ウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズ‐ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
| 提出書類 | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズ‐ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ |
| カテゴリ | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ウエスタン・アセット・マネジメント・カンパニー・リミテッド(E24736)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書の訂正届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和３年12月24日
【発行者名】 ウエスタン・アセット・マネジメント・カンパニー・リミテッド
（Western Asset Management Company Limited）
【代表者の役職氏名】 取締役 チャールズ Ａ．ロイス デ ペレス
（Charles A. Ruys de Perez, Director）
【本店の所在の場所】 イングランド、EC2A 2EN、ロンドン、プリムローズ・ストリート、
エクスチェンジ・スクエア10
（10 Exchange Square, Primrose Street, London EC2A 2EN,
England）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三浦 健
同 廣本 文晴
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三浦 健
同 廣本 文晴
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03（6212）8316
【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】
ウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズ -
WA トータルリターン・オポチュニティーズ
（Western Asset Offshore Funds - Western Asset Total Return
Opportunities）
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【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券の金額】
米ドル（毎月）クラス受益証券：40億米ドル（約4,379億6,000万
円）を上限とする。
米ドル（年2回）クラス受益証券：40億米ドル（約4,379億6,000万
円）を上限とする。
円（毎月）クラス受益証券：4,000億円を上限とする。
円（年2回）クラス受益証券：4,000億円を上限とする。
（注１）各クラスは、それぞれの名称に含まれる通貨をクラス通貨
（以下 「クラス通貨」 という。）とするが、表示通貨につ
いては、米ドルクラス受益証券はアメリカ合衆国ドル（以
下「米ドル」という。）建てとし、円クラス受益証券につ
いては日本円建て（以下、個別にまたは総称して 「表示通
貨」 という。）とする。
（注２）米ドルの円貨換算は、2021年７月30日現在の株式会社三菱
ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値である、１米ドル
＝109.49円による。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合には、四捨五入
してある。したがって、合計の数字が一致しない場合があ
る。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数
字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合には
四捨五入してある。したがって、本書の中の同一情報につ
き異なった円貨表示がなされている場合もある。以下同
じ。
【縦覧に供する場所】 該当事項なし。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
１【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】
本日、半期報告書を提出いたしましたので、令和３年９月30日に提出した有価証券届出書（以下「原届
出書」といいます。）につきまして、「第二部 ファンド情報」の「第１ ファンドの状況、５ 運用状
況」および「第３ ファンドの経理状況」ならびに「第三部 特別情報、第１ 管理会社の概況」の
「１ 管理会社の概況」および「２ 事業の内容及び営業の概況」を新たな情報により訂正および追加す
るため、また海外目論見書の改訂等にともない訂正すべきその他の事項があるため、本訂正届出書を提出
するものです。
なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりま
すので、訂正前の換算レートとは異なる場合があります。
の部分は訂正箇所を示します。ただし、全文修正（更新）の場合は下線を付しておりませ
ん。
２【訂正の内容】
(1 ）半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正
原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容＊と同一内容に更新または追加されます。
訂正の
原届出書 半期報告書
方法
(1）投資状況
① 資産別および
(1）投資状況 更新
地域別の投資状
況
追加
１ ファンドの運用状況
第二部 ファンド情報 (2）投資資産 ② 投資資産 または
第１ ファンドの状況 更新
５ 運用状況
追加
(3）運用実績 (2）運用実績 または
更新
(4）販売及び買
２ 販売及び買戻しの実績 追加
戻しの実績
第３ ファンドの経理状況
３ ファンドの経理状況 追加
１ 財務諸表
第三部 特別情報
第１ 管理会社の概況 (1）資本金の額 (1）資本金の額 更新
１ 管理会社の概況
４ 管理会社の概況
(2）事業の内容及び
２ 事業の内容及び営業の概況 更新
営業の状況
＊ 半期報告書の記載内容は、以下のとおりです（「５ 管理会社の経理の概況」は、訂正内容に該当しな
いため省略します。）。
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１ ファンドの運用状況
ウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズ（以下「トラスト」という。）のサブ・
トラストであるウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズ－WAトータルリターン・オ
ポチュニティーズ（以下「当ファンド」という。）の運用状況は、以下のとおりである。
（１）投資状況
① 資産別および地域別の投資状況
（2021年10月末日現在）
時価合計 投資比率
資産の種類 国・地域名
（アメリカ合衆国ドル） （％）
投資信託 ケイマン諸島 615,348,404.03 96.53
現金・預金およびその他の資産（負債控除後） 22,097,939.90 3.47
合 計 637,446,343.93
100.00
（純資産総額） (約72,459百万円)
（注１）投資比率とは、当ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。
（注２）純資産総額を純資産価額ということがある。以下同じ。
（注３）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」という。）の円貨換算は、2021年10月29日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対
顧客電信売買相場の仲値である、１米ドル＝113.67円による。
（注４）当ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されているが、表示通貨については、米ドルクラス受益証券は米
ドル建てとし、円クラス受益証券については日本円建て（以下、個別にまたは総称して「表示通貨」という。）とす
る。
（注５）本書の中で金額および比率を表示する場合には、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一致しない場合があ
る。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合には
四捨五入してある。したがって、本書の中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。以下同
じ。
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＜参考情報＞
WA マクロ・オポチュニティーズ オルタナティブス・ファンド・エルティーディー（以下「投資先ファン
ド」という。）
（2021年10月末日現在）
時価合計 投資比率
資産の種類 国・地域名
（米ドル） （％）
アメリカ合衆国 360,881,943.03 57.85
債券
ロシア 57,945,888.97 9.29
インドネシア 42,365,925.88 6.79
メキシコ 41,802,300.14 6.70
ブラジル 11,796,086.59 1.89
イスラエル 10,974,082.02 1.76
オーストラリア 9,971,201.56 1.60
イギリス 8,993,545.32 1.44
ベルギー 7,589,496.64 1.22
スイス 7,126,589.93 1.14
中国 6,384,265.89 1.02
オランダ 6,234,293.90 1.00
フランス 5,634,895.75 0.90
アルゼンチン 5,131,685.38 0.82
デンマーク 3,603,340.67 0.58
コートジボワール 2,777,650.17 0.45
イタリア 1,756,800.15 0.28
日本 1,613,130.91 0.26
ウクライナ 1,586,124.20 0.25
エジプト 1,483,465.46 0.24
マカオ 1,393,093.95 0.22
コロンビア 1,292,097.74 0.21
スウェーデン 1,257,666.00 0.20
アイルランド 1,084,027.42 0.17
ドミニカ共和国 1,000,852.05 0.16
国際機関 968,348.02 0.16
ドイツ 934,058.82 0.15
ガーナ 905,678.28 0.15
カナダ 838,659.87 0.13
南アフリカ 736,842.00 0.12
ザンビア 627,678.40 0.10
クウェート 558,674.40 0.09
ルクセンブルク 195,303.13 0.03
小計 607,445,692.64 97.37
アメリカ合衆国 44,079,414.32 7.07
スワップ
ロシア －2,122,908.01 －0.34
ブラジル －7,361,868.48 －1.18
小計 34,594,637.83 5.55
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時価合計 投資比率
資産の種類 国・地域名
（米ドル） （％）
アメリカ合衆国 8,920,291.47 1.43
タームローン
小計 8,920,291.47 1.43
アメリカ合衆国 4,047,816.50 0.65
株式
小計 4,047,816.50 0.65
アメリカ合衆国 452,031.79 0.07
投資法人
小計 452,031.79 0.07
ドイツ 12,726,853.20 2.04
先物
イギリス 1,532,193.07 0.25
オーストラリア 559,150.53 0.09
アメリカ合衆国 －15,563,074.26 －2.49
小計 －744,877.46 －0.12
ドイツ －561,659.40 －0.09
オプション
アメリカ合衆国 －2,257,295.61 －0.36
小計 －2,818,955.01 －0.45
小計 651,896,637.76 104.50
現金・預金およびその他の資産（負債控除後） －28,073,402.19 －4.50
合 計 623,823,235.57
100.00
（純資産総額） (約70,910百万円)
（注１）投資比率とは、投資先ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。
（注２）国・地域名はリスク対象国・地域により分類されている。ただし、投資法人については、設立国を記載している。
（注３）先物については、未実現損益を時価として記載している。
② 投資資産
（ⅰ）投資有価証券の主要銘柄
（2021年10月末日現在）
投資
簿価（米ドル） 時価（米ドル）
順
銘柄 国・地域名 種類 保有数 比率
位
単価 金額 単価 金額
（％）
Western Asset Macro
Opportunities
1 ケイマン諸島 投資信託 22,714,583.98 24.86 564,679,760.76 27.09 615,348,404.03 96.53
Alternatives Fund, Ltd.
（注）投資比率とは、当ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。
＜参考情報＞
WA マクロ・オポチュニティーズ オルタナティブス・ファンド・エルティーディー（「投資先ファンド」）
（2021年10月末日現在）
投資
簿価（米ドル） 時価（米ドル）
順 国・地域 利率 満期
銘柄 種類 保有数 比率
位 名 （％） (年／月／日)
単価 金額 単価 金額
(％)
US TREASURY
アメリカ
1.250 45,440,000.00
1 債券 2050/５/15 0.95 43,142,986.16 0.85 38,446,500.00 6.16
N/B 1.25 5/50 合衆国
MEXICAN BONOS
7.750 624,392,000.00
2 メキシコ 債券 2042/11/13 0.05 31,863,299.54 0.05 29,890,985.13 4.79
7.75 11/42
US TREASURY N
アメリカ
1.125 19,590,000.00
3 債券 2026/10/31 1.00 19,559,643.34 1.00 19,530,311.62 3.13
1.125 10/26 合衆国
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投資
簿価（米ドル） 時価（米ドル）
順 国・地域 利率 満期
銘柄 種類 保有数 比率
位 名 （％） (年／月／日)
単価 金額 単価 金額
(％)
US TREASURY N
アメリカ
4 債券 1.375 2028/10/31 15,620,000.00 0.99 15,530,953.82 0.99 15,529,086.76 2.49
1.375 10/28 合衆国
RUSSIA-OFZ
5 ロシア 債券 7.050 2028/１/19 1,112,387,000.00 0.01 16,584,102.87 0.01 14,860,827.23 2.38
7.05 1/28
US TREASURY
アメリカ
6 債券 3.000 2045/５/15 12,280,000.00 1.15 14,093,612.76 1.19 14,661,168.75 2.35
N/B 3 5/45 合衆国
US TREASURY N/
アメリカ
7 債券 1.875 2051/２/15 14,580,000.00 0.91 13,201,366.46 0.98 14,345,353.13 2.30
1.875 2/51 合衆国
US TREASURY N/
アメリカ
8 債券 2.375 2051/５/15 12,440,000.00 1.05 13,012,188.67 1.10 13,678,168.75 2.19
2.375 5/51 合衆国
RUSSIA-OFZ
9 ロシア 債券 8.150 2027/２/３ 786,143,000.00 0.02 13,088,102.19 0.01 11,072,943.73 1.78
8.15 2/27
INDONESIA
インドネ
10 GOV'T 8.25 債券 8.250 2029/５/15 135,821,000,000.00 0.00 9,987,387.18 0.00 10,770,770.67 1.73
シア
5/29
RUSSIA-OFZ 7.7
11 ロシア 債券 7.700 2039/３/16 736,772,000.00 0.02 13,180,500.94 0.01 10,133,551.37 1.62
3/39
US TREASURY N/
アメリカ
12 債券 3.125 2048/５/15 8,000,000.00 1.01 8,089,841.54 1.25 9,972,500.00 1.60
3.125 5/48 合衆国
US TREASURY
アメリカ
13 債券 1.750 2041/８/15 10,200,000.00 0.97 9,920,934.61 0.96 9,820,687.50 1.57
N/B 1.75 8/41 合衆国
MEXICAN BONOS
14 メキシコ 債券 8.000 2047/11/７ 197,390,000.00 0.05 10,806,495.60 0.05 9,680,690.50 1.55
8 11/47
US TREASURY N/
アメリカ
15 債券 3.750 2043/11/15 7,207,000.00 1.13 8,164,333.22 1.32 9,481,709.38 1.52
3.75 11/43 合衆国
INDONESIA GOV'
インドネ
16 債券 8.375 2034/３/15 110,874,000,000.00 0.00 8,143,248.95 0.00 8,851,137.74 1.42
8.375 3/34 シア
US TREASURY N/
アメリカ
17 債券 1.375 2050/８/15 8,670,000.00 0.95 8,266,970.74 0.87 7,559,156.25 1.21
1.375 8/50 合衆国
AMAZON.COM INC
アメリカ
18 債券 2.700 2060/６/３ 7,080,000.00 1.00 7,051,247.59 0.96 6,831,086.81 1.10
2.7 6/60 合衆国
RUSSIA-OFZ 6.9
19 ロシア 債券 6.900 2029/５/23 510,390,000.00 0.01 7,506,305.35 0.01 6,728,599.69 1.08
5/29
INDONESIA
インドネ
20 債券 7.000 2030/９/15 89,390,000,000.00 0.00 6,333,134.70 0.00 6,640,760.54 1.06
GOV'T 7 9/30 シア
INDONESIA
インドネ
21 債券 7.000 2027/５/15 85,788,000,000.00 0.00 6,353,822.00 0.00 6,500,329.49 1.04
GOV'T 7 5/27 シア
US TREASURY N/
アメリカ
22 債券 1.125 2040/８/15 7,330,000.00 0.96 7,033,338.89 0.87 6,340,450.00 1.02
1.125 8/40 合衆国
AUSTRALIAN
オースト
23 債券 3.000 2047/３/21 7,740,000.00 0.88 6,840,681.77 0.78 6,051,249.00 0.97
GOVT. 3 3/47 ラリア
OCCIDENTAL
アメリカ
24 債券 0.000 2036/10/10 10,669,000.00 0.48 5,111,303.44 0.56 6,010,274.46 0.96
PETE 0 10/36 合衆国
PETROBRAS GLOB
25 ブラジル 債券 5.999 2028/１/27 5,480,000.00 1.01 5,535,117.12 1.09 5,976,600.23 0.96
5.999 1/28
TEVA
イスラエ
26 PHARMACEUC 4.1 債券 4.100 2046/10/１ 6,923,000.00 0.81 5,594,179.39 0.83 5,764,390.05 0.92
ル
10/46
RUSSIA-OFZ
27 ロシア 債券 7.250 2034/５/10 430,400,000.00 0.02 6,655,519.51 0.01 5,725,626.31 0.92
7.25 5/34
BANK OF AMER C
アメリカ
28 債券 5.875 永久債 4,490,000.00 0.99 4,458,813.44 1.12 5,027,230.97 0.81
合衆国
5.875
AMAZON.COM INC
アメリカ
29 債券 4.050 2047/８/22 3,850,000.00 1.08 4,168,685.26 1.23 4,736,031.65 0.76
4.05 8/47 合衆国
BAUSCH HLTH
アメリカ
30 債券 8.500 2027/１/31 4,310,000.00 1.05 4,532,897.57 1.06 4,586,386.98 0.74
AMR 8.5 1/27 合衆国
（注１）投資比率とは、投資先ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。
（注２）国・地域名はリスク対象国・地域により分類されている。
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（ⅱ）投資不動産物件
該当事項なし（2021年10月末日現在）。
（ⅲ）その他投資資産の主要なもの
該当事項なし（2021年10月末日現在）。
（２）運用実績
① 純資産の推移
2021年10月末日前１年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりである。
＜米ドル（毎月）クラス＞
純資産総額 １口当たり純資産価格
（米ドル） （千円） （米ドル） （円）
2020年11月末日 156,933,464.57 17,838,627 9.52 1,082
12月末日 162,849,256.09 18,511,075 9.59 1,090
2021年１月末日 160,180,562.66 18,207,725 9.32 1,059
２月末日 157,277,807.39 17,877,768 8.98 1,021
３月末日 151,552,969.31 17,227,026 8.64 982
４月末日 162,441,385.73 18,464,712 8.92 1,014
５月末日 164,138,176.53 18,657,587 8.99 1,022
６月末日 171,088,409.43 19,447,619 9.16 1,041
７月末日 170,854,520.44 19,421,033 9.15 1,040
８月末日 170,448,730.25 19,374,907 9.22 1,048
９月末日 169,850,544.09 19,306,911 9.06 1,030
10月末日 166,411,121.64 18,915,952 8.98 1,021
＜米ドル（年2回）クラス＞
純資産総額 １口当たり純資産価格
（米ドル） （千円） （米ドル） （円）
2020年11月末日 102,306,607.13 11,629,192 13.09 1,488
12月末日 105,154,429.51 11,952,904 13.27 1,508
2021年１月末日 103,228,592.76 11,733,994 12.96 1,473
２月末日 102,029,760.52 11,597,723 12.55 1,427
３月末日 98,381,379.25 11,183,011 12.15 1,381
４月末日 100,838,008.72 11,462,256 12.60 1,432
５月末日 102,489,418.13 11,649,972 12.78 1,453
６月末日 111,234,528.83 12,644,029 13.09 1,488
７月末日 110,930,464.16 12,609,466 13.14 1,494
８月末日 126,351,283.40 14,362,350 13.32 1,514
９月末日 123,059,194.57 13,988,139 13.17 1,497
10月末日 123,478,770.45 14,035,832 13.11 1,490
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＜円（毎月）クラス＞
純資産総額（円） １口当たり純資産価格（円）
2020年11月末日 25,731,727,765 8,525
12月末日 25,362,112,068 8,578
2021年１月末日 25,281,216,180 8,324
２月末日 24,168,748,254 8,008
３月末日 23,149,506,392 7,694
４月末日 23,912,790,009 7,931
５月末日 23,565,399,126 7,993
６月末日 23,853,994,573 8,139
７月末日 23,687,503,055 8,120
８月末日 24,011,902,549 8,177
９月末日 22,698,055,243 8,033
10月末日 22,293,313,488 7,951
＜円（年2回）クラス＞
純資産総額（円） １口当たり純資産価格（円）
2020年11月末日 17,677,006,177 11,928
12月末日 17,924,691,865 12,072
2021年１月末日 16,313,930,166 11,786
２月末日 15,519,578,849 11,407
３月末日 15,442,612,709 11,030
４月末日 16,126,702,187 11,442
５月末日 16,277,334,704 11,605
６月末日 16,426,712,264 11,890
７月末日 16,516,112,635 11,935
８月末日 17,652,037,261 12,094
９月末日 17,372,857,330 11,953
10月末日 17,339,835,177 11,905
（注）上記に記載された各月末日の数値は、各月末時点で公表された数値であり、当ファンドの財務書類の数値と一致しない
ことがある。
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＜参考情報＞
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② 分配の推移
2021年10月末日前１年間における１口当たりの分配の額は、以下のとおりである。
＜米ドル（毎月）クラス＞
１口当たり分配金
米ドル 円
2020年11月 0.05 6
12月 0.05 6
2021年１月 0.05 6
２月 0.05 6
３月 0.05 6
４月 0.05 6
５月 0.05 6
６月 0.05 6
７月 0.05 6
８月 0.05 6
９月 0.05 6
10月 0.05 6
直近１年累計（2021年10月末日現在） 0.60 68
設定来累計（2021年10月末日現在） 3.60 409
＜米ドル（年2回）クラス＞
１口当たり分配金
米ドル 円
直近１年累計（2021年10月末日現在） － －
設定来累計（2021年10月末日現在） － －
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＜円（毎月）クラス＞
１口当たり分配金
円
2020年11月 50
12月 50
2021年１月 50
２月 50
３月 50
４月 50
５月 50
６月 50
７月 50
８月 50
９月 50
10月 50
直近１年累計（2021年10月末日現在） 600
設定来累計（2021年10月末日現在） 3,600
＜円（年2回）クラス＞
１口当たり分配金
円
直近１年累計（2021年10月末日現在） －
設定来累計（2021年10月末日現在） －
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③ 収益率の推移
2021年10月末日前１年間における収益率は、以下のとおりである。
＜米ドル（毎月）クラス＞
計算期間 収益率（注）
2020 年11月１日～2021年10月31日 5.86 ％
＜米ドル（年2回）クラス＞
計算期間 収益率（注）
2020 年11月１日～2021年10月31日 5.90 ％
＜円（毎月）クラス＞
計算期間 収益率（注）
2020 年11月１日～2021年10月31日 5.45 ％
＜円（年2回）クラス＞
計算期間 収益率（注）
2020 年11月１日～2021年10月31日 5.55 ％
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝上記期間末の１口当たり純資産価格（当該期間中の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝上記期間の直前の日の１口当たり純資産価格（分配落の額）
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＜参考情報＞
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
２ 販売及び買戻しの実績
2021年10月末日前１年間における販売および買戻しの実績ならびに2021年10月末日現在の発行済口
数は、以下のとおりである。
＜米ドル（毎月）クラス＞
計算期間 販売口数 買戻口数 発行済口数
2020年11月１日～ 5,865,487 3,910,386 18,540,983
2021年10月31日 (5,865,487) (3,910,386) (18,540,983)
＜米ドル（年2回）クラス＞
計算期間 販売口数 買戻口数 発行済口数
2020年11月１日～ 3,725,874 2,054,245 9,417,672
2021年10月31日 (3,725,874) (2,054,245) (9,417,672)
＜円（毎月）クラス＞
計算期間 販売口数 買戻口数 発行済口数
2020年11月１日～ 312,782 517,393 2,803,889
2021年10月31日 (312,782) (517,393) (2,803,889)
＜円（年2回）クラス＞
計算期間 販売口数 買戻口数 発行済口数
2020年11月１日～ 291,216 324,299 1,456,481
2021年10月31日 (291,216) (324,299) (1,456,481)
（注）（ ）内の数は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
３ ファンドの経理状況
ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、米国における諸法令および一般に認められた会計原則に準拠
して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除く。）。ファン
ドの日本文の中間財務書類は「中間財務諸表等の用語、様式および作成方法に関する規則」第76条第
４項但書の規定に準拠して作成されている。
ｂ．ファンドの原文の中間財務書類は外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の
３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は米ドルで表示されている。日本文の中間財務書類には、主要な金
額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2021年10月29日現在における株式会社
三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝113.67円）で換算されている。なお、千円
未満の金額は四捨五入されている。
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（１）資産及び負債の状況
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ
（ケイマン諸島のユニット・トラストであるウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズのサ
ブ・ファンド）
資産・負債計算書
2021 年９月30日現在（無監査）
（米ドルで表示）
米ドル 千円
資産
投資有価証券への投資、公正価値
629,989,250
71,610,878
（取得原価582,962,523米ドル）
1,153,754
現金等価物 10,150,034
1,849,680
外貨、公正価値（取得原価16,280,336米ドル） 16,272,368
475,866
受益証券販売未収金 4,186,385
247,145
投資有価証券売却未収金 2,174,229
693
未収利息 6,095
3,259
28,675
その他の資産
662,807,036 75,341,276
資産合計
負債
624,733
受益証券買戻未払金 5,496,020
466,349
投資有価証券購入未払金 4,102,658
124,322
未払販売会社報酬 1,093,713
3,767
未払管理会社報酬 33,139
37,169
326,987
未払費用
11,052,517 1,256,340
負債合計
651,754,519 74,084,936
買戻可能受益証券保有者に帰属する純資産
円
米ドル（毎月）クラス
9.065 1,030
169,850,544米ドル／18,737,843口
米ドル（年２回）クラス
13.169 1,497
123,059,195米ドル／9,344,639口
円（毎月）クラス
72.622 8,255
205,209,541米ドル／2,825,736口
円（年２回）クラス
105.706 12,016
153,635,239米ドル／1,453,420口
添付の注記は当財務書類と不可欠のものである。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ
（ケイマン諸島のユニット・トラストであるウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズのサ
ブ・ファンド）
損益計算書
2021 年９月30日に終了した６か月間（無監査）
（米ドルで表示）
米ドル 千円
投資収益
- -
利息
費用
242,273
販売会社報酬 2,131,371
18,354
代行協会員報酬 161,468
7,342
管理会社報酬 64,587
6,384
保管報酬 56,166
3,672
受託会社報酬 32,300
3,111
専門家報酬 27,368
1,669
管理事務代行、会計および名義書換事務代行会社報酬 14,681
2,248
19,780
その他
2,507,721 285,053
費用合計
投資純（損失） (2,507,721) (285,053)
関連投資会社への投資、外貨換算／外貨取引に係る
実現および未実現純利益（損失）
実現純利益（損失）
1,087,869
投資有価証券 9,570,418
(129,887) (14,764)
外貨取引
9,440,531 1,073,105
実現純利益
未実現利益（損失）の純変動
4,580,021
関連投資会社 40,292,260
502
4,417
外貨換算
40,296,677 4,580,523
未実現利益（損失）の純変動
関連投資会社への投資、外貨換算／外貨取引に係る
49,737,208 5,653,628
実現および未実現純利益（損失）
47,229,487 5,368,576
運用により生じた純資産の純増加額
添付の注記は当財務書類と不可欠のものである。
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ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ
（ケイマン諸島のユニット・トラストであるウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズのサ
ブ・ファンド）
純資産変動計算書
2021 年９月30日に終了した６か月間（無監査）
（米ドルで表示）
米ドル 千円
運用
投資純（損失） (2,507,721) (285,053)
1,073,105
実現純利益 9,440,531
4,580,523
40,296,677
未実現利益（損失）の純変動
47,229,487 5,368,576
運用により生じた純資産の純増加額
受益者への分配
米ドル（毎月）クラス (5,493,995) (624,502)
(8,080,678) (918,531)
円（毎月）クラス
分配合計 (13,574,673) (1,543,033)
受益者取引
2,168,767
19,079,499
受益者取引により生じた純資産の純増加額（注記６）
純資産の純増加額 52,734,313 5,994,309
純資産
599,020,206 68,090,627
期首
651,754,519 74,084,936
期末
添付の注記は当財務書類と不可欠のものである。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ
（ケイマン諸島のユニット・トラストであるウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズのサ
ブ・ファンド）
財務書類注記
2021 年９月30日現在（無監査）
（米ドルで表示）
１．組織および投資目的
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ（以下「ファンド」という。）は、ケイマン諸島の信託法
（改訂済）に基づく信託証書により設立され、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法に基づき登録
されたユニット・トラストであるウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズ（以下「トラ
スト」という。）のサブ・ファンドとして2015年８月に形成され、2015年９月11日付で運用が開始され
た。トラストはアンブレラ型ユニット・トラストとして構成されており、各サブ・ファンドの資産および
負債の分別を目的として、複数のサブ・ファンドの設立が容認されている。2021年９月30日現在、ウエス
タン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズのサブ・ファンドは10本であった。ウエスタン・ア
セット・マネジメント・カンパニー・リミテッド（以下「ＷＡＭＣＬ」という。）は、トラストの管理会
社である。ウエスタン・アセット・マネジメント・カンパニー・エルエルシー（旧ウエスタン・アセッ
ト・マネジメント・カンパニー）（以下「ＷＡＭ」という。）、ウエスタン・アセット・マネジメント・
カンパニー・ピーティーイー・リミテッド（以下「ウエスタン・アセット・シンガポール」という。）、
ウエスタン・アセット・マネジメント株式会社（以下「ウエスタン・アセット東京」という。）、ウエス
タン・アセット・マネジメント・カンパニー・ＤＴＶＭ・リミターダ（以下「ウエスタン・アセット・ブ
ラジル」という。）およびウエスタン・アセット・マネジメント・カンパニー・ピーティーワイ・リミ
テッド（以下「ウエスタン・アセット・メルボルン」という。）は、ファンドの投資運用会社（以下総称
して「投資運用会社」という。）である。ＢＮＹメロン・ファンド・マネジメント（ケイマン）リミテッ
ドは、ファンドの管理事務代行会社および受託会社である。ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・
コーポレーションの完全子会社であるザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンは、ファンドの保管会社
および副管理事務代行会社である。ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン（シンガポール支店）は、
ファンドの登録・名義書換事務代行会社である。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社（日本）
は、ファンドの代行協会員および販売会社である。
ファンドの投資目的は、主としてそのすべてまたは実質上すべての資産をＷＡ マクロ・オポチュニ
ティーズ オルタナティブス・ファンド・エルティーディー（以下「投資先ファンド」という。）に投資す
ることにより、長期のトータル・リターンを提供することを追求することである。投資先ファンドの投資
目的は、規律ある運用に基づく長期的なトータル・リターンの最大化である。
2021年９月30日現在、ファンドは、ファンドの発行済受益証券の100％を保有する１名の外部受益者を有
した。当該受益者の行動がファンドに重大な影響を及ぼすことがある。
２．重要な会計方針の要約
会計の基礎
米国で一般に認められる会計原則（以下「Ｕ.Ｓ.ＧＡＡＰ」という。）に従い、ファンドは発生主義会
計を使用している。したがって、利益および費用は、それぞれ稼得または発生した時点で計上される。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ファンドは、財務会計基準審議会（以下「ＦＡＳＢ」という。）の会計基準編纂書946「金融サービス－
投資会社」における会計および報告ガイダンスに従った投資会社である。
見積りの使用
Ｕ.Ｓ.ＧＡＡＰに従った財務書類の作成において、経営陣は、財務書類の日付現在の資産および負債の
報告金額、偶発資産および負債の開示ならびに報告期間中の運用による純資産の増減についての報告金額
に影響を及ぼし得る見積りおよび仮定を行うことを要求される。実際の結果はこれらの見積りと異なるこ
とがある。
現金等価物および外貨
現金等価物および外貨は、金融機関における預金および外貨から構成される。現金等価物は、取得原価
に経過利息を加えて計上されており、公正価値に近似している。
ファンドは、購入時に満期３か月以内の流動性の高いすべての投資有価証券を現金等価物とみなす。銀
行で保有される現金は、連邦預金保険公社（以下「ＦＤＩＣ」という。）の保険補償範囲250,000米ドルを
定期的に上回り、その結果として、ＦＤＩＣの保険補償を超過した金額に関連する信用リスクの集中があ
る。
機能通貨および表示通貨
ファンドの財務書類に含まれる項目は、ファンドが運用活動を行う主たる経済環境の通貨で測定され
る。受益証券の発行、買戻しおよび評価は米ドル（「ＵＳＤ」）で行われ、かつ表示される。
外貨換算／外貨取引
外貨建ての投資有価証券ならびにその他の資産および負債は、評価日の実勢為替レートに基づき米ドル
金額に換算される。外貨建ての投資有価証券の売買、収益および費用項目ならびに受益証券の発行および
買戻しは、かかる取引のそれぞれの日の実勢為替レートに基づき米ドル金額に換算される。2021年９月30
日に終了した６か月間について、収益および費用は、実勢為替レートの平均値に基づき米ドルに換算され
る。
ファンドは、投資に係る為替レートの変動により生じる運用損益と保有する関連投資会社への投資の公
正価値の変動により生じる運用損益の部分を区分していない。かかる変動は、損益計算書の関連投資会社
の投資に係る実現および未実現純損益に含まれる。
実現為替純損益は外貨の売却により生じ、それには為替予約の決済にかかる為替損益、投資取引の取引
日と決済日間で実現した為替損益、ならびにファンドの帳簿に計上された利息の金額と実際に受け払いし
た米ドル相当金額との差額が含まれる。未実現為替純損益は、為替レートの変動の結果、評価日の関連投
資会社への投資以外の資産および負債の公正価値の変動により生じる。
特定の外国証券および通貨取引は、特に外国証券市場に関する政府の監督および規制が低水準である可
能性および政治的または経済的に不安定な可能性により、米ドル建て取引では通常考えられない問題およ
びリスクを伴うことがある。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
所得税
ケイマン諸島の現行法に従い、ファンドが支払うべき所得税、遺産税、法人税、キャピタル・ゲイン税
またはその他の税は存在しない。その結果、当財務書類では納税引当金は積み立てられていない。
ファンドはその業務を遂行することを目的としているため、米国での取引または事業活動に従事してい
るとはみなされず、従って、その所得はファンドが行う米国での取引または事業に「実質的に関連してい
る」としては取り扱われない。実質的に関連した所得には、米国国内企業に対して適用される累進税率で
米国連邦所得税が課せられる。配当収益および利息収益を含む「実質的に関連」していないが米国源泉で
ある特定のカテゴリーの所得は、30％の米国課税の対象となる。しかし、ポートフォリオ利息の非課税に
基づき、稼得したポートフォリオ利息には30％課税は適用されない。2021年９月30日に終了した６か月間
について、ファンドが稼得した利息はポートフォリオ利息の非課税に適格である。
ファンドは、税務ポジションが税務調査時に「どちらかといえば」肯定されるかどうかを決定するよう
ファンドに要求する、税務ポジションの不確実性の会計処理および開示に関する権威ある指導にしたが
う。経営陣は、2021年９月30日現在、税額が確定していない年度すべてにおけるファンドの税務ポジショ
ンの分析を行い、財務書類において認識または開示を必要とする不確実な税務ポジションはないと結論付
けた。ファンドの方針は、不確実な税務ポジションに関する利息および課徴金（もしあれば）を所得税費
用の構成要素として認識することである。2021年９月30日に終了した６か月間について、ファンドは不確
実な税務ポジションに関するいかなる利息または課徴金も認識しなかった。現在、米国内国歳入庁または
その他のいかなる税務当局もファンドについて調査を実施していない。
参加受益証券の発行および買戻し
ファンド受益証券は複数のクラス（以下それぞれ「クラス」といい、総称して「クラシズ」という。）
で発行される。ファンドは現在、米ドル（毎月）クラス、米ドル（年２回）クラス（以下それぞれ「米ド
ルクラス」といい、総称して「米ドルクラシズ」という。）ならびに円（毎月）クラスおよび円（年２
回）クラス（以下それぞれ「円クラス」といい、総称して「円クラシズ」という。）を募集している。米
ドルクラシズは、米ドル建て、および円クラシズは日本円建て（以下それぞれ「表示通貨」という。）で
あり、受益証券の発行、買戻し、評価が行われ、受益証券はかかる通貨建てで表示される。
各クラスの純資産価格は、該当する取引日の表示通貨で決定される。取引日とは、連邦、州または地方
銀行がニューヨーク、ロンドン、日本およびケイマン諸島で営業をしている、ならびにニューヨーク証券
取引所およびロンドン証券取引所が取引を行っている各ファンド営業日のことである。ファンドの受益証
券の発行および買戻しは、最終純資産価額に基づき、かかるファンド営業日に行われる。販売会社は、各
申込総額の3.5％を上限（適用ある消費税または他の税金とともに）として、手数料を課すことがある。
受託会社は投資運用会社と協議の上、とりわけ、いずれの期間においても、投資運用会社がファンドの
純資産の評価額を公正に決定することが合理的に実行できない場合に、ファンドの純資産価額の決定、
ファンドの受益証券の発行および買戻しを一時的に停止することがあり、買戻代金の支払日を延期するこ
とがある。2021年９月30日に終了した６か月間に、かかる事象はなかった。
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収益、費用、利益および損失の割り当て
収益、費用ならびに実現および未実現損益は、各クラスの純資産の割合に基づき各受益証券クラスに
日々割り当てられる。ファンドは、かかるクラスに関するヘッジ取引によって生じた適用できる利益、損
失および費用を関連する受益証券のクラスに対して具体的に加算または控除を行う（例：円クラス受益証
券のヘッジ取引に関するすべての費用は、円クラス受益証券によって負担される。）ため、当該クラスの
評価について調整を行う予定である。受益証券のすべてのクラスは、非米ドル建て投資を機能通貨に対し
ヘッジすることで生じた利益、損失および費用を按分比例により負担する。
買戻未払金
買戻しは、買戻通知で請求された金額が確定し決定できた時点で負債として認識される。これは通常、
買戻請求の性質により、通知の受領時点、もしくは会計期間の最終日のいずれかに発生する。その結果、
期末の純資産価額に基づくが期末後に支払われた買戻しは、2021年９月30日現在の資産・負債計算書にお
いて買戻未払金として反映される。受領した買戻通知で米ドル額および受益証券金額が確定していない場
合は、買戻しおよび受益証券金額を決定するために使用される純資産価額が決定されるまで資本に留保さ
れる。
受益者への分配
投資純利益、実現または未実現純利益および／またはキャピタルからの分配は、米ドル（毎月）クラス
および円（毎月）クラスについは各月の15日までに、米ドル（年２回）クラスおよび円（年２回）クラス
については３月および９月の15日までにファンドによって行われ、また分配は、当該日の前日に宣言され
る。受益証券保有者が追加の受益証券への再投資を選択しない限り、分配は投資運用会社が決定した通
り、現金または現物で支払われる。クラスに関する現金分配は、各クラスの表示通貨で支払われる。
３．評価
ファンドは、各取引日の投資の価値を決定するための手続きを採用した。かかる手続きのもと、ファン
ドは、各取引日のファンドの投資評価額を決定するため、投資運用会社が管理する価格決定委員会に権限
を委任した。下記の注記は、ファンドの投資を評価するために用いた手順をきわめて詳細に記載してい
る。
関連投資会社への投資は、便宜的手法として対象ファンドによって提供される純資産価額を用いて評価
される。ファンドが、当該投資の純資産とは異なる価格で投資の一部を売却する可能性がない限り、投資
ごとのベースで、個別投資におけるファンド全体の持高に沿って関連投資会社への投資について便宜的手
法を適用する。
ファンドは、投資の公正価値を決定するために、インカム・アプローチと市場アプローチの両方を使用
している。特定の技法およびインプットの使用は、市場および経済状況の動向に伴う入手可能性および関
連性に基づき、時間とともに変化する可能性がある。
為替予約、オプション契約、スワップション契約またはスワップ契約のような店頭の金融デリバティブ
商品は、対象の資産価格、指数、参照利率およびその他のインプットまたは当該要素のコンビネーション
からその価値を得る。当該契約は、通常、値付業者またはブローカー・ディーラー相場に基づき評価され
る。商品および取引の条件によって、金融デリバティブ商品の価値は、値付モデルのシミュレーションを
含む一連の技法を使う値付業者により見積もられる。値付モデルには、発行体の詳細、指数、スプレッ
ド、金利、イールド・カーブおよび為替レートのような活発な市場相場から観察されるインプットを用い
る。
投資会社への投資を含む集団投資ビークルへの投資は、便宜的手法として、当該投資ビークルの純資産
価格を使用して評価される。
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ファンドの資産および負債の公正価値の決定に使用される様々なインプットは、下記に示される大まか
なレベルに要約される。
●レベル１－同一の投資の活発な市場での相場価格
●レベル２－その他の重要な観察可能なインプット（類似の投資の相場価格、金利、返済スピード、信用
リスクなどを含む。）
●レベル３－投資の公正価値を決定する際の投資運用会社の独自の仮定を含む、重要な観察不能なイン
プット。レベル３の公正価値評価技法には、(ⅰ）判断および多岐にわたる仮定（返済の仮定
および債務不履行率の仮定を含むがこれに限らない。）の適用を必要とする内部開発モデル
の利用、および(ⅱ）第三者への評価の要請（通常はブローカー・ディーラー）が含まれる。
第三者の価格評価業者はしばしば、主観的であり、また判断および多岐にわたる仮定（返済
の仮定および債務不履行率の仮定を含むがこれに限らない。）の適用を必要とする内部開発
モデルを利用している。
評価レベルは、これらの有価証券への投資に伴うリスクまたは流動性を必ずしも示唆するものではな
い。
2021年９月30日現在、ポートフォリオの100％が便宜的手法としてＮＡＶを用いて評価された。
４．関連投資会社への投資
以下の表は、2021年９月30日現在の関連投資会社へのファンドの投資（以下「投資先ファンド」とい
う。）を要約したものである。2021年９月30日に終了した６か月間について、ファンドが投資先ファンド
に対して管理報酬および実績報酬を直接支払うことはなかった。2021年９月30日に終了した６か月間中、
ファンドは関連投資会社からいかなる分配金も受領しなかった。
2021 年３月31日 未実現 2021 年９月30日
実現利益
現在の公正価値 購入 買戻し （損）益の変動 現在の公正価値
投資 （米ドル）
（米ドル） （米ドル） （米ドル） （米ドル） （米ドル）
ＷＡ マクロ・オポチュニティーズ
オルタナティブス・ファンド・ 578,041,028 80,539,677 (78,454,133) 9,570,418 40,292,260 629,989,250
エルティーディー
ＷＡ マクロ・オポチュニティーズ オルタナティブス・ファンド・エルティーディーの投資目的は、堅実
な投資運用に従った長期のトータル・リターンの最大化である。通常の市況において、ファンドは、以下を
組み合わせて主に投資する（米国の連邦、州、地方および市の政府ならびにその機関、代行機関、地方自治
体および下位部門により発行または保証される証券；米国および非米国法人（新興市場発行体を含む。）に
より発行される証券。）。買戻しは日々認められる。投資主は、15営業日前までに、ファンドに対し、書面
による通知により、その投資証券のすべてまたは一部を買戻すことができる。2021年９月30日現在、ファン
ドが支払うべき未実行の約定はない。投資先ファンドは、ケイマン諸島に籍を置く。投資先ファンドへの投
資は、2021年９月30日現在の投資先ファンドの無監査純資産価額を用いて評価される。2020年12月31日終了
年度の投資先ファンドの直近の監査済財務書類は、投資運用会社からの請求により入手可能である。
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2021年９月30日現在、以下の発行体（直接所有する有価証券や他の投資会社が投資されるものを含
む。）のファンドの所有はファンドの純資産の５％以上であった。
元本 金利 満期日 純資産比率 取得原価 公正価値
（米ドル） （％） （％） 相当額 相当額
（米ドル） （米ドル）
2026 年9月15日～
(1)
Government of Indonesia
6.50-9.00 6.3 41,263,049
2039 年4月15日
2042 年11月13日～
(1)
Government of Mexico
7.75-8.00 6.0 39,203,872
2047 年11月7日
2026 年9月16日～
(1)
Government of Russia
6.00-8.15 8.4 54,696,001
2039 年3月16日
United States Treasury
45,440,000 1.25 2050 年5月15日 5.6 43,137,582 36,623,711
/Bond
United States Treasury
2028 年4月30日～
1.13-5.00 16.1 104,984,572
(1)
/Bond
2051 年8月15日
(1 ）当該金額は、ファンドの純資産の５％未満の各種証券の総評価額を表す。
５．費用および報酬
管理会社報酬
管理会社の報酬は、ファンドの平均日次純資産額の年率0.01％の料率で、毎日発生し、四半期毎に後払
いされる。
投資運用報酬
投資運用会社の報酬は、ファンドの平均日次純資産額の年率0.01％の料率で、毎日発生し、四半期毎に
後払いされる。
受託会社報酬
受託会社報酬は、ファンドの平均日次純資産額の年率0.01％の料率または最低年間報酬額25,000米ドル
で、毎日発生し、四半期毎に後払いされる。
管理事務代行会社報酬
管理事務代行会社報酬は、ファンドの平均日次純資産額の年率0.01％の料率または最低年間報酬額
30,000米ドルで、毎日発生し、四半期毎に後払いされる。また当初の３クラスを超えて追加されるクラス
ごとに年間10,000米ドルの追加報酬が課される。
販売会社報酬
販売会社報酬は、ファンドの平均日次純資産額の年率0.66％の料率で、毎日発生し、四半期毎に後払い
される。
代行協会員報酬
代行協会員報酬は、ファンドの平均日次純資産額の年率0.05％の料率で、毎日発生し、四半期毎に後払
いされる。
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６．参加受益証券
下表は、2021年９月30日に終了した６か月間についてのファンドの受益証券取引を表す。
2021 年９月30日に終了した６か月間
米ドル（毎月）クラス 米ドル（年２回）クラス 円（毎月）クラス
受益証券 金額 受益証券 金額 受益証券 金額
口数 （米ドル） 口数 （米ドル） 口数 （米ドル）
発行受益証券
3,093,018 27,913,465 2,244,190 29,069,044 95,925 6,997,231
(1,891,277) (17,145,935) (998,997) (12,924,723) (279,076) (20,446,680)
買戻受益証券
純増加（減少） 1,201,741 10,767,530 1,245,193 16,144,321 (183,151) (13,449,449)
円（年２回）クラス 合計
受益証券 金額 受益証券 金額
口数 （米ドル） 口数 （米ドル）
発行受益証券
170,282 18,203,604 5,603,415 82,183,344
(116,919) (12,586,507) (3,286,269) (63,103,845)
買戻受益証券
純増加（減少） 53,363 (5,617,097) 2,317,146 19,079,499
７．財務ハイライト
2021 年９月30日に終了した６か月間
米ドル（毎月） 米ドル（年２回） 円（毎月） 円（年２回）
クラス クラス クラス クラス
受益証券１口当たりデータ （米ドル） （米ドル） （米ドル） （米ドル）
期首純資産価格 8.642 12.147 69.684 99.578
(1)
投資純（損失）
(0.035) (0.050) (0.88) (0.421)
実現および未実現純利益（損
0.758 1.072 5.969 6.549
失）
投資運用による収益合計 0.723 1.022 5.681 6.128
受益者への分配 (0.300) 0.000 (2.743) 0.000
期末純資産価格 9.065 13.169 72.622 105.706
(2)
トータル・リターン％
8.37 8.41 8.15 6.15
平均純資産に対する比率
(3)
費用％
0.76 0.76 0.78 0.79
（訳注）
投資純（損失）％
(0.76) (0.76) (0.78) (0.79)
(1 ）受益証券１口当たり投資純（損失）は、当期の発行済平均受益証券口数に基づき算出されている。
(2 ）トータル・リターンの計算は、期中を通じて発行済の単独の参加受益証券の価値に基づいている。期首と期末間の受益証券１口当たり
純資産価格の変動比率を表しているが、受益者への分配を除く。１年未満の期間について、トータル・リターンは年率換算されていな
い。
(3) 年率換算。
（訳注）原文の財務書類は入っていないが、「(3)」が入るのが正しい。
上記の比率は参加型受益証券全体について算出されている。個々の受益者のトータル・リターンおよび
比率は、資本受益証券の取引のタイミングにより、これらの比率とは異なることがある。
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８．ファンドの投資リスク
ヘッジ取引のリスク
一般的なヘッジ戦略は、通常、投資リスクを限定しまたは軽減することを目的としているが、同時に利
益が生じる可能性も限定され、または軽減することも予想される。上記に関わらず、特定クラスの受益証
券に帰属するファンドの資産が当該クラスに関するヘッジ取引に伴い生じた債務を弁済するには不十分で
ある場合には、当該資産を超過した債務額を、ファンドの他のクラスの受益証券が負担することがある。
流動性リスク
ファンドは、容易に売却または処分できないことがある資産およびデリバティブ（証券法により処分が
制限されている証券を含む。）に投資することがある。流動性リスクの影響は、取引量の低下、マーケッ
ト・メーカーの不足、大きなポジションサイズまたは法律上の規制（日々の値幅制限「サーキットブレー
カー」または証券の発行体との提携を含む。）がファンドが取引を開始し、資産を売却し、または望まし
い価格でデリバティブ・ポジションを清算する能力を制限または阻害する場合に特に顕著になる。ファン
ドはまた、（例えば、逆レポ契約の締結、プットの売り建て、またはショート・ポジションの手仕舞いの
結果）特定の証券を購入する義務を有する場合に流動性リスクにさらされる。
集中リスク
ファンドがその投資を一国または複数の国に集中させる場合には、ファンドの資産額は、当該国に影響
を与える経済、政治およびその他の要因により特別に影響を受け、より多くの国々に投資するポートフォ
リオの価額より広範囲に変動することがある。
９．偶発債務およびコミットメント
通常の事業過程で、ファンドは様々な表明および保証を含む契約を締結しているが、それらは一般的な
補償を提供している。これらの契約によるファンドの最大エクスポージャーは、それがファンドに対して
行われる将来の請求でありまだ発生していないため、不明である。経験に基づき、経営陣はこれらの潜在
的な補償義務に関連する損失のリスクは僅少であると考えている。しかし、かかる債務に関する重大な負
債が将来発生し、ファンドの事業にマイナスの影響を及ぼさないという保証はできない。
10 ．後発事象
財務書類が公表可能となった日付である2021年11月29日現在、表示された財務書類に重要な影響を及ぼ
したであろう後発事象および取引はなかった。
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（２）投資有価証券明細表等
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ
（ケイマン諸島のユニット・トラストであるウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズのサ
ブ・ファンド）
投資有価証券明細表
2021 年９月30日現在（無監査）
（米ドルで表示）
取得原価 公正価値
口数
（米ドル） （米ドル）
関連投資会社への投資 － 96.7％
米国 － 96.7％
ＷＡ マクロ・オポチュニティーズ オルタナティブス・
22,886,444
ファンド・エルティーディー
582,962,523 629,989,250
米国合計
582,962,523 629,989,250
関連投資会社への投資合計
582,962,523 629,989,250
負債を超えるその他の資産 － 3.3％ 21,765,269
純資産 － 100.0％ 651,754,519
添付の注記は当財務書類と不可欠のものである。
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４ 管理会社の概況
（１）資本金の額（2021年10月末日現在）
払込済資本金の額 11,050,010米ドル（約12億5,605万円）
発行済株式総数 11,050,010株（１株１米ドルの株式100,010株および額面１米ドルの優先株式
1,095万株）
授権株式数は、額面１米ドルの株式100万株および額面１米ドルの償還可能優先株式1,095万株に分割
される1,195万米ドル（約13億5,836万円）である。
（２）事業の内容及び営業の状況
管理会社は、英国法に基づく会社として設立されており、また、1940年米国投資顧問法（改正済）
（以下 「投資顧問法」 という。）に基づき米国における投資運用会社として米国証券取引委員会（以
下 「SEC」 という。）に登録され、かつ英国金融行為監督機構により授権および規制されている。管理
会社は現在、機関投資家向け勘定および合同運用投資ビークルの投資顧問（または副顧問）を務めて
いる。
2021年９月末日現在、管理会社は、約328億米ドルの運用資産を有している。
2021年10月末日現在、管理会社が管理会社としての地位において、10本のケイマン諸島籍ファンド
（純資産の合計額は192,421,181,968円である。）の管理および運用を行っている。
（３）その他
本書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を及ぼした事実、および重
要な影響を及ぼすと予想される事実はない。
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(2 ）その他の訂正
訂正箇所を下線または傍線で示します。
第二部 ファンド情報
第１ ファンドの状況
１ ファンドの性格
（３）ファンドの仕組み
③ 管理会社の概況
＜訂正前＞
（前略）
（ⅲ）資本金の額（2021年 ７月 末日現在）
払込済資本金の額 11,050,010米ドル（約12億 987 万円）
発行済株式総数 11,050,010株（１株１米ドルの株式100,010株および額面１米ドルの優先
株式1,095万株）
授権株式数は、額面１米ドルの株式100万株および額面１米ドルの償還可能優先株式1,095万
株に分割される1,195万米ドル（約13億 841 万円）である。
最近５年間における資本金の額の増減はない。
（ⅳ）会社の沿革
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
（ⅲ）資本金の額（2021年 10月 末日現在）
払込済資本金の額 11,050,010米ドル（約12億 5,605 万円）
発行済株式総数 11,050,010株（１株１米ドルの株式100,010株および額面１米ドルの優先
株式1,095万株）
授権株式数は、額面１米ドルの株式100万株および額面１米ドルの償還可能優先株式1,095万
株に分割される1,195万米ドル（約13億 5,836 万円）である。
最近５年間における資本金の額の増減はない。
（注）米ドルの円貨換算は、2021年10月29日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１
米ドル＝113.67円）による。
（ⅳ）会社の沿革
（後略）
３ 投資リスク
（１）リスク要因
① 特別考察およびリスク
＜訂正前＞
（前略）
買戻しによる影響
買戻請求を受け付けると、受益証券は、買戻請求を行った当該受益者が当ファンドの登録名簿
および記録から抹消されているか、または買戻代金が決定もしくは送金されているか否かに関わ
らず、該当する取引日付で買い戻されたものとして取り扱われる。したがって、該当する取引日
以降、受益者は自身のかかる権限において、当該取引日より前に宣言されたが未払いの買戻代金
および分配（各々の場合において買い戻される受益証券に関するもの）を受領する権利を除き、
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買戻しの対象となる受益証券に関して準拠文書に基づき生じる権利（当ファンドの一切の集会の
招集通知を受領するか、出席するかまたは投票する権利を含む。）を行使する権限を有すること
は なく、行使することもできない。 買戻しを行う当該受益者は、買戻代金に関して当ファンドの
債権者となる。債務超過による清算において、買戻しを行う受益者の返済順位は通常債権者より
低いが、受益者より高くなる。
大量の買戻しまたは解約による影響
（中略）
未監査のデータに基づく受益者への買戻代金の支払い
買戻請求による受益者への代金の計算および支払は、概算された未監査のデータに基づいて行
われる。したがって、当ファンドの各評価および年度末の監査の後に当ファンドの純資産価格を
調整および修正することがある。ある受益者の受益証券の買戻しに伴い当該受益有者に支払われ
る金額は、まず概算された未監査のデータに基づいて計算および支払いが行われるため、買戻請
求を行う受益者に当ファンドが過払い を行う ことがある。ある受益者への支払の後で、当該受益
者に支払われた金額に対して事後的な調整および修正を行うことがある。受益者は手違いにより
当ファンドから過払金額を受け取ることもある。 管理会社が自らの裁量によりこのような過払い
が重大であると判断した場合、当該受益者は管理会社の要請により当ファンドが支払った当該過
払金額の返済を求められる。受益者または受益者であった者がそのような支払を当ファンドに返
済しない範囲で、発行済の受益証券がこのような買戻請求の完了 により悪影響を受けることがあ
る。
（中略）
債権者集会への参加
投資先ファンド は、破産または破産手続の内外において財政状況が厳しい企業の経営陣と交渉
するために債権者が編成する委員会に参加するか、または 投資先ファンド が経営再建案件に関し
て債務者と直接交渉することがある。このような委員会の参加者は、各々の個別の最善の利益と
なる結果を求めることがあり、このような手続きにおいて投資先ファンドにとって最も有利な結
果が得られるとの保証はない。破産案件において委員会が選任される場合、当該委員会の行為は
必然的に破産裁判所の管轄および裁量に服する。 投資先ファンド は、当該委員会に参加すること
により委員会が代理する他の債権者に対して義務を負うとみなされる場合があり、これにより、
投資先ファンド の行為に同意しないかかる他の債権者に対して 投資先ファンド が債務を負う可能
性がある。ただし、 投資先ファンド がチャプターイレブン（米連邦破産法第11条）が適用される
案件において債権者委員会で行為する能力は、投資先ファンドが無担保ローンを保有している場
合に限定される。
（中略）
データ保護
国、連邦および州のプライバシー、データ保護および情報セキュリティに関する法律は、当
ファンド、投資先ファンド、投資運用会社、保管会社またはその他の第三者サービス提供者によ
るデータ処理の一定の側面に適用される可能性がある。当該法律および規則の遵守の確保は、現
在および予定されているプライバシーおよび情報セキュリティに関する実務ならびに個人情報の
収集、使用、共有、維持および保護に重大な影響を及ぼす可能性がある。当該法律を遵守できな
い場合、罰金、制裁措置またはその他の違約金が生じる可能性があり、その結果、経営成績に重
大な悪影響を及ぼし、かつ、評判に影響を及ぼす可能性がある。
当ファンドの個人データの使用は、ケイマン諸島データ保護法（改正済）（以下「 データ保護
法 」という。）によって規定されている。
データ保護法に基づき、個々のデータ対象者は権利を有し、当ファンドおよびその関連会社な
らびに管理事務代行会社を含む受任者による個人データの処理に関して、データ管理者として当
ファンドが義務を負う。当ファンドによるデータ保護法の違反は、強制措置につながる可能性が
ある。当ファンドのデータ保護通知は、データ保護法に基づく当ファンドの個人データの使用に
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
関する情報を提供する。当ファンド の データ保護通知は、 投資運用会社のプライバシーポリシー
とともに、 別紙Aとして英文目論見書に添付されており、所定の投資家への情報提供により、既存
の 投資家にも利用可能である。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
買戻しによる影響
買戻請求を受け付けると、受益証券は、買戻請求を行った当該受益者が当ファンドの登録名簿
および記録から抹消されているか、または買戻代金が決定もしくは送金されているか否かに関わ
らず、該当する取引日付で買い戻されたものとして取り扱われる。したがって、該当する取引日
以降、受益者は自身のかかる権限において、当該取引日より前に宣言されたが未払いの買戻代金
および分配（各々の場合において買い戻される受益証券に関するもの）を受領する権利を除き、
買戻しの対象となる受益証券に関して準拠文書に基づき生じる権利（当ファンドの一切の集会の
招集通知を受領するか、出席するかまたは投票する権利を含む。）を行使する権限を有すること
はなく、行使することもできない。
大量の買戻しまたは解約による影響
（中略）
未監査のデータに基づく受益者への買戻代金の支払い
買戻請求による受益者への代金の計算および支払は、概算された未監査のデータに基づいて行
われる。したがって、当ファンドの各評価および年度末の監査の後に当ファンドの純資産価格を
調整および修正することがある。ある受益者の受益証券の買戻しに伴い当該受益有者に支払われ
る金額は、まず概算された未監査のデータに基づいて計算および支払いが行われるため、買戻請
求を行う受益者に当ファンドが過払い または支払不足が生じる ことがある。ある受益者への支払
の後で、当該受益者に支払われた金額に対して 最終的な監査完了後に 事後的な調整および修正を
行うことがある。受益者は手違いにより当ファンドから過払金額を受け取ることもある。 すべて
の受益者は、かかる過払金額（もしあれば） により悪影響を受けることがある。
（中略）
債権者集会への参加
管理会社 は、破産または破産手続の内外において財政状況が厳しい企業の経営陣と交渉するた
めに債権者が編成する委員会に参加するか、または 管理会社 が経営再建案件に関して債務者と直
接交渉することがある。このような委員会の参加者は、各々の個別の最善の利益となる結果を求
めることがあり、このような手続きにおいて投資先ファンドにとって最も有利な結果が得られる
との保証はない。破産案件において委員会が選任される場合、当該委員会の行為は必然的に破産
裁判所の管轄および裁量に服する。 管理会社 は、当該委員会に参加することにより委員会が代理
する他の債権者に対して義務を負うとみなされる場合があり、これにより、 管理会社 の行為に同
意しないかかる他の債権者に対して 管理会社 が債務を負う可能性がある。ただし、 管理会社 が
チャプターイレブン（米連邦破産法第11条）が適用される案件において債権者委員会で行為する
能力は、投資先ファンド に代わり管理会社 が無担保ローンを保有している場合に限定される。 受
託会社は、かかる委員会または交渉に参加しない。
（中略）
データ保護
国、連邦および州のプライバシー、データ保護および情報セキュリティに関する法律は、当
ファンド、投資先ファンド、投資運用会社、保管会社またはその他の第三者サービス提供者によ
るデータ処理の一定の側面に適用される可能性がある。当該法律および規則の遵守の確保は、現
在および予定されているプライバシーおよび情報セキュリティに関する実務ならびに個人情報の
収集、使用、共有、維持および保護に重大な影響を及ぼす可能性がある。当該法律を遵守できな
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
い場合、罰金、制裁措置またはその他の違約金が生じる可能性があり、その結果、経営成績に重
大な悪影響を及ぼし、かつ、評判に影響を及ぼす可能性がある。
当ファンドの個人データの使用は、ケイマン諸島データ保護法（改正済）（以下「 データ保護
法 」という。）によって規定されている。
データ保護法に基づき、個々のデータ対象者は権利を有し、当ファンドおよびその関連会社な
らびに管理事務代行会社を含む受任者による個人データの処理に関して、データ管理者として当
ファンドが義務を負う。当ファンドによるデータ保護法の違反は、強制措置につながる可能性が
ある。当ファンドのデータ保護通知は、データ保護法に基づく当ファンドの個人データの使用に
関する情報を提供する。当ファンド に関連する データ保護通知は、別紙Aとして英文目論見書に添
付されており、所定の投資家への情報提供により、既存の投資家にも利用可能である。
（後略）
４ 手数料等及び税金
（５）課税上の取扱い
＜訂正前＞
（前略）
(A）日本
2021年 ８月 末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
(A）日本
2021年 11月 末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
（後略）
第３ ファンドの経理状況
１ 財務諸表
（１）2021年３月31日終了年度
② 損益計算書
＜訂正前＞
（前略）
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ
（ケイマン諸島のユニット・トラストであるウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズのサ
ブ・ファンド）
財務書類注記
2021 年３月31日現在
（米ドルで表示）
１．組織および投資目的
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ（以下「ファンド」という。）は、ケイマン諸島の信託法
（改訂済）に基づく信託証書により設立され、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法に基づき登録
されたユニット・トラストであるウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズ（以下「トラ
スト」という。）のサブ・ファンドとして2015年８月に形成され、2015年９月11日付で運用が開始され
た。トラストはアンブレラ型ユニット・トラストとして構成されており、各サブ・ファンドの資産および
負債の分別を目的として、複数のサブ・ファンドの設立が容認されている。2021年３月31日現在、ウエス
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タン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズのサブ・ファンドは10本であった。ウエスタン・ア
セット・マネジメント・カンパニー・リミテッド（以下「ＷＡＭＣＬ」という。）は、トラストの管理会
社 である。ウエスタン・アセット・マネジメント・カンパニー・エルエルシー（旧ウエスタン・アセッ
ト・マネジメント・カンパニー）（以下「ＷＡＭ」という。）、ウエスタン・アセット・マネジメント・
カンパニー・ピーティーイー・リミテッド（以下「ウエスタン・アセット・シンガポール」という。）、
ウエスタン・アセット・マネジメント株式会社（以下「ウエスタン・アセット東京」という。）、ウエス
タン・アセット・マネジメント・カンパニー・ＤＴＶＭ・リミターダ（以下「ウエスタン・アセット・ブ
ラジル」という。）およびウエスタン・アセット・マネジメント・カンパニー・ピーティーワイ・リミ
テッド（以下「ウエスタン・アセット・メルボルン」という。）は、ファンドの投資運用会社（以下総称
して「投資運用会社」という。）である。ＢＮＹメロン・ファンド・マネジメント（ケイマン）リミテッ
ドは、ファンドの管理事務代行会社および受託会社である。ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・
コーポレーションの完全子会社であるザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンは、ファンドの保管会社
および副管理事務代行会社である。ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン（シンガポール支店）は、
ファンドの登録・名義書換事務代行会社である。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー ＰＢ 証券株式会社（日
本）は、ファンドの代行協会員および販売会社である。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ
（ケイマン諸島のユニット・トラストであるウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズのサ
ブ・ファンド）
財務書類注記
2021 年３月31日現在
（米ドルで表示）
１．組織および投資目的
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ（以下「ファンド」という。）は、ケイマン諸島の信託法
（改訂済）に基づく信託証書により設立され、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法に基づき登録
されたユニット・トラストであるウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズ（以下「トラ
スト」という。）のサブ・ファンドとして2015年８月に形成され、2015年９月11日付で運用が開始され
た。トラストはアンブレラ型ユニット・トラストとして構成されており、各サブ・ファンドの資産および
負債の分別を目的として、複数のサブ・ファンドの設立が容認されている。2021年３月31日現在、ウエス
タン・アセット・オフショア・ファンド・シリーズのサブ・ファンドは10本であった。ウエスタン・ア
セット・マネジメント・カンパニー・リミテッド（以下「ＷＡＭＣＬ」という。）は、トラストの管理会
社である。ウエスタン・アセット・マネジメント・カンパニー・エルエルシー（旧ウエスタン・アセッ
ト・マネジメント・カンパニー）（以下「ＷＡＭ」という。）、ウエスタン・アセット・マネジメント・
カンパニー・ピーティーイー・リミテッド（以下「ウエスタン・アセット・シンガポール」という。）、
ウエスタン・アセット・マネジメント株式会社（以下「ウエスタン・アセット東京」という。）、ウエス
タン・アセット・マネジメント・カンパニー・ＤＴＶＭ・リミターダ（以下「ウエスタン・アセット・ブ
ラジル」という。）およびウエスタン・アセット・マネジメント・カンパニー・ピーティーワイ・リミ
テッド（以下「ウエスタン・アセット・メルボルン」という。）は、ファンドの投資運用会社（以下総称
して「投資運用会社」という。）である。ＢＮＹメロン・ファンド・マネジメント（ケイマン）リミテッ
ドは、ファンドの管理事務代行会社および受託会社である。ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・
コーポレーションの完全子会社であるザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンは、ファンドの保管会社
および副管理事務代行会社である。ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン（シンガポール支店）は、
ファンドの登録・名義書換事務代行会社である。三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社（日本）
は、ファンドの代行協会員および販売会社である。
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（後略）
第三部 特別情報
第１ 管理会社の概況
３ 管理会社の経理状況
＜訂正前＞
（前略）
ｄ．管理会社の事業年度は、３月末日に終了する１年から９月末日に終了する１年に変更された。これ
に伴い、2020年４月１日に開始した事業年度は2021年９月30日に終了 予定である 。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
ｄ．管理会社の事業年度は、３月末日に終了する１年から９月末日に終了する１年に変更された。これ
に伴い、2020年４月１日に開始した事業年度は2021年９月30日に終了 した 。 なお、2021年９月30日に
終了した年度の財務書類は、2022年１月に管理会社の取締役会によって発行を承認される予定であ
る。
（後略）
独立監査人報告書
＜訂正前＞
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズの受託会社であるＢＮＹメロン・ファンド・マネジメン
ト（ケイマン）リミテッド御中
我々は、2021年３月31日現在の資産・負債計算書および投資有価証券明細表ならびに同日終了年度の
損益計算書および純資産変動計算書からなる、（ウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シ
リーズのサブ・ファンドである）ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ（以下「ファンド」と
いう。）の添付の財務書類を監査した。
（中略）
意見
我々は、上記の財務書類が、米国で一般的に認めらる会計原則に準拠して、2021年３月31日現在の
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズの財政状態ならびに同日終了年度における運用実績およ
び純資産の変動について、すべての重要な点において公正に表示しているものと認める。
プライスウォーターハウスクーパース
2021 年５月27日
（後略）
＜訂正後＞
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズの受託会社であるＢＮＹメロン・ファンド・マネジメン
ト（ケイマン）リミテッド御中
我々は、2021年３月31日現在の資産・負債計算書および投資有価証券明細表ならびに同日終了年度の
損益計算書および純資産変動計算書からなる、（ウエスタン・アセット・オフショア・ファンド・シ
リーズのサブ・ファンドである）ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズ（以下「ファンド」と
いう。）の添付の財務書類を監査した。
（中略）
意見
我々は、上記の財務書類が、米国で一般的に認めら れ る会計原則に準拠して、2021年３月31日現在の
ＷＡ トータルリターン・オポチュニティーズの財政状態ならびに同日終了年度における運用実績およ
び純資産の変動について、すべての重要な点において公正に表示しているものと認める。
プライスウォーターハウスクーパース
2021 年５月27日
（後略）
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