東急不動産ホールディングス株式会社 有価証券報告書 第8期(令和2年4月1日－令和3年3月31日)

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                                              東急不動産ホールディングス株式会社(E27633)
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    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【根拠条文】                   金融商品取引法第24条第１項
     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2021年６月25日
     【事業年度】                   第８期（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）
     【会社名】                   東急不動産ホールディングス株式会社
     【英訳名】                   Tokyu   Fudosan    Holdings     Corporation
     【代表者の役職氏名】                   代表取締役社長　　西川　弘典
     【本店の所在の場所】                   東京都渋谷区道玄坂一丁目21番１号
     【電話番号】                   ０３（６４５５）０８３４
     【事務連絡者氏名】                   執行役員　　西村　和浩
     【最寄りの連絡場所】                   東京都渋谷区道玄坂一丁目21番１号（本社）
     【電話番号】                   ０３（６４５５）０８３４
     【事務連絡者氏名】                   執行役員　　西村　和浩
     【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         （東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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    第一部【企業情報】
    第１【企業の概況】
     １【主要な経営指標等の推移】
      （１）連結経営指標等
           回次           第４期        第５期        第６期        第７期        第８期
          決算年月           2017年３月        2018年３月        2019年３月        2020年３月        2021年３月

               (百万円)        808,503        866,126        901,884        963,198        907,735

     営業収益
               (百万円)        63,631        68,691        70,744        67,499        46,555

     経常利益
     親会社株主に帰属する
               (百万円)        31,518        35,185        37,459        38,611        21,668
     当期純利益
               (百万円)        31,833        34,337        35,379        33,265        24,721
     包括利益
               (百万円)        446,307        475,345        568,698        594,246        608,723

     純資産額
               (百万円)       2,067,152        2,173,225        2,405,249        2,487,369        2,652,296

     総資産額
                (円)       726.59        768.85        780.78        811.04        829.50

     １株当たり純資産額
                (円)        51.77        57.80        56.84        53.70        30.13

     １株当たり当期純利益
     潜在株式調整後
                (円)         －        －        －        －        －
     １株当たり当期純利益
                (％)        21.4        21.5        23.3        23.5        22.5
     自己資本比率
                (％)         7.3        7.7        7.3        6.7        3.7

     自己資本利益率
                (倍)        11.7        13.4        11.6         9.6       21.7

     株価収益率
     営業活動による
               (百万円)        68,925        12,265        44,522       △ 6,660       100,411
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
               (百万円)       △ 70,988       △ 96,423       △ 60,389      △ 147,223       △ 116,031
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
               (百万円)        23,042        82,400        139,093         65,077        108,344
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物の
               (百万円)        61,865        61,729        184,800         97,037        189,509
     期末残高
                       20,421        21,091        21,976        22,953        23,411
     従業員数
                (人)
     （外、平均臨時雇用者
                       ( 10,516   )    ( 10,957   )    ( 11,670   )    ( 12,214   )    ( 11,461   )
     数）
     （注）１．営業収益には、消費税等を含んでおりません。
         ２．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
         ３．  「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　2018年２月16日）等を第６期の期首
           から適用しており、第５期の連結会計年度に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を遡って適
           用した後の指標等となっております。
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      （２）提出会社の経営指標等
           回次           第４期        第５期        第６期        第７期        第８期
          決算年月           2017年３月        2018年３月        2019年３月        2020年３月        2021年３月

               (百万円)        15,427        23,897        26,717        28,301        30,843

     営業収益
               (百万円)         6,556       14,980        17,119        17,093        18,076

     経常利益
               (百万円)         5,969       14,711        16,525        16,382        17,586

     当期純利益
               (百万円)        60,000        60,000        77,562        77,562        77,562

     資本金
                (株)     640,830,974        640,830,974        719,830,974        719,830,974        719,830,974

     発行済株式総数
               (百万円)        214,721        221,802        295,895        299,792        306,431

     純資産額
               (百万円)       1,056,756        1,118,558        1,300,207        1,442,477        1,473,204

     総資産額
                (円)       352.72        364.28        411.52        416.85        426.00

     １株当たり純資産額
                (円)        13.00        14.50        15.50        16.00        16.00

     １株当たり配当額
     （内１株当たり中間配
                (円)        ( 6.50  )     ( 7.00  )     ( 7.50  )     ( 8.00  )     ( 8.00  )
     当額）
                (円)        9.81       24.17        25.07        22.78        24.45
     １株当たり当期純利益
     潜在株式調整後
                (円)         －        －        －        －        －
     １株当たり当期純利益
                (％)        20.3        19.8        22.8        20.8        20.8
     自己資本比率
                (％)         2.8        6.7        6.4        5.5        5.8

     自己資本利益率
                (倍)        61.6        32.1        26.4        22.7        26.8

     株価収益率
                (％)        132.6         60.0        61.8        70.2        65.4

     配当性向
                          52        56        52        67        74

     従業員数
                (人)
     （外、平均臨時雇用者
                          ( 7 )      ( 10 )      ( 14 )      ( 15 )      ( 14 )
     数）
                (％)        80.8       105.0         92.3        75.5        95.5
     株主総利回り
     （比較指標：
                (％)       ( 114.7   )     ( 132.9   )     ( 126.2   )     ( 114.2   )     ( 162.3   )
     配当込みTOPIX）
     （比較指標：
     配当込みTOPIX           (％)        ( 92.8  )     ( 105.3   )     ( 108.9   )     ( 84.2  )     ( 115.4   )
     （不動産業））
                (円)         825        914        878        810        708
     最高株価
                (円)         528        590        501        425        399

     最低株価
        　（注）１．営業収益には、消費税等を含んでおりません。
            ２．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
            ３．  「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　2018年２月16日）等を第６期
              の期首から適用しており、第５期の事業年度に係る主要な経営指標等については、当該会計基準等を
              遡って適用した後の指標等となっております。
            ４．最高株価及び最低株価は東京証券取引所（市場第一部）におけるものであります                                       。
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     ２【沿革】
      　当社は2013年10月１日に共同株式移転の方法により東急不動産㈱、㈱東急コミュニティー及び東急リバブル㈱の完
      全親会社として設立されました。
      2013年10月　当社設立、東京証券取引所市場第一部に株式を上場
      2014年４月　賃貸住宅管理を行う東急住宅リース㈱を設立
      2016年11月      学生マンション管理事業等を行う㈱学生情報センターの株式を取得
      2017年４月      東急不動産コンフォリア投信㈱が東急不動産アクティビア投信㈱を吸収合併し、東急不動産キャピタ
             ル・マネジメント㈱からその事業の一部を承継、東急不動産リート・マネジメント㈱に商号変更
      2017年10月　㈱東急コミュニティーがリフォーム事業を行う㈱東急Ｒe・デザインを設立し、㈱東急コミュニティー
             及び㈱東急ホームズからリフォーム事業の一部を承継
      2020年７月      東急不動産㈱が㈱東急ホームズを事業終了に伴い吸収合併
             ホテル・リゾート事業の強化を目的として、㈱東急リゾートサービス、東急ステイ㈱、東急ステイサー
             ビス㈱の３社の運営会社を統合し、東急リゾーツ＆ステイ㈱を設立
      　また、2013年10月１日に共同株式移転により当社の完全子会社となりました東急不動産                                         ㈱ の沿革は、以下のとおり

      であります。
      1953年12月      東急不動産㈱設立、東京急行電鉄㈱（現                   東急㈱）から不動産販売業等を譲り受ける
      1955年４月      不動産賃貸業に進出（代官山東急アパート竣工）
      1956年４月      東京証券取引所市場第二部に株式上場
      1961年10月      東京証券取引所市場第一部に指定
      1969年12月      東急ホームサービス㈱（1969年㈱東急アメニックスに商号変更）を設立
      1970年４月      ビル及びマンションの管理を行う㈱東急コミュニティーを設立
      1970年８月      大阪支店開設（現         関西支店）
      1970年10月      大阪証券取引所市場第一部に株式上場（2007年11月上場廃止）
      1972年３月      不動産の仲介業を行う㈱エリアサービス（現                     東急リバブル㈱）を設立
      1975年11月      ゴルフ事業に進出（札幌東急ゴルフクラブ開業）
      1976年８月      住関連及びＤ・Ｉ・Ｙ用品の販売を行う㈱東急ハンズを設立
      1978年３月      別荘の販売を行う東急リゾート㈱を設立
      1981年10月      札幌支店及び福岡支店を開設（2001年３月福岡支店廃止）
      1982年９月      建物の建築請負及び設計を行う東急ホーム㈱を設立
      1982年12月      スキー事業に進出（蓼科東急スキー場開業）
      1986年７月      会員制スポーツクラブ事業に進出（東急スポーツオアシス江坂開業）
      1988年６月      会員制リゾートホテル事業に進出（東急ハーヴェストクラブ蓼科開業）
      1998年２月      都市型ホテル事業に進出（東急ステイ蒲田開業）
      1998年11月      ㈱東急コミュニティー　東京証券取引所市場第二部に株式上場
      1999年12月      東急リバブル㈱　東京証券取引所市場第二部に株式上場
      2000年３月      ㈱東急コミュニティー　東京証券取引所市場第一部に指定
      2001年３月      東急リバブル㈱　東京証券取引所市場第一部に指定
      2001年10月      全国のリゾート運営子会社を㈱東急リゾートサービスに統合
      2003年３月      シニア住宅・介護施設の開発を行う㈱イーライフデザイン(現                             ㈱東急イーライフデザイン)設立
      2006年４月      会員制フィットネス事業を㈱東急スポーツオアシスに承継
      2007年２月      不動産ファンド運用を行う東急不動産キャピタル・マネジメント㈱を設立
      2008年４月      東急ホーム㈱が㈱東急アメニックスを吸収合併し、㈱東急ホームズに商号変更
      2009年１月      商業施設運営を行う東急不動産ＳＣマネジメント㈱を設立
      2009年10月      賃貸住宅に係る不動産投資信託の資産運用を行うＴＬＣリアルティマネジメント㈱
             （現   東急不動産リート・マネジメント㈱）設立
      2010年11月      商業施設・オフィス等に係る不動産投資信託の資産運用を行うＴＬＣタウンシップ㈱
             （現   東急不動産リート・マネジメント㈱）設立
      2012年６月      アクティビア・プロパティーズ投資法人　東京証券取引所に上場
      2012年７月      インドネシアにてコンドミニアム事業等を行う「PT.TOKYU                           LAND   INDONESIA」を設立
      2013年２月      コンフォリア・レジデンシャル投資法人　東京証券取引所に上場
      2013年９月      完全親会社である東急不動産ホールディングス㈱の設立に伴い３社（東急不動産㈱、㈱東急コミュニ
             ティー及び東急リバブル㈱）が東京証券取引所市場第一部の上場を廃止
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     ３【事業の内容】
      　当社グループは当社、子            会社185社（うち連結子会社172社）、関連会社69社で構成                           され、都市事業、住宅事業、管
      理事業、仲介事業、ウェルネス事業、ハンズ事業、次世代・関連事業を主な事業内容としております。各事業の位置
      づけは次のとおりであり、これらの事業は連結財務諸表の注記事項に記載のセグメントの区分と同一の記載でありま
      す。
      　なお、当社は有価証券の取引等の規制に関する内閣府令第49条第２項に規定する特定上場会社等に該当しており、
      これにより、インサイダー取引規制の重要事実の軽微基準については連結ベースの数値に基づいて判断することとな
      ります。
      都市事業

      　東急不動産㈱等がオフィスビル、商業施設、物流施設等の開発、賃貸、運営、売却業務及び、再生可能エネルギー
      発電施設の開発、運営、売却業務を行っております。一部のオフィスビルについては㈱東急コミュニティーに、一部
      の商業施設については東急不動産ＳＣマネジメント㈱に運営を委託しております。
      　また、東急住宅リース㈱や㈱学生情報センター等が賃貸住宅や学生マンション等の管理・運営及び転貸業務等を
      行っているほか、東急不動産キャピタル・マネジメント㈱が不動産私募ファンド等の組成・運用業務、東急不動産
      リート・マネジメント㈱が不動産投資信託の資産運用業務を行っております。
      住宅事業

      　東急不動産㈱がマンション、              戸建住宅等の分譲を行っております。なお、東急不動産㈱の販売するマンション、戸
      建住宅等については、主に東急リバブル㈱が販売代理                         を行っております。
      管理事業

      　㈱東急コミュニティー等がマンション、ビル等の総合管理業務、改修工事業を行っております。
      仲介事業

      　東急リバブル㈱等が不動産の仲介、販売代理、買取再販事業等を行っております。
      ウェルネス事業

      　東急不動産㈱等が会員制リゾートホテル等の分譲を行い、主に東急リゾート㈱が販売代理を行っております。
      　また、東急不動産㈱等が会員制リゾートホテル、ゴルフ場、スキー場等のリゾート施設の経営を行い、東急リゾー
      ツ＆ステイ㈱に運営を委託しております。同様に、東急不動産㈱がシニア住宅の経営を行い、㈱東急イーライフデザ
      インに運営を委託しております。
      　さらに、東急リゾーツ＆ステイ㈱が都市型ホテル、㈱イーウェルが企業福利厚生の受託事業、㈱東急スポーツオア
      シスが会員制スポーツクラブの経営を行っております。
      ハンズ事業

      　㈱東急ハンズが、住生活と手作りに関する素材及び商品等の小売りを行っております。
      次世代・関連事業

      　PT.Tokyu      Land   Indonesia及びTokyu          Land   US  Corporation等が海外事業を、㈱石勝エクステリアが造園工事業を
      行っております。なお、㈱東急ホームズにおいては2020年３月31日をもって注文住宅の建設請負事業を終了し、その
      他の新築工事請負事業は2020年４月１日付で管理事業セグメントに移管されております。
      　上記のほか、仲介事業ではその他の関係会社である                         東急㈱が    販売するマンション、戸建住宅の販売代理業務を東急

      リバブル㈱が受託するなどしております。
      　なお、翌連結会計年度より、従来の７事業セグメントから４事業セグメントに集約・再編しております。

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       2021年３月末における          主な事業の系統図は次のとおりであります。
    　※１　東急㈱は連結子会社、持分法適用関連会社以外の関連当事者であります。










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     ４【関係会社の状況】
                                                    2021年３月31日現在
                                  議決権の所
                      資本金
                                  有又は被所
                           主要な事業の
                     又は出資金
         名称        住所                               関係内容
                                  有の割合
                             内容
                     （百万円）
                                   (％)
     (連結子会社)
                           都市
     ※３，６          東京都           住宅
                       57,551            100.00   グループマネジメント、役員の兼任、              資金貸借
               渋谷区           ウェルネス
     東急不動産㈱
                           次世代・関連
     ※４，６          東京都           都市
                        1,653            100.00   グループマネジメント、役員の兼任、              資金貸借
     ㈱東急コミュニティー          世田谷区           管理
     ※５，６          東京都           都市
                        1,396            100.00   グループマネジメント、役員の兼任、              資金貸借
     東急リバブル㈱          渋谷区           仲介
               東京都
     ㈱東急ハンズ                   400  ハンズ         100.00   グループマネジメント、役員の兼任、              資金貸借
               新宿区
               東京都
     東急住宅リース㈱                   100  都市         100.00   グループマネジメント、役員の兼任、              資金貸借
               新宿区
               京都府
     ㈱学生情報センター                    40  都市         100.00   役員の兼任、     資金貸借
               京都市
     東急不動産キャピタ
               東京都                    100.00
                        300  都市            資金貸借
     ル・マネジメント㈱          渋谷区                    (100.00)
     東急不動産ＳＣマネジ                              100.00
               東京都
                        100  都市            資金貸借
     メント㈱          渋谷区                    (100.00)
     東急不動産リート・マ          東京都                    100.00
                        200  都市            資金貸借
     ネジメント㈱          渋谷区
                                   (100.00)
     ライフ＆ワークデザイ          東京都                    100.00
                           都市
                         30
                                       －
     ン㈱          渋谷区                    (100.00)
               神奈川県
     ㈱日本住情報交流セン                               52.73
               横浜市都          98  都市            資金貸借
     ター                              (52.73)
               筑区
                                   100.00
               東京都
     ㈱東急スポーツオアシス                    100  ウェルネス            資金貸借、役員の兼任
               渋谷区                    (100.00)
     ㈱東急イーライフデザ          東京都                     97.27
                        400  ウェルネス            資金貸借、役員の兼任
     イン          渋谷区
                                   (97.27)
               東京都                     68.00
     ㈱イーウェル                      ウェルネス            資金貸借、役員の兼任
                        499
               千代田区                    (68.00)
               東京都                    100.00
     東急リゾート㈱                   480  ウェルネス            資金貸借
               渋谷区                    (100.00)
                                   100.00
               東京都
     東急リゾーツ＆ステイ㈱                    100  ウェルネス            資金貸借、役員の兼任
               渋谷区                    (100.00)
               東京都                    100.00
     ＴＬＣゴルフリゾート㈱                   100  ウェルネス            資金貸借
               渋谷区
                                   (100.00)
               静岡県                     99.99
                           ウェルネス            資金貸借
     伊豆観光開発㈱                    90
               伊東市                    (99.99)
               福井県                     84.05
     勝山高原開発㈱                   290  ウェルネス            資金貸借
               勝山市                    (84.05)
                                   100.00
               北海道
     ニセコ東急リゾート㈱                   100  ウェルネス            資金貸借
               虻田郡                    (100.00)
               群馬県                     90.00
     玉原東急リゾート㈱                   100  ウェルネス            資金貸借
               沼田市
                                   (90.00)
                                  7/146




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                                  議決権の所
                      資本金
                                  有又は被所
                           主要な事業の
                     又は出資金
         名称        住所                               関係内容
                                  有の割合
                             内容
                     （百万円）
                                   (％)
               栃木県
     ㈱ハンターマウンテン                               99.89
               那須塩原          50  ウェルネス            資金貸借
     塩原
                                   (99.89)
               市
                                   100.00
               東京都
     ㈲大多喜城ゴルフ倶楽部                    100  ウェルネス            資金貸借
               渋谷区                    (100.00)
               東京都                    100.00
     房総興発㈱                   100  ウェルネス            資金貸借
               渋谷区
                                   (100.00)
               東京都                    100.00
     ㈱猿島カントリー                      ウェルネス            資金貸借
                         50
               渋谷区
                                   (100.00)
               東京都                     98.40
     ㈱タングラム斑尾                      ウェルネス            資金貸借
                         60
               渋谷区                    (98.40)
               千葉県                    100.00
     ㈱芝山ゴルフ倶楽部                    99  ウェルネス            資金貸借
               山武郡                    (100.00)
                                    51.00
               千葉県
     佐倉ゴルフ開発㈱                   100  ウェルネス            資金貸借
               佐倉市                    (51.00)
               京都府                    100.00
     関西カントリー㈱                    50  ウェルネス            資金貸借
               亀岡市
                                   (100.00)
               兵庫県                    100.00
     ㈱三木よかわカントリー                      ウェルネス            資金貸借
                         50
               三木市                    (100.00)
               広島県
                                    80.00
     ㈱ウェルネス広島          広島市          50  ウェルネス            資金貸借
                                   (80.00)
               中区
     瀬良垣ホテルマネジメ          沖縄県                     60.00
                        100  ウェルネス            資金貸借
               国頭郡
     ント㈱                              (60.00)
     パシフィック・アイラ
     ンズ・ディベロップメ                百万米ドル              99.99
               パラオ
                           ウェルネス            －
     ント・コーポレーショ
               共和国          23          (99.99)
     ン
               東京都                    100.00
                           ウェルネス            役員の兼任
     東急少額短期保険㈱                   299
               渋谷区
                                   (100.00)
               東京都                    100.00
     ㈱石勝エクステリア                   100  次世代・関連            役員の兼任、     資金貸借
               世田谷区
                                   (100.00)
               インドネ
     ＰＴ．Tokyu     Land
                     百万米ドル
                                   100.00
               シア共和           次世代・関連
                                       －
                        220          (100.00)
     Indonesia
               国
     Tokyu   Land  US
                       米ドル            100.00
               米国           次世代・関連            －
                         50          (100.00)
     Corporation
               シンガ
     Tokyu   Land  Asia
                     百万米ドル              100.00
               ポール共           次世代・関連            －
                         36
                                   (100.00)
     Pte.Ltd.
               和国
     その他   134 社
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                                  議決権の所
                      資本金
                                  有又は被所
                           主要な事業の
                     又は出資金
         名称        住所                               関係内容
                                  有の割合
                             内容
                     （百万円）
                                   (％)
     (持分法適用関連会社)
     東急保険コンサルティ          東京都
                        405  保険代理業務等         40.00   －
     ング㈱          渋谷区
                           医療機関のコン
                                    20.00
               東京都
     ㈱メディヴァ                   158  サルティング業            －
               世田谷区                    (20.00)
                           務等
     リニューアブル・ジャ          東京都           再生可能エネル         15.90
                        2,109               －
     パン㈱          港区           ギー発電事業等
                                   (15.90)
     アールジェイ・インベ          東京都                     33.40

                           資産運用業務等
                        250              －
     ストメント㈱          港区                    (33.40)
     その他23社

     (その他の関係会社)
                                 　被所有
     ※７          東京都           交通事業
                                    16.01   役員の兼任
                       121,724
     東急㈱          渋谷区           不動産事業他
                                    (0.09)
     （注）１．連結子会社における「主要な事業の内容」欄には、セグメントの名称を記載しております。

        　２．「議決権の所有又は被所有の割合」欄の（　）内は間接所有又は間接被所有割合で内数であります。
        ※３．東急不動産㈱は売上高（連結売上高相互間の内部売上高を除く）の連結売上高に占める割合が10％を超えて
           おります。
           主要な損益情報等
           （１）売上高                     293,633百万円
           （２）経常利益                     36,462百万円
           （３）当期純利益                     34,336百万円
           （４）純資産額                     360,153百万円
           （５）総資産額                    1,758,129百万円
        ※４．㈱東急コミュニティーは売上高（連結売上高相互間の内部売上高を除く）の連結売上高に占める割合が10％
           を超えております。
           主要な損益情報等
           （１）売上高                     132,586百万円
           （２）経常利益                      9,361百万円
           （３）当期純利益                      4,105百万円
           （４）純資産額                     71,482百万円
           （５）総資産額                     129,808百万円
        ※５．東急リバブル㈱は売上高（連結売上高相互間の内部売上高を除く）の連結売上高に占める割合が10％を超え
           ております。
           主要な損益情報等
           （１）売上高                     128,897百万円
           （２）経常利益                     13,018百万円
           （３）当期純利益                      8,816百万円
           （４）純資産額                     69,107百万円
           （５）総資産額                     114,426百万円
        ※６．特定子会社であります。
        ※７．有価証券報告書提出会社であります。
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     ５【従業員の状況】
      （１）連結会社の状況
                                                  2021年３月31日現在
                                          従業員数（人）
              セグメントの名称
                                               2,805     （ 714  ）
      都市
                                                293    （ 69 ）
      住宅
                                               8,246    （ 6,369   ）
      管理
                                               3,506     （ － ）
      仲介
                                               5,013    （ 3,121   ）
      ウェルネス
                                               2,574     （ 982  ）
      ハンズ
                                                312    （ 149  ）
      次世代・関連事業
      全社（共通）                                          662    （ 59 ）
                                              23,411    （ 11,461   ）

                 合計
    　（注）１．従業員数は就業人員であり、臨時雇用者数は、年間の平均人員を（                                     ）外数で記載しております。
         ２．全社（共通）として、記載されている従業員数は、特定のセグメントに区分できない管理部門に所属して
           いるものであります。
      （２）   提出会社の状況

                                                  2021年３月31日現在
         従業員数（人）              平均年齢（歳）            平均勤続年数（年）             平均年間給与（千円）
            74    （ 14 ）           42.5             15.7            10,710
                                          従業員数（人）

              セグメントの名称
      全社（共通）                                           74    （ 14 ）
                                                74    （ 14 ）

                 合計
     （注）１．従業員数は就業人員であり、臨時雇用者数は、年間の平均人員を（                                    ）外数で記載しております。
         ２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
      （３）   労働組合の状況

        　当社の従業員は、東急不動産㈱等からの出向者であるため、労働組合は組織されておりません。なお、連結子会
        社のうち東急不動産㈱には労働組合が組織されておりますが、労使関係は良好で、特記すべき事項はありません。
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    第２【事業の状況】
     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
      　文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであり                                             、実際の業績等は
      これらの見通しとは異なることがあります。
      （１）   「Value    Frontier     2020   Stage2    中期経営計画2017-2020」の振り返り

        　当連結会計年度        が最終年度となる「Value            Frontier     2020   Stage2    中期経営計画2017-2020」は、新型コロナウ
        イルス感染拡大の影響により、最終年度の財務目標は未達成となりましたが、渋谷再開発や「東京ポートシティ
        竹芝」など大型プロジェクトの稼働による賃貸事業基盤の拡充や、再生可能エネルギー事業などインフラビジネ
        スの成長、仲介・管理事業などノンアセット型事業の成長など、一定の成果を得ることができました。
      （２）   長期ビジョン「GROUP          VISION    2030」の策定について






         将来の長期的な経営環境について、新型コロナウイルスのパンデミックや急激なデジタル化の加速、脱炭素社
        会の進展、生活スタイルの多様化など、「VUCA※」といわれる不確実で先が読みにくい時代が続くものと認識し
        ています。このような環境認識のもと、サステナブルな成長を実現するため、従来型の積み上げ型による計画で
        はなく、バックキャスト発想で10年後の当社グループのありたい姿を見定め、長期ビジョン「GROUP                                                 VISION
        2030」の策定と理念体系の再整理を行いました。
        ※Volatility(変動性)、Uncertainty(不確実性)、Complexity(複雑性）、Ambiguity(曖昧性)の頭文字をつなげた
        言葉で、予測不可能な社会経済環境を指す。
        ①　長期ビジョンスローガン「WE                ARE  GREEN」について

          コーポレートカラーであるグリーンを基調に、当社グループの事業や人財の多様性をグラデーションで表し、
         多様なグリーンの力で、2030年にありたい姿を実現していく姿勢を表現しています。グリーンは環境への取り組
         みやサステナビリティの象徴であるとともに、当社グループがめざす「誰もが自分らしく、いきいきと輝ける未
         来」の象徴でもあります。「WE               ARE  GREEN」を旗印に、多様なグリーンの力を融合させ、魅力あふれる多彩なラ
         イフスタイルを創造していきます。
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        ②　理念体系







         　当社グループの成り立ちを踏まえて理念体系を改めて再定義し、「ありたい姿」、「社会との約束」、「創業
         の精神」を規定いたしました。
         　ありたい姿は、「価値を創造し続ける企業グループへ」を継続して掲げます。そして、魅力あふれる多彩なラ
         イフスタイルの創造を通じて、誰もが自分らしく、いきいきと輝ける未来を実現することが、社会的使命（ミッ
         ション）です。
         　社会との約束では、６つのステークホルダーへの約束を定義しました。当社グループは、あらゆるステークホ
         ルダーの満足度の総和が企業価値になると考えています。
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        ③　マテリアリティ
         　ありたい姿で規定した「誰もが自分らしく、いきいきと輝ける未来の実現」に向け、「個人」「社会」「環
         境」それぞれの未来の理想像を描き、それらを実現するための４つの取り組みテーマ「多彩なライフスタイルを
         つくる」、「ウェルビーイングな街と暮らしをつくる」、「サステナブルな環境をつくる」、「デジタル時代の
         価値をつくる」をマテリアリティとして定めています。
         　上記の４つの事業基盤に関するマテリアリティに加え、「多様な人財が活きる組織風土をつくる」、「成長を
         加速するガバナンスをつくる」の経営基盤に関するマテリアリティの２つを設定し、                                       当社グループがめざす未来
         を実現するために、６つのマテリアリティに取り組んでまいります。
        ④　「GROUP      VISION    2030」の位置づけ







          「Value    Frontier     2020   Stage2    中期経営計画2017-2020」において、一定の成果を得た一方で、現状の課題と
         して４点を認識しております。順調な投資によるBS拡充の一方、新型コロナウイルス感染拡大の影響もあり収益
         水準が低下しており、BSマネジメントによる効率性向上と、強固な事業ポートフォリオ構築が課題です。管理運
         営の人手に頼った事業では、人手不足等の影響に左右されにくい体質へ転換するため、労働集約型からの脱却も
         重要な課題です。また、デジタル化など事業の高度化、複雑化への対応が急務であり、自前主義の脱却、人材育
         成に取り組む必要があります。
         　４つの課題認識を踏まえ、2030年までの10年間のうち、前半期を「再構築フェーズ」として、アフターコロナ
         の再成長に向けた稼ぐ力と効率性向上への取り組み期間とします。後半期では「強靭化フェーズ」として、新領
         域での事業育成など強固な事業基盤の確立を目指し、その後のサステナブルな成長につなげてまいります。
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      （３）長期経営方針について

        　「GROUP     VISION    2030」では、現状の課題認識を踏まえ、長期視点であらゆる事業を見直すとともに、経営の羅
        針盤となる考え方を明確化することで、サステナブルな成長を実現してまいります。
        　グループの特色を強みに変えるため、全社方針として、環境経営とDXに取り組み、また、関与アセット拡大モ
        デルの進化のため、知的資産の活用とパートナー共創を進め、強固で独自性ある事業ポートフォリオを構築しま
        す。ROE向上、EPS成長、ひいては株主価値・企業価値の向上を実現します。
        ①　全社方針

         　イ．環境経営
          　環境ビジョンに基づき、脱炭素社会、循環型社会の実現に向けた「クリーンエネルギー普及など、すべての
          事業を通じた環境負荷低減」と、ライフスタイル「環境に寄与する快適な街と暮らしの創造」に取り組みま
          す。
          　気候変動に関する目標については、自社のCO2排出については2025年カーボンマイナスへの貢献を実現しま
          す。カーボンマイナスについては、当社グループの強みである再生可能エネルギー事業によるCO2削減量が自
          社のCO2排出量を上回ることでグループ全体の2025年度の実現をめざす、当社独自の目標となっております。
          また、サプライチェーンのスコープ３まで含めたCO2については、科学的根拠に基づく削減目標のSBT1.5℃の
          認定を取得し2030年に実現、2050年ネットゼロエミッション達成をめざします。2100年に気候変動を1.5℃に
          抑える「1.5℃目標」は、パリ協定において「努力目標」とされるハードルの高い目標設定ですが、強い決意
          を持って取り組み、環境の取組みについては業界をリードしていきたいと考えております。
         ロ．DX



          　全社方針の「DX」では、３つの施策を推進します。
          　ビジネスプロセスでは業務フローの電子化・業務自動化など、「省力化推進による創造的業務への転換」、
          CX（カスタマーエクスペリエンス）では、オンラインとオフラインの融合（いわゆるOMO）の推進など「顧客
          接点の高度化による感動体験の創出」、イノベーションでは「知的資産活用による新しい価値創造」を通じ
          て、デジタル活用による事業の変革に取り組みます。
          　当社グループは多くのBtoC事業を手掛けていることから豊富なお客さま接点を有しており、DXに取り組むこ
          とで新たな付加価値を提供できるものと考えております。BtoC事業を強みに変革するためにDXを推進いたしま
          す。
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        ②　事業方針
         　従来から「関与アセットの拡大」を方針とし、自社保有資産にとどまらないグループの関与アセット拡大によ
         る収益の伸長を図ってまいりました。この方針を踏襲しつつ、さらに進化させるために、「知的資産の活用」と
         「パートナー共創」を進め、強固な事業ウイングを構築いたします。
         　「知的資産の活用」については、関与アセットから得られるノウハウやデータを蓄積し、それらを活用するこ
         とで、付帯収益の拡大やノウハウを活用した新たな収益機会の獲得を目指してまいります。
         　「パートナー共創」では、資金や知見などの外部リソースを積極的に活用していくことで、事業価値の最大化
         を図ってまいります。
        ③　重点戦略







         　長期経営方針のターゲットとする2030年がどのような時代に変化していくか、個人・社会・環境認識を踏ま
         え、４つの重点戦略を策定し、事業の変革とサステナブルな成長を実現してまいります。
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        ④　経営基盤の強化
         　経営基盤の強化として、「財務資本戦略」、「人財・組織風土」、「ガバナンス」に取り組みます。
         　財務資本戦略では、「資産のコントロール」と「負債・自己資本のコントロール」を通じて、財務規律を維持
         しながら、効率性を意識した利益成長を実現し、ROE向上およびEPS成長、ひいては株主価値・企業価値向上を目
         指します。
         　「資産のコントロール」では、既存事業の効率性向上と事業ポートフォリオの最適化が課題です。既存事業の
         効率性向上の具体的な施策として、資産活用型事業においては、分譲事業、循環型再投資事業、高効率事業の拡
         大、大型開発プロジェクトの着実な稼働、外部資本活用やフィー収入の拡大、資産ポートフォリオ入替、低収益
         資産の売却などに取り組みます。人財活用型事業では、規模の成長とともに労働集約型からの脱却などにより効
         率性を向上します。
         　「負債・自己資本のコントロール」では、財務規律を維持しながら、市況悪化時にも耐えうる財務基盤を構築
         し、円滑な資金調達を目的とした格付維持向上を図ります。今後、期間利益の積上げによりD/Eレシオを改善し
         てまいります。
         　また、株主還元は、成長再投資を通じたEPS成長を基本方針といたしますが、当面の方針として配当性向30％
         以上に引上げ、安定的な配当の維持継続に努めてまいります。
         　以上の施策により、ROEを向上してまいります。当連結会計年度のROEはコロナ影響により3.7％と大きく落ち
         込みましたが、株主資本コストを意識するとROE８％が早期に到達すべき目標であると考えております。2020年
         代半ばまでにROE８％目標の達成をめざします。
         　さらに事業ポートフォリオマネジメントに関しては、全事業共通の定量評価と定性評価を踏まえて、評価区分
         を決定しモニタリング、最適資源配分等を通じて、収益性と効率性の向上をめざします。全てのグループの事業
         を評価対象事業とし、細分化された事業単位で評価をいたします。
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        ⑤　目標指標
         　2030年度の目標指標は、マテリアリティごとにそれぞれのKPIを定めております。
         　また財務指標としては、2030年度のありたい姿として、ROE10％以上、ROA５％以上、D/Eレシオ2.0倍以下、営
         業利益1,500億円以上、当期純利益750億円以上を参考指標として掲げました。なお、2030年度のありたい姿の具
         現化に向けて、「GROUP           VISION    2030」に沿った中期経営計画を策定することとしております。
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      （４）経営環境及び対処すべき課題
        　長期経営方針の策定に伴い、事業セグメントの変更を行いました。人財と資産活用の観点から事業を分け、社
        会的役割の親和性が高い事業領域に区分してセグメントを管理していきます。旧来の７セグメントを４セグメン
        トに集約再編しました。
        　資産活用型事業として、都市開発事業セグメントは開発機能を発揮する事業が中心であり、戦略投資事業セグ
        メントは、インフラ・インダストリーや海外事業、投資運用事業など、投資機能を発揮する事業が中心となりま
        す。
        　人財活用型事業としては、ビジネスモデルの類似性から管理運営事業セグメントと不動産流通事業セグメント
        に区分します。
        ①　都市開発事業セグメント

         　都市開発事業セグメントは、街のにぎわいを創出するとともに、地域課題の解決に貢献する複合開発を強化し
         ていきます。
         　オフィス市場は、オフィス需要の減退が不安視される中、当社グループ保有物件における2021年３月末時点で
         の空室率（オフィスビル・商業施設）は1.3％と、引き続き低水準を維持しております。オフィスビルの平均賃
         料についても、「東京ポートシティ竹芝オフィスタワー」の新規寄与等によって前期末から上昇しております。
         当社ポートフォリオにおいては、新型コロナウイルス感染拡大による空室率及び賃料の大きな悪化影響は見られ
         ませんが、オフィス市場は一般的に景気や企業業績に遅行する傾向にあるため、今後の新型コロナウイルスによ
         る影響については、注視が必要です。また、リモートワークの普及により、働き方の多様化が加速する中、セン
         ターオフィスに加え、当社グループの多様なアセットを活用したワークスペースを展開しております。
         　大型開発プロジェクトについては、当連結会計年度には当社グループ最大規模のオフィスビルである「東京
         ポートシティ竹芝オフィスタワー」が満室で稼働しております。当社グループの重点エリアである「広域渋谷
         圏」をはじめ、複数のプロジェクトが進行しております。
         　商業施設については、新型コロナウイルス感染拡大の影響により、第１四半期は施設の休館等により大幅な売
         上減となりました。以降は短期的な浮沈を繰り返しているものの、全体的には施設売上は回復基調にあります。
         また、今回のパンデミックによって商業施設の在り方の変化が予想される中、従来型のテナントに加え、体験型
         テナントの誘致にも注力しております。
         　分譲マンション市場は、新型コロナウイルス感染拡大の発生直後は、今後のマーケットは不透明でしたが、都
         心立地や利便性を重視する顧客志向、在宅勤務を契機とした住宅の質の改善、住宅ローン金利の低位安定等、購
         買環境が引き続き良好なこともあり、実需層を中心に新型コロナウイルス発生前の水準に回復しております。当
         社グループのマンション販売は堅調に推移しており、2021年度期初時点での分譲マンションの通期売上予想に対
         する契約済割合は54％となっております。また、新型コロナウイルス感染拡大による住まいに対するニーズは多
         様化しており、在宅勤務のニーズに対応するため、専有部内や共用部内にワーキングスペースを確保するなど、
         当社の幅広い事業領域を活かし、新しい日常の提案を行い、様々な社会課題の解決にグループ全体で取り組んで
         まいります。さらに建築工事費は、東京2020オリンピック・パラリンピック競技大会関連の工事が一段落した一
         方で、慢性的な人工不足により工事金の高止まりは継続すると想定しております。
         　2021年度の当セグメントにおいては、新規物件の取得環境が過熱する状況の中での厳選投資及び、（仮称）九
         段南一丁目プロジェクトや渋谷駅周辺では最大規模の開発となる渋谷駅桜丘口地区再開発計画など、開発中の大
         型プロジェクトの着実な推進が重点課題となっております。また、分譲マンションの完成在庫は827戸と、従来
         より高水準であるものの、市況は堅調に推移しており、引き続き着実に販売を進める方針です。
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        ②　戦略投資事業セグメント
         　戦略投資事業セグメントは、インフラ・インダストリー事業や海外投資事業等における戦略的な投資を行って
         まいります。特にインフラ・インダストリー事業では、政府のエネルギー政策、産業構造の変化などを踏まえ、
         強みを活かした事業展開を加速させていきます。
         　当社グループが、直近で最も資産規模を拡大させてきた再生可能エネルギー事業は、FIT価格によって売電収
         益が固定されており、景気変動等に対する影響が少なく、コロナ禍においても事業への影響はなく、稼働案件も
         着実に増やしており、安定的に収益に寄与する事業です。外部環境としては、政府が2030年度の電源構成におい
         て、再生可能エネルギーの割合を22～24％に成長させる方針に加え、2050年までに温室効果ガスの排出を０にす
         る2050年カーボンニュートラルを掲げており、さらに2015年の東京証券取引所でのインフラファンド市場の開設
         以降は資産の流動性も高まっており、今後も市場が拡大していくと思われます。
         　重点戦略として「環境関連ビジネスの強化」を掲げており、環境経営だけではなく、事業活動を通じて自然と
         共生・調和したまちづくりの実現をめざします。再生可能エネルギー事業の拡大では、洋上風力など発電源の拡
         大と電力の地産地消など再生可能エネルギーの活用を進めるほか、事業拡大を支える共創関係や仕組みの整備を
         推進していきます。
         　物流施設は、EC市場の成長により底堅い需要が見込める環境であり、東急スポーツオアシスや東急ハンズ等の
         グループ連携により、他社との差別化を図りながら、循環型再投資として今後も関与アセットの拡大を行ってま
         いります。
         　海外事業においては、日本国内同様、新型コロナウイルス感染拡大の影響を受けましたが、対象国を厳選した
         上で、外部資金の積極活用により関与資産を拡大、管理やアセットマネジメントなどのグループノウハウを活用
         した事業機会を創出するとともに、循環型再投資モデルの深化・発展を促進してまいります。
        ③　管理運営事業セグメント

         　管理運営事業セグメントは、生産性向上とデータに基づく付加価値の高いサービス展開を行い、労働集約型か
         ら知的資産集約型事業へ転換していきます。
         　マンション管理やビル管理の管理事業における事業環境は、管理民営化の拡大や管理難易度が高い複合施設管
         理の増加、改修及びリフォーム需要の拡大等が追い風である一方、新規物件管理受注環境の悪化や、近年の働き
         方の多様化等による人材確保難等については、対応すべき課題として認識しております。また、新型コロナウイ
         ルスの感染拡大の影響による、今後のデジタル化の進化を含めた省人化技術の活用等については、注視及び対応
         が必要です。重点課題としては、管理業における収益性や将来性を考慮した上でのストック拡大戦略の実行、工
         事業においては当社グループのシナジーを最大限利用した営業強化を進める方針です。
         　ウェルネス事業においては、これまでは高齢者人口の増加及び健康寿命延伸への注目度の向上や、2012年以降
         の訪日外国人の増加等、好調な事業環境が継続しておりました。しかし、新型コロナウイルス感染拡大により、
         需要が大きく減退し、特に東急ステイ、東急スポーツオアシス、ハーヴェストクラブ等が影響を大きく受けまし
         た。ワクチン普及等の好材料がある一方で、インバウンドの回復には時間を要するため、お客さまに安心してご
         利用いただけるよう感染症対策の徹底に努めながら、各施設の運営に注力するとともに、顧客体験価値向上を追
         求した国内需要の取り込み強化と、スマート運営の実現など運営効率向上及びコスト構造改革に引き続き取り組
         んでまいります。
         　小売事業の東急ハンズにおいても、新型コロナウイルス感染拡大の影響を大きく受けました。「新しい生活様
         式」による生活スタイルの変化に対応するため、プライベート商品の開発やEC事業等の強化、さらに費用の削減
         等にも引き続き取り組んでまいります。
         　当セグメントでは、お客さまとの豊富な接点とノウハウ・データを活かすことで、BtoC領域の各事業を知的資
         産集約型事業へ変革してまいります。オンラインとオフライン融合による体験価値の創出、OMOを推進し、蓄積
         されたノウハウ・データに基づくソリューション提案力を強化します。また、蓄積したノウハウを外部パート
         ナー企業等へ提供することにより、新たな収益機会を獲得していきます。
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        ④　不動産流通事業セグメント
         　不動産流通事業セグメントは、DX活用による自動化・省力化への取り組みや知的資産活用によりビジネスモデ
         ルを変革し、新たな収益機会を拡大してまいります。
         　仲介事業における事業環境は、新築分譲マンション市場の縮小により中古住宅市場の拡大が見込まれる一方
         で、長期的にはITの進化等による事業構造の変化への注視が必要と認識しております。新型コロナウイルス感染
         拡大により不動産流通市場の悪化懸念がありましたが、リテール・ホールセールともに新型コロナウイルス発生
         前までの水準に回復しております。今後はDX活用による営業活動の効率化や、リテール部門における取引件数の
         更なる積み上げ、ホールセール部門における事業領域の拡大を目的とした法人戦略の強化等を重点課題として考
         えております。
        ⑤　サステナビリティ戦略について

         　E（環境）の分野においては、RE100への加盟やTCFDの提言への賛同を行い、気候変動についてのシナリオ分析
         に基づくリスクと事業機会の検証を実施しています。東急不動産は、2019年４月に不動産業では初となるRE100
         に加盟し、さらにRE100の達成目標を当初の2050年から2025年に大幅に前倒ししました。そして2021年４月か
         ら、「渋谷ソラスタ」を含む本社事業所及び「広域渋谷圏」のオフィスビル・商業施設の計17施設で使用する電
         力の再生可能エネルギーへの切り替えをスタートいたしました。当社グループは、今後も再生可能エネルギー事
         業への取り組みを通じ、サステナブルな社会の実現に取り組んでまいります。
         　S（社会）の分野では、働き方改革の推進に加え、2019年度に「東急不動産ホールディングスグループ                                                人権方
         針」及び「東急不動産ホールディングス                    サステナブル調達方針」の策定を行いました。当社グループでは、
         2013年のホールディングス化以降、社会とともに、当社グループの持続的な成長を実現するため取り組みを進め
         ています。
         　G（ガバナンス）の分野では、サステナブルな成長に資するガバナンス体制へ継続的に改善しております。指
         名・報酬委員会の設置や、取締役会の実効性についての第三者評価を実施している他、2021年度より、独立社外
         取締役を２名増員し、比率が40％となりました。今後も適宜見直しを進め、2022年度移行が計画されているプラ
         イム市場創設に対応し、相応しい体制を構築してまいります。
         　取り組みの社外評価として、GPIFが採用するESG銘柄全てに選定されているほか、ダウ・ジョーンズなど主要
         なESGインデックスに組み入れられており、高い評価を得ています。当連結会計年度は、GRESBについても初参加
         でGreen    Starを獲得、さらに健康経営銘柄についても２期連続で選定を受けました。また、当社グループの拠点
         である「渋谷ソラスタ」が、健康・快適性に配慮した建物・室内環境評価システムであるWELL認証を国内デベ
         ロッパーで初めて取得しました。当社は引き続き、グループ全体でサステナブルな成長に向けて取り組みを進め
         てまいります。
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     ２【事業等のリスク】
       当社グループの経営成績、財政状態等に関する事項のうち、投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項
      には以下のようなものがあります。
      　なお、文中の将来に関する事項は、有価証券報告書提出日現在において当社グループが判断したものであり、実際
      の業績等はこれらの見通しとは異なることがあります。
      （１）経営に重要な影響を及ぼすと想定されるリスク

        　当社グループでは、「リスク管理基本規程」において、グループ各社の経営目標の達成を阻害する事象として
        ７つの個別リスク（投資リスク、財務資本リスク、                        人事労務リスク、        法務コンプライアンスリスク、IT戦略リス
        ク・デジタル戦略リスク、情報セキュリティリスク、危機管理対応）を定め、加えて、重要性の高い新たなリス
        クとして気候変動リスクを重要リスクとして認識しております。
        　また「GROUP       VISION    2030」において定めた６つのマテリアリティについて、機会及びリスクと、それに関連す
        る重要リスクの特定を行いました。
                    主な機会とリスク

                                     主な変動要因
      マテリアリティ                                            重要リスク
                   （○機会、●リスク）
               ○あらゆる生活シーンの融合

     多彩なライフスタイル
        をつくる
               ●消費者ニーズとのミスマッチ
                                 ・景気動向、不動産市況
                                 ・競合企業動向                  投資リスク
                                 ・金融市場（金利、株価）
                                                 財務資本リスク
               ○コミュニティ形成の重要性増大
                                 ・消費者動向
               ○防災・減災ニーズの高まり
     ウェルビーイングな街
      と暮らしをつくる
               ●都市間競争における劣後
               ●資産の維持管理不足により価値低下
               ○脱炭素・循環型社会への対応ニーズ

                                 ・移行リスク：炭素税など法
               拡大
     サステナブルな環境を                            規制の厳格化等
                                                 気候変動リスク
        つくる       ●気候変動・災害激甚化                  ・物理リスク：建物被害や気
                                 温上昇による施設運営影響等
               ●環境規制強化等によるコスト増
               ○toC接点活用の重要性増大

     デジタル時代の価値を                            ・デジタル技術・企業等の動                 IT戦略リスク・
        つくる                         向                デジタル戦略リスク
               ●既存事業のディスラプター出現
               ○多様な人財によるイノベーション創

     多様な人財が活きる組                            ・人材の確保、育成
               発
                                                 人事労務リスク
      織風土をつくる                           ・長時間労働
               ●人材獲得市場における競争激化
                                               情報セキュリティリスク

               ○透明性向上によるステークホルダー
                                 ・サイバー攻撃
               との関係強化
     成長を加速するガバナ                                             危機管理対応
                                 ・安全対策、BCPの不備
       ンスをつくる
                                 ・役職員の不正、法令違反
               ●法令違反、セキュリティ体制等不備
                                               法務コンプライアンスリ
                                 ・取締役会の実効性
               による損失、信用低下                                     スク
        　なお、これらのリスクが顕在化する可能性の程度や時期、顕在化した場合に当社グループの経営成績及び財務

        状況等に与える影響の定量的な内容については、合理的な予見が困難であるため記載しておりません。
        　各リスクについての考え方は以下のとおりとなります。
        ①　投資リスク

         　当社グループの事業の中で投資を伴う資産活用型の事業である都市開発事業セグメント、戦略投資事業セグメ
         ント等においては、国内外の景気動向や企業業績、個人消費動向、不動産市況、競合環境、政府や日本銀行の政
         策変更、東京都心を中心とした事業エリアの状況等の影響を受けやすい傾向があり、これらにより各事業におけ
         る利益率の低下や収益性の悪化、保有資産の価値が下落する可能性があります。
         　当該リスクについては当社のグループ経営企画部を主管部署とし、投資対象アセットごとのリスクファクター
         を定めた上でVaR値を算出、継続的なモニタリングを行うことでリスク量の管理を行っております。
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        ②　財務資本リスク
         　当社グループでは不動産の開発資金等を自己資本及び、金融機関からの借入金や社債発行による資金調達等で
         対応しております。今後金利が上昇した場合や株価が著しく下落した場合には、経営成績及び財務状況等に対し
         て大きな影響を与える可能性があります。
         　金融機関等からの資金調達については、金利変動による影響を軽減するため、有利子負債の大部分を長期によ
         る借入とし、さらに金融情勢を踏まえながら一部のプロジェクト融資以外については大部分の金利を固定化し、
         今後金利が上昇した場合の経営成績に与える影響を最小限に抑える取り組みを行っております。なお、当連結会
         計年度   末の有利子負債における長期比率は97.0％、固定比率は93.6％                             です。また、当社のグループ財務部を主管
         部署とし、金融市場の動向分析及び金利上昇時の当社への影響の定量的なシミュレーションを行っております。
         　自己資本については、資本市場の動向分析を行うとともに、IR活動による株主・投資家との対話内容の取締役
         会等へのフィードバック等を実施しており、引き続き株価の適正化を図ってまいります。
        ③　気候変動リスク

         　当社グループでは1998年に定めた環境ビジョンに基づき、事業活動を通じて、継続的に環境課題への取り組み
         を推進しており、中でも気候変動については重要な課題であると認識しています。気候変動における移行リスク
         と物理リスクは、当社グループの事業への影響を及ぼす可能性があります。移行リスクとしては、炭素税など法
         規制の厳格化といった政策動向の変化、低炭素社会に対応できない企業に対する需要低下やレピュテーション悪
         化、物理リスクとしては、地球温暖化による降雪量減少によるスキー場運営事業への影響や、異常気象の激甚化
         による建物被害や工事期間の延長によるコスト増などが想定され、事業へ悪影響を及ぼす可能性があります。
         　当該リスクについては、当社のグループ経営企画部サステナビリティ推進室を主管部署とし、事業部門と協働
         してグループ横断的に取り組んでいます。取り組みの内容についてはサステナビリティ委員会で審議・協議し、
         必要に応じて取締役会に報告しています。また、当社は「TCFD（気候関連財務情報開示タスクフォース）提言」
         に2019年より賛同し、その取り組みについて議論する「TCFDコンソーシアム」にも参加しております。気候変動
         の事業へのリスクと機会の検証については、「1.5℃」「３℃」「４℃」の複数シナリオについて検証を実施し
         ております。
         　さら   に、「GROUP      VISION2030」では環境経営を全社方針に位置付けました。気候変動に関する目標として、当




         社グループの強みである再生可能エネルギー事業によるCO2削減量が、自社のCO2排出量を上回るという、当社グ
         ループ独自のカーボンマイナスの実現を目指します。また、当社グループは2021年５月に国内デベロッパー初と
         なるSBT認定1.5℃水準を取得しました。パリ協定で努力目標とされる高水準の1.5℃目標でのCO2削減を目指し、
         2030年度には、2019年度比で46.2%のCO2削減を目標としております。
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        ④　IT戦略リスク・デジタル戦略リスク
         　当社グループ及び社会を取り巻くIT環境は目覚ましく進化しており、技術革新や顧客需要の変化に対して当社
         グループが適切かつ迅速に対応できなかった場合には、将来的に当社グループの経営成績及び財務状況等に影響
         を及ぼす可能性があります。
         　当該リスクについては当社のグループIT戦略部及びグループDX推進部を主管部署とし、新規技術の各事業への
         応用可能性等を検討しております。
         　さらに、「GROUP         VISION2030」においてはDXを全社方針と位置付け、３つの施策を推進します。まず、ビジネ
         スプロセスでは業務フローの電子化・業務自動化などの「省力化推進による創造的業務への転換」、CX（カスタ
         マーエクスペリエンス）では、オンラインとオフラインの融合（いわゆるOMO）の推進などの「顧客接点の高度
         化による感動体験の創出」、イノベーションでは「知的資産活用による新しい価値創造」を通じて、デジタル活
         用による事業の変革に取り組みます。当社グループは多くのBtoC事業を手掛けていることから豊富なお客さま接
         点を有しており、DXに取り組むことで新たな付加価値を提供できるものと考えております。BtoC事業を強みに変
         革するためにDXを推進いたします。
        ⑤　人事労務リスク

         　当社グループでは専門性の高い人財を強みの１つと認識しております。しかし、昨今の少子高齢化等の社会構
         造変化により人財の継続的な確保や育成が達成出来ない場合、当社グループの成長を阻害する大きな要因となる
         可能性があります。
         　当該リスクについては当社のグループ人事部を主管部署とし、長時間労働の削減や有給休暇の取得奨励はもち
         ろん、テレワークや在宅勤務制度等、社員の多様な働き方に対応した施策で、従業員に選ばれる企業を目指して
         おります。なお、このような取り組みが評価され、経済産業省及び東京証券取引所が、従業員の健康管理を経営
         的な視点で考え、戦略的に取り組む上場企業を選定する「健康経営銘柄2021」に２期連続で選定されました。
         　「GROUP     VISION2030」においては人財と組織風土は経営基盤強化のテーマの１つとなっています。グループの
         変革・成長を実現するために最重要でありながら、外部から見えない資本が人財と組織風土であ                                            り、  創業の精神
         である「挑戦するDNA」を継承し、一体感あるイノベーティブな組織風土の醸成を目指します。
        ⑥　  情報セキュリティリスク

         　当社グループでは、都市開発事業セグメントや管理運営事業セグメント、不動産流通事業セグメント等におい
         て多くのお客さまの個人情報を取り扱っております。サイバー攻撃や当社グループ従業員によって情報漏洩が発
         生した場合、当社グループの社会的信用やブランドイメージの低下、当社グループの経営成績及び財務状況等に
         影響を及ぼす可能性があります。
         　当該リスクについては当社のグループ総務部及びグループIT戦略部を主管部署とし、セキュリティ対策等によ
         る情報システムの強化や、標的型攻撃メール訓練等の研修実施による社員のリテラシー向上施策を行っておりま
         す。
        ⑦　危機管理対応

         　国内外の地震、暴風雨、洪水その他の天災地変、テロ、事故、火災、疫病その他の人災等が発生した場合や、
         環境問題、不動産の瑕疵が判明した場合又は人口の変動が極端に進んだ場合等には、保有資産の毀損や補償の義
         務履行等に関連して紛争が発生する等、当社グループの業績や財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
         　当該リスクについては当社のグループ総務部を主管部署とし、災害等発生時に必要となる安全対策やBCPの整
         備や、各種災害を想定した訓練の実施により、影響を最小限に抑えるべく取り組みを行っております。
         　なお、前連結会計年度以降、新型コロナウイルスの感染拡大が当社の業績に大きな影響を及ぼしています。当

         社グループでは、政府や自治体からの要請等も踏まえ、商業施設・運営施設・営業店舗の臨時休業や営業時間の
         短縮、従業員の在宅勤務等、感染拡大防止に努めております。
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        ⑧　法務コンプライアンスリスク
         　当社グループの社員や事業活動において、法令等に抵触する事態が発生した場合や、発生した損害に対する賠
         償金の支払い等が必要となる場合には、当社グループの社会的信用やブランドイメージの低下、当社グループの
         経営成績及び財務状況等に影響を及ぼす可能性があります。
         　当該リスクについては当社のグループ法務部を主管部署とし、コンプライアンスを実現するための活動計画
         （コンプライアンス・プログラム）の策定・推進など、グループ各社においてコンプライアンス体制を構築し、
         コンプライアンス経営の徹底に努めております。具体的には、東急不動産ホールディングスグループの全役員及
         び従業員の行動の規範となる「東急不動産ホールディングスグループ行動基準」を定めるとともに、その理解・
         実践のための具体的マニュアルとして、「東急不動産ホールディングスグループ　コンプライアンスマニュア
         ル」を策定し、定期的に研修などを行うことで、全役員及び従業員に対しコンプライアンスの周知・徹底を図っ
         ています。
      （２）   リスク管理体制

         リスク   管理についてはグループ経営会議、取締役会を通じて運用するとともに、リスクマネジメント委員会に
        おいて、当社グループ各社が担うリスクマネジメントを統括的に管理しています（下記体制図参照）。当社内に
        個別リスクを主管する部署を定め、当該部署においてグループにおけるリスク管理体制及び運用状況を把握・評
        価・分析しています。
        　また、内部監査により、リスク管理体制及びリスク管理業務の十分性を確認するとともに、重大リスクに関す
        る監査を優先度に応じて計画的に実施しています。
        　緊急かつ重大な損失の危険が発生・発見された場合は、「緊急時対応基本規程」に基づき適切な情報伝達及び
        意思決定を行い、被害を最小限にとどめるなどの的確な対応を行っています。
            ※１　インシデント：発生した、又は発生しかねない状況にある事件・事故・災害のこと










            ※２　東急不動産ホールディングス、東急不動産の各ユニット（都市、住宅、戦略、ウェルネス）、東急
               コミュニティー、東急リバブル、東急ハンズ、東急住宅リース、学生情報センター、石勝エクステ
               リアが含まれます
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     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
      （１）経営成績等の状況の概要
        　当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下「経営成績等」と
        いう。）の状況の概要は次のとおりであります。
        　なお、当連結会計年度の決算数値は、変更前のセグメント区分で記載しています。
        ①　財政状態及び経営成績の状況

         財政状態
          当連結会計年度末の資産残高は2兆6,523億円となりました。資産の部では、販売用不動産の増加や開発中のプ
         ロジェクトの進捗による固定資産の増加等から、前連結会計年度末から合計1,649億円増加しました。当連結会
         計年度末の負債残高については2兆436億円となり、有利子負債の増加等から前連結会計年度末から合計1,504億
         円増加しております。          当連結会計年度       末の純資産残高については6,087億円となり、利益剰余金等の増加によ
         り、前連結会計年度末から合計145億円増加しております。
         経営成績

         　当連結会計年度の         わが国経済は、新型コロナウイルス感染拡大に伴い、2020年４月に日本国内で緊急事態宣言
         が発出され、外出自粛や訪日外国人の大幅な減少等により、経済活動が制限され甚大な影響を受けました。緊急
         事態宣言の解除に伴い、経済は持ち直しつつありましたが、引き続き外出を控える動きや渡航制限、さらには感
         染の再拡大に伴う2021年１月の緊急事態宣言の再発出等、終息時期の見通しが立たない中、経済全体の先行きは
         現在も不透明な状況が続いています。
          こうした環境下で、当社グループにおいては、主に第１四半期連結会計期間中は商業施設・運営施設・営業店
         舗の臨時休業や営業時間の短縮等により、全セグメントの事業活動に大きな制約が生じました。緊急事態宣言解
         除後は、順次営業を再開し、第２四半期連結会計期間以降、政府による各種政策等により、業績は回復基調にあ
         るものの、新型コロナウイルス感染再拡大による外出を控える動き等、影響が続きました。
          当連結会計年度の業績は、都市事業は開発プロジェクトの新規稼働、投資家向けのビル等売却収益の増加、再
         生可能エネルギー事業の稼働案件の増加等により増収増益となったものの、ウェルネス事業やハンズ事業を中心
         に新型コロナウイルス感染拡大による影響を受け、                        売上高   9,077億円（対前期△5.8％）、営業利益565億円（同
         △28.7％）、経常利益466億円（同△31.0％）、特別損失として                             新型コロナウイルス感染症による損失等を計上
         し、  親会社株主に帰属する当期            純利益   217億円（同△43.9％）で減収減益となりました。
                                   （単位：億円）

                     前 期               比較
                             当期
       売上高                9,632        9,077        △555

       営業利益                 793        565       △228

       経常利益                 675        466       △209

       親会社株主に帰属する
                                217
                        386               △169
       当期純利益
       有利子負債                13,610        14,788         1,177

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      ＜セグメント別業績＞
      売上高                   （単位：億円）         営業利益                   （単位：億円）
                前 期     当期      比較                前 期     当期      比較
       合計           9,632      9,077      △555      合計            793      565     △228

       都市           2,926      3,049       123     都市            525      550      25

       住宅           1,363      1,463       100     住宅            85      84     △1

                       1,848

       管理           1,908            △60     管理            87      66     △21
       仲介           1,314      1,284      △30     仲介            152      123     △29

       ウェルネス           1,145       876     △268      ウェルネス            35    △114      △149

       ハンズ            966      632     △334      ハンズ             2    △44      △47

       次世代・関連            352      167     △186      次世代・関連           △14      △28      △14

                       △242                            △73

       全社・消去           △343             101     全社・消去           △81             8
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         イ．都市事業
          　売上高は3,049億円（対前期＋4.2％）、営業利益は550億円（同＋4.7％）となりました。
           第１四半期連結会計期間は、新型コロナウイルス感染拡大に伴う緊急事態宣言を受け、東急プラザを始めと
          する当社グループの主要な商業施設において休館し、それに伴い一部のテナントに対してテナント支援のため
          の賃料減免を実施しました。緊急事態宣言解除後も営業時間の短縮や、新型コロナウイルス感染拡大による外
          出を控える動きが長期化する等、第２四半期連結会計期間以降においても事業活動に影響を受けましたが、開
          発プロジェクトの新規稼働、投資家向けビル等売却収益の増加、再生可能エネルギー事業の稼働案件の増加等
          により増収増益となりました。
           テレワーク等の働き方の多様化によるオフィスビル需要縮小等が懸念されておりますが、空室率（オフィス
          ビル・商業施設）は1.3％と             低水準を維持      しております。
           なお、新規開業物件の「東京ポートシティ竹芝オフィスタワー」（東京都港区）は、2020年９月に満室で開
          業しました。また、再生可能エネルギー事業は稼働施設が計画通り増加する等、順調な進捗となっておりま
          す。
                                                     （単位：億円）
                                             通期予想
                     前 期               比較                 対予想
                             当期
                                            (11月９日公表)
                                                3,000
       売上高                2,926        3,049         123                  49
                                                 500

                                550
       営業利益                 525                 25                  50
      売上高内訳                             （単位：億円）

                     前 期               比較
                             当 期
       賃貸（オフィスビル）                 405        461         57

       賃貸（商業施設）                 429        376        △53

                                          （投資家向けのビル等売却、資産運用事業、
       資産運用等                1,123        1,297         174
                                           再生可能エネルギー事業、物流施設事業等）
                                915
       住宅賃貸等                 969                △54
      賃貸床面積・空室率（オフィスビル・商業施設）

                  2018年３月期末        2019年３月期末        2020年３月期末
                                          2021年３月期末
                                      920,935
       賃貸床面積（㎡）               910,774        883,975               1,003,926
                                               1.3％
       空室率                0.5％        0.4％        0.6％
      再生可能エネルギー発電施設

                  2019年３月期末        2020年３月期末
                                  2021年３月期末
                                30
       稼働施設数（件）                  16                38
                                        730
       定格容量（MW）                 246        487
      ※定格容量は、稼働済み発電施設の持分換算前の容量を記載しております。
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         ロ．住宅事業
          　売上高は     1,463   億円（対前期＋       7.3  ％）、営業利益は84億円（同△1.3％）となりました。
          　分譲マンションの計上戸数の増加等により                    増収の一方、販売費用の増加等により減益となりました。販売に
          ついては堅調に推移しており、マンションの次期売上予想に対する契約済み割合は54％（+４Ｐ）となってお
          ります。
          　なお、当期において分譲マンションは「ブランズタワー大船」（神奈川県横浜市）、「コスギ                                            サード    ア
          ヴェニュー      ザ・レジデンス」（神奈川県川崎市）、「ブランズシティあざみ野」（神奈川県横浜市）、「ブ
          ランズシティ蓮田」（埼玉県蓮田市）                 等を  計上いたしました。
                                                     （単位：億円）
                                              通期予想

                     前 期               比較                 対予想
                             当期
                                            （11月９日公表）
                                                 1,400
       売上高                1,363        1,463         100                  63
                                84                  55

       営業利益                  85                △1                  29
      売上高内訳                                             （単位：億円）

                                                     比較

                         前 期
                                         当期
       マンション               1,680戸          961      1,777戸         1,060          99
                                        －

       戸建                 17戸          7                －        △7
                                        －        403

       その他                  －        396                         7
      供給販売戸数

                     前期                             完成在庫数

                                    当期
                新規供給       契約戸数        新規供給       契約戸数      2020年３月期末        2021年３月期末

       マンション           2,260戸       2,008戸        1,797戸       1,767戸         453戸        827戸

                                   －       －
                                                  －        －
       戸建             9戸       16戸
      ※完成在庫数は、未供給住戸を含んで記載しております。
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         ハ．管理事業
          　売上高は1,848億円（対前期△3.1％）、営業利益は66億円（同△24.2％）となりました。
           ビル管理業務は、「渋谷フクラス」、「渋谷ソラスタ」、「渋谷スクランブルスクエア第Ⅰ期（東棟）」、
          「東京ポートシティ竹芝オフィスタワー」等が寄与した一方で、新型コロナウイルス感染拡大による営業活動
          の自粛に伴う工事受注減や前年の大型ビル工事の反動等工事の減により、減収減益となりました。なお、当期
          より㈱東急ホームズの新築工事請負事業は、次世代・関連事業セグメントから移管されており、下記売上高内
          訳では「マンション」に含まれております。
           また、2021年３月末のマンション管理ストックは840千戸（うち総合管理戸数526千戸）となっております。
                                                     （単位：億円）
                                              通期予想

                     前期                比較                 対予想
                             当期
                                            （11月９日公表）
                                                 1,850

       売上高                1,908        1,848         △60                  △2
                                66                  60

       営業利益                  87               △21                   6
      売上高内訳                             （単位：億円）

                     前 期               比較

                             当 期
                                       △31

       マンション                1,258        1,227
                                621

       ビル等                 650                △29
      期末管理物件数

                  2018年３月期末        2019年３月期末        2020年３月期末
                                          2021年３月期末
       マンション(戸)               822,231        831,684        829,533        839,891

       ビル   (件)                                      1,532

                       1,500        1,540        1,561
         ニ．仲介事業

          　売上高は1,284億円（対前期△2.3％）、営業利益は123億円（同△19.1％）となりました。
           東急リバブル㈱における売買仲介は、第１四半期連結会計期間の新型コロナウイルス感染拡大に伴う、店舗
          の休業や営業時間短縮等による取引件数の減少で減収、前期における不動産販売の高利益率物件売却の反動減
          等により、減益となりました。
          　なお、不動産流通市場は回復基調にあり、第４四半期連結会計期間は売買仲介のリテール部門・ホールセー
          ル部門ともに前年を上回る取引件数となっています。
                                                     （単位：億円）
                                              通期予想

                     前 期               比較                 対予想
                             当期
                                            （11月９日公表）
                                                 1,200

       売上高                1,314        1,284         △30                   84
                                123                  95

       営業利益                 152                △29                   28
      売上高内訳                             （単位：億円）

                     前 期               比較

                             当 期
       売買仲介                 598        556        △42

       販売受託                  33        40         7

       不動産販売                 664        668         4

                                21

       その他                  20                 1
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         ホ．ウェルネス事業
          　売上高は876億円（対前期△23.4％）、営業損失は114億円となりました。
           当セグメントは、新型コロナウイルス感染拡大の影響を最も大きく受けました。第１四半期連結会計期間に
          おいては、東急ステイ、東急スポーツオアシス、ハーヴェストクラブ等の運営施設の休業、営業時間の短縮や
          需要の減退等がありました。第２四半期連結会計期間以降は、回復基調にあるものの、                                        新型コロナウイルス感
          染拡大による外出を控える動きが長期化、また                     第４四半期連結会計期間は、緊急事態宣言の再発出により、ス
          キー、東急ステイ、東急スポーツオアシス等の需要の減退等、減収減益となりました。
           リゾートホテルの新規施設として、2020年11月に「nol                          kyoto   sanjo」（京都府京都市）が開業しました。
          また、   シニア住宅の新規施設として、2020年７月に「グランクレール芝浦」（東京都港区）、９月に「グラン
          クレール立川」（東京都立川市）が開業、９月に「光が丘パークヴィラ」（東京都練馬区）の増築工事が完成
          し、サービスを開始いたしました。
          　またホテル事業は、「デイユースプラン」や「ワーケーションプラン」等の国内需要の取り込み強化や、ス
          マートチェックイン等の省人化による費用削減等、収益構造の見直しを図っております。
                                                     （単位：億円）
                                              通期予想

                     前 期               比較                 対予想
                             当期
                                            （11月９日公表）
                                                  900
       売上高                1,145         876       △268                  △24
                               △114                  △125

       営業利益                  35               △149                   11
      売上高内訳                             （単位：億円）

                     前 期               比較

                             当 期
                                          (ゴルフ場、ハーヴェストクラブ、スキー場、

       リゾート運営                 418        307       △111
                                           リゾートホテル等)
                                          (フィットネスクラブ等)
       オアシス                 187        138        △49
       シニア住宅                  97        95        △2

                                          (都市型ホテル)
       東急ステイ                 143         56       △86
       福利厚生代行                 101         98        △3

       販売                 110        111         2

                                70

       その他                  90               △20
         ヘ．ハンズ事業

          　売上高は632億円（対前期△34.6％）、営業損失は44億円となりました。
           第１四半期連結会計期間においては、新型コロナウイルスの感染拡大に伴う店舗の休業や営業時間の短縮等
          の影響を受けました。第２四半期連結会計期間以降は、回復基調にあるものの、引き続き店舗の営業時間の短
          縮や、   新型コロナウイルス感染拡大による外出を控える動きが長期化、また                                第４四半期連結会計期間は、緊急
          事態宣言の再発出により、全国的な客数減少等が影響し、減収減益となりました。なお「新しい生活様式」に
          よる生活スタイルの変化に対応するため、EC事業等の強化の他、営業費用の削減等にも取り組んでいます。
           店舗編成の見直しに伴い、「東急ハンズ三宮店」（兵庫県神戸市）の閉店等、低収益店舗の整理を行いまし
          た。一方で新規店舗として、2020年９月「ハンズビーグランエミオ所沢店」（埼玉県所沢市）、2020年11月フ
          ランチャイズ形態の「東急ハンズ宮崎店」（宮崎県宮崎市）と、より好立地へのリプレイスを行った「東急ハ
          ンズ心斎橋店」（大阪府大阪市）が開業いたしました。
                                                     （単位：億円）
                                              通期予想

                     前 期               比較                 対予想
                             当期
                                            （11月９日公表）
                                                  700
       売上高                 966        632       △334                  △68
                                                 △35

                               △44
       営業利益                  2               △47                  △9
                                 30/146



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         ト．次世代・関連事業
          　売上高は167億円（対前期△52.7％）、営業損失は28億円となりました。
           海外事業では、インドネシアの分譲マンション「ＢＲＡＮＺ                            ＳＩＭＡＴＵＰＡＮＧ」や「ＢＲＡＮＺ                   ＢＳ
          Ｄ」等の計上戸数減等により、減収減益となりました。国内同様、新型コロナウイルスの感染拡大に伴い、マ
          ンションギャラリーを一時営業休止、営業再開後も来場制限を行う等、事業活動に影響を受けております。
           なお、   ㈱ 東急ホームズの注文住宅事業は前期をもって終了し、新築工事請負事業は当期より管理事業セグメ
          ントに移管しております。
                                                     （単位：億円）
                                              通期予想

                     前期                比較                 対予想
                             当期
                                            （11月９日公表）
                                       △186           150
       売上高                 352        167                          17
                               △28
                                       △14          △35
       営業利益                 △14                                   7
      売上高内訳                             （単位：億円）

                     前 期               比較

                             当 期
       注文住宅                  86        －       △86

       造園建設                 134        121        △13

                                46

       海外事業等                 133                △87
        ②　キャッシュ・フローの状況

          当連結会計年度       末における現金及び現金同等物の残高は1,895億円となり、前                            連結会計年度      末と比較して925億
         円の増加となりました。
          当連結会計年度に        おける各キャッシュ・フローの状況とそれらの要因は次のとおりです。
         （営業活動によるキャッシュ・フロー）
          営業活動によるキャッシュ・フローは、法人税等の支払△123億円により資金減少の一方、税金等調整前当期
         純利益418億円、減価償却費398億円等による資金増加により、1,004億円の資金増加となりました。
         （投資活動におけるキャッシュ・フロー）
         　投資活動によるキャッシュ・フローは、有価証券及び投資有価証券の売却及び償還270億円等の資金増加の一
         方、固定資産の取得△1,003億円、有価証券及び投資有価証券の取得△404億円等により、△1,160億円の資金減
         少となりました。
         （財務活動によるキャッシュ・フロー）
         　財務活動によるキャッシュ・フローは、長期借入金の返済△1,141億円、コマーシャル・ペーパーの減少△900
         億円、社債の償還△200億円等による資金減少の一方、長期借入金の調達2,496億円、社債の発行900億円等によ
         り、1,083億円の資金増加となりました。
        ③　生産、受注及び販売の実績

         　生産、受注及び販売の実績については、「①　財政状態及び経営成績の状況」における各セグメント業績に関
         連付けて示しております。
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      （２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
          経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであり
         ます。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したもので                                         あり、実際の業績等
         はこれらの見通しとは異なることがあります。
        ①　重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

         　連結財務諸表の作成に当たって用いた会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定のうち、重要なものについ
         ては、第５      経理の状況      １連結財務諸表等         （１）連結財務諸表          注記事項（重要な会計上の見積り）に記載のと
         おりであります。
        ②　経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容

         イ．  財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容
          　当連結会計年度の         わが国経済は、新型コロナウイルス感染拡大に伴い、2020年４月に日本国内で緊急事態宣
          言が発出され、外出自粛や訪日外国人の大幅な減少等により、経済活動が制限され甚大な影響を受けました。
          緊急事態宣言の解除に伴い、経済は持ち直しつつありましたが、引き続き外出を控える動きや渡航制限、さら
          には感染の再拡大に伴う2021年１月の緊急事態宣言の再発出等、終息時期の見通しが立たない中、経済全体の
          先行きは現在も不透明な状況が続いています。
           こうした環境下で、当社グループにおいては、主に第１四半期連結会計期間中は商業施設・運営施設・営業
          店舗の臨時休業や営業時間の短縮等により、全セグメントの事業活動に大きな制約が生じました。緊急事態宣
          言解除後は、順次営業を再開し、第２四半期連結会計期間以降、政府による各種政策等により、業績は回復基
          調にあるものの、新型コロナウイルス感染再拡大による外出を控える動き等、影響が続きました。
           不動産業におきましては、オフィス市場は、テレワーク等の普及によりオフィス需要の減退が不安視されて
          おりましたが、当社ポートフォリオにおいては空室率及び賃料に大きな影響は見られていないものの、引き続
          き企業業績の動向には注視が必要です。投資家向け売買マーケット市場では、                                    アセットによる濃淡はあるもの
          の、買主の旺盛な需要や低金利を背景に売買マーケットの活況は継続しております。市況の変動に十分注視が
          必要ですが、当社グループではBSマネジメントを意識した売却活動を推進してまいります。                                          分譲住宅市場で
          は、  実需を中心に新型コロナウイルス発生前の水準に回復しております。コロナ禍による在宅勤務等の経験
          が、住まいについて再検討をする要因となっていることが市況回復要因の1つになっていると考えられます。
          一方、ホテルなどのBtoC事業では新型コロナウイルスの影響を受けており、                                   インバウンドの回復には時間を要
          するため、国内需要の取り込み強化と、運営効率向上及びコスト構造改革に引き続き注力してまいります。
           当連結会計年度の業績は、都市事業は開発プロジェクトの新規稼働、投資家向けのビル等売却収益の増加、
          再生可能エネルギー事業の稼働案件の増加等により増収増益となったものの、ウェルネス事業やハンズ事業を
          中心に新型コロナウイルス感染拡大による影響を受け、                          売上高   9,077億円（対前期△5.8％）、営業利益565億
          円（同△28.7％）、経常利益466億円（同△31.0％）、特別損失として                                新型コロナウイルス感染症による損失
          等を計上し、      親会社株主に帰属する当期            純利益   217億円（同△43.9％）で減収減益となりました。
          　また、財政状態については、              当期末の資産残高は2兆6,523億円で、販売用不動産の増加や開発中プロジェク

          トの進捗による固定資産の増加等から、対前期末1,649億円増加、当期末の負債残高についても2兆436億円、
          有利子負債の増加等から、対前期末1,504億円増加しております。                              当 期末の純資産残高については6,087億円、
          利益剰余金等が増加し、対前期末145億円増加しております。
          　当社グループでは、2017年５月に策定した中期経営計画「                            Value   Frontier     2020   Stage2    中期経営計画2017-
          2020」での「関与アセット拡大」及び「新たな需要創出」といった基本方針のもと、事業環境の変化に対応し
          た以下３つの成長戦略を推進してまいりました。
           成長戦略①　ライフスタイル提案型の街づくり
           成長戦略②　循環型再投資事業の領域拡大
           成長戦略③　ストックの活用強化
           本計画を終了した当連結会計年度末において、新型コロナウイルスの感染拡大による影響を受け、最終年度
          の財務目標は未達成となりましたが、渋谷再開発や「東京ポートシティ竹芝」など大型プロジェクトの稼働に
          よる賃貸事業基盤の拡充や再生可能エネルギー事業などインフラビジネスの成長、仲介・管理事業などノンア
          セット型事業の成長など、一定の成果を得ることができました。各事業セグメントにおける本計画の達成状況
          及び経営成績の状況については以下のとおりです。
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          ・都市事業セグメント
           第１四半期連結会計期間は、新型コロナウイルス感染拡大に伴う緊急事態宣言を受け、東急プラザを始めと
          する当社グループの主要な商業施設において休館し、それに伴い一部のテナントに対してテナント支援のため
          の賃料減免を実施しました。緊急事態宣言解除後も営業時間の短縮や、新型コロナウイルス感染拡大による外
          出を控える動きが長期化する等、第２四半期連結会計期間以降においても事業活動に影響を受けましたが、当
          連結会計年度の業績は、開発プロジェクトの新規稼働、投資家向けビル等売却収益の増加、再生可能エネル
          ギー事業の稼働案件の増加等により増収増益となりました。
          　また当    連結会計年度      は、当社グループ最大規模となる「東京ポートシティ竹芝オフィスタワー」が2020年９
          月に満室で開業する等、開発中の大型プロジェクトを着実に進捗させることができました。また成長戦略②の
          循環型再投資事業の領域拡大についても、再生可能エネルギー施設や物流施設といったインフラ関連物件が複
          数竣工し、本計画での成長戦略への取り組みが進捗しております。
          ・住宅事業セグメント

           当連結会計年度の業績は、            分譲マンションの計上戸数の増加等により                   増収の一方、販売費用の増加等により
          減益となりました。
          　住宅ブランド「BRANZ（ブランズ）」の浸透に取り組むほか、本計画における成長戦略①ライフスタイル提
          案型の街づくり（世代循環型の街づくり）として、複合再開発案件の「ブランズタワー大船」が竣工いたしま
          した。また、成長戦略②の循環型再投資事業の領域拡大についても、2016年10月より連結子会社となった㈱学
          生情報センターとのシナジーを活かして学生レジデンスの開発事業も強化し、成長戦略への取り組みが進捗い
          たしました。
          ・管理事業セグメント

          　当  連結会計年度      の業績は、     ㈱ 東急コミュニティーにおける             ビル管理業務では、「渋谷フクラス」、「渋谷ソ
          ラスタ」、「渋谷スクランブルスクエア第Ⅰ期（東棟）」、「東京ポートシティ竹芝オフィスタワー」等が寄
          与した一方で、新型コロナウイルス感染拡大による営業活動の自粛に伴う工事受注減や前年の大型ビル工事の
          反動等工事の減により、減収減益となりました。
          　管理事業においては、マンションやビル・商業施設、公共施設・公営住宅など、さまざまな建物の管理・運
          営・改修をトータルサポートしています。良質な社会ストックの形成を通じて、お客さまの生活環境と資産価
          値の維持向上に貢献しています。
          ・仲介事業セグメント

          　当  連結会計年度      の業績は、     東急リバブル㈱における売買仲介では、第１四半期連結会計期間の新型コロナウ
          イルス感染拡大に伴う、店舗の休業や営業時間短縮等による取引件数の減少で減収、前期における不動産販売
          の高利益率物件売却の反動減等により、減益となりました。
          　仲介事業においては、不動産の売買仲介・販売受託・販売など、不動産流通に関するあらゆる需要に対し
          て、先進的なサービスや最適なソリューションで応えています。不動産情報マルチバリュークリエーターとし
          て、さらなる進化をめざします。
          　上記の管理事業セグメントと併せて、当社グループではフロー型社会からストック型社会への環境変化を捉
          え、お客さまとの接点をもとにしたストックからの事業機会を最大限に取り込むべく、成長戦略③としてス
          トックの活用強化を掲げ、管理・仲介事業の強化を図ってまいりました。
          ・ウェルネス事業セグメント

           当セグメントは、新型コロナウイルス感染拡大の影響を最も大きく受けました。第１四半期連結会計期間に
          おいては、東急ステイ、東急スポーツオアシス、ハーヴェストクラブ等の運営施設の休業、営業時間の短縮や
          需要の減退等がありました。第２四半期連結会計期間以降は、回復基調にあるものの、                                        新型コロナウイルス感
          染拡大による外出を控える動きが長期化、また                     第４四半期連結会計期間は、緊急事態宣言の再発出により、ス
          キー、東急ステイ、東急スポーツオアシス等の需要の減退等、当連結会計年度の業績は減収減益となりまし
          た。
          　お客さま及び従業員の安全確保最優先の施設運営を徹底しつつ、収益構造の見直しによる事業耐性の強化、
          インバウンド回復の遅れを前提とした国内需要取り込み強化に努めてまいります。
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          ・ハンズ事業セグメント
           第１四半期連結会計期間においては、新型コロナウイルスの感染拡大に伴う店舗の休業や営業時間の短縮等
          の影響を受けました。第２四半期連結会計期間以降は、回復基調にあるものの、引き続き店舗の営業時間の短
          縮や、新型コロナウイルス感染拡大による外出を控える動きが長期化、また第４四半期連結会計期間は、緊急
          事態宣言の再発出により、全国的な客数減少等が影響し、                           当 連結会計年度      の業績は    減収減益となりました。
          　なお「新しい生活様式」による生活スタイルの変化に対応するため、EC事業等の強化の他、営業費用の削減
          等にも取り組んでいます。さらに、店舗編成の見直しに伴い、「東急ハンズ三宮店」（兵庫県神戸市）の閉店
          等、低収益店舗の整理を行いました。
           ハンズ事業においては、ECの拡大などにより競争が激化する中、「モノ（信頼できる豊富な品ぞろえ）」
          「コト（ワクワクするヒントがみつかる場）」「ヒト（商品知識が豊富な頼れるスタッフ）」という３つの強
          みを活かしたコンサルティングセールスを展開し、「ライフスタイル創造提案No.1ブランド」の構築をめざし
          ています。
          ・次世代・関連事業セグメント

          　当連結会計年度の業績は、             海外事業における、インドネシアの分譲マンション「ＢＲＡＮＺ                              ＳＩＭＡＴＵ
          ＰＡＮＧ」や「ＢＲＡＮＺ             ＢＳＤ」等の計上戸数減等により、減収減益となりました。国内同様、新型コロ
          ナウイルスの感染拡大に伴い、マンションギャラリーを一時営業休止、営業再開後も来場制限を行う等、事業
          活動に影響を受けております。
          　次世代・関連事業においては、海外事業や造園・緑化事業など、新たなビジネスフィールドを創造・拡大し
          ています。インドネシア及びアメリカを中心とする海外事業においては、総合デベロッパーとしてのプレゼン
          ス発揮をめざした事業を展開しています。
          　また、当連結会計年度における、新型コロナウイルス感染拡大による業績への影響は、以下のとおりです。

          第１四半期は、BtoCの事業を中心として事業活動に大幅な制約が生じました。
    当連結会計年度における新型コロナウイルス感染拡大による主な影響

        セグメント                   事業への影響                      業績への影響
                         主要商業施設の休館                   歩合賃料の減少、固定賃料の減免
        都市事業
                         貸会議室の営業休止                      貸会議室収入の減少
        住宅事業             マンションギャラリーの営業休止                          計上戸数の減少
                       工事業の新規営業活動縮小
        管理事業                                    工事収益及び管理収益の減少
                         管理業務の一部停止
        仲介事業                 仲介店舗の営業縮小                    売買仲介事業の収益の減少
                    フィットネスクラブや各種ホテルの休館
       ウェルネス事業                                         運営収益の減少
                       時間短縮等による営業縮小
        ハンズ事業            店舗の休業及び時間短縮等による営業縮小                             売上の減少
      次世代・関連事業           マンションギャラリーの営業休止（インドネシア）                          計上戸数の減少（インドネシア）

          新型コロナウイルス感染拡大により、その終息時期が見通せない状況が継続しております。2021年４月には

         ３回目となる緊急事態宣言が発出され、翌連結会計年度                          における新型コロナウイルス感染拡大の影響を合理的
         に見積もることが難しい状況にありますが、商業施設、ホテル事業等のウェルネス事業、小売のハンズ事業等
         は引き続き影響を受けているため、仮定による影響を織り込み、算出しております。                                       なお、新型コロナウイル
         スの感染拡大の終息時期等により、実際の業績等は変動する可能性があります。
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         ロ．キャッシュ・フローの状況の分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報
           「Value    Frontier     2020   Stage2    中期経営計画2       017-2020」では、財務規律を維持しつつ収益力強化を図るこ
          とで、EPSの成長及びROE向上を目指す方針を掲げておりました。財務規律については、KPIとしてD/Eレシオ及
          びEBITDA倍率を採用しており、この数値をコントロールした上で固定資産やたな卸資産への成長投資を行って
          まいりました。なお、当連結会計年度におけるセグメントごとの資産、有形固定資産及び無形固定資産の増加
          額の内訳は以下のとおりです。
                                                  （単位：百万円）
                                                       連結
                                             次世代・関
                  都市     住宅     管理     仲介   ウェルネス      ハンズ         調整額    財務諸表
                                              連事業
                                                       計上額
                 1,791,452      284,148     117,838     99,213    272,540     32,870    134,765    △80,531    2,652,296
     セグメント資産
      有形固定資産及び無形固定
                  87,398      975    1,415     1,970     9,932     1,662     1,956      658   105,970
      資産の増加額
          　当社グループの主要な資金需要は、都市事業セグメントにおけるオフィスビルや商業施設、再生可能エネル

          ギー発電施設、物流施設等の取得・開発資金、住宅事業セグメントにおけるマンション用地の取得・開発資
          金、ウェルネス事業セグメントにおけるリゾート施設等の取得・開発資金、次世代関連事業セグメントにおけ
          る海外物件への出資等であります。これらの資金需要につきましては、営業活動によるキャッシュ・フローの
          ほか、金融機関からの借入や社債発行による資金調達等にて対応していくこととしております。また、手許の
          運転資金につきましては、当社及び一部の連結子会社においてCMS（キャッシュ・マネジメント・システム）
          を導入することにより、各社における余剰資金を当社へ集中し、一元管理を行うことで、資金効率の向上を
          図っております。
          　当連結会計年度においては、営業活動によるキャッシュ・フロー                               は、  減価償却費の増加等により1,004億円
          の資金増加となりました。            投資活動によるキャッシュ・フロー                は、固定資産の取得や有価証券及び投資有価証
          券の取得等により1,160億円の減少となりました。これらの投資資金を補うために、財務                                        活動によるキャッ
          シュ・フロー      は、有利子負債増加等により1,083億円増加し、現金等の期末残高が1,895億円となりました。翌
          連結会計年度      においても、オフィスビルや商業施設、再生可能エネルギー施設や物流施設等への投資が計画さ
          れておりますが、営業活動によるキャッシュ・フローや調達済みの現預金で対応する予定です。
          　当社グループの当連結会計年度におけるキャッシュフローの実績及び、翌連結会計年度における予想は以下
          のとおりです。
                                       （単位：億円）

                                       2022  年３月期
                               2021  年３月   期
                                        （予想）
          営業活動によるキャッシュ・フロー                         1,004        1,050
                                  △1,160

          投資活動によるキャッシュ・フロー                                △1,050
                                   1,083

          財務活動によるキャッシュ・フロー                                   0
          （注）2022年３月期（予想）のたな卸資産への投資は、投資活動によるキャッシュ・フローに含みます。
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     ４【経営上の重要な契約等】
      　該当事項はありません。
     ５【研究開発活動】

      　該当事項はありません。
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    第３【設備の状況】
     １【設備投資等の概要】
      　セグメント毎の設備投資の内訳は、以下の表のとおりであります。（投資額には、有形固定資産・無形固定資産・
      長期前払費用の金額を含んでおります。）
          セグメントの名称                    設備投資額                   構成比
                                                      82.5％
      都市                           87,398   百万円
                                                       0.9％
      住宅                             975  百万円
                                                       1.3％
      管理                            1,415   百万円
                                                       1.9％
      仲介                            1,970   百万円
                                                       9.4％
      ウェルネス                            9,932   百万円
                                                       1.6％
      ハンズ                            1,662   百万円
                                                       1.8％
      次世代・関連                            1,956   百万円
                                                      99.4％
                    小計            105,311    百万円
                                                       0.6％
      消去または全社                             658  百万円
                                                      100.0％
                    合計            105,970    百万円
      ＜都市＞
      　東急不動産㈱及び匿名組合等の連結子会社において、主にオフィスビル・商業施設・                                        再生可能エネルギー発電施設
      等の取得・建築工事金の支払い、既存稼働物件の修繕等を行っております。
      ＜住宅＞
      　東急不動産㈱において、モデルルーム及び販売事務所の工事等を行っております。
      ＜管理＞
      　㈱東急コミュニティーにおいて、                自社所有施設に対する設備投資等を行っております。
      ＜仲介＞
      　東急リバブル㈱において、３店舗を新規出店しております。
      ＜ウェルネス＞
      　東急不動産㈱及びその他の連結子会社において、主に都市型ホテルやシニア住宅、リゾートホテルの取得・建築工
      事金の支払い、既存稼働物件の修繕等の設備投資を行っております。
      ＜ハンズ＞
      　㈱東急ハンズにおいて、移転に伴う設備投資等を行っております。
      ＜次世代・関連＞
      　海外事業に関する設備投資             等 を行っております。
     ２【主要な設備の状況】

      　当社グループ（当社及び連結子会社）における主要な設備は、以下のとおりであります。
      （１）提出会社
        主要な設備はありません。
      （２）国内子会社

                                                帳簿価額（百万円）
                           セグメント     設備の内容・       土地面積
       会社名       設備の名称        所在地
                           の名称      用途      （㎡）
                                             土地    建物    その他    合計
             渋谷フクラス        東京都渋谷区       都市     事務所・店舗
     東急不動産㈱                                    3,335    57,975    25,867    1,366    85,208
             渋谷駅桜丘口地区
     東急不動産㈱               東京都渋谷区       都市     事業予定地         16,970      －    －  33,429    33,429
             再開発計画
             神宮前六丁目地
     東急不動産㈱        区市街地再開発        東京都渋谷区       都市     事業予定地          786    －    －  23,179    23,179
             事業
             キュープラザ新
     東急不動産㈱               東京都新宿区       都市     店舗・事務所          749   14,648    1,560     18  16,227
             宿三丁目
                    東京都千代田
     東急不動産㈱        東急プラザ赤坂              都市     店舗・事務所         2,552    12,498    1,304     29  13,831
                    区
                                 37/146



                                                          EDINET提出書類
                                              東急不動産ホールディングス株式会社(E27633)
                                                           有価証券報告書
                                                帳簿価額（百万円）
                           セグメント     設備の内容・       土地面積
       会社名       設備の名称        所在地
                           の名称      用途
                                       （㎡）
                                             土地    建物    その他    合計
                                         1,920
     東急不動産㈱        東急プラザ蒲田        東京都大田区       都市     店舗             9,104    2,620     225   11,949
                                        (5,234)
             あべのキューズ
                    大阪府大阪市       都市     店舗
     東急不動産㈱                                    8,464    5,122    5,936     440   11,499
             モール
                                          361
             心斎橋風月堂ビ
     東急不動産㈱               大阪府大阪市       都市     事業予定地             6,013     －    805   6,819
             ル
                                         (378)
     東急不動産㈱        渋谷プレイス        東京都渋谷区       都市     事務所・店舗          494   5,597     812     2  6,413
             （仮称）代官山町
     東急不動産㈱               東京都渋谷区       都市     事業予定地         4,259    5,459     －    159   5,618
             プロジェクト
             あまがさきキュー
                    兵庫県尼崎市       都市     店舗
     東急不動産㈱                                     －    －   5,203     170   5,374
             ズモール
                    神奈川県横浜
     東急不動産㈱        東急プラザ戸塚              都市     店舗         11,233    2,506    2,278     21   4,806
                    市
             二子玉川ライズ        東京都世田谷
     東急不動産㈱                      都市     事務所・店舗         3,765    2,306    2,407     34   4,748
             （第２期）        区
                                事務所・ホテル
     東急不動産㈱        聖路加ガーデン        東京都中央区       都市                －    －   2,303    2,087    4,391
                                ほか
             恵比寿ビジネス
     東急不動産㈱               東京都渋谷区       都市     事務所         1,628    2,990    1,182     22   4,194
             タワー
     東急不動産㈱        渋谷ＢＥＡＭ        東京都渋谷区       都市     店舗         1,070    2,620    1,442      7  4,070
             恵比寿イーストビ
     東急不動産㈱               東京都渋谷区       都市     事務所         1,115    2,508     797    25   3,331
             ル
             ウノサワ東急ビ
     東急不動産㈱               東京都渋谷区       都市     事務所         2,145    2,848     351     4  3,204
             ル
     東急不動産㈱
     匿名組合シンナ        渋谷ソラスタ        東京都渋谷区       都市     事務所         3,445    20,878    19,605     608   41,092
     ン
     東急不動産㈱
             みのおキューズ
     匿名組合箕面エ               大阪府箕面市       都市     店舗        (37,466)       －   5,875     389   6,265
             モール
     ス・シー
                                         2,072
     匿名組合スペー
             東急プラザ銀座        東京都中央区       都市     店舗             85,850    18,939    15,001    119,792
     ドハウス
                                        (1,695)
                                          85
     ㈱アルベログラ        東京ポートシ                   事務所・店
                    東京都港区       都市                   796   85,648    7,818    94,264
     ンデ        ティ竹芝                   舗・共同住宅
                                        (15,591)
     匿名組合ピクシ        ノースポート・        神奈川県横浜
                           都市     店舗         18,991    33,114    8,804     65  41,984
     ス        モール        市
     匿名組合チェン
             日本橋フロント        東京都中央区       都市     事務所
                                         2,653    34,909    2,602      5  37,517
     トロ
     匿名組合レギー
             南青山東急ビル        東京都港区       都市     事務所         2,283    30,712    2,059     46  32,818
     ナ
             日本橋丸善東急
     匿名組合リベル               東京都中央区       都市     事務所・店舗         1,493    28,842    2,295     93  31,230
             ビル
     匿名組合デウテ                           事務所・共同
             浜松町スクエア        東京都港区       都市              2,224    23,084    2,799     43  25,927
     ロス                           住宅
     匿名組合シティ               東京都千代田
             一番町東急ビル              都市     事務所         3,871    22,710    3,109      7  25,827
     ワン               区
                                 38/146




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                                                           有価証券報告書
                                                帳簿価額（百万円）
                           セグメント     設備の内容・       土地面積
       会社名       設備の名称        所在地
                           の名称      用途
                                       （㎡）
                                             土地    建物    その他    合計
     サイドスリー特
             新青山東急ビル        東京都港区       都市     事務所         1,047    20,865    2,382     83  23,331
     定目的会社
     匿名組合ポンテ        新橋東急ビル        東京都港区       都市     事務所         1,563    18,975    2,681     33  21,691
     匿名組合カスミ
                    東京都千代田
     ガセキ・インベ        霞が関東急ビル              都市     事務所         1,910    16,645    4,771     40  21,457
                    区
     ストメント
     匿名組合デウテ
             渋谷南東急ビル        東京都渋谷区       都市     事務所         2,433    18,572    1,725     19  20,316
     ロス
     匿名組合トリト               東京都千代田
             内幸町東急ビル              都市     事務所         1,701    14,397    1,482     12  15,893
     ス               区
     匿名組合ポート
     サウス・キャピ                           事務所・共同
             品川東急ビル        東京都港区       都市              3,305    11,402    2,887     142   14,432
     タル・コーポ                           住宅
     レーション
     クロス特定目的        東急プラザ表参
                    東京都渋谷区       都市     店舗          467   13,182     879     3  14,064
     会社        道原宿
     匿名組合ベルデ        新目黒東急ビル        東京都品川区       都市     事務所         3,082    10,050    3,854     47  13,951
     匿名組合コリン        スプライン青山
                    東京都港区       都市     事務所・店舗          962   12,600    1,132     11  13,744
     トス        東急ビル
             新橋センタープ
     匿名組合クィーン               東京都港区       都市     事務所・店舗         1,033    12,773     920    47  13,741
             レイス
     匿名組合シティス
             渋谷スクエア        東京都渋谷区       都市     事務所          943   11,561    1,774     18  13,354
     クエア
     匿名組合メトン・        渋谷道玄坂東急
                    東京都渋谷区       都市     事務所
                                         1,519    11,144    1,106     10  12,262
     ファンド        ビル
     匿名組合プロー        日本橋本町東急
                    東京都中央区       都市     事務所         1,294    8,649    1,247      0  9,898
     トス        ビル
     匿名組合デウテ
             心斎橋東急ビル        大阪府大阪市       都市     事務所・店舗         1,091    6,817    1,006     12   7,836
     ロス
             （仮称）九段南
     匿名組合ノー               東京都千代田
             一丁目プロジェ              都市     事業予定地         (8,766)      －    －   7,341    7,341
     ヴェグランデ               区
             クト
     匿名組合ポート
     サウス・キャピ
             品川イースト        東京都港区       都市     事務所         3,305    4,246    1,519      0  5,765
     タル・コーポ
     レーション
                                再生  可能  エネ
     合同会社鹿児島        リエネRJ南九州        鹿児島県南九
                           都市     ルギー発電施       （560,788）        －    －   5,472    5,472
     頴娃        太陽光発電所        州市
                                設
                                再生  可能  エネ
     合同会社西郷羽        （仮称）福島     太  福島県西白河
                           都市     ルギー発電施       （73,348）       －    －   5,259    5,259
     太        陽光  発電所      郡
                                設
     匿名組合クロー        渋谷センタープ
                    東京都渋谷区       都市     事務所          843   4,289     353     4  4,646
     バー        レイス
     ㈱日本住情報交        ハウススクエア        神奈川県横浜            住宅及び住宅
                           都市              19,397    2,827     916    119   3,863
     流センター        横浜        市            設備展示場
     ㈱東急コミュニ        技術研修セン
                    東京都目黒区       管理     研修施設         1,063    2,802    1,683     229   4,715
     ティー        ター
                                 39/146




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                                              東急不動産ホールディングス株式会社(E27633)
                                                           有価証券報告書
                                                帳簿価額（百万円）
                           セグメント     設備の内容・       土地面積
       会社名       設備の名称        所在地
                           の名称      用途
                                       （㎡）
                                             土地    建物    その他    合計
             グランクレール成
     東急不動産㈱               東京都世田谷区       ウェルネス     シニア住宅         4,382    6,366    1,718     30   8,116
             城
             グランクレール        東京都世田谷
     東急不動産㈱                      ウェルネス     シニア住宅        (14,059)       －   4,762     514   5,277
             世田谷中町        区
             クレールレジデ
     東急不動産㈱        ンス横浜十日市        神奈川県横浜市       ウェルネス     シニア住宅         (7,241)      －   3,650     240   3,890
             場
             東急ハーヴェス
     東急不動産㈱        トクラブ熱海伊        静岡県熱海市       ウェルネス     ホテル         29,231    1,885    1,553     54   3,493
             豆山
             東急ハーヴェス
     東急不動産㈱               長野県北佐久郡       ウェルネス     ホテル         46,497     602   2,656     215   3,474
             トクラブ軽井沢
                                テニスコー
             東急リゾートタ
     東急不動産㈱               静岡県浜松市       ウェルネス     ト・マリーナ         70,094    3,227     25    113   3,366
             ウン浜名湖
                                ほか
                                       1,085,822
             鶴舞カントリー                   ゴルフ場
                    千葉県市原市       ウェルネス
     房総興発㈱                                        7,673     401    393   8,468
             倶楽部                   （36Ｈ）
                                      （112,869）
                                        630,662
     ＴＬＣゴルフリ        小見川東急ゴル                   ゴルフ場
                    千葉県香取市       ウェルネス                  3,129     531   1,619    5,280
             フクラブ
     ゾート㈱                           （18Ｈ）
                                       （123,953)
     ＴＬＣゴルフリ        季美の森ゴルフ        千葉県大網白里            ゴルフ場
                           ウェルネス             712,655     2,867     304   1,685    4,858
     ゾート㈱        倶楽部        市
                                （18Ｈ）
             関西カントリー                   ゴルフ場
                    京都府亀岡市       ウェルネス
     関西カントリー㈱                                   278,752     4,378     144    195   4,718
             クラブ                   （18Ｈ）
     ニセコ東急リゾー
             ニセコ
                    北海道虻田郡       ウェルネス     スキー場       30,444,265       365   2,659    1,680    4,705
     ト㈱        グラン・ヒラフ
                                        538,736
     ＴＬＣゴルフリ        筑波東急ゴルフ        茨城県つくば            ゴルフ場
                           ウェルネス                  3,348     147    732   4,228
     ゾート㈱        クラブ        市
                                （18Ｈ）
                                       （124,846)
     勝山高原開発㈱        スキージャム勝山        福井県勝山市       ウェルネス     スキー場         411,168     2,103     389   1,322    3,816

     ＴＬＣゴルフリ

             有田東急ゴルフ        和歌山県有田            ゴルフ場
                           ウェルネス             729,471     1,200     231   2,084    3,517
     ゾート㈱        クラブ        郡            （18Ｈ）
                                ゴルフ場
             麻倉ゴルフ倶楽部        千葉県佐倉市       ウェルネス
     佐倉ゴルフ開発㈱                                   908,642     2,113     587    697   3,397
                                （18Ｈ）
     ㈱光ガ丘ヘルス        光が丘パーク
                    東京都練馬区       ウェルネス     シニア住宅         10,501    1,560    1,515     90   3,165
     ケア        ヴィラ
             東急ステイ函館
     東急リゾーツ＆
                    北海道   函館市    ウェルネス     ホテル
                                          －    －    173   2,926    3,100
             朝市  灯の湯
     ステイ㈱
      （３）   在外子会社

                                                帳簿価額（百万円）
                           セグメント     設備の内容・       土地面積
       会社名       設備の名称        所在地
                           の名称      用途      （㎡）
                                             土地    建物    その他    合計
             Palau   Pacific
                    パラオ共和国       ウェルネス     ホテル
     P.I.D.C                                  (254,823)       －   2,264    1,670    3,935
             Resort
        （注）１．帳簿価額のうち「その他」には、構築物・機械及び装置・車輌運搬具・工具、器具及び備品・リース資
             産・建設仮勘定のほか無形固定資産を含んでおります。
           ２．土地面積中の（　）内は借地権等面積であり、外書きしております。
           ３．そのほか、主要な賃借している設備として、以下のものがあります。
                                 40/146




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                                              東急不動産ホールディングス株式会社(E27633)
                                                           有価証券報告書
      （提出会社）
      　該当事項はありません。
      （国内子会社）

                                        セグメントの                賃借面積
         会社名            設備の名称             所在地             設備の内容・用途
                                         名称              （㎡）
                （建物）
     東急不動産㈱           あべのキューズモール              大阪府大阪市          都市      店舗           99,472
                サクラス戸塚              神奈川県横浜市          都市      店舗
     東急不動産㈱                                                    47,806
     東急不動産㈱           マーケットスクエア川崎イースト              神奈川県川崎市          都市      店舗           30,260
                恵比寿ビジネスタワー              東京都渋谷区          都市      事務所
     東急不動産㈱                                                    12,280
     東急不動産㈱           東急プラザ新長田              兵庫県神戸市          都市      店舗           10,096
                大宮ＭＴビル              埼玉県大宮市          都市      事務所
     東急不動産㈱                                                    7,071
     東急不動産㈱           渋谷ＢＥＡＭ              東京都渋谷区          都市      店舗            6,408
     東急不動産㈱           ウノサワ東急ビル              東京都渋谷区          都市      事務所            6,010
     東急不動産㈱           目白坂ＳＴビル              東京都文京区          都市      事務所            3,462
     東急不動産㈱           港北ＭＩＮＡＭＯ              神奈川県横浜市          都市      店舗            3,414
                グランクレール藤が丘              神奈川県横浜市          ウェルネス      共同住宅
     東急不動産㈱                                                    10,770
     東急住宅リース㈱           東雲キャナルコートCODAN              東京都江東区          都市      共同住宅           170,750
                文京グリーンコートビュータワー
     東急住宅リース㈱                         東京都文京区          都市      共同住宅           33,805
                本駒込
                トルナーレ日本橋浜町              東京都中央区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    24,689
     東急住宅リース㈱           飯田橋   ガーデン   フラッツ        東京都   新宿区       都市      共同  住宅         18,249
                アーバンドエル八事石坂              愛知県名古屋市          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    15,871
     東急住宅リース㈱           アーバンドエル庄内通              愛知県名古屋市          都市      共同住宅           14,475
                ＨＡＭＡＣＨＯ　ＡＰＡＲＴＭＥ
     東急住宅リース㈱                         東京都中央区          都市      共同住宅           12,983
                ＮＴＳ
     東急住宅リース㈱           リガーレ日本橋人形町              東京都中央区          都市      共同住宅           12,074
                品川ハート　ビュータワー              東京都港区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    11,003
     東急住宅リース㈱           芝浦スクエアハイツ              東京都港区          都市      共同住宅            9,440
     東急住宅リース㈱           ブリリアントヨス              東京都江東区          都市      共同住宅            8,921
     東急住宅リース㈱           ブローテ横浜高島台              神奈川県横浜市          都市      共同住宅            8,836
     東急住宅リース㈱           ラフィーネデュオ              東京都墨田区          都市      共同住宅            8,601
                アンビエンテ経堂              東京都世田谷区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    8,426
     東急住宅リース㈱           ＴＳレジデンス東川口              埼玉県川口市          都市      共同住宅            8,254
                グランハイツ高田馬場              東京都新宿区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    7,841
     東急住宅リース㈱           ブローテ大倉山              神奈川県横浜市          都市      共同住宅            7,782
                サニーコットン住之江              大阪府大阪市          都市      共同  住宅
     東急住宅リース㈱                                                    7,727
     東急住宅リース㈱           コーポレート連雀1号棟              東京都三鷹市          都市      共同住宅            7,078
     東急住宅リース㈱           鹿島田ハウス              神奈川県川崎市          都市      共同住宅            7,050
                グウ  マグノリア
                              大阪府大阪市          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    6,799
     東急住宅リース㈱           ＬＩＢＲＡ　ＴＡＫＡＴＳＵＫＩ              大阪府高槻市          都市      共同住宅            6,755
                サクラハイム浦江              大阪府大阪市          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    6,537
     東急住宅リース㈱           セレッソ幡ヶ谷              東京都渋谷区          都市      共同住宅            6,375
                サニープレイス西芦屋　2号館              兵庫県神戸市          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    5,976
     東急住宅リース㈱           ルキシア薬院              福岡県福岡市          都市      共同住宅            5,872
     東急住宅リース㈱           アプリーレ西宮武庫川              兵庫県   西宮市       都市      共同住宅            5,851
                                 41/146


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                                                       賃借面積
                                        セグメントの
         会社名            設備の名称             所在地             設備の内容・用途
                                         名称              （㎡）
     東急住宅リース㈱           アンビエンテ駒込              東京都北区          都市      共同住宅            5,764
     東急住宅リース㈱           エスト・メール東大井              東京都品川区          都市      共同住宅            5,423
                ＪＰ  ｎｏｉｅ　吹田垂水
     東急住宅リース㈱                         大阪府吹田市          都市      共同住宅            5,208
                ＡＭＡＸ    ＹＯＫＯＨＡＭＡ
     東急住宅リース㈱                         神奈川県横浜市          都市      共同住宅            5,168
                ＣＯＮＴＲＡＬ　ｎａｋａｍｅｇ
     東急住宅リース㈱                         東京都   目黒区       都市      共同  住宅          5,144
                ｕｒｏ
     東急住宅リース㈱           文京グリーンコートテラス              東京都文京区          都市      共同住宅            4,868
     東急住宅リース㈱           エスヴェール北梅田              大阪府大阪市          都市      共同住宅            4,806
     東急住宅リース㈱           クリエール志木              埼玉県新座市          都市      共同住宅            4,687
     東急住宅リース㈱           ポルト西宮              兵庫県西宮市          都市      共同住宅            4,662
     東急住宅リース㈱           ソアラノーム大岡山              東京都目黒区          都市      共同住宅            4,389
                              東京都世田谷区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱           ガーデニエール砧WEST                                         4,362
                ＬＩＢＲＧＲＡＮＴ西新宿ＥＡＳ
                              東京都新宿区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    4,360
                Ｔ
     東急住宅リース㈱           ガーデナヴィルラグナ市川妙典              千葉県市川市          都市      共同住宅            4,326
     東急住宅リース㈱           ソレアード葛西              東京都江戸川区          都市      共同住宅            4,260
                グランハイツ池尻              東京都世田谷区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    4,249
     東急住宅リース㈱           東雪谷プレイス              東京都大田区          都市      共同住宅            4,232
                セレーノ品川              東京都港区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    4,211
     東急住宅リース㈱           アーバンライフ目白駅前              東京都   豊島区       都市      共同住宅            4,139
     東急住宅リース㈱           アイルサイドテラス              東京都   品川区       都市      共同  住宅          4,034
                ＬＩＢＲＧＲＡＮＴ西新宿ＷＥＳ
     東急住宅リース㈱                         東京都新宿区          都市      共同住宅            3,908
                Ｔ
                ヒューリックレジデンス新宿戸山              東京都新宿区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    3,828
     東急住宅リース㈱           ＴＥＬＬＵＳ八幡山              東京都世田谷区          都市      共同住宅            3,824
     東急住宅リース㈱           ハウス桃李              東京都豊島区          都市      共同住宅            3,824
     東急住宅リース㈱           シティカレント代官山              東京都   渋谷区       都市      共同住宅            3,788
     東急住宅リース㈱           サンソレイユ松戸              千葉県松戸市          都市      共同住宅            3,787
                アイリスガーデン清瀬              埼玉県新座市          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    3,575
     東急住宅リース㈱           ヒューリック成増              東京都   板橋区       都市      共同住宅            3,543
                ラ　スペランツァ都立家政              東京都練馬区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    3,536
                ジ・アパートメント　ヒルトップ
     東急住宅リース㈱                         東京都中野区          都市      共同住宅            3,464
                中野
     東急住宅リース㈱           ポルト堺Ⅰ              大阪府堺市          都市      共同住宅            3,411
                セントラル堺東              大阪府堺市          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    3,406
     東急住宅リース㈱           アビタシオン              東京都豊島区          都市      共同住宅            3,398
                              東京都板橋区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱           ＶＡＮＴＡＧＥ　ＨＡＳＵＮＥ                                         3,380
     東急住宅リース㈱           グランドメゾン三軒茶屋              東京都世田谷区          都市      共同住宅            3,371
     東急住宅リース㈱           アクティ上池袋              東京都豊島区          都市      共同住宅            3,357
                BLUE  HARBOR   TOWER   みなとみらい
     東急住宅リース㈱                         神奈川県横浜市          都市      共同住宅            3,348
     東急住宅リース㈱           エタニティ・ヒロ・町田              東京都町田市          都市      共同住宅            3,207
                志幸７２ダリアン              東京都   中野  区     都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    3,166
     東急住宅リース㈱           メゾン・ド・コリーヌ市ヶ谷              東京都新宿区          都市      共同住宅            3,148
                グランハイツ南雪谷              東京都大田区          都市      共同住宅
     東急住宅リース㈱                                                    3,134
     東急住宅リース㈱           Ｔｅｒｒａ湘南台              神奈川県藤沢市          都市      共同住宅            3,103
     東急住宅リース㈱           サンハイム雪が谷大塚              東京都大田区          都市      共同住宅            3,083
     東急住宅リース㈱           戸越銀座プレイス              東京都品川区          都市      共同住宅            3,056
                                 42/146


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                                                       賃借面積
                                        セグメントの
         会社名            設備の名称             所在地             設備の内容・用途
                                         名称              （㎡）
     東急住宅リース㈱           ＮＳセントラルハイムⅡ              東京都練馬区          都市      共同住宅            3,026
     ㈱東急コミュニティー           横浜NTビル              神奈川県横浜市          都市      事務所            6,398
     ㈱東急コミュニティー           コミュニティースペース東雲              東京都江東区          都市      店舗            4,414
     ㈱東急コミュニティー           奈良県コンベンションセンター              奈良県   奈良市       都市      コンベンション施設            3,386
     ㈱東急コミュニティー           二宮ビル              東京都渋谷区          都市      事務所
                                                         3,336
     ㈱東急コミュニティー           府中南ビル              東京都府中市          都市      事務所            3,125
     ㈱東急ハンズ           住生池袋ビル              東京都豊島区          ハンズ      店舗
                                                         13,382
     ㈱東急ハンズ           西渋谷東急ビル              東京都渋谷区          ハンズ      店舗           13,207
     ㈱東急ハンズ           タカシマヤタイムズスクエアビル              東京都渋谷区          ハンズ      店舗
                                                         9,958
     ㈱東急ハンズ           広島東映プラザ              広島県広島市          ハンズ      店舗            6,891
     ㈱東急ハンズ           大阪ターミナルビル              大阪府大阪市          ハンズ      店舗            6,414
     ㈱東急ハンズ           大宮西口共同ビル              埼玉県さいたま市          ハンズ      店舗            5,181
     ㈱東急ハンズ           町田東急ツインズ　イースト              東京都町田市          ハンズ      店舗            5,119
     ㈱東急ハンズ           アミュプラザ博多              福岡県福岡市          ハンズ      店舗
                                                         4,899
     ㈱東急ハンズ           横浜モアーズ              神奈川県横浜市          ハンズ      店舗            4,383
     ㈱東急ハンズ           心斎橋パルコ              大阪府大阪市          ハンズ      店舗
                                                         3,974
     ㈱東急ハンズ           マロニエゲート              東京都中央区          ハンズ      店舗            3,918
     ㈱東急ハンズ           ららぽーとＴＯＫＹＯ－ＢＡＹ              千葉県船橋市          ハンズ      店舗            3,827
     ㈱東急ハンズ           東急百貨店さっぽろ店              北海道札幌市          ハンズ      店舗            3,664
     ㈱東急ハンズ           カリーノ江坂              大阪府吹田市          ハンズ      店舗            3,622
     ㈱東急ハンズ           ららぽーと横浜              神奈川県横浜市          ハンズ      店舗
                                                         3,536
     東急リゾーツ＆ステイ㈱           東急ステイ青山プレミア              東京都港区          ウェルネス      ホテル           13,477
                東急ステイ飛騨高山　結の湯              岐阜県高山市          ウェルネス      ホテル
     東急リゾーツ＆ステイ㈱                                                    9,400
     東急リゾーツ＆ステイ㈱           東急ステイ沖縄那覇              沖縄県那覇市          ウェルネス      ホテル            8,433
                東急ステイ札幌大通              北海道札幌市          ウェルネス      ホテル
     東急リゾーツ＆ステイ㈱                                                    6,535
     東急リゾーツ＆ステイ㈱           東急ステイ四谷              東京都新宿区          ウェルネス      ホテル            6,422
     東急リゾーツ＆ステイ㈱           東急ステイ銀座              東京都中央区          ウェルネス      ホテル            6,339
     東急リゾーツ＆ステイ㈱           東急ステイ札幌              北海道札幌市          ウェルネス      ホテル            6,323
     東急リゾーツ＆ステイ㈱           東急ステイ函館朝市　灯の湯              北海道   函館市       ウェルネス      ホテル            6,295
                東急ステイ五反田              東京都品川区          ウェルネス      ホテル
     東急リゾーツ＆ステイ㈱                                                    5,709
     東急リゾーツ＆ステイ㈱           東急ステイ高輪              東京都   港区       ウェルネス      ホテル            4,866
                東急ステイ新宿              東京都新宿区          ウェルネス      ホテル
     東急リゾーツ＆ステイ㈱                                                    4,849
     東急リゾーツ＆ステイ㈱           東急ステイ渋谷              東京都渋谷区          ウェルネス      ホテル            4,831
     東急リゾーツ＆ステイ㈱           東急ステイ新橋              東京都港区          ウェルネス      ホテル            4,689
     東急リゾーツ＆ステイ㈱           東急ステイ池袋              東京都豊島区          ウェルネス      ホテル            3,646
     東急リゾーツ＆ステイ㈱           東急ステイ蒲田              東京都大田区          ウェルネス      ホテル            3,364
                             計                           1,066,845
      （在外子会社）

         該当事項はありません。
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     ３【設備の新設、除却等の計画】
      　当連結会計年度末現在における重要な設備の新設、除却等の計画は次のとおりであります。
      （１）重要な設備の新設等
        　重要な設備の新設等の計画はありません。
      （２）重要な設備の除却等

        　重要な設備の除却等の計画はありません。
                                 44/146


















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    第４【提出会社の状況】
     １【株式等の状況】
      （１）【株式の総数等】
        ①【株式の総数】
                 種類                       発行可能株式総数（株）
        普通株式                                        2,400,000,000

                  計                              2,400,000,000

        ②【発行済株式】

                                       上場金融商品取引所
            事業年度末現在発行数(株）               提出日現在発行数（株）
      種類                                 名又は登録認可金融              内容
             （2021年３月31日）              （2021年６月25日）
                                       商品取引業協会名
                                         東京証券取引所            単元株式数

                  719,830,974             719,830,974
     普通株式
                                          市場第一部            100株
                  719,830,974             719,830,974            －          －

       計
      （２）【新株予約権等の状況】

        ①【ストックオプション制度の内容】
         該当事項はありません。
        ②【ライツプランの内容】

         該当事項はありません。
        ③【その他の新株予約権等の状況】

         該当事項はありません。
      （３）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

        該当事項はありません。
      （４）【発行済株式総数、資本金等の推移】

                        発行済株式
                 発行済株式                            資本準備金       資本準備金
                                資本金増減       資本金残高
         年月日        総数増減数                             増減額        残高
                         総数残高
                                額(百万円)       （百万円）
                  (株)                           （百万円）       （百万円）
                         （株）
     2018年10月29日
                 71,158,000       711,988,974         15,197      75,197       15,197       30,197
     （注）１
     2018年11月27日
                  7,842,000       719,830,974          2,364      77,562        2,364       32,562
     （注）２
        （注）１．有償国内一般募集・海外募集
             発行価格　　　        629円
             払込金額　　603.04円
             資本組入額　213.57円
           ２．有償第三者割当（オーバーアロットメントによる売出しに関連した第三者割当増資）
             払込金額　　603.04円
             資本組入額　301.52円
             割当先　　　野村證券株式会社
                                 45/146




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      （５）【所有者別状況】
                                                   2021年３月31日現在
                         株式の状況（１単元の株式数           100 株）
                                                     単元未満株式の
       区分                            外国法人等
            政府及び地          金融商品取     その他の法
                                                     状況（株）
                 金融機関                         個人その他       計
            方公共団体          引業者     人
                                 個人以外      個人
     株主数（人）          0     73     43     710     593     245    96,499     98,163
                                                         －
      所有株式数
               0  2,500,266      215,867    1,221,848     2,108,602       1,714   1,145,068     7,193,365       494,474
      （単元）
      所有株式数の
              0.00     34.76      3.00     16.99     29.31      0.02     15.92     100.00
                                                         －
      割合（％）
        （注）１．自己株式274,292株は「個人その他」に2,742単元、「単元未満株式の状況」に92株を含めて記載してお
             ります。
           ２．「役員向け株式交付信託」が所有する当社株式237,750株は「金融機関」に2,377単元、「単元未満株式
             の状況」に50株を含めて記載しております。
           ３．証券保管振替機構名義の株式が、「その他の法人」に63単元、「単元未満株式の状況」に21株含まれて
             おります。
      （６）【大株主の状況】

                                                  2021年３月31日現在
                                                     発行済株式
                                                     （自己株式を
                                              所有株式数       除く。）の総
            氏名又は名称                      住所
                                              （千株）       数に対する所
                                                     有株式数の割
                                                     合（％）
                                                114,479        15.91

     東急株式会社                    東京都渋谷区南平台町５番６号
     日本マスタートラスト信託銀行株式会社
                                                67,167        9.33
                         東京都港区浜松町二丁目11番３号
     （信託口）
     株式会社日本カストディ銀行（信託口）                                           44,651        6.21
                         東京都中央区晴海一丁目８番12号
     三井住友信託銀行株式会社
                         東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
     （常任代理人　株式会社日本カストディ                                           16,008        2.22
                         （東京都中央区晴海一丁目８番12号）
     銀行）
     ＳＴＡＮＤＡＲＤ　ＬＩＦＥ　ＡＳＳＵ
                         STANDARD     LIFE   HOUSE   30  LOTHIAN
     ＲＡＮＣＥ　ＬＩＭＩＴＥＤ－ＰＥＮＳ
     ＩＯＮ　ＦＵＮＤＳ
                         ROAD   EDINBURGH     GB  EH1  2DH            15,856        2.20
     （常任代理人　シティバンク、エヌ・エ
                         （東京都新宿区新宿六丁目27番30号）
     イ東京支店）
     第一生命保険株式会社
                         東京都千代田区有楽町一丁目13番１号
     （常任代理人　株式会社日本カストディ                                           14,918        2.07
                         （東京都中央区晴海一丁目８番12号）
     銀行）
                         ONE  LINCOLN    STREET,    BOSTON    MA  USA
     ＳＳＢＴＣ　ＣＬＩＥＮＴ　ＯＭＮＩＢ
     ＵＳ　ＡＣＣＯＵＮＴ
                         02111
                                                12,615        1.75
     （常任代理人　香港上海銀行東京支店　
                         （東京都中央区日本橋三丁目11番１
     カストディ業務部）
                         号）
     株式会社日本カストディ銀行（信託口
                                                11,839        1.65
                         東京都中央区晴海一丁目８番12号
     ７）
     ＴＨＥ　ＢＡＮＫ　ＯＦ　ＮＥＷ　ＹＯ
                         RUE  MONTOYERSTRAAT46，
     ＲＫ　１３３９７２
                         1000BRUSSELS，        BELGIUM               10,750        1.49
     （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済
                         （東京都港区港南二丁目15番１号）
     営業部）
                                                 9,502       1.32
     ＪＰモルガン証券株式会社                    東京都千代田区丸の内二丁目７番３号
                                  ―              317,789        44.16
              計
                                 46/146


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        （注）１．     上記の所有株式数のうち、日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）、株式会社日本カスト
             ディ銀行（信託口）、株式会社日本カストディ銀行（信託口７)は、信託業に係る株式であります。
           ２．  2020年８月５日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書において、ノムラ　インターナショナ
             ル　ピーエルシー（ＮＯＭＵＲＡ　ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬ　ＰＬＣ）及びその共同保有者である
             野村アセットマネジメント株式会社が2020年７月31日現在でそれぞれ以下の株式を保有している旨が記
             載されておりますが         、当社として2021年３月31日現在における実質所有株式数の確認ができませんの
             で、上記表には含めておりません。
           　　なお、その大量保有報告書の内容は次のとおりであります。
                                             保有株券等の数         株券等保有
               氏名又は名称                   住所
                                              （千株）        割合（％）
           ノムラ　インターナショナ
                         1 Angel   Lane,   London    EC4R   3AB,
           ル　ピーエルシー（ＮＯＭＵ
                                                 1,108       0.15
           ＲＡ　ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯ
                         United    Kingdom
           ＮＡＬ　ＰＬＣ）
           野村アセットマネジメント株
                         東京都江東区豊洲二丁目２番１号                       35,161       4.88
           式会社
                 計                 －              36,270       5.04
           ３．2020年12月４日付で公衆の縦覧に供されている変更報告書Ｎｏ．５において、三井住友信託銀行株式会
             社及びその共同保有者である三井住友トラスト・アセットマネジメント株式会社、日興アセットマネジ
             メント株式会社が2020年11月30日現在でそれぞれ以下の株式を保有している旨が記載されております
             が、下記の三井住友信託銀行株式会社の保有株式数16,640千株のうち16,008千株は確認できております
             が、その他の保有株式数については、当社として2021年３月31日現在における実質所有株式数の確認が
             できませんので、上記表には含めておりません。
           　　なお、その変更報告書の内容は次のとおりであります。
                                             保有株券等の数         株式等保有
               氏名又は名称                   住所
                                               (千株)        割合(%)
           三井住友信託銀行株式会社              東京都千代田区丸の内一丁目４番１号                       16,640        2.31

           三井住友トラスト・アセットマ

                         東京都港区芝公園一丁目１番１号                       25,649        3.56
           ネジメント株式会社
           日興アセットマネジメント株式

                         東京都港区赤坂九丁目７番１号                       14,214        1.97
           会社
                 計                 -              56,504        7.85

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           ４．2021年３月５日付で公衆の縦覧に供されている大量保有報告書において、アバディーン・スタンダー
             ド・インベストメンツ株式会社及びその共同保有者であるアバディーン・スタンダード・インベストメ
             ンツ・（アジア）・リミテッド(Aberdeen                   Standard     Investments      (Asia)    Limited)、アバディーン・ア
             セット・マネジャーズ・リミテッド(Aberdeen                      Asset   Managers     Limited)、アバディーン・アセット・
             インベストメンツ・リミテッド(Aberdeen                    Asset   Investments      Limited)、アバディーン・スタンダー
             ド・インベストメンツ・インク(Aberdeen                   Standard     Investments      Inc.)、スタンダード          ライフ    インベ
             ストメンツ      リミテッド(Standard          Life   Investments      Limited)が2021年２月26日現在でそれぞれ以下の
             株式を保有している旨が記載されておりますが、当社として2021年３月31日現在における実質所有株式
             数の確認ができませんので、上記表には含めておりません。
           　　なお、その大量保有報告書の内容は次のとおりであります。
                                             保有株券等の数         株式等保有
               氏名又は名称                   住所
                                               (千株)        割合(%)
           アバディーン・スタンダー
           ド・インベストメンツ株式会              東京都千代田区大手町一丁目９番２号                       37,822        5.25
           社
           アバディーン・スタンダー
                         21  チャーチストリート          #01-01    キャピ
           ド・インベストメンツ・（ア
                         タルスクエア２        シンガポール       049480
           ジア）・リミテッド(Aberdeen
                                                  610      0.08
                         (Church    street,    #01-01    Capital
           Standard     Investments      (Asia)
                         Square    Two,   Singapore     049480)
           Limited)
                         英国   スコットランド        AB10   1YG  アバ
           アバディーン・アセット・マ
           ネジャーズ・リミテッド              ディーン市      クイーンズテラス10番
                                                  23      0.00
           (Aberdeen     Asset   Managers
                         (10  Queen's    Terrace    Aberdeen     AB10
           Limited)
                         1YG  Scotland     United    Kingdom)
                         英国   ロンドン     EC4M   9HH  ブレッドスト
           アバディーン・アセット・イ
           ンベストメンツ・リミテッド              リート    ボウベルズ      ハウス
                                                  127      0.02
           (Aberdeen     Asset   Investments
                         ( Bow  Bells   House,    Bread   Street,
           Limited)
                         London,    EC4M   9HH,   United    Kingdom)
                         米国   フィラデルフィア         PA  19103   1735
           アバディーン・スタンダー
           ド・インベストメンツ・イン              マーケットストリート           ３２階
                                                  475      0.07
           ク(Aberdeen      Standard
                         ( 1735   Market    Street    32nd   Floor
           Investments      Inc.)
                         Philadelphia       PA  19103,    USA)
           スタンダード       ライフ    インベ    英国   スコットランド        エディンバラ
           ストメンツ      リミテッド         ジョージストリート          １
                                                 1,117       0.16
           (Standard     Life   Investments       (1  George    Street,    Edinburgh,      EH2  2LL
           Limited)              Scotland,     United    Kingdom)
                                  -
                 計                               40,176        5.58
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      （７）【議決権の状況】
        ①【発行済株式】
                                                  2021年３月31日現在
                         株式数（株）           議決権の数（個）
            区分                                        内容
                                －           －             －

      無議決権株式
      議決権制限株式（自己株式等）                           －           －             －
      議決権制限株式（その他）                           －           －             －

      完全議決権株式（自己株式等）                        312,500             －             －

                      普通株式
      完全議決権株式（その他）                      719,024,000            7,190,240                 －
                      普通株式
                              494,474             －             －
      単元未満株式                 普通株式
                            719,830,974               －             －
      発行済株式総数
                                －       7,190,240                 －
      総株主の議決権
        （注）１．     「完全議決権株式（その他）」の欄には、証券保管振替機構名義の株式が6,300株（議決権の数63個）
             が含まれております。
           ２．「完全議決権株式（その他）」の欄には、「役員向け株式交付信託」が所有する当社株式が237,750株
             （議決権の数2,377個）、また「単元未満株式」には同信託が所有する当社株式が50株それぞれ含まれ
             ております。
        ②【自己株式等】

                                                  2021年３月31日現在
                                                    発行済株式総数
                              自己名義所有        他人名義所有       所有株式数の       に対する所有株
     所有者の氏名又は名称               所有者の住所
                              株式数（株）        株式数（株）       合計（株）       式数の割合
                                                    （％）
     自己株式

      東急不動産ホール           東京都渋谷区道玄坂一丁目

                                 274,200           -    274,200        0.04
      ディングス株式会社           21番１号
     相互保有株式

      東急グリーンシステ           神奈川県横浜市青葉区荏田

                                 26,100          -    26,100        0.00
      ム株式会社           町489番１号
      株式会社東急設計コ           東京都目黒区中目黒三丁目
                                 12,200          -    12,200        0.00
      ンサルタント           １番33号
                       －          312,500           -    312,500        0.04

          計
        （注）上記のほか、「役員向け株式交付信託」が所有する当社株式237,750株を連結財務諸表及び財務諸表におい
           て自己株式として処理しております。
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      （８）【役員・従業員株式所有制度の内容】
        ①　株式交付信託の概要
         　当社は、2021年６月25日開催の第８回株主総会の決議に基づき、中長期的な業績の向上による企業価値の増大
         に貢献する意識を高めることを目的として、取締役（社外取締役及び非業務執行取締役を除きます。）及び執行
         役員（当社の取締役会により定める者に限る。以下、取締役と併せて「取締役等」といいます。）に対する報酬
         として、2018年３月期より導入していた信託を用いた株式報酬制度（以下、「本制度」といいます。）の内容を
         一部変更したうえで継続導入しております。
         　本制度は、当社が金銭を拠出することにより設定する信託（2018年３月期の本制度導入時に設定済み。以下
         「本信託」といいます。）が当社株式を取得し、対象期間中に在任する取締役等に対して、その役位等に応じて
         付与するポイントの数に相当する数の当社株式が本信託を通じて各取締役等に対して交付される、という株式報
         酬制度です。なお、取締役等が当社株式の交付を受ける時期は、原則として各取締役等の退任時となります。な
         お、このうち一定の割合の当社株式については、源泉所得税等の納税資金を当社が源泉徴収する目的で本信託に
         おいて売却換金したうえで、当社株式に代わり金銭で交付します。
        ②　取締役等に取得させる予定の株式の総数

          １ポイントは当社株式１株とし、１事業年度あたり13万ポイントを上限として付与します。                                          したがって、各取
         締役等に付与されるポイントの数の上限は、１事業年度あたり13万株相当となります。
        ③　本株式報酬制度による受益権及びその他の権利を受けることができる者の範囲

         　取締役等のうち受益者要件を満たす者
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     ２【自己株式の取得等の状況】
      【株式の種類等】　会社法第155条第７号に該当する普通株式の取得
      （１）【株主総会決議による取得の状況】

        　該当事項はありません。
      （２）【取締役会決議による取得の状況】

        　該当事項はありません。
      （３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

                 区分                   株式数（株）             価額の総額（円）
      当事業年度における取得自己株式                                    2,187            1,197,100
      当期間における取得自己株式                                     206            129,418

        （注）当期間における取得自己株式には、2021年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買
           取りによる株式は含まれておりません。
      （４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                                当事業年度                 当期間
               区分
                             株式数      処分価額の総額          株式数      処分価額の総額
                             （株）        （円）        （株）        （円）
      引き受ける者の募集を行った取得自己株式                           -         -       -         -

      消却の処分を行った取得自己株式                           -         -       -         -

      合併、株式交換、株式交付、会社分割に係る
                                 -         -       -         -
      移転を行った取得自己株式
      その他
      （単元未満株式の売渡請求による売渡）
                                395       207,890          -         -
      保有自己株式数                        274,292            －    274,498            -

        （注）１.上記の保有自己株式数には、「役員向け株式交付信託」が保有する当社株式数（当事業年度237,750株、
            当期間237,750株）は含まれておりません。
           ２.当期間における処理自己株式には、2021年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式
            の売渡による株式は含まれておりません。
           ３.当期間における保有自己株式数には、2021年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株
            式の買取り及び売渡による株式は含まれておりません。
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     ３【配当政策】
      　当社は、株主に対する利益還元を最重要政策のひとつとして考えており、業績並びに今後の経営環境、また中長期
      開発をはじめとする資金需要等を総合的に勘案し、中長期経営計画「Value                                   Frontier     2020」において、安定的な配
      当政策を継続維持しつつ、25％以上の配当性向を目標として利益配分を決定する方針としてまいりました。
      　また、中間配当及び期末配当の年２回の剰余金の配当を行うこととし、これらの剰余金の配当の決定機関は、期末
      配当については株主総会、中間配当については取締役会であります。
      　当事業年度の配当につきましては、上記方針に基づき１株当たり16.0円（うち中間配当金8.0円）を実施すること
      を決定しました。
      　内部留保金につきましては、主に将来の事業展開計画等に必要な投資資金として活用し、企業価値向上に努めてま
      いります。
      　当社は、定款に「取締役会の決議によって、毎年９月30日を基準日として中間配当をすることができる」旨を定め
      ております。
      　今後は、2021年度         を初年度とする長期ビジョン「              GROUP   VISION    2030  」において、当社は、広域渋谷圏をはじめと
      する中長期開発など成長投資を通じて、中長期的に１株当たり利益を増大させ、株主価値向上を図るとともに、創出
      した利益を株主の皆さまに還元することを株主還元の基本方針としております。利益還元につきましては、業績並び
      に今後の経営環境、財務状況等を総合的に勘案し、当面、配当性向30％以上を目標として、安定的な配当の維持継続
      に努めてまいります。
      　なお、当事      業年度に係る剰余金の配当は、以下のとおりです。
                             配当金の総額             １株当たり配当額
              決議年月日
                             （百万円）               （円）
             2020年11月９日
                                 5,756               8.0
              取締役会決議
             2021年６月25日
                                 5,756               8.0
             定時株主総会決議
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     ４【コーポレート・ガバナンスの状況等】
      （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
        ①　コーポレート        ・ ガバナンスに関する基本的な考え方
          当社は、株主、お客さま、取引先、地域社会、従業員など当社グループを取り巻くステークホルダーに対する
         責任を果たすため、事業を通じた社会課題への取り組みにより、企業の持続的な成長と中長期的な企業価値の向
         上を図ってまいります。その実現に向けて、経営の健全性・透明性を確保するとともに、意思決定の迅速化に資
         するガバナンス体制の構築に取り組みます。
         　当社及び当社グループ各社が、社会やグローバルな経営環境を踏まえた、最適なコーポレートガバナンス体制
         を実現するための指針として、コーポレートガバナンスガイドラインを策定、開示しております。
         ※  コーポレートガバナンスガイドラインは以下を参照
         https://www.tokyu-fudosan-hd.co.jp/about/governance/
        ②　企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

         　当社におけるコーポレート・ガバナンス体制の概要は次のとおりであります。
         イ．企業統治の体制とその理由
          　当社では、取締役会を株主総会に次ぐ経営上の最高意思決定機関と位置づけており、法令、定款及び取締役
          会規程の定めるところにより当社の経営方針及び当社グループの業務執行上の重要事項を決議し、取締役の職
          務の執行を監督してまいります。取締役会は、取締役で構成され、                               議長は取締役会長金指潔であります。                 原則
          として定例取締役会を月に１回開催するほか、必要に応じて臨時取締役会を開催いたします。                                           取締役会の構成
          員である取締役は以下の15名で、うち６名が社外取締役であります。
            取締役会長　金指　潔
            取締役副会長　大隈　郁仁
            取締役社長　西川　弘典
            取締役　植村　仁
            取締役　雜賀　克英
            取締役　岡田　正志
            取締役　木村　昌平
            取締役　太田　陽一
            取締役　野本　弘文
            独立社外取締役　貝阿彌　誠
            独立社外取締役　新井　佐恵子
            独立社外取締役　小笠原　倫明
            独立社外取締役　三浦　惺
            独立社外取締役　星野　次彦
            独立社外取締役　定塚　由美子
          　監査役は、株主の負託を受けた独立機関として取締役の職務執行を監査してまいります。監査役会は、監査
          役で構成され      、 議長は常勤監査役持田一夫であります。                  監査役会規程、監査役監査基準等に基づき、法令、定
          款に従い監査方針を定めるとともに、各監査役の報告に基づき監査意見を形成してまいります。                                            監査役会の構
          成員である監査役は以下の４名で、                うち２名が社外監査役であります               。
            常勤監査役　持田　一夫
            常勤監査役　橋詰　雅彦
            独立社外監査役　武智　克典
            独立社外監査役　仲澤　孝宏
          　指名・報酬委員会は、取締役の選任・報酬の決定について手続きの客観性・透明性を高めることを目的に、
          取締役会の諮問機関として設置されており、委員長は独立社外取締役貝阿彌誠であります。「取締役候補者お
          よび執行役員の指名に関する事項」、「取締役および執行役員の報酬等に関する事項」等については、同委員
          会に諮問の上で取締役会において決議しております。指名・報酬委員会の構成員は以下の５名で、うち３名が
          社外取締役であります。
            独立社外取締役　貝阿彌　誠
            独立社外取締役　三浦　惺
            独立社外取締役　星野　次彦
            取締役会長　金指　潔
            取締役社長　西川　弘典
                                 53/146

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          　当社及び当社グループは、企業価値及び会社の利益ひいては株主共同の利益の実現を目指した効率的かつ健
          全なグループ経営のため、最適なコーポレート・ガバナンスの仕組みづくりを追求してまいります。これまで
          に 下記記載の具体的施策を実施し、業務執行、監督機能等の充実を図っております。
          ・グループ経営会議の設置
          　グループ経営方針、経営戦略及びグループマネジメントに関する重要な計画案・実施案の審議・協議及び報
          告並びに    子会社の重要な投資計画案・実施案及び事業戦略案の審議・協議及び報告                                  機関として、グループ経営
          会議を設置しております。グループ経営会議は、取締役会長・副会長・社長、取締役以下、執行役員等で構成
          され、原則月１回開催しております。
          ・執行役員の選任
          　経営機能と業務執行機能を分離し、経営の効率化、意思決定の迅速化等を目的として、執行役員制度を導入
          しております。
          ・ 取締役の任期
          　取締役の経営責任を明確にし、経営環境の変化に迅速に対応できる体制を構築するため、取締役の任期を１
          年にしております。
        ③　企業統治に関するその他の事項







         イ．内部統制システムの整備の状況
          　当社グループは、グループの持続的発展と企業価値の恒常的成長を図るために、コンプライアンス経営を徹
          底し、業務の適正を確保しながら、効率性・有効性を高めて業績の目標など経営課題を達成し、適切な情報開
          示を実践することを目的として、取締役会等機関、経営者及び従業員等、全てのグループ構成員が内部統制シ
          ステムの整備・運用に取り組むこととしております。
          　また、監査役は、内部統制システムの整備・運用状況を監視し、検証しております。
          ・東急不動産ホールディングスグループ行動基準
          　当社グループは、法令等を遵守し、適切な企業活動を推進することを目的として、「東急不動産ホールディ
          ングスグループ行動基準」を定め、全役職員に内容の理解と基準に即した行動を求めてまいります。
          ・取締役の職務執行に関する体制
          　経営の組織的・効率的推進を目的とし業務執行に関する権限と責任を明確に定めた「職務権限規程」や「決
          裁規程」に則り適切な執行を実現するとともに、重要事項については取締役会及びグループ経営会議等の会議
          体を経て意思決定を行うことで職務の適正性を確保しております。さらに、執行役員制度を導入することによ
          り経営の意思決定・監督と業務執行の機能を明確に分離し、取締役の機能強化並びに業務の効率性を確保して
          おります。
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          ・コンプライアンス体制
          　当社グループは、コンプライアンス部門を設置し、全役職員に対する啓蒙を含め、「東急不動産ホールディ
          ングスグループ行動基準」に即したコンプライアンス経営の徹底に努めております。
          　具体的には、「東急不動産ホールディングスグループ行動基準」実践のために、コンプライアンス規程に基
          づく細則である「東急不動産ホールディングスグループコンプライアンス・マニュアル」を定め、役職員に案
          内のうえ、定期的にコンプライアンス研修等を行い、コンプライアンスの周知徹底を図るとともに、当社グ
          ループにおける法令の制定・改正等の情報伝達、各種法務マニュアルの整備等を通じて、業務における法令遵
          守の環境を整えております。また、法令違反等を未然に防止・改善するため、「コンプライアンス・ヘルプラ
          イン窓口」（内部通報窓口）を設置しており、社内で直接受け付ける窓口の他、外部の弁護士が受け付ける窓
          口（外部通報窓口）をあわせて設置しております。外部通報窓口へ通報された内容は社内の対応部門へ報告さ
          れるとともに、経営陣から独立した判断ができるよう、当社の常勤監査役にも報告される体制となっておりま
          す。
          ・内部監査体制
          　内部監査部門の独立性・公平性を確保するため、グループ内部監査部を設置しております。グループ内部監
          査部は当社及び子会社等の業務全般にわたり内部監査を実施し、管理・運営の制度及び業務遂行状況を合法
          性・合理性の観点から公正かつ客観的な立場で検討・評価し、業務の改善を促進させる体制をとっておりま
          す。
         ロ．リスク管理体制の整備の状況

          　当社は、経営目的の達成を阻害する損失の危険を統括的に管理するため、全社の重大リスクを把握し、対策
          の実施等を優先度に応じて計画的かつ継続的に行っております。主要なリスクについては、「リスク管理基本
          規程」に基づき個別リスクごとの主管部署を定め、「リスクマネジメント委員会」において当社グループ全体
          のリスクを網羅的かつ統括的に管理しております。
          　また内部監査によりリスク管理体制及びリスク管理業務の十分性を確認するとともに、重大リスクに関する
          監査を優先度に応じて計画的に実施しております。緊急かつ重大な損失の危険が発生・発見された場合は、
          「緊急時対応基本規程」に基づき適切な情報伝達及び意思決定を行い、被害を最小限に止めるなどの的確な対
          応を行っております。
          　さらに、当社グループの役職員が業務上取り扱う情報に関する管理の重要性を認識し適切な管理を実施する
          ことを目的として「情報管理基本方針」及び関連諸規程を定め、以下のとおり情報の共有化による業務の効率
          化、秘密漏洩防止、適切な情報開示に努めることとしております。
          　・取締役会議事録、決裁書その他取締役の職務の執行に係る情報についても適切に保存・管理し、取締役及
           び監査役は必要に応じて常時これらの保管文書を閲覧できるものとしております。
          　・電子情報等については別途「情報セキュリティ細則」を定め、情報管理責任者による利用監視や端末利用
           に関する規則等、役職員が遵守すべき事項を定めております。
          　・金融商品取引法に違反する内部者取引を未然に防止することを目的として「内部者取引防止規程」を定め
           ております。
         ハ．  子会社の業務の適正         を確保するための体制整備の状況               について

          　連結企業集団としての当社グループにおける業務の適正確保及びコンプライアンス経営の徹底等を目的とし
          て、「東急不動産ホールディングスグループ行動基準」を定め、当社グループ全体におけるコンプライアンス
          経営の浸透に努めてまいります。
          　グループ全体の経営管理については、連結企業集団としての目標・方針・事業計画を協議調整し、当社グ
          ループ各社に共有化を図ることとしております。
          　経営管理については、子会社と締結するグループマネジメント委託契約書に則り、会議体及び個別の協議、
          連絡の場を通じて、各社経営又は事業運営における進捗状況、重要事項について報告・相談を受けるものと
          し、必要に応じて助言・指導又は承認を行うこととしております。また当社による内部監査を適宜実施してお
          ります。
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        ④　取締役の定数
         　当社の取締役は20名以内とする旨、定款に定めております。
        ⑤　取締役選任の決議要件

         　当社は、取締役の選任決議について議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主
         が出席し、その議決権の過半数をもって行い、その選任決議は累積投票によらないものとする旨、定款に定めて
         おります。
        ⑥　自己の株式の取得

         　当社は、会社法第165条第２項の規定により、取締役会の決議によって自己の株式を取得することができる
         旨、定款に定めております。これは、機動的な資本政策の遂行を可能とすることを目的としております。
        ⑦　中間配当

         　当社は、会社法第454条第５項の規定により、取締役会の決議によって、毎年９月30日を基準日として中間配
         当をすることができる旨、定款に定めております。これは、株主への機動的な利益還元を行うことを目的として
         おります。
        ⑧　取締役及び監査役の責任免除

         　当社は、会社法第426条第１項の規定により、任務を怠ったことによる取締役（取締役であった者を含む。）
         及び監査役（監査役であった者を含む。）の損害賠償責任を、法令の限度において、取締役会の決議によって免
         除することができる旨、定款に定めております。これは、取締役及び監査役が職務を遂行するにあたり、その期
         待された役割を十分に発揮することを目的としております。
        ⑨　株主総会の特別決議要件

         　当社は、会社法第309条第２項に定める株主総会の決議要件について、議決権を行使することができる株主の
         議決権の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨を定款に定めておりま
         す。これは、株主総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目
         的としております。
        ⑩　責任限定契約の内容の概要

         　当社と社外取締役である貝阿              彌誠  、新井佐恵子、小笠原倫明、三浦惺、星野次彦、定塚由美子、社外監査役で
         ある武智克典、仲澤孝宏及び取締役である野本弘文との間で会社法第427条第1項の規定に基づき、同法第423条
         第１項の責任について、同法第425条第１項に規定する最低責任限度額を限度とする契約を締結しております。
        ⑪　役員等賠償責任保険契約の内容の概要

         　当社は、会社法第430条の３第１項に規定する役員等賠償責任保険契約を保険会社との間で締結し、被保険者
         がその業務につき行った行為に起因して損害賠償請求を提起されたことにより、被保険者が被る損害賠償金や争
         訟費用等を填補することとしております。
         　当該役員等賠償責任保険契約の被保険者は、当社の取締役、監査役及び執行役員、並びに主要な子会社の取締
         役、監査役及び執行役員であり、全ての被保険者について、その保険料を当社、あるいは当該役員等の所属会社
         が負担しております。
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      （２）【役員の状況】
        ①　役員一覧
         　男性   17 名　女性    2 名　（役員のうち女性の比率             10.5  ％）
                                                       所有株式数
      役職名      氏名       生年月日                  略歴              任期
                                                       （株）
                          1968年４月      東急不動産株式会社        入社

                          1998年６月      同社  取締役
                          2000年６月      同社  常務取締役
                          2002年４月      同社  専務取締役
                          2008年４月      同社  代表取締役社長
                          2013年10月      当社  代表取締役社長
     取締役会長      金指　潔      1945年８月２日      生                           (注３)     108,646
                          2014年４月      当社  代表取締役社長      社長執行役員
                          2014年４月      東急不動産株式会社        代表取締役会長
                          2015年４月      当社  代表取締役会長
                          2015年４月      株式会社東急ハンズ        取締役会長
                          2015年６月      東急不動産株式会社        取締役会長
                          2020年４月
                                当社  取締役会長（現）
                          1982年４月      東急不動産株式会社        入社
                          2011年６月      同社  取締役
                          2013年10月      当社  取締役
                          2014年４月      当社  取締役   専務執行役員
                          2015年４月      当社  代表取締役社長      社長執行役員
                          2017年４月      東急不動産株式会社        代表取締役社長
     取締役副会長      大隈　郁仁      1958年８月３日      生                           (注３)     69,725
                          2020年４月
                                当社  代表取締役
                          2020年４月
                                東急不動産株式会社        代表取締役会長
                          2020年６月
                                同社  取締役会長
                          2020年６月
                                当社  代表取締役副会長
                          2021年４月
                                当社  取締役副会長（現)
                          1982年４月      東急不動産株式会社        入社
                          2013年10月      当社  執行役員
                          2014年４月      東急不動産株式会社        取締役
                          2015年４月      当社  執行役員
     取締役社長
                          2016年４月      当社  専務執行役員
     (代表取締役)      西川　弘典      1958年11月12日      生                           (注３)     48,475
                          2016年６月      当社  取締役   専務執行役員
     社長執行役員
                          2017年４月      当社  取締役   執行役員
                          2017年４月      東急不動産株式会社        代表取締役
                          2020年４月
                                当社  代表取締役社長      社長執行役員（現）
                          2021年４月
                                東急不動産株式会社        取締役会長（現）
                          1982年４月      東急不動産株式会社        入社
                          2011年６月      同社  取締役
                          2013年10月      当社  取締役
                          2014年４月      東急不動産株式会社        代表取締役
      取締役
                          2015年４月      当社  執行役員
     (代表取締役)
                          2015年４月      東急不動産株式会社        代表取締役社長
            植村　仁      1959年11月10日      生                           (注３)     48,375
      副社長
                          2015年５月      当社  副社長執行役員
      執行役員
                          2015年６月      当社  取締役   副社長執行役員
                          2017年４月      当社  取締役   執行役員
                          2017年４月      東急不動産株式会社        代表取締役副会長
                          2021年４月
                                当社  代表取締役     副社長執行役員（現）
                          1980年４月      東急不動産株式会社        入社
                          2013年６月      株式会社東急コミュニティー            取締役
                          2013年10月      当社  執行役員
                          2016年４月      株式会社東急コミュニティー            代表取締役社長
      取締役
           雑賀　克英      1957年10月14日      生
                                                   (注３)     48,852
      執行役員
                                （現）
                          2016年４月      当社  副社長執行役員
                          2016年６月      当社  取締役   副社長執行役員
                          2017年４月
                                当社  取締役   執行役員（現）
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                                                       所有株式数

      役職名      氏名       生年月日                  略歴              任期
                                                       （株）
                          1982年４月      東急不動産株式会社        入社

                          2014年４月      同社  取締役
      取締役
                          2015年６月      当社  執行役員
           岡田　正志      1958年８月６日      生                           (注３)     47,100
      執行役員
                          2018年６月      当社  取締役   執行役員（現）
                          2020年４月
                                東急不動産株式会社        代表取締役社長      （現）
                          1984年４月      東急不動産株式会社        入社
                          2013年10月      当社  執行役員
      取締役
           木村　昌平      1961年６月５日      生                           (注３)     29,700
                          2014年４月
      執行役員                          東急不動産株式会社        取締役（現）
                          2019年６月
                                当社  取締役   執行役員（現）
                          1983年４月      東急不動産株式会社        入社
                          2014年４月      東急リバブル株式会社         取締役
      取締役
                          2018年４月      当社  執行役員
           太田　陽一      1960年９月９日      生
                                                   (注３)     30,915
      執行役員
                          2019年４月      東急リバブル株式会社         代表取締役社長（現）
                          2020年６月
                                当社  取締役   執行役員（現）
                          1971年４月      東京急行電鉄株式会社         入社
                          2007年６月      同社  取締役
                          2008年１月      同社  常務取締役
                          2008年６月      同社  専務取締役
                          2010年６月      同社  代表取締役     専務取締役
      取締役     野本　弘文      1947年９月27日      生
                                                   (注３)     35,824
                          2011年４月      同社  代表取締役社長
                          2011年６月      東急不動産株式会社        取締役
                          2013年10月
                                当社  取締役（現）
                          2018年４月      東京急行電鉄株式会社         代表取締役会長
                          2019年９月
                                東急株式会社      代表取締役会長（現）
                          1978年４月      裁判官任官
                          2000年４月      東京地方裁判所部総括判事
                          2007年７月      法務省大臣官房訟務総括審議官
                          2012年11月      東京高等裁判所部総括判事
                          2014年７月      東京家庭裁判所所長
                          2015年６月      東京地方裁判所所長
      取締役
                          2017年２月      弁護士登録
           貝阿彌　誠      1951年10月５日      生                           (注３)      2,200
      （社外）
                          2017年６月      富士フイルムホールディングス株式会社                社外
                                取締役
                          2018年６月
                                セーレン株式会社       社外監査役（現）
                          2018年６月
                                当社  取締役（現）
                          2018年９月      大手町法律事務所       所属（現）
                          2020年６月
                                日本郵政株式会社       社外取締役（現）
                          1987年10月      英和監査法人（現       有限責任あずさ監査法人）
                                入所
                          1993年10月      佐々木公認会計士事務所          入所
                          1997年４月      株式会社インターネット総合研究所              入社
                          1998年９月      同社  取締役管理本部長兼CFO
                          2002年11月      有限会社グラティア（現          有限会社アキュレ
                                イ）  設立、代表就任（現）
      取締役
           新井　佐恵子       1964年２月６日      生                           (注３)       －
                          2016年４月      白鴎大学    特任教授
      （社外）
                          2017年６月      イオンクレジットサービス株式会社              社外監査
                                役（現）
                          2018年４月      昭和女子大学      教授
                          2018年６月      大日本住友製薬株式会社          社外取締役（現）
                          2018年６月
                                当社  取締役（現）
                          2019年４月
                                白鴎  大学  特任教授（現）
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                                                       所有株式数

      役職名      氏名       生年月日                  略歴              任期
                                                       （株）
                          1976年４月      郵政省（現     総務省）    入省

                          2003年１月      総務省   東北総合通信局長
                          2005年２月      同省  大臣官房審議官
                          2008年７月      同省  情報通信国際戦略局長
                          2010年１月      総務審議官
                          2012年９月      総務事務次官
                          2013年10月      株式会社大和総研       顧問
      取締役
           小笠原　倫明       1954年１月29日      生
                                                   (注３)      1,500
      （社外）
                          2015年６月      株式会社大和証券グループ本社            社外取締役
                                （現）
                          2018年６月      一般財団法人マルチメディア振興センター                 理
                                事長（現）
                          2019年６月
                                当社  取締役（現）
                          2021年６月      株式会社コーエーテクモホールディングス                 社
                                外取締役（現）
                          1967年４月      日本電信電話公社       入社
                          2002年６月      東日本電信電話株式会社          代表取締役社長
                          2007年６月      日本電信電話株式会社         代表取締役社長
                          2012年６月      同社取締役会長
      取締役
                          2016年６月      株式会社広島銀行       社外取締役
            三浦　惺      1944年４月３日      生                           (注３)       －
      （社外）
                          2017年７月      日本生命保険相互会社         社外取締役（現）
                          2020年10月      株式会社ひろぎんホールディングス              社外取締
                                役（監査等委員）（現）
                          2021年６月
                                当社  取締役（現）
                          1983年４月      大蔵省（現     財務省）入省
                          2000年６月      外務省在英国日本国大使館参事官
                          2011年７月      財務省大臣官房審議官
                          2015年７月      国税庁次長
      取締役
           星野　次彦      1959年11月６日      生
                                                   (注３)       －
      （社外）                    2016年６月      財務省主税局長
                          2019年７月      国税庁長官
                          2020年12月      TMI総合法律事務所顧問（現）
                          2021年６月
                                当社  取締役（現）
                          1984年４月      労働省（現     厚生労働省）入省
                          2014年５月      内閣官房内閣人事局内閣審議官
                          2016年６月      厚生労働省社会・援護局長
      取締役
           定塚　由美子       1962年３月19日      生                           (注３)       －
      （社外）
                          2018年７月      厚生労働省大臣官房長
                          2019年７月      厚生労働省人材開発統括官
                          2021年６月      当社  取締役（現）
                          1983年４月      東急不動産株式会社        入社
                          2011年４月      株式会社東急ハンズ        取締役
                          2015年４月      同社  代表取締役
                          2016年４月      当社  執行役員
                          2016年４月      株式会社東急コミュニティー            取締役
     常勤監査役      持田　一夫      1960年７月19日      生
                                                   (注４)     11,300
                          2019年４月
                                東急不動産株式会社        常勤監査役（現）
                          2019年４月
                                東急リバブル株式会社         監査役（現）
                          2019年４月      東急住宅リース株式会社          監査役（現）
                          2019年６月
                                当社  常勤監査役（現）
                          2020年４月
                                株式会社学生情報センター監査役（現）
                          1983年４月      東急不動産株式会社        入社
                          2017年４月
                                同社  常勤監査役（現）
                          2017年４月      株式会社東急コミュニティー            監査役（現）
                          2017年４月      東急リバブル株式会社         監査役
     常勤監査役      橋詰　雅彦      1960年３月15日      生
                                                   (注４)     10,000
                          2017年４月
                                株式会社東急ハンズ        監査役（現）
                          2017年４月      東急住宅リース株式会社          監査役
                          2017年６月
                                当社  常勤監査役（現）
                                 59/146



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                                                       所有株式数

      役職名      氏名       生年月日                  略歴              任期
                                                       （株）
                          2000年４月      法務省民事局付検事

                          2003年８月      東京地方裁判所判事補
                          2003年10月      弁護士登録
                          2003年10月      アンダーソン・毛利・友常法律事務所               入所
                          2006年１月      アンダーソン・毛利・友常法律事務所               パート
      監査役
           武智　克典      1971年１月11日      生                           (注４)      1,300
                                ナー
      （社外）
                          2006年11月      片岡総合法律事務所        パートナー
                          2011年７月
                                武智総合法律事務所        開設（現）
                          2013年６月      DIC株式会社     社外監査役
                          2017年６月
                                当社  監査役（現）
                          1981年10月      プライス    ウォーターハウス公認会計士共同事
                                務所  入所
                          1983年６月      青山監査法人      入所
                          1985年３月      公認会計士登録
                          2001年７月      中央青山監査法人代表社員
      監査役
           仲澤　孝宏      1958年５月30日      生
                                                   (注４)       －
                          2006年９月      あらた監査法人（現        PwCあらた有限責任監査法
      （社外）
                                人）代表社員
                          2018年７月
                                仲澤公認会計士事務所         所長（現）
                          2020年３月      花王株式会社      社外監査役（現）
                          2021年６月
                                当社  監査役（現）
                            計
                                                        493,912
        （注）１．     貝阿彌誠、新井佐恵子、           小笠原倫明、三浦惺、星野次彦              及び  定塚由美子     は、社外取締役であります。
           ２．武智克典及び仲澤孝宏は社外監査役であります。
           ３．2021年６月25日開催の定時株主総会の終結の時から１年間であります。
           ４．2021年６月25日開催の定時株主総会の終結の時から４年間であります。
           ５．当社は、2021年６月25日開催の定時株主総会において、法令に定める監査役の員数を欠くことになる場
             合に備え、会社法第329条第３項に定める補欠監査役１名を選任いたしました。補欠監査役の選任の効
             力は、2021年６月25日開催の定時株主総会の終結の時から2022年３月期に係る定時株主総会の開始の時
             までとなります。補欠監査役が監査役に就任した場合の任期は、退任した監査役の任期が満了する時ま
             でとなります。補欠監査役の略歴は、以下のとおりであります。なお、同氏は会社法第２条第16号に定
             める社外監査役の要件を満たしております。
                                                  所有株式数

           氏名       生年月日
                                    略歴
                                                   （株）
                        1986年12月      弁護士登録
                        1986年12月      成富総合法律事務所        入所
                        2004年７月
                              丸の内南法律事務所        開設、パートナー（現）
                        2005年４月
                              第一東京弁護士会       副会長
          長尾　亮      1957年５月４日生                                      -
                        2011年４月
                              日本弁護士会連合会        監事
                        2012年４月
                              日本知的財産仲裁センター           監事
                        2018年６月
                              当社  補欠監査役（現）
                        2020年４月
                              日本弁護士連合会常務理事
           ６．当社では、経営環境の変化に迅速に対応するとともに経営責任及び執行責任の明確化を図るため、執行
             役員制度を導入しております。執行役員は12名で、上記「役員の状況」に記載の６名の他、次のとおり
             であります。
             三木　克志　　東急住宅リース担当（東急住宅リース株式会社                             代表取締役社長）
             吉浦　勝博　　学生情報センター担当（株式会社学生情報センター                               代表取締役社長）
             木村　成一　　東急ハンズ担当（株式会社東急ハンズ                         代表取締役社長）
             星野　浩明　　一般管理、グループ経営企画部、グループＩＴ戦略部、グループＤＸ推進部、
             　　　　　　　グループソリューション推進部担当
             西村　和浩　　コーポレートコミュニケーション部、グループ企画戦略部、グループ財務部担当、
             　　　　　　　コーポレートコミュニケーション部統括部長
             小玉　潤　　　グループ総務部、グループ法務部、グループ人事部担当
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        ②　社外役員の状況
         イ．社外取締役及び社外監査役の当社との関係及び選任状況
          　当社の社外取締役は６名、社外監査役は２名であります。また、社外取締役及び社外監査役の当社との関係
          及び選任状況については以下のとおりであります。
          　社外取締役及び社外監査役による当社株式の保有については、①役員一覧の「所有株式数」欄に記載のとお
          りであります。
                      兼務する主な他の会社名
                          及び役職
         役職名       氏名                          当社との関係及び選任状況
                      （2021年６月25日現在）
                                    　同氏個人と当社との間で特別な利害関係はあり
                                    ません。
                                    　同氏は社外取締役として、主に客観的な立場に
                                    よる取締役会の監督機能強化等の役割を担ってお
                    セーレン株式会社         社外監査役
                                    り、一般株主との利益相反が生じることは想定さ
         取締役     貝阿彌　誠
                    日本郵政株式会社         社外取締役       れません。
                                    　同氏は、     セーレン株式会社の社外監査役及び                日
                                    本郵政株式会社の社外取締役を兼務しておりま
                                    す。当社と各社との間には特別の関係はありませ
                                    ん。
                                    　同氏個人と当社との間で特別な利害関係はあり
                                    ません。
                                    　同氏は社外取締役として、主に客観的な立場に
                                    よる取締役会の監督機能強化等の役割を担ってお
                    有限会社アキュレイ          代表
                                    り、一般株主との利益相反が生じることは想定さ
         取締役     新井　佐恵子
                    大日本住友製薬株式会社
                                    れません。
                    社外取締役
                                    　同氏は、有限会社アキュレイの代表及び大日本
                                    住友製薬株式会社の社外取締役を兼務しておりま
                                    す。当社と各社との間には特別の関係はありませ
                                    ん。
                                    　同氏は社外      取締役として、主に客観的な立場に
                                    よる取締役会の監督機能強化等の役割を担ってお
                                    り、一般株主との利益相反が生じることは想定さ
                                    れません。
                                    　同  氏は、一般財団法人マルチメディア振興セン
                    一般財団法人マルチメディア振
                                    ターの理事長、株式会社大和証券グループ本社の
                    興センター      理事長
                                    社外取締役及び       株式会社コーエーテクモホール
                    株式会社大和証券グループ本社                ディングスの社外取締役           を兼務しております。当
         取締役     小笠原　倫明
                    社外取締役                社と同財団法人及び各社との間に特別の関係はあ
                    株式会社コーエーテクモホール                りません。
                    ディングス      社外取締役          　また、株式会社大和証券グループ本社の子会社
                                    である大和証券株式会社は当社の副幹事証券会社
                                    でありますが、株式会社大和証券グループ本社に
                                    おける同氏の立場は社外取締役で業務執行を担う
                                    ものではないため、当社と同氏との間に特別な利
                                    害関係はありません。
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                      兼務する主な他の会社名
                          及び役職
         役職名       氏名                          当社との関係及び選任状況
                      （2021年６月25日現在）
                                    　同氏個人と当社との間で特別な利害関係はあり
                                    ません。
                                    　同氏は社外取締役として、主に客観的な立場に
                    日本生命保険相互会社           社外取締
                                    よる取締役会の監督機能強化等の役割を担ってお
                    役                り、一般株主との利益相反が生じることは想定さ
         取締役      三浦　惺
                    株式会社ひろぎんホールディン                れません。
                    グス   社外取締役（監査等委員）             　同氏は、     日本生命保険相互会社          の 社外取締役     及
                                    び 株式会社ひろぎんホールディングスの社外取締
                                    役 を兼務しております。当社と各社との間には特
                                    別の関係はありません。
                                    　同氏個人と当社との間で特別な利害関係はあり

                                    ません。
                                    　同氏は社外取締役として、主に客観的な立場に
                           ―
         取締役     星野　次彦
                                    よる取締役会の監督機能強化等の役割を担ってお
                                    り、一般株主との利益相反が生じることは想定さ
                                    れません。
                                    　同氏個人と当社との間で特別な利害関係はあり

                                    ません。
                                    　同氏は社外取締役として、主に客観的な立場に
                           ―
         取締役     定塚　由美子
                                    よる取締役会の監督機能強化等の役割を担ってお
                                    り、一般株主との利益相反が生じることは想定さ
                                    れません    。
                                    　同氏は、     武智総合法律事務所の代表であり、同

                                    氏個人と当社      との間で特別な利害関係はありませ
                                    ん。
                                    　同氏は社外監査役として、主に客観的な立場に
                    武智総合法律事務所          代表
         監査役     武智　克典                      よる経営監視等の役割を担っており、一般株主と
                                    の利益相反が生じることは想定されません。
                                    　同氏は、武智総合法律事務所の代表を兼務して
                                    おります。当社と同事務所との間には特別の関係
                                    はありません。
                                     同氏は、    仲澤公認会計士事務所の所長であり、
                                    同氏個人と当社       との間で特別な利害関係はありま
                                    せん。
                                    　同氏は    社外監査役     として、主に客観的な立場に
                    仲澤公認会計士事務所           所長
                                    よる  経営監視等の役割を担っており              、一般株主と
         監査役     仲澤　孝宏
                    花王株式会社       社外監査役         の利益相反が生じることは想定されません。
                                    　同氏は、仲澤公認会計士事務所の所長及び花王
                                    株式会社    の 社外監査役     を兼務しております。当社
                                    と同事務所及び同社との間には特別の関係はあり
                                    ません。
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         ロ．社外取締役及び社外監査役の機能及び役割並びに選任するための独立性に関する基準又は方針
          　当社は、社外取締役については、主に客観的な立場による取締役会の監督機能強化等の役割を担うもの、社
          外監査役については、主に客観的な立場による経営監視等の役割を担うものと考えており、社外取締役及び社
          外監査役の選任は、適切な企業統治の仕組みづくりに資するものと考えております。
          　当社においては、社外取締役及び社外監査役を選任するための会社からの独立性に関する基準を定めてお
          り、東京証券取引所の定める独立役員の独立性基準に加え、過去３事業年度のいずれかにおいて、以下の基準
          のいずれにも該当しない場合には、当該社外取締役に独立性があると判断いたします。
          ・当社の連結売上の２％以上を占める取引先の業務執行者
          ・当社が売上の２％以上を占める取引先の業務執行者
          ・当社の連結総資産の２％以上を占める借入先の業務執行者
          ・出資比率10％以上の当社の主要株主及び出資先の業務執行者
          ・当社から役員報酬以外に年間10百万円超の報酬を得ているコンサルタント、会計専門家又は法律専門家
          ・当社及び連結子会社の取締役等の配偶者又は２親等以内の親族
        ③　社外取締役又は社外監査役による監督又は監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに内部

          統制部門との関係
         　当社では、独立社外取締役と監査役等との連携を強化し、取締役会等における議論を活発かつ実効的なものと
         するために、取締役会において筆頭独立社外取締役１名を選定しているほか、社外取締役と社外監査役の意見交
         換の機会を適宜設けるなど、社外役員による監督・監査の機能強化を図っております。
         　グループ内部監査部は四半期ごとに監査結果を常勤監査役に報告するほか、会計監査人と連携して財務報告に
         係る内部統制評価を実施して、期末日時点の評価結果を監査役会に報告しました。監査役会は、会計監査人から
         ビジネスリスクや重点監査ポイント、四半期レビュー及び本決算の監査結果の報告を受けるほか、会計監査人と
         KAMに関する協議を行いました。
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      （３）【監査の状況】
        ①　監査役監査の状況
         　当社の監査役は４名であり、常勤監査役２名と非常勤監査役（独立社外監査役）２名で監査役会を構成してお
         ります。そのうち、社外監査役武智克典は弁護士資格を有し、税理士法第51条に基づく通知税理士として税理士
         業務に従事し、財務及び会計に関する相当程度の知見を有しております。
         　監査役候補者選任への同意及び監査役候補者の選定に当たっては、監査役会で定めた基準に照らして可否を判
         断しております。なお、当社は法令に定める監査役の員数を欠くことになる場合に備えて補欠監査役１名を選任
         しております。また、業務執行者から独立した組織である監査役室（担当３名）を設置し、監査役監査業務をサ
         ポートしております。
         　当事業年度における監査役会の開催数は12回であり、各監査役の監査役会への出席状況は以下のとおりです。
          役職         氏名         出席状況                 備考

                              100%
         常勤監査役         持田　一夫                            －
                            （12/12回）
                              92%
         常勤監査役         橋詰　雅彦                            －
                            （11/12回）
                              100%
        独立社外監査役          浅野　友靖                            －
                            （12/12回）
                              100%
        独立社外監査役          武智　克典                            －
                            （12/12回）
          監査役会は、監査役監査の方針及び計画を策定し、各監査役の職務の分担等を定めるとともに、役割に応じた

         各監査役の監査実施結果を共有しております。また、代表取締役、社外取締役と定期的に意見交換を実施するほ
         か、取締役等から職務執行状況についての報告を受け、会計監査人や内部監査部門ともコミュニケーションを
         取っております。
         当事業年度は、法令で定められた協議、決定事項のほか、以下を重点監査項目と定め、各項目の主要な論点を重
         点的に検討いたしました。
         　・取締役等の意思決定及び取締役会の監督の状況
         　・企業集団統制の状況
         　・コンプライアンス体制・リスク管理体制の状況
         　・会計監査人の監査の方法及び結果の相当性
         また、会計監査人による会計上の主要な検討事項（KAM)の記載に向け、会計監査人からKAMの項目・内容につい
         て報告を受け、協議検討いたしました。
          常勤監査役は、監査の方針、職務の分担等に従い、取締役会その他重要な会議に出席し、取締役や使用人等か

         ら報告を受け、重要な決裁書類等を閲覧し、本社及び主要な事務所において業務及び財産の状況を調査するとと
         もに必要に応じて子会社の調査を行う等、常勤者として業務・会計監査に必要な情報の収集に努め、内部統制シ
         ステムの構築・運用状況の監査を行っております。定期的に実施する代表取締役との意見交換においては経営方
         針等を確認するほか、監査上の重要な課題について意見交換を行いました。また、内部監査部門及び会計監査人
         とは子会社を含む実査結果及び監査過程で抽出された問題点等の報告を受けるとともに、常勤監査役が知り得た
         情報を提供するなど相互に連携を図っております。さらに、２名の常勤監査役は主要子会社の非常勤監査役を兼
         務し、子会社の取締役及び監査役等と意思疎通を図る等して企業集団の状況把握に努めております。常勤監査役
         は日常的な監査の状況を都度、非常勤監査役と共有しております。
          非常勤監査役は、それぞれの専門的知見や経歴、バックグラウンドを活かす形で取締役会または監査役会にお
         いて独立社外役員の立場から意見を述べ、代表取締役との意見交換では経営方針等に関する説明を受け、客観的
         な立場に立った意見の表明や提言を行っております。また当社グループ事業地の実地視察を行い、グループ事業
         の理解を深めております。
         　なお、社外監査役による監督又は監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに内部統制部門

         との関係については、⑤記載のとおりであります。
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        ②　内部監査の状況
         　内部監査部門の独立性・公平性を確保するため、グループ内部監査部を設置しております。グループ内部監査
         部は当社及び子会社の業務全般にわたり内部監査を実施し、管理・運営の制度及び業務遂行状況を合法性・合理
         性の観点から公正かつ客観的な立場で検討・評価し、業務の改善を促進させる体制をとっております。
         　また、グループ内部監査部において、会社法に定められた「業務の適正を確保するための体制の整備」に関す
         る評価及び金融商品取引法に定められた「財務報告に係る内部統制の評価」を実施しております。（グループ内
         部監査部12名）
        ③　会計監査の状況

         イ．監査法人の名称
          　EY新日本有限責任監査法人
         ロ．継続監査期間

          　45年
         　※上記継続監査期間は、当社において調査可能な範囲での期間であり、実際の継続監査期間は上記の期間を
         超えている可能性があります。
         ハ．業務を執行した公認会計士

          　指定有限責任社員          業務執行社員　竹之内　和徳
          　指定有限責任社員          業務執行社員　新居         　幹也
         ニ ．監査業務に係る補助者の構成

          　監査業務に係る補助者               公認会計士15名、その他23名
         ホ．監査法人の選定方針と理由

          　監査役会は、監査公認会計士等の選定の際には、公益社団法人日本監査役協会の定める「会計監査人の評価
          および選定基準策定に関する監査役等の実務指針」を踏まえ、監査役会において定めた「会計監査人の評価及
          び選定基準」の以下の項目について、確認・検討いたします。
          　・監査法人の概要
          　・監査の実施体制等
          　・監査報酬見積額
          　なお、選定された会計監査人の再任の適否については、取締役、社内関係部署及び会計監査人から必要な資
          料を入手しかつ報告を受け、毎期監査役会において検討しております。また、会社法第340条第1項各号に定め
          る事由に該当すると判断した場合は、会計監査人を解任いたします。上記のほか、会計監査人が職務を適切に
          遂行することが困難と認められる場合には、会計監査人の解任又は不再任に関する議案を決定し、取締役会は
          当該決定に基づき、当該議案を株主総会に提出いたします。
         ヘ．監査役及び監査役会による監査法人の評価

          　監査役会は、監査公認会計士等の評価に当たり、公益社団法人日本監査役協会の定める「会計監査人の評価
          および選定基準策定に関する監査役等の実務指針」を踏まえ、「会計監査人の評価及び選定基準」を定め、以
          下の項目の確認・検討を行いました。
          　・監査法人の適格性・行政処分、品質管理、独立性
          　・監査チーム、メンバーの行政処分、独立性、専門性等
          　・監査の方法の相当性（監査計画、報酬等）
          　・監査の結果の相当性（監査結果、レビュー結果）
          　・コミュニケーション
          　以上を総合的に検討した結果、会計監査人の監査活動は適切と評価しております。
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        ④　  監査報酬の内容等
         イ．監査公認会計士等に対する報酬
                         前連結会計年度                    当連結会計年度

           区分
                   監査証明業務に基づ          非監査業務に基づく          監査証明業務に基づ          非監査業務に基づく
                   く報酬（百万円）          報酬（百万円）          く報酬（百万円）          報酬（百万円）
                           90          19          90          20

      提出会社
                          186           35          173           44

      連結子会社
                          277           54          264           64

           計
          　当社における非監査業務の内容は、                 会計に関するアドバイザリー及びコンフォートレター作成等の業務                               であ
          ります。    また、連結子会社における非監査業務の内容は、会計に関するアドバイザリー業務等です。
         ロ．監査公認会計士等と同一のネットワーク（EY）に対する報酬（                               イ．  を除く）

                         前連結会計年度                    当連結会計年度

           区分
                   監査証明業務に基づ          非監査業務に基づく          監査証明業務に基づ          非監査業務に基づく
                   く報酬（百万円）          報酬（百万円）          く報酬（百万円）          報酬（百万円）
                           -          5          －           7

      提出会社
                           35          43          32          33

      連結子会社
                           35          48          32          40

           計
         　当社における非監査業務の内容は、税務等に関するアドバイザリー業務等です。また、連結子会社における
         非監査業務の内容は、会計・税務等に関するアドバイザリー業務等です。
         ハ．その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

          　前連結会計年度及び当連結会計年度に当社の一部の連結子会社が当社監査公認会計士等と同一のネットワー
          ク以外に属している監査公認会計士等へ支払っている監査証明業務に基づく報酬に、重要なものはありませ
          ん。
         ニ．監査報酬の決定方針

          　当社の監査公認会計士等に対する監査報酬は、監査日数、当社の規模・業務の特性等の要素を勘案し、会
          社法第399条等に基づき監査役会の同意を得て、適切に決定しております。
         ホ．  監査役会が会計監査人の報酬等に同意した理由

          　監査役会は、日本監査役協会が公表する「会計監査人との連携に関する実務指針」を踏まえ、監査項目別
          監査時間及び監査報酬の推移並びに過年度の監査計画と実績の状況を確認し、当事業年度の監査時間及び報
          酬額の見積りの妥当性を検討した結果、会計監査人の報酬等につき、会社法に基づく同意を行っておりま
          す。
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        ⑤　内部監査、監査役監査及び会計監査の相互連携並びに内部統制部門との関係
          グループ内部監査部、監査役（会）、会計監査人は、それぞれの監査計画や監査実施状況を相互に共有するほ
         か、適宜情報交換を行って自らの監査活動に役立てるなど緊密に連携しております。
         　グループ内部監査部は四半期ごとに監査結果を常勤監査役に報告するほか、会計監査人と連携して財務報告に
         係る内部統制評価を実施して、期末日時点の評価結果を監査役会に報告しました。グループ内部監査部統括部長
         は監査役会に出席して監査役監査の状況を把握するほか、適宜常勤監査役と意思疎通を図り、意見交換を行って
         おります。監査役会は、会計監査人からビジネスリスクや重点監査ポイント、四半期レビュー及び本決算の監査
         結果の報告を受けるほか、会計監査人とKAMに関する協議を行いました。また、常勤監査役は事業上の個別事象
         や各期決算上の留意事項について、適宜会計監査人と意見交換を行いました。
         　三様監査（内部監査、監査役監査、会計監査）において、それぞれの監査活動の中で必要に応じて内部統制部
         門と接点を持っております。
         　グループ内部監査部は内部統制部門を対象にした内部監査を行うほか、内部統制部門が主導するリスク管理体
         制及び活動の十分性を確認しております。常勤監査役は、内部統制部門の担当役員と意見交換を行うとともに、
         内部統制部門からの業務報告の聴取や個別事項のヒアリングを行いました。会計監査人はグループ財務部との間
         で日常的に会計処理等の打合せを行うほか、監査手続きの中で内部統制部門を担当する役員や部門長との意見交
         換を実施しました。
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      （４）【役員の報酬等】
        ①　役員報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
         イ．  取締役の報酬等の決定に関する方針に係る事項
           当社は、取締役の個人別の報酬等の内容に係る決定方針（以下、「本決定方針」といいます。）について、
          取締役会の任意の諮問機関である指名・報酬委員会への諮問を経て、取締役会において決議しており、その内
          容の概要は以下のとおりです。
          　報酬の決定にあたっては、優秀な人材の獲得・維持、職務執行の動機付けが図れる水準とすること、中長期

          的な企業価値及び株主価値増大への貢献意識を高める制度、構成とすることの２点を基本方針としておりま
          す。
          ・業務執行取締役

          　個人別の報酬については、代表取締役社長の報酬水準をベースに、外部調査機関の客観的な報酬調査データ
          等を参考にしながら、一定の役位格差に基づき報酬水準を定めます。基準となる代表取締役社長の報酬水準
          （金銭報酬＋株式報酬）は、原則として前事業年度の連結営業利益の0.1％を総額の目安に、特別利益額・特
          別損失額や同業他社の報酬水準等を勘案のうえで決定いたします。
          　報酬体系は、日々の業務執行の対価としての月例報酬（毎月支給の基本報酬）と、単年度実績及び経営計画
          の達成度、ESGへの取り組み等を総合的に勘案し支給する賞与（業績連動報酬等）、株価変動によるメリット
          とリスクを株主と共有し、中長期的な業績と企業価値の向上への貢献意識を高める株式報酬（非金銭報酬等）
          で構成し、月例報酬：６、賞与：３、株式報酬：１の割合を目安に支給することとしております。
          　月例報酬はこの割合から支給額を算定し支給いたします。賞与は、連結営業利益を主な評価指標とし、計画
          達成のための貢献度、ESGへの取り組み等を総合的に勘案のうえ５段階評価を行い、個人別の支給金額を決定
          します。これらの指標は、単年度の業績のみならず、経営計画の着実な進捗や非財務領域の取り組みも含めて
          総合的に評価を行うことで、中長期的な企業価値増大を推進することを目的として選定しております。なお、
          主な評価指標である当事業年度の連結営業利益の目標額（2020年５月20日の決算短信にて当事業年度の業績予
          想として公表）は500億円であり、実績は565億円となりました。
          　また、株式報酬は、信託型株式報酬制度のなかで、役位に応じて設定されたポイントに基づき、原則として
          当社取締役退任時に当社株式を支給することとしております。
        ［ 業務執行取締役の報酬体系            ］

                           固定報酬                 変動報酬
                項目
                           月例報酬           賞与            株式報酬
        支給時期                    毎月          年１回             退任時

        位置付け                   基本報酬       短期インセンティブ報酬             中長期インセンティブ報酬

                            60％
        総報酬に占める比率目安                              30％             10％
        変動の考え方                           業績評価により変動

                             －
                                                   株価連動
        標準額からの変動幅                             60～140％
          ・非業務執行取締役

          　独立した客観的な立場からの当社経営の監督という役割に鑑み、毎月支給の基本報酬（固定報酬）のみによ
          り支給することとしております。報酬水準については、外部調査機関の客観的な報酬調査データ等を参考にし
          ながら、当社が求める人材の招聘に必要な水準に設定しております。
          　なお、当事業年度における取締役の個人別の報酬等の内容については、その決定過程において指名・報酬委

          員会への諮問を経た上で決定していることなどから、当社取締役会は、この内容が本決定方針に沿うものであ
          ると判断しております。
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         ロ．  役員の報酬等の決定に関する株主総会の決議年月日と当該決議の内容
          　取締役の金銭報酬限度額は、2014年６月26日開催の第１回定時株主総会において、年額600百万円以内（但
          し、使用人兼務取締役の使用人分の給与は含まない。）と決議しております。当該定時株主総会終結時点の、
          取締役の員数は９名です。
          　監査役の金銭報酬限度額は、2014年６月26日開催の第１回定時株主総会において、年額120百万円以内と決
          議しております。当該定時株主総会終結時点の、監査役の員数は４名です。
          　取締役の株式報酬については、2017年６月28日開催の第４回定時株主総会の決議に基づき、社外取締役を除
          く取締役及び委任契約を締結している執行役員に対し、１年あたり17万株を交付上限とする株式交付信託を設
          定しております。当該定時株主総会終結時点の、本制度の対象となる取締役の員数は７名です。
          　また、2021年６月25日開催の第８回定時株主総会にて、株式報酬制度の一部変更と継続を決議しており、株
          式交付信託を継続のうえ、取締役（社外取締役及び非業務執行取締役を除く）及び委任契約を締結している執
          行役員（取締役会により定めた者に限る）に対して、１年あたり13万ポイント（１ポイントは１株に換算しま
          す）を付与上限とし、原則として退任時に当社株式を交付することとしております。当該定時株主総会終結時
          点の、本制度の対象となる取締役の員数は８名です。
        ②　役員    区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

                                                    対象となる
                                報酬等の種類別の総額（百万円）
                     報酬等の総額
                                                    役員の員数
            役員区分
                      （百万円）
                              基本報酬        賞与      株式報酬
                                                     （人）
         取締役
                           253        168       67       16         10
         （社外取締役を除く）
         監査役
                           57        57       －       －         2
         （社外監査役を除く）
                           52        52       －       －         6
         社外役員
         （注）   株式報酬は非金銭報酬等に該当します。
        ③　役員報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針の決定権限に係る事項

         イ ． 取締役の報酬等の決定に関する決定権限に係る事項
          　当社においては、取締役会が実施する委任決議に基づき、株主総会において決議された報酬総額及び取締役
          会が定めた決定方針の枠内で、代表取締役社長が取締役の個人別の報酬額の具体的内容を決定するものとして
          おります。当事業年度においては上記の過程を経て代表取締役社長西川弘典が委任を受け、個人別の取締役の
          報酬等の決定を行っております。
          　委任された権限の内容は、業務執行取締役の報酬水準テーブルの設定、賞与の評価の実施並びに非業務執行
          取締役の基本報酬額の設定であり、これらの権限を委任した理由は、本決定方針の基本方針に掲げる目的を達
          成するために機動的な報酬額の設定を可能とすることに加え、経営・執行の最高責任者である代表取締役社長
          が行うのが妥当であるためです。
          　委任した権限が適切に行使されるようにするために取締役会が取った措置として、取締役会にて決議した本
          決定方針に沿う報酬案につき、指名・報酬委員会への諮問を経て、取締役会から委任を受けた代表取締役社長
          が決定するものとしており、当事業年度の取締役の報酬等についてはこれに則し決定されております。
         ロ．  監査役の報酬等の決定に関する決定権限に係る事項

          　監査役の個人別の報酬は株主総会において決議された報酬総額の枠内で、監査役間の協議により決定するも
          のとしております。
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      （５）【株式の保有状況】
        ①　投資株式の区分の基準及び考え方
         　当社及び当社グループでは、純投資目的の株式及び純投資目的以外の目的である投資株式を保有しておりま
         す。純投資目的以外の目的である投資株式については、中長期的な事業戦略上の重要性や取引先との関係強化、
         安定した資金調達環境の維持という観点から当社グループの企業価値の向上に資すると判断される場合に保有す
         る旨を、コーポレートガバナンスガイドラインにて規定しております。
        ②　保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の内

          容
         　当社では、当該株式の保有にあたっては、保有目的に照らして適正かどうかの検証に加え、保有に伴う便益
         や、リスク、資本コスト等の定量的な検証を定期的に行った上で、その結果を取締役会に報告しております。ま
         た、保有株式に関する議決権の行使については、当社グループの株主価値の向上に資するか、当社の株式保有目
         的に照らして適正かなどを個別に判断したうえで、全ての議案に対して議決権を行使しております。
        ③　当社の株式の保有状況

         イ．  保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式の銘柄数及び貸借対照表計上額
                     銘柄数       貸借対照表計上額の
                     （銘柄）        合計額（百万円）
                         -             -

        非上場株式
                        10            3,093
        非上場株式以外の株式
         （当事業年度において株式数が増加した銘柄）

         該当なし
         （当事業年度において株式数が減少した銘柄）

         該当なし
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         ロ．  保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式のうち、                           特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの
           株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
          特定投資株式
                 当事業年度         前事業年度

                株式数（株）         株式数（株）
                                    保有目的、定量的な保有効果                 当社の株式の
         銘柄
                                     及び株式数が増加した理由                 保有の有無
               貸借対照表計上額         貸借対照表計上額
                 （百万円）         （百万円）
                                  当社及び連結子会社での金融取引や事業
                                  情報収集等の主要関係先として、良好な
                    315,649         315,649
                                  関係の維持・強化を図るため。
     三井住友トラスト・
                                  なお、当該株式の保有にあたっては、保
     ホールディングス株                                                   有
                                  有目的に照らして適正かどうかの検証に
     式会社
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本
                     1,218          986
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます。
                                  当社及び連結子会社での金融取引や事業
                                  情報収集等の主要関係先として、良好な
                   1,980,870         1,980,870
                                  関係の維持・強化を図るため。
     株式会社三菱UFJ
                                  なお、当該株式の保有にあたっては、保
     フィナンシャル・グ                                                   有
                                  有目的に照らして適正かどうかの検証に
     ループ
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本
                     1,172          798
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます。
                                  当社及び連結子会社での金融取引や事業
                                  情報収集等の主要関係先として、良好な
                    332,300         332,300
                                  関係の維持・強化を図るため。
                                  なお、当該株式の保有にあたっては、保
     株式会社千葉銀行                                                   有
                                  有目的に照らして適正かどうかの検証に
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本
                      240         157
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます。
                                  当社及び連結子会社での金融取引や事業
                                  情報収集等の主要関係先として、良好な
                    99,100         99,100
                                  関係の維持・強化を図るため。
     第一生命ホールディ                             なお、当該株式の保有にあたっては、保
                                                        有
     ングス株式会社                             有目的に照らして適正かどうかの検証に
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本
                      188         128
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます。
                                  当社及び連結子会社での金融取引や事業
                                  情報収集等の主要関係先として、良好な
                    167,920         167,920
                                  関係の維持・強化を図るため。
     株式会社コンコル
                                  なお、当該株式の保有にあたっては、保
     ディア・フィナン                                                   有
                                  有目的に照らして適正かどうかの検証に
     シャルグループ
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本
                      75         52
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます。
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                 当事業年度         前事業年度
                株式数（株）         株式数（株）
                                    保有目的、定量的な保有効果                 当社の株式の
         銘柄
                                     及び株式数が増加した理由                 保有の有無
               貸借対照表計上額         貸借対照表計上額
                 （百万円）         （百万円）
                                  賃貸住宅管理事業等で連結子会社での取
                                  引があり、良好な関係の維持・強化を図
                    60,000         60,000
                                  るため。
     gooddaysホールディ                             なお、当該株式の保有にあたっては、保
                                                        無
     ングス株式会社                             有目的に照らして適正かどうかの検証に
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本
                      68         47
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます。
                                  当社及び連結子会社での金融取引や事業
                                  情報収集等の主要関係先として、良好な
                                  関係の維持・強化を図るため。
                    41,458         414,580
                                  なお、当該株式の保有にあたっては、保
                                  有目的に照らして適正かどうかの検証に
     株式会社みずほフィ
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本                      有
     ナンシャルグループ
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます。
                      66         51
                                  株式数の減少については株式併合による
                                  ものであり、株式の売却等は行っており
                                  ません。
                                  当社及び連結子会社での金融取引や事業
                                  情報収集等の主要関係先として、良好な
                    132,650         132,650
                                  関係の維持・強化を図るため。
                                  なお、当該株式の保有にあたっては、保
     株式会社八十二銀行                                                   有
                                  有目的に照らして適正かどうかの検証に
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本
                      53         51
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます。
                                  当社及び連結子会社での金融取引や事業
                                  情報収集等の主要関係先として、良好な
                     1,800         1,800
                                  関係の維持・強化を図るため。
     株式会社三井住友
                                  なお、当該株式の保有にあたっては、保
     フィナンシャルグ                                                   無
                                  有目的に照らして適正かどうかの検証に
     ループ
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本
                       7         4
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます。
                                  当社及び連結子会社での金融取引や事業
                                  情報収集等の主要関係先として、良好な
                     6,000         6,000
                                  関係の維持・強化を図るため。
     株式会社りそなホー                             なお、当該株式の保有にあたっては、保
                                                        有
     ルディングス                             有目的に照らして適正かどうかの検証に
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本
                       2         1
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます。
        （注）１．     株式会社千葉銀行以下の８銘柄については、貸借対照表計上額が資本金額の100分の１以下であります
             が、全ての銘柄を記載しております。
           ２．「当社の株式の保有の有無」については、上記銘柄の主要な子会社が当社の株式を保有している場合を
             含みます。
           ３．各関係先との取引内容等の詳細は開示は出来ないため、定量的な保有効果は記載しておりません。
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         ハ．保有目的が純投資目的である投資株式
                           当事業年度                    前事業年度
             区分
                       銘柄数       貸借対照表計上額の             銘柄数       貸借対照表計上額の
                      （銘柄）        合計額（百万円）            （銘柄）        合計額（百万円）
                           －           －          3         1,994

        非上場株式
                           －           －         －           －
        非上場株式以外の株式
                                 当事業年度

             区分
                      受取配当金の           売却損益の           評価損益の
                     合計額（百万円）           合計額（百万円）           合計額（百万円）
                             －           －         （注）

        非上場株式
                             －           －           －
        非上場株式以外の株式
        （注）１．前      事業年度から減少した３銘柄は、全て売却を伴う減少ではありません。
           ２．非上場株式については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、
            「評価損益の合計額」は記載しておりません。
        ④　東急不動産株式会社の株式の保有状況

         　当社及び連結子会社のうち、投資株式の貸借対照表計上額（投資株式計上額）が最大保有会社の次に大きい会
         社である東急不動産株式会社の株式の保有状況については以下のとおりです。
         イ．  保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式の銘柄数及び貸借対照表計上額
                     銘柄数       貸借対照表計上額の
                     （銘柄）        合計額（百万円）
                        11             179

        非上場株式
                         2            997
        非上場株式以外の株式
         （当事業年度において株式数が増加した銘柄）

         該当なし
         （当事業年度において株式数が減少した銘柄）

         該当なし
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         ロ．  保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式のうち、                           特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの
           株式数、貸借対照表計上額等に関する情報
          特定投資株式
                 当事業年度         前事業年度
                株式数（株）         株式数（株）
                                    保有目的、定量的な保有効果                 当社の株式の
         銘柄
                                     及び株式数が増加した理由                 保有の有無
               貸借対照表計上額         貸借対照表計上額
                 （百万円）         （百万円）
                                  同業としての情報交換等のほか、連結子
                                  会社での取引があり、良好な関係の維
                    210,700         210,700
                                  持・強化を図るため
                                  なお、当該株式の保有にあたっては、保
     平和不動産株式会社                                                   有
                                  有目的に照らして適正かどうかの検証に
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本
                      727         589
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます
                                  オフィスビル共同事業者としての事業提
                                  携先であり、良好な関係の維持・強化を
                    100,000         100,000
                                  図るため
     株式会社宇野澤組鐵                             なお、当該株式の保有にあたっては、保
                                                        有
     工所                             有目的に照らして適正かどうかの検証に
                                  加え、保有に伴う便益や、リスク、資本
                      270         230
                                  コスト等の定量的な検証を実施しており
                                  ます
        （注）１．上記銘柄について貸借対照表計上額が資本金額の100分の１以下でありますが、全ての銘柄を記載して
             おります。
           ２．各関係先との取引内容等の詳細は開示は出来ないため、定量的な保有効果は記載しておりません。
         ハ．保有目的が純投資目的である投資株式

                           当事業年度                    前事業年度
             区分
                       銘柄数       貸借対照表計上額の             銘柄数       貸借対照表計上額の
                      （銘柄）        合計額（百万円）            （銘柄）        合計額（百万円）
                            4          389          6          483

        非上場株式
                           －           －         －           －
        非上場株式以外の株式
                                 当事業年度

             区分
                      受取配当金の           売却損益の           評価損益の
                     合計額（百万円）           合計額（百万円）           合計額（百万円）
                             1         4,463          （注）

        非上場株式
                             －           －           －
        非上場株式以外の株式
        （注）非上場株式については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、「評価
           損益の合計額」は記載しておりません。
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    第５【経理の状況】
     １．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
      （１）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1976年大蔵省令第28号）
       に基づいて作成しております。
      （２）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1963年大蔵省令第59号。以下

      「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。                             また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務
      諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しております。
      ２．監査証明について

      　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2020年４月１日から2021年３月31日ま
      で）の連結財務諸表及び事業年度（2020年４月１日から2021年３月31日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責
      任監査法人により監査を受けております。
     ３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取り組みについて

      　当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取り組みを行っております。具体的には、会計基準等の
      内容を適切に把握できる体制を整備するため、公益財団法人財務会計基準機構へ加入し、会計基準等の変更等につい
      て的確に対応ができるよう努めております。
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     １【連結財務諸表等】
      （１）【連結財務諸表】
        ①【連結貸借対照表】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     資産の部
       流動資産
                                     ※６ ,※７  97,644          ※６ ,※７  190,028
        現金及び預金
                                        35,940              41,842
        受取手形及び売掛金
                                       ※１  24,417             ※１  20,899
        有価証券
                                        13,501              12,116
        商品
                                   ※６ ,※７ ,※９  287,345         ※６ ,※７ ,※９  343,715
        販売用不動産
                                      ※９  366,591
                                                      332,329
        仕掛販売用不動産
                                         4,031              4,604
        未成工事支出金
                                          802              749
        貯蔵品
                                        58,893              58,801
        その他
                                         △ 121             △ 105
        貸倒引当金
                                        889,046             1,004,980
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                      ※２  468,156             ※２  562,827
          建物及び構築物
                                       △ 195,206             △ 208,082
           減価償却累計額
                                    ※６ ,※７  272,950           ※６ ,※７  354,745
           建物及び構築物（純額）
                                   ※５ ,※６ ,※７  728,712         ※５ ,※６ ,※７  703,295
          土地
                                        112,966               78,156
          建設仮勘定
                                       ※２  84,885             ※２  96,873
          その他
                                       △ 48,126             △ 52,521
           減価償却累計額
           その他（純額）                             36,759              44,351
                                     ※９  1,151,389            ※９  1,180,549
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                   ※６ ,※７ ,※９  22,646           ※６ ,※７  23,153
          借地権
                                        71,710              66,373
          のれん
                                        18,679              20,164
          その他
                                        113,036              109,691
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                   ※３ ,※６ ,※７  195,125           ※３ ,※６  216,712
          投資有価証券
                                       ※６  1,307             ※６  1,267
          長期貸付金
                                        89,553              91,310
          敷金及び保証金
                                        21,799              18,280
          繰延税金資産
                                          199              266
          退職給付に係る資産
                                        26,030              29,501
          その他
                                         △ 332             △ 335
          貸倒引当金
                                        333,684              357,004
          投資その他の資産合計
                                       1,598,109              1,647,245
        固定資産合計
       繰延資産
                                          213               71
        株式交付費
                                          213               71
        繰延資産合計
                                       2,487,369              2,652,296
       資産合計
                                 76/146





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                                                           有価証券報告書
                                                   (単位：百万円)

                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     負債の部
       流動負債
                                        51,783              56,714
        支払手形及び買掛金
                                   ※６ ,※７ ,※８  143,558         ※６ ,※７ ,※８  123,956
        短期借入金
                                        90,000                －
        コマーシャル・ペーパー
                                        20,000              20,000
        １年内償還予定の社債
                                        35,376              42,482
        未払金
                                        12,388              19,779
        未払法人税等
                                        39,772              42,453
        前受金
                                        19,262               9,209
        受託販売預り金
                                        33,924              35,899
        預り金
                                          －            15,000
        不動産特定共同事業預り金
                                        11,183              10,530
        賞与引当金
                                          259              259
        役員賞与引当金
                                         1,190              1,040
        完成工事補償引当金
                                         2,496              1,824
        その他の引当金
                                        19,419              19,874
        その他
                                        480,616              399,025
        流動負債合計
       固定負債
                                        200,000              270,000
        社債
                                    ※６ ,※７  907,483          ※６ ,※７  1,064,814
        長期借入金
                                        28,982              29,595
        繰延税金負債
                                       ※５  4,980             ※５  4,980
        再評価に係る繰延税金負債
                                        198,776              204,386
        長期預り敷金保証金
                                         8,500                －
        不動産特定共同事業預り金
                                        30,023              29,732
        退職給付に係る負債
                                          14               9
        債務保証損失引当金
                                          80              104
        役員退職慰労引当金
                                       ※６  33,665             ※６  40,923
        その他
                                       1,412,507              1,644,547
        固定負債合計
                                       1,893,123              2,043,573
       負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                        77,562              77,562
        資本金
                                        166,678              166,679
        資本剰余金
                                        325,509              333,829
        利益剰余金
                                         △ 260             △ 174
        自己株式
                                        569,489              577,896
        株主資本合計
       その他の包括利益累計額
                                         8,696              18,316
        その他有価証券評価差額金
                                         △ 206             △ 422
        繰延ヘッジ損益
                                       ※５  8,067             ※５  9,903
        土地再評価差額金
                                        △ 1,047             △ 8,084
        為替換算調整勘定
                                        △ 1,709              △ 936
        退職給付に係る調整累計額
                                        13,800              18,776
        その他の包括利益累計額合計
                                        10,956              12,050
       非支配株主持分
                                        594,246              608,723
       純資産合計
                                       2,487,369              2,652,296
     負債純資産合計
                                 77/146




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        ②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
         【連結損益計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
                                        963,198              907,735
     営業収益
                                      ※１  761,492             ※１  742,940
     営業原価
                                        201,705              164,795
     営業総利益
                                      ※２  122,393             ※２  108,277
     販売費及び一般管理費
                                        79,312              56,517
     営業利益
     営業外収益
                                          190              226
       受取利息
                                          491              774
       受取配当金
                                          －              349
       為替差益
                                          57              87
       持分法による投資利益
                                          93             1,130
       補助金収入
                                          90              477
       受取保険金
                                          516              735
       その他
                                         1,439              3,780
       営業外収益合計
     営業外費用
                                        10,273              11,896
       支払利息
                                          822               －
       為替差損
                                         2,156              1,845
       その他
                                        13,251              13,742
       営業外費用合計
                                        67,499              46,555
     経常利益
     特別利益
                                          －             4,586
       投資有価証券売却益
                                                     ※３  2,610
                                          －
       雇用調整助成金
                                          78              82
       その他
                                          78             7,278
       特別利益合計
     特別損失
                                       ※４  3,537             ※４  2,531
       減損損失
                                          －             2,477
       関係会社清算損
                                                     ※５  6,604
                                          －
       新型コロナウイルス感染症による損失
                                         1,039               380
       その他
                                         4,576              11,993
       特別損失合計
                                        63,001              41,840
     税金等調整前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                   26,880              19,167
                                        △ 2,466              1,039
     法人税等調整額
                                        24,413              20,206
     法人税等合計
                                        38,587              21,634
     当期純利益
     非支配株主に帰属する当期純損失（△）                                    △ 24             △ 34
                                        38,611              21,668
     親会社株主に帰属する当期純利益
                                 78/146






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         【連結包括利益計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
                                        38,587              21,634
     当期純利益
     その他の包括利益
                                        △ 6,486              9,619
       その他有価証券評価差額金
                                          859             △ 224
       繰延ヘッジ損益
                                         1,344             △ 1,734
       為替換算調整勘定
                                          45              773
       退職給付に係る調整額
                                        △ 1,084             △ 5,347
       持分法適用会社に対する持分相当額
                                    ※１ ,※２  △ 5,322           ※１ ,※２  3,086
       その他の包括利益合計
                                        33,265              24,721
     包括利益
     （内訳）
                                        33,287              24,809
       親会社株主に係る包括利益
                                         △ 22             △ 87
       非支配株主に係る包括利益
                                 79/146















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        ③【連結株主資本等変動計算書】
          前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
                                                     (単位：百万円)
                                    株主資本
                   資本金        資本剰余金         利益剰余金         自己株式        株主資本合計
     当期首残高                 77,562        166,675         298,411         △ 367       542,281
     当期変動額
      剰余金の配当
                                      △ 11,512                △ 11,512
      親会社株主に帰属する当期
                                       38,611                 38,611
      純利益
      自己株式の取得                                           △ 0        △ 0
      自己株式の処分
                                △ 0                107         107
      土地再評価差額金の取崩                                                    －
      非支配株主との取引に係る
                                 2                          2
      親会社の持分変動
      株主資本以外の項目の当期
                                                          －
      変動額（純額）
     当期変動額合計                   －         2      27,098          106       27,208
     当期末残高                 77,562        166,678         325,509         △ 260       569,489
                            その他の包括利益累計額

                                                 非支配株主
                 その他有価                           その他の包           純資産合計
                      繰延ヘッジ     土地再評価     為替換算調     退職給付に係           持分
                 証券評価差                           括利益累計
                      損益     差額金     整勘定     る調整累計額
                 額金                           額合計
     当期首残高              15,183     △ 1,066     8,067    △ 1,304     △ 1,754     19,124      7,292    568,698
     当期変動額
      剰余金の配当                                                  △ 11,512
      親会社株主に帰属する当期
                                                         38,611
      純利益
      自己株式の取得                                                    △ 0
      自己株式の処分
                                                          107
      土地再評価差額金の取崩                                                     －
      非支配株主との取引に係る
                                                           2
      親会社の持分変動
      株主資本以外の項目の当期
                  △ 6,486      860      －     257      45   △ 5,323      3,663    △ 1,660
      変動額（純額）
     当期変動額合計
                  △ 6,486      860      －     257      45   △ 5,323      3,663     25,548
     当期末残高              8,696     △ 206    8,067    △ 1,047     △ 1,709     13,800      10,956     594,246
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          当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）
                                                     (単位：百万円)
                                    株主資本
                   資本金        資本剰余金         利益剰余金         自己株式        株主資本合計
     当期首残高                 77,562        166,678         325,509         △ 260       569,489
     当期変動額
      剰余金の配当                                △ 11,512                △ 11,512
      親会社株主に帰属する当期
                                       21,668                 21,668
      純利益
      自己株式の取得                                           △ 1        △ 1
      自己株式の処分                          △ 0                 87         87
      土地再評価差額金の取崩
                                       △ 1,836                △ 1,836
      非支配株主との取引に係る
                                 1                          1
      親会社の持分変動
      株主資本以外の項目の当期
                                                          －
      変動額（純額）
     当期変動額合計
                        －         1       8,320          86       8,407
     当期末残高                 77,562        166,679         333,829         △ 174       577,896
                            その他の包括利益累計額

                                                 非支配株主
                 その他有価                           その他の包           純資産合計
                      繰延ヘッジ     土地再評価     為替換算調     退職給付に係           持分
                 証券評価差                           括利益累計
                      損益     差額金     整勘定     る調整累計額
                 額金                           額合計
     当期首残高              8,696     △ 206    8,067    △ 1,047     △ 1,709     13,800      10,956     594,246
     当期変動額
      剰余金の配当                                                  △ 11,512
      親会社株主に帰属する当期
                                                         21,668
      純利益
      自己株式の取得                                                    △ 1
      自己株式の処分                                                     87
      土地再評価差額金の取崩
                                                        △ 1,836
      非支配株主との取引に係る
                                                           1
      親会社の持分変動
      株主資本以外の項目の当期
                   9,620     △ 216    1,836    △ 7,036      773    4,976      1,094     6,070
      変動額（純額）
     当期変動額合計              9,620     △ 216    1,836    △ 7,036      773    4,976      1,094     14,477
     当期末残高              18,316      △ 422    9,903    △ 8,084      △ 936    18,776      12,050     608,723
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        ④【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                        63,001              41,840
       税金等調整前当期純利益
                                        32,345              39,803
       減価償却費
                                         5,421              5,336
       のれん償却額
       持分法による投資損益（△は益）                                   △ 57             △ 87
       退職給付に係る負債の増減額（△は減少）                                   211             △ 286
       その他の引当金の増減額（△は減少）                                   △ 55             △ 650
                                         3,537              2,531
       減損損失
                                         1,566              2,942
       たな卸資産評価損
                                         1,956              1,184
       固定資産除却損
                                         △ 681            △ 1,000
       受取利息及び受取配当金
                                        10,273              11,896
       支払利息
       売上債権の増減額（△は増加）                                 △ 2,312             △ 4,628
       たな卸資産の増減額（△は増加）                                 △ 64,161              △ 2,811
       仕入債務の増減額（△は減少）                                  6,011              4,989
       受託販売預り金の増減額（△は減少）                                 △ 14,938             △ 10,052
       特定共同事業預り金の増減額（△は減少）                                 △ 5,500              6,500
                                        △ 6,767              22,807
       その他
                                        29,851              120,313
       小計
       利息及び配当金の受取額                                  2,382              3,967
                                       △ 10,184             △ 11,588
       利息の支払額
                                       △ 28,710             △ 12,280
       法人税等の支払額
                                        △ 6,660             100,411
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
                                        △ 1,087              △ 126
       貸付けによる支出
                                          29              117
       貸付金の回収による収入
                                       △ 31,989             △ 40,429
       有価証券及び投資有価証券の取得による支出
       有価証券及び投資有価証券の売却及び償還による
                                         4,413              26,959
       収入
                                        △ 6,027             △ 6,054
       敷金及び保証金の差入による支出
                                         5,285              4,277
       敷金及び保証金の回収による収入
                                       △ 136,247             △ 100,268
       固定資産の取得による支出
                                        19,214                141
       固定資産の売却による収入
       連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得による
                                         △ 307               －
       支出
                                         △ 506             △ 649
       その他
                                       △ 147,223             △ 116,031
       投資活動によるキャッシュ・フロー
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                                                   (単位：百万円)

                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
     財務活動によるキャッシュ・フロー
       短期借入金の純増減額（△は減少）                                 △ 30,296              △ 5,400
       コマーシャル・ペーパーの純増減額（△は減少）                                  90,000             △ 90,000
                                        107,818              249,617
       長期借入れによる収入
                                       △ 110,772             △ 114,102
       長期借入金の返済による支出
                                        18,740              25,760
       長期預り敷金保証金の受入による収入
                                       △ 14,630             △ 15,059
       長期預り敷金保証金の返還による支出
                                        40,000              90,000
       社債の発行による収入
                                       △ 25,825             △ 20,000
       社債の償還による支出
                                       △ 11,512             △ 11,512
       配当金の支払額
                                         3,843              3,159
       非支配株主からの払込みによる収入
                                         △ 200            △ 1,134
       非支配株主への配当金の支払額
                                        △ 2,057             △ 2,278
       ファイナンス・リース債務の返済による支出
       連結の範囲の変更を伴わない匿名組合出資金等の
                                         △ 30             △ 258
       払込による支出
                                          △ 0             △ 0
       自己株式の取得による支出
                                          －             △ 445
       その他
                                        65,077              108,344
       財務活動によるキャッシュ・フロー
                                         1,042              △ 252
     現金及び現金同等物に係る換算差額
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                  △ 87,763              92,472
                                        184,800               97,037
     現金及び現金同等物の期首残高
                                       ※１  97,037            ※１  189,509
     現金及び現金同等物の期末残高
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        【注記事項】
         （連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）
          １．連結の範囲に関する事項
          （１）連結子会社数
          　当期　    172  社
          　主要な連結子会社名は、「第１　企業の概況　４.関係会社の状況」に記載しているため、省略しており
          ます。
          　TLUS    Charlotte     Holdings     LLC他２社は新設したため、匿名組合キューズロジ他10社は新たに出資をした
          ため、それぞれ連結子会社としております。
          　一方、㈱東急ホームズは東急不動産㈱を存続会社とする吸収合併により消滅したため、東急ステイ㈱及び
          東急ステイサービス㈱は㈱東急リゾートサービスを存続会社とする吸収合併により消滅したため、他11社は
          清算結了等したため、それぞれ連結の範囲から除外しております。
          　なお、㈱東急リゾートサービスは東急リゾーツ＆ステイ㈱に商号変更しております。
          （２）非連結子会社数

          　当期　13社
          　㈱石勝グリーンメンテナンス              　他
          （３）非連結子会社について連結の範囲から除いた理由

          　非連結子会社の総資産、売上高、当期純損益及び利益剰余金等の合計額は、連結会社の各々の額の３％以
          下の金額（会社間の取引等消去後の金額による）であり、かつ全体としても重要性が乏しいと判断したた
          め、連結の範囲から除外しております。
          ２．持分法の適用に関する事項

          （１）持分法適用会社数及び主要会社名
          　非連結子会社
          　　該当ありません。
          　関連会社
          　　当期　     27 社
          　　東急保険コンサルティング㈱、㈱メディヴァ　他
          　当連結会計年度においてTLUS               DERMOT    6225   HC  LLC他１社は新設したため、持分法適用の範囲に含めてお
          ります。
          　一方、TLUS       SAM  RED  HDB  JV  Holdings,     LLC他２社は清算結了等したため、                持分法適用     の範囲から除外し
          ております。
          （２）持分法非適用会社数及び主要会社名

          　非連結子会社
          　　当期　13社
          　　㈱石勝グリーンメンテナンス　他
          　関連会社
          　　当期　42社
          　　㈱東急設計コンサルタント、               東急グリーンシステム㈱　他
          （３）持分法を適用しない理由

          　持分法非適用会社は、それぞれ当期純損益及び利益剰余金等に与える影響が軽微であり、かつ全体として
          も重要性が乏しいと判断したため、持分法を適用しておりません。
          （４）持分法の適用の手続きについて特に記載すべき事項

          　持分法適用会社のうち、決算日が連結決算日と異なる会社については、各社の事業年度に係る財務諸表を
          使用しておりますが、連結決算日までの期間に発生した重要な取引については連結上必要な調整を行ってお
          ります。
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          ３．連結子会社の事業年度等に関する事項
          　連結子会社の決算日が連結決算日と異なるものは次のとおりであります。
          　12月31日決算会社　　在外連結子会社52社及び匿名組合等37社
          　１月31日決算会社　　匿名組合等５社
          　２月28日決算会社　　匿名組合等22社
          　６月30日決算会社　　匿名組合　１社
          　８月31日決算会社　　特定目的会社１社
          　上記のうち、６月30日決算である匿名組合キューズロジ、８月31日決算である特定目的会社ノールヴァリ
          の決算については、連結決算日現在で本決算に準じた仮決算に基づく財務諸表を基礎としております。
          　ただし、連結決算日との間に生じた重要な取引については連結上必要な調整を行っております。
          ４．会計方針に関する事項

          （１）重要な資産の評価基準及び評価方法
          （ア）有価証券
             満期保有目的の債券
              償却原価法（定額法）
             その他有価証券（営業投資有価証券を含む）
              時価のあるもの
               決算日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移
               動平均法により算定）
              時価のないもの
               移動平均法による原価法
               　なお、匿名組合出資金及び特定目的会社に対する優先出資証券については、その損益のうち当
               社グループに帰属する持分相当損益を「営業収益」又は「営業原価」に計上するとともに「有価
               証券」又は「投資有価証券」を加減する方法
          （イ）デリバティブ
             　時価法
          （ウ）たな卸資産
             販売用不動産・仕掛販売用不動産・未成工事支出金
              団地毎の総平均法による原価法
              一部につき個別法による原価法
             商品
              売価還元法による原価法
             貯蔵品
              移動平均法による原価法
             いずれも連結貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定
          （２）重要な減価償却資産の減価償却の方法

          （ア）有形固定資産（リース資産を除く）
             　定率法を採用しております。ただし、1998年４月１日以後に取得した建物及びその他一部の資産並
             びに2016年４月１日以後に取得した構築物については定額法を採用しております。
             　また、1998年３月31日以前に取得した資産については、1998年度税制改正以前の法人税法に基づく
             耐用年数によっております。
             　なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
             　建物及び構築物　３～69年
             　また、事業用定期借地権を設定して賃借した土地にある建物については、残存価額零円として使用
             期限を耐用年数とした定額法を採用しております。
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          （イ）無形固定資産（リース資産を除く）
             　定額法を採用しております。ただし、自社利用のソフトウェアについては、社内における見込利用
             可能期間（５年）に基づく定額法を採用しております。
          （ウ）リース資産
             　リース期間を耐用年数とし、残存価額を零円とする定額法を採用しております。
             　なお、所有権移転外ファイナンス・リース取引のうち、リース取引開始日が2008年３月31日以前の
             リース取引については、通常の賃貸借取引に係る方法に準じた会計処理によっております。
          （３）繰延資産の処理方法

          （ア）株式交付費
             　３年で定額法により償却しております。
          （イ）   社債発行費
             　支出時に全額費用処理しております。
          （４）重要な引当金の計上基準

          （ア）貸倒引当金
             　債権の貸倒れによる損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特
             定の債権については個別に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
          （イ）賞与引当金
             　従業員に対して支給する賞与の支払いに充てるため、賞与支給見込額の当連結会計年度負担額を計
             上しております。
          （ウ）役員賞与引当金
             　役員に対して支給する賞与の支払いに充てるため、賞与支給見込額の当連結会計年度負担額を計上
             しております。
          （エ）債務保証損失引当金
             　債務保証に係る損失に備えるため、被保証先の返済状況及び財政状態を個別に勘案し、損失負担見
             込額を計上しております。
          （オ）役員退職慰労引当金
             　役員の退職慰労金の支出に備えて、連結子会社の一部は内規に基づく当連結会計年度負担額を計上
             しております。
          （カ）完成工事補償引当金
             　完成工事の補償損失に備えるため、補償実績率に基づく損失負担見込額を計上しております。
          （５）退職給付に係る会計処理の方法

          （ア）退職給付見込額の期間帰属方法
             　退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当連結会計年度末までの期間に帰属させる方法に
             ついては、給付算定式基準によっております。
          （イ）数理計算上の差異及び過去勤務費用の費用処理方法
             　数理計算上の差異は、各連結会計年度の従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（３～10年）
             による定額法によりそれぞれ発生した翌連結会計年度から費用処理しております。
             　過去勤務費用は、その発生時の従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数（５～12年）による定
             額法により発生した連結会計年度から費用処理しております。
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          （６）重要な収益及び費用の計上基準
          （ア）完成工事高及び完成工事原価の計上基準
             　当連結会計年度末までの進捗部分について成果の確実性が認められる工事
              　工事進行基準（工事の進捗率の見積りは原価比例法）
             　その他の工事
              　工事完成基準
          （イ）   宣伝費の処理方法
             　分譲マンション業における宣伝費は、物件に紐づくことが明確な費用について販売収益に対応させ
             て引渡前まで資産計上し、引渡時に一括して費用処理を行っております。
             　「会計方針の開示、会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準」（企業会計基準第24号　2020

             年3月31日）を当連結会計年度から適用し、上記を開示しております。
          （７）重要な外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算基準

             　外貨建金銭債権債務は、連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処
             理しております。なお、在外子会社等の資産及び負債は、連結決算日の直物為替相場により円貨に換
             算し、収益及び費用は期中平均相場により円貨に換算し、換算差額は純資産の部における為替換算調
             整勘定及び非支配株主持分に含めて計上しております。
          （８）重要なヘッジ会計の方法

          （ア）ヘッジ会計の方法
             　繰延ヘッジ処理を適用しております。
             　なお、金利スワップについては、特例処理の要件を満たしている場合は特例処理を、為替予約取引
             については、振当処理の要件を満たしている場合は振当処理を採用しております。
          （イ）ヘッジ手段とヘッジ対象
             　金利関連では変動金利借入金に対する金利スワップ取引を、通貨関連では外貨建予定取引に対する
             為替予約を実施しております。
          （ウ）ヘッジ方針
             　将来の金利市場における変動リスク及び為替の変動リスクを回避する目的で利用しております。経
             営の安定化に寄与すると判断し取り組んでおり、収益獲得のための売買目的では行っておりません。
          （エ）ヘッジ有効性評価の方法
             　ヘッジ対象の金利の変動幅の比率分析等を適用しております。特例処理及び振当処理を行っている
             ものは、相場変動及びキャッシュ・フロー変動を相殺するものと想定することができるため、ヘッジ
             の有効性の判定は、省略しております。
          （９）のれんの償却方法及び償却期間

             　のれんは、その効果の発現する期間（１～20年）を見積もり、定額法により償却しております。
          （10）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

             　手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動については僅少
             なリスクしか負わない取得日から３ヶ月以内に償還期限の到来する短期投資からなっております。
          （11）その他連結財務諸表作成のための重要な事項

             　消費税等
              　税抜方式によっており、資産に係る控除対象外消費税等は、発生連結会計年度の期間費用として
              おります。
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         （重要な会計上の見積り）
         　当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されてお
         ります。この連結財務諸表の作成にあたって、決算日における資産・負債の報告数値及び偶発債務の開示、報告
         期間における収益・費用の報告数値に影響を与える見積り及び予測を行わなければなりません。したがって、当
         該見積り及び予測については不確実性が存在するため、将来生じる実際の結果はこれらの見積り及び予測と異な
         る場合があります。
         　新型コロナウイルスの感染拡大による影響については、第１四半期は、政府による緊急事態宣言の発出等に伴
         い、都市事業の商業施設、ウェルネス事業の運営施設及び各セグメントの営業店舗における臨時休業や営業時間
         の短縮等により、当社グループの全セグメントの事業活動に大きな制約が生じました。緊急事態宣言解除後は順
         次営業を再開し、第２四半期以降の業績は回復基調にあるものの、第４四半期において一部の地域における緊急
         事態宣言の発出等により営業時間の短縮などの対応を実施しております。そのような状況を踏まえつつ、翌期以
         降徐々に回復する仮定を置き会計上の見積りを行っております。
         　当社グループでは、特に以下の会計上の見積り及び仮定が当社の連結財務諸表に重要な影響を与えるものと考
         えております。
         １．棚卸資産及び匿名組合出資金(流動)の評価

         （１）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
                                （単位：百万円）
                             当連結会計年度
            商品                        12,116

            販売用不動産                        343,715

            仕掛販売用不動産                        332,329

            未成工事支出金                         4,604

            匿名組合出資金                         7,448

            棚卸資産評価損                         2,942

            （注）匿名組合出資金は連結貸借対照表上、「有価証券」に含まれております。
               また、棚卸資産評価損は連結損益計算書上、「営業原価」に含まれております。
         （２）識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

            ①算出方法
             　収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定し、正味売却価額が取得原価よりも下落している
             場合には、当該正味売却価額をもって連結貸借対照表価額とし、その差額を評価減として費用計上して
             おります。評価減は棚卸資産から直接減額しております。正味売却価額は、売価から見積追加工事原価
             及び見積販売直接経費を控除したものであります。
            ②主要な仮定
             　棚卸資産の評価における重要な仮定は、売却市場における市場価値です。
            ③翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響
             　実際の販売価格については、売却市場の動向などにより見積りと異なる可能性があります。
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         ２．有形固定資産及び無形固定資産の減損
         （１）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
                                （単位：百万円）
                             当連結会計年度
            有形固定資産                       1,180,549

            無形固定資産                        109,691

            減損損失                         2,531

         （２）識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

            ①算出方法
             　資産又は資産グループにおいて減損が生じている可能性を示す兆候の有無を判定し、兆候がある場合
             には当該資産又は資産グループから得られる割引前将来キャッシュ・フローの総額と帳簿価額を比較
             し、割引前将来キャッシュ・フローの総額が帳簿価額を下回る場合には、帳簿価額を回収可能価額まで
             減額し、当該減少額を減損損失として計上しております。回収可能価額は正味売却価額、あるいは使用
             価値により算定しております。
            ②主要な仮定
             　減損の兆候の判定、将来キャッシュ・フローの見積り及び回収可能価額の算定における重要な仮定
             は、売却可能価額の算定に用いる市場価値、過去の実績に基づいたオフィスや商業施設のテナント賃料
             や稼働率、リゾート施設の単価や稼働率、及び割引率です。また、開発事業において減損の兆候の有無
             の判定や将来キャッシュ・フローの見積りを行うにあたっての事業計画における仮定として、地権者や
             自治体との交渉状況、開発期間、建設工事コスト、開発後のテナント賃料や稼働率等があります。
            ③翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響
             　減損の兆候の把握、減損損失の認識及び測定に当たっては慎重に検討しておりますが、事業計画や市
             場環境の変化、天候や災害等により、その見積り額の前提とした条件や仮定に変更が生じ減少した場
             合、減損処理が必要となる可能性があります。
         ３．投資有価証券の評価

         （１）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
                                （単位：百万円）
                             当連結会計年度
            投資有価証券                        216,712

            投資有価証券評価損                          151

            子会社株式評価損                          24

            （注）投資有価証券評価損及び子会社株式評価損は連結損益計算書上、「                                  特別損失」の「その他」に含ま
            れております。
         （２）識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

            ①算出方法
             　時価のある有価証券については時価法を、時価のない有価証券については原価法等を採用しておりま
             す。また、時価のある有価証券については、期末における時価が取得原価に比べて50％以上下落した場
             合には合理的な反証のない限り、回復する見込みがないものとして減損処理を行い、30％から50％程度
             下落した場合には、回復可能性等を考慮して必要と認められた額について減損処理を行っております。
             他方、時価のない有価証券については、実質価額が取得原価に比べて50％以上下落した場合には、回復
             可能性が十分な証拠によって裏付けられる場合を除き減損処理を行っております。
            ②主要な仮定
             　時価のない有価証券の評価における重要な仮定は、投資先の業績及び投資先が保有する資産の評価で
             す。なお、開発事業を行う投資先の業績についての仮定は、「２．有形固定資産及び無形固定資産の減
             損」の記載をご参照ください。
            ③翌連結会計年度の連結財務諸表に与える影響
             　投資先の業績及び投資先が保有する資産の評価が見積り時点と異なった場合、投資有価証券評価損を
             計上する可能性があります。
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         （未適用の会計基準等）
         ・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年３月31日　企業会計基準委員会）
         ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　2021年３月26日　企業会計基準
          委員会）
          （１）概要

             　国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）は、共同して収益認識に関する
             包括的な会計基準の開発を行い、2014年５月に「顧客との契約から生じる収益」（IASBにおいては
             IFRS第15号、FASBにおいてはTopic606）を公表しており、IFRS第15号は2018年１月１日以後開始する
             事業年度から、Topic606は2017年12月15日より後に開始する事業年度から適用される状況を踏まえ、
             企業会計基準委員会において、収益認識に関する包括的な会計基準が開発され、適用指針と合わせて
             公表されたものです。
             　企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第
             15号と整合性を図る便益の１つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原
             則を取り入れることを出発点とし、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われて
             きた実務等に配慮すべき項目がある場合には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追
             加することとされております。
          （２）適用予定日

             　2022年３月期の期首から適用します。
          （３）当該会計基準等の適用による影響

             　「収益認識に関する会計基準」等の適用については、収益認識会計基準第84項ただし書きに定める経
             過的な取扱いに従い、2022年3月期の期首より前に新たな会計方針を遡及適用した場合の累積的影響額
             を、2022年3月期の期首の利益剰余金に加減し、当該期首残高から新たな会計方針を適用します。当該
             期首利益剰余金に与える影響は軽微であります。
         ・「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号　2019年７月４日　企業会計基準委員会）

         ・「棚卸資産の評価に関する会計基準」（企業会計基準第９号　2019年７月４日　企業会計基準委員会）
         ・「金融商品に関する会計基準」（企業会計基準第10号　2019年７月４日　企業会計基準委員会）
         ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号　2019年７月４日　企業会計基
          準委員会）
         ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」                      （企業会計基準適用指針第19号　2020年３月31日　企業会計
           基準委員会）
          （１）概要

             　国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）が、公正価値測定についてほぼ
             同じ内容の詳細なガイダンス（国際財務報告基準（IFRS）においてはIFRS第13号「公正価値測定」、
             米国会計基準においてはAccounting                 Standards     CodificationのTopic820「公正価値測定」）を定めて
             いる状況を踏まえ、企業会計基準委員会において、主に金融商品の時価に関するガイダンス及び開示
             に関して、日本基準を国際的な会計基準との整合性を図る取組みが行われ、「時価の算定に関する会
             計基準」等が公表されたものです。
             　企業会計基準委員会の時価の算定に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、統一
             的な算定方法を用いることにより、国内外の企業間における財務諸表の比較可能性を向上させる観点
             から、IFRS第13号の定めを基本的にすべて取り入れることとされ、また、これまで我が国で行われて
             きた実務等に配慮し、財務諸表間の比較可能性を大きく損なわせない範囲で、個別項目に対するその
             他の取扱いを定めることとされております。
          （２）適用予定日

             　2022年３月期の期首から適用します。
          （３）当該会計基準等の適用による影響

             　「時価の算定に関する会計基準」                等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点
             で評価中であります。
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         （表示方法の変更）
          (連結損益計算書)
          　前連結会計年度において、営業外収益の「その他」に含めていた「受取保険金」は、営業外収益の総額の
          100分の10を超えたため、当連結会計年度より独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反映させ
          るため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
          　この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、営業外収益の「その他」に表示していた606百万円
          は、「受取保険金」90百万円、「その他」516百万円として組替えております。
          　前連結会計年度において、区分掲記しておりました特別利益の「固定資産売却益」、特別損失の「災害に
          よる損失」は金額的重要性が乏しくなったため、当連結会計年度においては「その他」に含めて表示してお
          ります。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っておりま
          す。
          　この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において表示していた、特別利益の「固定資産売却益」78百
          万円、特別損失の「災害による損失」868百万円は、各々「その他」として組替えております。
          (「会計上の見積りの開示に関する会計基準」の適用)

          　「会計上の見積りの開示に関する会計基準」（企業会計基準第31号　2020年3月31日）を当連結会計年度よ
          り適用し、連結財務諸表に重要な会計上の見積りに関する注記を記載しております。
          　ただし、当該注記においては、当該会計基準第11項ただし書きに定める経過的な取扱いに従って、前連結
          会計年度に係る内容については記載しておりません。
         （追加情報）

          （役員向け株式交付信託制度）
           当社は、2017年６月28日開催の第４回株主総会の決議に基づき、2017年８月21日より、取締役（社外取締
          役を除きます。）及び委任契約を締結している執行役員（以下、「取締役等」といいます。）並びに当社子
          会社の取締役等（以下、「対象取締役等」といいます。）に対して、中長期的な業績の向上による企業価値
          の増大に貢献する意識を高めることを目的として、株式報酬制度（以下、「本制度」といいます。）を導入
          しております。
          （１）取引の概要
             　本制度は、当社が拠出する金銭を原資として当社株式が信託を通じて取得され、当社グループ各社
             の取締役会が定める株式交付規程に従って、当社株式が信託を通じて対象取締役等に対して毎年交付
             される株式報酬制度です。
          （２）信託に残存する自社の株式

              当社は、信託に残存する当社株式を、信託における帳簿価額（付帯する費用の金額を除きます。）
             により、純資産の部に自己株式として計上しております。前連結会計年度末における当該自己株式の
             帳簿価額及び株式数は、244百万円及び369,050株、当連結会計年度末における当該自己株式の帳簿価
             額及び株式数は、157百万円及び237,750株です。
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         （連結貸借対照表関係）
          ※１．有価証券のうち販売目的で不動産を保有している匿名組合への出資金及び特定目的会社への出資金並
             びに営業投資有価証券は次のとおりであります。
                                前連結会計年度               当連結会計年度
                               （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
         匿名組合出資金                            9,889百万円               7,448百万円
         有価証券                            14,159               13,185
          ※２．圧縮記帳

          　有形固定資産に係る国庫補助金等の受入による圧縮記帳累計額は次のとおりであります。
                                前連結会計年度               当連結会計年度
                               （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
        圧縮記帳累計額
         建物及び構築物等                            5,910百万円               6,059百万円
          ※３．非連結子会社及び関連会社に係る注記

          　非連結子会社及び関連会社に対するものは次のとおりであります。
                                前連結会計年度               当連結会計年度
                               （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
        投資有価証券                            101,106百万円               119,896百万円
          ※４．保証債務

          　連結子会社以外の会社の金融機関からの借入金に対する保証は次のとおりであります。
                                  前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （2020年３月31日）              （2021年３月31日）
        東急ホームローン利用者                                11百万円              7百万円
        会員権ローン利用者                                 2              1
        従業員住宅借入金利用者                                 1              0
        PT.TTL    Residences                            152              137
        425  Park   Owner   LLC                       10,099              10,274
        不動産信託受益者であるみずほ信託銀行㈱                               5,500               －
        米子バイオマス発電合同会社                                979              996
        Rhapsody特定目的会社                               3,000              3,000
        日本再生可能エネルギーオペレーター合同会社                               1,000              1,000
        合同会社ヴァイオレット                                －            3,500
                  合計                    20,746              18,917
          ※５．土地の再評価

          　連結子会社である東急不動産㈱及び伊豆観光開発㈱は土地の再評価に関する法律（1998年３月31日公布法律
          第34号）に基づき、事業用土地の再評価を行い、土地再評価差額金を純資産の部に計上しております。
          再評価の方法
           土地の再評価に関する法律施行令（1998年３月31日公布政令第119号）第２条第５号に定める算定方法を原
           則として、一部の土地については２、３及び４号に定める算定方法によっております。
          再評価を行った年月日
          　東急不動産㈱　　　　　　　　　2000年３月31日
          　（子会社の合併による再評価）　2001年３月31日
          　伊豆観光開発㈱　　　　　　　　2001年１月31日
          　前連結会計年度末及び当連結会計年度末において、再評価を行った土地の時価が再評価後の帳簿価額を上
          回っているため、差額を記載しておりません。
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          ※６．担保に供している資産並びに担保付債務
          （１）担保に供している資産
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
        現金及び預金                              229百万円               2,188百万円
        販売用不動産                             26,283                61,153
        建物及び構築物                             97,481                188,010
        土地                            477,448                463,903
        借地権                             14,140                14,562
        投資有価証券                              139                148
        長期貸付金                              182                163
                合計                    615,904                730,129
          （２）担保付債務

                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
        短期借入金                             5,542百万円                16,368百万円
        長期借入金                            323,341                420,459
        固定負債その他                             2,261                2,261
                合計                    331,144                439,089
             　上記のほか宅地建物取引業法等に基づく営業保証金等として、前連結会計年度において、投資有価証

             券30百万円、当連結会計年度において、投資有価証券10百万円を供託しております。
             　なお、当社の子会社である東急不動産㈱が、優先出資したその他の会社に土地を譲渡した取引につ
             き、「特別目的会社を活用した不動産の流動化に係る譲渡人の会計処理に関する実務指針」（日本公認
             会計士協会      会計制度委員会報告第15号             2014年11月４日）に準じて、金融取引として処理しておりま
             す。
             　そのため、上記には、担保に供している資産及び担保付債務に計上されている以下の金額が含まれて
             おります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
        販売用不動産                             2,261百万円                2,261百万円
        固定負債その他                             2,261                2,261
          ※７．借入金等のうち、以下のものは、債務支払いの引当対象を一定の責任財産に限定する責任財産限定特

            約付債務（ノンリコース債務）であります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
        短期借入金
                                     5,542百万円                16,368百万円
        （１年以内返済予定の長期借入金）
        長期借入金                            323,341                420,459
             　債務支払いの引当の対象となる責任財産は、前連結会計年度において、現金及び預金229百万円、販
             売用不動産23,766百万円、建物及び構築物97,481百万円、土地477,448百万円、借地権14,140百万円、
             投資有価証券0百万円、当連結会計年度において、現金及び預金2,188百万円、販売用不動産56,802百万
             円、建物及び構築物188,010百万円、土地463,903百万円、借地権14,562百万円であります。
             　なお、現金及び預金、販売用不動産、建物及び構築物、土地、建設仮勘定、借地権、投資有価証券
             は、※６「担保資産」に記載の金額に含まれております。
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          ※８．当社及び連結子会社においては、運転資金の効率的な調達を行うため取引銀行と当座貸越契約（27
            行）及び貸出コミットメント契約（10行）を締結しております。これら契約に基づく連結会計年度末の
            借入未実行残高は次のとおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
        当座貸越極度額                            249,719百万円                319,719百万円
        貸出コミットメントの総額                            104,000                104,000
        借入実行残高                             49,207                43,797
              借入未実行残高                       304,512                379,922
          ※９．保有目的の変更により、以下の金額を振替えております。

                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
        有形固定資産から販売用不動産                             23,491百万円                34,140百万円
        有形固定資産から仕掛販売用不動産                             3,273                  －
        無形固定資産(借地権)から販売用不動産                              106                 －
        販売用不動産から有形固定資産                               －               7,232
        仕掛販売用不動産から有形固定資産                             1,175                  －
         （連結損益計算書関係）

          ※１．営業原価
          　期末たな卸高は収益性の低下に伴う簿価切下げ後の金額であり、次のたな卸資産評価損が営業原価に含まれ
          ております。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                             　　至　2020年３月31日）                　　至　2021年３月31日）
        たな卸資産評価損                             1,566   百万円              2,942   百万円
          ※２．販売費及び一般管理費の主な費目は次のとおりであります。

                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                             　　至　2020年３月31日）                　　至　2021年３月31日）
        給料・手当・賞与                             24,233   百万円             23,024   百万円
                                     12,229                12,149
        販売宣伝費
                                     17,493                13,876
        賃借料
                                     2,735                2,218
        賞与引当金繰入額
                                      150                121
        役員賞与引当金繰入額
                                     1,361                1,368
        退職給付費用
                                       29                24
        役員退職慰労引当金繰入額
          ※３．雇用調整助成金の内容は下記のとおりであります。

          前連結会計年度（自           2019年４月１日         至   2020年３月31日）
          　該当事項はありません。
          当連結会計年度（自           2020年４月１日         至   2021年３月31日）

          　新型コロナウイルス感染拡大の影響により、第１四半期において、政府及び各自治体から出された外出自粛
          要請等を受け、運営施設・営業店舗を閉鎖しました。このため、当該閉鎖期間中にかかる人件費に対する雇用
          調整助成金を特別利益に計上しております。
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          ※４．減損損失
          前連結会計年度（自           2019年４月１日         至   2020年３月31日）
                                             減損損失
            主な用途              種類           場所
                                             (百万円)
        事業予定地            土地             福井県勝山市               2,821

        その他（11件）            建物及び構築物他             その他                715

          　当連結会計年度において、当社グループは上記の資産グループについて減損損失を計上しております。減損

          損失の算定にあたっては、他の資産又は資産グループのキャッシュ・フローから概ね独立したキャッシュ・フ
          ローを生み出す最小の単位によって資産のグループ化を行っております。その結果、当連結会計年度において
          売却又は除却を予定しているグループ、営業活動から生じる損益が継続してマイナスとなっているグループ及
          び事業予定地については事業化中止を決定したグループの合計12件について帳簿価額を回収可能価額まで減額
          し、当該減少額を減損損失（3,537百万円）として特別損失に計上いたしました。
          　なお、当資産グループの回収可能価額は正味売却価額により算定しております。正味売却価額は不動産鑑定
          評価基準に基づいた価額、売却可能価額又は土地等の時価により評価しております。
          当連結会計年度（自           2020年４月１日         至   2021年３月31日）

                                             減損損失
            主な用途              種類           場所
                                             (百万円)
        小売店舗（10件）            建物及び構築物他             東京都豊島区他               1,102

                     土地

        賃貸資産                         千葉県千葉市                777
                     建物及び構築物他
        その他（６件）            建物及び構築物他             その他                651

          　当連結会計年度において、当社グループは上記の資産グループについて減損損失を計上しております。減損

          損失の算定にあたっては、他の資産又は資産グループのキャッシュ・フローから概ね独立したキャッシュ・フ
          ローを生み出す最小の単位によって資産のグループ化を行っております。その結果、当連結会計年度において
          売却又は除却を予定しているグループ及び営業活動から生じる損益が継続してマイナスとなっているグループ
          の合計17件について帳簿価額を回収可能価額まで減額し、当該減少額を減損損失（2,531百万円）として特別
          損失に計上いたしました。
          　なお、当資産グループの回収可能価額は正味売却価額により算定しております。正味売却価額は不動産鑑定
          評価基準に基づいた価額、売却可能価額又は土地等の時価により評価しております。
          ※５．新型コロナウイルス感染症による損失の内容は下記のとおりであります。

          前連結会計年度（自           2019年４月１日         至   2020年３月31日）
          　該当事項はありません。
          当連結会計年度（自           2020年４月１日         至   2021年３月31日）

          　新型コロナウイルス感染拡大の影響により、第１四半期において、政府及び各自治体から出された外出自粛
          要請等を受け、商業施設・運営施設・営業店舗を閉鎖しました。このため、当該閉鎖期間中にかかる賃借料、
          減価償却費や人件費等の固定費を特別損失に計上しております。
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         （連結包括利益計算書関係）
          ※１．その他の包括利益に係る組替調整額
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年４月１日               （自　2020年４月１日
                                至　2020年３月31日）               至　2021年３月31日）
     その他有価証券評価差額金：
      当期発生額                               △9,375百万円                13,742百万円
      組替調整額                                  25               60
      計
                                     △9,350                13,802
     繰延ヘッジ損益：
      当期発生額                                1,238                 86
      組替調整額                                  －               －
      計
                                      1,238                 86
     為替換算調整勘定：
      当期発生額                                1,344              △1,366
      組替調整額                                  －              △368
      計
                                      1,344              △1,734
     退職給付に係る調整額：
      当期発生額                                △269                490
      組替調整額                                 426               503
      計
                                       156               993
     持分法適用会社に対する持分相当額：
      当期発生額                               △1,084               △5,347
      組替調整額                                  －               －
      計
                                     △1,084               △5,347
      税効果調整前合計
                                     △7,694                7,801
      税効果額                                2,372              △4,714
     その他の包括利益合計
                                     △5,322                3,086
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          ※２．その他の包括利益に係る税効果額
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                               （自　2019年４月１日               （自　2020年４月１日
                                至　2020年３月31日）               至　2021年３月31日）
     その他有価証券評価差額金：
      税効果調整前                               △9,350百万円                13,802百万円
      税効果額                                2,863              △4,183
      税効果調整後
                                     △6,486                9,619
     繰延ヘッジ損益：
      税効果調整前                                1,238                 86
      税効果額                                △379               △311
      税効果調整後
                                       859              △224
     為替換算調整勘定：
      税効果調整前                                1,344              △1,734
      税効果額                                  －               －
      税効果調整後
                                      1,344              △1,734
     退職給付に係る調整額：
      税効果調整前                                 156               993
      税効果額                                △111               △220
      税効果調整後
                                        45               773
     持分法適用会社に対する持分相当額：
      税効果調整前                               △1,084               △5,347
      税効果額                                  －               －
      税効果調整後
                                     △1,084               △5,347
     その他の包括利益合計
      税効果調整前                               △7,694                7,801
      税効果額                                2,372              △4,714
      税効果調整後
                                     △5,322                3,086
                                 97/146











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         （連結株主資本等変動計算書関係）
          前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
          １．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                               当連結会計年度          当連結会計年度
                      当連結会計年度                             当連結会計年度末
                      期首  株式数（株）                           株式数（株）
                               増加株式数（株）          減少株式数（株）
     発行済株式
      普通株式                  719,830,974               -          -     719,830,974

            合計            719,830,974               -          -     719,830,974

     自己株式

      普通株式（注）１・２                    802,759           1,400         162,609          641,550

            合計              802,759           1,400         162,609          641,550

        （注）   １．  普通株式の自己株式数の増加1,400株は単元未満株式の買取りによる増加、自己株式数の減少162,609株
             は株主の買い増しによる減少184株及び「役員向け株式交付信託」から対象取締役等への支給による減
             少162,425株であります。
           ２．自己株式の株式数には、「役員向け株式交付信託」が所有する当社株式（当連結会計年度期首531,475
             株、当連結会計年度末369,050株）を含めて表示しております。
          ２．配当に関する事項

          （１）配当金支払額
                               １株当たり
                       配当金の総額
                株式の種類                         基準日          効力発生日
       （決議）                 （百万円）
                               配当額（円）
     2019年６月26日
                普通株式           5,756        8.0   2019年３月31日           2019年６月27日
     定時株主総会
     2019年11月８日
                普通株式           5,756        8.0   2019年９月30日           2019年12月６日
     取締役会
        （注）「役員向け株式交付信託」が保有する自社の株式に対する配当金８百万円が含まれております。
          （２）基準日が当期に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌期となるもの

                                    １株当たり
                      配当金の総額
               株式の種類              配当の原資                基準日        効力発生日
       （決議）               （百万円）
                                    配当額（円）
     2020年６月25日
               普通株式          5,756     利益剰余金          8.0   2020年３月31日         2020年６月26日
     定時株主総会
        （注）「役員向け株式交付信託」が保有する自社の株式に対する配当金２百万円が含まれております。
          当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

          １．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                               当連結会計年度          当連結会計年度
                      当連結会計年度                             当連結会計年度末
                      期首  株式数（株）                           株式数（株）
                               増加株式数（株）          減少株式数（株）
     発行済株式
      普通株式                  719,830,974               -          -     719,830,974

            合計            719,830,974               -          -     719,830,974

     自己株式

      普通株式（注）１・２                    641,550           2,187         131,695          512,042

            合計              641,550           2,187         131,695          512,042

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        （注）   １．  普通株式の自己株式数の増加2,187株は単元未満株式の買取りによる増加、自己株式数の減少131,695株
             は株主の買い増しによる減少395株及び「役員向け株式交付信託」から対象取締役等への支給による減
             少131,300株であります。
           ２．自己株式の株式数には、「役員向け株式交付信託」が所有する当社株式（当連結会計年度期首369,050
             株、当連結会計年度末237,750株）を含めて表示しております。
          ２．配当に関する事項

          （１）配当金支払額
                               １株当たり
                       配当金の総額
                株式の種類                         基準日          効力発生日
       （決議）                 （百万円）
                               配当額（円）
     2020年６月25日
                普通株式           5,756        8.0   2020年３月31日           2020年６月26日
     定時株主総会
     2020年11月９日
                普通株式           5,756        8.0   2020年９月30日           2020年12月８日
     取締役会
        （注）「役員向け株式交付信託」が保有する自社の株式に対する配当金５百万円が含まれております。
          （２）基準日が当期に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌期となるもの

                                    １株当たり
                      配当金の総額
               株式の種類              配当の原資                基準日        効力発生日
       （決議）               （百万円）
                                    配当額（円）
     2021年６月25日
               普通株式          5,756     利益剰余金          8.0   2021年３月31日         2021年６月28日
     定時株主総会
        （注）「役員向け株式交付信託」が保有する自社の株式に対する配当金１百万円が含まれております。
         （連結キャッシュ・フロー計算書関係）

          ※１．現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                             　　至　2020年３月31日）                　　至　2021年３月31日）
        現金及び預金勘定                             97,644百万円                190,028百万円
        預金期間が３か月を超える定期預金                             △657                △518
        短期貸付金（３か月以内運用資金）                               50                －
        現金及び現金同等物                             97,037                189,509
          　２．重要な非資金取引の内容

                                 前連結会計年度                当連結会計年度
                               （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                              　　至　2020年３月31日）                　　至　2021年３月31日）
        保有不動産の保有目的の変更により固定資
                                     23,597百万円                34,140百万円
        産から販売用不動産に振り替えた金額
        保有不動産の保有目的の変更により固定資
                                      3,273                 －
        産から仕掛販売用不動産に振り替えた金額
        保有不動産の保有目的の変更により販売用
                                       －              7,232
        不動産から固定資産に振り替えた金額
        保有不動産の保有目的の変更により仕掛販
                                      1,175                 －
        売用不動産から固定資産に振り替えた金額
        ファイナンス・リース取引に係る資産の額
                                      1,870                3,582
        ファイナンス・リース取引に係る債務の額
                                      2,073                3,885
        資産除去債務に係る債務の額
                                                      5,130
                                       530
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         （リース取引関係）
          １．ファイナンス・リース取引
          （借主側）
           　所有権移転外ファイナンス・リース取引
           ①　リース資産の内容
           （ア）有形固定資産
           　　　シニア住宅事業に係る設備ほかであります。
           （イ）無形固定資産
           　　　ソフトウエアほかであります。
           ②　リース資産の減価償却の方法
           　　連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項「４．会計方針に関する事項　(2)                                         重要な減価償却
            資産の減価償却の方法」に記載のとおりであります。
           　　なお、所有権移転外ファイナンス・リース取引のうち、リース取引開始日が、2008年３月31日以前の
            リース取引については、通常の賃貸借取引に係る方法に準じた会計処理によっており、その内容は次の
            とおりであります。
          （１）リース物件の取得価額相当額、減価償却累計額相当額、減損損失累計額相当額及び期末残高相当額

                                        （単位：百万円）
                        　前連結会計年度（2020年３月31日）
                    取得価額相当額         減価償却累計額相当額            期末残高相当額
        建物                 6,244          3,973          2,270

        その他                   7          5          1

            合計             6,251          3,978          2,272

                                        （単位：百万円）

                        　当連結会計年度（2021年３月31日）
                    取得価額相当額         減価償却累計額相当額            期末残高相当額
        建物                 6,244          4,285          1,958

        その他                   7          6          0

            合計             6,251          4,291          1,959

          （２）未経過リース料期末残高相当額等

                                                   （単位：百万円）
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                             （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
        　１年内                                517                 517
                                       3,199                 2,682
        　１年超
                                       3,717                 3,199
               合計
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          （３）支払リース料、リース資産減損勘定の取崩額、減価償却費相当額及び支払利息相当額
                                                   （単位：百万円）
                              前連結会計年度                 当連結会計年度

                            （自　2019年４月１日                 （自　2020年４月１日
                             至　2020年３月31日）                 至　2021年３月31日）
        支払リース料                                517                 517
        リース資産減損勘定の取崩額                                 －                 －

        減価償却費相当額                                312                 312

        支払利息相当額                                174                 155

          （４）減価償却費相当額及び利息相当額の算定方法

             減価償却費相当額の算定方法
             　リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法によっております。
             利息相当額の算定方法
             　リース料総額とリース物件の取得価額相当額との差額を利息相当額とし、各期への配分方法について
             は、利息法によっております。
          ２．オペレーティング・リース取引

          （借主側）
          　オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
                                                   （単位：百万円）
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                             （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
        １年内                               27,644                 31,060
        １年超                              524,467                 568,111

               合計                       552,111                 599,172

          （貸主側）

          　オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
                                                   （単位：百万円）
                              前連結会計年度                 当連結会計年度
                             （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
        １年内                               31,359                 44,513
        １年超                              107,178                 203,589

               合計                       138,537                 248,103

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         （金融商品関係）
          １．金融商品の状況に関する事項
          （１）金融商品に対する取り組み方針
             　当社グループは、設備投資計画に照らして、必要な資金（主に銀行借入等）を調達しております。
             資金運用については流動性を重要視し、運用期間を短期とすることにより、市場リスクを極力回避し
             ております。デリバティブ取引は、為替変動リスク・金利変動リスクのヘッジ及び支払金利の軽減を
             主眼とし、投機的な取引は行わない方針であります。
          （２）金融商品の内容及びそのリスク

             　営業投資有価証券及び投資有価証券は、主に資産流動化法に基づく特定目的会社に対する優先出資
             証券、業務上の関係を有する企業の株式及び満期保有目的の債券等であり、それぞれ発行体の信用リ
             スク及び金利変動リスク、市場価格の変動リスクに晒されております。
             　匿名組合出資金は特別目的会社に対する匿名組合出資であり、発行体の信用リスク及び金利変動リ
             スクに晒されております。
             　賃借物件において預託している敷金及び保証金は、取引先企業等の信用リスクに晒されておりま
             す。
             　借入金及び社債は運転資金（主として短期）及び設備投資資金（長期）の調達を目的としたもので
             あります。このうち一部は変動金利であるため、金利の変動リスクに晒されておりますが、デリバ
             ティブ取引（金利スワップ）を利用してヘッジしております。
             　デリバティブ取引は、           為替の変動リスクに対するヘッジを目的とした為替予約及び金利スワップ取
             引であります。なお、ヘッジ会計に関するヘッジ手段とヘッジ対象、ヘッジ方針、ヘッジの有効性の
             評価方法等については、前述の「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項「４．会計方針に
             関する事項（８）重要なヘッジ会計の方法」をご参照ください。
          （３）金融商品に係るリスク管理体制

          ①　信用リスク（取引先の債務不履行等に係るリスク）の管理
            　当社グループは、敷金及び保証金について、各事業部門が主要な取引先の状況を把握し、取引相手ご
            とに期日及び残高を管理するとともに、財務状況等の悪化等による回収懸念の早期把握や軽減を図って
            おります。
          ②　市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理
            　当社グループは、         外貨建て予定取引に係る為替の変動リスクをヘッジするために為替予約を、                                   借入金
            に係る支払金利の変動リスクを抑制するために、金利スワップ取引を利用しております。投資有価証券
            等については、定期的に時価や発行体（取引先企業）の財務状況等を把握し、また、満期保有目的の債
            券以外のものについては、市況や取引先企業との関係を勘案して保有状況を見直しております。
          ③　資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実行できなくなるリスク）の管理
            　当社グループは、各部門からの報告に基づき担当部門が適時に資金繰計画を作成・更新するととも
            に、手元流動性の維持などにより流動性リスクを管理しております。
          （４）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

             　金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された
             価額が含まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条
             件を採用することにより、当該価額が変動することがあります。
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      ２．金融商品の時価等に関する事項
        　連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりです。
        　なお、時価を把握することが極めて困難と認められるものは、含まれておりません（（注）２．３）。
        前連結会計年度（2020年３月31日）

                        連結貸借対照表計上額
                                     時価（百万円）            差額（百万円）
                          （百万円）
      （１）現金及び預金                         97,644            97,644              －

      （２）有価証券及び投資有価証券

        （満期保有目的の債券）                          9            10             0

        （その他有価証券）                       61,927            61,927              －

      　資産計                         159,581            159,581               0

      （１）短期借入金                         50,017            50,017              －

      （２）コマーシャル・ペーパー                         90,000            90,000              －

      （３）社債（１年以内償還予定の社
                              220,000            218,767            △1,232
        債を含む）
      （４）長期借入金
                             1,001,025            1,005,437              4,412
        （１年以内に返済する予定の長
         期借入金を含む）
                                         1,364,222
      　負債計                        1,361,042                          3,180
      　デリバティブ取引（※）
                               (911)            (911)
      ヘッジ会計が適用されていないもの                                                    －
                               (325)            (325)
      ヘッジ会計が適用されているもの                                                    －
        （※）デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目に
           ついては（　）で示しております。
        当連結会計年度（2021年３月31日）

                        連結貸借対照表計上額
                                     時価（百万円）            差額（百万円）
                          （百万円）
      （１）現金及び預金                         190,028            190,028               －

      （２）有価証券及び投資有価証券

        （その他有価証券）                       79,972            79,972              －

      　資産計                         270,000            270,000               －

      （１）短期借入金                         43,797            43,797              －

      （２）コマーシャル・ペーパー                           －            －            －

      （３）社債（１年以内償還予定の社
                              290,000            288,467            △1,532
        債を含む）
      （４）長期借入金
                             1,144,973            1,147,246              2,272
        （１年以内に返済する予定の長
         期借入金を含む）
                                         1,479,510
      　負債計                        1,478,770                           740
      　デリバティブ取引（※）
                               (239)            (239)
      ヘッジ会計が適用されているもの                                                    －
        （※）デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務となる項目に
           ついては（　）で示しております。
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        （注）１．金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項
         資産
         （１）現金及び預金
            これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっており
           ます。
         （２）有価証券及び投資有価証券
            満期保有目的の債券の時価は、日本証券業協会の公表している価格によっております。
           　その他有価証券の時価は、取引所の価格によっております。
         負債
         （１）短期借入金、（２）コマーシャル・ペーパー
            これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっており
           ます。
         （３）社債（１年以内償還予定の社債を含む）
           　これらの時価については、元利金の合計額を当該社債の残存期間及び信用リスクを加味した利率で割り
           引いた現在価値により算出しております。
         （４）長期借入金（１年以内に返済する長期借入金を含む）
           　これらの時価については、元利金の合計額を、同様の新規借入を行った場合に想定される利率で割り引
           いて算定する方法によっております。変動金利による長期借入金は金利スワップの特例処理の対象とされ
           ており（注記事項「デリバティブ取引関係」参照）、当該金利スワップと一体として処理された元利金の
           合計額を、同様の借入を行った場合に適用される合理的に見積もられる利率で割り引いて算定する方法に
           よっております。
         デリバティブ取引
           注記事項「デリバティブ取引関係」をご参照ください。
           ２．下記の金融商品については市場価格がなく、かつ将来キャッシュ・フローを見積もることなどができ

             ず、時価を把握することが極めて困難と認められるため、上記表に含めておりません。
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                連結貸借対照表計上額               連結貸借対照表計上額
                   区分
                                （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
           営業投資有価証券                               1,783               1,783
           非上場株式等（流動）                              12,733               11,666

           非上場株式等（固定）                              125,988               123,772

           匿名組合出資金（流動）                               9,889               7,448

           匿名組合出資金（固定）                               7,209               12,967

           ３．下記の金融商品については市場価格がなく、実質的な預託期間を算定することが困難であることか

             ら、上記表に含めておりません。
                                                   （単位：百万円）
                                 前連結会計年度               当連結会計年度
                                連結貸借対照表計上額               連結貸借対照表計上額
                   区分
                                （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
           敷金及び保証金                              89,553               91,310
           長期預り敷金保証金                              198,776               204,386

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           ４．金銭債権及び満期のある有価証券の連結決算日後の償還予定額
        前連結会計年度（2020年３月31日）
                             １年超５年以内           ５年超10年以内
                 １年以内（百万円）                                 10年超（百万円）
                              （百万円）           （百万円）
     現金及び預金                  97,644             －           －           －
     投資有価証券

      満期保有目的の債券

      (1）国債・地方債等                   9          －           －           －

      (2）社債                   －           －           －           －

      その他有価証券の
      うち満期があるもの
      (1）国債・地方債等                   11           －           －           －
      (2）社債                   －           －           －           －

          合計             97,665             －           －           －

        当連結会計年度（2021年３月31日）

                             １年超５年以内           ５年超10年以内
                 １年以内（百万円）                                 10年超（百万円）
                              （百万円）           （百万円）
     現金及び預金                 190,028             －           －           －
     投資有価証券

      満期保有目的の債券

      (1）国債・地方債等                   －           －           －           －

      (2）社債                   －           －           －           －

      その他有価証券の
      うち満期があるもの
      (1）国債・地方債等                   －           －           －           －
      (2）社債                   －           －           －           －

          合計             190,028             －           －           －

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           ５．社債及び長期借入金等の連結決算日後の返済予定額
        前連結会計年度（2020年３月31日）
                 １年以内      １年超２年以内       ２年超３年以内       ３年超４年以内       ４年超５年以内         ５年超
                （百万円）       （百万円）       （百万円）       （百万円）       （百万円）       （百万円）
     短期借入金             50,017         －       －       －       －       －
     コマーシャル・ペー
                  90,000         －       －       －       －       －
     パー
     社債             20,000       20,000       20,000       10,000       20,000       130,000
                                126,554
     長期借入金             93,541       69,789              125,653       117,913       467,573
         合計         253,558        89,789       146,554       135,653       137,913       597,573

        当連結会計年度（2021年３月31日）

                 １年以内      １年超２年以内       ２年超３年以内       ３年超４年以内       ４年超５年以内         ５年超
                （百万円）       （百万円）       （百万円）       （百万円）       （百万円）       （百万円）
     短期借入金             43,797         －       －       －       －       －
     社債             20,000       20,000       10,000       20,000       60,000       160,000
                                129,439
     長期借入金             80,159       124,080               114,426       137,851       559,015
         合計         143,956       144,080       139,439       134,426       197,851       719,015

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         （有価証券関係）
          １．満期保有目的の債券
           前連結会計年度（2020年３月31日）
                            連結貸借対照表計上額
                     種類                   時価（百万円）           差額（百万円）
                              （百万円）
                 (1）国債・地方債等                   9          10           0
                 (2）社債                   －           －           －

     時価が連結貸借対照表
     計上額を超えるもの
                 (3）その他                   －           －           －
                     小計               9          10           0

                 (1）国債・地方債等                   －           －           －

                 (2）社債                   －           －           －

     時価が連結貸借対照表
     計上額を超えないもの
                 (3）その他                   －           －           －
                     小計               －           －           －

               合計                     9          10           0

           当連結会計年度（2021年３月31日）

            該当事項はありません。
          ２．その他有価証券

           前連結会計年度（2020年３月31日）
                            連結貸借対照表計上額
                     種類                  取得原価（百万円）            差額（百万円）
                              （百万円）
                 (1）株式                 60,894           48,177           12,717
                 (2）債券

     連結貸借対照表計上額
     が取得原価を超えるも             ①　国債・地方債等                  11           10           0
     の
                 (3）その他                   －           －           －
                     小計             60,905           48,188           12,717

                 (1）株式                 1,021           1,178           △157

                 (2）債券

     連結貸借対照表計上額
     が取得原価を超えない             ①　国債・地方債等                  －           －           －
     もの
                 (3）その他                   －           －           －
                     小計             1,021           1,178           △157

               合計                   61,927           49,367           12,560

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           当連結会計年度（2021年３月31日）
                            連結貸借対照表計上額
                     種類                  取得原価（百万円）            差額（百万円）
                              （百万円）
                 (1）株式                 79,919           53,648           26,271
     連結貸借対照表計上額
                 (2）債券                   －           －           －
     が取得原価を超えるも
                 (3）その他                   －           －           －
     の
                     小計             79,919           53,648           26,271
                 (1）株式                   53           53           －

     連結貸借対照表計上額
                 (2）債券                   －           －           －
     が取得原価を超えない
                 (3）その他                   －           －           －
     もの
                     小計               53           53           －
               合計                   79,972           53,701           26,271

        （注）時価を把握することが極めて困難と認められるもの

                                                   （単位：百万円）
                               前連結会計年度                 当連結会計年度
                区分
                              （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
          その他有価証券
          　営業投資有価証券                             1,783                 1,783

          　非上場株式等                            37,258                 37,119

          　匿名組合出資金                            17,099                 20,415

        　これらについては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難であると認められることから、上表の

        「その他有価証券」には含めておりません。
          ３．売却したその他有価証券

           前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
                                              （単位：百万円）
              種類           売却額          売却益の合計           売却損の合計

          (1）株式                   58           21            -

          (2）その他                    -           -           -

              合計                58           21            -

           当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

                                              （単位：百万円）
              種類           売却額          売却益の合計           売却損の合計

          (1）株式                  4,550           4,463             -

          (2）その他                  1,320            122            -

              合計              5,870           4,586             -

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          ４．減損処理を行った有価証券
           前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
           　当連結会計年度において減損処理を行い、投資有価証券評価損619百万円（時価を把握することが極めて
           困難と認められる有価証券619百万円）を計上しております。
           当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

           　当連結会計年度において減損処理を行い、投資有価証券評価損151百万円（時価を把握することが極めて
           困難と認められる有価証券127百万円）を計上しております。
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         （デリバティブ取引関係）
          １．ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
           通貨関連
           前連結会計年度(2020年３月31日)
                                      契約額等のう
                               契約額等                時価      評価損益
                                       ち１年超
         区分          取引の種類
                               （百万円）               （百万円）       （百万円）
                                      （百万円）
               直物為替先渡取引（ＮＤＦ）
        市場取引
               　売建
       以外の取引
                                  8,690         －      △911       △911
                インドネシアルピア
        （注）時価の算定方法
        　　　取引先金融機関等から提示された価格等に基づき算定しております。
           当連結会計年度(2021年３月31日)

            該当事項はありません。
          ２．ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

          （１）   通貨関連
           前連結会計年度（2020年３月31日）
                                             契約額等のう
                                       契約額等                時価
                                             ち１年超
     ヘッジ会計の方法              取引の種類           主なヘッジ対象
                                      （百万円）               （百万円）
                                              （百万円）
               為替予約取引

      繰延ヘッジ処理          買建
                                         13,772       13,772         471
                米ドル             外貨建予定取引
        （注）時価の算定方法

        　　　取引先金融機関等から提示された価格等に基づき算定しております。
           当連結会計年度（2021年３月31日）

                                             契約額等のう
                                       契約額等                時価
                                             ち１年超
     ヘッジ会計の方法              取引の種類           主なヘッジ対象
                                      （百万円）               （百万円）
                                              （百万円）
               為替予約取引

      繰延ヘッジ処理          買建
                                         13,772       13,772        1,075
                米ドル             外貨建予定取引
        （注）時価の算定方法

        　　　取引先金融機関等から提示された価格等に基づき算定しております。
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          （２）金利関連
          前連結会計年度（2020年３月31日）
                                             契約額等のう
                                       契約額等                時価
                                             ち１年超
     ヘッジ会計の方法              取引の種類           主なヘッジ対象
                                      （百万円）               （百万円）
                                              （百万円）
               金利スワップ取引
                                                15,024
     繰延ヘッジ処理                         長期借入金            15,099               △796
                変動受取・固定支払
     金利スワップの
               金利スワップ取引
                                                205,598
                              長期借入金            254,044              （※）
                変動受取・固定支払
     特例処理
        （注）時価の算定方法
        　　　取引先金融機関等から提示された価格等に基づき算定しております。
        （※）金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているた
           め、その時価は、当該長期借入金の時価に含めて記載しております。
          当連結会計年度（2021年３月31日）

                                             契約額等のう
                                       契約額等                時価
                                             ち１年超
     ヘッジ会計の方法              取引の種類           主なヘッジ対象
                                      （百万円）               （百万円）
                                              （百万円）
               金利スワップ取引
                                                26,925
     繰延ヘッジ処理                         長期借入金            28,053              △1,314
                変動受取・固定支払
     金利スワップの
               金利スワップ取引
                                                186,729
                              長期借入金            218,711              （※）
                変動受取・固定支払
     特例処理
        （注）時価の算定方法
        　　　取引先金融機関等から提示された価格等に基づき算定しております。
        （※）金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているた
           め、その時価は、当該長期借入金の時価に含めて記載しております。
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         （退職給付関係）
          １．採用している退職給付制度の概要
          　当社グループでは、確定給付型の制度として、退職一時金制度及び厚生年金基金制度（総合設立型）を設け
          ております。また、従業員の退職等に際して、退職給付会計に準拠した数理計算による退職給付債務の対象と
          されない割増退職金を支払う場合があります。一部の連結子会社は退職給付制度の一部について確定拠出年金
          制度を採用しております。
          　なお、連結子会社の一部が有する確定給付企業年金制度及び退職一時金制度は、簡便法により退職給付に係
          る負債及び退職給付費用を計算しております。
          ２．確定給付制度

          （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
          ①　原則法
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年４月１日              （自　2020年４月１日
                                  至　2020年３月31日）              至　2021年３月31日）
         退職給付債務の期首残高                               35,389百万円              35,995百万円
                                        2,306              2,347
          勤務費用
                                         229              233
          利息費用
                                        △49              △177
          数理計算上の差異の発生額
                                       △1,997              △2,304
          退職給付の支払額
                                         117
          簡便法から原則法への変更に伴う振替額                                              －
         退職給付債務の期末残高                               35,995              36,095
          ②　簡便法

                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年４月１日              （自　2020年４月１日
                                  至　2020年３月31日）              至　2021年３月31日）
         退職給付債務の期首残高                               1,063百万円              1,028百万円
          退職給付費用                               198              165
          退職給付の支払額                              △115              △131
          簡便法から原則法への変更に伴う振替額                              △117                －
         退職給付債務の期末残高                               1,028              1,062
          （２）年金資産の期首残高と期末残高の調整表

                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年４月１日              （自　2020年４月１日
                                  至　2020年３月31日）              至　2021年３月31日）
         年金資産の期首残高                               7,309百万円              7,199百万円
          期待運用収益                               225              223
          数理計算上の差異の発生額                              △319               313
          事業主からの拠出額                               614              598
          退職給付の支払額                              △629              △643
         年金資産の期末残高                               7,199              7,692
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          （３）退職給付債務及び年金資産の期末残高と連結貸借対照表に計上された退職給付に係る負債及び退職給付
             に係る資産の調整表
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （2020年３月31日）              （2021年３月31日）
         積立型制度の退職給付債務                               9,011百万円              8,757百万円
         年金資産                              △7,199              △7,692
                                        1,811              1,064
         非積立型制度の退職給付債務                               28,012              28,401
         連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額                               29,824              29,465
         退職給付に係る負債                               30,023              29,732

         退職給付に係る資産                               △199              △266
         連結貸借対照表に計上された負債と資産の純額                               29,824              29,465
          （４）退職給付費用及びその内訳項目の金額

                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年４月１日              （自　2020年４月１日
                                  至　2020年３月31日）              至　2021年３月31日）
         勤務費用                               2,306百万円              2,347百万円
         利息費用                                229              233
         期待運用収益                               △225              △223
         数理計算上の差異の費用処理額                                388              468
         過去勤務費用の費用処理額                                 38              34
         簡便法で計算した退職給付費用                                198              165
         確定給付制度に係る退職給付費用                               2,936              3,027
          （５）退職給付に係る調整額

          　退職給付に係る調整額に計上した項目（税効果控除前）の内訳は次のとおりであります。
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                 （自　2019年４月１日              （自　2020年４月１日
                                  至　2020年３月31日）              至　2021年３月31日）
         過去勤務費用                                △38百万円              △34百万円
         数理計算上の差異                               △118              △959
           合　計                             △156              △993
          （６）退職給付に係る調整累計額

          　退職給付に係る調整累計額に計上した項目（税効果控除前）の内訳は次のとおりであります。
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （2020年３月31日）              （2021年３月31日）
         未認識過去勤務費用                               △203百万円              △169百万円
         未認識数理計算上の差異                              △1,810               △851
           合　計                            △2,014              △1,020
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          （７）年金資産に関する事項
          ①　年金資産の主な内訳
            　年金資産合計に対する主な分類ごとの比率は、次のとおりであります。
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （2020年３月31日）              （2021年３月31日）
           債券                               39％              34％
           株式                               17              21
           一般勘定                               29              28
           その他                               15              17
             合　計                            100              100
          ②　長期期待運用収益率の設定方法
            　年金資産の長期期待運用収益率を決定するため、現在及び予想される年金資産の配分と、年金資産を
            構成する多様な資産からの現在及び将来期待される長期の収益率を考慮しております。
          （８）数理計算上の計算基礎に関する事項

          　主要な数理計算上の計算基礎
                                   前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （2020年３月31日）              （2021年３月31日）
          割引率                           △0.17～1.58      ％        △0.07～1.58      ％
          長期期待運用収益率                            0.75～3.20     ％         0.75～3.20     ％
                                     1.85～7.47％              1.85～7.22％
          予想昇給率
          ３．確定拠出制度

          　当社及び連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、前連結会計年度1,525百万円、当連結会計年度1,529百
          万円であります。
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         （税効果会計関係）
          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
        繰延税金資産                                百万円                百万円
         棚卸資産評価損否認                              213                622
         有価証券否認                             2,508                2,517
         固定資産償却否認                             4,397                5,091
         貸倒損失否認                              115                 71
         未払費用否認                              484                537
         賞与引当金否認                             3,907                3,664
         退職給付に係る負債                             8,755                8,679
         税務上の繰越欠損金（注）２                            10,737                17,820
         未実現利益                             1,024                1,211
         固定資産減損損失否認                             5,532                5,583
         匿名組合出資損                              21                85
         連結子会社評価差額金                              109                111
         連結子会社未精算損失                              283                 －
         未払事業税・事業所税                             1,400                1,243
         合併時資産再評価                               7                7
         資産除去債務                             2,333                3,751
         資産調整勘定                             1,929                 385
         その他                             8,048                7,129
        繰延税金資産小計                             51,809                58,514
         税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額
                                    △6,802                △13,242
         （注）２
         将来減算一時差異等の合計に係る評価性
                                    △13,161                △13,211
         引当額
        評価性引当額小計（注）１                            △19,964                △26,453
        繰延税金資産合計                             31,845                32,060
        繰延税金負債
         その他有価証券評価差額                             3,800                7,976
         連結子会社評価差額金                            28,031                26,476
         固定資産圧縮積立金                             2,423                2,285
         土地権利変換認定損                             1,118                1,118
         資産除去債務に対応する有形固定資産                             1,460                2,689
         その他                             2,193                2,828
        繰延税金負債合計                             39,027                43,375
        繰延税金資産（負債）の純額                             △7,182                △11,314
        （注）１．評価性引当額が6,489百万円増加しております。                           この増加の主な内容は、繰延税金資産につき全額回収
             不能と判断した連結子会社において、税務上の繰越欠損金等の発生に伴い評価性引当額を追加認識し
             たことによるものであります。
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           ２．税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額
        前連結会計年度（2020年３月31日）
                       １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                 １年以内                             ５年超       合計
                       ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
                （百万円）                            （百万円）       （百万円）
                      （百万円）      （百万円）      （百万円）      （百万円）
        税務上の繰越欠
                    －      －      8     95    1,370      9,263       10,737
        損金（※１）
        評価性引当額            －      －      －     △66    △1,260      △5,476        △6,802
        繰延税金資産            －      －      8     29     110     3,786    （※２）3,934

         （※１）     税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
         （※２）      税務上の繰越欠損金10,737百万円（法定実効税率を乗じた額）について、繰延税金資産3,934百万円
              を計上しております。当該税務上の繰越欠損金については、将来の課税所得の見込みにより、回
              収可能と判断した部分については評価性引当額を認識しておりません。
        当連結会計年度（2021年３月31日）

                       １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                 １年以内                              ５年超       合計
                       ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
                （百万円）                              （百万円）       （百万円）
                      （百万円）      （百万円）      （百万円）      （百万円）
        税務上の繰越欠
                    －      －      －     120     1,168     16,531        17,820
        損金（※１）
        評価性引当額            －      －      －     △98      △12    △13,131        △13,242
        繰延税金資産            －      －      －      21    1,155      3,400    （※２）4,578

         （※１）     税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
         （※２）      税務上の繰越欠損金17,820百万円（法定実効税率を乗じた額）について、繰延税金資産4,578百万円
              を計上しております。当該税務上の繰越欠損金については、将来の課税所得の見込みにより、回
              収可能と判断した部分については評価性引当額を認識しておりません。
        繰延税金資産（負債）の純額は、連結貸借対照表の以下の項目に含まれています。

                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
        固定資産－繰延税金資産                             21,799                18,280
        固定負債－繰延税金負債                             28,982                29,595
          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異がある時の、当該差異の原因

            となった主要な項目別の内訳
                               前連結会計年度            当連結会計年度
                              （2020年３月31日）            （2021年３月31日）
      法定実効税率
                               　　　　30.6％             　　　　30.6％
      （調整）
      交際費等永久に損金に算入されない項目                            0.7            0.5
      受取配当金等永久に益金に算入されない項目                        　　　△     0.0        　　　△     3.8
      連結上の一時差異                           △  1.0            －
      住民税均等割                            0.5            0.8
      評価性引当額増減                            3.7        　　　　15.2
      のれん償却                            2.7            4.1
      持分法投資損益                        　　　△     0.0        　　　△     0.1
      役員賞与の損金不算入                            0.1            0.2
      その他                            1.4            0.7
      税効果会計適用後の法人税等の負担率
                               　　　　38.8             　　　　48.3
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         （賃貸等不動産関係）
          　当社グループでは、東京都その他の地域において、賃貸用のオフィスビル（土地を含む）等を有しておりま
          す。前連結会計年度における当該賃貸等不動産に関する賃貸損益は24,596百万円（賃貸収益は営業収益に、主
          な賃貸費用は営業原価に計上）、固定資産売却益は64百万円（特別利益に計上）であります。当連結会計年度
          における当該賃貸等不動産に関する賃貸損益は21,336百万円（賃貸収益は営業収益に、主な賃貸費用は営業原
          価に計上）、減損損失は777百万円（特別損失に計上）であります。
          　また、当該賃貸等不動産の連結貸借対照表計上額、期中増減額及び時価は、次のとおりであります。
                                                   （単位：百万円）
                               前連結会計年度                 当連結会計年度

                            （自　2019年４月１日                 （自　2020年４月１日
                              至　2020年３月31日）                 至　2021年３月31日）
     連結貸借対照表計上額
         期首残高                             816,148                 834,454
         期中増減額                              18,306                  3,823
         期末残高                             834,454                 838,277
     期末時価                                1,091,527                 1,103,565
        （注）１．連結貸借対照表計上額は、取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を控除した金額でありま
             す。
           ２．期中増減額のうち、前連結会計年度の主な増加額は不動産取得、新規開業及び開業前計画中物件の進
             捗（58,970百万円）、主な減少額は不動産売却（18,641百万円）及び、販売用不動産への振替
             （19,059百万円）によるものであります。当連結会計年度のうち、主な増加額は不動産取得及び新規
             開業（56,460百万円）、主な減少額は販売用不動産への振替（33,013百万円）によるものでありま
             す。
           ３．期末の時価は、主として「不動産鑑定評価基準」に基づいて自社で算定した金額（指標等を用いて調
             整を行ったものを含む。）であります。
           ４．開業前計画中物件（前連結会計年度の連結貸借対照表計上額74,708百万円、当連結会計年度の連結貸
             借対照表計上額79,696百万円）については開発の初期段階にあることから、時価を把握することが極
             めて困難であるため、上表には含まれておりません。
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         （セグメント情報等）
          【セグメント情報】
          １．報告セグメントの概要
          　当社の報告セグメントは、当社の構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、取締役会が、経営
          資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているものであります。
          　当社は、事業本部及び連結子会社等を基礎とした事業・サービス別のセグメントから構成されており、「都
          市事業」、「住宅事業」、「管理事業」、「仲介事業」、「ウェルネス事業」、「ハンズ事業」、「次世代・
          関連事業」の７つを報告セグメントとしております。各報告セグメントの主な事業内容は以下のとおりであり
          ます。
          （１）都市事業　　　　　　オフィスビル・商業施設・                          再生可能エネルギー発電施設・物流施設な                   どの開発、
          　　　　　　　　　　　　　賃貸、運営等
          （２）住宅事業　　　　　　マンション・戸建住宅等の分譲
          （３）管理事業　　　　　　マンション・ビル等の総合管理業務、改修工事等
          （４）仲介事業　　　　　　不動産の仲介、販売代理、買取再販事業等
          （５）ウェルネス事業　　　会員制リゾートホテル、ゴルフ場、スキー場、都市型ホテル、フィットネスクラ
                       ブ、シニア住宅等の分譲・運営等
          （６）ハンズ事業　　　　　住生活と手作りに関する素材及び商品等の小売り
          （７）次世代・関連事業　　海外事業・注文住宅等の建設請負業務等
          ２．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法

          　報告されている事業セグメントの会計処理の方法は、「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」
          における記載と概ね同一であります。報告セグメントの利益は、営業利益ベースの数値であります。
          　セグメント間の内部収益及び振替高は市場実勢価格に基づいております。
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          ３．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報
         前連結会計年度（自           2019年４月１日         至   2020年３月31日）
                                                  （単位：百万円）
                                                       連結
                                             次世代・関
                  都市     住宅     管理     仲介   ウェルネス      ハンズ         調整額    財務諸表
                                              連
                                                       計上額
     売上高
                  286,340     136,159     171,108     128,829     113,842     95,646     31,270      －   963,198
      外部顧客に対する売上高
      セグメント間の内部売上高
                   6,297      179   19,702     2,608      613     928    3,961   △ 34,290      －
      又は振替高
          計        292,637     136,338     190,811     131,438     114,455     96,574     35,231    △ 34,290    963,198
     セグメント利益(△損失)             52,525     8,541     8,729    15,220     3,474      243   △ 1,361    △ 8,062    79,312
     セグメント資産            1,612,161      282,530     127,111     98,286    273,263     37,100    138,131    △ 81,215   2,487,369
     その他の項目
                  16,458      858    1,561     1,573     9,442     1,568      89    792   32,345
      減価償却費
      のれんの償却額
                   1,008      －   1,897      －     0    －     1   2,513     5,421
      持分法適用会社への投資額             2,339      －     －    192     －     －   97,306      779   100,617
      有形固定資産及び無形固定
                  114,621      1,663     2,401     2,761    11,688     2,153      77    991   136,359
      資産の増加額
        　（注）１．セグメント利益及びセグメント資産の調整額の内容は以下のとおりであります。

                                              （単位：百万円）
                      利益                    金額
              セグメント間取引消去                                     △607
              全社費用     ※
                                                  △7,454
                      合計                            △8,062
             ※全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない当社（持株会社）に係る費用であります。
                                              （単位：百万円）
                      資産                    金額
              セグメント間取引消去                                  △1,235,889
              全社資産     ※
                                                 1,154,674
                      合計                           △81,215
             ※全社資産は、主に報告セグメントに帰属しない当社（持株会社）に係る資産であります。
            ２．セグメント利益（△損失）は、連結財務諸表の営業利益と調整を行っております。
            ３．減価償却費並びに有形固定資産及び無形固定資産の増加額には、長期前払費用とその償却費が含まれ
              ております。
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         当連結会計年度（自           2020年４月１日         至   2021年３月31日）
                                                  （単位：百万円）
                                                       連結
                                             次世代・関
                  都市     住宅     管理     仲介   ウェルネス      ハンズ         調整額    財務諸表
                                              連
                                                       計上額
     売上高
                  300,560     145,943     170,969     126,348     86,989     62,313     14,609      －   907,735
      外部顧客に対する売上高
      セグメント間の内部売上高
                   4,338      378   13,857     2,067      648     840    2,057   △ 24,188      －
      又は振替高
          計        304,898     146,322     184,826     128,416     87,638     63,153     16,667    △ 24,188    907,735
     セグメント利益(△損失)             54,978     8,429     6,618    12,316    △ 11,390    △ 4,419    △ 2,753    △ 7,262    56,517
     セグメント資産            1,791,452      284,148     117,838     99,213    272,540     32,870    134,765    △ 80,531   2,652,296
     その他の項目
                  22,814      902    1,770     1,600    10,064     1,481      424     744   39,803
      減価償却費
      のれんの償却額             1,008      －   1,913      －     －     －     1   2,412     5,336
      持分法適用会社への投資額
                   2,305      －     －    201     －     －   95,775      774   99,056
      有形固定資産及び無形固定
                  87,398      975    1,415     1,970     9,932     1,662     1,956      658   105,970
      資産の増加額
        　（注）１．セグメント利益及びセグメント資産の調整額の内容は以下のとおりであります。

                                              （単位：百万円）
                      利益                    金額
              セグメント間取引消去                                      △38
              全社費用     ※
                                                  △7,224
                      合計                            △7,262
             ※全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない当社（持株会社）に係る費用であります。
                                              （単位：百万円）
                      資産                    金額
              セグメント間取引消去                                  △1,263,299
              全社資産     ※
                                                 1,182,767
                      合計                           △80,531
             ※全社資産は、主に報告セグメントに帰属しない当社（持株会社）に係る資産であります。
            ２．セグメント利益（△損失）は、連結財務諸表の営業利益と調整を行っております。
            ３．減価償却費並びに有形固定資産及び無形固定資産の増加額には、長期前払費用とその償却費が含まれ
              ております。
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          【関連情報】
           前連結会計年度（自           2019年４月１日         至  2020年３月31日）
          １．製品及びサービスごとの情報
          　　セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
          ２．地域ごとの情報

          （１）売上高
             　本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しておりま
             す。
          （２）有形固定資産

             　本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
             め、記載を省略しております。
          ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客への売上高のうち、連結損益計算書の売上高の10％以上を占める相手先がないため、記載はありま
          せん。
           当連結会計年度（自           2020年４月１日         至  2021年３月31日）

          １．製品及びサービスごとの情報
          　　セグメント情報に同様の情報を開示しているため、記載を省略しております。
          ２．地域ごとの情報

          （１）売上高
             　本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しておりま
             す。
          （２）有形固定資産

             　本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるた
             め、記載を省略しております。
          ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客への売上高のうち、連結損益計算書の売上高の10％以上を占める相手先がないため、記載はありま
          せん。
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          【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
          　前連結会計年度（自            2019年４月１日         至   2020年３月31日）
                                                  （単位：百万円）
                                             次世代・関      全社・
                  都市     住宅     管理     仲介   ウェルネス      ハンズ              合計
                                             連事業     消去
     減損損失               －     －     －     －   2,910      626     －     －   3,537

          　当連結会計年度（自            2020年４月１日         至   2021年３月31日）

                                                  （単位：百万円）
                                             次世代・関      全社・
                  都市     住宅     管理     仲介   ウェルネス      ハンズ              合計
                                             連事業     消去
     減損損失

                   777     －     －     14    636    1,102      －     －   2,531
          【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

          　前連結会計年度（自            2019年４月１日         至   2020年３月31日）
                                                  （単位：百万円）
                                             次世代・関      全社・
                  都市     住宅     管理     仲介   ウェルネス      ハンズ              合計
                                             連事業     消去
     当期償却額             1,008      －   1,897      －     0    －     1   2,513     5,421

     当期末残高             14,896      －   24,622      －     －     －     4   32,187     71,710

        （注）「全社・消去」の金額は、共同株式移転により当社を設立したことに伴い発生した金額等であります。
          　当連結会計年度（自            2020年４月１日         至   2021年３月31日）

                                                  （単位：百万円）
                                             次世代・関      全社・
                  都市     住宅     管理     仲介   ウェルネス      ハンズ              合計
                                             連事業     消去
     当期償却額

                  1,008      －   1,913      －     －     －     1   2,412     5,336
     当期末残高
                  13,888      －   22,683      －     －     －     2   29,799     66,373
        （注）「全社・消去」の金額は、共同株式移転により当社を設立したことに伴い発生した金額等であります。
          【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

          　前連結会計年度（自            2019年４月１日         至   2020年３月31日）
            該当事項はありません          。
          　当連結会計年度（自            2020年４月１日         至   2021年３月31日）

            該当事項はありません          。
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         【関連当事者情報】
          関連当事者との取引
          前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
          　該当事項はありません。
          当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

                             議決権等
                    資本金又     事業の
         会社等の名                    の所有     関連当事者            取引金額        期末残高
      種類          所在地    は出資金     内容又                取引の内容           科目
         称又は氏名                    (被所有)      との関係            (百万円)        (百万円)
                    (百万円)     は職業
                             割合(％)
     役員の                             役員の近親
         大隈　瑞穂       －     －     －     －          住宅の販売         54   －    －
     近親者                             者
     （注）１．住宅の販売価格については、市場価格を勘案して一般的取引条件と同様に決定しております。
         ２．取引金額には消費税等が含まれておりません。
         ３．大隈瑞穂氏につきましては、取締役副会長大隈郁仁の近親者であります。
         （１株当たり情報）

                               前連結会計年度                 当連結会計年度
                             （自    2019年４月１日              （自    2020年４月１日
                              至   2020年３月31日）               至   2021年３月31日）
     １株当たり純資産額                               811円04銭                 829円50銭
     １株当たり当期純利益                                53円70銭                 30円13銭
        （注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
        　　　２．１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                               前連結会計年度                 当連結会計年度
                             （自　2019年４月１日                 （自　2020年４月１日
                              至　2020年３月31日）                 至　2021年３月31日）
      親会社株主に帰属する当期純利益
                                    38,611                 21,668
      （百万円）
      普通株主に帰属しない金額（百万円）                                －                 －
      普通株式に係る親会社株主に帰属する当
                                    38,611                 21,668
      期純利益（百万円）
      期中平均株式数（千株）                             719,040                 719,198
        　　　３．１株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                               前連結会計年度                 当連結会計年度
                              （2020年３月31日）                 （2021年３月31日）
      純資産の部の合計額（百万円）
                                    594,246                 608,723
      純資産の部の合計額から控除する金額
                                    10,956                 12,050
      （百万円）
      （うち非支配株主持分）
                                    (10,956)                 (12,050)
      普通株式に係る期末の純資産額
                                    583,289                 596,673
      （百万円）
      １株当たり純資産額の算定に用いられた
                                    719,189                 719,318
      期末の普通株式の数(千株)
        　　　４．「１株当たり純資産額」の算定上、株主資本において自己株式として計上されている「役員向け株式交
             付信託」が所有する当社株式を、期末発行済株式総数から控除する自己株式に含めております（前                                             連結
             会計年度末369千株、          当連結会計年度末237千株）。また                、 「１株当たり当期純利益」の算定上、「役員
             向け株式交付信託」が所有する当社株式を、期中平均株式数の計算において控除する自己株式に含めて
             おります（前      連結会計年度518千株、           当連結会計年度358千株）。
         （重要な後発事象）

          該当事項はありません。
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                                              東急不動産ホールディングス株式会社(E27633)
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        ⑤【連結附属明細表】
         【社債明細表】
                                 当期首   残高   当期末残高       利率
         会社名            銘柄       発行年月日                        担保    償還期限
                                 （百万円）      （百万円）       （％）
                 東急不動産㈱
                                   10,000        －
     東急不動産
                 第21回無担保社債          2013.11.６                  0.639     なし    2020.11.６
                                  (10,000)     (       － )
     ホールディングス㈱
                 （注）２
     東急不動産            第２回無担保社債
                           2014.７.29        10,000      10,000     0.856     なし    2024.７.29
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第３回無担保社債
                           2015.６.23        10,000      10,000     0.968     なし    2025.６.23
     ホールディングス㈱            （注）２
                                   10,000        －
     東急不動産            第４回無担保社債
                           2015.９.14                  0.371     なし    2020.９.14
                                  (10,000)     (       － )
     ホールディングス㈱            （注）２
                                         10,000
     東急不動産            第５回無担保社債
                           2016.６.10        10,000           0.190     なし    2021.６.10
                                        (10,000)
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第６回無担保社債
                           2016.６.10        10,000      10,000     0.780     なし    2031.６.10
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第７回無担保社債
                           2016.９.15        10,000      10,000     0.800     なし    2031.９.12
     ホールディングス㈱            （注）２
                                         10,000
     東急不動産            第８回無担保社債
                           2016.12.16        10,000           0.180     なし    2021.12.16
                                        (10,000)
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第10回無担保社債
                           2017.２.28        10,000      10,000     0.455     なし    2027.２.26
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第11回無担保社債
                           2017.５.31        10,000      10,000     0.160     なし    2022.５.31
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第12回無担保社債
                           2017.５.31        10,000      10,000     0.790     なし    2032.５.31
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第13回無担保社債
                           2017.７.31        10,000      10,000     0.410     なし    2027.７.30
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第14回無担保社債
                           2017.10.20        10,000      10,000     0.170     なし    2022.10.20
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第15回無担保社債
                           2017.10.20        10,000      10,000     0.780     なし    2032.10.20
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第16回無担保社債
                           2018.３.１        10,000      10,000     0.390     なし    2028.３.１
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第17回無担保社債
                           2018.３.１        10,000      10,000     0.980     なし    2038.３.１
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第18回無担保社債
                           2018.８.30        10,000      10,000     0.180     なし    2023.８.30
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第19回無担保社債
                           2018.８.30        10,000      10,000     0.455     なし    2028.８.30
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第20回無担保社債
                           2019.７.11        10,000      10,000     0.370     なし    2029.７.11
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第21回無担保社債
                           2019.７.11        10,000      10,000     0.880     なし    2039.７.11
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第22回無担保社債
                           2020.１.23        10,000      10,000     0.190     なし    2025.１.23
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第23回無担保社債
                                              0.700         2040.３.９
                           2020.３.11        10,000      10,000          なし
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第24回無担保社債
                           2020.４.22          －    10,000     0.440     なし    2025.４.22
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第25回無担保社債
                           2020.４.22          －    10,000     0.600     なし    2030.４.22
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第１回劣後社債
                           2020.12.17          －    40,000     1.060     なし    2055.12.17
     ホールディングス㈱            （注）２
     東急不動産            第２回劣後社債
                           2020.12.17          －    30,000     1.240     なし    2060.12.17
     ホールディングス㈱            （注）２
                                124/146

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                                 当期首   残高   当期末残高       利率
         会社名            銘柄       発行年月日                        担保    償還期限
                                 （百万円）      （百万円）       （％）
                                  220,000      290,000
                     －        －
         合計                                     －     －     －
                                  (20,000)      (20,000)
        （注）１．（       ）内書は、１年以内の償還予定額であります。
           ２．連結決算日後５年間の償還予定額は以下のとおりであります。
                               １年超        ２年超        ３年超        ４年超
                      １年以内
               区分                ２年以内        ３年以内        ４年以内        ５年以内
                      （百万円）
                              （百万円）        （百万円）        （百万円）        （百万円）
           社債             20,000        20,000        10,000        20,000        60,000
         【借入金等明細表】

                               当期首   残高     当期末残高       平均利率
                区分                                     返済期限
                               （百万円）        （百万円）        （％）
      短期借入金                            50,017        43,797       0.28      －

                                  87,999        63,790

      １年以内に返済予定の長期借入金                                          0.70      －
                                         16,368

      １年以内に返済予定のノンリコース長期借入金                            5,542              0.59      －
      １年以内に返済予定のリース債務                            2,041        2,143       －     －

                                                    2022年４月
      長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く）                           584,142        644,355        0.66
                                                    ～2031年２月
                                                    2022年９月
      ノンリコース長期借入金（１年以内に返済予定の
                                         420,459
                                 323,341               0.56
      ものを除く）
                                                    ～2040年２月
                                                    2022年４月
      リース債務（１年以内に返済予定のものを除く）                            17,978        20,280        －
                                                    ～2050   年６月
      その他有利子負債
                                  90,000          －      －     －
      コマーシャル・ペーパー（１年以内に返済予定）
                合計                1,161,062        1,211,194          －     －
        （注）１．平均利率については、期末借入金残高に対する加重平均利率を記載しております。
           ２．リース債務の平均利率については、リース料総額に含まれる利息相当額を定額法により各連結会計年度
             に配分しているため、記載しておりません。
           ３．長期借入金、ノンリコース長期借入金及びリース債務（いずれも１年以内に返済予定のものを除く）の
             連結決算日後５年間の返済予定額は以下のとおりであります。
                    １年超２年以内          ２年超３年以内          ３年超４年以内          ４年超５年以内
          区分
                     （百万円）          （百万円）          （百万円）          （百万円）
                       31,053          46,072          69,775          91,536

     長期借入金
                       93,027          83,367          44,651          46,315

     ノンリコース長期借入金
     リース債務                   2,000          1,635          1,157           918

         【資産除去債務明細表】

          　当連結会計年度期首及び当連結会計年度末における資産除去債務の金額が、当連結会計年度期首及び当連結
          会計年度末における負債及び純資産の合計額の100分の１以下であるため、連結財務諸表規則第92条の２の規
          定により記載を省略しております。
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      （２）【その他】
          当連結会計年度における四半期情報                等
     （累計期間）
                     第１四半期          第２四半期          第３四半期         当連結会計年度
     営業収益（百万円）                    150,273          383,889          592,582          907,735
     税金等調整前四半期（当期）
     純利益金額又は税金等調整前
                        △12,152            7,384          20,336          41,840
     四半期純損失金額（△）（百
     万円）
     親会社株主に帰属する四半期
     （当期）純利益金額又は親会
                        △13,954             600         10,713          21,668
     社株主に帰属する四半期純損
     失金額（△）（百万円）
     １株当たり四半期（当期）純
     利益金額又は１株当たり四半                    △19.40            0.84          14.90          30.13
     期純損失金額（△）（円）
     （会計期間）

                     第１四半期          第２四半期          第３四半期          第４四半期
     １株当たり四半期純利益金額
                                                         15.23
     又は１株当たり四半期純損失                    △19.40           20.24          14.06
     金額（△）（円）
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     ２【財務諸表等】
      （１）【財務諸表】
        ①【貸借対照表】
                                                   (単位：百万円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     資産の部
       流動資産
                                        11,659               7,731
        現金及び預金
                                        186,098              102,883
        関係会社短期貸付金
                                       ※１  6,789             ※１  7,555
        その他
                                        204,546              118,170
        流動資産合計
       固定資産
                                          902              794
        有形固定資産
                                          795              655
        無形固定資産
        投資その他の資産
                                         5,815              7,122
          投資有価証券
                                        323,003              322,644
          関係会社株式
                                        905,951             1,021,946
          関係会社長期貸付金
                                         1,249              1,798
          その他
                                       1,236,019              1,353,511
          投資その他の資産合計
                                       1,237,717              1,354,962
        固定資産合計
       繰延資産
                                          213               71
        株式交付費
                                          213               71
        繰延資産合計
                                       1,442,477              1,473,204
       資産合計
     負債の部
       流動負債
                                      ※１  245,458             ※１  228,904
        短期借入金
                                        90,000                －
        コマーシャル・ペーパー
                                        20,000              20,000
        １年内償還予定の社債
                                          107              125
        引当金
                                       ※１  2,192             ※１  2,322
        その他
                                        357,758              251,351
        流動負債合計
       固定負債
                                        200,000              270,000
        社債
                                        584,462              644,675
        長期借入金
                                          463              745
        その他
                                        784,925              915,420
        固定負債合計
                                       1,142,684              1,166,772
       負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                        77,562              77,562
        資本金
        資本剰余金
                                        32,562              32,562
          資本準備金
                                        160,999              160,998
          その他資本剰余金
                                        193,561              193,560
          資本剰余金合計
        利益剰余金
          その他利益剰余金
                                        27,730              33,804
           繰越利益剰余金
                                        27,730              33,804
          利益剰余金合計
                                         △ 522             △ 435
        自己株式
                                        298,331              304,491
        株主資本合計
       評価・換算差額等
                                         1,461              1,940
        その他有価証券評価差額金
                                         1,461              1,940
        評価・換算差額等合計
                                        299,792              306,431
       純資産合計
                                       1,442,477              1,473,204
     負債純資産合計
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        ②【損益計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
     営業収益
                                        15,499              16,777
       受取配当金
                                         8,084              8,860
       金融収益
                                         4,461              4,891
       グループマネジメントフィー
                                          256              313
       その他の営業収益
                                       ※１  28,301             ※１  30,843
       営業収益合計
                                       ※１  6,155             ※１  7,596
     営業原価
                                        22,146              23,246
     営業総利益
                                       ※２  4,941             ※２  4,811
     販売費及び一般管理費
                                        17,204              18,435
     営業利益
     営業外収益
                                           0              1
       受取利息
                                        ※１  241            ※１  230
       受取配当金
                                          16              20
       その他
                                          258              252
       営業外収益合計
     営業外費用
                                          227              468
       支払利息
                                          142              142
       株式交付費償却
                                           0              0
       その他
                                          369              610
       営業外費用合計
                                        17,093              18,076
     経常利益
     特別損失
                                          271              115
       投資有価証券評価損
                                          271              115
       特別損失合計
                                        16,821              17,960
     税引前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                     429              326
                                           9              47
     法人税等調整額
                                          438              374
     法人税等合計
                                        16,382              17,586
     当期純利益
        【営業原価明細書】

                           前事業年度                  当事業年度
                       （自　2019年４月１日                  （自　2020年４月１日
                        至　2020年３月31日）                  至　2021年３月31日）
                                  構成比                  構成比
           区分
                       金額（百万円）                  金額（百万円）
                                  （％）                  （％）
      支払利息                         5,543     90.0             6,390     84.1
      その他                          611    10.0             1,206     15.9
            計                   6,155    100.0              7,596    100.0
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        ③【株主資本等変動計算書】
          前事業年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
                                                     （単位：百万円）
                                                   評価・換算
                               株主資本
                                                   差額等
                        資本剰余金           利益剰余金
                                 その他利益                      純資産合計
                                                   その他有価
                                              株主資本
                                 剰余金
               資本金                           自己株式         証券評価差
                        その他資    資本剰余         利益剰余         合計
                   資本準備金                                 額金
                        本剰余金    金合計         金合計
                                 繰越利益
                                 剰余金
     当期首残高           77,562    32,562    160,999    193,561     22,860    22,860     △ 628   293,354     2,540    295,895
     当期変動額
      剰余金の配当
                                 △ 11,512    △ 11,512        △ 11,512        △ 11,512
      当期純利益                            16,382    16,382         16,382         16,382
      自己株式の取得                                      △ 0    △ 0        △ 0
      自己株式の処分                    △ 0    △ 0             107    107         107
      株主資本以外の項目
      の当期変動額（純
                                                   △ 1,079    △ 1,079
      額）
     当期変動額合計             -    -    △ 0    △ 0   4,869    4,869     106    4,976    △ 1,079    3,897
     当期末残高           77,562    32,562    160,999    193,561     27,730    27,730     △ 522   298,331     1,461    299,792
          当事業年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

                                                     （単位：百万円）
                                                   評価・換算
                               株主資本
                                                   差額等
                        資本剰余金           利益剰余金
                                 その他利益
                                                       純資産合計
                                                   その他有価
                                              株主資本
                                 剰余金
               資本金                           自己株式         証券評価差
                        その他資    資本剰余         利益剰余         合計
                   資本準備金                                 額金
                        本剰余金    金合計         金合計
                                 繰越利益
                                 剰余金
     当期首残高           77,562    32,562    160,999    193,561     27,730    27,730     △ 522   298,331     1,461    299,792
     当期変動額
      剰余金の配当                           △ 11,512    △ 11,512        △ 11,512        △ 11,512
      当期純利益
                                  17,586    17,586         17,586         17,586
      自己株式の取得                                      △ 1    △ 1        △ 1
      自己株式の処分                    △ 0    △ 0             87    87         87
      株主資本以外の項目
      の当期変動額（純
                                                     479    479
      額）
     当期変動額合計             -    -    △ 0    △ 0   6,073    6,073      86   6,159     479    6,639
     当期末残高           77,562    32,562    160,998    193,560     33,804    33,804     △ 435   304,491     1,940    306,431
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        【注記事項】
         （重要な会計方針）
          １．資産の評価基準及び評価方法
          （１）有価証券の評価基準及び評価方法
          　子会社株式及び関連会社株式
            移動平均法による原価法
          　その他有価証券
            時価のあるもの
             決算日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平
             均法により算定）
            時価のないもの
             移動平均法による原価法
          （２）   デリバティブの評価基準及び評価方法

          　時価法
          ２．固定資産の減価償却の方法

          （１）有形固定資産
             　定率法を採用しております。なお、建物については、定額法を採用しております。
          （２）無形固定資産

             　定額法を採用しております。なお、自社利用のソフトウェアについては、社内における見込利用可
             能期間（５年）に基づく定額法を採用しております。
          ３．繰延資産の処理方法

          （１）株式交付費
             　３年で定額法により償却しております。
          （２）社債発行費

             　支出時に全額費用処理しております。
          ４．引当金の計上基準

          （１）賞与引当金
             　従業員に対して支給する賞与の支払いに充てるため、賞与支給見込額の当事業年度負担額を計上し
             ております。
          （２）役員賞与引当金

             　役員に対して支給する賞与の支払いに充てるため、賞与支給見込額の当事業年度負担額を計上して
             おります。
          ５．ヘッジ会計の方法

          （１）ヘッジ会計の方法
             　金利スワップについては、特例処理の要件を満たしているため、特例処理を適用しております。
          （２）ヘッジ手段とヘッジ対象

             　金利関連では変動金利借入金に対する金利スワップ取引を実施しております。
          （３）ヘッジ方針

             　将来の金利市場における変動リスクを回避する目的で利用しております。経営の安定化に寄与する
             と判断し取り組んでおり、収益獲得のための売買目的では行っておりません。
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          （４）ヘッジの有効性評価の方法
             　特例処理の要件をもって有効性の判定に代えております。
          ６．消費税等の会計処理方法

          　消費税等の会計処理は税抜方式によっており、資産に係る控除対象外消費税等は、発生事業年度の期間費
          用としております。
         （重要な会計上の見積り）

         投資有価証券及び関係会社株式の評価
         （１）当事業年度の財務諸表に計上した金額
                                （単位：百万円）
                              当事業年度
            投資有価証券                         7,122

            関係会社株式                        322,644

            投資有価証券評価損                          115

         （２）識別した項目に係る重要な会計上の見積りの内容に関する情報

            ①算出方法
             　時価のある有価証券については時価法を、時価のない有価証券については原価法を採用しておりま
             す。また、時価のある有価証券については、期末における時価が取得原価に比べて50％以上下落した場
             合には合理的な反証のない限り、回復する見込みがないものとして減損処理を行い、30％から50％程度
             下落した場合には、回復可能性等を考慮して必要と認められた額について減損処理を行っております。
             他方、時価のない有価証券については、実質価額が取得原価と比べて50％以上下落した場合には、回復
             可能性が十分な証拠によって裏付けられる場合を除き減損処理を行っております。
            ②主要な仮定
             　時価のない有価証券の評価における重要な仮定は、投資先の業績及び実質価額です。
            ③翌事業年度の財務諸表に与える影響
             　投資先の業績及び実質価額が見積り時点と異なった場合、投資有価証券評価損等を計上する可能性が
             あります。
         （表示方法の変更）

          （「会計上の見積りの開示に関する会計基準」の適用）
          　「会計上の見積りの開示に関する会計基準」（企業会計基準第31号　2020年3月31日）を当事業年度より適
          用し、財務諸表に重要な会計上の見積りに関する注記を記載しております。
          　ただし、当該注記においては、当該会計基準第11項ただし書きに定める経過的な取扱いに従って、前事業
          年度に係る内容については記載しておりません。
         （追加情報）

          （役員向け株式交付信託制度）
           当社は、2017年６月28日開催の第４回株主総会の決議に基づき、2017年８月21日より、取締役（社外取締
          役を除きます。）及び委任契約を締結している執行役員（以下、「取締役等」といいます。）並びに当社子
          会社の取締役等（以下、「対象取締役等」といいます。）に対して、中長期的な業績の向上による企業価値
          の増大に貢献する意識を高めることを目的として、株式報酬制度（以下、「本制度」といいます。）を導入
          しております。
          （１）取引の概要
             　本制度は、当社が拠出する金銭を原資として当社株式が信託を通じて取得され、当社グループ各社
             の取締役会が定める株式交付規程に従って、当社株式が信託を通じて対象取締役等に対して毎年交付
             される株式報酬制度です。
          （２）信託に残存する自社の株式

              当社は、信託に残存する当社株式を、信託における帳簿価額（付帯する費用の金額を除きます。）に
             より、純資産の部に自己株式として計上しております。前連結会計年度末における当該自己株式の帳簿
             価額及び株式数は、244百万円及び369,050株、当連結会計年度末における当該自己株式の帳簿価額及び
             株式数は、157百万円及び237,750株です。
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                                                           有価証券報告書
         （貸借対照表関係）
          ※１．関係会社に対する資産及び負債
          　区分掲記されたもの以外で各科目に含まれているものは、次のとおりであります。
                                 前事業年度                当事業年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
        短期金銭債権                             3,508百万円                3,900百万円
        短期金銭債務                            118,749                122,379
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                                                           有価証券報告書
         （損益計算書関係）
          ※１．関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれております。
                                　前事業年度                　当事業年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                             　　至　2020年３月31日）                　　至　2021年３月31日）
        営業収益                             28,301百万円                30,843百万円
        営業費用                              864                829
        営業取引以外の取引高                               95                94
          ※２．販売費及び一般管理費の主な費目は次のとおりであります。なお、一般管理費に属する費用の割合が

             100%であります。
                                　前事業年度                　当事業年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                             　　至　2020年３月31日）                　　至　2021年３月31日）
        給与・賞与・手当                              957  百万円              1,026   百万円
                                       57                57
        賞与引当金繰入額
                                       47                53
        退職給付費用
                                     1,309                1,437
        諸手数料
                                      240                167
        宣伝費
                                      480                510
        減価償却費
         （有価証券関係）

          子会社株式及び関連会社株式
           前事業年度（2020年３月31日）
           　関係会社株式（貸借対照表計上額323,003百万円）は、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困
           難と認められることから、記載しておりません。
           当事業年度（2021年３月31日）

           　関係会社株式（貸借対照表計上額322,644百万円）は、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困
           難と認められることから、記載しておりません。
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         （税効果会計関係）
          １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                   前事業年度               当事業年度
                                 （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
        繰延税金資産
         賞与引当金否認                                17百万円               17百万円
         未払事業税                                66               －
         LPS投資損失                                29               32
         投資有価証券評価損                                3               3
         その他                                30               54
        繰延税金資産小計                                145               107
        評価性引当額                                △51               △60
        繰延税金資産合計                                 94               47
        繰延税金負債
         未収事業税                                － 百万円              0百万円
         その他有価証券評価差額金                               528               739
         株式評価差額金                                17               17
        繰延税金負債合計                                545               757
        繰延税金資産（負債）の純額                               △451               △710
          ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異がある時の、当該差異の原因

            となった主要な項目別の内訳
                                   前事業年度               当事業年度
                                 （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
        法定実効税率                                30.6％               30.6％
         （調整）
         受取配当金等永久に益金に算入されない項目                              △28.3               △28.7
         その他                               0.3               0.1
        税効果会計適用後の法人税等の負担率                                2.6               2.0
         （重要な後発事象）

          　該当事項はありません。
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        ④【附属明細表】
         【有形固定資産等明細表】
                             当期      当期      当期            減価償却

                     当期首残高                         当期末残高
                             増加額      減少額      償却額             累計額
      区分       資産の種類
                     （百万円）                          (百万円)
                            （百万円）      （百万円）      （百万円）             （百万円）
                         203       38       -      9     232        14

           建物
                         695       32       -     195       532       353

           工具器具備品
      有形
     固定資産
                          3      33       -      7      30       14
           リース資産
                         902      104       -     212       794       382

                   計
                         763      154       -     298       620      1,205

           ソフトウェア
                          9      35       9      -      35        -

           ソフトウェア仮勘定
      無形
     固定資産
                          22       -      21       0       0       0
           その他
                         795      190       31      298       655      1,206

                   計
         【引当金明細表】

                     当期首   残高     当期増加額        当期減少額        当期末残高

           科目
                     （百万円）        （百万円）        （百万円）        （百万円）
      賞与引当金                    57        57        57        57

      役員賞与引当金                    50        67        50        67

      （２）【主な資産及び負債の内容】

          　連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
      （３）【その他】

          　該当事項はありません。
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    第６【提出会社の株式事務の概要】
      事業年度             ４月１日から３月31日まで
      定時株主総会             ６月中

      基準日             毎事業年度の最終日の翌日から３か月以内

                   ９月30日
      剰余金の配当の基準日
                   ３月31日
      １単元の株式数             100株
      単元未満株式の買取り
      及び買増し
                   （特別口座）
       取扱場所            東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
                   三井住友信託銀行株式会社　証券代行部
                   （特別口座）
       株主名簿管理人            東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
                   三井住友信託銀行株式会社
       取次所                               －

       買取・買増手数料            無料

                   電子公告により行う。ただし電子公告によることができない事故その他やむを得な
                   い事由が生じたときは、日本経済新聞に掲載する。
       公告掲載方法
                   https://www.tokyu-fudosan-hd.co.jp
                   １．「株主様ご優待券」
                   　当社グループが運営しているリゾート施設や都市型ホテル、フィットネスクラブ
                   等を優待料金にてご利用いただける優待券です。年２回発行しております。
                   ①発行枚数
                                           保有株式数と発行枚数（半期）
                    優待券の種類           利用施設
                                       100株以上     500株以上     1,000株以上
                                                      5,000株以上
                                       500株未満     1,000株未満     5,000株未満
                   ご宿泊優待券       リゾートホテル               1     2     4     8
                          東急ステイ
                          旧軽井沢ＫＩＫＹＯキュリオ・
      株主に対する特典
                          コレクション     ｂｙヒルトン
                   ご宿泊優待
                                         2     4     6     12
                   共通券
                          nol  kyoto   sanjo
                          パラオ   パシフィック
                          リゾート
                          ゴルフ場
                   スポーツご優待
                          スキー場               2     4     6     12
                   共通券
                          東急スポーツオアシス
                                              1     1     1
                   お買物       東急ハンズ
                                         －
                   優待カード
                          （３月末日基準日のみ）
                                            (５％割引）     (５％割引）     (10％割引）
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                   ②発行時期
                      発行時期          基準日                備考
                      ６月末         ３月末日       お買物優待カードは３月末日基準日のみ発行

                      12月上旬         ９月末日       －

                   ２．継続保有株主優遇制度

                   　500株以上、３年以上継続して保有されている株主さまに、対象期間の保有株式数
                   に応じて、     当社グループの東急ハンズの商品を中心に、リゾートホテルやスキー
                   場、ゴルフ場でご利用可能な施設利用券、当社グループの通販サイト「逸品おとり
                   よせ」より厳選した食品や、寄付などをお選びいただけるカタログギフトを贈呈い
                   たします。
      株主に対する特典
                   贈呈  区分
                          保有株式数                     贈呈品
                                      カタログギフト（       2,000円相当）
                   　500株以上1,000株未満
                                      カタログギフト（       5,000円相当）
                   1,000株以上5,000株未満
                   5,000株以上                  カタログギフト（10,000円相当）

                   　継続保有期間の算出は、当社の株主名簿に、同一株主番号で、当該３月末日割当
                   日を含む直近７回の割当日（３月末日、９月末日）に継続して記載された株主さま
                   に対し、その７回の割当日に保有されていた最小株式数に応じてカタログギフトを
                   贈呈いたします。年１回、６月末に贈呈しております。
     （注）　当社の株主は、その有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を行使することができません。

           １　会社法第189条第２項各号に掲げる権利
           ２　会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
           ３　株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利
           ４　株主の有する単元未満株式の数と併せて単元株式数となる数の株式を売り渡すことを請求する権利
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                                                           有価証券報告書
    第７【提出会社の参考情報】
     １【提出会社の親会社等の情報】
      　当社は、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
     ２【その他の参考情報】

      　当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
      （１）有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書

        事業年度（第７期）（自            2019年４月１日        至  2020年３月31日）
                                         2020年６月25日関東財務局長に提出
      （２）内部統制報告書及びその添付書類

                                         2020年６月25日関東財務局長に提出
      （３）四半期報告書及び確認書

        （第８期第１四半期）（自             2020年４月１日        至  2020年６月30日）
                                         2020年８月11日関東財務局長に提出
        （第８期第２四半期）（自             2020年７月１日        至  2020年９月30日）
                                         2020年11月11日関東財務局長に提出
        （第８期第３四半期）（自             2020年10月１日        至  2020年12月31日）
                                         2021年２月10日関東財務局長に提出
      （４）臨時報告書

                                         2020年６月30日関東財務局長に提出
        企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（株主総会における議決権行使の結果）の規定に基
        づく臨時報告書であります。
                                         2021年３月５日関東財務局長に提出
        企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号（代表取締役の異動）の規定に基づく臨時報告書であり
        ます。
      （５）臨時報告書の訂正報告書

                                         2020年10月２日関東財務局長に提出
        2020年６月30日提出の臨時報告書（株主総会における議決権行使の結果）に係る訂正報告書であります。
      （６）発行登録書（社債）及びその添付書類

                                         2020年４月16日関東財務局長に提出
                                         2020年12月９日関東財務局長に提出
      （７）訂正発行登録書

                                         2020年６月30日関東財務局長に提出
                                         2020年10月５日関東財務局長に提出
                                         2020年11月９日関東財務局長に提出
                                         2021年３月５日関東財務局長に提出
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                                                           有価証券報告書
    第二部【提出会社の保証会社等の情報】
          　該当事項はありません。
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                   独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                     2021年６月18日

    東急不動産ホールディングス株式会社

      取締役会　御中

                            EY新日本有限責任監査法人

                            東京事務所

                              指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                               竹之内　和徳        印
                              業務執行社員
                              指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                               新居　幹也        印
                              業務執行社員
    ＜財務諸表監査＞

    監査意見
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いる東急不動産ホールディングス株式会社の2020年４月１日から2021年３月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、す
    なわち、連結貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー
    計算書、連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
    　当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、東急
    不動産ホールディングス株式会社及び連結子会社の2021年３月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計
    年度の経営成績及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
    業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果
    たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査上の主要な検討事項

     監査上の主要な検討事項とは、当連結会計年度の連結財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重                                                     要
    であると判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、連結財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形
    成において対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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                     不動産ファンド等を譲受人とした不動産売却取引

        監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由                                   監査上の対応
      会社及び連結子会社は、不動産ファンド等（特別目的会                            当監査法人は、不動産ファンド等との不動産売却取引にお
    社、継続的な取引関係がある不動産ファンド及び取引先）を                            いてリスクと経済価値のほとんど全てが譲受人に移転してい
    譲受人とした不動産売却取引を行っている。当連結会計年度                            ることを検討するため、以下の手続を実施した。
    の営業収益907,735百万円のうち、主に都市、住宅セグメン                            ・ 売却取引及び今後の継続的関与の有無とその内容を理解す
    ト売上高に不動産ファンド等に対する不動産売却による収益                             るため、決裁書、経営会議議事録、取締役会議事録を閲覧
    が含まれている。                             した。
      一般的に、不動産売却取引は、取引条件の個別性が高く、                           ・ 買戻しに関する契約条件の有無を含め、取引条件を把握し
    かつ、取引金額が多額となる。              特に譲受人が不動産ファンド              検討するため、売買契約書や覚書を閲覧し、経営管理者及
    等である場合には、譲渡後の管理業務の受託、買戻条件の付                             び担当部署への質問を行った。
    与、譲受人に対する出資等を通じて、当該不動産に継続的に                            ・ 取引金額を検討するため、周辺取引事例や不動産鑑定評価
    関与することで、リスクと経済価値がほとんど全て移転して                             書等との比較を行った。また、不動産鑑定評価の基礎とな
    いるかの判断が複雑になることがある。この判断を誤った場                             る将来キャッシュ・フローや割引率について、周辺取引事
    合には、リスクと経済価値のほとんど全てが譲受人に移転し                             例や外部機関が公表した賃料、利回りに関する情報との比
    ていると認められない不動産売却取引について収益又は売却                             較を行った。
    益の認識が行われるリスクがある。また、譲受人が不動産                            ・ 譲受人の事業内容、会社との関係を把握するため、決裁
    ファンド等である場合には、取引価額を恣意的に調整するこ                             書、経営会議議事録、取締役会議事録やウェブサイト等の
    とで、不適切な収益又は売却益の認識が行われるリスクや損                             外部情報を閲覧した。
    失計上の回避が行われるリスクがある。                            ・引渡しの事実を評価するため、入金証憑や登記簿謄本等を
      よって、当監査法人は、不動産ファンド等との不動産売却                            閲覧した。
    取引を監査上の主要な検討事項と判断した。
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                大規模な不動産の開発事業に関連する固定資産の開発期間における評価

        監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由                                   監査上の対応

      会社及び連結子会社は、不動産の開発事業を行っており、                            当監査法人は、一定の金額規模を上回る大規模な不動産の
    当該事業に関連して保有する資産を、連結貸借対照表上、主                            開発事業に関連する固定資産の開発期間における減損会計の
    に土地、建設仮勘定等の固定資産として計上している。ま                            適用において、減損の兆候の有無を適切に把握するため、主
    た、関連会社が不動産の開発事業を行う場合には連結貸借対                            に以下の手続を実施した。
    照表上、投資有価証券として計上している。これらの金額                            ・プロジェクト別の事業計画及びその進捗状況を理解するた
    は、当連結会計年度末の連結貸借対照表における有形固定資                             め、決裁書、経営会議議事録、取締役会議事録の閲覧を
    産1,180,549百万円、投資有価証券216,712百万円に含まれて                             行った。また、他の地権者及び自治体との協議の状況、都
    おり、今後開発の進捗に応じて増加していく。                             市計画や権利変換計画の申請及び認可の状況等事業の進捗
      不動産の開発事業には、投資決定後に計画変更が生じ、投                            を把握し、新型コロナウイルス感染症による影響を把握す
    資した資金の回収ができないリスク等が存在する。計画変更                             るため、経営管理者及び担当部署への質問を行った。さら
    を生じさせるリスクとして、具体的には、他の地権者の合意                             に、その回答について、行政からの通知、再開発組合が作
    がとれないリスク、自治体から開発許可を得ることができな                             成した文書、関連する行政のホームページやウェブサイト
    いリスク、建設工事が遅延するリスク、建設工事コストが上                             等の外部情報との整合性の検討を行った。
    昇するリスク及びテナント誘致が計画どおりに進捗しないリ                            ・ 現場視察を行い、上記閲覧や質問の結果との整合性の検討
    スクが存在する。また、新型コロナウイルス感染症等の発生                             を行った。また、把握した事業進捗の理解に基づき、事業
    が建設工事やテナント誘致活動に影響を及ぼすリスクもあ                             が当初の計画に比べ著しく滞っているかの検討を行った。
    る。                            ・プロジェクト別の収支予想における開発後のテナント賃料
      特に大規模な不動産の開発事業においては、開発期間が長                            や稼働率、建設工事コスト等を検証するため、経営管理者
    期に亘るため不確実性が高く、投資額も多額となることか                             及び担当部署への質問を行い、類似の事例や過去の開発実
    ら、減損損失を計上した場合の金額的重要性も大きくなる。                             績等と比較した。また、プロジェクト別の収支予想が変更
      ここで、不動産の開発事業に関連する固定資産について                            された場合には、変更前の収支予想と比較し著しく下方に
    は、開発期間中も減損会計を適用する必要があるが、減損の                             乖離していないかの検討等を行った。
    兆候の把握においては、上記のような計画変更を生じさせる                            ・開発事業の進捗に伴い工事契約やテナントとの賃貸契約が
    リスクにより判断が複雑になることから、計上すべき減損損                             締結された場合には、契約書等を閲覧し、プロジェクト別
    失が計上されない可能性がある。                             の収支予想に反映された賃料及び契約期間と契約書等の内
      よって当監査法人は、大規模な不動産の開発事業に関連す                            容を照合した。
    る固定資産の開発期間における減損会計の適用を監査上の主
    要な検討事項と判断した。
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                                                           有価証券報告書
    連結財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任
     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    　連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成することが適切であるかど
    うかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
    　監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    連結財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、連結財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
     立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
     査証拠を入手する。
    ・　連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
     の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
     関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論
     付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記事項に
     注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づい
     ているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
     どうかとともに、関連する注記事項を含めた連結財務諸表の表示、構成及び内容、並びに連結財務諸表が基礎となる取
     引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
    ・　連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を入
     手する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見
     に対して責任を負う。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の
    重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
    びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
    講じている場合はその内容について報告を行う。
      監査人は、監査役及び監査役会と協議した事項のうち、当連結会計年度の連結財務諸表の監査で特に重要であると判
    断した事項を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が
    禁止されている場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を
    上回ると合理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
    ＜内部統制監査＞

    監査意見
    　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、東急不動産ホールディングス
    株式会社の2021年３月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
    　当監査法人は、東急不動産ホールディングス株式会社が2021年３月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると
    表示した上記の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に
    準拠して、財務報告に係る内部統制の評価結果について、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
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    監査意見の根拠
    　当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に準拠して内部統制
    監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準における当監査法人の責任は、「内部統制監査における監査人の責
    任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立し
    ており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適
    切な監査証拠を入手したと判断している。
    内部統制報告書に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

     経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に
    係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
    　監査役及び監査役会の責任は、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況を監視、検証することにある。
    　なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
    る。
    内部統制監査における監査人の責任

    　監査人の責任は、監査人が実施した内部統制監査に基づいて、内部統制報告書に重要な虚偽表示がないかどうかについ
    て合理的な保証を得て、内部統制監査報告書において独立の立場から内部統制報告書に対する意見を表明することにあ
    る。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に従って、監査の過程を
    通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　  内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するための監査手続を実施す
     る。内部統制監査の監査手続は、監査人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要性に基づいて選択及び適
     用される。
    ・　財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内部
     統制報告書の表示を検討する。
    ・　内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果に関する十分かつ適切な監査証拠を入手する。監査人
     は、内部統制報告書の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に対して責任
     を負う。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した内部統制監査の範囲とその実施時期、内部統制監査の実施結果、識
    別した内部統制の開示すべき重要な不備、その是正結果、及び内部統制の監査の基準で求められているその他の事項につ
    いて報告を行う。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
    びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
    講じている場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

     会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
    い。
                                                        以　　上

    （注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しております。

       ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                          独立監査人の監査報告書
                                                     2021年６月18日

    東急不動産ホールディングス株式会社

      取締役会　御中

                            EY新日本有限責任監査法人

                            東京事務所

                              指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                               竹之内　和徳        印
                              業務執行社員
                              指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                               新居　幹也        印
                              業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いる東急不動産ホールディングス株式会社の2020年４月１日から2021年３月31日までの第８期事業年度の財務諸表、すな
    わち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を
    行った。
    　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、東急不動
    産ホールディングス株式会社の2021年３月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての
    重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査
    法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査上の主要な検討事項

     監査上の主要な検討事項とは、当事業年度の財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要であると
    判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成において対
    応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
    　当監査法人は、監査報告書において報告すべき監査上の主要な検討事項はないと判断している。
    財務諸表に対する経営者並びに監査役及び監査役会の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    　財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
    　監査役及び監査役会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
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    財務諸表監査における監査人の責任
    　監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
    　監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
    ・　  不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
     立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監
     査証拠を入手する。
    ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実
     施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
    ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
     関連する注記事項の妥当性を評価する。
    ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、
     継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付け
     る。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意を喚
     起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項付意見
     を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいているが、将来の
     事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
    ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどう
     かとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事象
     を適正に表示しているかどうかを評価する。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の
    重要な不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
    　監査人は、監査役及び監査役会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並
    びに監査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを
    講じている場合はその内容について報告を行う。
    　監査人は、監査役及び監査役会と協議した事項のうち、当事業年度の財務諸表の監査で特に重要であると判断した事項
    を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁止されて
    いる場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上回ると合
    理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
    利害関係

    　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                        以　　上

    （注）１．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しております。
       ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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