フランス相互信用連合銀行 半期報告書

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                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
    【表紙】

     【提出書類】                   半期報告書

     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2021  年９月   29 日
     【中間会計期間】                   2021  年度中
                        （自　   2021  年１月１日　至　         2021  年６月   30 日）
     【会社名】                   フランス相互信用連合銀行（ＢＦＣＭ）
                        (Banque     Fédérative      du  Crédit    Mutuel)
     【代表者の役職氏名】                   最高経営責任者
                        (Chief    Executive      Officer)
                        ダニエル・バール
                        (Daniel     Baal)
     【本店の所在の場所】                   フランス、ストラスブール              67000   、リュ・フレデリック－ギヨー
                        ム・ライフアイゼン４
                        (4  rue  Frédéric-Guillaume           Raiffeisen      - 67000   Strasbourg,
                        France)
     【代理人の氏名又は名称】                   弁護士　　三　原　秀　哲
     【代理人の住所又は所在地】                   東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                    ＪＰタワー
                        長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                   03-6889-7000
     【事務連絡者氏名】                   弁護士　　高　橋　　　優
     【連絡場所】                   東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                    ＪＰタワー
                        長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                   03-6889-7000
     【縦覧に供する場所】                   該当事項なし
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    注
    １．  本書に別段の記載がある場合を除き、本書における「ユーロ」及び「                                   EUR  」とは、フランス共和国を
       含む特定の欧州連合加盟国の法定通貨を意味する。株式会社三菱                                 UFJ  銀行が提示した        2021  年８月   16 日
       現在の対顧客電信直物売買相場の仲値は１ユーロ＝                          129.15   円であった。本書において記載されている
       ユーロ金額の日本円への換算はかかる換算率によって便宜上なされているもので、将来の換算率を表
       するものではない。
    ２．  本書の表の計数が四捨五入されている場合、合計は必ずしも計数の総和と一致しない。
    ３．  将来予測に関する記述
       本書に含まれる記載は、将来予測に関する記述を含んでいる。「信じている」、「意図している」、
       「予想している」、「考えている」、「見積もっている」、「予測している」、「～の可能性があ
       る」、「計画している」、「～であろう」、「企図している」、「期待している」、「目的としてい
       る」、「将来」及び「～に違いない」といった用語並びに類似の表現は、見通しの記載を明確にする
       ことを意図しており、これらの記載は将来の事象に関する本書提出日現在の当行の予想及び仮定に基
       づくものである。
       これらの記載は実際の結果がかかる記載において明示又は黙示されたものと異なることとなるような
       リスク、不確実性その他の要因を伴うものである。
    ４．  本書において以下の表現は、文脈上別の解釈を必要とする場合を除き、以下に記載する意味を有す
       る。
    定義

       「当行」、「発行会社」又は「                BFCM  」とは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル
       （ Crédit    Mutuel    Alliance     Fédérale     ）内の持株会社である           フランス相互信用連合銀行（ＢＦＣＭ）
       （ Banque    Fédérative      du  Crédit    Mutuel   ）のことである        。
       「 BFCM  グループ」とは、         BFCM  及びその子会社を意味する。               2021  年６月   30 日現在、     BFCM  はクレディ・

       ミュチュエル・アリアンス・フェデラル内の持株会社である。
       「 クレディ・ミュチュエル・              グループ」とは、ネットワークの統括機関であるコンフェデラシオン・

       ナシオナル・デュ・クレディ・ミュチュエル（                        Confédération        Nationale      du  Crédit    Mutuel   ）の下に
       参集しているクレディ・ミュチュエル・アグリコル・エ・ルーラル（                                   Crédit    Mutuel    Agricole     et
       Rural   ）の連合体及び        18 の地域連合体からなる５つの地域グループである。「クレディ・ミュチュエ
       ル・アリアンス・フェデラル」はその中でも最も重要なグループである。
       「クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル」（旧「クレディ・ミュチュエル・                                             CM11  グルー

       プ」）とは、       BFCM  の連結範囲並びにクレディ・ミュチュエルの地元共同銀行、クレディ・ミュチュエ
       ルの  13 の連合体及びケス・フェデラル・ド・クレディ・ミュチュエル                                （ Caisse    Fédérale     de  Crédit
       Mutuel   ） で構成される相互銀行部門のことを意味する。クレディ・ミュチュエルの                                      13 の連合体とは、
       クレディ・ミュチュエル・サントル・エスト・ユーロップ（                               Crédit    Mutuel    Centre    Est  Europe   ）、
       クレディ・ミュチュエル・シュデスト（                    Crédit    Mutuel    Sud-Est    ）、クレディ・ミュチュエル・イル
       －ド－フランス（         Crédit    Mutuel    Île-de-France       ）、クレディ・ミュチュエル・サヴォワ－モン・ブ
       ラン（   Crédit    Mutuel    Savoie-Mont       Blanc   ）、クレディ・ミュチュエル・ミディ－アトランティック
       （ Crédit    Mutuel    Midi-Atlantique         ）、クレディ・ミュチュエル・ロワール－アトランティック・
       エ・サントル－ウエスト（              Crédit    Mutuel    Loire-Atlantique          et  Centre-Ouest       ）、クレディ・ミュ
       チュエル・デュ・サントル（               Crédit    Mutuel    du  Centre   ）、クレディ・ミュチュエル・ノルマンディ
       （ Crédit    Mutuel    Normandie     ）、クレディ・ミュチュエル・ドフィネ－ヴィヴァレ（                            Crédit    Mutuel
       Dauphiné-Vivarais          ）、クレディ・ミュチュエル・メディテラネ（                        Crédit    Mutuel    Méditerranéen       ）、
       クレディ・ミュチュエル・アンジュー（                    Crédit    Mutuel    Anjou   ） 、クレディ・ミュチュエル・マッシ
       フ・サントラル（         Crédit    Mutuel    Massif    Central    ）及びクレディ・ミュチュエル・アンティーユ・
       ギュイヤンヌ（        Crédit    Mutuel    Antilles-Guyane         ） をいう。
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       「 CFCM  」とは、フランス、ストラスブールのケス・フェデラル・ド・クレディ・ミュチュエルを意味
       し、  BFCM  の 92.98   ％を所有する。
       「 FCM  」とは、フェデラシオン・デュ・クレディ・ミュチュエル（                               Fédération      du  Crédit    Mutuel   ）を

       意味する。      FCM  は連合体内の全ての          CCM  が加盟を義務づけられている団体であり、連合体の主要な方針
       及び戦略を決定する方針決定組織であり、また                        CCM  の代表及び支配を体系化するものである。
       「 CIC  」とは、     BFCM  の子会社である、クレディ・アンデュストリエル・エ・コメルシアル（                                    Crédit

       Industriel      et  Commercial      ）を意味する。
       「 CCM  」とは、ケス・ド・クレディ・ミュチュエル（                        Caisses     de  Crédit    Mutuel   ）を意味する。

       「 CRCM  」とは、ケス・レジオナル・ド・クレディ・ミュチュエル                              (Caisse     Régionale      de  Crédit

       Mutuel)    を意味する。
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    第一部　【企業情報】
    第１【本国における法制等の概要】

     2021  年６月   29 日提出の     BFCM  の有価証券報告書（以下「有価証券報告書」という。）の「第一部　企業情報

    －第１　本国における法制等の概要」に記載されている内容については、当該半期中に本半期報告書に報告
    すべき重要な異動はなかった。
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    第２【企業の概況】

     １【主要な経営指標等の推移】

        以下  は経営成績の概要であり、「第一部　企業情報－第６　経理の状況－１　中間財務書類」に記載
       の当行の中間連結財務情報と併せて参照すべきものである。
    BFCM  グループ（連結ベース）

    資産－   IFRS
     ( 単位：            2021  年       2020  年       2019  年       2020  年       2019  年
     百万ユーロ      )      ６月  30 日     ６月  30 日     ６月  30 日     12 月 31 日     12 月 31 日
     現金及び中央銀
     行への預け金              123,017         95,425         62,133         99,110         64,764
     純損益を通じて
     公正価値で測定
     する金融資産              31,592         35,049         33,772         27,658         31,819
     その他の包括利
     益を通じて公正
     価値で測定する
     金融資産              32,455         36,669         29,363         33,643         30,451
     償却原価で測定
     する金融機関等
     への貸出金及び
     債権              53,242         56,518         54,116         54,797         51,675
     償却原価で測定
     する顧客への貸
     出金及び債権              275,733         264,110         247,308         270,836         250,142
     未収還付税                564         901         725         908        1,029
     繰延税金資産               1,335         1,202         1,029         1,388         1,154
     未収収益及び
     その他の資産               6,702         5,773         8,201         6,873         8,149
     資産合計              658,624         623,984         565,644         627,244         569,947
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    負債及び株主資本－          IFRS
     ( 単位：            2021  年       2020  年       2019  年       2020  年       2019  年
     百万ユーロ      )      ６月  30 日     ６月  30 日     ６月  30 日     12 月 31 日     12 月 31 日
     中央銀行からの
                                       160
     預り金                631          1                 575         715
     純損益を通じて
     公正価値で測定
                                     21,218
     する金融負債              18,567         22,685                  15,525         18,854
     償却原価で測定
     する金融機関等
                                     51,296
     に対する債務              75,793         53,289                  44,846         39,919
     償却原価で測定
     する顧客に対す
                                    200,687
     る債務              268,306         247,063                  268,802         217,103
     償却原価で測定
                                    126,661
     する負債証券              123,869         137,479                  127,314         125,110
     未払税金
                                       509
                     621         587                  444         575
     繰延税金負債
                                      1,156
                    1,045         1,019                  1,137         1,190
     未払費用及び                                                  8,771
                                     10,325
     その他の負債               8,754         8,028                 10,575         （注）
     保険事業の契約
                                    108,204
     に関する負債              114,017         108,798                  112,568         111,192
     引当金
                                      2,561
                    3,033         2,587                  2,968         2,700
     償却原価で測定
                                      8,724
     する劣後債               7,778         8,727                  7,804         8,735
     株主資本合計
                                     30,881
                   34,256         31,353                  32,575         32,072
     負債及び株主資
                                    565,644
     本合計              658,624         623,984                  627,244         569,947
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    損益計算書－       IFRS
     ( 単位：            2021  年      2020  年      2019  年       2020  年       2019  年
     百万ユーロ      )      ６月  30 日     ６月  30 日     ６月  30 日     12 月 31 日     12 月 31 日
     銀行業務純益               5,983         4,871         5,617        10,262         10,865
     営業総利益／（損
     失）               2,677         1,701         2,445         4,185         4,639
     営業利益               2,473          761        1,985         2,091         3,641
     税引前利益／（損
     失）               2,410          784        2,023         2,229         3,786
     法人税                -693         -310         -639         -721        -1,124
     当期純利益／（損
     失）               1,723          473        1,383         1,508         2,663
     利益／（損失）         -
     非支配持分                204         96        206         224         380
     グループに帰属す
     る当期純利益／
     （損失）               1,519          378        1,177         1,284         2,282
    （注）

    会計原則及び会計方針
    1.1  　会計基準
     国際会計基準の適用に関する規則（                   EC ）第  1606  ／ 2002  号及び同基準の採用に関する規則（                   EC ）第  1126  ／
    2008  号に基づき、連結財務書類は、                 2019  年 12 月 31 日において欧州連合が採用している国際財務報告基準
    （ IFRS  ）に従って作成されている。
     全体の枠組みは、以下の欧州委員会のウェブサイトに掲載されている。
    https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-
    reporting/financial-reporting_en#ifrs-financial-statements
     財務書類は、       ANC  の IFRS  要約報告書に関する勧告第              2017  － 02 号において推奨されている書式に従って表示さ
    れている。これらは、欧州連合が採用している国際会計基準と一致している。
     リスク管理に関する情報は、グループの経営者報告書に記載されている。
     2019  年１月１日より、グループは以下の基準を適用している。
    IFRS  第 16 号

     IAS  第 17 号及びリース会計関連の解釈指針に置き換わるものとして、欧州連合が                                     2017  年 10 月 31 日に採用し
    た。
     IFRS  第 16 号では、契約がリースとして認められるためには、資産が特定され、借手が当該資産の使用権を
    支配していなければならないと規定している。
     貸手にとっては、採用された規定は従来の基準である                           IAS  第 17 号の規定と実質的に変わっていない。
     借手については、オペレーティング・リースとファイナンス・リースは単一のモデルに基づいて計上さ
    れ、以下の項目が認識される。
      ■　  リース期間にわたり、リース物件を使用する権利を表す資産
      ■　  リース料の支払義務に関連する負債との相殺
      ■　  定額法による資産の減価償却費及び定率法を使用した損益計算書上の支払利息
     ただし、     IAS  第 17 号に従う場合、オペレーティング・リースについては、借手の財政状態計算書に計上され
    る金額はなく、リース料の支払いは営業費用として表示されることを付記する。
     初度適用として、グループは以下を選択した。
      ■　以下を維持すること
        -  現行の全てのリースにリースの新たな定義を適用すること。従って、契約の範囲は従来と変わら
          ない。
        -  簡便的な遡及アプローチ及び関連する単純化された測定方法を選択すること。特に、                                            2019  年１月
          １日において自動更新の対象となる契約（リース３                           / ６ / ９など）は、短期契約の例外により除外
          される。
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        -  IAS  第 37 号の適用により、金銭的持分に関する契約の引当額に相当する使用権を償却すること。
      ■　初度適用日において、期間が                 12 ヶ月未満のリース契約及び少額契約（                    5,000   ユーロ以下）の場合は、
        基準が提案する例外を選択すること。
    　グループは、初度適用日において、使用権の評価にあたり当初直接コストを除外することも選択した。
    　グループは、主に不動産リースについては、（自動的に更新されないリースに対する）初度適用時におい
    て、その残存耐用年数及び賃貸料に適用される対応する増分借入利率（税金は除く）を用いて、資産計上す
    ることになる。
     2019  年１月１日現在における影響額は以下のとおりである（単位：百万ユーロ）。
    資産                                             2019  年１月１日現在

    使用権－不動産                                                     619
    使用権－その他                                                      2
    負債                                             2019  年１月１日現在

    リース債務－不動産                                                     620
    リース債務－その他                                                      2
    　使用権は、有形固定資産及びその他の負債でリース債務として認識される。簡便的な遡及アプローチを使

    用している。基準で認められているとおり、グループは、使用権がリース債務と同等であり、株主資本に影
    響を与えないように、調整変数（当初直接コストなど）を除外することを選択した（ただし、現地基準適用
    後の  Cofidis     Portugal     （１百万ユーロ）を除く）。
    　契約の履行可能期間の決定に関して、                     国際財務報告解釈指針委員会（IFRIC）                    は 2019  年 12 月に最終決定を公
    表した。これに基づき、グループは、商用リース３                          / ６ / ９と自動更新の契約に採用されている現行の仮定に
    対するこの決定の影響を、できる限り迅速に分析する。この決定により、上記契約の履行可能期間を見直す
    結果となり、リース債務と関連する使用権の金額が変更される可能性がある。現段階において、データには
    公開できるほどの十分な信頼性がない。
    IFRIC   第 23 号  - 法人所得税の税務処理に関する不確実性

     2017  年６月７日に公表された             IFRIC   解釈指針「      IFRIC   第 23 号  - 法人所得税の税務処理に関する不確実性」
    は、  2019  年１月１日に発効した。
     この規定は、税務当局が以下を行うという仮定に基づいている。
      ■　  報告された全ての金額を監査する。
      ■　  必要となる全ての文書及び情報の閲覧が可能である。
    　事業体は、事業体が選択したポジションを税務当局が容認するか否かについての可能性を評価しなければ
    ならず、課税所得、繰延損失、未使用税額控除及び税率についての妥当な結論を導かなければならない。税
    務ポジションに不確実性がある場合（すなわち、事業体が選択したポジションを税務当局が容認しない可能
    性が高い場合）、未払金額は、最も可能性が高い金額、又は支払予定額若しくは受取予定額に対する最良の
    見積りを反映する方法に従った予想金額に基づき評価される。
    　グループは、この規定の範囲は、法人所得税（当期／繰延）に限定されており、従来の慣例に対する変更
    が伴うものではないと予想している。現在のところ、リスクは税務調整が行われる際に認識される。こうし
    た調整は、当該事業体自身、関連事業体、又は第三者事業体に関係することがある。
    　財政状態計算書における影響（                 当期税金債務に係る          引当金の分類変更）は、             「第一部　企業情報－第６　
    経理の状況－１　財務書類－連結財務書類の注記                         20 －引当金及び偶発債務」            に明記されている。
    金利指標改革に関する           IAS  第 39 号、  IFRS  第９号及び      IFRS  第７号の改訂

     IBOR  金利の改革は、銀行の申告データと大幅に減少している基礎となる取引量に基づく、指標及び銀行間
    取引金利の算出方法において見られる欠点への対応の一環として行われている。
    　欧州では、       2016  年に公表され、        2018  年の初めから適用されるベンチマーク規制（                       BMR  ）がある。この改革の
    主な要素は、市場で使用される指標の信頼性を保証及び改善するために、実際の取引に基づいて金利を算出
    することに基づいている。
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                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
     2018  年１月１日から作成された指標は、現時点で                       BMR  規制に準拠し、規制当局により確認されている。現行
    の指標は、      2021  年 12 月 31 日まで引き続き使用できる。いずれは、前のベンチマーク指標（                                  LIBOR   、 EONIA   、
    EURIBOR    など）は、新規制に準拠していなければ使用できなくなる。
    　円滑な移行を確保するために、グループは、法務、商業、組織、ツール、財務／会計領域における影響を
    リストアップしている。
    　そのため、       2019  年第１四半期からプロジェクトモードで作業を開始した。
    　会計面に関して、グループは、財務情報におけるベンチマーク金利改革の影響について、                                               IASB  が実施した
    全ての作業を観察しており、これは２つの段階に分けられる。
      ■　  第１段階、改革の準備期間：既存のヘッジ関係における潜在的影響への対応（将来の指標に関して不
        確実性があるため）
      ■　  第２段階、新指標の定義直後の移行期間：特に、ヘッジ関係の認識中止と文書化に関連する質問への
        対応（特に非有効部分）
     2020  年１月   16 日の欧州連合による採用を受けて、グループは、                         IASB  が公表した      IAS  第 39 号、  IFRS  第９号及び
    IFRS  第７号の改訂の早期適用を採用することを決定した。これにより、以下までは、既存のヘッジ関係をこ
    の例外的かつ一時的な状況で維持することができる。
      ■　新指標の選択及びこの変更の発効日に関して、                          IBOR  金利の改革により生じる不確実性が解消されるま
        で、又は
      ■　改革とは無関係の理由によりヘッジが認識中止されるまで。
    　グループは、        EONIA   金利（契約における           ESTER   への切り替え日とスプレッド又は調整などの移行手順）、
    EURIBOR    金利（このベンチマーク指標で指標付けされた金融商品の契約上の変更がされるまで）及び                                               LIBOR   金
    利（置き換える金利の不確実性）には、それぞれ不確実性が残るものと考えている。
    　第２段階に関して、クレディ・ミュチュエル・グループは、金利改革の影響に関する質問への対応につい
    ての、   IASB  からの以下のおおよそのタイムテーブルに注目している。
      ■　金融資産及び負債の分類と評価について
      ■　ヘッジ関係の指定と第１段階の例外の終了について
      ■　  IAS  第 19 号、  IFRS  第 16 号及び   IFRS  第 17 号への影響について
      ■　提供される追加情報について
    　そして、利害関係者は、以下の                 IASB  が公表したディスカッションペーパーでの情報提供を受けている。
      ■　  IBOR  改革での負債性金融商品の修正における重要な（又は重要でない）特徴の評価、及び認識の中止
        における会計上の影響に関連する問題
      ■　ヘッジ会計について予想される                  IFRS  第９号及び      IAS  第 39 号の改訂（ヘッジ文書、非有効部分の測定）
    グループに影響のない           2019  年のその他の改訂

    IAS  第 28 号の改訂
    　この改訂は、持分法が適用されない関連会社又は共同支配企業の「その他の持分」に相当する全ての金融
    商品が対象であり、関連会社及び共同支配企業に対する純投資の一部を構成する長期金融資産が含まれる。
    （例えば、これらの事業体に対する貸出金など）。この認識は、以下の２つのステップで行われる。
      ■　  IFRS  第９号（金融資産の償却に関する規定を含む）に従って、金融商品を認識する。
      ■　次に、      IAS  第 28 号の規定を適用し、持分価値が既にゼロに減額されている場合は、持分法適用会社の
        累積損失額の計上により、帳簿価額が減額される可能性がある。
    　この改訂の最初の適用時においては、発行体は、比較情報を修正再表示せずに、                                           2019  年期首の株主資本で
    影響額を認識することができる。報告日時点において、グループではこの改訂の範囲に該当するケースを特
    定していない。
    IAS  第 19 号の改訂

    　この改訂は、勤務費用及び利息純額の算定における制度改訂、縮小又は清算による影響が対象である。制
    度改訂後、縮小後又は清算後の期間における勤務費用及び利息純額は、これらの事象の認識時に採用した数
    理計算上の仮定を基に算定されることになる。報告日時点において、グループではこの改訂の範囲に該当す
    るケースを認識していない。
    IAS  第 12 号の改訂

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                                                             半期報告書
    　この改訂では、資本に分類される金融商品における配当の分配に係る税効果は、純利益／（損失）として
    認識されなければならないと明記されている。会計上、配当は株主資本から差し引かれる。税務上は、クー
    ポンが控除可能な負債性金融商品である。
    　ただし、配当に係る税金の影響は、発生元の事象や取引により、その他の包括利益、又は株主資本に分類
    される場合がある。
    　グループでは、無期限の証券を資本ではなく負債性金融商品として認識している。現在までのところ、グ
    ループはこの改訂による影響を受けていない。
    IAS  第１号及び      IAS  第８号の改訂

    　この改訂は、「重要性がある」の定義を明確にし、これを                               IFRS  の概念フレームワーク及び              IFRS  基準に一致
    させている。欧州で採用される場合、その省略、誤表示又は覆い隠した時に、会計主体の提供する財務情報
    を含む財務書類の一般的な利用において、主要な利用者が、当該財務書類に基づいて行う意思決定に影響を
    与えることが合理的に予想される場合には、情報は重要性がある（すなわち、相対的に重要である）。
    1.2  　連結の範囲及び方法

    連結主体
     グループの親会社は          Banque    Fédérative      du  Crédit    Mutuel   である。
    連結の範囲

     事業体を連結範囲に含めるか否かの判断基準は、                         IFRS  第 10 号、  IFRS  第 11 号及び改訂      IAS  第 28 号により定めら
    れている。
    　グループが支配する又は重要な影響力を及ぼすが、連結財務書類上重要ではない事業体は、連結の範囲か
    ら除外される。ある事業体の財政状態計算書の合計又は純損益が、連結計算書又は下位連結計算書（レベル
    別の連結の場合）の合計に占める割合が１％未満の場合、連結財務書類上重要ではないとみなされる。この
    定量的基準は相対的なものにすぎず、この基準値に達しているか否かに関わらず、その事業又は予想される
    動向を鑑みて戦略的投資とみなされる場合、事業体が連結グループに含まれる場合もある。
    　連結の範囲は、以下からなる。
      ■　  支配下にある事業体：           グループが事業体に対するパワーを有する場合、グループが事業体への関与に
        よって生じる変動リターンに対するエクスポージャーにさらされている又は変動リターンに対する権
        利を有する場合、及び事業体が獲得するリターンに影響を及ぼすように事業体に対するパワーを用い
        る能力を有している場合、支配しているとみなされる。グループの支配下にある事業体の財務書類
        は、全部連結している。
      ■　  共同支配下にある事業体：              共同支配は、契約により合意された事業体に対する支配の共有であり、主
        な活動に関する決定に支配を共有する当事者の全会一致の合意が求められる場合にのみ存在する。共
        同支配を行使する２者以上の当事者はパートナーシップを構成し、共同支配事業又は共同支配企業の
        いずれかとなる。
        -  共同支配事業とは、共同支配を行使する当事者が、当該事業体に対する持分に応じて、資産に対
          する権利及び負債に基づく義務を有するパートナーシップである。これには、資産、負債、収益
          及び費用が、当該事業体に対して保有する持分割合に応じて認識されることが伴う。
        -  共同支配企業とは、共同支配を行使する当事者が、共同支配企業の純資産に対する権利を有する
          パートナーシップである。共同支配企業は持分法で会計処理される。
    　グループの共同支配下にある全ての事業体は、                         IFRS  第 11 号の定義における共同支配企業である。
      ■　  グループが重要な影響力を有する事業体：                      これらは、連結主体により支配されていないが、グループ
        が当該事業体の財務及び営業方針の決定に関与することができる事業体である。グループが重要な影
        響力を有する事業体の株式持分は、持分法を適用して会計処理されている。
    　プライベート・エクイティ会社が所有、あるいは共同支配又は重要な影響力を行使している投資は、純損
    益を通じて公正価値で認識する方法により会計処理されている。
    連結の方法

     使用した連結方法は、以下のとおりである。
    全部連結

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                                                             半期報告書
    　この方法では、対象となる子会社に対して保有する株式の価額を当該子会社の資産及び負債に置き換え、
    非支配株主持分を株主資本及び純利益において個別に表示する。この方法は、対象となる事業が連結主体の
    事業の延長か否かを問わず、会計上の構造が異なる事業体を含め、支配下にある全ての事業体に用いられ
    る。
    持分法

    　この方法では、所有株式の価額を、対象事業体のうちグループに帰属する資本及び純利益に置き換える。
    この方法は、共同支配下にあり、共同支配企業に分類される全ての事業体、又はグループが重要な影響力を
    及ぼす全ての事業体に適用される。
    非支配持分

     非支配持分は、        IFRS  第 10 号で定義されている支配を有さない持分であり、清算時に純資産の配分を受け取
    る権利を所有者に与えるパートナーシップ持分、及び子会社が発行し、グループが保有していないその他の
    資本性金融商品が含まれる。
    報告日

    　グループの全ての連結会社の報告日は、                      12 月 31 日である。
    内部取引の消去

     内部取引及び残高、並びに連結財務書類に重要な影響を及ぼす内部取引の売上から生じた利益は、消去さ
    れる。
    外貨建勘定の換算

    　外貨で表示される外国事業体の勘定については、財政状態計算書において報告日の公式為替レートで換算
    される。為替レートの変動が資本金、準備金、及び利益剰余金に影響を及ぼしたことにより生じた差異は、
    株主資本の個別構成項目として「為替換算調整勘定」として計上している。外国子会社の損益計算書におい
    ては、事業年度の平均為替レートでユーロに換算している。その結果発生した換算による差異は、「為替換
    算調整勘定」として計上している。外国事業体に対する持分の一部又は全部を清算又は処分した場合、当該
    金額は損益計算書を通じて認識している。
    のれん

    公正価値の測定
     新規事業体の支配持分の取得日において、当該事業体の資産、負債、及び営業上の偶発債務は、同日にお
    ける公正価値で測定している。公正価値の調整額は、帳簿価額と公正価値の差額である。
    のれん

    　改訂   IFRS  第３号に従い、        CIC  が新規事業体における支配持分を取得した場合、                         IFRS  に基づく認識基準を満た
    す同社の識別可能資産、負債、及び偶発債務は、取得日現在の公正価値で測定しているが、売却目的保有資
    産（  IFRS  第５号）に分類された非流動資産はこの限りではなく、売却費用控除後の公正価値と帳簿価額の純
    額のどちらか低い方の金額で認識している。                       のれんは、譲渡の対価及び非支配持分の金額から、識別可能な
    取得資産及び引受債務として（通常は公正価値で）認識した正味金額を控除した金額と一致する。                                                   改訂  IFRS
    第３号では、全部のれん又は部分のれんの認識が認められており、企業結合ごとに個別に選択できる。全部
    のれんの場合、非支配持分は公正価値で測定されるのに対し、部分のれんの場合は被取得企業の資産及び負
    債に帰属する価値に対する持分に基づいて測定される。正ののれんは資産として認識し、負ののれんは、直
    ちに損益計算書において「のれんの価値の変動」で認識している。
    　既に支配している事業体におけるグループの持分が増加／減少した場合、当該株式の取得原価／売却価格
    と、取得日／売却日現在の当該株式分にあたる連結株主資本部分の差異を、株主資本で認識している。
    　被全部連結事業体に関連する場合、のれんは財政状態計算書の個別科目に表示し、持分法適用会社に関連
    する場合は「持分法適用会社に対する投資」に表示している。
    　取得に関連した直接費用を含まないのれんは、改訂                           IFRS  第３号に従い純損益で認識される。
    　のれんについては、グループは定期的に（少なくとも年１回）、減損テストを実施している。このテスト
    は、のれんの価値が下落しているか否かを識別するように設計されている。                                       企業結合に伴うのれんは、企業
    結合により生み出されるシナジーからの利益を得る可能性のある資金生成単位（CGU）又はCGUグループに配
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    分される。CGU又はCGUグループからの回収可能価額は、使用価値、又は売却費用控除後の公正価値のいずれ
    か高い金額となる。使用価値は見積将来キャッシュ・フローに関して測定し、貨幣の時間価値の現在の市場
    評 価、及び資産又はCGUに固有のリスクを反映した金利で割り引く。                                  のれんの割当先の         CGU  の回収可能価額が
    帳簿価額を下回っている場合、差額について減損損失が認識される。これらの損失は損益計算書を通じて認
    識され、戻入れはできない。実際には、                    CGU  の定義はグループの事業の種類に基づいて行っている。
     関連会社又は共同支配企業に関するのれんは、持分法を適用する帳簿価額に含まれる。この場合、持分法
    適用の評価とは別に減損テストを実施しない。回収可能価額（すなわち、使用価値、又は売却費用控除後の
    公正価値のいずれか高い金額）が帳簿価額を下回った場合、価値の減損を認識し、特定の資産には配分され
    ない。この減損損失の戻入れは、後日、持分法を適用する回収可能価額の範囲内で、増加額が認識される。
    1.3  　会計原則及び会計方針

    1.3.1    IFRS  第９号「金融商品」
    1.3.1.1    　金融商品の分類及び測定
     IFRS  第９号においては、金融資産の分類及び測定は、金融商品の事業モデル及び契約上の条件に依拠して
    いる。
    貸出金、債権及び取得した負債証券

     資産は以下のように分類される。
      ■　  償却原価での測定：契約上のキャッシュ・フローの回収を目的として保有されており、その特性が
        「基本」契約の特性に類似している場合。下記の「キャッシュ・フローの特性」（回収目的保有モデ
        ル）の項目を参照。
      ■　  その他の包括利益を通じた公正価値での測定：契約上のキャッシュ・フローの回収と機会があれば売
        却することの両方を目的としてその金融商品を保有しているが、売買目的で保有していない場合で、
        その特性が基本契約の特性に類似しており、関連キャッシュ・フローの予測可能性が高いことを黙示
        的に示している場合（回収及び売却目的保有モデル）。
      ■　  純損益を通じた公正価値での測定
        -  （「基本」の基準を満たさない及び／又は「その他」の事業モデルに基づき管理しているため）
          前述の２つの区分に該当しない場合。
        -  グループが純損益を通じて公正価値で測定するという取消不能の選択を当初行った場合。この選
          択肢は、他の関連商品と関連した会計上のミスマッチを軽減させるために使用される。
    キャッシュ・フローの特性

     元本の返済と元本残高に対する利息の支払のみを表す契約上のキャッシュ・フローは、「基本」契約と整
    合している。
     基本契約では、利息は主に貨幣の時間価値（マイナス金利を含む）と信用リスクに対する対価を表す。利
    息には、流動性リスク、資産運用管理費及び利益率も含まれる。
     特に契約上のキャッシュ・フローの時期又は金額を変更する可能性のある契約条項など、全ての契約条項
    を分析する必要がある。借手又は貸手が金融商品を期限前に返済するという合意に基づく選択肢は、返済額
    が基本的に元本残高及び経過利息、並びに該当する場合には合理的な金額の期限前返済違約金の支払を表す
    場合において、契約上のキャッシュ・フローの                        SPPI  （元本及び利息のみの支払）の基準と整合している。
               (1)
     期限前返済違約金          は、例として、下記の場合において合理的であるとみなされる。
      ■　返済された元本に対する比率として表示され、返済された額面金額の                                      10 ％未満である場合
      ■　融資実行日と早期返済日の間の指標金利の差異を補償する目的の算定式に従い決定された場合
    　契約上のキャッシュ・フローの分析では、利息に含まれる貨幣の時間価値が当該商品の契約条項によって
    変化する可能性が高い場合、参照金融商品の貨幣の時間価値と比較することも必要になる場合がある。例え
    ば、金融商品の利率が定期的に更改されるものの、更改の頻度と利率が決定される期間に関連がない場合
    （例えば、年率が毎月更改されるなど）、又は金融商品の利率が平均利率に基づいて定期的に更改される場
    合などがそれにあたる。
    　金融資産の割引前の契約上のキャッシュ・フローと参照金融商品の割引前のキャッシュ・フローの差異が
    重大であるか又は重大になる可能性がある場合、その金融資産は基本的とはみなされない。
    　場合に応じて、分析は定性分析又は定量分析のいずれかとなる。差異が重要であるか否かは、各事業年度
    について、及び金融商品の残存期間にわたり累積的に評価される。定量分析では、合理的に起こりうると考
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    えられる一連のシナリオを考慮に入れる。このため、グループは                                 2000  年にまで遡った利回り曲線を用いてい
    る。
    　さらに、証券化については、保有者間において支払に優先順位があり、トランシェの形式で信用リスクの
    集中が見られる場合に、個別の分析が行われる。この場合、分析において、グループが投資を行ったトラン
    シェ及び基礎となる金融商品の契約上の特性、並びに基礎となる金融商品の信用リスクに関連したトラン
    シェの信用リスクの検証を行う必要がある。
    　注意点：
      ■　組込デリバティブは区分して認識されなくなった。つまり、ハイブリッド商品全体が非基本的とみな
        され、純損益を通じた公正価値で認識されることになった。
      ■　  UCITS   ファンド又は集団投資事業（               UCI  ）の受益証券は基本的金融商品ではないため、純損益を通じて
        公正価値で認識される。
        （ 1 ） グループは、欧州連合が           2018  年３月に採用した負の補償を伴う期限前償還条項に関する                           IFRS

           第９号の修正を早期適用している。
    事業モデル

     事業モデルは、キャッシュ・フロー及び収益を創出するための金融商品の管理方法を表す。これは、単純
    に経営者の意図ではなく、観察可能な事実に基づくものである。事業モデルは事業体レベルで又は金融商品
    別に評価されるのではなく、金融資産グループが集合的に管理される方法を反映したより高いレベルでの集
    合的な評価である。事業モデルは当初認識時に決定され、モデルが変更された場合（例外的な場合）に再評
    価されることがある。
     モデルを決定するためには、以下を含む全ての利用可能な情報が考慮されなければならない。
      ■　事業の業績を意思決定者に報告する方法
      ■　管理者に対する報酬の算定方法
      ■　過去期間における売却の頻度、時期及び金額
      ■　売却の理由
      ■　将来の売却の予測
      ■　リスクの評価方法
     「回収目的保有」事業モデルについては、当該基準において許容される売却の例が明示的に定められてい
    る。
      ■　信用リスクの増大に関連する場合
      ■　満期間近、及び額面に近い価額である場合
      ■　例外的な場合（流動性ストレスに関連するなど）
     こうした「許容された」売却は、ポートフォリオにおいて行われる売却のうち重要性があり頻繁に行われ
    る特性の分析には含まれない。頻繁及び／又は重要性がある売却はこの事業モデルには整合しない。さら
    に、規制又は財務フレームワークの変更に関連する売却は、当該売却が「頻度が低い」ものであることを示
    すため、案件ごとに文書化される。
     その他の売却については、有価証券ポートフォリオの満期に基づいて基準値が定義されており、例えば満
    期の平均が８年の場合２％となっている（グループは貸出金を売却しない）。
     グループは主に、金融資産からの契約上のキャッシュ・フローの回収に基づきモデルを開発しており、こ
    れは特に顧客融資に適用される。
     また、金融資産からの契約上のキャッシュ・フローの回収及びその資産の売却に基づくモデル、並びにそ
    の他の金融資産、特に売買目的保有の金融資産のモデルに従って金融資産を管理している。
     グループ内では、「回収及び売却目的保有」モデルは、主として自己勘定のキャッシュ・マネジメント及
    び流動性ポートフォリオの管理に適用される。
     売買目的保有金融資産は、当初取得時において短期間で売却する意図で取得した有価証券のほか、一括管
    理され、かつ、短期的な利益確定について最近の実際の傾向を示す証拠がある有価証券ポートフォリオの一
    部である有価証券により構成される。
    償却原価で測定する金融資産

     主に以下のものが含まれる。
      ■　現金勘定、預金並びに中央銀行及び金融機関との間の要求払貸出金及び借入金からなる現金及び現金
        同等物
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      ■　純損益を通じて公正価値で測定しない金融機関へのその他の貸出金及び顧客への貸出金（直接付与又
        はシンジケート・ローンの持分）
      ■　グループが保有する有価証券の一部
    　この区分に分類される金融資産は通常、支払純額である公正価値で当初認識される。実行した貸出金に適
    用する金利は、大多数の競合行が適用する金利に合わせて常に調整されるため、市場金利を示すとみなされ
    る。
    　その後の報告日において、資産は実効金利法を用いて償却原価で測定される。実効金利とは、金融商品の
    見積存続期間にわたり将来の現金支払額又は受取額を金融資産又は負債の正味帳簿価額まで正確に割引く利
    率である。実効金利は、貸出金の将来の損失を考慮に入れない見積キャッシュ・フローを考慮に入れてお
    り、利息として取り扱われる支払手数料又は受取手数料、並びに直接関連する取引費用、全てのプレミアム
    及びディスカウントが含まれる。
    　有価証券については、償却原価はプレミアム及びディスカウントの償却並びに重要な場合には取得コスト
    を考慮に入れている。有価証券の売買は決済日に認識される。
    　受取利息は、損益計算書の「受取利息及び類似収益」において計上される。
    　貸出金の設定に直接関連し、利息の構成要素として扱われる受取手数料又は支払手数料は、実効金利法を
    用いて貸出期間にわたって認識され、損益計算書において利息項目として計上される。
    　貸出金の商業上の再交渉に関連する受取手数料は、                           複数会計期間にわたり           認識される。
    　債務者が直面する財務上の困難により貸出金が条件緩和された場合には、契約の更改につながる。欧州銀
    行監督機構によるこの概念の定義を受けて、グループはこの概念を会計上の定義と健全性の定義が一致する
    ように、情報システムに組み込んだ。
    　償却原価で測定される資産の公正価値は、各報告期間の期末の財務書類の注記で開示しており、債務者固
    有の発行体の費用を加味し、かつゼロ・クーポンの利回り曲線を用いて見積った将来キャッシュ・フローの
    正味現在価値に相当する。
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

    　グループは貸出金を売却しないため、この区分には有価証券のみが含まれる。これらは、取得時、決済日
    及びその後処分されるまでの報告日に、財政状態計算書において公正価値で認識される。公正価値の変動
    は、未収収益を除き、株主資本の個別勘定「未実現又は繰延損益」に表示している。株主資本におけるこれ
    らの未実現損益は、処分又は持続的な減損の場合にのみ損益計算書において認識される（注記                                                1.3.1.7    「金融
    資産及び負債の認識の中止」及び注記                   1.3.1.8    「信用リスクの測定」を参照）。
     未収収益又は受取収益は、実効金利法を用いて損益計算書の「受取利息及び類似収益」において認識され
    る。
    純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

    　これらの資産は、当初認識時及びその後処分されるまでの報告日に、財政状態計算書において公正価値で
    認識される（注記         1.3.1.7    「金融資産及び負債の認識の中止」を参照）。公正価値の変動は、損益計算書の
    「純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益」において認識される。
     2018  年度以降、純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る受取収益又は未収収益は、損益計算書
    において受取利息もしくは支払利息で認識される。この利息は従来、「純損益を通じて公正価値で測定する
    金融商品に係る純損益」の項目に表示されていた。この変更は、短期活動計画（                                         STE  ）の一環として、欧州中
    央銀行（     ECB  ）へ提出された規制報告書との整合性を保ち、受取利息及び支払利息について明確化するため導
    入された。
     2019年に、売買目的金融商品に係る受取利息及び支払利息をより適切に反映させるために、グループはま
    た、純損益を通じて公正価値で測定する金融商品の一部に係る受取利息及び支払利息を銀行業務純益におい
    て認識及び表示する方法に見直し、特に以下のような修正再表示を行った。（ⅰ）スワップ取引に係るレッ
    グの貸借において全体を相殺して利息を計上すること、（ⅱ）ヘッジ手段のデリバティブからの利息を
    「ヘッジ手段のデリバティブに係る収益及び費用」区分に分類変更すること。この結果、こうした定義を使
    用して表示された2019年12月31日における受取利息及び支払利息との比較可能性の目的から、2018年12月31
    日現在で公表された数値は、               「第一部　企業情報－第６　経理の状況－１　財務書類－連結財務書類の                                      注記
    24 －受取利息及び支払利息」              で修正再表示された。
    　純損益を通じて公正価値で測定する有価証券の売買は、決済日に認識する。取引日から決済日までの間の
    公正価値の変動は、純損益において認識される。
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    取得した資本性金融商品
    　取得した資本性金融商品（とりわけ株式）は、以下のように分類される。
      ■　純損益を通じた公正価値での測定
      ■　任意で、その他のリサイクルされない包括利益を通じた公正価値での測定（売買目的で保有されない
        場合に、当初認識時に取消不能の選択をした場合）
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

    　株式及びその他の資本性金融商品は、取得時及びその後処分されるまでの報告日に、財政状態計算書にお
    いて公正価値で認識される。公正価値の変動は、株主資本の個別勘定「未実現又は繰延損益」に表示してい
    る。株主資本に計上されたこれらの未実現損益又は繰延損益は、売却されたとしても損益計算書において認
    識されることはない（注記              1.3.1.7    「金融資産及び負債の認識の中止」を参照）。変動利付証券に係る受取配
    当金のみが損益計算書の「その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損益」において
    認識される。       有価証券の売買は決済日に認識される。
    純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

    　資本性金融商品は、純損益を通じて公正価値で測定する負債性金融商品と同じ方法で認識される。
    1.3.1.2    　金融負債の分類及び測定

    　金融負債は以下の２つの区分の１つに分類される。
    純損益を通じて公正価値で測定する金融負債

      ■　認識当初からヘッジ手段として適格でない公正価値がマイナスであるデリバティブを含む、売買目的
        で発生した金融負債。
      ■　グループが純損益を通じた公正価値での測定に当初分類した非デリバティブ金融負債（公正価値オプ
        ション）。これには、以下のものが含まれる。
        - 　１つ又は複数の分離可能な組込デリバティブを含む金融商品
        - 　公正価値オプションを適用しなければ、会計上の取扱いが他の関連する金融商品に適用                                              される会
          計上の取扱いと合致しなくなる金融商品
        -  公正価値で測定及び管理される金融商品のプールに属する金融商品
    　純損益を通じて公正価値で測定することを任意に指定された債務に関わる自己の信用リスクから生じる公
    正価値の変動の認識は、組替えられることのない資本の未実現又は繰延損益において認識される。グループ
    は自己の信用リスクについて問題をほとんど認識していない。
    償却原価で測定する金融負債

     償却原価で測定する金融負債は、その他の非デリバティブ金融負債で構成される。これらには、顧客及び
    金融機関等に対する債務、負債証券（譲渡性預金証書、銀行間商品、社債等）並びに純損益を通じて公正価
    値で測定することを選択されていない期限付又は無期限の劣後債が含まれる。
     劣後債は、債務者の資産を清算する場合、他の債権者による請求が終了した後でなければ返済されること
    がないため、他の負債証券から分離されている。負債証券には、サパン                                     ２ 法によって組成された非上位優先
    負債証券が含まれる。
     これらの負債は財政状態計算書において公正価値で当初認識され、その後の報告日に実効金利法を用いて
    償却原価で測定される。発行済証券の当初の公正価値は、発行価額から取引費用（該当する場合）を差し引
    いた金額である。
    規制貯蓄契約

     償却原価で測定する金融負債には、「                    comptes     épargne     logement     」（  CEL  - 住宅購入者貯蓄勘定）及び
    「 plans   épargne     logement     」（  PEL  - 住宅購入者貯蓄制度）があり、これらは規制対象となっているフラン
    スの貯蓄商品で、顧客（自然人）が利用することができる。                               最初の貯蓄の段階で、            口座名義人は、これらの
    口座に振り込まれた金額に係る利息を受け取り、その後、モーゲージ・ローンの権利を取得する（第２段
    階）。これらは、販売金融機関に以下の２種類の義務をもたらす。
      ■　預け入れられた金額に対して固定金利で利息を支払う義務（                                 PEL  口座の場合のみ。         CEL  口座に対する利
        息は物価スライド制の算定式に基づき定期的に更改されるため、変動金利の利息として取り扱われ
        る。）
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      ■　顧客に所定の条件で貸出金を供与する義務（                         PEL  と CEL  の両方）
     これらの義務による費用は、行動様式に関する統計及び市場データに基づいて見積られている。類似であ
    るものの報酬面での規制のない商品の個人顧客に提示される金利と比較して、当該商品に係る潜在的に不利
    な条件に関連する将来費用に対応するため、財政状態計算書の負債の部で引当金が計上されている。このア
    プローチは、類似の特性を持つ規制対象の                      PEL  及び  CEL  貯蓄商品の組成に基づき実施されている。利益への影
    響は、顧客に対する支払利息として認識される。
    1.3.1.3    　負債と資本との区別

     IFRIC   解釈指針第２号に従い、当該事業体が償還を拒否できる無条件の権利を有している場合、又は償還を
    禁止するか若しくは強く制限する法律又は法令に基づく規定がある場合、株主の株式は株主資本となる。既
    存の法律又は法令を踏まえ、クレディ・ミュチュエル・グループの連結主体を構成する事業体が発行した株
    式は、株主資本で認識している。
     グループが発行したその他の金融商品は、グループが当該金融商品の保有者に対して金銭を提供するとい
    う契約債務がある場合、グループの勘定において負債性金融商品に分類される。これは、グループが発行す
    る劣後証券にあてはまる。
    1.3.1.4    　外貨取引

     現地通貨以外の外貨建資産及び負債は、決算日の実勢為替レートで換算される。
    貨幣性金融資産又は負債

     この項目の換算から生じる外国為替差損益は、損益計算書の「純損益を通じて公正価値で測定する金融商
    品に係る純損益」に計上している。
    非貨幣性金融資産又は負債

     こうした換算から生じる外国為替差損益は、純損益を通じて公正価値で測定される場合には「純損益を通
    じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益」として認識され、又はその他の包括利益を通じて公正価値
    で測定する金融資産である場合には「未実現又は繰延損益」として包括利益計算書で認識される。
    1.3.1.5    　デリバティブ及びヘッジ会計

     IFRS  第９号は、初度適用時に、事業体がヘッジ会計に関する新たな規定を適用するか、若しくは                                               IAS  第 39 号
    の規定を維持するか選択することを認めている。
     グループは、       IAS  第 39 号の規定を引き続き適用することを選択した。ただし、改訂                               IFRS  第７号に従い、財務
    書類の注記又は経営者報告書において、リスク管理及びヘッジ会計が財務書類に与える影響に関する追加情
    報を提供している。
     さらに、金融資産又は金融負債のポートフォリオに係る金利リスクの公正価値ヘッジに関する                                                IAS  第 39 号の
    規定は、欧州連合で採用されているとおり、引き続き適用する。
     デリバティブは、以下の３つの特性を備えた金融商品である。
      ■　基礎となる項目（金利、為替レート、株価、指数、コモディティ価格、信用格付など）の変動ととも
        にその価額が変動すること
      ■　初期費用が少額であるか若しくは皆無であること
      ■　決済が将来の特定の日に行われること
     クレディ・ミュチュエル・グループは、基本的に公正価値ヒエラルキーのレベル２に分類される単純な主
    に金利に関するデリバティブ金融商品（スワップやバニラ・オプション）の取引を行っている。
     全てのデリバティブは金融資産又は金融負債において公正価値で計上される。全てのデリバティブは、
    ヘッジ手段として分類され得る場合を除いて売買目的商品として当初認識される。
    デリバティブの公正価値の算定

     店頭デリバティブ、スワップ、金利先渡契約、キャップ、フロア、バニラ・オプションの大半は、利回り
    曲線などの観察可能な市場データに基づき、一般的に認められている標準的なモデル（割引キャッシュ・フ
    ロー法、ブラック・ショールズ・モデル、補間法）を用いて評価されている。これらのモデルによって得ら
    れた評価は、当該金融商品又はパラメータに伴う流動性リスク及び信用リスク、特定の市況下でモデルに関
    連する動的な運用戦略に伴う特定の追加費用を相殺するための固有のリスク・プレミアム、並びに店頭デリ
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    バティブのプラスの公正価値に係るカウンターパーティー・リスクを考慮して調整される。またカウンター
    パーティー・リスクには、店頭デリバティブのマイナスの公正価値で表示される自己リスクも含まれる。
     評価調整を決定する際には、各リスク・ファクターを個別に検討している。様々なリスク、パラメータ又
    はモデルの分散効果は考慮されていない。多くの場合、各リスク・ファクターについてはポートフォリオ・
    アプローチが最も一般的に用いられている。
     デリバティブは、公正価値がプラスの場合は金融資産として、公正価値がマイナスの場合は金融負債とし
    て認識される。
    デリバティブの分類とヘッジ会計

    純損益を通じて公正価値で測定する金融資産又は金融負債に分類されるデリバティブ
     当初認識時に、        IFRS  に基づいてヘッジ手段として指定されていないデリバティブは全て、１つ又は複数の
    リスクをヘッジする目的で契約を締結したものであっても、「純損益を通じて公正価値で測定する金融資産
    又は金融負債」に分類される。
    －　  組込デリバティブ

     組込デリバティブは、主契約から分離させた場合において、デリバティブの定義を満たすハイブリッド金
    融商品の構成要素である。特に、単独のデリバティブと同様に、一定のキャッシュ・フローを変動させる効
    果がある。
     組込デリバティブは、以下の条件の全てが充足された場合にのみ、主契約から分離され、純損益を通じて
    公正価値で測定するデリバティブ金融商品として個別に認識される。
      ■　デリバティブの定義を満たすこと
      ■　ハイブリッド金融商品が主契約である組込デリバティブが、純損益を通じて公正価値で測定されない
        こと
      ■　デリバティブの経済的特徴及び関連するリスクが、主契約の経済的特徴及び関連するリスクと密接に
        関連しているとみなされないこと
      ■　  組込デリバティブの個別測定は、有益な情報を提供するのに十分な信頼性があること
     IFRS  第９号における金融商品は、金融負債に組み込まれたデリバティブのみを主契約から分離し、個別に
    認識することが可能である。
    －　  認識

     実現及び未実現損益は、損益計算書の「純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益」にお
    いて認識される。
    ヘッジ会計

    －　  ヘッジ対象のリスク
     グループの勘定において、グループはミクロ・ヘッジ、又は広義のマクロ・ヘッジを通じた金利リスクの
    みを認識している。
     ミクロ・ヘッジは、事業体の資産及び負債において発生するリスクの部分的なヘッジである。ミクロ・
    ヘッジは、１つ又は複数の資産又は負債に対して、事業体がデリバティブを通じてある種のリスクの不利な
    変動のリスクに対応するため、個別に適用される。
     マクロ・ヘッジの目的は、グループの資産及び負債の全てに対する不利な変動、特に金利の変動に関して
    対応することである。
     金利リスクの全体的な管理は、負債に対する資産の裏付けを通じて、又はトレーディング目的デリバティ
    ブの認識を通じてヘッジされる可能性があるその他のリスクの全て（為替リスク、信用リスク等）の管理と
    ともに、経営者報告書において記載されている。
     ミクロ・ヘッジは、通常、固定金利金融商品を変動金利金融商品へ置き換えることを目的として、特にア
    セット・スワップを通じて行われる。
     ３種類のヘッジ関係が認められている。ヘッジ関係は、ヘッジ対象のリスクの性質に基づいて選択され
    る。
      ■　公正価値ヘッジは、金融資産又は金融負債の公正価値の変動に対するエクスポージャーのヘッジであ
        る。
      ■　キャッシュ・フロー・ヘッジは、金融資産又は金融負債、確定契約若しくは先渡取引に伴うキャッ
        シュ・フローの変動性に対するエクスポージャーのヘッジである。
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      ■　外貨建て純投資のヘッジは、キャッシュ・フロー・ヘッジと同様に認識される。グループはこのヘッ
        ジ手法を用いていない。
     ヘッジ手段のデリバティブは、会計上のヘッジ手段としての指定を受けるためには                                          IAS  第 39 号に規定される
    基準を満たさなければならない。特に、
      ■　ヘッジ手段とヘッジ対象は、どちらもヘッジ会計に適格でなければならない。
      ■　ヘッジ対象とヘッジ手段との関係は、ヘッジ関係の開始時に直ちに正式に文書化しなければならな
        い。この文書には、経営者が決定したリスク管理目的、ヘッジ対象のリスクの特性、基礎となる戦
        略、及びヘッジの有効性の評価方法を記載する。
      ■　ヘッジ関係の開始時、その後の残存期間を通じて、少なくとも決算日ごとにヘッジの有効性が実証さ
        れなければならない。ヘッジ手段の価値の変動又は損益のヘッジ対象の価値の変動又は損益に対する
        比率は、     80 ％から   125  ％の範囲内でなければならない。
     該当する場合においては、ヘッジ会計は非遡及的に中止される。
    －　  識別された金融資産又は負債の公正価値ヘッジ

     公正価値ヘッジ関係の場合、デリバティブは「純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損
    益」において純損益を通じて公正価値で再測定され、それとは対照的に、ヘッジ対象はヘッジ対象リスクを
    反映するべく再測定される。この規則は、ヘッジ対象が償却原価で認識される場合、又は「その他の包括利
    益を通じて公正価値で測定する金融資産」に分類される負債性金融商品である場合にも適用される。ヘッジ
    手段とヘッジ対象のリスク部分の公正価値の変動は、相互に部分的又は完全に相殺され、ヘッジの非有効部
    分のみが純損益に認識される。これは、以下に起因する可能性がある。
      ■　「カウンターパーティー・リスク」構成要素がデリバティブの価額に組み込まれたこと。
      ■　ヘッジ対象とヘッジ手段の間の価値曲線の差異。実際は、スワップは、有担保である場合は                                                  OIS  曲線
        を用いて、無担保である場合は                BOR  曲線を用いて評価される。ヘッジ対象は                     BOR  曲線を用いて評価され
        る。
     デリバティブ金融商品の再割引にあたる部分は、損益計算書の受取利息もしくは支払利息において認識さ
    れる。ヘッジ対象に関する受取利息又は支払利息にも、同様の取扱いが適用される。
     ヘッジ関係が崩れた場合、又はヘッジの有効性の基準を満たさなくなった場合、ヘッジ会計の適用は非遡
    及的に中止される。ヘッジ手段のデリバティブは、「純損益を通じて公正価値で測定する金融資産又は金融
    負債」に振り替えられ、この区分に適用される原則に従って会計処理される。その後、ヘッジ対象の帳簿価
    額に、公正価値の変動を反映させるための調整が加えられなくなる。ヘッジ対象として当初識別された金利
    商品の場合、再測定調整額はヘッジ対象の残存期間にわたって償却される。期限前償還等の理由で財政状態
    計算書におけるヘッジ対象の認識が中止された場合、調整累計額は直ちに損益計算書において認識される。
    －　  マクロ・ヘッジ・デリバティブ

     グループは、マクロ・ヘッジ取引の会計処理に関し、欧州委員会が提供する選択肢を利用する。実際、欧
    州連合が     IAS  第 39 号に対して行った変更（カーブ・アウト）により、顧客の要求払預金をヘッジ対象の固定金
    利負債のポートフォリオに含めることが可能となり、アンダーヘッジの場合に非有効と測定されることはな
    い。要求払預金については、資産負債総合管理の目的で定義された取崩し規則に基づいて含まれている。
     固定金利の金融資産又は負債のそれぞれのポートフォリオについて、ヘッジ手段のデリバティブの満期ス
    ケジュールとヘッジ対象の満期スケジュールとを照合し、オーバーヘッジがないことを確認する。
     公正価値マクロ・ヘッジ・デリバティブの会計処理は、公正価値ヘッジ・デリバティブの会計処理と同様
    である。
     ヘッジ対象ポートフォリオの公正価値の変動は、財政状態計算書の「金利リスク・ヘッジ対象ポートフォ
    リオの再測定による調整」に計上され、反対勘定は損益計算書の項目に認識される。
    －　  キャッシュ・フロー・ヘッジ

     キャッシュ・フロー・ヘッジ関係の場合、デリバティブは財政状態計算書において公正価値で再測定さ
    れ、有効部分は株主資本に認識される。非有効とみなされた部分は損益計算書の「純損益を通じて公正価値
    で測定する金融商品に係る純損益」において認識される。
     株主資本に認識される金額は、ヘッジ対象に起因するキャッシュ・フローが純損益に影響を及ぼすのと同
    時に、受取利息もしくは支払利息において純損益に分類変更される。
     ヘッジ対象は、その会計上の区分に固有の規定に従って引き続き認識される。ヘッジ関係が崩れた場合、
    又は有効性の基準を満たさなくなった場合、ヘッジ会計の適用は中止される。ヘッジ手段のデリバティブの
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    再測定を受けて株主資本に計上された累積額は、ヘッジ対象取引が純損益に影響を及ぼすまで、又は同取引
    の実施が見込まれなくなるまで、引き続き株主資本において認識される。その後、これらの金額は純損益に
    振 替えられる。
     ヘッジ対象が存在しなくなった場合、株主資本に計上された累積額は直ちに純損益に振替えられる。
    1.3.1.6    　金融保証及びファイナンス・コミットメント

     金融保証は、特定の債務者が負債性金融商品に関して期日に弁済を履行できなかった結果として発生した
    損失に対して、保有者に補償として特定の支払を行うことを定めている場合、保険契約と同等とみなされ
    る。
     現行の基準が改定されるまでの間、                  IFRS  第４号に基づき、これらの金融保証は引き続きフランスの会計原
    則を用いて測定され、すなわちオフ・バランス項目として取り扱われる。従って、これらの保証は、資源の
    流出の可能性が高い場合には負債に対する引当金の対象となる。
     それに対して、金融変数（価格、信用格付、指数等）又は非金融変数の変動に応じた支払を定めている金
    融保証は、変数が一方の契約当事者固有のものではないことを条件に、                                     IFRS  第９号の適用対象とされる。そ
    のため、これらの保証はデリバティブとして会計処理している。
     IFRS  第９号の趣旨においてデリバティブとみなされないファイナンス・コミットメントは、財政状態計算
    書に表示されない。しかしながら、引当金は                       IFRS  第９号の要件に従って計上される。
    1.3.1.7    　金融資産及び負債の認識の中止

     グループは、金融資産（又は類似資産グループ）のキャッシュ・フローに対する契約上の権利が満了した
    際（商業上の再交渉の場合）、又はグループが金融資産のキャッシュ・フローを受取る契約上の権利並びに
    資産の所有に係るリスク及び経済価値の大半を移転した際に、当該資産の全部又は一部の認識を中止する。
     認識が中止される場合においては、
      ■　償却原価で測定する金融資産若しくは金融負債、又は純損益を通じて公正価値で測定する金融資産若
        しくは金融負債：処分損益は、資産又は負債の帳簿価額と対価の受取額又は支払額との差額に相当す
        る金額で損益計算書において認識される。
      ■　その他の包括利益を通じて公正価値で測定する負債性金融商品：過去に株主資本において認識されて
        いた未実現損益は、処分に係るキャピタル・ゲイン又はキャピタル・ロスとともに損益計算書に計上
        される。
      ■　その他の包括利益を通じて公正価値で測定する資本性金融商品：過去にその他の包括利益において認
        識されていた未実現損益、並びに処分に係るキャピタル・ゲイン及びキャピタル・ロスは、損益計算
        書に計上することなく、連結剰余金において認識される。
     グループは、契約上の義務が消滅、解除、又は満了した場合、金融負債の認識を中止する。金融負債は、
    契約条件が大幅に変更された場合や、契約条件が実質的に異なっている金融商品を貸手と交換した場合に
    も、認識を中止することがある。
    1.3.1.8    　信用リスクの測定

     IFRS  第９号の減損モデルは「予想損失」アプローチに基づいている。一方、                                    IAS  第 39 号の減損モデルでは、
    「発生信用損失」に基づいているため、金融危機の際には信用損失の会計処理が遅れ、認識される信用損失
    額が過少となるリスクがあると考えられた。
     IFRS  第９号のモデルにおいては、個別には減損の客観的証拠が存在しない金融資産も、観察された損失及
    び合理的かつ正当な将来のキャッシュ・フロー予測に基づき減損される。
     従って、     IFRS  第９号の減損モデルは、償却原価で又はその他の包括利益を通じて公正価値で測定する全て
    の負債性金融商品、並びにファイナンス・コミットメント及び金融保証に適用される。これらは以下の３つ
    に分類される。
      ■　ステージ１－格付の引下げがない正常債権：金融資産の当初認識以降に信用リスクが著しく増大して
        いない場合は、当初認識時より                12 ヶ月間の予想信用損失（今後               12 ヶ月間のデフォルト・リスクに起
        因）に基づき引き当てる。
      ■　ステージ２－格付が引下げられた正常債権：当初認識以降に信用リスクが著しく増大した場合は、全
        期間の予想信用損失（金融商品の残存期間全体にわたるデフォルト・リスクに起因）に基づき引き当
        てる。
      ■　ステージ３－不良債権：貸出の実行後に生じた事象に関連して減損の客観的証拠がある金融資産で構
        成される区分。この区分の範囲は、                  IAS  第 39 号に基づき個別に減損した貸出金の範囲と同一である。
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     ステージ１及び２の場合、受取利息の算定の基礎は減損前の資産の価値総額であり、ステージ３の場合は
    減損後の正味価値である。
    ガバナンス

     コンパートメントの割当、将来予測的なシナリオ及びパラメータ算定法に対するモデルは、減損算定に対
    する方法論的基礎を構成する。こうしたモデルは、グループの上層部において承認され、関連するポート
    フォリオに従って全ての事業体に適用される。手法、シナリオの加重、パラメータの算定又は引当金の算定
    の条件の方法論的基礎全体及びその後の修正は、クレディ・ミュチュエル・グループの統治機関における承
    認が必要である。
     こうした統治機関は、内部統制に関する                     2014  年 11 月３日付フランス法令第             10 条に定義された監事会及び取
    締役会により構成されている。クレディ・ミュチュエル・グループが分散化した組織構造となっている特徴
    を踏まえ、監事会及び取締役会は全国レベルと地方レベルの２つのレベルに分けられている。
     クレディ・ミュチュエル・グループ全体にわたり適用されている補完性原理は、プロジェクトごと及び資
    産の減損の算出方法の継続的な実施の双方において、全国レベルと地方レベルの間での役割の分担を統括し
    ている。
      ■　全国レベルにおいては、バーゼルⅢワーキング・グループが地方グループに適用すべき全国的な手
        順、モデル及び方法の承認を行う。
      ■　地方レベルにおいては、地方グループが、それぞれの取締役会及び監事会の責任及び統制において、
        その組織内での        IFRS  第９号における引当金の算定を担っている。
    ステージ１と２の境界の定義

     グループは健全性準拠目的のために開発されたモデルを使用しており、従って、貸出金残高と同様の内訳
    を適用している。
      ■　低デフォルト・ポートフォリオ（                    LDP  ）（格付モデルは専門家の評価に基づく）：大企業、銀行、地
        方自治体、ソブリン、特定融資。これらのポートフォリオは、営業貸付金、短期営業貸付金、当座預
        金口座等の商品で構成される。
      ■　高デフォルト・ポートフォリオ（                    HDP  ）（デフォルト・データが統計的な格付モデルの開発に十分で
        あるもの）：一般企業、小売業。これらのポートフォリオには、住宅ローン、消費者金融、リボルビ
        ング・ローン、当座預金口座等の商品が含まれる。
     ステージ１からステージ２への貸出金の振替を伴う信用リスクの著しい増大であるかどうかは、以下に
    よって評価される。
      ■　全ての合理的で裏付けのある情報を考慮に入れる。
      ■　報告日の金融商品のデフォルト・リスクを、当初認識日のデフォルト・リスクと比較する。
     グループにおいては、これには借手レベルでのリスクの測定が含まれており、カウンターパーティーの格
    付システムがグループ全体に共通するものとなる。内部手法の対象となるグループのカウンターパーティー
    は全て、かかるシステムによって評価される。当該システムは、以下に基づく。
      ■　統計的アルゴリズム、すなわち代表的及び予測的なリスク変数を用いた１つ又は複数のモデルに基づ
        く「マス・レーティング」（               HDP  ）
      ■　専門家によって開発された格付グリッド                       (LDP)
     当初認識以降に生じるリスクの変動は、各契約ベースで測定される。ステージ３とは異なり、顧客の契約
    をステージ２に振替える場合、全ての顧客の貸出金残高又は関連当事者の残高の振替を伴うわけではない
    （波及の欠如）。
     グループは、定性的及び定量的基準の双方においてステージ２の分類の基準を満たさなくなった正常債権
    エクスポージャーを直ちにステージ１に振替えることに留意が必要である。
     グループは、       12 ヶ月後のデフォルト確率と満期までのデフォルト確率の間に重要な相関が存在することを
    実証している。これにより、当該基準によって認められているように、当初認識以降のリスク変化の合理的
    な近似として、        12 ヶ月間の信用リスクを用いることができる。
    定量的基準

     LDP  ポートフォリオでは、境界は、組成時の内部格付と報告日の内部格付を関連付ける割当マトリクスに基
    づいている。従って、貸出金の格付のリスクが高いほど、リスクの重大な悪化に対するグループの相対的許
    容値は小さくなる。
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     HDP  ポートフォリオでは、連続的かつ成長する境界曲線は、組成時のデフォルト確率と報告日のデフォルト
    確率を関連付けている。グループは、当該基準が提供する運用上の簡便法（報告日において低リスクの貸出
    金残高をステージ１に維持することを認めている）を使用していない。
    定性的基準

     こうした定量的基準に加え、グループは、不払又は                          30 日超遅延している割賦支払、条件緩和された貸出金
    という事実などの定性的な基準を用いている。
     定性的基準のみに基づく方法は、標準的手法の下において健全性準拠目的で分類され、格付システムを持
    たない事業体又は小規模なポートフォリオに対して使用される。
    ステージ１及び２－予想信用損失の計算

     予想信用損失は、契約利率に基づく貸出金残高にデフォルト確率（                                  PD ）とデフォルト時損失率（              LGD  ）を乗
    じて測定される。オフ・バランスシート・エクスポージャーは、貸出実行の可能性に基づいて財政状態計算
    書上の相当額に換算される。ステージ１では１年間のデフォルト確率、ステージ２では満期までのデフォル
    ト確率（１年から         10 年の曲線）が使用される。
     これらのパラメータは、健全性準拠目的のモデルと同一の数値に基づいており、また                                            IFRS  第９号の要件に
    適合している。それらは、各ステージへの貸出金の割当と予想損失の算定の両方に使用される。
    デフォルト確率

    以下に基づいて計算される。
      ■　高デフォルト・ポートフォリオについては、                         IRB-A   アプローチで承認されたモデル
      ■　低デフォルト・ポートフォリオについては、                         1981  年まで遡る履歴に基づく外部測定によるデフォルト
        確率
    デフォルト時損失率

    以下に基づいて計算される。
      ■　高デフォルト・ポートフォリオについては、長期間にわたって観察され、契約の利率によって割り引
        かれ、商品の種類及び保証の種類に従い区分された回収フロー
      ■　低デフォルト・ポートフォリオについては、固定比率（ソブリンの場合                                       60 ％、その他の場合         40 ％）
    換算係数

     リボルビング・ローンを含む全ての商品について、換算係数はオフ・バランスシート・エクスポージャー
    を財政状態計算書上の相当額に換算する際に用いられ、主に健全性準拠目的のモデルに基づいている。
    将来予測的な情報

     予想信用損失を計算する際、当該基準は、将来予測的な情報を含む、合理的かつ正当な情報を考慮するこ
    とを求めている。将来予測的な情報の作成には、景気の動向を予測し、その予測される動向をリスク・パラ
    メータと関連付ける必要がある。この将来予測的な情報は、グループ・レベルにおいて決定され、全てのパ
    ラメータに適用される。
     高デフォルト・ポートフォリオについては、デフォルト確率に含まれる将来予測的な情報は、今後５年間
    の景気サイクルの変化に関するグループの見解に基づき加重される３つのシナリオ（楽観的、中立的、悲観
    的）を考慮に入れている。グループは主に、経済協力開発機構（                                  OECD  ）から入手できるマクロ経済データ
    （ GDP  、失業率、インフレ率、短期及び長期金利等）に依拠している。将来予測アプローチは、シナリオでは
    捉えられなかった要素を含むように調整されるが、その理由として以下の点が挙げられる。
      ■　シナリオでは捉えられなかった要素は最近のものであり、報告日の数週間前に発生したものであるた
        め。
      ■　シナリオに含めることができないため：例として、リスク・パラメータに確実に重要な影響を及ぼ
        し、一定の仮定を設定することによってその影響を測定することができる規制の変更が挙げられる。
    　１年超の様々な期間における将来予測的な情報は、主に、１年間の情報から導かれる。
     将来予測的な情報には、現状に近い期間に観察された情報を取り入れることによって、                                            LGD  にも含まれる。
     低デフォルト・ポートフォリオについては、将来予測的な情報は、大企業や銀行モデルに組込まれている
    が、地方自治体、ソブリン、特定融資モデルには組込まれていない。このアプローチは、高デフォルト・
    ポートフォリオに用いられるものと類似している。
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    ステージ３－不良債権

    　貸出金     又は貸出金グループの実行後に損失を生じさせる可能性が高い事象が発生した結果、客観的証拠が
    存在する場合、減損が計上される。                  減損額は、帳簿価額と、担保又はその他の保証を考慮しつつ当初の貸出
    金の金利で現在価値に割り引いた見積将来キャッシュ・フローとの差額に等しい。変動金利の場合、最新の
    契約上の金利が計上に用いられる。
     2019  年 11 月以降、クレディ・ミュチュエル・グループは、                         EBA  の指針と適用できる重要性基準値の概念に関
    する規制の技術的基準に従って、健全性準拠目的におけるデフォルトの新たな定義を適用している。
     この新たな定義の導入に関連する主な展開は、以下のとおりである。
      ■　  デフォルト分析は、現在、借手レベルで日常業務の中で行われており、契約レベルでは行わ                                               れていな
        い。
      ■　延滞日数は、借手（債務者）、又は共通のコミットメントを持つ借手グループ（共同債務者）のレベ
        ルで評価される。
      ■　デフォルトは、          90 日間連続での延滞が、借手／借手グループのレベルで確認される際に発生する。日
        数のカウントは、絶対的な重要性基準値（リテールは                           100  ユーロ、コーポレートは             500  ユーロ）と相対
        的な重要性基準値（延滞しているバランスシート・コミットメントの１％超）が同時に交差する時点
        で始まる。借手の延滞は、これらの２つの基準値の一方が下方向に交差すると直ちにリセットされ
        る。
      ■　デフォルトの波及する範囲は、借手の全ての債権、及び共同債権に参加している借手の全ての個別コ
        ミットメントにまで及ぶ。
      ■　試験期間は、最短で、条件緩和されていない資産が「正常」ステージに戻る前の３ヶ月間である。
     クレディ・ミュチュエル・グループは、                     EBA  により提案された２ステップのアプローチに従って、                            IRB  事業
    体にデフォルトの新たな定義を使用することを選択した。
      ■　ステップ１－監督当局に自己評価と承認要請を提示することからなる。使用の承認は                                              2019  年 10 月にグ
        ループが取得した。
      ■　ステップ２－システムにデフォルトの新たな定義を導入し、該当する場合、新たなデフォルトに対す
        る 12 ヶ月の観察期間の後にモデルを再調整することからなる。
     グループは、       EBA  により求められるデフォルトの新たな定義は、会計上、減損の客観的証拠を示すものであ
    ると考えている。そのためグループは、会計上のデフォルト（ステージ３）の定義と健全性準拠目的におけ
    るデフォルトの定義を一致させた。この変更は見積りの変更となり、変更となる期間において、重要でない
    影響は利益／（損失）に計上される。
    組成された信用減損金融資産

     組成された信用減損金融資産とは、当初認識時又は取得日においてカウンターパーティーが債務不履行と
    なっている契約である。借手が報告日において債務不履行となっている場合、契約はステージ３に分類され
    る。債務不履行となっていない場合には、正常債権に分類され、「組成された信用減損資産」の区分に識別
    されて、ステージ２のエクスポージャーに用いるのと同じ手法、すなわち契約の満期までの残存期間にわ
    たって予想される損失に基づき引当金が計上される。
    認識

     減損費用及び引当金は、「              カウンターパーティー・リスク費用                  」に計上される。減損繰入及び引当金の戻
    入は、リスク変動に関連する部分は「                    カウンターパーティー・リスク費用                  」に、時間の経過に関連する部分
    は利息純額に計上される。貸出金及び債権の場合、減損は資産から控除され、ファイナンス・コミットメン
    ト及び保証コミットメントの場合、引当金は負債の「引当金」に計上される（注記                                           1.3.1.6    「金融保証及び
    ファイナンス・コミットメント」及び注記                      1.3.3.2    「引当金」を参照）。その他の包括利益を通じて公正価値
    で測定する資産の場合、「              カウンターパーティー・リスク費用                   」において認識された減損に見合った額が
    「未実現又は繰延損益」において計上される。                        減損損失は直接償却され、それに対応する減損及び引当金は
    戻し入れられる。
    1.3.1.9    　金融商品の公正価値の決定

     公正価値とは、独立当事者間取引において知識のある自発的な当事者の間で資産が売却される金額、又は
    負債が移転される金額である。
     金融商品の当初認識時の公正価値は一般に、取引価格である。
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     この公正価値は、事後測定において算定される必要がある。適用される算定方法は、当該商品が取引され
    ている市場が活発であるとみなされるか否かによって異なる。
    活発な市場で取引される金融商品

     金融商品が活発な市場で取引される場合、その公正価値は相場価格を参考にして決定される。これは相場
    価格が公正価値についての可能な限り最善の見積りであるからである。金融商品は、相場価格が（取引所、
    ディーラー、ブローカー、又は価格情報サービスから）容易かつ定期的に入手可能であり、それらの価格が
    独立当事者間取引に基づき定期的に発生している実際の市場取引を表す場合に、活発な市場で取引されてい
    るとみなされる。
    活発な市場で取引されていない金融商品

     観察可能な市場データは、それらが評価日における独立当事者間取引の実態を反映しており、上記の価値
    を大幅に調整する必要がない場合に用いられる。そうでない場合は、グループは観察不能な時価評価モデル
    のデータを使用する。
     観察可能なデータを入手できない場合、又は市場価格の調整において観察不能なデータを使用する必要が
    ある場合、事業体は、市場が考慮に入れるリスクに連動した調整など、将来キャッシュ・フロー及び割引率
    に関する内部の仮定を用いることがある。これらの評価調整によって、特に、モデルが考慮に入れていない
    リスク、並びに商品又はパラメータに関連する流動性リスク、及び一定の市場環境下でのモデルに関連した
    動的管理戦略の結果生じた一定の追加的な費用を相殺するために指定された特定のリスク・プレミアムを組
    み込むことが可能となる。
     評価調整を決定する際には、各リスク・ファクターを個別に検討している。様々なリスク、パラメータ、
    モデルの分散効果は考慮されていない。多くの場合、各リスク・ファクターについてはポートフォリオ・ア
    プローチが用いられている。
     いずれの場合においても、グループが行う調整は判断に基づいており、合理的かつ適切である。
    公正価値のヒエラルキー

     金融商品の公正価値測定には、３つのレベルのヒエラルキーが使用される。
      ■　レベル１：活発な市場における同一の資産又は負債の相場価格。特に、少なくとも３社の参加者によ
        る相場価格のある負債証券、及び組織化された市場の相場価格があるデリバティブに関係する。
      ■　レベル２：当該資産又は負債について直接的（すなわち価格）又は間接的に（すなわち価格から導き
        出されるデータ）観察可能で、レベル１の相場価格以外のデータ。レベル２は特に、報告期間末に観
        察される市場金利に基づく利回り曲線を用いて公正価値が通常決定される金利スワップを含んでい
        る。
      ■　レベル３：観察可能な市場データではない資産又は負債に関するデータ（観察不能なデータ）。この
        区分の主な構成要素は、ベンチャー・キャピタル事業体等で保有する非連結会社への投資、又は資本
        市場活動において、単独の参加者による相場価格しかない負債証券及び主に観察不能なパラメータを
        用いるデリバティブである。当該商品は、全体として検討される公正価値に重要な最も低いレベルの
        インプットと同一のヒエラルキーのレベルに分類される。レベル３で測定される商品の多様性と数量
        を踏まえると、パラメータの変動に対する公正価値の感応度は重要ではない。
    1.3.2   　保険事業

     コングロマリット指令の範疇に該当する保険部門は、欧州連合が採用した改訂                                        IFRS  第４号が予定している
    とおり、     IFRS  第９号の適用の        2022  年までの延期による便益を受けている。従って、保険部門の金融商品は、
    引き続き     IAS  第 39 号に従って評価及び認識される。表示に関しては、グループは、                                 IAS  第 39 号及び   IFRS  第９号
    に基づき特定の勘定科目において金融商品を表示することになる                                 ANC  の勧告   2017-02    を厳格に適用するのでは
    なく、   IAS  第 39 号における全ての金融商品を資産又は負債の専用の勘定科目にまとめることができる「                                            IFRS  参
    照」方式を採用することを選択した。このため、保険部門の金融商品は全て、資産の部の「保険事業による
    短期投資及び責任準備金の再保険会社負担分」及び負債の部の「保険契約に関する負債」（保険契約の責任
    準備金を含む。）にまとめられる。投資不動産も分類変更による影響を受ける。金融商品及び責任準備金が
    損益計算書に与える影響は、「保険事業に係る純利益」に含まれる。その他の資産／負債及び損益計算書の
    項目は「銀行及び保険」の合同仕訳に含まれている。該当する場合は、                                      IFRS  第７号により求められる開示
    は、保険事業について別途行われる。
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     2017  年 11 月３日付で採用された規則に従い、グループは、保険部門とコングロマリットのその他の部門と
    の間で、両部門の純損益を通じて公正価値で測定されたもの以外には、金融商品の認識の中止をもたらす振
    替を行わないことを確認している。
     保険契約の締結により発生する資産及び負債に固有の会計原則及び評価規則は、                                         IFRS  第４号に従い定めら
    れている。これは、発行済又は引受済の再保険契約、及び裁量権のある有配当条項付財務契約にも適用され
    る。
     上記で記載している場合を除いて、保険会社が保有するその他の資産及び発行する負債はグループの全て
    の資産及び負債に共通する規則に従う。
    1.3.2.1    　保険事業－金融商品

     IAS  第 39 号に基づき、保険会社の金融商品は以下のいずれかに分類される。
      ■　純損益を通じて公正価値で測定する金融資産／負債
      ■　売却可能金融資産
      ■　満期保有目的金融資産
      ■　貸出金及び債権
      ■　償却原価で測定する金融負債
     これらは、資産の部の「保険事業による短期投資及び責任準備金の再保険会社負担分」及び負債の部の
    「保険契約に関する負債」にまとめられる。
     これらの区分のうちどれに分類するかは、経営者の意思を反映しており、金融商品の認識ルールを決定す
    る。
     これらの金融商品の公正価値は、注記                   1.3.1.9    に概述された一般原則に従って測定される。
    純損益を通じて公正価値で測定する金融資産及び負債

    分類基準
     金融商品は、実際の売買の意図又は公正価値オプションの使用のいずれかによって、この区分に分類され
    る。
    a)  売買目的金融商品

     売買目的で保有される有価証券は、当初取得時において短期間で売却する意図で取得した有価証券のほ
    か、一括管理され、かつ、短期的な利益確定について最近の実際の傾向を示す証拠がある有価証券ポート
    フォリオの一部である有価証券により構成される。
    b)  公正価値オプションを適用する金融商品

     金融商品は、以下の場合において、当初認識時に純損益を通じて公正価値で測定するという分類について
    取消不能の選択をすることができる。
      a. １つ又は複数の分離可能な組込デリバティブを含む金融商品
      b. 公正価値オプションを適用しなければ、会計上の取扱いが他の関連する金融商品に適用される会計上の
       取扱いと合致しなくなる金融商品
      c. 公正価値で測定及び管理される金融資産のプールに属する金融商品
     このオプションは、特に、負債の処理と一致させるために、保険事業のユニットリンク型保険契約に関連
    して使用される。
    評価の基準及び収益及び費用の認識

     「純損益を通じて公正価値で測定する金融資産」に分類される資産は、財政状態計算書に公正価値で計上
    された時点、及びその後処分されるまでの決算日において、認識される。これらの資産に係る公正価値の変
    動及び受取収益又は未収収益は、損益計算書の「保険事業に係る純利益」において認識される。
    売却可能金融資産

    分類基準
     売却可能金融資産には、「貸出金及び債権」、「満期保有目的金融資産」、「純損益を通じて公正価値で
    測定する金融資産」のいずれにも分類されていない金融資産が含まれる。
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    評価の基準及び収益及び費用の認識
     売却可能金融資産は、取得時及びその後処分されるまでの報告日に、財政状態計算書において公正価値で
    認識される。公正価値の変動は、未収収益を除き、株主資本の個別勘定「未実現又は繰延損益」に表示して
    いる。株主資本における未実現損益は、処分時又は一時的でない減損が発生した場合に限り、損益計算書に
    認識される。処分時においては、従来は株主資本に認識されていたこれらの未実現損益は、処分に係るキャ
    ピタル・ゲイン及びキャピタル・ロスとともに損益計算書に認識される。
     確定利付証券から発生した未収収益又は受取収益は、実効金利法を用いて純損益に認識され、変動利付証
    券からの受取配当金と同様に、「保険事業に係る純利益」に表示される。
    減損及び信用リスク

    a)  株式及びその他の資本性金融商品に特有の一時的でない減損
     変動利付証券のうち売却可能金融資産に係る減損は、公正価値が取得原価と比べて長期的又は著しく下落
    した場合に認識される。
     変動利付証券の場合、グループは、その取得原価に比して少なくとも                                    50 ％、又は連続       36 ヶ月間超の期間に
    わたる当該証券の価値の下落は、減損の兆候と見なしている。このような金融商品は項目毎に分析してい
    る。上記基準に該当しないものの、近い将来における投資額回収が合理的に期待できないと経営者が考えて
    いる金融商品のレビューを行う際にも、その判断が用いられる。損失は、損益計算書の「保険事業に係る純
    利益」において認識される。
     その後生じた価値の下落も損益計算書において認識される。
     損益計算書に計上された株式又はその他の資本性金融商品の長期的な減損は、当該商品が財政状態計算書
    に計上されている限り、戻し入れることができない。その後に価値が上昇した場合、株主資本の「未実現又
    は繰延損益」において認識される。
    b)  信用リスクによる減損

     確定利付証券のうち売却可能金融資産（具体的には社債）に係る減損損失は、「カウンターパーティー・
    リスク費用」において認識される。実際、これらの確定利付金融商品は、単なる金利の上昇により損失が生
    じた際の減損が認められないため、信用リスクが存在する場合にのみ減損される。減損が生じた場合、株主
    資本における未実現損失の累積額は全額が純損益に認識されなければならない。これらの減損は戻入可能で
    あり、減損の認識後に発生した事象に関連したその後の評価において、発行会社の信用状態が改善した場合
    も、損益計算書の「カウンターパーティー・リスク費用」において計上される。
    満期保有目的金融資産

    分類基準
    　この区分には、支払額が算定可能又は確定利付で、事業体が満期まで保有する意図及び能力を有している
    有価証券が含まれる。
    　この区分の有価証券に対して行われる金利リスク・ヘッジは、                                 IAS  第 39 号に定義されるヘッジ会計に適格と
    はなっていない。
    　さらに、このポートフォリオ内の有価証券の処分又は振替の可能性は、非常に限定的となっており、                                                    IAS  第
    39 号の規定により、グループ・レベルにおいて「売却可能金融資産」のポートフォリオ全体の格付が引き下
    げられ、２年間この区分への分類が禁じられる。
    評価の基準及び収益及び費用の認識

    　この区分に分類された有価証券は、公正価値で当初認識され、その後、実効金利法に従って償却原価で評
    価される。この実効金利法には、プレミアム及びディスカウント並びに重大な場合には取得コストの償却が
    組み込まれている。
    　これらの有価証券の受取利息は、損益計算書の「保険事業に係る純利益」に表示される。
    信用リスク

    　減損は、当初認識後に損失を発生させる可能性がある１つ又は複数の事象が起こったこと（実際の信用リ
    スク）により、当該資産の減損の客観的証拠がある場合に認識される。各決算日に有価証券ごとに分析が行
    われる。減損は、帳簿価額と保証を含む将来キャッシュ・フローを当初の金利で割り引いた現在価値を比較
    することによって評価され、損益計算書の「カウンターパーティー・リスク費用」において認識される。減
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    損の認識後に発生した事象に関連したその後の評価も、損益計算書の「カウンターパーティー・リスク費
    用」に計上される。
    貸出金及び債権

    分類基準
    　貸出金及び債権とは、活発な市場での相場価格はないが、支払額が算定可能又は確定利付の金融資産で、
    取得又は供与の時点では売却する意思のない金融資産である。貸出金及び債権は、財政状態計算書において
    公正価値で当初認識され、これは一般的に融資実行額の純額に等しい。こうした貸出残高は、その後の決算
    日において実効金利法を用いて償却原価で評価される（公正価値オプション法を用いて認識されるものを除
    く）。
    信用リスク

    　減損は、当初認識後に損失を発生させる可能性がある１つ又は複数の事象が起こったこと（実際の信用リ
    スク）により、当該資産の減損の客観的証拠がある場合に認識される。減損は、帳簿価額と保証を含む将来
    キャッシュ・フローを実効金利で割り引いた現在価値を比較することによって評価され、損益計算書の「カ
    ウンターパーティー・リスク費用」において認識される。減損の認識後に発生した事象に関連したその後の
    評価も、損益計算書の「カウンターパーティー・リスク費用」に計上される。
    償却原価で測定する金融負債

    　これらには、顧客及び金融機関等に対する債務、負債証券（譲渡性預金証書、銀行間商品、社債等）並び
    に純損益を通じて公正価値で測定することを選択されていない期限付又は無期限の劣後債が含まれる。
    　これらの負債は財政状態計算書において公正価値で当初認識され、その後の報告日に実効金利法を用いて
    償却原価で測定される。発行済証券の当初の公正価値は、発行価額から取引費用（該当する場合）を差し引
    いた金額である。
    1.3.2.2     保険事業－非金融資産

    　投資不動産及びその他の固定資産は、本報告書記載の会計処理方法に従っている。
    1.3.2.3     保険事業－非金融負債

    　保険契約者及び受益者に対する契約債務を示す保険負債は、「保険契約の責任準備金」に含まれている。
    これらはフランスの基準に従った評価、認識、連結を継続している。
    　生命保険契約に関する責任準備金は、主に数理的準備金（一般的に、契約の解約払戻金に対応）で構成さ
    れている。対象となるリスクは主として、（債務者の保険に関する）死亡、障害、就労不能である。
    　ユニットリンク型保険契約の責任準備金は、当該契約を裏付ける資産の実現可能価額に基づき、報告日に
    評価される。
    　損害保険準備金は、未経過保険料（契約済保険料のうち今後の会計年度に関連する部分）及び未払保険金
    に対応する。
    　裁量権のある有配当条項から便益を受ける保険契約は、「シャドウ・アカウンティング」の対象となる。
    その結果として生じる繰延配当に対する引当金は、保険契約者帰属分のキャピタル・ゲイン及びキャピタ
    ル・ロスを示す。繰延配当に対するこれらの引当金は、事業体毎に資産又は負債に計上し、連結範囲内の事
    業体間で相殺することはない。資産の部では、これらは個別の勘定科目として計上される。
    　報告日において、これらの契約に対して認識された負債十分性テスト（繰延保険契約獲得コスト、取得
    ポートフォリオ証券などのその他の関連する資産又は負債の控除後）が実施される。認識された負債が、同
    日現在の見積将来キャッシュ・フローをヘッジするのに十分であるか検証される。責任準備金の不足が認識
    された場合は、当該期間に純損益で認識する（その後、必要に応じて戻し入れられる場合もある）。
    1.3.3   　非金融商品

    1.3.3.1    　リース契約
    　リース契約とは、貸手が所定の期間につき１回又は一連の支払と交換に資産の使用権を借手に供与する契
    約である。
    　ファイナンス・リースは、資産の所有に付随するリスク及び便益の実質的にほぼ全てが移転するリース契
    約である。所有権は、最終的に移転される場合とされない場合がある。
    　オペレーティング・リースとは、ファイナンス・リース以外のリースをいう。
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    ファイナンス・リース            - 貸手の会計処理

     IFRS  第 16 号に従い、グループ外の会社とのファイナンス・リース取引は、財務会計上の金額で連結財政状
    態計算書に計上している。ファイナンス・リース取引は、リース資産の所有に付随するほぼ全てのリスク及
    び便益を借手に移転する。
    　よって、取引の経済的実体の分析により：
      ■　財政状態計算書から除外するリース資産を認識する。
      ■　ファイナンス・リース契約に基づいて受領する賃料と、貸手への返済が保証されていない残存価値に
        よる増加分の黙示的な契約利率での現在価値について、「償却原価で測定する金融資産」としての債
        権を認識する。
      ■　ファイナンス・リース取引の存続期間を通じて存在する時点の差異に従って、繰延税金を認識する。
      ■　リース取引からの純利益を金利マージン純額で認識する。これは、残存期間のエクスポージャーに対
        する一定の定期的な利益率を表している。
    　金融債権に関連する信用リスクは、                   IFRS  第９号に基づき測定及び認識される（注記                      1.3.1.8    「信用リスクの
    測定」を参照）。
    ファイナンス・リース            - 借手の会計処理

     IFRS  第 16 号に従い、固定資産は、「その他の負債」の負債と相殺して、財政状態計算書に計上される。
    リース料は、支払利息と元本返済に分けて表示している。
    1.3.3.2    　引当金

    　引当金の繰入及び戻入は、対応する収益科目又は費用科目の種類に応じて分類される。
    　過去の事象から生じた債務の決済に、経済的便益を表す経営資源の流出が必要となる可能性が高く、債務
    の金額を正確に見積もることができる場合に、引当金を認識している。引当金額を決定するため、必要に応
    じてこの債務の現在価値の純額を算定している。
    　グループが設定する引当金には、特に以下のものが含まれている。
      ■　オペレーショナル・リスク
      ■　社会的責任
      ■　契約したコミットメントの実行リスク
      ■　訴訟リスク及び保証コミットメント
      ■　税務リスク
      ■　住宅購入者貯蓄契約に関するリスク
    1.3.3.3    　従業員給付

    　該当する場合、従業員に対する債務に関する引当金は、「引当金」において認識される。この引当金の変
    動は、株主資本において未実現損益又は繰延損益として認識される数理計算上の損益に起因する部分を除
    き、損益計算書において「一般営業費（従業員給付費用）」として認識される。
    確定給付制度における退職後給付

     確定給付制度における退職後給付には                    、グループが従業員に約束した給付を提供する正式な又は黙示的な
    義務を負っている年金制度、早期退職制度及び付加年金制度からなる。
     こうした債務は、制度給付を算定するための契約上の算式を適用して受給権を勤務期間に対して配分する
    予測単位積増方式を用いて算定される。当該受給権は、以下のような人口動態及び財務上の仮定を用いて現
    在価値に割り引かれる。
      ■　割引率：契約期間と合致する民間借入金の長期金利を参照して決定
      ■　昇給率：年齢層、管理職・非管理職の区分、地域特性に従って評価
      ■　インフレ率：様々な満期のフランス国債利回りとインフレ連動フランス国債利回りとを比較して見積
        り
      ■　従業員退職率：年度末時点の終身雇用従業員数に占める退職者及び解雇者数の割合の過去３年間の平
        均を使用し、年齢層別に決定
      ■　退職時年齢：常勤雇用の実際の開始日又はその推定日及び年金改革法に定められた仮定（                                                 67 歳が上
        限）を用いて、個別に見積り
      ■　死亡率：       INSEE   （フランス国立統計経済研究所）の                  TH/TF   00-02   生命表に準拠
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    　これらの仮定の変更により生じた差額、及び過去の仮定と実際の結果との相違による差額は、数理計算上
    の損益となる。制度資産がある場合には、当該資産は公正価値で評価され、その予想利回りは損益に影響を
    与 える。実際の利回りと予想利回りとの差異も、数理計算上の損益となる。
     数理計算上の損益は、未実現又は繰延損益として株主資本で認識される。制度の縮小又は制度の清算が行
    われた場合には契約債務が変動し、当該変動は当該事業年度の損益として認識される。
    年金基金制度に基づく付加年金

     1993  年９月   13 日付のフランス銀行協会（              AFB  ）の暫定合意により、金融機関の年金制度が改正され、                            1994  年
    １月１日以降、銀行はフランス国営年金制度の                        ARRCO   及び  AGIRC   に加入している。グループ傘下の銀行が拠出
    を行う４つの年金基金も統合された。これらの基金は、暫定合意により規定されている様々な給付金の支払
    いを行う。基金の資産がこれらの給付債務を充足するのに十分でない場合、銀行は追加の拠出が求められ
    る。今後     10 年間の平均拠出率は、人件費の４％を上限とする。統合後の年金基金は、                                      2009  年に  IGRS  （フラン
    ス付加年金運用機関）に転換された。                   IGRS  では資産の不足は生じていない。
    確定給付制度におけるその他の退職後給付

    　特別制度を含め、退職給付金及び付加年金について、引当金が計上されている。これらの引当金は、在職
    中の全従業員が取得した権利に基づき、特に被連結事業体の従業員退職率及び退職時に受益者に支払われる
    将来の給与の見積りに、必要に応じて社会保障拠出金を加算したものに基づいて、評価される。フランスで
    は、フランスの銀行ネットワークにおける退職給付金の最低                               60 ％が、クレディ・ミュチュエル・グループの
    保険会社で完全連結子会社の               ACM  Vie  の保険によってカバーされている。
    確定拠出制度に基づく退職後給付

    　グループの事業体は、グループから独立している組織が運営している様々な年金制度に拠出しているが、
    特に基金の資産が契約に対応するには不十分である場合に、グループの事業体は公にも黙示的にも追加的な
    支払義務を負っていない。
    　こうした制度はグループの契約債務にはあたらないため、引当金を設定していない。費用は、拠出金を支
    払う必要がある事業年度に認識される。
    長期給付

    　長期給付は、退職後給付及び退職手当とは別に、従業員が対象となる勤務を提供した事業年度の終了後
    12 ヶ月超経過した後に支払われる見込みの給付で、長期勤続報酬などが含まれる。その他の長期給付に関す
    るグループの契約債務は、予測単位積増方式を用いて測定されている。ただし、数理計算上の損益について
    は、直ちに純損益において認識している。
    　長期勤続報酬に関する債務は保険契約でカバーされている場合があり、この契約債務のうちヘッジされて
    いない部分に対してのみ引当金が設定されている。
    従業員に対する付加年金制度

     強制加入の年金制度に加えて、グループの集団協定によりカバーされている事業体の従業員は、                                                  ACM  Vie
    SA が提供する確定拠出付加年金制度による給付も受けている。
    退職手当

     退職手当は、雇用契約が通常の退職年齢以前に終了した場合、又は従業員が補償と引き換えにグループを
    自発的に退職する決断をした場合に、グループが支給する給付である。報告日から                                           12 ヶ月超経過した後に支
    払われる見込みの場合は、関連する引当金は現在価値に割り引かれる。
    短期給付

     短期給付は、       報告日後     12 ヶ月以内に支払われる給付であり、                  給与、社会保障拠出金及び一定の賞与などの
    退職手当以外のものを含む。
     これらの短期給付に対する費用は、これらの給付に対する権利が供与される勤務が事業に対して提供され
    た事業年度において認識される。
    1.3.3.4    　非流動資産

    グループが保有する非流動資産
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     財政状態計算書に計上されている固定資産は、有形固定資産及び無形資産、並びに投資不動産を含んでい
    る。営業用資産は、サービス提供目的及び経営管理目的に使用される。投資不動産は、賃貸料もしくはキャ
    ピ タル・ゲイン、又はこれら双方を稼得する目的で保有する不動産資産で構成されている。取得原価法は、
    営業用不動産及び投資不動産の双方を認識するため使用される。
     固定資産は、取得原価に、固定資産を事業の用に供し使用できるようにするために必要となる直接帰属費
    用を加算した金額で、当初認識される。当初認識以降、過年度の減価償却後原価、すなわち、取得原価から
    減価償却累計額及び減損損失累計額を差し引いた額で評価される。
     非流動資産が、定期的な取替の対象となる可能性が高く、使途が異なる、又は経済的便益の獲得頻度が異
    なる複数の要素で構成されている場合は、各構成要素を当初から個別に認識し、それぞれの償却スケジュー
    ルに従って減価償却している。この構成要素に基づくアプローチは、営業用不動産及び投資不動産に採用さ
    れている。
     非流動資産の減価償却可能額又は償却可能額は、その残存価額（処分費用を差し引いた純額）を控除して
    算定される。非流動資産の耐用年数は、一般に経済耐用年数と等しいため、残存価額は認識されていない。
     非流動資産は、当該資産の見積耐用年数にわたって、事業体が当該資産による経済的便益を消費すると見
    込まれる比率で減価償却及び償却が行われる。耐用年数が不確定である無形資産は、償却の対象ではない。
     営業用資産に対する減価償却費及び償却費は、損益計算書の「有形固定資産及び無形資産の減価償却費、
    償却費、及び引当金の変動」において認識している。
     投資不動産に関する減価償却費は、損益計算書の「その他の活動に係る費用」において認識している。
     使用されている償却期間の範囲は、以下のとおりである。
    有形固定資産：

        ■　土地及びネットワーク設備　　　　　　　：　                          15-30   年
        ■　建物     - 建造物　　　　　　　　　　　　                  ：　  20-80   年（当該建物の種類により異なる）
        ■　  建物   - 設備　　　　　　　　　　　　　                  ：　  10-40   年
        ■　設備及び備品　　　　　　　　　　　　　：　５                           -15  年
        ■　事務機器及び什器　　　　　　　　　　　：　５                           -10  年
        ■　  保安設備　　　　　　　　　　　　　　　：　３                         -10  年
        ■　車両及び運搬具　　　　　　　　　　　　：　３                           - ５年
        ■　コンピュータ機器　　　　　　　　　　　：　３                           - ５年
    無形資産：
        ■　購入又は自社開発ソフトウェア　　　　　：　１                           -10  年
        ■　買収事業ののれん　　　　　　　　　　　：　９                            -10  年（顧客契約ポートフォリオを取得した場
                                  合）
     減価償却及び償却可能な資産は、報告日において減損の兆候を示す証拠がある場合には、減損テストを行
    う。賃貸借権などの償却不能な非流動資産は、年１回減損テストを行う。
     減損の兆候がある場合、資産の回収可能価額と帳簿価額の純額を比較している。価値の損失が発生した場
    合には、減損損失が損益計算書で認識され、資産の減価償却可能額が非遡及的に調整される。見積回収可能
    価額が変動した場合、又は減損の兆候がなくなった場合、減損損失は戻し入れられる。減損引当金の戻入後
    の帳簿価額は、減損が認識されなかった場合に算出されていたはずの帳簿価額（純額）を上回ってはならな
    い。
     営業用資産に係る減損費用及び戻入は、損益計算書の「有形固定資産及び無形資産の減価償却費、償却
    費、及び引当金の変動」において認識している。
     投資不動産に係る減損費用及び戻入は、損益計算書においてそれぞれ「その他の活動に係る費用」及び
    「その他の活動に係る収益」において認識している。
     営業用資産の処分に係るキャピタル・ゲイン又はロスは、損益計算書の「その他の資産の処分に係る純利
    益／（損失）」の項目に計上している。
     投資不動産の処分に係る損益は、損益計算書の「その他の活動に係る収益」又は「その他の活動に係る費
    用」の項目に計上している。
    グループが借手である非流動資産

     契約がリースとして認められるためには、資産が特定され、借手が当該資産の使用権を支配していなけれ
    ばならないと規定している。
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     借手については、オペレーティング・リースとファイナンス・リースは単一のモデルに基づいて計上さ
    れ、以下の項目が認識される。
      ■　リース期間にわたり、リース物件を使用する権利を表す資産
      ■　リース料の支払義務に関連する負債との相殺
      ■　定額法による資産の減価償却費及び定率法を使用した損益計算書上の支払利息
     グループでは、自動的に更新される契約                     （解約の事前通知期間は６ヶ月）                 を除き、主に不動産契約を積極
    的に行っている。基準に従って、自動車車両については、ローカルにおいて重要である場合のみ修正再表示
    され、コンピュータやセキュリティ機器については、代替可能な性質を理由として、対象から除外されてい
    る。限られたごく一部の             IT 契約のみが重要であり、適用対象とみなされている。
     その他の原資産は、短期、又は少額（                   5,000   ユーロ以下）の例外により、除外されている。グループには、
    無形資産や投資不動産の認識を生じさせるようなリースは存在しない。
     従って、使用権は、「有形固定資産」、リース債務は「その他の負債」として計上されている。借地権
    は、自動的に更新されない契約に関係する場合は、有形固定資産として分類変更される。使用権とリース債
    務は、課税と控除の時点の差異の純額に対して繰延税金資産又は負債の対象となる。
     損益計算書においては、利息費用は「金利マージン」に表示し、一方、減価償却費及び償却費は一般営業
    費として表示されている。
     グループでは、以下を用いてリース債務を算定している。
      ■　契約期間：グループは契約条項に準拠し、                        ANC  の商用リースに係るポジションに従い、このような種
        類の新たなリースは９年間にわたり資産計上される。実際、会計上は、リース期間の更新オプション
        はなく、そのため、契約が履行可能な期間は、グループのロケーションの選択を考慮して、通常９年
        となる。
      ■　割引率：選択された期間に対応する債務の限界利子率であり、グループのリファイナンスにより引下
        げられる可能性がある。
      ■　リース料（税抜き）：グループにおける変動リース料による影響は極めて限定的である。
    1.3.3.5    　手数料

     サービスに関連する手数料及び契約手数料は、関連するサービスの種類に応じて、収益及び費用として計
    上している。追加的な利息とみなされる手数料は、実効金利の不可分の一部である。従って、こうした手数
    料及び契約手数料は受取利息と支払利息のいずれかとして認識される。
     貸出金の供与に直接関連する手数料及び契約手数料は、実効金利法を用いて貸出期間を通じて認識され
    る。
     継続的に提供されているサービスの対価として支払われる手数料及び契約手数料は、サービスが提供され
    る期間を通じて認識される。
     重要なサービスの対価として支払われる手数料及び契約手数料は、サービス履行時に全額、損益計算書に
    計上される。
    1.3.3.6    　法人税

     法人税費用には、対象となる期間における収益に関連して支払うべき当期及び繰延の両方での全ての税金
    が含まれる。
     未払法人税は、適用される税法に従って算定している。
    繰延税金

     IAS  第 12 号により求められているとおり、連結財政状態計算書に計上されている資産・負債の帳簿価額とそ
    の課税価額との間の一時差異に関しては、のれんを除き、繰延税金を認識している。
     繰延税金は、事業年度末時点で既知の、その後数年度において適用される法人税率を適用して、負債法を
    用いて計算される。
     繰延税金負債を控除した繰延税金資産は、回収可能性が高い場合に限り認識される。当期税金及び繰延税
    金は、株主資本で認識されている未実現又は繰延損益に関する繰延税金（繰延税金は株主資本に直接計上さ
    れる）を除き、収益又は費用として認識される。
     繰延税金資産及び負債は、同一の事業体又は同一の税務グループ内において発生しており、同一の税務管
    轄対象であり、かつ相殺を行う法的権限がある場合において、相殺される。
     繰延税金については割引計算を行っていない。
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    1.3.3.7    　フランス政府が負担する一部の貸出金に係る利息
     農業・農村セクター及び住宅購入に対する支援措置に従い、グループ傘下の一部事業体は、フランス政府
    が定める低金利貸出金を供与している。その結果、こうした事業体は、顧客から受け取る金利と所定の指標
    金利との間の金利差に等しい補助金を政府から受け取っている。そのため、これらの補助金の便益を受ける
    貸出金については、割引計算を行っていない。
     こうした補償メカニズムに関する取決めは、フランス政府が定期的に見直しを行っている。
     政府から受け取った補助金は、                IAS  第 20 号に従って、「受取利息及び類似収益」において認識し、対応する
    貸出金の残存期間にわたり分割計上される。
    1.3.3.8    　売却目的保有に分類される非流動資産及び非継続事業

     非流動資産、又は非流動資産グループは、売却可能でかつその売却が今後                                      12 ヶ月以内に行われる可能性が
    非常に高い場合、売却目的保有として分類される。
     関連する資産及び負債は、財政状態計算書の「売却目的保有非流動資産」及び「売却目的保有非流動資産
    関連の負債」に別々に表示される。これらは、帳簿価額又は公正価値から売却費用を差し引いた額のどちら
    か低い方の金額で認識し、減価償却又は償却は行われない。
     これらの資産及び負債に係る減損損失は損益計算書において認識される。
     非継続事業は、売却目的で保有する又は既に中止されている事業、若しくは転売のみを目的に取得した子
    会社で構成される。非継続事業関連の損益は、全て損益計算書の「売買目的保有非流動資産及び非継続事業
    に係る税引後利益／（損失）」に別掲される。
    1.3.4   　財務書類の作成に際して使用した判断及び見積り

     グループの財務書類の作成にあたっては、必要な測定を行うために仮定の使用が必要であり、こうした仮
    定が将来そのとおりになるかどうかについてはリスク及び不確実性が伴う。
     こうした仮定の将来の結果は、特に以下を含む複数の要因に影響を受ける。
      ■　国内外市場の活動
      ■　金利及び外国為替レートの変動
      ■　一部の事業セクターや国における経済的及び政治的状況
      ■　規制及び法制度の変更
     仮定の策定が必要となる会計上の見積りは、主に以下の測定に際して用いられる。
      ■　活発な市場での相場価格がない金融商品の公正価値、強制取引の定義及び観察可能なデータの定義に
        は判断の行使が必要となる。
      ■　年金制度及びその他の将来の従業員給付
      ■　資産の減損、特に予想信用損失
      ■　引当金
      ■　無形資産及びのれんの減損
      ■　繰延税金資産
    1.4  　子会社及び関連会社に関する情報

    　グループに関連する当事者は、クレディ・ミュチュエル・グループ全体レベルでの連結会社であり、コン
    フェデラシオン・ナシオナル・デュ・クレディ・ミュチュエルに関係する他の事業所や持分法適用会社もこ
    れに含まれる。
    　グループとその子会社及び関連会社との間で行われる取引は、こうした取引が実行される時点での、通常
    の市場条件下で行われている。
    　連結会社のリストは            「第一部　企業情報－第６　経理の状況－１　財務書類－連結財務書類の                                      注記３   －連
    結の範囲」      に記載されている。グループの全部連結会社間で行われた取引及び期末に存在する残高は連結
    上、全て消去されるため、これらの相互取引に関するデータは、グループが共同支配をする、又は重大な影
    響力により、持分法の適用により連結される会社の場合のみ添付の表に含まれる。
    1.5  　欧州連合が未採用の基準及び解釈指針

    IFRS  第 17 号  - 保険契約
     IFRS  第 17 号は、   IFRS  第４号に置き換わる予定であるが、                  IFRS  第４号は、同基準の適用範囲において、保険
    会社が、保険契約及びその他の契約について、各国の会計方針を継続して適用することを認めている。これ
    により、セクターにおける財務書類の企業間比較ができない。
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     IASB  が 2020  年６月に公表した         IFRS  第 17 号改訂の一環として、当初              2021  年に予定されていた          IFRS  第 17 号の適
    用日は、     2023  年１月１日まで２年延期された。（グループと同様に）繰延べを選択した保険会社が                                            IFRS  第９
    号 を適用した場合にも、            2023  年までの延期に関する            IASB  の改訂が適用される。当該改訂（及び                    2017  年に公表
    された   IFRS  第 17 号のその他の規定）は、欧州当局の承認待ちである。
     IFRS  第 17 号の目的は、様々な種類の保険契約の認識を一致させ、それらを保険会社のコミットメントの将
    来の評価額に基づいて評価することである。これには、ソルベンシーⅡと同様に、複雑なモデル及びコンセ
    プトの更なる活用が必要である。財務報告においても大幅な変更を行われなければならない。
     グループの保険部門は、            IFRS  第 17 号の規定の導入に向けた分析と準備の作業を続けている。
     グループはまた、主要な財務書類に関する                      IASB  の調査に従って、コングロマリットレベルでの財務報告に
    関する調査を開始した。
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     ２【事業の内容】
       　有価証券報告書の「第一部　企業情報－第２　企業の概況－３　事業の内容」に記載されている内容
       については、以下に記載の事項を除き、当該半期中に本半期報告書に報告すべき重要な変更はなかっ
       た。
       1.1   2021  年６月   30 日現在の組織図

       1.2  　最近の事象

















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                              (1)

     ①　クレディ・ミュチュエル（                Crédit    Mutuel   ）   と BNP  パリバ（     BNP  Paribas    ）は、    2021  年７月８日、以
    下に基づいて長期パートナーシップ契約を締結した。
     ・　遠隔監視に関するクレディ・ミュチュエルの子会社であるユーロ・プロテクシオン・シュルヴェイヤ
        ンス（   Euro   Protection      Surveillance       、 EPS  ）（オミリ（       Homiris    ）のブランド）が、遠隔監視に関す
        る BNP  パリバの子会社であるプロテクシオン                   24 （ Protection      24 ）の株式の      100  ％を取得すること
     ・　  BNP  パリバが少数株主として            EPS  の資本に同時参加すること
     ・　  BNP  パリバが、子会社の          BNP  パリバ・フォルティス（             BNP  Paribas     Fortis   ）を通じて、       EPS  オミリの商品
        をフランス及びベルギーの顧客に販売できるよう長期販売契約を履行すること
     この戦略的かつ産業上のパートナーシップにより、                          600,000    名近い加入者のネットワークを有するフランス
    の遠隔監視市場における主導的企業としての                       EPS  の地位が強化される。            EPS  とプロテクシオン         24 の技術と資源
                                (1)
    によって、フランスにおけるクレディ・ミュチュエル                             、 CIC  、 BNP  パリバのネットワーク、並びにベルギー
    におけるベオバンク（            Beobank    ）及び   BNP  パリバ・フォルティスのネットワークのあらゆる強みは、遠隔監視
    市場において競争力を増しつつある商品を提供することによって大きな成長を続けることができる。
     ②クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル（                             Crédit    Mutuel    Alliance     Fédérale     ）、  BNP  パリバ

    及びカジノ・グループ（             Casino    group   ）は、   2021  年７月   27 日、以下に関する独占的契約を締結した。
     ・　  BNP  パリバが、カジノ及びクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル（                                       BFCM  を通じて）の子会
        社であり、革新的な決済に関してフランスにおける主導的企業の１つであるフロア（                                            FLOA  ）の株式資
                                                 (2)
        本の  100  ％を、   2020  年末現在     184  百万ユーロの株主資本に対して総額                  258  百万ユーロ       で取得すること
     ・　  BNP  パリバとカジノ・グループの間で戦略的かつ事業上のパートナーシップを締結すること
     2020  年末現在の持分が         184  百万ユーロであったフロアの株式資本の                    100  ％の売却価格は        258  百万ユーロの予定
    である。
     売却価格はカジノ・グループと                BFCM  に半分ずつ分配される予定である（すなわち、各々                          129  百万ユーロ）。
     ③欧州中央銀行（         ECB  ）が  2021  年７月   30 日に公表した、ヨーロッパの銀行が非常に貧弱な経済状況において

    存続できる能力を評価するためのストレステストの結果において、クレディ・ミュチュエル・グループは再
    度その財務的体力と成長モデルの強さを示した。
     最も悲観的なシナリオであっても、グループは、                         2023  年までに     13.4  ％の強力な普通株式等            Tier   1 比率によ
    り、規制上の最低要求水準をさらに５ポイント上回る余裕をもって、フランスにおける最良の銀行の中に位
    置付けられる。
     2020  年 12 月 31 日現在、クレディ・ミュチュエル・グループの                        CET1  比率は   18.7  ％である。
     この成績は、当局が使用した厳しい仮定及び予測の出発点としてすでに健康危機によって不利な状況に
    あった   2020  年の会計年度を考えると、特に注目に値する。留意点として、悪化テストのシナリオは                                            ECB  と欧州
    システミックリスク理事会によって設定され、３年間（                             2021  年から   2023  年）を対象としている。これは厳し
    い仮定（株式市場及び信用スプレッドに対する大きな衝撃、重大な危機が発生した場合に当局による介入が
    行われないこと等）並びに収入及びリスクの主要な構成要素（バランスシートが一定であること、金利マー
    ジンが増加しないこと、不良債権のエクスポージャーが増加すること等）に関する制限的手法に基づいてい
    る。これらはビジネスモデル又は国の特異性にかかわらず同様に適用される。
          クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル、クレディ・ミュチュエル・ノール・ユーロッ

        (1)
          プ（  Crédit    Mutuel    Nord   Europe   ）、クレディ・ミュチュエル・オセアン（                   Crédit    Mutuel    Océan   ）
          及びクレディ・ミュチュエル・メーヌ－アンジュー、バス－ノルマンディ（                                   Crédit    Mutuel    Maine-
          Anjou,    Basse-Normandie        ）
          2020  年 12 月 31 日現在の株主資本に基づく。
        (2)
                                 34/159




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     ３【関係会社の状況】
        有価証券報告書の「          第一部　企業情報－第２　企業の概況－４　関係会社の状況                               」に記載されている

       内容については、         以下に下線で示した箇所を除き、                 当該半期中に本半期報告書に報告すべき重要な異動
       はなかった。
       BFCM  の親会社

        2021  年６月   30 日現在、     BFCM  は、以下の親会社を有している。親会社の詳細は、以下のとおりである。

                                                  2021  年６月   30 日現在

                                           親会社が保有する
                                            BFCM  における
                   設立場所及び                                  BFCM  との
                               資本金      主要な事業の
        親会社の名称
                             （千ユーロ）         内容      議決権の割合
                    事業場所                                  関係
                                              （％）
                                                    ニコラ・テリ
                 ストラスブール、
      CFCM                       5,458,531       銀行業            92.98    氏が取締役会
                 フランス
                                                    会長を務める
                 サントル・エスト・
                 ユーロップ、シュデス
      ケス・ロカル・ド・
                 ト、イル－ド－フラン
      クレディ・ミュチュ
                 ス、サヴォワ－モン・
      エル
                 ブラン、ミディ－アト                                   クレディ・
      FCM  CEE  、 FCM  SE 、
                 ランティック、サント                                   ミュチュエ
                                    リテール・バ
      FCM  IdF  、 FCM  SMB  、
                 ル、ドフィネ－ヴィ            －                    0.22   ル・アリアン
                                    ンキング
      FCM  MA 、 FCM   C  、 FCM
                 ヴァレ、ロワール－ア                                   ス・フェデラ
                 トランティック・サン                                   ルに属する
      DV 、 FCM  LACO  、 FCM
                 トル－ウエスト、メ
      M 、 FCM  N 、 FCM  A の
                 ディテラネ、ノルマン
      メンバー
                 ディ及びアンジュー、
                 フランス
                                                    ジェラール・
                                                    コルモルシュ
                                                    氏が会長を務
      ケス・レジオナル・
                                                    める
      クレディ・ミュチュ                       変動資本を有
                 シュデスト、フランス                   銀行業             0.18   クレディ・
      エル・                       する共同組合
                                                    ミュチュエ
      シュデスト
                                                    ル・アリアン
                                                    ス・フェデラ
                                                    ルに属する
      フェデラシオン・
      ドゥ・クレディ・                                              ニコラ・テリ
                 サントル・エスト、フ
      ミュチュエル・サン                       －       銀行業             0.00   氏が取締役会
                 ランス
      トル・エスト・ユー                                              会長を務める
      ロップ
                                                    ジャン・フラ
                                                    ンソワ・ジョ
                                                    フレイ氏が会
      ケス・レジオナル・
                                                    長を務める
      クレディ・ミュチュ           イル－ド－フランス、            変動資本を有
                                    銀行業             0.43   クレディ・
      エル・           フランス            する共同組合
                                                    ミュチュエ
      イル－ド－フランス
                                                    ル・アリアン
                                                    ス・フェデラ
                                                    ルに属する
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                                                    ジャン・ル
                                                    イ・メートル
      ケス・レジオナル・                                              氏が会長を務
      クレディ・ミュチュ                                              める
                 サヴォワ－モン・ブラ            変動資本を有
      エル・                              銀行業             0.00   クレディ・
                 ン、フランス            する共同組合
      サヴォワ－モン・ブ                                              ミュチュエ
      ラン                                              ル・アリアン
                                                    ス・フェデラ
                                                    ルに属する
                                                    ニコラ・ア
                                                    ベール氏が取
      ケス・レジオナル・                                              締役会会長を
      クレディ・ミュチュ                                              務める
                 ミディ－アトラン            変動資本を有
      エル・                              銀行業             0.07   クレディ・
                 ティック、フランス            する共同組合
      ミディ－アトラン                                              ミュチュエ
      ティック                                              ル・アリアン
                                                    ス・フェデラ
                                                    ルに属する
                                                    アラン・テテ
                                                    ドワ氏が取締
      ケス・レジオナル・
                                                    役会会長を務
      クレディ・ミュチュ           ロワール－アトラン
                                                    める
      エル・ロワール－ア           ティック・エ・サント            変動資本を有
                                    銀行業             2.20   クレディ・
      トランティック・           ル－ウエスト、フラン            する共同組合
                                                    ミュチュエ
      エ・サントル－ウエ           ス
                                                    ル・アリアン
      スト
                                                    ス・フェデラ
                                                    ルに属する
      ケス・フェデラル・
                                                    BFCM  と当該親
      クレディ・ミュチュ           メーヌ・アンジュー・
                             変動資本を有                       会社は   IT 及び
      エル・メーヌ・アン           バス・ノルマンディ、                   銀行業             1.36
                             する共同組合                       保険契約を締
      ジュー・エ・バス・           フランス
                                                    結している
      ノルマンディ
                                                    ダミエン・
                                                    リーヴェンス
                                                    氏が取締役会
      ケス・レジオナル・                                              会長を務める
                             変動資本を有
      クレディ・ミュチュ           サントル、フランス                   銀行業             0.91   クレディ・
                             する共同組合
      エル・サントル                                              ミュチュエ
                                                    ル・アリアン
                                                    ス・フェデラ
                                                    ルに属する
                                                    フィリップ・
                                                    ガリエンヌ氏
                                                    が取締役会会
      ケス・レジオナル・                                              長を務める
                 ノルマンディ、フラン            変動資本を有
      クレディ・ミュチュ                              銀行業             0.37   クレディ・
                 ス            する共同組合
      エル・ノルマンディ                                              ミュチュエ
                                                    ル・アリアン
                                                    ス・フェデラ
                                                    ルに属する
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                                                    フィリップ・
                                                    タフロー氏が
                                                    取締役会会長
      ケス・レジオナル・                                              を務める
                             変動資本を有
      クレディ・ミュチュ           アンジュー、フランス                   銀行業             0.52   クレディ・
                             する共同組合
      エル・アンジュー                                              ミュチュエ
                                                    ル・アリアン
                                                    ス・フェデラ
                                                    ルに属する
      ケス・レジオナル・                                              BFCM  と当該親
      クレディ・ミュチュ           アンティーユ－ギュイ            変動資本を有                       会社は   IT 及び
                                    銀行業             0.01
      エル・アンティーユ           ヤンヌ            する共同組合                       保険契約を締
      －ギュイヤンヌ                                              結している
                                                    ベルナール・
                                                    ダルビエ    氏が
                                                    取締役会会長
      ケス・レジオナル・                                              を務める
                 メディテラネ、フラン            変動資本を有
      クレディ・ミュチュ                              銀行業             0.22   クレディ・
                 ス            する共同組合
      エル・メディテラネ                                              ミュチュエ
                                                    ル・アリアン
                                                    ス・フェデラ
                                                    ルに属する
                                                    ミシェル・
                                                    ヴュ氏が取締
                                                    役会会長を務
      ケス・レジオナル・
                 ドフィネ－ヴィヴァ                                   める
      クレディ・ミュチュ                       変動資本を有
                 レ、ヴァランス、フラ                   銀行業             0.01   クレディ・
      エル・ドフィネ－                       する共同組合
                 ンス                                   ミュチュエ
      ヴィヴァレ
                                                    ル・アリアン
                                                    ス・フェデラ
                                                    ルに属する
      ケス・フェデラル・                                              BFCM  と当該親
      クレディ・ミュチュ                       変動資本を有                       会社は   IT 及び
                 ノール、フランス                   銀行業             0.00
      エル・ノール・ユー                       する共同組合                       保険契約を締
      ロップ                                              結している
                                                    BFCM  と当該親
      ケス・フェデラル・
                 シュド・ブルター            変動資本を有                       会社は   IT 及び
      クレディ・ミュチュ                              銀行業             0.51
                 ニュ、フランス            する共同組合                       保険契約を締
      エル・オセアン
                                                    結している
       BFCM  の子会社

        有価証券報告書の「          第一部　企業情報－第２　企業の概況－４　関係会社の状況                               」に記載されている

       BFCM  の子会社については、当該半期中に本半期報告書に報告すべき重要な異動はなかった。
     ４【従業員の状況】

       （１）   BFCM  グループの状況（連結ベース）
                                                 2021  年６月   30 日現在
                  事業分野                        従業員数（注）
        リテール・バンキング                                              28,801   人
        保険                                               3,921   人
        コーポレート・バンキング及び資本市場                                                826  人
        プライベート・バンキング                                               1,833   人
        プライベート・エクイティ                                                156  人
        IT 、ロジスティックス及びメディア                                             6,685   人
        （注）上記の数は当半期末における従業員の総数である。
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       （２）   BFCM  の状況（非連結ベース）

                                                 2021  年６月   30 日現在
                            従業員数（注）
                               73 人
        （注）上記の数は当半期末における従業員の総数である。
       （３）労働組合との関係

         2021  年６月   30 日に終了した当該半期中、              BFCM  の連結範囲の従業員数に著しい増減はなかった。                         BFCM
        の連結範囲においては、従業員又は労働組合との間に特記すべき事項を有しない。
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        第３【事業の状況】
     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

       　「第一部　企業情報－第２　企業の概況－２　事業の内容」及び「第一部　企業情報－第３　事業の
       状況－２　事業等のリスク」を参照のこと。
     ２【事業等のリスク】

        　有価証券報告書の「第一部　企業情報－第３　事業の状況－２　事業等のリスク」に記載されてい
       る内容については、以下に記載の事項を除き、当該半期中に本半期報告書に報告すべき重要な変更はな
       かった。
       リスク要因

        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、                            1,414   行のクレディ・ミュチュエルの銀行、                   12
       の地方銀行、       13 の連合体、      CFCM  及び  BFCM  で構成される。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、そのリテール・バンキング、保険、コーポ
       レート・バンキング及び資本市場、プライベート・バンキング及びプライベート・エクイティ業務に関
       連する多くのリスクにさらされている。グループの組織の特殊な性質を考慮すると、下記に示すリスク
       は、これまでにクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル（したがって                                         BFCM  ）にとって重要か
       つ特殊であると識別され、またその業務、その財政状態及び／又はその成績及び見通しに重大な悪影響
       を与える可能性があるリスクである。
        グループは、その業務に関連するリスクを特定し、測定するためのプロセスを設定した。このプロセ
       スにより、グループは、少なくとも年に１回は最も重大なリスクのマップを作成することができる。リ
       スク・マッピングは、グループの取締役会による承認を得るために提出される。このマッピングは、リ
       スクの発生確率及びその潜在的影響を算定するために、定性的尺度に基づいて行われる。マッピングに
       おいては、グループのバランスシートの構造（リスクの種類別エクスポージャー、関連する                                               RWA  等）とそ
       の収益構造の両方を考慮に入れる。
        下記は、グループの主要なリスクに重大な影響を与えうる主な要因である。主要なリスクは、各カテ
       ゴリー内の冒頭において形式化される。リスクは、実施されたリスク軽減措置を考慮することなく提示
       される。
        COVID-19     のパンデミック及びその世界的な拡大により、世界経済は打撃を受け、経済活動は著しく減
       速した。一般的に言えば、この健康危機は、様々なリスク要因がクレディ・ミュチュエル・アリアン
       ス・フェデラルの財政状態に与える潜在的影響をさらに強めている。各関連リスク要因において、これ
       らの影響を詳細に説明する。
       １　グループの銀行業務及び保険業務に関するリスク

       1.1  　信用リスク
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのビジネスモデルの特徴から、その主要なリスク
       は信用リスクである。            信用リスクに対する総エクスポージャー（オンバランスシート、オフ・バランス
       シート、デリバティブ及びレポ取引）は、                      2021  年３月   31 日現在   7,890   億ユーロを占め、バーゼル              Ⅲ 規制第
       １の柱に基づくグループの必要資本の約                    90 ％が活用されている。
        銀行と政府の支援策の影響で、従来の信用リスク指標は空疎化している。例えば、フランスでは、パ
       ンデミックにより一部の業種（ホテルやレストラン）が休止に追い込まれ、その他の業種も前例のない
       衰退に見舞われて、大量の融資依頼（                   2021  年６月   30 日現在、政府保証融資に基づき                196  億ユーロ超が組成
       された。）がなされたにもかかわらず、企業の債務不履行は急激に減少した。                                        2008  年の金融危機がクレ
       ディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの財務書類に与えた影響を一例として考慮に入れると、
       現在の健康危機は、グループの信用リスクに対するエクスポージャーに以下４種類の重大な影響を与え
       る可能性がある。
       a. 　一つめの影響は、特に、現在の危機が、封じ込め期間中に見られた業務及び現金流入の急激な減少
         に対処するための大量の融資依頼を発生させていることから、                                カウンターパーティーの契約上の義
         務の不履行から生じる財政的損失のリスク                      （債務不履行リスク）に関連するものとなるだろう。カ
         ウンターパーティーには、銀行、金融機関、商工業者、政府、投資ファンド、又は自然人が含まれ
         る。このリスクは、資金調達業務（したがって、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラ
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         ルのバランスシートに表示される。）又は保証業務（バランスシートから除外される。）並びにグ
         ループがカウンターパーティーの債務不履行リスクにさらされるその他の業務（特に、資本市場に
         お ける金融商品の取引及び決済／受渡並びに保険関連業務。）に関連する。                                      2021  年６月   30 日現在、
         クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの不良債権及び係争中の債権の比率は                                              2.8  ％、顧
         客リスク費用は        228  百万ユーロ（貸出金総残高に対して顧客リスク費用は                           0.10  ％）であった。        2008  年
         の金融危機の時には、グループの不良債権比率は（                           2009  年 12 月 31 日時点で）      4.68  ％まで上昇し、リ
         スク費用は最高で当時の貸出金総額の                   0.77  ％に達した。
       b. 　二つめの影響は、          支払能力比率の分母における加重リスクを計算する際に使用される手法                                     に左右さ
         れる。標準的手法では、信用の質の変化が加重リスクの計算に与える影響は僅かであるため、支払
         能力比率に対する影響も僅かである。しかし、信用ポートフォリオの加重リスクの計算に内部モデ
         ルを用いることにつき監督当局から承認を得ている場合、影響を受けるポートフォリオの悪化が支
         払能力比率の分母を大きくする。クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルにおいて、信
         用リスクの合計エクスポージャーの                  64 ％は内部格付（１）が適用され、かかる格付については、質
         が、バーゼルⅢ手法に基づく信用リスクに従った必要資本の計算結果、すなわち、グループの支払
         能力比率を決定する。したがって、ポートフォリオの全部又は一部の格付の悪化は、グループの支
         払能力の悪化をもたらしうる。現在のパンデミックは、経済主体の債務の増加及びその財務収益の
         減少といった観点から、このリスクを増大させており、一部の業務セクター（航空輸送、レ
         ジャー、又はホテルやレストランといった、グループがエクスポージャーを有するセクター）にお
         いて、特に高くなっている。
       c.  グループの不動産ローンのポートフォリオ（顧客への貸出金の                                50 ％近く、     2021  年６月   30 日時点で約
         2,160   億ユーロ）の規模により、主にフランスにおいて、グループは、不動産市場の低迷の可能性に
         よるリスクにさらされている。不動産市場が低迷する確率は、現在のパンデミック（家計の財務状
         態の悪化に関連する需要の低下、失業率の上昇等）により高まる可能性がある。このタイプのシナ
         リオでは、債務不履行の増加により、また不動産担保金融の観点から、担保として提供された住宅
         の価値がかなりの期間にわたって不動産市場の低迷の影響を著しく受けて下落した場合にも、リス
         ク費用に影響を与えうる。              2008  年の金融危機後、ネットワークの不動産ローンのポートフォリオの
         リスク費用は２年間（            2009  年及び   2010  年）の間にバランスシート上の債務の                    0.10  ％に達した。       2020
         年と同様に、       2021  年度上半期のリスク費用は、バランスシート上の住宅貸出金の                                 0.01  ％に達し、
         2019  年（  0.02  ％）と比べて減少した。
       d.  クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは主にフランスにおいて、特定の主権国家、取
         引銀行又は大企業グループに対して比較的高い単一のエクスポージャーを有しており、これらの一
         部は公的機関が実施する支援策（すなわち、保証付きローン）から恩恵を受けている。                                             グループの
         最大顧客の一つ又はそれ以上が債務不履行に陥った場合、グループの収益性が低下する可能性があ
         る。  主権国家については、グループは主にフランス（主にユーロ・システムの加盟銀行であるフラ
         ンス銀行（       Banque    de  France   ））及びフランス預金供託金庫（                     Caisse    des   Dépôts    et
         Consignations       ）のリスク（規制貯蓄からの預金の集中化のための仕組みにより、フランスのソブリ
         ン・リスクに相当する。）にさらされている。主権国家以外では、                                   2020  年 12 月 31 日現在、銀行及び
         企業に対する       300  百万ユーロ（純損益の約             10 ％に相当）を超えるオン及びオフ・バランスシートの単
         一のエクスポージャーは、それぞれ                   63 億ユーロ（      10 のカウンターパーティーについて）及び                     404  億
         ユーロ（     64 のカウンターパーティーについて）に達した。これらのカウンターパーティーの幾つか
         が同時に格下げ又は債務不履行となる可能性は排除できず、そうなった場合、グループの収益性に
         影響が及ぶと考えられる。
        (1)

          内部格付は、あるカウンターパーティーに関して予測されるリスクの程度に応じて割り当てられ、信
          用リスクに対する必要資本に影響を与える。
       1.2  　保険業務に関わるリスク

        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、グループ・デ・ザシュランス・デュ・クレ
       ディ・ミュチュエル（            GACM  ）の  80 ％近くを保有している結果として、銀行・保険事業を行っているた
       め、金融コングロマリットに対する指令                     2002  ／ 87 ／ EC の下で追加的な監督の対象となっている。近年、
       GACM  は、平均でクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの純利益の約                                       25 ％に寄与しており、
       銀行ネットワークを通じて商品を販売し、手数料を支払っている。
        保険業務に特有の主なリスク要因は、市場リスク及び保険引受リスクの２つである。
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       a. 　保険業務に関連する市場リスク：市場リスクは特に、ユーロ建ての貯蓄に関連する金利リスク、株
         式リスク及びそれに類するリスク、並びに不動産リスクを対象としている。
         金利が急激に上昇した場合、               GACM  のユーロ建て貯蓄契約の金利が相場を下回る可能性があるため、
         一部の顧客を失う可能性がある。そのため、償還が著しく増加した場合、債券の売却及びの未実現
         損失の計上が必要となる。反対に、低金利が継続した場合、資産に対する収益率がユーロ建て貯蓄
         契約に定められている最低保証率を下回るまで希薄化し、                              GACM  の収益性に悪影響を及ぼす可能性が
         ある。
         さらに、株式又は不動産市場が暴落した場合、ユーロ建て契約資産の毀損につながると予想される
         ことから、      GACM  は未実現損失のための引当金を計上しなければならなくなり、金融収益の減少を計
         上することとなる。
         2021  年３月   31 日現在、市場リスクは           GACM  の SCR  の 57 ％を占めていた。         2021  年３月   31 日現在、投資ポー
         トフォリオの構成（ユニットリンク投資を除き、                         1,021   億ユーロ）は、金利商品             77 ％、株式及び類似
         商品  12 ％、不動産６％（残りの５％はマネー・マーケット商品）に分けられる。                                      2020  年には、     2019
         年に比べて金利が低下し、また                 COVID-19     のパンデミックに関連して株式市場が低迷したことが、
         GACM  の財務成績に悪影響を与えたことに留意すべきである。
       b. 　保険引受リスク：保険引受リスクは、                     GACM  の個人向け保障保険、融資保険、貯蓄、退職、損害及び
         医療保険活動に関するものである。
         保険引受リスクは、以下の３つの状況下で発生する可能性が高い。
         ・  死亡率、寿命、就業不能及び障害率の予期せぬ変化が、損失実績及びこれらのポートフォリオに
           おける給付金を増加させることにより、個人向け保障保険、融資保険又は退職に係る活動を圧迫
           する場合。
         ・  GACM  が融資保険加入者に早期に払い戻しを行ったり、保険会社を変更する損害保険加入者に払い
           戻しを行うことを余儀なくされ、収入を失うこととなるような償還（又は終了）が大幅に増加す
           る場合。ユーロ建て貯蓄契約には元本保証が付いているため、金融市場において潜在的に不利な
           時期に資産を売却した場合、財務上の損失を被る可能性がある。
         ・  格付が不適切又は対象となる損失及び費用の構成に比べて責任準備金が不十分である場合、損失
           が生じる可能性がある。
         2021  年３月   31 日現在、保険引受リスクは              GACM  の SCR  の 35 ％を占め、そのうち          13 ％が生命保険引受リス
         ク、  13 ％が健康保険引受リスク、９％が損害保険引受リスクに関連している。                                     2020  年には、     COVID-
         19 のパンデミックにより、死亡及び傷病休暇の数の増加に伴って保険金支払請求額が増加し、                                               GACM
         のテクニカルな成績に悪影響を与えたことに留意すべきである。
       ２　グループの活動及びマクロ経済環境に関する財務リスク

        マクロ経済及び市場環境に関する財務リスクとは、マクロ経済環境、特に現在の又は予測される経済
       環境の影響を受けるリスク、及び市況の変化に関するリスク（特に収益及び市場価格の水準に影響を与
       えるもの）と定義される。
       2.1  　流動性リスク

        流動性リスクは、銀行がそのコミットメントの履行のために必要な資金をいつでも合理的な価格で調
       達することのできる能力をいう。そのため、短期的、中期的及び長期的な財源の不足により、現金の純
       流出を吸収できない金融機関は、流動性リスクにさらされる。
        COVID-19     のパンデミックは、欧州及び各国の機関による例外的対策を要する未曾有の市況を生み出し
       た。流動性リスクの関連で言えば、これらの対策は、銀行セクターにおける流動性のスプレッドを拡大
       させた。さらに、フランスの銀行システム及びクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルにお
       いて、リテール顧客及び企業顧客による予備的貯蓄によって預金額が増えたため、流動性準備金が増加
       し、流動性カバレッジ比率（               LCR  ）の水準が高まった。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性リスクは、ストレス・シナリオ下で                                                  30 日
       間の資金の純流出に直面した場合の、流動性の高い資産間の規制上の短期                                      LCR  と理解することができる。
       クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの平均                              LCR  は、  2021  年度上半期を通して合計             171  ％と
       なり、規制上の最低要求水準と比較した場合、平均で                           539  億ユーロ上回っていた。クレディ・ミュチュエ
       ル・アリアンス・フェデラルの流動性準備金は、中央銀行（主として                                   ECB  ）への預け金、有価証券及び中
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       央銀行によるリファイナンスの対象となる利用可能な債権から構成されている。クレディ・ミュチュエ
       ル・アリアンス・フェデラルの流動性準備金は、                         2021  年６月   30 日現在で     1,917   億ユーロであった。
        預貸会計比率又は約定率は、一連の流動性指標を補完するものである。                                    LCR  の算出の際に考慮される預
       金の規制上の処理（特にカウンターパーティーの性質に左右される流出率）を前提とすると、その改善
       は LCR  にプラスに寄与する。           2021  年６月   30 日現在の預貸率は         103  ％であった。
       a. 　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルによる資金調達及びかかる資金調達のコスト
         は、市場の急激な下落、重大なマクロ経済的困難、格付の急速な悪化、あるいはその他の危機要因
         によって悪影響を受ける可能性がある。
         短期、中期及び長期のマーケット・ファンドは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラ
         ルの事業活動の資金を調達するために不可欠な要素である。資金調達には、中長期の負債及び短期
         の譲渡性負債証券（          TCN  ）の発行が含まれる。資金調達には、買戻契約などの保証付き資金調達業務
         も含まれている。そのため、市場へのアクセス及び市況が大幅に悪化すると、金融セクター全般及
         び特にクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルへの影響が、自らの流動性及びグループ
         の財務状態（特に収益性の面で）に大きな影響を与える可能性がある。
       b.  BFCM  の格付の大幅な悪化は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの事業開発能力に
         重大な影響を与える可能性がある。
         BFCM  はクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの主たる発行会社である。                                           BFCM  の格付
         は、主としてクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの範囲内のガバナンス、戦略、収
         益源の質及び多様性、適正資本、バランスシートの質及び構造、リスク管理、並びにリスク選好度
         の調査に基づいて割り当てられる。                  2021  年６月   30 日時点の     BFCM  の長期（上位優先社債）格付は、以
         下のとおりであった。
       ・　フィッチ：        AA －／アウトルック・ネガティブ
       ・　ムーディーズ：          Aa3  ／アウトルック・安定的
       ・　スタンダード・アンド・プアーズ：Ａ／アウトルック・安定的（この機関はクレディ・ミュチュエ
         ル・グループ及びその主たる発行会社の格付を行っている。）
         これらの信用格付の低下は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのリファイナンス
         に影響を与える可能性がある。これらの信用格付の低下は、リファイナンスの利用を制限し、信用
         スプレッドの拡大を通じてコストを増加させ、一部の相互契約及び担保付融資契約について義務を
         発生させ、また最終的にはグループが拡大する能力を減退させる可能性がある。
       c. 　金利の大幅な変更／ばらつきは、顧客の行動に悪影響を及ぼし、顧客の銀行預金水準に影響を及ぼ
         す可能性がある。
         ここ数年主流となっている低金利環境は、顧客の行動及び顧客にとっての預金の位置付けを変え
         た。そのため、近年、顧客は金利の魅力が薄い預金勘定（預金通帳口座、定期預金等）ではなく、
         当座預金口座に資金を預ける選択をしている。
         金利の上昇は、これらの当座預金口座の預金のボラティリティにつながる可能性がある。顧客は、
         かかる預金を投資するか、他の種類の口座（預金通帳口座、定期預金口座）に預けるか、保険又は
         アセット・マネジメント・タイプのファンドに預けるかを決定する可能性がある。したがって、預
         金に係るこの潜在的な変動は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性及び預
         貸率に影響を与える可能性がある。
       d. 　フランス銀行の          TRICP   （民間貸出金のデータ処理（                 Traitement      Informatique        des  Créances
         Privées    ））型又は      ACC  （追加信用債権）型の取引における担保有価証券の割引額の増加は、クレ
         ディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性準備金水準を引き下げる可能性がある。
         クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性準備金は、主に中央銀行への翌日物預
         金、流動性の高い有価証券から構成されるポートフォリオ、及び中央銀行への適格担保から構成さ
         れている。
         この担保には、主に貸出金が含まれており、その性質、組成及び品質から、担保に供すること及び
         ECB  の資金供給の対象となることが認められている。フランス銀行は、債権の種類毎に割引率を設
         定しており、いつでもかかる割引率を変更することができる。
         TRICP   （民間貸出金のデータ処理（               Traitement      Informatique       des  Créances     Privées    ））型又は      ACC
         （追加信用債権）型の取引における担保有価証券の割引額の増加は、クレディ・ミュチュエル・ア
         リアンス・フェデラルの流動性準備金の水準を低下させる可能性がある。
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       2.2  　金利リスク
        金利リスクは、金利が上下に変動した場合に銀行の損益が変わるリスクとして定義される。金融機関
       の価値はその収益に直接関連しているため、金利の変動は資産価値の変動を意味し、かかる変動は、オ
       ン及びオフ・バランスシート項目の残高に影響を与える。
        COVID-19     のパンデミックによって欧州及び各国の機関が実施した例外的措置は、クレディ・ミュチュ
       エル・アリアンス・フェデラルの長期金利水準に影響を与えており、またその収益性に影響を与える可
       能性が高い。
        ６つの規制上のシナリオに従って決定されるクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのバ
       ランスシートの正味現在価値（                NPV  ）の感応度は、普通株式等              Tier   1 資本の閾値      15 ％を下回っている。
       2021  年６月   30 日現在の     Tier   1 資本に対する       NPV  の感応度は－       4.01  ％で、クレディ・ミュチュエル・アリア
       ンス・フェデラルは          200  bps  の金利の上方への平行移動に影響を受けやすい。１年及び２年の金利マージ
       ンの感応度は、複数のシナリオ（下限を設定した                         100  bps  毎のレート増減、         200  bps  毎のレートの増減）
       及び２つのストレス・シナリオ（利回り曲線の平坦化／逆転、並びに短期及び長期レートの持続的な低
       下）に従って決定される。              2021  年６月   30 日現在、「短期及び長期レートの持続的な低下」シナリオは、
       クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルにとって最も好ましくないシナリオであり、２年間
       の影響は、－       712  百万ユーロである。
       a. 　低金利環境の長期化は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの収益又は収益性に影
         響を与える可能性がある。
         クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの収益の大部分は純利息マージンと結びついて
         おり、これがグループの収益性に直接的な影響を与える。金利変動は、クレディ・ミュチュエル・
         アリアンス・フェデラルがコントロールできない複数の要因、例えば、インフレの水準、フランス
         政府を含む各国の         金融政策、特に規制金利の水準（リヴレ                     A 、リヴレ・ブリュ通          帳貯蓄口座等）に
         よって引き起こされている。したがって、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの収
         益及び収益性は、利回り曲線上のさまざまな時点における金利の変化の影響を受ける。数年にわた
         る市場における低金利環境は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルを含む銀行の収
         益性に大きな影響を与えた。
         このような低金利の状況は、現在の危機に関連して                          ECB  が実施している対策により、継続する可能性
         が高い。クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルにとっては、市場レベルでの貸出金付
         与に関連する収益の減少を、顧客財源及び市場金利を超える利息付規制貯蓄商品（リヴレ                                             A 及びリヴ
         レ・ブリュ通帳貯蓄口座、              PEL  （抵当権貯蓄制度））の金利の水準で十分に相殺することができない
         という結果を招く可能性がある。この状況は、低金利の恩恵を受けようとする個人や企業に対す
         る、不動産貸出金及びその他固定金利貸出金の早期返済及び再交渉を増やしている。また、クレ
         ディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、特に低金利の新規貸出金にも対応しなければな
         らない。さらに、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、規制上の流動性の制約を
         遵守するために、中央銀行に対し、マイナス金利で超過流動性を提供しなければならない。一方、
         ほとんどの顧客は銀行預金について手数料を課されないため、金利マージン及び銀行の収益性が低
         下している。これら全ての要因は、グループの活動、財政状態及び業績に著しい影響を与える可能
         性がある。
       b. 　同様に、短期・中期・長期金利の急上昇（特にインフレによるもの）は、クレディ・ミュチュエ
         ル・アリアンス・フェデラルの銀行業務純益及びその収益性に重大な悪影響を与える可能性があ
         る。
         長期にわたる低金利の終焉、特に金融引き締めによるものは、銀行セクター全般、特にクレディ・
         ミュチュエル・アリアンス・フェデラルにリスクをもたらす。これらの金利水準からの突然の退出
         （特にインフレ率の上昇に関連するもの）は、銀行の収益及び収益性に不利な影響を及ぼす可能性
         がある。このような金利の上昇は、短期及び中期の債券の発行に関する銀行セクター市場でのリ
         ファイナンス価格に著しい影響を与える可能性がある。同時に、クレディ・ミュチュエル・アリア
         ンス・フェデラルは、顧客預金コストがより急速に増大する傾向がある一方で、個人及び企業に付
         与された住宅貸出金その他の固定金利貸出金に金利の上昇分を即座に転嫁することが困難になる可
         能性がある。現時点では利息が付されていない一部の要求払預金は変動性が高く、よりコストの高
         い預金（例えば定期預金や通帳口座）に変換される可能性がある。投資家は、変動性の高い預金の
         一部も、     UCITS   及び生命保険のようなオフ・バランスシート媒体に移行させる可能性がある。
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       c. 　ヘッジ目的で使用される証券ポートフォリオ及びデリバティブ商品の価値の大幅な変動は、クレ
         ディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの当期純利益及び株式に悪影響を与える可能性があ
         る。
         流動資産ポートフォリオの調整は、損益計算書において直接又は株式を通して公正価値で認識され
         ており、好ましくない変化は、株式、ひいてはクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル
         の健全性に関する各種比率に影響を与える可能性がある。これらの価値の調整は、クレディ・ミュ
         チュエル・アリアンス・フェデラルの資産及び負債の帳簿価額にも影響を与え、また、その当期純
         利益及び株式にも影響を与える可能性がある。
       2.3  　市場リスク

        市場リスクとは、金利、債券価格、外国為替レート又はコモディティ価格等の市場パラメーターの不
       利な変動から生じる価値損失のリスクである。市場リスクは、                                CIC  ・マルシェの子会社の資本市場におけ
       る事業、資産負債管理業務及びグループの管理会社の資産管理業務を含む銀行の複数の事業分野の活動
       に関係する。保険業務に対する市場リスクの影響については、上記の保険業務に結び付けて、「第一
       部　企業情報－第３　事業の状況－２　事業等のリスク－                              1.2  　保険業務に関わるリスク」に記載した。
        ALM  業務に対する市場リスクの潜在的な影響は、上記のとおりである。資産管理に係るリスクは、この
       事業分野が受領する手数料が、管理資金の評価（市場により決定される。）に応じて変化するという事
       実によるものである。
       a. 　経済見通しの悪化は、取引されている資本証券及び負債証券の発行会社の財務健全性に悪影響を与
         えることとなる。
         有価証券の評価は下がり、評価の変動性は高まる。したがって                                CIC  ・マルシェの業務にはマイナスの
         影響を与える。
         金融市場の変動性は不利な影響を及ぼし、リスク資産の是正につながり、グループにとって損失を
         生み出す可能性がある。特に、変動性の水準が上がれば、グループが一部のポジションをヘッジす
         るのが困難又は費用がかかるようになる可能性がある。
         投資事業分野は、特に景気回復を見込んで、株式市場の評価を引き上げ、社債の発行会社の格付の
         質が上昇するとの立場を取る場合には、金融市場の厳しい環境の影響を受ける。
         商品事業分野の成績も、市況の低迷から悪影響を受ける。仲介業務からの手数料は、取引評価額の
         低下に比例して減少する。同様に、発行市場における取引数（新規公募、増資及び債券発行）が減
         少すれば、手数料は直ちに減少する。
       b. 　金融政策は、市場リスクに強い影響を与えるもう一つの要因である。
         「資産買取り」による           ECB  の緩和的な金融政策は、資本（株式）及び負債（債券）商品の評価を下支
         えし、過大評価につながる可能性がある。
         CIC  ・マルシェ部門がさらされている市場リスクは弱く、                            2021  年１月１日以降、         580  百万ユーロであ
         り、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの規制資本合計（                                      490  億ユーロ）の       1.2  ％に
         相当する。      2021  年６月   30 日現在、この金額は          423  百万ユーロまで使用されていた。
         2020  年の特徴は、前例のない金融危機が資産評価に深刻な影響を与えたことである。債券・株式市
         場は２月末に急激に下落し、これによって                      2020  年６月   30 日現在の     CIC  ・マルシェの       IFRS  における銀行
         業務純益は減少した。それ以降、市場は反発して株式指数は回復し、信用スプレッドは縮小した。
         CIC  ・マルシェは、        IFRS  における銀行業務純益           299  百万ユーロ、税引前利益             92 百万ユーロ（       2019  年は
         それぞれ     312  百万ユーロ及び        104  百万ユーロ）で        2020  年度を締めくくった。            2021  年度上半期は、金融
         市場のファンダメンタルズにおいて、この改善傾向が確認された。                                  CIC  ・マルシェは、        IFRS  における
         銀行業務純益       290  百万ユーロ、税引前利益            183  百万ユーロで当年度上半期を締めくくった。
       ３　グループの規制環境に関するリスク

       3.1  　規制・健全性環境に関するリスク
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの規制環境は、下記「第一部　企業情報－第３　
       事業の状況－３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析－１　                                                  2021  年
       度上半期の経済環境及び規制環境－                  1.2  　規制環境」に記載されている。グループは、非常に多くの銀行
       規制に服している。その幾つかは、銀行規制上の健全性比率に反映されていないが、かかる比率に大き
       な影響を与える可能性がある。上記「第一部　企業情報－第３　事業の状況－２　事業等のリスク－
       1.1  　信用リスク」に記載されているとおり、グループのエクスポージャーの大半は、加重リスクの計算
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       に内部モデル手法を用いることを監督当局によって認められている。しかし、「バーゼルⅢの最終化」
       に係る規則の変更は、加重リスクの計算にマイナスの影響を及ぼし、したがって、グループの支払能力
       比 率にもマイナスの影響を及ぼす。かかるリスクの発生可能性はほぼ確実であるが、その効果的な実施
       は 2022  年から    2028  年の間に段階的に発生する。さらに、その影響は、この規制が実際にどのように国
       内・欧州法制化されるかに左右される。
       a. 　バーゼルⅢ合意の最終化は、内部格付手法（特に、債務不履行の可能性及びデフォルト時損失をカ
         バーするパラメーターの内部計算）の使用が認められている債務不履行リスクが低いポートフォリ
         オについて、       加重リスクを計算する際に、内部パラメーターである「デフォルト時損失」を今後使
         用できないことを明記している。                 2023  年１月１日以降は、デフォルト時損失に代わり、全ての事業
         法人について       40 ％の固定基準値が適用され、これにより、エクスポージャーに対する必要資本が増
         加する。グループに関しては、                2021  年３月   31 日現在、オン及びオフ・バランスシート・エクスポー
         ジャーの約      930  億ユーロに相当する「銀行」及び「大企業」（連結収益が                              500  百万ユーロ超のグルー
         プ）であるカウンターパーティーが対象となる。
       b.  2023  年以降、「アウトプット・フロア」が段階的に導入される予定であり、その目的は、                                            支払能力
         比率の分母における加重リスクの計算について                        内部モデル手法により生じる資本の増加を制限する
         ことである。       グループのエクスポージャーのうち                  64 ％は内部モデル手法に基づくリスク加重が行わ
         れているが（企業及びリテール顧客のエクスポージャーについては                                  85 ％）、その大半が基準加重を
         十分に下回っている。アウトプット・フロアは                        2023  年（  50 ％）から     2028  年（  72.5  ％）の間にかけて
         段階的に適用され、支払能力比率にマイナスの影響を与えることになる。
       c. 　信用リスクに関する項に記載されているとおり、不動産リスクに対するグループのエクスポー
         ジャーは非常に高い。           また、エクスポージャーは、               2023  年に新たな標準的手法が適用される際に、
         規制によるマイナスの影響を受ける。                    この新たなアプローチは、エクスポージャーのリスクを加重
         するために、ローン・トゥー・バリュー指標（                        LTV  といい、負債金額と不動産の市場価値の比率で
         ある。）を使用する。           LTV  が上昇するに従い、リスク加重も                 100  ％を上限に上昇するが、モーゲージ
         又はこれと同等の保証により担保されたエクスポージャー（すなわち、                                       2021  年３月    31 日現在で
         1,600   億ユーロ）の現在の標準的手法による加重比率は                          35 ％（内部手法を使用した場合は約                 13 ％）
         である。また、この新たな手法により、不動産モーゲージのポートフォリオに関連する必要資本
         は、不動産価格の下落による影響をより受け易くなる。
       d. 　欧州中央銀行（         ECB  ）が、欧州の金融機関と共に行った                  内部モデルのターゲット審査（                TRIM  ）の目標
         は、  RWA  に対する追加要件又はバーゼル・パラメーター（                          PD 、 LGD  、 CCF  ）に対する追加のプルデン
         シャル・マージンにより、各種比率の低下を招く可能性がある。
       e. 　欧州連合理事会及び欧州議会が                 2018  年 12 月に採択した欧州連合理事会の                BRRD  ２（銀行再生及び破綻
         処理指令）の       2020  年末における国内法制化は、銀行の破綻処理メカニズムに対する新たな措置及び
         義務をもたらした。          2021  年に予定されている調整により                （新たな     MREL  方針（自己資本及び適格債務
         の最低基準）が公表される見込み）、個別ベースで                          当該方針の対象となる事業体の数が増加                     して、
         クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの子会社が内部                                  MREL  の遵守を義務付けられる             可
         能性がある      。また、クレディ・ミュチュエル・グループの                         MREL  要件により、事実上、クレディ・
         ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの債務構造は制限され、代わりに劣後債市場を通じた資金
         調達が求められ、コスト、戦略及び潜在的にはクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル
         の資金調達能力が影響を受ける。
       3.2  　ガバナンス関連リスク

        規制は、第      L.511-31     条において言及する対策を適用した後に、グループ及びその全ての関係会社の中
       心的組織である        CNCM  が債務不履行に陥った場合若しくはその可能性がある場合に、重要な機能の継続性
       を確保し、連鎖リスクを回避し、資本を増強し、又は金融機関の存続可能性を確保することを目的とし
       て、クレディ・ミュチュエル・グループに関する倒産手続を開始する権限を、破綻処理当局に与えてい
       る。これらの権限は、損害が（一定の例外はあるものの）、債権の優先順位に従って、最初に資本性金
       融商品の減損又は転換によって負担された後、追加の                            Tier   1 及び  Tier   2 資本性金融商品の保有者、フラ
       ンス通貨金融法典第          L.613-30-3      条第５項において追加の             Tier   1 又は  Tier   2 資本性金融商品として言及さ
       れるもの以外の劣後債権の保有者によって負担され、次に非上位優先社債権者によって負担され、最後
       に上位優先社債権者によって負担される形で行使されなければならない。
        破綻処理当局は、発行会社又はクレディ・ミュチュエル・グループの破綻処理ツールを実施する広範
       な権限を有しており、これには、第三者若しくは承継機関への事業の全面的若しくは部分的な譲渡、当
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       該機関の資産の分離、負債証書に関する債務者としての発行会社の代替、規制資本性金融商品の全部若
       しくは一部の減損、新規資本性金融商品の発行による規制持分証券の希薄化、負債証書の全部若しくは
       一 部の減損若しくは持分証券への転換、負債証書の条件の変更（満期及び／若しくは支払利息の変更及
       び／若しくは支払いの一時的な停止を含む。）、上場及び金融商品の取引承認の停止、管理職の解任、
       又は特別取締役の選任などが含まれる。
        発行会社は、クレディ・ミュチュエル・グループ内部の財務上の連帯メカニズムの対象となってい
       る。債権者のローンの返済は全額、かかる財務上の連帯メカニズムの実施というリスクの対象である。
        緊急時計画又は連帯措置の実施が中心的組織の関係会社（発行会社を含む。）の回復を促すのに不十
       分な場合、又はかかる緊急時計画の実施若しくは                         CNCM  が行う措置が、健全性要件の遵守を回復させるの
       に不十分であることが、客観的証拠により予め示唆される場合には、クレディ・ミュチュエル・グルー
       プの破綻処理は、全体ベースで決定される。実際に、連帯メカニズムの実施は、クレディ・ミュチュエ
       ル・グループの関係会社の合併を伴う。
        財政的困難が立証された段階において（すなわち、（ⅰ）欧州中央銀行が、連結ベースで決定された
       クレディ・ミュチュエル・グループの破綻リスク（「破綻している又は破綻する可能性が高い」）                                                  FOLTF
       原則）について、単一破綻処理委員会に警告したとき、（ⅱ）単一破綻処理委員会が、規則（                                                EU ） 806  ／
       2014  号（「   SRMR  」として知られる。）に従い、又は国家連帯メカニズムに定めるとおり、連結ベースで
       のクレディ・ミュチュエル・グループの                    FOLTF   を宣言した場合、（ⅲ）緊急時計画又はこのメカニズムの
       枠内で   CNCM  が実施した対策が、破綻しているグループの回復を促すのに十分でないとき、又は（                                            ⅳ ）か
       かる緊急時計画の実施若しくはコンフェデラシオンが行う措置が、健全性要件の遵守を回復させるのに
       不十分であることが、客観的証拠により予め示唆される場合）、                                 CNCM  は、適宜、監督機関又は破綻処理
       機関の要請に従い、連帯に関連してこれらの機関が従う目的及び原則を遂行する完全な権限を有する。
        財政的困難が立証された段階において、又は破綻処理の段階においては、                                      CNCM  の関係会社間には無制
       限の連帯が存在する。
        発行会社又はクレディ・ミュチュエル・グループについてこれらの手段及び権限を実行することによ
       り、重大な構造的変化が生じる可能性がある。
        CNCM  がその全ての関係会社の合併を要求されれば、債権者は、同順位の債権者となった                                           CNCM  の他の子
       会社と競争関係となる可能性がある。事業の全部若しくは一部を譲渡した後に、当該債権者は（保有す
       るローンの減損及び転換が行われなくても）、残りの事業又は資産では債権者の全員又は一部が保有す
       る請求権を十分に満たすことができない金融機関にローンを保有することとなる。
        CNCM  が破綻処理の開始時に全ての関係会社を合併していない場合、破綻処理機関は、他の破綻処理戦
       略（事業の譲渡、承継機関、資産の分離又は                       CNCM  の全ての関係会社の組織的「ベイルイン」）を検討す
       る可能性がある。破綻処理機関が組織的「ベイルイン」を適用すれば、                                     CNCM  の関係会社の流動性並びに
       全ての資本性金融商品及び適格債務は、損失を相殺し、                             CNCM  の関係会社の資本を増強するために使用さ
       れる可能性がある。この場合、価値の減額措置や適格負債の転換は、裁判所による清算における債権者
       の順位に従って行われる。「ベイルイン」は連結レベルの必要資本に基づくものだが、事業体ごとに比
       例ベースで適用される。つまり、同じクラスの全ての株主と債権者に対して、ネットワーク内の法的発
       行主体であるかにかかわらず、同じ減損・転換率が適用される。
        上記の権限の行使は、投資家に損失をもたらす可能性がある。
       ４　グループの事業運営に関するリスク

       4.1  　オペレーショナル・リスク
        EU 規則  575  ／ 2013  号第４条第      52 項に基づき、オペレーショナル・リスクは、不適切な若しくは不備のあ
       る内部プロセス、人員及びシステム、又は外部的事由に起因する損失又は利得のリスクと定義されてお
       り、法的リスクを含む。             2014  年 11 月３日付命令は、オペレーショナル・リスクには、発生の確率は低い
       が影響の大きい事象からのリスク、上記の                      EU 規則  575  ／ 2013  号第  324  条に定義する内部及び外部不正のリ
       スク、及びモデル・リスクが含まれると述べている。
        2014  年 11 月３日付命令は、モデル・リスクとは、ある金融機関が、原則として内部モデルのアウト
       プットに基づいて行った決定の結果として、かかるモデルの策定、実施又は使用における誤りのために
       被る可能性のある潜在的損失のリスクであるとしている。
        このように定義されたオペレーショナル・リスクには、戦略リスク及び風評リスク（イメージ）は含
       まれない。
        オペレーショナル・リスクに関連する主要なリスク要因は以下のとおりである。
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       a. 　資金又はデータを不正使用するためにグループ内外の人物が行う                                  外部及び内部不正         。特に支払手段
         を含む詐欺等、外部の不正は、グループにとってより大きなリスクとなる。
       b. 　グループがさらされており、グループの財務状態及び損益にマイナスの影響を与える可能性のある
         法的リスク      。
       c. 　その事業活動における財務又は銀行業務に関連する規則（法令又は規制、職業及び倫理基準、職業
         上の行動に関する指示又は倫理規範を問わない。）の                            グループによる完全なる遵守の不足又は遅
         延 。かかるリスクは、様々な国が時として異なる複数の法律上及び規制上の要件を採用しているこ
         とで増大する。
       d. 　利益の滅失、損失及び顧客保護システムの散発的な弱化を引き起こす可能性のある                                            グループの      IT シ
         ステムの障害又は         IT システムに対する攻撃           。
        2021  年６月   30 日現在、本リスクにより発生した損失を埋めるため、                            16 億ユーロの資本が活用された。
       同日、資本配分（潜在的な損失）の損失（損失実績）に対する比率は                                   11 （すなわち、損失実績の             145  百万
       ユーロのために活用された              16 億ユーロの資本）であった。潜在的な損失の主なリスクは、（                                 ⅰ ）不正
       （外部及び内部）並びに（              ⅱ ）顧客、商品及び商慣行に対する方針に関連するリスク（法的リスクを含
       む。）である。
        2021  年６月   30 日現在の保険金支払請求数の観点から最も影響を与えたリスクは（ⅰ）顧客方針、商品
       及び商慣行、並びに（ⅱ）例外的な保険金支払請求の発生による誤謬であった。
        不正は、グループの          2021  年６月   30 日現在の損失実績の          7.5  ％（その内７％は外部不正）及び潜在的な損
       失の  42 ％（オペレーショナル・リスクに係る資本要件に関連する部分）を占めた。クレディ・ミュチュ
       エル・アリアンス・フェデラルの損失実績の合計（該当する場合、保険の受取額を除く。）は、                                                  2021  年
       ６月  30 日現在のグループの銀行業務純益の約                   1.83  ％を占めた。
       4.2  　事業中断リスク

        従業員、土地建物又はインフラの利用が困難になれば、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェ
       デラルの事業が部分的又は完全に停止                    し、停止の範囲に応じてその利益が減少する結果を招く                             可能性が
       ある。   同様に、顧客がクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの提供するサービスにアクセ
       スできなくなれば、その財政状態に悪影響を及ぼす。このような状況では必然的に事業継続のための取
       決めについて調整を要することとなり、追加の費用が生じる。
        COVID-19     のパンデミック及び政府の決定による人々の封じ込めの長期化により、顧客と従業員はとも
       に、グループの販売店や中心的サービスへのアクセスを制限されており、事業の実施条件に事実上の影
       響が出ている。パンデミックの新たな波が起こるリスクは排除できないため、需要や事業継続への新た
       な制約が、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルに影響を与える可能性がある。
        一つの兆候として、          COVID-19     のパンデミックにより、保険金支払請求額の見積額は                            2021  年６月   30 日現
       在で約   25 百万ユーロとなった。
       4.3  　気候リスク

        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、気候変動により、以下のリスクにさらされて
       いる。
        ・　自然災害による物理的なリスク（                   100  年に一度の洪水、暴風、ハリケーン、竜巻、台風及び地震）
         並びに自然災害から生じる環境リスク又は偶発的なリスク（汚染、ダム決壊、大火災及び原子力災
         害）
        ・　低炭素経済への移行リスクを含み、かつ分野毎に異なるリスクを伴う移行リスク
        これらは主として、気候変動に関する消費者行動、ビジネスモデル及び規制・税務環境の多かれ少な
       かれ急速な変化と関連している。
       a. 　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのビジネスモデルは、特に以下の結果を招く物
         理的リスクに影響を受ける可能性がある。
       ・　資産の減損及び破棄により、信用リスクが増大する。
       ・　債務及び財務証券の評価の低下により、市場リスクが増大する。
       ・　保険金支払請求額の増加とそれに伴う損害保険支払額により、保険業務に関するリスクが増大す
          る。
       ・　グループのインフラ及び／又は従業員に関する保険金支払請求の増加により、オペレーショナ
          ル・リスクが増大する。
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       b. 　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのビジネスモデルは、以下の結果を招く移行リ
         スクに影響を受ける可能性がある。
       ・　過度にカーボンインテンシブな事業モデルにより、顧客が失われ、会社の収益性が低下する。
       ・　リファイナンス費用が非財務業績に左右される度合いが高まる。
       ・　エネルギー費用及び輸送費が増加する。
       ・　ファイナンスが炭素のタクソノミーに該当すれば、資本の積み増しが必要となる可能性がある。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、そのセクター別方針により、介入の範囲を定
       義し、社会及び環境への影響（気候リスクを含む。）が最も重大な分野において事業を遂行するための
       基準を設定することが可能となっている。このため、セクター別方針に適うエクスポージャーを監視し
       て、気候リスクに最も影響を受ける可能性のあるエクスポージャーの当初の測定値を提供している。ク
       レディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルには、石炭、鉱業、炭化水素、民間原子力エネル
       ギー、防衛・安全保障、航空・海運・道路部門におけるモビリティーという６つの部門別の方針があ
       る。  2021  年３月   31 日現在、セクター別方針について適格な残高は、                         394  億ユーロ（      2020  年 12 月 31 日現在は
       395  億ユーロ）であった。
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     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
       1  2021  年度上半期に係る経済及び規制環境

       1.1  　経済環境
       2021  年度上半期：トンネルの先の光
        2021  年度上半期において際立っていたのは、まず英国株の感染拡大に対処するための当局による健康
       危機の管理、そしてワクチン接種が進んだことにより経済が再開されたことであった。先進国ではより
       正常な状況が戻り、その結果として、特にサービス業において力強い景気回復が見られた。産業部門も
       回復に寄与したものの、半導体等のサプライチェーンの問題や不足によって事業活動は次第に不利な状
       況となり、強力なインフレ圧力につながりつつある。中央銀行によれば、供給を圧迫しているこれらの
       要因は一時的なものに留まるはずである。                      米国では、ジョー・バイデンが迅速にその政策に取り組ん
       だ。これにより、３月に承認された大規模な財政刺激策の法案が成長を押し上げ、連邦準備制度理事会
       は今では資産の購入を減らし、政策金利の引き上げを検討することができるようになった                                              。 しかしなが
       ら、上半期の終わりには、新興国におけるデルタ株の急速な感染の広がりとその先進国への拡大による
       感染流行の再燃が顕著であった。ワクチン接種は今なお                             COVID   の重症化予防に非常に効果的であるが、
       健康危機は依然として深刻である。ただし、先進国では健康リスクは急速な成長回復を損なうものでは
       ない。
        ユーロ圏     では、第１四半期における感染流行の再燃とワクチン接種の遅れにより、政府は健康のため
       の制限を課すこととなり、これが成長を圧迫した。サービス部門には大きく不利となった一方で、投資
       と輸出の回復により産業部門は回復を続け、景気の減速を緩和した。第２期における経済の再開とワク
       チン接種の進展は、特にサービス部門の急激な回復によって予想を上回る事業活動の増加をもたらし
       た。健康に関する状況が依然として不透明な中、                          ECB  は、３月に、良好な資金調達環境を維持するた
       め、パンデミック緊急購入プログラム（                     PEPP  ）の一環として資産購入ペースを加速すると発表し、金融
       支援を強化した。その後、              ECB  は、インフレピークは一時的なものとなると考えて、ソブリンレート及
       びユーロに対する上昇圧力を抑えることができると判断し、このペースを維持することを決定した。財
       政支援については当初のスケジュールに多少の遅れが出たものの、この数ヶ月の大きな立法上の進展を
       受けて、     7,500   億ユーロの欧州復興計画が開始できるようになる予定である。欧州委員会は債券の発行
       を開始しており、イタリア等の意欲的な景気刺激策を発表した国に徐々に資金を提供する予定である。
        フランス     では、この冬の健康状況の悪化は非常に緩やかであったため、当初は成長への影響は限定的
       であった。しかしながら、そうした小休止は長く続かず、３月には感染流行が再燃した。このため政府
       は４月に新たな全国規模のロックダウンと学校閉鎖を余儀なくされ、経済活動は再び後退した。ただ
       し、継続中の緊急対策（特に短時間労働）により、経済活動の支援は続いている。ワクチン接種の加速
       により経済が再開したことで、主にサービス部門が恩恵を受け、夏場に近づくにつれ、消費者に楽観論
       をもたらした。このような状況において、フランス銀行は、来年の初めに危機前の水準まで                                                GDP  が回復
       すると見込んでいるため、              2021  年は＋   5.8  ％、  2022  年は＋４％と成長予測を上方修正した。
        英国  では、年初は       EU 離脱の影響が顕著となる可能性もあったが、最終的には健康危機の影響が優勢と
       なった。実際、        2020  年末に感染者数が爆発的に増加すると、同国は非常に厳しいロックダウンの実施を
       余儀なくされた。健康のための制限の効果とワクチン接種の急増（７月初めには人口の                                             49 ％の接種が完
       了）により感染流行が急激に収まったため、徐々に（ビジネスへの非常に明確な影響とポンドに対する
       上昇圧力を伴う）通常の状態への復帰を検討することが可能となった。他方で、デルタ株の感染が急速
       に拡大したことで、ボリス・ジョンソンはロックダウン解除のスケジュールを遅らせなければならな
       かったものの、撤回することはなかった。ワクチン接種は効果的であり、                                      入院及び死亡はわずかな増加
       にとどまった。健康リスクに加えて、英国の                       EU 離脱に関連した緊張による政治リスクもある。このよう
       な状況において、イングランド銀行は、将来の金融引き締め局面を見越して、引き続き慎重な姿勢を
       とっている。
        米国  では、ユーロ圏よりも一足早く経済が再開し、またワクチン接種もヨーロッパと比べて先行して
       いたため、経済情勢の改善が続いた。バイデン政権は、３月に承認された１兆                                         9,000   億ドルの新たな景
       気刺激策により多額の財政支援を行った。これが強力な消費刺激策を通じて成長を支え、第２四半期に
       は歴史的に見て高い成長率が達成される見込みである。インフラ関連の新たな１兆                                           2,000   億ドル分の財
       政支援はまもなく可決される見込みである。この需要増加に伴い、一部のセクターにおける供給不足と
       いう制約と経済再開によって、物価上昇が大幅に加速した。連邦準備制度理事会はこのインフレピーク
       は一時的なものとなると考えており、金融引き締め局面を見越して慎重な姿勢をとっているが、労働市
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       場の状況は通常への復帰にはほど遠い。最新の雇用統計は明るい兆しを見せているが、危機前の状況と
       比較すると      700  万名近く下回っている。連邦準備制度理事会は、新たな金融政策の枠組みを前提に、６
       月 の会合で支援の縮小に向けて準備を始めるとしても、急いではいない。連邦準備制度理事会は、ドル
       に大きな影響を与える２回の政策金利の引き上げを                          2023  年に予定していることを示した。
        中国  は、健康危機の後、最初に回復した経済圏の１つである一方で、徐々に通常の成長が戻りつつあ
       る中で、キャッチアップ効果は次第に薄れてきている。ただし、新たな感染増加のたびに当局は非常に
       厳格な局地的ロックダウンを実施している。こうした例は、広範で効果的なワクチン接種が行われない
       中で、１月末の北京やより最近では深圳地域で発生している。これがコンフィデンスを圧迫し、成長見
       通しに制約を課している。６月の                 Caixin   サービス業      PMI  は 2020  年４月以来の低水準となった。その他の
       長期的な問題としては、ここ数ヶ月で緊張を増した主要貿易相手国である米国及びヨーロッパとの国際
       関係や金融システムの管理等が中国に悪影響を及ぼした。その他の新興国もデルタ株の感染拡大に苦し
       んでいる。この問題は、インフレの急激な加速及び中央銀行による                                  金融政策引き締めの必要性といった
       産業界における好ましくない問題の組み合わせに加えて発生した。
        年初の   商品価格     の爆発的な高騰後、強い需要と生産に係る問題のため、価格の上昇は鈍化し又は逆行
       している例もある。世界規模でニーズが正常化したことと価格の高騰を回避するため中国が購入調整に
       好意的な発表を行ったことによって、上半期末におけるこの下落は説明される。石油はここ数ヶ月にお
       いて成長を続けた。７月初旬の                OPEC  プラスの会合では増産に向けた合意に至らず、新たな加速局面を迎
       えた。
       1.2  　規制環境

        2008  年の金融危機以降、銀行規制の枠組みは大幅に拡充されている。国際的な若しくは欧州レベルで
       又はクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルが営業する国々において、様々な当局が発する
       措置は重大な影響力を持つ可能性が高い。こうした規則の遵守は、クレディ・ミュチュエル・アリアン
       ス・フェデラルの事業分野、活動及び地理的な市場の全てに関わるものであり、大規模な人材及び物的
       資源の動員を必要とする。
        2020  年度は   COVID-19     のパンデミックに関連する数多くの規制上の変更、過去に開始されたプロジェク
       トの完了及び新たなリスク分野における枠組み強化が顕著であった。主要な変更は以下のとおりであ
       る。
       ・　当年度の初めに          COVID-19     が世界規模で広がったことにより、中央銀行、規制当局及び監督当局はあ
         らゆるレベルで大規模な対応を行った。銀行が経済を支え、今回のパンデミックにより生じた経済
         及び財政上の衝撃に耐えられるよう、複数の規制上の調整が行われた。
        ・　トレーディング勘定の抜本的見直し（                      FRTB  ）を含む、バーゼル          Ⅲ 合意の最終化の一環として予定
          されているプルーデンス措置の実施を１年延期して                          2023  年に開始することとした。
        ・　健康危機を背景に適用されたローン返済猶予に関する欧州銀行監督局（                                        EBA  ）のガイドライン。
          EBA  は、パンデミックの第１波において満期延長の恩恵を受けたローンを条件緩和したローンとし
          て自動的に分類変更しないことを認めた。
        ・　  COVID-19     危機に対応する第２次欧州自己資本規則（                      CRR2  ）の改正（いわゆる「クイックフィック
          ス」改正）。これは、経済に対する銀行の貸付及び融資能力を高め、パンデミックに関連する損
          失を吸収することを目的としている。特に、                       IFRS  第９号の適用、ソフトウェア投資に係るプルー
          デンシャルな取扱いの改訂及びレバレッジ比率に対する特定の措置について経過規定を導入し
          た。
        ・　複数の規制要件及び／又は単一監督メカニズム（                           SSM  ）に基づき作成される規制当局に対する報告
          書の延期若しくは緩和、とりわけ                 2020  年度の監督上の検証・評価プロセス（                    SREP  ）に関連した合
          理化。また      EBA  が当初   2020  年に予定されていた欧州の銀行に対するストレステストを延期したこと
          及び金融安定高等評議会（              HCFS  ）が設定したカウンターシクリカルバッファーを撤廃したことも
          注記するに値する。
       ・　欧州銀行パッケージ（              CRR2  ／ CRD5  ／ BRRD2   ）に基づいて、以下に関する変更が行われた。
        ・　リスクマネジメント
        ・　ガバナンス
        ・　資本管理、とりわけ保険子会社への投資のプルーデンシャルな取扱いに関連した、いわゆる「デ
          ンマーク妥協」システムの延長
        ・　  MREL  比率に関する要件設定を含む破綻処理条件
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       ・　特定のリスク分野に関する規制の枠組みを強化するため、欧州中央銀行（                                        ECB  ）及び   EBA  を含む欧州
         当局による複数のガイドライン、原則及び指針が当年度中に発表され又は発効した。とりわけ以下
         に関するものである。
        ・　情報通信技術（          ICT  ）のリスクマネジメント及びセキュリティに係る                         EBA  ガイドラインが発効した
          ことによる      IT 及びサイバーセキュリティに関するリスクマネジメント
        ・　気候及び環境リスクに係る                ECB  指針の公表並びに         ACPR  による気候関連リスクに関するストレステス
          トの実施による気候リスクマネジメント
        ・　このトピックに関する              EBA  ガイドラインの発効による外注管理
        ・　  2020  年に開始された協議を経て              ECB  が 2021  年１月に公表した改訂指針の主題であるプルーデンシャ
          ルな連結
       ・　英国は      2020  年１月   31 日に欧州連合（        EU ）を正式に離脱した。その後、                2020  年 12 月 31 日までの移行期
         間が経過し、英国は最終的に単一市場から撤退した。                           EU 離脱後の規則は、         2021  年１月１日に発効し
         た。銀行にとっては、この撤退により複数の営業上の影響があった。特に、現地ニーズを持たない
         EU 顧客の英国で認識されているエクスポージャーの                         EU 内への送金である。
       ・　  2020  年 12 月、  HCSF  は住宅ローンの貸出基準に関する勧告を強化し、                         2021  年度末には措置に法的拘束
         力が生じる見込みであることについて注意を促した。
       ・　  2020  年にマネーロンダリング及びテロ資金供与防止（                          AML/CTF    ）に関するものを含む、銀行のコン
         プライアンスに関する複数の規制が公表された。すなわち、第５次                                   AML/CTF    指令及び資産凍結メカ
         ニズムを強化する命令のフランス国内法への移行である。欧州レベルでは、                                       AML/CTF    への協力及び
         情報交換に係る一連のガイドラインが発効した。
        2021  年に以下の文章が公表されることにより様々な領域で規制の枠組みが引き続き拡大された。
       ・　  AML/CTF    並びに資産凍結メカニズム及び内部統制に関連した                          2021  年１月６日付の新たな命令
       ・　内部統制、ガバナンス、リスク測定システム及び手続き並びに                                  IT リスク管理に関する要件の強化を
         伴う、銀行機関の内部統制に関する                  2014  年 11 月３日付命令を改正した            2021  年２月   25 日付の命令
       ・　内部カバナンス、適切かつ適正な要件及び健全な報酬方針に関する３件の                                        EBA  ガイドライン
       ・　サステナビリティ・リスクとサステナブル・ファイナンスの透明性に係る義務に関する                                               2019  年 11 月
         27 日付開示規則の施行
       ・　国際的な基準金利改革（               IBOR  ）の段階的な施行。完了すれば                ESTR  （ユーロ短期金利）が            EONIA   に代
         わることになる。
        さらに、複数の規制上の問題について協議が続いている。
       ・　バーゼルⅢ合意の最終化、とりわけアウトプットフロアの算定の基礎の欧州法制化（                                             CRR3/CRD6     ）
       ・　  IT リスク（     IT オペレーショナル・レジリエンス指令、                     DORA  ）並びに気候リスク及びより一般的には
         銀行セクターによる          ESG  基準の考慮（持続可能な欧州分類法の実施及び企業による持続可能性に係
         る情報開示に関する新たな指令の提案）を含む、いわゆる「新興」リスクの監視要件
       ・　金融コングロマリット、とりわけリスク集中とグループ内エクスポージャーに関する新たな規制報
         告
       ・　保険会社に特定の影響を与える                  IFRS17   の実施準備
       ・　中央銀行と複数の規制機関による暗号資産と中央銀行デジタル通貨（                                      CBDC  ）をテーマにした取り組
         み及び協議
       2 　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの活動及び                                 業績

       2.1  　事業及び業績の分析
       2.1.1   　方法論に関する注記
       連結対象を同一とした場合の変動

       2020  年度上半期について、連結対象を同一とした場合の変動は、                               2020  年度末に売却されたユーロ－アン
       フォルマシオン・テレコム（               Euro-Information          Telecom    ）の業績を無効にして算出している。
                                             連結対象を同一         連結対象を同一
                       2021  年度      2020  年度
                                       変更範囲      とした場合の        とした場合の変
                        上半期         上半期
       （単位：百万ユーロ）                                     2020  年度上半期       動（単位：％）
       銀行業務純益                 7,962         6,858          66       6,791        +17.2   ％
       一般営業費                -4,736         -4,552          -27       -4,525         +4.7  ％
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        そのうち監督及び破綻
                         -268        -238          -       -238       +12.7  ％
       処理費用
       営業総利益／（損失）                 3,226         2,306          39       2,266        +42.3   ％
       リスク費用                 -188       -1,046          -3      -1,043        -82.0   ％
        確定済リスクの費用                -320        -557         -3        -554       -42.3  ％
       　未確定リスクの費用                  132        -489          -       -489      有意差なし
                                                          x 2.4
       営業利益                 3,038         1,260          37       1,223
       その他の資産及び         ECC
                         -73         -0        -0         0    有意差なし
       (1)
         に係る純損益
                                                          x 2.4
       税引前利益／（損失）                 2,965         1,260          36       1,223
                                                          x 2.2
       法人税                 -885        -402         -6       -397
       非継続事業に係る税引
                          7        -        -         -    有意差なし
       後利益／（損失）
                                                          x 2.5
       当期純利益／（損失）                 2,087          857         31        827
       (1)  ECC  ＝持分法適用会社＝持分法適用会社からの純損益の比例持分
       2.1.2    2021  年度上半期の活動における変動

       顧客預金

        顧客預金残高は急増（＋             9.1  ％）したが、これは主に当座預金口座（＋                      16.8  ％、すなわち＋        310  億ユー
       ロ）及びリヴレ        A 口座（クレディ・ミュチュエルのリヴレ・ブリュ預金通帳貯蓄口座）（残高は合計で
       390  億ユーロ近くとなり、前年比は＋                 10.5  ％）によるものであった。
       顧客への貸出金






        力強い事業モメンタムによって、貸出金の残高は、                           2021  年６月   30 日現在で     4,286   億ユーロとなり、前
       年比  5.3  ％増であった。この増加は、住宅貸出金（                      2,160   億ユーロ、すなわち＋            8.5  ％）並びに消費者貸
       出金（   426  億ユーロ、すなわち＋           5.1  ％）及び現金貸出金（           436  億ユーロ、すなわち＋           4.7  ％））に牽引さ
       れたものであった。
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       2.1.3   　収益の地域別内訳






        グループの活動はフランスに集中しており、グループの銀行業務純益の４分の３超（                                            2021  年６月   30 日
       現在  78 ％）をフランスが占めている。国際的には、グループはドイツと、それより規模は小さ                                             いものの
       スペインにおいて大規模な活動を行っている。                        CIC  は、ロンドン、ブリュッセル、ニューヨーク、香港
       及びシンガポールに外国支社を、その他複数の国々に駐在事務所を有している。こうした国際的業務
       は、グループの銀行業務純益の４分の１近く（                        22 ％）を占めている。
       2.1.4   　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの業績





                                            連結範囲を

                      2021  年度      2020  年度                       2019  年度
                                          同一とした場合
                                       変動
                       上半期        上半期                         上半期
                                                (1)
    （単位：百万ユーロ）                                        の変動
    銀行業務純益                   7,962        6,858       +16.1   ％     +17.2   ％        7,537
    一般営業費                   -4,736        -4,552        +4.0  ％      +4.7  ％        -4,567
     そのうち単一破綻処理基金
                        -268        -238      +12.7   ％     +12.7   ％         - 155
    への拠出金及び監督費用
    営業総利益／（損失）                   3,226        2,306       +39.9   ％     +42.3   ％        2,970
    リスク費用                    -188       -1,046       -82.1   ％     -82.0   ％         -462
     確定済リスクの費用                   -320        -557      -42.6   ％     -42.3   ％         -438
    　未確定リスクの費用                    132       -489     有意差なし        有意差なし             -25
                                       x 2.4       x 2.4         2,507
    営業利益                   3,038        1,260
              (2)
    その他の資産及び        ECC   に係
                         -73         0   有意差なし        有意差なし              21
    る純損益
                                       x 2.3       x 2.4         2,528
    税引前利益／（損失）                   2,965        1,260
                                       x 2.1       x 2.2         -899
    法人税                    -885        -402
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    非継続事業に係る税引後利                                有意差なし                      -
                          7        -           有意差なし
    益／（損失）
                                       x 2.4       x 2.5         1,629
    当期純利益／（損失）                   2,087         857
    非支配持分                    161        89     +81.3   ％     +81.3   ％         169
    グループに帰属する当期純利
                                                         (4)
                                       x 2.5       x 2.6
                        1,926         768
                                                       1,460
    益
    (1)  2020  年度末の    EI ・テレコム（      EI  Telecom    ）の非連結化による無効化
    (2)  ECC  ＝持分法適用会社＝持分法適用会社からの純損益の比例持分
    (3)  売却目的保有資産に再分類されたフロア（                   FLOA  ）の持分法による持分
    (4)  2021  年度上半期／      2019  年度上半期　変動：総変動＋             31.9  ％、連結範囲を同一とした場合の変動＋                  31.8  ％
       銀行業務純益（        NBI  ）

        2021  年度上半期の銀行業務純益は、前年比                    17.2  ％増の   7,962   百万ユーロとなり、          2020  年度下半期      に観
       測された回復が確認された。銀行業務純益は、顧客及び構成員の支援におけるクレディ・ミュ                                                 チュエ
       ル・アリアンス・フェデラルの有効性を反映し、                          2019  年度上半期に到達した水準（               7,537   百万ユーロ）
       を 425  百万ユーロ上回った。
       　全ての営業事業分野がこの銀行業務純益の成長に貢献した。
      営業事業分野別の銀行業務純益

                              2021  年度       2020  年度
                                                        変動
      （単位：百万ユーロ）
                                                    （単位：％）
                               上半期         上半期
                                                       +2.9  ％
      リテール・バンキング                          5,340         5,191
       そのうち銀行ネットワーク                         4,362         4,232              +3.1  ％
      保険                          1,119          698            +60.2   ％
      専門事業分野                          1,066          604            +76.4   ％
       プライベート・バンキング                          319         311             +2.7  ％
       コーポレート・バンキング                          198         185             +7.0  ％
                                                       x 7.7
       資本市場                          293          38
                                                       x 3.6
       プライベート・エクイティ                          257          71
      メディア                           131         122             +7.4  ％
      IT 及びロジスティックス                          762         793             -4.0  ％
        銀行ネットワーク         からの収益は、前年比            3.1  ％増の   4,362   百万ユーロとなり、          2019  年度上半期の       4,306

       百万ユーロと比べると危機前の水準まで戻った。金利マージンは強靱で、手数料は６％増加した。
        保険  は、保険業務純益が          60.2  ％増加したが、これは過去１年間の金融市場の回復を反映したものであ
       る。また     2020  年度上半期は、特に相互振興プレミアムに示される                          2020  年度の保険契約者への支援が顕著
       であった（銀行業務純益に対して                 179  百万ユーロの負の影響）。
        プライベート・バンキング              は、資本を呼び込むための活発な販売モメンタムによって、収益は引き続
       き増加した。
        コーポレート・バンキング              の銀行業務純益は７％の大幅増であった。
        資本市場     は、  293  百万ユーロの銀行業務純益（               2020  年度上半期は       38 百万ユーロ、       2019  年度上半期は       194
       百万ユーロ）による堅調な商業活動に加えて、依然として                              2020  年度第２四半期以降の金融市場の改善に
       よる恩恵を受けている。
        グループの      プライベート・エクイティ              活動の銀行業務純益は、高水準の処分と投資ポートフォリオの
       再評価によって大幅に増加し、                257  百万ユーロとなった。
        メディア     の収益は＋      7.4  ％の順調な伸びであった。
        「 IT 及びロジスティックス           」部門は、      2020  年度末のユーロ－アンフォルマシオン・テレコムの非連結
       化による影響を受けた。
       一般営業費及び営業総利益

       　一般営業費は、         2020  年度上半期と比べて          4.7  ％増の   4,736   百万ユーロであった。
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                                         (1)
        一般営業費は、特に、単一破綻処理基金への拠出金及び監督費用                                  の継続的な増加（         2020  年度と比較
       して  30 百万ユーロ増加して、            2021  年度上半期には        268  百万ユーロとなった。）による影響を受けてい
       る。
        費用収入比率に関する「ジョーズ」効果は、                        2020  年 12 月 31 日現在の     62.3  ％、  2019  年６月    30 日現在の
       60.6  ％と比べて、       59.5  ％となり改善した。
        営業総利益は       42.3  ％の急増で、       3,226   百万ユーロとなった。
          ECB の単一破綻処理基金（         SRF ）への拠出金、預金保証基金への拠出金、                 ECB 管理費用、地方自治体に係る支援基

        (1)
          金、  ACPR  管理費用に係る拠出金、          ECB の単一破綻処理委員会（          SRB ）に関連した管理手数料、           AMF 拠出金。
       リスク費用

       　総リスク費用は、前年同期の                1,046   百万ユーロ及び        2019  年度上半期の       462  百万ユーロに対して、           2021  年
       度上半期には       188  百万ユーロとなった。貸出金残高に関連するリスク費用は、貸出金残高に対して合計
       水準が    10 ベーシス・ポイント（            bps  ）となった（       2020  年度上半期は        48  bps  、 2019  年度上半期は        24
       bps  ）。
        リスク費用の減少は、第一に未確定リスクに関係している。                               2020  年度上半期及び        2020  年度通期の      多額
       の費用に対し、        2021  年度上半期は純戻入を計上した。                 IFRS  第９号のシナリオによる仮定は上半期中に変
       更されていない。ただし、ステージ２の貸出金残高は                           2020  年 12 月 31 日に終了した年度と比べて減少して
       おり、これにより主にセクター別引当金の戻入が可能となった。このため未確定リスクの費用について
       132  百万ユーロの純戻入が発生した（留意点として、かかる引当金は、特にシナリオ加重の修正を含
       む、  2020  年度上半期における          489  百万ユーロの繰入の対象となっていた。）。
        確定済リスクの費用は、合計               320  百万ユーロとなったが、             2020  年６月末現在では         557  百万ユーロであり
       過去  12 ヶ月間に大幅に改善した。
        上半期において、銀行ネットワーク及びコーポレート・バンキングではリスク費用が減少し、リスク
       費用の純戻入が計上された。ドイツのタルゴバンク（                            TARGOBANK     ）及びコフィディ（          Cofidis    ）のリスク
       費用も   2019  年度上半期の水準と比べて低いベーシス・ポイントとなった。
        不良債権比率は、         2019  年 12 月以降減少を続け、          2020  年６月末の      3.0  ％に対して、       2021  年６月末現在で
       は 2.8  ％となった。不良債権総額の残高（                   12,097   百万ユーロ）は、         2019  年 12 月（  12,079   百万ユーロ）に
       匹敵する水準である。カバレッジ比率は、                      2021  年６月   30 日現在で     51 ％であった。
       （単位：百万ユーロ）                                 2021  年６月   30 日     2020  年６月   30 日

       顧客への貸出金（バランスシート上の純残高）
                                            428,551           407,001
       貸出金総額
                                            437,737           416,128
       不良債権総額
                                             12,097           12,669
       債権の減損に係る引当金
                                             9,186           9,127
        そのうち不良債権の減損に係る引当金（ステージ３）
                                             6,172           6,676
        そのうち正常債権の減損に係る引当金（ステージ１及び２）
                                             3,014           2,451
       貸出金総額に占める不良債権の割合
                                             2.8  ％          3.0  ％
       不良債権に係るカバレッジ比率
                                             51.0  ％         52.7  ％
       税引前利益／（損失）

        税引前利益は、        2020  年度上半期の       1,260   百万ユーロに対して、            2021  年度上半期は       2,965   百万ユーロで
       あった。
        上記の変動に加えて、税引前利益には持分法適用会社の寄与及びのれんの償却（すなわち、                                                73 百万
       ユーロの残存費用）が含まれる。
       当期純利益／（損失）

        2021  年度上半期の当期純利益は、収益の増加及びリスク費用の減少により、                                     2020  年度上半期の       857  百
       万ユーロから急増して           2,087   百万ユーロとなり、健康危機前（                 2019  年度上半期の       1,629   百万ユーロ）を上
       回った（＋      28 ％）。
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       2.1.5   　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの活動別業績
       2.1.5.1    　リテール・バンキング
                                         2020  年度
                                2021  年度
        （単位：百万ユーロ）                                              変動
                                 上半期
                                          上半期
        銀行業務純益                         5,340         5,191          +2.9  ％
        一般営業費                         -3,486         -3,355           +3.9  ％
         そのうち監督及び破綻処理費用                         -191         -219         -12.9   ％
        営業総利益／（損失）                         1,854         1,836          +1.0  ％
        リスク費用                          -214         -934         -77.1   ％
         確定済リスクの費用                         -303         -513         -40.9   ％
        　未確定リスクの費用                           89        -420        有意差なし
        営業利益                         1,639          902         +81.7   ％
                  (1)
                                   -2         -1      有意差なし
        その他の資産      及び  ECC   に係る純損益
        税引前利益     ／（損失）                    1,638          902         +81.6   ％
        法人税                          -523         -377         +38.8   ％
        非継続事業に係る税引後利益／（損失）                           7         0      有意差なし
                                                     x 2.1
        当期純利益／（損失）                         1,122          525
        (1)  ECC  ＝持分法適用会社＝持分法適用会社からの純損益の比例持分
        この事業部門は、         13 連合体の     クレディ・ミュチュエルの支店、                 CIC  のネットワーク、バンク・ユーロ

       ペエンヌ・デュ・クレディ・ミュチュエル（                       Banque    Européenne      du  Crédit    Mutuel   ）、ドイツ及びスペ
       インのタルゴバンク、コフィディ・グループ（                        Cofids    Group   ）並びにネットワークを通じてその商品を
       販売しているものを含む全ての専門的事業分野（設備リース及び買取りオプション付きリース、不動産
       リース、ファクタリング、資産運用、従業員貯蓄並びに不動産販売及び管理）から構成される。
       銀行ネットワーク

       クレディ・ミュチュエルの銀行及び保険ネットワーク
        2021  年６月末現在、クレディ・ミュチュエルの銀行及び保険ネットワークの顧客数は                                           7.5  百万名で
       あった。これは        1.4  ％の増加であり、そのうちリテール市場が＋                       0.9  ％であった。       222,328    名の新規顧客
       が獲得され、前年比＋           18.9  ％であった。
       　貯蓄預金は、        2021  年６月末現在で        2,089   億ユーロとなり、前年比             9.2  ％増であった。インフローは               2020
       年度上半期と比べて減少したが、依然としてプラスであった。
       　外部の貸出金及び融資は、                1,560   億ユーロ近くとなり、前年比                6.9  ％増であった。政府保証融資
       （ SGL  ）を含む現金貸出金の貸付が非常に大きく減少したにもかかわらず、特に住宅貸出金（＋
       14.9  ％）及び消費者貸出金（＋              14.1  ％）において良好な水準が達成され、貸付合計額は堅調であった
       （前年比＋      0.9  ％）。
        多様化に係る活動においては、拡大戦略が続けられた。
        ・　損害保険及び個人保険の保険契約（生命保険を除く。）のストックは                                      10.9  百万件となり、前年比
          2.8  ％増であった。
        ・　携帯電話及びボックス契約数は                  4.5  ％増加した（       850,000    件の加入）。
        ・　住宅用遠隔監視の契約数は                2.3  ％増加し、      176,000    件近くとなった。
       CIC  の銀行及び保険ネットワーク

        引用する全ての数値はプロフォーマであり、                          2021  年と   2020  年には    CIC  ・イベルバンコ（          CIC
             (1)
       Iberbanco     ）   が含まれている。
        2021  年６月末現在で銀行ネットワークは                  5.4  百万名の顧客を擁しており、前年比                  2.0  ％増であった       が、
       そのうちリテール市場が             1.3  ％であった。
       　貯蓄預金は、        2021  年６月末現在で        2,297   億ユーロであり、前年比             10.4  ％増であった。インフローは
       2020  年度上半期と比べて減少したが、依然としてプラスであった。
       　外部の貸出金及び融資残高は、                 1,695   億ユーロとなり、前年比             6.2  ％増であった。
       　貸付合計額は、         SGL  を含む現金貸出金のため減少した。
                                 56/159

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                                                             半期報告書
       　上記にかかわらず、事業活動は、住宅貸出金（                         12.5  ％）及び消費者貸出金（             18.2  ％）の貸出が       増加し
       たことにより依然として好調であった。
       　商品及びサービスの顧客に対するクロスセリングは、ポートフォリオの契約数が                                           4.5  ％増となった保
       険（６百万件超）及び以下のサービスにおいて増加した。
        ・　オンライン・バンキングは                3.3  百万件の契約、＋         7.4  ％
        ・　オミリの盗難防止は             112,000    件超の契約、＋        3.6  ％
        ・　テレフォニー及びボックス契約は                   566,000    件超、＋     8.3  ％
          CIC ・イベルバンコの支店は          2020  年に  CIC のネットワークに統合された。

        (1)
       バンク・ユーロペエンヌ・デュ・クレディ・ミュチュエル（                               BECM  ）

        BECM  は、地域経済、法人市場及び不動産事業者にサービスを提供するクレディ・ミュチュエル・アリ
       アンス・フェデラルの子会社である。また同社は、ドイツの大企業、フランスに所在するドイツ企業、
       フランスのグループのドイツ子会社に対してもそのニーズに合わせた支援を提供している。同社は、不
       動産市場においては、デベロッパー及び不動産会社のためのパートナーとして事業を行っている。
       　フランス内外において             23,737   名の顧客のあらゆるニーズに対応するため、                       BECM  は、  59 の販売拠点を持
       つ商業向け販売ネットワークを通じて、                     432  名の従業員を擁している。              2021  年度上半期に、マ         ルティニ
       ク及びグアドループに支店を開設し、またドイツではエッセンに新たな支店を開設することでネット
       ワークは完成した。
        平均月次資本に基づき、顧客への貸出金は                      2021  年６月末現在で前年比            2.1  ％減の    180  億ユーロとなっ
       た。そのうち       10 億ユーロは政府保証融資（              SGL  ）の残高である。
        会計資源は、前年比＋           0.4  ％で  194  億ユーロとなり、安定していた。
        銀行業務純益は        8.5  ％増の   164  百万ユーロとなった。
       ドイツのタルゴバンク

        2021  年度上半期において際立っていたのは、                     2020  年 11 月に開始したロックダウン措置が５月まで継続
       されたことである。一般向けの店舗の閉鎖は、家計の消費と関連する信用需要を制限した。
        アモチゼーションローンの新規取引は、当座預金口座の貸越及びクレジットカード残高の水準と同様
       に全ての販売チャネルで前年と比べて減少した。自動車ローン事業は、自動車市場の力強い回復により
       唯一成長を見せた。
        同行のアモチゼーションローンの市場シェアは当半期において                                11.3  ％であった。
        ただし、法人市場では３月以降、明らかな回復の兆しが見られた。ファクタリング及びリースのポー
       トフォリオは前年と比べて大幅に増加し、販売活動は比較的堅調であった。
        当年度上半期の貸出金残高は               2.9  ％増の    213  億ユーロであった。この増加の３分の２は、法人ポー                            ト
       フォリオによるものであった。顧客預金の取引額は、                            2021  年６月末現在で        226  億ユーロとなり、         2020  年
       12 月 31 日と比べて      5.9  ％の増加であった。
        ドイツのタルゴバンクは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの業績に対する寄与と
       して、   158  百万ユーロの当期純利益を計上しているが、前年は                          80 百万ユーロであった。
        同行はまた、健康危機及びその影響によって加速した社会の変化並びに顧客のニーズ及び期待の変化
       に対してより適切に対応するため、当年度上半期中にその戦略計画を改定した。
        この新計画は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルのドイツにおける全般的な成長戦
       略と完全に一致するものである。
       コフィディ・グループ

       　コフィディ・グループ（コフィディ・パルティシパシオン（                                Cofidis     Participations        ）の新名称）の
       活動水準は、       2020  年６月末と比べて         30 ％増の   39 億ユーロの新規取引によって健康危機前に近いところま
       で回復した。       2021  年６月末現在の貸出金残高は、                2020  年６月末と比べて         5.3  ％増の    133  億ユーロとなっ
       た。
        寄与に関しては、当期純利益は前年比                    5.3  ％増の   56.9  百万ユーロとなったが、これは安定した銀行業
       務純益、抑制された費用、中でもリスク費用が非常に低かったことに牽引された。
        展開に関しては、コフィディ・グループは                      e コマースの分野でパートナーシップを継続し、特に                           2023
       年までアマゾン（         Amazon   ）との契約を延長した。同グループは、子会社において多様化戦略を展開して
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       おり、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルとのシナジーを強化している。健康に関する
       状況にかかわらず、          2019  年に実施された「エクスペリエンス・ファースト」というグループプロジェク
       ト の目標を達成している。すなわち、カスタマーサービス及びパートナーリレーションにおけるイノ
       ベーションの目標、通常を超える経験を体験し、かつ与えるため、人間をその関心の中心におくリー
       ダーシップの目標である。社会的コミットメントを強化し、インクルージョンに向けた行動をとるため
       2019  年に＃ライク（        #Like   ）という     CSR  プロジェクトを立ち上げた後、コフィディ・グループは＃ライク
       マイプラネット（         #LikeMyPlanet       ）を立ち上げることにより、環境要素を加えてそのプロジェクトを完
       成させた。このコンテストは、ヨーロッパ全域の課題を扱うことで従業員を団結させることを可能にし
       た。
       2.1.5.2    　保険

        2021  年度上半期に、保険はクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの営業事業分野の収益
       の 13 ％を占めていた。
                                          2020  年度

                                 2021  年度
         （単位：百万ユーロ）                         上半期        上半期          変動
         保険業務純益                          1,119         698       +60.2   ％
         一般営業費                          -344        -334        +3.0  ％
                                                    x 2.1
                                    775        365
         営業総利益／（損失）
                   (1)
                                     0        1    有意差なし
         その他の資産      及び  ECC   に係る純損益
                                                    x 2.1
                                    775        366
         税引前利益／      （損失）
         法人税                          -236        -148        +59.4   ％
                                                    x 2.4
                                    540        218
         当期純利益／（損失）
         (1)  ECC＝持分法適用会社＝持分法適用会社からの純損益の比例持分
       　グループ・デ・ザシュランス・デュ・クレディ・ミュチュエル（                                   GACM  ）は、今年創業        50 周年を迎え

       た。創業以来、その保険事業は、販売及び技術の点でクレディ・ミュチュエル                                        ・ アリアンス・フェデラ
       ルに完全に統合されている。
       　パンデミックに関連したロックダウン措置及び対価のない連帯措置の影響を強く受けた                                              2020  年度上半
       期と比べて、       2021  年度上半期に販売ネットワークの取引は急増し、危機前の事業モメンタムを取り戻し
       た。収益は      22.6  ％増の    61 億ユーロであったが、これは主に、                   2020  年６月末現在で大幅に減少した（－
       40.1  ％）生命保険のインフロー総額及び資本総額の増加に牽引された。
        生命保険のインフロー総額は               32 億ユーロとなり、         46.3  ％増であった。この力強い増加は、ロックダウ
       ンと株式市場のボラティリティにより                    2020  年春のインフローが少なかったことによって説明される。
       GACM  が講じた一連の対策によって、                GACM  はアカウント単位（          UA ）の回収割合を        21.2  ％から   43.6  ％とわず
       か２年で２倍にすることができ、フランス市場（                         UA によるインフロー率は           37 ％）を上回った。このイン
       フローに関する新たな展開は、投資家プロフィールを考慮しつつ、よりダイナミックで優れた多様な貯
       蓄に向けて、保険契約者を支援するため                    GACM  が展開した多数の商品に基づくものであった。
        リスク保険の収益は、全体では                4.5  ％増加し、フランス市場単独では                 4.9  ％増加した。       2021  年６月末現
       在では   30 億ユーロとなった。損害保険の収益は、（特に自動車及び住宅部門において）                                         5.2  ％の持続的
       成長を遂げ、新規取引が非常に高い水準であったことにより、引き続き市場を上回るペースで増加し
       た。個人保険の収益は           4.1  ％の増加となった。
        GACM  は、専門家及び法人市場においてそのプレゼンスを強化し続けている。専門家向けマルチリスク
       部門の収益は前年比           18.4  ％増であったが、これは             2020  年９月に発売された新たなマルチプロ（                     Multi
       Pro  ）商品の成功によるものであった。退職に備える従業員を支援したいと考える企業に向けた個人退
       職貯蓄制度（       PER  ）の販売はよいスタートを切ることができた。                        2021  年度上半期に、新たな団体保護ソ
       リューションが専門家及び企業向けの商品に加わった。                             GACM  は現在、企業のあらゆる社会的保護ニーズ
       に対応するため、包括的かつ有効な商品を提供している。
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        取引の増加に伴って、販売店に支払われる手数料は                           5.9  ％増の   851  百万ユーロとなった。そのうち                685
       百万ユーロがクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルに支払われた。
        GACM  のポートフォリオにおける保険金支払請求費用に対する危機の影響は、次第に消失しつつあ                                               る。
       自動車関連の請求頻度は、年初に部分的なロックダウンが行われたことにより依然として通常時の水準
       をわずかに下回っているが、同事業部門は修理費の大幅な増加に直面している。医療保険においては、
       2020  年度に提供されなかった治療の延期と                    2021  年１月１日に完全施行された               100  ％医療改革の全面的展
       開により、医療費の大幅増を記録した。
        GACM  の当期純利益の寄与は           540  百万ユーロで、        2020  年６月   30 日（  218  百万ユーロ）と比べて明らかに増
       加しており、       2019  年６月末に匹敵する水準を回復した。この変動は、                          2020  年度上半期に急激に下落し、
       2021  年に大幅に上昇した金融市場の動きと一部連動しており、その結果                                  GACM  の IFRS  基準の財務実績の改
       善につながった。         2020  年６月   30 日現在の業績との差異は、主に、健康危機の影響を受けた顧客を支援す
       るため   2020  年度上半期に実施された特別連帯措置によるもので、特に「                               相互振興プレミアム」            の 179  百
       万ユーロの支払いによるものであった。
        経済及び健康に関する不透明な状況が続く中、                         GACM  は引き続き保険契約者に対し十分に尽力してお
       り、  2021  年度は医療保険及び自動車保険に関して保険料の引き上げを行わないことを決めている（年齢
       に連動した変動を除く。）。この措置により                       1.6  百万名を超える健康な人々と３百万名近くの自動車保
       険の保険契約者が恩恵を受けることになる。最後に                          GACM  は国家経済の回復に向けた資金提供にも貢献し
       ている。この点について、              600  百万ユーロがリカバリーエクイティローンファンドに段階的に投資され
       る予定である。この新たな官民制度によってフランス企業に対する支援と融資が                                         可能となる。
       2.1.5.3    　コーポレート・バンキング及び資本市場

        2021  年度上半期に、コーポレート・バンキング及び資本市場に関する活動は、クレディ・ミュチュエ
       ル・アリアンス・フェデラルの営業事業分野における収益の６％を占めていた。
                               2021  年度        2020  年度
         （単位：百万ユーロ）                       上半期           上半期          変動
                                                    x 2.2
         銀行業務純益                         490           223
         一般営業費                        -204           -200        +2.1  ％

                                                    x 12.5
         営業総利益／（損失）                         286           23
         リスク費用                         37         -109      有意差なし

         税引前利益     ／（損失）                    324           -86     有意差なし
         法人税                         -84           20     有意差なし
         当期純利益／（損失）                         239           -66     有意差なし
       コーポレート・バンキング

        コーポレート・バンキングは、フランスと                      CIC  の外国子会社（ロンドン、ブリュッセル、ニューヨー
       ク、シンガポール及び香港）に拠点を置くチームにより、大企業及び機関顧客に対し、顧客のニーズに
       対する包括的なアプローチに基づいてサービスを提供している。同事業は、大口顧客向けの「コーポ
       レート」ネットワークの活動にも依拠し、国際的業務の発展及び専門的融資                                       （買収、資産、プロジェク
       ト及び証券化）        の実行に寄与している。
       　コーポレート・バンキングの貸出金残高は、                        208  億ユーロに減少し、危機の間に貸し出された特別貸
       出金は大部分が返済済みである。貯蓄預金は                       3.5  ％増の   358  億ユーロとなった。
       　銀行業務純益は＋７％の大幅増であった。一般営業費は                              1.9  ％減少した。当期純利益（              124  百万ユー
       ロ）は、合計リスク費用に係る                37 百万ユーロの純戻入によって、                2020  年に繰り入れられた未確定リスク
       に係る引当金が一部回収されたことにより恩恵を受けた。
       資本市場

        CIC  ・マルシェの名称の下にグループ化されている                        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラ
       ルの資本市場業務には            、 オルタナティブ資産管理会社であるシゴーニュ・マネジメント（                                   Cigogne
       Management      ）とフランス並びにニューヨーク及びシンガポールの支店における商業事業部門（                                            CIC  ・
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       マーケット・ソリューションズ（                 CIC  Market    Solutions     ））を通じてその戦略が第三者に提供されてい
       る投資業務が含まれる。
        2020  年の危機は市況に高水準のボラティリティをもたらし、機会を生み出す一方で、一部の戦略の評
       価を引き下げた。         2020  年度第２四半期以降、ボラティリティがより小さい状態に回復することにより、
       銀行業務純益（前年比＋             255  百万ユーロ）及び当期純利益（                2019  年度上半期の       43 百万ユーロに対して、
       115  百万ユーロ）の非常に強力な回復への道が開かれた。                            CIC  ・マルシェ（       CIC  March   é s ）が支払った手
       数料はこの業績には含まれておらず、                   45 百万ユーロで微増であった。
       2.1.5.4    　プライベート・バンキング

        2021  年度上半期において、プライベート・バンキングは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・
       フェデラルの営業事業分野における収益の４％を占めていた。
                                 2021  年度       2020  年度
         （単位：百万ユーロ）                         上半期         上半期          変動
         銀行業務純益                           319         311        +2.7  ％
         一般営業費                          -225         -208        +8.1  ％
         営業総利益／（損失）                            94        103        -8.3  ％
         リスク費用                            -5         -4       +44.8   ％
         税引前利益／（損失）                            89         99       -10.2   ％
         法人税                           -23         -22        +7.0  ％
         当期純利益／（損失）                            66         77       -15.0   ％
        この事業分野を構成する会社は、バンク・トランサトランティック（                                    Banque    Transatlantique         ）、そ

       の子会社及び支店（バンク・トランサトランティック・リュクサンブール（                                        Banque    Transatlantique
       Luxembourg      ）、バンク・トランサトランティック・ベルジウム（                            Banque    Transatlantique         Belgium    ）及
       びバンク・トランサトランティック・ロンドル（                         Banque    Transatlantique         Londres    ））、   バンク・ド・
       リュクサンブール（          Banque    de  Luxembourg      ）グループ及び        CIC  ・スイス（      CIC  Suisse   ）を通じてフラン
       スで営業している。
        資本を呼び込むための商業モメンタムは依然として好調で、貯蓄預金は前年比                                          13.1  ％増の    1,443   億
       ユーロとなった。貸出金残高は                6.3  ％増の   159  億ユーロとなった。
        プライベート・バンキングの活動について、収益は引き続き増加（＋                                    2.7  ％）したが、上半期の特別
       項目を含む営業費の増加により当期純利益は減少した。
        さらにネットワークの活動において、                    CIC  は、  CIC  ・バンク・プリヴェ（            CIC  Banque    Priv  é e ）のブラ
       ンド名でプライベート・バンキング活動を展開しており、この活動は力強い成長を遂げ、業績に大きく
       貢献した。
       2.1.5.5    　プライベート・エクイティ

        2021  年度上半期において、プライベート・エクイティは、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・
       フェデラルの営業事業分野における収益の３％を占めていた。
                                     2021  年度      2020  年度
               （単位：百万ユーロ）                       上半期        上半期
               銀行業務純益                         257         71
               一般営業費                         -36        -25
               営業総利益／（損失）                         221         47
               リスク費用                         -7         2
               税引前利益     ／（損失）                    214         49
               法人税                         -0         2
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               当期純利益／（損失）                         213         50
        プライベート・エクイティ並びに合併及び買収に係る業務は、パリに拠点をおき、リヨン、ナント、

       リール、ボルドー及びストラスブールに支店を有する                             クレディ・ミュチュエル・エクイティ                    (Crédit
       Mutuel    Equity   ）によって行われ、          段階的な世界展開         （スイス、ドイツ、カナダ及び米国）                    に取り組む
       一方で、顧客との緊密な関係を確保している。
        プライベート・エクイティ部門の業務及び業績においては、                               2021  年度上半期の非常に高水準の処分及
       びポートフォリオにおける保有証券の高評価が際立っていた。その一方で危機の影響を受けたセクター
       の株式保有には非常に慎重な評価が維持された。当期純利益（                                213  百万ユーロ）は、         2020  年度上半期よ
       り 163  百万ユーロ、       2019  年度上半期より        60 百万ユーロ増加した。
        投資資産のポートフォリオは、                2021  年６月   30 日現在で     29 億ユーロとなった。上半期において                  13 件の新
       たな投資（総額        278.5   百万ユーロ）が行われた。
        第三者の投資家に提案されたインフラプロジェクトのファンドが立ち上げられた。
       2.1.5.6     IT 、ロジスティックス及びメディア並びに持株会社

        この活動は２つの部門からなる。
        １つ目の部門（        IT 、ロジスティックス及びメディア）は、他の事業分野の活動に関連しない活動が含
       まれ、例えばフランス東部に所在するプレス及びメディア企業に対するグループの長期的投資、個人向
       けの遠隔監視サービスを提供するユーロ・プロテクシオン・シュルヴェイヤンス（                                            Euro   Protection
       Surveillance       ）及びグループの電子ウォレットであるライフ・ペイ（                             Lyfpay   ）等である。また情報シス
       テム、グループの不動産、並びにクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル及びその他の連合
       の地元銀行のメンバー向けのロジスティックス、決済プロセス、サービス・プラットフォーム及びサ
       ポート・サービスを集中化及び合理化することを目的として、                                2008  年５月に創設された子会社である、
       サントル・ド・コンセイユ・エ・ド・セルヴィス（                          CCS  ）のサービスも含まれる。
        ２つ目の部門（持株会社）には、子会社の調整及び輸送に係る活動並びにグループの持分投資及び買
       収（特に、評価差額の償却及び買収の再融資費用）並びに新規支店及び地元銀行の立ち上げ費用、最後
       にグループが非支配持分を保有する企業の持分法を用いた連結の比例持分が含まれる。
                                 2021  年度        2020  年度

       （単位：百万ユーロ）                           上半期          上半期          変動
       銀行業務純益                            924          806       +14.6   ％
       一般営業費                            -928          -873        +6.3  ％
       営業総利益／（損失）                             -4          -67       +93.8   ％
       リスク費用                             2          -2     有意差なし
       営業利益                             -3          -69       +96.2   ％
                 (1)
                                    -72           -0     有意差なし
       その他の資産      及び  ECC   に係る純損益
       税引前利益     ／（損失）                       -74          -69       -6.8  ％
       法人税                            -19          122     有意差なし
       当期純利益／（損失）                            -93           53     有意差なし
       (1)  ECC  ＝持分法適用会社＝持分法適用会社からの純損益の比例持分
        IT 、ロジスティックス、メディア及び持株会社業務による銀行業務純益は、                                      2020  年度上半期の       806  百

       万ユーロに対して、          2021  年度上半期においては           924  百万ユーロであった。
       　・　グループの         IT 、ロジスティックス及びメディア事業による売上総利益は                              2020  年度上半期の       915  百
          万ユーロに対して、           2021  年度上半期は       893  百万ユーロとなり、           2.5  ％の減少であった。この変動
          は、  EI ・テレコム（       EI  Telecom    ）の撤退を反映したものであった。
       　・　グループの持株会社活動は、                  2021  年度上半期に       31 百万ユーロの銀行業務純益を計上し、特に固定
          支出の輸送コスト、自己資本及び開発計画コストが含まれる。
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       　一般営業費は、         6.3  ％増加した。この増加には、一方で                  IT 投資の継続が含まれる。
        IT 、ロジスティックス、メディア及び持株会社による活動は、                               2020  年度上半期には        53 百万ユーロの当
       期純利益であったのに対して、                2021  年度上半期は－        93 百万ユーロの当期純損失を計上した。
       2.1.6   　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの財政状態

       2.1.6.1    　財政状態計算書　
        財政状態計算書の構成は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの商業銀行活動及び今
       後数年間のうちに適用される新たな規制上の要件に対応することを目的として、その財務体制を強化す
       るためにグループが講じた措置を反映している。特に、
       ・クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、預金によって、より多額の顧客への貸出金を
        供給しているが、この展開は最近数年間の戦略に沿ったものである。預貸率は、                                         2020  年６月   30 日現在
        の 106.6   ％に対して、       2021  年６月   30 日現在では      103  ％となり、緩やかに改善している。
       ・クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの流動性リスクは、集中リスク管理システムを基
        盤として     BFCM  が主導するシステムの一部として厳に管理されている。バーゼルⅢの流動性比率に関し
        て大きな改善が見られ、現在               100  ％の基準値を上回っている。一方、                  2021  年度上半期において          LCR  は平
        均で  170.9   ％であった。
       資産

        要約　    クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの連結資産は、                                    2020  年 12 月 31 日現在の
       7,960   億ユーロと比べて、          2021  年６月   30 日現在においては         8,355   億ユーロであった（＋５％）。
        資産合計におけるこの５％の増加（＋                    390  億ユーロ）は、主に、顧客への貸出金及び債権（＋                           91 億
       ユーロ、すなわち＋          2.2  ％）、現金及び中央銀行残高（＋                 238  億ユーロ）並びに純損益を通じて公正価値
       で測定する金融資産（＋             39 億ユーロ、すなわち＋           14.2  ％）の増加によるものである。
       　金融機関への貸出金及び債権　                 金融機関への貸出金及び債権は、要求払預金、銀行間貸出金及び買戻
       条件付き有価証券から構成される。金融機関への貸出金及び債権は、                                    2020  年 12 月 31 日現在   563  億ユーロ
       であったのに対して、           2021  年６月   30 日現在は     588  億ユーロとなった。
       　顧客への貸出金及び債権　               顧客への貸出金及び債権は、                2020  年 12 月 31 日現在の     4,194   億ユーロに対
       し、  2021  年６月   30 日現在においては         4,286   億ユーロとなり、全体として               2.2  ％の増加であった。
       負債（株主資本を除く。）

       　要約　     グループの連結負債（株主資本を除く。）は、                        2020  年 12 月 31 日現在においては         7,464   億ユーロ
       であったのに対し、          2021  年６月   30 日現在においては         7,837   億ユーロであった（＋５％）。かか                  る負債に
       は、  2021  年６月    30 日現在、     73 億ユーロの劣後債が含まれ、               2020  年 12 月 31 日と比べて横ばいであった。
       2021  年度上半期における株主資本を除く負債の増加は、主に、顧客に対する債務（主に、預金）                                                73 億
       ユーロ（＋      1.8  ％）及び特に金融機関に対する債務（＋                    76.2  ％）の増加によるものであった。
       連結株主資本

       　連結株主資本合計は、             2020  年 12 月 31 日現在の     496  億ユーロに対し、         2021  年６月   30 日現在においては         518
       億ユーロであった。この変動は、主に                   2020  年からの当期純利益の繰越に対応                 している。
       　非支配持分は、         2020  年 12 月 31 日現在の     3,115   百万ユーロに対して、            2021  年６月    30 日現在は     3,272   百万
       ユーロに増加した。
       2.1.6.2    　流動性及びリファイナンス

        2021  年の年初は、人口におけるワクチン接種率が次第に高まるにつれてロックダウン措置の段階的解
       除が行われた。しかしながら、進行中の経済回復を損なうことがないよう、中央銀行（欧州中央銀行
       （ ECB  ）を含む。）の支援措置及び財政措置（特に欧州委員会及び                                EU 主要国によるもの）は継続され
       た。
        成長回復の具体的な兆しによる後押しを受けたこのような楽観主義への回帰は、市場における固定金
       利の上昇をもたらし、フランス                10 年物  OAT  はプラスに戻った（          2021  年６月   30 日現在のフランス         10 年物  OAT
       について     0.13  ％）。それにもかかわらず、市場に対する持続的な流動性超過によって借                                      換条件及び流動
       性アクセスは依然として借入側に有利であった。
        BFCM  は、その全ての発行プログラムにおいて、この状況を活かすことができた。
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        全体として、       2021  年６月末現在、市場から調達した外部資金の残高は、                            2020  年度末と比べて        2.3  ％減
       少し、   1,436   億ユーロとなった。
        短期市場の資金（満期が１年未満）は、                     2021  年６月末現在で前年から             6.2  ％減の合計      455  億ユーロで
       あった。これは全市場の資金調達の                  32 ％を占めており、前年比１ポイント減であった。
        中長期（     MLT  ）の資金残高は、         2021  年６月末現在で        980  億ユーロであり、これは             2020  年度とほぼ同じ水
       準（－   0.4  ％）であった。        2021  年度上半期に、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、
       MLT  資金で   84 億ユーロを調達した。これは               2021  年度の   110  億ユーロのプログラムのうち               76 ％にあたる。こ
       うした新規取引は、主に             BFCM  ブランドの下で実行されたが、クレディ・ミュチュエル住宅貸出金                                    SFH
       （カバードハウジングボンドを発行する                     BFCM  の子会社）によるものもあった。こうした                      MLT  資金の   92 ％
       はユーロ建てで、主に大規模な公募の形で行われた（取引額の                                91 ％）。
        2021  年６月に調達された          MLT  資金の平均満期は７年で、              2020  年度（   6.2  年）と比較してわずかに長かっ
       た。
       2021  年度リファイナンスプログラム

        2021  年度上半期において、公募債の発行額は                    76 億ユーロに相当し、          その内訳は以下のとおりである。
        ・ BFCM  ：シニア     EMTN
         ・ 400  百万英ポンド（        GBP  ）の６年満期債、１月発行
         ・ 1,500   百万ユーロの７年超満期債、６月発行
         ・ 750  百万ユーロの７年満期グリーンボンド、６月発行
         ・ 160  百万スイスフラン（          CHF  ）の８年満期債、６月発行
        ・ BFCM  ：非上位シニア（         SNP  ） EMTN
         ・ 25 億ユーロの７年満期債、１月及び６月発行
        ・クレディ・ミュチュエル住宅貸出金                   SFH  ： 22.5  億ユーロの      10 年及び７年満期債、５月及び７月発行
       LCR  及び流動性バッファー

        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの連結範囲の流動性の状況は、以下のとおりであ
       る。
       ・ 2021  年度上半期の平均         LCR  は、  2020  年度の   165.2   ％に対して      170.9   ％
       ・平均   HQLA  （質の高い流動性資産）は合計                1,302   億ユーロで、そのうち           81 ％が中央銀行（主に          ECB  ）に預
        託されている。
        連結範囲における         2021  年６月   30 日現在の流動性準備金合計の内訳は、以下のとおりである。
       クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル                        （単位：    10 億ユーロ）                  2021  年６月

       中央銀行への預け金                                                 125.4
       LCR  証券（   LCR  ヘアカット後）                                           27.6
         そのうち    HQLA  （レベル１）                                          21.8
       その他の適格資産、中央銀行（              ECB  ヘアカット後）                                  38.7
       流動性準備金合計                                                 191.7
       　流動性準備金は         12 ヶ月の満期を有する市場リソースの大部分をカバーしている。

       対象を絞ったリファイナンス事業

        2020  年３月に     EIB  により割り当てられ、農業及びバイオ経済セクターの                            SME  及び中規模企業が対象とな
       る「若年農業従事者及び気候変動対策」パッケージの一環として、                                  BFCM  は 2021  年６月に８年の固定金利
       で 50 百万ユーロの第２回融資を実行した。
       　さらに「      EU  PL  SME  及びミッドキャップ向け             Covid-19     危機対応」プログラムの一環として、                    2020  年６
       月に  EIB  により割り当てられた            350  百万ユーロの「        SME  及びミッドキャップ向け             COVID19    危機対応」パッ
       ケージは     2021  年６月に５年の固定金利による１回の融資の対象となった。
        健康危機によって弱化した              SME  及び中規模企業の支援を専門とする前例のないスキームは、政府保証
       融資（   SGL  ）を補完するものである。
       2.1.6.3    　支払能力

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                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
        2021  年６月   30 日現在のクレディ・ミュチュエル                 ・ アリアンス・フェデラルの株主資本は、                     2020  年度末
       現在の   496  億ユーロ     に対して、      繰越により      22 億ユーロ増加して         518  億ユーロ     となった。
                                                   (1)
        2021  年６月末     現在のクレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル                              は、  18.3  ％   の普通株式等
                                                          (1)
       Tier1   （ CET1  ）比率により高水準の支払能力を維持していた。                         2021  年６月末     現在の   Tier1   比率は   18.4  ％
                        (1)
       で、全体の支払能力比率は              21.1  ％   であった。
        リスク加重資産（          RWA  ）は、    2020  年 12 月末現在の      2,338   億ユーロ     と比べて、      2021  年６月    30 日現在は
       2,389   億ユーロとなった         。信用リスクの観点からの              RWA  は 2,147   億ユーロで、全体の          90 ％を占めた。
        2021  年６月   30 日現在のレバレッジ比率は              7.2  ％（  移行期間における計算           ）であった。
          経過措置を除く。

        (1)
       2.1.6.4    　外部格付

       　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル                           及びクレディ・ミュチュエル・グループの評価を
       行う３つの格付機関は、強固な財政状態とグループのビジネスモデルの適切性を認めている。
               長期／短期カ

                      発行体／長期              短期上位優先
                                                 ***
               ウンターパー
                               見通し                    直近の公表日
                                            本源的格付
                      上位優先社債                社債
                  **
                 ティ
       ムーディーズ                                            2020  年 11 月 18
                Aa2 ／ P-1      Aa3       安定的        P-1       a3
                                                      日
       フィッチ・
                                                    2021  年５月   28
       レーティング
                 AA-       AA-      ネガティブ         F1+       a+
                                                      日
        *
       ス
       スタンダー                                            2021  年６月   24
                A+ ／ A-1       A      安定的        A-1        a
       ド＆プアーズ                                              日
       *  「発行体デフォルト格付」は             A + で安定していた。
       ** カウンターパーティ格付は、以下の格付機関の格付を示している。スタンダード＆プアーズのレゾリューショ
        ン・カウンターパーティ、ムーディーズのカウンターパーティ・リスク格付及びフィッチ・レーティングスのデ
        リバティブ・カウンターパーティ格付である。
       ***  本源的格付は、スタンダード＆プアーズのスタンドアローン評価（                               Stand   Alone   Credit    Profile    ）（  SACP  ）格
        付、ムーディーズの調整後ベースライン信用リスク評価（                           Adjusted     Baseline     Credit    Assessment     ）（  Adj.
        BCA  ）格付及びフィッチの存続性格付（                Viability     Rating   ）に対応している。
       スタンダード＆プアーズ：クレディ・ミュチュエル・グループの格付
       ムーディーズ：クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル／                                BFCM  及び  CIC  の格付
       フィッチ・レーティングス：クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの格付
        2021  年６月   24 日付で、スタンダード＆プアーズは、経済環境の改善により資産の質及び資本総額の重

       大な悪化リスクが減少したことを考慮して、複数のフランス及びヨーロッパの銀行と同様にクレディ・
       ミュチュエル・グループの格付の見通しをネガティブから安定的に引き上げた。またクレディ・ミュ
       チュエル・グループについては、安定的という見通しにより損失吸収バッファーが生まれ、これにより
       追加損失吸収力（         ALAC  ）比率に基づいて格付が１ノッチ引き上げとなる可能性がある。
        留意点として、フィッチ・レーティングス及びスタンダード＆プアーズが                                      2020  年３月から４月にかけ
       て発表したネガティブという見通しは、パンデミックの発生を受けて、ヨーロッパの銀行に対して一括
       してなされた格付措置の一環であった。
       2.1.7   　代替的業績指標

       代替的業績指標（         APM  ）－  AMF  一般規則第      223-1   条／  ESMA  ガイドライン（        ESMA/20151415       ）
               標題               定義／計算方法                  比率の使用理由
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                                                             半期報告書
        費用収入比率                 連結損益計算書の項目に基づいて                  銀行の業務効率の測定
                         計算される比率
                         一般営業費（連結損益計算書の項
                         目「一般営業費」と「有形固定資
                         産及び無形資産に係る減価償却
                         費、償却費及び引当金繰入額」の
                         合計）と「     IFRS  における銀行業務
                         純益」の比率
        貸出金残高に関連する全体的な顧                 期末の総貸出金残高について連結                  財政状態計算書上の信用コミット
        客リスク費用      （％又はベーシス・           財務書類注記に基づく顧客リスク                  メントの割合としてリスクレベル
        ポイントを単位として表記され                 費用                  を評価することが可能になる。
        る）
        リスク費用                 公表された連結損益計算書の項目                  リスクレベルの測定
                         「カウンターパーティー・リスク
                         費用」
        顧客への貸出金                 連結財政状態計算書の資産の部に                  顧客への貸付活動の測定
                         記載される項目「償却原価で測定
                         する顧客への貸出金及び債権」
        未確定リスクの費用                 12 ヶ月の予想損失（         S1 ）＋満期に       未確定リスクのレベル測定
                         おける予想損失（        S2 ）－   財務書類
                         注記を参照のこと。          IFRS  第９号の
                         適用。個別の損失が客観的に示さ
                         れていない全ての金融資産につい
                         て減損が認識される。
        顧客預金、預金会計                 連結財政状態計算書の負債の部に                  財政状態計算書の資金源の観点か
                         記載される項目「償却原価で測定                  らの顧客活動の測定
                         する顧客に対する債務」
        貯蓄型保険商品                 当行の顧客が保有する生命保険の                  生命保険の観点からの顧客活動の
                         残高   －  管理データ（保険会社）              測定
        金融貯蓄；カストディで保有され                 顧客が保有している又はカスト                  オフ・バランスシートの資金の観
        ている管理貯蓄                 ディ（証券口座、        UCITS   等）で保有       点からの代表的な活動の測定（生
                         されている財政状態計算書に計上                  命保険を除く。）
                         されない貯蓄残高         －  管理データ
                         （グループ企業）
        貯蓄合計                 会計預金、貯蓄型保険商品及び銀                  貯蓄の観点からの顧客活動の測定
                         行金融貯蓄の合計
        一般営業費；管理費用                 公表された連結損益計算書の項目                  一般営業費のレベル測定
                         「一般営業費」と「有形固定資産
                         及び無形資産に係る減価償却費、
                         償却費及び引当金繰入額」の合計
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        金利マージン；純利息収益；純受                 連結損益計算書の項目に基づいて                  代表的な収益性の測定
        取利息                 計算される。
                         利息の受取額と利息の支払額の差
                         －利息の受取額＝公表された連結
                          損益計算書の項目「受取利息及び
                          類似収益」
                         －利息の支払額＝公表された連結
                          損益計算書の項目「支払利息及び
                          類似費用」
        預貸率；コミットメント係数                 連結財政状態計算書の項目を使用                  外部リファイナンスへの依存度の
                         して計算される比率：顧客預金                  測定
                         （連結財政状態計算書の負債の部
                         の項目「顧客に対する債務」）に
                         対する顧客への貸出金合計（連結
                         財政状態計算書の資産の部の項目
                         「顧客への貸出金及び債権」）の
                         割合として示される比率
        カバレッジ比率                 信用リスクに係る引当金（              S3 減  このヘッジ率は、デフォルト
                         損）の、規制に基づいてデフォル                  （「不良」）に陥った貸出金に関
                         トと認識される残高総額（個別の                  連する最大残余リスクを測定す
                         減損を受けた債権の総額            S3 ）に対    る。
                         する比率として計算されることで
                         決定される。
        貸出金総額に占める不良債権の割                 個別の減損を受けた債権残高の総                  資産の質に関する指標
        合                 額（  S3 ）と顧客への貸出金の総額
                         の比率（連結財務書類の注記「顧
                         客への貸出金及び債権」に基づき
                         計算：債権総額        + ファイナンス・
                         リース）
       代替的業績指標（         API  ）、財務書類との調整

       （単位：百万ユーロ）

                               2021  年度      2020  年度      2019  年度
       費用収入比率                                               2020  年度
                                上半期        上半期        上半期
       一般営業費      (1)
                                -4,736        -4,552        -4,567        -8,867
       銀行業務純益       (2)
                                7,962        6,858        7,537        14,238
       費用収入比率       (1)/(2)
                                59.5  ％      66.4  ％      60.6  ％      62.3  ％
                                2021  年      2020  年     2019  年度

       預貸率
                               ６月  30 日     ６月  30 日      上半期
       顧客への貸出金純額                        428,551        407,001        378,091
       顧客預金                        416,232        381,654        316,518
       預貸率                        103.0   ％      106.6   ％      119.5   ％
                                2021  年      2020  年     2019  年度

       カバレッジ比率
                               ６月  30 日     ６月  30 日      上半期
       減損（   S3 ）                     6,172        6,676        6,314
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       個別減損債権、総額（          S3 ）             12,097        12,669        11,695
       合計カバレッジ比率                        51.0  ％      52.7  ％      54.0  ％
                                2021  年      2020  年     2019  年度

       不良債権比率
                               ６月  30 日     ６月  30 日      上半期
       個別減損債権、総額（          S3 ）             12,097        12,669        11,695
       顧客への貸出金総額                        437,737        416,128        386,263
       不良債権比率                         2.8  ％       3.0  ％       3.0  ％
                                2021  年      2020  年      2019  年

       貸出金残高に関連する顧客リスク費用
                               ６月  30 日     ６月  30 日     ６月  30 日
       顧客リスク費用                         -228       -1,005         -454
       顧客への貸出金総額                        437,737        416,128        386,263
       貸出金残高に関連する顧客リスク費用                        0.10  ％      0.48  ％      0.24  ％
       2.2  　最近の動向と見通し

        上半期の好調な業績は、             2019  年に始まり、       2020  年９月の     2019  年 -2023   年戦略計画の見直し（地域にお
       けるオムニチャネルの関係性の強化、多様化の加速、技術投資の持続的ペースの維持、手続きの簡素化
       並びに事業部門間における資源の共有とシナジーの強化）において加速した、相互共済のグループの変
       革が成功していることを示すものである。
        当年度下半期に、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、経済が回復する中で構成員
       及び顧客支援を維持及び拡大するために特に結集する。この回復においては、特に新たなセクター別方
       針の実施を通じて、グループの社会及び環境コミットメントが尊重される。このため、航空輸送、海上
       輸送及び道路輸送に適用されるセクター別の新たな融資方針では、炭素排出量が最小の資産が優遇され
       る。新方針は、気候変動に係るパリ協定の軌跡を尊重する目的で策定されている。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、ミッションを有する企業の地位を有するフラ
       ンスで唯一の銀行として、当年度下半期にそのコミットメントを明らかにする予定である。
        共有されたプロジェクトを中心に団結するクレディ・ミュチュエルの                                    13 連合体のアライアンスである
       クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルには、                              2022  年にフェデラシオン・デュ・クレディ・
       ミュチュエル・ノール・ユーロップ（                    Fédération      du  Crédit    Mutuel    Nord   Europe   ）が加盟する予定で
       ある。    CFCM  とケス・フェデラル・デュ・クレディ・ミュチュエル・ノール・ユーロップ（                                           Caisse
       Fédérale     du  Crédit    Mutuel    Nord   Europe   ）の  2021  年６月    28 日及び    29 日付取締役会の承認を受けて、こ
       のアライアンスは、顧客プロジェクトを中心としてグループのあらゆる部門で業務効率を強化し、ベル
       ギー及び資産管理へのグループの拡大を助けることとなる。
       3  BFCM  の連結利益

       3.1  　連結損益計算書の分析
        2021  年度上半期の       BFCM  連結範囲の純損益は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル                                      の業
       績に影響を及ぼした要因と同一のものによって支えられた。
                                 2021  年度      2020  年度

         （単位：百万ユーロ）                          上半期        上半期          変動
         銀行業務純益                          5,983        4,871        +22.8   ％
         一般営業費                          -3,306        -3,169         +4.3  ％
         営業総利益／（損失）                          2,677        1,701        +57.4   ％
         リスク費用                           -204        -940        -78.3   ％
          確定済リスク費用
                                   -298        -508        -41.3   ％
         　未確定リスク費用
                                    94       -432      有意差なし
                                                     x 3.2
         営業利益                          2,473          761
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                  (1)
                                    -63         23     有意差なし
         その他の資産及び        ECC   に係る純損益
         税引前利益／（損失）                                             x 3
                                   2,410          784
         法人税                                            x 2.2

                                   -693        -310
         非継続事業に係る税引後利益／（損失）
                                     7        0
                                                  有意差なし
         当期純利益／（損失）                                            x 3.6
                                   1,723          473
         非支配持分                                            x 2.1

                                    204         96
         グループに帰属する当期純利益                                             x 4

                                   1,519          378
         (1)  ECC  ＝持分法適用会社＝持分法適用会社からの純損益に応じた持分

       　銀行業務純益（         NBI  ）は、   2020  年度上半期と比べて          22.8  ％増の   5,983   百万ユーロであった。

        この  NBI  の変動は、強靱な金利マージンと手数料の増加による銀行ネットワークの成長（                                         NBI  の４％の
       増加）の恩恵を受けた。またこれはコーポレート・バンキング（＋７％）及びプライベート・バンキン
       グ（＋   2.7  ％）の事業分野の収益の増加にも牽引された。保険業務、資本市場及びプライベート・エク
       イティにおける強力な           NBI  は、当期間の金融市場の回復による恩恵を受けた。
        一般営業費は、        2020  年度上半期と比べて          4.3  ％増の   3,306   百万ユーロであった。営業費は、特に単一破
       綻処理基金への拠出金及び監督費用が引き続き増加したことに影響を受けた。
        全体的な費用収入比率は            55.3  ％であった。
       　全体的なリスク費用は大幅に減少し（－                      78.3  ％）、その合計は         2020  年度上半期の       940  百万ユーロに対
       して、   204  百万ユーロであった。
        リスク費用の減少は、第一に未確定リスクに関係している。                               2020  年度上半期及び        2020  年度通期には多
       額の費用が計上されたのに対して、                  2021  年度上半期には純戻入となった。                 IFRS  第９号のシナリオによる
       仮定は、上半期に修正されなかった。しかしながら、ステージ２の貸出金残高は                                         2020  年 12 月 31 日に終了
       した年度と比べて減少し、主にセクター別引当金の戻入が可能となった。このため未確定リスクの費用
       は 94 百万ユーロの純戻入となった。
        当期純利益は、収益の増加とリスク費用の減少により、                              2020  年度上半期の       473  百万ユーロに対して
       2021  年度上半期には        1,723   百万ユーロと急増し、これは健康危機前の水準（                         2019  年度上半期は       1,383   百万
       ユーロ）を上回っていた（＋               25 ％）。
       部門別業績

       リテール・バンキング
        リテール・バンキングの銀行業務純益は、                       3,708   百万ユーロ（＋        2.7  ％）であった。一般営業費は
       2,318   百万ユーロで抑制されていた（＋                 4.2  ％）。リスク費用は          230  百万ユーロで、そのうち             281  百万ユー
       ロは確定済リスクに関するものであり、未確定リスクに関する                                51 百万ユーロの純戻入があった。
       　これにより当期純利益は              786  百万ユーロ（       x2.6  ）となった。
       保険

       　保険部門による当期純利益への寄与は                     513  百万ユーロであり、          2020  年６月   30 日現在（     487  百万ユーロ）
       と比べて明らかに増加し、              2019  年６月末現在に匹敵する水準に戻った。この変動は、                           2020  年度上半期に
       急激に下落し、        2021  年に大幅に上昇した金融市場の動きと一部連動しており、その結果                                  GACM  の IFRS  基準
       の財務実績の改善につながった。                 2020  年６月   30 日現在の業績との差異は、主に、保険契約者支援のため
       2020  年度上半期に実施された            対価のない      連帯措置によるものであった。
       プライベート・バンキング

        プライベート・バンキングは、収益の継続的な増加（＋                             2.7  ％）を維持しており、            319  百万ユーロと
       なった。当期純利益（           66 百万ユーロ）は、上半期の特別項目を含む営業費の増加により減少した。
       コーポレート・バンキング

        銀行業務純益（        198  百万ユーロ）は＋７％の増加であった。一般営業費は                            1.9  ％減少した。当期純利益
       （ 124  百万ユーロ）は、合計リスク費用に係る                     37 百万ユーロの純戻入によって、                2020  年に繰り入れられ
       た未確定リスクに係る引当金が一部回収されたことにより恩恵を受けた。
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       資本市場

        2020  年度の危機は市況に高水準のボラティリティをもたらし、機会を生み出す一方で、一部の戦略の
       評価を引き下げた。           2020  年度第２四半期以降、ボラティリティがより小さい状態に回復することによ
       り、銀行業務純益（前年比＋               255  百万ユーロ）及び当期純利益（                2019  年度上半期の       43 百万ユーロに対し
       て、  115  百万ユーロ）の非常に強力な回復への道が開かれた。
       プライベート・エクイティ

       　プライベート・エクイティ部門の業務及び業績においては、                                2021  年度上半期の非常に高水準の処分及
       びポートフォリオにおける保有証券の高評価が際立っていた。その一方で危機の影響を受けたセクター
       の株式保有には非常に慎重な評価が維持された。当期純利益（                                213  百万ユーロ）は、         2020  年度上半期よ
       り 163  百万ユーロ、       2019  年度上半期より        60 百万ユーロ増加した。
        投資資産のポートフォリオは、                2021  年６月   30 日現在、     29 億ユーロとなった。上半期において                  13 件の新
       たな投資（総額        278.5   百万ユーロ）が行われた。
        第三者の投資家に提案されたインフラプロジェクトのファンドが立ち上げられた。
       3.2  　クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルの事業体との取引

        2021  年６月   30 日現在、     BFCM  の連結範囲に所属していないクレディ・ミュチュエル                            ・ アリアンス・フェ
       デラルの事業体に提供した貸出金残高は合計                       300  億ユーロであった。
        BFCM  の連結範囲の営業総利益は、               BFCM  の連結範囲に所属していないクレディ・ミュチュエル                            ・ アリア
       ンス・フェデラルの事業体（主に地元銀行及び                         CFCM  ）との取引に関連して、－              137  百万ユーロであっ
       た。  2021  年度上半期における上記の取引による純受取利息の総額は                              199  百万ユーロ、正味支払手数料は
       －８百万ユーロ、当該事業体により計上されたその他の活動による収益と費用及び一般営業費の正味残
       高は－   273  百万ユーロとなった。
       3.3  　最近の動向と見通し

        上半期における        BFCM  （連結範囲）の好調な業績は、                BFCM  が不可欠な一部をなすクレディ・ミュチュエ
       ル・アリアンス・フェデラルの変革が成功したことの証である。
        当年度下半期に、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、経済が回復する中で構成員
       及び顧客支援を維持及び拡大するために特に結集する。この回復においては、特に新たなセクター別方
       針の実施を通じて、グループの社会及び環境コミットメントが尊重される。このため、航空輸送、海上
       輸送及び道路輸送に適用されるセクター別の新たな融資方針では、炭素排出量が最小の資産が優遇され
       る。新方針は、気候変動に係るパリ協定の軌跡を尊重する目的で策定されている。
        クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルは、ミッションを有する企業の地位を有するフラ
       ンスで唯一の銀行として、当年度下半期にそのコミットメントを明らかにする予定である。
        共有されたプロジェクトを中心に団結するクレディ・ミュチュエルの                                    13 連合体のアライアンスである
       クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラルには、                              2022  年にフェデラシオン・デュ・クレディ・
       ミュチュエル・ノール・ユーロップが加盟する予定である。                                CFCM  とケス・フェデラル・デュ・クレ
       ディ・ミュチュエル・ノール・ユーロップの                       2021  年６月   28 日及び   29 日付取締役会の承認を受けて、この
       アライアンスは、顧客プロジェクトを中心としてグループのあらゆる部門で業務効率を強化し、ベル
       ギー及び資産管理へのグループの拡大を助けることとなる。
     ４【経営上の重要な契約等】

        BFCM  は、その有価証券の発行に関連した債務の引受けができなくなるといった、                                       BFCM  の財政状態に影
       響を及ぼしうる主要な契約に過去２年間において署名していない。
     ５【研究開発活動】

       　該当事項なし。
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    第４【設備の状況】

     １【主要な設備の状況】

       　有価証券報告書の「第一部　企業情報－第４　設備の状況－２　主要な設備の状況」に記載されてい
       る内容については、当該半期中に本半期報告書に報告すべき重要な異動はなかった。
     ２【設備の新設、除却等の計画】

       　該当事項なし。
                                 70/159

















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    第５【提出会社の状況】

     １【株式等の状況】

     （１）【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                                               2021  年６月   30 日現在
              授権株数（株）               発行済株式総数（株）                未発行株式数（株）
          未発行の授権株式はない。（注）                           33,770,590         該当なし。（注）
          （注）    フランスでは、取締役会決議により発行され得る授権株式の概念は存在しないが、株主総会は、取締
             役会に対して株式又は持分証券の発行に際し、その金額及び期間を決定する権限を、一定の範囲内で
             与えることができる。
        ②【発行済株式】

                                               2021  年６月   30 日現在
                                   上場金融商品取引所名
         記名・無記名の別及
                      種類      発行数（株）        又は登録認可金融商品                内容
         び額面・無額面の別
                                      取引業協会名
                                                普通株式は、完全
                                                議決権株式であ
            記名式
                                                り、権利に何ら限
            額面金額         普通株式        33,770,590            －
                                                定のない、      BFCM  に
            50 ユーロ
                                                おける標準的な株
                                                式である。
              計         －       33,770,590            －           －
     （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

         　該当事項なし。
     （３）【発行済株式総数及び資本金の状況】

                                               2021  年６月   30 日現在

                          発行済株式総数                    資本金

           年月日       種類
                         増減数
                                 残高
                                       増減額           残高
                                （株）
                         （株）
          2021  年１月
                 額面金額
          １日から                              0 ユーロ     1,688,529,500       ユーロ
                 50 ユーロの           0  33,770,590
          2021  年６月                               0 円    218,073,584,925         円
                 普通株式
           30 日
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     （４）【大株主の状況】
         2021  年６月   30 日現在の     BFCM  の株式資本の分配

                                   所有株式数        発行済株式総数に対する

            氏名又は名称               住所
                                     （株）       所有株式数の割合（％）
                       ストラスブール
                       67913   、 リュ・フレ
                       デリック－ギヨー
        CFCM                            31,401,262                 92.98
                       ム・ライフアイゼン
                       ４ 、セデックス       09 、
                       フランス
                       ナント    CS14003    、
        CRCM  ・ロワール－アトラン
                       リュ・ド・リュー
        ティック・サントル－ウエ                             741,959                2.20
                       10 、セデックス１、
        スト
                       フランス
                       ラヴァル     53083   、ブ
        CFCM  ・ド・メーヌ・アン
        ジュー・バス・ノルマン               ルバール・ヴォルネ               459,722                1.36
        ディ               イ  43 、フランス
                       オルレアン      45920   、
                       リュ・デュ・フォー
                       ブル・マドレーヌ
        CRCM  ・デュ・サントル                           308,716                0.91
                       105  、プラス・ド・
                       ユーロップ、フラン
                       ス
                       アンジェ     49006   、プ
        CRCM  ・アンジュー             ラス・モリエール               175,991                0.52
                       １、フランス
                       ラ・ロシュ－シュル
                       －ヨン    85001   、
        CFCM  ・オセアン             リュ・レアンドル・               172,116                0.51
                       メルレ    34 、フラン
                       ス
                       パリ   75439   、リュ・
        CRCM  ・ディル－ド－フラン
                       ド・ラ・ロシュフ               146,411                0.43
        ス
                       コー   18 、フランス
                       カーン    14052   、
                       リュ・デュ・       11  ノ
        CRCM  ・ド・ノルマンディ                           123,766                0.37
                       ベンブレ     17 、フラ
                       ンス
                       マルセイユ      13267   、
                       アヴェニュ・デュ・
        CRCM  ・メディテラネ                            74,490                0.22
                       プラド    494  、フラン
                       ス
                       リヨン    69266   、
                       リュ・ラアン・エ・
        CRCM  ・デュ・シュデスト             ダニューブ      8-10  、       61,535                0.18
                       セデックス      09 、フラ
                       ンス
        2021  年６月   30 日現在の     10 大株主の小計               33,665,968                 99.69
        その他の株主                             104,622                0.31
                    合計                33,770,590                 100.00
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     ２【役員の状況】

       　有価   証券  報告書の「第一部　企業情報－第５　提出会社の状況－                             ３　コーポレート・ガバナンスの状
       況等  －（２）役員の状況」に記載されている内容については、有価証券報告書の提出日後、本半期報告
       書提出日までに報告すべき異動はなかった。
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    第６【経理の状況】

        1 ．本書記載の当行及びその子会社（以下「                    BFCM  グループ」と総称する。）の邦文の中間連結財務書類は、国際会

         計基準審議会が公表し、欧州連合が採用した国際財務報告基準（以下「                                 IFRS  」という。）に準拠して作成され
         た原文の要約中間連結財務書類（以下「原文の中間財務書類」という。）の翻訳をもとに作成したものであ
         る。  IFRS  と日本において一般に公正妥当と認められている会計原則、会計慣行及び表示方法との間の主な相違
         点に関しては、「３　フランスと日本における会計原則及び会計慣行の主要な相違」に説明されている。
         BFCM  グループの原文の中間財務書類の日本における開示は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関
         する規則」     ( 昭和  52 年大蔵省令第      38 号。以下「中間財務諸表等規則」という。                    ) 第 76 条第１項の適用を受けるも
         のである。
        2 ．原文の中間財務書類は、独立公認会計士である、外国監査法人等（「公認会計士法」                                        ( 昭和  23 年法律第    103  号。
         その後の改正を含む。          ) 第１条の３第７項に規定されている外国監査法人等をいう。                            ) であるアーンスト・アン
         ド・ヤング・エ・オートル及びプライスウォーターハウスクーパース・フランスからの監査は受けていない
         が、フランスの専門的基準に準拠したレビューを受けている。
        3 ．原文の中間財務書類（仏語）はユーロで表示されている。「中間財務諸表等規則」第                                          79 条の規定に基づき
         「円」で表示されている金額は、                2021  年８月   16 日現在の株式会社三菱          UFJ  銀行における対顧客電信直物売買相
         場の仲値、１ユーロ＝          129.15   円の為替レートで換算された金額である。金額は百万円単位（四捨五入）で表示
         されている。なお、円換算額は単に便宜上表示されたものであり、ユーロ額が上記のレートで円に換算される
         ことを意味するものではない。円換算額は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
        4 ．円換算額並びに「２　その他」及び「３　フランスと日本における会計原則及び会計慣行の主要な相違」の記
         載事項は、当該事項における原文の中間財務書類への参照事項を除き、原文の中間財務書類には含まれていな
         い。
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     １【中間財務書類】
    要約連結財務書類

    BFCM   グループ     2021  年 6 月 30 日連結財務書類

    財務書類は未監査だが、限定的レビュ                   ー済  み
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    連結財政態計算書（資産）

                           2021  年     2021  年      2020  年     2020  年
                           6月 30 日     6月 30 日      12 月 31 日     12 月 31 日
                                                        注記
                          (百万ユーロ    )    (百万円  )     (百万ユーロ    )    (百万円  )
                             123,017      15,887,646         99,110      12,800,057       4

     現金及び中央銀行への預け金
                             31,592      4,080,107         27,658      3,572,031       5a
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産
                             2,689      347,284         3,504      452,542      6a
     ヘッジ手段のデリバティブ
                             32,455      4,191,563         33,643      4,344,993       7
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産
                             3,340      431,361         2,963      382,671      10a
     償却原価で測定する有価証券
                             53,242      6,876,204         54,797      7,077,033      10b
     償却原価で測定する金融機関等への貸出金及び債権
                             275,733      35,610,917         270,836      34,978,469       10c
     償却原価で測定する顧客への貸出金及び債権
     金利リスク・ヘッジ対象ポートフォリオの再測定による
                              771      99,575         975      125,921      6b
     調整
     保険事業による短期投資及び責任準備金の再保険会社負
                             119,302      15,407,853         116,567      15,054,628       13a
     担分
                              564      72,841         908      117,268      14a
     未収還付税
                             1,335      172,415         1,388      179,260      14b
     繰延税金資産
                             6,702      865,563         6,873      887,648      15a
     未収収益及びその他の資産
                              92      11,882          0       0    3c
     売却目的保有非流動資産
                              824      106,420         903      116,622      16
     持分法適用会社に対する投資
                              36      4,649         50      6,458     17
     投資不動産
                             2,457      317,322         2,522      325,716      18a
     有形固定資産
                              497      64,188         501      64,704     18b
     無形資産
                             3,976      513,500         4,045      522,412      19
     のれん
                             658,624      85,061,290         627,244      81,008,563
     資産合計
    連結財政状態計算書（負債）

                           2021  年     2021  年      2020  年     2020  年
                           6月 30 日     6月 30 日      12 月 31 日     12 月 31 日
                                                        注記
                          (百万ユーロ    )    (百万円  )     (百万ユーロ    )    (百万円  )
                              631      81,494         575      74,261      4

     中央銀行からの     預り金
                             18,567      2,397,928         15,525      2,005,054       5b
     純損益を通じて公正価値で測定する金融負債
                             1,932      249,518         2,083      269,019      6a
     ヘッジ手段のデリバティブ
                             123,869      15,997,681         127,314      16,442,603       11a
     償却原価で測定する負債証券
                             75,793      9,788,666         44,846      5,791,861      11b
     償却原価で測定する金融機関等に対する債務
                             268,306      34,651,720         268,802      34,715,778       11c
     償却原価で測定する顧客に対する債務
     金利リスク・ヘッジ対象ポートフォリオの再測定による
                              22      2,841         27      3,487     6b
     調整
                              621      80,202         444      57,343     14a
     未払税金
                             1,045      134,962         1,137      146,844      14b
     繰延税金負債
                             8,754      1,130,579         10,575      1,365,761      15b
     未払費用及びその他の負債
                               0       0        0       0    3c
     売却目的保有非流動資産関連の負債
                             114,017      14,725,296         112,568      14,538,157       13b
     保険事業の契約に関する負債
                             3,033      391,712         2,968      383,317      20
     引当金
                             7,778      1,004,529         7,804      1,007,887       21
     償却原価で測定する劣後債
                             34,256      4,424,162         32,575      4,207,061       22
     株主資本合計
                             30,009      3,875,662         28,527      3,684,262       22
     グループに帰属する株主資本
                             6,197      800,343         6,197      800,343      22a
     資本金及び関連剰余金
                             21,765      2,810,950         20,401      2,634,789      22a
     連結剰余金
                              528      68,191         645      83,302     22b
     その他の包括利益累計額（未実現又は繰             延 損益）
                             1,519      196,179         1,284      165,829
     当期利益（損失）
                             4,247      548,500         4,048      522,799
     株主資本－非支配持分
                             658,624      85,061,290         627,244      81,008,563
     負債及び株主資本合計
                                 76/159




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                                                             半期報告書
    連結損益計算書

                              2021  年     2021  年      2020  年     2020  年
                              6月 30 日    6月 30 日     6月 30 日     6月 30 日
                                                         注記
                             (百万ユーロ    )   (百万円  )    (百万ユーロ    )    (百万円  )
                                 5,023     648,720        5,450      703,868     24

     受取利息及び類似収益
                                -2,310     -298,337        -2,630      -339,665     24
     支払利息及び類似費用
                                 1,812     234,020        1,697      219,168     25
     手数料（収益）
                                 -445     -57,472         -436      -56,309     25
     手数料（費用）
                                 485     62,638        -376      -48,560     26
     純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損
                                  42     5,424         15      1,937    27
     益
                                  0      0        0       0   28
     償却原価で測定する金融資産の          認識 の中止  により生じる純損益
                                 1,295     167,249         855     110,423     29
     保険事業に係る純利益
                                 336     43,394         470      60,701     30
     その他の活動に係る収益
                                 -255     -32,933         -174      -22,472     30
     その他の活動に係る費用
                                 5,983     772,704        4,871      629,090
     銀行業務純益
                                -1,717     -221,751        -1,648      -212,839     31a
     従業員給付費用
                                -1,429     -184,555        -1,379      -178,098     31b
     その他の   一般営業費
     有形固定資産及び無形       資産 に係る  減価償却費、償却費及び引当金          繰
                                 -159     -20,535         -142      -18,339     31c
     入 額
                                 2,677     345,735        1,701      219,684

     営業総利益
                                 -204     -26,347         -940     -121,401     32
     カウンターパーティー・リスク費用
                                 2,473     319,388         761      98,283
     営業利益
                                  8     1,033         28      3,616    16
     持分法適用会社の純利益／（損失）に対する持分
                                  -2     -258        -4      -517    33
     その他の資産の処分に係る純損益
                                 -69     -8,911         -1      -129    34
     のれんの価値の変動
                                 2,410     311,252         784     101,254
     税引前利益／（損失）
                                 -693     -89,501         -310      -40,037     35
     法人税
                                  7     904        0       0   3c
     非継続事業に係る税引後利益／（損失）
                                 1,723     222,525         473      61,088
     当期純利益／（損失）
                                 204     26,347         96     12,398

     利益／（損失）     - 非支配持分
                                 1,519     196,179         378      48,819

     グループに帰属する       当 期 純利益
                                 77/159









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    連結包括利益計算書

                               2021  年 6月 30 日   2021  年 6月 30 日    2020  年 6月 30 日   2020  年 6月 30 日

                               (百万ユーロ    )    (百万円  )     (百万ユーロ    )    (百万円  )
                                   1,723       222,525         480      61,992

     当期純利益／（損失）
                                    50       6,458         -11      -1,421
     為替換算調整勘定
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再測定－                      資本
                                    46       5,941        -123      -15,885
     性 金融商品
                                    -67       -8,653         -92      -11,882
     保険事業による投資の再測定
                                    1       129         -2      -258
     ヘッジ手段のデリバティブの再測定
                                    0        0        -1      -129
     関連会社の未実現又は繰延損益に対する持分
                                    30       3,875        -229      -29,575
     純損益に振替えられる可能性のあるその他の包括利益合計
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再測定－期末
                                    1       129         -7      -904
     現在 保有している    資本性金融商品
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再測定－                      当期
                                    0        0        0       0
     中 に売却された資本性金融商品
                                    27       3,487         -16      -2,066
     確定給付制度に係る数理計算上の損益
                                    0        0        0       0
     振替えられることのない持分法適用会社の損益に対する持分
                                    27       3,487         -23      -2,970
     純損益に振替えられることのないその他の包括利益合計
                                   1,780       229,887         228      29,446
     純利益／（損失）及びその他の包括利益
                                   1,579       203,928         164      21,181
                     うちグループ帰属分
                                   201       25,959         64      8,266
                     うち非支配持分帰属分
    その他の包括利益に関連する項目は、税効果考慮後の金額で表示されている。

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                                        株主資本等変動計算書
                                                                 グループに      グループに      非支配持分      連結株主資本
                                                                 帰属する純利       帰属する             合計
                                          (1)
                              資本金    株式払込剰余金             その他の包括利益累計額（未実現又は繰延損益）
              （百万ユーロ）
                                        剰余金
                                                                 益／（損失）
                                                                       株主資本
                                             為替換算調整    その他の包括利益      ヘッジ手段の     数理計算上の
                                              勘定   を通じて公正価値            損益
                                                       デリバティブ
                                                 で測定する金融
                                                   資産
                                1,689     4,509     18,619      28     949      2    -275     2,282      27,802      4,269      32,072
     2019 年 12 月 31 日現在の株主資本
                                          2,282                         -2,282       0            0
     前年度の利益処分
                                 0                                         0            0
     増資
                                           -301                               -301      -1      -302
     配当金の支払
                                            0                               0      0      0
     支配の喪失につながらない子会社株式の変動
                                 0     0    1,981      0     0     0     0    -2,282       -301      -1      -305
     小計：株主関係に起因する変動
                                                                    378      378      96      473
     連結当期利益
                                            0    -12     -188      -2    -17           -218      -34      -252
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の変動
                                 0     0     0    -12     -188      -2    -17     378      159      62      221
     小計
                                           -163           0                    -163      -498      -660
     取得及び処分による非支配持分への影響
                                      0     1                               1     21      22
     その他の変動
                                1,689     4,509     20,438      16     761      0    -292     378     27,499      3,854      31,353
     2020 年６月  30 日現在の株主資本
                                            0                         0      0            0
     前年度の利益処分
                                 0                                         0            0
     増資
                                            0                               0      0      0
     配当金の支払
                                                                          0      0      0
     支配の喪失につながらない子会社株式の変動
                                 0     0     0    0     0     0     0     0      0      0      0
     小計：株主関係に起因する変動
                                                                    906      906      128      1,034
     連結当期利益
                                            0    -105      303      0    -39           159      81      240
     その他の包括利益累計額の変動
                                 0     0     0    -105      303      0    -39     906      1,065      209      1,274
     小計
                                            0          0                     0      0      0
     取得及び処分による非支配持分への影響
                                      0     -37                               -37      -13      -51
     その他の変動
                                1,689     4,509     20,401     -89     1,064      0    -331     1,284      28,527      4,048      32,575
     2020 年 12 月 31 日現在の株主資本
                                          1,284                         -1,284       0            0
     前年度の利益処分
                                 0                                         0            0
     増資
                                           -102                               -102      -1      -103
     配当金の支払
                                            0                               0            0
     追加持分の取得又は一部処分
                                 0     0    1,182      0     0     0     0    -1,284       -102      -1      -103
     小計：株主関係に起因する変動
                                                                   1,519      1,519      205      1,723
     連結当期利益
                                           176     50     -193      1    26           60      -4      55
     その他の包括利益累計額の変動
                                 0     0     176     50     -193      1    26    1,519      1,578      200      1,778
     小計
                                                                          0      0      0
     取得及び処分による非支配持分への影響
                                      0     6                               6     -1       5
     その他の変動
                                1,689     4,509     21,765     -39     872      1    -306     1,519      30,009      4,247      34,256
     2021 年６月  30 日現在の株主資本
     (1) 2021 年 ６月 30 日現在の剰余金は     法定準備金（    169 百万ユーロ   ）、 規制準備金   （ 5,705  百万ユーロ）    及びその他の準備金      （ 15,891  百万ユーロ）    で 構成 されている。
                                               79/159




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                                        株主資本等変動計算書

                                                                 グループに      グループに      非支配持分      連結株主資本
                                                                帰属する純利       帰属する             合計
                                          (1)
                              資本金    株式払込剰余金             その他の包括利益累計額（未実現又は繰延損益）
              （百万円）
                                        剰余金
                                                                益／（損失）
                                                                       株主資本
                                            為替換算調整    その他の包括利益      ヘッジ手段の     数理計算上の
                                              勘定   を通じて公正価値            損益
                                                       デリバティブ
                                                 で測定する金融
                                                   資産
                               218,134     582,337     2,404,644      3,616     122,563      258   -35,516     294,720      3,590,628      551,341      4,142,099
     2019 年 12 月 31 日現在の株主資本
     前年度の利益処分                                    294,720                         -294,720        0            0
                                 0                                         0            0
     増資
                                          -38,874                               -38,874       -129      -39,003
     配当金の支払
                                           0                               0      0      0
     支配の喪失につながらない子会社株式の変動
                                 0     0   255,846      0     0     0     0   -294,720      -38,874       -129      -39,391
     小計：株主関係に起因する変動
                                                                   48,819      48,819      12,398      61,088
     連結当期利益
                                           0   -1,550     -24,280      -258    -2,196           -28,155      -4,391      -32,546
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の変動
                                 0     0     0   -1,550     -24,280      -258    -2,196     48,819      20,535      8,007      28,542
     小計
                                          -21,051            0                   -21,051      -64,317      -85,239
     取得及び処分による非支配持分への影響
                                      0     129                               129     2,712      2,841
     その他の変動
                               218,134     582,337     2,639,568      2,066     98,283       0   -37,712     48,819     3,551,496      497,744      4,049,240
     2020 年６月  30 日現在の株主資本
                                           0                         0      0            0
     前年度の利益処分
                                 0                                         0            0
     増資
                                           0                               0      0      0
     配当金の支払
                                                                          0      0      0
     支配の喪失につながらない子会社株式の変動
                                 0     0     0     0     0     0     0     0      0      0      0
     小計：株主関係に起因する変動
                                                                  117,010      117,010      16,531      133,541
     連結当期利益
                                           0   -13,561      39,132       0   -5,037           20,535      10,461      30,996
     その他の包括利益累計額の変動
                                 0     0     0   -13,561      39,132       0   -5,037     117,010      137,545      26,992      164,537
     小計
                                           0          0                     0      0      0
     取得及び処分による非支配持分への影響
                                      0    -4,779                               -4,779      -1,679      -6,587
     その他の変動
     2020 年 12 月 31 日現在の株主資本
                               218,134     582,337     2,634,789     -11,494     137,416       0   -42,749     165,829      3,684,262      522,799      4,207,061
                                         165,829                         -165,829        0            0
     前年度の利益処分
                                 0                                         0            0
     増資
                                          -13,173                               -13,173       -129      -13,302
     配当金の支払
                                           0                               0            0
     追加持分の取得又は一部処分
                                 0     0   152,655      0     0     0     0   -165,829      -13,173       -129      -13,302
     小計：株主関係に起因する変動
                                                                  196,179      196,179      26,476      222,525
     連結当期利益
                                          22,730     6,458     -24,926      129    3,358           7,749      -517      7,103
     その他の包括利益累計額の変動
                                 0     0    22,730     6,458     -24,926      129    3,358    196,179      203,799      25,830      229,629
     小計
                                                                          0      0      0
     取得及び処分による非支配持分への影響
                                      0     775                               775     -129       646
     その他の変動
                               218,134     582,337     2,810,950      -5,037     112,619      129   -39,520     196,179      3,875,662      548,500      4,424,162
     2021 年６月  30 日現在の株主資本
     (1) 2021 年 ６月 30 日現在の剰余金は     法定準備金（    21,826  百万円  ）、 規制準備金   （ 736,801  百万円）   及びその他の準備金      （ 2,052,323   百万円）   で 構成 されている。
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                                                             半期報告書
                         連結  キャッシュ・フロー計算書
                                2021 年 6月 30 日   2021 年 6月 30 日    2020 年 6月 30 日    2020 年 6月 30 日
                                (百万ユーロ    )    (百万円  )     (百万ユーロ    )    (百万円  )
                                   1,723      222,525          473       61,088

     当期純利益／（損失）
                                    693      89,501          310       40,037
     法人税
                                   2,417      312,156          784      101,254
     税引前利益／（損失）
                                    156      20,147          140       18,081
     +/- 有形固定資産減価償却費及び無形資産償却費（純額）
                                    -12      -1,550          3       387
     - のれん及びその他の固定資産の減損
                                    -162      -20,922          546       70,516
     +/- 引当金繰入額（純額）
                                     -8     -1,033          -28      -3,616
     +/- 持分法適用会社の利益に対する持分
                                    -12      -1,550          4       517
     +/- 投資活動に係る純損失／利益
                                   4,198      542,172         -2,379       -307,248
     +/- その他の変動
                                   4,160      537,264         -1,715       -221,492
     = 税金及びその他の調整前の純利益／（損失）に含まれる非貨幣項目合計
                                   29,641      3,828,135          4,968       641,617
     +/- 金融機関との取引に関する収入及び支出
                                   -5,241      -676,875         15,419       1,991,364
     +/- 顧客取引に関する収入及び支出
                                   -8,065      -1,041,595          6,890       889,844
     +/- 金融資産又は負債に影響を及ぼすその他の取引に関する収入及び支出
     +/- 非金融資産又は負債に影響を及ぼすその他の取引に関する収入及び支
                                    -348      -44,944           5       646
     出
                                    -117      -15,111          -318      -41,070
     - 支払法人税
                                   15,870      2,049,611          26,964       3,482,401
     = 営業活動による資産及び負債の純減
                                   22,446      2,898,901          26,033       3,362,162

     営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）合計
                                    132      17,048          26       3,358

     +/- 金融資産及び投資に関する収入及び支出
                                     -5      -646         -221      -28,542
     +/- 投資不動産に関する収入及び支出
                                    -101      -13,044          -198      -25,572
     +/- 有形固定資産及び無形資産に関する収入及び支出
                                    26      3,358         -393       -50,756

     投資活動に関するキャッシュ・フロー（純額）合計
                                    -104      -13,432          -302      -39,003

     +/- 株主へのキャッシュ・フロー及び株主からのキャッシュ・フロー
                                   -1, 511     -195,146          1,928       249,001
     +/- 財務活動に関連するその他のキャッシュ・フロー（純額）
                                   -1, 615     -208,577          1,626       209,998

     財務活動に関するキャッシュ・フロー（純額）合計
                                    11      1,421          27       3,487

     現金及び現金同等物に係る為替換算差額
                                   20,869      2,695,231          27,294       3,525,020

     現金及び現金同等物の増加（純額）
                                   22,446      2,898,901          26,033       3,362,162
     営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）
                                    26      3,358         -393       -50,756
     投資活動に関するキャッシュ・フロー（純額）
                                   -1, 615     -208,577          1,626       209,998
     財務取引に関するキャッシュ・フロー（純額）
                                    11      1,421          27       3,487
     現金及び現金同等物に係る為替換算差額
                                   91,900      11,868,885          58,312       7,530,995
     現金及び現金同等物の期首残高
                                   98,537      12,726,054          64,050       8,272,058
     現金並びに中央銀行及び郵便銀行勘定への預け金
                                   -6,637      -857,169         -5,738       -741,063
     金融機関との間の勘定及び要求払貸出金／借入金
                                   112,769      14,564,116          85,606      11,056,015
     現金及び現金同等物の期末残高
                                   122,387      15,806,281          95,426      12,324,268
     現金並びに中央銀行及び郵便銀行勘定への預け金
                                   -9, 618     -1,242,165          -9,820      -1,268,253
     金融機関との間の勘定及び要求払貸出金／借入金
                                   20,869      2,695,231          27,294       3,525,020

     現金及び現金同等物に係る変動
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     財務書類に対する注記

     注記１：会計原則及び会計方針

      国際会計基準の適用に関する規則（                    EC ）第  1606  ／ 2002  号及び同基準の採用に関する規則（                    EC ）第

     1126  ／ 2008  号に基づき、連結財務書類は               2021  年６月   30 日において欧州連合が採用している国際財務報告基
     準（  IFRS  ）に従って作成されている。
      全体の枠組みは、以下の欧州委員会のウェブサイトに掲載されている。

     https://ec.europa.eu/info/business-economy-euro/company-reporting-and-auditing/company-reporting/financial-

     reporting_en#       ifrs-financial-statements
      財務書類は、       Autorité    des  normes    comptables     （ ANC  ：フランス会計基準当局）の               IFRS  要約報告書に関する

     勧告第   2017-02    号において推奨されている書式に従って表示されている。これらは、欧州連合が採用してい
     る国際会計基準と一致している。
      リスク管理に関する情報は、グループの経営者報告書に記載されている。

     新型コロナウィルス感染症による公衆衛生上の危機

      クレディ・ミュチュエル・グループは総力を挙げて、新型コロナウィルス感染症による公衆衛生上の危
     機に対応している。金融機関として、特に零細企業や中小企業など困難に直面する可能性のある顧客（職
     業的専門家や企業を含む）に綿密な支援を全面的に提供している。
     政府保証融資       （ SGL  ）

      グループは、政府の経済支援計画にコミットしている。事業及び法人顧客のキャッシュ・フローを支援

     するため、政府保証融資を提供している。
      SGL  は、１年から５年         の返済猶予期間が設定されている                 12 ヶ月の一括返済ローンである。

      当初のオファーでは、金利は                ０％  で、政府保証のコストが生じる（企業の規模に応じて、                              初年度に

     0.25  ％から   0.50  ％の間で顧客が支払う手数料により相殺）。
      償却段階では、        SGL  には初年度の元本返済額が含まれる場合がある。法的及び規制上の枠組みにおい

     て、この償却方法は「支払の可能性が低い」ことの兆候を表しているわけでもなく、信用リスクが悪化し
     ていることの兆候を表しているわけでもない。
      キャッシュ・フローの回収目的で保有し、基本的な融資基準を満たす場合、これらの融資は実効金利法

     を用いて償却原価で会計処理される。                   当初認識日には、公正価値に相当する額面金額で認識される。
      SGL  では、実施後の毎年の応当日から、返済猶予期間を設けることができる。この猶予期間中の保証料

     の認識に関するキャッシュ・フローの修正は、                        IFRS  に基づき     SGL  の帳簿価額が調整され、利益に対する即
     時かつプラスの影響が生じる。グループへの影響額は軽微であるため、修正再表示を行っていない。
      2021  年 ６月  30 日現在、     グループ     が提供   した  政府保証融資は        128  億 ユーロ   、保証額は      114  億ユーロであり、

     そのうち     73 億ユーロが延長対象であった               。
      これらの予想信用損失を評価する際は、元利残高の                           70 ％ から  90 ％ についての政府保証          （ Banque    Publique

     d’Investissement        （ 公共投資銀行       ） が実施    ） の影響を考慮している。             2021  年６月    30 日現在、     Crédit   Mutuel
     Alliance    Fédérale    のレベルで、減損金額は             112  百万  ユーロに達していた。
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     信用リスク
      クレディ・ミュチュエル・グループは、                     2020  年 ３月  末に  IASB   及び  ESMA   が公表した内容をレビューし
     た。
      コロナ禍という例外的な状況において、予想信用損失の会計処理には判断を用いる。

      正常債権に対する引当金計上の一環として、クレディ・ミュチュエル・グループは、マクロ経済環境に

     おけるコロナ禍のこれまでに類のない非常に厳しい状況を考慮している。
      2020  年度には、      全てのポートフォリオにつき、内部格付                     の 手法を用いて将来予測的なデフォルト確率を

     測定するため、        フランス銀行のマクロ経済見通しに合わせて                       悲観的シナリオの比重を高めた。この測定方
     法は  、個人及び個人事業主向けの悲観的シナリオでも用いられた                               。
      2021  年 6 月 30 日現在、グループはこの方法を維持しているが、これは、経済活動がパンデミック前の水

     準に戻るのは       2023  年であり、危機的シナリオが長期化することを反映している。
      これにより、グループは、危機発生前の水準（                        2019  年 12 月 31 日）と比較して、デフォルト確率が将来、

     事業顧客や小売顧客については２倍、個人については                            75 ％、大企業を除く法人については                 50 ％超上昇する
     ことに対するヘッジが可能になる。
      2020  年には、     当局の勧告に従い、公衆衛生上の危機に最も脆弱とみなされるセクター（観光、ゲーム、

     娯楽、ホテル、レストラン、メーカーを除く自動車及び                             航空  業界、衣料品、飲料取引、小型車両のレンタ
     ル、旅客輸送業、航空会社）における実際の申請率の上昇を見込んで、引当金を一括計上した。
      それはグループ        の手法   に基づいて実施したものであり                、これを裏付ける手法が             2021  年後半／     2022  年半ば

     に終了すると       その  影響が予想される。脆弱なセクターに対する健全なエクスポージャーはステージ２に完
     全に移行されたため、完了時のデフォルト確率に基づき過大に算出されていた。
      2020  年６月    30 日現在の影響は、         660  百万ユーロ（       2020  年 12 月 31 日現在は     749  百万ユーロ）と見積もられ

     た。この減少は主に残高の減少による。
      さらに、当初満期に返済されることなく、満期を二度延長する恩恵を受けた融資について、グループは

     信用リスクの悪化に関する新たな基準を設定した。
      この  導入により、条件緩和債権への移行が追加的に行われ、予想信用損失が増加した（これにより、ス

     テージ２に移行又は格下げされたローンの評価額がさらに低下した）。
      グループは、カウンターパーティー・リスク費用（セグメント別引当金を除く）の感応度テストを実施

     した。   IRB  事業体については         10 ポイント、標準モデルの事業体については５ポイント増加すると、引当金
     60.33   百万ユーロの追加、又は            2.4 ％のステージ１及び２の引当金が必要になる。
     リカバリーエクイティローン・プログラム

      クレディ・ミュチュエル・              グループは、株式相当の資金調達の恩恵を                      SME  及び  ETI  が享受できるように
     することを目的とした、            リカバリーエクイティローン（                PPR  ）・プログラムにコミットしている。
      こうした状況を背景として、グループは、                      PPR  （株式市場のメカニズムにより定義される厳格な適格基

     準を満たすもの）を銀行業ネットワーク全体に広げる予定である。つまり、元本の返済猶予期間４年の期
     間８年の固定金利ローンであり、４年目に繰上返済オプションを行使することができる。
      グループは、       PPRS   の 90%  をマーケットファンド（通称               PPR  ファンド）に売却し、残る              10 ％を財政状態計

     算書に引き続き計上する。
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      PPR  ファンドは、構成要素が負債に一切計上されることがないように組成される。ファンドが発行する
     有価証券は、       30 ％を上限とした政府保証を除く、売却された全ての                           PPR  （元本及び金利）に相当する対価
     となる。
      キャッシュ・フローの回収目的で保有し、基本的な融資基準を満たす場合、                                       PPR  の 10 ％は実効金利法を

     用いて償却原価で会計処理される。当初認識日に額面金額で認識された金額が公正価値に相当する。
      2021  年６月   30 日現在、グループの財政状態計算書上の                    PPR  残高は軽微である。

      PPR  の 90 ％を上限とした売却という仕組み及びそのマーケット・メカニズムは、                                     IFRS  第 9 号「認識の中

     止」の基準に従い明確化されている。
      保険事業体を通じて、グループは                 PPR  ファンドが発行した有価証券への投資を目指している。

     IBOR   改革

      IBOR   金利の改革は、銀行の申告データと大幅に減少している基礎となる取引量に基づく、指標及び銀行

     間取引金利の算出方法において見られる欠点への対応の一環として行われている。
      欧州では、ベンチマーク規制（                BMR   ）が  2016  年に公表され、        2018  年の初めから適用されている。この改

     革の主な要素は、市場で使用される指標の信頼性を保証及び改善するために、実際の取引に基づいて金利
     を算出することに基づいている。
      全ての指標は、現時点で             BMR   規制を遵守していなければならない。現行の指標は                          2021  年 12 月 31 日まで使

     用を継続することができ、一部の                 LIBOR   （米ドル     LIBOR   ）の期間は      2023  年６月   30 日まで使用が継続される
     可能性がある。いずれは、以前のベンチマーク指標（                           LIBOR   、 EONIA    など）は新規制に準拠しているか、
     例外的な寄与の延長による恩恵を受けない限り、使用できなくなる。
      円滑な移行を確保するために、グループは、法務、商業、組織、ツール、財務／会計領域における影響

     をリストアップしている。そのため、                    2019  年第１四半期からプロジェクトとして作業を開始して                            おり、こ
     の移行に関連するリスクを網羅するよう徹底している。
      会計面では、グループは             IAS  第 39 号、  IFRS  第９号、     IFRS  第７号、     IFRS  第４号及び      IFRS  第 16 号の改訂

     フェーズ１を改革の準備期間に適用し、新指標への移行期間には規定され次第、フェーズ２を適用する。
     これらの公表により導入される取扱い及び緩和策については、注記                                  2.1 を参照。
      グループは、欧州委員会が、               LIBOR   については米国        ARRC   の勧告、     EONIA    及び  EURIBOR     については      RFR

     グループの勧告に基づき、強固なフォールバック条項のない契約に関する代替指標を正式に指定しない限
     り、  EONIA    、 EURIBOR     及び  LIBOR   に関する不確実性は引き続き存在する                    と考えている。        最終的な見解
     は、  2021  年後半に見込まれる欧州委員会による開始の決定により正式化される。それにより、                                           EURIBOR     の
     持続可能性及び        EONIA    と LIBOR   指標の後継指標である            ESTR   のステータスが強化される。各証券取引所協
     会は、代替指標の識別に関する声明を発表済である。
      既存の契約については、グループは、以下による代替指標への移行作業を開始した。

     -  ISDA   プロトコル（       2021  年１月   25 日を発効日として適用）の遵守により、又は中央清算デリバティブ取

     引についての清算機関のルールブックを更新することにより、店頭デリバティブ契約、買戻条件付契約、
     貸出金及び借入金に          フォールバック        条項  を含める。しかし、これらの条項は、特に、                       2021  年 10 月以降指標
     の公表が恒久的に停止されたり、清算機関が補完する指標に準拠していない取引とされ                                             るなどのトリガー
     事象が発生した場合にのみ発動される。
     -  2021  年から法人顧客又は銀行のカウンターパーティーとの                           FBF  契約書に「ベンチマーク事象に関連する

     技術的修正」を取り入れ、              2020  年２月よりも前に締結された満期を迎えていない金利取引の順守を徹底し
     ている。
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     -  2021  年より、当事者間の双務交渉を通じて又は売買条件の更新により（すなわち補遺による参照金利の
     変更）、契約を更新する。既存契約の新しい代替指標への移行は、リテール・バンキング及びキャピタ
     ル・  マーケッツについては既に計画されている。
      最後に、本報告日現在、グループの金利リスク管理戦略は影響を受けていないが、これは、新たな指標

     で処理された取引に対するエクスポージャーが軽微であると考えられるためである。グループは、                                                  LIBOR
     指標の恒久的な停止に関して、欧州委員会、                       ECB  、 EBA  及び  ESMA   が 2021  年６月   24 日に発表した共同公式
     声明に留意しており、それに基づいて戦略を調整する予定である。
      2021  年６月   30 日現在で満期を迎えていないエクスポージャーで、                          IBOR   改革に関連する変更の対象となる

     ものは、以下のとおりである。
                                                       うち、

                          金融資産    -     金融負債    -   デリバティブ      -
                                                    ヘッジ手段の
     （単位：百万ユーロ）                      帳簿価額         帳簿価額         額面金額       デリバティブ
     EONIA                        453         450         889          16
     EURIBOR                       37,123         10,066         194,363         151,706
                             572          22        3,088          206
     GBP  - LIBOR
                            5,299          777        15,671          4,332
     USD  - LIBOR
     貸出条件付長期資金供給オペ第三弾                  - TLTRO    Ⅲ

      TLTRO    Ⅲプログラムにより、銀行は               2019  年９月から計７回、それぞれ３年の期間で時期により異なる

     金利が付された新規のリファイナンス・トランシェの恩恵を受けることができる。また、                                               2021  年１月か
     ら、３つのトランシェが追加された。                    TLTRO    Ⅲの金利は、       ECB  が定義する市況に基づいたもので、銀行
     の与信実績に連動する補助金が含まれる場合がある。
      今般の公衆衛生上の危機において、こうした資金供給オペの条件は、個人や事業への貸付をサポートす

     るために、      ECB  により二度緩和された。
      一部のターゲットパラメーターは「再調整」されている。

      銀行の借入能力は、          2021  年３月現在で適格残高の            55 ％に引き上げられた（以前は               50 ％）。

      最初の７つの       TLTRO    Ⅲトランシェは、各オペの１年後から、残り３つのトランシェについては                                      2022  年

     ６月から、四半期ごとに繰上返済が可能である。
      追加期間についてパフォーマンス目標が達成された場合、優遇金利条件で延長されている。                                               TLTRO    Ⅲ

     の金利はこのように、            2020  年６月から      2022  年６月までの「特別」期間にわたり（当初は                        2021  年６月ま
     で）、   50 ベーシスポイント引き下げられる（すなわち「超過補助金」）。
      2021  年６月    30 日現在、グループは           421.9   億ユーロについて、           TLTRO    Ⅲ長期資金供給オペに参加してい

     る。これらは、償却原価で認識される変動金利金融商品となる。
      これらのオペの実効金利は、               2020  年３月１日から        2021  年３月    31 日までの期間及び         2020  年 10 月１日から

     2021  年 12 月 31 日までの追加期間について、               ECB  が設定した与信実績の増加目標の達成後に取得するリファ
     イナンス金利（すなわち、              ECB  の流動性預金金利（「            DFR  レート」））に基づいて算出される。この場
     合、オペの期間全体にわたる補助金及び「特別」金利期間に対する「超過補助金」の                                           0.50  ％を考慮する。
      クレディ・ミュチュエル・              グループは現在、         TLTRO    Ⅲ取引の会計処理に関する              2021  年６月の     IFRIC   の決

     定について潜在的な影響を分析している。
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     1.  連結の範囲及び方法
     1.1 　連結主体

      グループの親会社は          Banque    Fédérative     du Crédit   Mutuel   である。

     1.2 　連結の範囲

      事業体を連結範囲に含めるか否かの一般原則は、                         IFRS  第 10 号、  IFRS  第 11 号及び改訂      IAS  第 28 号により定

     められている。
      グループが支配する又は重要な影響力を及ぼすが、連結財務書類上重要ではない事業体は、連結の範囲

     から除外される。ある事業体の財政状態計算書の合計又は純損益が、連結計算書又は下位連結計算書（レ
     ベル別の連結の場合）の合計に占める割合が１％未満の場合、連結財務書類上重要ではないとみなされ
     る。この定量的基準は相対的なものにすぎず、この基準値に達しているか否かに関わらず、その事業又は
     予想される動向を鑑みて戦略的投資とみなされる場合には、事業体が連結グループに含まれることもあ
     る。
      連結の範囲は、以下からなる。

     -  支配下にある事業体          ：グループが事業体に対するパワーを有する場合、グループが事業体への関与に

     よって生じる変動リターンに対するエクスポージャーにさらされている又は変動リターンに対する権利を
     有する場合、及び事業体が獲得するリターンに影響を及ぼすように事業体に対するパワーを用いる能力を
     有している場合、支配しているとみなされる。グループの支配下にある事業体の財務書類は、全部連結し
     ている。
     -  共同支配下にある事業体             ：共同支配は、契約により合意された事業体に対する支配の共有であり、主な

     活動に関する決定に支配を共有す                 る当事者の全会一致の合意が求められる場合にのみ存在する。共同支配
     を行使する二者以上の当事者はパートナーシップを構成し、共同支配事業又は共同支配企業のいずれかと
     なる。
       ・   共同支配事業とは、共同支配を行使する当事者が、当該事業体に対する持分に応じて、資産
          に対する権利及び負債に基づく義務を有するパートナーシップである。これには、資産、負
          債、収益及び費用が、当該事業体に対して保有する持分割合に応じて認識されることが伴
          う。
       ・   共同支配企業とは、共同支配を行使する当事者が、共同支配企業の純資産に対する権利を有
          するパートナーシップである。共同支配企業は持分法で会計処理される。
     グループの共同支配下にある全ての事業体は、                        IFRS  第 11 号の定義における共同支配企業である。

     -  グループが重要な影響力を有する事業体：                      これらは、連結主体により支配されていないが、連結主体が

     当該事業体の財務及び営業方針の決定に関与することができる事業体である。グループが重要な影響力を
     有する事業体の株式持分は、持分法を適用して会計処理されている。
      プライベート・エクイティ会社が所有、あるいは共同支配又は重要な影響力を行使している投資は、純

     損益を通じて公正価値で測定する方法により認識されている。
     1.3 　連結の方法

      使用した連結方法は、以下のとおりである。

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     1.3.1  　全部連結
      この方法では、対象となる子会社に対して保有する株式の価額を当該子会社の資産及び負債に置き換え、

     非支配持分を株主資本及び純利益において個別に表示する。この方法は、対象となる事業が連結主体の事業
     の延長か否かを問わず、会計上の構造が異なる事業体を含め、支配下にある全ての事業体に用いられる。
     1.3.2  　持分法の適用

      この方法では、所有株式の価額を対象事業体のうちグループに帰属する株主資本及び純利益に置き換え

     る。この方法は、共同支配下にあり、共同支配企業に分類される全ての事業体、又はグループが重要な影響
     力を及ぼす全ての事業体に適用される。
     1.4 　非支配持分

      非支配持分は、        IFRS  第 10 号で定義されている支配を有さない持分であり、清算時に純資産の配分を受け

     取る権利を所有者に与えるパートナーシップ持分、及び子会社が発行し、グループが保有していないその他
     の資本性金融商品が含まれる。                 IAS  第 32 号に基づき、グループは、              COFIDIS     Participation      に対する持分を
     100  ％に引き上げるために契約債務を認識した。相手勘定として、非支配持分の減少、また超過額部分につ
     いてはグループ持分の減少が計上された。
     1.5 　報告日

      グループの全ての連結会社の報告日は、                    12 月 31 日である。

     1.6 　内部取引の相殺消去

      内部取引及び残高、並びに連結財務書類に重要な影響を及ぼす内部取引の売上から生じた利益は、相殺消

     去される。
     1.7   外貨建勘定の換算

      外貨で表示される外国事業体の勘定については、財政状態計算書において報告日の公式為替レートで換算

     される。為替レートの変動が資本金、準備金及び利益剰余金に影響を及ぼしたことにより生じた差異は、株
     主資本の個別構成項目として「為替換算調整勘定」に計上している。外国子会社の損益計算書においては、
     事業年度の平均為替レートでユーロに換算している。その結果発生した換算による差異は、「為替換算調整
     勘定」に計上している。外国事業体に対する持分の一部又は全部を清算又は処分した場合、当該金額は損益
     計算書を通じて認識している。
     1.8 　のれん

     1.8.1  　公正価値の測定
      新規事業体の支配持分の取得日において、当該事業体の資産、負債及び営業上の偶発債務は、同日におけ

     る公正価値で測定している。公正価値の調整額は、帳簿価額と公正価値の差額である。
     1.8.2  　のれん

      改訂  IFRS  第３号   に従い、     CIC  が新規事業体における支配持分を取得した場合、                         IFRS  に基づく認識基準を満

     たす同社の識別可能な資産、負債及び偶発債務は、取得日現在の公正価値で測定しているが、売却目的保有
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     資産（   IFRS  第５号   ）に分類された非流動資産はこの限りではなく、売却費用控除後の公正価値と帳簿価額
     の純額のいずれか低い方の金額で認識している。のれんは、譲渡の対価及び非支配持分の金額から、識別可
     能 な取得資産及び引受債務として（通常は公正価値で）認識した正味金額を控除した金額と一致する。改訂
     IFRS  第３号で     は、全部のれん又は部分のれんの認識が認められており、企業結合ごとに個別に選択でき
     る。全部のれんの場合、非支配持分は公正価値で測定されるのに対し、部分のれんの場合は被取得企業の資
     産及び負債に帰属する価値に対する持分に基づいて測定される。正ののれんは資産として認識し、負ののれ
     んは直ちに損益計算書の「のれんの価値の変動」において認識している。
      既に支配している事業体におけるグループの持分が増加／減少した場合、当該株式の取得原価／売却価

     格と、連結株主資本のうちの取得日／売却日現在の当該株式に相当する部分の差異を、株主資本で認識し
     ている。
      被全部連結事業体         に関連する場合、のれん             は財政状態計算書の個別科目に表示し                   、 持分法適用会社に関

     連する場合は「持分法適用会社に対する投資」に表示している。
      取得に関連した直接費用を含まないのれんは、改訂                          IFRS  第３号に従い純損益で認識される。

      のれんについては、グループは定期的に（少なくとも年１回）、減損テストを実施している。このテス

     トは、のれんの価値が下落しているか否かを識別するように設計されている。企業結合に伴うのれんは、
     企業結合により生み出されるシナジーからの利益を得る可能性の高い資金生成単位（                                            CGU  ）又は    CGU  グ
     ループに配分される。           CGU  又は  CGU  グループからの回収可能価額は、使用価値、又は売却費用控除後の公
     正価値のいずれか高い金額となる。使用価値は見積将来キャッシュ・フローに関して測定し、貨幣の時間
     価値の現在の市場評価、及び               CGU  の資産に固有のリスクを反映した金利で割り引く。のれんの割当先の
     CGU  の回収可能価額が帳簿価額を下回っている場合、差額について減損損失が認識される。これらの損失
     は損益計算書を通じて認識され、戻入れはできない。実際には、                                 CGU  の定義はグループの事業の種類に基
     づいて行っている。
      関連会社又は共同支配企業に関するのれんは、持分法適用会社の帳簿価額に含まれる。この場合、持分

     法適用会社の評価とは別に減損テストを実施しない。回収可能価額（すなわち、使用価値、又は売却費用
     控除後の公正価値のいずれか高い金額）が帳簿価額を下回った場合、減損損失を認識するが、特定の資産
     には配分されない。後日、持分法適用会社の回収可能価額が増加した場合には、減損損失の戻入れが認識
     される。
     2.  会計原則及び会計方針

     2.1   IFRS  第９号「金融商品」
     2.1.1   金融商品の分類及び測定

      IFRS  第９号においては、金融商品の分類及び測定は、当該金融商品の事業モデル及び契約上の条件に依

     拠している。
     2.1.1.a   　貸出金、債権及び取得した負債証券

      資産は以下のように分類される。

       ・   償却原価での測定：契約上のキャッシュ・フローの回収を目的として保有されており、その
          特性が「基本」契約の特性に類似している場合。下記の「キャッシュ・フローの特性」（回
          収目的保有モデル）の項目を参照。
       ・   その他包括利益を通じた公正価値での測定：契約上のキャッシュ・フローの回収と機会があ
          れば売却することの両方を目的としてその金融商品を保有しているが、売買目的で保有して
          いない場合で、その特性が基本契約の特性に類似しており、関連キャッシュ・フローの予測
          可能性が高いことを黙示的に示している場合（回収及び売却目的保有モデル）。
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       ・   純損益を通じた公正価値での測定：
           o  （「基本」の基準を満たさない及び／又は「その他」の事業モデルに基づき管理している
             ため）前述の２つの区分に該当しない場合。
           o  グループが純損益を通じて公正価値で測定するという取消不能の選択を当初行った場合。
             この選択肢は、他の関連商品と関連した会計上のミスマッチを軽減させるために使用され
             る。
     キャッシュ・フローの特性

      元本の返済と元本残高に対する利息の支払のみを表す契約上のキャッシュ・フローは、「基本」契約と整
     合している。
      基本契約では、利息は主に貨幣の時間価値（マイナス金利を含む）と信用リスクに対する対価を表す。利

     息には、流動性リスク、資産運用管理費及び金利マージンも含まれる。
      特に契約上のキャッシュ・フローの時期又は金額を変更する可能性のある契約条項など、全ての契約条項

     を分析する必要がある。借手又は貸手が金融商品を期限前に返済するという合意に基づく選択肢は、返済額
     が基本的に元本残高及び経過利息、並びに該当する場合には合理的な金額の期限前返済違約金の支払を表す
     場合において、契約上のキャッシュ・フローの                        SPPI  （元本及び利息のみの支払）の基準と整合している。
      期限前返済違約金は、例として、下記の場合において合理的であるとみなされる。

         -  返済された元本に対する比率として表示され、返済された額面金額の                                   10 ％未満である場合

         -  融資実行日と期限前返済日の間の指標金利の差異を補償する目的の算定式に従い決定された場
           合
      契約上のキャッシュ・フローの分析では、利息に含まれる貨幣の時間価値が当該商品の契約条項によっ

     て変化する可能性が高い場合、参照金融商品の貨幣の時間価値と比較することも必要になることがある。
     例えば、金融商品の利率が定期的に更改されるものの、更改の頻度と利率が決定される期間に関連がない
     場合（例えば年率が毎月更改されるなど）、又は金融商品の利率が平均利率に基づいて定期的に更改され
     る場合などがそれにあたる。
      金融資産の割引前の契約上のキャッシュ・フローと参照金融商品の割引前のキャッシュ・フローの差異

     が重大であるか又は重大になる可能性がある場合、その金融資産は基本的とはみなされない。
      場合に応じて、分析は定性分析又は定量分析のいずれかとなる。差異が重要であるか否かは、各事業年

     度について、及び当該金融商品の残存期間にわたり累積的に評価される。定量分析では、合理的に起こり
     うると考えられる一連のシナリオを考慮に入れる。このため、グループは                                      2000  年にまで遡った利回り曲線
     を用いている。
      さらに、証券化については、保有者間において支払に優先順位があり、トランシェの形式で信用リスク

     の集中が見られる場合に、個別の分析が行われる。この場合、分析において、グループが投資を行ったト
     ランシェ及び基礎となる金融商品の契約上の特性、並びに基礎となる金融商品の信用リスクに関連したト
     ランシェの信用リスクの検証を行う必要がある。
     注意点：

       ・　  金融資産の      組込デリバティブは区分して認識されなくなった。つまり、ハイブリッド商品全体が

         非基本的とみなされ、純損益を通じた公正価値で認識されることになった。
       ・　  UCITS   ファンド又は集団投資事業（               UCI  ）の受益証券は基本的金融商品ではないため、純損益を通

         じて公正価値で認識される。
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     事業モデル
      事業モデルは、キャッシュ・フロー及び収益を創出するための金融商品の管理方法を表す。これは、単

     純に経営者の意図ではなく、観察可能な事実に基づくものである。事業モデルは事業体レベルで又は金融
     商品別に評価されるのではなく、金融資産グループが集合的に管理される方法を反映したより高いレベル
     で の集合的な評価である。事業モデルは当初認識時に決定され、モデルが変更された場合（例外的な場
     合）に再評価されることがある。
      モデルを決定するためには、以下を含む全ての利用可能な情報が考慮されなければならない。

       事業の業績を意思決定者に報告する方法

       ・　  管理者に対する報酬の算定方法

       ・　  過去期間における売却の頻度、時期及び金額

       ・　売却の理由

       ・　将来の売却の予測

       ・　リスクの評価方法

      「回収目的保有」事業モデルについては、当該基準において許容される売却の例が明示的に定められて

     いる。
       ・　  信用リスクの増大に関連する場合

       ・　  満期間近、及び額面に近い価額である場合

       ・　  例外的な場合（流動性ストレスに関連するなど）

      こうした「許容された」売却は、ポートフォリオにおいて行われる売却のうち重要性があり頻繁に行わ

     れる特性の分析には含まれない。頻繁に行われる及び／又は重要性がある売却は、この事業モデルには整
     合しない。さらに、規制又は財務フレームワークの変更に関連する売却は、当該売却が「頻度が低い」も
     のであることを示すため、案件ごとに文書化される。
      その他の売却については、有価証券ポートフォリオの満期に基づいて基準値が定義されており、例えば

     満期の平均が８年の場合２％となっている（グループは貸出金を売却しない）。
      グループは主に、金融資産からの契約上のキャッシュ・フローの回収に基づきモデルを開発しており、

     これは特に顧客融資に適用される。
      また、金融資産からの契約上のキャッシュ・フローの回収及びその資産の売却に基づくモデル、並びに

     その他の金融資産、特に売買目的保有の金融資産のモデルに従って金融資産を管理している。
      グループ内では、「回収及び売却目的保有」モデルは、主として自己勘定のキャッシュ・マネジメント

     及び流動性ポートフォリオの管理に適用される。
      売買目的保有の金融資産は、当初取得時において短期間で売却する意図で取得した有価証券のほか、一

     括管理され、かつ、短期的な利益確定について最近の実際の傾向を示す証拠がある有価証券ポートフォリ
     オの一部である有価証券により構成される。
     償却原価で測定する金融資産

      主に以下のものが含まれる。

       ・　  現金勘定、預金並びに中央銀行及び金融機関との間の要求払貸出金及び借入金からなる現金及び現

         金同等物
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       ・　純損益を通じて公正価値で測定しない金融機関へのその他の貸出金及び顧客への貸出金（直接付与
         又はシンジケート・ローンの持分）
       ・　グループが保有する有価証券の一部

      この区分に分類される金融資産は通常、支払純額である公正価値で当初認識される。実行した貸出金に

     適用する金利は、大多数の競合行が適用する金利に合わせて常に調整されるため、市場金利を示すとみな
     される。
      その後の報告日において、資産は実効金利法を用いて償却原価で測定する。実効金利とは、金融商品の

     見積存続期間にわたり将来の現金支払額又は受取額を金融資産又は負債の正味帳簿価額まで正確に割引く
     利率である。実効金利は、貸出金の将来の損失を考慮に入れない見積キャッシュ・フローを考慮に入れて
     おり、利息として取り扱われる支払手数料又は受取手数料、並びに直接関連する取引費用、全てのプレミ
     アム及びディスカウントが含まれる。
      有価証券については、償却原価はプレミアム及びディスカウントの償却並びに重要な場合には取得コス

     トを考慮に入れている。有価証券の売買は決済日に認識される。
      受取利息は、損益計算書の「受取利息及び類似収益」に表示される。

      貸出金の設定に直接関連し、利息の構成要素として扱われる受取手数料又は支払手数料は、実効金利法

     を用いて貸出期間にわたって認識され、損益計算書の「利息」として計上される。
      貸出金の商業上の再交渉に関連する受取手数料も、ローン期間にわたり認識される。

      債務者が直面する財務上の困難により貸出金が条件緩和された場合には、契約の更改につながる。欧州

     銀行監督機構によるこの概念の定義を受けて、グループはこの概念を会計上の定義と健全性の定義が一致
     するように、情報システムに組み込んだ。
      償却原価で測定する資産の公正価値は、各報告期間末の財務書類の注記で開示しており、債務者固有の

     発行体の費用を加味し、かつゼロ・クーポンの利回り曲線を用いて見積った将来キャッシュ・フローの正
     味現在価値に相当する。
      IAS  第 39 号、  IFRS  第９号、     IFRS  第７号、     IFRS  第４号及び      IFRS  第 16 号の改訂フェーズ２に従い、グループ

     は、  IBOR   改革の結果としての契約上のキャッシュ・フローの決定基礎が変更され、かつ同等の経済的基礎
     で実行される金融資産／負債についての例外的な会計処理を適用している。後者については、条件変更後
     の金融資産又は金融負債の実効金利は将来に向かって修正され、帳簿価額への変更はない。
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

      グループは債権の売却を行っていないため、この区分は有価証券のみで構成される。有価証券は、取得
     時、決済日及びその後処分されるまでの報告日に、財政状態計算書において公正価値で認識される。公正
     価値の変動は、未収収益を除き、株主資本の個別勘定「未実現又は繰延損益」に表示している。株主資本
     に計上されるこれらの           未実現損益      又 は 繰延損益は、売却         又は減損     の 場合に限り損益計算書に             おいて   認識さ
     れる（注記      2.1.7  「 金融資産及び負債の認識の中止」及び                   2.1.8  「 信用リスクの測定」を参照）。
      未収収益又は受取収益は、実効金利法を用いて純損益の「受取利息及び類似収益」において認識され

     る。
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

      これらは、当初認識時、及びその後処分されるまでの報告日に、財政状態計算書において公正価値で認

     識される（注記        2.1.7  「 金融資産及び負債の認識の中止」を参照）。公正価値の変動は、損益計算書の「純
     損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益」に計上される。
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      2018  年度以降、純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る受取収益又は未収収益は、損益計算
     書の受取利息若しくは支払利息に認識される。この利息は従来、「純損益を通じて公正価値で測定する金
     融 商品に係る純損益」に表示されていた。この変更は、短期活動計画（                                    STE  ）の一環として、欧州中央銀
     行（  ECB  ）へ提出された規制報告書との整合性を保ち、受取利息及び支払利息について明確化するため導
     入された。
      2019  年には、売買目的金融商品に係る受取利息及び支払利息をより適切に反映させるために、グループ

     はまた、純損益を通じて公正価値で測定する金融商品の一部に係る受取利息及び支払利息を銀行業務純益
     において認識及び表示する方法に変更し、特に以下のような修正再表示を行った：                                           (1)  スワップ取引に係
     るレッグの貸借において全体を相殺して利息を計上すること、                                (2) ヘッジ手段のデリバティブからの利息を
     「ヘッジ手段のデリバティブに係る収益及び費用」区分に分類変更すること。
      純損益を通じて公正価値で測定する有価証券の売買は、決済日に認識する。取引日から決済日までの間

     の公正価値の変動は、純損益において認識される。
     2.1.1.b   　取得した資本性金融商品

      取得した資本性金融商品（とりわけ株式）は、以下のように分類される。

       ・　  純損益を通じた公正価値での測定

       ・　任意で、その他のリサイクルされないその他の包括利益を通じた公正価値での測定（売買目的で保

         有されない場合に、当初認識時に取消不能の選択をした場合）
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

      株式及びその他の資本性金融商品は、取得時及びその後処分されるまでの報告日に、財政状態計算書に

     おいて公正価値で認識される。公正価値の変動は、株主資本の個別勘定「未実現又は繰延損益」に表示し
     ている。株主資本に計上されたこれらの未実現損益又は繰延損益は、売却されたとしても損益計算書にお
     いて認識されることはない（注記                 2.1.7  「金融資産及び負債の認識の中止」を参照）。変動利付証券に係る
     受取配当金のみが損益計算書の「その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損益」
     において認識される。有価証券の売買は決済日に認識される。
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

      資本性金融商品は、純損益を通じて公正価値で測定する負債性金融商品と同じ方法で認識される。

     2.1.2.   　金融負債の分類及び測定

      金融負債は以下の２つの区分の１つに分類される。

     2.1.2.a    純損益を通じて公正価値で測定する金融負債

       ・　  認識当初からヘッジ手段として適格でない公正価値がマイナスであるデリバティブを含む、売買目

         的で発生した金融負債。
       ・　グループが純損益を通じた公正価値での測定に当初分類した非デリバティブ金融負債（公正価値オ

         プション）。これには、以下のものが含まれる。
           o 　１つ又は複数の分離可能な組込デリバティブを含む金融商品
           o 　公正価値オプションを適用しなければ、会計上の取扱いが他の関連する金融商品に適用さ
             れる会計上の取扱いと合致しなくなる金融商品
           o 　公正価値で測定及び管理される金融商品のプールに属する金融商品
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      純損益を通じて公正価値で測定することを任意に指定された債務に関わる自己の信用リスクから生じる

     公正価値の変動の認識は、組替えられることのない株主資本の未実現又は繰延損益において認識される。
     グループは自己の信用リスクについて問題をほとんど認識していない。
     2.1.2.b    償却原価で測定する金融負債

      償却原価で測定する金融負債は、その他の非デリバティブ金融負債で構成される。これらには、顧客及

     び金融機関等に対する債務、負債証券（譲渡性預金証書、銀行間                                  証券  、社債   、 TLTRO    Ⅱ及びⅢのリファ
     イナンス証券       等）  並びに   純損益を通じて公正価値で測定することを選択していない期限付又は無期限の劣
     後債が含まれる。
      劣後債は、債務者の資産を清算する場合、他の債権者による請求が終了した後でなければ返済されるこ

     とがないため、他の負債証券から分離されている。負債証券には、サパン２法によって組成された非上位
     優先負債証券が含まれる。
      これらの負債は財政状態計算書において公正価値で当初認識され、その後の報告日において、実効金利

     法を用いて償却原価で測定する。発行済証券の当初の公正価値は、発行価額から取引費用（該当する場
     合）を差し引いた金額である。
      償却原価で測定する金融負債には、「                    comptes    épargne    logement    」（  CEL  - 住宅購入者貯蓄勘定）及び

     「 plans   épargne    logement    」（  PEL  - 住宅購入者貯蓄制度）があり、これらは規制対象となっているフランス
     の貯蓄商品で、顧客（自然人）が利用することができる。最初の貯蓄の段階で、口座名義人はこれらの口
     座に預け入れられた金額に係る利息を受け取り、その後、モーゲージ・ローンの権利を取得する（第２段
     階）。これらは、販売金融機関に以下の２種類の義務をもたらす。
       ・　  預け入れられた金額に対して固定金利で利息を支払う義務（                               PEL  口座の場合のみ。         CEL  口座に対す

         る利息は物価スライド制の算定式に基づき定期的に更改されるため、変動金利の利息として取り扱
         われる）
       ・　  顧客に所定の条件で貸出金を供与する義務（                       PEL  と CEL  の両方）

      これらの義務による費用は、行動様式に関する統計及び市場データに基づいて見積られている。類似し

     ているものの金利面での規制のない商品の個人顧客に提示される金利と比較して、当該商品に係る潜在的
     に不利な条件に関連する将来費用に対応するため、財政状態計算書の負債の部で引当金が計上されてい
     る。この     アプローチ      は、  PEL  及び  CEL  の 規制対象条件が同質であること                を 前提に   実施されている。損益へ
     の影響は、顧客に対する支払利息として計上される。
     2.1.3   負債と資本との区別

      IFRIC   解釈指針第２号に従い、当該事業体が償還を拒否できる無条件の権利を有している場合、又は償

     還を禁止するか若しくは強く制限する法律又は法令に基づく規定がある場合、株主の株式は株主資本とな
     る。既存の法律又は法令の規定を踏まえ、クレディ・ミュチュエル・グループの連結主体を構成する事業
     体が発行した株式は、株主資本で認識している。
      グループが発行したその他の金融商品は、グループが当該金融商品の保有者に対して金銭を提供すると

     いう契約債務がある場合、グループの勘定において負債性金融商品に分類される。これは、グループが発
     行する劣後証券にあてはまる。
     2.1.4.   　外貨取引

      現地通貨以外の外貨建資産及び負債は、決算日の実勢為替レートで換算される。

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     2.1.4.a   　貨幣性金融資産及び負債
      この項目の換算から生じる外国為替差損益は、損益計算書の「純損益を通じて公正価値で測定する金融

     商品に係る純損益」に認識される。
     2.1.4.b   　非貨幣性金融資産及び負債

      こうした換算から生じる外国為替差損益は、純損益を通じて公正価値で測定する場合には「純損益を通

     じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益」に、その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融
     資産である場合には、「未実現又は繰延損益」として包括利益計算書で認識される。
     2.1.5.   　デリバティブ及びヘッジ会計

      IFRS  第９号は、初度適用時に、事業体がヘッジ会計に関する新たな規定を適用するか、若しくは                                               IAS  第

     39 号の規定を維持するか選択することを認めている。
      グループは、       IAS  第 39 号の規定を引き続き適用することを選択した。ただし、改訂                               IFRS  第７号に従い、

     財務書類の注記又は経営者報告書において、リスク管理及びヘッジ会計が財務書類に与える影響に関する
     追加情報を提供している。
      さらに、金融資産又は金融負債のポートフォリオに係る金利リスクの公正価値ヘッジに関する                                                 IAS  第 39

     号の規定は、欧州連合で採用されているとおり、引き続き適用する。
      デリバティブは、以下の３つの特性を備えた金融商品である。

       ・　  基礎となる項目（金利、為替レート、株価、指数、コモディティ価格、信用格付など）の変動とと

         もにその価額が変動すること
       ・　  初期費用が少額であるか若しくは皆無であること

       ・　  決済が将来の特定の日に行われること

      クレディ・ミュチュエル・グループは、基本的に公正価値ヒエラルキーのレベル２に分類される主に金

     利に関する単純なデリバティブ金融商品（スワップやバニラ・オプション）の取引を行っている。
      全てのデリバティブ金融商品は金融資産又は金融負債において公正価値で認識される。全てのデリバ

     ティブは、ヘッジ手段として分類され得る場合を除いて売買目的商品として当初認識される。
     2.1.5.a   　デリバティブの公正価値の算定

      店頭デリバティブ、スワップ、金利先渡契約、キャップ、フロア、バニラ・オプションの大半は、利回

     り曲線などの観察可能な市場データに基づき、一般的に認められている標準的なモデル（割引キャッ
     シュ・フロー法、ブラック・ショールズ・モデル又は補間法）を用いて評価されている。これらのモデル
     によって得られた評価は、当該金融商品又はパラメータに伴う流動性リスク及び信用リスク、特定の市況
     下でモデルに関連する動的な運用戦略に伴う特定の追加費用を相殺するための固有のリスク・プレミア
     ム、並びに店頭デリバティブのプラスの公正価値に係るカウンターパーティー・リスクを考慮して調整さ
     れる。またカウンターパーティー・リスクには、店頭デリバティブのマイナスの公正価値で表される自己
     リスクも含まれる。
      評価調整額を決定する際には、各リスク・ファクターを個別に検討している。様々なリスク、パラメー

     タ又はモデルの分散効果は考慮されていない。各リスク・ファクターについてはポートフォリオ・アプ
     ローチが最も一般的に用いられている。
      デリバティブは、公正価値がプラスの場合は金融資産として、公正価値がマイナスの場合は金融負債と

     して認識される。
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     2.1.5.b   　デリバティブの分類とヘッジ会計

     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産又は金融負債に分類されるデリバティブ
      当初認識時に、        IFRS  に基づいてヘッジ手段として指定されていないデリバティブは全て、１つ又は複数

     のリスクをヘッジする目的で契約を締結したものであっても、「純損益を通じて公正価値で測定する金融
     資産又は金融負債」に分類される。
     組込デリバティブ

      組込デリバティブは、主契約から分離させた場合において、デリバティブの定義を満たすハイブリッド

     金融商品の構成要素である。特に、単独のデリバティブと同様に、一定のキャッシュ・フローを変動させ
     る効果がある。
      組込デリバティブは、以下の条件の全てが充足された場合にのみ、主契約から分離され、純損益を通じ

     て公正価値で測定するデリバティブ金融商品として個別に認識される。
       ・　デリバティブの定義を満たすこと

       ・　組込デリバティブの主契約であるハイブリッド金融商品が、純損益を通じて公正価値で測定されな

         いこと
       ・　デリバティブの経済的特徴及び関連するリスクが、主契約の経済的特徴及び関連するリスクと密接

         に関連しているとみなされないこと
       ・　組込デリバティブの個別測定は、有益な情報を提供するのに十分な信頼性があること

      IFRS  第９号における金融商品は、金融負債に組み込まれたデリバティブのみを主契約から分離し、個別

     に認識することが可能である。
      実現及び未実現損益は、損益計算書の「純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益」に

     おいて認識される。
     ヘッジ会計

     - ヘッジ対象のリスク

      グループの勘定において、グループはミクロ・ヘッジ、又は広義のマクロ・ヘッジを通じた金利リスク

     のみを認識している。
      ミクロ・ヘッジは、事業体の資産及び負債において発生するリスクの部分的なヘッジである。ミクロ・

     ヘッジは、１つ又は複数の資産又は負債に対して、事業体がデリバティブを通じてある種のリスクの不利
     な変動のリスクに対応するため、個別に適用される。
      マクロ・ヘッジの目的は、グループの資産及び負債の全てに対する不利な変動、特に金利の変動に対応

     することである。
      金利リスクの全体的な管理は、負債に対する資産の裏付けを通じて、又はトレーディング目的デリバ

     ティブの認識を通じてヘッジされる可能性があるその他のリスクの全て（為替リスク、信用リスク等）の
     管理とともに、経営者報告書において記載されている。
      ミクロ・ヘッジは、           通常、固定金利商品を変動金利商品へ置き換えることを目的として、特にアセッ

     ト・スワップを通じて行われる。
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      ３種類のヘッジ関係が認められている。ヘッジ関係は、ヘッジ対象のリスクの性質に基づいて選択され
     る。
       ・ 公正価値ヘッジは、金融資産又は金融負債の公正価値の変動に対するエクスポージャーのヘッジで

        ある。
       ・ キャッシュ・フロー・ヘッジは、金融資産又は金融負債、確定契約若しくは先渡取引に伴うキャッ

        シュ・フローの変動性に対するエクスポージャーのヘッジである。
       ・ 外貨建て純投資のヘッジは、キャッシュ・フロー・ヘッジと同様に認識される。グループはこの

        ヘッジ手法を用いていない。
      ヘッジ手段のデリバティブは、会計上のヘッジ手段としての指定を受けるためには                                           IAS  第 39 号に規定さ

     れる基準を満たさなければならない。特に、
       ・ ヘッジ手段とヘッジ対象は、どちらもヘッジ会計に適格でなければならない。

       ・ ヘッジ対象とヘッジ手段との関係は、ヘッジ関係の開始時に直ちに正式に文書化しなければな                                                らな

        い。この文書には、経営者が決定したリスク管理目的、ヘッジ対象のリスクの特性、基礎となる戦
        略、及びヘッジの有効性の評価方法を記載する。
       ・ ヘッジ関係の開始時、その後の残存期間を通じて、少なくとも決算日ごとにヘッジの有効性が実証

        されなければならない。ヘッジ対象の価値の変動又は純損益に対するヘッジ手段の価値の変動又は
        純損益の比率は、         80 ％から   125  ％の範囲内でなければならない。
      該当する場合においては、ヘッジ会計は非遡及的に中止される。

     - 識別された金融資産又は負債の公正価値ヘッジ

      公正価値ヘッジ関係の場合、デリバティブは「純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損

     益」において純損益を通じて公正価値で再測定され、それとは対照的に、ヘッジ対象はヘッジ対象リスクを
     反映するべく再測定される。この規則は、ヘッジ対象が償却原価で認識される場合、又は「その他の包括利
     益を通じて公正価値で測定する金融資産」に分類される負債性金融商品である場合にも適用される。ヘッジ
     手段とヘッジ対象のリスク部分の公正価値の変動は、相互に部分的又は完全に相殺され、ヘッジの非有効部
     分のみが純損益に認識される。これは、以下に起因する可能性がある。
       ・ 「カウンターパーティー・リスク」構成要素がデリバティブの価額に組み込まれていること

       ・  ヘッジ対象とヘッジ手段の間の価値曲線の差異。実際は、スワップは有担保である場合は                                              OIS  曲線

         を用いて、無担保である場合は                BOR  曲線を用いて評価される。ヘッジ対象は                     BOR  曲線を用いて評価
         される。
      デリバティブ金融商品の再割引にあたる部分は、損益計算書の「受取利息」又は「支払利息」において認

     識される。ヘッジ対象に関する受取利息又は支払利息にも、同様の取扱いが適用される。
      ヘッジ関係が崩れた場合、又はヘッジの有効性の基準を満たさなくなった場合、ヘッジ会計の適用は非遡

     及的に中止される。ヘッジ手段のデリバティブは、「純損益を通じて公正価値で測定する金融資産又は金融
     負債」に振替えられ、この区分に適用される原則に従って会計処理される。その後、ヘッジ対象の帳簿価額
     は、公正価値の変動を反映させるための調整が加えられなくなる。ヘッジ対象として当初識別された金利商
     品の場合、再測定調整額はヘッジ対象の残存期間にわたって償却される。期限前償還等の理由で財政状態計
     算書におけるヘッジ対象の認識が中止された場合、調整累計額は直ちに損益計算書において認識される。
     - マクロ・ヘッジ・デリバティブ

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      グループは、マクロ・ヘッジ取                引の会計処理に関し、欧州委員会が提供する選択肢を利用する。実際、欧
     州連合が     IAS  第 39 号に対して行った変更（カーブ・アウト）により、顧客の要求払預金をヘッジ対象の固定
     金利負債のポートフォリオに含めることが可能となり、アンダーヘッジの場合に非有効と測定されることは
     な い。要求払預金については、資産負債管理目的で定義されたランオフ・ルールに基づいて含まれる。
      固定金利の金融資産又は負債のそれぞれのポートフォリオについて、ヘッジ手段のデリバティブの満期ス

     ケジュールとヘッジ対象の満期スケジュールとを照合し、オーバーヘッジがないことを確認する。
      公正価値マクロ・ヘッジ・デリバティブの会計処理は、公正価値ヘッジ手段のデリバティブの会計処理と

     同様である。
      ヘッジ対象ポートフォリオの公正価値の変動は、財政状態計算書の「金利リスク・ヘッジ対象ポートフォ

     リオの再測定による調整」に計上され、反対勘定は損益計算書の勘定科目である。
     - キャッシュ・フロー・ヘッジ

      キャッシュ・フロー・ヘッジ関係の場合、デリバティブは財政状態計算書において公正価値で再測定さ

     れ、有効部分は株主資本に認識される。非有効とみなされた部分は、損益計算書の「純損益を通じて公正価
     値で測定する金融商品に係る純損益」において認識される。
      株主資本に認識される金額は、ヘッジ対象に起因するキャッシュ・フローが純損益に影響を及ぼすのと同

     時に、「受取利息」又は「支払利息」において純損益に分類変更される。
      ヘッジ対象は、その会計上の区分に固有の規定に従って引き続き認識される。ヘッジ関係が崩れた場合、

     又はヘッジの有効性の基準を満たさなくなった場合、ヘッジ会計は中止される。ヘッジ手段のデリバティブ
     の再測定を受けて株主資本に計上された累積額は、ヘッジ対象取引が純損益に影響を及ぼすまで、又は同取
     引が実施される見込みがなくなるまで、株主資本に認識される。その後、これらの金額は純損益に振替えら
     れる。
      ヘッジ対象が存在しなくなった場合、株主資本に計上された累積額は直ちに純損益に振替えられる。

     金利指標改革

      IBOR   改革の枠組みにおいて、グループは                   IBOR   改革に関する変更についてヘッジ会計方針を緩和してい

     る。
       ・ 代替指標が定義される前は、この例外的かつ一時的な状況が続く間、また、                                       IBOR   改革により生じる

        新指標の選択や変更発効日に関する不確実性が解消されるまで、既存のヘッジ関係を継続する。
       ・ 特に注目すべきは、代替指標を定義後に、ヘッジ関係の継続性に影響を与えることなくヘッジ対象

        リスクの記載及び文書を更新することである。ただし、契約上特定されていないヘッジ対象リスク
        要素の「独立して識別可能」な特性は、一時的な例外とされる。代替金利を指標とするこう                                               したリ
        スク要素は、代替指標の市場が進展する状況において、指定後                                24 ヶ月以内に識別可能とな             ることが
        合理的に見込める場合に、独立して識別可能であると考えられる。
     2.1.6.   　金融保証及びファイナンス・コミットメント

      金融保証は、特定の債務者が負債性金融商品に関して期日に弁済を履行できなかった結果として発生した

     損失に対して、当該金融商品の保有者に補償として特定の支払を行うことを定めている場合、保険契約と同
     等とみなされる。
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      現行の基準が改定されるまでの間、                   IFRS  第４号に基づき、これらの金融保証は引き続きフランスの会計
     原則を用いて測定され、すなわちオフ・バランス項目として取り扱われる。従って、これらの保証は、資源
     の流出の可能性が高い場合には負債に対する引当金の対象となる。
      それに対して、金融変数（価格、信用格付、指数等）又は非金融変数の変動に応じた支払を定めている金

     融保証は、変数が一方の契約当事者固有のものではないことを条件に、                                     IFRS  第９号の適用対象とされる。
     そのため、これらの保証はデリバティブとして会計処理している。
      IFRS  第９号の趣旨においてデリバティブとみなされないファイナンス・コミットメントは、財政状態計

     算書に表示されない。しかしながら、引当金は                        IFRS  第９号の要件に従って計上される。
     2.1.7.   　金融資産及び負債の認識の中止

      グループは、金融資産（又は類似資産グループ）のキャッシュ・フローに対する契約上の権利が満了した

     際（商業上の再交渉の場合）、又はグループが金融資産のキャッシュ・フローを受取る契約上の権利並びに
     資産の所有に係るリスク及び経済価値の大半を移転した際に、当該資産の全部又は一部の                                             「 認識を中止」す
     る。
      「 認識が中止」される場合においては、

       ・ 償却原価で測定する金融資産若しくは金融負債、又は純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

        若しくは金融負債：処分損益は、資産又は負債の帳簿価額と対価の受取額又は支払額との差額に相
        当する金額で損益計算書において認識される。
       ・ その他の包括利益を通じて公正価値で測定する負債性金融商品：過去に株主資本において認識され

        ていた未実現損益は、処分に係るキャピタル・ゲイン又はキャピタル・ロスとともに損益計算書に
        振替えられる。
       ・ その他の包括利益を通じて公正価値で測定する資本性金融商品：過去にその他の包括利益において

        認識されていた未実現損益、並びに処分に係るキャピタル・ゲイン及びキャピタル・ロスは、損益
        計算書に計上することなく、連結剰余金において認識される。
      グループは、契約上の義務が消滅、解除、又は満了した場合、金融負債の                                      「 認識を中止」する。金融負債

     は、契約条件が大幅に変更された場合や、契約条件が実質的に異なっている金融商品を貸手と交換した場合
     にも、   「 認識を中止」することがある。
     2.1.8.   　信用リスクの測定

      IFRS  第９号の減損モデルは「予想損失」アプローチに基づいている。一方、                                     IAS  第 39 号の減損モデルで

     は、「発生信用損失」に基づいていたため、金融危機の際には信用損失の会計処理が遅れ、認識される信
     用損失額が過少となるリスクがあると考えられた。
      IFRS  第９号のモデルにおいては、個別には減損の客観的証拠が存在しない金融資産も、観察された損失

     及び合理的かつ正当な将来キャッシュ・フローの予測に基づき減損される。
      従って、     IFRS  第９号に基づく減損モデルは、償却原価で又はその他の包括利益を通じて公正価値で測定

     する全ての負債性金融商品並びにファイナンス・コミットメント及び金融保証に適用される。これらは以
     下の３つに分類される。
       ・ ステージ１－       格付の引下げがない正常債権：金融資産の当初認識以降に信用リスクが著しく増大し

        ていない場合は、当初認識時より                 12 ヶ月間の予想信用損失（今後               12 ヶ月間のデフォルト・リスクに
        起因）に基づき引当金を計上する。
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       ・ ステージ２－       格付が引下げられた正常債権：当初認識以降に信用リスクが著しく増大した場合は、
        全期間の予想信用損失（当該金融商品の残存期間全体にわたるデフォルト・リスクに起因）に基づ
        き引当金を計上する。
       ・ ステージ３－       不良債権：貸出の実行後に生じた事象に関連して減損の客観的証拠がある金融資産で

        構成される区分。この区分は、                IAS  第 39 号に基づき個別に減損した貸出金の範囲に相当する。
      ステージ１及び２の場合、受取利息の算定の基礎は減損前の資産の価値総額であり、ステージ３の場合

     は減損後の正味価値である。
     2.1.8.a   　ガバナンス

      構成要素の割当、将来予測的なシナリオ及びパラメータ算定法に関するモデルは、減損算定に対する方

     法論的基礎を構成する。こうしたモデルは、グループの上層部において承認され、関連するポートフォリ
     オに従って全ての事業体に適用される。手法、シナリオの加重、パラメータの算定又は引当金の算定に関
     する方法論的基礎全体及びその後の修正は、クレディ・ミュチュエル・グループの統治機関による承認が
     必要である。
      こうした統治機関は、内部統制に関する                     2014  年 11 月３日付フランス法令第             10 条に定義された監事会及び

     取締役会により構成されている。クレディ・ミュチュエル・グループが分散化した組織構造となっている
     特徴を踏まえ、監事会及び              取締役会     は全国レベルと地方レベルの２つのレベルに分けられている。
      クレディ・ミュチュエル・グループ全体にわたり適用されている補完性原理は、プロジェクトごと及び

     資産の減損の算出方法の継続的な実施の双方において、全国レベルと地方レベルの間での役割の分担を統
     括している。
       ○　  全国レベルにおいては、バーゼルⅢワーキング・グループが地方グループに適用すべき全国的な

         手順、モデル及び方法の承認を行う。
       ○　  地方レベルにおいては、地方グループが、それぞれの取締役会及び監事会の責任及び統制におい

         て、その事業体内での           IFRS  第９号における引当金の算定を担っている。
     2.1.8.b    ステージ１とステージ２の境界の定義

      グループは健全性準拠目的のために開発されたモデルを使用しており、従って、貸出金残高と同様の内

     訳を適用している。
       ○　  低デフォルト・ポートフォリオ（                 LDP  ）（格付モデルは専門家の評価に基づく）：大口口座、銀

         行、地方自治体、ソブリン、特定融資。これらのポートフォリオは、営業貸出金、短期営業貸出
         金、当座預金口座等の商品で構成される。
       ○　高デフォルト・ポートフォリオ（                    HDP  ）（デフォルト・データが統計的な格付モデルの開発に十

         分であるもの）：大企業、小売業。これらのポートフォリオには、住宅ローン、消費者金融、リ
         ボルビング・ローン、当座預金口座等の商品が含まれる。
      ステージ１からステージ２への貸出金の振替を伴う信用リスクの著しい増大であるかどう                                             かは、以下に

     よって評価される。
       ○　  全ての合理的かつ正当な情報を考慮に入れる。

       ○　  報告日の金融商品のデフォルト・リスクを、当初認識日のデフォルト・リスクと比較する。

      グループにおいては、これには借手レベルでのリスクの測定が含まれており、カウンターパーティーの

     格付システムがグループ全体に共通するものとなる。内部手法の対象となるグループのカウンターパー
     ティーは全て、かかるシステムによって評価される。当該システムは、以下に基づく。
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       ○ 　統計的アルゴリズム、すなわち代表的及び予測的なリスク変数を用いた１つ又は複数のモデルに基
         づく「マス・レーティング」（                HDP  ）
       ○　専門家によって開発された格付グリッド（                        LDP  ）

      当初認識以降に生じるリスクの変動は、契約ごとに測定される。ステージ３とは異なり、顧客の契約を

     ステージ２に振替える場合、当該顧客の貸出金残高又は関連当事者の貸出金残高の全ての振替を伴うわけ
     ではない（波及の欠如）。
      グループは、定性的及び定量的基準の双方においてステージ２の分類の基準を満たさなくなった正常債

     権エクスポージャーを直ちにステージ１に振替えることに留意が必要である。
      グループは、       12 ヶ月間のデフォルト確率と満期までのデフォルト確率の間に重要な相関が存在すること

     を実証している。これにより、当該基準によって認められているように、当初認識以降のリスク変化の合
     理的な近似として、          12 ヶ月間の信用リスクを用いることができる。
     定量的基準

      LDP  ポートフォリオでは、境界は、組成時の内部格付と報告日の内部格付を関連付ける割当マトリクスに

     基づいている。従って、             貸出金の     格付のリスクが高いほど、リスクの重大な悪化に対するグループの相対
     的許容値は小さくなる。
      HDP  ポートフォリオでは、連続的かつ成長する境界曲線は、組成時のデフォルト確率と報告日のデフォ

     ルト確率に関連する。グループは、当該基準が提供する運用上の簡便法（報告日において低リスクの貸出
     金残高をステージ１に維持することを認めている）を使用していない。
     定性的基準

      こうした定量的        データ   に加え、グループは、不払又は                30 日超遅延している割賦支払、条件緩和された貸

     出金という事実などの定性的な基準を用いている。
      定性的基準のみに基づく方法は、標準的手法の下において健全性準拠目的で分類され、格付システムを

     持たない事業体又は小規模なポートフォリオに対して使用される。
     2.1.8.c   　ステージ１及び２－予想信用損失の計算

      予想信用損失は、契約利率に基づく貸出金残高にデフォルト確率（                                  PD ）とデフォルト時損失率（              LGD  ）

     を乗じて測定される。オフ・バランスシート・エクスポージャーは、貸出実行の可能性に基づいて財政状
     態計算書上の相当額に換算される。ステージ１では１年間のデフォルト確率、ステージ２では満期までの
     デフォルト確率（１年から              10 年の曲線）が使用される。
      これらのパラメータは、健全性準拠目的のモデルと同一の数値に基づいており、また                                           IFRS  第９号の要件

     に適合している。それらは、各ステージへの貸出金の割当と予想損失の算定の両方に使用される。
     デフォルト確率

      以下に基づいて計算される。

       ・　高デフォルト・ポートフォリオについては、                         IRB-A   アプローチで承認されたモデル

       ・　低デフォルト・ポートフォリオについては、                         1981  年まで遡る履歴に基づく外部測定によるデフォル

         ト確率
     デフォルト時損失率

      以下に基づいて計算される。

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       ・　高デフォルト・ポートフォリオについては、長期間にわたって観察され、契約利率によって割引か
         れ、商品の種類及び保証の種類に従い区分された回収フロー
       ・　低デフォルト・ポートフォリオについては、固定比率（ソブリンの場合                                       60 ％、その他の場合         40 ％）

     換算係数

      リボルビング・ローンを含む全ての商品について、換算係数は、オフ・バランス・シート・エクスポー

     ジャーを財政状態計算書上の相当額に換算する際に用いられ、主に健全性準拠目的のモデルに基づいてい
     る。
     将来予測的な情報

      予想信用損失を計算する際、当該基準は、将来予測的な情報を含む、合理的かつ正当な情報を考慮する

     ことを求めている。将来予測的な情報の作成には、景気の動向を予測し、その予測される動向をリスク・
     パラメータと関連付ける必要がある。この将来予測的な情報は、グループ・レベルにおいて決定され、全
     てのパラメータに適用される。
      高デフォルト・ポートフォリオについては、デフォルト確率に含まれる将来予測的な情報は、今後５年

     間の景気サイクルの変化に関するグループの見解に基づき加重される３つのシナリオ（楽観的、中立的又
     は悲観的）を考慮に入れている。グループは主に、経済協力開発機構（                                     OECD   ）から入手できるマクロ経
     済データ（      GDP  、失業率、インフレ率、短期及び長期金利等）に依拠している。将来予測アプローチは、
     シナリオでは捉えられなかった要素を含む形で調整されるが、その理由として以下の点が挙げられる。
       ・ シナリオでは捉えられなかった要素は最近のものであり、報告日の数週間前に発生したものである

        ため。
       ・ シナリオに含めることができないため：例として、リスク・パラメータに確実に重大な影響を及ぼ

        し、一定の仮定を設定することによってその影響を測定することができる規制の変更が挙げられ
        る。
      １年超の満期に関する将来予測的な情報は、主に１年の満期に関する将来予測的な情報から導かれる。

      将来予測的な情報は、現状に近い期間に観察された情報を取り入れることによって、                                             LGD  にも含まれ

     る。
      低デフォルト・ポートフォリオについては、将来予測的な情報は、大口口座や銀行モデルに組込まれて

     いるが、地方自治体、ソブリン、特定融資モデルには組み込まれていない。このアプローチは、高デフォ
     ルト・ポートフォリオに用いられるものと類似している。
     2.1.8.d    ステージ３－不良債権

      貸出金又は貸出金グループの実行後に損失を生じさせる可能性が高い事象が                                        単数又は複数       発生した結

     果、客観的証拠が存在する場合、減損が計上される。減損額は、帳簿価額と、担保又はその他の保証を考
     慮しつつ当初の貸出金の金利で現在価値に割り引いた見積将来キャッシュ・フローとの差額に等しい。変
     動金利の場合、最新の契約上の金利が計上に用いられる。
      2019  年 11 月以降、クレディ・ミュチュエル・グループは、欧州銀行監督局（                                  EBA  ）の指針と適用できる

     重要性基準値の概念に関する規制の技術的基準に従って、健全性準拠目的におけるデフォルトの新たな定
     義を適用している。
      この新たな定義の導入に関連する主な変更は、以下のとおりである。

       ・ デフォルト分析は、現在、借手レベルで日常業務の中で行われており、契約レベルでは行われてい

        ない。
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       ・ 延滞日数は、借手（債務者）、又は共通のコミットメントを持つ借手グループ（共同債務者）のレ
        ベルで評価される。
       ・ デフォルトは、        90 日間連続での延滞が、借手／借手グループのレベルで確認された際に発生する。

        日数は、絶対的な重要性基準値（リテールは                       100  ユーロ、コーポレートは             500  ユーロ）と相対的な重
        要性基準値（延滞しているバランスシート・コミットメントの１％超）が同時に上回る時点からカ
        ウントされる。借手の延滞は、これらの２つの基準値の一方を下回ると直ちにリセットされる。
       ・ デフォルトの波及する範囲は、当該借手の全ての債権、及び共同債権に参加している借手の全ての

        個別コミットメントにまで及ぶ。
       ・ 条件緩和されていない資産が「正常」ステージに戻るまで、３ヶ月間以上の試験期間がある。

      クレディ・ミュチュエル・グループは、                     EBA  により提案された２ステップのアプローチに従って、                            IRB

     事業体にデフォルトの新たな定義を導入することを選択した。
       ・ ステップ１－監督当局に自己評価と承認要請を提示することからなる。使用の承認は                                            2019  年 10 月に

        グループが取得した。
       ・ ステップ２－システムにデフォルトの新たな定義を導入し、該当する場合、新たなデフォルトに対

        する  12 ヶ月の観察期間の後にモデルを再調整することからなる。
      グループは、       EBA  により求められるデフォルトの新たな定義は、会計上、減損の客観的証拠を示すもの

     であると考えている。そのためグループは、会計上のデフォルト（ステージ３）の定義と健全性準拠目的
     におけるデフォルトの定義を一致させた。この変更は見積りの変更となり、変更となる期間において、重
     要でない影響は利益／（損失）に計上される。
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     2.1.8.e   　取得時に減損していた信用減損金融資産

      取得時に減損していた信用減損金融資産とは、当初認識時又は取得日においてカウンターパーティーが

     債務不履行となっている契約である。借手が報告日において債務不履行となっている場合、契約はステー
     ジ３に分類される。債務不履行に陥っていない場合には、正常債権に分類され、「取得時に減損していた
     信用減損資産」の区分に識別されて、ステージ２のエクスポージャーに用いるのと同じ手法、すなわち契
     約の満期までの残存期間にわたって予想される損失に基づき引当金が計上される。
     2.1.8.f   　認識

      減損費用及び引当金は、「カウンターパーティー・リスク費用」に計上される。減損費用及び引当金の

     戻入は、リスク変動に関連する部分は「カウンターパーティー・リスク費用」に、時間の経過に関連する
     部分は「利息純額」に計上される。貸出金及び債権の場合、減損は資産から控除され、ファイナンス・コ
     ミットメント及び保証コミットメントの場合、引当金は負債の「引当金」に計上される（注記                                                2.1.6  「 金融
     保証及びファイナンス・コミットメント」及び注記                          2.3.2  「 引当金」を参照）。その他の包括利益を通じて
     公正価値で測定する資産については、リスク費用に認識される減損は、「未実現又は繰延損益」で相殺さ
     れる。
      減損損失は直接償却され、それに対応する減損及び引当金は戻入れられる。

     2.1.9.   　金融商品の公正価値の決定

      公正価値とは、独立当事者間取引において知識のある自発的な当事者の間で資産が売却される金額、又

     は負債が移転される金額である。
      金融商品の当初認識時の公正価値は一般に、取引価格である。

      公正価値は、事後測定において算定される必要がある。適用される算定方法は、当該商品が取引されて

     いる市場が活発であるとみなされるか否かによって異なる。
     2.1.9.a   　活発な市場で取引される金融商品

      金融商品が活発な市場で取引される場合、その公正価値は相場価格を参考にして決定される。これは相

     場価格が公正価値についての可能な限り最善の見積りであるからである。金融商品は、相場価格が（取引
     所、ディーラー、ブローカー、又は価格情報サービスから）容易かつ定期的に入手可能であり、それらの
     価格が独立当事者間取引に基づき定期的に発生している実際の市場取引を表す場合に、活発な市場で取引
     されているとみなされる。
     2.1.9.b    活発  ではない市場で取引          される   金融商品

      観察可能な市場データは、それらが評価日における独立当事者間取引の実態を反映しており、上記の価

     値を大幅に調整する必要がない場合に用いられる。そうでない場合は、グループは観察不能な時価評価モ
     デルのデータを使用する。
      観察可能なデータを入手できない場合、又は市場価格の調整において観察不能なデータを使用する必要

     がある場合、事業体は、市場が考慮に入れるリスクに連動した調整など、将来キャッシュ・フロー及び割
     引率に関する内部の仮定を用いることがある。これらの評価調整によって、特に、モデルが考慮に入れて
     いないリスク、並びに商品又はパラメータに関連する流動性リスク、及び一定の市場環境下でのモデルに
     関連したダイナミックな管理戦略の結果生じると考えられる一定の追加的な費用を相殺するように設計さ
     れた特定のリスク・プレミアムを組み込むことが容易になる。
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      評価調整額を確定する際には、各リスク・ファクターを個別に検討しており、様々なリスク、パラメー
     タ又はモデルの分散効果は考慮されていない。各リスク・ファクターについてはポートフォリオ・アプ
     ロー  チが最も多く用いられている。
      いずれの場合においても、グループが行う調整は判断に基づいており、合理的かつ適切である。

     2.1.9.c   　公正価値のヒエラルキー

      金融商品の公正価値測定には、３つのレベルのヒエラルキーが使用される。

       ・ レベル１：活発な市場における同一の資産又は負債の相場価格。これは特に、少なくとも３社の参

        加者による相場価格のある負債証券、及び組織化された市場に上場されているデリバティブに適用
        される。
       ・ レベル２：当該資産又は負債について直接的（すなわち価格）又は間接的に（すなわち価格から導

        き出されるデータ）観察可能で、レベル１の相場価格以外のデータ。レベル２は特に、報告期間末
        に観察される市場金利に基づく利回り曲線を用いて公正価値が通常決定される金利スワップを含ん
        でいる。
       ・ レベル３：観察可能な市場データではない資産又は負債に関するデータ（観察不能なデータ）。こ

        の区分の主な構成要素は、ベンチャー・キャピタル事業体等で保有する非連結会社への投資、又は
        資本市場活動において、単独の参加者による相場価格しかない負債証券及び主に観察不能なパラ
        メータを用いるデリバティブである。当該商品は、全体として検討される公正価値に重要な最も低
        いレベルのインプットと同一のヒエラルキーのレベルに分類される。レベル３で測定される商品の
        多様性と数量を踏まえると、パラメータの変動に対する公正価値の感応度は重要ではない。
     2.2 　保険事業

      コングロマリット指令の範疇に該当する保険部門は、欧州連合が採用した改訂                                        IFRS  第４号が予定してい

     るとおり、      IFRS  第９号の適用が        2022  年まで延期されることによる便益を受けている。従って、保険部門の
     金融商品は、引き続き           IAS  第 39 号に従って評価及び認識される。表示に関しては、グループは、                                 IAS  第 39 号
     及び  IFRS  第９号に基づき特定の勘定科目において金融商品を表示することになるフランス会計基準当局
     （ ANC  ）の勧告     2017  － 02 を厳格に適用するのではなく、                IAS  第 39 号における全ての金融商品を資産又は負
     債の専用の勘定科目にまとめることができる「                        IFRS  参照」方式を採用することを選択した。このため、保
     険部門の金融商品は全て、資産の部の「保険事業による投資及び責任準備金の再保険会社負担分」及び負
     債の部の「保険事業の契約に関する負債」（保険契約の責任準備金を含む）にまとめられる。
      投資不動産も分類変更による影響を受ける。金融商品及び責任準備金が損益計算書に与える影響は、

     「保険事業に係る純利益」に含まれる。その他の資産／負債及び損益計算書の項目は、「銀行及び保険」
     の合同仕訳に含まれている。該当する場合、                       IFRS  第７号により求められる開示は、保険部門について別途
     行われる。
      2017  年 11 月３日付で採用された規則に従い、グループは、保険部門とコングロマリットのその他の部門

     との間で、両部門の純損益を通じて公正価値で認識されたもの以外には、金融商品の                                            「 認識の中止      」 をも
     たらす振替を行わないことを確認している。
      保険契約の締結により発生する資産及び負債に固有の会計原則及び評価規則は、                                         IFRS  第４号に従い定め

     られている。これは、発行済又は引受済の再保険契約、及び裁量権のある有配当条項付財務契約にも適用
     される。
      上記で記載している場合を除いて、保険会社が保有するその他の資産及び発行する負債は、グループの

     全ての資産及び負債に共通する規則に従う。
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     2.2.1  　保険事業－金融商品

      IAS  第 39 号に基づき、保険会社の金融商品は以下のいずれかに分類される。

       -　純損益を通じて公正価値で測定する金融資産／負債
       -　売却可能金融資産
       -　満期保有目的金融資産
       -　貸出金及び債権
       -　償却原価で測定する金融負債
      これらは、資産の部の「保険事業による投資及び責任準備金の再保険会社負担分」及び負債の部の「保

     険事業の契約に関する負債」にまとめられる。
      これらの区分のうちどれに分類するかは、経営者の意思を反映しており、金融商品の認識ルールを決定

     する。
      これらの金融商品の公正価値は、注記                    2.1.9  「金融商品の公正価値の決定」                に概述された一般原則に従っ

     て測定される。
     2.2.1.a   　純損益を通じて公正価値で測定する金融資産及び負債

     分類基準

      金融商品は、実際の売買の意図又は公正価値オプションの使用のいずれかによって、この区分に分類さ

     れる。
     a) 　売買目的金融商品
      売買目的で保有される有価証券は、当初取得時において短期間で売却する意図で取得した有価証券のほ

     か、一括管理され、かつ、短期的な利益確定について最近の実際の傾向を示す証拠がある有価証券ポート
     フォリオの一部である有価証券により構成される。
     b) 　公正価値オプションを適用する金融商品

      金融商品は、以下の場合において、当初認識時に、純損益を通じて公正価値で測定するという分類につ

     いて取消不能の選択をすることができる。
       a. １つ又は複数の分離可能な組込デリバティブを含む金融商品

       b. 公正価値オプションを適用しなければ、会計上の取扱いが他の関連する金融商品に適用される会計上

        の取扱いと合致しなくなる金融商品
       c. 公正価値で測定及び管理される金融資産のプールに属する金融商品

      このオプションは、特に、負債の取扱いと一致させるために、保険事業のユニットリンク型保険契約に

     関連して使用される。
     評価の基準及び収益並びに費用の認識

      「純損益を通じて公正価値で測定する金融資産」に分類される資産は、財政状態計算書に公正価値で計

     上された時点、及びその後処分されるまでの報告日において、認識される。これらの資産に係る公正価値
     の変動及び受取収益又は未収収益は、損益計算書の「保険事業に係る純利益」において認識される。
     2.2.1.b   　売却可能金融資産

     分類基準

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      売却可能金融資産には、「貸出金及び債権」、「満期保有目的金融資産」、「純損益を通じて公正価値
     で測定する金融資産」のいずれにも分類されていない金融資産が含まれる。
     評価の基準及び収益並びに費用の認識

      売却可能金融資産は、取得時及びその後処分されるまでの報告日に、財政状態計算書において公正価値

     で認識される。公正価値の変動は、未収収益を除き、株主資本の個別勘定「未実現又は繰延損益」に表示
     している。株主資本における未実現損益は、処分時又は一時的でない減損が発生した場合に限り、損益計
     算書に認識される。処分時においては、従来は株主資本に認識されていたこれらの未実現損益は、処分に
     係るキャピタル・ゲイン及びキャピタル・ロスとともに損益計算書に表示される。
      確定利付証券から発生した未収収益又は受取収益は、実効金利法を用いて純損益に認識され、変動利付

     証券からの受取配当金と同様に、「保険事業に係る純利益」に表示される。
     信用リスク及び減損

     -  株式及びその他の資本性金融商品に特有の一時的でない減損

      変動利付証券のうち売却可能金融資産に係る減損は、公正価値が取得原価と比べて長期的又は著しく下

     落した場合に認識される。
      変動利付証券の場合、グループは、その取得原価に比して少なくとも                                    50 ％、又は連続       36 ヶ月間超の期間

     にわたる当該証券の価値の下落を減損の兆候と見なしている。このような金融商品は項目毎に分析され
     る。上記基準に該当しないものの、近い将来における投資額の                                「 回収  」 が合理的に期待できないと経営者
     が考えている有価証券のレビューを行う際にも、その判断が用いられる。損失は、損益計算書の「保険事
     業に係る純利益」において認識される。
      その後生じた価値の下落も損益計算書に認識される。

      損益計算書に計上された株式又はその他の資本性金融商品の長期的な減損は、当該商品が財政状態計算

     書に計上されている限り、戻し入れることができない。その後に価値が上昇した場合、株主資本の「未実
     現又は繰延損益」において認識される。
     -  信用リスクによる減損

      確定利付証券のうち売却可能金融資産（具体的には社債）に係る減損損失は、「カウンターパー

     ティー・リスク費用」において認識される。実際、これらの確定利付金融商品は、単なる金利の上昇によ
     り損失が生じた際の減損が認められないため、信用リスクが存在する場合にのみ減損される。減損が生じ
     た場合、株主資本における未実現損失の累積額は全額が純損益に認識されなければならない。これらの減
     損は戻入可能であり、減損の認識後に発生した事象に関連したその後の評価において、発行会社の信用状
     態が改善した場合も、損益計算書の「カウンターパーティー・リスク費用」に計上される。
     2.2.1.c   　満期保有目的金融資産

     分類基準

      この区分には、支払額が算定可能又は確定利付で、事業体が満期まで保有する意図及び能力を有してい

     る有価証券が含まれる。
      この区分の有価証券に対して行われる金利リスク・ヘッジは、                                IAS  第 39 号に定義されるヘッジ会計に適

     格ではない。
      さらに、このポートフォリオ内の有価証券の処分又は振替の可能性は、非常に限定的となっており、

     IAS  第 39 号の規定により、グループ・レベルにおいて「売却可能金融資産」のポートフォリオ全体の格付
     が引き下げられ、２年間この区分への分類が禁じられる。
     評価の基準及び収益並びに費用の認識

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      この区分に分類された有価証券は、公正価値で当初認識され、その後、実効金利法に従って償却原価で
     評価される。この実効金利法には、プレミアム及びディスカウント並びに重大な場合には取得コストの償
     却 が組み込まれている。
      これらの有価証券の受取利息は、損益計算書の「保険事業に係る純利益」に表示される。

     信用リスク

      減損は、当初認識後に損失を発生させる可能性がある１つ又は複数の事象が起こったこと（実際の信用

     リスク）により、当該資産の減損の客観的証拠がある場合に認識される。各決算日に有価証券ごとに分析
     が行われる。減損は、帳簿価額と保証を含む将来キャッシュ・フローを当初の金利で割り引いた現在価値
     を比較することによって評価され、損益計算書の「カウンターパーティー・リスク費用」において認識さ
     れる。減損の認識後に発生した事象に関連したその後の評価も、損益計算書の「カウンターパーティー・
     リスク費用」に計上される。
     2.2.1.d   　貸出金及び債権

     分類基準

      貸出金及び債権とは、活発な市場での相場価格はないが、支払額が算定可能又は確定利付の金融資産

     で、取得又は供与の時点では売却する意思のない金融資産である。貸出金及び債権は、財政状態計算書に
     おいて公正価値で当初認識され、これは一般的に融資実行額の純額に等しい。こうした貸出残高は、その
     後の決算日において実効金利法を用いて償却原価で評価される（公正価値オプション法を用いて認識され
     るものを除く）。
     信用リスク
      減損は、当初認識後に損失を発生させる可能性がある１つ又は複数の事象が起こったこと（実際の信用

     リスク）により、当該資産の減損の客観的証拠がある場合に認識される。減損は、帳簿価額と保証を含む
     将来キャッシュ・フローを実効金利で割り引いた現在価値を比較することによって評価され、損益計算書
     の「カウンターパーティー・リスク費用」において認識される。減損の認識後に発生した事象に関連した
     その後の評価も、損益計算書の「カウンターパーティー・リスク費用」に計上される。
     2.2.1.e   　償却原価で測定する金融負債

      これらには、顧客及び金融機関等に対する債務、負債証券（譲渡性預金証書、銀行間商品、社債等）並

     びに純損益を通じて公正価値で測定することを選択していない期限付又は無期限の劣後債が含まれる。
      これらの負債は財政状態計算書において公正価値で当初認識され、その後の報告日に実効金利法を用い

     て償却原価で測定される。発行済証券の当初の公正価値は、発行価額から取引費用（該当する場合）を差
     し引いた金額である。
     2.2.2   非金融資産

      投資不動産及びその他の固定資産は、本報告書記載の会計処理方法に従っている。

     2.2.3   非金融負債

      保険契約者及び受益者に対する契約債務を示す保険負債は、「保険契約の責任準備金」に含まれてい

     る。これらは、フランスの基準に従った評価、認識、連結を継続している。
      生命保険契約に関する責任準備金は、主に数理的準備金（一般的に、保険契約の解約払戻金に対応）で

     構成されている。対象となるリスクは主として、（債務者の保険に関する）死亡、障害、就労不能であ
     る。
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      ユニットリンク型保険契約の責任準備金は、当該契約を裏付ける資産の実現可能価額に基づき、報告日
     に評価される。
      損害保険契約準備金は、未経過保険料（契約済保険料のうち今後の会計年度に関連する部分）及び未払

     保険金に対応する。
      裁量権のある有配当条項から便益を受ける保険契約は、「シャドウ・アカウンティング」の対象とな

     る。その結果として生じる繰延配当に対する引当金は、保険契約者帰属分のキャピタル・ゲイン及びキャ
     ピタル・ロスを示す。繰延配当に対するこれらの引当金は、事業体毎に資産又は負債に計上し、連結範囲
     内の事業体間で相殺することはない。資産の部では、これらは個別の勘定科目として表示される。
      報告日において、これらの契約に対して認識された負債十分性テスト（繰延保険契約獲得コスト、取得

     ポートフォリオ証券などのその他の関連する資産又は負債の控除後）が実施される。認識された負債が、
     同日現在の見積将来キャッシュ・フローをヘッジするのに十分であるか検証される。責任準備金の不足が
     認識された場合は、当該期間に純損益で認識する（その後、必要に応じて戻し入れられる場合もある）。
    2.3 　非金融商品

    2.3.1  　リース

      リースとは、貸手が所定の期間につき１回又は一連の支払と交換に資産の使用権を借手に供与する契約

     である。
      ファイナンス・リースは、資産の所有に伴うリスク及び経済価値のほぼ全てが移転するリース契約であ

     る。所有権は、最終的に移転される場合とされない場合がある。
      オペレーティング・リースとは、ファイナンス・リース以外のリースをいう。

    2 .3.1.a  　ファイナンス・リース取引               - 貸手

      IFRS  第 16 号に従い、グループ外の会社とのファイナンス・リース取引は、財務会計上の金額で連結財政

     状態計算書に計上している。ファイナンス・リース取引では、リース資産の所有に伴うほぼ全てのリスク
     及び経済価値を借手に移転する。
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      よって、取引の経済的実体の分析により：
       ・　財政状態計算書から除外するリース資産を識別する。

       ・　ファイナンス・リース契約に基づいて受領するリース料と、貸手への返却が保証されていない残存

         価値による増加分を黙示的な契約利率で割引いた現在価値について、「償却原価で測定する金融資
         産」において債権を認識する。
       ・　ファイナンス・リース取引の存続期間を通じて存在する一時差異について、繰延税金を認識する。

       ・　リース取引からの純利益を金利マージン純額として認識する。これは、残高に対する期間ごとの一

         定の利益率を表している。
      金融債権に関連する信用リスクは、                  IFRS  第９号に基づき測定及び認識される（注記                      2.1.8  「信用リスクの

     測定」を参照）。
     2.3.1.b   　ファイナンス・リース取引               - 借手

      IFRS  第 16 号に従い、固定資産は、「その他の負債」の負債と相殺して、財政状態計算書に計上される。

     リース料は、支払利息と元本返済に分けて表示している。
     2.3.2  　引当金

      引当金の繰入及び戻入は、対応する収益科目又は費用科目の種類に応じて分類される。

      過去の事象から生じた債務の決済に、経済的便益を表す経営資源の流出が必要となる可能性が高く、債

     務の金額を正確に見積もることができる場合に、引当金を認識している。引当金額を決定するため、必要
     に応じてこの債務の現在価値の純額を算定している。
      グループが設定する引当金には、特に以下のものが含まれている。

       ○　オペレーショナル・リスク
       ○　社会的責任
       ○　契約したコミットメントの実行リスク
       ○　訴訟リスク及び保証コミットメント
       ○　税務リスク
       ○　住宅購入者貯蓄契約に関するリスク
     2.3.3  　従業員給付

      該当する場合、従業員に対する債務に関する引当金は、「引当金」において認識される。この引当金の

     変動は、株主資本において未実現損益又は繰延損益として認識される数理計算上の損益に起因する部分を
     除き、損益計算書の「一般営業費（従業員給付費用）」において認識される。
     2.3.3.a   　確定給付制度における退職後給付

      確定給付制度における退職後給付には、グループが従業員に約束した給付を提供する正式な又は黙示的

     な義務を負っている年金制度、早期退職制度及び付加年金制度からなる。
      こうした債務は、制度給付を算定するための契約上の算式を適用して受給権を勤務期間に対して配分す

     る予測単位積増方式を用いて算定される。当該受給権は、以下のような人口動態及び財務上の仮定を用い
     て割引計算される。
           -　割引率：契約期間と合致する民間借入金の長期金利を参照して決定

           -　昇給率：年齢層、管理職・非管理職の区分、地域特性に従って評価

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           -　インフレ率：様々な満期のフランス国債利回りとインフレ連動フランス国債利回りとを比較
             して見積り
           -　従業員退職率：事業年度末時点の終身雇用従業員数に占める退職者及び解雇者数の割合の過

             去３年間の平均を使用し、年齢層別に決定
           -　退職時年齢：常勤雇用の実際の開始日又はその推定日及び年金改革法に定められた仮定（                                               67

             歳が上限）を用いて、個別に見積り
           -　死亡率：      INSEE   （フランス国立統計経済研究所）の                  TH/TF   00-02   生命表に準拠

      これらの仮定の変更により生じた差額、及び過去の仮定と実際の結果との相違による差額は、数理計算

     上の損益となる。制度資産がある場合には、当該資産は公正価値で評価され、その予想利回りは純損益に
     影響を与える。実際の利回りと予想利回りとの差異も、数理計算上の損益となる。
      数理計算上の損益は、未実現又は繰延損益として株主資本に認識される。制度の縮小及び制度の清算が

     行われた場合には契約債務が変動し、当該変動は当該事業年度の純損益に認識される。
      グループは、勤務期間に基づく退職後給付の配分に関する                              2021  年５月の     IFRIC   の決定が及ぼす影響に関

     する分析を開始した。この決定は、従業員の社内でのキャリアにわたって少しずつ獲得する権利を考慮す
     る、フランスで一般的に用いられている慣行を疑問視するものであることから、給付額が年功序列によっ
     て決まり一定の勤務年数を上限とする年金制度の確定給付額の算定方法が見直される                                           可能性がある。
     2.3.3.b   　確定拠出制度に基づく退職後給付

      グループの事業体は、独立している組織が運営している様々な退職給付制度に拠出しているが、特に基

     金の資産が契約債務に対応するには不十分である場合に、グループの事業体は公にも黙示的にも追加的な
     支払義務を負っていない。
      こうした制度はグループの契約債務にはあたらないため、引当金を設定していない。費用は、拠出金を

     支払う必要がある事業年度に認識される。
     2.3.3.c    その他の     長期給付

      長期給付は、退職後給付及び退職手当とは別に、従業員が対象となる勤務を提供した事業年度の終了後

     12 ヶ月超経過した後に支払われる見込みの給付で、長期勤続報酬などが含まれる。
      その他の長期給付に関するグループの契約債務は、予測単位積増方式を用いて測定されている。ただ

     し、数理計算上の損益については、直ちに純損益において認識している。
      長期勤続報酬に関する契約債務は保険契約でカバーされている場合があり、この契約債務のうちヘッジ

     されていない部分に対してのみ引当金が設定されている。
     2.3.3.d   　退職手当

      退職手当は、雇用契約が通常の退職年齢よりも前に終了した場合、又は従業員が補償と引き換えにグ

     ループを自発的に退職する決断をした場合に、グループが支給する給付である。
      報告日から      12 ヶ月超経過した後に支払われる見込みの場合は、関連する引当金は割引計算される。

     2.3.3.e   　短期給付

      短期給付は、報告日後           12 ヶ月以内に支払われる、退職手当以外の給付であり、給与、社会福祉給付、一

     定の賞与などが含まれる。
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      これらの短期給付に対する費用は、これらの給付に対する権利が供与される勤務が事業に対して提供さ
     れた事業年度において認識される。
     2.3.4  　非流動資産

     2.3.4.a   　グループが保有する非流動資産
      財政状態計算書に計上されている固定資産は、有形固定資産及び無形資産、並びに投資不動産を含んで

     いる。営業用資産は、サービス提供目的及び経営管理目的に使用される。投資不動産は、賃貸料若しくは
     キャピタル・ゲイン、又はこれら双方を稼得する目的で保有する不動産資産で構成されている。営業用不
     動産と投資不動産の双方を認識するために、取得原価法が使用される。
      固定資産は、取得原価に、固定資産を事業の用に供し使用できるようにするために必要となる直接帰属

     費用を加算した金額で、当初認識される。当初認識以降、固定資産は過年度の償却原価、すなわち取得原
     価から減価償却累計額及び減損損失累計額を差し引いた額で評価される。
      非流動資産が、定期的な取替の対象となる可能性が高く、使途が異なる、又は経済的便益の獲得時期が

     異なる複数の要素で構成されている場合は、各構成要素を当初から個別に認識し、それぞれの償却スケ
     ジュールに従って減価償却又は償却している。この構成要素に基づくアプローチは、営業用不動産及び投
     資不動産に採用されている。
      非流動資産の減価償却可能額又は償却可能額は、その残存価額（処分費用を差し引いた純額）を控除し

     て算定される。非流動資産の耐用年数は、一般に経済耐用年数と等しいため、残存価額は認識されていな
     い。
      非流動資産は、当該資産の見積耐用年数にわたって、事業体が当該資産による経済的便益を消費すると

     予想されるパターンの見積りを反映する比率で減価償却及び償却が行われる。耐用年数が不確定である無
     形資産は、償却の対象ではない。
      営業用資産に対する減価償却費及び償却費は、損益計算書の「有形固定資産及び無形資産の減価償却

     費、償却費及び引当金繰入額」において認識している。
      投資不動産に関する減価償却費は、損益計算書の「その他の活動に係る費用」において認識している。

      使用されている償却期間の範囲は、以下のとおりである。

     有形固定資産

     -　土地及びネットワーク設備　　　　：                    15-30   年
     -　建物－建造物　　　　　　　　　　：                    20-80   年（当該建物の種類により異なる）
     -　建物－設備　　　　　　　　　　　：                    10-40   年
     -　設備及び備品　　　　　　　　　　：５                      -15  年
     -　事務機器及び什器　　　　　　　　：５                      -10  年
     -　保安設備　　　　　　　　　　　　：３                      -10  年
     -　車両及び運搬具　　　　　　　　　：３                      -５年
     -　コンピュータ機器　　　　　　　　：３                      -５年
     無形資産

     -  購入又は自社開発ソフトウェア　　：１                    -10  年
     -　買収事業ののれん　　　　　　　　：９                      -10  年（顧客契約ポートフォリオを取得した場合）
      減価償却及び償却可能な資産は、報告日において減損の兆候を示す証拠がある場合には、減損テストを

     行う。賃貸借権などの償却不能な非流動資産は、年１回減損テストを行う。
      減損の兆候がある場合、資産の回収可能価額と帳簿価額の純額を比較している。価値の損失が発生した

     場合には、減損損失が損益計算書で認識され、資産の減価償却可能額又は償却額が非遡及的に調整され
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     る。見積回収可能価額が変動した場合、又は減損の兆候がなくなった場合、減損損失は戻し入れられる。
     減損引当金の戻入後の帳簿価額は、減損が認識されなかった場合に算出されていたはずの帳簿価額（純
     額）  を上回ってはならない。
      営業用資産に係る減損費用及び戻入は、損益計算書の「営業用資産に係る減価償却費、償却費及び引当

     金繰入額」において認識している。
      投資不動産に係る減損費用及び戻入は、損益計算書においてそれぞれ「その他の活動に係る費用」及び

     「その他の活動に係る収益」において認識している。
      営業用資産の処分に係るキャピタル・ゲイン又はキャピタル・ロスは、損益計算書の「その他の資産の

     処分に係る純利益／（損失）」の項目に計上している。
      投資不動産の処分に係る損益は、損益計算書の「その他の活動に係る収益」又は「その他の活動に係る

     費用」の項目に計上している。
     2.3.4.b    グループが借手である非流動資産

      契約がリースとして認められるためには、資産が特定され、借手が当該資産の使用権を支配していなけ

     ればならない。
      借手については、オペレーティング・リースとファイナンス・リースは単一のモデルに基づいて計上さ

     れ、以下の項目が認識される。
       -　リース期間にわたり、リース物件を使用する権利を表す資産
       -　リース料の支払義務に関連する負債との相殺
       -　定額法による資産の減価償却費及び損益計算書上の支払利息
      グループは、主に不動産契約を積極的に行っている。基準に従って、自動                                      車車両については、ローカル

     において重要である場合のみ修正再表示され、コンピュータやセキュリティ機器については、代替可能な
     性質を理由として、対象から除外されている。限られたごく一部の                                  IT 契約のみが重要であり、適用対象と
     みなされていた。
      その他の原資産は、短期、又は少額（                   5,000   ユーロ以下）の例外規定により、除外されていた。グループ

     には、無形資産や投資不動産の認識を生じさせるようなリースは存在しない。
      従って、使用権は「有形固定資産」、リース債務は「その他の負債」として計上されている。借地権

     は、自動的に更新されない契約に関係する場合は、有形固定資産として分類変更される。使用権とリース
     債務は、将来加算一時差異と将来減算一時差異の純額に関して繰延税金資産又は負債の対象となる。
      損益計算書においては、利息費用は「金利マージン」に表示し、一方、減価償却費及び償却費は一般営

     業費として表示されている。
      グループでは、以下を用いてリース債務を算定している。

       -  契約期間：商用リースについては、このような種類の全ての新規契約はデフォルトで９年間にわた
        り資産計上され、例外的な契約では                  12 年間にわたり資産に計上される場合もある。これは、この期
        間の終了後はリース料の上限がなくなることから、この期間を超えた契約を継続する経済的インセ
        ンティブがグループにはないためである。
       -　割引率：選択された期間に対応する債務の限界利子率であり、グループのリファイナンス本部又は
        通貨により引き下げられる可能性がある。
       -　リース料（税抜き）：グループにおける変動リース料による影響は極めて限定的である。
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     2.3.5  　手数料
      サービスに関連する手数料及び契約手数料は、関連するサービスの種類に応じて、収益及び費用として

     計上している。追加的な利息とみなされる手数料及び契約手数料は、実効金利の不可分の一部である。
     従って、こうした手数料及び契約手数料は受取利息と支払利息のいずれかとして認識される。
      貸出金の供与に直接関連する手数料及び契約手数料は、実効金利法を用いて貸出期間を通じて認識され

     る。
      継続的に提供されているサービスの対価として支払われる手数料及び契約手数料は、サービスが提供さ

     れる期間を通じて認識される。
      重要なサービスの対価として支払われる手数料及び契約手数料は、サービス履行時に全額、損益計算書

     に計上される。
     2.3.6  　法人税費用

      法人税費用には、対象となる期間における収益に関連して支払うべき当期及び繰延の両方での全ての税

     金が含まれる。
      未払法人税は、適用される税法に従って算定している。

     2.3.6.a    繰延税金

      IAS  第 12 号により求められているとおり、連結財政状態計算書に計上されている資産又は負債の帳簿価

     額とその課税価額との間の一時差異に関しては、のれんを除き、繰延税金を認識している。
      繰延税金は、事業年度末時点で既知の、その後数年度において適用される法人税率を適用して、負債法

     を用いて計算される。
      繰延税金負債を控除した繰延税金資産は、回収可能性が高い場合に限り認識される。当期税金及び繰延

     税金は、収益又は費用として認識される。ただし、株主資本で認識されている未実現又は繰延損益に関す
     る繰延税金は株主資本に直接計上される。
      繰延税金資産と負債は、同一の事業体又は同一の納税グループ内において発生しており、同一の税務管

     轄対象であり、かつ相殺を行う法的権限がある場合において、相殺される。
      繰延税金については割引計算を行っていない。

     2.3.6.b   　法人税の税務処理に関する不確実性

      IFRIC   第 23 号に基づき、グループは、グループが選択した税務上のポジションを税務当局が容認する可

     能性を評価し、税務上の目的、税務上の基準額、繰越欠損金、未使用税額控除及び税率について発生可能
     性が高い影響を評価する。
      税務ポジションが不確実な場合、未払（未収）金額は、最も発生可能性が高い金額、又は支払予定額若

     しくは受取予定額に対する最良の見積りを反映する方法に従った予想金額に基づき見積もり計上される。
     2.3.7  　一部の貸出金について国が支払う利息

      農業・農村セクター及び住宅購入に対する支援策に従い、グループ傘下の一部事業体は、フランス政府

     が定める低金利貸出金を供与している。その結果、こうした事業体は、顧客に提示した金利と所定の指標
     金利との間の金利差に相当する補助金を政府から受け取っている。そのため、これらの補助金の便益を受
     ける貸出金については、割引計算を行っていない。
      こうした補償メカニズムに関する取決めは、フランス政府が定期的に見直しを行っている。

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      受け取った政府補助金は、              IAS  第 20 号に従って「受取利息及び類似収益」に認識し、対応する貸出金の
     残存期間にわたり割り当てられる。
     2.3.8  　売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業

      非流動資産、又は非流動資産グループは、売却可能でかつその売却が今後                                      12 ヶ月以内に行われる可能性

     が非常に高い場合、売却目的保有として分類される。
      関連する資産及び負債は、財政状態計算書の「売却目的保有非流動資産」及び「売却目的保有非流動資

     産関連の負債」に別々に表示される。これらは、帳簿価額又は公正価値から売却費用を差し引いた額のど
     ちらか低い方の金額で認識し、減価償却又は償却は行われなくなる。
      これらの資産及び負債に係る減損損失は損益計算書において認識される。

      非継続事業は、売却目的で保有する又は既に中止されている事業、若しくは転売のみを目的に取得した

     子会社で構成される。非継続事業関連の損益は、全て損益計算書の「非継続事業及び売買目的保有非流動
     資産に係る税引後利益／損失」に別掲される。
     2.4 　財務書類の作成に際して使用した判断及び見積り

      グループの財務書類の作成にあたっては、必要な測定を行うために仮定の使用が必要であり、特に                                                  新型

     コロナウィルス感染症（             COVID-19     ）において、こうした仮定が将来そのとおりになるかどうか                               について
     はリスク及び不確実性が伴う。
      こうした仮定の将来の結果は、特に以下を含む複数の要因に影響を受ける。

       ・ 　国内外市場の活動

       ・ 　金利及び外国為替レートの変動

       ・ 　一部の事業セクターや国における経済及び政治の状況

       ・ 　規制及び法制度の変更

      仮定の策定が必要となる会計上の見積は、主に以下の測定に際して用いられる。

       ・ 　活発な市場       に上場していない         金融商品の公正価値－強制取引の定義及び観察可能なデータの定義

         には判断の行使が必要となる
       ・ 　年金制度及びその他の将来の従業員給付

       ・ 　資産の減損、特に予想信用損失

       ・ 　引当金

       ・ 　無形資産及びのれんの減損

       ・ 　繰延税金資産

     3.  関連当事者の情報

      グループに関連する当事者は、クレディ・ミュチュエル・グループ全体レベルでの連結会社であり、

     Confédération       Nationale     du Crédit   Mutuel   に関係する他の事業所や持分法適用会社もこれに含まれる。
      グループとその子会社及び関連会社との間で行われる取引は、こうした取引が実行される時点での、通

     常の市場条件下で行われている。
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      連結会社のリストは注記３に記載されている。グループの全部連結会社間で行われた取引及び期末に存
     在する残高は連結上、全て消去されるため、これらの相互取引に関するデータは、グループが共同支配、
     又は重大な影響力を行使し、持分法の適用により連結される会社の場合のみ添付の表に含まれる。
     4. 　欧州連合が採用しているが未適用の基準及び解釈指針

       □  IFRS  第３号の改訂       - 概念フレームワークへの参照
      この改訂は、       IFRS  第３号を更新し、         2018  年版の概念フレームワークを参照するようにしている（以前の

     1989  年版への参照からの置き換え）。
      企業結合における資産と負債の認識について、現状と差異が生じないように例外規定が導入されてい

     る。
      この例外規定では、取得企業は新たな概念フレームワークの代わりに、                                     IAS  第 37 号「引当金、偶発負債

     及び偶発資産」若しくは             IFRIC   第 21 号「賦課金」を参照しなければならない。
      取得企業は、企業結合で取得したいかなる資産も認識してはならない。

       □  IAS  第 37 号の改訂     - 契約履行のコスト
      この改訂は、不利な契約の定義に使用される「不可避的なコスト」の概念を明確化するものである。

      不可避的なコストには、契約に直接関連するコストが含まれるが、これには増分コストと契約の履行に

     直接関連するその他のコストの配分の両方が含まれる。
      この改訂は、グループが、              2022  年１月１日時点で義務を履行していない契約に適用される。

       □  IAS  第 16 号の改訂     - 意図した使用の前の収入

      この改訂では、有形固定資産を経営者が意図した方法で稼働可能にするために必要な場所及び状態にす

     るまでの間に生産された物品の売却による収入を、当該有形固定資産の項目の取得価額から控除すること
     を禁止している。
      そうした物品の売却による収入は、直ちに純損益に認識しなければならない。また、当該物品のコスト

     は、  IAS  第２号「棚卸資産」に従って測定しなければならない。
       □  IFRS  の年次改善      - 2018  年－  2020  年サイクル

      この改訂は、       主に  以下の基準を変更するものである。

       ・ IFRS  第９号    - 金融商品：金融負債の「認識の中止」に係る                       10 ％テストに含まれる手数料及びコスト

        を規定する。これには、借手及び貸手が支払った、若しくは受け取った手数料及びコスト（他社の
        代わりに支払った、若しくは受け取ったものを含む）のみが含まれる。
       ・ IFRS  第 16 号 - リース：貸手が受け取った利益の処理に関する混乱を避けるため、設例                                    13 を改訂

        する。
     5. 　欧州連合が未採用の基準及び解釈指針

       □  IFRS  第 17 号 - 保険契約
      IFRS  第 17 号は、   IFRS  第４号に置き換わる予定であるが、                  IFRS  第４号は、同基準の適用範囲において、保

     険会社が、保険契約及びその他の契約について、各国の会計方針を継続して適用することを認めている。
     これにより、セクターにおける財務書類の企業間比較ができない。
      IFRS  第 17 号の目的は、様々な種類の保険契約の認識を一致させ、それらを保険会社のコミットメントの

     将来の評価額に基づいて評価することである。これには、負債の評価に関して、ソルベンシー                                                 Ⅱ と同様
     に、複雑なモデル及びコンセプトの更なる活用が必要である。
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      保険契約上のサービス・マージンの償却により、損益計算書のメカニズムが変更されたが、償却額は契
     約期間にわたり見込まれる成果を表している。
      IFRS  第 17 号改訂の一環として、            2020  年６月に     IASB   が公表した内容は、当初             2021  年に予定されていた

     IFRS  第 17 号の適用日は、        2023  年１月１日まで２年延期された。（                  グループのように）繰延べを選択した保
     険会社が     IFRS  第９号を適用した場合にも、               2023  年までの延期に関する           IASB   の改訂が適用される。
      2017  年に公表され、        2020  年に改訂された        IFRS  第 17 号は、欧州当局の承認中である。

      2020  年４月末現在、        IASB   は、準備金計算の精度及び引受年度ごとの契約のグループ化（年次コホート）

     に関する要件を決定した。相互扶助の原理とは相反するが、これらに変更はない。                                           2020  年９月    30 日に、
     EFRAG    は IFRS  第 17 号の適用について、前向きな意見草案を公表した。ただし、年次コホートというトピッ
     クに関してはコンセンサスが得られなかった。
      グループの保険部門は、             IFRS  第 17 号の規定の導入に向けた分析と準備の作業を続けている。                              グループ

     は、主要な財務書類に関する               IASB   の調査に従って、コングロマリットレベルでの財務報告に関する調査を
     継続している。
       □  IAS  第１号の改訂       - 会計方針の開示

      「重要性がある」会計方針に関して提供すべき情報を明確化している。財務書類におけるその他の情報

     と合わせて考えた場合、財務書類の主要な利用者の意思決定に影響を与えることが合理的に予想される場
     合には、重要性があるとみなされる。
       □  IAS  第８号の改訂       - 会計上の見積りの定義
      会計上の見積りという概念について明確な定義を導入することにより、会計方針の変更と会計上の見積

     りの変更とを容易に区別することを目的としている。会計上の見積りとは、測定上の不確実性にさらされ
     る財務書類上の金額を表している。
       □  IAS  第 12 号の改訂     - 単一の取引から生じた資産及び負債に係る繰延税金
      リースや廃棄義務に係る繰延税金の認識について明確化している。この改訂による影響は現在評価中で

     ある。
       □  IFRS  第 16 号の改訂     - 賃料減免

      この改訂は、新型コロナウィルス感染症による公衆衛生上の危機の結果として、（                                          2021  年６月   30 日に代

     わり）   2022  年６月   30 日まで賃料減額の恩恵を受ける借手の簡便的な方法を対象としている。この改訂は当
     初の改訂と異なり、会計処理方法の継続性を規定している。
      クレディ・ミュチュエル・              グループは、こうした方法による影響を受けない。

      グループは、リースの貸手として認めたリース料の減免には、                                IFRS  第９号の規定を適用している。

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     注記２   - 事業セグメント別及び地域別の財政状態計算書及び損益計算書の分析
      グループの事業は、以下のとおりである。
     ・　リテール・バンキングは、          CIC の地方銀行、ドイツ及びスペインにおける             TARGOBANK    、 Cofidis  、並びにネットワークを通じて商品を販売する全ての専門事業（不動産及び設
      備の賃貸、ファクタリング、集団投資運用、従業員貯蓄制度、不動産）から構成されている。
     ・　 保険事業は、    Groupe  des Assurances   du Crédit  Mutuel  で構成されている。
     ・　 コーポレート・バンキング及び資本市場は以下で構成されている。
     a) 大企業顧客及び金融機関の顧客に対する融資、特化型融資、国際業務、並びに外国支店
     b) 資本市場業務（金利商品、外国為替、及び株式への投資、市場仲介業務を含む。）
     ・　 プライベート・バンキングは、主要事業をフランス内外で行っている会社を含む。
     ・　 プライベート・エクイティは、自己勘定取引及びフィナンシャル・エンジニアリング・サービスで構成されている。
     ・　 持株会社には、メディア及びロジスティクス組織に加えて、その他の業務に帰属させることのできない項目（持株会社の場合）、すなわち中間持株会社、非支配持分、営業用
      不動産を保有する特定の事業体、メディア及び              IT 事業体が含まれる。
      連結対象会社は全て、連結財務書類への貢献に基づき、その主要ビジネスに割り当てられている。ただし                                 CIC 及び BFCM  の２社は、複数のビジネス・ラインにわたっているた
     め、この限りではない。この場合、これらの２社の連結損益計算書及び連結財政状態計算書に対する貢献は、貢献している様々なビジネスセクターに基づいて分類されている。
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     2a - 損益計算書の事業セグメント別内訳

                                コーポレート・
                      リテール・              プライベート・     プライベート・     ロジスティクス     グループ会社間
    2021 年 6月 30 日
                            保険    バンキング及び                           合計
                      バンキング               バンキング     エクイティ     及び持株会社      取引
                                 資本市場
                        3,737     1,059     490     319     257     157     -36    5,983
    銀行業務純益
                        -2,319     -333     -204     -225     -36     -226      36    -3,307
    一般営業費
                        1,418     726     286     94     221     -69      0    2,677
    営業総利益
                         -230      0     37     -5     -7     0         -205
    カウンターパーティー・リスク費用
                         -2     0                    -62          -63
    その他の資産の処分に係る利益         *
                        1,186     727     324     89     214     -130      0    2,409
    税引前利益／（損失）
                         -370     -214     -84     -23      0     -1         -693
    法人税
                          7                                   7
    非継続事業の資産に係る税引後損益
                         823     513     240     66     213     -131      0    1,723
    当期純利益／（損失）
                                                            204
    非支配持分
                                                            1,519
    グループに帰属する当期純利益
     ＊ 関連会社（   持分法適用会社）の純利益／（損失）及びのれんの減損損失を含む（注記                   16 及び 19 ）。
                                コーポレート・

                      リテール・              プライベート・     プライベート・     ロジスティクス     グループ会社間
    2020 年 6月 30 日                    保険    バンキング及び                           合計
                      バンキング               バンキング     エクイティ     及び持株会社      取引
                                 資本市場
                        3,611     647     223     311     71     42     -33    4,871
    銀行業務純益
                        -2,224     -319     -200     -208     -25     -228      33    -3,169
    一般営業費
                        1,387     329     23     103     47     -186      0    1,701
    営業総利益
                         -832          -109      -4     2     3         -940
    カウンターパーティー・リスク費用
                         -1     1                    23          23
    その他の資産の処分に係る利益         *
                         553     330     -86     99     49     -160      0    784
    税引前利益／（損失）
                         -256     -125      20     -22      2     70          -311
    法人税
                                                             0
    非継続事業の資産に係る税引後損益
                         298     205     -66     77     50     -91      0    473
    当期純利益／（損失）
                                                            96
    非支配持分
                                                            378
    グループに帰属する当期純利益
     ＊ 関連会社（持分法適用会社）の純利益／（損失）及びのれんの減損損失を含む（注記                      16 及び 19 ）。
     2b -損益計算書の地域別内訳

                             2021 年 6月 30 日                 2020 年 6月 30 日
                           フランス以外の                    フランス以外の
                                その他  の国 *                 その他  の国 *
                      フランス                合計     フランス                合計
                            欧州                    欧州
                        4,357     1,515     111     5,983     3,212     1,546     112     4,871
    銀行業務純益    **
                        -2,327     -930     -48    -3,306     -2,242     -878     -49    -3,169
    一般営業費
                        2,030     585     62    2,677      970     667     63    1,701
    営業総利益
                         -40     -173      8    -204     -507     -427      -6    -940
    カウンターパーティー・リスク費用
                         -67     -2     6    -63     15     -1     9     23
    その他の資産の処分に係る利益         ***
                        1,923     411     76    2,410      478     239     67     784
    税引前利益／（損失）
                        1,379     279     65    1,723      258     161     54     473
    当期純利益／（損失）
                        1,183     271     64    1,519      172     153     53     378
    グループに帰属する      当期 純利益
     * 米国、  カナダ、  シンガポール、香港、セント・マーチン島           （ 2020 年まで）  、チュニジア
     ** 2021 年 上半期の銀行業務純益（ロジスティクス及び持株会社の事業を除く）の                  26.8% は、フランス国外の事業によるものであった（            2019 年上半期：銀行業務純益の       34% ）。
     *** 関連会社（   持分法適用会社）の純利益／（損失）及びのれんの減損損失を含む。
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     注記 ３ - 連結 の 範囲

     3a - 連結範囲の構成

     グループの親会社は      Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  である。

     2020 年 12 月 31 日以降、連結範囲の変更は、以下のとおりである。
     ・　 新規連結会社    ： AGIR  、 Ebra Productions   、 Est Info TV 、 FCT Factofrance
     ・　 合併 ： 該当なし
     ・　 連結の範囲からの除外       ： Targo  seguros  mediacion
     ・　 名称変更   ： Cofidis  Participations    から Cofidis  Group  への変更
                                    2021 年 6月 30 日            2020 年 12 月 31 日

                           国名
                                支配割合  %   持分比率  %    方法 *    支配割合  %   持分比率  %    方法 *
    A.銀行業ネットワーク
    Banque  Européenne   du Crédit Mutuel  (BECM)                     96     96     FC     96     96     FC
                          フランス
                                 100     96     FC     100     96     FC
    BECM  Francfort  (BECM  の支店  )
                          ドイツ
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Est
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Lyonnaise  de Banque  (LB)
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Lyonnaise  de Banque  Monaco  (LB の 支店 )
                          モナコ
    CIC Nord Ouest                          100     99     FC     100     99     FC
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Ouest
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Sud Ouest
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Crédit Industriel  et Commercial   (CIC)
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Bruxelles  (CIC の支店  )
                          ベルギー
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Hong-Kong   (CIC の支店  )
                           香港
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Londres  (CIC の支店  )
                           英国
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC New York (CIC の支店  )
                           米国
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Singapore  (CIC の支店  )
                          シンガポール
    Targobank  AG                          100     100     FC     100     100     FC
                          ドイツ
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Targobank  Spain
                          スペイン
    B.銀行業ネットワーク     - 子会社

    Bancas                             50     50     EM     50     50     EM
                          フランス
                                 100     96     FC     100     96     FC
    Banque  Européenne   du Crédit Mutuel  Monaco
                          モナコ
    CCLS Leasing  Solutions                         100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                 100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  Belgique
                          ベルギー
    Cofidis  France                           100     80     FC     100     80     FC
                          フランス
                                 100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  Espagne  (Cofidis  France の 支店 )
                          スペイン
                                 100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  Hongrie  (Cofidis  France の 支店 )
                          ハンガリー
                                 100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  Portugal  (Cofidis  France の 支店 )
                          ポルトガル
                                 100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  SA Pologne  (Cofidis  France の 支店 )
                          ポーランド
                                 100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  SA Slovaquie  (Cofidis  France の 支店 )
                          スロバキア
                                 100     80     FC     100     80     FC
    Cofidis  Italie
                          イタリア
    Cofidis  République  tchèque                        100     80     FC     100          FC
                          チェコ共和国
    Creatis                             100     80     FC     100     71     FC
                          フランス
                                 74     74     FC     74     74     FC
    Creatis  Crédit Mutuel  Asset Management
                          フランス
    Crédit Mutuel  Caution  Habitat                        100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Épargne  Salariale
                          フランス
                                 95     95     FC     95     95     FC
    Crédit Mutuel  Factoring
                          フランス
    Crédit Mutuel  Gestion                          100     74     FC     100     74     FC
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Crédit Mutuel  Home Loan SFH
                          フランス
    Crédit Mutuel  Leasing                          100     99     FC     100     99     FC
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Leasing  Espagne  (Crédit  Mutuel  Leasing  の 支店 )
                          スペイン
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Leasing  Benelux
                          ベルギー
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Leasing  Nederland  (Crédit  Mutuel  Leasing  Benelux  の 支店 )
                          ベルギー
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Leasing  Gmbh
                          ドイツ
    Crédit Mutuel  Real Estate Lease                       100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Factofrance   SA
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    FCT Factofrance
                          フランス
                                 50     50     EM     50     50     EM
    FLOA (旧 Banque  du Groupe  Casino)
                          フランス
    Gesteurop                             100     99     FC     100     99     FC
                          フランス
    LYF SA                            44     44     EM     44     44     EM
                          フランス
    Monabanq                             100     80     FC     100     80     FC
                          フランス
    Paysurf                             51     64     FC     51     64     FC
                          フランス
                                 46     46     EM     46     46     EM
    SCI La Tréflière
                          フランス
    Targo Factoring  GmbH                         100     100     FC     100     100     FC
                          ドイツ
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Targo Finanzberatung   GmbH
                          ドイツ
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Targo Leasing  GmbH
                          ドイツ
    C. コーポレート・バンキング及び資本市場
    Cigogne  Management                           100     100     FC     100     100     FC
                         ルクセンブルク
    Satellite                             100     99     FC     100     99     FC
                          フランス
    D.プライベート・バンキング
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Banque  de Luxembourg
                         ルクセンブルク
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Banque  de Luxembourg   Belgique  (Banque  de Luxembourg   の 支店 )
                          ベルギー
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Banque  de Luxembourg   Investments   SA (BLI)
                         ルクセンブルク
    Banque  Transatlantique   (BT)                        100     99     FC     100     99     FC
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Banque  Transatlantique   Londres  (BT の 支店 )
                           英国
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Banque  Transatlantique   Belgium
                          ベルギー
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Banque  Transatlantique   Luxembourg
                         ルクセンブルク
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Suisse
                          スイス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Dubly Transatlantique   Gestion
                          フランス
                                119/159

                                                          EDINET提出書類
                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
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                                                          EDINET提出書類
                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
                                    2021 年 6月 30 日            2020 年 12 月 31 日

                           国名
                                支配割合  %   持分比率  %    方法 *    支配割合  %   持分比率  %    方法 *
    E.プライベート・エクイティ
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Capital  Canada  Inc.
                          カナダ
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Capital  Suisse SA
                          スイス
    CIC Capital  Deutschland   Gmbh                       100     99     FC     100     99     FC
                          ドイツ
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Capital  Ventures  Quebec
                          カナダ
    CIC Conseil                            100     99     FC     100     99     FC
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Capital
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Equity
                          フランス
    Crédit Mutuel  Equity  SCR                        100     99     FC     100     99     FC
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Crédit Mutuel  Innovation
                          フランス
    F. ロジスティクス    及び持株会社
                                 35     35     EM     35     35     EM
    Banque  de Tunisie
                          チュニジア
                                 100     99     FC     100     99     FC
    CIC Participations
                          フランス
                                 80     80     FC     71     71     FC
    Cofidis  Participations
                          フランス
    Euro Information                            26     26     EM     26     26     EM
                          フランス
                                 25     25     EM     25     25     EM
    Euro Protection  Surveillance
                          フランス
    Groupe  Républicain   Lorrain  Communication   (GRLC)                   100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    L’Est Républicain
                          フランス
                                 90     90     FC     90     90     FC
    Mutuelles  Investissement
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    SAP Alsace
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Société  d’Investissements    Médias  (SIM)
                          フランス
    Société  de Presse Investissement   (SPI)                      100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Targo Deutschland   GmbH
                          ドイツ
    Targo Dienstleistungs   GmbH                        100     100     FC     100     100     FC
                          ドイツ
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Targo Technology   GmbH
                          ドイツ
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Targo Technology   GmbH  Singapore  (Targo  Technology   GmbH の支店  )
                          シンガポール
    G.保険会社
                                 100     66     FC     100     66     FC
    ACM GIE
                          フランス
                                 97     64     FC     96     64     FC
    ACM IARD
                          フランス
                                 100     66     FC     100     66     FC
    ACM Services
                          フランス
                                 100     66     FC     100     66     FC
    ACM Vie SA
                          フランス
    Agrupació  AMCI d’Assegurances   iReassegurances   S.A.                  95     63     FC     95     63     FC
                          スペイン
                                 100     63     FC     100     63     FC
    Agrupació  serveis  administratius
                          スペイン
    AMDIF                             100     63     FC     100     63     FC
                          スペイン
    Asesoramiento   en Seguros  yPrevisión  Atlantis  SL                   80     53     FC     80     53     FC
                          スペイン
                                 100     63     FC     100     63     FC
    Asistencia  Avançada  Barcelona
                          スペイン
                                 30     20     EM     30     20     EM
    ASTREE  Assurances
                          チュニジア
                                 80     53     FC     80     53     FC
    Atlantis  Asesores  SL
                          スペイン
                                 60     40     FC     60     40     FC
    Atlantis  Correduría  de Seguros  yConsultoría   Actuarial  SA
                          スペイン
    Atlantis  Vida, Compañía  de Seguros  yReaseguros  SA                  88     59     FC     88     59     FC
                          スペイン
                                 100     66     FC     100     66     FC
    GACM  España
                          スペイン
    GACM  Seguros,  Compañía  de Seguros  yReaseguros,   SAU                 100     66     FC     100     66     FC
                          スペイン
                                 66     66     FC     66     66     FC
    Groupe  des Assurances  du Crédit Mutuel  (GACM)
                          フランス
                                 100     66     FC     100     66     FC
    ICM Life
                         ルクセンブルク
                                 100     80     FC     100     80     FC
    Margem-Mediação    Seguros,  Lda
                          ポルトガル
                                 100     66     FC     100     66     FC
    NELB (North Europe  Life Belgium)
                          ベルギー
    Partners                             100     66     FC     100     66     FC
                          ベルギー
    Procourtage                             100     66     FC     100     66     FC
                          フランス
    Serenis  Assurances                           100     66     FC     100     66     FC
                          フランス
                                           NG     90     59     FC
    Targo seguros  mediacion  (旧 Voy Mediación)
                                 100     63     FC     100     63     FC
    Targopensiones,    entidad  gestora  de fondos  de pensiones,  S.A.
                          スペイン
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                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
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                                    2021 年 6月 30 日            2020 年 12 月 31 日

                           国名
                                支配割合  %   持分比率  %    方法 *    支配割合  %   持分比率  %    方法 *
    H.その他の会社
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Affiches  d’Alsace  Lorraine
                          フランス
    AGIR                             100     100     FC
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    Alsacienne  de Portage  -DNA
                          フランス
    Crédit Mutuel  Immobilier                          100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    EBRA events
                          フランス
    EBRA Medias  Alsace                         100     98     FC     100     98     FC
                          フランス
                                 100     98     FC     100     98     FC
    EBRA Medias  Lorraine  Franche  Comté
                          フランス
                                 100     100     FC
    EBRA Production
                          フランス
    EBRA services                           100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Est Bourgogne  Médias
                          フランス
    Est info TV                           100     100     FC
                          フランス
                                 100     66     FC     100     66     FC
    Foncière  Massena
                          フランス
                                 100     99     FC     100     99     FC
    France  Régie
                          フランス
                                 100     80     FC     100     80     FC
    GEIE Synergie
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Groupe  Dauphiné  Media
                          フランス
    Groupe  Progrès                           100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Groupe  Républicain   Lorrain  Imprimeries   (GRLI)
                          フランス
    Journal  de la Haute Marne                         50     50     EM     50     50     EM
                          フランス
                                 97     97     FC     97     97     FC
    La Liberté  de l’Est
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    La Tribune
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Le Dauphiné  Libéré
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Le Républicain   Lorrain
                          フランス
    Les Dernières  Nouvelles  d’Alsace                       99     99     FC     99     99     FC
                          フランス
    Lumedia                             50     50     EM     50     50     EM
                         ルクセンブルク
    Médiaportage                             100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
    NEWCO4                             100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Presse Diffusion
                          フランス
    Publiprint  Province  n°1                        100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Républicain   Lorrain  Communication
                          フランス
                                 100     100     FC     100     100     FC
    Républicain   Lorrain  -TV news
                          フランス
                                 80     53     FC     78     51     FC
    SCI ACM
                          フランス
                                 35     23     EM     35     23     EM
    SCI ACM Cotentin
                          フランス
    SCI Le Progrès  Confluence                         100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
                                 90     59     FC     90     59     FC
    SCI Provence  Lafayette
                          フランス
                                 90     59     FC     90     59     FC
    SCI 14 Rue de Londres
                          フランス
                                 88     58     FC     88     58     FC
    SCI Saint Augustin
                          フランス
                                 100     66     FC     100     66     FC
    SCI Tombe  Issoire
                          フランス
    Société  d’Édition  de l’Hebdomadaire   du Louhannais   etdu Jura (SEHLJ)               100     100     FC     100     100     FC
                          フランス
    * 方法 :FC = 全部連結、   EM = 持分法、  NC = 非連結、  MER = 合併
                                122/159











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                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
     3b - 重要な非支配持分のある全部連結会社

    2021 年 6月 30 日
                         連結財務書類における非支配持分の比率
                                              全部連結会社に関する財務情報         *
                               非支配持分の     非支配持分に
                          非支配持分に
                     持分比率／                    財政状態計算書     当期純利益／
                          帰属する純利益     株主資本における      対する支払               潜在的な準備金     銀行業務純益
                     議決権比率                     合計    （損失）
                           （損失）
                                 金額     配当金
    Groupe  des Assurances   du Crédit  Mutuel  (GACM)         34%     182     3,833      0   129,633      513     1,613     1,059
    Cofidis  Belgique
                        20%      1  該当なし   **     0     922      6     -1     47
    Cofidis  France
                        20%      6  該当なし   **     0    9,869      29     -5     271
     * グループ会社間残高及び取引の相殺消去前の金額
     ** IAS 第 32 号に従い、グループは、      COFIDIS  Participation   の持分を  100 ％に引き上げるために契約債務を認識した。相手勘定として、非支配持分の減少及び超過部分についてはグループ持分の減少が認識された。
    2020 年 12 月 31 日

                         連結財務書類における非支配持分の比率
                                              全部連結会社に関する財務情報         *
                               非支配持分の     非支配持分に
                          非支配持分に
                     持分比率／                    財政状態計算書     当期純利益／
                          帰属する純利益     株主資本における      対する支払               潜在的な準備金     銀行業務純益
                     議決権比率                     合計     （損失）
                           （損失）
                                 金額     配当金
    Groupe  des Assurances   du Crédit  Mutuel  (GACM)         34%     179     3,660     -649    126,933      508     1,640     1,360
    Cofidis  Belgique
                        20%      3  該当なし   **     0     915      13     -1     94
    Cofidis  France
                        20%      23   該当なし   **     0    9,616      62     -7     551
     * グループ会社間残高及び取引の相殺消去前の金額
     ** IAS 第 32 号に従い、グループは、      Cofidis  Participation   の持分を  100 ％に引き上げるために契約債務を認識した。相手勘定として、非支配持分の減少及び残高部分についてはグループ持分の減少が認識された。
     3c - 売却目的保有の非流動資産及び負債

                                                   2021 年 6月 30 日  2020 年 12 月 31 日
                                                       92      0
    売却目的保有非流動資産
                                                       0     0
    売却目的保有非流動負債
                                                       7     0
    非継続事業に係る税引後利益／（損失）
    FLOA  の業務は、   BNP Paribas  への売却に関する独占契約の締結と、            BNP Paribas  と Casino  の戦略的パートナーシップの構築を受けて、              2021 年６月  30 日現在、売却目的保有資産に分類変

    更された。
     注記４   - 現金及び中央銀行への預け金／中央銀行からの預り金（資産／負債）

                                                   2021 年 6月 30 日  2020 年 12 月 31 日
    現金及び中央銀行への預け金－資産
                                                      122,263      98,158
    中央銀行への預け金
                                                       2,587     2,541
     うち法定準備預金
                                                       754     952
    現金
                                                      123,017      99,110
    合計
                                                       631     575
    中央銀行からの預り金－負債
     注記５   - 純損益を通じて公正価値で測定する金融資産及び負債

     5a - 純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

                            2021 年 6月 30 日                 2020 年 12 月 31 日
                          公正価値                     公正価値
                              その他の純損益を                     その他の純損益を
                     売買目的                合計     売買目的                合計
                               通じた公正価値                     通じた公正価値
                          オプション                     オプション
                       10,945      516     4,580     16,041     11,316      496     4,316     16,128
    有価証券
                       1,400      0     0    1,400      408      0     0     408
     - 政府証券
                       8,254      516     188     8,958     9,419      496     135    10,050
     - 債券及びその他の負債証券
                       8,254      99     68    8,421     9,419      97     17    9,533
     上場
                        0     417     120     537      0     399     118     517
     非上場
                        182           1     183     128      -     0     128
     うち、  UCI
                       1,291          3,767     5,058     1,489      -    3,467     4,956
     - 株式及びその他の資本性金融商品
                       1,291          1,049     2,340     1,489      -    932     2,421
     上場
                        0         2,718     2,718      0     -    2,535     2,535
     非上場
                                  625     625      -     -    714     714
     - 長期投資
                                  167     167      -     -    174     174
     株式投資
                                  211     211      -     -    296     296
     その他の長期投資
                                  246     246      -     -    243     243
     関連会社への投資
                                123/159

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                                                             半期報告書
                                   1     1     -     -     1     1
     その他の長期投資
                       3,687                3,687     2,835      -     -    2,835
    デリバティブ
                       11,854       0     11    11,865      8,688      0     7    8,695
    貸出金及び債権
                       11,854       0         11,854      8,688      0     -    8,688
    うち年金
                       26,485      516     4,591     31,592     22,839      496     4,323     27,658
    合計
     5b - 純損益を通じて公正価値で測定する金融負債

                                                   2021 年 6月 30 日  2020 年 12 月 31 日
                                                      18,402     15,525
    売買目的保有金融負債
                                                       165      0
    純損益を通じて公正価値で測定する金融負債
                                                      18,567     15,525
    合計
                                124/159

















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     売買目的保有金融負債

                                                   2021 年 6月 30 日  2020 年 12 月 31 日
                                                       2,537     1,077
     有価証券の信用売り
                                                        0     0
     - 政府証券
                                                       1,237      242
     - 債券及びその他の負債証券
                                                       1,200      835
     - 株式及びその他の資本性金融商品
                                                      12,348     11,710
     買戻条件付で売却した有価証券に関する負債
                                                       3,511     2,706
     売買目的デリバティブ
                                                        6     32
     その他の売買目的保有金融負債
                                                      18,402     15,525
     合計
     5c - 売買目的デリバティブの分析

                                   2021 年 6月 30 日            2020 年 12 月 31 日
                               想定元本      資産     負債     想定元本      資産     負債
                                154,710      2,817     2,678     159,347      1,885     1,671
    金利デリバティブ
                                 76,153      2,612     2,347     95,752      1,669     1,394
     スワップ
          (1)
                                 45,710       0     0    36,113       0     0
     その他の確定契約
                                 32,847      205     331     27,482      216     277
     オプション及び条件付商品
                                147,662      716     629    137,069      760     685
    外国為替デリバティブ
                                105,102       77     34    95,584      64     59
     スワップ
                                 11,051      524     481     10,759      582     513
     その他の確定契約
                                 31,509      115     114     30,726      114     113
     オプション及び条件付商品
                                 16,391      155     203     19,325      191     350
    その他のデリバティブ
                                 7,781      79     112     7,972      78     134
     スワップ
                                 6,147      43     50     6,731      64     153
     その他の確定契約
                                 2,463      33     41     4,622      49     63
     オプション及び条件付商品
                                318,763      3,688     3,510     315,741      2,836     2,706
    合計
     スワップは、担保付きの場合は        OIS 曲線、それ以外は     BOR 曲線を用いて評価される。ヘッジ対象は          BOR 曲線を用いて評価される。ヘッジ対象とヘッジ手段を異なる曲線を用いて評価することによる差異
     は、ヘッジの非有効部分として会計処理される。また、デリバティブの価値は、カウンターパーティー・リスクを勘案している。
     注記６   - ヘッジ

     6a - ヘッジ手段のデリバティブ

                                   2021 年 6月 30 日            2020 年 12 月 31 日
                               想定元本      資産     負債     想定元本      資産     負債
                                195,581      2,689     1,932     184,332      3,504     2,083
    公正価値ヘッジ
                                 63,809      2,690     1,932     65,474      3,505     2,083
     スワップ
                                131,250       0     0    118,112       0     0
     その他の確定契約
                                 522      -1      0     746      -1      0
     オプション及び条件付商品
                                195,581      2,689     1,932     184,332      3,504     2,083
    合計
     スワップは、担保付きの場合は        OIS 曲線、それ以外は     BOR 曲線を用いて評価される。ヘッジ対象は          BOR 曲線を用いて評価される。ヘッジ対象とヘッジ手段を異なるカーブを用いて評価することによる差異
     は、ヘッジの非有効部分として会計処理される。また、デリバティブの価値は、カウンターパーティー・リスクを勘案している。
     6b - 金利リスク・ヘッジ対象ポートフォリオの再測定による調整

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 12 月 31 日
    ポートフォリオの金利リスクの公正価値
                                                       771     975
    - 金融資産
                                                       22     27
    - 金融負債
     注記７   - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 12 月 31 日

                                                      12,614     12,142
    政府証券
                                                      19,438     20,849
    債券及びその他の負債証券
                                                      18,992     19,274
     -　上場
                                                       446     1,575
     -　非上場
                                                       109     151
    未収利息
                                                      32,161     33,142
    負債証券小計（総額）
                                                        1     1
    うち減損負債証券（      S3 ）
                                                       -15     -15
    正常貸出金の減損（      S1 ／ S2 ）
                                                        -1     -1
    その他の減損（    S3 ）
                                                      32,145     33,126
    負債証券小計（純額）
                                                        -1     1
    株式及びその他の資本性金融商品
                                                        -3     -2
     -　上場
                                                        2     3
     -　非上場
                                                       310     516
    長期投資
                                125/159

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                                                       90     90
     -　株式投資
                                                       100     299
     -　その他の長期投資
                                                       120     127
     - 関連会社への投資
                                                       309     517
    資本性金融商品小計
                                                      32,455     33,643
    合計
                                                       -213     -133
    うち、その他の包括利益で認識する未実現キャピタル・ゲイン又はキャピタル・ロス
                                                        5     5
    うち、上場株式投資
                                126/159



















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     注記８   - 公正価値で計上する金融商品の公正価値ヒエラルキー

    2021 年 6月 30 日                                  レベル  1   レベル  2   レベル  3    合計
    金融資産　   IFRS 第９号
                                            25,837     5,315     1,303     32,455
    その他の包括利益を通じた公正価値
                                            12,550      92     31    12,674
     政府証券及び類似証券
                                            13,284     5,221      967    19,472
     債券及びその他の負債証券
                                             3     2     -6     -1
     株式及びその他の資本性金融商品
                                             0     0     190     190
     投資及びその他の長期証券
                                             0     0     120     120
     子会社及び関連会社投資
                                            8,557     17,728     5,308     31,593
    売買目的／公正価値オプション／その他
                                            1,250      143      7    1,400
     政府証券及び類似証券       - 売買目的
                                             0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - 公正価値オプション
                                             0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - その他の純損益を通じた公正価値
                                            4,840     2,873      540     8,254
     債券及びその他の負債証券        - 売買目的
                                             25     0     490     516
     債券及びその他の負債証券        - 公正価値オプション
                                             73     58     57     188
     債券及びその他の負債証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                            1,291      0     0    1,291
     株式及びその他の資本性金融商品          - 売買目的
                         (1)
                                            1,052      0    2,716     3,767
     株式及びその他の資本性金融商品          - その他の純損益を通じた公正価値
                                             1     0     376     377
     投資及びその他の長期証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                             0     0     247     247
     子会社及び関連会社投資       - その他の純損益を通じた公正価値
                                             0     0     0     0
     金融機関への貸出金及び債権        - 公正価値オプション
                                             0     0     0     0
     金融機関への貸出金及び債権        - 売買目的
                                             0     0     0     0
     金融機関への貸出金及び債権        - その他の純損益を通じた公正価値
                                             0    11,854       0    11,854
     顧客への貸出金及び債権       - 売買目的
                                             0     11     0     11
     顧客への貸出金及び債権       - その他の純損益を通じた公正価値
                                             24    2,789      874     3,687
     デリバティブ及びその他の金融資産          - 売買目的
                                             0    2,689      0    2,689
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                            34,394     25,732     6,611     66,737
    合計
    金融資産   IAS 第 39 号 - 保険事業の投資　
                                            21,765     6,503      0    28,268
    純損益を通じた公正価値
                                             0     0     0     0
     売買目的
                                            1,183     2,022      0    3,204
     公正価値オプション      - 負債証券
                                            20,582     4,481      0    25,064
     公正価値オプション      - 資本性金融商品
                                             0     0     0     0
     ヘッジ手段のデリバティブ
                                            72,139     4,118      818    77,075
     売却可能金融資産
                                            15,318       0     0    15,318
     政府証券及び類似証券
                                            44,124      200      0    44,324
     債券及びその他の負債証券
                                            11,978     3,896      0    15,874
     株式及びその他の資本性金融商品
                                             719     22     818     1,559
     株式投資、子会社及び関連会社株式並びにその他の長期投資
                                            93,904     10,620      818    105,343
    合計
    金融負債　   IFRS 第９号
                                            2,451     15,238      877    18,566
    売買目的／   公正価値オプション
                                             0     118      0     118
     金融機関に対する債務       - 公正価値オプション
                                             0     47     0     47
     顧客に対する債務     - 公正価値オプション
                                             0     0     0     0
     負債証券   - 公正価値オプション
                                             0     0     0     0
     劣後債  - 公正価値オプション
                                             0    12,348       0    12,348
     負債  - 売買目的
                                            2,451     2,725      877     6,054
     デリバティブ及びその他の金融負債          - 売買目的
                                                 1,913      18    1,912
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                            2,451     17,152      895    20,498
    合計
    保険事業の契約に関する金融負債　          IAS 第 39 号
                                             0    4,798      0    4,798
    純損益を通じた公正価値
                                             0     0     0     0
     売買目的
                                             0    4,798      0    4,798
     公正価値オプション
                                             0     0     0     0
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                             0    4,798      0    4,798
    合計
     (1) グループのプライベート・エクイティ会社が保有する持分投資を含む。
     -レベル１：   活発な市場における相場価格。

     -レベル２：   活発な市場における類似商品の相場価格で、測定方法は全ての重要なインプットが観察可能な市場データに基づく。
     -レベル３：   測定は、重要な観察不能なインプットを含む内部モデルに基づく。
     トレーディング・ポートフォリオのレベル２又はレベル３の金融商品は、主に、流動性が低いとみなされるデリバティブ及び有価証券で構成される。これら全ての金融商品の評価は不確

     実性を伴うため、価格算定時に市場参加者が考慮すると考えられるリスク・プレミアムを反映した評価調整が生じる。
     こうした評価調整によって、とりわけ、モデルで捕捉できないリスク、当該金融商品又は関連パラメータに伴う流動性リスク、特定の市況下でモデルに関連する動的な運用戦略に由来す
     る追加費用を相殺するための固有のリスク・プレミアム、及び店頭デリバティブの公正価値に内在するカウンターパーティー・リスクを一体化することができる。用いる方法は変更され
     る可能性がある。またカウンターパーティー・リスクには、店頭デリバティブの公正価値の自己リスクも含まれる。
     評価調整額を決定する際には、各リスク・ファクターを個別に検討している。様々なリスク、パラメータ又はモデルの分散効果は一切考慮されていない。リスク・ファクターについては
     ポートフォリオ・アプローチが最も多く用いられている。
                                127/159



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    2020 年 12 月 31 日                                  レベル  1   レベル  2   レベル  3    合計

    金融資産　   IFRS 第９号
                                            26,006     6,236     1,401     33,643
    その他の包括利益を通じた公正価値
                                            12,148      70     0    12,218
     政府証券及び類似証券
                                            13,654     6,164     1,090     20,908
     債券及びその他の負債証券
                                             5     2     -6     1
     株式及びその他の資本性金融商品
                                             199      0     191     389
     投資及びその他の長期証券
                                             0     0     127     127
     子会社及び関連会社投資
                                            9,119     13,842     4,698     27,658
    売買目的／公正価値オプション／その他
                                             226     181      0     408
     政府証券及び類似証券       - 売買目的
                                             0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - 公正価値オプション
                                             0     0     0     0
     政府証券及び類似証券       - その他の純損益を通じた公正価値
                                            6,381     2,713      326     9,419
     債券及びその他の負債証券        - 売買目的
                                             25     0     471     496
     債券及びその他の負債証券        - 公正価値オプション
                                             23     57     56     135
     債券及びその他の負債証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                            1,489      0     0    1,489
     株式及びその他の資本性金融商品          - 売買目的
                         (1)
                                             932      0    2,535     3,468
     株式及びその他の資本性金融商品          - その他の純損益を通じた公正価値
                                             8     0     461     469
     投資及びその他の長期証券        - その他の純損益を通じた公正価値
                                             0     0     244     244
     子会社及び関連会社投資       - その他の純損益を通じた公正価値
                                             0    8,687      0    8,687
     顧客への貸出金及び債権       - 売買目的
                                             0     7     0     7
     顧客への貸出金及び債権       - その他の純損益を通じた公正価値
                                             34    2,197      605     2,835
     デリバティブ及びその他の金融資産          - 売買目的
                                             0    3,504      0    3,504
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                            35,125     23,582     6,099     64,806
    合計
    金融資産　   IAS 第 39 号 - 保険事業の投資
                                            19,859     6,426      0    26,285
    純損益を通じた公正価値
                                             0     0     0     0
     売買目的
                                            1,258     2,268      0    3,526
     公正価値オプション      - 負債証券
                                            18,601     4,159      0    22,760
     公正価値オプション      - 資本性金融商品
                                             0     0     0     0
     ヘッジ手段のデリバティブ
                                            70,737     3,777      823    75,337
     売却可能金融資産
                                            15,378       0     0    15,378
     政府証券及び類似証券
                                            44,097      221      0    44,318
     債券及びその他の負債証券
                                            10,529     3,533      27    14,089
     株式及びその他の資本性金融商品
                                             733     23     796     1,552
     株式投資、子会社及び関連会社株式並びにその他の長期投資
                                            90,596     10,203      823    101,622
    合計
    金融負債　   IFRS 第９号
                                            1,150     13,732      644    15,525
    売買目的／公正価値オプション
                                             0     0     0     0
     金融機関に対する債務       - 公正価値オプション
                                             0    11,710       0    11,710
     負債  - 売買目的
                                            1,150     2,022      644     3,815
     デリバティブ及びその他の金融負債          - 売買目的
                                             0    2,058      26    2,083
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                            1,150     15,790      669    17,609
    合計
    保険事業の契約に関する金融負債　          IAS 第 39 号
                                             0    6,181      0    6,181
    純損益を通じた公正価値
                                             0     0     0     0
     売買目的
                                             0    6,181      0    6,181
     公正価値オプション
                                             0     0     0     0
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                             0    6,181      0    6,181
    合計
     (1) グループのプライベート・エクイティ会社が保有する持分投資を含む。
                                128/159









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     注記９   - 証券化商品の残高に関する詳細

     銀行監督当局及び市場規制当局からの要請に従い、金融安定理事会（                   FSB ）の勧告に基づく感応度の高いエクスポージャーを以下に示す。
     トレーディング・ポートフォリオ及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定する有価証券のポートフォリオは、規制市場若しくは主要ブローカーから入手した外部データ、又は価格
     を入手できない場合には市場での相場価格のある類似上場証券に基づき設定した市場価値で評価されていた。
    要約

                                                     帳簿価額     帳簿価額
                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
    RMBS                                                  1,370     1,162
    CMBS                                                   11     6
    CLO                                                  3,315     3,448
                                                       2,380     2,214
    その他の  ABS
                                                       7,076     6,830
    合計
     別途記載されていない限り、有価証券はクレジット・デフォルト・スワップでヘッジされていない。
    2021 年 6月 30 日におけるエクスポージャー

                                      RMBS     CMBS     CLO
                                                    その他の   ABS
                                                          合計
                                        288      0     9    432     729
    純損益を通じた公正価値
                                        39     0    330     699     1,069
    償却原価
                                         1     0     0     0     1
    公正価値－その他
                                        1,041      11    2,975     1,249     5,277
    その他の包括利益を通じた公正価値
                                        1,370      11    3,315     2,380     7,076
    合計
                                        546      0    438     504     1,487
    フランス
                                        103      0     0    368     471
    スペイン
                                        84     0    173     252     510
    英国
                                        510      0    202     835     1,548
    フランス、スペイン、英国以外の欧州
                                         3     11    2,502     322     2,838
    米国
                                        123      0     0    100     223
    その他
                                        1,370      11    3,315     2,380     7,076
    合計
                                         0     0     0     0     0
    米国支店
                                        1,224      11    3,094     1,241     5,569
    AAA 格
                                        123      0    151     538     812
    AA 格
                                         9     0     60     0     69
    A格
                                         7     0     0     0     7
    BBB 格
                                         5     0     0     0     5
    BB 格
                                         3     0     0     7     10
    B格以下
                                         0     0     10     594     604
    格付けなし
                                        1,370      11    3,315     2,380     7,076
    合計
                                        17     0     0     0     17
    2005 年以前に組成
                                        35     0     0     7     42
    2006 年 -2008 年に組成
                                        24     11     0     0     36
    2009 年 -2011 年に組成
                                        1,293      0    3,315     2,373     6,981
    2012 年 -2021 年に組成
                                        1,370      11    3,315     2,380     7,076
    合計
    2020 年 12 月 31 日におけるエクスポージャー

                                      RMBS     CMBS     CLO
                                                    その他の   ABS
                                                          合計
                                        309      0     65     329     704
    純損益を通じた公正価値
                                        44     0    355     598     997
    償却原価
                                         1     0     0     0     1
    公正価値－その他
                                        808      6    3,027     1,287     5,128
    その他の包括利益を通じた公正価値
                                        1,162      6    3,448     2,214     6,830
    合計
                                        531      0    545     590     1,666
    フランス
                                        97     0     0    252     349
    スペイン
                                        47     0    281     116     445
    英国
                                        317      0    256     895     1,468
    フランス、スペイン、英国以外の欧州
                                        25     6    2,365     232     2,628
    米国
                                        145      0     0    128     273
    その他
                                        1,162      6    3,448     2,214     6,830
    合計
                                         0     0     0     0     0
    米国支店
                                        992      6    3,242     1,248     5,487
     AAA 格
                                        143      0    144     458     744
     AA 格
                                        12     0     51     0     63
     A格
                                         7     0     0     0     7
     BBB 格
                                         5     0     0     0     5
     BB 格
                                         3     0     0     7     10
     B格以下
                                         0     0     11     502     513
     格付けなし
                                        1,162      6    3,448     2,214     6,830
    合計
                                        19     0     0     0     19
     2005 年以前に組成
                                        42     0     0     8     50
     2006 年 -2008 年に組成
                                        34     6     0     0     40
     2009 年 -2011 年に組成
                                        1,067      0    3,448     2,207     6,721
     2012 年 -2020 年に組成
                                        1,162      6    3,448     2,214     6,830
    合計
                                129/159



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     注記 10 -償却原価で測定する金融資産

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日

                                                       3,340     2,963
    償却原価で測定する有価証券
                                                      53,242     54,797
    金融機関への貸出金及び債権
                                                      275,733     270,836
    顧客への貸出金及び債権
                                                      332,315     328,596
    合計
     10a - 償却原価で測定する有価証券

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                       3,518     3,133
    有価証券
                                                       1,623     1,614
     - 政府証券
                                                       1,895     1,519
     - 債券及びその他の負債証券
                                                       548     556
     上場
                                                       1,347     963
     非上場
                                                        16     13
     未収利息
                                                       3,533     3,145
    総額
                                                        38     205
    うち、減損資産（     S3 ）
                                                        -1     -1
    正常貸出金の減損（      S1 ／ S2 ）
                                                       -193     -182
    その他の減損（    S3 ）
                                                       3,340     2,963
    純額
     10b - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                      52,936     54,592
    正常貸出金（    S1 ／ S2 ）
             (1)
                                                      10,052     9,176
    Crédit  Mutuel  ネットワーク勘定
                                                       3,567     2,844
    その他の普通勘定
                                                      33,112     35,090
    貸出金
                                                       4,215     5,312
    その他受取債権
                                                       1,989     2,169
    年金
    個別減損債権総額     （ S3 ）
                                                       308     207
    未収利息
                                                        -2     -2
    正常貸出金の減損（      S1 ／ S2 ）
                                                        0     0
    その他の減損（    S3 ）
                                                      53,242     54,797
    合計
     (1) 　主にフランス預金供託金庫（        Caisse  des Dépôts  et Consignations   ）（ CDC ）との間の未決済残高      [LEP,  LDD, Livret  bleu, Livret  A] に関連する。
     10c - 償却原価で測定する顧客への貸出金及び債権

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                      257,419     252,710
    正常貸出金（    S1 ／ S2 ）
                                                      13,774     13,195
    商業貸出金
                                                      243,221     239,114
    顧客へのその他の債権
                                                      97,329     93,643
    - 住宅貸出金
                  (1)
                                                      145,892     145,471
    - その他の貸出金及び債権（買戻契約を含む）
                                                       424     401
    未収利息
                                                        0     0
    保険及び再保険債権
                                                       9,592     9,962
    個別減損債権総額（      S3 ）
                                                      267,011     262,672
    債権総額
             (2)
                                                       -2,350     -2,390
    正常貸出金の減損（      S1 ／ S2 ）
                                                       -5,072     -5,390
    その他の減損（    S3 ）
                                                      259,589     254,892
    小計 Ⅰ
                                                      15,965     15,792
    ファイナンス・リース（純投資）
                                                      11,357     11,327
    - 設備
                                                       4,608     4,465
    - 不動産
                                                       499     489
    個別減損債権総額（      S3 ）
                                                       -137     -151
    正常貸出金の減損（      S1 ／ S2 ）
                                                       -183     -186
    その他の減損（    S3 ）
                                                      16,144     15, 944
    小計 Ⅱ
                                                      275,733     270,836
    合計
                                                        13     13
    うち劣後ローン
                                                       1,205     973
    うち年金
     (1) コロナ禍  において  供与した政府   保証 融資（  SGL ） 129 億 ユーロ  （ 2021 年６月  30 日現在）  が含まれる。
     (2) 当項目に  は、コロナ禍の影響を考慮       した特別引当金が含まれる       - 注記１  -会計原則及び会計方針を参照。
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     政府保証融資（    SGL ）の内訳
                                      残高              減損損失
    2021 年 6月 30 日                          S1     S2     S3     S1     S2     S3
                                   9,685     2,772     416     -9     -51     -51
    金額
     顧客とのファイナンス・リース取引

                                     2020 年 12 月 31 日                 2021 年 6月 30 日
                                           増加     減少     その他
                                       16,281     1,085     -912      10    16,464
    総帳簿価額
                                        -337     -49     65     1    -320
    回収不能リース料の減損
                                       15,944     1,036     -847      11    16,144
    純帳簿価額
                                131/159

















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     注記 11 - 償却原価で測定する金融負債

     11a - 償却原価で測定する負債証券

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                        34     49
    譲渡性預金証書
                                                      54,320     58,223
    銀行間証書及び譲渡性負債商品
                                                      62,395     64,035
    債券
                                                       6,739     4,379
    非上位優先債
                                                       382     628
    関連債務
                                                      123,869     127,314
    合計
     11b - 金融機関に対する債務

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                       9,827     8,543
    その他の普通勘定
                                                      13,937     12,009
    借入金
                                                       5,949     4,264
    その他の債務
       (1)
                                                      45,954     19,970
    買戻契約
                                                       126     60
    関連債務
                                                      75,793     44,846
    合計
     (1) ユーロシステムにより導入された金融政策の一環として、               グループは、   2020 年３月に開始された     TLTRO  Ⅲ（ 貸出条件付   長期資金供給オペ     ）への参加   を決定した。   2021 年６月  30 日現在、クレディ・     ミュチュエル
     は、 TLTRO  Ⅲ のもと  、 ECB から 42,190  百万 ユーロを  借り入れて   いる。
     以前の  TLTRO  と同様、  TLTRO  Ⅲに参加する銀行は、一定期間にわたる特定貸出金の残高の水準に応じて、優遇金利（補助金）の恩恵を受けることができる。

     この補助金は、発生可能性が極めて高いと考えられていることから、適用金利に組み込まれている。
     11c - 償却原価で測定する顧客に対する債務

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                      58,535     61,439
    特別貯蓄勘定
                                                      42,200     45,316
     - 要求払
                                                      16,335     16,123
     - 定期
                                                       210      1
    貯蓄勘定の関連債務
                                                      58,745     61,440
    小計
                                                      162,024     154,863
    要求払勘定
                                                      47,422     52,307
    定期預金及び借入金
                                                        9     89
    年金
                                                        86     96
    関連債務
                                                        20     9
    その他の債務
                                                      209,561     207,364
    小計
                                                      268,306     268,802
    合計
     注記 12 - 資産総額及び減損引当金の変動

     12a - 減損対象資産総額

                                 2020 年 12 月 31 日                    2021 年 6月 30 日
                                       取得／発生     売却／返済      移行    その他
                                    54,797     28,707    -30,240      0    -21    53,244
    償却原価で測定する金融資産        - 以下の対象となる金融機関への貸出金及び債権
                                    54,798     28,706    -30,239      0    -21    53,243
     12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                      1     1    -1     0     0     1
     全期間の予想損失（      S2 ）
                                    278,953     37,880    -33,338     -226     204    283,475
    償却原価で測定する金融資産        - 以下の対象となる顧客への貸出金及び債権
                                    238,216     27,924    -23,636     5,040      0   247,543
     12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                    30,286     9,133    -7,487     -6,090      0   25,841
     全期間の予想損失（      S2 ）
                                    10,451     528    -2,026     827     -1    9,780
     期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（ただし、当初認識時は信用減損していなかった）
                                      0    295    -189     -3    205     311
     期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（当初認識時に信用減損していた）
                                    3,146     4,243    -4,096     240     2    3,534
    償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                    2,941     4,239    -4,067     170     2    3,285
     12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                      0     0     0    12     0    11
     全期間の予想損失（      S2 ）
                                     205     4    -29     58     0    238
     期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（ただし、当初認識時は信用減損していなかった）
                                      0     0     0     0     0     0
     期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（当初認識時に信用減損していた）
                                    33,142     8,879    -10,085      0    224    32,161
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 負債証券
                                    33,096     8,851    -10,052      3    224    32,122
     12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                     45     28    -33     -3     0    38
     全期間の予想損失（      S2 ）
                                      1     0     0     0     0     1
     期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（ただし、当初認識時は信用減損していなかった）
                                      0     0     0     0     0     0
     期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（当初認識時に信用減損していた）
                                    370,040     79,709    -77,759      14    409    372,414
    合計
     感応度の高い事業セグメントにおける信用リスクの集中

     脆弱とみなされるセクターについては、公衆衛生上の危機に対するエクスポージャー及び回復能力が異なることを考慮し、特定のデフォルト確率を決定した。
     これらのセクターのステージ１のエクスポージャーは、ステージ２に完全に移行された。
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                                 総残高               減損損失
    事業セグメント
                                                          純残高
                            S1     S2     S3     S1     S2     S3
                                   339     18          -13     -10     333
    航空
                                   1,292      139          -53     -104     1,274
    専門流通
                                   3,426      272          -393     -135     3,170
    ホテル、レストラン
                                   1,322      58          -65     -36    1,279
    自動車
                                   1,107      33          -27     -25    1,088
    車両レンタル
                                   954     142          -77     -100     919
    観光、ゲーム、娯楽
                                   352     17          -7     -8     354
    輸送業
                                   294     17          -26     -3     282
    航空輸送
                                   9,084      683          -660     -421     8,686
    合計
                                133/159


















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     12b - 減損引当金の変動

                                     2020 年 12 月 31 日   繰入     戻入     その他    2021 年 6月 30 日
                                         -2     -1     1     0     -2
    金融機関への貸出金及び債権
                                         0     0     0     0     0
     うち組成信用減損資産（       S3 ）
                                         -2     -1     1     0     -2
     -12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                         0     0     0     0     0
     - 全期間の予想損失（      S2 ）
                                         0     0     0     0     0
     - 期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（ただし、当初認識時は信用減損していない）
                                         0     0     0     0     0
     - 期末及び当初認識時における信用減損資産の予想損失（                S3 ）
                                       -8,117     -984     1,359      0    -7,742
    顧客への貸出金
                                         0     0     0     0     0
     うち組成信用減損資産（       S3 ）
                                       -1,072     -203     135     30    -1,110
     -12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                       -1,470     -172     285     -20    -1,377
     - 全期間の予想損失（      S2 ）
                                         0     0     0     0     0
     - うち IFRS 第 15 号に基づく顧客債権
                                       -5,576     -609     939     -9    -5,255
     - 期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（ただし、当初認識時は信用減損していない）
                                         0     0     0     0     0
     - 期末及び当初認識時における信用減損資産の予想損失（                S3 ）
                                        -183      -7     0     -4    -194
    償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                         0     0     0     0     0
     うち組成信用減損資産（       S3 ）
                                         -1     0     0     0     -1
     -12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                         0     0     0     0     0
     - 全期間の予想損失（      S2 ）
                                        -182      -7     0     -4    -193
     - 期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（ただし、当初認識時は信用減損していない）
                                         0     0     0     0     0
     - 期末及び当初認識時における信用減損資産の予想損失（                S3 ）
                                        -16     -5     5     0     -16
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 負債証券
                                         0     0     0     0     0
     うち組成信用減損資産（       S3 ）
                                        -14     -4     4     0     -14
     -12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                         -1     -1     1     0     -1
     - 全期間の予想損失（      S2 ）
                                         -1     0     0     0     -1
     - 期末における信用減損資産の予想損失（           S3 ）（ただし、当初認識時は信用減損していない）
                                         0     0     0     0     0
     - 期末及び当初認識時における信用減損資産の予想損失（                S3 ）
                                       -8,318     -997     1,365      -4    -7,954
    合計
     注記 13 -保険契約に関連する       投資／資産及び負債

     13a - 保険事業による短期投資及び責任準備金の再保険会社負担分

    金融資産
                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                      28,268     26,286
    純損益を通じた公正価値
                                                        0     0
     - 売買目的
                                                       3,204     3,526
     - 公正価値オプション      - 負債証券
                                                      25,064     22,760
     - 公正価値オプション      - 資本性金融商品
                                                      77,075     75,337
    売却可能
                                                      15,318     15,378
     - 政府証券及び類似証券
                                                      44,324     44,318
     - 債券及びその他の負債証券
                                                      15,874     14,089
     - 株式及びその他の資本性金融商品
                                                       1,559     1,552
     - 株式投資、子会社及び関連会社株式並びにその他の長期投資
                                                       4,447     4,882
    貸出金及び債権
                                                       5,902     6,678
    満期保有目的
                                                      115,692     113,183
    金融資産小計
                                                       2,578     2,567
    投資不動産
                                                       1,033      818
    責任準備金及びその他の資産における再保険会社負担分
                                                      119,302     116,567
    合計
     13b - 保険事業の契約に関する負債

    保険契約の責任準備金
                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                      86,546     85,718
    生命保険
                                                       5,043     4,953
    損害保険
                                                      16,352     14,562
    アカウント・ユニット
                                                       356     308
    その他
                                                      108,297     105,541
    合計
                                                      16,054     15,089
     うち繰延配当負債
                                                        0     0
    繰延配当資産
                                                       412     429
    責任準備金の再保険会負担分社
                                                      107,885     105,112
    責任準備金純額
    金融負債
                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                       4,798     6,181
    純損益を通じた公正価値
                                                        0     0
     - 売買目的
                                                       4,798     6,181
     - 公正価値オプション
                                                       139     132
    金融機関に対する債務
                                                       300     300
    負債証券
                                                       5,237     6,613
    小計
                                                       483     414
    その他の負債
                                134/159

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                                                       5,720     7,027
    合計
                                                      114,017     112,568
    保険契約に関する負債合計
                                135/159




















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     注記 14 - 法人税

     14a - 当期税金

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                       564     908
    資産（純損益を通じたもの）
                                                       621     444
    負債（純損益を通じたもの）
     14b - 繰延税金

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                       1,065     1,099
    資産（純損益を通じたもの）
                                                       270     289
    資産（その他の包括利益を通じたもの）
                                                       547     554
    負債（純損益を通じたもの）
                                                       498     583
    負債（その他の包括利益を通じたもの）
     注記 15 - 未収収益及びその他の資産／未払費用及びその他の負債

     15a - 未収収益及びその他の資産

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
    経過勘定
                                                        41     43
    回収勘定
                                                       189     56
    外貨調整勘定
                                                       589     539
    未収収益
                                                       953     2,861
    その他の経過勘定
                                                       1,772     3,499
    小計
    その他の資産
                                                       720     64
    証券決済勘定
                                                       4,168     3,265
    その他の債権
                                                        17     21
    棚卸資産及び類似資産
                                                        25     26
    その他
                                                       4,930     3,376
    小計
                                                       6,702     6,873
    合計
     15b - 未払費用及びその他の負債

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
    経過勘定
                                                        77     77
    回収手続により利用不可能な勘定
                                                       217     969
    外貨調整勘定
                                                       1,007     959
    未払費用
                                                       491     506
    繰延収益
                                                       2,982     4,572
    その他の経過勘定
                                                       4,774     7,083
    小計
    その他の負債
                                                       705     730
    リース債務   - 不動産
                                                        1     1
    リース債務   - その他
                                                       1,613     1,234
    証券決済勘定
                                                       227     274
    証券取引に係る未決済残高
                                                       1,434     1,253
    その他の債務
                                                       3,980     3,492
    小計
                                                       8,754     10,575
    合計
     15c - 残存期間別リース債務

    2021 年 6月 30 日
                                １年以下    １年超３年以下     ３年超６年以下     ６年超９年以下      ９年超     合計
                                   23     182     159     176     166     706
    リース債務
                                   22     182     159     176     166     705
    (1) 不動産
                                    1     0     0     0     0     1
    (2) その他
     注記 16 - 持分法適用会社に対する投資

                                               当期純利益
                                                        投資の公正価値
                                          持分法
    2021 年 6月 30 日
                                                        （上場している
                                 国名    持分比率         （損失）に対する      受取配当金
                                          評価額
                                                          場合）
                                                持分
    重要な影響力を行使する会社
                                       30.00%      16      1     0     31
    ASTREE   Assurances
                                チュニジア
                                       35.33%      145      -11     8     151
    Banque  de Tunisie
                                チュニジア
                                       26.36%      555      15     1     NC*
    Euro Information
                                フランス
    Euro Protection   Surveillance                              25.00%      51      3     0     NC*
                                フランス
                                136/159


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                                                             半期報告書
                                       43.75%      7      0     0     NC*
    LYF SA
                                フランス
                                       35.32%      39      0     0     NC*
    SCI ACM  Cotentin
                                フランス
                                       46.09%      10      0     0     NC*
    SCI La Tréflière
                                フランス
                                             1      0     -     NC*
    その他の持分投資
                                            824       8     8      -
    合計  (1)
    ジョイント・ベンチャー
    Bancas                                  50.00%      0      0     0     NC*
                                フランス
                                       50.00%      0      0     0     NC*
    FLOA  （ 旧 Banque  du Groupe  Casino  ）
                                フランス
                                             0      0     0      -
    合計  (2)
                                            824       8     8      -
    合計  (1) + (2)
    *NC: 非公開
                                137/159


















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                                               当期純利益

                                                        投資の公正価値
                                          持分法
    2020 年 12 月 31 日
                                                        （上場している
                                 国名    持分比率         （損失）に対する      受取配当金
                                          評価額
                                                          場合）
                                                持分
    重要な影響力を行使する会社
                                       30.00%      15      2     3     25
    ASTREE   Assurances
                                チュニジア
                                       35.33%      157      -7     0     164
    Banque  de Tunisie
                                チュニジア
                                       26.36%      541      135     1     NC*
    Euro Information
                                フランス
                                       25.00%      48      7     0     NC*
    Euro Protection   Surveillance
                                フランス
                                       43.75%      7      0     0     NC*
    LYF SA
                                フランス
    SCI ACM  Cotentin                               35.32%      39      1     0     NC*
                                フランス
                                       46.09%      10      0     0     NC*
    SCI La Tréflière
                                フランス
                                             1      0     -     NC*
    その他の持分投資
                                            818      138     4      -
    合計  (1)
    ジョイント・ベンチャー
    Bancas                                  50.00%      0      0     0     NC*
                                フランス
                                       50.00%      85      6     0     NC*
    FLOA  （ (旧 Banque  du Groupe  Casino  ）
                                フランス
                                             85      6     0      -
    合計  (2)
                                            903      145     4      -
    合計  (1) + (2)
    *NC: 非公開
     注記 17 - 投資不動産

                                    2020 年 12 月 31 日                 2021 年 6月 30 日
                                           増加     減少     その他
                                        83     0     -8     -5     70
    取得原価
                                        -33     -1     0     0     -34
    減価償却及び減損
                                        50     -1     -8     -5     36
    純額
     注記 18 - 有形固定資産及び無形資産

     18a - 有形固定資産

                                    2020 年 12 月 31 日                 2021 年 6月 30 日
                                           増加     減少     その他
    取得原価
                                        482      1     -1     -1     481
     事業用の土地
                                       3,063      31     -74      1    3,020
     事業用の建物
                                        977     59     -15      2    1,023
     使用権  - 不動産
                                        3     0     0     0     3
     使用権  - その他
                                       1,218      44     -34      1    1,229
     その他の有形固定資産
                                       5,743      135     -124      3    5,756
    合計
    減価償却及び減損
                                        -12     -1     0     0     -13
     事業用の土地
                                       -2,039      -41     65     -1    -2,016
     事業用の建物
                                       -254     -74      4     -1     -325
     使用権  - 不動産
                                        -2     0     0     0     -2
     使用権  - その他
                                       -912     -27     13     -15     -941
     その他の有形固定資産
                                       -3, 219     -143     82     -17    -3, 297
    合計
                                       2,522      -8     -42     -14     2,457
    純額
     18b - 無形資産

                                    2020 年 12 月 31 日                 2021 年 6月 30 日
                                           増加     減少     その他
    取得原価
                                        110      -6     0     180     284
     内部開発無形資産
                                       1,313      18     -65     -178     1,464
     購入無形資産
                                        459     17     -58     -180     238
     - ソフトウェア
                                        854      1     -7     2     850
     - その他
                                       1,423      12     -65      2    1,372
    合計
     減価償却及び減損
                                        -98      5     0    -181     -274
     内部開発無形資産
                                       -825     -19     59     184     -601
     購入無形資産
                                       -415     -17     58     182     -192
     - ソフトウェア
                                       -410      -2     1     2    -409
     - その他
                                       -923     -14     59     3    -409
    合計
                                        500      -2     -6     5     497
    純額
    * こ れら の項目は、社内で開発されたソフトウェアで、グループの子会社である                    Euro-Information    及び TARGOBANK    AG で資産計上されたものである。
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     注記 19 - のれん

                               2020 年 12 月 31 日                      2021 年 6月 30 日
                                     増加     減少    減損の変動      その他
                                  4,544      0               0    4,544
    のれん（総額）
                                  -499                -69          -568
    減損
                                  4,045                -69     0    3,976
    のれん（純額）
                               2020 年 12 月 31 日                      2021 年 6月 30 日

    資金生成単位                                 増加     減少    減損の変動      その他
                               のれん評価額                          のれん評価額
                                  2,851                          2,851
    Targobank   （ドイツ）
                                  506                          506
    Crédit  Industriel   et Commercial   (CIC)
    Cofidis  Participations                            378                          378
                                   79                          79
    Cofidis  France
                                   68               -68           0
    Factofrance   SA
                                   49                -1          49
    GACM  Seguros  Generales   Compañía   de Seguros  yReaseguros   SA (旧 AMGEN)
                                   26                          26
    SIIC Foncière  Massena
                                   21                          21
    Crédit  Mutuel  Equity  SCR
                                   13                          13
    Banque  de Luxembourg
                                   12                          12
    Agrupació   AMCI  d’Assegurances    iReassegurances    S.A.
                                   9                          9
    Cofidis  Italy
                                   6                          6
    Banque  Transatlantique
                                   5                          5
    Dubly  Transatlantique    Gestion
                                   22                          22
    その他
                                  4,045      0     0     -69      0    3,976
    合計
     のれんが配分される資金生成単位（          CGU ）は、その回収可能価額が少なくとも年に１回、評価される。                  のれんの回収可能価額が帳簿価額を下回った場合に、減損損失が認識される。公衆衛生上の
     危機という状況、その状況が        2021 年６月  30 日現在の中間純利益に与えた影響、並びに            2022 年及びそれ以降の不確実なマクロ経済の状況により、グループはのれんの減損の潜在的な兆候を識別する
     に至った。その結果、グループは主要な子会社について減損テストの見直しを行った                        。
     回収可能価額は次の２つの方法に従って算定される。
     - 売却費用控除後公正価値（類似の取引に係る評価倍率又は類似業務を有する企業の分析に用いる市場パラメータの観察に基づく）
     - 使用価値   は、資本要件を考慮したうえで見積          将来 キャッシュ   ・ フロー  を現在価値に割り引いた値に基づく          ものであり、    2021 年６月  30 日現在、この方法が通常使用されている。
     使用価値を計算するにあたっては、キャッシュ･フローは、経営者が設定した最長                       ５年から７年間    の事業計画、次いで長期成長率に従った期間を定めない予想キャッシュ・フローに基づく。長期
     成長率は、全ての欧州企業について２％に設定されている。これは、非常に長期間にわたって観察されたインフレ率と比較して測定された仮定である。                                          公衆衛生上の危機の影響を考慮し、事業計
     画は修正されている。
     使用価値の算定に用いるキャッシュ          ・ フローも、健全性資本要件を考慮している。
     キャッシュ・フローの割引率は、資本コストに相当し、長期リスクフリーレートにリスク・プレミアムを加算して算定される。リスク・プレミアムは、上場資産の場合は市場と比較した価格の感
     応度の観察によって、非上場資産の場合はアナリストの見積りによって計算される。                        2021 年 ６月 30 日現在の資本コストは以下の割引率で計算された。
     - ドイツのリテール・バンキング及びリースの             CGU は７％
     - フランス所在のリテール・バンキング、消費者金融及びリースの                  CGU は８％
     使用価値の算定に用いるキャッシュ          ・ フローは、規制上の資本要件に基づき決定される。
     さらに、減損テストに従って、         Factofrance   の全てののれんに係る減損        68 百万ユーロが、    2021 年６月  30 日現在の財務書類に計上された。
     使用価値に基づく回収可能価額のテストにおける主要な感応度要因は割引率と将来キャッシュ・フローの期待水準であり、後者はそれ自体が以下の感応度要因の影響を受ける。
     - 事業計画の達成状況
     - 各 CGU に配分された株主資本のレベル
     - 永久成長率
     使用価値が減損テスト目的で用いられた際における、パラメータ及びその感応度は、以下のとおりである。
                                               Cofidis*         CIC

                                    TARGOBANK    （ドイツ）
                                               消費者ローン        ネットワーク銀行
                                     ネットワーク銀行
                                           7.00%         8.00%         8.00%
    資本コスト
                                           -9%         -8%         -7%
    資本コストが    50 ベーシスポイント増加した場合の影響
                                           -7%         -6%         -5%
    永久成長率が    50 ベーシスポイント低下した場合の影響
                                           -3%         -4%         -3%
    CET1 資本要件が   50 ベーシスポイント増加した場合の影響
    *Cofidis  France  及び  et Cofidis  Participations
    感応度について上記の前提条件を使用した場合、のれんに減損は発生しない。

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                                                             半期報告書
     注記 20 - 引当金及び偶発債務
     20a - 引当金

                                         当年度の戻入      当年度の戻入
                             2020 年 12 月 31 日                        2021 年 6月 30 日
                                  当年度の繰入                 その他の変動
                                       （使用された引当金）       （余剰の引当金）
                                 543     211       -4    -216      -3     531
    リスクに係る引当金
             (2)
                                 383      70       0    -150      -1     302
    保証コミットメントに係るもの
                                 42     20       0     -14      -1     47
     - うち 12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                 209      10       0     -94      0     125
     - うち全期間の予想損失（       S2 ）
                                 132      40       0     -42      0     130
     - うち締結後のコミットメントの実行に係る引当金
                 (2)
                                 81     94       0     -58      2     119
    ファイナンス・コミットメントに係るもの
                                 66     41       0     -40      1     68
     - うち 12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                 15     53       0     -18      1     51
     - うち全期間の予想損失（       S2 ）
                                 0     0       0     0     0     0
    カントリー・リスクに係るもの
                                 11      2       0     -1     0     12
    税金に係る引当金
                                 48     39       -3     -3     -3     78
    損害賠償請求及び訴訟に係る引当金
                                 19      5       0     -3     0     84
    その他の債権に関するリスクに係る引当金
                                1,311      175       -51     -14      -1    1,420
    その他の引当金
                                 87      0       0     -3     0     84
     - 住宅購入者貯蓄契約に係る引当金
                                 852      96       -9     -6     -2     931
     - その他の偶発債務に係る引当金
         (1)
                                 371      79       -42     -5     1     404
    その他の引当金
                                1,115      21       -22      0     -32     1,082
    退職コミットメントに係る引当金
                                2,969      407       -77     -230      -36     3,033
    合計
     (1) その他の引当金には主に、フランス経済利益団体（             GIE ）に関する引当金合計      333 百万 ユーロが含まれる。
     (2) 当項目に  は、コロナ禍の影響を      考慮した特別引当金が含まれる        - 注記１  -会計原則及び会計方針を参照。
     20b - 退職給付及びその他の従業員給付

                                    2020 年 12 月 31 日                 2021 年 6月 30 日
                                         当年度の繰入     当年度の戻入     その他の変動
    年金基金でカバーされない確定給付制度
                                        928     18     -18     -30     898
     退職給付
                                        86     3     -4     -2     83
     付加年金
                                        82     0     0     0     82
     長期勤続報酬に係る債務（その他の長期給付）
                                       1,096      21     -21     -34     1,063
    認識額小計
    グループの年金基金で保証される確定給付付加年金制度
                 (1)
                                        20     0     0     0     20
     従業員及び退職従業員へのコミットメント
     資産の公正価値
                                        20     0     0     0     20
    認識額小計
                                       1,115      21     -21     -34     1,082
    認識額合計
    確定給付制度：主要な数理計算上の仮定

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 12 月 31 日
       (2)
                                                     0.95%     0.45%
    割引率
        (3)
                                                    最低  0.5%    最低  0.5%
    予想昇給率
     (1) 年金基金積立不足に係る引当金は、グループの外国事業体に関連するものである。
     (2) 民間借入金の長期金利を参照して決定される割引率は、              IBOXX  指数に基づいている。
     (3) 年次昇給率は、給与の増加と将来のインフレを組み合わせた見積りであり、従業員の年齢によっても異なる。
     注記 21 - 劣後債

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 12 月 31 日
                                                       6,200     6,200
    劣後債
                                                       20     20
    参加型ローン
                                                       1,502     1,503
    永久劣後債
                                                        0     0
    その他の債務
                                                       56     81
    関連債務
                                                       7,778     7,804
    合計
    主な劣後債
                                                 (1)
    （単位：百万ユーロ）                     種類    権利確定日（発行日）         発行額             金利      満期
                                            報告日現在の   残高
                                                    3.00
    フランス相互信用連合銀行（        Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  ）         2014 年５月  21 日    1,000 百万ユーロ     1,000 百万ユーロ         2024 年５月  21 日
                        償還可能劣後債
                                                    3.00
    フランス相互信用連合銀行（        Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  ）         2015 年９月  11 日    1,000 百万ユーロ     1,000 百万ユーロ         2025 年９月  11 日
                        償還可能劣後債
                                                    2.375
    フランス相互信用連合銀行（        Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  ）         2016 年３月  24 日    1,000 百万ユーロ     1,000 百万ユーロ         2026 年３月  24 日
                        償還可能劣後債
                                                    1.875
    フランス相互信用連合銀行（        Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  ）         2016 年 11 月４日      700 百万ユーロ      700 百万ユーロ         2026 年 11 月４日
                        償還可能劣後債
                                                    2.625
    フランス相互信用連合銀行（        Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  ）         2017 年３月  31 日     500 百万ユーロ      500 百万ユーロ         2027 年３月  31 日
                        償還可能劣後債
                                                    1.625
    フランス相互信用連合銀行（        Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  ）         2017 年 11 月 15 日     500 百万ユーロ      500 百万ユーロ         2027 年 11 月 15 日
                        償還可能劣後債
                                                    2.500
    フランス相互信用連合銀行（        Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  ）         2018 年５月  25 日     500 百万ユーロ      500 百万ユーロ         2028 年５月  25 日
                        償還可能劣後債
                                                    1.875
    フランス相互信用連合銀行（        Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  ）         2019 年６月  18 日    1,000 百万 ユーロ    1,000 百万 ユーロ        2029 年６月  18 日
                        償還可能劣後債
    CIC                                                (2)      (3)
                               1985 年５月  28 日     137 百万ユーロ       8百万ユーロ
                           参加型
                                                    (4)
    フランス相互信用連合銀行（        Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  ）         2005 年 12 月 28 日     500 百万ユーロ      500 百万ユーロ
                           借入金                               未定
                           TSS                         (5)
    フランス相互信用連合銀行（        Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  ）         2004 年 12 月 15 日     750 百万 ユーロ     734 百万ユーロ
                                                          未定
                           TSS                         (6)
    フランス相互信用連合銀行（        Banque  Fédérative   du Crédit  Mutuel  ）         2005 年２月  25 日     250 百万ユーロ      250 百万ユーロ
                                                          未定
     (1) グループ内金額考慮後
     (2) 最低 85% (TAM+TMO)/2    、最高  130% (TAM+TMO)/2
     (3) 償却されないが、     1997 年 5月 28 日に発行体の裁量により額面の        130% の金額で、それ以降は年      1.5% ずつ再評価された価格で、繰上償還が可能である。
     (4) １年物  EURIBOR   + 0.3 ベーシスポイント
                                140/159

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     (5) 10 年物 CMS ISDA CIC + 10 ベーシスポイント
     (6) 10 年物 CMS ISDA + 10 ベーシスポイント
                                141/159




















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     注記 22 - 資本金及び剰余金

     22a - グループに帰属する株主資本（純損益及び未実現損益を除く）

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                       6,197     6,197
    資本金及び関連する剰余金
                                                       1,689     1,689
     - 資本金
                                                       4,509     4,509
     - 株式払込剰余金、拠出金、合併、分割、転換
                                                      21,764     20,401
    連結剰余金
                                                        9     9
     - 規制準備金
                                                      21,756     20,392
     - その他の準備金（初度適用に伴う影響を含む）
                                                       155     -22
      うち、資本性金融商品の処分に係る利益
                                                        0     1
     - 利益剰余金
                                                      27,962     26,599
    合計
     22b - 未実現又は繰延損益

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
    以下に関連する未実現又は繰延損益          *
                                                        1     -50
     - 為替換算調整勘定
                                                       1,044     1,093
     - 保険事業による投資（売却可能資産）
                                                       -53     -82
     - 純損益に振替えられる可能性のあるその他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                          - 負債性金融商品
                                                       -119      53
     - 純損益に振替えられることのないその他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                         - 資本性金融商品
                                                        1     0
     - ヘッジ手段のデリバティブ（        CFH ）
                                                       -39     -38
     - 関連会社の未実現又は繰延損益に対する持分
                                                       -305     -331
     - 確定給付制度に係る数理計算上の損益
                                                        0     0
     - その他
                                                       529     645
    合計
     * 法人税控除後及びシャドウ・アカウンティング処理後の残高。
     22c - その他の包括利益に直接認識される損益の純損益への振替

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
                                                     変動     変動
    為替換算調整勘定
                                                        0     0
     純損益における再分類
                                                        50     -114
     その他の変動
                                                        50     -114
    小計
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再測定                  - 負債性金融商品
                                                        0     0
     純損益における再分類
                                                        29     -49
     その他の変動
                                                        29     -49
    小計
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再測定                  - 資本性金融商品
                                                        0     0
     純損益における再分類
                                                       -173      39
     その他の変動
                                                       -173      39
    小計
    保険事業による投資の再測定
                                                        0     0
     純損益における再分類
                                                       -49     125
     その他の変動
                                                       -49     125
    小計
    ヘッジ手段のデリバティブの再測定
                                                        0     0
     純損益における再分類
                                                        1     -2
     その他の変動
                                                        1     -2
    小計
                                                        26     -57
    確定給付制度に係る数理計算上の損益
                                                        0     -2
    関連会社の未実現又は繰延損益に対する持分
                                                       -116     -59
    合計
     22d - その他の包括利益に直接認識される各損益に係る税金

                                     2021 年 6月 30 日           2020 年 12 月 31 日
                                 総額     税金     純額     総額     税金     純額
                                   50     0     50     -114      0    -114
    為替換算調整勘定
                                   44     -15     29     -69     20     -49
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再測定                  - 負債性金融商品
                                   -172      -1    -173      43     -4     39
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再測定                  - 資本性金融商品
                                   -105      56     -49     129     -4     125
    保険事業による投資の再測定
                                    1     0     1     -2     1     -2
    ヘッジ手段のデリバティブの再測定
                                   31     -6     26     -89     33     -57
    確定給付制度に係る数理計算上の損益
                                    0     0     0     -2     0     -2
    関連会社の未実現又は繰延損益に対する持分
                                   -150      33     -116     -105      45     -59
    その他の包括利益に直接認識された損益合計
                                142/159


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     注記 23 - 付与したコミットメント及び付与されたコミットメント

                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日
    付与したコミットメント
                                                      59,141     58,171
    調達コミットメント
                                                       833     724
    金融機関に対する負債
                                                      58,308     57,447
    顧客へのコミットメント
                                                      27,587     29,464
    保証コミットメント
                                                       5,202     4,916
    金融機関へのコミットメント
                                                      22,385     24,548
    顧客へのコミットメント
                                                       3,325     3,636
    証券コミットメント
                                                       3,325     3,636
    その他の付与したコミットメント
                                                       5,263     4,220
    保険事業が付与したコミットメント
                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 12 月 31 日

    付与されたコミットメント
                                                       8,482     22,125
    調達コミットメント
                                                       8,482     22,125
    金融機関から付与されたコミットメント
                                                        0     0
    顧客から付与されたコミットメント
                                                      89,101     86,437
    保証コミットメント
                                                      52,176     49,908
    金融機関から付与されたコミットメント
                                                      36,925     36,529
    顧客から付与されたコミットメント
                                                       1,533     1,472
    証券コミットメント
                                                        0
    買戻オプション付で売却した有価証券
                                                       1,533     1,472
    その他の付与されたコミットメント
                                                       4,355     5,133
    保険事業から付与されたコミットメント
     注記 24 - 受取利息及び支払利息

                                            2021 年 6月 30 日       2020 年 6月 30 日
                                           収益     費用     収益     費用
           (1)
                                             -101      13     124     -214
    金融機関及び中央銀行
                                             3,201     -378     3,340      -478
    顧客
                                             305     -120     271     -96
     - うち、ファイナンス・リース及びオペレーティング・リース
                                              0     -3     0     -3
     - うち、リース債務
                                             1,521     -1,379     1,397     -1,029
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                             263     -21     374     -40
    純損益を通じて公正価値で測定する金融商品
                                             116      0    169      0
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産／売却可能金融資産
                                             23     0     46      0
    償却原価で測定する有価証券
                                              0    -542      0    -866
    負債証券
                                              0     -3     0     -4
    劣後債
                                             5,023     -2,310     5,450     -2,631
    合計
                                             3,239     -910     3,679     -1,562
    うち、実効金利で計算される受取利息及び支払利息              :
     (1)  2021 年 上半期について、収益に対するマイナス金利の影響             281 百万 ユーロ  、費用に対する影響     209 百万 ユーロ  が含まれている。また      2020 年 上半期について、収益に対するマイナス金利           の影響  226 百万 ユーロ  、費
      用に対する影響    111 百万 ユーロ  が含まれている。
      中央銀行  からの  預り金に関する    支払利息  には、主に、   TLTRO  Ⅲオペの枠組みの中で算出された金利が含まれるが、これは、オペの期間全体にわたる補助金及び「特別」金利期間に対する「超過補助金」の                                    0.50%
      を考慮して   いる。
     注記 25 - 受取手数料及び支払手数料

                                            2021 年 6月 30 日       2020 年 6月 30 日
                                           収益     費用     収益     費用
                                              1     -4     2     -4
    金融機関
                                             577     -9     543     -8
    顧客
                                             519     -52     447     -42
    有価証券
                                             371      0    304      0
     - うち第三者のために運用されている資金
                                              3     -5     5     -6
    デリバティブ
                                             12     -1     10     -1
    通貨取引
                                             21     -8     15     -2
    調達及び保証コミットメント
                                             679     -367     675     -373
    サービス提供
                                             1,812     -445     1,698     -436
    合計
     注記 26 - 純損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純損益

                                                  2021 年 6月 30 日   2020 年 6月 30 日
                                                      131      -175
    売買目的金融商品
                                                      -19      10
    公正価値オプションの適用により会計処理される金融商品
                                                       -1      -24
    ヘッジの非有効部分
                                                       -1      -24
     公正価値ヘッジ（     FVH ）
                                                      239      -42
     - ヘッジ対象の公正価値の変動
                                                      -240      18
     - ヘッジ手段の公正価値の変動
                                                       -9      -26
    為替差損益
                                144/159


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                    (1)
                                                      384      -162
    純損益を通じて公正価値で測定するその他の金融商品
                                                      485      -376
    公正価値の変動合計
     (1) うち、  2021 年 上半期のプライベート・エクイティ事業からは            247 百万 ユーロであったのに対し、       2020 年 上半期には   47 百万 ユーロであった。その他の変動は、純損益を通じて公正価値で測定するその他のポート
      フォリオの公正価値の変動に対応するものである。
     注記 27 - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損益

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
                                                        1     8
    配当金
                                                       41     7
    負債性金融商品に係る実現損益
                                                       42     15
    合計
     注記 28 - 償却原価で測定する金融資産の認識の中止から生じる純損益

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
    償却原価で測定する金融資産
                                                        0     0
    以下に係る損益：
                                                        0     0
     - 政府証券
                                                        0     0
     - 債券及びその他の確定利付証券
                                                        0     0
    合計
     注記 29 - 保険事業に係る純利益

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
    保険契約
                                                       5,865     4,766
    収入保険料
                                                      -4,153     -4,093
    サービス料
                                                      -2,661      661
    引当金の変動
                                                       33     17
    その他の責任準備金及びそれ以外に係る収益及び費用
                                                       2,212     -472
    純投資収益
                                                       1,296     879
    保険契約に係る純利益
                                                       -4     -5
    金利マージン／手数料
                                                       -4     -5
    金融資産に係る純利益
                                                        3    -19
    その他の純利益
                                                       1,295     855
    保険事業に係る純利益
     注記 30 - その他の活動に係る収益及び費用

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
    その他の活動に係る収益
                                                       20     16
    再請求費用
                                                       315     454
    その他の収益
                                                       336     470
    小計
    その他の活動に係る費用
                                                       -1     -1
    投資不動産：
                                                       -1     -1
     - 引当金繰入額／減価償却費
                                                        0     0
     - 処分に係るキャピタル・ロス
                                                       -254     -173
    その他の費用
                                                       -255     -174
    小計
                                                       80     296
    その他の活動に係る収益及び費用合計純額
     注記 31 - 一般営業費

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
                                                      -1,717     -1,648
    従業員給付費用
                                                      -1,589     -1,522
    その他の費用
                                                      -3,306     -3,169
    合計
     31a - 従業員給付費用

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
                                                      -1,131     -1,120
    賃金及び給料
                                                       -385     -366
    社会保障負担金
                                                       -1     -1
    従業員給付   - 短期
                                                       -93     -53
    従業員の利益分配及びインセンティブ制度
                                                       -107     -108
    給与税
                                                        0     0
    その他
                                                      -1,717     -1,648
    合計
                                145/159


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     平均従業員数
                                                    2021 年 6月 30 日 2020 年 6月 30 日 *
                                                      23,757     24,421
    銀行専門業務従事者
                                                      16,120     16,383
    管理職
                                                      39,877     40,804
    合計
                                                      27,967     28,652
    フランス
                                                      11,910     12,152
    その他の国
                                                      39,877     40,804
    合計
    登録従業員   *                                              45,594     46, 296
     * 登録従業員数は、グループが支配している全事業体の期末現在の従業員合計にあたる。これは、全部連結に限定される平均常勤換算従業員数（すなわち                                       FTE ）とは異なる。
     31b - その他の営業費用

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
       (1)
                                                       -314     -307
    租税公課
                                                       -88     -109
    リース契約
                                                       -39     -59
     - 短期リース資産
              (2)
                                                       -42     -43
     - 少額／代替可能なリース資産
                                                       -7     -7
     - その他のリース
                                                      -1,043     -975
    その他の外部サービス
                                                       15     12
    その他の雑費用
                                                      -1,429     -1,379
    合計
     (1) 「租税公課」の    科目 には、  2021 年 の Single  Resolution   Fund に対する拠出額の一部として       -181 百万 ユーロの費用が含まれるのに対し、         2020 年 の当該費用は   -159 百万 ユーロであった。
     (2) IT 機器を含む。
                                146/159














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                                                             半期報告書
     31c - 有形固定資産及び無形資産の減価償却費、償却費及び引当金繰入額

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
                                                       -158     -141
    償却
                                                       -144     -129
     - 有形固定資産
                                                       -76     -57
     うち、使用権
                                                       -14     -12
     - 無形資産
                                                       -2     -2
    減損損失
                                                       -2     -2
     - 有形固定資産
                                                        0     0
     - 無形資産
                                                       -159     -142
    合計
     注記 32 - カウンターパーティー・リスク費用

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
                                                       -68     -219
    12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                                       163     -214
    全期間の予想損失（      S2 ）
                                                       -299     -509
    減損資産（   S3 ）
                                                       -204     -940
    合計
                                          引当金  で   引当金で     過年度に

    2021 年 6月 30 日
                                 繰入     戻入    カバーされる     カバーされない     償却済の貸出金の       合計
                                          減損損失     減損損失      回収
                                   -264     196                    -68
    12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                   -1     1                    0
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                   -198     135                    -63
     - 償却原価で測定する顧客への貸出金
                                   -18      9                    -6
     うちファイナンス・リース
                                    0     1                    1
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                   -4     4                    0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 負債証券
                                    0     0                    0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 貸出金
                                   -61     55                    -6
     - 付与したコミットメント
                                   -235     398                    163
    全期間の予想損失（      S2 ）
                                    0     0                    0
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                   -170     285                    115
     - 償却原価で測定する顧客への貸出金
                                   -7     27                    -20
     うちファイナンス・リース
                                    0     0                    0
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                   -1     1                    0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 負債証券
                                    0     0                    0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 貸出金
                                   -64     112                    48
     - 付与したコミットメント
                                   -640     951     -559     -135      84     -299
    減損資産（   S3 ）
                                    0     0     0     0     0     0
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                   -587     903     -559     -135      84     -294
     - 償却原価で測定する顧客への貸出金
                                   -7     11     -5     -1     1     -1
     うちファイナンス・リース
                                   -7     0     0     0     0     -7
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                    0     0     0     0     0     0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 負債証券
                                    0     0     0     0     0     0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 貸出金
                                   -46     48     0     0     0     2
     - 付与したコミットメント
                                  -1,139     1,545     -559     -135      84     -204
    合計
                                          引当金  で   引当金で     過年度に

    2020 年 6月 30 日
                                 繰入     戻入    カバーされる     カバーされない     償却済の貸出金の       合計
                                          減損損失     減損損失      回収
                                  -399     180                    -219
    12 ヶ月の予想損失（     S1 ）
                                   -2     2                    0
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                  -335     125                    -210
     - 償却原価で測定する顧客への貸出金
                                   -18     12                    -6
     うちファイナンス・リース
                                   -3     3                    0
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                   -3     4                    1
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 負債証券
                                   0     0                    0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 貸出金
                                   -56     46                    -10
     - 付与したコミットメント
                                  -444     230                    -214
    全期間の予想損失（      S2 ）
                                   0     0                    0
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                  -409     199                    -210
     - 償却原価で測定する顧客への貸出金
                                   -44     16                    -28
     うちファイナンス・リース
                                   0     0                    0
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                   0     2                    2
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 負債証券
                                   0     0                    0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 貸出金
                                   -35     29                    -6
     - 付与したコミットメント
                                  -657     545     -297     -151      51     -509
    減損資産（   S3 ）
                                   0     0     0     0     0     0
     - 償却原価で測定する金融機関への貸出金及び債権
                                147/159


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                                                             半期報告書
                                  -624     510     -279     -150      51     -492
     - 償却原価で測定する顧客への貸出金
                                   -9     8     -4     -1     1     -5
     うちファイナンス・リース
                                   0     3     0     0     0     3
     - 償却原価で測定する金融資産        - 有価証券
                                   0     0     -17      0     0     -17
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 負債証券
                                   0     0     0     0     0     0
     - その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                - 貸出金
                                   -33     32     -1     -1     0     -3
     - 付与したコミットメント
                                  -1,500      956     -297     -151      51     -941
    合計
                                148/159



















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                                                             半期報告書
     注記 33 - その他の資産の処分に係る純損益

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
                                                       -2     -4
    有形固定資産及び無形資産
                                                       -8
                                                            -4
     - 処分に係るキャピタル・ロス
                                                        6     0
     - 処分に係るキャピタル・ゲイン
                                                        0     0
    連結事業体の株式処分による損益
                                                       -2     -4
    合計
     注記 34 - のれんの価値の変動

                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
                                                       -69     -1
    のれんの減損
                                                        0     0
    純損益に表示されている負ののれん
                                                       -69     -1
    合計
     注記 35 - 法人税

     法人税費用の内訳
                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
                                                       -679     -417
    当期税金
                                                       -26     107
    繰延税金費用
                                                       12     0
    過年度修正
                                                       -693     -310
    合計
     注記 36 - 一株当たり損益


                                                    2021 年 6月 30 日  2020 年 6月 30 日
                                                       1,519      378
    グループに帰属する純利益
                                                     33,770,590     33,770,590
    期首現在の株式数
                                                     33,770,590     33,770,590
    期末現在の株式数
                                                     33,770,590     33,770,590
    加重平均株式数
                                                       44.98     11.19
    基本的一株当たり利益
                                                        0     0
    発行される可能性のある加重平均株式数
                                                       44.98     11.19
    希薄化後一株当たり利益
     注記 37 - 関連当事者取引

     関連当事者取引に関する財政状態計算書項目
                                   2021 年 6月 30 日            2020 年 12 月 31 日
                                   フランス同盟に                フランス同盟に
                                        Crédit  Mutuel  Alliance             Crédit  Mutuel  Alliance
                               関連会社                関連会社
                                   所属するその他の                所属するその他の
                              (持分法適用会社    )       Fédérale  の親会社   (持分法適用会社    )       Fédérale  の親会社
                                     拠点                拠点
    資産の部
                                  0     218      0     0     236      0
    純損益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                  0     0    1,171      0     0    1,517
    ヘッジ手段のデリバティブ
                                  20      0     0     20      0     0
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                 1,612     2,717     28,861      1,577     2,679     30,868
    償却原価で測定する金融資産
                                  0     214      0     0     352      0
    保険事業への投資
                                  0     0     0     0     0     0
    その他の資産
                                 1,632     3,148     30,031      1,597     3,267     32,384
    合計
    負債の部
                                  0     16      0     0     23      0
    純損益を通じて公正価値で測定する負債
                                  0     11      0     0     10      0
    負債証券
                                 107     333     7,793      136     320     7,833
    金融機関に対する債務
                                 1,200      501      25     1,218      501      25
    顧客に対する債務
                                  0     150      0     0     150      0
    保険事業の契約に関する負債
                                  0     10     500      0     150      0
    劣後債
                                  35      6     0     27      4     0
    その他の負債
                                 1,341     1,026     8,318     1,381     1,019     7,858
    合計
                                 170      0     0     60      0     0
    付与したファイナンス・コミットメント
                                  0     0    4,383      0     0    4,372
    付与した保証コミットメント
                                  0     0     0     0     0     0
    付与されたファイナンス・コミットメント
                                  0     693     2,658      0     699     2,516
    付与された保証コミットメント
                                149/159



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     関連当事者取引に関する損益項目
                                   2021 年 6月 30 日             2020 年 6月 30 日

                                   フランス同盟に                フランス同盟に
                                        Crédit  Mutuel  Alliance             Crédit  Mutuel  Alliance
                               関連会社                関連会社
                                   所属するその他の                所属するその他の
                              (持分法適用会社    )       Fédérale  の親会社   (持分法適用会社    )       Fédérale  の親会社
                                     拠点                拠点
                                  3     10     211      3     24     196
    受取利息
                                  0     -15     -11      0     -21     -23
    支払利息
                                  0     0     1     0     0     1
    受取手数料
                                 -19      -1     -9     -16      0     -7
    支払手数料
                                  8     24      0     1     -5     0
    その他の包括利益又は純損益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損益
                                 -17     -113     -273      -11     -106     -257
    保険事業に係る純利益
                                  -4      0     0     -2      0     0
    その他の収益及び費用
                                 -322      0     -56     -315      0     -54
    一般営業費
                                 -351      -95     -137     -340     -108     -145
    合計
                                150/159

















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     ２【その他】
      （１）後発事象
         発行会社の財務状況における重大な変更
           2021  年６月   30 日終了中間事業年度の財務書類の                 2021  年８月   12 日における公表以降、           BFCM  グループ
         の財務又は事業上の状況に重大な変更はない。同様に、当該日以降、当行の将来の見通しにも重大
         な悪化はない。
         支払能力を評価する際に重要な当行に特有の最近の事実

           2021  年６月   30 日終了中間事業年度の財務書類の                 2021  年８月   12 日の公表以降、クレディ・ミュチュ
         エル・アリアンス・フェデラル及び                  BFCM  （連結）の財務又は事業上の状況には支払能力に影響を与
         える可能性のある重大な変更は、クレディ・ミュチュエル・アリアンス・フェデラル及び                                              BFCM  （連
         結）の支払能力に影響を与える可能性はない。
      （２）訴訟

         　当該半期において、当行の認識する限り、当行及び／又はその子会社（全部連結と部分連結とを
         問わない。）の財政状態又は収益性に重大な影響を与える可能性のある、又は最近重大な影響を与
         えた、進行中、係争中又は準備中の政府による措置、法的手続又は仲裁手続はない。
                                151/159














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     ３【フランスと日本における会計原則及び会計慣行の主要な相違】
       日本の会計原則とIFRSとの相違

        添付の財務諸表は、欧州連合が採択したIFRSに準拠して作成されている。これらは日本において一般
       に公正妥当と認められた会計原則（以下「日本の会計原則」という。）とは、いくつかの点で異なる。
       直近期の財務諸表に関する主な相違点は以下のとおりである。
       (1)  連結の範囲

       　IFRSでは、連結財務諸表には、報告会社及びグループによって支配されている会社（一定の特別目的
       事業体を含む。）（すなわち子会社）の財務諸表が含まれている。
        IFRS  第 10 号に基づき、以下の要件をすべて満たす場合に支配を有するものと判断される。
       ・投資先に対してパワーを有している。
       ・投資先への関与から生じる変動リターンにさらされている、若しくは変動リターンに対する権利を有
        している。
       ・投資先のリターンの金額に影響を与えるようなパワーを、投資先に対して行使することができる。
        企業が他の企業体に対して支配できる                    パワー   を有しているか否かを判断するにあたり、他者により保
       有されているものを含め、実質的な潜在的議決権の存在を考慮している。
       　日本では、実質支配力基準により連結範囲が決定され、支配を有する会社の財務諸表は連結される。

       財務上又は営業上若しくは事業上の関係からみて他の企業の意思決定機関を支配している場合には、親
       会社は当該他の企業に対して支配を有しているといえる。
       　特別目的会社については、「連結財務諸表における子会社及び関連会社の範囲の決定に関する適用指
       針」において、特別目的会社が、適正な価額で譲り受けた資産から生ずる収益を当該特別目的会社が発
       行する証券の所有者に享受させることを目的として設立され、当該特別目的会社の事業がその目的に
       従って適切に遂行されているときは、当該特別目的会社に資産を譲渡した会社から独立しているものと
       認め、当該特別目的会社に資産を譲渡した会社の子会社に該当しないものと推定され連結の対象となっ
       ていない。
       (2)  会計方針の統一

       　IFRSでは、連結財務諸表は、同一環境下で行われた同一の性質の取引等について、統一的な会計方針
       を用いて作成される。グループのメンバーが、同一環境下で行われた同一の性質の取引等に関して連結
       財務諸表で採用している会計方針とは異なるものを使用している場合、連結財務諸表作成時に適切な修
       正が行われる。
       　日本の会計原則では、連結財務諸表を作成する場合、同一環境下で行われた同一の性質の取引等につ

       いて、親会社及び子会社が採用する会計処理の原則及び手続は、原則として統一しなければならない。
       ただし、実務対応報告第18号「連結財務諸表作成における在外子会社の会計処理に関する当面の取扱
       い」により、在外子会社             等 の財務諸表がIFRS又は米国会計基準（US                     GAAP）に準拠して作成されている場
       合は、一定の項目の修正（のれんの償却、退職給付会計における数理計算上の差異の費用処理、研究開
       発費の支出時費用処理など）を条件に、これを連結決算手続上利用することができる。
        関連会社については、            企業会計基準第16号「持分法に関する会計基準」により、同一環境下で行われ
       た同一の性質の取引等について、投資会社（その子会社を含む。）及び持分法を適用する被投資会社が
       採用する会計処理の原則及び手続を原則として統一することと規定されている。ただし、実務対応報告
       第24号「持分法適用関連会社の会計処理に関する当面の取扱い」により、在外関連会社については、実
       務対応報告第18号で規定される在外子会社に対する当面の取扱いに準じて行うことができる。
       ( 3 ) のれんの当初認識と非支配持分の測定方法

       　IFRSでは、取得企業は、次の(a)が(b)を超過する額として測定される取得日時点ののれんを認識す
       る。
        (a)  次の総計
           (i)     譲渡対価（通常は取得日における公正価値）
           (ii)    被取得企業のすべての非支配持分の金額
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           (iii)    段階的に達成される企業結合の場合には、取得企業が以前に保有していた被取得企業の資
              本持分の取得日における公正価値
        (b)  取得した識別可能な資産及び引き受けた負債の取得日における正味の                                   公正価値の      金額
       　IFRSでは、改訂IFRS第３号に基づき、非支配持分の                            測定  について次の       ２ つの方法のうちいずれかの方

       法の選択適用が認められている。
       　・非支配持分を取得日に公正価値により測定する(いわゆる、全部のれんアプローチ)。
       　・非支配持分を被取得企業の識別可能資産の純額の価値に対する非支配持分割合相当額により測定す
         る(いわゆる、購入のれんアプローチ)。
        日本では、のれんは取得原価が取得した資産及び引き受けた負債に配分された純額に対する持分相当

       額を超過する額として算定される                  (いわゆる、購入のれんアプローチ)。
       　子会社の資産及び負債は取得日において公正価値により測定され、非支配持分は取得日における純資
       産の公正価値の非支配持分割合相当額により                       測定  される    (いわゆる、全部時価評価法)。
       ( 4 ) のれんの償却

       　IFRSでは、のれんは償却されず、年１回若しくは事象や状況の変化が減損の可能性を示唆する場合は
       より頻繁に、減損テストが実施される。
        日本では、のれんは          20 年以内のその効果の及ぶ期間にわたって定額法その他の合理的な方法により規

       則的に償却され、必要に応じて減損処理の対象となる。                            ただし、金額に重要性が乏しい場合には、当該
       のれんが生じた事業年度の費用として処理することができる。
       ( 5 ) 金融商品の      分類と測定

       　IFRSでは、       IFRS  第９号   「金融商品」に基づき金融              商品  は以下のように        分類及び     測定される。
       　・負債性金融商品に対する投資
         負債性金融商品に対する投資は、事業モデルと契約上のキャッシュ・フロー特性に基づいて以下の
         ３つの測定区分に分類される。
         （ 1 ）  償却原価：契約上のキャッシュ・フローを回収するために金融資産を保有することを目的と
            する事業モデルの中で金融資産が保有されており、かつ、対象となる金融資産の契約上の
            キャッシュ・フローが元本と利息の支払いのみ（以下「                            SPPI  」という。）からなる場合
         （ 2 ）  その他の包括利益を通じて公正価値（                   FVOCI   ）：契約上のキャッシュ・フローの回収及び売却
            の両方により目的が達成される事業モデルの中で金融資産が保有されており、対象となる金
            融資産の契約上のキャッシュ・フローが                    SPPI  からなる場合
         （ 3 ）  純利益を通じて公正価値（              FVPL  ）：金融資産が上記のいずれにも該当しない場合
       　・資本性金融商品に対する投資
         資本性金融商品に対する投資は純損益を通じて公正価値で測定される。しかし、当初認識時に、売
         買目的で保有されていない資本性金融商品の公正価値の変動を、その他の包括利益に表示するとい
         う取消不能な選択をすることができる（                    OCI  オプション）。
         その他の包括利益に表示された金額を事後的に純損益に振り替えてはならない。しかし、企業が利
         得又は損失の累計額を資本の中で振り替えることはできる。
         IFRS  第９号では、一定の場合に使用可能な取消不能のオプションとして、金融資産又は金融負債を
         当初認識時に「損益を通じて公正価値で測定する」項目に分類することができる。
       　・金融負債
         金融負債は、純損益を通じて公正価値で測定する金融負債（売買目的負債及び公正価値オプショ
         ン）又は償却原価で測定する金融負債に分類される。
        日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に従い、金融資産及び金融負債は以下

       のように測定される。
       ・　売買目的有価証券は、公正価値で測定し、公正価値の変動は損益認識される。
       ・　満期保有目的の債券は取得原価又は償却原価で測定される。
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       ・　売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会社株式及び関連会社株式以外の有価証券（「その他
         有価証券」）は、公正価値で測定し、公正価値の変動額は、a)                                純資産に計上され、売却、減損ある
         いは回収時に損益計算書へ計上される、若しくはb)                           個々の証券について、公正価値が原価を上回る
         場 合には純資産に計上し、下回る場合には損益計算書に計上する。
       ・　時価を把握することが極めて困難と認められる有価証券については、それぞれ次の方法による。(1)
         社債その他の債券の貸借対照表価額は、債                      券 の貸借対照表価額に準ずる。(2)                 社債その他の債券以
         外の有価証券は取得原価をもって貸借対照表価額とする。
       ・　貸出金及び債権は取得原価又は償却原価で測定される。
       ・　金融負債は債務額で測定される。ただし社債については償却原価法に基づいて算定された価額で評
         価される。
       ・　IFRSで認められる公正価値オプションに関する規定はない。
        なお、企業会計基準委員会は、2019年７月４日に企業会計基準第30号「時価の算定に関する会計基

       準」等を公表し、当該基準により、これまで時価を把握することが極めて困難であるとして、取得原価
       又は償却原価をもって貸借対照表価額としていた有価証券のうち、市場価格のない株式等に含まれない
       ものについては、時価をもって貸借対照表価額とすることとなる。本会計基準は、2021年４月１日以後
       開始する事業年度の期首から適用され、2020年３月31日以後終了する事業年度における年度末からの早
       期適用も認められている。
       ( 6 ) 金融資産の減損

        IFRSでは、      IFRS  第９号「金融商品」に基づき、減損に関する規定は償却原価及び                                 FVOCI   で測定された金
       融資産、リース債権及び一部の貸付コミットメントならびに金融保証契約に適用される。
        損失評価引当金は、金融商品の「信用リスクが当初認識時以降に著しく増大」しているかどうかを判
       断し、判断結果に応じて測定する。
        (1)  信用リスクが当初認識時以降に著しく増大していない金融商品：「                                   12 ヶ月の予想信用損失」の金
       額で損失評価引当金を測定する。
        12 ヶ月の予想信用損失は、全期間の予想信用損失の一部分であり、債務不履行が報告日の                                              12 ヶ月後
       （又は、金融商品の予想存続期間が                  12 ヶ月未満である場合には、それより短い期間）に発生する場合に
       生じることになる全期間のキャッシュ不足額を、当該債務不履行が発生する確率で加重したものを表
       す。
        (2)  信用リスクが当初認識時以降に著しく増大している金融商品：「全期間の予想信用損失」の金額
       で損失評価引当金を測定する。
        全期間の予想信用損失は、当該金融商品の存続期間にわたるすべての生じ得る「債務不履行」事象か
       ら生じる「予想信用損失」を表す。当初認識時に、今後                             12 ヶ月以内に生じ得る債務不履行事象から生じ
       る予想信用損失（         ECL  ）（  12 ヶ月の   ECL  ）に対して減損評価引当金（コミットメント及び保証の場合は負
       債性引当金）を計上することが求められる。その後、信用リスクが著しく増大した場合、当該金融商品
       の予想期間にわたり生じ得るすべての債務不履行事象から生じる                                 ECL  （全期間の      ECL  ）に対して評価引当
       金（もしくは負債性引当金）を計上することが求められる。
        日本では、公正価値が入手可能な金融資産（売買目的有価証券を除く。）について、取得原価又は償

       却原価で計上される金融資産（貸出金及び債権を除く。）の公正価値が帳簿価額（償却原価）を下回っ
       て著しく下落した場合、当該資産の帳簿価額は公正価値まで減額される。また、減損損失の戻入は認め
       られない。
        貸出金及び債権については、債務者の財政状態及び経営成績等に応じて債権を                                        ３ つ（一般債権、貸倒
       懸念債権及び破産更生債権等）（金融機関では                        ５ つ）に区分し、区分ごとに定められた方法に従い貸倒
       見積高を算定する。
       ( 7 ) 金融資産の認識の中止

        IFRSでは、金融資産から生じるキャッシュ・フローを受取る契約上の権利が消滅し、又は、金融資産
       が譲渡され、かつ、その譲渡が認識の中止の要件を満たす場合、金融資産の認識は中止される。譲渡に
       おいては、報告企業は、(a)資産のキャッシュ・フローを受取る契約上の権利を移転すること、又は(b)
       資産のキャッシュ・フローを受取る契約上の権利を留保するが、そのキャッシュ・フローを第三者に支
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       払う契約上の義務を引受けること（一定の要件を満たす場合）、のいずれかが要求される。譲渡が行わ
       れた後、会社は、譲渡した資産の所有に係るリスク及び経済価値がどの程度留保されているかを評価す
       る。  実質的にすべてのリスク及び経済価値が留保されている場合は、その資産は引続き財政状態計算書
       に計上される。実質的にすべてのリスク及び経済価値が移転された場合は、当該資産の認識は中止され
       る。実質的にすべてのリスク及び経済価値が留保も移転もされない場合は、会社はその資産の支配を引
       続き留保しているかどうかについて評価をする。支配を留保していない場合は、当該資産の認識は中止
       される。一方、会社が当該資産の支配を留保している場合、継続的関与の程度に応じて、引続きその資
       産を認識している。
        日本では、金融資産の財務構成要素ごとに、支配が                          他 に移転しているかどうかの判断に基づいて、当

       該金融資産の認識の中止がなされる。
       ( 8 ) 金融商品の分類変更

        IFRSでは、      企業は、金融資産の管理に関する事業モデルを変更した場合にのみ、影響を受けるすべて
       の金融資産を分類変更しなければならない。金融資産を分類変更する場合には、企業は分類変更日から
       将来に向かって分類変更を適用しなければならない。
        日本では、売買目的有価証券又はその他有価証券から満期保有目的の債                                     券 への分類変更は認められて

       いない。
       ( 9 ) ヘッジ会計

       　IFRSでは、IAS第39号に基づき、下記のタイプのヘッジ関係が認められている。
       　公正価値ヘッジ－公正価値ヘッジにおいては、ヘッジ手段の利得又は損失は純損益に認識されてい

       る。ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象に関する利得又は損失は純損益に認識され、ヘッジ対象
       の帳簿価額が調整されている。
       　キャッシュ・フロー・ヘッジ－デリバティブ金融商品が、認識された資産若しくは負債又は発生の可

       能性の高い予定取引からのキャッシュ・フローの変動のヘッジとして指定される場合、ヘッジ手段の利
       得又は損失の有効部分は、その他の包括利益に認識され、また非有効部分は、純損益に認識されてい
       る。
       　在外営業活動体に対する純投資のヘッジ－在外営業活動体に対する純投資をヘッジしている場合、有

       効なヘッジと判断されるヘッジ手段から生じる為替換算差額は、その他の包括利益に認識されている。
       非有効部分については、純損益に認識されている。
        IFRS  第９号が     2018  年１月１日から適用となっているが、ヘッジ会計について                              IAS  第 39 号を継続適用する

       ことも認められている。クレディ・ミュチュエル・                          グループは、       現行の   IAS  第 39 号の  規定を維持すること
       としている      。
       　日本では、デリバティブ取引について、会計基準により定められたヘッジ会計の要件を満たす場合に

       は、原則として、「繰延ヘッジ会計」（時価評価されているヘッジ手段に係る損益又は評価差額を、
       ヘッジ対象に係る損益が認識されるまで純資産の部において繰り延べる方法）を適用し、ヘッジ対象で
       ある資産又は負債に係る相場変動等を会計基準に基づき損益に反映させることができる場合には、「時
       価ヘッジ会計」（ヘッジ対象である資産又は負債に係る相場変動等の損益とヘッジ手段に係る損益とを
       同一の会計期間に認識する              方法  ）を適用できる。
       ( 10 ) 退職後給付

        IFRS  では、   改訂IAS第19号に基づき、数理計算上の差異はその他の包括利益で即時認識し、その後の期
       間において純損益に組み替えることは認められない。また、過去勤務費用は、その全額を純損益で認識
       する。さらに確定給付負債（資産）の純額に割引率を乗じて利息純額を算定する。
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        日本では、確定給付退職給付制度について、退職給付債務から年金資産の額を控除した額を退職給付
       に係る負債として計上する。なお、数理計算上の差異は、原則として各期の発生額について、平均残存
       勤務期間以内の一定の年数で按分した額を毎期費用処理する。また、当期に発生した未認識数理計算上
       の 差異は税効果を調整の上、その他の包括利益を通じて純資産の部に計上する。過去勤務費用は、原則
       として各期の発生額について、平均残存勤務期間以内の一定の年数で按分した額を毎期費用処理する。
       また、当期に発生した未認識過去勤務費用は税効果を調整の上、その他の包括利益を通じて純資産の部
       に計上する。
       ( 11 ) 有給休暇引当金

       　IFRSでは、改訂IAS第19号に基づき、有給休暇引当金を計上することが要求されている。
       　日本においては、該当する規定はない。
       ( 12 ) リース

        IFRS  では、    IFRS第16号      「リース」      に 基づき    、 借手は    リースをファイナンス・リース取引とオペレー
       ティング・リース取引に区分せず                 、単一の使用権モデルに基づいて、原則として、すべてのリースにつ
       いて使用権資産とリース債務を財政状態計算書で認識（オンバランス）                                     し、以降、使用権資産は減価償
       却され、リース        債務  に係る支払利息は実効金利法を用いて損益計算書に認識される。また、使用権資産
       については、IAS         第 36 号「資産の減損」         を適用して、使用権資産が減損しているかどうかを判定                            する。例
       外として、一定の短期リース及び少額資産のリースについては、免除規定（オフバランス）を選択でき
       る。
       　日本では、企業会計基準第13号                 「 リース取引      に関する会計基準」          に従い、借手はリースをファイナン

       ス・リース取引とオペレーティング・リース取引に区分する。ファイナンス・リース取引とは、解約不
       能かつフルペイアウトの要件を満たすものをいい、ファイナンス・リース取引に該当するかどうかにつ
       いてはその経済的実質に基づいて判断すべきものであるが、解約不能リース期間が、リース物件の経済
       的耐用年数の概ね75％以上又は解約不能のリース期間中のリース料総額の現在価値が、リース物件を借
       手が現金で購入するものと仮定した場合の合理的見積金額の概ね90％以上のいずれかに該当する場合
       は、ファイナンス・リースと判定され、通常の売買取引に係る方法に準じて、リース物件及びこれに係
       る債務をリース資産及びリース債務として借手の財務諸表に計上する。ただし、少額（リース契約１件
       当たりのリース料総額が300万円以下の所有権移転外ファイナンス・リース）又は短期（１年以内）の
       ファイナンス・リースについては、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行うことができ
       る。
        また、オペレーティング・リース取引とは、ファイナンス・リース取引以外のリース取引をいう。オ
       ペレーティング・リース取引については、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行う。
       ( 13 ) 無形資産及び有形固定資産の減損

       　IFRSでは、各報告日において有形固定資産又は無形資産の減損の兆候の有無について評価している。
       そのような兆候が存在する場合、会社は当該資産の回収可能価額及び減損損失を見積っている。のれん
       については、年１回若しくは事象や状況の変化が減損の兆候を示す場合はより頻繁に、減損テストが実
       施される。無形資産（のれんを除く。）又は有形固定資産に係る減損損失の戻入は、回復の都度、認識
       されている。ただし、増加した帳簿価額は、減損損失計上前の帳簿価額を超えてはならない。なお、の
       れんに係る減損損失の戻入は行われない。
       　日本では、「固定資産の減損に係る会計基準」に従い、資産の減損の兆候が認められ、かつ割引前将

       来キャッシュ・フローの総額（20年以内の合理的な期間に基づく）が帳簿価額を下回ると見積られる場
       合において、回収可能価額（正味売却価額と使用価値（継続的使用と使用後の処分によって生ずると見
       込まれる将来キャッシュ・フローの現在価値）のいずれか高い方の金額）と帳簿価額の差額につき減損
       損失を計上する。減損損失の戻入は認められない。
       ( 14 ) 引当金の計上基準

       　IFRSでは、以下の要件すべてを満たす場合に認識しなければならない。
        ・企業が過去の事象の結果として現在の債務（法的又は推定的）を有している。
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        ・当該債務を決済するために経済的便益を有する資源の流出が必要となる可能性が高い。
        ・当該債務の金額について信頼できる見積りができる。
       　貨幣の時間価値による影響が重要な場合には、引当金額は債務の決済に必要と見込まれる支出の現在
       価値としなければならない。
       　日本では、以下のすべてを満たす場合に認識しなければならない。

        ・  将来の特定の費用又は損失である。
        ・  その発生が当期以前の事象に起因する。
        ・  発生の可能性が高い。
        ・  その金額を合理的に見積もることができる。
       　引当金の割引計算について該当する基準はない。資産除去債務は割引現在価値で算定する。割引率
       は、貨幣の時間価値を反映した無リスクの税引前の利率である。
       ( 15 ) コミットメント及び実行手数料

       　IFRSでは、       当初認識時において、ローン・コミットメントが、純損益を通じて公正価値で測定すると
       指定されている場合（公正価値オプション）、現金又は他の金融商品の引渡し又は発行での純額決済が
       可能なローン・コミットメントに該当する場合、又は市場金利を下回る金利で貸付金を提供するコミッ
       トメントの場合、公正価値で評価される。
       　上記以外は、        IFRS  第９号の（当初認識時の）適用範囲から除外されている。ただし、この場合でも、
       当初認識後は       IFRS  第９号の減損の要求事項が適用される。
       　当初認識後は、貸出コミットメントが、公正価値オプションとして指定されている場合、または、現
       金又は他の金融商品の引渡し又は発行での純額決済が可能なローン・コミットメントに該当する場合に
       は、純損益を通じて公正価値で測定する。
       　市場金利を下回る金利で貸付金を提供するコミットメントの場合、「                                    IFRS9.5.5     の減損の定めに従って
       算定した損失評価引当金の金額」と「当初認識額から                            IFRS15   の原則に従って収益に認識された累計額を
       控除した金額」のいずれか大きい額で測定される。
       　上記以外は、        IFRS  第９号の減損の要求事項が適用される。
       　日本では、       ローン・コミットメントはオフバランス取引である。当座貸越契約（これに準ずる契約を

       含む。）及びローン・コミットメントについて、貸手である金融機関等は、その旨及び極度額又は貸出
       コミットメントの額から借手の実行残高を差し引いた額を注記する。
       　コミットメント及び実行手数料は、発生主義に基づき、当期に対応する部分を収益として認識する。
       (16)  　収益認識

        IFRS  では、   IFRS   第 15 号「顧客との契約から生じる収益」に基づき、その中心となる原則を「約束した
       財又はサービスの顧客への移転を、当該財又はサービスと交換で企業が権利を得ると見込んでいる対価
       を反映する金額で描写するように収益を認識しなければならない」と定めた上で、収益認識を以下の５
       つのステップに分けている。
       ・ステップ１：顧客との契約を識別する
       ・ステップ２：契約における履行義務を識別する
       ・ステップ３：取引価格を算定する
       ・ステップ４：取引価格を契約における履行義務に配分する
       ・ステップ５：履行義務の充足時に（又は充足するにつれて）収益を認識する
       　日本では、出荷基準、検収基準等の収益認識基準があるが、当中間連結会計年度において適用可能な

       IFRS  のような包括的な規定はない。                2018  年３月   30 日、企業会計基準委員会は、「収益認識に関する会計
       基準」等を公表した。当該基準は、                  IFRS  に基づく収益認識基準と大部分において類似している。本会計
       基準は、     2021  年４月１日以後開始する事業年度から適用され、                         2018  年４月１日以後開始する事業年度か
       ら早期適用も認められている。
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    第７【外国為替相場の推移】

     BFCM  及び  BFCM  グループの中間財務書類の表示に用いられた通貨（ユーロ）と本邦通貨との間の為替相場

    は、国内において時事に関する事項を掲載する２つ以上の日刊新聞紙に当該半期中において掲載されている
    ため、記載を省略する。
    第８【提出会社の参考情報】

     BFCM  は、当該半期の開始日から本半期報告書提出日の間において、金融商品取引法第                                         25 条第１項各号に掲

    げる下記の書類を関東財務局長に提出している。
                    提出書類                           提出年月日

     有価証券報告書                                     2021  年６月   29 日
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                                                          EDINET提出書類
                                                   フランス相互信用連合銀行(E25741)
                                                             半期報告書
    第二部　【提出会社の保証会社等の情報】

    第１【保証会社情報】

    　該当事項なし。

    第２【保証会社以外の会社の情報】

    　該当事項なし。

    第３【指数等の情報】

    　該当事項なし。

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