万ドルおよび        234  百万ドルをその他包括利益（損失）に認識した。                         2021  年度、
    2020  年度および      2019  年度において、当社は、先渡契約およびスワップ契約によるフォワード・ポイントおよ
    び金利差に関する利益の増加、それぞれ                    156  百万ドル、      150  百万ドルおよび        95 百万ドルを認識した。
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      信用リスクおよび市場リスク                当社が保有するデリバティブ金融商品は、信用リスクおよび市場リスクの
    双方にさらされている。当社は、デリバティブ金融商品の相手方となる金融機関の信用度を監視しており、
    相手方の不履行リスクは重要でないと考えている。当社は、マスター・ネッティング契約を締結することに
    より、当該リスクを軽減しているが、このようなマスター・ネッティング契約は、各契約相手方に正味負債
    ポジションに対して担保の提供を求めている。                        2021  年９月   30 日現在、当社は、相手方から               35 百万ドルの担保
    を受領し、それを連結貸借対照表の未払費用に計上している。また、当社は９百万ドルの担保を差し入れて
    おり、連結貸借対照表の前払費用およびその他流動資産に含まれている。ただし、こうした当社の為替変動
    リスクの管理に対する取組みは、当社のヘッジ活動が為替変動リスクに対して十分に有効であることを保証
    するものではない。          2021  年９月   30 日現在のデリバティブ商品に関連する信用リスクおよび市場リスクは重要
    なものではないと考えられる。
    注記  14  事業全体に関する開示および事業の集中

      当社の長期性資産である不動産および設備（純額）ならびに                               ROU  資産の地域別による分類は、以下のとおり
    である。
                                      2021  年         2020  年

                                     ９ 月 30 日        ９ 月 30
                                          ( 百万ドル     )
    米国                                  $      1,286         $      1,350
    米国以外                                      596           558
    合計
                                      $      1,882         $      1,908
      地域ごとの収益は、主として発行金融機関の所在地に基づいている。米国において稼得された収益は、

    2021  年度および      2020  年度の各年度において正味収益合計の約                     46 ％であり、      2019  年度は正味収益合計の約             45 ％
    であった。これらの年度において、米国を除き、正味収益合計の                                 10 ％超を占める国はなかった。
      2021  年度において、当社は、正味収益合計の                     11 ％を占める１つの顧客を有していた。                    2020  年度において、
    当社は、それぞれ正味収益合計の                 11 ％および     10 ％を占める２つの顧客を有していた。                    2019  年度において、当
    社には、正味収益合計の             10 ％超を占める顧客はいなかった。
    注記  15  株主資本

      シリーズ     A 優先株式の発行　         2020  年９月に、当社は、          ４年目の応当日の解除に関連してシリーズ                      A 優先株式
    374,819    株を発行した。        注記５－米国およびヨーロッパの遡及的責任計画を参照のこと。
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     転換後クラス       A 普通株式　      2021  年および     2020  年 ９月  30 日現在の各シリーズおよびクラスの株式数ならびに転
    換後ベースのクラス          A 普通株式の株式数は以下のとおりであった。
                     20 21 年 ９ 月3  0 日                20 20 年９月30日

                              転換後                     転換後
                            クラスA普通                     クラスA普通
                     クラスA普通                     クラスA普通
                                (1)                     (1)
              発行済株式      株式への転換         株式      発行済株式       株式への転換         株式
                             （転換率を除き、百万株）
                   (2)                    (2)
                      1 00 . 000  0       7           1 00 . 000  0       3 5
                  -                    -
    シリーズ    A 優 先株式
                  2     6 . 3210        16       2     6 . 3870        16
    シリーズ    B 優 先株式
                  3     6 . 8340        22       3     6 . 8610        22
    シリーズ     C  優 先株式
    クラスA普通株式
                1, 677         -     1, 677      1, 683         -     1, 683
    （3）
                          (4)                     (4)
                 245               398       245               398
                       1.62  2 8                   1.62  2 8
    クラスB普通株式
                                 4 1                     4 3
                  1 0     4.0000                1 1     4.0000
    クラスC普通株式
                               2, 161                    2, 197
    合計
    (1)  上表の数値は四捨五入されているため、再計算が完全には一致しないことがある。転換後のクラス                                             A 普通株式数は、

      四捨五入前の数値に基づき計算されたものである。
    (2)  発行済株式数は１百万未満であった。
    (3)  発行済クラス      A 普通株式は、      2021  年および    2020  年９月   30 日以前に決済された買戻しを反映している。
    (4)  クラス   B のクラス    A 普通株式への転換率は、四捨五入基準で表示されている。配当の支払いに関する転換計算は、少
      数第  10 位に四捨五入した転換率に基づいている。
      転換後クラス       A 株式の減少　       ヨーロッパ      の遡及的責任計画の条件により、当社は、シリーズ                          B およびシリー

    ズ  C  優先株式に適用するクラス              A 普通株式の転換比率に対する定期的な調整を通じて、                            VE 域内のカバード・ロ
    スを回収する権限を与えられている。当該回収は一株当たり利益に関して、当社のクラス                                              A 普通株式を買戻す
    ことと同様の経済効果となるが、これによりシリーズ                            B およびシリーズ         C  優先株式の転換比率が低くなるた
    め、結果として転換後のクラス                A 普通株式の株式数が減少することになる。注記５                         - 米国およびヨーロッパの
    遡及的責任計画を参照のこと。
     以下の表は、当社が転換比率の調整を通じて                       VE 域内のカバード・ロスを回収した後および４年目の応当日

    の解除後の転換後シリーズ              B およびシリーズ         C  優先株式を示している。
                               ９月30日に終了した事業年度

                       2 021  年           2 020  年           2019  年
                   シリーズ    B   シリーズ     C   シリーズ    B  シリーズ     C   シリーズ    B   シリーズ     C 
                          (株式に関するデータを除き、単位：百万ドル)
    転換後クラス      A 普通株式相当
                      (1)      (1)                    (1)       (1)
                                   16      22
                     -      -                    -       -
     の株式数の減少
              （2）
                                      $   1 94 . 33          $   1 50 . 26
                  $    220  . 84   $   220  . 71  $    194  . 31         $    141  . 32
    一株当たり実効価格
    転換比率の調整を通じた回
                  $      35   $    20  $      72   $    92  $       6   $    2
     収
                  $     -  $      -         $  4,216    $       -   $    -
    ４年目の応当日の解除                           $     3,084
    (1)  クラス   A 普通株式相当の株式数の減少は１百万株未満であった。

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    (2)  シ リーズ   B およびシリーズ        C  優先株式に関する当社の現在の証明書に基づく価格設定期間にわたり、当社のクラス                                       A 普
      通株式の売上高加重平均価格を用いて計算された、当事業年度に行われた各調整に関する一株当たり実効価格。各
      事業年度の一株当たり実効価格は事業年度中に実施されたそれぞれの調整金額の加重平均実効価格を用いて計算さ
      れている。
     米国の遡及的責任計画の条件に基づき、当社が訴訟エスクロー勘定に預託した場合、クラス                                               B 普通株式は、

    クラス   A 普通株式に対するクラス             B 普通株式の転換比率の低下による希薄化の対象となる。注記５                                - 米国および
    ヨーロッパの遡及的責任計画を参照のこと。
     以下の表は、以下の年度における、訴訟エスクロー勘定への預託後の                                   転換後クラス       B 普通株式     の減少を示し

    たものである。
                                   ９月  30 日に終了した事業年度

                              2021  年        2020  年        2019  年
                              ( 株式に関するデータを除き、単位：百万ドル                       )
    転換後クラス       A 普通株式相当の株式数の減少                        -          -          2
               （ 1）
                               $      -     $      -     $   174.73
    一株当たり実効価格
                               $      -     $      -     $      300
    米国の遡及的責任計画に基づく預託
    ( 1) 当社の現在の定款に準拠して、当社のクラス                     A 普通株式の売上高加重平均価格を用いて計算された一株当たり実効価
       格。
     普通株式の買戻し         　以下の表は、以下の事業年度の公開市場における株式買戻しを示している。

                                  ９月  30 日に終了した事業年度

                              2021  年        2020  年        2019  年
                              ( 株式に関するデータを除き、単位：百万ドル                       )
                      （1）
                                   40          44
                                                       56
    公開市場において買戻された株式数
                  （2）
                                                   $  1 5 4. 01
                               $    219  . 03      $    18 3 . 00
    一株当たり平均買戻し価格
         （2）
                                                   $   8 , 607
                               $      8 , 676      $      8 , 114
    費用合計
    (1)  公開市場において買戻された株式は、                  202  1 年度、   20 20 年度および     2019  年度  において決済された買戻しを反映してい
       る。公開市場において買戻されたすべての株式は、すでに償却されており、授権資本中の未発行株式を構成してい
       る。
    (2)  上表の数値は四捨五入されているため、再計算が完全には一致しないことがある。一株当たり平均買戻し価格および
       費用合計は、四捨五入されていない数値に基づき計算されている。
     20 20 年１月に、当社の取締役会は               9 .5 十億ドルの株式買戻しプログラムを承認し、                       202  1 年１月に、      8 . 0 十億

    ドルの追加的な株式買戻しプログラム（以下、「                         2021  年１月プログラム         」という。）を承認した。これらの
    承認には有効期限はない。              202  1 年９月   3 0 日において、当社の          202  1 年１月プログラムは、承認済みの資金残高
    4 . 8 十億ドルを有していた。             202  1 年１月より前に承認されている株式買戻しプログラムはすべて完了してい
    る。
      配当   202  1 年度、   2020  年度および      2019  年度  において、当社は四半期の一株当たり配当率でそれぞれ                             0.32  ド

    ル、  0.30  ドルおよび      0.25  ドル、それぞれ        2.8  十億ドル、      2.7  十億ドルおよび        2.3  十億ドルの配当を宣言し、支
    払った。     2021  年 10 月 22 日に  、当社の取締役会はクラス              A 普通株式一株当たり          0.3  75 ドル（クラス       B およびクラス
     C  普通株式ならびにシリーズ              A 、 シリーズ     B およびシリーズ         C  優先株式の場合は転換後ベースで決定される）の
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    四半期現金配当を宣言した。現金配当は                     202  1 年 1 1 月 1 2 日現在における当社の普通株式および優先株式の登録
    株主すべてに対して          202  1 年 1 2 月７日に支払われる。
      クラス   B 普通株式      クラス   B 普通株式は、すべての米国の対象訴訟案件が完全に和解される日まで転換また

    は譲渡できない。この譲渡制限には、その他のクラス                           B 普通株主への譲渡を含む限定的な例外事項がある。当
    該制限の終了後、ビザ・メンバー（当社の基本定款に定義されている）またはそれと同等の人物、あるいは
    ビザ・メンバーの関連者またはそれと同等の人物以外へ譲渡される場合、クラス                                         B 普通株式はクラス         A 普通株
    式へ転換可能となる。このような譲渡に際し、各クラス                             B 普通株式は、譲渡時に適用される転換比率に基づ
    き、自動的にクラス          A 普通株式の株式数へ転換される。
      転換比率の調整は、以下の場合に行われる。（ｉ）訴訟エスクロー口座（またはエスクロー口座に代わる
    当社の現金預金）の規模を拡大するためのクラス                         A 普通株式の追加公募が完了し、その結果転換比率がさらに
    低下した場合、または（ⅱ）対象となっている米国の訴訟が最終的に解決し、米国の訴訟エスクロー口座へ
    預託された残存資金が当社へ戻し入れられることにより、転換比率が上昇した場合。注記５－米国および
    ヨーロッパの遡及的責任計画を参照のこと。
      クラス    C  普通株式      2021  年９月   30 日現在、すべてのクラス              C  普通株式の譲渡制限が解除されている。公開市

    場における売却において合計               141  百万株のクラス         C  普通株式がクラス         A 普通株式に転換された。
      優先株式     　ビザ・ヨーロッパの取得に関連して、当社の新シリーズ３件が創設された。発行により、すべ

    ての優先株式は、転換後ベースで当社のクラス                        A 普通株式に対して宣言される四半期毎の通常の現金配当の権
    利を有する。       優先株式は償還可能優先株式または非償還優先株式として発行され、清算または解散した場合
    の配当金および当社資産の分配金の支払いに関して、如何なるクラスの普通株式よりも優先される。
      シリーズ     B およびシリーズ         C  優先株式は、特定の条件で、クラス                  A 普通株式またはシリーズ             A 優先株式に転換
    可能である      。 シリーズ     B およびシリーズ         C  優先株式は譲渡制限の対象となっており、                      VE 域内の対象訴訟案件の
    進展に基づいて段階的に転換可能となる可能性がある。シリーズ                                 B およびシリーズ         C  優先株式は、その時点に
    おいて保留となっている申立てを処理するために必要な預り金を確保することのみを条件として、ビザ・
    ヨーロッパの取得のクロージング後                  12 年目に完全に転換可能となる。シリーズ                     B およびシリーズ         C  優先株式の
    転換（   12 年目の応当日または          12 年目の応当日に保留となっている申立てに関してはそれ以降）に際して、転
    換比率は下方調整され、保有者はクラス                    A 普通株式またはシリーズ             A 優先株式（当社の定款に従ってクラス                   A 普
    通株式の保有者として適格でない場合）のいずれかを受領する。転換比率は、特定の負債を相殺するために
    引き下げられることもある。
      シリーズ     A 優先株式は通常、当社のクラス                A 普通株式と経済的に同等になるように設計されており、譲渡制
    限はなく、当社の定款に基づきクラス                    A 普通株式の保有者として適格な者へ譲渡する際には、クラス                               A 相当優
    先株式一株につき、自動的にクラス                  A 普通株式     100  株に転換される。注記５－米国およびヨーロッパの遡及的
    責任計画を参照のこと。
      議決権     シリーズ     B およびシリーズ         C  優先株式の保有者は、当社の連結、合併、企業結合または類似する取

    引を含む特定の        規定された事項を除き、             いかなる案件についても議決権を有していない。この規定された事
    項において、特定の状況における優先株の株主は、（ⅰ）当社の普通株式または、優先株式に該当するシ
    リーズの優先権、権利および特権と実質的に異なる優先権、権利および特権が付与されているその他の持分
    証券を受け取る、または（ⅱ）当社のクラス                       A 普通株主が受領するものと異なる有価証券、現金またはその他
    の資産を受け取る。優先株式の保有者が議決権行使可能な限定的事項に関して、優先株式の株主による承認
    には、それらの優先株式の各シリーズの発行済株式の賛成票（これら各シリーズは単一のクラスとして投
    票）が必要となる。いずれの場合においても、シリーズ                             B およびシリーズ         C  優先株の株主は、それらの各株式
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    の保有者が保有する株式数と同数の議決権を行使する権利が与えられている。シリーズ                                             A 優先株式の保有者
    は、転換時にシリーズ           B およびシリーズ         C  優先株式の保有者の権利と同様の議決権を得る。
      クラス   A 普通株主は、株主に通常与えられているすべての事項について議決権を有する。クラス                                             B およびク
    ラス   C  普通株式の株主は、規定された特定の事項を除き、いかなる事項についても議決権を有していない。こ
    の規定された特定の事項には、（ⅰ）中核となる決済事業からの撤退の決定（この場合、クラス                                                 B およびクラ
    ス  C  普通株式の株主はクラス             A 普通株式の株主と共に単一のクラスとして投票）および（ⅱ）特定の状況にお
    ける当社の統合、合併、企業結合または類似した取引（この場合、クラス                                      B およびクラス        C  普通株式の株主は
    単一のクラスとして投票）が含まれている。いずれの場合においても、クラス                                        B およびクラス        C  普通株式の株
    主には、クラス        B またはクラス        C  普通株式の株式数に基準日に適用される転換比率を乗じた数の議決権を行使
    する権利が与えられている。当社の普通株式の保有者は、現行の定款における優先株式シリーズのみに関す
    る事項の改訂について議決権を有していない。
    注記  16  一 株当たり利益

      基本一株当たり利益は、株式の各クラスに割り当て可能な当期純利益を、当期における発行済普通株式お
    よび参加証券の加重平均株式数で除して算出される。参加証券は、配当または配当同等物に対して失効する
    ことのない権利が付随する、当社のシリーズ                       A 、シリーズ      B およびシリーズ         C  優先株式ならびに制限株式単位
    （以下、「      RSU  」という。）を含む。当期純利益は、転換後ベースの比例持分に基づいて普通株式および参加
    証券の各クラスに配分される。発行済普通株式の各クラスの加重平均株式数は、表示期間における保有持分
    の変動を反映している。注記               15 －株主資本を参照のこと。
      希薄化後一株当たり利益は、割り当て可能な当期純利益を、当期における発行済普通株式、参加証券、お
    よび希薄効果がある場合には、発行済クラス                       A 普通株式同等物の加重平均株式数で除して算出される。希薄効
    果を有するクラス         A 普通株式同等物は、          (1)  当期を通じて有効な転換率に基づくシリーズ                       A 、シリーズ      B および
    シリーズ      C  優先株式ならびに         クラス   B およびクラス        C  普通株式の転換に際して発行可能なクラス                      A 普通株式、      (2)
    想定される従業員ストック・オプションの行使、当社の従業員株式購入制度に基づく株式の購入、および稼
    得されていない業績連動型株式の権利確定に、金庫株方式を適用することによって算出されたクラス                                                   A 増加普
    通株式より構成される。
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      以下の表は、       2021  年度の一株当たり利益を示している。
                      基本一株当たり利益                     希薄化後一株当たり利益

                               一株当たり                       一株当たり
                         加重平均                      加重平均
                                 利益                      利益
                 利益配分                      利益  配分
                        発行済株式数                      発行済株式数
                                    (2)                      (2)
                    (1)                       (1)
                               ＝ (A)/(B)                     ＝ (A)/(B)
                  (A ）       (B ）             （ A ）      （ B ）
                           （株式に関するデータを除き、単位：百万ドル）
                                                   (3)
                  $   9,527              $   5.63      $ 12,311              $   5.63
     クラス   A 普通株式                  1,691
                                                2,188
                                 $   9.14      $   2,242              $   9.13
     クラス   B 普通株式           2,244        245                      245
                                 $ 22.53      $      236            $ 22.51
     クラス    C  普通株式            237        10                      10
                    303                    $      303
     参加証券                    表示なし       表示なし               表示なし       表示なし
                  $ 12,311
     当期純利益
      以下の表は、       2020  年度の一株当たり利益を示している。

                      基本一株当たり利益                     希薄化後一株当たり利益

                               一株当たり                       一株当たり
                         加重平均                      加重平均
                                 利益                      利益
                 利益配分                      利益  配分
                        発行済株式数                      発行済株式数
                                    (2)                      (2)
                    (1)                       (1)
                               ＝ (A)/(B)                     ＝ (A)/(B)
                  (A ）       (B ）             （ A ）      （ B ）
                           （株式に関するデータを除き、単位：百万ドル）
                                                   (3)
                  $  8,310              $   4.90      $ 10,866              $   4.89
     クラス   A 普通株式                  1,697
                                                2,223
                                 $   7.94      $   1,948              $   7.93
     クラス   B 普通株式           1,951        245                      245
                                 $ 19.58      $      214            $ 19.56
     クラス    C  普通株式            214        11                      11
                    391                    $      391
     参加証券                    表示なし       表示なし               表示なし       表示なし
                  $ 10,866
     当期純利益
      以下の表は、       2019  年度の一株当たり利益を示している。

                      基本一株当たり利益                     希薄化後一株当たり利益

                               一株当たり                       一株当たり
                         加重平均                      加重平均
                                 利益                      利益
                 利益配分                      利益  配分
                        発行済株式数                      発行済株式数
                                    (2)                      (2)
                    (1)                       (1)
                               ＝ (A)/(B)                     ＝ (A)/(B)
                  (A ）       (B ）             （ A ）      （ B ）
                           （株式に関するデータを除き、単位：百万ドル）
                                                   (3)
                  $   9,273              $   5.32      $ 12,080              $   5.32
     クラス   A 普通株式                  1,742
                                                2,272
                                 $   8.68      $   2,127              $   8.66
     クラス   B 普通株式           2,130        245                      245
                                 $ 21.30      $     246             $ 21.26
     クラス    C  普通株式            247        12                      12
                    430                    $      429
     参加証券                    表示なし       表示なし               表示なし       表示なし
                  $ 12,080
     当期純利益
    (1)  当期純利益は、転換後の持分割合に応じて配分される。利益配分に用いられた転換後ベースのクラス                                              B 普通株式の加

      重平均株式数は       2021  年度および     2020  年度の各年度において          398  百万株、    2019  年度において      400  百万株であった。利益
      配分に用いられた転換後ベースのクラス                    C  普通株式の加重平均株式数は              2021  年度、   2020  年度および     2019  年度におい
      て、それぞれ      42 百万株、    44 百万株および      46 百万株であった。優先株式（参加証券に含まれる）の加重平均株式数
      は、転換後シリーズ         A 優先株式が     2021  年度および     2020  年度においてそれぞれ          12 百万株および１百万株、転換後シリー
      ズ B 優先株式が     2021  年度において      16 百万株、    2020  年度および     2019  年度の各年度において          32 百万株、転換後シリーズ            C 
      優先株式が     2021  年度、   2020  年度および     2019  年度においてそれぞれ          22 百万株、    43 百万株および      44 百万株であった。
    (2)  上表の数値は四捨五入されているため、再計算が完全には一致しないことがある。一株当たり利益は、四捨五入前
      の数値に基づき計算されたものである。
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    (3)  希薄化後加重平均発行済株式数は転換後ベースで算出され、金庫株式法により算出される増加普通株式同等物を含
      む。普通株式同等物は、           2021  年度、   2020  年度および     2019  年度の各年度において重要ではなかった。
    注記  17  株式に基づく報酬

    2007  年株式インセンティブ報酬制度
      当社の   2007  年株式インセンティブ報酬制度（以下、「                      EIP  」という。）は、取締役会の報酬委員会が非適格
    ストック・オプション（以下、「オプション」という。）、制限株式報酬、                                       RSU  および業績連動型株式を従業
    員および非従業員取締役に対して付与することを認めるものである。                                    2021  年１月    26 日に、   EIP  は、終了日を
    2022  年１月   31 日から   2031  年１月   26 日に延長するために改正され、また付与するクラス                          A 普通株式の授権株式数
    は 236  百万株から      198  百万株に減少した。付与可能な株式は、授権済で未発行の株式、または以前発行されそ
    の後当社によって取得された株式のいずれかである。改正後の                                EIP  では、納税用に留保された株式、または報
    奨の行使価格もしくは購入価格を支払うために使用される株式は、将来の付与を目的として再度利用するこ
    とはできない。この          EIP  は、当社の取締役会により当該制度が早期終了する場合を除いて、                                   EIP  に基づき利用
    可能な普通株式のすべてが分配され、これらの株式に係るすべての制限が消滅するまで有効である。
      2021  年度、   2020  年度および      2019  年度において、当社は、             EIP  に関連した株式に基づく報酬費用を連結損益計
    算書の人件費に、それぞれ              518  百万ドル、      393  百万ドルおよび        388  百万ドル計上した。関連する税務上の便益
    は、  2021  年度、    2020  年度および      2019  年度において、それぞれ             73 百万ドル、      63 百万ドルおよび        59 百万ドルで
    あった。
    オプション

      EIP  のもとで発行されたオプションは、付与日から                        10 年で終了する。当該オプションは、付与日から主に３
    年間に均等分割して権利が確定される。ただし、特定の条件では全額が早期に権利確定されることになる。
      2021  年度、   2020  年度および      2019  年度における各ストック・オプションの公正価値は、ブラック・ショール
    ズ・オプション評価モデルを使用して付与日に見積られたが、そこでは以下の加重平均された仮定が用いら
    れた。
                                    ９月  30 日に終了した事業年度

                               2021  年         2020  年         2019  年
              (1)
     予想期間（年数）                              4.07           4.03           3.98
               (2)
     無リスク期待収益率                              0.3%           1.6%           2.9%
               (3)
     予想ボラティリティ                              25.1          18.7%           20.2%
             (4)
     予想配当利回り                              0.6%           0.7%           0.7%
                                $   39.51         $   29.37         $   25.89
     付与された１オプション当たり公正価値
    (1)  ビザの過去の行使実績に基づく。

    (2)  報酬の予想期間にわたるゼロ・クーポンの米国財務省証券の利率に基づく。
    (3)  当社のインプライド・ボラティリティと過去のボラティリティに基づく。
    (4)  付与日における当社の予想年間配当率に基づく。
      以下の表は、       2021  年度における当社のオプションの変動の要約である。

                                一株当たり        加重平均残存

                                                         (1)
                               加重平均行使          契約期間        本源的価値合計
                       オプション          価格         （年）         （百万ドル）
                                  $ 114.61
     2020  年９月   30 日現在残高             5,786,549
                                  $ 207.57
     付与                    1,022,430
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                                  $ 179.38
     失効                     (57,107)
     満期                        -         -
                         (912,093)         $   87.06
     行使
                        5,839,779
                                  $ 134.56                     $  515
     2021  年９月   30 日現在残高                                  6.56
                                  $ 105.05                     $   440
     2021  年９月   30 日現在行使可能             3,736,509                    5.55
     2021  年９月   30 日現在行使可能
               (2)
                                  $ 133.93                     $   514
      および権利確定予定                   5,783,092                    6.54
    (1)  2021  年度の最終取引日の終値の株価               222.75   ドルからオプション行使価格を控除した価格に、オプション数を乗じて
      算出されている。
    (2)  将来権利確定すると予想されるオプション数を見積もるために、                              2021  年９月   30 日現在の権利未確定のオプション残
      高に失効率を適用している。
      2021  年度、   2020  年度および      2019  年度において、行使されたオプションの本源的価値合計はそれぞれ                                  124  百万

    ドル、   146  百万ドルおよび        107  百万ドルであり、実現された税務便益はそれぞれ                         23 百万ドル、      31 百万ドルおよ
    び 23 百万ドルであった。          2021  年９月   30 日現在、権利未確定のオプションに関する未認識のオプション報酬費
    用合計は     23 百万ドルであった。当該費用は、約                  0.42  年の加重平均期間にわたり認識される予定である。
    制限株式単位

      EIP  のもとで発行された          RSU  は、主に付与日から３年間にわたる均等分割により権利確定する。ただし、特
    定の状況では早期に全額が確定することになる。権利確定にあたり、                                   RSU  は、当社の裁量により１対１の割合
    でクラス     A 普通株式、現金、またはその組み合わせで決済することができる。現在、当社は                                         RSU  を現金で決済
    する意向はない。権利確定期間中、                  RSU  報酬の受取人は、配当同等物を受け取る権利はあるが、クラス                                A 普通
    株式の株主と同様の議決権に参加する権利はない。
      RSU  の公正価値および見積失効数を考慮前の報酬費用は、付与日のクラス                                    A 普通株式の終値を用いて算出さ
    れている。      2021  年度、   2020  年度および      2019  年度に付与された         RSU  の付与日における加重平均公正価値は、それ
    ぞれ  209.00   ドル、   183.61   ドルおよび      137.38   ドルであった。        2021  年度、   2020  年度および      2019  年度に権利確定し
    た RSU  の付与日における公正価値合計は、それぞれ                       331  百万ドル、      284  百万ドルおよび        228  百万ドルであった。
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      以下の表は、       2021  年度における当社の          RSU  の変動の要約である。
                               付与日におけ           加重平均

                                                         (1)
                               る加重平均         残存契約期間         本源的価値合計
                       単位        公正価値           （年）        （百万ドル）
                                 $ 154.06
      2020  年９月   30 日現在残高          4,690,500
                                 $ 209.00
      付与                 2,486,219
                                 $ 142.35
      権利確定                (2,327,105)
                       (323,166)          $ 183.46
      失効
                       4,526,448
                                 $ 188.16                    $   1,008
      2021  年９月   30 日現在残高                                 0.87
     (1)  2021  年度の最終取引日の株価の終値              222.75   ドルに、オプション数を乗じて算出されている。
      2021  年９月   30 日現在、権利未確定の           RSU  に関連した未認識の報酬費用合計は、                    452  百万ドルであった。当該

    費用は、約      0.87  年の加重平均期間にわたって認識される予定である。
    業績連動型株式

      当社の業績連動型株式報酬について、最終的に得られる株式数は、勤務条件に加えて、業績条件および株
    式市場条件の両方の達成度に依拠する。業績条件は、当社の一株当たり利益業績目標に基づく。株式市場条
    件は、スタンダード・アンド・プアーズ                    500  種指数に含まれる他の企業の株主総利回りに対してランク付けさ
    れた当社の株主総利回りに基づく。                  2021  年度におけるこれらの業績連動型報酬の市況を組み入れた公正価値
    は、モンテカルロ・シミュレーションモデルを用いて付与日に見積られており、当該見積もりでは、無リス
    ク収益率     0.2  ％、予想期間２年、予想ボラティリティ                     27.2  ％および予想配当利回り             0.6  ％という加重平均され
    た仮定を使用している。             2021  年度、   2020  年度および      2019  年度に付与された業績連動型株式の付与日における
    加重平均公正価値は、それぞれ一株当たり                      229.81   ドル、   211.08   ドルおよび      153.42   ドルであった。業績連動型
    株式は３年で権利が確定され、特定の条件では全額が早期に権利確定されることになる。                                              2021  年度、   2020  年
    度および     2019  年度に権利確定され、獲得された業績連動型報酬の付与日における公正価値合計は、それぞれ
    47 百万ドル、      65 百万ドルおよび        41 百万ドルであった。業績連動型株式の報酬費用は、当初、業績目標に基づ
    いて見積もられる。当該費用は見積失効数を控除した額で計上され、業績評価期間を通じて適宜調整され
    る。
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      以下の表は、       2021  年度における、獲得される可能性のある業績連動型株式の最大数および関連する変動の
    要約である。
                                                    本源的価値

                                付与日における
                                                        (1)
                                                     合計
                                  加重平均         加重平均残存
                         株式
                                  公正価値        契約期間（年）          （百万ドル）
      2020  年９月   30 日現在残高              994,800         $ 171.33
        (2)
                                   $ 229.81
                          432,714
      付与
                                   $ 130.98
      権利確定および獲得                    (359,894)
                                 $ 224.79  
      未取得                    (203,760)
                                   $       -  
      失効
                             -
                                   $ 204.82                    $ 192
                          863,860
      2021  年９月   30 日現在残高                                   0.82
     (1)  2021  年度の最終取引日の終値の株価              222.75   ドルに、オプション数を乗じて算出されている。

     (2)  獲得される可能性のある業績連動型株式の最大数を表している。
      2021  年９月   30 日現在、権利未確定の業績連動型株式に関連する未認識の報酬費用合計は                                      40 百万ドルであっ

    た。当該費用は、約          0.82  年の加重平均期間にわたって認識される予定である。
      従業員株式購入制度

      ビザ・インク従業員株式購入制度（以下、「                       ESPP  」という。）は、適格従業員に対して、一定の制限を条
    件として、購入日における株価から                  15 ％割り引いた価格で当社のクラス                 A 普通株式を購入することを認めてい
    る。  ESPP  では、クラス       A 普通株式合計       20 百万株が発行に向けて用意されている。                     2021  年度、   2020  年度および
    2019  年度において、        ESPP  による連結財務諸表への重要な影響はなかった。
    注記  1 8 契約債務および偶発債務

     契約債務      当社は、世界中において、動産・不動産およびソフトウェア                               ・ライセンス       を有しており、その
    期間は様々である。          20 21 年９月   30 日現在のソフトウェア・ライセンスに関する将来の最低支払額は以下のと
    おりである。
                              ９月  30 日に終了する事業年度

                                               2027  年
                    2022  年   2023  年   2024  年   2025  年   2026  年         合計
                                               以降
                                  （百万ドル）
    ソフトウェア・ライセンス                $    97    $    35    $   7    $     6    $   -    $   -    $   145
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    注記  1 9 法人税   等
      当社の事業年度別の税引前利益の内訳は以下のとおりである。
                                     ９月  30 日に終了した事業年度

                                2021  年         2020  年        20 19 年
                                         （百万ドル）
                                 $ 11,002          $   9,178        $   9,536
    米国
                                   5,061           4,612          5,348
    米国外
                                 $ 16,063          $ 13,790         $ 14,884
    税引前利益合計
      2021  年度の米国における税引前利益には、当社の米国事業体の米国外事業からの利益が                                          3.1  十億ドル含まれ

    ており、     2020  年度および      2019  年度には     3.0  十億ドル含まれている。
      当社の事業年度別の法人税等の内訳は、以下のとおりである。

                                    ９月30日に終了した事業年度

                               2021  年         20 20 年         20 19 年
                                        （百万ドル）
    当期税金：
                               $      1,943        $      1,662        $      1,504
     米国連邦税
     州税および地方税                               69           212           243
                                   869           743           843
     外国税
                                  2,881           2,617           2,590
    当期法人税合計
    繰延税金：
     米国連邦税                              (57)            42          184
     州税および地方税                              (28)            9          28
                                   956           256            2
     外国税
                                   871           307           214
    繰延税金合計
                               $    3,752          $    2,924          $    2,804
    法人税等合計
      2021  年および     2020  年９月   30 日現在の繰延税金資産および負債の大部分を構成する一時差異の税効果は以下

    のとおりである。
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                                             ９月  30 日

                                        2021年            2020年
                                            （百万ドル）
    繰延税金資産
                                          $    166           $     114
      未払報酬および給付
      未払訴訟債務                                        234            204
      顧客インセンティブ                                        327            121
      繰越欠損金                                        104             80
      包括損失                                        106            148
      州税の連邦税軽減額                                        157            203
      その他                                        55            60
                                             (103)             (84)
      評価性引当金
                                            1,046             846
    繰延税金資産
    繰延税金負債
      不動産、設備およびテクノロジー（純額）                                       (346)            (343)
      無形資産                                      (6,452)            (5,492)
      持分証券に係る未実現利益                                       (203)             (48)
                                             (93)           (137)
      外国税
                                            (7,094)            (6,020)
    繰延税金負債
                                          $ (6,048)           $ (5,174)
    繰延税金負債（純額）
      2021  年６月   10 日に、英国は、        2023  年４月１日に有効となる、税率を                 19 ％から   25 ％に引き上げる法律を制定

    した。その結果、当社は、主に                2016  年度のビザ・ヨーロッパの取得に際して計上した無形資産に関連した、
    英国における繰延税金負債の再測定に関する一時的な現金を伴わない税金費用                                        1.0  十億ドルを計上した。繰延
    税金負債の増加は、英国の繰延税金負債の再測定を反映している。
      2021  年３月   11 日に、米国において、            2021  年米国救済計画法（以下、「               ARP  法」という。）が成立した。               ARP
    法による当社の財務成績への重要な影響はなかった。
      2021  年および     2020  年９月   30 日現在、繰延税金資産（純額）それぞれ                     80 百万ドルおよび        63 百万ドルは、連結
    貸借対照表のその他資産に反映されている。
      繰延税金資産の実現可能性の評価において、経営陣は繰延税金資産のすべてまたは一部が実現できない可
    能性が   50 ％超であるか否かについて検討している。繰延税金資産の最終的な実現可能性は、将来これらの一
    時差異が控除可能となる期間における課税所得の額に左右される。                                   2021  年度および      2020  年度の評価性引当金
    は主に、最近取得した子会社から引き継いだ外国税上の欠損金に関連するものである。
      2021  年９月   30 日現在、当社は連邦税上の繰越欠損金                    42 百万ドル、州税上の繰越欠損金                15 百万ドルおよび取
    得した子会社からの外国税上の繰越欠損金                      390  百万ドルを有していた。             2018  年度より前の事業年度に発生した
    連邦税上の繰越欠損金は、              2034  年度から     2037  年度に繰越期限が到来する。州税上の繰越欠損金は、                            2028  年度
    から  2035  年度に繰越期限が到来する。               2017  年度より後に発生した連邦税上の繰越欠損金および外国税上の繰
    越欠損金は無期限に繰越可能である。当社は、将来においてこの州税上の繰越欠損金を全額利用できると予
    想している。
      法人税等は、以下の理由により、税引前利益に米国連邦法定税率を適用することによって算出される税額

    とは異なる。
                                   ９月  30 日に終了した事業年度

                             2021  年          2020  年         2019  年
                          ( 金額  )    ( ％ )    ( 金額  )    ( ％ )   ( 金額  )    ( ％ )
                                       （百万ドル）
                          $ 3,373      21  %  $ 2,896      21  %  $ 3,126      21  %
    米国連邦法人税（法定税率）
                                189/266


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    州法人税（連邦税計算にあたっての便
                                  1 %          2 %          2 %
      益控除後）                       222            199            223
    外国税効果（連邦税計算にあたっての
      便益控除後）                      (505)      (3)%      (483)      (4)%      (527)      (4)%
                                  6 %          2 %          - %
    繰延税金負債の再測定                       1,007             329             -
                                              - %          - %
    監査の結果                       (255)      (2)%        -            -
                                  - %          - %          - %
                            (90)            (17)            (18)
    その他（純額）
                          $ 3,752      23  %  $ 2,924      21  %  $ 2,804      19  %
    法人税等
      2 021  年度および      2020  年度の実効税率は、それぞれ               23 ％および     21 ％であった。       2021  年度の実効税率は、主に

    以下の理由により、          2020  年度の実効税率と異なっている。
     ・　  上記のとおり、        2021  年度における、        英国での繰延税金負債の再測定に関する一時的な現金を伴わない
        税金費用     1.0  十億ドル
     ・　  2021  年度における、税務当局による監査の結果として認識された                               税金上の便益       255  百万ドル
     ・　下記のとおり、          2020  年度における、        英国での繰延税金負債の再測定に関する一時的な現金を伴わない
        税金費用     329  百万ドル
      2 020  年度および      2019  年度の実効税率は、それぞれ               21 ％および     19 ％であった。       2020  年度の実効税率は、          主に

    英国における繰延税金負債の再測定に関する一時的な現金を伴わない税金費用                                        329  百万ドルにより、         2019  年度
    の実効税率と異なっている。これは、                    2020  年７月   22 日に英国で制定された法律によるものであり、この法律
    は、  2020  年４月１日に有効となった              19 ％から   17 ％への過年度の税率引き下げを撤回するものであった。
      2021  年および     2020  年９月   30 日現在における当期未収還付税金は、それぞれ                        83 百万ドルおよび        93 百万ドルで

    あり、前払費用およびその他流動資産に含まれていた。                            2021  年および     2020  年９月   30 日現在、それぞれ         974  百万
    ドルおよび      988  百万ドルの未収還付税金は、その他資産に含まれていた。                              2021  年および     2020  年９月   30 日現在、
    未払法人税それぞれ          325  百万ドルおよび        134  百万ドルが、未払費用に含まれていた。また、                        2021  年および     2020
    年９月    30 日現在において、前期末に計上されていた未払法人税等それぞれ                                  2.4  十億ドルおよび        2.8  十億ドル
    が、その他負債に含まれていた。
      アジア太平洋地域における当社の営業拠点はシンガポールにある。                                   2008  年 10 月１日から      2023  年９月   30 日ま
    で、当拠点は、税優遇措置の対象であり、これはシンガポールにおける一定の事業基準および雇用基準を満
    たすことを条件とする。この税優遇措置により、                         2021  年度、   2020  年度および      2019  年度において、シンガポー
    ルの税金は、それぞれ           273  百万ドル、      280  百万ドルおよび        324  百万ドル減少し、希薄化後一株当たり利益に係る
    税優遇措置による利益総額は、それぞれ                    0.12  ドル、   0.13  ドルおよび      0.14  ドルであった。
      当社は会計基準編纂書第             740  号「法人税等」に従って、税務申告書上、報告済みまたは報告予定の不確定な
    税務ポジションをすべて一覧にした上で評価、測定することが要求される。また、関係税務当局の税務調査
    により否認される、または一部しか認められない場合の税務ポジションに対する金額を負債に計上すること
    が要求される。
      2021  年、  2020  年および     2019  年９月   30 日現在、当社の未認識の税務上の便益（総額）は、以下に記載してい
    る支払利息および課徴金を除き、それぞれ                      2.5  十億ドル、      2.6  十億ドルおよび        2.2  十億ドルであった。このうち
    認識された場合には将来の実効税率を下げる、未認識の税務上の便益がそれぞれ、                                           1.3  十億ドル、      1.6  十億ド
    ルおよび     1.4  十億ドル含まれている。
      事業年度別の期首および期末現在の未認識の税務上の便益の調整は以下のとおりである。

                               2021  年         2020年           20 19 年

                                        （百万ドル）
    期首残高                            $   2,579         $   2,234         $   1,658
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    過年度に関連した未認識の税務上の便益の増
                                    34           66          216
     加
    過年度に関連した未認識の税務上の便益の減
                                   (386)            (83)           (13)
     少
    当事業年度に関連した未認識の税務上の便益
                                   326           376           384
     の増加
    税務当局との和解による減少                               (63)           (12)           (9)
    時効により消滅したことによる減少                                (2)           (2)           (2)
    期末残高
                                 $   2,488         $   2,579         $   2,234
      2021  年度、   2020  年度および      2019  年度に当社は、不確定な税務ポジションに関連した正味支払利息それぞれ

    １百万ドル、       68 百万ドルおよび        66 百万ドルを認識した。当社は、不確定な税務ポジションに関連した課徴金
    を 2021  年度、   2020  年度および      2019  年度にそれぞれ３百万ドル、４百万ドルおよび５百万ドル未払計上してい
    る。  2021  年および     2020  年９月   30 日現在、当社は不確定な税務ポジションに関連した未払利息                               233  百万、ならび
    に未払課徴金それぞれ           34 百万ドルおよび        31 百万ドルを連結貸借対照表のその他長期負債に計上した。
      2013  年度から     2018  年度に関する当社の米国連邦納税申告および                       2008  年度から     2012  年度について提出した還
    付申請は、現在、調査中である。                  2012  年度から     2015  年度に関する当社のカリフォルニア州納税申告および
    2006  年度から     2011  年度について提出した還付申請も、現在、調査中である。これらの還付申請を除き、                                            2012
    年度より前の事業年度に関する連邦税およびカリフォルニア州税については時効が成立している。
      2020  年９月に、当社は、          2003  年度のカナダにおける納税申告の調査に関連して提示された和解案を承諾し
    た。当該和解案は、カナダ税務裁判所の承認を条件としていた。                                 2021  年１月   21 日、カナダ税務裁判所は、調
    査に関連した和解契約を承認した。当社の法人税引当金は、                               2020  年度における当該和解案の影響の見積りを
    反映するために調整された。
      インドの税務当局は、           2010  年度から     2018  年度の期間に該当する課税年度について、当社の法人税申告の評
    価を終了し、一定の調整を行った。当社はこれらの調整に対して異議を唱え、上訴裁判所に上訴した。これ
    らの上訴の最終的な和解のタイミングおよび結果は不明であるが、当社は自社の所得税引当金がインドにお
    ける所得税義務を適切に反映していると確信している。
      当社はまた、様々な州および外国税務当局による調査の対象となっている。                                       2007  年度までのすべての重要
    な州税および外国税の問題は解決している。連邦税、州税および外国税の税務調査および還付申請の最終的
    な解決の時期および結果は不確定である。そのため、当社の未認識の税務上の便益に関して今後                                                 12 ヶ月間に
    起こり得る最終的な影響について合理的に見積ることは不可能である。
    次へ

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    注記  20 法的事項

    　当社は、様々な法的手続および行政手続の当事者となっている。いくつかの手続きにおいては、結果が予

    測できず、予測不可能な損害が生じ得るような複雑な請求・主張がなされている。現時点において損害に関
    連しない事項および／または損害の額もしくは範囲を合理的に予見し得ないことから、開示済みのものを除
    き、当社はこれらの手続きにより生じ得る損失について引当てを行っておらず、予測損害額の範囲も設定し
    ていない。当社は、後述する訴訟および行政手続において強固な抗弁を有すると考えているが、将来、当社
    の財務状態、業績もしくはキャッシュ・フローに重大な悪影響を及ぼす判決や罰金を受けるか、または和解
    に至る可能性もある。当社の１件または複数件の係属中の訴訟事項に関する和解交渉または調停に、当社が
    自社を代表して、または他の当事者と集団で関わることもある。
    　訴訟費用の計上額は予測であり、経営幹部の訴訟の性質の理解、各案件の詳細、弁護士の助言（適切な範
    囲に限る。）および貸借対照表の日付現在における損失額についての経営幹部の最良の予測に基づいてい
    る。
    　下記の表は、年度ごとの未払訴訟債務に関する動きをまとめたものである。
                                          2021  年度        2020  年度
                                            （単位：百万ドル）
    期首残高                                        $     914         $   1,203
      対象外の法的事項に係る引当金                                          4          10
      対象となる法的事項に係る引当金                                         125           26
      インターチェンジ広域係属訴訟に係る過去の見越額の再設定                                          -          467
      法的事項への支払                                         (60)          (792)
    期末残高
                                            $     983         $     914
    見越額の概要       － 米国の対象訴訟

    　ビザ・インク、ビザ           USA  およびビザ・インターナショナルは、当社が「米国の対象訴訟」と称する、米国の

    遡及的責任計画の対象となる一定の訴訟手続の当事者である。損失が予想され、またその金額を合理的に見
    積もることができる場合には、米国の対象訴訟費用の見越額および訴訟引当金が計上される。かかる決定に
    あたり、当社は、入手可能な情報（訴訟委員会により提起された訴訟を含むがこれに限定されない。）を検
    討する。米国の対象訴訟に関連する見越額の合計は、エスクロー口座の残高を上回るかまたは下回る可能性
    がある。詳細は、下記「インターチェンジ広域係属訴訟（                              MDL  ）－個々の加盟店の訴訟」ならびに注記５－米
    国およびヨーロッパの遡及的責任計画を参照のこと。
     下記の表は、年度ごとの米国の対象訴訟債務に関する見越額の動きをまとめたものである。
                                          2021  年度        2020  年度
                                            （単位：百万ドル）
    期首残高                                        $     888         $   1,198
      インターチェンジ広域係属訴訟に係る過去の見越額の再設定                                          -          467
      米国の対象訴訟への支払                                          (7)          (777)
    期末残高
                                            $     881         $     888
    見越額の概要       －ビザ・ヨーロッパ域内             の対象訴訟

    　ビザ・インク、ビザ・インターナショナルおよびビザ・ヨーロッパは、ヨーロッパの遡及的責任計画の対

    象となる一定の訴訟手続の当事者である。ヨーロッパの遡及的責任計画は、米国の遡及的責任計画と異な
    り、和解または判決に伴う支払に用いるためのエスクロー口座を設定していない。当社は、シリーズ                                                   B 優先株
    式およびシリーズ          C  優先株式に適用される転換比率の定期的な調整を通じて、ビザ・ヨーロッパ域内の対象損
    失を埋め合わせる権利を有する。当該損失が予想され、またその金額を合理的に見積もることができる場
    合、ビザ・ヨーロッパ域内の対象損失の見越額および株主持分の減少が計上される。詳細は、下記「ビザ・
    ヨーロッパ域内の対象訴訟」ならびに注記５－米国およびヨーロッパの遡及的責任計画を参照のこと。
     下記の表は、年度ごとのビザ・ヨーロッパ域内の対象訴訟債務に関する見越額の動きをまとめたものであ
    る。
                                          2021  年度        2020  年度
                                            （単位：百万ドル）
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    期首残高                                        $   21       $       5
      ビザ・ヨーロッパ域内の対象訴訟の見越額                                         125           26
      ビザ・ヨーロッパ域内の対象訴訟の支払                                         (44)           (10)
    期末残高
                                            $   102        $      21
    米国の対象訴訟

     インターチェンジ広域係属訴訟（                 MDL  ）－暫定的集団訴訟
      2005  年５月より、加盟店によりビザ                USA  、ビザ・インターナショナルおよび／またはマスターカードに対
    して、また一部の事案では一部の米国の金融機関に対して、一連の提訴が米連邦地方裁判所になされた（そ
    の大部分が集団訴訟に分類された。）。広域係属訴訟司法委員会は、                                   MDL1720    における公判前手続の調整のた
    め、かかる事案をニューヨーク州東部地区米連邦地方裁判所に移管する命令を発した。その後、原告集団
    は、補正訴状および追加訴状を提出した。個人訴訟および集団訴訟の訴状では、連邦反トラスト法および
    （ある場合には）特定の州の不正競争法に基づき、とりわけ、ビザおよびマスターカードのインターチェン
    ジ払戻手数料、「割増料金禁止」および「全カード使用可能」の規則、抱き合わせ／一括販売取引手数料の
    設定ならびにビザの組織再編および                   IPO  に対して、通常異議が申し立てられた。これらの訴状では、損害賠
    償、確認判決および差止めによる救済、弁護士費用ならびに                               IPO  の解消を求める命令等が求められた。
      ビザ・インク、ビザ           USA  、ビザ・インターナショナル、マスターカード・インコーポレーテッド
    （ Mastercard      Incorporated       ）、マスターカード・インターナショナル・インコーポレーテッド（                                   Mastercard
    International        Incorporated       ）、様々な米国の金融機関である被告および集団訴訟原告は、集団訴訟原告の
    申立てを解決するための和解契約（以下「                      2012  年和解契約」という。）に署名した。                    2012  年和解契約に基づ
    き、当社は、米国の訴訟エスクロー口座から約                        4.0  十億ドルを、また８ヶ月間にわたるインターチェンジの引
    下げに起因する約         500  百万ドルを、裁判所が承認した決済口座に預託した。ビザは、その後、約                                      1.1  十億ドル
    の「分割金」を裁判所から受領し、当社の米国の訴訟エスクロー口座に預託した。                                           2016  年６月   30 日、第２巡
    回区控訴連邦裁判所は、下級裁判所による加盟店集団訴訟の認定を無効とし、和解の承認を取り消し、さら
    に審理するよう、当該事案を下級裁判所に差し戻した。
      差戻しを受けて、地方裁判所は「損害賠償を求める集団」および「差止めによる救済を求める集団」の２
    つの暫定的集団の原告について、暫定の弁護士を指名する命令を発した。損害賠償を求める暫定的集団を代
    表して行為すると主張する原告は、その後、救済の中でも特に損害賠償および弁護士費用を求めて、集団訴
    訟の第３回統合補正訴状を提出した。差止めによる救済を求める暫定的集団を代表して行為すると主張する
    新たな原告集団は、特にデフォルト・インターチェンジ・レートの設定、「全カード使用可能」方針を含む
    加盟店に関する一定のビザ運営規則ならびに加盟店獲得会社ネットワーク固定手数料を含む様々な取引手数
    料に対する差止命令、ならびに弁護士費用を求める、ビザ、マスターカードおよび特定の銀行の被告に対す
    る集団訴訟の訴状を提出した。
      2018  年９月   17 日、ビザ、マスターカードおよび特定の米国の金融機関と、損害賠償を求める暫定的集団を
    代表して行為すると主張する原告との間で、裁判所による承認を条件としてすべての損害賠償を求める訴訟
    を解決する契約（以下「修正和解契約」という。）が成立した。修正和解契約は、                                           2012  年和解契約を置き換
    え、とりわけ、当該訴訟において損害賠償を求める集団により申し立てられた行為に起因する、参加する集
    団訴訟構成員からの責任を免除することを含み、かかる免除は、修正和解契約の確定後５年以内に発生する
    申立てを含む。参加する集団訴訟構成員は、差止めによる救済を求める集団の指名された代表者としてまた
    は代表者でない集団訴訟構成員として差止めによる救済の申立てを放棄しない。修正和解契約ではまた、全
    被告による合計        900  百万ドルの追加の和解金の支払が必要となった。そのうち当社の負担は                                     600  百万ドルであ
    り、当社の遡及的責任計画に基づき開設された当社の訴訟エスクロー口座から支払われた。注記５－米国お
    よびヨーロッパの遡及的責任計画を参照のこと。かかる追加の和解金は、                                      2012  年和解契約に基づき、以前、
    被告により決済口座に預託された約                  5.3  十億ドルに追加された。
      損害賠償を求める集団の原告が修正和解契約の最終承認の申立てを行ったことを受けて、和解案を求める
    集団のうちの特定の加盟店は、和解に反対し、かつ／または和解を求める集団からの離脱の申立てを提出し
    た。  2019  年 12 月 13 日、地方裁判所は、損害賠償を求める集団による請求に関連して修正和解契約の最終承認
    を行ったが、その後これについて控訴が提起された。集団から離脱した集団訴訟構成員の（支払額での）割
    合に基づいて、        700  百万ドルが被告に返還された。分割金のビザ分は、約                            467  百万ドルと算定され、受領次
    第、離脱請求に対処するため未払訴訟債務の増加相当額を米国の訴訟エスクロー口座に預託した。
      2020  年５月    29 日、オールド・ジェリコ・エンタープライズ・インク（                              Old  Jericho     Enterprise,       Inc.  ）
    は、  24 の州およびコロンビア地区で営業しているガソリン小売店の集団を代表して、ビザおよびマスター
    カードに対する訴状を提出した。                 2021  年４月   28 日にヘイリー・ラニング（              Hayley    Lanning    ）他が、また       2021
    年６月   16 日にはキャンプ・グラウンズ・コーヒー（                      Camp   Grounds     Coffee   ）他が、カード決済サービスである
    スクエア（      Square   ）を利用した支払を受けた              25 の州およびコロンビア地区に所在する加盟店の集団を代表し
    て、ビザおよびマスターカードに対する訴状を提出した。これらの訴状はいずれも、それらの法域の反トラ
    スト法違反を主張し、間接購入者としての原告の権利回復を求めるものであった。ビザは、これらの原告の
    請求が修正和解契約により放棄されない限りにおいて、米国の遡及的責任計画の対象となると考えている。
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      2020  年６月１日、ビザは、他の被告とともに、差止めによる救済を求める集団の訴状にある請求に関し
    て、サマリージャッジメントを求める申立てを送達した。差止めによる救済を求める暫定的集団の原告は、
    部 分的なサマリージャッジメントを求める申立てを送達した。                               2021  年９月   27 日、地方裁判所は、          2020  年 12 月
    18 日から最終判決が下されるまでの間に米国内でビザまたはマスターカードのクレジットカードまたはデ
    ビットカードを受け入れた全加盟店で構成される、差止めによる救済を求める集団を離脱権なしで認定し
    た。
     インターチェンジ広域係属訴訟（                 MDL  ）－個々の加盟店の          訴訟

      2013  年５月より、数百の加盟店により                 50 件を超える訴訟が各地の連邦地方裁判所に提訴または移管され、
    主に  MDL1720    において提起された主張と同様の主張に基づく損害賠償請求がなされている。これらの事案は、
    ビザ・インク、ビザ          USA  、ビザ・インターナショナル、マスターカード・インコーポレーテッドおよびマス
    ターカード・インターナショナル・インコーポレーテッドを被告としているが、一部の事案では特定の米国
    の金融機関も被告に含めている。多くの事案は、ビザがデビットカード関連の市場セグメントを独占し、独
    占を試み、かつ／または独占を共謀したとの主張を含む。うち数件の事案は、デフォルト・インターチェン
    ジ・レートの設定、「全カード使用可能」方針を含む、加盟店に関する一定のビザ運営規則および加盟店獲
    得会社ネットワーク固定手数料を含む、様々な取引手数料に対する差止命令を求めている。また、数件の事
    案による申立てでは、ビザ、マスターカードおよび／またはそれらの加盟銀行が、米国におけるチップ・ア
    ンド・ピン認証の適用を妨げるか、またはその他デビット市場における競争を回避するために共謀したと主
    張されている。一部の加盟店が、とりわけ、差止め請求を追加し、損害賠償請求を増額する補正訴状を提出
    している。
      個々の加盟店が提起した訴訟の他に、                    MDL1720    における被告であるビザ、マスターカードおよび／または
    一部の米国の金融機関は、              ニューヨーク州東部地区米連邦地方裁判所に                       、ビザの行為は連邦および州の反ト
    ラスト法に違反しないとの宣言の求めを含む、一部の加盟店に対する申立てを行った。
      本項に記載された個々の加盟店の訴訟は、いずれも                           MDL1720    を担当する裁判官に割り当てられたかまたは
    広域係属訴訟司法委員会により                MDL1720    へ含めるために移管されたかもしくは移管を検討されている。これら
    の個々の加盟店の訴訟は、米国の遡及的責任計画に基づく米国の対象訴訟となる。注記５－米国およびヨー
    ロッパの遡及的責任計画を参照のこと。
      ビザは、損害賠償を求める集団訴訟原告との修正和解契約から離脱した加盟店のうち、ビザブランドの決
    済カード売上高の約          40 ％に相当する数の加盟店と和解した。
      2020  年６月１日、ビザは、他の被告とともに、個々の加盟店の訴訟における請求ならびにビザ、マスター
    カードおよび一部の米国金融機関が提起した確認判決訴訟に関して、サマリージャッジメントを求める申立
    てを送達した。個々の加盟店の訴訟における原告は、部分的なサマリージャッジメントを求める申立てを送
    達した。
      当社は、これらの暫定的集団訴訟および個々の加盟店の訴訟に対して強固な抗弁を有すると考えている
    が、個々の法的請求に関する最終的な結果は、実質的に予想不可能である。当社は、加盟店の請求に関して
    判決を受けるか、和解に至るかまたは予想を修正する可能性があり、影響が蓋然性を持ちかつ合理的に予見
    し得るようになる期間における当社の財務成績に対し、かかる展開が重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
    米国の遡及的責任計画は、これらの事案での損害賠償に対処するために策定されている（注記５－米国およ
    びヨーロッパの遡及的責任計画を参照のこと。）が、当社が事業慣行、規則または契約上のコミットメント
    を変更する必要が生じる判決または和解によって、当社の財務業績が悪影響を受ける可能性がある。
    ビザ・ヨーロッパ域内の対象訴訟

     欧州加盟店訴訟
      2013  年７月より、       750  を超える本件加盟店（本項において、「本件加盟店」とは、一部同一の請求の対象
    となっている子会社／関連会社と併せた加盟店を意味する。）がビザ・ヨーロッパ、ビザ・インクならびに
    英国、ベルギーおよびポーランドにおけるビザのその他子会社を相手方として、主にヨーロッパにおけるイ
    ンターチェンジ・レートに関する、また一部の事案ではビザが課す手数料および特定のビザ規則に関する訴
    訟手続を開始した。本件加盟店は、１または複数の以下の種類のクレジットカードおよびデビットカードの
    取引のインターチェンジ手数料に関連する反競争的とされる行為に対して損害賠償を求めている。すなわ
    ち、英国国内、アイルランド国内、その他ヨーロッパ国内、欧州経済領域間および／またはその他の地域間
    である。本書の日付現在、ビザ・ヨーロッパ、ビザ・インクおよびビザのその他子会社は、                                               150  超の本件加盟
    店からの申立てについて和解しているが、                      550  を上回る本件加盟店についてはまだ訴訟が係属中である。ま
    た、  30 超の別の本件加盟店が、同様の訴訟を提起する恐れがあった。本件加盟店による訴訟となる恐れのあ
    るいくつかの申立てに関する据置協定が締結されているが、そのいくつかの申立ては和解している。問題と
    されているインターチェンジ手数料が高額となる可能性がある一方で、訴状はいまだ提出されておらず、全
    容は明らかではない。当社は、さらにいくつかのヨーロッパの事業体が、同様の申立てを行う可能性がある
    と示唆しているとの情報を得ており、将来、さらなる申立てが行われると予想している。
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      2016  年 11 月から   2017  年３月までの間、１つの本件加盟店のみによりなされた申立てに関する審理が行われ
    た。  2017  年 11 月および     2018  年２月に下された判決で、裁判所は、当該本件加盟店に対してビザの英国国内の
    インターチェンジは競争を制限していなかったが、もしも制限的であると判断された場合は、適用ある法律
    に より免除されなかったであろうと判断した。                       2018  年７月４日、控訴裁判所は、下級裁判所の判決を覆し、
    ビザの英国国内のインターチェンジが競争を制限したと判断し、ビザの英国国内のインターチェンジは適用
    ある法律による制限の認定が免除されるか否かが間違って決定されたと判断した。英国最高裁判所への申立
    てを受けて、       2020  年６月   17 日、最高裁判所は、ビザの英国国内のインターチェンジが適用ある競争法の下で
    競争を制限しているとの判決を下した。                     2021  年９月   30 日、ビザは、原告の申立てを解決する機密の和解契約
    を締結した。英国の最高裁判所の判決が下るまで申立てが事実上保留されていた他の原告の一部は、現在、
    主に英国の競争控訴審判所における申立てを進めている。
      本件加盟店の全請求は送達されていないため発生する可能性のある損害賠償の全容は明らかではないが、
    ビザは強力な反論をしている。しかしながら、発表され、送達され、また／または保全された請求は、数十
    億ドルの損害賠償を求めている。
     その他の訴訟

     2021  年 11 月 14 日、ビザおよびマスターカードに対し、集団訴訟の認定を求める申立てがイスラエル中央地
    方裁判所においてなされた。この申立ては、イスラエルにおけるクロスボーダー取引のインターチェンジ手
    数料およびオーナー・オール・カード・ルール（                         Honor   All  Cards   rule  ）が反競争的であると主張し、損害
    賠償および差止めによる救済を求めている。
    その他の訴訟

     カナダ加盟店訴訟
     2010  年 12 月より、数々の集団訴訟が、ビザおよび／またはマスターカードのクレジットカードによる支払
    を受け入れた加盟店を代表し、ビザ･カナダ、マスターカードおよび                                   10 社の金融機関を相手方として、ケベッ
    ク州、ブリティッシュ・コロンビア州、オンタリオ州、サスカチュワン州およびアルバータ州で提起され
    た。かかる訴訟では、デフォルト・インターチェンジおよび一定のネットワーク規則に関して、ビザとマス
    ターカードが別個に共謀し、カナダの価格操作法および様々なコモンローに違反したと申し立てられてい
    る。  2017  年６月、ビザおよびマスターカードが原告との和解に至った。５つの州のそれぞれの裁判所が和解
    を承認し、かかる和解承認の決定に対する上訴は却下された。
     米国  ATM  使用料訴訟

     全米  ATM  協議会（     National     ATM  Council    ）集団訴訟　       2011  年 10 月、全米     ATM  協議会と     13 の非銀行系      ATM  運営会
    社は、ビザ（ビザ・インク、ビザ・インターナショナル、ビザ                                 USA  およびプラス・システム・インク（                   Plus
    System,     Inc.  ））およびマスターカードに対してコロンビア地区米連邦地方裁判所に集団訴訟を提起した。
    かかる訴状は、        ATM  運営会社がビザまたはプラスでの取引につき消費者に対して使用料を請求することを選択
    した場合、かかる使用料はその他のネットワーク上の取引において請求される使用料を超過しないというビ
    ザの規則（および類似のマスターカードの規則）に対して異議を申し立てるものである。原告は、当該規則
    がシャーマン法第１条に違反すると主張し、３倍額損害賠償、差止めによる救済および弁護士費用を要求し
    ている。     2021  年８月４日、地方裁判所は、原告による集団認証の申立てを認めたが、                                     2021  年 10 月１日、コロ
    ンビア特別区巡回区控訴連邦裁判所は、地方裁判所の判決に対する被告の控訴許可の申立てを認めた。
     消費者集団訴訟　         2011  年 10 月、同一の      ATM  使用料規則につきビザおよびマスターカードに対して異議を申し

    立てる消費者集団訴訟が同連邦裁判所に提起された。規則につき異議を申し立て、後に結合された他２件の
    消費者集団訴訟もまた、             2011  年 10 月に同連邦裁判所に提起され、ビザ、マスターカードおよび３社の金融機
    関が被告として名を挙げられている。原告は、連邦法および州法（シャーマン法第１条および消費者保護法
    を含む。）に基づく有効な３倍額賠償、賠償、差止めによる救済および弁護士費用を要求している。                                                    2019  年
    ９月  20 日、原告は両訴訟において集団認証の申立てを行った。                             2021  年８月４日、地方裁判所は、原告による
    集団認証の申立てを認めたが、                2021  年 10 月１日、コロンビア特別区巡回区控訴連邦裁判所は、地方裁判所の
    判決に対する被告の控訴許可の申立てを認めた。                         2021  年 11 月 12 日、３社の金融機関を被告とする当該事案に
    おいて、地方裁判所は、当該金融機関と和解した集団訴訟について原告が行った仮承認の申立てを認めた。
     米国司法省による民事調査請求

      2012  年３月   13 日、米国司法省反トラスト局（以下「トラスト局」という。）は、ビザ・インクに対して民
    事調査請求（以下「          CID  」という。）を出し、シャーマン法第１条または第２条（合衆国法律集第                                      15 巻第１、
    ２条）違反の可能性に関する書類および情報を求めた。                            CID  は、ビザの加盟店獲得会社ネットワーク固定手数
    料を含む、      PIN  認証ビザデビットおよびビザによるドッド・フランク法への競争力のある対応に焦点を当てて
    いる。ビザは、        CID  に関してトラスト局に協力している。
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     パルス・ネットワーク（             Pulse   Network    ）

      2014  年 11 月 25 日、パルス・ネットワーク・エルエルシー（                       Pulse   Network     LLC  ）は、ビザ・インクに対す
    る訴訟をテキサス州の連邦地方裁判所に提起した。パルスは、ビザがとりわけ、デビットカード・ネット
    ワーク・サービス市場を独占しており、独占しようとしたと主張している。パルスは、未確定の３倍額賠
    償、弁護士費用および差止めによる救済（加盟店獲得会社ネットワーク固定手数料構造、                                              PIN  認証ビザデビッ
    トに関するビザの行動、ならびにデビット引受けに関する加盟店および加盟店獲得会社とのビザの契約を禁
    止することを含む。）を求めている。                    2018  年８月   31 日、裁判所は、ビザによるサマリージャッジメントの申
    立てを受け入れ、パルスにはその主張についての当事者適格がないと認定した。パルスは、かかる地方裁判
    所のサマリージャッジメントの判決について第５巡回区控訴連邦裁判所に上訴した。
     EMV  チップのライアビリティ・シフト

      ミラムズ・マーケット（             Milam's     Market   ）の名称で事業運営をしている                B&R  スーパーマーケット・インク
    （ B&R  Supermarket,       Inc.  ）およびグローブ・リカーズ・エルエルシー（                        Grove   Liquors     LLC  ）は、   2016  年３
    月８日に最初の訴状を提出した後、                  2016  年７月   15 日に、ビザ・インク、ビザ              USA  、マスターカード、ディスカ
    バー、アメリカン・エキスプレス、                  EMVCo   および特定の金融機関に対する集団訴訟補正訴状を、カリフォルニ
    ア州北部地区米連邦地方裁判所に提出した。当該補正訴状では、被告側は、                                       EMVCo   を通じて、不正な、欠陥の
    あるまたはその他拒否された決済カード取引の債務責任を、被告側から原告の主張する加盟店らに共謀して
    移行したと主張されている。原告の主張する加盟店らとは、                               2015  年 10 月から「ライアビリティ・シフト」に
    従った米国中の加盟店として定義される。原告は、いわゆる「ライアビリティ・シフト」は、シャーマン法
    第１条および第３条ならびに一部の州法に違反していると主張し、３倍額賠償、差止めによる救済および弁
    護士費用を求めている。
      EMVCo   および被告である金融機関は免訴され、その後、当該事案はニューヨーク州東部地区の米国地方裁
    判所へ移管されたが、これにより当該事案が                       MDL1720    の一部でないことが明らかになった。
      2020  年８月   28 日、地方裁判所は、原告による集団認証の申立てを認めた。
     オーストラリア競争・消費者委員会

      2019  年７月   12 日、オーストラリア競争・消費者委員会（以下「                         ACCC  」という。）は、         ACCC  がビザデビット
    に関する特定の契約およびインターチェンジ手数料に対する調査を開始したとビザに通知した。                                                  2021  年３月
    ９日、   ACCC  は、ビザによる調査解決の引き受けを認めた。現在、当該調査は終了している。
     連邦取引委員会による民事調査請求（従前は任意立入通知）

      2019  年 11 月４日、米国連邦取引委員会競争局（以下「競争局」という。）は、ビザの訴訟がデビット決済
    ネットワークの選定における加盟店の選択を妨げたか否か（ドッド・フランク・ウォール・ストリート改
    革・消費者保護法のダービン修正条項に違反した可能性がある。）という調査のため、ビザが任意に書類お
    よび情報を提出するよう要求した。                   2020  年６月９日、連邦取引委員会は、ビザに対して民事調査請求を行
    い、追加書類および情報を要求し、ビザは、競争局に協力している。
     ユーロネット訴訟

      2019  年 12 月 13 日、ユーロネット         360  ・ファイナンス・リミテッド（                Euronet     360  Finance     Limited    ）、ユー
    ロネット・ポルスカ・スポルカ・ゼット・オー・オー（                             Euronet     Polska    Spolka    z.o.o.   ）およびユーロネッ
    ト・サービシズ・エスピーオーエル・エス・アール・オー（                               Euronet     Services     spol.   s.r.o.   ）（以下「ユー
    ロネット」という。）は、ビザ・インク、マスターカード・インコーポレーテッドおよびその子会社の一部
    によるポーランド、チェコ共和国およびギリシャでの                           ATM  アクセス料金に影響を与える特定の規則が、様々な
    競争法に違反すると主張し、英国で訴訟を提起した。ユーロネットは、被告が上記の規則を強制することを
    防ぐため、損害賠償、費用および差止めによる救済を求めている。                                   2023  年 10 月２日以降に審理が予定されて
    いる。
     欧州委員会による段階的デジタル・ウォレットに関する調査

      2020  年６月   26 日、  EC は、ビザに対し、ビザの段階的デジタル・ウォレットに関する規則について予備調査
    を開始した旨を通知し、当該規則に関する情報を求める要請を行った。ビザは、                                         EC に協力している。
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     プレイド・インク（          Plaid   Inc.  ）の取得
      2020  年 11 月５日、米国司法省は、カリフォルニア州北部地区米連邦地方裁判所に対し、ビザによるプレイ
    ド・インクの取得について、予定されている取得がクレイトン法第７条に違反して競争を大幅に縮小させ、
    シャーマン法第２条に定められた独占を構成すると主張し、これを阻止するために恒久的差止命令を求めて
    訴 状を提出した。当該事案は、               2021  年１月   12 日に却下された。
     ドイツの     ATM  訴訟

      2020  年 12 月および     2021  年１月に、６行の貯蓄銀行および貯蓄貸付組合が、ビザ・ヨーロッパに対し、クレ
    ジットカードによる国内での現金引き出しにアクセス料金を課すことを禁止するビザの                                            ATM  規則が反競争的で
    あるとして、ドイツにおいて申立てを行った。損害賠償は請求されなかった。申立ては                                             2021  年８月に取り下
    げられた。
     米国司法省による民事調査請求（                 2021  年）

      2021  年３月   26 日、米国司法省反トラスト局（以下「トラスト局」という。）は、ビザに対して民事調査要
    求（以下「      CID  」という。）を行い、シャーマン法第１条または第２条（合衆国法律集第                                      15 巻第１、２条）違
    反の可能性に関する書類および情報を求めた。                        CID  は、米国のデビットならびに他の決済方法およびネット
    ワークとの競争に焦点を当てている。ビザは、                        CID  に関してトラスト局に協力している。                   2021  年６月   11 日、ト
    ラスト局は、同じ主題に関して追加の書類および情報を求めて、追加の                                    CID  を出した。
     外国為替レートに関する訴訟

      2021  年７月９日、数名の個人が、外貨建てで取引を行ったカード保有者の全国規模集団および／またはカ
    リフォルニア州、ワシントン州もしくはイリノイ州の下部集団を代表して、ビザに対する集団訴訟の訴状を
    カリフォルニア州北部地区米連邦地方裁判所に提出した。訴状では、ビザがビザの規則および銀行カード会
    員規約に違反する外国為替レートを設定していると主張し、不当利得および返還請求に加えて、カリフォル
    ニア州不正競争防止法、ワシントン州消費者保護法およびイリノイ州消費者詐欺法の違反を主張している。
    原告は、救済の中でも差止め、損害賠償、不当利得の返還および弁護士費用を求めている。                                                2021  年 10 月 18
    日、ビザは、訴状の却下を求める申立てを行った。
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    ２【主な資産・負債及び収支の内容】
      「１財務書類」を参照のこと。
    ３【その他】

    （１）決算日後の状況
       ウクライナ侵攻に関して、当社の最優先事項は、直接的な影響を受けている当社の従業員およびその
      家族の安全および安心を確保することである。ビザは、適用されるすべての国際的制裁措置に従ってい
      る。その一環として、当社は、特定の顧客のビザへのアクセスを停止した。さらに、                                            2022  年３月５日、
      ビザはロシアでの業務停止を決定したと発表した。この業務停止が完了すると、ロシア国内で発行され
      たビザカードによって開始されるすべての取引はロシア国外では機能しなくなり、ロシア国外の金融機
      関が発行したビザカードはロシア国内で利用できなくなる。現時点では、この状況がビザに与え得る財
      政的な影響のすべてを合理的に見積もることは困難である。                               2021  年度通期において、ロシアからの純収
      益の合計（国内取引およびクロスボーダー取引による収益を含む。）は、ビザ・インクの純収益の約
      ４％であり、ウクライナからの純収益の合計は、ビザ・インクの純収益の約１％であった。
    （２）法的手続き

       法的手続きおよび行政手続きについては、「１財務書類－注記                                20 法的事項」を参照のこと。
    ４【日本と米国における会計原則及び会計慣行の相違】

       本有価証券報告書に含まれる財務書類は米国において一般に公正妥当と認められる会計原則

      （「  USGAAP   」）に準拠して作成されている。したがって、これらは日本において一般に公正妥当と認め
      られる会計原則（「          JGAAP   」）に準拠して作成される財務書類とは異なる会計原則および表示形式が適用
      されている。ビザにおける特定の                 USGAAP   の適用については、「第一部第６－１財務書類の注記１－重要
      な会計方針の要約」でより詳しく説明されているが、主な                              USGAAP   および   JGAAP   の主な相違は以下のとおり
      である。
      (1)  有給休暇に関する会計処理

         USGAAP   は、特定の条件を満たした従業員に与えられる有給休暇を取得する権利について負債を認識
        することを要求している。
         JGAAP   のもとでは、有給休暇についての特段の会計基準は存在しておらず、一般的な実務慣行として

        関連する負債は認識されていない。
      (2)  デリバティブの評価およびヘッジ会計

         USGAAP   のもとでは、ヘッジ手段はヘッジ関係の性質により会計処理が以下のように異なる。
         1. 　公正価値ヘッジの場合、デリバティブの公正価値の変動のうち有効部分は、損益計算書を通じ
           て、ヘッジ対象の資産、負債、または確定契約の公正価値の変動と相殺される。
         2. 　キャッシュ・フロー・ヘッジの場合、デリバティブの公正価値の変動は、資本の部の個別項目

           であるその他包括利益に税引後の金額で認識され、ヘッジ対象の取引が損益計算書に計上され
           るのと同じ期に損益計算書に組み替えられる。
         3. 　海外事業への純投資に関するヘッジの場合、ヘッジ手段に関する損益はその他包括利益に外貨

           換算調整勘定の一部として計上される。
         JGAAP   のもとでは、デリバティブをヘッジ手段として利用するヘッジ取引は以下のように会計処理さ

        れる。
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         1. 　公正価値で評価されるヘッジ手段の公正価値の変動は、原則としてヘッジ対象に関する損益が
           認識されるまで資産または負債として繰り延べられる。
         2. 　ヘッジ対象が売却可能有価証券の場合、当該有価証券の公正価値における変動は、損益計算書
           を通じてヘッジ手段の公正価値の変動と相殺することができる。
         3. 　資産または負債に関する利息の支払額または受取額を転換するために用いられる金利スワップ
           については、想定元本、金利指数、金利の支払日および計算期間、契約期間などの主要な条件
           がヘッジ対象の資産または負債のものとほぼ同一である場合、当該スワップを公正価値で評価
           する代わりに、ヘッジ対象の資産または負債にかかる利息への調整として発生主義で計上する
           ことが認められる。
         また、ヘッジ関係が高い有効性を有する場合には非有効部分を含めて、ヘッジ手段の公正価値の変

        動のすべてを繰延処理することができる。ただし、非有効部分については損益に計上することもでき
        る。
      (3)  のれんおよびその他の無形資産

         USGAAP   のもとでは、のれんおよび耐用年数が確定できない無形資産は償却されず、代わりに年次
        で、または減損の兆候を示す事象や状況が存在する場合にはより頻繁に減損テストが実施されてい
        る。耐用年数が有限である無形資産は、耐用年数にわたって償却される。
        JGAAP   のもとでは、のれんは、             20 年以内の期間にわたって規則的に償却される。その他の無形資産は耐

      用年数または契約期間にわたって償却される。必要な場合、減損の認識も求められている。
      (4)  株式に基づく報酬

         USGAAP   のもとでは、       公正価値法を用いて株式に基づく報酬費用が認識される。当社は役務条件付き
        の報酬についてのみ、必要不可欠な役務提供期間（通常、権利確定期間）にわたり定額法で報酬費用
        を認識している。業績連動型報酬費用および市場連動型報酬費用は段階法により認識される。これら
        の金額は当初、業績目標に基づいて見積られ、必要に応じて業績期間を通じて経営陣の最善の見積り
        に基づき調整される。
         JGAAP   のもとでは、       各会計期間における費用計上額は、ストック・オプションの公正な評価額のうち

        当期に発生したと認められる額を計上することとされている。当期に発生したと認められる額は、こ
        れと対価関係にあるサービスの提供期間である対象勤務期間を基礎とする方法、またはその他の合理
        的な方法に基づいて行われる。株価条件が付されている等、権利確定日を合理的に予測することが困
        難なためにその予測を行わない場合、対象勤務期間はないものとみなされ、付与日に費用計上され
        る。
      (5)  変動持分事業体の連結

        USGAAP   のもとでは、次の         (1)  または   (2)  を満たす事業体を変動持分事業体（                  VIE  ）と呼ぶ。
        (1)  リスクにさらされているエクイティが充分ではなく、追加の劣後的な財政支援なしには事業体が
          活動を行うための資金を調達できない、または
        (2)  持分投資家を１つのグループと見た場合に、次のいずれかを欠いているもの。
          (a)  議決権または類似する権利を通じて、事業体の経済的パフォーマンスに最も重要な影響を与
            える、事業体の活動を指図するパワー
          (b)  事業体の期待損失を被る義務
          (c)  事業体の期待残余利益を受ける権利
         VIE  は、支配財務持分を有する主たる受益者により連結される。次の特徴を有する企業は主たる受益
        者とみなされる。
        (a)VIE   の経済的パフォーマンスに最も重要な影響を与える、                           VIE  の活動を指図するパワー
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        (b)VIE   にとって潜在的に重要となる可能性のある、                       VIE  の損失を被る義務、または              VIE  にとって潜在的
           に重要となる可能性のある、               VIE  からの便益を受ける権利を有している
         JGAAP   のもとでは、連結の範囲を決定するために、変動持分事業体の概念は使用されていない。

      (6)  公正価値オプション

         US  GAAP  では、持分投資の測定による変動は、公正価値が測定できるか否かにかかわらず、純損益に
        認識しなければならない。金融負債について公正価値オプションの適用を選択した企業は、金融商品
        固有の信用リスクに関連する公正価値変動をその他包括利益に認識しなければならない。
         JGAAP   のもとでは      、公正価値オプションは認められていない。

      (7)  法人税等

         USGAAP   では、評価において実現する可能性が実現しない可能性よりも高いタックス・ポジション
        は、そのテクニカル・メリットに基づいて認識される。認識された金額は、実現する可能性が                                                 50 ％超
        と判断される最大の額で測定される。認識された金額は、税務申告書で申告する、または申告する予
        定の金額とは異なる可能性がある。この差額は、負債または繰延税金資産の減少として計上される。
        これらの未認識のタックス・ポジションに係る支払利息および課徴金は、未払計上される。
         JGAAP   のもとでは      、未認識のタックス・ポジションに関する特段の規定はない。

      (8)  リース   ( 借手の会計      )

         USGAAP   では、短期リースを除き、リース取引はオペレーティング・リースとファイナンス・リース
        のいずれかに分類されるが、いずれについても、リース開始時にリース料総額の現在価値で使用権資
        産とリース負債が貸借対照表に計上される。その後、フィナンス・リースについては使用権資産に係
        る償却費と、リース負債に係る利息費用が計上される。オペレーティング・リースについては定額法
        でリース費用が計上される。
         JGAAP   のもとでは、       US  GAAP  と同様にファイナンス・リースとオペレーティング・リースに分類され

        るが、オペレーティング・リース取引については賃貸借と同様の会計処理を行い、                                           US  GAAP  のように
        リース開始時に使用権資産とリース負債の計上はされない。
      (9)  予想信用損失

         USGAAP   では、償却原価で測定される金融商品および一部のその他商品に関する信用損失は、予想信
        用損失モデルを使用して測定および認識される。売却可能債券は信用損失の兆候が存在し、割引
        キャッシュ・フロー・アプローチの結果、信用損失につながる場合、信用損失は一時的でない減損を
        通じてではなく、引当金を通じて計上される。
         JGAAP   のもとでは、有価証券（満期保有目的の債券、子会社および関連会社株式、その他有価証券）

        については、時価または実質価額が著しく下落した場合に、相当の減額を行う。貸倒引当金の対象と
        なる金融商品は、法的形式が債権であるもの（売掛金、受取手形、貸付金、リース債権等）である。
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        時価を把握することが極めて困難と認められる社債その他の債券も、債権に準じて貸倒引当金を設定
        する。貸倒引当金の算定は、以下（                  1 ）～  (3)  の区分に応じて測定する。
        （ 1 ）  一般債権
          過去の貸倒実績率等合理的な基準により貸倒見積高を算定する。貸倒損失の過去のデータから貸
          倒実績率を算定する期間は、一般には、債権の平均回収期間が妥当とされている。
        （ 2 ）  貸倒懸念債権
          以下のいずれかの方法による。
          ・債権額から担保の処分見込額および保証による回収見込額を減額し、その残額について債務者
           の財政状態および経営成績を考慮して貸倒見積高を算定する方法
          ・債権の元本および利息に係るキャッシュ・フローを合理的に見積り、当期末まで当初の約定利
           子率で割り引いた金額の総額と債権の帳簿価額との差額を貸倒見積高とする方法
        （ 3 ）  破産更生債権等
          債権額から担保の処分見込額および保証による回収見込額を減額し、その残額を貸倒見積高とす
          る方法
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    第７【外国為替相場の推移】
     当社の財務諸表の表示に用いられた通貨（米ドル）と本邦通貨との間の為替相場が、国内において時事に
    関する事項を掲載する２紙以上の日刊新聞に参考期間の事業年度おいて掲載されているので、本記載は省略
    する。
    第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

    １【本邦における株式取扱事務の概要】
    （１）株式の名義書換取扱場所および名義書換代理人
     日本においては、クラスＡ普通株式の名義書換取扱場所および名義書換代理人は存在しない。
     クラスＡ普通株式の取得者（以下「実質株主」という。）は、クラスＡ普通株式の取得窓口となった金融
    商品取引業者（以下「窓口金融商品取引業者」という。）との間に外国証券取引口座約款（以下「約款」と
    いう。）を締結する必要があり、当該約款により、株主の名義で外国証券取引口座（以下「取引口座」とい
    う。）が開設される。売買取引の実行、売買代金の決済、証券の保管および株式に関するその他の取引に関
    する事項はすべてこの取引口座を通じて処理される。かかる場合、取引の実行、売買代金の決済および株式
    の取引に関するその他の支払についての各事項はすべて当該契約の各条項に従い処理される。
    （２）実質株主に対する特典

     該当なし。
    （３）株式の譲渡制限

     クラスＡ普通株式に譲渡制限はない。
    （４）その他株式事務に関する事項

       ①　株券の保管
         取引口座を通じて保有されるクラスＡ普通株式は、窓口金融商品取引業者を代理する米国における
        保管機関（以下「現地保管機関」という。）およびその名義人の名義で登録され、現地保管機関によ
        り保管される。
       ②　配当等基準日

         当社から配当等を受取る権利を有する実質株主は、当社取締役会が配当支払等のために定めた基準
        日現在、クラスＡ普通株式を実質的に所有する者である。
    　　③　事業年度の終了

         毎年９月     30 日
    　　④　実質株主に対する公告

         日本においてはクラスＡ普通株式に関する公告を行わない。
    　　⑤　実質株主に対する株式事務に関する手数料

         実質株主は、窓口金融商品取引業者の定めるところにより、約款に規定された手続きを行うための
        手数料および費用として、取引口座を維持するための管理料を支払う。さらに、実質株主は、約款に
        規定されたその他の費用を支払う可能性もある。
    ２【日本における株主の権利行使方法】

    （１）実質株主の議決権の行使に関する手続
     議決権の行使は、実質株主が窓口金融商品取引業者を通じて行う指示に基づき、現地保管機関またはその
    名義人が行う。ただし、実質株主が指示をしない場合、現地保管機関およびその名義人は実質株主のために
    保有されているクラスＡ普通株式について議決権を行使しない。
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    （２）配当請求に関する手続
     　①　現金配当の交付手続
         約款に従い、現金配当は、窓口金融商品取引業者が現地保管機関およびその名義人から一括受領
        し、取引口座を通じて実質株主に交付する。
    　　②　株式配当等の交付手続

         株式分割により割り当てられたクラスＡ普通株式は、現地保管機関およびその名義人の名義で登録
        され、窓口金融商品取引業者はかかるクラスＡ普通株式を取扱口座を通じて処理する。ただし、実質
        株主から別段の要請がない限り、単元未満の端株については、窓口金融商品取引業者を代理する現地
        保管機関により売却され、その純手取金は、窓口金融商品取引業者が現地保管機関およびその名義人
        から一括受領し、取引口座を通じて実質株主に支払う。株式配当により割り当てられたクラスＡ普通
        株式は、実質株主から別段の要請がない限り、窓口金融商品取引業者を代理する現地保管機関により
        米国で売却され、その純手取金は、窓口金融商品取引業者が現地保管機関およびその名義人から一括
        受領し、取引口座を通じて実質株主に支払う。
    （３）株式の譲渡に関する手続

     実質株主がその持ち株の売却注文をなす際の実質株主と窓口金融商品取引業者との間の決済は円建ておよ
    び窓口金融商品取引業者が取扱い可能な範囲内の外貨による。窓口金融商品取引業者は、国内店頭取引につ
    いてのクラスＡ普通株式の決済を送金によって行い、クラスＡ普通株式の取引の結果として現地保管機関が
    保有するクラスＡ普通株式数に増減が生じた場合には、クラスＡ普通株式の譲渡手続に従って登録機関にお
    いて関係クラスＡ普通株式の譲渡手続がとられる。
    （４）本邦における配当等に関する課税上の取扱い

     本邦における課税上の取扱いの概要は以下のとおりである。
       ①　配当
         日本において実質株主に対して支払われる配当金は日本の税法上の配当所得となる。クラスＡ普通
        株式が「上場株式等」（租税特別措置法（昭和                        32 年法律第     26 号、その後の改正を含む。）に定義され
        る。）である限り、クラスＡ普通株式について日本の居住者たる個人および日本の法人が日本におけ
        る支払の取扱者を通じて交付を受ける配当金については、外国において当該配当の支払の際に徴収さ
        れた源泉徴収税がある場合にはこの額を外国における当該配当の支払額から控除した後の金額に対し
        て、  2037  年 12 月 31 日までは     20.315   ％（所得税は       15.315   ％、地方住民税は５％）、              2038  年１月１日以降
        は 20 ％（所得税は       15 ％、地方住民税は５％）の税率によりそれぞれ源泉徴収（地方住民税については
        特別徴収）により課税され、法人の場合は                      2037  年 12 月 31 日までは     15.315   ％（所得税）、        2038  年１月１
        日以降は     15 ％（所得税）の税率によりそれぞれ源泉徴収により課税される。原則として、日本の居住
        者たる個人である実質株主の場合には、クラスＡ普通株式が「上場株式等」である限り、支払を受け
        る当該配当については日本では確定申告をしないことを選択することができるので、その場合には上
        記の源泉徴収および特別徴収のみで当該配当に係る日本における課税関係は終了する。ただし、確定
        申告をしないことを選択する場合には、外国税額控除の目的上、当該配当の支払の際に徴収された外
        国の源泉徴収税額は存在しないものとみなされる。個人が支払を受けるべき上場株式の配当について
        は、申告分離課税を選択することが可能である。申告分離課税の場合、                                     2037  年 12 月 31 日までに支払を
        受けるべき上場株式の配当については、                     15.315   ％の所得税と５％の地方税が、                2038  年１月１日以降に
        支払を受けるべき上場株式の配当については、                        15 ％の所得税と５％の地方税が課せられる。かかる配
        当の額は、上場株式等の譲渡損のほか、一定の公社債の譲渡損等とも損益通算が可能である。日本の
        法人である実質株主の場合には、クラスＡ普通株式について支払を受けた配当は法人税法上益金とし
        て課税されるが、上記に述べた日本における支払の取扱者から交付を受ける際に源泉徴収された税額
        については適用ある法令に従って所得税額の控除を受けることができる。
       ②　売買損益

         日本の居住者たる個人または日本の法人によるクラスＡ普通株式の日本における売買に基づく損益
        についての課税は、内国会社の上場株式等の売買損益課税と原則として同様である。
       ③　相続税

         クラスＡ普通株式を相続しおよび遺贈を受けた日本の実質株主には、日本の相続税法に基づき相続
        税が課せられるが、外国税額控除が認められる場合がある。
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    （５）実質株主に対する諸通知
     当社が登録株主に対して行う通知および通信は、現地保管機関およびその名義人に対してなされる。現地
    保管機関はこれを窓口金融商品取引業者に送付する義務があり、窓口金融商品取引業者はこれをさらに各実
    質株主に送付する義務がある。実費は実質株主に請求される。ただし、実質株主がその送付を希望しない場
    合および当該通知もしくは通信の性格上重要性が乏しい場合には、送付することなく窓口金融商品取引業者
    の店頭に備え付け、実質株主の閲覧に供される。
    第９【提出会社の参考情報】

    １【提出会社の親会社等の情報】
     該当なし。
    ２【その他の参考情報】

     当社は、当年度の開始日（              2020  年 10 月１日）から本書提出日までの間に、次の書類を提出している。
                       提出書類                            提出年月日

    １．有価証券届出書                                             2020  年 11 月 25 日
    ２．臨時報告書
                                                  2020  年 12 月３日
      （企業内容等の開示に関する内閣府令第                    19 条第１項および第２項第１号）
    ３．臨時報告書
                                                  2020  年 12 月 21 日
      （企業内容等の開示に関する内閣府令第                    19 条第１項および第２項第１号）
    ４．有価証券届出書                                             2020  年 12 月 21 日
    ５．有価証券報告書                                             2021  年３月   30 日
    ６．半期報告書                                             2021  年６月   23 日
    ７．臨時報告書
                                                  2021  年６月   23 日
      （企業内容等の開示に関する内閣府令第                    19 条第１項および第２項第１号）
    ８．有価証券届出書                                             2021  年６月   23 日
    ９．有価証券届出書                                             2021  年 11 月 24 日
    10 ．臨時報告書
                                                  2021  年 12 月２日
      （企業内容等の開示に関する内閣府令第                    19 条第１項および第２項第１号）
    11 ．臨時報告書
                                                  2021  年 12 月 21 日
      （企業内容等の開示に関する内閣府令第                    19 条第１項および第２項第１号）
    12 ．有価証券届出書                                            2021  年 12 月 21 日
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    第二部【提出会社の保証会社等の情報】
    第１【保証会社情報】

      該当なし。
    第２【保証会社以外の会社の情報】

      該当なし。
    第３【指数等の情報】

      該当なし。
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                         独立登録会計事務所の同意書
                              （翻訳）
    私たちは、ビザ・インク             および子会社       の 2021  年および     2020  年９月   30 日 現在の連結貸借対照表、             2021  年９月   30


    日に終了した３年の各年における事業年度の関連の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持分変動計
    算書および連結キャッシュ・フロー計算書、ならびにビザ・インクの                                    2021  年９月   30 日現在の財務報告に係る
    内部統制の有効性         についての私たちの          2021  年 11 月 18 日付の監査報告書が関東財務局に提出されるビザ・イン
    クの有価証券報告書第８号様式に含まれることならびに、当該有価証券報告書、「第６　経理の状況」で当
    会計事務所が参照されること               に同意します。
    /s/  ケーピーエムジー　エルエルピー

    カリフォルニア州サンタ・クララ市

    2022  年３月   29 日
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                 Consent    of Independent      Registered      Public    Accounting      Firm



    We  consent    to the  inclusion     in the  Annual    Securities     Report    (ASR)    on  Form   8 of  Visa   Inc.  filed   with   the

    Kanto   Local   Finance    Bureau    of our  report   dated   November      18,  2021   with   respect    to the  consolidated       balance
    sheets   of Visa   Inc.  and  subsidiaries      as of September      30,  2021  and  2020  , the  related    consolidated       statements      of
    operations,      comprehensive        income,    changes    in equity,    and  cash   flows   for  each   of the  years   in the  three  -year
    period    ended   September      30,  2021   , the  effectiveness       of internal    control    over   financial     reporting     of Visa   Inc.  as
    of September      30,  2021  , and  to the  reference     to our  firm   under   the  caption    “ Section    VI.  - Financial     Condition
    of the  Company”      in this  Annual    Securities     Report.
    /s/ KPMG    LLP

    Santa   Clara   , California

    March    29,  2022

    （※）上記は、独立登録会計事務所の同意書の原本に記載された事項を電子化したものです。







        その原本は本有価証券報告書提出会社が別途保管しております。
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                       独立登録会計事務所の監査報告書
    ビザ・インク

    取締役会および株主各位
      連結財務諸表および財務報告に係る内部統制についての監査意見

      私たちは、添付のビザ・インクおよび子会社（以下、「会社」という。）の                                       2021  年および     2020  年９月   30 日
    現在の連結貸借対照表、             2021  年９月   30 日に終了した３年の各年における連結損益計算書、連結包括利益計算
    書、連結持分変動計算書および連結キャッシュ・フロー計算書ならびに関連する注記（以下、総称して「連
    結財務諸表」という。）について監査を行った。私たちはまた、トレッドウェイ委員会支援組織委員会が公
    表した「内部統制－統合的枠組み」                  (2013   年 ) における基準に基づいて、              2021  年９月   30 日現在における会社の
    財務報告に係る内部統制についても監査した。
      私たちは、上記の連結財務諸表が、米国において一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して、会社
    の 2021  年および     2020  年９月   30 日現在の財政状態ならびに              2021  年９月   30 日に終了した３年の各年における経営
    成績およびキャッシュ・フローを、すべての重要な点において適正に表示しているものと認める。私たちは
    また、会社が、すべての重要な点において、トレッドウェイ委員会支援組織委員会により発行された「内部
    統制－統合的枠組み」            (2013   年 ) における基準に基づいて、              2021  年９月   30 日現在で財務報告に係る有効な内部
    統制を維持していたものと認める。
      監査意見の基礎

      会社の経営陣の責任は、これらの連結財務諸表ならびに添付の財務報告に係る内部統制に関する経営陣の
    報告書に含まれる、財務報告に係る有効な内部統制の維持および財務報告に係る内部統制の有効性を評価す
    ることにある。私たちの責任は監査に基づいて会社の連結財務諸表および財務報告に係る内部統制について
    意見を表明することにある。私たちは、公開会社会計監視審議会（米国）                                      ( 以下、「     PCAOB   」という。      ) に登
    録されている会計事務所であり、米国の連邦証券法ならびに証券取引委員会および                                           PCAOB   の適用法令に従っ
    て、会社から独立していることを義務付けられている。
      私たちは、      PCAOB   の基準に準拠して監査を実施した。これらの基準は、すべての重要な点において、連結財
    務諸表に不正または誤謬による重要な虚偽表示がないかどうか、また財務報告に係る有効な内部統制が維持
    されているかどうかについて合理的な保証を得るための監査を私たちが計画し、実施することを要求してい
    る。
      私たちの連結財務諸表の監査は、不正または誤謬による、連結財務諸表の重要な虚偽表示のリスクについ
    ての評価手続きの実施およびそれらのリスクへの対応手続きの実施を含んでいる。そうした手続きは、連結
    財務諸表の金額と開示に関する証拠を試査によって検討することを含んでいる。また、私たちの監査は、経
    営陣が採用した会計原則および経営陣によって行われた重要な見積りの評価、ならびに全体としての連結財
    務諸表の表示を検討することを含んでいる。財務報告に係る内部統制の監査は、財務報告に係る内部統制に
    つき理解を得ること、重大な欠陥が存在するリスクを評価すること、リスクの評価に基づき、内部統制の整
    備状況および運用状況を検証し評価することを含んでいる。私たちの監査はまた、私たちが状況により必要
    と認めたその他の手続きを実施することを含んでいる。私たちは、監査の結果として意見表明のための合理
    的な基礎を得たと判断している。
      財務報告に係る内部統制の定義および制限

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      会社の財務報告に係る内部統制は、財務報告の信頼性および一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠
    した外部報告用財務諸表の作成の信頼性に関して合理的な保証を与えるために整備されたプロセスである。
    会社の財務報告に係る内部統制には、                    ( １ ) 会社の取引および資産の処分を合理的な範囲で詳細に、正確かつ
    公 正に反映する記録の維持に関連し、                  ( ２ ) 一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務諸表を作成
    するために必要な取引が記録され、会社の収支が経営陣および取締役の承認に基づいてのみ行われているこ
    とについての合理的な保証を提供し、                    ( ３ ) 財務諸表に重要な影響を与える可能性のある会社の資産の未承認
    の取得、使用または処分を防止し、または適時に発見することについての合理的な保証を提供する方針およ
    び手続きを含んでいる。
      財務報告に係る内部統制は、その固有の限界により、虚偽表示を防止または発見できない可能性がある。
    また、有効性評価を将来の期間にわたって想定することは、状況の変化に伴って統制が不十分になる可能性
    があるというリスク、または方針あるいは手続きの遵守の程度が低下する可能性があるというリスクにさら
    される。
      監査上の重要な事項

      以下に記載されている監査上の重要な事項は、当期の連結財務諸表監査によって生じた事項であり、監査
    委員会にコミュニケーションが行われた、または行うことが要求され、（１）連結財務諸表の重要な勘定ま
    たは開示に関連し、かつ（２）特に困難、主観的、または私たちの複雑な判断を伴う事項である。監査上の
    重要な事項のコミュニケーションは、連結財務諸表全体に対する私たちの意見にいかなる影響も及ぼさな
    い。また、私たちは、以下に記載する監査上の重要な事項のコミュニケーションによって、監査上の重要な
    事項や、監査上の重要な事項に関連する連結財務諸表の勘定または開示に対して個別の意見を表明するもの
    ではない。
      インターチェンジ広域係属訴訟における損害賠償を求める集団和解から脱退する集団訴訟の原告に対する

    未払訴訟債務の評価
      連結財務諸表注記５および              20 に記載されているとおり、会社は、                  インターチェンジ広域係属訴訟（以下、
    「 MDL  」という。）－個々の加盟店の訴訟                  を含む様々な法的事項に関与しており、                     2021  年９月   30 日現在、     881
    百万ドルの未払訴訟債務を計上している。連結財務諸表の作成にあたり、会社は、各法的事項に関連する損
    失の可能性を評価し、もしあれば、そうした損失の金額を算定するよう要求されている。会社が当事者と
    なっている法的事項の結果は、会社が完全に管理できる範囲を超えており、結果不明の期間が長期に及ぶ可
    能性もある。
      私たちは、      MDL  －個々の加盟店の訴訟           としても知られる、損害賠償を求める集団和解から脱退する集団訴訟
    の原告に対する未払訴訟債務の評価を監査上の重要な事項として特定した。この手続きにおいては、結果が
    予測できず、予測不可能な損害が生じうるような複雑な請求・主張がなされている。                                           MDL  －個々の加盟店の訴
    訟 に関する未払訴訟債務の評価においては、起こり得る結果の検討および評価に関連する仮定および見積り
    により、監査人の特に困難な判断が要求される。結果の変更は、当該債務の見積額に重要な影響を及ぼす可
    能性がある。
      以下は、監査上の重要な事項に対処するために私たちが実施した主な手続きである。私たちは、                                                 MDL  －個々
    の加盟店の訴訟        に関する会社の訴訟発生プロセスにおける特定の内部統制の整備状況を評価し、運用状況の
    有効性をテストした。私たちは、                 MDL  －個々の加盟店の訴訟           を含む会社の法的事項について協議している会社
    の外部および内部の弁護士から直接受け取った書簡を読むことによって未払金額を評価した。私たちは、                                                      MDL
    －個々の加盟店の訴訟            を含む、会社および会社の法的事項について、公表されたニュース記事等、関連性の
    ある公的に入手可能な情報を検討した。私たちは、以前                            MDL  集団和解から脱退した加盟店に関する法的事項の
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    解決において発生した実際の金額と過去に計上された債務を比較することによって、会社の金銭上のエクス
    ポージャーを見積る能力を評価した。私たちは、会社の分析における金銭上のエクスポージャーを評価する
    に 当たって、そうした金額と脱退した加盟店に帰属する完全な加盟店数の金額を比較した。私たちはまた、
    金銭上のエクスポージャーに関して感応度分析を行った。
     /s/  ケーピーエムジー　エルエルピー

    私たちは、      2007  年より会社の監査人として監査を実施している。

    カリフォルニア州、サンタクララ

    20 21 年1  1 月 18 日
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                 Report    of Independent      Registered      Public   Accounting      Firm
    The  Stockholders       and  the  Board   of Directors

    Visa   Inc.:
    Opinions     on  the  Consolidated       Financial     Statements      and  Internal    Control    Over   Financial     Reporting

      We   have   audited    the  accompanying        consolidated       balance     sheets    of  Visa   Inc.   and   subsidiaries       (the

    Company)      as  of  September      30,  2021   and   2020,    the  related    consolidated       statements      of  operations,
    comprehensive        income,    changes    in equity,    and  cash   flows   for  each   of the  years   in the  three-year     period    ended
    September      30,  2021   and  the  related    notes   (collectively,       the  consolidated       financial     statements).      We  also  have
    audited    the  Company’s      internal    control    over   financial     reporting     as of September      30,  2021,   based   on  criteria
    established      in  Internal     Control     - Integrated      Framework       (2013)    issued    by  the  Committee      of  Sponsoring
    Organizations       of the  Treadway     Commission.
      In  our  opinion,     the  consolidated       financial     statements      referred     to  above    present    fairly,    in  all  material

    respects,     the  financial     position     of  the  Company     as  of  September      30,  2021   and  2020,   and  the  results    of  its
    operations      and  its  cash   flows   for  each   of  the  years   in the  three-year      period    ended   September      30,  2021,   in
    conformity      with   U.S.   generally     accepted     accounting      principles.      Also   in our  opinion,    the  Company     maintained,
    in all  material    respects,     effective     internal    control    over   financial     reporting     as of September      30,  2021,   based   on
    criteria    established      in  Internal     Control     - Integrated      Framework       (2013)    issued    by  the  Committee      of
    Sponsoring      Organizations       of the  Treadway     Commission.
    Basis   for  Opinions

      The  Company’s      management       is responsible      for  these   consolidated       financial     statements,      for  maintaining

    effective     internal    control    over   financial     reporting,     and  for  its  assessment      of  the  effectiveness       of  internal
    control    over   financial     reporting,     included     in the  accompanying        Management’s        Report    on  Internal    Control
    over   Financial     Reporting.      Our  responsibility       is to express    an opinion    on  the  Company’s      consolidated       financial
    statements      and  an opinion    on  the  Company’s      internal    control    over   financial     reporting     based   on  our  audits.    We
    are  a public   accounting      firm   registered     with   the  Public    Company     Accounting      Oversight     Board   (United    States)
    (PCAOB)     and  are  required     to be  independent      with   respectto     the  Companyin      accordance      with   the  U.S.federal
    securities     lawsand     the  applicable      rules   and  regulations      of the  Securities     and  Exchange     Commission       and  the
    PCAOB.
      We  conducted     our  audits   in accordance      with   the  standards     of the  PCAOB.     Those   standards     require    that  we

    plan   and   perform     the  audits    to  obtain    reasonable      assurance      about    whether     the  consolidated       financial
    statements      are  free  of  material     misstatement,       whether     due  to error   or  fraud,   and  whether     effective     internal
    control    over   financial     reporting     was  maintained      in all  material    respects.
      Our  audits   of the  consolidated       financial     statements      included     performing      procedures      to assess   the  risks   of

    material    misstatement       of the  consolidated       financial     statements,      whether    due  to error   or fraud,   and  performing
    procedures      that  respond     to  those   risks.     Such   procedures      included     examining,      on  a test  basis,   evidence
    regarding     the  amounts     and  disclosures      in  the  consolidated       financial     statements.       Our  audits    also   included
    evaluating      the  accounting      principles      used   and  significant      estimates     made   by  management,       as  well   as
    evaluating      the  overall    presentation      of the  consolidated       financial     statements.      Our  audit   of internal    control    over
    financial     reporting     included     obtaining     an  understanding       of internal    control    over   financial     reporting,     assessing
    the  risk  that  a material    weakness     exists,    and  testing    and  evaluating      the  design    and  operating     effectiveness       of
    internal    control    based   on  the  assessed     risk.   Our  audits   also  included     performing      such   other   procedures      as we
    considered      necessary     in the  circumstances.        We  believe    that  our  audits   provide    a reasonable      basis   for  our
    opinions.
    Definition     and  Limitations      of Internal    Control    Over   Financial     Reporting

      A  company’s      internal     control    over   financial     reporting     is  a process    designed     to  provide     reasonable

    assurance     regarding     the  reliability     of  financial     reporting     and  the  preparation      of  financial     statements      for
    external    purposes     in accordance      with   generally     accepted     accounting      principles.      A company’s      internal    control
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    over   financial     reporting     includes     those   policies    and  procedures      that  (1)  pertain    to the  maintenance       of records
    that,   in reasonable      detail,    accurately      and  fairly   reflect    the  transactions      and  dispositions      of  the  assets   of the
    company;     (2)  provide    reasonable      assurance     that  transactions      are  recorded     as necessary     to permit    preparation
    of  financial     statements      in accordance      with   generally     accepted     accounting      principles,      and  that  receipts    and
    expenditures       of  the  company     are  being   made   only   in accordance      with   authorizations        of  management       and
    directors     of the  company;     and  (3)  provide    reasonable      assurance     regarding     prevention      or timely    detection     of
    unauthorized       acquisition,      use,  or disposition      of the  company’s      assets   that  could   have   a material    effect   on  the
    financial     statements.
      Because     of  its  inherent     limitations,      internal    control    over   financial     reporting     may   not  prevent    or  detect

    misstatements.        Also,   projections      of any  evaluation      of effectiveness       to future   periods    are  subject    to the  risk
    that  controls    may  become    inadequate      because    of changes    in conditions,      or that  the  degree    of compliance      with
    the  policies    or procedures      may  deteriorate.
    Critical    Audit   Matters

      The  critical    audit   matters    communicated        below    are  matters    arising    from   the  current    period    audit   of  the

    consolidated       financial     statements      that  were   communicated        or  required     to  be  communicated        to  the  audit
    committee      and  that:   (1)  relate   to  accounts     or  disclosures      that  are  material     to  the  consolidated       financial
    statements      and   (2)  involved     our   especially      challenging,       subjective,      or  complex     judgments.       The
    communication        of critical    audit   matters    does   not  alter   in any  way   our  opinion    on  the  consolidated       financial
    statements,      taken   as a whole,    and  we  are  not,  by  communicating        the  critical    audit   matters    below,    providing     a
    separate    opinion    on  the  critical    audit   matters    or on  the  accounts     or disclosures      to which   it relate
    Assessment      of the  accrued    litigation     liability    for  class   members     opting    out  of the  Damages     Class   settlement     in

    the  Interchange      Multidistrict       Litigation     (MDL)
      As  discussed     in Note   5 and  20  to the  consolidated       financial     statements,      the  Company     is involved     in various

    legal   proceedings,       including     the  Interchange       Multidistrict       Litigation     (MDL)    - Individual      Merchant     Actions    ,
    and  has  recorded     an  accrued    litigation     liability    of  $881   million    as  of  September      30,  2021.   In preparing     its
    consolidated       financial     statements,      the  Company     is required     to assess   the  probability      of loss  associated      with
    each   legal   proceeding      and  the  amount    of such   loss,   if any.   The  outcome     of the  legal   proceedings      to which   the
    Company     is a party   is not  within    the  complete     control    of the  Company     or may   not  be  known    for  prolonged
    periods    of time.
      We  identified     the  assessment      of the  accrued    liability    for  class   members     opting    out  of the  Damages     Class

    settlement,      also  known    as the  MDL   - Individual     Merchant     Actions    , as a critical    audit   matter.    This   proceeding
    involves     complex     claims    that  are  subject    to  substantial      uncertainties       and  unascertainable        damages.     The
    assessment      of the  accrued    litigation     liability    for  the  MDL   - Individual      Merchant     Actions    required     especially
    challenging      auditor    judgment     due  to the  assumptions       and  estimation      associated      with   the  consideration       and
    evaluation      of possible     outcomes.      Changes     to the  outcomes     could   have   a significant      effect   on  the  estimated
    amount    of the  liability.
      The  following     are  the  primary    procedures      we  performed      to address    this  critical    audit   matter.     We  evaluated

    the  design    and  tested   the  operating     effectiveness       of certain    internal    controls    over   the  Company’s      litigation
    assessment      process    for  the  MDL   - Individual     Merchant     Actions.     We  assessed     the  amounts     accrued    by  reading
    letters   received     directly    from   the  Company’s      external    legal   counsel    and  in-house     legal   counsel    that  discussed
    the  Company’s      legal   matters,     including     the  MDL   - Individual      Merchant     Actions    . We  considered      relevant
    publicly     available     information,       such   as  published     news   articles,    about   the  Company     and  its  legal   matters,
    including     the  MDL   - Individual      Merchant      Actions.     We  evaluated     the  Company’s      ability    to  estimate     its
    monetary     exposure     by  comparing      historically      recorded     liabilities     to actual   monetary     amounts     incurred     upon
    resolution     of legal   matters    for  merchants      that  opted   out  of the  previous     MDL   class   settlement.      To  assess   the
    estimated     monetary     exposure     in  the  Company’s      analysis,     we  compared      such   amounts     to  the  complete
    population      of  amounts     attributable      to opt-out    merchants.       We  also   performed      sensitivity      analysis     over   the
    Company’s      monetary     exposure     calculations.
      /s/ KPMG    LLP

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    We  have   served    as the  Company’s      auditor    since   2007.
    Santa   Clara,   California

    November      18,  2021
    （※）上記は、独立登録会計事務所の監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。


    その原本は本有価証券報告書提出会社が別途保管しております。
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