予防接種のための国際金融ファシリティ（ＩＦＦＩｍ） 有価証券報告書

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                                       予防接種のための国際金融ファシリティ（ＩＦＦＩｍ）(E06115)
                                                           有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                  有価証券報告書
     【根拠条文】                  金融商品取引法第24条第1項

     【提出先】                  関東財務局長

     【提出日】                  2021年9月28日

     【事業年度】                  自　2020年1月1日　至　2020年12月31日

     【発行者の名称】                  予防接種のための国際金融ファシリティ（IFFIm）

                        (International         Finance     Facility      for   Immunisation

                        Company)

     【代表者の役職氏名】                  予防接種のための国際金融ファシリティ（IFFIm）の財務

                        マネージャーとしての国際復興開発銀行

     【事務連絡者氏名】                  弁護士　　月岡　崇

     【住所】                  東京都千代田区丸の内二丁目7番2号　JPタワー

                        長島・大野・常松法律事務所

     【電話番号】                  03-6889-7000

     【縦覧に供する場所】                  該当なし

    注（1）　    別段の記載のない限り、本書中の「南アフリカ・ランド」および「南ア・ランド」は南アフリカ共和国の法定通貨で

        ある南アフリカ・ランドを、「ユーロ」、「EUR」および「                       €」は欧州連合の一部加盟国が採択した欧州単一通貨を、
        「米ドル」、「      U.S.$」および「USD」はアメリカ合衆国の法定通貨であるアメリカ合衆国ドルを、「SEK」、「クロー
        ナ」および「スウェーデン・クローナ」はスウェーデンの法定通貨であるスウェーデン・クローナを、「英国ポン
        ド」、「￡」および「GBP」は英国の法定通貨である英国ポンドを、「NOK」および「ノルウェー・クローネ」はノル
        ウェー王国の法定通貨であるノルウェー・クローネを、「豪ドル」および「AUD」はオーストラリア連邦の法定通貨で
        あるオーストラリアドルを、「ニュージーランド・ドル」はニュージーランドの法定通貨であるニュージーランド・ド
        ルを、「トルコ・リラ」はトルコ共和国の法定通貨であるトルコ・リラを、「カナダ・ドル」はカナダの法定通貨であ
        るカナダ・ドルを、「         ブラジル・レアル」および「レアル」は               ブラジル連邦共和国の法定通貨であるブラジル・レアル
        を、「円」および「日本円」は日本国の法定通貨である日本円を指す。2021年9月27日現在における株式会社三菱UFJ銀
        行発表の（ⅰ）南ア・ランドの日本円に対する対顧客電信売相場は、1南ア・ランド＝8.90円、（ⅱ）ユーロの日本円
        に対する対顧客電信売相場は、1ユーロ＝131.30円、（ⅲ）米ドルの日本円に対する対顧客電信売相場は、1米ドル＝
        111.75円、（ⅳ）クローナの日本円に対する対顧客電信売相場は、1クローナ＝13.22円、（ⅴ）英国ポンドの日本円に
        対する対顧客電信売相場は、1英国ポンド＝155.46円、（ⅵ）ノルウェー・クローネの日本円に対する対顧客電信売相
        場は、1ノルウェー・クローネ＝13.22円、（ⅶ）豪ドルの日本円に対する対顧客電信売相場は、1豪ドル＝82.59円、
        （ⅷ）ニュージーランド・ドルの日本円に対する対顧客電信売相場は、1ニュージーランド・ドル＝79.82円、（ⅸ）ト
        ルコ・リラの日本円に対する対顧客電信売相場は、1トルコ・リラ＝15.01円、（ⅹ）カナダ・ドルの日本円に対する対
        顧客電信売相場は、1カナダ・ドル＝89.23円であった。また、2021年9月24日（サンパウロ時間）のブラジル中央銀行
        のウェブサイト（https://www.bcb.gov.br/en）における円／レアル・レートの逆数（小数第三位を四捨五入)（1レア
        ル当たりの円の仲値の数値）は、1ブラジル・レアル＝20.72円であった。
    注（2）本書の表の計数が四捨五入されている場合、合計は必ずしも計数の総和と一致しない。
    注（3）本書中の「IFFIm」または「発行者」は、予防接種のための国際金融ファシリティ（IFFIm）を指す。
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     第1【募集（売出）債券の状況】
                                                     上場金融商品取引

                                             事業年度末
                                                     所名又は登録認可
       債券の名称        発行年月        券面総額           償還額
                                                     金融商品取引業協
                                             の未償還額
                                                       会名
     予防接種のための国際
     金融ファシリティ
                          800,000,000                      800,000,000
     (IFFIm)2024年6月24日
                                                     ルクセンブルグ
               2009年6月                          0
                                                      証券取引所
     満期南アフリカ・ラン
                       南アフリカ・ランド                      南アフリカ・ランド
     ド建ディスカウント債
     券
     予防接種のための国際
     金融ファシリティ
                          430,000,000           430,000,000
     (IFFIm)2020年6月29日
                                                     ルクセンブルグ
               2010年6月                                     0
                                                      証券取引所
     満期南アフリカ・ラン
                       南アフリカ・ランド           南アフリカ・ランド
     ド建ディスカウント債
     券
     予防接種のための国際
     金融ファシリティ
                          520,000,000                      520,000,000
     (IFFIm)2027年6月29日
                                                     ルクセンブルグ
               2012年6月                          0
                                                      証券取引所
     満期南アフリカ・ラン
                       南アフリカ・ランド                      南アフリカ・ランド
     ド建ディスカウント債
     券
     * 当事業年度中における当該各債券の所有者の権利等に重要な影響を与える事実は発生しなかった。
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     第2【外国為替相場の推移】
      該当事項なし。

     第3【発行者の概況】

      用語の定義
       本書中において、下記の用語は、以下の意味を有する。
        「加盟日」とは、金融枠組み協定の別紙1に掲げられたそれぞれの寄付者の加盟日をいう。
        「追加寄付者」とは、金融枠組み協定の第17条に従って、金融枠組み協定に基づく当初寄付者と元よ
        りされている者同様、加盟日以降生じるすべての権能、権利、権限、責任および義務を与えられた者
        をいう。
        「代理人契約」とは、2006年11月3日付の代理人契約（2007年12月17日付の第1回追補代理人契約およ
        び2015年8月19日付の第2回追補代理人契約による補足ならびにその後の修正または補足を含む。）を
        いい、IFFIm、トラスティー、当初の主支払および名義書換代理人としてのシティバンク、エヌ・エイ
        ロンドン支店ならびにかかる契約書の中で指定されているその他の代理人との間で締結されている。
        「適用ある格付機関」とは、フィッチ、ムーディーズおよびS&Pをいう。
        「承認プログラム」とは、Gaviが、Gaviアライアンスプログラム承認および資金調達要請に基づいて
        申請し、IFFImが、手続覚書および金融枠組み協定に規定されている手続（かかる手続は、随時修正さ
        れる。）に従って承認するすべてのプログラムをいう。
        「アレンジャー」とは、本プログラムのアレンジャーであるゴールドマン・サックス・インターナ
        ショナルをいい、アレンジャーという用語には、本プログラムに基づくディーラー契約に従って指名
        された追加または代替のアレンジャーを含み、当該ディーラー契約に従って指名が終了したアレン
        ジャーを除く。
        「英国会社法」とは、1985年英国会社法（2006年英国会社法による改正およびその後の改正を含
        む。）をいう。
        「ディーラー契約」とは、IFFImおよびアレンジャー間の2006年11月3日付のディーラー契約（2021年8
        月25日付の第5回追補ディーラー契約による最新の補足およびその後の修正または補足を含む。）をい
        う。
        「譲渡契約」とは、GAVIファンド・アフィリエイト（または、2013年2月8日以降に締結される場合は
        Gavi）およびIFFIm間の捺印証書で、これに従ってGAVIファンド・アフィリエイト（またはGavi（場合
        による。））が1つ以上の寄付金協定に基づくその権利、権限、利益、利権および義務（これに基づく
        寄付金支払に関するものを含む。）をIFFImに譲渡した（または譲渡することとなる（場合によ
        る。））ものをいう。
        「更改契約」とは、2009年12月17日に、とりわけGavi、GAVIファンド・アフィリエイト、IFFImおよび
        世銀間で締結された更改修正および書換済み契約をいう。
        「デリバティブ取引」とは、通貨、金利、ベーシス・リスク、ならびにIFFImリスク管理戦略に記載さ
        れる現在および将来の資産および/または負債に関するその他のエクスポージャーを回避する目的で
        （財務マネージャーによる助言を考慮した）IFFImが締結するデリバティブ取引をいう。
        「資金供与要請」とは、実質的に金融枠組み協定の別紙4に規定されているフォームに従い作成され
        た、承認プログラムに関してIFFImによる資金供与を要請する、GaviからIFFImに対して行われる正式
        に記入された資金供与要請をいう。
        「適格国」とは、1人当たりの国民総所得が、随時更新されるGaviアライアンス適格国方針に規定され
        る最低水準以下の国をいう。
        「金融枠組み協定」とは、とりわけ寄付者、発行者、Gaviおよび財務マネージャー間で締結され、追
        加寄付者が随時加盟する、更改契約および第2回更改契約に従い修正および書換えられる2006年9月28
        日付の予防接種のための国際金融ファシリティ（IFFIm）に関連する金融枠組み協定（その後の補足、
        変更、修正および/または代替を含む。）をいう。
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        「フィッチ」とは、フィッチレーティングスリミテッドまたはフィッチレーティングスリミテッドの
        格付機関業務のあらゆる承継者をいう。
        「Gavi」または「Gaviアライアンス」とは、スイス                          ジュネーブCh-1202          マインズ通り2番地（Chemin
        des  Mines   2,  Ch-1202,     Geneva,    Switzerland）に登録住所を有するスイス法に基づき財団として組織
        された慈善事業体（連邦番号CH-660-1699006-1）をいう。
        「Gaviアライアンス適格国方針」とは、適格国の財務上の適格基準に関するその時々におけるGaviア
        ライアンスの一般的な方針をいう。
        「Gaviアライアンスプログラム承認および資金調達要請」とは、実質的に手続覚書（随時修正され
        る。）に規定されているフォームに従い作成された、GaviがIFFImに宛てた申請をいう。
        「大券」とは、仮大券および恒久大券をいう。
        「寄付金協定」とは、各寄付者に関して、当該寄付者がGAVIファンド・アフィリエイト（または、
        2013年2月8日以降に締結される寄付金協定については、Gavi）と締結した寄付金協定をいう。
        「寄付金支払管理協定」とは、寄付者の寄付金協定に関連する支払金の支払手続、口座情報の詳細に
        加えて、その他の管理およびロジスティクス上の情報を定める寄付者、IFFImおよび財務マネージャー
        間で締結される協定をいう。
        「寄付金支払額」とは、各寄付金支払日および寄付者に関して、寄付金支払日程に規定されている日
        に、寄付者の寄付金協定に従って支払われるべき寄付金支払の金額をいう。
        「寄付金の支払条件」とは、各寄付金協定の第2.2条（支払の条件）に規定されている支払に関する条
        件をいう。
        「寄付金支払日」とは、寄付金協定に従い、寄付者の寄付金支払に関して、各寄付金支払日程に規定
        されている寄付金支払の支払期限が到来する日をいう。
        「寄付金支払関連日」とは、寄付金支払に関して、当該寄付金支払のための寄付金支払日の25世銀営
        業日前に当たる日をいう。
        「寄付金支払日程」とは、寄付者に関して、各寄付金支払の額およびかかる寄付金支払の寄付金支払
        日を明記した寄付金協定に添付されている日程をいう。
        「寄付金支払」とは、各寄付者に関して、寄付者が寄付金協定の別紙1に規定される金額について受益
        者（寄付金協定に定義される。）のために引き受ける支払をいう。
        「寄付者」とは、当初寄付者および追加寄付者の各々、またはそのいずれかをいう。
        「世銀」とは、国際復興開発銀行（世界銀行）をいう。
        「世銀営業日」とは、国際復興開発銀行が一般業務のために営業している日（土曜日および日曜日を
        除く。）をいう。
        「IFFIm」とは、予防接種のための国際金融ファシリティ（IFFIm）をいい、登録番号5857343および慈
        善団体としての登録番号1115413を持つ、イングランドおよびウェールズ法に基づいて設立された会社
        であり、英国        ロンドン市      EC1Y   8BB  ラムズ・パッセージ           2（2   Lambs   Passage,     London    EC1Y   8BB,
        United    Kingdom）に登録住所を有する。
        「IFFIm口座」とは、財務マネージャーが、財務管理契約に従ってIFFImの名義で管理している口座ま
        たはかかる財務管理契約に従って別の銀行に開設および維持されているその他の代替口座をいう。
        「IFFIm利用可能総資金」とは、いずれかの関連資金調達期間に関して、当該関連資金調達期間の間に
        金融枠組み協定の第6条に従って財務マネージャーが決定するIFFImの資金調達要件を満たすために
        IFFImが利用可能な資金の総額をいう。
        「IFFImの利札」とは、IFFImの債券に関する利札をいう。
        「IFFImによる資金供与」とは、IFFImが、承認プログラムに関して、Gaviに供与する資金をいう。
        「IFFImの資金調達要件」とは、金融枠組み協定の第6.3条に定められている意味を有する。
        「IFFIm財務文書」とは、プロスペクタス、債券信託証書、IFFImの債券（大券によって表章される各
        IFFImの債券を含む。）、代理人契約、ディーラー契約、あらゆる債券発行契約、デリバティブ取引に
        関して、IFFImがあらゆる契約相手と締結したすべての契約および各ローン協定のそれぞれをいう。
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        「IFFImギアリング・レシオ・リミット」とは、その時々において、IFFImの純金融債務（IFFImの債
        券、ローンならびにIFFImの債券およびローンをヘッジするために締結されるデリバティブ取引に関す
        る 債務を含む。）から現金および流動資産を控除した金額の最高額の上限（財務マネージャーの助言
        を考慮し、かつIFFImの理事会で合意される。）を、IFFImの金融資産の純現在価値に占める割合で表
        したものをいい、寄付者から支払われる予定の寄付金支払（IFFImに譲渡済み）の純現在価値および寄
        付金支払をヘッジするために締結されたデリバティブ取引の純現在価値が考慮されている。
        「IFFImによる予備的資金調達確認書」とは、実質的に手続覚書に規定されているフォームに従い作成
        された、IFFImからの通知をいう。
        「IFFImの債券」とは、本プログラムに基づき発行される債券（発行後の債券も含む。）をいう。
        「IFFImプログラム・キャパシティー」とは、金融枠組み協定の第5.4条に定められている意味を有す
        る。
        「IFFIm必要資金」とは、金融枠組み協定の第6.5条に定められている意味を有する。
        「IFFImリスク管理戦略」とは、財務管理契約の第6章に従い、IFFImおよび財務マネージャー間で合意
        するIFFImのその時々において最新のリスク管理戦略をいう。
        「IMF」とは、国際通貨基金をいう。
        「IMF金融債務」とは、ローン契約または特定国がIMFと締結した類似の取り決めに従い、IMFに支払う
        べき元利金の支払を行うための当該特定国のあらゆる義務をいう。
        「借入金債務」とは、(ⅰ)ノート、ボンド、ディベンチャー、ディベンチャーストック、転換債券も
        しくはその他の有価証券、(ⅱ)借入金、または(ⅲ)引受もしくは引受条件付信用に基づく、もしくは
        これに関する負債のための、またはそれらに関する債務（元本、プレミアム、利息またはその他の金
        額のいずれであるかを問わない。）をいう。
        「当初寄付者」とは、2006年9月28日付の金融枠組み協定の1頁目にその名前が表示される寄付者をい
        う。
        「IRC」とは、独立審査委員会をいう。
        「貸付人」とは、ローン協定に定められている意味を有する。
        「ローン協定」とは、金融枠組み協定において想定されている関連貸付者とIFFIm間のローン・ファシ
        リティ協定をいう。
        「ローン・ファシリティ」とは、ローン協定に基づいて利用可能なローン・ファシリティをいう。
        「ローン」とは、ローン・ファシリティに基づいて行われるローンをいう。
        「大多数寄付者」とは、財務マネージャーが（いずれかの当事者より要請を受けてから、合理的に実
        施可能な限り速やかに）、(ⅰ)当初寄付者については、各寄付金協定の発効日現在および(ⅱ)追加寄
        付者については、追加寄付者が、金融枠組み協定の第17条に従って当事者となる日現在の米ドル相当
        額における各寄付者の寄付金支払の総額（支払済およびこれから支払われる寄付金を含む。）に基づ
        いて計算する寄付金支払合計（支払済およびこれから支払われる寄付金を含む。）の4分の3に相当す
        る寄付者の過半数をいう。
        「定款」とは、イングランドおよびウェールズにおいて登録されている会社の基本定款および付属定
        款をいう。
        「ムーディーズ」とは、ムーディーズ・インベスターズ・サービス・インクまたはムーディーズ・イ
        ンベスターズ・サービス・インクの格付機関業務のあらゆる承継者をいう。
        「多国籍開発銀行」とは、加盟者が主権を有する政府である国際条約により設立された国際金融機関
        をいう。
        「非特定国向けプログラムへの資金提供申請」とは、手続覚書の第2部第2条に定められている意味を
        有する。
        「債券発行契約」とは、債券信託証書、またはIFFImがIFFImの債券を発行する当事者であるその他の
        契約をいう。
        「IFFImの債券所持人」とは、IFFImの債券の保有者、ならびに文脈によっては無記名式のIFFImの債券
        および関連ある受領証の保有者または記名式のIFFImの債券に名前が登録されている者（場合によ
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        る。）をいい、（IFFImの債券またはIFFImの利札にかかる）「所持人」とは、IFFImの債券、無記名式
        のIFFImの債券もしくはIFFImの利札の保有者または記名式のIFFImの債券に名前が登録されている者
        （場  合による。）をいう。
        「債券信託証書」とは、2006年11月3日付（2007年12月17日付の第1回追補債券信託証書、2008年8月4
        日付の第2回追補債券信託証書、2012年8月28日付の第3回追補債券信託証書、2017年8月17日付の第4回
        追補債券信託証書、2018年8月31日付の第5回追補債券信託証書および2019年8月30日付の第6回追補債
        券信託証書による補足ならびにその後の修正または補足を含む。）の信託証書をいい、IFFImとIFFIm
        の債券所持人の受託者としてのトラスティー（この表現は、その時々においてかかる証書の受託者で
        あるすべての者を含むものとする。）の間で締結されている。
        「Gaviアライアンスプログラム承認通知および資金調達要請」とは、実質的に手続覚書に規定されて
        いるフォームに従い作成された、GaviがIFFImに宛てた通知をいう。
        「その他債務証券」とは、IFFImにより規定されたまたは規定される予定のその他の債券発行プログラ
        ムに基づいたその他の債務証券をいう。
        「未償還」とは、発行されたすべてのIFFImの債券のうち、(a)プライシング・サプルメントにより補
        完されるプロスペクタスにおける「債券の要項」（以下「要項」という。）に従って償還されたIFFIm
        の債券、(b)償還期日が到来しており、その償還資金（当該償還期日までのIFFImの債券のすべての経
        過利息および当該償還期日後に支払われるべき利息を含む。）が債券信託証書に規定するトラス
        ティーまたは主支払代理人に適式に支払われており、また、当該償還資金がIFFImの債券および/また
        はIFFImの利札（場合による。）の呈示および提出と引換に支払われうるIFFImの債券、(c)無効とな
        り、またはIFFImの債券に関する請求が時効となったIFFImの債券、(d)要項の規定により買入消却され
        たIFFImの債券、(e)代替債券との交換のために提出された汚損または毀損した無記名式のIFFImの債
        券、(f)紛失、盗難または滅失したとされ、IFFImの債券に関して代替債券が発行された無記名式の
        IFFImの債券（未償還のIFFImの債券の数を決定するためだけのもので、その他の目的上IFFImの債券の
        地位に影響を与えることはない。)、ならびに(g)恒久大券に交換される部分の仮大券および1つ以上の
        確定様式のIFFImの債券と交換される大券のうち、いずれの場合もかかる大券の規定に従って交換され
        た部分のIFFImの債券を除く債券をいう。ただし、(1)債権者集会に出席し議決権を行使する権利を確
        定すること、(2)要項の第10条、第11条および第12条、ならびに債券信託証書の別紙3の目的におい
        て、未償還のIFFImの債券の数を決定すること、ならびに(3)トラスティーがIFFImの債券所持人の利益
        に関して、またそれを基準に、明示または黙示を問わず、行使することが要求されている裁量、権
        限、権能を行使することを目的とする場合、実質的に発行者によりまたは発行者のために保有され、
        消却されていないIFFImの債券は（同条件で保有されている限り）未償還であるとはみなされない。
        IFFImの債券にかかる「未償還」は上記に従い解釈される。
        「恒久大券」とは、無記名式恒久大券をいう。
        「プライシング・サプルメント」とは、本プログラムに基づきIFFImの債券の発行に関連して作成され
        たまたは作成される予定のプライシング・サプルメントをいう。
        「手続覚書」とは、（とりわけ）適格国向けプログラムへの資金提供申請および非特定国向けプログ
        ラムへの資金提供申請の承認に関する運営手続およびガイドラインならびに継続プログラム監視手続
        を規定している金融枠組み協定の別紙に含まれる手続覚書をいい、かかる文書は、随時、金融枠組み
        協定の第26.2条に従い変更することができる。
        「本プログラム」とは、プロスペクタスに記載されているグローバル債券発行プログラムをいう。
        「プロスペクタス」とは、本プログラムに関する2021年8月25日付の簡略基本目論見書（その時々によ
        る修正または補足を含む。）をいう。
        「長期遅延」とは、特定国によるあらゆるIMF金融債務の不履行をいい、かかる不履行が、IMF金融債
        務の対象である関連金額の当初の支払期日から6暦月またはそれ以上継続している場合である。
        「減額幅」とは、いずれかの寄付金支払日における寄付金支払に関して、財務マネージャーが、減額
        幅算式に従って決定した関連ある各特定国に関する金額をいう。
        「減額幅算式」とは、各寄付金協定の別紙3に規定される算式をいう。
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        「参照ポートフォリオ」とは、各寄付金協定の別紙2に規定される特定国からなるポートフォリオをい
        う。かかる別紙は、金融枠組み協定の第26.5条に従い随時更新される。
        「関連事項」とは、金融枠組み協定の第14.1条に定められている意味を有する。
        「関連資金調達期間」とは、各暦四半期をいう。ただし、最初の関連資金調達期間は、財務マネー
        ジャーおよびIFFImにより合意された期間とする。
        「リスク管理バッファー」とは、IFFImおよび世銀間で締結されたデリバティブ取引に基づく世銀のエ
        クスポージャーを管理するために随時IFFImギアリング・レシオ・リミットから控除される予定の割合
        をいう。
        「S&P」とは、S&Pグローバル・インクの一部門であるスタンダード・アンド・プアーズ・レーティン
        グズ・サービシズまたはS&Pの格付機関業務の承継者をいう。
        「第2回更改契約」とは、2013年2月8日に、とりわけ寄付者、Gavi、GAVIファンド・アフィリエイト、
        IFFImおよび世銀間で締結された更改修正および書換済み契約をいう。
        「特定国」とは、各寄付金協定の別紙2に規定されている参照ポートフォリオの一部を構成するいずれ
        かの国をいう。かかる別紙は、金融枠組み協定の第26.5条に従い、特定国からの脱退、特定国の合
        併、または特定国の状況におけるその他の関連ある変更を考慮して、随時更新される。ただし、あら
        ゆる承継国もまたIMFの加盟国であるものとする。
        「仮大券」とは、無記名式仮大券をいう。
        「GAVIファンド・アフィリエイト」とは、英国                        ロンドン市      EC2A   2RS  プリムローズストリート             20、
        ザ・ブロードゲート・タワー                 3階（The     Broadgate      Tower,    Third   Floor,    20  Primrose     Street,
        London    EC2A   2RS,   United    Kingdom）に登録住所を有していた、登録番号5830438および慈善団体番号
        1115297を持つ、イングランドおよびウェールズ法に基づいて設立された法人をいう。
        「取引文書」とは、金融枠組み協定、プロスペクタス、各ローン協定、債券信託証書、IFFImの債券、
        各譲渡契約、代理人契約、ディーラー契約、デリバティブ取引に関してIFFImが相手方と締結した協
        定、あらゆる債券発行契約、各寄付金協定、各寄付金支払管理協定、財務管理契約、および財務マ
        ネージャーが指定するその他の文書、またはそのいずれかをいう。
        「財務管理契約」とは、財務マネージャーおよびIFFIm間で締結された財務管理サービスの提供に関す
        る2006年9月29日付の契約（その後の補足、変更、修正および/または代替を含む。）をいう。
        「財務管理サービス」とは、財務管理契約において定められる意味を有する。
        「財務マネージャー」とは、財務管理契約の規定により財務マネージャーの職務を担う世銀、または
        財務管理契約の規定に従って随時任命される、財務管理契約に基づき財務管理サービスを遂行する能
        力を有し、世銀と同等の格付を有する承継または代替の多国籍開発銀行をいう。
        「トラスティー」とは、シティコープ・トラスティー・カンパニー・リミテッドをいう。
     1【発行者が国である場合】

       該当事項なし
     2【発行者が地方公共団体である場合】

       該当事項なし
     3【発行者が国際機関又は政府関係機関等である場合】

      (1)  【設立】
        1)  設立の目的および根拠、法的地位および特権等の概要、設立年月日ならびに沿革
         IFFIm
           IFFImは、2006年6月26日に英国会社法に基づき、International                                    Finance     Facility     for
         Immunisation       Company（予防接種のための国際金融ファシリティ（IFFIm））の名称で、株式資本
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         を有しない無期限の非公開保証有限会社として設立された。IFFImの唯一のメンバーは、Gaviであ
         る。
          IFFImの主要な活動は、(ⅰ)本プログラムに基づく債券の発行者として行為することおよび(ⅱ)
         IFFImが当事者である取引文書を締結し、各取引文書に従って義務を履行することである。
          IFFImは、基本定款第3条に明記されているとおり、特定のサービスまたは施設を提供することに
         より、GAVIファンド・アフィリエイトならびに地域全体または地域における重要な地区に恩恵をも
         たらす目的で設立され、また、私的分配のために利益を得ることが規約により許可されていないそ
         の他の慈善団体および独立組織の資金の効果的利用を促進することを目的とする。いずれの場合
         も、公共の利益のため、発展途上国における病気からの解放ならびに人々の健康状態の改善、保護
         および維持を目的としてGaviにより支援されているか、または関連しており、これにより、かかる
         慈善団体および組織（GAVIファンド・アフィリエイトを含む。）の資金調達を支援することができ
         る。
          IFFImは、登録番号5857343で英国会社登記所に登録しており、また、登録番号1115413で慈善団
         体として英国チャリティ委員会に登録している。
           IFFImの登録事務所所在地は、ロンドン市                     EC1Y   8BB  ラムズ・パッセージ           2（2   Lambs   Passage,
         London    EC1Y   8BB）であり、電話番号は、+41                22  909  6680である。
          欧州議会・欧州理事会規則（EU）No.575/2013の第117条(2)(m)に従って、IFFImのエクスポー
         ジャーは、欧州連合における信用機関により、0％のリスク・ウェートが付与されるものとする。
         投資家は、投資判断を下す前に特定の管轄区域で助言を求め、かかるリスク・ウェートに関する見
         解を明確にすべきである。
         序文

          IFFImは、英国チャリティ委員会に登録している慈善団体として設立された多国間開発機構であ
         る。IFFImの主要目的は、世界の最貧国の一部にGaviの予防接種プログラムおよび/またはワクチン
         確保プログラムのための資金提供をすることであり、これはスイスに設立された非営利財団である
         Gaviに資金を提供することにより行われる。
          フランス共和国、イタリア共和国、ノルウェー王国、南アフリカ共和国、スペイン王国、ス
         ウェーデン王国、英国、オランダ王国およびオーストラリア連邦の9カ国の政府は、当初、最長20
         年間にわたり、英国チャリティ委員会に慈善団体として登録しているGAVIファンド・アフィリエイ
         トに対して計画的な寄付金支払を行うことを公約していた。GAVIファンド・アフィリエイトは、
         IFFImが、GAVIファンド・アフィリエイトが提示する予防接種および/またはワクチン確保の承認プ
         ログラムを評価することならびにプログラムが承認された場合にはかかるプログラムに必要な資金
         調達のために合理的に全力を尽くすことに合意したことを考慮して、これらの寄付金支払を受領す
         る権利をIFFImに直ちに譲渡した。IFFImは、譲渡された寄付金支払から生ずる利益を、とりわけ、
         本プログラムに基づいてIFFImが発行するIFFImの債券の元利金を支払う目的に使用する。2013年2
         月8日に、とりわけ寄付者、IFFIm、Gavi、GAVIファンド・アフィリエイトおよび財務マネージャー
         間で締結された更改修正および書換済み契約（以下「第2回更改契約」という。）に従い、GAVI
         ファンド・アフィリエイトは、更改により、各寄付金協定に基づくその義務、債務、誓約、保証お
         よび責任のすべてをGaviに譲渡した。これにより、上述の協定におけるIFFImとの関与は事実上終
         了した。2013年2月8日以降、将来寄付者になる者または追加寄付を行う寄付者は、随時、直接Gavi
         と寄付金協定を締結することになる。その後、Gaviは、当該寄付金協定に基づいて寄付金支払を受
         領する権利をIFFImに譲渡することになる。
          IFFImの対象適格国と連携することにより、Gaviは、今後も予防接種、関連保健システム強化お
         よび/またはワクチン確保に関するプログラム（プログラムの中にはIFFImによる資金援助が適切な
         ものもありうる。）を特定し、承認する。GaviはかかるプログラムをIFFImに提示し、それを受け
         て、IFFImは、十分な財政資源の有無ならびにIFFImの資金調達および流動性政策を含めて、かかる
         プログラムがIFFImによる資金提供に適しているかどうかを考慮した上で、その時々によって本プ
         ログラムに基づいてIFFImの債券を発行し、資金をGaviに供与する。下記に詳細に定義され述べら
         れている金融枠組み協定およびIFFImが当事者であるその他の契約により、IFFImは、IFFImにより
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         規定されたもしくは規定される予定のその他の債券発行プログラムに基づいたその他の債務証券の
         発行（以下「その他債務証券」という。）、および/またはIFFImと貸付人間で随時締結されるロー
         ン 契約により利用可能なローン・ファシリティに基づく資本調達を行うことができる。金融枠組み
         協定は、IFFImによる借入またはその他債務証券の発行に関する一定の制限を含む。当該制限の中
         には、いかなる当該借入またはその他債務証券に関する条件も、IFFImの資金戦略を遵守している
         旨をIFFImの財務マネージャーにより承認されなければならないという条件が含まれる。
          Gaviは、金融枠組み協定の条項に従って、IFFImから受領した資金を、Gaviおよび（2013年2月8
         日より前に承認されたプログラムについては）GAVIファンド・アフィリエイトが事前に承認済みの
         予防接種、関連保健システム強化またはワクチン確保プログラムを支援するために供与する。
          IFFImは理事会によって運営されている。IFFImは主要な活動を2つの組織に委託している。Gavi
         がすべての管理補助業務を提供し、世界銀行として知られている国際復興開発銀行が、IFFImの財
         務マネージャーとしての立場において、すべての財務業務を提供する。
         IFFImの背景

          寄付者（以下に記載される。）は、2000年国連総会において合意された国連ミレニアム開発目標
         を達成することを公約している。2002年モンテレーで開かれた国連開発資金会議において、寄付者
         としての各国政府の多くは、政府開発援助（以下「ODA」という。）を拡大することおよび援助の
         ために更なる資金を調達するためのメカニズムを検討することを公約した。当初寄付者等は、ODA
         の拡大および新しい金融メカニズムを施行することによって、ミレニアム開発目標の達成に貢献す
         るという公約を2005年9月にニューヨークで開催された国連ミレニアム・レビュー・サミットにお
         いて再確認した。
          4番目のミレニアム開発目標（以下「MDG4」という。）は、2015年までに5歳未満児の死亡率を3
         分の2引き下げることであった。ミレニアム開発目標は、2015年9月にニューヨークで開催された国
         連の持続可能な開発サミットで採択された持続可能な開発目標により引き継がれた。第3回持続可
         能な開発目標（以下「SDG3」という。）は、健康的な生活を確保し、すべての年齢層の人々の健康
         を促進することである。貧しい国々で生活する5歳未満児に提供している予防接種および関連保健
         システム強化プログラムは、SDG3の達成に大きく貢献することができる。Gaviは2000年以来、貧し
         い国々においてワクチンを普及させることにより、子供たちの命を救い、そして人々の健康を守る
         ために活動してきた。2004年には、IFFImという新組織の設立が提案された。この提案は、政府各
         国から長期にわたり受領する寄付金を活用することにより、Gaviの予防接種および/またはワクチ
         ン確保プログラムを支援および強化するために資金提供をする目的で行われた。Gaviは、IFFImが
         国際資本市場において調達した資金の主たる受領者になることを目的としている。
          寄付者は、それぞれ寄付金協定を締結し、かかる契約に従って、GAVIファンド・アフィリエイト
         に対して合意された予定に基づいて寄付金支払を行うことを公約した。GAVIファンド・アフィリエ
         イトは、かかる寄付金協定に基づくすべての権利、権限、利益および権益（当該契約に基づいて公
         約された各寄付金支払を受領する権利を含む。）を、IFFImに譲渡した。第2回更改契約に従い、
         2013年2月8日、GAVIファンド・アフィリエイトは、更改により、各寄付金協定に基づくその義務、
         債務、誓約、保証および責任のすべてをGaviに譲渡した。これにより、上述の協定におけるIFFIm
         との関与は事実上終了した。2013年2月8日以降、将来寄付者になる者または追加寄付を行う寄付者
         は、随時、直接Gaviと寄付金協定を締結することになる。その後、Gaviは、当該寄付金協定に基づ
         いて寄付金支払を受領する権利をIFFImに譲渡することになる。
          医療コンサルティング会社であるHLSPによる世界保健機関（以下「WHO」という。）のモデルの
         数値を用いた2011年の第三者機関評価では、2006年から2011年までにIFFImの資金提供により約210
         万人の生命が救われたと推定された。
          2021年において、Gaviアライアンスのプログラムを通じた支援を申請する資格のある国は57カ国
         であり、そのうち8カ国は早期移行段階にあり、今なお適格性および移行方針の2018年改正に従い
         申請する資格がある。IFFImの資金は、非特定国向けプログラム（これに関しては、下記を参
         照。）および国際通貨基金（以下「IMF」という。）の加盟国であるが、長期遅延（本有価証券報
         告書において定義される。）に陥っていないGaviアライアンス適格国の特定国向けプログラムに利
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         用することができる。IMF加盟国ではないGaviアライアンス適格国が1カ国およびGaviによる支援か
         ら卒業した国が1カ国（キューバおよび朝鮮民主主義人民共和国）あるが、当該各国はIMF加盟国で
         は ないためIFFImの資金から恩恵を受けることはない。現在長期遅延に陥っているGaviアライアン
         ス適格国は存在しない。かかる長期遅延状態の影響に関する議論については、下記「寄付金支払の
         条件設定」を参照されたい。
        2)  日本との関係

          IFFImの設立に関して、日本との関係はない。
      (2)  【資本構成】

         IFFImは株式資本を有さないで設立された。IFFImの財政基盤は、取消不可で法的に拘束力を有する
        寄付者からの寄付金で構成されている（下記「(4)                          業務の概況」に含まれる「寄付金協定」、「寄付
        金協定の概要」および「寄付金支払」を参照されたい。）。
      (3)  【組織】

        IFFImの運営
         本有価証券報告書の提出日現在、IFFImには、7名の理事会構成員（慈善団体の理事会も構成す
        る。）がいる（2021年6月16日のIFFIm理事会ではイングリッド・ヴァン・ウィーをIFFImの理事に指名
        しており、当該指名は2021年10月1日に効力を有することとなる。）。IFFImの理事およびIFFIm外部に
        おける各理事の主要な活動は以下のとおりである。
        名前               役職       その他の主要な活動

        モニーク・バルビュー               理事       世界自然保護基金フランス総裁、シュナイダーエレクト
                              リック財団の理事会メンバー、アトランティック・ビジネ
                              ス・インターナショナルの取締役会構成役員、Qivalioの
                              取締役会構成役員
        ケネス・レイ               理事会会長       ロック・クリーク・グループのシニア・マネージング・
                              ディレクター、世界銀行の前トレジャラー
        ベルトラン・ド・マジエール               理事       欧州投資銀行の財務局長、国際資本市場連合の前理事会メ
                              ンバー、フランス経済財務省国債庁の前チーフ・エグゼク
                              ティブ
        ハサトウ・ディオプ・ンセレ               理事       アフリカ開発銀行グループのトレジャラー、アフリカ開発
                              銀行グループの前資金調達部長
        ドリス・ヘレラ-ポール               理事       世界銀行の前資本市場部局長
        ジェシカ・ピュレイ               理事       英国債務管理庁の政策・市場部門の共同責任者、欧州復興
                              開発銀行の資金調達部門の前ヘッド代行、モルガン・スタ
                              ンレーおよびゴールドマン・サックスの前エグゼクティ
                              ブ・ディレクター
        ヘルゲ・ワイナー-トラプネス               理事       クイントゥス・パートナーズの設立パートナー、バークレ
                              イズのファイナンシャル・インスティチューションズ・グ
                              ループの前マネージング・ディレクター兼共同グローバ
                              ル・ヘッド、アジア・パシフィック・ランドの前グルー
                              プ・マネージング・ディレクター兼COO、JPモルガン・セ
                              キュリティーズの前マネージング・ディレクター
         IFFImの唯一のメンバーであるGaviは現在、IFFImの付属定款に基づいて通常決議をもって理事を任

        命する権限を有する。IFFImの理事は、一時的欠員を補充するために理事を任命することができ、任命
        されたいずれの理事も付属定款に規定されている関連手続を用いて解任されるまで在職するものとす
        る。現職の理事のうち数名が任期を終了するため、理事は、理事会を一新するための手続きを開始
        し、これにより新たな理事がIFFImの理事会に加わる予定である。
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         IFFImの付属定款は、理事が英国会社法のいずれかの条項に基づいて辞職する場合、病気または怪我
        により理事が就労不能な場合および理事が通知により辞意を表明した場合（ただし、かかる辞職が有
        効 となる日の後、少なくとも3名の理事が在籍していること。）を含む（ただしこれらに限定されな
        い。）、特定の状況における理事の辞職に関する規定を含む。IFFImの付属定款には、新たな理事の任
        命および在職理事の退職に関する規定も含まれている。
         理事が在職中または辞職後1年以内に、万が一IFFImが清算する場合には、理事が辞職する前に契約
        されたIFFImの負債および債務ならびにIFFImの解散に必要となる費用、経費および手数料の支払に関
        して、また、要求された場合に理事間における拠出者の権利を調整することに関して（かかる金額は
        10英国ポンドを超過しない。）、IFFImの資産に拠出することをIFFImの唯一のメンバーは誓約してお
        り、また、各理事においても誓約することを義務づけられるだろう。
         各理事の事務所住所は、IFFImの登録事務所と同じである。
      (4)  【業務の概況】

        その他の関係者に関する記述
        寄付者
         フランス共和国（別個の寄付金協定に基づいてフランス開発庁および経済産業雇用省を通じて行為
        する）、イタリア共和国（経済財政省を通じて行為する）、ノルウェー王国（外務省を通じて行為す
        る）、南アフリカ共和国、スペイン王国（外務省を通じて行為する）の各政府、スウェーデン王国、
        英国に関しては英国女王陛下の大臣（英国国際開発省を通じて行為する）、オランダ王国（開発協力
        大臣により代表される）およびオーストラリア連邦（外務貿易省およびオーストラリア国際開発庁に
        より代表される）はそれぞれ、当初、GAVIファンド・アフィリエイトと寄付金協定を締結した。2013
        年2月8日、GAVIファンド・アフィリエイトは、更改により、各寄付金協定に基づくその義務、債務、
        誓約、保証および責任のすべてをGaviに譲渡した。2013年2月8日以来、(ⅰ)IFFImに追加寄付を行って
        いる既存の寄付者は、Gaviと寄付金協定を締結したが、かかる寄付はその後、IFFImに対して譲渡され
        ており、また、(ⅱ)ブラジル連邦共和国はGaviと寄付金協定を締結した。将来の追加寄付者は、金融
        枠組み協定に同意し、Gaviと寄付金協定を締結することができる。かかる寄付金協定は、一旦IFFImに
        譲渡されると、IFFImへの更なる資金源を提供することになる。
         金融枠組み協定の各当事者が受諾できることを条件に、寄付者ではない国は、とりわけ、(ⅰ)合理
        的に行為する財務マネージャーが承認した条件に基づく寄付金協定の締結、(ⅱ)加盟文書への署名、
        ならびに(ⅲ)法律意見書およびIFFImが要求する文書による先行条件の提出が完了した場合に、あたか
        も初めから当初寄付者として指名されているかのように、金融枠組み協定に基づき、権限、権利、権
        能、義務および債務のすべてを付与された追加寄付者（適用ある場合に、適切な省庁または政府機関
        を通じて行為する）となることができるものとする。
        Gavi

         Gaviは、IFFImが資金提供する予防接種、保健システム強化および/またはワクチン確保プログラム
        に関連した運営活動に対して責任を負う。Gaviは、2000年に、発展途上国の予防接種率の低下に対応
        し、かかる低下と戦うために設立された。
         Gaviの使命は、貧困国において予防接種の機会を増やすことにより、子供たちの命を救い、そして
        人々の健康を守ることである。2000年から2020年12月30日までの期間中、Gaviは、世界73超の最貧国
        に対して約160億米ドルの資金供与を行った。
         2000年の発足から2019年まで、Gaviの支援は、世界の最貧国において、8億2,200万人超の子供に対
        する予防接種に貢献しており、推定で1,400万人超の将来的な死者を回避している。WHOによる推計に
        よると、5億1,700万人超の子供が五種混合ワクチンの予防接種を受けており、ジフテリア・破傷風・
        百日咳、B型肝炎およびインフルエンザ菌b型から保護されている。1億2,500万人超の子供がロタウィ
        ルス性下痢症の予防接種を受け、1億6,000万人超の子供が不活化ポリオワクチン（IPV）の予防接種を
        受け、1,800万人超の子供が日本脳炎の予防接種を受け、3億4,800万人超の子供がA型髄膜炎の予防接
        種を受け、2億8,000万人超の子供が黄熱病の予防接種を受け、9,500万人超の子供が2回目の麻疹の予
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        防接種および/または2回目の麻疹・風疹ワクチンの予防接種を受けている。推定2億1,500万人超の子
        供が肺炎球菌疾患の予防接種を受け、約500万人の女児がヒトパピローマウイルス（HPV）感染の予防
        接 種を受けている。2019年末までに、Gaviは2016年から2020年までの戦略期間中に3億人の新たな子供
        への予防接種について各国に支援を提供しようとしており、5-600万人の将来的な死者を防ごうとし
        た。2019年、GaviはCEPIを支援するために66百万米ドルを拠出した。CEPIは、ノルウェー法に基づい
        て設立された国際非営利団体であり、伝染病を引き起こす可能性があるがワクチンが存在しない病気
        について新しいワクチンをライフステージで研究開発するために資金を提供している。2020年にGavi
        は新型コロナウイルス感染症ワクチンの研究開発を支援するため、CEPIに200百万米ドルを提供した。
        2019年6月、Gavi理事会は、ワクチンの公平かつ持続可能な利用を増加させることにより、誰もが予防
        接種に後れを取らず、人命を救い、人々の健康を守るという使命を掲げた、新たな5カ年戦略を承認し
        た。「Gavi      5.0」と呼ばれるこの新しい5カ年戦略は、2021年1月1日に開始された。
         Gaviが設立されて以来、Gaviは、オーストラリア、ブルキナファソ、カメルーン、カナダ、中国、
        デンマーク、フィンランド、フランス、ドイツ、アイスランド、インド、アイルランド、イタリア、
        日本、サウジアラビア王国、クウェート、ルクセンブルク、モーリシャス、オランダ、ニジェール、
        ノルウェー、ポルトガル、モナコ公国、大韓民国、ロシア連邦、スペイン、カタール国、オマーン
        国、スウェーデン、スイス、ウガンダ、英国および米国の33の政府、欧州委員会、ビル&メリンダ・ゲ
        イツ財団、シャイフ・ムハンマド・ビン・ザーイド・アール・ナヒヤーン殿下、アルワリード・フィ
        ランソロピーズ、ラ・カイシャ財団、ザ・チルドレンズ・インベストメント・ファンド財団、コミッ
        ク・リリーフ、ELMAワクチンおよび予防接種財団、レールダル、LDS慈善団体、ライオンズクラブ国際
        財団、国際医薬品卸連盟、ロックフェラー財団ならびにその他の民間企業および私的財団からの直接
        的な誓約金により支援されている。直接の資金供給およびIFFImによる資金を通じて保証されている長
        期の誓約金に加えて、Gaviは、カナダ、イタリア、ノルウェー、ロシア連邦および英国の政府と協力
        し、ビル&メリンダ・ゲイツ財団と共に、2009年6月12日、世界の最貧国のために次世代の肺炎球菌ワ
        クチン普及の迅速化を目的とする肺炎球菌ワクチンのための事前買収制度に15億米ドルを提供した。
        また、GaviはGaviマッチング・ファンドを設立した。これにより、Gaviマッチング・ファンドを通じ
        た民間企業、その顧客、従業員およびビジネスパートナーによるGaviへの寄付のすべては、英国政
        府、オランダ政府またはビル&メリンダ・ゲイツ財団から提供される原資と抱き合わせ（マッチング）
        で支出される。2020年12月31日現在、かかる寄付者3団体は、Gaviマッチング・ファンドに対して、抱
        き合わせ（マッチング）の対象となる民間企業による寄付を受領することを条件に、2020年度末まで
        に最大で総額198百万米ドルの寄付を申し出た。
         ほとんどすべてのGAVIアライアンス適格国で新型コロナウイルス感染症が報告されており、Gavi
        は、各国が医療従事者の保護、人口動態調査と研修の実施および診断検査キットの購入ができるよう
        に、保健システムに対して迅速に資金提供した。またGaviおよびGaviのパートナーは、麻疹、黄熱
        病、ポリオ、髄膜炎、肺炎および下痢等の様々な予防しうる病気による将来の死亡を避けるため、現
        在進行中の新型コロナウイルス感染症のパンデミック中を含めて継続的な予防接種プログラムの維持
        に取り組んできた。Gaviはまた、ACTアクセラレーター（Access                                     to  COVID-19     Tools    (ACT)
        Accelerator）のワクチンの柱であるCOVAXの共同代表であり、この役割には、新型コロナウイルス感
        染症ワクチンのプール調達と公平な配布のための世界的なリスク共有メカニズムである「COVAXファシ
        リティ」の調整が含まれる。COVAXの中で、Gaviは、低・中所得国92カ国のCOVAXファシリティへの参
        加を支援する革新的な資金調達手段であるCOVAXのワクチン事前買取制度を運営している。Gaviはこれ
        までに、低所得国に対して18億回のCOVID-19ワクチン接種を促進するために、COVAXのワクチン事前買
        取制度に対して96億米ドルの資金を確保した。
        GAVIファンド・アフィリエイト

         GAVIファンド・アフィリエイトは、2006年5月26日に英国会社法に基づき、株式資本を有しない無期
        限の非公開保証有限会社として設立された。GAVIファンド・アフィリエイトは、登録番号5830438で英
        国会社登記所に登録された。GAVIファンド・アフィリエイトはまた、登録番号1115297で慈善団体とし
        て英国チャリティ委員会に登録され、ロンドン市                         EC2A   2RS  プリムローズストリート             20、ザ・ブロー
        ドゲート・タワー          3階（The     Broadgate      Tower,    Third   Floor,    20  Primrose     Street,     London    EC2A
        2RS）に事務所を有していた。GAVIファンド・アフィリエイトの唯一のメンバーは、Gaviであった。第
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                                                          EDINET提出書類
                                       予防接種のための国際金融ファシリティ（ＩＦＦＩｍ）(E06115)
                                                           有価証券報告書
        2回更改契約に従い、2013年2月8日、GAVIファンド・アフィリエイトは、更改により、各寄付金協定に
        基づくその義務、債務、誓約、保証および責任のすべてをGaviに譲渡した。これにより、上述の協定
        に おけるIFFImとの関与は事実上終了した。2013年10月31日、GAVIファンド・アフィリエイトの理事会
        は、GAVIファンド・アフィリエイトのメンバーによる任意清算を勧告した。GAVIファンド・アフィリ
        エイトの唯一のメンバーであるGaviは、GAVIファンド・アフィリエイトの任意清算を決定し、KPMG
        LLPを当該清算のための清算人として任命した。GAVIファンド・アフィリエイトの清算は、2013年12月
        のメンバーによる最終会議において終結した。
        財務マネージャー

         国際復興開発銀行は、IFFImの財務マネージャーとして行為するために任命されている。財務マネー
        ジャーの職務には、特に下記の職務が含まれる。
        ・GaviがIFFImに検討してもらうために提示する予防接種および/またはワクチン確保プログラムに資
         金提供する能力がIFFImにあるかどうかを評価すること。
        ・一定の期間毎に、IFFImが事前に承認したプログラム、ならびに発行済みのIFFImの債券およびその
         他債務証券およびその他の義務に関して要求されている義務を果たすためにIFFImが必要とする資金
         調達を評価すること。
        ・口座管理サービスを提供すること。
        ・IFFImの資金調達、リスク管理、投資管理および流動性政策を推奨し、かかる政策が承認されたこと
         を受けて、それに基づいて検討されたIFFImの財務取引をすべて実行すること。
        ・本プログラムおよびその他債務証券の発行に基づくIFFImの債券発行に関してあらゆる観点から、
         IFFImに助言すること。
        主要な取引契約およびその概要

         IFFIm、寄付者、Gaviおよび財務マネージャーは、相互の権利および義務を規定する金融枠組み協定
        を締結しているか、または当該協定の当事者となっている。金融枠組み協定の当事者は、当該協定に
        おいて、Gaviの予防接種および／またはワクチン確保プログラムの認可については、手続覚書に記載
        される手続に従うことにも合意している。IFFImおよび財務マネージャーは、財務管理契約を締結して
        おり、財務マネージャーは、当該契約に基づきIFFImに対し一定のサービスを提供することに合意して
        いる。本「(4)        業務の概況」においてこれより後に記載される概要は、特に、投資家が全文を閲覧す
        ることができるこれらの書類および本有価証券報告書の提出日より前に締結された寄付金協定の主要
        な条件に基づいている。
        寄付金協定

         各寄付者は、本有価証券報告書の提出日より前にGAVIファンド・アフィリエイトと寄付金協定を締
        結している。各寄付者は、IFFImおよび金融枠組み協定のその他の当事者に対し、各寄付者が当事者と
        なっている寄付金協定が有効であり、かつ当該寄付者の義務を拘束していることを表明および保証し
        ている。
         各寄付金協定に基づき、関連ある寄付者は、関連ある寄付金協定に含まれる別紙に従いGAVIファン
        ド・アフィリエイトに対し予定されている寄付金支払を行うことに合意した。各寄付金協定は実質的
        に同一であり（予定されている寄付金支払における金額および支払時期ならびに本書に要約されてい
        るその他一定の限定された例外を除く。）、主要な条件は下記「寄付金協定の概要」に要約されてい
        る。各寄付金協定は、英国法に準拠している。ただし、スペイン王国により締結され、スペイン王国
        法に準拠している寄付金協定、イタリア共和国により締結され、イタリア共和国法に準拠している寄
        付金協定およびオランダ王国により締結され、オランダ王国法に準拠している寄付金協定を除く。
         承認をとるためにIFFImに提出された予防接種および／もしくはワクチン確保プログラムまたは関連
        する研究プログラムを評価することならびにかかるプログラムが承認された場合には金融枠組み協定
        に従いかかるプログラムに必要な資金調達のために合理的に全力を尽くすことにIFFImが合意したこと
        を考慮して、GAVIファンド・アフィリエイトはIFFImに対し、各寄付者により締結された各寄付金協定
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                                                           有価証券報告書
        に基づくすべての権利、権限、利益および権益（当該協定に基づき約束された各寄付金支払を受領す
        る権利を含む。）を直ちに譲渡し、IFFImはかかる寄付金協定に基づきGAVIファンド・アフィリエイト
        の 一切の義務を履行することに合意した。よって、各寄付者は寄付金の支払条件に従い、支払期日に
        IFFImに対し直接かかる寄付金支払を行う義務を負う。第2回更改契約に従い、2013年2月8日、GAVI
        ファンド・アフィリエイトは、更改により、各寄付金協定に基づくその義務、債務、誓約、保証およ
        び責任のすべてをGaviに譲渡した。これにより、上述の協定におけるIFFImとの関与は事実上終了し
        た。2013年2月8日以降、将来寄付者になる者または追加寄付を行う寄付者は、直接Gaviと寄付金協定
        を過去に締結しているか、または今後随時に締結することになる。その後、Gaviは、当該各寄付金協
        定に基づくすべての権利、権限、利益、権益を直ちにIFFImに譲渡することになる。ノルウェー王国と
        締結された2019年5月15日付および2020年6月12日付の各寄付金協定によって、ノルウェー王国は、寄
        付金の支払条件にかかわらず、いずれの寄付金支払も全額で行うことを選択できる。イタリア共和国
        と締結した2020年11月30日付の寄付金協定により、イタリア共和国は、寄付金の支払条件にかかわら
        ず、寄付金支払を全額で行うことを選択できる。
         本有価証券報告書の提出日以後にGaviが新しい寄付者との間に締結する寄付金協定または寄付者に
        より追加で締結される寄付金協定に関して、IFFImは、Gaviからのかかる寄付金協定に基づくすべての
        権利、権限、利益、権益および義務（当該協定に基づく各寄付金支払を受領する権利を含む。）の譲
        渡の承諾を依頼するGaviによる書面の要求を検討することに合意した。
        寄付金協定の概要

         本有価証券報告書の提出日現在において寄付者およびIFFImとの間で締結された寄付金協定の条件が
        以下に要約されている。この要約は、入手可能な各寄付金協定の特定の条項をもって全体として適正
        な要約となり、各寄付金協定と合わせて読まれ、解釈されるべきである。
        当事者

        （1）関連ある寄付者、および
        （2）IFFIm
        寄付金支払

         寄付金の支払条件に従い、関連ある寄付者は、関連ある寄付金協定の別紙に記載される金額で当該
        別紙に記載される年月日にIFFImに対して寄付金支払を行うことを取消不能かつ無条件で誓約する。
         寄付者が支払期日までに寄付金支払を行わない場合は、IFFImは取得可能なすべての権利を追求する
        権利を有する。
        寄付金の支払条件

         各々の寄付金支払は、寄付金支払関連日現在においてIMFが発表する公開情報に基づき、参照ポート
        フォリオの一部を構成する1つ以上の特定国がいずれかのIMF金融債務の履行について長期遅延に陥っ
        ている場合、かかる寄付金支払は、財務マネージャーによりかかる特定国毎に決定される減額幅の総
        額に等しい額について自動的に減額されるという条件に従う。
         寄付金支払関連日現在においてIMFが発表する公開情報に基づき、参照ポートフォリオの一部を構成
        する特定国がいずれかのIMF金融債務の履行について長期遅延に陥っているのでない限り（かかる特定
        国が以前に長期遅延に陥っていた事実にかかわらず）、かかる参照ポートフォリオの一部を構成する
        特定国に関して、寄付金支払日に寄付者により支払われる寄付金支払に減額幅は適用されない。
         ノルウェー王国と締結した2019年5月15日付および2020年6月12日付の各寄付金協定により、ノル
        ウェー王国は、寄付金の支払条件にかかわらず、寄付金支払を全額で行うことを選択できる。イタリ
        ア共和国と締結した2020年11月30日付の寄付金協定により、イタリア共和国は、寄付金の支払条件に
        かかわらず、当該協定に基づく寄付金支払を全額で行うことを選択できる。
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        義務の終了
         金融枠組み協定に基づき、IFFImの債権者（IFFImの債券所持人を含む。）に対する全債務が免除ま
        たは提供された旨を記載した財務マネージャーからの通知を寄付者が受領した場合、寄付金協定に基
        づく寄付者の支払義務は終了する。
        租税グロス・アップ条項

         各寄付金協定には、グロス・アップ条項が含まれ、かかる条項では、関連ある寄付金協定の締結
        後、寄付者が属する管轄の適用法の改正に起因して寄付金支払から控除可能となる租税がある場合、
        当該寄付者は、寄付金支払の完納を確実にするために要求されるかかる増差税額を支払わなければな
        らない旨規定している。
         関連ある寄付金協定に関する適用法の改正により、租税に関してまたはこれを理由としてIFFImが負
        担する予定のまたは負担した（直接的か間接的かを問わない。）損失、負債または費用に等しい金額
        を（要求があってから40日以内に）寄付者が支払うという条件で補償がなされるが、一定の例外に従
        うものとする。
        補償

         各寄付金協定では、関連ある寄付者に対し、関連ある寄付金協定に基づき当該寄付者から支払われ
        るべき金額が支払われないことにより、またはかかる金額が滞納された結果、IFFImが負担するあらゆ
        る合理的費用、損失または負債をIFFImに補償するよう規定している。
        誓約

         関連ある寄付者は、関連ある寄付金協定に基づく義務を履行するために、寄付者の属する管轄にお
        いて当該寄付金協定を裏付ける適法性、有効性、執行可能性または許容性を確保するために、また金
        融枠組み協定に基づく寄付者の表明および保証の不履行をIFFImに通知するために必要となるすべての
        認可を取得および維持することを誓約する。
        準拠法

         各寄付金協定は、英国法（それぞれイタリア共和国法、スペイン王国法およびオランダ王国法に準
        拠するイタリア共和国、スペイン王国およびオランダ王国により締結された寄付金協定を除く。）に
        準拠している。
         裁判権または送達の免除を享受する各寄付者は、かかる免除の権利放棄証書を作成している。しか
        しながら、各寄付者は、その資産に対する処分、差押えまたは類似執行手続に関し、一種の免除を享
        受しており、かかる寄付者はかかる免除を放棄していないものとする。
        譲渡

         2013年2月8日より前に締結された各寄付金協定は、当初、関連ある寄付者およびGAVIファンド・ア
        フィリエイトとの間で締結されていた。譲渡契約に従い、GAVIファンド・アフィリエイトは、関連あ
        る寄付金協定に基づくすべての権利、権限、利益、権益および義務（関連ある寄付金支払に関する権
        利を含む。）を直ちに無条件でIFFImに譲渡した。GAVIファンド・アフィリエイトは、当該譲渡の関連
        ある寄付者に対し、寄付金協定に記載される様式またはそれに相当する様式で、かかる譲渡について
        通知し、当該関連ある寄付者は、書面によりかかる通知を承認した。IFFImに譲渡された各寄付金協定
        に基づく権利、権限、利益、権益および義務（寄付金協定に基づく寄付金支払に関する権利を含
        む。）はいかなる方法でも（無条件になされたか担保としてなされたかを問わない。）寄付者の書面
        による事前の同意なしに譲渡または処分することはできない。
         第2回更改契約に従い、2013年2月8日、GAVIファンド・アフィリエイトは、更改により、各寄付金協
        定に基づくその残存する義務、債務、誓約、保証および責任のすべてをGaviに譲渡した。これによ
        り、上述の協定におけるIFFImとの関与は事実上終了した。2013年2月8日以降、将来寄付者になる者
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        は、直接Gaviと寄付金協定を過去に締結しているか、または今後随時に締結することになる。その
        後、Gaviは、譲渡契約に従い、上述の様式と同じ様式で、当該寄付金協定に基づいて寄付金支払を受
        領 する権利をIFFImに譲渡することになる。
         寄付者は、当該寄付者と同等かそれ以上の信用力を有する適切な省庁または政府機関に対し、その
        権利、権限、権益および義務を譲渡することができる。ただし、かかる譲渡はIFFImに通知されるもの
        とする。
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        寄付金支払
         本有価証券報告書の提出日より前に締結された各寄付金協定に基づく寄付者の約束は以下のとおり
        である。
                      寄付者              支払義務総額

                                           (1)
                    フランス共和国
                                   € 1,389,960,000
                                          (2)
                    イタリア共和国
                                   € 653,950,000
                                   U.S.$   27,000,000
                    ノルウェー王国
                                            (3)
                                  NOK  9,100,000,000
                                   U.S.$   20,000,000
                   南アフリカ共和国
                                    € 189,500,000
                    スペイン王国
                                            (4)
                   スウェーデン王国
                                  SEK  2,776,150,000
                                           (5)
                       英国
                                  ￡  2,130,000,000
                                    € 330,000,000
                    オランダ王国
                                           (6)
                                  U.S.$   66,666,666
                                           (7)
                   オーストラリア連邦
                                   AUD  373,500,000
                                           (8)
                   ブラジル連邦共和国
                                  U.S.$   20,000,000
        （注1）フランス開発庁を通じて行為するフランス共和国は、2006年9月28日付の寄付金協定に基づき最初の約束である

            372,800,000ユーロを寄付した。経済産業雇用省を通じて行為するフランス共和国は、2007年12月7日付の寄付金協定に基
            づき867,160,000ユーロを追加で寄付した。フランス開発庁を通じて行為するフランス共和国は、2017年5月4日付の寄付
            金協定に基づき150,000,000ユーロを追加で寄付した。
        （注2）イタリア経済財務省を通じて行為するイタリア共和国は、2006年9月28日付の寄付金協定に基づき最初の約束である
            473,450,000ユーロを寄付した。イタリア共和国は、2011年11月14日付の寄付金協定に基づき25,500,000ユーロを追加で
            寄付した。イタリア共和国は、(ⅰ)2020年11月30日付の寄付金協定に基づき5,000,000ユーロ、および(ⅱ)2020年12月1日
            付の寄付金協定に基づき150,000,000ユーロを追加で寄付した。
        （注3）外務省により代表されるノルウェー王国は、2006年9月28日付の寄付金協定に基づき最初の約束である27,000,000米ドルを
            寄付した。ノルウェー王国は、(ⅰ)2010年8月31日付の寄付金協定に基づき1,500,000,000ノルウェー・クローネ、(ⅱ)
            2019年5月15日付の寄付金協定に基づき600,000,000ノルウェー・クローネ、(ⅲ)2020年6月12日付の寄付金協定に基づき
            2,000,000,000ノルウェー・クローネ、(ⅳ)2020年12月18日付の寄付金協定に基づき1,000,000,000ノルウェー・クロー
            ネ、および(ⅴ)2021年7月14日付の寄付金協定に基づき4,000,000,000ノルウェー・クローネを追加で寄付した。
        （注4）スウェーデン王国政府は、2006年9月28日付の寄付金協定に基づき最初の約束である276,150,000スウェーデン・クローナ
            を寄付した。スウェーデン王国政府は、(ⅰ)2021年8月17日付の寄付金協定に基づき2,250,000,000スウェーデン・クロー
            ナ、および(ⅱ)2021年8月17日付の寄付金協定に基づき250,000,000スウェーデン・クローナを追加で寄付した。
        （注5）英国国際開発省を通じて行為する英国は、2006年9月28日付の寄付金協定に基づき最初の約束である1,380,000,000英国ポ
            ンドを寄付した。英国は、2010年8月5日付の寄付金協定に基づき250,000,000英国ポンドを追加で寄付した。英国外務国
            際開発省（旧英国国際開発省）を通じて行為する英国は、2020年12月23日付の寄付金協定に基づき500,000,000英国ポン
            ドを追加で寄付した。
        （注6）開発協力大臣および外国貿易開発協力大臣により代表されるオランダ王国は、2009年12月18日付の寄付金協定に基づき最
            初の約束である80,000,000ユーロを寄付した。オランダ王国は、2017年5月4日付の寄付金協定に基づき66,666,666米ドル
            を追加で寄付した。オランダ王国は、2020年12月17日付の寄付金協定に基づき250,000,000ユーロを追加で寄付した。
        （注7）オーストラリア国際開発庁により代表されるオーストラリア連邦は、2011年3月28日付の寄付金協定に基づき最初の約束で
            ある250,000,000豪ドルを寄付した。外務貿易省により代表されるオーストラリア連邦は、2016年6月3日付の寄付金協定
            に基づき37,500,000豪ドルを追加で寄付した。外務貿易省により代表されるオーストラリア連邦は、2021年8月17日付の
            寄付金協定に基づき86,000,000豪ドルを追加で寄付した。
        （注8）ブラジル連邦共和国は、2018年10月10日付の寄付金協定に基づき、最初の約束である20,000,000米ドルを寄付した。
     次へ

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                                 2020年12月31日現在の寄付金協定に基づき計画された寄付金支払
                    （以下の表に詳述された寄付金支払は2020年8月28日以前に締結した寄付金協定に基づき計画されたものである。）
            寄付者

            フランス     フランス     イタリア     ノルウェー     ノルウェー     ノルウェー     ノルウェー     南アフリカ      スペイン     スウェーデン       英国    オーストラリ      オランダ     オランダ     ブラジル連邦
              1     2                                                      3
                       共和国      王国     王国     王国     王国     共和国      王国     王国                王国     王国     共和国
            共和国     共和国                                                      ア連邦
            (EUR)     (EUR)     (EUR)     (U.S.$)      (NOK)     (NOK)     (NOK)     (U.S.$)      (EUR)     (SEK)     (GBP)     (AUD)     (EUR)     (USD)     (USD)
     寄付金支払日
     2006年10月31日                        2,700,000                           9,475,000
     2006年11月28日                  3,000,000
     2006年12月20日                        2,700,000
     2007年3月1日                        5,400,000
     2007年3月15日                                             1,000,000
     2007年3月31日       20,000,000           6,000,000                                     18,410,000
     2007年4月15日                                                             4,710,000
     2007年10月15日                                                             4,710,000
     2007年10月31日                                                   9,475,000
     2008年2月15日                                             1,000,000
     2008年3月1日                        5,400,000
     2008年3月31日       20,600,000     20,000,000     25,850,000                                      18,410,000
     2008年4月15日                                                             8,730,000
     2008年10月15日                                                             8,730,000
     2008年10月31日                                                   9,475,000
     2009年2月15日                                             1,000,000
     2009年3月1日                        5,400,000
     2009年3月31日       21,300,000     21,690,000     25,800,000                                      18,410,000
     2009年4月15日                                                             12,920,000
     2009年10月15日                                                             12,920,000
     2009年10月31日                                                   9,475,000
     2009年12月21日                                                                        10,000,000
     2010年2月15日                                             1,000,000
     2010年3月1日                        5,400,000
     2010年3月31日       21,900,000     23,520,000     25,800,000                                      18,410,000
     2010年4月15日                                                             16,960,000
     2010年10月15日                                                             18,666,522
     2010年10月31日                            100,000,000                      9,475,000
     2011年2月15日                                             1,000,000
     2011年3月1日                             50,000,000
     2011年3月31日       22,600,000     25,500,000     25,800,000                                      18,410,000
     2011年4月15日                                                             22,651,521
     2011年6月30日                                                                   3,000,000
     2011年10月15日                                                             22,651,522
                                              18/98


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                                                                   予防接種のための国際金融ファシリティ（ＩＦＦＩｍ）(E06115)
                                                                                       有価証券報告書
     2011年10月31日                                                   9,475,000
     2011年12月2日                  1,700,000
     2012年2月15日                                             1,000,000
     2012年3月1日                            150,000,000
     2012年3月31日       23,200,000     27,650,000     27,500,000                                      18,410,000           5,000,000
     2012年4月15日                                                             27,560,579
     2012年10月15日                                                             27,560,580
     2012年10月31日                                                   9,475,000
     2012年12月1日                                                                        14,000,000
     2013年2月15日                                             1,000,000
     2013年3月1日                            150,000,000
     2013年3月31日       23,900,000     29,980,000     27,500,000                                      18,410,000           5,000,000
     2013年4月15日                                                             32,482,464
     2013年10月15日                                                             32,482,464
     2013年10月31日                                                   9,475,000
     2013年12月1日                                                                        14,000,000
     2014年2月15日                                             1,000,000
     2014年3月1日                            150,000,000
     2014年3月31日       24,700,000     32,510,000     27,500,000                                      18,410,000           5,000,000
     2014年4月15日                                                             37,567,029
     2014年10月15日                                                             37,567,029
     2014年10月31日                                                   9,475,000
     2014年12月1日                                                                        14,000,000
     2015年2月15日                                             1,000,000
     2015年3月1日                            150,000,000
     2015年3月31日       25,400,000     35,250,000     27,500,000                                      18,410,000           14,500,000
     2015年4月15日                                                             42,868,840
     2015年10月15日                                                             42,868,841
     2015年10月31日                                                   9,475,000
     2015年12月1日                                                                        14,000,000
     2016年2月15日                                             1,000,000
     2016年3月1日                            150,000,000
     2016年3月31日       26,200,000     38,220,000     27,500,000                                      18,410,000           14,500,000
     2016年4月15日                                                             47,417,898
     2016年6月30日                                                                   7,500,000
     2016年10月15日                                                             47,417,899
     2016年10月31日                                                   9,475,000
     2016年12月1日                                                                        14,000,000
     2017年2月15日                                             1,000,000
     2017年3月1日                            150,000,000
     2017年3月31日       26,900,000     41,440,000     27,500,000                                      18,410,000           14,500,000
     2017年4月15日                                                             51,494,130
     2017年6月30日                                                                   7,500,000
                                              19/98


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                                                                                       有価証券報告書
     2017年10月15日                                                             51,494,131
     2017年10月31日                                                   9,475,000
     2017年12月1日                                                                             16,666,666
     2018年2月15日                                             1,000,000
     2018年3月1日                            150,000,000
     2018年3月31日       27,800,000     44,940,000     27,500,000                                      18,410,000           14,500,000
     2018年4月15日                                                             55,878,406
     2018年6月30日                                                                   7,500,000
     2018年10月15日                                                             55,878,406
     2018年10月31日                                                   9,475,000
     2018年11月26日                                                                                   1,000,000
     2018年12月1日                                                                             16,666,666
     2019年2月15日                                             1,000,000
     2019年3月1日                            150,000,000
     2019年3月31日       28,600,000     48,730,000     27,500,000                                      18,410,000           14,500,000
     2019年4月15日                                                             60,415,000
     2019年6月30日                                                                   7,500,000
     2019年10月15日                                                             60,415,000
     2019年10月31日                                                   9,475,000
     2019年11月26日                                                                                   1,000,000
     2019年12月1日                                                                             16,666,666
     2020年2月15日                                             1,000,000
     2020年3月1日                            150,000,000
     2020年3月31日       29,400,000     52,840,000     27,500,000                                      18,410,000           14,500,000
     2020年4月15日                                                             65,131,014
     2020年6月30日                                                                   7,500,000
     2020年10月15日                                                             65,131,015
     2020年10月31日                                                   9,475,000
     2020年11月26日                                                                                   1,000,000
     2020年12月1日                                                                             16,666,668
     2021年2月15日                                             1,000,000
     2021年3月1日                                  120,000,000
     2021年3月31日       30,300,000     57,290,000     27,500,000                     200,000,000                18,410,000           14,500,000
     2021年4月15日                                                             70,185,942
     2021年10月15日                                                             70,185,942
     2021年10月31日                                                   9,475,000
     2021年11月26日                                                                                   1,000,000
     2022年2月15日                                             1,000,000
     2022年3月1日                                  120,000,000
     2022年3月31日       30,000,000     62,120,000     27,500,000                     200,000,000                           14,500,000
     2022年4月15日                                                             63,523,406
     2022年10月15日                                                             63,523,406
     2022年10月31日                                                   9,475,000
                                              20/98


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                                                                                       有価証券報告書
     2022年11月26日                                                                                   1,000,000
     2023年2月15日                                             1,000,000
     2023年3月1日                                  120,000,000
     2023年3月31日       30,000,000     67,360,000     27,500,000                     200,000,000                           14,500,000
     2023年4月15日                                                             55,509,782
     2023年10月15日                                                             55,509,783
     2023年10月31日                                                   9,475,000
     2023年11月26日                                                                                   1,000,000
     2024年2月15日                                             1,000,000
     2024年3月1日                                  120,000,000
     2024年3月31日       30,000,000     73,040,000     27,500,000                     200,000,000                           14,500,000
     2024年4月15日                                                             48,498,695
     2024年10月15日                                                             48,498,696
     2024年10月31日                                                   9,475,000
     2024年11月26日                                                                                   1,000,000
     2025年2月15日                                             1,000,000
     2025年3月1日                                  120,000,000
     2025年3月31日       30,000,000     79,200,000     27,500,000                     200,000,000                           14,500,000
     2025年4月15日                                                             40,435,362
     2025年10月15日                                                             40,435,363
     2025年10月31日                                                   9,475,000
     2025年11月26日                                                                                   1,000,000
     2026年2月15日                                             1,000,000
     2026年3月31日       30,000,000     85,880,000                          200,000,000                           14,500,000
     2026年4月15日                                                             32,478,406
     2026年10月15日                                                             32,478,406
     2026年11月26日                                                                                   1,000,000
     2027年3月31日                                       200,000,000                           14,500,000
     2027年4月15日                                                             6,773,550
     2027年10月15日                                                             6,773,551
     2027年11月26日                                                                                   1,000,000
     2028年3月31日                                       200,000,000                           14,500,000
     2028年4月15日                                                             5,554,348
     2028年10月15日                                                             5,554,348
     2028年11月26日                                                                                   1,000,000
     2029年3月31日                                       200,000,000                           14,500,000
     2029年4月15日                                                             4,400,362
     2029年10月15日                                                             4,400,362
     2029年11月26日                                                                                   1,000,000
     2030年3月31日                                       200,000,000                           14,500,000
     2030年11月26日                                                                                   1,000,000
     2031年11月26日                                                                                   1,000,000
     2032年11月26日                                                                                   1,000,000
                                              21/98


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                                                                                       有価証券報告書
     2033年11月26日                                                                                   1,000,000
     2034年11月26日                                                                                   1,000,000
     2035年11月26日                                                                                   1,000,000
     2036年11月26日                                                                                   1,000,000
     2037年11月26日                                                                                   1,000,000
       合計
            522,800,000     867,160,000     498,950,000      27,000,000    1,500,000,000      600,000,000     2,000,000,000      20,000,000     189,500,000     276,150,000     1,630,000,000      287,500,000      80,000,000     66,666,666     20,000,000
        （注1）フランス開発庁を通じて行為するフランス共和国

        （注2）経済産業雇用省を通じて行為するフランス共和国
        （注3）オーストラリア国際開発庁および外務貿易省を通じて行為するオーストラリア連邦
                                              22/98











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                               2020年8月28日後に締結した寄付金協定に基づき計画された寄付金支払
              寄付者

                 (2)         (2)         (2)                                  (2)            (1)        (2)
                                       ノルウェー王国         スウェーデン王国         スウェーデン王国
            イタリア共和国         イタリア共和国         ノルウェー王国                                      英国      オーストラリア連邦          オランダ王国
              (EUR)         (EUR)         (NOK)         (NOK)         (SEK)         (SEK)         (GBP)         (AUD)         (EUR)
     寄付金支払日
     2020年12月15日           5,000,000
     2021年3月31日                            100,000,000
     2021年9月15日                                              100,000,000
     2022年10月15日                                                                100,000,000
     2021年11月1日                                                                                  25,000,000
     2022年3月4日                                                                          5,000,000
     2022年3月31日                            100,000,000         100,000,000         350,000,000         25,000,000
     2022年4月15日                                                                 63,523,406
     2022年10月15日                                                                 63,523,406
     2022年11月1日                                                                                  25,000,000
     2023年3月3日                                                                          9,000,000
     2023年3月31日                            100,000,000         360,000,000         225,000,000         25,000,000
     2023年10月15日                                                                 80,000,000
     2023年11月1日                                                                                  25,000,000
     2024年3月1日                                                                          10,000,000
     2024年3月31日                            100,000,000         450,000,000         225,000,000         25,000,000
     2024年10月15日                                                               53,333,333.34
     2024年11月1日                                                                                  25,000,000
     2025年3月7日                                                                          10,000,000
     2025年3月31日                            100,000,000         515,000,000         225,000,000         25,000,000
     2025年10月15日                                                               53,333,333.34
     2025年11月1日                                                                                  25,000,000
     2026年3月6日                                                                          10,000,000
     2026年3月31日                    30,000,000         100,000,000         515,000,000         225,000,000         25,000,000
     2026年10月15日                                                               53,333,333.34
     2026年11月1日                                                                                  25,000,000
     2027年3月5日                                                                          10,000,000
     2027年3月31日                    30,000,000         100,000,000         515,000,000         225,000,000         25,000,000
     2027年10月15日                                                               53,333,333.34
     2027年11月1日                                                                                  25,000,000
     2028年3月3日                                                                          10,000,000
     2028年3月31日                    30,000,000         100,000,000         515,000,000         225,000,000         25,000,000
     2028年10月15日                                                               53,333,333.34
     2028年11月1日                                                                                  25,000,000
     2029年3月2日                                                                          11,000,000
     2029年3月31日                    30,000,000         100,000,000         515,000,000         225,000,000         25,000,000
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     2029年4月15日                                                               53,333,333.34
     2029年11月1日                                                                                  25,000,000
     2030年3月1日                                                                          11,000,000
     2030年3月31日                    30,000,000         100,000,000         515,000,000         225,000,000         25,000,000
     2030年11月1日                                                                                  25,000,000
     2031年3月31日                                                        25,000,000
       合計
                5,000,000        150,000,000        1,000,000,000         4,000,000,000         2,250,000,000          250,000,000         500,000,000         86,000,000         250,000,000
        （注1）外務貿易省を通じて行為するオーストラリア連邦

        （注2）当該寄付金協定に関して表示された残高は、2020年12月31日現在で正確なものである。
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                                                           有価証券報告書
         IFFImは、業務上単一通貨を選択しており、かかる通貨は米ドルである。IFFImは、特に寄付金協定
       の価値における為替および金利の変動による将来の影響                            ならびに    本有価証券報告書の提出日より前に
       本プログラムに基づいて発行されたIFFImの債券に関する為替および金利リスクを管理するための適切
       なヘッジ契約の締結を含む、リスク管理政策を引き続き維持している。IFFImのリスク管理政策は、財
       務マネージャーの提言により、毎年更新される。
         IFFImの信用格付は、その設立時には、S&PからはAAA、ムーディーズからはAaa、フィッチからは
       AAAとそれぞれ格付された。しかしその後、IFFImの信用格付は、IFFImの特定の寄付者の信用格付が引
       き下げられたことを受けて、引き下げられた。IFFImの信用格付は現在、S&PからはAA（見通しは安定
       的）、ムーディーズからはAa1（見通しは安定的）、フィッチからはAA-（見通しは安定的）とそれぞ
       れ格付されている。
         こうした引き下げの結果、世銀は、IFFImと世銀との間のヘッジ契約に基づいて担保を差し入れる
       ようIFFImに要求する権利を有する。世銀はかかる権利を行使していないが、世銀とIFFImは、IFFImと
       世銀との間で締結されたデリバティブ取引に基づく世銀のエクスポージャーを管理するために随時
       IFFImギアリング・レシオ・リミットから控除される割合（以下「リスク管理バッファー」という。）
       を適用することに合意している。財務マネージャーは、その単独の裁量により、このリスク管理バッ
       ファーを調整することができる。
         IFFImおよび財務マネージャーの間で締結された財務管理契約に基づき、IFFImを代理してIFFImと
       財務マネージャー以外のヘッジ取引のカウンターパーティーとの間のヘッジ契約の交渉を行うことに
       つき、財務マネージャーはIFFImに対して提言することができ、IFFImは財務マネージャーに対して要
       求することができる。かかるカウンターパーティーは、財務マネージャーが承認する金融機関でなけ
       ればならない。財務管理契約に従い、IFFImは、ヘッジ取引のカウンターパーティーの信用リスク管理
       措置に沿った条件で、市場のカウンターパーティーと直接ヘッジ取引を行うことが認められており、
       実際にヘッジ取引を行っている。これらには担保の取り決めが含まれるが、当該担保の取り決めに
       従って、カウンターパーティーはIFFImに担保の差し入れを要求する権利を持たない。IFFImは、値洗
       い後のエクスポージャーが格付に基づく担保閾値よりも大きい場合には、カウンターパーティーに担
       保の差し入れを要求することができる。IFFImはまた、世銀が自己の勘定で類似の取り決めを締結する
       場合と同等の取引に関して、財務マネージャーの提言に基づき流動性および投資政策を確立した。こ
       の流動性政策に基づき、IFFImは翌                 12 ヶ 月間における約定債務返済額を満たすのに必要な額の健全な最
       低水準の流動性を維持する予定である。投資政策に基づき、IFFImの流動性は、ポートフォリオに資金
       を提供する債務の金利と一致する高水準の固定利付金融商品に投資される（ただし、IFFImの理事会が
       当該流動性および債務間における金利デュレーションのミスマッチを許可する場合は除く。）。
       寄付金支払の条件設定

         IFFImは、IMFのメンバーでもあるGavi適格国をすべて含む参照ポートフォリオ（下記に記載され
       る。）を確立した。それぞれ0.5％のカントリー・ウエートが与えられている南スーダンおよびスーダ
       ン、3％のカントリー・ウエートが与えられているベトナムならびに5％のカントリー・ウエートが与
       えられているバングラデシュ、コンゴ民主共和国、エチオピア、インド、インドネシア、ナイジェリ
       アおよびパキスタンを除くすべての国は、1％のカントリー・ウエートが与えられている。これらの国
       は、かかる国で資金を得たプログラムの予想される価値の上昇を反映して、参照ポートフォリオにお
       いてより大きなカントリー・ウエートを占めている。参照ポートフォリオに含まれる各国のカント
       リー・ウエートは以下に記載するとおり寄付者から支払われる寄付金支払金額の減額を決定するのに
       随時使用される。
         寄付金協定の条項に基づき、各寄付者から支払われる寄付金支払は、参照ポートフォリオのいずれ
       かの特定国が、かかる寄付金支払の支払期日の25世銀営業日前である日以前に、いずれかのIMF金融債
       務の履行について長期遅延に陥っているとIMFが言明する場合に、減額される。かかる状況において、
       寄付者が支払うべき寄付金支払額は財務マネージャーが下記算式に従い決定する減額幅に従い減額さ
       れる。
         A＝B×C
         ここで、
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         Aは特定国に関する減額幅
         Bは関連ある日に支払期限が到来する寄付金支払額（適用ある減額幅は一切考慮しない。）
         Cは以下に記載する参照ポートフォリオの特定国に適用されるカントリー・ウエート
         とする。
                                         カントリー・          ウエート

                      特定国                    ウエート          合計
                                           0.5％         1％
        南スーダン、スーダン
        アフガニスタン、アンゴラ、アルメニア、アゼルバイジャン、

        ベナン、ブータン、ボリビア、ブルキナファソ、ブルンジ、カ
        ンボジア、カメルーン、中央アフリカ共和国、チャド、コモ
        ロ、コンゴ、コートジボワール共和国、ジブチ、エリトリア、
        ガンビア、ジョージア、ガーナ、ギニア、ギニアビサウ、ガイ
        アナ、ハイチ、ホンジュラス、ケニア、キリバス、キルギス、
        ラオス、レソト、リベリア、マダガスカル、マラウイ、マリ、
        モーリタニア、モルドバ、モンゴル、モザンビーク、ミャン
        マー、ネパール、ニカラグア、ニジェール、パプアニューギニ
        ア、ルワンダ、サントメ・プリンシペ、セネガル、シエラレオ
        ネ、ソロモン諸島、ソマリア、スリランカ、タジキスタン、タ
        ンザニア、東ティモール、トーゴ、ウガンダ、ウクライナ、ウ
                                            1％        61％
        ズベキスタン、イエメン共和国、ザンビア、ジンバブエ
        ベトナム

                                            3％         3％
        バングラデシュ、コンゴ民主共和国、エチオピア、インド、イ

                                                    35％
                                            5％
        ンドネシア、ナイジェリア、パキスタン
        合計

                                                    100％
         参照ポートフォリオは、本プログラムの有効期間中固定される。ただし、特定国からの分離または

       特定国の合併が発生した場合で、承継国もまたIMFのメンバーである場合に、参照ポートフォリオおよ
       びカントリー・ウエートはそれに応じて調整される。
         長期遅延に陥っていた特定国がその後長期遅延を解消した場合、その日から25世銀営業日後の日よ
       り後に支払期日が到来する寄付金支払については、当該特定国に関する減額幅に従う減額はなされな
       い。
         1つ以上の特定国が長期遅延に陥り、寄付金支払が減額される場合、IFFImがIFFImの債券の元利金
       の支払に使用可能な資金は減少する。1つ以上の特定国が長期遅延に陥ることがIFFImの債券上の義務
       を履行する能力へ与える影響を軽減するために、IFFImは、IFFImギアリング・レシオ・リミットを維
       持する。IFFImに代わる財務マネージャーは、このリミットの遵守を監視し、かかるリミットに違反す
       るであろうと財務マネージャーが判断する資金調達のプログラムをIFFImが承認しないようにする義務
       を負う。
         2021年6月30日現在、投資家は、2021年6月29日にスーダンが長期遅延を解消したことにより、長期
       遅延に陥っている特定国は存在しないことに留意すべきである。
       格付

         IFFImの信用格付は、その設立時には、S&PからはAAA、ムーディーズからはAaa、フィッチからは
       AAAとそれぞれ格付された。しかしその後、IFFImの信用格付は、IFFImの特定の寄付者の信用格付が引
       き下げられたことを受けて、引き下げられた。IFFImの信用格付は現在、S&PからはAA（見通しは安定
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       的）、ムーディーズからはAa1（見通しは安定的）、フィッチからはAA-（見通しは安定的）とそれぞ
       れ格付されている。
         信用格付は、債券の購入、売却または保有を奨めるものではなく、また格付付与機関により随時変
       更または取り下げになる可能性がある。
       IFFImの主要な活動

       資金調達
         本有価証券報告書の提出日現在、IFFImは、以下の本プログラムに基づいたIFFImの債券を発行して
       おり、また、オーストラリアおよびニュージーランド中期債券プログラムに基づいて、以下に「ANZ
       1」と記載されたIFFImの債券を発行している。
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              日付           IFFImの債券
        シリーズ
              2006年11月14日           1,000,000,000米ドル2011年11月14日満期5.00％利付債券
          1
          2    2008年3月18日           1,700,000,000南アフリカ・ランド2010年3月18日満期9.90％利
                         付債券
          3    2009年2月19日           45,000,000豪ドル2012年2月21日満期2.60％利付債券
          4    2009年2月19日           3,170,000,000南アフリカ・ランド2012年2月21日満期6.26％利
                         付債券
          5    2009年2月19日           179,000,000ニュージーランド・ドル2012年2月21日満期2.65％
                         利付債券
          6    2009年5月15日           16,227,290英国ポンド2014年6月13日満期ゼロクーポン債券（満
                         期116.2％支払）
          7    2009年5月15日           250,000,000英国ポンド2014年5月15日満期3.375％利付債券
          8    2009年5月27日           105,000,000米ドル2012年5月25日満期1.00％利付債券
          9    2009年5月27日           50,000,000豪ドル2012年5月25日満期3.51％利付債券
          10    2009年6月24日           70,592,000豪ドル2013年6月24日満期4.36％利付債券
          11    2009年6月24日           239,000,000南アフリカ・ランド2013年6月24日満期6.85％利付
                         債券
          12    2009年6月24日           800,000,000南アフリカ・ランド2024年6月24日満期0.50％利付
                         ディスカウント債券
          13    2010年3月23日           2,500,000,000南アフリカ・ランド2013年3月27日満期7.15％利
                         付債券
          14    2010年6月28日           17,200,000豪ドル2014年6月27日満期4.77％利付債券
          15    2010年6月28日           103,300,000ブラジル・レアル2014年6月27日満期8.30％利付債
                         券
          16    2010年6月28日           430,000,000南アフリカ・ランド2020年6月29日満期0.50％利付
                         ディスカウント債券
          17    2010年10月15日           35,000,000豪ドル2015年10月15日満期5.50％利付債券
          18    2011年3月30日           371,100,000ブラジル・レアル2014年3月24日満期7.81％利付債
                         券
          19    2011年9月28日           105,000,000ブラジル・レアル2014年9月26日満期6.00％利付債
                         券
          20    2011年9月29日           650,000,000南アフリカ・ランド2016年9月29日満期6.10％利付
                         債券
          21    2011年9月29日           12,000,000豪ドル2015年9月30日満期3.40％利付債券
          22    2012年6月28日           11,500,000豪ドル2016年12月28日満期3.15％利付債券
          23    2012年6月28日           520,000,000南アフリカ・ランド2027年6月29日満期0.50％利付
                         ディスカウント債券
          24    2012年6月28日           471,000,000南アフリカ・ランド2015年6月29日満期4.21％利付
                         債券
          25    2012年7月30日           38,000,000豪ドル2017年7月24日満期3.10％利付債券
          26    2013年3月27日           801,000,000南アフリカ・ランド2018年3月19日満期5.31％利付
                         債券
          27    2013年3月27日           90,000,000トルコ・リラ2018年3月19日満期5.34％利付債券
          28    2013年7月3日           700,000,000米ドル2016年7月5日満期変動利付債券
          29    2016年11月2日           500,000,000米ドル2019年11月1日満期変動利付債券
          30    2017年11月16日           300,000,000米ドル2020年11月16日満期変動利付債券
          31    2019年7月18日           600,000,000ノルウェー・クローネ2025年3月15日満期ゼロクー
                         ポン債券
          32    2020年7月7日           2,000,000,000ノルウェー・クローネ2030年4月5日満期ゼロクー
                         ポン債券
          33    2020年11月6日           500,000,000米ドル2023年11月6日満期0.375％利付債券
          34    2021年4月21日           750,000,000米ドル2026年4月21日満期1.00％利付債券
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                                                           有価証券報告書
         ANZ  1   2010年12月8日           400,000,000豪ドル2015年12月8日満期5.75％利付債券
         2014年11月、IFFIm          Sukuk   Company    Limited（以下「IFFImSC」という。）は、その初となるスクー

       ク（Sukuk）を発行し、500百万米ドルの資金を調達した（以下「2014年スクーク」という。）。2014
       年スクークは2017年12月4日に満期を迎えた。同債の発行価格は100％であり、年4回、3ヶ月物米ドル
       LIBORに15ベーシス・ポイント上乗せしたクーポンが付された。IFFImSCは、ケイマン諸島の会社法
       （2013年改正）に基づき2014年11月3日に設立され、会社登録番号293422を有するケイマン諸島の特例
       有限責任会社である。IFFImSCは、2014年スクークのみを目的とした会社として設立され、IFFImの業
       務を支援するためにイスラム債券（sukuk                     certificates）を発行した。2017年12月の2014年スクーク
       の満期後、2018年4月30日にIFFImSCは解散した。IFFImSCのすべての発行済株式は、株式信託宣言に基
       づく株式の受託者であるMaplesFS                 Limitedにより保有されていた。
         IFFIm   Sukuk   Company     II  Limited（以下「IFFImSC             II」という。）は、2015年9月にスクーク
       （Sukuk）を発行し、200百万米ドルの資金を調達した（以下「2015年スクーク」という。）。2015年
       スクークは、2018年9月29日に満期を迎えた。同債の発行価格は100％であり、年4回、3ヶ月物米ドル
       LIBORに14ベーシス・ポイント上乗せしたクーポンが付された。IFFImSC                                    IIは、ケイマン諸島の会社法
       （2013年改正）に基づき2015年8月25日に設立され、会社登録番号303397を有するケイマン諸島の特例
       有限責任会社である。IFFImSC                IIは、2015年スクークを発行することのみを目的とした会社として設
       立されており、IFFImの業務を支援するためにイスラム債券（sukuk                                  certificates）を発行する。2015
       年スクークが2018年9月に満期を迎えたため、IFFImSC                           IIは2019年2月に清算された。IFFImSC                    IIのす
       べての発行済株式は、株式信託宣言に基づく株式の受託者であるMaplesFS                                      Limitedにより保有されて
       いた。
         IFFIm   Sukuk   Company     III  Limited（以下「IFFImSC             III」という。）は、2019年4月にスクーク
       （Sukuk）を発行し、50百万米ドルの資金を調達した（以下「2019年スクーク」という。）。2022年4
       月9日に満期を迎える同債の発行価格は100％であり、年4回、3ヶ月物米ドルLIBORに4ベーシス・ポイ
       ント上乗せしたクーポンが付される。IFFImSC                       IIIは、ケイマン諸島の会社法（2018年改正）に基づき
       2019年3月5日に設立され、会社登録番号348825を有するケイマン諸島の特例有限責任会社である。
       IFFImSC    IIIは、2019年スクークを発行することのみを目的とした会社として設立されており、IFFIm
       の業務を支援するためにイスラム債券（sukuk                       certificates）を発行する。IFFImSC                   IIIのすべての発
       行済株式は、株式信託宣言に基づく株式の受託者であるMaplesFS                                 Limitedにより保有されている。
       GAVIファンド・アフィリエイト、Gaviおよび承認プラグラムへの資金供与

         2006年暦年中、GAVIファンド・アフィリエイトに対し総額で約861百万米ドルの資金供与を承認す
       るIFFImによる予備的資金調達確認書が発行され、そのうち約525百万米ドルが実際に資金供与され
       た。
         2007年暦年中、GAVIファンド・アフィリエイトに対し総額で約186百万米ドルの資金供与を承認す
       るIFFImによる予備的資金調達確認書が発行され、約428百万米ドルが実際に資金供与された。
         2008年暦年中、GAVIファンド・アフィリエイトに対し総額で約325百万米ドルの資金供与を承認す
       るIFFImによる予備的資金調達確認書が発行され、約273百万米ドルが実際に資金供与された。
         2009年暦年中、GAVIファンド・アフィリエイトに対し総額で約620百万米ドルの資金供与を承認す
       るIFFImによる予備的資金調達確認書が発行され、約330百万米ドルが実際に資金供与された。
         2010年暦年中、GAVIファンド・アフィリエイトに対し総額で約400百万米ドルの資金供与を承認す
       るIFFImによる予備的資金調達確認書が発行され、約320百万米ドルが実際に資金供与された。
         2011年暦年中、GAVIファンド・アフィリエイトに対し総額で約200百万米ドルの資金供与を承認す
       るIFFImによる予備的資金調達確認書が発行され、約300百万米ドルが実際に資金供与された。
         2012年暦年中、GAVIファンド・アフィリエイトに対し総額で約390百万米ドルの資金供与を承認す
       るIFFImによる予備的資金調達確認書が発行され、約100百万米ドルが実際に資金供与された。
         2013年暦年中、GAVIファンド・アフィリエイトまたはGaviのいずれに対してもIFFImによる予備的
       資金調達確認書は発行されなかったが、約200百万米ドルが実際に資金供与された。
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         2014年暦年中、Gaviに対してIFFImによる予備的資金調達確認書は発行されず、資金供与も行われ
       なかった。
         2015年暦年中、Gaviに対してIFFImによる予備的資金調達確認書は発行されず、資金供与も行われ
       なかった。
         2016年暦年中、Gaviに対し総額で約50百万米ドルの資金供与を承認するIFFImによる予備的資金調
       達確認書が発行され、約100百万米ドルが実際に資金供与された。
         2017年暦年中、Gaviに対し総額で約50百万米ドルの資金供与を承認するIFFImによる予備的資金調
       達確認書が発行されたが、資金供与は行われなかった。
         2018年暦年中、Gaviに対してIFFImによる予備的資金調達確認書は発行されなかったが、約50百万
       米ドルが実際に資金供与された。
         2019年暦年中、Gaviに対し総額で約216百万米ドルの資金供与を承認するIFFImによる予備的資金調
       達確認書がGaviに対して発行され、約315百万米ドルが実際に資金供与された。
         2020年暦年中、Gaviに対し総額で約210百万米ドルの資金供与を承認するIFFImによる予備的資金調
       達確認書がGaviに対して発行され、約406百万米ドルが実際に資金供与された。
         2021年1月1日から2021年7月18日までの期間中、Gaviに対し総額で約1,110百万米ドルの資金供与を
       承認するIFFImによる予備的資金調達確認書がGaviに対して発行され、約1,214百万米ドルが実際に資
       金供与された。
         本有価証券報告書の提出日現在、資金供与の総額を承認するGAVIファンド・アフィリエイトおよび
       Gaviに対して発行されているIFFImによる予備的資金調達確認書の総額は、約4,619百万米ドルであ
       り、そのうち約4,562百万米ドルが実際に資金供与された。IFFImに承認された予防接種およびワクチ
       ン確保プログラムが以下に要約されている。
       特定国向けプログラム

         適格国の政府は、Gaviに申請書を提出することにより、ワクチン確保、予防接種および保健システ
       ム強化の支援を申請する。Gaviは、当該申請書を審査および承認した後に、IFFImの制度による資金調
       達を要請する。IFFImの資金は、以下のGaviアライアンスの特定国向けプログラムを支援している。
       新規および十分に利用されていないワクチン支援（以下「NVS」という。）プログラム

         Gaviは、発展途上国にワクチンおよびそれに関連するワクチン技術の導入を支援している。Gaviの
       支援は、各国のワクチン接種を促進し、ワクチン供給の安全性を改善することを目的としている。
       IFFImにより資金供与されているNVSのプログラムは、主に以下の疾病に関連していた。
         ジフテリア

          これは身体的または呼吸による密接な接触を通じて人から人へと伝播する細菌感染であり、死
         に至ることもある。ジフテリア患者のうち5％から10％は、適切に治療された場合であっても死亡
         する。治療しないまま放置すると、この病気により更に多くの人命が奪われる。
         インフルエンザ菌B型           （以下「Hib」という。）

          これは約300万の深刻な疾患の原因と考えられている細菌感染であり、主に髄膜炎および肺炎を
         通じて、毎年推定20万人の子供が死亡する。犠牲者の大半が5歳未満の子供である。
         B型肝炎

          これは肝臓を攻撃し、急性および慢性疾患の双方を引き起こす可能性のあるウイルス感染であ
         る。世界中で推定2億9,200万人がこのウイルスに慢性的に感染している。毎年、88万4,000人超が
         急性または慢性のB型肝炎により死亡している。幼少期に慢性的に感染した大人のうち約25％は、
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         後に慢性感染症が原因となって引き起こされる肝臓ガンや肝硬変（肝臓の瘢痕化）により死亡す
         る。
         ヒトパピローマウイルス            （以下「HPV」という。）

          これは子宮頸がんの主要原因であり、世界中で2番目に多い女性のがんである。子宮頸がんで
         2018年に死亡した推定31万1,000人の女性のうち85％超が、子宮頸がんの検査や治療を受けること
         のできない場合が多い発展途上国の出身者であった。Gaviの支援国において、子宮頸がんは、女
         性のがんによる死亡の主要原因である。予防や管理を変更しなければ、子宮頸がんの死者は、
         2035年までに毎年41万6,000人に増加すると推定されており、これはほぼすべて発展途上国におい
         てである。HPVのワクチンにより子宮頸がんの90％の原因となる株を予防することができ、検査と
         治療を併用すれば、子宮頸がんの重荷を急速に軽減することが可能である。しかし、女性がこの
         ようなサービスを利用することができないことの多い発展途上国では、予防にはHPVに接触する前
         のワクチンが重要である。
         不活化ポリオワクチン（以下「IPV」という。）の支援

          ポリオは、非常に感染力の強いウイルス感染症で、主に5歳未満の子供が感染し、麻痺を引き起
         こす可能性があり、死に至ることさえある。多くの感染者は、無症状であるものの、ウイルスを
         排出し、他人に感染を伝播する。衛生状態の悪い地域では、ウイルスは汚染された水や食料を介
         して容易に蔓延する。1988年に国際ポリオ撲滅イニシアチブが開始された当時、ポリオは、125カ
         国で流行しており、1日当たり約1,000人の子供に麻痺を引き起こしていた。それ以来、世界的な
         取り組みとワクチン接種により、ポリオ患者は、年間推定患者数35万人であったものが2018年に
         は報告患者数33人へと99％減少した。2019年に、報告患者数が100人超と3倍になり、かつ増加し
         続けており、ポリオの流行が継続している3カ国におけるポリオ撲滅に向けた今後の課題が明らか
         になった。
         日本脳炎

          この病気は、アジアにおけるウイルス性脳炎の主な原因であり、患者の死亡率が30％と高く、
         生存者の最大50％に永久的な障害が残り、そうなる割合が最も高いと報告されているのが子供で
         ある。日本脳炎（以下「JE」という。）は、「脳炎」と呼ばれることも多く、インフルエンザの
         症状で発症し、脳の感染症に進行する。アジア以外では、JEはあまり知られていないが、30億人
         超の人々がこのウイルス性疾患の感染リスクのある地域で生活している。JEは、東南アジアおよ
         び西太平洋の特定の国々の貧しい農村において特に顕著である。
         麻疹

          これは非常に感染力が高いウイルスであり、その症状には、高熱、重度の皮膚発疹および咳が
         ある。2017年の麻疹による死亡は全世界で11万人となったが、そのうち殆どが5歳未満の子供で
         あった。非常に感染し易いため、感染率が減少した地域においてでさえも、麻疹は子供の健康に
         とって未だに重大な脅威となっている。免疫システムを弱めることにより、麻疹は、肺炎、失
         明、下痢および脳炎等のその他の健康問題を引き起こす可能性もある。
         髄膜炎菌性髄膜炎

          この病気は、西のガンビアから東のエリトリアまでアフリカの25カ国に広がる髄膜炎ベルト地
         帯で生活する4億5,000万人の生命を脅かす伝染病を引き起こすものである。この病気により、脳
         の周辺膜や脊髄に痛みを伴う炎症が起き、24時間から48時間以内に死亡する可能性がある。生存
         者は、深刻な学習障害、難聴または四肢切断に直面する場合が多い。最も危険にさらされている
         のは、子供および若年成人である。
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         経口コレラワクチンの支援
          コレラは、汚染された食料や水を原因とする急性腸管感染症である。この病気は、急速に重度
         の脱水症を引き起こす可能性があり、極端な場合には死に至ることもある。毎年、世界中で、130
         万人から400万人がコレラに感染し、21,000人から143,000人がコレラにより死亡していると推定
         されている。2017年に、34カ国から1,227,391人の感染（うち5,654人死亡。）が報告されてい
         る。上記の数字と疾病負荷推定との間に齟齬があるのは、監視システムの格差により多くの患者
         が記録されていないためである。この病気に感染するのは、清潔な水を利用できない都市のスラ
         ム街や農村地域の最も脆弱な人々である。この病気は急速に進行するため、死者の大半は、医療
         サービスを迅速に利用できない最貧困層に属する人々である。
         百日咳

          百日咳は呼吸器の病気であり、口、鼻および喉に棲みつく細菌によって引き起こされる。百日
         咳にかかる子供の多くには、4週間から8週間続く咳の発作が見られる。この病気は、幼児におい
         て最も危険である。全世界において、百日咳により年間で推定16万700人が死亡している。
         肺炎球菌疾患

          これは細菌感染であり、肺炎の主な原因である。毎年、肺炎球菌疾患により約50万人の5歳未満
         の子供の生命が失われており、ワクチンにより回避可能な幼児の死亡原因の第1位となっている。
         こうした死亡を防ぐのに最も有効な方法は、効果的、安全かつ手頃な価格のワクチンを確実に利
         用可能にすることである。肺炎に加え、肺炎球菌疾患は髄膜炎の原因でもあり、生存者に永久的
         な障害を残す場合がある。
         ロタウイルス

          このウイルスは、5歳未満の子供に見られる重度で致命的な下痢の主要原因である。毎年下痢症
         が原因で死亡する5歳未満の子供は50万人超である。全世界のほぼすべての子供が、3歳の誕生日
         を迎えるまでにロタウイルスに感染する。ロタウイルスはすべての国の子供に感染する一方、ロ
         タウイルスによる死亡のうち95％超は、ロタウイルス関連の重度の下痢に対する処置を限定的に
         しか受けることができないか、または全く受けることができないアフリカやアジアの低所得国で
         発生する。
         風疹

          これは「ドイツ風疹」としても知られている。非常に感染し易い一方で、子供においては、比
         較的に軽い病気を引き起こす。毎年10万人超の子供が、先天性風疹症候群（以下「CRS」とい
         う。）として知られる先天性異常（盲目、難聴および心臓欠陥）を持って生まれ、そのうち80％
         がGaviの適格国で生活している。ワクチンは1970年代から利用可能であり、多くの国においても
         はや脅威を与えるものではないが、特にアフリカや南アジアの地域では、未だに十分に使用され
         ていないところもある。麻疹・風疹イニシアチブ（Measles                               & Rubella    Initiative）と連携する
         ことにより、Gaviは、2回目ワクチンおよびワクチン対策のフォローアップの支援を含め、麻疹と
         併せて風疹のワクチンの導入を支援している。
         破傷風

          開口障害としても知られる破傷風は細菌感染である。破傷風は、通常、熟練した助産師を伴わ
         ないことが多い不衛生な環境の中で危険な出産を行うことにより、新生児とその母親に感染す
         る。WHOの推定では、2017年の破傷風による新生児の死者は3万848人であった。
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         腸チフスワクチンの支援
          毎年、低所得国を中心に、1,100万人超が腸チフスに感染する。腸チフスは、チフス菌という細
         菌によって引き起こされ、生命を脅かす病気である。腸チフスは、主に、汚染された食料や水を
         介して感染する。症状は、持続する発熱、頭痛、吐き気、食欲不振、便秘などで、下痢を伴うこ
         と もある。腸チフスは、治療しなければ、感染者の最大30％が死亡する可能性がある。毎年、サ
         ハラ以南のアフリカおよび南アジアを中心に、1,100万人から2,100万人が腸チフスに感染し、そ
         のうち128,000人から161,000人が死亡している。全患者のほぼ3分の1が5歳未満の子供であり、幼
         児においてこの病気を予防できることの重要性が明らかである。
         黄熱病

          これはアフリカおよび米国で大流行したウイルス疾患である。感染により、軽度の症状から重
         度の疾患および死に至るまでの広範な疾病を引き起こす。60年以上にわたり効果的なワクチンは
         利用可能であったが、過去20年にわたり感染者数は増加し、黄熱病は再び深刻な公衆衛生問題に
         なっている。
         世界的なワクチン備蓄および流行対応の支援

          Gaviは、コレラ、髄膜炎菌性髄膜炎、黄熱病およびエボラ出血熱のワクチンの世界的な備蓄を
         支援している。この備蓄は、世界保健機関（以下「WHO」という。）内の国際調整グループ（以下
         「ICG」という。）事務局によって管理されている。感染症が流行している国々は、ICG事務局を
         通じて直接またはICGの構成機関を通じてワクチンの緊急供給および流行対応のための運営費用を
         申請することができる。
         保健システム強化（以下「HSS」という。）プログラム

          HSS支援の目的は、各国におけるより強力で、より公平で、持続可能でかつ質の高い予防接種プ
         ログラムの構築を援助することである。HSSは、予防接種サービスの範囲の拡大、予防接種サービ
         スの質の改善、およびより効果的なワクチン管理等によるプログラムの効率性の向上を促進する
         ために利用することができる。Gaviアライアンスの2021年－2025年の戦略では公平性が優先され
         ており、Gavi理事会は、各国が、「接種ゼロ回の」子供（すなわち、現在、定期接種ワクチンを1
         回も接種していない子供）および見過ごされた地域に援助の手を差し伸べる取り組みの進展を加
         速するために、中心的なHSS資源に加えて利用することができる、「公平性促進資金」の追加充当
         枠を承認した。
         安全な予防接種支援（以下「INS」という。）プログラム

          Gaviアライアンスは、使い捨て注射器、再構成注射器および感染性廃棄物容器の提供に貢献し
         ている。これらの注射器および感染性廃棄物容器により、発展途上国におけるワクチン投与が容
         易になる。
         対策補助金の運営支援           （以下「Ops」という。）

          これは、Gaviが支援する対策の対象集団に対するタイムリーかつ効果的なワクチン供給を促進
         するための各国への財政支援である。対策に必要な運営費用の一部にOpsの補助金が充当され、残
         りは各国が支援することが想定されている。
         切替補助金

          各国は、現在承認されているワクチンの製品、表示または用途を、同じ抗原を含む新たなワク
         チンの製品、表示または用途に切り替えることを要請することができる。Gaviは、新たな製品、
         表示または用途への安全かつ効果的な移行を円滑に行うために「切替補助金」の形で支援を行う
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         ことがあり、切替えに伴う1回限りの投資（例えば、研修、文書の作成および印刷、保冷容器の調
         達、在庫監視ならびに在庫の回収）の一部を負担するつもりである。
         技術援助

          この支援は、パートナーのエンゲージメントフレームワーク（以下「PEF」という。）を通じて
         パートナーに提供されるものである。これにより、パートナーは、各国の予防接種プログラムを
         支援することができる。PEFに基づく支援は、3つの分野に分かれている。すなわち、対象国援
         助、戦略的重点分野および基礎的支援である。PEF資金の大半は、対象国援助に割り当てられてい
         る。各国は、予防接種の重大な障壁を克服するために必要な技術支援を自ら見極める。また、各
         国は、パートナーから受けた支援を定期的に評価する。
         予防接種サービス支援（以下「ISS」という。）プログラム

          Gaviアライアンスは、発展途上国が自国の予防接種のシステムを強化することに対して柔軟な
         報酬を支払っている。この支払は、厳しいパフォーマンス要件を満たすことを条件としており、
         Gaviアライアンスは、目標を設定し、実績を監視するために各政府や政府機関調整委員会と協力
         している。
         ワクチン導入補助金

          新しいワクチンの導入は国の保健システムに追加費用が発生する可能性を示唆することをGavi
         は認識しているため、追加支援を提供することによりこの資金ギャップを埋めている。この支援
         は前払いによる現金補助金という形をとっており、実施国が訓練、社会的流動化、プログラム運
         営の監視およびモニタリング等の費用を支払うために利用される。
       投資事例

         IFFImは随時、疾患予防および疾患管理に対する限定的な戦略的投資に資金を供給する。この投資
       は、国連児童基金（以下「UNICEF」という。）やWHO等のGaviのパートナーを通じて行われる。各投資
       は、子供および妊産婦の健康を改善するという国連ミレニアム開発目標に向けた進展を制約する疾病
       を対象としている。IFFImは、これまでに以下の投資事例に資金を供給している。
         黄熱病備蓄

          Gaviは、病気の流行が認識された後可能な限り早急にワクチンを確実に配備できるように、黄
         熱病ワクチン備蓄の創出および維持を支援している。また、備蓄は、定期的なプログラムに確実
         に供給することにも役立つ。IFFImの資金は、病気の流行対応および予防対策の両方に使用され
         た。
         ポリオ撲滅

          Gaviは、野生およびワクチンに由来するポリオウイルスの感染を遮断するために実施された撲
         滅強化活動を支援した。この活動には、ポリオの監視および研究活動の維持、社会的流動化の改
         善ならびに技術的支援の強化が含まれた。
         麻疹死亡率削減

          Gaviは、麻疹による死亡率の水準を削減する取り組みを支援した。毎年、麻疹により全世界で
         約35万人の子供が死亡し、その多くは5歳未満の子供である。麻疹死亡率削減対策は、この子供の
         重大疾患に取り組むことを目的とした様々な世界規模の保健と各開発機関との連携である。麻疹
         のワクチン対策は、蚊帳、駆虫薬およびビタミンサプリメント等の、その他の救命介入を提供す
         るための手段となっている。
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         妊産婦と新生児破傷風

          Gaviは、妊産婦と新生児破傷風を撲滅するための対策を支援した。妊産婦と新生児破傷風は、
         世界の最貧国における最も貧困な人々を苦しめ続けている。この対策は、こうした人々に対する
         清潔分娩の推進および予防接種のサービスを改善する既存の取り組みを強化するために実施され
         た。
         五価ワクチン       支払  保証

          2007年、Gaviは、製造業者からの供給増加を促進し、新しい製造業者による市場への参入を奨
         励する目的で、3年間にわたって五価ワクチンの購入を保証するための資金の前払いを行った。五
         価ワクチンのシングル・ショットは、5つの感染病、すなわち、ジフテリア、破傷風、百日咳、
         HibおよびB型肝炎に対する免疫を与える。投与が容易な液状の五価ワクチンは、HibおよびB型肝
         炎ワクチンの接種増加に重要な役割を果たしている。IFFImによる資金供与のアベイラビリティ
         は、Gaviの五価ワクチンの供給能力を確保し安定させる。その結果、新しい製造業者が市場（新
         興市場を含む。）に参入するよう奨励されたことにより、供給の安全性が高まり、ワクチンの価
         格が引き下げられた。
         黄熱病ワクチン継続

          2009年3月、Gavi、IFFImおよびGFAの理事会は、上述のGaviによる当初の黄熱病投資事例の延長
         および拡大に対する資金提供を承認した。追加の資金提供により、黄熱病ワクチンの適用範囲が
         増加、拡大され、また予想以上にワクチン価格を相殺する効果があった。
         髄膜炎撲滅

          Gaviは、世界の髄膜炎菌性髄膜炎の重荷のうち約95％を抱えていると推測される25のアフリカ
         諸国における髄膜炎菌性髄膜炎A型の流行を撲滅する取り組みを支援した。髄膜炎菌性髄膜炎は、
         細菌性疾患であり、主に子供に影響を与え、死に至るまたは永久的な障害を残す可能性がある。
         CEPI協定

          2019年7月、Gaviは感染症流行対策イノベーション連合（以下「CEPI」という。）を支援した。
         CEPIは、世界で最も危険な伝染性の病気のいくつかに対する新しいワクチンの開発を調整してお
         り、将来的には、これらの伝染病により著しい被害をうけた低所得国が当該ワクチンを手頃な価
         格で利用できるようにする予定である。
         CEPI-新型コロナウイルス感染症プログラム

          2020年7月、Gaviは新型コロナウイルス感染症ワクチンの研究開発を支援すべく、CEPIに追加支
         援を行った。
         COVAXのワクチン事前買取制度

          新型コロナウイルス感染症のパンデミックに対応して、GaviはCOVAXファシリティを通じて新型
         コロナウイルス感染症ワクチンの確保と提供を管理および支援しており、COVAXファシリティは、
         新型コロナウイルス感染症ワクチンの開発と製造を促進すること、および世界のすべての国に対
         して公正かつ公平な利用を保証することを目的としている。
         IFFImは、設立以降2021年6月30日まで、Gaviの投資事例を援助するために以下の金額を承認した。

                                     米ドル（百万）

         投資事例
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                                       予防接種のための国際金融ファシリティ（ＩＦＦＩｍ）(E06115)
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         黄熱病備蓄                                101

         ポリオ撲滅                                191
         麻疹死亡率削減                                139
         妊産婦と新生児破傷風                                62
         髄膜炎撲滅                                68
         CEPI協定                                66
         CEPI-新型コロナウイルス感染症プログラム                                206
         COVAXのワクチン事前買取制度                                780
         投資事例の承認合計                               1,613
         詳細については、http://www.gavi.orgを参照されたい。

       ヘッジ

         IFFImのリスク管理戦略に従い、寄付者誓約金および借入金は、変動為替相場に基づき米ドルに
       ヘッジされている。
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                                       予防接種のための国際金融ファシリティ（ＩＦＦＩｍ）(E06115)
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       IFFImの活動－第1部　プログラム承認手続
         IFFImは、その時々によって、参照ポートフォリオに含まれている71の特定国のいずれかに恩恵を

       もたらすべく、予防接種および/またはワクチン確保プログラムへの資金提供を承認するようGaviから
       要請を受ける。IFFImは、とりわけ、かかる資金提供が、IFFImの慈善目的に合致しており、かつ、定
       款に違反しないかどうか、また、かかる資金提供が特定の財務要因に合致するかどうかを考慮した上
       で、かかるプログラムを承認することができる。プログラムは以下のように組成される。
       プログラム承認手続

         （注1）　Gaviは、非特定国向けプログラムを提案することもできる。







       A　援助申請

         適格国は、予防接種、関連保健システム強化およびワクチン確保プログラムのための資金援助申請
       を行う。かかる申請は、Gaviアライアンスの標準的な申請書を用いて行われ、Gaviが納得する特定の
       関係書類が添付される。
         特定国とは関係していないが、Gaviが検討した特定のプログラムもまた存在する。例えば、緊急用
       のワクチン備蓄を創出するためのプログラム、または複数国を脅かす病気の大流行防止対策の研究を
       行い、現時点でワクチンが存在しない伝染病を引き起こす可能性のある病気について新しいワクチン
       を開発するCEPIを支援するためのプログラムなどが挙げられる。
       B　Gaviアライアンスプログラム承認通知および資金調達要請

         適格国から受領したすべての申請は、まず、完全性とGaviの必須要件の遵守についてGaviが審査
       し、当該申請が適格国により行われたものであることが確認される。その後、各適格国からの申請
       は、当該申請における情報の一貫性、提供されたデータの妥当性、および書面による事前評価レポー
       トを作成するために必要なその他の関連要因を調査するための事前評価を受ける。その後、各申請
       は、公衆衛生、疫学、開発、金融および経済等の幅広い分野における独立した技術専門家で構成され
       る独立審査委員会(Independent                Review    Committee)（以下「IRC」という。）により審査される。IRC
       は、個々の申請について条件付または無条件で承認すべきか否かを、Gaviに勧告することができる。
       Gaviはこれを受けて、IRCの勧告および報告書に照らして各申請を検討すると共に、承認および資金調
       達要請を行うか否かについて検討する。
         通常、適格国からの申請に起因するプログラムの支援（保健システムサービスの強化を含む。）に
       焦点を当てているが、Gaviは、特定国向け支援の課程を通じては満たすことのできない予防接種の目
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       的と必要性に応じるために、非特定国向けプログラムへの資金提供申請に基づいて資金提供すること
       もある。非特定国向けプログラムは、IFFImによる資金提供からも利益を得ることができる。例として
       は、  緊急用のワクチン備蓄およびその他の共同購入メカニズムの利用による、複数国におけるワクチ
       ン確保および購買能力の拡大、複数国において予防接種サービスの規模を迅速に拡大可能にするため
       の技術的支援の提供ならびに安全でコスト効率の良いワクチンの使用拡大がある。
         Gaviは、非特定国向けプログラムへの資金提供申請を懇請または委託することができる。過去にお
       いて、かかる申請は、国際機関、国家および地域組織、非政府組織、研究機関、財団および公的機関
       またはかかる事業体の共同事業体が準備してGaviに提出していた。
         非特定国向けプログラムへの資金提供申請は、通常、Gaviからなる専門家グループまたはIRCに
       よって評価される。Gaviは、かかる申請を承認するかについて、評価グループまたはIRCによって提示
       された報告書およびプロジェクトがGaviの戦略的な目標と一致しているか否かの検討により決定す
       る。
         Gaviは、支出、収入およびキャッシュ・フローに関する長期的な財務予測を定期的に更新し、特
       に、新規プログラムの予算が資金調達の承認を得るために評価される際に更新する。かかる予測の一
       環として、GaviはIFFImによる資金供与を受けるために必要とされる資金調達の水準を確認する。かか
       る判断を下す際に、Gaviは、IFFImによる資金供与とGaviが利用できるその他のすべての資金調達源を
       比較してどちらが財政的に効率的であるかを検討する。
         プログラムがその規則の規定およびスイスの非営利財団としての立場に合致していることを確認し
       た後に、Gaviは、関連プログラムに資金供給するために必要となる適切な予算のすべてまたは一部に
       関して、IFFImによる資金調達要請を行う（これは、手続覚書に添付されているスタンダード・フォー
       ム文書であるGaviアライアンスプログラム承認通知および資金調達要請のフォームで行われる。）。
       C　IFFImによる予備的資金調達確認書

         IFFImは、とりわけ、慈善団体としての立場および定款の条項に照らして、提示された各Gaviアラ
       イアンスプログラム承認および資金調達要請を検討する。IFFImはまた、財務マネージャーと相談し
       て、IFFImの借り入れについて様々な要因を検討する。かかる要因には、金融枠組み協定に規定されて
       いるように、いずれかの事業年度において、IFFImが資金調達承認に合意する可能性のあるプログラム
       の最大累積金額、IFFImの資金調達戦略、流動性政策、リスク管理政策およびIFFImギアリング・レシ
       オ・リミットが含まれる。
         IFFImがGaviアライアンスプログラム承認および資金調達要請の承認を決定した場合、IFFImは、
       IFFImによる予備的資金調達確認書（手続覚書に添付されているスタンダード・フォーム文書であ
       る。）を発行し、そのようにして承認されたプログラムは承認プログラムとなり、かかるプログラム
       として認識されるようになる。
         IFFImは、金融枠組み協定に基づきいずれかの暦年における承認プログラム                                      となる可能性があるプ
       ログラム    の金額に関し一定の制限に従う。とりわけ、IFFImギアリング・レシオ・リミット、IFFImの
       資金調達戦略、流動性およびリスク管理政策の適用に従い、いずれの暦年においても承認プログラム
       となるように承認されることを許可されたプログラムの最大累積価額（2006年から2015年（同年を含
       む）の関連事業年（または2006年から2007年の場合は、期間）についてIFFImプログラム・キャパシ
       ティーをいう。）は、以下のとおりであった。
                  新たな承認プログラムの最大額                      承認プログラムの累積最大額

         暦年/期間              （米ドル）                     （米ドル）
         2006-2007               1,050百万                     1,050百万
          2008              500百万                    1,550百万
          2009              450百万                    2,000百万
          2010              425百万                    2,425百万
          2011              400百万                    2,825百万
          2012              350百万                    3,175百万
          2013              325百万                    3,500百万
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          2014              300百万                    3,800百万
          2015              200百万                    4,000百万
         2021年3月、IFFImは、新型コロナウイルス感染症に取り組むための資源を至急に創出する必要があ

       ることに鑑み、長期的な寄付者による誓約金を前倒しして、緊急の財源を生み出すIFFImの能力を高め
       るために、寄付国の過半数の同意を得て、以下の新たなプログラム承認スケジュールに記載されてい
       る金額および期間でIFFImプログラム・キャパシティーを向上させることを承認した。
       2021年から2025年の新たなプログラム承認スケジュール
                  新たな承認プログラムの最大額                      承認プログラムの累積最大額

         暦年/期間              （米ドル）                     （米ドル）
          2021             2,000百万                     6,000百万
          2022             1,000百万                     7,000百万
          2023             1,000百万                     8,000百万
          2024             1,000百万                     9,000百万
          2025             1,000百万                     10,000百万
         いずれかの暦年（2006年から2007年の場合には、期間）において承認された承認プログラムの累積

       価額が、最大額を下回った場合、その差額は、翌暦年のキャパシティーに追加されるものとされてい
       た。
         その間、IFFImは、提案された追加プログラムに係るプログラムの追加キャパシティーを財務マ
       ネージャーおよび寄付者に通知できるが、これは一般的に提案されたプログラムに対して適用される
       承認手続に従うものとする。
         投資家はまた、フィッチレーティングスリミテッド、ムーディーズ・インベスターズ・サービス・
       インクおよびS&Pグローバル・インクの一部門であるスタンダード・アンド・プアーズ・レーティング
       ズ・サービシズのうち少なくとも2社がIFFImに対し「AA」または同等の信用格付（もしくはIFFImが財
       務マネージャーと協議した上で寄付者に提案する可能性のあるその他の信用格付であり、各寄付者か
       ら書面による同意を得ているもの）を付与しない限り、IFFImは、金融枠組み協定に基づいて、プログ
       ラムに対して資金提供の承認を許可されていない、ということに留意すべきである。
         以下の図は、とりわけ、IFFIm、寄付者およびその他主要当事者間におけるキャッシュ・フローに

       ついて説明している。
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       IFFImの活動－第2　プログラムへの資金調達
         （注1）　発行手取金は、財務マネージャーが保管および管理しているIFFIm口座へ流れる。








         （注2）　資金は、Gaviから当該承認プログラムに対して供与される。
       A　本プログラムに基づくIFFImの債券の発行

         各関連資金調達期間の初日に先だって、財務マネージャーは、IFFImを代理して、到来する関連資
       金調達期間におけるIFFImの支払義務の総額を評価する。これは、かかる期間におけるIFFImの資金調
       達要件である。IFFImの資金調達要件には、とりわけ、承認プログラムに基づくIFFImの資金供与義
       務、本プログラムに基づく発行済みのIFFImの債券の元利金の支払義務、IFFImが締結したデリバティ
       ブ取引に関連する支払うべき金額の支払義務、ならびに手数料および関連費用の支払義務が含まれ
       る。
         財務マネージャーはまた、かかる関連資金調達期間の初日に先だって、IFFImが利用できるあらゆ
       る資金の総額を評価する。かかる資金には、とりわけ、IFFImの銀行口座に保管されている資金、
       IFFImの流動資産投資（もしあれば）に関し支払うべき金額および関連資金調達期間に寄付金協定に基
       づいて寄付者がIFFImに支払うべき金額が含まれており、これらをすべてあわせたものがIFFIm利用可
       能総資金である。
         各関連資金調達期間にIFFImにとって必要となる資金調達額は、したがって、IFFImの資金調達要件
       がIFFIm利用可能総資金を超過する金額であり、これが、IFFIm必要資金である。
         関連資金調達期間におけるIFFIm必要資金を評価するために、財務マネージャーはまた、IFFIm必要
       資金に見合う資金を調達することによって、IFFImが、IFFImギアリング・レシオ・リミットに違反す
       ることになるかどうか、またはIFFImの資金調達およびその他の戦略に合致しない方法で行為すること
       になるかどうかを計算する。かかる違反や行為がある場合には、かかる承認プログラムへの資金調達
       の結果、IFFImがIFFImギアリング・レシオ・リミットに違反せず、また、その他の戦略に合致するよ
       うになるまで、財務マネージャーは、Gaviによるいずれの資金供与要請も延期する。
         上述した評価に続いて、財務マネージャーは、かかる関連資金調達期間中に、本プログラムに基づ
       きIFFImの債券を発行するか、その他債務証券を発行するか、またはIFFIm必要資金もしくは、上述さ
       れたように延期されているいずれの資金供与要請をも計上するのに必要な金額分が減額されたIFFIm必
       要資金を満たすために必要となるローンに基づき資金を借り入れる。各債券発行による発行手取金
       は、Gaviからの資金供与要請に従って支払が行われるまでは、世銀が財務管理契約に従って維持して
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       いるIFFIm口座に保管される（かかる発行手取金は、とりわけ、IFFImの債券、あらゆるその他債務証
       券およびあらゆるローンに基づく元利金支払義務を果たすため、デリバティブ取引に関し支払うべき
       金 額支払を行うため、ならびに費用および関連手数料を支払うために、暫定的にIFFImが使用できるこ
       とを条件としている。）。
         2006年の設立時において、2006年から2015年（同年を含む）の期間にわたり、IFFImは最大40億米
       ドル（IFFImの債券、その他債務証券またはローンの借り換え控除後）を調達することができると予測
       されていた。IFFImは、2006年から2021年7月（同月を含む）の期間にわたり76億米ドルを調達した。
       年間の資金調達高、債券の選択および募集方法は、特定国の承認プログラムに対して行われる資金提
       供の必要性に応じて変化する。
         IFFImおよび財務マネージャーは、IFFImにとって総じて最善の価値および持続的ベースによる寄付
       金支払を求めると共に、予防接種および/またはワクチン確保プログラムを必要とする国々に対して、
       信頼および予測できる資金提供を保証する意向を表している。この目的を達成するために、IFFImは、
       金融仲介機関を通じて、機関投資家および/または個人投資家にIFFImの債券を発行し、幅広く大規模
       で流動性のあるIFFImの債券の発行から、特定の投資家グループに的を絞った小規模なIFFImの債券の
       発行まで、様々な取引を実行する。
       B/C　資金供与要請およびGaviへの資金供与

         Gaviは、承認プログラム（上記参照）に関して資金供与の要請を行う際に随時、要請がなされる金
       額および関連する承認プログラム等の詳細を含む資金供与要請をIFFImに提出する。
         いずれの関連資金調達期間においても、IFFIm口座およびその他IFFImの財政資源に保管されている
       資金が、かかる関連資金調達期間においてIFFImの資金調達要件に十分見合うということを、財務マ
       ネージャーが確信している場合、財務マネージャー（IFFImを代理して）は、金融枠組み協定の規定に
       従って、(ⅰ)いずれかの前関連資金調達期間に提出されたが、前回は完全に認められなかったいずれ
       かの資金供与要請およびその後(ⅱ)前関連資金調達期間の最終営業日以前に、GaviがIFFImに提出した
       いずれかの資金供与要請を満たすのに必要な金額をIFFIm口座からGaviに迅速に振り込む。
       D　承認プログラムへの資金供与

         Gaviは、関連資金を受領後、合理的に実施可能な限り速やかに、当該承認プログラムに対して必要
       な資金供与を金融枠組み協定の条項に基づいて行う。
       E/F　IFFImの債券の元利金の支払

         IFFImは、IFFImに譲渡された寄付金協定に基づいて寄付者から受領した寄付金支払からの利益を、
       とりわけ、本プログラムに基づいてIFFImが発行し、未償還であるIFFImの債券の元利金の支払に適用
       する。
       プログラムのモニタリング

         承認プログラムに対する             Gaviの財務補助は、Gaviによる厳しいパフォーマンス・モニタリングに
       従って行われる。かかるモニタリングは、前年に達成した進                              展 を辿り、翌年のために設定した目標を
       公表し、そして現存の財政源が持続可能であるかどうかを確認することを目的としている。IFFImに承
       認プログラムをモニタリングする義務はない。
       IFFImの活動－第3部　雑則

       制約

         金融枠組み協定は、IFFImに関する特定の約定を含んでおり、かかる約定はIFFImの活動を制限する
       ということに投資家は留意すべきである。IFFImは、とりわけ以下に関して合意している。登録慈善団
       体としての立場を維持するために合理的に全力を尽くすこと、英国における事業所および運営を維持
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       すること、金融枠組み協定、手続覚書および関連書類で規定されている以外のその他のいかなる業務
       にも従事しないこと、かかる契約に基づいて許可されている以外の借入債務を負わないこと、いずれ
       の 小会社をも有さないこと、いかなる不動産をも所有または取得しないことならびに譲渡契約に基づ
       いてIFFImに譲渡されている権利、権限、利益または権益を、いかなる方法においても（無条件になさ
       れたか担保としてなされたかを問わない。）、移転、譲渡もしくは処分しないこと、または関連ある
       寄付金協定に従って許容される限りにおいて、いかなる抵当権、負債またはその他の担保もしくはそ
       れらに関する遡及権を設定しないこと。
       関連事項および運営停止

         金融枠組み協定は、大多数寄付者が、IFFImに対して、特定の状況（各状況は、関連事項とい
       う。）において、一時的または永久的に、Gaviに対する資金供与停止を義務づけることができる規定
       を含んでいる。これらの特定の状況には（これらに限定されないが）、IFFImが、イングランドおよび
       ウェールズ法に基づいた登録慈善団体としての存続を停止する場合、IFFImが破綻した場合および手続
       覚書に規定されている、予防接種を普及させるためのGaviの戦略的目標が、著しく悪い状況で、達成
       されていない場合を含む。
         大多数寄付者の要請により運営が一時的に停止している間は、大多数寄付者が、IFFImおよび財務
       マネージャーに対して、適用ある関連事項の改善策が見つかるまでかかる承認プログラムに対する資
       金供与を停止すべき旨通知した場合は、いずれの承認プログラムに関しても、IFFImからGaviに対して
       一切資金供与は行われない。しかしながら、運営が一時的に停止されている期間はいつでも、IFFIm
       は、IFFImの債券、その他債務証券およびあらゆるローンに関する元利金支払に必要な支払、デリバ
       ティブ取引に関し支払うべき金額の支払ならびに費用および手数料の支払を継続して行う。両当事者
       は、最大60日までの期間、一時的な運営停止の原因となった関連事項を改善するために合理的に全力
       を尽くすことが認められている。
         かかる期間を経過しても、関連事項が、大多数寄付者の満足行くレベルにまで改善されない場合、
       大多数寄付者は、         IFFImの運営を永久に停止することを決定することができる。                               かかる場合、       IFFImは
       （金融枠組み協定で許可されている範囲で）、IFFImの銀行口座から資金供与を行うことに関して運営
       を永久的に停止し、また、IFFImの資産を適正に現金化、管理および維持することならびにIFFImの義
       務を清算することに付随する活動を除くすべての活動を速やかに停止するものとする。その結果、
       Gaviアライアンスのプログラムが承認プログラムになるために                               その後   新たに承認されることは一切無
       く、IFFImは、承認プログラムに関して行うGaviに対する資金供与を停止する。
         一時的または永久的な運営停止によって、寄付者が寄付金協定に基づいて予定された支払を行う義
       務は、いかなる方法においても変化、軽減、延期または変更されることはなく、かかる支払は、財務
       マネージャーが、すべての発行済みのIFFImの債券およびIFFImが抱えているその他の債務が完済され
       た旨を寄付者に対して通知するまで継続しなければならないものとする。永久停止の通知に従い、
       IFFImは、満期を迎えるまたは償還されるIFFImの債券またはその他債務証券およびローンの借り換え
       をする必要がある場合を除いて、新たにIFFImの債券またはその他債務証券を発行したり、新たにロー
       ンを借り入れることはできないものとする。
         一旦IFFImと財務マネージャーが、IFFImのすべての債権者（IFFImの債券所持人を含む。）が完全
       に免責されたことを確認すると、IFFIm口座の預金に残っているあらゆる資金は、相談をした後に、
       IFFImの定款の条項および適用法の条項に従って、IFFImの慈善目的に向けて適用されるものとする。
         いずれの寄付者も、金融枠組み協定のその他の当事者に対して、以下の(a)～(c)を通知することが
       できる。
       (a)　寄付金支払が、寄付者の管轄において控除または源泉徴収されることなく行われることを保証す

         るため、もしくは、税金に関して補償義務を果たすために、寄付金協定の条項に従って追加の支
         払を(ⅰ)行わなければならなくなった、もしくは(ⅱ)行うようになる可能性があること、また
         は、
       (b)　GaviまたはIFFImの活動に関連して、適用ある管轄に基づいて予期しない納税義務が(ⅰ)生じ
         た、もしくは(ⅱ)生じる可能性があること、または、
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       (c)　国家もしくは国際会計もしくは寄付金協定に基づくかかる寄付者の公約に関する規制上の取扱い
         において重大な変更が(ⅰ)生じた、もしくは(ⅱ)生じる可能性があること。
         かかる通知のいずれかが行われた場合には、金融枠組み協定の当事者は、取引文書に記載されてい

       る取引の見直しおよびかかる見直しに伴い必要となる取引文書に対するいかなる修正についても合意
       するという考えの下、誠意を持って交渉に入るものとする。ただし、(A)適用ある格付機関が、書面に
       より、IFFImの発行済みのIFFImの債券、その他債務証券および/またはローンの格付が、かかる修正に
       より著しく影響を受けることはないと確認するまで、または(B)財務マネージャーの合理的な意見にお
       いて、かかる見直しによって(ⅰ)寄付者からの要求があった時点における発行済みのIFFImの債券、そ
       の他債務証券および未返済のローンに関して予定されている支払および債務返済の要件を満たすため
       のIFFImの能力もしくはその他の義務、費用、負債ならびに金融枠組み協定において特定されている種
       類のその他の要件を満たすためのIFFImの能力を害する場合、もしくは(ⅱ)IFFImの財務効率性を全般
       的に著しく害する場合、かかる見直しは効力を生じないものとする。
         しかしながら、当事者が取引文書の修正について合意できない場合には、関連事項が一切生じてい
       ないとしても、大多数寄付者は、IFFImの運営を永久的に停止することを決定することができる。
         かかる通知が、上記(a)(ⅰ)、(b)(ⅰ)または(c)(ⅰ)で参照されている通知である場合には、関連
       事項が一切生じていないとしても、以下を前提として、大多数寄付者は、かかる交渉に入る前に、一
       時的にIFFImの運営を停止することができる。かかる運営停止は、大多数寄付者がその他の各当事者に
       対して、かかる通知を行った日に始まり、(ⅰ)運営の永久停止が生じた日、または(ⅱ)見直しおよび
       参照された修正が効力を発した日（いずれも当日を含む。）のいずれかに終了するということを前提
       としている。
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       IFFImおよびその財政構造に関連するリスク要因
       IFFImの債券がIFFIm単独の債務であるリスク

         IFFImの債券は、IFFImが単独で有する直接的および無条件ならびに非劣後および無担保の債務であ
       り、寄付者を含む何者にも保証されることがなく、また寄付者を含む何者も責任を負うことがない。
       Gaviは、IFFImの債券に基づくいかなる支払義務（偶発か否かを問わない。）も負うことがない。
         さらに、IFFIm以外の何者も、IFFImの債券に基づくIFFImによる支払の不履行に関し、IFFImの債券
       所持人に対するいかなる債務も受けることはない。
       IFFImの支払能力に関するリスク

         IFFImの債券の元利金を支払う能力は、主に、IFFImの寄付金協定に基づく寄付金支払の受領状況に
       左右される。IFFImは、IFFImの債券に基づく義務を履行する目的で利用可能であるその他の重要な資
       金源を持たない。
         一切の寄付金支払は、寄付金の支払条件に従い行われることに留意すべきである。よって、参照
       ポートフォリオの一部を構成するいずれかの特定国（単独か複数かを問わない。）が長期遅延に陥っ
       ている場合、支払われるべき各寄付金支払は、当該特定国の減額幅だけ減額される。
         かかる減額の結果、寄付者から支払われる寄付金支払により、IFFImがIFFImの債券に必要な支払を
       行うための十分な資金を得られない場合、当該IFFImの債券の所持人は、本来支払われる予定であった
       金額より減額された利息および/または元本を受領する可能性がある。
       IFFImの債券に基づき支払われる元利金に関し、IFFImに対する償還請求権が制限されるリスク

         IFFImの債券、IFFImの利札およびレシートに基づくIFFImによる支払義務は、IFFImの全資産の実現
       純収入および債券信託証書に基づくIFFImの債券、IFFImの利札およびレシートの所持人の権利に限定
       される。かかる金額が、IFFImの債券、IFFImの利札およびレシートならびに債券信託証書およびIFFIm
       の債券と同等のその他の借入金債務に基づくIFFImの全債務を完済するのに充分でない場合、これがい
       かなる理由によるものであっても、IFFImは、かかる不足分を支払う義務を負わない。IFFImの債券に
       関するかかる不足分はすべて、IFFImの債券、IFFImの利札およびレシートの所持人が比例配分で平等
       に負担するものとする。
         IFFImは、その他債務証券を発行する可能性があり、またIFFImの債券に基づくIFFImの支払義務と
       同等のその他の債務が発生する可能性がある。
       IFFImの債券がIFFIm単独の法人債務であるリスク

         IFFImの債券、IFFIm財務文書または取引文書に基づくIFFImの義務、誓約または契約に関する償還
       請求権は、IFFImの理事または構成員に対して行われることはなく、IFFImの債券、IFFIm財務文書およ
       びその他取引文書に基づくIFFImの義務は、IFFImの法人債務であると理解され、また、IFFImの理事ま
       たは構成員が、IFFImのかかる義務、誓約および契約に基づきまたはこれらを理由として個人的負債を
       負うことはない。
       IFFImの資産が限定されているリスク

         IFFImの主要な資産は、(ⅰ)寄付金協定に基づく権利（譲渡契約に従い、寄付金協定に基づく寄付
       金支払を受領する権利を含む。）、(ⅱ)IFFImが当事者であるその他取引文書に基づく権利、(ⅲ）
       IFFIm口座に随時預金される資金およびIFFImのために財務マネージャーが行うあらゆる投資ならびに
       (ⅳ)デリバティブ取引に基づく権利で構成されている。
         IFFImの債券が期限前償還される場合、その時に発行済みであるIFFImの債券に関するすべての元利
       金の支払をかかる資産から実現される手取金で充足できないこともありうる。
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         ただし、金融枠組み協定の条項により承認プログラムの価値総額は制限されており、IFFImの信用
       格付が2つ以上の適用ある格付機関によりAAもしくはそれに相当する格付（もしくはIFFImが財務マ
       ネージャーと協議した上で寄付者に提案する可能性のあるその他の信用格付であり、各寄付者から書
       面 による同意を得ているもの）より引き下げられる場合、または財務マネージャーの判断でIFFImが
       IFFImギアリング・レシオ・リミットに違反するとされる場合に追加のプログラムが承認されることは
       ない。
       IFFImが寄付者の履行に対し、いかなる責任も負わないリスク

         IFFIm、財務マネージャーおよびトラスティーは、寄付者が締結する関連ある寄付金協定に基づく
       当該寄付者の義務の履行および遵守、寄付金協定に基づき寄付者が支払うもしくは支払うことになる
       金額の復元可能性、または寄付金協定、金融枠組み協定もしくはその他のあらゆる取引文書に基づく
       もしくは関する寄付者のその他の行為、不履行もしくは不作為に関し、いかなる表明および保証も行
       わず、また行っておらず（またはGAVIファンド・アフィリエイトもしくはGaviから受領しておら
       ず）、責任、債務または義務を有していない。IFFIm、財務マネージャーおよびトラスティーは常に、
       寄付者の財政状況、信用力、問題、立場または性質に関し、責任、義務または債務を負うことはな
       い。
       IFFImの債券に関する金融サービスが寄付者の履行に左右されるリスク

         IFFImの債券の条件に関する金融サービスおよび履行は、主に、各寄付者が当事者である各寄付金
       協定に基づく義務およびかかる協定に基づきなされる支払に関する誓約を履行する状況に左右され
       る。
         このリスクに関連して、投資家は、各寄付者がIFFImおよび金融枠組み協定のその他の当事者に対
       し、各寄付者が当事者である寄付金協定が当該寄付者の有効かつ拘束力のある義務を構成している旨
       表明および保証を行っていることに留意すべきである。
         IFFImは寄付者による支払遅延を時折経験することもあるが、これは事務的な性質のものである。
       かかる遅延は重大なものではなく、また、IFFImの信用格付やIFFImの財務状況に悪影響を及ぼしては
       いない。今後、支払に遅延が生じ、これが重大な場合には、IFFImの信用格付やIFFImの債券の価値に
       悪影響を及ぼす可能性がある。
         また、投資家は、IFFImに譲渡された寄付金協定に基づくまたはかかる協定に関するIFFImの権利に
       含まれるいかなる所有権またはその他の法的利益もIFFImの債券所持人の利益にならないことにも留意
       すべきである。IFFImの債券所持人は、寄付金協定を履行する権利または寄付者に対し直接償還請求を
       する権利を有さない。
       寄付金協定に基づき寄付者によりなされる一定の支払のために、かかる支払の前に追加のまたは年次

       の議会または政府による承認が必要となりうるリスク
         各寄付者が寄付金協定に基づき寄付金支払を行う義務は、有効で拘束力および強制力のある義務を
       構成している。各寄付者は、議会および政府の認可を含め、寄付金協定に関する寄付金支払およびそ
       の他の支払義務に関し必要となる認可を取得する。ただし、下記を例外とする。
       (1)寄付者は、寄付金協定のグロス・アップ条項、租税補償条項または一般的な補償条項に基づき生じ
       た支払義務を果たす前に追加の議会または政府による認可を要求することができる。このような認可
       は、かかる支払の金額および内容が明らかになるまで取得できない。イタリア共和国（これについて
       は後に説明される。）を除き、かかる認可が取得できないとしてもかかる支払義務が有効で拘束力お
       よび強制力を有することには影響しない。
         イタリア共和国については、イタリア議会がIFFImのプロジェクトに参加することを認めており、
       2005年12月23日付の法266号（以下「2006年度予算法」という。）に従い当初の寄付金協定に基づく寄
       付金支払の合計金額を支払うための504百万ユーロを経済財務省に割り当て、また、2010年12月13日付
       の法220号（以下「2011年度予算法」という。）に従いIFFImを含む開発政策への協力支援のために534
       百万ユーロを割り当てた。2020年、イタリア議会は、2020年7月17日付の法77号（以下「再出発令」と
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       いう。）に従い、イタリア共和国によるIFFImのプロジェクトへの参加において155百万ユーロの追加
       を承認した。寄付金協定に基づきイタリアの経済財務省が担う支払義務のうち、（予定されている寄
       付 金支払の総額と合算した場合に）2006年度予算法、2011年度予算法および再出発令で規定された金
       額を超える分については、イタリア共和国を代表する経済財務省の法的に有効で拘束力および強制力
       のある義務を構成するために、議員法規または省庁の規定に基づくかかる超過金額に関する事前の採
       択を要する。
       (2)スペイン王国については、スペイン閣僚会議が、年次ベースで寄付金支払を承認しなければならな
       い。
       (3)英国については、（英国の寄付金協定に基づく寄付者としての）英国外務国際開発省（旧英国国際
       開発省）は、年度予算配分（とりわけかかる配分から関連ある年に英国の寄付金支払が行われる。）
       に関して毎年可決する歳出予算法に依拠している。
       (4)イタリア共和国については、各寄付金支払が効力を有する前に支払に関する特別命令を採択する必
       要がある。
       (5)オーストラリア連邦については、連邦議会が、各寄付金支払に関する歳出を行わなければならな
       い。
         上記(1)から(5)で言及された認可取得のメカニズムは、いずれも関連ある寄付者が予定どおり寄付
       金支払を行う旨の誓約が有効で拘束力および強制力を有することに何ら影響を与えることはない。
       英国チャリティ委員会による介入のリスク

         IFFImは、英国チャリティ委員会により規制されている。英国チャリティ委員会は、2006年チャリ
       ティ法（随時なされる改正を含む。）に基づき慈善団体の調査および審査を開始する権限を有してお
       り、かかる調査および審査の結果が出るまで、英国チャリティ委員会には、とりわけ以下の行為が認
       められている。
       ・慈善団体のトラスティー、役員、代理人または従業員を                             、その役職または雇用および（該当する場
         合には）慈善団体の構成員から                解任するまたは停職にすること。
       ・慈善団体の管理計画を確立すること。
       ・公式の保管者に慈善団体の財産を付与すること。
       ・追加の慈善団体のトラスティーを任命すること。
       ・慈善団体の債務者に対し、英国チャリティ委員会の認可なしに慈善団体に対して支払を一切行わな
         いよう命令すること。
       ・慈善団体の財産を有する者に対し、英国チャリティ委員会の許可なしにかかる財産を放棄しないよ
         う命令すること。
       ・英国チャリティ委員会の認可なしに、慈善団体が取引を締結したり、支払を行ったりすることを禁
         止すること。
       ・慈善団体の財産および業務に関し、受領者および管理者として行為する暫定管理者を指名するこ
         と。
       ・慈善団体のトラスティー、役員もしくは従業員または慈善団体それ自体に対し、英国チャリティ委
         員会が慈善団体の利益のために適切であると考える行動をとるよう命令すること。
       ・治安判事により捜査押収の許可を得ている場合に、書類または情報を入手および押収するために敷
         地内に入ること。
         英国チャリティ委員会はまた               （調査または捜査が実施されていない場合において）                           、慈善団体が保
       有するまたはそのために信託されている財産を保有または管理する者が慈善団体の目的上適切に利用
       しようとしない場合で、慈善団体の目的上当該財産が確実に適切に利用されるようにするために命令
       を下すことが必要または好ましいと認められる場合、                           一定の条件に従って、           関係ある者に対し当該財
       産を命令する方法で利用させる事ができる。
         英国チャリティ委員会のかかる行為は、IFFImの債券に関するIFFImの支払能力に悪影響を及ぼす可
       能性がある。
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       IFFImの資金調達戦略は、財務マネージャーのIFFImに対するヘッジ・エクスポージャーの大きさによ

       り影響を受ける可能性があり、IFFImのヘッジ戦略の有効性は、ヘッジ取引のカウンターパーティーの
       業績および有効性に左右されるリスク
         IFFImは、業務上単一通貨を選択しており、かかる通貨は米ドルである。IFFImは、財務マネー
       ジャーの助言に従い、特に寄付金協定の価値における為替および金利の変動による将来の影響、本プ
       ログラムに基づいて発行されたIFFImの債券に関する為替および金利リスクを限定するための適切な
       ヘッジ取引を締結しており、今後も締結する予定である。
         通貨、金利およびその他のリスクを効果的にヘッジするIFFImの能力ならびにIFFImの債券、取引文
       書およびその他の借入金債務に基づく義務を履行するIFFImの能力は、そのヘッジ取引のカウンター
       パーティーのその時々の業績および信用力により左右される。市場環境の変化に応じ、IFFImは、財務
       マネージャーが適用する確立された与信承認プロセス、担保契約およびリスク限度の使用、ならびに
       その他の監視手続を通じて、ヘッジ取引のカウンターパーティーの信用リスクを引き続き監視および
       管理している。財務マネージャーの与信承認プロセスには、カウンターパーティーおよび商品固有の
       信用力の評価、内部の信用格付と限度額の設定、ならびに特定の取引のリスク・プロファイルの決定
       が含まれる。与信枠は、年間を通じて設定され、監視される。カウンターパーティーのエクスポー
       ジャーは、保有資産の現在の市場価値、デリバティブ商品のエクスポージャーの潜在的な将来の変動
       の見積り、および担保の差し入れ要件が公的信用格付に基づいて決定される閾値に基づいている場合
       には関連あるカウンターパーティーの担保契約を考慮して、毎日更新される。保有する担保には、現
       金および高格付で流動性のある投資有価証券が含まれている。IFFImの適格な、または承認されたス
       ワップ・カウンターパーティーの最も低い「平均信用格付」はA-である。
         IFFImと世銀との間のヘッジ契約に基づき、いずれかの当事者が特定の信用格付機関によりAAAまた
       はそれに相当する格付を付されている限り、いずれの当事者も相手方に対し担保を差し入れる必要は
       ない。世銀は現在AAAの格付を有しているので、世銀とIFFImとの間のヘッジ取引に基づく義務を裏付
       けるための担保をIFFImに対して差し入れる必要はない。IFFImの信用格付は、その設立時には、S&Pか
       らはAAA、ムーディーズからはAaa、フィッチからはAAAとそれぞれ格付された。しかしその後、IFFIm
       の信用格付は、IFFImの特定の寄付者の信用格付が引き下げられたことを受けて、引き下げられた。
       IFFImの信用格付は現在、S&PからはAA（見通しは安定的）、ムーディーズからはAa1（見通しは安定
       的）、フィッチからはAA-（見通しは安定的）とそれぞれ格付されている。
         こうした引き下げの結果、世銀は、IFFImと世銀との間のヘッジ契約に基づいて担保を差し入れる
       ようIFFImに要求する権利を有する。世銀はかかる権利を行使していないが、世銀とIFFImは、IFFImと
       世銀との間で締結されたデリバティブ取引に基づく世銀のエクスポージャーを管理するために随時
       IFFImギアリング・レシオ・リミットから控除される割合（リスク管理バッファー）を適用することに
       合意している。財務マネージャーは、その単独の裁量により、このリスク管理バッファーを調整する
       ことができる。
         よって、未決済の取引に関する通貨および金利の動向により、IFFImは世銀に対しリスクを負う可
       能性がある。
         さらに、財務管理契約に基づき、IFFImは、財務マネージャーが市場のカウンターパーティーとの
       間に相殺取引を締結することにより、IFFImとの取引から生じるエクスポージャーをヘッジする意図を
       有すると認識している。財務マネージャーがその信用格付基準を満たすカウンターパーティーとかか
       る相殺取引を締結できない場合、または金融リスクを効果的にヘッジすることができない場合には、
       財務マネージャーはIFFImとの間にヘッジ取引を締結する必要はない。
         財務管理契約に従い、IFFImは、上述のヘッジ取引のカウンターパーティーの信用リスク管理措置
       に沿った条件で、市場のカウンターパーティーと直接ヘッジ取引を行うことが認められており、実際
       にヘッジ取引を行っている。これらには担保の取り決めが含まれるが、当該担保の取り決めに従っ
       て、カウンターパーティーはIFFImに担保の差し入れを要求する権利を持たない。IFFImは、値洗い後
       のエクスポージャーが格付に基づく担保閾値よりも大きい場合には、カウンターパーティーに担保の
       差し入れを要求することができる。
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       IFFImの財務業務を財務マネージャーに依存するリスク
         IFFImは従業員を有しておらず、将来も従業員を有することはない旨誓約している。IFFImの財務業
       務は、財務マネージャーにより行われている。IFFImおよび世銀は財務管理契約を締結しており、それ
       に基づき、世銀がIFFImのために財務マネージャーを務め、当該契約書に記載されるサービスを提供す
       る。財務管理契約は当初5年間効力を有していた（満期は2011年9月29日）。2011年9月28日、IFFImと
       世銀は2011年10月5日までの暫定期間について財務管理契約を既存の条件で延長することに合意した。
       IFFImと世銀は、2011年10月5日に財務管理契約を当初の契約と実質的に同じ条件で更新した。財務マ
       ネージャーとしての世銀の任期はその後2016年10月5日まで更に5年間延長され、2021年10月5日まで更
       に5年間再延長された。現在、2026年10月までの5年間について財務管理契約を更に更新することを検
       討している。
         IFFImは、財務マネージャーを常時維持するために合理的に全力を尽くすことを誓約しており、こ
       れには、多国籍開発銀行が予想されるが、要請があった場合に、IFFImが、現在世銀が提供している
       サービスを提供するよう多国籍開発銀行に約束させることができるという保証はない。IFFImは90日前
       の通知を行った上で財務マネージャーとの契約を終了させる権利を有する。2013年2月8日および2013
       年6月11日、IFFImと世銀は、第2回更改契約を締結し、リスク管理バッファーを導入した結果、財務管
       理契約に一定の派生的変更を加えることに合意した。この派生的変更により財務管理契約に基づく財
       務マネージャーの任期が影響を受けたことはなく、また、世銀の任期についても実質的に変更はな
       い。
         投資家は、財務マネージャーがIFFImに通知をした上で任務を辞退する権利を有することにも留意
       すべきである。ただし、かかる辞退は、IFFImにより新しい財務マネージャーが指名される日またはか
       かる辞退の通知が行われた日から12ヶ月が経過した日のいずれか早い方が到来するまで効力を生じな
       い。世銀が財務マネージャーを辞退する場合で、IFFImが多国籍開発銀行またはその他の適切な後継者
       から財務管理サービスを提供する約束を得られなかった場合に、IFFImの財務業務がどのようになされ
       るかは不確実であり、IFFImがIFFImの債券およびその他の取引文書に基づく義務を履行できない可能
       性がある。
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      (5)  【経理の状況】
         Deloitte     LLPは監査人を継続する意思を表明しており、年次総会を開催せずに監査人として再任さ
       れたとみなされるための適切な体制が整備された。
         以下の情報は、        2020年12月31日に終了した年度についての年次報告書および財務書類から重大な調
       整をせずに抜粋されており、               会計実務勧告書「慈善団体による会計および報告」（慈善団体の会計実
       務勧告書（FRS第102号））（第2版－2019年10月）                         および2006年英国会社法の規定に従って作成されて
       いる。
         以下、監査報告書および連結財務書類からの抜粋である。

       予防接種のための国際金融ファシリティ(IFFIm)加盟国に対する監査報告書

       財務書類の監査に関する報告書

       1.  意見

        我々の意見では、予防接種のための国際金融ファシリティ（以下「親会社である慈善会社」または
       「IFFIm」という。）およびその子会社（以下「グループ」という。）の財務書類は、
       ●    2020年12月31日現在のグループおよびIFFImの業務の状況ならびに同日に終了した年度のグ
          ループの収入および収支を含む財源の利用について、真正かつ公正な見通しを示している。
       ●    財務報告基準第102号「英国およびアイルランド共和国において適用される財務報告基準」を
          含む英国で一般に認められた会計実務に基づき適切に作成されている。
       ●    2006年英国会社法に定める要件に基づき作成されている。
         我々は、以下を含む財務書類を監査した。

       ●    連結財務活動報告書
       ●    連結収支計算書
       ●    連結貸借対照表および親会社である慈善会社の貸借対照表
       ●    連結キャッシュ・フロー計算書
       ●    関連ある注1乃至注21
         財務書類の作成時に適用された財務報告の枠組みは、適用ある法律および英国会計基準である財務
       報告基準第102号「英国およびアイルランド共和国において適用される財務報告基準」（英国で一般に
       認められた会計実務）である。
       2.  意見の根拠

         我々は、国際監査基準（英国）（以下「ISA（英国）」という。）および適用ある法律に従って監
       査した。かかる基準に基づく我々の責務の詳細は、下記「財務書類の監査に関する監査人の責務」に
       記載されている。
         我々は、英国における我々の財務書類の監査に関する倫理要件（上場した公益事業体に適用ある財
       務報告評議会（以下「FRC」という。）の倫理基準を含む。）に従って、グループおよび親会社である
       慈善会社から独立しており、かかる要件に従ったその他の倫理責任を果たしている。関連年度中にグ
       ループおよび親会社である慈善会社に提供された非監査業務は、連結財務書類の注4に開示されてい
       る。我々は、FRCの倫理基準により禁止された非監査業務をグループまたは親会社である慈善会社に提
       供していないことを確認する。
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         我々は、我々が入手した監査証拠は、我々の意見に対して十分かつ適切な根拠であると考えてい
       る。
       3.  我々の監査手法の概要

        重要な監査事項             当年度において我々が特定した重要な監査事項は以下のとおりである。

                   ●    政府誓約金の評価
                     本監査報告書において、重要な監査事項は以下のとおり特定される。

                        新規に特定したもの

                        リスク水準の上昇

                        リスク水準の横ばい

                        リスク水準の低下

        重要性             グループの財務書類に関して我々が使用した重要性は20.7百万米ドル

                   （2019年度：20.0百万米ドル）であったが、かかる数値は公正価値で保有さ
                   れる政府誓約金の1％を基準として決定された。
        範囲             連結財務書類の注4に記載されているとおり、IFFImは、すべての管理補助

                   業務をワクチン・アライアンス（以下「Gavi」という。）に、そして米国に
                   所在するDeloitteのメンバーファーム（以下「Deloitte米国」という。）が
                   監査する、一定の経理事務および財務報告補助を伴う財務業務を国際復興開
                   発銀行（以下「世界銀行」という。）に委託している。したがって、我々
                   は、Deloitte米国に対して、我々を代理して一定の手続を行うよう指示し
                   た。この業務の一部として、Deloitte米国は、本監査報告書の下記「重要な
                   監査事項」に関する手続を実施した。かかる業務は、英国監査エンゲージメ
                   ントチームの指揮監督の下で行われた。
        我々の手法における            当年度の我々の手法において、大幅な変更はなかった。

        大幅な変更
       4.  継続企業に関する判断

         財務書類の監査に際し、我々は、財務書類の作成においてトラスティーが継続企業ベースでの会計
       を行うことが適切であるとの結論に至った。
         グループおよび親会社である慈善会社が継続企業ベースでの会計を継続して採用できるかのトラス
       ティーによる判断を我々が評価する際に以下を行った。
       ●    新型コロナウイルス感染症の影響を含むIFFImのキャッシュ・フロー予測に対する経営陣のス
           トレス・テストの評価、および経営陣が作成したキャッシュ・フロー予測の数値的正確性の検
           証
       ●    財務書類の承認日から少なくとも12ヶ月間は担保を要求しない旨を記載した、IFFImが世界銀
           行から受領した確認書の入手および評価
       ●    財務書類の承認日から12ヶ月以内に支払期限が到来するその他の負債に対するIFFImの支払能
           力に影響を与える範囲を限度として、寄付金支払を繰り延べることができる旨を記載した、
           IFFImがGaviから受領した確認書の入手および評価
         我々が実施した監査業務に基づいて、財務書類の発行が許可されてから少なくとも12ヶ月の間に、
       グループおよび親会社である慈善会社が継続企業として存続する能力に個別にまたは全体として著し
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       い疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性を我々は特定していな
       い。
         継続企業に関する我々とトラスティーの責任は、本監査報告書の関連箇所に記載されている。
       5.  重要な監査事項

         重要な監査事項とは、我々専門家の判断において、当期財務書類の我々の監査で最も重要であった
       事項であり、また、我々が特定する、最も重大と評価される重要な虚偽記載（不正によるものかは問
       わない）のリスクを含む。かかる事項には、全体としての監査戦略、監査における財源の分配および
       エンゲージメントチームの労力の管理に最も重大な影響を与えたものが含まれる。
         当該事項は、我々が行った財務書類全体の監査に関連して、財務書類に関する意見の形成の際に対
       応済みであり、我々がかかる事項につき別途意見を述べることはない。
        5.1.   政府誓約金の評価

        重要な監査事項の概要             IFFImの資産基盤は主に、寄付を行うソブリン政府からの政府誓約金（以下

                   「誓約金」という。）で構成されている。誓約金は、Gaviの様々なワクチン
                   確保および予防接種プログラムを支援するために支払われる資金を調達する
                   ために使用されている。
                     誓約金は寄付金収入として認識され、寄付国による寄付金がGaviからIFFIm
                   に譲渡された時点で未収寄付金として認識される。誓約金は、当初およびそ
                   の後の測定において、連結収支計算書に認識された公正価値の変動によって
                   公正価値で認識される。
                     誓約金の公正価値は割引キャッシュ・フロー法で見積もられる。キャッ
                   シュ・フローの公正価値では、寄付金の支払条件（以下「GPC」という。）が
                   充足されない場合に誓約金の支払が減額される可能性を考慮している。IFFIm
                   適格国が国際通貨基金（以下「IMF」という。）に対する債務に関して長期遅
                   延に陥る場合、寄付者は、GPCにより支払を減額することができる。経営陣
                   は、かかる会計方針について、連結財務書類の注1に記載している。
                     連結財務書類の注19の重大な会計の判断および見積りの要約、および連結
                   財務書類の注15の公正価値に関する開示に記載されたとおり、GPC公正価値調
                   整の見積りには、特に、誓約金の存続期間中に実施国によりIMFとの間で遅延
                   が発生する可能性といった重大な経営判断が必要とされる。したがって、
                   我々はこの残高に誤りまたは改ざんのリスクが存在すると判断した。
                     2020年12月31日現在、政府誓約金の公正価値は32億9,000万米ドル（2019年
                   度：20億7,000万米ドル）であった。2020年度のGPC公正価値調整に帰属する
                   公正価値の変動は、33.0百万米ドル（2019年度：42.0百万米ドル）であっ
                   た。
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        我々の監査範囲で重要             我々の監査の範囲を明確にし、重要な監査事項に対応するために、我々は
        な監査事項にいかに対            以下を行った。
        応したか
                   ●    公正価値見積額の管理に重点を置くGPC公正価値調整の関連ある統制
                       手続への理解を得た。
                   ●    以下を行うことによって、GPC公正価値調整に用いる前提の合理性、
                       とりわけ、誓約金の存続期間中に実施国によりIMFとの間で遅延が発生
                       する可能性とその継続期間を厳密に調査し、評価した。
                       -　   一定の不履行発生率を適用するために使用するカントリー・リス
                          ク格付の独立した評価。
                       -　   GPC公正価値調整パーセンテージの再計算。
                   ●    政府誓約金の公正価値の算出に使用する手順の妥当性を厳密に調査す
                       る際に我々を補助する、我々自身の評価の専門家を採用した。
        主たる所見             我々は、実施した監査業務に基づき、2020年12月31日現在において政府誓

                   約金の評価が妥当であるという結論に至った。
       6.  重要性の適用

       6.1.   重要性
         我々は重要性の定義を、妥当な有識者の経済的決定が変更されるかまたは影響を受けることが確実

       となる、財務書類における虚偽記載の重大さと定義した。我々は、我々の監査業務の範囲を計画する
       際と我々の業務の成果を評価する際のいずれも重要性を使用している。
         我々専門家の判断に基づいて、我々は、財務書類全体に対する重要性を以下のとおり決定した。
                   グループの財務書類                   親会社である慈善会社の財務書類

        重要性            20.7百万米ドル                   19.7百万米ドル

                   （2019年度：20.0百万米ドル）                   （2019年度：19.8百万米ドル）
        重要性を決定する基準             我々は、2020年9月30日現在の公正価値で保有される政府誓約金の1％

                   （2019年度：1％）を基準として、我々の重要性を決定した。我々は2020年12
                   月31日現在の重要性を再評価し、2020年9月30日の数値に基づく当該重要性を
                   継続して使用した。
        適用されたベンチマー             IFFImは、保健および予防接種プログラムのためにGaviを支援する資金を調

        クの論理的根拠            達することがその主たる目的である。かかる資金は政府誓約金により調達さ
                   れ、IFFImは国際資本市場での債券発行によってかかる誓約金を即時利用可能
                   な現金資源に転換するため、かかる資金は債券所持人の資本を表している。
                   したがって、我々はこれが重要性の適切なベンチマークであると特定した。
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       6.2.   実績の重要性





         我々は、全体として、未修正および未検出の虚偽記載が財務書類全体の重要性を上回る可能性を低

       減するために、実績の重要性を重要性より低い水準に設定する。
                   グループの財務書類                   親会社である慈善会社の財務書類

        実績の重要性            グループの重要性の70％                   親会社である慈善会社の重要性の70％

                   （2019年度：70％）                   （2019年度：70％）
        実績の重要性を決定す             実績の重要性を決定するにあたり、我々は以下の要因を検討した。

        る基準および論理的根
                      ●    グループ全体の統制環境の評価を含む我々のリスク評価、なら
        拠
                          びに
                      ●    前期に特定された修正済みおよび未修正の虚偽記載が少なかっ
                          たことが示されている過去に実施された我々の監査
       6.3.   誤謬の報告基準

         我々は、1.0百万米ドル（2019年度：1.0百万米ドル）を超える監査差異のすべて、および当該基準

       を下回る差異であり、定性的な根拠に基づく報告を行うべきであると我々が考えるものを我々が監査
       委員会に報告することについて、監査委員会と合意した。また、我々は、財務書類の表示全体を評価
       する際に特定する開示事項も監査委員会に報告する。
       7.  我々の監査範囲の概要

       7.1.   要素の特定および範囲
         我々は、我々の監査の目的上、2つの要素が存在すると判断した。1つ目は、親会社である慈善会社

       の米国で管理されている財務業務に関するものであった。親会社である慈善会社は、グループにおけ
       る資産残高の99.99％および負債の99.99％を占める。これには、世界銀行が管理する財務関連のすべ
       ての残高が含まれ、かかる要素は、要素の重要性（ただし、財務書類全体の重要性より低い。）につ
       いて全範囲の監査に服する。2つ目は、ケイマン諸島で設立された子会社であるその他の1法人に関す
       るものであった。
         グループには2法人が存在しているため、連結財務書類は、英国で一般に公正妥当と認められる会
       計原則に従って作成された。ただし、子会社である当該法人はグループにとって重要ではない。
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       7.2.   その他の監査人との業務
         本監査報告書の監査範囲の要約に記載されているとおり、親会社である慈善会社は、世界銀行が提

       供する財務管理、リスク管理および会計のサービスに依拠している。したがって、我々は、Deloitte
       米 国に対して、我々を代理して一定の手続を行うよう指示した。この業務の一部として、Deloitte米
       国は本監査報告書の上記「重要な監査事項」に関する手続を実施し、我々はDeloitte米国が実施する
       業務を管理した。この責任を果たすにあたり、我々は重要性を決定し、監査業務の範囲を設定し、監
       査手続の内容、時期、範囲の決定に積極的に取り組んだ。また、我々は要素の監査を監督するために
       Deloitte米国チームとバーチャルミーティングを定期的に実施した。新型コロナウイルス感染症のパ
       ンデミックにより渡航制限が実施された結果、我々は要素に関する監査ファイルをリモートで見直
       し、当該要素のチームと定期的に電話会議を行って、当該チームの業務の結果について話し合い、質
       問があれば解決した。
       8.  その他の情報

         その他の情報は、財務書類および当該財務書類に関する本監査報告書を除いた、トラスティーの年
       次報告書に記載された情報で構成される。トラスティーは年次報告書に記載されたその他の情報につ
       いて責任を負う。
         財務書類に関する我々の意見はその他の情報を対象としておらず、本監査報告書にその他の明示的
       な記載がない限り、我々はその他の情報についての保証の形態での結論を表明しない。
         我々の責務は、その他の情報を解釈し、その解釈において、その他の情報と財務書類もしくは監査
       の過程で取得した我々の認識の間に著しい不一致がないか、またはその他重要な虚偽記載がその他の
       情報に記載されていないかについて検討することである。
         我々が上記のような著しい不一致または明白な重要な虚偽記載を認識した場合、我々は、これに
       よって財務書類自体に重要な虚偽記載が生じないか判断しなければならない。我々が行った業務に基
       づき、その他の情報に重要な虚偽記載が存在すると我々が結論を出した場合は、当該事実を報告しな
       ければならない。
       この点について、我々が報告すべき事項は存在しない。

       9.  トラスティーの責務

         年次報告書および財務書類（原文）の                   7頁の「    Statement      of  Trustees'      Responsibilities         」に詳細
       が記載されているとおり、トラスティー（会社法の目的上、慈善会社の理事でもある。）は、財務書
       類を作成する責務および財務書類が真正かつ公正な見通しを示すようにする責務を有しており、ま
       た、トラスティーは、不正または誤謬のいずれによるものなのかを問わず重要な虚偽記載のない財務
       書類の作成を可能にするのに必要であるとトラスティーが判断する内部統制に対して責務を有してい
       る。
         トラスティーがグループもしくは親会社である慈善会社の清算もしくは業務の停止を意図してい
       る、または現実的な代替案がないため清算もしくは業務の停止をせざるを得ない場合でない限り、ト
       ラスティーは、財務書類の作成において、グループおよび親会社である慈善会社が継続企業として存
       続していく能力について評価し、（場合により）継続企業に関する事項を開示し、継続企業を前提と
       した会計を用いることに責務を有している。
       10.  財務書類の監査に関する監査人の責務

         我々の目的は、財務書類全体に不正または誤謬のいずれによるかを問わず、重要な虚偽記載がない

       かどうかについて合理的な保証を得て、我々の意見を記載した監査報告書を発行することである。合
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       理的な保証とは、高いレベルの保証であるが、虚偽記載がある場合、ISA（英国）に従って行われる監
       査が常に重要な虚偽記載を検知することについては保証しない。虚偽記載は不正または誤謬から発生
       す る可能性があり、個別にまたは全体として、財務書類に基づいて利用者が下す経済的な意思決定に
       影響を与えると合理的に予測されうる場合、重大と考えられる。
         財  務  書  類  の  監  査  に  関  す  る  我  々  の  責  務  の  詳  細  は  、  FRC  の  ウ  ェ  ブ  サ  イ  ト
       （www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities）に掲載されている。当該記述は本監査報告書の一部を
       構成する。
       11.  監査における不法行為（不正を含む。）の検知が可能と考えられる範囲

         不正を含む不法行為は法令の不遵守の事例である。我々は、不正を含む不法行為に関する重要な虚

       偽記載を発見するための手順を、上記に略述した我々の責務に従って策定している。我々の手順に
       よって不正を含む不法行為を発見できる範囲は、以下のとおりである。
       11.1.   不法行為に関連する潜在的リスクの特定と評価

         不正および法令の不遵守等の不法行為に関する重要な虚偽記載のリスクを特定および評価する際、
       我々は以下を考慮する。
       ●    産業および部門の種類、統制環境ならびに業績（グループの報酬方針、トラスティーの報酬
           に関する重要な要因、賞与水準および業績目標の策定を含む。）。
       ●    経営陣および監査委員会による不法行為リスクの特定と評価に関して我々が行った照会に対
           する当該経営陣および監査委員会の回答。
       ●    以下に関し、方針および手続に関するグループの書類を取得および精査したことによって
           我々が特定した事項。
           ○    法令の特定、評価および遵守、ならびに不遵守の事実を把握しているか。
           ○    不正のリスクの検知および対応、ならびに実際の不正、不正の疑いまたは申し立てられ

              た不正の情報を得ているか。
           ○    不正または法令の不遵守のリスクを逓減するために設定された内部統制。
       ●    財務書類における不正がどのようにして、またどの部分で発生するか、および不正の潜在指

           標について、要素の監査チームならびに評価、チャリティおよび情報技術の専門家等の関連あ
           る内部の専門家を含む監査エンゲージメントチーム内で討議された事項。
         かかる手続の結果、我々は不正に関して組織内部に存在しうる機会と原因を検討し、政府誓約金の
       評価における不正の最大の可能性を特定した。ISA（英国）に基づくすべての監査と同様に、我々は経
       営者による内部統制の無視によるリスクに対応するための具体的な手続を行うことも求められてい
       る。
         また、我々はグループが業務を行う法的および規制上の枠組み（かかる枠組みは、財務書類におけ
       る重要な金額および開示の決定に直接的な影響を及ぼす法令の規定に重点を置いている。）への理解
       も得た。かかる文脈上で我々が重要な法令と考えるものは、英国会社法、上場規則、2011年チャリ
       ティ法および税法等である。
         さらに、我々はその他の法令について、財務書類に直接的な影響を及ぼすことなく、その遵守がグ
       ループの業務遂行力または重大な罰則を回避する能力の基礎となりうるものの規定を検討した。
       11.2.   特定されたリスクに対応する監査

         上記を遂行した結果、我々は政府誓約金の評価を不正の潜在的なリスクに関する重要な監査事項と
       して特定した。本監査報告書の重要な監査事項の項目では、当該事項についてより詳細に説明すると
       ともに、当該重要な監査事項に対応した我々の具体的な手続についても記載している。
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         上記に加え、特定されたリスクに対応する我々の手続には、以下が含まれる。
       ●    財務書類の開示内容を精査し、財務書類に直接影響を与えると記載された関連ある法令の条
           項への遵守を評価する証拠書類を検査すること。
       ●    実際に発生したまたは今後発生しうる訴訟および権利請求に関する経営陣、監査委員会およ
           び社外弁護士の照会。
       ●    不正による重要な虚偽記載のリスクを示す異例なまたは予期せぬ関係を特定するために分析
           的手続を実施すること。
       ●    ガバナンス担当者の会議の議事録に目を通し、英国歳入税関庁およびチャリティ委員会との
           通信文を精査すること。
       ●    経営者の内部統制の無視による不正のリスクに対応する際に、仕訳およびその他の調整の妥
           当性を検査し、会計の見積時になされた判断が潜在的なバイアスを示していないか評価し、異
           例のまたは通常の業務外における重要な取引の業務上の根拠を評価すること。
         また、我々は、関連ある特定された法令および潜在的な不正リスクについて、エンゲージメント
       チームの全所属員（内部の専門家および重要な要素の監査チームを含む。）に通知し、監査を通じて
       不正または法令の不遵守の徴表を注視した。
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       その他の法令上の要件に関する報告
       12.  2006年英国会社法により規定されたその他の事項に関する意見

        監査において引き受けた業務に基づき、我々は以下のとおり意見を述べる。

       ●    財務書類が作成される財務年度中に戦略報告書およびトラスティーの報告書に記載された情

          報は、財務書類と一致している。
       ●    戦略報告書およびトラスティーの報告書は、適用ある法的要件に従って作成されている。
        監査の途中で取得したグループおよび親会社である慈善会社ならびにそれらの環境に関する知識と

       理解を考慮した上で、我々は戦略報告書またはトラスティーの報告書において重要な虚偽記載を認識
       しなかった。
       13.  例外的に報告を義務づけられている事項

       13.1.   受領した説明と会計記録の適切性

         2006年英国会社法に基づき、我々は、以下の事項を認めた場合には、報告する義務を負う。
       ●    我々が監査のために要求するすべての情報および説明を受領していない。
       ●    親会社である慈善会社が適切な会計記録をつけていないか、または我々が訪問していない支
           店から監査に適切な申告書が届いていない。
       ●    親会社である慈善会社の財務書類が会計記録および申告書と一致していない。
       本事項に関して、我々が報告すべき事項は存在しない。

       13.2.   トラスティーの報酬

         2006年英国会社法に基づき、我々は、トラスティーの報酬に関する一定の開示が行われていないこ
       とを認めた場合にも、報告する義務を負う。
       本事項に関して、我々が報告すべき事項は存在しない。

       14.  我々が公表すべきその他の事項

       14.1.   監査人の在任期間

         監査委員会の推薦により、我々は、2018年12月31日に終了した年度およびその後の会計期間の財務
       書類の監査をするために2018年6月4日にトラスティー理事会で指名された。監査人の直前の更新から
       再任までの契約の継続期間は、2018年12月31日に終了した年度から2020年12月31日に終了した年度の3
       年である。
       14.2.   監査報告書と監査委員会への追加報告との一致

         我々の監査上の意見は、ISA（英国）に従って提供が義務づけられている監査委員会への追加報告
       と一致している。
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       15.  我々の監査報告書の使用
         本監査報告書は、2006年英国会社法の第16部第3章に従い、会社の全構成員のためだけに作成され

       たものである。我々の監査業務は、会社の構成員に対し監査報告書において記載することが要求され
       て いる事項を記載できるように実施されているのであり、その他のいかなる目的のためでもない。法
       律で認められている最大限の範囲で、我々は、我々の監査業務、本監査報告書または我々が形成する
       意見に対し、会社およびその全構成員以外の何者にも責任を負わない。
       署名　サイモン・スティーブンズ

       勅許会計士(FCA)　サイモン・スティーブンズ（上席法定監査人）
       法定監査人であるDeloitte              LLPを代表して
       英国ロンドン市
       2021年5月20日
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       連結財務活動報告書
                                   2020年12月31日に            2019年12月31日に
                                    終了した年度の            終了した年度の
        単位：千米ドル                        注     使途限定資金            使途限定資金
        収益  ：

        寄付金収入                        2        1,347,303             59,150
        無償で提供されたサービス                        2           911            888
        投資                        3          4,479           23,371
        その他収益                                    -           130
        収益合計                                1,352,693             83,539
        支出  ：

        資金調達                        4          6,804           23,433
        慈善活動                        4         212,471            217,807
        支出合計                                 219,275            241,240
        損益控除前純利益（支出）                                1,133,418            (157,701)

        誓約金、債券およびスワップに関する

        公正価値利得（純額）                        5         44,925            73,536
        資金の変動純額                                1,178,343             (84,165)
        資金の調整     :

        期首の資金合計                                1,114,265            1,198,430
        期末の資金合計                                2,292,608            1,114,265
       添付の注記は、当財務書類の重要な一部を構成している。

       収入および支出はすべて継続事業から派生しており、本報告書に含まれているもの以外の利得および

       損失はない。
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                                       予防接種のための国際金融ファシリティ（ＩＦＦＩｍ）(E06115)
                                                           有価証券報告書
       連結  収支計算書
                                   2020年12月31日に            2019年12月31日に
                                    終了した年度の            終了した年度の
        単位：千米ドル                        注     使途限定資金            使途限定資金
        収入

        寄付金収入                        2        1,347,303             59,150
        業務費用

        プログラム補助金                        4         210,365            215,700
        財務マネージャーへの報酬                        4          2,104            2,052
        ガバナンス費用                        4          2,106            2,107
        業務費用合計                                 214,575            219,859
        その他業務収益

        無償で提供されたサービス                        2           911            888
        その他収益                                    -           130
        その他業務収益合計                                   911           1,018
        純業務収益（費用）                                1,133,639            (159,691)
        金融および投資収益（費用）

        債券および債券スワップに関する金融費用                   ：
         債券および債券スワップに関する
         公正価値損失（純額）                       5         (32,278)            (2,194)
         債券支払利息                       4          (4,141)           (20,943)
         債券および債券スワップに関する
         金融費用（純額）                                (36,419)            (23,137)
        その他金融収益（費用）           ：

         誓約金および誓約金スワップに関する
         公正価値利得（純額）                       5         74,496            74,626
         その他為替差益                       5          2,707            1,104
         その他金融費用                       4           (559)            (438)
         その他金融収益（純額）                                 76,644            75,292
        投資収益    ：

         投資収益および受取利息                       3          4,479           23,371
        金融および投資収益合計                                  44,704            75,526
        当年度剰余金（欠損金）

                                        1,178,343
                                                    (84,165)
       添付の注記は、当財務書類の重要な一部を構成している。

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                                                           有価証券報告書
       貸借対照表
                                   2020年12月31日            2019年12月31日
        グループおよび親会社
        単位：千米ドル                        注       現在            現在
        固定資産

        1年超後に期限到来する政府誓約金                        6        2,880,945            1,745,455
        1年超後に期限到来するデリバティブ金融商品                        8         79,391             1,915
        固定資産合計                                2,960,336            1,747,370
        流動資産

        1年以内に期限到来する政府誓約金                        6         404,840            328,381
        1年以内に期限到来するデリバティブ金融商品                        8            -           190
        期限前返済                                   32             -
        関連当事者からの未払金額                                   11           111
        信託資金                        7         478,455            427,925
        現金                                 13,906              15
        流動資産合計                                 897,244            756,622
        流動負債

        1年以内に期限到来する債務                        9         201,995            532,953
        1年以内に期限到来するデリバティブ金融商品                        8          5,638            26,171
        流動負債合計                                 207,633            559,124
        正味流動資産                                 689,611            197,498
        流動負債控除後資産合計                                3,649,947            1,944,868
        1年超後に期限到来する負債

        1年超後に期限到来する債務                        10         876,361            335,398
        1年超後に期限到来するデリバティブ金融商品                        8         480,978            495,205
        1年超後に期限到来する負債合計                                1,357,339             830,603
        純資産                                2,292,608            1,114,265

        使途限定資金                                2,292,608            1,114,265

       添付の注記は、当財務書類の重要な一部を構成している。

       親会社の業績は、2020年12月31日に終了した年度では12億米ドルの剰余金、2019年12月31日に終了し

       た年度では84百万米ドルの             欠損金   であった。
       トラスティーにより上記が承認され、かつ、公表が許可され、また、下記代表者が署名した。

        ケネス・レイ                         ベルトラン・ド・マジエール

        IFFIm   理事会会長                      監査委員長
        2021年   5月  20日                    2021年   5月  20日
       登録会社番号5857343

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                                                           有価証券報告書
       連結キャッシュ・フロー計算書
                                   2020年12月31日に            2019年12月31日に
                                   終了した年度の            終了した年度の
        単位：千米ドル                       注     使途限定資金            使途限定資金
        事業活動によるキャッシュ・フロー

        事業活動に使用された現金純額                                (308,994)             (5,969)
        投資活動によるキャッシュ・フロー

        投資収益および受取利息                        3          4,479           23,371
        信託資金の（増）減                       16         (50,530)            389,039
        投資活動（に使用された）から生じた現金純額                                 (46,051)            412,410
        資金調達活動によるキャッシュ・フロー

        債券発行による手取金                       16         698,768            115,080
        債券の償還                       16         (325,010)            (500,000)
        債券支払利息                                 (4,822)           (23,484)
        資金調達活動から生じた（に使用された）現金
        純額                                 368,936           (408,404)
        現金の変動純額                                 13,891            (1,963)

        現金の期首残高                                   15          1,978

        現金の期末残高                                 13,906              15
       資金の変動純額および事業活動によるキャッシュ・フロー純額の調整

        単位：千米ドル                              2020年            2019年

        資金の変動純額                                1,178,342             (84,165)

        投資収益および受取利息                                 (4,479)           (23,371)
        債券支払利息                                  4,141           20,943
        政府誓約金に関する公正価値利得                                (213,574)            (95,320)
        債券に関する公正価値損失                                 33,450            10,924
        誓約金に関する当初公正価値                               (1,347,303)             (59,150)
        寄付国から受領した支払額                                 348,928            331,119
        期限前返済および関連当事者からの未払金額の減                                   68            3
        デリバティブ金融商品に基づく債務の減                                (112,046)             (7,483)
        買掛金の（減）増                                  (444)            531
        補助金の減                                (196,077)            (100,000)
        事業活動に使用された現金純額                                (308,994)             (5,969)
       添付の注記は、当財務書類の重要な一部を構成している。

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       連結財務書類の注記
       1.　重要な会計方針
         予防接種のための国際金融ファシリティ（以下「                         IFFIm」という。）は、非公開保証有限会社であ
       り、英国で設立され、英国に住所を有している。GAVIアライアンス（以下「Gavi」という。）は、
       IFFImの唯一のメンバーであり、IFFImの資金調達およびプログラム資金供与活動の時期と規模につい
       て指図する。Gaviの使命は、低所得国において公平なワクチン使用を増加することにより、子供たち
       の命を救い、人々の健康を守ることである。Gaviはスイスに住所を有しており、スイスのホスト国法
       に基づいて国際機関と認識されている。その主たる住所は、スイス　ジュネーブ　グラン・サコネ
       1218　シュマン・ドゥ・ポミエ40（Chemin                         du  Pommier     40,  1218   Grand-Saconnex        , Geneva,
       Switzerland      ）である。Gaviの連結財務書類を含む年次財務報告書は、Gaviのウェブサイト
       （https://www.gavi.org/news-resources/document-library/financial-reports）で公表されてい
       る。
         IFFImの重要な会計方針が、以下に要約されている。この会計方針は、前年度から一貫して適用さ
       れていた。IFFImの連結財務書類は、適用ある法律および英国で一般に認められた会計基準に従い、継
       続企業を前提として作成されており、また、IFFImのトラスティーにより承認されている。IFFImの信
       用格付はAA-であるため、世界銀行は特定の極度額を上回るときは担保を要求し、自身のIFFImに対す
       るデリバティブ・エクスポージャーのリスクに備える権利を有する。しかし、世界銀行との検討およ
       び合意を経て、世界銀行は、かかる財務書類の承認日から少なくとも12ヶ月の間は、IFFImが義務付け
       られている金融債務を果たすことができなくなる可能性のある担保を要求しないことを確認した。さ
       らに、Gaviの確認後、IFFImは、翌12ヶ月間以内に支払期限が到来するその他の債務の履行をIFFImが
       義務づけられる限度内でGaviへの寄付金支払を延期する能力を維持し続けている。継続企業を前提と
       した評価に際し、トラスティーは新型コロナウイルス感染症のパンデミックの潜在的な影響も考慮し
       た。それにより、上記で検討した要因に対するパンデミックの潜在的な影響の評価に加えて、トラス
       ティーは、(1)法的拘束力および寄付者からのコミットメントに基づく寄付者からの資金調達の安定性
       の継続、ならびに(2)IFFImが、下記注13に詳述されるとおり、かかる財務書類の承認日から少なくと
       も12ヶ月の間、必要最低流動性水準を確実に維持するための適切な措置も考慮した。その評価におい
       て、トラスティーは、新型コロナウイルス感染症のパンデミックは、IFFImが継続企業を前提として主
       に依存している上記の主要な要因に重大な影響を及ぼさないと判断した。したがって、IFFImが継続企
       業として存続していく能力について重大な懸念を示す可能性のある事象や状況に関連する重要な疑義
       は一切ないため、トラスティーは、継続企業を前提とした会計は適切であると判断した。
         英国の欧州連合からの離脱（以下「ブレグジット」という。）に伴い、IFFImは現在、英国での法
       人化およびルクセンブルクでの債券の上場を理由として現在課されている報告義務を評価している。
       これには、関連ある規制当局との協議も含まれる。
       会計の基礎

         以下に準じて連結財務書類が準備されている。
        ・公正価値に含まれる政府誓約金、信託資金、デリバティブ金融商品および                                      債券  を控除する原価法
          に基づく発生主義会計。
        ・会計実務勧告書「慈善団体による会計および報告」（慈善団体の会計実務勧告書（FRS第102
          号））、英国およびアイルランド共和国において適用される財務報告基準第102号（FRS第102
          号）、2011年チャリティ法、ならびに2015年1月1日から適用される英国で一般に認められた会計
          実務（その後の更新を含む。）。財務書類は、2020年12月31日現在のIFFImの状況ならびに同日に
          終了した年度のIFFImの収入および財源の利用について、真正かつ公正な見通しを示すために作成
          されている。
        ・FRS第102号により承認されている国際会計基準第39号「金融商品：認識および測定」（IAS第39
          号）により、政府誓約金、信託資金、デリバティブ金融商品および債券は公正価値で測定され、
          公正価値の変動は収支計算書において認識される。これらの資産および負債は、注15に記載する
          方法論に基づいて公正価値で計上される。
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       連結の基準

         子会社は、グループが支配する事業体である。グループが、ある事業体の活動から利益を得るため
       に、直接的または間接的に当該事業体の財務および経営方針を左右する権限を有する場合に、支配が
       存在する。子会社の財務書類は、支配が開始した日から支配が終了する日まで連結財務書類に含まれ
       る。グループ内の収支、ならびにグループ内の取引から生じる損益または収益および費用は、連結財
       務書類を作成する際に相殺消去される。未実現損失は、減損の証拠がない場合にのみ、未実現利益と
       同様に相殺消去される。
         IFFImは、ケイマン諸島の有限責任会社であるIFFIm                           Sukuk   Company    III  Limited（以下「IFFImSC
       III」という。）を支配している。IFFImSC                      IIIは、ケイマン諸島の会社法（2013年改正）に基づき
       2019年3月5日に会社登録番号348825により設立された。IFFImSC                                IIIは、IFFImの業務を支援するため
       にイスラム債券（sukuk            certificates）を発行することのみを目的として設立されており、その活動
       は、IFFImを代理して、かつIFFImの事業ニーズに従って行われている。IFFImは、IFFImSC                                             IIIの主た
       る受益者であり、その活動に付随する非常に高いリスクを負っており、かつ、当該事業体またはその
       資産に関連する残りのまたは所有権のリスクも負担している。したがって、これらの連結財務書類に
       は、IFFImSC       IIIの財務書類が含まれている。2020年12月31日現在、IFFImSC                                IIIは、現金250米ドル、
       株式資本250米ドルおよび利益剰余金0米ドルを有しており、これらはグループの貸借対照表に含まれ
       ているが、親会社の貸借対照表には含まれていない。当該会社は、親会社の収支計算書を個別に表示
       しないために、2006年英国会社法の第408条に基づいた免除を受けることにしている。2020年12月31日
       に終了した年度の親会社の剰余金は12億米ドルであった。
       寄付金収入

         プログラムの実施国からなる確定されたポートフォリオまたは特定の目的のための寄付金として受
       領された収益は、受領資格の証拠があり、確実に計算されうる場合であり、かつ受領の可能性が高い
       場合に、拘束純資産における収入として認識される。寄付金は、支払が受領されるかまたは支払うと
       いう無条件の約束もしくは誓約が交わされたその年の公正価値で寄付金収入として報告される。収入
       計算および誓約金の認識に関する詳細については、注2および注6を参照されたい。
       無償で提供されたサービス

         無償で提供されたサービスは、サービスが提供されたIFFImの価値に含まれる。
       慈善活動

         慈善費用は、IFFImが資金提供するプログラムに要する直接費用で構成される。かかる費用は、
       IFFImの理事会を代表していずれかのトラスティーがGaviに対する予備的資金調達確認書に署名をした
       時に、財務活動報告書において費用として認識される。慈善費用は、IFFImの規約および法定基準を満
       たすことに関連する支援費用およびガバナンス費用の他、監査費用、弁護士費用およびIFFImに戦略的
       な方向性を与えるための費用も含む。支援費用は重要ではないと考えられているため、資金調達に係
       る支出に割り当てられることはない。
       資金調達に係る支出

         IFFImが負担する政府誓約金を確保するために必要となる経費は、当該経費が発生した年度中に財
       務活動報告書を通じて計上される。したがって、IFFImの資金生成費用は、投資収益を生み出すIFFIm
       の信託資金を管理し、また、プログラムのためにIFFImがGaviに提供する資金を生成するためのIFFIm
       の借入金を管理する財務マネージャーへの報酬および金融費用から構成される。
         債券発行経費は、財務活動報告書において金融費用として表示される。
                                64/98


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                                                           有価証券報告書
       受取利息および支払利息
         投資収益および受取利息は、取得した年度中に認識される。支払利息は、発生した年度中に認識さ
       れる。
       政府誓約金

         政府誓約金は、寄付金収入として認識され、寄付国による寄付金がGaviからIFFImに譲渡された時
       点で未収寄付金として認識される。政府誓約金は、まず公正価値で認識され、その後、各報告日現在
       の公正価値で再測定される。公正市場価値の変動による利得および損失は、財務活動報告書の公正価
       値利得（損失）において報告される。寄付を行うソブリン政府（以下「寄付者」という。）から受領
       した寄付金額は、寄付金の支払条件（以下「GPC」という。）に左右され、これにより寄付者は当該金
       額を減額することができる。GPCの詳細については、注15を参照されたい。
       信託資金

         信託資金は、世界銀行がIFFImの財務マネージャーとしての資格において維持するポートフォリオ
       へのIFFImの投資を示している。合同投資ポートフォリオにおけるIFFImの持ち分は、当初認識におけ
       る公正価値で測定され、その後、FRS第102号により承認されているIAS第39号に従って、報告日の公正
       価値で再測定される。公正市場価値の変動による利得または損失は、財務活動報告書の公正価値利得
       （損失）において報告される。詳細については、注7および注15を参照されたい。
       現金

         現金は、預託銀行口座における現金で構成される。現金には、                               貸借対照表の信託資金として別途表示
       されている     IFFImの合同投資ポートフォリオは含まれない。
       デリバティブ金融商品

         IFFImは、資産および負債を管理するためにデリバティブを利用する。デリバティブ金融商品は、
       公正価値で会計処理される。デリバティブの公正価値における変動は、当該変動年度中の拘束純資産
       における変動として認識され、財務活動報告書の公正価値利得（損失）において報告される。
         FRS第102号により承認されているIAS第39号を適用するにあたり、IFFImはヘッジ会計を適用しない
       ことを選択した。
         2020年12月31日現在、デリバティブ金融商品には、IFFImのスワップ契約のカウンターパーティー
       である世界銀行とIFFImの間で2020年5月に実行された200百万米ドルのスワップ・リクーポン取引の影
       響が含まれている。当該取引はIFFImに対する世界銀行のデリバティブ・エクスポージャーを低減させ
       るものであり、当該取引によって、IFFImが実行時に世界銀行に対して200百万米ドルの追加支払を
       行っており、かつ、世界銀行が将来において予定された総額200百万米ドルの利付返済をIFFImに行う
       形でキャッシュ・フローを修正することによって、IFFImと世界銀行の間の一定のスワップ契約が修正
       された。IFFImは、当該取引を評価し、当該取引が組込デリバティブである修正スワップ契約およびホ
       ストとして別個の金融商品に対応する修正キャッシュ・フローからなる複合金融商品となると判断し
       た。IAS第39号の承認に従い、IFFImは、複合商品全体を損益を通じて公正価値で金融負債として指定
       することを選択した。複合商品の両要素は密接に関連した経済的特徴とリスクを有しているため、そ
       れらはIFFImの財務書類では分離されず、また、主たるキャッシュ・フローが主として組込デリバティ
       ブ部分に関連しているため、デリバティブ金融商品の一部として報告される。
       債券

         債券は発行時に公正価値で認識され、その後、各報告日の公正価値で再測定される。IFFImはその
       資産および負債のすべてを公正価値で管理するため、債券は公正価値で評価されている。債券発行経
       費は、債券が発行された年に償却され、財務活動報告書の資金調達に係る支出において報告される。
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                                                           有価証券報告書
       公正市場価値の変動による利得または損失は、財務活動報告書の公正価値利得（損失）において報告
       される。
         IFFImの債券は公正価値で測定され、公正価値の変動は収支計算書において認識されるため、債券
       発行経費は、支出として計上される。
       補助金

         補助金は、Gaviに対する            予備的資金      調達  確認書が    IFFImの理事会を代理してIFFImのトラスティーの
       うちの1名により署名された際の理事会承認金額で当初は認識される。その後、補助金は、決済が遅延
       し、かつ、貨幣の時間的価値の影響が重大な場合、償却減価で再測定される。
       資金

         資金、収入、利得および損失は、寄付者に課された使途限定の存在に基づいて分類される。IFFIm
       は、寄付者からまたは世界市場における借入れを通じて資金を調達することにより資金を受領する。
       資金は、各適格国からなる確定されたポートフォリオまたは特定の目的のためのGaviのプログラムを
       援助するために使用される。したがって、資金はすべて使途限定資金として取り扱われる。寄付者が
       特定のGaviのプログラムに資金を提供するよう要請した場合、かかる使途限定はさらに維持される。
       現状、使途限定されていない資金または指定資金は存在しない。IFFImの各適格国からなる確定された
       ポートフォリオについては、注15を参照されたい。
       外貨の再測定

         連結財務書類は、IFFImの機能および報告通貨である米ドルで表示される。金融資産のすべては貨
       幣性資産である。したがって、外貨建取引は、取引が生じる日に有効な為替レートを用いて機能通貨
       に換算される。決済済みの取引から生じる為替差益および差損は、財務活動報告書のその他の収入に
       含まれる。期末の為替レートで換算される外貨建資産および負債に関する利益および損失は、財務活
       動報告書の公正価値利得（損失）に含まれる。
       見積りの使用

         英国の会計基準に従った連結財務書類の作成には、資産および負債の報告金額、連結財務書類の日
       付現在における偶発資産および負債の開示、ならびに当年度中の損益の報告金額に影響を与える見積
       りおよび仮定が使用される。実際の結果は、これらの見積りとは異なる可能性がある。
         IFFImの未受領政府誓約金、債券およびデリバティブ金融商品の公正価値の決定には、重要な見積
       りおよび判断が使用される。かかる重要な見積りおよび判断の性質については、注15および注19に記
       載される。
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                                                           有価証券報告書
       2.　寄付金収入
       寄付金収入
         寄付者は、Gaviに対し、最長20年にわたり予定される寄付金支払を行う法的拘束力を有する義務
       （以下「寄付者による誓約金」という。）を締結している。GaviがIFFImに提示するプログラムを承認
       するために評価すること、ならびにプログラムが承認された場合にはかかるプログラムに必要な資金
       調達のために合理的に全力を尽くすことにIFFImが合意したことを考慮して、Gaviは、かかる寄付金支
       払を受領する権利をIFFImに譲渡している。
         寄付者により締結された寄付金支払義務に関する詳細は、以下のとおりである。
                                                    寄付金額

                                                    （単位：
                                                       5
        寄付者             寄付日       支払期間         寄付金額（単位：千）              千米ドル）
               3

                   2011年3月28日          19年       豪ドル         250,000         193,513
        オーストラリア連邦
               4
                   2016年6月3日          5年       豪ドル         37,500         29,027
        オーストラリア連邦
        ブラジル連邦共和国           2018年10月10日          20年       米ドル         20,000         20,000
              1
                   2006年10月2日          15年       ユーロ         372,800         457,612
        フランス共和国
              2
                   2007年12月7日          19年       ユーロ         867,160        1,064,439
        フランス共和国
              1                6
                   2017年5月4日                 ユーロ         150,000         184,125
        フランス共和国                     5年
        イタリア共和国           2006年10月2日          20年       ユーロ         473,450         581,160
        イタリア共和国           2011年11月14日          14年       ユーロ         25,500         31,301
              7
                   2020年11月30日          1ヶ月       ユーロ          5,000         6,138
        イタリア共和国
        イタリア共和国           2020年12月1日          10年       ユーロ         150,000         184,125
             7
                   2009年12月18日          7年       ユーロ         80,000         98,200
        オランダ王国
             7
                   2017年5月2日          4年       米ドル         66,667         66,667
        オランダ王国
        オランダ王国           2020年12月17日          10年       ユーロ         250,000         306,875
              7
                   2006年10月2日          5年       米ドル         27,000         27,000
        ノルウェー王国
                                   ノルウェー・
              7
                   2010年8月31日          10年               1,500,000          176,100
        ノルウェー王国
                                    クローネ
                                   ノルウェー・
        ノルウェー王国           2019年5月15日          5年                600,000         70,440
                                    クローネ
                                   ノルウェー・
        ノルウェー王国           2020年6月12日          10年               2,000,000          234,800
                                    クローネ
                                   ノルウェー・
        ノルウェー王国           2020年12月18日          10年               1,000,000          117,400
                                    クローネ
        南アフリカ共和国           2007年3月13日          20年       米ドル         20,000         20,000
        スペイン王国           2006年10月2日          20年       ユーロ         189,500         232,611
                                  スウェーデン・
        スウェーデン王国           2006年10月2日          15年                276,150         33,801
                                    クローナ
        英国           2006年10月2日          20年      英国ポンド         1,380,000         1,883,562
        英国           2010年8月5日          19年      英国ポンド          250,000         341,225
        英国           2020年12月23日          9年      英国ポンド          500,000         682,450
        設立以降の累積寄付金収入                                             7,042,571
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        1
         　フランス開発庁を通じて行為している。
        2
         　経済産業雇用省を通じて行為している。
        3
         　外務貿易省を通じて行為している。
        4
         　外務貿易省を通じて行為している。
        5
         　2020年12月31日現在の為替レートで計算された寄付者による誓約金の米ドル相当額である。
        6
         　2022年3月31日から2026年3月31日の支払期間に該当する。
        7
         　かかる寄付金支払義務は完済され、2020年12月31日現在において残額は存在しない。
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                                                           有価証券報告書
       　認識された寄付金収入は、以下で構成された。
        単位：千米ドル                                  2020年         2019年

        イタリア共和国から受領した誓約金に関する当初公正価値                                    166,342            -

        オランダ王国から受領した誓約金に関する当初公正価値                                    280,361            -
        ノルウェー王国から受領した誓約金に関する当初公正価値                                    290,390          59,150
        英国から受領した誓約金に関する当初公正価値                                    610,210            -
        寄付金収入合計                                   1,347,303           59,150
       無償で提供されたサービス

         IFFImは、2020年度および2019年度にGaviから無償で提供された管理サービスを受けた。Gaviが無
       償で提供したサービスは、単一の管理補助金額を測定するために包括的な原価配分モデルを使用して
       評価された。
         以下の無償で提供されたサービスは、収入および費用の両方に計上され、Gaviが負担した費用と同
       等の金額で評価された。
        単位：千米ドル                                  2020年         2019年

        管理補助                                     911         888

        無償で提供されたサービス合計                                     911         888
       3.　投資収益および受取利息

        単位：千米ドル                                  2020年         2019年
        信託資金からの収入                                    4,523         23,399

        銀行口座の利息                                     (44)         (28)
        投資収益および受取利息合計                                    4,479         23,371
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       4.　支出合計
        単位：千米ドル                                  2020年         2019年
        資金調達に係る支出

        財務マネージャーへの報酬          ：
         財務業務管理                                   2,104         2,052
        金融費用   ：
         債券支払利息                                   4,141         20,943
         その他金融費用                                    559         438
         金融費用合計                                   4,700         21,381
        資金調達に係る支出合計                                    6,804         23,433
        慈善活動に係る支出

        特定国向けプログラム         ：
         新規および十分に利用されていないワクチン                                     -       95,000
         保健システム強化および予防接種サービス                                     -       55,000
        投資事例
         ワクチンの研究開発                                  210,365          65,700
        専門サービス     ：
         コンサルタント費用                                    276         369
         Gavi管理補助費用                                    911         888
         弁護士費用                                    507         285
         税務コンプライアンス業務                                     16         15
        監査人の報酬     ：
         法定監査                                    352         392
        その他ガバナンス費用         ：
         トラスティーの補償保険料                                     9         9
         トラスティーの会議費および旅費                                     35         149
        慈善活動に係る支出合計                                    212,471         217,807
       管理および財務管理補助

         IFFIm、寄付者、世界銀行およびGaviとの間で締結された金融枠組み協定に基づき、IFFImには従業
       員がいない。IFFImは、すべての管理補助業務をGaviに、そして一定の経理事務および財務報告補助を
       伴う財務業務を世界銀行に委託している。
       監査人の報酬

         法定監査費用は、財務書類および世界銀行がIFFImの財務マネージャーとしての資格において作成
       した特別目的レポーティング・パッケージに含まれる財務情報の監査に関するものである。その他金
       融費用には、IFFImの債券の発行に関連したサービスにつきIFFImの監査人に対して2020年度および
       2019年度にそれぞれ支払われた162千米ドルおよび67千米ドルの費用が含まれている。
       トラスティー費用

         IFFImのトラスティーは、報酬を受けない。ただし、会議出席やトラスティーとしての義務を果た
       すことに直接関連するその他業務の遂行のために負担した費用については払い戻しを受ける。IFFImは
       また、トラスティーの専門職業用補償保険料を負担している。2020年12月31日現在および2019年12月
       31日現在、IFFImのトラスティーは6名であった。
       5.　公正価値の利得および損失

        単位：千米ドル                                 2020年         2019年
        債券および債券スワップに関する公正価値利得（損失）

        債券に関する公正価値損失                                   (33,450)         (10,924)
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        債券スワップに関する公正価値利得（純額）                                    1,172         8,730
        債券および債券スワップに関する公正価値損失（純額）                                   (32,278)          (2,194)
        誓約金および誓約金スワップに関する公正価値利得（損失）

        政府誓約金に関する公正価値利得                                   213,574          95,320
        誓約金スワップに関する公正価値損失（純額）                                   (139,078)          (20,694)
        誓約金および誓約金スワップに関する公正価値利得（純額）                                    74,496         74,626
        その他為替差益                                    2,707         1,104

        誓約金、債券およびスワップに関する公正価値利得（純額）                                    44,925         73,536
         2020年度の政府誓約金に関する公正価値利得には、GPC公正価値調整に帰属する33百万米ドル

       （2019年度：42百万米ドル）の公正価値の変動が含まれる。
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       6.　政府誓約金
         IFFImの政府誓約金は、寄付者からの寄付金を表している。法的拘束力を有する支払義務は寄付者
       が取消すことはできず、あらかじめ決められ固定された支払スケジュールに従い分割払いで支払われ
       る。
         寄付者からIFFImに対して支払われる金額の合計は、GPCにより影響を受ける。詳細については、注
       15を参照されたい。
         寄付金収入等の政府誓約金は、寄付者による寄付金がGaviからIFFImに譲渡された際に認識され
       る。金利、GPC（GPCの減額を適用することなく、寄付者が全額の寄付金支払を行う選択をする場合を
       含む。）、割引率および為替レートの変動による公正価値の調整は年初から年度末までに認識され
       る。
         政府誓約金は、以下で構成された。
        グループおよび親会社

                                        2020年          2019年
        単位：千米ドル
        期首残高                                  2,073,836          2,250,485

        誓約金に関する当初公正価値                                  1,347,303           59,150
        寄付国から受領した支払                                  (348,928)          (331,119)
        公正価値利得                                   213,574          95,320
        期末残高                                  3,285,785          2,073,836
        1年以内に期限到来する政府誓約金                                   404,840          328,381

        1年超後に期限到来する政府誓約金                                  2,880,945          1,745,455
        政府誓約金合計                                  3,285,785          2,073,836
         注8には、未受領政府誓約金に関して認識された金利および通貨スワップからの公正価値利得の詳

       細が記載されている。
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       7.　信託資金
         世界銀行は、IFFImおよび世界銀行が管理しているその他信託資金のための単一の投資ポートフォ
       リオ（以下「単一ポートフォリオ」という。）を維持する。世界銀行は、単一ポートフォリオの資産
       を世界銀行グループが所有する資金とは分離して別個に維持する。信託資金は、世界銀行が管理する
       現金、短期金融市場証券、国債および政府債、資産担保証券および企業発行の証券（以下「流動資
       産」と総称する。）を表している。
         単一ポートフォリオはサブポートフォリオに分割され、資金の具体的な投資期間、リスク許容度お
       よび世界銀行が設定したその他適格基準に基づき、各サブポートフォリオに対して割当が行われた。
       IFFImのトラスティーが承認した投資戦略に基づき、IFFImの流動資産は、ポートフォリオに資金を供
       給する負債の金利感応度と同等のレベルを有する高水準の固定利付金融商品に投資された。
        グループおよび親会社

                                         2020年         2019年
        単位：千米ドル
        単一ポートフォリオの公正価値におけるIFFImの持分                                    478,455         427,925

         単一ポートフォリオの公正価値は、市場相場に基づいている。利得、損失および投資収益は、それ

       らが発生した年度に認識され、日次ベースでIFFImに割り当てられる。これらの純利益は、2020年12月
       31日に終了した年度は4百万米ドル、2019年12月31日に終了した年度は23百万米ドルとなり、連結財務
       活動報告書において投資収益として報告された。
       8.　デリバティブ金融商品

         IFFImは、以下に述べる一定のリスクを経済的に回避する金利および通貨スワップを締結した。
         財務報告上、IFFImはFRS第102号により承認されているIAS第39号に定義される適格ヘッジ関係を明
       確にしないことにした。すべてのデリバティブは、発生した損益を認識した公正価値で評価された
       が、かかる損益はそれらが発生した年度の連結財務活動報告書の値をいう。デリバティブに関する純
       利益額は、拘束純資産の変動として認識された。IFFImは、主要通貨に対する金利および通貨スワップ
       を評価するため、翌日物インデックス・スワップ割引率を適用する。IFFImは、カウンターパーティー
       の信用リスクおよびIFFImの信用リスクをそれぞれ考慮するために、デリバティブ・ポートフォリオの
       評価に信用評価調整および負債評価調整を含めている。これらの調整は、カウンターパーティーおよ
       びIFFImのクレジット・デフォルト・スワップ・スプレッドに基づいて、それぞれの債務不履行の確率
       をデリバティブ・ポートフォリオの市場価値に適用することにより決定される。負債評価調整は、極
       度額（当該金額を上回るとIFFImの金利および通貨スワップ契約のカウンターパーティーである世界銀
       行が担保を要求する権利を有する金額）に基づき計算する。
         IFFImの財務マネージャーとしての世界銀行は、外国為替および金利の動向に対するIFFImのエクス
       ポージャーを緩和するために包括的なスワップ・プログラムを実施した。包括的なスワップ・プログ
       ラムに基づくIFFImのスワップ契約は、(1)スワップ契約が作成された時点の市場為替および金利を使
       用し、(2)様々な交付通貨による様々な支払プロファイルを考慮し、(3)GPCに起因する減額幅はスワッ
       プ契約作成時の水準を今後も維持するものと想定し、かつ(4)寄付者の債務不履行がないものと想定す
       ることにより締結された。
         IFFImの固定利付債は、発行時と同時にバック・ツー・バックに基づき、3ヶ月物米ドルLIBORの変
       動利付負債にスワップされている。
        注13に記載されるとおり、IFFImは、翌12ヶ月間における約定債務返済累積額と等価の最低流動性を
       維持している。
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         金利および通貨スワップの名目元本および公正価値は、以下のとおりであった。
                            2020年12月31日                 2019年12月31日

        グループおよび親会社
        単位：千米ドル
                         名目元本         公正価値         名目元本         公正価値
        政府誓約金に伴う通貨および

        金利スワップの未収金                   331,271         79,391         22,113         2,105
        通貨および金利スワップの
        未収金合計                            79,391                 2,105
        政府誓約金に伴う通貨および

        金利スワップの未払金                  2,384,053         (429,821)        1,935,048         (440,802)
        債券に伴う通貨および
        金利スワップの未払金                   626,907         (56,795)        174,679         (80,574)
        通貨および金利スワップの
        未払金合計                           (486,616)                 (521,376)
        金利および通貨スワップの
        公正価値合計                           (407,225)                 (519,271)
         上記のスワップに関する純債務407百万米ドルは、IFFImの通貨および金利スワップ契約のカウン

       ターパーティーである世界銀行への支払債務である。世界銀行は、IFFImと世界銀行との間で締結され
       たISDA契約のクレジット・サポート・アネックス（以下「CSA」という。）の条件に基づき、IFFImの
       デリバティブ・ポジションのエクスポージャーのリスクに備えて特定の極度額を上回るときは担保を
       要求する権利を有している。世界銀行は、この権利を行使しておらず、また、かかる財務書類の承認
       日から少なくとも12ヶ月の間は担保を要求しないことを確認した。注13には、世界銀行が担保を要求
       する可能性のあるリスクを緩和するための措置が記載されている。
         2020年12月31日現在、デリバティブ金融商品には、IFFImのスワップ契約のカウンターパーティー
       である世界銀行とIFFImの間で2020年5月に実行された200百万米ドルのスワップ・リクーポン取引の影
       響が含まれている。当該取引は世界銀行のデリバティブ・エクスポージャーを低減させるものであ
       り、当該取引によって、IFFImが2020年5月に世界銀行に対して200百万米ドルの追加支払を行ってお
       り、かつ、世界銀行が2023年、2024年および2025年に予定された総額200百万米ドルの利付返済を
       IFFImに行う形でキャッシュ・フローを修正することによって、IFFImと世界銀行の間の一定のスワッ
       プ契約が修正された。IFFImは、当該取引を評価し、当該取引が組込デリバティブである修正スワップ
       契約およびホストとして別個の金融商品に対応する修正キャッシュ・フローからなる複合金融商品と
       なると判断した。IAS第39号の承認に従い、IFFImは、複合商品全体を損益を通じて公正価値で金融負
       債として指定することを選択した。複合商品の両要素は密接に関連した経済的特徴とリスクを有して
       いるため、それらはIFFImの財務書類では分離されず、また、主たるキャッシュ・フローが主として組
       込デリバティブ部分に関連しているため、デリバティブ金融商品の一部として報告される。
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       9.　1年以内に期限到来する債務
        グループおよび親会社
                                         2020年         2019年
        単位：千米ドル
        1年以内に期限到来する債券                                    39,966         331,467

        1年以内に支払われる補助金                                    160,987         200,000
        買掛金                                    1,042         1,486
        1年以内に期限到来する債務合計                                    201,995         532,953
         1年以内に支払われる補助金の推移は、下表のとおりである。

        単位：千米ドル                                  2020年         2019年

        期首残高                                    200,000         327,000

        1年超後に支払われる補助金からの組替                                    157,064         123,000
        当年度中の寄付金の承認                                    210,365          65,700
        当年度中の寄付金支払                                   (406,442)         (315,700)
        期末残高                                    160,987         200,000
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       10.　1年超後に期限到来する債務
         1年超後に期限到来する債務は、債券および補助金で構成されている。IFFImは、Gaviの予防接種、
       ワクチン確保およびHSSプログラムに資金調達を行うIFFImの主要目的を達成するために、世界中の資
       本市場で債券を発行する。IFFImの債券および補助金の残高は、以下のとおりであった。
                                               グループおよび親会社

                                            2020年12月31日         2019年12月31日
                         クーポン          名目元本          現在の公正価値         現在の公正価値
          発行日        満期日        金利         単位：千          単位：千米ドル         単位：千米ドル
        2009年6月24日        2024年6月24日         0.50％      南アフリカ・        800,000         47,051         42,608

                                ランド
        2010年6月28日        2020年6月29日         0.50％      南アフリカ・        430,000           -      29,733
                                ランド
        2012年6月28日        2027年6月29日         0.50％      南アフリカ・        520,000         25,097         21,803
                                ランド
        2017年11月16日        2020年11月16日         Libor       米ドル       300,000           -      301,488
                          ＋
                        13ベーシス
                         ポイント
        2019年4月9日        2022年4月9日         Libor       米ドル       50,000         50,061         50,118
                          ＋
                         4ベーシス
                         ポイント
        2019年7月18日        2025年3月15日         0.00％      ノルウェー・        600,000         69,412         64,051
                                クローネ
        2020年7月7日        2030年4月5日         0.00％      ノルウェー・       2,000,000         223,328           -
                                クローネ
        2020年11月6日        2023年11月6日         0.38％       米ドル       500,000         501,378           -
        債券合計                                        916,327         509,801
        1年以内に期限到来する債券                                        (39,966)        (331,467)

        1年超後に期限到来する債券                                        876,361         178,334
        1年超後に支払われる補助金                                          -      157,064

        1年超後に期限到来する債務合計                                        876,361         335,398
         2020年12月31日現在および2019年12月31日現在、5年超後に期限到来する債務の公正価値は、合計

       でそれぞれ132百万米ドルおよび86百万米ドルであった。
         2020年12月31日現在および2019年12月31日現在、IFFImの債券の割引前の満期は、注13に記載のと
       おり、合計でそれぞれ953百万米ドルおよび553百万米ドルであった。これは、2020年12月31日現在お
       よび2019年12月31日現在のIFFImの債券の公正価値よりもそれぞれ約37百万米ドルおよび43百万米ドル
       高かった。
         2020年12月31日現在および2019年12月31日現在、親会社による債券合計には、IFFImSC                                            IIIに対す
       る債務である名目元本50百万米ドルが含まれた。
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       　1年超後に支払われる補助金の推移は、下表のとおりである。
        単位：千米ドル                                  2020年         2019年

        期首残高                                    157,064         130,064

        当年度中の寄付金の承認                                      -       150,000
        1年以内に支払われる補助金への組替                                   (157,064)         (123,000)
        期末残高                                      -       157,064
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       11.　資金の移動
                                  2019年12月                  2020年12月
        単位：千米ドル                          31日現在       収入      支出     31日現在
        Gaviから譲渡された政府誓約金                          3,720,548      1,347,303       (1,195)     5,066,656

        投資収益および受取利息                           143,000       4,479        -   147,479
        その他利得（損失）およびその他収入（費用）                           549,165      44,925      (6,804)      587,286
        無償で提供されたサービス                              -     911      (911)       -
        Gaviへのプログラム資金
         特定国向けプログラム                         (2,491,058)          -      -  (2,491,058)
         黄熱病ワクチン備蓄投資事例                          (57,140)         -      -   (57,140)
         ポリオ撲滅投資事例                          (191,280)         -      -   (191,280)
         麻疹死亡率削減投資事例                          (139,000)         -      -   (139,000)
         妊産婦と新生児破傷風投資事例                          (61,620)         -      -   (61,620)
         五価ワクチン支払保証                          (181,050)         -      -   (181,050)
         黄熱病ワクチン継続投資事例                          (43,881)         -      -   (43,881)
         髄膜炎撲滅投資事例                          (67,719)         -      -   (67,719)
                                            -
         ワクチンの研究開発                          (65,700)           (210,365)      (276,065)
        使途限定資金合計                           1,114,265      1,397,618      (219,275)      2,292,608
                                  2018年12月                  2019年12月

        単位：千米ドル                          31日現在       収入      支出     31日現在
        Gaviから譲渡された政府誓約金                          3,662,617       59,150      (1,219)     3,720,548

        投資収益および受取利息                           119,629      23,371        -   143,000
        その他利得（損失）およびその他収入（費用）                           498,932      73,666      (23,433)      549,165
        無償で提供されたサービス                              -     888      (888)       -
        Gaviへのプログラム資金
         特定国向けプログラム                         (2,341,058)          -   (150,000)     (2,491,058)
         黄熱病ワクチン備蓄投資事例                          (57,140)         -      -   (57,140)
         ポリオ撲滅投資事例                          (191,280)         -      -   (191,280)
         麻疹死亡率削減投資事例                          (139,000)         -      -   (139,000)
         妊産婦と新生児破傷風投資事例                          (61,620)         -      -   (61,620)
         五価ワクチン支払保証                          (181,050)         -      -   (181,050)
         黄熱病ワクチン継続投資事例                          (43,881)         -      -   (43,881)
         髄膜炎撲滅投資事例                          (67,719)         -      -   (67,719)
         ワクチンの研究開発                             -      -   (65,700)      (65,700)
        使途限定資金合計                          1,198,430       157,075      (241,240)      1,114,265
         2020年、IFFImは、イタリア共和国、オランダ王国、ノルウェー王国および英国からそれぞれ155百

       万ユーロ、250百万ユーロ、30億ノルウェー・クローネおよび500百万英国ポンドの新規政府誓約金を
       受領し、当初計上された公正価値は総額で13億米ドルとなった。新規誓約金は、Gaviの中核プログラ
       ムである新しいワクチンの研究開発活動、および世界中の低所得国が新型コロナウイルス感染症ワク
       チンを利用できるようにするためのGaviの革新的な資金メカニズムであるCOVAXのワクチン事前買取制
       度を実行するGaviに対して、プログラムへの資金提供を支援するためにIFFImに支払われた。2020年、
       IFFImは、Gaviがワクチンの研究開発活動に資金を充当するために合計210百万米ドルの予備的資金調
       達確認書を発行した。
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       12.　信用リスク
         信用リスクとは、寄付者、市場のカウンターパーティーまたは実施国が契約上の義務を履行しない
       場合に、IFFImが財務上の損失を被るリスクをいう。金融資産の簿価は、IFFImの最大の信用エクス
       ポージャーを示している。最大エクスポージャーは、以下のとおりであった。
        単位：千米ドル                                 2020年         2019年

        政府誓約金                                  3,285,785         2,073,836

        現金および投資                                   492,361         427,940
        信用エクスポージャー合計                                  3,778,146         2,501,776
         IFFImのデリバティブ資産は、デリバティブ負債と相殺される予定であるため、信用エクスポー

       ジャーから除外されている。2020年12月31日現在および2019年12月31日現在、IFFImは、金利および通
       貨スワップ契約に関してそれぞれ407百万米ドルおよび519百万米ドルの純債務残高を有していた。AAA
       に格付された金融機関である世界銀行は、IFFImのスワップのカウンターパーティーになっている。
       政府誓約金に関する信用リスク

         IFFImは、寄付者からの誓約金については寄付者の信用リスクにさらされていた。このエクスポー
       ジャーは、上記注2の寄付者により詳述されている。2020年12月31日現在、寄付者は、BB-からAAAの間
       に格付された。
         S&Pグローバル・レーティング（以下「S&P」という。）が決定した2020年12月31日現在および2019
       年12月31日現在の寄付者の信用格付は、以下のとおりであった。
        寄付者                              2020年            2019年

        オーストラリア連邦                              AAA            AAA

        ブラジル連邦共和国                              BB-            BB-
        フランス共和国                              AA            AA
        イタリア共和国                              BBB            BBB
        オランダ王国                              AAA            AAA
        ノルウェー王国                              AAA            AAA
        南アフリカ共和国                              BB-            BB+
        スペイン王国                              A            A
        スウェーデン王国                              AAA            AAA
        英国                              AA            AA
         IFFImはまた、GPCが包含する実施国の信用リスクに間接的にさらされていた。IFFImは、政府誓約

       金の公正価値を決定する際に、かかるリスクを考慮した。詳細については、注15を参照されたい。
       現金および投資に関する信用リスク

         投資に伴う信用リスクを管理するため、世界銀行は、高格付の流動資産に投資している。世界銀行
       は、購入時に投資先を最低限、以下の信用格付を有するものに制限した。
        ・短期金融市場証券への投資は、シニア債が最低A-の格付を大手格付機関より取得している金融機
          関により発行または保証されたものに制限された。
        ・国債および政府債への投資は、発行体の自国通貨以外の通貨建ての場合、最低AA-の格付を大手格
          付機関より取得している政府機関が発行または無条件に保証するものに制限された。発行体の自
          国通貨建て債券については、格付は不要とされた。政府機関もしくは政府系機関、国際機関また
          はその他の公的機関が発行する債券については最低AA-の信用格付を要した。
        ・資産担保証券および企業発行の証券への投資は、最低格付がAAAのものに制限された。
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         ポートフォリオのリスクをより多様化し、価値を創出するために、世界銀行は、主に通貨ベースの
       裁定取引により、LIBORを上回る高い収益を生み出す可能性を提供している新しいソブリン市場の短期
       債 券に投資している。このソブリン市場への投資は、世界銀行の財務監督委員会による特定の承認お
       よび厳しい与信限度を条件とする。
         IFFImが投資する短期金融市場証券、国債および政府債、資産担保証券ならびに企業発行の証券
       は、以下の信用格付を有していた。
        単位：千米ドル                                 2020年         2019年

        格付がAAAの金融商品および証券                                   226,333         166,060

        格付がAA+の金融商品および証券                                    7,044         3,975
        格付がAAの金融商品および証券                                   37,391         73,685
        格付がAA-の金融商品および証券                                    6,841         38,895
        格付がA+の金融商品および証券                                   197,359         128,922
        格付がAの金融商品および証券                                    3,299         8,666
        格付がA-の金融商品および証券                                    188        7,722
        信託資金合計                                   478,455         427,925
         IFFImの信託資金に含まれていた現金、債権および未払金は、AAAに格付された金融機関である世界

       銀行により保有されているため、AAAの区分に計上されている。
         2020年3月31日、フィッチ・レーティングスは、IFFImの信用格付をAAからAA-に格下げした。これ
       は、新型コロナウイルス感染症の流行による英国の景気への影響や、ブレグジット後の英国と欧州連
       合との貿易関係の不確実性を反映して、2020年3月27日に英国のソブリン信用格付がAAからAA-に格下
       げされたことが原因であった。2020年度中、ムーディーズ・インベスターズ・サービスおよびS&Pグ
       ローバル・レーティング（以下「S&P」という。）によるIFFImの信用格付に変更はなかった。IFFImの
       理事会は、世界銀行と連携し、信用リスクを管理するための対応策を整備している。
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       13.　流動性リスク
         流動性リスクとは、キャッシュ・アウトフローの突然の増加または潜在的に長期間にわたる増加の
       結果、IFFImが期限到来の債務の支払を行うことができないリスクのことである。IFFImは、その流動
       性政策に基づいて、業務上の要件を満たすために必要となる適切な流動性水準を維持し、プログラム
       の資金調達に関する予測可能性を提供し、かつ信用格付を維持するように努める。これらの要因を考
       慮に入れて、IFFImは、翌12ヶ月間における約定債務返済累積額と等価の最低流動性を維持している。
       この最低流動性水準は、四半期毎に再測定および再設定される。2020年12月31日現在、測定された最
       低流動性は40百万米ドルであり、IFFImの流動資産の価値は492百万米ドルであった。2019年12月31日
       現在、測定された最低流動性は338百万米ドルであり、IFFImの流動資産の価値は428百万米ドルであっ
       た。
         強固な財務基盤、保守的な財務方針および寄付者からの強力な支援等の要因に基づき、IFFImのグ
       ローバル債券発行プログラムは、S&PよりAAに、フィッチ・レーティングスよりAA-に、そしてムー
       ディーズ・インベスターズ・サービスよりAa1に格付されている。2020年3月31日、フィッチ・レー
       ティングスは、上記「信用リスク」に記載のとおり、IFFImの信用格付をAAからAA-に格下げした。
         IFFImの信用格付を維持し、資金調達費用を可能な限り低価格に抑えるため、債券の発行は、GPCお
       よびその他の信用要因を考慮した上で、予測される寄付者による誓約金からの将来キャッシュ・フ
       ローの現在価値に見合うように管理される。IFFImは常に債券の支払を行うことができるという安心感
       を格付機関および債券所持人に与えるため、IFFImは、寄付者による誓約金の現在価値の一定割合の額
       の債券発行しか行わない。依然としてIFFImが長期的に利用可能な残額は、多数のIFFIm適格国がIMFに
       対して長期遅延に陥る等の悪影響を与える信用事由から債券所持人を保護するためのバッファーとな
       る。このバッファーは、寄付者による誓約金の現在価値の一定割合であり、ギアリング・レシオ・リ
       ミット（以下「GRL」という。）モデルを通じて設定される。GRLモデルで使用される寄付者による誓
       約金の現在価値は、GPC公正価値調整により減額されることはなく、これについては注15に記載されて
       いる。
         世界銀行が担保を要求する可能性のあるリスクを緩和する目的で、世界銀行とIFFImは、IFFImと世
       界銀行との間のデリバティブ取引に基づく世界銀行のエクスポージャーを管理するために、GRLに追加
       バッファー（以下「リスク管理バッファー」という。）を適用することに合意している。世界銀行
       は、その単独の裁量により、リスク管理バッファーを調整することができる。2020年12月31日現在お
       よび2019年12月31日現在、リスク管理バッファーは、予測される寄付者による誓約金からの将来
       キャッシュ・フローの現在価値のそれぞれ0％および12％であった。2020年5月、世界銀行は200百万米
       ドルのスワップ・リクーポン取引の実行に伴い、リスク管理バッファーを従来の値である12％から0％
       に再測定および再設定した。これにより、IFFImのデリバティブ・ポジションに対する世界銀行のエク
       スポージャーは同額分減少し、世界銀行はIFFImのための新たなスワップを仲介することが可能となっ
       た。
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       　見積支払利息を含むIFFImの金融負債に関する割引前の契約上の支払期限は、以下のとおりであっ
       た。
                      キャッシュ・

                                                     支払期限
        2020年12月31日現在              アウトフロー         支払期限        支払期限       支払期限
                                                     2024年から
        単位：千米ドル                合計       1年未満        2022年       2023年       2030年
        債券                (953,058)        (40,005)       (89,948)       (539,888)       (283,217)

        Gaviに支払われる補助金                (160,987)        (160,987)          -       -       -
        デリバティブ金融負債                (539,994)        (69,837)       (72,665)       (67,780)       (329,712)
        割引前の満期合計               (1,654,039)         (270,829)       (162,613)       (607,668)       (612,929)
                      キャッシュ・

                                                     支払期限
        2019年12月31日現在              アウトフロー         支払期限        支払期限       支払期限
                                                     2023年から
        単位：千米ドル                合計       1年未満        2021年       2022年       2030年
        債券                (553,066)        (337,517)        (14,850)       (64,456)       (136,243)

        Gaviに支払われる補助金                (357,064)        (200,000)       (157,064)           -       -
        デリバティブ金融負債                (483,517)        (64,026)       (50,520)       (49,421)       (319,550)
        割引前の満期合計               (1,393,647)         (601,543)       (222,434)       (113,877)       (455,793)
         トラスティーは、デリバティブ金融資産が満期を迎えるまでIFFImがキャッシュ・インフローを受

       領すると予測している。以下は、予測されるデリバティブ金融資産からの割引前インフローおよび予
       測されるデリバティブ金融負債からの割引前キャッシュ・アウトフローである。
                      キャッシュ・

                      インフロー                              支払期限
        2020年12月31日現在                       支払期限       支払期限       支払期限
                      （アウトフ                              2024年から
        単位：千米ドル               ロー）合計         1年未満        2022年       2023年       2030年
        デリバティブ金融資産                 193,557         6,925       7,272       14,809       164,551

        デリバティブ金融負債                 (539,994)        (69,837)       (72,665)       (67,780)       (329,712)
        キャッシュ・アウトフロー
        （純額）                 (346,437)        (62,912)       (65,393)       (52,971)       (165,161)
                      キャッシュ・

                      インフロー                              支払期限
        2019年12月31日現在                       支払期限       支払期限       支払期限
                      （アウトフ                              2023年から
        単位：千米ドル               ロー）合計         1年未満        2021年       2022年       2030年
        デリバティブ金融資産                 30,549        6,721       5,636       5,943       12,249

        デリバティブ金融負債                 (483,517)        (64,026)       (50,520)       (49,421)       (319,550)
        キャッシュ・アウトフロー
        （純額）                 (452,968)        (57,305)       (44,884)       (43,478)       (307,301)
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       14.　市場リスク
         市場リスクとは、当年度のIFFImの純資産もしくは純損失、またはIFFImの目的達成能力が、外国為
       替レートや金利の変動により悪影響を受けるリスクのことである。IFFImの市場リスクの目的は、(1)
       IFFImの市場リスクの要素を理解すること、(2)通貨および金利スワップを用いてIFFImの市場リスクを
       管理すること、ならびに(3)統制され、かつ明白なリスク管理の枠組みの範囲内でGaviのプログラムへ
       の予測可能な資金調達を行うことである。
         IFFImの市場リスクは、外国為替レートリスクおよび金利リスクで構成されている。各リスクの詳
       細については、以下に記載される。
       外国為替レートリスク

         IFFImは、通貨の不一致ならびに寄付者による支払の受領、債券の償還、Gaviへの資金交付および
       IFFIm債券の発行における期間差異による外国為替リスクにさらされていた。かかるリスクを軽減する
       ために、寄付者による誓約金の一部は、米ドル変動利付資産にスワップされ、IFFImの債券の一部は発
       行時に、米ドル変動利付負債にスワップされた。
         IFFImの外貨建資産および負債の簿価（デリバティブを含む。）は、以下のとおりであった。
       2020年12月31日現在

       単位：千米ドル                   外貨建資産         外貨建負債         ネット・エクスポージャー
        豪ドル                     105,777         (106,255)                (478)

        英国ポンド                    1,442,245         (1,544,916)               (102,671)
        カナダ・ドル                        -         (1)              (1)
        ユーロ                    1,333,339          (963,888)               369,451
        日本円                        2         -              2
        ノルウェー・クローネ                     399,998         (405,421)               (5,423)
        ニュージーランド・ドル                        1         -              1
        スウェーデン・クローナ                      2,114         (2,166)               (52)
        南アフリカ・ランド                      73,069         (72,148)                921
       2019年12月31日現在

       単位：千米ドル                   外貨建資産         外貨建負債         ネット・エクスポージャー
        豪ドル                     106,260         (101,446)               4,814

        ユーロ                     106,183         (11,304)               94,879
        英国ポンド                     934,360         (977,136)               (42,776)
        日本円                        2         -              2
        ノルウェー・クローネ                      75,574         (80,562)               (4,988)
        ニュージーランド・ドル                        1         -              1
        スウェーデン・クローナ                      3,667         (3,797)               (130)
        南アフリカ・ランド                      95,099         (94,143)                956
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         当年度中、以下の為替レートが適用された。
                     2020年12月31日         2020年12月31日         2019年12月31日         2019年12月31日

                     に終了した年度           現在の        に終了した年度           現在の
        単位：米ドル              の平均レート          直物レート         の平均レート          直物レート
        豪ドル                  0.6907         0.7741         0.6953         0.7014

        ブラジル・レアル                  0.1960         0.1925         0.2535         0.2488
        英国ポンド                  1.2839         1.3649         1.2767         1.3210
        ユーロ                  1.1415         1.2275         1.1196         1.1228
        日本円                  0.0094         0.0097         0.0092         0.0092
        ニュージーランド・ドル                  0.6507         0.7240         0.6590         0.6740
        ノルウェー・クローネ                  0.1066         0.1174         0.1136         0.1138
        南アフリカ・ランド                  0.0611         0.0681         0.0692         0.0712
        スウェーデン・クローナ                  0.1090         0.1224         0.1057         0.1075
        スイス・フラン                  1.0664         1.1354         1.0061         1.0344
       外国為替レート感応度

         2020年12月31日現在および2019年12月31日現在の上記通貨に対する米ドル高および米ドル安によっ
       て、当該各年度のIFFImの純資産および剰余金は、以下に示す金額分だけ増（減）する。この分析は、
       IFFImが当年度終了時に合理的に可能であると判断した外国為替レートの差異に基づいている。当該分
       析は、その他すべての変数、とりわけ金利が変化しないものと想定している。
                       2020年12月31日に終了した年度の                  2019年12月31日に終了した年度の

                        剰余金の増（減）および                  剰余金の増（減）および
                                  1                  1
                       2020年12月31日現在の純資産                  2019年12月31日現在の純資産
        単位：千米ドル
                      米ドル10％高         米ドル10％安         米ドル10％高         米ドル10％安
        豪ドル                   580         (709)          42         (51)

        英国ポンド                  9,614        (11,750)          4,253         (5,198)
        ユーロ                 (33,343)          40,752         (8,409)         10,278
        ノルウェー・クローネ                   508         (621)          477         (583)
        南アフリカ・ランド                   (84)         102         (87)         106
        スウェーデン・クローナ                   10         (12)          16         (20)
        1

         　信託資金残高の影響を除く。
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       金利リスク
         IFFImは、債券と信託資金との金利水準の差に起因する金利リスクにさらされた。IFFImは、かかる
       エクスポージャーを軽減するために金利スワップを利用した。デリバティブを含むIFFImの利付金融商
       品の金利プロファイル（ただし、信託資金を除く。）は、以下のとおりであった。
        単位：千米ドル                              2020年の簿価         2019年の簿価

        固定利付商品

        金融資産                                 78,686         95,099
        金融負債                               (3,601,360)         (2,102,161)
        固定利付商品（純額）                               (3,522,674)         (2,007,062)
        変動利付商品

        金融資産                                2,384,124         1,504,579
        金融負債                                (185,630)         (527,406)
        変動利付商品（純額）                                2,198,494          977,173
       金利感応度

         2020年12月31日現在および2019年12月31日現在の金利が25ベーシスポイント変動すると、当該各年
       度のIFFImの純資産および剰余金は、以下に示す金額分だけ増（減）する。この分析は、その他すべて
       の変数、とりわけ外国為替レートが変化しないものと想定している。
                         2020年12月31日に終了した年度の                 2019年12月31日に終了した年度の

                           剰余金の増（減）および                 剰余金の増（減）および
        単位：千米ドル                  2020年12月31日現在の純資産                 2019年12月31日現在の純資産
        25ベーシスポイント増加                             1,500                 9,951

        25ベーシスポイント減少                            (1,785)                 (9,836)
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       15.　金融商品の公正価値
         IFFImの金融資産および負債の公正価値は、IFFImの貸借対照表に表示される簿価と同等である。
       公正価値ヒエラルキー

         以下の表は、公正価値で計上したIFFImの金融商品を評価方法により分析している。レベルの違い
       については、以下のように定義される。
         ・ レベル1
          同一の資産および負債に関して、活発な市場における調整前の公表価格を用いて評価された金融
          商品。
         ・ レベル2
          レベル1に含まれる公表価格以外で、資産または負債に関して、直接的または間接的に観察可能
          なインプットを用いて評価された金融商品。
         ・ レベル3
          資産または負債に関して、観察可能な市場データに基づかないインプットを用いて評価された金
          融商品。
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        2020年12月31日現在

        単位：千米ドル              レベル1         レベル2         レベル3          合計
        金融資産

        政府誓約金                   -         -      3,285,785          3,285,785
        信託資金                   -       478,455            -        478,455
        デリバティブ金融商品                   -       79,391            -        79,391
        金融資産合計                   -       557,846         3,285,785          3,843,631
        金融負債

        債券                   -       916,328            -        916,328
        デリバティブ金融商品                   -       486,616            -        486,616
        金融負債合計                   -      1,402,944             -       1,402,944
        2019年12月31日現在

        単位：千米ドル              レベル1         レベル2         レベル3          合計
        金融資産

        政府誓約金                   -         -      2,073,836          2,073,836
        信託資金                   -       427,925            -        427,925
        デリバティブ金融商品                   -        2,105           -        2,105
        金融資産合計                   -       430,030         2,073,836          2,503,866
        金融負債

        債券                   -       509,801            -        509,801
        デリバティブ金融商品                   -       521,376            -        521,376
        金融負債合計                   -      1,031,177             -       1,031,177
         IFFImのレベル3の金融資産および負債の公正価値総額における変動は、以下のとおりであった。

        単位：千米ドル                                 2020年          2019年

        期首残高                                  2,073,836          2,250,485

        誓約金に関する当初公正価値                                  1,347,303            59,150
        寄付国による支払                                  (348,928)          (331,119)
        公正価値損失                                   213,574           95,320
        期末残高                                  3,285,785          2,073,836
         当年度および前年度においてレベル間の移動はなかった。

         IFFImが金融資産および負債の公正価値を決定する際に適用した手法の根拠は、以下に要約され
       る。
       信託資金

         財務マネージャーである世界銀行は、IFFImの投資をプール会計に基づいて管理し、プールした投
       資対象は公正価値で報告される。プールした現金および投資対象に対するIFFImの持分は、当年度終了
       時における単一ポートフォリオの公正価値に対するIFFImの割当分を示している。公正価値は入手可能
       な市場相場に基づいている。市場相場価格が入手できない場合、公正価値は同等の債券の市場相場価
       格に基づく。対応する持分に応じた受取利息および投資損益は、それらが発生した年度にIFFImのもの
       となる。
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       未受領政府誓約金
         公正価値は割引キャッシュ・フロー法で見積もられる。各キャッシュ・フローはGPCによる推定減
       額幅（以下「GPC公正価値調整」という。）により減額され（ただし、寄付者がGPCによる減額を適用
       す ることなく全額寄付金支払することを取消不能の形で約束する場合を除く。）、減額されたキャッ
       シュ・フローは、観察可能な寄付者限定の金利を用いて現在価値に割引される。
         IFFIm適格国が国際通貨基金（以下「IMF」という。）に対する債務に関して長期遅延に陥る場合、
       寄付者は、GPCにより支払を減額することができる。各実施国は、参照ポートフォリオにおいてウエー
       トが割り当てられており、かかるウエートはIFFImの存続期間中は変更されない。寄付者は、IFFImに
       対する支払から、IMFに対し長期遅延に陥っている国のウエートの合計パーセンテージ分を減額する。
       IMFに対する遅延が解消された時には、寄付者からIFFImに対し将来支払われる金額は、遅延解消国の
       ウエート分だけ増加する。参照ポートフォリオは、70のあらかじめ定められたIFFIm適格国により構成
       されている。各実施国はそれぞれ、0.5％、1％、3％または5％のウエートが与えられており、以下の
       表に表示されるとおり合計で100％になる。各寄付者の支払金額は、当該支払の支払期日の25営業日前
       に決定される。
         2020年12月31日現在の参照ポートフォリオは、以下のとおりであった。
                                         カントリー         ウエート

        国                                 ・ウエート          合計
        南スーダン、スーダン                                   0.5％         1％

        アフガニスタン、アンゴラ、アルメニア、アゼルバイジャ
        ン、ベナン、ブータン、ボリビア、ブルキナファソ、ブルン
        ジ、カンボジア、カメルーン、中央アフリカ共和国、チャ
        ド、コモロ、コンゴ共和国、コートジボワール、ジブチ、エ
        リトリア、ガンビア、ジョージア、ガーナ、ギニア、ギニア
        ビサウ、ガイアナ、ハイチ、ホンジュラス、ケニア、キリバ
        ス、キルギス、ラオス、レソト、リベリア、マダガスカル、
                                           1％        61％
        マラウイ、マリ、モーリタニア、モルドバ、モンゴル、モザ
        ンビーク、ミャンマー、ネパール、ニカラグア、ニジェー
        ル、パプアニューギニア、ルワンダ、サントメ・プリンシ
        ペ、セネガル、シエラレオネ、ソロモン諸島、ソマリア、ス
        リランカ、タジキスタン、タンザニア、東ティモール、トー
        ゴ、ウガンダ、ウクライナ、ウズベキスタン、イエメン共和
        国、ザンビア、ジンバブエ
        ベトナム                                   3％         3％
        バングラデシュ、コンゴ民主共和国、エチオピア、
                                           5％        35％
        インド、インドネシア、ナイジェリア、パキスタン
         GPC公正価値調整は、確率モデルにより計算され、かかるモデルは、実施国のいずれかが寄付者に

       よる誓約金の期間中にIMFに対し遅延に陥る可能性および期間を推定する。この確率モデルは、実施国
       の1981年以降の業績が当該各国の将来の業績の合理的な指標であることを想定している。
         2006年10月に使用された当初のGPC公正価値調整は、17.6％であり、2020年12月31日現在および
       2019年12月31日現在において、それぞれ8.72％および8.6％であった。2020年12月31日現在および2019
       年12月31日現在のGPC公正価値調整が1％減少すると、政府誓約金の公正価値は、それぞれ33百万米ド
       ルおよび23百万米ドル増加する。GPC公正価値調整が1％増加すると、政府誓約金の公正価値に関して
       同等であるが逆の影響がもたらされる。
         2020年12月31日現在、参照ポートフォリオの1カ国であるスーダンが、IMFに対し長期遅延に陥っ
       た。IMFに対するソマリアの遅延は2020年3月に解消された。
         2020年12月31日現在の上記政府誓約金につき、寄付金支払に関する寄付者、支払スケジュールおよ
       び通貨に応じて、0.0％から6.4％の範囲の市場に基づいた割引率が必要に応じて適用された。
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                                       予防接種のための国際金融ファシリティ（ＩＦＦＩｍ）(E06115)
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       債券

         IFFImの債券の公正価値は、イールド・カーブ、外国為替レート、ベーシス・スプレッドおよび資
       金調達のスプレッド等の市場で観察可能なインプットに基づいた割引キャッシュ・フロー法を使用し
       て決定される。
         2020年12月31日および2019年12月31日現在、IFFImの自己の信用スプレッドに起因した債券の公正
       価値部分は、それぞれ12.5百万米ドルの増加および1.9百万米ドルの増加であった。
       デリバティブ金融商品

         デリバティブの公正価値は、当該契約の変更についてその日にかかる見積原価を示す割引キャッ
       シュ・フロー法を使用して見積もられる。すべてのモデルのインプットは、イールド・カーブ、外国
       為替レートおよびベーシス・スプレッド等の容易に観察可能な市場のパラメーターに基づいている。
       16.　キャッシュ・フロー報告書に対する注記

         以下の表は、純債務の変動を分析している。
                                キャッシュ・フロー

                   2019年12月31日               および            2020年12月31日
        単位：千米ドル            現在の公正価値              公正価値の変動              現在の公正価値
        現金                  15            13,891              13,906

        債券                (508,901)              (407,208)              (916,109)
        信託資金                427,925              50,530             478,455
        合計                (80,961)             (342,787)              (423,748)
                                キャッシュ・フロー

                   2018年12月31日               および            2019年12月31日
        単位：千米ドル            現在の公正価値              公正価値の変動              現在の公正価値
        現金                 1,978             (1,963)               15

        債券                (882,897)              373,996             (508,901)
        信託資金                816,964             (389,039)              427,925
        合計                (63,955)              (17,006)              (80,961)
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         以下の表は、キャッシュ・フロー純額と純債務における変動を調整している。
        単位：千米ドル                               2020年           2019年

        現金の増（減）                                  13,891           (1,963)

        信託資金の増（減）                                  50,530          (389,039)
        債券発行による手取金                                 (698,768)           (115,080)
        債券の償還                                 325,010           500,000
        債券に関する公正価値損失                                 (33,450)           (10,924)
        当期における純債務の変動                                 (342,787)           (17,006)
        期首における純債務                                 (80,961)           (63,955)

        期末における純債務                                 (423,748)           (80,961)
       17.　利害関係者間取引

         IFFImの利害関係者は、以下のとおりである。
         ・ Gavi
          Gaviは、スイスにおいて国際機関の地位を与えられているスイス財団であり、国際政府間組織に
          与えられているような一定の特権や免除が与えられている。Gaviは、IFFImの唯一のメンバーで
          ある。
         ・ IFFImSC    III
          IFFImSC    IIIは、ケイマン諸島の会社法（2013年改正）に基づき2019年3月5日に設立され、会社
          登録番号348825を有するケイマン諸島の有限責任会社である。IFFImSC                                    IIIは、IFFImの業務を支
          援するためにイスラム債券（sukuk                  certificates）を発行することのみを目的として設立され
          た。これらの連結財務書類には、IFFImSC                     IIIの財務書類が含まれている。
         利害関係者に対する債務および債権の残高に利息は付されず、返済について特別な条件はない。
         IFFImの利害関係者の残高は、以下のとおりであった。
        単位：千米ドル                                  2020年         2019年

        Gaviへの未払プログラム補助金                                   160,987         357,064

        Gaviに対する支払債権                                     (11)         (111)
         IFFImは、2020年12月31日に終了した年度中および2019年12月31日に終了した年度中において、そ

       れぞれ210百万米ドルおよび216百万米ドルのGaviへのプログラム補助金を計上した。IFFImは、2020年
       12月31日に終了した年度中および2019年12月31日に終了した年度中において、それぞれ911千米ドルお
       よび888千米ドルのGaviからの現物出資を計上した。
       18.　コミットメントおよび偶発債務

         トラスティーは、2020年12月31日現在および2019年12月31日現在において、コミットメントまたは
       偶発債務を一切認識していない。
       19.　会計の見積りおよび判断

         IFFImは、その政府誓約金、信託資金、デリバティブ金融商品および債券を公正価値ベースで管理
       しているため、これらの資産および負債は、貸借対照表上、公正価値で測定される。IFFImは通常、入
       手可能な場合には、市場相場価格を使用して公正価値を決定する。市場相場価格が入手できない場
       合、公正価値は、内部で開発された評価モデルを使用して決定されるが、当該モデルは、割引キャッ
       シュ・フロー法に基づくことが多く、また、金利や為替レート等の市場のパラメーターを使用する。
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         IFFImは、政府誓約金の評価において、以下の重要な会計の見積りを適用した。
         注1に記載のとおり、寄付者から受領した寄付金額の一部は、寄付金の支払条件（以下「GPC」とい
       う。）に左右され、IFFIm適格国がIMFに対する債務に関して長期遅延に陥る場合、寄付者は、GPCによ
       り支払を減額することができる。したがって、IFFImの政府誓約金の公正価値は割引キャッシュ・フ
       ロー法で見積もられ、これにはGPCによる推定減額幅（以下「GPC公正価値調整」という。）の適用が
       含まれる。GPC公正価値調整は、確率モデルにより計算され、かかるモデルは、実施国のいずれかが寄
       付者による誓約金の期間中にIMFに対し遅延に陥る可能性および期間を推定する。IFFImの金融資産お
       よび負債の公正価値を決定するために適用されるGPC公正価値調整およびその他の見積りの詳細につい
       ては、注15を参照されたい。
         IFFImは、デリバティブ・ポートフォリオの評価について以下の重大な判断を行った。
        注8に記載のとおり、IFFImは、カウンターパーティーの信用リスクおよびIFFImの信用リスクをそれ
       ぞれ考慮するために、デリバティブ・ポートフォリオの評価に信用評価調整および負債評価調整を含
       めている。負債評価調整は、通常はデリバティブ・ポートフォリオの無担保部分に適用される。しか
       し、上記注1および注8に記載のとおり、世界銀行は担保を要求し、自身のIFFImに対するデリバティ
       ブ・エクスポージャーのリスクに備える権利を行使していないため、IFFImは、担保を差し入れていな
       い。IFFImは、十分な検討を行った後、市場慣行に従って、デリバティブ・ポートフォリオの無担保部
       分のみに基づいて負債評価調整を行う。
       20.　現行の租税

         IFFImは英国の登録慈善団体であるため、慈善活動に関して、2010年法人税法s478-489および1992
       年キャピタル・ゲイン税法s256にあたる英国の課税所得からは除外される。2020年12月31日に終了し
       た年度および2019年12月31日に終了した年度について税負担はなかった。IFFImSC                                         IIIは、ケイマン諸
       島の会社法（2013年改正）に基づいて設立されたケイマン諸島の有限責任会社である。ケイマン諸島
       において、所得や利益は非課税である。
       21.　後発事象

         2021年4月21日、IFFImは750百万米ドルの5年固定利付ワクチン債を発行した。当該ワクチン債によ
       り、Gaviは低所得国における定期予防接種を支援するための即時利用可能な資金を獲得する。またこ
       の発行により、GaviによるCOVAXのワクチン事前買取制度に必要な資金が迅速に調達される。当該取引
       は2026年4月21日に満期を迎え、再オファー価格は99.704％、利率は1％で半年ごとに付利される。
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       　「  リスク管理      」と題された以下の抜粋は、2020年12月31日に終了した年度についてのトラスティー
       の年次報告書からの抜粋である。
       リスク管理

         トラスティーが認識する            IFFImがさらされている主要なリスクは検討されており、                             会計実務勧告書
       「慈善団体による会計および報告」（慈善団体の会計実務勧告書（FRS第102号））（第2版－2019年10
       月）  の定めるところにより、かかるリスク管理を行うためのシステムまたは手続が確立されている。
         IFFImには、プログラムリスクと金融リスクという2つの主要なリスク分野がある。
       ・ プログラムリスクの管理

          プログラムリスクには、(1)IFFImの資金が実施国によりGaviのプログラムの目的を達成するため
        に効率的かつ有効に使用されない履行リスク、および(2)実施国がIFFImから受領する資金を誤用す
        るリスクが含まれる。
          プログラムの履行リスクは、当初のプロジェクト評価および承認ならびに年次の監視報告に基づ
        く見直しを含む何段階かの監視・評価手続を実施するGaviのプログラム監視手続を通じて軽減され
        る。
          資金の誤用に伴うプログラムリスクは、Gaviが整備する管理統制および監査手順により対応され
        る。Gaviは、38カ国において資金が誤用されているケースを特定した。2009年以降、当該各国にお
        いて誤用されたGaviによる資金の推定総額は44.2百万米ドルであり、これは、Gaviが当該期間中に
        供与した資金総額の0.32％未満である。これには、誤用されているケースとして推定された2.6百
        万米ドルが含まれており、2020年度中に最終確定された監査手順を通じて特定された。Gaviは、資
        金の誤用に対して断固とした方針をとっており、特定したこれらのケースをすべて解決し、誤用さ
        れた資金を当該各国より回収すべく積極的に取り組んでいる。これまでに、合計37.1百万米ドルの
        誤用された資金がGaviに返済される予定となっており、実際に当該各国から35.3百万米ドルの返済
        がなされ、回収率は95.1％となっている。IFFImの資金は、17カ国の一部の資金についてのみ誤用
        された。上記で特定された誤用の約22百万米ドルが、IFFImが供与した資金に関連するものと推定
        されており、Gaviに返済される予定の金額の99.1％の回収率となっている。
          年次報告書および財務書類（原文）の                   10頁「   Structure,      Governance      and  Management      」の項に記
        載されているとおり、IFFImの監査委員会は、IFFImのリスク管理および内部の寄付金監視システム
        の有効性を監視している。
       ・ 金融リスクの管理

          IFFImは、その活動を通じて、(1)信用リスク、(2)流動性リスクおよび(3)市場リスクからなる3
        つの主要な金融リスクにさらされている。IFFImは、これらのリスクをその理事会により承認され
        たリスク管理戦略に基づき低減するよう努めている。IFFImによる各種の金融リスクの軽減措置に
        ついては、以下に記載される。
           (1)   信用リスク
              IFFImの信用格付は、寄付者の信用格付と密接に関係している。主要な寄付者のうちの1
             カ国の信用格付に対する見通しが変更され、または信用格付が引き下げられた場合に、1社
             以上の信用格付機関が、IFFImの見通しまたは信用格付を見直し、状況に応じてかかる見通
             しまたは信用格付を変更する可能性がある。IFFImの信用格付の変更は、IFFImの債務の市
             場価値に影響を及ぼす可能性がある。2020年3月31日、フィッチ・レーティングスは、
             IFFImの信用格付をAAからAA-に格下げした。これは、新型コロナウイルス感染症の流行に
             よる英国の景気への影響や、ブレグジット後の英国と欧州連合との貿易関係の不確実性を
             反映して、2020年3月27日に英国のソブリン信用格付がAAからAA-に格下げされたことが原
             因であった。2020年度中、ムーディーズ・インベスターズ・サービスおよびS&Pグローバ
             ル・レーティング（以下「S&P」という。）によるIFFImの信用格付に変更はなかった。
             IFFImの理事会は、世界銀行と連携し、信用リスクを管理するための対応策を整備してい
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             る。かかる対応策については、以下の                   信用格付および積立金政策              の項に記載されている。
             連結財務書類の注12には、IFFImの信用リスクおよびそれに伴うリスク管理の活動に関する
             詳 細が記載されている。
              投資家に対するIFFImの元利金支払能力およびGaviへのプログラム支払は主に、寄付金協
             定に基づく寄付者からの支払をIFFImが受領することに依拠している。IFFImは、かかる義
             務を果たすために利用可能なその他の重要な資金源を持っていない。このリスクに関連し
             て、各寄付者は、IFFImおよびIFFImの金融枠組み協定のその他の当事者に対し、各寄付者
             が当事者である寄付金協定が当該寄付者の有効かつ法的拘束力のある義務を構成している
             旨表明および保証を行っている。IFFImは寄付者の一部による支払遅延を時折経験すること
             もあるが、これらは実際は管理上のものである。かかる遅延は重大なものではなく、IFFIm
             の信用格付やIFFImの財務状況に悪影響を及ぼしてはいない。
           (2)   流動性リスク
              IFFImは、その流動性政策に基づいて、業務上の要件を満たすために必要となる適切な流
             動性水準を維持し、プログラムの資金調達に関する予測可能性を提供し、かつ信用格付を
             維持するように努める。これらの要因を考慮に入れて、IFFImは、翌12ヶ月間における約定
             債務返済累積額と等価の最低流動性を維持している。
              IFFImの債券の発行は、寄付金の支払条件（以下「GPC」という。）およびその他の信用
             要因を考慮した上で、予測される寄付者による誓約金からの将来キャッシュ・フローの現
             在価値に見合うように管理される。IFFImは、寄付者による誓約金の現在価値の一定割合の
             額の債券発行しか行わない。依然としてIFFImが長期的に利用可能な残額は、多数のIFFIm
             適格国がIMFに対して長期遅延に陥る等の悪影響を与える信用事由から債券所持人を保護す
             るためのバッファーとなる。このバッファーは、寄付者による誓約金の現在価値の一定割
             合であり、ギアリング・レシオ・リミット（以下「GRL」という。）モデルを通じて設定さ
             れる。2020年12月31日現在、GRLモデルは、トリプルA相当の信頼水準で、寄付者による誓
             約金の現在価値の70.5％がIFFImの債券発行の支援に使用可能であることを確証した。
              世界銀行は、IFFImと世界銀行との間で締結されたISDA契約のクレジット・サポート・ア
             ネックス（以下「CSA」という。）の条件に基づき、IFFImのデリバティブ・ポジションの
             エクスポージャーのリスクに備えて特定の極度額を上回るときは担保を要求する権利を引
             き続き有している。世界銀行は、この権利を行使していない。世界銀行が担保を要求する
             可能性のあるリスクを緩和する目的で、世界銀行とIFFImは、IFFImと世界銀行との間のデ
             リバティブ取引に基づく世界銀行のエクスポージャーを管理するために、ギアリング・レ
             シオ・リミットに追加バッファー（以下「リスク管理バッファー」という。）を適用する
             ことに合意している。世界銀行は、その単独の裁量により、リスク管理バッファーを調整
             することができる。2020年12月31日現在および2019年12月31日現在、リスク管理バッ
             ファーは、予測される寄付者による誓約金からの将来キャッシュ・フローの現在価値のそ
             れぞれ0％および12％であった。2020年5月、世界銀行は200百万米ドルのスワップ・リクー
             ポン取引の実行に伴い、リスク管理バッファーを従来の値である12％から0％に再測定およ
             び再設定した。これにより、IFFImのデリバティブ・ポジションに対する世界銀行のエクス
             ポージャーは同額分減少し、世界銀行はIFFImのための新たなスワップを仲介することが可
             能となった。
              世界銀行は、IFFImの財務マネージャーとして、引き続きIFFImの資金調達のニーズを監
             視し、IFFImが金融債務（CSAおよびISDA契約に基づく債務返済および義務を含む。）を果
             たすことができるよう、常に利用可能な十分な資金源を維持するようにする。連結財務書
             類の注13には、IFFImの流動性リスクおよびそれに伴うリスク管理の活動に関する詳細が記
             載されている。
           (3)   市場リスク
              IFFImの市場リスクは、金利および外国為替レートのリスクで構成される。IFFImは、金
             利および通貨スワップを使用することによりこれらのリスクを低減した。政府誓約金は米
             ドル変動利付資産         にスワップされ、IFFImの債券は発行時に、米ドル変動利付負債にスワッ
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             プされた。IFFImによる市場リスクのヘッジ活動の詳細は、以下の                                  IFFImの市場リスクの
             ヘッジ   の項に記載される。          連結財務書類の注14には、IFFImの市場リスクおよびそれに伴う
             リ スク管理の活動に関する詳細が記載されている。
          新型コロナウイルス感染症のパンデミックは、IFFImの寄付者や実施国（その一部は病気の蔓延
        を遅らせるために封鎖された。）の経済を含む、経済活動や金融市場を世界的に著しく崩壊させ
        た。パンデミックによるかかる崩壊の結果、IFFImはプログラムリスクおよび金融リスクが高ま
        り、世界銀行とGaviのそれぞれに外部委託された財務管理と管理補助業務を含む事業運営に支障を
        きたしている。上記のとおり、IFFImは、IFFImがさらされる主要なプログラムリスクおよび金融リ
        スクを緩和するための適切な措置を講じており、また、パンデミックによるリスク（資金について
        COVAXファシリティを通じてIFFImの支援を受けている実施国での新型コロナウイルス感染症ワクチ
        ンの誤用のリスクを含む。）の増加を効果的に緩和するための措置に依存している。新型コロナウ
        イルス感染症ワクチンは需要が高い可能性がある一方で供給が少なく、また、流通市場が存在する
        ことから、各国での新型コロナウイルス感染症ワクチンの流通時には、従来のGaviが支援するワク
        チンに比べて盗難や転用のリスクが高い可能性がある。これらは、国内の対象外のグループに転用
        されたり、搾取的な取引に利用されたりする可能性がある。GAVIの事務局はこれらのリスクの管理
        に積極的に取り組んでおり、実施国でのワクチンの利用状況について、初期段階から監視および報
        告を全国的に行うことで注意深く監視する予定である。主要な決定を容易にするため、かつ、適時
        に運営事項に関する必要な指針を提供するため理事が世界銀行およびGaviから適時に確実に情報を
        受領することによって、IFFImの主要な業務手順は2020年度中に計画通りに進められ、今後も計画
        通りに継続される。世界銀行およびGaviは、IFFImの業務が継続して確実に機能する在宅勤務およ
        び従業員の安全衛生を確保するためのその他の慎重な措置を含む業務継続手続を2020年3月に始
        まったパンデミック時に実施した。IFFImのトラスティーは、新型コロナウイルス感染症のパンデ
        ミックがIFFImの継続的な事業活動を行う能力に及ぼす影響を検討し、連結財務書類の注1で詳述さ
        れたとおり、継続企業を前提として財務書類を作成する。
       信用格付および積立金政策

         IFFImは、業務上の要件を満たすために必要となる適切な流動性水準を維持し、プログラムの資金
       調達に関する予測可能性を提供し、かつ信用格付を維持するように努める。これらの要因を考慮に入
       れて、IFFImは、翌12ヶ月間における約定債務返済累積額と等価の最低流動性を維持している。この最
       低流動性水準は、四半期毎に再測定および再設定される。2020年12月31日現在および2019年12月31日
       現在、測定された最低流動性はそれぞれ40百万米ドルおよび338百万米ドルであり、IFFImの流動資産
       の価値はそれぞれ492百万米ドルおよび428百万米ドルであった。強固な財務基盤、保守的な財務方針
       および寄付者からの強力な支援等の要因に基づき、IFFImのグローバル債券発行プログラムは、フィッ
       チ・レーティングスよりAA-に、ムーディーズ・インベスターズ・サービスよりAa1に、そしてS&Pグ
       ローバル・レーティングよりAAに格付されている。
         IFFImは、寄付者による寄付金および世界市場における借入れにより資金を受領し、各適格国から
       なる確定されたポートフォリオまたは特定の目的のためのプログラムを援助するために、Gaviだけに
       当該資金を供与する。したがって、IFFImの資金はすべて使途限定資金として取り扱われる。
       IFFImの市場リスクのヘッジ

         IFFImの政府誓約金の多くおよび債券のいくつかは、米ドル以外の通貨建てである。したがって、
       IFFImは外国為替レートの変動により生じる財政的損失や予測不能なキャッシュ・フローのリスクにさ
       らされている。IFFImのプログラム費用はすべて米ドルで発生し、また、資金調達の予測はGaviにとっ
       て重要な使命であることから、IFFImは世界銀行と通貨スワップ契約を締結することにより上記のリス
       クの軽減を図っている。かかる契約に基づいて、IFFImは、寄付者からの外貨受領および債券所持人へ
       の外貨支払を世界銀行からの米ドル受領および世界銀行に対する米ドル支払と効果的にスワップして
       いる。
         上記の外国為替リスクに加えて、IFFImは、金利が変動することにより、政府誓約金および債券の
       価値が潜在的に悪影響を受けるリスクにもさらされている。このリスクを緩和するために、IFFImは、
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       世界銀行と金利スワップ契約を締結している。かかる契約に基づいて、IFFImは、政府誓約金を世界銀
       行からのドル建変動金利受取債権に、そして債券を世界銀行に対する変動金利支払債務に効果的にス
       ワッ  プしている。
         以下の表は、2020年12月31日に終了した年度および2019年12月31日に終了した年度における、
       IFFImの通貨および金利スワップの影響を受ける前および受けた後の、IFFImの公正価値による調整お
       よび支払利息を示している。
                                         2020年          2019年

        単位：百万米ドル                               誓約金     債券    誓約金     債券
        スワップの影響を受ける前の金利および公正価値による調整                                 214     (38)     95    (32)

        通貨および金利スワップの影響                                (139)      1    (21)      9
        スワップの影響を受けた後の金利および公正価値による調整（純額）                                 75    (37)     74    (23)
        スワップの影響を受ける前の債券支払利息                                      4         21

        支払利息に関する債券スワップの影響                                      1          3
        スワップの影響を受けた後の債券支払利息（純額）                                      5         24
         連結財務書類の注1に記載されているとおり、IFFImはFRS第102号により承認されているIAS第39号

       を適用し、ヘッジ会計を適用しないことを選択した。したがって、通貨および金利スワップの公正価
       値利得および損失は、相殺することなく全額で認識される。
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       　上記に示したとおり、IFFImは、2020年度において、下記に述べる複数の要因により、誓約金に関す
       る公正価値利得および誓約金スワップに関する公正価値損失を計上した。以下の表は、誓約金および
       誓約金スワップの公正価値による調整をさらに分析している。
                                 2020年               2019年

                                 誓約金               誓約金
        単位：百万米ドル                     誓約金     スワップ      合計     誓約金     スワップ      合計
        GPC公正価値調整による公正価値利得                       33     -     33     42     -     42

        金利公正価値利得（損失）                       (6)     (29)     (35)     19     (5)     14
        外貨の公正価値利得（損失）                      187    (110)      77     34    (15)     19
        負債評価調整（純額）                       -     -     -     -    (1)     (1)
        公正価値利得（損失）（純額）                      214    (139)      75     95    (21)     74
         誓約金および誓約金スワップの公正価値による調整の各要素については、以下に記載される。

         ・ GPC公正価値調整による公正価値利得

           連結財務書類の注1および注15に記載されているとおり、IFFIm適格国が国際通貨基金（以下
          「IMF」という。）に対する債務に関して長期遅延に陥る場合、寄付者は、寄付金の支払条件
          （以下「GPC」という。）によりIFFImに対する支払を減額することができる。したがって、寄付
          者による誓約金の公正価値を計算する際に、予測される寄付者からの将来キャッシュ・インフ
          ローは、GPCによる推定割合（以下「GPC公正価値調整」という。）により減額される。GPC公正
          価値調整は、世界銀行によって確率モデルを用いて計算され、かかるモデルは、実施国のいずれ
          かが寄付者による誓約金の期間中にIMFに対し遅延に陥る可能性および期間を推定する。2020年
          度中、GPC公正価値調整は、8.6％から8.72％に増加した。寄付者による支払がなされた場合、当
          該支払は受領される日における実際のGPC水準によって減額される。連結財務書類の注15に記載
          されているとおり、参照ポートフォリオの1カ国であるスーダンのカントリー・ウエートは0.5％
          であり、2020年12月31日現在でIMFに対して長期遅延に陥っていた。ソマリアのカントリー・ウ
          エートは1％であり、IMFに対する遅延は2020年3月に解消された。したがって、当年度中の寄付
          者による支払は、2020年3月までの期間に実際のGPC水準である1.5％減少し、それ以降は実際の
          GPC水準である0.5％減少した（ただし、GPCの減額を適用することなく、IFFImに全額の寄付金支
          払を行う選択をしたノルウェー王国から受領した支払を除く。）。GPC公正価値調整により誓約
          金に関する公正価値が33百万米ドルの利得となったのは、GPC公正価値調整と適用された実際の
          GPC水準とのスプレッドが主因であった。
         ・ 金利公正価値利得（損失）

           注15に記載されているとおり、誓約金および誓約金スワップは、割引キャッシュ・フロー法で
          評価される。2020年度の誓約金に関する金利公正価値損失は、2020年度に受領した新規政府誓約
          金の割引が主因であったが、その一部は2020年度の金利低下による公正価値利得で相殺された。
          2020年度の誓約金スワップに関する金利公正価値損失は、金利低下が主な原因であった。
         ・ 外貨の公正価値利得（損失）

           IFFImの誓約金の大半は、ユーロおよび英国ポンド建てである。さらに、IFFImが保有する豪ド
          ル、ノルウェー・クローネおよびスウェーデン・クローナ建ての外貨の誓約金は少ない。2020年
          度に米ドルは英国ポンド、ユーロおよびその他の通貨に対して米ドル安となったため、為替変動
          により、187百万米ドルの誓約金に関する公正価値利得（純額）および110百万米ドルの誓約金ス
          ワップに関する損失となった。
         ・ 負債評価調整（純額）

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           IFFImは、カウンターパーティーの信用リスクおよびIFFImの信用リスクをそれぞれ考慮するた
          めに、デリバティブ・ポートフォリオの評価に信用評価調整および負債評価調整を含めている。
          0.6  百万米ドル（2019年度：0.8百万米ドル）の負債評価調整（純額）が2020年度の誓約金スワッ
          プの評価に含まれ、2020年度の公正価値利得は0.2百万米ドルとなった。
         上記に示したとおり、IFFImは、下記に述べる複数の要因により、債券および債券スワップに関す

       る公正価値損失を計上した。以下の表は、債券および債券スワップの公正価値による調整をさらに分
       析している。
                                 2020年               2019年

                                  債券               債券
        単位：百万米ドル                     債券    スワップ      合計     債券    スワップ      合計
        支払利息                       (4)     (1)     (5)     (21)     (3)     (24)

        金利公正価値（損失）利得                      (16)      9    (7)     (10)     10     -
        外貨の公正価値（損失）利得                      (18)     (7)     (25)     (1)     2     1
        金利および公正価値（損失）利得（純額）                      (38)      1    (37)     (32)      9    (23)
         債券および債券スワップの公正価値による調整の各重要な要素については、以下に記載される。

         ・ 支払利息

           IFFImは、2020年度において、4百万米ドルの債券支払利息、および1百万米ドルの債券スワッ
          プの支払利息（純額）を計上した。
         ・ 金利公正価値（損失）利得

           連結財務書類の注15に記載されているとおり、債券および債券スワップは、いずれも割引
          キャッシュ・フロー法で評価される。2020年度の金利が低かったことから、2020年度のIFFImの
          債券および債券スワップに対してより低い割引率が適用された結果、債券の公正価値は減少し、
          債券スワップの公正価値が増加した。
         ・ 外貨の公正価値（損失）利得

           IFFImの債券の一部は、南アフリカ・ランド建ておよびノルウェー・クローネ建てである。
          2020年度中、米ドルは、対南アフリカ・ランドで米ドル高、また、対ノルウェー・クローネで米
          ドル安であった。ノルウェー・クローネ建ての債券に関する外貨の公正価値損失が南アフリカ・
          ランド建ての債券に関する利得よりも大きかったため、債券に関する為替差損（純額）は18百万
          米ドルとなった。債券スワップに関する為替差損（純額）の7百万米ドルは、南アフリカ・ラン
          ド建てスワップに起因するものである。
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      (6)  【その他】
         2020年度末から本書日付までに生じた重要な事実の概要については、「(4)                                      業務の概況」に含まれ
       る「IFFImの主要な活動」を参照されたい。
         本書に参照として組み込まれている、2020年12月31日および2019年12月31日に終了した年度の
       IFFImの財務書類は、本書に参照として組み込まれている報告書に記載されているとおり、独立監査人
       であるDeloitte        LLPにより監査済みである。Deloitte                   LLPは、イングランド・ウェールズ勅許会計士
       協会により監査業務を実施するために登録されている。
         IFFImは公的機関の発行者として、英国の金融行為規制機構の情報開示と透明性に関する規則の第4
       条に規定されている一定の定期財務報告義務（半期財務報告書の提出義務を含む。）を免除されてい
       る。
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