クレディ・スイス・ユニバーサル・トラスト（ケイマン）Ⅲ－米国・地方公共事業債ファンド 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）

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                                      クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド(E15389)
                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    【表紙】

    【提出書類】                  有価証券届出書の訂正届出書

    【提出先】                  関東財務局長
    【提出日】                  令和３年８月31日
    【発行者名】                  クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド
                      （Credit     Suisse    Management       (Cayman)     Limited）
    【代表者の役職氏名】                  取締役　　ブライアン・バークホルダー
                      （Director,       Brian    Burkholder）
    【本店の所在の場所】                  ケイマン諸島、ＫＹ１－1104、グランド・ケイマン、ジョージ・
                      タウン、ウグランド・ハウス、私書箱309
                      （P.O.    Box  309,   Ugland    House,    George    Town,    Grand    Cayman,     KY
                      １-1104,     Cayman    Islands）
    【代理人の氏名又は名称】                  弁護士　　安　達　　　理
                       同　　　橋　本　雅　行
    【代理人の住所又は所在地】                  東京都千代田区大手町一丁目１番１号
                      大手町パークビルディング
                      アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【事務連絡者氏名】                  弁護士    　　浅　尾　昇　太
                       同　　　中　山　　　希
                       同　　　北　村　健　一
    【連絡場所】                  東京都千代田区大手町一丁目１番１号
                      大手町パークビルディング
                      アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【電話番号】                  03 （6775）1000
    【届出の対象とした募集（売                  クレディ・スイス・ユニバーサル・トラスト（ケイマン）Ⅲ－
    出）外国投資信託受益証券に                  米国・地方公共事業債ファンド
    係るファンドの名称】                  (Credit     Suisse    Universal      Trust    (Cayman)Ⅲ-US        Municipal      Bond
                      Fund)
    【届出の対象とした募集（売                  10 億米ドル（約1,106億円）を上限とします。
                      （注）米ドルの円貨換算は、2021年６月30日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対
    出）外国投資信託受益証券の
                         顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝110.58円）によります。以下、
    金額】
                         別段の記載がない限り、米ドルの円貨表示はすべてこれによるものと
                         します。
    【縦覧に供する場所】                  該当事項ありません。
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    １【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】

       本日、半期報告書を提出したことにより、2021年５月30日付で提出した有価証券届出書（以下「原届出

      書」といいます。）の関係情報を新たな情報により訂正および追加するため、ならびにその他の記載事項
      のうち訂正すべき事項がありますのでこれを訂正するため、本訂正届出書を提出するものです。
       なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりま
      すので、訂正前の換算レートとは異なっております。
    ２【訂正の内容】

    (1)  　半期報告書の提出に伴う訂正

       半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容は、以下のとおりです。

       原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容＊と同一内容に更新または追加されます。
                                                       訂正の
              原届出書                        半期報告書
                                                       方法
     第二部　ファンド情報

     第１　ファンドの状況

                    (1）投資状況                        (1）投資状況            更新

                             １　ファンドの運用状況

                                                       更新／
       ５　運用状況            (3）運用実績                        (2）運用実績
                                                       追加
                    (4）販売及び買

                             ２　販売及び買戻しの実績                          追加
                      戻しの実績
      第３　ファンドの経理状況

                             ３　ファンドの経理状況                          追加
      　１　財務諸表
     第三部　特別情報

      第１　管理会社の概況             (1）資本金の額                        (1）資本金の額            更新

                             ４　管理会社の概況
       １　管理会社の概況
                                            (2）事業の内容及

       ２　事業の内容及び営業の概況                                                更新
                                              び営業の状況
       ３　管理会社の経理状況                      ５　管理会社の経理の概況                          更新

       ５　その他                      ４　管理会社の概況               (3）その他            追加

    ＊　半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。
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    １　ファンドの運用状況

       クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド（以下「管理会社」といいます。）が管理す
      るクレディ・スイス・ユニバーサル・トラスト（ケイマン）Ⅲ－米国・地方公共事業債ファンド（Credit
      Suisse    Universal      Trust    (Cayman)Ⅲ-       US  Municipal      Bond   Fund）（以下「ファンド」といいます。）の運
      用状況は次の通りです。
      （１）投資状況

        資産別および地域別の投資状況
                                               （2021年６月末日現在）

         資産の種類                国名          時価合計（米ドル）               投資比率（％）
       投資信託受益証券                ケイマン諸島                261,688,099                 97.40

         現預金・その他の資産（負債控除後）                               6,998,257                2.60

                  合計                     268,686,356

                                                       100.00
               （純資産総額）                      (約29,711百万円)
        （注１）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。以下同じです。
        （注２）米ドルの円換算額は、2021年６月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル
            ＝110.58円）によります。以下、別段の定めのない限り、米ドルの円貨表示はすべてこれによるものとしま
            す。
        （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。したがって、合計の数字が一致しない場
            合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のう
            え、必要な場合四捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされてい
            る場合もあります。
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      （２）運用実績
       ①　純資産の推移
         2020年７月１日から2021年６月末日までの期間における各月末の純資産の推移は次の通りです。
                          純資産総額                  １口当たり純資産価格

                   米ドル（千ドル）            円（百万円）            米ドル            円

       2020年７月末日                209,361         23,151.14            110.85          12,258

       2020年８月末日                209,797         23,199.35            110.40          12,208

       2020年９月末日                209,217         23,135.22            110.86          12,259

       2020年10月末日                210,162         23,239.71            109.37          12,094

       2020年11月末日                226,624         25,060.08            110.69          12,240

       2020年12月末日                250,941         27,749.06            111.47          12,326

       2021年１月末日                267,445         29,574.07            111.70          12,352

       2021年２月末日                268,939         29,739.27            110.18          12,184

       2021年３月末日                268,663         29,708.75            108.35          11,981

       2021年４月末日                267,465         29,576.28            109.30          12,086

       2021年５月末日                265,622         29,372.48            109.80          12,142

       2021年６月末日                268,686         29,711.30            110.85          12,258

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       ②　分配の推移
         2020年７月１日から2021年６月末日までの期間における分配の推移は次のとおりです。
                                           （税引前）

                                 １口当たりの分配額
                               米ドル             円
           2020年12月14日                    0.10             11

           2021年１月12日                    0.10             11

           2021年２月12日                    0.10             11

           2021年３月12日                    0.10             11

           2021年４月12日                    0.10             11

           2021年５月12日                    0.10             11

           2021年６月14日                    0.10             11

           直近１年間累計

                               1.20            133
     （2020年７月１日～2021年６月末日）
           設立時からの総額

                               5.40            597
      (2016年11月16日～2021年６月末日)
      （注）円貨への換算は、対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、小数点第１位を四捨五入してあります。した

         がって、合計の数字が一致しない場合があります。
       ③　収益率の推移

         2020年７月１日から2021年６月末日までの期間における収益率の推移は次のとおりです。
              期間                     収益率(％)

       2020年７月１日～2021年６月末日                              2.51

      （注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）÷ｂ

         ａ＝2021年６月末日の１口当たりの純資産価格＋当該期間の分配金の合計額
         ｂ＝2020年６月末日の１口当たりの純資産価格
         また、ファンドの暦年ベースでの収益率は次のとおりです。

              期間                     収益率(％)

              2016年

                                     -0.81
      (2016年11月16日～2016年12月末日)
              2017年

                                     3.70
      (2017年１月１日～2017年12月末日)
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              2018年

                                     -0.58
      (2018年１月１日～2018年12月末日)
              2019年

                                     7.43
      (2019年１月１日～2019年12月末日)
              2020年

                                     6.20
      (2020年１月１日～2020年12月末日)
              2021年

                                     -0.02
      (2021年１月１日～2021年６月末日)
      （注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）÷ｂ

         ａ＝暦年末（2021年については６月末日）の１口当たりの純資産価格＋当該期間の分配金の合計額
         ｂ＝当期直前の期間の最終日の１口当たりの純資産価格
           2016  年の場合、受益証券１口当たり当初発行価格
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    （参考情報）
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    ２　販売及び買戻しの実績
       2020年７月１日から2021年６月末日までの期間における販売および買戻しの実績ならびに2021年６月末
      日現在の発行済口数は次のとおりです。
                       販売口数              買戻口数              発行済口数

       2020年７月１日～                1,130,244               546,092              2,423,815
       2021年６月末日              （1,130,244）               （546,092）              （2,423,815）
    （注）（　）の数字は本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数です。
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    ３　ファンドの経理状況

      ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第

       76条第４項但書の規定を適用して作成された原文の中間財務諸類を翻訳したものです（ただし、円換算
       部分を除きます。）。
      ｂ．ファンドの原文中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３

       第７項に規定する外国監査法人等をいいます。）の監査を受けていません。
      ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は米ドルで表示されています。日本文の財務書類には、主要な金額に

       ついて円換算額が併記されています。日本円への換算には、2021年６月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ
       銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝110.58円）が使用されています。なお、千円未満の金額
       は四捨五入されています。
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      （１）資産及び負債の状況
    米国・地方公共事業債ファンド

    財政状態計算書
    2021  年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
                                 2021  年５月31日              2020  年11月30日

    資産                           ＵＳＤ        千円       ＵＳＤ        千円

    損益を通じて公正価値で測定される金融資産（注記

                                     ￥  28,654,348              ￥  24,357,378
                             ＄259,127,763                ＄220,269,292
    2.2および５）
    現金および現金同等物（注記2.1）                           7,142,796         789,850       6,794,246         751,308

    以下に対する債権：

     発行済受益証券（注記2.10および３）                           642,114        71,005      8,503,413         940,307

                                 3,046         337        －
     その他の資産
    資産合計                          266,915,719        29,515,540       235,566,951        26,048,993

    負債

    以下に対する債務：

     買い戻された受益証券（注記2.8、2.10および３）                          1,255,019         138,780        270,647        29,928

     報酬代行会社報酬（注記8.2Ｃ）                           414,791        45,868       350,294        38,736

     投資運用会社報酬（注記8.2Ｂ）                           89,557        9,903       70,862        7,836

     販売報酬（注記8.1Ｃ）                           56,590        6,258       44,579        4,930

     専門家報酬（注記8.1Ｅ）                           38,222        4,227       75,785        8,380

     管理事務代行報酬（注記8.1Ａ）                           21,900        2,422       18,469        2,042

     印刷費用                           16,790        1,857         640        71

     代行協会員報酬（注記8.2Ｅ）                            9,325        1,031        8,391         928

     保管会社報酬（注記8.1Ｂ）                            7,379         816       9,809        1,085

     登録名義書換代行報酬（注記8.1Ｄ）                            1,410         156       5,005         553

     登録費用                            1,162         128       1,162         128

                                   －            5,200,000         575,016
     投資対象ファンドへの投資（注記2.4）
    負債（株主資本を除く）                           1,912,145         211,445       6,055,643         669,633

                                     ￥  29,304,095              ￥  25,379,360
    株主資本（受益証券の受益者に帰属する純資産）                         ＄265,003,574                ＄229,511,308
                   財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。

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    米国・地方公共事業債ファンド
    包括利益計算書
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
                                 対象期間：                対象期間：

                                2020  年12月１日～              2019  年12月１日～
                                2021  年５月31日              2020  年５月31日
                               ＵＳＤ        千円       ＵＳＤ        千円

    利益
     損益を通じて公正価値で測定する金融商品に係る純
       (1)
     損益
     受取配当金（注記2.11）                        ＄　4,303,637        ￥　　475,896        ＄　3,242,648        ￥　　358,572
     受取利息（注記2.11）                             250        28      14,638        1,619
     金融資産および金融負債につき、公正価値で測定さ
                                571,393        63,185       150,457        16,638
     れた損益に基づく実現純益（注記2.11、７）
     金融資産および金融負債につき、公正価値で測定さ
     れた損益に基づく未実現評価益（評価損）の純変動                         (4,216,684)         (466,281)        165,299        18,279
     額（注記2.2、2.11および７）
                                  125        14        －
     外貨建取引による実現純益（注記2.6）
     利益合計                           658,721        72,841      3,573,042         395,107
    費用

     報酬代行会社報酬（注記8.2Ｃ）                           897,806        99,279       666,245        73,673
     販売報酬（注記8.1Ｃ）                           325,292        35,971       241,393        26,693
     投資運用会社報酬（注記8.2Ｂ）                           260,234        28,777       193,115        21,355
     管理事務代行報酬（注記8.1Ａ）                           78,070        8,633       57,935        6,406
     保管会社報酬（注記8.1Ｂ）                           33,190        3,670       26,158        2,893
     印刷費用                           16,150        1,786        3,986         441
     登録名義書換代行報酬（注記8.1Ｄ）                           14,208        1,571       10,865        1,201
     代行協会員報酬（注記8.2Ｅ）                           13,012        1,439        9,656        1,068
                                 1,130         125      25,513        2,821
     専門家報酬（注記8.1Ｅ）
     費用合計                          1,639,092         181,251       1,234,866         136,551
                                (980,371)        (108,409)       2,338,176         258,556

    財務費用控除前営業利益／（損失）
    包括利益（損失）合計（受益証券の受益者に帰属する

                             ＄　   (980,371)     ￥　   (108,409)
                                             ＄　2,338,176        ￥　　258,556
    純資産に対する、運用による増（減）額）
    (1)

      本項目は、損益を通じて公正価値（ＦＶＴＰＬ）で測定する金融商品から生じる純利益に関係するものであり、損益を通じ
      て公正価値で測定する金融商品から生じる実現および未実現損益、受取配当金および受取利息を含む。
                   財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。

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                                      クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド(E15389)
                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    株主資本等変動計算書
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
                                              ＵＳＤ        千円

                                                    ￥  20,115,678
    2019  年11月30日時点                                      ＄181,910,633
    受益証券の発行残高（注記３）                                          73,826,139        8,163,694

    受益証券の買戻し（注記2.8および３）                                         (33,492,427)        (3,703,593)
    分配（注記2.7）                                          (2,211,769)         (244,577)

    包括利益合計（受益証券の受益者に帰属する純資産に対する、運用による増加額）                                          9,478,732        1,048,158
    2020  年11月30日時点                                      ＄229,511,308         25,379,360

    受益証券の発行残高（注記３）                                          71,660,911        7,924,264

    受益証券の買戻し（注記2.8および３）                                         (33,770,691)        (3,734,363)
    分配（注記2.7）                                          (1,417,583)         (156,756)

    包括損失合計（受益証券の受益者に帰属する純資産に対する、運用による減少額）                                           (980,371)        (108,409)
                                                    ￥  29,304,095

    2021  年５月31日時点                                      ＄265,003,574
                   財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。

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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    キャッシュ・フロー計算書
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
                                  対象期間：                 対象期間：

                                 2020  年12月１日～               2019  年12月１日～
    営業活動によるキャッシュ・フロー：
                                 2021  年５月31日               2020  年５月31日
                               ＵＳＤ         千円        ＵＳＤ         千円

    包括利益（損失）合計（受益証券の受益者に帰属する
                             ＄　   (980,371)      ￥　   (108,409)
                                              ＄　2,338,176        ￥　　258,556
    純資産に対する、運用による増（減）額）
    包括利益合計（受益証券の受益者に帰属する純資産に
    対する、運用による増加額）を営業活動によるキャッ
    シュ・フローと一致させるための調整：
     投資対象ファンドへの投資に対する金融商品の購入                         (52,503,636)         (5,805,852)        (19,442,648)         (2,149,968)
     投資対象ファンドへの投資の処分による収入                          9,999,999        1,105,800        3,000,001         331,740
     先物予約の決済による純（支払金）                            (125)         (14)         －
     金融資産および金融負債につき、公正価値で測定さ
                                (571,393)         (63,185)        (150,457)         (16,638)
     れた損益に基づく実現純益
     金融資産および金融負債につき、公正価値で測定さ
     れた損益に基づく未実現評価損（評価益）の純変動                          4,216,684         466,281        (165,299)         (18,279)
     額
     その他資産の増加                           (3,046)         (337)         －
     投資対象ファンドへの投資に関する未払金の減少                         (5,200,000)         (575,016)       (1,000,000)         (110,580)
                                 72,130         7,976       133,350         14,746
     その他の未払金の増加
    営業活動に使用した現金                          (44,969,758)         (4,972,756)        (15,286,877)         (1,690,423)
    財務活動によるキャッシュ・フロー：

     発行済受益証券未収入金の変動額控除後の、発行済
                               79,522,210         8,793,566        26,491,097         2,929,386
     受益証券からの収入額
     買戻済受益証券未払金の変動額控除後の、受益証券
                              (32,786,319)         (3,625,511)        (11,559,182)         (1,278,214)
     の買戻額
     受益証券の受益者に対する分配に関する未払金の変
                               (1,417,583)         (156,756)       (1,083,348)         (119,797)
     動額控除後の、受益証券の受益者に支払われた分配
    財務活動による現金                          45,318,308         5,011,298        13,848,567         1,531,375
    現金および現金同等物の純増（減）額                            348,550         38,543      (1,438,310)         (159,048)

                               6,794,246         751,308       5,474,108         605,327

    期首における現金および現金同等物（注記2.1）
    期末における現金および現金同等物（注記2.1）                         ＄　7,142,796        ￥　　789,850        ＄　4,035,798        ￥　　446,279
    営業活動によるキャッシュ・フローについての補足情

    報
                                     ￥　　　　      28   ＄　　    14,638
                             ＄　　　　250                             1,621
    受取利息
    受取配当                         ＄　4,303,637        ￥　　475,896        ＄　3,242,648        ￥　　358,994
    (1 ）

      財政状態計算書で開示した通り、その他の支払債務には、報酬代行会社報酬、販売報酬、投資運用会社報酬、管理事務代行
      報酬、保管会社報酬、印刷費、登録名義書換代行報酬、代行協会員報酬、専門家報酬が含まれる。
                   財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。

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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
    １．組成

       米国・地方公共事業債ファンド（以下、「シリーズ・トラスト」という）は、ケイマン諸島の法律に基

       づき2013年12月２日に設立されたオープン・エンド型のアンブレラ・ユニット・トラストであるクレ
       ディ・スイス・ユニバーサル・トラスト（ケイマン）                             Ⅲ （以下、「トラスト」という）のシリーズ・ト
       ラストである。本シリーズ・トラストは、信託約款補則に基づき2016年10月３日に設立され、ケイマン
       諸島の法律により法人登録されている信託会社であるエリアン・トラスティー（ケイマン）リミテッド
       （以下、「受託会社」という）により運用されている。本シリーズ・トラストの管理会社は、クレ
       ディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド（以下、「管理会社」という）である。本シリー
       ズ・トラストは、2016年11月16日に運用を開始した。
       本トラストは、ケイマン諸島の（修正）信託法に基づく免税信託であり、2014年１月22日にケイマン諸

       島の（修正）ミューチュアル・ファンド法に基づき登録された。
       受託会社（および従ってシリーズ・                   トラスト     ）の登録事務所は、One             Nexus    Way,   Camana    Bay,   Grand

       Cayman    KY1-9005,      Cayman    Islands（従前、190           Elgin    Avenue,     George    Town,    Grand    Cayman    KY1-9007,
       Cayman    Islands）に所在する。
       本シリーズ・トラストの管理                事務  代行会社、保管会社、登録名義書換代行会社は、ブラウン・ブラザー

       ズ・ハリマン・アンド・コー（以下、「管理事務代行会社」、「保管会社」、「登録名義書換代行会
       社」という）である。
       クレディ・スイス・           インターナショナル           は、報酬代行会社（以下、「報酬代行会社という」）の役割を

       負う。
       クレディ・スイス          証券  株式会社は、代行協会員（以下、「代行協会員」という）の役割を負う。

       本シリーズ・       トラスト     の投資運用会社は、三井住友ＤＳアセットマネジメント株式会社（三井住友ア

       セットマネジメント株式会社より社名変更）（以下、「投資運用会社」という）である。
       管理会社は、株式          会社  三井住友銀行に対し、日本の受益証券に関する販売会社（以下、「販売会社」と

       いう）として業務を行う権限を与えた。
       本シリーズ・トラストでは、現在、以下の１種類のクラス・ユニットが発行可能である：クラスＡユ

       ニット（以下、「クラスＡユニット」という）本シリーズ・トラストおよびクラスＡユニットは米ドル
       建てとする（以下、「米ドル」もしくは「＄」という）。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
       本シリーズ・       トラスト     の投資目的は、間接的に米国の地方債（以下、「米国地方公共事業債」という）

       に投資することにより、当期利益および資本増価を求めることにある。本シリーズ・トラストは、本シ
       リーズ・トラストの実質的にすべての資産をミュニシパル・コア・ファンド（以下、「投資対象ファン
       ド」という）の米ドルクラスに投資することにより、その投資目的の達成を目指す。
       投資対象ファンドは、ケイマン諸島のアンブレラ型ユニット・トラストであるインカム・インベストメ

       ント・トラストのシリーズ・トラスト（以下、「投資対象ファンドトラスト」という）である。本投資
       対象ファンドは、ケイマン諸島の（修正）ミューチュアル・ファンド法に基づきミューチュアル・ファ
       ンドとして登録されており、投資対象ファンドトラストはケイマン諸島政府から免税証明書を取得して
       いる。投資対象ファンドトラストの受益証券、および投資対象ファンドは、いずれも、1933年米国証券
       取引法に基づき登録されておらず、今後も登録されない。また、投資対象ファンドは、1940年米国投資
       会社法に基づき登録されておらず、今後も登録されない。投資対象ファンドの投資目的は、主に米国の
       地方債に投資することにより、当期利益および資本増価を求めることにある。
       ニューバーガー・バーマン・インベストメント・アドバイザーズ・エルエルシー（以下、「投資対象

       ファンド投資運用会社」という）は、その投資目的の追求のため、Ｂａａ３／ＢＢＢ－以上に格付けさ
       れた、米国の自治体発行の債券への投資において、ボトムアップアプローチの深いファンダメンタル分
       析とマクロ投資原則を複数の領域で組み合わせて活用する。投資対象ファンドは、格付けの高い有価証
       券（格付けは最高でムーディーズ、スタンダード＆プアーズおよびフィッチにおいてＢａａ３／ＢＢＢ
       －以上でなければならない）を保有することを意図している。投資対象ファンド投資運用会社は、その
       裁量により、市況に応じて信用格付けがＢａ１／ＢＢ＋以下に低下した証券を売却する。
       本シリーズ・トラストの投資運用会社は、本シリーズ・トラストのポートフォリオのうち、投資対象

       ファンド、米ドルの現金、金融市場証券、および先物予約（以下、「再委託されたポートフォリオ」と
       いう）に関して、投資に関する日々の意思決定および継続的な監視に責任を負うものとする。再委託さ
       れたポートフォリオは、月ごとに一定の収益を上げる可能性がある。かかる収益は、各分配日におい
       て、受益者に分配される。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
       本シリーズ・トラストは、2021年5月31日および2020年11月30日の各時点で投資対象ファンドの純資産の

       それぞれ89.0％および86.0％を保有していた。
       現在、投資対象ファンドには、３つのクラスがある。すなわち、クラスＡ日本円ヘッジド・クラス、ク
       ラスＢ日本円アンヘッジド・クラス、およびクラスＣ米国ドル・アンヘッジド・クラスであり、その受
       益証券は、日本の投資            信託  のために設立された投資家に提供されている。すべてのクラスは、日本円ま
       たは米国ドルで申し込みがされている。クラスＡは、日本円ベースでのヘッジを目指す一方、クラスＢ
       とクラスＣは、米国ドル建ての資産に対してヘッジされていない。本シリーズ・トラストは、投資対象
       ファンドのクラスＣ米国ドル・アンヘッジド・クラスにおける解約可能な参加型株式を購入することに
       よって、投資対象ファンドに投資をしている。投資対象ファンドは、いかなる営業日にもこれらの株式
       の買い戻しを許可している。
       投資対象ファンドのポートフォリオにおける公正価値の変動、およびこれに対応する投資対象ファンド

       の公正価値の変動によって、本シリーズ・トラストに損失が生じる可能性がある。
       最終買戻日

       本シリーズ・トラストは、信託約款の規定により早期終了した場合を除き、2163年12月１日および強制
       買戻事象の発生後の実務上可能な直近の買戻日のうち、より早い方の日（以下、「最終買戻日」とい
       う）まで存続するものとする。
       受益証券は、以下のいずれかが最初に発生した時点で、強制的に買い戻される。

      (ⅰ）   ある評価日における純資産価額が300万米ドル以下となり、かかる評価日またはそれ以降において、

         管理会社が      すべて    の受益証券につき、全受益者に通知することにより強制的に買い戻すべきだと決
         定した場合。または、
      ( ⅱ）受託会社および管理会社が、受益証券をすべて強制買戻しすべきであると合意した場合（以下、そ

         れぞれ「強制買戻事由」という）。
       強制買戻事由が発生した場合、すべての受益証券は最終買戻日において１口当たりの最終買戻価格で買

       い戻される。１口当たり最終買戻                  価格  は、目論見書および付属資料25に従い、管理事務代行会社がその
       単独の裁量に基づき、最終買戻日（かかる日が評価日ではない場合、その直前の評価日）における１口
       当たり純資産価格により計算される。買戻日とは、各取引日であると共に、本シリーズ・トラストに対
       するファンド障害事由が発生していない日、および／または管理会社が適宜、本シリーズ・トラストに
       対してファンド障害事由が発生している日または期間だと認めた日でない日を指す。受益者は、受益証
       券１口につき、最終買戻日の前における買戻日に、当該買戻日（または、買戻日が評価日でない場合、
       直前の評価日）における１口当たり純資産価格と同額（以下、「買戻価格」という）の支払いを受ける
       ものとする。買戻しされる各受益証券の買戻価格には、買戻手数料が適用されない。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
       本財務諸表は、2021年７月              22日付    で公開することを許可されたものである。

    ２．重要な会計方針

       以下に、本財務諸表の作成にあたり採用された主な会計上の原則を示す。特に例外が記載された場合を

       除き、これらの原則は対象              期間  全体を通じて一貫して採用されている。本財務諸表は、国際財務報告基
       準（ＩＦＲＳ）に従って作成されたものである。ＩＦＲＳに従って財務諸表を作成するためには、重要
       性の高い会計上の見積りを一定の範囲で利用することが要求され、受託会社および管理会社に対して
       は、本シリーズ・トラストの会計原則に対する適用において各自の判断を下すことが求められる。本財
       務諸表において、かかる想定および見積りが重要な要素となる分野については、注記4に記載した。実際
       の結果は、かかる見積りと異なる場合もある。
       本シリーズ・トラストは、投資企業（ＩＦＲＳ第10号、ＩＦＲＳ第12号、およびＩＡＳ第27号に対する

       2012年の改訂（以下、「改訂」という）を適用したものである。運営者は、本シリーズ・トラストが投
       資企業の要件を満たすものであると結論した。
       金融資産および金融負債の分類と測定

       ＩＦＲＳ第9号では、金融資産の分類カテゴリーとして主に3種類が挙げられている：償却原価で測定す
       る場合、損益を通じて公正価値で                  測定  する場合（ＦＶＴＰＬ）、およびその他の包括利益を通じて公正
       価値で測定する場合（ＦＶＯＣＩ）。ＩＦＲＳ第９号では、金融資産は一般に当該資産が管理されてい
       るビジネスモデルおよびその契約上のキャッシュ・フロー特性に基づいて分類される。
       当初認識時に、本シリーズ・トラストの金融資産は、償却原価またはＦＶＴＰＬで測定するものとして

       分類されている。金融資産は、次の条件をいずれも満たし、ＦＶＴＰＬで測定するものとして指定され
       ていない場合、償却原価で測定される：
        ⅰ）  契約上のキャッシュ・フローを回収するために資産を保有することを目的としたビジネスモデル

          の範囲内で保有        されている      。および、
        ⅱ）  契約条件は特定日に、元本および利息の支払のみ（ＳＰＰＩ）で構成されるキャッシュ・フロー

          を生じる。
       次のいずれかに該当する場合、                 金融  資産は損益を通じて公正価値で測定される：

        ⅰ）  契約条件は特定日に、元本および元本残高に対する利息の支払のみ（ＳＰＰＩ）で構成される

          キャッシュ・フローを生じない。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
        ⅱ）  契約上の     キャッシュ      ・フローを回収すること、または契約上のキャッシュ・フローを回収し資産

          を売却することを目的としたビジネスモデルの範囲内で保有されていない。
        ⅲ）  ＦＶＴＰＬで測定することにより、他の基準では資産や負債の測定、またはそれらに係る損益の

          認識から生じる可能性のある、測定や認識のミスマッチを解消または大幅に低減する場合、当初
          認識時にＦＶＴＰＬで測定する金融資産として取消不能の形で指定されている。
       契約上のキャッシュ・フローがＳＰＰＩであるかを評価する際、本シリーズ・トラストでは商品の契約

       条件を考慮する。これには、金融資産が契約上のキャッシュ・フローの時期または金額を変化させる可
       能性のある契約条件を有しているかどうか、それによりかかる条件に合致しないかどうかの評価が含ま
       れる。この評価を実施する際、本シリーズ・トラストでは以下の点を考慮する：
        － キャッシ     ュ・フローの金額または時期を変化させる可能性のある偶発事象

        －レバレッジ特性
        －期限前償還、および契約期間延長
        －特定の資産から発生するキャッシュ・フローに対する本シリーズ・トラストの請求権を制限する条
         件（例：ノン・リコース特性）、および
        －貨幣の時間       価値の対価を変更する特性（例：定期的な金利更改）
       本シリーズ・       トラスト     では、次の２つのビジネスモデルを有しているかどうかを判断する：

        － 回収目的保有のビジネスモデル                 ：これには、現金および現金同等物、ならびに発行済受益証券およ

         びその他資産に対する債権が含まれる。これらの金融資産は、契約上のキャッシュ・フローを回収
         するために保有される。
        － その他の     ビジネスモデル        ：これには、損益を通じて公正価値で測定した金融資産（投資対象ファン

         ドへの投資）が含まれる。これらの金融資産の管理およびパフォーマンス評価は、公正価値ベース
         で実施され、資産の売却が頻繁に行われる。
       金融資産の保有に          関する    ビジネスモデルの目的を評価する際、本シリーズ・トラストでは、以下の点を

       含む、事業の管理方法に関するすべての関連情報を考慮する：
        － 文書化    された投資戦略、およびかかる戦略の実施状況。これには以下のことが含まれる。投資戦略

         が契約上の受取利息を獲得すること、特定の金利特性を維持すること、金融資産の期間を関連する
         負債もしくは予想キャッシュ・アウトフローの期間に一致させること、または資産の売却を通じて
         キャッシュ・フローを実現することに注力しているかどうかの評価。
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                                      クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド(E15389)
                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
        －ポートフォリオのパフォーマンス評価方法、および本シリーズ・トラストの管理会社への報告方

         法。
        －ビジネスモデル（およびかかるビジネスモデルの範囲内で保有される金融資産）の業績に影響を与
         えるリスク、ならびにかかるリスクの管理方法。
        －投資運用会社の報酬体系。例として、報酬が運用資産の公正価値または回収された契約上のキャッ
         シュ・フローに基づいているか、ならびに
        －前期における金融資産の売却の頻度、金額、時期、およびかかる売却の理由や将来の売却について
         の見込み。
       認識の中止の要件を           満たさない      取引における第三者への金融資産の譲渡は、本目的の売却とはみなされ

       ず、本シリーズ・トラストで引き続き資産認識される。
       償却原価で計上された金融負債には、買戻済受益証券、報酬代行会社報酬、投資運用会社報酬、販売報

       酬、専門家報酬、管理事務代行報酬、印刷費用、代行協会員報酬、保管会社報酬、登録名義書換代行報
       酬、および登録費用に対する未払金が含まれる。
       金融資産の減損

       「予想貸倒損失」（ＥＣＬ）モデルは、償却原価で測定する金融資産およびＦＶＯＣＩで測定する債券

       投資に適用されるが、資本性商品の投資には適用されない。
       本シリーズ・トラストの評価によれば、以下の理由から、ＥＣＬモデルは本シリーズ・トラストが保有

       する金融資産につき重大な影響を及ぼさない：
        － 大部分    の金融資産はＦＶＴＰＬで測定されており、これらの金融商品には上記の減損要件が適用さ

         れない。
        －償却原価で測定される金融資産は、短期（満期が12カ月以下）であり、信用力が高く、および／ま
         たは担保率が       高い。従って、これらの金融資産に対する予想信用損失は小規模であると予想され
         る。
       2021  年５月31日に終了した６ヵ月間において公表されたものの、同期間において発効していない新たな

       基準、改訂、および解釈は以下の通り：
       2020  年12月１日以降に開始される年度に対して適用される新基準および改訂基準が複数存在し、これら

       の早期適用が       認められて      いる。ただし、それらの基準は本シリーズ・トラストの財務諸表に重大な影響
       を与えないため、本シリーズ・トラストは、以下の財務諸表を作成するにあたり、これらの新基準また
       は改訂基準の早期適用を行っていない。
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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
       2.1  　現金および現金同等物

          本シリーズ・トラストは、すべての現金、外貨および当初満期が３カ月以内の短期預金を現金お
          よび現金同等物とみなす。
          2021  年５月31日および2020年11月30日の各時点において、本シリーズ・トラストが保有する現金

          および現金同等物の残高は以下の通りである：
                                     2021  年５月31日          2020  年11月30日

          現金                         ＄  　　　　　　28          ＄  　　　　　　55
                                        7,142,768            6,794,191
          定期預金
          財政状態計算書における現金および現金同等
                                    ＄　　　7,142,796            ＄　　　6,794,246
          物
       2.2  　金融資産および金融負債

        (A ）分類

          本シリーズ・トラストは、金融資産および金融負債につき、以下のカテゴリーに分類する：
          損益を通じて公正          価値  で測定される金融資産：

          ●　  ＦＶＴＰＬで測定することが義務付けられている資産：投資対象ファンドへの投資
          損益を通じて公正価値で測定される金融資産は、以下により構成される：

                                    2021  年5月31日－          2021  年5月31日－

                                      公正価値             原価
          投資対象ファンドへの投資：                         ＄　　259,127,763            ＄　　252,991,679
                                    2020  年11月30日－          2020  年11月30日－

                                      公正価値             原価
          投資対象ファンドへの投資：                         ＄　　220,269,292            ＄　　209,916,524
          償却原価で測定される金融資産：

          ●　  貸付金および債権：現金および現金同等物、前払報酬、ならびに発行済受益証券およびその
             他資産に対する未収金
          2021  年５月31日および2020年11月30日現在で、本シリーズ・トラストは損益を通じて公正価値で

          測定される金融負債を保有していない。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          償却原価で測定される金融負債：

          ●　  その他の負債：買戻済受益証券、報酬代行会社報酬、投資運用会社報酬、販売報酬、専門家
             報酬、管理事務代行報酬、印刷費用、代行協会員報酬、保管会社報酬、登録名義書換代行報
             酬、登録費用、および投資対象ファンドへの投資に対する未払金。
        (B ）認識／認識の中止

          本シリーズ・トラストは、金融資産および金融負債につき、本トラストがかかる金融商品の契約
          条項の当事者となった日付をもって認識する。金融商品の通常の購入および販売については、約
          定日、つまり本シリーズ・トラストがかかる商品の購入または販売を約束した日付をもって認識
          する。金融資産に対しては、かかる商品から受領するキャッシュ・フローに対する権利が消失し
          た時点または、本シリーズ・トラストがかかる商品の所有権により発生する実質的にすべてのリ
          スクおよび報酬を他者に移転した時点において、認識を中止する。金融負債は、契約上の義務が
          履行された、取り消された、または失効した時点で認識を中止する。
        (C ）測定

          純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債は、包括利益計算書上で認識される
          取引費用とともに、当初公正価値で認識される。当初の認識に引き続き、損益を通じて公正価値
          で測定されるすべての金融資産および金融負債は、公正価値により測定される。「損益が公正価
          値で測定される金融資産および金融負債」カテゴリーに含まれる金融資産につき、その公正価値
          の変動により発生する損益は、発生した時期を対象期間とする包括利益計算書に記載される。投
          資売却に伴う実現した損益は、先入先出法により算出される。
          損益計算書において公正価値で測定される以外の金融資産および金融負債については、減損控除

          後の実効金利法を使用した償却原価で測定される。これらの商品は短期間またはただちに決済さ
          れるため、公正価値にほぼ              等しい    とみなしうる。
        (D ）公正価値の推定

          活発な市場で取引される金融商品（公開デリバティブおよび株式等）の公正価値は、報告書作成
          日における市場        価格  の終値に基づいて測定される。公正価値は、測定日に市場参加者間で行われ
          る秩序ある取引において、資産の売却により受領が見込まれる価格、または負債の移転により支
          払いが見込まれる価格として定義される。負債の公正価値は、かかる負債の不履行リスクを反映
          するものである。市場価格を参照することが困難な投資またはその他の資産については、管理会
          社の助言に基づき受託会社が採用した手続きに従って、誠意に基づいて公正価値を測定するもの
          とする。結果として発生した正味未実現利益異動額は、包括利益計算書に反映される。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
        (E ）先物予約

          先物予約とは、特定の金融商品、通貨、コモディティまたはインデックスを、特定の将来の日
          に、特定の価格で売る、             また  は買う約束をするもので、現金またはその他の金融資産で決済する
          ことができる。先物予約は、該当の予約に記載の想定元本に適用される為替レートまたはコモ
          ディティ価格など、観察可能なインプットを用いて評価される。損益は、包括利益計算書上の損
          益を通じて、金融資産に対する実現純損益内で報告される。
        (F ）投資対象ファンドへの投資

          投資運用会社は、原則として、純資産価格の大部分を投資対象ファンドに投資する。投資対象
          ファンドの米ドルクラスは米ドル建てであり、他の通貨にヘッジされない。投資運用会社は、非
          米ドル建て資産には投資しない。                  本シリーズ      ・トラストによる投資対象ファンドへの投資は、投
          資対象ファンドの募集文書に記載の条件に従う。本シリーズ・トラストでは、投資対象ファンド
          への投資を、主として、投資対象ファンドの管理事務代行会社が決定する投資対象ファンドの純
          資産価格（「ＮＡＶ」という）に基づく公正価値で計上する。本シリーズ・トラストは、投資対
          象ファンドの管理事務代行会社から得られた報告情報の詳細を検討し、以下を考慮する。                                                (ⅰ）   投
          資対象ファンド、またはその原投資の流動性、                         (ⅱ）   提供された純資産価格の実行日、                  (ⅲ）   解約
          制限、および       (ⅳ）   会計処理の根拠　本シリーズ・トラストは、その実質的に全ての資産を投資対
          象ファンドに投資するため、本シリーズ・トラストの純資本増価または減価は、それぞれ、基本
          的に投資対象ファンドの純資本増価または減価に基づいている。本シリーズ・トラストによる投
          資対象ファンドへの投資額は、現在入手できる情報に基づいており、最終的に実現しえる金額を
          必ずしも反映しない。これは、かかる金額は将来の状況に依存し、投資対象ファンドの原投資が
          実際に清算されない限り合理的に金額表示できないためである。さらに、投資対象ファンドによ
          る投資が流動性の点で制約を受ける場合は、本シリーズ・トラストによる投資対象ファンドへの
          投資もまた間接的にその制約を受けることになる。
          本シリーズ・トラストによる                投資  対象ファンドへの投資は流動性があり、任意の営業日に解約が

          可能である。本シリーズ・トラストは、投資対象ファンドの受託会社または当該受託会社が正式
          に指定した代理人に対し、受益者が保有する受益証券の全部または一部につき、関連する買戻日
          に買戻しすることを要請する買戻通知を提出することができる。買戻通知は電子的手段により送
          信するものとし、該当する買戻日の米国東部時間午前７時00分までに投資対象ファンドの受託会
          社が受領するように送信しなければならない。かかる通知が、保有するシリーズ・トラスト受益
          証券の全部に対するものではない場合、投資対象ファンドの受託会社は、独自の裁量において、
          受益証券１口を超える数量または10,000円（または任意の通貨でこれに相当する金額）を超える
          金額の最小買戻要件を適用することがある。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
       2.3  　金融商品の相殺

          金融資産および金融負債に              ついて    は、認識金額を相殺する法的に執行可能な権利があり、かつ
          ネットベースで決済する意図または資産の換価と負債の決済を同時に行う意図がある場合に限
          り、相殺を行って財政状態計算書で相殺後の差引純額を報告するものとする。2021年５月31日お
          よび2020年11月30日現在、すべての金融資産および金融負債は、金融商品の相殺基準を満たして
          いないため、財政状態計算書では相殺されておらず、総額で表示されている。
       2.4  　投資対象ファンドへの投資に関する未払金

          売却した証券に対する未収金および購入した証券に対する未払金は、それぞれ売却または購入契
          約を締結したものの、財政状態計算書の日付において決済が完了していない取引を指す。これら
          の金額は、当初およびその後において、公正価値から売却した証券に係る未収金の減損を差し引
          いた額として測定される。減損の引当金は、本シリーズ・トラストが、売却した証券に対する未
          収金の全額を回収することが不可能となるであろう客観的な事実が存在する場合に計上される。
          売却した証券に対する未収金に対して減損が生じうる兆候としては、ブローカーが深刻な財政上
          の困難を抱えている場合、ブローカーが破産または財務整理に直面する蓋然性がある場合、およ
          び支払の不履行が生じている場合が挙げられる。
       2.5  　費用

          包括利益計算書に          おいて    、費用は発生主義により認識される。
       2.6  　外貨の換算

        (A ）機能通貨および表示通貨

          本シリーズ・トラストのパフォーマンスは、米ドル建てで測定され、投資家に報告される。受託
          会社は米ドルをもって、本シリーズ・トラストにおける原資産の取引および各種の事象および環
          境が及ぼす経済的影響を最も忠実に反映する通貨であると見なす。財務諸表における表示には、
          本シリーズ・トラストの機能通貨および表示通貨である米ドルを使用する。
        (B ）取引および残高

          外貨建ての金融資産および金融負債は、評価日に米ドルに換算される。外貨建ての金融資産およ
          び金融負債の購入および売却、受益証券の発行および買戻し、ならびに利益や費用項目は、各取
          引の実行日に米ドルに換算される。
          損益を通じて公正価値で測定される金融資産および金融負債に対する、為替レートの変動による

          報告書上の実現または未実現の純損益は、損益を通じて公正価値で測定した金融資産および金融
          負債に対する実現純損益に含まれ、損益を通じて公正価値で測定した金融資産および金融負債に
          対する未実現の純増減は、包括利益計算書に含まれる。
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    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          外国為替取引       および    換算による実現ならびに未実現の利益または損失は、別途包括利益計算書の

          中で開示される。
       2.7  　分配

          本シリーズ・       トラスト     は、毎月一定額の収益を発生する可能性がある。本シリーズ・トラストの
          現行ポリシーにおいては、受益者に対し、毎月の分配日に、対応する分配期間において発生した
          収益に準じた金額の分配金を支払うものとする。
          月ごとの分配額は、以下の個別要素により算出するものと予測される。

          (ⅰ）   投資対象     ファンド     から受け取る分配と同額（該当する課税分すべてを差し引いた額）、およ

             び
          (ⅱ）保    管会社により受領された時から該当分配日に支払われる期間における、上記                                         (ⅰ)  から受け

             取る分配に係る未収利息（以降、                  (ⅰ)  〜 (ⅱ)  で言及された項目を「発生収益」という）。
          各分配日において          支払われた      分配額については、管理会社がその唯一の裁量の下で、様々な要因

          のうち、発生収益、投資対象ファンドによる実現および未実現のキャピタル・ゲイン、および諸
          費用を考慮した上で、月ごとにユニット単位で決定する。管理会社は、適切であると考える場合
          に特定の月ごとにおける分配を実施しないことを選択できる。管理会社がかかる選択を行いうる
          状況としては、管理会社がその唯一の裁量の下で、本シリーズ・トラストの投資目標およびポリ
          シーが過去１カ月間においてマイナスのパフォーマンスに終わったと判断した場合や、管理会社
          の判断により無分配が適切であると思われる程度にアンダーパフォームしたと判断される場合が
          含まれるが、これらに限られない。
          2021  年５月31日および2020年５月31日に終了した６ヵ月間において公表および支払われた分配額

          は以下の通り：
                                       2021  年          2020  年

                                      合計金額            合計金額
          クラスＡユニット
                                    ＄　　　1,417,583            ＄　　　1,083,348
       2.8  　受益証券の買戻し

          本シリーズ・トラストでは、受益者の選択に従って買戻可能な受益証券が設定されている。本シ
          リーズ・トラストでは、ＩＡＳ第32号（改訂）「金融商品：表示」に従い、プッタブル金融商品
          を負債に分類している。同改訂では、特定の厳格な条件が満たされる場合、金融負債の定義を満
          たすプッタブル金融商品を資本に分類することを要求している。この条件には、以下が含まれ
          る：
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    （米ドルで表示）
          ●　  かかるプッタブル金           融商品が、受益者に対し、純資産の比例的な取り分に対する権利を与え

             るものであること。
          ●　かかるプッタブル金融商品が、他のすべてのクラスに劣後する金融商品のクラスに属し、ク
             ラスの特徴が同一であること。
          ●　発行者の買戻義務を別として、現金またはその他の金融資産を提供する契約上の義務が存在
             しないこと。および、
          ●　かかる金融商品の存続期間にわたり、同商品に帰属する予想キャッシュ・フローの総額が、
             実質的に発行者の損益に基づく                 ものであること。
          これらの条件が        満たされた      ため、本シリーズ・トラストの受益証券は2021年５月31日および2020

          年11月30日付で株式資本として分類されている。
          受益証券は、常に、本シリーズ・トラストの純資産価値に対する持分割合と同一の現金により買

          戻しすることが可能である。
          受益者が所有する受益証券を本シリーズ・トラストに買戻しする権利を行使する場合、かかる受

          益証券の価格は、財政状態計算書の日付において未払いである買戻額により算定される。
          受益証券は、発行または買戻しの時点における、本シリーズ・トラスト１口当たりの株式資本に

          より発行または        買戻し    される。本シリーズ・トラストの受益証券１口当たりの株式資本は、株式
          資本合計を受益証券の残口数で除して算出される。
          投資対象ファンドは、解約可能株式を発行してその運用に対する資金調達をする。解約可能株式

          は受益者の選択に従ってプッタブルとなり、それぞれのシリーズ・トラストの純資産の一部を相
          対的に保有できる権利を             受益者    に与える。本シリーズ・トラストは、投資対象ファンドの中で株
          式を保有している。投資対象ファンドの持分から生じる、本シリーズ・トラストの損失への最大
          エクスポージャーは、投資対象ファンドへの投資の公正価値の総額と同じである。本シリーズ・
          トラストが投資対象ファンドの株式を売却すると、本シリーズ・トラストは投資対象ファンドか
          ら生じるリスクにさらされることはなくなる。
       2.9  　補償

          受託会社と管理会社は、本シリーズ・トラストの代理人として、様々な補償条項を含む特定の契
          約を締結する。これらの契約に基づく本シリーズ・トラストのエクスポージャーの上限値は、未
          公開である。ただし、本シリーズ・トラストは現在まで、これらの契約に基づく損失の申立を受
          けておらず、損失リスクは限定的であると予測される。
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    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
       2.10  　発行済受益証券に対する未収金および買い戻された受益証券に対する未払金

          発行済受益証券の未収金は、財政状態計算書の発行日において代金が未収の発行済受益証券の発
          行価格により算出される。買い戻された受益証券の未払金は、財政状態計算書の発行日において
          未払いの買戻済受益証券の買戻価格により算出される。
       2.11  　ＦＶＴＰＬで測定する金融商品から生じる純利益／損失

          ＦＶＴＰＬで測定する金融商品から生じる純利益には、損益を通じて公正価値で測定する金融資
          産および負債から生じる実現および未実現損益、受取利息および受取配当金を含む。ＦＶＴＰＬ
          で測定する金融商品から生じる実現純損益は、先入先出法により算出される。ＦＶＴＰＬで測定
          する金融資産および金融負債から生じる実現純損益は、金融商品の原価と売却取引の決済価格の
          差額に相当する。
          ＦＶＴＰＬで測定する金融資産および金融負債に係る未実現資本（減価）／増価の純変動額は、

          期首時点における金融商品の帳簿価額、または当報告期間に購入された場合は取引価格と、期末
          時点における帳簿価額の差異を示している。詳細については注記７を参照のこと。
          包括利益計算書に表示された受取利息は、実効金利法で算出された償却原価で測定される金融資

          産および金融負債に           係る  金利から成る。
          包括利益計算書に表示された受取配当金は、ＦＶＴＰＬで測定される金融資産および金融負債に

          係る配当金から成る。受取              配当  金は、支払いを受ける権利が確定した時点で認識される。
       2.12  　法人税等

          本トラストは、ケイマン諸島政府により、2063年12月２日まで現地のすべての所得、利益および
          キャピタル・ゲインに対する税金を免除するとの保証を得ている。現時点において、上記の諸税
          がケイマン諸島により課されることはない。
          本シリーズ・トラストは、複数の国において投資収益およびキャピタル・ゲインに対して課され

          る源泉徴収税を発生させる可能性がある。源泉徴収の対象となる投資収益またはキャピタル・ゲ
          インがある場合、包括利益計算書には、源泉徴収税額を控除していない金額を記載する。源泉徴
          収税は、別個の科目として包括利益計算書に記載する。2021年５月31日および2020年５月31日に
          終了した６ヵ月間において源泉徴収費用は支払われなかった。
          本投資対象ファンドは、ケイマン諸島以外の国に所在する企業の株式に投資を行う。これらの

          国々の多くでは、本投資対象ファンドを含む非居住者にも適用される、キャピタル・ゲインへの
          課税を定めた税法が導入             されて    いる。これらのキャピタル・ゲインへの課税額は申告納税方式に
          より決定される必要があるため、これらの課税については本投資対象ファンドの仲介業者による
          「源泉徴収」ベースでの控除は行わない。
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                                      クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド(E15389)
                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          ＩＡＳ第12号       「法人所得税」        に従い、本シリーズ・トラストは、特定の外国における関連する税

          務当局がすべての事実および状況について完全な知識を持つとことを前提として、同当局が同国
          の税法に基づき、本シリーズ・トラストが同国において獲得したキャピタル・ゲインに対して租
          税債務を要求する可能性が高い場合、この租税債務を認識することが要求される。この租税債務
          は、同国における税法および導入された税率または当該報告期間末において実質的に導入された
          税率により、該当する税務当局に対して支払うべき額として算定される。ただし、現行の税法が
          オフショア投資のシリーズ・トラストに対してどのように適用されるかについては不明確な場合
          がある。この場合、租税債務が最終的に本シリーズ・トラストの負担になるかどうかについて不
          確実性が生じる。このため、運営者は、不確実な租税債務を測定する際に、関連の税務当局が公
          式または非公式な方法によりどのような課税を行っているかを含む、税負担の可能性に影響を及
          ぼしうる入手可能な関連事実および状況につき、これらすべてを考慮に入れるものとする。
          2021  年５月31日および2020年11月30日の時点において、管理会社は、本シリーズ・トラストが、

          付属の財務諸表上に計上すべき未実現の税控除に対する負債が存在しないと判断した。管理会社
          は最善を尽くして上記の判断を下したものであるが、本シリーズ・トラストが獲得したキャピタ
          ル・ゲインに対して外国の税務当局が課税するリスクは排除できない。このような課税は事前の
          通告なしに生じうるものであり、遡及的に課税される可能性もあり、その結果として本シリー
          ズ・トラストの損失を招く可能性がある。
       2.13  　非連結のストラクチャード・エンティティ（仕組事業体）への投資

          本シリーズ・トラストは、非上場の投資対象ファンドに対し持ち分を保有しているものの連結対
          象としていないが、           同ファンド      へのすべての投資が以下の理由でストラクチャード・エンティ
          ティの定義を満たしていると結論づけている。
          ●　  これらのエン       ティティが管理業務のみに関連していることから、同エンティティにおいて保

             有する議決権が経営者を指名できる優越的な権利を伴うものではないこと。
          ●　同エンティティの業務が、同エンティティが持つ投資戦略または募集文書によって制限され
             ていること。および、
          ●　投資家に対して投資の機会を提供するという同エンティティの目的が、狭く、かつ明確に定
             義されていること。
          本シリーズ・トラストが保有する他のファンドの持ち分の性質、およびこれに関わるリスクは、

          注記５として開示          されて    いる。
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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
    ３．受益証券の買戻し

       本シリーズ・トラストの１口当たり純資産価格は、本シリーズ・トラストの純資産価格を本シリーズ・

       トラストの同時点における発行済受益証券口数で除することにより計算される。管理事務代行会社は、
       各取引日の業務終了において、本シリーズ・トラストの純資産価格を算出する。
       受益証券の価格は、           いかなる     目的に対しても、米ドルで計算され支払われる。

       当初購入時における最低ユニット数は１口である。全受益者は、購入申込書への記入を完了する必要が

       ある。受益証券の          初回  購入価格は１口当たり100米ドルである。受益証券に対するすべての支払いは、米
       ドルのみ可能である。受託会社は、理由の如何を問わず、また理由を提示することなく、いかなる購入
       を拒否する権限を持つ。
       受益証券が初回に発行された後、適格な投資家はその後の募集日において当該の募集価格により受益証

       券を購入することができる。受益証券に対するすべての支払いは、米ドルで支払われるものとする。受
       託会社は、理由の如何を問わず、また理由を提示することなく、いかなる購入を拒否する権限を持つ。
       受託会社または受託会社が正式に指定した代理人は、関連する募集日から２営業日以内の午後５時（日

       本時間）までに、受益証券に対する募集価格を通知されなければならない。募集への申込を取り消すこ
       とはできない。
       2021  年５月31日時点における、純資産価格、発行済受益証券口数、および１口あたり純資産価格は以下

       の通り：
                                              受益証券１口当たり

       ユニットクラス                純資産合計           発行済受益証券口数
                                                 純資産価格
                                             ＄  　　　　　109.7952
       クラスＡユニット            ＄　　　　265,003,574                    2,413,618
       2020  年11月30日時点における、純資産価格、発行済受益証券口数、および１口あたり純資産価格は以下

       の通り：
                                              受益証券１口当たり

       ユニットクラス                純資産合計           発行済受益証券口数
                                                 純資産価格
                                             ＄  　　　　　110.6786
       クラスＡユニット            ＄　　　　229,511,308                    2,073,673
       2021  年５月31日および2020年11月30日時点において、全発行済受益証券は受益者１社が保有しており、

       同受益者は純資産の持分100％を保有する。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
       受益者が保有する受益            証券  を移転する場合、受託会社による事前の書面による合意が必要であるが、受

       託会社はこの申請に対して合理的な理由なく保留したり遅延してはならない。受益証券の移転は、本シ
       リーズ・トラストの受益者登録簿に記載されない限り効力を持たず、受託会社または受益者に対する拘
       束力を持たない。
       各受益者は、受託会社または受託会社が正式に指定した代理人に対し、受益者が保有する受益証券の全

       部または一部につき、買戻価格において適当な買戻日に買い戻すことを要請する買戻請求を提出するこ
       とができる。買戻請求は、受益証券の口数を指定して提出することができる。上記の通告が、受益者登
       録簿に記録された受益者の保有するすべての受益証券についてでない場合、受託会社はその単独の裁量
       に基づき、買戻しの最小単位を１口と定めることができる。買戻請求を取り消すことはできない。
       最終買戻日に先立って受益証券の買戻しを行う場合、買い戻される個別の受益証券に対して買戻手数料

       は適用されない。
       条件付後払い販売手数料

       受益者に対して支払われる買戻代金については、条件付後払い販売手数料を控除する場合がある（該当
       する場合）。
       発行日の５年後の応当日前までに買い戻された（任意に買い戻されたか、強制買戻によるかを問わな

       い）受益証券は、          かかる    受益証券の募集に際して支払われた購入価格に対する割合（％）として算出さ
       れた条件付後払い販売手数料が、以下の基準に従い販売会社により請求され、クレディ・スイス・イン
       ターナショナルに対して支払われる。
       保有期間                  条件付後払い販売手数料

       １年以内                       2.00％
       １年超２年以下                       1.60％
       ２年超３年以下                       1.20％
       ３年超４年以下                       0.80％
       ４年超５年以下                       0.40％
       ５年超                        なし
       条件付後払い販売手数料に適用される保有期間の算出において、受益証券の保有期間は、かかる受益証

       券が発行された月の翌月の初日から、該当する買戻日までとする。
       条件付後払い販売手数料（該当する場合）は、買戻価格から控除され、該当の買戻しを行う受益者が、

       本シリーズ・トラストではなく報酬代行会社に支払う。
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    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
       強制買戻事由が発生した場合、または本シリーズ・トラストが最終買戻日前に終了する場合、条件付後

       払い販売手数料は、同様に適用されるものとする。この際の条件付後払い販売手数料は、管理会社がそ
       の裁量で異なる決定を下さない限りにおいて、該当の受益証券がかかる強制買戻事由または本シリー
       ズ・トラストの終了が効力を生じる日に買い戻されたものとして算出される。
       報酬代行会社       任命  契約の条件に従い、報酬代行会社は、報酬代行会社としての指定が終了した場合、引

       き続き後払い条件付販売手数料を受け取るものとする。
       いずれのユニットクラスについても、受益証券の買戻しに関して受益者に対して発生する未払金は現金

       で支払われる       もの  とするが、受託会社が、管理会社との協議の上で、受益者の最善の利益に資すると判
       断する場合は、受託会社が保有する受益証券の提供による物納（または一部を物納）することも可能で
       ある。受託会社が買戻しを実施すると決定する場合、買戻しを行う受益者に対して同日に実施されるす
       べての分配は、同一の基準により実施される。
       さらに、受益者への未払金から為替両替の全費用を控除するという条件の下で、受益者は、自由に入手

       可能なその他の        通貨  による支払いをすることが可能であり、受益者はそのような支払いを申請すること
       ができる。かかる買戻しによる収入については、実際の分配までの期間において利息が発生しない。
       2021  年５月31日に終了した６ヵ月間および2020年11月30日に終了した年度において、発行された受益証

       券、買い戻された受益証券、および発行済受益証券による収入は以下の通り：
                              発行された          買い戻された

       ユニットクラス           2020  年11月30日時点                             2021  年５月31日時点
                            受益証券による収入          受益証券による収入
       クラスＡユニット           ＄   214,465,880       ＄    71,660,911       ＄   (33,770,691)       ＄   252,356,100
                              発行された          買い戻された

       ユニットクラス           2019  年11月30日時点                             2020  年11月30日時点
                            受益証券による収入          受益証券による収入
       クラスＡユニット           ＄   174,132,168       ＄    73,826,139       ＄   (33,492,427)       ＄   214,465,880
       2021年５月31日に終了した６ヵ月間および2020年11月30日に終了した年度において、発行された受益証

       券の口数、買い戻された受益証券の口数、および発行済み受益証券の口数は以下の通り：
                              発行された          買い戻された

       ユニットクラス           2020  年11月30日時点                             2021  年５月31日時点
                             受益証券の口数            受益証券
       クラスＡユニット                2,073,673           647,018          (307,073)          2,413,618
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
                              発行された          買い戻された

       ユニットクラス           2019  年11月30日時点                             2020  年11月30日時点
                             受益証券の口数            受益証券
       クラスＡユニット                1,703,969           675,460          (305,756)          2,073,673
       １口当たり純資産価格の算定が中止されている場合においては、受益証券の発行および買戻し、ならび

       にかかる取引に関する支払は停止される。受託会社はかかる業務停止が開始または解除となった場合、
       実務上可能な限り迅速に受益者に通知する。上記の業務停止期間においても、募集への申請および買戻
       通告は取り消すことができず、次の募集日または買戻日（場合によりそのいずれか）に処理される。
    ４．重要な会計上の見積りおよび判断

       運営者は、報告された資産および負債の額に影響を及ぼす、将来に関する見積りおよび判断を行う。見

       積りは継続的に評価           され  、過去のデータに加えて、当該状況の下で発生することが合理的だと考えられ
       る将来的な事象の予測を含むその他の要素に基づいて推定される。その結果である会計上の見積りは、
       その性質上、関連する実際の結果と一致することは稀である。本シリーズ・トラストは、随時、店頭デ
       リバティブをはじめとする活発な市場で取引されていない金融商品を保有する場合がある。これらの商
       品の公正価格については、各種の価値評価技法を用いて決定する。公正価値の決定に価値評価技法
       （例：モデル）が使用される場合、その内容の正確性は管理会社により確認され、定期的に検証され
       る。
    ５．財務リスク管理

       5.1  　本シリーズ・トラストの主なリスクファクター

          本シリーズ・トラストの投資ポートフォリオは、投資対象ファンドにより構成される。本シリー
          ズ・トラストの運用は様々な財務リスクを伴う。具体的には、市場リスク（通貨リスク、公正価
          値金利リスクおよび価格リスクを含む）、信用リスク、および流動性リスクである。これらのリ
          スク管理は、受託会社が承認した各種ポリシーに基づき、管理会社が担当する。
          本シリーズ・トラストは、投資対象ファンドに投資している他の事業体の活動により、大きく影

          響を受ける可能性がある。例えば、投資対象ファンドの他の受益者が、投資対象ファンドに対す
          る自己の持分の一部または全部を買い戻した場合、投資対象ファンドと、それに続き本シリー
          ズ・トラストは、比例配分されたより高い運用経費を支払うこととなり、結果として利益が減少
          することになる。同様に、その他の受益者からの買い戻しにより、投資対象ファンドの多様性が
          低下し、結果としてそのポートフォリオリスクが高まることになりうる。投資対象ファンドは、
          ファンドの直接および間接投資家、またはその他に対する規制上の制限により、その投資活動を
          制限するかまたは一定商品への投資を無効にすることがある。これは、投資対象ファンド、それ
          に続き本シリーズ・トラストの業績に悪影響が出うるからである。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
        (A ）市場リスク

         ( ⅰ）通貨リスク

          本シリーズ・トラストが投資する投資対象ファンドおよび先物予約への投資においては、本シ
          リーズ・トラストの機能通貨以外の通貨建てで表示されるか、公表価格が表示される場合があ
          る。このため、外国為替レートの変動により、本シリーズ・トラストのポートフォリオの価値に
          影響を及ぼす場合がある。
          一般に、本シリーズ・トラストの機能通貨が他の通貨と比較して割高になった場合、本シリー

          ズ・トラストの機能通貨に両替時においてかかる他の通貨の価値が低下するため、かかる他の通
          貨建ての証券の価値も低下する。反対に、本シリーズ・トラストの機能通貨が他の通貨と比較し
          て割安になった場合、かかる他の通貨建ての証券は価値が上昇する。
          一般に「通貨リスク」と呼ばれるこのリスクは、本シリーズ・トラストの機能通貨の為替レート

          が上昇した場合、投資家への                リターン     が減少し、機能通貨の為替レートが下落した場合、同リ
          ターンが上昇することを意味する。為替レートは短期間に大きく変動する可能性があり、その原
          因としては金利の変動、各国政府や中央銀行、あるいはIMFといった国際機関による介入（または
          介入の失敗）または通貨管理の実施またはその他の政治的状況の変化が含まれる。この結果、本
          シリーズ・トラストが投資する外国通貨建ての証券のリターンが減少する場合がある。本シリー
          ズ・トラストが保有するポジションの一部は、通貨の価格変動の予測から利益を得ることを意図
          したものである。将来価格の予想は本質的に不確実なものであり、市場がポジションと逆方向に
          変化した場合に被る損失は、ヘッジされない。一般に、価格変動の絶対値を予測する試みは、相
          対的な価格変動を予測する試みと比較して、より投機的な意味合いが強いと考えられている。
          様々な種類の外国通貨建ての取引を利用することにより、本シリーズ・トラストは、そのパ

          フォーマンスが特定の通貨（複数の                   場合  も含む）の値動きにより一定の影響を受けるエクスポー
          ジャーを持つ。管理会社が有効な為替対策プログラムを実行することは保証できず、本シリー
          ズ・トラストの機能通貨が、本シリーズ・トラストが投資する商品で使用されるその他の通貨に
          対して割安となった場合、本シリーズ・トラストは、為替業務に起因する損失を抱える可能性が
          ある。さらに、本シリーズ・トラストは、管理会社が指定した通貨戦略により取引費用を発生さ
          せる場合がある。
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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          以下の表は、2021年５月31日時点における本シリーズ・トラストの通貨リスクに対するエクス

          ポージャーの概要を示したものである。
                            損益を通じて        その他の資産                 純資産価格

                    現金および
    2021  年５月31日時点                     公正価値で測定         および負債         未実現      に対する割合
                    現金同等物
                            する金融資産         （純額）                 （％）
                  ＄       －  ＄       －  ＄    (16,790)    ＄    (16,790)        0.0％
    日本円          ＪＰＹ
                         －        －      (16,790)        (16,790)        0.0  ％
                                     (1,250,195)
    米ドル          ＵＳＤ       7,142,796       259,127,763                 265,020,364         100.0％
                  ＄   7,142,796     ＄  259,127,763      ＄   (1,266,985)      ＄  265,003,574         100.0   ％
          以下の表は、2020年11月30日時点における本シリーズ・トラストの通貨リスクに対するエクス

          ポージャーの概要を示したものである。
                            損益を通じて        その他の資産                 純資産価格

                    現金および
    2020  年11月30日時点                     公正価値で測定         および負債         未実現      に対する割合
                    現金同等物
                            する金融資産         （純額）                 （％）
                  ＄       －  ＄       －  ＄      (640)   ＄      (640)       0.0％
    日本円          ＪＰＹ
                         －        －       (640)        (640)       0.0  ％
    米ドル          ＵＳＤ       6,794,246       220,269,292         2,448,410       229,511,948         100.0％
                  ＄   6,794,246     ＄  220,269,292      ＄   2,447,770     ＄  229,511,308         100.0   ％
          以下の表は、2021年５月31日および2020年11月30日時点における、外国為替レートに対する本シ

          リーズ・トラストが保有する資産および負債の感応度の概要を示したものである。以下の分析
          は、他のすべての変動要素が一定であると仮定した上で、対象となる外国通貨の対米ドルレート
          が、表に示した割合（パーセント）上昇／（下落）                           した  という想定に基づく。この表は、運営者
          が過去のデータに基づくこれらのレートのボラティリティを考慮した上で、外国為替レートの合
          理的な変動範囲について最善の見積りを示したものである。
                       2021  年における通貨レート                 本シリーズ・トラストの

          通貨
                        の合理的な変動範囲                  純資産に対する影響
          ＪＰＹ        ＋／－             5.21％     ＋／－    ＄          875
                       2020  年における通貨レート                 本シリーズ・トラストの

          通貨
                        の合理的な変動範囲                  純資産に対する影響
          ＪＰＹ        ＋／－             4.73％     ＋／－    ＄ 30　　　　　　　　　　
                                33/95





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    （米ドルで表示）
         ( ⅱ）金利リスク

          金利リスクとは、一般に金利が下落すれば債券価格が上昇し、金利が上昇すれば債券価格が下落
          するリスクを指す。金利の変動による影響は、一般に短期債券よりも長期債券に大きな影響を与
          える。本シリーズ・トラストは、短期金利または長期金利が急激に上昇したり、あるいは本シ
          リーズ・トラストの運営者が予測しない形の変化が発生した場合、損失を被る可能性がある。金
          利が変動する場合、債券のデュレーションは債券価格の変動の度合いを示す数値として参照され
          る場合がある。債券のデュレーション値が大きいほど、特定の金利変動における債券価格の変動
          幅も大きくなる。このため、本シリーズ・トラストの純資産価格も変動する場合がある。
          本シリーズ・トラストが保有する有利子資産は、現金および満期が３カ月未満の現金同等物およ

          び投資対象ファンドへの投資である。
          投資対象ファンド（そして間接的に本シリーズ・トラスト）の投資利回りは実勢金利の変動に影

          響されやすく、投資対象ファンドの資産利回りと借入金利の間にミスマッチを生じさせ、結果と
          してその投資からの収益を減少させる、もしくは消去させる可能性がある。
          金利が上昇すると債券価格は通常低下し、投資対象ファンド（そして間接的に本シリーズ・トラ

          スト）の投資価値を減少させることになる。金利の大幅な変動、マスターファンド（そして間接
          的に本トラスト）投資の市場価値の大きな低下、もしくはその他の市場事象は、マスターファン
          ドの投資家（そして間接的に受益者の本シリーズ・トラストへの投資）の投資価値もしくは利回
          りを低下させることになりうる。
          本シリーズ・トラストは、投資対象ファンドの投資に対するその間接的なエクスポージャーを通

          じ、地方債に投資することがある。実勢金利に関するいかなる変動、もしくは将来金利の変動予
          測も、保有する証券価値の上昇もしくは低下につながる可能性がある。
          2021  年５月31日時点および2020年11月30日時点において、金利が50ベーシスポイント下落または

          上昇し、かつ他の変動要素が一定であった場合、このキャッシュポジションが１年間保有された
          と仮定すると、本シリーズ・トラストの包括利益合計の増減幅（受益証券の受益者に帰属する純
          資産の同期間における運用による増加額）は、それぞれ、35,714米ドルおよび33,971米ドルであ
          る。
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                                      クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド(E15389)
                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
         ( ⅲ）市場価格リスク

          本投資対象ファンドが保有する本シリーズ・トラストと証券が所有する投資の市場価格は変動し
          うるものであり、場合によっては急激に、または予測とは異なる値動きをする可能性がある。証
          券の価値は、一般に証券市場に影響を与える諸要素、特に証券市場における特定の業種に影響を
          与える諸要素を起因として下落する場合がある。特定の証券の価値は、特定の企業に具体的に関
          連していない市場全般の環境により下落しうるものであり、そのような例としては、実際または
          見かけ上の経済状況の悪化、特定の証券または金融商品に対する需給関係、企業収益に対する全
          般的な見通し、金利または通貨レートの変動、または投資家心理の悪化などが挙げられる。ま
          た、労働力不足や製造コストの上昇、特定の業界内における競争環境など、特定の業界または業
          界群に影響を及ぼす要因によっても、証券価格の下落は生じうる。証券市場全体が下降傾向にあ
          る場合、複数の資産クラスの価値が同時に下落する場合がある。株式は債券に比べて、価格のボ
          ラティリティがより大きい。
          2021  年５月31日時点および2020年11月30日時点において投資対象ファンドへの投資の市場価格が

          １％上昇した場合、株主資本の合計額はそれぞれ2,591,278米ドルおよび2,202,693米ドル上昇し
          たことになる。反対に、市場価格が１％下落                        した  場合、その他一切が同じであれば、上記と同じ
          合計額分だけ低下する。
          投資対象ファンドの場合、              投資先    は、2021年５月31日および2020年11月30日において、主として

          アメリカ合衆国に集中している。
        (B ）信用リスク

          発行者の信用格付けまたは発行者の信用力についての市場の認識の変動は、本シリーズ・トラス
          トの当該発行者への投資の価値に影響する可能性がある。信用リスクの程度は、発行者の財政状
          態および義務の条件の両方に依存して変化する。
          本シリーズ・トラストは投資先ファンドに投資しているため、本シリーズ・トラストには、投資

          先ファンドが保有することのある債券の信用リスクがある。信用リスクが増大すると、投資先
          ファンドの投資目的が妨げられる場合があり、これによって本シリーズ・トラストの投資目的も
          妨げられる場合がある。投資先ファンドが保有する上場証券に関するすべての取引は、承認され
          た仲介業者を利用して払込時における決済／支払が行われる。売却した証券の提供は、仲介業者
          が支払を受領するまで実行されないため、デフォルトリスクは最小限であると考えられる。購入
          に対する支払は、仲介業者が購入した証券を受領した後に実行される。当事者の一方が自らの義
          務を履行しなかった場合、取引は不成立となる。
          投資運用会社は、          本シリーズ      ・トラストの信用ポジションを継続的に監視する。

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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          投資対象     ファンド     が投資しうる地方債は、原資産の信用リスクにさらされることがある。そのた

          め、かかる原資産に不履行およびそれに対する信用補填の枯渇があった場合には、投資対象ファ
          ンドはその投資全体を回収できない可能性がある。さらに、投資対象ファンドが投資する債券発
          行体の中には、投資対象ファンドが保有する債券に必要な支払いができない者がいる可能性があ
          る。債券はまた、発行体の知覚信用度に基づきその価値が上下することがある。
          2021  年５月31日および2020年11月30日における、本シリーズ・トラストのすべての金融資産に対

          する信用リスクの最大エクスポージャーは、財政状態計算書上の帳簿価額である。本シリーズ・
          トラストは、担保あるいはその他の信用補完措置を一切保有していない。これらの資産のうち、
          減損した資産または満期を超えたものは存在しない。
          本投資先ファンドの証券取引における精算および預託業務は、主に保管会社が担当する。2021年

          ５月31日および2020年11月30日時点において、実質的にすべての現金および現金同等物ならびに
          投資は、保管銀行が保管しており、フィッチ信用格付けでA＋を得ている。
          以下の表は、2021年５月31日時点における投資対象ファンドの負債ポートフォリオの信用品質に

          つき、投資対象ファンドの純資産全体に対する割合（％）を示したものである。
                           純資産全体に対する割合

                   ＊
               格付け
                               （％）
          Ａａａ                      5.7％
          Ａａ１                      7.7％
          Ａａ２                     26.2％
          Ａａ３                     20.9％
          Ａ１                     15.4％
          Ａ２                     11.8％
          Ａ３                      5.2％
          Ｂａａ１                      3.6％
          Ｂａａ２                      1.4％
                                1.2％
          Ｂａａ３
                               99.1  ％
          ＊

           証券が格付けされている場合はＳ＆ＰまたはMoody's                             Investor     Serviceによる格付けである。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          以下の表は、2020年11月30日時点における投資対象ファンドの負債ポートフォリオの信用品質に

          つき、投資対象ファンドの              純資産    全体に対する割合（％）を示したものである。
                           純資産全体に対する割合

                   ＊
               格付け
                               （％）
          Ａａａ                      5.0％
          Ａａ１                      5.1％
          Ａａ２                     22.5％
          Ａａ３                     18.4％
          Ａ１                     17.3％
          Ａ２                     12.7％
          Ａ３                      5.7％
          Ｂａａ１                      4.1％
          Ｂａａ２                      1.6％
                                1.2％
          Ｂａａ３
                               93.6  ％
          ＊

           証券が格付けされている場合はＳ＆ＰまたはMoody's                             Investor     Serviceによる格付けである。
        (C ）流動性リスク

          流動性リスクは、特定の投資を購入または売却することが困難な場合に生じる。本シリーズ・ト
          ラストによる非流動性証券への投資は、かかる非流動性証券を有利な時期または価格で売却する
          ことが不可能である場合があるため、本シリーズ・トラストのリターンを減少させる可能性があ
          る。本シリーズ・トラストの主要な投資戦略が、デリバティブまたは重大な市場リスクおよび／
          または信用リスクを抱える証券を含む限りにおいて、本シリーズ・トラストは、流動性リスクに
          関して最大のエクスポージャーを有する傾向がある。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          以下の表は、財政状態計算書の日付における契約上の満期日を基準として、本シリーズ・トラス

          トが保有する金融負債につき、残存期間に従って満期によりグループ化して分析したものであ
          る。本表に記載した額は、契約上の割引前キャッシュ・                              フロー    である。
          2021  年５月31日時点                        １カ月未満        １〜３カ月          合計

          以下に対する債務：
           買い戻された受益証券                          1,255,019            －     1,255,019
           報酬代行会社報酬                           414,791           －      414,791
           投資運用会社報酬                           89,557          －      89,557
           販売報酬                           56,590          －      56,590
           専門家報酬                           38,222          －      38,222
           管理事務代行報酬                           21,900          －      21,900
           印刷費用                           16,790          －      16,790
           代行協会員報酬                            9,325          －       9,325
           保管会社報酬                            7,379          －       7,379
           登録名義書換代行報酬                            1,410          －       1,410
           登録費用                            1,162                 1,162
          契約上のキャッシュアウトフロー
                                  ＄   1,912,145     ＄       －  ＄   1,912,145
          （受益証券の受益者に帰属する純資産を除く）
          2020  年11月30日時点                        １カ月未満        １〜３カ月          合計

          以下に対する債務：
           購入した証券                          5,200,000            －     5,200,000
           報酬代行会社報酬                           350,294           －      350,294
           買い戻された受益証券                           270,647           －      270,647
           専門家報酬                           75,785          －      75,785
           投資運用会社報酬                           70,862          －      70,862
           販売報酬                           44,579          －      44,579
           管理事務代行報酬                           18,469          －      18,469
           保管会社報酬                            9,809          －       9,809
           代行協会員報酬                            8,391          －       8,391
           登録名義書換代行報酬                            5,005          －       5,005
           登録費用                            1,162                 1,162
           印刷費用                             640         －        640
          契約上のキャッシュアウトフロー
                                  ＄   6,055,643     ＄       －  ＄   6,055,643
          （受益証券の受益者に帰属する純資産を除く）
          管理会社は、本シリーズ・トラストの流動性ポジションを継続的に監視する。

          流動性リスクは、非流動性資産に対する投資の割合を純資産価値の15％未満に抑えることにより

          管理される。
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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          2021  年５月31日      および    2020  年11月30日現在、決済総額を伴う本シリーズ・トラスト金融派生商品

          は存在しない。
          投資先ファンドに投資しているため、本シリーズ・トラストには、投資先ファンドの目論見書に

          記載の条件による、受益証券保有者による買戻しに伴う流動性リスクがある。本シリーズ・トラ
          ストの受益証券の大量買戻しによって、投資先ファンドが通常の場合（すなわち、買戻しに必要
          な現金を調達する上で望ましい場合）より早期にその投資額を清算する必要が生じ得るが、本シ
          リーズ・トラストは、通常の流動性需要を満たすに十分な流動性投資を伴う様管理されている。
          これらの要因により、さらに多くの流動資産が                         買戻  要求に応じるために売却された場合、買戻し
          される受益証券の価額、未買戻しの受益証券の評価額、および本シリーズ・トラストの残存資産
          の流動性が悪影響を受ける場合がある。
          2021  年５月31日および2020年５月31日に終了した６カ月間において、投資先ファンドに関して適

          用された買戻手数料はない。
        (D ）リスク管理

          本シリーズ・トラストの投資マネージャー・チームは、ポートフォリオに含まれるすべてのポジ
          ションおよびリスクの数値指標について定期的に報告業務を行う、特定のリスク管理システムお
          よび専門家の支援を受ける。
          本シリーズ・トラストの資本は、受益証券の受益者に帰属する純資産である。本シリーズ・トラ

          ストは、受益者の裁量により毎日の募集および買戻しが行われるため、受益証券の受益者に帰属
          する純資産の金額は毎日大幅に変動しうるものである。資本管理における本シリーズ・トラスト
          の目標は、受益者にリターンを提供し、その他の関係者に報酬を提供するため、および強固な資
          本ベースを維持することにより本シリーズ・トラストの投資活動の発展を支援するため、本シ
          リーズ・トラストが継続企業として存続する能力を保護することである。資本構成を維持または
          修正するため、本シリーズ・トラストのポリシーは以下を実行する：
          ・流動資産との比較における、毎日の募集および買戻しの水準を監視し、本シリーズ・トラスト

           が受益証券の受益者に支払う配分額を調整する。
          ・本シリーズ・トラストの定款に従い、受益証券の買戻および新規発行を行う。

          管理会社は、受益証券の受益者に帰属する純資産価値を基準として資本の変動を監視する。

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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
       5.2  　本シリーズ・トラストのその他のリスク

        (A ）保管リスク

          本シリーズ・トラストが保有するすべての間接投資につき、受託会社および管理会社のいずれも
          その管理権を持たない。保管会社または、保管会社の役割を果たすべく選択されたその他の銀行
          または仲介業者が破綻する可能性があり、この場合、本シリーズ・トラストは、これらの保管会
          社が保有するファンドまたは証券の全体または一部を失う可能性がある。
        (B ）免責リスク

          受託会社、管理会社、管理事務代行会社、保管会社、およびその他の関係者、およびそれらの代
          理人、代表者、オフィサー、社員、および関係者は、１口当たり純資産価値が低下するような特
          定の状況において、本シリーズ・トラストの資産に対する責任を免じられる権利を有する。
        (C ）決済リスク

          一部の海外市場における決済および精算手続きは、米国、欧州、および日本における場合と大き
          く異なる。海外市場における決済および精算手続き、および取引関連の規制は、米国内での投資
          の決済では通常発生しない特定のリスクを生じる可能性がある（証券に対する支払や証券の提供
          の遅延等）。場合によっては、一部の外国における決済において、取引された証券の口数が一致
          しない場合がある。これらの問題は、投資先ファンド、および最終的には管理会社が本シリー
          ズ・トラストの口座に対する取引を行うことを困難にする可能性がある。管理会社が証券の購入
          につき決済できないか、決済が遅延した場合、有利な投資機会を取り逃がす可能性があり、本シ
          リーズ・トラストの資産の一部が未投資となり、一定の期間においてリターンを獲得できない結
          果が生じうる。
          投資先ファンド、および最終的には管理会社が原資産となる証券の売却の決済ができないか、決

          済が遅延した場合、かかる証券の価値がその後下落すると本シリーズ・トラストに対して損失が
          発生しうる。また、管理会社がかかる証券を第三者に売却する契約を結んでいた場合、本シリー
          ズ・トラストは発生したすべての損失に対して補償責任を負う可能性がある。
        (D ）デリバティブ

          管理会社は、本シリーズ・トラストの投資に対するヘッジとして、あるいは本シリーズ・トラス
          トのリターン向上を目的として、デリバティブ商品を使用することができる。デリバティブを使
          用することにより、その他の種類の金融商品と比較して、本シリーズ・トラストのリスク・エク
          スポージャーをより迅速かつ効率的に増減することができる。デリバティブは、値動きが激し
          く、以下を含む大きなリスクを持つ：
          ・信用リスク－デリバティブ取引のカウンターパーティ（同取引の相手方）が、本シリーズ・ト

           ラストへの金融債務を履行できなくなるリスク。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          ・レバレッジ・リスク－特定の種類の商品または取引戦略に関連して、比較的小規模な市場の変

           動を理由としてある商品の価値が大きく変動してしまうリスク。レバレッジを利用した一部の
           投資または取引戦略では、損失が当初の投資額を大きく上回る場合がある。
          ・流動性リスク－ある時点において、一部の証券が、売主が希望する価格で、または売主がその

           証券のその時点の価値であると考える価格で、売却することが困難であるか、不可能となるリ
           スク。
          管理会社は、本シリーズ・トラストに対して、予想ヘッジを含むヘッジを得るために、デリバ

          ティブを使用することができる。ヘッジとは、本シリーズ・トラストが保有する資産に関連する
          リスクを相殺するために、管理会社がデリバティブを使用する戦略である。ヘッジは損失を抑え
          る可能性もあるが、市場が管理会社の想定とは異なる方向に動いた場合や、デリバティブのコス
          トがヘッジによる利益を上回った場合、利益が低下または消失したり、損失が発生する場合もあ
          る。ヘッジはまた、管理会社が想定するヘッジ対象の所有証券の価値に見合わない程度にデリバ
          ティブの価値が変動するリスクを抱えており、この場合、ヘッジ対象の所有証券の値下がりによ
          る損失が軽減できないだけでなく、損失が拡大する可能性がある。本シリーズ・トラストのヘッ
          ジ戦略がリスクを軽減するという保証はなく、ヘッジ取引が利用可能であるか、あるいはコスト
          効率的であるという保証もない。管理会社は、本シリーズ・トラストのためにヘッジを利用する
          ことを義務付けられておらず、利用しないことを選択することもできる。管理会社は、本シリー
          ズ・トラストのリターンを向上させる目的でもデリバティブを使用することができるため、その
          ような投資は、管理会社がデリバティブをヘッジ目的にのみ使用する場合と比べて、上述した各
          種リスクに対する本シリーズ・トラストのエクスポージャーを拡大することになる。リターンを
          向上させる目的でデリバティブを使用することは、投機的であると見なされる。
          2021  年５月31日および2020年11月30日時点で、相殺条項および類似の条項を条件とした本シリー

          ズ・トラストのデリバティブ負債は存在しない。
        (E ）カウンターパーティ・リスクおよび仲介リスク

          管理会社またはその権限を移譲された者が、本シリーズ・トラストの口座のために取引または投
          資を行う相手先である、保管会社をはじめとする銀行や証券会社を含む金融機関およびカウン
          ターパーティは、財政状態が悪化し、本シリーズ・トラストに関してそれぞれが抱える債務の履
          行が不可能になる可能性がある。このような債務不履行が発生した場合、本シリーズ・トラスト
          は大きな損失を被る可能性がある。管理会社はさらに、特定の取引の安全性を高めるため、本シ
          リーズ・トラストの口座のためにカウンターパーティに対して担保を提供する場合がある。2021
          年５月31日および2020年５月31日に終了した６ヵ月間において、管理会社は一切の担保提供を
          行っていない。
                                41/95




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    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          本シリーズ・トラストは、財政状態計算書において、いかなる金融資産または金融負債について

          も相殺を行っていない。
        (F ）発生収益および分配

          受益証券は、必ずしも利息を発生させるとは限らない。分配金は、受益証券に帰属する投資元本
          から、その全体または一部を支払うものとするが、発生収益がゼロである場合もある。分配は、
          実質的に投資家に対する当初資本の返却またはキャピタル・ゲインを意味するため、分配額が提
          供可能な収益を超過する場合、超過額分だけ資本が毀損することになる。この可能性に基づき、
          資産価値の低下および分配を通じた投資家への資本返却により、本シリーズ・トラストへの投資
          価値が毀損される蓋然性に鑑み、資本保全を望む投資家は分配の実施しない場合がある。本シ
          リーズ・トラストが収益を上げない場合、受益者が受益証券の買い戻しにより受け取る買戻価格
          は、受益者の当初の投資額を下回る可能性がある。
          発生収益は、一部投資対象ファンドから支払われる分配の受領に依存している。万一、投資対象

          ファンドがいずれかの分配の支払いを怠った場合、想定よりも少ない額のみ支払った場合、また
          は本シリーズ・トラストに適用される、租税条約対象外の税率の引き上げが行われた場合、本シ
          リーズ・トラストは、これに対応して、投資家が以前に予期した金額よりも少ない額を受け取る
          ことになる。また、受領した分配金に対して累積した利息がある月の間に下落した場合も、発生
          収益が予期されたものよりも少額になる可能性がある。
        (G ）投資対象ファンド持分の非取得

          本受益証券のリターンは、その他の要素もあるが、投資対象ファンドのパフォーマンスに依存す
          る。受益証券への投資は、受益者に対して投資対象ファンドの直接持分を与えるものではない。
        (H ）本シリーズ・トラストの早期終了

          本シリーズ・トラストの最終買戻日は2163年12月１日に予定されているが、強制買戻事象が発生
          した場合、かかる最終買戻日が前倒しで実施される。
        (I ）その他のリスク

          本年、世界保健機関（ＷＨＯ）により新型コロナウイルスの世界的感染拡大が発表された。状況
          は刻々と変化しており、世界各国そして各都市が感染拡大に対処すべく、あらゆる方法を試行し
          ている。この状況は急に変化し、流動的であることから最終的な影響を予測することは困難であ
          るが、経済および市況への悪影響は長期化する恐れがあり、世界経済が停滞期へと移行する引き
          金となることも懸念される。
          管理会社と受託会社は、新型コロナウイルスに関連する動向を監視しており、既存の事業継続計

          画に加えて、各国の保健機関、該当する政府、および一般的なパンデミック対策のベストプラク
          ティスを指針として、連携して運用上の対策を講じている。
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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
       5.3  　公正価値測定およびヒエラルキーの設定

          本シリーズ・トラストはＩＦＲＳ第13号「公正価値の測定」を適用しており、金融資産および金
          融負債の両方に対し、公正価値測定のインプットにつき、市場における最終取引価格を使用して
          いる。
          活発な市場とは、当該資産または負債に対する取引が、継続的な価格情報を提供するのに十分な

          頻度および取引量で実行されている市場を指す。
          活発な市場で取引されていない金融資産および金融負債の公正価値については、価値評価技法を

          用いて決定する。本シリーズ・トラストは、様々な方法を利用し、各期末における市場環境に基
          づく仮定を作成する。オプション、通貨スワップ、およびその他の店頭デリバティブなどの非標
          準的金融商品に対して採用されるバリュエーションの手段としては、類似する最近の一般的な取
          引条件の使用、実質的に同内容の他の金融商品への参照、割引キャッシュ・フロー分析、オプ
          ション価格モデル、およびその他の市場参加者に広く使用されているバリュエーション技法の活
          用が挙げられ、市場インプットを最大限使用し、事業体固有のインプットに対する依存が可能な
          かぎり少なくなるようにする。
          活発な市場が存在しない金融商品については、本シリーズ・トラストは、業界において一般に標

          準的であると認識されている価値評価の手法および技術に通常基づいている、社内で開発したモ
          デルを使用する場合がある。これらのモデルに対するインプットの一部は、市場において観察で
          きる情報ではないため、仮定に基づく見積りである。モデルによるアウトプットは、常に、確信
          を持って決定することができない見積りあるいは概算値であり、使用された価値評価技法は、本
          シリーズ・トラストが保有するポジションに関連するすべての要素を十分に反映したものでない
          場合がある。このため、価値評価は、適当な場合において、モデルリスク、流動性リスクおよび
          カウンターパーティ・リスクを含む追加の要素を含むように修正される場合がある。
          本シリーズ・トラストは、測定に使用されるインプットの重要度を反映した公正価値ヒエラル

          キーを利用して、公正価値測定を分類する。
          この公正価値ヒエラルキーは、以下の３階層により構成される：

          ●　レベル１のインプットは、同一の資産または負債につき、活発な市場における公表価格（未

             調整）につき、事業体が測定日においてアクセス可能な場合。
          ●　  レベル２のインプットは、レベル１に含まれる公表価格以外のインプットで、直接的あるい

             は間接的に、当該資産または負債に対する観察が可能な場合。
          ●　  レベル３のインプットは、当該資産または負債に対する観察が不可能なインプットを指す。

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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          公正価値測定がその全体として分類される公正価値ヒエラルキーにおけるレベルは、公正価値測

          定をその前提として捉えた場合に重要である最低レベルのインプットをベースとして決定された
          ものである。この目的のため、個別インプットの重要度は、全体としての公正価値測定と照らし
          合わせて評価される。特定の公正価値測定において、観察可能なインプットが使用できるもの
          の、相当程度を観察不可能なインプットにより修正する必要がある場合でも、かかる測定はレベ
          ル３の測定となる。全体としての公正価値測定に対する、特定のインプットの重要性を評価する
          には、当該資産または負債に固有の要素を考慮した上での判断が要求される。
          「観察可能」なインプットが何によって構成されるかについての決定も、管理会社による判断に

          よる部分が大きい。管理会社の助言の下で、管理事務代行会社は、簡単に入手可能であり、定期
          的に配布または更新され、信頼性および正確性が高く、社内情報ではなく、関連する市場に積極
          的に関与している独立系の情報源により提供された市場データにつき観察可能なデータであると
          みなす。
          以下は、本シリーズ・トラストの金融資産の価値測定にあたり、2021年５月31日時点で使用され

          たインプットに基づく公正価値測定の概要である：
                       （未調整）同一商品           重要度の高い         重要度の高い

    損益を通じて公正価値で測定した                   の活発な市場におけ          その他の観察可能な           観察不可能な        2021  年５月31日
    金融資産                     る公表価格          インプット         インプット       時点の公正価値
                        （レベル１）          （レベル２）         （レベル３）
    投資対象ファンドへの投資
    ミュニシパル・コア・ファンド
                       ＄        －  ＄   259,127,763       ＄       －  ＄ 259,127,763
    米ドルクラス
    損益を通じて公正価値で測定した金融資
                       ＄        －  ＄   259,127,763       ＄       －  ＄ 259,127,763
    産
          以下は、本シリーズ・トラストが売買目的に保有する金融資産の価値測定にあたり、2020年11月

          30日時点で使用されたインプットに基づく公正価値測定の概要である：
                       （未調整）同一商品           重要度の高い         重要度の高い

                                                    2020  年11月30
    損益を通じて公正価値で測定した                   の活発な市場におけ          その他の観察可能な           観察不可能な
                                                    日　－　公正価
    金融資産                     る公表価格          インプット         インプット
                                                       値
                        （レベル１）          （レベル２）         （レベル３）
    投資対象ファンドへの投資
    ミュニシパル・コア・ファンド
                       ＄        －  ＄   220,269,292       ＄       －  ＄ 220,269,292
    米ドルクラス
    損益を通じて公正価値で測定した金融資
                       ＄        －  ＄   220,269,292       ＄       －  ＄ 220,269,292
    産
          2021  年５月31日および2020年５月31日に終了した６ヵ月間において、レベル１、レベル２、およ

          びレベル３の間の移転は生じなかった。
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    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          活発とは見なされない市場で取引される金融商品ではあるが、市場の公表価格や、仲買業者によ

          る値付け、または観察可能なインプットを参考にした代替的な価格設定者による価格付けより測
          定された商品については、レベル２に分類される。店頭デリバティブおよび債券は、このカテゴ
          リーに含まれる。レベル２の金融商品には、活発な市場で取引されておらず／または移転に制限
          があるポジションが含まれるため、価値評価は、一般に入手可能な市場情報に基づいて、非流動
          性および／または非移転性を反映して調整する場合がある。
          投資対象ファンドのＮＡＶを計算する目的上、市場価格が入手可能な債券は、定評あるマーケッ

          トメーカーまたはプライシング・サービスが提示した価格を基に通常は評価され、投資先ファン
          ドの財務諸表ではレベル２投資に区分される。先物予約は、一般的に市場データが確証となる観
          察可能なインプットを使って評価され、従い投資先ファンドの財務諸表ではレベル２投資に区分
          される。2021年５月31日および2020年11月30日において、すべての金融資産と金融負債はレベル
          ２投資として区分されている。
          損益を通じて公正価値で測定されたもの以外の金融資産および金融負債

          ( ⅰ）2021年５月31日および2020年11月30日現在、現金および現金同等物およびその他すべての資

             産および負債（発行済受益証券、その他の資産に対する未収金、ならびに買戻済み受益証
             券、報酬代行会社報酬、投資運用会社報酬、販売報酬、専門家報酬、保管会社報酬、印刷費
             用、代行協会員報酬、登録名義書換代行報酬、登録費用、および投資対象ファンドへの投資
             に対する未払金を含む）は短期の金融資産または金融負債と見なされ、かかる資産または負
             債は短期の性質を持つため帳簿価額はほぼ公正価格に等しい。価値評価技法の詳細について
             は注記２を参照のこと。
       5.4  　非連結のストラクチャード・エンティティ（仕組事業体）への投資

          2021  年５月31日および2020年11月30日において、投資先ファンドの純資産価額は、それぞれ
          32,017,464,883円（約291,173,744米ドル）および26,693,032,369円（約256,023,713米ドル）で
          あった。2021年５月31日において、投資対象ファンドは31,753,134,174円の投資残高を有してお
          り、その内訳は、債券（社債、地方債および定期預金）として31,784,603,103円、および先物予
          約として（31,468,929）円である。2020年11月30日において、投資対象ファンドは
          26,255,296,838円の投資残高を有しており、その内訳は、債券（社債、地方債および定期預金）
          として26,214,227,138円、および先物予約として（41,069,700）円である。非連結のストラク
          チャード・エンティティへの投資の評価額は、本シリーズ・トラストが、原ファンドの流動性ま
          たは解約制限と費用を前提として、自らの投資額を仮に清算するか解約したとした際に受け取れ
          るであろう額である。
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    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          本投資先ファンドの資金源は、投資家が提供した自己資本であり、本シリーズ・トラストを含

          む。2021年５月31日および2020年５月31日に終了した６ヵ月間において、本シリーズ・トラスト
          は投資対象ファンドに対してその他の資金提供を行っておらず、この組織に対して資金等の支援
          を行う意図はない。
          本シリーズ・トラストが投資対象ファンドに対して保有する持ち分に付帯する権利は、他の投資

          家が持つ権利と同様である。投資対象ファンドに対する出資申し込みは、同ファンドの募集文書
          に定める権利に従う。本シリーズ・トラストは、その投資額をそれぞれのファンド契約の条項に
          従って定期的に清算または解約することができる。投資対象ファンドの投資目的と清算条項につ
          いては、注記２を参照されたい。
    ６．デリバティブ金融商品

       先物予約

       投資対象ファンドの投資運用会社は、通常の状況においては、可能な限り純資産価格の米ドルエクス
       ポージャーのおよそ100％（未実現為替差損益を除く）と同等の金額で先物予約を購入することにより、
       投資対象ファンドの先物予約を締結する。
       投資運用会社は、先物予約契約を締結することによって、本シリーズ・トラストのために先物予約契約

       を締結する。
       2021  年５月31日および2020年11月30日時点で、本シリーズ・トラストに投資された先物予約の残高はな

       い。
    ７．金融資産および金融負債につき、公正価値で測定された損益に基づく純利益／損失

                                     対象期間：             対象期間：

                                    2020  年12月１日～           2019  年12月１日～
                                    2021  年５月31日           2020  年５月31日
       損益を通じて公正価値で測定された金融資産およ
       び金融負債にかかる純益（損）は、以下により構
       成される：
        投資対象ファンドへの投資に係る実現純益                          ＄       571,518      ＄       150,457
                                           (125)               －
        先物予約への投資に係る実現純（損）
       金融資産および金融負債につき、公正価値で測定
                                  ＄       571,393      ＄       150,457
       された損益に基づく実現純益合計
        投資対象ファンドへの投資に伴う純未実現（減

                                  ＄      (4,216,684)        ＄       165,299
        価）／増価の変動
       公正価値で損益を測定した金融資産に対する未実
                                  ＄      (4,216,684)        ＄       165,299
       現（減価）／増価の純変動額合計
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    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
    ８．報酬、費用、および関連当事者間取引

       8.1  　報酬および費用

        (A ）管理事務代行費用
          管理事務代行会社は、純資産の最初の５億米ドルの0.06％、純資産の次の５億米ドルの0.05％、
          および10億米ドルを超えた額の純資産の0.04％を、それぞれ年間報酬として受け取る。ただし、
          月当たり最低保証額として3,750米ドルを受け取る。管理事務代行会社が2021年５月31日および
          2020年５月31日に終了した６ヵ月間に獲得した報酬、ならびに2021年５月31日および2020年11月
          30日時点の管理事務代行会社に対する未払いの報酬は、それぞれ、包括利益計算書および財政状
          態計算書に記載されている。
        (B ）保管会社報酬

          保管会社は、保管関連業務への対価として、かかる資産の市場地理に基づき、資産に基づく取引
          手数料を受け取る。保管会社が2021年５月31日および2020年５月31日に終了した６ヵ月間に獲得
          した報酬、ならびに2021年５月31日および2020年11月30日時点の保管会社に対する未払いの報酬
          は、それぞれ、包括利益計算書および財政状態計算書に記載されている。
        (C ）販売報酬

          販売会社は、純資産価値の0.25％を年当たりの報酬として受け取るものとし、同報酬は後払いで
          毎月支払われる。販売報酬は、管理会社の代理人として管理事務代行会社が、本シリーズ・トラ
          ストの資産から支払うものとする。2021年５月31日および2020年５月31日に終了した６ヵ月間に
          おいて販売会社が獲得した報酬、ならびに2021年５月31日および2020年11月30日の時点における
          販売会社に対する未払いの報酬は、それぞれ包括利益計算書および財政状態計算書に記載されて
          いる。
        (E ）登録名義書換代行報酬

          登録名義書換代行会社は、純資産価格の0.01％を年当たりの報酬として、そして投資対象ファン
          ドから１取引当たり10米ドルの報酬を受け取るものとする。登録名義書換代行が2021年５月31日
          および2020年５月31日に終了した６ヵ月間に獲得した報酬、ならびに2021年５月31日および2020
          年11月30日時点の登録名義書換代行に対する未払いの報酬は、それぞれ、包括利益計算書および
          財政状態計算書に記載されている。
        (E ）専門家報酬

          専門家報酬には弁護士報酬および監査報酬を含んでいる。報酬代行会社が2021年５月31日および
          2020年５月31日に終了した６ヵ月間に獲得した報酬、ならびに2021年５月31日および2020年11月
          30日時点で報酬代行会社に対する未払いの報酬は、それぞれ、包括利益計算書および財政状態計
          算書に記載されている。
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    （米ドルで表示）
       8.2  　関連当事者間取引

          一方当事者が他方当事者を支配する、あるいは財政上または運営上の決定に際して他方当事者に
          対して重要な影響力を行使することができる場合、両当事者は関連当事者とみなされる。受託会
          社、報酬代行会社、管理会社、および代行協会員は、すべて本シリーズ・トラストの関連当事者
          である。
          通常の業務に含まれる取引を除き、関連当事者間のその他の取引は行われなかった。

        (A ）受託会社報酬

          受託会社に対しては、年当たり10,000米ドルの固定報酬が運営費用から前払いで支払われるもの
          とする。受託会社が2021年５月31日および2020年５月31日に終了した６ヵ月間に獲得した報酬、
          ならびに2021年５月31日および2020年11月30日時点の受託会社に対する未払いの報酬は、報酬代
          行会社報酬の一部として、それぞれ包括利益計算書および財政状態計算書に記載されている。
        (B ）投資運用会社報酬

          投資運用会社は、純資産価値の0.20％を年当たりの報酬として受け取るものとし、同報酬は後払
          いで四半期ごとに支払われる。投資運用会社が2021年５月31日および2020年５月31日に終了した
          ６ヵ月間に獲得した報酬、ならびに2021年５月31日および2020年11月30日時点の投資運用会社に
          対する未払の報酬は、それぞれ包括利益計算書および財政状態計算書に記載されている。
          投資対象ファンド投資運用会社は、前月の総資産額平均に基づいて年利0.32％で計算され、投資

          対象ファンドから毎月後払いされる報酬を受け取る。
        (C ）報酬代行会社報酬

          報酬代行会社は、年当たり純資産価値の0.12％の報酬（以下、「運営費用報酬」という）およ
          び、年当たり純資産価値の0.57％の報酬（以下、「販売管理報酬」という）を受け取るものと
          し、各評価日までに蓄積され、同日に計算するものとする。運営費用報酬は、受託会社を代表し
          て管理事務代行会社が、本シリーズ・トラストの資産から支払うものとする。
          報酬代行会社が2021年５月31日および2020年５月31日に終了した６ヵ月間に獲得した報酬、なら

          びに2021年５月31日および2020年11月30日時点の報酬代行会社に対する未払いの報酬は、それぞ
          れ、包括利益計算書および財政状態計算書に記載されている。
                                48/95






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    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
          報酬代行会社は、本シリーズ・トラストの特定の継続的な運営経費および費用を支払うことに責

          任を負う。この通常経費には、管理会社報酬、および、報酬代行会社による合理的な判断に基づ
          き通常経費に含まれると判断された以下の経費および費用（以下「通常経費」という）が含まれ
          る：
          ( ⅰ）監査報酬および費用に含まれていない監査経費。

          ( ⅱ ）本シリーズ・トラストまたは本トラストの名義において、政府機関および省庁に支払うべき

             年間費用。および、
          ( ⅲ ）保険料（該当する場合）。

          疑義のないように記すと、報酬代行会社は、販売管理報酬、投資運用会社報酬、監査報酬、設立

          費用、販売会社報酬、管理報酬、保管会社報酬、証券取引に関係する仲介手数料、投資目論見書
          および付属資料25ならびにこれに類する募集文書に関する費用ならびに当該文書の準備、印刷、
          翻訳および交付に関連する費用ならびに証券の購入または売却に伴うあらゆる税金、法律または
          報酬関連費用、ならびにその他の通常は発生しない臨時の経費および費用につき、これらの支払
          いに対する責任を負わない。
          運営費用報酬のみでは運営費用を支払うのに十分ではない場合、報酬代行会社は未払金すべてに
          ついて債務を負う。運営費用を支払った後の残余の額については、本シリーズ・トラストの報酬
          代行会社としての業務に対する報酬として、報酬代行会社が保持するものとする。
          運営費用報酬および販売管理報酬は、実日数／365日の日数計算ベースで毎日累積し、四半期ごと
          に蓄積分を後払いするものとし、蓄積期間については、報酬が発生する最初の期間に限り、初回
          の期間終了日から翌日から開始され、以後の蓄積期間はすべて、各四半期の末日までとする。
        (D ）管理会社報酬

          管理会社は、運営費用報酬から支払われる年当たり5,000米ドルを投資運用会社として受け取るも
          のとし、報酬代行会社報酬の一部として月割りの後払いで支払われる。
        (E ）代行協会員報酬

          代行協会員は、純資産価格の0.01％を年当たりの報酬として受け取るものとし、後払いで四半期
          ごとに支払われる。代行協会員報酬は、管理会社の代理人として管理事務代行会社が、本シリー
          ズ・トラストの資産から支払うものとする。代行協会員会社が2021年５月31日および2020年５月
          31日に終了した６ヵ月間に獲得した報酬および、ならびに2021年５月31日および2020年11月30日
          時点の代行協会員会社に対する未払いの報酬は、それぞれ包括利益計算書および財政状態計算書
          に記載されている。
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                                      クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド(E15389)
                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    米国・地方公共事業債ファンド
    財務諸表に対する注記（続き）
    対象期間：2019年12月１日～2021年５月31日（未監査）
    （米ドルで表示）
    ９．借入およびレバレッジ関連ポリシー

       本シリーズ・トラストは、短期キャッシュフォローを円滑化する必要がある場合、純資産価格の最大
       10％までを借り入れることが可能である。2021年５月31日および2020年５月31日に終了した６ヵ月間に
       おいて、本シリーズ・トラストは一切の借り入れを行っていない。
    10 ．後発事象

       受託会社は、本財務諸表の発行準備が整った日である2021年７月22日までのすべての後発取引および事
       象を評価した。2021年７月１日から2021年７月22日までの期間に8,724,656米ドルの募集と10,851,960米
       ドルの買戻しが生じた。また、同期間に、479,602米ドルの分配が生じた。本シリーズ・トラストに関し
       て報告すべきその他の後発事象は生じていない。
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    （２）投資有価証券明細表等
                                             （2021年６月末日現在）

                                      簿価（米ドル）          時価（米ドル）         投資

    順位    銘柄     国名    種類    利率   償還期限       保有数                          比率
                                                          （％）
                                      単価     金額     単価     金額
       ミュニシパ

       ル・コア・           投資信
             ケイマ        該当事    該当事項
     １  ファンド           託受益             24,634,105       10.29    253,460,670       10.62    261,688,099       97.40
             ン諸島        項なし     なし
       （米ドルク           証券
       ラス）
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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
    ４　管理会社の概況

      （１）資本金の額

        管理会社の払込済み資本金の額は、2021年６月末日現在735,000米ドル（約8,128万円）です。
      （２）事業の内容及び営業の状況

        管理会社の事業の目的には、定款に規定される以外の制限はなく、投資信託の管理会社として行為す
       ることに何ら制限はありません。
        管理会社は、2021年６月末日現在、以下の投資信託の管理・運用を行っています。
       国別（設立国）                種類別          本数        純資産の合計（通貨別）

                                           1,537,937,800        米ドル

                                             33,762,655      豪ドル

                       公募          11
       ケイマン諸島                                   7,488,539,454        円
                                            271,454,655       トルコリラ

                       私募          28        209,017,845,464         円

      （３）その他

        本書提出前６か月以内において訴訟事件その他管理会社およびファンドに重要な影響を与えたまたは
       与えることが予想される事実はありません。
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      ５　管理会社の経理の概況

       ａ．管理会社の直近２事業年度（2019年１月１日から2019年12月31日までおよび2020年１月１日から

        2020年12月31日まで）の日本文の財務書類は、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」
        （平成５年大蔵省令第22号）に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭
        和38年大蔵省令第59号）第131条第５項ただし書の規定を適用して、管理会社によって作成された監査
        済財務書類の原文を翻訳したものです（ただし、円換算部分を除きます。）。
       ｂ．管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３

        第７項に規定する外国監査法人等をいいます。）であるプライスウォーターハウスクーパースから監
        査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る
        監査報告書に相当するもの（訳文を含みます。）が当該財務書類に添付されています。
       ｃ．管理会社の原文の財務書類は米ドルで表示されています。日本文の財務書類には円換算額が併記さ

        れています。日本円による金額は2021年６月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信
        売買相場の仲値（１米ドル＝110.58円）で換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入され
        ています。
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                                              訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     （１）資産及び負債の状況
    損益計算書（2020年12月31日終了事業年度）

                            注記への

    （米ドル）                                2020  年度            2019  年度
                            参照
                                  USD       千円       USD       千円
    受取利息                              16,025        1,772       34,534        3,819
    －うち、償却原価で測定される金融商品に
                                  16,025        1,772       34,534        3,819
      かかる受取利息
    純受取利息                         4     16,025        1,772       34,534        3,819
    サービス報酬収入                         5     220,000        24,328       215,000        23,775

    その他損失                                －       －       (21)        (2)
    純収益                             236,025        26,100       249,513        27,591
    一般管理費および営業費                         6    (111,476)        (12,327)       (143,734)        (15,894)

    引当金繰入および税引前営業利益                             124,549        13,773       105,779        11,697
    税引前利益                             124,549        13,773       105,779        11,697

    法人税等                         7        －       －       －       －

    税引後利益                             124,549        13,773       105,779        11,697
    　財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。







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    財政状態計算書（2020年12月31日現在）
                            注記への

    （米ドル）                                2020  年度            2019  年度
                            参照
                                  USD       千円       USD       千円
    資産
    現金預け金                         9    1,643,796        181,771      1,436,186        158,813
    その他資産                        10     220,970        24,435       217,427        24,043
    資産合計                            1,864,766        206,206      1,653,613        182,857
    負債

    その他負債                        10     217,933        24,099       131,329        14,522
    負債合計                             217,933        24,099       131,329        14,522
    株主資本

    資本金                        11     735,000        81,276       735,000        81,276
    利益剰余金                             911,833       100,830       787,284        87,058
    株主資本合計                            1,646,833        182,107      1,522,284        168,334
    負債および株主資本合計                            1,864,766        206,206      1,653,613        182,857
    　（日付）、取締役会により発行の承認および許可を受けた。

    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　）

    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　）
    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　）取締役
    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　）
    　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　）
    　財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。





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    持分変動計算書（2020年12月31日終了事業年度）
    （米ドル）                        資本金          利益剰余金              合計

                           USD     千円      USD     千円      USD      千円
    2020  年度
    １月１日現在の残高                     735,000      81,276     787,284      87,058     1,522,284       168,334
    当該年度の利益                        －        124,549      13,773      124,549      13,773
    12 月31日現在の残高                    735,000      81,276     911,833      100,830     1,646,833       182,107
    2019  年度

    １月１日現在の残高                     735,000      81,276     681,505      75,361     1,416,505       156,637
    当該年度の利益                        －      －   105,779      11,697      105,779      11,697
    12 月31日現在の残高                    735,000      81,276     787,284      87,058     1,522,284       168,334
    　財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。











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    キャッシュ・フロー計算書（2020年12月31日終了事業年度）
                            注記への

    （米ドル）                                2020  年度            2019  年度
                            参照
                                  USD       千円       USD       千円
    営業活動によるキャッシュ・フロー：
    当該年度の利益                             124,549        13,773       105,779        11,697
    純利益を営業活動より生じた現金と一致さ
    せるための調整
    税引およびその他調整前純利益に含まれる
    非現金項目：
    受取利息                         4     (16,025)        (1,772)       (34,534)        (3,819)
    その他損失                                －       －       21        2
    営業資産および負債変動前の営業活動より
                                  108,524        12,001       71,266        7,881
    生じた現金
    営業資産の純（増）：
    その他資産                              (3,543)        (392)     (10,575)        (1,169)
    営業資産の純（増）                              (3,543)        (392)     (10,575)        (1,169)
    営業負債の純増：
    その他負債                              86,604        9,577      127,594        14,109
    営業負債の純増                              86,604        9,577      127,594        14,109
    受取利息                         4     16,025        1,772       34,534        3,819
    営業活動より生じた現金                             207,610        22,958       222,819        24,639
    現金および現金同等物の純増額                             207,610        22,958       222,819        24,639
    期首における現金および現金同等物                            1,436,186        158,813      1,213,367        134,174

    期末における現金および現金同等物                            1,643,796        181,771      1,436,186        158,813
    現金預け金                         9    1,643,796        181,771      1,436,186        158,813
    期末における現金および現金同等物                            1,643,796        181,771      1,436,186        158,813
    　財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。





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    財務諸表に対する注記
    １．　主たる事業

        クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド（以下、「当社」という。）は、ケイマン

        諸島に設立された有限会社である。当社の主たる事業はトラストの設立ならびにトラスト資産の管理
        事務代行および運用である。当社の登録事業所は、ケイマン諸島                                   KY１－1104、グランド・ケイマン、
        ウグランド・ハウス、私書箱309、メイプルズ・コーポレート・サービシズ・リミテッド内（c/o
        Maples    Corporate      Services     Limited,     P.O.   Box  309,   Ugland    House,    Grand   Cayman    KY1-1104,      Cayman
        Islands）に所在する。
    ２．　重要な会計方針

    (a ）　準拠表明

        本財務諸表は、該当するすべての国際財務報告基準（以下、「IFRS」という。）に準拠して作成され

        ている。IFRSは、該当する個々の国際財務報告基準、国際会計基準（以下、「IAS」という。）および
        国際会計基準審議会（以下、「IASB」という。）が発行する解釈指針等すべての総称である。当社が
        採用した重要な会計方針の概要は、以下のとおりである。
    (b ）　財務諸表の作成基準

        本財務諸表は、取得原価基準を測定基準として作成されている。

        IFRSに準拠した財務諸表の作成に当たり、経営陣は会計方針の適用ならびに資産、負債、収益および

        費用の報告額に影響を与える判断、見積りおよび仮定を行うことが求められている。見積りおよびこ
        れに伴う仮定は、状況に応じて合理的であると考えられ、結果として他の情報源からは容易に明白と
        はならない資産および負債の帳簿価額を決定する基準となる過去の実績およびその他のさまざまな要
        因に基づくものである。実際の結果は、かかる見積りと異なる場合もある。
        見積りおよびその基礎となる仮定は、継続的に見直しが行われる。会計上の見積りの修正は、見積り

        が修正された期間のみに影響を及ぼす場合は当該期間に、見積りが修正された期間および将来の期間
        双方に影響を及ぼす場合は当該期間および将来の期間に認識される。
    (c ）　外貨

        当社の機能通貨および表示通貨は米ドル（以下「USD」という。）である。期中の外貨建取引は、取引

        日の実勢為替レートでUSDに換算される。外貨建の貨幣性資産・負債は報告会計期間末の実勢為替レー
        トでUSDに換算される。為替差損益は、損益計算書に認識される。
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    ２．　重要な会計方針（続き）
    (c ）　外貨（続き）

        取得原価により測定された外貨建の非貨幣性資産・負債は、取引日の実勢為替レートでUSDに換算され

        る。公正価値で計上された外貨建の非貨幣性資産・負債は公正価値が決定された日の実勢為替レート
        で換算される。再換算により生じる為替差損益は、損益計算書に認識される。
    (d ）　現金および現金同等物

        現金預け金は、銀行預け金、銀行手元現金、および短期の流動性の高い投資であり、容易に一定額の

        現金に換金することが可能であり、かつ、価値の変動については僅少なリスクしか負わず、取得時の
        満期が３ヵ月以内のものをいう。
    (e ）　その他の資産

        その他の資産は、まず時価で計上し、その後、償却原価から予想信用損失（以下「ECL」という）を差

        し引いて記載する（注記２(g)を参照）。ただし、未収金が関連当事者に対する特定返済条件のない無
        利子融資である場合や、その割引の影響が微小である場合はこの限りでない。これらに該当する場
        合、未収金は不良債権の減損を差し引いた原価で計上される。
    (f ）　引当金および偶発債務

        引当金は、当社が過去の事象の結果として生じる法的または推定的債務を有しており、債務を決済す

        るために経済的便益の流出が必要となる可能性が高く、かつその金額について信頼できる見積りがで
        きる場合に、不確実な時期または金額の負債に対して認識される。金額の時間的価値が重要な場合、
        引当金は債務を決済するために予想される支出の現在価値で計上される。
        経済的便益の流出が必要となる可能性が低く、金額の見積もりに信頼性がない場合、経済的便益の流

        出の可能性が微小でないかぎり、債務は偶発債務として開示する。１ないし複数の将来事象の発生ま
        たは未発生によってのみその存在を確認できる潜在的な債務についても、経済的便益の流出の可能性
        が微小でない限り、債務は偶発債務として開示する。
    (g ）　減損

        当社の資産の帳簿価額は、各報告期間末に見直しを行い、減損を行うべき客観的根拠の有無を判定す

        る。このような客観的根拠がある場合には、各報告期間末において、この資産の回収可能額の見積も
        りを行う。資産の帳簿価額が回収可能額を上回る場合には、必ず減損損失を計上する。減損損失は利
        益または損失として計上する。
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    ２．　重要な会計方針（続き）
    (g ）　減損（続き）

        IFRS第９号に従って、減損要件は主として償却原価で測定される金融資産に適用される。減損要件

        は、報告日付において将来の経済状況に対する合理的かつ信頼性の高い予測を織り込んだ、フォワー
        ドルッキングな予想信用損失（ECL）モデルに基づく。このモデルは、各種の経済的要因における変化
        が、ECLに対してどのように影響するのかという点について、相応の判断を必要とするもので、その決
        定は確率を重視した手法に基づく。
    (h ）　収益の認識

        投資運用サービスを提供し、当社に経済的便益が流入する可能性が高く、適宜収益および費用を信頼

        性をもって測定できる場合に、損益計算書にサービス報酬収入が認識される。
    (i ）　費用

        すべての費用は、発生主義により損益計算書に認識される。

    (j ）　関連当事者

        本財務諸表では、当事者が以下のいずれかに該当する場合に当社の関連当事者とみなしている。

        (a）　個人、またはその個人の家族の近親者は、以下に該当する場合、当社の関連当事者である。
          (ⅰ）当社を支配している、または共同支配している。
          (ⅱ）当社に重要な影響を与える。
          (ⅲ）当社または当社親会社経営幹部の一員である。
        (b）　企業は、以下の条件のいずれかに該当する場合、当社の関連当事者である。

          (ⅰ）その企業と当社が同じグループの傘下にある（すなわち、それぞれの親会社、子会社、関連
             会社が関連している）。
          (ⅱ）その企業と他方の企業が関連会社であるか、合弁会社である（その企業の関連会社または合
             弁会社の属する企業グループに他方の企業が属している）。
          (ⅲ）両企業が、同一の第三者企業の合弁会社である。
          (ⅳ）ある企業がある第三者企業の合弁会社であり、他方の企業が当該第三者企業の関連会社であ
             る。
          (ⅴ）ある企業が、当社または当社の関連当事者である企業の従業員給付のための退職後給付制度
             である。
          (ⅵ）ある企業が、(a)に規定する個人に支配されているか、共同支配されている。
          (ⅶ）(a)(ⅰ)に規定する個人が、ある企業に重要な影響を与えているか、その企業（またはその親
             会社）の経営幹部の一員である。
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    ２．　重要な会計方針（続き）
    (j ）　関連当事者（続き）

        個人の家族の近親者とは、企業との取引において当該個人に影響を与える、または当該個人の影響を

        受けると予想される親族の一員をいう。
    (k ）当期に発効された基準および解釈指針

        当社は、2020年１月１日から始まる年次報告期間において、以下の会計基準およびその改訂を初度適

        用している。
        ・IAS第１号およびIAS第８号の改訂、「『重要性がある』の定義」

        ・財務報告に関する概念的枠組みについての改訂

        上記改訂は以前に認識された金額に影響を与えるものではなく、かつ現在または以降の期間にも重大

        な影響を及ぼすものではないと予測される。
    ３．　会計方針の変更

        IASBは、当会計期間に新たに発効するIFRSの複数の改訂基準を公表している。これらの変更事項は、

        これまでに作成または注記２(k)に提示された、現在または以前の期間の当社業績および財政状況に重
        大な影響を及ぼしていない。
        当社は、新しい会計基準または解釈指針のうち当会計期間に発効していないものについては適用して

        いない（注記15）。
    ４．　純受取利息

        （米ドル）                                    2020  年度       2019  年度

        純受取利息
        現金預け金にかかる受取利息                                     16,025          34,534
        受取利息合計                                     16,025          34,534
        金融商品にかかる上記の受取利息はすべて償却原価で測定される。

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    ５．　サービス報酬収入
        当社の主たる事業はトラストの設立ならびにトラスト資産の管理事務代行および運用である。

        収益は、以下に示す関連会社から得た投資運用報酬である。
        （米ドル）                                    2020  年度       2019  年度

        収益
        サービス報酬収入                                     220,000          215,000
        収益合計                                     220,000          215,000
    ６．　一般管理および営業費

        （米ドル）                                    2020  年度       2019  年度

        一般管理および営業費
        その他費用                                        －       (34,668)
        銀行手数料                                     (1,182)           (191)
        監査報酬                                     (3,201)          (3,119)
        役員報酬                                    (107,093)          (105,756)
        一般管理および営業費合計                                    (111,476)          (143,734)
        上記の支出はいずれも直接持株会社に対して支払われ、直接持株会社は当社に代わりこれを決済す

        る。
    ７．　法人税等

        ケイマン諸島において所得またはキャピタル・ゲインに課される税金はなく、当社は、ケイマン諸島

        総督より、2039年10月10日まで現地のすべての所得、利益およびキャピタル・ゲインに対する税金を
        免除するとの保証を得ている。したがって、本財務諸表に所得税は計上されていない。
    ８．　非連結のストラクチャード・エンティティ

        スポンサーとなる非連結ストラクチャード・エンティティ

        当社は、当社名がストラクチャード・エンティティの名称やそれが発行する商品に表示される、また

        は当社がそのストラクチャード・エンティティと関係があるか、もしくは当社がそのストラクチャー
        ド・エンティティの設計や設定に関与しており、ストラクチャード・エンティティとの関与の一形態
        を有すると市場が一般的に期待する場合、自社をそのストラクチャード・エンティティのスポンサー
        であると見なす。
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    ８．　非連結のストラクチャード・エンティティ（続き）
        以下に示す非連結のストラクチャード・エンティティは、当社がスポンサーであり、年間固定管理費

        用として5,000米ドル（2019年：5,000米ドル）を受け取っているが、2020年12月31日現在当社は持分
        を保有していない。
        グローバルREITαファンド（適格機関投資家限定）

        豪州高配当株・ツインαファンド（適格機関投資家限定）
        米国リート・プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
        ダイワ・オーストラリア高配当株αファンド（適格機関投資家限定）
        プリンシパル／CSカナディアン・エクイティ・インカム・ファンド（適格機関投資家限定）
        グローバル・リート・トリプル・プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
        米国好配当株式プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
        US スモール・キャップ・エクイティ・プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
        ダイワ・エマージング・ローカル・マーケット・ボンド・ファンド（適格機関投資家限定）
        US プリファード・リート・インカム・ファンド（適格機関投資家限定）
        ジャパン・エクイティ・プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
        NB ／MYAM米国リート・インカム・ファンド（適格機関投資家限定）
        ダイワ・UK・ハイ・ディビデンド・エクイティ・ファンド（適格機関投資家限定）
        AMP  オーストラリア・インカム債券ファンド（適格機関投資家限定）
        ブラジル株式αファンド（適格機関投資家限定）
        ダイワ・ブラジリアン・レアル・ボンド・ファンド（適格機関投資家限定）
        ニッセイ・ジャパン・エクイティ・アクティブ・ファンド（適格機関投資家限定）
        AMP  オーストラリアREITファンド（適格機関投資家限定）
        J －REITアンド　リアル　エステート　エクイティファンド（適格機関投資家限定）
        ダイワ・アメリカン・ハイ・ディビデンド・エクイティ・クアトロ・インカム・ファンド（適格
        機関投資家限定）
        ダイワ・アメリカン・リート・クワトロ・インカム・ファンド（適格機関投資家限定）
        新生ワールドラップ・ステーブル・タイプ（適格機関投資家限定）
        新生ワールドラップ・グロース・タイプ（適格機関投資家限定）
        米国リート・トリプル・エンジン・プラス・ファンド（適格機関投資家限定）
        日本国債17－20年ラダー・ファンド（適格機関投資家限定）
        オーストラリア・リート・ファンド
        オーストラリア・リート・プラス
        米国債５－７年ラダー・ファンド（適格機関投資家限定）
        米国・地方公共事業債ファンド
        東京海上・CATボンド・ファンド
        グローバル高配当株式プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
        マイスターズ・コレクション
        HOLT  ユーロ株式プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
        PIMCO   　短期インカム戦略ファンド
        ピムコ・ショート・ターム・ストラテジー
        ダイワ・J－REIT・カバード・コール・ファンド（適格機関投資家限定）
        外貨建てマンAHLスマート・レバレッジ戦略ファンド
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    ８．　非連結のストラクチャード・エンティティ（続き）
        SBI  －PICTETアジア・ハイテク・ベンチャー・ファンド

        豪ドル建て短期債券ファンド
                                                        ＊
        アジア・エクイティ・インカムプラス・ストラテジー・ファンド（適格機関投資家限定）
                              ＊
        J －REITファンド（適格機関投資家限定）
                                                        ＊
        US ・バリュー・エクイティ・コンセントレイティッド・ファンド（適格機関投資家限定）
                                  ＊
        新生・欧州債券ファンド（適格機関投資家限定）
                                 ＊
        下落抑制株式ファンド（適格機関投資家限定）
        ＊
         　当該ファンドは2020年に終了
        当社は、契約上提供を求められていない連結ストラクチャード・エンティティに金融的またはその他

        支援を提供していない。
        当社は現在、契約上提供を求められていない非連結ストラクチャード・エンティティに金融的または

        その他支援を提供する意向はない。
    ９．　現金預け金

        現金および現金同等物の内訳：

        （米ドル）                                    2020  年度       2019  年度

        現金預け金
        現金預け金                                   1,643,796          1,436,186
        現金預け金合計                                   1,643,796          1,436,186
    10 ．　その他の資産および負債

        （米ドル）                                    2020  年度       2019  年度

        その他資産
        未収利息および報酬                                     220,970          217,427
        その他資産合計                                     220,970          217,427
        （米ドル）                                    2020  年度       2019  年度

        その他負債
        未払利息および報酬                                     217,933          131,329
        その他負債合計                                     217,933          131,329
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    11 ．　資本金
    (a ）　授権株式および発行済株式

                                  2020  年度             2019  年度

                               株数      （米ドル）          株数      （米ドル）
        授権株式：
        １株当たり１米ドルの普通株式                      1,000,000        1,000,000        1,000,000        1,000,000
        発行済全額払込済株式：

        普通株式                       735,000        735,000        735,000        735,000
        普通株式の株主には、随時宣言される配当金を受け取る権利が付与されており、当社株主総会におい

        て１株当たり１議決権を有する。すべての普通株式は、当社の残余財産に関して同等順位である。
    (b ）　資本管理

        当社は、リスクレベルに応じてサービスの価格設定を行い妥当な費用で資金を調達することにより、

        株主に利益を還元し続けるべく、当社が継続企業として存続する能力を保護することを資本管理の第
        一の目的としている。当社は大手企業グループの一員であり、追加資本調達元および余剰資本の分配
        に関する当社の方針が、グループの資本管理目的の影響を受ける場合もある。当社は「資本」を、す
        べての資本項目を含むものと定義している。
        当社の資本構成は定期的に見直しが行われ、当社が所属するグループの資本管理の慣行を考慮して管

        理されている。資本構成は、当社に対する取締役の信任義務に反しない限り、当社またはグループに
        影響を及ぼす経済状況の変化を踏まえて調整される。
        当期において当社は、外部による資本規制の対象とはなっていない。

    12 ．　財務リスク管理および公正価値

        当社には、通常の業務の過程において、信用リスク、流動性リスク、金利リスクおよび外国為替リス

        クに対するエクスポージャーが生じる。当社はこれらのリスクを以下に記載する財務管理方針および
        慣行により管理している。
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    12 ．　財務リスク管理および公正価値（続き）
    (a ）　信用リスク

        当社の信用リスクは、主にグループ企業に対する債権および銀行預け金に起因するものである。信用

        リスクは、金融商品の一方当事者が債務を履行しないことにより他方当事者に財務上の損失を生じさ
        せるリスクとして定義されている。経営陣は信用リスクが確実に最低限に維持されるよう、定期的に
        リスクを監視している。信用リスクの最大エクスポージャーは、財政状態計算書上の各金融資産の帳
        簿価額から減損引当金を控除した額に相当する。
    (b ）　流動性リスク

        当社は契約債務および合理的に予測可能な債務を期限到来時に履行するため、定期的に流動性の要件

        を監視することを方針としている。
        2020年および2019年12月31日現在、当社のすべての債務および未払金を含めて、当社の金融負債はす

        べて要求払いまたは無日付であり、３ヵ月以内に決済される予定である。
    (c ）　金利リスク

        当社は現金および預け金に対して稼得する銀行金利に限り、金利リスクが発生する可能性がある。

        2020年および2019年12月31日現在、金利の変動が当社の認識された資産または負債の帳簿価額に直接
        的で重大な影響を及ぼすことはない。
    (d ）　為替リスク

        当社は、主に香港ドル（以下、「HKD」という。）建ての支払債務が生じる一部の取引により外国為替

        リスクにさらされている。
        HKDはUSDに固定されているため、当社はUSDとHKD間の為替レートの変動リスクは重要ではないと考え

        ている。
    (e ）　公正価値

        原価または償却原価で計上された当社の金融商品の帳簿価額は、2020年および2019年12月31日現在の

        公正価値と大きな相違はない。
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    13 ．　重要な関連当事者間取引
        財務諸表上で開示されている取引や残高に加え、当社は次の重要な関連当事者間取引を実施した。

    ａ）　関連当事者間の貸借対照表取引

                          2020  年12月31日現在                 2019  年12月31日現在

                           関連                   関連
        （米ドル）              親会社              合計     親会社              合計
                           グループ会社                   グループ会社
        資産
        その他資産                 －     220,863      220,863        －     215,000      215,000
        資産合計                 －     220,863      220,863        －     215,000      215,000
        負債および資本

        その他負債               214,732          －   214,732      25,573          －    25,573
        資本金               735,000          －   735,000      735,000          －   735,000
        負債および株主資本合計               949,732          －   949,732      760,573          －   760,573
    ｂ）　関連当事者間の収益および費用

                             2020  年度                 2019  年度

                           関連                   関連
        （米ドル）              親会社              合計     親会社              合計
                           グループ会社                   グループ会社
        収益
        サービス報酬収入                 －     220,000      220,000        －     215,000      215,000
        収益合計                 －     220,000      220,000        －     215,000      215,000
    ｃ）　経営幹部報酬

        経営幹部報酬（米ドル）                                    2020  年度       2019  年度

        短期従業員給付                                     107,093          105,756
        経営幹部報酬合計                                     107,093          105,756
    14 ．　親会社および最終的な持株会社

        2020年12月31日現在、当社の直接の親会社は香港で設立されたクレディ・スイス（ホンコン）リミ

        テッドであり、当社の最終的な支配当事者はスイスで設立されたクレディ・スイス・グループ・アー
        ゲーである。クレディ・スイス・グループ・アーゲーは、一般向けの財務諸表を作成している。
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    15 ．　公表後、2020年12月31日に終了した事業年度には未だ発効していない改訂基準、新基準および解釈指
        針による影響の可能性
        2020年12月31日に終了した事業年度の会計報告において適用が義務付けられていない新たな会計基

        準・解釈指針が複数公表されている。当社はこれらについて前倒しでの適用を行っていない。これら
        の基準は当社の現在または今後の報告期間において重大な影響を及ぼすものではなく、かつ当社の近
        い将来における取引に対しても重大な影響を及ぼすものではないと予測される。
    16 ．　後発事象

        当会計年度終了後に、将来の会計年度における当社の営業、その営業実績、および情勢に重大な影響

        を及ぼす、または及ぼす可能性があるような事象・状況等は発生していない。
    17 ．　財務諸表の承認

        当財務諸表は、2021年６月10日開催の当社取締役会において公表が承認された。

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     （２）損益の状況
       　管理会社の損益の状況については、「（１）資産及び負債の状況」の項目に記載した管理会社の損益
       計算書をご参照ください。
      次へ

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    (2)  　その他の訂正
       別段の記載がない限り、訂正箇所を下線（下線の既に付してある見出しに関しては二重下線）で示しま

      す。
    第一部　証券情報

    ＜訂正前＞

                             （前略）

    （３）発行（売出）価額の総額

        10 億米ドル（約       1,107   億円）を上限とします。
                             （後略）

    ＜訂正後＞

                             （前略）

    （３）発行（売出）価額の総額

        10 億米ドル（約       1,106   億円）を上限とします。
                             （後略）

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    第二部　ファンド情報
    第１　ファンドの状況
      １　ファンドの性格
       （３）ファンドの仕組み
         ③　管理会社の概況
    ＜訂正前＞

       管理会社：          クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド

                 （Credit     Suisse    Management       (Cayman)     Limited）
       1.  設立準拠法         管理会社は、ケイマン諸島会社法（その後の改正を含みます。）（以下
                 「会社法」といいます。）に準拠します。
       2.  事業の目的         管理会社の事業の目的には、定款に規定される以外の制限はなく、投資信
                 託の管理会社として行為することに何ら制限はありません。
       3.  資本金の額         管理会社の      2021年３月末日        現在の資本金の額は、額面１米ドルの株式

                 735,000株に分割される735,000米ドル（約                       8,137   万円）です。
       4.  沿革         2000  年１月４日設立
       5.  大株主の状況         クレディ・スイス（香港）リミテッド                                  735,000    株
                 （香港、クーロン、オースティン・ロード・ウェスト１番、                                  （100％）
                 インターナショナル・コマース・センター88階）
      （注）米ドルの円貨換算は、             2021年３月31日       現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝
         110.71   円）によります。以下、別段の記載がない限り、米ドルの円貨表示はすべてこれによるものとします。
    ＜訂正後＞

       管理会社：          クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド

                 （Credit     Suisse    Management       (Cayman)     Limited）
       1.  設立準拠法         管理会社は、ケイマン諸島会社法（その後の改正を含みます。）（以下
                 「会社法」といいます。）に準拠します。
       2.  事業の目的         管理会社の事業の目的には、定款に規定される以外の制限はなく、投資信
                 託の管理会社として行為することに何ら制限はありません。
       3.  資本金の額         管理会社の      2021年６月末日        現在の資本金の額は、額面１米ドルの株式

                 735,000株に分割される735,000米ドル（約                       8,128   万円）です。
       4.  沿革         2000  年１月４日設立
       5.  大株主の状況         クレディ・スイス（香港）リミテッド                                  735,000    株
                 （香港、クーロン、オースティン・ロード・ウェスト１番、                                  （100％）
                 インターナショナル・コマース・センター88階）
      （注）米ドルの円貨換算は、             2021年６月30日       現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝
         110.58   円）によります。以下、別段の記載がない限り、米ドルの円貨表示はすべてこれによるものとします。
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      ２　投資方針
       （３）運用体制
    ＜訂正前＞

                             （前略）

         運用体制等は、        2021年３月末日        現在のものであり、今後変更となる場合があります。

    ＜訂正後＞

                             （前略）

         運用体制等は、        2021年６月末日        現在のものであり、今後変更となる場合があります。

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      ３　投資リスク
    参考情報

    本項を以下のとおり更新します。
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      ４　手数料等及び税金
       （５）課税上の取扱い
         ①　日本
    ＜訂正前＞

         2021  年３月末日      現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。

                             （後略）

    ＜訂正後＞

         2021  年６月末日      現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。

                             （後略）

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      ５　運用状況
       （２）投資資産
    ＜訂正前＞

         ①　投資有価証券の主要銘柄

                                            （ 2021年３月末日        現在）

                                       簿価(米ドル)          時価(米ドル)         投資

    順位    銘柄     国名    種類    利率   償還期限       保有数                          比率
                                                          (%)
                                      単価     金額     単価     金額
       ミュニシパ

       ル・コア・           投資信    該当
             ケイマ            該当事項
     １  ファンド           託受益    事項         25,136,981       10.27    258,123,959       10.40   261,525,154      97.34
             ン諸島             なし
       （米ドルク           証券    なし
       ラス）
        （注）投資対象ファンドであるミュニシパル・コア・ファンドが投資している投資有価証券に関しては、下記「第３　
           ファンドの経理状況」をご参照ください。
         ②　投資不動産物件

           該当事項はありません（             2021年３月末日        現在）

         ③　その他投資資産の主要なもの

           該当事項はありません（             2021年３月末日        現在）

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    ＜訂正後＞
         ①　投資有価証券の主要銘柄

                                            （ 2021年６月末日        現在）

                                       簿価(米ドル)          時価(米ドル)         投資

    順位    銘柄     国名    種類    利率   償還期限       保有数                          比率
                                                          (%)
                                      単価     金額     単価     金額
       ミュニシパ

       ル・コア・           投資信    該当
             ケイマ            該当事項
     １  ファンド           託受益    事項         24,634,105       10.29    253,460,670       10.62   261,688,099      97.40
             ン諸島             なし
       （米ドルク           証券    なし
       ラス）
        （注）投資対象ファンドであるミュニシパル・コア・ファンドが投資している投資有価証券に関しては、下記「第３　
           ファンドの経理状況」をご参照ください。
         ②　投資不動産物件

           該当事項はありません（             2021年６月末日        現在）

         ③　その他投資資産の主要なもの

           該当事項はありません（             2021年６月末日        現在）

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    第３　ファンドの経理状況
      ２　ファンドの現況
    ＜訂正前＞

                                           （2021年３月末日現在）

                         米ドル（Ⅳを除く）                  円（Ⅳを除く）

                              270,628,296                 29,961,258,650

     Ⅰ.  資産総額
                               1,965,610                  217,612,683
     Ⅱ.  負債総額
                              268,662,686                 29,743,645,967
     Ⅲ.  純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)
     Ⅳ.  発行済口数

                                     2,479,486
     Ⅴ.  １口当たり純資産価格

                                 108.35               11,995    （円）
     （Ⅲ／Ⅳ）
    ＜訂正後＞

                                           （2021年３月末日現在）

                         米ドル（Ⅳを除く）                  円（Ⅳを除く）

                              270,628,296                 29,961,258,650

     Ⅰ.  資産総額
                               1,965,610                  217,612,683
     Ⅱ.  負債総額
                              268,662,686                 29,743,645,967
     Ⅲ.  純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)
     Ⅳ.  発行済口数

                                     2,479,486
     Ⅴ.  １口当たり純資産価格

                                 108.35               11,995    （円）
     （Ⅲ／Ⅳ）
    （注）米ドルの円貨換算は、2021年３月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル=110.71
       円）によります。
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    クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド

    （ケイマン諸島に設立された有限会社）
    取締役会への独立監査人の報告書
    意見

    監査対象

    ３ページから15ページに記載するクレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド（以下、「会

    社」という。）の財務諸表。内容は以下の通り。
      ａ．財政状態計算書（2020年12月31日現在）
      ｂ．損益計算書（2020年12月31日終了事業年度）
      ｃ．持分変動計算書（2020年12月31日終了事業年度）
      ｄ．キャッシュ・フロー計算書（2020年12月31日終了事業年度）
      ｅ．重要な会計方針の概要を含む財務諸表に対する注記
    監査意見

    当監査法人の意見では、財務諸表は、2020年12月31日現在の会社の財政状態ならびに同日に終了した事業年

    度の財務実績およびキャッシュ・フローについて、国際財務報告基準（「IFRS」）に準拠した正確かつ公正
    な表示を行っている。
    監査意見の根拠

    当監査法人は、国際監査基準（「ISA」）に従い監査を実施した。同基準のもとでの当監査法人の責任につい

    ては、報告書内の財務諸表の監査に対する監査人の責任の項で詳しく説明している。
    当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を得たと確信している。

    監査の独立性

    当監査法人は、国際会計士倫理基準審議会が発行する職業会計士のための国際倫理規程（国際独立性基準を

    含む）（「IESBA規程」）に従い、会社から独立しており、また、当監査法人は、IESBA規程に従い、その他
    の倫理的責任を果たしている。
    財務諸表に対する取締役の責任

    取締役は、財務諸表をIFRSに準拠して正確かつ公正に表示されるよう作成すること、および、取締役が必要

    と判断する内部統制によって、不正行為または誤謬によるものかにかかわらず、重大な虚偽記載のない財務
    諸表の作成を可能にすることに責任を有している。
    財務諸表の作成にあたり、取締役は、会社が継続企業として存続する能力を評価し、継続企業に関する事項

    を必要に応じて開示し、継続企業の前提に基づき会計処理を行う責任を有している。ただし、取締役が会社
    の清算もしくは事業停止の意図を有する、またはそれ以外に現実的な代替案がない場合はこの限りではな
    い。
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    クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド
    （ケイマン諸島に設立された有限会社）
    取締役会への独立監査人の報告書（続き）
    財務諸表の監査に対する監査人の責任

    当監査法人の目的は、不正行為または誤謬によるものかにかかわらず、全体としての財務諸表に重大な虚偽

    記載がないかどうかについて合理的な確証を得ること、および当監査法人の意見を含む監査報告書を発行す
    ることである。当監査法人は、当監査法人の合意された業務条件に従い、全体的に会社への提出を目的とし
    て意見を報告し、その他の目的を持つものではない。当監査法人は、本報告書の内容に関してその他の者に
    対する責任または義務を負うものではない。合理的な確証は、高水準の保証ではあるものの、重大な虚偽記
    載がある場合に、ISAに従い実施される監査で必ずそれらを発見することを約束するものではない。虚偽記載
    は、不正行為または誤謬により生じる場合があり、個別にも全体的にも、これらの財務諸表に基づき行われ
    る利用者の経済的判断に影響を及ぼす可能性があると合理的に予想できる場合に重大な虚偽記載とみなされ
    る。
    ISAに従い実施する監査の一環として、当監査法人は監査全体にわたって専門家としての判断を行い、専門家

    としての懐疑心を維持する。また、当監査法人は、
      ａ．不正行為または誤謬によるものかにかかわらず、財務諸表の重大な虚偽記載に関するリスクを特定、
        評価し、これらのリスクに対応する監査手続きを計画および実施し、意見表明の基礎を提供する十分
        かつ適切な監査証拠を入手する。不正行為による重大な虚偽記載の未発見は誤謬による虚偽の未発見
        よりもリスクが高い。不正行為には、共謀、文書の偽造、意図的な除外、虚偽の陳述または内部統制
        の無効化を伴う可能性があるためである。
      ｂ．状況に応じた適切な監査手続きを策定するために、監査に関する内部統制に関する理解を得るが、こ
        れは会社の内部統制の有効性に関する意見の表明を目的とするものではない。
      ｃ．採用された会計方針の適切性および取締役による会計上の見積りの妥当性ならびに取締役による全財
        務諸表の表示を評価する。
      ｄ．取締役による継続企業の会計基準の使用の適切性について、および、入手した監査の裏付けとなる証
        拠に基づき、会社が継続企業として存続する能力に重要な疑義を生じさせるような事象または状況に
        関する重要な不確実性の有無について結論を述べる。当監査法人が重要な不確実性が存在すると結論
        付けた場合、監査報告書において財務諸表の関連する開示事項を参照する必要がある。かかる開示事
        項に不備がある場合は当監査法人の意見を変更することが要求される。当監査法人による結論は、監
        査報告書日までに入手した監査証拠に基づくものである。ただし、将来的な事象または状況により、
        会社が継続企業として存続できなくなる場合がある。
      ｅ．開示事項および財務諸表が公正な表示方法で基礎となる取引および事象を表示しているかどうかなど
        を含め、財務諸表の全体的な表示、構造および内容を評価する。
    当監査法人は、他の事項と合わせ、監査の計画範囲および時期、ならびに監査の過程で特定された内部統制

    の重大な不備などを含む重要な監査結果について取締役に通知する。
    プライスウォーターハウスクーパース

    公認会計士
    香港、2021年６月10日
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    Independent        auditor's       report     to  the   board    of  directors       of
    Credit     Suisse     Management        (Cayman)      Limited
    (Incorporated        in the  Cayman    Islands    with   limited    liability)
    Opinion

    What   we  have   audited

    The  financial      statements       of  Credit    Suisse    Management       (Cayman)     Limited     (the   "Company")       set  out  on

    pages    3 to  15,  which    comprise:
      a. the  statement      of  financial      position     as  at  31  December     2020;
      b. the  statement      of  profit    or  loss   for  the  year   then   ended;
      c. the  statement      of  changes     in  equity    for  the  year   then   ended;
      d. the  statement      of  cash   flows    for  the  year   then   ended;    and
      e. the  notes    to  the  financial      statements,       which    include     a summary     of  significant       accounting
       policies.
    Our  opinion

    In  our  opinion,     the  financial      statements       give   a true   and  fair   view   of  the  financial      position     of

    the  Company     as  at  31  December     2020,    and  of  its  financial      performance       and  its  cash   flows    for  the
    year   then   ended    in  accordance       with   International        Financial      Reporting      Standards      ("IFRSs").
    Basis    for  opinion

    We  conducted      our  audit    in  accordance       with   International        Standards      on  Auditing     ("ISAs").      Our

    responsibilities          under    those    standards      are  further     described      in  the  Auditor's      Responsibilities
    for  the  Audit    of  the  Financial      Statements       section     of  our  report.
    We  believe     that   the  audit    evidence     we  have   obtained     is  sufficient       and  appropriate       to  provide     a

    basis    for  our  opinion.
    Independence

    We  are  independent       of  the  Company     in  accordance       with   the  International        Code   of  Ethics    for

    Professional        Accountants       (including       International        Independence        Standards)       issued    by  the
    International        Ethics    Standards      Board    for  Accountants       ("IESBA     Code"),     and  we  have   fulfilled      our
    other    ethical     responsibilities          in  accordance       with   the  IESBA    Code.
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    Independent        auditor's       report     to  the   board    of  directors       of
    Credit     Suisse     Management        (Cayman)      Limited     (continued)
    (Incorporated        in the  Cayman    Islands    with   limited    liability)
    Responsibilities          of  Directors      for  the  Financial      Statements

    The  directors      are  responsible       for  the  preparation       of  the  financial      statements       that   give   a true

    and  fair   view   in  accordance       with   IFRSs,    and  for  such   internal     control     as  the  directors      determine
    is  necessary      to  enable    the  preparation       of  financial      statements       that   are  free   from   material
    misstatement,        whether     due  to  fraud    or  error.
    In  preparing      the  financial      statements,       the  directors      are  responsible       for  assessing      the  Company's

    ability     to  continue     as  a going    concern,     disclosing,       as  applicable,       matters     related     to  going
    concern     and  using    the  going    concern     basis    of  accounting       unless    the  directors      either    intend    to
    liquidate      the  Company     or  to  cease    operations,       or  have   no  realistic      alternative       but  to  do  so.
    Auditor's      responsibilities          for  the  audit    of  the  financial      statements

    Our  objectives       are  to  obtain    reasonable       assurance      about    whether     the  financial      statements       as  a

    whole    are  free   from   material     misstatement,        whether     due  to  fraud    or  error,    and  to  issue    an
    auditor's      report    that   includes     our  opinion.     We  report    our  opinion     solely    to  you,   as  a body,    in
    accordance       with   our  agreed    terms    of  engagement,       and  for  no  other    purpose.     We  do  not  assume
    responsibility         towards     or  accept    liability      to  any  other    person    for  the  contents     of  this   report.
    Reasonable       assurance      is  a high   level    of  assurance,       but  is  not  a guarantee      that   an  audit    conducted
    in  accordance       with   ISAs   will   always    detect    a material     misstatement        when   it  exists.     Misstatements
    can  arise    from   fraud    or  error    and  are  considered       material     if,  individually        or  in  the  aggregate,
    they   could    reasonably       be  expected     to  influence      the  economic     decisions      of  users    taken    on  the  basis
    of  these    financial      statements.
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    Independent        auditor's       report     to  the   board    of  directors       of
    Credit     Suisse     Management        (Cayman)      Limited     (continued)
    (Incorporated        in the  Cayman    Islands    with   limited    liability)
    As  part   of  an  audit    in  accordance       with   ISAs,    we  exercise     professional        judgment     and  maintain

    professional        scepticism       throughout       the  audit.    We  also:
      a. Identify     and  assess    the  risks   of material     misstatement       of the  financial      statements,       whether    due  to
       fraud   or error,    design    and  perform    audit   procedures      responsive      to those   risks,    and  obtain    audit
       evidence     that   is sufficient      and  appropriate       to provide    a basis   for  our  opinion.     The  risk   of  not
       detecting      a material     misstatement        resulting      from   fraud    is  higher    than   for  one  resulting      from
       error,    as  fraud    may  involve     collusion,       forgery,     intentional       omissions,       misrepresentations,
       or  the  override     of  internal     control.
      b. Obtain    an  understanding        of  internal     control     relevant     to  the  audit    in  order    to  design    audit
       procedures       that   are  appropriate       in  the  circumstances,         but  not  for  the  purpose     of  expressing
       an  opinion     on  the  effectiveness        of  the  Company's      internal     control.
      c. Evaluate     the  appropriateness          of  accounting       policies     used   and  the  reasonableness         of
       accounting       estimates      and  related     disclosures       made   by  the  directors.
      d. Conclude     on  the  appropriateness          of  the  directors'       use  of  the  going    concern     basis    of
       accounting       and,   based    on  the  audit    evidence     obtained,      whether     a material     uncertainty       exists
       related     to  events    or  conditions       that   may  cast   significant       doubt    on  the  Company's      ability     to
       continue     as  a going    concern.     If  we  conclude     that   a material     uncertainty       exists,     we  are
       required     to  draw   attention      in  our  auditor's      report    to  the  related     disclosures       in  the
       financial      statements       or,  if  such   disclosures       are  inadequate,       to  modify    our  opinion.     Our
       conclusions       are  based    on  the  audit    evidence     obtained     up  to  the  date   of  our  auditor's      report.
       However,     future    events    or  conditions       may  cause    the  Company     to  cease    to  continue     as  a going
       concern.
      e. Evaluate     the  overall     presentation,        structure      and  content     of  the  financial      statements,
       including      the  disclosures,        and  whether     the  financial      statements       represent      the  underlying
       transactions        and  events    in  a manner    that   achieves     fair   presentation.
    We  communicate       with   the  directors      regarding,       among    other    matters,     the  planned     scope    and  timing    of

    the  audit    and  significant       audit    findings,      including      any  significant       deficiencies        in  internal
    control     that   we  identify     during    our  audit.
    PricewaterhouseCoopers

    Certified      Public    Accountants
    Hong   Kong,   10 June   2021
    ※　上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。
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