ＨＳＢＣオルタナティブ・ストラテジー・ファンド 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第15期(令和3年5月1日－令和4年4月30日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第15期(令和3年5月1日－令和4年4月30日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ＨＳＢＣオルタナティブ・ストラテジー・ファンド |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
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ＨＳＢＣマネジメント（ガーンジー）リミテッド(E31085)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和４年１月31日
【計算期間】 第15期中（自 令和３年５月１日 至 令和３年10月31日）
【ファンド名】 HSBC オルタナティブ・ストラテジー・ファンド
（HSBC Alternative Strategy Fund）
【発行者名】 HSBC マネジメント（ガーンジー）リミテッド
（HSBC Management（Guernsey）Limited）
【代表者の役職氏名】 ビジネス・ヘッド スティーブン・ルーセル
(Stephen Rouxel)
【本店の所在の場所】 チャネル諸島、GY1 1WA、ガーンジー、セント・ピーター・ポー
ト、セント・ジュリアンズ・アベニュー、アーノルド・ハウス
（Arnold House, St. Julian's Avenue, St. Peter Port,
Guernsey GY1 1WA, Channel Islands）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 中 野 春 芽
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区大手町一丁目１番１号
大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
【事務連絡者氏名】 弁護士 中 野 春 芽
弁護士 三 宅 章 仁
【連絡場所】 東京都千代田区大手町一丁目１番１号
大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
【電話番号】 03 （6775）1000
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
（注１）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」という。）の円貨換算は、便宜上、令和３年11月30日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対
顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝113.77円）による。以下同じ。
（注２）HSBC オルタナティブ・ストラテジー・ファンドは、ガーンジーの法律に基づいて設立されているが、受益証券は、米ドル建
てのため、以下の金額表示は別段の記載がない限り米ドル貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一致しない場合がある。また、
円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してある。し
たがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
１【ファンドの運用状況】
HSBC オルタナティブ・ストラテジー・ファンドのサブ・ファンドであるHSBC スペシャル・オポチュニティ・
ファンドの運用状況は、以下の通りである。
（１）【投資状況】
① 資産別および地域別の投資状況
HSBC スペシャル・オポチュニティ・ファンド
（令和３年11月末日現在）
資産の種類 国名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
ケイマン諸島 25,991,790.33 78.43
投資信託 英領ヴァージン諸島 6,934,550.03 20.92
小計 32,926,340.36 99.35
現金その他の資産（負債） 214,264.45 0.65
33,140,604.81
合計（純資産総額） 100.00
（3,770百万円)
（注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
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② 投資資産
（イ）投資有価証券の主要銘柄
HSBC スペシャル・オポチュニティ・ファンド
（令和３年11月末日現在）
取得原価（米ドル） 時価（米ドル） 投資
順 保有株数
銘柄 国名 種類
比率
位 （株）
単価 金額 単価 金額
（％）
BFAM Asian Opportunities
ケイマン 投資
Fund Limited - Class A-U
１ 17,425.83 172.20 3,000,681.88 182.56 3,181,326.85 9.60
諸島 信託
Series 1
CQS ABS Feeder Fund Limited
ケイマン 投資
２ 381.16 6,864.51 2,616,481.59 7,119.23 2,713,572.83 8.19
- Class B USD Shares 諸島 信託
D.E. Shaw Composite
International Fund L.P. -
ケイマン 投資
３ 1.00 5,600,271.28 5,600,271.28 5,854,720.55 5,854,720.55 17.67
Ordinary Series Restricted 諸島 信託
(SOP) Oct 21
Davidson Kempner
International (BVI), Ltd. -
英領
投資
４ Class C Tranche 1 Series 01 ヴァージ 358.04 672.96 240,948.45 715.64 256,229.82 0.77
信託
ン諸島
Jan 21 Class A and B NEW
ISSUE
Davidson Kempner
英領
International (BVI), Ltd. -
投資
５ ヴァージ 13,250.04 224.40 2,973,276.03 229.70 3,043,584.72 9.18
Class C Tranche 3 Series 01 信託
ン諸島
Jan 21 NEW ISSUE SOP
MY Asian Opportunities Unit
ケイマン 投資
６ 1,235.79 2,137.51 2,641,517.71 2,651.15 3,276,258.76 9.89
Trust - A-R Units/1 諸島 信託
Palmerston Credit Feeder
ケイマン 投資
Fund Limited - Class AV
７ 21,113.02 124.01 2,618,300.44 170.03 3,589,884.66 10.83
諸島 信託
Series 09/2014
Sculptor Overseas Fund II,
ケイマン 投資
８ Ltd. - Class L Prime Series 2,374.88 1,000.00 2,374,883.30 1,393.06 3,308,345.43 9.98
諸島 信託
146
Starboard Value and
ケイマン 投資
Opportunity Fund Ltd. -
９ 981.27 2,628.79 2,579,553.18 3,947.27 3,873,336.93 11.69
諸島 信託
Class A Series 1
Starboard Value and
ケイマン 投資
Opportunity Fund Ltd. -
10 49.24 4,062.14 199,999.49 3,947.28 194,344.33 0.59
諸島 信託
Class A Series 162
Third Point Ultra Ltd. -
英領
投資
Class C - Series 1.75 -
11 ヴァージ 1,995.86 1,386.03 2,766,321.84 1,821.14 3,634,735.49 10.97
信託
ン諸島
Series 1 New Issues
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（ロ）投資不動産物件
令和３年11月末日現在、該当事項なし。
（ハ）その他投資資産の主要なもの
令和３年11月末日現在、該当事項なし。
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
令和３年11月末日前一年間における各月末の純資産の推移は、以下の通りである。
HSBC スペシャル・オポチュニティ・ファンド
純資産総額 １口当たり純資産価格
米ドル 百万円 クラス 米ドル 円
令和２年12月末日 32,553,231.29 3,704 米ドル 172.95 19,677
令和３年１月末日 32,183,163.59 3,661 米ドル 175.29 19,943
２月末日 32,896,251.08 3,743 米ドル 179.17 20,384
３月末日 33,177,182.00 3,775 米ドル 180.78 20,567
４月末日 33,643,791.60 3,828 米ドル 184.00 20,934
５月末日 33,792,343.51 3,845 米ドル 184.80 21,025
６月末日 33,774,956.23 3,843 米ドル 184.77 21,021
７月末日 33,225,250.54 3,780 米ドル 183.56 20,884
８月末日 34,527,309.84 3,928 米ドル 190.76 21,703
９月末日 34,715,470.40 3,950 米ドル 191.85 21,827
10 月末日 33,817,306.34 3,847 米ドル 192.49 21,901
11 月末日 33,140,604.81 3,770 米ドル 188.71 21,470
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②【分配の推移】
HSBC スペシャル・オポチュニティ・ファンドは、分配金相当額を再投資する累積型であり、分配の推移
について該当事項はない。
③【収益率の推移】
HSBC スペシャル・オポチュニティ・ファンド
（米ドル・クラス受益証券）
令和２年11月末日現在の 令和３年11月末日現在の
収益率
期 間 一口当たり純資産価格 一口当たり純資産価格
（％）
（米ドル） （米ドル）
令和２年12月１日～
167.51 188.71 12.66
令和３年11月末日
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝令和３年11月末日の受益証券一口当たり純資産価格（当該期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝令和２年11月末日の受益証券一口当たり純資産価格（分配落の額）
以下同じ。
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２【販売及び買戻しの実績】
令和３年11月末日前１年間における販売および買戻しの実績ならびに令和３年11月末日現在の発行済口数
は、以下の通りである。
HSBC スペシャル・オポチュニティ・ファンド
（米ドル・クラス受益証券）
販売口数 買戻口数 発行済口数
（口） （口） （口）
0.00 12,375.14 173,265.99
(0.00) (0.00) (2,795.26)
（注）（ ）内の数は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。
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３【ファンドの経理状況】
HSBC スペシャル・オポチュニティ・ファンド
a. ファンドの日本文の中間財務書類は、ガーンジーにおける諸法令および英国会計基準に準拠して作成された原
文の中間財務書類を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除く。）。これは「特定有価証券の内容等の
開示に関する内閣府令」（平成５年大蔵省令第22号。その後の改正を含む。）に基づき、「中間財務諸表等の
用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵省令第38号。その後の改正を含む。）第76条第4項ただ
し書の規定の適用によるものである。
b. ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号。その後の改正を
含む。）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
c. ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の中間財務書類には、主要な金額につい
て円換算額が併記されている。日本円による金額は、便宜上、 令和３ 年11月30日現在における株式会社三菱UFJ
銀行の対顧客電信売買相場の仲値（1米ドル=113.77円）で換算されている。なお、百万円未満の金額は四捨五
入されている。
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（１）【資産及び負債の状況】
HSBC スペシャル・オポチュニティ・ファンド
連結貸借対照表
2021 年10月31日現在
（未監査）
2021 年10月31日現在 2021 年４月31日現在
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円
資産
流動資産
組入投資有価証券 33,629 3,826 33,780 3,843
債権 32 4 15 2
543 62 14 2
現金および預金同等物
575 65 29 3
資産合計 34,204 3,891 33,809 3,846
負債
(387) (44) (165) (19)
債務：一年以内に期限の到来する金額
負債合計 (387) (44) (165) (19)
33,817 3,847 33,644 3,828
ファンドの受益者に帰属する純資産
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HSBC スペシャル・オポチュニティ・ファンド
連結総収益計算書
2021 年10月31日に終了した６か月間
（未監査）
自2021年５月１日 自2020年５月１日
至2021年10月31日 至2020年10月31日
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円
純キャピタルゲイン 1,212 138 3,822 435
収益 858 - - -
支払利息 - - - -
(557) (63) (326) (37)
運用費用
純費用 (557) (63) (326) (37)
ファンドの受益者に帰属する純資産の投資活
1,513 172 3,496 398
動による変動
上記業績はすべて継続作業に起因するものである。ファンドは、その他包括利益の内訳項目を有していないため、
ファンドの受益者に帰属する純資産の変動は、当期包括利益合計を反映している。
ファンドの受益者に帰属する連結純資産変動計算書
2021 年10月31日に終了した６か月間
（未監査）
自2021年５月１日 自2020年５月１日
至2021年10月31日 至2020年10月31日
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円
期首現在ファンドの受益者に帰属する純資産 33,644 3,828 31,568 3,591
買戻可能参加受益証券発行および買戻しに
よる変動：
発行受領額／未収額 - - - -
(1,340) (152) (4,698) (534)
控除：買戻支払額／未払額
(1,340) (152) (4,698) (534)
ファンドの受益者に帰属する純資産の投資活
1,513 172 3,496 398
動による変動
33,817 3,847 30,366 3,455
期末現在ファンドの受益者に帰属する純資産
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（２）【投資有価証券明細表等】
HSBCスペシャル・オポチュニティ・ファンド
投資有価証券明細表
2021年10月31日現在（未監査）
証券銘柄 保有高 時価 純資産総額
千米ドル 比率(%)
投資信託（2021年４月30日：100.41%)
BFAM Asian Opportunities Fund Limited Class A - U Series 1 NI GSY
17,426 3,292 9.73
CQS Abs Feeder Fund Ltd. - Class B USD Shares
381 2,724 8.05
D.E Shaw Composite International Fund - Class Collective Liquidity
Restricted Series Ordinary And Reserve
999 5,744 16.99
Davidson Kempner International (BVI) Ltd. - Class C Tranche 1
Series 1 Jan 21 – GSY
358 257 0.76
Davidson Kempner International (BVI) Ltd. - Class C Tranche 3
Series 1 Jan 21 – GSY
13,250 3,055 9.03
My Asian Opportunities Unit Trust Class A-R Units Series 1
1,236 3,367 9.96
Palmerston Credit Feeder Fund Ltd. - Class AV Series 09/2014
21,113 3,595 10.63
Sculptor Overseas Fund II Ltd. - Class L Prime Series 146
2,375 3,451 10.20
Starboard Value and Opportunity Fund Ltd. - Class A Series 1
981 3,950 11.68
Starboard Value and Opportunity Fund Ltd. - Class A Series 162
49 198 0.59
Third Point Ultra Ltd. - Class C Series 1.75 - Series 1 New Issue
1,996 3,996 11.82
組入投資有価証券の合計（2021年４月30日：100.41%） 33,629 99.44
純流動資産（2021年４月30日：純流動負債(0.41)%） 188 0.56
純資産額合計 33,817 100.00
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2021年10月31日 2021年４月30日 2020年４月30日
現在 現在 現在
一口当たり純資産価格
米ドル・クラス 192.49米ドル 184.00米ドル 145.09米ドル
ユーロ・クラス 161.03ユーロ 154.49ユーロ 123.56ユーロ
買戻可能参加受益証券口数
米ドル・クラス 173,265.99 180,313.34 214,537.17
ユーロ・クラス 2,500.10 2,500.10 3,285.04
有価証券の分類
2021年10月31日 2021年４月30日
現在 現在
非上場証券 100.00% 100.00%
投資戦略別配分 ポートフォリオにおける比率 ポートフォリオにおける比率
（2021年10月31日現在） （2021年４月30日現在）
イベント・ドリブン 53.90% 54.10%
マルチ・ストラテジー 26.70% 27.80%
クレジット・ロング／ショート 18.60% 18.10%
現金および経費 0.80% 0.00%
100.00% 100.00%
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重要なポートフォリオの変動の概要
2021年10月31日に終了した６か月間
（未監査）
購入**
取得原価
銘柄 額面保有高 千米ドル
- - -
売却***
手取額
銘柄 額面保有高 千米ドル
Sculptor Overseas Fund II Ltd. - Class L Prime Series 146
348 490
Third Point Ultra Ltd. - Class C Series 1.75 - Series 1 New
Issue 245 464
D.E Shaw Composite International Fund - Class Collective
Liquidity Restricted Series Ordinary And Reserve
- 238
BFAM Asian Opportunities Fund Limited Class A-U Series 1 NI GSY
943 193
* 重要なポートフォリオの変動とは、ある有価証券の購入価額または売却価額が、期首時点でHSBCスペシャル・オ
ポチュニティ・ファンドの純資産の１％を超えていることをいう。いかなる場合においても、少なくとも上位20件
の購入銘柄および上位20件の売却銘柄を表示しなければならない。
** 2021年10月31日に終了した会計年度において、購入した資産はなかった。
*** 2021年10月31日に終了した会計期間において、上記以外の売却はなかった。
2021年４月30日終了年度の監査報告書および財務書類全文の写しは、管理会社に請求することにより無料で入手で
きる。
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４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
資本金の額 令和３年11月末日現在、100,000スターリング・ポンド（約1,516万円）
（注）スターリング・ポンド（以下「英ポンド」という。）の円貨換算は、便宜上、令和３年11月末日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対
顧客電信売買相場の仲値（１英ポンド＝151.56円）による。
発行済株式総数 100,000株
管理会社は、100,000株の授権株主資本のみ発行することができ、全株発行済みである。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社は、ファンドおよび受益者のために、証券の売買および申込みならびにファンド資産に直接または
間接的に属する権利の行使を含む管理・運用業務を行う。
管理会社は、HSBC オルタナティブ・インベストメンツ・リミテッドに投資助言サービスの提供を委託して
いる。また、管理会社は、管理事務代行会社であるHSBC セキュリティーズ・サービシーズ（ガーンジー）リ
ミテッドにファンドの管理事務代行業務を委託している。また、管理会社は、HSBC セキュリティーズ・サー
ビシーズ（アイルランド）ディーエーシーにファンドの受益証券の発行、買戻しおよび名義書換等に関する事
務代行業務を委託している。
管理会社は、令和３年11月末日現在、以下の通り、47本の投資信託（合計純資産総額10,990百万米ドル）の
管理・運用を行っている。
純資産総額
国名 基本的性格 本数 （百万米ドル）
（令和３年11月末日現在）
ファンド・オブ・ヘッジ・ファンズ
ガーンジー （オープン・エンド型認可集団投資スキー ３本 2,196
ム／UCITS）
プライベート・エクイティ・ファンド
ガーンジー （クローズド・エンド型認可集団投資ス 37 本 5,673
キーム）
不動産ファンド
ガーンジー （クローズド・エンド型集団投資スキー ７本 3,121
ム／会社型投資信託）
（３）【その他】
本書提出日前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社ならびにファンドに重要な影響を与えた事実、また
は与えると予想される事実はない。
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５【管理会社の経理の概況】
a. 管理会社の直近事業年度の日本文の財務書類は、ガーンジーにおける法令および国際財務報告基準に準拠
して作成された原文の財務書類を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除く。）。これは「特定有価
証券の内容等の開示に関する内閣府令」（平成５年大蔵省令第22号。その後の改正を含む。）に基づき、
「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。その後の改正を含
む。）第131条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
b. 管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号。その後の改正を
含む。）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパー
ス・シーアイ・エルエルピーから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当
すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されてい
る。
c. 管理会社の原文の財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について円
換算額が併記されている。日本円による金額は、便宜上、令和３年11月30日現在における株式会社三菱UFJ
銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝113.77円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨
五入されている。
d. 管理会社の財務書類の原文と日本文に齟齬がある場合、原文が優先する。
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（１）【資産及び負債の状況】
HSBC マネジメント（ガーンジー）リミテッド
貸借対照表
2020 年12月31日現在
2020年 2019年
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円
注記
資産
現金および現金等価物 ９ 18,126 2,062 19,531 2,222
売掛金およびその他の債権 11 6,027 686 7,511 855
前払金および未収収益 13 39,400 4,483 18,290 2,081
- - - -
子会社に対する投資 12
資産合計 63,553 7,230 45,332 5,157
負債および資本
負債
買掛金およびその他の債務 14 26,564 3,022 10,605 1,207
17,969 2,044 13,693 1,558
未払金、繰延収益およびその他の債務 15
負債合計 44,533 5,067 24,298 2,764
資本
資本金 17 158 18 158 18
18,862 2,146 20,876 2,375
利益剰余金
資本合計 19,020 2,164 21,034 2,393
負債および資本の合計 63,553 7,230 45,332 5,157
後述の注記は、当財務書類と不可分のものである。
本財務書類は、取締役会により2021年３月30日付で承認され、以下の代表者によって署名された。
（署名） （署名）
SJ・ルーセル／取締役 J・リディ／取締役
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（２）【損益の状況】
HSBC マネジメント（ガーンジー）リミテッド
損益計算書
2020 年12月31日終了年度
2020年 2019年
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円
注記
受取利息 ２ 25 3 64 7
純受取利息
25 3 64 7
受取報酬・手数料 78,315 8,910 56,576 6,437
(69,584) (7,917) (49,039) (5,579)
支払報酬・手数料
純受取報酬 ３
8,731 993 7,537 857
190 22 (65) (7)
その他の営業収益・費用 ４
貸出金減損費用およびその他の信用リ
8,946 1,018 7,536 857
スク引当金控除前の純営業利益
予想信用損失およびその他の信用減損
費用の変動：
減損損失の戻入および減損利益を含む
(163) (19) - -
信用減損損失
純営業収益
8,783 999 7,536 857
従業員給与および給付 ５ (1,859) (211) (1,723) (196)
一般管理費 (1,414) (161) (1,339) (152)
(3,273) (372) (3,062) (348)
営業費用合計
税引前利益 5,510 627 4,474 509
税金費用 ７ (24) (3) (2) (0)
当期利益 5,486 624 4,472 509
後述の注記は、当財務書類と不可分のものである。
すべての事業は継続している。
上記当期利益以外のその他の包括利益・損失はない（2019年：なし）。
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HSBC マネジメント（ガーンジー）リミテッド
キャッシュ・フロー計算書
2020 年12月31日終了年度
2020 年 2019 年
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円
注記
営業活動からのキャッシュ・フロー
税引前利益 5,510 627 4,474 509
以下の調整：
税引前利益に含まれる非現金項目 10 (100) (11) (19) (2)
営業資産の変動 10 (19,626) (2,233) (3,841) (437)
営業負債の変動 10 20,235 2,302 1,708 194
受取利息 (25) (3) (64) (7)
(24) (3) (2) (0)
支払税額
営業活動から生じた現金純額 5,970 679 2,256 257
投資活動からのキャッシュ・フロー
25 3 64 7
受取利息
投資活動から生じた現金純額
25 3 64 7
財務活動からのキャッシュ・フロー
(7,500) (853) - -
株主に支払われた配当金 ８
財務活動に使用された現金純額
(7,500) (853) - -
現金および現金等価物の増減純額 (1,505) (171) 2,320 264
前期繰越現金および現金等価物 19,531 2,222 17,192 1,956
100 11 19 2
現金および現金等価物に係る換算差額
次期繰越現金および現金等価物 ９ 18,126 2,062 19,531 2,222
後述の注記は、当財務書類と不可分のものである。
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HSBC マネジメント（ガーンジー）リミテッド
持分変動計算書
2020 年12月31日終了年度
資本金 利益剰余金 資本合計
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円 千米ドル 百万円
2020年１月１日現在
158 18 20,876 2,375 21,034 2,393
- - 5,486 624 5,486 624
当期利益
当期包括利益合計
- - 5,486 624 5,486 624
- - (7,500) (853) (7,500) (853)
株主に対する支払配当金
158 18 18,882 2,148 19,020 2,164
2020年12月31日現在
資本金 利益剰余金 持分合計
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円 千米ドル 百万円
2019年１月１日現在
158 18 16,404 1,866 16,562 1,884
- - 4,472 509 4,472 509
当期利益
当期包括利益合計
- - 4,472 509 4,472 509
- - - - - -
株主に対する支払配当金
158 18 20,876 2,375 21,034 2,393
2019年12月31日現在
後述の注記は、当財務書類と不可分のものである。
資本金は、HSBCマネジメント（ガーンジー）リミテッドの持分株式所有者にすべて帰属する。
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HSBC マネジメント（ガーンジー）リミテッド
財務書類に対する注記
１．作成の基礎および重要な会計方針
HSBCマネジメント（ガーンジー）リミテッド（以下「当社」という。）の財務書類は、欧州連合（以下「EU」と
いう。）が採用する国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）を利用する会社に適用されるガーンジー法に準拠
して作成された。これらの財務書類の作成に適用された主要な会計方針は、別段の定めがない限り、以下に示され
たすべての年に一貫して適用されている。
１．１ 作成の基礎
(a) IFRSの順守
当社の財務書類は、EUが採用するIFRSを利用する会社に適用されるガーンジー法に準拠して作成され
た。
2020 年12月31日をもって終了した事業年度中に適用された基準
2020 年12月31日をもって終了した事業年度中に適用された基準で、当社の財務書類に重大な影響を与える
ものはない。
(b) 今後の会計動向
IFRS の微修正
2021 年１月１日より発効したIFRSの微修正で、当社に適用されるものはない。ただし、2022年１月１日
および2023年１月１日より発効するIFRSの微修正が存在する。これらの修正が適用されたとしても、当社の
財務書類に与える影響は軽微である。
新たなIFRS
IFRS 第17号「保険契約」
IFRS 第17号「保険契約」が2017年５月に公表され、この基準の修正が2020年６月に公表された。修正後
の基準は2023年１月１日に発効する。2021年１月１日現在、当社は保険契約を締結していないため、この基
準による重大な影響はないと予想される。
(c) 外国通貨
当社の機能通貨は米ドルであり、当社の財務書類の表示通貨でもある。
外貨建取引は取引日の為替レートで計上される。外貨建の資産および負債は、最初の取引日の為替レー
トを使用して換算された非貨幣資産および非貨幣負債を除き、貸借対照表日の為替相場で換算される。換算
差額は、原項目の損益が認識される箇所によって、その他の包括利益または損益計算書に含まれる。
別段の定めがない限り＄記号はすべて米ドルを意味する。
(d) 情報の表示
別段の定めがない限り、1,000米ドル未満はすべて四捨五入されている。
財務書類の作成
財務書類は、当社に関する情報を単体の事業体として表示しており、グループについて表示するもので
はない。 当社は、ガーンジー法第244条第１項およびIFRS第10号「連結財務諸表」第４（a）項により認めら
れた適用除外により、連結財務諸表の作成を要するものではない。
(e) 重要な会計上の見積りと判断
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財務情報の作成には将来の状況に関する見積りを利用することが必要である。 下記（ｇ）で強調された
項目の認識または測定に伴う固有の不確実性および高いレベルの主観性を考慮すると、次年度の業績は、経
営陣の見積りに基づくものとは異なる可能性がある。その結果、財務書類の作成という目的のために経営陣
が 達した結論とは大きく異なる可能性がある。 経営陣はこれらの財務書類の作成にいかなる判断も用いてい
ない。 重要な見積りを含む当社の経営陣による会計方針の選択は、その方針が適用される項目の重要性並び
にこれに伴う高度の見積りの不確実性を反映している。
(f) 継続企業の前提
取締役は、当社が予測可能な将来にわたって事業を継続するための資源を有していると確信しているた
め、財務諸書類は継続企業の前提に基づき作成されている。この評価を行う上で、取締役は、収益性、
キャッシュ・フロー、資本要件および資本資源の将来予測を含む現在および将来の状況に関する幅広い情報
を検討した。これらの検討事項には、新型コロナウイルス感染症の世界的大流行がHSBCの事業にもたらした
不確実性の高まりを反映したストレス・シナリオのほか、その他の最重要リスクおよび新興リスクの潜在的
影響、ならびに関連する収益性、資本および流動性に対する影響が含まれる。
(g) 将来の条件に関する見積りおよび仮定
財務情報の作成に際しては、将来の状況について見積りおよび仮定をすることが要求される。これらの
見積りおよび仮定については、財務書類の作成時と最終的な純資産総額の公表時との間にタイムラグがある
ため、投資先ファンドの管理事務代行会社以外の情報源からは入手できない 収益の源泉である 純資産価格の
数値を得るために使用する帳簿価額に関する経営陣の判断が要求される。これらの見積りおよび仮定は、過
去の経験およびその他の関連性があると考えられる要因に基づく。実際の業績は、これらの見積りとは異な
ることがある。
これらの見積りが提供された財務情報を正確に表示するものであるか否かは、当社によって引き続き見
直される。会計上の見積りの修正は、当該見積りが修正された期間およびその影響が及ぶ将来の期間に認識
される。経営陣の意見によれば、これらの財務書類における当社の損益計算書、貸借対照表およびキャッ
シュ・フロー計算書の公正な表示に必要と考えられる通常の繰返調整のすべてが行われている。
１．２ 重要な会計方針の概要
(a) 子会社への投資
当社は、子会社として支配する事業体への投資を分類している。当社は連結財務書類を作成していない
ため、子会社は非連結企業である。
子会社に対する当社の投資は、取得原価から減損損失を控除して表示されている。
(b) 従業員給与および給付
株式報酬
当社は、従業員によるサービスの提供に対する報酬として、株式決済型および現金決済型の株式報酬契約
を当社の従業員と締結している。
契約条件について共通認識がある場合において、従業員が報奨に係るサービスの提供を法的な付与日より
前に開始したときは、これらの制度の権利確定期間の始期は法的な付与日より前になることがある。費用
は、従業員が報奨に関連するサービスの提供を開始した時点で認識される。
権利確定条件以外の条件が権利確定期間中に満たされなかった場合、権利は失効し、当該失効は、権利確
定の期限の利益喪失として処理され、損益計算書において直ちに認識される。従業員が権利確定条件を満た
さなかった場合には、権利の失効として処理せず、権利確定予定の報奨数が反映されるように報奨に係る費
用認識額が調整される。
退職給付制度
HSBC グループは、確定給付制度、確定拠出制度および退職給付制度を含む多数の年金制度を運営してい
る。
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確定拠出制度に対する支払は、従業員がサービスを提供した時点で費用として計上される。
確定給付年金債務は、予想単位積増方式を用いて算出される。損益計算書に計上される正味費用は、主に
サービス費用および退職給付に係る資産または負債に係る純利息で構成され、営業費用において表示され
る。
退職給付に係る資産または負債の調整額は、数理計算上の損益、制度資産運用益（利息を除く。）および
利息を除くアセットシーリングの影響で構成され、直ちにその他の包括利益において認識される。退職給付
に係る資産または負債は、アセットシーリングテストを適用した上で、確定給付債務の現在価値から制度資
産の公正価値を控除した額である。なお、アセットシーリングテストでは、退職給付に係る剰余金は、利用
可能な払戻金および制度に対する将来の拠出額の減額分の現在価値に制限されている。
その他の退職給付制度に起因する債務の費用は、確定給付年金制度と同じ基準により会計処理される。
(c) 法人税
法人税は、当期税金および繰延税金で構成される。法人税はその他の包括利益または直接資本において認
識される項目に関連するものである場合、その関連項目が表示されるのと同一の計算書に認識されるが、そ
れ以外の場合には、損益計算書に認識される。
当期税金は、当期の課税所得に対して支払われることが予定されている税金であり、過年度に関する未払
税金がある場合には調整が行われている。当社は、税務当局に納付予定の金額に基づき、発生する可能性の
ある当期税金負債について引当てを行っている。
当期税金は、貸借対照表日までに施行されている、または実質的に施行されている税率および法律に基づ
いて算定される。
(d) 償却原価により測定される金融商品
売掛金およびその他の債権
売掛金およびその他の債権は、当初、公正価値で認識され、その後、実効金利法を用いて償却原価で測定
され、減損損失が控除される。償却原価により分類および測定された資産は、簡素化された手法を用いて、
予想信用損失を監視されている。期日が到来しているすべての金額について、当社が当該債権の当初の条件
に従って回収することができないという客観的証拠がある場合、減損に対する引当金を設定する。引当金の
金額は、資産の帳簿価額と当初の実効金利で割り引いた見積将来キャッシュ・フローの現在価値との差額で
ある。ある売掛金が回収不能となった場合、売掛金勘定から償却され、その損失額は損益計算書において認
識される。すでに償却された金額の事後の回収は、損益計算書に貸記される。
買掛金およびその他の債務
買掛金およびその他の債務は、事業年度末日前に他のグループ会社から当社に提供された商品およびサー
ビスに対する未払いの債務である。その金額は、当初、公正価値で認識され、その後、実効金利法を用いて
償却原価で測定される。
未払金およびその他の金融負債
金額は、当初、公正価値で認識され、その後、実効金利法を用いて償却原価で測定される。
(e) 資本金
発行済金融商品は、現金その他の金融資産を引き渡す契約上の義務がない場合、一般的に資本に分類され
る。株式の発行に直接帰属する増分費用は、税引後手取金からの控除として資本において表示される。
(f) 現金および現金等価物
現金および現金等価物には、一定の金額の現金に容易に換金可能で、価格変動リスクの低い、流動性の高
い投資対象を含む。かかる投資対象は、通常、取得日から支払期日までが３か月未満のものである。
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(g) 営業収益
受取利息および支払利息
すべての金融商品の受取利息および支払利息は、実効金利法を用いて、損益計算書の「受取利息」および
「支払利息」に認識される。
実効金利とは、金融商品の予想残存期間（場合によっては、それより短い期間）を通じた将来の現金受取
額または支払額の見積額を、金融資産または金融負債の純帳簿価額まで正確に割り引く利率をいう。
減損金融資産の利息は、減損損失を測定するために、将来キャッシュ・フローを割り引く際の利率を用い
て認識される。
受取利息および支払利息以外
純受取報酬 は、当社がその顧客に提供する様々なサービスから稼得される。 会計期間において、顧客 に対
する義務の履行と引き換えに当社が得ることができると期待される対価を反映した金額でサービスが提供さ
れた時点で認識される。収益の認識基準に適用される原則は、IFRS第15号の五段階モデルを使用している。
収益は、顧客と交渉した取引価格に基づいて決定される。資産運用サービスは、当該サービスが提供される
につれて徐々に充足されていくものであり、通常、顧客の運用資産の価値の一定割合に基づき行われる。事
前に徴収された報酬は繰り延べられ、サービスが提供された期間にわたって収益として認識される。
成功報酬の大半は、絶対的なパフォーマンスによってではなく、ベンチマークに対する相対的なパフォー
マンスによってもたらされるため、成功報酬は、期間ごとに変動し、一般的な市場変動とは相関しない場合
がある。成功報酬収益は、パフォーマンスの目標が達成された場合、一定の運用契約に基づいて発生する。
当該報酬収益は、契約上のパフォーマンス基準を満たし、かつ、認識された収益の大幅な反転が将来の報告
期間に発生しないと考えられる場合に、営業収益として計上される。報酬体系は各々固有のものであること
から、成功報酬契約は個別に評価され、収益認識の時期が決定される。成功報酬は、従前の報告期間に最初
に行われた資産運用活動から発生する場合がある。
当社は、HSBCの関係会社の一部を利用して、収益契約の一定の義務を履行し達成することが一般的であ
る。サービスが顧客に移転する前に当社がそれを支配するものであることから、一般的に、当社がこれらの
取決めの主体であるとみなされる。かかる支配は、顧客に対する当社の一次的な責任、関係会社の価格につ
いて交渉する能力および関係会社であるサービスプロバイダーを選択し、指示する能力、またはこれらの要
因の組合せによって裏付けられる。したがって、管理報酬収益および関連する関係会社の范版、サービスお
よび助言に係る費用は、サービスの提供時にグロスベースで報告される。
サービスの販売および提供のために支払う支払報酬は、サービスの提供時に費用として認識される。
受取配当金
受取配当金 は、支払を受ける権利が確定された時に認識される。これは、通常、株主が非上場株式の配当
について承認した日である。
その他の営業収益 は、当社がその顧客に提供する様々なサービスから稼得される。
(h) 金融資産と金融負債の相殺
認識された金額を相殺する法的に執行可能な権利が存在し、ネットベースで決済する意図または資産の実
現と負債の決済を同時に行う意図がある場合、金融資産と金融負債は相殺され、その純額が貸借対照表にお
いて報告される。
２．純受取利息
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
受取利息
金融商品からの受取利息 25 64
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３．純受取報酬
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
ファンドの管理報酬、管理事務代行報酬および受託報酬
61,405 51,736
成功報酬 16,910 4,840
受取報酬および手数料合計 78,315 56,576
グループ会社に対する支払割戻手数料 (17,974) (17,281)
第三者に対する支払割戻手数料 (584) (806)
投資顧問報酬 (35,204) (22,949)
成功報酬 (15,217) (4,354)
ファンドの管理報酬、管理事務代行報酬および受託報酬 (605) (3,649)
支払報酬および手数料合計 (69,584) (49,039)
純受取報酬合計
8,731 7,537
ファンドの管理報酬および受託報酬
当社は、通常それぞれのファンドの純資産総額（「NAV」）の比率または合計約定額に基づき、管理報酬、管
理事務代行報酬および受託報酬を受領する。管理報酬、管理事務代行報酬および受託報酬は、発生主義で認識さ
れた。期末時点の未払管理報酬、管理事務代行報酬および受託報酬については注記13に詳述される。当社の規制
されたフィデューシャリー業務による信託報酬は、1.1百万米ドル（2019年：1.2百万米ドル）であった。
グループ会社に支払われた割戻手数料
当社は、その裁量により、運用するファンドに申込者を紹介するグループ会社および特定の認可された第三者
に対して割戻手数料を支払う。割戻手数料は２つのカテゴリーに分類され、第一に販売手数料（該当する場合）
の一部、第二に受益証券発行により払い込まれ引き続きかかる受益証券に関連している資金の純資産価額に基づ
く継続的付随手数料である。手数料は発生主義で計上され、期末時点の支払手数料は注記15に詳述される。
投資顧問報酬
当社は、運用を委任する場合、HSBCグループの兄弟会社および外部の運用会社に投資顧問報酬を支払う。投資
顧問報酬は、発生主義で計上される。
成功報酬
投資先ファンドとの様々な運用契約に基づき、当社は、成功報酬を受領する権利を有することがある。当社
は、当該成功報酬を、関連会社および投資顧問会社に適宜分配することができる。成功報酬は、成功報酬を受領
する権利が確定した時点で認識される。
顧客が対価を支払う前または支払期日が到来する前にサービスが顧客に移転された場合、これらの金額は注記
13の未収収益に含まれる。当社が、提供されたサービスおよび提供された履行義務の対価を受け取る無条件の権
利を有する場合、これらの金額は注記11の売掛債権に含まれる。
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４．その他の営業収益／（費用）
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
その他の営業収益
133 60
為替差損益 57 (125)
12 月31日終了年度
190 (65)
５．従業員給与および給付
従業員給与合計
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
従業員給与および給付
1,859 1,723
当社のために役務を提供するすべてのスタッフは、HSBCバンク・ピーエルシー ガーンジー支店（以下「GPB」
という。）に雇用されている。GPBは、当社の運営のために使用されているスタッフについて、月次ベースで当
社に請求を行う。2020年12月31日終了年度に、GPBは、給与および給付について、合計1,857,579米ドル（2019
年：1,720,656米ドル）を当社に請求した。
期中における当社の平均雇用人員数
2020 年 2019 年
名 名
オペレーションおよびサポート
13 13
本社事務管理 2 2
12 月31日終了年度
15 15
６．監査報酬
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
法定監査に対する監査報酬
76 69
– 当期に関する報酬
12 月31日終了年度
76 69
７．税金費用
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
当期税金
ガーンジー法人税
– 当期分
22 2
– 前期に係る調整 2 -
12 月31日終了年度
24 2
2012 年12月13日付の2012年法人所得税（ゼロ10）（企業中間税率）（改訂）（ガーンジー）規則の制定を受
け、2013年１月１日より、特定の規制されたフィデューシャリー業務から発生する当社の収益（控除可能費用差
引後）は、10％の企業中間税率で課税される（当期中に受領したフィデューシャリー報酬は注記３に記載され
る。）。その後、2015年７月29日に、2015年法人所得税（ゼロ10）（企業中間税率）（改訂）（ガーンジー）規
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則（「本改訂」）が可決され、2015年１月１日から施行された。課税対象の事業の範囲は、10％の企業中間税率
に服し、規制対象投資事業の管理業務による収益を含むよう広げられた。本改訂のセクション2Eは、無関係の第
三 者による規制対象投資事業の管理サービスの提供のみ含んでいるため、取締役会は、規制対象投資事業の管理
業務による既存の収益は範囲外であると判断した。当社の残りの収益は、０％の企業標準税率で課税される。当
社のフィデューシャリー業務に対する税金費用は24,248米ドル（2019年：1,950米ドル）であった。
当社に適用されるガーンジーの実効法人税率は0.44％（2019年：0.04％）であった。
税金の調整
損益計算書に計上される税金は、すべての利益がガーンジーの法人税率で課税された場合に適用される税金費
用と相違するものではない。
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
税引前利益
5,510 4,474
見積り税率10％（2019年：10％） 551 447
非課税所得 (527) (445)
税金費用
24 2
８．配当金
2020 年 2019 年
普通株式について宣言された配当 １株当たり 千米ドル １株当たり 千米ドル
米ドル 米ドル
当期に関する最終・中間配当金
75 7,500 - -
2020 年12月31日終了年度において、普通株式資本に係る2020年度の配当金として、合計7.5百万米ドル（2019
年：なし）が支払われた。
９．現金および現金等価物
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
他のグループ会社の勘定で保有している金額
18,126 19,531
他のグループ会社の勘定で保有している金額は、無担保であり、要求払いで返済される。
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10 ．純キャッシュ・フローに対する税引前利益の調整
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
税引前利益 5,510 4,474
損益に含まれる非現金項目
(100) (19)
為替換算調整勘定
(100) (19)
営業資産の変動
前払金および未収収益の変動 (21,110) (9,626)
1,484 5,785
売掛金およびその他の債権の変動
(19,626) (3,841)
営業負債の変動
買掛金およびその他の債務の変動 4,276
(4,463)
未払金およびその他の債務の変動 6,171
15,959
20,235 1,708
利息及び配当金
(25) (64)
受取利息
当期支払税額 (24) (2)
5,970 2,256
営業活動から生じた純キャッシュ・フロー
11 ．売掛金およびその他の債権
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
他のグループ会社に対する債権
1,236 1,242
売掛金 5,241 6,848
引当金繰入前の売掛金およびその他の債権
6,477 8,090
引当金 (450) (579)
12 月31日現在
6,027 7,511
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他のグループ会社に対する債権は、無担保であり、要求払いで返済される。
当社は、すべての売掛金およびその他の債権に対する全期間予想損失引当金を使用するIFR第９号の簡略化さ
れたアプローチを予想信用損失の測定のために適用している。
12 月31日現在のすべての売掛金およびその他の債権に対する損失引当金は、以下のとおり期首損失引当金と調
整している。
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
１月１日現在
579 511
当期損益として認識された損失引当金の増加額 43 68
期中に回収不能として償却された債権
(58) -
未使用額戻入 (114) -
12 月31日現在
450 579
12 ．子会社に対する投資
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
子会社に対する投資
0.001 0.001
子会社の名称 設立国 株主資本持 株式クラス 株数
分(％)
2020 年
HSBC （ガーンジー）ジーピー・ピー
普通株式
ガーンジー 100 1
１
シーシー・リミテッド
１米ドル
2019 年
HSBC （ガーンジー）ジーピー・ピー
普通株式
ガーンジー 100 1
１
シーシー・リミテッド
１米ドル
１ 住所：GY1 1WA、ガーンジー、セント・ピーター・ポート、セント・ジュリアンズ・アベニュー、アーノ
ルド・ハウス
子会社は、ガーンジー・リミテッド・パートナーシップスのジェネラル・パートナーとして行為する。
13 ．前払金および未収収益
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
プライベート・エクイティの管理報酬
19,954 10,102
不動産の管理報酬 2,982 3,873
成功報酬 16,464 4,315
12 月31日現在
39,400 18,290
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14 ．買掛金およびその他の債務
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
他のグループ会社に対する債務
26,564 10,605
他のグループ会社に対する債務は、無担保、無利息であり、返済期日が定められていない。
15 ．未払金、繰延収益およびその他の金融負債
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
繰延収益
5,201 -
未払金 999 1,241
他のグループ会社に対する債務 11,360 11,403
その他の債務 409 1,049
12 月31日現在
17,969 13,693
他のグループ会社に対する債務は、無担保、無利息であり、要求払いで返済される。
16 ．金融資産および金融負債の相殺
2020 年12月31日現在、執行可能な相殺契約の対象となる金額はなかった（2019年：なし）。
17 ．資本金
2020 年 2019 年
株数 千米ドル 株数 千米ドル
発行済、割当済および全額払込済
100,000 158 100,000 158
額面１ポンドの普通株式
１月１日および12月31日現在 100,000 158 100,000 158
18 ．偶発債務、契約上の約定および保証
2020 年12月31日現在、偶発債務または金融保証契約はなかった（2019年：なし）。
19 ．財務リスク管理
当社のすべての活動には、様々な程度で、リスクまたはリスクの組み合わせの分析、評価、受容および管理が
含まれている。最も重要なリスクの種類には、信用リスク、流動性リスクおよび市場リスクからなる財務リスク
が含まれる。財務リスクの管理ならびに収益性、キャッシュ・フローおよび資本資源の検討は、取締役による、
継続企業としての当社の評価において重要な要素を構成する。
信用リスク管理
信用リスクは、当社の顧客または相手方が契約上の支払義務を履行しなかった場合の財務的損失のリスクをい
う。当社は、HSBCグループの方針全体の枠組みの中で、与信承認、エクスポージャーの管理、事業への与信方針
の指示、ならびにエクスポージャーの監視および報告を含む確立されたリスク管理プロセスを有する。
当社の経営陣は、その信用ポートフォリオの品質にかかる責任を負い、委任された承認権限および与信手続を
含む与信プロセスに従う。その目的は、高品質リスク資産のポートフォリオを構築しながら是正措置を促進する
ために問題のあるエクスポージャーを特定することである。当社の信用リスクに関する格付制度およびプロセス
は、より大きなリスク要因およびより高い損失の潜在的重大性を有するエクスポージャーを強調し差別化する。
リスク集中のレベルを分析し評価するために、定期的な見直しがなされる。
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リスクはHSBCグループ会社との取引から生じる。信用管理は、当社のリチャージ戦略の遵守によって行われて
いる。当社はこの中で運営され、信用リスク・エクスポージャーは当社の上級管理職およびHSBCグループの財務
執行委員会が見直し管理している。当社の最大信用エクスポージャーは、HSBCグループ会社および第三者に対す
る 債権の帳簿価額に制限されている。残高は主にHSBCグループおよび第三者によるものであり、信用リスクは低
い。
信用リスクは、HSBCの方針の全体的な枠組みの中で管理されており、信用承認、エクスポージャーの管理（資
金難に陥った借り手に対するものを含む。）、事業部門への与信方針の指示、ならびに個別およびポートフォリ
オ単位の両方によるエクスポージャーの監視および報告を含むリスク管理プロセスが確立されている。取締役
は、信用ポートフォリオの品質に責任を負い、質の高いリスクアセットを構築・維持することを目的とした、委
託された承認権限および与信手続を含む信用プロセスに従う。
定期的なレビューが行われ、個別の産業部門および商品に対するリスクの集中を含め、リスクの集中水準が査
定・評価されている。信用リスクは、個別の会社単位で管理されるのではなく、事業部門によりグループのレベ
ルで管理されている。そのため、信用リスク・エクスポージャーについて定量的なデータを開示することは適切
ではないと考えられる。
他のグループ会社が保有する現金に関連する当社の信用リスク・エクスポージャーは、HSBCホールディング
ス・ピーエルシーの完全子会社であるグループ会社に関するものであり、上記事業の一部である。これらのカウ
ンターパーティには債務不履行の履歴はなく、支払期日が到来した時点で債務を履行することができている。こ
れに基づき、当社は、支払期日が到来した金額は全額回収可能であると考える。
当社に重大なリスクの集中はない。
当社のリスク・エクスポージャーは、主に第三者に対する報酬債権および会社間の報酬債権から生じる。信用
リスクの重要な評価基準は、報酬債権の時間毎の変化であり、以下に報告されるとおりである。
90 日未満 90 日から１年 １年超の
2020 年12月31日現在
合計
支払期日 以内の支払期日 支払期日
千米ドル 千米ドル 千米ドル 千米ドル
現金および現金等価物
18,126 - - 18,126
売掛金およびその他の債権
5,327 652 48 6,027
前払金および未収収益
39,005 362 33 39,400
エクスポージャー純額
62,458 1,014 81 63,553
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90 日未満 90 日から１年 １年超の
2019 年12月31日現在
合計
支払期日 以内の支払期日 支払期日
千米ドル 千米ドル 千米ドル 千米ドル
現金および現金等価物
19,531 - - 19,531
売掛金およびその他の債権
3,521 3,344 646 7,511
前払金および未収収益
17,900 362 28 18,290
エクスポージャー純額
40,952 3,706 674 45,332
流動性リスク管理
流動性リスクとは、債務を履行するのに十分な財源がなく債務の履行が遅滞するリスクまたは十分な財源はあ
るもののそれを過度な費用でしか調達できないリスクをいう。このリスクは、キャッシュ・フローの時期の不一
致によって生じる。
以下は、貸借対照表日現在の契約上の満期までの残存期間に基づく、さまざまな金融負債として支払われる割
引前キャッシュ・フローの分析である。
契約上の
帳簿価格 要求払い
キャッシュ・フロー
千米ドル 千米ドル 千米ドル
買掛金およびその他の債務
26,564 26,564 26,564
未払金およびその他の債務
17,969 17,969 17,969
2020 年12月31日現在
44,533 44,533 44,533
買掛金およびその他の債務
10,605 10,605 10,605
未払金およびその他の債務
13,693 13,693 13,693
2019 年12月31日現在
24,298 24,298 24,298
市場リスク管理
市場リスクとは、金利、為替相場、ならびに株式価格および市況商品価格を含む市場要因の動向が、当社の収
益またはポートフォリオの価値に影響を与えるリスクをいう。
当社の目的は、リスク選好度に添う市場プロファイルを維持しつつ、市場リスク・エクスポージャーを管理お
よび統制することである。
当社は、リスク管理会議で承認され、当社の取締役会が採択したリスク限度を通して、市場リスクを管理して
いる。独立したリスク部門は、日々、リスクの管理方針および測定手法を開発し、利用制限を評価している。
為替リスク
感応度分析
2020 年12月31日現在、以下の通貨に対して米ドルが５％上昇した場合には、以下に示す金額分、利益が減少す
る。米ドルが以下の通貨に対して５％下落した場合には、以下に示す金額と同額であるが逆の影響を及ぼす。
損益
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
ユーロ
126 113
英ポンド
17 37
スイスフラン
28 26
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人民元
1 1
香港ドル
- 44
12 月31日現在
172 221
為替リスク
当社は、米ドル以外の通貨建ての収益および現金残高に関して為替リスクにさらされている。当社のエクス
ポージャーは、米ドル以外の現金残高の水準を定期的に管理することによって許容水準を維持している。当社の
貸借対照表には、異なる通貨建ての残高が含まれている。報告日の当社の貸借対照表の通貨の内訳は以下のとお
りであった。
2020 年12月31日現在
米ドル 英ポンド ユーロ その他 合計
千米ドル 千米ドル 千米ドル 千米ドル 千米ドル
資産合計
61,448 1,506 558 41 63,553
負債・資本合計
(61,768) (1,486) (299) - (63,553)
エクスポージャー純額
(320) 20 259 41 -
2019 年12月31日現在
米ドル 英ポンド ユーロ その他 合計
千米ドル 千米ドル 千米ドル 千米ドル 千米ドル
資産合計
40,287 3,692 1,304 49 45,332
負債・資本合計
(42,185) (2,399) (748) - (45,332)
エクスポージャー純額
(1,897) 1,293 556 49 -
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20 ．財源要件
以下の表は、2010年免許業者（資本適正度）規則第2.2.2条の規定に基づき財源要件の計算を示している。
財源要件テスト
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
調整後の純資産、偶発債務およびリスク
33,548 29,609
監査済年次経費の25％または100,000英ポンド（136,540
(701) (826)
米ドル）のいずれか大きい額
純剰余金財源
32,847 28,783
純流動資産（グループ会社への貸付金控除後）
17,784 19,792
監査済年次経費の10％または10,000英ポンド（13,654米
(280) (331)
ドル）のいずれか大きい額
純剰余金流動資産
17,504 19,461
さらに、30万英ポンド（または総収入の３倍のいずれか大きい方）の最低専門職業賠償責任保険がなければな
らず、その超過額は総保険金額の20％を超えてはならない。
21 ．関連当事者取引
当社の関連当事者には、親会社、兄弟会社、当社の従業員の退職給付制度、主要経営者、主要経営者の家族、
および主要経営者またはその家族により支配され、またはその影響を強く受けている企業が含まれる。
(a ）取締役およびその他の主要経営者との取引
主要経営者とは、当社の活動の計画、指揮、統制の権限と責任を有する者で、当社の取締役会のメンバーを含
む。
2020 年12月31日に終了した事業年度に、主要経営者に対する貸付は行われなかった（2019年：なし）。当社と
主要経営者の間には、当社の取締役に対する支払報酬以外に、IAS第24号「関連当事者についての開示」に基づ
いて開示される取引はなかった。下表は、HSBCマネジメント（ガーンジー）リミテッドの主要な経営陣の報酬を
示したものである。
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
短期従業員給付
515 529
主要な経営幹部のうち２名は、当社から報酬を受けるのではなく、直接の親会社であるHSBCグローバル・ア
セット・マネジメントから報酬を受けている。当社と主要経営者の間には、当社の取締役に支払われた報酬以外
に、IAS第24号「関連当事者についての開示」において開示されるべき当社と主要経営者の間の取引はない。
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(b ）その他の関連当事者との取引
以下の取引の詳細には、HSBCグローバル・アセット・マネジメント・リミテッドに対するまたはHSBCグローバ
ル・アセット・マネジメント・リミテッドからの金額が含まれている。
2020 年 2019 年
1 1 1 1
期中の最高残高 12 月31日現在残高 期中の最高残高 12 月31日現在残高
千米ドル 千米ドル 千米ドル 千米ドル
資産
- - - -
負債
- - - -
１
期末残高および期中の最高残高の開示は、当該期中の取引を表す最も重要な情報とされている。
2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
損益計算書
株主への配当
7,500 -
以下の取引の詳細には、他のグループ会社に対するまたは他のグループ会社からの金額が含まれている。
2020 年 2019 年
期中 12 月31日現在残 期中 12 月31日現在残
1 1
高 高
1 1
最高残高 最高残高
千米ドル 千米ドル 千米ドル 千米ドル
資産
現金および現金等価物
25,374 18,126 26,588 19,531
売掛金およびその他の債権
1,888 1,236 1,705 1,242
負債
未払金およびその他の債務
26,564 26,564 9,127 10,605
その他の債務
806 11,360 16,989 11,403
１
期末残高および期中の最高残高の開示は、当該期中の取引を表す最も重要な情報とされている。
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2020 年 2019 年
千米ドル 千米ドル
損益計算書
受取利息
25 64
受取報酬・手数料
262 381
－ファンドの管理報酬および管理事務代行報酬
支払報酬・手数料
17,974 17,281
－手数料の割戻
支払報酬・手数料
34,117 21,666
－投資顧問報酬
支払報酬・手数料
15,217 4,354
－ファンドの成功報酬
支払報酬・手数料
526 957
－その他の費用
従業員給与および給付
1,787 1,723
その他の営業利益
120 60
一般管理費
855 994
上記の取引は、通常の事業過程において行われ、類似の立場の者（または、該当する場合、その他の従業員）
との同等の取引と実質的に同じ条件（金利および担保を含む）で行われた。これらの取引は、通常の返済リスク
を超えるリスクを伴うものではなく、またその他の好ましくない特徴を示すものではなかった。
22 ．親会社
最終的な親会社および最終的な支配当事者は、HSBCホールディングス・ピーエルシーであり、これらの財務書
類を連結する最大のグループ親会社である。HSBCバンク・ピーエルシーは、これらの財務書類を連結する最小の
グループ親会社である。
当社は、2020年12月31日に終了した事業年度を通して、直接の親会社であるHSBCグローバル・アセット・マネ
ジメント・リミテッドの完全子会社であった。当社は1986年９月25日にガーンジーにおいて設立された。すべて
の企業、最終的な支配当事者、親会社および直接的親会社は、イングランドおよびウェールズに登録されてい
る。
HSBC グローバル・アセット・マネジメント・リミテッドおよびHSBCバンク・ピーエルシーの連結財務書類の謄
本は、下記連絡先から取得できる。
HSBC バンク・ピーエルシー
8 カナダ・スクエア
ロンドン、E14 5HQ
英国
www.hsbc.com
23 ．貸借対照表の日付以後の後発事象
貸借対照表の日付以後の後発事象の評価において、当社は、財務諸表の修正につながる重要な事象は発生して
いないと考え、判断している。
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HSBC マネジメント（ガーンジー）リミテッドの
株主への独立監査人報告書
財務書類の監査に関する報告
我々の意見
我々は、財務書類が、欧州連合が採用する国際財務報告基準に準拠して、2020年12月31日現在のHSBCマネジメン
ト（ガーンジー）リミテッド（以下「当社」という。）の財政状態およびキャッシュ・フローならびに同日に終了
した年度における財務実績について真実かつ公正な概観を与えており、2008年ガーンジー会社法、2000年ガーン
ジー管区フィデューシャリー、アドミニストレーション・ビジネスおよびカンパニー・ディレクター等法の規則な
らびに1987年ガーンジー管区投資家保護法の規定に従って適正に作成されているものと認める。
我々が監査したもの
当社の財務書類は、以下の書類によって構成される。
－2020年12月31日現在の貸借対照表
－同日に終了した年度の損益計算書
－同日に終了した年度の持分変動計算書
－同日に終了した年度のキャッシュ・フロー計算書
－重要な会計方針およびその他の説明情報を含む財務書類の注記
意見の根拠
我々は、国際監査基準（ISA）に従って監査を行った。これらの基準に基づく我々の責任の詳細を本報告書の
「財務書類の監査についての監査人の責任」に記載する。
我々は、我々が入手した監査証拠が、我々の監査意見の基礎を提供するのに十分かつ適切であると判断してい
る。
独立性
我々は、国際会計士倫理基準審議会（IESBA）の職業会計士倫理規程（以下「IESBA規程」という。）およびSEC
の独立性ルールに従って当社から独立している。我々は、IESBA規程に従ってその他の倫理的責任を果たしてい
る。
その他の情報
取締役は、その他の情報について責任を負う。その他の情報は、年次報告書に含まれるすべての情報および財務
書類によって構成されるが、財務書類およびそれに関する我々の監査報告書は含まない。
我々の財務書類についての意見は、本報告書に明示的に定める場合を除き、その他の情報には及ばず、いかなる
形態の確信の結論も表明しない。
さらに、我々の財務書類の監査に関連して、上記のその他の情報を確認することにより、その他の情報が財務書
類または我々が監査において取得した情報と著しく矛盾するかまたはその他の情報に重大な虚偽記載が見られるか
について確認することは我々の責務である。実施された確認作業に基づき、その他の情報に虚偽記載があると判断
した場合には、我々はこれを報告する義務がある。これにつき、我々から報告する事項はない。
財務書類に対する取締役の責任
取締役は、欧州連合が採用する国際財務報告基準およびガーンジー法の要件に準拠して、真実かつ公正な概観を
与える財務書類を作成し、また不正によるか誤謬によるかを問わず、重大な虚偽記載のない財務書類の作成に必要
であると、取締役が判断する内部統制について責任を負う。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
財務書類の作成に当たり、取締役は、当社を清算もしくは運営を停止しようとする場合またはそうする以外に現
実的な代替案がない場合を除き、当社の継続企業としての存続能力を評価し、該当する場合には継続企業の前提に
関する事項を開示し、継続企業の会計ベースを使用する責任を負う。
財務書類の監査についての監査人の責任
我々の目的は、財務書類全体に、不正によるか誤謬によるかを問わず、重要な虚偽記載がないかどうかについて
合理的な確証を得て、我々の意見を含む監査報告書を発行することである。合理的な確証は高度な確証であるが、
国際監査基準に従って行われた監査によって、重大な虚偽記載が存在する場合には必ずこれを特定できることまで
保証するものではない。虚偽記載は、不正または誤謬によって発生することがあり、個別的にまたは総体的に見
て、財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に予想される場合には重大な虚偽記載とみなされる。
国際監査基準に基づく監査の一環として、我々は、一連の監査の過程で、専門家としての判断を下し、職業的懐
疑心を維持した。我々はまた、以下の事項を行う。
● 不正によるか誤謬によるかを問わず、財務書類の重大な虚偽記載のリスクの特定および分析、それらのリス
クに対応する監査手続の立案および実施、ならびに我々の監査意見の基礎を提供するのに十分かつ適切であ
る監査証拠の取得。不正による重大な虚偽記載を特定できないリスクは、不正が共謀、偽造、意図的な省
略、不当表示もしくは内部統制の無視が関係している場合があるため、誤謬によって生じた虚偽記載を特定
できないリスクより大きい。
● 状況に適合する監査手続を立案するため、監査に関する内部統制の把握。ただし、これは当社の内部統制の
有効性について意見を表明するものではない。
● 取締役により採用された会計方針の適切性ならびに行われた会計上の見積りおよび関連する開示の合理性に
ついての評価。
● 取締役が継続企業の会計ベースを使用することの適切性および入手した監査証拠に基づき当社の継続企業と
しての存続能力に重要な疑義を生じさせるような事由または状況について、重大な不確実性が存在するかに
ついての判断。我々が重大な不確実性が存在すると判断した場合、我々は、監査報告書において、財務書類
における関連する開示情報に注意を払い、当該開示情報が不十分な場合は、我々の意見を改めることを要す
る。我々の結論は、監査報告書の日付までに取得した監査証拠に基づくものである。ただし、将来の出来事
または状況によっては、当社が継続企業として存続することができない可能性がある。
● 開示情報を含む財務書類の全体の表示、構成および内容の評価ならびに財務書類において対象取引および出
来事の表示が公正表示されているかの評価。
我々は、監査の過程で特定した内部統制の重大な不備を含む監査の予定された範囲および時期ならびに重大な指
摘事項について、ガバナンス責任者と意思疎通を図る。
本報告書の使用
意見を含む本独立監査人報告書は、2008年ガーンジー会社法第262条に従い、株主のためにのみ作成されてお
り、その他の目的を有するものではない。我々が事前の同意書面により明示的に合意する場合を除き、我々は、本
意見を表明するにあたり、その他いかなる目的においてもまたは本報告書を提示されたもしくは本報告書を入手し
たその他いかなる者に対しても責任を負うものではなく、引き受けるものでもない。
その他の法規制上の要件に関する報告
我々は、以下のいずれかに該当すると考えた場合、2008年ガーンジー会社法により報告を要求される。
－監査のために必要と考えるすべての情報および説明を受けていない
－適切な会計記録が保持されていない、または
－財務書類が会計記録と整合していない。
我々がこの責任に起因して報告をすべき例外的事象はない。
さらに我々は、財源計算書を検討した。我々の意見では、2010年免許業者（資本適正度）規則第2.2.2条に規定
される財源要件を満たしている。
[ 署 名]
プライスウォーターハウスクーパース・シーアイ・エルエルピー
勅許会計士
チャネル諸島、ガーンジー、
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日付：2021年３月30日
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Independent auditor ' s report to the members of HSBC
Management (Guernsey) Limited
Report of the audit to the financial statements
Our opinion
In our opinion, the financial statements give a true and fair view of the financial position of HSBC
Management (Guernsey) Limited (the “ company ”) as at 31 December 2020, and of its financial performance and
its cash flows for the year then ended in accordance with International Financial Reporting Standards as
adopted by the European Union and have been properly prepared in accordance with the requirements of The
Companies (Guernsey) Law, 2008, The Regulation of Fiduciaries, Administration Businesses and Company
Directors, etc (Bailiwick of Guernsey) Law, 2000 and The Protection of Investors (Bailiwick of Guernsey)
Law, 1987.
What we have audited
The company ' s financial statements comprise:
• the balance sheet as at 31 December 2020;
• the income statement for the year then ended;
• the statement of changes in equity for the year then ended;
• the statement of cash flows for the year then ended; and
• the notes to the financial statements, which include significant accounting policies and other explanatory
information.
Basis of opinion
We conducted our audit in accordance with International Standards on Auditing (“ISAs”). Our
responsibilities under those standards are further described in the Auditor's responsibilities for the
audit of the financial statements section of our report.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis
for our opinion.
Independence
We are independent of the company in accordance with the International Code of Ethics for Professional
Accountants (including International Independence Standards) issued by the International Ethics
Standards Board for Accountants (“IESBA Code”) and with SEC Independence Rules. We have fulfilled
our other ethical responsibilities in accordance with the IESBA Code.
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Independent auditor's report to the members of HSBC
Management (Guernsey) Limited (continued)
Other information
The directors are responsible for the other information. The other information comprises all the
information included in the Annual Report and Financial Statements but does not include the financial
statements and our auditor's report thereon.
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any
form of assurance conclusion thereon, except to the extent otherwise explicitly stated in this report.
In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other
information identified above and, in doing so, consider whether the other information is materially
inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the audit, or otherwise
appears to be materially misstated. If, based on the work we have performed, we conclude that there is
a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have
nothing to report in this regard.
Responsibilities of the directors for the financial statements
The directors are responsible for the preparation of the financial statements that give a true and
fair view in accordance with International Financial Reporting Standards as adopted by the European
Union, the requirements of Guernsey law and for such internal control as the directors determine is
necessary to enable the preparation of financial statements that are free from material misstatement,
whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the directors are responsible for assessing the company's
ability to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern
and using the going concern basis of accounting unless the directors either intend to liquidate the
company or to cease operations, or have no realistic alternative but to do so.
Auditors' responsibilities for the audit of the financial statements
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole
are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an auditor's report
that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee
that an audit conducted in accordance with ISAs will always detect a material misstatement when it
exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in
aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the
basis of these financial statements.
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Independent auditor's report to the members of HSBC
Management (Guernsey) Limited (continued)
As part of an audit in accordance with ISAs, we exercise professional judgment and maintain
professional scepticism throughout the audit. We also:
• Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to
fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit
evidence that is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not
detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error,
as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override
of internal control.
• Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit
procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an
opinion on the effectiveness of the company's internal control.
• Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting
estimates and related disclosures made by the directors.
• Conclude on the appropriateness of the directors' use of the going concern basis of accounting and,
based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or
conditions that may cast significant doubt on the company's ability to continue as a going concern.
If we conclude that a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our
auditor's report to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are
inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to
the date of our auditor's report. However, future events or conditions may cause the company to
cease to continue as a going concern.
• Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the
disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events
in a manner that achieves fair presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope
and timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in
internal control that we identify during our audit.
Use of this report
This independent auditor's report, including the opinions, has been prepared for and only for the
members as a body in accordance with Section 262 of The Companies (Guernsey) Law, 2008 and for no
other purpose. We do not, in giving these opinions, accept or assume responsibility for any other
purpose or to any other person to whom this report is shown or into whose hands it may come save where
expressly agreed by our prior consent in writing.
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Independent auditor's report to the members of HSBC
Management (Guernsey) Limited (continued)
Report on other legal and regulatory requirements
Under The Companies (Guernsey) Law, 2008 we are required to report to you if, in our opinion:
• we have not received all the information and explanations we require for our audit;
• proper accounting records have not been kept; or
• the financial statements are not in agreement with the accounting records.
We have no exceptions to report arising from this responsibility.
Furthermore, we have examined the Statement of Financial Resources set out on page 20. In our opinion
the financial resources requirement specified in Rule 2.2.2 of The Licensees (Capital Adequacy) 2010
Rules has been satisfied.
PricewaterhouseCoopers CI LLP
Chartered Accountants
Guernsey, Channel Islands
30 March 2021
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は管理会社が別途保管して
いる。
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