ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
| 提出書類 | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド |
| カテゴリ | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E15291)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書の訂正届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2021年７月30日
【発行者名】 グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
(Global Funds Management S.A.)
【代表者の役職氏名】 取締役兼業務執行役員 ジャンフランソワ・カプラス
(Jean-François Caprasse, Director and Conducting Officer)
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 A棟
(Bâtiment A, 33, rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Grand Duchy of Luxembourg)
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 田中 収
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区大手町１－１－１ 大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
【事務連絡者氏名】 弁護士 井上 貴美子
弁護士 須藤 綾太
弁護士 小玉 留衣
【連絡場所】 東京都千代田区大手町１－１－１ 大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
【電話番号】 03（6775）1626
【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】
ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド
(Nomura Portfolio Select - Emerging Bond Fund,
a Series Trust of Nomura Portfolio Select)
【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券の金額】
米ドル受益証券 100億米ドル（約１兆976億円）を上限とします。
豪ドル受益証券 100億豪ドル（約8,458億円）を上限とします。
ＮＺドル受益証券 100億ＮＺドル（約7,940億円）を上限とします。
好利回り通貨コース受益証券 100億米ドル（約１兆976億円）を上限とします。
（注）米ドル、豪ドルおよびＮＺドルのそれぞれの円貨換算は、2021年５月31日現在
の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝109.76
円、１豪ドル＝84.58円および１ＮＺドル＝79.40円）によります。
本書において別段の記載がない限り、「米ドル」とはアメリカ合衆国の通貨を
いい、「豪ドル」とはオーストラリア連邦の通貨をいい、「ニュージーランド
ドル」および「ＮＺドル」とはニュージーランドの通貨をいいます。
【縦覧に供する場所】 該当事項はありません。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
１【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】
本日、半期報告書を提出したことにより、2021年４月28日に提出した有価証券届出書（以下「原届出書」といいます。）
の関係情報を新たな情報により更新および追加するため、また、発行価額の総額の円貨換算額を更新、管理会社の資本金に
関する情報を更新、投資リスクの参考情報を更新、税金に関する情報を更新、投資信託制度の概要を更新するため、本訂正
届出書を提出するものです。
なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりますので、訂正前の
換算レートとは異なっております。
２【訂正内容】
(1) 半期報告書の提出に伴う訂正
半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容は、下記のとおりです。
原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容＊と同一内容に更新または追加されます。
原届出書 半期報告書 訂正の方法
第二部 ファンド情報
第１ ファンドの状況
５ 運用状況
（１）投資状況 １ ファンドの運用状況 （１）投資状況 更新
（３）運用実績 （２）運用実績 追加・更新
（４）販売及び買戻しの実績 ２ 販売及び買戻しの実績 追加
第３ ファンドの経理状況 ３ ファンドの経理状況 追加
１ 財務諸表
第三部 特別情報
第１ 管理会社の概況 ４ 管理会社の概況
１ 管理会社の概況 (1) 資本金の額
（１）資本金の額 更新
２ 事業の内容及び営業の概況 （２）事業の内容及び営業の状況 更新
３ 管理会社の経理状況 ５ 管理会社の経理の概況 更新
５ その他 ４ 管理会社の概況
(4) 訴訟事件その他の重要事項
（３）その他 追加
＊ 半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。
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１ ファンドの運用状況
ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド（Nomura Portfolio Select - Emerging Bond
Fund, a Series Trust of Nomura Portfolio Select）（以下「ファンド」といいます。）の運用状況は以下のとおりで
す。
（１）投資状況
（2021年５月末日現在）
時価合計 投資比率
資産の種類 国名
（米ドル） （％）
米国 36,481,253 32.60
サウジアラビア 4,997,299 4.47
カタール 3,972,727 3.55
アラブ首長国連邦 3,824,183 3.42
ロシア連邦 2,598,700 2.32
オマーン 2,559,460 2.29
英国 1,621,107 1.45
バーレーン 1,493,132 1.33
エジプト 1,387,432 1.24
エクアドル 1,351,301 1.21
ガーナ 981,625 0.88
ナイジェリア 945,145 0.84
アンゴラ 837,619 0.75
ウクライナ 764,353 0.68
国債・地方債 ルーマニア 622,114 0.56
モロッコ 574,291 0.51
トルコ 523,495 0.47
インドネシア 505,313 0.45
メキシコ 475,314 0.42
ベラルーシ 410,111 0.37
ケニア 403,321 0.36
セルビア 359,082 0.32
コートジボワール 319,125 0.29
アルメニア 316,910 0.28
ヨルダン 264,360 0.24
セネガル 254,375 0.23
タジキスタン 178,000 0.16
アゼルバイジャン 152,636 0.14
小計 69,173,779 61.82
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米国 14,450,496 12.91
英国 3,262,479 2.92
香港 2,726,009 2.44
ケイマン諸島 1,512,059 1.35
カザフスタン 1,464,775 1.31
パキスタン 719,495 0.64
固定利付債 オランダ 706,920 0.63
アラブ首長国連邦 653,890 0.58
クウェート 555,605 0.50
サウジアラビア 446,104 0.40
英国領ヴァージン諸島 389,626 0.35
エジプト 230,155 0.21
小計 27,117,614 24.24
米国 3,849,977 3.44
その他の債券 英国 849,740 0.76
小計 4,699,717 4.20
英国 1,529,236 1.37
英国領ヴァージン諸島 870,316 0.78
中国 709,813 0.63
変動利付債
米国 347,650 0.31
香港 201,748 0.18
小計 3,658,763 3.27
投資資産の合計 104,649,873 93.53
現金、預金およびその他の資産（負債控除後） 7,244,394 6.47
111,894,268
純資産総額 100.00
（12,281,514,856円）
（注１）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
（注２）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。したがって、合計の数字が一致しない場合があ
ります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場合四
捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
（注３）米ドルの円貨換算は、2021年５月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝
109.76円）によります。以下、米ドルの円金額表示は別途明記されない限りすべてこれによります。
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（２）運用実績
① 純資産の推移
2020年６月１日から2021年５月末日までの１年間における各月末の純資産総額および１口当り純資産価格の推移
は次のとおりです。
米ドル受益証券
純資産総額 １口当り純資産価格
（米ドル） （円） （米ドル） （円）
2020年６月末日 41,626,897 4,568,968,215 8.10 889
７月末日 42,622,697 4,678,267,223 8.38 920
８月末日 42,326,598 4,645,767,396 8.38 920
９月末日 40,579,166 4,453,969,260 8.18 898
10月末日 40,080,902 4,399,279,804 8.15 895
11月末日 40,346,611 4,428,444,023 8.41 923
12月末日 39,278,036 4,311,157,231 8.52 935
2021年１月末日 38,628,115 4,239,821,902 8.40 922
２月末日 36,451,906 4,000,961,203 8.14 893
３月末日 35,726,642 3,921,356,226 8.01 879
４月末日 38,095,818 4,181,396,984 8.13 892
５月末日 37,915,454 4,161,600,231 8.19 899
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豪ドル受益証券
純資産総額 １口当り純資産価格
（豪ドル） （円） （豪ドル） （円）
2020年６月末日 67,714,442 5,727,287,504 6.67 564
７月末日 68,896,790 5,827,290,498 6.87 581
８月末日 67,549,328 5,713,322,162 6.86 580
９月末日 63,561,351 5,376,019,068 6.69 566
10月末日 62,740,826 5,306,619,063 6.65 562
11月末日 63,230,374 5,348,025,033 6.86 580
12月末日 62,267,924 5,266,621,012 6.93 586
2021年１月末日 60,400,645 5,108,686,554 6.83 578
２月末日 57,852,359 4,893,152,524 6.61 559
３月末日 56,524,999 4,780,884,415 6.50 550
４月末日 55,908,715 4,728,759,115 6.59 557
５月末日 55,740,805 4,714,557,287 6.62 560
（注）豪ドルの円貨換算は、2021年５月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１豪ドル＝84.58
円）によります。以下、豪ドルの円金額表示は別途明記されない限りすべてこれによります。
ＮＺドル受益証券
純資産総額 １口当り純資産価格
（ＮＺドル） （円） （ＮＺドル） （円）
2020年６月末日 16,453,797 1,306,431,482 7.51 596
７月末日 16,777,974 1,332,171,136 7.74 615
８月末日 16,637,420 1,321,011,148 7.73 614
９月末日 16,222,200 1,288,042,680 7.56 600
10月末日 15,913,033 1,263,494,820 7.53 598
11月末日 16,143,200 1,281,770,080 7.72 613
12月末日 15,851,794 1,258,632,444 7.82 621
2021年１月末日 15,463,268 1,227,783,479 7.71 612
２月末日 14,829,926 1,177,496,124 7.47 593
３月末日 14,525,271 1,153,306,517 7.33 582
４月末日 14,476,109 1,149,403,055 7.44 591
５月末日 14,533,172 1,153,933,857 7.49 595
（注）ニュージーランドドル（以下「ＮＺドル」といいます。）の円貨換算は、2021年５月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀
行の対顧客電信売買相場の仲値（１ＮＺドル＝79.40円）によります。以下、ＮＺドルの円金額表示は別途明記されない
限りすべてこれによります。
好利回り通貨コース受益証券
純資産総額 １口当り純資産価格
（米ドル） （円） （米ドル） （円）
2020年６月末日 22,206,359 2,437,369,964 5.25 576
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７月末日 22,317,002 2,449,514,140 5.42 595
８月末日 22,195,046 2,436,128,249 5.46 599
９月末日 21,173,948 2,324,052,532 5.21 572
10月末日 21,325,965 2,340,737,918 5.25 576
11月末日 21,913,967 2,405,277,018 5.61 616
12月末日 21,802,594 2,393,052,717 5.82 639
2021年１月末日 21,411,408 2,350,116,142 5.74 630
２月末日 20,538,561 2,254,312,455 5.50 604
３月末日 19,820,241 2,175,469,652 5.30 582
４月末日 20,245,927 2,222,192,948 5.41 594
５月末日 20,468,888 2,246,665,147 5.55 609
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② 分配の推移
（１口当り、課税前）
米ドル受益証券
（米ドル） （円）
2020年６月 0.03 3.29
７月 0.03 3.29
８月 0.03 3.29
９月 0.03 3.29
10月 0.03 3.29
11月 0.03 3.29
12月 0.03 3.29
2021年１月 0.03 3.29
２月 0.03 3.29
３月 0.03 3.29
４月 0.03 3.29
５月 0.03 3.29
設定来累計 5.74 630.02
（１口当り、課税前）
豪ドル受益証券
（豪ドル） （円）
2020年６月 0.03 2.54
７月 0.03 2.54
８月 0.03 2.54
９月 0.03 2.54
10月 0.03 2.54
11月 0.03 2.54
12月 0.03 2.54
2021年１月 0.03 2.54
２月 0.03 2.54
３月 0.03 2.54
４月 0.03 2.54
５月 0.03 2.54
設定来累計 8.05 680.87
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（１口当り、課税前）
ＮＺドル受益証券
（ＮＺドル） （円）
2020年６月 0.03 2.38
７月 0.03 2.38
８月 0.03 2.38
９月 0.03 2.38
10月 0.03 2.38
11月 0.03 2.38
12月 0.03 2.38
2021年１月 0.03 2.38
２月 0.03 2.38
３月 0.03 2.38
４月 0.03 2.38
５月 0.03 2.38
設定来累計 7.28 578.03
（１口当り、課税前）
好利回り通貨コース受益証券
（米ドル） （円）
2020年６月 0.04 4.39
７月 0.04 4.39
８月 0.04 4.39
９月 0.04 4.39
10月 0.04 4.39
11月 0.04 4.39
12月 0.04 4.39
2021年１月 0.04 4.39
２月 0.04 4.39
３月 0.04 4.39
４月 0.04 4.39
５月 0.04 4.39
設定来累計 8.08 886.86
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③ 収益率の推移
米ドル受益証券
（注）
収益率（％）
期間
2020年６月１日から2021年５月末日 8.09
豪ドル受益証券
（注）
収益率（％）
期間
2020年６月１日から2021年５月末日 6.73
ＮＺドル受益証券
（注）
収益率（％）
期間
2020年６月１日から2021年５月末日 6.80
好利回り通貨コース受益証券
（注）
収益率（％）
期間
2020年６月１日から2021年５月末日 17.77
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2021年５月末日の受益証券１口当り純資産価格＋当該期間の分配金の合計額
ｂ＝2020年５月末日の受益証券１口当り純資産価格（分配落の額）
また、ファンドの暦年ベースでの収益率は次のとおりです。
米ドル受益証券
（注）
収益率（％）
期間
2012年（2012年１月１日から2012年12月末日） 19.50
2013年（2013年１月１日から2013年12月末日） -6.81
2014年（2014年１月１日から2014年12月末日） 2.94
2015年（2015年１月１日から2015年12月末日） -0.11
2016年（2016年１月１日から2016年12月末日） 10.94
2017年（2017年１月１日から2017年12月末日） 9.74
2018年（2018年１月１日から2018年12月末日） -6.96
2019年（2019年１月１日から2019年12月末日） 11.81
2020年（2020年１月１日から2020年12月末日） 4.23
2021年（2021年１月１日から2021年５月末日） -2.11
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豪ドル受益証券
（注）
収益率（％）
期間
2012年（2012年１月１日から2012年12月末日） 22.42
2013年（2013年１月１日から2013年12月末日） -5.42
2014年（2014年１月１日から2014年12月末日） 4.60
2015年（2015年１月１日から2015年12月末日） 2.27
2016年（2016年１月１日から2016年12月末日） 10.68
2017年（2017年１月１日から2017年12月末日） 10.31
2018年（2018年１月１日から2018年12月末日） -7.20
2019年（2019年１月１日から2019年12月末日） 10.77
2020年（2020年１月１日から2020年12月末日） 0.83
2021年（2021年１月１日から2021年５月末日） -2.31
ＮＺドル受益証券
（注）
収益率（％）
期間
2012年（2012年１月１日から2012年12月末日） 20.83
2013年（2013年１月１日から2013年12月末日） -5.67
2014年（2014年１月１日から2014年12月末日） 5.59
2015年（2015年１月１日から2015年12月末日） 3.56
2016年（2016年１月１日から2016年12月末日） 11.57
2017年（2017年１月１日から2017年12月末日） 10.57
2018年（2018年１月１日から2018年12月末日） -7.13
2019年（2019年１月１日から2019年12月末日） 10.91
2020年（2020年１月１日から2020年12月末日） 1.49
2021年（2021年１月１日から2021年５月末日） -2.30
好利回り通貨コース受益証券
（注）
収益率（％）
期間
2012年（2012年１月１日から2012年12月末日） 23.72
2013年（2013年１月１日から2013年12月末日） -11.68
2014年（2014年１月１日から2014年12月末日） 0.74
2015年（2015年１月１日から2015年12月末日） -8.85
2016年（2016年１月１日から2016年12月末日） 23.73
2017年（2017年１月１日から2017年12月末日） 19.63
2018年（2018年１月１日から2018年12月末日） -15.26
2019年（2019年１月１日から2019年12月末日） 18.40
2020年（2020年１月１日から2020年12月末日） -2.02
2021年（2021年１月１日から2021年５月末日） -1.20
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝暦年末（2021年については５月末日）の受益証券１口当り純資産価格＋当該期間の分配金の合計額
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ｂ＝当該暦年の直前の暦年末の受益証券１口当り純資産価格。
なお、ファンドにはベンチマークはありません。
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（参考情報）
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２ 販売及び買戻しの実績
2020年６月１日から2021年５月末日までの期間における販売および買戻しの実績ならびに2021年５月末日現在の発行済
口数は次のとおりです。
販売口数 買戻口数 発行済口数
304,570 854,272 4,631,610
米ドル受益証券
(304,570) (854,272) (4,631,610)
20,605 1,832,345 8,414,700
豪ドル受益証券
(20,605) (1,832,345) (8,414,700)
10,850 276,575 1,939,763
ＮＺドル受益証券
(10,850) (276,575) (1,939,763)
好利回り通貨コース
28,250 594,870 3,690,778
(28,250) (594,870) (3,690,778)
受益証券
（注）（ ）の数は、本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数です。
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３ ファンドの経理状況
１. ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグで一般に公正妥当と認められた会計原則に準拠して作成された
原文の財務書類を翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」（平成５年大蔵省令第
22号）に基づき、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵省令第38号）第76条第４
項ただし書の規定の適用によるものです。
２. ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されていますが、日本文の財務書類には主要な金額についての円換算
額を併せて掲記しています。米ドルの円貨換算は、2021年５月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相
場の仲値（１米ドル＝109.76円）によります。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
３. 以下に記載されている中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に
規定する外国監査法人等をいいます。）の監査を受けていません。
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（１）資産及び負債の状況
ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド
純資産計算書
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
注記 （米ドル） （千円）
資産
投資有価証券－時価
２ 103,842,064 11,397,705
（取得価額：105,897,863米ドル）
銀行預金 8,079,173 886,770
先渡為替契約未実現利益 13 73,946 8,116
デリバティブに係る未収証拠金 243,844 26,764
1,048,899 115,127
未収収益
113,287,926 12,434,483
資産合計
負債
先物契約未実現損失 14 102,225 11,220
受益証券の買戻未払金 288,059 31,617
ブローカーに係る未払金 462,765 50,793
519,829 57,056
未払費用 ９
1,372,878 150,687
負債合計
111,915,048 12,283,796
純資産
以下のように受益証券によって表章される。
１口当りの純資産価格 発行済受益証券数 純資産
米ドル受益証券（米ドル） 8.13 4,686,305 38,095,818
豪ドル受益証券（豪ドル） 6.59 8,489,940 55,908,715
ＮＺドル受益証券（ＮＺドル） 7.44 1,945,263 14,476,109
好利回り通貨コース受益証券（米ドル） 5.41 3,739,798 20,245,927
添付の注記は当財務書類の一部である。
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ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド
発行済受益証券数の変動表
2021年４月30日に終了した期間
米ドル受益証券
期首現在発行済受益証券数 4,920,162
発行受益証券数 304,270
(538,127)
買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数 4,686,305
豪ドル受益証券
期首現在発行済受益証券数 9,429,400
発行受益証券数 11,725
(951,185)
買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数 8,489,940
ＮＺドル受益証券
期首現在発行済受益証券数 2,114,283
発行受益証券数 5,960
(174,980)
買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数 1,945,263
好利回り通貨コース受益証券
期首現在発行済受益証券数 4,059,218
発行受益証券数 17,300
(336,720)
買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数 3,739,798
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ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド
財務書類に対する注記
2021年４月30日現在
注１－組織
トラスト
ノムラ・ポートフォリオ・セレクト（「トラスト」）は、グローバル・ファンズ・トラスト・カンパニー（「受託会
社」）とグローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（「管理会社」）の間で締結された2010年８月20日付信託証
書により設定された。トラストは、ケイマン諸島の信託法（改訂済）に準拠したアンブレラトラストである。
トラストは、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法（改訂済）および一般投資家向け投資信託（日本）規則（改
訂済）に基づくミューチュアル・ファンドとして規制されており、ケイマン諸島金融庁（「CIMA」）に登録されている。
この登録により、CIMAに対する目論見書および監査済年次財務書類の提出義務が生じる。
受託会社は、ケイマン諸島の銀行および信託会社法（改訂済）の規定に従い、適法に設立され、有効に存続し、信託業
務を遂行する認可を受けている信託会社であり、管理会社は、ルクセンブルグの会社である。
受託会社および管理会社は、信託証書の条項に基づき、トラストの資産および管理に関する全面的な権限および責任を
持つ。
ファンド
資産や負債が個別に帰属するポートフォリオまたはトラストのシリーズ（「シリーズ・トラスト」）が設定される場合
がある。シリーズ・トラストにつき１つまたは複数のクラスの受益証券が発行される場合がある。
ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド（「ファンド」）は、2010年８月20日付マス
ター信託証書および追補証書（マスター信託証書と合わせて「信託証書」）に従い設立された最初のシリーズ・トラスト
である。
ファンドは現在、米ドル受益証券、豪ドル受益証券、ＮＺドル受益証券および好利回り通貨コース受益証券（合わせて
「受益証券」）の４つのクラスの受益証券の発行が可能である。
ファンドは、2025年10月30日（当該日がファンド営業日でない場合は、直前のファンド営業日）に償還する予定であ
る。ファンドは、信託証書に記載された状況により、早期に償還する（または償還を延期する）ことがある。
ファンドの投資目的は、主にエマージング債券で構成される投資ポートフォリオを積極的に運用し、為替取引を必要に
応じて利用することにより、パフォーマンスを追求することである。
受益者には、トラストおよびファンドのいずれもルクセンブルグの投資信託ではなく、したがって、ルクセンブルグの
法律に服さず、ルクセンブルグの監督当局による監督下にない旨留意されたい。
注２－重要な会計方針
財務書類は、投資ファンドに適用されるルクセンブルグで一般に公正妥当と認められた会計原則に従い作成されてお
り、以下の重要な会計方針を含む。
投資有価証券
(a) 証券取引所に上場されまたは他の規制ある市場で取引されている有価証券は、当該取引所または当該市場において入
手可能な直近の価格により評価される。有価証券が複数の証券取引所または市場に上場または取引されている場合に
は、当該有価証券の主要市場である証券取引所または市場において入手可能な直近の価格が使用される。
(b) 証券取引所に上場されておらず、または規制ある市場において取引が行われていない有価証券または上記(a)に基づき
決定された価格が公正な市場価格を反映していない場合には、それらの入手可能な直近の市場価格によって評価され
る。
(c) かかる市場価格が存在しないか、かかる市場価格が当該有価証券の公正な市場価格を反映していない場合には、当該
有価証券は、慎重かつ誠実な立場から合理的に予測できる将来の売買価格で評価される。
(d) 現金およびその他の流動資産は、減損が決定されない限り、額面価額により評価される。
評価が実行不可能または不適切である場合には、管理会社は、ファンド資産の公正な評価のため、慎重かつ誠実に他の
評価方法を用いる権限を付与されている。
投資取引および投資収益
投資取引は、取引日に会計処理される。受取利息は、発生主義で認識される。配当金は、配当落日に計上される。有価
証券取引に係る実現損益は、売却された有価証券の平均取得原価に基づいて算定される。
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外貨換算
ファンドは、その会計帳簿を米ドルで記帳し、財務書類は米ドルで表示される。米ドル以外の通貨建ての資産および負
債は、期末現在の適用為替レートで米ドルに換算される。米ドル以外の通貨建ての収益および費用は、取引日の適正な為
替レートで米ドルに換算される。
米ドル以外の通貨建ての投資取引は、取引日の適用為替レートで米ドルに換算される。
ファンドは、為替レートの変動により生じた投資対象の運用成果と、保有有価証券の時価の変動により生じた変動分を
分離計上しない。かかる変動分は、投資対象からの実現および未実現の損益（純額）に含まれる。
2021年４月30日現在の為替レートは以下のとおりである。
１米ドル＝1.29458豪ドル
１米ドル＝0.83070ユーロ
１米ドル＝14,447.00348インドネシア・ルピア
１米ドル＝74.07266インドルピー
１米ドル＝20.17454メキシコペソ
１米ドル＝1.39373ＮＺドル
１米ドル＝75.07630ロシア・ルーブル
為替取引
投資顧問会社は、豪ドル受益証券およびＮＺドル受益証券に関し、管理会社を代理して、為替取引を行う。副投資顧問
会社は、好利回り通貨コース受益証券に関し、投資顧問会社を代理して、為替取引を行う。為替取引には、豪ドル受益証
券およびＮＺドル受益証券のそれぞれの買付申込代金を米ドルに転換し、これらの資産を、米ドル受益証券および好利回
り通貨コース受益証券に帰属する資産と合わせて１つのプール（「共通ポートフォリオ」）において運用することが含ま
れる。この共通ポートフォリオは４つに分かれており、各クラスの受益証券の純資産総額に基づき、米ドル受益証券、豪
ドル受益証券、ＮＺドル受益証券、好利回り通貨コース受益証券にそれぞれ帰属する。豪ドル受益証券、ＮＺドル受益証
券および好利回り通貨コース受益証券については、以下のように、米ドルに対し下記通貨をフォワードで購入する為替取
引を行う。
(a) 豪ドル受益証券：通常の状況において、豪ドル受益証券に帰属する純資産総額（豪ドル受益証券のみに帰属する為
替取引の未実現損益を除く。）の米ドルの実際のエクスポージャーの約100％に（可能な限り）等しい豪ドル金額
を米ドル売りの先渡取引で購入する。
(b) ＮＺドル受益証券：通常の状況において、ＮＺドル受益証券に帰属する純資産総額（ＮＺドル受益証券のみに帰属
する為替取引の未実現損益を除く。）の米ドルの実際のエクスポージャーの約100％に（可能な限り）等しいＮＺ
ドル金額を米ドル売りの先渡取引で購入する。
(c) 好利回り通貨コース受益証券：原則として、副投資顧問会社は、市場環境を勘案し、先進国債券市場および新興国
債券市場を代表する債券市場インデックスで採用されている国の通貨のうち、相対的に金利が高く、為替見通しが
良好である４つの通貨を選定する。ただし、ファンダメンタルズおよび流動性を考慮して、選定される通貨が３以
下または５以上となる場合がある。選定された通貨は、定期的（原則として毎月）に見直され、入れ替えられる。
副投資顧問会社は、通常、好利回り通貨コース受益証券に帰属する純資産総額（好利回り通貨コース受益証券のみ
に帰属する為替取引の未実現損益を除く。）の米ドルの実際のエクスポージャーの約100％に（可能な限り）等し
い当該選定通貨を米ドル売りの先渡取引で購入する。ただし、選定通貨に米ドルが含まれる場合は、これに該当し
ないものとする。
１通貨当りのエクスポージャーについては、原則として、副投資顧問会社は、好利回り通貨コース受益証券に帰属
する純資産総額の12.5％から37.5％を維持する方針である。
豪ドル受益証券、ＮＺドル受益証券および好利回り通貨コース受益証券のそれぞれの純資産総額と当該為替取引におけ
る米ドル売りの額は必ずしも一致しないが、投資顧問会社および副投資顧問会社は、通常、純資産総額に対する当該米ド
ル売りの額の比率が実際のエクスポージャーの90％以上110％以下となるよう調整を行う意向である。共通ポートフォリオ
の価値の変動、またはあるクラスの受益証券の買付もしくは買戻しの水準の変動により、当該為替取引の額の比率が、純
資産総額の米ドルの実際のエクスポージャーの90％を下回ったり、または110％を超える場合には、投資顧問会社および副
投資顧問会社は、上記の為替取引を用いて、当該クラスの受益証券の当該米ドル売りの額の比率を、当該範囲内（上記の
とおり、通常は純資産総額の米ドルの実際のエクスポージャーの約100％）に戻す意向である。
先渡為替契約
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先渡為替契約は、満期までの残存期間に関して期末現在で適用される先渡レートで評価される。先渡為替契約の結果生
じる損益は、運用計算書に計上される。純資産計算書において、未実現純利益は資産として、未実現純損失は負債として
計上される。
先物契約
当初証拠金の預託は、先物契約を締結する際に行われ、現金または有価証券のいずれかで行うことができる。先物契約
の継続期間中、契約価額の変動は各評価日の終了時の契約価額を反映するため先物契約を値洗いすることによって未実現
損益として認識される。
変動証拠金の支払いは、未実現損益の有無により、支払われるかまたは受領される。未実現純利益は資産として、また
未実現純損失は負債として純資産計算書に計上される。契約が終結する時、ファンドは開始時の契約価額と終結時の価額
の差額に等しい実現損益を計上する。
注３－受託会社の報酬
受託会社は、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60暦日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四半
期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均値の年率0.01％に相当する額およびファンドのために受託会
社が直接負担したすべての立替実費を、ファンドの資産から後払いにて受け取ることができる。
注４－管理会社の報酬
管理会社は、管理会社としてのその役務を提供するに当たって、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60暦
日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四半期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均値の年率
0.01％に相当する額およびファンドのために管理会社が直接負担したすべての立替実費を、ファンドの資産から後払いに
て受け取ることができる。
注５－保管会社の報酬
保管会社は、保管会社としてのその役務を提供するに当たって、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60暦
日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四半期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均値の年率
0.03％に相当する額を、ファンドの資産から後払いにて受け取ることができる。保管会社はまた、保管会社がファンドの
ために直接負担したすべての立替実費につき、ファンドの資産から支払を受ける。
注６－投資顧問会社および副投資顧問会社の報酬
投資顧問会社は、投資顧問会社としてのその役務を提供するに当たって、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日
から60暦日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四半期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均
値の年率1.0％に相当する額を、ファンドの資産から後払いにて受け取ることができる。
投資顧問会社はまた、投資顧問会社としての役務を提供するに当たって、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日
から60暦日以内に米ドルで支払われる、当該四半期の各ファンド営業日における好利回り通貨コースに帰属する純資産総
額の平均値の年率0.2％に相当する追加額を、好利回り通貨コースの資産から後払いにて受け取ることができる。しかしな
がら、投資顧問会社は、管理会社に対し、かかる追加額を直接副投資顧問会社に支払うことを依頼した。かかる追加額
は、副投資顧問会社への各支払の前に、投資顧問会社および副投資顧問会社により確認されるものとする。
投資顧問会社はまた、投資顧問会社がファンドのために直接負担したすべての立替実費につき、ファンドの資産から支
払を受ける。
注７－事務代行会社の報酬
事務代行会社は、事務代行会社としてのその役務を提供するに当たって、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日
から60暦日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四半期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均
値の年率0.1％に相当する額を、ファンドの資産から後払いにて受け取ることができる。事務代行会社はまた、事務代行会
社がファンドのために直接負担したすべての立替実費につき、ファンドの資産から支払を受ける。
注８－代行協会員の報酬
代行協会員は、会計年度の四半期毎に、当該四半期の最終日から60暦日以内に米ドルで支払われる報酬として、当該四
半期の各ファンド営業日におけるファンドの純資産総額の平均値の年率0.5％に相当する額を、ファンドの資産から後払い
にて受け取ることができる。さらに、代行協会員契約に定める条項に従い、管理会社は、代行協会員がファンドに関して
提供した役務に関連して合理的に負担した実費を、請求があれば、ファンドの費用負担で支払う。代行協会員は、管理会
社に対して、概算費用およびその内訳の明細を提出するものとする。
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注９－未払費用
（米ドル）
投資顧問会社および副投資顧問会社報酬 292,568
代行協会員報酬 140,926
事務代行会社報酬
28,188
保管会社報酬
8,468
受託会社および管理会社報酬
5,639
海外登録費用
30,843
立替実費
2,816
専門家報酬
10,381
未払費用
519,829
注10－分配
管理会社は随時、投資顧問会社と協議の上、受益者に対し、各受益者が保有するクラスの受益証券の口数に応じてファ
ンドの分配可能な投資収益および実現売買益から分配を行うことができる。管理会社はまた、合理的な分配水準を維持す
るために必要があると考える場合、投資顧問会社と協議の上、ファンドの未実現売買益または元本から分配を行うことが
できる。分配金額は変動することがあり、分配が行われない場合もある。
上記を前提として、管理会社は、各月の10日（「基準日」）時点における受益者に対して毎月分配を行う予定である。
ただし、基準日がファンド営業日ではない場合、分配は直前のファンド営業日時点の受益者に対して行われる。
分配は、当該基準日においてその名前が受益者名簿に登録されている者に対して行われる。
2021年４月30日に終了した期間に、ファンドは合計3,228,809米ドルの分配を行った。
注11－課税
ケイマン諸島の現行法の下では、ファンドには所得税、遺産税、譲渡税、消費税もしくはその他の税金またはファンド
から受益者への支払もしくは受益証券の買戻しにかかる純資産額の支払に適用される源泉徴収税はない。
ファンドは、特定の利息、配当金および売買益において外国の源泉徴収税の対象となることがある。
注12－募集および買戻しの条件
受益証券の発行
米ドル受益証券、豪ドル受益証券、ＮＺドル受益証券および好利回り通貨コース受益証券はファンド営業日（以下に定
義する。）に、当該ファンド営業日における当該クラスの受益証券１口当り純資産価格に、販売会社に支払われる当該ク
ラスの受益証券１口当り純資産価格の3.0％以下（消費税またはその他の税があればそれを除いた料率）の申込手数料を加
算して適格投資家に対して発行することが可能である。受益者および適格投資家の取得申込口数は、当該クラスの受益証
券100口以上１口単位である。
受益証券の購入に係る申込書は、ファンド営業日の正午（ルクセンブルグ時間）までに事務代行会社により受領されな
ければならず、受益証券に係る支払は、当該ファンド営業日（当日を含む。）から７ファンド営業日以内（当該７ファン
ド営業日目が、豪ドル受益証券についてはメルボルン、ＮＺドル受益証券についてはウェリントンにおいて銀行が営業を
行っていない場合、その直後のファンド営業日で、豪ドル受益証券についてはメルボルン、ＮＺドル受益証券については
ウェリントンにおいて銀行が営業を行っている日）および／または受託会社が管理会社と協議の上で随時決定するその他
の日までに受領されなければならない。
「ファンド営業日」とは、ルクセンブルグ、アムステルダムおよびニューヨークでの銀行営業日（毎年12月24日を除
く。）でかつ日本での販売会社の営業日、または受託会社が管理会社と協議の上随時決定するその他の日もしくはその他
の場所における営業日をいう。
受託会社は、管理会社と協議の上、その裁量により、受益証券に係る申込みの全部または一部を拒絶することができ、
上記の適切に記入された申込書および支払が適時に受領されていない注文を取り消すことができる。かかる場合には、申
込時に支払われた代金またはその残額は、申込者のリスクおよび費用負担において、可及的速やかに無利息で返還され
る。
受託会社および／または管理会社（もしくはその代理人）は、受益証券の申込者に対し、申込者の身元および申込代金
の支払源を確認するために必要な情報および文書を要求することができる。管理会社（またはその代理人）は、申込者の
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身元および申込代金の支払源を確認するために要求したすべての情報および文書を受領し、かつ当該情報および文書が受
託会社および／または管理会社（もしくはその代理人）の要求を満たすまで、受益証券を発行しないものとする。払込日
か ら10ファンド営業日以内または当該ファンド営業日に、管理会社（またはその代理人）が当該情報および文書を受領し
なかった場合、管理会社（またはその代理人）は、当該申込書を申込者に対して差し戻し、かつかかる申込者により支払
われたすべての申込代金を、申込者のリスクおよび費用負担において、支払銀行に対して無利息で返還するものとする。
受益証券の買戻し
受益証券は、ファンド営業日に買戻すことができる。受益証券の買戻しを請求する通知（「買戻通知」）により、当該
買戻通知に記載された受益証券を買戻すよう、事務代行会社に請求することができる。提出された買戻通知は、受託会社
が管理会社と協議の上、決定しない限り、取消すことができないものとする。各買戻通知は、該当するクラスの受益証券
１口単位または受託会社が管理会社と協議の上その裁量により決定するその他の口数で行われる。
買戻通知は、ファンド営業日の正午（ルクセンブルグ時間）までに、事務代行会社に提出されなくてはならない。
受益証券が買戻される価格（「受益証券１口当り買戻価格」）は、当該ファンド営業日における該当するクラスの受益
証券１口当り純資産価格である。
目論見書に記載される受益証券の買戻停止期間中は、いかなる受益証券の買戻しも行われない。
受託会社は、管理会社と協議の上、買戻請求を停止、拒絶または取消すことができ、買戻代金の支払を延期することが
できる。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
注13－先渡為替契約
2021年４月30日現在、注２に記載された特定の通貨に対する各クラスの純資産に追加のエクスポージャーを供給するた
めに、およびポートフォリオの一部の調整を行うためにファンドが締結している未決済の先渡為替契約は、以下のとおり
である。
未実現利益／
購入通貨 購入額 売却通貨 売却額 満期日 （損失）
（米ドルで表示）
ロシア・ルーブル 389,369,000 米ドル 5,074,950 2021年５月11日 103,746
メキシコペソ 103,509,000 米ドル 5,065,595 2021年５月11日 58,643
インドネシア・
74,165,770,000 米ドル 5,094,152 2021年５月11日 34,382
ルピア
インドルピー 374,569,000 米ドル 5,081,795 2021年５月11日 (34,582)
ＮＺドル 14,964,868 米ドル 10,716,586 2021年５月25日 19,769
豪ドル 57,285,992 米ドル 44,365,577 2021年５月25日 (109,777)
米ドル 181,091 ユーロ 150,000 2021年６月30日 284
米ドル 458,179 豪ドル 592,177 2021年５月25日 698
米ドル 55,030 豪ドル 70,727 2021年５月25日 391
米ドル 48,391 ＮＺドル 67,140 2021年５月25日 223
米ドル 66,328 豪ドル 85,668 2021年５月25日 146
米ドル 12,938 ＮＺドル 17,928 2021年５月25日 76
米ドル 3,723 豪ドル 4,766 2021年５月25日 41
米ドル 11,255 豪ドル 14,542 2021年５月25日 21
米ドル 2,058 豪ドル 2,644 2021年５月25日 16
米ドル 1,189 ＮＺドル 1,645 2021年５月25日 8
米ドル 1,390 豪ドル 1,797 2021年５月25日 2
米ドル 83 豪ドル 107 2021年５月25日 1
米ドル 83 ＮＺドル 116 2021年５月25日 0
米ドル 29,564 豪ドル 38,338 2021年５月25日 (53)
米ドル 31,024 ＮＺドル 43,359 2021年５月25日 (83)
豪ドル 7 米ドル 5 2021年５月25日 0
ＮＺドル 2 米ドル 1 2021年５月25日 0
豪ドル 4 米ドル 3 2021年５月25日 0
豪ドル 58 米ドル 44 2021年５月25日 0
ＮＺドル 24 米ドル 17 2021年５月25日 0
豪ドル 389 米ドル 303 2021年５月25日 (3)
(3)
ＮＺドル 360 米ドル 261 2021年５月25日
73,946
金額は四捨五入され、１に満たない金額は０と表示されている。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
注14－未決済先物契約
2021年４月30日現在、ファンドは、以下の未決済先物契約を有していた。
未実現利益／（損失）
時価
通貨 契約数 銘柄 満期日
（米ドルで表示）
（米ドルで表示）
ショート・ポジション
ユーロ (1) ユーロBUND先物 2021年６月 (204,706) 1,987
(157,219) 3,281
米ドル (1) 米国長期国債先物（CBT） 2021年６月
(361,925) 5,268
ロング・ポジション
米ドル 2 米国ウルトラ・ボンド先物（CBT） 2021年６月 371,500 (7,500)
米ドル 40 米国先物10年債（CBT） 2021年６月 5,281,875 (92,500)
867,563 (7,493)
米ドル 7 米国先物５年債（CBT） 2021年６月
6,520,938 (107,493)
(102,225)
注15－重要事象
2020年初頭以降、新型コロナウイルス感染症（「COVID-19」）の流行が、世界経済および金融市場に悪影響を及ぼし、
大きな変動を引き起こしている。
COVID-19の流行がファンドの投資対象の財務実績に及ぼす影響は、流行の続く期間および感染拡大ならびに関連する勧
告および制限等を含む今後の動向次第である。これらの動向ならびにCOVID-19が金融市場および経済全般に与える影響
は、極めて不確実であり、予測できない。金融市場および／または経済全般への影響が長期に及ぶ場合、ファンドの将来
の投資結果は、重大な悪影響を被る可能性がある。
このような状況の中、受託会社および管理会社は、ウイルスの感染拡大防止に向けた各国政府の取組みを継続的に注視
しており、ファンドのパフォーマンスに対する潜在的な経済的影響を注意深く監視している。
ファンドは、その投資方針および目論見書に従った通常の運用を継続するための十分な能力を有している。ファンドの
未監査の純資産価格は、日次で入手可能である。
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（２）投資有価証券明細表等
ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
アンゴラ
国債
ANGOLA REP OF 9.1250% 26/11/49
米ドル 400,000 418,750 403,591 0.36
ANGOLA REP OF 9.3750% 08/05/48
米ドル 220,000 223,177 226,597 0.20
ANGOLA REP OF 8.0000% 26/11/29 200,000 201,250 0.18
米ドル 200,000
841,927 831,438 0.74
アンゴラ合計 841,927 831,438 0.74
アルゼンチン
国債
ARGENTINA 0.1250% 09/07/35
米ドル 3,501,700 1,729,715 1,081,150 0.96
ARGENTINA 0.1250% 09/07/41
米ドル 900,000 463,439 313,875 0.28
ARGENTINA 1.0000% 09/07/29
米ドル 156,535 94,185 58,701 0.05
REP OF ARGENTINA FRN 15/12/35 758,844 40,000 0.04
米ドル 8,000,000
3,046,183 1,493,726 1.33
アルゼンチン合計 3,046,183 1,493,726 1.33
アルメニア
国債
336,219 315,190 0.28
ARMENIA 3.6000% 02/02/31
米ドル 344,000
336,219 315,190 0.28
アルメニア合計 336,219 315,190 0.28
アゼルバイジャン
国債
REPUBLIC OF A 3.5000% 01/09/32 149,550 150,939 0.13
米ドル 150,000
149,550 150,939 0.13
アゼルバイジャン合計 149,550 150,939 0.13
バーレーン
国債
BAHRAIN 6.1250% 05/07/22
米ドル 500,000 539,350 525,000 0.47
BAHRAIN 7.5000% 20/09/47
米ドル 400,000 399,000 422,024 0.38
BAHRAIN 5.6250% 30/09/31
米ドル 340,000 340,000 341,709 0.31
BAHRAIN 6.0000% 19/09/44 201,190 205,700 0.18
米ドル 220,000
1,479,540 1,494,433 1.34
バーレーン合計 1,479,540 1,494,433 1.34
ベラルーシ
国債
DEVELOPMENT B 6.7500% 02/05/24
米ドル 225,000 225,000 219,616 0.20
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
REP OF BELARU 7.6250% 29/06/27 207,692 207,496 0.19
米ドル 200,000
432,692 427,112 0.39
ベラルーシ合計 432,692 427,112 0.39
ブラジル
国債
REP OF BRAZIL 5% 27/01/45
米ドル 720,000 694,122 705,212 0.63
BRAZIL REP OF 4.7500% 14/01/50
米ドル 665,000 646,995 621,788 0.56
FED REP OF BRAZIL 2.625% 05/01/23 481,760 497,665 0.44
米ドル 482,000
1,822,877 1,824,665 1.63
その他の債券
BRAZIL MINAS 5.333% 15/02/28 803,985 982,809 0.88
米ドル 1,300,000
803,985 982,809 0.88
ブラジル合計 2,626,862 2,807,474 2.51
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投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
英国領ヴァージン諸島
変動利付債
HUANENG HK CAP FRN 30/04/70
米ドル 450,000 450,000 456,729 0.40
DIANJIAN INT FIN FRN 19/07/69
米ドル 205,000 205,000 210,228 0.19
DIANJIAN HAIYU FRN 14/12/69 200,000 200,000 0.18
米ドル 200,000
855,000 866,957 0.77
固定利付債
STATE GRID 3.5% 04/05/27
米ドル 1,500,000 1,510,573 1,648,322 1.47
SINOPEC GRP OVER 4.375% 10/04/24
米ドル 1,100,000 1,155,000 1,205,336 1.08
CHINALCO CAPITAL HDG 4.25% 21/04/22
米ドル 250,000 250,000 252,556 0.23
TSINGHUA UNIC 5.3750% 31/01/23 442,755 135,002 0.12
米ドル 450,000
3,358,328 3,241,216 2.90
英国領ヴァージン諸島合計 4,213,328 4,108,173 3.67
カメルーン
その他の債券
215,222 224,000 0.20
REP OF CAMEROON 9.5% 19/11/25
米ドル 200,000
215,222 224,000 0.20
カメルーン合計 215,222 224,000 0.20
ケイマン諸島
その他の債券
BIOCEANICO SOV 0% 05/06/34 343,196 360,418 0.32
米ドル 500,000
343,196 360,418 0.32
固定利付債
KSA SUKUK LTD 2.9690% 29/10/29
米ドル 1,224,000 1,224,835 1,279,080 1.14
KSA SUKUK LTD 3.6280% 20/04/27 197,000 219,250 0.20
米ドル 200,000
1,421,835 1,498,330 1.34
ケイマン諸島合計 1,765,031 1,858,748 1.66
チリ
国債
CHILE 3.5000% 25/01/50
米ドル 450,000 476,375 462,038 0.41
CHILE 3.2400% 06/02/28 423,300 434,516 0.39
米ドル 400,000
899,675 896,554 0.80
固定利付債
CODELCO INC 4.5000% 16/09/25
米ドル 850,000 920,691 957,896 0.86
CODELCO INC 4.3750% 05/02/49
米ドル 650,000 646,091 729,580 0.65
CODELCO INC 3.7000% 30/01/50 192,960 202,418 0.18
米ドル 200,000
1,759,742 1,889,894 1.69
チリ合計 2,659,417 2,786,448 2.49
中国
変動利付債
646,000 705,250 0.63
CHINA MINMETALS FRN 13/05/69
米ドル 700,000
646,000 705,250 0.63
中国合計 646,000 705,250 0.63
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投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
コロンビア
国債
REP OF COLOMBIA 5% 15/06/45
米ドル 1,000,000 1,039,474 1,058,137 0.94
REP OF COLOMBIA 3.875% 25/04/27 845,225 852,228 0.76
米ドル 800,000
1,884,699 1,910,365 1.70
固定利付債
ECOPETROL SA 6.8750% 29/04/30 230,940 242,590 0.22
米ドル 200,000
230,940 242,590 0.22
コロンビア合計 2,115,639 2,152,955 1.92
コスタリカ
国債
321,750 310,875 0.28
COSTA RICA GO 6.1250% 19/02/31
米ドル 300,000
321,750 310,875 0.28
固定利付債
INSTITUTO COS 6.3750% 15/05/43 150,100 173,000 0.15
米ドル 200,000
150,100 173,000 0.15
コスタリカ合計 471,850 483,875 0.43
クロアチア
国債
CROATIA GVT 6% 26/01/24
米ドル 250,000 286,750 285,897 0.26
CROATIA 5.5000% 04/04/23 275,800 273,301 0.24
米ドル 250,000
562,550 559,198 0.50
クロアチア合計 562,550 559,198 0.50
ドミニカ共和国
国債
DOMINICAN REP 7.45% 30/04/44
米ドル 400,000 435,929 483,976 0.43
DOMINICAN REP 6.4000% 05/06/49
米ドル 375,000 370,466 405,004 0.36
DOMINICAN REP 6.5000% 15/02/48
米ドル 230,000 228,178 249,550 0.22
DOMINICAN REP 5.8750% 30/01/60 243,050 246,250 0.22
米ドル 250,000
1,277,623 1,384,780 1.23
その他の債券
DOMINICAN REP 5.8750% 18/04/24 139,087 140,075 0.13
米ドル 130,000
139,087 140,075 0.13
固定利付債
BANCO RES REP DOM 7% 1/02/23 204,942 207,502 0.19
米ドル 200,000
204,942 207,502 0.19
ドミニカ共和国合計 1,621,652 1,732,357 1.55
エクアドル
国債
REPUBLIC OF E 0.5000% 31/07/35
米ドル 968,311 986,828 657,242 0.59
REPUBLIC OF E 0.5000% 31/07/30
米ドル 369,495 453,413 308,528 0.28
REPUBLIC OF E 0.5000% 31/07/40
米ドル 443,785 396,196 261,265 0.23
REPUBLIC OF E 0.0000% 31/07/30 90,068 59,822 0.05
米ドル 110,271
1,926,505 1,286,857 1.15
エクアドル合計 1,926,505 1,286,857 1.15
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投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
エジプト
国債
ARAB REP EGYP 8.8750% 29/05/50
米ドル 400,000 394,400 420,008 0.38
ARAB REP EGYP 8.1500% 20/11/59
米ドル 400,000 415,000 395,000 0.35
ARAB REP EGYP 8.7002% 01/03/49
米ドル 305,000 312,646 317,196 0.28
ARAB REP EGYP 7.0529% 15/01/32 205,000 209,715 0.19
米ドル 205,000
1,327,046 1,341,919 1.20
固定利付債
ARAB REP EGYP 7.5000% 16/02/61 240,000 222,521 0.20
米ドル 240,000
240,000 222,521 0.20
エジプト合計 1,567,046 1,564,440 1.40
エルサルバドル
国債
EL SALVADOR R 7.1246% 20/01/50
米ドル 324,000 329,218 307,395 0.28
REP EL SALVADOR 5.875% 30/01/25 200,625 258,750 0.23
米ドル 250,000
529,843 566,145 0.51
エルサルバドル合計 529,843 566,145 0.51
ガボン
国債
GABONESE REP 6.95% 16/06/25 204,430 212,000 0.19
米ドル 200,000
204,430 212,000 0.19
ガボン合計 204,430 212,000 0.19
ガーナ
国債
GHANA REP OF 8.1250% 26/03/32
米ドル 300,000 299,958 301,500 0.27
GHANA REP OF 8.6270% 16/06/49
米ドル 270,000 269,368 262,238 0.23
GHANA REP OF 7.8750% 26/03/27
米ドル 200,000 199,942 208,250 0.19
GHANA REP OF 8.9500% 26/03/51 186,800 198,500 0.18
米ドル 200,000
956,068 970,488 0.87
ガーナ合計 956,068 970,488 0.87
グアテマラ
国債
REP OF GUATEM 6.1250% 01/06/50 461,160 504,525 0.45
米ドル 420,000
461,160 504,525 0.45
グアテマラ合計 461,160 504,525 0.45
ホンジュラス
国債
HONDURAS GVT 6.25% 19/01/27 203,740 208,763 0.19
米ドル 190,000
203,740 208,763 0.19
ホンジュラス合計 203,740 208,763 0.19
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投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
香港
変動利付債
WEICHAI INTL HK FRN 14/03/70 200,000 202,500 0.18
米ドル 200,000
200,000 202,500 0.18
固定利付債
CNAC HK FINBRID 4.1250% 19/07/27
米ドル 1,490,000 1,458,543 1,541,494 1.38
CNAC HK FINBRID 4.8750% 14/03/25
米ドル 915,000 909,007 974,776 0.87
CNAC HK FINBRID 3.8750% 19/06/29 207,151 197,658 0.18
米ドル 200,000
2,574,701 2,713,928 2.43
香港合計 2,774,701 2,916,428 2.61
ハンガリー
国債
REP OF HUNGARY 5.75% 22/11/23
米ドル 600,000 676,074 678,858 0.61
REP OF HUNGARY 7.625% 29/03/41 326,492 322,903 0.29
米ドル 200,000
1,002,566 1,001,761 0.90
ハンガリー合計 1,002,566 1,001,761 0.90
インドネシア
国債
INDONESIA (RE 6.6250% 17/02/37
米ドル 1,200,000 1,501,953 1,617,359 1.44
REP OF INDONES 5.25% 17/01/42
米ドル 900,000 944,289 1,091,222 0.97
INDONESIA REP 3.8500% 18/07/27
米ドル 650,000 694,280 717,300 0.64
INDONESIA (RE 6.7500% 15/01/44
米ドル 350,000 454,020 503,175 0.45
INDONESIA (REP) 4.1000% 24/04/28
米ドル 400,000 434,640 446,490 0.40
INDONESIA (REP) 4.2000% 15/10/50
米ドル 250,000 280,313 275,642 0.25
INDONESIA REP 4.6250% 15/04/43
米ドル 220,000 246,924 247,376 0.22
INDONESIA (REP) 2.9500% 11/01/23 203,250 207,501 0.19
米ドル 200,000
4,759,669 5,106,065 4.56
固定利付債
PERUSAHAAN LI 6.1500% 21/05/48
米ドル 355,000 351,699 437,094 0.39
PERUSAHAAN LI 6.2500% 25/01/49
米ドル 350,000 347,526 434,525 0.39
INDONESIA ASA 5.8000% 15/05/50
米ドル 350,000 390,250 411,688 0.37
PT PERTAMINA 4.1750% 21/01/50
米ドル 250,000 251,750 249,615 0.22
PT PERTAMINA 4.7000% 30/07/49
米ドル 200,000 200,000 209,977 0.19
199,134 202,440 0.18
PERUSAHAAN LI 4.3750% 05/02/50
米ドル 200,000
1,740,359 1,945,339 1.74
インドネシア合計 6,500,028 7,051,404 6.30
イラク
その他の債券
IRAQ REPUBLIC 5.8% 15/01/28 287,041 312,164 0.28
米ドル 370,000
287,041 312,164 0.28
イラク合計 287,041 312,164 0.28
アイルランド
固定利付債
VEB FINANCE PLC 5.942% 21/11/23 221,833 241,377 0.22
米ドル 220,000
221,833 241,377 0.22
アイルランド合計 221,833 241,377 0.22
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投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
コートジボワール
国債
IVORY COAST-P 6.1250% 15/06/33 294,450 318,000 0.28
米ドル 300,000
294,450 318,000 0.28
コートジボワール合計 294,450 318,000 0.28
ジャマイカ
国債
JAMAICA GVT 7.875% 28/07/45 429,234 486,063 0.43
米ドル 350,000
429,234 486,063 0.43
ジャマイカ合計 429,234 486,063 0.43
ヨルダン
国債
JORDAN 7.3750% 10/10/47 253,889 261,883 0.23
米ドル 250,000
253,889 261,883 0.23
ヨルダン合計 253,889 261,883 0.23
カザフスタン
国債
KAZAKHSTAN 4.8750% 14/10/44 247,500 245,438 0.22
米ドル 200,000
247,500 245,438 0.22
固定利付債
KAZMUNAYGAS NTL 5.75% 19/04/47
米ドル 510,000 552,870 612,553 0.54
KAZMUNAYGAS NTL 4.75% 19/04/27
米ドル 500,000 548,289 569,887 0.51
KAZTRANSGAS J 4.3750% 26/09/27 235,200 267,300 0.24
米ドル 240,000
1,336,359 1,449,740 1.29
カザフスタン合計 1,583,859 1,695,178 1.51
ケニア
国債
KENYA REP OF 8.2500% 28/02/48 359,938 389,170 0.35
米ドル 365,000
359,938 389,170 0.35
ケニア合計 359,938 389,170 0.35
クウェート
固定利付債
KUWAIT INTL B 3.5000% 20/03/27 536,700 553,705 0.49
米ドル 500,000
536,700 553,705 0.49
クウェート合計 536,700 553,705 0.49
マレーシア
固定利付債
1MDB GBL INVEST 4.4% 09/03/23 1,487,825 1,511,510 1.35
米ドル 1,500,000
1,487,825 1,511,510 1.35
マレーシア合計 1,487,825 1,511,510 1.35
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投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
メキシコ
国債
UNITED MEXICAN 3.6000% 30/01/25
米ドル 1,000,000 1,049,500 1,097,595 0.99
UNITED MEXICAN 3.7500% 11/01/28
米ドル 800,000 833,292 866,466 0.77
UNITED MEXICAN STATE 5.55% 21/01/45
米ドル 400,000 451,712 463,794 0.41
UTD MEXICAN STATE 6.05% 11/01/40
米ドル 350,000 413,000 426,182 0.38
UTD MEXICAN STATES 5.75% 12/10/2110
米ドル 350,000 357,952 396,089 0.35
UTD MEXICAN STATE 4.75% 8/3/44
米ドル 350,000 316,225 370,429 0.33
UNITED MEXICAN 3.2500% 16/04/30
米ドル 350,000 329,875 357,192 0.32
UNITED MEXICAN STATE 4.6% 23/01/46
米ドル 300,000 326,253 308,248 0.28
UNITED MEXICAN 4.7500% 27/04/32
米ドル 200,000 217,100 224,549 0.20
UNITED MEXICAN 4.5000% 22/04/29
米ドル 200,000 205,694 224,172 0.20
UNITED MEXICAN 5.0000% 27/04/51
米ドル 200,000 215,500 217,271 0.19
UNITED MEXICAN 4.3500% 15/01/47 201,980 199,473 0.18
米ドル 200,000
4,918,083 5,151,460 4.60
固定利付債
PEMEX 4.5% 23/01/26
米ドル 782,000 768,920 786,300 0.71
PETROLEOS MEXIC 5.3500% 12/02/28
米ドル 800,000 776,360 785,920 0.70
PETROLEOS MEXICA 6.5000% 13/03/27
米ドル 600,000 464,400 633,900 0.57
PETROLEOS MEXICA 6.8400% 23/01/30
米ドル 600,000 634,500 616,440 0.55
PEMEX 6.75% 21/09/47
米ドル 500,000 496,830 442,000 0.39
PETROLEOS MEXICA 5.9500% 28/01/31
米ドル 440,000 440,024 424,776 0.38
PETROLEOS MEXICA 6.3500% 12/02/48
米ドル 460,000 439,807 391,980 0.35
PETROLEOS MEXICA 7.6900% 23/01/50
米ドル 400,000 398,737 386,200 0.35
PETROLEOS MEXICAN 6.875% 4/8/26
米ドル 350,000 265,038 381,220 0.34
PETROLEOS MEXICA 6.9500% 28/01/60
米ドル 400,000 396,564 354,960 0.32
PEMEX MASTER 6.625% 15/06/35
米ドル 300,000 220,500 288,315 0.26
MEXICO CITY A 5.5000% 31/07/47
米ドル 250,000 212,375 254,975 0.23
PETROLEOS MEXICA 6.4900% 23/01/27
米ドル 200,000 143,000 210,600 0.19
COMISION FEDE 4.6770% 09/02/51
米ドル 208,000 208,000 192,400 0.17
PEMEX 5.625% 23/01/46
米ドル 200,000 147,454 161,712 0.14
PETROLEOS MEX 6.8750% 16/10/25 129,594 141,874 0.13
米ドル 130,000
6,142,103 6,453,572 5.78
メキシコ合計 11,060,186 11,605,032 10.38
モロッコ
国債
MOROCCO KINGD 3.0000% 15/12/32
米ドル 205,000 204,119 194,755 0.17
MOROCCO KINGD 2.3750% 15/12/27
米ドル 200,000 199,526 194,496 0.17
MOROCCO KINGD 4.0000% 15/12/50 200,000 180,241 0.16
米ドル 200,000
603,645 569,492 0.50
モロッコ合計 603,645 569,492 0.50
オランダ
固定利付債
MDGH - GMTN B 2.8750% 07/11/29
米ドル 270,000 267,079 279,450 0.25
MDGH - GMTN B 3.7000% 07/11/49
米ドル 205,000 205,000 212,708 0.19
MDGH - GMTN B 2.5000% 07/11/24 199,300 209,754 0.19
米ドル 200,000
671,379 701,912 0.63
オランダ合計 671,379 701,912 0.63
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投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
ナイジェリア
国債
REP OF NIGERI 7.6250% 28/11/47
米ドル 400,000 367,498 401,999 0.36
REP OF NIGERI 9.2480% 21/01/49
米ドル 240,000 242,188 274,198 0.25
252,604 264,058 0.24
REP OF NIGERI 7.1430% 23/02/30
米ドル 250,000
862,290 940,255 0.85
ナイジェリア合計 862,290 940,255 0.85
オマーン
国債
OMAN INTRNL B 4.1250% 17/01/23
米ドル 965,000 930,149 992,743 0.88
OMAN INTRNL B 5.6250% 17/01/28
米ドル 465,000 475,319 488,301 0.44
OMAN INTRNL B 6.7500% 17/01/48
米ドル 430,000 424,823 428,882 0.38
OMAN INTRNL B 4.8750% 01/02/25
米ドル 355,000 353,733 372,289 0.33
OMAN GVT INTL 6.5% 08/03/47 303,236 297,054 0.27
米ドル 304,000
2,487,260 2,579,269 2.30
オマーン合計 2,487,260 2,579,269 2.30
パキスタン
国債
128,780 155,459 0.14
ISLAM REP PAKISTAN 7.875% 31/3/36
米ドル 150,000
128,780 155,459 0.14
固定利付債
THRD PKSTN SU 5.6250% 05/12/22 700,000 720,125 0.64
米ドル 700,000
700,000 720,125 0.64
パキスタン合計 828,780 875,584 0.78
パナマ
国債
PANAMA 3.8700% 23/07/60
米ドル 600,000 636,557 596,250 0.53
PANAMA 2.2520% 29/09/32 422,281 400,050 0.36
米ドル 420,000
1,058,838 996,300 0.89
その他の債券
REP OF PANAMA 4.3% 29/04/53 752,404 745,500 0.67
米ドル 700,000
752,404 745,500 0.67
パナマ合計 1,811,242 1,741,800 1.56
パプアニューギニア
国債
PNG GOVT INTL 8.3750% 04/10/28 503,167 507,500 0.45
米ドル 500,000
503,167 507,500 0.45
パプアニューギニア合計 503,167 507,500 0.45
パラグアイ
国債
PARAGUAY 2.7390% 29/01/33
米ドル 276,000 276,000 264,960 0.24
PARAGUAY 5.4000% 30/03/50 205,302 225,000 0.20
米ドル 200,000
481,302 489,960 0.44
パラグアイ合計 481,302 489,960 0.44
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投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
ペルー
変動利付債
CORP FINANCIERA FRN 15/07/29 359,720 344,675 0.31
米ドル 340,000
359,720 344,675 0.31
国債
REPUBLIC OF PERU 3.5500% 10/03/51
米ドル 500,000 484,968 488,800 0.44
REP OF PERU 5.625% 18/11/50
米ドル 350,000 511,179 460,457 0.41
REPUBLIC OF PERU 2.8440% 20/06/30
米ドル 300,000 310,126 302,959 0.27
REPUBLIC OF PERU 2.3920% 23/01/26
米ドル 200,000 207,000 205,322 0.18
REPUBLIC OF PERU 2.7800% 01/12/60
米ドル 200,000 167,100 166,500 0.15
REPUBLIC OF PERU 3.3000% 11/03/41 96,316 96,679 0.09
米ドル 100,000
1,776,689 1,720,717 1.54
固定利付債
PETROLEOS DEL 5.6250% 19/06/47 229,436 205,820 0.18
米ドル 200,000
229,436 205,820 0.18
ペルー合計 2,365,845 2,271,212 2.03
フィリピン
国債
REP OF PHILIPPINES 3.7% 01/03/41
米ドル 1,340,000 1,485,493 1,418,725 1.27
1,414,700 1,370,000 1.22
PHILIPPINES(REP) 10.6250% 16/03/25
米ドル 1,000,000
2,900,193 2,788,725 2.49
フィリピン合計 2,900,193 2,788,725 2.49
ポーランド
国債
REP OF POLAND 3.25% 06/04/26 796,650 828,773 0.74
米ドル 750,000
796,650 828,773 0.74
ポーランド合計 796,650 828,773 0.74
カタール
国債
QATAR STATE O 4.0000% 14/03/29
米ドル 700,000 762,427 794,716 0.71
QATAR STATE O 4.8170% 14/03/49
米ドル 550,000 570,372 674,412 0.60
QATAR STATE O 3.3750% 14/03/24
米ドル 600,000 628,200 644,142 0.58
QATAR STATE O 5.1030% 23/04/48
米ドル 450,000 481,479 570,276 0.51
QATAR STATE O 3.7500% 16/04/30
米ドル 450,000 504,380 503,625 0.45
QATAR STATE O 3.4000% 16/04/25
米ドル 400,000 429,404 435,125 0.39
QATAR STATE O 4.4000% 16/04/50 306,806 290,566 0.26
米ドル 250,000
3,683,068 3,912,862 3.50
カタール合計 3,683,068 3,912,862 3.50
ルーマニア
国債
ROMANIA 5.1250% 15/06/48
米ドル 350,000 401,762 406,851 0.36
ROMANIA 4.0000% 14/02/51 217,500 198,816 0.18
米ドル 200,000
619,262 605,667 0.54
ルーマニア合計 619,262 605,667 0.54
ロシア連邦
国債
RUSSIA-EUROBO 5.2500% 23/06/47
米ドル 1,000,000 1,006,666 1,231,250 1.10
RUSSIAN FED 4.75% 27/05/26
米ドル 600,000 644,629 676,458 0.60
RUSSIA-EUROBO 4.3750% 21/03/29
米ドル 600,000 620,406 671,904 0.60
RUSSIA-EUROBO 4.8750% 16/09/23 430,000 435,663 0.39
米ドル 400,000
2,701,701 3,015,275 2.69
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E15291)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ロシア連邦合計 2,701,701 3,015,275 2.69
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E15291)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
サウジアラビア
国債
SAUDI INT BON 2.8750% 04/03/23
米ドル 1,300,000 1,325,759 1,351,869 1.20
SAUDI INT BON 3.2500% 26/10/26
米ドル 1,100,000 1,137,946 1,182,128 1.05
SAUDI INT BON 4.5000% 17/04/30
米ドル 500,000 567,270 578,169 0.52
SAUDI INT BON 5.2500% 16/01/50
米ドル 400,000 454,000 498,763 0.45
SAUDI INT BON 4.5000% 26/10/46
米ドル 350,000 377,875 390,243 0.35
SAUDI INT BON 4.6250% 04/10/47
米ドル 300,000 311,940 341,625 0.31
SAUDI INT BON 5.0000% 17/04/49
米ドル 250,000 268,750 301,425 0.27
SAUDI INT BON 3.7500% 21/01/55 258,000 297,060 0.27
米ドル 300,000
4,701,540 4,941,282 4.42
固定利付債
SAUDI INT BON 4.5000% 22/04/60
米ドル 200,000 228,480 228,040 0.20
SAUDI INT BON 2.9000% 22/10/25 208,996 212,496 0.19
米ドル 200,000
437,476 440,536 0.39
サウジアラビア合計 5,139,016 5,381,818 4.81
セネガル
国債
SENEGAL REP O 6.7500% 13/03/48 244,313 251,250 0.22
米ドル 250,000
244,313 251,250 0.22
セネガル合計 244,313 251,250 0.22
セルビア
国債
SERBIA REPUBL 2.1250% 01/12/30
米ドル 210,000 205,810 193,196 0.17
149,444 160,924 0.14
SERBIA REPUBL 1.5000% 26/06/29
ユーロ 135,000
355,254 354,120 0.31
セルビア合計 355,254 354,120 0.31
南アフリカ
国債
SOUTH AFRICA 5.7500% 30/09/49
米ドル 600,000 594,351 577,647 0.52
SOUTH AFRICA 4.8500% 30/09/29
米ドル 510,000 506,915 526,576 0.47
SOUTH AFRICA 5.6500% 27/09/47 225,500 240,413 0.21
米ドル 250,000
1,326,766 1,344,636 1.20
固定利付債
ESKOM HLDG 6.75% 06/08/23 630,089 643,253 0.57
米ドル 615,000
630,089 643,253 0.57
南アフリカ合計 1,956,855 1,987,889 1.77
スリランカ
国債
REP OF SRI LANKA 6.2% 11/05/27
米ドル 500,000 431,875 324,370 0.29
REP OF SRI LANKA 6.85% 3/11/25
米ドル 380,000 372,310 252,696 0.23
REP OF SRI LA 7.8500% 14/03/29 299,550 196,872 0.18
米ドル 300,000
1,103,735 773,938 0.70
スリランカ合計 1,103,735 773,938 0.70
タジキスタン
国債
TAJIKI INT BO 7.1250% 14/09/27 200,000 168,250 0.15
米ドル 200,000
200,000 168,250 0.15
タジキスタン合計 200,000 168,250 0.15
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E15291)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
トリニダード・トバゴ
固定利付債
TRINIDAD PETR 9.7500% 15/06/26 342,117 381,650 0.34
米ドル 340,000
342,117 381,650 0.34
トリニダード・トバゴ合計 342,117 381,650 0.34
チュニジア
固定利付債
203,083 191,675 0.17
BANQ CENT TUNIS 5.75% 30/01/25
米ドル 205,000
203,083 191,675 0.17
チュニジア合計 203,083 191,675 0.17
トルコ
国債
TURKEY REP OF 4.8750% 09/10/26
米ドル 950,000 882,587 904,889 0.80
TURKEY REP OF 6.3500% 10/08/24
米ドル 700,000 721,111 719,811 0.64
TURKEY REP OF 4.7500% 26/01/26
米ドル 590,000 586,118 567,148 0.51
TURKEY REP OF 5.7500% 11/05/47
米ドル 495,000 418,762 407,145 0.36
TURKEY REP OF 5.2500% 13/03/30
米ドル 400,000 312,000 365,507 0.33
TURKEY REP OF 5.8750% 26/06/31
米ドル 355,000 352,977 331,935 0.30
TURKEY REP OF 7.6250% 26/04/29
米ドル 300,000 313,628 318,543 0.28
REP OF TURKEY 6% 14/01/41
米ドル 350,000 323,575 306,240 0.27
TURK IHRACAT 6.1250% 03/05/24
米ドル 300,000 298,029 298,500 0.27
REP OF TURKEY 6.625% 17/02/45
米ドル 300,000 255,996 274,865 0.25
TURKEY REP OF 5.9500% 15/01/31
米ドル 280,000 278,914 264,037 0.24
TURK IHRACAT 8.2500% 24/01/24
米ドル 200,000 199,598 213,000 0.19
TURKEY REP OF 6.3750% 14/10/25
米ドル 200,000 199,788 204,252 0.18
REP OF TURKEY 4.875% 16/04/43 136,000 153,998 0.14
米ドル 200,000
5,279,083 5,329,870 4.76
トルコ合計 5,279,083 5,329,870 4.76
ウクライナ
変動利付債
UKRAINE GVT FRN 31/05/40 588,756 1,451,464 1.30
米ドル 1,378,000
588,756 1,451,464 1.30
国債
UKRAINE GOVT 7.3750% 25/09/32
米ドル 300,000 295,669 302,910 0.27
UKRAINE GOVT 9.7500% 01/11/28
米ドル 200,000 198,360 231,302 0.21
UKRAINE GOVT 6.8760% 21/05/29
米ドル 200,000 200,000 199,398 0.18
UKRAINE GVT 7.75% 01/09/27 134,721 160,815 0.14
米ドル 150,000
828,750 894,425 0.80
その他の債券
ST SAVINGS BK UA STUP 20/03/25 163,560 178,080 0.16
米ドル 420,000
163,560 178,080 0.16
ウクライナ合計 1,581,066 2,523,969 2.26
アラブ首長国連邦
国債
ABU DHABI GOV 2.5000% 30/09/29
米ドル 1,200,000 1,202,213 1,238,567 1.11
ABU DHABI GOV 3.1250% 11/10/27
米ドル 900,000 958,835 977,804 0.87
ABU DHABI GOV 3.1250% 30/09/49
米ドル 750,000 732,646 729,422 0.65
ABU DHABI GOV 4.1250% 11/10/47
米ドル 400,000 437,000 459,900 0.41
358,186 376,103 0.34
ABU DHABI GOV 2.1250% 30/09/24
米ドル 360,000
3,688,880 3,781,796 3.38
固定利付債
ABU DHABI GOV 3.8750% 16/04/50
米ドル 200,000 230,210 221,516 0.20
ABU DHABI GOV 3.1250% 16/04/30
米ドル 200,000 213,750 215,952 0.19
ABU DHABI GOV 2.5000% 16/04/25 207,500 211,500 0.19
米ドル 200,000
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E15291)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
651,460 648,968 0.58
アラブ首長国連邦合計 4,340,340 4,430,764 3.96
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ノムラ・ポートフォリオ・セレクト‐エマージング・ボンド・ファンド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に
（１）
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価 占める割合
(％)
英国
固定利付債
SOUTHERN GAS CO 6.875% 24/03/26
米ドル 315,000 341,472 378,019 0.34
UKRAINE RAIL 8.2500% 09/07/24 210,000 214,830 0.19
米ドル 210,000
551,472 592,849 0.53
英国合計 551,472 592,849 0.53
米国
その他の債券
BRAZIL LOAN TR 5.477% 24/07/23 769,252 782,799 0.70
米ドル 2,000,000
769,252 782,799 0.70
米国合計 769,252 782,799 0.70
ウルグアイ
国債
URUGUAY 4.9750% 20/04/55
米ドル 770,000 770,090 947,100 0.84
URUGUAY 7.8750% 15/01/33 297,950 299,500 0.27
米ドル 200,000
1,068,040 1,246,600 1.11
その他の債券
REP OF URUGUAY 4.375% 27/10/27 548,358 570,625 0.51
米ドル 500,000
548,358 570,625 0.51
ウルグアイ合計 1,616,398 1,817,225 1.62
ベネズエラ
国債
VENEZUELA 9.2500% 15/09/27
米ドル 5,340,000 2,397,482 547,350 0.49
VENEZUELA 9.3750% 13/01/34 828,378 275,213 0.25
米ドル 2,685,000
3,225,860 822,563 0.74
その他の債券
PETROLEOS DE 8.5000% 27/10/20
米ドル 927,000 368,486 115,874 0.10
PETROLEOS VENEZ 6% 16/05/24
米ドル 2,075,000 506,575 90,263 0.08
PETROLEOS VENEZU 9% 17/11/21 315,150 41,543 0.04
米ドル 955,000
1,190,211 247,680 0.22
固定利付債
PETROLEOS DE VEN 5.5% 12/04/37 486,935 66,010 0.06
米ドル 1,435,000
486,935 66,010 0.06
ベネズエラ合計 4,903,006 1,136,253 1.02
ザンビア
その他の債券
ZAMBIA REP OF 8.9700% 30/07/27 172,385 121,250 0.11
米ドル 200,000
172,385 121,250 0.11
ザンビア合計 172,385 121,250 0.11
105,897,863 103,842,064
92.79
投資有価証券合計
(11,623,349,443 円) (11,397,704,945 円)
（１）額面価額は、有価証券の原通貨にて表示される。
添付の注記は当財務書類の一部である。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
４ 管理会社の概況
（１）資本金の額
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（Global Funds Management S.A.）（以下「管理会社」とい
います。）の払込済資本金は375,000ユーロ（約5,015万円）で、2021年５月末日現在全額払込済です。管理会社
は、ノムラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.の完全子会社であり、１株25,000ユーロ（約334万円）の記名式株式15
株を発行済です。
（注）ユーロの円貨換算は、2021年５月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユー
ロ＝133.74円）によります。
（２）事業の内容及び営業の状況
ｉ）管理会社の事業の内容および営業の概況
管理会社は、(ⅰ)投資信託の運用に関する2010年12月17日ルクセンブルグ投信法（随時改正されます。）（以下
「2010年法」といいます。）の第15章に基づく管理会社として、および(ⅱ)オルタナティブ投資ファンド運用会社
に関する2013年７月12日付ルクセンブルグ法（改訂済）（以下「2013年法」といいます。）の第１条第46項に規定
されるオルタナティブ投資ファンド運用会社として認可されています。
管理会社の主な目的は、以下のとおりです。
(a) 2010年法の第101条第２項および別表Ⅱに基づき、ルクセンブルグ国内外においてEU通達2009／65／ECに従い
認可された譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「UCITS」といいます。）の管理を行うこと、
およびUCITS通達に従う認可がされていないルクセンブルグ国内外における投資信託（以下「UCI」といいま
す。）の追加的管理を行うこと
(b) オルタナティブ投資ファンド運用会社に関するEU通達2011／61／EUに規定されるルクセンブルグ国内外で設立
されたオルタナティブ投資ファンド（以下「AIF」といいます。）の、2013年法の第５条第２項および別表Ｉ
に基づくAIFの資産に関する運用業務、管理業務、販売業務およびその他の業務を行うこと
管理会社は、（１）顧客毎の一任運用、（２）投資顧問業務、（３）UCIの株式もしくは受益証券に関する保管お
よび管理事務業務、または（４）2013年法第５条第４項に規定される金融投資商品に関連する注文の受理および送
信の業務は提供しません。
また、管理会社は、自らが所在地および管理支援サービスを含む業務を行うUCITS、UCIおよびAIFの子会社のため
に、上記の運用業務、管理業務および販売業務を提供することができます。
管理会社は、業務提供の自由または支店の設置により、ルクセンブルグ国外において、認可された活動を行うこ
とができます。
管理会社は、2010年法および2013年法の規定の範囲内で、その目的の達成に直接的もしくは間接的に関連する
か、または有益もしくは必要とみなされるあらゆる業務を行うことができます。
管理会社は、2021年５月末日現在、以下の投資信託を管理・運用しており、管理投資信託財産額は約1.1兆円で
す。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
（2021年５月末日現在）
国別（設立国） 種類別（基本的性格） クラス数 純資産額の合計（通貨別）
ルクセンブルグ MMF ２ 4,422,363,954.27米ドル
１ 2,408,470,473.37豪ドル
１ 82,127,539.73カナダドル
１ 449,479,733.21ＮＺドル
１ 46,593,252.92英ポンド
ルクセンブルグ その他のファンド 14 920,961,875.87米ドル
６ 143,831,045.26ユーロ
18 120,775,375,580円
８ 389,835,215.42豪ドル
３ 4,613,956.00カナダドル
４ 136,138,744.80ＮＺドル
２ 1,835,167.05英ポンド
１ 38,951,676.74メキシコペソ
１ 251,167,958.96トルコリラ
ケイマン諸島 その他のファンド ７ 433,584,759.89米ドル
２ 131,765,734.03ユーロ
３ 345,393,108.75豪ドル
３ 102,808,877.59ＮＺドル
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ⅱ）管理会社としての役割
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エーは、ノムラ・ポートフォリオ・セレクト（以下「トラスト」
といいます。）の管理会社として従事します。管理会社の権利および職務は、2010年８月20日付のマスター信託証
書（2016年３月31日付（2016年４月28日付で効力発生）の修正証書により修正済。）（以下「信託証書」といいま
す。）に記載されています。管理会社は、ルクセンブルグ大公国で設立され、保管会社および事務代行会社の完全
子会社です。
管理会社は、信託証書に基づき、トラストおよびファンドの一般的な管理運営業務について責任を有します。管
理会社は、ファンドの勘定での受益証券の独占発行権およびファンドの業務全般を管理する独占的権利を有しま
す。管理会社は、受益者名簿の維持、帳簿の作成、受益証券の販売および買戻しの実行、分配の実施（あった場
合）、受益証券１口当り純資産価格の計算ならびにファンドの資産の投資についても責任を有します。
信託証書の条項および適用ある法律の定めに従い、管理会社は、信託証書に基づいて自己に付与された権利、特
権、権限、職務、責務および裁量権の全部または一部を、いずれかの者、機関、会社または法人（管理会社の関連
会社を含みます。）に対して委託する権限を有します。管理会社は、受任者または再受任者の行為を監督する義務
を負いますが、管理会社自らの実際の詐欺または故意の不履行により発生した場合でない限り、適用ある法律に規
定された事項については、受任者または再受任者側の不正行為または不履行に起因する損失につき一切責任を負い
ません。
管理会社の職務の一部は、事務代行会社、投資顧問会社ならびに販売会社および代行協会員に委託されていま
す。
管理会社は、将来の債権者との関係または取引において、かかる関係または取引の結果返済期限が到来したまた
は到来する予定の債務、義務または負債をかかる債権者に返済するための引当てとなる資産が、ファンドの資産に
限定されることを確保します。
管理会社は、（信託証書に基づく管理会社の権利および職務の適切な遂行において）ファンドの管理者として被
る可能性のあるあらゆる訴訟行為、手続、費用、請求、損失、経費（すべての合理的な弁護士報酬、専門家報酬お
よびその他の同種の経費を含みます。）または要求に対する補償を目的として、ファンドの現金、その他の財産お
よび資産に対してのみ返還請求を行う権利を有します。ただし、かかる権利は、管理会社の現実の詐欺または故意
の不履行による作為や不作為に起因する訴訟行為、手続、費用、請求、損失、経費または要求には適用されませ
ん。管理会社は、ファンドに関連して発生した債務について、他のシリーズ・トラストの現金、その他の財産およ
び資産から補償を受ける権利を有さず、過去または現在の受益者から補償を受ける権利も有しません。
管理会社は、信託証書に定める様々な事項について法的責任を負いません。管理会社は、その絶対的な裁量で適
切と判断する補償条項を含む契約を、ファンドを代理して、ファンドのその他のサービス提供者と締結する権限を
有します。
管理会社は、受託会社に対する60日以上前の書面による通知により、辞任することがあります。かかる辞任は、
後任の管理会社の任命後にのみ効力を生じるものとします。管理会社が書面による辞任通知を行ったとき、または
（任意か強制かを問わず）清算手続に入ったときで、かつ当該通知の受領日または管理会社の清算開始日から30日
以内に管理会社および受託会社のいずれもが受託会社が適当と認める後任の管理会社を選定することができない場
合、受託会社は、後任の管理会社を任命するため、受益者の会議を招集します。当該会議にて後任の管理会社を任
命できなかった場合、受託会社はすべてのシリーズ・トラストを終了することができます。受益者はいつでも、受
益者の決議により、管理会社を解任し、後任の管理会社を任命することができます。
管理会社は辞任または解任後も、ファンドの管理者として行為した期間中については、当該管理会社に対して法
律により与えられる補償、権限、特権および償還請求権に加えて、当該期間中に有効であった信託証書により管理
会社に付与されたすべての補償、権限、特権およびファンドに対する償還請求権の利益を受ける資格を引き続き有
するものとしますが、過去または現在の受益者から補償を受ける権利については、この限りではありません。
（３）その他
本書提出前６ヶ月以内において、訴訟事件その他管理会社およびファンドに重要な影響を及ぼした事実および重
要な影響を及ぼすことが予想される事実はありません。
信託証書の当事者である管理会社は、ルクセンブルグ金融監督委員会の規制下にありますが、ファンドはルクセ
ンブルグ籍ではなく、ルクセンブルグの法律には服しません。ファンドは、ルクセンブルグのいかなる監督官庁か
らも認可を受けておらず、またいかなるルクセンブルグ当局の監督にも服しません。ルクセンブルグにおけるまた
はルクセンブルグからの受益証券の募集販売は、2010年法第100条により禁じられています。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
５ 管理会社の経理の概況
１. 管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文の財務書類
を翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及
び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用によるものです。
２. 管理会社の原文の財務書類は、管理会社の本国における独立監査人であるアーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・ア
ノニムの監査を受けております。なお、アーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムは、公認会計士法第１条の３
第７項に規定される外国監査法人等です。
３. 日本文の財務書類には、主要な金額について円貨換算額が併記されています。日本円への換算には、2021年５月31日に
おける株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝133.74円）が使用されています。なお、千円未満の
金額は四捨五入されています。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
独立監査人の報告書
エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 A棟
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
の株主各位
監査意見
我々は、グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（以下「貴社」という。）の2021年３月31日現在の貸借対照表
および同日に終了した年度の損益計算書、ならびに重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記から構成される、財務
書類について監査を行った。
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、貴社
の2021年３月31日現在の財務状態、および同日に終了した年度の業績について真実かつ公正な概観を与えているものと認め
る。
意見の根拠
我々は、ルクセンブルグの監査専門家に関する2016年７月23日法（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセンブ
ルグの金融監督委員会（Commission de Surveillance du Secteur Financier）（以下「CSSF」という。）が採用した国際監査
基準（以下「ISA」という。）に準拠して監査を実施した。2016年７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに基
づく我々の責任については、本報告書の「財務書類の監査に関する公認企業監査人（réviseur d'entreprises agréé）の責
任」の項に詳述されている。我々はまた、ルクセンブルグのCSSFが採用した国際会計士倫理基準審議会が公表した職業会計士
の倫理規程（国際独立性基準を含む。）（以下「IESBA規程」という。）および財務書類の監査に関する倫理上の要件に準拠し
て、貴社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件に基づきその他の倫理上の責任を果たしている。我々は、我々が入
手した監査証拠が監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切であると確信する。
財務書類に関する取締役会の責任
取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠した当財務書類の作成および公正な
表示、ならびに欺罔もしくは過失の如何にかかわらず、重大な虚偽記載がない財務書類の作成を行うために取締役会が必要と
決定する内部統制に関して責任を負う。
財務書類の作成において、取締役会は貴社の継続性を評価し、それが適用される場合には、取締役会が貴社の清算もしくは
業務の停止を予定している、またはそれ以外に現実的な選択肢がない場合を除いて、継続性に関する事項の開示および継続会
計基準の採用に関して責任を負う。
財務書類の監査に関する公認企業監査人（réviseur d'entreprises agréé）の責任
我々の目的は、欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類全体に重大な虚偽記載がないことの合理的な確信を得ること
および監査意見を含む公認企業監査人の報告書を発行することである。合理的な確信とは高い水準の確信ではあるが、2016年
７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠して実施した監査が、必ずしも重大な虚偽記載を発見することを
保証するものではない。虚偽記載は欺罔または過失から生じる可能性があり、重大とみなされるのは、個別にまたは全体とし
て、当財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に予想される場合である。
2016年７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠した監査の一環として、我々は監査全体を通じて専門的
な判断を下し、職業的懐疑心を保持する。
我々はまた、以下を実施する。
・欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類の重大な虚偽記載のリスクを特定および評価し、当該リスクに対応する監査
手続きを計画および実施し、また、監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切な監査証拠を入手する。欺罔により生
じる重大な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じる重大な虚偽記載を発見できないリスクよりも高い。これは
欺罔が共謀、偽造、故意の怠慢、虚偽表示または内部統制の無効化による可能性があるためである。
・貴社の内部統制の有効性に関する意見を表明するためではなく、現状に相応しい監査手続きを計画するために、監査に関す
る内部統制を理解する。
・取締役会が採用した会計方針の妥当性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価する。
・取締役会が継続会計基準を採用する妥当性、および、入手した監査証拠に基づき、貴社の継続性に重要な疑念を生じさせう
る事象または状況に関する重大な不確実性の有無を判断する。重大な不確実性が存在すると判断した場合、我々は当報告書
において財務書類の関連する開示に注意を喚起しなければならず、その開示が不十分である場合には、監査意見を修正しな
ければならない。我々の判断は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象また
は状況が、貴社の継続性を終了させる可能性がある。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容、ならびに財務書類がその原取引および事象を公正な方法で表示して
いるかを評価する。
我々は、特に計画する監査の範囲および時期ならびに我々が監査を通じて特定する内部統制の重大な不備を含む重要な監査
所見について統治責任者に報告する。
アーンスト・アンド・ヤング
ソシエテ・アノニム
公認監査法人
シルヴィ・テスタ
2021年６月１日、ルクセンブルグ
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
Independent auditor's report
To the Shareholders of
Global Funds Management S.A.
33, rue de Gasperich-Building A
L-5826 Hesperange
Opinion
We have audited the financial statements of Global Funds Management S.A. (the "Company"), which comprise the
balance sheet as at 31 March 2021, and the profit and loss account for the year then ended, and the notes to the
financial statements, including a summary of significant accounting policies.
In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view of the financial position of the
Company as at 31 March 2021, and of the results of its operations for the year then ended, in accordance with
Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the financial
statements.
Basis for Opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession (the "Law of 23 July
2016") and with International Standards on Auditing ("ISAs") as adopted for Luxembourg by the "Commission de
Surveillance du Secteur Financier" ("CSSF"). Our responsibilities under the Law of 23 July 2016 and ISAs as
adopted for Luxembourg by the CSSF are further described in the "responsibilities of the "réviseur d'entreprises
agréé" for the audit of the financial statements" section of our report. We are also independent of the Company
in accordance with the International Code of Ethics for Professional Accountants, including International
Independence Standards, issued by the International Ethics Standards Board for Accountants ("IESBA Code") as
adopted for Luxembourg by the CSSF together with the ethical requirements that are relevant to our audit of the
financial statements, and have fulfilled our other ethical responsibilities under those ethical requirements. We
believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our
opinion.
Responsibilities of the Board of Directors for the financial statements
The Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in
accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the
financial statements, and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable
the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing the Company's ability
to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going
concern basis of accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the Company or to cease
operations, or has no realistic alternative but to do so.
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
Responsibilities of the "réviseur d'entreprises agréé" for the audit of the financial statements
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from
material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue a report of the "réviseur d'entreprises agréé"
that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an
audit conducted in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF
will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are
considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the
economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the
CSSF, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:
• Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or
error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is
sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement
resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery,
intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control;
• Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are
appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the
Company's internal control;
• Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and
related disclosures made by the Board of Directors;
• Conclude on the appropriateness of Board of Directors' use of the going concern basis of accounting and, based
on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may
cast significant doubt on the Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material
uncertainty exists, we are required to draw attention in our report of the "réviseur d'entreprises agréé" to the
related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion.
Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our report of the "réviseur
d'entreprises agréé". However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going
concern;
• Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the
disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner
that achieves fair presentation.
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of
the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we
identify during our audit.
Ernst & Young
Société anonyme
Cabinet de révision agréé
Sylvie Testa
Luxembourg, 1 June 2021
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。
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独立監査人の報告書
エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 A棟
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
の株主各位
監査意見
我々は、グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（以下「貴社」という。）の2020年３月31日現在の貸借対照表
および同日に終了した年度の損益計算書、ならびに重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記から構成される、財務
書類について監査を行った。
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、貴社
の2020年３月31日現在の財務状態、および同日に終了した年度の業績について真実かつ公正な概観を与えているものと認め
る。
意見の根拠
我々は、ルクセンブルグの監査専門家に関する2016年７月23日法（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセンブ
ルグの金融監督委員会（Commission de Surveillance du Secteur Financier）（以下「CSSF」という。）が採用した国際監査
基準（以下「ISA」という。）に準拠して監査を実施した。この法律および基準に基づく我々の責任については、本報告書の
「財務書類の監査に関する公認企業監査人（réviseur d'entreprises agréé）の責任」の項に詳述されている。我々はまた、
ルクセンブルグのCSSFが採用した国際会計士倫理基準審議会が定める職業会計士の倫理規程（以下「IESBA規程」という。）お
よび財務書類の監査に関する倫理上の要件に準拠して、貴社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件に基づきその他
の倫理上の責任を果たしている。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切である
と確信する。
財務書類に関する取締役会の責任
取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠した当財務書類の作成および公正な
表示、ならびに欺罔もしくは過失の如何にかかわらず、重大な虚偽記載がない財務書類の作成を行うために取締役会が必要と
決定する内部統制に関して責任を負う。
財務書類の作成において、取締役会は貴社の継続性を評価し、それが適用される場合には、取締役会が貴社の清算もしくは
業務の停止を予定している、またはそれ以外に現実的な選択肢がない場合を除いて、継続性に関する事項の開示および継続会
計基準の採用に関して責任を負う。
財務書類の監査に関する公認企業監査人（réviseur d'entreprises agréé）の責任
我々の目的は、欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類全体に重大な虚偽記載がないことの合理的な確信を得ること
および監査意見を含む公認企業監査人の報告書を発行することである。合理的な確信とは高い水準の確信ではあるが、2016年
７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠して実施した監査が、必ずしも重大な虚偽記載を発見することを
保証するものではない。虚偽記載は欺罔または過失から生じる可能性があり、重大とみなされるのは、個別にまたは全体とし
て、当財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に予想される場合である。
2016年７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAに準拠した監査の一環として、我々は監査全体を通じて専門的
な判断を下し、職業的懐疑心を保持する。
我々はまた、以下を実施する。
・欺罔または過失の如何にかかわらず、財務書類の重大な虚偽記載のリスクを特定および評価し、当該リスクに対応する監査
手続きを計画および実施し、また、監査意見に関する基礎を提供するに充分かつ適切な監査証拠を入手する。欺罔により生
じる重大な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じる重大な虚偽記載を発見できないリスクよりも高い。これは
欺罔が共謀、偽造、故意の怠慢、虚偽表示または内部統制の無効化による可能性があるためである。
・貴社の内部統制の有効性に関する意見を表明するためではなく、現状に相応しい監査手続きを計画するために、監査に関す
る内部統制を理解する。
・取締役会が採用した会計方針の妥当性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価する。
・取締役会が継続会計基準を採用する妥当性、および、入手した監査証拠に基づき、貴社の継続性に重要な疑念を生じさせう
る事象または状況に関する重大な不確実性の有無を判断する。重大な不確実性が存在すると判断した場合、我々は当報告書
において財務書類の関連する開示に注意を喚起しなければならず、その開示が不十分である場合には、監査意見を修正しな
ければならない。我々の判断は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象また
は状況が、貴社の継続性を終了させる可能性がある。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容、ならびに財務書類がその原取引および事象を公正な方法で表示して
いるかを評価する。
我々は、特に計画する監査の範囲および時期ならびに我々が監査を通じて特定する内部統制の重大な不備を含む重要な監査
所見について統治責任者に報告する。
アーンスト・アンド・ヤング
ソシエテ・アノニム
公認監査法人
シルヴィ・テスタ
2020年６月２日、ルクセンブルグ
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
Independent auditor's report
To the Shareholders of
Global Funds Management S.A.
33, rue de Gasperich-Building A
L-5826 Hesperange
Opinion
We have audited the financial statements of Global Funds Management S.A. (the "Company"), which comprise the
balance sheet as at March 31, 2020, and the profit and loss account for the year then ended, and the notes to the
financial statements, including a summary of significant accounting policies.
In our opinion, the accompanying financial statements give a true and fair view of the financial position of the
Company as at March 31, 2020, and of the results of its operations for the year then ended, in accordance with
Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the financial
statements.
Basis for Opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession (the "Law of 23 July
2016") and with International Standards on Auditing ("ISAs") as adopted for Luxembourg by the "Commission de
Surveillance du Secteur Financier" ("CSSF"). Our responsibilities under those Law and standards are further
described in the "responsibilities of the "réviseur d'entreprises agréé" for the audit of the financial
statements" section of our report. We are also independent of the Company in accordance with the International
Ethics Standards Board for Accountants' Code of Ethics for Professional Accountants ("IESBA Code") as adopted for
Luxembourg by the CSSF together with the ethical requirements that are relevant to our audit of the financial
statements, and have fulfilled our other ethical responsibilities under those ethical requirements. We believe
that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.
Responsibilities of the Board of Directors for the financial statements
The Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of these financial statements in
accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the
financial statements, and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable
the preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing the Company's ability
to continue as a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going
concern basis of accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the Company or to cease
operations, or has no realistic alternative but to do so.
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
Responsibilities of the "réviseur d'entreprises agréé" for the audit of the financial statements
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements as a whole are free from
material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue a report of the "réviseur d'entreprises agréé"
that includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an
audit conducted in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF
will always detect a material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are
considered material if, individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the
economic decisions of users taken on the basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the
CSSF, we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:
• Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements, whether due to fraud or
error, design and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is
sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement
resulting from fraud is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery,
intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control;
• Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are
appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the
Company's internal control;
• Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and
related disclosures made by the Board of Directors;
• Conclude on the appropriateness of Board of Directors' use of the going concern basis of accounting and, based
on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may
cast significant doubt on the Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material
uncertainty exists, we are required to draw attention in our report of the "réviseur d'entreprises agréé" to the
related disclosures in the financial statements or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion.
Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the date of our report of the "réviseur
d'entreprises agréé". However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going
concern;
• Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the
disclosures, and whether the financial statements represent the underlying transactions and events in a manner
that achieves fair presentation.
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of
the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we
identify during our audit.
Ernst & Young
Société anonyme
Cabinet de révision agréé
Sylvie Testa
Luxembourg, 2 June 2020
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
（１）資産及び負債の状況
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
貸借対照表
2021年３月31日現在
（ユーロで表示）
注記 2021年３月31日 2020年３月31日
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
資産
流動資産
債権
売上債権
51,640 47,437
ａ）１年以内期限到来 ３、10 386,121 354,695
1,335,408 1,329,847
9,985,104 9,943,527
銀行預金および手元現金 10
1,387,048 1,377,284
10,371,225 10,298,222
3,511 3,511
26,250 26,250
前払費用
3,511 3,511
26,250 26,250
1,390,558 1,380,795
10,397,475 10,324,472
資産合計
注記 2021年３月31日 2020年３月31日
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
資本金、準備金および負債
資本金および準備金
50,153 50,153
払込済資本金 ４ 375,000 375,000
183,558 169,515
準備金 1,372,500 1,267,500
5,015 5,015
１．法定準備金 ５ 37,500 37,500
４．公正価値準備金を含むその他
準備金
178,543 164,500
ｂ）その他配当不可能準備金 ５ 1,335,000 1,230,000
1,020,807 988,637
繰越損益 ５ 7,632,773 7,392,229
32,391 46,213
242,195 345,544
当期損益
1,286,909 1,254,518
9,622,468 9,380,273
債務
買掛債務
29,015 36,882
ａ）１年以内期限到来 ７ 216,948 275,777
その他債務
70,088 86,854
ａ）税務当局 ６ 524,059 649,422
4,547 2,541
34,000 19,000
ｂ）社会保障当局
103,649 126,277
775,007 944,199
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
1,390,558 1,380,795
10,397,475 10,324,472
資本金、準備金および負債合計
添付の注記は当財務書類の一部である。
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
損益計算書
2021年３月31日に終了した年度
（ユーロで表示）
注記 2021年 2020年
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
196,658 180,338
１から５．総損益 ８、10 1,470,452 1,348,420
６．人件費 (1,062,165) (142,054) (816,731) (109,230)
ａ）給与および賃金 ９ (954,426) (127,645) (754,388) (100,892)
ｂ）社会保障費 ９ (107,739) (14,409) (62,343) (8,338)
(5,593)
ⅰ）年金関連 (71,752) (9,596) (41,821)
(2,745)
ⅱ）その他社会保障費 (35,987) (4,813) (20,522)
８．その他営業費用 (45,501) (6,085) (35,000) (4,681)
14．未払利息および類似費用
ａ）関連事業に関する金額 10 (25,255) (3,378) (20,187) (2,700)
ｂ）その他利息および類似費用 (2,483) (332) (4,516) (604)
15．損益に係る税金 ６ (92,853) (12,418) (126,442) (16,910)
32,391 46,213
16．税引後損益 242,195 345,544
32,391 46,213
242,195 345,544
18．当期利益
添付の注記は当財務書類の一部である。
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
財務書類に対する注記
2021年３月31日に終了した年度
注１－一般事項
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（「当社」）は、ルクセンブルグ法に準拠する株式会社（“Société
Anonyme”）としてルクセンブルグにおいて1991年７月８日に設立され、「ルクセンブルグ B 37 359」の商業登記番号を
有している。
当社の登録上の所在地は、ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 A棟である。
当社の主要事業は、投資信託の設定、管理および運用であり、それによって、「総損益」として損益計算書に開示され
ている管理報酬を受領する。
当社は、オルタナティブ投資ファンド運用会社（AIFM）としての認可（2014年２月14日効力発生）を得ている。さら
に、当社は、2010年12月17日法（修正済）の第15章に基づく認可を2017年11月16日にCSSFから得ている。非伝統的資産に
投資する投資信託の運用を行うため、当社のAIFMとしての認可の範囲が2020年７月10日付で拡大された。
当社は、当社が子会社としてその一部を形成する最大の組織である野村ホールディングス株式会社の連結財務書類に含
まれている。野村ホールディングス株式会社の登記上の事務所は東京に所在しており、その連結財務書類は、〒103-8645
日本国東京都中央区日本橋一丁目13番１号において入手可能である。
さらに、当社は、上記で言及した組織中、最小の組織であるノムラ・ヨーロッパ・ホールディングス・ピーエルシーの
連結財務書類にも含まれ、子会社としてその一部を形成している。ノムラ・ヨーロッパ・ホールディングス・ピーエル
シーの登記上の事務所はロンドンに所在しており、その連結財務書類は、イギリスEC4R 3ABロンドン、エンジェル・レー
ン1において入手可能である。
注２－重要な会計方針の概要
当社の財務書類は、ルクセンブルグの法律および規制要件ならびにルクセンブルグにおいて適用される一般会計原則に
準拠して作成されている。
取締役会により適用された重要な会計方針の要約は以下のとおりである。
外貨換算
当社は、その会計帳簿をユーロで記帳しており、財務書類は当該通貨で表示されている。
ユーロ以外の通貨で表示される取引はすべて、取引日における為替レートによりユーロに換算される。
銀行預金は、貸借対照表日現在において有効な為替レートにより換算される。為替差損益は、本年度の損益計算書に計
上されている。
その他の資産および負債は、取得時の為替レートにより換算された額または貸借対照表日における為替レートにより決
定された額のうち、資産については低価な方、負債については高価な方を用いて個別に換算される。
実現為替差損益および未実現為替差損は、損益計算書に計上される。
債権
売上債権は、額面金額にて計上される。債権は、回収の可能性が低くなった場合には評価調整の対象となる。評価調整
は、当該評価調整を行うこととなった事由が適用されなくなった場合には継続されない。
引当金
引当金は、債務の性質が明確なもので、かつ貸借対照表日時点で発生することが確実またはその可能性が高いが、その
金額または発生日が不確定な債務の損失を補填するために設定されている。
債務
債務には、次期事業年度中に支払われるが当期事業年度に関連する費用が含まれている。
総損益
総損益には、その他対外費用を差し引いた、管理している投資信託から受領する管理報酬が含まれている。売上高は、
発生主義に基づいて計上される。
受取利息および支払利息
受取利息および支払利息は、発生主義に基づいて計上される。
比較数値
2020年３月31日現在の負債の項目の一部は、適切な比較を可能にするために再分類されている。
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注３－売上債権
2021年３月31日現在、売上債権は、管理報酬219,163ユーロ（2020年３月31日：193,030ユーロ）、リスク管理業務
42,500ユーロ（2020年３月31日：42,500ユーロ）、オルタナティブ投資ファンド運用会社に関するEU通達2011／61／EUお
よび報告に係る報酬35,834ユーロ（2020年３月31日：33,525ユーロ）、グローバル・ファンズ・トラスト・カンパニー
（「GFTC」）へのファンド業務88,624ユーロ（2020年３月31日：85,140ユーロ）により構成されている。
2020年３月31日現在、売上債権には、その他未収金500ユーロも含まれている。
注４－払込済資本金
2021年３月31日および2020年３月31日現在の当社の発行済かつ全額払込済の資本金は、１株当り額面25,000ユーロの記
名株式15株により表章される。2021年３月31日および2020年３月31日現在、当社は、自己株式を取得していない。
注５－準備金および繰越損益
本年度における増減は、以下のとおりである。
その他配当
法定準備金 繰越損益
不可能準備金
（ユーロ） （ユーロ）
（ユーロ）
2020 年３月31日現在残高 37,500 1,230,000 7,392,229
*
前期の損益
― ― 345,544
富裕税準備金の取崩し ― (145,000) 145,000
250,000
― (250,000)
富裕税準備金の割当て
2021 年３月31日現在残高 37,500 1,335,000 7,632,773
*
2020年６月９日付の年次総会で決定
法定準備金
ルクセンブルグの法定要件に準拠して、年間純利益の少なくとも５％を配当が制限される法定準備金として積み立てな
ければならない。この要件は、準備金が発行済株式資本の10％に達した時に充足されたものとみなされる。
その他配当不可能準備金
2016年からの富裕税の軽減に関する基準を定める2016年６月16日付の通達（Circular Fort. N 47ter）に基づき、ルク
センブルグ直接税務当局は、最低富裕税額（前年度の法人所得税控除後）を決定し、かつ当該金額を連結納税ベースの富
裕税額と比較することにより、会社が所定の年度における富裕税額を軽減できる旨を定めた通達（circular I.Fort n
51）を2016年７月25日に公表した。富裕税として、会社は、前述の金額（控除後の最低富裕税額または連結納税ベースの
富裕税額）のうち高い方の金額を課されるものとする。
上記の適用を受けるために、当社は、控除の対象となる富裕税額の５倍の金額に相当する制限準備金を積立てなければ
ならない。
この準備金は、設定された年の翌年から５年間維持されなければならない。制限準備金を配当の対象とする場合、税金
控除は、かかる配当が行われた年に廃止される。当社は、この制限準備金を「その他配当不可能準備金」として計上する
ことを決定した。
2020年６月９日に行われた年次総会により、2014年の富裕税準備金の全額である145,000ユーロが取り崩され、2021年の
富裕税準備金として250,000ユーロが計上された。
2021年３月31日現在、制限準備金は1,335,000ユーロ（2020年３月31日：1,230,000ユーロ）であり、これは、2015年か
ら2021年までの年度の富裕税積立金として計上された額の５倍に相当する。
注６－税金
法人所得税率は18.19％（雇用基金に係る拠出金７％を含む。）、エスペランジュにおける地方事業税率は6.75％で維持
された。
注７－買掛債務
2021年３月31日および2020年３月31日現在、残高は、未払いの監査報酬および税務コンサルタント報酬、プロジェクト
費用、給与に関する積立金ならびに所在地事務報酬で構成されている。
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注８－総損益
2021年３月31日および2020年３月31日現在、本項目は以下のとおり分析することができる。
2021 年 2020 年
（ユーロ） （ユーロ）
サービス報酬 1,709,790 1,765,042
その他収益 3,460 ―
コンサルタント報酬 (6,678) (165,899)
(236,120) (250,723)
その他対外費用
1,470,452 1,348,420
2021年３月31日および2020年３月31日現在、サービス報酬には、管理報酬、リスク管理報酬およびその他報酬が含まれ
る。
2021年３月31日現在、その他対外費用は、所在地事務報酬97,175ユーロ（2020年３月31日：97,175ユーロ）、海外規制
費用23,759ユーロ（2020年３月31日：18,019ユーロ）、内部監査報酬および外部監査報酬55,728ユーロ（2020年３月31
日：55,058ユーロ）、弁護士報酬6,760ユーロ（2020年３月31日：13,110ユーロ）およびその他費用52,698ユーロ（2020年
３月31日：67,361ユーロ）により構成されている。
注９－スタッフ
2021年３月31日に終了した年度において、当社は８名（2020年３月31日に終了した年度：７名）を雇用していた。
注10－関連会社
当社は、普通株式の100％を所有する（ルクセンブルグにおいて設立された）ノムラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.
（「銀行」）によって経営支配されている。当社の最終的親会社は、東京に所在する野村ホールディングス株式会社であ
る。
銀行業取引の多くが、通常の事業の一環として関連会社との間で行われている。これには、当座預金口座、短期預金お
よび為替取引が含まれる。
2021年３月31日および2020年３月31日に終了した事業年度の当座預金口座の利息は、マイナスであった。適用された金
利は、市場で入手できる短期預金金利から非関連会社の顧客に適用されるものと同じスプレッドを差し引いた後の利率で
ある。
2014年２月14日に、銀行と当社との間で、当社の事業モデルに基づき事業を行うために、特定のサービスを提供するこ
とを銀行に委任するサービス品質保証契約（随時改正済）を締結した。2021年３月31日に終了した事業年度につき、年額
92,500ユーロ（2020年３月31日に終了した事業年度：92,500ユーロ）（付加価値税を除く。）が銀行から期間比例原則に
則って請求され、損益計算書において「総損益」の項目において控除されている。
当社は、同項目に基づき、また2015年１月12日にGFTCとの間で締結されたリスク管理サービス契約（修正済）に従い、
364,175ユーロ（2020年３月31日：454,993ユーロ）でファンド業務を提供した。
注11－運用資産
運用資産のうち、当社が受益者として所有してはいないが、投資運用の責任を有するものについては、貸借対照表から
除外されている。当該資産は、2021年３月31日現在、約9,959百万ユーロ（2020年３月31日：8,748百万ユーロ）である。
注12－新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の影響
2021年３月31日に終了した年度において、パンデミックは当社の事業に重大な影響を及ぼさなかった。当社は、その適
正な運営を確保するため、適切な衛生対策を講じている。
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Balance Sheet as at March 31, 2021
(expressed in Euro)
Note(s) March 31, 20 21 March 31, 20 20
ASSETS
CURRENT ASSETS
Debtors
Trade debtors
a) becoming due and payable within one year 3, 10 386,121
354,695
Cash at bank and in hand 9,985,104 9,943,527
10
10,371,225 10,298,222
26,250 26,250
PREPAYMENTS
26,250 26,250
10,397,475 10,324,472
TOTAL (ASSETS)
March 31, 20 21 March 31, 2020
CAPITAL, RESERVES AND LIABILITIES
Note(s)
CAPITAL AND RESERVES
Subscribed capital 375,000 375,000
4
Reserves 1,372,500 1,267,500
1. Legal reserve 37,500 37,500
5
4. Other reserves, including the fair value reserve
b) other non available reserves 1,335,000 1,230,000
5
Profit or loss brought forward 7,632,773 7,392,229
5
Profit or loss for the financial year 242,195 345,544
9,622,468 9,380,273
CREDITORS
Trade creditors
a) becoming due and payable within one year 216,948 275,777
7
Other creditors
a) Tax authorities 524,059 649,422
6
34,000 19,000
b) Social security authorities
775,007 944,199
10,397,475 10,324,472
TOTAL (CAPITAL, RESERVES AND LIABILITIES)
The accompanying notes form an integral part of these annual accounts.
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Profit and Loss Account
for the year ended March 31, 2021
(expressed in Euro)
Note(s) March 31, 2021 March 31, 2020
1. to 5. Gross profit or loss 8, 10 1,470,452
1,348,420
6. Staff costs (1,062,165)
(816,731)
a) salaries and wages (954,426)
(754,388)
9
b) social security costs (107,739)
(62,343)
9
i) relating to pensions (71,752)
(41,821)
ii) other social security costs (35,987)
(20,522)
8. Other operating expenses (45,501)
(35,000)
14. Interest payable and similar expenses
a) concerning affiliated undertakings (25,255)
(20,187)
10
b) other interest and similar expenses (2,483)
(4,516)
15. Tax on profit or loss (92,853)
(126,442)
6
16. Profit or loss after taxation 242,195
345,544
242,195 345,544
18. Profit for the financial year
The accompanying notes form an integral part of these annual accounts.
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GLOBAL FUNDS MANAGEMENT S.A.
Notes to the Annual Accounts
for the year ended March 31, 2021
Note 1 – General
Global Funds Management S.A. (the “Company”) was incorporated on July 8, 1991 in Luxembourg as a “Société
Anonyme” governed by Luxembourg laws and holds the following trade register identification: Luxembourg B 37 359.
The Company’s registered address is at Building A – 33, rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Grand Duchy of
Luxembourg.
The principal activity of the Company is the creation, administration and management of investment funds for
which it receives management fees disclosed in the Profit and Loss Account as “Gross profit or loss”.
The Company has been granted with Alternative Investment Fund Manager (AIFM) licence with effect on February 14,
2014. Moreover the Company has been granted with Chapter 15 of the modified law of December 17, 2010 license by
the CSSF on November 16, 2017. On July 10, 2020, the Company further extended its AIFM licence to manage
investment fund exposed to non-traditional assets.
The Company is included in the consolidated accounts of Nomura Holdings Inc., forming the largest body of
undertakings of which the Company forms a part as a subsidiary undertaking. The registered office of Nomura
Holdings Inc. is located in Tokyo and the consolidated financial statements are available at 1-13-1 Nihonbashi,
Chuo-Ku, Tokyo 103-8645, Japan.
In addition, the Company is included in the consolidated accounts of Nomura Europe Holdings Plc, forming the
smallest body of undertakings included in the body of undertakings referred to in the above-mentioned paragraph
of which the Company forms part as a subsidiary undertaking. The registered office of Nomura Europe Holdings Plc
is located in London and the consolidated accounts are available at 1 Angel Lane, London, EC4R 3AB, UK.
Note 2 – Summary of significant accounting policies
The annual accounts of the Company are prepared in accordance with Luxembourg laws and regulatory requirements
and according to generally accepted accounting principles applicable in Luxembourg.
The significant accounting policies applied by the Board of Directors are summarised as follows:
Foreign currency translation
The Company maintains its accounts in Euro (“EUR”) and the annual accounts are expressed in this currency.
All transactions expressed in currencies other than the EUR are translated into EUR at exchange rates prevailing
at the transaction date.
Cash at bank is translated at the exchange rates effective at the balance sheet date. Exchange losses and gains
are recorded in the profit and loss account of the year.
Other assets and liabilities are translated separately at the lower or at the higher, respectively, of the value
converted at the historical exchange rates or at their value determined at the exchange rates prevailing at the
balance sheet date.
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Realised exchange gains and losses and unrealised exchange losses are accounted for in the profit and loss
account.
Debtors
Trade debtors are recorded at their nominal value. They are subject to value adjustments where their recovery is
compromised. These value adjustments are not continued if the reasons for which the value adjustments were made
have ceased to apply.
Provisions
Provisions are intended to cover loss on debts the nature of which is clearly defined and which, at the date of
the balance sheet, are either likely to be incurred or certain to be incurred but uncertain as to their amount or
as to the date on which they will arise.
Creditors
Creditors include expenses to be paid during the subsequent financial year but related to the current financial
year.
Gross profit or loss
Gross profit or loss includes the management fees earned from funds under management less other external charges.
The turnover is recorded on an accrual basis.
Interest income and interest expenses
Interest income and interest expenses are recorded on an accruals basis.
Comparative figures
Certain captions of the liabilities as of March 31, 2020 have been reclassified to allow proper comparison.
Note 3 – Trade debtors
As at March 31, 2021, Trade debtors consist of management fees for an amount of EUR 219,163 (March 31, 2020: EUR
193,030), risk management services for EUR 42,500 (March 31, 2020: EUR 42,500), AIFMD and reporting fees for EUR
35,834 (March 31, 2020: 33,525), Funds services to Global Funds Trust Company (“GFTC”) for EUR 88,624 (March
31, 2020: EUR 85,140).
As at March 31, 2020, the Trade debtors also included other receivables for EUR 500.
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Note 4 – Subscribed capital
As at March 31, 2021 and 2020, the issued and fully paid capital of the Company is represented by 15 registered
shares of a par value of EUR 25,000 each. As at March 31, 2021 and 2020, the Company has not purchased its own
shares.
Note 5 – Reserves and Profit or loss brought forward
The movements for the year are as follows:
Legal Other Profit or loss
reserve non available brought
reserves forward
EUR EUR EUR
Balance as at March 31, 2020
37,500 1,230,000 7,392,229
*
Previous year’s profit or loss
--- --- 345,544
Release of net wealth tax
(“NWT”) reserve
--- (145,000) 145,000
Allocation to NWT reserve --- 250,000 (250,000)
Balance as at March 31, 2021 37,500 1,335,000 7,632,773
*
As per decision of the Annual General Meeting as at June 9, 2020.
Legal reserve
In accordance with Luxembourg legal requirements, at least 5% of the annual net profit is to be transferred to
legal reserve from which distribution is restricted. This requirement is satisfied when the reserve reaches 10%
of the issued share capital.
Other non available reserves
Based on the Circular Fort. N°47ter dated June 16, 2016, which determines the criteria for the reduction of the
NWT as from 2016, the Luxembourg direct tax authorities issued on July 25, 2016 a circular I.Fort N°51 (the
“Circular”) indicating that a company may reduce its NWT for a given year by determining the minimum NWT that
should be subject to (subtracting the Corporate Income Tax for the precedent year), and by comparing this amount
with the NWT that is due based on the unitary value. For the NWT purpose, the company should be liable to the
highest of the said amounts (the minimum NWT after reduction or the NWT due based on the unitary value).
In order to avail of the above, the Company must set up a restricted reserve equal to five times the amount of
the NWT credited.
This reserve has to be maintained for a period of five years following the year in which it was created. In case
of distribution of the restricted reserve, the tax credit falls due during the year in which it was distributed.
The Company has decided to maintain this restricted reserve under “Other non available reserves”.
As per Annual General Meeting held on June 9, 2020, the 2014 NWT reserve was fully released for an amount of EUR
145,000, and a NWT reserve of EUR 250,000 was constituted for 2021.
As at March 31, 2021, the restricted reserve amounted EUR 1,335,000 representing five times the NWT credited for
the years from 2015 to 2021 (March 31, 2020: EUR 1,230,000).
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Note 6 – Taxes
The Corporate Income tax rate remained at 18.19% (including a 7% surcharge for the employment fund) and the
Municipal Business tax rate in Hesperange at 6.75%.
Note 7 – Trade creditors
As at March 31, 2021 and 2020, the balances are constituted of audit and tax consultancy fees, project costs,
salary related contributions and domiciliation fees payable.
Note 8 – Gross profit or loss
As at March 31, 2021 and 2020, this caption can be analysed as follows:
2021 2020
EUR EUR
Services fees 1,709,790 1,765,042
Other income 3,460 ---
Consultancy fees (6,678) (165,899)
Other external charges (236,120) (250,723)
1,470,452 1,348,420
As at March 31, 2021 and 2020, the Services fees include the management fees, the risk management fees and other
fees.
As at March 31, 2021, Other external charges consist of domiciliation fees for an amount of EUR 97,175 (March 31,
2020: EUR 97,175), overseas regulation fees for EUR 23,759 (March 31, 2020: EUR 18,019), internal and external
audit fees for EUR 55,728 (March 31, 2020: EUR 55,058), legal fees for EUR 6,760 (March 31, 2020: EUR 13,110) and
other charges for EUR 52,698 (March 31, 2020: EUR 67,361).
Note 9 – Staff
For the year ended March 31, 2021, the Company has employed 8 persons (March 31, 2020: 7 persons).
Note 10 – Related parties
The Company is controlled by Nomura Bank (Luxembourg) S.A. (the “Bank”) (incorporated in Luxembourg), which
owns 100% of the ordinary shares. The ultimate parent of the Company is Nomura Holdings Inc. and is located in
Tokyo.
A number of banking transactions are entered into with the related parties in the normal course of business.
These include current accounts, short term deposits and foreign exchange currency transactions.
Current accounts yielded negative interest for the years ended March 31, 2021 and March 31, 2020. The interest
rates applied derived from the short term deposit rates available on the market minus the same spread applicable
to non related parties‘ clients.
The Bank and the Company have signed a Service Level Agreement on February 14, 2014, as amended from time to
time, whereas the Company appointed the Bank to provide certain services to conduct its business under its
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operating model. The annual amount of EUR 92,500 excluding VAT to be invoiced prorata temporis by the Bank for
the year ended March 31, 2021 (March 31, 2020: EUR 92,500) is recorded in deduction of the caption “Gross profit
or loss” in the profit and loss account.
Under the same caption and according to the Risk Management Services Agreement dated January 12, 2015, as
amended, which was concluded with GFTC, the Company has provided Funds services for an amount of EUR 364,175
(March 31, 2020: EUR 454,993).
Note 11 – Assets under management
Assets under management which are not beneficially owned by the Company but for which the Company has investment
management responsibility have been excluded from the balance sheet. Such assets amount to approximately EUR
9,959 million as at March 31, 2021 (March 31, 2020: EUR 8,748 million).
Note 12 – Impact of COVID-19
The pandemic had no significant impact on the Company’s activities during the year ending March 31, 2021. The
Company has taken the appropriate sanitary measures to ensure its proper functioning.
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（２）損益の状況
管理会社の損益の状況については、「５ 管理会社の経理の概況 （１）資産及び負債の状況」の項目に記載した
管理会社の損益計算書をご参照下さい。
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(2) その他の訂正
別段の記載がない限り、訂正箇所を下線で示します。
第一部 証券情報
（３）発行（売出）価額の総額
＜訂正前＞
米ドル受益証券 100億米ドル（約１兆 625 億円）を上限とします。
豪ドル受益証券 100億豪ドル（約 8,331 億円）を上限とします。
ＮＺドル受益証券 100億ＮＺドル（約 7,798 億円）を上限とします。
好利回り通貨コース受益証券 100億米ドル（約１兆 625 億円）を上限とします。
（後略）
＜訂正後＞
米ドル受益証券 100億米ドル（約１兆 976 億円）を上限とします。
豪ドル受益証券 100億豪ドル（約 8,458 億円）を上限とします。
ＮＺドル受益証券 100億ＮＺドル（約 7,940 億円）を上限とします。
好利回り通貨コース受益証券 100億米ドル（約１兆 976 億円）を上限とします。
（後略）
第二部 ファンド情報
第１ ファンドの状況
１ ファンドの性格
（３）ファンドの仕組み
③ 管理会社の概要
＜訂正前＞
（前略）
(ⅲ)資本金の額（2021年 ２ 月末日現在）
払込済資本金は、375,000ユーロ（約 4,843 万円）で、2021年 ２ 月末日現在全額払込済です。管理会社は、ノム
ラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.（Nomura Bank (Luxembourg) S.A.）の完全子会社であり、１株25,000ユーロ（約
323 万円）の記名式株式15株を発行済です。
（注）ユーロの円貨換算は、2021年 ２ 月 26 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユー
ロ＝ 129.15 円）によります。以下、ユーロの金額表示は別途明記されない限りすべてこれによります。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
(ⅲ)資本金の額（2021年 ５ 月末日現在）
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払込済資本金は、375,000ユーロ（約 5,015 万円）で、2021年 ５ 月末日現在全額払込済です。管理会社は、ノム
ラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.（Nomura Bank (Luxembourg) S.A.）の完全子会社であり、１株25,000ユーロ（約
334 万円）の記名式株式15株を発行済です。
（注）ユーロの円貨換算は、2021年 ５ 月 31 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユー
ロ＝ 133.74 円）によります。以下、ユーロの金額表示は別途明記されない限りすべてこれによります。
（後略）
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３ 投資リスク
参考情報
本項を以下のとおり更新します。
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４ 手数料等及び税金
（５）課税上の取扱い
＜訂正前＞
（前略）
（Ａ）日本
（中略）
上記記載は2021年 ４ 月 28 日現在のものです。将来における税務当局の判断により、または、税制等の変更により、
上記の取扱いは変更されることがあります。税金の取扱いの詳細については、税務専門家等にご確認されることをお
勧めします。
（Ｂ）ケイマン諸島
（中略）
現行法上、ケイマン諸島において、トラストの受益証券の譲渡または買戻しに関して印紙税は課せられません。
2021年 ４ 月 28 日現在、ケイマン諸島における外国為替管理上の制限はありません。
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＜訂正後＞
（前略）
（Ａ）日本
（中略）
上記記載は2021年 ７ 月 30 日現在のものです。将来における税務当局の判断により、または、税制等の変更により、
上記の取扱いは変更されることがあります。税金の取扱いの詳細については、税務専門家等にご確認されることをお
勧めします。
（Ｂ）ケイマン諸島
（中略）
現行法上、ケイマン諸島において、トラストの受益証券の譲渡または買戻しに関して印紙税は課せられません。
2021年 ７ 月 30 日現在、ケイマン諸島における外国為替管理上の制限はありません。
第三部 特別情報
第３ 投資信託制度の概要
＜訂正前＞
（前略）
２．投資信託規制
（中略）
2.5 2020年２月７日、ミューチュアル・ファンド法を改正するミューチュアル・ファンド法（改 正 済）（以下「改正法」
という。）が制定された。改正法によって、ファンドの受益権に関する投資者が15名以内であり、その過半数によって
投資信託の運用者を選任または解任することができるという原則のもと、従前登録が免除されていた一部のケイマン籍
の投資信託（以下「限定投資家向け投資信託」という。）は、CIMAへの登録が義務付けられる。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
２．投資信託規制
（中略）
2.5 2020年２月７日、ミューチュアル・ファンド法を改正するミューチュアル・ファンド （改正） 法（改 訂 済）（以下
「改正法」という。）が制定された。改正法によって、ファンドの受益権に関する投資者が15名以内であり、その過半
数によって投資信託の運用者を選任または解任することができるという原則のもと、従前登録が免除されていた一部の
ケイマン籍の投資信託（以下「限定投資家向け投資信託」という。）は、CIMAへの登録が義務付けられる。
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