アンデス開発公社 有価証券報告書

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                                                       アンデス開発公社(E06053)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】

    【提出書類】                     有価証券報告書

    【根拠条文】                     金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                     関東財務局長

    【提出日】                     2021年６月30日

    【会計年度】                     自　2020年１月１日　至　2020年12月31日

    【発行者の名称】                     アンデス開発公社

                          (Corporación       Andina    de  Fomento)
    【代表者の役職氏名】                     最高財務担当役員兼財務担当副総裁

                          ガブリエル・フェルペト
                          (Gabriel     Felpeto,     CFO  and  Vice   President,      Finance)
    【事務連絡者氏名】                     弁護士　黒　田　　康　之

                          　同　　天　野　　里　美
                          　同　　石　丸　　莉　誇
    【住所】                     東京都千代田区大手町一丁目１番１号

                          大手町パークビルディング
                          アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
    【電話番号】                     03-6775-1688

    【縦覧に供する場所】                     該当なし

     注(1)   本書中「発行者」または「公社」とはアンデス開発公社(Corporación                                Andina    de  Fomento)を指すものとする。

      (2)  特に記載のあるものを除き、本書中の「米ドル」はアメリカ合衆国ドルを指すものとする。本書中、別段の記載のな
        い限り、金額の記載は米ドルで表示される。参考までに、2021年６月１日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行による米ド
        ルの日本円に対する電信直物売買相場の仲値は１米ドル＝109.41円であった。
      (3)  発行者の会計年度は暦年と一致する。
      (4)  本書中の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和に必ずしも一致しないことがある。
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    第１    【募集（売出）債券の状況】

    募集債券

                                                  上場金融商品取

                                          会計年度末の        引所名又は登録
        債券の名称           発行年月        券面総額         償還額
                                           未償還額       認可金融商品取
                                                  引業協会名
     第13回アンデス開発公社

     円  貨  債  券  （2016）      2016  年２月         45 億円         －      45 億円     該当なし
     （ウォーター・ボンド）
     第14回アンデス開発公社
                  2020  年７月        172  億円         －      172  億円     該当なし
     円貨債券（2020）
    2021  年１月１日以降本書提出日までに、公社は日本において以下の債券の募集を行った。

                                             上場金融商品取引所名

           債券の名称              発行年月          券面総額              又は
                                           登録認可金融商品取引業協会名
     第15回アンデス開発公社円貨債券

                        2021  年２月            133  億円        該当なし
     （2021）
     第16回アンデス開発公社円貨債券
                        2021  年２月            14 億円        該当なし
     （2021）
     第17回アンデス開発公社円貨債券
                        2021  年２月            166  億円        該当なし
     （2021）
     第18回アンデス開発公社円貨債券
                        2021  年３月            50 億円        該当なし
     （2021）
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    売出債券
                                                  上場金融商品取

                                          会計年度末の        引所名又は登録
        債券の名称           発行年月        券面総額         償還額
                                           未償還額       認可金融商品取
                                                  引業協会名
     アンデス開発公社2020年
                          192,000,000        192,000,000             0
     １月22日満期トルコ・リ
                  2016  年１月                               該当なし
     ラ建債券（ウォーター・
                          トルコ・リラ        トルコ・リラ        トルコ・リラ
     ボンド）
     アンデス開発公社2020年
                          590,000,000        590,000,000             0
     １月22日満期南アフリ
                  2016  年１月      南アフリカ        南アフリカ        南アフリカ        該当なし
     カ  ・  ラ  ン  ド  建  債  券
                            ・ランド        ・ランド        ・ランド
     （ウォーター・ボンド）
     アンデス開発公社2020年
                          220,200,000        220,200,000             0
     １月９日満期ブラジル・
     レアル建債券（円貨売買             2017  年１月       ブラジル        ブラジル        ブラジル       該当なし
     型）（ウォーター・ボン
                            ・レアル        ・レアル        ・レアル
     ド）
     アンデス開発公社2022年
                         2,138,000,000                2,138,000,000
     ３月17日満期インド・ル
                  2017  年３月                   －            該当なし
     ピー建債券（円貨決済
                         インド・ルピー                インド・ルピー
     型）
     アンデス開発公社2023年
                           11,700,000                11,700,000
     ４月20日満期豪ドル建債             2019  年４月                   －            該当なし
                             豪ドル                豪ドル
     券
     アンデス開発公社2025年
                           30,863,000                30,863,000
     ６月19日満期豪ドル建債             2020  年６月                   －            該当なし
                             豪ドル                豪ドル
     券
                           21,297,000                21,297,000
     アンデス開発公社2025年
                           ニュージー                ニュージー
     ６月19日満期ニュージー             2020  年６月                   －            該当なし
     ランド・ドル建債券
                          ランド・ドル                ランド・ドル
    2021  年１月１日以降本書提出日までに、公社は日本において以下の債券の売出を行った。

                                             上場金融商品取引所名

           債券の名称              発行年月          券面総額              又は
                                           登録認可金融商品取引業協会名
     アンデス開発公社2026年４月20日満

                        2021  年４月       30,460,000     豪ドル         該当なし
     期豪ドル建債券
     アンデス開発公社2031年６月16日満
                        2021  年６月       3,000,000,000       円       該当なし
     期円建債券
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    第２    【外国為替相場の推移】

    (1)  【最近５年間の会計年度別為替相場の推移】

      該当事項なし
    (2)  【当会計年度中最近６月間の月別為替相場の推移】

      該当事項なし
    (3)  【最近日の為替相場】

      該当事項なし
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    第３    【発行者の概況】

    １  【発行者が国である場合】

       該当事項なし
    ２  【発行者が地方公共団体である場合】

       該当事項なし
    ３  【発行者が国際機関又は政府関係機関等である場合】

     (1)  【設立】

      (ⅰ)   設立の年月日、その目的および沿革
        アンデス開発公社（以下「公社」という。）は、国際協定である「                                   アンデス開発公社         の設立協定」（以下
       「設立協定」という。）に従って1968年に設立され、ラテンアメリカおよびカリブ地域内の経済発展を促進お
       よび進展させることを目指している。公社は、多国間の金融機関であり、主要な株主は、設立協定の現行締結
       当事国（ボリビア多民族国（通称ボリビア）、アルゼンチン共和国（通称アルゼンチン）、コロンビア共和国
       （通称コロンビア）、エクアドル共和国（通称エクアドル）、パナマ共和国（通称パナマ）、パラグアイ共和
       国（通称パラグアイ）、ペルー共和国（通称ペルー）、トリニダード・トバゴ共和国（通称トリニダード・ト
       バゴ)、ブラジル連邦共和国（通称ブラジル）、ウルグアイ東方共和国（通称ウルグアイ）およびベネズエ
       ラ・ボリバル共和国（通称ベネズエラ））（以下各々を「正規加盟株主国」、総称して「正規加盟株主諸国」
       という。）である。公社の正規加盟株主諸国は、2020年12月31日現在、合わせて公社の払込資本の額面価額の
       90.80％を保有している。公社のその他の株主諸国は、バルバドス、チリ共和国（通称チリ）、コスタリカ共
       和国（通称コスタリカ）、ドミニカ共和国、ジャマイカ、メキシコ合衆国（通称メキシコ）、ポルトガル共和
       国（通称ポルトガル）およびスペイン王国（通称スペイン）（以下各々を「協賛加盟株主国」、総称して「協
       賛加盟株主諸国」という。）であった。協賛加盟株主諸国は、2020年12月31日現在、合わせて公社の払込資本
       の額面価額の9.15％を保有している。以下公社の「正規加盟株主諸国」および公社の「協賛加盟株主諸国」を
       総称して公社の「株主諸国」という。また、公社の株式は正規加盟株主諸国内の13の金融機関によっても保有
       されており、2020年12月31日現在、合わせて払込資本の額面価額の0.04％に当たる。
        公社は、1970年に業務を開始した。公社の本部所在地は、カラカスであり、公社は、アスンシオン、ボゴ
       タ、ブラジリア、ブエノスアイレス、ラパス、リマ、マドリッド、メキシコシティー、モンテビデオ、パナマ
       シティー、ポート・オブ・スペインおよびキトに事務所を有する。
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        公社は、公社の株主国の政府、ならびにかかる株主国において活動を行っている公的機関、民間機関、企業
       およびジョイント・ベンチャーに対して、金融および金融関連サービスを提供している。公社は、主として、
       短期・中期・長期の貸付および保証を提供している。程度は少ないが、公社は企業および投資ファンドへの限
       定的な持分投資を行い、技術供与および金融支援を行い、また特定地域のファンドに管理サービスを提供して
       いる。
        設立協定では一般に、公社の理事会に公社の財務、貸出および経済政策を確立し指揮する権限を与えてい
       る。公社の理事会は、公社の財務および業務方針文書（                             Políticas      de  Gestión    ）を採用している。かかる業務
       方針は、公社の経営陣に重要な財務および業務問題に関する指針を与え、またこれを設立協定に反する方法で
       は理事会によって変更することはできない。
        公社は、株主諸国の内外双方での業務へ融資するための資金調達を行っている。公社の資金調達に関する戦
       略は、その時々の市場環境の許す範囲で、公社の負債の償還期限と公社のローン・ポートフォリオの償還期限
       を一致させることである。
        公社の目的は、公社の株主諸国がそれらの経済を多様化し、競争力を高め、さらには社会のニーズにより敏
       感に応えられるよう助力し、ラテンアメリカおよびカリブ地域内の持続可能な発展および経済統合を支援する
       ことである。
      (ⅱ)   法的地位

        国際協定による機関として、公社は国際公法における法人である。公社は、公社による契約の締結、財産の
       取得および処分ならびに訴訟の提起が可能な公社独自の法的地位を有している。設立協定は、正規加盟株主諸
       国各国の立法府の承認を受けている。公社には、各正規加盟株主国において以下に挙げる免除特権および特権
       が授与されている。
        (1)  強制収用、捜査、徴用、没収、差押、仮差押、押収、保全、または行政処分を理由としたその他の強制
          差押からの免除。また相手側当事者の身分の如何を問わず、最終判決以前の司法手続の強制執行からの
          免除。
        (2)  公社の資産の転換・譲渡の自由。
        (3)  収益、財産または資産に対するあらゆる課税・関税からの免除、および租税の支払い、源泉徴収または
          徴収に関係する全ての義務からの免除。
        (4)  公社の財産または資産に関する制限、規制、管理または使用停止処分からの免除。
        さらに、公社は、公社の協賛加盟株主諸国各国と協定を締結している。かかる協定に基づき、各国は、各国
       におけるおよび各国に関する公社の活動に対して、公社が正規加盟株主諸国において付与されているのと同様
       の免除特権および特権を付与することに合意している。公社はまた、国際協定による機関としての公社の地位
       または公社の株主のアイデンティティーにより、正規加盟株主諸国および協賛加盟株主諸国以外の国の法律に
       基づいて免除特権および特権を享受することができる。
        公社の株主諸国のうちいくつかの政府は、これまで国有化や為替管理等、一般的な民営の貸手に悪影響を及
       ぼすと考えられる措置を講じてきた。上記で言及した免除特権および特権の観点からは、これらの措置により
       公社は悪影響を受けていない。
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      (ⅲ)   日本との関係
        特記すべき事項はない。
     (2)  【資本構成】

      (ⅰ)   資本構成および債務
        2020年12月31日現在の公社の資本構成および債務は以下のとおりであり、2020年12月31日以降は取引を実行
       していない。
                                           2020  年12月31日現在(4)

                                           （単位：百万米ドル）
                                                 33,851.00

       負債合計(1)(3)
       株主資本

         資本
        発行済かつ払込済の資本（授権資本：15.0十億米ドル）(2)(4)                                         5,366.1
                                                  3,962.0
         株式払込剰余金
          資本合計                                        9,328.1
         準備金
         設立協定第     42 条に基づく     強制準備金                               548.2
                                                  2,879.0
         一般準備金
          準備金合計                                        3,427.1
                                                   240.0
         留保利益
                                                 12,995.0
          株主資本合計
                                                 46,846.0
         負債および株主資本合計
        (1)  コマーシャル・ペーパー、預金、その他の金融機関からの債券および借入金、未払利息、未払費用およびその他

           の負債ならびにデリバティブ商品の負債。
        (2)  2020  年12月31日現在、公社の授権資本には5.0十億米ドルの請求払資本が含まれていた。発行済資本（7.9十億米
           ドル）から請求払資本の一部（1.6十億米ドル）および払込みを受けていない引受資本（0.9十億米ドル）を差し
           引いた金額。
        (3)  2020  年12月31日より後に、「(6)             その他」に記載の債券が発行された。
        (4)  2020  年12月31日以降における直近の資本の変動については、「(5)                             経理の状況     － ( ⅱ)  財政状態および経営成績に
           関する経営陣の説明および分析              － その他の最近の動向」を参照のこと。
      (ⅱ)   資本構造

        概要
        2020年12月31日現在、公社の授権資本の総額は15.0十億米ドルである。このうち、10.0十億米ドルは普通資
       本株式に係る部分であり、5.0十億米ドルは請求払資本株式に係る部分である。
        2015年11月、理事会は一般払込資本を合計で4.5十億米ドル増額することを承認した。このうち、4.0十億米
       ドルはＡシリーズ株主およびＢシリーズ株主が応募可能であり、500百万米ドルは資本の拠出に関してＣシ
       リーズ株主が応募可能である。2016年から2017年にかけて、公社の経営陣は、様々な株主と引受契約を締結し
       た。この増額に関連する資本の拠出は2017年に始まり、2025年に終了する期間中に支払われる予定である。
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        公社の株式は、Ａシリーズ株式、Ｂシリーズ株式およびＣシリーズ株式に分かれている。
        Ａシリーズ株式は、正規加盟株主諸国のみが保有することができる。正規加盟株主諸国各国がＡシリーズ株
       式１株を保有し、政府により直接または社会性もしくは公共性のある目的のための政府指定機関を通じて保有
       される。Ａシリーズ株式を保有する正規加盟株主諸国各国には、公社の理事会の理事１名および代理理事１名
       を選任する権利が付与されている。
        Ｂシリーズ株式は、現在、正規加盟株主諸国によって保有され、政府により直接または指定の政府機関を通
       じて保有される。ただし、正規加盟株主諸国内の13の民間金融機関により所有されているＢシリーズ株式（現
       在、公社の発行済株式の約0.05％）を除く。公社は、公社の理事会の審議において民間金融機関の意見を取り
       入れるために、1989年にこれらの民間金融機関に対してＢシリーズ株式を発行した。Ｂシリーズ株式の保有者
       として、正規加盟株主諸国には、追加の理事を５名および追加の代理理事を５名、累積投票により共同で選任
       する権利が付与され、また13の民間金融機関には理事１名および代理理事１名を共同で選任する権利が付与さ
       れている。
        Ｃシリーズ株式は、現在、バルバドス、チリ、コスタリカ、ドミニカ共和国、ジャマイカ、メキシコ、ポル
       トガルおよびスペインの８ヶ国の協賛加盟株主諸国に保有されている。公社は、正規加盟株主諸国以外の国々
       と正規加盟株主諸国との関係を強めることを目的として、Ｃシリーズ株式に対する正規加盟株主諸国以外の国
       による応募を可能にしている。正規加盟株主諸国以外の国々は、Ｃシリーズ株式を保有することで公社から貸
       付を受けることができるようになる。Ｃシリーズ株式の株主には、理事２名および代理理事２名を共同で選任
       する権利が付与されている。
        設立協定に基づき、Ａシリーズ株式は、政府または社会性もしくは公共性のある目的のための政府指定機関
       が保有できるか、またはこれらへのみ移転することができる。Ｂシリーズ株式も、かかる機関が保有できるか
       またはかかる機関へ移転することができ、さらに、正規加盟株主諸国の民間機関または個人が保有できるか、
       またはこれらへ移転することができる（ただし、いかなる国においても、民間機関または個人はＢシリーズ株
       式の49％を超えてＢシリーズ株式を保有することはできない。)。Ｃシリーズ株式は、正規加盟株主諸国外の
       公共機関もしくは民間機関または個人が保有できるか、またはこれらへ移転することができる。株主国が株主
       である限り、Ａシリーズ株式またはＢシリーズ株式は当該国内でのみ移転することができる。
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        設立協定により(ⅰ)一定の状況下で、ラテンアメリカおよびカリブ地域諸国（現在の協賛加盟株主諸国を含
       む。）はＡシリーズ株式を所有し、かつ正規加盟株主諸国となることが認められ、(ⅱ)アンデス地域だけが対
       象であったのを、ラテンアメリカおよびカリブ地域全域を対象として持続可能な発展および経済統合を支援す
       る公式な目的が含まれることとなった。その結果として、2009年３月17日に公社の臨時株主総会は、アルゼン
       チン、ブラジル、パナマ、パラグアイ、トリニダード・トバゴおよびウルグアイが設立協定の締結当事者とな
       ること、正規加盟株主諸国となり得ること、ならびにＡシリーズ株式を保有し得ることを可能にする前提条件
       を承認した。通常、ある国が公社の正規加盟国となるためには、(ⅰ)Ａシリーズ株式１株を引き受け（直接間
       接を問わない。）、(ⅱ)Ｃシリーズ普通株式および請求払資本株式全部をそれに相当するＢシリーズ株式に交
       換し、(ⅲ)株主総会が定めた加盟要件を満たし、(ⅳ)加盟証書をベネズエラ・ボリバル共和国の外務省に預け
       入れなければならない。当該国の加盟条件（加盟証書の預入れを含む。）が満たされたと株主総会が決定して
       から30日後に、当該国は公社の正規加盟国となったものとみなされる。本書の日付現在、アルゼンチン、ブラ
       ジル、パナマ、パラグアイ、トリニダード・トバゴおよびウルグアイはＣシリーズ株主諸国ではなくなり、ま
       た、設立協定を厳守しており、現在は正規加盟株主諸国としてＡシリーズ株式を保有している。
        注記：2020年12月31日現在の各数字で、「正規加盟株主諸国」を指している場合には、アルゼンチン共和
       国、ボリビア多民族国、コロンビア共和国、エクアドル共和国、パナマ共和国、パラグアイ共和国、ペルー共
       和国、トリニダード・トバゴ共和国、ブラジル連邦共和国、ウルグアイ東方共和国およびベネズエラ・ボリバ
       ル共和国のみが含まれる。2020年12月31日現在の各数字で、「協賛加盟株主諸国」を指している場合には、そ
       の他の全ての株主諸国が含まれる。「株主諸国」には、正規加盟株主諸国および協賛加盟株主諸国の両方が含
       まれる。
        払込資本および未払資本

        2020年12月31日現在、公社の発行済みの払込みおよび未払資本（請求払資本を除く。）は6.3十億米ドルで
       あった。このうち、5.4十億米ドルは払込資本であり、0.9十億米ドルは未払資本であった。未払資本は、株主
       諸国が同意した契約に従って、賦払いにより受領される。数年にわたり、公社はたびたび発行済資本の増額を
       行ってきた。
        1990年以降、公社に対して行われた資本の拠出（                         額面超過金      ）は、ＢシリーズおよびＣシリーズの各購入株
       式に支払われたプレミアムからなり、公社の設立協定により定められた１株当たりの額面価額は5,000米ドル
       である。     額面超過金      を構成するプレミアムは各応募の最初に決定され、かかる応募分の全ての払込みに適用さ
       れる。
        株主諸国が行った近年の出資および年間の資本の拠出に関する2020年12月31日現在の情報は、以下のとおり
       である。
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        アルゼンチン
        2016年３月、アルゼンチンはＢシリーズ株式について、７回に分けて払込みが行われることになっている
       572.0百万米ドルの追加応募を行い、このうち、41.7百万米ドルを2017年に、88.4百万米ドルを2018年に、
       88.4百万米ドルを2019年に、88.4百万米ドルを2020年に払い込んだ。
        バルバドス

        2014年９月、バルバドスはＣシリーズ株式について、合計50.0百万米ドルの資本の拠出をもって、２回に分
       けて払込みが行われることになっている応募を行う協定を締結した。最後の払込みは、2016年に行われた。
        ボリビア

        2009年、ボリビアはＢシリーズ株式について、８回に分けて払込みが行われることになっている105.0百万
       米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2017年に行われた。
        2012年１月、ボリビアはＢシリーズ株式について、４回に分けて払込みが行われることになっている91.5百
       万米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2016年に行われた。
        2016年３月、ボリビアはＢシリーズ株式について、６回に分けて払込みが行われることになっている190.0
       百万米ドルの追加応募を行い、このうち、17.2百万米ドルを2017年に、34.6百万米ドルを2018年に、34.6百万
       米ドルを2019年に、34.6百万米ドルを2020年に払い込んだ。
        ブラジル

        2009年、ブラジルはＣシリーズ株式について、７回に分けて払込みが行われることになっている190.0百万
       米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2017年に行われた。
        2012  年９月、ブラジルはＢシリーズ株式について、４回に分けて払込みが行われることになっている228.6
       百万米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2016年に行われた。
        2017年７月、ブラジルはＢシリーズ株式について、８回に分けて払込みが行われることになっている572.0
       百万米ドルの追加応募を行い、このうち、20.1百万米ドルを2018年に、45.0百万米ドルを2020年に払い込ん
       だ。
        コロンビア

        2012年６月、コロンビアはＢシリーズ株式について、３回に分けて払込みが行われることになっている
       210.0百万米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2018年に行われた。
        2012年８月、コロンビアはＢシリーズ株式について、228.6百万米ドルの追加応募を行った。最後の払込み
       は、2017年に行われた。
        2016年７月、コロンビアはＢシリーズ株式について、８回に分けて払込みが行われることになっている
       572.0百万米ドルの追加応募を行い、このうち、5.0百万米ドルを2017年に、5.0百万米ドルを2018年に、93.7
       百万米ドルを2019年に、93.7百万米ドルを2020年に払い込んだ。
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        ドミニカ共和国
        2009年、ドミニカ共和国はＣシリーズ株式について17.0百万米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、
       2017年に行われた。
        2016年２月、ドミニカ共和国はＣシリーズ株式について、４回に分けて払込みが行われることになっている
       50.0百万米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2020年に行われた。
        エクアドル

        2009年、エクアドルはＢシリーズ株式について、８回に分けて払込みが行われることになっている105.0百
       万米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2017年に行われた。
        2012年３月、エクアドルはＢシリーズ株式について、４回の年賦払いで払込みが行われることになっている
       91.5百万米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2016年に行われた。
        2016年６月、エクアドルはＢシリーズ株式について、６回に分けて払込みが行われることになっている
       190.0百万米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2020年に行われた。
        メキシコ

        2017年２月、メキシコはＣシリーズ株式について、51.3百万米ドルの追加応募を行い、2017年に全額を払い
       込んだ。
        パナマ

        2009年、パナマはＣシリーズ株式について、７回に分けて払込みが行われることになっている55.0百万米ド
       ルの追加応募を行った。最後の払込みは、2017年に行われた。
        2012年２月、パナマはＢシリーズ株式について、５回に分けて払込みが行われることになっている91.5百万
       米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2017年に行われた。
        2016年２月、パナマはＢシリーズ株式について、2017年から６回に分けて払込みが行われることになってい
       る190.0百万米ドルの追加応募を行い、このうち、17.2百万米ドルを2017年に、34.6百万米ドルを2018年に、
       34.6百万米ドルを2019年に、34.6百万米ドルを2020年に払い込んだ。
        パラグアイ

        2009年、パラグアイはＣシリーズ株式について、７回に分けて払込みが行われることになっている55.0百万
       米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2017年に行われた。
        2012年５月、パラグアイはＢシリーズ株式について、５回に分けて払込みが行われることになっている91.5
       百万米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2017年に行われた。
        2016年３月、パラグアイはＢシリーズ株式について、６回に分けて払込みが行われることになっている
       190.0百万米ドルの追加応募を行い、このうち、17.2百万米ドルを2017年に、34.6百万米ドルを2018年に、
       34.6百万米ドルを2019年に、34.6百万米ドルを2020年に払い込んだ。
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        ペルー
        2009年、ペルーはＢシリーズ株式について、８回に分けて払込みが行われることになっている380.0百万米
       ドルの追加応募を行ったが、スケジュールは後に７回に分けての払込みに修正された。最後の払込みは、2016
       年に行われた。
        2012年３月、ペルーはＢシリーズ株式について、４回に分けて払込みが行われることになっている228.6百
       万米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは2016年で、全額が払い込まれた。
        2016年３月、ペルーはＢシリーズ株式について、８回に分けて払込みが行われることになっている572.0百
       万米ドルの追加応募を行い、このうち、35.0百万米ドルを2017年に、76.7百万米ドルを2018年に、76.7百万米
       ドルを2019年に、76.7百万米ドルを2020年に払い込んだ。
        ポルトガル

        2017年、ポルトガルはＣシリーズ株式について、３回に分けて均等払込みが行われることになっている6.4
       百万米ドルの追加応募を行い、このうち、最後の払込みは2019年に行われた。
        スペイン

        2017年、スペインは５回に分けて払込みが行われることになっている173.2百万米ドルの払込資本の追加応
       募を行い、このうち、52.5百万米ドルを2017年に、36.8百万米ドルを2018年に、31.5百万米ドルを2019年に、
       26.2百万米ドルを2020年に払い込んだ。
        トリニダード・トバゴ

        2016年６月、トリニダード・トバゴは36.0百万米ドルの請求払資本の応募を行った。
        2016年９月、正規加盟株主国になるための全ての要件を満たし、トリニダード・トバゴは1.2百万米ドルの
       Ａシリーズ株式を取得し、Ｃシリーズ普通株式および請求払資本株式をそれに相当するＢシリーズ株式に交換
       した。
        2018年12月、トリニダード・トバゴは８回に分けて払込みが行われることになっている190.0百万米ドルの
       払込資本の追加応募を行い、このうち、20.0百万米ドルを2019年２月に、20.0百万米ドルを2020年に払い込ん
       だ。
        ウルグアイ

        2009年、ウルグアイはＣシリーズ株式について、７回の年賦払いで払い込まれる予定である55.0百万米ドル
       の追加応募を行った。最後の払込みは、2017年に行われた。
        2012年２月、ウルグアイはＢシリーズ株式について、４回に分けて払込みが行われることになっている91.5
       百万米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは、2016年に行われた。
        2016年３月、ウルグアイはＢシリーズ株式について、６回に分けて払込みが行われることになっている
       190.0百万米ドルの追加応募を行い、このうち、17.2百万米ドルを2017年に、34.6百万米ドルを2018年に、
       34.6百万米ドルを2019年に、34.6百万米ドルを2020年に払い込んだ。
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        ベネズエラ
        2009年、ベネズエラはＢシリーズ株式について、８回に分けて払込みが行われることになっている380.0百
       万米ドルの追加応募を行った。2016年12月、契約が修正され、払込みは９回に分けて行われることになった。
       2017年９月30日現在、ベネズエラは総額268.2百万米ドルを払込済みである。2018年３月、契約が修正され、
       払込みは３回に分けて行われることになった。最後の払込みは2020年に予定されている。本書の日付現在、
       2018年３月に修正された契約に基づく111.8百万米ドルの払込みは支払期日を過ぎている。
        2012年８月、ベネズエラはＢシリーズ株式について、４回の年賦払いで払い込まれる予定である228.6百万
       米ドルの追加応募を行った。最後の払込みは2016年で、全額が払い込まれた。
        2016年３月および2016年５月、ベネズエラはＢシリーズ株式について、572.0百万米ドルの追加応募を行っ
       た。2018年３月、契約が修正され、払込みは８回に分けて行われることになった。最後の払込みは2025年に予
       定されている。本書の日付現在、2018年３月に修正された契約に基づく115.2百万米ドルの払込みは支払期日
       を過ぎている。
        2020年12月31日以降のベネズエラにおける直近の資本の変動については、本書の「(5)                                             経理の状況－(ⅱ)
       財政状態および経営成績に関する経営陣の説明および分析－制裁に関する最近の動向」を参照のこと。
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                                                           有価証券報告書
        以下の表は、2020年12月31日現在の公社の発行済みの払込資本および未払資本の額面価額を示している。
                株主               払込資本              未払資本

                                   （単位：千米ドル）
             Ａシリーズ株式
             アルゼンチン                        1,200               －
             ボリビア                        1,200               －
             ブラジル                        1,200               －
             コロンビア                        1,200               －
             エクアドル                        1,200               －
             パナマ                        1,200               －
             パラグアイ                        1,200               －
             ペルー                        1,200               －
             トリニダード・トバゴ                        1,200               －
             ウルグアイ                        1,200               －
             ベネズエラ                        1,200               －
             Ｂシリーズ株式
             アルゼンチン                       565,470              93,350
             ボリビア                       300,830              24,340
             ブラジル                       463,390              178,525
             コロンビア                       951,285              131,920
             エクアドル                       326,775                －
             パナマ                       177,995              24,340
             パラグアイ                       175,595              24,340
             ペルー                       977,315              108,060
             トリニダード・トバゴ                       132,580              52,810
             ウルグアイ                       184,160              24,340
             ベネズエラ                       617,085              240,780
             商業銀行                        2,485               －
             Ｃシリーズ株式
             バルバドス                       17,610                －
             チリ                       27,705                －
             コスタリカ                       55,190                －
             ドミニカ共和国                       52,780                －
             ジャマイカ                         910              －
             メキシコ                       76,835                －
             ポルトガル                        9,600               －
                                   250,455               9,240
             スペイン
             合計                      5,366,050               912,045
        準備金

        設立協定第42条において、強制準備金が発行済資本の50％に達するまで、毎年公社の純利益の少なくとも
       10％を当該準備金に割り当てることが定められている。当該強制準備金は、損失を填補する場合に限り使用す
       ることができる。強制準備金は、帳簿上の準備金である。また公社は、偶発事象をカバーするため、また、一
       時的に流動性が不足している場合または国際市場における資金調達が利用できないかもしくは実行不可能な場
       合における最終手段としての資金源として、一般準備金を維持している。
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        2020年12月31日現在、公社の準備金の総額は3.4十億米ドルであった。同日現在、設立協定第42条に基づく
       強制準備金は0.5十億米ドル（発行済の払込資本および払込みを受けていない引受資本の7.0％)であり、一般
       準備金は2.9十億米ドルであった。
        請求払資本

        公社の発行済みの払込資本および未払資本に加え、2020年12月31日現在、公社の株主は総額1.6十億米ドル
       の請求払資本に応募している。公社の請求払資本は、公社自身の資金源では債務を返済することができない場
       合に限り、公社の債務を返済するために理事会が請求することができる。発行済請求払資本の詳細について
       は、本書中の公社の監査済財務書類の注記16（株主資本）を参照のこと。
        設立協定では、請求払資本株式についての株主の払込義務は、理事会の請求があった際、かかる請求払資本
       が全額払い込まれるまで存続することが規定されている。したがって、公社は、各株主国の発行済請求払資本
       の払込義務は、各株主国政府の強固な信頼と信用により裏付けられる拘束力を有する義務であると考えてい
       る。請求払資本の払込みが請求される場合、設立協定では、かかる請求は株主の間でそれぞれの持分の比率に
       応じて割り当てられると規定されている。
      (ⅲ)   正規加盟株主諸国

        以下の情報の一部は、公的に入手可能な情報源からの抜粋である。公社はこれらの情報を独自に検証してい
       ない。   正規加盟株主諸国が占める地域は、東を大西洋に、北をカリブ海に、西は太平洋に接し、南アメリカの
       およそ13.2百万平方キロメートルを占めており、これは南米大陸全土のほぼ74％に当たる。
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        主要な人口統計および経済指標
        以下の表は、各当該年における正規加盟株主諸国の主要な人口統計および経済指標を示している。
                                            トリニダード

          アルゼンチン     ボリビア    ブラジル    コロンビア    エクアドル     パナマ   パラグアイ     ペルー    ・トバゴ    ウルグアイ    ベネズエラ
    人口（単位：
    百万人）(1)
     2019 年       44.94    11.51    211.05     50.34    17.37    4.25    7.04    32.51     1.39    3.46    28.52
     2018 年       44.49    11.35    209.47     49.66    17.08    4.18    6.96    31.99     1.39    3.45    28.87
     2017 年       44.04    11.19    207.83     48.91    16.79    4.11    6.87    31.44     1.38    3.44    29.39
    GDP （国内
    総生産）
    （単位：十億米ド
    ル)(1)
     2019 年      445.45     40.90   1,839.76     323.62    107.44    66.80    38.15    226.85     24.27    56.05   76.46(2)
     2018 年      517.63     40.29   1,885.48     333.57    107.56    65.13    40.38    222.04     23.81    59.60   98.47(2)
     2017 年      643.63     37.51   2,062.83     311.88    104.30    62.22    39.01    211.01     22.47    59.53   143.84(2)
    １人当たりの
    GDP （単位：
    米ドル）
     2019 年       9,912    3,552    8,717    6,429    6,184    15,731     5,415    6,978    17,398    16,190    2,299(2)
     2018 年      11,633     3,549    9,001    6,717    6,296    15,593     5,806    6,941    17,130    17,278    3,404(2)
     2017 年      14,613     3,351    9,925    6,377    6,214    15,150     5,681    6,711    16,238    17,322    4,725(2)
    外貨準備高
    （金を除く。)
    （単位：百万
    米ドル）(1)
     2019 年      42,193     4,374   353,588     51,973     1,866    3,423    7,316    66,014     6,929    14,499    1,841(4)
     2018 年      63,964     7,178   371,934     47,359     1,896    2,121    7,360    58,904     8,029    15,552    3,168(4)
     2017 年      53,031     8,474   371,151     46,699     1,678    2,703    7,536    62,374     8,370    15,955    3,034(2)
    消費者物価
    指数の上昇率
     2019 年       53.8     1.5    4.3    3.8    -0.1    -0.1     2.8    1.9     0.4    8.8    9,585
     2018 年       47.6     1.5    3.7    3.2    0.3    0.2    3.2    2.2     1.0    8.0   130,060
     2017 年       24.8     2.7    2.9    4.1    -0.2    0.5    4.5    1.4     1.3    6.6    862.6
    輸出  (f.o.b.)
    （単位：百万
    米ドル）(1)
     2019 年      65,155     8,819   225,821     42,368    22,774    14,380    12,118    47,688     8,750    11,599   16,480(3)
     2018 年      61,801     8,895   239,537     44,440    22,133    14,754    13,184    49,066     10,756    11,528   37,795(3)
     2017 年      58,662     8,134   218,069     39,777    19,576    13,817    12,981    45,422     9,645    11,059   33,808(3)
    輸入  (f.o.b.)
    （単位：百万
    米ドル）
     2019 年      46,928     9,055   185,348     50,818    21,749    22,255    11,897    40,660     6,034    8,575   5,596(3)
     2018 年      62,544     9,354   186,490     49,584    22,359    23,961    12,598    41,553     6,631    9,110   11,659(3)
     2017 年      64,109     8,681   154,109     44,247    19,295    22,286    11,288    38,331     6,452    8,668   10,882(3)
      (1)  出典：世界銀行の世界開発指標（2019年）。

      (2)  出典：国際通貨基金による世界経済見通し（2020年10月）。
      (3)  「トレードマップ」記載のミラー・データ。
      (4)  BCV  に基づく公社による算出。
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     (3)  【組織】
        公社は、以下のような体制および役員により統制・管理されている。
      (ⅰ)   株主総会

        株主総会は、公社内部の最高意思決定機関である。株主総会は、定期的にまたは臨時に開催することがで
       き、また株主総会は設立協定に定められた定足数およびその他の条件に従い運営される。
        定時株主総会は、毎年１回、会計年度終了後90日以内に開催され、総裁により招集される。定時株主総会で
       は、以下の事項を行う。
        (1)  理事会の年次報告書と公社の財務書類を検討し、独立した監査人の報告書を受理し、公社の純利益を配
          分すること。
        (2)  特定の目的のために、特別基金を設置すること。
        (3)  設立協定に従い、理事を選任すること。
        (4)  外部監査人を任命すること。
        (5)  理事および外部監査人の報酬を決定すること。
        (6)  定時株主総会において特別に提出された他の議題で、公社の他の機関の権限に属さない議題を検討する
          こと。
        臨時株主総会は、理事会、総裁、Ａシリーズ株主の少なくとも40％または払込資本の少なくとも25％を保有
       する株主のいずれかのイニシアチブにより提案がなされた後に招集される。臨時株主総会では、以下の事項を
       行うことができる。
        (1)  設立協定に従って、公社の資本を増額、減額または填補すること。
        (2)  公社を解散すること。
        (3)  理事会の申し出があった場合、公社の本部を移転すること。
        (4)  臨時株主総会において特別に提出された他の議題で、公社の他の機関の権限に属さない議題を検討する
          こと。
        定時株主総会の決議は、総会で提示されるＡシリーズ以外の株式の過半数の投票に加えて、少なくとも60％
       のＡシリーズ株主の投票によって可決される。臨時株主総会の決議（公社の解散についての決定を含む。）に
       は、公社の理事会の構成変更に関する決議を除き、総会で提示されるＡシリーズ以外の株式の過半数の投票に
       加えて、80％のＡシリーズ株主の投票が必要である。公社の理事会の構成変更に関する決議の場合、総会で提
       示されるＡシリーズ以外の株式の過半数の投票に加えて、全てのＡシリーズ株主の賛成票が必要である。定足
       数（少なくとも80％のＡシリーズ株主および他の株主の単純過半数）に満たず延会する場合には、定時株主総
       会または臨時株主総会のいずれにおいても、再招集された総会では、総会において提示されたＡシリーズ以外
       の株式の過半数の株主および２名のＡシリーズ株主で審議を行い、決議を承認することができる。
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      (ⅱ)   理事会
        公社の理事会は19名の理事で構成され、各理事は３年の任期で選任され、また再任されることができる。こ
       のうちＡシリーズ株主は、それぞれ１名の理事によって代表される。５名の理事はＢシリーズ株式を保有する
       各国政府または政府機関を代表し、またもう１名の理事はＢシリーズ株式を保有する民間の金融機関を代表し
       ている。Ｃシリーズ株式の株主は、２名の理事を選任することができる。理事職に欠員が生じた場合、その代
       理理事が欠員補充がなされるまで理事を務める。公社の理事会の責任事項には、以下のものが含まれる。
        (1)  公社の貸出および財政方針の確立と監督
        (2)  公社の予算の承認
        (3)  公社の借入限度額の承認
        (4)  一定限度額を超えた公社による信用供与の承認
        (5)  内部規定の制定または改定
        (6)  総裁の任命
        本書の日付現在、Ａシリーズ株主を代表する理事（およびその代理理事）は以下のとおりである。
     アルゼンチン        グスタボ・べリス                       戦略担当秘書官

             （レアンドロ・ゴルガル）                       （国際金融機関融資戦略担当事務局局長）
     ボリビア        フェリマ・ガブリエラ・メンドーサ                       開発企画大臣
             （マルセロ・ラウラ・グアラッチ）                       （公共投資・対外金融副大臣）
     ブラジル        ロベルト・フェント                       経済省貿易国際情勢担当特別秘書官
             （エリバルド・アルフレド・トーレス）                       （経済省国際経済担当秘書官）
     コロンビア        ホセ・マヌエル・レストレポ                       財務・公債大臣
             （任命予定）
     エクアドル        ロベルト・ダン                       エクアドル国家金融公庫理事会理事長
             （エドゥアルド・ゴンサレス）                       （エクアドル国家金融公庫ジェネラル・マネ
                                    ジャー）
     パナマ        エクトル・アレクサンダー                       経済財務大臣
             （ハビエル・カリーソ）                       （パナマ国立銀行ジェネラル・マネジャー）
     パラグアイ        オスカル・ラモサス                       財務大臣
             （イバン・ハース）                       （経済担当副大臣）
     ペルー        ワルド・メンドーサ                       経済財務大臣
             （ベティ・ソテロ）                       （財務担当副大臣）
     トリニダード        コルム・アンベール                       財務大臣
             （アルビン・イレール）                       （トリニダード・トバゴ中央銀行総裁）
     ・トバゴ
     ウルグアイ        アスセナ・アルべレチェ                       経済財務大臣
             （ディエゴ・ラバト）                       （ウルグアイ中央銀行総裁）
     ベネズエラ        ホセ・フェリックス・リバス                       国家公的信用局局長
             （ロマン・ムニリャ）                       （銀行・保険制度担当副大臣）
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        本書の日付現在、Ｂシリーズ株主を代表する理事（およびその代理理事）は以下のとおりである。
     ボリビア        マルセロ・モンテネグロ・ゴメス                       経済財務大臣

             （セルヒオ・クシカンクィ）                       （財務・公債副大臣）
     コロンビア        レオナルド・ビラール                       コロンビア中央銀行ジェネラル・マネジャー
             （ルイス・アルベルト・ロドリゲス）                       （国家計画局最高責任者）
     エクアドル        マウリシオ・ポソ                       経済財務大臣
             （ベロニカ・エリザベス・アルトーラ）                       （エクアドル中央銀行ジェネラル・マネ
                                    ジャー）
     ペルー        カルロス・リナレス                       ペルー開発金融公社（COFIDE）理事会理事長
             （ブリジット・ベンチッチ）                       （経済担当副大臣）
     ベネズエラ        エクトル・オブレゴン                       ベネズエラ経済社会開発銀行（BANDES）総裁
             （ルイス・ペレス・ゴンサレス）                       （ベネズエラ経済社会開発銀行（BANDES）副
                                    総裁）
     民間金融機関        マルティン・ナランホ                       ペルー銀行協会会長
             （フアン・カルロス・ダオ）                       （バンカリベ銀行総裁）
        本書の日付現在、Ｃシリーズ株主を代表する理事は、ナディア・カルビーニョ（スペイン経済・企業大臣）

       およびアルトゥーロ・エレーラ・グティエレス（メキシコ財務・公債担当秘書官）である。その代理理事はそ
       れぞれ、ホセ・マヌエル・ビセンテ（ドミニカ共和国財務大臣）およびパブロ・テラザス（チリ経済開発公社
       （CORFO）副総裁）である。
        上に列挙した各理事および各代理理事の職務上の住所は、ベネズエラ、カラカス、アルタミラ、アベニダ・
       ルイス・ロチェ、トーレCAF９階である。
        公社の理事会は毎年、理事会および株主総会の議長を務める会長を選任する。2022年３月31日まで、エクト
       ル・アレクサンダーが現会長である。
        総裁

        総裁は、公社の法律上の代表者であり、また公社の最高経営責任者である。総裁は、株主総会または理事会
       に明白に留保されている事項を除き、全ての事項に関する決定権を有している。総裁は、５年の任期で理事会
       により選任され、また再選されることができる。
        2016年12月、ルイス・カランサ・ウガルテが、向こう５年間（2017年４月から2022年３月まで）を任期とす
       る公社の総裁に選任された。前任の総裁はＬ・エンリケ・ガルシアであり、同氏は、1991年12月から2017年３
       月までの25年超にわたり、公社を率いた。
        2021年３月23日、公社の総裁であるルイス・カランサは、公社の理事会に対して辞任届を提出した。2021年
       ４月７日、公社の臨時理事会において、理事会は、公社の総裁であるルイス・カランサが2021年４月10日付で
       辞任することを承認した。また、公社の設立協定に盛り込まれた手続に従って、2021年４月10日にレニー・ロ
       ペス氏が暫定総裁として任命された。同氏は、新たな理事会が新たな総裁を選任するまでの間、かかる役職に
       留まる予定である。暫定総裁として選任される日まで、ロペス氏は公社の最高リスク管理責任者兼暫定副総裁
       を務めていた。
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        役員
        本書の日付現在の公社の役員は、以下のとおりである。
        レニー・ロペス                       暫定総裁

        ガブリエル・フェルペト                       暫定副総裁
        ベルナルド・レケーナ                       国家計画担当副総裁代理
        アントニオ・ピニェイロ・シルベイラ                       インフラストラクチャー担当副総裁
        ホルヘ・アルバシェ                       民間部門担当副総裁
        ガブリエル・フェルペト                       財務担当副総裁兼最高財務担当役員
        フリアン・スアレス                       社会開発担当副総裁
        ヘルマン・アルサテ                       管理担当副総裁代理
        パブロ・サングィネッティ                       知識担当副総裁
        ベアトリス・ウリベ・デ・アルバレス                       リスク管理担当副総裁代理
        アントニオ・ウルダネータ                       主席顧問代理
        ハビエル・アリエッタ                       コントローラー
      (ⅲ)   従業員

        2020年12月31日現在、公社は664名の専門職スタッフと84名のサポート・スタッフを雇用している。副総
       裁、財務担当副総裁、国家計画担当副総裁、インフラストラクチャー担当副総裁、生産および金融セクター担
       当副総裁、社会開発担当副総裁、管理担当副総裁、知識担当副総裁およびリスク管理担当副総裁の各上級職
       は、理事会による承認に従い、総裁によって任命されている。
        公社の専門職スタッフの給与およびその他の手当は他機関・他会社のそれと同程度であり、現地のサポー
       ト・スタッフには現地の一般的な相場より高い水準の給与を支払っていると公社の経営陣は考えている。公社
       は現地の労働法の適用下にはないが、公社の従業員に対して、少なくとも、通常従業員が勤務、駐在する国の
       法律で要求されている水準に相当する手当と保護を与えている。公社は、公社の従業員に対して講座やセミ
       ナーを通じて技術的・専門的な研修の機会を提供している。経営陣は、公社の従業員との雇用関係が良好であ
       ると考えている。従業員の労働組合は存在せず、過去、公社においてストライキが行われたこともない。
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     (4)  【業務の概況】
        公社の目的は、民間部門および公共部門双方の事業体を併用した財政資源の効率的な利用を通じて株主諸国
       における経済発展、社会発展および統合を育成・促進することである。公社はその目的を果たすために、主と
       して、短期・中期・長期の貸付および保証を行っている。程度は少ないが、公社はファンドや企業への限定的
       な持分投資を行い、技術供与および金融支援を行い、また特定地域のファンドに管理サービスを提供する。
        また公社は、協賛加盟株主諸国におけるプロジェクトに対しても貸付を行う。これには正規加盟株主諸国と
       の貿易または統合を促進するプロジェクトを含むがそれに限られない。
      (ⅰ)   公社の業務管理

        公社の業務管理は、大きく分けて２つの機能分野に分かれている。すなわち、顧客管理および財務管理であ
       る。
        顧客管理

        公社の顧客管理は、顧客担当者、ならびに公社の貸付業務の開発、商品組成、審査および実施を責務とする
       業種専門家および商品専門家から構成されるグループにより行われている。顧客は、直接のコンタクト、公社
       の駐在員事務所および第三者（株主、多国籍機関、国際金融機関およびその他の顧客等）からの紹介を通じて
       得られる。
        公社の顧客管理は現在、以下の４部門により行われており、各部門は各担当副総裁により統括される。
        ・ 国家計画     　公社と政府、公共部門企業および金融機関との関係ならびに株主諸国各国での事業活動の包括
         的な展開に責任を負う。
        ・ インフラストラクチャー             　公共部門および民間部門のインフラストラクチャー・プロジェクトに対する融
         資ならびに種々の開発部門別における公共政策の分析に責任を負う。
        ・ 民間部門     　公社と民間部門企業および金融機関との関係に責任を負う。
        ・ 社会開発     　社会分野、ならびに零細・中小企業への融資および投資に責任を負う。
        また顧客管理グループは、貸付方針および貸付手続を検討し開発することならびに継続的にローン・ポート
       フォリオの質を監視することに責任を負っている。かかる職務において、顧客管理グループは、公社の信用管
       理部門および公社のコーポレート・コントローラー部門により支援されている。
        財務管理

        公社の財務管理グループは、公社の調達債務および公社の流動資産の管理に責任を負う。当該グループは、
       公社の借入業務の開発、組成、評価および実行を責務とする。また、公社の財務状態が良好であることを監視
       し、流動性を適正に管理するための方針および手続を検討し開発することに責任を負っている。財務管理グ
       ループは、財務担当副総裁により統括される。
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        資産分配グループは、財務管理グループの一部であり、以下の２つの基本的な責任を負う。
        (1)  A/Bローン取引（公社が総額の一部を融資し、その他の金融機関が残りの部分を融資する。）の組成
        (2)  株主諸国における自行の与信拡大に関心のある国際的な銀行に対するローンの売却
        公社の財務管理グループのスタッフは、公社の顧客管理担当者と緊密に協力して業務を行っている。公社の
       顧客管理グループおよび財務管理グループは、財務・予算管理、人事、情報システムおよび法務の各部門によ
       り支援されている。
      (ⅱ)   ローン・ポートフォリオ

        公社は、株主諸国における公共部門および民間部門双方のプロジェクトに対して中期・長期の貸付を実施し
       ている。かかる貸付は、プロジェクトに対して直接的に、または適切なプロジェクトに資金を転貸する株主国
       の金融機関を介してかかる資金を貸し付けることにより行われる。公社は、程度は少ないが、株主諸国によ
       る、および株主諸国間での貿易の資金調達のための貸付も提供する。貸付金は、プロジェクトのあらゆる側面
       に使用される（ただし、特に土地取得および納税に係る支払いは除く。）。公社は、国家および多国間経済開
       発プロジェクト（とりわけ株主諸国の２ヶ国以上に及ぶ電気・ガス・水道供給、輸送または通信に関連するプ
       ロジェクト、および外貨獲得を伴うプロジェクト）への貸付業務に集中すべく努めている。
        公社は、株主諸国内の金融機関に対してクレジット・ラインを提供している。公社が直接貸付を行うことが
       正当化される程の規模には至っていないが、公社の総体的な目的に沿ったプロジェクトに対し、このクレジッ
       ト・ラインにより金融機関が資金を融資することを可能にしている。クレジット・ラインを与えられた金融機
       関は、このクレジット・ラインにより、事前に公社と合意した範囲で、資金調達能力を高めている。公社は、
       多目的クレジット・ラインを与えることにより、金融仲介機関の信用リスクを取ることになり、それはまた借
       主へと遡及されることになる。借主が金融仲介機関へ返済する、しないにかかわらず、金融仲介機関は公社か
       らの借入に対してその返済に責任を持つことになる。
        公社は、株主諸国による、および株主諸国間での貿易を強化すること、ならびに株主諸国内の企業が世界市
       場へ参入することを支援することに努めている。株主諸国の輸出金融機関は、一般的に、当該各国からの輸出
       品への資金提供だけを行うよう規制されているが、公社は適格性のある輸出入両方に対して貿易金融を行うた
       め、公社は、これら輸出金融機関の貿易金融を補完する形となっている。公社は、貿易金融を通じて商品流動
       に対し、資金を供与する。また、信用状の受益者が所在する国の金融機関からは現地の信用状発行銀行が十分
       な信用度があると認められない場合に、公社が信用状に確約を付す形での貿易活動への信用供与も行ってい
       る。
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        1997年、公社は、公社が貸付全体につき記録上の貸手であり、金融機関に対する貸付の「Ｂ」部分について
       ノンリコース型持分を販売するA/Bローン・プログラムを通じて、公社の貸付の一部の実施を開始した。貸付
       の「Ａ」部分は、公社により直接借主に行われる。「Ｂ」部分については、金融機関が資金を提供し、信用リ
       スクを引き受ける。すなわち、公社は「Ｂ」部分については資金を提供せず、したがって、いかなる信用リス
       クも引き受けない。公社は、貸付全体につき記録上の貸手であるため、取引において唯一のオフィシャル・レ
       ンダーとして業務を行っており、借主は市場で一般的に利用可能な金利より低い金利を享受する。金利が低い
       ことは、その他の要因の中でもとりわけ、公社の多国間金融機関としての地位による固有のリスクの低さによ
       るものである。
        典型的な公社の貸付の条件決定は、資金コストに運用コストおよび信用リスクをカバーするスプレッドを加
       えたものに基づき行われる。全てのソブリン・リスクの貸付は、類似の償還期限をもつものと同一のスプレッ
       ドで行われる。一般に、公社の貸付は変動金利ベースで行われる。特定の例外的な状況では、対応する資金調
       達も固定金利で行われた場合に、貸付が固定金利で行われることもある。公社は一般に、貸付総額の0.85％ま
       でのローン・オリジネーション手数料および未実行の貸付残高の年率0.35％に相当するコミットメント手数料
       を課している。貸付の大部分は、米ドル建てでなされている。
        公社の方針では、一般的に、公共部門の法人に対する貸付に関しては政府保証を受けることを要求してい
       る。いくつかの資本規模の大きい法人は、その例外である。銀行以外の民間部門の法人に対する貸付には、一
       般的に、銀行またはその他の保証もしくは公社が受入可能な担保を付さなければならない。
        2020年12月31日現在、公社の総資産は46.8十億米ドルで、そのうち28.1十億米ドル（60.0％）は貸付実行済
       みの貸付残高である。2020年12月31日現在、公社のA/Bローンの「Ｂ」部分は総額92.1百万米ドルであった。
       以下の貸付に関する表では、公社は「Ａ」部分の信用リスクのみを負うため、A/Bローンのうち「Ａ」部分の
       みを反映している。公社の経営陣は、追加の借入金および預金、留保利益および予定された増資により資金を
       調達し、貸付額がさらに増加すると予想している。
        公共部門および民間部門の借主に対する貸付

        公共部門および民間部門の借主別の公社の総ローン・ポートフォリオ残高は、以下のとおりである。
                                      12 月31日現在

                               2020  年           2019  年      2018  年
                                    ( 単位：百万米ドル)
        公共部門                    91.6  ％      25,619.4        22,594.9        21,571.1
                             8.4  ％      2,341.7        3,920.9        3,540.5
        民間部門
                             100  ％      27,961.2        26,515.8        25,111.6
                                      156.7         4.8        (0.2)
        公正価値調整
                                    28,117.9        26,520.6        25,111.4
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        貸付の地理的分布
        国別（借主の所在地に基づいている。）の公社の総ローン・ポートフォリオ残高は、以下のとおりである。
                                  12 月31日現在

                    2020  年              2019  年              2018  年
               公共     民間     合計     公共     民間     合計     公共     民間     合計
                                （単位：百万米ドル）
    アルゼンチン          3,698.6      26.7    3,725.3     3,655.8      87.5    3,743.3     3,476.6      101.1    3,577.7
    バルバドス           170.3      －    170.3      75.0      －    75.4     84.0      －    84.0
    ボリビア          2,505.7      40.6    2,546.3     2,599.3      116.5    2,715.8     2,454.6      108.3    2,562.9
    ブラジル          1,948.0      673.5    2,621.5     1,509.0      719.6    2,228.6     1,457.9      236.6    1,694.5
    チリ           100.0     359.7     459.7      45.0     427.9     472.9       －    425.0     425.0
    コロンビア          2,553.0      242.4    2,795.2     2,075.6      782.3    2,857.9     2,201.6      638.7    2,840.3
    コスタリカ           560.4      4.0    564.4      73.7     8.0     81.7     78.8     10.0     88.8
    ドミニカ共和国           128.4     16.6     145.0     154.4     20.3     174.7     180.4     26.1     206.5
    エクアドル          4,079.2      43.0    4,122.2     3,600.3      127.3    3,727.5     3,411.2      175.6    3,586.8
    メキシコ           835.0     50.0     885.0     450.0     50.0     500.0     480.0     50.0     530.0
    パナマ          1,806.5      269.7    2,076.2     1,511.9      519.7    2,031.6     1,298.6      601.7    1,900.4
    パラグアイ          1,045.7      40.5    1,086.2      462.9     50.0     512.8     387.9     78.3     466.2
    ペルー          1,065.6      459.0    1,524.5     1,070.9      916.8    1,987.7     1,031.0     1,008.7     2,039.7
    トリニダード・トバゴ          1,048.9       －   1,048.9      788.9      －    788.9     600.0      －    600.0
    ウルグアイ           874.8     115.9     990.7     850.1     94.9     945.5     914.5     80.2     994.7
    ベネズエラ          3,199.7       －   3,199.7     3,671.8       －   3,671.8     3,514.1       －   3,514.1
              25,619.4     2,341.7     27,961.2     22,594.9     3,920.9     26,515.8     21,571.1     3,540.5     25,111.6
    公正価値調整
                          156.7                4.8               (0.2)
    合計                    28,117.9               26,520.6               25,111.4
        国別の貸付承認および実行

        公社の貸付承認の手続は、後記「(ⅴ)                    与信方針」に記載されている。承認後、貸付の実行はローン契約の
       条項に基づき行われる。
        各当該年度における国別の承認済みの貸付および実行済みの貸付の金額は、以下のとおりである。
                         承認済み                    実行済み(1)

                  2020  年     2019  年     2018  年     2020  年     2019  年     2018  年
                      （単位：百万米ドル）                     （単位：百万米ドル）
       アルゼンチン            964.0       625.5      1,626.3        536.4       574.3      1,014.0
       ボリビア            554.0       243.3       531.6       212.7       491.1       381.1
       ブラジル           1,675.0       1,590.8       1,475.6       1,747.2       1,130.0        620.9
       コロンビア           1,693.0       2,058.8       1,544.0       1,721.0       2,075.1       2,855.2
       エクアドル           1,135.0        969.3       754.2       992.0       748.0       706.2
       メキシコ            503.0       950.4       655.6      1,322.6        771.9       585.4
       パナマ            561.0       597.7       693.9       448.4       430.4       498.0
       パラグアイ            947.0       710.3       476.1       629.1       117.9       117.2
       ペルー           2,616.0       2,191.1       2,551.4        695.1      1,361.2       1,613.9
       トリニダード・トバゴ            351.0       200.3       300.2       300.5       200.0       300.2
       ウルグアイ           1,351.0        965.4       890.3       96.5       94.8      112.4
       ベネズエラ            1.0       0.5      600.3        1.1      513.8       528.6
                  1,797.0       1,906.9       2,219.3       1,680.2       1,534.4       1,729.3
       その他(2)
                  14,147.0       13,010.5       13,663.3       10,382.8       10,043.0       10,477.1
        合計
       (1)  2020  年12月31日、2019年12月31日および2018年12月31日に終了した会計年度において、それぞれ4,942.1百万米ド

         ル、6,222.3百万米ドルおよび6,546.2百万米ドルの短期貸付が含まれる。
       (2)  2020  年12月31日、2019年12月31日および2018年12月31日に終了した会計年度における正規加盟株主諸国外への貸
         付。
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        2020年12月31日現在、公社の国別のローン・ポートフォリオの増加（減少）は、2019年12月31日に終了した
       会計年度と比較して、アルゼンチン-0.5％、ボリビア-6.2％、ブラジル17.6％、コロンビア-2.2％、エクアド
       ル10.6％、パナマ2.2％、パラグアイ111.8％、ペルー-23.3％、ウルグアイ4.8％およびベネズエラ-12.9％と
       なっている。ローン・ポートフォリオの増加は、株主諸国の借入需要の増加に伴う貸付承認および公社の当該
       地域のインフラストラクチャーへの融資割合の増加に起因しているものである。Ｃシリーズ株式を保有する協
       賛加盟株主諸国（「(2)             資本構成－(ⅱ)         資本構造－概要」に記載されている。）への貸付は、総額で、それ
       ぞれ、2019年は2,093.5百万米ドル、2018年は1,334.3百万米ドル、であったのに対して、2020年は2,224.4百
       万米ドルであった。
        経営陣は、新規株主諸国への株式発行および既存株主諸国による追加増資の双方によって公社の株主基盤を
       拡大する戦略により、当該諸国におけるプロジェクトに対する貸付の需要が増大し得る結果として、公社の
       ローン・ポートフォリオは増加し続けると期待している。
        産業別の貸付の分布

        2020年12月31日現在、公社のローン・ポートフォリオ残高の国および産業別の分布は、以下のとおりであ
       る。
            アルゼ           コロン    エクア       パラグ       ウルグ    ベネズ       部門別

            ンチン   ボリビア    ブラジル    ビア    ドル   パナマ    アイ   ペルー    アイ    エラ   その他(2)     合計    比率
                               （単位：百万米ドル）
    農業・狩猟・林業         69.3    9.1    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0   78.4   0.3 ％
    製造業         0.0    0.0   36.5    0.0   23.5    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0   60.0   0.2 ％
    電気・ガス・水道        1,172.3    655.7    260.9    207.8    683.7    355.6    295.7    424.2    628.9   1,717.6     79.6   6,482.0    23.2 ％
    運輸・倉庫・通信        1,004.6    1,521.6    1,118.5    346.5   1,271.6    990.9    363.8    475.9    237.8    240.3    533.2   8,104.7    29.0 ％
    金融仲介機関    (1)
              0.0   27.5   1,075.3    177.7    99.9    10.9    29.7   287.6    0.0    0.0   1,024.6    2,733.2    9.8 ％
    社会その他のインフラ
    計画        1,472.9    332.4    65.3   2,063.3    2,031.2    700.0    396.9    336.8    54.6   1,241.8    1,724.0   10,419.2    37.3 ％
              6.2    0.0   65.0    0.0   12.4    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0   83.6   0.3 ％
    その他の産業
            3,725.3    2,546.3    2,621.5    2,795.3    4,122.2    2,057.4    1,086.2    1,524.5    921.3   3,199.7    3,361.4   27,961.1    100.0  ％
    合計
      (1)  公共部門開発銀行、民間銀行およびその他の機関に対する多目的クレジット・ライン。

      (2)  本列には、2020年12月31日現在の正規加盟株主諸国外への貸付が含まれている。
        貸付の期限

        2020年12月31日現在、公社の貸付残高は、以下のとおり支払期限を迎える予定である。
               2020  年     2021  年     2022  年     2023  年     2024  年     2025  年 －2035年

                              （単位：百万米ドル）
        元本金額       4,942.1       2,782.2       2,642.7       2,690.0       2,663.9           12,240.3
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        10大借主
        以下の表は、2020年12月31日現在の公社の10大借主への貸付の元本総額およびローン・ポートフォリオ全体
       に対する比率を示している。
                                             ローン・ポートフォリオ

      借主                            元本総額             全体に対する比率
                               ( 単位：百万米ドル)
      アルゼンチン共和国                                3,514.2               12.6  ％
      エクアドル共和国                                3,492.2               12.5  ％
      ボリビア多民族国                                2,505.7               9.0  ％
      ベネズエラ・ボリバル共和国                                2,299.7               8.2  ％
      コロンビア共和国                                2,286.6               8.2  ％
      パナマ共和国                                1,806.5               6.5  ％
      トリニダード・トバゴ共和国                                1,048.9               3.8  ％
      ペルー共和国                                1,012.0               3.6  ％
      ベネズエラ中央銀行                                 900.0              3.2  ％
                                       749.9              2.7  ％
      パラグアイ共和国
                                     19,615.6               70 . 2 ％
        代表的プロジェクト

        以下に掲げるのは、2020年中に公社が承認したプロジェクトの例およびそれぞれの貸付の承認額である。代
       表的プロジェクトは、公的部門と民間部門の両方のプロジェクトを含む、様々な部門における公社のローン・
       ポートフォリオおよび公社が参加する活動の組み合わせを示している。代表的プロジェクトは、各正規加盟株
       主国との関連性に基づいて選択されており、各正規加盟株主国における公社の貸付活動を代表している。
         アルゼンチン

         アルゼンチン共和国／第２世代静止通信衛星アルサット・システムの開発および製造プロジェクト244.0
        百万米ドル
         ボリビア

         新型コロナウイルス感染症に起因する緊急事態に対するカウンターシクリカルな支援のための地域的予防
        的クレジット・ラインに基づく長期の貸付350.0百万米ドル
         ブラジル

         グアルーリョス市のバキリブ・グアク川のマクロ排水および洪水制御プログラム96.0百万米ドル
         コロンビア

         新型コロナウイルス感染症に起因する緊急事態に対するカウンターシクリカルな支援のための地域的予防
        的クレジット・ラインに基づく長期の貸付350.0百万米ドル
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         エクアドル
         国内接続性計画を支援する部門別プログラム138.                         3百万   米ドル
         パナマ

         新型コロナウイルス感染症に起因する緊急事態に対するカウンターシクリカルな支援のための地域的予防
        的クレジット・ラインに基づく長期の貸付350.0百万米ドル
         パラグアイ

         アルト・パラナ県の幹線道路のジャンクション、プエルト・インディオ・ルートの舗装プロジェクト
        100.0百万米ドル
         ペルー

         地域競争力のための道路インフラ・プログラム「プロ・リージョン１」373                                      .4百万米ドル
         トリニダード・トバゴ

         航空輸送および海上輸送ならびに観光インフラの開発のための部門別プログラム200.0百万米ドル
         ウルグアイ

         国家保証システムSIGAを拡充・強化するプログラム150百万米ドル
      (ⅲ)   その他の業務

        資金運用
        公社の投資方針では、流動資産の90％以上は米国内で認知された統計格付機関によりＡ－／Ａ３／Ａ－以上
       の格付を付された投資適格金融商品で保有されていなければならず、残りの部分は無格付または投資適格金融
       商品でないもの（米国内で認知された統計格付機関によるＢ－／Ｂａ３／Ｂ－を最低格付とする。）への投資
       が可能である。2020年12月31日現在、公社の流動資産は14.7十億米ドルに達し、そのうち24.9％が金融機関の
       定期預金、20.0％がコマーシャル・ペーパー、18.0％が企業および金融機関の社債券、19.3％が預金証書、
       12.2％が米国財務省証券ならびに5.6％がその他の債券に投資された。
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        株式保有
        公社は、株主諸国内の新会社または既存の会社の株式を、直接またはラテンアメリカに焦点を合わせた投資
       ファンドを通じて取得することができる。１社に対する資本参加は、公社の株主資本の１％までに制限されて
       いる。公社の方針では、１社の最大の株主になることは認められていない。さらに、公社の持分投資の総額
       は、株主資本の10％を超えることができない。2020年12月31日現在、公社による持分投資の簿価は総額432.6
       百万米ドルであり、株主資本の3.3％を占めている。2020年12月31日現在、公社の株式ポートフォリオの
       61.2％は投資ファンドを通じて保有されている。
        信用保証

        公社は、公社の株主諸国が国際的な資金調達を行うことを可能にするという公社の役割の一環として、信用
       保証商品を開発してきた。このように、公社は、民間の融資契約に保証を付与し、または第三者である発行体
       の有価証券の債務に公的な保証を付与することができるが、一般に、民間の貸主または有価証券の保有者が公
       社とリスクを分担することを意図して、部分的な信用保証に限り付与している。
        公社は信用保証を公共部門プロジェクトのみに制限する内部方針を有していないが、信用保証の中心は、公
       共部門プロジェクトの資金調達を支援することである。また、公社は、一般に特定プロジェクトのための資金
       調達の約25％を保証する意向であるが、公社のその他の与信方針に従って資金調達の全額まで保証を行うこと
       ができる。公社の内部方針では、信用保証の残高総額について、公社の純資産の20％相当を上限金額とする制
       限を課している。2020年12月31日現在、信用保証残高は130.1百万米ドルであった。これらの信用保証残高は
       公社の純資産の1.0％に相当し、ペルーにおける１件の公共部門プロジェクトならびにアルゼンチン、メキシ
       コおよびペルーで事業活動を行っている民間部門企業数社に対して発行された保証が含まれている。
        地域開発促進

        公社は、地域統合を推進するという役割の一環として、株主諸国の利益となるような新たな投資機会を継続
       的に審査している。また公社は、二国間および多国間プロジェクトの立案および実施のための技術供与および
       金融支援を行い、かかるプロジェクトのための資本および技術の取得を支援し、かつ近代化、発展および組織
       的な開発のためのプログラムの推進および実施に関して企業を支援する。
      (ⅳ)   ファンド管理

        2020年、公社は、第三者または公社の株主から資金提供を受けているいくつかのファンドにつき、ファンド
       管理者としての役割を担った。かかるファンドの純資産は、2020年12月31日現在で総額494.9百万米ドルに達
       した。公社は、特別基金の純資産について残余持分を有していない。
        毎年、公社の株主総会は、会計年度中に株主特別基金に拠出される限度額を承認し、その拠出金は費用とし
       て認識される。
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        2020年、株主総会は、135百万米ドルを限度額としていくつかの株主特別基金に拠出することを承認した。
       経営陣は、2020年会計年度中に株主特別基金に資金を拠出し、かかる拠出金を費用として認識する権限を付与
       された。2019年に株主総会により承認された金額は130百万米ドルである。2020年および2019年において、こ
       れらの基金へのかかる拠出金は、それぞれ127.1百万米ドルおよび129.2百万米ドルであり、上記のとおり、費
       用として認識された。2018年にかかるファンドに対して拠出されたのは92.1百万米ドルであり、2018年の純利
       益から分配金として会計処理された。かかるファンドは、公社の勘定には含まれない。
        2020年12月31日現在、主要なファンドは、補償融資ファンド、中小企業開発ファンド、技術協力ファンドお
       よび人的開発ファンドである。
        技術協力ファンド

        2020年12月31日現在、技術協力ファンドの残高は75.3百万米ドルであった。このファンドの目的は、プロ
       ジェクトの投資機会の特定に結びつく研究開発のための融資を行うことであり、かかるプロジェクトの実施を
       促進するための補助金（通常１件につき100,000米ドル未満）を随時供与することである。
        人的開発ファンド

        2020年12月31日現在、人的開発ファンドの残高は5.4百万米ドルであった。このファンドは、社会的に取り
       残された地域社会において持続可能な開発の促進を企図するプロジェクトを支援するとともに、農村部および
       都市部の零細企業への直接貸付を実施する仲介機関の融資を介して零細企業を支援している。
        補償融資ファンド

        2020年12月31日現在、補償融資ファンドの残高は259.7百万米ドルであった。このファンドは、社会的な、
       または開発のための利益を提供するプロジェクトが市場金利を維持できない場合に、公社が融資した貸付の利
       子補償を行うために創設された。詳細については、本書中の公社の監査済財務書類の注記22（管理下にある特
       別基金およびその他の基金）を参照のこと。
        中小企業開発ファンド

        2020年12月31日現在、中小企業開発ファンドの残高は60.4百万米ドルであった。このファンドの目的は、株
       主諸国の起業家層の成長を援助する計画のための融資および一般的な支援を行うことである。
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      (ⅴ)   与信方針
        設立協定は、貸付実行済みの貸付残高、保証および持分投資の合計額を株主資本の4.0倍までに制限してい
       る。2020年12月31日現在、実際の比率は株主資本の2.2倍となっている。
        公社は、信用供与に対する商業銀行の基準を採用しており、リスク評価および信用供与に関する方針および
       手続を維持している。顧客担当者は、信用供与が公社の方針の範囲内であることを確認するために、潜在的な
       顧客および取引につき初期審査を行う。その後、プロジェクト・ローン案は、詳細な適格基準および審査基準
       を定めた公社の「業務方針」に従って審査される。民間部門の借主への貸付は、かかる借主に対する個々の貸
       付およびエクスポージャーの全てを考慮した上で承認される。
        貸付・投資委員会は、貸付および投資の承認を勧告する。同委員会のメンバーは、部門担当副総裁、法務顧
       問および与信管理部門の責任者である。同委員会は、副総裁が議長を務め、同委員会の秘書役は与信管理部門
       の役職者である。総裁は、貸付・投資委員会の勧告に基づき、(a)75.0百万米ドルまでのソブリン向け信用供
       与、(b)50.0百万米ドルまでの民間向け信用供与、(c)持分投資の場合には25.0百万米ドルまでの投資、(d)発
       行体の流動資産合計の１％までの投資（ただし発行体が以下に当たる場合を除く。(ⅰ)投資適格以上である場
       合（この場合、発行体の流動資産合計の５％まで投資することができる。）、(ⅱ)格付がＡＡ＋以上の投資適
       格である政府または政府機関である場合（この場合、発行体の流動資産合計の７％まで投資することができ
       る。）、または(ⅲ)米国財務省または国際決済銀行である場合（この場合、公社は短期債券、中期債券または
       長期債券に対して各発行体の流動資産合計の50％まで投資することができる。））、および(e)1.0百万米ドル
       までの技術支援のための信用供与の貸付について、承認を行うことができる。公社の理事会は、(a)150.0百万
       米ドルまでのソブリン向け信用供与、(b)80.0百万米ドルまでの民間向け信用供与、(c)持分投資の場合には
       50.0百万米ドルまでの投資、(d)発行体の流動資産合計の2.5％までの投資（ただし発行体が以下に当たる場合
       を除く。(ⅰ)投資適格以上である場合（この場合、発行体の流動資産合計の10％まで投資することができ
       る。）、または(ⅱ)格付がＡＡ＋以上の投資適格である政府または政府機関である場合（この場合、発行体の
       流動資産合計の12％まで投資することができる。））、および(e)2.0百万米ドルまでの技術支援のための信用
       供与の貸付の承認を行うことができる。
        また、公社の方針として、国別やリスクのタイプ別に、貸付の集中に対して制限を設けている。１正規加盟
       株主国内での法人への貸付は、公社のローン・ポートフォリオの25％または株主資本の100％以下としてお
       り、協賛加盟株主国の法人への貸付総額は現在、公社への当該国からの払込資本に公社が当該国より信託関係
       に基づき委託を受けている資産を加算した額の８倍を限度としている。かかる制限は、正規加盟株主諸国との
       貿易金融には適用されない。さらに、国の事業に対する運用は、当該国の公社への払込資本に公社が信託関係
       に基づき委託を受けている資産を加算した額の４倍を限度としている。公社のローン・ポートフォリオ総額に
       対しても公社の株主資本との関係で同様の制限が適用される。ソブリン・リスクであるとみなされない公共機
       関もしくは準公共機関に対する貸付は、株主資本の15％に限定されている。さらに、個々の民間法人または経
       済団体に対するエクスポージャーは、それぞれ、公社のローン・ポートフォリオ総額の2.35％および3.5％に
       限定されている。
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        公社がＣシリーズ株主諸国の法人に対して融資を行う場合、一般的に、当該法人の業務が正規加盟株主諸国
       において行われるかまたは当該国に関連するものでなくてはならない。上記にかかわらず、全ての当該国の法
       人に対する貸付残高総額は、公社のローン・ポートフォリオ総額の15％を限度としている。
        公社の方針として、短期の貸付に関しては、対象プロジェクトの総費用の100％を上限とする貸付を認めて
       いる。中期および長期の貸付に関しては、公社は、個別ベースで適切な融資水準を決定する。ただし、これら
       の貸付のうち、リミテッド・リコース・ファイナンスは、対象プロジェクト費用の50％を上限とするとされて
       いる。しかし、実際には公社は、概して、与信方針により要求される水準に比べ対象プロジェクトの総費用に
       対する貸付割合を、より少ない割合に限定し、融資割合のうち、借主の占める部分をより高めるように要求し
       ている。
      ( ⅵ)  資産内容

        公社は、貸付金の支払いが期日になされなかった場合には、当該貸付は延滞されたものとして分類する。公
       社は、延滞された支払額に対し、支払期日から追加利息を付し、借主および延滞した借主が保証人となってい
       るその他の借主に対する全ての貸付の実行を直ちに停止する。回収または回復ができない恐れがある場合、ま
       たは当該貸付に関する元利金、手数料その他の費用を含む支払いが、民間部門向け貸付では90日超、公共部門
       向け貸付では180日超延滞となった場合、貸付の元本金額の全額について利息計上を停止した状態に置かれ
       る。利息計上を停止した債権の利息およびその他の費用は、支払いが実際に公社に受領された範囲においての
       み収益に計上される。
        2020  年12月31日現在、延滞ローンは0.0百万米ドルであり、利息計上を停止した債権は69.1百万米ドルで
       あった。2019年12月31日現在、延滞ローンは129.1百万米ドルであり、利息計上を停止した債権は69.8百万米
       ドルであった。
        2020  年12月31日に終了した会計年度において償却されたローンは、0.0百万米ドルであった。公社は、ロー
       ン・ポートフォリオについて個々に重大な損失を被っていない。公社の貸付は、その他の債権者の貸付に比し
       て法的優先権は享受していないが、公社は、多国間の金融機関としての地位や貸付について公社と良好な関係
       を維持している借主による利益から生ずる事実上の優先債権者としての地位を享受する。公社の株主諸国の一
       部において公的債務の再編が行われたが、かかる株主諸国の公社に対する債務について、公社が債務不履行の
       宣言を余儀なくされたことはない。
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        ローン・ポートフォリオの内容
        以下の表は、各当該日における公社の延滞ローンの元本、利息計上を停止した債権、貸倒引当金総額および
       それらのローン・ポートフォリオ全体に対する比率、ならびに各当該期間中の貸倒償却額を示している。
                                        12 月31日現在

                                 2020  年      2019  年      2018  年
                                      （単位：百万米ドル)
       ローン・ポートフォリオ合計                          27,961.2        26,515.8        25,111.    6
       延滞ローンの元本                             -      129.1        124.3
       利息計上を停止した債権                            69.1        69.8        112.7
       当該期間中の貸倒償却額                             -       38.0        22.0
       貸倒引当金                            95.0        91.6        64.  9
       リストラクチャリングされた不良債権                            36.5          -        -
       延滞ローン元本のローン・ポートフォリオ
       　全体（利息計上を停止した債権を除く）
       　　に対する比率                           0.00  ％      0.49  ％      0.49  ％
       利息計上を停止した債権のローン・
       　ポートフォリオ全体に対する比率                           0.25  ％      0.26  ％      0.45  ％
       貸倒引当金のローン・ポートフォリオ全体
       　に対する比率                           0.34  ％      0.35  ％      0.26  ％
      (ⅶ)   調達債務

        資金調達戦略
        公社は、主に国際金融市場において運転資金を調達している一方、公社の株主諸国内では比較的小規模な資
       金調達を行っている。公社の資金調達に関する戦略は、市場環境の許す限り、公社の負債の償還期限とロー
       ン・ポートフォリオの償還期限を一致させることである。公社は、資金源を多様化し、かつ潜在的借主に対し
       て幅広く信用供与を行うために、株主諸国および国際資本市場の両市場での債券発行を通して資金を調達して
       いるほか、中央銀行、商業銀行および（公社が資金を供与したプロジェクトに係る一定の輸入金額を限度に）
       輸出金融機関から預金を受け入れ、貸付およびクレジット・ラインの設定を受けている。
        公社は、株主諸国内において、中央銀行および金融機関から、ならびに当該地域における債券発行により資
       金を調達している。ラテンアメリカ域外およびカリブ地域外においては、公共部門開発金融機関、開発銀行、
       種々の北米、ヨーロッパおよびアジアの商業銀行、資本市場ならびに米国およびヨーロッパのコマーシャル・
       ペーパー市場から資金を調達している。
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        調達債務の期限
        各当該日における公社の資金調達手段および期限別の調達債務残高の内訳は、以下のとおりである。
                                       12 月31日現在

                                2020  年       2019  年       2018  年
                                     （単位：百万米ドル）
       定期預金
       　１年以下                          3,337.6        2,672.9         3,210.5
       引受済み手形、前受金およびコマーシャル・
       　ペーパーならびに売現先取引
       　１年以下                          1,598.7         908.1         641.3
       借入金
       　１年以下                           166.5        406.2         181.5
       　１年超３年以下                           525.5        352.8         547.6
       　３年超５年以下                           358.5        274.1         252.6
                                  553.  6      350.0         307.8
       　５年超
                                 1,604.1        1,383.1         1,289.5
       債券
       　１年以下                          3,215.8        3,900.9         2,291.6
       　１年超３年以下                          8, 318  . 6     7,073.5         7,061.4
       　３年超５年以下                          5,852.6        4,859.4         5,888.7
                                 5,855.8        7,557.3         7,080.1
       　５年超
                                 23,433.2        23,391.2         22,321.8
       合計
       　１年以下                          8,152.1        7,888.1         6,324.9
       　１年超３年以下                          9,034.   6     7,426.3         7,609.0
       　３年超５年以下                          6,211.1        5,133.5         6,141.3
                                 6,409.3        7,907.3         7,387.9
       　５年超
                                 29,807.0        28,355.2         27,463.1
       直物レートと当初為替レートの変動効果                           189.9        (950.3)         (878.7)
       ヘッジ活動に基づく公正価値調整                          1,338.4         742.4         191.0
                                  (10.8)        (14.8)         (19.2)
       オリジネーション費用
                                 31,491.0        28,132.7         26,756.2
       　合計
        公社の金融負債は、主に米ドル建てである。                       2020  年12月31日現在、公社の金融負債総額の5                     3 . 6 ％（スワップ

       後では金融負債の9          8 . 4 ％）が米ドル建てであった。
      ( ⅷ)  債務の弁済

        公社は今までに、公社が発行した負債証券の元本、プレミアムまたは利息の支払いについて債務不履行を宣
       言したことはない。また、公社は、常に公社の債務に関する支払いを全て期限どおりに行っている。
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      (ⅸ)   資産負債管理
        公社は、貸付を固定金利よりも変動金利で行うことにより、金利変動リスクを軽減している。                                                2020  年12月31
       日現在、公社の貸付残高の9              3 . 2 ％はLIBORベースで行われており、少なくとも６ヶ月ごとに金利調整を行って
       いる。貸付のための資金調達による負債も、LIBOR変動金利にて契約されているか、LIBOR変動金利にスワップ
       されている。固定金利で貸付を行う場合には、それに対応する資金調達も固定金利で行われる。
        公社は、スワップ取引の相手方当事者には、米国内で認知された統計格付機関２社による「Ａ＋／Ａ１」以
       上の格付を取得しているか、または、スワップ契約を締結した時点において、クレジット・サポート契約（結
       果として担保に相当する。）を締結しているところを選択している。                                   2020  年12月31日現在、公社は、名目元本
       総額2   5 . 8 十億米ドルのスワップ契約当事者であった。
        公社は、市場環境の許す限り、負債の償還期限をローン・ポートフォリオの償還期限と一致させるよう努め
       ている。     2020  年12月31日現在、金融資産の加重平均年限は3.9年であり、金融負債の加重平均年限は3.8年と
       なっている。
        公社の経営陣は、インフラ整備等に対する長期の貸付をより多く行うにつれて、金融資産の加重平均年限が
       次第に長くなるとみており、また同時に、市場環境の許す限り、国際的な長期債券市場におけるプレゼンスを
       さらに高めるという公社の戦略の結果、負債の加重平均年限も長くなるとみている。
        2020  年12月31日現在、公社の資産の                99.7  ％が、また負債の5          3 . 6 ％が、米ドル建てであった。主にユーロ建
       て、円建て、香港ドル建て、豪ドル建て、ノルウェー・クローネ建て、トルコ・リラ建て、南アフリカ・ラン
       ド建ておよびスイス・フラン建てとなっているその他の負債は、スワップが行われた。                                            2020  年12月31日現在、
       スワップ後、公社の負債の9              8 . 4 ％が米ドル建てとなった。通常、米ドル以外の通貨で資金調達が行われた場合
       には、米ドルにスワップされている。場合によっては貸付が負債と同じ米ドル以外の通貨で行われることがあ
       るが、これは外国為替変動リスクを最小限に抑えるためである。公社の株主資本は、全て米ドル建てである。
        公社の財務資産および負債管理には、オン・バランスの商品の利用を通じて非売買取引ポジションから生じ
       る流動性、資金調達、金利リスクおよび為替レートのリスクを管理することが含まれる。公社の外部の資産管
       理者は、公社の米ドル以外の通貨での投資の金利および為替レートのリスク・エクスポージャーをヘッジする
       ためにデリバティブを利用している。公社の方針では、売買目的デリバティブに対するエクスポージャーの総
       額は、流動性が高い投資の３％を超えてはならない。本書中の公社の監査済財務書類の注記18（デリバティブ
       金融商品およびヘッジ活動）を参照のこと。
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      ( ⅹ)  日本との関係
        公社の日本との関係は、国際協力銀行(JBIC)との連携が主たるものであり、公社はJBICと長期にわたる関係
       を有している。例えば、JBICは、公社に対し、付帯条件付および付帯条件なしの貸付限度枠ならびに商業ロー
       ン（ラテンアメリカにおける気候変動の緩和を支援するために2011年に締結された300,000,000.00米ドルの貸
       付契約、JBICの「         経済成長と環境保全の調和を目指したグローバル・アクション                                」イニシアチブに基づき2016
       年に締結された100,000,000.00米ドルの付帯条件なしのグリーン・ローンを含む。）を提供している。また、
       2012年に、JBICおよび公社は、ラテンアメリカにおけるインフラ整備および天然資源の開発の支援を目的とす
       る協力協定を締結した。直近では、2020年３月19日に、公社は、JBICの「                                      経済成長と環境保全の調和を目指し
       たグローバル・アクション              」イニシアチブに基づき、JBICが共同融資する200,000,000.00米ドルを上限とする
       新たなグリーン・ローン契約を締結した。2021年３月、公社は、JBICとの間で新型コロナウイルス感染症に関
       連した総額90百万米ドル、満期まで12年間の新たな融資を受ける契約を締結した。
        長年にわたり、公社は、財務省および金融庁を含む日本政府ならびに日本の商業銀行および日本の証券会社
       （とりわけ、大和証券、みずほ銀行、三菱ＵＦＪ銀行、三井住友銀行および東海東京証券）との関係も維持し
       てきた。
        公社は、アジア開発銀行との間に現行の覚書を有しており、かかる覚書は、ラテンアメリカおよびアジアと
       の間でインフラ、社会発展、環境および金融政策等の様々な分野における情報、知識の移転およびベスト・プ
       ラクティスの交換を促進することを目的としている。
        公社はまた、都市開発（交通）、エネルギー効率、再生可能エネルギーおよび気候変動に関連した活動につ
       いて、ラテンアメリカにおけるインフラ・プロジェクトへの共同融資における重要なパートナーである独立行
       政法人国際協力機構と、アフリカ、アジア、ヨーロッパおよび中南米における26の国、二国間および地域の開
       発銀行のネットワークである国際開発金融クラブ（IDFC）の各機関への参加を通じて連携している。
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     (5)  【経理の状況】

      ( ⅰ)  公社の財務書類は、アメリカ合衆国で一般に認められた会計原則（米国会計基準）に基づいて作成され
       ている。重要な会計原則に関しては、公社の監査済財務書類の注記２（表示基準および重要な会計方針）を参
       照のこと。
      ( ⅱ)  財政状態および経営成績に関する経営陣の説明および分析

        以下は、公社の監査済財務書類およびその注記と併せて読まれたい。
        市場概況およびポートフォリオの動向

        去年１年間に、世界では、重要な出来事（(ⅰ)新型コロナウイルス感染症の世界的な大流行および(ⅱ)ラテ
       ンアメリカの低成長を含む。）が発生した。2023年までにロンドン銀行間取引金利（LIBOR）を１つまたは複
       数の新しい金利指標に置き換えようとする動きは、公社が慎重に監視し、公社の事業に及ぼす可能性のある影
       響について分析を行っているもうひとつの動向である。
        上記の世界経済の動向が公社の経営成績に悪影響を及ぼさなかった一方で、これらの最近の世界の動向のい
       くつかは公社の借主に悪影響を及ぼす可能性がある。かかる悪影響により、公社の一部のソブリン借主の外部
       リスク格付が下方修正される可能性および、それに伴って、後記「包括利益計算書－貸倒引当金（戻入れ）」
       に記載した方法に従って、公社の貸倒引当金が増加する可能性がある。
        2020  年度および2019年度の両年度は、公社のローン・ポートフォリオの増加によって特徴付けられる。これ
       は、主に、公社のいくつかの既存の株主国による払込資本の追加出資および新たな株主国に対する株式発行を
       通じて株主基盤を拡大するという、公社の戦略の結果である。これらの２つが主な要因となって、公社のロー
       ン・ポートフォリオは、2020年度は6.0％に、2019年度は5.5％に増加した。
        2020  年12月31日現在、公社のローン・ポートフォリオは国別に配分され、その比率は、エクアドルが
       14.7％、ベネズエラが11.4％、アルゼンチンが13.3％、コロンビアが10.0％、ボリビアが9.1％、ペルーが
       5.5％、ブラジルが9.4％、パナマが7.4％、ウルグアイが3.5％、パラグアイが3.9％、メキシコが3.2％、チリ
       が1.6％、トリニダード・トバゴが3.8％、ドミニカ共和国が0.5％、コスタリカが2.0％およびバルバドスが
       0.6％であった。
        公社が事業を行う地域において他の国が出資する開発銀行の存在感が増しているものの、公社は、公社の株
       主諸国による資金調達需要が融資資金の現在の供給額を超えていることから、公社のローン・ポートフォリオ
       の増加が地域内の他の開発銀行の活動によって重大な影響を受けるとは予想していない。公社は、他の開発銀
       行の活動は公社の融資活動を補完するものであると考えている。
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        LIBOR   の置換え
        LIBOR   金利を新しい金利指標に置き換えることは、金融機関の資産および負債に与える影響から、産業リス
       クであると見なすことができる。この点に関し、公社は、最近の動向ならびに貸付およびデリバティブ市場に
       影響を与えるLIBOR金利を段階的に廃止することに最も密接に関与しているグループおよび組織（国際スワッ
       プデリバティブ協会（ISDA）を含む。）からの発表を注視してきた。また、公社では、LIBOR金利の置換えに
       よりもたらされる可能性のある影響を軽減するために、金利指標の変更に向けた制度の準備（貸付に対する
       フォールバック条項の組入れ等の措置を含む。）を担当する部門横断的な対策チームを設置している。
        資金調達面では、公社はLIBORに                 連動する     変動利付債（FRN）の発行を停止し、総額100百万米ドルに達する
       全て  の未払いのLIBOR         FRNは2023年上半期までに洗替処理される。
        制裁に関する最近の動向

        米国財務省外国資産管理局（OFAC）は、ベネズエラ政府ならびにベネズエラに関連する特定の個人および企
       業（特定のベネズエラ政府関係者を含む。）に対する制裁を実施している。公社は米国（法）人ではなく、制
       裁の対象にはなっていないが、ベネズエラは公社の加盟国かつ少数株主であることから、OFACが実施している
       現在の制裁について以下の考察が盛り込まれている。
        ベネズエラに関連する制裁に基づきOFACの特定国籍業者リスト（SDNリスト）に追加された個人または法人
       について、米国（法）人は、当該リスト掲載者に対して資金、物品またはサービスの供与や提供を行ってはな
       らず、また当該リスト掲載者から資金、物品またはサービスの供与や提供を受けてはならない。OFACが実施す
       る制裁では、一部の例外を除いて、(a)米国（法）人によるまたは米国内での、ベネズエラ政府の満期までの
       期間が30日超の新規発行債券または新規発行株式、ベネズエラ政府が2017年８月25日より前に発行した債券お
       よびベネズエラ政府の支配下にある企業からベネズエラ政府への配当の支払いまたはその他の利益の配当に関
       する取引、ならびに(b)米国（法）人によるまたは米国内での、ベネズエラ政府からの有価証券（満期までの
       期間が30日以内の新規発行債券を除く。）の直接的または間接的な購入も禁止されている。これらの制裁の目
       的上、ベネズエラ政府の未償還債券に関する一定の変更（満期日の延長等）は、「新規発行債券」またはその
       他の禁止された信用枠の拡大とみなされる可能性がある。本書において別段の定めがない限り、公社は、有価
       証券の売却による純利益を、公社の融資活動に資金を提供するために使用する。公社は、負債証券の個別の発
       行による手取金を、特定のローン・コミットメントへの資金拠出または特定の投資商品の購入に充当しない。
       したがって、公社は、OFACの制裁の目的上、負債証券の購入者が公社のベネズエラに対する貸付または公社の
       その他の特定の資産から直接もしくは間接的な利益を取得することはないと考えている。
        ベネズエラは公社の加盟国かつ少数株主であり、ベネズエラが指名したベネズエラ人２名が公社の理事会の
       理事を務めているものの、ベネズエラ政府も理事会のメンバー（ベネズエラ人であるか否かを問わない。）の
       いずれも公社に対して支配力を行使しておらず、公社における運営上または経営上の役割を担っておらず、公
       社を代理して交渉する権限も公社を代理して拘束力のある約定を結ぶ権限も有していない。
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        公社は米国（法）人ではなく、米国内においてまたは米国を拠点にして事業を行っていないため、一般に公
       社は上記のOFACの制裁に従う義務はないものの、公社は、通常、制裁に従う義務を負っている米国内の様々な
       取引先企業との取引も行っている。これらの米国内の取引先企業の中には、公社の貸付業務（公社のベネズエ
       ラ政府に対する貸付を含む。）に関する資金の流れに関与するコルレス銀行またはその他の仲介機関としての
       役割を果たしている者がいる可能性がある。また、米国（法）人は、公社の負債証券を購入することができ
       る。公社は、OFACの制裁およびかかる制裁に基づき米国（法）人に適用される制限について、かかる制裁およ
       び制限が公社の事業および業務に影響を及ぼす可能性がある限りにおいて、引き続き監視する。
        ベネズエラに対するOFACの制裁および将来科される可能性のある追加制裁により、ベネズエラによる未償還
       債務（公社からの借入残高を含む。）の返済または再交渉がより難しくなる可能性がある。
        2017  年11月、スタンダード・アンド・プアーズおよびフィッチがベネズエラの外貨建て長期格付をＣＣから
       選択的債務不履行（ＳＤ）、Ｃから一部債務不履行（ＲＤ）にそれぞれ引き下げたことを踏まえて、公社は、
       ベネズエラに対する貸付に関する公社の貸倒引当金を、                             2017  年９月に計上した         19.8  百万米ドルから2019年12月
       31日現在の27.7百万米ドルへと増額した。
        2017  年12月29日、公社は、ベネズエラ中央銀行に対し総額400百万米ドルの信用供与を行った。かかる与信
       枠からの資金の引出しは、一定の条件（ベネズエラまたはベネズエラ中央銀行が公社に対して負う延滞金額が
       ないことを含む。）を充足するかまたは放棄することを条件とする。2018年９月30日現在、かかる信用供与に
       ついては与信枠の全額が貸し付けられた。
        2018  年12月14日、公社は、ベネズエラ中央銀行に対し総額500百万米ドルの信用供与を行った。かかる与信
       枠からの資金の引出しは、一定の条件（ベネズエラまたはベネズエラ中央銀行が公社に対して負う延滞金額が
       ないことを含む。）を充足するかまたは放棄することを条件とする。                                   2019  年12月   現在、かかる信用供与につい
       ては与信枠の全額が貸し付けられた。
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        2018  年５月に行われた選挙を受けて、2019年１月10日、ニコラス・マドゥーロ大統領が二期目のベネズエラ
       大統領に就任した。ベネズエラの国民議会は、2018年５月の選挙結果は無効であると表明し、フアン・グアイ
       ド氏がベネズエラの暫定大統領であると宣言し、また、ベネズエラの最高裁判所が行った宣言は違憲であると
       宣言した。2019年１月23日、米国政府は、グアイド氏をベネズエラの暫定大統領として承認した。2019年１月
       25日、トランプ大統領は、マドゥーロ政権を対象としたそれまでの経済制裁を変更する内容の行政命令に署名
       し、2019年１月28日、ベネズエラ国営石油会社（PDVSA）およびその関連会社数社は、行政命令第13850号に基
       づく指定を受け、SDNリストに追加された。また、ポンペオ米国国務長官は、米国連邦準備法セクション25Bに
       従って、ニューヨーク連邦準備銀行その他米国の預金保険加入銀行が保有するベネズエラ政府またはベネズエ
       ラ中央銀行の口座内の一定の資産をグアイド氏が受領および管理する権限を認証した。2019年１月23日以降、
       多数の諸外国（公社の株主国である国々および欧州連合内の多数の国々を含む。）がグアイド氏をベネズエラ
       の暫定大統領として承認した。公社は、これらの動向が公社の事業および業務に及ぼす可能性のある影響につ
       いて評価中である。公社は、PDVSAまたはその子会社とは貸付について直接的関係を有していない。しかしな
       がら、PDVSAおよびその関連会社に対する制裁が、マドゥーロ政権がPDVSAによる石油および関連製品の生産お
       よび販売に対する支払いを受ける能力に悪影響を及ぼす可能性があり、その結果、ベネズエラのマクロ経済の
       状況に悪影響を及ぼす可能性がある。その結果、ベネズエラが未償還債務（公社からの借入残高を含む。）を
       返済することがより難しくなる可能性がある。
        2019  年３月22日、OFACは、ベネズエラ経済社会開発銀行（BANDES）をベネズエラ経済の金融部門で業務を行
       う者に指定し、BANDESをOFACのSDNリストに追加した。かかる指定の結果、米国内に所在するかまたは米国
       （法）人の所有もしくは支配下にあるBANDES（BANDESが直接または間接的に50％以上を所有する法人を含
       む。）の資産における全ての資産および利息は凍結され、OFACへの報告が義務付けられた。BANDESは公社のＢ
       シリーズ株主であり、公社の持分の約                   ８％を保有している。したがって、                  BANDES   の指定が公社にまで及ぶこと
       はない。さらに、公社は米国（法）人ではなく、したがって、現行の制裁規則により、公社が米国の管轄外で
       発生するBANDESとの取引に加わることままたはBANDESと取引を行うことが妨げられるものではない。公社は、
       公社の取引先企業がOFACのSDNリストその他適用される制裁リストに反するものではないか確認することを目
       的とした管理体制を引き続き維持する。
        2019  年４月17日、       OFAC  は、ベネズエラ中央銀行をベネズエラ経済の金融部門で業務を行う者に指定し、ベネ
       ズエラ中央銀行をSDNリストに追加した。同時に、OFACは、特定の国際組織（公社を含む。）の公的事業のた
       めに行われる特定の取引および活動を承認する一般許可第20号（GL20）を発行した。GL20は、公社がベネズエ
       ラ中央銀行を関係者とする取引および活動を、それらの活動が米国の管轄に属し、かつ、公社の公的事業のた
       めのものである限りにおいて、また、ベネズエラ中央銀行の指定前およびGL20の発行前に許可されていたのと
       同範囲である限りにおいて行うことを承認している。したがって、ベネズエラ中央銀行の指定は、公社または
       公社のベネズエラ中央銀行との関係に重大な影響を及ぼしていない。
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        2019  年８月５日、ドナルド・トランプ大統領は、米国内にあるかもしくは米国内に流入したまたは米国
       （法）人の所有下もしくは支配下にある、ベネズエラ政府の全ての資産および資産の所有権を凍結する行政命
       令第13884号に署名した。行政命令における「ベネズエラ政府」には、とりわけ、ベネズエラ政府またはベネ
       ズエラ政府の政治的下部組織、機関もしくは補助機関（ベネズエラ中央銀行を含む。）のためにまたはこれら
       の者を代理して直接または間接的に行為した者または行為したとされる者が含まれる。Ａシリーズ株主として
       のベネズエラによりおよびＢシリーズ株主としてのBANDESにより任命された公社の理事は、行政命令における
       「ベネズエラ政府」の定義に該当するとみなされる可能性がある。2019年８月６日、OFACは一般許可第20A号
       を発行し、ベネズエラ政府が関与する特定の国際機関（公社を含む。）の公的活動を許可した。したがって、
       一般許可第20A号に基づき、公社は、行政命令第13884号の発行が公社に重大な悪影響を及ぼすとは考えていな
       い。
        2020  年３月26日、米国司法省は、ニコラス・マドゥーロ大統領ならびにベネズエラ政府の現職および元職の
       高官14人を、麻薬テロ、汚職、麻薬密輸その他の罪で起訴したと発表した。公社は、これらのベネズエラ政府
       高官らの起訴が公社に重大な悪影響を及ぼすとは考えていない。
        その他の最近の動向

        2020  年３月31日、公社は、2020年３月３日に公社の株主総会で承認された例外的状況における流動性管理支
       援プログラム（以下「本プログラム」という。）を受けて、本プログラムを実施した。本プログラムでは、公
       社が本プログラムの要件を満たす株主国の株式を買い戻し、その受取額を当該株主国の元利金返済に充当する
       ことが認められている。本プログラムに従い、公社はベネズエラに対し同国が必要条件を満たしたことを通知
       し、その後、合計45,501株（総額646.1百万米ドル）を買い戻し、当該金額を支払期限の到来した元利金およ
       び返済が延滞している元利金の返済に充当することにより、最初の取引を実行した。本プログラムの結果、
       2020年12月31日現在、ベネズエラは公社に対する最新の債務を負っている。
        2020  年３月３日、公社の株主総会は、設立協定の変更（特に第23条および第24条の変更）を承認した。この
       変更により、現在２名の理事を選任しているＣシリーズ株主を代表する理事会に追加の理事を２名まで置くこ
       とが可能になる。かかる変更により追加の理事がＣシリーズ株主によって選任されるためには、新たなＣシ
       リーズ株式の引受および払込みが、直近に終了した会計年度末現在の発行済かつ払込済の資本の合計と比較し
       て、公社の発行済かつ払込済の資本の株式の1.5％の増加に相当するものである必要がある。本書の日付現
       在、かかるＣシリーズ株式の新規引受は行われていない。
        2021  年３月23日、公社の総裁であるルイス・カランサは、公社の理事会に対して辞任届を提出した。2021年
       ４月７日、公社の臨時理事会において、理事会は、公社の総裁であるルイス・カランサが2021年４月10日付で
       辞任することを承認した。また、公社の設立協定に盛り込まれた手続に従って、2021年４月10日にレニー・ロ
       ペス氏が暫定総裁として任命された。同氏は、新たな理事会が新たな総裁を選任するまでの間、かかる役職に
       留まる予定である。暫定総裁として選任される日まで、ロペス氏は公社の最高リスク管理責任者兼暫定副総裁
       を務めていた。
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       重要な会計方針
        概要
        公社の財務書類は米国会計基準に基づいて作成されており、かかる会計基準では、場合により、公社の業績
       および開示に影響を及ぼす見積りや仮定を行うことが要求されている。公社の会計方針は、本書中の公社の監
       査済財務書類の注記２(表示基準および重要な会計方針)に記載されている。公社が決算を表示するために用い
       る重要な会計方針のいくつかについては、公社が重要とみなす会計上の見積りの使用が含まれている。なぜな
       ら、(1)複雑かつ不確定な性質を有する事項についての重要な経営判断および仮定が要求されており、(2)異な
       る見積りの使用または見積りの変更は公社の経営成績または財務状況に重大な影響を及ぼし得るからである。
        特に、公社が貸倒引当金を判断するために用いる見積もりは、重要な会計上の見積りである。
        また、公社の財務書類の作成に関連するその他の重要な見積もりは、収益の認識ならびに金融商品の公正価
       値における評価および分類に関連するものである。公社の財務書類に計上されたいくつかの金融資産および金
       融負債に関する公正価値は、会計基準編纂書ASC                          820に記載の手続に従って算出されている。本書の日付現
       在、公社は、いかなる資産または負債に関してもASC                            820に反映されたヒエラルキーに基づいたレベルの変更
       または再分類を行っていないため、この点における会計基準の適用に関し、整合性を維持している。
       包括利益計算書

        利息収入
        2020  年度、    2019  年度および      2018  年度    2020  年12月31日に終了した会計年度における公社の利息収入は
       1,081.2    百万米ドルであり、          2019  年12月31日に終了した会計年度における利息収入                         1,611.8    百万米ドルに比べて
       530.6   百万米ドル（-       32.9  ％）減少した。かかる減少は、主として、2020年に金利が低下したことに起因してい
       る。2020年の平均市場金利は2019年より低く、2020年の６ヶ月LIBORは、2019年の平均2.                                             32 ％に比べて、平均
       0 . 69 ％であった。2019年12月31日に終了した会計年度における利息収入は                                    1,611.8    百万米ドルであり、          2018  年
       12月31日に終了した会計年度における利息収入                        1,310.2    百万米ドルに比べて          301.6   百万米ドル（       23.0  ％）増加し
       た。かかる増加は、主として、公社のローン・ポートフォリオおよび投資ポートフォリオの増加により利息収
       入が増加したことに起因している。
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        利息費用
        2020  年度、   2019年度および        2018  年度   2020  年12月31日に終了した会計年度における利息費用は                           595.2   百万米
       ドルであり、       2019  年12月31日に終了した会計年度における公社の利息費用                            951.1   百万米ドルに比べて          355.9   百万
       米ドル（-     37.4  ％）減少した。かかる減少は、主として、６ヶ月LIBORの低下に伴い資金調達費用が減少したこ
       とに関連した資金調達の必要性の低下に起因している。2020年12月31日に終了した会計年度における公社の平
       均負債額は、       2019  年12月31日に終了した会計年度における平均負債額に比べて                               9 .9 ％増加した。       2019  年12月31
       日に終了した会計年度における利息費用は                      951.1   百万米ドルであり、          2018  年12月31日に終了した会計年度にお
       ける公社の利息費用           831.2   百万米ドルに比べて           119.9   百万米ドル（       14.4  ％）増加した。かかる増加は、主とし
       て、2019年度に公社のローン・ポートフォリオが5.                          5 ％増加したことにより債券発行が増加したことに起因し
       ている。2019年12月31日に終了した会計年度における公社の平均負債額は、                                       2018  年12月31日に終了した会計年
       度における平均負債額に比べて                4.5  ％増加した。
        利息純収益

        2020  年度、2019年度および2018年度                 　2020年12月31日に終了した会計年度における公社の利息純収益は
       486.0百万米ドルであり、2019年12月31日に終了した会計年度における利息純収益660.7百万米ドルに比べて
       174.7百万米ドル（-26.4％）減少した。かかる減少は、上記のとおり金利が低下したことに起因している。
       2019年12月31日に終了した会計年度における公社の利息純収益は660.7百万米ドルであり、2018年12月31日に
       終了した会計年度における利息純収益479.0百万米ドルに比べて181.7百万米ドル（37.9％）増加した。かかる
       増加は、ローン・ポートフォリオが増加したことに起因しており、これらは債券発行の増加に伴う利息費用の
       増加により部分的に相殺された。公社の                     2020  年度の利息純収益率は、             2019  年度の1.69％、        2018  年度の1.36％に
       比べて   1.17  ％であった。
        貸倒引当金（戻入れ）

        下記期間の貸倒引当金には、一般貸倒引当金および個別貸倒引当金の双方についての経営陣の見積りが反映
       されている。一般貸倒引当金は、信用リスク・エクスポージャー、デフォルト確率およびデフォルト時損失率
       （借主が債務不履行となった場合に予想される公社の損失を表したものであり、リスク格付機関から提供を受
       けた外部データに基づいている。）を考慮した上で、見積られる。かかる効果は、当該期間において損益とし
       て認識される。公社は、減損処理された債権について個別貸倒引当金を定めている。現在入手可能な情報およ
       び事象に基づいて、原貸付契約の条件において合意した元利金の総額を公社が回収できない可能性がある場合
       に、貸付金は減損とみなされる。不良債権のリストラクチャリングに伴って貸付条件が変更された貸付金は、
       一般に、既に減損しているものとみなされる。公社の経営陣は、個別の貸倒引当金を計算するために、合理的
       な期間における貸出条件緩和債権の新たな貸付条件についての整合性を個別に評価する。貸出条件緩和債権の
       残高が回収可能であるとみなされた場合には、当該貸出条件緩和債権の利息計上を再開することができる。貸
       倒引当金の計算に関する詳細については、公社の監査済財務書類の注記２(g)、２(h)および２(i)を参照のこ
       と。
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        2020  年度、2019年度および2018年度                 2020  年12月31日に終了した会計年度において公社が計上した貸倒引当
       金は   2.9  百万米ドルであり、           2019  年度における貸倒引当金              52.4  百万米ドルに比べて           49.5  百万米ドル（-
       94.42   ％）減少した。かかる減少は、主として、引当金に係る計算方法がASU第2016-13号に変更されたことお
       よびソブリン信用リスクに関連する貸倒引当金が減少したことに起因している。                                         2019  年12月31日に終了した会
       計年度において公社が計上した貸倒引当金は                       52.4  百万米ドルであり、          2018  年度における貸倒引当金             13.2  百万米
       ドルに比べて       39.2  百万米ドル（       297.2   ％）増加した。かかる増加は、主として、公社の株主諸国の一部におい
       て信用格付が引き下げられたことに起因している。
        利息外収益

        公社の利息外収益は、主として、手数料、持分法を用いて会計処理されない持分投資から発生した配当、持
       分法を用いて会計処理される持分投資に係る利益または損失における公社の関連持分およびその他の収益から
       なる。
        2020  年度、   2019  年度および      2018  年度   2020  年12月31日に終了した会計年度における公社の利息外収益合計は
       17.7  百万米ドルであり、          2019年12月31日に終了した会計年度における利息外収益合計                               14.5  百万米ドルに比べて
       3.2  百万米ドル（       22.3  ％）増加した。かかる増加は、主として、持分投資に関連した公正価値および配当が変
       動したことに起因している。               2019  年12月31日に終了した会計年度における公社の利息外収益合計は                                 14.5  百万米
       ドルであり、       2018  年12月31日に終了した会計年度における利息外収益合計                             29.9  百万米ドルに比べて          15.4  百万米
       ドル（-    51.5  ％）減少した。かかる減少は、主として、持分投資に関連した公正価値の未実現増加額が少な
       かったことおよび持分投資に関連した配当が少なかったことに起因している。
        利息外費用

        公社の利息外費用は、主として管理費用からなり、2020年12月31日および2019年12月31日に終了した会計年
       度における利息外費用合計のそれぞれ79.9％および95.1％であった。
        2020  年度、   2019  年度および      2018  年度   20 20 年12月31日に終了した会計年度における公社の利息外費用合計は
       186.9百万米ドルであり、             201  9 年12月31日に終了した会計年度における利息外費用合計162.7百万米ドルに比べ
       て24.1百万米ドル（14.8％）増加した。2019年12月31日に終了した会計年度における公社の利息外費用合計は
       162.78百万米ドルであり、2018年12月31日に終了した会計年度における利息外費用合計184.8百万米ドルに比
       べて22.1百万米ドル（-12.0％）減少した。
        2020  年12月31日に終了した会計年度における管理費用は                           149.3   百万米ドル（       公社の平均総資産の0.35％）で
       あり、   2019  年12月31日に終了した会計年度における管理費用                          154.8   百万米ドルに比べて          5.5  百万米ドル減少し
       た。かかる減少は、主として、いくつかのコーポレートアクションに起因している。                                           2019  年12月31日に終了し
       た会計年度における管理費用は                154.8百万米ドル（公社の平均総資産の0.4％）であり、                            2018  年12月31日に終了
       した会計年度における管理費用158.3百万米ドルに比べて3.5百万米ドル減少した。
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        純利益
        2020  年度、   2019  年度および      2018  年度  　2014年３月、株主総会は、2015年度について、当該会計年度中に株主
       特別基金へ拠出する限度額を承認し、かかる拠出金を費用として認識することについて同意した。公社は                                                      2020
       年度に    72.0  百万米ドルを株主特別基金への拠出金として認識し、これにより純利益は                                       239.8   百万米ドルとな
       り、  2019  年度の純利益325.6百万米ドルに比べて                    85.8  百万米ドル（       -26.3   ％）減少した。かかる減少は、主とし
       て、平均市場金利が低下した結果、公社のローン・ポートフォリオおよび投資ポートフォリオの収益が減少し
       利息収入が減少したことに起因している。公社は                         2019  年度に   129.2百万米ドルを株主特別基金への拠出金とし
       て認識し、これにより純利益は325.6百万米ドルとなり、                             2018  年度の純利益223.6百万米ドルに比べて102.0百
       万米ドル（45.6％）増加した。かかる増加は、主として、公社のローン・ポートフォリオの増加および公社の
       投資ポートフォリオの収益の増加に起因している。詳細については、本書中の公社の監査済財務書類の注記22
       （管理下にある特別基金およびその他の基金）を参照のこと。
        2020  年12月31日に終了した会計年度における利益（金融商品に関連した公正価値の未実現変動および株主特
       別基金への拠出金の反映前）は                313.9   百万米ドルであり、          2019  年度の利益（金融商品に関連した公正価値の未
       実現変動および株主特別基金への拠出金の反映前）                           460.1   百万米ドルに比べて          146.2   百万米ドル（       -31.8   ％）減
       少した。かかる減少は、主として、利息外収益の減少および利息収入の減少に起因している。                                                2019  年12月31日
       に終了した会計年度における純利益（金融商品に関連した公正価値の未実現変動および株主特別基金への拠出
       金の反映前）は460.1百万米ドルであり、                     2018  年度の利益（金融商品に関連した公正価値の未実現変動および
       株主特別基金への拠出金の反映前）310.9百万米ドルに比べて149.2百万米ドル（48.0％）増加した。かかる増
       加は、主として、利息外収益の増加、利息収入の増加および貸倒引当金の減少に起因している。
       貸借対照表

        資産
        2020  年度  および   2019  年度  　2020年12月31日現在、公社の資産合計は46.8十億米ドルであり、2019年12月31日
       現在の資産合計42.3十億米ドルに比べて4.6十億米ドル（10.8％）増加した。公社の資産合計におけるかかる
       増加は、主として、          2019  年12月31日現在の数字に比べて                公社のローン・ポートフォリオが1.5十億米ドル増加
       したことによるものであった。
        負債

        2020  年度および      2019年度     　2020年12月31日現在、公社の負債合計は33.9十億米ドルであり、                                  2019  年12月31日
       現在の負債合計        29.5  十億米ドルに比べて4.4十億米ドル（14.8％）増加した。かかる公社の負債合計の増加
       は、主として、債券発行の増加に起因している。
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        株主資本
        2020  年度および      2019年度     　2020年12月31日現在、公社の株主資本合計は13.0十億米ドルであり、2019年12月
       31日現在の株主資本合計12.8十億米ドルに比べて0.2百万米ドル（1.5％）増加した。かかる公社の株主資本合
       計の増加は、主として、準備金合計が325.6百万ドル増加したことに起因している。
       資産内容

        延滞ローン
        2020  年度  および   2019  年度   2020  年12月31日現在、延滞ローン（延滞しているもののうち、利息計上を停止し
       た債権を含まない。）はなかった。                  2019  年12月31日現在、貸付残高の元本合計は、129.1十億米ドル（延滞し
       ているもののうち、利息計上を停止した債権を含まない。）であり、もっぱらベネズエラに対するソブリン・
       ローンの返済延滞金（25日延滞）であった。
        減損処理された債権および利息計上を停止した債権

        2020  年度  および2019年度        　2020年12月31日現在、公社の減損処理された債権の元本合計は69.1百万米ドル
       （ローン・ポートフォリオ全体の0.3％）であり、民間部門の借主に関連するものであった。公社は、債権
       は、利息計上を停止した際、減損処理されると考えている。                               2019  年12月31日現在、公社の減損処理された債権
       の元本合計は69.8百万米ドルであり、ローン・ポートフォリオ全体の0.3％を占めた。
        貸出条件緩和債権

        2020  年度  および    2019  年度   2020  年12月31日現在、残存する貸出条件緩和債権の元本合計は36.5百万米ドル
       （ローン・ポートフォリオ全体の0.13％）であった。2019年12月31日現在、残存する貸出条件緩和債権の元本
       合計は0.0百万米ドル（ローン・ポートフォリオ全体の                            0.0  ％）であ     った  。2019年度中または2018年度中に償却
       された貸出条件緩和債権はなかった。
        貸付金の償却および回収額

        2020  年度  および   2019  年度   2020  年度に償却された貸付金は0.0百万米ドルであった。公社の資産内容のさら
       なる詳細については、「(4)               業務の概況－(ⅵ)          資産内容」を参照のこと。また国別の公社の貸付の分布の詳
       細については前記「貸借対照表」を、産業別の公社の貸付の分布の詳細については「(4)                                               業務の概況－(ⅱ)
       ローン・ポートフォリオ」を参照のこと。
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       流動性
        公社の流動性に関する方針により、公社は、現金需要純額の最低12ヶ月分を賄うのに十分な流動資産を維持
       しなければならない。
        この新たな方針に基づく現金需要純額は、以下のとおり計算される。
        ( ＋)　貸付金の予定回収額
        ( ＋)　約定した払込資本の払込額
        ( －)　予定返済総額
        ( －)　約定した支払額
        公社の投資方針では、公社の流動資産の90％以上は、米国内で認知された統計格付機関によりＡ－／Ａ３／
       Ａ－以上の格付を付された投資適格金融商品で保有されていなければならず、公社の流動資産の残りの部分は
       投資適格金融商品でないもの（米国内で認知された統計格付機関によるＢ－／Ｂａ３／Ｂを最低格付とする）
       への投資が可能である。公社の投資方針では、利回りよりも安全性と流動性が重視されている。
        2020  年度  および   2019  年度  　2020年12月31日現在、公社の流動資産は14.7十億米ドルの現金、銀行預金、市場
       性のある有価証券およびその他の投資で構成され、そのうち91.8％が米国内で認知された統計格付機関により
       Ａ－／Ａ３／Ａ－以上の格付を付与された投資適格金融商品に投資された。公社の流動資産のうち、24.7％が
       金融機関の定期預金に、19.7％がコマーシャル・ペーパーに、15.2％が企業および金融機関の社債券に、
       19.8％が預金証書に、13.8％が米国財務省証券に、6.8％がその他の債券（現金預金を含む。）に投資され
       た。2019年12月31日現在、公社の流動資産は13.9十億米ドルの現金、銀行預金、市場性のある有価証券および
       その他の投資で構成され、そのうち95.6％が米国内で認知された統計格付機関によりＡ－／Ａ３／Ａ－以上の
       格付を付与された投資適格金融商品に投資された。公社の流動資産のうち、22.6％が金融機関の定期預金に、
       23.2％がコマーシャル・ペーパーに、15.3％が企業および金融機関の社債券に、16.2％が預金証書に、13.9％
       が米国財務省証券に、8.8％がその他の債券（現金預金を含む。）に投資された。
        2020  年12月   31日現在、公社の流動資産は国別に配分され、その比率は、米国が28.9％、日本が8.1％、フラ
       ンスが7.1％、中国が6.3％、オーストラリアが2.2％、カナダが3.0％、スイスが6.6％、韓国が4.8％、スペイ
       ンが4.0％、チリが6.8％、ドイツが1.6％、オランダが0.6％、アラブ首長国連邦が4.4％、英国が2.3％、カ
       タールが1.6％、アイルランドが1.5％、ベルギーが0.1％、超国家機構が2.3％、クウェートが2.4％およびそ
       の他の国が5.3％であった。
        コミットメントおよび偶発債務

        公社は、公社の事業の通常過程において、公社の事業および目的を容易にするために、コミットメントおよ
       び偶発債務を締結している。コミットメントおよび偶発債務には、(1)約定済みだが未実行の融資契約、(2)貿
       易用の信用供与枠および信用状、(3)締結済みの持分投資契約ならびに(4)部分的な信用保証が含まれている。
       かかる取引のさらなる詳細については、本書中の公社の監査済財務書類の注記21（コミットメントおよび偶発
       債務）を参照のこと。
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       事業戦略および資本の源泉
        公社の事業戦略は、株主諸国におけるプロジェクト、貿易および投資に関して資金提供を行うことである。
       経営陣は将来において公社の資産が増大することを期待しており、それにより、公社の追加資金調達需要が増
       加することになる。同様に、支払期限を迎える債務は、借換えが必要となる。定期的な増資に加え、経営陣
       は、国際資本市場からの資金調達の増加ならびに多国間金融機関およびその他の金融機関からの借入による資
       金調達の維持が必要であると考えている。公社の株式の実質的大部分を正規加盟株主諸国が保有し続ける一方
       で、公社は、協賛加盟株主諸国に対しＣシリーズ株式を発行することにより、協賛加盟株主諸国からの資本参
       加を増やし続ける意向である。「(2)                   資本構成－(ⅱ)         資本構造」を参照のこと。
        公社は株主諸国内における持続可能な成長を促進する公社のプログラムを継続し、その対象となる民間部門
       に対して、直接または金融仲介機関を通じて公社による援助を増やす意向である。「(4)                                              業務の概況」を参照
       のこと。
      ( ⅲ)  財務書類

        2020  年12月   31日および2019年12月31日に終了した会計年度の財務書類は、デロイト・トウシュ・トーマツ・
       リミテッドのグループ事務所である、ララ・マラムビオ・アンド・アソシアードス会計事務所により監査済み
       である。下記の財務書類は、注記と併せて読まれたい。
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                               （訳文）
                   財務報告に係る内部統制の有効性についての経営陣報告書

     アンデス開発公社（公社）の財務報告に係る内部統制は、アメリカ合衆国で一般に認められた会計原則に準拠し

    た信頼し得る財務書類の作成に関し、合理的な保証を提供するために整備され、企業統治担当者、経営陣その他の
    従業員によって実施される手続である。事業体の財務報告に係る内部統制には、(1)事業体の取引および資産の処
    分を合理的な詳細さで正確かつ公正に反映した記録の維持に関連し、(2)アメリカ合衆国で一般に認められた会計
    原則に準拠した財務書類の作成を可能とするために必要な取引が記録されていることならびに事業体の収入と支出
    が経営陣および企業統治担当者の承認に基づいてのみ行われていることについて合理的な保証を提供し、(3)財務
    書類に重大な影響を与える可能性のある事業体の資産の承認されていない取得、使用または処分を防止または適時
    に発見もしくは是正することについて合理的な保証を提供する方針および手続が含まれる。
     公社の経営陣は、財務報告に係る有効な内部統制を策定し、実施し、維持する責任を負っている。経営陣は、ト
    レッドウェイ委員会支援組織委員会（COSO）が公表した「内部統制－総合的枠組み（2013年）」において定められ
    た基準に基づいて、2020年12月31日現在の公社の財務報告に係る内部統制の有効性を評価した。かかる評価に基づ
    き、公社の経営陣は、2020年12月31日現在の公社の財務報告に係る内部統制は有効であると判断した。
     財務報告に係る内部統制には、内在的な限界がある。財務報告に係る内部統制は、人間の勤勉性および遵法意識
    に依存する手続であり、人的過誤に起因する判断の誤りおよび機能停止の影響下にある。また、財務報告に係る内
    部統制は、通謀または不適切な経営陣による逸脱により回避される可能性がある。財務報告に係る内部統制には内
    在的な限界があることから、虚偽記載を防止または発見および是正できない可能性がある。また、将来の期間にお
    ける有効性の評価の予測には、状況の変化により統制が不適切になるリスクまたは方針もしくは手続の遵守の程度
    が低下するリスクが存在する。
     2020年12月31日現在の公社の財務書類は、公社の財務報告に係る内部統制に関する独立監査人の報告書も発行し
    た独立会計事務所の監査を受けている。本書に含まれる財務報告に係る内部統制に関する独立監査人の報告書で
    は、2020年12月31日現在の公社の財務報告に係る内部統制に関して無修正適正意見が表明されている。
                             （署名）

                        ルイス・カランサ・ウガルテ
                              総裁
               （署名）                            （署名）

         エルビラ・ルポ・デ・ベラルデ                            レニー・アルベルト・ロペス
             管理担当副総裁                          リスク管理担当副総裁
     2021年２月３日

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                               （訳文）
                    財務報告に係る内部統制に関する独立監査人の報告書

     アンデス開発公社（公社）              の理事会および株主各位

     当職らは、トレッドウェイ委員会支援組織委員会が公表した「内部統制－総合的枠組み（2013年）」において定

    められた基準に基づいて、2020年12月31日現在の                         アンデス開発公社（公社）              の財務報告に係る内部統制について監
    査した。
     財務報告に係る内部統制に対する経営陣の責任
     経営陣は、財務報告に係る有効な内部統制の策定、実施および維持ならびに本書に添付された財務報告に係る内
    部統制の有効性についての経営陣報告書に記載されている財務報告に係る内部統制の有効性についての評価に対し
    て責任を負っている。
     監査人の責任
     当職らの責任は、当職らの監査に基づき、公社の財務報告に係る内部統制について意見を表明することにある。
    当職らは、アメリカ合衆国で一般に認められた監査基準に従い監査を行った。かかる基準により、当職らは、全て
    の重要な事項について財務報告に係る有効な内部統制が維持されているかどうかについて合理的な確証を得られる
    ように、監査を計画し、実施しなければならない。
     財務報告に係る内部統制についての監査には、重大な脆弱性が存在するかどうかについての監査証拠を取得する
    手続の実施が含まれる。選択される手続は、監査人の判断（重大な脆弱性が存在するリスクの評価を含む。）によ
    り異なる。監査には、財務報告に係る内部統制の理解を得ることならびに評価されたリスクに基づく財務報告に係
    る内部統制の設計および運用の有効性の検証および評価が含まれる。
     当職らは、当職らが取得した監査証拠は、当職らの監査意見に対する根拠を提供するのに十分かつ適切であると
    考えている。
     財務報告に係る内部統制の定義および内在する限界
     事業体の財務報告に係る内部統制は、アメリカ合衆国で一般に認められた会計原則に準拠した信頼し得る財務書
    類の作成に関し、合理的な保証を提供するために整備され、企業統治担当者、経営陣その他の従業員によって実施
    される手続である。事業体の財務報告に係る内部統制には、(1)事業体の取引および資産の処分を合理的な詳細さ
    で正確かつ公正に反映した記録の維持に関連し、(2)アメリカ合衆国で一般に認められた会計原則に準拠した財務
    書類の作成を可能とするために必要な取引が記録されていることならびに事業体の収入と支出が経営陣および企業
    統治担当者の承認に基づいてのみ行われていることについて合理的な保証を提供し、(3)財務書類に重大な影響を
    与える可能性のある事業体の資産の承認されていない取得、使用または処分を防止または適時に発見もしくは是正
    することについて合理的な保証を提供する方針および手続が含まれる。
     財務報告に係る内部統制には内在的な限界があることから、虚偽記載を防止または発見および是正できない可能
    性がある。また、将来の期間における有効性の評価の予測には、状況の変化により統制が不適切になるリスクまた
    は方針もしくは手続の遵守の程度が低下するリスクが存在する。
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                                                       アンデス開発公社(E06053)
                                                           有価証券報告書
     意見
     当職らは、      公社  は、2020年12月31日現在において、トレッドウェイ委員会支援組織委員会が公表した「内部統制
    －総合的枠組み（2013年）」において定められた基準に基づいて、全ての重要な事項について財務報告に係る有効
    な内部統制を維持していたと考えている。
     財務書類に関する報告
     また当職らは、アメリカ合衆国において一般に認められた監査基準に従い、2020年および2019年12月31日現在お
    よび同日に終了した会計年度に関する公社の財務書類を監査し、当職らの2021年２月３日付報告書は、これらの財
    務書類について無修正適正意見を表明している。
     (署名)

     Deloitte
     2021年２月３日
     ベネズエラ、カラカス
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                               （訳文）
                        財務書類に関する独立監査人の報告書

     アンデス開発公社（公社）              の理事会および株主各位

     当職らは、本書に添付された               アンデス開発公社（公社）              の財務書類（2020年および2019年12月31日現在の貸借対

    照表ならびにそれに関連する同日に終了した会計年度に関する包括利益計算書、株主資本変動表およびキャッ
    シュ・フロー計算書ならびにかかる財務書類に関連する注記から構成される。）を監査した。
     財務書類に対する経営陣の責任
     経営陣は、アメリカ合衆国において一般に認められた会計原則に従って、本財務書類を作成し、適正に表示する
    責任を負っている。かかる基準には、重大な虚偽記載（不正または誤謬によるかを問わない。）のない財務書類の
    作成および適正な表示に関する内部統制の策定、実施および維持が含まれている。
     監査人の責任
     当職らの責任は、当職らの監査に基づき本財務書類について意見を表明することにある。当職らは、アメリカ合
    衆国において一般に認められた監査基準に従い監査を行った。かかる基準により、当職らは、財務書類に重大な虚
    偽記載がないかどうかについて合理的な確証を得られるように、監査を計画し、実施しなければならない。
     監査には、財務書類における金額および開示の基礎となる監査証拠を取得する手続の実施が含まれる。選択され
    る手続は、監査人の判断（財務書類の重大な虚偽記載（不正または誤謬によるかを問わない。）に関するリスクの
    評価を含む。）により異なる。かかるリスクの評価を行うに当たり、監査人は、状況に応じた適切な監査手続を策
    定するために、財務書類の作成および適正な表示に関する内部統制を検討する。また、監査には、経営陣が使用し
    た会計方針の適切性の評価および経営陣が行った重要な会計上の見積りの合理性の評価ならびに財務書類の表示全
    体に対する評価が含まれる。
     当職らは、当職らが取得した監査証拠は、当職らの監査意見に対する根拠を提供するのに十分かつ適切であると
    考えている。
     意見
     当職らは、上記の財務書類は、2020年および2019年12月31日現在の                                  公社  の財政状態ならびに同日に終了した会計
    年度の公社の経営成績およびキャッシュ・フローを、アメリカ合衆国において一般に認められた会計原則に従っ
    て、全ての重要な事項について適正に表示していると考えている。
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                                                           有価証券報告書
     財務報告に係る内部統制に関する報告
     また当職らは、アメリカ合衆国で一般に認められた監査基準に従い、2020年12月31日現在の公社の財務報告に係
    る内部統制について、トレッドウェイ委員会支援組織委員会が公表した「内部統制－総合的枠組み（2013年）」に
    おいて定められた基準に基づき、監査を行い、当職らの2021年２月３日付報告書は、公社の財務報告に係る内部統
    制について無修正適正意見を表明した。
     (署名)

     Deloitte
     2021年２月３日
     ベネズエラ、カラカス
                                 52/102
















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      財務書類
                        アンデス開発公社（公社）

                            貸借対照表
                      2020  年および2019年12月31日現在
                          （単位：千米ドル）
                             注記          2020  年         2019  年

     資産
     現金および預け金                                     123,204           103,593
                                         2,825,086           2,417,476
     銀行預金
                                         2,948,290           2,521,069
     　　　現金および預け金ならびに銀行預金                            ３
     市場性のある有価証券
     　売買目的有価証券                        ４および19           10,961,847           10,357,805
     その他の投資                            ５         811,205           996,917
     貸付金（うち、公正価値によるもの：
     　2020年および2019年12月31日現在それぞれ
     　　2,088,750千米ドルおよび
     　　　139,768千米ドル）                        ６および19           28,117,867           26,520,618
     貸付手数料（オリジネーション費用
     　控除後）の控除                                     134,011           110,706
                                          95,015           91,642
     貸倒引当金の控除                            ６
                                        27,888,841           26,318,270
     　　　貸付金（純額）
     未収利息および未収手数料                                     386,625           531,793
     持分投資                            ７         432,600           463,825
     デリバティブ金融商品                        18 および19           1,766,932            426,260
     固定資産（純額）                            ８         111,734           112,318
                                         1,537,829            565,377
     その他の資産                            ９
                                        46,845,903           42,293,634
     合計
        添付の財務書類の注記を参照のこと。

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                              注記          2020  年         2019  年
     負債および株主資本
     負債
     　預金（うち、公正価値によるもの：
     　　2020年および2019年12月31日現在それぞれ
     　　　24,101千米ドルおよび
     　　　　60,594千米ドル）（純額）                        10 および19           3,337,574           2,672,925
     　コマーシャル・ペーパー                            11        1,598,696            908,133
     　その他の金融機関からの借入金
     　　（うち、公正価値によるもの：
     　　　2020年および2019年12月31日現在
     　　　　それぞれ792,217千米ドルおよび
     　　　　　403,912千米ドル）（純額）                        12 および19           1,672,301           1,390,218
     　債券（うち、公正価値によるもの：
     　　2020年および2019年12月31日現在それぞれ
     　　　24,706,736千米ドルおよび
     　　　　22,998,554千米ドル）（純額）                        13 および19          24,882,419           23,161,362
     　未払利息                                     308,986           403,560
     　デリバティブ金融商品                        18 および19            404,842           642,725
                                         1,646,184            317,983
     　未払費用およびその他の負債                            14
                                        33,851,002           29,496,906
     　　　負債合計
     株主資本                            16
     　発行済資本                                    7,867,755           8,095,260
     　請求払資本部分の控除                                    1,589,660           1,589,660
                                          912,045          1,124,885
     　払込みを受けていない引受資本の控除
                                         5,366,050           5,380,715
     　　　払込資本
     　株式払込剰余金                                    3,961,900           3,988,884
     　準備金                                    3,427,129           3,101,547
                                          239,822           325,582
     　留保利益
                                        12,994,901           12,796,728
     　　　株主資本合計
                                        46,845,903           42,293,634
     合計
        添付の財務書類の注記を参照のこと。

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                        アンデス開発公社（公社）
                           包括利益計算書
                  2020  年および2019年12月31日に終了した会計年度
                          （単位：千米ドル）
                                注記        2020  年         2019  年

     利息収入
     　貸付金                            ２(g)         837,815          1,157,279
     　投資および銀行預金                           ２(e)、３
                                および４          203,211           413,260
                                          40,139           41,252
     　貸付手数料                            ２(g)
                                         1,081,165           1,611,791
     　　　　利息収入合計
     利息費用
     　債券                                     523,480           825,821
     　その他の金融機関からの借入金                                     30,768           44,734
     　預金                                     18,285           49,547
     　コマーシャル・ペーパー                                     10,488           21,207
                                          12,136           9,768
     　手数料
                                          595,157           951,077
     　　　　利息費用合計
     利息純収益                                     486,008           660,714
                                           2,923          52,395
     貸倒引当金                              ６
                                          483,085           608,319
     貸倒引当金控除後利息純収益
     利息外収益
     　その他の手数料                                      2,327           2,823
     　投資対象企業の配当および利益持分                              ７        6,979           1,624
                                           8,411          10,045
     　その他の収益
                                          17,717           14,492
     　　　　利息外収益合計
     利息外費用
     　管理費用                                     149,324           154,807
                                          37,552           7,923
     　その他の費用
                                          186,876           162,730
     　　　　利息外費用合計
     利益（その他の金融商品に関連した公正価値の
     　未実現変動および株主特別基金への拠出金の
     　　反映前）                                     313,926           460,081
                                          (2,089)           (5,273)
     その他の金融商品に関連した公正価値の未実現変動                              20
     利益（株主特別基金への拠出金の反映前）（純額）                                     311,837           454,808
                                          72,015          129,226
     株主特別基金への拠出金                              22
                                          239,822           325,582
     純利益および包括利益合計
        添付の財務書類の注記を参照のこと。

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                                                           有価証券報告書
                        アンデス開発公社（公社）
                           株主資本変動表
                  2020年および2019年12月31日に終了した会計年度
                          （単位：千米ドル）
                                      準備金

                                     設立協定第
                                     42条に基づ
                          株式払込      一般      く     準備金           株主資本
                 注記   払込資本     剰余金      準備金      準備金     合計     留保利益      合計
    2018  年12月31日現在の残高               5,166,720      3,595,133     2,384,770      493,200    2,877,970      223,577    11,863,400
    　資本の増加              16    213,995      393,751        -     -     -      -   607,746
    　純利益および包括利益合計              16       -      -     -     -     -   325,582      325,582
    　一般準備金への充当              16       -      -   201,177        -   201,177     (201,177)         -
    　設立協定第42条に基づく
                        -      -     -   22,400     22,400     (22,400)        -
    　　準備金への充当              16
    2019  年12月31日現在の残高               5,380,715      3,988,884     2,585,947      515,600    3,101,547      325,582    12,796,728
    　資本の増加              16    212,840      391,625        -     -     -      -   604,465
    　株式買戻しによる資本の減少              ６    (227,505)      (418,609)        -     -     -      -   (646,114)
    　純利益および包括利益合計              16       -      -     -     -     -   239,822      239,822
    　一般準備金への充当              16       -      -   292,982        -   292,982     (292,982)         -
    　設立協定第42条に基づく
                        -      -     -   32,600     32,600     (32,600)        -
    　　準備金への充当              16
                     5,366,050      3,961,900     2,878,929      548,200    3,427,129      239,822    12,994,901
    2020  年12月31日現在の残高
        添付の財務書類の注記を参照のこと。

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                        アンデス開発公社（公社）
                        キャッシュ・フロー計算書
                  2020年および2019年12月31日に終了した会計年度
                          （単位：千米ドル）
                             注記        2020  年           2019  年

     営業活動
     　純利益および包括利益合計                                   239,822             325,582
     　純利益から営業活動によるキャッシュ・
     　　フローへの調整
     　　売買目的有価証券の未実現収益                         ４         (20,837)             (51,964)
      　貸付手数料（オリジネーション費用の
      　　償却額控除後）                                  (15,201)             (14,544)
     　　貸倒引当金                         ６          2,923             52,395
     　　持分投資の減損額                         ７          5,977             2,874
     　　持分投資に関連した公正価値の未実現変動                         ７          18,722             (8,000)
     　　投資対象企業利益持分                         ７          1,533             3,225
     　　繰延資産の償却額                                    3,547             3,119
     　　固定資産の減価償却費                         ８          8,231             7,030
     　　従業員退職引当金                                   12,799             13,020
     　　従業員貯蓄制度引当金                                     879             932
     　　その他の金融商品に関連した公正価値の
     　　　未実現変動                                    2,089             5,273
     　　営業用資産および負債の純増減額
     　　　売買目的有価証券（純額）                                  (579,216)             (651,729)
     　　　未収利息および未収手数料                                   145,168              (8,695)
     　　　その他の資産                                   (8,263)             (9,585)
     　　　未払利息                                   (94,574)              9,327
     　　　支払いおよび前払従業員退職金                                   (5,632)             (11,345)
     　　　従業員貯蓄制度支払いおよび
     　　　　前払拠出金                                     233            (3,730)
                                        22,996             177,234
     　　　未払費用およびその他の負債
     　　　　調整項目ならびに営業用資産
                                       (498,626)             (485,163)
     　　　　　および負債の純増減額合計
     　　　　　営業活動による
                                       (258,804)             (159,581)
     　　　　　　キャッシュ・フロー
     投資活動
     　その他の投資商品の購入                         ５        (3,171,778)             (4,824,185)
     　その他の投資商品の満期償還                         ５        3,357,490             4,486,018
     　ローン・オリジネーションおよび
      　元本回収純額                        ６        (2,050,142)             (1,407,006)
     　持分投資純額                         ７          4,993             (2,257)
                                        (7,647)             (13,302)
     　固定資産の純額                         ８
     　　　　　投資活動による
                                      (1,867,084)             (1,760,732)
     　　　　　　キャッシュ・フロー
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                             注記        2020  年           2019  年
     財務活動
     　預金の純増加（減少）                         10         665,306             (537,620)
     　コマーシャル・ペーパーによる手取金                         11        18,224,698              7,446,271
     　コマーシャル・ペーパーの返済                         11       (17,534,135)              (7,179,433)
     　デリバティブ関連担保の純減少                                  325,875             215,256
     　債券発行手取金                         13        3,950,027             3,370,170
     　債券償還                         13        (3,904,211)             (2,296,329)
     　その他の金融機関からの借入による手取金                                  922,463             333,582
     　その他の金融機関からの借入金の返済                                  (701,379)             (239,928)
                                       604,465             607,746
     　株式発行手取金                         16
     　　　　　財務活動による
                                      2,553,109             1,719,715
     　　　　　　キャッシュ・フロー
     現金ならびに預け金および銀行預金の純増加
     　（減少）                                  427,221             (200,598)
                                      2,521,069             2,721,667
     期首現金ならびに預け金および銀行預金
                                      2,948,290             2,521,069
     期末現金ならびに預け金および銀行預金
     補足的情報
                                       668,793             920,093
     　　会計年度中の利息支払額
     非現金財務活動
                                       646,114             500,000
     　　元本回収額                         ６
                                       (646,114)                 -
     　　資本の減少                         ６
                                          -         (500,000)
     　　ローン・オリジネーション                         ６
                                      (1,340,672)              (241,455)
     　　デリバティブ商品の資産の増減
                                       (237,883)             (234,059)
     　　デリバティブ商品の負債の増減
        添付の財務書類の注記を参照のこと。

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                           アンデス開発公社（公社）
                             財務書類の注記
                     2020年および2019年12月31日に終了した会計年度
                            （単位：千米ドル）
    注記１　設立の経緯

     事業の概要
       1970年６月８日に事業を開始したアンデス開発公社（以下「公社」という。）は、国際公法に基づき設立さ
     れ、設立協定の規定に準拠する組織である。Ａシリーズ株式およびＢシリーズ株式の株主国は、アルゼンチン、
     ボリビア、ブラジル、コロンビア、エクアドル、パナマ、パラグアイ、ペルー、トリニダード・トバゴ、ウルグ
     アイおよびベネズエラである。Ｃシリーズ株式の株主国は、バルバドス、チリ、コスタリカ、ドミニカ共和国、
     ジャマイカ、メキシコ、ポルトガルおよびスペインである。加えて、Ｂシリーズ株式の株主である13の銀行があ
     る。
       公社はベネズエラのカラカスに本部を置いており、パラグアイのアスンシオン、コロンビアのボゴタ、ブラジ
     ルのブラジリア、アルゼンチンのブエノスアイレス、メキシコのメキシコシティー、パナマのパナマシティー、
     ボリビアのラパス、ペルーのリマ、スペインのマドリッド、ウルグアイのモンテビデオ、トリニダード・トバゴ
     のポート・オブ・スペインおよびエクアドルのキトに事務所を有する。
       公社は、与信、払戻し不可能な財源ならびにラテンアメリカの公共部門および民間部門のプロジェクトの技術
     的および財政的組成におけるサポートを通じて、持続可能な発展モデルを促進している。
       公社は、その株主国の政府、ならびにかかる株主国内の公的機関、民間機関、企業およびジョイント・ベン
     チャーに対して、金融およびそれに関連するサービスを提供する。まず、公社の主な事業活動は、プロジェク
     ト、運転資金および取引活動の資金を供給するため短期、中期および長期の貸付を行うこと、ならびに株主諸国
     における投資機会に関する実行可能性の調査を行うことである。さらに、公社は、公社の方針および戦略を共有
     する資金援助国および資金援助組織により承認されたプログラムに融資する、その他の国および組織が所有し資
     金援助を行っている第三者協力基金を管理および監督する。
       公社は、株主諸国の内外双方の調達先から事業のための資金調達を行っている。
     新型コロナウイルス感染症

       2020年３月、世界保健機関は、新型コロナウイルス感染症の世界的な大流行を宣言した。これを受けて、全世
     界の資本市場において大幅な価格変動が生じ、株式投資および市場性を有する有価証券の時価評価額に影響を及
     ぼしたが、これらは2021年２月３日までには回復し、安定を取り戻した。
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       現在まで公社はその事業の継続性を維持しており、株主諸国の融資に対する需要は増加している。しかしなが
     ら、公社の貸出先の多くについて外部的なリスク格付けの格下げまたは格上げが生じており、その最たるものは
     エクアドルおよびアルゼンチンである。2020年度に、両国は、両各国の外部的な公的債務の一部、なかでも国際
     資本市場において両国が発行した債券についてリストラクチャリングを行うことについて、債権保有者との合意
     に達することに成功した。これらの外部的な公的債務は、公社からのソブリン・ローンに関するものではなかっ
     た。2020年12月31日に終了した会計年度において、公社の業績、キャッシュ・フローおよび財政状態について新
     型コロナウイルス感染症による重大な影響は生じなかった。
    注記２　表示基準および重要な会計方針

     (a)  財務書類の表示基準
        添付の財務書類はアメリカ合衆国において一般に認められた会計原則に準拠し、米ドルを機能通貨として作
       成されている。
     (b)  見積りの使用

        添付の財務書類を作成する際に、経営陣は、貸借対照表の日付現在の資産および負債の計上額ならびに対応
       する報告対象期間の収益および費用の計上額に影響を及ぼす見積りおよび仮定を行うことが要求される。添付
       の財務書類の作成に関して最も重要な見積りは、とりわけ、貸倒引当金の見積りならびに金融商品の公正価値
       における評価および分類に関するものである。経営陣は、これらの見積りが適切なものであると考えている。
       実際の結果は、これらの見積りと異なる可能性がある。
     (c)  外貨建ての取引

        米ドル以外の通貨建ての取引は、当該取引日の国際市場における為替レートで米ドルに換算される。米ドル
       以外の通貨の残高は、期末時点の為替レートにて米ドルに換算される。関連するヘッジ効果を含む外国為替差
       損益は、包括利益計算書に含まれる。
     (d)  現金および銀行預金

        現金および銀行預金は、現金、預け金および当初満期が３ヶ月以内の短期預金から構成される。
     (e)  市場性のある有価証券

        経営陣の意向により、これらの投資は市場性のある売買目的有価証券として分類され、約定日に計上され
       る。市場性のある売買目的有価証券とは、主として、主に短期間で売却する目的で購入、保有され、その結
       果、短期間のみ保有される有価証券である。市場性のある売買目的有価証券は、公正価値で計上される。市場
       性のある売買目的有価証券の売買およびその公正価値の変動から生じる利益および損失は、包括利益計算書に
       おいて投資および銀行預金の利息収入に含まれている。
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     (f)  有価証券の売現先取引および買現先取引に関する合意
        公社は、流動性管理の一環として、売現先取引および／または買現先取引に関する合意を締結している。売
       現先取引においては、公社は現金と引換えに有価証券を相手方当事者に譲渡すると同時に、交換した現金に合
       意した利息を加えた金額と同額で、将来のある時点において有価証券を買い戻すことに合意している。買現先
       取引においては、公社は、特定の日時に特定の価格と利息で相手方当事者に有価証券を売り戻し、早期の売戻
       しを可能にするという合意のもとで、有価証券を購入する。買現先取引は、貸借対照表において「買現先」勘
       定に含まれ、利息は包括利益計算書において「投資および銀行預金」に含まれている。
        全ての売現先取引および買現先取引は額面価額で行われる。額面価額は、その性質が短期的であり、信用リ
       スクが最小限であるため、公正価値に近似する。2020年および2019年12月31日現在、建玉はない。
     (g)  貸付金

        公社は、プロジェクト、運転資金および取引活動の資金を供給するため、ならびに株主諸国における開発お
       よび統合のプログラムおよびプロジェクトのための公的組織および民間法人の双方に対する投資機会に関する
       実行可能性の調査を行うために、短期、中期および長期の貸付を実施する。
        公社は、信用リスクのために、貸付を以下のとおり分類する。
        (ⅰ)   ソブリン・ローン         －国家、地域政府もしくは地方自治体または分権型機関に対して実施される貸付お
           よび国家により完全に保証されたその他の貸付を含む。
        (ⅱ)   非ソブリン・ローン          －とりわけ、企業および金融部門（公共部門および民間部門）に対して実施され
           る、国家により保証されていない貸付を含む。
        貸付金は、(ⅰ)貸倒償却、(ⅱ)貸倒引当金および(ⅲ)貸付手数料（特定の直接的なオリジネーション費用の
       控除後）の控除後の未払いの元本額で計上される。利息収入は、未払いの元本額について発生する。貸付手数
       料（特定の直接的なオリジネーション費用の控除後）は、実効利率法を用いて関連する貸付の利回りの調整と
       して繰延べおよび認識されており、包括利益計算書において「利息収入－貸付手数料」として表示されてい
       る。
        民間部門向け貸付については90日延滞、公共部門向け貸付については180日延滞となった時点で、利息の計
       上が停止された貸付金として取り扱われることとなり、これにより、信用が十分に担保されており、かつ回収
       手続中である場合を除き、貸付金の未収利息の計上は停止される。
        利息の計上が停止された貸付金についての未収利息は全て、利息収入から控除される。利息計上を停止した
       債権の利息は、債権が利息計上の再開の条件を満たすまで現金主義で会計処理される。貸付金は、支払期限の
       到来した元利金の全額が支払われ、将来の支払いが合理的に確保される場合に利息計上が再開される。
        利息計上を停止すると判断する際に経営陣により考慮される要因としては、支払状況、期限が到来した元利
       金が支払期限到来時に回収される可能性が挙げられる。
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        延滞となった時点で、公社は直ちに、当該貸付金および同じ顧客が公社の借主、受益者または保証人である
       その他全ての貸付金に関する全ての未実行の支払いを停止する。公社は、延滞ローンに対して延滞料を課して
       いる。
        貸倒損失は、経営陣が貸付残高が回収不能であることを確認した場合、貸倒引当金から部分的または全体的
       に償却される。償却された債権についてのその後の回収額（もしあれば）は、貸倒引当金に戻し入れられる。
        公社は、１ヶ国または経済団体への貸付の集中を防ぐため、リスク・エクスポージャー方針を有している
       が、これは市場環境その他の事象により影響を受ける可能性がある。そのため、公社は、公社の株主資本、貸
       付残高総額、公共部門および民間部門の経済グループに対するエクスポージャー等の一定の測定指標を使用し
       ている。公社は、半期ごとに貸付の信用リスク格付を審査し、リスクを以下のように分類する。
        (ⅰ)   正常貸付（優良）         －金銭債務を履行する能力が極めて高い。
        (ⅱ)   正常貸付（良好）         －金銭債務を履行する能力が高く、困難な経済状況に対する脆弱性は重大ではな
           い。
        (ⅲ)   正常貸付（適切）         －金銭債務を履行する能力は十分にあるが、困難な経済状況に対する脆弱性が高
           い。
        (ⅳ)   注視貸付     －支払能力は十分にあるが、減損になる可能性があるため、特別な注意を要する指標および
           要素がある。
        (ⅴ)   要注意貸付      －困難な経済状況に対する脆弱性が高いが、現状、金銭債務を履行する能力がある。
        (ⅵ)   回収懸念貸付       －現状、脆弱であり、金銭債務の履行は良好な経済状況次第である。
        (ⅶ)   破綻懸念貸付       －現状、脆弱性が非常に高い。
        (ⅷ)   破綻  －金銭債務の支払いが不履行に陥っている。
     (h)  不良債権のリストラクチャリング

        公社が、借主の財政的困難に関して、経済的または法的な理由で、借主に対し、本来であれば検討しなかっ
       たであろう譲歩を行う場合、貸付金のリストラクチャリングは、不良債権のリストラクチャリングとなる。
        公社が行う譲歩には、金利の引下げ、支払い頻度の変更、貸付期間の延長、予想される経済的損失を最小限
       に抑えるためのその他の変更等、貸付に関する契約上の条件の変更または再交渉を含むことがある。
        不良債権のリストラクチャリングに伴って貸付条件が変更された貸付金は、一般に、利息計上を停止したも
       のとみなされる。公社の経営陣は、個別の貸倒引当金を計算するために、合理的な期間における貸出条件緩和
       債権の新たな貸付条件についての整合性を評価する。貸出条件緩和債権の残高が回収可能であるとみなされた
       場合には、当該貸出条件緩和債権の利息計上を再開することができる。
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     (i)  貸倒引当金
        予想信用損失に係る引当金は、公社が貸借対照表の日付現在のローン・ポートフォリオに内在する損失を吸
       収するのに適正と考える水準で維持されている。
        貸倒引当金は、貸借対照表の日付時点において入手可能な情報に基づく公社の現時点での全ての予想信用損
       失の見積額を反映したものである。借主の信用格付ひいては予想信用損失に係るこれらの変化の影響を適切に
       反映するために、これらの情報は、市場の特性、方針およびマクロ経済的観点を考慮して適時に評価され、更
       新される。
        予想信用損失に係る引当金を判断するために、公社の経営陣は、信用リスクに係る貸付をソブリン・ローン
       および非ソブリン・ローンに分類している。貸倒引当金は、信用リスク・エクスポージャー（割引なしのも
       の）、１年から５年のトランシェの累積デフォルト確率を考慮し、リスク格付機関から提供を受けた外部デー
       タに基づくデフォルト時損失率に基づき、報告対象期間の損益に対する、全報告対象期間にわたって予測され
       る影響を評価した上で、見積られる。各国におけるソブリン・ローンは類似のリスク特性を有しているため、
       ソブリン・ローンの貸倒引当金は、表示された各貸借対照表の日付現在の定評ある国際的信用格付機関３社の
       平均格付を用いて決定された、借入国に適用される個別長期外貨建債務格付に基づき、公社により一括して国
       レベルで評価され、設定される。長期外貨建債務格付は、デフォルト確率を考慮している。事実上の優先債権
       者としての公社の地位ならびに公社の設立協定その他これに類似の協定に定める株主諸国により付与された免
       責および特権を踏まえ、デフォルト確率の低さ（通常、上記の平均格付より３段階高いことと同等であるこ
       と）を反映するための調整が行われる。これまで、公社のソブリン・ローンについて利息計上が停止されたこ
       とや、償却されたことはない。公社は、ソブリン・ローンについてリストラクチャリングを行うことは方針と
       しておらず、経営陣は、かかる貸付の償却の可能性を認識していない。
        非ソブリン・ローンについては、貸倒引当金は、各借主についての公社の内部格付を考慮した上で、国際的
       リスク格付機関が設定した同等の格付区分における平均格付に対応したデフォルト確率を用いて、割引なしの
       キャッシュ・フロー法により個別に評価され、計算される。
        ある借主について国際的リスク格付機関が決定した格付と同等の格付区分が、特定の借主に対応する国の現
       地通貨のリスク格付より高い場合には、または理由のいかんを問わず、リスク格付が存在しない場合には、国
       際的信用格付機関が決定した当該国の現地通貨のリスク格付が用いられる。
        公社は、デフォルト確率を決定するために用いられるリスク格付機関により提供された外部データは、将来
       における経済情勢に係る公社の予測を反映したものであり、そのほかに回収可能性の決定に係る重要な要素と
       して考慮されるべき過去の損失に関する情報および将来の情勢に関する調整は存在しないと考えている。
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        公社は、公社の事実上の優先債権者としての地位、株主諸国によって付与された免責および特権、各貸付に
       係る担保、金銭の時間的価値から生じる減損の可能性を回避するための遅延利息の効果および長年にわたって
       収集された各国の過去の損失に係るデータの証跡を考慮してデフォルト時損失率を評価し、決定している。ま
       た、多国間銀行としての公社の貸付業務の性質を考慮し、ソブリン・ローンの支払いが遅延した場合、デフォ
       ルト時損失率は、延滞期間の未収利息および未収手数料を含む、請求総額を回収するという予測を反映してい
       る。
        個別貸倒引当金は、かかる貸付金が他の貸付金と同様のリスク特性を有していないため、利息計上を停止し
       た債権に対して公社により個別に評価され、設定される。貸付金は、現在入手可能な情報および事象に基づ
       き、公社が当初の貸付契約の条項で合意した元利金の総額を回収できない可能性が高い場合に利息計上を停止
       したものとみなされる。貸倒引当金は、当初の貸付金の実効利率によって割り引かれた将来の予想キャッ
       シュ・フローの現在価値に基づいて、貸付ごとに決定される。
     (j)  持分投資

        公社は、企業およびファンドの発展ならびにそれらの証券市場への参入を促進するという観点から、また株
       主諸国へ財源を引きつける触媒としての役割を果たすために、戦略的分野の企業およびファンドの持分証券へ
       の投資を行う。
        公社が、投資対象企業の業務および財務に関する方針に重大な影響を行使することができる場合（一般的
       に、公社が、投資対象企業の議決権株式の20％から50％の持分を保有していると見込まれる場合。）、持分投
       資は持分法を用いて会計処理される。持分法に基づき、持分投資の簿価は、投資対象企業の利益または損失、
       受取配当およびその他の特定の取引に対する公社の持分割合を反映して調整される。
        2020年および2019年12月31日に終了した会計年度中、公社は、以下のとおり、容易に算定可能な公正価値を
       持たない持分証券に対する投資を計上した。
        (ⅰ)   企業の持分証券に対する直接投資－容易に算定可能な公正価値を持たず、公正価値を見積もるための
           純資産価値を用いた実務上の便法に適さないこれらの投資は、同一の発行者の同一の投資または類似
           の投資のための通常の取引における観察可能な価格変動を加減して、減損（もしあれば）を控除した
           取得原価で会計処理される。
        (ⅱ)   ファンドに対する持分投資－容易に算定可能な公正価値を持たないこれらの投資は、公正価値を見積
           もるための純資産価値を用いた実務上の便法を用いて公正価値で計上される。
        持分投資からの受取配当金は、公社の支払いを受領する権利が確立した時点で認識される。
     (k)  固定資産（純額）

        固定資産は、取得原価から減価償却累計額を控除して表示される。維持および補修のための支出は、当該支
       出が生じた会計年度の包括利益計算書に直接計上され、改良および更新は資産に計上される。減価償却費は定
       額法で計算され、資産の見積耐用年数にわたって包括利益計算書に計上される。
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        資産の見積耐用年数は、以下のとおりである。
               建物                            30 年

               建物附属設備                            15 年
               賃貸ビル附属設備                       賃貸契約期間
               什器および設備                       ２年から10年
               車両                            ５年
     (l)  その他の資産

        その他の資産の主な内訳は、以下のとおりである。
        (ⅰ)   デリバティブ関連担保            －公社は、スワップ取引および先物取引の相手方に対する与信エクスポー
           ジャーを低減させるために、スワップ取引および先物取引の各相手方から現金担保の差入れを受ける
           かまたはスワップ取引および先物取引の各相手方に現金担保の差入れを行う。公社は、担保契約上の
           義務を遂行するために、スワップ取引および先物契約の相手方から受け入れた現金担保について制限
           または投資を行うことを方針にしている。公社は、受入済みの現金担保をその他の資産に計上し、か
           かる受入済みの現金担保の返済義務は未払費用およびその他の負債に計上する。担保契約に基づいて
           スワップ取引および先物取引の相手方に対して差し入れた現金担保は、その他の資産に計上される。
        (ⅱ)   無形資産     －取得原価から累積償却額を控除して計上されたソフトウェア投資を含む。償却額は、公社
           によって見積られた耐用年数にわたって、定額法で計算される。これらの資産の見積耐用年数は、２
           年から５年の間である。
     (m)  持分法に基づいて会計処理された投資の減損

        持分法に基づいて会計処理された投資は減損しているとみなされ、減損損失は、かかる投資の認識後に発生
       した１つまたは複数の事由（損失事由）により生じた減損である場合にのみ認識される。
        減損額は、簿価を下回る投資価額の下落が一時的でないと判断された場合に計上される。下落が一時的でな
       いかどうかを判断する際、投資の公正価値が投資の簿価を下回った期間および程度、関連会社の短期および長
       期の事業および財政の見通しならびに予想される回復を可能にするのに十分な期間投資を保有する意図および
       能力等の要因が考慮される。
     (n)  預金

        米ドル建ての預金は、償却原価により計上される。米ドル以外の外貨建ての預金は、公正価値で認識され
       る。かかる預金の公正価値の増減による損益は、発生の都度包括利益計算書において認識される。
     (o)  コマーシャル・ペーパー

        コマーシャル・ペーパーは、償却原価により計上される。
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     (p)  その他の金融機関からの借入金
        現地または外国の金融機関を問わず、その他の金融機関からの借入金は、公正価値ヘッジまたは経済上の
       ヘッジとして指定されるいくつかの借入金を除いて、償却原価により計上される。償却原価により計上される
       借入金に関連する前払費用は、貸借対照表上、借入金の額面金額からの直接控除として繰延べおよび計上さ
       れ、借入期間中に利息費用として償却される。公正価値ヘッジまたは経済上のヘッジとして指定される借入金
       に関連する前払費用は、発生の都度包括利益計算書において認識される。
     (q)  債券

        中長期の債券の発行は、公社の業務のための財源を確保することを目的とし、以下のとおり計上される。
        (ⅰ)   米ドル以外の外貨建債券は、公正価値で認識される。かかる債券の公正価値の増減による損益および
           関連債券の前払費用は、発生の都度包括利益計算書において認識される。公社は、これらの債券に関
           連する金利リスクおよび外国為替リスクを経済的にヘッジするために、クロス・カレンシー・スワッ
           プおよび金利スワップを導入している。
        (ⅱ)   米ドル建ての債券は、公正価値で認識される。米ドル建ての債券の金利リスクは金利スワップを用い
           てヘッジされており、かかる金利スワップは、ヘッジの無効性がないこと（ショートカット法）を前
           提とする公正価値ヘッジ会計関係の一部に指定される。関連債券の前払費用は、貸借対照表上、債券
           の額面金額からの直接控除として繰延べおよび計上され、かかる債券の存続期間中、利息費用として
           償却される。
        債券発行の部分的な買戻しが行われた場合、該当する負債の認識は中止される。買戻価格と、債券の簿価の
       差額は、当該会計年度における利益／損失として認識される。
     (r)  従業員退職給付金

        退職給付金の発生は、公社の人事方針および加盟国において適用される労働法に基づき、従業員に付与され
       た権利に関連する全ての負債を構成する。従業員退職給付金の発生は、「未払費用およびその他の負債」の項
       目の下の「従業員退職給付金および貯蓄制度」勘定の一部として表示される。
        公社の人事方針の下では、従業員は、１ヶ月につき５日分（勤続年数１年間につき最高60日分）の給与に相
       当する退職給付金を受け取ることができる。２年目以降においては、従業員は追加で勤続年数１年間（または
       ６ヶ月を超える１年未満の期間）ごとに２日分（１年につき累計で最高30日分）の給与を受け取ることができ
       る。退職給付金は、発生時に公社の会計帳簿において計上され、発生した退職給付金を稼得した会計年度に受
       け取る従業員の権利により、従業員に支払われる金額に対する利息が年に１回支払われる。
        不当解雇または強制解雇の場合には、従業員は勤続年数１年間ごとに１ヶ月分の給与に相当する追加退職給
       付金を受け取ることができる。
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     (s)  年金制度
        公社は、確定給付制度（以下「本制度」という。）を創設した。この制度は、本制度の創設以後雇用された
       全ての従業員には強制的なものであり、その他の全ての従業員には任意のものである。本制度の給付金は、勤
       続年数および当該従業員が最も高い給与を受けた連続３年間の平均給与に基づいて計算される。公社は、給付
       金債務について、数理的仮定を考慮して定期的に更新する。
     (t)  デリバティブ金融商品およびヘッジ活動

        公社は、全てのデリバティブ金融商品を、その保有目的または保有意図にかかわらず、貸借対照表上、公正
       価値で計上する。
        デリバティブ金融商品を投機目的で取引しないことが、公社の方針である。また公社は、ヘッジの開始時に
       も、また継続的にも、ヘッジ取引で利用されるデリバティブ金融商品が、ヘッジ項目の公正価値の変動の相殺
       に非常に有効であるかどうかを正式に評価している。
        会計的観点からヘッジであるとみなされるデリバティブ金融商品は、以下のいずれかの方法で、公正価値の
       変動を含む公正価値で貸借対照表において認識される。(1)デリバティブが公正価値ヘッジとして指定されて
       いる場合は、「デリバティブ金融商品資産」または「デリバティブ金融商品負債」内の利益を通じて、ヘッジ
       対象の資産、負債または確定コミットメントの公正価値の変動により相殺され、または(2)デリバティブが
       キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されている場合は、ヘッジ項目が利益として認識されるまで、その他
       包括利益として認識される。ヘッジ目的のデリバティブの公正価値の変動の有効でない部分は、ヘッジ目的の
       デリバティブがキャッシュ・フロー・ヘッジまたは公正価値ヘッジとして指定されているかどうかにかかわら
       ず、「金融商品に関連した公正価値の未実現変動」の構成要素として直ちに包括利益計算書において利益とし
       て認識される。ヘッジ会計処理が停止されるあらゆる状況下において、公社は包括利益計算書において公正価
       値の変動を認識する。
        公社は、デリバティブ金融商品がヘッジ項目の公正価値の変動の相殺に有効ではなくなったと判断された場
       合、デリバティブの期限が到来し、もしくはデリバティブが売却され、解約され、もしくは行使された場合、
       予定された取引が発生する可能性が低いため、デリバティブがヘッジ商品としての指定を解除された場合、
       ヘッジされた確定コミットメントが確定コミットメントの定義に該当しないこととなった場合、または経営陣
       がヘッジ商品としてのデリバティブ金融商品の指定が適切でなくなったと判断した場合に、将来に向かって
       ヘッジ会計処理を停止する。
        デリバティブ金融商品が有効な公正価値ヘッジとしての要件を満たさなくなったと判断されたためヘッジ会
       計処理が停止される場合、公社は貸借対照表上デリバティブ金融商品を引き続き公正価値で計上するが、公正
       価値の変動に対してヘッジ対象の資産または負債の調整を行わないこととする。
        一定のデリバティブ金融商品は、経済的観点から有効なヘッジ（経済上のヘッジ）であるとみなされても、
       会計処理上はヘッジとして指定されない。かかるデリバティブ金融商品の公正価値の変動は、対象となる資産
       および負債の公正価値の変動と同時に、包括利益計算書において認識される。
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     (u)  金融商品の公正価値および公正価値測定
        事業体は、公正価値を測定する際に、観察可能なインプットの使用を最大化することおよび観察不可能なイ
       ンプットの使用を最小化することを求められる。公正価値の測定に用いられるインプットをめぐる独立かつ客
       観的な証拠のレベルに基づいた公正価値に係る階層が、会計指針において確立されている。公正価値に係る階
       層における金融商品の分類は、公正価値測定に重要なインプットの最低レベルに基づいて行われる。公正価値
       を測定するのに用いられるインプットは、以下の３つのレベルのうちのいずれか１つに分類することができ
       る。
        レベル１     －同一の資産または負債のための活発な市場における相場価格が存在する資産または負債に該当す
       る。
        レベル２     －資産もしくは負債が観察可能な相場価格（活発な市場における類似の資産もしくは負債の相場価
       格、取引量が不十分な市場もしくは取引が頻繁ではない市場（活発ではない市場）における同一の資産もしく
       は負債の相場価格または重要なインプットが観察可能であるかもしくは主として観察可能な市場データに由来
       するかもしくは確証づけられるモデルによる評価等）以外のインプットが存在する資産または負債に該当す
       る。
        レベル３     －資産または負債の公正価値の測定に重要となる評価方法へのインプットが観察不可能である資産
       または負債に該当する。
     (v)  保証

        公社は、株主国内において行われ、公共および民間の事業体が遂行するプロジェクトをサポートするために
       第三者がオリジネートした貸付について、保証を提供する。公社は、民間の融資契約に保証を付与し、または
       第三者である発行体の有価証券の債務に公的な保証を付与することができる。公社は一般に、民間の貸し手ま
       たは有価証券の保有者とリスクを分担することを意図して、部分的な信用保証を付与している。公社の責任
       は、顧客による不履行に対する保証額までの支払いに限定されている。受領した保証手数料収益は、保証の期
       間にわたり繰延べおよび認識される。
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     (w)  保証損失引当金
        保証引当金は、公社が財務書類の日付現在の第三者がオリジネートした保証付貸付に内在する可能性のある
       損失を負担するのに適正と考える水準で、維持されている。保証付貸付は、ソブリンまたは非ソブリンのいず
       れかに分類される。保証引当金は、信用リスク・エクスポージャー、デフォルト確率およびデフォルト時損失
       率を考慮して、公社により見積られる。ソブリン保証損失引当金は、財務書類作成日現在の定評ある国際的リ
       スク格付機関３社の加重平均格付を考慮した保証人国の個別長期外貨建債務格付（カントリー・リスク格付）
       に基づいている。これらのカントリー・リスク格付は、デフォルト確率に関連している。多国間金融機関とし
       ての公社の立場および借主が公社に対する信用状態を維持することに利益があることに起因する公社の事実上
       の優先債権者としての地位を踏まえ、かつ公社の設立協定その他これに類似の協定に定める株主諸国により付
       与された免責および特権を考慮して、デフォルト確率の低さ（通常、かかる加重平均格付より３段階高いこと
       と同等であること）を反映する要因が用いられている。非ソブリン保証については、引当金は、各顧客につい
       ての公社の内部格付および上記機関の加重平均格付を考慮して決定される。
        保証損失引当金は、その他の負債として計上される。
     (x)  最近の会計基準

        最近適用された会計基準
        ASU第2016-13号「金融商品－信用損失」
         2016年６月、FASBはASU第2016-13号「金融商品－信用損失」を公表した。かかるASUでは、償却原価ベー
        スで保有される資産および売却可能負債証券の信用損失についての報告に関するガイダンスが改訂された。
        償却原価で測定された資産の場合、本ASUでは、現行のガイダンスにおける確からしいという当初認識の閾
        値が削除され、その代わりに、事業体は、予想信用損失全てについての現在の見積りを反映しなければなら
        ない。本ASUは、純利益を通じて公正価値で会計処理されない金融資産およびリースにおける純投資を保有
        している事業体に影響を及ぼす。かかる改訂は、貸付金、負債証券、売掛債権、リースにおける純投資、オ
        フ・バランスシートの信用エクスポージャー、再保険貸および現金を受け取る契約上の権利の範囲から除外
        されないその他の金融資産に影響を及ぼす。公社は、2020年１月１日に本ASUを採用し、その採用の結果、
        2020年期初の留保利益に対する累積影響額は存在しないこととなった。公社は、修正遡及アプローチに従っ
        ており、この採用に際して簡便法は適用していない。
         この採用の結果、2020年度において、ソブリン・ローンに係る貸倒引当金が減少し、オフ・バランスシー
        トの未実行のローン・コミットメントおよび非ソブリン保証に係る引当金（偶発債務引当金）が増加した。
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        未採用の適用される最近の会計基準
        ASU第2020-04号「金利指標改革」
         2020年３月、FASBはASU第2020-04号「金利指標改革（トピック848）」を公表した。ASUは、LIBORまたは
        金利指標改革により廃止されると予想される別の金利指標を参照する契約、ヘッジ関係およびその他の取引
        について、選択的便法および例外を提供する。このASUの変更は、2022年12月31日より後に行われた契約変
        更またはその他の取引には適用されない。ASUは2020年３月12日現在全ての事業体に有効であり、2022年12
        月31日まで適用される。
        LIBOR   の置換え

         LIBOR金利を新しい金利指標に置き換えることは、金融機関の資産および負債に与える影響から、産業リ
        スクであると見なすことができる。この点に関し、公社は、最近の動向ならびに貸付およびデリバティブ市
        場に影響を与えるLIBOR金利を段階的に廃止することに最も密接に関与しているグループおよび組織からの
        発表（国際スワップデリバティブ協会（ISDA）による、公社が2021年１月に批准したISDA                                              2020   IBORフォー
        ルバック・プロトコルの最近の公表を含む。）を注視してきた。また、公社では、LIBOR金利の置換えによ
        りもたらされる可能性のある影響を軽減するために、金利指標の変更に向けた制度の準備（貸付に対する
        フォールバック条項の組入れ等の措置を含む。）を担当する部門横断的な対策チームを設置している。
         資金調達面では、公社はLIBORに連動する変動利付債（FRN）の発行を停止し、2023年８月１日に100百万
        米ドルで満期となる１つの発行を除いて、全ての未払いのLIBOR                                 FRNは2021年末までに洗替処理される。
    注記３　現金および預け金ならびに銀行預金

     ３ヶ月以内に当初満期を迎える現金および銀行預金の内訳は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                               2020  年           2019  年

                               12 月31日            12 月31日
                                  123,204             103,593
       現金および預け金
       銀行預金
                                 2,825,086             2,417,476
       　米ドル建て
                                 2,948,290             2,521,069
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    注記４　市場性のある有価証券
     売買目的有価証券
       売買目的有価証券の概要は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                2020  年 12月31日           2019  年 12月31日

                                      平均満期              平均満期
                                金額      （年）       金額      （年）
                               2,038,268              2,010,025
       米国財務省証券                                 1.73              1.91
                                187,446              350,440
       米国以外の政府および政府機関の債券                                 2.86              0.97
       金融機関および企業の有価証券
       　コマーシャル・ペーパー                        2,895,110         0.14     3,100,115         0.08
            (1)
       　預金証書                        2,912,973         0.22     2,201,939         0.22
       　債券                        2,242,321         2.41     2,045,486         2.51
       　不動産抵当証券担保債券                         286,954       4.27      343,745        4.32
                (2)
                                398,775              306,055
       　流動性が高い資金                                 1.00              1.00
                               8,736,133              7,997,340
                                       0.93              0.96
                              10,961,847              10,357,805
       売買目的有価証券                                 1.11              1.14
        (1)  各預金証書には、満期日および固定金利の特定の利率が記載される。また、預金証書は株券振替機関（DTC）を通

           じて保有されており、有価証券を識別するコードであり取引を促進するCUSIP番号を有している。
        (2)  流動性が高い資金は、良質な短期証券（１年未満）、流動性のある債務証券および通貨代用証券からなる。
       2020年および2019年12月31日現在、売買目的有価証券の公正価値はそれぞれ57,188千米ドルおよび51,964千米

     ドルの正味未実現収益を含んでいた。
       2020年および2019年12月31日に終了した会計年度において、売買目的有価証券からの正味実現収益はそれぞれ
     92,619千米ドルおよび202,667千米ドルであり、これらは包括利益計算書における「利息収入－投資および銀行
     預金」の項目に含まれている。2020年12月31日に終了した会計年度における売買目的有価証券からの正味実現収
     益の減少は、主に指標金利の低下および新型コロナウイルス感染症によって全世界の資本市場において価格変動
     が生じたことによるものである。
       公社は、短期的な投資を主に上位金融機関および企業の有価証券に分散している。公社は、堅実な投資指針を
     有しており、かかる指針は、とりわけ信用格付の制約、期間エクスポージャーの制限、投資商品の種類別の特定
     配分、ならびに部門および通貨割当ての制限を考慮して、信用リスク・エクスポージャーの金額を限定してい
     る。2020年および2019年12月31日現在、かかる投資方針に則り、公社には重要な信用リスクの集中はない。2020
     年および2019年12月31日現在、市場性のある有価証券に含まれる米ドル以外の通貨建ての証券は、それぞれ
     26,294千米ドルおよび164,597千米ドル相当となった。
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       市場性のある有価証券の満期は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                         2020  年           2019  年

                         12 月31日            12 月31日
       残存期間
       　１年未満                    7,013,042             6,355,563
       　１年から２年                    2,326,298             2,340,124
       　２年から３年                     696,239             795,067
       　３年から４年                     293,262             382,925
       　４年から５年                     373,908             188,364
                            259,098             295,762
       　５年超
                          10,961,847             10,357,805
    注記５　その他の投資

     満期（当初満期）が90日超の銀行預金は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                               2020  年           2019  年

                               12 月31日            12 月31日
                                  811,205             996,917
       米ドル建て
                                  811,205             996,917
     これらの預金の利率は2020年12月31日現在0.21％から2.00％まで、2019年12月31日現在1.94％から3.23％までの

    範囲にあった。
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    注記６　貸付金
     貸付金には、プロジェクト、運転資金および取引活動の資金を供給するための短期、中期および長期の貸付金が
    含まれる。貸付金の大半は、Ａシリーズ株式およびＢシリーズ株式の株主国またはこれらの国に拠点を置く民間機
    関や企業に対するものである。国別による貸付金の概要は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                2020  年        2019  年

                                12 月31日         12 月31日
              株主諸国
               アルゼンチン                 3,725,343          3,743,346
               バルバドス                  170,267           75,387
               ボリビア                 2,546,310          2,715,821
               ブラジル                 2,621,465          2,228,617
               チリ                  459,745          472,914
               コロンビア                 2,795,238          2,857,926
               コスタリカ                  564,353           81,681
               ドミニカ共和国                  145,010          174,667
               エクアドル                 4,122,246          3,727,546
               メキシコ                  885,000          500,000
               パナマ                 2,076,210          2,031,635
               パラグアイ                 1,086,175           512,842
               ペルー                 1,524,531          1,987,713
               トリニダード・トバゴ                 1,048,889           788,889
               ウルグアイ                  990,657          945,050
                                 3,199,717          3,671,802
               ベネズエラ
               合計                 27,961,156          26,515,836
                                  156,711           4,782
               公正価値調整
                                28,117,867          26,520,618
              貸付金
     貸付金の公正価値調整は、主に公正価値オプションが選択された貸付金の金額への調整を示す。

     2020年および2019年12月31日現在、米ドル以外の外貨建てで実施された貸付はそれぞれ106,858千米ドルおよび
    51,435千米ドル相当で、主としてコロンビア・ペソ建て、ペルー・ソル建て、ウルグアイ・ペソ建ておよびボリビ
    ア・ボリビアーノ建てである。これらの貸付は、全て同一の通貨建てで発行された借入金および債券によってヘッ
    ジされている。2020年および2019年12月31日現在、固定金利による貸付金は、それぞれ1,898,265千米ドルおよび
    165,000千米ドルであった。
     新型コロナウイルス感染症の世界的な大流行の結果、株主諸国の融資に対する需要が増加している。これを踏ま
    えて公社は、2020年12月31日に、公社の株主諸国が利用可能な総額7.3十億米ドルを上限とする緊急融資枠を承認
    し、2020年12月31日付で、そのうち2.1十億米ドルが実行された。この緊急融資枠は、株主諸国における迅速かつ
    適切な対応を強化し、新型コロナウイルス感染症の世界的な大流行による悪影響を緩和することを目的としてい
    る。
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     部門借主別に分類された貸付金およびローン・ポートフォリオの加重平均利回りは、以下のとおりである。（単
    位：千米ドル）
                         2020  年 12月31日               2019  年 12月31日

                               加重平均                  加重平均
                       金額       利回り（％）            金額       利回り（％）
       公共部門              25,619,424            2.30      22,594,948            3.82
                      2,341,732            2.25       3,920,888            3.42
       民間部門
                      27,961,156            2.30      26,515,836            3.76
     産業別による貸付金は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）

                           2020  年 12月31日              2019  年 12月31日

                           金額         ％         金額         ％
       社会その他のインフラ計画                   10,416,802          37        7,347,552          28
       輸送・倉庫・通信                   8,104,691          29        7,951,318          30
       電気・ガス・水道の供給                   6,482,061          23        7,022,165          26
       金融サービス－商業銀行                   1,816,919          6       2,822,922          11
       金融サービス－開発銀行                    916,277         3       1,091,215          5
       農業・狩猟・林業                     78,402         1         98,386         -
       製造業                     59,971         -         82,036         -
                            86,033         1        100,242         -
       その他
                          27,961,156          100        26,515,836          100
     貸付金の満期は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）

                         2020  年           2019  年

                         12 月31日            12 月31日
       残存期間
        １年未満                   4,942,050             6,222,318
        １年から２年                   2,782,180             2,576,004
        ２年から３年                   2,642,696             2,583,181
        ３年から４年                   2,690,045             2,457,519
        ４年から５年                   2,663,923             2,443,410
                          12,240,262             10,233,404
        ５年超
                          27,961,156             26,515,836
     公社は、非ソブリン・ローンの質を評価するため、内部のリスク格付システムを保持している。このシステム

    は、標準化された格付および審査のパラメーターを通じて、信用取引に関連するリスクを識別し、それによって公
    社が設定する内部のリスク格付の区分を決定するものである。2020年および2019年12月31日現在のソブリン・ロー
    ンに関する貸倒引当金を決定するために、外部機関による格付が用いられている。
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     貸倒引当金の見積りを目的としたソブリン・ローンの信用の質は、借入国に適用される個別長期外貨建債務格付
    に基づき、定評ある国際的信用格付機関３社による格付の平均値を用いて決定される。2020年12月31日現在のムー
    ディーズによる格付を参照したオリジネーションの年度別の信用の質は、以下のとおりである。（単位：千米ド
    ル）
                              オリジネーション年度

         国      信用格付      2020  年      2019  年      2018  年     2017  年 以前       合計
    　アルゼンチン            Ca      383,424          -     780,209       2,484,960        3,648,593
    　バルバドス            Caa1      100,000         195        -      70,073        170,268
    　ボリビア            B2      25,000       202,352        66,312       2,212,018        2,505,682
    　ブラジル            Ba2       7,681      143,114       166,051       1,192,797        1,509,643
    　コロンビア            Baa2      350,000       500,151       300,000       1,136,402        2,286,553
    　コスタリカ            B2      500,000          -       -      30,648        530,648
    　ドミニカ共和国            Ba3        -       -       -     128,430        128,430
    　エクアドル            Caa3      698,575       522,702       547,563       2,300,058        4,068,898
    　メキシコ            Baa1      800,000          -       -        -     800,000
    　パナマ            Baa1      350,000       325,529          -     1,130,963        1,806,492
    　パラグアイ            Ba1      350,000        56,966       325,075        313,615       1,045,656
    　ペルー            A3        -     250,000          -     761,969       1,011,969
    　トリニダード・トバゴ            Ba1      300,000       200,000       282,222        266,667       1,048,889
    　ウルグアイ            Baa2      50,000         -     13,862        741,527        805,389
                        -     500,000          -     2,699,717        3,199,717
    　ベネズエラ             C 
                     3,914,680       2,701,009       2,481,294        15,469,844        24,566,827
     2020年12月31日現在の内部の信用リスク格付の区分別で表示されるオリジネーションの年度別の非ソブリン・

    ローン・ポートフォリオの信用の質は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                               オリジネーション年度

            信用格付            2020  年     2019  年     2018  年    2017  年 以前      合計
         正常貸付（極めて良好）               270,000          -       -    240,000       510,000
         正常貸付（良好）               447,224        25,000          -     81,327       553,551
         正常貸付（適切）              1,004,283         78,726       63,798       247,072      1,393,879
         注視貸付               310,935        33,922       88,006       159,107       591,970
         要注意貸付                16,038       19,300       114,183        8,264      157,785
         破綻懸念貸付                   -       -       -    117,573       117,573
         回収懸念貸付                   -       -       -     57,020       57,020
                           -       -       -     12,551       12,551
         破綻
                       2,048,480        156,948       265,987       922,914      3,394,329
     2020年12月31日付で内部格付および外部格付が更新されている。

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     ローン・ポートフォリオの質
       ローン・ポートフォリオの質に係る指標および関連する金額は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                           2020  年      2019  年

                                           12 月31日       12 月31日
       会計年度中に、公社は以下の取引を計上した。
         貸出金償却                                      -     38,000
         ローン・ポートフォリオの購入                                      -       -
         ローン・ポートフォリオの売却                                   103,466        42,250
                                           2020  年      2019  年

                                           12 月31日       12 月31日
       会計年度末／期末現在、公社は以下の金額および質に係る指標を
       　表示した。
         利息計上を停止した債権                                    69,066       69,785
         リストラクチャリングされた不良債権                                    36,485          -
         延滞ローン                                      -    129,087
         貸倒引当金のローン・ポートフォリオ全体に対する比率                                    0.34  ％     0.35  ％
         利息計上を停止した債権のローン・ポートフォリオ全体に
         　対する比率                                    0.25  ％     0.26  ％
         延滞ローンの元本のローン・ポートフォリオ全体に対する
         　比率                                    0.00  ％     0.49  ％
       2020  年12月   31日に終了した会計年度において、利息計上を停止した債権に区分された36,485千米ドルの非ソブ

     リン・ローンがリストラ             クチャリング       の対象となった。このリストラクチャリングは、貸付期間の延長、利率
     の低減および2021年１月までの月次の利払いの猶予からなるものであり、その結果、当該融資のリストラクチャ
     リングの期間における将来のキャッシュ・フローが増加した。
       2020  年および2019年12月31日現在における利息計上を停止した債権は全て民間部門の債務者に関するもの（非
     ソブリン・ローン）であり、それぞれに係る期限超過は1,654日および1,289日であった。2020年12月31日および
     2019年12月31日に終了した会計年度において、利息計上を停止した債権について計上された利息収入はなかっ
     た。利息計上を停止した債権に係る貸倒引当金は、2020年および2019年12月31日現在で16,200千米ドルであっ
     た。
       2019  年12月    31日現在における延滞ローンの元本の総額は129,087千米ドル（利息計上を停止した債権を除
     く。）であり、これは専ら25日間期限を超過したベネズエラに対するソブリン・ローンの期限超過分によるもの
     である。2020年12月31日現在、延滞ローンはない。
       2020  年３月31日、公社は、2020年３月３日に公社の株主総会で承認された例外的状況における流動性管理支援
     プログラム（以下「本プログラム」という。）を実施した。本プログラムでは、公社が本プログラムの要件を満
     たす株主国の株式を買い戻し、その受取額を当該株主国の元利金返済に充当することが認められている。2020年
     12月31日に終了した会計年度において、本プログラムに従い、公社はベネズエラに対し同国が要件を満たしてい
     ることを通知し、その後、合計45,501株（総額646,114千米ドル）を買い戻し、当該金額を支払期限の到来した
     元利金および返済が延滞している元利金の返済に充当し、払込資本が227,505千米ドル、株式払込剰余金が
     418,609千米ドル減少した。この買戻しの結果、2021年２月３日現在、ベネズエラによる公社からの借入につい
     て延滞は生じていない。
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       2019  年12月   31日現在、ベネズエラの残高には、129,087千米ドルの元本に対応する183,033千米ドルの支払期日
     を過ぎた払込みと、53,946千米ドルの利息および手数料が含まれている。2019年12月31日に終了した会計年度
     中、公社はベネズエラ中央銀行に500,000千米ドルの貸付を実施した。ベネズエラは、公社へのコミットメント
     と未払い残高を決済する意図を繰り返し表明している。
     A/Bローン

       公社は売却されたローン・パーティシペーションの管理を行い、公社が保有する貸付の割合に対してのみ信用
     リスクを負う。2020年および2019年12月31日現在、公社が保有するそれぞれ159,142千米ドルおよび275,436千米
     ドルのこの種類の貸付について、他の金融機関がそれぞれ92,136千米ドルおよび160,257千米ドルの融資を行っ
     た。
     貸倒引当金

       公社は、2020年１月１日、修正遡及アプローチに従って、貸倒の計上に関するその後の基準の修正とあわせ
     て、ASU第2016-13号「金融商品－信用損失」の要件を採用した。2020年12月31日現在、オフ・バランスシートの
     未実行のローン・コミットメントおよび金融上の保証に加えて、償却原価ベースで計上されている貸付金等の資
     産についても関連する現在予想信用損失（CECL）が適用されている。この採用の結果、2020年期初の留保利益に
     対する累積影響額は存在しないこととなった。
       現時点の予想信用損失に係る引当金は、公社が財務書類の日付現在のローン・ポートフォリオに内在する損失
     を吸収し、過去の事象、現在の情勢および合理的な裏付けとなる予測に関する内部および外部の情報を総合した
     ものを含むキャッシュ・フローの回収可能性の評価に関する入手可能な情報を勘案する上で適正であると考える
     水準で維持されている。
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       個別評価および一括評価された、貸付残高に関する貸倒引当金および貸倒損失の残高の変動は、以下のとおり
     である。（単位：千米ドル）
                               12 月31日   に終了した会計年度

                         2020  年                   2019  年
                    信用リスク                     信用リスク
                 ソブリン      非ソブリン        合計      ソブリン       非ソブリン         合計
     期首残高              47,475       44,167       91,642        36,715       28,133       64,848
     貸倒引当金              (47,475)       50,398        2,923       10,760       41,635       52,395
     貸出金償却                 -       -       -        -    (38,000)       (38,000)
                      -      450       450         -    12,399       12,399
     回収額
                      -    95,015       95,015        47,475       44,167       91,642
     期末残高
                       2019  年 12月31日

                      部門
                 ソブリン      非ソブリン        合計
     引当金
     　個別評価された
     　　貸倒損失                 -    44,167       44,167
     　一括評価された
                   47,475         -     47,475
     　　貸倒損失
                   47,475       44,167       91,642
                       2019  年 12月31日

                      部門
                 ソブリン      非ソブリン        合計
     貸付金
     引当金
     　個別評価された
     　　貸倒損失                 -   4,776,257       4,776,257
     　一括評価された
                 21,739,579           -   21,739,579
     　　貸倒損失
                 21,739,579       4,776,257       26,515,836
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       個別評価および一括評価された、偶発債務引当金ならびにオフ・バランスシートの未実行のローン・コミット
     メントおよび金融上の保証の変動は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                               12 月31日   に終了した会計年度

                         2020  年                   2019  年
                    信用リスク                     信用リスク
                 ソブリン      非ソブリン        合計      ソブリン       非ソブリン         合計
     期首残高                 1     3,790       3,791          1     1,413       1,414
                     (1)     11,043       11,042          -     2,377       2,377
     偶発債務引当金
                      -    14,833       14,833          1     3,790       3,791
     期末残高
                       2019  年 12月31日

                      部門
                 ソブリン      非ソブリン        合計
     引当金
     　個別評価された
     　　偶発債務                 -     3,790       3,790
     　一括評価された
                      1       -       1
     　　偶発債務
                      1     3,790       3,791
                       2019  年 12月31日

                      部門
                 ソブリン      非ソブリン        合計
     貸付金
     引当金
     　個別評価された
     　　偶発債務                 -    449,056       449,056
     　一括評価された
                 5,306,252           -   5,306,252
     　　偶発債務
                 5,306,252        449,056      5,755,308
       偶発債務引当金は、包括利益計算書における「その他の費用」の項目に含まれている。

    注記７　持分投資

     容易に算定可能な公正価値を持たない持分投資は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                  2020  年          2019  年

                                 12 月31日           12 月31日
     投資（持分証券）                               378,882           421,662
                                    53,718           42,163
     投資（持分法）
                                    432,600           463,825
     公社は持株証券に関連して、包括利益計算書において以下のとおり認識した。（単位：千米ドル）

                                  2020  年          2019  年

                                 12 月31日           12 月31日
     配当                                8,512           4,849
     公正価値測定の変動                               (18,722)            8,000
     持分証券の減損                                (5,977)           (2,874)
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     2020年および2019年12月31日に終了した会計年度中、公社は、持分証券への投資の公正価値の純減少および純増
    加に対応するそれぞれ18,722千米ドルの損失および8,000千米ドルの利益を認識した。これらは、それぞれ包括利
    益計算書における「その他の費用」および「その他の収益」の項目に含まれている。
     2020年および2019年12月31日に終了した会計年度中、公社は、包括利益計算書に計上されている、持分法に基づ
    く投資として投資対象企業の公社の利益持分の損失それぞれ1,533千米ドルおよび3,225千米ドルを認識した。
    注記８　固定資産（純額）

     固定資産（純額）の概要は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                  2020  年          2019  年

                                 12 月31日           12 月31日
       土地                             29,756            29,756
       建物                             85,994            85,584
       建物附属設備                             21,787            21,205
       賃貸ビル附属設備                             9,497            8,743
       什器および設備                             39,816            36,801
                                     1,083            1,079
       車両
                                    187,933            183,168
       減価償却累計額の控除                             81,248            73,480
                                     5,049            2,630
       進行中のプロジェクト
                                    111,734            112,318
     2020年および2019年12月31日に終了した会計年度の固定資産に関する減価償却費はそれぞれ8,231千米ドルおよ

    び7,030千米ドルであり、これらは包括利益計算書における「管理費用」の項目に含まれている。
    注記９　その他の資産

     その他の資産の概要は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                   2020  年           2019  年

                                  12 月31日            12 月31日
       デリバティブ関連担保                             1,495,033              520,699
       無形資産（それぞれ7,400千米ドルおよび
       　6,494千米ドルの累積償却額控除後の純額）                               18,783             14,354
       売却済投資有価証券未収金                               6,025            12,625
                                      17,988             17,699
       その他（上記以外のもの）
                                    1,537,829              565,377
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    注記10　預金
     預金の概要は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                 2020  年           2019  年

                                12 月31日            12 月31日
       要求払預金                            59,532             74,494
       定期預金
                                  3,277,987             2,599,180
       　１年未満
                                  3,337,519             2,673,674
                                      55            (749)
       公正価値調整
                                  3,337,574             2,672,925
       預金の簿価
     2020年および2019年12月31日現在の加重平均金利は、それぞれ0.67％および2.30％であった。預金証書は、100

    千米ドル以上の金額について発行される。2020年および2019年12月31日現在の米ドル以外の外貨建ての預金合計
    は、それぞれ24,201千米ドルおよび60,099千米ドル相当となった。
    注記11　コマーシャル・ペーパー

     2020年および2019年12月31日現在、公社が発行したコマーシャル・ペーパーの残高は、それぞれ1,598,696千米
    ドルおよび908,133千米ドルであり、それぞれ2021年および2020年に満期が到来する。2020年および2019年12月31
    日現在、加重平均金利はそれぞれ0.86％および2.47％であった。
    注記12　その他の金融機関からの借入金

     その他の金融機関からの借入金の通貨別の概要は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                 2020  年           2019  年

                                12 月31日            12 月31日
       米ドル                           1,088,287             1,244,480
       ユーロ                            482,794             94,083
       コロンビア・ペソ                            27,418             21,006
       ペルー・ソル                             3,591            23,512
                                    1,985               -
       その他
                                  1,604,075             1,383,081
       公正価値調整                            68,879             7,880
                                     653             743
       債券発行費用の控除
                                  1,672,301             1,390,218
       その他の金融機関からの借入金の簿価
     2020年および2019年12月31日現在、固定利付の借入金は、それぞれ503,289千米ドルおよび472,575千米ドルで

    あった。2020年および2019年12月31日現在、金利スワップの影響を考慮した後の加重平均金利は、それぞれ2.49％
    および3.56％であった。
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     その他の金融機関からの借入金の残存期間別の概要は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                         2020  年           2019  年

                        12 月31日            12 月31日
       １年未満                     166,519             406,198
       １年から２年                     369,480             206,686
       ２年から３年                     156,064             146,097
       ３年から４年                     202,466             112,574
       ４年から５年                     156,067             161,538
                            553,479             349,988
       ５年超
                          1,604,075             1,383,081
     一部のその他の金融機関からの借入契約では、特定の目的またはプロジェクトのために借入金を使用すべき旨の

    特約条項を含んでいる。
     2020年および2019年12月31日現在、それぞれ2,279,096千米ドルおよび2,237,833千米ドルの未使用のターム・ク
    レジット・ファシリティ（与信枠）があった。
    注記13　債券

     債券残高の内訳は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                       2020  年12月31日                    2019  年12月31日

                               スワップ後                      スワップ後
                               の加重平均                      の加重平均
                当初為替レート        直物為替レート       コスト（％）       当初為替レート        直物為替レート        コスト（％）
                 による金額        による金額       （期末）       による金額        による金額        （期末）
      米ドル            8,281,073        8,281,073        2.02      8,589,113        8,589,113         4.04
      ユーロ            8,143,452        8,370,175        1.70      8,630,557        8,117,818         3.25
      スイス・フラン            2,582,176        2,777,778        2.29      2,465,597        2,425,181         2.58
      豪ドル            1,070,538        1,042,275        1.76      1,049,646         927,957        3.52
      香港ドル            757,314        758,107       1.87      757,307        754,748        1.94
      日本円            727,654        740,777       1.95      235,206        220,548        3.73
      ノルウェー・クローネ            622,501        491,492       2.23      622,500        476,536        3.31
      メキシコ・ペソ            426,031        402,436       1.89      306,312        278,897        3.30
      コロンビア・ペソ            334,472        294,215       1.53      266,562        231,219        3.14
      ウルグアイ・ペソ            268,556        251,676       1.34      106,835        101,775        2.64
      インドネシア・ルピア             75,000        73,601       0.54       75,000        74,262       2.59
      ペルー・ソル             53,378        48,892       0.77       53,378        53,353       2.25
      インド・ルピー             31,891        29,167       2.71       31,891        29,980       2.52
      カナダ・ドル             30,395        31,341       2.50       30,395        30,628       3.00
      カザフスタン・テンゲ             15,082        14,742       1.31         -        -       -
      ニュージーランド・ドル             13,651        15,335       1.76         -        -       -
      ブラジル・レアル               -        -      -      68,701        54,839       2.36
      トルコ・リラ               -        -      -      64,483        32,279       2.62
                     -        -      -      37,780        41,787
      南アフリカ・ランド                                                 2.38
                  23,433,164        23,623,082              23,391,263        22,440,920
      公正価値調整                   1,269,492                      734,512
                           10,155                      14,070
      債券発行費用の控除
                         24,882,419                      23,161,362
      債券の簿価
                                 82/102






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      発行済債券の当初為替レートによる残存期間別の概要は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                         2020  年           2019  年

                        12 月31日            12 月31日
       残存期間
       　１年未満                    3,215,774             3,900,936
       　１年から２年                    3,946,477             3,134,707
       　２年から３年                    4,562,569             3,938,814
       　３年から４年                    1,591,088             3,255,194
       　４年から５年                    4,261,471             1,604,255
                          5,855,785             7,557,357
       　５年超
                          23,433,164             23,391,263
     2020年および2019年12月31日現在、固定利付債券はそれぞれ23,350,889千米ドルおよび23,306,226千米ドルであ

    り、そのうち、15,165,519千米ドルおよび14,815,856千米ドルはそれぞれ米ドル以外の外貨建てであった。
     2020年および2019年12月31日に終了した会計年度において買い戻された債券はなかった。
    注記14　未払費用およびその他の負債

     未払費用およびその他の負債の概要は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                   2020  年          2019  年

                                  12 月31日           12 月31日
       デリバティブ関連担保                             1,443,467             143,256
       従業員退職給付金および貯蓄制度                              107,250            89,078
       株主特別基金への拠出金                               55,090            53,577
       購入済投資有価証券未払金                               14,960            18,244
       偶発債務引当金                               14,833            3,791
                                      10,584            10,037
       その他
                                    1,646,184             317,983
    注記15　年金制度

     2020年および2019年12月31日現在、本制度はそれぞれ636名および631名の加入者および現役の従業員を有してい
    た。年金給付金債務を決定するために用いられる日は毎年12月31日である。
     2020年および2019年12月31日に終了した会計年度における給付金債務に関する期首および期末の差額についての
    調整は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                 2020  年           2019  年

       給付金債務の変動
        期首現在の給付金債務                            27,339             23,792
        勤務費用                             2,923             2,729
        支払利息                             1,091              945
        本制度加入者の拠出金                             2,277             1,985
        数理利益                             (682)             (470)
                                      (869)            (1,642)
        支払済給付金
                                    32,079             27,339
        期末現在の給付金債務
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     2020年および2019年12月31日に終了した会計年度における本制度の資産の公正価値に関する期首および期末の差
    額についての調整は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                 2020  年           2019  年

       本制度の資産の変動
        期首現在の本制度の資産の公正価値                            27,809             24,154
        本制度の資産の実際運用収益                             1,145             1,035
        拠出金                             4,370             4,262
                                      (869)            (1,642)
        支払済給付金
                                    32,455             27,809
        期末現在の本制度の資産の公正価値
     本制度の資産は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）

                                       12 月31日

                                 2020  年           2019  年
       本制度の資産
                                    32,455             27,809
        市場性のある有価証券
     以下の表は、2020年および2019年12月31日に終了した会計年度におけるPBO（本制度の給付金債務）に関連した

    予測給付の期間費用の構成要素を要約したものである。（単位：千米ドル）
                                 2020  年           2019  年

       勤務費用                              2,923             2,729
       支払利息                              1,091              945
                                     (1,109)              (959)
       本制度の資産の予想収益
                                     2,905             2,715
     2021年12月31日に終了する会計年度の予想費用純額の概要は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）

       勤務費用

       　年金拠出金                              2,187
                                      798
       　保証給付
                                     2,985
       支払利息                              1,275
                                    (1,290)
       　本制度の資産の予想収益
                                     2,970
     今後５年間に支払いが予定されている給付金は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）

       2021  年                             404

       2022  年                             520
       2023  年                             961
       2024  年                             766
       2025  年                             938
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     本制度の開始から2020年および2019年12月31日までの給付費用純額を決定するために用いられる加重平均の前提
    は、以下のとおりである。
                                 2020  年           2019  年

       割引率                              4.00  ％           4.00  ％
       本制度の資産の長期期待額面収益率                              4.00  ％           4.00  ％
       賃金上昇率                              3.00  ％           3.00  ％
    注記16　株主資本

     授権資本
       2020年および2019年12月31日現在の公社の授権資本は15,000,000千米ドルであり、そのうち10,000,000千米ド
     ルは普通資本株式に係る部分であり、5,000,000千米ドルは請求払資本株式に係る部分である。かかる授権資本
     は、Ａシリーズ、ＢシリーズおよびＣシリーズの株式に区分されている。
     株式払込剰余金

       株式払込剰余金は、Ｂシリーズ株主およびＣシリーズ株主が額面金額を超えて払い込んだ金額である。2020年
     および2019年12月31日現在の公社の株式払込剰余金は、それぞれ3,961,900千米ドルおよび3,988,884千米ドルで
     あった。
     発行済請求払資本

       公社の発行済みの払込資本および未払資本に加え、2020年および2019年12月31日現在、公社の株主は総額
     1,589,660千米ドルの請求払資本に応募している。公社の請求払資本（ＢシリーズおよびＣシリーズの請求払資
     本株式から構成される。）は、公社自身の資金源では債務を返済することができない場合に限り、公社の債務を
     返済するために理事会が請求することができる。
       設立協定では、請求払資本株式についての株主の払込義務は、理事会の請求があった際、かかる請求払資本が
     全額払い込まれるまで存続することが規定されている。したがって、公社は、各株主国の発行済請求払資本の払
     込義務は、各株主国政府の強固な信頼と信用により裏付けられる拘束力を有する義務であると考えている。
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     株式
       公社の株式は、Ａシリーズ株式、Ｂシリーズ株式およびＣシリーズ株式に分かれている。
      (ⅰ)   Ａシリーズ株式は、加盟国のみが保有することができる。「加盟国」とは、Ａシリーズ株式を１株以上
         保有する株主国であり、かつ、設立協定の締約国であるかまたはラテンアメリカもしくはカリブ地域に
         属しているかのいずれかであり、設立協定を厳守する株主国として、公社の一般規則第３条において定
         義されている（本書の日付現在、加盟国は、アルゼンチン共和国、ボリビア多民族国、コロンビア共和
         国、エクアドル共和国、パナマ共和国、パラグアイ共和国、ペルー共和国、トリニダード・トバゴ共和
         国、ブラジル連邦共和国、ウルグアイ東方共和国およびベネズエラ・ボリバル共和国である。）。各加
         盟国がＡシリーズ株式１株を保有し、政府により直接または社会性もしくは公共性のある目的のための
         政府指定機関を通じて保有される。Ａシリーズ株式を保有する各加盟国には、公社の理事会の理事１名
         および代理理事１名を選任する権利が付与されている。Ａシリーズ株式の額面価額は、1,200千米ドルで
         ある。
      (ⅱ)   Ｂシリーズ株式は、現在、加盟国によって保有され、政府により直接または指定の政府機関を通じて保
         有される。ただし、加盟国内の13の民間金融機関により保有されているＢシリーズ株式（現在、公社の
         発行済株式の約0.05％）を除く。Ｂシリーズ株式の保有者として、加盟国には、追加の理事を５名およ
         び追加の代理理事を５名、累積投票により共同で選任する権利が付与され、また13の民間金融機関には
         理事１名および代理理事１名を共同で選任する権利が付与されている。Ｂシリーズ株式の額面価額は、
         ５千米ドルである。
      (ⅲ)   Ｃシリーズ株式は、加盟国以外の国々と加盟国との関係を強めることを目的として、加盟国以外の国々
         による応募を可能にしている。Ｃシリーズ株式は、現在、バルバドス、チリ、コスタリカ、ドミニカ共
         和国、ジャマイカ、メキシコ、ポルトガルおよびスペインの８ヶ国の協賛加盟株主諸国に保有されてい
         る。Ｃシリーズ株式の株主には、理事２名および代理理事２名を共同で選任する権利が付与されてお
         り、追加の新たなＣシリーズ株式が一定の閾値を超えて引き受けられかつ払い込まれた場合には追加の
         理事を２名までおよびそれぞれの代理理事２名を選任する権利が付与されている。追加の理事がＣシ
         リーズ株主によって選任されるためには、新たなＣシリーズ株式の引受および払込みが、直近に終了し
         た会計年度末現在の発行済かつ払込済の資本の合計と比較して、公社の発行済かつ払込済の資本の株式
         の1.5％の増加に相当するものである必要がある。Ｃシリーズ株式の額面価額は、５千米ドルである。
       2020年および2019年12月31日に終了した会計年度の発行済みかつ払込済みの資本の変動の概要は、以下のとお

     りである。（単位：千米ドル）
                         株式数                    額面価額

                  Ａシリーズ      Ｂシリーズ      Ｃシリーズ株      Ａシリーズ      Ｂシリーズ      Ｃシリーズ
                  株式      株式      式      株式      株式      株式       合計
       2018  年12月31日現在              11   946,211      84,493      13,200    4,731,055       422,465     5,166,720
                       -   31,804      10,995        -   159,020      54,975     213,995
       　現金払込発行
       2019  年12月31日現在              11   978,015      95,488      13,200    4,890,075       477,440     5,380,715
       　現金払込発行                -   39,839      2,729       -   199,195      13,645     212,840
                       -   (45,501)         -      -  (227,505)         -   (227,505)
       　株式買戻し
                      11   972,353      98,217      13,200    4,861,765       491,085     5,366,050
       2020  年12月31日現在
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       2020年12月31日現在の発行済みかつ払込済みの資本は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                      株式数                     額面価額

               Ａシリーズ      Ｂシリーズ      Ｃシリーズ      Ａシリーズ      Ｂシリーズ      Ｃシリーズ
               株式      株式      株式      株式      株式      株式        合計
    株主
    　アルゼンチン               1   112,854         -    1,200     564,270         -    565,470
    　ボリビア               1    59,926        -    1,200     299,630         -    300,830
    　ブラジル               1    92,438        -    1,200     462,190         -    463,390
    　コロンビア               1   190,017         -    1,200     950,085         -    951,285
    　エクアドル               1    65,115        -    1,200     325,575         -    326,775
    　パナマ               1    35,359        -    1,200     176,795         -    177,995
    　パラグアイ               1    34,879        -    1,200     174,395         -    175,595
    　ペルー               1   195,223         -    1,200     976,115         -    977,315
    　トリニダード・トバゴ               1    26,276        -    1,200     131,380         -    132,580
    　ウルグアイ               1    36,592        -    1,200     182,960         -    184,160
    　ベネズエラ               1   123,177         -    1,200     615,885         -    617,085
    　バルバドス               -      -    3,522        -      -    17,610       17,610
    　チリ               -      -    5,541        -      -    27,705       27,705
    　コスタリカ               -      -    11,038        -      -    55,190       55,190
    　ドミニカ共和国               -      -    10,556        -      -    52,780       52,780
    　ジャマイカ               -      -     182       -      -     910       910
    　メキシコ               -      -    15,367        -      -    76,835       76,835
    　ポルトガル               -      -    1,920        -      -    9,600       9,600
    　スペイン               -      -    50,091        -      -   250,455       250,455
                   -     497       -      -    2,485        -     2,485
    　商業銀行
                   11    972,353      98,217      13,200     4,861,765       491,085      5,366,050
       2020年12月31日現在の発行済未払資本および発行済請求払資本の詳細は、以下のとおりである。（単位：千米

     ドル）
                         発行済未払資本                    発行済請求払資本

                   Ｂシリーズ株式          Ｃシリーズ株式          Ｂシリーズ株式          Ｃシリーズ株式
                   株式数     額面価額     株式数     額面価額      株式数     額面価額     株式数     額面価額
     株主
     　アルゼンチン              18,670     93,350       -     -   25,200     126,000        -     -
     　ボリビア               4,868     24,340       -     -   14,400     72,000       -     -
     　ブラジル              35,705     178,525        -     -   25,200     126,000        -     -
     　コロンビア              26,384     131,920        -     -   50,400     252,000        -     -
     　エクアドル                -     -     -     -   14,400     72,000       -     -
     　パナマ               4,868     24,340       -     -    7,200     36,000       -     -
     　パラグアイ               4,868     24,340       -     -    7,200     36,000       -     -
     　ペルー              21,612     108,060        -     -   50,400     252,000        -     -
     　トリニダード・トバゴ              10,562     52,810       -     -    7,200     36,000       -     -
     　ウルグアイ               4,868     24,340       -     -    7,200     36,000       -     -
     　ベネズエラ              48,156     240,780        -     -   50,400     252,000        -     -
     　バルバドス                -     -     -     -     -     -     -     -
     　チリ                -     -     -     -     -     -    800    4,000
     　ドミニカ共和国                -     -     -     -     -     -     -     -
     　メキシコ                -     -     -     -     -     -   1,600     8,000
     　ポルトガル                -     -     -     -     -     -   16,332     81,660
     　スペイン                -     -   1,848     9,240       -     -   40,000     200,000
                     -     -     -     -     -     -     -     -
     　商業銀行
                   180,561     902,805      1,848     9,240    259,200    1,296,000      58,732     293,660
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       2019年12月31日現在の発行済みかつ払込済みの資本は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                      株式数                     額面価額

               Ａシリーズ      Ｂシリーズ      Ｃシリーズ      Ａシリーズ      Ｂシリーズ      Ｃシリーズ
               株式      株式      株式      株式      株式      株式        合計
    株主
    　アルゼンチン               1   106,629         -    1,200     533,145         -    534,345
    　ボリビア               1    57,492        -    1,200     287,460         -    288,660
    　ブラジル               1    89,270        -    1,200     446,350         -    447,550
    　コロンビア               1   183,421         -    1,200     917,105         -    918,305
    　エクアドル               1    57,813        -    1,200     289,065         -    290,265
    　パナマ               1    32,925        -    1,200     164,625         -    165,825
    　パラグアイ               1    32,445        -    1,200     162,225         -    163,425
    　ペルー               1   189,820         -    1,200     949,100         -    950,300
    　トリニダード・トバゴ               1    24,867        -    1,200     124,335         -    125,535
    　ウルグアイ               1    34,158        -    1,200     170,790         -    171,990
    　ベネズエラ               1   168,678         -    1,200     843,390         -    844,590
    　バルバドス               -      -    3,522        -      -    17,610       17,610
    　チリ               -      -    5,541        -      -    27,705       27,705
    　コスタリカ               -      -    11,038        -      -    55,190       55,190
    　ドミニカ共和国               -      -    9,675        -      -    48,375       48,375
    　ジャマイカ               -      -     182       -      -     910       910
    　メキシコ               -      -    15,367        -      -    76,835       76,835
    　ポルトガル               -      -    1,920        -      -    9,600       9,600
    　スペイン               -      -    48,243        -      -   241,215       241,215
                   -     497       -      -    2,485        -     2,485
    　商業銀行
                   11    978,015      95,488      13,200     4,890,075       477,440      5,380,715
       2019年12月31日現在の発行済未払資本および発行済請求払資本の詳細は、以下のとおりである。（単位：千米

     ドル）
                         発行済未払資本                    発行済請求払資本

                   Ｂシリーズ株式          Ｃシリーズ株式          Ｂシリーズ株式          Ｃシリーズ株式
                   株式数     額面価額     株式数     額面価額      株式数     額面価額     株式数     額面価額
       株主
       　アルゼンチン            24,895     124,475        -     -   25,200     126,000        -     -
       　ボリビア             7,302     36,510       -     -   14,400     72,000       -     -
       　ブラジル            38,873     194,365        -     -   25,200     126,000        -     -
       　コロンビア            32,980     164,900        -     -   50,400     252,000        -     -
       　エクアドル             7,302     36,510       -     -   14,400     72,000       -     -
       　パナマ             7,302     36,510       -     -    7,200     36,000       -     -
       　パラグアイ             7,302     36,510       -     -    7,200     36,000       -     -
       　ペルー            27,015     135,075        -     -   50,400     252,000        -     -
       　トリニダード・トバゴ            11,971     59,855       -     -    7,200     36,000       -     -
       　ウルグアイ             7,302     36,510       -     -    7,200     36,000       -     -
       　ベネズエラ            48,156     240,780        -     -   50,400     252,000        -     -
       　バルバドス              -     -     -     -     -     -     -     -
       　チリ              -     -     -     -     -     -    800    4,000
       　ドミニカ共和国              -     -    881    4,405       -     -     -     -
       　メキシコ              -     -     -     -     -     -   1,600     8,000
       　ポルトガル              -     -     -     -     -     -   16,332     81,660
       　スペイン              -     -   3,696     18,480       -     -   40,000     200,000
                     -     -     -     -     -     -     -     -
       　商業銀行
                   220,400    1,102,000       4,577     22,885     259,200    1,296,000      58,732     293,660
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      一般準備金
       公社は、株主総会により承認された一般準備金を維持しており、かかる一般準備金は資本準備金とみなされ
     る。株主は、2019年および2018年12月31日に終了した会計年度の純利益からの組入れにより、2020年および2019
     年12月31日に終了した会計年度において当該一般準備金をそれぞれ292,982千米ドルおよび201,177千米ドル増額
     することを承認した。
     設立協定第42条に基づく準備金

       公社の設立協定では、準備金が発行済資本の50％に達するまで、年間純利益の10％以上を準備金に組み入れる
     ことを定めている。かかる準備金は、資本準備金とみなされる。株主の承認により、それ以上の金額の準備金へ
     の組入れを行うことができる。2020年および2019年３月に開催された株主総会で、2019年および2018年12月31日
     に終了した会計年度の純利益からの組入れにより、当該準備金をそれぞれ32,600千米ドルおよび22,400千米ドル
     増額することが承認された。
    注記17　非課税の地位

     公社の設立協定に基づき、公社は、全ての加盟国において、収益、財産または資産に関する一切の租税および関
    税ならびに一切の租税の支払い、源泉徴収または徴収に関する義務を免除されている。
     また、公社は、各協賛加盟株主諸国との間で協定を締結している。これらの協定に基づき、株主ではあるものの
    加盟国としての資格を持たない各協賛加盟株主諸国は、当該国における公社の活動および当該国に関する公社の活
    動に関し、加盟国において公社が付与されているものと同様の免責および特権を公社に付与することに合意してい
    る。
    注記18　デリバティブ金融商品およびヘッジ活動

     公社は、金利リスクおよび外国為替リスクに対するエクスポージャーを低減させるためにデリバティブ金融商品
    を利用している。公社は、売買目的または投機目的のためにデリバティブ金融商品を保有または発行しない。
     金利および外国為替に関連する市場リスクは、市場性のある有価証券（売買目的有価証券）、貸付金、その他の
    金融機関からの借入金および債券のスワップにより管理され、固定金利および米ドル以外の通貨建てのものは、変
    動利付の米ドル建ての商品に転換される。公社は、特定の市場性のある有価証券（売買目的有価証券）、貸付金、
    その他の金融機関からの借入金および債券の価値の経済的変動を相殺するためにデリバティブ金融取引を行う。
     公社が保有するデリバティブ金融商品は、固定金利および米ドル建ての特定の貸付金、債券またはその他の金融
    機関からの借入金の公正価値ヘッジとして指定されている金利スワップからなる。また、公社は、公社の経営陣
    が、公正価値オプションに関する指針に基づいて、これらの負債および資産を公正価値で測定することを選択した
    場合には、米ドル以外の通貨建ての預金、債券、借入金または貸付金に関連する金利リスクおよび外国為替リスク
    に対する経済上のヘッジ（リスク管理のために導入されたデリバティブではあるが、ヘッジとして会計処理されな
    いデリバティブ）として、クロス・カレンシー・スワップおよび金利スワップを導入している。
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     デリバティブ金融商品の公正価値がプラスである場合、相手方当事者は公社に対して債務を負い、このことによ
    り公社に信用リスクが生じる。デリバティブ金融商品の公正価値がマイナスである場合、公社が相手方当事者に対
    して債務を負い、公社は信用リスクを負わない。公社は、信用格付が「Ａ格」以上の信用度の高い相手方当事者と
    取引を行うことにより、デリバティブ金融商品の信用リスクを最小化している。
     デリバティブ金融商品における信用リスクを軽減するために、公社は主要なスワップ取引の相手方とクレジッ
    ト・サポート契約を締結している。スワップ契約は定期的に時価評価され、時価評価されたエクスポージャーの純
    額が事前に定められた一定の値を超えた場合、純額で債務者である当事者は担保の差入れを要求されるため、これ
    によりリスクは軽減される。この担保は、現金の形をとる。
     公社は、当該各相手方との間で締結されたマスター・ネッティング契約に基づき、デリバティブ金融商品につい
    て認識された公正価値の価額と担保（差し入れたものであるか、受け入れたものであるかを問わない。）について
    認識された公正価値の価額を相殺しない。公社は、デリバティブ金融商品の未収金および未払金の総額の累計額を
    別々に計上している。
     公社はまた、価格リスクに対するエクスポージャーを低減させるために、デリバティブ商品のうち先物取引を利
    用している。これらは、証券または短期金融商品の交付の遅延に関する契約であり、かかる契約において、売手
    は、将来の特定の日に特定の金融商品を特定の価格または利回りで交付することについて合意する。当初証拠金の
    要件は、現金または証券により満たされる。公社は、通常、満期到来前にオープン・ポジションを手仕舞いする。
    したがって、現金の受取りまたは支払いは、先物契約の公正価値の変動に限定される。また、公社は、外国為替リ
    スクに対するエクスポージャーを低減させるために、先渡契約を利用している。
     公社のデリバティブ金融商品に関する貸借対照表の詳細は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                           デリバティブ資産                  デリバティブ負債

                       2020  年 12月31日      2019  年 12月31日      2020  年 12月31日      2019  年 12月31日
     クロス・カレンシー・スワップ                    1,483,935          297,080         251,676         625,962
     金利スワップ                     282,821         127,020         151,507          15,642
     米国財務省証券先物取引                       134        2,156         1,364           84
                            42         4        295        1,037
     クロス・カレンシー先渡契約
                         1,766,932          426,260         404,842         642,725
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     以下の表は、金利スワップおよびクロス・カレンシー・スワップの想定元本および公正価値ならびに対象となる
    ヘッジ項目について示している。（単位：千米ドル）
                             想定元本                  公正価値

                                  クロス・
                                 カレンシー・         デリバティブ         デリバティブ
                        金利スワップ          スワップ          資産         負債
     2020年12月31日現在
     貸付金                     1,875,442             -         -     150,365
     貸付金                         -      (54,327)          1,447         574
     預金                         -      24,758            -       702
     その他の金融機関からの借入金                         -      482,794          28,036           -
     その他の金融機関からの借入金                      240,544            -      14,659           -
     債券                         -    15,146,956          1,454,452         250,400
                         8,100,370             -      268,162         1,142
     債券
                         10,216,356         15,600,181          1,766,756         403,183
                             想定元本                  公正価値

                                  クロス・
                                 カレンシー・         デリバティブ         デリバティブ
                        金利スワップ         スワップ          資産         負債
     2019年12月31日現在
     貸付金                      134,189            -        589       5,317
     貸付金                         -        863         94         -
     預金                         -      59,000         1,041          19
     その他の金融機関からの借入金                         -      94,083            -      1,580
     その他の金融機関からの借入金                      303,542            -       7,339         530
     債券                         -    14,809,015           295,945        624,363
                         8,405,370             -      119,092         9,795
     債券
                         8,843,101        14,962,961           424,100        641,604
     以下の表は、米国財務省証券先物取引およびクロス・カレンシー先渡契約の想定元本および公正価値を示してい

    る。（単位：千米ドル）
     2020年12月31日現在
                                                     公正価値

                                                    デリバティブ
                     開始日         契約終了日         契約通貨       想定元本        資産
                                               12,408         42
     先渡契約                各々       2021  年１月まで         各種
                                              148,600         133
     先物取引（ロング）                各々       2021  年３月まで        米ドル
                                               1,967         1
     先物取引（ショート）              2020  年12月２日        2021  年３月まで        ユーロ
                                                     公正価値

                                                    デリバティブ
                     開始日         契約終了日         契約通貨       想定元本        負債
                                               31,940        (295)
     先渡契約                各々          各々        各種
                                                800        (1)
     先物取引（ロング）              2020  年11月23日        2021  年３月まで        米ドル
                                             1,372,396         (1,363)
     先物取引（ショート）                各々       2021  年３月まで         各種
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     2019  年12月31日現在
                                                     公正価値

                                                    デリバティブ
                     開始日         契約終了日         契約通貨       想定元本        資産
                                               8,576         4
     先渡契約                各々       2020  年３月まで         各種
                                             1,428,200         2,156
     先物取引（ショート）                各々       2020  年３月まで        米ドル
                                                     公正価値

                                                    デリバティブ
                     開始日         契約終了日         契約通貨       想定元本        負債
                                               81,269       (1,037)
     先渡契約                各々       2020  年３月まで        米ドル
                                              152,600         (84)
     先物取引（ロング）                各々       2020  年３月まで        ユーロ
     2020年および2019年12月31日現在、先物取引に関連して差し入れた担保の金額は、それぞれ5,947千米ドルおよ

    び7,072千米ドルであった。2020年および2019年12月31日現在、先物取引に関連して受け入れた担保の金額は、そ
    れぞれ０千米ドルおよび16千米ドルであった。
     公社は、デリバティブ取引の相手方のほぼ全てと国際スワップデリバティブ協会（ISDA）のマスター・ネッティ
    ング契約を締結している。これらの法的に強制力のあるマスター・ネッティング契約により、公社は、相手方が債
    務不履行となった場合に、担保として保有する現金の回収または有価証券の現金化を行うことができ、当該相手方
    についての未収金と未払金とを相殺することができる。以下の表は、デリバティブ金融商品の相殺（ただし、公社
    は、貸借対照表においてデリバティブ金融商品を相手方別に相殺することを選択していない。）の効果についての
    情報を示している。（単位：千米ドル）
     2020年12月31日現在
     デリバティブ資産
                             貸借対照表において相殺されない総額

                   認識された
                                      担保として受け入れた
          種類         資産の総額           金融商品         現金および有価証券              純額
                     1,766,756            (331,499)          (1,443,467)           (8,210)
       スワップ
     デリバティブ負債

                             貸借対照表において相殺されない総額

                   認識された
                                      担保として差し入れた
          種類         負債の総額           金融商品         現金および有価証券              純額
                     (403,183)            331,499          1,489,086         1,417,402
       スワップ
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     2019年12月31日現在
     デリバティブ資産
                             貸借対照表において相殺されない総額

                   認識された
                                      担保として受け入れた
          種類         資産の総額           金融商品         現金および有価証券              純額
                      424,100           (272,815)           (143,240)           8,045
       スワップ
     デリバティブ負債

                             貸借対照表において相殺されない総額

                   認識された
                                      担保として差し入れた
          種類         負債の総額           金融商品         現金および有価証券              純額
                     (641,604)            272,815           513,627         144,838
       スワップ
    注記19　公正価値測定

     以下では、各金融商品が分類される公正価値に係る階層のレベルの表示を含む様々な金融商品を公正価値で測定
    するために公社が用いている評価方法について説明する。適切な場合には、評価方法およびこれらの方法に関する
    主要なインプットの詳細についても説明する。
     利用可能な場合、公社は一般に、公正価値を決定するために活発な市場における相場価格を利用する。
     活発な市場における市場相場価格が利用不可能な場合、公正価値は、可能であれば金利や為替相場等、現在の市
    場に基づくまたは外部の情報源からの市場のインプットを利用する内部的に開発された評価方法に基づく。
     利用可能な場合、公社は、評価対象の金融商品と同一または類似の性質を有するポジションに係る最近の売買活
    動における活発な市場における相場価格を利用することもある。売買活動の頻度および規模ならびに買呼値と売呼
    値の差異の金額は、市場の流動性およびかかる市場で観察された相場価格の妥当性を決定する際に考慮される要素
    である。
     以下の評価方法が、公社の金融商品の公正価値を評価し、公社の金融商品の公正価値に係る階層における分類を
    決定するために用いられている。
       ・市場性のある有価証券　              公社は売買目的有価証券の公正価値を決定するために、活発な市場における相場価
        格を利用する。当該有価証券は公正価値に係る階層のレベル１に分類される。
       ・貸付金　      固定金利による貸付金の公正価値は、ディスカウント・キャッシュ・フロー法および類似の貸付金
        における実勢の変動金利を用いて決定される。当該貸付金は公正価値に係る階層のレベル２に分類される。
       ・デリバティブ資産およびデリバティブ負債　                        金融資産または金融負債として計上される取引につき、金利、
        為替相場またはその双方に関連するリスクをヘッジするものとして公社が契約し、指定するデリバティブ金
        融商品取引もまた公正価値で表示される。この場合、公正価値は独立した金融情報サービス会社により与え
        られた市場価格を利用して算定される。かかる市場価格は、観察可能なインプットを用いたディスカウン
        ト・キャッシュ・フロー法を用いて決定される。デリバティブ資産およびデリバティブ負債は公正価値に係
        る階層のレベル２に分類される。
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       ・債券、その他の金融機関からの借入金および預金　                           公社の発行済債券、その他の金融機関からの中長期の借
        入金および預金に係る公正価値は、満期に係る予想キャッシュ・フローを割り引くための、報告対象期間末
        時点での指標金利のイールド・カーブを考慮して、金利および為替相場等の主要な変数の市場変動を反映す
        る等、ディスカウント・キャッシュ・フロー法を用いて決定される。これらのイールド・カーブは公社の信
        用リスク・スプレッドを反映して調整される。債券、その他の金融機関からの借入金および預金は、ディス
        カウント・キャッシュ・フロー法に対する重要なインプットの観察可能性に基づいて、一般に公正価値に係
        る階層のレベル２に分類される。
     継続的に公正価値で測定される項目

       以下の表は、継続的に公正価値で測定される公社の金融資産および金融負債の公正価値に係る階層における各
     レベルについて示している。（単位：千米ドル）
       2020年12月31日現在
                              レベル１        レベル２       レベル３        合計

    資産
    　市場性のある有価証券
                              2,038,158          110        -   2,038,268
    　　米国財務省証券
                               152,550        34,896          -    187,446
    　米国以外の政府および政府機関の債券
    　金融機関および企業の有価証券
    　　コマーシャル・ペーパー                              -   2,895,110            -   2,895,110
    　　預金証書                          2,912,973            -       -   2,912,973
    　　債券                          2,242,321            -       -   2,242,321
    　　不動産抵当証券担保債券                           272,028        14,926          -    286,954
                               398,775          -       -    398,775
    　　流動性が高い資金
                              5,826,097       2,910,036            -   8,736,133
                              8,016,805       2,945,042            -   10,961,847
    　　　公正価値で測定される金融資産小計
                                  -   2,088,750            -   2,088,750
    　貸付金
    　デリバティブ商品
    　　クロス・カレンシー・スワップ                              -   1,483,935            -   1,483,935
    　　金利スワップ                              -    282,821          -    282,821
    　　米国財務省証券先物取引                              -      134        -      134
                                  -       42        -       42
    　　クロス・カレンシー先渡契約
                                  -   1,766,932            -   1,766,932
                              8,016,805       6,800,724            -   14,817,529
    公正価値で測定される金融資産合計
    負債
                                  -     24,101          -     24,101
    　預金
                                  -    792,217          -    792,217
    　その他の金融機関からの借入金
                                  -   24,706,736            -   24,706,736
    　債券
    　デリバティブ商品
    　　クロス・カレンシー・スワップ                              -    251,676          -    251,676
    　　金利スワップ                              -    151,507          -    151,507
    　　米国財務省証券先物取引                              -     1,364         -     1,364
                                  -      295        -      295
    　　クロス・カレンシー先渡契約
                                  -    404,842          -    404,842
                                  -   25,927,896            -   25,927,896
    公正価値で測定される金融負債合計
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       2019年12月31日現在
                              レベル１        レベル２        レベル３        合計

    資産
    　市場性のある有価証券
                              2,010,025            -        -   2,010,025
    　　米国財務省証券
                               291,382        59,058           -    350,440
    　米国以外の政府および政府機関の債券
    　金融機関および企業の有価証券
    　　コマーシャル・ペーパー                          2,227,971        872,144           -   3,100,115
    　　預金証書                          2,201,939            -        -   2,201,939
    　　債券                          2,045,486            -        -   2,045,486
    　　不動産抵当証券担保債券                           343,745          -        -    343,745
                               306,055          -        -    306,055
    　　流動性が高い資金
                              7,125,196        872,144           -   7,997,340
                                           (1)
                              9,426,603        931,202           -   10,357,805
    　　　公正価値で測定される金融資産小計
                                  -    139,768           -    139,768
    　貸付金
    　デリバティブ商品
    　　クロス・カレンシー・スワップ                              -    297,080           -    297,080
    　　金利スワップ                              -    127,020           -    127,020
    　　米国財務省証券先物取引                              -     2,156          -     2,156
                                  -       4        -       4
    　　クロス・カレンシー先渡契約
                                  -    426,260           -    426,260
                              9,426,603       1,497,230            -   10,923,833
    公正価値で測定される金融資産合計
    負債
                                  -     60,594           -     60,594
    　預金
                                  -    403,912           -    403,912
    　その他の金融機関からの借入金
                                  -   22,998,554             -   22,998,554
    　債券
    　デリバティブ商品
    　　クロス・カレンシー・スワップ                              -    625,962           -    625,962
    　　金利スワップ                              -     15,642           -     15,642
    　　米国財務省証券先物取引                              -       84         -       84
                                  -     1,037          -     1,037
    　　クロス・カレンシー先渡契約
                                  -    642,725           -    642,725
                                  -   24,105,785             -   24,105,785
    公正価値で測定される金融負債合計
       (1)  　公社は、2019年度における米国以外の政府および政府機関の債券ならびにコマーシャル・ペーパーの公正価値の表示

         を、公正価値測定全体にとって重要となるインプットの観察可能性に基づいてレベル１からレベル２へと組み替え
         た。
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     公正価値で測定されない項目
       貸借対照表において公正価値で認識されない公社の金融商品の簿価および公正価値の見積額は、以下のとおり
     である。（単位：千米ドル）
                               2020  年 12月31日              2019  年 12月31日

                      階層               公正価値                 公正価値
                      レベル        簿価        の見積額          簿価       の見積額
      金融資産
      　現金および預け金                 １      123,204         123,204         103,593        103,593
      　銀行預金                 １     2,825,086         2,825,086         2,417,476        2,417,476
      　その他の投資                 １      811,205         811,205         996,917        996,917
      　貸付金（純額）                 ２     25,800,091         25,770,013         26,178,502        26,201,605
      　未収利息および未収手数料                 ２      386,625         386,625         531,793        531,793
      　デリバティブ関連担保                 １     1,495,033         1,495,033          520,699        520,699
      　売却済投資有価証券未収金                 １       6,025         6,025        12,625        12,625
      金融負債
      　預金                 ２     3,313,473         3,313,473         2,537,837        2,537,837
      　コマーシャル・ペーパー                 ２     1,598,696         1,598,696          908,133        908,133
      　その他の金融機関からの
        借入金（純額）               ２      880,084         861,770         986,306        996,925
      　債券（純額）                 ２      175,683         168,566         162,808        174,925
      　未払利息                 ２      308,986         308,986         403,560        403,560
      　デリバティブ関連担保                 １     1,443,467         1,443,467          143,256        143,256
      　購入済投資有価証券未払金                 １       14,960         14,960         18,244        18,244
     公正価値で会計処理されていない金融商品の公正価値の見積りを行うために、下記の方法および仮定が用いられ

    た。
     ・現金および預け金、銀行預金、その他の投資、未収利息および未収手数料、預金、コマーシャル・ペーパー、
       未払利息、デリバティブ関連担保、売却済投資有価証券未収金ならびに購入済投資有価証券未払金                                                  　これらの
       商品は満期が短いため、簿価は公正価値に近似する。
     ・貸付金     　公社は、株主諸国における開発プロジェクトのための貸付を実施する数少ない機関の１つである。公
       社が実施する貸付の種類についての流通市場は存在しない。変動金利による貸付金についての利率は半年ごと
       に設定し直されており、簿価は信用リスクにより調整され、公正価値に最も近い数値となるよう決定された。
       固定金利による貸付金の公正価値は、類似の貸付の実勢の変動金利を用いて決定される。利息の計上が停止さ
       れた貸付金の公正価値は、ディスカウント・キャッシュ・フロー法を用いて見積りが行われる。
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     ・持分投資      　容易に算定可能な公正価値を持たない企業の持分証券に対する直接投資は、同一の発行会社の同一
       の金融商品または類似の金融商品の観察可能な価格変動を加減して減損を控除した取得原価で測定している。
       2020年および2019年12月現在、これらの直接投資の簿価はそれぞれ114,152千米ドルおよび123,755千米ドルで
       あり、2020年および2019年12月31日に終了した会計年度における減損による影響および観察可能な価格変動は
       それぞれ5,977千米ドルおよび2,874千米ドルとなった。また、2020年および2019年12月現在、容易に算定可能
       な公正価値を持たないファンドに対する投資（簿価でそれぞれ264,731千米ドルおよび312,746千米ドル）は、
       １株当たりの純資産価値を用いて、実務上の便法を適用した公正価値で会計処理されている。これらの金融商
       品は、評価方法に対する重要なインプットの観察可能性に基づいて、一般に公正価値に係る階層のレベル３に
       分類される（これらの商品は、上記の表では開示されていない。）。
     ・債券およびその他の金融機関からの借入金                       　公社の発行済債券および中長期の借入金に係る公正価値は、満期
       に係る予想キャッシュ・フローを割り引くためのイールド・カーブを考慮して、金利および為替レート等の変
       数の変動を反映する等、ディスカウント・キャッシュ・フロー法を用いて決定される。これらのイールド・
       カーブは、公社の信用リスク・スプレッドを反映して調整される。当該金融商品は、評価方法に対する重要な
       インプットの観察可能性に基づいて、一般に公正価値に係る階層のレベル２に分類される。
    注記20　金融商品に関連した公正価値の変動に係る損失

     公正価値オプションに基づき公正価値で計上された市場性のある有価証券（売買目的有価証券）、クロス・カレ
    ンシー・スワップおよび金融負債の公正価値の変動に係る損失は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                 2020  年 12月31日に終了した会計年度

                                                   純利益
                         デリバティブに係る           ヘッジ対象項目に係る
                           利益（損失）            利益（損失）            （損失）
       クロス・カレンシー・スワップ
       債券                      1,532,469            (1,517,516)            14,953
       預金                        (1,724)             2,251           527
       貸付金                         778           8,628          9,406
                               29,617            (54,743)          (25,126)
       その他の金融機関からの借入金
                             1,561,140            (1,561,380)             (240)
                                 2019  年 12月31日に終了した会計年度

                                                   純利益
                         デリバティブに係る           ヘッジ対象項目に係る
                           利益（損失）            利益（損失）            （損失）
       クロス・カレンシー・スワップ
       市場性のある有価証券
        （売買目的有価証券）                      253,505            (259,786)           (6,281)
       債券                        1,022            (1,594)           (572)
       貸付金                         (525)             256          (269)
                               (1,669)              824          (845)
       その他の金融機関からの借入金
                              252,333            (260,300)           (7,967)
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     また、2020年および2019年12月31日に終了した会計年度中に、公社は、先物取引および先渡取引の公正価値の変
    動ならびに米国財務省証券の公正価値の変動に関連して、それぞれ1,849千米ドルの純損失および2,694千米ドルの
    純利益を計上した。
    注記21　コミットメントおよび偶発債務

     コミットメントおよび偶発債務には、以下のものが含まれる。（単位：千米ドル）
                           2020  年 12月31日         2019  年 12月31日

       未実行のローン・コミットメント
       　（適格）                       6,324,230             5,606,684
       信用供与枠                       3,253,540             2,579,633
       未実行のローン・コミットメント
       　（非適格）                       1,656,000             2,362,122
       保証状                        130,556             150,148
       未実行の持分投資契約                         85,399            110,215
     これらのコミットメントおよび偶発債務は公社の通常業務に伴うものであり、主として貸付支出が承認または約

    定された貸付に関係するものである。
     通常業務の過程において、公社は、貸付を実施するコミットメントを行っている。かかるローン・コミットメン
    トは、対応する貸付契約が締結された時点で上記の表に計上され、貸付契約が実行された時点で貸付金として貸借
    対照表に計上される。貸付に必要な要件を満たしたローン・コミットメントは、適格に分類される。
     貸付を実施するコミットメントには、所定の有効期限があり、場合によっては貸付が実行されることなく期限切
    れとなることがある。したがって、貸付を実施するコミットメントの総額は、必ずしも将来の現金需要を示してい
    るとは限らない。また、経験に基づけば、ローン・コミットメントの一部は貸付契約締結から平均して２年の期間
    にわたり行われている。
     信用供与枠は、基本的には運転資金および国際的な取引活動への融資を目的とした短期貸付を実施する与信枠と
    して、金融機関および企業に提供される。
     保証状は、以下のとおり期限が到来する。（単位：千米ドル）
                       2020  年 12月31日          2019  年 12月31日

         １年未満                    6,336             6,524
         １年から５年                    62,649             34,649
                             61,571            108,975
         ５年超
                            130,556             150,148
     公社の経営陣の知り得る限り、公社は、公社の事業にとって重要であり、または公社の事業、財政状態および経

    営成績に何らかの影響を与える可能性のあるいかなる訴訟にも関与していない。
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    注記22　管理下にある特別基金およびその他の基金
     公社は、多国間金融機関として、第三者により保有される複数のファンドおよび公社の株主特別基金（かかる株
    主特別基金は、株主諸国における技術協力および資金協力、持続的な人材開発ならびに貧困救済基金の運営の促進
    のために設けられた。）の管理者としての役割を担っている。
     株主特別基金は、能力開発、国内および国際間の世代間交流の増進、知識の活用ならびに人材の育成および組織
    の強化を通じて、地域統合および持続可能な発展に寄与している。株主特別基金は、設立協定の規定および理事会
    がそれぞれ定めるその他の規定に準拠している。
     公社の株主総会は、会計年度中に株主特別基金へ拠出する限度額を承認し、かかる拠出金を費用として認識する
    ことについて同意する。公社の株主総会から委任された総裁は、当該会計年度中に拠出される金額を、新たに契約
    されたコミットメントについての分析または株主特別基金が必要とする資金に基づいて、株主総会で承認された限
    度額まで承認することができる。
     公社による拠出金を原資とする株主特別基金の財源は、公社の財源から完全に独立しているため、そのように維
    持、会計処理、表示、活用、投資、コミットその他処分が行われる。株主特別基金の使途に関して、管理者として
    の公社の財務上の責任は、各株主特別基金の純資産に限定される。公社は、株主特別基金の純資産について残余持
    分を有していない。
     2020年３月、公社の株主総会は、2020年度に135,000千米ドルを限度額として株主特別基金に拠出することを承
    認した。これを受けて、総裁は、新たに契約されたコミットメントについての分析または株主特別基金が必要とす
    る資金に基づいて、2020年12月31日に終了した会計年度中に、補償融資ファンド（FFC）および技術協力ファンド
    （FCT）にそれぞれ100,000千米ドルおよび35,000千米ドルを拠出することを、直接または委任により、承認した。
    2020年12月31日に終了した会計年度において、公社は、72,015千米ドルを費用として認識し、2020年12月31日現在
    で無条件債務（未払金）55,090千米ドルを認識した。かかる無条件債務（未払金）は、2021年１月に支払われた。
     2019年３月、公社の株主総会は、2019年度に130,000千米ドルを限度額として株主特別基金に拠出することを承
    認した。これを受けて、総裁は、新たに契約されたコミットメントについての分析または株主特別基金が必要とす
    る資金に基づいて、2019年12月31日に終了した会計年度中に、FFCおよびFCTにそれぞれ100,000千米ドルおよび
    29,226千米ドルを拠出することを、直接または委任により、承認した。2019年12月31日に終了した会計年度におい
    て、公社は、129,226千米ドルを費用として認識し、2019年12月31日現在で無条件債務（未払金）53,577千米ドル
    を認識した。かかる無条件債務（未払金）は、2020年１月に支払われた。
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     2020年および2019年12月31日現在、管理されているファンドの資産は、それぞれ494,932千米ドルおよび483,271
    千米ドルである。これらのファンドの残高は、以下のとおりである。（単位：千米ドル）
                                 2020  年 12月31日     2019  年 12月31日

         (1)
       FFC                             259,723         284,198
       FCT                             75,325         69,148
       中小企業育成ファンド（FIDE）                             60,357         64,495
       人材開発ファンド（FONDESHU）                              5,369         7,827
                                     94,158         57,603
       その他（株主特別基金非関連ファンド）
                                    494,932         483,271
       (1)  　FFCは、公社の株主により、経済的および社会的なインフラストラクチャー計画の資金を供給するために公社によっ

         て実施された一定の貸付の支払利息の一部を補償する目的で設定されたものである。2020年および2019年12月31日に
         終了した会計年度において、FFCはそれぞれ88,526千米ドルおよび78,155千米ドルの利息の補償を行い、これらは包
         括利益計算書の「利息収入－貸付金」に含まれている。
    注記23　セグメント報告

     公社は個別の業務による純利益に対する寄与度の決定に基づいて財源を割り当てることにより業務を運営してい
    ないため、経営陣は、公社の事業セグメントおよび報告対象となるセグメントは１つのみであると決定した。公社
    は、各国において提供された商品もしくはサービスの性質、準備プロセスまたはサービスの提供方法を基に区別し
    ていない。
     2020年および2019年12月31日に終了した会計年度において、下記の５ヶ国に対して行われ、または当該５ヶ国に
    よって保証された貸付は、以下のとおり、それぞれ10％を上回る受取利息を生み出した。（単位：千米ドル）
                               2020  年       2019  年

       アルゼンチン                         121,464         175,759
       エクアドル                         120,745         168,032
       ベネズエラ                         110,432         165,565
       コロンビア                         102,175         121,240
                                 90,369        124,678
       ボリビア
                                545,185         755,274
    注記24　後発事象

     経営陣は、本財務書類の発表が可能となった2021年２月３日までの後発事象を評価した。この評価の結果、経営
    陣は、本財務書類において開示を義務付けられる後発事象は、下記を除き存在しなかったと判断した。
     ・2021年１月４日、公社は、ウルグアイ地方債プログラムに基づき、2039年満期の29.24百万ウルグアイ・ペソ
       （692千米ドル）、3.76％の債券を発行した。
     ・2021年２月１日、公社は、EMTNプログラムに基づき、2024年満期の30百万米ドル、0.80％の債券を発行した。
     ・2021年１月の間に、公社は、ベネズエラから合計2,164株（総額30.7百万米ドル）を買い戻した。
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                                                           有価証券報告書
     (6)  【その他】
        2021  年１月４日、公社は、ウルグアイ地方債プログラムに基づき、2039年満期の6.1百万指数単位（UI）、
       3.76％の債券を発行した。
        2021  年２月１日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2024年満期の30.0百万米ド
       ル、0.80％の債券を発行した。
        2021  年２月３日、公社は、ウルグアイ地方債プログラムに基づき、2038年満期の11.6百万UI、3.78％の債券
       を発行した。
        2021  年２月４日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2026年満期の1,250.0百万
       ユーロ、0.25％の債券を発行した。
        2021  年２月９日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2024年満期の100.0百万米
       ドル、0.85％の債券を発行した。
        2021  年２月12日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2024年満期の50.0百万米ド
       ル、0.85％の債券を発行した。
        2021  年２月19日、公社は、日本の債券プログラムに基づき、2026年満期の13,300.0百万円、0.35％の債券を
       発行した。
        2021  年２月19日、公社は、日本の債券プログラムに基づき、2028年満期の1,400.0百万円、0.45％の債券を
       発行した。
        2021  年２月26日、公社は、日本の債券プログラムに基づき、2026年満期の16,600.0百万円、0.35％の債券を
       発行した。
        2021  年２月22日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2031年満期の3,535.0百万
       メキシコ・ペソ、6.82％の債券を発行した。
        2021  年３月12日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2026年満期の50.0百万米ド
       ル、1.58％の債券を発行した。
        2021  年３月19日、公社は、日本の債券プログラムに基づき、2024年満期の5,000.0百万円、0.25％の債券を
       発行した。
        2021  年３月26日、公社は、ウルグアイ地方債プログラムに基づき、2037年満期の9.08百万UI、3.78％の債券
       を発行した。
        2021  年３月30日、公社は、ウルグアイ地方債プログラムに基づき、2039年満期の9.0百万UI、4.25％の債券
       を発行した。
        2021  年４月５日、公社は、ウルグアイ地方債プログラムに基づき、2039年満期の4.9百万UI、3.76％の債券
       を発行した。
        2021  年５月７日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2031年満期の600.0百万ノ
       ルウェー・クローネ、2.504％の債券を発行した。
        2021  年４月28日、公社は、ウルグアイ地方債プログラムに基づき、2038年満期の9.3百万UI、3.78％の債券
       を発行した。
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                                                          EDINET提出書類
                                                       アンデス開発公社(E06053)
                                                           有価証券報告書
        2021  年５月21日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2033年満期の214.6百万ブ
       ラジル・レアルのインデックス債を発行した。
        2021  年５月21日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2026年満期の69.7百万ブラ
       ジル・レアルのインデックス債を発行した。
        2021  年６月11日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2031年満期の3,000.0百万
       円、0.30％の債券を発行した。
        2021  年６月７日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2033年満期の239.0百万ブ
       ラジル・レアルのインデックス債を発行した。
        2021  年６月７日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2026年満期の80.0百万ブラ
       ジル・レアルのインデックス債を発行した。
        2021  年５月14日、公社は、メキシコの地方プログラムに基づき、2031年満期の211.4百万メキシコ投資単位
       （MXV）、3.54％の債券を発行した。
        2021  年６月15日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2024年満期の400.0百万米
       ドル、SOFR+0.62％の債券を発行した。
        2021  年６月17日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2028年満期の20,000.0百万
       円、0.445％の債券を発行した。
        2021  年６月23日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2027年満期の5,500.0百万
       円、0.315％の債券を発行した。
        2021  年６月29日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2024年満期の3,000.0百万
       円、0.09％の債券を発行した。
        2021  年６月29日、公社は、ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づき、2026年満期の5,000.0百万
       円、0.22％の債券を発行した。
     (7)  【発行者の属する国等の概況】

        該当なし。
        なお、正規加盟株主諸国の主要な人口統計および経済指標については、前記「(2)                                           資本構成－(ⅲ)         正規加
       盟株主諸国」を参照のこと。
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