日興グローバル・ＣＢ・ファンド 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第18期(令和3年1月1日－令和3年12月31日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第18期(令和3年1月1日－令和3年12月31日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | 日興グローバル・ＣＢ・ファンド |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
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ＵＢＳオコーナー・エルエルシー(E14951)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和３年９月30日
【計算期間】 第18期中（自 令和３年１月１日 至 令和３年６月30日）
【ファンド名】 日興グロ－バル・ＣＢ・ファンド
（Nikko Global CB Fund）
【発行者名】 UBS オコ－ナ－・エルエルシ－
（UBS O'Connor LLC）
【代表者の役職氏名】 ディレクター
コナー・ビー・バーク
（Connor B. Burke, Director）
マネージング・ディレクター
アンドリュー・ディ・ホレンベック
（Andrew D. Hollenbeck, Managing Director）
【本店の所在の場所】 アメリカ合衆国イリノイ州60606、シカゴ、ノ－ス・ワッカ－・
ドライブ１番
（One North Wacker Drive, Chicago, IL 60606, U.S.A）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三 浦 健
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内 二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三 浦 健
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 （6212）8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
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１【ファンドの運用状況】
日興グローバル・ＣＢ・ファンド（Nikko Global CB Fund）（以下「ファンド」という。）の運用状況
は、次の通りである。
運用実績は、あくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
（１）【投資状況】
① 資産別および地域別の投資状況
（2021年７月末日現在）
資産の種類 国名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
ケイマン
投資信託 21,534,458.37 101.37
諸島
現金・その他の資産（負債控除後） －291,542.99 －1.37
合計
21,242,915.38
100.00
（約2,326百万円）
（純資産総額）
（注１）「投資比率」とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（注２）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」という。）、ユ－ロおよびオーストラリア・ドル（以下「豪ドル」という。）の
円貨換算は、便宜上、2021年７月末日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝
109.49円、１ユ－ロ＝130.11円および１豪ドル＝80.86円）による。以下、別段の記載がない限り同じ。
（注３）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されているが、ファンド証券は米ドル建、ユーロ建、豪ドル建および
円建のため、本書の金額表示は、別段の記載がない限り米ドル貨、ユーロ貨、豪ドル貨または円貨をもって行う。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。したがって、合計の数字が一致しない場合が
ある。また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五
入して記載してある。したがって、本書の中の同一の情報につき異なった円貨表示がなされている場合がある。
（注５）ファンドは、2021年12月３日付で早期償還される。
② 投資資産
（ⅰ）投資有価証券の主要銘柄
（2021年７月末日現在）
取得金額（米ドル） 時価（米ドル）
投資比率
保有口数
銘柄名 国名 種類
（口）
（％）
単価 金額 単価 金額
ナインティーン
セブンティセブン・グローバル・ ケイマン 投資
62,581.468 278.54 17,431,333.93 344.10 21,534,458.37 101.37
コンバーティブル・ボンド・ 諸島 信託
マスター・リミテッド
（ⅱ）投資不動産物件
該当事項なし（2021年７月末日現在）。
（ⅲ）その他投資資産の主要なもの
該当事項なし（ 2021 年 ７月末日現在）。
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（参考）マスター・ファンドにおける組入れの状況
（１）マスター・ファンド基本情報（ 2021 年 ７月末日現在）
通貨建 米ドル
設立日 2004年７月６日
運用開始日 2004年８月13日
純資産総額 約22百万米ドル
（２）ポートフォリオの内容（2021年７月末日現在）
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2021 年７月末日および同日前１年間における各月末の純資産の推移は、次の通りである。
米ドル建クラス受益証券
純資産総額 １口当たり純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
2020 年８月末日 13,221 1,448 115.35 12,630
９月末日 12,586 1,378 110.55 12,104
10 月末日 14,055 1,539 111.70 12,230
11 月末日 15,628 1,711 121.33 13,284
12 月末日 13,923 1,524 125.62 13,754
2021 年１月末日 14,136 1,548 127.55 13,965
２月末日 14,159 1,550 130.66 14,306
３月末日 12,118 1,327 119.29 13,061
４月末日 12,116 1,327 120.29 13,171
５月末日 11,660 1,277 120.51 13,195
６月末日 11,355 1,243 121.02 13,250
７月末日 9,093 996 119.59 13,094
ユ－ロ建クラス受益証券
純資産総額 １口当たり純資産価格
千ユ－ロ 百万円 ユ－ロ 円
2020 年８月末日 2,567 334 109.05 14,188
９月末日 2,423 315 104.65 13,616
10 月末日 2,306 300 105.62 13,742
11 月末日 2,502 326 114.62 14,913
12 月末日 2,625 342 118.38 15,402
2021 年１月末日 2,662 346 120.07 15,622
２月末日 2,725 355 122.91 15,992
３月末日 2,523 328 113.78 14,804
４月末日 2,548 332 114.61 14,912
５月末日 2,551 332 114.73 14,928
６月末日 2,559 333 115.12 14,978
７月末日 2,377 309 113.64 14,786
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豪ドル建クラス受益証券
純資産総額 １口当たり純資産価格
千豪ドル 百万円 豪ドル 円
2020 年８月末日 12,292 994 111.62 9,026
９月末日 11,929 965 107.78 8,715
10 月末日 12,013 971 108.81 8,798
11 月末日 13,101 1,059 117.90 9,533
12 月末日 15,294 1,237 121.88 9,855
2021 年１月末日 15,484 1,252 123.65 9,998
２月末日 15,496 1,253 126.62 10,238
３月末日 14,191 1,147 116.17 9,394
４月末日 14,094 1,140 117.09 9,468
５月末日 13,457 1,088 117.28 9,483
６月末日 13,468 1,089 117.73 9,520
７月末日 10,002 809 116.22 9,398
円建クラス受益証券
純資産総額 １口当たり純資産価格
百万円 円
2020 年８月末日 183 11,050
９月末日 175 10,613
10 月末日 174 10,720
11 月末日 190 11,647
12 月末日 196 12,038
2021 年１月末日 199 12,214
２月末日 204 12,511
３月末日 187 11,507
４月末日 188 11,595
５月末日 189 11,611
６月末日 190 11,654
７月末日 187 11,511
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
②【分配の推移】
受益証券１口当たり分配金額
分配落ち月
（税引き前）
米ドル建 14.00 米ドル 1,533 円
2020 年８月１日～ ユーロ建 11.00 ユーロ 1,431 円
2021 年３月
2021 年７月末日 豪ドル建 12.00 豪ドル 970 円
円建 1,200 円 1,200 円
＜参考情報＞
受益証券１口当たり分配金額
分配落ち月
（税引き前）
米ドル建 14.00 米ドル 1,533 円
直近１年間累計
ユーロ建 11.00 ユーロ 1,431 円
（2020年８月１日～ －
豪ドル建 12.00 豪ドル 970 円
2021 年７月末日）
円建 1,200 円 1,200 円
米ドル建 79.77 米ドル 8,734 円
設定来累計
ユーロ建 59.43 ユーロ 7,732 円
（2004年８月13日～ －
豪ドル建 98.41 豪ドル 7,957 円
2021 年７月末日）
円建 5,153 円 5,153 円
③【収益率の推移】
2021 年７月末日までの１年間における収益率は、次の通りである｡
米ドル建クラス受益証券
（注）
収益率
19.85 ％
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2021年７月末日現在の１口当たり純資産価格（2020年８月１日から2021年７月末日までの分配金（税引き前）
の合計額を加えた額）
ｂ＝2020年７月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落ちの額）
以下同じ。
ユ－ロ建クラス受益証券
（注）
収益率
18.16 ％
豪ドル建クラス受益証券
（注）
収益率
18.81 ％
円建クラス受益証券
（注）
収益率
19.05 ％
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２【販売及び買戻しの実績】
2021 年７月末日までの１年間における販売および買戻しの実績ならびに2021年７月末日現在の発行済口
数は、次の通りである。
米ドル建クラス受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
39,011 78,508 76,038
（39,011） （78,508） （76,038）
（注）（ ）の数は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。以下同じ。
ユーロ建クラス受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
1,421 3,928 20,914
（1,421） （3,928） （20,914）
豪ドル建クラス受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
27,114 50,687 86,059
（27,114） （50,687） （86,059）
円建クラス受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
70 386 16,222
（70） （386） （16,222）
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３【ファンドの経理状況】
ａ． ファンドの日本文の中間財務書類は、米国における法令に準拠して作成された原文の中間財務書類を
翻訳したものである（ただし、円換算部分を除く。）。これは「中間財務諸表等の用語、様式及び作成
方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ． ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の
３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
ｃ． ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されている。なお、各クラス受益証券の情報に関し
ては、それぞれの通貨で表示されている。日本文の中間財務書類には、主要な金額について円換算額が
併記されている。日本円への換算には、下記の2021年７月末日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧
客電信売買相場の仲値が使用されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
１米ドル ＝ 109.49円
１豪ドル ＝ 80.86円
１ユーロ ＝ 130.11円
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（１）【資産及び負債の状況】
日興グローバル・CB・ファンド
貸借対照表
（米ドルで表示）
2021 年６月30日現在（未監査）（清算中）
( 米ドル) ( 千円)
資産
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・
コンバーティブル・ボンド・マスター・リミテッド
に対する投資 26,541,676 2,906,048
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・
コンバーティブル・ボンド・マスター・リミテッド
からの買戻未収金 666,869 73,015
2,401 263
その他未収金
27,210,947 2,979,327
資産合計
負債
買戻未払金 263,998 28,905
先渡為替契約に係る未実現損失 126,469 13,847
未払管理報酬 61,772 6,763
未払受託報酬および管理事務代行報酬 63,166 6,916
未払販売報酬 36,614 4,009
未払代行協会員報酬 7,221 791
未払償還費用 12,000 1,314
27,435 3,004
未払費用
598,675 65,549
負債合計
26,612,272 2,913,778
純資産
受益証券１口当たり純資産価格
米ドル建クラス（発行残高93,823口を基準とする） 121.02 米ドル 13,250 円
豪ドル建クラス（発行残高114,405口を基準とする） 117.73 豪ドル 9,520 円
ユーロ建クラス（発行残高22,232口を基準とする） 115.12 ユーロ 14,978 円
円建クラス（発行残高16,263口を基準とする） 11,654 円
添付の財務書類に対する注記およびナインティーンセブンティセブン・グローバル・コンバーティブ
ル・ボンド・マスター・リミテッドの財務書類を参照のこと。
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日興グローバル・CB・ファンド
損益計算書
（米ドルで表示）
2021 年６月30日に終了した６か月間（未監査）
( 米ドル) ( 千円)
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・コンバーティブル・
ボンド・マスター・リミテッドから割り当てられた投資有価証券
および為替に係る実現および未実現損益
投資有価証券および為替に係る実現純利益 4,725,512 517,396
(3,522,525) (385,681)
投資有価証券および為替に係る未実現評価損益の純変動
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・
コンバーティブル・ボンド・マスター・リミテッド
から割り当てられた投資有価証券
1,202,987 131,715
および為替に係る純利益
先渡為替契約および為替に係る実現および未実現損益
先渡為替契約および為替に係る実現純利益 513,666 56,241
(272,262) (29,810)
先渡為替契約および為替に係る未実現損益の純変動
先渡為替契約および為替に係る純利益 241,404 26,431
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・コンバーティブル・
ボンド・マスター・リミテッドから割り当てられた投資純損益
受取利息 508,376 55,662
受取配当金 15,493 1,696
専門家報酬 (42,268) (4,628)
取締役報酬およびその他費用 (32,887) (3,601)
支払利息 (75,820) (8,302)
(4,648) (509)
源泉徴収税
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・
コンバーティブル・ボンド・マスター・リミテッド
368,246 40,319
から割り当てられた投資純利益
ファンドの費用
管理報酬 (129,972) (14,231)
販売報酬 (76,539) (8,380)
専門家報酬およびその他費用 (15,251) (1,670)
受託報酬および管理事務代行報酬 (20,166) (2,208)
代行協会員報酬 (14,441) (1,581)
(12,000) (1,314)
償還費用
(268,369) (29,384)
ファンドの費用合計
99,877 10,936
投資純利益
1,544,268 169,082
運用による純資産の純変動
添付の財務書類に対する注記およびナインティーンセブンティセブン・グローバル・コンバーティブ
ル・ボンド・マスター・リミテッドの財務書類を参照のこと。
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日興グローバル・CB・ファンド
純資産変動計算書
（米ドルで表示）
2021 年６月30日に終了した６か月間（未監査）（清算中）
( 米ドル) ( 千円)
運用
投資純利益 99,877 10,936
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・
コンバーティブル・ボンド・マスター・リミテッドから
割り当てられた投資有価証券および為替に係る実現純利益 4,725,512 517,396
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・
コンバーティブル・ボンド・マスター・リミテッドから
割り当てられた投資有価証券および為替に係る
未実現評価損益の純変動 (3,522,525) (385,681)
241,404 26,431
先渡為替契約および為替に係る純利益
1,544,268 169,082
運用による純資産の純変動
資本取引
米ドル建クラスの発行 12,116 1,327
豪ドル建クラスの発行 30,320 3,320
ユーロ建クラスの発行 8,287 907
円建クラスの発行 7,502 821
米ドル建クラスの買戻し (2,093,775) (229,247)
豪ドル建クラスの買戻し (1,052,823) (115,274)
ユーロ建クラスの買戻し － －
(8,756) (959)
円建クラスの買戻し
(3,097,129) (339,105)
資本取引による純資産の純変動
分配金 (2,261,885) (247,654)
純資産の純変動 (3,814,746) (417,677)
30,427,018 3,331,454
期首現在の純資産
26,612,272 2,913,778
期末現在の純資産
添付の財務書類に対する注記およびナインティーンセブンティセブン・グローバル・コンバーティブ
ル・ボンド・マスター・リミテッドの財務書類を参照のこと。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・CB・ファンド
キャッシュ・フロー計算書
（米ドルで表示）
2021 年６月30日に終了した６か月間（未監査）
( 米ドル) ( 千円)
運用活動
運用による純資産の純変動 1,544,268 169,082
運用による純資産の純変動を運用活動から得た
現金純額に一致させるための調整：
資産および負債の変動：
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・
コンバーティブル・ボンド・マスター・リミテッド
に対する投資 4,296,429 470,416
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・
コンバーティブル・ボンド・マスター・リミテッド
からの買戻未収金 724,858 79,365
先渡為替契約に係る未実現純利益 272,262 29,810
その他資産 (2,401) (263)
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・
コンバーティブル・ボンド・マスター・リミテッド
への発行未払金 (2,310,941) (253,025)
未払管理報酬 (1,271) (139)
未払受託報酬および管理事務代行報酬 8,565 938
未払販売報酬 (748) (82)
未払代行協会員報酬 (142) (16)
未払償還費用 12,000 1,314
(9,954) (1,090)
未払費用
4,532,925 496,310
運用活動から得た現金純額
財務活動
発行 1,941,208 212,543
買戻し (4,212,248) (461,199)
(2,261,885) (247,654)
分配金
(4,532,925) (496,310)
財務活動に使用された現金純額
現金の純変動 － －
－ －
期首現在の現金
－ －
期末現在の現金
添付の財務書類に対する注記およびナインティーンセブンティセブン・グローバル・コンバーティブ
ル・ボンド・マスター・リミテッドの財務書類を参照のこと。
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日興グローバル・CB・ファンド
財務書類に対する注記
2021 年６月30日に終了した６か月間（未監査）（清算中）
１．組織
日興グローバル・CB・ファンド（以下「ファンド」という。）は、2004年７月６日付の信託証書によっ
て、ケイマン諸島の信託法に基づき設立された、オープン・エンド型の免除トラストである。ファンド
は、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法およびリテール・ミューチュアル・ファンド・ジャパ
ン・レギュレーションに準拠した投資信託として規制されている。ファンドは、2004年８月13日に運用を
開始した。ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づき設立された会社であるナインティーンセブンティセ
ブン・グローバル・コンバーティブル・ボンド・マスター・リミテッド（以下「マスター・ファンド」と
いう。）にその資産の概ねすべてを投資するというマスター／フィーダーの形態のフィーダー・ファンド
である。マスター・ファンドの投資目的は、各国の転換証券の分散型ポートフォリオに投資することであ
る。転換証券には、利金もしくは配当付で当該証券を普通株式に転換する権利が保有者に付与されている
債券およびその他ハイブリッド証券が含まれる。
当社の顧問は、投資顧問会社として米国証券取引委員会に登録されているデラウェアの有限責任会社で
あるUBS オコーナー・エルエルシー（以下「投資運用会社」という。）である。投資運用会社は、マス
ター・ファンドの一部の資産について投資助言を提供するため、一もしくは複数の子会社の従業員を利用
する、または、一もしくは複数の子会社を副投資顧問会社として雇用することがある。投資運用会社は、
UBSアセット・マネジメント（アメリカ）インクの完全所有子会社である。UBSアセット・マネジメント
（アメリカ）インクおよび系列の副投資顧問会社は、UBS AG（UBS）の完全所有子会社であり、さまざまな
運用および管理支援サービスを投資運用会社に提供するUBSアセット・マネジメントの一員である。
ファンドの管理事務代行会社は、BNYメロン・ファンド・マネジメント（ケイマン）リミテッド（以下
「管理事務代行会社」という。）である。管理事務代行会社は、BNYメロン・ファンド・サービシズ（アイ
ルランド）デジグネイテッド・アクティビティー・カンパニー（以下「副管理事務代行会社」という。）
にファンドの管理事務を委託している。副管理事務代行会社は、ファンドの帳簿および記録の維持を含む
一定の管理事務代行業務をファンドに提供し、ファンドの受益証券の登録事務代行会社としての役割を果
たす。管理事務代行会社は、ファンドの受託会社としての役割も果たす（以下「受託会社」という。）。
取締役会は、投資運用会社との協議の結果、2021年６月23日にマスター・ファンドへの投資について秩
序ある清算手続を開始することを決議した。ファンドは、2021年12月31日までにすべての資産を清算する
予定である。すべての資産が清算され、負債が決済された時点で、ファンドは消滅する。ファンドは、
2021年６月23日に清算ベース会計を採用した。清算ベース会計では、すべての資産が正味実現可能価額お
よび見越し清算費用で計上されることが要求される。
２．重要な会計方針の要約
作成の基準
投資運用会社は、ファンドの構造、目的および活動について評価し、投資会社としての特徴に合致して
いると判断した。よって、本財務書類は、会計基準編纂書（以下「ASC」という。）第946号「金融サービ
ス－投資会社」に記載されるガイダンスを適用した。またファンドは、ASCトピック205「財務諸表の表示
－清算ベース会計」に準拠した会計・報告ガイダンスを適用した。償還が差し迫った2021年６月23日から
2021年６月30日までは、最小限の取引しか行われず、売買活動も行われなかった。
償還が差し迫ったため、ファンドは2021年６月23日に清算ベース会計を採用した。それにより、資産は
ファンドがその資産を決済または処分する際に回収すると予想される現金またはその他の対価の見積額で
測定され、負債は清算終了までにファンドに発生すると予想される費用を含む見積決済額（清算価値）で
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測定される。これらの見積額は割引前であり、ファンドが見積りの合理的な根拠を有する範囲で計上され
ている。
見積りの使用
本財務書類は、米国において一般に認められている会計原則（以下「米国GAAP」という。）に基づいて
作成されている。財務書類の作成にあたり、財務書類および注記の金額に影響を与える見積りおよび条件
設定が経営陣に要求される。実際の結果は、かかる見積りとは異なることがある。
投資
ファンドによるマスター・ファンドへの投資は、マスター・ファンドの純資産におけるファンドの持分
であり、公正価格で計上される。ファンドは、マスター・ファンドの収益、費用ならびに実現および未実
現損益の持分を計上する。また、ファンドは、独自の収益および費用も生じる。ファンドの実績は、マス
ター・ファンドの実績の影響を直接受ける。マスター・ファンドの未監査財務書類には、本財務書類と不
可分である要約投資有価証券明細表および重要な会計方針が含まれている。マスター・ファンドが保有し
ている投資の評価は、マスター・ファンドの財務書類に対する注記で述べられている。
2021 年６月30日現在（清算ベース）、ファンドは、純資産価額が26,541,676米ドルであるマスター・
ファンドの投資証券のすべてを保有し、マスター・ファンドの100.00％の所有者持分を表章している。
利益および損失の配分
ファンドは、ファンドにおいて前日に生じる運用費用や管理報酬を検討したうえで、日々の収益または
損失を各クラス受益証券に比例按分する。
外貨換算
ファンドの機能通貨は米ドルである。米ドル以外の通貨建の資産および負債は、独立の値付機関により
報告される為替レートの仲値で米ドルに換算される。米ドル以外の通貨建の投資有価証券の購入および売
却ならびに収益および費用は、当該取引日の為替レートでそれぞれ換算されている。かかる取引から生じ
る損益は、損益計算書の取引活動および為替に係る実現および未実現損益に含まれる。
先渡為替契約
ASC 第815号「デリバティブおよびヘッジ」は、デリバティブを使用するための目的および戦略について
の定性的な開示、デリバティブの公正価額およびそれに係る損益についての定量的な開示、ならびにデリ
バティブ契約の信用リスクに関連する偶発性についての開示を要求している。
ファンドの機能通貨は米ドルであるが、ファンド受益証券の一部は豪ドル建、ユーロ建および円建であ
る。その結果、ファンドは、外貨建の受益証券の純資産価額の変動を最小限にするためにバンク・オブ・
ニューヨーク・メロンと先渡為替契約を締結している。先渡為替契約の期間は、通常、月毎である。先渡
為替契約の公正価値は、個々の契約についての価格を算出するため、入手可能なさまざまな先渡通貨決済
についての独立した仲値およびそれらの決済日の間の補間的な価額を入手することにより決定される。か
かる先渡為替契約による損益は、損益計算書の先渡為替契約および為替に係る実現および未実現損益に含
まれ、関連する米ドル建以外の受益証券クラスに割り当てられる。米ドル建以外のクラス受益証券の保有
者は、かかる通貨ヘッジ取引が有効でない場合には、通貨リスクにさらされることがある。投資運用会社
は、ファンドの通貨リスクに対するエクスポージャーを監視する。2021年６月30日終了期間（清算ベー
ス）における先渡為替契約の四半期の平均想定価額は、15,271,648米ドルであった。先渡為替契約に関連
してファンドが差し入れるまたは受け取る担保はなかった。
ASC 第820号「公正価値による測定」は、財務報告のための公正価値を定義し、公正価値測定に使用され
る枠組みを確立し、公正価値測定についての開示規定を強化する。ファンドは、評価技法の優先順位に基
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づいて、その金融商品を３つのレベルの公正価値階層に分類した。評価階層は、測定日現在の金融資産ま
たは負債の評価額に対するインプットが観察可能かどうかに基づく。金融商品の評価階層における分類
は、 公正価値測定に重要なインプットの最も低いレベルに基づく。
かかる階層に基づき、ファンドは2021年６月30日現在（清算ベース）、豪ドル、ユーロおよび日本円で
保有する未実現純損失126,469米ドルを計上している３つの先渡為替契約をレベル２の金融商品として分類
する。ASC第820号についての更なる考察については、重要な会計方針を含むマスター・ファンドの添付の
未監査財務書類を参照のこと。
税金
現在、ケイマン諸島の政府によって課せられている所得税またはキャピタル・ゲイン税はない。よっ
て、本財務書類に税負債または税費用は計上されていない。
ASC 第740号「法人所得税」は、財務書類において不確実な所得税の取扱いをどのように認識、測定、表
示および開示すべきかを規定している。ファンドは、ファンドの確定申告作成にあたり実施されるまたは
実施予定の所得税の取扱いについて、適切な税務当局により所得税の取扱いが「どちらかといえば」肯定
されるものかどうか決めるために評価を行った。すべての重要な税務管轄地域および調査の対象となる
オープン・タックス・イヤーについてのこうした分析に基づき、重要な所得税の取扱いはすべて、「どち
らかといえば」の基準を満たすとされた。したがって、利息またはペナルティーを含むいかなる税金費用
も2021年６月30日終了期間については計上されなかった。ファンドが関連する利息およびペナルティーを
計上することが要求される場合には、それらは損益計算書の支払利息およびその他費用にそれぞれ含まれ
る。
一般的に、ファンドが事業を行う管轄地域の税務当局は、確定申告が行われた日または証券取引が発生
した日から各期間内に、確定申告または証券取引の調査を開始することができる。よって、特定の確定申
告または証券取引は、引き続き調査の対象である。
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最近発表された会計基準
会計基準アップデート2020-04「金利指標改革（トピック848）：金利指標改革が財務報告に及ぼす影響の
軽減措置」
2020 年３月、財務会計基準審議会（以下「FASB」という。）は会計基準アップデート（以下「ASU」とい
う。）2020-04「金利指標改革（トピック848）：金利指標改革が財務報告に及ぼす影響の軽減措置」を公
表した。ASU2020-04は、金利指標改革から生じる契約変更（またはその影響の認識）における潜在的な会
計処理上の負荷を軽減するために、期間限定の選択可能なガイダンスを提供する。新しいガイダンスは、
一定の基準を満たす場合に、金利指標改革の影響を受ける契約、ヘッジ関係およびその他の取引について
一般に公正妥当と認められた会計原則を適用する際の、選択可能な便宜的措置および例外規定を提供す
る。当該改訂は、ロンドン銀行間取引金利または金融指標改革によって廃止されると予想される他の参照
金利を参照する契約にのみ適用される。かかるガイダンスは、発行と同時に有効となっており、2020年３
月12日から2022年12月31日までの期間に発生する契約変更に対して将来的に適用することができる。
ASU2020-04の改訂は、2022年12月31日より後に発生する契約変更には適用されない。経営陣は、この新基
準を評価しており、ファンドの財務書類に対して重要な影響を与えることは予想していない。
３．運用費用
目論見書に明記されているように、ファンドは、自らの運用費用およびマスター・ファンドの運用費用
の持分割合を負担する。かかる費用は、取引関連費用および取引関連以外の費用の両方を含み、日々見越
計上される。2021年６月30日終了期間中、投資運用会社がファンドの代わりに支払った費用はなかった。
４．報酬
管理報酬
ファンドは、四半期毎に管理報酬として、各四半期における米ドル建、豪ドル建、ユーロ建および円建
各々のクラス受益証券の日々の平均純資産価額の0.225％（年率0.90％）を、投資運用会社に支払う。
販売報酬
ファンドは、ＳＭＢＣ日興証券株式会社および投資運用会社の関連会社であるUBS証券株式会社を日本に
おける販売会社に任命した。販売会社は、暦四半期毎に支払われる販売報酬として、かかる四半期におけ
るファンドの日々の平均純資産価額の、最初の３億米ドルまでの部分について年率0.53％、次の３億米ド
ルの部分について年率0.55％、６億米ドルを超える部分について年率0.57％の販売報酬を受領する権利を
有する。
代行協会員報酬
代行協会員（ＳＭＢＣ日興証券株式会社）は、暦四半期毎に、かかる四半期におけるファンドの日々の
平均純資産価額の年率0.10％の報酬を受領する権利を有する。また、代行協会員が顧客サービスのために
ファンドに代わって負担した、合理的な立替金および現金支払額は、ファンドが負担する。
受託報酬および管理事務代行報酬
受託会社は、四半期毎に支払われる報酬として、かかる四半期におけるファンドの日々の平均純資産価
額の、最初の３億米ドルまでの部分について年率0.12％、次の３億米ドルの部分について年率0.10％、６
億米ドルを超える部分について年率0.08％を受領する権利を有する。さらに、年額60,000米ドルの口座維
持管理報酬が管理事務代行会社に支払われる。
５．財務保証
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ファンドは、さまざまな損害賠償を含む契約を締結する。これらの取り決めによりファンドが影響を受
ける最大額は不明である。しかしながら、ファンドは、これまでこれらの契約による賠償請求または損失
の 損害を被っておらず、損失のリスクは少ないと予測している。
６．受益証券の発行
ファンドは、４つの個別クラスの受益証券（以下「受益証券」という。）を募集している。米ドル建ク
ラス受益証券は米ドル建、豪ドル建クラス受益証券は豪ドル建、ユーロ建クラス受益証券はユーロ建、ま
た円建クラス受益証券は円建となる。ファンドは、他の異なる通貨建または異なる条件のクラス受益証券
を発行することができる。異なるクラス受益証券が発行されても、異なるクラス受益証券の発行による手
取金は区別されず、かかる発行手取金およびそれに伴う投資はファンドにおける唯一かつ不可分のアセッ
ト・プールを形成する。受託会社が受領したすべての受益証券発行手取金およびかかる手取金で投資した
資産ならびにこれに帰属するすべての収入、収益、利益は、先渡為替契約（注記２を参照）からの損益を
除き、ファンドのすべての受益者の利益のために保有される。
受益証券の取引は各営業日に行われる。受益証券は目論見書の規定に従い、営業日に買い戻される。
2021 年６月30日終了期間の受益証券取引は、以下の通りであった。
米ドル建 豪ドル建 ユーロ建 円建
クラス クラス クラス クラス
2020 年12月31日現在の
発行済受益証券口数 110,831 125,481 22,172 16,274
受益証券の発行 100 324 60 70
(17,108) (11,400) － (81)
受益証券の買戻し
2021 年６月30日現在の
93,823 114,405 22,232 16,263
発行済受益証券口数（清算ベース）
７．分配金
投資運用会社は、投資収益ならびに実現キャピタル・ゲインおよび未実現キャピタル・ゲインの変動か
ら、また分配を合理的な水準に保つために必要であると考えられる場合には、分配可能な他の資産の中か
ら半年毎の分配を宣言することができる。投資運用会社は、毎会計年度の２月と８月の最終営業日現在の
受益者に対し、分配を予定している。分配金は、分配可能利益に基づき、受益者に支払われる。
2021 年６月30日終了期間において、ファンドは、総額2,261,885米ドルの分配金を支払った。
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８．受益証券財務ハイライト
以下は、2021年６月30日終了期間における受益証券１口当たりの情報、総利回りおよび平均純資産額に
対する割合である。
米ドル建 豪ドル建 ユーロ建 円建
クラス クラス クラス クラス
（米ドル） （豪ドル） （ユーロ） （円）
（３）
受益証券１口当たりの運用実績
期首現在純資産価格 125.62 121.88 118.38 12,038
運用からの（損）益：
（１）
投資純利益 0.43 0.41 0.41 41
実現および未実現純利益／（損
4.97 4.44 3.83 425
失）
5.40 4.85 4.24 466
運用からの払戻金合計
(10.00) (9.00) (7.50) (850)
分配金
121.02 117.73 115.12 11,654
期末現在純資産価格
（２）
総利回り (3.66) ％ (3.40) ％ (2.75) ％ (3.19) ％
（３）
平均純資産額に対する割合
費用合計 (1.47) ％ (1.47) ％ (1.47) ％ (1.47) ％
投資純利益 0.35 ％ 0.34 ％ 0.35 ％ 0.35 ％
（１）受益証券１口当たりの投資純利益は、年間受益証券発行口数の日次平均に対する純投資利益を表す。
（２）総利回りは、期中の受益証券１口当たりの価格の変動（分配金を含む）を、期首現在純資産価格で割ること
で算出される。
（３）割合および１口当たりの受益証券情報は、マスター・ファンドから割り当てられた収益および費用を含む。
財務ハイライトは、各クラス受益証券全体として計算したものである。各受益者の総利回りおよび収益
比率は、為替先渡契約および資本取引の時期により上記とは異なることがある。
９．報告期間中の事象
取締役会は、投資運用会社との協議の結果、2021年６月23日にマスター・ファンドへの投資について秩
序ある清算手続を開始することを決議した。ファンドは、2021年12月31日までにすべての資産を清算する
予定である。すべての資産が清算され、負債が決済された時点で、ファンドは消滅する。
10 ．後発事象
投資運用会社は、財務書類が公表可能になった日付である2021年９月16日までのファンドの財務書類に
存在する後発事象の可能性について評価し、財務書類の修正または開示についての認識される／認識され
ない後発事象はないと判断した。
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（２）【投資有価証券明細表等】
ファンドは、マスター・ファンドの投資証券に投資している。「貸借対照表」および「損益計算書」を
参照のこと。
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参考情報：以下はファンドのマスター・ファンドであるナインティーンセブンティセブン・グローバ
ル・コンバーティブル・ボンド・マスター・リミテッドの財務書類の抜粋である。
米ドルの日本円への換算には、2021年７月末日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相
場の仲値（１米ドル＝109.49円）が使用されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
ナインティーンセブンティセブン・グローバル・コンバーティブル・ボンド・
マスター・リミテッド
貸借対照表
（米ドルで表示）
2021 年６月30日現在（未監査）（清算中）
( 米ドル) ( 千円)
資産
現金 3,974,253 435,141
為替－公正価額（取得原価：54,242米ドル） 52,533 5,752
投資有価証券－公正価額
（取得原価：21,900,931米ドル） 23,252,398 2,545,905
未収利息 64,736 7,088
10,845 1,187
未収収益
27,354,765 2,995,073
資産合計
負債
買戻未払金 666,869 73,015
146,220 16,010
未払費用
813,089 89,025
負債合計
26,541,676 2,906,048
純資産
投資証券１口当たり純資産価格
（発行残高76,500.25口を基準とする） 346.95 37,988 円
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マスター・リミテッド
損益計算書
（米ドルで表示）
2021 年６月30日に終了した６か月間（未監査）
( 米ドル) ( 千円)
投資有価証券および為替に係る実現および未実現損益
投資有価証券および為替に係る実現純利益 4,725,512 517,396
(3,522,525) (385,681)
投資有価証券および為替に係る未実現評価損益の純変動
1,202,987 131,715
投資有価証券および為替に係る純利益
投資収益
受取利息 508,376 55,662
15,493 1,696
受取配当金
523,869 57,358
投資収益合計
費用
専門家報酬 42,268 4,628
取締役報酬およびその他費用 32,887 3,601
75,820 8,302
支払利息
150,975 16,530
費用合計
源泉徴収税 4,648 40,319
368,246 172,034
投資純利益
1,571,233 172,034
運用による純資産の純変動
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マスター・リミテッド
純資産変動計算書
（米ドルで表示）
2021 年６月30日に終了した６か月間（未監査）（清算中）
( 米ドル) ( 千円)
運用
投資純利益 368,246 40,319
投資有価証券および為替に係る実現純利益 4,725,512 517,396
(3,522,525) (385,681)
投資有価証券および為替に係る未実現評価損益の純変動
1,571,233 172,034
運用による純資産の純変動
資本取引
発行 750,230 82,143
(6,617,892) (724,593)
買戻し
(5,867,662) (642,450)
資本取引による純資産の純変動
純資産の純変動 (4,296,429) (470,416)
30,838,105 3,376,464
期首現在の純資産
26,541,676 2,906,048
期末現在の純資産
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マスター・リミテッド
キャッシュ・フロー計算書
（米ドルで表示）
2021 年６月30日に終了した６か月間（未監査）
( 米ドル) ( 千円)
運用活動
運用による純資産の純変動 1,571,233 172,034
運用による純資産の純変動を運用活動から得た
現金純額に一致させるための調整：
投資有価証券の購入 (12,511,403) (1,369,874)
投資有価証券の売却手取額 18,239,103 1,996,999
投資有価証券に係る実現純損失 (4,727,289) (517,591)
投資有価証券に係る未実現評価損益の純変動 3,519,763 385,379
償却／増価の純額 (243,043) (26,611)
資産および負債の変動：
未収利息 49,176 5,384
未収収益 (10,845) (1,187)
有価証券売却未収金 942,500 103,194
有価証券購入未払金 (2,005,000) (219,527)
49,969 5,471
未払費用
4,874,164 533,672
運用活動から得た現金純額
財務活動
投資証券の発行 3,061,171 335,168
(7,342,750) (803,958)
投資証券の買戻し
(4,281,579) (468,790)
財務活動に使用された現金純額
現金の純変動 592,585 64,882
3,434,201 376,011
期首現在の現金および為替
4,026,786 440,893
期末現在の現金および為替
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ナインティーンセブンティセブン・グローバル・コンバーティブル・ボンド・
マスター・リミテッド
要約投資有価証券明細表
（米ドルで表示）
2021 年６月30日現在（未監査）（清算中）
公正価額 純資産
銘柄 （米ドル） 比率（％）
投資有価証券
転換社債
アメリカ：
コンピューター・ソフトウェア 979,375 3.69
生活必需品 1,090,625 4.11
薬物送達システム 1,049,375 3.95
Ｅコマース／製品 1,070,000 4.03
電気 1,007,500 3.80
金融－消費者ローン 906,300 3.42
金融 983,246 3.70
インターネット
NortonLifeLock Inc 2.00% 08/15/2022
1,377,000 5.19
1,134,375 4.27
その他
インターネット合計 2,511,375 9.46
メディア 1,169,500 4.41
医療機器 2,156,400 8.13
医療用品 843,750 3.18
医療－生物医学／遺伝子 1,785,032 6.72
医薬品 2,099,163 7.91
テクノロジー 2,991,893 11.27
930,457 3.50
無線機器
21,573,991 81.28
アメリカ合計（取得原価：20,323,095米ドル）
アジア：
936,707 3.53
インターネット・コンテンツ－情報／ニュース
936,707 3.53
アジア合計（取得原価：924,938米ドル）
22,510,698 84.81
転換社債合計（取得原価：21,248,033米ドル）
優先株式
アメリカ：
741,700 2.80
マルチメディア
741,700 2.80
アメリカ合計（取得原価：652,898米ドル）
741,700 2.80
優先株式合計（取得原価：652,898米ドル）
23,252,398 87.61
投資有価証券合計（取得原価：21,900,931米ドル）
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ＵＢＳオコーナー・エルエルシー(E14951)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
2021 年７月末日現在の資本金は、１株当たり1,000米ドルの株式1,000株に表章される1,000,000米ドル
（約１億949万円）である。会社の設立（2000年１月27日）以来、資本の額の増減はない。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社は、投資運用事業を行うことを主たる目的とする。
管理会社は、受託会社（またはその適式に授権された代理人もしくは被授権者）の書面による請求ま
たは助言に従い善意で行いまたは行わせしめられた事柄について責任を負わない。
2021 年８月１日現在、管理会社は32本の投資信託を管理しており、管理会社の運用実績は、スイス最大
の金融機関であるUBS AGの自己資金運用を含めた運用資産残高で約95億米ドル（約１兆402億円）に及ぶ。
管理会社が管理している投資信託の内訳は以下の通りである。
国別 種類別 本数
ケイマン籍 ３
会社型 ・ クローズドエンド型投資信託
11
会社型 ・ オープンエンド型投資信託
３
契約型 ・ オープンエンド型投資信託
アイルランド籍 １
会社型 ・ オープンエンド型投資信託
米国籍 ９
会社型 ・ クローズドエンド型投資信託
５
会社型 ・ オープンエンド型投資信託
合計 32
（３）【その他】
半期報告書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または
与えることが予想される事実はない。
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５【管理会社の経理の概況】
ａ． 管理会社の日本文の中間財務書類は、管理会社が作成した原文の中間財務書類を翻訳したものである
（ただし、円換算部分を除く。）。これは、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規
則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ． 管理会社の原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の
３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
ｃ． 管理会社の原文の中間財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額に
ついて、2021年７月末日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝
109.49円）を使用して換算された円換算額が併記されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されて
いる。
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（１）【資産及び負債の状況】
UBS オコーナー・エルエルシー
未監査貸借対照表－規制基準
2021 年６月30日
米ドル 千円
資産
現金 167,990,941 18,393,328
未収顧問報酬 63,605,633 6,964,181
関連会社からの債権 2,971,645 325,365
5,424,538 593,933
その他の資産
239,992,757 26,276,807
資産合計
負債および株主持分
未払金および未払債務 33,577,711 3,676,424
21,981,207 2,406,722
関連会社に対する債務
負債合計 55,558,918 6,083,146
184,433,839 20,193,661
株主持分
239,992,757 26,276,807
負債および株主持分合計
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（２）【損益の状況】
UBS オコーナー・エルエルシー
未監査損益計算書－規制基準
2021 年６月30日終了期間
米ドル 千円
収益
顧問報酬 73,786,866 8,078,924
受取利息 51,006 5,585
2,649,624 290,107
その他の収益
収益合計 76,487,496 8,374,616
費用
人件費 48,063,434 5,262,465
関連会社からの割当費用 14,316,531 1,567,517
専門家報酬 2,006,111 219,649
IT 関連費用 459,266 50,285
旅費および交際費 4,789 524
199,898 21,887
その他
65,050,029 7,122,328
費用合計
11,437,467 1,252,288
純利益
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UBS オコーナー・エルエルシー
未監査株主持分変動計算書－規制基準
2021 年６月30日終了期間
米ドル 千円
2020 年12月31日現在の株主持分 172,996,372 18,941,373
11,437,467 1,252,288
純利益
184,433,839 20,193,661
2021 年６月30日現在の株主持分
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
UBS オコーナー・エルエルシー
未監査キャッシュ・フロー計算書－規制基準
2021 年６月30日終了期間
米ドル 千円
営業活動
純利益 11,437,467 1,252,288
純利益を営業活動により生じた現金に一致させる
ための調整：
資産および負債の変動：
以下の（増加）／減少：
未収顧問報酬 94,942,241 10,395,226
関連会社からの債権 2,532,489 277,282
その他の資産 (1,411,953) (154,595)
以下の増加／（減少）：
未払金および未払債務 (25,304,017) (2,770,537)
(18,424,024) (2,017,246)
関連会社に対する債務
営業活動により生じた現金純額 63,772,203 6,982,419
現金の純増加 63,772,203 6,982,419
104,218,738 11,410,910
期首現在の現金
167,990,941 18,393,328
期末現在の現金
30/30
