日興グローバル・ファンズ 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第15期(令和2年11月1日－令和3年10月31日)【みなし訂正有価証券届出書】
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第15期(令和2年11月1日－令和3年10月31日)【みなし訂正有価証券届出書】 |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | 日興グローバル・ファンズ |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和 ３年７月30日
【計算期間】 第 15 期中（自 令和 ２ 年11月１日 至 令和３年４月30日）
【ファンド名】 日興グローバル・ファンズ
（Nikko Global Funds）
【発行者名】 ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・
マネジメント・カンパニー・エス・エイ
（SMBC Nikko Investment Fund Management Company S.A.）
【代表者の役職氏名】 取締役 辰 野 温
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国 ルクセンブルグ L-1282
ヒルデガルト・フォン・ビンゲン通り２番
（2, rue Hildegard von Bingen, L-1282 Luxembourg,
Grand Duchy of Luxembourg）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 大 西 信 治
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 大 西 信 治
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03（6212）8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし。
（注）この半期報告書は、金融商品取引法（昭和23年法律第25号）第７条第４項の規定により、令和３年４月30日付をもって提出し
た有価証券届出書の訂正届出書とみなされる。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
１【ファンドの運用状況】
日興グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）の①日本大型株式ファンド（Japan Large Cap
Equity Fund）、②日本小型株式ファンド（Japan Small Cap Equity Fund）、③グローバル株式ファンド
（Global Equity Fund）、④エマージング株式ファンド（Emerging Equity Fund）、⑤グローバル債券
ファンド（Global Bond Fund）、⑥ハイイールド債券ファンド（High Yield Bond Fund）、⑦オルタナ
ティブ・ファンド（Alternative Fund）、⑧不動産（REIT）ファンド（Real Estate（REIT）Fund）および
⑨コモディティ・ファンド（Commodity Fund）（以下、それぞれを「サブ・ファンド」という。）の９本
のサブ・ファンドの運用状況は、次のとおりである。
（１）【投資状況】
① 投資別および地域別の投資状況
< 日本大型株式ファンド> （2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 371,374,105,892 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －410,585,414 －0.11
合計（純資産総額） 370,963,520,478 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-JLCE トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 239,621,838,802 64.52
投資信託
アイルランド 130,173,585,609 35.05
小計 369,795,424,411 99.57
現金・その他の資産（負債控除後） 1,579,642,512 0.43
合計（純資産総額） 371,375,066,923 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
< 日本小型株式ファンド> （2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 63,883,048,681 100.12
現金・その他の資産（負債控除後） －73,501,466 －0.12
合計（純資産総額） 63,809,547,215 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
以下は、組入投資信託であるNGF-JSCE トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 46,971,654,725 73.53
投資信託
アイルランド 16,250,311,093 25.44
小計 63,221,965,818 98.97
現金・その他の資産（負債控除後） 661,107,860 1.03
合計（純資産総額） 63,883,073,678 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
< グローバル株式ファンド> （2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 320,119,572,649 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －349,616,735 －0.11
合計（純資産総額） 319,769,955,914 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-GE トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 231,585,945,626 72.34
投資信託
アイルランド 82,502,685,516 25.77
小計 314,088,631,142 98.12
現金・その他の資産（負債控除後） 6,030,900,856 1.88
合計（純資産総額） 320,119,531,998 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
< エマージング株式ファンド> （2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 92,835,704,812 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －103,960,336 －0.11
合計（純資産総額） 92,731,744,476 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-EE トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 63,821,714,568 68.75
投資信託
アイルランド 27,237,584,455 29.34
小計 91,059,299,023 98.09
現金・その他の資産（負債控除後） 1,776,430,218 1.91
合計（純資産総額） 92,835,729,241 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
< グローバル債券ファンド> （2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 173,507,878,911 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －192,496,667 －0.11
合計（純資産総額） 173,315,382,244 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-GB トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 134,231,185,347 77.36
投資信託
アイルランド 36,026,308,274 20.76
小計 170,257,493,621 98.13
現金・その他の資産（負債控除後） 3,250,719,314 1.87
合計（純資産総額） 173,508,212,935 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
< ハイイールド債券ファンド> （2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 92,841,488,566 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －103,518,800 －0.11
合計（純資産総額） 92,737,969,766 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-HYB トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
アイルランド 50,162,102,806 54.03
投資信託
ルクセンブルグ 40,929,670,630 44.09
小計 91,091,773,436 98.12
現金・その他の資産（負債控除後） 1,749,573,438 1.88
合計（純資産総額） 92,841,346,874 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
< オルタナティブ・ファンド> （2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 259,702,377,753 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －292,160,211 －0.11
合計（純資産総額） 259,410,217,542 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
以下は、組入投資信託であるNGF-ALTERNATIVEトレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
アイルランド 120,871,282,022 46.54
ルクセンブルグ 102,935,749,393 39.64
投資信託
ケイマン諸島 19,593,553,772 7.54
英領ヴァージン諸
9,251,658,166 3.56
島
小計 252,652,243,353 97.28
現金・その他の資産（負債控除後） 7,051,045,776 2.72
合計（純資産総額） 259,703,289,129 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
< 不動産（REIT）ファンド> （2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 76,278,966,942 100.11
現金・その他の資産（負債控除後） －83,600,013 －0.11
合計（純資産総額） 76,195,366,929 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-REAL ESTATE（REIT）トレーディング・リミテッドの投資状況であ
る。
（2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
アイルランド 44,686,937,563 58.58
投資信託 ルクセンブルグ 28,101,589,660 36.84
日本 1,462,449,666 1.92
小計 74,250,976,889 97.34
現金・その他の資産（負債控除後） 2,027,858,562 2.66
合計（純資産総額） 76,278,835,451 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
< コモディティ・ファンド> （2021年５月末日現在）
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託 ケイマン諸島 25,679,499,016 100.12
現金・その他の資産（負債控除後） －29,577,719 －0.12
合計（純資産総額） 25,649,921,297 100.00
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-COMMODITY トレーディング・リミテッドの投資状況である。
（2021年５月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（円） 投資比率（％）
ルクセンブルグ 20,118,090,593 78.34
投資信託
アイルランド 5,022,112,443 19.56
小計 25,140,203,036 97.90
現金・その他の資産（負債控除後） 539,325,779 2.10
合計（純資産総額） 25,679,528,815 100.00
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されるが、ファンド証券は円建のため、本書の金額表示は、別段の記載
がない限り円貨をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。
また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入して記
載してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）サブ・ファンドの特定の資産の「時価合計（円）」欄に記載された金額は、サブ・ファンドと組入投資信託に用いている
システムの性質により誤差が生じるため、組入投資信託の「時価合計（円）」の「合計（純資産総額）」欄に記載された
金額と一致しない場合がある。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
② 投資有価証券の主要銘柄
< 日本大型株式ファンド> （2021年５月末日現在）
投資
取得原価（円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-JLCE TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 219,906,740,897 1.27 280,175,540,860 1.69 371,374,105,892 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-JLCE トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
JPMORG FDS-JAPAN EQUITY
１ ルクセンブルグ 投資信託 2,350,066 13,611.48 31,987,885,781 18,191.00 42,750,059,355 11.51
FUND X ACC
COMGEST GROWTH PLC JAPAN
２ アイルランド 投資信託 22,368,161 1,457.62 32,604,329,436 1,911.00 42,745,555,382 11.51
JPY I ACC
SPARX JAPAN FD PLC JPY
３ アイルランド 投資信託 3,292,725 10,486.23 34,528,269,301 12,856.00 42,331,269,631 11.40
INST D
INVESCO JAPAN EQTY ADV FD
４ ルクセンブルグ 投資信託 2,694,852 11,641.14 31,371,136,848 15,279.00 41,174,644,884 11.09
S JPY ACC
PICTET JAPAN EQUITY OPPOR
５ ルクセンブルグ 投資信託 2,738,017 10,590.11 28,995,887,575 14,823.01 40,585,646,572 10.93
I JPY ACC
GS JAPAN EQUITY PTF - I
６ ルクセンブルグ 投資信託 2,215,119 12,932.68 28,647,424,949 18,269.44 40,468,974,747 10.90
FUND ACC
EASTSPRING INV JAP DYNAM
７ ルクセンブルグ 投資信託 28,830,706 958.06 27,621,601,133 1,298.00 37,422,255,774 10.08
FD CJ ACC
FIDELITY JPN ADVANTAGE FD
８ ルクセンブルグ 投資信託 29,192,359 960.16 28,029,392,644 1,275.00 37,220,257,470 10.02
I JPY ACC
MAN GLG JPN COREALPHA EQ
９ アイルランド 投資信託 1,029,214 18,600.01 19,143,394,640 22,079.00 22,724,012,770 6.12
I JPY ACC
MORANT WRIGHT SAKURA FD B
10 アイルランド 投資信託 21,651,724 945.51 20,471,927,452 1,033.30 22,372,747,826 6.02
JPY ACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
< 日本小型株式ファンド> （2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-JSCE TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 29,077,400,401 1.70 49,391,990,980 2.20 63,883,048,681 100.12
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-JSCE トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
EASTSPRING INV JAP SM CO
１ ルクセンブルグ 投資信託 2,592,107 2,527.98 6,552,804,478 3,282.00 8,507,294,333 13.32
CJ JP ACC
BNP PARIBAS JPN SMC I JPY
２ ルクセンブルグ 投資信託 497,417 12,156.69 6,046,944,669 16,803.02 8,358,106,235 13.08
ACC
SCHRODER ISF JPN SMALL
３ ルクセンブルグ 投資信託 36,096,715 161.01 5,811,770,847 202.37 7,304,830,785 11.43
COMP-C ACC
JANUS HENDERSO-JAP SMC -
４ ルクセンブルグ 投資信託 933,713 5,205.16 4,860,130,109 7,600.65 7,096,825,584 11.11
I2- JPY ACC
SUMITRUST JPN SMAL CAP FD
５ アイルランド 投資信託 320,444 16,536.18 5,298,918,290 18,963.43 6,076,717,384 9.51
A JPY ACC
PINEBRIDGE JPN SMALL CAP
６ アイルランド 投資信託 580,446 6,752.67 3,919,559,367 9,904.98 5,749,307,693 9.00
EQ-Y3-DIS
SWISSCANTO LU EQ S/M CAP
７ ルクセンブルグ 投資信託 229,310 17,870.62 4,097,912,855 24,749.96 5,675,412,498 8.88
JP-DT ACC
ABERDEEN ST-JPN SML COMP-
８ ルクセンブルグ 投資信託 2,622,431 1,497.50 3,927,102,993 1,934.43 5,072,907,029 7.94
I2-YEN ACC
PRIVILEDGE SMAM JP SM JPY
９ ルクセンブルグ 投資信託 289,063 16,000.26 4,625,082,498 17,146.01 4,956,278,261 7.76
UA ACC
BNY MLN JPN SMALL CAP
10 アイルランド 投資信託 17,492,696 202.01 3,533,680,851 252.92 4,424,286,016 6.93
EQUITY W ACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
< グローバル株式ファンド> （2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-GE TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 140,855,541,761 1.53 215,556,314,708 2.27 320,119,572,649 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-GE トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
ABN AMRO MM ARIST US EQ I
１ ルクセンブルグ 投資信託 1,032,189 20,461.44 21,120,075,929 30,036.59 31,003,438,734 9.68
USD ACC
AB SICAV - AMERICAN
２ ルクセンブルグ 投資信託 1,134,755 13,609.93 15,443,938,079 23,078.57 26,188,517,397 8.18
GROWTH-S1 ACC
POLEN CAP INV-FOC US GR
３ アイルランド 投資信託 5,516,470 2,926.24 16,142,493,206 4,716.65 26,019,259,678 8.13
IN USD ACC
EDGEWOOD L SL - US SL GTH
４ ルクセンブルグ 投資信託 545,608 26,811.88 14,628,777,694 46,942.66 25,612,291,773 8.00
USD ACC
AB SICAV I-US EQTY PORTF
５ ルクセンブルグ 投資信託 3,433,949 4,412.83 15,153,429,286 6,294.35 21,614,485,723 6.75
S1 USD ACC
VISION US EQ LRG CAP CORE
６ ルクセンブルグ 投資信託 1,507,878 10,840.71 16,346,471,687 14,155.43 21,344,668,955 6.67
N USD ACC
DODGE & COX-US STOCK-USD
７ アイルランド 投資信託 4,986,347 2,708.44 13,505,223,824 4,274.50 21,314,133,733 6.66
ACC
ELEVA EUROPEAN SELECT I2
８ ルクセンブルグ 投資信託 89,957 156,281.78 14,058,640,406 219,158.21 19,714,815,047 6.16
EUR ACC
VISIONF - US EQ L CAP VAL
９ ルクセンブルグ 投資信託 1,534,975 10,725.54 16,463,437,398 12,335.26 18,934,318,193 5.91
N USD ACC
VISIONFUND - EUR OPP FD N
10 ルクセンブルグ 投資信託 1,004,398 14,206.87 14,269,353,050 17,478.29 17,555,159,787 5.48
EUR ACC
MFS MERIDIAN EUR RES I1
11 ルクセンブルグ 投資信託 416,124 28,145.70 11,712,099,267 40,424.63 16,821,657,336 5.25
EUR FD ACC
LAZARD US EQ CONCENTRATED
12 アイルランド 投資信託 776,313 13,914.16 10,801,744,192 20,633.86 16,018,335,264 5.00
FUND ACC
VISION US EQ L CAP GROWTH
13 ルクセンブルグ 投資信託 1,414,057 10,406.44 14,715,298,004 10,191.43 14,411,262,279 4.50
N USD ACC
VANGUARD PACIFIC EX JPN
14 アイルランド 投資信託 394,174 25,407.50 10,014,974,746 35,269.79 13,902,433,248 4.34
INDX I ACC
T ROWE PRICE US SMAL CO
15 ルクセンブルグ 投資信託 4,486,799 1,827.41 8,199,235,227 2,826.26 12,680,859,416 3.96
EQ FD S ACC
COMGEST GROWTH PLC EUROPE
16 アイルランド 投資信託 1,035,867 3,444.77 3,568,319,762 5,066.79 5,248,523,593 1.64
I EUR ACC
JPM FDS JPM EUR STRAT VAL
17 ルクセンブルグ 投資信託 205,385 17,937.86 3,684,166,875 19,230.55 3,949,665,778 1.23
X EUR ACC
VISIONFUND - EUROPE CORE
18 ルクセンブルグ 投資信託 121,249 12,902.22 1,564,381,200 14,472.74 1,754,805,208 0.55
N EUR ACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
< エマージング株式ファンド> （2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-EE TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 50,819,034,926 1.31 66,821,910,761 1.83 92,835,704,812 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
以下は、組入投資信託であるNGF-EE トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
WMF(LUX)- WEL EM MK RES
１ ルクセンブルグ 投資信託 6,812,446 1,389.25 9,464,159,193 1,940.62 13,220,355,173 14.24
EQ USD ACC
VONTOBEL FD-MTX SUST EMG
２ ルクセンブルグ 投資信託 545,792 17,037.06 9,298,689,144 23,431.85 12,788,916,643 13.78
MKT I ACC
UBS EQ GL EM OP USD I A3
３ ルクセンブルグ 投資信託 747,351 10,135.75 7,574,961,575 14,651.34 10,949,694,066 11.79
ACC
TT EMERGING MKT EQ FD USD
４ アイルランド 投資信託 4,727,253 1,388.91 6,565,740,029 2,006.91 9,487,160,908 10.22
A2 ACC
VISION FD EM MKTS EQUITY
５ ルクセンブルグ 投資信託 672,751 10,699.56 7,198,137,772 12,494.35 8,405,584,325 9.05
N USD ACC
T ROWE PRICE EMER MKT EQ
６ ルクセンブルグ 投資信託 3,526,198 1,498.33 5,283,391,849 2,061.55 7,269,419,526 7.83
FD S ACC
FED HERMES GLB EMG MKT FD
７ アイルランド 投資信託 13,603,268 330.40 4,494,566,016 466.51 6,346,038,853 6.84
F USD ACC
PZENA EMRG MKT VALUE FD
８ アイルランド 投資信託 334,263 12,431.95 4,155,541,877 17,187.32 5,745,085,900 6.19
USD A ACC
MAN FD-MAN NUM EMG MKT EQ
９ アイルランド 投資信託 286,120 12,054.43 3,449,013,219 19,779.46 5,659,298,794 6.10
I USD ACC
AB FCP I EMER MKT GROWTH
10 ルクセンブルグ 投資信託 687,267 6,296.48 4,327,362,371 8,177.07 5,619,827,113 6.05
S1USD ACC
MACQUARIE EM MRKTS SI USD
11 ルクセンブルグ 投資信託 3,540,950 1,102.45 3,903,720,663 1,572.44 5,567,917,722 6.00
ACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
< グローバル債券ファンド> （2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-GB TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 141,105,762,637 1.11 156,673,826,881 1.23 173,507,878,911 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-GB トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
WMF(IRL)-WELL GBL BD FD S
１ アイルランド 投資信託 12,965,635 2,478.97 32,141,365,735 2,778.60 36,026,308,274 20.76
USD ACC
FIDELITY FDS GBL BD FD
２ ルクセンブルグ 投資信託 25,955,607 1,286.13 33,382,187,699 1,387.90 36,023,667,917 20.76
USD I ACC
T ROWE PRICE US AGG BD FD
３ ルクセンブルグ 投資信託 23,009,280 1,132.04 26,047,395,357 1,285.86 29,586,722,809 17.05
S USD ACC
BLUEBAY INVT GR EURO GV Q
４ ルクセンブルグ 投資信託 1,745,562 14,035.29 24,499,476,118 15,576.24 27,189,291,613 15.67
EUR ACC
SCHRODER ISF EUR CORP BND
５ ルクセンブルグ 投資信託 4,222,808 2,998.56 12,662,352,388 3,605.06 15,223,477,023 8.77
C EUR ACC
T ROWE PRICE GL AGG BD S
６ ルクセンブルグ 投資信託 10,447,237 1,097.60 11,466,867,919 1,263.92 13,204,445,141 7.61
FD ACC
AXA IM FIIS-US CORP BOND
７ ルクセンブルグ 投資信託 520,653 21,407.38 11,145,816,533 24,975.52 13,003,580,844 7.49
FD A ACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
< ハイイールド債券ファンド> （2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-HYB TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 57,332,210,606 1.42 81,533,140,697 1.62 92,841,488,566 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
以下は、組入投資信託であるNGF-HYB トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
LORD ABBETT HGH YLD USD I
１ アイルランド 投資信託 10,521,148 1,451.90 15,275,609,052 1,707.17 17,961,347,883 19.35
ACC
MSIF US DOL HI YI BD J
２ ルクセンブルグ 投資信託 3,610,243 2,745.78 9,912,935,494 3,075.31 11,102,626,353 11.96
ACC
NB IF BRM EM DB HARD CRCY
３ アイルランド 投資信託 5,994,298 1,506.04 9,027,661,068 1,675.35 10,042,539,535 10.82
I ACC
NOMURA IRL-US HIGH YLD BD
４ アイルランド 投資信託 213,797 33,736.25 7,212,708,025 39,165.77 8,373,524,297 9.02
I USD ACC
CANDRIAM BONDS EUR HI YLD
５ ルクセンブルグ 投資信託 24,915 226,982.56 5,655,270,520 283,377.63 7,060,353,736 7.60
V EUR ACC
BARINGS EMG MKT LOC DEBT
６ アイルランド 投資信託 595,518 10,485.84 6,244,508,621 11,768.03 7,008,072,545 7.55
C USD ACC
NB IF-EMD LOC CUR I2 ACC
７ アイルランド 投資信託 6,188,940 1,006.11 6,226,748,065 1,094.96 6,776,618,546 7.30
ASHMORE EM LOC CURRENCY I
８ ルクセンブルグ 投資信託 661,533 9,723.89 6,432,672,490 10,204.60 6,750,678,931 7.27
USD A ACC
NORDEA 1 EUR HGH YLD BD
９ ルクセンブルグ 投資信託 1,029,387 4,344.33 4,471,993,466 5,323.61 5,480,053,074 5.90
BI EUR ACC
GS EM MARKETS DEBT PTF I
10 ルクセンブルグ 投資信託 2,792,528 1,724.06 4,814,484,721 1,930.98 5,392,328,534 5.81
USD ACC
VONTOBEL FD-EMERGING MKTS
11 ルクセンブルグ 投資信託 317,885 14,762.42 4,692,751,872 16,180.79 5,143,630,002 5.54
DBT I ACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
< オルタナティブ・ファンド> （2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-ALTERNATIVE TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 334,151,283,780 0.77 256,232,772,199 0.78 259,702,377,753 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
以下は、組入投資信託であるNGF-ALTERNATIVEトレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
MW FDS-MW SYST ALPHA FD A
１ アイルランド 投資信託 2,125,204 11,676.97 24,815,941,429 15,107.34 32,106,188,165 12.36
USD ACC
GAM STAR CAT BOND FD INST
２ アイルランド 投資信託 9,358,693 1,468.86 13,746,625,776 1,717.61 16,074,594,680 6.19
A USD ACC
KEPLER LIQ ST KLS ARETE
３ アイルランド 投資信託 1,332,367 10,305.09 13,730,163,228 11,399.81 15,188,733,944 5.85
FD JPY ACC
ML CRABEL GEMINI UCITS B
４ アイルランド 投資信託 1,271,418 11,298.74 14,365,416,575 11,462.77 14,573,974,529 5.61
USD ACC
MUZINICH LG SH CRD YI-NJ
５ アイルランド 投資信託 12,434,338,806 1.00 12,437,969,752 1.14 14,150,277,561 5.45
JPY ACC FD
IAM TRUE PARTNER VOL S
６ アイルランド 投資信託 151,074 99,534.00 15,037,000,000 89,861.06 13,575,669,621 5.23
JPY ACC
PICTET TOTAL RETURN AGORA
７ ルクセンブルグ 投資信託 694,509 17,156.51 11,915,352,592 19,398.00 13,472,086,478 5.19
HI JP ACC
LUMYNA-SANDBAR GB EQ NE
８ ルクセンブルグ 投資信託 14,135,686 1,003.33 14,182,754,014 946.57 13,380,416,266 5.15
JPY X3 ACC
AKO GLOBAL UCITS A2 USD
９ アイルランド 投資信託 666,187 15,835.36 10,549,310,072 19,414.07 12,933,400,106 4.98
ACC
JPMORG INV FDS-GL MAC OP
10 ルクセンブルグ 投資信託 941,604 10,254.59 9,655,766,477 12,678.00 11,937,658,580 4.60
I JPY ACC
FULCRUM UCITS TH EQ MT N
11 ルクセンブルグ 投資信託 1,046,102 9,884.31 10,340,000,000 9,510.00 9,948,433,728 3.83
F JPY ACC
GBL SOVEREIGN OPP FD LTD
12 ケイマン諸島 投資信託 1,071,072 9,159.22 9,810,178,792 9,252.35 9,909,935,424 3.82
S JPY ACC
FORT GLOB OFFSH-GLOB CONT
13 ケイマン諸島 投資信託 91,802 103,713.64 9,521,119,611 105,483.74 9,683,618,348 3.73
C JPY ACC
ALLIANZ-STRATEGIC BOND-
14 ルクセンブルグ 投資信託 688 13,967,730.82 9,609,798,802 13,925,207.77 9,580,542,943 3.69
WT9 ACC
GRAHAM QNT MAC SEGR PORTF
英領ヴァージン
15 投資信託 84,823,124 100.59 8,532,666,099 109.07 9,251,658,166 3.56
A YEN ACC
諸島
BLACKROCK STR EUR AB -
16 ルクセンブルグ 投資信託 414,705 17,776.09 7,371,834,761 20,553.39 8,523,595,196 3.28
I2E ACC
NORDEA 1-ALPHA 15MA-BI
17 ルクセンブルグ 投資信託 675,513 11,376.99 7,685,301,492 11,984.82 8,095,898,872 3.12
JPY ACC
HELIUM PERFORMANCE-E JPY
18 ルクセンブルグ 投資信託 58,945 100,575.81 5,928,441,334 111,195.62 6,554,425,976 2.52
FD ACC
LFIS VISION - SIF PREMIA
19 ルクセンブルグ 投資信託 82,180 100,073.58 8,224,046,831 78,856.13 6,480,397,040 2.50
A1 JPY ACC
LUMYNA-MILLBURN DIVERS
20 ルクセンブルグ 投資信託 4,786,499 1,058.88 5,068,345,945 1,134.87 5,432,053,662 2.09
JPY X5 ACC
BLACKROCK STR GL EV DRV
21 ルクセンブルグ 投資信託 453,330 10,192.49 4,620,560,712 11,714.46 5,310,514,547 2.04
I2 JPY ACC
JPMORG FDS-US OP L/S EQ
22 ルクセンブルグ 投資信託 352,790 9,982.07 3,521,573,823 11,961.01 4,219,726,105 1.62
S2 JPY ACC
MARSHALL WACE-JAP MKT
23 アイルランド 投資信託 122,020 18,029.83 2,200,000,000 18,590.75 2,268,443,416 0.87
NEUTRAL A
LUX INVEST FUND US EQUITY
24 ルクセンブルグ 投資信託 6,751 144,810.03 977,612,480 0.00 0 0.00
（注２）
PLUS A
（注１）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
（注２）Luxembourg Investment Fund US Equity Plus A は、その資産のほぼすべてをBernard L. Madoff Investment
Securities LLC（いわゆる「マドフ・ファンド」）に投資していたが、2008年12月にバーナード・Ｌ・マドフ
（Bernard L. Madoff）が詐欺容疑で逮捕され、同人およびマドフ・ファンドの資産が凍結されたことから、オルタナ
ティブ・ファンドは、当面の間、同ファンドの時価評価額を計上しないこととした。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
< 不動産（REIT）ファンド> （2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-REAL ESTATE(REIT)TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 58,052,731,394 1.07 62,114,797,691 1.31 76,278,966,942 100.11
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-REAL ESTATE（REIT）トレーディング・リミテッドの投資有価証券
である。
（2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
PRINCIPAL GIF GL PROP SEC
１ アイルランド 投資信託 3,866,106 3,049.28 11,788,834,799 3,924.51 15,172,560,404 19.89
USD I ACC
JANUS HENDERSO-GLB PR EQ
２ ルクセンブルグ 投資信託 6,441,148 1,582.31 10,191,877,795 2,014.37 12,974,845,008 17.01
USD G2 ACC
RESOLUTION CAP CCF GL PRP
３ アイルランド 投資信託 1,001,600 10,180.92 10,197,212,568 12,095.16 12,114,508,123 15.88
I USD ACC
AXA WF-FRAMLINGTON GLB RE
４ ルクセンブルグ 投資信託 834,709 10,987.22 9,171,134,525 13,906.38 11,607,783,713 15.22
SEC I ACC
BROOKFIELD GL.RE.INST.(E)
５ アイルランド 投資信託 2,066,013 3,840.79 7,935,112,448 4,787.96 9,891,997,763 12.97
USD ACC
ISHARES DEVELOPED MK PROP
６ アイルランド 投資信託 2,439,595 2,600.84 6,345,002,463 3,077.51 7,507,871,273 9.84
UCITS DIS
NORDEA 1-GLB REAL EST FD
７ ルクセンブルグ 投資信託 134,194 26,025.31 3,492,440,758 26,222.94 3,518,960,939 4.61
BI USD ACC
８ ISHARES JAPAN REIT ETF 日本 投資信託 685,952 1,845.80 1,266,128,272 2,132.00 1,462,449,666 1.92
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
< コモディティ・ファンド> （2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
NGF-COMMODITY TRADING LTD
ケイマン諸島 投資信託 28,486,565,146 0.77 22,044,017,848 0.90 25,679,499,016 100.12
（注）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
以下は、組入投資信託であるNGF-COMMODITY トレーディング・リミテッドの投資有価証券である。
（2021年５月末日現在）
投資
取得原価 （円） 時価（円）
比率
順位 銘柄 国・地域名 種類 保有口数
（％）
単価 金額 単価 金額
CS(LUX)-CMDTY INDX PLUS
１ ルクセンブルグ 投資信託 77,068 107,558.45 8,289,314,988 130,640.44 10,068,197,454 39.21
MB USD ACC
GS-GSQUARTIX MOD STRAT FD
２ ルクセンブルグ 投資信託 7,648,818 1,076.65 8,235,118,462 1,313.91 10,049,893,139 39.14
X USD ACC
ISHARES GBL INF LK GVT BD
３ アイルランド 投資信託 245,820 17,459.91 4,291,996,184 20,430.04 5,022,112,443 19.56
UCITS ACC
（注）投資比率とは、組入投資信託の純資産総額に対する当該資産の時価比率をいう。
③ 投資不動産物件
該当事項なし（2021年５月末日現在）。
④ その他投資資産の主要なもの
該当事項なし（2021年５月末日現在）。
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2021 年５月末日までの１年間における各月末の純資産の推移は、次のとおりである。
< 日本大型株式ファンド>
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2020 年６月末日 239,140,455,992 1.1224
７月末日 237,805,110,741 1.1155
８月末日 250,008,950,503 1.1694
９月末日 299,940,038,374 1.2268
10 月末日 295,332,653,588 1.2078
11 月末日 327,268,663,930 1.3391
12 月末日 333,026,091,718 1.3587
2021 年１月末日 341,929,174,261 1.3863
２月末日 358,024,363,727 1.4481
３月末日 371,175,702,714 1.4943
４月末日 360,851,079,928 1.4528
５月末日 370,963,520,478 1.4820
< 日本小型株式ファンド>
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2020 年６月末日 44,390,851,026 1.4783
７月末日 43,519,436,381 1.4486
８月末日 45,607,698,496 1.5138
９月末日 54,239,786,617 1.6358
10 月末日 53,309,374,785 1.6078
11 月末日 57,468,289,232 1.7340
12 月末日 58,752,042,982 1.7674
2021 年１月末日 60,112,353,499 1.7969
２月末日 61,194,958,362 1.8246
３月末日 65,215,100,602 1.9355
４月末日 63,468,301,542 1.8836
５月末日 63,809,547,215 1.8789
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< グローバル株式ファンド>
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2020 年６月末日 233,151,715,316 1.4122
７月末日 240,180,498,558 1.4525
８月末日 258,652,931,329 1.5562
９月末日 230,785,401,286 1.4962
10 月末日 226,392,830,193 1.4656
11 月末日 252,224,060,932 1.6280
12 月末日 259,322,809,936 1.6624
2021 年１月末日 266,559,772,664 1.6958
２月末日 280,486,707,510 1.7762
３月末日 298,340,328,460 1.8777
４月末日 314,547,770,112 1.9778
５月末日 319,769,955,914 1.9946
< エマージング株式ファンド>
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2020 年６月末日 71,249,892,556 1.1109
７月末日 75,486,230,140 1.1851
８月末日 78,150,083,493 1.2322
９月末日 71,410,376,153 1.1788
10 月末日 73,077,548,252 1.2179
11 月末日 79,379,658,427 1.3422
12 月末日 81,138,332,026 1.3832
2021 年１月末日 87,722,289,396 1.4938
２月末日 91,605,799,793 1.5650
３月末日 91,501,204,901 1.5601
４月末日 92,451,165,878 1.5842
５月末日 92,731,744,476 1.5891
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
< グローバル債券ファンド>
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2020 年６月末日 163,368,325,496 1.0100
７月末日 165,031,753,234 1.0166
８月末日 167,543,832,751 1.0256
９月末日 156,168,154,925 1.0216
10 月末日 154,876,036,032 1.0105
11 月末日 158,625,270,592 1.0292
12 月末日 160,974,911,732 1.0332
2021 年１月末日 163,523,312,172 1.0382
２月末日 164,544,796,494 1.0388
３月末日 169,105,892,810 1.0592
４月末日 169,200,131,200 1.0578
５月末日 173,315,382,244 1.0705
< ハイイールド債券ファンド>
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2020 年６月末日 79,637,638,135 1.2156
７月末日 80,716,627,260 1.2313
８月末日 83,010,327,461 1.2614
９月末日 79,533,160,439 1.2347
10 月末日 78,971,694,596 1.2245
11 月末日 83,016,387,031 1.2853
12 月末日 84,703,392,178 1.3046
2021 年１月末日 86,034,220,225 1.3158
２月末日 87,372,276,425 1.3316
３月末日 89,506,680,140 1.3567
４月末日 90,286,906,160 1.3680
５月末日 92,737,969,766 1.3922
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< オルタナティブ・ファンド>
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2020 年６月末日 276,338,859,232 0.6556
７月末日 279,458,825,856 0.6659
８月末日 279,240,855,811 0.6663
９月末日 259,037,221,465 0.6653
10 月末日 256,036,788,337 0.6618
11 月末日 256,608,400,628 0.6696
12 月末日 257,521,086,283 0.6751
2021 年１月末日 257,496,612,483 0.6745
２月末日 258,521,562,701 0.6795
３月末日 257,619,856,496 0.6759
４月末日 258,418,987,736 0.6809
５月末日 259,410,217,542 0.6806
< 不動産（REIT）ファンド>
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2020 年６月末日 46,941,255,366 0.8579
７月末日 47,967,036,153 0.8758
８月末日 50,059,867,718 0.9102
９月末日 57,003,596,517 0.8736
10 月末日 55,046,088,525 0.8412
11 月末日 60,824,287,190 0.9278
12 月末日 61,409,068,112 0.9310
2021 年１月末日 62,871,323,866 0.9454
２月末日 66,992,486,963 1.0038
３月末日 71,164,583,284 1.0603
４月末日 73,836,685,561 1.0993
５月末日 76,195,366,929 1.1247
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< コモディティ・ファンド>
純資産総額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2020 年６月末日 21,514,981,815 0.5537
７月末日 21,995,476,953 0.5690
８月末日 23,161,344,670 0.6002
９月末日 20,353,990,608 0.5854
10 月末日 20,185,721,493 0.5845
11 月末日 20,686,571,675 0.6052
12 月末日 21,028,564,265 0.6185
2021 年１月末日 21,915,275,260 0.6443
２月末日 23,437,404,346 0.6915
３月末日 23,552,028,733 0.6937
４月末日 24,687,746,420 0.7303
５月末日 25,649,921,297 0.7575
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< 参考情報>
（2011年５月末日～2021年５月末日）
< 純資産総額および１万口当たり純資産価格の推移>
日本大型株式ファンド
（注）上記の運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。以下同じ。
日本小型株式ファンド
グローバル株式ファンド
（注）ニューヨーク証券取引所休場に伴い、当サブ・ファンドの2012年10月30日および同月31日の純資産価格の計算は停止され
た。このため、2012年10月末日の数値は、同月29日付の純資産総額および１万口当たり純資産価格である。
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エマージング株式ファンド
グローバル債券ファンド
ハイイールド債券ファンド
（注）ニューヨーク証券取引所休場に伴い、当サブ・ファンドの2012年10月30日および同月31日の純資産価格の計算は停止され
た。このため、2012年10月末日の数値は、同月29日付の純資産総額および１万口当たり純資産価格である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
オルタナティブ・ファンド
不動産（REIT）ファンド
（注）ニューヨーク証券取引所休場に伴い、当サブ・ファンドの2012年10月30日および同月31日の純資産価格の計算は停止され
た。このため、2012年10月末日の数値は、同月29日付の純資産総額および１万口当たり純資産価格である。
コモディティ・ファンド
②【分配の推移】
該当事項なし。
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③【収益率の推移】
2021 年５月末日前１年間における収益率は、次のとおりである。
< 日本大型株式ファンド>
（注）
計算期間
収益率
2020 年６月１日～2021年５月末日 29.80 ％
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2021年５月末日現在の１口当たり純資産価格（当該期間の分配金（税引き前）の合計額を加えた額）
ｂ＝2020年５月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落ちの額）
以下同じ。
< 日本小型株式ファンド>
（注）
計算期間
収益率
2020 年６月１日～2021年５月末日 25.52 ％
< グローバル株式ファンド>
（注）
計算期間
収益率
2020 年６月１日～2021年５月末日 43.81 ％
< エマージング株式ファンド>
（注）
計算期間
収益率
2020 年６月１日～2021年５月末日 55.14 ％
< グローバル債券ファンド>
（注）
計算期間
収益率
2020 年６月１日～2021年５月末日 8.18 ％
< ハイイールド債券ファンド>
（注）
計算期間
収益率
2020 年６月１日～2021年５月末日 17.55 ％
< オルタナティブ・ファンド>
（注）
計算期間
収益率
2020 年６月１日～2021年５月末日 4.66 ％
< 不動産（REIT）ファンド>
（注）
計算期間
収益率
2020 年６月１日～2021年５月末日 32.72 ％
< コモディティ・ファンド>
（注）
計算期間
収益率
2020 年６月１日～2021年５月末日 40.41 ％
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＜参考情報＞
日本大型株式ファンド
（注１）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ ＝ 当該会計年度末または当該期間末現在の１口当たり純資産価格（当該会計年度または当該期間の分配金（税引き
前）の合計額を加えた額）
ｂ ＝ 当該会計年度または当該期間の直前の会計年度末現在の１口当たり純資産価格（分配落ちの額）
以下同じ。
なお、グローバル株式ファンド、ハイイールド債券ファンドおよび不動産（REIT）ファンドに関する第六会計年度末現
在の１口当たり純資産価格は、ニューヨーク証券取引所休場に伴い、当該サブ・ファンドの2012年10月30日および同月
31日の純資産価格の計算が停止されたことから、同月29日付の価格をもとに算出している。
（注２）ファンドの運用実績は、あくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。以下同じ。
日本小型株式ファンド
グローバル株式ファンド
エマージング株式ファンド
グローバル債券ファンド
ハイイールド債券ファンド
オルタナティブ・ファンド
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不動産（REIT）ファンド
コモディティ・ファンド
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（３）【投資リスク】
＜リスクに関する参考情報＞
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（注１）分配金再投資１万口当たり純資産価格は、税引前の分配金を分配時に各サブ・ファンドへ再投資したとみなして算出した
ものである。ただし、各サブ・ファンドについては分配金の支払実績はないため、分配金再投資１万口当たり純資産価格
は各受益証券の１万口当たり純資産価格と等しくなる。
（注２）各サブ・ファンドの年間騰落率（各月末時点）は、各月末とその１年前における分配金再投資１万口当たり純資産価格を
対比して、その騰落率を算出したものである。（月末が営業日でない場合は直前の営業日を月末とみなす。）
（注３）代表的な資産クラスの年間騰落率（各月末時点）は、各月末とその１年前における下記の指数の値を対比して、その騰落
率を算出したものである。（月末が休日の場合は直前の営業日を月末とみなす。）
（注４）各サブ・ファンドと他の代表的な資産クラスとの年間騰落率の比較は、上記の５年間の各月末時点における年間騰落率を
用いて、それらの平均・最大・最小をグラフにして比較したものである。
（注５）各サブ・ファンドは、代表的な資産クラスの全てに投資するものではない。
・代表的な資産クラスを表す指数
日本株…………TOPIX（配当込み）
先進国株………FTSE先進国株価指数（除く日本、円ベース）
新興国株………S&P新興国総合指数
日本国債………BBGバークレイズE１年超日本国債指数
先進国債………FTSE世界国債指数（除く日本、円ベース）
新興国債………FTSE新興国市場国債指数（円ベース）
（注１）S&P新興国総合指数は、Bloomberg L.P.で円換算している。
（注２）2021年８月24日付で、BBGバークレイズE1年超日本国債指数は、ブルームバーグE1年超日本国債指数に名称を変更する。
TOPIX （東証株価指数）は、株式会社東京証券取引所（以下「㈱東京証券取引所」という。）の知的財産であり、指数の算出、指
数値の公表、利用など同指数に関するすべての権利は、㈱東京証券取引所が有している。なお、サブ・ファンドは、㈱東京証券取
引所により提供、保証または販売されるものではなく、㈱東京証券取引所は、サブ・ファンドの発行または売買に起因するいかな
る損害に対しても、責任を有しない。
FTSE 先進国株価指数（除く日本、円ベース）、FTSE世界国債指数（除く日本、円ベース）およびFTSE新興国市場国債指数（円ベー
ス）に関するすべての権利は、London Stock Exchange Group plcまたはそのいずれかのグループ企業に帰属する。各指数は、
FTSE International Limited、FTSE Fixed Income LLCまたはそれらの関連会社等によって計算されている。London Stock
Exchange Group plcおよびそのグループ企業は、指数の使用、依存または誤謬から生じるいかなる負債について、何人に対しても
一切の責任を負わない。
上記のリスクに関する参考情報は、あくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
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２【販売及び買戻しの実績】
2021年５月末日までの１年間における販売および買戻しの実績ならびに2021年５月末日現在の発行数口
数は、次のとおりである。
< 日本大型株式ファンド>
販売口数 買戻口数 発行済口数
70,382,590,018 31,273,511,471 250,306,028,085
（70,382,590,018） （31,273,511,471） （250,306,028,085）
（注）（ ）の数は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。以下同じ。
< 日本小型株式ファンド>
販売口数 買戻口数 発行済口数
8,457,546,783 4,267,005,290 33,961,098,815
（8,457,546,783） （4,267,005,290） （33,961,098,815）
< グローバル株式ファンド>
販売口数 買戻口数 発行済口数
32,026,632,210 34,713,851,783 160,314,013,470
（32,026,632,210） （34,713,851,783） （160,314,013,470）
< エマージング株式ファンド>
販売口数 買戻口数 発行済口数
9,054,506,914 14,741,262,532 58,353,300,169
（9,054,506,914） （14,741,262,532） （58,353,300,169）
< グローバル債券ファンド>
販売口数 買戻口数 発行済口数
33,898,691,410 32,427,532,876 161,899,285,856
（33,898,691,410） （32,427,532,876） （161,899,285,856）
< ハイイールド債券ファンド>
販売口数 買戻口数 発行済口数
13,492,696,420 11,752,866,247 66,614,033,948
（13,492,696,420） （11,752,866,247） （66,614,033,948）
< オルタナティブ・ファンド>
販売口数 買戻口数 発行済口数
55,187,204,451 95,162,953,478 381,159,482,070
（55,187,204,451） （95,162,953,478） （381,159,482,070）
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< 不動産（REIT）ファンド>
販売口数 買戻口数 発行済口数
21,390,670,658 7,883,631,199 67,746,470,068
（21,390,670,658） （7,883,631,199） （67,746,470,068）
< コモディティ・ファンド>
販売口数 買戻口数 発行済口数
5,542,298,361 10,471,754,556 33,860,229,927
（5,542,298,361） （10,471,754,556） （33,860,229,927）
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３【ファンドの経理状況】
ａ． ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおいて一般に認められた会計原則に準拠して
作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである。これは、「中間財務諸表等の用語、様式及び作
成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ． ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の
３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
ｃ． ファンドの原文の中間財務書類は、日本円で表示されている。
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（１）【資産及び負債の状況】
日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2021年４月30日現在
結合計算書 （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 1,177,551,510,071円）
2.3 1,448,567,338,486
その他の資産 4,700,357
資産合計 1,448,572,038,843
負債
未払投資運用報酬 6 231,726,179
未払投資助言報酬 8 211,843,403
未払販売報酬 5 145,678,545
未払管理事務代行報酬 7 116,930,266
未払管理報酬 4 35,588,169
未払代行協会員報酬 10 35,587,690
未払印刷および公告費 19,938,222
未払保管報酬 9 11,862,717
未払専門家報酬 9,105,823
未払受託報酬 3 4,789,755
未払弁護士報酬 18,525
その他の未払費用 195,012
負債合計 823,264,306
純資産額 1,447,748,774,537
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2021年４月30日現在
日本大型株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 276,700,364,850円）
2.3 361,057,052,229
資産合計 361,057,052,229
負債
未払投資運用報酬 6 58,955,272
未払投資助言報酬 8 53,873,757
未払販売報酬 5 37,020,770
未払管理事務代行報酬 7 29,737,987
未払管理報酬 4 9,049,834
未払代行協会員報酬 10 9,049,713
未払印刷および公告費 3,658,361
未払保管報酬 9 3,016,618
未払専門家報酬 1,037,601
未払受託報酬 3 532,195
未払弁護士報酬 18,525
その他の未払費用 21,668
負債合計 205,972,301
純資産額 360,851,079,928
発行済受益証券口数 248,384,207,759 口
１口当たり純資産価格 1.4528
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2021年４月30日現在
日本小型株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 48,781,040,640円）
2.3 63,505,846,314
その他の資産 783,936
資産合計 63,506,630,250
負債
未払投資運用報酬 6 10,409,593
未払投資助言報酬 8 9,508,033
未払販売報酬 5 6,528,684
未払管理事務代行報酬 7 5,248,664
未払管理報酬 4 1,597,066
未払代行協会員報酬 10 1,597,047
未払印刷および公告費 1,489,622
未払保管報酬 9 532,351
未払専門家報酬 863,785
未払受託報酬 3 532,195
その他の未払費用 21,668
負債合計 38,328,708
純資産額 63,468,301,542
発行済受益証券口数 33,695,129,867 口
１口当たり純資産価格 1.8836
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2021年４月30日現在
グローバル株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 212,074,112,262円）
2.3 314,720,218,077
その他の資産 186,095
資産合計 314,720,404,172
負債
未払投資運用報酬 6 49,238,795
未払投資助言報酬 8 45,072,914
未払販売報酬 5 31,063,662
未払管理事務代行報酬 7 24,874,791
未払管理報酬 4 7,573,400
未払代行協会員報酬 10 7,573,299
未払印刷および公告費 3,102,086
未払保管報酬 9 2,524,474
未払専門家報酬 1,056,776
未払受託報酬 3 532,195
その他の未払費用 21,668
負債合計 172,634,060
純資産額 314,547,770,112
発行済受益証券口数 159,037,225,237 口
１口当たり純資産価格 1.9778
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2021年４月30日現在
エマージング株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 66,472,341,898円）
2.3 92,503,732,631
その他の資産 711,314
資産合計 92,504,443,945
負債
未払投資運用報酬 6 14,669,427
未払投資助言報酬 8 13,416,006
未払販売報酬 5 9,231,901
未払管理事務代行報酬 7 7,404,827
未払管理報酬 4 2,253,920
未払代行協会員報酬 10 2,253,886
未払印刷および公告費 1,686,157
未払保管報酬 9 751,304
未払専門家報酬 1,056,776
未払受託報酬 3 532,195
その他の未払費用 21,668
負債合計 53,278,067
純資産額 92,451,165,878
発行済受益証券口数 58,358,873,682 口
１口当たり純資産価格 1.5842
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2021年４月30日現在
グローバル債券ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 154,480,093,781円）
2.3 169,295,857,727
その他の資産 474,166
資産合計 169,296,331,893
負債
未払投資運用報酬 6 27,109,903
未払投資助言報酬 8 24,759,648
未払販売報酬 5 16,998,480
未払管理事務代行報酬 7 13,668,068
未払管理報酬 4 4,158,844
未払代行協会員報酬 10 4,158,789
未払印刷および公告費 2,350,041
未払保管報酬 9 1,386,281
未払専門家報酬 1,056,776
未払受託報酬 3 532,195
その他の未払費用 21,668
負債合計 96,200,693
純資産額 169,200,131,200
発行済受益証券口数 159,959,446,756 口
１口当たり純資産価格 1.0578
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2021年４月30日現在
ハイイールド債券ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 80,607,186,825円）
2.3 90,338,594,593
その他の資産 706,246
資産合計 90,339,300,839
負債
未払投資運用報酬 6 14,420,256
未払投資助言報酬 8 13,173,525
未払販売報酬 5 9,048,122
未払管理事務代行報酬 7 7,271,956
未払管理報酬 4 2,212,822
未払代行協会員報酬 10 2,212,789
未払印刷および公告費 1,706,967
未払保管報酬 9 737,603
未払専門家報酬 1,056,776
未払受託報酬 3 532,195
その他の未払費用 21,668
負債合計 52,394,679
純資産額 90,286,906,160
発行済受益証券口数 66,001,600,547 口
１口当たり純資産価格 1.3680
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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純資産計算書
2021年４月30日現在
オルタナティブ・ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 255,097,459,449 円）
2.3 258,565,087,967
その他の資産 164,391
資産合計 258,565,252,358
負債
未払投資運用報酬 6 41,524,137
未払投資助言報酬 8 37,953,539
未払販売報酬 5 26,090,595
未払管理事務代行報酬 7 20,949,556
未払管理報酬 4 6,375,737
未払代行協会員報酬 10 6,375,651
未払印刷および公告費 3,259,520
未払保管報酬 9 2,125,249
未払専門家報酬 1,056,775
未払受託報酬 3 532,195
その他の未払費用 21,668
負債合計 146,264,622
純資産額 258,418,987,736
発行済受益証券口数 379,526,090,415 口
１口当たり純資産価格 0.6809
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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純資産計算書
2021年４月30日現在
不動産（REIT）ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 61,374,024,570円）
2.3 73,878,219,528
その他の資産 778,642
資産合計 73,878,998,170
負債
未払投資運用報酬 6 11,558,074
未払投資助言報酬 8 10,572,153
未払販売報酬 5 7,276,889
未払管理事務代行報酬 7 5,835,083
未払管理報酬 4 1,776,189
未払代行協会員報酬 10 1,776,166
未払印刷および公告費 1,508,349
未払保管報酬 9 592,059
未払専門家報酬 863,784
未払受託報酬 3 532,195
その他の未払費用 21,668
負債合計 42,312,609
純資産額 73,836,685,561
発行済受益証券口数 67,165,096,314 口
１口当たり純資産価格 1.0993
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
純資産計算書
2021年４月30日現在
コモディティ・ファンド （日本円で表示）
注 日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価 21,964,885,796円）
2.3 24,702,729,420
その他の資産 895,567
資産合計 24,703,624,987
負債
未払投資運用報酬 6 3,840,722
未払投資助言報酬 8 3,513,828
未払販売報酬 5 2,419,442
未払管理事務代行報酬 7 1,939,334
未払管理報酬 4 590,357
未払代行協会員報酬 10 590,350
未払印刷および公告費 1,177,119
未払保管報酬 9 196,778
未払専門家報酬 1,056,774
未払受託報酬 3 532,195
その他の未払費用 21,668
負債合計 15,878,567
純資産額 24,687,746,420
発行済受益証券口数 33,806,938,353 口
１口当たり純資産価格 0.7303
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
結合計算書 （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 1,373,045,261
投資助言報酬 8 1,218,086,272
販売報酬 5 795,018,293
管理事務代行報酬 7 674,679,955
管理報酬 4 203,709,380
代行協会員報酬 10 203,701,775
保管報酬 9 67,903,622
印刷および公告費 9,782,793
専門家報酬 9,405,366
弁護士報酬 7,423,616
受託報酬 3 7,144,388
登録料 2,020,086
その他の報酬 295,641
費用合計 4,572,216,448
投資純損失 (4,572,216,448)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 16,225,744,412
外国為替 2.6 (115,284)
投資純損失および当期実現利益 11,653,412,680
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 2.3 205,937,456,235
運用による純資産の純増加 217,590,868,915
資本の変動
受益証券発行手取額 130,069,483,062
受益証券買戻支払額 (113,140,313,241)
資本の純変動 16,929,169,821
期首現在純資産額 1,213,228,735,801
期末現在純資産額 1,447,748,774,537
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
日本大型株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 347,582,951
投資助言報酬 8 308,513,278
販売報酬 5 201,543,274
管理事務代行報酬 7 170,873,774
管理報酬 4 51,597,866
代行協会員報酬 10 51,595,967
保管報酬 9 17,199,462
印刷および公告費 1,795,146
専門家報酬 1,071,140
弁護士報酬 1,182,462
受託報酬 3 795,020
登録料 224,454
その他の報酬 32,849
費用合計 1,154,007,643
投資純損失 (1,154,007,643)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 5,685,815,788
外国為替 2.6 (13,097)
投資純損失および当期実現利益 4,531,795,048
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 2.3 55,653,372,796
運用による純資産の純増加 60,185,167,844
資本の変動
受益証券発行手取額 31,500,577,474
受益証券買戻支払額 (26,167,318,978)
資本の純変動 5,333,258,496
期首現在純資産額 295,332,653,588
期末現在純資産額 360,851,079,928
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
日本小型株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 61,103,327
投資助言報酬 8 54,226,172
販売報酬 5 35,414,374
管理事務代行報酬 7 30,034,116
管理報酬 4 9,068,970
代行協会員報酬 10 9,068,630
保管報酬 9 3,022,990
印刷および公告費 749,393
専門家報酬 895,595
弁護士報酬 644,460
受託報酬 3 793,671
登録料 224,454
その他の報酬 32,849
費用合計 205,279,001
投資純損失 (205,279,001)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 984,248,493
外国為替 2.6 (11,559)
投資純損失および当期実現利益 778,957,933
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 2.3 8,414,742,019
運用による純資産の純増加 9,193,699,952
資本の変動
受益証券発行手取額 5,537,891,141
受益証券買戻支払額 (4,572,664,336)
資本の純変動 965,226,805
期首現在純資産額 53,309,374,785
期末現在純資産額 63,468,301,542
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
グローバル株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 275,900,728
投資助言報酬 8 245,114,469
販売報酬 5 160,393,669
管理事務代行報酬 7 135,746,206
管理報酬 4 40,999,737
代行協会員報酬 10 40,998,238
保管報酬 9 13,666,710
印刷および公告費 1,513,306
専門家報酬 1,090,506
弁護士報酬 1,033,774
受託報酬 3 793,671
登録料 224,454
その他の報酬 32,849
費用合計 917,508,317
投資純損失 (917,508,317)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 5,484,881,481
外国為替 2.6 (13,722)
投資純損失および当期実現利益 4,567,359,442
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 2.3 75,813,122,257
運用による純資産の純増加 80,380,481,699
資本の変動
受益証券発行手取額 29,474,037,697
受益証券買戻支払額 (21,699,579,477)
資本の純変動 7,774,458,220
期首現在純資産額 226,392,830,193
期末現在純資産額 314,547,770,112
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
エマージング株式ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 87,317,887
投資助言報酬 8 77,550,314
販売報酬 5 50,717,134
管理事務代行報酬 7 42,950,037
管理報酬 4 12,970,782
代行協会員報酬 10 12,970,296
保管報酬 9 4,323,609
印刷および公告費 858,425
専門家報酬 1,090,506
弁護士報酬 708,453
受託報酬 3 793,671
登録料 224,454
その他の報酬 32,849
費用合計 292,508,417
投資純損失 (292,508,417)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 2,217,560,450
外国為替 2.6 (12,753)
投資純損失および当期実現利益 1,925,039,280
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 2.3 19,760,323,638
運用による純資産の純増加 21,685,362,918
資本の変動
受益証券発行手取額 7,255,403,673
受益証券買戻支払額 (9,567,148,965)
資本の純変動 (2,311,745,292)
期首現在純資産額 73,077,548,252
期末現在純資産額 92,451,165,878
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
グローバル債券ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 165,140,324
投資助言報酬 8 146,310,556
販売報酬 5 95,267,717
管理事務代行報酬 7 81,049,324
管理報酬 4 24,464,684
代行協会員報酬 10 24,463,760
保管報酬 9 8,154,958
印刷および公告費 1,132,958
専門家報酬 1,090,506
弁護士報酬 853,046
受託報酬 3 793,671
登録料 224,454
その他の報酬 32,849
費用合計 548,978,807
投資純損失 (548,978,807)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 973,023,500
外国為替 2.6 (13,299)
投資純損失および当期実現利益 424,031,394
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 2.3 6,977,400,667
運用による純資産の純増加 7,401,432,061
資本の変動
受益証券発行手取額 19,629,488,752
受益証券買戻支払額 (12,706,825,645)
資本の純変動 6,922,663,107
期首現在純資産額 154,876,036,032
期末現在純資産額 169,200,131,200
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
ハイイールド債券ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 87,116,049
投資助言報酬 8 77,226,631
販売報酬 5 50,335,660
管理事務代行報酬 7 42,778,440
管理報酬 4 12,913,701
代行協会員報酬 10 12,913,214
保管報酬 9 4,304,582
印刷および公告費 849,006
専門家報酬 1,090,506
弁護士報酬 717,719
受託報酬 3 793,671
登録料 224,454
その他の報酬 32,849
費用合計 291,296,482
投資純損失 (291,296,482)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 524,296,685
外国為替 2.6 (12,796)
投資純損失および当期実現利益 232,987,407
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 2.3 9,108,439,266
運用による純資産の純増加 9,341,426,673
資本の変動
受益証券発行手取額 8,643,408,408
受益証券買戻支払額 (6,669,623,517)
資本の純変動 1,973,784,891
期首現在純資産額 78,971,694,596
期末現在純資産額 90,286,906,160
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
オルタナティブ・ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 261,148,850
投資助言報酬 8 231,246,386
販売報酬 5 150,426,885
管理事務代行報酬 7 128,105,246
管理報酬 4 38,664,674
代行協会員報酬 10 38,663,178
保管報酬 9 12,888,347
印刷および公告費 1,539,274
専門家報酬 1,090,506
弁護士報酬 1,051,196
受託報酬 3 793,671
登録料 224,454
その他の報酬 32,849
費用合計 865,875,516
投資純損失 (865,875,516)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 72,035,508
外国為替 2.6 (14,058)
投資純損失および当期実現利益 (793,854,066)
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 2.3 8,101,554,697
運用による純資産の純増加 7,307,700,631
資本の変動
受益証券発行手取額 20,031,266,951
受益証券買戻支払額 (24,956,768,183)
資本の純変動 (4,925,501,232)
期首現在純資産額 256,036,788,337
期末現在純資産額 258,418,987,736
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
不動産（REIT）ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 65,304,175
投資助言報酬 8 57,990,301
販売報酬 5 37,915,215
管理事務代行報酬 7 32,116,819
管理報酬 4 9,699,324
代行協会員報酬 10 9,698,972
保管報酬 9 3,233,111
印刷および公告費 746,419
専門家報酬 895,595
弁護士報酬 671,766
受託報酬 3 793,671
登録料 224,454
その他の報酬 32,849
費用合計 219,322,671
投資純損失 (219,322,671)
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 2.3 303,441,123
外国為替 2.6 (11,688)
投資純損失および当期実現利益 84,106,764
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 2.3 17,054,020,967
運用による純資産の純増加 17,138,127,731
資本の変動
受益証券発行手取額 6,298,381,165
受益証券買戻支払額 (4,645,911,860)
資本の純変動 1,652,469,305
期首現在純資産額 55,046,088,525
期末現在純資産額 73,836,685,561
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
コモディティ・ファンド （日本円で表示）
注 日本円
費用
投資運用報酬 6 22,430,970
投資助言報酬 8 19,908,165
販売報酬 5 13,004,365
管理事務代行報酬 7 11,025,993
管理報酬 4 3,329,642
代行協会員報酬 10 3,329,520
保管報酬 9 1,109,853
印刷および公告費 598,866
専門家報酬 1,090,506
弁護士報酬 560,740
受託報酬 3 793,671
登録料 224,454
その他の報酬 32,849
費用合計 77,439,594
投資純損失 (77,439,594)
以下に係る実現純（損失）
投資有価証券 2.3 (19,558,616)
外国為替 2.6 (12,312)
投資純損失および当期実現損失 (97,010,522)
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 2.3 5,054,479,928
運用による純資産の純増加 4,957,469,406
資本の変動
受益証券発行手取額 1,699,027,801
受益証券買戻支払額 (2,154,472,280)
資本の純変動 (455,444,479)
期首現在純資産額 20,185,721,493
期末現在純資産額 24,687,746,420
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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日興グローバル・ファンズ
統 計 情 報
日本大型株式 日本小型株式 グローバル株式 エマージング グローバル債券
ファンド ファンド ファンド 株式ファンド ファンド
期末現在発行済
受益証券口数
2019 年10月31日 207,107,671,795 29,198,897,166 156,887,127,987 64,787,613,641 152,582,328,440
2020 年10月31日 244,525,218,038 33,155,877,069 154,476,175,406 60,005,185,205 153,267,054,210
期中発行口数 22,720,425,458 3,081,927,939 17,135,654,609 4,970,115,877 18,933,117,299
買戻受益証券口数 (18,861,435,737) (2,542,675,141) (12,574,604,778) (6,616,427,400) (12,240,724,753)
2021 年４月30日 248,384,207,759 33,695,129,867 159,037,225,237 58,358,873,682 159,959,446,756
期末現在純資産額 日本円 日本円 日本円 日本円 日本円
2019 年10月31日 246,813,465,101 46,112,615,143 223,431,665,420 74,945,664,553 150,981,535,082
2020 年10月31日 295,332,653,588 53,309,374,785 226,392,830,193 73,077,548,252 154,876,036,032
2021 年４月30日 360,851,079,928 63,468,301,542 314,547,770,112 92,451,165,878 169,200,131,200
期末現在１口当たり
日本円 日本円 日本円 日本円 日本円
純資産価格
2019 年10月31日 1.1917 1.5793 1.4242 1.1568 0.9895
2020 年10月31日 1.2078 1.6078 1.4656 1.2179 1.0105
2021 年４月30日 1.4528 1.8836 1.9778 1.5842 1.0578
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
統 計 情 報 （続き）
ハイイールド オルタナティブ・ 不動産（REIT） コモディティ・
債券ファンド ファンド ファンド ファンド
期末現在発行済
受益証券口数
2019 年10月31日 63,045,157,322 424,756,780,846 52,505,563,990 39,180,791,372
2020 年10月31日 64,495,466,424 386,856,475,157 65,439,368,035 34,536,337,326
期中発行口数 6,576,726,458 29,667,030,652 6,513,848,714 2,620,037,886
買戻受益証券口数 (5,070,592,335) (36,997,415,394) (4,788,120,435) (3,349,436,859)
2021 年４月30日 66,001,600,547 379,526,090,415 67,165,096,314 33,806,938,353
期末現在純資産額 日本円 日本円 日本円 日本円
2019 年10月31日 79,871,892,515 287,141,953,951 55,819,559,899 24,700,418,062
2020 年10月31日 78,971,694,596 256,036,788,337 55,046,088,525 20,185,721,493
2021 年４月30日 90,286,906,160 258,418,987,736 73,836,685,561 24,687,746,420
期末現在１口当たり
日本円 日本円 日本円 日本円
純資産価格
2019 年10月31日 1.2669 0.6760 1.0631 0.6304
2020 年10月31日 1.2245 0.6618 0.8412 0.5845
2021 年４月30日 1.3680 0.6809 1.0993 0.7303
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
財務書類に対する注記
2021 年４月30日現在
注１．活動
日興グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）は、アンブレラ型ユニット・トラスト
として設立された、ケイマン諸島のシリーズ・ユニット・トラストの集合体である。
2021 年４月30日現在、以下の９本のサブ・ファンドおよびそれぞれのトレーディング・カンパ
ニー（以下、各々を「トレーディング・カンパニー」、総称して「トレーディング・カンパニー
ズ」という。）が運用されていた。
サブ・ファンド 関連するトレーディング・カンパニー
日本大型株式ファンド NGF-JLCE トレーディング・リミテッド
日本小型株式ファンド NGF-JSCE トレーディング・リミテッド
グローバル株式ファンド NGF-GE トレーディング・リミテッド
エマージング株式ファンド NGF-EE トレーディング・リミテッド
グローバル債券ファンド NGF-GB トレーディング・リミテッド
ハイイールド債券ファンド NGF-HYB トレーディング・リミテッド
オルタナティブ・ファンド NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
不動産（REIT）ファンド NGF-REAL ESTATE （REIT）トレーディング・リミテッド
コモディティ・ファンド NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッド
2021 年４月30日現在、運用中のサブ・ファンドは、基本信託証書および各個別の信託証書に従っ
て構成されていた。
各サブ・ファンドの投資目的は、分散投資を通じて、長期に亘り投資元本の最適な増加を達成す
ることである。
日本大型株式ファンド
日本大型株式ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのトレー
ディング・カンパニーであるNGF-JLCEトレーディング・リミテッド（以下「NGF-JLCEトレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。NGF-JLCEトレーディングは、サブ・ファンドの受
託者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されてお
り、NGF-JLCEトレーディングの投資証券は日本大型株式ファンドの主要な資産（唯一の資産と
なる場合もある。）を形成する。
日本大型株式ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されているNGF-JLCEトレーディング
の財務書類と併せて読まれるべきである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日本小型株式ファンド
日本小型株式ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのトレー
ディング・カンパニーであるNGF-JSCEトレーディング・リミテッド（以下「NGF-JSCEトレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。NGF-JSCEトレーディングは、サブ・ファンドの受
託者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されてお
り、NGF-JSCEトレーディングの投資証券は日本小型株式ファンドの主要な資産（唯一の資産と
なる場合もある。）を形成する。
日本小型株式ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されているNGF-JSCEトレーディング
の財務書類と併せて読まれるべきである。
グローバル株式ファンド
グローバル株式ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーであるNGF-GEトレーディング・リミテッド（以下「NGF-GEトレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。NGF-GEトレーディングは、サブ・ファンドの受託
者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されており、
NGF-GEトレーディングの投資証券はグローバル株式ファンドの主要な資産（唯一の資産となる
場合もある。）を形成する。
グローバル株式ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されているNGF-GEトレーディング
の財務書類と併せて読まれるべきである。
エマージング株式ファンド
エマージング株式ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーであるNGF-EEトレーディング・リミテッド（以下「NGF-EEトレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。NGF-EEトレーディングは、サブ・ファンドの受託
者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されており、
NGF-EEトレーディングの投資証券はエマージング株式ファンドの主要な資産（唯一の資産とな
る場合もある。）を形成する。
エマージング株式ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されているNGF-EEトレーディン
グの財務書類と併せて読まれるべきである。
グローバル債券ファンド
グローバル債券ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーであるNGF-GBトレーディング・リミテッド（以下「NGF-GBトレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。NGF-GBトレーディングは、サブ・ファンドの受託
者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されており、
NGF-GBトレーディングの投資証券はグローバル債券ファンドの主要な資産（唯一の資産となる
場合もある。）を形成する。
グローバル債券ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されているNGF-GBトレーディング
の財務書類と併せて読まれるべきである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ハイイールド債券ファンド
ハイイールド債券ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーであるNGF-HYBトレーディング・リミテッド（以下「NGF-HYBトレー
ディング」という。）を通じて投資を行う。NGF-HYBトレーディングは、サブ・ファンドの受託
者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のために完全所有されており、
NGF-HYBトレーディングの投資証券はハイイールド債券ファンドの主要な資産（唯一の資産とな
る場合もある。）を形成する。
ハイイールド債券ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されているNGF-HYBトレーディン
グの財務書類と併せて読まれるべきである。
オルタナティブ・ファンド
オルタナティブ・ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーであるNGF-ALTERNATIVEトレーディング・リミテッド（以下「NGF-
ALTERNATIVEトレーディング」という。）を通じて投資を行う。NGF-ALTERNATIVEトレーディン
グは、サブ・ファンドの受託者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社の
ために完全所有されており、NGF-ALTERNATIVEトレーディングの投資証券はオルタナティブ・
ファンドの主要な資産（唯一の資産となる場合もある。）を形成する。
オルタナティブ・ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されているNGF-ALTERNATIVEト
レーディングの財務書類と併せて読まれるべきである。
不動産（REIT）ファンド
不動産（REIT）ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーであるNGF-REAL ESTATE （REIT）トレーディング・リミテッド（以
下「NGF-REAL ESTATE （REIT）トレーディング」という。）を通じて投資を行う。NGF-REAL
ESTATE（REIT）トレーディングは、サブ・ファンドの受託者である受託会社によって、または
受託会社の資格で受託会社のために完全所有されており、NGF-REAL ESTATE（REIT）トレーディ
ングの投資証券は不動産（REIT）ファンドの主要な資産（唯一の資産となる場合もある。）を
形成する。
不動産（REIT）ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されているNGF-REAL ESTATE
（REIT）トレーディングの財務書類と併せて読まれるべきである。
コモディティ・ファンド
コモディティ・ファンドは、法律、債務負担その他の理由から、すべての資産を、一つのト
レーディング・カンパニーであるNGF-COMMODITYトレーディング・リミテッド（以下「NGF-
COMMODITYトレーディング」という。）を通じて投資を行う。NGF-COMMODITYトレーディング
は、サブ・ファンドの受託者である受託会社によって、または受託会社の資格で受託会社のた
めに完全所有されており、NGF-COMMODITYトレーディングの投資証券はコモディティ・ファンド
の主要な資産（唯一の資産となる場合もある。）を形成する。
コモディティ・ファンドの財務書類は、別の財務書類で開示されているNGF-COMMODITYトレー
ディングの財務書類と併せて読まれるべきである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
注２．重要な会計方針
2.1 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
2.2 純資産計算書ならびに運用計算書および純資産変動計算書の結合計算書
ファンドの結合財務書類は日本円で表示されている。純資産計算書の結合計算書ならびに運用計
算書および純資産変動計算書の結合計算書は、サブ・ファンドの純資産計算書ならびに運用計算
書および純資産変動計算書の合計である。
2.3 投資有価証券の評価
サブ・ファンドの各トレーディング・カンパニーへの投資は、管理事務代行会社によって計算さ
れた関連するトレーディング・カンパニーの純資産総額に基づき評価される。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
2.4 設立費用
設立費用は、全額償却済である。
2.5 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
2.6 外貨換算
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、2021年４月30日の実勢為替レートで日本
円に換算されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換
算されている。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価に関連して生じる未実現外国為替評価損益は、投資有価証券に係
る未実現評価損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の外国為替差損益は、運用計算書お
よび純資産変動計算書に直接計上される。
注３．受託報酬
受託会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に対して年率0.015％の受
託報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に計上され、計算され、四半期毎に後
払いで支払われ、下限を年間12,500米ドル、上限を年間15,000米ドルとする。
注４．管理報酬
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
管理会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に対して年率0.03％の報
酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に計上され、計算され、四半期毎に後払い
で支払われる。
注５．販売報酬
販売会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に基づき計算され、四半
期毎に後払いで支払われる報酬（年率）を受領する権利を有する。かかる報酬は、全てのサブ・
ファンドの純資産総額の合計額（以下「純資産総額の合計額」という。）に応じて適用される下
記の料率で各評価日に計上され、計算される。
・ 純資産総額の合計額のうち3,000億円以下の部分： 0.02％
・ 純資産総額の合計額のうち3,000億円を超え5,000億円以下の部分： 0.07％
・ 純資産総額の合計額のうち5,000億円を超え１兆円以下の部分： 0.12％
・ 純資産総額の合計額のうち１兆円を超える部分： 0.22％
注６．投資運用報酬
投資運用会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に基づき計算され、
四半期毎に後払いで支払われる報酬（年率）を受領する権利を有する。かかる報酬は、純資産総
額の合計額に応じて適用される下記の料率で各評価日に計上され、計算される。
・ 純資産総額の合計額のうち3,000億円以下の部分：0.30％
・ 純資産総額の合計額のうち3,000億円を超え5,000億円以下の部分：0.25％
・ 純資産総額の合計額のうち5,000億円を超え１兆円以下の部分：0.20％
・ 純資産総額の合計額のうち１兆円を超え１兆3,000億円以下の部分：0.10％
・ 純資産総額の合計額のうち１兆3,000億円を超える部分： 0.08％
注７．管理事務代行報酬
管理事務代行会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に基づき計算さ
れ、四半期毎に後払いで支払われる報酬（年率）を受領する権利を有する。かかる報酬は、純資
産総額の合計額に応じて適用される下記の料率で各評価日に計上され、計算される。
・ 純資産総額の合計額のうち１兆3,000億円以下の部分：0.10％
・ 純資産総額の合計額のうち１兆3,000億円を超える部分：0.085％
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
注８．投資助言報酬
各投資助言会社は、各サブ・ファンドの資産から、下記の通り、各評価日に計上され、計算さ
れ、四半期毎に後払いで支払われる報酬を受領する権利を有する。
・ ＳＭＢＣ日興証券株式会社のために：サブ・ファンドの純資産額に対して年率0.05％
・ 日興グローバルラップ株式会社のために：純資産総額の合計額のうち１兆3,000億円以下の部
分はサブ・ファンドの純資産額に対して年率0.13％、純資産総額の合計額のうち１兆3,000億
円を超える部分はサブ・ファンドの純資産額に対して年率0.115％
注９．保管報酬
保管会社は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に対して年率0.01％の報
酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に計上され、計算され、四半期毎に後払い
で支払われる。
注10．代行協会員報酬
代行協会員は、各サブ・ファンドの資産から、サブ・ファンドの純資産額に対して年率0.03％の
報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に計上され、計算され、四半期毎に後払
いで支払われる。
注11．税金
11.1 ケイマン諸島
ケイマン諸島において、所得税またはキャピタル・ゲイン税が賦課されることはなく、ファンド
は、ケイマン諸島総督から、設定日以降50年間にわたりすべての現地における所得税、キャピタ
ル・ゲイン税および資本税を免除されることが明記された保証書を受領している。そのため、所
得税引当金は、本財務書類に計上されていない。
11.2 その他の国々
ファンドは、その他の国々を源泉とする特定の収益に対し源泉徴収税またはその他の税金を課さ
れる可能性がある。受益証券を購入しようとする者は、各々の法域で適用される法律の下で、受
益証券の購入、保有および買戻しにより発生する可能性のある課税関係またはその他の帰結を判
断するため、各自が市民権、住所および居住地を有する国の法律および税務専門家に相談すべき
である。
注12．関連会社取引
管理会社、受託会社、管理事務代行会社および保管会社、投資助言会社ならびに代行協会員およ
び販売会社は、ファンドの関係法人とみなされる。関係法人への報酬は、各サブ・ファンドの運
用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
注13．受益証券の申込および買戻しに関する条項
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
受益証券は、英文目論見書に記載される取得申込通知の手続きに従って、いずれかの発行日に、
関連する受益証券の当該発行日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「発行価格」とい
う。）で発行され購入される。発行価格は、停止手続きに服しつつ、管理事務代行会社により、
当該発行日に計算され公表される。
受益証券は、英文目論見書に記載される買戻請求通知の手続きに従って、いずれかの買戻日に、
関連する受益証券の当該買戻日現在の受益証券１口当たり純資産価格（以下「買戻価格」とい
う。）で買い戻すことができる。買戻価格は、停止手続きに服しつつ、管理事務代行会社によ
り、当該買戻日に計算され公表される。
注14．当期の重要事象
管理会社は、新型コロナウイルス感染症の世界的大流行（COVID－19パンデミック）に関連してサ
ブ・ファンドの状況を評価し、金融市場は非常に不安定で世界的な衛生状態は依然として厳しい
も
のの、本書の日付時点または予見可能な将来のいずれの時点においてもサブ・ファンドを終了す
る
予定はないことを確認している。管理会社は、受益者の利益のためにサブ・ファンドの状況を引
き
続き注意深く監視する。
注15．後発事象
期末後に、現在の財務書類に開示が必要であると受託会社および管理会社が判断する重要な事象
はなかった。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
（２）【投資有価証券明細表等】
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
日本大型株式ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
投資信託 日本円 日本円 ％
218,220,695,796 NGF-JLCE トレーディング・リミテッド 日本円 276,700,364,850 361,057,052,229 100.06
投資信託合計 276,700,364,850 361,057,052,229 100.06
投資有価証券合計 276,700,364,850 361,057,052,229 100.06
（注）各トレーディング・カンパニーの純資産計算書の「純資産額（円）」ならびに運用計算書お
よび純資産変動計算書の「期末現在純資産額（円）」欄に記載された金額は、トレーディン
グ・カンパニーとサブ・ファンドに用いているシステムの性質により誤差が生じるため、各
サブ・ファンドの投資有価証券明細表における「投資信託の純資産総額（円）」欄に記載さ
れた金額と一致しない場合がある。以下同じ。
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
日本大型株式ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
日本小型株式ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
投資信託 日本円 日本円 ％
28,850,163,915 NGF-JSCE トレーディング・リミテッド 日本円 48,781,040,640 63,505,846,314 100.06
投資信託合計 48,781,040,640 63,505,846,314 100.06
投資有価証券合計 48,781,040,640 63,505,846,314 100.06
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
日本小型株式ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
グローバル株式ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
投資信託 日本円 日本円 ％
139,735,296,137 NGF-GE トレーディング・リミテッド 日本円 212,074,112,262 314,720,218,077 100.05
投資信託合計 212,074,112,262 314,720,218,077 100.05
投資有価証券合計 212,074,112,262 314,720,218,077 100.05
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
グローバル株式ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.5
100.5
投資有価証券合計 100.5
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
エマージング株式ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
投資信託 日本円 日本円 ％
50,824,271,941 NGF-EE トレーディング・リミテッド 日本円 66,472,341,898 92,503,732,631 100.06
投資信託合計 66,472,341,898 92,503,732,631 100.06
投資有価証券合計 66,472,341,898 92,503,732,631 100.06
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
エマージング株式ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
グローバル債券ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
投資信託 日本円 日本円 ％
139,417,329,782 NGF-GB トレーディング・リミテッド 日本円 154,480,093,781 169,295,857,727 100.06
投資信託合計 154,480,093,781 169,295,857,727 100.06
投資有価証券合計 154,480,093,781 169,295,857,727 100.06
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
グローバル債券ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
ハイイールド債券ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
投資信託 日本円 日本円 ％
56,806,008,045 NGF-HYB トレーディング・リミテッド 日本円 80,607,186,825 90,338,594,593 100.06
投資信託合計 80,607,186,825 90,338,594,593 100.06
投資有価証券合計 80,607,186,825 90,338,594,593 100.06
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
ハイイールド債券ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
オルタナティブ・ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
投資信託 日本円 日本円 ％
NGF-ALTERNATIVE
332,722,215,318 日本円 255,097,459,449 258,565,087,967 100.06
トレーディング・リミテッド
投資信託合計 255,097,459,449 258,565,087,967 100.06
投資有価証券合計 255,097,459,449 258,565,087,967 100.06
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
オルタナティブ・ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
不動産（REIT）ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
投資信託 日本円 日本円 ％
NGF-REAL ESTATE （REIT）
57,555,484,207 日本円 61,374,024,570 73,878,219,528 100.06
トレーディング・リミテッド
投資信託合計 61,374,024,570 73,878,219,528 100.06
投資有価証券合計 61,374,024,570 73,878,219,528 100.06
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
不動産（REIT）ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.06
100.06
投資有価証券合計 100.06
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日興グローバル・ファンズ
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
コモディティ・ファンド （日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
投資信託 日本円 日本円 ％
NGF-COMMODITY
28,442,326,510 日本円 21,964,885,796 24,702,729,420 100.06
トレーディング・リミテッド
投資信託合計 21,964,885,796 24,702,729,420 100.06
投資有価証券合計 21,964,885,796 24,702,729,420 100.06
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
コモディティ・ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 100.6
100.6
投資有価証券合計 100.6
添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
＜参考情報＞
NGF-JLCE トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価280,154,246,806円） 359,230,664,965
銀行預金 1,811,370,567
投資先ファンドのTER（総費用比率）の返戻金に係る未収金 14,735,931
資産合計 361,056,771,463
純資産額 361,056,771,463
発行済投資証券口数 218,220,695,796 口
１口当たり純資産価格 1.6545
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JLCE トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドのTER（総費用比率）の返戻金 28,476,071
収益合計 28,476,071
費用
投資先ファンドの管理報酬 125,046,006
保管費用 5,767,508
銀行利息 1,224,945
取引費用 166,193
費用合計 132,204,652
投資純損失 (103,728,581)
以下に係る実現純利益
投資有価証券 2,628,816,670
外国為替 119,459
投資純損失および当期実現利益 2,525,207,548
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 58,812,950,783
外国為替 3,596
運用による純資産の純増加 61,338,161,927
資本の変動
投資証券発行手取額 31,500,577,474
投資証券買戻支払額 (27,285,700,886)
資本の純変動 4,214,876,588
期首現在純資産額 295,503,732,948
期末現在純資産額 361,056,771,463
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JLCE トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
COMGEST GROWTH PLC JAPAN JPY I ACC
21,671,905 日本円 31,304,829,436 41,219,962,366 11.42
EASTSPRING INV JAP DYNAM FD CJ ACC
29,569,172 日本円 28,329,098,180 36,192,667,089 10.02
FIDELITY JPN ADVANTAGE FD I JPY ACC
29,192,359 日本円 28,029,392,644 36,169,332,553 10.02
GS JAPAN EQUITY PTF - I FUND ACC
2,215,119 日本円 28,647,424,949 39,966,364,357 11.07
INVESCO JAPAN EQTY ADV FD S JPY ACC
2,656,499 日本円 30,785,136,848 39,209,922,022 10.86
JPMORG FDS-JAPAN EQUITY FUND X ACC
2,296,923 日本円 31,072,385,781 41,473,244,558 11.49
MAN GLG JPN COREALPHA EQ I JPY ACC
1,029,214 日本円 19,143,394,640 21,894,466,401 6.05
MORANT WRIGHT SAKURA FD B JPY ACC
21,651,724 日本円 20,471,927,452 21,947,486,319 6.08
PICTET JAPAN EQUITY OPPOR I JPY ACC
2,738,017 日本円 28,995,887,575 40,045,490,669 11.09
SPARX JAPAN FD PLC JPY INST D
3,201,349 日本円 33,374,769,301 41,111,728,631 11.39
オープン・エンド型投資信託合計 280,154,246,806 359,230,664,965 99.49
投資有価証券合計 280,154,246,806 359,230,664,965 99.49
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 64.54
64.54
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 34.95
34.95
投資有価証券合計 99.49
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JLCE トレーディング・リミテッド
（2021年４月30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JSCE トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価48,199,810,591円） 62,895,118,219
銀行預金 608,792,118
投資先ファンドのTER（総費用比率）の返戻金に係る未収金 2,015,785
資産合計 63,505,926,122
純資産額 63,505,926,122
発行済投資証券口数 28,850,163,915 口
１口当たり純資産価格 2.2012
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JSCE トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドのTER（総費用比率）の返戻金 7,321,519
収益合計 7,321,519
費用
保管費用 1,007,033
銀行利息 342,469
取引費用 73,014
費用合計 1,422,516
投資純利益 5,899,003
以下に係る実現純利益
投資有価証券 382,411,244
外国為替 2,052,962
投資純利益および当期実現利益 390,363,209
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 9,008,348,040
外国為替 250,802
運用による純資産の純増加 9,398,962,051
資本の変動
投資証券発行手取額 5,537,891,141
投資証券買戻支払額 (4,773,994,227)
資本の純変動 763,896,914
期首現在純資産額 53,343,067,157
期末現在純資産額 63,505,926,122
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JSCE トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
ABERDEEN ST-JPN SML COMP-I2-YEN ACC
2,589,938 日本円 3,863,802,993 5,050,126,916 7.95
BNP PARIBAS JPN SMC I JPY ACC
492,901 日本円 5,971,594,675 8,389,675,869 13.21
BNY MLN JPN SMALL CAP EQUITY W ACC
16,842,590 日本円 3,371,680,851 4,361,681,667 6.87
EASTSPRING INV JAP SM CO CJ JP ACC
2,637,441 日本円 6,667,408,106 8,286,838,817 13.05
JANUS HENDERSO-JAP SMC -I2- JPY ACC
933,713 日本円 4,860,130,109 6,955,162,650 10.95
PINEBRIDGE JPN SMALL CAP EQ-Y3-DIS
580,446 日本円 3,919,559,367 5,770,150,337 9.09
PRIVILEDGE SMAM JP SM JPY UA ACC
289,063 日本円 4,625,082,498 5,049,356,623 7.95
SCHRODER ISF JPN SMALL COMP-C ACC
35,345,155 日本円 5,661,470,847 7,242,360,046 11.40
SUMITRUST JPN SMAL CAP FD A JPY ACC
316,448 日本円 5,224,468,290 6,152,483,323 9.69
SWISSCANTO LU EQ S/M CAP JP-DT ACC
226,752 日本円 4,034,612,855 5,637,281,971 8.88
オープン・エンド型投資信託合計 48,199,810,591 62,895,118,219 99.04
投資有価証券合計 48,199,810,591 62,895,118,219 99.04
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 64.51
ファンド運用活動 8.88
73.39
アイルランド
ファンド運用活動 18.78
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 6.87
25.65
投資有価証券合計 99.04
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-JSCE トレーディング・リミテッド
（2021年４月30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GE トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価214,903,860,047円） 307,562,562,912
銀行預金 7,157,374,920
投資先ファンドのTER（総費用比率）の返戻金に係る未収金 822,881
資産合計 314,720,760,713
純資産額 314,720,760,713
発行済投資証券口数 139,735,296,137 口
１口当たり純資産価格 2.2523
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GE トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドのTER（総費用比率）の返戻金 11,084,051
収益合計 11,084,051
費用
投資先ファンドの管理報酬 45,109,833
保管費用 3,935,157
銀行利息 1,754,356
取引費用 158,022
その他の費用 3,254
費用合計 50,960,622
投資純損失 (39,876,571)
以下に係る実現純利益
投資有価証券 9,470,148,300
外国為替 124,912,295
投資純損失および当期実現利益 9,555,184,024
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 71,726,348,838
外国為替 17,426,153
運用による純資産の純増加 81,298,959,015
資本の変動
投資証券発行手取額 29,474,037,697
投資証券買戻支払額 (22,580,512,610)
資本の純変動 6,893,525,087
期首現在純資産額 226,528,276,611
期末現在純資産額 314,720,760,713
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GE トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
AB SICAV - AMERICAN GROWTH-S1 ACC
1,260,167 米ドル 17,150,783,076 29,164,699,345 9.27
AB SICAV I-US EQTY PORTF S1 USD ACC
3,390,111 米ドル 14,877,056,069 21,084,844,272 6.70
ABN AMRO MM ARIST US EQ I USD ACC
1,021,537 米ドル 20,804,454,096 30,533,211,763 9.70
COMGEST GROWTH PLC EUROPE I EUR ACC
1,035,867 ユーロ 3,568,319,762 5,070,727,608 1.61
DODGE & COX-US STOCK-USD ACC
4,986,347 米ドル 13,505,223,824 20,751,118,803 6.59
EDGEWOOD L SL - US SL GTH USD ACC
533,422 米ドル 14,083,952,165 25,152,849,113 7.99
ELEVA EUROPEAN SELECT I2 EUR ACC
90,757 ユーロ 14,183,666,194 19,075,066,907 6.06
JPM FDS JPM EUR STRAT VAL X EUR ACC
205,385 ユーロ 3,684,166,875 3,763,384,392 1.20
LAZARD US EQ CONCENTRATED FUND ACC
759,457 米ドル 10,453,393,059 15,897,005,763 5.05
MFS MERIDIAN EUR RES I1 EUR FD ACC
416,124 ユーロ 11,712,099,267 16,219,147,765 5.15
POLEN CAP INV-FOC US GR IN USD ACC
6,439,970 米ドル 18,844,871,904 30,713,285,327 9.76
T ROWE PRICE US SMAL CO EQ FD S ACC
4,291,028 米ドル 7,654,409,688 12,302,134,861 3.91
VANGUARD PACIFIC EX JPN INDX I ACC
394,124 米ドル 10,013,286,798 13,658,620,665 4.34
VISION US EQ L CAP GROWTH N USD ACC
602,449 米ドル 6,518,321,373 6,490,240,778 2.06
VISION US EQ L CAP CORE N USD ACC
1,465,082 米ドル 15,752,800,336 20,775,013,554 6.60
VISION - US EQ L CAP VAL N USD ACC
1,534,975 米ドル 16,463,437,398 18,575,475,890 5.90
VISION - EUR OPP FD N EUR ACC
993,949 ユーロ 14,069,236,963 16,643,648,278 5.29
VISION - EUROPE CORE N EUR ACC
121,249 ユーロ 1,564,381,200 1,692,087,828 0.55
オープン・エンド型投資信託合計 214,903,860,047 307,562,562,912 97.73
投資有価証券合計 214,903,860,047 307,562,562,912 97.73
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 61.10
ファンド運用活動 9.27
70.37
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 27.36
27.36
投資有価証券合計 97.73
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GE トレーディング・リミテッド
（2021年４月30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-EE トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価65,715,150,720円） 90,720,637,665
銀行預金 1,783,026,423
資産合計 92,503,664,088
純資産額 92,503,664,088
発行済投資証券口数 50,824,271,941 口
１口当たり純資産価格 1.8201
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-EE トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドのTER（総費用比率）の返戻金 29,592,271
収益合計 29,592,271
費用
投資先ファンドの管理報酬 29,991,674
保管費用 1,325,404
銀行利息 548,010
取引費用 68,410
費用合計 31,933,498
投資純損失 (2,341,227)
以下に係る実現純利益
投資有価証券 1,731,169,929
外国為替 28,097,908
投資純損失および当期実現利益 1,756,926,610
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 20,216,938,830
外国為替 4,089,593
運用による純資産の純増加 21,977,955,033
資本の変動
投資証券発行手取額 7,255,403,673
投資証券買戻支払額 (9,852,337,233)
資本の純変動 (2,596,933,560)
期首現在純資産額 73,122,642,615
期末現在純資産額 92,503,664,088
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-EE トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
AB FCP I EMER MKT GROWTH S1USD ACC
687,267 米ドル 4,327,362,371 5,635,683,270 6.09
FED HERMES GLB EMG MKT FD F USD ACC
13,603,268 米ドル 4,494,566,016 6,315,953,847 6.83
MACQUARIE EM MRKTS SI USD ACC
3,540,950 米ドル 3,903,720,663 5,598,589,808 6.05
MAN FD-MAN NUM EMG MKT EQ I USD ACC
286,120 米ドル 3,449,013,219 5,675,368,022 6.14
PZENA EMRG MKT VALUE FD USD A ACC
334,255 米ドル 4,155,408,889 5,649,880,034 6.11
T ROWE PRICE EMER MKT EQ FD S ACC
3,526,198 米ドル 5,283,391,849 7,195,229,246 7.78
TT EMERGING MKT EQ FD USD A2 ACC
4,727,253 米ドル 6,565,740,029 9,512,159,779 10.28
UBS EQ GL EM OP USD I A3 ACC
747,351 米ドル 7,574,961,575 10,763,513,571 11.64
VISION FD EM MKTS EQUITY N USD ACC
672,751 米ドル 7,198,137,772 8,379,355,320 9.06
VONTOBEL FD-MTX SUST EMG MKT I ACC
545,792 米ドル 9,298,689,144 12,786,660,683 13.82
WMF(LUX)- WEL EM MK RES EQ USD ACC
6,812,446 米ドル 9,464,159,193 13,208,244,085 14.27
オープン・エンド型投資信託合計 65,715,150,720 90,720,637,665 98.07
投資有価証券合計 65,715,150,720 90,720,637,665 98.07
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 48.35
ファンド運用活動 20.36
68.71
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 29.36
29.36
投資有価証券合計 98.07
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-EE トレーディング・リミテッド
（2021年４月30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GB トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価149,217,845,015円） 165,963,598,576
銀行預金 3,332,148,532
資産合計 169,295,747,108
純資産合計 169,295,747,108
発行済投資証券口数 139,417,329,782 口
１口当たり純資産価格 1.2143
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GB トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドのTER（総費用比率）の返戻金 3,608,535
収益合計 3,608,535
費用
投資先ファンドの管理報酬 72,520,889
保管費用 2,723,781
銀行利息 1,474,621
取引費用 67,361
費用合計 76,786,652
投資純損失 (73,178,117)
以下に係る実現純利益
投資有価証券 707,830,804
外国為替 7,080,040
投資純損失および当期実現利益 641,732,727
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 7,305,217,559
外国為替 3,648,798
運用による純資産の純増加 7,950,599,084
資本の変動
投資証券発行手取額 19,629,488,752
投資証券買戻支払額 (13,251,208,235)
資本の純変動 6,378,280,517
期首現在純資産額 154,966,867,507
期末現在純資産額 169,295,747,108
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GB トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
AXA IM FIIS-US CORP BOND FD A ACC
512,680 米ドル 10,948,280,799 12,629,430,664 7.46
BLUEBAY INVT GR EURO GV Q EUR ACC
1,722,330 ユーロ 24,142,400,115 26,525,529,513 15.67
FIDELITY FDS GBL BD FD USD I ACC
25,657,189 米ドル 32,969,867,591 35,116,616,690 20.74
SCHRODER ISF EUR CORP BND C EUR ACC
4,222,808 ユーロ 12,662,352,388 15,015,758,178 8.87
T ROWE PRICE GL AGG BD S FD ACC
10,286,266 米ドル 11,263,669,456 12,857,837,709 7.59
T ROWE PRICE US AGG BD FD S USD ACC
22,674,127 米ドル 25,619,252,568 28,762,379,272 16.99
WMF(IRL)-WELL GBL BD FD S USD ACC
12,774,202 米ドル 31,612,022,098 35,056,046,550 20.71
オープン・エンド型投資信託合計 149,217,845,015 165,963,598,576 98.03
投資有価証券合計 149,217,845,015 165,963,598,576 98.03
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 69.86
ファンド運用活動 7.46
77.32
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 20.71
20.71
投資有価証券合計 98.03
（*）百分率で表示された純資産合計に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-GB トレーディング・リミテッド
（2021年４月30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-HYB トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価79,078,799,161円） 88,547,970,166
銀行預金 1,790,853,578
資産合計 90,338,823,744
純資産額 90,338,823,744
発行済投資証券口数 56,806,008,045 口
１口当たり純資産価格 1.5903
90/137
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-HYB トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドのTER（総費用比率）の返戻金 1,423,385
収益合計 1,423,385
費用
保管費用 1,427,768
銀行利息 667,355
取引費用 45,501
費用合計 2,140,624
投資純損失 (717,239)
以下に係る実現純利益
投資有価証券 126,765,871
外国為替 21,737,727
投資純損失および当期実現利益 147,786,359
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 9,481,154,026
外国為替 4,064,853
運用による純資産の純増加 9,633,005,238
資本の変動
投資証券発行手取額 8,643,408,408
投資証券買戻支払額 (6,957,870,425)
資本の純変動 1,685,537,983
期首現在純資産額 79,020,280,523
期末現在純資産額 90,338,823,744
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-HYB トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
ASHMORE EM LOC CURRENCY I USD A ACC
654,817 米ドル 6,365,002,575 6,503,250,201 7.20
BARINGS EMG MKT LOC DEBT C USD ACC
595,518 米ドル 6,244,508,621 6,799,433,733 7.53
CANDRIAM BONDS EUR HI YLD V EUR ACC
24,693 ユーロ 5,592,321,548 6,897,094,176 7.63
GS EM MARKETS DEBT PTF I USD ACC
2,745,653 米ドル 4,723,825,515 5,195,934,363 5.75
LORD ABBETT HGH YLD USD I ACC
10,394,728 米ドル 15,062,219,898 17,543,374,141 19.42
MSIF US DOL HI YI BD J ACC
3,568,412 米ドル 9,785,583,162 10,848,225,450 12.01
NB IF BRM EM DB HARD CRCY I ACC
5,924,487 米ドル 8,910,518,385 9,715,028,270 10.75
NB IF-EMD LOC CUR I2 ACC
6,188,940 米ドル 6,226,748,065 6,604,054,830 7.31
NOMURA IRL-US HIGH YLD BD I USD ACC
209,917 米ドル 7,061,855,165 8,133,013,756 9.00
NORDEA 1 EUR HGH YLD BD BI EUR ACC
1,018,407 ユーロ 4,413,464,355 5,339,525,313 5.91
VONTOBEL FD-EMERGING MKTS DBT I ACC
317,885 米ドル 4,692,751,872 4,969,035,933 5.51
オープン・エンド型投資信託合計 79,078,799,161 88,547,970,166 98.02
投資有価証券合計 79,078,799,161 88,547,970,166 98.02
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 54.02
54.02
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 44.00
44.00
投資有価証券合計 98.02
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
92/137
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-HYB トレーディング・リミテッド
（2021年４月30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価233,672,299,379円） 251,682,485,343
銀行預金 6,822,511,956
為替予約契約に係る未実現純評価益 59,411,751
資産合計 258,564,409,050
純資産額 258,564,409,050
発行済投資証券口数 332,722,215,318 口
１口当たり純資産価格 0.7771
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
投資先ファンドのTER（総費用比率）の返戻金 84,831,873
収益合計 84,831,873
費用
保管費用 4,137,521
当座借越 2,848,312
取引費用 78,824
その他の費用 3,094
費用合計 7,067,751
投資純利益 77,764,122
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 111,313,341
外国為替 109,944,451
為替予約契約 (2,778,343,659)
投資純利益および当期実現損失 (2,479,321,745)
以下に係る未実現評価（損）益の純変動
投資有価証券 12,428,337,705
外国為替 5,782,860
為替予約契約 (1,782,363,645)
運用による純資産の純増加 8,172,435,175
資本の変動
投資証券発行手取額 20,031,266,951
投資証券買戻支払額 (25,825,228,860)
資本の純変動 (5,793,961,909)
期首現在純資産額 256,185,935,784
期末現在純資産額 258,564,409,050
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
AKO GLOBAL UCITS A2 USD ACC
666,187 米ドル 10,549,310,072 12,559,916,086 4.86
ALLIANZ-STRATEGIC BOND-WT9 ACC
688 米ドル 9,609,798,802 9,573,179,681 3.70
BLACKROCK STR EUR AB - I2E ACC
414,705 ユーロ 7,371,834,761 8,362,244,191 3.23
BLACKROCK STR GL EV DRV I2 JPY ACC
453,330 日本円 4,620,560,712 5,295,518,382 2.05
FORT GLOB OFFSH-GLOB CONT C JPY ACC
91,802 日本円 9,521,119,611 9,557,890,368 3.70
FULCRUM UCITS TH EQ MT N F JPY ACC
1,046,102 日本円 10,340,000,000 10,345,952,637 4.00
GAM STAR CAT BOND FD INST A USD ACC
9,358,693 米ドル 13,746,625,776 15,870,756,182 6.14
GBL SOVEREIGN OPP FD LTD S JPY ACC
1,071,072 日本円 9,810,178,792 10,064,758,919 3.89
GRAHAM QNT MAC SEGR PORTF A YEN ACC
88,218,158 日本円 8,874,184,881 9,330,834,584 3.61
HELIUM PERFORMANCE-E JPY FD ACC
58,945 日本円 5,928,441,334 6,467,028,207 2.50
IAM TRUE PARTNER VOL S JPY ACC
145,326 日本円 14,520,000,000 13,071,827,887 5.06
JPMORG FDS-US OP L/S EQ S2 JPY ACC
352,790 日本円 3,521,573,823 4,274,761,410 1.65
JPMORG INV FDS-GL MAC OP I JPY ACC
941,604 日本円 9,655,766,477 12,003,570,877 4.64
KEPLER LIQ ST KLS ARETE FD JPY ACC
1,332,367 日本円 13,730,163,228 15,376,784,263 5.95
LFIS VISION - SIF PREMIA A1 JPY ACC
82,180 日本円 8,224,046,831 6,419,337,197 2.48
LUMYNA-MILLBURN DIVERS JPY X5 ACC
4,786,499 日本円 5,068,345,945 5,293,867,448 2.05
LUMYNA-SANDBAR GB EQ NE JPY X3 ACC
14,135,686 日本円 14,182,754,014 13,512,302,216 5.23
LUX INVEST FUND US EQUITY PLUS A(**)
6,751 米ドル 977,612,480 - -
MARSHALL WACE-JAP MKT NEUTRAL A
122,020 日本円 2,200,000,000 2,277,253,256 0.87
ML CRABEL GEMINI UCITS B USD ACC
1,271,418 米ドル 14,365,416,575 14,432,159,256 5.58
MUZINICH LG SH CRD YI-NJ JPY ACC FD
12,434,338,806 日本円 12,437,969,752 14,112,974,545 5.46
MW FDS-MW SYST ALPHA FD A USD ACC
2,125,204 米ドル 24,815,941,429 32,152,560,286 12.44
NORDEA 1-ALPHA 15MA-BI JPY ACC
675,513 日本円 7,685,301,492 7,942,429,127 3.07
PICTET TOTAL RETURN AGORA HI JP ACC
694,509 日本円 11,915,352,592 13,384,578,338 5.18
オープン・エンド型投資信託合計 233,672,299,379 251,682,485,343 97.34
投資有価証券合計 233,672,299,379 251,682,485,343 97.34
（*） 百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
（**）Luxembourg Investment Fund US Equity Plus Aはその資産の実質的にすべてを、バーナー
ド L.マドフ・インベストメント・セキュリティーズ・エルエルシー（「BMIS」）に割り当
てていたと見られる。2008年12月11日、バーナード・マドフ（Bernard Madoff）はポン
ジー・スキームを行った容疑により詐欺罪で逮捕された。バーナード・マドフの資産は凍結
され、管財人が指名された。したがって、 管理会社の取締役会は、Luxembourg Investment
Fund US Equity Plusへのサブ・ファンドの投資価値を2009年5月25日付の純資産総額から時
価の100％減額することを決定した。長引くことが予想されるが、資金回収に関連して訴訟お
よび行政手続が現在進行している。現段階でファンドの回復についての明確な情報はない。
管理会社の取締役会は、引き続き状況を監視していく。
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NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 46.36
46.36
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 39.78
39.78
ケイマン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 7.59
7.59
ヴァージン諸島
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 3.61
3.61
投資有価証券合計 97.34
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-ALTERNATIVE トレーディング・リミテッド
（2021年４月30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
６ 為替予約契約
為替予約契約は、満期までの残存期間にわたり決算日現在の適切な先物相場で評価される。為替
予約契約による未実現評価損益および実現損益の純変動は、運用計算書および純資産変動計算書
に計上されている。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-REAL ESTATE （REIT）トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価59,499,123,616円） 72,385,701,132
銀行預金 1,492,724,989
資産合計 73,878,426,121
純資産額 73,878,426,121
発行済投資証券口数 57,555,484,207 口
１口当たり純資産価格 1.2836
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-REAL ESTATE （REIT）トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
収益
配当金 92,156,861
投資先ファンドのTER（総費用比率）の返戻金 10,181,483
収益合計 102,338,344
費用
保管費用 1,379,091
銀行利息 574,830
取引費用 48,274
費用合計 2,002,195
投資純利益 100,336,149
以下に係る実現純（損）益
投資有価証券 64,797,236
外国為替 (370,422)
投資純利益および当期実現利益 164,762,963
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 17,190,723,071
外国為替 1,971,279
運用による純資産の純増加 17,357,457,313
資本の変動
投資証券発行手取額 6,298,381,165
投資証券買戻支払額 (4,859,453,409)
資本の純変動 1,438,927,756
期首現在純資産額 55,082,041,052
期末現在純資産額 73,878,426,121
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-REAL ESTATE （REIT）トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
AXA WF-FRAMLINGTON GLB RE SEC I ACC
1,089,962 米ドル 11,975,656,175 14,749,623,506 19.96
BROOKFIELD GL.RE.INST.(E)USD ACC
2,066,013 米ドル 7,935,112,448 9,616,952,755 13.02
ISHARES DEVELOPED MK PROP UCITS DIS
2,439,595 米ドル 6,345,002,463 7,408,572,963 10.03
ISHARES JAPAN REIT ETF
685,952 日本円 1,266,128,272 1,461,763,713 1.98
JANUS HENDERSO-GLB PR EQ USD G2 ACC
6,401,910 米ドル 10,115,602,220 12,617,010,989 17.08
PRINCIPAL GIF GL PROP SEC USD I ACC
3,833,820 米ドル 11,664,409,470 14,719,137,413 19.92
RESOLUTION CAP CCF GL PRP I USD ACC
1,001,600 米ドル 10,197,212,568 11,812,639,793 15.99
オープン・エンド型投資信託合計 59,499,123,616 72,385,701,132 97.98
投資有価証券合計 59,499,123,616 72,385,701,132 97.98
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 35.91
ファンド運用活動 23.05
58.96
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 37.04
37.04
日本
ファンド運用活動 1.98
1.98
投資有価証券合計 97.98
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-REAL ESTATE （REIT）トレーディング・リミテッド
（2021年４月30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッド
純資産計算書
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
日本円
資産
投資有価証券、純資産総額（取得原価20,800,210,641円） 24,239,680,682
銀行預金 462,934,752
資産合計 24,702,615,434
純資産額 24,702,615,434
発行済投資証券口数 28,442,326,510 口
１口当たり純資産価格 0.8685
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッド
運用計算書および純資産変動計算書
2021年４月30日終了期間
（日本円で表示）
日本円
費用
保管費用 476,870
当座借越 103,262
取引費用 46,175
費用合計 626,307
投資純損失 (626,307)
以下に係る実現純利益
投資有価証券 41,648,622
外国為替 7,696,219
投資純損失および当期実現利益 48,718,534
以下に係る未実現評価益の純変動
投資有価証券 4,984,810,111
外国為替 1,306,258
運用による純資産の純増加 5,034,834,903
資本の変動
投資証券発行手取額 1,699,027,801
投資証券買戻支払額 (2,232,135,017)
資本の純変動 (533,107,216)
期首現在純資産額 20,200,887,747
期末現在純資産額 24,702,615,434
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッド
投資有価証券明細表
2021年４月30日現在
（日本円で表示）
口数 銘柄 通貨 取得原価 純資産総額 比率*
オープン・エンド型投資信託 日本円 日本円 ％
CS(LUX)-CMDTY INDX PLUS MB USD ACC
77,382 米ドル 8,309,202,512 9,725,489,807 39.37
GS-GSQUARTIX MOD STRAT FD X USD ACC
7,715,290 米ドル 8,298,500,255 9,732,576,701 39.40
ISHARES GBL INF LK GVT BD UCITS ACC
241,155 米ドル 4,192,507,874 4,781,614,174 19.36
オープン・エンド型投資信託合計 20,800,210,641 24,239,680,682 98.13
投資有価証券合計 20,800,210,641 24,239,680,682 98.13
投資有価証券の分類
2021年４月30日現在
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率*
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 39.40
ファンド運用活動 39.37
78.77
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似金融エンティティー 19.36
19.36
投資有価証券合計 98.13
（*）百分率で表示された純資産額に対する純資産総額の比率
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ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ(E14853)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
NGF-COMMODITY トレーディング・リミテッド
（2021年４月30日現在）
重要な会計方針
１ 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用されるルクセンブルグで一般に認められた会計原則に従い作成さ
れている。
２ 投資有価証券および金融商品の評価
集団投資スキーム、投資信託およびミューチュアル・ファンドは、関連する評価日現在の純資産
総額で評価する（または当該日現在で純資産総額が入手できない場合はその直前の日現在におけ
る純資産総額を使用する。）。
未実現評価損益の純変動は、当期の投資有価証券の純資産総額の変動および（財務報告期間に実
現された）前期の投資有価証券未実現評価損益の戻入れから構成される。
投資有価証券の売却に係る実現純損益は、平均原価法を用いて計算される。
３ 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
４ 受取配当金
配当金は、配当落ち日に収益として計上される。
５ 外貨
日本円以外の通貨で表示されている資産および負債は、期末日の実勢為替レートで日本円に換算
されている。日本円以外の通貨建の取引は、取引日の実勢為替レートにより日本円に換算されて
いる。
外国為替取引の実現純損益は、当期の運用計算書および純資産変動計算書に計上されている。
純資産総額での組入証券の評価で生じる未実現為替評価損益は、投資有価証券に係る未実現評価
損益の純変動の勘定科目に計上される。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計
算に直接計上される。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
2021 年５月末日現在、管理会社の資本金は5,446,220ユーロ（約 ７億2,838 万円）で、同日現在全額払
込済である。なお、１株額面20ユーロ（約 2,675 円）の記名式株式272,311株を発行済である。
（注）ユーロの円換算額は便宜上、2021年５月31日現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝
133.74円）による。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社は、ルクセンブルグの法律の規定に基づき設立され、投資信託を管理運営するための免許を有
する会社である。管理会社は、その管理するすべての投資信託に関して、専門性を有する投資運用会社を
選任し、運用を委任している。管理会社は、ルクセンブルグの1915年８月10日商事会社に関する法律（随
時改正される。）（以下「1915年法」という。）に基づき1992年２月27日に設立された。
管理会社の目的は、ルクセンブルグ国内または同国外を住所地とするか否かにかかわらず投資信託（以
下「UCI」という。）（UCIに関するルクセンブルグの2010年12月17日の法律（随時改正される。）（以下
「2010年法」という。）第125－2条に規定された）を管理することである。ただし、管理会社は、最低で
も１つのルクセンブルグのUCIを管理しなければならない。
管理会社は、オルタナティブ投資ファンド運用者に関する2011年６月８日付欧州議会および理事会通達
2011／61／EU（随時改正される。）（以下「AIFMD」という。）およびオルタナティブ投資ファンド運用者
に関するルクセンブルグの改正された2013年７月12日の法律（以下「2013年法」という。）に基づき、
ファンドに関しオルタナティブ投資ファンド運用者（以下「AIFM」という。）として業務を提供する。管
理会社は、ファンドの投資資産の管理運営について責任を負っている。管理会社は、ファンドのポート
フォリオ運用機能を投資運用会社に委託している。管理会社は、UCIの管理、運営および販売に関するあら
ゆる活動を行うことができる。
管理会社はＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社の完全所有子会社である。
管理会社は、サブ・ファンドおよび受益者に代わり、組入証券の購入、売却、申込みおよび交換を含む
管理・運営業務を行い、サブ・ファンドの資産に直接または間接的に関連するすべての権利を行使するこ
とができる。
管理会社は、関係するサブ・ファンドの費用で、関連する信託証書に基づく一部または全部の職務を、
一名以上の個人または一社以上の企業（投資運用会社またはその他のサービス提供会社を含む。）に委任
する十分な権限を有するものとする。ただし、管理会社は上記の受任者が適用ある限り基本信託証書に定
める規定を遵守することを保証する。管理会社は、受任者または再受任者の業務遂行を監督する義務を負
うものとし、受任者または再受任者の不正行為、重過失または不履行により生じたサブ・ファンドに対す
る損失について、当該損失が管理会社によるその義務に係る故意の不履行または詐欺行為による場合を除
き責任を負うものではない。
信託証書に定める規定に従って、管理会社および管理会社の関係会社ならびにそれらの取締役、役員、
従業員または代理人は何らかの理由でいずれかの時点でサブ・ファンドの信託財産もしくは信託財産の一
部または信託財産の収益に発生した損失または損害に関して、かかる損失または損害が管理会社、管理会
社の関係会社またはそれらの取締役、役員もしくは従業員の詐欺、重過失または故意の不履行に起因しな
い限り、一切責任を負わない。また管理会社はいかなる場合も間接損害、特別損害または派生的損害に関
して責任を負わないものとする。
管理会社、その関係会社、これらの取締役、役員、従業員または代理人は、各サブ・ファンドの管理会
社として、その関係会社としてまたはこれらの取締役、役員、従業員もしくは代理人としてそれぞれ強い
られまたは被ることがある、関連する信託証書に基づきまたは各サブ・ファンドに関連する権限および職
務の適正な遂行過程において生じた訴訟、手続、債務、費用、請求、損害、経費（一切の合理的な弁護
士、専門家費用およびその他の類似費用を含む。）または要求の全部または一部について、各サブ・ファ
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ンドの信託財産から補償される。かかる補償は、管理会社、その関係会社、その取締役、役員、従業員ま
たは代理人の故意の不履行、重過失または詐欺により発生した作為または不作為から生じ管理会社が被る
一 切の訴訟、手続、債務、費用、請求、損害、経費または要求については適用されない。
ファンドに関する管理会社の任命期間は、受益者決議による事前の承認を得て、受託会社により解任さ
れない限り、ファンドの存続期間とする。管理会社は、受託会社に対して90日以上前に書面により通知す
ることにより辞任することができる。
管理会社は、有価証券報告書「第一部 ファンド情報 第１ ファンドの状況 ４ 手数料等及び税
金 （３）管理報酬等」の項に定める報酬を受け取る権利を有する。
2021年５月末日現在、管理会社は、以下のとおりに分類される７本の投資信託を運営および管理してい
る。
（2021年５月末日現在）
純資産総額（通貨別）
米ドル 4,382,437,993
ユーロ 2,828,262
円 1,500,495,198,272
豪ドル 25,710,439
投資信託の基本的性格
ルクセンブルグ籍契約型オープン・エンド型投資信託の数 2
ケイマン諸島籍契約型オープン・エンド型投資信託の数 5
（３）【その他】
半期報告書提出前６ヶ月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または
与えることが予想される事実はない。
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５【管理会社の経理の概況】
ａ． 管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認め
られた会計原則に準拠して作成された原文の財務書類を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除
く。）。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様
式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ． 管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第
７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるケーピーエムジー・ルクセンブルグ・ソシエテ・コー
ペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認めら
れる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
ｃ． 管理会社の原文の財務書類は、ユーロで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額につい
て円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2021年５月31日現在における株式会社三菱UFJ銀行
の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝133.74円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨
五入されている。
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（１）【資産及び負債の状況】
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貸借対照表
2021 年３月31日現在
（単位：ユーロ）
2021 年３月31日 2020 年３月31日
注
ユーロ 千円 ユーロ 千円
資産
固定資産
－コンピューター機器 ３ 3,016 403 － －
流動資産
－債権
売掛金
－１年以内に期限の到来するもの ４ 846,347 113,190 984,908 131,722
その他の売掛金
－１年以内に期限の到来するもの 29,010 3,880 2,510 336
－預金および手許現金 9,186,535 1,228,607 9,223,688 1,233,576
32,315 4,322 34,413 4,602
前払金
10,097,223 1,350,403 10,245,519 1,370,236
資産合計
負債
資本金および準備金
－払込資本金 ５ 5,446,220 728,377 5,446,220 728,377
－準備金
法定準備金 ６ 408,317 54,608 303,592 40,602
1,917,876 256,497 1,668,114 223,094
その他の積立金 ７
2,326,193 311,105 1,971,706 263,696
1,647,949 220,397 2,094,486 280,117
－当期損益
9,420,362 1,259,879 9,512,412 1,272,190
引当金
－納税引当金 ８ 503,491 67,337 470,150 62,878
92,037 12,309 94,426 12,629
－その他の引当金 ９
595,528 79,646 564,576 75,506
非劣後債務
－買掛金
１年以内に期限の到来するもの 60,136 8,043 138,686 18,548
－その他の債務
21,197 2,835 29,845 3,991
１年以内に期限の到来するもの 10
81,333 10,877 168,531 22,539
10,097,223 1,350,403 10,245,519 1,370,236
負債合計
添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。
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（２）【損益の状況】
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損益計算書
2021 年３月31日に終了した年度
（単位：ユーロ）
2021 年３月31日 2020 年３月31日
注
ユーロ 千円 ユーロ 千円
費用
その他の外部費用 11.2 221,699 29,650 305,230 40,821
人件費
－給与および賃金 854,160 114,235 879,875 117,674
－給与および賃金に係る社会保障費 93,434 12,496 99,959 13,369
－補足年金費用 19,773 2,644 24,256 3,244
67,448 9,020 64,103 8,573
－その他の社会保障費
1,034,815 138,396 1,068,193 142,860
その他の営業費用 12.1 165,280 22,105 193,006 25,813
利息およびその他の財務費用
－ － 18,855 2,522
－その他の利息および類似財務費用
1,421,794 190,151 1,585,284 212,016
法人所得税 ８ 604,658 80,867 694,356 92,863
1,647,949 220,397 2,094,486 280,117
当期利益
3,674,401 491,414 4,374,126 584,996
費用合計
収益
純売上高 11.1 3,576,644 478,340 4,289,749 573,711
その他の営業収益 12.2 87,511 11,704 84,377 11,285
その他の未収利息および類似収益 10,246 1,370 － －
3,674,401 491,414 4,374,126 584,996
収益合計
添付の注記は、本財務書類と不可分なものである。
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財務書類に対する注記
2021 年３月31日に終了した年度
注１．事業活動
ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ（以下「当社」と
いう。）は、1992年２月27日、ルクセンブルグ大公国の法律に基づき株式会社として設立された。
当社の目的は、ルクセンブルグ国内または同国外を住所地とするか否かにかかわらず、当社が、最低で
も一本のルクセンブルグのＵＣＩ（以下「投資信託」という。）を管理することを条件に、（投資信託に
関する2010年12月17日の法律（随時改正済）（以下「2010年法」という。）の第125－２条に規定された）
投資信託の管理を行うことである。かかる観点において、当社は、ルクセンブルグの2013年の法律（随時
改正済）（以下「2013年法」という。）に従い、オルタナティブ投資ファンド運用者として行為し、か
つ、オルタナティブ投資ファンド運用者に関する2011年６月８日付欧州議会および理事会通達2011／61／
ＥＵ（以下「ＡＩＦＭＤ」という。）の別紙Ⅰ（以下「別紙」という。）の第１項に規定された業務を行
う。当社は、ポートフォリオ管理を委託し、投資運用の監視を行う一方で、当社自身でリスク管理を実施
する。さらに、当社は、別紙の第２項に基づき別挙された一切の業務を行う。
2021年３月31日現在、当社はニッコウ・マネー・マーケット・ファンド、ニッコウ・スキル・インベス
トメンツ・トラスト（ルクセンブルグ）、日興グローバル・ファンズ、クオンティテイティブ・マルチ・
ストラテジー・プログラムⅡ（「ＱＭＳ Ⅱ」）、プレミアム・ファンズ、日興ワールド・トラストおよび
クォンティック・トラストの７の投資信託を管理・運営している。
注２．重要な会計方針
当社は、その会計帳簿をユーロ（以下「ユーロ」という。）で維持し、本財務書類は、以下の重要な会
計方針を含め、ルクセンブルグの法律および規制の要求に準拠して継続企業の前提で作成されている。
2.1 外貨換算
ユーロ以外の通貨建の取引は、取引時の実勢為替レートでユーロに換算される。
ユーロ以外の通貨建の固定資産は、取引時の実勢為替レートでユーロに換算される。貸借対照表日付現
在、かかる資産は取得時の為替レートで換算されている。
現金および預金は、貸借対照表日付現在の実勢為替レートで換算される。為替差損益は損益計算書に計
上される。
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短期債権および債務は、貸借対照表日付現在の実勢為替レートに基づき換算される。
その他の資産および負債は、取得時の為替レートで換算された額または為替に基づき決定された額のい
ずれか低い額または高い額で、それぞれ別々に換算される。
実現為替差益は、実現された時点で損益計算書に計上される。
ユーロ以外の通貨建の資産と負債の間に経済的な関連がある場合には、未実現純損失のみ、損益計算書
に計上される。
2.2 流動債権
債権は、その額面価額で評価される。それらは、回収が困難な場合には、評価調整の対象となる。かか
る評価調整は、評価調整が行われた事由が適用されなくなる場合には、継続されない。
2.3 負債引当金および費用引当金
負債引当金および費用引当金は、その性質が明白に規定され、貸借対照表日付現在で発生する可能性が
高いかまたは確実に発生するが、発生する金額または日付は不確定である損失または債務を補填すること
を目的としている。
注３．固定資産の変動
取得原価 評価額調整
期末現在
期末現在 期首現在
期首現在 期首現在 期末現在
価値総額 価値純額 価値純額
価値総額 累積額調整
累積額調整
ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ
固定資産
－ 3,845 － (829) － 3,016
－コンピューター機器
固定資産は、減価償却累計額控除後の取得原価で評価される。減価償却費は、個々の資産の見積耐用年
数にわたり、定額法で計算される。
かかる目的で使用される減価償却率は、以下のとおりである。
－コンピューター機器 25％
注４．債権
2021年３月31日および2020年３月31日現在の債権（売掛金）は、未収管理報酬である。
注５．払込資本金
額面金額20ユーロの発行済および全額払込済の株式272,311株で表章される払込資本金は、5,446,220
ユーロである。
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注６．法定準備金
ルクセンブルグ法により、当社は毎年その純利益の少なくとも５％を法定準備金として、当該準備金が
発行済資本金の10％に達するまで、積立てなければならない。
この法定準備金を配当金に利用することはできない。
2020年度の利益に関しては、104,724ユーロが積立てられた（2019年度の利益に関しては、88,820ユー
ロ。）。
注７．資本金および準備金
資本金 法定 任意 特別納税 その他の 当期
準備金 積立金 引当金 積立金 損益
（１） （２） （１）＋（２）
ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ
2020 年３月31日現在残高 5,446,220 303,592 909,514 758,600 1,668,114 2,094,486
損益の繰入額 － 104,724 1,741,050 248,712 1,989,762 (2,094,486)
分配済み配当金 － － (1,740,000) － (1,740,000) －
－ － － － － 1,647,949
当期損益
2021 年３月31日現在残高 5,446,220 408,316 910,564 1,007,312 1,917,876 1,647,949
資本金 法定 任意 特別納税 その他の 当期
準備金 積立金 引当金 積立金 損益
（１） （２） （１）＋（２）
ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ
2019 年３月31日現在残高 5,446,220 214,772 908,980 536,550 1,445,530 1,776,405
損益の繰入額 － 88,820 1,465,534 222,050 1,687,584 (1,776,405)
分配済み配当金 － － (1,465,000) － (1,465,000) －
－ － － － － 2,094,486
当期損益
2020 年３月31日現在残高 5,446,220 303,592 909,514 758,600 1,668,114 2,094,486
当社は、施行された税法に準拠して、純資産税（ＮＷＴ）負債を控除した。当該法律に従い、当社は、
純資産税の控除額の５倍に相当する金額を配当不能引当金（「特別納税引当金」科目）のもとに繰入れる
ことを決定した。当該引当金は、５年間は配当に利用することはできない。
注８．法人所得税
当社は、ルクセンブルグ法人所得税、都市事業税および純資産税の課税対象となっている会社である。
税金負債は、貸借対照表上で「納税引当金」として計上されている。
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注９．その他の引当金
2021 年３月31日 2020 年３月31日
ユーロ ユーロ
92,037 94,426
一般経費に対する引当金
92,037 94,426
注10．その他の債務
2021年３月31日および2020年３月31日現在のその他の債務の内訳は、以下のとおりである。
2021 年３月31日 2020 年３月31日
ユーロ ユーロ
優先債権者に対する引当金（社会保障） 21,197 9,529
－ 20,316
優先債権者に対する引当金（給与に係る税金）
21,197 29,845
注11．純売上高およびその他の営業費用
11.1 純売上高
2021 年３月31日 2020 年３月31日
ユーロ ユーロ
管理報酬 3,537,644 4,284,749
39,000 5,000
弁護士報酬
3,576,644 4,289,749
2021年３月31日現在の適用ある管理報酬料率は、以下のとおりである。
当社は、ニッコウ・スキル・インベストメンツ・トラスト（ルクセンブルグ）－エル・プラス・タン
ジェントから、当該四半期中のかかるサブ・ファンドの純資産価額に対して0.03％の年次管理報酬を受領
する （訳注） 。報酬は、四半期毎に支払われる。
訳注：正しい英文は「The Company receives from Nikko Skill Investments Trust (Lux) - L Plus Tangent an
annual management fee of 0.03% of the net asset value of the sub-fund during the relevant quarter.」であ
る旨の確認が取れているため、本文書においては、正しい英文に対する訳文を記載している。
当社は、プレミアム・ファンズ－ヨーロピアン・ハイイールド（2020年８月31日付で償還した。）、プ
レミアム・ファンズ－グローバル・コーポレート・ボンド、プレミアム・ファンズ－シュローダー日本株
式ファンド、プレミアム・ファンズ－ウェルス・コアポートフォリオ コンサバティブ型、プレミアム・
ファンズ－ウェルス・コアポートフォリオ グロース型、プレミアム・ファンズ－グローバル・コア株式
ファンド、プレミアム・ファンズ－グローバル・コア債券ファンド、プレミアム・ファンズ－ウェルス・
コアポートフォリオ アドバンス型、日興ワールド・トラスト－グラビティ・ヨーロピアン・エクイティ・
ファンド、日興ワールド・トラスト－ヨーロピアン・ラグジュアリー・エクイティ・ファンド、日興ワー
ルド・トラスト－日興グローバル・ＣＢ・ファンド、日興ワールド・トラスト－デンマークカバード債券
ファンド 米ドル建て（米ドルヘッジあり）（2020年６月10日付で設立された。）、日興ワールド・トラ
スト－グローバル・トレーディング・オポチュニティ・ファンド（2020年11月11日付で設立された。）、
日興エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・ダイナミック・ファンズ－日興ダイナミック・ボンド（2020年４
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月30日付で償還した。）および日興エドモン・ドゥ・ロスチャイルド・ダイナミック・ファンズ－日興ダ
イナミック・エクイティ（2020年４月30日付で償還した。）から、当該月中のこれらのサブ・ファンドの
純 資産価額に対して0.03％の年次管理報酬を受領する。報酬は、毎月支払われる。
当社は、日興ワールド・トラスト－日興ブラックロック・ハイ・クオリティ・アロケーション・ファン
ド（米ドル建て）から、当該月中のかかるサブ・ファンドの純資産価額に対して0.04％の年次管理報酬を
受領する。報酬は、毎月支払われる。
当社は、日興ワールド・トラスト－ワールド・ハイブリッド・セキュリティーズ・ファンドから、当該
月中のかかるサブ・ファンドの純資産価額に対して0.023％の年次管理報酬を受領する。報酬は、毎月支払
われる。
当社は、クオンティテイティブ・マルチ・ストラテジー・プログラムⅡから、当該月中のかかるサブ・
ファンドの純資産価額に対して0.03％の年次管理報酬を受領する。報酬は、四半期毎に支払われる。
当社は、クォンティック・トラスト－米ドル建て償還時ターゲット債券ファンド201703およびクォン
ティック・トラスト－早期償還目標水準設定型ファンド スマート・ブレイン2020-03から、毎月後払いさ
れる、（ⅰ）サブ・ファンドの当初発行価格に（ⅱ）関連評価日現在の発行済受益証券口数を乗じた金額
について年率0.03％の報酬を受領する。
当社は、日興グローバル・ファンズの各サブ・ファンドから、当該四半期中の当該サブ・ファンドの純
資産価額に対して0.03％の年次管理報酬を受領する。
当社は、ニッコウ・マネー・マーケット・ファンドから、以下のとおり計算される年次管理報酬を、各
四半期末に受領する。すなわち、日々計算されるグロス・イールド（その他の費用控除後）が年率１％未
満の場合、当社に対する報酬は、当該グロス・インカム（その他の費用控除後）の１％である。日々計算
されるグロス・イールド（その他の費用控除後）が年間１％以上および1.5％未満の場合、当社に対する報
酬は、日々発生し、計算されるサブ・ファンドの純資産価額の年率0.02％である。日々計算されるグロ
ス・イールド（その他の費用控除後）が年間1.5％以上の場合、当社に対する報酬は、日々発生し、計算さ
れるサブ・ファンドの純資産価額の年率0.03％である。「グロス・イールド（その他の費用控除後）」と
は、ファンドの総利回り（グロス・イールド）より、ファンドの関係当事者に対する報酬以外の費用の
日々の償却率を控除し、当社により日々計算される料率をいう。また、「グロス・インカム（その他の費
用控除後）」とは、（ａ）ファンドの総利益（有価証券のキャピタル・ゲイン／ロスを含む。）より、
（ｂ）ファンドの関係当事者に対する報酬以外の費用の日々の償却額を控除し、当社により日々計算され
る金額をいう。
ニッコウ・マネー・マーケット・ファンド－カナダ・ドル・ポートフォリオは2020年５月28日付で償
還、ニッコウ・マネー・マーケット・ファンド－オーストラリア・ドル・ポートフォリオは2021年１月29
日付で償還、ニッコウ・マネー・マーケット・ファンド－ニュージーランド・ドル・ポートフォリオは
2021年２月26日付で償還した。
11.2 その他の外部費用
2021 年３月31日 2020 年３月31日
ユーロ ユーロ
221,699 305,230
その他の費用
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221,699 305,230
その他の費用は、法律上の助言、コンサルティング、協会のメンバーシップ等の外部のプロバイダーに
より提供されるサービスに相当する。
注12．その他の営業費用およびその他の営業収益
12.1 その他の営業費用
2021 年３月31日 2020 年３月31日
ユーロ ユーロ
その他の管理事務費用 165,280 190,331
－ 2,675
過年度の税金に係る調整
165,280 193,006
12.2 その他の営業収益
2021 年３月31日 2020 年３月31日
ユーロ ユーロ
過年度からのその他の引当金に対する調整 78,456 45,315
ＳＭＢＣ日興ルクセンブルク銀行株式会社への
－ 11,700
業務提供に対する引当金
償却済み投資信託からの現金 3,519 11,658
過年度からの税金の払戻し － 13,576
5,536
2,128
その他
87,511 84,377
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注13．従業員および取締役
13.1 取締役
当年度中、信任を与えられた取締役数は、以下のとおりであった。
2021 年３月31日 2020 年３月31日
4 4
取締役
13.2 従業員
2021年３月31日および2020年３月31日現在の従業員数は、以下のとおりであった。
2021 年３月31日 2020 年３月31日
上級管理職 2 2
中間管理職 2 2
3 3
従業員
7 7
注14．後発事象
本財務書類において開示される後発事象はなかった。
（財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が言及している
のは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会の責任において作成された
ものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書および／または財務書類の原文（英語版）と日
本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先される。）
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６【その他】
2021 年４月30日提出済みの募集事項等記載書面および有価証券報告書の記載事項の一部について、 内容
の 更新等を行う。
（注）下線または傍線部分は訂正箇所を示す。
証券情報
（１）ファンドの名称
＜訂正前＞
（前略）
（注）日興グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）は、2021年 ４ 月30日現在、①日本大型株式ファンド（Japan
Large Cap Equity Fund）、②日本小型株式ファンド（Japan Small Cap Equity Fund）、③グローバル株式ファンド
（Global Equity Fund）、④エマージング株式ファンド（Emerging Equity Fund）、⑤グローバル債券ファンド（Global
Bond Fund）、⑥ハイイールド債券ファンド（High Yield Bond Fund）、⑦オルタナティブ・ファンド（Alternative
Fund）、⑧不動産（REIT）ファンド（Real Estate（REIT）Fund）および⑨コモディティ・ファンド（Commodity Fund）
（以下、それぞれを「サブ・ファンド」という。）の９本のサブ・ファンドを有するアンブレラ・ファンドである。なお、
アンブレラとは、その下で一または複数の投資信託（サブ・ファンド）を設定できる仕組みのものを指す。
＜訂正後＞
（前略）
（注）日興グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）は、2021年 ７ 月30日現在、①日本大型株式ファンド（Japan
Large Cap Equity Fund）、②日本小型株式ファンド（Japan Small Cap Equity Fund）、③グローバル株式ファンド
（Global Equity Fund）、④エマージング株式ファンド（Emerging Equity Fund）、⑤グローバル債券ファンド（Global
Bond Fund）、⑥ハイイールド債券ファンド（High Yield Bond Fund）、⑦オルタナティブ・ファンド（Alternative
Fund）、⑧不動産（REIT）ファンド（Real Estate（REIT）Fund）および⑨コモディティ・ファンド（Commodity Fund）
（以下、それぞれを「サブ・ファンド」という。）の９本のサブ・ファンドを有するアンブレラ・ファンドである。なお、
アンブレラとは、その下で一または複数の投資信託（サブ・ファンド）を設定できる仕組みのものを指す。
（５）申込手数料
＜訂正前＞
日本国内における取得申込みに関して、販売会社は、日興ファンドラップ一任型における取扱いにつ
いては申込手数料を徴収しないが、別途、日興ファンドラップ一任型におけるサービスの対価としての
手数料を徴収することがある。
上記によらない場合は、管理会社と販売会社（以下に定義される。）が別途合意した申込手数料が前
記「（４）発行（売出）価格」に記載された、発行価格に加算されることがある。かかる手数料の詳細
については、ＳＭＢＣ日興証券株式会社またはその他の販売取扱会社（以下に定義される。）の本支店
等まで問い合わせのこと。
＜訂正後＞
（注）
日本国内における取得申込みに関して、販売会社は、日興ファンドラップ一任型 における取 扱い
については申込手数料を徴収しないが、別途、日興ファンドラップ一任型におけるサービスの対価とし
ての手数料を徴収することがある。
上記によらない場合は、管理会社と販売会社（以下に定義される。）が別途合意した申込手数料が前
記「（４）発行（売出）価格」に記載された、発行価格に加算されることがある。かかる手数料の詳細
については、ＳＭＢＣ日興証券株式会社またはその他の販売取扱会社（以下に定義される。）の本支店
等まで問い合わせのこと。
（注）2021年10月１日以降、「日興ファンドラップ一任型」は、「日興ファンドラップ」と呼称変更になる予定である。以下、同
じ。
有価証券報告書
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第一部 ファンド情報
第１ ファンドの状況
１ ファンドの性格
（１）ファンドの目的及び基本的性格
a. サブ・ファンドの目的、信託金の限度額
＜訂正前＞
（前略）
2021 年 ４ 月30日現在、以下の９本のサブ・ファンドがファンドのサブ・ファンドであり、各サブ・
ファンドが日本において販売される。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
2021 年 ７ 月30日現在、以下の９本のサブ・ファンドがファンドのサブ・ファンドであり、各サブ・
ファンドが日本において販売される。
（後略）
（３）ファンドの仕組み
③ 管理会社の概要
（ⅲ）資本金の額
＜訂正前＞
2021 年 ２ 月末日現在、管理会社の資本金は5,446,220ユーロ（約７億 338 万円）で、同日現在全額
払込済である。なお、１株額面20ユーロ（約 2,583 円）の記名式株式272,311株を発行済である。
（注）ユーロの円貨換算は便宜上、2021年 ２月26日 現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユー
ロ＝ 129.15 円）による。以下、ユーロの円金額表示は別段の記載がない限り、すべてこれによる。
＜訂正後＞
2021 年 ５ 月末日現在、管理会社の資本金は5,446,220ユーロ（約７億 2,838 万円）で、同日現在全
額払込済である。なお、１株額面20ユーロ（約 2,675 円）の記名式株式272,311株を発行済である。
（注）ユーロの円貨換算は便宜上、2021年 ５月31日 現在における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユー
ロ＝ 133.74 円）による。以下、ユーロの円金額表示は別段の記載がない限り、すべてこれによる。
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２ 投資方針
（３）運用体制
＜訂正前＞
（前略）
（上記の体制は2021年 ２ 月末日現在のものであり、今後変更となる場合がある。）
＜訂正後＞
（前略）
（上記の体制は2021年 ５ 月末日現在のものであり、今後変更となる場合がある。）
３ 投資リスク
（２）リスクに対する管理体制
＜訂正前＞
（前略）
（上記の体制は2021年 ２ 月末日現在のものであり、今後変更となる場合がある。）
＜訂正後＞
（前略）
（上記の体制は2021年 ５ 月末日現在のものであり、今後変更となる場合がある。）
４ 手数料等及び税金
（４）その他の手数料等
＜訂正前＞
（前略）
（ご参考）投資先ファンドの管理報酬等の実際の料率
2021 年 ２ 月末日現在、日興グローバル・ファンズ全体でみた投資先ファンドの管理報酬等の料率は、
年率 0.86 ％程度となる（この料率は、９本のサブ・ファンドで投資している全ての投資先ファンドの管
理報酬等（実績報酬を除く）の合計金額を、９本のサブ・ファンドの純資産総額の合計金額で除したも
のである）。また、９本のサブ・ファンド別にみた投資先ファンドの管理報酬等の料率は、各サブ・
ファンドの純資産総額に対して年率0.43％～ 1.20 ％程度となる。ただし、受益者が実際に負担する投資
先ファンドの管理報酬等の料率は、９本のサブ・ファンドの組み合わせに応じて異なる。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
（ご参考）投資先ファンドの管理報酬等の実際の料率
2021 年 ５ 月末日現在、日興グローバル・ファンズ全体でみた投資先ファンドの管理報酬等の料率は、
年率 0.84 ％程度となる（この料率は、９本のサブ・ファンドで投資している全ての投資先ファンドの管
理報酬等（実績報酬を除く）の合計金額を、９本のサブ・ファンドの純資産総額の合計金額で除したも
のである）。また、９本のサブ・ファンド別にみた投資先ファンドの管理報酬等の料率は、各サブ・
ファンドの純資産総額に対して年率0.43％～ 1.16 ％程度となる。ただし、受益者が実際に負担する投資
先ファンドの管理報酬等の料率は、９本のサブ・ファンドの組み合わせに応じて異なる。
（後略）
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
（５）課税上の取扱い
＜訂正前＞
（前略）
① 日本
2021 年 ３ 月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
① 日本
2021 年 ６ 月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
（後略）
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ
株主各位
ルクセンブルグ L－1282 ヒルデガルト・フォン・ビンゲン通り２番
公認の監査人報告書
財務書類の監査に関する報告
意見
我々は、ＳＭＢＣ日興インベストメント・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エイ（以下「当
社」という。）の2021年３月31日現在の貸借対照表および同日に終了した年度の損益計算書、ならびに重要
な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記から構成される財務書類について監査を行った。
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件
に準拠して、当社の2021年３月31日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績について真実
かつ公正に表示しているものと認める。
意見の根拠
我々は、監査人に関する2016年７月23日の法律（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセンブ
ルクの金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）が採用した国際監査基準（以下「ＩＳＡｓ」とい
う。）に準拠して監査を行った。2016年７月23日法およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓの
下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する公認の監査人の責任」の項において詳述されてい
る。また、我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのＣＳ
ＳＦによって採用された国際会計士倫理基準審議会が公表した国際独立性基準を含む職業会計士のための国
際倫理規程（以下「ＩＥＳＢＡ規程」という。）に従って当社から独立した立場にある。我々は、これらの
倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果たしている。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明の
ための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断している。
その他の情報
取締役会は、年次報告書（経営報告書を含む。）を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する
我々の報告書は含まれない。）に関して責任を負う。
財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していか
なる形式の結論の保証も表明しない。
財務書類の監査に関する我々の責任は、その他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が監査
で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討する
ことである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場合、
我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
財務書類に関する取締役会の責任
取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、当財務書類
の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示がない財
務書類を作成するために必要であると取締役会が決定する内部統制に関して責任を負う。
財務書類の作成において、取締役会は、当社が継続企業として存続する能力を評価し、それが適用される
場合には、取締役会が当社の清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢が
ない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
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財務書類の監査に関する公認の監査人の責任
我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽
表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む公認の監査人報告書を発行する
ことである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびルクセンブルクのＣＳ
ＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するもので
はない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体と
して、当該財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合であ
る。
2016 年７月23日法およびルクセンブルクのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環として、監
査全体を通じて、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。
また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価
し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十
分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
い。
・当社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するため
に、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評
価する。
・取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、当社が継続
企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実
性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書に
おいて、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意
見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将
来の事象または状況が、当社が継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実現する
方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部
統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
その他の法令上の要件に関する報告
経営報告書は、財務書類と一致しており、適用される法令上の要件に準拠して作成されている。
ルクセンブルグ、2021年６月１日 ケーピーエムジー・ルクセンブルグ・
ソシエテ・コーペラティブ
公認の監査法人
ビクター・チャン・イン
パートナー
（財務書類については、原文（英語版）のみが独立監査人によって監査されている。関係する監査報告書が
言及しているのは、原文（英語版）のみである。財務書類の原文（英語版）の翻訳は、管理会社の取締役会
の責任において作成されたものであり、独立監査人により検討または検証されていない。監査報告書およ
び／または財務書類の原文（英語版）と日本文の間に相違があった場合には、原文（英語版）が優先され
る。）
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To the Shareholders of
SMBC Nikko Investment Fund Management Company S.A.
2, rue Hildegard von Bingen
L-1282 Luxembourg
REPORT OF THE REVISEUR D’ENTREPRISES AGREE
Report on the audit of the annual accounts
Opinion
We have audited the annual accounts of SMBC Nikko Investment Fund Management Company S.A. (the ”Company”),
which comprise the balance sheet as at 31 March 2021, and the profit and loss account for the year then ended, and notes
to the annual accounts, including a summary of significant accounting policies.
In our opinion, the accompanying annual accounts give a true and fair view of the financial position of the Company as
at 31 March 2021, and of the results of its operations for the year then ended in accordance with Luxembourg legal and
regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the annual accounts.
Basis for Opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession (“Law of 23 July 2016”)
and with International Standards on Auditing (“ISAs”) as adopted for Luxembourg by the ”Commission de Surveillance
du Secteur Financier”(“CSSF”). Our responsibilities under the Law of 23 July 2016 and ISAs as adopted for
Luxembourg by the CSSF are further described in the «Responsibilities of “réviseur d’entreprises agréé” for the audit of
the annual accounts» section of our report. We are also independent of the Company in accordance with the International
Code of Ethics for Professional Accountants, including International Independence Standards, issued by the International
Ethics Standards Board for Accountants (“IESBA Code”) as adopted for Luxembourg by the CSSF together with the
ethical requirements that are relevant to our audit of the annual accounts, and have fulfilled our other ethical
responsibilities under those ethical requirements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and
appropriate to provide a basis for our opinion.
Other information
The Board of Directors is responsible for the other information. The other information comprises the information stated
in the annual report including the management report but does not include the annual accounts and our report of the
“réviseur d’entreprises agréé” thereon.
Our opinion on the annual accounts does not cover the other information and we do not express any form of assurance
conclusion thereon.
In connection with our audit of the annual accounts, our responsibility is to read the other information and, in doing so,
consider whether the other information is materially inconsistent with the annual accounts or our knowledge obtained in
the audit or otherwise appears to be materially misstated. If, based on the work we have performed, we conclude that
there is a material misstatement of this other information, we are required to report this fact. We have nothing to report
in this regard.
Responsibilities of the Board of Directors for the annual accounts
The Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of these annual accounts in accordance
with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the annual accounts,
and for such internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable the preparation of annual
accounts that are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the annual accounts, the Board of Directors is responsible for assessing the Company’s ability to continue as
a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of
accounting unless the Board of Directors either intends to liquidate the Company or to cease operations, or has no
realistic alternative but to do so.
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Responsibilities of the réviseur d’entreprises agréé for the audit of the annual accounts
The objectives of our audit are to obtain reasonable assurance about whether the annual accounts as a whole are free
from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue a report of the “réviseur d’entreprises agréé” that
includes our opinion. Reasonable assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in
accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF will always detect a
material misstatement when it exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if,
individually or in the aggregate, they could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on
the basis of these annual accounts.
As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF,
we exercise professional judgment and maintain professional skepticism throughout the audit. We also:
－ Identify and assess the risks of material misstatement of the annual accounts, whether due to fraud or error, design
and perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate
to provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher
than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions,
misrepresentations, or the override of internal control.
－ Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are
appropriate in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the
Company’s internal control.
－ Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related
disclosures made by the Board of Directors.
－ Conclude on the appropriateness of the Board of Directors’ use of the going concern basis of accounting and, based
on the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast
significant doubt on the Company’s ability to continue as a going concern. If we conclude that a material
uncertainty exists, we are required to draw attention in our report of the “réviseur d’entreprises agréé” to the related
disclosures in the annual accounts or, if such disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are
based on the audit evidence obtained up to the date of our report of the “réviseur d’entreprises agréé”. However,
future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going concern.
－ Evaluate the overall presentation, structure and content of the annual accounts, including the disclosures, and
whether the annual accounts represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair
presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of
the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during
our audit.
Report on other legal and regulatory requirements
The management report is consistent with the annual accounts and has been prepared in accordance with the applicable
legal requirements.
Luxembourg, 01 June, 2021 KPMG Luxembourg
Société coopérative
Cabinet de révision agréé
V. Chan Yin
Partner
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が
別途保管しています。
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