ＧＳフォーカス・イールド・ボンド　毎月決算コース／年２回決算コース 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）

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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券届出書

     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2022年2月25日
     【発行者名】                   ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
     【代表者の役職氏名】
                         代表取締役　　金山　悦子（旧姓　小林）
     【本店の所在の場所】                   東京都港区六本木六丁目10番１号　六本木ヒルズ森タワー
     【事務連絡者氏名】                   法務部　　山﨑　誠吾
     【電話番号】                   03－6437－6000
     【届出の対象とした募集（売出）内国                   ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                 毎月決算コース
      投資信託受益証券に係るファンドの
                         ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                 年２回決算コース
      名称】
     【届出の対象とした募集（売出）内国                   各ファンドにつき、5,000億円を上限とします。
      投資信託受益証券の金額】
     【縦覧に供する場所】                   該当事項はありません。
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    第一部【証券情報】
      （１）【ファンドの名称】

          ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                 毎月決算コース
          ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                 年２回決算コース
         　（ファンドの愛称を「ターゲット・ボンド」とします。）
          （以下、両ファンドを総称して「本ファンド」といい、それぞれを「各ファンド」といい、必要に応じて以下
          の通り読み替えます。）
          正式名称                                   本書における表記
          ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                 毎月決算コース                   毎月決算コース
          ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                 年２回決算コース                   年２回決算コース
      （２）【内国投資信託受益証券の形態等】

         　本ファンドは、投資信託委託会社であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社（以下
         「委託会社」または「当社」といいます。）を委託者とする投資信託及び投資法人に関する法律（昭和26年法律
         第198号。その後の改正を含みます。以下「投資信託法」といいます。）に基づく追加型証券投資信託です。
         　本ファンドは、委託会社の依頼により、信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供された信用格付、または
         信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
         　本ファンドの受益権は、社債、株式等の振替に関する法律（以下「社振法」といいます。）の規定の適用を受
         け、受益権の帰属は、後述の「(11)　振替機関に関する事項」に記載の振替機関及び当該振替機関の下位の口座
         管理機関（社振法第2条に規定する「口座管理機関」をいい、振替機関を含め、以下「振替機関等」といいま
         す。）の振替口座簿に記載または記録されることにより定まります（以下、振替口座簿に記載または記録される
         ことにより定まる受益権を「振替受益権」といいます。）。委託会社は、やむを得ない事情等がある場合を除
         き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。また、振替受益権には無記名式や記名式の形態はあり
         ません。
      （３）【発行（売出）価額の総額】

                       ＊
         　各ファンドにつき、5,000億円                を上限とします。
         　＊　受益権１口当たりの発行価格に発行口数を乗じて得た金額の合計額です。
      （４）【発行（売出）価格】

                         ＊
         　取得申込日の翌営業日の基準価額                 です。
         （なお、上記金額に下記の申込手数料および申込手数料に係る消費税および地方消費税（以下「消費税等」とい
         います。）に相当する金額は含まれません。）
         　ただし、自動けいぞく投資契約（販売会社によっては名称が異なる場合があります。）に基づいて収益分配金
         を再投資する場合の発行価格は、各計算期間終了日の基準価額とします。
         　本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
         す。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03                 (6437)    6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「ターボ毎月」および「ターボ年２」）。
         ＊　本ファンドの「基準価額」とは、信託財産の純資産総額（信託財産に属する資産（受入担保代用有価証券を除きます。）を法令お
          よび一般社団法人投資信託協会規則に従って時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額）をその時の受益
          権総口数で除した１万口当たりの金額をいいます。基準価額は、組入有価証券等の値動きにより日々変動します。
      （５）【申込手数料】

        ①　2.2％（税抜2％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価額
        に乗じて得た額が申込手数料となります。詳しくは、販売会社または上記(4)の照会先までお問い合わせくださ
        い。申込手数料は、お申込時にご負担いただきます。
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        ②　販売会社によっては各ファンド間においてスイッチング（乗換え）が可能です。詳しくは販売会社までお問い
         合わせください。
          なお、スイッチングの際には、換金時と同様に換金（解約）されるファンドに対して換金にかかる税金が課さ
        れることにつきご留意ください。詳しくは、「第二部　ファンド情報　第1　ファンドの状況　4                                             手数料等及び
        税金　(5)課税上の取扱い」をご覧ください。
        ③　自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかか
         りません。
      （６）【申込単位】

         　販売会社が別途定める単位とします。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。販売会社については、下
         記(8)の照会先までお問い合わせください。
         　自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応
         じます。
      （７）【申込期間】

         　2022年2月26日から2022年8月25日まで
         　（注）申込期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することによって更新されます。
      （８）【申込取扱場所】

         　委託会社の指定する第一種金融商品取引業者（委託会社の指定する金融商品取引法第28条第１項に規定する第
         一種金融商品取引業を行う者をいいます。以下同じ。）および登録金融機関（委託会社の指定する金融商品取引
         法第２条第11項に規定する登録金融機関をいいます。以下同じ。）（以下「販売会社」と総称します。）におい
         て申込みを取扱います。販売会社については下記の照会先までお問い合わせください。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03                 (6437)    6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：                www.gsam.co.jp
      （９）【払込期日】

          本ファンドの受益権の取得申込者は、本ファンドのお申込代金を販売会社に支払います。払込期日は販売会社
         によって異なります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
         　各取得申込日の発行価額の総額は、追加信託が行われる日に委託会社の指定する口座を経由して、受託会社の
         指定するファンド口座に払い込まれます。
      （１０）【払込取扱場所】

         　原則として、上記(8)記載の申込取扱場所に記載する販売会社において払込を取扱います。
      （１１）【振替機関に関する事項】

         　本ファンドの振替機関は下記の通りです。
         株式会社証券保管振替機構
      （１２）【その他】

        ①　お申込代金の利息
         　お申込代金には利息を付けません。
        ②　本邦以外の地域での発行
         　該当事項はありません。
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        ③　振替受益権について
         　本ファンドの受益権は、社振法の規定の適用を受け、上記「(11)                               振替機関に関する事項」に記載の振替機関
         の振替業にかかる業務規程等の規則にしたがって取り扱われるものとします。
         　本ファンドの分配金、償還金、換金代金は、社振法および上記「(11)                                 振替機関に関する事項」に記載の振替
         機関の業務規程その他の規則にしたがって支払われます。
         　ファンドの受益権の発生、消滅、移転をコンピュータシステムにて管理します。
         　ファンドの設定、解約、償還等がコンピュータシステム上の帳簿（「振替口座簿」といいます。）への記載・
         記録によって行われますので、受益証券は発行されません。
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    第二部【ファンド情報】
    第１【ファンドの状況】

     １【ファンドの性格】

      （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
          主としてマザーファンドへの投資を通じて、日本を含む世界の債券に分散投資し、信託財産の着実な成長と安
         定した収益の確保をめざして運用を行います。
        ■商品分類表

                               投資対象資産
         単位型・追加型           投資対象地域                      独立区分          補足分類
                              （収益の源泉）
           単位型          国　　内          株　　式           ＭＭＦ        インデックス型
           追加型          海　　外          債　　券           ＭＲＦ          特殊型
                     内　　外          不動産投信           ＥＴＦ         （　　　）
                               その他資産
                               （　　　　）
                                資産複合
        （注）本ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。
        ・ 追加型・・・一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファンドをいいま
            す。
        ・ 内外・・・    投資信託約款において、国内および海外の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があるものをいいます。
        ・ 債券・・・投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に債券を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
        ■属性区分表

                                               対象インデッ
          投資対象資産          決算頻度       投資対象地域        投資形態      為替ヘッジ              特殊型
                                                クス
                   年１回
         株式                  グローバル       ファミリー      あり      日経225      ブル・ベア型
                  <年2回決算コース>
         　一般                  (日本を含む)       ファンド      (部分ヘッジ)
                   年２回
         　大型株                                      TOPIX      条件付運用型
                           日本
                   年４回
         　中小型株                          ファンド・
                           北米              なし
                   年６回
                                                     ロング・ショー
         債券                          オブ・ファ             その他
                           欧州
                   (隔月)
                                                     ト型   絶対収益
         　一般                          ンズ             (　　)
                           アジア
                  <毎月決算コース>
                                                     追求型
         　公債
                           オセアニア
                   年12回(毎月)
         　社債
                           中南米
                   日々
                                                     その他
         　その他債券
                           アフリカ
                   その他
         　クレジット属性                                            (　　　)
                           中近東
                   (　　)
          （　　）
                           （中東）
         不動産投信                  エマージング
         その他資産
         （投資信託証券(債
         券）)
         資産複合
         （　　　）
         　資産配分固定型
         　資産配分変更型
        （注）本ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対
         するヘッジの有無を記載しています。
        ・ その他資産（投資信託証券（債券））・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券への投資を通じて実質的に債券
          を投資収益の主たる源泉とする旨の記載があるものをいいます。
        ・ 年２回・・・目論見書または投資信託約款において、年２回決算する旨の記載があるものをいいます。
        ・ 年12回（毎月）・・・目論見書または投資信託約款において、年12回（毎月）決算する旨の記載があるものをいいます。
        ・ グローバル（日本を含む）・・・目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益が世界の資産（日本を含む）を
          源泉とする旨の記載があるものをいいます。
        ・ ファミリーファンド・・・目論見書または投資信託約款において、親投資信託（ファンド・オブ・ファンズにのみ投資されるもの
          を除く。）を投資対象として投資するものをいいます。
        ・ 為替ヘッジあり（部分ヘッジ）・・・目論見書または投資信託約款において、為替のフルヘッジまたは一部の資産に為替のヘッジ
          を行う旨の記載があるものをいいます。
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         上記は、一般社団法人投資信託協会が定める分類方法に基づき記載しています。商品分類および属性区分の内
        容につきましては、一般社団法人投資信託協会のホームページ（                              http://www.toushin.or.jp/             ）をご参照くださ
        い。
          なお、本書において、文脈上「本ファンド」にマザーファンドを含むことがあります。
         　委託会社は、受託銀行(後記「(3)ファンドの仕組み　2.ファンドの関係法人　①委託会社および本ファンドの
         関係法人の名称および関係業務　ｃ．受託会社」に定義します。以下同じ。)と合意のうえ、各ファンド金5,000
         億円を限度として信託金を追加することができます。なお、委託会社は、受託銀行と合意のうえ、上記の限度額
         を変更することができます。
        本書で使用するデータおよび格付けについて（後記「３　投資リスク　（3）参考情報」を除く）

        ◇データ◇
          先進国債券
                       FTSE世界国債インデックス(除く日本)
          モーゲージ証券              ブルームバーグ米国証券化商品インデックス
          投資適格社債              ブルームバーグ・グローバル・アグリゲート社債インデックス
          新興国債券              JPモルガン・エマージング・マーケット・ボンド・インデックス・グローバル・ダイバーシ
                       ファイド
          ハイ・イールド社債              ブルームバーグ米国ハイ・イールド社債インデックス
        ◇格付け◇

        ムーディーズ、Ｓ＆Ｐ、フィッチ
        本ファンドの投資対象ファンド(2022年2月現在)

                                       ファンド名
                  *2
                       コクサイ・フィックスト・インカム・ファンドA
          GS先進国債券ファンド
          GSモーゲージ証券ファンド              ゴールドマン・サックス・US・モーゲージ・バック・セキュリティーズ・ポートフォリオ
          GS投資適格社債ファンド
                       グローバル・コーポレート・ファンド１
          GS新興国債券ファンド              ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ
                       ゴールドマン・サックス・ＥＳＧ-エンハンスト・エマージング・マーケッツ・ショート・
                       デュレーション・ボンド・ポートフォリオ
                      ＊
                       グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオII
          GSハイ・イールド社債ファンド
                       ゴールドマン・サックス・ＥＳＧ-エンハンスト・ヨーロッパ・ハイ・イールド・ボンド・
          1
                       ポートフォリオ
                       アジア・ハイ・イールド・ボンド・サブ・トラスト
                       ゴールドマン・サックス・アジア・ハイ・イールド・ボンド・ポートフォリオ
         *1　原則として、「GSハイ・イールド社債ファンド」については米国企業が発行する社債を高位に保ちます。
         *2　2022年2月に「コクサイ・フィックスト・インカム・ファンドB2」を削除しました。
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        ＜ファンドのポイント＞
         1.  世界のさまざまな債券を組み合わせ、ポートフォリオの組入資産の平均利回りを約3%に維持することをめざ
            *1
         します    。
         2.  平均利回りの維持をめざしながら、ポートフォリオ全体の価格変動リスクが最小となるよう、債券の組み合

                             *2
         わせを原則として四半期ごとに調整します                    。
                                        *3

         3.  原則として為替ヘッジを行い、為替変動リスクの低減を図ります
         市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。

        本ファンドは、ポートフォリオの組入資産の平均利回りを約３%に維持することをめざすものであり、本ファンドのトータル・リター

        ンが一定の水準となることを示唆あるいは保証するものではありません。本ファンドの基準価額の動きは、金利動向、信用状況を含む
        市況動向の影響を受けるため、短期的または長期的に下落する場合があり、投資元本を割り込むことがあります。また、本ファンドの
        トータル・リターンからは、運用管理費用（信託報酬）等の費用が控除される点にご留意ください。
        *1　上記の利回り水準は本書作成時点における水準であり、将来変更される場合があります。また、将来の利回りが上記水準に維持さ

          れることを保証するものではありません。
        *2　本ファンドは、ポートフォリオの組入資産の平均利回りを維持するために必要なリスク(金利リスク、信用リスク等)を取るため、
          市場環境によっては、相対的にリスクの高い新興国債券やハイ・イールド社債等の組入比率が高まり、基準価額の変動が大きくな
          る場合があります。
        *3　為替ヘッジにはヘッジ・コストがかかります。なお、本ファンドの投資対象ファンドにおいてはアクティブな通貨運用を行うた
          め、一定の為替変動リスクが伴います。
         本ファンドはファミリーファンド方式で運用を行います。マザーファンドは、ファンド・オブ・ファンズ方式で

         運用を行います。
         委託会社は、本ファンドおよびマザーファンドの運用をゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・イ
         ンターナショナル（投資顧問会社。以下「ＧＳＡＭロンドン」といいます。）に委託します。ＧＳＡＭロンドン
         は運用の権限の委託を受けて、投資信託証券および為替の運用を行います。
         委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用部門を「ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメン
         ト」という場合があります。
        [注意点]     利回り(イールド)とトータル・リターンの違い

         利回りとは：　　　　　　利率（クーポン）とは異なり、債券を満期まで保有した場合の、利子収入および償
                      還差損益の1年当たり収益のことを指します。債券の購入価格が額面より高い(低
                      い)場合、債券の利回りは利率より低く(高く)なります。
         トータル・リターンとは：投資から得られる年間の利益あるいは損失を指し、利回りと価格変動等の組み合わ
                      せによって上下します。
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        ＜“平均利回りの維持”をめざす                本ファンドの戦略概要＞
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        ＜ファンドの運用＞
         本ファンドの運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのグローバル債券・通貨運用グループ
         によって行われます。同グループは世界各地に運用拠点を展開し、幅広い調査能力ならびに専門性を活用した運
         用を行っています。
         ＊「クロス・マクロ」とは、トップダウンのマクロ経済分析において、各資産クラス間から生じる非効率性を捉えることで収益を上





          げる戦略をいいます。
         ※本運用プロセスがその目的を達成できる保証はありません。また本運用プロセスは変更される場合があります。
      （２）【ファンドの沿革】

         2016年6月14日　　本ファンドおよびマザーファンドの信託設定日および運用開始日
      （３）【ファンドの仕組み】

        １．ファンドの仕組み
         　本ファンドの運用は、ファミリーファンド方式で行います。ファミリーファンド方式とは、投資家からの資金
         をまとめてベビーファンドとし、その資金を実質的に同一の運用方針を有するマザーファンドに投資して、実質
         的な運用を行う仕組みです。商品性格が等しい複数のファンドが存在する場合、これらをひとつにまとめること
         で、低コストで効率よく運用することが可能になるため、投資家、運用者双方にメリットのある仕組みといえま
         す。
         　マザーファンドの運用はファンド・オブ・ファンズ方式で行います。運用にあたってはゴールドマン・サック
         ス・アセット・マネジメントが運用する投資信託のうち、本ファンドの運用戦略を行うために必要と認められる
         投資信託証券（指定投資信託証券）を主要投資対象とします。
        *1　損益はすべて投資家である受益者に帰属します。






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        *2　販売会社によっては各ファンド間でのスイッチングが可能です。ただし、換金時と同様に税金をご負担いただきます。くわしくは
          販売会社にお問い合わせください。
        ・ マザーファンドでは、定期的に各投資信託証券（以下「投資対象ファンド」、「組入れ投資信託証券」または「指定投資信託証

          券」といいます。）への投資比率の見直しを行い、必要な場合には投資比率を調整します。
        ・ 世界の債券を主要投資対象とする同一の投資信託証券への投資比率は、投資比率の見直し時において、原則として信託財産の50％
          以下とします。
        ・ 投資信託証券の組入れは市況動向、資金動向および収益性等を勘案して決定します。必ずしもすべてに投資するとは限らず、一部
          の投資信託証券への投資比率がゼロとなる場合があります。また、資金動向および収益等を勘案し、上場投資信託証券に投資する
          場合があります。
        ・ 投資対象ファンドは適宜見直され、これまで投資を行っていた投資信託証券が除外されたり、新たな投資信託証券が追加されるこ
          とがあります。
          くわしくは、後記「２　投資方針　(2)               投資対象　(e)マザーファンドが投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）」をご
          覧ください。
        ２．ファンドの関係法人

         ①　委託会社および本ファンドの関係法人の名称および関係業務
          ａ．委託会社（ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社）
           　本ファンドの委託者として、ファンドに集まったお金（信託財産といいます。）の運用指図等を行いま
           す。本ファンドの運営の仕組みは下記の「ファンド関係法人」の図に示すとおりです。なお、委託会社は、
           信託財産の計算その他本ファンドの事務管理に関する業務を第三者に委託することがあります。
          ｂ．投資顧問会社（ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル）
           　本ファンドおよびマザーファンドの投資顧問会社として、委託会社との間の基本会社間投資顧問契約（以
           下「投資顧問契約」といいます。）に基づき、委託会社より投資信託証券および為替の運用の指図に関する
           権限の委託を受けています。
          ｃ．受託会社（株式会社ＳＭＢＣ信託銀行（以下「受託銀行」といいます。））
           　本ファンドの受託者として、委託会社との間の信託契約に基づき、信託財産の保管および管理業務、基準
           価額の計算等を行います。
           　なお、上記業務の一部につき再信託先である株式会社日本カストディ銀行に委託することができます。
          ｄ．販売会社
           　本ファンドの販売会社として、委託会社との間の証券投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契
           約書（以下「募集・販売契約」といいます。）に基づき、ファンドの募集・販売の取扱い、収益分配金の再
           投資、収益分配金、償還金および換金代金の支払い等を行います。
        ファンド関係法人

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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         ＜ご参考＞ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳＡＭ）とは
            ゴールドマン・サックスは、1869年（明治2年）創立の世界有数の金融グループのひとつであり、世界の
           主要都市に拠点を有し、世界中の政府機関・企業・金融機関等に対して、投資銀行業務・証券売買業務・為
           替商品取引・資産運用業務など、多岐にわたる金融サービスを提供しています。
           　ゴールドマン・サックスの資産運用部門であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳ
           ＡＭ）は、1988年の設立以来、世界各国の投資家に資産運用サービスを提供しており、2021年6月末現在、
                               ＊
           グループ全体で2兆930億米ドル（約231兆円                     ）の資産を運用しています。
           ＊米ドルの円貨換算は便宜上、2021年6月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（1米ドル＝110.58
           円）により、計算しております。
           　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社は、ゴールドマン・サックス・アセット・マ
           ネジメントの東京拠点です。
         ②　委託会社等の概況

          ａ．資本金
           　委託会社の資本金の額は金４億9,000万円です（本書提出日現在）。
          ｂ．沿革
             1996年２月６日　　会社設立
             2002年４月１日　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネージメント・ジャパン・リミテッドの営
                      業の全部を譲受け、商号をゴールドマン・サックス投信株式会社からゴールドマ
                      ン・サックス・アセット・マネジメント株式会社に変更
          ｃ．大株主の状況
                                                 （本書提出日現在）
                                               所有株式数      所有比率
                 氏名又は名称                     住所
                                                （株）      （％）
           ゴールドマン・サックス・アセット・                    アメリカ合衆国ニューヨーク州
           マネジメント・インターナショナル・                    ニューヨーク市ウェスト・スト                   6,400       100
           ホールディングス・エルエルシー                    リート200番地
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     ２【投資方針】
      （１）【投資方針】
        ａ．基本方針
         　本ファンドは、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。
        ｂ．本ファンドの運用方針
        ・　  主としてマザーファンドの受益証券に投資し、原則として、その組入比率は高位に保ちます(ただし、投資
          環境等により、当該受益証券の組入比率を引き下げる場合もあります。)。
        ・　  市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
        ｃ．マザーファンドの運用方針
         ・　投資信託証券への投資を通じて、日本を含む世界の債券に分散投資を行います。
         ・　定期的に各投資信託証券への投資比率の見直しを行い、必要な場合には投資比率を調整します。ただし、見
           直しの結果、投資比率の調整が行われない場合があります。
         ・　世界の債券を主要投資対象とする同一投資信託証券への投資比率は、投資比率の見直し時において、原則と
           して信託財産の50％以下とします。
         ・　外貨建資産について、原則として対円での為替ヘッジを行うものとします。
         ・　投資信託証券への投資にあたっては、別に定める投資信託証券(以下「指定投資信託証券」といいます。)の
           中から、市況動向、資金動向および各投資信託証券の収益性等を勘案して選択した投資信託証券に投資しま
           す。必ずしも指定投資信託証券の全部に投資するとは限らず、一部の投資信託証券への投資比率がゼロとな
           る場合があります。また、資金動向および収益性等を勘案し、上場投資信託証券に投資する場合がありま
           す。
         ・　指定投資信託証券は適宜見直しを行います。この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券
           が指定から外れたり、新たな投資信託証券が指定投資信託証券として指定される場合もあります。
         ・　市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針にしたがった運用ができない場合があります。
         ※　指定投資信託証券の詳細については、後記「(2)投資対象                             (e)マザーファンドが投資対象とする投資信託証
           券（指定投資信託証券）」をご覧ください。
         　なお、本ファンドおよびマザーファンドでは、運用の効率化を図るため、関連会社に運用の指図にかかる権限

         を以下のとおり委託します。
               委託先の名称             委託先の所在地          委託の内容          委託にかかる費用
         ゴールドマン・サックス・アセット・                   英国ロンドン市         投資信託証券お         別に定める取り決めに基づ
         マネジメント・インターナショナル                           よび為替の運用         く金額が委託会社から原則
         （ＧＳＡＭロンドン）                                    として毎月支払われるもの
                                             とし、信託財産からの直接
                                             的な支払いは行いません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
      （２）【投資対象】
        (a）投資の対象とする資産の種類（信託約款第16条）
         　この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
         １．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託法第２条第１項で定めるものをいいます。以下同じ。）
          イ．有価証券
          ロ．金銭債権
          ハ．約束手形（金融商品取引法第２条第１項第15号に掲げるものを除きます。）
         ２．次に掲げる特定資産以外の資産
          イ．為替手形
        (b）投資対象有価証券（信託約款第17条第１項）
         　委託会社（      委託会社から運用の指図に関する権限の委託を受けた投資顧問会社を含みます。以下関連する限度
         において同じ。）        は、信託金を、主としてマザーファンドの受益証券のほか、次の有価証券(金融商品取引法第2
         条第2項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。)に投資することを指図します。
         １．コマーシャル・ペーパーおよび短期社債等（社振法第66条第１号に規定する短期社債、保険業法第61条の10
           第１項に規定する短期社債、資産の流動化に関する法律第２条第８項に規定する特定短期社債、信用金庫法
           第54条の４第１項に規定する短期債、農林中央金庫法第62条の２第１項に規定する短期農林債および一般振
           替機関の監督に関する命令第38条第２項に規定する短期外債をいいます。）
         ２．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前号の証券または証書の性質を有するもの
         ３．外国法人が発行する譲渡性預金証書
         ４.  指定金銭信託の受益証券(金融商品取引法第2条第1項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に限りま
           す。)
        (c）有価証券以外の投資対象（信託約款第17条第２項および第３項）
         　委託会社は、信託金を、上記(b)の有価証券のほか、次に掲げる金融商品(金融商品取引法第2条第2項の規定に
         より有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。)により運用することを指図することができま
         す。
         １．預金
         ２．指定金銭信託(金融商品取引法第2条第1項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。)
         ３．コール・ローン
         ４．手形割引市場において売買される手形
         　上記(b)の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運用
         上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、上記１．ないし４．に掲げる金融商品により運用することの
         指図ができます。
        (d）その他の取引の指図
         　委託会社は、信託財産に属する外貨建資産の為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を指図す
         ることができます。
         　なお、委託会社は、信託財産の効率的な運用および運用の安定性をはかるため、信託財産における特定の資産
         につき、為替予約取引、資金の借入れその他の取引により信託財産の負担する債務を担保するため、日本法また
         は外国法に基づく担保権の設定（現金を預託して相殺権を与えることを含みます。）の指図をすることができ、
         また、これに伴い適用法上当該担保権の効力を発生させ、または対抗要件を具備するために必要となる契約の締
         結、登記、登録、引渡しその他一切の行為を行うことの指図をすることができます。
         　担保権の設定に要する費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
        (e）マザーファンドが投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）
          本ファンドは、以下の指定投資信託証券を実質的な主要投資対象とします。なお、指定投資信託証券は定期
        的に見直しを行います。この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れたり、新
        たな投資信託証券が指定投資信託証券として指定される場合もあります。また、必ずしも指定投資信託証券の全
        部に投資するとは限らず、一部の投資信託証券への投資比率がゼロとなる場合があります。また、資金動向およ
        び収益性等を勘案し、上場投資信託証券に投資する場合があります。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        ＜GS先進国債券ファンド＞
         フ  ァ  ン  ド  名  ゴールドマン・サックス・インスティテューショナル・インベストメント・トラスト
                  －コクサイ・フィックスト・インカム・ファンドＡ
         ファンド形態
                  ケイマン籍外国投資信託（円建て）
         投  資  目  的  主にグローバル（除く日本）の投資適格債券に分散投資し、あわせて通貨戦略等を活用
                  することにより、継続的にベンチマークであるＦＴＳＥ世界国債インデックス（除く日
                  本および中国）を上回るリターンを獲得することをめざします。
                  ①　主にグローバル（除く日本）の投資適格債券に分散投資します。
         主な投資対象
                  ②　通貨戦略および金利戦略を活用します。
         運  用  報  酬  等  運用報酬：　　　　なし
                  申込手数料：　　　なし
                  解約手数料：　　　なし
                  信託財産留保額：　なし
                  その他の費用：　　受託報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行
                           報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務の処理
                           等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費用等を含
                           みます。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、その
                           他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関す
                           る租税等もファンドの負担となります。
         投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
         副投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
        ＜GSモーゲージ証券ファンド＞

         フ  ァ  ン  ド  名  ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.
                  －ゴールドマン・サックス・              ＵＳ・モーゲージ・バック・セキュリティーズ                      ・ポート
                  フォリオ
         ファンド形態         ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
         投  資  目  的  主に米国のモーゲージ証券およびアセット・バック証券に投資することにより、収入
                  （インカム）と資産価値増加（キャピタル・ゲイン）からなる高水準のトータル・リ
                  ターンを獲得することを目的とします。
                  ①　主に、米国のモーゲージ証券およびアセット・バック証券に投資します。
         主な投資対象
                  ②　金融デリバティブ商品（金利スワップ、通貨スワップ、NDF等）などにも投資でき
                    ます。
         運  用  報  酬  等  運用報酬：　　　　なし
                  申込手数料：　　　なし
                  解約手数料：　　　なし
                  信託財産留保額：　なし
                  その他の費用：　　管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行
                           報酬、受益者サービス報酬がファンドから支払われるほか、ファン
                           ドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への
                           報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払わ
                           れます。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費
                           用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
         管  理  会  社  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッ
                  ド
         投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         副投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        ＜GS投資適格社債ファンド＞
         フ  ァ  ン  ド  名  ゴールドマン・サックス・インベストメント・ユニット・トラスト
                  － グローバル・コーポレート・ファンド1
         ファンド形態
                  ケイマン籍外国投資信託（米ドル建て）
         投  資  目  的  主にグローバルの投資適格社債に投資することにより、収入（インカム）と資産価値増
                  加（キャピタル・ゲイン）からなる高水準のトータル・リターンを獲得することを目的
                  とします。
                  ①　主に、グローバルの投資適格社債に投資します。
         主な投資対象
                  ②　固定利付債、変動利付債などの債券にも投資を行うことができます。
         運  用  報  酬  等  運用報酬：　　　　なし
                  申込手数料：　　　なし
                  解約手数料：　　　なし
                  信託財産留保額：　なし
                  その他の費用：　　受託報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行
                           報酬、受益者サービス報酬がファンドから支払われるほか、ファン
                           ドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への
                           報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払わ
                           れます。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費
                           用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
         投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
         副投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
        ＜GS新興国債券ファンド＞

         フ  ァ  ン  ド  名  ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.
                  －ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオ
         ファンド形態         ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
         投  資  目  的  主にエマージング諸国の国債および社債に投資することにより、収入（インカム）と資
                  産価値増加（キャピタル・ゲイン）からなる高水準のトータル・リターンを獲得するこ
                  とを目的とします。
                  ①　主に、エマージング諸国の国債および社債に投資します。
         主な投資対象
                  ②　金融デリバティブ商品（金利スワップ、通貨スワップ、NDF等）などにも投資でき
                    ます。
         運  用  報  酬  等  運用報酬：　　　　なし
                  申込手数料：　　　なし
                  解約手数料：　　　なし
                  信託財産留保額：　なし
                  その他の費用：　　管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行
                           報酬、受益者サービス報酬がファンドから支払われるほか、ファン
                           ドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への
                           報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払わ
                           れます。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費
                           用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
         管  理  会  社  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッ
                  ド
         投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         副投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
                  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・
                  リミテッド
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          ファンド名       ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.
                  －ゴールドマン・サックス・ＥＳＧ－エンハンスト・エマージング・マーケッツ・
                  ショート・デュレーション・ボンド・ポートフォリオ
          ファンド形態        ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
           投資目的       主にショート・デュレーションのエマージング諸国の国債および社債（ただし、運用者
                  が定めるＥＳＧ(環境・社会・ガバナンス)基準を満たさない発行体を除くことを目指し
                  ます。）に投資することにより、収入（インカム）と資産価値増加（キャピタル・ゲイ
                  ン）からなる高水準のトータル・リターンを獲得することを目的とします。
          主な投資対象        ①　主に、エマージング諸国におけるショート・デュレーションの国債および社債（た
                    だし、運用者が定めるＥＳＧ(環境・社会・ガバナンス)基準を満たさない発行体を
                    除くことを目指します。）に投資します。
                  ②　金融デリバティブ商品（金利スワップ、通貨スワップ、NDF等）などにも投資でき
                    ます。
          運用報酬等       運用報酬：　　　　なし
                  申込手数料：　　　なし
                  解約手数料：　　　なし
                  信託財産留保額：　なし
                  その他の費用：　　管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行
                           報酬、受益者サービス報酬がファンドから支払われるほか、ファン
                           ドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への
                           報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払わ
                           れます。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費
                           用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
           管理会社       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッ
                  ド
          投資顧問会社        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         副投資顧問会社        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
                  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・
                  リミテッド
                                 16/124










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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        ＜GSハイ・イールド社債ファンド＞
         フ  ァ  ン  ド  名  ゴールドマン・サックス・インスティテューショナル・ファンズ・ピーエルシー
                  －グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオⅡ
         ファンド形態
                  アイルランド籍外国投資証券（米ドル建て）
         投  資  目  的  米国を中心とした高利回り社債に投資することにより、収入（インカム）と資産価値増
                  加（キャピタル・ゲイン）からなる高水準のトータル・リターンを獲得することを目的
                  とします。
         主な投資対象         ①  主に、欧米の企業により発行された投資適格格付未満に格付された高利回りの債券
                   に投資します。
                  ②  固定利付債、変動利付債などの債券にも投資を行うことができます。
         運  用  報  酬  等  運用報酬：　　　なし
                  申込手数料：　　なし
                  解約手数料：　　なし
                  信託財産留保額：なし
                  その他の費用：　管理報酬、管理事務代行報酬および保管報酬（年率0.15％を上限、年
                          額3万米ドルを下限とします。）、登録・名義書換事務代行報酬、受
                          益者サービス報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる
                          事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費
                          用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、
                          その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関
                          する租税等もファンドの負担となります。
         管  理  会  社  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッ
                  ド
         投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         副投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          ファンド名       ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.
                  －ゴールドマン・サックス・ＥＳＧ－エンハンスト・ヨーロッパ・ハイ・イールド・ボ
                  ンド・ポートフォリオ
          ファンド形態        ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
           投資目的       主にヨーロッパの企業が発行する                投資適格格付未満に格付けされた債券                  （ただし、運用
                  者が定めるＥＳＧ(環境・社会・ガバナンス)基準を満たさない発行体を除くことを目指
                  します。）     に投資することにより          、収入（インカム）と資産価値増加（キャピタル・ゲ
                  イン）からなる高水準のトータル・リターンを獲得することを目的とします。
          主な投資対象        ①　主にヨーロッパの企業またはヨーロッパから主な収益が期待される企業により発行
                    された投資適格格付未満に格付けされた債券（ただし、運用者が定めるＥＳＧ(環
                    境・社会・ガバナンス)基準を満たさない発行体を除くことを目指します。）に投
                    資します。
                  ②　金融デリバティブ商品（金利スワップ、通貨スワップ、NDF等）などにも投資でき
                    ます。
          運用報酬等       運用報酬：　　　　なし
                  申込手数料：　　　なし
                  解約手数料：　　　なし
                  信託財産留保額：　なし
                  その他の費用：　　管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行
                           報酬、受益者サービス報酬がファンドから支払われるほか、ファン
                           ドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への
                           報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払わ
                           れます。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費
                           用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
           管理会社       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッ
                  ド
          投資顧問会社        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         副投資顧問会社        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
                  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・
                  リミテッド
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          ファンド名       ゴールドマン・サックス・インベストメント・ユニット・トラスト
                  － アジア・ハイ・イールド・ボンド・サブ・トラスト
          ファンド形態
                  ケイマン籍外国投資信託（米ドル建て）
           投資目的       主に日本を除くアジアの企業またはアジア各国の成長により収益が期待される企業によ
                  り発行された米ドル建ての投資適格格付未満に格付けされた債券に投資することによ
                  り、収入（インカム）と資産価値増加（キャピタル・ゲイン）からなる長期的なトータ
                  ル・リターンを獲得することを目的とします。
          主な投資対象        ①　主に日本を除くアジアの企業またはアジア各国の成長により収益が期待される企業
                    により発行された米ドル建ての投資適格格付未満に格付けされた債券に投資しま
                    す。
                  ②　米ドル建て以外の資産については、原則として対米ドルで為替ヘッジを行うものと
                    します。
          運用報酬等       運　用　報　酬：なし
                  申  込  手  数  料：なし
                  解  約  手  数  料：なし
                  信託財産留保額：なし
                  その他の諸費用：受託報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行報
                          酬、受益者サービス報酬がファンドから支払われるほか、ファンドに
                          かかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、
                          印刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払われます。
                          また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財
                          産に関する租税等もファンドの負担となります。
          投資顧問会社        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
         副投資顧問会社        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・
                  リミテッド
                  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          ファンド名       ゴールドマン・サックス・ファンズ　S.I.C.A.V.
                  －ゴールドマン・サックス・アジア・ハイ・イールド・ボンド・ポートフォリオ
          ファンド形態        ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
           投資目的       主にアジアの企業またはアジア各国の成長により収益が期待される企業により発行され
                  た投資適格格付未満に格付けされた債券に投資することにより、収入（インカム）と資
                  産価値増加（キャピタル・ゲイン）からなる長期的なトータル・リターンを獲得するこ
                  とを目的とします。
          主な投資対象        ①　主に日本を除くアジアの企業またはアジア各国の成長により収益が期待される企業
                    により発行された米ドル建ての投資適格格付未満に格付けされた債券に投資しま
                    す。
                  ②　金融デリバティブ商品（金利スワップ、通貨スワップ、NDF等）などにも投資でき
                    ます。
          運用報酬等       運用報酬：　　　　なし
                  申込手数料：　　　なし
                  解約手数料：　　　なし
                  信託財産留保額：　なし
                  その他の費用：　　管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行
                           報酬、受益者サービス報酬がファンドから支払われるほか、ファン
                           ドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への
                           報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払わ
                           れます。また、その他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費
                           用、信託財産に関する租税等もファンドの負担となります。
           管理会社       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッ
                  ド
          投資顧問会社        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
         副投資顧問会社        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
                  ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・
                  リミテッド
         上記指定投資信託証券の副投資顧問会社は、今後、追加・変更される場合があります。

         上記指定投資信託証券については、日々の流出入額が純資産総額の一定割合を超える場合、純資産価格の調整が

        行われます。これは、資金の流出入から受ける取引コスト等が当該投資信託証券に与えるインパクトを軽減する
        ことを意図していますが、算出日における資金の流出入の動向が、純資産価格に影響を与えることになります。
         上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。

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      （３）【運用体制】
        ａ．組織
           本ファンドの運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのグローバル債券・通貨運用グ
          ループによって行われます。同グループは世界各地に運用拠点を展開し、幅広い調査能力ならびに専門性を活
          用した運用を行っています。また、運用チームとは独立したリスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行
          います。
          (注1)   本書上、リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリ



            スクの低減を目的とするものではありません。
          (注2)   上記運用体制およびリスク管理体制は将来変更されることがあります。
        ｂ．運用体制に関する社内規則等

          ファンドの運用に関する社内規則として、ポートフォリオ・マネジャーが遵守すべき服務規程のほか、有価証
          券などの売買執行基準およびその遵守手続きなどに関して取扱い基準を設けることにより、法令遵守の徹底を
          図るとともに、利益相反となる取引、インサイダー取引等を防止し、かつ売買執行においては最良執行に努め
          ています(運用の全部または一部を海外に外部委託する場合は、現地の法令および諸規則にもあわせて従うこ
          ととなります。)。
        ｃ．内部管理体制

           委託会社は、リスク検討委員会を設置しています。リスク検討委員会は、委託会社の関係各部署の代表から
          構成されており、リスク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された
          流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定等を月次で行います。ま
          た、リスク検討委員会は、流動性リスク管理の適切な実施の確保や流動性リスク管理態勢について監督しま
          す。
           委託会社では、流動性リスク管理に関する規程を定めファンドの組入資産モニタリングを実施するととも
          に、緊急時対応策の策定・検証などを行います。
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      （４）【分配方針】
        ＜毎月決算コース＞
          2016年9月26日以降、毎月決算を行い、毎計算期末（毎月25日。ただし、休業日の場合は翌営業日。）に、原
          則として以下①～③の方針に基づき収益分配を行います。ただし、将来の分配金の支払いおよびその金額に
          ついて保証するものではありません。
        ＜年2回決算コース＞



          2016年11月25日以降、年2回決算を行い、毎計算期間（毎年5月25日および11月25日。ただし、休業日の場合
          は翌営業日。）に、原則として以下①～③の方針に基づき収益分配を行います。ただし、将来の分配金の支
          払いおよびその金額について保証するものではありません。
          ①　分配対象額の範囲は、経費控除後の利子・配当等収益および売買損益（評価損益を含みます。）等の範

            囲内とします。
          ②　分配金額は、基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、基準価額水準、市場動向等に
            よっては、分配を行わないこともあります。また、基準価額が当初元本を下回る場合においても分配を
            行うことがあります。
          ③　収益分配にあてず信託財産内に留保した利益については特に制限を設けず、元本部分と同様に運用の基
            本方針に基づき運用を行います。
          ※　一般コースの場合、収益分配金は、原則として計算期間終了日から起算して５営業日までに販売会社を通
           じて支払いを開始します。
          ※　自動けいぞく投資コースの場合、収益分配金は、税金を差引いた後、各計算期間終了日の基準価額により
           無手数料で全額自動的に再投資されます。
          ※　自動けいぞく投資コースの場合で、収益分配金の受取りをご希望の方は、販売会社によっては再投資を中
           止することを申し出ることができます。詳しくは販売会社までお問い合わせください。
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        ＜収益分配金に関わる留意点＞
        ※普通分配金に対する課税については、後記「第1                    ファンドの状況　4　手数料等及び税金　(5)課税上の取扱い」をご覧ください。
















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      （５）【投資制限】
         　本ファンドは、以下の投資制限に従います。
         (a）信託約款の「運用の基本方針」に定める投資制限
          １．投資信託証券への実質投資割合には制限を設けません。
          ２．株式(投資信託証券を除きます。)への直接投資は行いません。
          ３．外貨建資産への実質投資割合には制限を設けません。
          ４．投資信託証券および短期金融商品等以外の有価証券への直接投資は行いません。
          ５．有価証券先物取引等の派生商品取引の指図ならびに有価証券の貸付、空売りおよび借入れの指図は行いま
            せん。
          ６.  デリバティブ取引等については、一般社団法人投資信託協会規則に従い、委託会社が定める合理的な方法
            により算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
          ７.  組入投資信託証券が、一般社団法人投資信託協会の規則に定めるエクスポージャーがルックスルーできる
            場合に該当しないときは、同一銘柄の投資信託証券への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下としま
            す。
          ８.  一般社団法人投資信託協会の規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
            ジャーおよびデリバティブ取引等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則として
            それぞれ10％、合計で20％以下とし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法
            人投資信託協会の規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
          ※「実質投資割合」とは、投資対象である有価証券につき、取得時において本ファンドの信託財産に属する当該有価証券の時価総
            額とマザーファンドの信託財産に属する当該有価証券のうち本ファンドの信託財産に属するとみなした額との合計額の本ファ
            ンドの信託財産の純資産総額に対する割合をいいます。
         (b）信託約款上のその他の投資制限
          １．特別の場合の外貨建有価証券への投資制限（信託約款第22条）
            　外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合に
            は、制約されることがあります。
          ２．外国為替予約の運用指図（信託約款第23条）
            　委託会社は、       信託財産に属する外貨建資産             の額とマザーファンドの信託財産に属する外貨建資産のうち
            信託財産に属するとみなした額との合計額                   の為替変動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を指
            図することができます。
             信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンドの受益証券の時価総額にマザー
            ファンドの信託財産の純資産総額に占める外貨建資産の時価総額の割合を乗じて得た額をいいます。
          ３．資金の借入れ（信託約款第29条）
            　委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性をはかるため、信託財産において一部解約
            金の支払資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を
            目的として、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ（コール市
            場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができ、また法令上可能な限度において融資枠の設定を
            受けることを指図することができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとし
            ます。
            　一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で
            保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有す
            る有価証券等の解約代金入金日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有
            価証券等の償還金の入金日までが５営業日以内である場合のその期間とし、資金借入額は当該有価証券等
            の売却代金、解約代金および償還金の合計額を限度とします。
            　収益分配金の再投資にかかる借入期間は信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業日まで
            とし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
            　借入金の利息は信託財産中より支弁します。
         (c）その他の法令上の投資制限
          　　委託会社は、運用財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動そ
           の他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法により算出
           した額が当該運用財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、
           新投資口予約権証券又はオプションを表示する証券若しくは証書に係る取引及び選択権付債券売買を含みま
           す。）を行い、又は継続することを内容とした運用を行うことを受託銀行に指示することはできません（金
           融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第8号）。
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     ３【投資リスク】
      (1）投資リスク

        　本ファンドへの投資には、一定のリスクを伴います。本ファンドの購入申込者は、以下に掲げる本ファンドに関
        するリスクおよび留意点を十分にご検討いただく必要があります。なお、以下に記載するリスクおよび留意点は、
        本ファンドに関わるすべてのリスクおよび留意点を完全に網羅しないことにつき、ご留意ください。
        (a）元本変動リスク
         　投資信託は預貯金と異なります。本ファンド（文脈により、マザーファンドが組入れる投資信託証券を含む場
         合、あるいはこれらのみを指す場合があります。）は、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額が
         変動します。また為替の変動により損失を被ることがあります。したがって、ご投資家の皆さまの投資元金は保
         証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります。信託財
         産に生じた損益はすべてご投資家の皆さまに帰属します。主なリスクとして以下のものがあげられます。
         １．債券への投資リスク
          　債券の市場価格は、金利が上昇すると下落し、金利が低下すると上昇します。金利の変動による債券価格の
          変化の度合い（リスク）は、債券の満期までの期間が長ければ長いほど、大きくなる傾向があります。
          　債券への投資に際しては、債券発行体の倒産等の理由で、利息や元本の支払いがなされない、もしくは滞る
          こと等（これを債務不履行といいます。）の信用リスクを伴います。一般に、債券の信用リスクは、発行体の
          信用度が低いほど大きくなる傾向があり、債券価格が下落する要因となります。債券の格付けは、トリプルB
          格以上が投資適格格付け、ダブルB格以下が投機的格付けとされています。投資適格格付けと投機的格付けに
          おいては、債務不履行率に大きな格差が見られます。
          　債券への投資には、期限前償還リスクが伴います。期限前償還とは予定された満期償還より前に、元本の一
          部または全部が償還されることをいい、期限前償還により当初予定していた期間利回りが得られないリスク
          や、償還金をより低い利回りで再投資しなければならないリスクがあります。
         ２．新興国債券への投資リスク
          　新興国市場への投資には、先進国の市場への投資と比較して、カントリー・リスクの中でも特に次のような
          留意点があります。すなわち、財産の収用・国有化等のリスクや社会・政治・経済の不安定要素がより大きい
          こと、市場規模が小さく取引高が少ないことから流動性が低く、流動性の高い場合に比べ、市況によっては大
          幅な安値での売却を余儀なくされる可能性があること、為替レートやその他現地通貨の交換に要するコストの
          変動が激しいこと、取引の決済制度上の問題、海外との資金決済上の問題等が挙げられます。その他にも、会
          計基準の違いから現地の企業に関する十分な情報が得られない、あるいは、一般に金融商品市場における規制
          がより緩やかである、といった問題もあります。
         ３．ハイ・イールド社債への投資リスク
          　一般にハイ・イールド社債は投資適格債券と比較して、債券発行体の業績や財務内容などの変化（格付けの
          変更や市場での評判等を含みます。）により、債券価格が大きく変動することがあります。特に信用状況が大
          きく悪化するような場合では、短期間で債券価格が大きく下落することがあります。また、ハイ・イールド社
          債は投資適格債券と比較して、債務不履行が生じる可能性が高いと考えられます。
         ４．為替変動リスク
          　本ファンドは、原則として対円で為替ヘッジを行い為替変動リスクの低減を図りますが、為替ヘッジを行う
          にあたりヘッジ・コストがかかります（ヘッジ・コストとは、為替ヘッジを行う通貨の金利と円の金利の差に
          相当し、円の金利の方が低い場合、この金利差分収益が低下します。）。また、債券運用とは別に、本ファン
          ドが実質的に組入れる投資信託証券では、収益の向上をめざし、アクティブな通貨運用を行います。したがっ
          て、為替変動リスクが伴います。為替レートは短期間に大幅に変動することがあります。
         ５．本戦略に伴うリスク
           本ファンドは、実質的に世界のさまざまな債券に投資し、ポートフォリオの組入資産の平均利回りを維持す
          る上で価格変動リスクが最少となるようにポートフォリオを構築しますが、市場動向等によっては、相対的に
          リスクの高い資産への配分が大きくなり、基準価額の変動が大きくなることがある等、ファンド全体のリスク
          が高まり、投資元本を割り込むことがあります。
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         ６．デリバティブに関するリスク
           本ファンドが実質的に組入れるファンドでは債券関連のデリバティブに投資することがあります。デリバ
          ティブの運用には、他の運用手法に比べてより大きく価格が変動する可能性、流動性を欠く可能性、証拠金を
          積むことによるリスク等様々なリスクが伴います。これらの運用手法は、ヘッジ目的のみならず、投資収益を
          上げる目的でも用いられることがありますが、実際の価格変動が委託会社および投資顧問会社の見通しと異
          なった場合に本ファンドが損失を被るリスクを伴います。
         ７．取引先に関するリスク
          　有価証券の貸付、為替取引、先物取引、余資運用等において、相手先の決済不履行リスクや信用リスクが伴
          います。
         ８．市場の閉鎖等に伴うリスク
          　金融商品市場および外国為替市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済
          事情の変化もしくは政策の変更等の諸事情により閉鎖されることがあります。これにより本ファンドの運用が
          影響を被り、基準価額の下落につながることがあります。
        (b)  基準価額に関わる留意点
         　ファンド・オブ・ファンズであるマザーファンドの基準価額は、主として組入れる投資信託証券の純資産価格
         および外貨建投資信託に投資する場合は為替レートの影響を反映します。したがって、マザーファンドの基準価
         額は必ずしも投資対象市場の動向のみを直接に反映するものではなく、組入れ投資信託証券における運用の結果
         を反映します。また、マザーファンドの基準価額は、組入れ投資信託証券が採用する組入資産の評価時点の市場
         価格を間接的に反映するため、基準価額が計算される時点での直近の投資対象市場の動向とは、異なる動きをす
         ることがあります。
        (c）流動性リスクに関わる留意点
         　大量の解約が発生し短期間で解約資金を手当てする必要が生じた場合や主たる取引市場において市場環境が急
         変した場合等には、一時的に組入資産の流動性が低下し、市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないこ
         とや取引量が限られてしまうことがあります。これらは、基準価額が下落する要因となり、換金のお申込みを制
         限する可能性、換金代金のお支払いが遅延する可能性もあります。なお、解約資金を手当てするため、資金借入
         れの指図を行った場合、当該借入金の利息は信託財産から支払われます。
        (d）資産規模に関わる留意点
         　本ファンドの資産規模によっては、本書で説明するような投資が効率的にできない場合があります。その場合
         には、適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。
        (e)  ファミリーファンド方式に関わる留意点
         　本ファンドは、ファミリーファンド方式で運用を行います。そのため、本ファンドが投資対象とするマザー
         ファンドを投資対象とする他のベビーファンドに追加設定・解約等に伴う資金変動等があり、その結果、マザー
         ファンドにおいて売買等が生じた場合等には、本ファンドの基準価額に影響が及ぶ場合があります。
        (f）繰上償還に関わる留意点
         　委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、各ファンドについて、受益権の総口数が30億口を下回る
         こととなった場合等には、受託銀行と合意のうえ、必要な手続を経て、各信託を終了させることができます。ま
         た、信託契約を解約することが受益者のために有利であると認めるとき、または正当な理由があるときは、受託
         銀行と合意のうえ、必要な手続を経て、信託契約を解約し、信託を終了させることができます。繰上償還された
         場合には、申込手数料は返還されません。
        (g）外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）に関わる留意点
         　2014年６月30日より後に行われる米国源泉の利子または配当（および同様の支払い）の本ファンドに対する支
         払いおよび2016年12月31日より後に行われる米国源泉の利子もしくは配当を生じうる財産の売却その他の処分に
         よる総受取額の本ファンドに対する一定の支払いは、30％の源泉徴収税の対象となります。ただし、本ファンド
         が米国内国歳入庁（以下「IRS」といいます。）との間で源泉徴収契約を締結すること、本ファンドが一定の受
         益者から一定の情報を取得すること、本ファンドがかかる情報のうち一定の情報をIRSに開示すること等の要件
         が満たされる場合には、源泉徴収税の対象とはなりません。本ファンドがかかる源泉徴収税の対象とならない保
         証はありません。受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談くださ
         い。
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         ＜外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）について＞
          　外国口座税務コンプライアンス法（Foreign                       Account    Tax  Compliance      Act）（以下「FATCA」といいま
          す。）として知られる米国の源泉徴収規定により、外国金融機関またはその他の外国事業体に対する（i）
          2014年６月30日より後に行われる、定額または確定可能額の米国源泉の所得の１年に一度または定期的な一定
          の支払い、（ii）2016年12月31日より後に行われる、米国源泉の利子または配当を生じうる財産の売却その他
          の処分による総受取額に帰せられる一定の支払い、および（iii）2016年12月31日より後に行われる、外国金
          融機関による一定の支払い（またはその一部）は、本ファンドがFATCAにおける各種報告要件を充足しない限
          り、30％の源泉徴収税の対象となります。米国は、日本の金融機関によるFATCAの実施に関して、日本政府と
          の間で政府間協定（以下「日米政府間協定」といいます。）を締結しています。FATCAおよび日米政府間協定
          の下で、本ファンドは、この目的上、「外国金融機関」として扱われることが予想されます。本ファンドは、
          外国金融機関として、FATCAを遵守するには、IRSに登録して、IRSとの間で、特に以下の要件を本ファンドに
          義務付ける内容の契約（以下「FFI契約」といいます。）を締結する必要があります。
          １．受益者が「特定米国人」（すなわち、免税事業体および一定のその他の者を除く米国連邦所得税法上の米
            国人）および（一定の場合）特定米国人により所有される非米国人（以下「米国所有外国事業体」といい
            ます。）に該当するか否かを判断するために、一定の受益者に関する情報を取得し、確認すること
          ２．FATCAを遵守していない受益者の情報（まとめて）、特定米国人の情報および米国所有外国事業体の情報
            を１年に一度IRSに報告すること
          ３．特定米国人、米国所有外国事業体またはFATCAを遵守していない外国金融機関であって、本ファンドから
            報告義務のある額の支払いを受ける既存の口座保有者からの同意の取得を試み、一定の当該保有者の口座
            情報をIRSに報告すること、新規口座については、かかる同意の取得を口座開設の条件とすること
          　本ファンドがFFI契約を締結してこれを遵守することができる保証はなく、本ファンドがこの30％の源泉徴
          収税を免除される保証もありません。
          　各受益者は、本ファンドへの投資により、当該受益者の税務上の居住国・地域の税務当局が、本ファンドか
          ら、直接または間接的かを問わず、条約、政府間協定等の規定に従い、当該受益者に関する情報の提供を受け
          る可能性があることをご認識ください。これに関し、本ファンドが特定米国人および米国所有外国事業体であ
          る受益者に関する情報を１年に一度報告する義務に加えて、IRSは、日米租税条約に基づき、FATCAを遵守して
          いない受益者に関する情報を日本の財務大臣に請求することができます。
          　受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談ください。
        (h）法令・税制・会計等の変更可能性に関わる留意点
         　法令・税制・会計等は変更される可能性があります。
        (i）その他の留意点
         　収益分配金・一部解約金・償還金の支払いはすべて販売会社を通じて行われます。それぞれの場合においてそ
         の金額が販売会社に対して支払われた後は、委託会社は受益者への支払いについての責任を負いません。
         　委託会社は、販売会社とは別法人であり、委託会社は設定・運用について、販売会社は販売（お買付代金の預
         り等を含みます。）について、それぞれ責任を有し、互いに他について責任を有しません。
      (2）投資リスクに対する管理体制

        　運用チームとは独立したリスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。リスク管理専任部門では、運
        用チームと独立した立場で、運用チームにより構築されたポジションのリスク水準をモニタリングし、各運用チー
        ム、委託会社のリスク検討委員会に報告します。
        　リスク検討委員会は、委託会社の関係各部署の代表から構成されており、リスク管理専任部門からの報告事項等
        （ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴
        取、調査、検討、決定等を月次で行います。また、リスク検討委員会は、流動性リスク管理の適切な実施の確保や
        流動性リスク管理態勢について監督します。
         委託会社では、流動性リスク管理に関する規程を定めファンドの組入資産モニタリングを実施するとともに、緊
        急時対応策の策定・検証などを行います。
        （注１）リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリスクの低減を
           目的とするものではありません。
        （注２）上記リスク管理体制は、将来変更される場合があります。
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      (3）参考情報
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     ４【手数料等及び税金】
      （１）【申込手数料】
        (a）2.2％（税抜2％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価額に
         乗じて得た額が申込手数料となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載した
         書面等をご覧ください。申込手数料は、お申込時にご負担いただきます。
          申込手数料は、商品および投資環境に関する情報提供等、ならびに購入に関する事務手続きの対価として販売
         会社が得る手数料です。
        (b）販売会社によっては各ファンド間においてスイッチング（乗換え）が可能です。詳しくは販売会社までお問い
         合わせください。
          なお、スイッチングの際には、換金時と同様に換金（解約）されるファンドに対して換金にかかる税金が課さ
        れることにつきご留意ください。
        (c）自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかか
         りません。
      （２）【換金（解約）手数料】

         　換金（解約）請求には手数料はかかりません。
      （３）【信託報酬等】

         　以下の支払先が行う本ファンドに関する業務の対価として本ファンドから支払われる信託報酬は、本ファンド
         の信託財産の計算期間を通じて毎日、本ファンドの信託財産の純資産総額に年率0.9955％（税抜0.9050％）を乗
         じて得た額とします。委託会社、受託銀行および販売会社間の配分については以下のとおりとします。なお、販
         売会社の間における配分については、販売会社の取扱いにかかる純資産総額に応じて決められます。
             支払先                   役務の内容                    配分

                     ファンドの運用、受託銀行への指図、基準価額の算出、

                                                  年率0.484％
            委託会社
                                                 （税抜0.44％）
                     目論見書・運用報告書等の作成　等
                     購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、
                                                  年率0.484％
            販売会社
                     分配金・換金代金・償還金の支払い業務                   等          （税抜0.44％）
                     ファンドの財産の管理、
                                                  年率0.0275％
            受託銀行
                                                 （税抜0.025％）
                     委託会社からの指図の実行　等
         　委託会社の報酬には、投資顧問会社への投資顧問報酬が含まれます。投資顧問報酬の信託財産からの直接的な

         支払いは行いません。
         　信託報酬は日々計上され、ファンドの基準価額に反映されます。なお、毎計算期末または信託終了のときに信
         託財産中から支払われます。委託会社および販売会社の報酬は本ファンドから委託会社に対して支払われ、販売
         会社の報酬は委託会社より販売会社に対して支払われます。受託銀行の報酬は本ファンドから受託銀行に対して
         支払われます。
          本書作成日現在、マザーファンドが組入れる指定投資信託証券に運用報酬はかかりませんが、指定投資信託証
         券の見直し等により、運用報酬がかかる投資信託証券を組入れる場合があります。当該投資信託証券の組入比率
         は運用状況に応じて変動するため、受益者が実質的に負担する信託報酬の率および上限額は事前に表示すること
         ができません。
          また、マザーファンドでは、資金動向および収益性等を勘案し、上場投資信託証券（ETF）に投資する場合が
         あります。ETFは市場の需給により価格形成されます。ETFで発生する運用報酬は、本ファンドを通じて間接的に
         ご負担いただきますが、負担額は運用状況等により変動するため、事前に料率、上限額等を表示することができ
         ません。
          なお、マザーファンドが組入れる指定投資信託証券には、投資信託証券にかかる信託事務の処理等に要する諸
         費用等が別途かかります。詳しくは前記「第１                      ファンドの状況　２          投資方針　(2)       投資対象     (e)  マザーファ
         ンドが投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）」をご覧ください。
      （４）【その他の手数料等】

         　本ファンドから支払われる費用には以下のものがあります（ただし、これらに限定されるものではありませ
         ん。）。
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         (a)  株式等の売買委託手数料
         (b)  外貨建資産の保管費用
         (c)  借入金の利息、受託銀行等の立替えた立替金の利息
         (d)  信託財産に関する租税
         (e)  その他信託事務の処理等に要する諸費用（監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用、法律顧問・税務
          顧問への報酬、印刷費用、郵送費用、公告費用、格付費用等を含みます。また、マザーファンドに関連して生
          じた諸費用のうちマザーファンドにおいて負担せずかつ委託会社の合理的判断により本ファンドに関連して生
          じたと認めるものを含みます。）
          (a)から(d)記載の費用・税金については、ファンドより実費として間接的にご負担いただきますが、運用状
         況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。また、委託会社は、上記
         (e)記載の諸費用の支払いを信託財産のために行い、その金額をあらかじめ合理的に見積もったうえで、信託財
         産の純資産総額の年率0.1％相当額を上限として定率で日々計上し、本ファンドより受領します。ただし、委託
         会社は、信託財産の規模等を考慮して、信託の設定時または期中に、随時かかる諸費用の定率を見直し、0.1％
         を上限としてこれを変更することができます。
         　上記(e)記載の諸費用の額は、本ファンドの計算期間を通じて毎日、前営業日の信託財産の純資産総額に応じ
         て計上されます。かかる諸費用は、毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から委託会社に対して支払わ
         れます。また、このほかに、マザーファンドが組入れる投資信託証券においても、各組入れ投資信託証券の信託
         事務の処理等に要する諸費用、株式等の売買手数料等取引に関する費用、信託財産に関する租税等が支払われま
         す。
      （５）【課税上の取扱い】

         　収益分配時・換金時・償還時に受益者が負担する税金は本書提出日現在、以下のとおりです。
         　ただし、税法が改正された場合には、下記の内容が変更になることがあります。税金の取扱いの詳細について
         は、税務専門家等にご確認されることをお勧めします。
                  ＊１

         個人の受益者の場合
               時期              項目                 税金
                                                *２
             収益分配時            所得税および地方税
                                      普通分配金×20.315％
              換金時
                                              *２
                         所得税および地方税
                                      譲渡益×20.315％
          （解約請求による場合）
                                              *２
              償還時           所得税および地方税
                                      譲渡益×20.315％
         ＊１　法人の受益者の場合については、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧くださ
           い。
         ＊２　詳しくは、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。
        上記のほか、申込手数料に対する消費税等相当額をご負担いただきます。

        元本払戻金（特別分配金）は投資元本の一部払戻しとみなされ、非課税扱いとなります。
        なお、外国での組入有価証券の取引には、当該外国において税金または費用が課せられることがあります。外国
        税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が軽減される場合があります。また、信託報酬および信託財産
        から支払われる費用等について消費税等が課せられる場合には、当該消費税等相当額は信託財産により負担され
        ます。
         本ファンドは、税法上、株式投資信託として取扱われます。公募株式投資信託は、少額投資非課税制度（NISA）
         の適用対象です。
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         少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）」をご利用の場合
          少額投資非課税制度（NISA）をご利用の場合、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する
         方を対象に、以下の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所得および譲渡所得が5年間非
         課税となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
         ・20歳以上の方・・・毎年、年間120万円まで
         ・20歳未満の方・・・毎年、年間80万円まで
        NISAの非課税期間（5年）以内に信託期間が終了（繰上償還を含む）した場合、制度上、本ファンドで利用した

        非課税投資額（NISA枠）を再利用することはできません。
         ＜個別元本について＞

         ①  個別元本とは、追加型株式投資信託について、受益者ごとの信託時の受益権の価額等（申込手数料および当
          該申込手数料にかかる消費税等相当額は含まれません。）をいい、税法上の元本（個別元本）にあたりま
          す。
         ②  受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を行うつど当該
          受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
         ③  ただし、同一ファンドを複数の販売会社で取得する場合については販売会社ごとに、個別元本の算出が行わ
          れます。また、同一販売会社であっても複数支店等で同一ファンドを取得する場合は当該支店等ごとに、
          「一般コース」と「自動けいぞく投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の算出が
          行われる場合があります。
         ④  受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払戻
          金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。（「元本払戻金（特別分配
          金）」については、下記の＜収益分配金の課税について＞をご覧ください。）
         ＜収益分配金の課税について＞

         追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金
         （特別分配金）」（受益者ごとの元本の一部払戻しに相当する部分）の区分があります。
         受益者が収益分配金を受け取る際、①当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本と同額の場合
         または当該受益者の個別元本を上回っていた場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となり、②当該収
         益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っていた場合には、その下回る部分の額が元本払戻
         金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金とな
         ります。
         なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本
         払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
         ①  個人の受益者に対する課税

          個人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として20％(所
          得税15％、地方税5％)の税率による源泉分離課税が行われ、確定申告は不要です。しかしながら、確定申告
          により、総合課税（配当控除の適用なし）または申告分離課税のいずれかを選択することもできます。
          なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
          ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税5％）
          所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
          収益分配金について上場株式等の配当等として確定申告を行う場合（申告分離課税を選択した場合に限りま
          す。）、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等ならび
          に特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が可能で
          す。
         ②  法人の受益者に対する課税
          法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として15％(所
          得税15％)の税率で源泉徴収され法人の受取額となります。
          なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
          ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
          所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
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         ＜換金時および償還時の課税について＞

         ①  個人の受益者に対する課税
          換金時および償還時の譲渡益が課税対象となり、原則として20％(所得税15％、地方税5％)の税率による申告
          分離課税が適用されます。
          なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
          ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税5％）
          譲渡益が発生し課税される場合は、源泉徴収選択口座を用いなければ、源泉徴収は行われず、確定申告が必
          要となります。
          また、買取差損益および解約(償還)差損益を含めて上場株式等の譲渡損が発生した場合は、確定申告を行う
          ことにより、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等な
          らびに特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が可
          能です。
         ②  法人の受益者に対する課税
          換金時および償還時の個別元本超過額については、原則として15％(所得税15％)の税率で源泉徴収され法人
          の受取額となります。
          なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
          ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
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     ５【運用状況】
      （１）【投資状況】
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  毎月決算コース＞
                                               （2021年11月30日現在）
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円）          投資比率（％）
      親投資信託受益証券                      日本            11,725,289,515              100.01

      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          ―         △1,644,212             △0.01

      合計（純資産総額）                          ―        11,723,645,303              100.00

     (注）   投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  年２回決算コース＞

                                               （2021年11月30日現在）
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円）          投資比率（％）
      親投資信託受益証券                      日本            15,511,409,333              100.01

      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          ―         △2,158,061             △0.01

      合計（純資産総額）                          ―        15,509,251,272              100.00

     (注）   投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
     参考情報

    ＜フォーカス・イールド・ボンド・マザーファンド＞
                                               （2021年11月30日現在）
             資産の種類                 国／地域         時価合計（円）          投資比率（％）
      投資信託受益証券                       ケイマン             27,296,628             0.10
                            ルクセンブルク           17,493,079,515               64.22
      投資証券
                            アイルランド            9,356,380,265              34.35
                               小　計         26,849,459,780               98.58
      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          －         360,729,796              1.32
      合計（純資産総額）                          －        27,237,486,204              100.00
    　(注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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      （２）【投資資産】
        ①【投資有価証券の主要銘柄】
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  毎月決算コース＞
                                              （2021年11月30日現在）
                                  帳簿価額     帳簿価額     評価額     評価額     投資
                             数量又は
       国／
                                   単価     金額     単価     金額     比率
     順位      種類         銘柄名
                             額面総額
       地域
                                   （円）     （円）     （円）     （円）     （％）
          親投資信託     フォーカス・イールド・ボン
       日本
     １                      10,408,601,434       1.1270   11,730,494,620       1.1265   11,725,289,515       100.01
          受益証券     ド・マザーファンド
        種類別及び業種別投資比率

                            （2021年11月30日現在）
              種類               投資比率（％）
     親投資信託受益証券                               100.01

              合計                      100.01

     (注）   投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  年２回決算コース＞

                                              （2021年11月30日現在）
                                  帳簿価額     帳簿価額     評価額     評価額     投資
                             数量又は
       国／
                                   単価     金額     単価     金額     比率
     順位      種類         銘柄名
                             額面総額
       地域
                                   （円）     （円）     （円）     （円）     （％）
          親投資信託     フォーカス・イールド・ボン
       日本
     １                      13,769,559,994       1.1269   15,516,918,483       1.1265   15,511,409,333       100.01
          受益証券     ド・マザーファンド
        種類別及び業種別投資比率

                            （2021年11月30日現在）
              種類               投資比率（％）
     親投資信託受益証券                               100.01

              合計                      100.01

     (注）   投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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     参考情報
    ＜フォーカス・イールド・ボンド・マザーファンド＞
                                              （2021年11月30日現在）
                                                        投資
                             帳簿価額単価       帳簿価額金額       評価額単価       評価額金額
                       数量又は
        国／
                                                        比率
     順位       種類     銘柄名
                       額面総額
        地域                       (円)       (円)       (円)       (円)
                                                        (％)
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ S.I.C.A.V.－
              ゴールドマン・
              サックス・ＵＳ・
       ルクセン    投資
              モーゲージ・バッ
     1                 14,612,463.408          926.08    13,532,424,089          930.63    13,598,922,487       49.93
       ブルク    証券
              ク・セキュリ
              ティーズ・ポート
              フォリオ　ＩＯ
              シェアクラス（Cap
              MDist）
              ゴールドマン・
              サックス・インス
              ティテューショナ
              ル・ファンズ・
       アイルラ    投資
              ピーエルシー－グ
     2                  941,169.979       10,006.07     9,417,414,103         9,941.22     9,356,380,265      34.35
       ンド    証券
              ローバル・ハイ・
              イールド・ポート
              フォリオⅡ　ＩＯ
              シェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・ファン
              ズ　S.I.C.A.V.－
              ゴールドマン・
       ルクセン    投資   サックス・エマー
     3                 1,393,661.618         2,813.53     3,921,111,699         2,794.19     3,894,157,028      14.30
       ブルク    証券   ジング・マーケッ
              ツ・デット・ポー
              トフォリオ　ＩＯ
              アキュムレーショ
              ン・シェアクラス
              ゴールドマン・
              サックス・インス
              ティテューショナ
           投資
              ル・インベストメ
           信託
       ケイマン       ント・トラスト－
     4                  34,300,865         0.79    27,111,403          0.79    27,296,628     0.10
           受益
              コクサイ・フィッ
           証券
              クスト・インカ
              ム・ファンドＡ　
              ＩＯクラス
      種類別及び業種別投資比率

                             （2021年11月30日現在）
               種類               投資比率（％）
     投資信託受益証券                                0.10
     投資証券                                98.58
     合計                                98.68
     (注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
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        ②【投資不動産物件】
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  毎月決算コース＞
        （2021年11月30日現在）
         　該当事項はありません。
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  年２回決算コース＞

        （2021年11月30日現在）
         　該当事項はありません。
     参考情報

    ＜フォーカス・イールド・ボンド・マザーファンド＞
        （2021年11月30日現在）
         　該当事項はありません。
        ③【その他投資資産の主要なもの】

    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  毎月決算コース＞
        （2021年11月30日現在）
         　該当事項はありません。
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  年２回決算コース＞

        （2021年11月30日現在）
         　該当事項はありません。
     参考情報

    ＜フォーカス・イールド・ボンド・マザーファンド＞
        （2021年11月30日現在）
         　該当事項はありません。
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      （３）【運用実績】
        ①【純資産の推移】
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  毎月決算コース＞
         　2021年11月30日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記特定期間末の純資産の推移は次の通りです。
                        純資産総額         純資産総額         １口当たり         １口当たり
            期別            （百万円）         （百万円）        純資産額（円)         純資産額（円)
                        （分配落）         （分配付）         （分配落）         （分配付）
      第１特定期間末（2016年11月25日）                      9,801         9,821        0.9927         0.9947
      第２特定期間末（2017年５月25日）                      30,256         30,316         1.0035         1.0055
      第３特定期間末（2017年11月27日）                      37,752         37,829         0.9920         0.9940
      第４特定期間末（2018年５月25日）                      33,581         33,651         0.9529         0.9549
      第５特定期間末（2018年11月26日）                      27,620         27,680         0.9177         0.9197
      第６特定期間末（2019年５月27日）                      23,283         23,332         0.9422         0.9442
      第７特定期間末（2019年11月25日）                      20,200         20,243         0.9424         0.9444
      第８特定期間末（2020年５月25日）                      17,234         17,272         0.9068         0.9088
      第９特定期間末（2020年11月25日）                      15,539         15,571         0.9615         0.9635
      第10特定期間末（2021年５月25日）                      13,573         13,602         0.9528         0.9548
      第11特定期間末（2021年11月25日）                      11,787         11,812         0.9355         0.9375
              2020年11月末日             15,519           －       0.9637           －
                 12月末日          15,167           －       0.9698           －
              2021年１月末日             14,712           －       0.9666           －
                 ２月末日          14,299           －       0.9592           －
                 ３月末日          13,851           －       0.9469           －
                 ４月末日          13,787           －       0.9543           －
                 ５月末日          13,588           －       0.9549           －
                 ６月末日          13,500           －       0.9566           －
                 ７月末日          13,152           －       0.9579           －
                 ８月末日          12,855           －       0.9554           －
                 ９月末日          12,533           －       0.9516           －
                 10月末日          12,125           －       0.9463           －
                 11月末日          11,723           －       0.9349           －
     (注）   表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  年２回決算コース＞
         　2021年11月30日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記計算期末の純資産の推移は次の通りです。
                        純資産総額         純資産総額         １口当たり         １口当たり
            期別            （百万円）         （百万円）        純資産額（円)         純資産額（円)
                        （分配落）         （分配付）         （分配落）         （分配付）
      第１計算期間末（2016年11月25日）                      7,007         7,007        0.9986         0.9986
      第２計算期間末（2017年５月25日）                      20,569         20,569         1.0216         1.0216
      第３計算期間末（2017年11月27日）                      39,690         39,690         1.0222         1.0222
      第４計算期間末（2018年５月25日）                      38,539         38,539         0.9941         0.9941
      第５計算期間末（2018年11月26日）                      32,034         32,034         0.9696         0.9696
      第６計算期間末（2019年５月27日）                      29,282         29,282         1.0084         1.0084
      第７計算期間末（2019年11月25日）                      27,008         27,008         1.0213         1.0213
      第８計算期間末（2020年５月25日）                      23,385         23,385         0.9956         0.9956
      第９計算期間末（2020年11月25日）                      20,950         20,950         1.0693         1.0693
      第10計算期間末（2021年５月25日）                      18,025         18,025         1.0730         1.0730
      第11計算期間末（2021年11月25日）                      15,577         15,577         1.0669         1.0669
              2020年11月末日             20,937           －       1.0718           －
                 12月末日          20,404           －       1.0808           －
              2021年１月末日             19,661           －       1.0795           －
                 ２月末日          19,165           －       1.0734           －
                 ３月末日          18,412           －       1.0618           －
                 ４月末日          18,160           －       1.0725           －
                 ５月末日          17,979           －       1.0754           －
                 ６月末日          17,800           －       1.0795           －
                 ７月末日          17,290           －       1.0833           －
                 ８月末日          17,004           －       1.0828           －
                 ９月末日          16,617           －       1.0806           －
                 10月末日          16,057           －       1.0769           －
                 11月末日          15,509           －       1.0663           －
     注）   表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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        ②【分配の推移】
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  毎月決算コース＞
         期              期間           １口当たりの分配金（円）
      第１特定期間          2016年６月14日～2016年11月25日                           0.0060
      第２特定期間          2016年11月26日～2017年５月25日                           0.0120
      第３特定期間          2017年５月26日～2017年11月27日                           0.0120
      第４特定期間          2017年11月28日～2018年５月25日                           0.0120
      第５特定期間          2018年５月26日～2018年11月26日                           0.0120
      第６特定期間          2018年11月27日～2019年５月27日                           0.0120
      第７特定期間          2019年５月28日～2019年11月25日                           0.0120
      第８特定期間          2019年11月26日～2020年５月25日                           0.0120
      第９特定期間          2020年５月26日～2020年11月25日                           0.0120
      第10特定期間          2020年11月26日～2021年５月25日                           0.0120
      第11特定期間          2021年５月26日～2021年11月25日                           0.0120
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  年２回決算コース＞

         期              期間           １口当たりの分配金（円）
      第１計算期間          2016年６月14日～2016年11月25日                           0.0000
      第２計算期間          2016年11月26日～2017年５月25日                           0.0000
      第３計算期間          2017年５月26日～2017年11月27日                           0.0000
      第４計算期間          2017年11月28日～2018年５月25日                           0.0000
      第５計算期間          2018年５月26日～2018年11月26日                           0.0000
      第６計算期間          2018年11月27日～2019年５月27日                           0.0000
      第７計算期間          2019年５月28日～2019年11月25日                           0.0000
      第８計算期間          2019年11月26日～2020年５月25日                           0.0000
      第９計算期間          2020年５月26日～2020年11月25日                           0.0000
      第10計算期間          2020年11月26日～2021年５月25日                           0.0000
      第11計算期間          2021年５月26日～2021年11月25日                           0.0000
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        ③【収益率の推移】
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  毎月決算コース＞
         期              期間              収益率（％）
      第１特定期間          2016年６月14日～2016年11月25日                           △0.1
      第２特定期間          2016年11月26日～2017年５月25日                            2.3
      第３特定期間          2017年５月26日～2017年11月27日                            0.0
      第４特定期間          2017年11月28日～2018年５月25日                           △2.7
      第５特定期間          2018年５月26日～2018年11月26日                           △2.4
      第６特定期間          2018年11月27日～2019年５月27日                            4.0
      第７特定期間          2019年５月28日～2019年11月25日                            1.3
      第８特定期間          2019年11月26日～2020年５月25日                           △2.5
      第９特定期間          2020年５月26日～2020年11月25日                            7.4
      第10特定期間          2020年11月26日～2021年５月25日                            0.3
      第11特定期間          2021年５月26日～2021年11月25日                           △0.6
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  年２回決算コース＞

         期              期間              収益率（％）
      第１計算期間          2016年６月14日～2016年11月25日                           △0.1
      第２計算期間          2016年11月26日～2017年５月25日                            2.3
      第３計算期間          2017年５月26日～2017年11月27日                            0.1
      第４計算期間          2017年11月28日～2018年５月25日                           △2.7
      第５計算期間          2018年５月26日～2018年11月26日                           △2.5
      第６計算期間          2018年11月27日～2019年５月27日                            4.0
      第７計算期間          2019年５月28日～2019年11月25日                            1.3
      第８計算期間          2019年11月26日～2020年５月25日                           △2.5
      第９計算期間          2020年５月26日～2020年11月25日                            7.4
      第10計算期間          2020年11月26日～2021年５月25日                            0.3
      第11計算期間          2021年５月26日～2021年11月25日                           △0.6
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      （４）【設定及び解約の実績】
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  毎月決算コース＞

    　　　下記特定期間中の設定及び解約の実績ならびに当該特定期間末の発行済み口数は次の通りです。
        期            期間          設定口数（口）         解約口数（口）         発行済み口数（口）
     第１特定期間        2016年６月14日～2016年11月25日                  9,886,627,646           12,728,784         9,873,898,862
     第２特定期間        2016年11月26日～2017年５月25日                 21,876,156,727          1,598,603,133          30,151,452,456
     第３特定期間        2017年５月26日～2017年11月27日                 13,113,280,483          5,209,053,345          38,055,679,594
     第４特定期間        2017年11月28日～2018年５月25日                  2,117,248,533         4,931,691,212          35,241,236,915
     第５特定期間        2018年５月26日～2018年11月26日                   604,180,634        5,748,084,558          30,097,332,991
     第６特定期間        2018年11月27日～2019年５月27日                   245,913,839        5,631,596,454          24,711,650,376
     第７特定期間        2019年５月28日～2019年11月25日                   249,435,503        3,525,441,450          21,435,644,429
     第８特定期間        2019年11月26日～2020年５月25日                   103,046,689        2,532,217,527          19,006,473,591
     第９特定期間        2020年５月26日～2020年11月25日                   275,807,059        3,120,746,138          16,161,534,512
     第10特定期間        2020年11月26日～2021年５月25日                   342,808,376        2,257,534,212          14,246,808,676
     第11特定期間        2021年５月26日～2021年11月25日                   292,303,137        1,939,099,147          12,600,012,666
     (注)　設定口数には当初募集期間中の設定口数を含みます。
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  年２回決算コース＞

    　　　下記計算期間中の設定及び解約の実績ならびに当該計算期末の発行済み口数は次の通りです。
        期            期間          設定口数（口）         解約口数（口）         発行済み口数（口）
     第１計算期間        2016年６月14日～2016年11月25日                  7,183,344,477          165,971,939         7,017,372,538
     第２計算期間        2016年11月26日～2017年５月25日                 13,586,295,625           470,420,382         20,133,247,781
     第３計算期間        2017年５月26日～2017年11月27日                 22,137,916,258          3,444,610,855          38,826,553,184
     第４計算期間        2017年11月28日～2018年５月25日                  4,911,618,790         4,967,881,248          38,770,290,726
     第５計算期間        2018年５月26日～2018年11月26日                   495,645,908        6,225,607,100          33,040,329,534
     第６計算期間        2018年11月27日～2019年５月27日                   145,067,113        4,145,610,199          29,039,786,448
     第７計算期間        2019年５月28日～2019年11月25日                   272,275,292        2,867,372,640          26,444,689,100
     第８計算期間        2019年11月26日～2020年５月25日                   144,589,334        3,101,770,572          23,487,507,862
     第９計算期間        2020年５月26日～2020年11月25日                   353,742,630        4,248,825,242          19,592,425,250
     第10計算期間        2020年11月26日～2021年５月25日                   436,614,958        3,230,082,621          16,798,957,587
     第11計算期間        2021年５月26日～2021年11月25日                   104,558,366        2,302,366,919          14,601,149,034
     (注)　設定口数には当初募集期間中の設定口数を含みます。
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    （参考）運用実績
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    第２【管理及び運営】
     １【申込（販売）手続等】

        (1)  受益権の取得申込者は、販売会社において取引口座を開設のうえ、お買付のお申込みを行うものとします。
                                      ＊１                  ＊２
         　お買付のお申込みは、販売会社所定の方法により、毎営業日                               受付けます。毎営業日の午後３時                  まで
         に、お買付のお申込みが行われかつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の
         申込分とします。当日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。
         ＊１　英国証券取引所、ニューヨーク証券取引所もしくはルクセンブルク証券取引所の休業日またはロンドン、ニューヨークもしくは
           ルクセンブルクの銀行の休業日および12月24日（以下「ファンド休業日」といいます。）に該当する場合には、販売会社の営業
           日であっても、お買付のお申込みはお受付けいたしません。収益分配金の再投資に係る追加信託金のお申込みに限り、これを受
           付けるものとします。
         ＊２　販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
        (2)  収益分配金の受取方法により、収益分配時に収益分配金を受取る「一般コース」、収益分配金が税金を差引か
         れた後自動的に無手数料で再投資される「自動けいぞく投資コース」がありますので、どちらかのコースをお選
         びいただくことになります（ただし、販売会社によっては、どちらか一方のみのお取扱いとなる場合がありま
         す。）。一度お選びいただいたコースは原則として途中で変更することはできません。
         　「自動けいぞく投資コース」をお申込みの場合、お買付に際して、本ファンドにかかる「自動けいぞく投資契
         約」（販売会社によっては名称が異なる場合があります。）を当該販売会社との間で結んでいただきます。ただ
         し、販売会社によっては、自動けいぞく投資契約を結んだ場合であっても、収益分配金の受取りをご希望の方
         は、再投資を中止することを申し出ることができます。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        (3)  お買付価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額とします。また、お買付には申込手数料および当該申込手数
         料に係る消費税等相当額がかかります。ただし、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合
         は、各計算期間終了日の基準価額とします。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能です。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「ターボ毎月」「ターボ年２」）。
        (4)  お買付単位は販売会社によって異なります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。販売会社について
         は、上記(3)の照会先までお問い合わせください。
         　自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応
         じます。
        (5)  お買付代金はお申込みの販売会社にお支払いください。お買付代金の払込期日は販売会社によって異なりま
         す。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        (6)  販売会社によっては、各ファンド間でスイッチング（乗換え）が可能です。詳しくは、販売会社にお問い合わ
         せください。なお、スイッチングの際には、換金時と同様に換金（解約）されるファンドに対して換金にかかる
         税金が課されることにつきご留意ください。
        (7)  金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピュータの誤作動等によ
         り決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑い
         が生じた場合、流動性の低下により投資対象資産の取引が困難となった場合、投資対象とする投資信託証券の価
         格が算出されない場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、販売会社は、受益権の取得申込み
         の受付を中止することおよびすでに受付けた取得申込みを取消すことができます。
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     ２【換金（解約）手続等】
                            ＊１                 ＊２
        (1)  ご換金（解約）のお申込みは、毎営業日                    受付けます。毎営業日の午後３時                 までに、ご換金のお申込み
         が行われ、かつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の申込分とします。当
         日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。ご換金場所は販売会社の本・支店、営業
         所です。
         ＊１　「ファンド休業日」を除きます。
         ＊２　販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
        (2)  ご換金の単位は販売会社によって異なります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        (3)  ご換金の価額は、一部解約の実行の請求日の翌営業日の基準価額とします。手取額は、当該基準価額から、換
         金にかかる税金を差し引いた金額となります。
         　詳しくは、「第１　ファンドの状況　４　手数料等及び税金　(5）課税上の取扱い」をご覧ください。
        (4)  本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
         す。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「ターボ毎月」「ターボ年２」）。
        (5)  ご換金の代金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として６営業日目から販売会社を
         通じて受益者に支払われます。
        (6)  信託財産の資金管理を円滑に行うため、各ファンドについて１顧客１日当たり３億円以上の大口のご換金は制
         限することがあります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
        (7)  金融商品取引所における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピュータの誤作動等によ
         り決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑い
         が生じた場合、流動性の低下により投資対象資産の取引が困難となった場合、投資対象とする投資信託証券の価
         格が算出されない場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、上記の一部解約の実行の請求の受
         付を中止することおよびすでに受付けた一部解約の実行の請求を保留または取消させていただくことがありま
         す。これにより一部解約の実行の請求の受付が中止され、またはすでに受付けた一部解約の実行の請求が保留さ
         れた場合には、受益者は当該受付中止または請求保留以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できま
         す。ただし、受益者がその一部解約の実行の請求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該
         受付中止または請求保留を解除した後の最初の基準価額の計算日を一部解約の実行の請求日として上記に準じて
         計算された価額とします。
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     ３【資産管理等の概要】
      （１）【資産の評価】
         　本ファンド１万口当たりの純資産総額（以下「基準価額」といいます。）は、本ファンドの信託財産の純資産
         総額をその時の受益権総口数で除して得た額の１万口当たりの額です。「信託財産の純資産総額」とは、信託財
         産に属する資産（受入担保金代用有価証券を除きます。）を法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って
         時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額をいいます。なお、外貨建資産の円換算につ
         いては、原則としてわが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算します。予約為替の評価
         は、原則としてわが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値によるものとします。
         　本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
         す。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「ターボ毎月」「ターボ年２」）。年２回（5月および11月）の決算時および償還時に、期中の運用経過のほか
         信託財産の内容などを記載した交付運用報告書を作成し、販売会社を通じてお渡しいたします。
         　運用報告書（全体版）は、委託会社のホームページに掲載されます。ただし、受益者から運用報告書（全体
         版）の交付請求があった場合には、交付します。
         　委託会社が設定・運用を行うファンドについては、通常、月次で運用経過について記載したレポートが作成さ
         れています。最新のレポートは、販売会社または上記のホームページにおいて入手可能です。
      （２）【保管】
         　該当事項はありません。
      （３）【信託期間】
         　本ファンドの信託期間は2016年6月14日から開始し、期限はありません。ただし、下記「(5)                                            その他　ａ．信
         託の終了」の場合には、信託は終了します。
      （４）【計算期間】
        ＜毎月決算コース＞
         　本ファンドの計算期間は、毎月26日から翌月25日までとすることを原則とします。なお、第１計算期間は信託
         契約締結日から2016年9月26日までとします。以上にかかわらず、この原則により各計算期間終了日に該当する
         日が休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に最も近い日とし、その翌日より次の計算
         期間が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、信託期間の終了日までとします。
        ＜年２回決算コース＞
         　本ファンドの計算期間は、毎年5月26日から11月25日までおよび11月26日から翌年5月25日までとすることを原
         則とします。なお、第１計算期間は信託契約締結日から2016年11月25日までとします。以上にかかわらず、この
         原則により各計算期間終了日に該当する日が休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に
         最も近い日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、信
         託期間の終了日までとします。
      （５）【その他】
         ａ．信託の終了
           ①　委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、各ファンドについて、受益権の総口数が30億口を
             下回ることとなった場合には、当該ファンドについて、受託銀行と合意のうえ、あらかじめ監督官庁に
             届け出ることにより、この信託契約を解約し、この信託を終了させることができます。
           ②　委託会社は、信託期間中において、この信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めると
             き、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、この信託契約を解約し、信託を終了させ
             ることができます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届
             け出ます。
           ③　委託会社は、①および②の事項について、書面による決議（以下「書面決議」といいます。）を行いま
             す。この場合において、あらかじめ、書面決議の日ならびに信託契約の解約の理由などの事項を定め、
             当該決議の日の２週間前までに、この信託契約に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの
             事項を記載した書面決議の通知を発します。
           ④　③の書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属するとき
             の当該受益権に係る受益者としての受託銀行を除きます。以下本④において同じ。）は受益権の口数に
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             応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しな
             いときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
           ⑤　③の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に当たる多数をもって行
             います。
           ⑥　③から⑤までの規定は、委託会社が信託契約の解約について提案をした場合において、当該提案につ
             き、この信託契約に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときには
             適用しません。また、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、③
             から⑤までに規定する信託契約の解約の手続きを行うことが困難な場合には適用しません。
           ⑦　監督官庁の命令があったとき、委託会社の登録取消、解散、業務廃止のとき（ただし監督官庁が信託契
             約に関する委託者の業務を他の投資信託委託会社に引継ぐことを命じたときは、信託は、下記ｂ．に記
             載する受益者の書面決議による決議の効力が発生しない場合を除き、当該投資信託委託会社と受託銀行
             との間において存続します。）、受託銀行が信託業務を営む銀行でなくなったとき（ただし他の信託銀
             行が受託者の業務を引継ぐときを除きます。）、受託銀行の辞任または解任に際し新受託者を選任でき
             ないときは（新受託者の選任を行う場合は、下記ｂ．に定める手続を準用します。）、委託会社は信託
             契約を解約し、信託は終了します。なお、受託銀行は、委託会社の承諾を受けて受託者の任務を辞任す
             ることができます。また、受託銀行がその任務に違反して信託財産に著しい損害を与えたことその他重
             要な事由があるときは、委託会社または受益者は、裁判所に受託銀行の解任を申立てることができま
             す。なお、受益者は、上記によって行う場合を除き、受託銀行を解任することはできないものとしま
             す。
         ｂ．約款変更等
           ①　委託会社は、監督官庁の命令があったとき、受益者の利益のため必要と認めるときまたは正当な理由が
             あるときは、受託銀行と合意のうえ、信託約款を変更することまたは本ファンドと他のファンドとの併
             合（投資信託及び投資法人に関する法律に規定する「委託者指図型投資信託の併合」をいいます。以下
             同じ。）を行うことができ、あらかじめ、変更または併合しようとする旨およびその内容を監督官庁に
             届け出ます。なお、信託約款は本ｂ．「約款変更等」に定める以外の方法によって変更することができ
             ないものとします。
           ②　委託会社は、①の事項（①の変更事項にあってはその変更の内容が重大なものに該当する場合に限り、
             併合の事項にあってはその併合が受益者の利益に及ぼす影響が軽微なものに該当する場合を除き、合わ
             せて「重大な約款の変更等」といいます。）について、書面決議を行います。この場合において、あら
             かじめ、書面決議の日ならびに重大な約款の変更等の内容およびその理由などの事項を定め、当該決議
             の日の２週間前までに、信託約款に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの事項を記載し
             た書面決議の通知を発します。
           ③　②の書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属するとき
             の当該受益権に係る受益者としての受託銀行を除きます。以下本③において同じ。）は受益権の口数に
             応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しな
             いときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
           ④　②の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に当たる多数をもって行
             います。
           ⑤　書面決議の効力は、本ファンドのすべての受益者に対してその効力を生じます。
           ⑥　上記②から⑤までの規定は、委託会社が重大な約款の変更等について提案をした場合において、当該提
             案につき、信託約款に係るすべての受益者が書面または電磁的記録により同意の意思表示をしたときに
             は適用しません。
           ⑦　①から⑥までの規定にかかわらず、本ファンドにおいて併合の書面決議が可決された場合にあっても、
             当該併合にかかる一または複数の他のファンドにおいて当該併合の書面決議が否決された場合は、当該
             他のファンドとの併合を行うことはできません。
         ｃ．反対受益者の受益権買取請求の不適用
          　本ファンドは、受益者が一部解約請求を行ったときは、委託会社が信託契約の一部の解約をすることにより
          当該請求に応じ、当該受益権の公正な価格が当該受益者に一部解約金として支払われることとなる委託者指図
          型投資信託に該当するため、上記ａ．に規定する信託契約の解約または上記ｂ．に規定する重大な約款変更等
          を行う場合において、法令に定める反対受益者による受益権買取請求の規定の適用を受けません。
         ｄ．関係法人との契約の更改等
          (a）募集・販売契約
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           　委託会社と販売会社との間の募集・販売契約は、当事者の別段の意思表示のない限り、１年ごとに自動的
           に更新されます。募集・販売契約は、当事者間の合意により変更することができます。
          (b）投資顧問契約
           　委託会社と投資顧問会社との間の投資顧問契約には期限の定めがありません。投資顧問契約は、当事者間
           の合意により変更することができます。投資顧問会社が法律に違反した場合、信託約款の違反となる運用の
           指図に関する権限の行使をした場合、本ファンドに重大な損失を生ぜしめた場合、その他の理由により必要
           と認められる場合には、委託会社は、運用の指図に関する権限の委託を中止し、または本ファンドに関する
           投資顧問契約上のサービスの中止または変更を投資顧問会社に対して求めることができます。
         ｅ．委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
          　委託会社は、投資信託委託会社の事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、信託契約に関
          する事業を譲渡することがあります。
          　委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、信託契約に関する事
          業を承継させることがあります。
         ｆ．信託業務の委託等
          　受託銀行は、委託会社と協議のうえ、信託業務の一部について、信託業法第22条第１項に定める信託業務の
          委託をするときは、以下に掲げる基準のすべてに適合するもの（受託銀行の利害関係人を含みます。）を委託
          先として選定します。
          (a)  委託先の信用力に照らし、継続的に委託業務の遂行に懸念がないこと
          (b)  委託先の委託業務に係る実績等に照らし、委託業務を確実に処理する能力があると認められること
          (c)  委託される信託財産に属する財産と自己の固有財産その他の財産とを区分する等の管理を行う体制が整備
            されていること
          (d)  内部管理に関する業務を適正に遂行するための体制が整備されていること
          　受託銀行は、上記に定める委託先の選定にあたっては、当該委託先が上記に掲げる基準に適合していること
          を確認するものとします。
          　上記にかかわらず、受託銀行は、次に掲げる業務を、受託銀行および委託会社が適当と認める者（受託銀行
          の利害関係人を含みます。）に委託することができるものとします。
          (a)  信託財産の保存に係る業務
          (b)  信託財産の性質を変えない範囲内において、その利用または改良を目的とする業務
          (c)  委託会社のみの指図により信託財産の処分およびその他の信託の目的の達成のために必要な行為に係る業
            務
          (d)  受託銀行が行う業務の遂行にとって補助的な機能を有する行為
          　保管費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
         ｇ．混蔵寄託
          　金融機関または第一種金融商品取引業者（金融商品取引法第28条第１項に規定する第一種金融商品取引業を
          行う者および外国の法令に準拠して設立された法人でこの者に類する者をいいます。以下本ｇ．において同
          じ。）から、売買代金および償還金等について円貨で約定し円貨で決済する取引により取得した外国において
          発行された譲渡性預金証書またはコマーシャル・ペーパーは、当該金融機関または第一種金融商品取引業者が
          保管契約を締結した保管機関に当該金融機関または第一種金融商品取引業者の名義で混蔵寄託できるものとし
          ます。
         ｈ．信託財産の登記等および記載等の留保等
          　信託の登記または登録をすることができる信託財産については、信託の登記または登録をすることとしま
          す。ただし、受託銀行が認める場合は、信託の登記または登録を留保することがあります。
          　上記ただし書きにかかわらず、受益者保護のために委託会社または受託銀行が必要と認めるときは、速やか
          に登記または登録をするものとします。
          　信託財産に属する旨の記載または記録をすることができる信託財産については、信託財産に属する旨の記載
          または記録をするとともに、その計算を明らかにする方法により分別して管理するものとします。ただし、受
          託銀行が認める場合は、その計算を明らかにする方法により分別して管理することがあります。
          動産（金銭を除きます。）については、外形上区別することができる方法によるほか、その計算を明らかにす
          る方法により分別して管理することがあります。
         i．一部解約の請求および有価証券売却等の指図
          　委託会社は、信託財産に属するマザーファンドの受益証券にかかる信託契約の一部解約の請求および有価証
          券の売却等の指図ができます。
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         ｊ．再投資の指図
          　委託会社は、上記の規定による一部解約の代金、売却代金、有価証券にかかる償還金等、有価証券等にかか
          る利子等およびその他の収入金を再投資することの指図ができます。
         ｋ．他の受益者の氏名等の開示の請求の制限
          　本ファンドの受益者は、委託会社または受託銀行に対し、次に掲げる事項の開示の請求を行うことはできま
          せん。
          ・他の受益者の氏名または名称および住所
          ・他の受益者が有する受益権の内容
         l．公告
          　委託会社が受益者に対してする公告は、日本経済新聞に掲載します。
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     ４【受益者の権利等】
        (1)  収益分配金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　収益分配金は、原則として本ファンドの毎計算期間の終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて、
         毎計算期間の末日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始しま
         す。
         　上記にかかわらず、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する受益者に対しては、受託銀行が
         委託会社の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として、毎計算期間終了日の翌営業日に、収益分配
         金が販売会社に交付されます。この場合、販売会社は、自動けいぞく投資契約に基づき、受益者に対し遅滞なく
         収益分配金の再投資にかかる受益権の取得の申込みに応じるものとします。当該取得申込みにより増加した受益
         権は、振替口座簿に記載または記録されます。
         　販売会社は、受益者が自己に帰属する受益権の全部もしくは一部の口数について、あらかじめ計算期間を指定
         し、上記の収益分配金の再投資にかかる受益権の取得申込を中止することを申し出た場合においては、上記にか
         かわらず、当該受益権に帰属する収益分配金を当該計算期間終了のつど受益者に支払うことができます。
         　受益者が、収益分配金について支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託
         銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
        (2)  償還金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　償還金（信託終了時における信託財産の純資産総額を受益権総口数で除した額をいいます。以下同じ。）は、
         原則として信託終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて信託終了日において振替機関等の振替口座
         簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始します。
         　受益者が、信託終了による償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を
         失い、受託銀行から交付を受けた金銭は、委託会社に帰属します。
        (3)  一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続については、前記「第２                                      管理及び運営　２         換金（解
         約）手続等」をご覧ください。
         　一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として６営業日目から販売会社を通
         じて受益者に支払います。
        (4)  収益分配金、償還金および一部解約金の払い込みと支払いに関する受託銀行の免責
         　受託銀行は、収益分配金については支払開始日（一般コースの場合）および交付開始前（自動けいぞく投資
         コースの場合）までに、償還金については支払開始日までに、一部解約金については支払日までに、その全額を
         委託会社の指定する預金口座等に払い込みます。
         　受託銀行は、上記により委託会社の指定する預金口座等に収益分配金、償還金および一部解約金を払い込んだ
         後は、受益者に対する支払いにつき、その責に任じません。
        (5)  委託会社の免責
         　収益分配金、償還金および一部解約金の受益者への支払いについては、当該販売会社に対する支払いをもって
         委託会社は免責されるものとします。かかる支払いがなされた後は、当該収益分配金、償還金および一部解約金
         は、源泉徴収されるべき税額（および委託会社が一定期間経過後販売会社より回収した金額があればその金額）
         を除き、受益者の計算に属する金銭となります。
        (6)  換金手続等
         　前記「第２       管理及び運営　２         換金（解約）手続等」をご覧ください。
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    第３【ファンドの経理状況】
    (1）ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                   毎月決算コース及びＧＳフォーカス・イールド・ボンド                          年２回決算コースの財

      務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）並びに同規則第２条
      の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）に基づき作成しておりま
      す。
      なお、財務諸表に掲載している金額は、円単位で表示しております。
    (2）毎月決算コースの計算期間は６ヵ月未満であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しております。
    (3）年２回決算コースの計算期間は６ヵ月であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しております。
    (4）毎月決算コースは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当特定期間（2021年５月26日から2021年11
      月25日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
    (5）年２回決算コースは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第11期計算期間（2021年５月26日から
      2021年11月25日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
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     １【財務諸表】
      【ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  毎月決算コース】
      （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                    前期              当期
                               （2021年５月25日現在）              （2021年11月25日現在）
     資産の部
       流動資産
        親投資信託受益証券                            13,613,567,037              11,822,798,677
                                      20,897,157              23,615,070
        未収入金
        流動資産合計                            13,634,464,194              11,846,413,747
       資産合計                             13,634,464,194              11,846,413,747
     負債の部
       流動負債
        未払収益分配金                              28,493,617              25,200,025
        未払解約金                              20,897,157              23,615,070
        未払受託者報酬                                300,204              281,402
        未払委託者報酬                              10,567,141               9,905,281
                                        410,415              237,492
        その他未払費用
        流動負債合計                              60,668,534              59,239,270
       負債合計                                60,668,534              59,239,270
     純資産の部
       元本等
        元本                            14,246,808,676              12,600,012,666
        剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金（△）                           △ 673,013,016             △ 812,838,189
          （分配準備積立金）                           1,380,577,234              1,354,967,792
                                    13,573,795,660              11,787,174,477
        元本等合計
       純資産合計                             13,573,795,660              11,787,174,477
     負債純資産合計                               13,634,464,194              11,846,413,747
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      （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                    （単位：円）
                                    前期              当期
                                自　2020年11月26日              自　2021年５月26日
                                至　2021年５月25日              至　2021年11月25日
     営業収益
                                      130,511,227               12,398,480
       有価証券売買等損益
       営業収益合計                               130,511,227               12,398,480
     営業費用
       受託者報酬                                1,971,568              1,785,731
       委託者報酬                                69,399,156              62,857,682
                                       1,855,204              1,516,830
       その他費用
       営業費用合計                                73,225,928              66,160,243
     営業利益又は営業損失（△）                                 57,285,299             △ 53,761,763
     経常利益又は経常損失（△）                                 57,285,299             △ 53,761,763
     当期純利益又は当期純損失（△）                                 57,285,299             △ 53,761,763
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                       3,637,971              2,822,169
     約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                               △ 622,511,567             △ 673,013,016
     剰余金増加額又は欠損金減少額                                 87,885,214              89,541,490
       当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                      87,885,214              89,541,490
       額
     剰余金減少額又は欠損金増加額                                 13,683,544              12,480,822
       当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                      13,683,544              12,480,822
       額
                                      178,350,447              160,301,909
     分配金
     期末剰余金又は期末欠損金（△）                               △ 673,013,016             △ 812,838,189
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      （３）【注記表】
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                              前期                  当期
            区分              自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
                          至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
     有価証券の評価基準及び評価方法                  親投資信託受益証券                  親投資信託受益証券
                       　移動平均法に基づき、親投資信託                  　同左
                       受益証券の基準価額で評価しており
                       ます。
        （重要な会計上の見積りに関する注記）

         　財務諸表の作成にあたって行った会計上の見積りが当特定期間の翌特定期間の財務諸表に重要な影響を及ぼす
         リスクは識別していないため、注記を省略しております。
        （会計方針の変更に関する注記）

        （時価の算定に関する会計基準等の適用）
         当期（2021年11月25日現在）
         　「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号2019年７月４日。以下「時価算定会計基準」とい
         う。）等を当特定期間の期首から適用し、時価算定会計基準第19項に定める経過的な取扱いに従って、時価算定
         会計基準等が定める新たな会計方針を将来にわたって適用することとしました。これによる、財務諸表への影響
         は軽微であります。
        （貸借対照表に関する注記）

                              前期                  当期
            区分
                         （2021年５月25日現在）                  （2021年11月25日現在）
     １．元本の推移
     　　期首元本額                          16,161,534,512円                  14,246,808,676円
     　　期中追加設定元本額                            342,808,376円                  292,303,137円
     　　期中一部解約元本額                           2,257,534,212円                  1,939,099,147円
     ２．受益権の総数                          14,246,808,676口                  12,600,012,666口
     ３．元本の欠損                  　純資産額が元本総額を下回ってお                  　純資産額が元本総額を下回ってお
                       り、その差額は673,013,016円であ                  り、その差額は812,838,189円であ
                       ります。                  ります。
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        （損益及び剰余金計算書に関する注記）
                                前期                  当期
             区分               自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
                            至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
     分配金の計算過程
                          2020年11月26日から                  2021年５月26日から
                          2020年12月25日までの計算期間                  2021年６月25日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   73,991,235円                  62,357,941円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             480,115,249円                  474,319,866円
      分配準備積立金額                            1,312,741,174円                  1,359,223,105円
      本ファンドの分配対象収益額                            1,866,847,658円                  1,895,900,912円
      本ファンドの期末残存口数                           15,633,607,778口                  14,127,655,271口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,194円                  1,341円
      10,000口当たり分配金額                                 20円                  20円
      収益分配金金額                             31,267,215円                  28,255,310円
                          2020年12月26日から                  2021年６月26日から
                          2021年１月25日までの計算期間                  2021年７月26日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   67,000,120円                  56,950,073円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             474,480,492円                  474,959,894円
      分配準備積立金額                            1,324,468,599円                  1,350,460,871円
      本ファンドの分配対象収益額                            1,865,949,211円                  1,882,370,838円
      本ファンドの期末残存口数                           15,320,997,092口                  13,805,001,845口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,217円                  1,363円
      10,000口当たり分配金額                                 20円                  20円
      収益分配金金額                             30,641,994円                  27,610,003円
                          2021年１月26日から                  2021年７月27日から
                          2021年２月25日までの計算期間                  2021年８月25日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   67,091,520円                  55,049,404円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             467,542,913円                  470,057,340円
      分配準備積立金額                            1,319,038,210円                  1,355,313,908円
      本ファンドの分配対象収益額                            1,853,672,643円                  1,880,420,652円
      本ファンドの期末残存口数                           14,912,132,840口                  13,582,103,619口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,243円                  1,384円
      10,000口当たり分配金額                                 20円                  20円
      収益分配金金額                             29,824,265円                  27,164,207円
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                前期                  当期
             区分               自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
                            至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
                          2021年２月26日から                  2021年８月26日から
                          2021年３月25日までの計算期間                  2021年９月27日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   65,125,700円                  52,113,074円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             462,021,943円                  459,657,483円
      分配準備積立金額                            1,329,852,607円                  1,339,450,469円
      本ファンドの分配対象収益額                            1,857,000,250円                  1,851,221,026円
      本ファンドの期末残存口数                           14,648,142,361口                  13,184,105,492口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,267円                  1,404円
      10,000口当たり分配金額                                 20円                  20円
      収益分配金金額                             29,296,284円                  26,368,210円
                          2021年３月26日から                  2021年９月28日から
                          2021年４月26日までの計算期間                  2021年10月25日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   67,568,680円                  53,282,201円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             463,388,351円                  449,136,689円
      分配準備積立金額                            1,335,221,144円                  1,329,861,871円
      本ファンドの分配対象収益額                            1,866,178,175円                  1,832,280,761円
      本ファンドの期末残存口数                           14,413,536,415口                  12,852,077,161口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,294円                  1,425円
      10,000口当たり分配金額                                 20円                  20円
      収益分配金金額                             28,827,072円                  25,704,154円
                          2021年４月27日から                  2021年10月26日から
                          2021年５月25日までの計算期間                  2021年11月25日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   60,386,916円                  50,747,324円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                       －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                             468,283,199円                  441,773,311円
      分配準備積立金額                            1,348,683,935円                  1,329,420,493円
      本ファンドの分配対象収益額                            1,877,354,050円                  1,821,941,128円
      本ファンドの期末残存口数                           14,246,808,676口                  12,600,012,666口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,317円                  1,445円
      10,000口当たり分配金額                                 20円                  20円
      収益分配金金額                             28,493,617円                  25,200,025円
    （注）上記の費用控除後の配当等収益額は本ファンドに帰属すべき親投資信託の配当等収益を含んでおります。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         （金融商品に関する注記）
          Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                                前期                  当期
             区分               自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
                            至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
     １．金融商品に対する取組方針                    　本ファンドは証券投資信託とし                  同左
                         て、有価証券等への投資を信託約款
                         に定める「運用の基本方針」に基づ
                         き行っております。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                    　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
                         産は親投資信託受益証券であり、売
                         買目的で保有しております。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                    　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                                前期                  当期
             区分               自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
                            至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                 め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券以外の金融商品                  (1）有価証券以外の金融商品
                        　　有価証券以外の金融商品につい                   　同左
                         ては、短期間で決済され、時価は
                         帳簿価額と近似しているため、当
                         該帳簿価額を時価としておりま
                         す。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                           「（重要な会計方針に係る事項                 　同左
                          に関する注記）」の「有価証券の
                          評価基準及び評価方法」に記載し
                          ております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価の算定においては                  同左
       いての補足説明                 一定の前提条件等を採用しているた
                         め、異なる前提条件等によった場
                         合、当該価額が異なることもありま
                         す。
        （有価証券に関する注記）

         売買目的有価証券
                           前期                     当期
                       （2021年５月25日現在）                     （2021年11月25日現在）
          種類
                   最終の計算期間の損益に含まれた評価差額                     最終の計算期間の損益に含まれた評価差額
                           （円）                     （円）
     親投資信託受益証券                               22               △77,629,311

          合計                          22               △77,629,311

        （デリバティブ取引等に関する注記）

         該当事項はありません。
        （関連当事者との取引に関する注記）

         該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （１口当たり情報）
                              前期                  当期
            区分
                         （2021年５月25日現在）                  （2021年11月25日現在）
     １口当たり純資産額                              0.9528円                  0.9355円
        （重要な後発事象に関する注記）

         該当事項はありません。
      （４）【附属明細表】

        ①　有価証券明細表
        (ア)   株式
          　該当事項はありません。
        (イ)   株式以外の有価証券

      通貨      種類              銘柄              券面総額         評価額      備考
          親投資信託      フォーカス・イールド・ボンド・マザーファ
     日本円                                 10,490,504,594        11,822,798,677         ―
          受益証券      ンド
         合計                 ―            10,490,504,594        11,822,798,677         ―
        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
      【ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  年２回決算コース】
      （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                   第10期              第11期
                               （2021年５月25日現在）              （2021年11月25日現在）
     資産の部
       流動資産
        親投資信託受益証券                            18,122,555,848              15,664,687,201
                                      26,357,357              33,817,295
        未収入金
        流動資産合計                            18,148,913,205              15,698,504,496
       資産合計                             18,148,913,205              15,698,504,496
     負債の部
       流動負債
        未払解約金                              26,357,357              33,817,295
        未払受託者報酬                               2,634,966              2,359,935
        未払委託者報酬                              92,750,828              83,069,594
                                       2,136,300              1,632,370
        その他未払費用
        流動負債合計                              123,879,451              120,879,194
       負債合計                               123,879,451              120,879,194
     純資産の部
       元本等
        元本                            16,798,957,587              14,601,149,034
        剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金（△）                           1,226,076,167               976,476,268
          （分配準備積立金）                           3,240,801,608              3,199,722,483
                                    18,025,033,754              15,577,625,302
        元本等合計
       純資産合計                             18,025,033,754              15,577,625,302
     負債純資産合計                               18,148,913,205              15,698,504,496
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
      （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                    （単位：円）
                                   第10期              第11期
                                自　2020年11月26日              自　2021年５月26日
                                至　2021年５月25日              至　2021年11月25日
     営業収益
                                      174,290,997               14,916,503
       有価証券売買等損益
       営業収益合計                               174,290,997               14,916,503
     営業費用
       受託者報酬                                2,634,966              2,359,935
       委託者報酬                                92,750,828              83,069,594
                                       2,136,300              1,632,370
       その他費用
       営業費用合計                                97,522,094              87,061,899
     営業利益又は営業損失（△）                                 76,768,903             △ 72,145,396
     経常利益又は経常損失（△）                                 76,768,903             △ 72,145,396
     当期純利益又は当期純損失（△）                                 76,768,903             △ 72,145,396
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                      17,511,407              17,654,242
     約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                               1,358,344,245              1,226,076,167
     剰余金増加額又は欠損金減少額                                 32,706,458               8,295,764
       当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                      32,706,458               8,295,764
       額
     剰余金減少額又は欠損金増加額                                224,232,032              168,096,025
       当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                      224,232,032              168,096,025
       額
                                          －              －
     分配金
     期末剰余金又は期末欠損金（△）                               1,226,076,167               976,476,268
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      （３）【注記表】
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                              第10期                  第11期
            区分              自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
                           至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
     有価証券の評価基準及び評価方法                  親投資信託受益証券                  親投資信託受益証券
                       　移動平均法に基づき、親投資信託                  　同左
                       受益証券の基準価額で評価しており
                       ます。
        （重要な会計上の見積りに関する注記）

         　財務諸表の作成にあたって行った会計上の見積りが当計算期間の翌計算期間の財務諸表に重要な影響を及ぼす
         リスクは識別していないため、注記を省略しております。
        （会計方針の変更に関する注記）

        （時価の算定に関する会計基準等の適用）
         第11期（2021年11月25日現在）
         　「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号2019年７月４日。以下「時価算定会計基準」とい
         う。）等を当計算期間の期首から適用し、時価算定会計基準第19項に定める経過的な取扱いに従って、時価算定
         会計基準等が定める新たな会計方針を将来にわたって適用することとしました。これによる、財務諸表への影響
         は軽微であります。
        （貸借対照表に関する注記）

                              第10期                  第11期
            区分
                          （2021年５月25日現在）                  （2021年11月25日現在）
     １．元本の推移
       期首元本額                        19,592,425,250円                  16,798,957,587円
       期中追加設定元本額                          436,614,958円                  104,558,366円
       期中一部解約元本額                         3,230,082,621円                  2,302,366,919円
     ２．受益権の総数                          16,798,957,587口                  14,601,149,034口
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （損益及び剰余金計算書に関する注記）
                              第10期                  第11期
            区分              自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
                           至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
     分配金の計算過程
      費用控除後の配当等収益額                           489,010,354円                  401,576,602円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の
                                      －円                  －円
      有価証券売買等損益額
      収益調整金額                           613,946,080円                  553,043,415円
      分配準備積立金額                          2,751,791,254円                  2,798,145,881円
      本ファンドの分配対象収益額                          3,854,747,688円                  3,752,765,898円
      本ファンドの期末残存口数                         16,798,957,587口                  14,601,149,034口
      10,000口当たり収益分配対象額                              2,294円                  2,570円
      10,000口当たり分配金額                                －円                  －円
      収益分配金金額                                －円                  －円
     (注）   上記の費用控除後の配当等収益額は本ファンドに帰属すべき親投資信託の配当等収益を含んでおります。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         （金融商品に関する注記）
          Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                               第10期                  第11期
             区分               自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
                            至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
     １．金融商品に対する取組方針                    　本ファンドは証券投資信託とし                  同左
                         て、有価証券等への投資を信託約款
                         に定める「運用の基本方針」に基づ
                         き行っております。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                    　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
                         産は親投資信託受益証券であり、売
                         買目的で保有しております。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                    　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                               第10期                  第11期
             区分               自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
                            至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                 め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券以外の金融商品                  (1）有価証券以外の金融商品
                        　　有価証券以外の金融商品につい                   　同左
                         ては、短期間で決済され、時価は
                         帳簿価額と近似しているため、当
                         該帳簿価額を時価としておりま
                         す。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                           「（重要な会計方針に係る事項                 　同左
                          に関する注記）」の「有価証券の
                          評価基準及び評価方法」に記載し
                          ております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価の算定においては                  同左
       いての補足説明                 一定の前提条件等を採用しているた
                         め、異なる前提条件等によった場
                         合、当該価額が異なることもありま
                         す。
        （有価証券に関する注記）

         売買目的有価証券
                           第10期                     第11期
                       （2021年５月25日現在）                     （2021年11月25日現在）
          種類
                    当計算期間の損益に含まれた評価差額                     当計算期間の損益に含まれた評価差額
                           （円）                     （円）
     親投資信託受益証券                           175,177,957                     △8,340,255

          合計                      175,177,957                     △8,340,255

        （デリバティブ取引等に関する注記）

         該当事項はありません。
        （関連当事者との取引に関する注記）

         該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （１口当たり情報）
                             第10期                  第11期
            区分
                         （2021年５月25日現在）                  （2021年11月25日現在）
     １口当たり純資産額                              1.0730円                  1.0669円
        （重要な後発事象に関する注記）

         該当事項はありません。
      （４）【附属明細表】

        ①　有価証券明細表
        (ア)   株式
          　該当事項はありません。
        (イ)   株式以外の有価証券

      通貨      種類              銘柄              券面総額         評価額      備考
          親投資信託      フォーカス・イールド・ボンド・マザーファ
     日本円                                 13,899,456,257        15,664,687,201         ―
          受益証券      ンド
         合計                 ―            13,899,456,257        15,664,687,201         ―
        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    参考情報
    　毎月決算コース及び年２回決算コースは、「フォーカス・イールド・ボンド・マザーファンド」受益証券を主要投資対

    象としており、貸借対照表の資産の部に計上された「親投資信託受益証券」は、すべて同親投資信託の受益証券です。同
    親投資信託の状況は以下の通りです。
     なお、以下に記載した情報は監査対象外であります。
      （１）貸借対照表

                             （2021年５月25日現在）               （2021年11月25日現在）
                        注記
             区分
                        番号
                                金額（円）               金額（円）
     資産の部
     流動資産
      金銭信託                              787,129                65,390
      コール・ローン                            617,000,000               737,623,569
      投資信託受益証券                            27,054,850               27,111,403
      投資証券                          31,048,808,314               27,239,400,993
                                  88,925,360                   －
      派生商品評価勘定
     流動資産合計                           31,782,575,653               28,004,201,355
     資産合計
                                31,782,575,653               28,004,201,355
     負債の部
     流動負債
      派生商品評価勘定                                －           290,620,260
      未払金                                －           169,203,675
      未払解約金                            47,254,514               57,432,365
                                     1,690               2,020
      未払利息
     流動負債合計                             47,256,204               517,258,320
     負債合計
                                  47,256,204               517,258,320
     純資産の部
     元本等
      元本                          28,144,841,154               24,389,960,851
      剰余金
                                 3,590,478,295               3,096,982,184
       剰余金又は欠損金（△）
     元本等合計                           31,735,319,449               27,486,943,035
     純資産合計
                                31,735,319,449               27,486,943,035
     負債純資産合計                           31,782,575,653               28,004,201,355
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      （２）注記表
        （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
                          自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
            区分
                          至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
     １．有価証券の評価基準及び評価                  投資信託受益証券、投資証券                  投資信託受益証券、投資証券
       方法                　移動平均法に基づき、法令及び一                  　同左
                       般社団法人投資信託協会規則に従
                       い、時価評価しております。
     ２．デリバティブの評価基準及び                  為替予約取引                  為替予約取引
       評価方法                　為替予約の評価は、原則として、                  　同左
                       わが国における対顧客先物売買相場
                       の仲値によって計算しております。
     ３．その他財務諸表作成のための                  外貨建取引等の処理基準                  外貨建取引等の処理基準
       基礎となる事項                　外貨建取引については、「投資信                  　同左
                       託財産の計算に関する規則」(平成
                       12年総理府令第133号）第60条に基
                       づき、取引発生時の外国通貨の額を
                       もって記録する方法を採用しており
                       ます。
                       　但し、同61条に基づき、外国通貨
                       の売却時において、当該外国通貨に
                       加えて、外貨建資産等の外貨基金勘
                       定及び外貨建各損益勘定の前日の外
                       貨建純資産額に対する当該売却外国
                       通貨の割合相当額を当該外国通貨の
                       売却時の外国為替相場等で円換算
                       し、前日の外貨基金勘定に対する円
                       換算した外貨基金勘定の割合相当の
                       邦貨建資産等の外国投資勘定と、円
                       換算した外貨基金勘定を相殺した差
                       額を為替差損益とする計理処理を採
                       用しております。
        （重要な会計上の見積りに関する注記）

         　財務諸表の作成にあたって行った会計上の見積りが当計算期間の翌計算期間の財務諸表に重要な影響を及ぼす
         リスクは識別していないため、注記を省略しております。
        （会計方針の変更に関する注記）

        （時価の算定に関する会計基準等の適用）
         （2021年11月25日現在）
         　「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号2019年７月４日。以下「時価算定会計基準」とい
         う。）等を当計算期間の期首から適用し、時価算定会計基準第19項に定める経過的な取扱いに従って、時価算定
         会計基準等が定める新たな会計方針を将来にわたって適用することとしました。これによる、財務諸表への影響
         は軽微であります。
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        （貸借対照表に関する注記）
              区分             （2021年５月25日現在）                （2021年11月25日現在）
     １．元本の推移

       期首元本額                         32,781,021,518円                28,144,841,154円
       期中追加設定元本額                           708,663,835円                345,234,203円
       期中一部解約元本額                          5,344,844,199円                4,100,114,506円
       期末元本額                         28,144,841,154円                24,389,960,851円
       元本の内訳

       ＧＳフォーカス・イールド・ボンド
                                12,073,046,326円                10,490,504,594円
       毎月決算コース
       ＧＳフォーカス・イールド・ボンド
                                16,071,794,828円                13,899,456,257円
       年２回決算コース
     ２．受益権の総数                           28,144,841,154口                24,389,960,851口
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         （金融商品に関する注記）
          Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                            自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
             区分
                            至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
     １．金融商品に対する取組方針                    　本ファンドは証券投資信託とし
                                          同左
                         て、有価証券等への投資ならびにデ
                         リバティブ取引を信託約款に定める
                         「運用の基本方針」に基づき行って
                         おります。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                    　本ファンドが保有する主な金融資
                                          同左
                         産は投資信託受益証券、投資証券で
                         あり、売買目的で保有しておりま
                         す。
                         　デリバティブ取引には、通貨関連
                         では為替予約取引が含まれておりま
                         す。デリバティブ取引は、信託財産
                         に属する資産の効率的な運用に資す
                         るため、ならびに価格変動リスクを
                         回避する目的で利用しています。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                    　コンプライアンス部門ならびにオ
                                          同左
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                            自　2020年11月26日                  自　2021年５月26日
             区分
                            至　2021年５月25日                  至　2021年11月25日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                 め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券及びデリバティブ取引                  (1）有価証券及びデリバティブ取引
                         以外の金融商品                  以外の金融商品
                          　有価証券及びデリバティブ取引                  　同左
                          以外の金融商品については、短期
                          間で決済され、時価は帳簿価額と
                          近似しているため、当該帳簿価額
                          を時価としております。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                          　「（重要な会計方針に係る事項                  　同左
                          に関する注記）」の「有価証券の
                          評価基準及び評価方法」に記載し
                          ております。
                         (3）デリバティブ取引                  (3）デリバティブ取引
                          　「（デリバティブ取引等に関す                  　同左
                          る注記）」の「取引の時価等に関
                          する事項」に記載しております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価の算定においては                  同左
       いての補足説明                 一定の前提条件等を採用しているた
                         め、異なる前提条件等によった場
                         合、当該価額が異なることもありま
                         す。
                         　また、デリバティブ取引に関する
                         契約額等は、あくまでもデリバティ
                         ブ取引における名目的な契約額、又
                         は計算上の想定元本であり、当該金
                         額自体がデリバティブ取引のリスク
                         の大きさを示すものではありませ
                         ん。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （有価証券に関する注記）
         売買目的有価証券
                      （2021年５月25日現在）                    （2021年11月25日現在）
          種類

                   当計算期間の損益に含まれた評価差額                    当計算期間の損益に含まれた評価差額
                          （円）                    （円）
     投資信託受益証券                           △1,695,036                    △2,251,255

     投資証券                          △545,118,124                   △1,206,559,897

          合計                    △546,813,160                   △1,208,811,152

    （注）当親投資信託の計算期間は、原則として11月26日から翌年11月25日までとなっており、計算期末が休日の場合はそ
        の翌営業日となります。上記の当計算期間の損益に含まれた評価差額は、当親投資信託の期首日から開示対象ファ
        ンドの期末日までの期間に対応するものとなっております。
        （デリバティブ取引等に関する注記）

         取引の時価等に関する事項
          ①　ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
           通貨関連
                    （2021年５月25日現在）                      （2021年11月25日現在）
                     うち                      うち
     区分     種類
               契約額等          時価     評価損益      契約額等          時価     評価損益
                    １年超                      １年超
                （円）          （円）      （円）      （円）          （円）      （円）
                    （円）                      （円）
        為替予約取引
     市場取
     引以外     売建
     の取引
        米ドル
              31,124,674,560        －  31,035,749,200       88,925,360     27,003,990,510        －  27,294,610,770      △290,620,260
        合計
              31,124,674,560        －  31,035,749,200       88,925,360     27,003,990,510        －  27,294,610,770      △290,620,260
    　(注)　時価の算定方法
        ・為替予約取引
         １．対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しております。
          (1）予約為替の受渡し日（以下「当該日」という。）の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合は、当該
            予約為替は当該対顧客先物相場の仲値により評価しております。
          (2）当該日の対顧客先物相場が発表されていない場合は、以下の方法によっております。
           ①　当該日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発表されている先物相場のうち当該日に最
             も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算したレートにより評価しております。
           ②　当該日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発表されている対顧客
             先物相場の仲値により評価しております。
         ２．対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、対顧客相場の仲値により評価しております。
          ②　ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

           　該当事項はありません。
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        （関連当事者との取引に関する注記）
         該当事項はありません。
        （１口当たり情報）

            区分              （2021年５月25日現在）                  （2021年11月25日現在）
     １口当たり純資産額                              1.1276円                  1.1270円

        （重要な後発事象に関する注記）

         該当事項はありません。
      （３）附属明細表

        ①　有価証券明細表
        (ア)   株式
          　該当事項はありません。
        (イ)   株式以外の有価証券

       通貨      種類            銘柄            券面総額          評価額        備考
                 ゴールドマン・サックス・インス
                 ティテューショナル・インベストメ
           投資信託受
                                      34,300,865         27,111,403
     日本円            ント・トラスト－コクサイ・フィッ
           益証券
                 クスト・インカム・ファンドＡ　Ｉ
                 Ｏクラス
       小計                                        27,111,403
                 ゴールドマン・サックス・インス

                 ティテューショナル・ファンズ・
     米ドル      投資証券      ピーエルシー－グローバル・ハイ・
                                     941,169.979        82,775,899.65
                 イールド・ポートフォリオⅡ　ＩＯ
                 シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファン

                 ズ　S.I.C.A.V.－ゴールドマン・
                 サックス・エマージング・マーケッ                   1,393,661.618         34,465,251.81
                 ツ・デット・ポートフォリオ　ＩＯ
                 アキュムレーション・シェアクラス
                 ゴールドマン・サックス・ファンズ

                 S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サック
                                    14,612,463.408         118,945,452.14
                 ス・ＵＳ・モーゲージ・バック・セ
                 キュリティーズ・ポートフォリオ　
                 ＩＯシェアクラス(Cap           MDist)
       小計                                      236,186,603.60

                                            (27,239,400,993)

                                             27,266,512,396

          合計
                                            (27,239,400,993)
    　(注）１．通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。
        ２．合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。
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        外貨建有価証券の内訳
                                    組入投資証券              合計金額に

         通貨             銘柄数
                                     時価比率             対する比率
     米ドル            投資証券　３銘柄                         100.0％            100.0％

        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　「（デリバティブ取引等に関する注記）」の「取引の時価等に関する事項」に記載されております。
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     ２【ファンドの現況】
      【純資産額計算書】
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  毎月決算コース＞
        （2021年11月30日現在）
         Ⅰ　資産総額                    11,788,608,216円
         Ⅱ　負債総額                      64,962,913円
         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                    11,723,645,303円
         Ⅳ　発行済口数                    12,539,419,141口
         Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                        0.9349円
    ＜ＧＳフォーカス・イールド・ボンド                  年２回決算コース＞

        （2021年11月30日現在）
         Ⅰ　資産総額                    15,571,697,049円
         Ⅱ　負債総額                      62,445,777円
         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                    15,509,251,272円
         Ⅳ　発行済口数                    14,545,534,211口
                                1.0663円
         Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）
     参考情報

    ＜フォーカス・イールド・ボンド・マザーファンド＞
        （2021年11月30日現在）
         Ⅰ　資産総額                    54,657,169,078円
         Ⅱ　負債総額                    27,419,682,874円
         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                    27,237,486,204円
         Ⅳ　発行済口数                    24,178,161,428口
         Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                        1.1265円
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    第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
     a　受益権の名義書換

      　該当事項はありません。
     b　受益者に対する特典
      　該当事項はありません。
     c　受益権の譲渡制限
      　該当事項はありません。ただし、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託銀行に対抗
      することができません。
     d　そ   の  他
      　本ファンドの受益権は振替受益権であり、委託会社はやむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示
      する受益証券を発行しません。
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    第三部【委託会社等の情報】
    第１【委託会社等の概況】

     １【委託会社等の概況】
      (1）資本金の額（本書提出日現在）
        ①　資本金の額：金４億9,000万円
        ②　発行する株式の総数：8,000株
        ③　発行済株式の総数：6,400株
        ④　最近５年間における主な資本の額の増減：該当事項はありません。
      (2）委託会社等の機構

        ①　委託会社の業務運営の組織体系は以下の通りです。
         　経営の意思決定機関として取締役会をおきます。取締役会は、委託会社の業務執行の基本方針を決定し、取締





         役の職務を監督します。代表取締役である社長は、委託会社を代表し、全般の業務執行について指揮統括しま
         す。取締役は、委嘱された業務の執行にあたり、また、社長に事故あるときにその職務を代行します。
         　委託会社の業務執行にかかる重要事項を審議する機関として経営委員会をおきます。経営委員会は、取締役会
         に直属し、定時取締役会が開催されない期間においては、委託会社の業務執行に関して法令により認められる限
         度で取締役会が有する一切の権限を保持し、執行します（取締役会の専権事項を除きます。）。
         　リスク検討委員会は、経営委員会の監督の下に、当社の一切の活動における法令遵守、内部統制、オペレー
         ショナル・リスク、システム・リスク等のリスク、および関連するレピュテーション上の問題を監視・監督し、
         当社の経営理念に沿った各種規定および業務手順が整備されていることを確保するため、権限を行使することが
         できます。また、リスク検討委員会は、適用法令、協会規則、投資信託約款、顧客との運用ガイドラインを遵守
         するとともに、善良なる管理者としての注意義務および忠実義務の観点から受託者としての責任を遵守するため
         （議決権行使に関する方針を含みます。）、必要な報告徴収、調査、検討、決定等を行うことができます。
         　新商品等検討委員会は、経営委員会の監督の下に、新商品等検討委員会規則に基づき、新商品、投資信託の分
         配方針等に関する正式な検討プロセスを維持することに責任を持ちます。
         　監査役は、委託会社の会計監査および業務監査を行います。業務の執行は、取締役が行います。
        ②　投資運用の意思決定機構
         　委託会社における投資運用の意思決定は運用本部所属の各部において行われます。運用本部は以下のような部
         によって構成されています。運用本部の各部では株式運用部長、計量運用部長および債券通貨運用部長がその所
         属員を指揮監督し、部の業務を統括しています。株式運用部は、日本株の運用を、計量運用部は、計量運用によ
         るタイミング戦略、株式国別配分、債券国別配分および通貨配分などの各戦略をはじめとする多資産クラスの運
         用ならびに計量運用手法による株式の運用を、債券通貨運用部は、債券および通貨の運用をそれぞれ担当しま
         す。それぞれの運用部は各資産クラスの運用について独立した責任と権限をもち、投資運用に関する意思決定を
         行います。また、運用本部には、上記のほかに、運用投資戦略部、オルタナティブ・インベストメンツ・アン
         ド・マネージャー・セレクション部、マルチプロダクト・ファンド部、スチュワードシップ責任推進部およびオ
         ルタナティブ投資室があります。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         　投資運用の意思決定には、委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用部門のリソースが活用されま



         す。委託会社の運用本部はゴールドマン・サックスの資産運用部門のポートフォリオ・マネジメント・チームの
         構成員として、他の構成員たる様々な地域のポートフォリオ・マネジメント・チームとグローバルな情報交換を
         行っています。
     ２【事業の内容及び営業の概況】

        ①　事業の内容
         　投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行う
         とともに金融商品取引法に定める金融商品取引業者としてその投資運用業務および投資助言業務を行っていま
         す。また、金融商品取引法に定める第一種金融商品取引業務および第二種金融商品取引業務を行っています。
        ②　委託会社の運用するファンド
         2021年12月末現在、委託会社が運用する証券投資信託は以下のとおりです（親投資信託を除きます。）。
                種類          本数       純資産総額（円）
           追加型株式投資信託                 120       3,760,051,046,553
           単位型株式投資信託                  3       95,925,951,109
                合計            123       3,855,976,997,662
                                 79/124












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     ３【委託会社等の経理状況】
      １．財務諸表及び中間財務諸表の作成方法について

        　当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、以下
        「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第２条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成
        19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
        　当社の中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵省令第38
        号）並びに同規則第38条及び第57条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19年内閣府令第
        52号）に基づいて作成しております。
        　なお、財務諸表及び中間財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
      ２．監査証明について

        　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第26期事業年度（2020年１月１日から2020年12月
        31日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人により監査を受けております。また、金融商品取
        引法第193条の２第１項の規定に基づき、第27期事業年度の中間会計期間（2021年１月１日から2021年６月30日ま
        で）の中間財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人の中間監査を受けております。
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      （１）【貸借対照表】
                              第25期                  第26期
             期別
                          （2019年12月31日現在）                  （2020年12月31日現在）
                             資産の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     流動資産
      現金・預金                        11,715,344                  3,988,117

      短期貸付金                         6,000,000                 13,342,808

      支払委託金                             18                  12

       収益分配金                     18                  12

      前払費用                          107,249                  230,502

      未収委託者報酬                         2,145,881                  3,968,522

      未収運用受託報酬                         2,044,425                  1,971,086

      未収収益                          223,770                  10,811

      その他流動資産                           1,722                   475

       流動資産計                       22,238,411       90.3          23,512,335       90.2

     固定資産

      無形固定資産                          411,424                  373,458

       ソフトウェア                  411,424                  373,458

      投資その他の資産                         1,985,685                  2,184,808

       投資有価証券                  630,249                  622,207

       長期差入保証金                   52,689                  48,548

       繰延税金資産                 1,168,588                  1,315,564

      その他の投資等                   134,158                  198,487

       固定資産計                        2,397,109       9.7          2,558,266       9.8
     資産合計                         24,635,521       100.0           26,070,602       100.0

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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第25期                  第26期
             期別
                          （2019年12月31日現在）                  （2020年12月31日現在）
                             負債の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     流動負債
      預り金                          97,107                  99,229

      未払金                         2,155,923                  3,013,716

       未払収益分配金                    152                  158

       未払手数料                  766,147                 1,640,148

       その他未払金                 1,389,622                  1,373,409

      未払費用              ＊１           2,471,414                  2,986,919

      一年内返済予定の関係会社

                                   －              4,000,000
      長期借入金
      未払法人税等                          864,902                  861,944

      未払消費税等                          236,987                  605,302

      その他流動負債                          191,149                  195,869

       流動負債計                        6,017,484       24.4          11,762,981       45.1

     固定負債

      関係会社長期借入金                         4,000,000                  2,000,000

      退職給付引当金                          296,824                  382,052

      長期未払費用              ＊１           1,282,291                  1,228,851

       固定負債計                        5,579,116       22.6           3,610,904       13.9
     負債合計                         11,596,600       47.1          15,373,885       59.0

                                 82/124









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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第25期                  第26期
             期別
                          （2019年12月31日現在）                  （2020年12月31日現在）
                             純資産の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     株主資本
      資本金                          490,000                  490,000

      資本剰余金                          390,000                  390,000

       資本準備金                  390,000                  390,000

      利益剰余金                        12,076,885                  9,731,934

       その他利益剰余金                 12,076,885                  9,731,934

        繰越利益剰余金                12,076,885                  9,731,934

       株主資本合計                       12,956,885       52.6          10,611,934       40.7

     評価・換算差額等

      その他有価証券評価差額金                    82,035                  84,781

       評価・換算差額等合計                         82,035      0.3            84,781      0.3
     純資産合計                         13,038,920       52.9          10,696,716       41.0

     負債・純資産合計                         24,635,521       100.0           26,070,602       100.0

                                 83/124












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      （２）【損益計算書】
                              第25期                  第26期
            期別              自　2019年１月１日                  自　2020年１月１日
                           至　2019年12月31日                  至　2020年12月31日
                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
        営業収益                  千円       千円     ％      千円       千円     ％
         委託者報酬                     21,024,391                  26,069,145
         運用受託報酬          ＊２           7,649,897                  8,163,247
         その他営業収益          ＊２           5,712,670                  4,447,923
         営業収益計                     34,386,959       100.0           38,680,316       100.0
        営業費用
         支払手数料                     9,544,012                 11,918,306
         広告宣伝費                       98,312                  91,343
         調査費                     8,497,716                 11,053,082
          委託調査費         ＊２    8,497,716                 11,053,082
         委託計算費                      252,211                  289,006
         営業雑経費                      287,340                  302,198
          通信費               49,228                  32,119
          印刷費               200,098                  226,826
      営
          協会費               38,014                  43,252
     経
      業
         営業費用計                     18,679,593       54.3          23,653,937       61.2
     常
      損
     損
      益
        一般管理費
     益
      の
     の
         給料                     6,869,382                  6,981,708
      部
     部
          役員報酬               248,019                  243,660
          給料・手当              3,232,140                  3,380,759
          賞与              1,395,488                  1,402,186
          株式従業員報酬         ＊１     596,764                  619,783
          その他の報酬              1,396,970                  1,335,318
         交際費                       80,597                  29,746
         寄付金                       60,014                 225,048
         旅費交通費                      273,290                  84,258
         租税公課                      141,828                  133,009
         不動産賃借料                        130                  －
         退職給付費用                      232,430                  255,577
         固定資産減価償却費                       47,929                  83,090
         事務委託費                     2,262,718                  2,143,277
         諸経費                      795,990                  857,945
         一般管理費計                     10,764,313       31.3          10,793,662       27.9
          営業利益                     4,943,051       14.4           4,232,715       10.9
                                 84/124





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                              第25期                  第26期
            期別              自　2019年１月１日                  自　2020年１月１日
                           至　2019年12月31日                  至　2020年12月31日
                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
        営業外収益                  千円       千円     ％      千円       千円     ％
         収益分配金                       25,950                  26,010
         受取利息                       51,393                  47,837
         為替差益
                                  －                21,365
         雑益                       1,316                   －
      営
     経
      業
         営業外収益計                       78,659      0.2            95,213      0.2
     常
      外
     損
        営業外費用
      損
     益
      益
         支払利息
                    ＊２             29,264                  37,135
     の
      の
     部               ＊１
      部   株式従業員報酬                      484,091                  248,579
                    ＊２
         為替差損                       7,988                   －
         投資有価証券売却損                         －                 212
         雑損                         －                  34
         営業外費用計                      521,344      1.5           285,961      0.7
          経常利益                     4,500,367       13.1           4,041,967       10.4
     税引前当期純利益                          4,500,367       13.1           4,041,967       10.4
     法人税、住民税及び事業税                          1,660,381       4.8          1,535,106       4.0
     法人税等調整額                          △215,529      △0.6           △148,188      △0.4
     当期純利益                          3,055,515       8.9          2,655,049       6.9
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      （３）【株主資本等変動計算書】
                              第25期
                      （自2019年１月１日　至2019年12月31日）
                                                    （単位：千円）
                           株主資本                  評価・換算差額等
                     資本剰余金          利益剰余金
                            その他利益                 その他有    評価・換     純資産合計
                                       株主資本合
               資本金             剰余金                 価証券評    算差額等
                   資本準備    資本剰余          利益剰余金      計
                                            価差額金    合計
                   金    金合計          合計
                            繰越利益剰
                            余金
     2019年１月１日残高
               490,000    390,000    390,000    12,021,369      12,021,369      12,901,369      75,573    75,573    12,976,942
     事業年度中の変動額
      剰余金の配当
                            △3,000,000      △3,000,000      △3,000,000              △3,000,000
      当期純利益
                            3,055,515      3,055,515      3,055,515              3,055,515
      株主資本以外の項目
      の事業年度中の変動
                                              6,462    6,462      6,462
      額（純額）
     事業年度中の変動額合
                 －    －    －    55,515      55,515      55,515     6,462    6,462     61,978
     計
     2019年12月31日残高
               490,000    390,000    390,000    12,076,885      12,076,885      12,956,885      82,035    82,035    13,038,920
                              第26期

                      （自2020年１月１日　至2020年12月31日）
                                                    （単位：千円）
                           株主資本                  評価・換算差額等
                     資本剰余金          利益剰余金
                            その他利益                 その他有    評価・換     純資産合計
                                       株主資本合
               資本金             剰余金                 価証券評    算差額等
                   資本準備    資本剰余          利益剰余金      計
                                            価差額金    合計
                   金    金合計          合計
                            繰越利益剰
                            余金
     2020年１月１日残高
               490,000    390,000    390,000    12,076,885      12,076,885      12,956,885      82,035    82,035    13,038,920
     事業年度中の変動額
      剰余金の配当
                            △5,000,000      △5,000,000      △5,000,000              △5,000,000
      当期純利益
                            2,655,049      2,655,049      2,655,049              2,655,049
      株主資本以外の項目
      の事業年度中の変動
                                              2,746    2,746      2,746
      額（純額）
     事業年度中の変動額合
                 －    －    －  △2,344,951      △2,344,951      △2,344,951       2,746    2,746   △2,342,204
     計
     2020年12月31日残高
               490,000    390,000    390,000     9,731,934      9,731,934     10,611,934      84,781    84,781    10,696,716
                                 86/124







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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        重要な会計方針
     １．有価証券の評価基準及び評価方法                     その他有価証券
                          時価のあるもの
                          　時価をもって貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法による原
                          価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資産直入法に
                          よっております。
                          時価のないもの
                          　移動平均法による原価法によっております。
     ２．固定資産の減価償却の方法                     無形固定資産
                          　無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社利用
                          のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３年）に基
                          づく定額法によっております。
     ３．引当金の計上基準                     (1）貸倒引当金
                           　貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
                           し、回収不能見込額を計上しております。
                          (2）退職給付引当金
                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の年
                           金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用しておりま
                           す。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、これの将
                           来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた会計処理
                           方法により、引当金を計上しております。数理計算上の差異は、各
                           事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の
                           年数（５年）による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌
                           事業年度から費用処理しております。
                          (3）金融商品取引責任準備金
                           　金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第46
                           条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
     ４．収益および費用の計上基準                     　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用して
                          おります。
     ５．その他財務諸表作成のための基本とな                     (1）株式従業員報酬の会計処理方法
       る重要な事項                    　役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・サッ
                           クス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会計基準
                           第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び企業会計
                           基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する会計基準の
                           適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与された株数に基
                           づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人件費（一般管理
                           費）として処理しております。また、ザ・ゴールドマン・サック
                           ス・グループ・インクとの契約に基づき当社が負担する、権利付与
                           日以降の株価の変動により発生する損益については営業外損益とし
                           て処理しております。
                          (2）消費税等の会計処理
                           　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
                           す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        注記事項
        （収益認識に関する注記）
                第25期                           第26期
            （2019年12月31日現在）                           （2020年12月31日現在）
     　当社は、投資運用サービスから委託者報酬、運用受託                           　同左
     報酬およびその他営業収益を稼得しております。これら
     には成功報酬が含まれる場合があります。
     １．委託者報酬

     委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資
     産価額に対する一定割合として認識され、確定した報酬
     を投資信託によって月次、年４回、年２回もしくは年１
     回受取ります。当該報酬は投資信託の運用期間にわたり
     収益として認識しております。
     ２．運用受託報酬

     運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月
     末純資産価額に対する一定割合として認識され、確定し
     た報酬を対象口座によって年４回、年２回もしくは年１
     回受取ります。当該報酬は対象口座の運用期間にわたり
     収益として認識しております。また、当社の関係会社か
     ら受取る運用受託報酬は、関係会社との契約で定められ
     た算式に基づき月次で認識され、月次で受け取ります。
     ３．その他営業収益

     関係会社からの振替収益は、当社の関係会社との契約で
     定められた算式に基づき月次で認識され、月次で受取り
     ます。当該報酬は当社が関係会社にオフショアファンド
     関連のサービス等を提供する期間にわたり収益として認
     識しております。
     ４．成功報酬

     成功報酬は対象となるファンドまたは口座の運用益に対
     する一定割合、もしくは特定のベンチマークまたはその
     他のパフォーマンス目標を上回る超過運用益に対する一
     定割合として認識されます。当該報酬は契約上支払われ
     ることが確定した時点で収益として認識しております。
                                 88/124







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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （貸借対照表関係）
                第25期                           第26期
            （2019年12月31日現在）                           （2020年12月31日現在）
     ＊１　関係会社項目                           ＊１　関係会社項目
       　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ                           　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
       ております。                           ております。
        固定負債                           流動負債

         長期未払費用               1,255,929千円            未払費用               1,440,736千円
                                   固定負債
                                    長期未払費用               1,203,974千円
        （損益計算書関係）

                第25期                           第26期
            （自　2019年１月１日                           （自　2020年１月１日
             至　2019年12月31日）                           至　2020年12月31日）
     ＊１　株式従業員報酬                           ＊１　株式従業員報酬
       　役員及び従業員に付与されておりますザ・ゴール                           　同左
       ドマン・サックス・グループ・インク株式に係る報
       酬に関するものであり、当該株式の株価及び付与さ
       れた株数に基づき算出し配賦されております。
     ＊２　関係会社項目                           ＊２　関係会社項目
       　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ                           　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
       ております。                           ております。
        営業収益                           営業収益

         運用受託報酬               3,179,886千円            運用受託報酬               3,737,721千円
         その他営業収益               5,206,251千円            その他営業収益               4,103,810千円
        営業費用                           営業費用
         委託調査費               8,497,716千円            委託調査費               11,053,082千円
        営業外費用                           営業外費用
         株式従業員報酬                356,723千円           株式従業員報酬                235,480千円
                                    支払利息                 37,135千円
                                 89/124









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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （株主資本等変動計算書関係）
         第25期（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）
         １．発行済株式に関する事項
       株式の種類        当事業年度期首           増加        減少       当事業年度末
     普通株式（株）              6,400          －        －        6,400

         ２．配当に関する事項

           配当金支払額
                       配当金の総額         １株当たり
        決議       株式の種類                          基準日        効力発生日
                        （千円）       配当額（円）
      2019年６月11日

                普通株式         3,000,000         468,750     2019年６月13日         2019年６月13日
      臨時株主総会
         第26期（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）

         １．発行済株式に関する事項
       株式の種類        当事業年度期首           増加        減少       当事業年度末
     普通株式（株）              6,400          －        －        6,400

         ２．配当に関する事項

           配当金支払額
                       配当金の総額         １株当たり
        決議       株式の種類                          基準日        効力発生日
                        （千円）       配当額（円）
      2020年12月15日

                普通株式         5,000,000         781,250     2020年12月17日         2020年12月17日
      臨時株主総会
        （リース取引関係）

                第25期                           第26期
            （自　2019年１月１日                           （自　2020年１月１日
             至　2019年12月31日）                           至　2020年12月31日）
     　注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項                           　同左
     はありません。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （金融商品関係）
                              第25期
                         （自　2019年１月１日
                          至　2019年12月31日）
     (1）金融商品の状況に関する事項
      ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
       　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
       業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
       期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
       お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
       は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や一年
       内返済予定の関係会社長期借入金であります。
      ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

       　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
       管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
       であります。
      信用リスク

      　当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
      酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
      スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
      す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
      その他条件を見直すことによって管理しております。
      　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
      過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
      市場リスク

      　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
      動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
      定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
      のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
      ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
      検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
      流動性および資金調達リスク

      　当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
      当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
      クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
      す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第25期
                         （自　2019年１月１日
                          至　2019年12月31日）
     (2）金融商品の時価等に関する事項
      　2019年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
      おりであります。
                                                 （単位：千円）

                      貸借対照表計上額               時価            差額
       現金・預金                    11,715,344            11,715,344                －
       短期貸付金                    6,000,000            6,000,000                －
       未収委託者報酬                    2,145,881            2,145,881                －
       未収運用受託報酬                    2,044,425            2,044,425                －
       投資有価証券
        その他投資有価証券
                            630,249            630,249               －
       その他未払金                    1,389,622            1,389,622                －
       関係会社長期借入金                    4,000,000            4,000,000                －
      金融商品の時価の算定方法

      　現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
      れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
      投資信託であり、直近の基準価額によっております。一年内返済予定の関係会社長期借入金については、変動金
      利により短期間で市場金利を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価
      は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
      金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       現金・預金           11,715,344           －       －       －       －       －
       短期貸付金           6,000,000          －       －       －       －       －
       未収委託者報酬           2,145,881          －       －       －       －       －
       未収運用受託報酬           2,044,425          －       －       －       －       －
      長期借入金の返済予定額
                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       関係会社長期借入金               －   4,000,000          －       －       －       －
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     (1）金融商品の状況に関する事項
      ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
       　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
       業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
       期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
       お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
       は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や関係
       会社長期借入金であります。
      ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

       　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
       管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
       であります。
      信用リスク

      　当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
      酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
      スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
      す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
      その他条件を見直すことによって管理しております。
      　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
      過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
      市場リスク

      　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
      動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
      定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
      のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
      ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
      検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
      流動性および資金調達リスク

      　当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
      当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
      クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
      す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     (2）金融商品の時価等に関する事項
      　2020年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次のと
      おりであります。
                                                 （単位：千円）

                      貸借対照表計上額               時価            差額
       現金・預金                    3,988,117            3,988,117                －
       短期貸付金                    13,342,808            13,342,808                －
       未収委託者報酬                    3,968,522            3,968,522                －
       未収運用受託報酬                    1,971,086            1,971,086                －
       投資有価証券
        その他投資有価証券
                            622,207            622,207               －
       その他未払金                    1,373,409            1,373,409                －
       関係会社長期借入金
        一年内返済予定の関係会
                           4,000,000            4,000,000                －
        社長期借入金
        関係会社長期借入金                   2,000,000            2,000,000                －
      金融商品の時価の算定方法

      　現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
      れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
      投資信託であり、直近の基準価額によっております。
      　一年内返済予定の関係会社長期借入金及び関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利
      を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似している
      と考えられるため、当該帳簿価額によっております。
      金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                                                  （単位：千円）

                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       現金・預金           3,988,117          －       －       －       －       －
       短期貸付金           13,342,808           －       －       －       －       －
       未収委託者報酬           3,968,522          －       －       －       －       －
       未収運用受託報酬           1,971,086          －       －       －       －       －
      長期借入金の返済予定額

                                                  （単位：千円）
                        １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                  ５年超
                        ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       一年内返済予定の関
                  4,000,000          －       －       －       －       －
       係会社長期借入金
       関係会社長期借入金
                      －   2,000,000          －       －       －       －
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （有価証券関係）
                第25期                           第26期
            （自　2019年１月１日                           （自　2020年１月１日
             至　2019年12月31日）                           至　2020年12月31日）
     １．その他有価証券で時価のあるもの                           １．その他有価証券で時価のあるもの
                      貸借対照                           貸借対照

                 取得原価          差額                取得原価          差額
                      表計上額                           表計上額
        区分      種類                     区分      種類
                 （千円）         （千円）                 （千円）         （千円）
                      （千円）                           （千円）
      貸借対照表計上                           貸借対照表計上
      額が取得原価を       投資証券                    額が取得原価を       投資証券
                  512,000     630,249    118,249                 500,000     622,207    122,207
      超えるもの                           超えるもの
     ２．当事業年度中に売却したその他有価証券                           ２．当事業年度中に売却したその他有価証券

     　該当事項はありません。
                                         売却益の合計額        売却損の合計額
                                売却額（千円）
                                           （千円）        （千円）
                                     13,788          240        453

        （デリバティブ取引関係）

                第25期                           第26期
            （自　2019年１月１日                           （自　2020年１月１日
             至　2019年12月31日）                           至　2020年12月31日）
     　当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、                           　同左
     該当事項はありません。
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        （退職給付関係）
                第25期                           第26期
            （自　2019年１月１日                           （自　2020年１月１日
             至　2019年12月31日）                           至　2020年12月31日）
     １．採用している退職給付制度の概要                           １．採用している退職給付制度の概要
      　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・
      バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。                           バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。
     ２．キャッシュ・バランス型年金制度                           ２．キャッシュ・バランス型年金制度
     （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表                           （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
       退職給付債務の期首残高                  240,371    千円     退職給付債務の期首残高                  308,325    千円

       勤務費用                  126,047         勤務費用                  116,203
       利息費用                    408       利息費用                    653
       数理計算上の差異の発生額                  △5,629         転籍                   2,700
       退職給付の支払額                 △52,873          数理計算上の差異の発生額                   9,846
                           －       退職給付の支払額                 △38,017
       過去勤務費用の発生額
                                                      －
                                  過去勤務費用の発生額
       退職給付債務の期末残高                  308,325
                                  退職給付債務の期末残高                  399,712
     （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され                           （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され

        た退職給付引当金の調整表                           た退職給付引当金の調整表
       積立型制度の退職給付債務                  308,325         積立型制度の退職給付債務                  399,712

                        △11,500                           △17,659
       未認識数理計算上の差異                           未認識数理計算上の差異
       貸借対照表に計上された負債の額                  296,824         貸借対照表に計上された負債の額                  382,052
     （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額                           （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額

       勤務費用                  126,047         勤務費用                  116,203

       利息費用                    408       利息費用                    653
       数理計算上の差異の費用処理額                   4,813        数理計算上の差異の費用処理額                   3,688
                           －                           －
       過去勤務債務の費用処理額                           過去勤務債務の費用処理額
       確定給付制度に係る退職給付費用                  131,270         確定給付制度に係る退職給付費用                  120,544
     （４）数理計算上の計算基礎に関する事項                           （４）数理計算上の計算基礎に関する事項

       割引率                   0.21   ％     割引率                   0.40   ％

     ３．確定拠出制度                           ３．確定拠出制度
      　当社の確定拠出制度への要拠出額は、84,950千円で                           　当社の確定拠出制度への要拠出額は、75,589千円で
      あります。                           あります。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （税効果会計関係）
                第25期                           第26期
            （自　2019年１月１日                           （自　2020年１月１日
             至　2019年12月31日）                           至　2020年12月31日）
     １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別                           １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別
       内訳                           内訳
       繰延税金資産                           繰延税金資産

        未払費用                 203,110    千円      未払費用                 447,122    千円
        退職給付引当金                 90,887         退職給付引当金                 116,984
        長期未払費用                           長期未払費用                 218,787
                         341,499
        無形固定資産                 211,586          無形固定資産                 213,147
                         357,717                           356,948
        その他                           その他
              小計          1,204,802                小計          1,352,990
           繰延税金資産合計             1,204,802             繰延税金資産合計             1,352,990
       繰延税金負債                           繰延税金負債
                         △36,213                           △37,425
        その他有価証券評価差額金                           その他有価証券評価差額金
              小計           △36,213                小計           △37,425
          繰延税金負債合計              △36,213            繰延税金負債合計              △37,425
          繰延税金資産純額              1,168,588             繰延税金資産純額              1,315,564
     ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担                           ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担

       率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原                           率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原
       因となった主要な項目別の内訳                           因となった主要な項目別の内訳
       法定実効税率                   30.62   ％     法定実効税率                   30.62   ％

       （調整）                           （調整）
       賞与等永久に損金に算入されない                           賞与等永久に損金に算入されない
                          1.40   ％                        3.74   ％
       項目                           項目
                          0.08                          △0.05
       その他                      ％     その他                      ％
       税効果会計適用後の法人税等の負                           税効果会計適用後の法人税等の負
                          32.11   ％                       34.31   ％
       担率                           担率
     ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延                           ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延

       税金負債の金額の修正                           税金負債の金額の修正
       　該当事項はありません。                           　該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （セグメント情報等）
         第25期（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）
        ［セグメント情報］
         　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
        ［関連情報］

         １．製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                                      オフショア・ファンド
                   委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                        関連報酬等
     外部顧客からの収益                 21,024,391           7,649,897          5,712,670          34,386,959

         ２．地域ごとの情報

          (1）営業収益
                               （単位：千円）
         日本           その他            合計
          31,118,697            3,268,261           34,386,959

    営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
          (2）有形固定資産

           　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
          ません。
         第26期（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）

        ［セグメント情報］
         　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
        ［関連情報］

         １．製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                                      オフショア・ファンド
                   委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                        関連報酬等
     外部顧客からの収益                 26,069,145           8,163,247          4,447,923          38,680,316

         ２．地域ごとの情報

          (1）営業収益
                              （単位：千円）
         日本           その他           合計
          34,853,688            3,826,628          38,680,316

    営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          (2）有形固定資産
           　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
          ません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          （関連当事者情報）
                              第25期
                         （自　2019年１月１日
                          至　2019年12月31日）
     親会社及び法人主要株主等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                     その他営業収
                                            5,206,251
         ゴールドマ
                                     益
         ン・サック     アメリカ
                            被所有     投資助言
         ス・アセッ     合衆国
                     49
      親会社                 投資顧問業               運用受託報酬
                                            3,179,886      ―     ―
         ト・マネジ     ニュー
                  百万ドル          間接　75％     （注１）
         メント・エ     ヨーク州
         ル・ピー
                                     委託調査費
                                            8,497,716
                                                未払費用

                                                      579,843
                                 資金援助
         ザ・ゴール
              アメリカ                   （注２）
         ドマン・                                       長期未払
                            被所有
              合衆国                   費用の振
                   11,212                                  1,255,929
      親会社    サックス・              持株会社               営業外費用           費用
                                            385,987
              ニュー              間接  100％   替
                  百万ドル
         グループ・
              ヨーク州
                                 （注３）
                                                関係会社
         インク
                                 株式報酬
                                                長期借入
                                                     4,000,000
                                                金
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は２～2.5年であり、担保は差し入れて
         おりません。
     （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     役員及び個人主要株主等
     　該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第25期
                         （自　2019年１月１日
                          至　2019年12月31日）
     兄弟会社等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                                短期貸付
         ゴールドマ
                                                     6,000,000
                                 資金の調
      親会社
                                                金
         ン・サック     東京都港        金融商品取
                   83,616
                                 達
      の子会                                営業外収益
                              ―                8,125
         ス証券株式     区        引業
                   百万円
      社
                                 （注１）
                                                未払費用
         会社                                             550,482
         ゴールドマ

                                 費用の振
         ン・サック
                                 替
      親会社
         ス・ジャパ     東京都港
                    100
      の子会                 資産保有等               営業外費用
                              ―    （注２）           127,367     ―     ―
         ン・ホール     区
                   百万円
      社
                                 資産の保
         ディングス
                                 有等
         有限会社
         ゴールドマ
              アメリカ
      親会社
         ン・サック
              合衆国                   現金の保               現金・預
                    8,000
      の子会                 銀行業               営業外収益
                              ―               43,267        2,599,130
         ス・バン
              ニュー                   管               金
                  百万ドル
      社
              ヨーク州
         ク・USA
                                 費用の振

         ゴールドマ
                                 替
      親会社    ン・サック
              英国
                    590
      の子会    ス・イン              証券業                          未払費用
                              ―    （注２）       ―     ―         280,705
              ロンドン
                  百万ドル
      社    ターナショ
                                 資産の保
         ナル
                                 有等
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     親会社又は重要な関連会社に関する注記

      親会社情報
       ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
       シー（未上場）
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     親会社及び法人主要株主等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                     その他営業収
                                            4,103,810
         ゴールドマ
                                     益
         ン・サック     アメリカ
                            被所有     投資助言
         ス・アセッ     合衆国
                     49
      親会社                 投資顧問業               運用受託報酬           未払費用
                                            3,737,721          637,026
         ト・マネジ     ニュー
                  百万ドル          間接　75％     （注１）
         メント・エ     ヨーク州
         ル・ピー
                                     委託調査費
                                           11,053,082
                                                未払費用

                                                      803,710
                                                一年内返

                                                済予定の
                                 資金援助
                                                関係会社
         ザ・ゴール                                            4,000,000
              アメリカ                   （注２）
                                                長期借入
         ドマン・
                            被所有
              合衆国                   費用の振
                   11,212
                                                金
      親会社    サックス・              持株会社               営業外費用
                                            272,615
              ニュー                   替
                            間接  100％
                  百万ドル
         グループ・
              ヨーク州
                                 （注３）
                                                長期未払
         インク
                                                     1,203,974
                                 株式報酬
                                                費用
                                                関係会社
                                                長期借入
                                                     2,000,000
                                                金
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は２～2.5年であり、担保は差し入れて
         おりません。
     （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     役員及び個人主要株主等
     　該当事項はありません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第26期
                         （自　2020年１月１日
                          至　2020年12月31日）
     兄弟会社等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）          (千円)
                   資金         有）割合     係
                                                短期貸付
         ゴールドマ
                                                    13,342,808
                                 資金の調
      親会社
                                                金
         ン・サック     東京都港        金融商品取
                   83,616
                                 達
      の子会                                営業外収益
                              ―               42,859
         ス証券株式     区        引業
                   百万円
      社
                                 （注１）
                                                未払費用
         会社                                             359,915
                                 費用の振

         ゴールドマ
                                 替
      親会社    ン・サック
              英国
                    598
      の子会    ス・イン              証券業                          未払費用
                              ―    （注２）       ―     ―         306,046
              ロンドン
                  百万ドル
      社    ターナショ
                                 資産の保
         ナル
                                 有等
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     親会社又は重要な関連会社に関する注記

      親会社情報
       ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
       シー（未上場）
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （１株当たり情報）
                第25期                           第26期
            （自　2019年１月１日                           （自　2020年１月１日
             至　2019年12月31日）                           至　2020年12月31日）
     １株当たり純資産額                 2,037,331円36銭          １株当たり純資産額                 1,671,361円97銭

     １株当たり当期純利益金額                  477,424円33銭         １株当たり当期純利益金額                  414,851円50銭

     損益計算書上の当期純利益                  3,055,515千円         損益計算書上の当期純利益                  2,655,049千円

     １株当たり当期純利益の算定に用                           １株当たり当期純利益の算定に用

     いられた普通株式に係る当期純利                  3,055,515千円         いられた普通株式に係る当期純利                  2,655,049千円
     益                           益
     差額                        －   差額                        －

     期中平均株式数                           期中平均株式数

     普通株式                     6,400株      普通株式                     6,400株

     　なお、潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額につ                           　同左

     いては、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
     ておりません。
        （重要な後発事象）

         　該当事項はありません。
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    中間財務諸表
    (1）中間貸借対照表
                               第27期中間会計期間末

                         注記       （2021年６月30日）
             区分
                         番号
                                金額        構成比
     （資産の部）                               千円       ％

     Ⅰ　流動資産
       現金・預金                          4,742,537

       短期貸付金                          16,777,481

       支払委託金                              12

       前払費用                           164,315

       未収委託者報酬                          4,128,370

       未収運用受託報酬                          1,305,450

       未収収益                            57,278

                                   25,046
       立替金
       流動資産計                                   89.0

                                 27,200,493
     Ⅱ　固定資産

       無形固定資産

        ソフトウェア                          357,947

       投資その他の資産

        投資有価証券                         1,497,882

        長期差入保証金                           45,962

        繰延税金資産                         1,310,237

                                  149,146
        その他の投資等
       投資その他の資産計                          3,003,229

       固定資産計                          3,361,177         11.0

     資産合計                            30,561,670         100.0

                                105/124







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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                               第27期中間会計期間末
                         注記       （2021年６月30日）
             区分
                         番号
                                金額        構成比
     （負債の部）                               千円       ％
     Ⅰ　流動負債
       一年内返済予定の関係会社長期借
                                 2,000,000
       入金
       預り金
                                  101,641
       未払金                          1,694,145
       未払費用                          2,632,635
       未払法人税等                          1,109,677
       未払消費税等
                         ＊１          569,035
       賞与引当金                           877,540
                                  206,275
       その他
       流動負債計                                   30.1
                                 9,190,951
     Ⅱ　固定負債
       関係会社長期借入金                          7,000,000
       退職給付引当金                           442,170
                                 1,270,346
       長期未払費用
       固定負債計
                                 8,712,517         28.5
     負債合計                                     58.6
                                 17,903,468
     （純資産の部）

     Ⅰ　株主資本
       資本金                           490,000
       資本剰余金
                                  390,000
        資本準備金
        資本剰余金合計
                                  390,000
       利益剰余金
        その他利益剰余金
                                 11,641,613
         繰越利益剰余金
        利益剰余金合計                         11,641,613
        株主資本合計                                  41.0
                                 12,521,613
     Ⅱ　評価・換算差額等
                                  136,587
       その他有価証券評価差額金
        評価・換算差額等合計                          136,587        0.4
     純資産合計                            12,658,201         41.4
     負債・純資産合計                            30,561,670         100.0
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    (2）中間損益計算書
                                  第27期中間会計期間

                                 （自　2021年１月１日
                          注記
              区分                    至　2021年６月30日）
                          番号
                                   金額         百分比
                                        千円      ％
     Ⅰ　営業収益
       委託者報酬                             16,917,482

       運用受託報酬                              5,416,075

                                     2,386,086
       その他営業収益
        営業収益計                                    100.0

                                    24,719,644
                                    21,116,872
     Ⅱ　営業費用及び一般管理費                     ＊１                   85.4
       営業利益                                      14.6

                                     3,602,771
     Ⅲ　営業外収益                     ＊２             48,919       0.2
                                      734,797
     Ⅳ　営業外費用                     ＊３                    3.0
       経常利益                              2,916,894        11.8

       税引前中間純利益                                      11.8

                                     2,916,894
       法人税、住民税及び事業税                              1,024,757        4.1
                                     △17,541
       法人税等調整額                                     △0.1
       中間純利益                              1,909,678        7.7

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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    重要な会計方針
                                     第27期中間会計期間

                                    （自　2021年１月１日
              項目
                                     至　2021年６月30日）
     １．有価証券の評価基準及び評価方法                     その他有価証券
                           時価のあるもの
                           　時価をもって中間貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法
                           による原価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資
                           産直入法によっております。
                           時価のないもの
                           　移動平均法による原価法によっております。
     ２．固定資産の減価償却の方法                     無形固定資産
                           　無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社
                           利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３
                           年）に基づく定額法によっております。
     ３．引当金の計上基準                     (1）貸倒引当金
                           　貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
                           し、回収不能見込額を計上しております。
                          (2）賞与引当金
                           　賞与引当金は、従業員への賞与の支払いに備えるため、従業員
                           に対する賞与の支給見込額のうち、当会計期間に帰属する額を計
                           上しています。
                          (3）退職給付引当金
                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の
                           年金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用してお
                           ります。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、こ
                           れの将来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた
                           会計処理方法により、引当金を計上しております。数理計算上の
                           差異は、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間
                           以内の一定の年数（５年）による定額法により按分した額を、そ
                           れぞれ発生の翌事業年度から費用処理しております。
                          (4）金融商品取引責任準備金
                           　金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第
                           46条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
     ４．収益および費用の計上基準                     　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用し
                          ております。
     ５．その他中間財務諸表作成のための重要                     (1）株式従業員報酬の会計処理方法
       な事項                    　役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・
                           サックス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会
                           計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び
                           企業会計基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する
                           会計基準の適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与さ
                           れた株数に基づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人
                           件費（営業費用及び一般管理費）として処理しております。ま
                           た、ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インクとの契約に
                           基づき当社が負担する、権利付与日以降の株価の変動により発生
                           する損益については営業外損益として処理しております。
                          (2）消費税等の会計処理
                           　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
                           す。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    注記事項
    （中間貸借対照表関係）
                                    第27期中間会計期間末

              項目
                                     （2021年６月30日）
     ＊１　消費税等の取扱い                     　控除対象の仮払消費税等及び仮受消費税等は、相殺のうえ、流動
                          負債に表示しております。
    （中間損益計算書関係）

                                     第27期中間会計期間

              項目                      （自　2021年１月１日
                                     至　2021年６月30日）
     ＊１　減価償却実施額
                          無形固定資産                  78,785千円
     ＊２　営業外収益のうち主要なもの

                          有価証券分配金                  30,278千円
                          受取利息                  18,549千円
     ＊３　営業外費用のうち主要なもの

                          株式従業員報酬                 671,810千円
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    （リース取引関係）
    第27期中間会計期間（自2021年１月１日　至2021年６月30日）

    注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項はありません。
    （金融商品関係）

    第27期中間会計期間（自2021年１月１日　至2021年６月30日）

    金融商品の時価等に関する事項
    2021年６月30日現在における中間貸借対照表計上額、中間貸借対照表日における時価及びその差額については、次のとお
    りであります。
                                                  （単位：千円）
                   中間貸借対照表計上額                 時価             差額
     現金・預金                     4,742,537             4,742,537                 －

     短期貸付金                    16,777,481             16,777,481                 －
     未収委託者報酬                     4,128,370             4,128,370                 －

     未収運用受託報酬                     1,305,450             1,305,450                 －

     投資有価証券

     　その他有価証券                     1,497,882             1,497,882                 －

     一年内返済予定の関係会社

                          2,000,000             2,000,000                 －
     長期借入金
     関係会社長期借入金                     7,000,000             7,000,000                 －
    金融商品の時価の算定方法

    現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬及び未収運用受託報酬については、短期間で決済されるため、時価は帳簿価額

    にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、投資証券であり、直近の基準価額に
    よっております。
    一年内返済予定の関係会社長期借入金及び関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利を反映して
    おり、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、
    当該帳簿価額によっております。
    （有価証券関係）

    第27期中間会計期間末（2021年６月30日）

    その他有価証券で時価のあるもの
                                                   （単位：千円）
                                          中間貸借対照表
           区分              種類          取得原価                  差額
                                            計上額
     中間貸借対照表計上額が取得原

                    投資証券                1,301,000        1,497,882         196,882
     価を超えるもの
     中間貸借対照表計上額が取得原

                    －                    －        －        －
     価を超えないもの
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    （デリバティブ取引関係）
    第27期中間会計期間（自2021年１月１日　至2021年６月30日）

    当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、該当事項はありません。
    （セグメント情報等）

    第27期中間会計期間（自2021年１月１日　至2021年６月30日）
    ［セグメント情報］

    当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
    ［関連情報］

    １．製品及びサービスごとの情報
                                                  （単位：千円）
                                       オフショア・
                   委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                     ファンド関連報酬等
     外部顧客からの収益                16,917,482           5,416,075          2,386,086          24,719,644

    ２．地域ごとの情報

    (1）営業収益
                              （単位：千円）
         日本           その他           合計
           22,489,420           2,230,224          24,719,644

    営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
    (2）有形固定資産

    当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
    ３．主要な顧客ごとの情報

    外部顧客からの収益のうち、中間損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はありません。
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    （１株当たり情報）
                          第27期　中間会計期間

                         （自　2021年１月１日
                          至　2021年６月30日）
     １株当たり純資産額                                             1,977,843円96銭

     １株当たり中間純利益金額                                              298,387円32銭
     　なお、潜在株式調整後１株当たり中間純利益金額については、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
     ておりません。
     （１株当たり中間純利益金額の算定上の基礎）
      中間損益計算書上の中間純利益                                             1,909,678千円
      １株当たり中間純利益金額の算定に用いられた普通株式に係る中間純利益                                             1,909,678千円
      差　　　額                                                －千円
      期中平均株式数
       普通株式                                              6,400株
    （重要な後発事象）

    第27期中間会計期間（自2021年１月１日　至2021年６月30日）

    該当事項はありません。
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     ４【利害関係人との取引制限】
        委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されて

      います。
      (1）自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護
         に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令
         で定めるものを除きます。)。
      (2）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若しくは取引の公
         正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きま
         す。)。
      (3）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等（委託会
         社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人そ
         の他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)(5)において同じ。）又は子法人等（委託
         会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人
         その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又
         は金融デリバティブ取引を行うこと。
      (4）委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若
         しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
      (5）上記(3)(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、投資者の保護に欠
         け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして内閣府令で定
         める行為
     ５【その他】

      (1）委託会社に関し、定款の変更、営業譲渡および営業譲受、出資の状況その他の重要な事項は予定されておりませ

        ん。
      (2）本書提出日現在の前１年以内において、訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼした事実および重要な影
        響を及ぼすことが予想される事実は存在しておりません。
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    第２【その他の関係法人の概況】
     １【名称、資本金の額及び事業の内容】

     (1）投資顧問会社
                             資本金の額

             名称                                 事業の内容
                          （2020年12月末日現在）
                                        主として英国において業務を行うザ・
                                        ゴールドマン・サックス・グループ・
                                        インクの関連企業です。ＧＳＡＭロン
                                        ドンおよびその投資顧問関連企業は、
      ゴールドマン・サックス・アセッ
                            1,756千米ドル
                             (182百万円
      ト・マネジメント・インターナショ                                  現在、投資信託、公的年金・企業年
                          １米ドル＝103.50円)
      ナル（ＧＳＡＭロンドン）
                                        金、各種公益基金、銀行、保険会社、
                                        事業法人および個人投資家を含む広範
                                        囲の顧客にサービスを提供していま
                                        す。
     (2）受託銀行
                             資本金の額

             名称                                 事業の内容
                          （2021年3月末日現在）
                                        銀行法に基づき銀行業を営むととも
                                        に、金融機関の信託業務の兼営等に
      株式会社ＳＭＢＣ信託銀行                         87,550百万円
                                        関する法律（兼営法）に基づき信託
                                        業務を営んでいます。
     (3）販売会社
                                     資本金の額

             名称            取扱いコース                       事業の内容
                                  （2021年3月末日現在）
                        毎月決算コース
      株式会社三井住友銀行                              1,770,996百万円
                        年2回決算コース
                        毎月決算コース
      株式会社りそな銀行                               279,928百万円
                        年2回決算コース
                        毎月決算コース
      株式会社埼玉りそな銀行                                70,000百万円
                        年2回決算コース
                        毎月決算コース
      株式会社関西みらい銀行                                38,971百万円
                        年2回決算コース
                        毎月決算コース
               *１
                                      45,743百万円
      株式会社武蔵野銀行
                        年2回決算コース
                        毎月決算コース
      株式会社福岡銀行                                82,329百万円
                        年2回決算コース
                                             銀行業を中心としたサー
                                             ビスを提供しています。
      株式会社みずほ銀行                  年2回決算コース            1,404,065百万円
      株式会社第四北越銀行                  毎月決算コース              32,776百万円

                        毎月決算コース

      株式会社十六銀行                                36,839百万円
                        年2回決算コース
                        毎月決算コース
      株式会社広島銀行                                54,573百万円
                        年2回決算コース
      株式会社紀陽銀行                  年2回決算コース              80,096百万円

                        毎月決算コース

      株式会社十八親和銀行                                36,878百万円
                        年2回決算コース
                        毎月決算コース
      株式会社熊本銀行                                33,847百万円
                        年2回決算コース
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                             銀行法に基づき銀行業を
                        毎月決算コース
      みずほ信託銀行株式会社                               247,369百万円
                                             営むとともに、金融機関
                        年2回決算コース
                                             の信託業務の兼営等に関
                                             する法律（兼営法）に基
                        毎月決算コース
                                             づき信託業務を営んでい
      三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社                               324,279百万円
                        年2回決算コース
                                             ます。
                        毎月決算コース
      クレディ・スイス証券株式会社                                78,100百万円
                        年2回決算コース
      UBS  SuMi   TRUST   ウェルス・マネジ
                        毎月決算コース
                                           *２
                                     5,165百万円
                        年2回決算コース
      メント株式会社
                        毎月決算コース
      静銀ティーエム証券株式会社                                3,000百万円
                        年2回決算コース
                        毎月決算コース
      ひろぎん証券株式会社                                5,000百万円
                        年2回決算コース
                                             金融商品取引法に基づ
                                             き、第一種金融商品取引
                        毎月決算コース
      株式会社ＳＢＩ証券                                48,323百万円
                        年2回決算コース
                                             業を中心としたサービス
                        毎月決算コース
                                             を提供しています
      楽天証券株式会社                                7,495百万円
                        年2回決算コース
                        毎月決算コース
      松井証券株式会社                                11,945百万円
                        年2回決算コース
                        毎月決算コース
      東海東京証券株式会社                                6,000百万円
                        年2回決算コース
                        毎月決算コース
      野村證券株式会社                                10,000百万円
                        年2回決算コース
     *１  新規のお申込みのお取扱いは行いません。
     *２  2021年8月10日現在。
     ２【関係業務の概要】

      (1）投資顧問会社
        　本ファンドおよびマザーファンドの投資顧問会社として、委託会社より投資信託証券および為替の運用の指図に
        関する権限の委託を受けて投資判断・発注等を行っています。
      (2）受託銀行
        　本ファンドの受託者として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀行への指
        図・連絡等を行います。
      (3）販売会社
        　本ファンドの販売会社として、ファンドの募集の取扱い、信託契約の一部解約に関する事務、収益分配金の再投
        資に関する事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行います。
     ３【資本関係】

      (1）投資顧問会社
        　投資顧問会社および委託会社はいずれもザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インクの子会社です。
      (2）受託銀行
        　該当事項はありません。
      (3）販売会社
        　該当事項はありません。
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    第３【その他】
     (1)  目論見書の表紙等に、委託会社に関する情報を記載し、本ファンドのロゴおよび委託会社のロゴを表示し、イラス

      トを採用すること、本ファンドの概略的性格を表示する文言を列挙することおよびキャッチ・フレーズを記載するこ
      とがあります。また、以下の内容を記載することがあります。
        ・　投資信託説明書（交付目論見書）または投資信託説明書（請求目論見書）である旨
        ・　金融商品取引法上の目論見書である旨
        ・　金融商品取引業者登録番号
        ・　目論見書の使用開始日
        ・　商品内容に関して重大な変更を行う場合には、投資信託及び投資法人に関する法律に基づき事前に受益者の意
          向を確認する旨
        ・　投資信託の財産は受託会社において信託法に基づき分別管理されている旨
        ・　請求目論見書の閲覧、請求に関する事項
        ・　「ご購入に際しては、本書の内容を十分にお読みください。」との趣旨を示す記載
     (2)  交付目論見書の投資リスクに関するページに、クーリングオフに                              関する事項を記載することがあります。
     (3)  請求目論見書に本ファンドの信託約款の全文を記載することがあります。
     (4)  目論見書中の一定の用語につき、商標登録申請中または登録商標であることを示す文言または記号を用いることが
      あります。
     (5)  目論見書は電子媒体等として使用される他、インターネット等に掲載されることがあります。
     (6)  目論見書に記載された運用実績のデータは適宜更新されることがあります                                  。
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                                                          EDINET提出書類
                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                         独立監査人の監査報告書
                                           2021年３月５日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　　　東京事務所
                             指定有限責任社員

                                      公認会計士
                                             佐　々　木　貴　司
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                      公認会計士
                                             山　   口    健　   志
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状
    況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2020年１月１日から2020年12月
    31日までの第26期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方
    針及びその他の注記について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ゴー
    ルドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2020年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する
    事業年度の経営成績を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たして
    いる。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、監査役に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　　上

    （注１）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており

         ます。
    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                         独立監査人の監査報告書
                                           2022年１月12日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　　　東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             和　   田　　　　       渉
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             山　   口    健　   志
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
    に掲げられているＧＳフォーカス・イールド・ボンド                         毎月決算コースの2021年５月26日から2021年11月25日までの
    特定期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行っ
    た。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＧＳ
    フォーカス・イールド・ボンド               毎月決算コースの2021年11月25日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する
    特定期間の損益の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独
    立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十
    分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づ いているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不

    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
    は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　   上

    （注１）上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管

         しております。
    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                         独立監査人の監査報告書
                                           2022年１月12日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　　　東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             和　   田　　　　       渉
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             山　   口    健　   志
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
    に掲げられているＧＳフォーカス・イールド・ボンド                         年2回決算コースの2021年５月26日から2021年11月25日までの
    計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行っ
    た。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＧＳ
    フォーカス・イールド・ボンド               年2回決算コースの2021年11月25日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する
    計算期間の損益の状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準にお
    ける当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国におけ
    る職業倫理に関する規定に従って、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドから独
    立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十
    分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうか
    を評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家
    としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手
     続を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ
     適切な監査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性
     及び関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか
     結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事
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                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基
     づ いているが、将来の事象や状況により、ファンドは継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や
     会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、経営者に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不

    備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    利害関係

     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
    は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                      以　   上

    （注１）上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管

         しております。
    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                       独立監査人の中間監査報告書
                                           2021年９月６日

    ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             　　　　　東京事務所
                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                             和　田　　　渉
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                             山　口　健　志
                             業務執行社員
    中間監査意見

    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状
    況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2021年１月１日から2021年12月
    31日までの第27期事業年度の中間会計期間（2021年１月１日から2021年６月30日まで）に係る中間財務諸表、すなわ
    ち、中間貸借対照表、中間損益計算書、重要な会計方針及びその他の注記について中間監査を行った。
    　当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準
    拠して、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2021年６月30日現在の財政状態及び同日を
    もって終了する中間会計期間（2021年１月１日から2021年６月30日まで）の経営成績に関する有用な情報を表示して
    いるものと認める。
    中間監査意見の根拠

    　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間監査を行った。中間監
    査の基準における当監査法人の責任は、「中間財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人
    は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上
    の責任を果たしている。当監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断
    している。
    中間財務諸表に対する経営者及び監査役の責任

    　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準拠して中間財務諸表を
    作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない中間財務諸表を作成
    し有用な情報を表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    　中間財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき中間財務諸表を作成することが適切である
    かどうかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に基づいて継続企業に関す
    る事項を開示する必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    　監査役の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    中間財務諸表監査における監査人の責任

    　監査人の責任は、監査人が実施した中間監査に基づいて、全体として中間財務諸表の有用な情報の表示に関して投
    資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保証を得て、中間監査報告書において独立の立
    場から中間財務諸表に対する意見を表明することにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、
    個別に又は集計すると、中間財務諸表の利用者の意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があ
    ると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に従って、中間監査の過程を通じて、職業
    的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
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                                                          EDINET提出書類
                                     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
    ・　不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに
     対応する中間監査手続を立案し、実施する。中間監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、中間監
     査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。なお、中間監査手続は、年度監査と比べて監査手
     続の一部が省略され、監査人の判断により、不正又は誤謬による中間財務諸表の重要な虚偽表示リスクの評価に基
     づいて、分析的手続等を中心とした監査手続に必要に応じて追加の監査手続が選択及び適用される。
    ・　中間財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク
     評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案するために、中間財務諸表の作成と有用な情報の表
     示に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び関連す
     る注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として中間財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に
     基づき、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかど
     うか結論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、中間監査報告書において中間財務
     諸表の注記事項に注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する中間財務諸表の注記事項が適切でない場合
     は、中間財務諸表に対して除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、中間監査報告書日
     までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可
     能性がある。
    ・　中間財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準
     拠しているかどうかとともに、関連する注記事項を含めた中間財務諸表の表示、構成及び内容、並びに中間財務諸
     表が基礎となる取引や会計事象に関して有用な情報を表示しているかどうかを評価する。
    　監査人は、監査役に対して、計画した中間監査の範囲とその実施時期、中間監査の実施過程で識別した内部統制の
    重要な不備を含む中間監査上の重要な発見事項、及び中間監査の基準で求められているその他の事項について報告を
    行う。
    利害関係

    　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以　上
    （注１）上記は、中間監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管して

         おります。
    （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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