ＧＳアメリカン・ボンド・インカム 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第23期(令和3年6月1日－令和4年5月31日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第23期(令和3年6月1日－令和4年5月31日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ＧＳアメリカン・ボンド・インカム |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2022年２月28日
【計算期間】 第23期中（自 2021年６月１日 至 2021年11月30日）
【ファンド名】 ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
（GS American Bond Income）
【発行者名】 グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
（Global Funds Management S.A.）
【代表者の役職氏名】 取締役兼コンダクティング・オフィサー クリスチャン・ゲジンスキ
（Kristian Gesinski, Director and Conducting Officer）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 Ａ棟
（Bâtiment A, 33, rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Luxembourg）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三浦 健
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三浦 健
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 (6212) 8316
【縦覧に供する場所】 該当事項ありません
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１【ファンドの運用状況】
ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム（GS American Bond Income）（以下「ファンド」といいます。）の運用状況は次の
とおりです。
（１）【投資状況】
（資産別および地域別の投資状況）
（2021年12月末日現在）
資産の種類 国名（発行地） 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
固定利付債 アメリカ合衆国 56,105,374 38.31
米国財務省証券 アメリカ合衆国 36,457,154 24.89
モーゲージ・バック証券 アメリカ合衆国 19,509,211 13.32
事後告知取引 アメリカ合衆国 13,336,406 9.11
変動利付債 アメリカ合衆国 11,209,899 7.65
アメリカ合衆国 1,805,466 1.23
モーゲージ担保債務証書
イギリス 1,412,725 0.96
小計 3,218,191 2.20
国債 アメリカ合衆国 768,452 0.52
アセット・バック証券 アメリカ合衆国 531,468 0.36
ステップ・アップ／ダウン債 アメリカ合衆国 291,914 0.20
小計 141,428,070 96.56
現金その他の資産（負債控除後） 5,031,902 3.44
146,459,973
総計（純資産総額） 100.00
（約16,846百万円）
（注１）投資比率とはファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率です。
（注２）事後告知取引は、モーゲージ・バック証券の取引形態の一つです。
（注３）本書中、「ドル」または「米ドル」はアメリカ合衆国ドルを意味します。本書において、便宜上、米ドルの円貨換算
は、2021年12月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝115.02円）によりま
す。以下同じです。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。従って、合計の数字が一致しない場合がありま
す。また、円貨への換算は、それに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあ
ります。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2021年12月末日前１年間における各月末の純資産の推移は次のとおりです。
純資産総額 １口当りの純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
2021年１月末日 163,932 18,855 8.69 1,000
２月末日 158,468 18,227 8.46 973
３月末日 155,718 17,911 8.38 964
４月末日 155,041 17,833 8.41 967
５月末日 154,497 17,770 8.42 968
６月末日 154,613 17,784 8.48 975
７月末日 154,997 17,828 8.55 983
８月末日 153,790 17,689 8.51 979
９月末日 151,252 17,397 8.41 967
10月末日 149,161 17,156 8.38 964
11月末日 148,123 17,037 8.38 964
12月末日 146,460 16,846 8.31 956
②【分配の推移】
2021年12月末日前１年間における各月の分配の推移は次のとおりです。
１口当りの分配金
米ドル 円
2021年１月 0.020 2.30
２月 0.020 2.30
３月 0.020 2.30
４月 0.020 2.30
５月 0.020 2.30
６月 0.020 2.30
７月 0.020 2.30
８月 0.020 2.30
９月 0.020 2.30
10月 0.020 2.30
11月 0.020 2.30
12月 0.020 2.30
設定来累計（2021年12月末日現在）：10.069米ドル
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③【収益率の推移】
2021年１月１日から2021年12月末日までの期間における収益率 －2.62％
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2021年12月末日現在の１口当たりの純資産価格（上記期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝2020年12月末日現在の１口当たりの純資産価格（分配落の額）
また、ファンドの暦年ベースでの収益率は次のとおりです。
期間 収益率（％）
2012年 5.93
2013年 －2.42
2014年 4.48
2015年 0.04
2016年 2.90
2017年 2.97
2018年 －0.74
2019年 8.94
2020年 8.81
2021年 －2.62
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝暦年末の１口当りの純資産価格（当該期間の課税前の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝当該暦年の直前の暦年末の１口当りの純資産価格（分配落の額）
分配金に対する税金は考慮されておりません。
なお、ファンドにはベンチマークはありません。
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＜参考情報＞
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２【販売及び買戻しの実績】
2021年12月末日前１年間における販売および買戻しの実績、ならびに2021年12月末日現在の発行済口数は次のとおりで
す。
販売口数 買戻口数 発行済口数
79,390 1,389,506 17,614,694
(79,390) (1,389,506) (17,614,694)
（注）（ ）の数は本邦内における販売・買戻および発行済口数です。
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３【ファンドの経理状況】
ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳し
たものです。これは「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によ
るものです。
ｂ．ファンドの中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国
監査法人等をいう。）の監査を受けていません。
ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されています。日本文の中間財務書類には、主要な金額について円貨
換算が併記されています。日本円による金額は、2021年12月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買
相場の仲値（１米ドル＝115.02円）で換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
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（１）【資産及び負債の状況】
ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
純資産計算書
2021年11月30日現在
（米ドルで表示）
注記 （米ドル） （千円）
資産
投資有価証券－時価
２ 146,947,774 16,901,933
（取得価額：144,021,045米ドル）
銀行預金 21,252,759 2,444,492
先物契約に係る未実現利益 12 420,525 48,369
先渡為替契約に係る未実現利益 11 44,946 5,170
先物契約に係る未収証拠金 96,977 11,154
ブローカーからの未収金 23,333,297 2,683,796
736,336 84,693
未収収益
資産合計 192,832,614 22,179,607
負債
投資有価証券ショート・ポジション－時価
2,110,625 242,764
（取得価額：2,116,895米ドル）
先物契約に係る未実現損失 12 141,017 16,220
先渡為替契約に係る未実現損失 11 199 23
受益証券買戻未払金 197,868 22,759
ブローカーへの未払金 41,856,507 4,814,335
403,794 46,444
未払費用 ８
負債合計 44,710,010 5,142,545
148,122,604 17,037,062
純資産
発行済受益証券数 17,669,622口
１口当り純資産価格 8.38米ドル 964円
添付の注記は当財務書類の一部である。
発行済受益証券数の変動表
2021年11月30日に終了した期間
期首現在発行済受益証券数 18,352,212
発行受益証券数 14,300
(696,890)
買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数 17,669,622
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ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
財務書類に対する注記
2021年11月30日現在
注１－組織
ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて共有持分型投資信託（ fonds commun de placement ）としてルクセンブルグにおい
て設定されたＧＳ アメリカン・ボンド・インカム（以下「ファンド」という。）は、ルクセンブルグ大公国の法律に基づ
いて設立された株式会社（ société anonyme ）でありルクセンブルグ大公国エスペランジュに登記上の事務所を有するグロー
バル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（以下「管理会社」という。）によって、その共有者（以下「受益者」とい
う。）の利益のために管理運用される、譲渡性のある証券その他の資産からなる非法人形態の共有体である。ファンドの資
産は、管理会社の資産および管理会社によって管理運用されるその他の投資信託の資産から分別されている。
管理会社は、2013年７月12日のオルタナティブ投資ファンド運用会社に関する法律（改正済）（「2013年法」）の第１条
第46項に定義されるオルタナティブ投資ファンド運用会社である。
ファンドの受益証券の所有権は、ファンドが保有する広範囲にわたる有価証券に投資する機会を受益者に与える。すべて
の受益証券は、分配、買戻しおよび清算手取金に関して同等の権利を有する。約款は受益者集会について規定していない。
受益証券の所持人は通常、適用される純資産価格で評価日にいつでも受益証券の全部または一部の買戻しを請求できる。
ファンドは、ルクセンブルグ大公国において設定され、2010年12月17日の投資信託に関する法律（改正済）（「2010年
法」）のパートⅡの下で適格性を有し、また2013年法の第１条第39項に定義されるオルタナティブ投資ファンドとしての資
格を有している。
ファンドは当初、2009年５月31日までの存続期間で設定されたが、存続期間は10年延長され2019年５月31日までとなり、
更に10年延長され2029年５月31日までとなった。ファンドは、管理会社と保管受託銀行との合意によりいつでも存続期間の
終了前に償還することも、また存続期間を延長することもできる。
ファンドの投資目的は、元本の増大とインカム・ゲインからなる高水準のトータル・リターンを追求することである。
ファンドは投資目的の達成のために、管理会社の取締役会が決定する方針およびガイドラインに従い、主に高水準のトータ
ル・リターンおよび分散投資によるリスクの低減をもたらす可能性がある、またはファンドの投資目的に適合すると投資顧
問会社またはその関連会社が考える債券へ投資を行う。
注２－重要な会計方針
財務書類は、投資信託に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して作成されており、以下の重要な会計方針が含ま
れている。
投資有価証券
ａ) 証券取引所に上場されまたは他の規制ある市場で取引されている有価証券は、当該取引所または当該市場において入
手可能な直近の取引値により評価される。有価証券が複数の証券取引所に上場されまたは他の規制ある市場で取引さ
れている場合には、当該有価証券の主要市場である証券取引所または市場において入手可能な直近の取引値が使用さ
れる。
ｂ) 証券取引所に上場されておらず、または他の規制ある市場において取引が行われていない有価証券は、それらの入手
可能な直近の市場価格によって評価される。
ｃ) 相場価格が入手できないか、または上記ａ）および／またはｂ）に記載される価格が当該有価証券の公正な市場価格
を反映していない場合には、当該有価証券は、慎重かつ誠実な立場から合理的に予測できる将来の売買価格で評価さ
れる。
ｄ) 現金およびその他の流動資産は、額面金額に発生利息を加えた価額で評価される。
異常な事態により上記のような評価が実行不可能または不適切になった場合には、管理会社は、ファンド資産の公正な
評価のため、他の評価方法を用いて慎重かつ誠実に評価を行う権限を付与されている。
投資有価証券取引および投資収益
投資有価証券取引は、取引日に会計処理される。受取利息は、発生主義で認識される。配当金は、配当落日に計上され
る。証券取引に係る実現損益は、売却された証券の平均取得原価に基づいて算定される。
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外貨換算
ファンドは、その会計帳簿を米ドルで記帳し、その財務書類は当該通貨で表示される。米ドル以外の通貨建の資産およ
び負債は、期末現在で適用される為替レートで米ドルに換算される。米ドル以外の通貨建の収益および費用は、取引日の
適正な実勢為替レートで米ドルに換算される。
米ドル以外の通貨建の投資有価証券取引は、取引日に適用される為替レートで米ドルに換算される。
ファンドは、投資有価証券に係る為替レートの変動の結果生じる運用実績の部分と、保有証券の市場価格変動から生じ
る部分を区分しない。かかる変動は、投資有価証券に係る実現・未実現純損益に計上される。
2021年11月30日現在の為替レート
１米ドル ＝ 1.40647 豪ドル
１米ドル ＝ 0.88417 ユーロ
１米ドル ＝ 0.75069 英ポンド
１米ドル ＝ 113.21501 日本円
モーゲージ・アセット・バック証券
モーゲージ・アセット・バック証券は、既知のペイダウン・ファクターの基準で会計処理される。当該ファクターは、
証券の価格に適用される。ファクターは、資産の対象プールからの償還（「ペイダウン」）に関して適用される割引率を
表す。
ペイダウンが行われる時はいつでも、ファクターはそれに応じて調整され、収益に関する変動の割合は、運用計算書に
計上される。
証券に関する市場価格実績の変動は、運用計算書の未実現損益として計上される。
「事後告知（ＴＢＡ）」は、購入または売却されたモーゲージ・アセット・バック証券で、その一般的特徴（クーポ
ン、公正価額、価格および決済日）は取引日に知られているが、特定プールおよびその対象資産が未だ定められていない
ものである。
先渡為替契約
先渡為替契約は、満期までの残存期間に関して期末日現在で適用される先渡レートで評価される。先渡為替契約によっ
て生じた損益は、運用計算書に計上される。純資産計算書に、未実現利益は資産として計上され、未実現損失は負債とし
て計上される。
先物契約
当初証拠金の預託は、先物契約を締結する際に行われ、現金または有価証券のいずれかで行うことができる。先物契約
の継続期間中、契約価額の変動は各評価日の終了時の契約価額を反映するように先物契約を値洗いすることによって未実
現損益として認識される。
変動証拠金の支払いは、未実現損益の有無により、支払われるかまたは受領される。未実現利益は資産として、また未
実現損失は負債として純資産計算書に計上される。ファンドは契約終結時に、開始時の契約価額と終結時の評価額との差
額に等しい実現損益を計上する。
注３－管理報酬および投資顧問報酬
管理会社は、当該四半期中のファンドの日々の平均純資産額の年率0.02％の管理報酬をファンドの純資産から四半期末毎
に後払で受領する権利を有する。
投資顧問会社は、投資顧問・運用業務について、当該四半期中のファンドの日々の平均純資産総額の以下の年率の報酬を
ファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する。
10億米ドルまでの部分 0.400％
10億米ドル超20億米ドルまでの部分 0.375％
20億米ドル超の部分 0.350％
投資顧問会社は副投資顧問会社に対し、随時当事者間で合意される報酬を支払う。
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注４－保管報酬
保管受託銀行は、当該四半期中のファンド資産の日々の平均純資産額の年率0.07％（年間最低額20,000米ドル）の保管報
酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する権利を有する。
保管受託銀行が負担したすべての合理的な立替費用（電話、テレックス、電報および郵送料を含むがそれらに限定されな
い。）ならびにファンド資産の保管を委託された銀行および金融機関の保管費用は、ファンドが負担する。
注５－代行協会員報酬
代行協会員は、当該四半期中の日々の平均純資産総額の年率0.10％の報酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領
する権利を有する。
注６－販売会社報酬
日本における各販売会社は、当該四半期中に日本のかかる販売会社が販売し買戻されなかったファンド証券についての
日々の平均純資産総額の以下の年率の報酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する権利を有する。
10億米ドルまでの部分 0.200％
10億米ドル超20億米ドルまでの部分 0.225％
20億米ドル超の部分 0.250％
注７－管理事務代行報酬
管理事務代行会社は、当該四半期中のファンド資産の日々の平均純資産額の年率0.05％（年間最低額10,000米ドル）の管
理事務代行報酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する権利を有する。
注８－未払費用
（米ドル）
投資顧問報酬 150,581
販売会社報酬および代行協会員報酬 112,860
管理事務代行報酬 18,813
保管報酬 26,354
管理報酬 7,529
海外登録費用 48,974
現金支出費 7,521
専門家報酬 18,878
12,284
年次税
未払費用 403,794
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注９－分配
管理会社は、利息収入および実現売買益から毎月の分配、場合によっては中間分配を宣言することができるが、分配金を
合理的な水準に維持する必要がある場合には分配可能なその他の資産からも分配を行うことができる。
管理会社は、毎月10日現在の受益者に対して、主に利息収入から、また年１回実現売買益から分配を行う意向である。
分配の結果、ファンドの純資産総額が2010年法に規定された最低額の米ドル相当額を下回る場合には、分配を行うことが
できない。
支払期日から５年以内に請求されなかった分配金については、その受領権は消滅しファンドに帰属する。
2021年11月30日に終了した期間に、ファンドは総額2,167,295米ドルの分配を行った。
１口当り分配金 分配金合計
分配落日 決済日
（米ドル） （米ドル）
2021年６月11日 2021年６月17日 0.020 365,804
2021年７月12日 2021年７月16日 0.020 363,906
2021年８月11日 2021年８月17日 0.020 362,281
2021年９月13日 2021年９月17日 0.020 360,754
2021年10月12日 2021年10月18日 0.020 359,353
355,197
2021年11月12日 2021年11月18日 0.020
2,167,295
注10－税金
ファンドは、税制に関してルクセンブルグの法律を課される。ルクセンブルグの現行法規に従い、ファンドは純資産に対
し年率0.05％の年次税（ taxe d'abonnement ）を課され、四半期毎に計算し支払う。現行法によれば、ファンドおよび受益者
（ルクセンブルグに住所、登記された事務所または恒久的施設を保有しているか、または一定の状況下でかつて保有してい
た個人もしくは法人を除く。）はいずれも、ルクセンブルグの所得税、キャピタル・ゲイン税または源泉税もしくは相続税
を課されない。ファンドは、投資国において支払う源泉税控除後の有価証券投資収益を取得する。
注11－先渡為替契約
2021年11月30日現在、ファンドは以下の未決済先渡為替契約を有していた。
未実現（損）益
購入通貨 購入金額 売却通貨 売却金額 満期日
（米ドル）
44,946
米ドル 1,401,109 英ポンド 1,017,295 2022年１月21日
(199)
英ポンド 45,951 米ドル 61,457 2022年１月21日
44,747
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注12－先物契約
2021年11月30日現在、ファンドは以下の未決済先物契約を有していた。
市場価格 未実現（損）益
通貨 約定数 銘柄 満期日
（米ドル） （米ドル）
ロング・ポジション（買持高）
FUT US LONG BOND
米ドル 19 2022年３月 3,080,969 77,823
FUT US ULTRA BOND
米ドル 42 2022年３月 8,424,938 280,670
10年FUT US NOTE
米ドル 52 2022年３月 6,797,375 56,899
２年FUT US NOTE 3,936,516 5,133
米ドル 18 2022年３月
22,239,798 420,525
ショート・ポジション（売持高）
10年FUT US ULTRA
米ドル (29) 2022年３月 (4,257,110) (81,501)
５年FUT US NOTE (9,946,344) (59,516)
米ドル (82) 2022年３月
(14,203,454) (141,017)
279,508
注13－税引後のファンドの当期実績
2021年11月30日に終了した期間のファンドの税引後の当期実績は、1,542,179米ドルの利益であった。注９で開示されてい
るように、ファンドから受益者に対して2,167,295米ドルの分配が行われた。
注14－重要事象
2020年初頭以降、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の流行が世界経済や金融市場に悪影響を与え、大きな変動を引
き起こしている。
COVID-19の流行がファンドの投資先の財務実績に与える影響は、流行の続く期間や拡大、ならびに関連する勧告や制限を
含む今後の展開次第である。これらの展開とCOVID-19が金融市場および経済全体に及ぼす影響は、不確実性が高く、予測す
ることはできない。金融市場および／または経済全体への影響が長期に及ぶ場合、ファンドの将来の投資成果は重大な悪影
響を受ける可能性がある。
このような状況の中、管理会社は、ウイルス拡大の抑制に向けた各国政府の取り組みを継続的に注視しており、ファンド
のパフォーマンスに与える潜在的な経済的影響をモニターしている。
ファンドは、投資方針および目論見書に従った通常の運用を継続することができる十分な能力がある。ファンドの未監査
の純資産価額は日次で入手可能である。
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（２）【投資有価証券明細表等】
ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
投資有価証券明細表
2021年11月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券
バミューダ
固定利付債
IHS MARKIT LTD 4.2500% 01/05/29 324,108 339,276 0.23
USD 300,000
324,108 339,276 0.23
バミューダ合計 324,108 339,276 0.23
カナダ
固定利付債
ENBRIDGE INC 2.5000% 01/08/33
USD 225,000 224,064 221,508 0.15
CANADIAN PACIFIC 2.4500% 02/12/31
USD 100,000 99,965 101,232 0.07
SUNCOR ENERGY 3.1000% 15/05/25 74,962 78,637 0.05
USD 75,000
398,991 401,377 0.27
カナダ合計 398,991 401,377 0.27
ガーンジー
固定利付債
CRED SUIS GP FUN 4.55% 17/04/26 513,501 553,581 0.37
USD 501,000
513,501 553,581 0.37
ガーンジー合計 513,501 553,581 0.37
アイルランド
固定利付債
GE CAPITAL INTL 3.3730% 15/11/25
USD 700,000 662,923 755,950 0.51
AERCAP IRELAND 4.625% 01/07/22
USD 500,000 528,560 511,269 0.35
AERCAP IRELAND 4.8750% 16/01/24
USD 150,000 149,750 160,288 0.11
149,846 151,266 0.10
STERIS PLC 2.7000% 15/03/31
USD 150,000
1,491,079 1,578,773 1.07
アイルランド合計 1,491,079 1,578,773 1.07
日本
固定利付債
MITSUB UFJ FIN 3.7510% 18/07/39 275,000 311,843 0.21
USD 275,000
275,000 311,843 0.21
日本合計 275,000 311,843 0.21
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
ルクセンブルグ
固定利付債
DH EUROPE 2.6000% 15/11/29 74,927 78,129 0.05
USD 75,000
74,927 78,129 0.05
ルクセンブルグ合計 74,927 78,129 0.05
スペイン
固定利付債
TELEFONICA EMI 4.103% 08/03/27
USD 400,000 411,648 441,112 0.30
BANCO SANTANDER 3.3060% 27/06/29
USD 200,000 200,000 214,095 0.14
BANCO SANTANDER 2.7460% 28/05/25
USD 200,000 200,000 206,805 0.14
BANCO SANTANDER 2.7490% 03/12/30 200,000 195,488 0.13
USD 200,000
1,011,648 1,057,500 0.71
スペイン合計 1,011,648 1,057,500 0.71
スイス
固定利付債
CRED SUIS NY 1.2500% 07/08/26 299,319 292,366 0.20
USD 300,000
299,319 292,366 0.20
スイス合計 299,319 292,366 0.20
イギリス
変動利付債
NATWEST GROUP FRN 15/05/23
USD 625,000 622,179 632,474 0.43
BARCLAYS PLC FRN 15/02/23
USD 450,000 449,915 453,542 0.31
HSBC HOLDINGS FRN 18/04/26
USD 450,000 450,000 447,763 0.30
BARCLAYS PLC FRN 07/05/26
USD 350,000 350,000 361,173 0.24
HSBC HOLDINGS FRN 11/03/25
USD 325,000 325,000 342,427 0.23
NATWEST GROUP FRN 01/11/29
USD 200,000 200,000 209,477 0.14
HSBC HOLDINGS FRN 18/05/24 200,000 201,826 0.14
USD 200,000
2,597,094 2,648,682 1.79
固定利付債
BARCLAYS PLC 4.337% 10/01/28 312,339 328,346 0.22
USD 300,000
312,339 328,346 0.22
イギリス合計 2,909,433 2,977,028 2.01
アメリカ合衆国
ステップ・アップ／ダウン債
HP ENTERPRISE CO 6.35% 15/10/45
USD 115,000 117,542 156,060 0.11
131,894 139,019 0.09
HP ENTERPRISE CO 4.9% 15/10/25
USD 125,000
249,436 295,079 0.20
固定利付債
WELLS FARGO & CO 3% 23/10/26
USD 975,000 971,203 1,025,887 0.70
ANHEUSER-BUSCH 4.9000% 01/02/46
USD 625,000 703,850 794,992 0.55
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
KINDER MORGAN ENER 3.45% 15/02/23
USD 750,000 762,689 768,349 0.53
JPMORGAN CHASE&CO 3.625% 01/12/27
USD 550,000 544,731 589,928 0.40
WELLS FARGO & CO 4.3% 22/07/27
USD 525,000 591,855 582,472 0.39
VERIZON COMM INC 2.1000% 22/03/28
USD 580,000 579,738 579,410 0.39
T-MOBILE USA INC 3.7500% 15/04/27
USD 525,000 544,261 564,797 0.38
DUKE ENERGY COR 3.1500% 15/08/27
USD 475,000 473,664 499,268 0.34
PAYPAL HOLDING 2.6500% 01/10/26
USD 475,000 473,821 498,919 0.34
CITIGROUP INC 4.125% 25/07/28
USD 450,000 487,017 495,545 0.33
MORGAN STANLEY 3.7% 23/10/24
USD 400,000 399,303 426,269 0.29
BANK OF AMERICA 4.183% 25/11/27
USD 375,000 417,766 409,965 0.28
MIDAMERICAN ENERGY 6.125% 01/04/36
USD 293,000 387,872 400,786 0.27
ANHEUSER-BUSCH 5.8750% 15/06/35
USD 300,000 373,868 390,826 0.26
BAT CAPITAL CORP 3.2220% 15/08/24
USD 375,000 374,999 390,566 0.26
VERIZON COMM IN 2.9870% 30/10/56
USD 386,000 355,653 374,770 0.26
AIR LEASE COR 3.7500% 01/06/26
USD 350,000 345,974 372,286 0.25
T-MOBILE USA INC 2.0500% 15/02/28
USD 375,000 378,210 369,974 0.25
CITIGROUP INC 4.6% 09/03/26
USD 325,000 344,038 359,100 0.24
AT&T INC 2.3000% 01/06/27
USD 350,000 362,602 355,545 0.24
NATIONAL RETAIL PROP 4% 15/11/25
USD 325,000 324,217 354,682 0.24
AMERICAN INTL GP 3.9% 01/04/26
USD 325,000 314,646 353,812 0.24
SOUTHERN CO 3.25% 01/07/26
USD 330,000 319,212 348,604 0.24
MARTIN MAR MTLS 3.2000% 15/07/51
USD 325,000 322,390 334,079 0.23
T-MOBILE USA INC 3.8750% 15/04/30
USD 300,000 303,415 325,902 0.22
MORGAN STANLEY 3.625% 20/01/27
USD 300,000 297,762 324,509 0.22
CITIGROUP INC 3.4% 01/05/26
USD 300,000 295,323 322,595 0.22
INVITATION HOMES 2.0000% 15/08/31
USD 335,000 329,627 318,323 0.21
REALTY INCOME 4.6250% 01/11/25
USD 275,000 273,152 305,864 0.21
SHERWIN-WILLIAMS 4.5000% 01/06/47
USD 243,000 240,279 305,343 0.21
AIR LEASE CORP 2.3000% 01/02/25
USD 300,000 296,889 304,652 0.21
BANK AMERICA CORP 4.2% 26/08/24
USD 275,000 279,840 294,843 0.20
DOMINION ENERGY STUP 15/08/24
USD 275,000 275,226 286,736 0.19
CENTERPOINT ENER 4.2500% 01/11/28
USD 250,000 248,998 280,371 0.19
CIGNA CORP 2.4000% 15/03/30
USD 275,000 288,519 275,813 0.19
OCCIDENTAL PETE 2.9000% 15/08/24
USD 275,000 275,057 275,670 0.19
BURLINGTON NORTH 5.4% 01/06/41
USD 200,000 249,778 272,238 0.18
FIRSTENERGY CORP 2.6500% 01/03/30
USD 275,000 274,805 267,438 0.18
BANK OF AMERIC 3.248% 21/10/27
USD 250,000 250,000 264,873 0.18
BOEING CO 3.4500% 01/11/28
USD 250,000 243,871 261,411 0.18
CARDINAL HEALTH 3.0790% 15/06/24
USD 250,000 250,000 260,425 0.18
STANLEY BLACK 4.2500% 15/11/28
USD 225,000 224,834 260,164 0.18
ENERGY TRANSFER 2.9000% 15/05/25
USD 250,000 249,810 258,384 0.17
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
ENERGY TRANSFER 5.2500% 15/04/29
USD 225,000 224,525 257,204 0.17
ORACLE CORP 2.8750% 25/03/31
USD 250,000 249,613 255,841 0.17
BECTON DICKINSON 3.7000% 06/06/27
USD 235,000 246,141 254,175 0.17
VERIZON COMM INC 2.5500% 21/03/31
USD 250,000 248,973 252,424 0.17
T-MOBILE USA INC 3.5000% 15/04/25
USD 225,000 224,948 238,171 0.16
BOEING CO 5.8050% 01/05/50
USD 175,000 203,414 238,094 0.16
AMERICAN TOWER 2.4000% 15/03/25
USD 225,000 224,786 230,598 0.16
CONSTELLATION BR 4.4000% 15/11/25
USD 200,000 203,699 220,241 0.15
BAT CAPITAL CORP 2.2590% 25/03/28
USD 225,000 225,000 219,744 0.15
MORGAN STANLEY 3.9500% 23/04/27
USD 200,000 212,838 218,904 0.15
AMERICAN CAMPUS CMT 4.125% 01/07/24
USD 200,000 199,722 214,205 0.14
DELL INT / EMC 6.0200% 15/06/26
USD 175,000 194,538 204,234 0.14
KILROY REALTY LP 4.7500% 15/12/28
USD 175,000 174,360 201,214 0.14
AMER INTL GROUP 4.2000% 01/04/28
USD 175,000 173,182 197,138 0.13
UNITED TECH CORP 4.1250% 16/11/28
USD 175,000 194,974 196,835 0.13
CENTERPOINT ENER 3.8500% 01/02/24
USD 187,000 186,865 196,085 0.13
SHERWIN WILLIAMS 3.45% 01/06/27
USD 175,000 167,727 188,755 0.13
GENERAL MOTORS C 5.4000% 02/10/23
USD 175,000 174,818 188,566 0.13
SPIRIT REALTY LP 3.4000% 15/01/30
USD 175,000 174,598 184,033 0.12
ORACLE CORP 3.8500% 01/04/60
USD 175,000 174,326 182,500 0.12
CUBESMART LP 2.5000% 15/02/32
USD 175,000 173,633 174,525 0.12
AT&T INC 4.8500% 01/03/39
USD 145,000 175,396 174,399 0.12
T-MOBILE USA IN 2.5500% 15/02/31
USD 175,000 182,557 172,894 0.12
HUNTSMAN INT LLC 4.5000% 01/05/29
USD 150,000 148,305 166,449 0.11
WP CAREY INC 3.8500% 15/07/29
USD 150,000 148,314 166,298 0.11
DOWDUPONT 4.4930% 15/11/25
USD 150,000 150,000 165,869 0.11
VERIZON COM 5.25% 16/03/37
USD 125,000 135,140 163,657 0.11
CONSTELLATION BR 3.7000% 06/12/26
USD 150,000 144,766 162,725 0.11
AIR LEASE CORP 3.3750% 01/07/25
USD 150,000 148,463 157,197 0.11
GLOBAL PAY INC 2.6500% 15/02/25
USD 150,000 149,963 154,500 0.10
AIR LEASE CORP 2.8750% 15/01/26
USD 150,000 152,036 153,988 0.10
ANHEUSER-BUSCH 4.6000% 15/04/48
USD 125,000 124,803 153,677 0.10
AT&T INC 2.7500% 01/06/31
USD 150,000 149,759 152,231 0.10
PACIFIC GAS&ELEC 3.0000% 15/06/28
USD 150,000 149,264 151,091 0.10
HYATT HOTELS 1.8000% 01/10/24
USD 150,000 149,991 150,142 0.10
LOWE'S COS INC 1.7000% 15/09/28
USD 150,000 149,666 146,746 0.10
VMWARE INC 2.2000% 15/08/31
USD 150,000 149,705 145,953 0.10
AMERICAN HOMES 4 4.9000% 15/02/29
USD 125,000 124,516 145,936 0.10
PACIFIC GAS&ELEC 2.5000% 01/02/31
USD 150,000 149,844 143,621 0.10
ALEXANDRIA REAL 3.8000% 15/04/26
USD 125,000 124,866 136,027 0.09
FEDEX CORP 5.2500% 15/05/50
USD 100,000 142,087 135,724 0.09
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
GEN MOTORS FIN 4.3000% 13/07/25
USD 125,000 127,110 135,318 0.09
MARATHON PETRO 3.6250% 15/09/24
USD 125,000 123,374 131,799 0.09
INTERCONTINENT 3.0000% 15/06/50
USD 125,000 123,120 125,764 0.08
ANHEUSER-BUSCH 4.5000% 01/06/50
USD 100,000 99,924 123,872 0.08
T-MOBILE USA INC 1.5000% 15/02/26
USD 125,000 124,790 123,361 0.08
BECTON DICKINSON 3.3630% 06/06/24
USD 114,000 114,000 119,595 0.08
AT&T INC 4.5000% 09/03/48
USD 100,000 120,016 118,526 0.08
FIRSTENERGY CORP 2.2500% 01/09/30
USD 125,000 124,813 118,019 0.08
VERIZON COMM INC 3.8750% 08/02/29
USD 100,000 99,811 110,484 0.07
CVS HEALTH CORP 3.875% 20/07/25
USD 100,000 102,227 107,716 0.07
CONTINENTAL RES 4.5% 15/04/23
USD 101,000 102,292 104,459 0.07
DEVON ENERGY CORP 5.85% 15/12/25
USD 91,000 95,605 104,458 0.07
EXPEDIA GRP INC 3.6000% 15/12/23
USD 100,000 99,922 104,294 0.07
ANHEUSER-BUSCH 5.5500% 23/01/49
USD 75,000 92,971 104,108 0.07
INVITATION HOMES 2.3000% 15/11/28
USD 100,000 99,871 99,518 0.07
GEN MOTORS FIN 2.3500% 08/01/31
USD 100,000 100,000 96,842 0.07
PACIFIC GAS&ELEC 2.1000% 01/08/27
USD 100,000 99,814 96,616 0.07
MASCO CORP 1.5000% 15/02/28
USD 100,000 99,836 96,492 0.07
PACIFIC GAS&ELEC 3.5000% 01/08/50
USD 100,000 99,369 95,559 0.06
CVS HEALTH CORP 4.3000% 25/03/28
USD 83,000 98,924 93,404 0.06
MCDONALD'S COR 4.2000% 01/04/50
USD 75,000 83,655 91,404 0.06
AT&T INC 4.9000% 15/08/37
USD 75,000 77,780 90,734 0.06
AUTONATION INC 4.7500% 01/06/30
USD 75,000 74,609 86,706 0.06
BP CAP MKTS AMER 4.2340% 06/11/28
USD 75,000 75,000 84,809 0.06
GEN ELECTRIC CO 3.6250% 01/05/30
USD 75,000 74,881 84,425 0.06
MPLX LP 4.5000% 15/04/38
USD 75,000 74,108 83,660 0.06
GENERAL MOTORS C 4.0000% 01/04/25
USD 75,000 75,462 80,425 0.05
HP ENTERPRISE 4.4500% 02/10/23
USD 75,000 74,967 79,359 0.05
WESTERN MIDSTRM 4.3500% 01/02/25
USD 75,000 74,972 77,720 0.05
HUNTSMAN INTERN 2.9500% 15/06/31
USD 75,000 74,948 76,660 0.05
ALLY FINANCIAL 1.4500% 02/10/23
USD 75,000 74,531 75,306 0.05
PHILLIPS 66 1.3000% 15/02/26
USD 75,000 74,970 73,515 0.05
NORTHROP GRUMMAN 5.2500% 01/05/50
USD 50,000 66,700 71,565 0.05
WASTE MANAGEMENT 1.1500% 15/03/28
USD 75,000 74,953 71,515 0.05
AT&T INC 5.1500% 15/02/50
USD 50,000 61,028 64,425 0.04
ANHEUSER-BUSCH 4.9500% 15/01/42
USD 50,000 55,434 62,564 0.04
GEN ELECTRIC CO 4.2500% 01/05/40
USD 50,000 49,859 61,919 0.04
GEN MOTORS FIN 5.6500% 17/01/29
USD 50,000 53,923 59,477 0.04
UNITED TECH CORP 4.0500% 04/05/47
USD 50,000 58,577 59,195 0.04
WESTERN GAS PARTNERS 5.45% 1/04/44
USD 50,000 55,698 57,750 0.04
AMEREN CORP 3.5000% 15/01/31
USD 50,000 49,882 54,480 0.04
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
AMERICAN HOMES 4 2.3750% 15/07/31
USD 55,000 54,182 54,365 0.04
NISOURCE INC 3.6000% 01/05/30
USD 50,000 49,816 53,965 0.04
PHILLIPS 66 3.8500% 09/04/25
USD 50,000 49,973 53,532 0.04
WP CAREY INC 2.4000% 01/02/31
USD 50,000 49,550 49,445 0.03
THERMO FISHER 1.7500% 15/10/28
USD 50,000 49,976 49,144 0.03
AUTONATION INC 1.9500% 01/08/28
USD 50,000 49,903 48,784 0.03
VMWARE INC 1.8000% 15/08/28
USD 50,000 49,741 48,694 0.03
PACIFIC GAS&ELEC 3.3000% 01/08/40
USD 50,000 49,751 48,308 0.03
UDR INC 2.1000% 01/08/32 MTN
USD 50,000 49,947 47,785 0.03
SYSCO CORP 6.6000% 01/04/40
USD 25,000 24,951 36,969 0.02
DOWDUPONT 5.4190% 15/11/48
USD 25,000 26,629 35,376 0.02
GENERAL MOTORS C 5.9500% 01/04/49
USD 25,000 27,976 34,409 0.02
CVS HEALTH CORP 5.0500% 25/03/48
USD 25,000 33,119 33,069 0.02
DELL INT / EMC 6.2000% 15/07/30
USD 25,000 30,320 31,824 0.02
ENERGY TRANSFE 6.0000% 15/06/48
USD 25,000 23,967 31,326 0.02
CVS HEALTH CORP 4.7800% 25/03/38
USD 25,000 25,132 30,572 0.02
CVS HEALTH CORP 4.2500% 01/04/50
USD 25,000 25,183 30,471 0.02
BECTON DICKINSON 3.7940% 20/05/50
USD 25,000 28,915 28,529 0.02
GEN ELECTRIC CO 3.4500% 01/05/27
USD 25,000 24,961 27,202 0.02
BAT CAPITAL CORP 4.7580% 06/09/49
USD 25,000 25,820 26,896 0.02
LOWE'S COS INC 3.0000% 15/10/50
USD 25,000 26,630 25,059 0.02
24,969 24,339 0.02
AT&T INC 1.6500% 01/02/28
USD 25,000
27,888,022 29,326,875 19.81
米国財務省証券
US TREASURY N/B 1.2500% 30/06/28
USD 6,840,000 6,915,910 6,796,181 4.60
US TREASURY N/B 0.3750% 31/12/25
USD 4,910,000 4,905,386 4,771,138 3.22
US TREASURY N/B 0.7500% 31/03/26
USD 4,720,000 4,696,942 4,646,250 3.14
US TREASURY N/B 1.2500% 30/11/26
USD 3,740,000 3,727,553 3,754,609 2.53
US TREASURY N/B 0.1250% 31/03/23
USD 3,490,000 3,486,876 3,479,639 2.35
US TREASURY N/B 2.0000% 15/02/50
USD 3,310,000 3,479,249 3,453,261 2.33
US TREASURY N/B 2.3750% 15/11/49
USD 2,740,000 3,008,124 3,094,060 2.09
US TREASURY N/B 4.2500% 15/05/39
USD 1,520,000 2,233,100 2,109,000 1.42
US TREASURY N/B 3.1250% 15/11/28 1,348,563 1,240,252 0.84
USD 1,110,000
33,801,703 33,344,390 22.52
アメリカ合衆国合計 61,939,161 62,966,344 42.53
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡
69,237,167 70,556,217 47.65
性のある証券合計
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券
オーストラリア
変動利付債
WESTPAC BANKING FRN 24/07/34 100,000 108,438 0.07
USD 100,000
100,000 108,438 0.07
オーストラリア合計 100,000 108,438 0.07
カナダ
固定利付債
TECK RESOURC 3.9000% 15/07/30 99,513 107,248 0.07
USD 100,000
99,513 107,248 0.07
カナダ合計 99,513 107,248 0.07
ケイマン諸島
アセット・バック証券
MF1 2021-FL6 A FRN 16/07/36 250,000 249,533 0.17
USD 250,000
250,000 249,533 0.17
固定利付債
AVOLON HDGS 3.9500% 01/07/24 149,187 157,225 0.11
USD 150,000
149,187 157,225 0.11
ケイマン諸島合計 399,187 406,758 0.28
ドイツ
変動利付債
DEUTSCHE BANK NY FRN 18/09/24
USD 250,000 250,000 253,668 0.17
DEUTSCHE BANK NY FRN 28/05/32
USD 150,000 150,000 150,727 0.10
DEUTSCHE BANK NY FRN 24/11/26 150,000 150,308 0.10
USD 150,000
550,000 554,703 0.37
ドイツ合計 550,000 554,703 0.37
ガーンジー
固定利付債
125,000 124,988 0.08
AMDOCS LTD 2.5380% 15/06/30
USD 125,000
125,000 124,988 0.08
ガーンジー合計 125,000 124,988 0.08
イスラエル
国債
AID-ISRAEL 5.5000% 26/04/24
USD 400,000 535,140 445,023 0.30
AID-ISRAEL 5.5000% 04/12/23 367,618 329,084 0.22
USD 300,000
902,758 774,107 0.52
イスラエル合計 902,758 774,107 0.52
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
イギリス
モーゲージ担保債務証書
RIPON 1X A2 FRN 20/08/56
GBP 1,310,000 1,013,205 978,874 0.66
HRBN 2017-1X A FRN 20/08/56
GBP 451,000 341,971 334,743 0.23
RIPON 1X A1 FRN 20/08/56 85,531 82,202 0.06
GBP 110,000
1,440,707 1,395,819 0.95
変動利付債
501,138 526,308 0.36
NATWEST GROUP FRN 25/06/24
USD 500,000
501,138 526,308 0.36
固定利付債
ROYALTY PHARMA 1.2000% 02/09/25 148,313 147,135 0.10
USD 150,000
148,313 147,135 0.10
イギリス合計 2,090,158 2,069,262 1.41
アメリカ合衆国
アセット・バック証券
SLMA 2008-5 A4 FRN 25/07/23
USD 1,250,000 286,398 283,136 0.19
CWHEL 2004-I A FRN 15/02/34 139,322 138,427 0.09
USD 52,500,000
425,720 421,563 0.28
モーゲージ担保債務証書
FNR 2011-99 DB 5% 25/10/41
USD 1,350,000 366,760 373,902 0.26
FHR 4273 PD 6.5% 15/11/43
USD 1,275,000 190,132 197,193 0.13
FHR 2019 Z 6.5% 15/12/27
USD 6,000,000 172,321 190,195 0.13
INDX 2004-AR4 1A FRN 25/08/34
USD 15,000,000 171,727 167,274 0.11
FHR 2257 Z 7% 15/09/30
USD 6,920,000 147,197 161,905 0.11
FNR 96-64 PG 7% 18/01/27
USD 7,272,000 147,984 147,601 0.10
FNR 2012-153 B 7% 25/07/42
USD 900,000 93,421 99,991 0.07
CWALT 2005-38 A1 FRN 25/09/35
USD 2,000,000 100,006 98,193 0.07
FNR 1997-15 Z 7.5000% 18/04/27
USD 4,745,000 80,908 85,592 0.06
CAS 2021-R01 1M2 FRN 25/10/41
USD 70,000 70,000 70,343 0.05
STACR 2021-DNA5 M2 FRN 25/01/34
USD 50,000 50,000 50,259 0.03
CSFB 03-AR9 2A2 FRN 25/03/33
USD 10,100,000 50,785 49,826 0.03
IMM 2004-10 2A FRN 25/03/35
USD 2,000,000 46,755 44,578 0.03
FNR 2012-111 B 7% 25/10/42
USD 300,000 22,987 23,729 0.02
FNR 1997-13 Z 7.0000% 18/04/27
USD 1,000,000 18,210 19,354 0.01
FHR 1416 Z 7% 15/11/22
USD 3,000,000 14,146 14,525 0.01
GNR 02-13 SB FRN 16/02/32
USD 1,764,706 4,312 4,371 0.00
FHR 1760 ZA FRN 15/04/24 1,741 2,000 0.00
USD 700,000
1,749,392 1,800,831 1.22
変動利付債
MORGAN STANLEY FRN 22/01/31
USD 725,000 789,713 745,469 0.49
MORGAN STANLEY FRN 22/07/25
USD 500,000 500,702 515,891 0.35
JPMORGAN CHASE FRN 29/01/27
USD 425,000 425,000 461,216 0.31
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
変動利付債 （続き）
BANK OF AMERICA FRN 20/01/28
USD 350,000 350,000 379,201 0.26
CIT BANK NA FRN 27/09/25
USD 350,000 350,000 356,125 0.24
BANK OF AMER CRP FRN 23/07/29
USD 275,000 275,000 308,250 0.21
MORGAN STANLEY FRN 16/09/36
USD 225,000 225,000 217,576 0.15
CITIGROUP INC FRN 05/11/30
USD 200,000 200,000 208,322 0.14
BANK OF AMER CRP FRN 22/10/30
USD 200,000 200,000 206,737 0.14
BANK OF AMER CRP FRN 20/12/28
USD 192,000 181,005 204,461 0.14
BANK OF AMER CRP FRN 21/07/32
USD 200,000 200,000 196,563 0.13
BANK OF AMER CRP FRN 20/03/51
USD 150,000 154,207 183,315 0.12
MORGAN STANLEY FRN 01/04/31
USD 150,000 150,000 164,312 0.11
JPMORGAN CHASE FRN 13/05/31
USD 125,000 125,000 128,985 0.09
MORGAN STANLEY FRN 23/01/30
USD 75,000 77,850 85,684 0.06
WELLS FARGO CO FRN 04/04/51
USD 25,000 29,360 34,731 0.02
JPMORGAN CHASE FRN 24/03/31
USD 25,000 27,528 28,837 0.02
BANK OF AMER CRP FRN 13/02/31 23,021 25,102 0.02
USD 25,000
4,283,386 4,450,777 3.00
モーゲージ・バック証券－プール
G2 MA7194 3.0000% 20/02/51
USD 2,598,094 2,075,547 2,074,782 1.41
G2 MA7313 3.0000% 20/04/51
USD 2,175,872 2,078,855 2,073,897 1.41
G2 MA5467 4.5000% 20/09/48
USD 6,229,458 1,048,158 1,074,889 0.73
G2 MA7314 3.5000% 20/04/51
USD 1,107,086 1,050,235 1,045,330 0.71
G2 MA7473 3.0000% 20/07/51
USD 1,034,341 1,041,407 1,038,319 0.70
FN FM8691 2.5000% 01/09/51
USD 1,000,000 1,035,660 1,020,453 0.70
FR RA5853 2.5000% 01/09/51
USD 1,000,000 1,032,942 1,017,721 0.69
G2 MA5712 5.0000% 20/01/49
USD 6,095,774 862,943 875,825 0.59
FR SD7531 3.0000% 01/12/50
USD 1,009,146 879,783 858,328 0.58
FR RA1411 3.0000% 01/09/49
USD 1,202,050 805,483 791,526 0.53
FN BM5538 5.0000% 01/11/48
USD 1,637,000 771,722 788,315 0.53
G2 MA5764 4.5000% 20/02/49
USD 3,415,847 584,599 573,976 0.39
G2 MA5763 4.0000% 20/02/49
USD 2,970,242 531,272 539,964 0.36
FN BJ9253 4.0000% 01/06/48
USD 1,000,000 438,003 464,379 0.31
G2 MA5399 4.5000% 20/08/48
USD 2,598,740 452,221 463,658 0.31
FN FM3619 4.5000% 01/01/50
USD 1,278,485 439,128 435,984 0.29
G2 MA6221 4.5000% 20/10/49
USD 1,384,843 396,541 394,867 0.27
G2 MA5597 5.0000% 20/11/48
USD 2,441,915 364,669 372,852 0.25
G2 MA5653 5.0000% 20/12/48
USD 2,432,650 362,157 365,204 0.25
G2 MA4900 3.5000% 20/12/47
USD 1,381,000 368,964 363,976 0.25
FNCL POOL AL6619 4.5% 01/04/45
USD 1,082,224 362,390 361,426 0.24
G2 MA6341 4.5000% 20/12/49
USD 1,152,396 358,879 357,347 0.24
FNCL POOL AB9820 3% 01/07/43
USD 842,238 294,332 326,552 0.22
FN CA1197 4.0000% 01/02/48
USD 746,668 304,136 322,144 0.22
22/39
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
モーゲージ・バック証券－プール （続き）
G2 MA4382 3.5000% 20/04/47
USD 1,198,000 290,383 286,074 0.19
G2 MA5711 4.5000% 20/01/49
USD 1,884,606 276,013 280,308 0.19
FN CA1008 4.0000% 01/01/48
USD 624,956 264,302 280,196 0.19
G2 MA5817 4.0000% 20/03/49
USD 1,390,933 250,882 255,719 0.17
FN CA1368 4.0000% 01/03/48
USD 581,858 229,649 244,315 0.16
G2 MA5931 4.0000% 20/05/49
USD 1,280,043 238,768 242,642 0.16
G2 MA5193 4.5000% 20/05/48
USD 1,250,000 207,395 212,153 0.14
G2SF POOL MA2893 4% 20/06/45
USD 1,155,970 206,255 210,470 0.14
FN BH9288 4.0000% 01/02/48
USD 393,235 197,679 210,052 0.14
G2 MA5021 4.5000% 20/02/48
USD 1,058,166 199,647 206,830 0.14
G2 MA5530 5.0000% 20/10/48
USD 1,260,000 197,278 202,733 0.14
FN CA1119 4.0000% 01/02/48
USD 436,541 187,024 198,898 0.13
FNARM POOL 888503 FRN 01/08/33
USD 7,687,000 175,737 179,612 0.12
FNARM POOL 735199 FRN 01/01/35
USD 15,000,000 167,206 174,668 0.12
FNCL POOL AB9344 3% 01/05/43
USD 465,346 150,326 168,135 0.11
G2 MA5819 5.0000% 20/03/49
USD 962,294 148,830 151,687 0.10
FNCL POOL AB9174 3% 01/05/43
USD 392,337 135,573 151,634 0.10
FNCL POOL AD0586 4.5% 01/12/39
USD 1,071,201 121,109 133,570 0.09
FNARM POOL 888514 FRN 01/03/35
USD 4,564,000 118,832 126,048 0.09
FGLMC POOL A96616 5% 01/02/41
USD 1,962,541 97,034 101,652 0.07
FN AS9786 4.0000% 01/06/47
USD 285,271 86,629 91,302 0.06
FNKL POOL 596687 7% 01/11/31
USD 8,352,793 78,863 86,854 0.06
G2SF POOL MA2962 4% 20/07/45
USD 512,196 82,290 84,158 0.06
FNCL POOL AB8832 3% 01/03/43
USD 196,502 72,734 81,352 0.05
G2 MA5400 5.0000% 20/08/48
USD 356,406 59,327 60,166 0.04
FNCL POOL AT0654 3% 01/04/43
USD 136,583 53,877 59,489 0.04
FNCL POOL AT1751 3% 01/04/43
USD 113,032 45,873 50,653 0.03
FGLMC POOL G02759 5% 01/04/37
USD 2,530,898 46,641 49,750 0.03
FNCL POOL AQ9317 3% 01/01/43
USD 136,831 43,503 48,033 0.03
FGLMC POOL C01796 5% 01/03/34
USD 2,435,887 43,920 46,702 0.03
FNCL POOL AL7072 4.5% 01/05/45
USD 122,963 43,865 43,749 0.03
FNCL POOL AT2009 3% 01/04/43
USD 112,313 36,457 40,777 0.03
FNCL POOL AT4000 3% 01/05/43
USD 93,570 34,312 38,377 0.03
FNCL POOL AI0292 3% 01/03/43
USD 89,020 28,863 32,280 0.02
FNCL POOL AH6231 4.5% 01/03/41
USD 411,000 29,415 30,207 0.02
G2 MA3174 4.0000% 20/10/45
USD 200,828 29,740 29,807 0.02
FNCL POOL AQ4055 3% 01/04/43
USD 66,112 25,198 27,822 0.02
FNCL POOL AI8842 4.5% 01/08/41
USD 224,929 26,040 27,206 0.02
FNCL POOL AQ7146 3% 01/01/43
USD 63,917 21,587 23,835 0.02
FNARM POOL 555566 FRN 01/04/33
USD 5,717,000 24,162 23,238 0.02
FNCL POOL AT7610 3% 01/06/43
USD 56,231 20,929 23,221 0.02
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
モーゲージ・バック証券－プール （続き）
FNARM POOL 888509 FRN 01/06/33
USD 499,000 17,865 18,948 0.01
FNCL POOL AQ7310 3% 01/01/43
USD 48,768 16,467 18,183 0.01
FNCL POOL AQ8656 3% 01/12/42
USD 50,412 16,417 18,126 0.01
G2 MA5818 4.5000% 20/03/49
USD 97,820 17,175 17,373 0.01
G2SF POOL MA2827 4% 20/05/45
USD 100,000 16,687 17,021 0.01
FNCL POOL AR9653 3% 01/04/43
USD 36,859 15,042 16,609 0.01
FNCL POOL AT8407 3% 01/06/43
USD 45,171 14,234 15,772 0.01
FNCL POOL AI3173 3% 01/05/43
USD 44,130 13,776 15,408 0.01
FNCL POOL AB9352 3% 01/05/43
USD 46,309 13,361 14,944 0.01
FNCL POOL AQ9691 3% 01/01/43
USD 27,605 12,970 14,322 0.01
FNCL POOL AT9647 3% 01/07/43
USD 27,162 12,871 14,280 0.01
FGLMC POOL G07479 4% 01/02/41
USD 94,606 13,509 13,870 0.01
FNKL POOL 254360 7% 01/05/32
USD 5,000,000 11,663 12,779 0.01
FNCL POOL AQ2895 3% 01/12/42
USD 31,810 11,262 12,434 0.01
FNCL POOL AR6313 3% 01/04/43
USD 33,578 10,982 12,125 0.01
FNCL POOL AC2861 4.5% 01/08/39
USD 98,125 10,318 11,410 0.01
FGLMC POOL V80552 4% 01/02/41
USD 53,248 9,187 9,432 0.01
G2 MA4839 4.5000% 20/11/47
USD 39,267 7,908 8,228 0.01
FNKL POOL 254107 7% 01/11/31
USD 4,000,000 4,846 5,153 0.00
FGLMC POOL A47333 5% 01/10/35
USD 155,000 4,597 4,885 0.00
FNCL POOL MA2170 5% 01/12/44
USD 51,977 4,596 4,598 0.00
FNKL POOL 253974 7% 01/08/31
USD 1,999,800 4,117 4,576 0.00
FGLMC POOL A23606 5% 01/06/34
USD 231,067 3,850 4,089 0.00
FNCL POOL AA4666 4.5% 01/05/39
USD 27,150 3,140 3,464 0.00
FNCL POOL AA4221 4.5% 01/04/39
USD 69,506 3,072 3,302 0.00
FGLMC POOL G01981 5% 01/12/35
USD 88,606 2,780 3,222 0.00
FGLMC POOL G01840 5% 01/07/35
USD 150,877 3,021 3,188 0.00
FGLMC POOL A14237 5% 01/10/33
USD 198,899 1,926 2,032 0.00
FGLMC POOL A93463 5% 01/08/40
USD 32,950 1,724 1,817 0.00
FGLMC POOL Q01536 5% 01/06/41
USD 46,211 1,529 1,589 0.00
FGLMC POOL G05250 5% 01/03/38
USD 44,281 888 939 0.00
FGLMC POOL A97944 5% 01/04/41
USD 25,936 791 804 0.00
FNCI POOL 995432 5.5% 01/01/24
USD 100,000 573 563 0.00
FGTW POOL C90568 7% 01/06/22
USD 7,000,000 580 559 0.00
FNCI POOL 995429 5.5% 01/01/24
USD 200,000 509 501 0.00
FGLMC POOL G01838 5% 01/07/35
USD 25,300 452 477 0.00
FNCI POOL 995430 5.5% 01/01/24 276 271 0.00
USD 100,000
23,019,134 23,325,381 15.73
固定利付債
FED HOME LN BANK 5.0000% 28/09/29
USD 1,100,000 1,117,027 1,383,756 0.94
CHARTER COMM 4.908% 23/07/25
USD 1,125,000 1,186,607 1,241,475 0.85
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
FANNIE MAE 6.25% 15/05/29
USD 900,000 1,296,672 1,200,626 0.82
FANNIE MAE 1.875% 24/09/26
USD 900,000 894,302 928,370 0.64
AT&T INC 2.5500% 01/12/33
USD 902,000 807,173 873,609 0.59
PLAINS ALL AMER PIP 3.85% 15/10/23
USD 775,000 778,902 806,756 0.55
VISTRA OPERAT 3.5500% 15/07/24
USD 625,000 625,348 647,940 0.44
CARRIER GLOBAL 2.4930% 15/02/27
USD 550,000 552,926 562,733 0.38
SABINE PASS LIQ 5.625% 1/03/25
USD 500,000 541,322 557,381 0.38
CENTENE CORP 4.2500% 15/12/27
USD 400,000 397,935 414,500 0.28
HUNTINGTON BANCS 4.0000% 15/05/25
USD 325,000 323,980 351,408 0.24
ENERGY TRANSFER 4.2000% 15/09/23
USD 325,000 325,144 340,656 0.23
FISERV INC 3.2000% 01/07/26
USD 300,000 299,979 316,752 0.21
FED HOME LOAN BK 3.375% 08/12/23
USD 300,000 298,830 316,745 0.21
VERIZON COMM INC 4.3290% 21/09/28
USD 274,000 254,165 312,284 0.21
ABBVIE INC 4.0500% 21/11/39
USD 250,000 249,118 286,388 0.19
GILEAD SCIENCES 4.75% 01/03/46
USD 225,000 234,280 286,328 0.19
DELL INTL LLC/EMC 5.4500% 15/06/23
USD 253,000 274,389 268,432 0.18
APPLE INC 4.4500% 06/05/44
USD 200,000 218,030 258,120 0.17
COMCAST CORP 4.1500% 15/10/28
USD 225,000 224,888 255,068 0.17
CHARTER COMM OP 3.7500% 15/02/28
USD 225,000 250,013 242,523 0.16
SABINE PASS LIQ 6.25% 15/03/22
USD 224,000 251,960 224,446 0.15
FISERV INC 4.2000% 01/10/28
USD 200,000 199,610 224,269 0.15
CONSTELLATION BR 3.6000% 15/02/28
USD 200,000 192,374 217,717 0.15
COMCAST CORP 3.3000% 01/04/27
USD 200,000 199,466 214,899 0.15
DOLLAR TREE 4.0000% 15/05/25
USD 175,000 174,823 188,527 0.13
ABBVIE INC 4.2500% 21/11/49
USD 150,000 150,696 181,629 0.12
DOLLAR TREE 4.2000% 15/05/28
USD 150,000 149,604 167,724 0.11
BERKSHIRE HATHAW 3.7000% 15/07/30
USD 150,000 149,976 166,874 0.11
COMCAST CORP 3.1500% 15/02/28
USD 150,000 139,093 160,647 0.11
NEXTERA ENERGY 1.9000% 15/06/28
USD 155,000 154,909 152,862 0.10
NETFLIX INC 4.8750% 15/06/30
USD 125,000 147,688 145,546 0.10
EXELON CORP 4.0500% 15/04/30
USD 125,000 124,743 140,247 0.09
DENTSPLY SIRONA 3.2500% 01/06/30
USD 125,000 124,735 132,906 0.09
ELANCO ANIMAL 5.2720% 28/08/23
USD 125,000 125,000 132,054 0.09
DIAMOND 1 FIN/DI 8.3500% 15/07/46
USD 75,000 84,418 125,277 0.08
COMCAST CORP 3.3% 01/02/27
USD 115,000 108,604 123,423 0.08
HOST HOTELS 2.9000% 15/12/31
USD 125,000 123,160 121,975 0.08
KEURIG DR PEPPE 4.4170% 25/05/25
USD 100,000 100,000 109,306 0.07
PLAINS ALL AMER 3.8000% 15/09/30
USD 100,000 99,794 104,960 0.07
EXPEDIA GRP INC 2.9500% 15/03/31
USD 100,000 99,081 100,955 0.07
AMER ELEC PWR 2.3000% 01/03/30
USD 100,000 99,956 98,121 0.07
BERRY GLOBAL INC 1.5700% 15/01/26
USD 100,000 99,966 97,882 0.07
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
T-MOBILE USA INC 3.0000% 15/02/41
USD 100,000 99,459 95,994 0.06
REALTY INCOME 3.9500% 15/08/27
USD 75,000 72,170 83,732 0.06
BERKSHIRE HATHA 3.2500% 15/04/28
USD 75,000 74,723 80,870 0.05
OHIO POWER CO 2.6000% 01/04/30
USD 75,000 74,921 77,050 0.05
OTIS WORLDWIDE 2.2930% 05/04/27
USD 75,000 74,999 76,382 0.05
TIME WARNER CABLE 5.875% 15/11/40
USD 50,000 49,530 63,164 0.04
TIME WARNER CABLE 5.5% 01/09/41
USD 48,000 52,836 58,680 0.04
WESTERN GAS PART 5.3000% 01/03/48
USD 50,000 54,974 58,000 0.04
DELL INT / EMC 5.8500% 15/07/25
USD 50,000 58,768 57,181 0.04
EXPEDIA GRP INC 4.6250% 01/08/27
USD 50,000 49,999 55,825 0.04
REALTY INCOME 3.4000% 15/01/28
USD 50,000 49,572 53,731 0.04
STEEL DYNAMICS 2.4000% 15/06/25
USD 50,000 49,810 51,299 0.03
AT&T INC 3.5000% 15/09/53
USD 50,000 47,042 50,753 0.03
SKYWORKS SOLUT 3.0000% 01/06/31
USD 50,000 49,807 50,702 0.03
COMCAST CORP 4.7000% 15/10/48
USD 25,000 33,266 32,560 0.02
EXELON CORP 4.7000% 15/04/50
USD 25,000 24,972 32,488 0.02
BERKSHIRE HATHAW 4.2500% 15/10/50
USD 25,000 27,803 30,895 0.02
CSX CORP 3.8000% 15/04/50 24,884 29,197 0.02
USD 25,000
15,220,221 16,222,599 10.95
ＴＢＡ（事後告知）
FNCL MBS 30YR TBA 2.0000% 13/12/21
USD 4,000,000 3,986,205 4,004,375 2.70
G2SF MBS 30YR TBA 3.0000% 20/01/22
USD 3,000,000 3,104,844 3,103,594 2.10
G2SF MBS 30YR TBA 2.5000% 20/12/21
USD 3,000,000 3,075,984 3,085,781 2.08
FNCL MBS 30YR TBA 2.0000% 13/01/22
USD 2,000,000 1,992,734 1,998,125 1.35
FNCL MBS 30YR TBA 4.5000% 13/01/22
USD 1,000,000 1,070,664 1,075,781 0.73
G2SF MBS 30YR TBA 3.5000% 18/11/21
USD 1,000,000 1,049,870 1,044,588 0.71
G2SF MBS 30YR TBA 3.5000% 20/01/22
USD 1,000,000 1,045,430 1,043,906 0.70
FNCL MBS 30YR TBA 3.0000% 13/12/21 1,044,844 1,038,438 0.70
USD 1,000,000
16,370,575 16,394,588 11.07
アメリカ合衆国合計 61,068,428 62,615,739 42.25
他の規制ある市場で取引されている譲渡性の
65,335,044 66,761,243 45.05
ある証券合計
最近発行された譲渡性のある証券
オーストラリア
変動利付債
MACQUARIE BK LTD FRN 03/03/36
USD 250,000 250,000 246,489 0.17
MACQUARIE GROUP FRN 12/01/27 150,000 146,676 0.10
USD 150,000
400,000 393,165 0.27
オーストラリア合計 400,000 393,165 0.27
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
最近発行された譲渡性のある証券 （続き）
フランス
変動利付債
BPCE FRN 19/10/32
USD 250,000 250,000 251,072 0.17
BPCE FRN 20/01/32
USD 250,000 250,000 240,315 0.16
BNP PARIBAS FRN 13/01/27 225,000 219,153 0.15
USD 225,000
725,000 710,540 0.48
フランス合計 725,000 710,540 0.48
オランダ
固定利付債
LUNDIN ENERGY 2.0000% 15/07/26
USD 300,000 299,482 297,966 0.21
ENEL FIN INTL 1.8750% 12/07/28
USD 300,000 298,788 294,160 0.20
NXP BV/NXP FD 2.5000% 11/05/31
USD 225,000 224,228 225,199 0.15
JDE PEET'S NV 1.3750% 15/01/27 173,871 170,197 0.11
USD 175,000
996,369 987,522 0.67
オランダ合計 996,369 987,522 0.67
スイス
変動利付債
CREDIT SUISSE FRN 14/05/32 250,000 253,776 0.17
USD 250,000
250,000 253,776 0.17
スイス合計 250,000 253,776 0.17
イギリス
固定利付債
WEIR GROUP PL 2.2000% 13/05/26 299,322 297,028 0.20
USD 300,000
299,322 297,028 0.20
イギリス合計 299,322 297,028 0.20
アメリカ合衆国
固定利付債
BROADCOM INC 3.1370% 15/11/35
USD 498,000 526,577 491,919 0.33
GLENCORE FDG 2.6250% 23/09/31
USD 225,000 224,489 219,491 0.15
BROADCOM INC 3.4190% 15/04/33
USD 200,000 190,793 206,073 0.14
7-ELEVEN INC 1.3000% 10/02/28
USD 200,000 199,374 190,276 0.13
BAXTER INTL 2.5390% 01/02/32
USD 150,000 149,994 151,526 0.10
BAXTER INTL 2.2720% 01/12/28
USD 150,000 150,000 150,629 0.10
BROADCOM INC 3.5000% 15/02/41
USD 125,000 124,568 124,615 0.08
GLENCORE FDG 1.6250% 27/04/26
USD 125,000 124,869 122,795 0.08
AVIATION CAPI 1.9500% 30/01/26
USD 100,000 99,044 98,209 0.07
BROADCOM INC 3.4690% 15/04/34 33,844 32,989 0.02
USD 32,000
1,823,552 1,788,522 1.20
アメリカ合衆国合計 1,823,552 1,788,522 1.20
4,494,243 4,430,553 2.99
最近発行された譲渡性のある証券合計
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
その他の譲渡性のある証券
オーストラリア
固定利付債
NEWCREST FINA 3.2500% 13/05/30 74,759 79,544 0.05
USD 75,000
74,759 79,544 0.05
オーストラリア合計 74,759 79,544 0.05
ケイマン諸島
固定利付債
AVOLON HDGS 2.8750% 15/02/25
USD 250,000 249,702 255,280 0.17
AVOLON HDGS 4.2500% 15/04/26 49,988 53,362 0.04
USD 50,000
299,690 308,642 0.21
ケイマン諸島合計 299,690 308,642 0.21
フランス
変動利付債
CREDIT AGRICOLE FRN 16/06/26
USD 350,000 350,000 351,864 0.24
CRED AGRICOLE SA FRN 23/03/70 213,750 217,250 0.15
USD 200,000
563,750 569,114 0.39
固定利付債
BPCE 4.0000% 12/09/23
USD 375,000 372,618 394,661 0.27
BPCE 4.6250% 12/09/28 248,538 285,206 0.19
USD 250,000
621,156 679,867 0.46
フランス合計 1,184,906 1,248,981 0.85
アイルランド
固定利付債
AIB GROUP PLC 4.7500% 12/10/23 448,970 478,622 0.32
USD 450,000
448,970 478,622 0.32
アイルランド合計 448,970 478,622 0.32
オランダ
変動利付債
ING GROEP NV FRN 01/07/26 349,766 346,654 0.23
USD 350,000
349,766 346,654 0.23
固定利付債
SYNGENTA FINA 4.8920% 24/04/25
USD 275,000 275,000 297,582 0.21
NXP BV/NXP FD 3.4000% 01/05/30 99,748 106,556 0.07
USD 100,000
374,748 404,138 0.28
オランダ合計 724,514 750,792 0.51
スイス
変動利付債
CREDIT SUISSE FRN 01/04/31 250,000 274,620 0.19
USD 250,000
250,000 274,620 0.19
スイス合計 250,000 274,620 0.19
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
その他の譲渡性のある証券 （続き）
イギリス
変動利付債
STANDARD CHART FRN 20/01/23 400,000 401,854 0.27
USD 400,000
400,000 401,854 0.27
イギリス合計 400,000 401,854 0.27
アメリカ合衆国
固定利付債
GLENCORE FDG 4.1250% 12/03/24
USD 350,000 348,344 369,677 0.25
BAYER US FIN 3.8750% 15/12/23
USD 350,000 348,858 367,700 0.25
NRG ENERGY IN 3.7500% 15/06/24
USD 250,000 250,226 261,245 0.18
COSTAR GROUP 2.8000% 15/07/30
USD 225,000 224,822 227,997 0.15
INTERNATIONAL 1.8320% 15/10/27
USD 200,000 199,998 197,033 0.13
GREAT-WEST LI 4.0470% 17/05/28
USD 75,000 75,000 85,239 0.06
NUVEEN LLC 4.0000% 01/11/28
USD 75,000 74,552 84,112 0.06
NORTHWESTERN MU 6.063% 30/3/40
USD 25,000 25,000 35,806 0.02
ALLIANT ENERG 4.2500% 15/06/28 24,952 27,897 0.02
USD 25,000
1,571,752 1,656,706 1.12
アメリカ合衆国合計 1,571,752 1,656,706 1.12
4,954,591 5,199,761 3.52
その他の譲渡性のある証券合計
144,021,045 146,947,774 99.21
ロング・ポジション合計
ショート・ポジション
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券
アメリカ合衆国
ＴＢＡ（事後告知）
G2SF MBS 30YR TBA 3.5000% 20/12/21
USD (1,000,000) (1,046,484) (1,044,844) (0.71)
FNCL MBS 30YR TBA 4.0000% 13/01/22 (1,070,411) (1,065,781) (0.71)
USD (1,000,000)
(2,116,895) (2,110,625) (1.42)
アメリカ合衆国合計 (2,116,895) (2,110,625) (1.42)
他の規制ある市場で取引されている譲渡性の
(2,116,895) (2,110,625) (1.42)
ある証券合計
(2,116,895) (2,110,625) (1.42)
ショート・ポジション合計
(1) 額面価額は証券の原通貨で表示される。
通貨のUSDは米ドルを、GBPは英ポンドを表す。
添付の注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
投資有価証券の業種別および地域別分布表
2021年11月30日現在
業種別および地域別 純資産に占める割合（％）
オーストラリア
0.39
金融
0.39
バミューダ
0.23
金融
0.23
カナダ
公益事業 0.15
エネルギー 0.12
0.07
資本財・サービス
0.34
ケイマン諸島
0.49
金融
0.49
フランス
1.33
金融
1.33
ドイツ
0.37
金融
0.37
ガーンジー
金融 0.37
0.08
情報技術
0.45
アイルランド
1.39
金融
1.39
イスラエル
0.52
中央、州、地方政府
0.52
日本
0.21
金融
0.21
ルクセンブルグ
0.05
金融
0.05
オランダ
1.18
金融
1.18
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
業種別および地域別 純資産に占める割合（％）
スペイン
金融 0.41
0.30
電気通信サービス
0.71
スイス
0.56
金融
0.56
イギリス
金融 3.59
資本財・サービス 0.20
0.10
ヘルスケア
3.89
アメリカ合衆国
金融 40.22
中央、州、地方政府 24.17
情報技術 5.18
電気通信サービス 3.84
公益事業 2.33
資本財・サービス 2.07
ヘルスケア 1.93
エネルギー 1.85
一般消費財・サービス 1.80
生活必需品 1.56
0.73
素材
85.68
97.79
投資合計
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
払込済資本金は375,000ユーロ（約4,894万円）で、2021年12月末日現在全額払込済です。なお、１株25,000ユーロ（約
326万円）の記名株式15株を発行済です。
（注）ユーロの円貨換算は、2021年12月30日における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝
130.51円）によります。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社（その単独株主はノムラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.）は1991年７月８日付公正証書（1991年８月16日に
ルクセンブルグの官報である「メモリアル」に公告）によりルクセンブルグ大公国の法律に基づき株式会社として設立さ
れました。管理会社の定款は、ルクセンブルグの商業および法人登記所（同課にて、閲覧および写しの入手が可能）に預
託されました。管理会社は期間を無期限として設立されました。その登記上の事務所および本店は、ルクセンブルグ大公
国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 Ａ棟です。管理会社は、商業登記簿を登録第Ｂ37 359号としてルクセン
ブルグ地方裁判所に登録しています。
管理会社は、（ⅰ）投資信託に関する2010年12月17日法（改正済）（以下「ルクセンブルグ投信法」といいます。）の
第15章に定義される管理会社および（ⅱ）オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2013年７月12日付法律（以下
「2013年法」といいます。）に定義されるオルタナティブ投資ファンド運用会社（以下「ＡＩＦＭ」といいます。）とし
て認可されています。
管理会社の主な目的は、以下のとおりです。
・ ルクセンブルグ投信法の第101条第２項および同法別紙Ⅱに基づき、ＥＵ指令2009／65／ＥＣに従い認可されルク
センブルグ国内外において設立された譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「ＵＣＩＴＳ」といい
ます。）の管理、およびＥＵ指令2009／65／ＥＣに従い認可されていないルクセンブルグ国内外において設立さ
れた投資信託（以下「ＵＣＩ」といいます。）の付加的な管理を行うこと
・ ルクセンブルグ国内外において設立された、ＡＩＦＭに関するＥＵ指令2011／61／ＥＵに定義されるオルタナ
ティブ投資ファンド（以下「ＡＩＦ」といいます。）に関し、2013年法第５条第２項および同法別紙Ⅰに基づく
ＡＩＦの資産に関する運用、管理、販売およびその他の業務を行うこと
なお、管理会社は、(a）顧客ごとのポートフォリオの一任運用、(b）投資助言、(c）投資信託の受益証券の保管および
管理または(d）2013年法第５条第4項に企図される金融商品に関する注文の受理および送信のサービスを提供しません。
管理会社はまた、自らが業務（所在地および管理支援サービスを含みます。）を行うＵＣＩＴＳ、ＵＣＩおよびＡＩＦ
の子会社に対しても上記の運用、管理および販売業務を行うことができます。
管理会社は、業務の無償提供および／または支店開設を通じ、ルクセンブルグ国外において許可を受けた活動を行うこ
とができます。
管理会社は、ルクセンブルグ投信法および2013年法の定める範囲内であれば、これらにより認められる最大限の範囲ま
で、その目的の達成に直接もしくは間接的に関連し、ならびに／またはこれに有益および／もしくは必要とみなされるあ
らゆることを実行することができます。
管理会社は、ファンド証券の発行および買戻を含むファンドの運営およびファンドの管理に従事しています。
管理会社は、投資顧問・運用業務の提供を投資顧問会社であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エ
ル・ピー（ＧＳＡＭニューヨーク）に委託しており、またファンド資産の保管業務、純資産価格の計算その他の管理業務
を保管受託銀行ならびに登録・名義書換・支払管理事務代行会社および発行会社代理人および評価代理人であるノムラ・
バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.に委託しています。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
管理会社は2021年12月末日現在以下80本の投資信託の管理・運用を行っています。なお、管理会社が運用するファンド
は、契約型オープン・エンド型ファンドです。
国別（設立国） 種類別（基本的性格） 本数 純資産額の合計（通貨別）
２ 4,329,560,800.71 米ドル
ルクセンブルグ MMF
１ 2,327,763,292.88 豪ドル
１ 81,552,123.87 カナダ・ドル
１ 483,016,472.83 ニュージーランド・ドル
１ 44,648,272.38 英ポンド
15 1,058,814,928.27 米ドル
その他
６ 143,823,056.97 ユーロ
19 137,421,761,099 円
８ 354,566,310.35 豪ドル
３ 4,271,295.57 カナダ・ドル
４ 120,858,327.80 ニュージーランド・ドル
２ 1,733,921.48 英ポンド
１ 35,477,706.56 メキシコ・ペソ
１ 214,322,070.90 トルコ・リラ
７ 400,031,246.66 米ドル
ケイマン諸島 その他
２ 128,742,304.95 ユーロ
３ 318,325,541.44 豪ドル
３ 96,230,561.32 ニュージーランド・ドル
（３）【その他】
本書提出日前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を及ぼした事実、または及ぼすことが予想さ
れる事実はありません。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
５【管理会社の経理の概況】
ａ. 管理会社の日本文の中間財務書類は、管理会社が作成した原文の中間財務書類を翻訳したものです。これは「中間財務諸
表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるものです。
ｂ. 管理会社の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国
監査法人等をいう。）の監査を受けていません。
ｃ. 管理会社の原文の中間財務書類は、ユーロで表示されています。日本文の中間財務書類には、主要な金額について円貨換
算が併記されています。日本円による金額は、2021年12月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相
場の仲値（１ユーロ＝130.51円）で換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
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（１）【資産及び負債の状況】
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
貸借対照表
2021年９月30日現在
（ユーロで表示）
2021年９月30日 2020年９月30日
注記
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
資産
流動資産
債権
売掛金
a）１年以内期限到来 ３ 619,870 80,899 339,239 44,274
10,057,005 1,312,540 9,924,925 1,295,302
銀行預金および手許現金 10
10,676,875 1,393,439 10,264,164 1,339,576
29,034 3,789 24,640 3,216
前払金
10,705,909 1,397,228 10,288,804 1,342,792
資産合計
資本金、準備金および負債
資本金および準備金
払込済資本金 ４ 375,000 48,941 375,000 48,941
準備金 1,607,500 209,795 1,372,500 179,125
1. 法定準備金 ５ 37,500 4,894 37,500 4,894
4. 公正価値準備金を含むその他の
５
準備金
b）その他の配当不能準備金 1,570,000 204,901 1,335,000 174,231
繰越（損）益 ５ 7,639,968 997,092 7,632,773 996,153
207,024 27,019 97,148 12,679
当期（損）益
9,829,492 1,282,847 9,477,421 1,236,898
引当金
585,451 76,407 559,960 73,080
納税引当金 ６
585,451 76,407 559,960 73,080
債務
買掛金
a）１年以内期限到来 ７ 230,392 30,068 214,868 28,042
その他の債務
a）税務当局 51,913 6,775 28,700 3,746
8,661 1,130 7,855 1,025
b）社会保障当局
290,966 37,974 251,423 32,813
10,705,909 1,397,228 10,288,804 1,342,792
資本金、準備金および負債合計
添付の注記は当中間財務書類の一部である。
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（２）【損益の状況】
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
損益計算書
2021年９月30日に終了した期間
（ユーロで表示）
2021年９月30日 2020年９月30日
注記
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
1 から5. 総利益（損失）
８、10 862,949 112,623 666,173 86,942
6. 人件費
(552,195) (72,067) (502,655) (65,602)
a）賃金および給与 ９ (482,057) (62,913) (450,774) (58,831)
b）社会保障費 ９ (70,138) (9,154) (51,881) (6,771)
ⅰ）年金に関するもの (50,389) (6,576) (35,222) (4,597)
ⅱ）その他の社会保障費 (19,749) (2,577) (16,659) (2,174)
8. その他の営業費用
(17,500) (2,284) (17,500) (2,284)
14. 未払利息および類似の費用
a）関連会社に関連するもの 10 (12,785) (1,669) (12,622) (1,647)
b）その他の利息および類似の費用 (430) (56) (1,421) (185)
15. 損益に係る税金
６ (73,015) (9,529) (34,827) (4,545)
16. 税引後利益（損失）
207,024 27,019 97,148 12,679
207,024 27,019 97,148 12,679
18.当期利益
添付の注記は当中間財務書類の一部である。
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
中間財務書類に対する注記
2021 年９月30日に終了した期間
注１－一般事項
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（「当社」）は、ルクセンブルグ法に準拠する株式会社（”Société
Anonyme”）としてルクセンブルグにおいて1991年７月８日に設立され、「ルクセンブルグ Ｂ 37 359」の商業登記番号を
有している。
当社の登記上の所在地は、ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番Ａ棟である。
当社の主要事業は、投資信託の設定、管理および運用であり、それによって、「総利益（損失）」として損益計算書に
開示されている管理報酬を受領する。
当社は、オルタナティブ投資ファンド運用会社（ＡＩＦＭ）としてのライセンスを2014年２月14日付で得ている。さら
に当社は、2010年12月17日法（修正済）第15章に基づくライセンスを2017年11月16日付でＣＳＳＦから得ている。非伝統
的資産に投資する投資信託の運用を行うため、当社のＡＩＦＭライセンスの範囲は2020年７月10日付で拡大された。
当社は、当社が子会社としてその一部を形成する最大の組織である野村ホールディングス株式会社の連結決算の対象に
なっている。野村ホールディングス株式会社の登記上の事務所は東京に所在しており、その連結財務書類は、〒103－8645
日本国東京都中央区日本橋一丁目13番１号において入手可能である。
さらに、当社は、上記の段落で言及した組織中、最小の組織であるノムラ・ヨーロッパ・ホールディングス・ピーエル
シーの連結決算の対象にもなっており、子会社としてその一部を形成している。ノムラ・ヨーロッパ・ホールディング
ス・ピーエルシーの登記上の事務所はロンドンに所在しており、その連結財務書類は、イギリスＥＣ４Ｒ ３ＡＢロンド
ン、エンジェル・レーン１において入手可能である。
注２－重要な会計方針の要約
当社の中間財務書類は、ルクセンブルグの法令上の要件に準拠し、またルクセンブルグにおいて一般に認められた会計
原則に従って作成されている。
取締役会により適用された重要な会計方針は、以下のように要約される。
外貨換算
当社は、その会計帳簿をユーロで記帳しており、中間財務書類は当該通貨で表示されている。
ユーロ以外の通貨建のすべての取引は、取引日の実勢為替レートによりユーロに換算される。
銀行預金は、貸借対照表日現在で有効な為替レートにより換算される。為替差損益は、本期間の損益計算書に計上され
る。
その他の資産および負債は、取得時の為替レートにより換算した評価額、または貸借対照表日現在の実勢為替レートに
より算定された評価額のうち資産については低価な方、負債については高価な方を用いて、それぞれ個別に換算される。
実現為替差損益および未実現為替差損は、損益計算書に計上される。
債権
未収債権は、額面価額で計上される。回収の可能性が低くなった場合には、評価調整が課される。評価調整は、行われ
た事由が適用されなくなった場合には継続されない。
引当金
引当金は、債務の性質が明確なもので、かつ貸借対照表日時点で発生することが確実もしくはその可能性が高いが、そ
の金額もしくは発生日が不確定な債務の損失を補填するために設定されている。
債務
債務には、当事業期間に関連するが、翌事業期間に支払われる費用が含まれている。
総利益（損失）
総利益（損失）には、その他外部費用を差し引いた、管理運用するファンドから受領する管理報酬が含まれている。売
上高は、発生主義に基づいて計上される。
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受取利息および支払利息
受取利息および支払利息は、発生主義に基づいて計上される。
比較数値
2020年９月30日に終了した期間の損益計算書の項目の一部は、適切な比較を行うために再分類された。
注３－売掛金
2021年９月30日現在、売掛金は、管理報酬239,734ユーロ（2020年９月30日：182,449ユーロ）、リスク管理サービス報
酬90,000ユーロ（2020年９月30日：42,500ユーロ）、ＡＩＦＭＤおよび報告手数料33,894ユーロ（2020年９月30日：
33,525ユーロ）、グローバル・ファンズ・トラスト・カンパニー（「ＧＦＴＣ」）へのファンド業務報酬216,222ユーロ
（2020年９月30日：80,765ユーロ）で構成されている。
2021年９月30日現在、売掛金には、その他の未収金40,020ユーロも含まれていた。
注４－払込済資本金
2021年９月30日および2020年９月30日現在、当社の発行済かつ全額払込済の資本金は、１株当り額面25,000ユーロの記
名株式15株により表章される。当社は、自社株を購入していない。
注５－準備金および繰越利益または損失
当期中の増減は、以下のとおりである。
その他の配当不能
法定準備金 準備金 繰越（損）益
（ユーロ） （ユーロ） （ユーロ）
2021 年３月31日現在残高 37,500 1,335,000 7,632,773
*
前期の（損）益
－ － 242,195
富裕税準備金の取毀し純額 － (15,000) 15,000
－ 250,000 (250,000)
富裕税準備金
2021 年９月30日現在残高 37,500 1,570,000 7,639,968
* 2021 年６月８日付の年次総会で決定
法定準備金
ルクセンブルグの法定要件に準拠して、年間純利益の少なくとも５％を配当が制限される法定準備金として積み立てな
ければならない。この要件は、準備金が発行済株式資本の10％に達した時に充足されたものとみなされる。
その他の配当不能準備金
2016年から富裕税を減額するための基準を定めた2016年６月16日付第47-3号通達に基づき、ルクセンブルグ税務当局
は、企業が適用されるべき（前年度の法人税を控除した）最低富裕税額を決定し、当該金額と統合ベースに基づく富裕税
額とを比較することにより、当該年度における富裕税額を減額することができることを示した第51号通達を2016年７月25
日に発行した。富裕税の目的のため、企業は前述の金額（控除後の最低富裕税額または統合ベースに基づく富裕税額）の
いずれか高い方の金額を支払わなければならない。
上記の適用を受けるために、当社は、その年の富裕税額の５倍に相当する制限的準備金を設定しなければならない。
この準備金は、設定された年の翌年から５年間維持されなければならない。制限的準備金を配当の対象とする場合に
は、配当が行われた年度に税額控除は廃止される。当社は、この制限的準備金を「その他の配当不能準備金」として計上
することを決定した。
2021年３月31日現在、制限的準備金は1,335,000ユーロであり、これは2015年から2021年までの年度の富裕税の５倍に相
当する。（2020年３月31日：1,230,000ユーロ）
2021年６月８日に開催された年次総会により、2015年の富裕税準備金（15,000ユーロ）が全額取り毀され、2022年の富
裕税準備金として250,000ユーロが設定された。
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注６－税金
法人税率は18.19％（雇用基金への拠出金の７％を含む）に、エスペランジュの地方事業税率は6.75％に据え置かれた。
注７－買掛金
2021年９月30日および2020年９月30日現在、残高は、未払いの監査報酬、コンサルタント料、給与関連拠出金および所
在地事務報酬で構成されている。
注８－総利益（損失）
2021年９月30日および2020年９月30日現在、以下のとおり分析される。
2021 年９月30日 2020 年９月30日
（ユーロ） （ユーロ）
管理報酬 723,818 617,935
リスク管理報酬 15,000 14,375
その他の報酬 243,113 158,178
(118,982) (124,315)
その他の外部費用
862,949 666,173
2021年９月30日現在、その他の外部費用は、所在地事務報酬48,588ユーロ（2020年９月30日：48,588ユーロ）、海外規
制費用6,337ユーロ（2020年９月30日：9,000ユーロ）、監査報酬22,111ユーロ（2020年９月30日：18,418ユーロ）および
その他の費用41,946ユーロ（2020年９月30日：48,309ユーロ）で構成されている。
注９－スタッフ
2021年９月30日現在、当社は８名（2020年９月30日現在：８名）の従業員を雇用していた。
注10－関連会社
当社は、普通株式の100％を所有する（ルクセンブルグにおいて設立された）ノムラ・バンク・ルクセンブルクS.A.
（「銀行」）によって経営支配されている。当社の最終的親会社は、東京に所在する野村ホールディングス株式会社であ
る。
通常の事業の一環として、関連会社との間で多くの銀行取引が行われている。これらには、当座預金口座、短期定期預
金および為替取引が含まれる。
2021年９月30日および2020年９月30日に終了した期間の当座預金口座の利息は、マイナスであった。適用された金利
は、市場で入手できる短期預金金利から非関連会社の顧客に適用されるものと同じスプレッドを差し引いた後の利率であ
る。
2014年２月14日に銀行と当社は、経営モデルに沿って事業活動を行うために一定のサービスを提供することを銀行に委
任するサービス水準合意書（随時改正済）に署名した。銀行により比例按分で請求された半期分の48,588ユーロ（付加価
値税込み）（2020年９月30日に終了した期間：48,588ユーロ）は、損益計算書の「総利益（損失）」において控除されて
いる。
同じ勘定科目のもとおよびＧＦＴＣと合意した2015年１月12日付のリスク管理サービス契約（改正済）に基づいて、当
社はファンド業務を258,113ユーロ（2020年９月30日：172,553ユーロ）で提供した。
注11－運用資産
当社が投資運用の責任を有するが受益者として所有していない運用資産は、貸借対照表から除外されている。当該資産
は、2021年９月30日現在、約10,143百万ユーロ（2020年９月30日現在：9,552百万ユーロ）である。
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