アライアンス・バーンスタインＳＩＣＡＶ－インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ 半期報告書（外国投資証券） 第16期(令和3年6月1日－令和4年5月31日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資証券）-第16期(令和3年6月1日－令和4年5月31日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | アライアンス・バーンスタインＳＩＣＡＶ－インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資証券） |
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アライアンス・バーンスタインＳＩＣＡＶ(E14837)
半期報告書（外国投資証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和４年２月28日
【計算期間】 第16期中（自 令和３年６月１日 至 令和３年11月30日）
【発行者名】 アライアンス・バーンスタイン SICAV
（AB SICAV I）
【代表者の役職氏名】 取締役会による特別受任者 髙 森 雅 也
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ Ｌ－2453、
ユージェーヌ・リュペール通り2-4番
(2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand Duchy of
Luxembourg)
弁護士 三 浦 健
【代理人の氏名又は名称】
弁護士 廣 本 文 晴
東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
【代理人の住所又は所在地】
森・濱田松本法律事務所
弁護士 三 浦 健
【事務連絡者氏名】
弁護士 廣 本 文 晴
弁護士 中 条 咲耶子
東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
【連絡場所】
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03（6212）8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
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（注１）本書中、アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」または「ドル」という。）の円貨換算は、2021年12月30日現在の
株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝115.02円）による。
（注２）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一致しない場合があ
る。また円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四
捨五入してある。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注３）本書中、ファンドの株式とあるのは、投資信託及び投資法人に関する法律（昭和26年法律第198号（改正済））
に定義される「外国投資証券」を意味し、ファンドの株主とあるのは、同法に定義される「投資主」を意味す
る。なお、文脈に応じて、それぞれ「投資証券」、「投資主」と記載することがある。
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１【外国投資法人の概況】
(1)【主要な経営指標等の推移】
以下は、直近３中間計算期間および直近２計算期間に係る主要な経営指標等の推移である。
（単位：１株当たりの情報を除き千米ドル（百万円））
アライアンス・バーンスタイン SICAV－
インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ
2019年11月30日 2020年11月30日 2021年11月30日
に終了した 2020年５月31日 に終了した 2021年５月31日 に終了した
６ヵ月間 に終了した年度 ６ヵ月間 に終了した年度 ６ヵ月間
（第14期中） （第14期） （第15期中） （第15期） （第16期中）
75,178 183,392 307,575 437,642 202,098
（注１）
営業収益
(8,647) (21,094) (35,377) (50,338) (23,245)
（注
70,853 174,160 300,201 418,341 188,477
経常利益／損失金額
(8,150) (20,032) (34,529) (48,118) (21,679)
２）
70,853 174,160 300,201 418,341 188,477
当期純利益／損失金額
(8,150) (20,032) (34,529) (48,118) (21,679)
580,158 667,247 1,055,211 1,487,913 1,632,842
（注３）
出資総額
(66,730) (76,747) (121,370) (171,140) (187,809)
発行済株式総数（株）
クラスⅠ 676,753 580,393 618,166 701,171 711,613
580,158 667,247 1,055,211 1,487,913 1,632,842
純資産総額
(66,730) (76,747) (121,370) (171,140) (187,809)
585,444 682,407 1,070,358 1,524,197 1,641,744
総資産額
(67,338) (78,490) (123,113) (175,313) (188,833)
１株当たり純資産価格
（米ドル（円）） 474.59 559.28 798.11 887.91 1,002.03
クラスⅠ (54,587) (64,328) (91,799) (102,127) (115,253)
１株当たり当期純利益
n/a n/a n/a n/a n/a
（注４）
／損失金額
自己資本比率 99.10％ 97.78％ 98.58％ 97.62％ 99.46％
自己資本利益率 12.21％ 26.10％ 28.45％ 28.12％ 11.54％
（注１）営業収益には投資収益ならびに実現および未実現投資利益（損失）を含めている。
（注２）経常利益（損失）は営業収益から費用を控除したものである。
（注３）ファンドは、変動資本を有する会社型投資信託であり、純資産総額を記載している。
（注４）n/a：ファンドの性格上、算定していない。
(2)【外国投資法人の出資総額】
ファンドの2021年12月末現在の全クラスの純資産総額ならびにクラスＩ株式の純資産総額および発行
済株式総数は以下のとおりである。
純資産総額（全クラス合計） 1,657,512,695米ドル（約190,647百万円）
純資産総額（クラスＩ株式） 691,628,348米ドル（約79,551百万円）
発行済株式総数（クラスＩ株式） 706,125株
(3)【主要な投資主の状況】
2021年12月末現在、ファンドのクラスＩ株式の主要株主（所有株数上位５位）は以下のとおりであ
る。1915年法第430条の３によれば、とりわけ各株主の正確な氏名／名称を特定する株主名簿は、アラ
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イアンス・バーンスタインSICAVの登記上の事務所で保持されなければならない。この株主名簿は、ア
ライアンス・バーンスタインSICAVの株主のみ閲覧することができる。そのため、株主の氏名／名称お
よ び正確な住所／所在地は、下記の表において開示できない。
発行済株式総数
株 主 所有株数
所在地 （クラスＩ株式）
(株主名簿上の登録形態) (クラスⅠ株式)
に対する所有比率
ノミニー
1 日本 491,212株 69.56％
（オムニバス）
ノミニー
2 日本 92,449株 13.09％
（オムニバス）
3 機関投資家 台湾 67,499株 9.56％
4 機関投資家 台湾 11,180株 1.58％
5 機関投資家 台湾 9,209株 1.30％
(4)【役員の状況】
アライアンス・バーンスタイン SICAVの取締役は以下のとおりである。
（2022年２月28日現在）
氏名 役職名 主要略歴
スコット・パーキン
現在、アライアンス・バーンスタイン・エル・ピーのヴァ
取締役
イス・プレジデント兼カウンセル
（Scott Parkin）
現在、アライアンス・バーンスタイン SICAVの
Administrateur Déléguéおよびアライアンス・バーンスタ
（注２）
シルヴィオ・D・クルズ
取締役
イン・リミテッド（AllianceBernstein Limited）のシニ
（Silvio D. Cruz）
ア・ヴァイス・プレジデント兼マネージング・ディレク
ター
現在、アライアンス・バーンスタイン SICAVの
Administrateur Déléguéおよびアライアンス・バーンスタ
（注２）
ベルトラン・レメル
取締役
イン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エルのシニ
（Bertrand Reimmel）
ア・ヴァイス・プレジデント兼マネージング・ディレク
ター
オリヴィア・メスナー
現在、ルクセンブルグのエルヴィンガー・ホス・プリュッ
取締役
セン・ソシエテ・アノニムの弁護士
（Olivia Moessner）
スザンヌ・ファン・ドゥーティン
独立
現在、アライアンス・バーンスタイン SICAV以外のファン
ドについても独立取締役を務めている。
（Susanne van Dootingh）
取締役
（注１）上記の取締役のうち、同日現在、ファンド株式を所有している者はいない。
（注２）管理会社の取締役を兼務している。
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(5)【その他】
本書提出日前６か月以内において、訴訟事件その他ファンドに重要な影響を与えた事実および重要な
影響を与えることが予想される事実はない。
２【外国投資法人の運用状況】
(1)【投資状況】
ファンドの資産別および地域別の投資状況は以下のとおりである。
（2021年12月末現在）
投資比率（％）
時価合計
資産の種類 国名
（米ドル）
対資産総額 対純資産総額
普通株式 アメリカ合衆国 1,246,991,949 73.33 75.23
中国 107,414,043 6.32 6.48
日本 62,901,000 3.70 3.79
オランダ 60,188,586 3.54 3.63
フランス 29,576,274 1.74 1.78
イスラエル 27,622,686 1.62 1.67
台湾 19,406,146 1.14 1.17
カナダ 16,611,323 0.98 1.00
韓国 15,333,222 0.90 0.93
ドイツ 11,262,852 0.66 0.68
アルゼンチン 10,814,168 0.64 0.65
スペイン 9,405,418 0.55 0.57
スウェーデン 8,344,774 0.49 0.50
小 計 1,625,872,441 95.61 98.09
投資有価証券合計 1,625,872,441 95.61 98.09
現金・その他の資産 74,710,631 4.39 4.51
資 産 総 額 1,700,583,072 100.00 102.60
負 債 総 額 43,070,377 2.53 2.60
1,657,512,695
純 資 産 総 額 97.47 100.00
（約190,647百万円）
(2)【運用実績】
①【純資産等の推移】
2021年12月末日前１年以内における各月末の純資産等の推移は次のとおりである。
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資産総額 純資産総額 １株当たり純資産価格
（全クラス合計） （全クラス合計） （クラスＩ株式）
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円 米ドル 円
2021年１月末日
1,379,405 158,659 1,353,517 155,682 875.79 100,733
２月末日
1,533,563 176,390 1,500,609 172,600 907.85 104,421
３月末日
1,500,848 172,628 1,471,054 169,201 869.87 100,052
４月末日
1,551,644 178,470 1,515,342 174,295 904.63 104,051
５月末日
1,524,197 175,313 1,487,913 171,140 887.91 102,127
６月末日
1,649,228 189,694 1,608,708 185,034 950.89 109,371
７月末日
1,642,367 188,905 1,592,724 183,195 958.56 110,254
８月末日
1,690,058 194,390 1,624,860 186,891 986.96 113,520
９月末日
1,552,035 178,515 1,528,761 175,838 928.52 106,798
10月末日
1,733,676 199,407 1,669,021 191,971 1,001.65 115,210
11月末日
1,641,744 188,833 1,632,842 187,809 1,002.03 115,253
1,700,583 195,601 1,657,513 190,647 979.47 112,659
12月末日
（注）クラスⅠ株式はルクセンブルグ証券取引所に上場されている。上記各月末現在の同取引所におけるクラ
スⅠ株式の市場相場は、同日現在のクラスⅠ株式の１株当たり純資産価格と同じである。
②【分配の推移】
該当なし
③【自己資本利益率（収益率）の推移】
2021年12月末日前１年間について収益率は以下のとおりである。
2020年12月末現在 2021年12月末現在
収益率
クラス １株当たり純資産価格 １株当たり純資産価格
（％）
（米ドル） （米ドル）
クラスＩ株式 847.32 979.47 15.60
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2021年12月末の１株当たり純資産価格（2021年12月末日前１年間の配当金の合計額を加えた額）
ｂ＝2020年12月末の１株当たり純資産価格（配当落の額）
(3)【投資リスク】
当中間計算期間において、直近の有価証券報告書に記載した「投資リスク」について重要な変更はな
い。また本書提出日現在、アライアンス・バーンスタイン SICAVが将来にわたって営業活動を継続すると
の前提に重要な疑義を生じさせるような事象または状況その他アライアンス・バーンスタイン SICAVの経
営に重要な影響を及ぼすような事象はない。
３【資産運用会社の概況】
(1)【名称及び資本金の額】
① 名 称
アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー（投資顧問会社）
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（AllianceBernstein L.P.）
② 資本金の額
2021年12月31日現在、出資者に帰属する連結パートナー資本は4,160,923千米ドル（約4,786億円）
である。
③ 事業の内容
アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー（以下「投資顧問会社」または本項において「ABLP」
という。）は、世界有数の投資運用会社で、2021年12月31日現在、総額約7,786億米ドル（約89.6兆
円）の資産を運用している。ABは、米国をはじめ世界26の国・地域、51都市に拠点を有する。投資顧
問会社は、デラウェア州法に基づき設立されたリミテッド・パートナーシップで、そのリミテッド・
パートナーシップ持分の約36.2％を保有するアライアンス・バーンスタイン・ホールディング・エ
ル・ピー（AllianceBernstein Holding L.P.）の持分は、ニューヨーク証券取引所において取引され
ている。
投資顧問会社のジェネラル・パートナーであるアライアンス・バーンスタイン・コーポレーション
（AllianceBernstein Corporation）はエクイタブル・ホールディングス（Equitable Holdings）の間
接全額出資子会社である。
(2)【大株主の状況】
2021年12月31日現在、総合金融機関の持株会社であるエクイタブル・ホールディングスは、アライアン
ス・バーンスタイン・ホールディング・エル・ピー（以下「ABホールディング」という。）に対するリミ
テッド・パートナーシップ持分の実質的所有権を表示する発行済受益証券の約4.0％を保有している。
2021年12月31日現在、ABLPの所有者構成（ジェネラル・パートナーシップ持分およびリミテッド・パー
トナーシップ持分の所有比率による。）は以下のとおりである。
（注１）
63.0％
エクイタブル・ホールディングス およびその子会社
（注２）
36.2％
ABホールディング
非関係会社 0.8％
100.0％
（注１）エクイタブル・ホールディングスの所在地は、1290 Avenue of the Americas,New York,NY10104であ
る。
（注２）ABホールディングの所在地は、501 Commerce Street, Nashville, TN 37203である。
エクイタブル・ホールディングスの間接全額出資子会社であるアライアンス・バーンスタイン・コーポ
レーションは、ABホールディングとABLP両社のジェネラル・パートナーである。アライアンス・バーンス
タイン・コーポレーションは、ABホールディングに対するジェネラル・パートナーシップ持分の受益証券
100,000口ならびにABLPに対するジェネラル・パートナーシップ持分１％を保有している。2021年12月31日
現在、エクイタブル・ホールディングスおよびその子会社は、ABホールディングおよびABLPに対するジェ
ネラル・パートナーシップ持分およびリミテッド・パートナーシップ持分を含めるとABLPに対し約64.5％
の経済的持分を有している。
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(3)【役員の状況】
2021年12月31日現在、ＡＢＬＰのジェネラル・パートナーであるアライアンス・バーンスタイン・コー
ポレーション（下表中「ジェネラル・パートナー」という。）の取締役は以下のとおりである。
氏 名 役 職 名 主 要 略 歴
セス・P・バーンスタイン 社長 セス・P・バーンスタイン氏は、2017年にＡＢＬＰの最高経営責
（Seth P. Bernstein） 最高経営責任者 任者に選任された。2018年には、エクイタブル・ホールディン
（ＡＢＬＰ） グス（Equitable Holdings）のシニア・エグゼクティブ・ヴァ
イス・プレジデントに選任された。ＡＢＬＰでの選任前は、
バーンスタイン氏は、ＪＰモルガン・チェース（JPMorgan
Chase）における32年間のキャリアを有しており、直近では、Ｊ
Ｐモルガン・アセット・マネジメント（J.P. Morgan Asset
Management）のマネージド・ソリューション＆ストラテジー部
門のマネージング・ディレクター兼グローバル・ヘッドであっ
た。当該役職において、プライベート・バンキング事業顧客の
一任勘定資産の運用責任者であった。その他の役職としては、
バーンスタイン氏は、特に、2012年までの10年間、債券・通貨
部門において、マネージング・ディレクター兼グローバル・
ヘッドを務めていた。それ以前には、ＪＰモルガン・チェース
（JPMorgan Chase）の投資運用およびプライベート・バンキン
グ部門において最高財務責任者の職にあった。ハバフォード・
カレッジ（Haverford College）政治経済学部において文学士を
取得。ハバフォード・カレッジ（Haverford College）理事会メ
ンバー。ロケーション：ニューヨーク
ラモン・デ・オリベイラ氏は、2019年４月1日にＡＢＬＰの社外
ラモン・デ・オリベイラ 取締役会会長
取締役会会長に選任された。さらに、エクイタブル・ホール
（Ramon de Oliveira） （ＡＢＬＰ）
ディングス（Equitable Holdings）の取締役会会長およびコン
サルティング・ファームであるインベストメント・オーディッ
ト・プラクティス（Investment Audit Practice）のマネージン
グ・ディレクターに就任している。2017年から2019年まで、Ａ
ＢＬＰの社外取締役を務めた。それ以前は、ＪＰモルガン
（J.P. Morgan & Co.）において、24年間にわたり複数の管理職
位に就いており、その中にはＪＰモルガン・インベストメン
ト・マネジメント（J.P. Morgan Investment Management）およ
びプライベート・バンク（Private Bank）における会長兼最高
経営責任者としての５年間が含まれる。また、この企業の経営
委員会の1995年の設立以来のメンバーでもある。ＪＰモルガ
ン・アンド・インベストメント・オーディット・プラクティス
（J.P. Morgan and Investment Audit Practice）での経営幹部
としての役割を通じて培ったバイサイドとセルサイドの金融
サービスの幅広い経験をＡＢＬＰの取締役会にもたらす。
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ジェフリー・ハード氏は、エクイタブル・ホールディングス
ジェフリー・ハード 最高執行責任者（エ
（Equitable Holdings）の最高執行責任者であり、経営委員会
（Jeffrey Hurd） クイタブル・ホール
のメンバーである。以前、AIGに20年近く在職し、最高執行責任
ディングス）
者、最高人事責任者、最高総務責任者および資産運用再構築責
任者としての豊富な業界経験を積んだ。さらに、AIGインベスト
メンツ（AIG Investments）の最高総務責任者兼ジェネラル・カ
ウンセルおよびAIGグローバル・リアル・エステート（AIG
Global Real Estate）の暫定最高経営責任者を務めた。大手住
宅ローン保証会社のユナイテッド・ギャランティ（United
Guaranty）および東南アジアトップの保険会社であるAIAグルー
プ（AIA Group）を含む、様々な取締役の地位に就いてきた。
ニック・レイン
ニック・レイン氏は、エクイタブル・ホールディングス
社長（エクイタブ
（Nick Lane）
（Equitable Holdings）の子会社であるエクイタブル・ファイ
ル・ファイナンシャ
ナンシャル・ライフ・インシュアランス・カンパニー
ル・ライフ・イン
（Equitable Financial Life Insurance Company）の社長であ
シュアランス・カン
り、同社の事業内容に責任を負っている。また、エクイタブ
パニー）
ル・ホールディングスの経営委員会のメンバーでもある。レイ
ン氏は、2005年の入社以来、アクサ・グループのグローバル戦
略の監督、資産運用事業の運営、そして最近ではアクサ・ジャ
パン（AXA Japan）の最高経営責任者を務めるなど、様々な経営
幹部としての役割を担ってきた。以前は、ＡＢＬＰ、アクサ・
インベストメント・マネージャーズ（AXA Investment
Managers）、アクサ・プライベート・エクイティ（AXA Private
Equity）およびアクサ・リアル・エステート・マネジメント
（AXA Real Estate Management）の取締役を務めていた。
クリスティ・マテュス氏は、2019年にABLPの取締役に選任され
クリスティ・マテュス 社外取締役
た。また、エクイタブル・ホールディングス（Equitable
（Kristi Matus） （ＡＢＬＰ）
Holdings）の取締役にも就任している。マテュス氏は、テクノ
ロジーを利用した金融サービス企業であるバックル（Buckle）
の企業最高財務責任者兼最高執行責任者を務めている。以前
は、トーマス・Ｈ・リー・パートナーズ（Thomas H. Lee
Partners）の常任顧問であった。また、アテナヘルス
（athenahealth）の最高財務および総務責任者も務めていた。
政府サービスの執行副社長を務めたエトナ（Aetna）、USAAの生
命保険・投資運用会社の最高財務責任者兼社長を務めたUSAAで
の幹部としてのポジションを含む業界経験を有する。
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ダス・ナラヤンダス氏は、2017年にＡＢＬＰの取締役に選任さ
ダス・ナラヤンダス 社外取締役
れた。ハーバード・ビジネス・スクール（HBS）の経営学のエド
（Das Narayandas） （ＡＢＬＰ）
セル・ブライアント・フォード記念講座の教授で、1994年から
教員を務めている。ナラヤンダス氏は現在、ハーバード・ビジ
ネス・スクール・パブリッシング（Harvard Business School
Publishing）の上級副学長兼会長およびHBSエクスターナル・リ
レーションズ（HBS External Relations）の上級副学長を務め
ている。以前は、HBSエグゼクティブ・エデュケーション（HBS
Executive Education）の上級副学長、HBSエグゼクティブ・エ
デュケーション・アドバンスド・マネジメント・プログラム
（HBS Executive Education Advanced Management Program）お
よびリーダーシップ・デベロップメント・プログラム（Program
for Leadership Development）の会長を務め、MBAプログラムの
初年度必修マーケティング・コースのコース長を務めた。ナラ
ヤンダス氏は、卒業したHBS MBAクラスから指導優秀賞を数回受
賞している。また、HBSコミュニティへの優れたサービスに対す
るRobert F. Greenhill Awardや、優秀な指導に対するCharles
M. Williams Award、指導革新に対するApgar Awardを含むその
他の賞を受賞している。ナラヤンダス氏の研究は、顧客管理戦
略、優秀なサービスの提供、製品ライン管理、チャネル設計を
含む、従来のB to Bマーケティングや専門サービス企業におい
て市場が直面する問題に焦点を当ててきた。現在、時計、宝
石、眼鏡、ウェアラブル・アクセサリー事業を展開するインド
有数のブランド・マーケターであるタイタン・カンパニー・リ
ミテッド（Titan Company Limited）の取締役を務めている。イ
ンド工科大学ボンベイ校（Indian Institute of Technology
Bombay）の工学学士号、インド経営大学院バンガロール校
（Indian Institute of Management Bangalore）のPGDM、パ
デュー大学（Purdue University）の経営学博士号を保有してい
る。
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チャールズ・ストーンヒル氏は、2019年にＡＢＬＰの取締役に
チャールズ・ストーンヒル 社外取締役
選任された。また、エクイタブル・ホールディングス
（Charles Stonehill） （ＡＢＬＰ）
（Equitable Holdings）およびエクイタブル・ファイナンシャ
ル・ライフ・インシュアランス・カンパニー（Equitable
Financial Life Insurance Company）の取締役を務めている。
グリーン・アンド・ブルー・アドバイザーズ（Green & Blue
Advisors）の共同設立者であり、ジュリアス・ベア・グループ
（Julius Baer Group）およびバンク・ジュリアス・ベア・アン
ド・シーオー（Bank Julius Baer & Co.）の取締役会の副会長
を務め、コモンボンド（CommonBond）およびプレイ・マグナス
（Play Magnus）の取締役会のメンバーである。投資銀行業務お
よびキャピタル・マーケッツで40年を超える経験を有し、ラ
ザード・キャピタル・マーケッツ（Lazard Capital Markets）
のグローバル・ヘッド、クレディ・スイス・ファースト・ボス
トン（Credit Suisse First Boston）の米州向け投資銀行業務
のヘッドおよびモルガン・スタンレー（Morgan Stanley）の欧
州株式および株式資本市場のヘッド等の経営幹部としてのポジ
ションに就いた。
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ポール・L・オーデット 社外取締役 ポール・L・オーデット氏は、2017年にＡＢＬＰの取締役に選任
（Paul L. Audet） （ＡＢＬＰ） された。彼は、テクノロジー分野におけるグロース・キャピタ
ル投資を専門とするベンチャー・キャピタル、シンメトリカ
ル・ベンチャーズ（Symmetrical Ventures）の創設者兼マネー
ジング・メンバーである。同社は、破壊的テクノロジーによる
伝統的なビジネス・モデルの変革を目指すスタート・アップ企
業および成長段階企業への投資機会の評価を行う。以前、オー
デット氏は、ブラックロック（BlackRock）のシニア・マネージ
ング・ディレクターを務め、2014年に金融サービス業界におけ
る35年間のキャリアを経て退任した。ブラックロック
（BlackRock）の在任期間中、９年間務めた最高財務責任者およ
び米国のアクティブ・ミューチュアル・ファンド、グローバ
ル・リアル・エステートおよびグローバル・キャッシュ・マネ
ジメント・ビジネスの責任者を含め、多くの経営幹部としての
役割を担っていた。オーデット氏のブラックロック
（BlackRock）との関係は、1994年にPNCフィナンシャル・サー
ビス（PNC Financial Services）のM&Aディレクターとしてブ
ラックロック（BlackRock）の買収を主導したことから始まっ
た。彼は、1977年にプライスウォーターハウスクーパース
（PricewaterhouseCoopers）において専門的なキャリアをス
タートさせ、ブラックロック（BlackRock）およびPNC（PNC）へ
転じる前にぺインウェーバー（PaineWebber）およびファース
ト・フィデリティ・バンコーポレーション（First Fidelity
Bancorporation）において勤務した。オーデット氏は、ラト
ガーズ大学（Rutgers University）において経済学および会計
学の学士号を取得している。
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マーク・ピアソン 取締役、 マーク・ピアソン氏は、2011年にＡＢＬＰの取締役として選任
（Mark Pearson） 社長兼 された。現在は、世界有数の金融サービス会社であるエクイタ
最高経営責任者（エ ブル・ライフ・ファイナンシャル・インシュアランス・カンパ
クイタブル・ホール ニー（Equitable Financial Life Insurance Company）ならび
ディングス）
に世界有数の投資運用および調査会社であるＡＢＬＰを有する
エクイタブル・ホールディングス（Equitable Holdings）の会
長兼最高経営責任者である。ピアソン氏は、エクイタブル・
ファイナンシャル・ライフ・インシュアランス・カンパニーの
会長兼最高経営責任者も務める。その統率力のもと、エクイタ
ブル・ホールディングスは、顧客が威厳をもって退職するこ
と、家族を守ること、金銭上の未来に自信をもって備えること
を支援することに努めた。現在の職務に就く前は、ピアソン氏
は2008年から2011年までアクサ・ジャパン（AXA Japan）の社長
兼最高経営責任者を務めた。1995年、アクサ（AXA）（現エクイ
タブル）がナショナル・ミューチュアル・ファンズ・マネジメ
ント・エルティーディー（National Mutual Funds Management
Ltd.）を買収した際にアクサに入社し、2001年、アクサ・アジ
ア・ライフ（AXA Asia Life）の地域最高経営責任者に任命され
た。ピアソン氏は、エクイタブル・ファイナンシャル・ライ
フ・インシュアランス・ホールディングス、エクイタブル・
ファイナンシャル・ライフ・インシュアランス・カンパニー・
オブ・アメリカ（Equitable Financial Life Insurance
Company of America）、およびＡＢＬＰを含むエクイタブル・
ホールディングスの中でいくつかの取締役としての地位を占め
る。ヒル・サミュエル（Hill Samuel）、シュローダー
（Schroders）、ナショナル・ミューチュアル・ファンズ・マネ
ジメント（National Mutual Funds Management）およびフレン
ズ・プロヴィデント（Friends Provident）で管理職を歴任する
など、エクイタブル入社前の保険業界でのキャリアは、約20年
に及ぶ。ピアソン氏は、英国勅許公認会計士（Chartered
Certified Accountant of the Association of Chartered
Certified Accountants (ACCA)）である。
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ダニエル・ケイ氏は、2017年にＡＢＬＰの取締役に選任され、
ダニエル・Ｇ・ケイ 社外取締役
2015年以降、エクイタブル・ホールディングス（Equitable
（Daniel G.Kaye） （ＡＢＬＰ）
Holdings）、エクイタブル・ファイナンシャル・ライフ・イン
シュアランス・カンパニー（Equitable Financial Life
Insurance Company）およびエクイタブル・ファイナンシャル・
ライフ・インシュアランス・カンパニー・オブ・アメリカ
（Equitable Financial Life Insurance Company of America）
の取締役を務めている。2013年１月から2014年５月にかけて
は、ヘルスイースト・ケア・システム（HealthEast Care
System）の暫定最高財務責任者兼財務責任者であった。2012
年、35年の勤務後、アーンスト＆ヤング（Ernst & Young）を退
職した。その内25年の間、監査パートナーとして務め、金融
サービスにかかる広範な経験を取得した。
バートラム・L・スコット氏は、2020年９月にＡＢＬＰの取締役
バートラム・L・スコット 社外取締役
に選任された。2012年５月よりエクイタブル・アメリカ
（Bertram L. Scott） （ＡＢＬＰ）
（Equitable America）の取締役であり、2019年３月にエクイタ
ブル・ホールディングス（Equitable Holdings）の取締役に選
任された。スコット氏はベクトン・ディッキンソンアンドカン
パニー（Becton, Dickinson and Company）およびロウズ・カン
パニー（Lowe’s Companies）の取締役会のメンバーでもある。
保険、金融およびヘルスケア産業におけるキャリアの中で、直
近では2019年５月の退任までノバント・ヘルス（Novant
Health）の公衆衛生のシニア・バイス・プレジデントを務める
など、多数の最高幹部の役職を経験した。以前は、アフィニ
ティ・ヘルス・プラン（Affinity Health Plan）の社長兼最高
経営責任者、シグナ（Cigna Corporation）の米国営業担当社長
およびTIAA-CREFライフ・インシュアランス・カンパニー
（TIAA-CREF Life Insurance Company）の社長兼最高経営責任
者を務めていた。
（注）2021年12月31日現在、ＡＢＬＰの持分証券を直接的に所有している取締役はいない。
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(4)【事業の内容及び営業の概況】
2021年12月31日現在、投資顧問会社が運用している投資信託および投資法人の中には、個々の投資者向
けに公募以外で販売され、一般公衆に向けての開示の対象となっていないものが含まれており、また、資
産規模が小さいものも含まれている。したがって、下記のとおり、運用する投資信託および投資法人のう
ち、主要な一般投資家向ファンド（公募ファンド）を記載する。
（2021年12月31日現在）
純 資 産
１単位当たり
設立(設定)日
ファンド名 基本的性格 純資産額
総 額
(設立(設定)地)
(米ドル)
(百万米ドル)
**
１ アメリカン・ 1993年７月１日 ファンドは、確定利付証券に分散投資 22,512
7.88
インカム・ （ルクセンブルグ） することにより、元本の維持が可能な
ポートフォリオ 範囲での高水準のインカム・ゲインの
獲得を追求する。第二義的な目的とし
て、ファンドは、各受益者の投資元本
の購買力の維持および（可能な範囲
で）その上昇のために、投資対象の値
上りを通じた資産の成長を追求する。
*
２ アライアンス・ 1992年９月28日 ファンドの投資目的は、元本の長期的 20,483
98.99
バーンスタイン・ （アメリカ合衆国 な成長である。ファンドは主に、限定
ラージキャップ・ メリーランド州） された数の、大型で厳選された、高品
グロース・ファンド 質の米国企業のエクイティ証券に投資
する。
**
３ グローバル・ハイ・ 1997年９月22日 ファンドは、主に米国の発行体および 19,463
3.67
イールド・ （ルクセンブルグ） 新興市場国の発行体を含む世界の発行
ポートフォリオ 体の高利回り債券に常に資産の３分の
２以上を分散投資することにより、高
水準のインカム・ゲインと総合的リ
ターンの獲得を追求する。
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*
４ グローバル・ 1992年３月27日 ファンドの投資目的は、元本の保護が 7,020
8.27
ボンド・ファンド （アメリカ合衆国 可能な範囲内でのインカム・ゲインの
メリーランド州） 獲得である。ファンドは、通常の市況
では、純資産の80％以上を確定利付証
券に投資する。通常の市況では、ファ
ンドは、米国以外の国の企業の確定利
付証券にその大部分を投資する。ま
た、通常の市況では、少なくとも３ヶ
国の企業の確定利付証券に投資する。
ファンドは、先進国市場および新興国
市場の両方における広範囲の確定利付
証券に投資できる。ファンドは、米国
および米国以外の国債および社債を含
む、すべての種類の確定利付証券に投
資できる。ファンドの投資対象は、現
地通貨建の場合もあれば、米ドル建の
場合もある。ファンドは、短期から長
期までの広範な満期の債券に投資でき
る。ファンドは、投資目的で、借入れ
またはその他レバレッジを利用する場
合がある。
*
５ ハイ・インカム・ 1994年２月25日 ファンドは、主に、元本の値上り益と 4,324
7.95
ファンド （アメリカ合衆国 収益からの総合的なリターンの最大化
メリーランド州） を追求するオープン・エンド型ファン
ドである。ファンドは、国債、社債、
新興市場国の債券および高利回り証券
からの収益機会を追求する。
* クラスADについてのみ記載している。
** クラスATについてのみ記載している。
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半期報告書（外国投資証券）
４【外国投資法人の経理状況】
ａ． ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける法令および一般に認められた会計原則に
準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである。これは、「中間財務諸表等の用語、様式及
び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるものである。
b． ファンドの原文の中間財務書類は、アライアンス・バーンスタイン SICAVおよび全てのポートフォリオに
つき一括して作成されている。本書において日本文の作成にあたっては、インターナショナル・テクノロ
ジー・ポートフォリオに関連する部分のみを翻訳している。ただし、「財務書類に対する注記」について
は、全ポートフォリオまたは他のポートフォリオに関して記載している箇所がある。
c． ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３
第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
d． インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されてい
る。日本文の中間財務書類には主要な金額について円換算額が併記されている。換算は便宜上2021年12月30
日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝115.02円）で行われてい
る。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
（注）「財務書類に対する注記」において、「ファンド」とは、アライアンス・バーンスタイン SICAVを指し、「ポー
トフォリオ」とは、インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオを含むアライアンス・バーンスタイン
SICAVの各ポートフォリオを指す。
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(1)【資産及び負債の状況】
アライアンス・バーンスタイン SICAV
資産・負債計算書
2021年11月30日現在
インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ
（米ドル） （千円）
資 産
182,101,097
投資有価証券－時価 1,583,212,455
4,628,687
定期預金 40,242,453
0
投資有価証券売却未収金 0
2,055,330
ファンド株式販売未収金 17,869,326
0
保管銀行およびブローカーにおける現金 0
1,641
為替先渡契約未実現評価益 14,263
46,529
未収配当金および未収利息 404,529
0
スワップ未実現評価益 0
0
スワップ契約前渡プレミアム 0
0
リバースレポ契約未収金 0
0
金融先物契約未実現評価益 0
0
スワップ未収金利 0
67
有価証券貸付未収収益 580
0
繰延創業費 0
0
0
その他未収金
188,833,350
1,641,743,606
負 債
0
投資有価証券購入未払金 0
52,107
保管銀行およびブローカーに対する未払金 453,029
686,373
ファンド株式買戻未払金 5,967,426
4,454
為替先渡契約未実現評価損 38,723
0
スワップ未実現評価損 0
0
未払配当金 0
0
リバースレポ契約未払金 0
0
スワップ契約前受プレミアム 0
0
金融先物契約未実現評価損 0
0
スワップ未払金利 0
0
売建オプション－時価 0
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半期報告書（外国投資証券）
280,901
2,442,192
未払費用およびその他債務
1,023,836
8,901,370
187,809,514
1,632,842,236
純 資 産
財務書類に対する注記を参照のこと。
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アライアンス・バーンスタイン SICAV
損益計算書および純資産変動計算書
2021年11月30日に終了した期間
インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ
（米ドル） （千円）
投資収益
0
利息 0
210,924
配当金（純額） 1,833,802
0
スワップ収益 0
581
5,051
有価証券貸付収益（純額）
211,505
1,838,853
費用
1,315,793
管理報酬 11,439,688
0
スワップ関連費用 0
0
成功報酬 0
44,786
管理会社報酬 389,378
45,374
税金 394,484
65,808
名義書換代行報酬 572,146
16,028
専門家報酬 139,347
3,404
保管報酬 29,591
12,030
会計および管理事務代行報酬 104,590
44,240
販売報酬 384,629
4,593
印刷費 39,936
0
創業費償却 0
4,917
42,749
その他
1,556,973
13,536,538
費用の払戻しまたは権利放棄 0
0
費用純額
1,556,973
13,536,538
純投資収益／(損失) (11,697,685) (1,345,468)
実現利益および(損失)
投資有価証券、為替先渡契約、
19,679,883
スワップ、金融先物契約、 171,099,658
オプションおよび通貨
資本源泉税 0
0
未実現利益および(損失)の変動
29,159,080 3,353,877
投資有価証券
0
金融先物契約 0
為替先渡契約 (83,971) (9,658)
0
スワップ 0
0
0
売建オプション
運用実績 21,678,634
188,477,082
ファンド株式の取引
増加／(減少) (43,547,802) (5,008,868)
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配当金 0
0
純資産
期 首 171,139,748
1,487,912,956
為替換算調整 0
0
期 末
187,809,514
1,632,842,236
財務書類に対する注記を参照のこと。
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発行済株式数
2021年11月30日現在
インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ
（株）
株式のクラス
Ａ 804,067
Ａ ＡＵＤ Ｈ
151,933
Ａ ＥＵＲ
122,690
Ａ ＥＵＲ Ｈ
0
Ａ ＰＬＮ Ｈ
177,306
Ａ ＳＧＤ
198
ＡＤ 0
ＡＤ ＡＵＤ Ｈ
0
ＡＤ ＮＺＤ Ｈ
0
ＡＤ ＳＧＤ Ｈ
0
ＡＸ 0
Ｂ 6,537
Ｂ ＳＧＤ
0
ＢＸ 0
Ｃ 31,990
Ｃ ＥＵＲ
2,689
Ｅ 1,348,327
Ｅ ＡＵＤ Ｈ
110,607
ＥＤ 0
ＥＤ ＡＵＤ Ｈ
0
Ｉ 711,613
Ｉ ＥＵＲ
12,847
Ｉ ＧＢＰ
0
ＩＤ 0
Ｓ１ 127,776
Ｓ１ ＥＵＲ
7,827
Ｓ１ ＧＢＰ
0
Ｓ１４ ＧＢＰ
0
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アライアンス・バーンスタイン SICAV
統 計 情 報
($：米ドル/AUD：豪ドル/ € ：ユーロ/PLN：ポーランド・ズロチ/SGD：シンガポール・ドルで表示）
インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ
2021年11月30日
（無監査） 2021年５月31日 2020年５月31日
$ 1,632,842,236 $ 1,487,912,956 $ 667,246,788
純 資 産
各クラス１株当たり純資産価格
$ 812.59 $ 722.93 $ 459.00
Ａ
Ａ ＡＵＤ Ｈ AUD 17.36 AUD 15.48 N/A
€ 716.41 € 592.99 € 413.51
Ａ ＥＵＲ (1)
Ａ ＰＬＮ Ｈ PLN 215.12 PLN 192.30 PLN 124.17
Ａ ＳＧＤ (1) SGD 1,109.78 N/A N/A
$ 625.14 $ 558.93 $ 358.41
Ｂ
$ 744.29 $ 663.66 $ 423.27
Ｃ
€ 656.19 € 544.38 € 381.32
Ｃ ＥＵＲ (1)
$ 34.46 $ 30.81 $ 19.76
Ｅ
Ｅ ＡＵＤ Ｈ (2) AUD 16.72 N/A N/A
$ 1,002.03 $ 887.91 $ 559.28
Ｉ
€ 883.43 € 728.32 € 503.85
Ｉ ＥＵＲ (1)
$ 478.17 $ 423.22 $ 265.91
Ｓ１
€ 421.58 N/A N/A
Ｓ１ ＥＵＲ (1)
（N/A：該当なし）
(1) 2021年７月15日運用開始。設定前に提示されたパフォーマンスは理論値である。
(2) 2021年６月１日運用開始
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アライアンス・バーンスタイン SICAV
財務書類に対する注記
2021年11月30日に終了した期間
注記Ａ 概 要
アライアンス・バーンスタイン SICAV（以下「ファンド」という。）は、2006年６月８日にルクセンブル
グ大公国の法律に準拠する有限責任会社として設立され、投資信託／投資法人に関する2010年12月17日法
（改正済）（以下「2010年法」という。）のパートIに基づき登録されたオープン・エンド型の変動資本を有
する投資法人（会社型投資信託）（société d’investissement à capital variable）である。ファンド
は、2009年７月13日付欧州共同体指令2009/65（改正済）の第１(2)条の意味における譲渡性のある証券を投
資対象とする投資信託（以下「UCITS」という。）としての資格を有している。
ファンドは、複数の個別の資産プール（以下、各々を「ポートフォリオ」という。）から構成される「ア
ンブレラ型ファンド」として組織されている。
ファンドは、各ポートフォリオについて複数のクラスの株式を販売する。同一クラスの全株式は配当およ
び買戻しに関して同等の権利を有する。
アライアンス・バーンスタイン・インディア・グロース（モーリシャス）リミテッドは、アライアンス・
バーンスタイン SICAV－インディア・グロース・ポートフォリオがインディア・グロース・ポートフォリオ
の投資目的および投資方針に従ってインドの有価証券に投資を行うために、モーリシャスの法律に準拠して
設立されたモーリシャスにおける子会社である（以下「モーリシャス子会社」という。）。モーリシャス子
会社は、株式会社であり、2001年モーリシャス会社法の第２章に定められる投資会社の定義を満たしてい
る。モーリシャス子会社には、金融サービス委員会より、2007年金融サービス法に基づく分類１のグローバ
ル・ビジネス免許が発行されていた。モーリシャス子会社は、インディア・グロース・ポートフォリオに
よって完全所有されており、当該ポートフォリオを唯一の対象として買戻可能な株式を発行する。モーリ
シャス子会社の業績はファンドの財務書類に含まれる。2018年１月８日、ファンドの取締役会（以下「ファ
ンドの取締役会」または「取締役会」という。）は、清算する目的でモーリシャス子会社の登録を抹消する
旨決議した。アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー（以下「投資顧問会社」という。）は、モーリ
シャス子会社が保有する投資をインディア・グロース・ポートフォリオへ移転する計画を実行した。
投資顧問会社は、当該移行計画が完了したため、モーリシャス子会社を清算中である。
2019年の終わりから2021年にかけて、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の発生が世界的な大流行
（パンデミック）に拡大した。コロナウイルスの蔓延による混乱の拡大および世界経済への永続的で重大な
悪影響の可能性から、市場のボラティリティは増加し、パンデミックとその結果が拡大し続けるにつれて再
発の可能性が高まっている。
ファンドの取締役会は引き続き、状況の変化とファンドの財政状態への影響を監視し、状況に応じて運用
計画を調整する。
ファンドの取締役会は、2021年７月15日付で、アライアンス・バーンスタイン SICAV－アジア・パシ
フィック・ローカル・カレンシー・デット・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－オー
ル・マーケット・インカム・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－アメリカン・グロー
ス・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－アジア・インカム・オポチュニティーズ・
ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－集中型グローバル・エクイティ・ポートフォリ
オ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－集中型US・エクイティ・ポートフォリオ、アライアンス・バー
ンスタイン SICAV－エマージング・マーケット・ローカル・カレンシー・デット・ポートフォリオ、アライ
アンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・マーケッツ・低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォ
リオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・マーケッツ・マルチ‐アセット・ポートフォ
リオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－ユーロ・ハイ・イールド・ポートフォリオ、アライアンス・
バーンスタイン SICAV－ヨーロピアン・エクイティ・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン
SICAV－ユーロゾーン・エクイティ・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－グローバル・
インカム・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－グローバル・リアル・エステイト・セ
キュリティーズ・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－インディア・グロース・ポート
フォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－インターナショナル・ヘルス・ケア・ポートフォリオ、
アライアンス・バーンスタイン SICAV－インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ、アライアン
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アライアンス・バーンスタインＳＩＣＡＶ(E14837)
半期報告書（外国投資証券）
ス・バーンスタイン SICAV－低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタ
イン SICAV－人民元インカム・プラス・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－セレク
ト・ アブソリュート・アルファ・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－セレクト・US・
エクイティ・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－ショート・デュレーション・ハイ・
イールド・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－サステナブル・グローバル・シーマ
ティック・ポートフォリオおよびアライアンス・バーンスタイン SICAV－US・スモール・アンド・ミッド
キャップ・ポートフォリオにおける特定のクラス株式を分割することを決定した。
ファンドの取締役会は、新規ポートフォリオとして、アライアンス・バーンスタイン SICAV－サステナブ
ル・インカム・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－US・低ボラティリティ・エクイ
ティ・ポートフォリオおよびアライアンス・バーンスタイン SICAV－アジア・ハイ・イールド・ポートフォ
リオを設定することを決議した。これらのポートフォリオは、それぞれ2021年６月11日、2021年６月15日お
よび2021年11月17日に運用を開始した。
ファンドの取締役会は、2021年11月17日付で、アジア低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオの
クラスA、A EUR H、AD、I、SおよびS1株式をクラスAX、AX EUR H、ADX、IX、SXおよびS1X株式に再指定する
ことを決議した。
2021年11月17日付で、エマージング・マーケット・デット・トータル・リターン・ポートフォリオは、サ
ステナブル・エマージング・マーケット・デット・ポートフォリオに名称変更された。
以下は、各ポートフォリオの運用開始日および2021年11月30日現在の発行済株式クラスの一覧である。
アライアンス・バーンスタイン SICAV－ 運用開始日 販売クラス株式
インターナショナル・ヘルス・ケア・ポートフォリオ 2006年９月１日 A, A EUR, A EUR H, A SGD,
AD, AD AUD H, AX, B, B SGD,
BX, C, C EUR, ED, ED AUD H,
I, I EUR, I GBP, S1, S1 EUR,
S14 GBP
インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ 2006年９月１日 A, A AUD H, A EUR, A PLN H,
A SGD, B, C, C EUR, E, E AUD
H, I, I EUR, S1, S1 EUR
グローバル・リアル・エステイト・セキュリティーズ・ 2006年９月１日 A, A EUR, AD, AD AUD H,
ポートフォリオ
AD NZD H, AD SGD H, B, C, C
EUR, I, I EUR, ID, S1, S1
EUR, S1 GBP
サステナブル・グローバル・シーマティック・ 2006年９月１日 A, A AUD H, A CAD H, A EUR,
ポートフォリオ
A EUR H, A GBP, A HKD, A
SGD, A SGD H, AN, AX, AX
EUR, AX SGD, AXX, B, BX, BX
EUR, BX SGD, BXX, C, CX, CX
EUR, E, E AUD H, I, I AUD, I
AUD H, I EUR,
I EUR H, I GBP, I HKD, IN,
IN EUR, INN, IX, IX EUR,
IX SGD, S, S GBP, S1, S1
AUD, S1 AUD H, S1 EUR, S1
JPY, S1X SGD, SD, SX GBP
インディア・グロース・ポートフォリオ 2009年10月31日 A, A EUR, A HKD, A PLN H,
A SGD H,AD AUD H, AX, AX
EUR, B, BX, BX EUR, C, I,I
EUR, S, S1, S1 EUR
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アライアンス・バーンスタインＳＩＣＡＶ(E14837)
半期報告書（外国投資証券）
ユーロ・ハイ・イールド・ポートフォリオ 2010年３月15日 A, A USD, A2, A2 CHF H,
A2 PLN H, A2 USD, A2 USD H,
AA, AA AUD H, AA HKD H, AA
RMB H, AA SGD H, AA USD H,
AR, AT, AT AUD H, AT SGD H,
AT USD,
AT USD H, C, C USD, C2, I,
I USD, I2, I2 CHF H, I2 GBP
H, I2 USD, I2 USD H, IT USD
H, NT USD H, S, S USD, S1,
S1 USD, S1 USD H
US・スモール・アンド・ミッドキャップ・ 2010年３月15日 A, A AUD H, A EUR, A EUR H,
ポートフォリオ
A HKD, C, C EUR, C EUR H, I,
I EUR, I EUR H, I GBP, S,
S EUR H, S1, S1 EUR, S1 EUR
H
エマージング・マーケッツ・マルチ‐アセット・ 2011年６月１日 A, A AUD H, A CAD H, A CHF
ポートフォリオ
H, A EUR,A EUR H, A GBP H, A
HKD, A SGD H, AD, AD AUD H,
AD CAD H, AD EUR H, AD GBP
H,AD HKD, AD RMB H, AD SGD
H,
AD ZAR H,AR, AR EUR H, B,
BD, C, ED, ED AUD H, ED ZAR
H, I, I CHF H, I EUR, I EUR
H, I GBP, I GBP H, ID, ID
GBP H, N, S,
S GBP, S GBP H, S1, S1 GBP,
S1 JPY, S1 JPY H, S1D, SD
人民元インカム・プラス・ポートフォリオ 2011年５月23日 A2, A2 CHF, A2 EUR, A2 GBP,
A2 HKD,A2 SGD, A2 USD, AR
EUR, AT, AT HKD, AT SGD, AT
USD, C2, C2 USD, CT, CT USD,
I2,I2 CHF, I2 EUR, I2 GBP,
I2 HKD, I2 SGD,
I2 USD, IT, IT SGD, IT USD,
S, S USD, S1 EUR,S1 USD, W2,
W2 CHF
ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ 2011年７月29日 A2, A2 CHF H, A2 EUR H,
ポートフォリオ
A2 GBP H, A2 HKD,AA, AA AUD
H, AA SGD H, AR EUR H, AT,
AT AUD H, AT CAD H, AT EUR
H, AT GBP H,AT HKD, AT SGD
H, B2, BT, C2, CT, I2, I2
CHF H, I2 EUR H, I2 GBP H,
IT,
IT EUR H, IT GBP H,IT SGD H,
N2, NT, S, S1, S1T, W2 CHF H
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半期報告書（外国投資証券）
セレクト・US・エクイティ・ポートフォリオ 2011年10月28日 A, A AUD H, A CHF H, A CZK
H, A EUR,A EUR H, A GBP H, A
HKD, A PLN, A PLN H,A SGD H,
AR, AR EUR H, C, F, F EUR H,
I,
I CHF H,I EUR, I EUR H,
I GBP H, I SGD H, N, S,
S EUR H,S GBP H, S1, S1 EUR,
S1 EUR H, S1 GBP H, S1 SGD
H, W, W CHF H, W EUR, W EUR
H, W GBP H, W SGD H
グローバル・プラス・フィックスト・インカム・ 2012年２月１日 1, 1 EUR H, 1 GBP H, 1D,
ポートフォリオ
1D EUR H, 1D GBP H,2, 2 EUR
H, 2 GBP H, A2, A2 EUR H,
A2 SGD H,AR EUR H, AT,
AT AUD H, AT CAD H, AT EUR
H, AT GBP H, AT SGD H, C2,
C2 EUR H, CT, I2,I2 EUR H,
I2 GBP H, S, S CAD H, S GBP
H, S1, S1 EUR H, SA
セレクト・アブソリュート・アルファ・ポートフォリオ 2012年３月２日 A, A AUD H, A CHF H, A EUR,
A EUR H,A GBP H, A PLN H,
A SGD H, C, F, F EUR H, I,
I CHF H, I EUR, I EUR H,
I GBP H, N, S, S EUR H,S GBP
H, S1, S1 EUR H, S1 GBP H,
S1 JPY H,S13 EUR H, W, W CHF
H
エマージング・マーケット・ローカル・カレンシー・ 2012年２月22日 A2, A2 CZK H, A2 EUR H, A2
デット・ポートフォリオ
PLN, A2 PLN H, AA, AT, AT
SGD H, I2, I2 EUR H, S, S1,
SA, ZT
アジア・パシフィック・ローカル・カレンシー・デット・ 2012年２月８日 A2, A2 AUD H, A2 EUR H, A2
ポートフォリオ
HKD, A2 SGD H, AA, AA AUD H,
AA CAD H, AA EUR H, AA GBP
H, AA HKD, AA SGD H, AR EUR
H, AT, AT AUD H, AT CAD H,
AT EUR H, AT GBP H, AT HKD,
AT SGD H, C2, C2 EUR H, I2,
I2 EUR H, I2 SGD H, IT, IT
AUD H,
IT EUR H, IT SGD H, S, S1
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半期報告書（外国投資証券）
エマージング・マーケット・コーポレート・デット・ 2012年２月22日 A2, A2 AUD H, A2 CAD H,
ポートフォリオ
A2 EUR H, A2 GBP H, A2 SGD
H, AA, AA AUD H, AA SGD H,
AR EUR, AT, AT AUD H, AT CAD
H, AT EUR H, AT GBP H, AT
NZD H, AT RMB H, AT SGD H,
C2, CT, I2, I2 EUR H, IT,
N2, NT, S, S1, ZT
US・ハイ・イールド・ポートフォリオ 2012年３月29日 A2, A2 EUR H, A2 SEK H, AA,
AA AUD H, C2, I2, I2 EUR H,
I2 SEK H, IT, N2, NT, S, S1,
S1 EUR H, ZT
低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオ 2012年12月11日 A, A AUD H, A EUR, A EUR H,
A HKD, A NZD H, A PLN H,
A SGD H, AD, AD AUD H,
AD CAD H, AD EUR H, AD GBP
H, AD HKD, AD NZD H, AD RMB
H, AD SGD H, AD ZAR H, AR,
AR EUR H, C, ED, ED AUD H,
ED ZAR H, I, I EUR, I EUR H,
I GBP, I GBP H, I SGD H, ID,
N, S, S EUR H, S1, S1 EUR,
S1 EUR H, S1D, SD
エマージング・マーケッツ・低ボラティリティ・ 2014年３月13日 A, A HKD, AD, AD AUD H,
エクイティ・ポートフォリオ
AD CAD H, AD EUR H, AD GBP
H, AD HKD, AD NZD H, AD SGD
H, F, F EUR H, I, I GBP H, I
SGD H, S, S EUR, S GBP, S1
グローバル・ダイナミック・ボンド・ポートフォリオ 2014年５月15日 AR EUR H, I2, I2 CHF H,
I2 EUR H, I2 USD H, S, S EUR
H, S USD H, S1, S1 EUR H,
S1 SGD H, S1 USD H, S1QD,
SQD
集中型US・エクイティ・ポートフォリオ 2013年12月23日 A, A AUD H, A EUR, A EUR H,
A SGD H, AR EUR, C, I, I AUD
H, I CHF H, I EUR H, I GBP,
I GBP H, I SGD H, N, S,
S EUR H, S1, S1 EUR, S1 EUR
H, S1 GBP H, SD
集中型グローバル・エクイティ・ポートフォリオ 2013年12月23日 A, A EUR H, A SGD H, AR EUR,
C, I, I CAD H, I CHF H, I
EUR, I EUR H, I GBP, I GBP
H, N, S, S EUR H, S GBP, S1,
S1 EUR, S1 EUR H
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半期報告書（外国投資証券）
グローバル・コア・エクイティ・ポートフォリオ 2014年７月11日 A, A AUD H, A EUR H, A SGD
H, AR EUR, C, I, I AUD H, I
CHF H, I EUR, I EUR H, I GBP
H, I SGD H, INN EUR, IX EUR,
N,
RX EUR, S, S EUR H, S GBP H,
S NOK HP, S1, S1 EUR H,
S1 NOK HP, SD
アジア・インカム・オポチュニティーズ・ポートフォリオ 2016年９月29日 AA CAD H, AA EUR H, AA GBP
H, AA HKD, AA NZD H, AT, AT
AUD H, AT EUR H, AT HKD, AT
SGD H, I2, I2 HKD, IT, IT
HKD, S, S1, ZT
グローバル・インカム・ポートフォリオ 2017年５月４日 A2, A2 AUD H, A2 CAD H,
A2 CHF H, A2 EUR H, A2 GBP
H, A2 HKD, A2 PLN H, A2 SGD
H, AA, AA AUD H, AA CAD H,
AA EUR H, AA HKD, AA SGD H,
AT, AT AUD H, AT CAD H, AT
EUR H, AT GBP H, AT HKD, AT
SGD H, I2, I2 AUD H, I2 CAD
H, I2 CHF H, I2 EUR H, I2
GBP H, I2 HKD, I2 SGD H, IT,
IT AUD H, IT CAD H, IT EUR
H, IT HKD, IT SGD H, S, S
EUR H, S GBP H, S1, S1 EUR
H, S1 GBP H, ZT
アジア低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオ 2017年10月30日 AD EUR H, ADX, AX, AX EUR H,
IX, S1X, SX
サステナブル・エマージング・マーケット・デット・ 2017年11月16日 A2, A2 EUR H, AT, I2, I2 EUR
ポートフォリオ
H, IT, S, S1, S1D, S1D EUR H
オール・マーケット・トータル・リターン・ 2017年11月14日 A, I, S, S1
ポートフォリオ
オルタナティブ・リスク・プレミア・ポートフォリオ 2017年12月11日 F, F EUR H, F GBP H, I,
I EUR H, I GBP H, S, S1,
S1 EUR H, S1 GBP H, S3 AUD H
ヨーロピアン・エクイティ・ポートフォリオ 2018年５月４日 A, A HKD H, A SGD H, A USD,
A USD H, AD, AD AUD H,
AD SGD H, AD USD H, B USD,
BD USD H, C, C USD, C USD H,
I, I GBP, I USD, I USD H, S,
S1, S1 GBP, S1 USD, S1X, S1X
USD, SD
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半期報告書（外国投資証券）
ユーロゾーン・エクイティ・ポートフォリオ 2018年５月４日 A, A AUD H, A PLN H, A SGD
H, A USD, A USD H, AR, AX,
AX USD, BX, BX USD, C, C
USD, C USD H, CX, CX USD, I,
I GBP, I GBP H, I USD, I USD
H, INN, IX, IX USD, S USD,
S1, S1 GBP, S1 USD,
S1 USD H, S1N, S1N USD
アメリカン・グロース・ポートフォリオ 2018年５月４日 A, A EUR, A EUR H, A PLN H,
A SGD, A SGD H, AD, AD AUD
H, AD HKD, AD RMB H, AD ZAR
H, AX, B, BX, C, C EUR, C
EUR H, ED, ED AUD H, I, I
EUR, I EUR H,
I GBP, I GBP H, N, S, S1,
S1 EUR, S1 EUR H, SD, SK
オール・マーケット・インカム・ポートフォリオ 2018年５月４日 A, A CHF H, A EUR H, A HKD,
A SGD H, A2X, A2X EUR, AD,
AD AUD H, AD CAD H, AD EUR
H, AD GBP H, AD HKD, AD NZD
H, AD RMB H,
AD SGD H, AD ZAR H, AMG,
AMG EUR H, ANN, ANN EUR H,
AQG, AQG EUR H, AR EUR H,
AX, AX EUR, AX SGD, B2X, BX,
C, C2X, CD, CX, ED, ED AUD
H, ED ZAR H, I, I CHF H, I
EUR H, I SGD H, ID, IMG, IMG
EUR H, INN, INN EUR H, INN
GBP H, IQG, IQG EUR H, N,
ND, S1, S1 CHF H, S1 EUR H,
S1 GBP H, S1D JPY H, S1QG
GBP H
オール・チャイナ・エクイティ・ポートフォリオ 2018年５月９日 A, I, S, S1
チャイナＡシェアーズ・エクイティ・ポートフォリオ 2018年11月30日 A, A AUD H, A CAD H, A EUR,
A HKD H, A NZD H, A SGD H, A
USD, A USD H, AD HKD, AD HKD
H, AD SGD H, AD USD H, I, I
GBP, I USD H, S, S USD, S1,
S1 EUR, S1 GBP, SP1 USD
チャイナ・ボンド・ポートフォリオ 2018年11月30日 A2, I2, SA
フィナンシャル・クレジット・ポートフォリオ 2018年５月14日 A2, A2 CHF H, A2 EUR H, AT,
I2, I2 CHF H, I2 EUR H, I2
GBP H, IT, S, S EUR H, S GBP
H, S1,
S1 EUR H, S1 GBP H, ZT
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半期報告書（外国投資証券）
低ボラティリティ・トータル・リターン・エクイティ・ 2019年１月31日 A, A AUD H, A CAD H, A EUR
ポートフォリオ
H, A GBP H, A HKD, A NZD H,
A PLN H, A SGD H, AD, AD AUD
H, AD CAD H, AD GBP H, AD
HKD, AD NZD H, AD SGD H, I,
I EUR H, I PLN H, S, S1, S1
JPY H
サステナブル・グローバル・シーマティック・ 2019年５月14日 A2, I2, I2 GBP H, I2 USD H,
クレジット・ポートフォリオ
INN AUD H, S, S GBP H, S1,
S1 GBP H, S1 USD H, Z2
サステナブル・ヨーロピアン・シーマティック・ 2019年４月29日 A, I, S, S1
ポートフォリオ
ヨーロッパ（イー・エックス・ユー・ケー）エクイティ・ 2020年３月５日 I, S1, S1FN, S1FN GBP, S1FN
ポートフォリオ
USD
イベント・ドリブン・ポートフォリオ 2020年２月25日 I, S, S1, S1 EUR H, SU
チャイナ・マルチ-アセット・ポートフォリオ 2020年10月21日 A, A CNH, AD, AD CNH, I, I
EUR, I GBP, S, S1
集中型ヨーロピアン・エクイティ・ポートフォリオ 2020年９月22日 A, I, I GBP, S, S1
低ボラティリティ・オール・マーケット・インカム・ 2020年10月８日 A, A RMB H, AD, AD RMB H, I,
ポートフォリオ
I EUR H, I GBP H, ID, S, S1
サステナブル・オール・マーケット・ポートフォリオ 2020年10月27日 A, A USD H, I, I GBP H,
I USD H, S, S GBP H, S1
アリャ・ヨーロピアン・アルファ・ポートフォリオ 2020年10月６日 F, F CHF H, F JPY, I, S,
S GBP H, SU, Z, Z USD
ショート・デュレーション・インカム・ポートフォリオ 2021年１月21日 A2, AT, I2, I2 EUR H, I2 GBP
H, IT, S, S1
サステナブル・インカム・ポートフォリオ 2021年６月11日 A2, AA, AA AUD H, AA EUR H,
AA GBP H, AA RMB H, AA SGD
H, AT, AT EUR H, AT SGD H,
I2, I2 CHF H, I2 EUR H, I2
GBP H, IT, S, S1, S1QG JPY,
S1QG JPY H
US・低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオ 2021年６月15日 A, I, I EUR, I GBP, S, S1,
S1 EUR, S1 GBP
アジア・ハイ・イールド・ポートフォリオ 2021年11月17日 A2, AA, AT, I2, I2 CHF H,
I2 EUR H, I2 GBP H, IT, S,
S1
注記Ｂ 重要な会計方針
本財務書類は、ルクセンブルグの法令および規制基準に従って作成されている。ポートフォリオが採用し
ている重要な会計方針の要約は、以下のとおりである。
１．評 価
1.1 投資有価証券
証券取引所に上場されているかまたは他の規制された市場で取引されている有価証券は、当該取引所ま
たは当該市場における直近の売買価格により評価される。当該日に売買がなかった場合は、当該日の最終
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の買い呼値と売り呼値の仲値で評価される。有価証券が数ヶ所の証券取引所または市場に上場されている
場合は、当該有価証券の主要市場である証券取引所または市場における直近の売買価格が用いられる。
店頭市場で取引される証券（その主要な市場が店頭市場と考えられる証券を含むが、ザ・ナスダック・
ストック・マーケット・インク（以下「ナスダック」という。）で取引される証券を除く。）は、現在の
買い呼値および売り呼値の仲値で評価される。ナスダックで取引されている証券は、「ナスダック公式終
値」に従って評価される。
有価証券は、その市場相場に基づき決定された現在市場価格で、または市場相場が容易に入手できない
場合もしくは信頼性が低いと判断される場合には、管理会社の取締役会（以下「管理会社の取締役会」と
いう。）およびファンドの取締役会の全般的監督の下で確立された手続きに従い決定された「公正価値」
で評価される。
公正価値評価手続きは、ポートフォリオの評価基準時点における有価証券の公正価値と判断される価格
を反映させるために当該有価証券の市場の終値を調整することを目的としている。
特定の組入有価証券について公正価値評価手続きが用いられる場合、様々な客観的要因および主観的要
因（特に、当該有価証券の直近の価格が報告された後に発生した当該有価証券に影響を及ぼす事象または
市場全体に係る事象、関連する株価指数の現在評価、または一定の政府当局による発表）が考慮される場
合がある。利用可能な範囲で、第三者ベンダーのモデル・ツールに基づく公正価値評価価格が用いられる
場合がある。したがって、公正価値評価手続きが用いられる場合、ポートフォリオの純資産額を計算する
ために使用される個々の有価証券の価格は、同一の有価証券についての相場価格または公表価格と異なる
場合がある。現在、公正価値評価調整は、一定の株式および先物契約にのみ適用されている。
したがって、従前に報告された証券取引所の価格にも当てはまることであるが、公正価値評価手続きを
利用して決定された組入有価証券の価格は、当該有価証券の売却の際に実現される価格と大幅に異なる場
合がある。
主に米国およびインドの取引所で取引されている組入有価証券については、公正価値評価手続きは極め
て限定的な状況（例えば、特定の有価証券が取引されている証券取引所における定刻より早い取引の終了
または特定の有価証券の取引停止など）においてのみ用いられることが予想される。しかし、米国以外の
取引所またはその他市場（特にヨーロッパの市場およびインドを除くアジアの市場）において取引される
有価証券については、特に、かかる本国市場の取引がポートフォリオの評価基準時点よりかなり前に終る
ことから、公正価値評価手続きが頻繁に利用されることが予想される。かかる市場の取引が終了してから
該当ポートフォリオの評価基準時点までの間に広範な市場の動きを含む重要な出来事が発生する可能性が
ある。特に、取引日において、これら本国市場の取引が終了した後に発生した米国市場での出来事はポー
トフォリオの組入有価証券の価値に影響を及ぼす可能性がある。
債券（ⅰ）、証券取引所に上場されていない有価証券または規制された市場で取引されていない有価証
券（ⅱ）、証券取引所または規制された市場における取引量が少ない有価証券（ⅲ）は、主要なマーケッ
ト・メーカーが提供する直近の買い呼値で評価される。かかる市場価格がない場合、またはかかる市場価
格が当該有価証券の公正な市場価値を表示していない場合、当該有価証券は、管理会社の取締役会および
ファンドの取締役会の全般的監督の下で確立された手続きに従い決定された公正価値で評価される。
満期までの残存期間が60日以内の米国政府証券およびその他の債務証書は、一般的に、市場価格がある
場合には、独立のプライシング・ベンダーにより時価評価される。市場価格がない場合、当該証券は償却
原価で評価される。この評価方法は、一般的に、元の満期が60日以内である短期証券ならびに元の満期が
60日超であった短期証券について用いられる。償却原価が用いられる場合、投資顧問会社の評価委員会
（以下「委員会」という。）は、使用される償却原価が当該証券の公正価値に概ね等しいことを合理的に
結論づけなければならない。委員会が考慮する要因には、発行体の信用力の減損または金利の重要な変動
が含まれるが、それらに限定されるものではない。
店頭（OTC）取引されるスワップおよびその他デリバティブは、主に、独立のプライシング・サービス、
市場のインプットを用いた独立のプライシング・モデルならびに第三者のブローカー・ディーラーまたは
カウンターパーティーを用いて、日々評価される。
1.2 ワラントの評価
上場ワラントは、承認されているベンダーによって提供される最終の取引価格で評価される。該当営業
日に売買がなかったワラントは、前日の最終取引価格で評価される。翌日以降、当該証券は、公正価値で
誠実に評価される。すべての非上場ワラントは、公正価値で誠実に評価される。ワラントが失効した場合
は直ちにその評価は停止される。
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1.3 金融先物契約
先物契約締結時に、当初証拠金が預託される。先物契約が未決済である年度中、当該先物契約の評価額
の変動は、各日の取引終了時における当該契約の時価を反映させるために日々「値洗い」することによっ
て、未実現利益または損失として認識される。未実現利益または損失の発生に応じて、変動証拠金が支払
われるか、または受領される。契約の決済時には、実現利益または損失が計上される。かかる実現利益ま
たは損失は、決済取引からの手取金（または原価）と当該契約におけるファンドの基準額の差額に等し
い。未決済の先物契約は、決済価格を用いて評価される。決済価格がない場合には、市場の直近の買い呼
値を用いて評価される。評価の日に入手可能な市場相場がない場合には、入手可能な直近の決済価格が用
いられる。
1.4 為替先渡契約
未決済の為替先渡契約未実現損益は、約定されたレートと契約決済時のレートとの差額として計算され
る。実現損益は、同じ契約相手方との間のその他の契約によって決済または相殺された為替先渡契約純損
益を含む。
1.5 買建オプションおよび売建オプション
オプションを買建てる場合、支払われたプレミアムに相当する金額は投資として計上され、その後当該
買建オプションの現在の市場価格に対して調整される。未行使のまま期間満了となった買建オプションに
対して支払われたプレミアムは、行使期間満了日に実現損失として扱われる。買建プット・オプションが
行使された場合、プレミアムは、該当するポートフォリオが利益または損失を実現したか否かを決定する
際に、原有価証券または原外貨の売却手取金から差引かれる。買建コール・オプションが行使される場
合、該当ポートフォリオによって購入された有価証券または外貨の原価ベースは、プレミアム額分増加す
る。オプションを売建てる場合、該当ポートフォリオが受領したプレミアムに相当する金額は負債として
計上され、その後当該売建オプションの現在の市場価格に対して調整される。未行使のまま満期となった
売建オプションから受領したプレミアムは、該当ポートフォリオにより、行使期間満了日に実現利益とし
て扱われる。売建コール・オプションが行使された場合、プレミアムは、該当するポートフォリオが利益
または損失を実現したか否かを決定する際に、原有価証券または原外貨の売却手取金に加算される。売建
プット・オプションが行使される場合、該当ポートフォリオによって購入された有価証券または外貨の原
価ベースは、プレミアム額分減少する。ポートフォリオが買建てた上場プット・オプションまたはコー
ル・オプションは、直近の売買価格で評価される。当該日に売買がなかった場合には、当該日の最終買い
呼値で評価される。
1.6 その他の投資信託／投資法人への投資
その他の投資信託／投資法人への投資は、当該投資信託／投資法人の入手可能な直近の純資産価格で評
価される。
1.7 スワップ契約
ポートフォリオは、スワップ契約に係る中間支払金を収益および費用に日々計上する。スワップ契約
は、日々値洗いされ、その評価額の変動は、「スワップ未実現評価益（評価損）」として資産・負債計算
書に計上され、「スワップ未実現利益および損失の変動」として損益計算書および純資産変動計算書に計
上される。スワップ契約が満期となったか、または売却された場合には、その純額は、「投資有価証券、
為替先渡契約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現利益および（損失）」として
損益計算書および純資産変動計算書に計上される。前渡または前受プレミアムは、資産・負債計算書にお
いて原価または手取額として認識され、契約期間にわたり定額法で償却される。クレジット・デフォル
ト・スワップに関して発生した前渡または前受プレミアムの償却額は、当該ポジションが売却されるまで
「スワップ収益」に含まれ、その後、前渡または前受プレミアムの償却額は、「投資有価証券、為替先渡
契約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現利益および（損失）」に含まれる。そ
の他すべての種類のスワップについて、前渡または前受プレミアムの償却額は、「投資有価証券、為替先
渡契約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現利益および（損失）」に含まれる。
スワップ契約の価額の変動は、損益計算書および純資産変動計算書の「スワップ未実現利益および（損
失）の変動」の構成要素として計上される。
資産・負債計算書に開示される「スワップ契約前渡／（前受）プレミアム」には、OTCクレジット・デ
フォルト・スワップに係る前渡（前受）プレミアムおよび中央決済機構を通じて決済されるクレジット・
デフォルト・スワップに係る未決済の証拠金が含まれる。
２．創業費
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本ポートフォリオの創業費は、過年度においてその全額を償却済みである。
３．割当方法
「債券」ポートフォリオおよび「バランス型」ポートフォリオに関する収益および費用（ただし、クラス
固有の管理報酬および販売報酬は除く。）は、ハイブリッド配分モデルを使用して毎日割当られる。このモ
デルでは、毎日配当が発生するクラスについては当該各クラスの決済済株式の合算価額に比例した割合に基
づき、また、毎月配当が発生するかまたは一切配当されないクラスについては当該各クラスの発行済株式の
価額に比例した割合に基づき、割当を行う。
「株式」ポートフォリオに関する収益および費用は、各クラスの発行済株式の価額に比例した割合に基づ
き毎日割当られる。
全ポートフォリオについて、実現および未実現損益は、各クラスの発行済株式の価額に比例した割合に基
づき毎日割当られる。
クラス固有の管理報酬、管理会社報酬、販売報酬、為替ヘッジ付株式クラスに関連する外国為替先渡契約
実現および未実現損益は、当該クラスに直接請求される（または割当られる）。
各ポートフォリオの全種類のクラスＳ株式は機関投資家向けであるため、一定のファンド費用は、適宜、
最低限の株主活動および会計上の要求に基づき、クラスＳ株式に割当られる。
４．外貨換算
ポートフォリオの表示通貨以外の通貨建による価額は、入手可能な直近の売買価格の平均値で換算され
る。外貨建の取引は、取引日における実勢為替レートにより、各ポートフォリオの表示通貨に換算される。
連結資産・負債計算書は、当該連結資産・負債計算書の日付現在の実勢為替レートにより、米ドル建で作
成され、連結損益計算書および純資産変動計算書は、当期間中の平均実勢為替レートにより、米ドル建で作
成される。各ポートフォリオに関して、本財務書類に適用した為替レートは、以下のとおりである。
ユーロから米ドルへの換算：直物レート 1.1332、平均レート1.1735
人民元から米ドルへの換算：直物レート 0.1571、平均レート0.1552
英ポンドから米ドルへの換算：直物レート 1.3302、平均レート1.3750
損益計算書および純資産変動計算書に表示されている「為替換算調整」は、期首における純資産、資産・
負債計算書、損益計算書および純資産変動計算書の換算に使用された為替レートの差異によるものである。
５．投資収益および投資取引
受取配当金は、配当落日に計上される。受取利息は日々発生主義で計上される。ポートフォリオの投資損
益は、平均原価法に基づき決定される。ファンドは、適用ある場合、利息収益の調整として、割引分を加
え、プレミアムを償却する。投資取引は、取引日の翌日に計上される。
６．見積もり
ルクセンブルグにおいて一般に認められている会計原則に準拠した財務書類の作成にあたって、経営陣
は、貸借対照表の日付現在の資産・負債の報告金額および偶発資産・負債の開示ならびに報告期間中の収
益・費用の報告金額に影響を及ぼす見積もりおよび仮定を行うことが要求されている。実際の業績はこれら
の見積もりとは異なる可能性がある。
７．スイング・プライシング調整
（以下は、サステナブル・グローバル・シーマティック・ポートフォリオおよびアジア・ハイ・イール
ド・ポートフォリオを除くすべてのポートフォリオに適用される。）
ファンドの取締役会は、2015年11月２日付でスイング・プライシング・ポリシーとも呼ばれている純資産
価格（NAV）調整ポリシーを実施する旨をファンドの全株主に伝達した。本ポリシーに基づき、各ポートフォ
リオの純資産額は、取引費用の見積り、取引スプレッドならびに株主によるファンド株式の購入および買戻
請求によって発生する費用の影響を反映させるために調整される場合がある。スイング・プライシングは、
日々の純申込額または純買戻額が、スイング・プライシング委員会がファンドの取締役会の監督の下で定め
る限界値を超えた場合に自動的に適用される。
スイング・プライシングが適用された場合、当該ポートフォリオの株式の純資産価格は、通常、当該純資
産額の２％を超えない金額で上方修正または下方修正される。これにより、ファンド株式の購入および買戻
しによって発生した取引費用は、当該ポートフォリオ自体ではなく、当該ポートフォリオの株式の取引を
行った投資者によって負担されることになる。かかる調整は、ポートフォリオの株式の取引によってもたら
される当該ポートフォリオの株式に対する株主の投資価値の希薄化を最小化することを企図したものであ
る。
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新型コロナウイルス感染症（COVID-19）危機に関連する最近の前例のない金融市場の状況下で、特定の有
価証券のビッド・オファー・スプレッドが拡大したため、ファンドの取引費用は上昇した。スイング・プラ
イシング委員会は、ファンドにおいて一般的に２％を上限としてる現在のスイング・プライシング限界値
は、 取引実行価格に関連して予想される費用を適切に反映していない可能性があり、したがって、償還およ
び発行の際にファンド株主の利益を完全に保護しない可能性があると考えている。ファンドの取締役会は、
「スイング・プライシング・メカニズムに関するルクセンブルグの金融監督委員会（CSSF）Q&A」に従って、
ファンドの残りの株主が新型コロナウイルス感染症危機に関連する現在の取引費用の影響を受けないように
するために、スイング・プライシング委員会が該当するポートフォリオに適切であるとみなす場合には、ス
イング・プライシング限界値を超えることを許可することを決議した。
統計情報で開示されている１株当たり純資産価格および純資産合計が公表１株当たり純資産価格および純
資産合計であるのに対し、資産・負債計算書ならびに損益計算書および純資産変動計算書で開示されている
純資産合計は、期末時点のあらゆるスイング調整を除外した純資産合計である。
エマージング・マーケット・ローカル・カレンシー・デット・ポートフォリオ、アジア・パシフィック・
ローカル・カレンシー・デット・ポートフォリオ、アジア低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリ
オ、オール・マーケット・トータル・リターン・ポートフォリオ、オルタナティブ・リスク・プレミア・
ポートフォリオ、オール・チャイナ・エクイティ・ポートフォリオ、サステナブル・ヨーロピアン・シーマ
ティック・ポートフォリオ、ヨーロッパ（イー・エックス・ユー・ケー）エクイティ・ポートフォリオ、イ
ベント・ドリブン・ポートフォリオ、チャイナ・マルチ-アセット・ポートフォリオ、集中型ヨーロピアン・
エクイティ・ポートフォリオ、低ボラティリティ・オール・マーケット・インカム・ポートフォリオ、サス
テナブル・オール・マーケット・ポートフォリオ、アリャ・ヨーロピアン・アルファ・ポートフォリオ、
ショート・デュレーション・インカム・ポートフォリオ、サステナブル・インカム・ポートフォリオおよび
US・低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオを除くすべてのポートフォリオはスイング・プライシ
ングの対象であり、報告期間中、純資産価格にスイング調整が行われた。2021年11月30日現在、以下のポー
トフォリオの純資産価格にスイング調整が行われた。
本ポートフォリオは該当していない。
注記Ｃ 税 金
ルクセンブルグの変動資本を有する投資法人（会社型投資信託）（société d’investissement à capital
variable (SICAV)）であるファンドには、ルクセンブルグの現行の税法の下で、所得税、源泉税あるいは
キャピタル・ゲイン税は課税されない。
ファンドには、各暦四半期末日の純資産総額に基づき年率0.05％の税率で計算され、四半期毎に支払われ
るルクセンブルグの年次税（tax d’abonnement）が課税される。当該税率は、2010年法第174条の意味にお
ける機関投資家向けクラスについては0.01％となる。組入有価証券についての配当金、利息およびキャピタ
ル・ゲインには、発行国によって源泉税またはキャピタル・ゲイン税が課税される場合がある。
インド
インド企業の負債証券への投資からの利息としてモーリシャス子会社に分配されるインカムは、５％から
20％の税率の源泉税の対象となっている。インド企業の株式への投資からモーリシャス子会社に支払われる
配当金は、源泉税の対象とはなっていない。インドおよびモーリシャスの両政府は、インドとモーリシャス
の間の租税条約を改正する条約議定書に署名している。この租税条約の再交渉により、税務上のモーリシャ
ス居住者とみなされるモーリシャス子会社に対する一般的租税回避防止規定の適用可能性が明確化された。
当該条約議定書に従い、インドは2017年４月１日以降に取得された株式の売却から発生するキャピタル・ゲ
インに対して課税する権利を有し、2017年３月31日以前に取得された株式はキャピタル・ゲイン課税の適用
から除外されるものとされる。
中華人民共和国（以下「PRC」という。）
法人所得税（以下「CIT」という。）
PRCの居住企業の株式（中国のA株、B株およびH株を含む）、人民元建の社債および政府債、PRCの証券取引
所上場の有価証券投資ファンドおよびワラント、またはPRCの銀行間債券市場に投資することによって、ポー
トフォリオはPRCにおいて課される源泉所得税（以下「WIT」という。）およびその他の税金の対象となる場
合がある。
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具体的な指針がないため、RQFIIまたは関連する投資ポートフォリオのいずれかが、PRCにおける債券、株
式およびその他の有価証券から生じるPRCを源泉とする所得に関して、納税者とみなされるかは不透明であ
る。
RQFIIが納税者とみなされる場合、RQFIIに課されるPRCの税金は補償され、関連するファンドのポートフォ
リオが支払い、最終的に負担する。
関連するポートフォリオが納税者とみなされる場合、かかるポートフォリオは、PRCの税務上の居住企業と
みなされる場合にはその全世界課税所得が税率25%でPRCのCITの対象となる。ポートフォリオがPRCに事業の
施設または場所（以下「PE」という。）を持つ非居住企業とみなされる場合、そのPEに帰属するPRC源泉の利
益が税率25%でCITの対象となる。
2008年１月１日より施行されたPRCのCIT法の下では、PRCにPEを持たない外国企業は、一般的に、受動的所
得（例えば、配当、利息、資産の移転から発生する利益等）を含むがこれには限定されないPRC源泉の所得に
対して、租税条約による免除が適用される場合を除き、現行税率10%でのWITの対象となる。
投資顧問会社はポートフォリオを、CIT目的上、ポートフォリオおよびファンドをPRCの税務上の居住企業
またはPRCにおいてPEを持つ税務上の非居住企業のいずれとしても扱われない方法で管理・運用する方針であ
るが、これらは保証できるものではない。そのため、ポートフォリオは、PRCにおける債券、株式およびその
他の有価証券に関して直接的に生じたPRCを源泉とする所得の範囲で、税率10%でのWITのみの対象となると見
込まれている。
持分投資
PRC国家税務総局、PRC財政部および中国証券監督管理委員会は、PRC国務院の承認を受けて、共同で財税
[2014] 79号（以下「通達79号」という。）を発行して、QFIIおよびRQFIIでPRC企業の株式を含む持分投資の
売却から生じた利益に関連するWITの取扱いを明確化した。通達79号に従って、2014年11月17日より、QFIIお
よびRQFIIは、PRC企業の株式（例えば、A株およびB株）を含むQFIIまたはRQFIIの投資限度枠を用いた持分投
資の売却から生じた利益に関するWITを一時的に免除されている。
ストックコネクトに関するPRC税制の開示
ファンドは、RQFIIの資格保有者としてのRQFII投資限度枠を使用したA株への投資に加えて、2014年11月17
日に取引が開始されたストックコネクトを通じてA株にポジションを取る場合がある。
PRC国家税務総局、PRC財政部および中国証券監督管理委員会は、PRC国務院の承認を受けて、共同で財税
[2014] 81号（以下「通達81号」という。）を発行して、中国コネクト有価証券に関するPRCの税務上の取扱
いを明確化した。通達81号は、2014年11月17日より有効である。
通達81号に従って、ファンドにはストックコネクトに基づく香港サイドからの上海株の売買（Northbound
Trading）、すなわち、上海証券取引所の特定のA株の売買に関して以下のPRCの所得税上の取扱いが適用され
る。
・A株の売却から生じる利益に関して、PRCのWITの一時的免除。
・A株から受け取った配当金に関して、税率10%でPRCのWITの対象となる。
・A株の売却に関して0.1%のPRC印紙税の対象となる
（すなわち、A株の購入はPRC印紙税の対象ではない）。
投資者は、ストックコネクトの実績が限定的または皆無であり、したがってストックコネクトで売買され
る中国コネクト有価証券に適用される税制上の規則は長い歴史のあるものではなく、将来に変更される可能
性があることに留意するべきである。投資者は、中国コネクト有価証券に関する疑問については、専門家で
ある税務顧問の助言を仰ぐべきである。
PRC財政部（以下「MOF」という。）およびPRC国家税務総局（以下、「SAT」という。）は2018年11月22日
に共同で、財税 [2018] 108号（以下「通達108号」という。）を発行して、外国機関投資家で生じた債券利
息の３年間のPRCの税金免除の取扱いを明確化した。通達108号に従って、外国機関投資家は、2018年11月７
日から2021年11月６日の間に国内債券市場で生じた債券利息所得に関して、PRCの源泉所得税（以下「WHT」
という。）および中国の付加価値税を一時的に免除される。2021年10月27日に中国国務院は、一時的に免除
される期間を2025年12月31日までさらに延長すると発表した。通達108号は、2018年11月７日より前に生じた
債券利息に対する遡及的な徴税については言及していない。
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注記Ｄ 配 当
下表は、基準通貨株式クラスおよび追加名称に関する分配（該当する場合）の頻度および性質、さらに
ファンドが用いるその他の追加名称の意味を示している。追加名称の分配方針は、以下に記載の基準株式ク
ラスの分配方針に優先することに留意すること。
分配方針詳細
基準株式クラス
債券ポートフォリオ その他すべてのポートフォリオ
A, B, C, E, I, IX, 日々分配を宣言し毎月支払う 分配は行わない
L, N, RX, XX, Z
AB, F, S, SU, S1, 下記のとおり、追加名称が用いられない限り分配は行わない
W, 1, 2
追加名称 分配方針詳細
A 総収益に基づいて毎月分配を宣言し支払い、資本から支払うことができる
例： AA
2 分配を行う予定はない
例： A2, 12
1
3
分配を行う予定はない
例： S13
4 分配を行う予定はない
例： S14
D 株式／マルチ-アセット・ポートフォリオ：毎月分配を宣言し支払い、資本から支払
2
例： AD, S1D
うことができる
債券ポートフォリオ：総収益に基づいて毎年分配を宣言し支払い、資本から支払うこ
とができる
3
総収益に基づいて毎月分配を宣言し支払い、資本から大幅に支払うことができる
I
例： AI, EI
T 純利益に基づいて毎月分配を宣言し支払い、資本から支払うことができる
例： AT
M 固定料率に基づいて毎月分配を宣言し支払い、資本から支払うことができる
例： AM
QD 純利益に基づいて四半期毎に分配を宣言し支払い、資本から支払うことができる
例： SQD, S1QD
MG 総収益に基づいて毎月分配を宣言し支払い、資本から支払うことができる
例： AMG
QG 総収益に基づいて四半期毎に分配を宣言し支払い、資本から支払うことができる
例： AQG
4
N
分配を行う予定はない
例： AN, IN
NN 純利益に基づいて毎年分配し、資本から支払う予定はない
例： ANN, INN
5
K
純利益に基づいて半年毎に分配を宣言し支払い、資本から支払うことができる
例： AK, IK
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R 総収益に基づいて毎年分配を宣言し支払い、資本から支払うことができる
例： AR
追加名称 追加情報
X 新規投資者向けに募集されなくなった株式クラスを指定し、分配に関するその他の
例： A2X 追加名称に加えて用いることがある。
グローバル・コア・エクイティ・ポートフォリオについて募集される基準株式クラ
ス(IX, XX, RX)の追加名称Xとは区別されることに留意すること。
1
オルタナティブ・リスク・プレミア・ポートフォリオ：該当クラスの株主に帰属するポートフォリオの純利
益のすべてまたは実質的にすべてに等しい分配を毎年宣言し支払うことができるが、年次分配後の当該クラス
の純資産価格(NAV)が前会計年度末時点の純資産価格を下回らない範囲で行うものとする。
2
グローバル・リアル・エステイト・セキュリティーズ・ポートフォリオ: 株式クラス1Dは純利益に基づいて
毎年分配を支払う。
3
株式クラスの１株当たり純資産価格が１米ドルまたは１豪ドル未満に下落した場合、取締役会は当該株式ク
ラスを清算するまたは他の類似する株式クラスと合体することができる。
4
ヨーロッパ（イー・エックス・ユー・ケー）エクイティ・ポートフォリオおよびユーロゾーン・エクイ
ティ・ポートフォリオ：純利益に基づいて毎年分配を宣言し支払い、資本から支払うことができる。
5
アメリカン・グロース・ポートフォリオ：分配を行う予定はない。
分配が行われる保証はない。高分配率が、必ずしもプラスのまたは高いリターンを意味するものではな
い。総収益とは報酬および費用控除前の収益をいう。
分配を宣言するファンド株式はすべて、最低年に１回実施しなければならず（ただし、分配するものがな
い場合を除き、または分配が取締役会もしくは管理会社の裁量によるものである場合とする。）、かつ宣言
から１か月以内に支払わなければならない。分配が宣言された場合、関連する株式クラスの純資産価格は、
分配金の額だけ減少する。
分配金は、基準日（分配金の権利がファンド株式に割当てられる日）時点で所有されていたファンド株式
に対してのみ支払われる。各株式クラスごとに、分配金は、取引通貨建株式クラスを含む当該株式クラスの
通貨で支払われる。
別途上記に規定される場合を除き、すべての分配金は、純利益、総収益（報酬および費用控除前の利息お
よび配当）、ポートフォリオ投資からの実現および未実現利益、ならびに／またはポートフォリオに投資さ
れた資本からなる。
純利益に基づく分配は、通常、純利益（総収益から報酬および費用を控除）を表象する。かかる分配金
は、実際の投資結果に基づくものであり、特定のレートまたは金額を目標または目的としておらず、ある分
配期間と別の分配期間により異なることがある。純利益を上回る分配は、投資者の当初投資額の返金を意味
し、関連する株式クラスの１株当たり純資産価格を引き下げる可能性がある。
株主は、自身の分配金が自動的に再投資されるよう要求することができる。再投資されない場合、資本か
らの分配は、ポートフォリオの将来の成長を低下させ、キャピタル・ロスの可能性を増やすことがある。高
分配率が、必ずしもプラスのまたは高いリターンを意味するものではない。
請求されない分配金の支払に対して利息は支払われず、５年経過後かかる支払はポートフォリオに返金さ
れる。
取締役会は、将来、ポートフォリオにおいて新規かつ異なる種類の分配金の支払いを行う株式クラスを募
集できる。
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取締役会は、以下の株式クラスに対して安定した分配率を維持する予定である。
株式クラスおよび対応するヘッジ・
ポートフォリオ
クラス
インターナショナル・ヘルス・ケア・ポートフォリオ AD, ED, ID
グローバル・リアル・エステイト・セキュリティーズ・ポートフォリオ AD, BD, ID, SD
サステナブル・グローバル・シーマティック・ポートフォリオ AD, SD
インディア・グロース・ポートフォリオ AD, SD
ユーロ・ハイ・イールド・ポートフォリオ AA
エマージング・マーケッツ・マルチ‐アセット・ポートフォリオ AD, BD, ED, ID, SD, S1D SQD
人民元インカム・プラス・ポートフォリオ AT, CT, IT, ZT
ショート・デュレーション・ハイ・イールド・ポートフォリオ AA, AI
エマージング・マーケット・ローカル・カレンシー・デット・ポートフォリオ AA, SA AT, CT, IT, ZT
アジア・パシフィック・ローカル・カレンシー・デット・ポートフォリオ AA, AT, BT, CT, IT, ZT
エマージング・マーケット・コーポレート・デット・ポートフォリオ AA
US・ハイ・イールド・ポートフォリオ AA, AI, EA, EI
低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオ AD, ID, ED, SD, S1D
エマージング・マーケッツ・低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオ AD
集中型US・エクイティ・ポートフォリオ SD
集中型グローバル・エクイティ・ポートフォリオ AD
グローバル・コア・エクイティ・ポートフォリオ SD
アジア・インカム・オポチュニティーズ・ポートフォリオ AA, AI, EA, EI, SA
グローバル・インカム・ポートフォリオ AA, AT, EA, IT, LT, ZT
アジア低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオ AD
ヨーロピアン・エクイティ・ポートフォリオ AD, BD, SD
アメリカン・グロース・ポートフォリオ AD, BD, ED, SD
オール・マーケット・インカム・ポートフォリオ AD, BD, CD, ED, ID, ND, S1D, SD
チャイナＡシェアーズ・エクイティ・ポートフォリオ AD
低ボラティリティ・トータル・リターン・エクイティ・ポートフォリオ AD, ID
チャイナ・マルチ-アセット・ポートフォリオ AD
低ボラティリティ・オール・マーケット・インカム・ポートフォリオ AD, ID
サステナブル・インカム・ポートフォリオ AA
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注記Ｅ 管理報酬および関係会社とのその他の取引
ファンドは、管理会社に管理報酬を支払う。投資顧問契約の条項に基づき、管理会社は、受領した管理報
酬の中から、投資顧問会社に投資顧問報酬を支払う。
管理会社は、年間の総運営費用を制限するために必要な限度で、一定の費用を負担することに自発的に同
意している。
かかる制限は、日々の純資産額の平均額に対する比率で表示される。
アライアンス・バーンスタイン SICAV－ 株式のクラス %
アメリカン・グロース・ポートフォリオ
クラスS 0.15%
クラスS1 0.80%
クラスS1 EUR H 0.80%
クラスSD 0.15%
クラスSK 0.85%
以下の表は、2021年11月30日に終了した期間中に管理会社が負担した費用および2021年11月30日現在の未
収払戻額が含まれる。
アライアンス・バーンスタイン SICAV－ 負担費用 未収払戻額
本ポートフォリオは該当していない。
管理会社によって負担される費用は、損益計算書および純資産変動計算書の「費用の払戻しまたは権利放
棄」に含まれている。未収払戻額は、資産・負債計算書の「その他未収金」または「未払費用およびその他
債務」に含めて計上される。
ファンドは、管理会社に管理会社報酬を支払う。各ポートフォリオの特定のクラス株式は、海外における
販売会社に、当該クラス株式に関してファンドに提供される販売関連業務に対する報酬である販売報酬を支
払う。
前述の報酬はすべて、各ポートフォリオの日々の純資産額の平均額に対し年率で発生し毎月支払われる。
各ポートフォリオに適用される各報酬の年率の一覧は、後記の表１に記載されている。また、クラスB株
式、クラスBD株式および適用ある各H株式には、0.00％から4.00％の間の料率で条件付き後払い申込手数料が
課される。クラスBX株式および適用ある各H株式には、0.00％から3.00％または0.00％から4.00％の間の料率
で条件付き後払い申込手数料が課される。クラスB2株式、クラスB2X株式、クラスBT株式、クラスE株式、ク
ラスEA株式、クラスED株式、クラスEI株式および適用ある各H株式には、0.00％から3.00％の間の料率で条件
付き後払い申込手数料が課される。クラスC株式、クラスC2株式、、クラスC2X株式、クラスCD株式、クラス
CT株式、クラスCX株式および適用ある各H株式には、一定の場合ディーラーによって当該手数料が放棄される
場合がある、0.00％から1.00％の間の料率での条件付き後払い申込手数料が課される。
ファンドは、その登録・名義書換事務代行会社であるアライアンス・バーンスタイン・インベスター・
サービセズ（管理会社の一部門）に、管理ファンド・サービス契約に基づき、ファンドの登録・名義書換代
行業務を行うための人員および設備の提供の対価としての報酬を支払う。2021年11月30日に終了した期間に
ついて、当該報酬の額は6,801,189米ドルであった。
ファンドは、ルクセンブルグ以外の一定の法域における販売のためのファンドの登録に関連して提供され
た一定のサービスについて、一定の条件に従って、投資顧問会社に報酬を支払う。2021年11月30日に終了し
た期間について、当該報酬の額は732,042米ドルであり、損益計算書および純資産変動計算書の「専門家報
酬」に含まれている。
ファンドは、その法律顧問である有限責任会社エルヴィンガー・ホス・プリュッセン法律事務所（管理会
社の取締役であるイブ・プリュッセン氏は、同事務所のパートナーであり、またファンドの取締役であるオ
リビア・メスナー氏は、同事務所のパートナーである。）に、ファンドに提供された法律顧問サービスに対
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して報酬を支払う。2021年11月30日に終了した期間について、当該報酬の支払額は36,695ユーロであり、損
益計算書および純資産変動計算書の「専門家報酬」に含まれている。
投資顧問会社は、引受団のメンバーとして重要な利害関係のある関係者を含む募集および／または新規発
行に関する取引を行っていない。
ファンドのために遂行されたすべての取引は、通常の営業過程および／または通常の商業条件で行われ
た。
関係会社であるサンフォード・Ｃ・バーンスタイン・アンド・カンパニーLLCおよびバーンスタイン・オー
トノマス・エルエルピーのサービスを利用した証券取引に対し、2021年11月30日に終了した期間について支
払われた手数料はなかった。ファンドの一部の取締役は、投資顧問会社および／またはその関係会社の従業
員および／またはオフィサーである。
US・ハイ・イールド・ポートフォリオおよびショート・デュレーション・インカム・ポートフォリオは、
管理会社によって管理されるポートフォリオであるアライアンス・バーンスタイン－モーゲージ・インカ
ム・ポートフォリオに投資する。オール・マーケット・トータル・リターン・ポートフォリオおよび低ボラ
ティリティ・オール・マーケット・インカム・ポートフォリオは、管理会社によって管理されるポートフォ
リオであるアライアンス・バーンスタイン－グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオに投資する。
ファンドの取締役は、業務提供の対価として報酬を受領する権利を有する。2021年11月30日に終了した期
間に発生した当該報酬の金額は44,475米ドルであり、損益計算書および純資産変動計算書の「その他」に含
まれている。
注記Ｆ ソフトコミッション契約および取引費用
2021年11月30日に終了した期間において、適用ある法律に基づいて、投資顧問会社および関連副投資顧問
会社（適用ある場合。）は、株式に投資するファンドのポートフォリオに関してブローカーからソフトダ
ラーコミッションを受領し、またソフトコミッション契約をブローカーと締結した。それに関連して、投資
決定プロセスをサポートするために使用される一定の商品およびサービスを受領した。ソフトコミッション
契約は、ファンドのための取引の執行が最良の執行基準に合致することに基づいて締結され、投資顧問会社
は、ソフト・コミッション契約締結時に、仲介料の規模や性質など、最良の執行基準に関する多くの要因を
考慮する。
さらに、特定のポートフォリオの投資戦略の性質上、投資顧問会社がアライアンス・バーンスタイン・リ
ミテッドおよびシー・ピー・エイチ・キャピタル・フォンスメーラセルスキャブ・Ａ／Ｓに投資顧問業務を
委任する場合を含め、ソフトコミッション契約に関連するすべての費用は「細分化」され、適用法の要件に
従って、投資顧問会社またはその再委託先が負担することがある。
受領した商品およびサービスには、専門家による産業・企業・消費者調査、ポートフォリオおよび市場分
析、ならびに当該サービスの引渡しに使用されるコンピューターソフトウェアが含まれる。
かかる契約に基づき提供される利益は、ファンドへの投資サービスの提供を助け、かつファンドの運用成
績の向上に貢献できるものでなければならず、したがって、受領した商品およびサービスもそのような性質
を有するものである。
疑義の回避のため付記すると、かかる商品およびサービスは、出張費、宿泊費、接待費、一般管理用品も
しくはサービス、一般的なオフィス機器もしくは建物、会費、従業員の賃金もしくは直接的な金銭の支払い
を含まない。
取引費用は、譲渡可能有価証券、短期金融商品、デリバティブまたはその他の適格資産を取得、発行また
は処分する際に発生する費用である。取引費用には、買い呼値と売り呼値のスプレッド、代理人、アドバイ
ザー、ブローカーおよびディーラーに支払われた報酬および手数料、取引関連の税金ならびにその他市場の
手数料が含まれる。取引費用には、負債のプレミアム・割引、資金調達費用または内部管理・保有費用は含
まれない。取引費用は、投資有価証券明細表の「投資有価証券の取得価額」、ならびに損益計算書および純
資産計算書の「投資有価証券、為替先渡契約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現
利益および（損失）」および「投資有価証券未実現利益および（損失）の変動」に含まれている。取引費用
は、総費用比率および／または費用の払戻額の計算においては除外されている。
2021年11月30日に終了した期間について、各ポートフォリオが負担した取引費用の金額は、以下のとおり
である。
アライアンス・バーンスタイン SICAV－ 取引費用（米ドル）
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インターナショナル・ヘルス・ケア・ポートフォリオ 335,591
インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ 989,455
アメリカン・グロース・ポートフォリオ 151,053
注記Ｇ 為替先渡契約
為替先渡契約は、取決めた先渡レートで将来の期日に外貨を購入または売却する契約である。原契約と契
約終了時の差異から生じる利益または損失は、損益計算書および純資産変動計算書の「投資有価証券、為替
先渡契約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現利益および（損失）」の項目に計上
される。
未決済の為替先渡契約の評価額の変動は、資産・負債計算書の「為替先渡契約未実現評価損益」の構成部
分として財務報告上反映される。
ある特定の通貨（以下、それぞれ「取引通貨」という。）で販売されているポートフォリオの一または複
数のクラスの株式は当該取引通貨にヘッジされることがある。かかる株式クラスは、「為替ヘッジ付株式ク
ラス」を構成する。為替ヘッジ付株式クラスは、取引費用などの実際的な面を考慮しつつ、当該ポートフォ
リオの基準通貨と当該取引通貨との間の為替レートの変動の影響を減らすことにより、当該ポートフォリオ
の基準通貨によるリターンとより密接に相関するリターンを投資者に提供することを目標としている。採用
される為替ヘッジ戦略は、当該ポートフォリオの基準通貨と当該取引通貨との間の為替エクスポージャーの
低減を企図するものであるが、それを解消できない可能性がある。また、契約相手方による契約条件の不履
行およびヘッジされる通貨に対する為替レートの予期せぬ変動のリスクにさらされる。
同一のポートフォリオ内の各種の株式クラスの間では負債は分離されないので、一定の状況の下で、為替
ヘッジ付株式クラスに関連する為替ヘッジ取引の結果として発生した負債が同一ポートフォリオのその他の
株式クラスの純資産額に影響を及ぼすという僅かなリスクがある。その場合、当該ポートフォリオの他の株
式クラスの資産が、当該為替ヘッジ付クラスによって発生した負債をカバーするために使用される可能性が
ある。ファンドの有価証券は、為替先渡契約（株式クラスのヘッジのために用いる契約を含む）のための担
保として使用される。
注記Ｈ レポ契約
レポ契約は、米国政府機関の債務証券によって担保される。レポ契約の対象となる証券は、経過利息を含
む買戻価格と少なくとも同等の金額で、常に保管銀行によって保有されるものとする。
2021年11月30日現在、レポ契約はなかった。
2021年11月30日に終了した期間中にレポ契約から生じた受取利息はなかった。
注記Ｉ リバースレポ契約
リバースレポ契約はレポ契約と類似するが、レポ契約では、売り手が買い戻すことを条件に証券を現金で
購入する一方、リバースレポ契約では、ファンドがポートフォリオ資産を売却するにあたって、それと同一
の資産を後日ファンドが売却価格より少し高い確定価格で買い戻すことを条件とする。リバースレポ契約の
期間中、ファンドは当該証券の元利金を受領し続ける。一般的に、リバースレポ契約の効果は、ファンドが
リバースレポ契約の期間中、対象となるポートフォリオ証券に伴う受取利息を維持しつつ当該ポートフォリ
オ証券に投資された現金の全部または大部分を回収できることである。
この取引が有利になるのは、リバースレポ取引によるファンドの「金利コスト」、すなわち証券の売却価
格と買戻し価格との差額が、ポートフォリオ証券に投資された現金を別の方法で調達する費用よりも少ない
場合である。
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2021年11月30日現在、リバースレポ契約および関連する未決済の担保の時価は以下のとおりである。
アライアンス・バーンスタイン SICAV－ 時価 担保の市場価値
本ポートフォリオは該当していない。
2021年11月30日に終了した期間中にリバースレポ契約から生じた支払利息の合計は、グローバル・インカ
ム・ポートフォリオおよびショート・デュレーション・インカム・ポートフォリオにおいてそれぞれ3,684米
ドルおよび6,276米ドルであった。
注記Ｊ 金融先物契約
ファンドは、金融先物契約の売買を行うことができる。ファンドは、かかる金融商品の評価額の変動から
生じる市場リスクを負う。ファンドによる金融先物契約の取引は規制された取引所を通じて行われるため、
契約相手方の信用リスクはない。
ファンドは、金融先物契約締結時に、当該取引が実行される取引所によって要求される当初証拠金を、担
保としてブローカーに預託しかつそれを維持する。
契約に従って、ファンドは、当該契約の評価額の日々の変動に等しい金額の現金をブローカーから受領す
るか、あるいはブローカーに支払うことに同意する。当該受領額または支払額は、変動証拠金と呼ばれ、
ファンドは、これらを未実現損益として計上する。契約決済時に、ファンドは、契約締結時と契約決済時の
契約評価額の差額相当分を実現損益として計上する。
注記Ｋ スワップ取引
スワップは、原資産の一定金額またはその他決められた想定元本に関し、特定の価格もしくは金利の変動
に基づき、もしくはそれらを基準に計算される一連のキャッシュ・フローを２当事者間で一定の間隔で交換
することを義務づける契約である。スワップ実現利益および（損失）ならびに未実現利益および（損失）の
変動は、損益計算書および純資産変動計算書の「投資有価証券、為替先渡契約、スワップ、金融先物契約、
オプションおよび通貨に係る実現利益および（損失）」および「スワップ未実現利益および（損失）の変
動」の項目の構成要素として計上される。
中央決済機構を通じて決済されるクレジット・デフォルト・スワップ
中央決済機構を通じて決済されるクレジット・デフォルト・スワップ契約における買い手は、契約期間
中、売り手に対し一連の定期的な支払いの義務を負う代わりに、対象参照債務に関しクレジット・イベント
（信用問題）が発生した場合には売り手から偶発的な支払いを受ける。
中央決済機構を通じて決済される金利スワップ
中央決済機構を通じて決済される金利スワップは、算定ベースとなる想定元本に基づき、連続した固定金
利または変動金利の支払いを交換する２当事者間の契約である。
トータル・リターン・スワップ
トータル・リターン・スワップは、算定ベースとなる想定元本に基づき、対象資産の全損益と一連の金利
の支払いを交換する２当事者間の契約である。
クレジット・デフォルト・スワップ
クレジット・デフォルト・スワップ契約における買い手は、契約期間中、売り手に対し一連の定期的な連
続した支払いの義務を負う代わりに、対象参照債務に関しクレジット・イベント（信用問題）が発生した場
合には売り手から偶発的な支払いを受ける。
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金利スワップ
金利スワップは、算定ベースとなる想定元本に基づき、一連の固定金利または変動金利の支払いを交換す
る２当事者間の契約である。
インフレ・スワップ
インフレ・スワップは、算定ベースとなる想定元本に基づき、固定金利の支払いと物価指数連動型変動金
利の支払いを交換する２当事者間の契約である。
バリアンス・スワップ
バリアンス・スワップは、あらかじめ定められた率のバリアンス（分散）と、対象資産もしくは対象指数
について実現される実際のバリアンスとの間の差額に基づき現金支払いを交換する２当事者間の契約であ
る。本項でいう実際の「バリアンス」とは、当該契約期間に参照資産または参照指数から得られるリターン
を二乗した値（当該資産または指数の実際の「ボラティリティ」）として定義される。よって、バリアン
ス・スワップの当事者は、契約で定められたボラティリティ率と実際のボラティリティの交換取引を行うと
も言える。
注記Ｌ 組入有価証券の貸付
ポートフォリオは、組入有価証券の担保付貸付けを行うことができる。他の信用の供与と同様、組入有価
証券の貸付けのリスクは、借主が経済的に破綻した場合に担保物に対する権利を失う可能性である。さら
に、借主の債務不履行の場合、担保物を売却しても貸付証券の代替物を購入できる十分な額の手取金を得ら
れないというリスクがある。
ある特定の借主に証券の貸付けを行うか否かを決定する際、投資顧問会社は、関連するすべての事実およ
び状況（借主の信用度を含む。）を検討する。
組入有価証券の貸付期間中、借主は、かかる証券からの収益を当該ポートフォリオに支払うことがある。
ポートフォリオは、現金担保を短期金融商品に投資することによって、追加収益を取得するか、または同等
の担保を交付した借主から合意した金額の収益を受け取ることができる。
ポートフォリオは、所有者としての権利（議決権、新株引受権および配当、利息または分配に関する権利
等）を行使するために貸付証券または同等の証券の登録上の所有権を取り戻す権利を有する。ポートフォリ
オは、当該貸付に関連して合理的な仲介手数料、管理手数料およびその他の手数料を支払うことがある。
有価証券の担保付貸付を行うに当り、ポートフォリオは、報酬収益の総額を受領するものとし、そのうち
20％を証券貸付業務を提供する証券貸付代理人に支払う。
2021年11月30日に終了した期間について、ポートフォリオが得た手数料収益（純額）は、損益計算書およ
び純資産変動計算書の「有価証券貸付収益（純額）」に含まれている。
2021年11月30日に終了した期間について、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コー（証券貸付代
理人として行為する）は、証券貸付業務の提供に対して195,319米ドルの報酬を得た。これは、損益計算書お
よび純資産変動計算書の「有価証券貸付収益（純額）」に含まれている。
2021年11月30日現在の貸付有価証券および関連する担保の時価は以下のとおりである。当該担保は、以下
のポートフォリオで保有される有価証券に関連している。
アライアンス・バーンスタイン SICAV－ 時価（米ドル） 担保の市場価値（米ドル）
本ポートフォリオは該当していない。
注記Ｍ 銀行借入枠
ファンドは、保管銀行との間に設定された当座借越枠（以下「借越枠」という。）により、異常な買戻活
動に関連して必要ある場合、一定の制限の下で、短期的／一時的資金を調達することができる。
ファンドの各ポートフォリオの借入れは、それぞれの純資産額の10％を限度とする。借越枠に基づく借入
金は、相互に合意された利率で利息が課され、各ポートフォリオの原資産を担保としている。
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注記Ｎ オプション取引
ファンドは、有価証券に係るプットおよびコール・オプションを買建ておよび売建て（売付）ることがで
きる。買建オプションに付随するリスクは、オプションの行使・未行使にかかわらず、ファンドがプレミア
ムを支払うことである。加えて、ファンドは、契約相手方による契約不履行の場合、プレミアム喪失のリス
クおよび市場価値の変動のリスクを負担する。買建プットおよびコール・オプションは、投資有価証券と同
様の方法により会計処理される。コール・オプションの行使により取得した有価証券の原価は、支払われた
プレミアム額分増加する。プット・オプションの行使により売却された有価証券からの手取金は、支払った
プレミアム額分減少する。
ファンドがオプションを売建てる場合、ファンドが受領したプレミアムは負債として計上され、その後売
建オプションの市場価格に対して調整される。
未行使のまま満了となった売建オプションから受領したプレミアムは、ファンドによって、行使期間満了
日に、売建オプションからの実現利益として計上される。受領したプレミアムの額と決済時の買戻取引で支
払われた金額との差額（ブローカー手数料を含む）も実現利益として扱われ、受領したプレミアムの額が決
済時の買戻取引で支払われた金額を下回る場合には、実現損失として扱われる。コール・オプションが行使
された場合、受領したプレミアムは、ファンドによる実現利益または損失を決定する際に、原証券または原
通貨の売却手取金に加算される。プット・オプションが行使された場合、ファンドが購入した証券または通
貨の原価ベースは、受領したプレミアム額分減少する。オプションを売建てる場合、ファンドは、売建オプ
ションの対象となる原証券または原通貨の価格が不利に変動する場合の市場リスクを負担する。
ファンドが売建てたオプションが行使される場合、市場価格とは異なる価格で証券または通貨を売買する
結果となる場合がある。
またファンドは、スワップ契約に係るオプション（いわゆるスワップション）に投資することができる。
スワップションは、買い手に対して、将来のある日に市場ベースのプレミアムの支払いと交換にスワップ取
引を開始する権利（その義務はない）を付与するオプションである。
リシーバー・スワップションは、その所有者に対して、特定の資産、参照レートもしくは指数の包括的リ
ターンを受領する権利を付与するものである。ペイヤー・スワップションは、その所有者に対して、特定の
資産、参照レートもしくは指数の包括的リターンを支払う権利を付与するものである。スワップションに
は、取引相手方の一つが既存のスワップを終了または延長できるオプションも含まれる。
注記Ｏ 担保
以下の表は、2021年11月30日現在、一定の金融デリバティブ商品について、ブローカーが保有する／ブ
ローカーに対して負担する現金担保を記載している。
ブローカーが保有する ブローカーに負担する
アライアンス・バーンスタイン SICAV－ 現金（米ドル） 現金（米ドル）
本ポートフォリオは該当していない。
デリバティブに関連してブローカーが保有する／ブローカーに対して負担する現金担保は、資産・負債計
算書に「保管銀行およびブローカーにおける現金」および「保管銀行およびブローカーに対する未払金」の
一部として計上されている。
以下の表は、2021年11月30日現在、ポートフォリオが保有するデリバティブに関して、証券から成る担保
を記載している。
ブローカーに引渡 ブローカーから受領
アライアンス・バーンスタイン SICAV－ された担保の時価 した担保の時価
本ポートフォリオは該当していない。
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注記Ｐ 資産の合同運用
ポートフォリオの投資方針により認められる場合、効率的な運用の目的で、管理会社は、ファンド内また
はファンド外において一定のポートフォリオの資産を合同運用することを選択することができる。この場
合、異なるポートフォリオの資産が合同で運用される。合同運用される資産は「プール」と呼ばれる。かか
るプールの設定は、運用費用およびその他費用の削減を目的とする管理上の手段であり、受益者／株主の法
的権利・義務に変更を生じさせるものではない。プールは、独立の法的主体を構成することはなく、投資者
には直接開示されない。合同運用されるポートフォリオの各々は、引続き自身の特定資産に対して権利を有
するものとする。複数のポートフォリオの資産がプールされる場合、各参加ポートフォリオに帰属する資産
は、まず、当該プールの資産に対する各ポートフォリオの当初の割合を基準にして決定され、追加の配分ま
たは取消しがあった場合には、変更される。
各参加ポートフォリオが合同運用資産に対して有する権利は、当該プールのすべての投資および投資系列
に適用される。合同運用されるポートフォリオを代表して行われた追加的投資は、各ポートフォリオに各々
の権利に応じて配分され、売却された資産は、同様に、各参加ポートフォリオに帰属する資産に配賦され
る。
2021年11月30日現在、ファンドはファンドの一部のポートフォリオの資産を以下のプールを使用して合同
運用している。
資産プール 参加ポートフォリオ
本ポートフォリオは該当していない。
注記Ｑ 清算準備金
本ポートフォリオに関して、清算準備金は適用されない。
注記Ｒ 成功報酬
本ポートフォリオに関して、成功報酬は適用されない。
注記Ｓ 後発事象
取締役会は、アライアンス・バーンスタイン SICAV－サステナブル・クライメイト・ソリューションズ・
ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－グローバル低カーボン・エクイティ・ポートフォ
リオおよびアライアンス・バーンスタイン SICAV－クライメイト・ハイ・インカム・ポートフォリオを新規
に設定することを承認する旨決議した。これらのポートフォリオは、それぞれ、2021年11月30日、2021年12
月７日および2021年12月９日に運用を開始した。
取締役会は、アライアンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・マーケッツ・スモール・キャップ・
ポートフォリオを新規に設定することを承認する旨決議した。
取締役会は、アライアンス・バーンスタイン SICAV－オルタナティブ・リスク・プレミア・ポートフォリ
オをアライアンス・バーンスタイン SICAV－マルチ-ストラテジー・オルタナティブ・ポートフォリオに、ま
たアライアンス・バーンスタイン SICAV－アジア低ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオをアライ
アンス・バーンスタイン SICAV－集中型アジア・エクイティ・ポートフォリオに名称変更することを承認す
る旨決議した。
取締役会は、2022年１月28日付でアライアンス・バーンスタイン－サステイナブルUSセマティック・ポー
トフォリオを再編成する旨決議した。
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表 １
報酬一覧表
総費用比率 *
管理報酬 管理会社報酬 販売報酬
インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ
株式のクラス
Ａ 1.80%(5) 0.05% N/A 2.02%
Ａ ＡＵＤ Ｈ 1.80%(5) 0.05% N/A 2.01%
Ａ ＥＵＲ 2.00% 0.05% N/A 2.02%
Ａ ＰＬＮ Ｈ 1.80%(5) 0.05% N/A 2.02%
Ａ ＳＧＤ 2.00% 0.05% N/A 2.02%
1.80%(5) 0.05% 1.00% 3.01%
Ｂ
2.25%(6) 0.05% N/A 2.47%
Ｃ
Ｃ ＥＵＲ 2.45% 0.05% N/A 2.47%
1.80%(5) 0.05% 1.00% 3.01%
Ｅ
Ｅ ＡＵＤ Ｈ 1.80%(5) 0.05% 1.00% 3.03%
Ｉ 1.00%(7) 0.05% N/A 1.22%
Ｉ ＥＵＲ 1.20% 0.05% N/A 1.22%
0.90% 0.01%(18) N/A 0.99%
Ｓ１
Ｓ１ ＥＵＲ 0.90% 0.01%(18) N/A 0.99%
（N/A ： 該当なし）
* 無監査。総費用比率(TER)の計算は、2008年５月16日付のSwiss Funds & Asset Management Association (SFAMA)に
よって概説されているガイドラインに従っている。
当期間中の管理報酬は、以下の通り決定される実効料率が反映されている：
(5) 300,000,000米ドルまでは2.00％、300,000,000米ドル超過分については1.75％。逓減料率は、ポートフォリオの純
資産に応じて適用される。
(6) 300,000,000米ドルまでは2.45％、300,000,000米ドル超過分については2.20％。逓減料率は、ポートフォリオの純
資産に応じて適用される。
(7) 300,000,000米ドルまでは1.20％、300,000,000米ドル超過分については0.95％。逓減料率は、ポートフォリオの純
資産に応じて適用される。
管理会社報酬
(18) 50,000米ドルまたは日々の平均純資産額の0.01％のうちいずれか低い金額と同額の年間報酬
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表 ２
ポートフォリオ回転率
回 転 率 *
インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ 103.55%
＊ 無監査。米国公認会計士協会（AICPA）のガイドラインに従って算出されている。当期間の有価証券の平均市場価額
は月末の評価に基づき算定されている。
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(2)【投資有価証券明細表等】
アライアンス・バーンスタイン SICAV － インターナショナル・テクノロジー・ポートフォリオ
投資有価証券明細表
2021年11月30日現在 （無監査）
時 価 純資産
株 数
（米ドル） 比率（％）
証券取引所に上場、またはその他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券
普通株
情報技術
通信機器
Arista Networks, Inc. 20,995,915 1.3
169,240
電子装置・機器・部品
Allegro MicroSystems, Inc.
259,240 8,096,065 0.5
Cognex Corp.
108,010 8,343,773 0.5
Flex Ltd.
597,820 10,222,722 0.6
Keyence Corp.
29,800 18,403,931 1.1
Samsung SDI Co., Ltd.
27,880 16,109,117 1.0
Zebra Technologies Corp. - Class A
16,226,777 1.0
27,560
77,402,385 4.7
情報技術サービス
Adyen NV
7,290 20,192,099 1.2
Affirm Holdings, Inc.
87,960 11,142,773 0.7
MongoDB, Inc.
26,170 13,035,277 0.8
PayPal Holdings, Inc.
97,480 18,023,077 1.1
Shopify, Inc. - Class A
12,060 18,352,787 1.1
Snowflake, Inc.
43,056 14,645,498 0.9
Twilio, Inc. - Class A 12,547,678 0.8
43,850
107,939,189 6.6
半導体・半導体製造装置
Advanced Micro Devices, Inc.
274,410 43,458,312 2.7
Ambarella, Inc.
95,880 17,212,378 1.1
Analog Devices, Inc.
144,720 26,085,780 1.6
Applied Materials, Inc.
181,620 26,732,648 1.6
ASML Holding NV
51,250 40,225,108 2.5
Cirrus Logic, Inc.
98,690 7,912,964 0.5
Enphase Energy, Inc.
90,660 22,665,000 1.4
Infineon Technologies AG
244,640 11,061,019 0.7
KLA Corp.
68,110 27,797,734 1.7
Lattice Semiconductor Corp.
254,980 19,360,631 1.2
MACOM Technology Solutions Holdings, Inc.
143,270 10,302,546 0.6
MediaTek, Inc.
248,000 8,990,162 0.5
Monolithic Power Systems, Inc.
31,560 17,467,198 1.1
NVIDIA Corp.
259,920 84,931,459 5.2
ON Semiconductor Corp.
257,680 15,829,282 1.0
QUALCOMM, Inc.
135,530 24,471,297 1.5
Silergy Corp.
79,000 13,352,480 0.8
STMicroelectronics NV
247,300 12,043,948 0.7
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アライアンス・バーンスタインＳＩＣＡＶ(E14837)
半期報告書（外国投資証券）
Synaptics, Inc.
66,350 18,726,624 1.1
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd.
(Sponsored ADR)
72,850 8,534,377 0.5
Teradyne, Inc.
94,660 14,470,674 0.9
Wolfspeed, Inc.
8,099,051 0.5
66,050
479,730,672 29.4
ソフトウェア
Adobe, Inc.
36,720 24,596,892 1.5
ANSYS, Inc.
35,180 13,772,266 0.8
Atlassian Corp. PLC - Class A
20,050 7,545,216 0.5
Bill.com Holdings, Inc.
54,030 15,174,326 0.9
Cloudflare, Inc. - Class A
68,010 12,802,202 0.8
Coinbase Global, Inc.
45,260 14,256,900 0.9
Confluent, Inc.
112,270 8,759,305 0.5
Dassault Systemes SE
222,850 13,433,610 0.8
Datadog, Inc. - Class A
86,270 15,381,078 0.9
DocuSign, Inc.
35,470 8,738,389 0.5
Elastic NV
52,220 8,118,121 0.5
HubSpot, Inc.
11,580 9,344,018 0.6
Manhattan Associates, Inc.
91,510 14,290,202 0.9
Microsoft Corp.
252,800 83,573,152 5.1
Palantir Technologies, Inc.
293,200 6,054,580 0.4
Qualtrics International, Inc.
264,020 8,543,687 0.5
SentinelOne, Inc.
190,050 10,256,999 0.6
Unity Software, Inc.
79,990 13,789,476 0.9
Zscaler, Inc. 9,534,736 0.6
27,480
297,965,155 18.2
コンピュータ・周辺機器
Apple, Inc.
170,284 28,147,945 1.7
Western Digital Corp.
17,117,748 1.1
295,950
45,265,693 2.8
1,029,299,009 63.0
コミュニケーション・サービス
各種電気通信サービス
Cellnex Telecom SA
9,575,626 0.6
162,365
娯楽
Bilibili, Inc.
107,500 7,071,941 0.4
Endeavor Group Holdings, Inc.
476,030 13,385,963 0.8
NetEase, Inc.
375,000 8,096,191 0.5
Netflix, Inc.
36,480 23,416,512 1.5
ROBLOX Corp.
90,950 11,468,795 0.7
Spotify Technology SA 13,227,210 0.8
55,460
76,666,612 4.7
インタラクティブ・メディアおよびサービス
Alphabet, Inc. - Class C
5,810 16,552,922 1.0
Match Group, Inc.
86,678 11,267,273 0.7
Meta Platforms, Inc. - Class A
38,710 12,559,847 0.8
Pinterest, Inc. - Class A
172,290 6,901,937 0.4
Snap, Inc. - Class A
173,600 8,265,096 0.5
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半期報告書（外国投資証券）
Tencent Holdings Ltd.
125,400 7,313,213 0.5
Z Holdings Corp.
2,719,700 18,000,085 1.1
ZoomInfo Technologies, Inc. 12,109,242 0.7
196,260
92,969,615 5.7
179,211,853 11.0
一般消費財・サービス
自動車部品
Aptiv PLC 13,527,126 0.8
84,360
自動車
BYD Co., Ltd.
587,000 23,088,823 1.4
Tesla, Inc. 36,998,643 2.3
32,320
60,087,466 3.7
ホテル・レストラン・レジャー
Airbnb, Inc.
46,814 8,077,288 0.5
Booking Holdings, Inc.
6,870 14,439,709 0.9
DraftKings, Inc.
134,340 4,641,447 0.3
Evolution AB 6,199,062 0.3
59,040
33,357,506 2.0
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半期報告書（外国投資証券）
時 価 純資産
株 数
（米ドル） 比率（％）
インターネット販売・通信販売
Alibaba Group Holding Ltd.
429,400 6,856,531 0.4
Amazon.com, Inc.
4,870 17,079,431 1.0
DoorDash, Inc.
44,040 7,873,031 0.5
Global-e Online Ltd.
191,920 12,751,165 0.8
JD.com, Inc. - Class A
251,800 10,632,987 0.7
MercadoLibre, Inc. 9,531,048 0.6
8,020
64,724,193 4.0
171,696,291 10.5
資本財・サービス
航空貨物・物流サービス
GXO Logistics, Inc. 17,592,518 1.1
183,160
電気設備
Contemporary Amperex Technology Co., Ltd. - Class A
192,439 20,541,888 1.3
Rockwell Automation, Inc.
29,480 9,911,176 0.6
Sungrow Power Supply Co., Ltd. 8,455,383 0.5
333,461
38,908,447 2.4
機械
Daifuku Co., Ltd.
174,400 13,934,776 0.8
Estun Automation Co., Ltd.
1,922,500 8,339,499 0.5
Kornit Digital Ltd.
101,523 15,726,928 1.0
Shenzhen Inovance Technology Co., Ltd.
17,978,301 1.1
1,738,699
55,979,504 3.4
専門サービス
Recruit Holdings Co., Ltd. 14,178,049 0.9
233,500
126,658,518 7.8
ヘルスケア
ヘルスケア機器・用品
Intuitive Surgical, Inc. 12,133,559 0.7
37,410
ヘルスケア・テクノロジー
Veeva Systems, Inc. - Class A
14,078,136 0.9
49,820
ライフサイエンス・ツール/サービス
Bio-Rad Laboratories, Inc. - Class A
16,630 12,525,716 0.8
Illumina, Inc. 9,140,557 0.5
25,020
21,666,273 1.3
47,877,968 2.9
不動産
エクイティ不動産投資信託 (REITs)
SBA Communications Corp.
16,963,092 1.1
49,340
金融
消費者金融
SoFi Technologies, Inc.
9,889,312 0.6
574,960
1,581,596,043 96.9
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半期報告書（外国投資証券）
時 価 純資産
株 数
（米ドル） 比率（％）
その他の譲渡性のある証券
普通株
情報技術
情報技術サービス
Stripe, Inc. (a) 1,616,412 0.1
41,537
投資有価証券合計
(取得原価 1,141,364,255米ドル) 1,583,212,455 97.0
日付 時価 純資産
利率 （月/日/年） （米ドル） 比率（％）
定期預金
ANZ, London(b) －
(0.11)% 6,117 0.0
Barclays, London(b) 0.01 % －
39,078,658 2.4
BBH, Grand Cayman(b) －
(0.45)% 41,947 0.0
BNP Paribas, Paris(b) 0.01 % －
315,328 0.0
Credit Suisse AG, Zurich(b) －
(1.43)% 49,217 0.0
HSBC Bank PLC(b) －
(0.79)% 246,705 0.0
MUFG, Tokyo(b) －
(0.25)% 181,121 0.0
Nordea Bank Abp, Oslo(b) 0.01 % －
14,309 0.0
SEB, Stockholm(b) －
(0.35)% 152,529 0.0
Sumitomo, London(b) 0.01 % －
156,522 0.0
定期預金合計 40,242,453 2.4
その他の資産(負債控除後) 9,387,328 0.6
純 資 産 1,632,842,236 100.0
為替先渡契約
引渡契約 ～と交換に 決済日 未実現
取引相手方 （単位：千） （単位：千） （月/日/年） 評価（損）益
ポーランド・
Brown Brothers Harriman & Co.+
米ドル 9,278 ズロチ 38,178 12/10/2021 米ドル 14,263
Brown Brothers Harriman & Co.+ (38,723)
米ドル 3,243 豪ドル 4,492 12/29/2021
米ドル (24,460)
評価益 米ドル 14,263
評価損 米ドル (38,723)
+ クラス受益証券のヘッジ目的で使用。
(a) 管理会社の取締役会およびファンドの取締役会の全般的監督の下で確立された手続きに従い決定された公正価値で評
価された。
(b) 翌日物預金。
用語説明：ADR － 米国預託証券
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半期報告書（外国投資証券）
財務書類に対する注記を参照のこと。
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半期報告書（外国投資証券）
５【販売及び買戻しの実績】
2021年12月末日前１年間における販売および買戻しの実績ならびに同日現在の発行済株数は以下のとおり
（注）
である 。
（クラスＩ株式）
乗換による 乗換による買
期 間 販売株数 販売株数 買戻株数 戻株数 発行済株数
（＋） （－）
自 2021年１月１日
271,789 33,115 222,259 86,820 706,125
至 2021年12月31日 (190,122) (－) (148,977) (－) (594,722)
（注）（ ）内の数は本邦内における販売・買戻しおよび発行済株数である。
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