スウェーデン輸出信用銀行 有価証券届出書（参照方式）
| 提出書類 | 有価証券届出書（参照方式） |
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| 提出者 | スウェーデン輸出信用銀行 |
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スウェーデン輸出信用銀行(E06020)
有価証券届出書（参照方式）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2021年9月3日
【発行者の名称】 スウェーデン輸出信用銀行
(AKTIEBOLAGET SVENSK EXPORTKREDIT)
【代表者の役職氏名】 最高経営責任者 マグヌス・モンタン
（Magnus Montan - Chief Executive Officer）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 犬島 伸能
【住所】 東京都千代田区丸の内二丁目7番2号JPタワー
長島・大野・常松 法律事務所
【電話番号】 03-6889-7000
【事務連絡者氏名】 弁護士 犬島 伸能
【住所】 東京都千代田区丸の内二丁目7番2号JPタワー
長島・大野・常松 法律事務所
【電話番号】 03-6889-7000
【縦覧に供する場所】 該当なし
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第一部【証券情報】
第1【募集債券に関する基本事項】
該当事項なし
第2【売出債券に関する基本事項】
1【売出要項】
（1）【売出人】
会 社 名 住 所
東京都千代田区丸の内三丁目3番1号
ＳＭＢＣ日興証券株式会社
スウェーデン輸出信用銀行 2024年９月27日満期 円建 早期償還条
（2）【売出債券の名称及び
記名・無記名の別】
項付 S&P500指数連動債券（以下「本債券」という。）
無記名式（注4）（注7）
50億円（予定）（注1）
（3）【券面総額】
（4）【各債券の金額】 100万円（各本債券の額面金額および計算基礎額）（注3）
（5）【売出価格】 額面金額の100.00％
（6）【売出価格の総額】 50億円（予定）（注1）
（7）【利率】 各本債券の計算基礎額に対して、
（ ⅰ）2021年9月28日（当日を含む。）から2021年12月27日（当日
を含まない。）までの期間：
年率（未定）％（年1.00％以上年4.00％以下を仮条件とす
る。）
（ⅱ）2021年12月27日（当日を含む。）から満期償還日または（場
合により）早期償還日（いずれも当日を含まない。）までの
期間：
利率判定評価日の参照指数終値により以下のとおり変動す
る。
（イ）利率判定評価日の参照指数終値が利率判定水準以上の
場合
年率（未定）％（年1.00％以上年4.00％以下を仮条
件とする。）
（ロ）利率判定評価日の参照指数終値が利率判定水準未満の
場合
年率0.10％
（注1）（注2）
（8）【償還期限】 2024年9月27日（ロンドン時間）（注2）
（9）【売出期間】 2021年9月16日から2021年9月27日まで（注11）
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（10）【受渡期日】 2021年9月29日（日本時間）（注11）
（11）【申込取扱場所】 売出人の本店、日本における各支店および各営業所ならびに下記
注記記載の金融商品取引業者ならびに金融機関および金融商品仲
介業者の営業所または事務所 (注3)
（12）【売出しの委託契約の内容】
該当なし
（13）【債券の管理会社】
該当なし
財 務 代 理 人
ドイチェ・バンク・アーゲー ロンドン支店（Deutsche Bank AG, London Branch）
連合王国 ロンドン市EC2N 2DB グレート・ウィンチェスター・ストリート 1
ウィンチェスター ・ハウス
（ Winchester House, 1 Great Winchester Street, London EC2N 2DB, United Kingdom）
（以下「財務代理人」といい、財務代理人であるドイチェ・バンク・アーゲーを継承する者を含
む。）
（14）【振替機関】
該当 なし
（15）【財務上の特約】
担保提供制限については、下記「5 担保又は保証に関する事項」を参照のこと。
（注1） 本債券のユーロ市場における発行総額は50億円（予定）である。本債券の発行に関する未定および予定の条件は、需要状況
を勘案した上で、2021年9月中旬までに決定される予定である。なお、最終的に決定される券面総額および売出価格の総額は、
需要状況次第で、上記の各総額と大きく相違する可能性がある。また利率は、上記の仮条件と相違する可能性がある。
（注2） 本債券の最終償還は、満期償還日において、下記「3 償還の方法（1）満期における償還」に従い決定される満期償還額の
支払によりなされる。満期償還日に係る支払日は、下記「4 元利金支払場所（7）」に従って調整されることがある。また、
下記「3 償還の方法（2）強制早期償還」に記載するとおり、関連ある早期償還日に早期償還される可能性がある。なお、そ
の他の早期償還については下記「3 償還の方法」の「（3）税制上の理由による早期償還」、「（4）参照指数調整事由を理由
とする早期償還」および「（5）違法性を理由とする早期償還」ならびに下記「11 その他（1）債務不履行事由」を参照のこ
と。
満期償還日および満期償還額の定義については下記「3 償還の方法（1）満期における償還」、支払日の定義については下
記「2 利息支払の方法」、早期償還日の定義については下記「3 償還の方法（2）強制早期償還」、利率判定評価日、参照
指数終値および利率判定水準の定義については下記「用語の定義」を参照のこと。
（注3） 売出人は、金融商品取引業者ならびに金融商品取引法第33条の2に基づく登録を受けた銀行等の金融機関および同法第66条に
基づく登録を受けた金融商品仲介業者に、本債券の売出しの取扱業務の一部を行うことを委託することがある。
本債券の申込みおよび払込みは、本債券の各申込人が売出人に開設する外国証券取引口座に適用される外国証券取引口座約
款に従ってなされる。売出人に外国証券取引口座を開設していない各申込人は、これを開設しなければならない。この場合、
外国証券取引口座の開設に先立ち、売出人から申込人に対し外国証券取引口座約款の写しが交付される。同約款の規定に従
い、申込人に対する本債券の券面の交付は行われない。 なお、本債券の券面に関する事項については下記「11 その他（2）
本債券の様式」を参照のこと。
本債券についての申込単位は、500万円以上100万円の整数倍とする。
（注4） 本債券 は、Aktiebolaget Svensk Exportkredit（スウェーデン輸出信用銀行）の金額無制限継続債券発行プログラム（以下
「プログラム」という。）および本債券に関するプライシング・サプルメント（以下「関連プライシング・サプルメント」と
いう。）に基づき、2021年9月28日（以下「発行日」という。）（注11）に発行され、売出人と同一グループ会社である欧州
SMBC日興キャピタル・マーケット会社により引き受けられる。本債券はいかなる取引所にも上場されない。
（注5） 本債券は、アメリカ合衆国1933年証券法（その後の改正を含む。）（以下「証券法」という。）に基づき登録 されて おら
ず、今後登録される予定もない。証券法の登録義務を免除されている一定の取引において行われる場合を除き、合衆国内にお
いて、または合衆国人に対し、合衆国人の計算で、もしくは合衆国人のために、本債券の売付けの申込み、買付けの申込みの
勧誘または売付けを行ってはならない。本段落の用語は、証券法に基づくレギュレーションＳにより定義された意味を有す
る。
本債券は、アメリカ合衆国税法上の要件の適用を受ける。合衆国税務規則により許された一定の取引において行われる場合
を除き、合衆国もしくはその領土において、または合衆国人に対し、本債券の売付けの申込み、買付けの申込みの勧誘、売付
けまたは交付を行ってはならない。本段落の用語は、アメリカ合衆国1986年内国歳入法（その後の改正を含み、以下「内国歳
入法」という。）および同法に基づく規則により定義された意味を有する。
（注6） 本書中の「発行者」または「SEK」とはスウェーデン輸出信用銀行（Aktiebolaget Svensk Exportkredit）を指す。発行者の
事業年度は1月1日から同年の12月31日までである。
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（注7） 本債券に関し、発行者の申込により、金融商品取引法第66条の27に基づく登録を受けた信用格付業者から提供され、もしく
は閲覧に供された信用格付または当該信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供される予定の信用格付はない。
本書の日付現在、発行者は、そのプログラムに基づき発行される無担保上位債務につき、（ムーディーズ・インベスター
ズ・サービス（ノルディックス）エービーを通じて）ムーディーズ・インベスターズ・サービス（以下「ムーディーズ」とい
う。）よりAa1の格付を、また、その（満期までの期間が1年以上の）無担保上位債務につき、（S&Pグローバル・レーティン
グ・ヨーロッパ・リミテッド（スウェーデン支店）を通じて）S&Pグローバル・レーティング（以下「S&P」という。）より
AA+の格付を付されている。
本債券について、本書の日付現在において個別の格付は取得していない。
ムーディーズおよびS&Pは、信用格付事業を行っているが、本書の日付現在、金融商品取引法第66条の27に基づく信用格付
業者として登録されていない。無登録格付業者は、金融庁の監督および信用格付業者が受ける情報開示義務等の規制を受けて
おらず、金融商品取引業等に関する内閣府令第313条第3項第3号に掲げる事項に係る情報の公表も義務付けられていない。
ムーディーズおよびS&Pについては、それぞれのグループ内に、金融商品取引法第66条の27に基づく信用格付業者として、
ムーディーズ・ジャパン株式会社(登録番号：金融庁長官（格付）第2号）およびS&Pグローバル・レーティング・ジャパン株
式会社(登録番号：金融庁長官（格付）第5号）が登録されており、各信用格付の前提、意義および限界は、インターネット上
で公表されているムーディーズ・ジャパン株式会社のホームページ（ムーディーズ日本語ホームページ
（https://www.moodys.com/pages/default_ja.aspx））の「信用格付事業」のページにある「無登録業者の格付の利用」の
「無登録格付説明関連」に掲載されている「信用格付の前提、意義及び限界」およびS&Pグローバル・レーティング・ジャパ
ン株式会社のホームページ（https://www.spglobal.com/ratings/jp/）の「ライブラリ・規制関連」の「無登録格付け情報」
（https://www.spglobal.com/ratings/jp/regulatory/content/unregistered）に掲載されている「格付けの前提・意義・限
界」において、それぞれ公表されている。
（注8） 別段の記載のない限り、本書中の「米ドル」はアメリカ合衆国ドルを、「クローナ」はスウェーデンクローナを、「円」は
日本円を、「ユーロ」は経済通貨同盟の第三段階の開始に伴い導入された単一通貨で、ユーロの導入に関する1998年5月3日の
EU理事会規則No 974/98の第2条（その後の修正を含む。）に定義されているものを指す。
（注9） 各組成者の商品承認手続のためにのみ行われた本債券に関する対象市場評価においては、（ⅰ）本債券の対象市場は適格相
手方、プロ顧客およびリテール顧客（それぞれ指令2014／65／EU（その後の改正を含み、以下「EU MiFID II」という。）に定
義される。）であり（ただし、リテール顧客については、日本の居住者である。）、また、（ⅱ）本債券の全ての販売経路は
適切であるという結論に至った。二次的に本債券の募集、売却または勧誘を行う一切の者（以下「販売業者」という。）は、
組成者の対象市場評価を考慮すべきである。ただし、EU MiFID IIに服する販売業者は、（組成者の対象市場評価を採用する
か、またはこれを改良することにより）本債券について独自の対象市場評価を実施し、適用されるEU MiFID IIに基づく販売業
者の適合性・適切性に関する責任が遵守されるよう、適切な販売経路を決定する責任を負う。
（注 10 ） 本債券は、欧州経済領域（以下「 EEA」という。） におけるリテール投資家に対して募集され、売却され、またはその他の
方法により入手可能とされることを意図したものではなく、また、募集され、売却され、またはその他の方法により入手可能
とされてはならない。ここに「リテール投資家」とは、(ⅰ ) EU MiFID II 第 4 (1) 条第 11 号において定義されるリテール顧客、
(ⅱ ) 指令 （ EU ） 2016 ／ 97 号（その後の改正を含み、以下「保険販売業務指令」という。）にいう顧客であって、EU MiFID II
第 4 (1) 条第 10号において定義 されるプロ顧客の資格を有していない者または (ⅲ) 規則（ EU）2017／1129 号において定義され
る適格投資家ではない者のいずれか（またはこれらの複数）に該当する者をいう。そのため、 EEA におけるリテール投資家に対
して本債券を募集し、売却し、またはその他の方法により入手可能とすることに関して、規則（ EU ） 1286 ／ 2014 号（その後の
改正を含み、以下「EU PRIIPs 規則」という。）によって要求される重要情報書面は作成されておらず、したがって EEA におけ
るリテール投資家に対して本債券を募集し、売却し、またはその他の方法により入手可能とすることは、EU PRIIPs規則に基づ
き不適法となることがある。
本債券は、英国におけるリテール投資家に対して募集され、売却され、またはその他の方法により入手可能とされることを
意図したものではなく、また、募集され、売却され、またはその他の方法により入手可能とされてはならない。ここに「リ
テール投資家」とは、(ⅰ) 2018年欧州連合（離脱）法（以下「EU離脱法」という。）に基づき内国法の一部を構成する規則
（EU）2017／565号第2条第8号において定義されるリテール顧客または (ⅱ) 2000年金融サービス市場法（以下「金融サービス
市場法」という。）の条項および金融サービス市場法に基づき保険販売業務指令を実施するために制定された規則もしくは規
制にいう顧客であって、EU離脱法に基づき内国法の一部を構成する規則（EU）600／2014号第2 (1)条第8号において定義される
プロ顧客の資格を有していない者のいずれか（またはこれらの複数）に該当する者をいう。そのため、英国におけるリテール
投資家に対して本債券を募集し、売却し、またはその他の方法により入手可能とすることに関して、EU離脱法に基づき内国法
の一部を構成するEU PRIIPs規則（以下「英国PRIIPs規則」という。）によって要求される重要情報書面は作成されておらず、
したがって英国におけるリテール投資家に対して本債券を募集し、売却し、またはその他の方法により入手可能とすること
は、英国PRIIPs規則に基づき不適法となることがある。
（注11） 一定の事情により本書の記載を訂正すべきこととなった場合には、売出期間、受渡期日および発行日のいずれかまたはすべ
てを概ね1週間程度の範囲で繰り下げることがある。
用語の定義
本書中において、下記の用語は、以下の意味を有する。
「計算代理人」とは、 （未定）または正当に授権されたその後継者をいう。
「利率判定水準」とは、 当初参照指数（以下に定義される。）の80.00％に相当する
水準（小数第3位を四捨五入）をいう。
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「障害日」とは、 （a）スポンサー（以下に定義される。）が参照指数終値
（以下に定義される。）を公表することができない、（b）
関係取引所（以下に定義される。）がその通常取引セッショ
ンの間に取引を開始できない、または（c）市場障害事由
（以下に定義される。）が生じている予定取引日（以下に定
義される。）をいう。
「早期終了」とは、 参照指数のいずれかの構成株式銘柄に関する取引所（以下に
定義される。）または関係取引所の取引所営業日（以下に定
義される。）における予定終了時刻（以下に定義される。）
前の取引終了をいう。ただし、かかる早期終了時刻につい
て、（a）当該取引所営業日のかかる取引所または（場合に
より）関係取引所における通常取引セッションの実際の終了
時刻と（b）当該取引所営業日の評価時刻（以下に定義され
る。）における執行のためにかかる取引所または関係取引所
システムに入れられる注文の提出締切時刻のいずれか早い方
から少なくとも1時間前までにかかる取引所または（場合に
より）関係取引所が発表している場合を除く。
「取引所」とは、 参照指数を構成する株式銘柄が上場または取引されている主
要な証券取引所および／または相場システムをいい、それら
の承継者（もしあれば）を含む。
「取引所営業日」とは、 スポンサーが参照指数終値を計算および公表し、かつ、関係
取引所における通常取引セッションにおいて取引が行われる
予定取引日をいい、かかる関係取引所における取引が予定終
了時刻よりも早く終了する予定取引日を含む。
「取引所障害」とは、 市場参加者が全般的に（a）取引所において参照指数のいず
れかの構成株式銘柄の取引を実行し、もしくはその時価を取
得する機能、または（b）関係取引所において、参照指数に
関する先物もしくはオプション契約の取引を実行し、もしく
はその時価を取得する機能を失い、もしくは毀損すると計算
代理人が誠実にかつその裁量において判断した事由（早期終
了を除く。）をいう。
「参照指数」とは、 S&P500をいう。
詳細については、下記「S&P500に関する情報」を参照のこ
と。
「最終参照指数」とは、 最終評価日（以下に定義される。）における参照指数終値を
いう。
「参照指数終値」とは、 スポンサーが計算し、公表する評価時刻現在の参照指数の水
準をいう。
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「スポンサー」とは、 S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シーを
いう。
S&P DJIネザーランズB.V.（取引主体識別コード：
894500MYJ38YQTSWWF94）は、S&P ダウ・ジョーンズ・イン
デックス・エル・エル・シーの完全子会社であり、2018年12
月3日、EUベンチマーク規則第34条に基づきオランダ金融市
場庁（AFM）よりオランダの管理者として認可された。 S&P
DJI ネザーランズ B.V.は、欧州証券市場監督局（ESMA）のベ
ンチマーク管理者に関する登録簿に登録されている。2019年
2月27日、 S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エ
ル・シー が管理する多くの指数（S&P500 ® およびダウ・
ジョーンズ・インダストリアル・アベレージ ® を含む。）
は、EUベンチマーク規則第33条に基づきEUでの使用が認めら
れ、第三国のベンチマークに関するESMAの登録簿に記載され
ている。
「当初参照指数」とは、 計算代理人が決定する2021年9月28日（以下「当初参照指数
決定日」という。）の参照指数終値をいう（ 疑義を避けるた
めに言えば、 下記「 参照指数 終値の訂正」は適用されな
い ） 。ただし、その後公表される訂正は考慮しない。かかる
日が障害日である場合は、かかる当初参照指数決定日は、そ
の直後の障害日でない予定取引日とする。ただし、発行日の
直後の3予定取引日の各日が障害日である場合には、かかる3
予定取引日目の日は、障害日であるか否かにかかわらず当初
参照指数決定日とみなされ、かつ、計算代理人は、参照指数
の各構成株式銘柄のかかる3予定取引日目の日の評価時刻現
在の取引所の取引価格もしくは相場価格（障害日を生じさせ
る事由がかかる3予定取引日目の日に構成株式銘柄に関して
生じている場合は、かかる3予定取引日目の日の評価時刻現
在の関連株式銘柄の価値の誠実な推測値）を用いて、最初の
障害日の直前に有効だった参照指数を算出するための計算式
および方法に従い、参照指数の当初参照指数を決定する。
「ノックイン事由」とは、 計算代理人がその単独かつ完全なる裁量により、観察期間
（以下に定義される。）中のいずれかの予定取引日（障害日
でない日とする。）に参照指数終値が一度でもノックイン判
定水準（以下に定義される。）と同額かまたはそれを下回っ
たと決定した場合に発生したとみなされる。
「ノックイン判定水準」とは、 当初参照指数の60.00％に相当する水準（小数第3位を四捨五
入）をいう。
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「市場障害事由」とは、 （a）（x）（1）当該構成株式銘柄が主に取引されている取
引所に関して、評価時刻に終了する1時間の間のいずれかの
時点で、計算代理人が重大であると判断する参照指数のいず
れかの構成株式銘柄に関する取引障害（以下に定義され
る。）、（2）当該構成株式銘柄が主に取引されている取引
所に関して、評価時刻に終了する1時間の間のいずれかの時
点で、計算代理人が重大だと判断する参照指数のいずれかの
構成株式銘柄に関する取引所障害、もしくは（3）参照指数
のいずれかの構成株式銘柄に関する早期終了が発生もしくは
存在しており、（y）取引障害、取引所障害もしくは早期終
了が発生もしくは存在しているすべての構成株式銘柄の合計
が、参照指数の水準の20％以上を構成していること、または
（b）参照指数に関連する先物もしくはオプション取引に関
し、（x）関係取引所に関して評価時刻に終了する1時間の間
のいずれかの時点で、計算代理人が重大だと判断する取引障
害、（y）関係取引所に関して評価時刻に終了する1時間の間
のいずれかの時点で、計算代理人が重大だと判断する取引所
障害、もしくは（z）早期終了が発生もしくは存在している
ことをいう。いずれかの時点で参照指数に関する市場障害事
由が生じているか否かを決定するに際して、市場障害事由が
その時点で参照指数の構成株式銘柄に関して生じている場
合、参照指数の水準に対するかかる構成株式銘柄の関連寄与
率は、（1）かかる構成株式銘柄が参照指数の水準に寄与し
ている部分と（2）包括的な参照指数の水準との比較に基づ
くものとする。いずれも、スポンサーにより市場の始値の一
部として公表される公式の始値の組入比率を用いる。
「観察期間」とは、 当初参照指数決定日の評価時刻（同時刻を含む。）から最終
評価日の評価時刻（同時刻を含む。）までをいう。
「関係取引所」とは、 シカゴ・マーカンタイル取引所もしくはその承継者、または
参照指数に関する先物もしくはオプション契約の取引が臨時
的に場所を移して行われている代替の取引所もしくは相場シ
ステム（ただし、計算代理人が、かかる臨時の代替取引所ま
たは相場システムにおける参照指数に関する先物またはオプ
ション契約に関して元の関係取引所における場合に匹敵する
程の流動性がある旨決定することを条件とする。）をいう。
「予定終了時刻」とは、 予定取引日における取引所または関係取引所の週日の予定終
了時刻をいう。時間外または通常取引セッション外の他の取
引は考慮しない。
「予定取引日」とは、 （a）スポンサーが参照指数の水準を公表し、かつ（b）関係
取引所が通常取引セッションでの取引を行う予定の日をい
う。
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「取引障害」とは、 関連ある取引所もしくは関係取引所その他による取引の停止
もしくは制限であって、関連ある取引所もしくは関係取引所
その他が許容する制限を超える株価変動を理由とするか否か
を問わず、参照指数のいずれかの構成株式銘柄について
（a）当該構成株式銘柄に関する取引所におけるもの、また
は（b）関係取引所における参照指数に関する先物もしくは
オプション契約に関するものをいう。
「評価日」とは、 （ⅰ）各連動利払期日（下記「2 利息支払の方法」に定義
される。）またはその他の利息の支払期日に関しては、当該
各連動利払期日またはその他の利息の支払期日に関連する支
払日の15予定取引日前の日（以下「利率判定評価日」とい
う。）をいい、（ⅱ）各早期償還日に関しては、当該早期償
還日の15予定取引日前の日（以下「早期償還評価日」とい
う。）をいい、（ⅲ）満期償還日に関しては、満期償還日の
15予定取引日前の日（以下「最終評価日」という。）をい
う。評価日が参照指数に関する障害日である場合は、評価日
は、その直後の障害日でない予定取引日とする。ただし、支
払日の10予定取引日前までのすべての予定取引日が障害日で
ある場合には、（ⅰ）かかる10日目の日が障害日であるか否
かにかかわらず評価日とみなされ、かつ、(ⅱ)計算代理人
は、その単独の、かつ完全なる裁量により、かかる10日目の
日の評価時刻現在の参照指数の水準を決定する。
「評価時刻」とは、 （a）早期終了、取引所障害または取引障害が、（x）参照指
数のいずれかの構成株式銘柄に関して発生しているか否かを
決定する目的においては、かかる構成株式銘柄の取引所の予
定終了時刻（取引所が予定終了時刻より早く終了する場合に
は、評価時刻は、実際に終了する時刻とする。）をいい、
（y）参照指数のいずれかのオプションまたは先物契約に関
して発生しているか否かを決定する目的においては、関係取
引所の取引の終了時刻をいい、（b）その他のあらゆる状況
においては、スポンサーによって参照指数の公式の終値が計
算され、公表される時刻をいう。
2【利息支払の方法】
各本債券の利息は、下記「適用利率の決定」の記載に従い決定される利率（年率）で、2021年9月28
日（当日を含む。）からこれを付し、2021年12月27日をはじめとする毎年3月27日、6月27日、9月27日
および12月27日（以下それぞれ「利払期日」という。）に、2021年9月28日（当日を含む。）または直
前の利払期日（当日を含む。）から当該利払期日（当日を含まない。）までの期間（以下それぞれ
「利息期間」という。）について日本円で後払いされる。
適用利率の決定
本債券 の利率は以下に従って決定される。
（1） 固定利率：2021年9月28日（当日を含む。）から2021年12月27日（当日を含まない。）までの期
間（以下「固定利息期間」という。）については、年率（未定）％（年1.00％以上年4.00％以下
を仮条件とする。）。すなわち、各本債券の計算基礎額につき、2021年12月27日に、その日（当
日を含まない。）までの利息として、（未定）円が後払いされる。
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（2） 変動利率：2021年12月27日（当日を含む。）から満期償還日（当日を含まない。）までの期間
（以下「連動利息期間」という。）については、2022年3月27日を初回とし満期償還日を最終回
とする利払期日（以下「連動利払期日」という。）に、各連動利払期日（当日を含まない。）ま
で の3ヶ月間の期間についての利息（以下「連動利息額」という。）が後払いされる。各利息期
間に適用される利率および各連動利払期日に支払われる各本債券の計算基礎額当たりの利息額
は、計算代理人の単独の裁量により以下に従って決定される。
（ⅰ）関連する連動利払期日直前の利率判定評価日の参照指数終値が利率判定水準以上の場合、
関連する利息期間に適用される利率は、年率（未定）％（年1.00％以上年4.00％以下を仮
条件とする。）とし、かかる連動利払期日に支払われる連動利息額は、各本債券の計算基
礎額につき、（未定）円とする。
（ⅱ） 関連する連動利払期日直前の 利率判定評価日の参照指数終値が利率判定水準未満の場合、
関連する利息期間に適用される利率は、年率0.10％とし、かかる連動利払期日に支払われ
る連動利息額は、各本債券の計算基礎額につき、250円とする。
各本債券につき、利息金額が指定されていない期間に対して支払われるべき利息を計算する必要が
ある場合には、その利息の額は、各本債券の計算基礎額に、固定利息期間については本「2 利息支払
の方法 適用利率の決定（1）」に記載の利率を、また連動利息期間については本「2 利息支払の方
法 適用利率の決定（2）」の規定に従って得られる利率を乗じ、その積に下記の算式に基づき当該期
間の日数を360で除して算出される商を乗じて得られた数値（1円未満を四捨五入）に、さらに本債券
の額面金額を計算基礎額で除した割合を乗ずることにより計算される。
[360×(Y2－Y1)]＋[30×(M2－M1)]＋(D2－D1)
日数計算＝
360
上記の数式において、
「Y1」とは、当該期間の初日が属する年を数字で表したものをいう。
「Y2」とは、当該期間に含まれる末日の翌日が属する年を数字で表したものをいう。
「M1」とは、当該期間の初日が属する暦月を数字で表したものをいう。
「M2」とは、当該期間に含まれる末日の翌日が属する暦月を数字で表したものをいう。
「D1」とは、当該期間の初日にあたる暦日を数字で表したものをいう。ただし、かかる数字が31の場
合、D1は30になる。
「D2」とは、当該期間に含まれる末日の翌日にあたる暦日を数字で表したものをいう。ただし、かか
る数字が31であり、D1が29より大きい数字の場合、D2は30になる。
ただし、当該期間の日数は、当該期間の初日（当日を含む。）から当該期間の末日（当日を含まな
い。）までを計算する。
本債券に関して支払われるべき金額の支払を要する日を「支払日」といい、かかる日は、「4 元利
金支払場所（7）」の規定に従って調整されることがある。
各本債券には、満期償還日以降は利息が付されない。ただし、適法な本債券の呈示がなされたにも
かかわらず、償還金額の支払が不当に留保または拒絶された場合は、各本債券に対し、（ⅰ）当該本
債券に 関して その日までに支払期日が到来している全額が所持人によりもしくはそのために受領され
た日、または（ⅱ）財務代理人が所持人に対して、財務代理人が本債券に関して通知から7日後の日ま
でに支払期日が到来する全額を受領したことを通知した日から7日目の日（ただし、その後の支払に不
履行があった場合を除く。）のいずれか早い方の日まで（判決の前後を問わず）、本「2 利息支払の
方法」に従って、継続して利息が付される。
3【償還の方法】
（1） 満期における償還
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期限前に償還または買入消却されない場合、下記「4 元利金支払場所」の規定に従い、各本
債券は、2024年9月27日（以下「満期償還日」という。）に、各本債券の計算基礎額につき計算
代理人が以下の通り決定する金額（以下「満期償還額」という。）によって発行者により日本円
で 償還される。
（ア）ノックイン事由が発生しなかった場合、
100万円
（イ） ノックイン 事由が発生した場合、
以下のとおり計算される金額
最終参照指数
100万円×
当初参照指数
ただし、上記金額は、1円未満は四捨五入されるものとし、0円を下回ることはなく、また各
本債券の計算基礎額を上回ることもない。
（2） 強制早期償還
計算代理人が、いずれかの早期償還評価日において参照指数終値が早期償還判定水準（以下に
定義される。）と等しいかそれを上回ると決定した場合（下記「11 その他 (9) 計算代理人」
の規定に従う。）、関連ある早期償還日において、本債券は、そのすべて（一部のみは不可。）
が、本債券の所持人に対してさらなる通知をすることなく額面金額で早期償還される（当該規定
を「早期償還条項」ともいう。）。
「早期償還日」とは、 2021年12月27日（当日を含む。）から2024年6月27日（当日を含む。）
までの毎年 3月27日、6月27日、9月27日および12月27日 をいう。かかる早期償還日が営業日（下
記「4 元利金支払場所（7）」に定義される。）ではない場合、早期償還日は翌営業日まで延期
される。
「早期償還判定水準」とは、以下に記載された早期償還日に対応する、以下の表に記載された
水準をいう。
早期償還判定水準
早期償還日
当初参照指数 × 105.00％
2021年12月27日
2022年3月27日 当初参照指数 × 104.00％
2022年6月27日 当初参照指数 × 103.00％
2022年9月27日 当初参照指数 × 102.00％
2022年12月27日 当初参照指数 × 101.00％
2023年3月27日 当初参照指数 × 100.00％
2023年6月27日 当初参照指数 × 99.00％
2023年9月27日 当初参照指数 × 98.00％
2023年12月27日 当初参照指数 × 97.00％
2024年3月27日 当初参照指数 × 96.00％
2024年6月27日 当初参照指数 × 95.00％
（早期償還判定水準は、小数第3位を四捨五入して第2位まで求める。）
計算代理人は、早期償還評価日において早期償還を生ぜしめる事由の発生の有無を判断した後
可及的速やかに、かつ2営業日以内に、財務代理人および発行者にその旨通知し、財務代理人は
下記「10 公告の方法」に従い本債券の所持人にその旨通知する。
■ 参照指数 終値 の訂正
参照指数終値が、その後訂正され、その訂正が、当初の公表日に 公表される場合（ただし、そ
の公表日が関連する利払期日および／または満期償還日の支払日の3予定取引日 前の日以前であ
る場合に限 る。）、その訂正の公表日（当日を含む。）から、計算代理人は、当初参照指数の決
定（ その後公表される訂正は考慮されない。 ）を除き、当初公表された 水準に代えて、訂正され
た 水準を用いる。
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■ 参照指数の廃止／計算方法の変更
発行日以後および満期償還日以前に参照指数が著しく変更される（以下「参照指数修正」とい
う。）または永久的に廃止される（以下「参照指数廃止」という。）（以下、それぞれ「参照指
数調整事由」という。）場合、計算代理人は、（a）かかる参照指数調整事由が本債券に重大な
影響を及ぼすものであり、実行可能かつ商業的に合理的であると判断する場合には、参照指数調
整事由の直前に有効であった、参照指数終値を決定する際に用いた方法と同じもしくは実質的に
同じ方法を使用して参照指数終値を決定するか、または、（b）下記「10 公告の方法」に従っ
て本債券の所持人に対し通知を行い、本債券のすべて（一部は不可）を市場価値償還額（下記
「（3）税制上の理由による早期償還」に定義される。）にて早期償還するよう発行者に要求す
るものとする。
■ 拘束力を有する計算
計算代理人は、発行者および計算代理人間の計算代理人契約書（以下「計算代理契約」とい
う。）に従い、本債券に基づき支払われる一定の金額に関する計算および本書により詳細に明記
されている一定の事項に関する決定を（その単独の裁量により）行うために計算代理人に任命さ
れた。計算代理人による決定のために付与され、表明され、示され、または取得された証明書、
交信、意見書、決定、計算および相場は、明白な誤謬がある場合を除き、発行者、財務代理人、
その他の支払代理人（下記「4 元利金支払場所（1）」に定義される。）および本債券の所持人
を拘束し、また、明白な誤謬のある場合を除き、計算代理人は、その規定に従ってなしたその権
限、義務および裁量権の履行および行使に関して、発行者または本債券の所持人に対して何らの
義務を負わない。計算代理人による通知は、計算代理契約に従ってなされた場合になされたもの
とみなされる。
計算代理人は、本債券の条項に従い行う一切の決定または計算を、当該決定または計算後実務
上できる限り早く、発行者および財務代理人に通知する。財務代理人は、その後実務上できる限
り早く、下記「10 公告の方法」に従って、本債券の所持人に対し、通知を行う。
■ 免 責
S&P500は、S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シーおよび／またはその関連
会社（以下「SPDJI」という。）の商品であり、欧州SMBC日興キャピタル・マーケット会社（以
下「ライセンシー」という。）に対して利用許諾が与えられている。Standard & Poor's®および
S&P®は、スタンダード＆プアーズ・ファイナンシャル・サービシズ・エル・エル・シー（以下
「S&P」という。）の登録商標であり、かかる登録商標は、SPDJIに対して利用許諾が与えられて
おり、ライセンシーによる特定の目的での利用に対して再許諾されている。指数に直接投資する
ことはできない。本債券は、S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シー、ダウ・
ジョーンズ・トレードマーク・ホールディングス・エル・エル・シー、S&Pおよびそれらの関連
会社のいずれか（以下、総称して「S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス」という。）によって
後援、推奨、販売または販売促進されるものではない。S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス
は、明示的にも黙示的にも、本債券の所有者もしくは一般の者に対して、有価証券全般または本
債券に関する投資の妥当性について、またS&P500が市場全般のパフォーマンスに追随する能力に
ついて、何ら表明または、保証するものではない。過去の指数のパフォーマンスは、将来の結果
を示すものではなく、また保証するものでもない。S&P500に関するS&P ダウ・ジョーンズ・イン
デックスのライセンシーに対する唯一の関係は、S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスのS&P500
ならびに特定の登録商標、サービスマークおよび／または商号についての利用許諾を与えること
であり、S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスは、S&P500に関する決定、作成および計算を、ラ
イセンシーまたは本債券を考慮に入れずに行う。S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスは、
S&P500に関する決定、作成および計算において、ライセンシーまたは本債券の所有者の要求を考
慮に入れる義務を負うものではない。S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスは、本債券の価格お
よび券面総額の決定、本債券の発行もしくは販売に関する時期、または本債券を現金に換算する
式の決定もしくは計算に責任を負わず、また関わっていない。S&P ダウ・ジョーンズ・インデッ
クスは、本債券の管理、マーケティングまたは取引に関する義務または責任を何ら負うものでは
ない。S&P500に基づく投資金融商品が、指数のパフォーマンスに正確に追随するまたは投資利益
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を生むという保証はない。S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シーは、投資顧
問業者または税務顧問ではない。 非課税証券がポートフォリオに与える影響および特定の投資判
断 を行うことによる税効果についての評価に関しては、税務 顧問 の助言を得るべきである。 ある
有価証券銘柄のS&P500への組入れは、S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスによるかかる有価証
券銘柄の購入、売却または保有の推奨とはならず、また、投資助言とみなされるべきではない。
S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスは、S&P500もしくはそれに関するデータまたはこれらに
関するすべての交信（口頭または書面による交信（電子交信を含む。）が含まれるが、これらに
限定されない。）の妥当性、正確性、適時性および／または完全性を保証するものではない。
S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスは、S&P500に含まれるいかなる誤り、遺漏または遅延につ
いても損害または責任を負わない。S&P500の使用によりまたはS&P500に関連するデータに関し、
その特定の目的もしくは使用に係る商品性もしくは適切性について、またはライセンシー、本債
券の所有者もしくはその他の者もしくは組織によって得られることとなる結果について、S&P ダ
ウ・ジョーンズ・インデックスは、明示的にも黙示的にも保証を行わず、あらゆる保証責任を明
示的に否認する。以上のことに関わらず、間接的、特定の、偶発的、罰則的あるいは結果的な損
害（利益の損失、取引の損失、時間の損失、または営業権の損失を含むが、これらに限定されな
い。）について、仮にこれらの損失の可能性について事前に通知されていたとしても、契約、不
法行為、厳格責任またはその他のあるなしを問わず、S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスが責
任を負うことは一切ない。S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスのライセンサーを除き、S&P ダ
ウ・ジョーンズ・インデックスとライセンシーとの間の契約または取決めに関し、第三者受益者
はいない。
発行者、計算代理人もしくはいずれの支払代理人もS&P500または承継指数の計算、維持または
公表に対し、責任を受諾するものではない。
S&P500に関する情報
■ 概 略
S&P500は、定期的に会合を行うS&P ダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シー指数
委員会（S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シーの経済専門家および株価アナ
リストによるチーム）により管理されている。S&P500は、米国株式市場およびかかる市場を通じ
て米国経済を反映するように設計されている。S&P500は米国株式市場の中でも大型株に焦点を合
わせているが、その時価総額は米国株式市場のかなりの部分を占めているため、かかる市場の全
体の動きを表す指標である。S&P500に含まれている企業は主要セクターの大手企業とみなされて
いる。
■ 算出法
S&P ダウ・ジョーンズ・インデックス・エル・エル・シー指数委員会は指数の管理のために、
公表されているガイドラインに従っている。このガイドラインの完全な詳細（指数の追加および
除外に関する基準、方針文書および研究論文を含む。）はインターネット上のウェブサイト
（us.spindices.com/indices/equity/sp-500）に掲載されている。これらのガイドラインは、投
資家が指数を再現し、S&P500と同じ性能を獲得できるように、要求される透明性と必要な公平性
を提供する。
■ 指数への銘柄追加に関する基準
・一般
すべての構成企業は、米国企業でなければならない。
・適格時価総額
選定される企業は、131億米ドル以上の修正前時価総額を有することを要し、また、修正前最
低時価総額の閾値の50％以上の浮動株調整後時価総額を有することを要する。
・公開株
企業は、0.10以上の浮動株修正係数（IWF）を有することを要する。
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・財政的実行可能性
企業は、公表利益が直近連続4四半期の合計および直近四半期においてプラスでなければなら
ない。
・十分な流動性および合理的な価格
コンポジット・プライシングおよび売買高を用いて、浮動株調整後時価総額に対するドルベー
スでの年間売買代金（当該期間における終値の平均に売買高を乗じた額）の比率が少なくとも
1.00であること、評価日までの各半期における売買高が最低25万株あること。
・セクターの代表性
各指数の構成銘柄を選定する際には、指数における世界産業分類基準（以下「GICS」とい
う。）の各セクターのウェイトと、S&Pトータル・マーケット指数におけるGICSの各セクターの
ウェイトを比較し、該当する時価総額レンジのセクター・ウェイトを考慮する。
・企業タイプ
適格な米国の証券取引所に上場されている全ての米国適格普通株式は、これに含まれる対象と
なっている。リートも、これに含まれる対象となっている。クローズド・エンド型ファンド、
ETF、ADR、ADSおよび特定のその他のタイプの証券は、これに含まれる対象となっていない。
■ 構成銘柄の削除基準
指数の基準を１つ以上、大幅に違反した企業。
指数の基準を満たさなくなるような合併、買収または重要な再編に関わった企業。
出所：S&P ダウ・ジョーンズ・インデックスのホームページより
本書において、「S&P500」には、S&P500またはそれを承継する指数を含む。なお、本書中の
S&P500に関する情報は、随時変更または更新されることがある。最新の情報については、S&P ダ
ウ・ジョーンズ・インデックスのホームページを参照のこと。
■ S&P500の過去の推移
下記の表はそれぞれ、1982年から2020年までの各年の最終取引日におけるS&P500の終値および
2016年1月から2021年8月までの各月の最終取引日におけるS&P500の終値を表したものである。ま
た、下記のグラフは、2016年1月から2021年8月までのS&P500の終値の推移を表したものである。
これらは、様々な経済状況の下でS&P500がどのように推移するかの参考のために記載するもので
あり、このS&P500の過去の推移は、S&P500の将来の動向を示唆するものではなく、本債券の時価
の動向を示すものでもない。過去の下記の期間においてS&P500が下記のように変動したことに
よって、S&P500および本債券の時価が本債券の償還まで同様に推移することを示唆するものでは
ない。S&P500が下落し、連動利払期日および償還期限に本債券の所持人に対して支払われる連動
利息額および満期償還額が減少することがある。
S&P500 の年末の終値
（単位：ポイント）
年 終値 年 終値 年 終値
1982 140.64 1995 615.93 2008 903.25
1983 164.93 1996 740.74 2009 1,115.10
1984 167.24 1997 970.43 2010 1,257.64
1985 211.28 1998 1,229.23 2011 1,257.60
1986 242.17 1999 1,469.25 2012 1,426.19
1987 247.08 2000 1,320.28 2013 1,848.36
1988 277.72 2001 1,148.08 2014 2,058.90
1989 353.40 2002 879.82 2015 2,043.94
1990 330.22 2003 1,111.92 2016 2,238.83
1991 417.09 2004 1,211.92 2017 2,673.61
1992 435.71 2005 1,248.29 2018 2,506.85
1993 466.45 2006 1,418.30 2019 3,230.78
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1994 459.27 2007 1,468.36 2020 3,756.07
S&P500の月末の終値
（単位：ポイント）
2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年
1月 1,940.24 2,278.87 2,823.81 2,704.10 3,225.52 3,714.24
2月 1,932.23 2,363.64 2,713.83 2,784.49 2,954.22 3,811.15
3月 2,059.74 2,362.72 2,640.87 2,834.40 2,584.59 3,972.89
4月 2,065.30 2,384.20 2,648.05 2,945.83 2,912.43 4,181.17
5月 2,096.96 2,411.80 2,705.27 2,752.06 3,044.31 4,204.11
6月 2,098.86 2,423.41 2,718.37 2,941.76 3,100.29 4,297.50
7月 2,173.60 2,470.30 2,816.29 2,980.38 3,271.12 4,395.26
8月 2,170.95 2,471.65 2,901.52 2,926.46 3,500.31 4,522.68
9月 2,168.27 2,519.36 2,913.98 2,976.74 3,363.00
10月 2,126.15 2,575.26 2,711.74 3,037.56 3,269.96
11月 2,198.81 2,647.58 2,760.17 3,140.98 3,621.63
12月 2,238.83 2,673.61 2,506.85 3,230.78 3,756.07
2021年9月1日におけるS&P500の終値は、4,524.09ポイントであった。
出典：ブルームバーグ・エルピー
発行者は、発行後において上記の情報を提供するものではない。
（3） 税制上の理由による早期償還
以下の場合、本債券は、発行者の選択により、15日以上60日以下の事前の通知（かかる通知は
取消不能とする。）を所持人に対して行った後、市場価値償還額をもって、その全部（一部は不
可。）を（ⅰ）固定利息期間については随時、（ⅱ）連動利息期間については関連ある利払期日
に償還することができる。本書において、「市場価値償還額」とは、経過利子（もしあれば）を
含む計算代理人の単独かつ完全なる裁量で決定される本債券の市場価値（市場実勢金利および本
債券に含有される信用リスクを参照するが、それらに限らない。）から、早期償還の結果、発行
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者が負担することとなった裏付となる、および／または関連するヘッジの取決めの清算の為の合
理的な費用を控除した金額をいう。
（イ） 発行者が、スウェーデン王国またはスウェーデン王国のもしくはスウェーデン王国内の
下部行政主体もしくは課税当局の法令に対する変更または修正、またはかかる法令（管轄
裁判所の判決を含む。）の適用もしくは公的解釈における変更（発行日以後に生じたもの
に限る。）が生じたことにより、下記「8 課税上の取扱い （1）スウェーデン王国の租
税」に定められたまたは記載された追加額を支払わなければならないかまたは支払う義務
を負うことになる場合であって、かつ
（ロ） 発行者が、発行者に対して利用可能な合理的な措置を講じても、当該義務を回避するこ
とができない場合。
ただし、かかる償還通知は、もしその時点で本債券に関する支払期日が到来しているとしたな
らば、発行者が当該 追加 額の支払義務を負うことになる最も早い日の（ⅰ）90日より前（固定利
息期間について）、（ⅱ）直前の利払期日の60日より前（連動利息期間について）にはなされな
いものとする。
本段落に基づく償還通知に先立ち、発行者は財務代理人に対して、発行者がかかる償還を有効
になす権利を有することを記載し、かかる償還をなすための発行者の権利の前提条件が発生して
いることを示す事実を表明した、発行者の執行経営陣（Executive Management）2名により署名
された証明書を交付する。本項において述べているかかる通知の期間の満了により、発行者は、
本項に従って本債券を償還する義務を負う。
（ 4 ） 参照指数調整事由を理由とする 早期償還
参照指数調整事由が生じ、計算代理人が参照指数終値を決定できないか、またはかかる決定を
行う将来の日において参照指数終値を決定できなくなると判断する場合、計算代理人は、発行者
に対して満期償還日以前に本債券を償還するよう要求し、発行者は、「10 公告の方法」に従い3
日以上30日以下の事前の通知（かかる通知は取消不能とする。）を所持人に対して行った後、本
債券の全部（一部は不可）を市場価値償還額で償還するものとする。
（5） 違法性 を理由とする早期償還
本債券に基づく発行者の義務の履行または本債券に基づく発行者のポジションをヘッジするた
めのあらゆる取決めが、全部または一部を問わず、現在または将来において適用ある、政府、行
政、立法もしくは司法に関する権限を有する者による法、規則、規制、判断、命令もしくは通達
を遵守した結果またはそれらの解釈により、非合法、違法もしくは禁止事項となった、またはそ
うなるであろうと計算代理人が誠実に決定した場合には、発行者は、下記「10 公告の方法」に
従い3日以上30日以下の事前の通知（かかる通知は取消不能とする。）を所持人に対して行った
後、本債券の全部（一部は不可）を市場価値償還額で償還することができる。
（6） 買 入 消 却
発行者は、公開市場その他において、随時いかなる価格でも本債券を買入れることができる。
買入れられた本債券は、保有、再販売、または消却のために提出できる。
本項に基づき消却のために提出されたすべての本債券は、（期限未到来の利札すべてが付され
ているか、共に提出されたことを条件として）即時に消却されるものとし、再販売または再発行
することはできない。
4【元利金支払場所】
（1） 当初の支払代理人およびその指定事務所：
ドイチェ・バンク・アーゲー ロンドン支店（Deutsche Bank AG, London Branch）
連合王国 ロンドン市 EC2N 2DB グレート・ウィンチェスター・ストリート 1
ウィンチェスター・ハウス
（Winchester House, 1 Great Winchester Street, London EC2N 2DB, United Kingdom）
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（以下「支払代理人」といい、財務代理人契約（下記「6 債券の管理会社の職務」に定義され
る。）に従って選任された代替または追加の支払代理人を含む。）
発行者は、いつでも、支払代理人（財務代理人を含む。）の指名を変更もしくは終了する権利
および追加のもしくはその他の支払代理人もしくは計算代理人を指名する権利を有する。ただ
し、発行者は、常に（ⅰ）財務代理人を維持し、（ⅱ）FATCA源泉徴収（以下に定義される。）
を控除されることなく本債券に基づく支払を受領する権利を有する支払代理人を維持し、また
（ⅲ）計算代理人を維持する。支払代理人は、いつでも、その指定事務所を、同一の都市にある
他の事務所に変更する権利を有する。計算代理人、支払代理人またはそれらの指定事務所の変更
の通知は、下記「10 公告の方法」に従って所持人に対して速やかに行われる。
（2） 元本： 元本の支払は、東京に所在する銀行宛振出の円建小切手により、または受取人が東京
に所在する銀行に維持する円建の口座への送金により、米国外に所在する関連ある支払代理人の
指定事務所において本債券の呈示および（全額が支払われる場合は）提出と引換えによってのみ
なされる。
利息： 利息の支払は、下記（3）を条件として、上記元本の場合と同じ方法により、米国外
に所在する関連ある支払代理人の指定事務所においてしかるべき利札の呈示および（全額が支払
われる場合は）提出と引換えによってのみなされる。
ニューヨーク における支払： （ⅰ）発行者が、支払期日到来時に支払われるべき通貨により
本債券に関する利息の全額を支払代理人が支払うことができると合理的に予測して、米国外の支
払代理人を指名する場合、（ⅱ）当該支払代理人すべての事務所におけるかかる利息の全額の支
払が違法であるか、または為替管理もしくはその他同様の制限により妨げられる場合、および
（ⅲ）支払が適用ある米国法により許容される場合には、元本または利息の支払はニューヨーク
における支払代理人の指定事務所でなされる。
（3） 支払期限の到来した利札に関する以外の利息の支払は、米国外（または上記（2）の第3段落に
より許容 される 場合にはニューヨーク）に所在する支払代理人の指定事務所において、関連ある
本債券を呈示することによってのみなされる。
（4） 財務法に従った支払： 本債券に関する支払はすべて、いかなる場合においても、（ⅰ）支払
場所において適用 ある 財務またはその他の法令に従うものとするが、下記「8 課税上の取扱
い （1）スウェーデン王国の租税」の規定を害しないものとし、また、（ⅱ）下記「8 課税上
の取扱い （1）スウェーデン王国の租税」の規定にかかわらず、内国歳入法第1471条(b)項に記
載された契約に従って要求される源泉徴収もしくは控除、またはその他の同内国歳入法第1471条
から第1474条、同内国歳入法に基づく規定もしくは契約、その正式な解釈、もしくはこれらに対
する政府間の提案を実施するあらゆる法律に従って課税される源泉徴収もしくは控除に従うもの
とする（以下「FATCA源泉徴収」という。）。かかる支払につき、本債券または利札の所持人に
対して、いかなる手数料または費用も課せられない。
（5） 固定利息の利札については、本債券が、これに関するすべての期限未到来の利札が付されずに
呈示 された 場合は、欠缺利札の総額に等しい金額が支払われるべき元本金額から差し引かれる。
ただし、支払可能な総額が支払われるべき元本金額に満たない場合は、当該欠缺利札の総額のう
ち、実際に支払可能な総額の支払われるべき元本金額に対する割合に相当する金額が差し引かれ
る。
このようにして差し引かれた元本金額はそれぞれ、関連ある欠缺利札の呈示および（全額が支
払われる場合は）提出と引換えに支払われる。
（6） 変動利息の利札については、上記「3 償還の方法」の「（2） 強制早期償還」、「（3）
税制上の理由による早期償還」、「（4） 参照指数調整事由を理由とする早期償還」、
「（5） 違法性を理由とする早期償還」および下記「11 その他 （1） 債務不履行事由」に
よる早期償還の日に、当該本債券に関連ある期限未到来の利札（本債券に付されているか否かを
問わない。）はすべて無効となり、当該利札に関する支払はなされない。
（7） 本債券または利札のいずれかに関するある金額の支払期日が、支払に関する営業日でない場
合、かかる支払期日は翌営業日まで延長され、その所持人は、かかる期日まで当該金額の支払を
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受ける権利を有しない。かかる調整によりいかなる追加利息その他一切の支払も行われることは
ない。
「営業日」とは、(A) 支払に関しては、（a）商業銀行および外国為替市場がロンドン、
ニューヨークおよび東京において一般に支払の決済を行う日であり、（b）（ⅰ）呈示または提
出場所において、持参人払式証券の呈示および支払のためまたは債券の券面の提出のために、お
よび外国為替取引のために、銀行が営業を行う日であり、また（ⅱ）口座への送金による支払の
場合は、ロンドン、ニューヨークおよび東京において外国為替取引が行われる日であり、また
(B) 本書に基づいて必要とされるその他の計算、決定および評価を行うこと、または通知勧告を
行うことに関連する事項については、ロンドン、ニューヨークおよび東京において営業を行って
いる日をいう。
（8） 支払代理人が、支払のために支払代理人に対して呈示された本債券または利札のいずれかにつ
き、その一部を支払う場合、当該支払代理人は、その支払金額と日付を含む記載を当該本債券ま
たは利札に裏書する。
（9） 大券に関するすべての支払は、支払代理人または支払代理人が指図する者に対する大券の呈
示、また（すべての経過利息とともに元本を完済する場合には）大券の提出によりなされ、本債
券に関する発行者の対応する債務を弁済および免責する効果を有する。大券に関する元利金の支
払がなされる各場合において、発行者はかかる支払の旨が大券付属の別紙に記入されるようにす
る。
（10） 計算代理人が、誠実に、その単独かつ完全なる裁量により、発行者の支配の及ばない事由によ
り円で支払うことができないと判断する場合（以下「通貨障害事由」という。）、通貨障害事由
の発生後に本債券または利札に関して支払われるべき金額の支払は、計算代理人がその単独かつ
完全なる裁量により決定する、米ドルまたはユーロ（円建の当該支払われるべき金額と同等の金
額）で行われるものとする。通貨障害事由の通知（かかる通知は取消不能とする。）は、下記
「10 公告の方法」に従って所持人になされるものとする。
5【担保又は保証に関する事項】
本債券は、発行者の直接、無条件、無担保かつ非劣後の債務であり、その間に優先関係はない。発
行者が任意または強制的に清算（ likvidation ）または破産（ konkurs ）をした場合、本債券に関す
る、または本債券から生じる所持人の権利（ 元本、利息、プレミアム、その他にかかる金額および 本
債券の要項に基づく義務の違反に対して認められた損害賠償が支払われる場合は、当該損害賠償を含
む。）は以下の順位となる。
（Ａ） （スウェーデンの法律に基づき随時適用される強制的な例外規定に従うことを条件とし
て）発行者のその時々において未履行のその他すべての無担保かつ非劣後の債務と少なく
とも同順位である。
（Ｂ） 非優先シニア債務および劣後債務よりも上位である。
発行者は、本債券のいずれかが未償還である限り、関連債務（以下に定義する。）または関連債務
の保証（以下に定義する。）を担保するために、発行者の現在または将来の事業、資産または収入の
全部または一部に、いかなる担保権（以下に定義する。）も設定せず、また存在することを許容しな
い。ただし、（ａ）同時にもしくはそれ以前に、当該担保権と同順位かつ同比率で担保を本債券に付
与する場合、または（ｂ）所持人の特別決議（下記「7 債権者集会に関する事項」に定義される。）
により承認される本債券に対するその他の担保を設定する場合はこの限りでない。
本項において、
「関連債務」とは、証券取引所または証券市場（店頭市場を含むが、これに限定されない。）に上
場し、値付けもしくは取引され、またはこれらが可能な社債、債券またはその他の証書の形態によ
る、もしくはそれらにより表章される債務（以下に定義する。）をいう。
「債務」とは、ある者（下記「11 その他」に定義される。）の借入金または調達資金に対する債務
をいう。
「保証」とは、ある者の債務に関して、当該債務を返済するために他の者が負う債務をいう。
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「担保権」とは、抵当権、チャージ（charge）、質権、先取特権またはその他の担保権（いずれか
の法域の法令によりこれらに類似すると認められるものを含むが、それらに限定されない。）をい
う。
6【債券の管理会社の職務】
該当なし
財務代理人の職務
（1） 発行者は、支払期日が到来した本債券に関する利息および元本、または償還金額（場合によ
る。）を支払うために、財務代理人に対してかかる支払期日以前に、当該本債券に関してその
時点で支払われるべき元本、償還金額または利息（場合による。）に相当する金額を支払う。
発行者が前段落の義務を遵守することを条件として、かつ、その限度において（ただし、期
限が到来しているか否かを問わない。）、財務代理人は、支払代理人に対し、財務代理人が前
段落の記載に基づき受領した資金から、上記「4 元利金支払場所」の記載に従い、当該支払代
理人により支払われた金額と同額を当該支払代理人が財務代理人に対する通知により指定した
銀行への振込の方法により支払う。
（2） 本債券 または利札を喪失、盗失、汚損、毀損または滅失した場合、すべての適用ある法律に
従い、請求者が再発行におけるすべての費用を支払い、かつ、発行者および財務代理人が要求
する証拠、担保、補償およびその他の条件を満たした場合、財務代理人の指定事務所におい
て、かかる本債券または利札は再発行される。汚損または毀損した本債券または利札は、再発
行される前に提出されなければならない。
（ 3） 財務代理人は、発行者、ドイチェ・バンク・アーゲー ロンドン支店、ドイチェ・バンク・ル
クセンブルク・エス・アーおよびドイチェ・バンク・トラスト・カンパニー・アメリカズとの
間の 2021年4月1日付財務代理人契約（その後の修正または補足を含み、以下「財務代理人契
約」という。）に定めるその他の義務および職務を遂行する。
7【債権者集会に関する事項】
財務代理人契約は、本債券に適用される要項の修正または放棄を含め、本債券の所持人の利益に影
響を及ぼす事項を審議するための債権者集会を開催するための規定を有する。
発行者は、何時にても債権者集会を招集することができ、または本債券の元本残高の10分の1以上を
有する 本債券 の所持人の書面による要求があった場合には、本債券の債権者集会を招集しなければな
らない。招集の日時および場所を記載した少なくとも21日前の通知が本債券の所持人に付与される。
かかる集会において、本債券もしくは議決権証書を保有しているか、または代理人であり、かつ 本
債券の元本残高の過半数を保有し、もしくは代表する1名以上の者（発行者およびそのノミニーを除
く。）が出席 した 場合には、議題の審議のための定足数を構成する。
集会に提出された各議案は、先ず挙手により決定されるものとし、可否同数の場合には、議長が挙
手および投票の双方に関して、本債券の所持人として有する議決権（もしあれば）に加えて、決定票
を有する。
債権者集会は、本債券に関して、要項中の規定に従うことを条件として、財務代理人契約添付の
「債権者集会に関する規定」第17項以前に記載されている規定により付与される権限に加えて、当該
「債権者集会に関する規定」により第三者に付与される権限を損なうことなく、特別決議（以下に定
義される。）により行使可能な次の権限を有する。
(a) 本債券の所持人または利札の所持人の発行者に対する権利に関して、かかる権利が本債券その
他に基づき生じるかどうかにかかわらず、変更、廃止、修正、和解または調整につき、発行者
の提案を承認する権限。
(b) 本債券 を、発行者もしくは設立済もしくは設立予定のその他の法人の他の債務証書もしくは証
券に交換、代替または転換することを承認する権限。
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(c) 本債券もしくは利札、要項、財務代理人契約添付の「債権者集会に関する規定」または財務代
理人契約に記載されている条項に関して、発行者が提案する変更に同意する権限。
(d) 本債券に適用される要項に基づく義務の発行者による違反もしくはそのおそれ、または本債券
に適用される要項に基づき債務不履行事由を構成することになる作為もしくは不作為に関し
て、権利を放棄し、または容認する権限。
(e) 財務代理人またはその他の者に対して、特別決議を実行し、その効力を発生させるために必要
な一切の書類、行為および事項の協力、作成および実施を授権する権限。
(f) 本債券に適用される要項に基づき特別決議により付与されることが必要な権能、指図または承
認を付与する権限。
(g) 本債券に関して、本債券の所持人の権利を代表する受任者として、何人（本債券の所持人であ
るかどうかを問わない。）かを任命し、またかかる本債券の所持人が特別決議により自ら行使
することができる権能または裁量権を、当該受任者に付与する権限。
適法に招集され、開催された本債券に関する債権者集会で可決された特別決議は、当該集会への出
席の有無を問わず、すべての本債券の所持人を拘束し、また本債券に関するすべての利札所持人を拘
束するものとし、かつこれに応じて、本債券および利札の各所持人は、本債券に関して、かかる決議
の効力を承認することを義務づけられるものとする。かかる決議の可決は、当該決議がなされた状況
が可決を正当化するものであったことの確定的な証拠であるものとする。
「特別決議」とは、財務代理人契約添付の「債権者集会に関する規定」の条項に従い適法に招集さ
れ、開催された 本債券 の債権者集会において、行使された議決権の4分の3以上の多数により可決され
た決議を意味する。
8【課税上の取扱い】
（1） スウェーデン王国の租税
（ⅰ） 追加額支払
本債券に関する元本および利息の一切の支払は、スウェーデン王国またはスウェーデン王国
内の課税当局によりまたはそのために現在または将来賦課される一切の種類の税金その他の課
徴金を源泉徴収または控除されることなく行われる。ただし、法律により、かかる源泉徴収ま
たは控除が要求される場合はこの限りでない。かかる場合、発行者は、かかる源泉徴収または
控除の後に本債券または利札の所持人（場合による。）が受領する純額が、かかる源泉徴収ま
たは控除がなければ本債券または利札（場合による。）に関して受領するはずであった元本お
よび利息の額と等しくなるように、それぞれ必要な追加額を支払う。ただし、以下の場合にお
いては、支払のために呈示される本債券または利札に関してかかる追加額は支払われない。
（イ） 本債券または利札の所持以外にスウェーデン王国と関連を有することを理由として、
本債券または利札に関する税金または課徴金が賦課される本債券または利札の所持人に
よるまたはそのための呈示である場合。
（ロ） 所持人が、非居住者である旨の宣言その他類似の免除請求を関連課税当局に行うこと
によりかかる源泉徴収または控除を回避することが可能である場合。
（ハ） 関連日（以下に定義される。）後30日を超える期間を経過した場合。ただし、所持人
がかかる30日目の日に支払のために呈示をしていたならば受領する権利を有していた追
加額を除く。
本書における「関連日」とは、（a）かかる支払に関して支払期日が最初に到来する日、ま
たは（b）財務代理人がかかる支払期日以前に支払われるべき金額の全額を受領しなかった場
合は、「10 公告の方法」に従いかかる金額の全額が受領された旨の通知が所持人に対してな
された日、のいずれか遅い方の日を指す。
本債券 に関する元本および利息には、本「8 課税上の取扱い （1）スウェーデン王国の租
税」に基づいて支払われる元本および／または利息（該当する場合。）に係る追加額が含まれ
る。
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疑義を避けるために言えば、SEKによる本債券に関する支払のすべては内国歳入法第1471条
から1474条までの規定、同内国歳入法の現在および将来の規則もしくは正式な解釈、内国歳入
法 第1471条(b)に基づき締結された契約、政府間協定、またはかかる内国歳入法の条項の実施
に関連して締結された政府間協定（またはかかる政府間協定を実施する法律）に基づき採択さ
れた財務上もしくは規制上の法律、規則もしくは慣行に基づき要求される金額が源泉徴収また
は控除され行われる（以下「FATCA源泉徴収税」という。）。SEKはFATCA源泉徴収税について
追加額を支払う必要はない。
（ⅱ） 課税管轄
発行者がスウェーデン王国以外の課税管轄に服することとなる場合、本書中のスウェーデン
王国には、スウェーデン王国およびかかるその他の管轄が含まれると解される。
（2） 日本国の租税
（a） はじめ に
日本国の租税に関する以下の記載は、本書の日付現在施行されている日本国の所得に係る租
税に関する法令（以下「日本の税法」という。）に基づくものである。
日本の税法上、本債券は普通社債と同様に取り扱われるべきものと考えられるが、その取扱
いが法令上明確に規定されているわけではない。仮に、日本の税法上、本債券が普通社債と同
様に取り扱われないこととなる場合には、本債券に対して投資した者に対する課税上の取扱い
が下記内容と異なる可能性があるが、本債券が普通社債と同様に取り扱われることを前提とし
て、下記（b）では、日本国の居住者である個人の本債券に関する課税上の取扱いの概略につ
いて、また下記（c）では、内国法人についての本債券に関する課税上の取扱いの概略につい
て、それぞれ述べる。ただし、今後の日本の税法の改正等により下記内容に変更が生じる可能
性があること、また、以下の記載の内容は、あくまでも一般的な課税上の取扱いについて述べ
るものであって、全ての課税上の取扱いを網羅的に述べるものではなく、かつ、例外規定の適
用によって記載されている内容とは異なる取扱いがなされる場合もあることに留意されたい。
本債券に投資しようとする投資家は、各投資家の状況に応じて、本債券に投資することによる
リスクや本債券に投資することが適当か否かについて各自の会計・税務顧問に相談する必要が
ある。
（b）日本国の居住者である個人
日本国の居住者である個人が支払を受けるべき本債券の利息は、一般的に利息として取扱わ
れ、それが国内における支払の取扱者を通じて支払われる場合には、日本の税法上、法律に
よって定められた税率（所得税、復興特別所得税および地方税の合計）で源泉徴収税が課され
る。日本国の居住者である個人が保有する本債券の利息に係る利子所得は、原則として、法律
によって定められた税率（所得税、復興特別所得税および地方税の合計）による申告分離課税
の対象となり、上記で述べた支払の取扱者を通じて本債券の利息の交付を受ける際に源泉徴収
されるべき所得税額がある場合には、申告納付すべき所得税の額から控除される。ただし、一
回に支払を受けるべき利息の金額ごとに確定申告を要する所得に含めないことを選択すること
もでき、その場合には上記の源泉徴収のみで日本における課税関係を終了させることができ
る。
日本国の居住者である個人が本債券を譲渡した場合の譲渡損益は、譲渡所得等として、法律
によって定められた税率（所得税、復興特別所得税および地方税の合計）による申告分離課税
の対象となる。
日本国の居住者である個人が本債券の元本の償還により交付を受ける金額に係る償還差損益
は、譲渡所得等とみなされ、法律によって定められた税率（所得税、復興特別所得税および地
方税の合計）による申告分離課税の対象となる。
申告分離課税の対象となる、本債券の利息、譲渡損益、および償還差損益については、一定
の条件および限度で、他の上場株式等（特定公社債を含む。）の利子所得、配当所得、および
譲渡所得等との間で損益通算を行うことができ、 かかる損益通算においてなお控除しきれない
部分の上場株式等の譲渡損失（償還差損を含む。）については、一定の条件および限度で、翌
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年以後 3 年間にわたって、上場株式等（特定公社債を含む。）に係る利子所得、配当所得およ
び譲渡所得等からの繰越控除を行うことができ る。
なお、本債券は、金融商品取引業者等に開設された特定口座において取り扱うことができる
が、その場合には、上記と異なる手続および取扱いとなる点があるため、注意されたい。
（c）内国法人
内国法人が支払を受けるべき本債券の利息は、一般的に利息として取扱われ、それが国内に
おける支払の取扱者を通じて支払われる場合には、一定の公共法人等および金融機関等を除
き、日本の税法上、法律によって定められた税率（所得税および復興特別所得税の合計）で源
泉徴収税が課される。当該利息は課税所得に含められ、日本国の所得に関する租税の課税対象
となる。なお、本債券の利息の交付を支払の取扱者を通じて受ける場合には、当該内国法人は
当該源泉徴収税額を、一定の制限の下で、日本国の所得に関する租税から控除することができ
る。
内国法人が本債券を譲渡した場合には、その譲渡による譲渡益は益金の額として、譲渡損は
損金の額として、法人税および地方税の課税所得の計算に算入される。
内国法人が本債券の償還を受けた場合には、償還差益は益金の額として、償還差損は損金の
額として、法人税および地方税の課税所得の計算に算入される。
9【準拠法及び管轄裁判所】
（1） 準拠法
本債券、財務代理人契約およびプログラムに基づき発行される債券に関して発行者作成の誓約
証書（その変更または補足を含む。）ならびにそれらに起因もしくは関連して生じる契約外の義
務は、英国法に準拠する。
（2） 英国の裁判所
英国の 裁判所 は、本債券に起因もしくは関連して生じる紛争（以下「紛争」という。）を解決
するための専属的な管轄権を有する。
（3） 適切 な法廷
発行者は、英国の裁判所が紛争を解決する最も適した都合の良い裁判所であり、したがって、
英国の裁判所が 不都合 または不適切な法廷であると主張しないことに合意する。
（4） 英国外で訴訟手続を行う所持人の権利
上記（2）の規定は、所持人のみのためのものである。したがって、本「9 準拠法及び管轄裁
判所」に記載されている事項により、所持人が管轄権を有するその他の裁判所で紛争に関連する
訴訟手続（以下「訴訟手続」という。）を行うことを妨げられるものではない。所持人は、法律
により許容される範囲において、複数の管轄地で同時に訴訟手続を行うことができる。
（5） 送達 受領代理人
発行者は、訴訟手続を開始させる書面およびかかる訴訟手続に関連して送達を要するその他の
書面が現在はロンドン市 W 1 H 2AG、アッパー・モンタギュー・ストリート5（5 Upper Montagu
Street, London W1H 2AG）（またはその時々の英国における住所）に所在するビジネススウェー
デン‐スウェーデン貿易投資公団（Business Sweden – The Swedish Trade and Invest
Council）のその時々における商務参事官（Trade Commissioner）に交付されることによって発
行者に送達されうることに合意する。上記の者の選任の効力が消滅する場合には、発行者は、本
債券の所持人の書面による請求により英国における発行者の代理人として召喚状の送達を受ける
者を英国に所在する者からさらに選任する。かかる選任が当該請求後15日以内に行われないとき
には上記の本債券の所持人は発行者へ通知することによりかかる者を選任する権限を与えられ
る。本段落の規定は、法律により認められたその他の方法で訴状を送達する所持人の権利に影響
を与えるものではなく、英国およびその他の管轄地における訴訟手続に適用される。
10【公告の方法】
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すべての本債券が恒久大券（または恒久大券および仮大券）により表章され、かかる恒久大券（ま
たは恒久大券および仮大券）がユーロクリアまたはクリアストリーム（各々、下記「11 その他（2）
本 債券の様式」に定義される。）またはその他の関連決済機関に代わって預託機関または共通預託機
関に預託されている間は、所持人への通知は関連する通知をユーロクリアまたはクリアストリームま
たはその他の関連決済機関に交付することによりなすことができ、この場合、当該通知は、ユーロク
リアまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関に交付された日に所持人になされたものと
みなされる。
発行者に対する通知は、発行者に対して、 Klarabergsviadukten 61-63, P.O. BOX 194, SE-101 23
Stockholm, Sweden （または本段落に従って通知されたその他の住所および/もしくは宛先）宛に交付
され、かつその外側に「Urgent： Attention： Treasury Support 」と明記されていた場合に、有効に
なされたものとみなされ、かかる交付の時点をもって有効になされたものとみなされる。ただし、当
該交付日がストックホルム市において営業が行われる日ではない場合、通知はストックホルム市にお
ける直後の営業が行われる日において有効になされたものとみなされる。
11【その他】
（1） 債務不履行事由
以下に掲げる事由（以下「債務不履行事由」という。）のいずれかが発生し、継続している場
合、本債券の所持人は、発行者に対する書面による通知を行うことにより（かかる通知は、発行
者の受領により効力を生じ、かかる効力発生の日を以下「通知日」という。）、当該本債券が直
ちに期限が到来し支払われるべき旨を宣言することができ、かかる宣言をもって、当該本債券は
支払期日までの経過利息とともに、かかる通知日より前に当該債務不履行事由が治癒されない限
り、直ちに期限が到来し、各本債券の額面金額にて償還される。
（ⅰ） 発行者が本債券のいずれかに関する支払期日が到来したいずれかの支払を15日を超えて
怠った場合。
（ⅱ） 発行者がいずれかの本債券に基づく発行者のその他の義務の履行または遵守を怠り、か
つ、本債券の所持人が発行者に対し当該懈怠の治癒を要求する書面による通知をなした後
30日間当該懈怠が継続した場合。
（ⅲ） いずれかの者が、発行者の借入金債務に関する債務不履行によって発行者の当該借入金
債務の期限前の返済を正当に要求する権利を付与され、かつ、実際にそれを要求し、また
は当該借入金債務のための担保権を正当に実行する権利を付与され、かつ、実際にそれを
実行し、または発行者が当該債務の返済をその履行期日もしくはその適用ある猶予期間の
終了時において返済することを怠り、または借入金債務に関し発行者により与えられた保
証の期限が到来し、かつ、請求を受けたにもかかわらず履行されなかった場合。ただし、
本（ⅲ）記載のいずれかの事由が発生しても、当該債務または当該保証に基づく発行者の
責任が1,000万米ドルまたは当該発生事由に係る義務の表示通貨におけるその相当額を超
えない場合は、債務不履行事由を構成しない。
（ⅳ） いずれかの管轄裁判所において、発行者に対し破産または支払不能の手続が提起され、
その開始から60日間却下または停止されなかった場合、または発行者が清算された場合、
または発行者が自己もしくはその資産の重要な一部について管理人、管財人、清算人、受
託者、仲裁人の選任を仲裁機関もしくは当局に申請し、もしくはそれらの指名がなされた
場合、またはその他の方法により、会社更生、会社整理、その債務の再調整、解散もしく
は清算に関する適用ある管轄地の法律、規則もしくは命令に基づく和解をし、もしくは手
続を開始した場合、または期限の到来した自己の債務を支払うことができず、もしくはそ
の支払不能を認めた場合。
本書において、「者」とは、法人格を有するか否かにかかわらず、個人、会社、法人、企業、
パートナーシップ、ジョイント・ベンチャー、組合、団体、国家または国家機関その他のいずれ
かとする。
関連破綻処理当局（以下に定義する。）によるベイルイン・損失吸収権限（以下に定義す
る。）の行使に起因する（ⅰ）本債券に係る関連金額（以下に定義する。）の全部または一部の
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永久的な減額もしくは消却、（ⅱ）本債券に係る関連金額の全部または一部の、 SEKまたは他の
者に係る株式、その他の証券またはその他の債務への転換、もしくは所持人への当該株式、証券
ま たは債務の付与、（ⅲ）本債券の消却、または（ⅳ）元利金の支払金額または支払期日の一切
の修正、もしくはその他一切の本債券の条件変更のいずれも、債務不履行事由を構成せず、SEK
の破綻に関するいかなる事由の発生にも該当せず、またはSEKに対する破産（ konkurs ）の宣告も
しくはSEKの清算（ likvidation ）の手続を求める一切の行為を行う権利を所持人に与えるもので
もない。
（2） 本債券の様式
本債券は、当初、無利札の仮大券（以下「仮大券」という。）の様式とする。仮大券は、発行
日頃にユーロクリア・バンク・エスエー / エヌブイ（本書において「ユーロクリア」とい
う。）およびクリアストリーム・バンキング・エスエー（本書において「クリアストリーム」と
いう。）およびその他の関連決済機関に代わって預託機関または共通預託機関に預託される。
本債券の仮大券は、発行日から少なくとも40日目の日（以下「交換日」という。）以後、非米
国人実質所有証明書により、その全部または一部を、利札が付されていない恒久大券の持分に交
換することができる。恒久大券の持分への交換が不当に保留または拒否される場合を除き、交換
日以後は、仮大券に基づく利息の支払は一切なされない。さらに、本債券に関する利息は、非米
国人実質所有証明書なしにその支払を受けることはできない。
発行者は、仮大券の所持人の交換請求から7日以内に、
（ⅰ） 財務代理人の指定事務所における仮大券の呈示および（最終交換の場合は）提出、お
よび
（ⅱ） 財務代理人による非米国人実質所有証明書の受領
と引換えに、当該所持人に対して（当該所持人に費用を請求することなく）、かかる恒久大券を
その条項に従って、直ちに交付することを保証する。
恒久大券の元本金額は、非米国人実質所有証明書において特定された元本金額の総額に等しい
ものとする。ただし、いかなる場合でも、恒久大券の元本金額は、仮大券の当初の元本金額を超
えないものとする。
恒久 大券 の元利金は、証明書が要求されることなく支払われる。
恒久大券は、（a）ユーロクリアまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関が14日
間継続して休業している場合（ただし、法律で定める休日による場合を除く。）または業務を永
久に中止する旨を発表した場合、または（b）上記「（1）債務不履行事由」に記載するいずれか
の状況が発生した場合は、その全部（一部のみは不可。）が確定様式の本債券（以下「確定債
券」という。）に交換される。
恒久大券が確定債券に交換される場合はいつでも、発行者は、恒久大券の所持人の交換請求か
ら30日以内に、財務代理人の指定事務所への恒久大券の提出と引換えに、当該所持人に対して
（当該所持人に費用を請求することなく）、適式に認証され利札が付されたかかる確定債券を恒
久大券により表章される本債券の元本金額と等しい元本総額で、直ちに交付することを保証す
る。
各大券は無記名式であり、大券により表章される本債券については、本債券の要項中の「所持
人」は、関連する大券の所持人をいう。かかる大券の所持人とは、ユーロクリアまたはクリアス
トリームまたはその他の関連決済機関に代わって預託機関または共通預託機関がかかる大券を保
有している限り、当該預託機関または共通預託機関をいう。
ユーロクリアまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関の記録に大券の権利を有す
るとされている各々の者（以下「口座保有者」という。）は、発行者が当該大券の所持人になし
た 各支払 の当該口座保有者の取り分および大券に基づいて生じるその他一切の権利に関しては
ユーロクリアまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関のみを相手とせねばならな
い。口座保有者が大券に基づいて生じる権利を行使する範囲および方法については、ユーロクリ
アまたはクリアストリームまたはその他の関連決済機関のその時々のそれぞれの規則と手続によ
り定められる。本債券が大券により表章されている限り、口座保有者は、本債券に基づき期日の
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到来した支払に関して発行者に対して直接請求する権利は有しておらず、発行者の当該義務は、
大券の所持人に支払うことにより、免責される。
（3） 権 利
本債券および利札に関する権利は交付により移転する。
本債券または利札の所持人は、すべての点において、（本債券が支払期日を経過しているか否
か、および本債券の所有権もしくは信託もしくは本債券のその他の権利の知・不知、本債券上の
記載、または以前の本債券の喪失もしくは盗難の知・不知にかかわらず）その完全な所有者とし
て扱われ（法律によりその他の取扱いを要求される場合を除く。）、いかなる者も当該所持人を
そのように扱ったことについて責任を負わない。
（4） 時 効
本債券は本債券の支払の関連日後、10年以内に支払のための呈示がなされなかった場合は無効
となる。本債券に付属する利札は利札の支払の関連日後、5年以内に支払のための呈示がなされ
なかった場合は無効となる。
（5） その後 の発行
発行者は、本債券の所持人の同意なしに、本債券と同じ条項を有するか、または初回の利息の
支払額だけが異なる債券を随時発行することができ、かかる債券は、残存する本債券と併せて単
一のシリーズを構成することができる。
（6） 切り上げ 、切り下げ
本書における計算については、（本書において他に定める場合を除き）（a）かかる計算から
生じるすべての百分率につき、（必要であれば）0.00001％未満を四捨五入し、（b）かかる計算
において用いられる、またはかかる計算から生じる円貨額につき、1円未満を切り上げるものと
する。
（7） 本債券 および財務代理人契約の修正
本債券の要項を含む本債券は、明白な誤謬を正すため、本債券または利札の所持人の同意を得
ずに修正されることがある。さらに、財務代理人契約の当事者は、その規定のいずれかを修正す
ることに合意することができる。ただし、発行者は、かかる修正が形式的、些細なもの、もしく
は技術的なものであるか、明白な誤謬を正すためになすものであるか、またはかかる当事者の意
見において、本債券の所持人の利益に重大な害を及ぼさないものでない限り、本債券の所持人の
同意なしにかかる修正に同意しないものとする。
（8） いか なる者も、本債券の要項のいずれかを実行するための、契約（第三者の権利）法（1999）
に基づく権利を有さないものとする。
（9 ） 計算代理人
（イ） 義務：本債券の条項および関連プライシング・サプルメントによる計算代理人の義務の
遂行に際し、計算代理人は、別段の定めがない限り、その単独かつ完全なる裁量により行
為する。本債券の条項および／もしくは関連プライシング・サプルメントに基づくまたは
本債券の条項および／もしくは関連プライシング・サプルメントによる計算代理人のいか
なる義務または裁量権の履行または行使（計算代理人によるその他の者に対する通知の交
付を含むが、これに限定されない。）における、計算代理人によるいかなる遅延、繰延、
猶予も、かかる義務または裁量権のその後の遂行または行使の有効性または拘束力に影響
を与えないものとし、計算代理人および発行者は、かかる遅延、繰延、猶予に関し、また
はその結果として生じた責任を負わない。
（ロ） 決定、通知等：関連プライシング・サプルメントに基づきまたは関連プライシング・サ
プルメントにより、計算代理人による決定、構成、行使が要求または許可されたすべての
金額または状態、状況、事由もしくはその他の事態または意見の形成または裁量の行使に
ついて、計算代理人により本債券の要項のために付与され、表明され、なされ、または取
得されたすべての通知、意見、決定、証明、計算および相場は、（故意による不正行為、
悪意または明白な誤りがない場合）最終的であり、発行者、財務代理人、本債券の所持人
および本債券に関連するその他の者を拘束し、（上記に従い）計算代理人は、かかる目的
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のためのその権限、義務および裁量権の行使に関して、本債券の所持人に対して責任を負
わない。
募集または売出しに関する特別記載事項
SEKが破綻に瀕しているまたは破綻に陥る可能性がある場合の規制措置
欧州銀行再建・破綻処理指令（以下「BRRD」という。）は、ある機関の破綻がより広範な経済および
金融システムへ及ぼす影響を最小限に抑える一方で、機関の重要な金融および経済機能の継続性を確保
するために、すべての欧州経済地域の加盟国が自国の関連破綻処理当局に対して、健全ではないまたは
破綻に瀕した機関に十分に早期かつ迅速に介入するための一連の手法を提供することを義務づけてい
る。
スウェーデンでは、BRRDの要件が2016年破綻処理法（以下「破綻処理法」という。）により国内法に
制定されている。スウェーデンによるBRRDの実施には、2016年2月1日からのベイルイン手法の導入が含
まれている。
将来におけるさらなる資本要件の遵守の確保および維持のため、SEKがさらなる貸借対照表の圧縮や
資本基盤の補強等様々な措置を講じることとなる可能性があり、かかる措置により、SEKの財務状態お
よび業績に影響が及ぶ可能性がある。
破綻処理法により、スウェーデンの破綻処理当局には、破綻するリスクがあるとみなされるスウェーデ
ンの金融機関に関して様々な措置を講じることができるよう実質的な権限が付与されている。SEKに関
連していずれかの当該措置が行使されることにより、本債券の価値に重大な悪影響が及ぶ可能性があ
る。
破綻処理法に基づき、実質的な権限はスウェーデン国債局（以下「国債局（ Riksgäldskontoret ）」
という。）に付与される（特定の状況においては、スウェーデン金融監督庁（以下「SFSA」という。）
と協議がなされる）。国債局が関連事業体の破綻の可能性が非常に高くなってきており、かつ公益に脅
威を与えるとみなす場合、当該権限により国債局は関連するスウェーデンの事業体（SEKなど）に対し
て破綻処理の措置を講じることが可能になる。
破綻処理権限の行使またはかかる行使の提案により、本債券の価値に重大な悪影響が及ぶ可能性があ
り、また本債券の所持人が本債券への投資分の価値の一部または全部を失うおそれがある。
国債局はSEKおよび本債券に関してベイルイン手法を行使する可能性があり、その結果、本債券の所持
人が投資分の一部または全部を失うおそれがある。
国債局は、（ⅰ）通常の破綻における債権の階層を尊重し、（ⅱ）関連事業体の通常の破綻手続で
あったとしたならば受けたであろう処遇よりも不利な処遇を受けないような方法で、株主および無担保
債権者（本債券の所持人を含む。）に損失を割り当てることにより、破綻機関の資本再生を可能にする
ためにベイルイン手法を行使する可能性がある。保険対象の預金および債務は、その保証の範囲内にお
いて、他の除外対象の債務とともにベイルイン手法の対象から除外される。
ベイルイン手法には、債務をなくす権限、または破綻処理下にある関連事業体の債務を減額もしくは
延期するために契約条件を修正する権限、および債務を1つの形式または種類から別のものに転換する
権限が含まれる。かかる権限の行使により、本債券の元本金額、利息もしくはその他の支払うべき金額
の全部もしくは一部がなくなる可能性、および／または本債券の元本金額、利息もしくはその他の支払
うべき金額の全部もしくは一部がSEKもしくはその他の者に係る株式、その他の証券もしくはその他の
債務（本債券の条件の変更によるものを含む。）に転換される可能性があるが、いずれの場合において
も、国債局が当該権限を行使することにより有効になる。破綻処理当局は、ベイルイン手法ならびに／
または法定の減額権限および／もしくは転換権限を含む破綻処理手法を、実務的に可能な範囲において
最大限に評価および利用した後の最後の手段としてのみ、公的財政支援の利用を許可するものと考えら
れる。
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ベイルイン・損失吸収権限
本債券のその他の条件またはSEKと本債券の所持人（本「ベイルイン・損失吸収権限」において、本
債券の実質的権利の保有者を含む。）との間のその他の契約、取決めもしくは合意にかかわらず、ま
た、 それらの影響を受けることなく、各本債券の所持人は、本債券の取得により、本債券に基づき生じ
た債務は関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の行使の対象となる可能性があることを認
め、かつこれを受け入れ、また以下の事項に拘束されることを認め、受け入れ、承諾し、かつこれに同
意する。
（ⅰ） 関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の行使の影響。かかる権限の行使は、以下
の事態のいずれかまたは複数を含み、また結果としてそれらの事態をもたらすことがある（ただ
し、それらに限定されない。）。
（ａ） 本債券に係る関連金額の 全部または一部の永久的な減額。
（ｂ） 本債券に係る関連金額の 全部または一部の、SEKまたはその他の者に係る株式、その他の
証券またはその他の債務への転換、および本債券の所持人に対する当該株式、証券または
債務の発行または付与（本債券の所持人に関する条件の変更、修正または訂正による場合
を含む。）。
（ｃ） 本債券または 本債券 に係る 関連金額の消却。
（ｄ） 本債券の永続性に関する変更 もしく は修正、または本債券について支払われる利息額も
しくは利息の支払期日の変更（支払の一時的な停止による場合を含む。）
（ⅱ） 関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の行使を発効させるために、関連破綻処理
当局が 必要 とみなす本債券の条件変更。
「 ベイルイン・損失吸収権限」とは、BRRDの国内法への反映に関して、スウェーデンにおいて有効な
法令（ベイルイン法（以下に定義する。）ならびにベイルイン法に基づく法律文書、規則および基準を
含むが、これらに限定されない。）に基づき随時適用され、かつそれらに従って行使される減額、転
換、移転、変更または停止を行う権限をいう。これに基づき、
（ⅰ） 銀行もしくは投資会社またはそれらの関連会社の債務は、減額、消却もしくは変更され、また
は当該法人 もしくはその他の者に係る 株式、その他の証券もしくは その他の債務に転換される
（または一時的に停止される）可能性があり、
（ⅱ） 銀行 もしくは投資会社またはそれらの関連会社の債務について規定する 契約における権利は行
使された もの とみなされる可能性がある。
「ベイルイン法」とは、健全ではないまたは破綻に瀕した銀行、投資会社その他の金融機関またはそ
れらの スウェーデン における関連会社（清算手続、会社更生手続または破産手続によるものを除く。）
に適用されるスウェーデンの 2015年破綻処理法（ lag (2015:1016) om resolution )および SFSAの規則
FFFS 2016:6 ( Finansinspektionens föreskrifter (2016:6 ) om återhämtningsplaner,
koncernåterhämtningsplaner och avtal om finansiellt stöd inom koncerner )（場合により、随時訂
正され、または書き換えられる。）をいう。
「関連金額」とは、本債券の残存する元本金額ならびに本債券の未払経過利息および支払期限の到来
した追加金額をいう。当該金額に言及する場合、関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の
行使前に支払期限が到来していたものの未払となっている金額を含む。
「関連破綻処理当局」とは、SEKに関して、ベイルイン・損失吸収権限を行使する能力を有する破綻
処理当局をいう。
本債券 の関連金額が、関連破綻処理当局によるベイルイン・損失吸収権限の行使の結果、減額、転
換、消却、変更または修正された場合、当該行使後において、当該関連金額の弁済または支払は、当該
減額、転換、消却、修正または変更の範囲において、その期限が到来することはなく、また支払が行わ
れることもない。
SEKについて関連破綻処理当局によりベイルイン・損失吸収権限が行使された結果、関連金額の全部
または一部が減額もしくは消却されるか、または、関連金額がSEKもしくはその他の者のその他の証券
もしくは債務に転換されること、また、本債券について関連破綻処理当局によりベイルイン・損失吸収
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権限が行使されることのいずれも、債務不履行事由またはその他一切の債務不履行を構成することには
ならない。
本債券について関連破綻処理当局によりベイルイン・損失吸収権限が行使された場合、SEKは、 上記
「10 公告の方法」に定める方法により、本債券の所持人に対して 書面による通知を行う。SEKはま
た、情報提供のため、当該通知の写しを財務代理人に交付する。SEKによる本項記載の通知の遅延また
は懈怠は、ベイルイン・損失吸収権限の有効性および執行可能性に影響を及ぼさない。
第3【資金調達の目的及び手取金の使途】
該当なし
第4【法律意見】
発行者の法律顧問により以下の趣旨の法律意見書が提出されている。
（1） 有価証券届出書に記載された本債券の売出しは発行者により適法に授権され、スウェーデン王
国法上適法である。
（2） 本債券の発行および売出しならびに関東財務局長への有価証券届出書の提出 のため 発行者に要
求されるスウェーデン王国の政府機関のすべての同意、許可、承認、授権は取得されている。
（3） 発行者またはその代理人による有価証券届出書の関東財務局長への提出は2005年スウェーデン
会社法（その後の改正を含む。）および発行者の定款に従い発行者により適法かつ有効に授権さ
れており、スウェーデン王国法上適法である。
（4） 有価証券届出書（参照書類を含む。）中のスウェーデン王国法に関するすべての 記載 は、真実
かつ正確である。
以上の法律意見はスウェーデン王国法に関してのみ限定して述べられている。
第5【その他の記載事項】
発行者の名称およびロゴ、本債券の名称ならびに売出人の名称が債券売出届出目論見書の表紙に印刷
される。
また、債券売出届出目論見書の表紙の裏面には次の文章が記載される。
「本債券の満期償還額および償還時期は、S&P500の水準の変動により影響を受けます。また、本債券に
適用される利率についても、 S&P500の 水準の変動により差異が生じます。詳細につきましては、本書
「第一部 証券情報 第2 売出債券に関する基本事項」をご参照下さい。
本債券に投資しようとする投資家は、本債券の仕組みやリスクについて十分に把握するとともに、投
資家自身の資力、投資目的および投資経験に照らして適切であると、自己責任において判断する場合に
のみ、本債券に対する投資を行って下さい。 」
また、以下の文章が債券売出届出目論見書の表紙の裏面の次に印刷される。
「 売出有価証券についてのリスク要因
本債券への投資は、米国の株式市場の動向により直接的に影響を受ける。株式投資にかかるリスクに
耐え、かつ、そのリスクを評価し得る経験豊富な投資家のみが、本債券の投資に適している。本債券へ
の投資を予定する投資家は、本債券へ投資をすることが適当か否か判断する際に、主に以下のリスク要
因を検討すべきである。
元本リスク
本債券は、早期償還条項が適用されずに、かつ観察期間中の参照指数終値が一度でもノックイン判定
水準以下となった場合には、満期償還額が S&P500 に連動するため、満期償還額が額面金額を下回るリス
クがある。なお、満期償還額は額面金額を上回ることはなく、キャピタル・ゲインを期待して投資すべ
きではない。
利率変動 リスク
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本債券の利率は、 2021年12月27日 の利払期日に支払われる利息については固定利率が適用されるが、
2022年3月27日以降の各利払期日については、S&P500の水準により適用される利率が変動する。利率判
定 評価日の参照指数終値が利率判定水準未満の場合、関連する連動利払期日に支払われる利息について
適用される利率は、年率0.10％となる。
投資利回り リスク
本債券は、 S&P500 の水準により本債券の償還期限と信用格付の類似する他の普通債券と比して高い利
息が得られる可能性がある。しかし、上記「元本リスク」に記載のとおり、満期償還額が額面金額を下
回る場合には、本債券の投資利回りがマイナスになる（すなわち、投資家が損失を被る。）ことがあ
る。また、市場環境の変化により、将来、本債券よりも有利な条件の債券が同一の発行者から発行され
る可能性もある。なお、かかる高い利息が得られる可能性の代わりに、本債券の所持人は、 S&P500 が下
落した場合に、額面金額を下回る価額で償還がなされるリスクを負担している。
早期償還 リスク
本債券は早期償還評価日の参照指数終値が早期償還判定水準以上の場合、当該評価日の直後の早期償
還日において、自動的に額面金額で早期償還される。その際に早期償還された償還額を再投資した場合
に、早期償還されない場合に得られる本債券の利金と同等の運用成果が得られない可能性（再投資リス
ク）がある。
長期 債券保有リスク
本債券は、期限前に償還される場合を除き、2024年9月27日に償還される。本債券が早期償還されな
い場合、投資家は、 低い方の利率 （一定の状況の場合には年率0.10％。）による利息を受け取ることと
なる可能性および償還期限までかかる本債券を保有し続けなければならない可能性がある。
配 当
S&P500は構成銘柄の価格のみから計算されるため、各構成銘柄に支払われる配当金およびその再投資
は反映されない。
不確実な流通市場
本債券の活発な流通市場は確立されていない。発行者および日本国における売出しに関連する売出人
は、本書に基づいて売出された本債券につき買取る義務を負うものではない。また、発行者および売出
人は、本債券の所持人向けに流通市場を創設するため本債券の売買を行う予定もない。したがって、本
債券は非流動的であるため、本債券の所持人は、原則として本債券をその償還前に売却することができ
ない場合があり得る。仮に本債券を売却することができたとしても、その売買価格は、S&P500、発行者
の財務状況、通常の市場状況やその他の要因により、当初の投資元本を割り込む可能性が極めて高い。
本債券に投資することを予定している投資家は、満期償還日まで保有することができる場合のみ、本債
券への投資を行うべきである。
信用 リスク
発行者の財務・経営状況および信用状況が悪化した場合、発行者の本債券の元利金の支払に悪影響を
及ぼす可能性がある。
中途売却価格に影響する要因
上記「不確実な流通市場」において記述したように、本債券の償還前の売却はできない場合がある。
また、売却できる場合も、その価格は、次のような要因の影響を受ける。
本債券の満期償還額は本書「第一部 証券情報 第2 売出債券に関する基本事項 3 償還の方法
（1）満期における償還」により決定されるが、満期償還日以前の本債券の価格は、様々な要因に影響
され、ある要因が他の要因を打ち消す場合も、あるいは相乗効果をもたらす場合もあり、複雑に影響す
る。以下に、他の要因が一定の場合に、ある要因だけが変動したと仮定した場合に予想される本債券の
価格への影響を例示した。
① S&P500
本債券の満期償還額および利率はS&P500に連動あるいは変動し、かつ早期償還条項の適用も S&P500
の水準により決定される。一般的に、S&P500が上昇した場合の本債券の価格は上昇し、S&P500が下
落した場合の本債券の価格は下落することが予想される。
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② S&P500の予想変動率
予想変動率とは、ある期間に予想される価格変動の幅と頻度を表す。一般的に、S&P500の予想変動
率の上昇は本債券の価格を下げる方向に作用し、逆に予想変動率の下落は本債券の価格を上げる方
向に作用する。ただし、本債券の価格への影響はS&P500の水準や早期償還判定水準、利率判定水
準、早期償還評価日までの期間などによって変動する。
③ 早期 償還評価日 もしくは満期までの残存期間
早期償還評価日の前後で本債券の価格が変動する場合が多いと考えられ、早期償還評価日に早期償
還されないことが決定した場合は本債券の価格が下落する傾向があるものと予想される。ただし、
S&P500の水準、円金利水準、S&P500の予想変動率などによってはかかる傾向が変化するため、以上
の傾向が逆転する可能性もある。
④ 配当利 回り と保有コスト
一般的に、 S&P500 の構成銘柄の配当利回りの上昇、あるいは S&P500 および S&P500の 先物の保有コス
トの下落は本債券の価格を下落させる方向に作用し、逆に S&P500 の構成銘柄の配当利回りの下落、
あるいは S&P500 および S&P500の 先物の保有コストの上昇は本債券の価格を上昇させる方向に作用す
ると予想される。
⑤ 金 利
一般的に、円金利が下落すると本債券の価格が上昇し、円金利が上昇すると本債券の価格が下落す
る傾向があると予想されるが、 S&P500 の水準、円金利水準、 S&P500 の予想変動率などによってはか
かる傾向が変化するため、以上の傾向が逆転する可能性もある。
⑥ 発行者に対する外部評価
本債券の価格は、発行者に対する外部評価の変化（例えば格付会社による信用格付の変更）等によ
り上下することがある。一般的に、発行者に対する外部評価が改善すると本債券の価格は上昇し、
外部評価が悪化すると本債券の価格は下落すると予想される。
本債券に影響を与える市場活動
発行者および売出人は、その業務遂行上あるいは発行者の本債券にもとづく支払債務をヘッジする目
的で、自己勘定で S&P500 の各構成銘柄および S&P500の 先物・オプションを売買することがある。これら
の売買は、 S&P500 および本債券の価格に影響を及ぼし、それが結果的に本債券の所持人に不利な影響を
及ぼすことがあり得る。
税務上の取扱い
日本の税務当局は本債券についての日本の課税上の取扱いについて明確にしていない。本書「第一
部 証券情報 第2 売出債券に関する基本事項 8 課税上の取扱い（2）日本国の租税」の項を参照
のこと。なお、将来、日本の税務当局が現状の取扱いとは異なる新たな取扱いを決めたり、異なる解釈
を行う可能性がある。本債券に投資しようとする投資家は、各投資家の状況に応じて、本債券に投資す
ることによるリスクや本債券に投資することが適当か否かについて各自の会計・税務顧問に相談する必
要がある。」
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第二部【参照情報】
第1【参照書類】
発行者の概況等金融商品取引法第27条において準用する同法第5条第1項第2号に掲げる事項について
は、以下に掲げる書類を参照すること。
1【有価証券報告書及びその添付書類】
事業年度 （自 2020年1月1日 至 2020年12月31日）
2021年6月30日関東財務局長に提出
2【半期報告書】
該当なし
3【臨時報告書】
該当なし
4【外国者報告書及びその補足書類】
該当なし
5【外国者半期報告書及びその補足書類】
該当なし
6【外国者臨時報告書】
該当なし
7【訂正報告書】
該当なし
第2【参照書類の補完情報】
該当なし
第3【参照書類を縦覧に供している場所】
該当なし
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第三部【提出会社の保証会社等の情報】
第1【保証会社情報】
該当事項なし
第2【保証会社以外の会社の情報】
該当事項なし
第3【指数等の情報】
1【当該指数等の情報の開示を必要とする理由】
本債券は、2021年12月27日以降の利息期間に適用される利率、早期償還の有無および満期償還額が
S&P500の水準により決定されるため、 S&P500 についての開示を必要とする。
2【当該指数等の推移】
（単位：ポイント）
S&P500の過去の推移（終値ベース）
年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年
最近 5年間の
最高 2,271.72 2,690.16 2,930.75 3,240.02 3,756.07
年別最高・最低
値
最低 1,829.08 2,257.83 2,351.10 2,447.89 2,237.40
2021年 2021年 2021年 2021年 2021年 2021年
月別
3月 4月 5月 6月 7月 8月
最近 6ヶ月間の
月別 最高・最低
最高 3,974.54 4,211.47 4,232.60 4,297.50 4,422.30 4,528.79
値
最低 3,768.47 4,019.87 4,063.04 4,166.45 4,258.49 4,387.16
出典：ブルームバーグ・エルピー
S&P500終値の過去の推移はS&P500の将来の動向を示唆するものではなく、本債券の時価の動向を示すものでもない。過去の上記の
期間においてS&P500が上記のように変動したことによって、S&P500および本債券の時価が本債券の償還まで同様に推移することも
示唆するものではない。
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