ＵＢＳ（ＬＵＸ）エクイティ・ファンド 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第32期(令和2年12月1日－令和3年11月30日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第32期(令和2年12月1日－令和3年11月30日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ＵＢＳ（ＬＵＸ）エクイティ・ファンド |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
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ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和３年８月 31 日
【計算期間】 第 32 期中（自 令和２年 12 月１日 至 令和３年５月 31 日）
【ファンド名】 ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
（ UBS （ Lux ） Equity Fund ）
【発行者名】 ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
（ UBS Fund Management （ Luxembourg ） S.A. ）
【代表者の役職氏名】 メンバー・オブ・ザ・エグゼクティブ・ボード
ヴァレリー・ベルナール
（ Valérie Bernard ）
メンバー・オブ・ザ・エグゼクティブ・ボード
ジェフリー・ラヘイ
（ Geoffrey Lahaye ）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグＬ－ 1855 、 J.F. ケネディ
通り 33 Ａ番
（ 33A avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy
of Luxembourg ）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三浦 健
弁護士 大西 信治
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三浦 健
弁護士 大西 信治
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 （ 6212 ） 8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
１【ファンドの運用状況】
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ（ UBS Fund Management （ Luxembourg ）
S.A. ）（以下「管理会社」という。）が管理するＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド（ UBS （ Lux ） Equity
Fund ）（以下「ファンド」という。）の運用状況は、次のとおりである。
（１）【投資状況】
資産別および地域別の投資状況
（エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）） （ 2021 年６月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
株式 中国 66,524,636.45 27.27
台湾 36,753,055.22 15.06
韓国 35,194,820.27 14.43
インド 29,548,876.91 12.11
ロシア連邦 12,953,158.75 5.31
キプロス 10,325,617.38 4.23
香港 9,263,741.85 3.80
アルゼンチン 8,475,382.00 3.47
南アフリカ 6,315,302.10 2.59
メキシコ 6,030,825.00 2.47
ブラジル 4,346,929.28 1.78
インドネシア 3,539,582.74 1.45
シンガポール 3,417,561.00 1.40
ルクセンブルグ 2,567,260.35 1.05
合計 235,256,749.30 96.42
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 8,724,180.61 3.58
243,980,929.91
総計（純資産総額） 100.00
（約 26,979 百万円）
（注１）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（注２）ユーロおよび米ドルの円貨換算は、便宜上 2021 年６月 30 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
（１ユーロ＝ 131.58 円、１米ドル＝ 110.58 円）による。以下同じ。
（注３）ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設立されているが、ファンド証券はユーロ建または米ドル建のため以下の金額
表示は別段の記載がない限りユーロ貨または米ドル貨をもって行う。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。また、円
貨への換算は、本書中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してある。従っ
て、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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（ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）） （ 2021 年６月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（ユーロ） 投資比率（％）
株式 フランス 214,303,940.09 34.30
ドイツ 135,303,665.07 21.65
オランダ 110,391,767.27 17.67
イタリア 54,713,571.16 8.76
スペイン 40,955,505.98 6.55
フィンランド 20,618,606.52 3.30
アイルランド 14,639,258.02 2.34
イギリス 11,759,928.49 1.88
ポルトガル 10,270,513.38 1.64
ベルギー 3,101,325.12 0.50
合計 616,058,081.10 98.59
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 8,787,702.25 1.41
624,845,783.35
総計（純資産総額） 100.00
（約 82,217 百万円）
（ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）） （ 2021 年６月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（ユーロ） 投資比率（％）
株式 フランス 133,012,019.50 22.73
ドイツ 82,138,107.59 14.03
イギリス 66,631,111.13 11.38
オランダ 60,129,327.38 10.27
デンマーク 48,873,560.16 8.35
スイス 47,105,650.33 8.05
スペイン 29,257,846.02 5.00
フィンランド 27,986,636.44 4.78
イタリア 22,527,234.76 3.85
スウェーデン 19,295,705.95 3.30
アメリカ合衆国 12,647,564.81 2.16
アイルランド 11,170,496.04 1.91
ベルギー 857,125.80 0.15
ノルウェー 432,990.64 0.07
ギリシャ 0.00 0.00
合計 562,065,376.55 96.03
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 23,220,375.05 3.97
585,285,751.60
総計（純資産総額） 100.00
（約 77,012 百万円）
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（グレーター・チャイナ（米ドル）） （ 2021 年６月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
株式 中国 1,263,327,427.12 66.14
香港 404,502,391.63 21.18
台湾 106,318,903.09 5.57
合計 1,774,148,721.84 92.88
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 135,901,202.91 7.12
1,910,049,924.75
総計（純資産総額） 100.00
（約 211,213 百万円）
（スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）） （ 2021 年６月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
株式 アメリカ合衆国 151,704,721.65 92.63
イスラエル 1,481,879.40 0.90
カナダ 1,297,466.56 0.79
スイス 927,629.70 0.57
バミューダ 926,779.10 0.57
オランダ 792,717.31 0.48
スウェーデン 660,864.00 0.40
合計 157,792,057.72 96.35
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 5,976,626.70 3.65
163,768,684.42
総計（純資産総額） 100.00
（約 18,110 百万円）
（ＵＳサステナブル（米ドル）） （ 2021 年６月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
株式 アメリカ合衆国 69,884,982.75 87.74
アイルランド 4,119,654.27 5.17
オランダ 2,696,372.04 3.39
イギリス 1,559,694.50 1.96
イスラエル 489,727.64 0.61
合計 78,750,431.20 98.87
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 897,835.39 1.13
79,648,266.59
総計（純資産総額） 100.00
（約 8,808 百万円）
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2021 年６月末日および同日前１年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりである。
（エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
７月末日 158,743.98 17,554 Ｐ 165.36 18,286
2020 年
８月末日 171,754.88 18,993 Ｐ 178.76 19,767
９月末日 168,236.14 18,604 Ｐ 173.76 19,214
10 月末日 180,021.03 19,907 Ｐ 179.32 19,829
11 月末日 188,219.46 20,813 Ｐ 184.38 20,389
12 月末日 198,352.44 21,934 Ｐ 197.05 21,790
１月末日 202,310.84 22,372 Ｐ 202.87 22,433
2021 年
２月末日 206,637.55 22,850 Ｐ 205.35 22,708
３月末日 215,759.00 23,859 Ｐ 199.88 22,103
４月末日 225,403.39 24,925 Ｐ 203.63 22,517
５月末日 226,621.48 25,060 Ｐ 204.56 22,620
６月末日 243,980.93 26,979 Ｐ 205.77 22,754
（注１） 2008 年 12 月８日付でクラスＢ受益証券はクラスＰ－ａｃｃ（以下日本においては「クラスＰ」と呼ぶことがある。）
受益証券に名称が変更された。以下同じ。
（注２） 2008 年４月以降の各取引に使用された１口当たりの純資産価格は、純資産価格の調整の結果、上記および財務書類に記
載の価格と異なる場合がある（財務書類に対する注記１参照）。以下同じ。
（注３）「１口当たりの純資産価格」は日本で販売しているクラスのみ記載している。以下同じ。
（ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千ユーロ 百万円 ユーロ 円
７月末日 482,583.88 63,498 Ｐ 104.42 13,740
2020 年
８月末日 494,904.04 65,119 Ｐ 107.72 14,174
９月末日 489,081.12 64,353 Ｐ 106.99 14,078
10 月末日 477,115.14 62,779 Ｐ 100.78 13,261
11 月末日 535,037.90 70,400 Ｐ 113.26 14,903
12 月末日 560,559.27 73,758 Ｐ 116.72 15,358
１月末日 548,795.89 72,211 Ｐ 114.91 15,120
2021 年
２月末日 544,939.61 71,703 Ｐ 117.67 15,483
３月末日 566,554.71 74,547 Ｐ 125.19 16,473
４月末日 606,709.55 79,831 Ｐ 127.24 16,742
５月末日 620,471.25 81,642 Ｐ 129.54 17,045
６月末日 624,845.78 82,217 Ｐ 130.84 17,216
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（ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千ユーロ 百万円 ユーロ 円
７月末日 466,578.37 61,392 Ｐ 892.06 117,377
2020 年
８月末日 479,653.13 63,113 Ｐ 921.52 121,254
９月末日 406,878.28 53,537 Ｐ 906.07 119,221
10 月末日 387,645.61 51,006 Ｐ 862.80 113,527
11 月末日 465,448.85 61,244 Ｐ 967.05 127,244
12 月末日 491,522.53 64,675 Ｐ 1,008.07 132,642
１月末日 484,950.84 63,810 Ｐ 994.46 130,851
2021 年
２月末日 537,035.28 70,663 Ｐ 1,010.20 132,922
３月末日 549,038.08 72,242 Ｐ 1,054.00 138,685
４月末日 561,790.56 73,920 Ｐ 1,078.22 141,872
５月末日 572,254.39 75,297 Ｐ 1,099.40 144,659
６月末日 585,285.75 77,012 Ｐ 1,128.05 148,429
（グレーター・チャイナ（米ドル））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
７月末日 1,511,108.81 167,098 Ｐ 614.23 67,922
2020 年
８月末日 1,613,648.84 178,437 Ｐ 643.89 71,201
９月末日 1,625,233.40 179,718 Ｐ 621.10 68,681
10 月末日 1,714,007.79 189,535 Ｐ 631.23 69,801
11 月末日 1,804,959.24 199,592 Ｐ 649.67 71,841
12 月末日 1,905,841.77 210,748 Ｐ 675.47 74,693
１月末日 2,052,456.11 226,961 Ｐ 721.38 79,770
2021 年
２月末日 2,121,538.37 234,600 Ｐ 706.28 78,100
３月末日 1,941,484.84 214,689 Ｐ 661.79 73,181
４月末日 2,004,207.42 221,625 Ｐ 679.07 75,092
５月末日 2,001,344.64 221,309 Ｐ 679.22 75,108
６月末日 1,910,049.92 211,213 Ｐ 658.37 72,803
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（スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
７月末日 44,190.24 4,887 Ｐ 1,059.40 117,148
2020 年
８月末日 45,949.15 5,081 Ｐ 1,119.19 123,760
９月末日 64,359.28 7,117 Ｐ 1,113.72 123,155
10 月末日 67,140.81 7,424 Ｐ 1,127.81 124,713
11 月末日 113,958.68 12,602 Ｐ 1,286.71 142,284
12 月末日 133,304.98 14,741 Ｐ 1,429.45 158,069
１月末日 144,415.77 15,969 Ｐ 1,431.00 158,240
2021 年
２月末日 161,986.53 17,912 Ｐ 1,536.96 169,957
３月末日 166,060.41 18,363 Ｐ 1,502.87 166,187
４月末日 167,644.07 18,538 Ｐ 1,576.37 174,315
５月末日 159,614.24 17,650 Ｐ 1,500.20 165,892
６月末日 163,768.68 18,110 Ｐ 1,539.50 170,238
（ＵＳサステナブル（米ドル））
純資産総額 １口当たりの純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
７月末日 63,772.95 7,052 Ｐ 214.29 23,696
2020 年
８月末日 66,216.83 7,322 Ｐ 223.26 24,688
９月末日 65,065.92 7,195 Ｐ 219.79 24,304
10 月末日 65,157.37 7,205 Ｐ 220.12 24,341
11 月末日 71,830.02 7,943 Ｐ 245.41 27,137
12 月末日 74,857.64 8,278 Ｐ 258.30 28,563
１月末日 74,737.34 8,264 Ｐ 257.17 28,438
2021 年
２月末日 73,756.16 8,156 Ｐ 270.40 29,901
３月末日 74,856.29 8,278 Ｐ 275.84 30,502
４月末日 78,931.73 8,728 Ｐ 290.20 32,090
５月末日 79,383.22 8,778 Ｐ 291.40 32,223
６月末日 79,648.27 8,808 Ｐ 293.26 32,429
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②【分配の推移】
2021 年６月末日前１年間における分配の推移について、該当事項はない。
③【収益率の推移】
2021 年６月末日前１年間における収益率は次のとおりである。
サブ・ファンド クラス 収益率（％）
エマージング・マーケッツ・サステナブル・
Ｐ 35.37
リーダーズ（米ドル）
ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ） Ｐ 26.01
ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル
Ｐ 27.67
（ユーロ）
グレーター・チャイナ（米ドル） Ｐ 20.23
スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル） Ｐ 55.06
ＵＳサステナブル（米ドル） Ｐ 43.33
（注１）「収益率の推移」は日本で販売しているクラスのみ記載している。
（注２）収益率（％）＝ 100 ×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝ 2021 年６月末日の１口当たりの純資産価格（当該期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝ 2020 年６月末日の１口当たりの純資産価格（分配落の額）
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２【販売及び買戻しの実績】
2021 年６月末日前１年間における販売および買戻しの実績ならびに 2021 年６月末日現在の発行済口数
は、以下のとおりである。
（エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
298,465.827 332,322.551 415,468.975
Ｐ
（ 0.000 ） （ 0.000 ） （ 18,020.000 ）
（注）上記は日本で販売しているクラスの販売・買戻しおよび発行済口数である。なお、（ ）内の数字は本邦内における販売・買
戻しおよび発行済口数であり、受渡日を基準として算出しているが、本邦内において販売会社に外国証券取引口座約款に基づ
き保管を委託しているファンド証券以外の口数は含まれていない。一方、（ ）の上段の数字は約定日を基準として算出して
いる。以下同じ。
（ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
58,388.195 273,568.879 1,654,815.083
Ｐ
（ 0.000 ） （ 0.000 ） （ 4,549.646 ）
（ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
91,638.326 27,843.728 254,338.432
Ｐ
（ 743.381 ） （ 0.000 ） （ 2,045.381 ）
（グレーター・チャイナ（米ドル））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
629,119.498 460,888.892 1,082,117.162
Ｐ
（ 26,416.756 ） （ 80.000 ） （ 28,242.738 ）
（スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
78,027.299 50,622.493 68,794.288
Ｐ
（ 0.000 ） （ 0.000 ） （ 0.000 ）
（ＵＳサステナブル（米ドル））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
9,518.051 36,846.947 238,436.301
Ｐ
（ 0.000 ） （ 525.625 ） （ 9,914.416 ）
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３【ファンドの経理状況】
ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原則
に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである。これは「中間財務諸表等の用語、様
式及び作成方法に関する規則」第 76 条第４項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ．ファンドの原文の財務書類は、ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンドおよび全てのサブ・ファンドにつき
一括して作成されている。本書において日本文の作成にあたっては、関係するサブ・ファンドに関連す
る部分のみを翻訳している。なお、各サブ・ファンドには下記のクラス受益証券以外のクラス受益証券
も存在するが、本書においては下記のクラス受益証券に関する部分のみを抜粋して日本文に記載してい
る。
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・ －グレーター・チャイナ（米ドル）
リーダーズ（米ドル）
クラスＰ－ａｃｃ受益証券
クラスＰ－ａｃｃ受益証券
－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユー －スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
ロ）
クラスＰ－ａｃｃ受益証券
クラスＰ－ａｃｃ受益証券
－ヨーロピアン・オポチュニティ・ －ＵＳサステナブル（米ドル）
サステナブル（ユーロ）
クラスＰ－ａｃｃ受益証券
クラスＰ－ａｃｃ受益証券
ｃ．ファンドの中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23 年法律第 103 号）第１条の３第７項
に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
ｄ．ファンドの原文の中間財務書類は、ユーロおよび米ドルで表示されている。日本文の中間財務書類に
は、主要な金額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、 2021 年６月 30 日現在におけ
る株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝ 131.58 円、１米ドル＝ 110.58 円）
で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
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（１）【資産及び負債の状況】
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
連結純資産計算書
2021 年５月 31 日現在
（ユーロ） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 12,204,881,997.09 1,605,918,373
4,289,896,239.95 564,464,547
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
16,494,778,237.04 2,170,382,920
現金預金、要求払預金および預託金勘定 1,442,641,992.33 189,822,833
有価証券売却未収金（注１） 19,490,746.29 2,564,592
受益証券発行未収金 60,390,551.07 7,946,189
流動資産に係る未収利息 9,294.14 1,223
未収配当金 29,410,313.42 3,869,809
その他の未収金 1,061,431.47 139,663
15,164.28 1,995
先渡為替契約に係る未実現利益（注１）
資産合計 18,047,797,730.04 2,374,729,225
負債
先渡為替契約に係る未実現損失（注１） (3,511,143.16) (461,996)
当座借越 (8,954,152.00) (1,178,187)
当座借越に係る未払利息 (5,185.17) (682)
有価証券購入未払金（注１） (13,430,486.19) (1,767,183)
受益証券買戻未払金 (67,235,940.85) (8,846,905)
その他の負債 (139,854.95) (18,402)
定率報酬引当金（注２） (34,676,215.88) (4,562,696)
年次税引当金（注３） (1,058,763.30) (139,312)
その他の負債引当金 (136,261.40) (17,929)
(919,612.91) (121,003)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (36,790,853.49) (4,840,941)
負債合計 (130,067,615.81) (17,114,297)
17,917,730,114.23 2,357,614,928
期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
連結運用計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
収益
流動資産に係る利息 8,590.90 1,130
配当金 80,196,529.00 10,552,259
貸付証券に係る収益（注 11 ） 1,908,689.02 251,145
480,227.64 63,188
その他の収益（注１ａ）
収益合計 82,594,036.56 10,867,723
費用
定率報酬（注２） (140,453,375.95) (18,480,855)
年次税（注３） (3,186,317.78) (419,256)
貸付証券に係る費用（注 11 ） (763,475.60) (100,458)
その他の手数料および報酬（注２） (467,897.09) (61,566)
(737,354.30) (97,021)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (145,608,420.72) (19,159,156)
投資純（損）益 (63,014,384.16) (8,291,433)
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 916,137,935.55 120,545,430
金融先物に係る実現（損）益 417,103.70 54,883
先渡為替契約に係る実現（損）益 19,999,245.86 2,631,501
8,516,461.97 1,120,596
為替差（損）益
実現（損）益合計 945,070,747.08 124,352,409
当期実現純（損）益 882,056,362.92 116,060,976
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 (199,941,175.51) (26,308,260)
(10,086,278.43) (1,327,153)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 (210,027,453.94) (27,635,412)
672,028,908.98 88,425,564
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
連結純資産変動計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
*
期首純資産額 17,427,663,290.85 2,293,131,936
受益証券の発行受取額 4,649,908,798.41 611,835,000
(4,829,479,615.81) (635,462,928)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
(179,570,817.40) (23,627,928)
配当金支払額（注５） (2,391,268.20) (314,643)
投資純（損）益 (63,014,384.16) (8,291,433)
実現（損）益合計 945,070,747.08 124,352,409
(210,027,453.94) (27,635,412)
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） 672,028,908.98 88,425,564
期末純資産額 17,917,730,114.23 2,357,614,928
＊
2021 年５月 31 日の為替レートを使用して計算されている。 2020 年 11 月 30 日の為替レートによる期首連結純資産は、 17,787,523,004.95
ユーロであった。
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
最重要数値
2021 年５月 31 日 2020 年 11 月 30 日 2019 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（米ドル）
226 621 477.03 188 219 458.38 141 655 786.71
クラスＰ－ａｃｃ LU0106959298
419 492.9370 480 610.1730 460 387.3690
発行済受益証券数（口）
１口当たり純資産価格（米ドル） 204.56 184.38 144.98
１
204.56 184.38 144.98
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）
１
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
中国 26.93 ％ インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 23.17 ％
台湾 15.56 電子機器・半導体 20.91
韓国 14.29 銀行・金融機関 7.37
インド 11.96 電子部品・デバイス 5.94
ロシア連邦（ CIS ） 5.46 その他のサービス業 5.76
香港 4.08 金融・持株会社 4.66
キプロス 3.63 医薬品・化粧品・医療品 4.47
インドネシア 3.25 保険 4.10
アルゼンチン 2.95 自動車 3.87
南アフリカ 2.47 食品・清涼飲料 3.14
メキシコ 2.44 貴金属・宝石 2.47
ブラジル 1.87 その他の非分類会社 2.45
シンガポール 1.18 建築業・資材 2.44
1.03
ルクセンブルグ 化学 1.98
97.10
合計 林業・紙・パルプ製品 1.87
不動産 1.44
1.06
その他の消費財
97.10
合計
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
純資産計算書
2021 年５月 31 日現在
（米ドル） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 199,752,940.28 22,088,680
20,307,817.55 2,245,638
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
220,060,757.83 24,334,319
現金預金、要求払預金および預託金勘定 7,431,208.13 821,743
受益証券発行未収金 60,328.83 6,671
未収配当金 502,995.13 55,621
77,399.35 8,559
その他の未収金
資産合計 228,132,689.27 25,226,913
負債
先渡為替契約に係る未実現損失（注１） (160,052.38) (17,699)
当座借越 (742,819.45) (82,141)
当座借越に係る未払利息 (165.63) (18)
有価証券購入未払金（注１） (39.37) (4)
受益証券買戻未払金 (95,223.20) (10,530)
その他の負債 (170,993.65) (18,908)
定率報酬引当金（注２） (322,789.11) (35,694)
年次税引当金（注３） (13,701.66) (1,515)
(5,427.79) (600)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (341,918.56) (37,809)
負債合計 (1,511,212.24) (167,110)
226,621,477.03 25,059,803
期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
運用計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
収益
流動資産に係る利息 56.94 6
配当金 579,595.94 64,092
貸付証券に係る収益（注 11 ） 28,676.33 3,171
28,249.00 3,124
その他の収益（注１ａ）
収益合計 636,578.21 70,393
費用
定率報酬（注２） (1,283,303.77) (141,908)
年次税（注３） (39,648.79) (4,384)
貸付証券に係る費用（注 11 ） (11,470.53) (1,268)
その他の手数料および報酬（注２） (5,348.59) (591)
(9,612.05) (1,063)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (1,349,383.73) (149,215)
投資純（損）益 (712,805.52) (78,822)
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 63,800,450.44 7,055,054
先渡為替契約に係る実現（損）益 (302,164.70) (33,413)
196,981.54 21,782
為替差（損）益
実現（損）益合計 63,695,267.28 7,043,423
当期実現純（損）益 62,982,461.76 6,964,601
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 (41,926,167.19) (4,636,196)
(346,115.33) (38,273)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 (42,272,282.52) (4,674,469)
20,710,179.24 2,290,132
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
純資産変動計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
期首純資産額 188,219,458.38 20,813,308
受益証券の発行受取額 78,760,641.36 8,709,352
(61,068,801.95) (6,752,988)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
17,691,839.41 1,956,364
投資純（損）益 (712,805.52) (78,822)
実現（損）益合計 63,695,267.28 7,043,423
(42,272,282.52) (4,674,469)
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） 20,710,179.24 2,290,132
226,621,477.03 25,059,803
期末純資産額
発行済受益証券数の変動表
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 480,610.1730
期中発行受益証券数 160,771.9750
(221,889.2110)
期中買戻受益証券数
419,492.9370
期末現在発行済受益証券数
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
最重要数値
2021 年５月 31 日 2020 年 11 月 30 日 2019 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（ユーロ） 620 471 252.78 535 037 897.22 551 834 844.70
クラスＰ－ａｃｃ LU0085870433
1 665 907.6300 1 804 924.7730 1 982 594.9440
発行済受益証券数（口）
１口当たり純資産価格（ユーロ） 129.54 113.26 105.60
１
129.54 113.46 105.60
１口当たり発行および買戻価格（ユーロ）
１
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
フランス 34.98 ％ 電子機器・半導体 9.99 ％
ドイツ 21.31 インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 9.80
オランダ 17.53 保険 8.33
イタリア 9.01 医薬品・化粧品・医療品 7.52
スペイン 5.92 繊維・衣服・革製品 7.35
フィンランド 3.57 エネルギー・水道 7.21
アイルランド 2.71 銀行・金融機関 6.75
ポルトガル 1.93 化学 4.17
イギリス 1.57 電子部品・デバイス 3.78
0.55
ベルギー 各種資本財 3.59
99.08
合計 自動車 3.43
金融・持株会社 2.96
通信 2.80
その他のサービス業 2.78
交通・運輸 2.76
小売り・百貨店 2.72
たばこ・アルコール 2.46
建築業・資材 2.00
宿泊・仕出し・レジャー 1.84
機械工学・産業機器 1.66
グラフィックデザイン・出版・メディア 1.16
林業・紙・パルプ製品 0.94
ゴム・タイヤ 0.91
石油 0.83
食品・清涼飲料 0.75
0.59
包装業
99.08
合計
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
純資産計算書
2021 年５月 31 日現在
（ユーロ） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 475,556,595.13 62,573,737
139,222,884.53 18,318,947
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
614,779,479.66 80,892,684
現金預金、要求払預金および預託金勘定 5,939,528.47 781,523
有価証券売却未収金（注１） 57,384.17 7,551
受益証券発行未収金 157,347.38 20,704
流動資産に係る未収利息 45.42 6
未収配当金 225,118.68 29,621
284,404.65 37,422
その他の未収金
資産合計 621,443,308.43 81,769,511
負債
当座借越に係る未払利息 (3,314.13) (436)
受益証券買戻未払金 (349,610.07) (46,002)
定率報酬引当金（注２） (577,764.56) (76,022)
年次税引当金（注３） (26,775.09) (3,523)
(14,591.80) (1,920)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (619,131.45) (81,465)
負債合計 (972,055.65) (127,903)
620,471,252.78 81,641,607
期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
運用計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
収益
流動資産に係る利息 21.94 3
配当金 7,809,397.94 1,027,561
貸付証券に係る収益（注 11 ） 225,959.28 29,732
76,463.76 10,061
その他の収益（注１ａ）
収益合計 8,111,842.92 1,067,356
費用
定率報酬（注２） (2,210,751.24) (290,891)
年次税（注３） (78,469.64) (10,325)
貸付証券に係る費用（注 11 ） (90,383.71) (11,893)
その他の手数料および報酬（注２） (14,524.90) (1,911)
(20,369.17) (2,680)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (2,414,498.66) (317,700)
投資純（損）益 5,697,344.26 749,657
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 35,603,249.18 4,684,676
(1,023.10) (135)
為替差（損）益
実現（損）益合計 35,602,226.08 4,684,541
当期実現純（損）益 41,299,570.34 5,434,197
未実現評価（損）益の変動（注１）
37,799,029.20 4,973,596
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 37,799,029.20 4,973,596
運用の結果による純資産の純増（減） 79,098,599.54 10,407,794
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
純資産変動計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
期首純資産額 535,037,897.22 70,400,287
受益証券の発行受取額 72,108,819.82 9,488,079
(65,774,063.80) (8,654,551)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
6,334,756.02 833,527
投資純（損）益 5,697,344.26 749,657
実現（損）益合計 35,602,226.08 4,684,541
37,799,029.20 4,973,596
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） 79,098,599.54 10,407,794
620,471,252.78 81,641,607
期末純資産額
発行済受益証券数の変動表
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 1,804,924.7730
期中発行受益証券数 35,377.5240
(174,394.6670)
期中買戻受益証券数
1,665,907.6300
期末現在発行済受益証券数
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
最重要数値
2021 年５月 31 日 2020 年 11 月 30 日 2019 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（ユーロ） 572 254 394.60 465 448 850.54 424 756 631.72
クラスＰ－ａｃｃ LU0006391097
253 761.5980 210 621.8310 215 667.6200
発行済受益証券数（口）
1 099.40 967.05 908.31
１口当たり純資産価格（ユーロ）
１
1 099.40 967.05 908.31
１口当たり発行および買戻価格（ユーロ）
１
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
フランス 22.79 ％ 医薬品・化粧品・医療品 10.98 ％
ドイツ 14.56 保険 9.29
イギリス 11.89 銀行・金融機関 7.74
オランダ 11.20 インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 7.57
スイス 8.49 電子機器・半導体 6.29
デンマーク 8.09 交通・運輸 5.56
フィンランド 4.98 電子部品・デバイス 4.50
スペイン 4.83 エネルギー・水道 4.50
イタリア 4.05 金融・持株会社 4.49
スウェーデン 3.21 繊維・衣服・革製品 4.18
アイルランド 2.06 たばこ・アルコール 3.83
アメリカ合衆国 2.01 化学 3.82
ギリシャ 0.39 食品・清涼飲料 3.82
ベルギー 0.19 通信 2.96
0.09
ノルウェー 機械工学・産業機器 2.53
98.83
合計 各種資本財 2.41
建築業・資材 2.02
バイオテクノロジー 1.80
環境サービス・リサイクル 1.79
小売り・百貨店 1.75
ゴム・タイヤ 1.60
非鉄金属 1.27
その他のサービス業 1.13
グラフィックデザイン・出版・メディア 1.01
林業・紙・パルプ製品 0.83
石油 0.72
自動車 0.40
0.04
投資信託
98.83
合計
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
純資産計算書
2021 年５月 31 日現在
（ユーロ） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 457,472,851.43 60,194,278
108,089,334.28 14,222,395
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
565,562,185.71 74,416,672
現金預金、要求払預金および預託金勘定 6,993,602.42 920,218
有価証券売却未収金（注１） 183,046.01 24,085
受益証券発行未収金 495,996.28 65,263
流動資産に係る未収利息 3,144.72 414
未収配当金 70,713.79 9,305
その他の未収金 114,165.55 15,022
15,164.28 1,995
先渡為替契約に係る未実現利益（注１）
資産合計 573,438,018.76 75,452,975
負債
当座借越に係る未払利息 (1,632.68) (215)
受益証券買戻未払金 (254,403.50) (33,474)
定率報酬引当金（注２） (875,079.12) (115,143)
年次税引当金（注３） (38,984.40) (5,130)
(13,524.46) (1,780)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (927,587.98) (122,052)
負債合計 (1,183,624.16) (155,741)
572,254,394.60 75,297,233
期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
運用計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
収益
流動資産に係る利息 3,144.72 414
配当金 7,250,144.23 953,974
貸付証券に係る収益（注 11 ） 165,497.73 21,776
46,501.97 6,119
その他の収益（注１ａ）
収益合計 7,465,288.65 982,283
費用
定率報酬（注２） (3,193,061.22) (420,143)
年次税（注３） (112,996.92) (14,868)
貸付証券に係る費用（注 11 ） (66,199.09) (8,710)
その他の手数料および報酬（注２） (13,466.38) (1,772)
(11,463.54) (1,508)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (3,397,187.15) (447,002)
投資純（損）益 4,068,101.50 535,281
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 33,900,393.44 4,460,614
金融先物に係る実現（損）益 417,103.70 54,883
先渡為替契約に係る実現（損）益 164,946.21 21,704
229,959.97 30,258
為替差（損）益
実現（損）益合計 34,712,403.32 4,567,458
当期実現純（損）益 38,780,504.82 5,102,739
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 30,313,416.47 3,988,639
(26,745.27) (3,519)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 30,286,671.20 3,985,120
運用の結果による純資産の純増（減） 69,067,176.02 9,087,859
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
純資産変動計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（ユーロ） （千円）
期首純資産額 465,448,850.54 61,243,760
受益証券の発行受取額 134,414,939.80 17,686,318
(96,676,571.76) (12,720,703)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
37,738,368.04 4,965,614
投資純（損）益 4,068,101.50 535,281
実現（損）益合計 34,712,403.32 4,567,458
30,286,671.20 3,985,120
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） 69,067,176.02 9,087,859
572,254,394.60 75,297,233
期末純資産額
発行済受益証券数の変動表
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 210,621.8310
期中発行受益証券数 58,227.5020
(15,087.7350)
期中買戻受益証券数
253,761.5980
期末現在発行済受益証券数
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
最重要数値
2021 年５月 31 日 2020 年 11 月 30 日 2019 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（米ドル） 2 001 344 640.67 1 804 959 242.88 1 294 085 218.12
クラスＰ－ａｃｃ LU0072913022
1 082 464.2110 1 054 450.0670 1 767 474.0510
発行済受益証券数（口）
１口当たり純資産価格（米ドル） 679.22 649.67 477.25
１
679.22
651.16 478.25
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）
１
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
中国 67.86 ％ インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 19.21 ％
香港 19.68 たばこ・アルコール 15.24
5.38
台湾 銀行・金融機関 10.71
92.92
合計 その他のサービス業 7.87
金融・持株会社 6.38
医薬品・化粧品・医療品 5.78
保険 5.57
電子機器・半導体 5.38
不動産 4.59
ヘルスケア・社会福祉 3.66
小売り・百貨店 2.85
交通・運輸 1.71
宿泊・仕出し・レジャー 1.71
建築業・資材 0.89
その他の非分類会社 0.60
繊維・衣服・革製品 0.39
食品・清涼飲料 0.22
包装業 0.13
0.03
機械工学・産業機器
92.92
合計
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
純資産計算書
2021 年５月 31 日現在
（米ドル） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 1,225,060,403.07 135,467,179
634,511,319.08 70,164,262
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
1,859,571,722.15 205,631,441
現金預金、要求払預金および預託金勘定 141,707,824.96 15,670,051
有価証券売却未収金（注１） 877,388.57 97,022
受益証券発行未収金 5,402,171.06 597,372
流動資産に係る未収利息 0.51 0
4,318,199.92 477,507
未収配当金
資産合計 2,011,877,307.17 222,473,393
負債
先渡為替契約に係る未実現損失（注１） (3,200,531.38) (353,915)
当座借越に係る未払利息 (119.18) (13)
有価証券購入未払金（注１） (390.91) (43)
受益証券買戻未払金 (2,267,305.47) (250,719)
定率報酬引当金（注２） (4,860,391.29) (537,462)
年次税引当金（注３） (146,431.02) (16,192)
(57,497.25) (6,358)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (5,064,319.56) (560,012)
負債合計 (10,532,666.50) (1,164,702)
2,001,344,640.67 221,308,690
期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
運用計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
収益
流動資産に係る利息 3.58 0
配当金 8,028,469.27 887,788
貸付証券に係る収益（注 11 ） 125,422.88 13,869
33,332.11 3,686
その他の収益（注１ａ）
収益合計 8,187,227.84 905,344
費用
定率報酬（注２） (19,288,606.19) (2,132,934)
年次税（注３） (441,043.81) (48,771)
貸付証券に係る費用（注 11 ） (50,169.15) (5,548)
その他の手数料および報酬（注２） (50,591.79) (5,594)
(154,397.49) (17,073)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (19,984,808.43) (2,209,920)
投資純（損）益 (11,797,580.59) (1,304,576)
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 54,410,605.38 6,016,725
先渡為替契約に係る実現（損）益 5,317,425.02 588,001
4,984,245.77 551,158
為替差（損）益
実現（損）益合計 64,712,276.17 7,155,883
当期実現純（損）益 52,914,695.58 5,851,307
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 27,379,328.52 3,027,606
(6,901,204.07) (763,135)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 20,478,124.45 2,264,471
運用の結果による純資産の純増（減） 73,392,820.03 8,115,778
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
純資産変動計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
期首純資産額 1,804,959,242.88 199,592,393
受益証券の発行受取額 672,624,348.98 74,378,801
(549,631,771.22) (60,778,281)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
122,992,577.76 13,600,519
投資純（損）益 (11,797,580.59) (1,304,576)
実現（損）益合計 64,712,276.17 7,155,883
20,478,124.45 2,264,471
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） 73,392,820.03 8,115,778
2,001,344,640.67 221,308,690
期末純資産額
発行済受益証券数の変動表
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 1,054,450.0670
期中発行受益証券数 279,442.8480
(251,428.7040)
期中買戻受益証券数
1,082,464.2110
期末現在発行済受益証券数
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
最重要数値
2021 年５月 31 日 2020 年 11 月 30 日 2019 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（米ドル） 159 614 235.88 113 958 675.67 45 672 769.38
クラスＰ－ａｃｃ LU0038842364
69 604.5730 40 053.9140 44 431.5760
発行済受益証券数（口）
1 500.20 1 286.71
１口当たり純資産価格（米ドル） 930.84
1 500.20
１口当たり発行および 買戻価格（米ドル）
1 287.74
930.84
２
２
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
アメリカ合衆国 92.86 ％ インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 14.37 ％
アイルランド 2.60 医薬品・化粧品・医療品 11.63
イスラエル 0.83 バイオテクノロジー 10.34
カナダ 0.82 金融・持株会社 9.58
バミューダ 0.61 機械工学・産業機器 7.13
オランダ 0.45 電子機器・半導体 6.59
スイス 0.42 食品・清涼飲料 5.35
0.42
スウェーデン 宿泊・仕出し・レジャー 4.24
99.01
合計 ヘルスケア・社会福祉 4.19
建築業・資材 3.56
繊維・衣服・革製品 3.55
電子部品・デバイス 2.77
投資信託 2.60
銀行・金融機関 2.54
エネルギー・水道 1.78
小売り・百貨店 1.68
その他のサービス業 1.61
自動車 1.51
林業・紙・パルプ製品 1.50
不動産 1.04
コンピュータハードウェア・
0.84
ネットワーク装置供給業
0.61
保険
99.01
合計
30/104
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ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
純資産計算書
2021 年５月 31 日現在
（米ドル） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 131,229,850.25 14,511,397
26,801,091.78 2,963,665
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
158,030,942.03 17,475,062
現金預金、要求払預金および預託金勘定 803,278.39 88,827
受益証券発行未収金 1,841,676.32 203,653
未収配当金 6,186.15 684
53,592.28 5,926
その他の未収金
資産合計 160,735,675.17 17,774,151
負債
受益証券買戻未払金 (861,712.90) (95,288)
定率報酬引当金（注２） (245,760.45) (27,176)
年次税引当金（注３） (9,998.18) (1,106)
(3,967.76) (439)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (259,726.39) (28,721)
負債合計 (1,121,439.29) (124,009)
159,614,235.88 17,650,142
期末純資産額
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
運用計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
収益
流動資産に係る利息 73.46 8
配当金 99,018.32 10,949
貸付証券に係る収益（注 11 ） 41,208.53 4,557
19,113.97 2,114
その他の収益（注１ａ）
159,414.28 17,628
収益合計
費用
定率報酬（注２） (854,882.49) (94,533)
年次税（注３） (30,622.15) (3,386)
貸付証券に係る費用（注 11 ） (16,483.41) (1,823)
その他の手数料および報酬（注２） (3,908.68) (432)
(100.36) (11)
現金および当座借越に係る利息
(905,997.09) (100,185)
費用合計
(746,582.81) (82,557)
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 14,316,691.03 1,583,140
761.07 84
為替差（損）益
14,317,452.10 1,583,224
実現（損）益合計
13,570,869.29 1,500,667
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
6,493,596.34 718,062
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益
6,493,596.34 718,062
未実現評価（損）益の変動合計
20,064,465.63 2,218,729
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
純資産変動計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
期首純資産額 113,958,675.67 12,601,550
受益証券の発行受取額 109,543,566.50 12,113,328
(83,952,471.92) (9,283,464)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
25,591,094.58 2,829,863
投資純（損）益 (746,582.81) (82,557)
実現（損）益合計 14,317,452.10 1,583,224
6,493,596.34 718,062
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） 20,064,465.63 2,218,729
159,614,235.88 17,650,142
期末純資産額
発行済受益証券数の変動表
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 40,053.9140
期中発行受益証券数 60,615.1410
(31,064.4820)
期中買戻受益証券数
69,604.5730
期末現在発行済受益証券数
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
最重要数値
2021 年５月 31 日 2020 年 11 月 30 日 2019 年 11 月 30 日
ISIN
純資産額（米ドル） 79 383 218.08 71 830 020.15 75 881 666.49
クラスＰ－ａｃｃ LU0098995292
239 103.7340 259 069.3610 309 599.1740
発行済受益証券数（口）
１口当たり純資産価格（米ドル） 291.40 245.41 221.10
１
291.40 245.41 221.10
１口当たり発行および買戻価格（米ドル）
１
注記１を参照のこと。
組入証券の構造
地域別分布表 業種別分布表
（純資産に対する百分率） （純資産に対する百分率）
アメリカ合衆国 88.23 ％ インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 20.60 ％
アイルランド 5.54 金融・持株会社 13.72
オランダ 3.54 医薬品・化粧品・医療品 7.77
イギリス 2.07 銀行・金融機関 5.81
0.59
イスラエル 電子機器・半導体 5.64
99.97
合計 保険 5.29
宿泊・仕出し・レジャー 4.67
ヘルスケア・社会福祉 3.74
不動産 3.37
自動車 3.33
コンピュータハードウェア・
3.07
ネットワーク装置供給業
小売り・百貨店 2.93
交通・運輸 2.78
建築業・資材 2.58
機械工学・産業機器 2.54
環境サービス・リサイクル 1.88
その他の消費財 1.85
通信 1.75
化学 1.66
エネルギー・水道 1.60
バイオテクノロジー 1.50
モーゲージ・資金調達機関 0.91
電子部品・デバイス 0.59
0.39
投資信託
99.97
合計
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
純資産計算書
2021 年５月 31 日現在
（米ドル） （千円）
資産
投資有価証券、取得価額 61,142,463.13 6,761,134
18,220,578.10 2,014,832
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１）
79,363,041.23 8,775,965
現金預金、要求払預金および預託金勘定 284,363.50 31,445
受益証券発行未収金 3,728.88 412
未収配当金 75,402.21 8,338
60,390.40 6,678
その他の未収金
資産合計 79,786,926.22 8,822,838
負債
有価証券購入未払金（注１） (239,424.00) (26,476)
定率報酬引当金（注２） (155,665.32) (17,213)
年次税引当金（注３） (6,651.64) (736)
(1,967.18) (218)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
引当金合計 (164,284.14) (18,167)
負債合計 (403,708.14) (44,642)
期末純資産額 79,383,218.08 8,778,196
運用計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
収益
配当金 362,004.90 40,031
13,664.48 1,511
貸付証券に係る収益（注 11 ）
収益合計 375,669.38 41,542
費用
定率報酬（注２） (599,648.35) (66,309)
年次税（注３） (19,560.50) (2,163)
貸付証券に係る費用（注 11 ） (5,465.79) (604)
その他の手数料および報酬（注２） (1,933.46) (214)
(26.61) (3)
現金および当座借越に係る利息
費用合計 (626,634.71) (69,293)
投資純（損）益 (250,965.33) (27,752)
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 6,311,320.83 697,906
893.29 99
為替差（損）益
実現（損）益合計 6,312,214.12 698,005
当期実現純（損）益 6,061,248.79 670,253
未実現評価（損）益の変動（注１）
7,037,320.86 778,187
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益
未実現評価（損）益の変動合計 7,037,320.86 778,187
13,098,569.65 1,448,440
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
純資産変動計算書
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
（米ドル） （千円）
期首純資産額 71,830,020.15 7,942,964
受益証券の発行受取額 1,582,844.26 175,031
(7,128,215.98) (788,238)
受益証券の買戻支払額
純発行（買戻）合計
(5,545,371.72) (613,207)
投資純（損）益 (250,965.33) (27,752)
実現（損）益合計 6,312,214.12 698,005
7,037,320.86 778,187
未実現評価（損）益の変動合計
運用の結果による純資産の純増（減） 13,098,569.65 1,448,440
79,383,218.08 8,778,196
期末純資産額
発行済受益証券数の変動表
自 2020 年 12 月１日 至 2021 年５月 31 日
クラスＰ－ａｃｃ
（口）
期首現在発行済受益証券数 259,069.3610
期中発行受益証券数 5,721.7180
(25,687.3450)
期中買戻受益証券数
239,103.7340
期末現在発行済受益証券数
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
財務書類に対する注記
2021 年５月 31 日現在
注１－重要な会計方針の要約
当財務書類はルクセンブルグにおいて一般に認められた投資信託の会計原則に従って作成されている。
重要な会計方針は以下に要約される。
ａ）純資産額の計算
各サブ・ファンドまたはクラスの受益証券１口当たりの純資産価格、発行価格および買戻価格は、当
該サブ・ファンドまたはクラス受益証券の基準通貨で表示され、各クラス受益証券に帰属するサブ・
ファンドの純資産総額を当サブ・ファンドのクラス受益証券の発行済受益証券口数で除することにより
営業日毎に計算される。
この場合の「営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業
を行っている各日）を指し、ルクセンブルグにおける個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資す
る主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の 50 ％以上を適切に評価することができ
ない日等を含まない。
サブ・ファンドの各クラス受益証券に帰属する純資産価額の百分率は、受益証券の発行または買戻し
の度に変動する。この百分率は、サブ・ファンドの発行済受益証券総数に対する各クラス受益証券にお
ける発行済受益証券数の比率により決定され、当該クラス受益証券に課せられる費用が考慮される。
ｂ）評価原則
－ 流動資産（現金および預金、為替手形、小切手、約束手形、前払費用、配当金ならびに宣言済また
は発生済で未受領の利息のいずれの形かに関わらず）は、額面で評価が行なわれる。ただし、かか
る評価額が完全には支払われないまたは受領できない可能性のある場合には、その真正価額に達す
るために適切と思われる金額を控除した上で、価格が決定される。
－ 証券取引所に上場されている有価証券、派生商品およびその他の資産は、直近の入手可能な市場価
格で評価される。かかる有価証券、派生商品またはその他の資産が複数の証券取引所に上場されて
いる場合、当該資産の主要市場である証券取引所における入手可能な直近の価格が適用される。
有価証券、派生商品およびその他の資産について、証券取引所における取引が通常行われておらず、か
つ当該投資対象について市場に沿った価格決定を行う流通市場が証券ディーラー間に存在する場
合、管理会社は、かかる価格に基づき、当該証券、派生商品およびその他の投資対象を評価するこ
とができる。証券取引所に上場されていない証券、派生商品および他の投資対象が公認かつ公開で
規則に従って運営のされている他の規制ある市場で取引されている場合、当該市場における入手可
能な直近の価格で評価される。
－ 証券取引所に上場されていないまたは他の規制ある市場で取引されていない有価証券およびその他
の投資対象は、その適切な価格を入手できない場合、管理会社が、予想市場価格に基づき誠実に決
定される他の基準に従って評価する。
－ 証券取引所に上場されていない派生商品（ＯＴＣ派生商品）は、独立した価格決定資料に基づき評
価される。派生商品について入手可能な独立した価格決定資料が１つに限られる場合、入手される
評価の信頼性は、派生商品の裏付商品の市場価格に基づき、管理会社およびファンドの監査人によ
り許可される計算モデルを使用して証明される。
－ 譲渡性のある証券を投資対象とするその他の投資信託（ＵＣＩＴＳ）および／または投資信託（Ｕ
ＣＩｓ）の受益証券はその最終の資産価格に基づいて評価される。
－ 証券取引所に上場されていないまたは公開されている他の規制ある市場で取引されていない短期金
融商品は、関連するカーブを元に評価される。カーブに基づく評価は、金利および信用スプレッド
から算出される。この過程で以下の原則が適用される。各短期金融商品について、満期までの残存
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
期間にもっとも近い金利が差し込まれる。かかる方法により計算された金利は、原借主の信用力を
反映する信用スプレッドを加算することで市場価格に転換される。借主の信用格付けが大幅に変更
さ れた場合、かかる信用スプレッドは調整が行われる。
－ 外国為替取引によりヘッジされない当該サブ・ファンドの勘定通貨以外の通貨建ての証券、短期金
融商品、派生商品およびその他の資産は、当該通貨のルクセンブルグにおける平均為替レート（売
買価格の仲値）またはこれが提供されない場合は当該通貨を最も代表する市場におけるレートを使
用して評価される。
－ 定期預金および信託資産は、これらの額面額に発生利息を付して評価される。
－ スワップの価値は、すべてのキャッシュ・フロー（イン・フローおよびアウト・フロー両方）の純
現在価値に基づき外部サービス・プロバイダーにより計算され、第２次の独立した評価が他の外部
サービス・プロバイダーにより提供される。特定の場合に、内部計算（ブルームバーグから提供さ
れたモデルおよび市場データに基づく。）および／またはブローカーの報告評価が利用される。評
価方法は、当該証券によって異なり、適用されるＵＢＳ評価方針に基づき選択される。
上記の規定に従う評価が実行不可能または不正確であるとみなされる場合、管理会社は、純資産の
適切な評価を誠実に行う目的で、他の一般的に容認されかつ検証可能な評価基準を適用することが認
められている。
報酬および手数料ならびに原投資対象の売買スプレッドにより、サブ・ファンドの資産および投資
対象の売買に係る実際の費用は、入手可能な最新の価格または該当する場合は受益証券１口当たり純
資産価格を計算するために用いられる純資産価額とは異なることがある。当該費用は、サブ・ファン
ドの価値にマイナスの影響を及ぼすものであり「希薄化」と称される。希薄化の影響を軽減するため
に、取締役会はその裁量により、受益証券１口当たり純資産価格に対して希薄化調整を行うことがで
きる（スイング・プライシング）。
受益証券は、単一の価格である１口当たり純資産価格に基づいて発行され、買い戻される。しかし
ながら、希薄化の影響を軽減するために、受益証券１口当たり純資産価格は、以下に記載するとおり
評価日に調整される。これは、サブ・ファンドが関連する評価日において正味申込ポジションにある
かまたは正味買戻ポジションにあるかに関係なく行われる。特定の評価日において、サブ・ファンド
またはサブ・ファンドのクラスにおいて取引が行われない場合、未調整の受益証券１口当たり純資産
価格が適用される。取締役会は、どのような状況においてかかる希薄化調整を行うかを決定する裁量
を有している。希薄化調整を実行するための要件は、通常、関連するサブ・ファンドにおける受益証
券の申込みまたは買戻しの規模に左右される。取締役会は、その見解において、既存の受益者（申込
みの場合）または残存する受益者（買戻しの場合）が損害を被る可能性がある場合、希薄化調整を行
うことができる。希薄化調整は、以下の場合に行われることがある。
（ａ）サブ・ファンドが一定の下落（すなわち買戻しによる純流出）を記録した場合。
（ｂ）サブ・ファンドがその規模に比べて大量の正味申込みを記録した場合。
（ｃ）サブ・ファンドが特定の評価日において正味申込ポジションまたは正味買戻ポジションを示し
た場合。または、
（ｄ）受益者の利益のために希薄化調整が必要であると取締役会が確信するその他のあらゆる場合。
評価額調整が行われる場合、サブ・ファンドが正味申込ポジションにあるかまたは正味買戻ポジ
ションにあるかに応じて、受益証券１口当たり純資産価格に価値が加算されるかまたは受益証券１口
当たり純資産価格から価値が控除される。評価額調整の範囲は、取締役会の意見において、報酬およ
び手数料ならびに売買価格のスプレッドを十分にカバーするものとする。特に、各サブ・ファンドの
純資産価額は、（ⅰ）見積もり税金費用、（ⅱ）サブ・ファンドが負担する可能性がある取引費用お
よび（ⅲ）サブ・ファンドが投資する資産の想定売買スプレッドを反映する金額分が（上方または下
方に）調整される。一部の株式市場および国々では買主および売主の側に異なる手数料体系を示すこ
とがあるため、純流入および純流出の調整は異なることがある。一般的に、調整は関連する適用ある
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受益証券１口当たり純資産価格の最大２％に制限されるものとする。例外的な状況（例えば、市場の
ボラティリティの上昇および／または流動性の低下、例外的な市況、市場の混乱等）において、取締
役 会は各サブ・ファンドおよび／または各評価日に関連する該当ある１口当たり純資産価格の２％を
超える希薄化調整を一時的に適用することを決定することができる。ただし、これが実勢市場の状況
を示すものであり、受益者の最大の利益であることを取締役会が正当化できることを条件とする。希
薄化調整は取締役会が定める手順に従い算出されるものとする。受益者は一時的な手続きが導入され
る度に、かつ一時的な手続きが終了した直後に、通常の連絡手段を通じて通知を受けるものとする。
サブ・ファンドの各クラスの純資産価額は個別に計算される。ただし、希薄化調整は、各クラスの純
資産価額に対してパーセンテージの点において同程度の影響を及ぼす。希薄化調整はサブ・ファンド
のレベルで行われ資本活動に関連するが、各個人投資者の取引の特定の状況には関連しない。
スイング・プライシングの技法は、すべてのサブ・ファンドに適用される。
期末現在の純資産価額に対するスイング・プライシングの調整があった場合、サブ・ファンドの最
重要数値の純資産価額の情報から参照することができる。１口当たり発行・買戻価格は調整済みの純
資産価格を表す。
ファンドのサブ・ファンドの一部が、その資産の評価時に終了している市場に投資される可能性が
あるため、管理会社は、上記の規定に従うことなく、評価時のサブ・ファンドの資産の適正価格をよ
り正確に反映する目的で１口当たりの純資産価格が調整されることを認めることができる。実際に、
サブ・ファンドが投資する証券は、概して、上記で詳述されたように、１口当たりの純資産価格を計
算する時点で最新の入手可能価格に基づき評価される。ただし、サブ・ファンドが投資する市場の終
了時と評価時に実質的な時差がある可能性がある。
結果として、かかる証券の価格に影響を与える可能性があり、市場の終了時と評価時の間に生じる
変化は、通常、関連するサブ・ファンドの１口当たりの純資産価格には考慮されない。この結果、管
理会社が、サブ・ファンドのポートフォリオの証券の入手可能な最新価格がその適正価格を反映して
いないとみなした場合、管理会社は、評価時のポートフォリオの想定適正価格を反映する目的で１口
当たりの純資産価格が調整されることを認めることができる。かかる調整は、管理会社が定める投資
方針および数々の慣行に基づく。上記のとおり価格を調整する場合、当該価格は、同一のサブ・ファ
ンドのすべての受益証券クラスに常に適用される。
管理会社は、適切とみなす場合にはいつでも、上記の措置をファンドの関連するサブ・ファンドに
適用する権利を留保する。
適正価格での資産の評価は、容易に入手可能な市場評価が参照可能な場合に資産を評価するよりも
高い評価の信頼性を必要とする。また、適正価格の計算は、価格報告者が適正価格を定めるために使
用するクオンツ・モデルに基づく。ファンドが１口当たりの純資産価格を自ら定める頃に資産を売却
しようとする場合、ファンドが資産の適正評価を正確に定めることができるという保証はない。結果
として、１つ以上の参加権を適正価格で評価する時にファンドが純資産価格で受益証券を売却または
償還する場合、現受益者の経済的参加権を希薄化するまたは増大させる可能性がある。
必要に応じて、追加的評価は一日を通じて行うことができる。かかる新評価は、受益証券の爾後の
発行および買戻しについて適用される。
ｃ）証券売却実現純（損）益
証券売買実現損益は、売却証券の平均原価に基づいて計算される。
ｄ）先渡為替契約の評価
未決済の先渡為替契約の未実現（損）益は、評価日の実勢先渡為替レートに基づいて評価される。
ｅ）金融先物契約の評価
金融先物契約は、評価日に適用される直近の入手可能な公表価格に基づいて評価される。実現損益お
よび未実現損益の変動は、運用計算書に記帳される。実現損益は、先入先出法に従って計算される。す
なわち、最初の取得契約が最初に売却されるものと考えられる。
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ｆ）オプションの評価
規制ある市場で取引されている未決済オプションは、当該商品の決済価格または入手可能な最終市場
価格で評価される。
公認の証券取引所に上場されていないオプション（ＯＴＣオプション）の時価は、ブルームバーグ・
オプション・プライサー・ファンクショナリティーより取得し第三者値付機関に対して確認した日足価
格に基づいている。
オプションに係る実現損益および未実現評価損益の変動は、それぞれ、運用計算書および純資産変動
計算書上のオプションに係る実現損益および未実現損益の項目において開示される。
ｇ）外貨換算
個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建で保有される銀行勘定、その他の純資産および投資有
価証券評価額は、評価日の最終現物相場の仲値で換算される。個々のサブ・ファンドの通貨以外の通貨
建収益および費用は、支払日の最終現物相場の仲値で換算される。為替差損益は、運用計算書に計上さ
れる。
個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建証券の取得原価は、取得日の実勢最終現物相場の仲値
で換算される。
ｈ）組入証券取引の会計処理
組入証券取引は、取引日の翌銀行営業日に会計処理される。
ｉ）公正価額の価格形成原則
公正価額の価格形成原則が、アジア市場の有価証券に主として投資するファンドに関して適用され
る。公正価額の原則は、特定時のスナップショット価格でファンドの組入証券の全対象資産を再評価す
ることによって、直近の入手可能な取引所の終値に反映されない重要な変更を考慮する。純資産額はそ
の後、再評価価格に基づいて計算される。公正価額の原則は、ファンドに固有のベンチマークの乖離が
３％を超える場合にのみ適用される。
ｊ）連結財務書類
ファンドの連結財務書類は、ＥＵＲ（ユーロ）で表示されている。ファンドの 2021 年５月 31 日現在の
連結純資産計算書および連結運用計算書の各種項目は、以下の為替レートでユーロに換算された各サ
ブ・ファンドの財務書類上の対応する項目の合計に等しい。
以下の為替レートは、 2021 年５月 31 日現在で連結財務書類の換算に用いられた。
為替レート
１ユーロ ＝ 1.477083 カナダ・ドル
１ユーロ ＝ 133.785817 日本円
１ユーロ ＝ 1.222650 米ドル
償還または合併したサブ・ファンドについて、連結財務書類の換算に使用される為替レートは償還日
または合併日現在のものである。
ｋ）投資有価証券売却未収金、投資有価証券購入未払金
「投資有価証券売却未収金」の勘定科目には、外貨取引による未収金が含まれる。また「投資有価証
券購入未払金」の勘定科目には、外貨取引による未払金が含まれる。
為替取引による未収金および未払金は相殺される。
ｌ）収益の認識
源泉税控除後の配当金は、当該証券が「配当落ち」として最初に記載される日に収益として認識され
る。受取利息は、日々ベースで発生する。
注２－報酬
ファンドは、以下の表に表示されるようにサブ・ファンドの平均純資産額で計算される月次定率報酬を
各サブ・ファンドのために支払う。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
＊
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
上限定率報酬（年率）
上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券 1.920 ％ 1.970 ％
＊
旧ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
上限定率報酬（年率） 上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券 1.800 ％ 1.850 ％
＊
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
上限定率報酬（年率） 上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
＊＊ ＊＊＊
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券
2.040 ％ 2.090 ％
＊
旧ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
＊＊
上限 2.040 ％、実効 1.780 ％
＊＊＊
上限 2.090 ％、実効 1.830 ％
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
上限定率報酬（年率） 上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券 2.340 ％ 2.390 ％
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
上限定率報酬（年率） 上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券 1.800 ％ 1.850 ％
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
上限定率報酬（年率） 上限定率報酬（年率）
名称に「ヘッジ」が付く
クラス受益証券
名称に「Ｐ」が付くクラス受益証券 1.650 ％ 1.700 ％
上記の定率報酬は以下の通り使用される。
１．以下の規定に従い、ファンドの純資産価額に基づく上限定率報酬は、ファンドの運用、管理事務、
ポートフォリオ管理および販売に関して（該当する場合）、ならびに保管受託銀行のすべての職務
（ファンド資産の保管および監督、決済取引の手続きならびに販売目論見書の「保管受託銀行および
主たる支払代理人」の項に記載されるその他一切の職務等）に関して、ファンド資産から支払われ
る。当該報酬は、純資産価額の計算毎に比例按分ベースでファンド資産に対し請求され、毎月支払わ
れる（上限定率管理報酬）。関連する上限定率管理報酬は対応するクラス受益証券が発売されるまで
請求されない。上限定率管理報酬の概要は、販売目論見書の「サブ・ファンドおよびその特別投資方
針」にて参照することができる。定率管理報酬に適用される実際の最大料率は、年次報告書および半
期報告書で参照することができる。
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この報酬は、「定率報酬」として運用計算書に表示される。
２．上限定率管理報酬は、ファンドの資産から落される以下の報酬および追加の費用は含まれない。
ａ）資産の売買のためのファンド資産の管理に関するその他の一切の費用（買呼値および売呼値のスプ
レッド、市場ベースのブローカー手数料、手数料、報酬等）。その結果、当該費用は、各資産の売買
時点で計算される。本書の記載にかかわらず、受益証券の発行および買戻しの決済に関する資産の売
買によって生じるかかる追加の費用は、販売目論見書の「純資産価額、発行、買戻しおよび転換価
格」の項に記載されているスイング・プライシングの原理の適用によりカバーされる。
ｂ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する監督官庁への費用ならびに監督官庁およびサブ・
ファンドが上場されている証券取引所に対して支払う手数料。
ｃ）ファンドの設立、変更、清算および合併に関する年次監査および認可に関する監査報酬ならびにファ
ンドの管理事務に関して提供されたサービスについて監査法人に支払われるその他の報酬、および法
律によって許可されるその他の報酬。
ｄ）ファンドの設立、販売国における登録、変更、清算および合併に関する法律顧問、税務顧問および公
証人に対する報酬ならびに法律で明白に禁止されない限り、ファンドおよびその投資者の利益の全般
的な保護に関する手数料。
ｅ）ファンドの純資産価額の公表に関するコストおよび投資者に対する通知に関する一切のコスト（翻訳
コストを含む。）。
ｆ）ファンドの法的文書に関するコスト（目論見書、ＫＩＩＤ、年次報告書および半期報告書ならびに居
住国および販売が行われる国で法的に要求されるその他の一切の文書）。
ｇ）外国の監督官庁へのファンドの登録に関するコスト（該当する場合）外国の監督官庁へ支払われる手
数料ならびに翻訳コストおよび外国の代表者または支払代理人に対する報酬を含む。
ｈ）ファンドによる議決権または債権者の権利の使用により発生した費用（外部顧問報酬を含む。）。
ｉ）ファンドの名義で登録された知的財産またはファンドの利用者の権利に関するコストおよび手数料。
ｊ）管理会社、ポートフォリオ・マネージャーまたは保管受託銀行が投資者の利益の保護のために講じた
特別措置に関して生じた一切の費用。
ｋ）管理会社が投資者の利益につき集団訴訟に関与する場合、管理会社は、第三者に関して生じた費用
（例えば、法律コストおよび保管受託銀行に関するコスト）を請求することができる。さらに、管理
会社は、すべての管理事務コストを請求することができる。ただし、かかるすべての管理事務コスト
は、証明可能かつ開示されており、ファンドの公表済みの総費用率（ＴＥＲ）において説明される。
これらの手数料および報酬は、「その他の手数料および報酬」として運用計算書のに表示される。
３．管理会社は、ファンドの販売についてのトレーラー報酬を支払うことができる。
ファンドの収益および資産に関するすべての税金、特に年次税（ "taxe d'abonnement" ）についても、
ファンドが負担する。
定率管理報酬を用いていない他のファンド・プロバイダーとの報酬規定を全般的に比較するという目
的上、「上限定率管理報酬」は報酬の 80 ％と定められている。
クラス受益証券「Ｆ」についての追加報酬もまた、請求される。当該報酬は、投資者とＵＢＳアセッ
ト・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたは公認の販売パートナーのうち１社との個別契約を通じて
決定される。
クラス受益証券「Ｉ－Ｂ」について、報酬は、ファンドの管理事務費用（管理会社、管理事務代行お
よび保管受託銀行の費用からなる）を賄うために請求される。資産運用および販売に関する費用は、投
資者とＵＢＳアセット・マネジメントまたは公認の代理人のうち１社との間で直接結ばれた個別契約に
基づき、ファンドを除いて請求される。
クラス受益証券「Ｉ－Ｘ」「Ｋ－Ｘ」および「Ｕ－Ｘ」の資産運用、ファンド管理事務（管理会社、
管理事務代行および保管受託銀行の費用からなる）および販売について実施された業務に関連するコス
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トは、投資者との個別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー受け取る資格
を有する報酬によって賄われる。
資産運用目的で受益証券クラス「Ｋ－Ｂ」に対して実施された業務に関連する費用は、投資者との個
別契約に基づきＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーまたはその承認された販売会社の
一社が受け取る資格を有する報酬によって賄われる。
個々のサブ・ファンドに帰属する費用はすべて、それらのサブ・ファンドに請求される。
クラス受益証券に割当てられる費用は、それらのクラス受益証券に請求される。複数またはすべての
サブ・ファンド／クラス受益証券に関連する費用は、当該サブ・ファンド／クラス受益証券に対して、
それぞれの純資産額に比例して請求される。
投資方針の規定により、他のＵＣＩｓまたはＵＣＩＴＳへ投資するサブ・ファンドについて、サブ・
ファンドおよび当該対象ファンドの両レベルで報酬が生じることがある。サブ・ファンドの資産が投資
される対象ファンドの管理報酬は、あらゆる付随的な報酬を考慮の上、最大３％とする。
サブ・ファンドが、管理会社もしくはその委託先により、直接運用されるか、または合同運用もしく
は支配または直接的もしくは間接的な実質保有を通じて管理会社と関係する別の会社により、運用され
るファンドの受益証券へ投資する場合、対象ファンドの受益証券に関して投資を行うサブ・ファンド
は、発行および買戻しの手数料を請求されないことがある。
ＫＩＩＤｓには、ファンドの現行の手数料に関する詳細が記載されている。
注３－年次税
ルクセンブルグの現行法規に準拠して、ファンドは、四半期毎に支払われ各四半期末日の各サブ・ファ
ンドの純資産額に基づいて計算される年率 0.05 ％の年次税が課されているが、幾つかのクラス受益証券に
関しては年率 0.01 ％になる減額された年次税を課されている。
ルクセンブルグ法の法定規則に準拠して既に年次税を支払っているその他の投資信託の受益証券または
株式へ投資されたファンド資産の部分に関して、年次税は適用されない。
注４－収益の分配
約款第 10 条に従い、年次決算の終了とともに、管理会社は、各サブ・ファンドが分配金の支払を行うか
どうか、および分配の程度を決定する。分配金を支払うことによって、ファンドの純資産額が法律の定め
るファンド資産の最低額を下回ることがあってはならない。分配が行われる場合、支払は会計年度の終了
から４か月以内に行われる。
管理会社は、中間分配金の支払および分配金の支払停止を行う権限を有している。
分配が実際の収益を受ける権利に対応するよう収益平準化額が計算される。
注５－ソフト・コミッションの取決め
2020 年 12 月１日から 2021 年５月 31 日までの期間中に、ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンドのために締結
された「ソフト・コミッションの取決め」はなく、「ソフト・コミッションの取決め」の金額は零であ
る。
注６－総費用比率（ＴＥＲ）
この比率は、スイス・アセット・マネジメント協会（ＡＭＡＳ）およびスイス・ファンド資産運用協会
（ＳＦＡＭＡ）の「ＴＥＲの計算ならびに開示に関するガイドライン」現行版に従って計算された。比率
はまた、純資産の百分率として遡及的に計算され、純資産（運用費用）に対し継続ベースで請求されるす
べての費用および手数料の合計を表す。
過去 12 ヶ月のＴＥＲは、以下のとおりである。
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド 総費用比率（ＴＥＲ）
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＊
2.06 ％
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）Ｐ－ａｃｃ
－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）Ｐ－ａｃｃ 1.87 ％
＊＊
1.92 ％
－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）Ｐ－ａｃｃ
－グレーター・チャイナ（米ドル）Ｐ－ａｃｃ 2.41 ％
－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）Ｐ－ａｃｃ 1.88 ％
－ＵＳサステナブル（米ドル）Ｐ－ａｃｃ 1.72 ％
＊
旧ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
＊＊
旧ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
運用されていたのが 12 ヶ月未満のクラス受益証券のＴＥＲは年率換算されている。
通貨ヘッジに関連して発生した取引費用およびその他の費用は、ＴＥＲに含まれていない。
注７－償還
サブ・ファンドであるＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－カナダ（カナダ・ドル）は、 2021 年１月 27
日付で償還した。
注８－名称変更
以下の名称変更が生じた。
旧名称 新名称 日付
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル 2021 年２月１日
－アジア・コンサンプション（米ドル）
・リーダーズ（米ドル）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ヨーロピアン・オポチュニティ 2021 年２月１日
－ヨーロピアン・オポチュニティ（ユーロ）
・サステナブル（ユーロ）
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注９－制御不能な事象
2020 年３月、世界保健機関は COVID － 19 の感染拡大をパンデミックと宣言した。ワクチンの継続的な開発
を含め、パンデミックに対する措置については 2020 年末に向けて進展が見られたものの、このパンデミッ
クが世界的にも地域的にもどの程度の期間や深刻さで経済に影響を与えるかは依然として不透明である。
このことは、ファンドの資産価格のボラティリティや、本報告書で取り上げる資産の評価に関し、継続的
な不確実性を引き起こしている。
取締役会および投資運用会社は、政府によるパンデミックに対する措置、ひいてはポートフォリオおよ
び本投資法人自体への経済的影響を継続して注視する。本投資法人の財務書類を作成するに当たり、取締
役会によってなされた継続企業の前提が不適切であるという証拠はない。
注 10 －適用法、業務地および公認言語
ルクセンブルグ地方裁判所は、受益者、管理会社および保管受託銀行との間ですべての法的紛争処理を
行う場所である。ルクセンブルグ法が適用される。しかし、他の国の投資者の賠償請求に関する件につい
ては、管理会社および／または保管受託銀行は、ファンド受益証券が売買された国の裁判管轄権に自らお
よびファンドを服することを選択することができる。
当財務書類についてはドイツ語版が公認されたものである。しかし、ファンド受益証券の購入および売
却が可能なその他の国の投資者に対して受益証券が販売される場合、管理会社および保管受託銀行は、当
該国の言語への承認された翻訳（すなわち、管理会社および保管受託銀行によって承認されたもの）に自
らおよびファンドが拘束されるものと認めることができる。
注 11 －証券貸付
ファンドは、第三者にファンドの組入証券の一部分を貸付けることができる。一般的に、貸付はクリア
ストリーム・インターナショナルもしくはユーロクリアのような公認の決済機関、または同種の業務を専
門とする第一級の金融機関の仲介により、それらの機関が設定した方法に従ってのみ行われる。担保は、
貸付証券に関連して受領される。担保は、一般的に借入れられた証券の少なくとも時価に相当する金額の
高格付け証券から構成される。
ＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ支店は、有価証券貸付代理人としての役割を担う。
2021 年５月 31 日現在 2021 年５月 31 日現在
貸付証券による取引相手方エクスポージャー 担保内訳（比率％）
担保
（ユービーエス・
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド 貸付証券の時価 株式 債券 現金
スイス・エイ・ジー）
－エマージング・マーケッツ・サステナブ
ル
18 323 341.67 19 589 470.99
米ドル 米ドル 45.68 54.32 0.00
＊
・リーダーズ（米ドル）
－ユーロ・カントリーズ・
44 720 605.90 47 810 766.59
ユーロ ユーロ 45.68 54.32 0.00
オポチュニティ（ユーロ）
－ヨーロピアン・オポチュニティ
31 333 124.53 33 498 220.20
ユーロ ユーロ 45.68 54.32 0.00
＊＊
・サステナブル（ユーロ）
113 057 563.64 120 869 757.43
－グレーター・チャイナ（米ドル） 米ドル 米ドル 45.68 54.32 0.00
43 964 667.88 47 002 593.82
－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル） 米ドル 米ドル 45.68 54.32 0.00
15 837 681.95 16 932 054.03
－ＵＳサステナブル（米ドル） 米ドル 米ドル 45.68 54.32 0.00
＊
旧ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－アジア・コンサンプション（米ドル）
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＊＊
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（２）【投資有価証券明細表等】
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
2021 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
中国
HKD
CHINA VANKE CO ‘ H’ CNY1 940 000.00 3 252 259.86
1.44
CNY
JIANGSU HENGRUI ME ‘ A’ CNY1 284 460.00 3 859 525.52
1.70
HKD
PING AN INSURANCE ‘ H’ CNY1 524 000.00 5 702 220.88
2.52
HKD TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 212 800.00 16 973 654.88
7.49
HKD XINYI SOLAR HLDGS HKD0.10 1 402 000.00 2 514 782.00
1.11
HKD ZHONGSHENG GROUP H HKD0.0001 REG ’ S 380 500.00 3 272 796.68
1.44
中国合計 35 575 239.82
15.70
香港
HKD AIA GROUP LTD NPV 281 600.00 3 599 626.31
1.59
HKD ALIBABA HEALTH INF HKD0.01 898 000.00 2 228 669.73
0.98
HKD CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 565 000.00 3 425 477.90
1.51
香港合計 9 253 773.94
4.08
インド
INR BANDHAN BANK LTD 653 161.00 2 767 207.95
1.22
INR GODREJ CONSUMER PR INR1 312 435.00 3 688 332.68
1.63
INR HINDUSTAN UNILEVER INR1 105 301.00 3 396 059.73
1.50
INR INFOSYS LTD INR5 192 426.00 3 696 292.41
1.63
INR TATA CONSULTANCY S INR1 76 264.00 3 320 530.81
1.46
インド合計 16 868 423.58
7.44
インドネシア
IDR BANK CENTRAL ASIA IDR62.5 1 612 700.00 3 599 776.21
1.59
IDR BK RAKYAT IDR250 12 610 700.00 3 762 014.94
1.66
インドネシア合計 7 361 791.15
3.25
ロシア連邦 (CIS)
USD YANDEX N.V. 66 300.00 4 477 902.00
1.98
ロシア連邦 (CIS) 合計 4 477 902.00
1.98
南アフリカ
ZAR ANGLO PLATINUM LTD ZAR0.10 42 418.00 5 593 586.16
2.47
南アフリカ合計 5 593 586.16
2.47
韓国
KRW HYUNDAI MOTOR CO KRW5000 16 275.00 3 442 351.82
1.52
KRW KAKAO CORP 26 355.00 2 917 658.96
1.29
KRW LG CHEMICAL KRW5000 6 098.00 4 495 083.02
1.98
KRW SAMSUNG ELECTRONIC KRW100 210 037.00 15 218 017.59
6.71
KRW SK HYNIX INC KRW5000 55 280.00 6 318 851.52
2.79
韓国合計 32 391 962.91
14.29
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
台湾
TWD CHAILEASE HOLDING TWD10 369 000.00 2 787 049.45
1.23
TWD HON HAI PRECISION TWD10 1 324 000.00 5 443 723.96
2.40
TWD MEDIATEK INC TWD10 184 000.00 6 632 131.86
2.92
TWD TAIWAN SEMICON MAN TWD10 826 500.00 17 874 316.25
7.89
台湾合計 32 737 221.52
14.44
無記名株式合計 144 259 901.08
63.65
記名株式
アルゼンチン
USD MERCADOLIBRE INC COM STK USD0.001 4 922.00 6 687 373.74
2.95
アルゼンチン合計 6 687 373.74
2.95
中国
HKD ALIBABA GROUP HLDG USD1 480 300.00 13 058 946.32
5.76
HKD HANGZHOU TIGERMED NPV 138 600.00 2 878 998.00
1.27
HKD MEITUAN USD0.00001 (A & B CLASS) 157 500.00 5 966 793.16
2.63
HKD NETEASE INC USD0.0001 146 900.00 3 554 925.29
1.57
中国合計 25 459 662.77
11.23
インド
INR CROMPTON GREAVES C INR2 784 164.00 4 304 080.37
1.90
INR EICHER MOTORS INR1 55 926.00 2 063 036.00
0.91
INR HDFC BANK INR1 185 180.00 3 868 726.21
1.71
インド合計 10 235 842.58
4.52
ルクセンブルグ
USD GLOBANT SA USD1.20 10 715.00 2 334 477.05
1.03
ルクセンブルグ合計 2 334 477.05
1.03
台湾
TWD ASE TECHNOLOGY HOL TWD10 625 500.00 2 526 471.65
1.12
台湾合計 2 526 471.65
1.12
記名株式合計 47 243 827.79
20.85
預託証券
ブラジル
USD SUZANO SA SPON ADS EACH REP 1 ORD SHS 357 184.00 4 236 202.24
1.87
ブラジル合計 4 236 202.24
1.87
キプロス
USD TCS GROUP HLDG PLC GDR EACH REPR 1 A REGS 109 533.00 8 232 500.28
3.63
キプロス合計 8 232 500.28
3.63
メキシコ
USD CEMEX SAB DE CV SPON ADR 5 ORD 666 950.00 5 522 346.00
2.44
メキシコ合計 5 522 346.00
2.44
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－エマージング・マーケッツ・サステナブル・リーダーズ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
シンガポール
USD SEA LTD ADS EACH REP ONE CL A SHS 10 600.00 2 684 344.00
1.18
シンガポール合計 2 684 344.00
1.18
預託証券合計 20 675 392.52
9.12
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 212 179 121.39
93.62
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
ロシア連邦 (CIS)
USD DETSKY MIR PUBLIC RUB0.0004(RUB) 1 162 082.00 2 401 171.34
1.06
USD SBERBANK PAO 1 294 234.00 5 480 465.10
2.42
ロシア連邦 (CIS) 合計 7 881 636.44
3.48
無記名株式合計 7 881 636.44
3.48
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 7 881 636.44
3.48
投資有価証券合計 220 060 757.83
97.10
先渡為替契約
購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日 -月 -年）
CHF 19 264 500.00 USD 21 582 927.25 28.6.2021 -160 095.61 -0.07
USD 66 876.64 CHF 60 100.00 28.6.2021 43.23 0.00
先渡為替契約合計 -160 052.38 -0.07
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 7 431 208.13 3.28
当座借越およびその他の短期負債 -742 819.45 -0.33
その他の資産および負債 32 382.90 0.02
純資産総額 226 621 477.03 100.00
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
2021 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
フランス
EUR AIR LIQUIDE(L ’ ) EUR5.5 (POST-SUBDIVISION) 113 688.00 15 811 727.04
2.55
EUR CAPGEMINI EUR8 62 009.00 9 465 673.85
1.52
EUR DASSAULT SYSTEMES EUR0.50 32 207.00 6 062 967.75
0.98
EUR EIFFAGE EUR4 49 899.00 4 507 875.66
0.73
EUR FAURECIA EUR7 71 008.00 3 140 683.84
0.51
EUR KERING EUR4 22 533.00 16 861 443.90
2.72
EUR L’ OREAL EUR0.20 59 017.00 21 735 961.10
3.50
EUR LVMH MOET HENNESSY EUR0.30 50 912.00 33 194 624.00
5.35
EUR NEXANS EUR1 43 201.00 3 140 712.70
0.51
EUR PERNOD RICARD EUR1.55 84 524.00 15 226 998.60
2.45
EUR SANOFI EUR2 216 589.00 18 836 745.33
3.03
EUR SARTORIUS STEDIM B EUR0.20 (POST SUBD) 5 902.00 2 091 668.80
0.34
EUR SCHNEIDER ELECTRIC EUR8 143 289.00 18 541 596.60
2.99
EUR SOC GENERALE EUR1.25 462 671.00 12 124 293.56
1.95
EUR TELEPERFORMANCE EUR2.50 38 287.00 12 045 090.20
1.94
EUR VIVENDI SA EUR5.50 383 592.00 11 400 354.24
1.84
EUR WORLDLINE EUR0.68 54 905.00 4 297 963.40
0.69
フランス合計 208 486 380.57
33.60
ドイツ
EUR APONTIS PHARMA AG EUR1 126 193.00 2 258 854.70
0.36
EUR COMPLEO CHARGING S NPV 22 325.00 1 786 000.00
0.29
EUR EVOTEC SE NPV 87 822.00 3 180 034.62
0.51
EUR FASHIONETTE AG NPV 23 975.00 805 560.00
0.13
EUR SAP AG ORD NPV 216 370.00 24 562 322.40
3.96
EUR SERVICEWARE SE NPV 93 163.00 1 583 771.00
0.26
EUR ZALANDO SE NPV 46 405.00 4 056 725.10
0.65
ドイツ合計 38 233 267.82
6.16
アイルランド
EUR AIB GROUP PLC ORD EUR0.625 1 576 529.00 4 299 194.58
0.69
EUR
KERRY GROUP ‘ A’ ORD EUR0.125(DUBLIN LIST) 41 840.00 4 627 504.00
0.75
アイルランド合計 8 926 698.58
1.44
イタリア
EUR ASSIC GENERALI SPA EUR1 398 835.00 6 706 410.53
1.08
EUR INFRASTRUTTURE WIR NPV 584 375.00 5 350 537.50
0.86
EUR POSTE ITALIANE SPA NPV 664 018.00 7 679 368.18
1.24
イタリア合計 19 736 316.21
3.18
オランダ
EUR EURONEXT EUR1.60 87 518.00 7 679 704.50
1.24
EUR ING GROEP N.V. EUR0.01 485 823.00 5 509 232.82
0.89
EUR KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20 255 264.00 11 748 525.60
1.89
EUR SHOP APOTHEKE EURO NPV 18 955.00 2 898 219.50
0.47
EUR WOLTERS KLUWER EUR0.12 91 916.17 7 209 903.98
1.16
オランダ合計 35 045 586.40
5.65
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
スペイン
EUR AMADEUS IT GROUP EUR0.01 59 372.00 3 665 627.28
0.59
EUR FLUIDRA SA EUR1 199 442.00 6 591 558.10
1.06
EUR GRENERGY RENOVABLE EUR0.35 147 074.00 4 404 866.30
0.71
EUR IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) 1 675 208.00 18 418 911.96
2.97
EUR VIDRALA SA EUR1.02 38 691.00 3 644 692.20
0.59
スペイン合計 36 725 655.84
5.92
無記名株式合計 347 153 905.42
55.95
優先株式
ドイツ
EUR JUNGHEINRICH NON-VTG PRF NPV 87 894.00 3 684 516.48
0.59
EUR PORSCHE AUTO HL SE NON VTG PRF NPV 30 157.00 2 789 522.50
0.45
EUR VOLKSWAGEN AG NON VTG PRF NPV 24 577.00 5 613 386.80
0.91
ドイツ合計 12 087 425.78
1.95
優先株式合計 12 087 425.78
1.95
記名株式
ベルギー
EUR UNIFIEDPOST GROUP EUR0.01 225 387.00 3 421 374.66
0.55
ベルギー合計 3 421 374.66
0.55
フィンランド
EUR NESTE OIL OYJ NPV 95 923.00 5 170 249.70
0.84
EUR SAMPO PLC SER ’ A’ NPV 291 990.00 11 124 819.00
1.79
EUR UPM-KYMMENE CORP NPV 187 567.00 5 844 587.72
0.94
フィンランド合計 22 139 656.42
3.57
フランス
EUR MICHELIN (CGDE) EUR2 45 076.00 5 670 560.80
0.91
EUR NEOEN SA EUR2 86 518.00 2 922 578.04
0.47
フランス合計 8 593 138.84
1.38
ドイツ
EUR ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT) 40 629.00 8 753 518.05
1.41
EUR DEUTSCHE POST AG NPV(REGD) 306 649.00 17 111 014.20
2.76
EUR EXASOL AG ORD NPV 108 868.00 1 848 578.64
0.30
EUR FRIEDRICH VORWERK NPV 7 349.00 349 959.38
0.06
EUR HANNOVER RUECKVERS ORD NPV(REGD) 57 706.00 8 257 728.60
1.33
EUR INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD) 427 843.00 14 232 197.40
2.29
EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 25 088.00 5 924 531.20
0.95
EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 167 845.00 22 262 960.80
3.59
EUR ZEAL NETWORK SE NPV 79 795.00 3 151 902.50
0.51
ドイツ合計 81 892 390.77
13.20
アイルランド
EUR CRH ORD EUR0.32 185 338.00 7 889 838.66
1.27
アイルランド合計 7 889 838.66
1.27
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ユーロ・カントリーズ・オポチュニティ（ユーロ）
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
イタリア
EUR ENEL EUR1 1 785 301.00 14 382 384.86
2.32
EUR INTESA SANPAOLO NPV 3 307 248.00 7 991 964.79
1.29
EUR MEDIOBANCA SPA EUR0.5 554 177.00 5 408 767.52
0.87
EUR MONCLER SPA NPV 144 071.00 8 373 406.52
1.35
イタリア合計 36 156 523.69
5.83
オランダ
EUR ADYEN NV EUR0.01 5 738.00 10 847 115.20
1.75
EUR ASML HOLDING NV EUR0.09 65 404.00 35 789 068.80
5.77
EUR KONINKLIJKE DSM NV EUR1.5 66 663.00 10 046 114.10
1.62
EUR NN GROUP N.V. EUR0.12 254 287.00 10 560 539.11
1.70
EUR PROSUS N.V. EUR0.05 69 677.00 5 916 274.07
0.95
オランダ合計 73 159 111.28
11.79
ポルトガル
EUR EDP ENERGIAS PORTU EUR1(REGD) 2 539 736.00 11 949 457.89
1.93
ポルトガル合計 11 949 457.89
1.93
イギリス
EUR STELLANTIS N V COM EUR0.01 599 944.00 9 753 889.55
1.57
イギリス合計 9 753 889.55
1.57
記名株式合計 254 955 381.76
41.09
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 614 196 712.96
98.99
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
譲渡性のある証券および短期金融商品
新株引受権
オランダ
EUR KONINKLIJKE DSM NV (STOCK DIVIDEND) RIGHTS 04.06.21 255 264.00 214 113.35
0.03
EUR NN GROUP NV (STOCK DIVIDEND) 09.06.21 254 287.00 368 653.35
0.06
オランダ合計 582 766.70
0.09
新株引受権合計 582 766.70
0.09
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で
582 766.70
取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計 0.09
投資有価証券合計 614 779 479.66
99.08
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 5 939 528.47
0.96
その他の資産および負債 -247 755.35
-0.04
純資産総額 620 471 252.78
100.00
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
2021 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
デンマーク
DKK DSV PANALPINA A/S DKK1 36 438.00 7 214 287.34
1.26
DKK GENMAB AS DKK1 (BEARER) 21 880.00 7 245 949.96
1.27
デンマーク合計 14 460 237.30
2.53
フランス
EUR AIR LIQUIDE(L ’ ) EUR5.5 (POST-SUBDIVISION) 79 767.00 11 093 994.36
1.94
EUR KERING EUR4 13 365.00 10 001 029.50
1.75
EUR L’ OREAL EUR0.20 42 603.00 15 690 684.90
2.74
EUR LEGRAND SA EUR4 37 473.00 3 209 187.72
0.56
EUR LVMH MOET HENNESSY EUR0.30 36 724.00 23 944 048.00
4.19
EUR PERNOD RICARD EUR1.55 61 677.00 11 111 111.55
1.94
EUR SANOFI EUR2 149 338.00 12 987 925.86
2.27
EUR SCHNEIDER ELECTRIC EUR8 99 619.00 12 890 698.60
2.25
EUR SOC GENERALE EUR1.25 288 820.00 7 568 528.10
1.32
EUR TELEPERFORMANCE EUR2.50 32 212.00 10 133 895.20
1.77
フランス合計 118 631 103.79
20.73
ドイツ
EUR COMPLEO CHARGING S NPV 73 515.00 5 881 200.00
1.03
EUR CROPENERGIES AG NPV (BR) 225 653.00 2 500 235.24
0.44
EUR HGEARS AG NPV 112 954.00 2 936 804.00
0.51
EUR KATEK SE NPV 26 009.00 639 821.40
0.11
EUR SAP AG ORD NPV 144 427.00 16 395 353.04
2.86
ドイツ合計 28 353 413.68
4.95
ギリシャ
EUR TERNA ENERGY SA EUR0.30 190 598.00 2 233 808.56
0.39
ギリシャ合計 2 233 808.56
0.39
オランダ
EUR KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20 94 326.00 4 341 354.15
0.76
EUR SHOP APOTHEKE EURO NPV 16 076.00 2 458 020.40
0.43
EUR WOLTERS KLUWER EUR0.12 73 811.10 5 789 742.53
1.01
オランダ合計 12 589 117.08
2.20
スペイン
EUR EDP RENOVAVEIS SA EUR5 530 443.00 10 232 245.47
1.79
EUR GRENERGY RENOVABLE EUR0.35 126 606.00 3 791 849.70
0.66
EUR IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) 972 528.00 10 692 945.36
1.87
EUR SIEMENS GAMESA REN EUR0.17 108 109.00 2 904 888.83
0.51
スペイン合計 27 621 929.36
4.83
スイス
GBP WIZZ AIR HLDGS PLC ORD GBP0.0001 78 586.00 4 406 635.79
0.77
スイス合計 4 406 635.79
0.77
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
イギリス
GBP ASTRAZENECA ORD USD0.25 187 253.00 17 516 749.70
3.06
GBP BT GROUP ORD GBP0.05 3 352 010.00 6 814 212.21
1.19
イギリス合計 24 330 961.91
4.25
無記名株式合計 232 627 207.47
40.65
記名株式
ベルギー
EUR EKOPAK NV 64 091.00 1 105 569.75
0.19
ベルギー合計 1 105 569.75
0.19
デンマーク
DKK CARLSBERG SER ’ B’ DKK20 72 097.00 10 818 448.69
1.89
DKK NOVO-NORDISK AS DKK0.2 SER ’ B’ 257 488.00 16 663 125.17
2.91
DKK TRYG A/S DKK5 223 680.00 4 309 798.30
0.76
デンマーク合計 31 791 372.16
5.56
フィンランド
EUR NESTE OIL OYJ NPV 76 202.00 4 107 287.80
0.71
SEK NORDEA HOLDING ABP NPV 1 160 221.00 10 173 504.05
1.78
EUR SAMPO PLC SER ’ A’ NPV 249 240.00 9 496 044.00
1.66
EUR UPM-KYMMENE CORP NPV 152 123.00 4 740 152.68
0.83
フィンランド合計 28 516 988.53
4.98
フランス
EUR MICHELIN (CGDE) EUR2 72 555.00 9 127 419.00
1.59
EUR NEOEN SA EUR2 78 830.00 2 662 877.40
0.47
フランス合計 11 790 296.40
2.06
ドイツ
EUR ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT) 22 266.00 4 797 209.70
0.84
EUR DEUTSCHE POST AG NPV(REGD) 246 927.00 13 778 526.60
2.41
EUR HANNOVER RUECKVERS ORD NPV(REGD) 35 285.00 5 049 283.50
0.88
EUR INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD) 294 744.00 9 804 659.16
1.71
EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 33 023.00 7 798 381.45
1.36
EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 103 900.00 13 781 296.00
2.41
ドイツ合計 55 009 356.41
9.61
アイルランド
EUR CRH ORD EUR0.32 134 364.00 5 719 875.48
1.00
EUR KINGSPAN GROUP ORD EUR0.13(DUBLIN LISTING) 75 761.00 5 822 990.46
1.02
アイルランド合計 11 542 865.94
2.02
イタリア
EUR ENEL EUR1 1 087 059.00 8 757 347.30
1.53
EUR INTESA SANPAOLO NPV 4 802 982.00 11 606 406.00
2.03
EUR MEDIOBANCA SPA EUR0.5 286 786.00 2 799 031.36
0.49
イタリア合計 23 162 784.66
4.05
注記は当財務書類の一部である。
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ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ(E14900)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
オランダ
EUR ADYEN NV EUR0.01 4 041.00 7 639 106.40
1.33
EUR ALFEN NV EUR0.10 68 470.00 4 861 370.00
0.85
EUR ASML HOLDING NV EUR0.09 39 828.00 21 793 881.60
3.81
EUR NN GROUP N.V. EUR0.12 264 290.00 10 975 963.70
1.92
EUR PROSUS N.V. EUR0.05 67 776.00 5 754 860.16
1.01
オランダ合計 51 025 181.86
8.92
ノルウェー
NOK OCEAN SUN AS NOK0.01 173 620.00 537 680.12
0.09
ノルウェー合計 537 680.12
0.09
スウェーデン
SEK AZELIO AB NPV 343 299.00 1 831 883.64
0.32
SEK CINT GROUP AB 153 411.00 1 416 316.87
0.25
SEK EQT AB NPV 112 474.00 3 329 248.52
0.58
SEK NILAR INTERNAT NPV 141 691.00 880 462.56
0.15
SEK NORDNET AB NPV 295 535.00 4 500 743.85
0.79
SEK SANDVIK AB NPV (POST SPLIT) 190 363.00 4 104 504.89
0.72
SEK VOLVO AB SER ’ B’ NPV (POST SPLIT) 106 680.00 2 284 393.47
0.40
スウェーデン合計 18 347 553.80
3.21
スイス
CHF KUEHNE&NAGEL INTL CHF1(REGD)(POST-SUBD) 23 247.00 6 418 562.75
1.12
CHF LONZA GROUP AG CHF1(REGD) 20 491.00 10 789 736.18
1.89
CHF NESTLE SA CHF0.10(REGD) 217 210.00 21 867 369.59
3.82
CHF POLYPEPTIDE GROUP CHF0.01 27 883.00 1 918 050.90
0.34
CHF SOFTWAREONE HLD AG CHF0.01 156 143.00 3 173 724.00
0.55
スイス合計 44 167 443.42
7.72
イギリス
GBP ASHTEAD GROUP ORD GBP0.10 155 227.00 9 290 744.44
1.62
GBP DARKTRACE PLC ORD GBP0.01 553 951.00 2 216 802.12
0.39
GBP LONDON STOCK EXCH ORD GBP0.06918604 108 418.00 9 547 098.52
1.67
GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 591 906.00 10 329 472.56
1.81
GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 103 426.00 7 291 781.28
1.27
GBP TEAM17 GROUP PLC ORD GBP0.01 643 015.00 5 046 259.60
0.88
イギリス合計 43 722 158.52
7.64
アメリカ合衆国
USD MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 45 496.00 9 290 836.53
1.62
アメリカ合衆国合計 9 290 836.53
1.62
記名株式合計 330 010 088.10
57.67
預託証券
アメリカ合衆国
SEK SMART WIRES TECHNOLOGY LTD-SHS-SDR 737 659.00 2 226 410.04
0.39
アメリカ合衆国合計 2 226 410.04
0.39
預託証券合計 2 226 410.04
0.39
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 564 863 705.61
98.71
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
－ヨーロピアン・オポチュニティ・サステナブル（ユーロ）
銘柄 株数／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
譲渡性のある証券および短期金融商品
新株引受権
オランダ
EUR KONINKLIJKE DSM NV (STOCK DIVIDEND) RIGHTS 04.06.21 94 326.00 79 119.88
0.01
EUR NN GROUP NV (STOCK DIVIDEND) 09.06.21 264 290.00 383 155.23
0.07
オランダ合計 462 275.11
0.08
新株引受権合計 462 275.11
0.08
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で
462 275.11
取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計 0.08
ルクセンブルグ 2010 年 12 月 17 日法（改訂済）の第 41 条 (1)e) に規定された UCITS/ その他の UCIs
投資信託、オープン・エンド型
アイルランド
EUR UBS (IRL) SELECT MONEY MARKET FUND-EUR-S-DIST 236 204.99
23.93 0.04
アイルランド合計 236 204.99
0.04
投資信託、オープン・エンド型合計 236 204.99
0.04
ルクセンブルグ 2010 年 12 月 17 日法（改訂済）の第 41 条 (1)e) に規定された
236 204.99
UCITS/ その他の UCIs 合計 0.04
投資有価証券合計 565 562 185.71
98.83
先渡為替契約
購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日 -月 -年）
USD 6 573 500.00 EUR 5 358 550.49 28.6.2021 15 395.89 0.00
USD 101 300.00 EUR 83 046.06 28.6.2021 -231.61 0.00
先渡為替契約合計 15 164.28 0.00
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 6 993 602.42 1.22
その他の資産および負債 -316 557.81 -0.05
純資産総額 572 254 394.60 100.00
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
2021 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
中国
HKD
ANHUI CONCH CEMENT ‘ H’ CNY1 2 846 000.00 17 786 468.57
0.89
HKD
ANHUI GUJING DISTL ‘ B’ CNY1 3 514 512.00 48 235 691.63
2.41
HKD
CHINA MERCHANTS BK ‘ H’ CNY1 9 993 080.00 92 391 999.17
4.62
HKD CHINA RESOURCES MI HKD0.00001 817 031.00 4 916 641.14
0.25
HKD CHINASOFT INTL LTD HKD0.05 (POST B/L CHANGE) 23 136 000.00 29 812 704.15
1.49
HKD
CITIC SECURITIES CNY1 ‘ H’ 5 283 000.00 14 602 291.10
0.73
CNY
JIANGSU HENGRUI ME ‘ A’ CNY1 1 450 933.00 19 686 117.33
0.98
HKD KINGSOFT CORP USD0.0005 2 065 000.00 13 929 958.96
0.70
CNY
KWEICHOW MOUTAI ‘ A’ CNY1 563 895.00 196 635 397.57
9.82
HKD LONGFOR GROUP HLDG HKD0.10 4 513 000.00 26 401 845.25
1.32
CNY
PING AN BANK CO LT ‘ A’ CNY1 15 271 745.00 58 103 988.45
2.90
HKD
PING AN INSURANCE ‘ H’ CNY1 7 955 300.00 86 570 377.35
4.33
HKD PRECISION TSUGAMI HKD1 460 000.00 605 789.61
0.03
HKD TENCENT HLDGS LIMI HKD0.00002 2 454 400.00 195 771 327.67
9.78
CNY
YIBIN WULIANGYE ‘ A’ CNY1 1 212 466.00 60 068 591.93
3.00
中国合計 865 519 189.88
43.25
香港
HKD AIA GROUP LTD NPV 1 940 800.00 24 808 788.15
1.24
HKD ALIBABA HEALTH INF HKD0.01 2 136 000.00 5 301 156.50
0.27
HKD BOSIDENG INTL HLDG USD0.00001 14 240 000.00 7 890 264.09
0.39
HKD CHINA EVERBRIGHT HKD1 8 016 000.00 10 143 370.55
0.51
HKD CHINA GAS HOLDINGS HKD0.01 4 387 600.00 16 367 738.98
0.82
HKD CHINA JINMAO HOLDI NPV 51 462 000.00 19 893 949.45
0.99
HKD CHINA MENGNIU DAIR HKD0.1 713 000.00 4 322 771.23
0.22
HKD CHINA O/SEAS LAND HKD0.10 3 870 938.00 9 257 789.08
0.46
HKD CHINA RES LAND HKD0.10 4 970 000.00 23 279 513.43
1.16
HKD CSPC PHARMACEUTICA HKD0.10 34 989 760.00 54 916 309.84
2.74
HKD FAR EAST HORIZON L HKD0.01 35 798 000.00 39 163 324.29
1.96
HKD HONG KONG EXCHANGE HKD1 1 021 400.00 63 939 091.15
3.19
HKD LI NING CO LTD HKD0.1 6 069 082.00 56 972 549.74
2.85
HKD OVERSEAS CHINESE T HKD0.1 12 446 000.00 2 598 112.22
0.13
HKD SHENZHEN INVESTMEN HKD0.05 4 215 104.00 1 499 099.54
0.08
HKD SHN INTL HLDGS HKD1 21 472 409.00 32 649 450.25
1.63
HKD SSY GROUP LIMITED HKD0.02 31 417 066.00 20 889 518.08
1.04
香港合計 393 892 796.57
19.68
台湾
TWD TAIWAN SEMICON MAN TWD10 4 978 673.00 107 671 355.95
5.38
台湾合計 107 671 355.95
5.38
無記名株式合計 1 367 083 342.40
68.31
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
中国
HKD AK MEDICAL HLDGS L HKD0.01 6 120 000.00 11 009 052.30
0.55
HKD ALIBABA GROUP HLDG USD1 2 704 000.00 73 519 447.96
3.67
HKD ALPHMAB ONCOLOGY USD0.000002 1 331 611.00 3 457 526.52
0.17
HKD
HAINAN MEILAN INTL ‘ H’ CNY1 6 949 100.00 32 012 360.74
1.60
HKD JD LOGISTICS INC USD0.000025 429 200.00 2 297 967.26
0.12
HKD MEITUAN USD0.00001 (A & B CLASS) 830 200.00 31 451 629.73
1.57
HKD NETEASE INC USD0.0001 1 977 100.00 47 845 083.72
2.39
HKD PEIJIA MEDICAL LIM USD0.0001 1 511 020.00 5 636 790.26
0.28
HKD YIHAI INTERNATIONA USD0.00001 4 290 000.00 34 301 425.82
1.72
中国合計 241 531 284.31
12.07
記名株式合計 241 531 284.31
12.07
預託証券
中国
USD ALIBABA GROUP HLDG SPON ADS EACH REP ONE ORD-ADR 392 686.00 84 019 096.56
4.20
USD KE HOLDINGS INC SPON ADS EA REP 3 CL A ORS 126 900.00 6 584 841.00
0.33
USD NETEASE INC ADR REP 25 COM USD0.0001 482 790.00 56 935 424.70
2.84
USD NEW ORIENTAL ED & TECH GRP INC SPON ADR 1 166 765.00 11 936 005.95
0.60
USD TAL EDUCATION GRP ADS EA REPR 2 CL A ORD SHS 1 834 345.00 73 318 769.65
3.66
USD TUYA INC SPON ADS EACH REP 1 CL A OR 618 700.00 14 762 182.00
0.74
USD YOUDAO INC SPON ADS EACH REP 1 ORD SHS 141 400.00 3 400 670.00
0.17
中国合計 250 956 989.86
12.54
預託証券合計 250 956 989.86
12.54
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 1 859 571 616.57
92.92
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
中国
HKD
CHINA FORESTRY HOL USD0.001 ‘ REG S’ 23 052 000.00
29.70 0.00
中国合計 29.70 0.00
無記名株式合計 29.70 0.00
記名株式
香港
HKD HUA HAN HEALTH IND HKD0.1 58 882 197.00
75.88 0.00
香港合計 75.88 0.00
記名株式合計 75.88 0.00
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で
取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品合計 105.58 0.00
投資有価証券合計 1 859 571 722.15
92.92
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－グレーター・チャイナ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
先渡為替契約
購入通貨／購入額／売却通貨／売却額／満期日（日 -月 -年）
EUR 309 792 800.00 USD 380 032 431.34 28.6.2021 -1 925 215.59 -0.10
CHF 153 229 800.00 USD 171 670 566.41 28.6.2021 -1 273 400.21 -0.06
EUR 2 236 400.00 USD 2 730 236.93 28.6.2021 -673.89 0.00
CHF 1 883 200.00 USD 2 095 429.27 28.6.2021 -1 241.69 0.00
先渡為替契約合計 -3 200 531.38 -0.16
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 141 707 824.96 7.08
その他の資産および負債 3 265 624.94 0.16
純資産総額 2 001 344 640.67 100.00
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
2021 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
バミューダ
USD ESSENT GRP LTD COM USD0.015 20 495.00 980 480.80
0.61
バミューダ合計 980 480.80
0.61
カナダ
USD XENON PHARMACEUTIC COM NPV 37 144.00 686 049.68
0.43
カナダ合計 686 049.68
0.43
イスラエル
USD WIX.COM LTD COM ILS0.01 5 105.00 1 326 585.30
0.83
イスラエル合計 1 326 585.30
0.83
スイス
USD CRISPR THERAPEUTIC COM CHF0.03 5 730.00 677 171.40
0.42
スイス合計 677 171.40
0.42
アメリカ合衆国
USD ADVERUM BIOTECHNOL COM USD0.0001 57 070.00 197 462.20
0.12
USD ALTERYX INC COM USD0.0001 CL A 15 302.00 1 190 036.54
0.74
USD ALTRA INDUSTRIAL MOTION CORP USD0.001 35 088.00 2 304 930.72
1.44
USD
AMERESCO INC COM USD0.0001 CL ‘ A’ 36 909.00 1 984 227.84
1.24
USD ARENA PHARMACEUTIC COM USD0.0001(POST SPLT) 9 846.00 601 689.06
0.38
USD ASTEC INDS INC COM 28 537.00 1 955 640.61
1.23
USD ATRICURE INC COM USD0.001 28 247.00 2 110 898.31
1.32
USD BANDWIDTH INC COM USD0.001 CL A 10 854.00 1 283 919.66
0.80
USD BLOOMIN BRANDS INC COM USD0.01 95 142.00 2 811 446.10
1.76
USD BOISE CASCADE COMP COM USD0.01 36 345.00 2 398 406.55
1.50
USD BROOKS AUTOMATION INC COM 28 691.00 2 929 064.19
1.84
USD CAREDX INC COM USD0.001 29 007.00 2 332 162.80
1.46
USD CHART INDS INC COM PAR $0.01 22 816.00 3 329 767.04
2.09
USD CHEGG INC COM USD0.001 30 047.00 2 310 914.77
1.45
USD CHILDRENS PLACE IN COM USD0.10 28 781.00 2 676 345.19
1.68
USD CHURCHILL DOWNS INC COM 10 174.00 2 030 018.22
1.27
USD DAVE & BUSTER ’ S EN COM USD0.01 59 791.00 2 527 963.48
1.58
USD DICERNA PHARMACEUT COM USD0.0001 29 870.00 973 762.00
0.61
USD EVERBRIDGE INC COM USD0.001 10 829.00 1 272 407.50
0.80
USD FATE THERAPEUTICS COM USD0.001 11 854.00 908 016.40
0.57
USD GENERAC HLDGS INC COM USD0.01 12 215.00 4 015 314.80
2.52
USD HERC HOLDINGS INC COM 32 164.00 3 699 503.28
2.32
USD IOVANCE BIOTHERAPE COM USD0.000041666 15 524.00 288 280.68
0.18
USD KURA ONCOLOGY INC COM USD0.0001 39 968.00 889 288.00
0.56
USD LATTICE SEMICONDUCTOR CORP COM 36 975.00 1 962 263.25
1.23
USD LHC GROUP INC COM 9 574.00 1 884 641.90
1.18
USD LIVEPERSON INC COM USD0.001 25 165.00 1 382 816.75
0.87
USD MASTEC INC COM 30 452.00 3 542 481.16
2.22
USD MAXLINEAR INC COM USD0.01 CL ’ A’ 57 702.00 2 193 830.04
1.37
USD MEDPACE HOLDINGS COM USD0.01 13 980.00 2 335 498.80
1.46
USD MERCURY SYSTEMS IN COM USD0.01 20 479.00 1 340 350.55
0.84
USD NANOSTRING TECHNOL COM USD0.0001 25 141.00 1 395 074.09
0.87
USD NATIONAL VISION HL COM USD0.01 44 683.00 2 219 404.61
1.39
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
USD NEOGENOMICS INC COM NPV 37 523.00 1 539 568.69
0.96
USD PERFORMANCE FOOD G COM USD0.01 63 977.00 3 207 167.01
2.01
USD PLANET FITNESS INC COM USD0.0001 A 26 307.00 2 072 202.39
1.30
USD QTS REALTY TR INC COM USD0.01 CL A 26 122.00 1 655 612.36
1.04
USD RAPID7 INC COM USD0.01 24 945.00 2 086 649.25
1.31
USD REGAL BELOIT CORP. COM USD0.01 18 432.00 2 621 583.36
1.64
USD REPLIGEN CORP COM 10 232.00 1 868 465.52
1.17
USD REVANCE THERAPEUTI COM USD0.001 35 952.00 1 064 538.72
0.67
USD RYMAN HOSPITALITY COM USD0.01 35 511.00 2 660 129.01
1.67
USD SIMPSON MANUFACTURING CO INC COM 17 261.00 1 938 755.52
1.21
USD SIX FLAGS ENT CORP COM USD0.01 56 735.00 2 577 471.05
1.61
USD STAAR SURGICAL CO COM USD0.01 27 712.00 4 046 783.36
2.54
USD TEREX CORP NEW COM 66 324.00 3 473 387.88
2.18
USD
TOPBUILD CORP COM USD0.01 ‘ WI ’ 11 669.00 2 311 045.45
1.45
USD UNIVERSAL DISPLAY COM USD0.01 15 869.00 3 425 482.34
2.15
USD VONAGE HLDGS CORP COM 100 382.00 1 383 263.96
0.87
USD WEBSTER FINL CORP CONN COM 44 464.00 2 520 219.52
1.58
USD XENCOR INC COM USD0.01 25 235.00 970 538.10
0.61
アメリカ合衆国合計 106 700 690.58
66.86
無記名株式合計 110 370 977.76
69.15
記名株式
カナダ
USD REPARE THERAPEUTIC COM NPV 19 182.00 619 962.24
0.39
カナダ合計 619 962.24
0.39
アメリカ合衆国
USD ACV AUCTIONS INC COM USD0.001 CL A 21 798.00 565 004.16
0.35
USD ALLOGENE THERAPEUT COM USD0.001 36 096.00 927 667.20
0.58
USD ALX ONCOLOGY HLDGS COM USD0.001 16 542.00 935 615.52
0.59
USD ARRAY TECHNOLOGIES COM USD0.001 53 603.00 873 728.90
0.55
USD AVROBIO INC COM USD0.0001 26 151.00 235 097.49
0.15
USD BIOVENTUS INC COM USD0.001 CL A 46 769.00 831 552.82
0.52
USD BOLT BIOTHERAPEUTI COM USD0.00001 16 417.00 287 461.67
0.18
USD CASTLE BIOSCIENCES COM USD0.001 19 873.00 1 190 988.89
0.75
USD DIGITALOCEAN HLDGS COM USD0.000025 36 999.00 1 555 437.96
0.97
USD GROCERY OUTLET HLD COM USD0.001 44 340.00 1 510 663.80
0.95
USD HARPOON THERAPEUTI COM USD0.0001 48 715.00 1 004 503.30
0.63
USD IAA INC COM USD0.01 32 319.00 1 841 213.43
1.15
USD IGM BIOSCIENCES IN COM USD0.01 16 245.00 1 212 689.25
0.76
USD INSPIRE MEDICAL SY COM USD0.001 8 910.00 1 731 213.00
1.08
USD INSTIL BIO INC COM USD0.000001 27 805.00 494 929.00
0.31
USD JAMF HOLDING CORP COM USD0.001 55 803.00 1 935 248.04
1.21
USD KRONOS BIO INC COM USD0.001 16 658.00 406 621.78
0.25
USD MAGENTA THERAPEUTI COM USD0.001 61 355.00 757 734.25
0.47
USD MAGNITE INC COM USD0.00001 73 943.00 2 196 107.10
1.38
USD MARAVAI LIFESCIENC USD0.01 A 63 246.00 2 374 254.84
1.49
USD MEIRAGTX HLDGS PLC COM USD0.00003881 36 845.00 508 092.55
0.32
USD NURIX THERAPEUTICS USD0.001 32 787.00 914 757.30
0.57
USD OLO INC USD0.001 CL A 22 281.00 754 211.85
0.47
USD PMV PHARMACEUTICAL COM USD0.00001 21 361.00 734 818.40
0.46
USD PVH CORP COM USD1 26 580.00 3 051 915.60
1.91
USD RELAY THERAPEUTICS COM USD0.001 19 651.00 631 190.12
0.40
USD SHIFT4 PMTS INC COM USD0.0001 CLASS A 30 582.00 2 852 994.78
1.79
USD SHOALS TECHNOLOGIE COM USD0.00001 CLASS A 30 978.00 854 992.80
0.54
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－スモール・キャップスＵＳＡ（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
USD SILK ROAD MEDICAL COM USD0.001 30 794.00 1 495 972.52
0.94
USD SUMO LOGIC INC COM USD0.0001 38 080.00 715 904.00
0.45
USD TAPESTRY INC COM USD0.01 58 293.00 2 616 772.77
1.64
USD TENABLE HOLDINGS I COM USD0.01 42 863.00 1 791 673.40
1.12
USD THE AZEK COMPANY I COM USD0.001 CLASS A 32 902.00 1 432 224.06
0.90
USD VIANT TECHNOLOGY I COM USD0.001 A 9 371.00 273 539.49
0.17
アメリカ合衆国合計 41 496 792.04
26.00
記名株式合計 42 116 754.28
26.39
預託証券
オランダ
USD ARGENX SE SPON ADR EACH REP 1 ORD SHS 2 601.00 725 652.99
0.45
オランダ合計 725 652.99
0.45
スウェーデン
USD OLINK HLDG AB ADS EACH REPR 1 ORD SH 18 900.00 667 737.00
0.42
スウェーデン合計 667 737.00
0.42
預託証券合計 1 393 389.99
0.87
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 153 881 122.03
96.41
ルクセンブルグ 2010 年 12 月 17 日法（改訂済）の第 41 条 (1)e) に規定された UCITS/ その他の UCIs
投資信託、オープン・エンド型
アイルランド
USD UBS (IRL) SELECT MONEY MARKET FUND-USD-S-DIST 4 149 820.00
414.98 2.60
アイルランド合計 4 149 820.00
2.60
投資信託、オープン・エンド型合計 4 149 820.00
2.60
ルクセンブルグ 2010 年 12 月 17 日法（改訂済）の第 41 条 (1)e) に規定された
4 149 820.00
UCITS/ その他の UCIs 合計 2.60
投資有価証券合計 158 030 942.03
99.01
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 803 278.39
0.50
その他の資産および負債 780 015.46
0.49
純資産総額 159 614 235.88
100.00
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
2021 年５月 31 日現在投資有価証券およびその他の純資産明細表
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
イスラエル
USD SOLAREDGE TECHNOLO USD0.0001 1 802.00 464 934.02
0.59
イスラエル合計 464 934.02
0.59
オランダ
USD NXP SEMICONDUCTORS EUR0.20 13 305.00 2 812 943.10
3.54
オランダ合計 2 812 943.10
3.54
アメリカ合衆国
USD AKAMAI TECHNOLOGIES INC COM 23 496.00 2 683 478.16
3.38
USD AMERICAN WATER WOR COM STK USD0.01 5 115.00 792 927.30
1.00
USD BIO RAD LABS INC CL A 3 826.00 2 304 667.62
2.90
USD CADENCE DESIGN SYS COM USD0.01 13 702.00 1 740 016.98
2.19
USD CIENA CORP COM STK USD0.01 26 288.00 1 389 846.56
1.75
USD ECOLAB INC COM 6 130.00 1 318 440.40
1.66
USD INCYTE CORPORATION COM USD0.001 14 224.00 1 191 686.72
1.50
USD MARSH & MCLENNAN COM USD1 17 522.00 2 424 168.70
3.05
USD MSA SAFETY INC COM NPV 13 029.00 2 189 653.74
2.76
USD TAKE TWO INTERACTI COM USD0.01 11 542.00 2 141 733.52
2.70
USD
VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS ‘ A’ 17 882.00 2 823 388.98
3.56
アメリカ合衆国合計 21 000 008.68
26.45
無記名株式合計 24 277 885.80
30.58
記名株式
アイルランド
USD APTIV PLC COM USD0.01 17 569.00 2 642 728.98
3.33
USD MEDTRONIC PLC USD0.0001 11 400.00 1 443 126.00
1.82
アイルランド合計 4 085 854.98
5.15
イギリス
USD LINDE PLC COM EUR0.001 5 474.00 1 645 484.40
2.07
イギリス合計 1 645 484.40
2.07
アメリカ合衆国
USD ABBVIE INC COM USD0.01 21 420.00 2 424 744.00
3.05
USD AGCO CORP COM USD0.01 14 559.00 2 014 528.83
2.54
USD ALLSTATE CORP COM 13 005.00 1 776 613.05
2.24
USD AMERICAN WELL CORP COM USD0.01 CL A 32 435.00 403 815.75
0.51
USD AMERIPRISE FINL INC COM 10 029.00 2 605 935.36
3.28
USD BLOOM ENERGY CORP COM USD0.0001 CL A 30 021.00 725 607.57
0.91
USD COSTCO WHSL CORP NEW COM 6 143.00 2 323 712.61
2.93
USD COURSERA INC COM USD0.00001 11 892.00 451 896.00
0.57
USD MARAVAI LIFESCIENC USD0.01 A 18 272.00 685 930.88
0.86
USD MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 17 350.00 4 331 948.00
5.46
USD MONTROSE ENVIRONME COM USD0.000004 29 713.00 1 489 809.82
1.88
USD PROCTER & GAMBLE COM NPV 10 879.00 1 467 033.15
1.85
USD PROLOGIS INC COM USD0.01 22 700.00 2 674 968.00
3.37
USD PRUDENTIAL FINL COM USD0.01 17 094.00 1 828 545.18
2.30
注記は当財務書類の一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド－ＵＳサステナブル（米ドル）
銘柄 株数／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約／ 比率
スワップに係る未実現 （％）
（損）益（注１）
USD SALESFORCE.COM INC COM USD0.001 7 477.00 1 780 273.70
2.24
USD SHOALS TECHNOLOGIE COM USD0.00001 CLASS A 17 377.00 479 605.20
0.60
USD SOUTHWEST AIRLINES COM USD1 35 919.00 2 207 581.74
2.78
USD STARBUCKS CORP COM USD0.001 24 631.00 2 804 978.28
3.53
USD SYNCHRONY FINANCIA COM USD0.001 40 783.00 1 933 522.03
2.43
USD THE AZEK COMPANY I COM USD0.001 CLASS A 46 983.00 2 045 169.99
2.58
USD UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01 7 206.00 2 968 295.52
3.74
USD VAIL RESORTS INC COM 2 768.00 904 803.84
1.14
USD VISA INC COM STK USD0.0001 12 908.00 2 933 988.40
3.70
USD VOYA FINL INC COM USD0.01 25 672.00 1 682 029.44
2.12
USD WESTERN DIGITAL CORP COM 32 377.00 2 435 721.71
3.07
USD XILINX INC COM USD0.01 13 104.00 1 664 208.00
2.10
アメリカ合衆国合計 49 045 266.05
61.78
記名株式合計 54 776 605.43
69.00
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 79 054 491.23
99.58
ルクセンブルグ 2010 年 12 月 17 日法（改訂済）の第 41 条 (1)e) に規定された UCITS/ その他の UCIs
投資信託、オープン・エンド型
アイルランド
USD UBS (IRL) SELECT MONEY MARKET FUND-USD-S-DIST 308 550.00
30.86 0.39
アイルランド合計 308 550.00
0.39
投資信託、オープン・エンド型合計 308 550.00
0.39
ルクセンブルグ 2010 年 12 月 17 日法（改訂済）の第 41 条 (1)e) に規定され
308 550.00
た UCITS/ その他の UCIs 合計 0.39
投資有価証券合計 79 363 041.23
99.97
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 284 363.50
0.36
その他の資産および負債 -264 186.65
-0.33
純資産総額 79 383 218.08
100.00
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４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
株式資本の 13,000,000 ユーロ（約 17 億 1,054 万 円）は、１株 2,000 ユーロ（ 26 万 3,160 円）の株式 6,500
株によって表章される。 2021 年６月末日現在、全ての株式は全額払込済みである。
（注）ユーロの円貨換算は、 2021 年６月 30 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝ 131.58 円）
による。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社の主な目的は、複数の要素から構成され得るルクセンブルグまたはルクセンブルグ外の法律
に準拠する、 2010 年法の意味の範囲内における投資信託（ＵＣＩ）またはオルタナティブ投資信託運用
者に関する 2013 年７月 12 日法の意味の範囲内におけるオルタナティブ投資信託（ＡＩＦ）を設立、販
売、管理、運営しおよびこれに対する助言を行い、当該ＵＣＩまたはＡＩＦの証券を表象または記録す
る証券または確認書を発行することである。
管理会社は、投資信託に関する 2010 年法第 15 条に規定する制限の範囲内において、直接または間接的
に、当該目的に関連する取引を行うことができる。
管理会社は、ファンドおよび受益者に代わり、組入証券の購入、売却および申込みならびにファンド
資産に直接または間接に付随するすべての権利の行使を含む管理・運用業務を行う。
管理会社は、ファンド資産の運用を投資運用会社であるＵＢＳアセット・マネジメント（ＵＫ）リミ
テッド（ロンドン）、ＵＢＳアセット・マネジメント（シンガポール）リミテッド（シンガポール）、
ＵＢＳアセット・マネジメント（アメリカス）インク（シカゴ）およびＵＢＳアセット・マネジメント
（ホンコン）リミテッド（ホンコン）に委託しており、またファンド資産の保管業務および支払事務代
行をＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ支店に、所在地事務・管理事務代行および登録・名義書換事
務代行をノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥに委託している。
管理会社は、 2021 年６月末日現在、以下の投資信託／投資法人の管理・運用を行っている。
国別（設立国） 種類別（基本的性格） 本数 純資産額の合計（通貨別）
543,959,650.32 オーストラリア・ドル
209,347,146.60 カナダドル
15,051,174,683.69 スイス・フラン
15,052,508,692.48 中国元
586,473,953.83 デンマーク・クローネ
オープン・エンド型
ルクセンブルグ 359 44,816,671,727.98 ユーロ
投資信託／投資法人
1,623,491,064.68 英ポンド
261,974,421.63 香港ドル
13,115,538,283.86 日本円
62,970,203.18 シンガポール・ドル
144,409,869,174.58 米ドル
459,023,033.40 オーストラリア・ドル
212,016,174.52 スイス・フラン
2,504,596,615.64 ユーロ
オープン・エンド型
アイルランド 46
投資信託／投資法人
2,178,667,586.79 英ポンド
1,828,952,933.98 日本円
32,256,102,571.79 米ドル
（３）【その他】
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本書提出前６箇月以内において、管理会社に重要な影響を及ぼした事実、または重要な影響を及ぼす
ことが予想される事実はない。
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５【管理会社の経理の概況】
ａ． 管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府
令」に基づいて、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第 131 条第５項ただし書の規定
を適用して管理会社によって作成された財務書類の原文を翻訳したものです（ただし、円換算部分を除
きます。）。
ｂ． 管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23 年法律第 103 号）第１条の３第
７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるアーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムか
ら監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係
る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されています。
ｃ． 管理会社の原文の財務書類はユーロで表示されています。日本文の財務書類には、 2021 年６月 30 日現
在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝ 131.58 円）で換算された
円換算額が併記されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
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（１）【資産及び負債の状況】
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
貸借対照表
2020 年 12 月 31 日および 2019 年 12 月 31 日現在
2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
注記
ユーロ 千円 ユーロ 千円
資産
Ａ．未払込資本 0.00 0 0.00 0
Ｂ．創業費 0.00 0 0.00 0
Ｃ．固定資産 0.00 0 5,619,778.73 739,450
Ⅰ．無形資産 ３ 0.00 0 5,619,778.73 739,450
１．開発費 0.00 0 0.00 0
３．有価約因として取得された
範囲内ののれん 0.00 0 5,619,778.73 739,450
４．事前支払額および無形資産仮勘定 0.00 0 0.00 0
Ⅱ．有形資産 0.00 0 0.00 0
１．土地および建物 0.00 0 0.00 0
２．工場および機械 0.00 0 0.00 0
３．その他の什器・備品、器具
および機器 ４ 0.00 0 0.00 0
４．事前支払額および建設仮勘定 0.00 0 0.00 0
Ｄ．流動資産 150,504,776.98 19,803,419 216,211,012.66 28,449,045
Ⅰ．棚卸資産 0.00 0 0.00 0
Ⅱ．債権 70,553,446.59 9,283,423 57,189,419.87 7,524,984
１．売掛金 ５ 66,274,187.00 8,720,358 53,584,938.90 7,050,706
ａ）１年以内に期限到来 66,274,187.00 8,720,358 53,584,938.90 7,050,706
ｂ）１年を超えて期限到来 0.00 0 0.00 0
２．関連会社に対する債権 ６ 4,279,259.59 563,065 3,604,480.97 474,278
ａ）１年以内に期限到来 4,279,259.59 563,065 3,604,480.97 474,278
ｂ）１年を超えて期限到来 0.00 0 0.00 0
３．参加持分に連動する
関連会社に対する債権 0.00 0 0.00 0
Ⅲ．投資 ７ 135,958.09 17,889 122,758.33 16,153
１．関連会社持分 0.00 0 0.00 0
２．自己株式 0.00 0 0.00 0
３．その他の投資 135,958.09 17,889 122,758.33 16,153
Ⅳ．銀行預金および手元現金 ８ 79,815,372.30 10,502,107 158,898,834.46 20,907,909
803,078.59 105,669 534,849.89 70,376
Ｅ．前払金
151,307,855.57 19,909,088 222,365,641.28 29,258,871
資産合計
注記は、年次財務書類と不可分なものです。
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2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
注記
ユーロ 千円 ユーロ 千円
資本金および負債
Ａ．資本金および準備金 58,254,861.36 7,665,175 44,120,076.96 5,805,320
Ⅰ．払込資本金 ９ 13,000,000.00 1,710,540 13,000,000.00 1,710,540
Ⅱ．資本剰余金 0.00 0 0.00 0
Ⅲ．再評価積立金 0.00 0 0.00 0
Ⅳ．準備金 10 8,132,000.00 1,070,009 8,413,300.00 1,107,022
１．法定準備金 1,300,000.00 171,054 1,300,000.00 171,054
２．自己株式に対する準備金 0.00 0 0.00 0
３．定款に規定された準備金 0.00 0 0.00 0
４．公正価値準備金を含む
その他の準備金 6,832,000.00 898,955 7,113,300.00 935,968
ａ）その他の分配可能準備金 150,000.00 19,737 150,000.00 19,737
ｂ）その他の分配不能準備金 6,682,000.00 879,218 6,963,300.00 916,231
Ⅴ．繰越損益 88,076.96 11,589 73,804.81 9,711
Ⅵ．当期損益 37,034,784.40 4,873,037 22,632,972.15 2,978,046
Ⅶ．中間配当金 0.00 0 0.00 0
Ⅷ．資本投資助成金 0.00 0 0.00 0
Ｂ．引当金 6,524,967.44 858,555 2,577,912.46 339,202
１．年金および類似の債務に対する
引当金 0.00 0 0.00 0
２．納税引当金 11 6,524,967.44 858,555 2,577,912.46 339,202
３．その他の引当金 0.00 0 0.00 0
Ｃ．債務 86,528,026.77 11,385,358 175,667,651.86 23,114,350
１．社債 0.00 0 0.00 0
２．金融機関に対する債務 0.00 0 0.00 0
３．棚卸資産からの控除として
区分表示される範囲の注文前受金 0.00 0 0.00 0
４．買掛金 0.00 0 0.00 0
５．未払為替手形 0.00 0 0.00 0
６．関連会社に対する債務 63,085,553.87 8,300,797 138,913,599.31 18,278,251
ａ）１年以内に期限到来 12,13 63,085,553.87 8,300,797 138,913,599.31 18,278,251
ｂ）１年を超えて期限到来 0.00 0 0.00 0
８．その他の債務 14 23,442,472.90 3,084,561 36,754,052.55 4,836,098
ａ）税金債務 296,271.62 38,983 100,815.46 13,265
ｂ）社会保障債務 292,677.00 38,510 334,020.67 43,950
ｃ）その他の債務 22,853,524.28 3,007,067 36,319,216.42 4,778,882
ⅰ）１年以内に期限到来 22,853,524.28 3,007,067 36,319,216.42 4,778,882
ⅱ）１年を超えて期限到来 0.00 0 0.00 0
0.00 0 0.00 0
Ｄ．繰延収益
151,307,855.57 19,909,088 222,365,641.28 29,258,871
資本金、準備金および負債合計
注記は、年次財務書類と不可分なものです。
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（２）【損益の状況】
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損益計算書
2020 年 12 月 31 日および 2019 年 12 月 31 日に終了した年度
2020 年１月１日から 2019 年１月１日から
2020 年 12 月 31 日まで 2019 年 12 月 31 日まで
注記 ユーロ 千円 ユーロ 千円
１．純取引高 15 913,618,565.25 120,213,931 805,847,266.32 106,033,383
４．その他の営業収益 891,978.12 117,366 595,747.27 78,388
５．原材料および消耗品ならびに
その他の外部費用 16 835,859,572.29 109,982,403 742,227,006.04 97,662,229
ａ）原材料および消耗品 0.00 0 0.00 0
ｂ）その他の外部費用 835,859,572.29 109,982,403 742,227,006.04 97,662,229
６．人件費 17 8,935,419.16 1,175,722 7,031,105.23 925,153
ａ）賃金および給与 7,744,027.92 1,018,959 6,044,440.09 795,327
ｂ）社会保障費 1,150,277.79 151,354 929,095.57 122,250
ⅰ）年金に関連するもの 788,476.22 103,748 614,122.80 80,806
ⅱ）その他の社会保障費 361,801.57 47,606 314,972.77 41,444
ｃ）その他の人件費 41,113.45 5,410 57,569.57 7,575
７．評価額調整 5,657,735.30 744,445 13,388,634.80 1,761,677
ａ）創業費ならびに有形固定資産および
無形固定資産に関連するもの 5,657,735.30 744,445 13,388,634.80 1,761,677
ｂ）流動資産に関連するもの 0.00 0 0.00 0
８．その他の営業費用 18 3,138,703.64 412,991 4,175,735.52 549,443
11 ．受取利息および類似収益 31,877.98 4,195 199,709.59 26,278
ａ）関連会社に関連するもの 31,877.98 4,195 199,709.59 26,278
ｂ）その他の受取利息および類似収益 0.00 0 0.00 0
14 ．支払利息および類似費用 13,206,480.15 1,737,709 11,390,890.83 1,498,813
ａ）関連会社に関連するもの 13 13,103,305.07 1,724,133 11,054,281.39 1,454,522
ｂ）その他の支払利息および類似費用 103,175.08 13,576 336,609.44 44,291
15 ．損益にかかる税金 11 10,709,726.41 1,409,186 5,796,378.61 762,687
16 ．税引後損益 37,034,784.40 4,873,037 22,632,972.15 2,978,046
0.00 0 0.00 0
17 ．前科目に含まれないその他の税金 11
37,034,784.40 4,873,037 22,632,972.15 2,978,046
18 ．当期損益
注記は、年次財務書類と不可分なものです。
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年次財務書類に対する注記－ 2020 年 12 月 31 日
注１－概要
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ（以下「当社」といいます。）は、ルク
センブルグの法律に準拠して、存続期間を無期限とするソシエテ・アノニム（公開有限責任会社）とし
て、 2010 年７月１日に設立されました。当社は、ルクセンブルグで登記され、 2010 年８月１日に営業を開
始しました。当社は当初、スイスで設立された銀行であるユービーエス・エイ・ジーの全額出資子会社で
した。
当社の登記上の事務所の所在地は、ルクセンブルグ Ｌ－ 1855 、Ｊ．Ｆ．ケネディ通り 33 Ａ番です。
当社の目的は、 2010 年 12 月 17 日の投資信託に関する法律（改正済）（以下「 2010 年法」といいます。）
の第 15 章の規定に従って、管理業務を行うことにあります。
2013 年 10 月 30 日以降、当社の目的は、 2013 年７月 12 日のオルタナティブ投資信託に関する法律の第２章
第５条の規定に従って、管理業務を行うことに拡張されています。許可された活動は、ポートフォリオの
運用、管理事務および販売です。 2018 年 12 月 19 日以降、当社はまた、ポートフォリオ一任運用業務の認可
を受けています。
当社は、 2016 年４月 28 日以降、ＵＢＳアセット・マネジメント・エイ・ジー（スイス・チューリッヒ）
の全額出資子会社であり、ＵＢＳグループの連結勘定に組み込まれています。ＵＢＳグループ・エイ・
ジーの連結年次財務書類は、スイス、チューリッヒ ＣＨ－ 8098 、ＵＢＳグループ・エイ・ジーにて入手
することができます。
注２－重要な会計方針の要約
本年次財務書類は、ルクセンブルグ大公国において一般に認められた会計原則ならびに法律および規則
の要件に従って作成されています。
2020 年および 2019 年の会計年度間においてより高い比較可能性を確保するために、過年度の特定の数値
が再分類されています。この再分類は、 2020 年および 2019 年の会計年度の当社の業績に影響を与えるもの
ではありません。
具体的には、下記の会計方針が使用されています。
外貨換算
当社は、ユーロ（ＥＵＲ）で会計処理を行っており、本年次財務書類は当該通貨を用いて作成されて
います。
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有形および無形資産を除く外貨建資産および負債は、貸借対照表日の決算レートで貸借対照表の通貨
に換算されています。
有形および無形資産は、購入日の為替レートでユーロに換算されています。
損益計算書には、為替レートの変動により生じるすべての実現損益および未実現損益が含まれます。
外貨建収益および費用は、当該収益および費用が記帳された月の末日の為替レートでユーロに換算さ
れています。
有形および無形資産
有形および無形資産は、当初購入価格から減価償却累計額を控除した金額で評価されます。減価償却
は、各項目の標準耐用年数にわたり定額法で計算されます。資産が減損の傾向にある場合には、これに
したがって残存価額が調整されます。
債権
未収金は、名目価額から必要な調整価額を控除して計上されています。
投資
投資は、貸借対照表日付において取得原価または市場価格のいずれか低い方で評価されています。
負債・費用性引当金
明確なリスクおよび不確実な負債に対して引当金が計上されています。
債務
債務は、返済額で計上されます。
収益
収益は、一般的に、発生主義に基づいて計上されます。
見積りの使用
ルクセンブルグにおいて一般に認められた会計原則に基づいて、取締役会は、当年度に報告された資
産および負債の金額ならびに損益計算書において報告された金額に影響を与える見積りを行わなければ
なりません。当該会計見積りは、取締役会による最善の判断を反映するものであり、実際の結果はこれ
らの見積りとは異なることがあります。
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注３－無形資産
当社は、 2010 年９月 15 日にファンド管理業務譲渡契約を締結し、以下のＵＢＳの投資信託の管理会社の
事業を 90,874,000.00 ユーロで取得しました。
－ ＵＢＳマネー・マーケット・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳエクイティ・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳストラテジー・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳボンド・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳフォーカスト・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳインスティテューショナル・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳミディアム・ターム・ボンド・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳセクター・ポートフォリオ・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳエマージング・エコノミーズ・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳショート・ターム・インベスト・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
－ ＵＢＳイスラミック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
当該購入価格は、インカム・アプローチ（配当ディスカウント・モデル）を使用して決定された当該譲
渡事業の時価を表象しています。関連する無形資産は、対応する借入金（注記 13 を参照のこと。）と同じ
10 年間にわたって償却されます。
2011 年 10 月にＵＢＳ（ Lux ）イスラミック・ファンドを償還することおよび 2011 年 11 月にＵＢＳセク
ター・ポートフォリオを償還することが、それぞれの取締役会によって決定されました。さらに、フォー
カスト・ファンドの一部のサブ・ファンドを償還し、既存の専門投資信託（ＳＩＦ）に基本的な権限を譲
渡することが決定されました。当該再構成により、当該サブ・ファンドの購入に関して 2011 年に無形資産
7,289,774.92 ユーロの減損が計上されます。
2020 年 12 月現在、当該借入金は減価償却され、払い戻されています。
ＵＢＳアセット・マネジメントは、すべての投資運用活動をＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセン
ブルグ）エス・エイ（以下「ＵＢＳ ＦＭＬ」といいます。）に集中させるという戦略的決定を行いまし
た。業務能力を向上させるため、ＵＢＳサード・パーティー・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
は、現在の顧客および従業員の大部分をＵＢＳ ＦＭＬへ移管し、一部分をその他の現地の管理会社へ移管
しました。残りの従業員の移管を含め、プロジェクトは 2019 年の第１半期にほぼ完了しています。この移
管のためにＵＢＳ ＦＭＬは 5,078,054.00 ユーロの紹介手数料を支払いましたが、 2019 年の会計年度に全額
が償却されました。
ユーロ 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
購入費用
期首残高 88,662,279.08 83,584,225.08
追加 0.00 5,078,054.00
減損 0.00 0.00
期末残高 88,662,279.08 88,662,279.08
減価償却累計額
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期首残高 (83,042,500.35) (69,653,865.55)
減価償却費 (5,619,778.73) (13,388,634.80)
期末残高 (88,662,279.08) (83,042,500.35)
簿価純額 0.00 5,619,778.73
注４－有形資産
什器および
その他の ＩＴ機器 合計
有形資産
ユーロ ユーロ ユーロ
購入費用
2019 年 12 月 31 日現在 30,752.32 0.00 30,752.32
追加 38,372.13 1,216.00 39,588.13
売却 0.00 0.00 0.00
2020 年 12 月 31 日現在 69,124.45 1,216.00 70,340.45
減価償却累計額
2019 年 12 月 31 日現在 30,752.32 0.00 30,752.32
追加 38,372.13 1,216.00 39,588.13
売却 0.00 0.00 0.00
2020 年 12 月 31 日現在 69,124.45 1,216.00 70,340.45
2020 年 12 月 31 日現在
0.00 0.00 0.00
簿価純額
2019 年 12 月 31 日現在
0.00 0.00 0.00
簿価純額
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注５－売掛金
当該債権は、 2020 年 12 月 16 日から 2020 年 12 月 31 日までの期間にかかるＵＢＳが出資するルクセンブルグ
籍の大口の投資信託ならびに 2020 年 12 月分にかかるＵＢＳ（ Lux ）インスティテューショナル・ファンド、
ＵＢＳ（ Lux ）インスティテューショナルＳＩＣＡＶ、ＵＢＳ（ Lux ）インベストメントＳＩＣＡＶおよび
ＥＴＦ ＳＩＣＡＶｓの管理投資信託からの未収報酬です。
さらに、当該項目にはその他の管理投資信託（主に不動産プライベート・エクイティ・ファンド、アイ
ルランド籍ファンド、サード・パーティー・ファンド）およびポートフォリオ運用業務からの未収報酬が
含まれます。
注６－関連会社に対する債権
2020 年 12 月 31 日および 2019 年 12 月 31 日現在、当該債権は、その他のＵＢＳの事業体に提供されたサービ
ス費用の回収可能額を表示しています。
注７－その他の投資
2020 年 12 月 31 日現在、その他の投資は、ポートフォリオの評価を表しています。
注８－銀行預金および手元現金
現金には、ＵＢＳグループに帰属する事業体に預託された 62,292,767.01 ユーロ（ 2019 年：
144,047,048.99 ユーロ）が含まれます。
ユーロ 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
ユービーエス・エイ・ジー 9,999,999.90 83,000,000.00
ＵＢＳヨーロッパＳＥ
52,292,767.11 61,047,048.99
ルクセンブルグ支店
残高 62,292,767.01 144,047,048.99
注９－発行済資本金
当社は、発行済資本金と払込済資本を合わせた 10,000,000.00 ユーロで設立され、１株当たり額面価額
2,000 ユーロの記名株式 5,000 株に表章されました。
2013 年 10 月 30 日現在、臨時株主総会は、 3,000,000.00 ユーロの資本金の増加を決定しました。 2020 年 12
月 31 日および 2019 年 12 月 31 日現在、発行済資本金および払込済資本の金額は、 13,000,000.00 ユーロであ
り、１株当たり額面価額 2,000 ユーロの記名株式 6,500 株に表章されています。
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注 10 －準備金
損益の配分は、 2020 年５月４日現在の株主の決定に基づいています：
その他の
ユーロ 発行済資本金 法定準備金 準備金 繰越利益 当期利益 資本合計
2019 年 12 月 31 日現在 13,000,000.00 1,300,000.00 7,113,300.00 73,804.81 22,632,972.15 44,120,076.96
(1,384,300.00)
2019 年の利益配分 14,272.15 267,027.85 0.00
1,103,000.00
配当分配金 (22,900,000.00) (22,900,000.00)
当期利益 37,034,784.40 37,034,784.40
2020 年 12 月 31 日現在 13,000,000.00 1,300,000.00 6,832,000.00 88,076.96 37,034,784.40 58,254,861.36
法定準備金
ルクセンブルグの商事会社に関する 1915 年８月 10 日法（改正済）の規定に基づき、その年度利益の少
なくとも５％を法定準備金として、当該準備金が発行済資本金の 10 ％に達するまで積み立てることを要
します。法定準備金は分配金として支払われることができません。
富裕税準備金
ルクセンブルグの税法は、該当年度の富裕税負債の５倍の金額に相当する分類不能な特別準備金が５
年間にわたって設定されていることを条件に、富裕税を減額することを規定しています。当該準備金
は、「その他の準備金」に含められます。 2015 年 11 月 19 日にルクセンブルグの税務当局は第 47 号通達を
発出し、 2015 年以降の富裕税の減額を（当年ではなく）前年の法人税納税金額を上限とすることにしま
した。
株主は、 2020 年５月４日の総会において、 1,103,000 ユーロを当該特別準備金に割り当てることを決定
しました。 2020 年 12 月 31 日現在、特別準備金の総額は、 2014 ／ 2015 年度の 1,384,300 ユーロの解除を考慮
に入れた上で、 6,682,000 ユーロとなります。
富裕税準備金 ユーロ
2016 年度の特別準備金 1,505,000.00
2017 年度の特別準備金 1,430,000.00
2018 年度の特別準備金 1,344,000.00
2019 年度の特別準備金 1,300,000.00
2020 年度の特別準備金 1,103,000.00
合計 6,682,000.00
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注 11 －課税
当社は、ルクセンブルグの税法に準拠した課税対象法人です。
課税引当金は、以下の法人所得税（以下「ＣＩＴ」といいます。）に対する負債および富裕税（以下
「ＮＷＴ」といいます。）に対する未収税金で構成されています。ＣＩＴ（ 2018 年度まで）およびＮＷＴ
（ 2019 年度まで）に関する査定を、 2020 年に受けました。
ユーロ ＣＩＴ ＮＷＴ 合計
2019 年 12 月 31 日現在の引当金 2,577,912.45 － 2,577,912.45
2020 年前払金 (5,796,524.00) － (5,796,524.00)
前年の支払額 (966,147.10) － (966,147.10)
2020 年納税額 10,709,726.10 － 10,709,726.10
前年のＩＣＣ納税額 － － －
2020 年 12 月 31 日現在の引当金 6,524,967.45 － 6,524,967.45
ユーロ ＣＩＴ ＮＷＴ 合計
2018 年 12 月 31 日現在の引当金 1,646,209.84 － 1,646,209.84
2019 年前払金 (4,864,676.00) － (4,864,676.00)
前年の支払額 － － －
2019 年納税額 5,907,514.90 － 5,907,514.90
前年のＩＣＣ納税額 (111,136.29) － (111,136.29)
2019 年 12 月 31 日現在の引当金 2,577,912.45 － 2,577,912.45
注 12 －関連会社に対する債務
2020 年 12 月 31 日および 2019 年 12 月 31 日現在、関連会社に対する債務には、ＵＢＳアセット・マネジメン
ト・スイス・エイ・ジー、ＵＢＳアセット・マネジメント（ UK ）リミテッドおよびＵＢＳグローバル・ア
セット・マネジメント（米州）アイ・エヌ・シーに対する、 2020 年 12 月分の未払ポートフォリオ運用報酬
および販売報酬ＵＢＳが含まれます。
さらに、当該項目には 2020 年第４四半期についての管理投資信託（不動産ファンド、プライベート・エ
クイティ・ファンド、上場投資信託および一任ポートフォリオ運用委託業務）からの未収報酬が含まれま
す。
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注 13 －関連会社からの借入金
当社は、注記３に列挙されているＵＢＳの投資信託管理会社の事業取得資金の調達のために、プロ
フィット・パーテシペイティング・ローン契約をユービーエス・エイ・ジーとの間で締結しました。
固定利率は、 0.5 ％とＵＢＳ内部振替価格（売呼値）のいずれか高い方で計算されます。 2020 年 12 月 31 日
現在、ＵＢＳ内部振替価格（売呼値）（ユーロ）が 0.065 ％であったため、適用された固定金利は 0.5 ％で
した。
変動利息は、ＵＢＳの投資信託管理会社の事業取得によって生じた純利益から 10 ％のマージンを控除し
たものに対応します。ローン契約は、 2020 年第４四半期に満期を迎えました。
ユーロ 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
期首残高 83,105,808.51 83,105,808.51
減額 0.00 0.00
返済 (83,105,808.51) 0.00
残高合計 0.00 83,105,808.51
未収固定利息 0.00 106,190.79
未収変動利息 1,038,822.61 10,936,356.20
未収利息合計 1,038,822.61 11,042,546.99
期末残高 1,038,822.61 94,148,355.50
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注 14 －その他の債務
当該項目は、以下の未払金から構成されます。
ユーロ 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
給与に係る源泉徴収税 188,792.86 100,815.46
付加価値税 107,478.76 0.00
税金合計 296,271.62 100,815.46
社会保障費 292,677.00 334,020.67
給与およびボーナス引当金 982,014.66 745,682.49
専門家報酬 203,423.04 324,404.80
＊
746,367.14 691,338.60
キャップ費用
集団訴訟 4,671,342.34 5,221,945.24
委託された役割からの業務 13,666,827.44 25,058,089.01
その他 2,583,549.66 4,277,756.28
その他合計 22,853,524.28 36,319,216.42
その他の債務合計 23,442,472.90 36,754,052.55
＊
特定のファンドでは、（総資産に対する割合により）営業費用に関する上限（キャップ）が定められ
ています。当社は、当該上限を超えた全ての費用を負担します。
注 15 －純取引高
純取引高には、管理投資信託のために受領した総報酬の総額が含まれます。当該総報酬には、委託され
た役割（主に、中央管理事務会社、投資運用会社、販売事業者）に関する金額が含まれます。このような
投資信託の業務提供者に支払う金額は、注記 15 「原材料ならびに消耗品およびその他の外部費用」におい
て開示されています。
当社は、 2020 年 12 月 31 日に終了した年度に、以下の投資スキームで管理される管理会社業務を提供する
ことにより、 913,546,952.15 ユーロ（ 2019 年： 805,847,266.32 ユーロ）の総収益を稼得しました。
企業ストラクチャー（ルクセンブルグ籍） ＡＩＦ 企業ストラクチャー（ルクセンブルグ籍） ＡＩＦ
ＡＰＰＩＡグローバル・インフラストラクチャー・
タクティカル・リアル・エステート・オポチュニティーズ・
x *
ポートフォリオＡ Ｓ .Ｃ .Ｓ ., ＳＩＣＡＶ－ＦＩＳ
フィーダー・パートナーシップ
ＡＰＰＩＡグローバル・インフラストラクチャー・ タクティカル・リアル・エステート・オポチュニティーズ・
x *
ポートフォリオＳ .Ｃ .Ａ ., ＳＩＣＡＶ－ＦＩＳ マスター・パートナーシップ
ＵＢＳ（ Lux ）ボンドＳｉｃａｖ
ＡＰＰＩＡ Ⅱ グローバル・インフラストラクチャー・
x
ポートフォリオ・フィーダーＳＣＡ ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
ＵＢＳ（ Lux ）エクイティＳｉｃａｖ
ＵＢＳ（ Lux ）インスティテューショナルＳｉｃａｖ
ＡＰＰＩＡ Ⅱ グローバル・インフラストラクチャー・
x
ポートフォリオＳＣＳｐ
ＵＢＳ（ Lux ）インベストメントＳｉｃａｖ
ＵＢＳ（ Lux ）キー・セレクションＳｉｃａｖ
ＡＰＰＩＡ Ⅲ グローバル・インフラストラクチャー・
x
ポートフォリオ・フィーダーＳＣＡ ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
ＵＢＳ（ Lux ）マネー・マーケットＳｉｃａｖ
ＡＰＰＩＡ Ⅲ グローバル・インフラストラクチャー・ ＵＢＳ（ Lux ）リアル・エステート・ファンド・
x x
ポートフォリオ・フィーダーＳＣＳｐ セレクション
ＵＢＳ（ Lux ）Ｓｉｃａｖ１
ＡＰＰＩＡ Ⅲ グローバル・インフラストラクチャー・
x
ポートフォリオＳＣＳｐ
ＵＢＳ（ Lux ）Ｓｉｃａｖ２
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ＵＢＳ（ Lux ）ストラテジーＳｉｃａｖ
Ａｒｃｈｍｏｒｅインフラストラクチャー・デット・
x
プラットフォーム，ＳＣＡ－ＳＩＣＡＶ ＳＩＦ
ＵＢＳ（ Lux ）ストラテジー・エクストラＳｉｃａｖ x
ＵＢＳ ＥＴＦ Ｓｉｃａｖ
Ａｒｃｈｍｏｒｅインフラストラクチャー・デット・
*
プラットフォーム－ハイ・イールド・クレジット
ＵＢＳグローバル・プライベート・エクイティ・
x
グロウスⅢフィーダーＳＣＡ，ＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ
Ａｒｃｈｍｏｒｅインターナショナル・インフラストラク
x
チャー・ファンドⅢ－ファンドＡ（ USD ）ＳＣＳｐ
ＵＢＳグローバル・プライベート・エクイティ・
x
グロウスⅢＳＬＰ－ＳＩＦ
Ａｒｃｈｍｏｒｅインターナショナル・インフラストラク
x
チャー・ファンドⅢ－ファンドＢ（ USD ）ＳＣＳｐ
企業ストラクチャー（アイルランド籍） ＡＩＦ
Ａｒｃｈｍｏｒｅインターナショナル・インフラストラク
x
チャー・ファンドⅢ－ファンドＣ（ EUR ）ＳＣＳｐ
キー・オルタナティブ・プラットフォームＩＣＡＶ x
Ａｒｃｈｍｏｒｅ ＳＣＳｐ，ＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ
x
キー・オルタナティブ・プラットフォーム・マスター
x
ＩＣＡＶ
アトラスＳＩＣＡＶ－ＦＩＳ x
ＢＣＢ＆パートナーズ・ファンドＳＩＣＡＶ－ＳＩＦ x セレクト・オルタナティブ・ストラテジーズＩＣＡＶ x
セレクト・オルタナティブ・ストラテジーズⅡ ＩＣＡＶ
ＢＯＳインターナショナル・ファンド x
ＢＰＥＲインターナショナルＳＩＣＡＶ ＵＢＳ（ Irl ）ＥＴＦピーエルシー
フォーカストＳｉｃａｖ ＵＢＳ（ Irl ）ファンド・ピーエルシー
ＵＢＳ（ Irl ）インベスター・セレクション
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
グローバル・プライベート・エクイティ・グロースⅣ
x
ＳＣＳｐ－ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
契約ストラクチャー（ルクセンブルグ籍） ＡＩＦ
グリーン・アッシュＳＩＣＡＶ
ＡＥＫ Ｗｉｅｎ ＳＩＦ
x
インベストメント・アクセスⅠ ＳＩＣＡＶ ＳＩＦ
* コンスタンス・ロング・ターム・ボンド x
Ｉｔａｕアクティブ・アセット・アロケーション x フォーカスト・ファンド
Ｉｔａｕファンズ ルクセンブルグ・プレイスメント・ファンド
ユスケＳＩＣＡＶ ＵＢＳ（ Lux ）ボンド・ファンド
Ｋｅｒｓｉｏ Ｌｕｘ
ＵＢＳ（ Lux ）エマージング・エコノミーズ・ファンド
Ｌｅｕｄｅｌａｎｇｅファンド x ＵＢＳ（ Lux ）エクイティ・ファンド
マネージャー・オポチュニティーズ・アクセス x ＵＢＳ（ Lux ）インスティテューショナル・ファンド
ミグロス・バンク（ Lux ）Ｆｏｎｄｓ ＵＢＳ（ Lux ）マネー・マーケット・ファンド
モビウスＳＩＣＡＶ ＵＢＳ（ Lux ）ストラテジー・ファンド
ヴィクトリアⅡファンド x
マルチ・マネージャー・アクセス
マルチ・マネージャー・アクセスⅡ
ニュー・スタイルＳ .à ｒ .ｌ ., ＳＩＣＡＶ－ＲＡＩＦ
x 契約ストラクチャー（アイルランド籍） ＡＩＦ
ＯｎＣａｐｉｔａｌ ＳＩＣＡＶ
ＵＢＳコモン・コントラクチュアル・ファンド
ＳＦ（ Lux ）ＳＩＣＡＶ２
ＳＦ（ Lux ）ＳＩＣＡＶ３ x 契約ストラクチャー（フランス籍） ＡＩＦ
Ｓｔｅｌｉ（ Lux ）Ｓｉｃａｖ
インフラストラクチャー・デット・プラットフォームⅡ
x
フォンドゥ・プロフェッショネル・スペシャリゼ
タクティカル・リアル・エステート・オポチュニティーズ・
*
フィーダー・カンパニー
「 x」はＡＩＦを表します 「 *」はまだ設定されていないＡＩＦを表します
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注 16 －原材料ならびに消耗品およびその他の外部費用
835,859,572.29 ユーロ（ 2019 年： 742,227,006.04 ユーロ）の原材料ならびに消耗品およびその他の外部
費用は、ポートフォリオの運用、管理事務または販売のために委託された役割に支払われた手数料費用を
表している。前年比での増加は、純取引高の推移（注記 15 を参照のこと。）と同様のものです。
注 17 －人件費
当社は、当事業年度中に平均 62 名（ 2019 年： 47 名）の従業員（正規職員）を雇用しました。 2020 年末現
在、 65 名の従業員が雇用されており、そのうち女性が 27 名および男性が 38 名（ 2019 年 12 月 31 日：女性 27
名／男性 26 名）、ルクセンブルグ大公国民が５名および他国民が 60 名（ 2019 年 12 月 31 日：ルクセンブルグ
国民５名／他国民 48 名）です。
社会保障費の一部としての法定年金保険の金額は 489,822.72 ユーロ（ 2019 年： 379,620.32 ユーロ）で
す。
注 18 －その他の営業費用
グループ費用は、管理およびインフラ関連業務について、その他のＵＢＳグループ会社より請求される
費用 1,564,561.98 ユーロ（ 2019 年： 1,474,701.94 ユーロ）です。専門家報酬の減少は、主に、英国のＥＵ
からの離脱（ブレグジット）計画に伴う費用（ 2019 年度）によるものです。
ユーロ 2020 年度 2019 年度
グループ費用 1,564,561.98 1,474,701.94
専門家報酬 673,479.80 1,473,339.62
その他 900,661.86 1,227,693.96
その他の営業費用合計 3,138,703.64 4,175,735.52
注 19 －取締役会および理事会に関する情報
2020 年 12 月 31 日現在、理事会は６名の構成員から成り立ちます（ 2019 年：６名）。
ＵＢＳ関連会社に雇用されている取締役会の構成員には、職務に対する特定の報酬は支払われませんで
した。社外取締役には、報酬が支払われました。
会計年度中、社外取締役を含む理事会は、職務への報酬として 1,272,709.78 ユーロ（ 2019 年：
1,044,338.45 ユーロ）を受領しました。
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注 20 －後発事象
取締役会は、ＵＢＳヨーロッパＳＥによるオーストリアでのＵＢＳウェルス・マネジメント事業の売却
の結果、現行の３名の資産運用顧客対応スタッフのオーストリアのウィーン支店への受け入れをＣＳＳＦ
に申請することを、 2021 年３月９日に決定しました。
バーバラ・チェンバレンがＣＳＳＦの承認を待って業務遂行責任者に任命されることになっており、Ｉ
Ｔならびに経営管理、計画、財務および会社秘書役などの非中核的職務を担当することが、 2021 年２月 24
日に発表されました。
ＣＯＶＩＤ－ 19
ＣＯＶＩＤ－ 19 の発生およびパンデミックに対して実施されている措置は、世界の経済活動に悪影響を
与えており、それは今後も続く可能性があります。ＵＢＳは、気候変動からのリスクおよび機会ならびに
21 世紀の様々なリスクを顧客が舵取りすることを支援するため、持続可能な投資への取り組みを引き続き
強化していきます。
ＵＢＳ ＦＭＬは、今後もその方針を続け、そのガバナンスの下で投資家の資産を保護する責任を全うし
続け、また顧客およびパートナーへ高品質のサービスを提供し続けます。
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独立監査人の報告書
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイの株主各位
ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ Ｌ－ 1855 、
Ｊ．Ｆ．ケネディ通り 33 Ａ番
財務書類の監査に関する報告
意見
我々は、 2020 年 12 月 31 日現在の貸借対照表および同日に終了した年度の損益計算書、ならびに重要
な会計方針を含む財務書類に対する注記で構成される、ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブ
ルグ）エス・エイ（以下「当社」といいます。）の財務書類を監査しました。
我々は、添付の財務書類は、財務書類の作成に関するルクセンブルグの法律および規則の要求に
従って、当社の 2020 年 12 月 31 日現在の財政状態ならびに同日に終了した年度の運用成績を、真実かつ
公正に表示しているものと認めます。
意見の根拠
我々は、ルクセンブルグの（金融監督委員会）（以下「ＣＳＳＦ」といいます。）が採用した監査
人に関する 2016 年７月 23 日の法律（以下「 2016 年７月 23 日法」といいます。）および国際監査基準
（以下「ＩＳＡｓ」という。）に準拠して監査を行いました。 2016 年７月 23 日法およびルクセンブル
グのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓの下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する承認さ
れた法定監査人の責任」の項において詳述されています。我々はまた、財務書類に対する我々の監査
に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのＣＳＳＦが採用した職業会計士の国際倫理規程
（国際会計士倫理基準審議会が発行した国際独立性基準を含みます。）（以下「ＩＥＳＢＡ規程」と
いいます。）に従って当社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務
も果たしています。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分か
つ適切であると判断しています。
その他の情報
取締役会は、運用報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する承認された法定監
査人の報告書は含まれません。）に関して責任を負います。
財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対し
ていかなる形式の結論の保証も表明しません。
財務書類の監査に関する我々の責任は、その他の情報を精読し、当該情報が、財務書類もしくは
我々が監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、または重要な虚偽表示があると思われるかに
ついて検討することです。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結
論に達した場合、我々はこの事実を報告する義務があります。この点に関し、我々に報告すべき事項
はありません。
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財務書類に対する取締役会の責任
取締役会は、財務書類の作成および表記に関するルクセンブルグの法律および規制の要求に準拠し
た財務書類の作成および公正な表記、ならびに不正または誤謬による重大な虚偽記載がない財務書類
の作成を可能にするために必要であると取締役会が判断する内部統制について責任を負います。
本財務書類の作成において、取締役会は、当社が継続企業として存続する能力を評価し、それが適
用される場合には、取締役会が当社の清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ
以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を
使用する責任を負います。
財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任
我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽
表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む承認された法定監査人の
報告書を発行することです。合理的な保証は高度な水準の保証ではありますが、 2016 年７月 23 日法お
よびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常
に発見することを保証するものではありません。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあ
り、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決
定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合です。
2016 年７月 23 日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環とし
て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っています。また、以下も実行します。
・ 不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識およ
び評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のため
の基礎として十分かつ適切な監査証拠を得ます。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図
的な削除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示
に比べて、見逃すリスクはより高いです。
・ 当社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定
するために、監査に関する内部統制についての知識を得ます。
・ 使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合
理性を評価します。
・ 取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、当
社が継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連
する重要な不確実性の有無について結論を下します。重要な不確実性が存在するという結論に達
した場合、我々は、承認された法定監査人の報告書において、財務書類における関連する開示に
対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務があります。
我々の結論は、承認された法定監査人の報告書の日付までに入手した監査証拠に基づきます。し
かし、将来の事象または状況が、当社が継続企業として存続しなくなる原因となることがありま
す。
・ 開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を
実現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価します。
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我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定し
た内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告します。
その他の法律および規則の要求に関する報告
運用報告書は、本財務書類と一致しており、適用される規制の要求に準拠して作成されています。
アーンスト・アンド・ヤング
ソシエテ・アノニム
公認の監査法人
ルクセンブルグ、 2021 年３月 16 日
ベルナール・レースト
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Independent auditor’s report
To the Shareholders of
UBS fund Management （ Luxembourg ） S.A.
33A avenue J.F. Kennedy
L-1855 Luxembourg
Report on the audit of the financial statements
Opinion
We have audited the financial statements of UBS fund Management （ Luxembourg ） S.A. (the "Company"),
which comprise the balance sheet as at 31 December 2020, and the profit and loss account for the year then ended,
and the notes to the financial statements, including a summary of significant accounting policies.
In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view of the financial position of the
Company as at 31 December 2020, and of the results of its operations for the year then ended in accordance with
Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the financial
statements.
Basis for Opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession (the "Law of 23 July
2016") and with International Standards on Auditing ("ISAs") as adopted for Luxembourg by the "Commission de
Surveillance du Secteur Financier" ("CSSF"). Our responsibilities under the Law of 23 July 2016 and ISAs as
adopted for Luxembourg by the CSSF are further described in the "responsibilities of the "réviseur d’entreprises
agréé" for the audit of the financial statements" section of our report. We are also independent of the Company in
accordance with the International Code of Ethics for Professional Accountants, including International
Independence Standards, issued by the International Ethics Standards Board for Accountants ("IESBA Code") as
adopted for Luxembourg by the CSSF together with the ethical requirements that are relevant to our audit of the
financial statements, and have fulfilled our other ethical responsibilities under those ethical requirements. We
believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.
Other information
The Board of Directors is responsible for the other information. The other information comprises the information
included in the management report but does not include the financial statements and our report of the "réviseur d’
entreprises agréé" thereon.
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any form of
assurance conclusion thereon.
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In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read the other information and, in
doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the financial statements or our
knowledge obtained in the audit or otherwise appears to be materially misstated. If, based on the work we have
performed, we conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report
this fact. We have nothing to report in this regard.
Responsibilities of the Board of Directors for the financial statements
The Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in
accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the
financial statements, and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable the
preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing the Company’s ability to
continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going
concern basis of accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the Company or to cease
operations, or has no realistic alternative but to do so.
Responsibilities of the "réviseur d’entreprises agréé" for the audit of the financial statements
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from
material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue a report of the "réviseur d’entreprises agréé" that
includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit
conducted in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF
will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are
considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the
economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the
CSSF, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:
－ Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or
error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is
sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material
misstatement resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion,
forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control.
－ Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are
appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the
Company’s internal control.
－ Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and
related disclosures made by the Board of Directors.
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－ Conclude on the appropriateness of Board of Directors’ use of the going concern basis of accounting and,
based on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions
that may cast significant doubt on the Company’s ability to continue as a going concern. If we conclude that
a material uncertainty exists, we are required to draw attention in our report of the "réviseur d’entreprises
agréé" to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify
our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our report of the
"réviseur d’entreprises agréé". However, future events or conditions may cause the Company to cease to
continue as a going concern.
－ Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures,
and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner that
achieves fair presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and
timing of the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we
identify during our audit.
Report on other legal and regulatory requirements
The management report is consistent with the financial statements and has been prepared in accordance with
applicable legal requirements.
Ernst & Young
Société anonyme
Cabinet de révision agréé
Bernard Lhoest
Luxembourg, 16 March 2021
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代
理人が別途保管している。
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