ドイツテレコム・アーゲー 有価証券報告書

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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】

    【提出書類】                    有価証券報告書

    【根拠条文】                    金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                    関東財務局長

    【提出日】                    2021  年６月25日

    【事業年度】                    自　2020年１月１日　至　2020年12月31日

    【会社名】                    ドイツテレコム・アーゲー

                        (Deutsche      Telekom     AG)
    【代表者の役職氏名】                    ティモテウス・ヘッティゲス(取締役会会長)

                        Timotheus      Höttges(Chairman          of  the  Board   of  Management)
                        Dr.  クリスチャン・P.・イレック(財務担当取締役)
                        Dr.  Christian      P.  Illek(Member       of  the  Board    of  Management;
                        Finance)
    【本店の所在の場所】                    ドイツ連邦共和国　53113　ボン　フリードリヒ・エーベルト・

                        アレー　140
                        (Friedrich-Ebert-Allee             140,   53113   Bonn,   The  Federal
                         Republic     of  Germany)
    【代理人の氏名又は名称】                    弁護士　　錦　織　康　高

    【代理人の住所又は所在地】                    東京都千代田区大手町一丁目１番２号大手門タワー

                        西村あさひ法律事務所
    【電話番号】                    03-6250-6200

    【事務連絡者氏名】                    弁護士　　樫　野　　　平

                        弁護士　　髙　木　拓　実
                        弁護士　　牧　野　太　希
    【連絡場所】                    東京都千代田区大手町一丁目１番２号大手門タワー

                        西村あさひ法律事務所
    【電話番号】                    03-6250-6200

    【縦覧に供する場所】                    該当なし

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    第一部      【企業情報】

     注(1)   本書において、文脈により別異に解する必要がある場合を除き、下記の語は下記の意味を有するものとする。

        ・　「当社」及び「ドイツテレコム」
          文脈上、別異に解する必要がある場合を除き、ドイツテレコム・アーゲー(Deutsche                                        Telekom    AG)を意味する。
          1995年１月１日以前、ドイツテレコムはドイツの郵便・電話・電信国家機関であるドイツ・ブンデスポスト
          (Deutsche     Bundespost)の一部署として営業を行っていた。また、本書において「ドイツテレコム」は、ドイツテ
          レコム・アーゲーの前身機関をも意味し、「ドイツポスト(Deutsche                                   Post)」及び「ドイツポストバンク
          (Deutsche     Postbank)」は、それぞれドイツポスト・アーゲー(Deutsche                            Post   AG)及びドイツポストバンク・アー
          ゲー(Deutsche       Postbank     AG)並びにそれぞれの前身機関を意味する。
        ・　「当グループ」
          ドイツテレコム並びに(適切な場合には)グループとしてのドイツテレコム及びその直接・間接子会社を意味する
          (但し、「第６       経理の状況」についてはこの限りではない。)。
        ・　「ドイツ」、「連邦共和国」又は「共和国」
          ドイツ連邦共和国を意味する。
        ・　「当社株式」
          当社の無額面普通株式を意味する。
      (2)  別段の記載がある場合を除き、本書に記載の「ユーロ」及び「                             € 」は一定の欧州連合加盟国の法定通貨であるユーロ
        を、「米ドル」及び「ドル」はアメリカ合衆国の法定通貨であるアメリカ合衆国ドルを指すものとする。本書におい
        て便宜上記載されている日本円への換算は、別段の記載がある場合を除き、１ユーロ＝133.78円、１米ドル＝109.41
        円の換算率(いずれも2021年６月１日に株式会社三菱ＵＦＪ銀行が発表した対顧客電信直物売買相場の仲値)により計
        算されている。
      (3)  本書中の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
      (4)  本書において、インターネットのページを参照する場合、かかるページの内容は本書の一部を構成するものではな
        い。
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    第１    【本国における法制等の概要】
    １  【会社制度等の概要】

     (1)  【提出会社の属する国・州等における会社制度】
       総　　論
        ドイツ法は、各種の企業形態について規定している。
       －　合名会社(Offene           Handelsgesellschaft           －「OHG」)
         商法典(HGB)第105条－160条の適用を受け、組合員全員が組合の負債につき無限責任を負う。
       －　合資会社(Kommanditgesellschaft                    －「KG」)
         商法典(HGB)第161条－177条aの適用を受け、最低１名の社員(無限責任社員)が無限責任を負うのに対し、
         他の(有限責任)社員はその出資額を限度とする責任を負う。
       －　GmbH＆Co.        KG(合資会社の特殊形態)
         有限会社がその唯一の無限責任社員となる。
         この種の会社は、合資会社に適用ある規定の適用を受ける。
       －　有限会社(Gesellschaft               mit  beschränkter       Haftung     －「GmbH」)
         有限会社法(GmbHG)の適用を受け、法人格を有する。
         会社債権者に対する債務は、会社の資産のみをもって弁済され、社員は責任を負わない。
         最低25,000ユーロの最低資本を有し、かかる資本は持分に分割される。但し、持分は公正証書によっての
         み譲渡可能である。
       －　株式会社(Aktiengesellschaft                  －「AG」)
         株式会社法(AktG)の適用を受け、有限会社と同様法人格を有する。会社債権者に対する債務は会社の資産
         のみをもって弁済され、株主は責任を負わない。最低50,000ユーロの最低資本を有し、かかる資本は株式
         に分割される。株式は、公証人の認証がなくとも譲渡可能である。一般に、株式会社法上認められた会社
         の構造は有限会社法上のそれと比べると柔軟性に乏しい。
       －　欧州会社(Societas             Europaea     －「SE」)他の法律に加えて、欧州会社法に関するEUの規則(理事会規則
         (EC)   No  2157/2001)の適用を受ける。SEは最低120,000ユーロの最低資本を有し、かかる資本は株式に分
         割される。株式は、公証人の認証がなくとも譲渡可能である。ドイツのSEに適用ある規定は、株式会社に
         適用ある規定によく似ている。
        株式会社の特徴を以下に敷衍する。
       設　　立

        株式会社は、１名以上の者を発起人として設立され、発起人は出資と引換えに全株式を引き受けなければな
       らない。株式は額面株式又は無額面株式のいずれも発行することができる。資本及び額面株式はユーロで表示
       される額面金額を有するものとし、設立時の資本の額は最低50,000ユーロで、額面株式１株の額面金額は１
       ユーロ又はその倍数に相当する額となる。株式は、無記名式又は記名式のいずれでもよい。
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        定款は公正証書によって作成され、会社の本店所在地を管轄する区裁判所(Amtsgericht)が保管する商業登
       記簿に登記されなければならない。定款の必要的記載事項は以下の通りである。
       －　会社の名称及び本店所在地
       －　会社の目的
       －　資本の額
       －　資本における額面株式又は無額面株式の割合。額面株式においては、株式の額面金額及び種類並びに各額
         面金額毎の株式数
       －　株式の記名式・無記名式の別
       －　取締役の員数又は員数決定の根拠となる規則
       －　公告の方法
        株式会社は、商業登記簿に登記されたときに、その法人格が成立する。
       会社と株主との関係

        一般に株主は、等しい状況下では平等の取扱いを受けることができる。株主は、応分の純利益を受領する権
       利を有するが、準備金に組み入れること等を理由として法律、定款又は株主の決議により分配から除外される
       ものについてはこの限りでない。現金配当以外に、現物配当も認められる。
        また、株主は、定款に別段の定めがない限り、その所有持株に応じて議決権を有する。利益配当について優
       先的権利を付された優先株は、無議決権株式として発行することができる。
        株主となったことを会社に対抗するため、記名式株式の買主は新株主として会社の株主名簿に登録されなけ
       ればならない。
        記名式株式(Namensaktien)の保有者は、その保有に係る株式数や登録番号のほかに、個人情報(氏名、住所
       及び生年月日等)を会社に通知する義務を負う。会社は株主名簿に登録された株主がその記名式株式を実質株
       主として保有しているのか、あるいは名目上の株主として保有しているのかについて、その者から情報を要求
       する権利を有する。後者の場合、その名目上の株主は、当該株式の保有を依頼した者の個人情報を提供する義
       務を負う。会社は、今度は名目上の株主によって識別情報が開示された者に対して、個人情報を要求すること
       ができる。株主名簿に登録された株主は、会社が要求する情報を提供しない場合は、その提供がなされるまで
       法律によって議決権を剥奪される。
        会社は、株式会社法第71条に定める一定の場合にのみ自社株を取得することができる。
        企業が国内に本店を有する非上場の株式会社の株式を４分の１を超え、又は２分の１を超え所有することと
       なった場合、当該企業はこの事実を非上場の株式会社に対し不当に遅滞することなく書面で通知しなければな
       らない。さらに、かかる株式数を所有しなくなった場合にも、当該企業はその会社に通知しなければならな
       い。上記の通知義務を負う企業が所有する株式の権利は、当該企業がかかる通知義務を怠っている間は行使す
       ることができない。
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        さらに、法令で定義される「発行者(Issuer)」であって本社所在国がドイツ連邦共和国(以下「連邦共和
       国」という。)である者の議決権を有する上場株式会社の株主は、その保有割合が３％、５％、10％、15％、
       20％、25％、30％、50％若しくは75％の基準値に到達した場合、これを超えた場合又は到達後にこれを下回っ
       た場合には、ドイツ証券取引法(Wertpapierhandelsgesetz)に従い、不当に遅滞することなく(遅くとも、その
       保有割合がいずれかの基準値に到達した、これを超えた若しくはこれを下回ったと知った日又は知ることがで
       きた日から４取引日以内とする。)、当該発行者及び連邦金融サービス監督局(Bundesanstalt                                                      für
       Finanzdienstleistungsaufsicht)(以下「BaFin」という。)に対して書面により報告をすることが求められて
       いる。強制的に、かかる期間は株主が交替した２取引日後から開始するものとみなされる。株主は当該報告
       に、とりわけ自己の保有する議決権数及び自己に帰属する第三者の議決権数を記載しなければならない。この
       ような株主は当該開示基準を満たすまで、いかなる権利(当該株式に係る議決権及び配当を受ける権利を含
       む。)も行使することができない。また、かかる報告を怠った場合には、法律で定められた罰則の適用を引き
       起こすこととなる。その上、本社所在国が連邦共和国である会社を発行者とする発行済議決権付株式を取得
       (但し、自己のイニシアチブのみを動機とし、かつ法的拘束力のある契約に基づく場合とする。)する権利を付
       与される結果となる法令上定められた一切の金融商品を直接又は間接に保有する者は、上述の基準値(但し、
       ３％である場合を除く。)に到達した、これを超えた又はこれを下回った場合に、不当に遅滞することなくそ
       の旨を当該発行者及びBaFinに報告しなければならない。さらに、10％若しくはそれ以上の開示基準値に到達
       した又はこれを超えた株主は、その到達日又は超過日後20取引日以内に、発行者に対して保有目的及び資金調
       達源を報告しなければならない。発行者は、不当に遅滞することなく(但し、当該報告を受けた日から３取引
       日以内とする。)、株主から受けた報告(あるいは報告義務が果たされていない旨)を公表しなければならな
       い。さらに、法的要求により、議決権の(取得資格を与えるのではなく)取得を可能とするに過ぎない全ての金
       融商品及びその他の商品を直接的又は間接的に保有する場合にまで通知義務が拡大された。それに加えて、ド
       イツ証券取引法には、株式の帰属が、株式に係る議決権の行使に実質的な支配力を有する者に対して、確実に
       なされるように設計された様々なルールが含まれている。さらに、ドイツ企業買収法(Wertpapiererwerbs-
       und  Übernahmegesetz)は、「支配権」の取得(対象企業の議決権の30％以上を直接又は間接に保有することを
       いう。)を公表することを求めている。
        さらに、市場濫用行為(market                abuse)に関する規制           (Regulation       (EU)   No  596/2014)      (市場濫用行為規制)
       の下、当社株式又は当社株式にリンクした金融商品に係る取引を、当社取締役若しくは監査役又は定期的に内
       部情報に接し、かつ、重要な経営判断を行う権限を有するその他一切の役員、並びにこれらの者に密接に関連
       性を有する者が行う場合には、その者は３営業日以内に当該取引を当社及びBaFinに書面により開示しなけれ
       ばならない(但し、１暦年中の有価証券取引の総額が5,000ユーロを下らない場合に限る。)。当社は、こうし
       た有価証券取引を直ちに公告し、同時にBaFinに対しその公告を通知し、そして直ちに(但し、公告後に)当該
       公告を当社の登録簿(Unternehmensregister)に提出しなければならない。
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       会社の組織
        取締役会(Vorstand)
         取締役会は自己の責任において会社の業務を執行しなければならない。取締役の員数は１名でも数名でも
        よい。定款に明示的に別段の定めがない限り、株式資本が3,000,000ユーロを超える会社については、最低
        ２名の取締役が必要とされる。取締役の資格は自然人かつ完全な行為能力を有する者に限られる。さらに、
        最近５年間以内に一定の破産犯罪について有罪判決を受けた者又は判決若しくは行政命令によって特定の職
        業若しくは営業に従事することを禁じられた者も取締役となる資格を有しない。
         取締役会は業務規程を制定することができる。但し、定款が監査役会(Aufsichtsrat)に業務規程の制定権
        を与えている場合又は既に監査役会が取締役会のために業務規程を作成している場合はこの限りでない。
         取締役会は、裁判上及び裁判外において会社を代表する。取締役会が数名によって構成される場合、全取
        締役は共同してのみ代表権限を有する。但し、定款に別段の規定がある場合はこの限りでない(実際は、か
        かる規定を設けるのが通常である。)。定款は、取締役が単独又は登記済代理権(以下「プロクラ」とい
        う。)を有する者と共同で代表権限を有する旨定めることができる(かかるプロクラは商法典の適用を受ける
        代理権であり、商業登記簿に登記される。)。共同代表権を有する取締役は、個々の共同代表権を有する取
        締役に一定の事業又は一定の種類の事業を行うことを授権することができる。
         取締役会又は代表権限の変更は、その都度商業登記簿に登記されなければならない。
         取締役は、任期を最長５年として監査役会により任命される。再任又は任期の延長は、それぞれ最高５年
        を任期として許される。
         取締役は、重大な理由がある場合に、監査役会の決議によってのみ解任することができる。
         取締役会は内部的監視システムを設立し、監査役会に会社の運営及び基礎的計画に関する定期報告書を提
        出しなければならない。監査役会はまた、いつでも特別報告書を請求することができる。株式会社法は会社
        の取締役及び監査役の兼任を禁止している。取締役及び監査役は双方とも会社に対する忠実義務及び注意義
        務を負う。
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        監査役会
         株式会社法第95条に従い、監査役会は最低３名乃至最高21名の監査役(共同決定法
        (Mitbestimmungsgesetz、MitbestG)(以下「共同決定法」という。)の規定の履行のために必要な場合はその
        員数は３で割り切れる数でなければならない。)によって構成される。
         但し、1976年５月４日付共同決定法は、異なる構成について規定しており、同法は、一般に従業員数が
        2,000名を超える全ての会社に適用される(以下の記載は共同決定法に従う会社に関するものである。)。
         共同決定法に従い、監査役会は以下に従って構成されなければならない。
        ( イ)一般に従業員数が10,000名以下の会社の場合は、12名の監査役。その内訳は、株主代表６名及び従業員
          代表６名(そのうち４名は会社従業員、２名は労働組合代表)とする。但し、定款で員数を16名又は20名
          と規定することができる。
        ( ロ)一般に従業員数が10,000名超20,000名以下の会社の場合は、16名の監査役。その内訳は、株主代表８名
          及び従業員代表８名(そのうち６名は会社従業員、２名は労働組合代表)とする。但し、定款で員数を20
          名と規定することができる。
        ( ハ)一般に従業員数が20,000名を超える会社の場合は、20名の監査役。その内訳は、株主代表10名及び従業
          員代表10名(そのうち７名は会社の従業員、３名は労働組合代表)とする。
         株主代表に関する監査役会の構成は共同決定法の適用を受けないが、従業員代表に関しては、共同決定法
        にさらに詳しく規定されている。
         定款により具体的な指名権が定められていない限り、株主代表は株主総会で選任される。従業員代表の選
        任については共同決定法第９条乃至第24条が適用され、共同決定法の授権に基づき1977年６月23日に発布さ
        れた３つの規則にさらに詳細な規定がある。
         2015  年５月以降、上場し、共同決定の適用を受ける企業も新しい法的要求に従う必要があり、監査役会は
        少なくとも女性30％及び男性30％から構成されなければならない。原則として、ジョイント・コンプライア
        ンス(AktG第96条第２項第１号及び第２号)に基づいて監査役会により、要求される最低定数は達成しなけれ
        ばならない。それでもなお、各選任の前に、株主及び従業員は、それぞれが単体で最低定数の要請を満たさ
        なければないないという効果により、ジョイント・コンプライアンスに対して異議を申し出ることができる
        (AktG第96条第２項第３号)。最低定数の要請に反する株主総会による株主代表の選任及び監査役会への指名
        は無効である(AktG第96条第２項第６号)。監査役会への従業員代表の選任について共同決定法は特別な要求
        を規定している。
         監査役の任期は、当該監査役の就任後４事業年度目に係る同監査役の解任につき決議する株主総会をもっ
        て終了する期間、すなわち約５年を超えることはできない。
         監査役の代理人は任命することができないが、株主代表であるか、また従業員代表であるかを問わず個々
        の監査役については、かかる正規の監査役とともに補欠を選任することができる。かかる補欠は、正規の監
        査役が任期満了前に離任した場合に監査役になる。
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        監査役会の職務権限
         監査役会は、取締役の任命及び業務執行の監査を職務としている。監査役会は、会社の財産のほか会社の
        帳簿及び記録を閲覧・監査することができる。各監査役は、取締役会に対して報告書を監査役会に提出する
        ように要求する権限を有する。裁判上及び裁判外において取締役会を相手方とする場合には、監査役会が会
        社を代表する。また会社の利益のために必要な場合は、株主総会を招集しなければならない。
         業務執行の機能を監査役会に委譲することはできないが、定款又は監査役会は、監査役会の同意を得なけ
        れば一定の業務執行上の措置を行ってはならない旨定めなければならない。
         監査役は、その監査機能を各自遂行しなければならず、第三者への委譲は認められない。
         さらに、監査役会は年次財務書類及び経営報告書並びに連結財務書類及びグループ経営報告書の確定過程
        に参加する。これらの書類及び報告書は全て、取締役会から監査役会へ提出される。独立監査人との間の契
        約は、監査役会により承認される。これらの書類及び報告書は全て、監査役会会長宛で直接監査役会に対し
        て提出されなければならない。監査役会は、同書の検討結果について株主総会において書面で報告し、か
        つ、取締役会にかかる報告書を提出しなければならない。
         上場又は共同決定法の適用を受ける企業の監査役会も、取締役会における女性の数について規則にした
        がって目標を定め、かかる目標の達成期限を決定しなければならない。
         監査役の報酬は、定款又は株主総会決議により決定することができる。
        会長、決議、委員会

         監査役会は、監査役の中から監査役会会長１名及び副会長１名以上を選任しなければならない。
         法律又は定款に別段の定めがない限り、法律又は定款に規定された決議のための定足数は全監査役の半数
        以上である(株式会社法第108条第２項及び(該当する場合は)共同決定法第28条)。他の監査役又は監査役会
        に出席する権利を有するその他の者を通じて書面で投票することも当該決議への参加とみなされる。別段の
        定めがない限り、決議には投票数の過半数が必要である。可否同数の場合は再度の投票を行うことができる
        が、この場合も可否同数であれば監査役会会長が決定権を有する。監査役会副会長には、かかる決定権はな
        い(共同決定法第29条)。
         監査役会は、監査役によって構成される委員会を設置することができ、かかる委員会に対して、株式会社
        法第107条第３項に特定される一定の事項以外の事項につき監査役会に代わって決定することを委任するこ
        とができる。１つの例外を除き、ドイツの会社法は監査役会に関する特定の委員会の創設を義務付けてはい
        ない。従業員が2,000名を超えるドイツの会社は、取締役の任命又は解任に伴い発生する監査役間の争議に
        関して、監査役会を補佐する調停委員会を設置するよう義務付けられているだけである。
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        取締役の任命
         取締役の任命には、一般的に監査役会の構成員の過半数の賛成が必要とされる。共同決定法が適用される
        場合、取締役選任のための監査役会決議には３分の２の多数が必要となる(共同決定法第31条)。かかる多数
        が得られない場合、監査役４名によって構成される調停委員会は１か月以内にかかる選任の提案をしなけれ
        ばならない。その後は、かかる提案が承認されると否とにかかわらず、監査役会決議を過半数で採択するこ
        とができる。可否同数の場合、会長が追加投票による２回目の投票権を有する。
        株主総会

         株主は、株主総会でその権利を行使し、株式会社法又は定款に定められた事項について当該総会で決議す
        る。その主な決議事項は以下の通りである。
        ( イ)監査役会における株主代表の選任
        ( ロ)純利益処分案
        ( ハ)取締役及び監査役の解任
        ( ニ)独立監査人の選任
        ( ホ)定款変更
        ( ヘ)増資及び減資
        ( ト)特別独立監査人の選任
        ( チ)会社の解散
         株主総会は、取締役会からその旨請求された場合に限り、業務執行上の問題につき決議することができ
        る。
         定時株主総会は、事業年度終了後８か月以内に開催されなければならない。当該総会は、承認された年次
        財務書類及び連結財務書類を受領しなければならない。年次財務書類及び連結財務書類は取締役会によって
        作成され、会社の進展状況及び現状に関する正確かつ公正な見解が記載されていなければならない。さらに
        また、事業年度終了後に生じた事象で特に重要なものについての記載、並びに(もし可能であれば)会社の将
        来における進展及び研究開発分野における活動についても記載することが求められる。年次財務書類の内容
        をもとにして、定時株主総会では純利益処分案並びに取締役及び監査役の解任について決議を行う。また当
        該総会は独立監査人を選任する。株主総会は、会社の利益のために必要な場合にもまた招集されなければな
        らない。株主総会を招集できるのは、取締役会、監査役会又は５％以上の株式資本を有する株主である。招
        集通知は連邦官報に公告されなければならない。招集公告には、株主総会の開催日、場所並びに出席のため
        の前提条件及び議案を記載するものとし、招集は、株主総会開催日より少なくとも30日前までに公告されな
        ければならない(周知期間)。定款により登録が必要とされる場合には、上述の周知期間は申込期間の日数に
        応じて延長されるものとする。取締役会及び監査役会は、決議を要する各議案につき提案を行わなければな
        らない(監査役及び独立監査人の選任決議案は、監査役会のみが提案を行う。)。
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         株主は、株主総会において議案に対して反対提案又は選択提案を提出することができる。株主が、株主総
        会開催の少なくとも14日前までに、会社に対し、反対提案をその理由書とともに送付するか又は選択提案を
        送付した場合には、会社は、かかる提案を(それに対する会社の意見(もしあれば)とともに)株主に伝達する
        ようにしなければならない。選択提案の場合、取締役会はさらに、監査役会によって満たさなければならな
        い最低定数の要請に従った要件に関する追加情報を提供しなければならない。
         各株主は、当該情報が議題の適切な判断に必要な場合に限り、株主総会において、取締役会に対して会社
        の業務に関する質問について回答を求めることができる。株式会社法第131条第３項に定める一定の事由(例
        えば回答することが会社に相当の不利益を与える場合)がある場合は、取締役会は回答を拒否することがで
        きる。
         株式に伴う議決権は、株主が自ら又は株主が選任した代理人を通じて行使することが可能である。株主
        は、会社が指名する代理人の任命を選択することもできる。
         代理人が金融機関、持株会又は株式会社法第135条の範囲に含まれる「その他の者」に該当する場合、株
        式会社法によれば代理権限を付与するために書面が必要とはされておらず、また定款にはかかる場合につい
        て定めた特別の規定は置かれていない。それゆえに、上述の金融機関、持株会及びその他の者は代理人選任
        の様式を用意し、かかる様式は代理権限の付与に適用される法定の規定(特に株式会社法第135条に含まれる
        規定)を遵守していれば足りる。
         代理人が金融機関、持株会又は株式会社法第135条の範囲に含まれる「その他の者」のいずれにも該当し
        ない場合、当該代理人の代理権は、書面により付与されなければならない。ドイツテレコム・アーゲーの定
        款に従い、代理権の授与及びその取消し並びに権限の証拠は、かかる目的のために当社がパスワード制御さ
        れたインターネット・ダイアログを提供する場合、又はその場合に限って、当該パスワード制御されたイン
        ターネット・ダイアログを利用することにより当社に送付することもできる。
         株主総会の決議は、行使された議決権の過半数によって行うことができる。定款は、額面金額いくらに対
        し１個の議決権を付与するかを規定する。一定の場合(例えば定款変更、増資、減資、解散、事業会社との
        間の契約の承認等の場合)には、法律により総会において決議が議決権の４分の３の多数でなされることが
        要求される。但し、いくつかの例外(例えば会社の目的の変更、増資の際の新株引受権の排除、減資等)の場
        合を除き、かかる４分の３の多数要件を定款で行使された議決権の過半数までに軽減することができる。
         株式が証券取引所に上場されている場合、株主総会については公証人により議事録を作成することが要求
        される。かかる議事録には投票の結果が記載されなければならない。議事録は、商業登記所に提出される。
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       計算、純利益処分
        取締役会は、事業年度終了後３か月以内に、年次貸借対照表及び損益計算書(年次財務書類)、前事業年度に
       ついての年次営業報告書並びに連結財務書類及びグループ経営報告書(該当する場合)を作成し、これを独立監
       査人に提出しなければならない。年次財務書類及び連結財務書類は、適正会計の原則に従っていなければなら
       ず、簡潔かつ記載漏れがなく、また会社の財政状態及び営業成績を偽りなく表示するものでなければならな
       い。会社は法定準備金を積み立てなくてはならず、その積立ては下記のもの等から成る。
       ( イ)前期繰越損失額を減じた当期純利益の５％(当該準備金が定款記載の株式資本の10％以上に達するまで)
       ( ロ)新株発行の際の額面超過額
       ( ハ)転換社債又は新株引受権付社債の発行価額のうち当該社債の償還額を上回る部分に相当する金額
       ( ニ)株式に対する優先権の対価として株主が支払ったプレミアム額
        法定準備金の使用は制限されており、基本的には欠損填補の場合に限られる。
        会社が自社株を購入する場合、当該株式の簿価と同額の自己株式準備金の設定が可能でなければならない。
        法定準備金のほか、他の公示積立金を設定することができ、株式会社法及び定款の規定の範囲内で、会社の
       純利益の一部又は全部をかかる他の公示積立金に組み入れることができる。
        取締役会の報告書には、営業状況及び会社の状態を記載するとともに事業年度終了後に生じた事象で特に重
       要なものも報告することを要し、さらに年次財務書類及び連結財務書類について説明しなければならない。
        帳簿及び取締役会の報告書を含む年次財務書類並びに連結財務書類及びグループ経営報告書は、監査役会の
       提案に基づき株主総会で選任された独立監査人の監査を受けなければならない。当該監査人は、監査の結果を
       書面で報告する。かかる監査の最終結果に基づき異議のない場合、当該監査人は、当該年次財務書類に承認の
       付記をすることによりその旨確認する。承認の付記についてはその文言が法律(商法典第322条第３項)により
       規定されている。
        監査役会は、年次財務書類、取締役会の報告書、連結財務書類及びグループ経営報告書と併せて取締役会の
       純利益処分案を監査しなければならない(上記参照のこと。)。監査役会は、監査の結果を書面で株主総会に報
       告しなければならない。さらに、監査役会は、独立監査人による年次財務書類及び連結財務書類の監査結果に
       ついて意見を述べなければならない。監査役会は上記報告書の末尾に、その監査の最終結果に基づき異議を申
       し立てるべきか否か、並びに取締役会の作成した年次財務書類及び連結財務書類を承認するか否かを記載する
       ことを要する。監査役会が年次財務書類及び連結財務書類を承認すれば、当該年次財務書類及び連結財務書類
       は確定する。但し、取締役会及び監査役会が、かかる確定を株主総会に委ねる旨を決定した場合はこの限りで
       ない。通常は、取締役会及び監査役会がかかる確定を株主総会に対して委ねることはない。
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       純利益処分案
        株主総会は、純利益処分案について決議しなければならないが、この場合、確定された年次財務書類に拘束
       される。
        配当は、年次財務書類における処分済み純利益(Bilanzgewinn)のみを原資として宣言され、支払われる。年
       次財務書類は取締役会及び監査役会の決議により、確定・承認される。年次財務書類の確定に際し、取締役会
       及び監査役会は、法定準備金及び繰越損失額へ割り振った金額を控除した後の年次剰余金(Jahresüberschuss)
       の特定部分(株式会社法第58条第２項に従い定款で定義することができる。)である利益準備金(andere
       Gewinnrücklagen)に配分することができる。
       公告及び提出義務

        年次財務書類、取締役会の報告書、連結財務書類、グループ経営報告書、監査役会の報告書及び取締役会の
       純利益処分案は、株主総会招集日以降、会社の本店内で株主の閲覧に供せられる。要求があればかかる書類の
       写しが株主に提供される。これらの義務は、かかる書類が同期間中に当社のインターネットのページにて閲覧
       可能な場合には適用されない。会社は、これらの書類を、株主総会議案、株主によって提出された当該提案に
       係る議案に対する異議及び監査役に関する代替の指名案(これらは一般に入手可能にする必要がある。)並びに
       株主総会に関するその他の書類とともに自社のインターネット・サイトにおいても公表する。通常は、連結財
       務書類、グループ経営報告書、及び監査役会の報告書は会社の年次報告書に含まれ、かかる報告書は株主その
       他の利害関係者に提供される。
        取締役会は、事業年度終了後４か月以内に、特に独立監査人の承認の付記がなされた年次財務書類、連結財
       務書類、取締役会の報告書、グループ経営報告書及び監査役会の報告書並びにドイツ企業統治基準を遵守して
       いるか否かを説明するものを連邦官報に提出しなければならない。一定の形式上の要件を除き、連邦官報のオ
       ペレーターは、当該年次財務書類及び取締役会の報告書が法律及び定款の規定に従っているか否かを審査する
       必要はない。
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     (2)  【提出会社の定款等に規定する制度】
       株　　式
        2020  年12月31日時点で、当社の資本金は12,189,334,005.76ユーロであり、かかる資本は、無額面株式
       4,761,458,596株に分割される。当社の株式は全て記名式であり、また自由に譲渡することが可能である。
       株　　主

       ( イ)株主総会
          株主総会は、各事業年度の最初の８か月以内に開催されなければならない。
          全ての株主に対して定時株主総会に出席する権利が付与されており、同総会は取締役会によって招集さ
         れる。当該総会の招集は、株主総会から少なくとも30日前に公告される(周知期間)。定款により登録が必
         要とされる場合には、上述の周知期間は申込期間の日数に応じて延長されるものとする。株主による株主
         総会への登録最終日は、「登録締切日」として定義される。
          株主総会は、定款に別段の規定がない限り、当社の登記上の本店所在地又はドイツの証券取引所の所在
         地において開催される。ドイツテレコム・アーゲーの定款に従って、株主総会は人口が250,000人を超え
         るドイツの都市においても開催することができる。さらに、取締役会は、株主総会の全て又は一部を、音
         声及びビデオによって放送することを許可する権限を有する。
          定時株主総会の議長は、特定の人が務めなければならないと規定する法的規制はない。ドイツテレコ
         ム・アーゲーの定款に従って、定時株主総会の議長は監査役会の会長が務める。会長が出席できない場合
         には、監査役会が決定したその他の監査役が株主を代表して議長を務めるものとする。
       ( ロ)参加権及び議決権
          各無額面株式毎に株主総会における１個の議決権が付与され、行使される。
          当社の定款第16条は、株主の参加権及び議決権について以下の通り規定している。
          「(1)　　株主名簿に登録されており、かつ、当社に対して適時に登録をした全ての株主は、株主総会
              に参加する資格及び株主総会で議決権を行使する資格を有する。株主は、また、かかる目的の
              ために当社がインターネット・ダイアログを提供する場合、又はその場合に限って、インター
              ネット・ダイアログを利用することにより、当社に登録を行うことができる。当社は、株主総
              会招集の際にかかる目的のために規定される住所において、遅くとも株主総会の６日前までに
              登録を受理しなければならない。取締役会、又は監査役会によって招集される場合は監査役会
              は、株主総会招集通知において、日数で示されるより短い登録期間を定めることが可能であ
              る。登録期間は、株主総会の日又は登録の受理日を含まない。
           (2)  　　議決権は代理人により行使することができる。代理人の選任が株式会社法第135条に該当しな
              い場合は、当社又は当社が選任する代理人への宣言の方法による代理人の選任、当該代理人の
              取消し及び当該権限の証拠の当社への送付も、かかる目的のために当社がインターネット・ダ
              イアログを提供する場合、又はその場合に限って当該インターネット・ダイアログを利用して
              行うことができる。但し、代理権の付与、その取消し及び権限の証拠の当社への送付に関して
              既に法律により直接規定されているいかなる形式も制限するものではない。
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           (3)  　　取締役会は、株主が各開催地に出席せずまた代理人なしで、電子通信の方法によっても総会
              に参加し、その権利の全て又は一部を完全に又は部分的に行使できることとする権限を有する
              (オンライン参加)。
           (4)  　　取締役会は、株主が総会に出席することなくして、書面又は電子通信の方法によっても投票
              できることとする権限を有する(不在投票)。」
       ( ハ)決　　議
          当社の定款に従って、決議は、強行法規の規定に別段の定めがある場合を除き、投票数の過半数により
         可決される。法律により、過半数の投票に加え、過半数の株式所有も要求されている場合には、決議時に
         おける株式所有の過半数により可決される。
       会社の機関

       ( イ)取締役会
          取締役会は少なくとも２名の構成員により構成されるが、その員数は監査役会によって決定される。監
         査役会は、取締役会の会長及び副会長を任命することができる。取締役は、電気通信、経済又は事業経営
         についての優れた専門家でなければならない。
          取締役会は、監査役会によって承認された手続規則及び職務権限分担に従ってその業務を遂行する。取
         締役会は、全会一致によって手続規則を採択するものとし、同規則は監査役会の同意を必要とする。
          取締役会は、以下の例を含む一定の行為については、監査役会の同意を得なければならない。
          －　当社又は当グループの純資産、財政状態及び業績又はリスク・エクスポージャーを根本的に変える
            ような、当社又は株式会社法第16条乃至第18条に定義されるその関連会社の決定又は施策。かかる
            施策には、その経営構造に影響を及ぼすもの並びに、新しい業種の開始、既存の業種の停止又は重
            要な業種についての実質的な制約に影響を及ぼすものが含まれる。
          －　設立、解散、企業、企業の一部及び議決権付株式の買収又は売却、並びに当社が直接所有する株式
            の変更(特定の措置の価値が総額125,000,000ユーロを超える場合)。
          当社は、２名の取締役によって又は取締役１名とプロクリスト１名(「プロクリスト」とは、商法典第
         48条の「プロクラ」と称される一般的な商業上の代理権を有する者をいう。)との共同によって法律上代
         表される。
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       ( ロ)監査役会
          監査役会は、20名の監査役によって構成される。10名の監査役は共同決定法の規定に従って当社の従業
         員により選任される。現在従業員を代表する監査役は、2018年11月に会社の代表者による集会によって選
         任されたか、又は裁判所によって選任された。
          他の監査役は株主総会によって選任される。いずれの監査役の任期も、就任後４事業年度目に係る当該
         監査役の活動の正式な承認を行う株主総会の終了までとする。就任時期の属する事業年度は、前述した任
         期の計算からは除かれる。
          監査役会は、共同決定法の規定に従って、監査役会の会長及び副会長を選任する。
          共同決定法第27条第３項により要求される調停委員会に加えて、ドイツテレコム・アーゲーの監査役会
         は、当社の独立監査人が株主総会において承認を受けた時点で、その正式な雇用を取り扱う監査委員会を
         設置している。監査委員会はまた、会計、                      内部統制システム、          リスク管理、       内部監査システム、          コンプラ
         イアンス並びに監査人の選定及び独立性に関する諸問題を扱っている。加えて、監査役会は、その業務を
         促進するために他の委員会を設置している。すなわち、総務委員会、財務委員会、従業員委員会、指名委
         員会、技術革新委員会           及び  米国事業のための特別委員会               (2020年12月31日まで)           である。
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    ２  【外国為替管理制度】
       国際連合、欧州連合(以下「EU」という。)及びドイツ経済エネルギー省により採択された適用のある決議によ
     り、特定の地域、企業又は人物に関する限定的な禁輸状況を除けば、現在、ドイツでは国際間の資本移動及び外
     国為替取引に関して法的な制限は存在しない。現在のところ、                                サイバー攻撃に関連して、              とりわけシリア、リビ
     ア、ジンバブエ、ロシア、ウクライナ、スーダン、ソマリア、イラン及びイラクに関する制限が存在している。
     ド   イ   ツ   連   邦   銀   行   (  ド   イ   ツ   中   央   銀   行   )(Deutsche        Bundesbank)        は   、
     https://www.bundesbank.de/de/service/finanzsanktionen/sanktionsregimes上で、金融制裁プログラムに関す
     る情報を公開している。
       但し、統計上の目的から、国境を越えた通貨移動を伴う取引に関しては、限定的な報告義務が課されている。
     いくつかの例外を除いて、ドイツ国内に拠点のある法人又はドイツ国内に居住する個人は全て、ドイツ連邦銀行
     に対して、(ⅰ)非居住者から12,500ユーロ(又は外貨による相当額)を超える支払いを受領し、又は非居住者に対
     して12,500ユーロ(又は外貨による相当額)を超える支払いを行う場合、及び(ⅱ)居住者たるノンバンクは、月末
     時点における非居住者に対するその債権合計額又は債務合計額が５百万ユーロ(又はそれに相当する額。)を超え
     る場合に、当該債権及び債務について報告する義務を負う。支払いは、口座引き落とし、小切手及び手形を用い
     て行われる現金支払、ユーロ建て及びその他の通貨建ての送金、並びにネッティング及び決済協定を含む。さら
     に、居住者たるノンバンク(個人を除く。)は、非居住者に対するデリバティブ金融商品から生じる債権又は債務
     が500百万ユーロを超える場合、当該非居住者に対する債権及び債務を報告しなくてはならない。
       居住者たる法人及び個人は、資本金に対する持分又は議決権保有比率が10％又はそれ以上である場合、かつか
     かる投資企業の貸借対照表合計が３百万ユーロ(又はそれに相当する額。)を超える場合には、その外国エクイ
     ティ投資について毎年報告する義務を負う。
       報告義務に関する詳細は、https://www.bundesbank.de/en/service/reporting-systems上で入手可能である。
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    ３  【課税上の取扱い】
       ドイツテレコム・アーゲーの株式の購入を予定する者は、ドイツ、日本国及び居住する各国の税法に基づく、
     当該株式の購入、保有及び処分の税効果(あらゆる国税及び地方税の効果を含む。)について、各自の税務顧問に
     助言を求めるべきである。
     (1)  ドイツの課税上の取扱い

        ドイツテレコム・アーゲーによって日本国の株主に支払われる配当金は、通常、25％の源泉課税(資本配当
       税(Kapitalertragsteuer))及び支払課税額の5.5％の連帯付加税(総課税割合は26.375％)の対象となる。配当
       金がドイツ法人税法(steuerliches                   Einlagekonto)第27条の意味する範囲内のいわゆるドイツ税金拠出勘定
       (German     tax  contribution       account)から支払われる場合、当該支払いからは一切のドイツの源泉課税を徴収
           (注)
       されない       。所得に対する租税及び他の一定の租税に関する二重課税の回避、並びに脱税の防止のための、
       日本国とドイツとの間の協定に従い、配当を行う会社の議決権を10％未満保有する株主の源泉課税率が15％に
       引き下げられる。この引下げは、特別課税を含む法定レートと当該条約の適用レートの差額の還付によって行
       われる。還付のための届出書はドイツ、ボンD                        - 53225、アンデルクッペ１の連邦税務庁に提出されなければ
       ならない。当該届出書の提出期間は配当金を受領した年から第４暦年目の末日までに限定されている。残りの
       15％の源泉徴収分は日本国において外国税額控除の適用を受けられる。
        日本国居住者(及び特にドイツの税法上の非居住者)が得るドイツテレコム・アーゲーの株式の売買益は、ド
       イツの所得税の対象とならない。
        日本国居住者(ドイツ国民ではない。)が所有するドイツテレコム・アーゲーの株式に関するドイツの相続税
       (Erbschaftsteuer)は、当該日本国居住者がドイツテレコム・アーゲーの株式の10％以上を所有する場合、又
       は相続人がドイツ居住者であるか若しくはドイツ国民である一定の場合に限り課税される。またドイツの資産
       税(Vermögensteuer)は、現在ドイツでは課されていない。
        (注)　   2021  年 ４ 月 １ 日付の株主総会決議に基づいて、ドイツテレコム・アーゲーの株主に支払われる配当金は、一切の
           ドイツの税金を源泉徴収されることなく支払われる。
     (2)  日本の課税上の取扱い

        所得税法、法人税法、相続税法及びその他の日本の関連法令に従いかつその制限の下で、日本国居住者又は
       内国法人は、適用ある租税条約に従い、上記で述べたところに従って個人又は法人の各所得について(また個
       人については相続についても)支払ったドイツ税額につき日本の税務当局に税額控除を請求することができ
       る。
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    ４  【法律意見】
       ドイツにおける当社のヴァイス・プレジデント兼法律顧問であるDr.ウルリヒ・ツヴァッハ及び当社のシニ
     ア・リーガル・カウンセルであるコード・ツェルチより、次の趣旨の法律意見書(ドイツの税法に関する事項を
     除く。)が提出されている。
     ( イ)　当社は、ドイツ法に基づく会社として適法に設立され有効に存続しており、有価証券報告書に記載された
        通り事業を営み、財産を所有し管理するための完全な法的権能及び権限を有している。
     ( ロ)　当職の知りかつ信ずるところによれば、有価証券報告書に記載されたドイツ法(税法を除く。)に関する事
        項についての記述は真実かつ正確である。
       ドイツにおける当社のグループ税務担当シニア・ヴァイス・プレジデントであるDr.クリスチャン・ドーレン
     カンプより、当職の知りかつ信ずるところによれば、有価証券報告書に記載されたドイツの税法に関する事項に
     ついての記述は真実かつ正確である、との趣旨の税務意見書が提出されている。
       上記意見書は、ドイツの法律に基づいて交付されたものであり、ドイツの法律に従ってのみ解釈及び適用され
     なければならない。
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    第２    【企業の概況】

    １  【主要な経営指標等の推移】

       ( イ)次の表は、最近５事業年度における当グループの連結ベースの主要な経営指標等の推移を示す。
                                   12月31日に終了した年度

                         2016年       2017年       2018年       2019年       2020年

     営業収益(十億ユーロ)

                           73.1       74.9       75.7       80.5       101.0
     営業損益(EBIT)(十億ユーロ)                       9.2       9.4       8.0       9.5       12.8

     当期純利益(損失)(十億ユーロ)                       2.7       3.5       2.2       3.9       4.2

     資本金(十億ユーロ)                      12.0       12.2       12.2       12.2       12.2

     年次報告書の提出日時点における普通
                          4,677       4,761       4,761       4,761       4,761
             (注)
     株式総数(百万株)
     株主持分(十億ユーロ)                      38.8       42.5       43.4       46.2       72.6
     総資産(十億ユーロ)                      148.5       141.3       145.4       170.7       264.9

     １株当たり純資産－基本及び希釈化後
                           8.3       8.9       9.1       9.7       15.2
     (ユーロ)
     １株当たり利益(基本及び希釈化後)
                           0.58       0.74       0.46       0.82       0.88
     (ユーロ)
     平均従業員数
                           221       216       216       213       224
     (訓練生を除くフルタイム当量)(千名)
     (注)   ドイツテレコム・アーゲーが保有する自己株式を含む。
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       ( ロ)次の表は、最近５事業年度における当社の単体ベースの主要な経営指標等の推移を示す。
                                             (1)

                                  12月31日に終了した年度
                         2016年       2017年       2018年       2019年       2020年

     営業収益(十億ユーロ)

                            3.9      3.6       3.5       3.4      2.7
     経常利益(十億ユーロ)                       2.2      5.1       4.3       2.3      2.9

     当期純利益(十億ユーロ)                       2.0      4.9       4.2       1.8      2.5

     資本金(百万ユーロ)                     11,973      12,189       12,189       12,189      12,189

     発行済株式総数(百万株)                      4,677      4,761       4,761       4,761      4,761

     株主持分(十億ユーロ)                      55.4      58.9       60.0       58.5      58.2

     総資産(十億ユーロ)                      103.2      121.3       122.2       124.1      116.8

             (2)
                            54      49       49       47      50
     自己資本比率(％)
     １株当たり純資産(ユーロ)                      11.86      12.38       12.61       12.28      12.21

     ドイツGAAPに基づく１株当たり当期純
                           0.44      1.04       0.88       0.37      0.53
              (3)
     利益－基本(ユーロ)
     年間平均従業員数
                            23      21       19       18      15
     (訓練生を除く常勤者)(千名)
     注(1)   ドイツGAAPに基づいている。
      (2)  株主持分の合計を総資産で除した比率。
      (3)  当期純利益(損失)を発行済普通株式数の加重平均で除したものを基準としている。
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    ２  【沿革】
       歴史的背景
        当グループは、総合電気通信事業者であり、世界中の当グループの顧客に対して、電気通信事業及びIT分野
       における最先端サービスの包括的なポートフォリオを提供している。
        ドイツにおける公共の電気通信サービスの提供は、従前の連邦共和国憲法の規定に従い、長い間国家により
       独占されていた。1989年に、連邦共和国は、従前はかかる事業の独占的供給業者に管理されていた郵便、電話
       及び電信サービスを市場原理に基づく事業に変換し、従前の独占的事業をその路線に従って３つの独立した企
       業に分割した。これらのうちの１つが、当グループの前身であるドイツ・ブンデスポスト・テレコムであっ
       た。同時に連邦共和国は、ドイツの電気通信市場の自由化を開始した。当グループは、1995年１月１日に、民
       営の株式会社に組織変更された。
        ドイツでは、1996年８月１日に、公共の固定回線音声電話を除く全ての電気通信サービスに関するネット
       ワークの運営(ケーブル・ネットワークを含む。)が自由化された。これは、ドイツの電気通信分野の規制に関
       する新たな法的枠組みである電気通信法が施行された時であった。電気通信法で義務付けられ、欧州委員会か
       ら指令を受けたため、ドイツの電気通信分野は、公共の固定回線音声電話サービスが競争にさらされるように
       なったことを通じて、1998年１月１日にさらに自由化された。以来、当グループは激しい競争に直面してお
       り、特に、当グループの固定回線ネットワークへのアクセスを、規制された相互接続料金で競合会社に提供す
       ることを義務付けられている。当グループの固定回線事業における競争に対する規制がもたらす影響に関する
       詳細は、「第３         事業の状況－３         経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」の
       項を参照のこと。
        当グループの事業の発展における2017年１月１日以降の重要な事象は下記の通りである。
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        2017  年12月15日に、当グループは、電気通信プロバイダーのテレ2ネザーランド(Tele2                                           Netherlands)のTモ
       バイル・ネザーランド(T-Mobile                 Netherlands)による買収に関して、テレ2グループ(Tele2                              Group)との契約を
       締結した。2018年11月27日、欧州委員会は、Tモバイル・ネザーランド(T-Mobile                                          Netherlands)によるテレ2ネ
       ザーランド(Tele2          Netherlands)の買収を承認し、この取引は2019年１月２日に完了した。買収日以降、テレ2
       ネザーランド(Tele2           Netherlands)は、当グループの連結財務書類における連結の範囲に含まれている。この
       取引は、オランダ市場における収束固定ネットワーク(convergent                                  fixed-network)及びモバイル・サービスの
       より強力でより持続可能なプロバイダーを確立させることになる。
        2017  年12月22日に、Tモバイル・オーストリアは、オーストリアの大手ケーブル事業者であるUPCオーストリ
       ア(UPC    Austria)をリバティ・グローバル(Liberty                      Global)から買収することで合意した。この取引は2018年
       ７月９日に欧州委員会の承認を受け、2018年７月31日に完了した。買収価格である18億ユーロは、現金で支払
       われた。買収日以降、UPCオーストリア(UPC                       Austria)グループは、当グループの連結財務書類における連結の
       範囲に含まれている。当グループの戦略に沿い、この買収によって当グループはヨーロッパ市場の顧客に収束
       製品(convergent         product)バンドルを提供できるようになる。
        2018  年３月、当グループは、ギリシャの民営化機関であるギリシャ共和国資産開発基金(Hellenic                                                Republic
       Asset   Development       Fund(HRADF))からの要請を受けて優先先買権を行使し、ギリシャの子会社であるOTEの株
       式の５％を取得した。この取引は、３億ユーロ分の追加的な株式取得により、2018年５月に完了した。その結
       果、当グループは、同社株式の約45％を保有している。
        2018  年４月、TモバイルUS(T-Mobile                 US)(以下「TモバイルUS」という。)の大株主であるドイツテレコム・
       アーゲー及びスプリント・コーポレーション(Sprint                           Corp.)(以下「スプリント」という。)の大株主であるソ
       フトバンク株式会社(Softbank                K.  K.)(以下「ソフトバンク」という。)とともに、TモバイルUS及びスプリン
       トは、企業結合についての拘束力のある契約を締結した。ニューヨークの連邦地方裁判所は、2020年２月11日
       にTモバイルUS及びスプリントの合併を承認し、当該取引は同年４月１日に完了した。TモバイルUS及びスプリ
       ントという２つの会社が合併することで、全く新しく、規模の大きくなったTモバイルUS(以下「新Tモバイル
       US」という。)が誕生した。新TモバイルUSは、2020年４月時点で、連結完全子会社としてドイツテレコムの連
       結財務書類における連結の範囲に含まれる。この取引は、約２年間にわたり、裁判所及び当局が関与する多様
       な承認過程を経て進められてきた。新TモバイルUSは、合併後、より多くの顧客、より強固な金融資産及び米
       国市場の全ての競合会社の中で最大のモバイル周波数帯のポートフォリオによって、大きく成功しているアン
       キャリア戦略を引き続き強化する。
        OTEは、2019年１月15日に、ブルガリア企業のアルバニア・テレコム・インベストAD(Albania                                                   Telecom
       Invest    AD)に対して、購入価格50百万ユーロでテレコム・アルバニア(Telekom                                     Albania)の持分を売却する契
       約を締結した。この取引は当局の承認を受け、2019年５月７日に完了した。
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        当グループの戦略の柱である「事業生産性におけるリード(Lead                                  in  business     productivity)」を実行する

       当グループの取組みに合わせて、2020年７月１日付で、これまでシステムズ・ソリューションズ事業セグメン
       トに割り当てられていたポートフォリオ部門であるTCサービス及びクラシファイドICT、並びに、これまでそ
       れぞれヨーロッパ事業セグメント及びグループ本部・グループ事業セグメントの下で開示されていたテレコ
       ム・グローバル・キャリア(TGC)及びネットワーク・インフラ(NWI)は、ドイツ事業セグメントに統合された。
       これらのトランザクションの一環として、これらの事業分野に割り当てられていた資産及び負債は、ドイツ事
       業セグメントに移管された。システムズ・ソリューションズ事業セグメントにおいて、B2B電気通信事業の再
       編とコロナウイルスパンデミックの影響によって、臨時減損テストが実施され、ITオペレーションの事業見通
       しの減少が特定された。その結果、システムズ・ソリューションズの資金生成単位の非流動資産に対する非現
       金減損損失５億ユーロが認識された。
        TモバイルUS及びスプリントは、2020年４月１日付で、２つの事業を統合し、「全く新しい」より大規模なT
       モバイルUSとなった。本企業結合に際しては、事前に米国の多くの裁判所及び当局が関与する様々な認可プロ
       セスを経る必要があった。この企業結合は、TモバイルUSに、より包括的な周波数帯ポートフォリオをもたら
       した。このポートフォリオは、TモバイルUSに、受信可能地域を全国的に大幅に拡張し、モバイル・ネット
       ワーク能力を拡大するためのより強固な基盤をもたらすものであり、これは持続的な顧客拡大の明確な可能性
       につながる。2020年７月１日現在、米連邦裁判所(DoJ)による合併承認の主な要件(スプリントのプリペイド事
       業の、米衛星テレビ事業者ディッシュ・ネットワーク(DISH                               Network)への売却)は、適法に満たされている。
       周波数帯をディッシュ(DISH)に売却する取引も署名された。
        2020年12月１日付で、Tモバイル・ネザーランド(T-Mobile                              Netherlands)は、オランダのMVNO及びSIMプロバ
       イダーであるシムペル(Simpel)を買収した。シムペル(Simpel)は、以前は、自社のウェブサイトを通してSIM
       限定の加入権を独占販売していた。これらのSIMカードは、Tモバイル・ネザーランド(T-Mobile                                                 Netherlands)
       のネットワークで稼働していた。この買収は、モバイル市場シェアを確保し、シナジー効果を生み出し、消費
       者市場における当グループの競争力を強化するものである。
        2020年11月６日付で、OTEは、オレンジ・ルーマニア(Orange                                Romania)との間で、ルーマニアの固定ネット
       ワーク事業を運営しているテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズ(Telekom                                           Romania     Communications)
       の持分の54％をオレンジ・ルーマニア(Orange                        Romania)に売却することに関する契約を締結した。この取引
       は、当局による承認、及びその他のクロージング条件を条件としている。
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       買収及び売却
        次の表は最近３事業年度間において当グループが行った主要な買収(購入価格)及び売却(その他の営業収益
       として記載される)をそれぞれ示している。
     年　　度         セグメント                     事　　象                  金　　額

                                                   (十億ユーロ)

                       テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズ(Telekom
     2020年     ヨーロッパ                                            0.3
                       Romania    Communications)の売却
                       Tモバイル・ネザーランド(T-Mobile                 Netherlands)によ
     2020年     グループ開発                                            0.3
                       るシムペル(Simpel)の取得
     2020年     米国             TモバイルUS及びスプリントの合併                               30.6

                       OTEが所有していたテレコム・アルバニア(Telekom

     2019年     ヨーロッパ                                            0.05
                       Albania)の持分の売却
                       テレ2ネザーランド(Tele2            Netherlands)の取得

     2019年     グループ開発                                            0.2
     2018年     米国             スプリント取得の合意                             該当なし

                       UPCオーストリア(UPC          Austria)の取得

     2018年     ヨーロッパ                                            1.8
     2018年     ヨーロッパ             当社のギリシャの子会社であるOTEの株式５％の取得                                0.3

                       レイヤー3     TV(Layer3     TV)の取得

     2018年     米国                                            0.3
       日本における活動

        下記はドイツテレコムGBSジャパン株式会社に関する情報である。
        「ティー・システムズ・ジャパン株式会社」は、2002年１月１日に旧法人「ドイツテレコム株式会社」
       (1990年４月12日に設立)をもとに設立された。2020年６月15日以降、その会社の名称は、「ドイツテレコム
       GBSジャパン株式会社」である。2002年４月１日から2020年６月30日まで、「ティー・システムズ・ジャパン
       株式会社」は、当社の100％子会社であるTシステムズ(T                             ‑Systems)(以下「Tシステムズ」という。)の100％子
       会社であった。2020年７月１日以降、「ドイツテレコムGBSジャパン株式会社」は、当社の100％子会社である
       ドイツテレコム・ビジネス・ソリューションズGmbH(Deutsche                                Telekom     Business     Solutions      GmbH)の100％子
       会社である、テレコム・ドイチュラントGmbH(Telekom                            Deutschland       GmbH)の100％子会社である。
       設立年月日          ： 1990年４月12日

       資本金          ： 10百万円
       代表取締役          ： ミヒャエル・ベゼッケ
       従業員数          ： ５名(2020年12月31日時点)
       日本において提供          ： ドイツテレコムGBSジャパン株式会社は、小規模な日本国内のネットワーク・
       するサービス及び           サービスを中心とする事業体である。それは、VPNサービス及びインハウス・
       製品           サービス(TCポートフォリオ               - 企業ネットワーク)を提供する。
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    ３  【事業の内容】
     (1)  会社の目的
        事業目的は、ドイツ国内外において、電気通信、情報技術、マルチメディア、情報及びエンターテインメン
       ト(ギャンブル又はくじを事業とするものを含む。)、セキュリティ・サービス、販売及び仲介サービス、電子
       バンキング、電子マネー及びその他の支払ソリューション、集金代行、ファクタリング並びにレセプション及
       び監視の全分野、並びにこれらの分野に関連するあらゆるサービス、並びにこれらの関連分野に従事すること
       である。
        当社の事業目的は、特に、前述の分野に関連する企業の事業に従事することであるが、それのみではなく、
       ベンチャー・キャピタル持分の取得、保有、管理及び売却を含む、ベンチャー・キャピタルの分野の事業に従
       事することも含んでいる。さらに、当社の事業目的は、当社の定款第２条第１項第１文に規定される分野に関
       連する再保険の領域に従事することであるが、かかる活動は、当社自身によって直接に行われてはいけない。
        さらに当社は、上記の事業目的に資するに適切と考えられるその他一切の取引を締結し、その他一切の施策
       を行うことができる。また、当社はドイツ国内外において、同一又は類似するその他の事業を設立し、取得し
       かつそれらに参加することができる。また、当社はかかる事業を経営し、又は自らの参加について制限を設け
       ることができる。当社は関係企業に自らの事業の全部又は一部を分離することができる。
     (2)  事業の内容

        当社の主要な事業は電気通信サービスの提供である。詳細は、「第３                                    事業の状況」の項を参照のこと。
     (3)  事業内容の変更等

        本書に別途記載のあるものを除き、2020年12月31日以降、当社の事業内容に重要な変更はなかった。
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    ４  【関係会社の状況】
     (1)  親会社の状況
        当社に親会社は存在しない。
     (2)  子会社の状況

        主要子会社は次の表の通りである。
                         当社持分割合          株主持分         2020年度         2020年度

         名称及び本店所在地               2020年12月31日         2020年12月31日          営業収益         従業員数
                           (％)       (百万ユーロ)         (百万ユーロ)         (年間平均)
      テレコム・ドイチュラントGmbH               (ボ
                           100.00         6,723        21,617         3,573
      ン、ドイツ)
      TモバイルUSインク         (べルビュー、ワ
                            62.85        30,327         40,420        46,544
              (1)(2)
      シントン、米国)
      Tシステムズ・インターナショナル
      GmbH   (フランクフルト/マイン、ドイ
                           100.00          935        5,048        12,149
      ツ)
      ヘレニック・テレコミュニケーショ
      ンズ・オーガニゼーションS.A.
                            45.96         2,902         3,927        18,033
                  (1)
      (OTE)   (アテネ、ギリシャ)
      マジャールテレコム・テレコミュニ
      ケーションズ・パブリック・リミ
                            59.72         2,316         2,049        8,468
      テッド・カンパニー          (ブダペスト、
            (1)(2)
      ハンガリー)
      Tモバイル・ネザーランド・ホール
      ディングB.V.       (ハーグ、オランダ)
                            75.00         1,872         1,910        1,892
      (1)(2)
      Tモバイル・ポルスカS.A.(ワルシャ
                           100.00         1,505         1,486        4,569
              (1)(2)
      ワ、ポーランド)
      Tモバイル・チェコ共和国a.s.              (プラ
                           100.00         1,956         1,088        3,369
               (1)(2)
      ハ、チェコ共和国)
      フルバツキテレコムd.d.            (ザグレ
                            51.42         2,276         1,039        5,511
              (1)(2)
      ブ、クロアチア)
      Tモバイル・オーストリア・ホール
      ディングGmbH       (ウィーン、オースト
                           100.00         3,488         1,276        2,120
        (1)(2)
      リア)
      スロバキアテレコム          a.s.   (ブラティ
                           100.00         1,543          785       3,482
                (1)(2)
      スラバ、スロバキア)
     注(1)   サブグループ会社の連結財務書類
      (2)  ドイツテレコム・アーゲーの間接保有
       商法典(HGB)第313条に従って、投資持株の完全なリスト(これは連結財務書類に対する注記にも含まれてい

     る。)は連結財務書類とともに、電子版連邦官報(Bundesanzeiger)で公表される。当該リストは、ドイツテレコ
     ム・アーゲー(ボン)のインベスター・リレーションにおいて請求の上で入手可能である。さらに、当該投資持株
     のリストは、商法典(HGB)第264条第３号に従った簡易オプションを実施している全ての子会社又は商法典(HGB)
     第264条bに従った簡易開示オプションを実施している全ての子会社の完全なリストを含む。
       下記「第３      事業の状況」及び「第６             経理の状況」の連結財務書類に対する注記も参照のこと。
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    ５  【従業員の状況】
        ・　2020事業年度末日におけるドイツ国内外の従業員数：226,291名
        ・　2020年のドイツ国内外の従業員の平均年齢：41.5歳(ドイツ国内：46.6歳、ドイツ国外：38.3歳)
        ・　2020年12月31日時点のドイツ国内の従業員の平均勤続年数：23.37年(グループ全体の数値は入手不可
          能)
        ・　2020年の従業員の平均年間給与(賞与を含む。)：63千ユーロ(ドイツ国内外の全ての従業員に関する平
          均年間給与。)
        ・　2020年のドイツ国内外の年間フルタイム当量：76.1千
    従  業  員

    人々の支援及びパフォーマンスの促進

        我がドイツテレコムは、社会のデジタル化の形成を積極的に行っており、当社自身の文化的変革及びデジタ
       ル・トランスフォーメーションに取り組んでいる。多くの領域における環境への影響、新たな技術及び事業モ
       デルが、当グループの仕事環境及び当グループがそのために必要とするスキルの根本的な変更を伴う。当グ
       ループの願望は、この変化のプロセスを促し、その際に焦点を人々へと移すことである。最終的に全ての変化
       を成し遂げるのは当グループの従業員である。当グループの顧客に、傑出した製品及びサービスだけでなく優
       れた顧客サービスを提供するために、当グループが現在及び将来において必要とするのは、最良の従業員であ
       る。このことが、当グループが、才能ある個人にとって魅力的な雇用者である必要もある所以である。当グ
       ループは、柔軟かつ参加型の仕事の方法を推奨する仕事環境を創出し、当グループが現在及び将来の課題に立
       ち向かうために必要な新たなスキルを構築できるような学びの文化を定着させる必要がある。
    2020  年の当グループの優先課題

       1.  コロナウイルスパンデミックによりもたらされた課題への対処
       2.  当グループの文化の発展及び新たな仕事環境の設計
       3.  当グループの労働力の長期変革の継続
        このような優先課題を考慮して設計されたプロジェクト及びイニシアチブのサンプルの詳細を、以下に提供
       する。
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    優先課題に基づく当グループのHR活動
    1.  コロナウイルスパンデミックによりもたらされた課題への対処
        2020  年を通じて、コロナウイルスパンデミックにより、当グループは、当グループの運営能力を維持し、か
       つ、当グループの従業員を守るために、特別な行動をとらなければならなかった。以下に詳述する、パンデ
       ミックの拡大防止、従業員への伝達、及び必要に応じて介入するための当グループ全体の措置は、グループシ
       チュエーションセンターと連携してとられた。グループシチュエーションセンターは、セキュリティーインシ
       デントを管理するドイツテレコムのシステムの一部を形成している。グループシチュエーションセンターは、
       深刻な脅威に対処するためにとられた措置の調整、管理及び監視に対して責任を負っている。グループシチュ
       エーションセンターは、直接、例えば、ドイツテレコム・セキュリティのマスターインシデント管理システム
       の一環として、又は、対応する専門知識を有する従業員若しくは部門に委任することにより、入手可能な情報
       をレビュー及び評価し、並びに対策を実施する。
        当グループの運営能力の維持：                当グループの運営能力を             維持するため、重要インフラの運営及び業務上不可
       欠なプロセスの維持に責任を負う現地組織の従業員がすぐさまチームに割り当てられ、様々な場所に分散され
       た。加えて、１週間以内に、49のサービス・センターの16,000名の従業員が在宅勤務に移行し、さらにドイツ
       においては最大80,000名の同僚が、また世界全体においては最大180,000名の同僚が、在宅勤務を行うことが
       できた。これが可能であったのは、モバイル・ワーキングという選択肢及びIT支援を迅速に展開したことが所
       以である(在宅勤務のための新たな設備がすぐさま16,000名の従業員分配置された。)。また、現地の要件に
       沿って、例えば、リスクボーナス、(例えば、ギリシャ、北マケドニア、クロアチア及びハンガリーにおいて
       は)直接顧客に対応する従業員に対する月々の手当、時短勤務の導入、並びに店舗及びサービス・センターな
       どの重要領域間のスタッフの移転といった、各国毎の措置が採用された。適切な防護具を身につけ、かつ(技
       術者の訪問前に建物内を換気するよう推奨するなど)顧客に対する適切な情報を備えた当グループの7,000名の
       現場スタッフは、接続を設定し、不具合を修理し、又は顧客が在宅勤務できるように当該顧客のWiFiを最適化
       するために、顧客を訪問し続けた(#MagentaHelden(マゲンタ・ヒーローズ(magenta                                           heroes)))。この感謝のし
       るしとして、ドイツテレコム・アーゲーの取締役会は、米国事業セグメントを除く、全ての現職従業員(非公
       務員、訓練生、公務員、並びに例外的な場合、派遣及び臨時スタッフ)に対して、それぞれ500ユーロずつ特別
       コロナウイルスボーナスを支給することを決定した。
        従業員を守り、及び衛生を確保するための措置：                         当グループ内におけるパンデミックの拡大を防ぐ鍵となる
       措置には、コロナウイルスが疑われる場合における予防的自宅待機、従業員(特にサービス人員及び店舗に勤
       務する者)への防護服の提供、全従業員への日々のマスクの支給、及び消毒薬の提供が含まれていた。早くも
       2020年春には、従業員らはオフィスでマスクを装着するよう義務付けられ、また清掃の頻度が大きく増加され
       た。会議における最大定員は、適切な物理的距離をとることができるよう、部屋の大きさに合わせて削減され
       た。さらに、新型コロナウイルスのリスクが高い目的地への出張は、早期に中止された。
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        情報及び支援の提供：           当グループは、グループシチュエーションセンターから現地組織のあらゆる関係窓口
       に日々の状況報告を行うこと、あらゆる疾病の疑い及び疾病の実際の事例についてグループシチュエーション
       センターに報告を行うこと、並びに確認された事例に介入するプロセスを導入することにより、当グループ内
       におけるコロナウイルスの拡大をほぼ食い止めることができた。当グループの全従業員に伝達し、彼らを守
       り、及び行動規範を策定した当グループの継続的な努力は、当グループの                                      人事及び法務の取締役により発行さ
       れた個人ニュースレター「コロナウイルス・アップデート(Coronavirus                                     Update)」を通じて、補充及び強化さ
       れた。当グループはまた、当グループのプラクティスを発展させ、かつ、当グループのベスト・プラクティス
       を他社と共有するために、当グループと他のDAX上場企業及び科学の世界との広範囲なネットワークも活用し
       た。加えて、当グループは、当グループの従業員及びマネージャーに対しリーダーシップ、リモートコラボ
       レーション及びレジリエンスなどのトピックに関するバーチャルフォーマット(例えば、オンラインセミナー
       である「Starke         Psyche(強い精神)」など)を提供すること、並びに、さらなるIT支援チャンネル及び心理的な
       問題に対応するためのヘルプラインを設定することにより、当グループの従業員及びマネージャーを支援し
       た。さらに、当グループは、ドイツにおける当グループの全従業員に対して、ボン大学のウイルス学者及び衛
       生の専門家とオンラインでチャットする定期的な機会を提供することができた。このライブチャットのオプ
       ションは、参加者に現況の概要を提供するのみならず、重要なトピックをカバーし、どのような行動をとるべ
       きか勧告し、従業員の質問に回答し、かつ、ドイツテレコムにおける仕事生活の「ニューノーマル」の影響に
       対処するものであった。当グループはまた、保護者らに対し、ドイツ最大のオンライン学習プラットフォーム
       であるソファチューター(Sofatutor)の１年間のプレミアムライセンスを提供することができた。
        社会的結束：       パンデミックの最中、とりわけロックダウン段階において、社会的結束がいかに大切であるか
       が明らかになった。交流、アイデアの共有、またただ一緒にいて、共通の経験を持つことが革新及び創造性の
       基礎となり、安心感及び帰属感を生み出す。2020年秋以降、当グループは、社会的結束を促進するための取組
       み投資を行った。それらには、カルチャーギグ(ライブコンサート)、バーチャルでのスポーツ試合及びナレッ
       ジチャレンジ、並びに当社の様々な部門の同僚とのバーチャルでのランチなどといったフォーマットが含まれ
       ていた。当グループはまた、当グループの従業員に対し、デジタルクリスマスパーティーにおいてバーチャル
       に集まる機会を提供した。当グループのスタッフ11,000名超が当該イベントにライブストリームで参加した。
        健康率及び健康管理：           総合的に講じられた措置の結果、当社の健康率は、2020年５月、６月及び８月に過去
       最高に達した。さらに、2020年を通じた当該数値は、前年より一貫して高かった。2020年、ドイツテレコム・
       アーゲーは、企業の健康管理の卓越性に関するドイツの最も名誉ある賞であるコーポレート・ヘルス・アワー
       ド(Corporate       Health    Award)を授与された。15の業種にわたる合計352の雇用者がこの厳格な科学的選択プロ
       セスに参加した。今回の受賞理由は、中でも、当社の包括的で説得力のある、的を絞ったサービス並びに、精
       神的な強さのための年次プログラムであるマイ・ヘルス・ジャーニー(My                                      Health    Journey)といった、現在の
       トレンド及び課題に対応するための当社の革新的なアイデアであった。
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        従業員満足度：        2019  年に行われた当グループ全体の従業員調査(TモバイルUSを除く。)において収集された
       データによると、当グループのコミットメント指数スコア(当グループの従業員満足度の指標)は、1.0から5.0
       のスコアの中での4.0という好成績であった。また当グループは、定期的に意識調査を実施し、従業員の
       フィードバックを得ている。2020年11月に実施された調査は、ほぼ全ての分野で記録的な数値となった：従業
       員の参加は120,000名の同僚が参加し(77％の回収率)、満足度(80％)、リーダーシップの質(88％)、ブランド
       アイデンティティ(85％)、学習(85％)、新型コロナウイルス                               – 情報(94％)、新型コロナウイルス                 – モバイル・
       ワーキング(88％)、及び新型コロナウイルス                       – 保護(91％)に関する調査結果が最高値となった。
                          (注)

       従業員満足度       (コミットメント指数)
                               2019  年          2017年

        グループ全体       (TモバイルUSを除く)

                                   4.0            4.1
         うちドイツ                          4.1            4.1

         うちドイツ国外                          3.9            4.1

        (注)   コミットメント指数は2019年及び2017年の従業員調査による。
        T モバイルUSは、独自の従業員調査を行っている。2020年に実施された調査(調査期間：１月から９月まで、

       元スプリントの従業員を除く。)の結果は、回答者の92％が当該会社で働くことに誇りを持っていることを示
       していた。85％が働くのに最適な場所としてTモバイルUSを推奨すると述べ、84％が当該会社が通常の仕事関
       連業務以上の働きをするよう奮い起こさせる会社であると判断した。かかる結果は、当グループ内において
       トップクラスである。TモバイルUSは、その雇用者としての魅力に関して、近年数々の賞を受賞している。
       2020年、TモバイルUSは、再び、独立した従業員プラットフォームであるグラスドア(Glassdoor)により、最高
       の職場ランキング(Best             Place   to  Work)に選出された。さらに、TモバイルUSは、フォーチュン誌の                                 働きがい
       のある会社ベスト         100  において、49位(2019年)から42位(2020年)へとその順位を上げた。エシスフィア・イン
       スティテュート(Ethisphere               Institute)は、TモバイルUSを、12年連続で、世界で最も倫理的な企業(World’s
       Most   Ethical     Companies)の１つに挙げている。TモバイルUSはまた、ヒューマン・ライツ・キャンペーン財団
       の企業平等指数においても、８回連続で、スコア「100」を達成しており、同性愛者、両性愛者及びトランス
       ジェンダーの人々に対する平等な待遇の観点から最も働きやすい企業となっている。
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    2.  当グループの文化の発展及び新たな仕事環境の設計
        当グループは、会社の長期的成功のためには、企業文化が重要な要素であると確信している。これが、ドイ
       ツテレコムにおいて文化が常に重要な役割を担ってきた所以である。しかしながら、企業文化は、顧客及び従
       業員の変化するニーズも反映しなければならない。このため、当グループは、文化とはプロセスであり、静的
       なものではないと理解している。2020年１月、当グループは、当グループの企業目的「全員が接続されるまで
       我々は止まらない(We           won’t    stop   until   everyone     is  connected)」を発表した。以来、当グループは、当グ
       ループ自身が広く受け入れられた文化的枠組みであることを証明しており、物理的な距離をとっている時代に
       おいても、さらに重要性を増している。
        当グループの基本理念：             文化とは、企業のDNAの一部であり、したがって、当グループの働き方以外にも影
       響を及ぼすものである。これが、日常的に行動を振り返るよう導き、かつ、文化的指標として機能する、当グ
       ループの基本理念が大変重要である所以である。当グループの更新された基本理念で、対話によるプロセスに
       より改訂されたものが、2020年２月に提示されたとき、当グループは、コロナウイルスパンデミックにより当
       該基本理念がこれほど早く試されることを知らなかった。当グループの生活文化は試練に耐え、パンデミック
       の最中においても、当グループの従業員に支援及びガイダンスを提供した。ソーシャル・メディアにおいて
       16,000超のメンションを記録した、大半がバーチャルで開催された国際的生活文化の日(Living                                                 Culture     Day)
       に加え、当グループは、企業文化に焦点を当てるための多くのフォーマットを提供し、また、例えばデジタル
       コラボレーションフォーマット及び再設計された学習プラットフォームといった具体的な措置を実施した。
        新たな仕事環境の設計：             コロナウイルスパンデミックは、働く場所及び方法を劇的に変化させた。パンデ




       ミックが過ぎた後も、この変化の多くは残るであろう。つまるところ、当グループが切り開いた新たな試みに
       は価値があることが証明されたのである。それを念頭に置き、ドイツテレコム及びグループワーク審議会
       (Group    Works   Council)は、業績、従業員満足度及び雇用者としての魅力の維持を目標とする、新たな働き方
       についての要綱(Manifesto              on  the  new  Way  of  Working)を合意した。
        1. 　当グループは、両方の長所を活用する：仕事の種類によって、モバイル及び対面の仕事の組み合わせが
          決まり、後者は、顧客の所在する場所、当グループの店舗又はオフィスで行われる。モバイル・ワー
          キングの割合は、それが「機能する」という理由だけでなく、多くの分野で生産性を向上させるとい
          う理由から、大幅に上昇する見込みである。但し、実生活での交流も、当グループの仕事生活の重要
          な要素であり続ける。これは、創造的なコラボレーション、複雑な問題解決及びチームプロセスの成
          功は、多くの場合、物理的な近接性にかかっているためである。
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        2. 　当グループのオフィスは、出会いの場所となる：オフィスは当グループのアイデンティティにとって最
          も重要な場所であり続ける。これまで以上に、当グループのオフィスビルは、チームワーク、出会い
          並びに社会的及び創造的な交流の場となる。
        3. 　デジタル・ツールがより一層重要となる：デジタル・コラボレーション・ツールは、当グループの日常
          業務における必需品及び重要な助けとなっている。このため、当グループは、ITツール、機器及び活
          用に対する当グループ全体の投資を強化する。
        4. 　当グループは出張を減らす：今後、当グループは出張を減らしていき、それにより、持続可能性に貢献
          する。
        5. 　リーダーシップに対する当グループの理解が変化する：リーダーシップとは、出席及び管理に基づくも
          のではなく、信頼及び透明性に基づくものとなる。バーチャル・リーダーシップ及び複合的なチーム
          をリードすることに関して、当グループは新しい課題に直面することとなるであろう。当グループの
          マネージャーが安心でき、やる気を起こさせる「場所」を創出すること、明確な目標を策定するこ
          と、フィードバックを提供すること、及び成果を監視することが、一層重要となる。当グループは、
          この分野において当グループのマネージャーを支援するために、幅広いバーチャル・ツールを提供す
          る。
       3.  当グループの労働力の長期変革の継続

        適切な従業員が適切な場所に適切なタイミングで配置されていること、当該従業員が競争状態に身をおける
       こと、また成長及び発展できることについて、当グループは責任を負っている。デジタル化及び自動化両方に
       より後押しされた変革イニシアチブ並びにスタッフ削減及びリストラクチャリング施策に加えて、当該目標を
       達成するために重要なツールは、積極的な総労働力の管理、当グループの中核的なプロセスのデジタル化、及
       びスキル開発への巨額の投資である。
        主要な変革イニシアチブ：              2020  年、当グループは、再び、TシステムズにおけるドイツテレコムIT                                  (Deutsche
       Telekom     IT)  、及び当グループの消費者向け販売事業体など、当グループの各事業分野の変革に成功した。デ
       ジタル化及び顧客行動の変化を背景に、消費者販売の困難な再編成も社会的責任のある方法で実施された。さ
       らに、当グループは、当グループのB2B電気通信事業を成功裏に再編成し、当該B2B電気通信事業をドイツ事業
       セグメントに統合した。
        2020  年の団体交渉：        2020  年３月末、コロナウイルスパンデミックの最中に、当グループは、これまでになく
       迅速に、新たな団体協約を交渉した。当該団体協約は、全国的に、約60,000名の従業員、訓練生、及びデュア
       ルスタディプログラム中の学生に適用される。現在の経済の不確実性にもかかわらず、ドイツテレコムの意図
       は、団体交渉の対象となる従業員及び会社自身の両方に早期に(計画の)確実性を提供し、経済に明確で前向き
       なシグナルを送ることであった。現在進行中である当グループの中核的なプロセスのデジタル化の推進に沿
       い、団体交渉が初めてバーチャル形式で実施された。
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        スキル開発：       当グループの従業員のスキル及び専門知識は、当社の最も重要なリソースの１つであり、それ
       ゆえ、当グループの事業の成功に不可欠である。これらのスキルは、将来に合わせて最新の状態に保つ必要が
       ある。当グループは、従業員のスキルを変革できる環境を提供する責任を負っている。グローバルジョブアー
       キテクチャ(GJA)の導入及び報酬に関する団体協約の継続的な調和により、統一サービス産業労働組合(ver.di
       trade   union)、グループワーク審議会(Group                    Works   Council)及びドイツテレコムは、この未来が提示する課
       題に共同で対応してきた。GJAの目標は、機能構造を包括的に統合し、及び簡素化することである。GJAの下、
       当グループ内の全ての仕事は、ジョブファミリーとジョブクラスタに従ってグループ化されている。これは、
       当グループ内の全ての仕事を明確に識別できるようにするために重要となる。かかるツールの助けを借りて、
       7,500件の必要な将来のプロファイルが特定され、それらは採用及び再スキル/スキルアップの取組みに使用さ
       れる。また、当グループ全体のジョブプロファイルを簡素化及び標準化することは、選択された企業単位にお
       いて当グループのスキル管理プログラムであるスキルズ・アップ！(SkillsUP!)を展開するための重要な前提
       条件となる。自己啓発に関する話は、個々のスキルが不足している場合にピンポイントで役立つ一方、開発計
       画は、相応しい研修プログラムによって継続的に適応させることができる。戦略的かつ質的なHR計画は、今後
       必要となるスキルに投資する際に適切なコースを計画するため、市場の状況の変化を考慮に入れている。これ
       には、マネージャー及び従業員間の継続的な対話を可能にする最新の業績管理が含まれる。
        ユーラーン(Youlearn)：             当グループの最優先事項の２つは、研修コースのポートフォリオをデジタル化する
       こと及び当グループの学習文化を強化することである。日々の労働生活のなかで自分のペースでの学習を定着
       させることを目的とする当グループのユーラーン(Youlearn)イニシアチブにより、当グループは、従業員がそ
       のスキルを向上させる機会を大幅に強化した。当事業年度において、ドイツ及びヨーロッパの各国企業
       (national      company)の従業員は、2.3百万時間超の時間を学習に充てており、これは、従業員１人当たり平均
       2.4営業日に相当する。当該数字は、パンデミック及びその結果として2020年３月以降従来の教室セミナーが
       ほぼ全て中止されたことにより、前年よりも減少した。しかしながら、ユーラーン(Youlearn)イニシアチブで
       開発されたデジタル研修コースは、供給ギャップを埋め、デジタル学習の受け入れをさらに増やすのに役立っ
       た。
        パーシピオ(Percipio)及びコーセラ(Coursera)：                         しかし、シンプルさの獲得及びデジタル変革を前に推し進
       めるために、当グループは、新しい組織形態、専門知識及び文化的変化を必要としている。つまり、当グルー
       プは、現在と将来の挑戦に対処するためにたくさんの新しいスキルを習得する必要がある。当グループは、
       日々の労働生活のなかで自分のペースで進められる学習の文化を促進するためのユーラーン(Youlearn)イニシ
       アチブの導入のような方策とともに、こうした発展に正面から取り組んだ。さらに、当グループは、パーシピ
       オ(Percipio)(「学習のネットフリックス(Netflix)」とも呼ばれるインテリジェントな学習プラットフォー
       ム)を展開し、一流大学が提供するデジタル上級研修コースのプロバイダーとしてのコーセラ(Coursera)を統
       合し、従業員に高品質の研修サービスを提供した。2019年第３四半期以降、当グループにおけるデジタル学習
       率が46％から69％に増加し、パーシピオ(Percipio)の登録数が170,000件を超えたことは、この分野における
       当グループの努力を裏付けている。当グループは、最先端の学習環境が、当グループの責任ある行動をとる雇
       用者としての責務の中核にあると確信している。
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        雇用者ブランド：         当グループは、2020年も採用市場での存在感を維持し、コロナウイルスパンデミックにも
       かかわらず、当グループの雇用者ブランドへの信頼を高めるために、才能ある人材と連絡を取り合った。新型
       コロナウイルスによって引き起こされた危機は、社会全体のニーズ及び当グループのターゲット層である
       IT/NT人材ニーズの両方を変え、意義、参加及びセキュリティのニーズを高めた。当グループは、この価値観
       の変化を当グループの雇用者ブランド戦略に統合し、特定の雇用者メッセージにおいて直接発信した。当グ
       ループの#IWILLNOTSTOPキャンペーンでは、使命及び目的、並びに有意義な仕事が、既に当グループが雇用者
       としてなす約束の一部となっている。コロナウイルスパンデミックにより、当グループのデジタル雇用者ブラ
       ンディングへの注目がさらに高まった。ドイツテレコムの雇用者としての文化を広めるために、新たなデジタ
       ルフォーマットが開発された。
        採用及びオンボーディング：               当グループは、デジタル分野で世界的にみて才能ある人材を引きつける存在で
       ありたいと考えている。コロナウイルスパンデミックの中においても、2020年に、ドイツにおいて、当グルー
       プは、ICTセクターを含み約800名の新たな従業員、及び(技術/ITに関する経歴を有する割合が高い)2,150名の
       新たな訓練生を採用することに成功した。ここで成功の鍵となるのは、積極的なデジタル候補者を見出すため
       の迅速なデジタル採用プロセスである。特にパンデミックの間、当グループは、当グループのモットーである
       「ともに強く(Stronger             together)」に依拠し、当グループのオンボーディング・プロセスを新たに考案し
       た。そのハイライトの１つは、「ニュー・アンストッパブルズ(New                                    Unstoppables)」というバーチャル・グ
       ローバル歓迎イベントである。当グループの国際的なキャリア・ウェブサイトは、求職者に対して、デジタ
       ル/バーチャル採用プロセスなどに関する明確かつ透明性のある情報を提供するプラットフォームとなってい
       る。当グループは、採用プロセスにおいてゲームに基づく評価の活用も行っている。これは、オンライン・
       ゲームの形態の新世代の心理テストであり、スタート・アップ！(Start                                     up!)技能実習プログラムのための当
       グループの採用プロセスに関連して活用されている。さらに、当グループは、アルゴリズムに基づいて大学の
       最終成績を順位付け、公平な比較を行うことができるデジタル・ツールも利用している。さらに、当グループ
       の採用戦略は、特定のターゲット層に対して勧誘を行うことにより、より多くの才能ある女性に当社への入社
       を促すことも目的としている。2020年は、世界中のSTEM科目(科学、技術、工学、数学)の女子学生が、当グ
       ループの女性のSTEM賞(Women's                 STEM   Award)で競うことができるようになってから８回目にあたる。当グルー
       プは、STEMの女子学生向けのキャリア・プログラムであるフェムテック(Femtec)及びグローバル・デジタル・
       ウィメン・ネットワーク(Global                 Digital     Women   network)にも関与している。当グループは、変化する要件に
       迅速に対応し、当社の重要なプロファイルを持つ従業員を引き続き確保するためには、デジタル採用が重要な
       成功要因であることを示した。
        多様性の実践：        当グループは、当グループでの機会均等及び多様性に取り組んでいる。当グループのマネジ
       メント・チームにおいても、多様性を促進することは、当グループのアイデンティティの一部である。当グ
       ループ全体のマネジメント職の30％を女性が占めるようにするという当グループの目標は引き続き適用され
       る。当グループ全体において、中間及び上級のマネジメント職における女性の割合は、2020年末時点で27.1％
       であった。ドイツテレコム・アーゲーにおいては45％で、監査役会の女性の割合は平均を上回っており、ま
       た、取締役会の37.5％を女性が占めており、当社はDAXに上場している30企業の中で１位を占めている。
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        多様性は重要な成功要因であり、多様性とは単に性別だけではない。成功する製品を開発するためには、当
       グループは、顧客のニーズを理解する必要があり、それは当社が社会と同じように多様である場合にのみ可能
       である。人事及び法務取締役会部門は、当グループの多様性及びインクルージョン戦略に責任を負っており、
       個々の子会社及びさまざまな国における多数のダイバーシティ・アライは、対応する措置を実践し、関連する
       サービスを実施する任務を負っている。2020年初夏、当グループの人事の取締役は、リシンク・ダイバーシ
       ティ(RethinkDiversity)イニシアチブを開始し、さらなる方策及びプロジェクトの発展及び実施に対する創造
       的なアプローチを取った。これには、例えば、メンバーの少なくとも40％を女性が占める多様な人材プールの
       確立、及び上級男性マネージャーが、次世代のマネージャーとして引き継ぐことが決まっている新進気鋭の女
       性従業員に対して助言を行うために割り当てられるプログラムが含まれる。したがって、当グループは、上級
       管理職レベルでの継承管理プロセスにおいても、年齢、文化的背景及び性別といった多様性の側面に焦点を当
       てている。多様性及びインクルージョンに関しては、当グループは、コンピテンスセンターテクノロジー-ダ
       イバーシティ-イコールオポチュニティーズe.V.(Competence                                     Center    Technology-Diversity-Equal
       Opportunities        e.V.)といった外部の多様性パートナーとも協力しながら、着実かつ長期的な方針を追求し続
       けている。目標は、全ての人が潜在能力を最大限に発揮できるようにし、多様なマネジメント・チームを当グ
       ループの「ニューノーマル」にすることである。
        レベルアップ！(levelUP!)：               デジタル化の時代において、マネージャーは、アナログ世界で必要とされるも
       のとは大きく異なるスキル及び方法を保有していなければならない。そのため、当グループは、デジタル時代
       のリーダーシップで成功するための革新的なデジタル継続研修サービスであるレベルアップ！(levelUP!)を利
       用して、当グループの幹部を支援している。レベルアップ！(levelUP!)は、必要に応じて組み合わせることが
       できるモジュールを含んでいる。知識は主に双方向のデジタル学習形式とクラスルームの研修とを組み合わせ
       て共有される。2019年に、レベルアップ！(levelUP!)プログラムは、内容が変更され、迅速な主導力に主に焦
       点を当てるものとなった。1,200名もの幹部が、この最新のレベルアップ！(levelUP!)プログラムの最初の２
       回に参加した。2020年に、このプログラムは初めて完全デジタル形式で開催された。
        2019  年のレベルアップ！次世代(levelUP!NextGeneration)の大成功により、当グループは、2020年に再びこ
       のプログラムを提供した。コロナウイルスパンデミックによってもたらされた特定の課題を考慮して、当グ
       ループは、このプログラムを、意識が高い潜在能力のある従業員を対象に、完全デジタル形式で提供すること
       を決定した。世界中から500名の従業員がこの４か月の開発プログラムに参加した。このプログラムでは、デ
       ジタル学習を特徴とし、革新的、刺激的及び具体的な主導力のトピック及びスキルを提供する。レベルアッ
       プ！次世代(levelUP!NextGeneration)は、グループ内及びセグメント間のコラボレーションの強化及び促進に
       も役立つものである。
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    従業員数の推移








        当グループの従業員数は、主に米国におけるスプリントの従業員の統合により、前年度末と比較して7.5％
       増加した。動向は当グループのセグメント間で異なっていた。ドイツ事業セグメントの従業員数は、特定目的
       の退職及び段階的退職プログラムといった人員削減に関連する社会的責任措置の利用の結果、2019年と比較し
       て4.4％減少した。米国事業セグメントの従業員総数は、スプリントの労働力の統合に主に起因して、2019年
       12月31日と比較して50.7％増加した。ヨーロッパ事業セグメントでは、従業員数が、特にハンガリー、ギリ
       シャ及びルーマニアにおいて従業員数水準が減少したことに起因して、前年度末と比較して7.1％減少した。
       当グループのシステムズ・ソリューションズ事業セグメントの従業員数は、主に効率性強化措置の結果によ
       り、2019年末と比較して4.7％減少した。グループ開発事業セグメントにおける従業員数の3.1％の増加は、T
       モバイル・ネザーランド(T              ‑Mobile    Netherlands)       でのコスト削減を実現するために、これまで外部で行ってい
       た活動を内部調達したことに原因を見出すことができる。グループ本部・グループ事業セグメントの従業員数
       は、2019年末と比較して4.1％減少したが、これは主にヴィヴェント(Vivento)での継続した人員削減に起因し
       たものであった。
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    人材統計
       従業員数の推移
                            2020  年   2019年     変化率     2018年     2017年     2016年
                           12 月31日    12月31日      (％)    12月31日     12月31日     12月31日
        当グループの正規社員                    226,291     210,533       7.5   215,675     217,349     218,341
         うちドイツテレコム・アーゲー                   15,374     17,461     (12.0)     19,259     21,428     22,571

         うち公務員(ドイツ国内、在職中)                   10,583     12,153     (12.9)     13,507     15,482     15,999

        ドイツ事業セグメント                    66,051     69,117      (4.4)     71,549     64,798     66,410

        米国事業セグメント                    71,303     47,312      50.7    46,871     45,888     44,820

        ヨーロッパ事業セグメント                    41,273     44,410      (7.1)     47,964     47,421     46,808

        システムズ・ソリューションズ事業セグ
                            28,395     29,800      (4.7)     28,945     37,924     37,472
        メント
        グループ開発事業セグメント                     2,684     2,603      3.1    1,976     1,967     2,572
        グループ本部・グループ事業                    16,585     17,292      (4.1)     18,370     19,351     20,258

        地域別内訳

        ド  イ  ツ

                            89,032     94,111      (5.4)     98,092     101,901     104,662
        ドイツ国外                    137,258     116,422       17.9    117,582     115,448     113,679

         うちその他のEU加盟国                   55,816     58,743      (5.0)     61,249     59,952     59,456

         うちその他のヨーロッパ                    2,168     2,055      5.5    2,471     2,620     2,581

         うち北アメリカ                   71,617     47,652      50.3    47,245     46,332     45,364

         うち上記以外の諸外国                    7,658     7,971     (3.9)     6,618     6,543     6,278

        自然減                  ％    3.9     5.3    (26.4)       5.1     4.7     4.0

         うちドイツ                 ％    2.0     2.3    (13.9)       1.9     1.7     1.4

         うちドイツ国外                 ％    6.6     9.5    (30.5)       9.8     9.2     8.1

              (注)

        生産性の動向
        従業員１人当たり営業収益(千ユーロ)                      452     378     19.4      350     346     331

        (注)   平均従業員数に基づく。
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       人  件  費
                                     変化率
                          2020  年   2019年           2018年     2017年     2016年
                                      (％)
                                      (十億ユーロ)
        当グループ人件費                   18.9     16.7     12.7     16.4     15.5     16.4

         うちドイツ                   8.8     8.7     0.7     9.2     8.5     9.8

         うちドイツ国外                  10.1      8.0     25.7      7.3     7.0     6.6

            (注)
                            1.8     1.0     77.0      1.2     0.6     1.6
        特別要因
        当グループ人件費(特別要因調整後)                   17.0     15.7      8.2     15.2     14.9     14.8

        営業収益                   101.0      80.5     25.4     75.7     74.9     73.1

        調整後人件費率(％)                   16.8     19.5    (13.7)      20.1     19.9     20.3

        ドイツGAAPに基づくドイツ
                            2.3     2.3    (1.5)      2.5     2.7     3.5
        テレコム・アーゲーの人件費
        (注)   従業員関連措置費用。
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    第３    【事業の状況】

    １  【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

       経営方針、経営戦略及び経営環境
        下記「３     経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」の項を参照のこと。
       対処すべき課題

        「２   事業等のリスク」、「３             経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」及
       び「第６     経理の状況」に記載されるものの他に当社はその経営又は業務上の対処すべき課題を認識していな
       い。
    ２  【事業等のリスク】

       リスク要因
        本書に記載されている他の情報に加え、当グループの証券を保有する投資家は、以下のリスクを慎重に検討
       する必要がある。当グループの財政状態、経営成績又は当グループの証券の取引価格は、これらのリスクのい
       ずれによっても重大な悪影響を受ける可能性がある。
        以下の考察には、将来の予測に関する記述が多く含まれている。かかる将来の予測に関する記述は、2020連
       結事業年度末時点での判断に基づいている。
        2020連結事業年度末の後に生じた事業等のリスクは、下記「３　経営者による財政状態、経営成績及び
       キャッシュ・フローの状況の分析－後発事象」の項、「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連結財務書
       類に対する注記46　報告期間後の事象」及び2020年12月31日現在のドイツテレコム・アーゲーの年次財務書類
       に対する注記を参照のこと。
       リスク及び機会

        以下に、当グループにとって重要であり、現状ではドイツテレコムの経営成績、財務状況及び/又は評判に
       影響が及ぶ可能性がある、又は子会社の業績によりドイツテレコム・アーゲーの経営成績、財務状況及び/又
       は評判に影響が及ぶ可能性がある、全てのリスク及び機会について記す。多くのリスクについては、リスク抑
       制の方策が講じられる前のものを記載する。かかるリスク抑制方策が講じられたにもかかわらず依然としてリ
       スクが特定された場合には、その旨が記載されている。リスク又は機会が明確に事業セグメントに当てはまる
       場合は以下にその旨が提示されている。
        影響について容易に理解し、見ることができるようにするため、個別に評価したリスクを次の通り分類し
       た。
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     会社のリスク

                                                    前年からの
                                発生可能性      リスクの範囲       リスクの程度
                                                      変化
     産業、競争及び戦略

      経済リスク‐ドイツ                           中       中       中      悪化

      経済リスク‐米国                           中       中       中      悪化

      経済リスク‐ヨーロッパ                           中       中       中      悪化

      市場及び環境に関するリスク‐ドイツ                           中       中       中     変化なし

      市場及び環境に関するリスク‐米国                           中    極めて大きい          高      悪化

      市場及び環境に関するリスク‐ヨーロッパ                           中       中       中     変化なし

      技術革新(代替)に関するリスク                           中       中       中     変化なし

      戦略的転換及び統合に関するリスク                           中    極めて大きい          高     変化なし

                                下記「規制に関するリスク及び機会」の項を参照のこ

     規　　制
                                と
     事業運営上のリスク

      従業員                           中       小       低     変化なし

      IT/NTネットワーク運営に関するリスク‐ドイツ                           低       大       中     変化なし

      IT/NTネットワーク運営に関するリスク‐米国                         極めて低い         大       低     変化なし

      IT/NTネットワーク運営に関するリスク‐ヨーロッパ                         極めて低い         大       低     変化なし

      既存のITアーキテクチャに関するリスク‐米国                           中       中       中     変化なし

      ITアーキテクチャの将来の実現可能性‐米国                           中       中       中     変化なし

      調達                           低       小       低     変化なし

      データ保護及びデータのセキュリティ                           高       中       中     変化なし

     ブランド、コミュニケーション及び評判

      ブランド及び評判(メディア報道)                           低       小       低     変化なし

      持続可能性リスク                           低       中       低     変化なし

      健康及び環境                           低       中       低     変化なし

     訴訟及び独占禁止に関する手続き                           下記「訴訟」の項を参照のこと

     財務リスク

      流動性、信用、通貨、金利の各リスク                           中       中       中     変化なし

      税務リスク                          下記「税務リスク」の項を参照のこと

      その他の財務リスク                          下記「その他の財務リスク」の項を参照のこと

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       産業  、競争及び戦略によるリスク及び機会
        マクロ経済環境に関するリスク及び機会。                      当グループは国際企業として、多数の国において広範な通貨を用
       いて営業している。実質的な景気の停滞は、一般的に、当グループの顧客の購買力を低減させ、当グループの
       資本市場へのアクセスに悪影響が出る可能性がある。為替の変動は、当グループの収益に影響を与える可能性
       がある。
        コロナウイルスパンデミックは、2020年に世界経済を深刻な不況に陥らせ、2021年においても世界経済の針
       路を決定し続けるだろう。主要な機関及び組織は、2021年末/2022年初めまで、経済活動がパンデミック前の
       レベルに戻ることを期待していない。コロナウイルスパンデミックに加え、将来の経済の動向における主要な
       リスクは、潜在的な地政学的ショック及び国際貿易紛争による不確実性である。
        特定の電気通信サービスに対する需要の高まりは、電気通信産業が他の産業に比してコロナウイルスパンデ
       ミックによる大きな影響を受けていないことを示している。しかしながら、パンデミックがどのように発展す
       るかによって、ドイツテレコムの事業活動ひいては営業成績及び財政状態が全体的に被る可能性のある影響の
       範囲については、依然として不確実性が伴う。可能性のある要因としては、旅行制限の更新、テレコム・
       ショップ(Telekom          Shops)の閉鎖、サプライ・チェーンの途絶、ローミング及びビジター数量のさらなる落ち
       込み、端末機器販売の減少又は契約中の新たな契約の数の落ち込みが考えられる。これに加えて法人顧客事業
       は、例えば顧客の決定の遅延又は変更によってさらに落ち込む可能性がある。支払債務不履行を生じる消費者
       及び法人顧客の数が増える可能性も否定できない。ドイツテレコムは、収益への潜在的な影響を軽減するため
       の原価削減施策を実施している。コロナウイルスパンデミックは当グループの経済事業リスクにマイナスの影
       響を与えている。米国、ドイツ及びヨーロッパの各事業セグメントにおいて、リスクの重要性が「低」から
       「中」へ変更された。
        これらのリスクは、特にコロナウイルスパンデミックを継続的に封じ込めることができる場合、機会により
       帳消しになる。コロナウイルスの厳しい冬の後、ヨーロッパ経済は2021年春から回復すると当グループは予想
       している。米国でも景気回復のペースが加速する可能性がある。東ヨーロッパの多くの国では、コロナウイル
       スパンデミック下においても比較的力強い経済成長が見られ、2021年には再びEU平均を上回るパフォーマンス
       が見込まれる。
        市場及び環境に関するリスク。                当グループが直面する主要な市場リスクには、固定ネットワーク及びモバイ
       ル通信の音声及びデータ・サービスの価格水準の継続的な下落が含まれる。これは、規制当局により課された
       価格引下げに加えて、主に、電気通信業界で継続している競争激化に起因している。
        特にドイツ及び当グループのヨーロッパ事業セグメントの諸国における固定ネットワークにおいて、競争圧
       力は継続すると予想される。ブロードバンド市場においては、特にドイツで、地域ネットワーク事業者及び地
       域を越えた専門的なFTTHプロバイダーの市場シェアの突出した拡大の傾向が定着している。各事業者は、自社
       の専有的インフラストラクチャーを構築し、これにより、市場カバレッジを拡大させている。これは、ますま
       す光ファイバー・インフラストラクチャーによって行われるようになっており、それぞれの顧客数が増し、付
       加価値が拡大している。価格引下げ及び新規契約時割引の提供による激しい新規顧客獲得競争も依然として起
       きている。
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        当グループは、また、携帯電話の音声通信及びデータ通信サービスの価格圧力の継続を予測しており、それ
       は当グループのモバイル・サービス収益に悪影響を与える可能性がある。価格圧力の主要原因の１つとして
       は、データ中心の、積極的な価格の提供がある。自身のインフラストラクチャーを保有しないプロバイダー
       (MVNOs)は、例えばインターネットへの市場提供を行っているが、より小規模の競合会社が、予測できない積
       極的な価格設定方策をとるリスクも残っている。スマートフォンにおける純粋なeSIMsの利用等の技術革新
       は、顧客のプロバイダー切り替えへの意欲を促すことによって、価格にさらなる圧力をかける可能性がある。
        ドリリッシュ・ネッツ・アーゲー(Drillisch                        Netz   AG)は、2019年にドイツで開催された周波数帯の競売に
       おいて、モバイル周波数帯を取得し、その後、第４のモバイル・ネットワークの開設に今後数年の間に着手す
       る意向がある旨を、公式声明で述べた。さらに、ドリリッシュ(Drillisch)は、国内ローミングを介した既存
       のネットワークへのアクセスを独自のネットワークを構築するための前提条件と定義し、ドイツの３つのネッ
       トワーク・プロバイダー全てと交渉を開始した。2020年秋、ドリリッシュ(Drillisch)は、仲裁人としての役
       割を担う連邦ネットワーク庁(Bundesnetzagentur)に対し、ドイツテレコム及びボーダフォン(Vodafone)との
       国内ローミングに関する交渉を進めるよう呼びかけた。ホールセール・モバイル・サービスの市場の変化は、
       小売及びホールセール分野に影響を及ぼす可能性がある。
        もう１つの競争上のリスクは、固定ネットワーク及びモバイル通信の双方において、本業は電気通信セク
       ターには属さないが、従来の電気通信市場への進出を拡大させている競合会社との競争に一層直面しているこ
       とにある。これは主に、インターネット及び一般消費者向け電気製品業界の主要事業者に関連している。その
       結果、当グループは、競合会社により、ますます顧客との直接的接点を失うことによって、付加価値のシェア
       をさらに失って利益率が低下するリスクにさらされている。
        TモバイルUSには、複数のワイヤレス分野の競合会社が存在しており、そのなかには、より多くのリソース
       を有し、主にサービス・機器提供、価格、ネットワーク・カバレッジ、速度及び品質、並びに顧客サービスに
       基づいて、顧客獲得を競う会社がある。米国における市場の飽和状態は、ワイヤレス産業の顧客成長率を、従
       来の成長率と比較して緩やかにさせ、又はマイナスにさせ、顧客を巡る競争の続行につながることが予想され
       る。TモバイルUSは、顧客のデータ・サービスへの欲求によって、ネットワーク容量に対する需要は増加する
       と予測している。追加できるワイヤレス周波数帯の不足及びコスト、並びに周波数帯の使用に関する規制は同
       社の事業、財政状態及び経営成績に悪影響を及ぼす可能性がある。TモバイルUSは、業界が収斂するにつれ
       て、ケーブル、電気通信サービス及びコンテンツ並びに衛星テレビ等の他のサービス・プロバイダーからの激
       しい競争に直面することが増えている。ワイヤレス分野のジョイントベンチャー、合併、買収及び戦略的提携
       により、限られた数の顧客を巡って競争する競合会社の数が増える結果となっており、かつ将来的にも増える
       ことが予想される。
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        TモバイルUS及びスプリントの企業結合は、2020年４月１日に完了した。企業結合の実施により、Tモバイル
       USは複雑な問題を抱えており、期待されるシナジーを実現して当局が課す条件を充足するためには、この問題
       の克服に成功する必要がある。新TモバイルUSを形成するための２社の結合は、例えばモバイル・ネットワー
       クとIT及び技術環境との間の統合、顧客管理、販売、HR管理、物流及び統制環境等の全ての事業領域に影響を
       及ぼす。同時に、米国連邦通信委員会(FCC)、米国司法省(DoJ)、米国の様々な州の監督官庁、対米外国投資委
       員会(CFIUS)等の反トラスト及び規制当局との間で合意されたものを含む、複数の条件を達成することも必要
       である。スプリントの前払型事業の売却及びディッシュ(DISH)への周波数帯の売却に関する合意の確認を受け
       て、当グループは、2020年７月１日付で、米国当局の合併承認の主要な前提条件を達成した。2020年上半期に
       続いて、当グループは「市場及び環境に関するリスク‐米国」というリスク・カテゴリーにおけるリスクの重
       要性を「高」に引き上げて、統合が抱える問題を反映させた。
        当グループのシステムズ・ソリューションズ事業セグメントもまた、課題に直面している。激しい競争の継
       続及び持続的なコスト圧力は、伝統的なIT事業に悪影響を及ぼしている。加えて、クラウド・ソリューション
       へと向かう技術的な変化及びITセクターのデジタル化は、多額の資本を有する新たな競合会社の市場への参入
       を促している。これは、Tシステムズにおける収益損失及び利益率の低下につながる可能性がある。他方、人
       工知能(AI)及び製造業におけるモノのインターネット(Internet                                 of  Things(IoT))(以下「IoT」という。)など
       の技術革新分野は、新たなプロジェクト事業に係る機会をもたらしている。
        市場及び環境に関する機会。               電気通信及びITの市場は極めてダイナミックであり、競争が激しい。経済及び
       競争状況並びに顧客の変化する要求及びニーズが当グループの活動に影響を及ぼし、当社の指標に影響を及ぼ
       す。当グループは、概括的には、状況が「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状
       況の分析－予測」の項に記載するように展開するものと予想する。
        技術革新(代替)に関するリスク。                 技術革新周期はさらに短期化している。これにより、電気通信セクター
       は、新製品及びサービスをますます短い間隔で提供するという課題に直面している。新たな技術が既存の技
       術、製品又はサービスに部分的に取って代わり、場合によっては完全に取って代わっている。このことは、音
       声及びデータ通信の両方における価格及び収益の低下をもたらす可能性がある。このような代替リスクは、営
       業収益に影響を及ぼす可能性がある。当グループは、例えば、パッケージ料金を提供することによって、代替
       リスクの影響に対処しており、当グループは、新規及び既存の顧客に、当グループの製品ポートフォリオにお
       ける統合ソリューションを提供している。新たな5Gモバイル規格が技術革新として導入されることは、将来の
       周波数帯の競売及びその付与条件、規制上の要件、セキュリティ及び電磁両立性に関する公開討論、並びにシ
       ナリオプランニングで示されている電気通信ハードウェア・プロバイダーの数が限られていること、という形
       の不確実性を必然として伴うこととなる。
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        技術革新に関する機会。             上記のリスクに加え、当グループは、ますます短期化する技術革新周期により、
       我々の社会のデジタル・トランスフォーメーションを牽引し、当グループの消費者及び法人顧客に技術革新的
       な製品及びソリューションを提供することが可能になっている。そのため、ますます激化する競争環境で機会
       を見出して最大限に活用する上で、当グループの技術革新及び製品開発活動は極めて重要である。このことを
       保証し、ネットワーク、製品及びITの収束の加速化を公平に評価するために、当グループは、取締役会部門で
       ある、技術及びイノベーション部門において全ての関連した機能を共同管理の下に組み合わせることによっ
       て、技術革新、ネットワーク、IT及びセキュリティの分野のより緊密な統合を可能としてきた。そうすること
       により、当グループは、優れたシームレスな顧客体験の開発を中心に据えており、また今年、当グループは、
       スマートホーム製品及びデジタルアシスタント「フラグ・マゲンタ(Frag                                      Magenta)」などで賞を受賞した。当
       グループの技術革新活動に関する詳細は、「５　研究開発活動－技術革新及び製品開発」の項を参照のこと。
        5Gは、新たな世代のモバイル電気通信ネットワークである。                               当グループは、多数の異なる組織及びフォーラ
       ムに参加するだけでなく、研究機関及び業界と協力し、電気通信ネットワークが直面している全ての困難に対
       応できるこの規格の継続的な開発に集中的に取り組んでいる。これには、純粋な技術要件(容量、帯域幅及び
       可用性の大幅な拡大並びに低               レイテンシー       の実現など)が含まれている。加えて、IoTにおける大規模なIoT通
       信、並びに産業アプリケーションにおける信頼性、安全性及び保証されたサービス品質への高まるニーズなど
       といった基本的な課題も存在している。したがって、5Gは、将来的に既存の事業モデルにおいて急速に高まる
       要求をコスト効率よく管理する上で、すぐに利用できる機会を提供するだけでなく、関連するパートナーに
       「ネットワーク機能」(例えば、ネットワーク・アクセス、ローカライゼーション、セキュリティ、アイデン
       ティティ、格納先、一時記憶装置、リアルタイム・プロセッシング)を販売することで、追加的な事業モデル
       の機会も提供する。当グループは、既にデータを(ネットワークの各エッジにおいて)分散処理するキャンパ
       ス・ネットワーク、モバイル・ゲーミング及びモバイル・エッジ・コンピューティング等の初回使用に向けて
       取り組んでいる。狭帯域のIoT(NB-IoT)及び人工知能(AI)等の他の技術とともに、5G及びエッジ・コンピュー
       ティングは、社会のデジタル・トランスフォーメーションを推し進めるための基礎を提供している。
        戦略的転換及び統合に関するリスク。                   当グループは、引き続き戦略的調整及び費用削減構想の過程にある。
       これらのプロジェクトを計画通りに実行することができない場合、当グループは一定のリスクにさらされる。
       言い換えると、かかる措置による利益が当初の見積りよりも少ないか、予想よりも遅れて発生するか又は全く
       発生しない可能性がある。これらの各要素は、単独であれ組み合わさった場合であれ、当グループの事業状
       況、財務状況及び経営成績に悪影響を及ぼす可能性がある。
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        中国の供給業者との協力は、2020年に、米国及び中国間の永続的な貿易紛争によって妨げられた。2020年以
       降、米国は、セキュリティ上の懸念から、中国の供給業者向けの及び中国の供給業者による米国の技術の使用
       を制限してきた。ドイツテレコムも事業を行う多くの国(ギリシャ及びポーランドを含む。)が、中期的に電気
       通信ネットワークにおいて危険なベンダーの製品を使用することを禁止する、このクリーンネットワーク
       (Clean    Network)イニシアチブを支持した。ドイツでの5Gセキュリティに関する長期にわたる議論により、中
       国のメーカーがネットワークから部分的に排除される可能性がある。その場合、当グループも、インストール
       されている全ての製品を交換するというコストのかかるプロセスに直面することになるだろう。
        戦略的転換及び統合に関する機会。                  当事業年度においてドイツで完了した                   IP への移行(オールIP)は多くの機
       会をもたらしている。結果として得られる論理ネットワークは１つの言語を話し、技術的には、伝送される
       サービスからほとんど独立して機能している。これにより、例えば、メンテナンス及びオペレーションの複雑
       性を低下させ、サービス固有のレガシー・プラットフォームのスイッチを切り、エネルギーを節約することに
       より、効率向上が可能になる。加えて、短中期的には、既存サービスの顧客体験の改善(例えば、音声品質の
       向上、顧客セルフ・サービスの増加、構成の柔軟性の向上等)により、中長期的には、収束製品(convergence
       products)及びIoTにとって不可欠な基盤の提供、並びに新製品の発売に要する期間の短縮により、オールIPが
       潜在的な成長をもたらす。
        オールIPネットワークの主な利点の１つは、ネットワーク及びサービスの将来のクラウドベース及びソフト
       ウェアベースの製造の基盤としても機能することである。オールIPネットワークは、効率性を向上させ、新し
       いサービス及び機能の提供を加速させ、品質を向上させ、新しい収益の可能性を築くと同時に、自動化を促進
       する機会を構築する。
        当グループは、迅速な開発により当グループのITのトランスフォーメーションを                                         推し進め     ている。このアプ
       ローチにより、当グループは、コンポーネントをモジュール化して提供すること及び開発の加速化を通して、
       効率的なITの生成のための新たな機会を開拓することができている。さらに、迅速な開発によって、主要なソ
       フトウェアのリリースの配信の際に、ビッグバンのリスクを低減させることができる。
       規制に関するリスク及び機会
        以下に、現状では当グループの業績及び財務状況並びに評判に影響を及ぼす可能性がある規制に関する主要
       なリスク及び機会を説明する。
        規制上のリスクは、国、ヨーロッパ及び米国レベルの電気通信特有の法的規制から生じ、かつ市場を規制若
       しくはこれに介入する国家当局の権限、又はプロダクト・デザイン及び価格体系に関する当グループの自由度
       を制限する国家当局の権限から生ずる。規制緩和によって規制の機会が生ずる場合もある。規制介入について
       は、当グループは限られた範囲でしか予期することはできないが、かかる介入は既存の価格及び競争圧力をさ
       らに上昇させる可能性がある。ドイツ及びその他のヨーロッパ諸国における規制が、収益及び収入の中長期の
       動向に影響を与える可能性もある。
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       規制  政策及び法律の変更
        電気通信に関するEUの法的枠組み。                   欧州電子通信指令(European               Electronic      Communications         Code)は主に
       価格及びアクセス規制、周波数帯政策、分野特有の消費者保護規則、ユニバーサル・サービス制度に関して、
       電気通信セクターの中心的な欧州規制を改革するものであり、2018年12月20日付で発効した。加盟国は、その
       時点で24か月以内にこれら要件を国内法に置き換える必要があった。しかし、ドイツを含む多くの国で実施が
       遅  れ  て  い  る  。  対  応  す  る  電  気  通  信  近  代  化  法  (Telecommunications            Modernization         Act
       (Telekommunikationsmodernisierungsgesetz))は、2021年第２四半期の前に可決される予定はない。
        電気通信に関するEUの法的枠組みの改正は、電子通信の単一市場に関する一連のEUの新たな立法(a                                                   package
       of  new  EU  legislation)の一部であり続け、主にインターネット・サービスの重要性が高まっているなかで、
       以前に注目されていたテレビ・サービスと競合している(例えば、著作権法、有害なメディアから未成年者を
       守るため及び消費者保護のための法律並びに第三者のコンテンツに関するインターネット・サービス・プロバ
       イダー(特に、ホスティング)の責任に関する)メディア・サービスを管理する規制を修正するものである。国
       内レベルでも、デジタル化及び収束の現象を受けて、具体的な修正(例えば、ドイツのメディア州間協定
       (German     State   Media   Treaty)及びドイツのテレメディア法(German                       Telemedia      Act)並びに競争法)が審議され
       ている。重要な規制上の決定               に関する詳細は、         「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フ
       ローの状況の分析         － 経済環境」を参照のこと。
       周波数帯の付与

        不適切な競売規則及び周波数使用規定、                     過度  な最低競売価額又は不相応に高く設定された周波数帯の年間料
       金によって、       当グループが計画している              周波数帯の取得が危険にさらされる                  恐れ  がある、という事実がリスク
       を生じさせ      る 可能性がある。周波数帯             の付与に関する不適切な条件には、例えば、                       広範な   構築  要件や、場合に
       よっては、ネットワークアクセス(国内ローミング、サービス                               ・ プロバイダー       ・ アクセス)を      付与  するための要
       件が含まれる場合があ            る。  これとは反対に、当グループは、かかる周波数帯の付与手続により、モバイル                                         ・
       ネットワーク       事業者が将来の事業          に最適な量の周波数帯           を取得することが         可能になる      、という事実に特に機会
       を 見出している       。 これにより、       当グループは、さらなる成長及び                 技術  革新  に向けて準備を整えることができ
       る 。 次回の付与手続は、主に             700MHz   、2,500MHz、3,400MHzから3,800MHz及び26,000MHzの帯域の追加の周波数
       帯の競売に関連している。加えて特に、いくつかの国において2021年から2022年の間に900MHz、1,800MHz及び
       2,100MHzの帯域の周波数帯のライセンスが終了し、更新が必要となる。クロアチア、ポーランド、ルーマニ
       ア、スロバキア、ハンガリー及び米国において、現在のところ付与手続が準備中である。2020年に終了した又
       は現在進行中の周波数帯の競売に関する詳細は、「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フ
       ローの状況の分析         － 経済環境」を参照のこと。
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       国家規制当局が介入することができる分野
        ヨーロッパ及び国内の法令においては、国家規制当局に、介入のための広範な権力が認められている。上記
       の指令に加えて、ヨーロッパ・レベルでの一例が、2015年に採択された                                    電子通信の単一市場に関するEU規制                  で
       ある。これには、         国際ローミング、ネット中立性及び情報提供義務                         の規定が含まれており、当グループの、主
       に小売製品のプロダクト・デザインの選択が制限されている。欧州電子通信規制者団体(BEREC)は、この規制
       の実施についてのガイドラインを公表した。国家規制当局が規制及びこれらのガイドラインの双方をどのよう
       に解釈するかによって、リスクが生ずる。                      電気通信近代化法(Telecommunications                    Modernization        Act)が2021
       年に発効すると、規制の特定の部分の解釈に関する                           連邦ネットワーク庁(Bundesnetzagentur)による                         以前の拘
       束力のない通信は、          連邦ネットワーク庁(Bundesnetzagentur)                     により発行された法的拘束力のある行政命令に
       置き換えられる。さらに、国内規制当局は、法律に基づいて、規定に沿った製品の調整を義務付けており、違
       反した場合には罰金を科す広範な権限を有している。
        当グループ      のドイツ及びヨーロッパの会社は、引き続き                       ホールセール製品の          広範な   規制  を受け、当グループ
       が事業者として大きな市場支配力があるとみなされる場合はいつでも、当グループのネットワーク及びサービ
       スを当グループの競合会社に提供することが義務付けられている。国家規制当局は、これらのホールセールの
       提供の期間、条件及び価格を定期的にチェックし、決定する。規制対象の主要なホールセール製品は、                                                    アンバ
       ンドルされたローカル・ループ回線、ビットストリーム製品、リース回線                                      及び関連するサービスである。2021
       年時点で、着信料金は           「委任法令」       によって欧州委員会により直接決定される。加えて、ヨーロッパ及び国内
       の消費者保護規制も適用される。例えばドイツでは、                           透明性規制      が2017年６月１日から発効している。当該規
       制の主な目的は、消費者向けの電気通信サービスに関する透明性及びコスト管理の強化である。このような状
       況下で、     連邦ネットワーク庁(Bundesnetzagentur)                     は、消費者が各自の固定ネットワーク及びモバイル回線で
       利用可能な周波数帯域幅を測定することを可能にするシステムを導入した。
        電気通信法の要件に加えて、当グループのメディア製品も、                               メディア法に基づく          特別な   ヨーロッパ及び国内
       の規制   並びにデータ及び消費者保護などの分野特有ではない規制を受けている。これらには広義に、著作権
       法、出版物に対する責任についての規制、メディアにおける未成年者の保護の徹底に関する要件及びメディア
       配信プラットフォームのコンテンツ及びユーザー・インターフェースに関する要件が含まれる。一方では、株
       主構成(連邦共和国及び            ドイツ復興金融公庫          (KfW)   が大株主である。         ) の修正が禁止され、他方では、法的状況
       又はメディア規制当局の支配的な意見の修正が禁止されており、テレコム・ドイチュラントGmbHに、ラジオ及
       びテレビ番組の放映権が付与される見込みはない。
       事業運営上のリスク及び機会

        従業員   。 当グループの従業員は、ドイツテレコムの変革に重要な役割を担っている。彼らのスキルは、当グ
       ループの事業の成功の主要な要素である。特に、IT等の関連性の高い分野の専門家に対する労働市場における
       需要は一般的に高く、新たな従業員の採用は難しい。必要な専門家を勧誘及び/又は雇用することができない
       ことによって、将来の当グループの事業にマイナスの影響が及ぼされる可能性がある。
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        2020  年、当グループにおいて             、退職金の支払い         、 段階的    退職、   特定目的の      退職  、 社内再教育措置        及びヴィ
       ヴェント     ( Vivento)     が斡旋する公務員のための              公共サービスにおける            雇用の機会などを主たる手段として、人
       員 を 削減  するための      社会的に責任ある施策が再度講じられた。                      次 年度においても、         当グループは、かかる           人員
       削減を   引き続き実施       する  。対応する施策を計画通りに実施できない又は全く実施できないという状況になれば
       ( 例えば、退職金への関心が限定的である場合                       ) 、 当グループの財政目標にマイナスの影響が生じる可能性があ
       る。人員削減手段の結果             、 有望な人材が       当グループを       退職する     リスクを避けるために、当グループは、当該措
       置が各   個々の   ケースにおいて両サイドにおいて                 自発的であるように          する。
        公務員がドイツテレコムに再就職できる権利もまたリスクをはらんでいる。公務員を雇用するグループ                                                    法人
       が売却された場合、公務員が将来的に                   それぞれの部門        で雇用   されることに同意するか、又はそのように                      申請す
       る 場合に限り      、売却され      た グループ法人で        当該公務員の       雇用を継続すること          が 一般的に可能である。しかし、
       例えば公務員       の 身分から一時的に離れた期間の経過後に、当社が仕事を提供できない状況で公務員が売却され
       た法人から当社へ戻るというリスクがある。現在、                           1,343   名程度の公務員が、かかる方法によって当グループ
       外からドイツテレコムへの再就職の権利を持つ                        (2020   年 12 月 31 日 時点  ) 。
        IT/NT   ネットワーク運営に関するリスク。                  当グループ      は 、 ますます複雑化する          情報技術及びネットワーク技
       術のインフラ       を有しており、        最 高 の顧客   経験  を保証し当グループの技術リーダーシップを強化するために                               、 か
       かるインフラの        拡張及びアップグレードを              常に行っている        。現在及び将来の技術インフラの停止は、完全に防
       ぐことはできず        、 個々のケースにおいて、収益損失又はコスト増加                         が生じる     可能性がある。結局、当グループ
       の IT/NT   リソース及び       構造  は、  当グループの       事業  の 鍵となる組織的及び技術的プラットフォームである。IT及
       びNTで継続している収束にはリスクがある。これらのリスクに全体的に対抗するために、                                               取締役会部門であ
       る、技術及びイノベーション部門において当グループのネットワーク、技術革新及びIT機能を組み合わせた。
        インターネット・アクセスが必要な全てのIT/NTシステム及び製品に関する当該領域には、リスクが発生す
       る可能性がある。例えば             、 新開発の     IT/NT   システム     と既存のシステムの          間で障害があれば、事業プロセス                 並び
       に スマートフォン及び          マゲンタTV      (MagentaTV)      等の製品及びサービス            が中断される       可能性がある。当グループ
       は、自然災害又は火災等による停止リスクを避けるため、技術的な早期警告システム及び                                                冗長性を有する
       IT/NT   システム     を使用している。         ドイツテレコム・セキュリティ                (Deutsche      Telekom     Security)     におけるコン
       ピューター緊急事態対策チーム                (Computer      Emergency      Response     Team(CERT))      は、当グループの         法人  顧客のサー
       バー保護を担当している。クラウド・コンピューティングでは、全てのデータ及びアプリケーションはデータ
       センターで保管される。当グループのデータセンターにはセキュリティ                                    認定  があり、     厳しい   データ保護      規定  及
       び EU 規制を満たしている。会社及び個人に関連する全てのデータは                                、 外部アクセスから守られている。                 持続的
       な メンテナンス及び自動更新              により、常に最新の          安全対策     が維持されている         。 グループ規模で標準化されてい
       る事業継続性管理         (BCM)   に基づき、当グループは、損害                の発生   を防止する      か 、 それが不可能な場合にはその後
       の影響   を軽減す     る ため  に、  組織的及び技術的措置も講じている。さらに、当グループは                               、 付保可能な      リスク   に
       対して保険を付保している。
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        IT/NT   ネットワーク運営に関する              機会  。 当グループのネットワークの大量のデータ(ビッグ・データ)利用に
       より、透明性を向上させることにより意思決定プロセスを向上させ、加速化することができる。これは、仮説
       から事実へ決定の基礎を移し、例えば相関性を認識させることにより実現される。
        当グループのシステムズ・ソリューションズ事業セグメントは、IoT及びサイバー・セキュリティといった
       事業プロセスのデジタル・トランスフォーメーションにおける革新的な事業分野をカバーしている。かかる事
       業分野は、予想以上の速さで発展する可能性がある。当グループは、デジタル・トランスフォーメーションの
       パイオニアとして、参加するだけではなく、ヘルスケア及び機動性ソリューション分野における様々なプロ
       ジェクトによって市場のトレンドを積極的に作り出す機会も有している。M2M通信及びビッグ・データに基づ
       くこれらの新たな事業モデルが拡大段階を迎える中、当グループのパートナー志向のアプローチは、クラウ
       ド・コンピューティング及びサイバー・セキュリティにおける当グループの中核能力をもって様々なプロジェ
       クトに寄与する上で、極めて有望な手段である。さらに、予知保全といったIoTの市場分野においても、当グ
       ループは、既に最初の実績を上げている。
        当グループは、ヨーロッパの通行料金収受事業の技術及び開発パートナーとして、既に強力な競争上の地位
       を有している。当グループは、ベルギー及びオーストリアにおけるヨーロッパの通行料金収受プロジェクトに
       おいて、ヨーロッパ全体の料金収受システム(Toll4Europe)の導入計画によって貴重な信頼を獲得しており、
       このことが競合会社よりも優位に立つ上で役に立つ。
        米国の既存のITアーキテクチャに関するリスク。                         T モバイルUSは、サービスの提供及びサポートを行うため
       に、自社のシステム及びネットワークに加え、他のプロバイダー及び供給業者のシステム及びネットワークに
       依存している。TモバイルUSの事業には、ほとんどの小売業者及びワイヤレス会社同様、顧客の秘密情報(機微
       個人情報、支払カード情報を含む。)、従業員及び納入業者の秘密情報並びにTモバイルUSに関する他の機微情
       報(事業計画、取引及び知的財産等。)の受領、保管及び送信が関与する。サービス拒否及びその他の悪意のあ
       る攻撃等のサイバー攻撃は、TモバイルUS社内のシステム、ネットワーク及びアプリケーションを破壊し、顧
       客へのサービス提供能力を損ない、その事業にその他の悪影響が出る可能性がある。
        米国の   IT アーキテクチャの将来の実現可能性。                    T モバイル     US は、  新たな技術や進化する技術で業界での競争
       力の強化と維持を図るために、将来的な技術の変化への適応、                                同社  のネットワークへの継続的な投資、ネット
       ワーク容量の増加、既存サービスの拡大、並びに既存及び潜在顧客の変化する要求に応えるための新たなサー
       ビスの導入に取り組む必要              が ある。TモバイルUSがタイムリーに技術開発を活かすことができなければ、                                       同社
       は サービスに対する需要の低下に直面したり事業戦略の実行又は進化において困難に直面したりする可能性が
       ある。スプリントとの企業結合後、                  TモバイルUSは、いくつかの              顧客請求システムを運用及び保守しており、
       スプリントから受け継いだ全ての顧客を                     TモバイルUS      の既存の請求システムへ移行することが成功するまで、
       それらを運用し続けていく。予期しない問題又は遅延により、システム又は業務に大きな混乱が生じる可能性
       もある。
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        調達。   ドイツテレコム        は、多様     な技術(情報及び通信技術)及び非技術的な製品及びサービスの供給業者と提
       携している。より高いリスクを伴う可能性のある製品及びサービスには、ソフトウェア及びハードウェア、
       ネットワーク技術コンポーネント、並びに最終顧客に直接提供される全ての製品及びサービスが含まれる。
        供給リスクを完全に排除することはできない。パンデミック、その他輸送上の障害、価格上昇、経済及び政
       治情勢の変化又は供給業者              の製品戦略は、当グループの事業プロセス及び業績に悪影響を及ぼす可能性があ
       る。  さらなる     リスク   が 、 個々の   供給業者への依存又は個々の               供給業者     の不履行等から発生すること               も ある。   こ
       れは、中国の電気通信供給業者について特に当てはまる。                              こうしたリスクに対応するため、当グループでは、
       組織的な施策、契約上の施策及び                 調達  戦略  上の  施策を採用している。
        データ保護及びデータ           の セキュリティ。        2018  年に  一般データ保護規則          (GDPR)   の導入に成功し、         2019  年にEU及
       びドイツでGDPR        に基づき     増加した     データ保護要求        が調和され      た後、   これらの規制は2020年に、              新しい動向に合
       わせて調整され、         さらに統合された。          例えばGDPRによって、データ処理におけるリスクを評価及び文書化する
       ためのプライバシー影響評価(Privacy                     Impact    Assessment)など、新たな手続きが導入された。当グループ
       は、この手続きを完全にデジタル化されたプライバシー及びセキュリティ評価(Privacy                                                 and  Security
       Assessment(PSA))の形式で10年前から実施している。しかし、この手続きも、現代の迅速な働き方に適合さ
       せ、当グループの変化する組織構造及び働き方に合わせて変化させていく必要がある。これが、当グループが
       PSA@AGILプロジェクトによって手続きを更新して、さらに、迅速な製品開発における明示的なデータ保護及び
       セキュリティ責任を伴う新たな役割を導入した理由である。新たな働き方に加えて、当グループは、技術開発
       を慎重に検討し、例えば、当グループの顧客がドイツテレコムの製品及び契約を管理するために使用できる、
       ヨーロッパの多くの国で導入されているサービス・アプリ・ソリューションに係るサポートを当グループ内で
       提供した。さらに、当グループは、当グループのマゲンタ・テレビ(MagentaTV)製品のさらなる開発をサポー
       トし、例えば、ユーザーがデータのプライバシー設定を管理及び変更できるプライバシーダッシュボードを導
       入した。さらに、当グループは、ロベルト・コッホ研究所(Robert                                  Koch   Institute)、エスエイピー(SAP)及び
       その他のパートナーと協力して、ドイツの新型コロナウイルス追跡アプリ(Corona-Warn-App)とそれに続く
       ヨーロッパのソリューションを開発した。ドイツテレコムは、パートナー、連邦政府及びその他の関係者間を
       調整し、アプリの開発全体を通じて、データプライバシーのコンセプトにおいて極めて重要な役割を果たし
       た。これにより、当グループは、ドイツ及びヨーロッパでのコロナウイルスパンデミックとの闘いに大きく貢
       献することができた。連邦政府の要件に従って、ユーザーIDは分散方式で、つまり出会う人々のスマートフォ
       ンに保存される。GDPRは、一連の統一された規則に基づいて、EU域内のデータ処理について良い基準を策定し
       ている。この規則は、           ヨーロッパにおける高いレベルのデータ保護を保証し、同時に、新たなデジタル                                         ・ ビジ
       ネス・モデルへの基盤を整え               る 。 しかしながら、これまでの経験から、目指していた調和が犠牲にされている
       ことが分かっている。加盟国の規制当局は、整合性メカニズムの一環として統一性を高めることを求められて
       いる。これは特に、個人データ保護問題における位置付けに関するものや、罰金の枠組みの適用の相違に関す
       るものである。
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        2020  年７月   16 日、欧州司法裁判所は画期的な判決を下した(SchremsII)。ヨーロッパの最高裁判所は、米国
       のデータ保護レベルに関する懸念に対処し、米国に係る欧州委員会の十分性決定(プライバシーシールド
       (Privacy     Shield))は無効であると宣言した。その日以降、プライバシーシールド(                                      Privacy     Shield   ) は無効に
       なっている。データプライバシーに関する標準契約条項も、一般的にデータ転送に適した保護メカニズムを含
       んでいるため、この判決において確認された。これにより、両方の契約当事者が十分な水準でデータ保護を遵
       守できることが確保される。但し、データ保護レベルが実際に十分であることを確認するために、契約当事者
       及びデータ保護当局には広範な検査義務が適用される。全ての第三国移転について、広範な技術的及び法的
       チェックを実施する必要がある。グループ・プライバシー(                               Group   Privacy)     は、事業及び契約関係に必要な変
       更を加える可能性を確保するために、この判決及び欧州データ保護委員会の発表から生ずる実装要件を処理す
       るため、影響を受ける当グループの全ての部門と協力している。さらに、欧州委員会の判決の結果として、新
       しい標準契約条項が提案された。草案は、2021年末までにこれらの新しい条項を考慮に入れるために、第三国
       の企業との全ての契約を修正しなければならないと規定している。EU内の全ての企業のみならず、その世界中
       の契約パートナーも、この判決の重大な課題に立ち向かわなければならない。但し、eプライバシー規則はま
       だ採用されていないため、EUの電気通信分野にはさらに別の分野固有の規制上の課題がある。                                                GDPR  の下で可能
       なものと比較して、電気通信プロバイダーのデータ処理の選択肢が実質的に制限されるため、電気通信分野に
       おける革新的な        ビッグ   ・ データ   及び人工知能のアプリケーションは、GDPRのみに服する企業と同様の可能性を
       実現することはできない             。 2017  年からヨーロッパレベルで交渉されている                      e プライバシー規則         が 採用され、互
       換性のある目的で通信メタデータを処理する可能性が認められれば、電気通信プロバイダーにとって大きな前
       進となる     だろう   。 これは、技術革新に配慮した規制への重要な第一歩であり、同時に高いレベルのデータ保護
       を維持している。
        IT セキュリティは、         依然として主要な課題である。事業プロセスにおけるセキュリティ統合及び従業員間の
       セキュリティに対する意識向上のための施策といった予防策に加えて、当グループは、脅威及びサイバーリス
       クの分析により大きな重点を置いて、これらの課題に取り組んでいる。                                    当グループは多くの新たな課題に直面
       している。近年、焦点は防止から分析に移った。ここで当                              グループ     の早期   警告  システムが役立つ。これ             は 、 サ
       イバー攻撃の新たな          発信源   及び  類型を検出し、        厳密  なデータ保護を維持すると同時に攻撃者の行動を分析する
       ことで、セキュリティ分野での新たな傾向を                       特定する     。 当グループの早期         警告  システム     は 、 IT システム     に脆弱
       性があるかのように装う             ハニーポット・システム             に加え、     スパム・メール、ウィルス及びトロイの木馬に対す
       る 警報  及び分析ツールを含んで             いる  。当グループは、これらのシステムの全てから得た情報を、新たな攻撃パ
       ターンの検出及び新たな保護システムの開発をするために、公共団体や民間団体と交換                                            している。
        サイバー犯罪及び産業スパイは増加している。                         当グループはこれらのリスクに対し、包括的なセキュリ
       ティ・コンセプトで対応している。                  当グループは、        より  高 い 透明性を     生み出してこれらの脅威に取り組む上で
       の立場を強化するために、              公共団体及び民間団体等との               パートナーシップをより一層頼りにしている。                        セキュ
       リティ・バイ・デザイン             (Security      by  Design)    の原則により、当グループはセキュリティを新製品及び情報シ
       ステムのための開発プロセスの不可欠な一部として確立した。また、当グループは                                          、 義務付けられている          集中
       的 な デジタル・セキュリティ・テストを実施                    し ている。
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        当グループは、ITセキュリティ・ソリューションを使用して当グループの成長を加速させるための努力を続
       けている。そ       のために、当グループはドイツテレコム・セキュリティ内に当グループのセキュリティ部門を統
       合した。     当グループは、        このエンドツーエンドのセキュリティ・ポートフォリオ                             を用いて、IoT及びインダス
       トリー4.0(Industry           4.0)などのメガトレンドを背景にしたセキュリティ構想により、市場シェア及び評価を
       確保することを望んでいる。また当グループは、サイバー・セキュリティの分野においてパートナー・エコシ
       ステムを継続的かつ段階的に拡大させている。当グループは、当グループのウェブサイト
       (www.telekom.com/en/corporate-responsibility/dat                           a -protection-data-security)               に、データ保護及びデー
       タのセキュリティの最新の動向に関する情報を定期的に掲載している。
       ブランド、コミュニケーション及び評判から生じるリスク及び機会

        ネガティブなメディア報道。               当グループの製品及びサービス又は企業活動及び責任に関する予測不能なネガ
       ティブなメディア報道は、当グループの評判及びブランド・イメージに極めて大きな影響を及ぼす可能性があ
       る。ソーシャル・ネットワークが、そのような情報や意見がより速くかつ広く拡散することを可能にした。最
       終的には、ネガティブな報道は当グループの収益及びブランド価値に影響を及ぼし得る。これを回避するた
       め、当グループはとりわけ顧客、メディア及び金融界と恒常的、集約的かつ建設的な対話を行っている。当グ
       ループにとっては、全ての利害関係者の利益につき最大限に均衡のとれた見解を持ち、それにより信頼のおけ
       るパートナーとしての当グループの評判を維持することが最優先である。
        持続可能性      の リスク及び機会        。 当グループにとって、リスク及び機会の包括的な管理は、生態学的                                  若しくは
       社会的   な 要因又は     当社の管理から生じる機会及びリスクの検討                       も意味する      。 この目的のために、当グループ
       は、現在及び潜在的なリスク及び機会を特定するプロセスにおいて、積極的及び体系的に全ての関連する利害
       関係者に関与している。生態学的、社会的及びガバナンスに関する問題を                                      継続的に     モニタリングすることと並
       行 し て、当グループは、これらの問題に対する当グループの利害関係者の立場を体系的に判断している。                                                   当グ
       ループがここで使用する重要なツールは                     、 当グループの       利害関係者調査        、 特に法律文書、研究及びメディア発
       行物を含む文書の分析、国内・国外の事業協会及び社会組織(                               GeSI  、 ETNO  、 BDI、   Bitkom   、 Econsense     及び  BAGSO
       等)の   作業部会及び委員会          への関与     、 当グループが組織する利害関係者対話フォーマット、当グループの様々
       な出版物     ( プレス・レビ       ュー及びニュースレター等)である。当グループはさらに、当グループの社内コンプラ
       イアンス評価に最大の持続可能性リスクを組み入れることで、様々な事業分野において関連する位置付け及び
       方策の作成を記録する。
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        当グループは、当グループの主な持続可能性管理の問題として、以下を特定した。
        -　  評判。   当グループが       どのように      持続可能性の問題を          取り扱うかも、        当グループの評判について              の 機会及
         びリスクの両方に関係す             る 。 高い水準のサービス品質が、顧客の認識を高めるための最も重要な要素の
         １つである。顧客満足度             が 非財務業績指標として当グループの管理に組み込まれ                            ていることは、この件
         の重要性を明確に示している。                透明性及び報告        は 、 当グループ      において     他の外部の利害関係者            か らの  信
         頼を  高める上で役立っている             。当グループの年次報告書及び                CR 報告書もこの目的         に適うものである         。し
         かし、データ保護、サプライ・チェーンの事業                        慣行  、 人権に関連する行動          、 並びに人工知能に関連する
         倫理的行動及びその使用時における倫理的行動                        等の  業務基準等の問題もまた、評判のリスクを伴ってい
         る。当グループのブランド、製品又はサービス                         が ネガティブなメディア報道              の 話題に関係している           場
         合、当グループの評判            が 大き  く傷つく可能性がある。当グループの持続可能性管理の活動の一環とし
         て、当グループはかかる潜在的なリスクを継続的に検討し、これらを最小限に抑えるための措置をと
         る。  これには、これらを体系的に当グループの社内コンプライアンス管理システムに組み入れること
         で、持続可能性の問題に関するリスク及びこれが部門を超えた評価に与える影響の間の関連性を決定す
         ることが含まれる。          当グループは、当グループの評判を向上させるために当グループの製品及びサービ
         スが持続可能性にどの程度プラスの貢献を行っているかを算定する。
        -　  環境  保護。   当グループは、統合した気候戦略を追求している。これは、気候変動が当グループ及び利害
         関係者に引き起こすリスクだけでなく、気候変動がもたらす機会にも焦点を当てることを意味する。
         2030年までに、        ICT  の製品及びサービスは、             予測されるリバウンド効果を考慮した場合であっても、ICT
         セクター自体が出すCO            排出量の最大７倍を他の産業において削減する可能性を持つ                               ( GeSI  のデジタル・
                     2
         フォー・パーパス(Digital              for  Purpose)     調査  による。     ) 。 楽観的な見解によると、             これは   2030  年 まで  に
         世界の   CO  排出量   の ９ ％を  削減することを意味する。加えて、2030年までに約３兆米ドルの投資が技術革
              2
         新的な解決方法に対して予定されており、これによって事業の拡大だけでなくSDGsの支援も実現され
         る。当グループは、製品ポートフォリオを評価して持続可能性のメリットを特定することで、この流れ
         を支えている。加えて、当グループは、当グループ独自の価値連鎖が生成する量に比して、当グループ
         の製品及びサービスが削減する排出量の割合を継続して改善することを望んでいる。この数値による
         と、2020年における当グループのドイツの顧客に対するプラスのCO                                   効果は、当グループ自身のCO               排出量
                                           2               2
         に比して610％高かった(イネーブルメント係数7.1対１)。
          気候変動リスクは、度合いを増す異常気象の形で既に見てとれる。これは、当グルー                                            プの利害関係者
         (当グループの顧客、サプライヤー及び従業員等)に直接的な影響を及ぼしている。このリスクは、リス
         ク管理の一環として事業の継続に関連して評価され、事業部門の事業レベルにおいて管理される。ドイ
         ツテレコムは、気候関連財務情報開示タスクフォース(TCFD)の背後にある目標を歓迎し、それらの実施
         に積極的に取り組んでいる。最初のステップにおいて、当グループは、TCFD勧告のカバレッジについて
         ギャップ分析を実施した。技術、調達、戦略及びリスク管理の関係者との多数のワークショップで、当
         グループは、ドイツテレコム・アーゲーの主要な気候関連の機会及びリスクを定義し、それらに初期の
         ウエイトを置いた。次のステップは、ドイツの例においては、さまざまなシナリオ(対策を実施しなかっ
         た場合のシナリオ/４℃シナリオ)における物理的な気候リスクの位置分析を実行することである。
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          この領域において、当グループはCO                   排出量を削減することでさらなる予防的行動をとることができ
                             2
         る。これが、2019年に、当グループ全体の排出量を2030年までに2017年から90％削減するという野心的
         な目標を当グループが設定した理由である。環境保護は、CO                               排出への課税の導入あるいはエネルギー・
                                        2
         コストの増加、さらにはエネルギー効率などに関連する製品のより厳しい要件など、財務リスクももた
         らす。これらのリスクに対して当グループが講じている対策には、エネルギー効率を測定し、その改善
         方法を探ることも含まれている。当グループには、当グループのサプライ・チェーンに具体的に取り組
         むためのグループ全体のプログラムがあり、当グループは、当グループの製品及びそのパッケージの最
         適化に取り組んでいる。2020年には、いくつかの各国企業(national                                    company)が再生可能エネルギーか
         ら100％電力を調達した(ドイツのドイツテレコム・グループ、                                ハンガリーの       マジャールテレコム(Magyar
         Telekom)、ギリシャのOTE、Tモバイル・ネザーランド                           (T-Mobile      Netherlands)、Tシステムズ・イベリア
         ( T ‑Systems     Iberia)    、 Tシステムズ・インド(            T ‑Systems     India)   、 並びにロシアにおける全ての               Tシステム
         ズ 及びGBSの法人)。さらに６つの法人が、再生可能エネルギーから必要電力量のほぼ全てを調達した(T
         モバイル及びTシステムズ・オーストリア(T                       ‑Systems     Austria)     、 Tシステムズ      ・ノルディック(T         ‑Systems
         Nordic)    、 Tシステムズ       ・ネザーランド(T          ‑Systems     Netherlands)       、 Tシステムズ       ・ブラジル(T       ‑Systems
         Brazil)    並びに   フルバツキテレコム(Hrvatski                Telekom))。したがって、これらの法人は全て、気候変動
         によるリスクの管理に積極的に取り組んでいる。
        -  供給業者。      当グループは、当グループのサプライ・チェーン                         における     持続可能性      の 向上  を 、 当グループ
         の評判を高め、事業を成功させる                 機会と捉えている。当グループ                は、  世界規模で調達活動          を 行うことに
         伴う一般的なリスクの他に、各国及び                    供給業者     固有の   リスク   にさらされる可能性がある。これには、例
         えば  児童  労働者の使用、環境破壊の意識的な容認、又は不適切な現地の労働                                   環境及び     安全環境が含まれ
         てい  る 。当グループは、体系的に供給業者を調査                      することにより、         これらのリスクを低減させている。
         当グループは、        これらの監査を、共同監査会社(JAC)の範囲内で行っている。JACの目的は、当グループ
         の サプライ・チェーン          の持続可能性のリスクを低減させ、人権問題を含む生態学的及び社会的側面を向
         上させることにある。したがって、監査は、国際的に認められたガイドライン及び基準(例えばILOの中
         核となる労働基準(ILO            Core   Labor   Standards)、国連のビジネスと人権に関する指導原則(UN                               Guiding
         Principles      on  Business     and  Human    Rights)及びOECD多国籍企業行動指針(OECD                         Guidelines      for
         Multinational        Enterprises))に準拠している。                 当グループの国際的な持続可能性基準を遵守する供給業
         者とのパートナーシップにより、高水準の製品品質及び調達の                                信頼性   が確保される       。当グループは、特
         別な開発プログラムを設け、               戦略的な供給業者が社会的及び生態学的ともに許容することができ、かつ
         経済効率も      良い  事業慣行を導入する手助けを行っ                 ている。このプログラムは、当事業年度に再び相当な
         成功を収め、以下の３つの主要な利点を有している                           。つまり、当グループの供給業者の労働条件にプラ
         スの影響を及ぼし、彼らの              利益性   を 上げ、当グループ及び供給業者双方にとっての持続性に対する経済
         関連性を明確にした。例えば、                当グループの供給業者            における     労働条件     の 改善は   、 労働関連の事故        数の
         減少及び     離職率   の 低下につながる        。 これにより      高 品質な製品が確保され、             生産性が     上がり、     同時に、     人
         材の採用     及び  訓練費用が削減される。このように                   、 当グループは当グループの供給業者の利益性及び                         CR
         業績を強化するだけではなく、特定                  された   リスク   を大幅に減少させ         てい  る 。
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        健康及び環境。        モバイル通信又はモバイル通信で使用される電磁場は、潜在的な健康リスクに                                        関する懸念を
       公衆の間に定期的に引き起こしている                   。 この  問題  は、  依然として国民的         、 政治的及び科学的         議論の的になって
       いる  。 公衆の受     任 問題  の ほとんど     は 、 モバイル通信       ネットワーク       及び  場合に応じて       スマートフォン、タブレッ
       ト及びラップトップといった携帯端末機の使用に                         関するものである         。 議論によって、        モバイル     ・ インフラの      構
       築への影響も増している             。 固定ネットワークにおいては、                従来のIP及び       DECT(   デジタル・コードレス           ) 電話及び
       Wi-Fi   技術を使用する        デバイスの利用        に 影響を与える可能性がある              。 電磁場に関する制限値の引き締め又は                    モ
       バイル通信      における予防措置         ( 例えば、建築法の改正や携帯電話への表示義務                        の リスク   ) の 実施といった規制介
       入のリスクもある。
        この数年間に、世界保健機関               (WHO)   や国際非電離放射線防護委員会                 (ICNIRP)     等の  認知されている専門機関
       は、モバイル通信         に関する     現在の   制限値   を 繰り返し     見直しており       、 現在の科学知識に基          づき  、 モバイル技術の
       使用  は (当該制限値が遵守されていれば)安全であると                        確認している。        様々な専門機関(現在は            ICNIRP   ) は 、最新
       の科学研究結果に基づいて推奨される制限値について、定期的に見直しを行っている。
        当グループは、特定の制限値が遵守されればモバイル通信技術は安全であると確信している。当グループの
       この確信は、認知されている機関の評価により支えられている。この問題に関する当グループの責任あるアプ
       ローチは、当グループ全体の               EMF  ポリシーに現れている。これに従い、当グループは、法的要件で規定されて
       いる以上の透明性、情報、参加及び独立したモバイル通信研究の支援に努めている。当グループは、客観的か
       つ科学的に根拠があり、また透明性のある情報ポリシーを追求することにより、公衆の間にある                                                 懸念  の克服を
       目指している。したがって、当グループは引き続き、各地方自治体との間で                                       信頼に基づく       対話を   継続し、成功
       裏に進める      ことが当グループの義務であると考えている。この点は、                              2013  年にモバイル・ネットワークの                拡張
       に向けた地方自治体との長期にわたる協力関係が法制化されて以降                                   特に  当てはまり、以前は、この協力関係
       は、ネットワーク事業者による自発的な自主約束に基づいていた。
       訴　　訟

        主な係争中の訴訟         手続  。 ドイツテレコムは政府機関、競合会社及びその他の当事者に対して、裁判所内外
       の訴訟における当事者となっている。下記の訴訟は、当グループの観点から特に重要なものである。極端に
       稀なケースにおいて          、 個々の訴訟及び独占禁止手続の重要性に関し                       て 要求された開示が行われ             ていない場合
       は 、 それは、     かかる   開示が関連する訴訟の結果を著しく損                    なう  可能性があると        当グループが判断したためで
       ある。
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        -　  目論見書に係る責任に関する訴訟(第３回公募又はDT3)。                             これは当初2000年５月26日              付の目論見書に従っ
         て売り出された        T 株式の購入者と        称する    約 16,000   人もの人数による約           2,600   件の訴訟     に関連したもので
         あった   。 原告は、この目論見書で示され                た 個々の   数字が   不正確   又は  不 完全で   あると主張している。            現在
         の係争額は      総額約   78 百万ユーロ及び利息である。訴訟の一部には、ドイツ復興金融公庫                                   (KfW)   及び  / 又は
         ドイツ   連邦共和国並びに株式発行銀行に対する訴訟も含まれ                            る 。 フランクフルト・アム・マイン地方裁
         判所は、ドイツにおける投資者モデル手続法                       (Kapitalanleger-Musterverfahrensgesetz(KapMuG))                           に基づ
         き、  付託命令     を フランクフルト・アム・マイン上級地方裁判所に提出し、第一審を一時的に留保した。
         フランクフルト・アム・マイン上級地方裁判所は                         、 2012  年 ５月  16 日に、ドイツテレコム            ・ アーゲー     の 目
         論見書に     重要な誤り      はなかったとの        判決  を下していた。連邦司法裁判所は、                   2014  年 10 月 21 日の  決定で当
         該 判決を   一部  棄却し   、 目論見書に誤りがあったとして、フランクフルト・アム・マイン上級地方裁判所
         に本件を差し戻した。            2016  年11月30日、フランクフルト・アム・マイン上級地方裁判所は、連邦司法裁
         判所によって特定された目論見書の誤りはドイツテレコム・アーゲー側の責任である可能性があるが、
         当該責任の詳細については第一審で立証されるべきであるとの判決を下した。ドイツテレコム・アー
         ゲー及びモデル手続における一部の個人の原告は、いずれもこの決定に対して連邦司法裁判所に控訴し
         た。  当グループは、ドイツテレコム・アーゲーが損害に対して責任を負う必要がないことには説得                                                 力の
         ある  理由がある、という意見を持ち続け                   てい  る 。 既に十分な偶発債務が認識されており、連結財務書類
         に対する注記に示されている。ドイツGAAPに従って作成されているドイツテレコム・アーゲーの年次財
         務書類では、かかるリスクに対する十分な引当金が認識されている。
        -　  ケーブル管路の共有の料金に関する損害賠償請求。                           2012年、カベル・ドイチュラント・フェアトリー
         ブ・ウント・セルビス            GmbH(   Kabel   Deutschland       Vertrieb     und  Service     GmbH  )( 現在の    ボーダフォン・カ
         ベル・ドイチュラント            GmbH(Vodafone        Kabel   Deutschland       GmbH)   であり、     以下「    V KDG  」という。      ) は 、 テ
         レコム・ドイチュラントGmbH               に対し、     将来ケーブル管路の容量を使用する権利                     の 年間手数料を       引き下
         げ、  これに関連して        2004  年以降行われた支払いの一部               を 払 い 戻 すよう求める請求を行った。V                KDG  の 最新
         の見積りによると、V           KDG  の 請求は、約624百万ユーロの他に、追加利息による利益とされる約９百万ユー
         ロ及びそれぞれの利息となった。VKDGは、2009年より前の請求を現在止めている。2013年にフランクフ
         ルト・アム・マイン地方裁判所がこの要求を退けた後、2014年12月には、フランクフルト・アム・マイ
         ン上級地方裁判所も控訴を棄却した。2017年１月24日付の判決では、連邦司法裁判所が控訴判決を無効
         とし、フランクフルト・アム・マイン上級地方裁判所に本件を差し戻し、さらなる審議を命じた。2018
         年12月20日付の判決において、フランクフルト・アム・マイン上級地方裁判所は、控訴を再度棄却し
         て、それ以上の控訴は認めなかった。                    類似  の 訴訟  手続  としては、2013年１月に、              ユニティーメディア・
         ヘッセン      GmbH   & Co.   KG  (Unitymedia       Hessen    GmbH   & Co.   KG)  、 ユニティーメディア             NRW   GmbH
         (Unitymedia       NRW  GmbH)   及び  カベル   BW  GmbH(Kabel      BW  GmbH)   が 、 テレコム・ドイチュラント              GmbH  に対し、
         ケーブル管路の共有について、                個別に   正確に定められた         金 額より   も 多い  料金  を 原告に請求することをや
         めるよう要求       する旨の提訴を行った           。 これに加え、       原告は現在約570百万ユーロ及び利息の払戻し                       を 要求
         している。この請求は、2016年10月11日にケルン地方裁判所の第一審において棄却された。2018年３月
         14日の判決では、デュッセルドルフ上級                     地方裁判所      が 、この決定に対する控訴を棄却した。両方の訴訟
         において、原告は、連邦司法裁判所に対し、控訴が認められなかったことにつき不服を申立てている。
         現時点では、これら両方の              訴訟  による財務への影響を           十分な   確実性   を もって   評価することはできない。
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        -　  過去の法的拘束力のある仲裁決定に相反するにもかかわらずマレーシアで提起された損害賠償請求。                                                    セ
         ルコム・マレーシアBerhad(Celcom                  Malaysia     Berhad)(以下「セルコム」という。)及びテクノロジー・
         リソーシズ・インダストリーズBerhad(Technology                           Resources      Industries      Berhad)は、ドイツテレコ
         ム・アーゲーの子会社であるディー・ティー・アジア・ホールディングGmbH(DeTeAsia                                             Holding     GmbH)を
         含む計11の被告を相手として、マレーシアのクアラルンプールの州立裁判所に訴訟を提起している。原
         告は、232百万米ドルの損害賠償及び補償並びに利息を要求している。ディー・ティー・アジア・ホール
         ディングGmbH(DeTeAsia             Holding     GmbH)は、自社に有利であった最終的な仲裁判断に基づき、2005年にセ
         ルコムに対してこの金額を強制執行していた。この件に関する主要な第一審の裁判所の手続は、2018年
         １月に開始された。かかるリスクに対する十分な引当金が認識されていた。
        -  特許及びライセンス。            他の多くの大手電気通信及びインターネット・プロバイダーと同様に、ド                                      イツテ
         レコムは多数の知的財産権紛争にさらされている。当グループは、ライセンス料及び                                            / 又は  補償  金を支払
         うこととなるリスクがある。また例えば、製品の販売又は技術の使用に関連して差止命令を受けるリス
         クもある。
        さらに、     ドイツテレコム        は これらの手続のそれぞれにおいて、積極的に抗弁及び/又は主張をするつもりで
       ある。
        完了した手続
        -  Tモバイル・ポルスカS.A.に対する仲裁手続。                       ポーランドの電気通信プロバイダーであるP4                       Sp.z   o.o.は
         2019年８月、Tモバイル・ポルスカS.A.に対する仲裁手続を開始した。原告は約400百万ポーランドズロ
         チ(約93百万ユーロ)及び利息を、自身が受領する権利のある遡及的なモバイル着信料金の支払いとして
         請求した。P4        Sp.z   o.o.によって提起された仲裁手続は、2020年12月30日付の最終仲裁判断で却下され
         た。
       独占禁止に関する手続
        全ての企業と同様に、当グループは独占禁止法の                         適用を受けている         。 当グループは近年、コンプライアンス
       の 取り組み     を この分野に      おいても特に強化し          た。  それ  に もかかわらず       、 ドイツテレコム及びその子会社は                 、 時
       として   競争法による訴訟又はその後の民                 法 上の  損害賠償請求       訴訟  を受けている       。 重要  な独占禁止訴訟        及び  それ
       に起因する損害賠償請求について                 以下  に 述べる。
        欧州委員会の罰金を          科す  決定を受けたスロバキアテレコムに対する損害賠償請求。                              欧州委員会は、スロバキ
       アテレコムがスロバキアのブロードバンド市場で市場支配力を乱用していたと2014年10月15日に判断し、その
       結果、スロバキアテレコム及びドイツテレコムに対し罰金を科し、この罰金は2015年１月に全て支払われた。
       スロバキアテレコム及びドイツテレコムは、2014年12月29日付の欧州委員会の決定に対し、欧州連合一般裁判
       所に異議申立てを行った。2018年12月13日に、裁判所は欧州委員会の決定を一部覆し、罰金を総額13百万ユー
       ロへと低減させた。この好意的な判決にもかかわらず、スロバキアテレコム及びドイツテレコムは、2019年２
       月21日に、一般裁判所の判決に対する控訴を欧州司法裁判所に提起した。この控訴により、スロバキアテレコ
       ム及びドイツテレコムは、とりわけ、欧州委員会がスロバキアテレコムの行為を乱用と認定したことを覆すよ
       う求めている。欧州委員会の決定を受けて、競合会社は、スロバキアテレコムを相手取り、ブラティスラヴァ
       の民事裁判所に損害賠償訴訟を提起した。これらの請求は、欧州委員会が判断した、スロバキアテレコムが独
       占的な市場地位を乱用したことにより生じたとされる損害の賠償を求めている。現在、合計112百万ユーロに
       利息を加えた２つの請求が係属中である。現時点では、財務への影響を十分な確実性をもって評価することは
       できない。
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       財務リスク
       流動性、信用、通貨、金利リスク
        当グループは、その資産、負債及び予定される取引に関して、とりわけ、流動性リスク、信用リスク並びに
       為替及び金利       の 変動  リスクにさらされている。              当グループは、        これらのリスクを抑制する              ことを望んでいる。
       キャッシュ・フローに影響を及ぼすリスク                      は 、標準的なプロセスで監視され、これに従ってデリバティブ及び
       非デリバティブ・ヘッジ手段を用いてヘッジされている。                              デリバティブ財務手段は、ヘッジ目的にのみ用い、
       投機目的のためには用           いない   。 以下に記載する流動性、信用、通貨及び金利の各リスク分野は                                、 全てのヘッジ
       を考慮に入れて        評価されたものである。             リスク   評価  の さらなる情報       に ついては、上記「         会社のリスク       」の表を
       参照のこと。
        流動性リスク。        当グループ      及び  ドイツテレコム・アーゲーの支払能力及び財務                        柔軟性   を 常時確保     するため、
       当グループは、        当グループの流動性管理の一環として、                     クレジット・ライン及び現金               の 形で  流動性   準備金   を 維
       持している。       T モバイル     US 及び  スプリント      の企業結合が成功して以来、               T モバイル     US は 独自の個別の資金調達           及
       び 流動性戦略を追求してきた。
        ドイツテレコム        ( T モバイル     US を 除く。)    は、  2020  年 12 月 31 日時点で     2 1 の銀行との間で総額          126  億ユーロの標準
       化された二者間クレジット協定を結んでい                      た 。 当グループの       流動性準備金は、常に、             満期の債券及び少なくと
       も次の   24 か月間のためのドイツテレコム                ( T モバイル     US を 除く。)の     長期ローンをカバー          し てきている(以下の図
       を参照のこと。)。          現在の見解では、国際           債券  市場に対する       ドイツ   テレコム(TモバイルUSを除く。)の                  アクセス
       は危ぶまれていない。
        さらに、     2020  年 12 月 31 日現在、     T モバイル     US は、  総額  55 億米ドル     (45  億ユーロ     ) の 二者間クレジット         ・ ライン






       及び  現金残高     104  億米ドル     (85  億ユーロ     ) を 利用  可能であった       。 この流動性準備金は、           T モバイル     US の満期を迎え
       る債券   を 、 少なくとも      次の  24 か月間   、 常に  カバーする      。 現在の見解では、国際            債券  市場に対する       T モバイル     US
       の アクセスは危ぶまれていない。
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        信用リスク。       当グループ      は、  営業  事業及び一      定 の 金融  活動に   おいて、     信用リスクにさらされている。それ
       は、カウンターパーティーが契約上の義務を履行しない                            リスク   である。この信用リスクを最小限に抑えるため
       に、当グループは、財務活動に関する取引を                       BBB+/Baa1     以上  の信用格付以上のカウンターパーティーとのみ行
       う が 、当グループは限度を積極的に管理する。                      加えて、当グループは、当グループのデリバティブ取引契約の
       担保契約を締結した。
        通貨リスク。       投資、資金調達措置及び営業により通貨リスクが生じる。外貨の変動によるリスクは、当グ
       ループのキャッシュ・フローに影響が及ぶ場合にヘッジされる。しかしながら、当グループのキャッシュ・フ
       ローに影響が及ば         な い 外貨リスク      ( 例えば、外国事業の資産             ・ 負債を   ユーロ   に換算することにより生じるリス
       ク ) はヘッジされない。          し かしドイツテレコムは、一定の状況下においてこれらの外貨リスクをヘッジするこ
       ともできる。
        金利リスク。       当グループ      の金利リスクは        、 財務活動から主に発生する。変動金利負債に関する金利リスクに
       加えて、これには新たな負債の問題も含まれる。金利は依然として常に低いので、金利上昇についての当グ
       ループのリスク評価は前年度と変わりない。そのため、リスクカテゴリー「                                       流動性、信用、通貨、金利の各リ
       スク  」のリスクの程度は、全体的に「中」のままである。金利リスクは、当グループの金利管理活動の一環と
       して管理されている。最大で、ユーロ建ての債務状況に関して、毎年可変要素が設定されており、米ドル建て
       のTモバイルUSの債務状況は、一部には発行体の解除権を含む確定利付き証券によって主に構成されている。
       取締役会及び監査役会には、定期的に状況報告が行われている。さらなる情報は、「第６　経理の状況－１　
       財務書類－(6)　連結財務書類に対する注記41　金融商品及びリスク管理」を参照のこと。
       税務リスク

        当グループは、        多くの   様々な   国 で 適用  される税法の対象となっている                。 各地域の税法又は判例法の変更及び
       既存の規定の異なる解釈によってリスクが生じ得る。これらの                                リスク   は 、 当グループの税務上の損金及び優遇
       措置並びに未収税及び納税債務の双方に影響を及ぼす可能性がある                                  。
       その他の財務リスク

        本項  には、現時点では重要性を有しない                  と見なされる       か、又は     現在  の 認識に基づいて評価することができな
       い他の財務リスクについての情報を記載する。
        格付リスク。       2020  年 12 月 31 日時点で、ムーディーズによるドイツテレコム                        ・ アーゲー     の信用格付は       Baa1  「マ
       イナスの見通し」         であり、スタンダード＆プアーズの格付は                      BBB  「安定的な見通し」であり、フィッチは現在
       の格付である       BBB+  「安定的な見通し」を確認した                。 スタンダード＆プアーズ             は 、以前に公表されたように、T
       モバイルUS及びスプリント              の企業結合のクロージング後               、格付を     BBB+  からBBBに下げた。経時的に、低い格付
       は、デットファイナンスの費用を増大させる可能性がある。
        連邦共和国又はドイツ復興金融公庫                  (KfW)   による株式売却。         2020  年 12 月 31 日現在   、 連邦共和国及びドイツ復
       興金融公庫      (KfW)   は共同で     3 1 . 9 ％のドイツテレコム・アーゲー                株式を   保有している。連邦共和国は民営化政策
       を今後も継続し、資本市場              に 混乱を起こさないように考えられた方法で、                       ドイツ復興金融公庫          (KfW)   による関
       与の下   で 、 株式持分をさらに売却する可能性がある。連邦共和国若しくはドイツ復興金融公庫                                           (KfW)   に よ って
       株式が大量に       売却されることにより、             又は  そのような憶測により            、 T株式の価格      が マイナスの影響を受けるリ
       スクが   ある  。
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        当グループの       CR戦略   は、当社の価値を長期的に高め、このことはさらに事業リスクを低減させるプラスの効
       果を有する。長期的な視野を持つ投資家はこの方法を認めている。キャピタル・マーケットではこのことは、
       例えば投資家が少なくとも一部に持続性基準に基づいて投資判断を下している保有T株式の割合からも明らか
       である。2020年９月30日現在、T株式全体の約13％は、SRI(社会的責任投資)投資家により保有されており、
       ９％は、資金を主にSRIの観点に従って管理する投資家により保有されている。
        ドイツテレコム・アーゲー資産の減損。                     ドイツテレコム・アーゲー及びその子会社の資産価値は、定期的に
       見直され     ている。     定期的な     年 １回の   測定に加え、個別に減損テストを実施することがあり得る。例えば、経
       済、規制、事業又は政治の環境変化                  に より  、 のれん、無形資産         、 有形固定資産、持分法で会計処理された投資
       又はその他の金融資産            の 価値  が低下した可能性が示唆される場合である。                       かかる   テストにより、減損損失             ( 但
       し、現金支出を伴わない。)              が認識されることもあり得              る 。 これは、当グループの業績に多大な影響をもたら
       す可能性があり、その結果、ドイツテレコム                       ・ アーゲー     の株価   に 悪影響を及ぼし得る。
        詳細は、「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連結財務書類に対する注記－会計方針の要約－判断及
       び見積り」の項を参照のこと。
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    ３  【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

        以下の考察には、将来の予測に関する記述が多く含まれている。かかる将来の予測に関する記述は、2020連
       結事業年度末時点での判断に基づいている。
       重要な会計方針及び会計上の見積り

        重要な会計方針及び会計上の見積りの詳細については、「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連結財
       務書類に対する注記　判断及び見積り」を参照のこと。
       2020事業年度のハイライト

       取締役会

        Dr.ディルク・ヴェスナーは、2020年10月31日の午前０時をもって、ドイツ担当の取締役の職を退任した。
       以前、ヨーロッパの取締役会部門の責任を担っていたスリニ・ゴパランは、2020年11月１日付で、ドイツの新
       たな取締役に任命された。ドミニク・                   ルロワ   は、やはり2020年11月１日付で、取締役に任命され、スリニ・ゴ
       パランの後任として、ヨーロッパ担当の新たな取締役に就任した。
        データ保護・法務・コンプライアンス(DRC)の取締役会部門は、Dr.トーマス・クレマーの任期が終了する
       2020年３月31日付で解散した。DRC取締役会部門の個別部門は2020年１月１日付で他の取締役会部門(財務、人
       事、並びに技術及びイノベーション)に配属された。ビルギット・ボーレは2020年１月１日付で、拡張された
       人事及び法務取締役会部門のヘッドに就任した。Dr.クレマーは、年齢を理由として退任するまで、指定され
       た任務の一環として、新たな体制への移行を支援した。
        取締役会の構成の変更に関する詳細については、「グループ組織」の項を参照のこと。
       事業及びその他の取引

        ドイツ事業セグメントにおけるB2B電気通信事業の再編。                             当グループの戦略の柱である「事業生産性におけ
       るリード(Lead        in  business     productivity)」を体系的に実行する当グループの取組みに合わせて、2020年７
       月１日付で、これまでシステムズ・ソリューションズ事業セグメントに割り当てられていたポートフォリオ部
       門であるTCサービス及びクラシファイドICT、並びに、これまでそれぞれヨーロッパ事業セグメント及びグ
       ループ本部・グループ事業セグメントの下で開示されていたテレコム・グローバル・キャリア(TGC)及びネッ
       トワーク・インフラ(NWI)は、ドイツ事業セグメントに統合された。これらの                                         トランザクション         の一環とし
       て、これらの事業分野に割り当てられていた資産及び負債は、ドイツ事業セグメントに移管された。システム
       ズ・ソリューションズ事業セグメントにおいて、B2B電気通信事業の再編とコロナウイルスパンデミックの影
       響によって、臨時減損テストが実施され、ITオペレーションの事業見通しの減少が特定された。その結果、シ
       ステムズ・ソリューションズの資金生成単位の非流動資産に対する非現金減損損失５億ユーロが認識された。
        B2B電気通信事業の再編及び会社法に基づく様々な完了日に関する詳細については、「グループ組織」の
       項、及び     「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連結財務書類に対する注記36　セグメント報告」                                                におけ
       る開示を参照のこと。
        臨時テスト後に認識された減損損失に関する詳細については、                                「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　
       連結財務書類に対する注記６　無形資産」                      を参照のこと。
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        T モバイル     US とスプリントの企業結合。              T モバイル     US 及びスプリントは、2020年４月１日付で、２つの事業を
       統合し、「全く新しい」より大規模なTモバイルUSとなった。本企業結合に際しては、事前に米国の多くの裁
       判所及び当局が関与する様々な認可プロセスを経る必要があった。この企業結合は、TモバイルUSに、より包
       括的な周波数帯ポートフォリオをもたらした。このポートフォリオは、TモバイルUSに、受信可能地域を全国
       的に大幅に拡張し、モバイル・ネットワーク能力を拡大するためのより強固な基盤をもたらすものであり、こ
       れは持続的な顧客拡大の明確な可能性につながる。2020年７月１日現在、米連邦裁判所(DoJ)による合併承認
       の主な要件(スプリントのプリペイド事業の、米衛星テレビ事業者ディッシュ・ネットワーク(DISH                                                   Network)
       への売却)は、適法に満たされている。周波数帯をディッシュ(DISH)に売却する取引も署名された。
        TモバイルUSとスプリントの企業結合に関する詳細については、「グループ組織」の項、及び                                                「第６　経理
       の状況－１　財務書類－(6)　連結財務書類に対する注記－会計方針の要約－グループ構成の変更及びその他
       の取引   」の項を参照のこと。
        TモバイルUSとアメリカン・タワー(American                        Tower)、セル・サイトの賃貸及び使用に関する契約を拡張。
       2020年９月14日付で、TモバイルUSとアメリカン・タワー(American                                   Tower)は、セル・サイトの賃貸及び使用
       に関する契約を締結した。これは、アメリカン・タワー(American                                   Tower)との既存の契約に対する修正であ
       る。この契約は、TモバイルUSとスプリントのモバイル・ネットワーク統合、及び5Gネットワーク構築の過程
       において、より大きな柔軟性をTモバイルUSにもたらす。
        Tモバイル・ネザーランド(T              ‑ Mobile    Netherlands)によるシムペル(Simpel)の買収。                        2020年12月１日付で、T
       モバイル・ネザーランド(T-Mobile                   Netherlands)は、オランダのMVNO及びSIMプロバイダーであるシムペル
       (Simpel)を買収した。シムペル(Simpel)は、以前は、自社のウェブサイトを通してSIM限定の加入権を独占販
       売していた。これらのSIMカードは、Tモバイル・ネザーランド(T-Mobile                                      Netherlands)のネットワークで稼働
       していた。この買収は、モバイル市場シェアを確保し、シナジー効果を生み出し、消費者市場における当グ
       ループの競争力を強化するものである。
        テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズ(Telekom                             Romania     Communications)の売却に合意。                 2020年11
       月６日付で、OTEは、オレンジ・ルーマニア(Orange                           Romania)との間で、ルーマニアの固定ネットワーク事業
       を運営しているテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズ(Telekom                                      Romania     Communications)の持分の
       54％をオレンジ・ルーマニア(Orange                   Romania)に売却することに関する契約を締結した。この取引は、当局に
       よる承認、及びその他のクロージング条件を条件としている。
       減損損失戻入

        過去にTモバイルUSによって取得された周波数帯ライセンスに関する減損損失の一部の戻入が行われ、帳簿
       価額が16億ユーロ増加した。その一部は、2012年に認識された減損損失につながった理由が存在しなくなった
       ことにより、戻入が発生したものである。減損の最初の戻入17億ユーロは、2017年に既に認識されている。T
       モバイルUSとスプリントの企業結合後の購入価格の配分に関連するスプリントのライセンスの再測定により、
       ライセンスの価値がさらに増加したことが示された。これに伴い、TモバイルUSによって保有されているPCSラ
       イセンスの再測定が、市場価値法に基づいて行われた。
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       コロナウイルスパンデミック
        コロナウイルスパンデミックは、2020年において大きな影響をもたらした。コロナウイルス(COVID-19)の世
       界的な拡大を防止するための対策の導入が、当グループの活動に様々な影響を及ぼした。例えば、デジタルX
       (Digital     X)やハノーバー・メッセ(Hannover                  Messe)など、当グループがパートナーとして支援する主要展示
       会は、バーチャル・イベントとなった。また、ドイツテレコム・ア－ゲーは、新たな法規の下で認められるオ
       ンラインでの株主総会を、2020年６月19日に開催した。
        音声通話は、携帯電話及び固定ネットワークの双方において増加した。当グループによるネットワーク・イ
       ンフラへの数十億の投資が、パンデミックを通して報われた。当グループのネットワークは、負荷が大幅に増
       加する中でも安定して稼働した。当グループは、従業員の在宅勤務を支援する包括的なルール及び保護・支援
       策を導入することによって雇用主としての責任を果たす一方、同時に引き続き当グループの顧客に対するサー
       ビスを保護した。当グループの拠点及び店舗において、当グループは、衛生専門家の支援の下、厳格な衛生及
       び安全措置を講じた。在宅勤務によって、ウェブ会議、ビデオ通話、ビデオ・コンサルティング時間、オンラ
       インショッピングや、その他の類似する用途の需要が急増した。従来のテレビ、テレビ・ストリーミング・
       サービス、及びゲーム製品も、特に人気を集めた。当グループは、この危機を通して、Microsoft                                                  365のTeams
       や、Cisco      Webex   Meetingsなどのサービスによって、当グループの法人顧客を支援し、一方、学校は、当グ
       ループのクラウド・ベースのウェブ会議施設を利用し、バーチャル授業を行うことができた。当グループは、
       連邦政府のために、SAPやその他のパートナーとの緊密な協力によって、新型コロナウイルス追跡アプリ
       (Corona-Warn-App)を実現した。このアプリは、現在、全てのEU市民が利用可能となっている。このアプリに
       よって、開発パートナーは、感染の連鎖を確実に断ち切り、コロナウイルスパンデミックを封じ込めるために
       必要な追跡プロセスをデジタル化した。
        もちろん、パンデミックによって、当グループが無傷だったわけではないことは言うまでもない。例えば、
       一時的な旅行制限によって、ローミング及び来訪者による収益は減少した。当グループの端末機器事業も圧迫
       を受け、企業顧客事業も同様であった。コロナウイルスパンデミックの長期的な影響を定量化することは不可
       能だが、当グループは、これをリスクであり、また機会でもあると捉えている。当グループは、経済全体に多
       大なる影響が及ぶと予想しているが、一方で、パンデミックはデジタル化のトレンドに拍車をかけた。
       ネットワークへの投資

        5G周波数帯の競売。          米国及び当グループのヨーロッパ事業セグメントの諸国において、多数の5G周波数帯の
       競売が当事業年度に実施され、TモバイルUS並びにオーストリア、オランダ、ハンガリー、ギリシャ、スロバ
       キア及びチェコ共和国の当グループ各国企業(national                            company)は、それぞれ周波数帯の確保に成功した。こ
       れらの周波数帯の獲得によって、当グループは、現在、当グループが存在する諸国における迅速な5Gインフラ
       の構築によって着実に前進し、5Gサービスを顧客に提供することが可能になった。新たな基地局が継続的に追
       加されている。
        周波数帯付与に関する詳細については、「経営環境」の項を参照のこと。
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        ドイツにおけるネットワーク構築。                  当事業年度における当グループのネットワーク構築は、5G及び光ファイ
       バーに集中した。当グループは、コロナウイルスパンデミックにかかわらず、固定及びモバイル拡張計画によ
       り、大きな前進を継続した。ドイツの人口の３分の２が既に5Gを使用することができる。当グループの技術
       チームは、過去12か月間で、約17,000のセル・サイトにおいて約45,000のアンテナを5G技術によってアップグ
       レードした。さらに、当グループは、当事業年度において、1,500の新たなセル・サイトを設置した。LTEネッ
       トワークも、2020年に増加し、全世帯の98.7％に達した。当グループは、当年に、さらに約5,000のアンテナ
       を設置した。モバイル・データ量は、引き続き増加し、さらに過去最高を更新した。2020年において、16億ギ
       ガバイトがネットワークを通過した。5Gによるデータ通信量も、毎月増加している。
        詳細については、当グループのメディア情報                                (https://www.telekom.com/en/media/media-
       information/archive/network-rollout-2020-615324)                           を参照のこと。
        固定ネットワークにおいては、光ファイバー構築が中心となった。2020年初めより、当グループは、ドイツ
       において光ファイバー(FTTH)のサービス提供範囲を約600,000世帯追加して拡張した。これにより、合計でド
       イツの約２百万世帯が、ドイツテレコムの光ファイバー・ネットワークに直接接続するオプションを持つこと
       となった。ドイツの33百万を超える世帯が、当グループの固定ネットワークにおいて、最速100Mbit/sのプラ
       ンに加入することができる。当事業年度において、当グループは光ファイバー・ケーブルを展開し、当グルー
       プの技術をアップグレードすることによって、再度４百万を超える世帯の周波数帯域幅を拡張した。現在、当
       グループは、ドイツ全体で合計590,000キロメートルを超える光ファイバー・ケーブルを敷設している。
        米国におけるネットワーク構築。                 2020年において、TモバイルUSは、5Gネットワークにおけるリーダーシッ
       プをさらに拡大し、最大(1.6百万平方マイル弱)の5Gネットワークによって、米国内のさらに多くの場所で5G
       速度を提供している。5Gネットワークは、600MHz帯域で約280百万人、2.5GHz帯域のウルトラ・キャパシティ
       5G(Ultra     Capacity     5G)で106百万人をカバーしている。ウルトラ・キャパシティ5Gは、シカゴ、ヒュースト
       ン、ロサンゼルス、ニューヨーク市、フィラデルフィア、及びワシントンD.C.などの主要な市場を含む2,000
       を超える国内の都市及び町で利用可能であり、300Mbit/sの範囲のダウンロード速度を提供し、5G互換デバイ
       スでは最大速度が１Gbit/sに到達する。106百万人というカバレッジは、2020年末までに100百万人の米国人と
       いう同社の積極的な目標を上回るものである。
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        ヨーロッパにおけるネットワーク構築。                     パンデミックにかかわらず、当グループは、当グループのヨーロッ
       パ事業セグメントの諸国におけるネットワーク構築について、順調な進展を示した。当グループの多くの各国
       企業(national        company)、すなわち、ギリシャ、ハンガリー、クロアチア、及びオーストリアは、各国におい
       て商業的に5Gサービスを提供する初の地域プロバイダーとなった。コスモテ(Cosmote)は、2020年12月以来、
       ギリシャ最大のモバイル・ネットワークにおいて、同社顧客に5Gサービスを提供している。ハンガリーのマ
       ジャールテレコム(Magyar              Telekom)は、2020年の第２四半期に5Gサービスを開始し、それ以来、自社の5Gネッ
       トワークの構築を継続している。当グループの5G先駆者であるマゲンタテレコム(Magenta                                               Telekom)は、2020
       年末以来、オーストリア全土の1,200の5G対応拠点において無制限の5Gインターネットを提供しており、それ
       によって、オーストリアの全家庭及び企業の約40％に到達している。2020年６月以来、5GはTモバイル・ポル
       スカ(T    ‑ Mobile    Polska)の顧客に提供されている。2020年10月末において、フルバツキテレコム(Hrvatski
       Telekom)は、クロアチア初の商業5Gネットワークを開始し、クロアチアの８都市で約１百万の人々をカバーし
       ている。Tモバイル・チェコ共和国(T                   ‑ Mobile    Czech   Republic)及びスロバキアテレコム(Slovak                      Telekom)は、
       当事業年度に商業5Gサービスを開始した。2020年12月31日現在、当グループはまた、当グループの欧州各国に
       おいて、LTEによって人口の97.6％をカバーしており、その数は合計約108百万人に達している。
        また、当グループは、引き続き2020年に固定ネットワークの構築も継続し、良好な結果を得た。当グループ
       は、当グループのヨーロッパ事業セグメントにおいて2020年12月31日までに合計１百万世帯を光ファイバー・
       ネットワークに接続させた。例えば、ギリシャ全土において36の新規エリアが、同国最大の光ファイバー・
       ネットワークを通して、100％ファイバー・トゥ・ザ・ホーム                                (fiber-to-the-home)           (FTTH)にアクセス可能に
       なっている。当年初以来、100,000を超える新たなFTTH回線が追加され、2019年末から70％の増加となった。
       2020年末時点で、スロバキアテレコム(Slovak                        Telekom)は、スロバキア国内の合計約753,000世帯が光ファイ
       バー回線を使用することを可能にし、そのうち、120,000を超える世帯が当事業年度において接続した。
        当グループのネットワークはIPを物語る。                      ドイツの固定ネットワーク回線のインターネット・プロトコル
       (IP)への移行は、2020年末までに完了した。合計約25.3百万の固定ネットワーク顧客が、現在、この未来の
       ネットワークを利用している。2020年12月末までに、ヨーロッパのIPベースの回線の比率は、当グループの全
       ての固定ネットワーク回線の92.9％を占めている。
       従  業  員

        2020年３月下旬、コロナウイルスパンデミックの最中において、当グループは、記録的な早さで、新たな団
       体協約を締結した。この団体協約は、全国約60,000名の従業員、訓練生、及びデュアルスタディプログラム中
       の学生に適用される。支配的となっている経済の不確実性にもかかわらず、この結果は、当グループが団体交
       渉の対象となる従業員と会社の両方に対して(計画の)確実性を早い段階で提供することが可能であり、経済に
       対して明確かつ前向きなシグナルを送ることができることを意味している。
        当グループの人事に関する詳細については、「                        第２   企業の概況      － ５  従業員の状況－従業員           」の項を参照の
       こと。
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       企業責任
        「当グループは地球に配慮する(We                  care   for  our  Planet)」。      当グループは、グループ戦略の焦点を拡大さ
       せて、責任、気候保護及び資源保全というさらなる側面を追加した。最初のマイルストーンは既に達成され、
       2020年１月１日から、ドイツの顧客は、「グリーン・ネットワーク」におけるサーフィンが可能になってお
       り、これは、ドイツテレコムのドイツにおける電力需要が100％再生可能資源からの給電で賄われていること
       を意味している。2021年までに、当グループの全ての電力が再生可能エネルギーで賄われるようになる。当グ
       ループの「当グループは地球に配慮する(We                       care   for  our  Planet)」プログラムは、気候を保護し、資源を保
       全することを目的とした、気候中立などのさらなる具体的な施策を含んでいる。
       技術革新

        フライング・セル・タワー。               ドイツテレコムは、今後数年間で、飛行するドローンによってネットワーク・
       カバレッジのギャップを縮小できる可能性を調査している。これらのドローンは、飛行するモバイル・アンテ
       ナとして機能する。ティモテウス・ヘッティゲスは、2020年10月のテスト成功を経て、パートナーであるスト
       ラトスフェリック・プラットフォームズ(Stratospheric                             Platforms)と共同で、プロジェクトを発表した。
        ハロー・マゲンタ(Hallo             Magenta)：スマート・スピーカー・ミニ(Smart                         Speaker     Mini)。    当グループは、
       2020年第２四半期に、統合音声アシスタントを搭載したスマート・スピーカー・ミニ(Smart                                               Speaker     Mini)を
       発表した。これは、マゲンタ・テレビ(MagentaTV)、マゲンタ・スマートホーム(Magenta                                              SmartHome)、及び音
       声命令による電話サービスを含むサービスを、ユーザーが便利に操作することを可能にするものである。ス
       マート・スピーカー・ミニ(Smart                  Speaker     Mini)は、欧州データ保護指令に準拠し、また、当グループ独自の
       厳格なプライバシー基準を満たしている。
        マゲンタ・テレビ(MagentaTV)スティック。                       当グループの新たなマゲンタ・テレビ(MagentaTV)スティック
       は、ベータテストを順調に完了した後、2020年３月末から購入可能となっている。この強力なストリーミング
       技術により、顧客は、マゲンタ・テレビ(MagentaTV)、並びにディズニー+(Disney+)、ネットフリックス
       (Netflix)、プライムビデオ(Prime                   Video)及びユーチューブ(YouTube)などの、その他のストリーミング・
       サービスを、任意のインターネット・プロバイダーからのWi-Fi接続経由で、HDMIポートを使ってあらゆるテ
       レビで視聴することができるようになる。
        当グループの技術革新に関する詳細については、「５                            研究開発活動－技術革新及び製品開発」の項を参照
       のこと。
       協力とパートナーシップ

        光ファイバー利用に関するパートナーシップ契約の延長。                              2020年第４四半期において、ドイツテレコムは、
       テレフォニカ・ドイチュラント(Telefónica                       Deutschland)及びボーダフォン(Vodafone)との固定ネットワーク
       における長期的な協力に関する既存のパートナーシップ契約を延長した。これらのパートナーシップの一環と
       して、当グループは引き続き、テレフォニカ(Telefónica)及びボーダフォン(Vodafone)に当グループのブロー
       ドバンド・ネットワークへのアクセスを付与し、利用範囲を既存及び将来のFTTH光ファイバー・ネットワーク
       に拡張する。
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        ミュンスターでの光ファイバー・ジョイントベンチャー。                               パートナーであるテレコム・ドイチュラント
       (Telekom     Deutschland)とミュンスター市の公益企業であるシュタットベルケ・ミュンスター(Stadtwerke
       Münster)は、2020年７月に、2030年までにミュンスターの約160,000世帯が高速光ファイバー・インターネッ
       ト(FTTH)を利用できるようにする覚書に署名した。これには、約40,000の建物を光ファイバー・ネットワーク
       に接続することを必要とする。この契約は、当グループの製品及びサービスを、シュタットベルケ・ミュンス
       ター(Stadtwerke         Münster)のインフラ実現の長期的な経験を有する地方自治体の公益企業としての強みと融合
       させる、両当事者にとって重要な技術革新プロジェクトである。
        EWEとの光ファイバー・パートナーシップ。                         2020年１月に、テレコム・ドイチュラント(Telekom
       Deutschland)はEWEと共同で、グラスファーザー・ノルトウェスト(Glasfaser                                          Nordwest)ジョイントベン
       チャーを設立した。本社事務所をニーダーザクセン州オルデンブルクに置くこのジョイントベンチャーは、地
       域全体の最大1.5百万の世帯及び事業拠点に、光ファイバー・インフラを提供することを目指している。グラ
       スファーザー・ノルトウェスト(Glasfaser                      Nordwest)は、2020年10月に初めての顧客を光ファイバー・ネット
       ワークに接続した。
        5G技術ジョイントベンチャー。                 SKテレコム(SK        Telecom)(SKT)とドイツテレコムは、2020年11月に5G技術
       ジョイントベンチャーを設立する契約を締結したことを発表した。新会社は、両社における革新的な5Gソ
       リューションの開発を加速する。その主要な焦点は、初めに、ヨーロッパ市場向けの社内サービス用のソ
       リューションに当てられる。
        詳細については、当グループのメディア情報                                (https://www.telekom.com/en/media/media-
       information/archive/skt-and-dt-to-establish-5g-technology-joint-venture-in-germany-612216)                                                   を参照の
       こと。
        ザクセン・アンハルト州とのデジタル協定。                       2020年７月に署名された契約に基づき、ドイツテレコムは、引
       き続き、当地域のブロードバンド及びモバイル・ネットワークを構築し、全ての学校を光ファイバー・ネット
       ワークに接続し、パートナーとして大学の革新的なプロジェクトに参加するとともに、地方自治体のデジタ
       ル・プロジェクトを支援し、特に5Gを当地域に導入することに注力する。これに対し、ザクセン・アンハルト
       は、潜在的なセル・サイト拠点の利用可能性を確保し、資金を調達し、補助金及び承認プロセスを簡素化する
       ことによって、全ての通信企業向けの枠組み条件を改善する。
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        ドイツ及び米国に5Gラボを開設。                 ケルン応用科学大学(Cologne                University      of  Applied     Sciences)(THケル
       ン)及びケルン大学(University                 of  Cologne)のゲートウェイ・エクセレンス・スタートアップ・センター
       (GATEWAY     Excellenz      Start-up     Center)と共同で、当グループは、THケルンのミュールハイム拠点に5Gコ・ク
       リエーション・ラボ(5G             Co:Creation       Lab)を開設した。このラボにおいて、大学を本拠とするスタートアップ
       企業の創設者が、業界のパートナーと共同で、新たな最先端の5Gネットワークに関するアイデアをテスト及び
       改良するための独占的な機会を得ることになる。この機会は、ケルンの大学の学生及びノルトライン・ヴェス
       トファーレン州全体のスタートアップ企業創設者の両方に開かれている。米国では、当年５月に、パートナー
       であるTモバイルUS、インテル(Intel)及びNASAが、新しい5Gの使用事例をテストするためのプラットフォー
       ム、企業及び市場へのアクセスを開発者に提供するために、5Gオープン・イノベーション・ラボ(5G                                                      Open
       Innovation      Lab)(5G     OIラボ)を設立した。2020年９月に、さらに16社の企業が5G                               OIラボの第２集団として選
       定された。TモバイルUSは、2020アクセラレーター(2020                              Accelerator)プログラムも運営しており、これに
       よって、5G製品の開発及びマーケティングのために企業がプロバイダーと直接協力する機会を提供している。
        ヨーロッパのキャンパス・ネットワーク。                       当グループは、当グループのパートナーであるエリクソン
       (Ericsson)と共同で、2020事業年度において、ライプツィヒにあるBMWグループの工場及びアーヘン工科大学
       (RWTH   Aachen    University)キャンパスにあるセンター・コネクテッド・インダストリー(Center                                           Connected
       Industry)のために、プライベート5Gキャンパス・ネットワークの運用を開始した。Tモバイル・ポルスカ(T                                                       ‑
       Mobile    Polska)は、ハブ４インダストリー・コンソーシアム(hub4industry                                   consortium)のために、ポーラン
       ド初の5G及びLTEベースのキャンパス・ネットワーク運用を開始した。一方、Tモバイル・チェコ共和国(T                                                       ‑
       Mobile    Czech   Republic)とオストラバ工科大学(V                  Š B – Technical      University      of  Ostrava)は、初の5G対応プ
       ライベート・キャンパス・ネットワークに関する作業を完了した。フルバツキテレコム(Hrvatski                                                  Telekom)と
       ザグレブ大学(University               of  Zagreb)電気工学及びコンピューティング学部(Faculty                                of  Electrical
       Engineering       and  Computing)は、クロアチア初の5Gキャンパス・ネットワークを開始した。これは、科学及び
       ビジネス・コミュニティ、学生、並びにスタートアップ企業が、IoT、インダストリー4.0(Industry                                                   4.0)、自
       動化、ロボット工学、及び人工知能アプリケーションの分野における5G技術に基づく開発に取り組むことを可
       能にするものである。
        ローミングがヨーロッパのIoTネットワーク内で実現する。                               現在当グループは、当グループが事業を展開す
       る市場のうち９つでナローバンドIoT(NB-IoT)ローミングを提供している。ヨーロッパの広範な地域で、IoT
       ネットワークでのローミングを提供するという当グループの計画を追求するために、当グループは、ヨーロッ
       パの８か国におけるパートナーとの既存のローミング契約に対して対応する修正を行った。これにより、フィ
       ンランド、ベルギー、オランダ、イタリア、英国及びスイスを含む諸国に対して、機械やセンサー・ネット
       ワークへのモバイル・ローミング・サービスを提供する。こうした当グループの提携ネットワークを拡張する
       取組みは、国際的なサービス提供地域について高まる顧客需要に対応するものである。
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        マイクロソフト(Microsoft)とのパートナーシップの拡張。                               ドイツテレコムとマイクロソフト(Microsoft)
       は、既存のパートナーシップを拡張及び強化した。包括的な目標は、あらゆる規模の法人顧客による、クラウ
       ド変革イニシアチブの加速を支援することである。マイクロソフト(Microsoft)のクラウド機能を当グループ
       のクラウド・マイグレーション・フレームワーク(Cloud                             Migration      Framework)及び電気通信サービスと統合
       することによって、当グループは、顧客が生産性を高め、より柔軟かつ強靱な運用プロセスを構築し、新たな
       クラウド・サービスをより迅速に提供及び利用することを可能にする。
        詳細については、当グループのメディア情報                                (https://www.telekom.com/en/media/media-
       information/archive/deutsche-telekom-and-microsoft-redefine-partnership-to-deliver-high-
       performance-cloud-computing-experiences-614592)                           を参照のこと。
        アマゾン・ウェブ・サービス(Amazon                    Web  Services)(AWS)との協力の拡大。                  AWSリ：インベント2020(AWS
       re:Invent      2020)において、TシステムズとAWSは、複数年の戦略的協力契約(SCA)を発表した。顧客は、アプリ
       ケーション、コンピューター及びストレージ・ソリューションのより迅速なクラウド移行、並びにTシステム
       ズのクラウド・ソリューションの強化されたセキュリティによって恩恵を受ける。
        詳細については、当グループのメディア情報                                (https://www.telekom.com/en/media/media-
       information/archive/t-systems-announces-strategic-collaboration-agreement-with-aws-614990)                                                   を参照の
       こと。
        革新的なテレビ市場のためのパートナーシップ。                         メディエングループRTLドイチュラント(Mediengruppe                            RTL
       Deutschland)とテレコム・ドイチュラント(Telekom                           Deutschland)は、ドイツのテレビ市場における技術革新
       のための新たなイニシアチブに合意した。その目的は、ストリーミング及び個人向け広告の成長市場を共に発
       展させることである。この最初のステップの一環として、当グループは、メディエングループRTL
       (Mediengruppe        RTL)の大人気のストリーミング・サービス、TVNOWプレミアム(TVNOW                                   Premium)を、当グループ
       のマゲンタ・テレビ(MagentaTV)製品に統合することに着手した。このサービスは、新たなマゲンタ・テレ
       ビ・スマート(MagentaTV             Smart)及びマゲンタ・テレビ・スマート・フレックス(MagentaTV                                  Smart   Flex)プラ
       ンの一部となる。
        ヨーロッパにおけるクロスボーダー物流。                      EUは、FENIXプロジェクトにおいて、物流のための、新たな共通
       データ・プラットフォームを開発している。この目的のために、プロジェクト・パートナーは、ドイツテレコ
       ムのデータ・インテリジェンス・ハブ(Data                        Intelligence       Hub)を利用している。新たな「データ・ネット
       ワーク」は、EU域内の全ての物流パートナーをつなぎ、サプライ・チェーン、商品の流れ、及び輸送方法を関
       連づけ、EU加盟国の物流供給のボトルネックを最小化する。この共通プラットフォームは、ヨーロッパの国境
       を越える情報交換を簡素化しつつ、環境を保護する。
        詳細については、当グループのメディア情報                                (https://www.telekom.com/en/media/media-
       information/archive/data-hub-optimizes-cross-border-logistics-in-europe-613832)                                             を参照のこと。
        ガイア・エックス(Gaia-X)に対する協力。                       OVHクラウド(OVHcloud)とTシステムズは、ガイア・エックス
       (Gaia-X)欧州クラウド・イニシアチブの原則に従い協力し、共同でオープンスタック(Openstack)・パブリッ
       ク・クラウド・プラットフォームを開発することに合意した。両社の目的は、ヨーロッパ市場並びに公共セク
       ター、不可欠なインフラ事業会社、公益性のある戦略的又は機密性の高い分野で活動する会社を含むデータ主
       権及びGDPR遵守が重要になる全てのセクター向けの信頼性の高いパブリック・クラウド・サービスを構築する
       ことである。
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        Tシステムズのスイスでの大型商談。                   Tシステムズは、スイス連邦鉄道(Swiss                     Federal     Railways)(SBB)に対
       するアプリケーション開発及び運用サービスを提供する、大型商談を獲得した。約170百万ユーロに相当する
       この契約は、基本期間が５年間で、オプションとしてさらに最大５年間延長することができる。Tシステムズ
       の子会社、マルチメディア・ソリューションズ(Multimedia                               Solutions)は、SBBのために、ウェブ及びクラウ
       ド・アプリケーション、モバイル・アプリ並びに地理情報システムを含むソフトウェアの開発・運用を行う。
        ECBのための「メイド・イン・ヨーロッパ」データ分析。                             欧州中央銀行(ECB)は、Tシステムズに、新たな企
       業分析プラットフォームの構築及び立ち上げを委託した。事業戦略のデータ要素を導入及びより大規模な技術
       統合を実現するために、ECBは、データ分析を大幅に迅速化する新たなSPACE分析プラットフォームへの移行を
       計画している。Tシステムズは、パートナーであるクラウデラ(Cloudera)及びウルトラ・テンデンシー(Ultra
       Tendency)と共同で、５年契約の一部として、新たなSPACEプラットフォームの構築及び運用を行う。運用及び
       メンテナンスに加え、パートナーはECBに対するトレーニング及びサポートも提供する。
       製品、料金プラン、及びサービス

        マゲンタ・アインツ・プラス(MagentaEINS                      Plus)：固定ネットワーク及びモバイル通信を単一契約で。                              マゲ
       ンタ・アインツ・プラス(MagentaEINS                    Plus)サービスにより、当グループは、ドイツ市場において、家庭及び
       移動中の接続を、最低利用期間のない単一契約にバンドルする初のプロバイダーとなった。顧客及びその全国
       的なコミュニティは、国内インターネット接続による家庭での無制限データ量による恩恵を受け、最大100又
       は250Mbit/sの5Gを含むモバイル・サーフィンを利用することができる。スイスを含む、EUでのローミング、
       及びEU域外での１ギガバイトのデータもバンドルされる。
        クラウドにおける技術革新。               マゲンタ・ゲーミング(MagentaGaming)クラウド・サービスは、ネットワー
       ク、ソフトウェア及び技術革新を融合する。当グループの高性能サーバーは、ゲームをクラウドから顧客のコ
       ンピューター又はデバイスに直接ストリーミングする。このサービスは、長時間のダウンロードやハードウェ
       アの追加購入の必要性に終わりを告げるものである。音声電話も、クラウド化が進んでいる。将来的には、当
       グループは、顧客の回線をドイツ国内のクラウド・データセンターから一元管理する。これらのネットワーク
       機能をバーチャル化することによって、固定ネットワークの高速化と大幅な効率化が共に可能になる。開発者
       のために、当グループは現在、ドラッグ・アンド・ドロップを使用してオープン・テレコム・クラウド(Open
       Telekom     Cloud)、グーグル・クラウド(Google                    Cloud)、及びAWS用のアプリケーションを構築するための新た
       なツール、クラウド・トポロジー・デザイナー(Cloud                            Topology     Designer)を提供している。シュトゥットガ
       ルトにあるハイ・パフォーマンス・コンピューティング・センター(High-Performance                                              Computing      Center)
       (HLRS)は、2020年２月に新たなスーパーコンピューターである「ホーク(Hawk)」の運用を開始した。Tシステ
       ムズの顧客は、これをドイツテレコム・パブリック・クラウド経由で使用することができ、これは他のクラウ
       ド・リソースと同様に拡張することができる。
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        プリペイド・サービス。             2020年初めに、当グループは、様々な新マゲンタ・モビル(MagentaMobil)プリペイ
       ド・プランを開始し、プリペイドの顧客が5Gを利用できるようにすることにより、当グループの顧客の要望に
       応えた。5Gは、現在、M料金プランから始まるアドオン・オプションとして利用可能となっている。顧客は、
       5G対応デバイスを持っていることが必須であり、マインマゲンタ(MeinMagenta)アプリを使用して、迅速かつ
       便利にアドオン・オプションを有効にすることができる。2020年夏以来、当グループは、店舗で販売されてい
       るプリペイド・カードの認証プロセスを大幅に簡便化している。現在、当グループの小売パートナーが店内の
       電子カード・リーダーを使用して、顧客の身元証明文書に保存されている個人データを読み取れるようにす
       る、認証手続きが導入されている。店内でのデータ読出しは、連邦管理庁(Bundesverwaltungsamt)によって承
       認を受けなければならない。テレコム・ドイチュラント(Telekom                                  Deutschland)は、その承認を得た初のモバ
       イル通信プロバイダーである。
        より広範なサイバーセキュリティ・ポートフォリオ。                           当グループは、当年度を通して、セキュリティ・ポー
       トフォリオの一部として数多くの新たなサービスを開始した。ウォッチガード(WatchGuard)とともに、当グ
       ループは、中小企業向けに包括的なサイバーセキュリティを提供するため、ビジネス・ネットワーク・プロテ
       クト・コンプリート(Business                Network     Protect     Complete)を開発した。このソリューションは、１つのユ
       ニットに統合されたWi-Fiルーター及びファイアウォールを利用している。2020年４月中旬現在、当グループ
       は、大企業及び中小企業向けの統合サイバー防御を備えたマゲンタ・セキュリティ・シールド(Magenta
       Security     Shield)パッケージも提供している。
        テレコム(Telekom)サービスにおけるフル・サービス・パッケージ。                                    当社の新たなサービス・パッケージ
       は、顧客が自宅での接続を簡単に最適化できるようにする。コンシェルジュ・サービス(Concierge                                                   Service)
       は、顧客が他のプロバイダーからドイツテレコムに乗り換える場合、引っ越しする場合、又は持ち家を建てる
       場合に、現場で専門的なホーム・ネットワーキング・サポートを提供する、専用のパーソナル・アドバイザー
       である。最初の設定後、当グループのデジタル・ホーム・サービス(Digital                                        Home   Service)が、リモート・
       ワーク、在宅学習、及びスマートホームに関するあらゆる質問についてサポートする。当グループは、顧客が
       安定した、中断することのないWi-Fiを利用できることを確保する、家庭で必要な信号強度を備えた３つの新
       たなWi-Fiパッケージを、当グループのメッシュWi-Fiソリューションに追加した。当グループのスピード・
       ホーム(Speed       Home)WiFiルーターは、分厚い壁、鉄筋コンクリート、及び床暖房でも通り抜けられるように、
       Wi-Fi信号を増幅する。
       受　　賞

        当グループは、当事業年度において再び多くの賞を受賞した。主要な賞について、以下の図に示す。
        当グループのCR及び人事活動に対するさらなる受賞の詳細は、「                                 第２   企業の概況      － ５  従業員の状況－従業
       員 」の項を参照のこと。
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        上述の   2020  事業年度のハイライトに関する詳細については、                         www.telekom.com/en/media/media-information















       を参照のこと。
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       グループ組織
       事業活動及びセグメント構造

        事業活動。      242  百万人のモバイル顧客、27百万の固定ネットワーク回線及び22百万のブロードバンド顧客を
       有する当グループは、世界における主導的な総合電気通信事業者の１つである。当グループは当グループの一
       般消費者に固定ネットワーク/ブロードバンド、モバイル、インターネット並びにインターネットTVの製品及
       びサービスを、当グループの法人顧客及び企業顧客向けにICTソリューションを提供している。当グループは
       国際的に活動し、50か国を超える国々に進出している。世界中の約226,291名の従業員(2020年12月31日現在)
       とともに、コロナウイルスパンデミックによる悪影響にもかかわらず、2020事業年度には、1,010億ユーロの
       収益が生まれた。TモバイルUS及びスプリントの企業結合の成功により、海外で生じる営業収益の割合を
       75.5％にまで上げた。
        固定ネットワーク事業は、固定ネットワーク及びブロードバンド技術をベースとした全ての音声及びデータ
       通信活動を含む。これは端末機器及びその他のハードウェアの販売並びに再販業者へのサービスの販売も含ま
       れる。当グループのモバイル通信事業は、音声及びデータのモバイル・サービスを一般消費者及び法人顧客に
       提供しており、これに加え、当グループは携帯機器及びその他のハードウェアを販売している。当グループで
       は、ネットワーク・サービスを購入し第三者に販売している再販売業者及び企業                                         ( 仮想移動体通信業者          (MVNO))
       に対しても、モバイル・サービスを販売している。当グループは、データセンター及びネットワークの全世界
       的なインフラストラクチャーを利用して、多国籍企業及び公共機関のための情報通信技術(ICT)システムを運
       営している。
        当グループの信頼できるコーポレート・ガバナンス及び事業の成功は、当グループ共通の企業価値及び2020
       年に２月に改訂された           基本理念(Guiding          Principles)      に基づいている。
        当グループの基本理念(Guiding                 Principles)      のさらなる情報        については、       「第２    企業の概況      － ５  従業員の
       状況－従業員       」 の項及びオンラインwww.telekom.com/en/blog/group/article/our-new-purpose-and-revised-
       guiding-principles-594406を参照のこと。
        当グループの       アイデンティティ         は、ドイツテレコムの使命、すなわち、なぜ当グループはここに存在し、当
       グループの当社は何を象徴し、当グループの目的は何なのかを表す。それは、当グループの企業目的を明らか
       にし、ドイツテレコムにおける当グループが何を象徴するのかを表す。つまり、当グループは、顧客を喜ば
       せ、投資家のために価値を創造し、また、従業員が仕事を楽しめるような持続的に成長を続ける会社になりた
       いということである。当グループのネットワークは、速くて、確実で、安全で、誰でも手軽に利用可能である
       はずである。同時に、当グループは、社会にインフラを提供するありふれた会社を超えている。当グループ
       は、人々をつなぎ、人々の暮らしを永続的に、より容易に、より豊かにしたいと考えている。これが当グルー
       プの使命である。当グループは、顧客にとって身近で信頼できる相棒であり、対話は透明・公正で開かれてい
       る。当グループは早い段階で革新的な製品を見分け、当グループのパートナーと共同してそれらを開発してい
       る。それが社会の繋がりに対する当グループの貢献である。当グループのアイデンティティは、この全てに反
       映され、一つの短い決意表明である「当グループは全ての人をつなぐまで止まらない」に要約される。
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        セグメント構造。         当社の財務報告は当社のグループ戦略に従い、次のような構造に基づき組織されている。
        当グループは、グループ本部・グループ事業セグメントに加え、５つの事業セグメントに分かれている。以




       下にその各詳細を説明する。
        当グループの       ドイツ   事業セグメントは、一般消費者及び法人顧客向けの全ての固定ネットワークとモバイル
       事業活動を包括しており、顧客中心の販売方法を可能にするためのドイツにおける別個の販売事業体を含んで
       いる。デジタル化のパイオニアとして、このセグメントは、その顧客に対して革新的でありつつ同時に安全か
       つシンプルであるように設計された個別のサービス及び製品ポートフォリオを提供している。
        当グループの戦略の柱である「事業生産性におけるリード(Lead                                  in  business     productivity)」を実行する
       ための当グループの取組みに合わせて、当グループは、当年中に、当グループのB2B電気通信サービスを再編
       成した。この目的のために、以前はシステムズ・ソリューションズ事業セグメントに割り当てられていたポー
       トフォリオ部門であるTCサービス(TC                   Services)及びクラシファイドICT(Classified                        ICT)を、以前はそれぞれ
       ヨーロッパ事業セグメント及びグループ本部・グループ事業セグメントの下で報告されており、併せてドイツ
       テレコム・グローバル・キャリア(DTGC)として指定された事業分野を構成していた、テレコム・グローバル・
       キャリア(TGC)及びネットワーク・インフラ(NWI)と同様に、ドイツ事業セグメント内に統合した。2020年第３
       四半期初めを効力発生日として、ドイツテレコム・グループの経営及び報告体制の両方が、この新しいセグメ
       ント割当に基づいている。これらの取引の一環として、事業分野に割り当てられていた資産及び負債は、ドイ
       ツ事業セグメントに移管された。これらのセグメントにおける前年の比較数値(事業の動向、顧客動向、従業
       員数の推移及びオーダー・エントリー)は遡及的に調整された。この取引は、                                        会社法に基づき、         2020  年７月１
       日(TCサービス(TC          Services)及びクラシファイドICT(Classified                        ICT))及び2020年10月１日(DTGC)に完了し
       た。
        さらに、ドイツ事業セグメントは、通信事業者に対して、及び当グループのB2B電気通信事業の再編成まで
       は当グループの他事業セグメントに対しても、電気通信サービスを提供するホールセール事業に焦点を当てて
       いる。顧客サービス活動の構築は、より一層、顧客満足度及び品質保証に焦点を当てている。モバイル及び固
       定ネットワークの構築は、本セグメントの技術事業部門により管理されている。
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        当グループの       米国  事業セグメントは、米国市場における当社の全てのモバイル事業を包括するものである。
       全く新しい、より大規模なTモバイルUSを作りあげた、TモバイルUS及びスプリントの企業結合は2020年４月１
       日に完了した。この取引は、事前に米国の多くの裁判所及び当局が関与する様々な承認プロセスを経験した。
       米国における事業は、過去数年間の様々なアンキャリア(Un-carrier)・イニシアチブを背景に極めて良好に展
       開された。この新しい企業結合は、この動向をより一層強化するのに役立つ。TモバイルUSは、米国最大の5G
       ネットワークを有している。
        T モバイルUSとスプリントの企業結合は、全ての対価を株式とする取引の形態を取った。この取引の完了時
       点で、ドイツテレコムはTモバイルUSの約43.6％の株式を保有していた。しかし、ソフトバンク(SoftBank)と
       の間で締結した代理契約に基づくと、企業結合の実施時点において、ドイツテレコムは、新たなTモバイルUS
       の株式の約68.3％の議決権の過半数を支配していた。2020年６月22日、ドイツテレコムはTモバイルUS株式約
       101百万株を購入するコール・オプションをソフトバンク(SoftBank)から取得し、これによってTモバイルUSの
       長期的な過半数株式保有を確実にした。その代わりに、当グループはソフトバンク(SoftBank)に、Tモバイル
       US株式約198百万株を即時に売却するオプションを付与した。ソフトバンク(SoftBank)によって保有されてい
       た株式の売却によって、当グループが議決権を行使できるTモバイルUS株式の比率が2020年８月５日現在で約
       52.5％に減少した。
        新TモバイルUSのストラクチャーに関して米連邦裁判所(DoJ)との間で合意された前提条件の１つには、スプ
       リントがプリペイド事業を衛星テレビ事業者ディッシュ(DISH)に売却することが含まれている。合意には、ス
       プリントが保有する800MHzの周波数帯の一部をディッシュ(DISH)に売却することも含まれている。2020年７月
       １日現在、スプリントのプリペイド事業の売却に関する米国当局の要件を適法に満たしており、周波数帯を
       ディッシュ(DISH)に売却する契約が確認された。
        当グループの       ヨーロッパ      事業セグメントでは、ギリシャ、ルーマニア、ハンガリー、ポーランド、チェコ共
       和国、クロアチア、スロバキア、オーストリア、北マケドニア共和国、モンテネグロの各国企業(national
       company)の全ての固定ネットワーク及びモバイル事業を対象としている。当グループは現在、当グループの各
       国企業(national         company)全てにおいて、電気通信サービスの統合されたプロバイダーである。OTEは、2020
       年11月６日に、ルーマニアの固定ネットワーク事業を運営するテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズ
       (Telekom     Romania     Communications)の54％の持分の売却に関してオレンジ・ルーマニア(Orange                                       Romania)と契
       約を締結した。この取引は当局による承認を前提としている。一般消費者向け事業に加えて、個々の各国企業
       (national      company)のほとんどは、法人顧客向けにICTソリューションも提供している。
        先進的なICTサービス・プロバイダーとして、当グループの                               システムズ・ソリューションズ                事業セグメント
       は、総合的な製品及びソリューションのポートフォリオを法人顧客に提供する。戦略的パートナーシップに加
       えて、接続性、デジタル・ソリューション、クラウド及びインフラ並びにセキュリティを提供するとともに、
       当グループは、デジタルビジネス・モデルを実施するための支援及び指導を当グループの顧客に提供する。当
       グループは、2018年以来、包括的な転換プログラムを実施しており、その中で組織及びワークフローを再編成
       し、容量を調整し、新たなポートフォリオ戦略を策定した。ポートフォリオ重視のアプローチは、今や６の
       ポートフォリオの分野に焦点を当てている。マネージド・インフラサービス及びプライベート・クラウド、パ
       ブリック・クラウド管理サービス、SAP、デジタル・ソリューション(専用システム・インテグレーション及び
       ヘルスを含む。)、ロード・チャージング並びに                         セキュリティ       (確立されたIT事業分野及び成長分野の両方で構
       成される。)      である。     B2B電気通信事業の再編成の              情報  については、       ドイツ事業セグメントに関する上記に記載
       の情報を参照のこと。
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        当グループの       グループ開発       事業セグメントは、事業体、子会社及びそれらの価値を高めるエクイティ投資を
       積極的に管理し、継続する戦略的な発展を促進するために、必要な起業家の自由を事業体や子会社に与えてい
       る。このアプローチは、グループ開発事業セグメント内におけるGDタワー(GD                                        Towers)(ドイツ・フンクトゥル
       ム(Deutsche       Funkturm     (DFMG))及びオランダの携帯電話基地局事業で構成される。)の新設をもたらした。
       2019年初め時点のテレ2ネザーランド(Tele2                       Netherlands)の統合に続き、               2020  年12月１日を効力発生日とし
       て、  オランダの      MVNO  でありSIMプロバイダーであるシムペル(Simpel)が買収された。この買収は、モバイル市
       場のシェアを確保し、シナジーを生み出し、消費者市場において当社をより競争力の高いものとする。                                                    ドイツ
       テレコム・キャピタル・パートナーズ(Deutsche                          Telekom     Capital     Partners     (DTCP))並びに合併及び買収
       (Mergers     ＆  Acquisitions)及び戦略的ポートフォリオ管理(Strategic                              Portfolio      Management)についての当
       グループの機能も、グループ開発事業セグメントに振り分けられている。
        グループ本部・グループ事業               は、１事業セグメントに直接的には割り当てられない全てのグループ内部門を
       含み、当グループの技術及びイノベーションに係る取締役会部門について報告する。組織が方向を定め、勢い
       を提供する際に、当グループの戦略的目標を明確にし、かつこれが確実に達成されるようにし、また、特定の
       グループ・プロジェクトに直接関与する。グループ事業は、当グループ全体にサービスを提供する。グループ
       事業には、ドイツテレコム・サービシズ・ヨーロッパ(Deutsche                                 Telekom     Services     Europe)が提供する財務会
       計、人事サービス及び調達などの典型的なサービスに加え、当グループの人材サービス・プロバイダーである
       ヴィヴェント(Vivento)が提供する斡旋業務も含まれる。ヴィヴェント(Vivento)は、主に公共部門の従業員
       (主に公務員)のために外部雇用機会の確保を担当している。その他の部門としては、当グループの不動産管理
       及び当グループの戦略的調達のためのグループ・サプライ・サービシズ(GSUS)並びに車両の管理及び運行サー
       ビスの総合サービス事業者であるモビリティ・ソリューションズ(MobilitySolutions)がある。
        当グループの取締役会部門である、技術及びイノベーション部門は、当グループのドイツ、ヨーロッパ及び
       システムズ・ソリューションズ事業セグメントの、セグメントの枠を超えたテクノロジー、技術革新、IT及び
       セキュリティ機能を統合する。これらには、当グループ内部の国家ITプロジェクトに焦点を当てるドイツテレ
       コムIT   (Deutsche      Telekom     IT)  並びにデジタル化、ビッグデータ、ソフトウェア・デファインド・ネットワー
       ク、  音声認識機能、        仮想化及びクラウド・サービスなどのトピックを牽引するために当グループの事業セグメ
       ントと緊密に協力する当グループの中核的革新部門であるプロジェクト・イノベーション・アンド・カスタ
       マー・エクスペリエンス(PIC)が含まれている。当グループのイノベーション・ハブ(IHUB)は、当グループが
       柔軟で革新的であり続けることを保証するために、機動的な仕事環境における将来の革新的プロジェクトにお
       いて要求される専門的技術の全てを蓄えている。補助的な部門は、ストラテジー・アンド・テクノロジー・イ
       ノベーション(S&TI)及びインターナショナル・テクノロジー・アンド・サービス・デリバリー(ITS)である。
       ITSは、技術的及び商業上の側面を考慮に入れて、計画、開発、製品のオペレーション、サービス、ヨーロッ
       パの各国企業(national             company)におけるプラットフォームを調和させる。S&TIは、モバイル及び固定ネット
       ワーク通信に重点を置いて、効率的かつ顧客志向の追究及び技術革新を確実にする。
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        2021  年の組織構造の変化          。
        IoT  成長分野の移転。         2021  年１月１日を効力発生日として、ドイツテレコムは、ドイツテレコムIoT                                       GmbH
       (Deutsche      Telekom     IoT  GmbH)の事業及び損益に対する責任をシステムズ・ソリューションズ事業セグメント
       からドイツ事業セグメントの               法人顧客部門に割り当てた。2020年夏に設立されたこのグループ子会社は、ドイ
       ツテレコムの       IoT  事業に対する責任を負う。この再割当により、当グループがIoT市場により早く提供すること
       が可能になり、それゆえにこの成長市場におけるドイツテレコムの立場を強固にすることが可能になる。
        オーストリアの基地局事業の移転。                  2021  年１月１日に、ドイツテレコムは、基地局事業における                            管理の効率
       性を向上させるために、             オーストリアの        基地局事業をヨーロッパ事業セグメントからグループ開発事業セグメ
       ントの   GD タワーズ(GD       Towers)に移転した。加えて、GDタワーズ(GD                       Towers)は、サードパーティー事業を拡大
       し、利益性を向上させ、成長分野を開発するための取組みを強化する。
        オランダの基地局事業の結合及びインフラ・ファンドの創設。                                 2021  年１月21日に、        ドイツテレコム、セル
       ネックス・テレコムS.A.(             Cellnex     Telecom     S.A.)   、新たに設立され独立して経営される投資会社である                           デジタ
       ル・インフラストラクチャー・ビークル・ワン                        SCSp(DIV)(Digital          Infrastructure         Vehicle     I SCSp   (DIV))   及
       びその他がドイツテレコム及び                セルネックスのモバイル・インフラにかかる各オランダの子会社を合併する契
       約を締結した。この契約に基づき、オランダの基地局の会社である                                  T モバイル・インフラB.V.(T              ‑Mobile    Infra
       B.V.)   はDIVに売却され、その後、セルネックス・ネザーランドB.V.(Cellnex                                     Netherlands       B.V.)に合併され
       る。
        経営及び監査

        2020  年12月31日時点で、          取締役会     の責任範囲は、８つの部門に分かれている。そのうちの以下の４つの部門
       は、職務上の管理の領域の枠を超えて担当する。
        - 　取締役会会長
        及び各取締役会部門
        - 　財務
        - 　人事及び法務
        - 　技術及びイノベーション
        さらに、以下の４つのセグメントをベースとした取締役会部門がある。
        - 　ドイツ
        - 　ヨーロッパ
        - 　Tシステムズ
        - 　米国及びグループ開発
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        取締役会の構成の変化。             ドイツテレコム・アーゲーの監査役会は、2019年５月22日の会議において、データ
       保護・法務及びコンプライアンス(DRC)部門を、2019年12月31日を効力発生日として解散することを決議し
       た。内部監査及びリスク管理部門は、財務取締役会部門に割り当てられた。グループ・セキュリティ・ガバナ
       ンスは、技術及びイノベーションに係る取締役会部門に割り当てられた。データ保護・法務及びコンプライア
       ンス部門は、人事取締役会部門に割り当てられ、ビルギット・ボーレの直属であり、ジェネラル・カウンセル
       及びエグゼクティブ・ヴァイス・プレジデントを務めるDr.クラウディア・ユンカーによって率いられる。ビ
       ルギット・ボーレは、2020年１月１日から、拡大された人事及び法務取締役会部門を率いている。Dr.トーマ
       ス・クレマーは、年齢を理由に2020年３月31日を効力発生日として当グループを退職した。Dr.クレマーは、
       退職までの間、指定された任務の一環として、新体制への移行を支援した。
        2020  年初めに、ドイツ担当の取締役であるDr.ディルク・ヴェスナーは、ドイツテレコム・アーゲーの監査
       役会に対し、任用契約の終了日である2020年12月31日に当グループを退職する意思を通知した。2020年６月18
       日に、ドイツテレコム・アーゲーの監査役会は、前のヨーロッパ担当の取締役であるスリニ・ゴパランを、
       2020年11月１日を効力発生日としてドイツ担当の新取締役に指名した。Dr.ヴェスナーは、2020年10月31日午
       前０時をもって、役職を辞任した。2020年９月７日に、ドイツテレコム・アーゲーの監査役会は、2020年11月
       １日を効力発生日として、スリニ・ゴパランの後継としてドミニク・ルロワをヨーロッパ担当の取締役に選任
       した。
       2020  年12月31日時点の取締役会の構成

               取  締  役

                                          責任部門
       ティモテウス・ヘッティゲス                         取締役会会長(CEO)

       アデル・アルサレハ                         Tシステムズ

       ビルギット・ボーレ                         人事及び法務

       スリニ・ゴパラン                         ドイツ

       Dr.クリスチャン・P.・イレック                         財務(CFO)

       トルステン・ラングハイム                         米国及びグループ開発

       ドミニク・ルロワ                         ヨーロッパ

       クラウディア・ネマート                         技術及びイノベーション

        取締役は、ドイツ株式会社法(Aktiengesetz-AktG)第84条及び第85条、そしてドイツ共同決定法

       (Mitbestimmungsgesetz-MitbestG)第31条に基づいて選任及び解任される。
        ドイツテレコム・アーゲーの               監査役会     は、取締役会に対して助言を行い、事業運営を監督する。監査役会
       は、20名の監査役によって構成され、10名が株主を代表し、10名が従業員を代表する。従業員代表者は、最近
       では、2018年11月20日の代表者会議において任命された。
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        定款の改正は、株式会社法(AktG)第179条及び第133条、そして定款第18条及び第21条に基づいて行われる。
       定款第21条により、監査役会には、株主総会の決議なく、当社にとって拘束力のある新しい法律上の規定にあ
       わせて定款を修正する権限が与えられている他、定款の用語の修正を行う権限がある。
        当グループの取締役会の報酬制度は、当グループの長期的なパフォーマンスを目的とする。2013年以降、当
       グループの監査役会の報酬には、長期的な報酬の要素が含まれなくなった。当グループは、ドイツ・コーポ
       レートガバナンス・コード(GCGC)(2017年２月７日改正)における勧告を遵守した。
        取締役会及び監査役会の報酬制度の詳細は、「第５                           提出会社の状況－３           コーポレート・ガバナンスの状況
       等－(2)役員の状況－(c)役員の報酬及び利益－取締役会及び監査役会報酬」の項を参照のこと。
       グループ戦略

       当グループの企業戦略：             リーディング・ヨーロピアン・テルコ(                    LEADING     EUROPEAN     TELCO   )

        2014  年以降、当グループは、ヨーロッパにおける主導的な電気通信プロバイダーになることをその目的とす
       るリーディング・ヨーロピアン・テルコ(Leading                          European     Telco)戦略に沿って、当グループの全ての企業活
       動をまとめてきた。
        この戦略は高い成功を収めてきた。時価総額の点では、当グループはヨーロッパで最高額の電気通信企業で
       ある(2020年12月31日時点)。当グループは安定しているだけでなく、成長もしている。これは、当グループの
       主要な財務KPIや大西洋の東と西の双方における顧客開拓によって確認されている。当グループは、コロナウ
       イルスパンデミックにもかかわらず、当グループの2020年の通期ガイダンスを掲げた。とはいえ、当グループ
       がパンデミックによる痛手を受けていないわけではない。例えば、一時的な渡航制限は、ローミング及びビジ
       ターの収益減少につながった。また、当グループの端末機器事業も、法人顧客事業と同様に厳しい状況にあ
       る。コロナウイルスパンデミックの長期的な影響を定量化することは不可能だが、当グループは、これをリス
       クと機会の両方として捉えている。当グループは、一方では全体として経済への大きな影響を予想するが、他
       方で、パンデミックはデジタル化の傾向に拍車をかけた。さらに、当グループと社会全体の両方に影響するさ
       らなる傾向が生まれている。
        -  ブロードバンド及びモバイルインフラ(光ファイバー及び5G)を同時並行で構築するには、高額の投資と
         革新的なアプローチが必要となる。
        -  電気通信セクターにおける競争は、激化しており、また変化している。中核事業の効率を上げるために
         デジタル変革を利用する電気通信会社に限らず、当グループは、身軽なソフトウェアベースの製造モデ
         ルで市場を推し進めるその他の業界の企業も観察している。グーグル(Google)及びマイクロソフト
         (Microsoft)のようなプロバイダーは、グローバルなコネクティビティ・フィールドに事業を拡大してい
         る。
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        -  データの入手可能性が拡大し続け、人工知能がより一層発展するにつれて、新しい利用シナリオは、内
         部生産プロセス(例えば、データドリブン・ネットワーク・ビルドアウト(data-driven                                             network     build-
         out))及びBtoC連携(例えば、ハイパー・パーソナライゼーション(hyper-personalization))いずれにお
         いても広がっている。同時に、当グループは、こうした発展に遅れを取らないために、関連するスキル
         と専門性を人々に授け、デジタル社会において責任あるデータ・ハンドリングの新しい基準を定義する
         必要がある。
        -  標的型攻撃から大量犯罪に急速にエスカレートしているサイバー犯罪の急増などの傾向に反映されてい
         るように、デジタル化とデータ入手可能性の増進は、乱用の可能性を伴う。こうした傾向は、重要イン
         フラの安定性と政治的関係性のいずれにも著しく影響を与える可能性がある。政治的・経済的な関係
         は、米国(マイクロソフト(Microsoft)、グーグル(Google)、アマゾン(Amazon))及び中国(テンセント
         (Tencent)、アリババ(Alibaba))を中心に展開するハイパースケーラーして知られる一握りのグローバル
         なテック企業の重要性と経済力の増大からの影響を強く受けている。
        -  持続的な経済のグローバル化、世界の人口増加及びデジタル技術の利用増加は全て、入手可能な資源に
         負担をかける。したがって、当グループが持続可能でかつより環境保護に配慮した事業手法を見出し、
         社会的責任をより一層重視して行動することは、必要不可欠である。
        当グループは、このような展開に正面から取り組んでおり、目に見える成果を上げている。欧州の競合会社
       とは異なり、当グループの株価は、第一次コロナウイルス流行時の全般的な落ち込みを経て、危機以前の水準
       まで回復した。これは、当グループの首尾一貫したグループ戦略のおかげでもある。当グループは、リーディ
       ング・ヨーロピアン・テルコ(Leading                    European     Telco)戦略を引き続き組織的に実施する。当グループの収益
       の50％以上が米国からのものであるにもかかわらず、当グループは依然としてリーディング・ヨーロピアン・
       テルコ(Leading         European     Telco)になるという当グループの野望を追及している。なぜなら、当グループは、
       強力な米国部門を有する欧州企業であると自らが認識しているからである。これと同時に、当グループは、国
       際的な拠点を活用して当グループ全体にシナジーを生み出し、世界的な大手テック企業と肩を並べる影響力を
       持つことを目指している。当グループの目標は、全てのローカル部門を細部まで管理することではなく、戦略
       的なフレームワークを提供し、ローカルの強み(ネットワーク、競争力)を活用することである。
        当グループのリーダーシップの確保は、顧客体験、技術及び法人顧客生産性の次元にわたっている。ここか
       ら、当グループは、将来の実質的成長のための基盤を作り上げる３つの個別の事業エリアを導出している。こ
       れは、当グループは、成長することによってのみ、持続可能な形で利益業績を確保して当グループへの投資家
       の要求に継続的に対応することができるからである。「成長投資のための節約」及び「単純化、デジタル化、
       加速＆責任ある行動」という２つの事業領域が、この成長目標に貢献し、当グループの活動の枠組みを提供し
       ている。
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       企業戦略：リーディング・ヨーロピアン・テルコ
       戦略的な事業運営の分野






       ワン・コネクティビティ及び完璧なサービス
        当グループは、シームレスで技術中立的な電気通信経験を顧客に提供したいと考えている。そのため、当グ
       ループは、固定ネットワーク及びモバイル通信を                         収束製品(convergent           products)     (フィックスド・モバイル・
       コンバージェンス(FMC))として販売する。当事業年度の終わりまでに、ドイツの約5.0百万人の顧客がマゲン
       タ・アインツ(MagentaEINS)を選択した。これは前年度を0.36百万人超上回っている。当グループのヨーロッ
       パ事業セグメントにおける各国企業(national                         company)は、マゲンタ・ワン(MagentaOne)及び類似したFMC
       サービスについて、2020年に新たに0.9百万人超の顧客を獲得した。当グループは、この成長の道筋を継続し
       たいため、当グループの収束ポートフォリオ(convergent                              portfolio)の改善及び拡大に継続的に努めている。
       当グループは、家庭や外出先の接続サービスを全て１つにまとめ、柔軟な契約条件、データ制限なし、そして
       コミュニティカードで家族や友人・知人を契約に加えるオプションが付くマゲンタ・アインツ・プラス
       (MagentaEINS       Plus)を新たに提供することで、この方向性に新たな一歩を踏み出した。
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        最高のネットワークを有することは、欧州のリーディング・テルコ(Europe’s                                         Leading     Telco)としての当
       グループにとって不可欠だが、唯一の必須条件ではない。当グループは、純粋な技術ラインを超えて、顧客の
       ネットワーク体験を決定的なものにしたいと考えている。そのため、当グループは、当グループの顧客に真の
       付加価値を提供する追加サービスを提供し、「技術でリードする」という当グループの野望を直接の体験に転
       換する。この点に関して、当グループは、当事業年度において重要なマイルストーンを達成した。当グループ
       のマゲンタTV(MagentaTV)製品は、幅広い機能を有するリニア・テレビを集約し、最大規模のビデオ・オンデ
       マンド・プロバイダーが提供するコンテンツや独占コンテンツにアクセスできるように再編成した。2020年、
       当グループは、この魅力をさらに高めた。例えば、ドイツでは、主要なコンテンツ・プロバイダー(ディズ
       ニープラス(Disney+)、RTLのTVナウ(TVNOW)を含む。)との新たなパートナーシップや、プロバイダーに依存し
       ないテレビ体験を可能にするマゲンタTVスティック(MagentaTV                                 stick)の発売、そして当グループの欧州の子
       会社では、ユーザー体験をさらにパーソナライズするための新しいユーザー・インターフェースの導入などが
       挙げられる。ドイツで約0.25百万人、また、当グループの欧州の子会社で0.1百万人のテレビ顧客が追加され
       たことは、当グループが正しい方向に進んでいることを示している。当グループはまた、米国においてティー
       ビジョン(TVision)・テレビ・サービスを刷新し、新しいコンテンツ・パッケージ、新しいストリーミング・
       デバイス、そして新しい価格体系を導入した。当グループのデジタル音声アシスタントであるハロー・マゲン
       タ(Hallo     Magenta)は、欧州のデータ・プライバシー基準に準拠してデータ・セキュリティ及び個人のプライ
       バシーを保護しながら、当グループのサービスとの相互作用における顧客体験を強化している。当グループ
       は、当グループの顧客と協力して引き続き発展し、新しいサービスを試験していき、当グループのエンターテ
       イメント・ポートフォリオをさらに強化していく。これには、例えば、当グループが2019年にドイツにおいて
       ベータ版をリリースし、そのわずか12ヶ月後に商業的に発売したマゲンタ・ゲーミング(MagentaGaming)が含
       まれている。
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        完璧な   顧客サービス       を提供するという当グループの野心は、当グループが(他社との)競争において差別化を
       図るためのさらにもう１つの強力なツールである。このため、当グループは、当事業年度において、当グルー
       プの顧客サービスの質の向上を目的としたいくつかのイニシアチブを開始した。ドイツにおいて、これらに
       は、コンシェルジュ・サービス(Concierge                      Service)(他社からの乗り換え、引っ越し、新築などを希望する顧
       客を専任のパーソナル・アドバイザーが世話をするサービス)並びに顧客の自宅Wi-Fiの設定及び最適化のため
       の支援保証が含まれている。ドイツの固定ネットワークプロバイダーを対象としたコネクト(Connect)のホッ
       トライン・テストにおけるベスト・イン・テスト(best-in-test)賞（2020年９号）などの受賞は、当グループ
       の努力を裏付けている。当グループは、顧客に最高のサービスを提供するために、例えば、顧客の問合せに対
       する初回通話解決率をさらに改善することにより、2021年も努力を続ける予定である。米国においても、顧客
       サービス(Customer          Service)におけるネット・プロモーター・スコア(Net                            Promoter     Score)が過去最高の79％
       でありながら、サービス品質に関するいくつかの調査では、TモバイルUSが競合会社よりも上位に位置付け(米
       国のモバイルプロバイダーのJ.D.パワー(                     J . D.  Power   ) テストにおいて後払いの顧客満足度が６回連続で最高と
       評価されていることを含む。)、当グループは、新しい専門家チーム(Team                                      of  Experts)のアプローチのような
       対策の成果を生かしている。欧州の各国企業(national                            company)において、当グループは現在、例えば、更新
       された当グループのサービス・アプリを使用しながら、顧客交流のデジタル化のレベルを引き上げることに焦
       点を当てている。このアプリは、国際的な展開が成功裏になされた後、アプリを通じたルーターの設定及び管
       理に加え、従業員やサービス・ボットとのチャットのオプションといった顧客体験を改善し、また、顧客固有
       のアプローチといった当グループのサービスの収益化を可能にしている。
        当グループは、        顧客満足度      を世界的に認められたTRI*M手法により評価しており、当グループの顧客対応プ
       ロセス並びに製品及びサービスを改善するために、この業績評価指標の結果を用いている。同時に、当グルー
       プは、顧客に支持されているかを判断する。その結果は、業績評価指標であるTRI*M指標として、-66から+134
       の間の数値で示される。当事業年度末時点で、(TモバイルUSを除く)当グループの指標は72.2(年初時点では
       67.9の調整値。比較可能ベースで決定。)であった。次の数年間の当グループの目標は、顧客満足度の改善を
       再び達成することである。
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       統合されたギガビット・ネットワーク
        収束製品(convergent           product)は      統合されたネットワーク             を必要とする。そのため当グループは、固定及び
       モバイル・ネットワークの構築及び相互接続を体系的に行っている。これは、当グループの顧客に、常にどこ
       にいても可能な限り高速な接続を最高品質で提供できるようにするためである。当グループは、主にヨーロッ
       パ及び米国におけるネットワークの建設及び運用に約170億ユーロ(周波数帯投資を含まない。)を投資してお
       り、このうちドイツのみで約55億ユーロが割り当てられている。これにより、当グループはドイツの競合会社
       の中で最大の投資家となっている。卓越した品質を追求するにあたり、当グループはまた、パートナーシップ
       及びジョイントベンチャーの検討を進めるだけでなく、例えば、無線技術を用いた固定ネットワーク置換と
       いった革新的技術又はインフラが需要に合わせて構築されるようにするため人工知能を使用するといった、新
       たな方向に突き進んでいる。統合管理は、当グループのインフラの容量利用率を改善し、運営及び保守におけ
       る効率を高めている。
        光ファイバー・ベースの             固定ネットワーク         は、統合されたネットワーク経験の基礎である。当グループは、
       事実上、当グループのヨーロッパ各国企業(national                           company)全社において、９百万世帯超に対する光ファイ
       バー線の構築を主導している。当グループは、現在、例えばハンガリーにおいて、2.6百万世帯(これはハンガ
       リー国内世帯の50％を超える。)に光ファイバー線を提供することができる。ドイツ事業セグメントにおい
       て、当グループは、これまでに59万キロメートルを超える光ファイバー・ケーブルを敷設している。2020年に
       入って以降、当グループは、約60万以上の世帯が光ファイバー線を利用できるようにした。今後、当グループ
       は、光ファイバー線の増築ペースをさらに大幅に上げることになっている。
        モバイル通信       において、当グループは、ネットワークの卓越した品質で競合会社から差別化している。当グ
       ループは、独立したネットワーク・テストにおいて、定期的にトップに立ってきた。当グループのドイツの
       ネットワークは、2020年の「三大」ネットワーク・テスト(コネクト(Connect)(2021年１号)、チップ(CHIP)
       (連続11回目、2021年１号)及びコンピューター・ビルド(Computer                                  Bild)(2020年25号))で再び勝利を収めた。
       当事業年度において、ウムラウト(Umlaut)のネットワーク専門家は、当事業年度における当グループのヨー
       ロッパの各国企業(national               company)４社(オーストリア、オランダ、ポーランド及びクロアチア)について試
       験を実施し、全て「全体のベスト・イン・テスト(best                             in  test   overall)」と評価した。TモバイルUSは、
       2020年のオープンシグナル(OpenSignal)のアップロード・スピード・エクスピリエンス(Upload                                                     Speed
       Experience)テストでトップに立った。当グループは、将来このような結果を定期的に獲得することを意図し
       ており、そのため、当グループのLTEネットワークをさらに構築している。当グループは、2020年12月31日時
       点で、既にLTEのカバー率がヨーロッパの各国企業(national                                company)の人口の97.6％、ドイツでは世帯カ
       バー率が98.7％に達した。
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        当グループは、        第５世代のモバイル通信基準(5G)                 によって、極めて低遅延かつ高いデータ処理能力を持つ高
       い信頼性のあるモバイル・ネットワークを構築する。そのために、ネットワーク機能はアクセス媒体(例え
       ば、光ファイバー、銅、空気)から切り離される。ネットワーク内にコンピューティング・パワーを分散させ
       (モバイル・エッジ・コンピューティング)、個別アプリケーションのために専用のネットワーク・レイヤーを
       作り上げることで(ネットワーク・スライシング)、5Gはバーチャルリアリティ、自動運転及びIoTなどの将来
       の技術の基礎を作り上げる。当グループは、5Gにおいても主導的な役割を果たすという明確な目標を掲げ、政
       策立案者及び産業界と緊密に協働して、当グループが事業を展開する地域全体で最も強力なデジタル・インフ
       ラを構築していきたいと考えている。そして、当グループは、ドイツにおいて、最大規模の5Gキャンペーンを
       展開し、地方及び都市部の両方で、人口の３分の２が新しいモバイル通信規格を体験できるようになり、この
       目標の達成に近づいている。当グループは、米国でも、600MHz帯で約280百万人、2.5GHz帯のウルトラ・キャ
       パシティ5G(Ultra          Capacity     5G)で約106百万人をカバーする全国で最大規模の5Gネットワークを構築してい
       る。これは、スプリントとの企業結合(2020年４月１日より適用)により、優れた周波数帯を確保できたことが
       大きな要因である。オーストリアでは、当グループが全国で最大規模の5Gネットワークを有しているだけでな
       く、現地で5Gを提供した最初の電気通信会社でもある。マゲンタ・テレコム(Magenta                                            Telekom)は、オースト
       リアにおける5Gの構築を促進するために革新的なネットワーク技術を展開しており、全国1,200カ所以上の拠
       点で5Gによる無制限のインターネットを提供している(オーストリアの40％を超える世帯に及んでいる。）。
       2020年７月21日に終了したオランダ初の5G周波数帯オークションで、Tモバイル・ネザーランド(T                                                    ‑Mobile
       Netherlands)       は、合計70MHzの周波数帯を購入し、その対価として400百万ユーロを支払った。今後も、当グ
       ループは、5Gインフラの構築において多額の投資を続けていく予定である。このために、当グループは、環境
       が整うような公正かつ信頼性の高い条件が必要である。
       ICT  ソリューションズ及びビッグIoTの確保

        当事業年度において、当グループは、ドイツにおける法人顧客向けの電気通信サービスのプロバイダーとし
       て、(収益の観点で)市場における主導的な立場を再び維持し、ここ数年来のレベルで成長を遂げた。安全で信
       頼できるグローバルな接続は、企業及び産業組合にとって重要なプロセスであるデジタル化を推進するために
       は必要不可欠である。当グループは、当グループの全国的なネットワーク・インフラの強度と国際ネットワー
       クを組み合わせた国際コミュニケーション・ソリューションズの製品ポートフォリオのおかげで、ドイツ産業
       の信頼できるパートナーとしての地位を維持している。当グループは、当グループのドイツ事業セグメントの
       法人顧客からのIT収益の増加も続いた(2019年と比較して3.4％増)。
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        当グループは、コロナウイルスパンデミックを通して、当社の強みと専門性を改めて示した。当グループの
       製品やサービスによって、当グループは、社会や経済が可能な限り正常に機能するための重要な貢献を果たし
       た。ドイツでは50％を超える企業がテレコム(Telekom)のネットワークを利用しており、2020年３月から６月
       までのコロナウイルスの第一波の際には、69,000件のリモートワーク・ソリューションを販売し、自宅で仕事
       をする際にも通常通りの業務ができるよう支援した。ロックダウンの際には、当グループのネットワークが試
       されたが、いずれもうまく対処した。危機以前の水準と比較して、モバイルの音声通信量は最初の１週間で最
       大70％増加し、固定ネットワークでは特定の日に最大100％増加した。しかし、コロナウイルスパンデミック
       によって当グループのB2B事業に影響がなかったわけではない。当グループの主要な事業では、例えばローミ
       ング収入の減少、またIT事業ではIT予算の削減やプロジェクトの遅延などの影響を受けている。一方で、デジ
       タル・トランスフォーメーションの触媒として、コロナウイルスの危機はチャンスでもある。ドイツテレコム
       では、デジタル化のための好ましいパートナーでありたいと考えており、法人顧客とともに事業を成長させて
       いきたいと考えている。当グループのITソリューションズとともに、当グループは将来の技術展開の有利にな
       るように、小規模企業、中小企業、主要企業から公的機関に至る当グループの顧客を支援する。IoT及びサイ
       バーセキュリティは、まさに、この文脈において重視する２つの注目のトピックである。
        当グループの国際企業顧客のための「従来型」ITアウトソーシング・サービスの事業は、主に持続的な厳し
       い競争を原因として、今まで何年か縮小してきた。このため、当グループのシステムズ・ソリューションズ事
       業セグメントは、現在、大きな改革に取り組んでいる。当グループの法人顧客に対して、当グループは、「デ
       ジタル・イネーブラー(Digital                 enabler)」戦略を推進している。具体的には、公知のプラットフォーム(マイ
       クロソフト・オフィス(Microsoft                  Office)、SAPハナ(SAP            Hana)など)と、複雑な組織の個々の要求との間の
       ギャップを埋めることを意味する。これを実現するために、当グループは、特にソフトウェア開発、ソフト
       ウェア・インテグレーション及びデジタル化のプロセス・ユニットを拡大し、今後もさらに強化していく予定
       である。ここでは、収益性の成長に重点を置いている。当グループは、間接費の削減、オフショアリング比率
       の強化、レベニュー・ミックスの変革など、既存の変革イニシアチブ実施は、当事業年度においてコロナウイ
       ルスパンデミックやその他の要因により若干の遅れが生じたものの、その取り組みを強化している。
        当グループの戦略的な柱である「事業生産性におけるリード(Lead                                   in  business     productivity)」を一貫し
       て実施し、かつ上向き傾向を持続させるための継続的な取り組みの一環として、当グループは、2020年にいく
       つかのより構造的な戦略を実施した。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
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        -  当グループは、当事業年度において、当グループの法人顧客に「単一ソースからのコネクティビティ
         (connectivity        from   a single    source)」(ワン・コネクティビティ)を提供し、この目的のために専門の
         統合ユニットを構築した。これまでシステムズ・ソリューションズ事業セグメントに割り当てられてい
         たポートフォリオ・ユニットであるTCサービス(TC                           Services)及びクラシファイドICT(Classified                        ICT)
         は、2020年７月１日よりドイツ事業セグメントの法人顧客部門に統合された。新しい体制への転換は、T
         システムズの国内及び国際のいずれものレベルで電気通信事業に影響を及ぼすだろう。これは、製造及
         び製品開発からサービス提供管理及び技術営業に至るエンドツーエンドの責任を単一ユニット内に確立
         する(これによりインターフェースの数を削減する。)のみならず、当グループのサービスを顧客にさら
         に適応させることを可能にする。当グループは、標準化された製造プロセスに基づき、当グループの成
         長領域(例えば、ソフトウェア・ディファインド・ネットワーク・ソリューションズ(SD-x)及びデータ駆
         動型事業モデル)に当グループがより一層集中できるという恩恵とともに得られる規模の経済から、ス
         ケーラビリティの向上及び競争力の改善にも期待している。
        -  同時に、当グループは、急速に変化するIoT及びセキュリティ成長市場において柔軟かつ機敏であり続け
         たいと考えている。このため、2020年７月１日付で、セキュリティ及びIoTポートフォリオ・ユニット
         は、ドイツテレコム・アーゲー傘下の独立した法人(ドイツ法上の有限責任会社（GmbH))に分社化した。
         この分社化により、起業の自由度が高まり、スピードとイノベーションが向上し、当グループ内でのIoT
         の権限が強化される。当グループは、IoT事業の最も大きな成長の可能性が中小企業セクターのデジタル
         化とIoTプラットフォームのグローバルなスケーリングにあると考えている。
        このような構造変化は、Tシステムズの変革において重要なマイルストーンとなり、また、2021年に引き続
       き計画的に追求される予定である。
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       支援的な事業運営の分野
       成長投資のための節約
        将来の成長には十分な投資が必要である。この目的のために、当グループは、当社の外から最新の開発をう
       まく統合するだけでなく、当グループ独自の革新性にも投資する。当グループの厳格な費用規律により、当グ
       ループは、このような投資及び当グループの競争力の保護に必要な資金を調達している。したがって、当グ
       ループは、費用変革のこの道筋を体系的に継続する。長期的に、当グループは、効率の点でヨーロッパの主導
       的な電気通信プロバイダーになりたいとも考えている。
        当グループは、        投資ポートフォリオ          の管理に対し、価値重視のアプローチを取る。当グループ内で十分に発
       展させることができない事業分野は処分される。その結果、ルーマニアの固定ネットワーク事業を運営するテ
       レコム・ルーマニア・コミュニケーションズ(Telekom                            Romania     Communications         S.A.)の54％の持分をオレン
       ジ・ルーマニア(Orange             Romania)に売却することについて契約を締結した。この取引は、購入価格268百万
       ユーロで、当局の承認及びその他のクロージング条件を前提としている。この取引は、2021年後半に完了する
       予定である。他方で、当グループは、当グループの成長意欲を株式投資及び買収という手段によって支えてい
       る。このような中、TモバイルUSとスプリントは、「全く新しい」大規模なTモバイルUSを設立するために2020
       年４月１日付で当該２事業を統合した。この企業結合により誕生した新しいTモバイルUSの時価総額は約1,670
       億米ドルである（2020年12月31日の新しいTモバイルUSの株価を基準としている。）。さらに、当グループ
       は、当グループのTモバイルUSへの出資比率を高めるために(ソフトバンク(SoftBank)株から)コール・オプ
       ションを確保し、経験豊富な新経営陣を起用した。全く新しいTモバイルUSの下の事業活動の結合が当グルー
       プの米国事業を成功裏に発展させるという当グループの戦略と一致しているだけではなく(過去５年間におい
       てこれまでに400％超の時価総額の増加を含む。)、これは、顧客本位のアンキャリア戦略(Un-carrier
       strategy)をも強化し、米国全体に5G技術を展開するために、競合会社よりも速くかつより良く進めることも
       可能にする。進むべき方向は既に決定している。当事業年度において、当グループは、米国のモバイル通信市
       場における顧客数で第２位に浮上し、2020年だけで5.5百万人以上の新規顧客を獲得し、成長を続けている。
       今後、当グループは、米国市場で第１位になることと、約430億米ドル(統合費用控除後)に相当する企業結合
       による計画したシナジーを活用することに注力する。オランダにおいても、当グループは、テレ2ネザーラン
       ド(Tele2     Netherlands)との統合が完了し、より強固な基盤のもとで成長を続けている。また、当グループ
       は、FMC業者としての立ち上げに成功し、ネットワーク・カバレッジの面でトップの地位を維持するために必
       要な周波数を確保した。また、2020年12月１日付で、当グループは、オランダのMVNO及びSIMプロバイダーで
       あるシムペル(Simpel)を、その顧客基盤である全国約１百万人の顧客とともに買収した。これにより、合計
       6.8百万人の顧客を獲得し、当グループは、オランダ最大のモバイル通信業者となった。
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       単純化、デジタル化、加速＆責任ある行動
        当グループのサービス及び当グループの組織のシンプルさは、当グループの中核事業のデジタル変革を容易
       にしている。このようにして、当グループは、(顧客とのインターアクションでも新たな戦略的イニシアチブ
       の実行においても)当グループの                 実行速度     を速める。これが、当グループがシンプルとなること、デジタル化
       されること、及び最終的に機敏さを増すことを望んでいることの理由である。
        当グループの       シンプルさ      の追求には、２つの主要な推進点がある。第１に、当グループは、顧客に直観的な
       製品と、マゲンタ・アインツ・プラス(MagentaEINS                           Plus)、マゲンタTV(MagentaTV)又は無制限のマゲンタ・
       モビルXL(MagentaMobil             XL)プランのようにシンプルな料金プランを提供したいと考えている。今後、当グ
       ループは、製品の複雑さをさらに大きく低下させたいと考えている。第２に、当グループは、内部運営を可能
       な限り(つまり、時間及び費用の点で)効率的にしたいと考えている。そのため、当グループは、当グループの
       組織、過程及び意思決定手続を精査し、可能な場合は常にそれらをさらに最適化する。
        当グループの中核事業の             デジタル化      は、顧客体験の改善及び当グループの効率性向上に役立っている。当グ
       ループのサービス・アプリは、現在、デジタル顧客インターフェースの中心としてドイツ及びヨーロッパにお
       いてしっかりとした基盤を有しており、当グループは、引き続きより多くのサービスを追加するために取り組
       んでいる。当グループは、当グループのヨーロッパ各国企業(national                                    company)において、62％の顧客とサー
       ビスアプリを通じてデジタルで交流している。例えば、ドイツにおけるマインマゲンタ(MeinMagenta)アプリ
       も、56％超の普及率であり、iOSバージョンで５点満点中4.3点という好意的な評価を受けている。当グループ
       のプロセスのデジタル化に対する継続的な投資のおかげで、当グループは、コロナウイルスパンデミックがも
       たらした予期せぬ課題にも迅速に対応することができ、ドイツにおける当グループの16,000人のサービス・セ
       ンターの従業員は、週末の間に在宅勤務に移行した。ドイツ国内では80,000人、世界中では最大180,000人の
       従業員が、自宅でドイツテレコムを代表して勤務している。これら全体を通して、当グループは、当グループ
       の生産性を維持した。従業員の満足度も同時に大幅に向上し、2020年11月に実施された意識調査では80％に達
       したため、2019年11月の従業員調査のレベルよりも約８ポイント高くなっている。長期的には、当グループの
       計画は、価値創造段階の実質的に全てを完全にデジタル化することである。このために、当グループは、より
       迅速なITソリューションズを実施し、人工知能のような革新的な技術における当グループの専門技術を組織的
       に拡大している。データに基づく分析は、既に、当グループのハードウェアの先を見越した整備、顧客ニーズ
       のより良い理解及びネットワークのより効率的な管理に役立っている。
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        しかし、シンプルさの獲得とデジタル変革を前に推し進めるために、当グループは、新しい組織形態、専門
       知識及び文化的変化を必要としている。つまり、当グループは、現在と将来の挑戦に対処するためにたくさん
       の新しいスキルを習得する必要がある。当グループは、日々の労働生活のなかで自分のペースで進められる学
       習の文化を促進するためのユーラーン(Youlearn)イニシアチブの導入のような方策とともに、こうした発展に
       取り組んだ。さらに、当グループは、パーシピオ(Percipio)(「学習のネットフリックス(Netflix)」とも呼ば
       れるインテリジェントな学習プラットフォーム)を導入し、一流大学が提供するデジタル上級研修コースのプ
       ロバイダーとしてのコーセラ(Coursera)を統合し、従業員に高品質の研修サービスを提供した。2019年第３四
       半期以降、当グループにおけるデジタル学習率が46％から63％に増加し、パーシピオ(Percipio)の登録数が
       170,000件を超えたことは、この分野における当グループの努力を裏付けている。当グループがこれを進める
       のは、最先端の学習環境を提供することが                      責任ある     行動をとる当グループの雇用者としての責務の中核にある
       と確信しているからである。
        同時に、当グループは、持続可能性の原則で当グループの中核事業プロセスを体系的に連携させることによ
       り社会に対する当グループの責任を果たしている。「当グループは、地球環境保全に配慮しています(We                                                      care
       for  our  Planet)」という当グループの目標は、気候保護及び資源の保全に意義のある貢献を行うために掲げ
       られている。2.1百万台を超える機器が再生されて流通内で再利用されたり、当グループによって直接リサイ
       クルに出したりすることで、当グループの顧客は、積極的に資源保護や気候保護に貢献している。固定ネット
       ワークだけでも、当グループのリースモデルで配布された80万台以上のルーターとレシーバーが返却され、専
       門的に再生され、再利用できるようになった。さらに、2020年に、当グループは、パッケージのサステナビリ
       ティ基準を導入し、使い捨てのプラスチックを排除し、リサイクル可能な素材や環境に優しい着色料を採用し
       た。テレコム・ブランド(あるいは「Tブランド」)機器の全ての新製品、また、既に第三者製造業者からの機
       器の最大25％がこの基準を満たしている。ドイツにおける当グループの関連法人、ハンガリーのマジャール・
       テレコム(Magyar         Telekom)、ギリシャのOTE、Tモバイル・ネザーランド(T                             ‑Mobile    Netherlands)       、Tシステム
       ズ・イベリア(T        ‑Systems     Iberia)    、Tシステムズ・インド(T             ‑Systems     in  India)   、並びにロシアにおけるTシス
       テムズ及びGBSの関連法人は、電力要件の100％を再生可能エネルギーで賄ってる。2021年末までに、当グルー
       プは、モバイル電気通信から再生可能電力まで、ドイツテレコム・ネットワーク全体のネットワークを全て再
       生可能エネルギーによる電力の使用に完全に変換することも計画している。この他、当グループは、例えば当
       グループのデジタル市民カレッジ(#加わろう－ノー・ヘイト・スピーチ)(digital                                          civil   courage     (#TAKEPART
       – No  hate   speech))     キャンペーンとともに、デジタル化に対する責任ある取組みをサポートし、またデジタル
       民主主義プロジェクト(digital                democracy      projects)を推進している(dabei-geschichten.telekom.com)。
        要約すると、当グループのリーディング・ヨーロピアン・テルコ(Leading                                      European     Telco)戦略は以下の当
       グループの目標に反映されている。
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       ヨーロッパにおける主導的な電気通信プロバイダーとなるために
        -  当グループは、顧客体験、技術及び法人顧客のための生産性向上の実施の点で                                        リーダー     になりたい。な
         ぜなら、当グループは、リーダーである場合にのみ長期的に                               成長  して投資家の要求を満たすことができ
         るからである。
        -  この成長は、当社の          財務リソース       を慎重に管理し、当社を全ての意味でシンプルで、デジタルで、機敏
         なものに     体系的に変革する         ことによって可能になる。
        - 　当グループは、         社会  において責任ある積極的な役割を果たす。当グループは、単に社会的レベルではな
         く政治的レベルにおいてもパートナーであり、当グループは、活動する全ての国のオープンかつ先見的
         な開発を確保するために活動する。
       グループのマネジメント

        当グループは、価値重視のコーポレート・ガバナンスのコンセプトに取り組んでいる。当グループは、魅力

       的な配当、負債の返済、責任ある人員削減及びポジティブな顧客体験のための新しい投資のために十分な資金
       が利用可能となるように、当グループの利害関係者の異なった期待の均衡を取りたいと考えている。
        -  株主  は、投下資本に対して適切かつ確実な利益を期待している。
        -  借入資本の提供者         は、適切な利益及びドイツテレコムの負債の返済能力を期待している。
        -  従業員   は、安全な職場、将来的な展望及び必要とされる人員削減が責任ある方法で行われることを期待
         している。
        - 　「  企業内の起業家        」は、ドイツテレコムの将来的な事業形成並びに顧客のための製品開発、技術革新及
         びサービスの開発を可能にする、十分な投資資金の拠出を期待している。
        -  社会  は、当グループに対して、環境を保護し、公平かつ民主的な共存を促進し、責任を持ってデジタ
         ル・トランスフォーメーションを形成するために最善を尽くすことを期待している。
       財務戦略

        当グループは、2018年５月下旬のキャピタル・マーケッツ・デイにおいて、2018年から2021年の間の当グ
       ループの財務戦略を公表した。当グループの2021年までの成長予測は、引き続き、当グループが2015年のキャ
       ピタル・マーケッツ・デイにおいて2014年から2018年の期間について予想したのと同じく高いレベルにある。
        当グループの財務戦略の一部は、当グループが目標とする財務比率(負債比率(純負債の調整されたEBITDAに
       対する比率)及び自己資本比率)の達成及び少なくとも今後24か月における当グループの満期償還をカバーする
       流動性準備金の確保であった。このような明確な発表により、当グループはA-/BBBの格付を維持し、キャピタ
       ル・マーケットへの圧倒的なアクセスを守りたいと考えている。
        持続可能な株主への配当方針は、関連機関の承認及びその他の法定要件を充足することが必要となってい
       る。2019年に導入された新たな配当方針では、有配当株式１株当たり0.60ユーロの最低限の配当金が示されて
       いる。調整された１株当たり利益(EPS)の相対的な増加が引き続き配当金に反映される予定である。2020事業
       年度では、有配当株式１株当たり0.60ユーロの配当金を提案する。当グループは、このようにして、魅力的な
       利益還元及び計画的な信頼性の両方を当グループの株主に提供する。
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        当グループは、ドイツテレコム・アーゲーの株式及びTモバイルUSにおける株式の買戻しも考慮する。
        今後数年は、資本支出の合計額は高額を維持する予定である。投資の範囲は、ブロードバンド・インフラの
       さらなる展開及び当社の変革を加速させるために用いられる。インフラの構築は、モバイル通信ではLTE及び
       5G標準に、固定ネットワークでは光ファイバー及びベクタリングに焦点を当てる予定である。当該財務戦略
       は、リーディング・ヨーロピアン・テルコ(Leading                           European     Telco)に通じる当グループの変革をサポートす
       る。持続的な価値の増加を図るため、当グループは、少なくとも資本コストを稼得することを意図している。
       当グループは、一方では、非流動資産の利用最適化により、他方では、厳格なコスト管理及び持続可能で利益
       率の高い収益成長を追求することにより、この目標を達成する予定である。
       業績管理システム







        当グループの戦略目標をより効率的に設定し、達成するため、当グループは、グループ全体の価値重視の業
       績管理アプローチを推進する。当グループは、信頼性及び透明性を確保して成功を評価するため一連の特別な
       業績評価指標を使用する。下記の表及び情報は、当グループの主要な財務及び非財務の業績評価指標の概要を
       示している。
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       財務業績評価指標
                              2020年      2019年      2018年      2017年      2016年

     ROCE　(％)                          4.6      5.1      4.7      5.8      5.7

     営業収益     (十億ユーロ)

                              101.0      80.5      75.7      74.9      73.1
     営業利益(損失)(EBIT)           (十億ユーロ)

                               12.8      9.5      8.0      9.4      9.2
                  (1)
                               35.0      24.7      23.1      n.a.      n.a.
     EBITDA    AL  (特別要因調整後)         (十億ユーロ)
     フリー・キャッシュ・フロー              AL  (配当金支払
                               6.3      7.0      6.1     n.a.      n.a.
                 (1)(2)
     及び周波数帯への投資前)               (十億ユーロ)
     現金設備投資       (周波数帯への投資前)            (十億
                              (17.0)      (13.1)      (12.2)      (12.1)      (11.0)
     ユーロ)
     格付   (スタンダード・アンド・プアーズ、
                            BBB、BBB+        BBB+      BBB+      BBB+      BBB+
     フィッチ)
     格付   (ムーディーズ)
                               Baa1      Baa1      Baa1      Baa1      Baa1
    注(1)   2018年の比較数値は、IFRS第16号会計基準の導入後、2019年１月１日時点で再定義された重要業績評価指標のため、見
       積りベースで計算された。
    　(2)   ゼロクーポン債への利息支払前及びTモバイルUSにおけるフォワード・ペイヤースワップの終了前。
        当グループは、2019事業年度始めから、IFRS第16号「リース」の初めての適用による影響を、財務業績評価

       指標を決定するときに、考慮している。ROCEの計算は、全体の金額への影響を最小限に抑えながら、IFRS第16
       号に沿って調整された。この変更後、当グループは現在、EBITDAに基づいてではなく、EBITDA                                                 ALに基づき、
       営業収益の業績を測定している。フリー・キャッシュ・フローは、フリー・キャッシュ・フロー                                                  ALに代わっ
       た。比較可能性を高める目的のため、2018事業年度の比較上の数値は、見積りベースで計算され、その他の全
       ての過年度における数値は、遡及的に調整されていない。
       収  益  性

        当グループは、当グループの持続的な企業価値の成長を当グループの中期目標に組み込み、それをグループ
       全体の独立したKPI(主要業績評価指標)として活用することにした。使用総資本利益率                                            (ROCE)   は、当グループ
       レベルでの重要な業績指標である。ROCEは減価償却費、償却費及び減損損失、そして計算上の税額を差し引い
       た営業損益(税引後営業純利益、NOPAT)と、１年間に投下した資産の平均的価値(営業純資産(NOA))の比率であ
       る。
        当グループの目標は、キャピタル・マーケットの要件とする基準に基づいて借入資本及び株主資本の提供者
       によって当グループに課せられた収益目標を達成する又は上回ることである。当グループは、収益目標の尺度
       として加重平均資本コスト(WACC)を使用している。
        NOPAT   は、損益計算書から導き出される利益指標であり、帰属税の費用を考慮している。NOPATは資本支出を
       含まない。
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        NOA  は、収益を生み出すことに直接寄与する全ての資産を含む。これらは、サービスの提供に必要不可欠で
       ある、連結財政状態計算書の資産欄の全ての項目を含む。経営運転資本は、売掛金、棚卸資産、並びに買掛金
       及びその他の未払金から計算される。これに関するリターン目標が存在しないため、その他の引当金の数値は
       控除される。
       収　　益

        営業収益     は、当グループの事業活動の価値に対応している。絶対的な営業収益は、当グループが、どれだけ
       当グループの製品及びサービスを市場にて販売することができるかに依存する。営業収益の動向は、当社の成
       功を測定するための非常に大きな指標である。新製品及びサービス並びに追加の販売活動は、営業収益が増加
       しなくては成功したとは言えない。
        EBITDA   は減価償却費、償却費及び減損損失前の                     EBIT  (営業利益/損失)に相当する。EBIT及びEBITDAは各事業
       分野の短期的な業績及び成功を評価する。2019年１月１日からのIFRS第16号適用後においても当グループの以
       前のKPIと最大限比較できるように、2019事業年度から、当グループは、                                     EBITDA    AL 、すなわち使用権資産の減
       価償却及び認識されたリース負債の支払利息のために調整されたEBITDAに基づき、当グループの営業収益の業
       績を測定している。これらの絶対的な指標に加えて、当グループでは、EBIT及びEBITDA                                              ALのマージンも使
       い、これらの指標値が営業収益とどのように関連するのかを示している。これによって、規模の異なる利益生
       成単位の収益能力の比較が可能となる。調整前EBIT/EBITDA                               ALを業績評価指標として用いるということは、特
       別要因も考慮に入れることを意味する。これにより、費用について総合的な視野がもたらされる。しかしなが
       ら、特別要因は、事業情報の表示に影響を及ぼし、業績評価指標の従前の年度の対応する値との比較をさらに
       難しくする。このため、当グループでは、透明性を確保するため、業績評価指標を追加的に調整する。この調
       整を行わない場合には、将来の収益展開について、限られた範囲でしか述べることができない。調整後の指標
       は、調整前の業務評価指標に基づいて計算される。
        特別要因による調整後の各値のEBITDA                    AL、EBIT及び純利益/損失についての当該調整については、「グルー
       プにおける事業の動向」の項を参照のこと。
       財務の柔軟性

        フリー・キャッシュ・フロー                AL ( 配当金支払及び周波数帯への投資前)は、営業活動より生じた純現金か
       ら、無形資産(のれんを除く。)及び有形固定資産への投資に支出された純現金並びにリース負債(TモバイルUS
       におけるファイナンス・リースを除く。)の返済額の主要部分を差し引いたものとして計算される。フリー・
       キャッシュ・フロー           ALは、借入資本及び株主資本の提供者にとっての重要な尺度である。フリー・キャッ
       シュ・フローは、当グループの今後の成長ポテンシャル(有機的成長を生み出す力、配当金支払能力及び債務
       返済能力)を示している。
        現金設備投資       ( 周波数帯への投資前)とは、無形資産(のれんを除く。)及び有形固定資産に対する投資額であ
       り、フリー・キャッシュ・フローの支出額に相関する。
        格付  は、統一基準による、債務証券及びその発行者の信用性についての分析又は分類である。格付機関によ
       る信用性の評価は債務証券の金利及び借入コストに影響を及ぼす。当グループの財務方針として、格付の目標
       幅が定められている。当グループは、A-からBBB(スタンダード・アンド・プアーズ、フィッチ)又はA3から
       Baa2(ムーディーズ)の間の格付であれば、必要な資金調達のためのキャピタル・マーケットへの参加条件を本
       質的に備えるものであると考えている。
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        非財務   業績評価指標
                                2020年     2019年     2018年     2017年     2016年

            *
                                 72.2     67.3     67.7     68.6     70.2
     顧客満足度      (TRI  M指数)
                      (1)
                                 4.0     4.0     4.1     4.1     4.1
     従業員満足度       (コミットメント指数)
     固定ネットワーク及びモバイル顧客

               (2)
                                241.8     184.0     178.4     168.4     165.0
     モバイル顧客       (百万)
     固定ネットワーク回線           (百万)

                                 27.4     27.5     27.9     27.9     28.5
              (3)(4)
                                 21.7     21.0     20.2     18.9     18.4
     ブロードバンド顧客            (百万)
     システムズ・ソリューションズ

                      (5)
                                4,588     4,740     6,776     5,241     6,851
     オーダー・エントリー           (百万ユーロ)
     注(1)   コミットメント指数は、2019年及び2017年に実施された従業員調査に基づき決定された。
      (2)  TモバイルUSホールセール顧客を含む。
      (3)  ホールセールを除く。
      (4)  2018年第２四半期以降、当グループは、技術的な観点によりブロードバンド回線数の報告を行っていない。その代わ
        り、ブロードバンド顧客数を報告している。2016年及び2017年の数値は、これに従って調整されている。
      (5)  2019事業年度のオーダー・エントリーは、B2B電気通信事業の再編成に関連し、遡及的に調整された。
        当グループは、顧客に満足してもらいたい、さらに喜んでもらいたいと考えている。なぜなら、満足した顧

       客は当社の成功のための乗数の役割を果たすからである。責任あるサービス指向の会社として、当社にとって
       顧客のニーズ及び意見は非常に重要であり、当グループは長期間彼らに当グループの顧客であり続けて欲しい
                                       *
       と考えている。このため、当社では、世界的に認められた                              TRI  M 手法を用いて       顧客定着度/満足度          を測ってい
                       *
       る。体系的な調査の結果は、TRI                 M指数として知られる指標によって表される。当社事業における顧客定着度/
       満足度の主要な意義を強調するため、当社は、2010年、この重要な指標を、取締役の長期変動報酬(変動報酬
       Ⅱ)の４つの条件のうちの１つにし、2015年に、マネージャー(取締役を除く。)に対する長期的インセンティ
                                                             *
       ブ・プラン(LTIP)の一環として含めた。それぞれの事業法人(TモバイルUSを除く。)について算定されたTRI                                                       M
                     *
       指数を、グループ全体のTRI               M価値合計を構成する総収益に占めるそれぞれの法人の割合の概数とみなす。権
       利を有するマネージャーは４年間、グループ全体において、顧客定着度/満足度の発展から利益を享受するこ
       とができる。
        顧客満足度のさらなる情報については、「グループ戦略」の項を参照のこと。
        当社の従業員は、当社のさらなる発展に寄与し、当社との一体感を得たいと考えている。当社は、従業員と
       の開かれた対話及び生産的な交流を確立したいと考えている。通常の調査と同様に、新しい働き方及び新しい
       コミュニケーション手段がその実現を支援する。当グループ全体(TモバイルUSを除く。)における従業員満足
       度を調査するための最も重要なフィードバックの手法には、通常の従業員調査及び１年に２回実施される意識
       調査が含まれる。当社では、               コミットメント指数          を用いて     従業員満足度       に関する業績評価指標を測る。この指
       数は、直近の従業員調査の結果を最新の意識調査の結果により最新のものにすることによって算出する。
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        従業員満足度のさらなる情報については、「第２                          企業の概況－５         従業員の状況」の項を参照のこと。
        当社の成功における従業員満足度の主要な意義に照らして、取締役は現在、長期業績比例変動報酬(変動報
       酬Ⅱ)により管理され、動機づけられている。従業員のフィードバックは４条件のうちの１つとして、2010年
       以降変動報酬Ⅱ及び2015年に発表された当社のマネージャー(取締役を除く。)のための長期的インセンティ
       ブ・プラン(LTIP)に関係するようになっている。これにより、取締役及び権利を有するマネージャーは、グ
       ループ全体において、従業員満足度の発展から利益を享受することが可能になる。
        世界中で電気通信及び情報技術を提供する主導的なプロバイダーの１つとして、当グループの発展及びそれ
       に伴う財務業績評価指標もまた、                 顧客数   の展開と密接に結びついている。したがって、顧客の獲得及び維持が
       当社の成功にとって不可欠である。事業セグメントの事業活動毎の顧客数の展開を数える方法は複数あるが、
       当グループは、各セグメントの活動により、モバイル顧客数及び/又はブロードバンド顧客数並びに固定ネッ
       トワーク回線数を数える。
        当グループのシステムズ・ソリューションズ事業セグメントにおいては、                                      オーダー・エントリー           を非財務業
       績評価指標として用いる。オーダー・エントリーを本事業年度に受けた顧客注文から生じる金額の合計と定義
       して算出する。長期契約のオーダー・エントリーは、当グループにとって、潜在的収益力を予測するために非
       常に重要である。言い換えれば、オーダー・エントリーは、計画に高い信頼性を与える指標である。
       経済環境

       マクロ経済の動向

        2020年春に発生したコロナウイルスパンデミックにより、世界経済は深刻な景気後退に陥った。ウイルスが
       全世界に広がり始めると、各国は、社会的接触や旅行の制限、営業休止、及び大規模イベントの禁止など、
       様々な抑制措置でこれに対抗した。国家及び中央銀行は、景気後退を緩和するために、広範な金融及び財政政
       策措置を展開した。
        危機がさらに進展すると、主要な経済調査機関は、世界経済生産に対する展望を大幅に下方修正した。国際
       通貨基金(IMF)は、2020年の世界経済生産が4.4％減少すると予想している。当グループの主要市場における経
       済生産も、当事業年度において縮小した。抑制措置が解除され、感染率が低下したことを受け、経済活動は、
       2020年の第２四半期に底を打った後、回復期へと移行した。しかし、パンデミックが再拡大したため、2020年
       秋には、回復率は再び減速し、そのため、多くの地域で抑制措置が強化され、人々の行動も変化した。IMF
       は、2021年の世界経済について、経済活動が新型コロナウイルス危機発生以前に予測されていた水準を大きく
       下回るため、回復は一部にとどまると予想している。
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        ドイツのGDPは、対前年比5.0％減少した。コロナウイルス危機は、個々の産業分野に、様々な程度で影響を
       及ぼした。事業の状況及び見通しに基づいて算定されているBitkom-ifo-Digitalindexは、2020年の最初の数
       か月間において大幅に低下した。４月に最低の水準に達した後、この指数は12月にかけて大幅な回復に転じた
       ものの、依然としてパンデミック以前の水準を大きく下回っていた。ICT分野における事業環境は、全体的な
       経済と比較して、相対的に活況を維持している。
        米国における経済生産は当事業年度において3.5％減少し、米国経済は2020年４月に最低ポイントに達し
       た。その後、社会的接触制限が解除されたことによって回復期を迎えたが、2020年下半期には、感染率が再上
       昇に転じたため、その回復は勢いを失った。当グループのヨーロッパ事業セグメントの諸国のうち、サービス
       分野への依存度が高い経済国は、特にコロナウイルスパンデミックにより多大なる打撃を受けた。国内消費は
       当グループが存在する全ての諸国で低下したが、失業率の上昇は、多数の地域において、主に政府による支援
       プログラムのおかげで抑制された。
        当グループにとって最も重要な市場のGDP成長率のトレンド及び失業率/非雇用率(non-employment                                                    rate)
       は、以下の表の通りである。ドイツの失業率及びその他諸国の非雇用率はILOの基準に沿って表示されてい
       る。
                               2020年の

                                      2018年の       2019年の       2020年の
                2018年のGDP       2019年のGDP        GDP予測
                                     失業率/非雇       失業率/非雇       失業率/非雇
                (対2017年)       (対2018年)       (対2019年)
                                       用率       用率      用率予測
                  (％)       (％)       (％)
                                       (％)       (％)       (％)
    ド  イ  ツ
                    1.3       0.6      (5.0)        5.2       5.0       5.9
    米　　国                2.9       2.3      (3.5)        3.9       3.7       7.7
    ギリシャ                1.6       1.9      (9.0)        19.3       17.3       18.0
    ルーマニア                4.5       4.2      (5.2)        4.2       3.9       5.9
    ハンガリー                5.4       4.6      (6.4)        3.7       3.4       4.4
    ポーランド                5.4       4.5      (3.6)        3.9       3.3       4.0
    チェコ共和国                3.2       2.3      (6.9)        2.2       2.0       2.7
    クロアチア                2.8       2.9      (9.6)        8.5       6.6       7.7
    オランダ                2.4       1.7      (5.3)        3.8       3.4       4.4
    スロバキア                3.8       2.3      (7.5)        6.5       5.8       6.9
    オーストリア                2.6       1.4      (7.1)        4.9       4.5       5.5
      (出典)    ユーロスタット(Eurostat)、欧州委員会、各国当局。2020年12月最終改訂
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       電気通信市場
        固定及びモバイル・ネットワークにおける高速ブロードバンドの需要は依然として高い。アナリシス・メイ
       ソン(Analysys        Mason)の推定によると、世界の固定ネットワークにおけるデータ通信量は、2020年に26％増加
       した。ダイアログ・コンサルト(Dialog                     Consult)は、当事業年度のドイツにおける１固定ネットワーク回線当
       たり月間平均データ量を168ギガバイト(GB)と推定しており、これは対前年比25％増に相当する。アナリシ
       ス・メイソン(Analysys             Mason)によると、世界のモバイル・データ通信量は、2020年において55％増加した。
       ドイツにおいて、SIMカード当たりの月間平均データ量は、当事業年度において3.0GBであり、対前年比45％増
       となった(ダイアログ・コンサルト(Dialog                      Consult)の推定による)。電気通信産業にとって、こうした動向は
       課題であると同時に、通信量の力強い増加を収益化する機会でもある。
        世界的には、当事業年度において、電気通信技術(ICT)市場の収益は、コロナウイルスパンデミックの影響
       によって0.4％減少し、3.6兆ユーロとなった。ドイツの情報技術(IT)、通信及びニューメディアのデジタル連
       合であるBitkom並びに欧州情報技術研究所(European                            Information       Technology      Observatory)(EITO)は、2020
       年に電気通信市場セグメント(サービス及び機器)が、世界的に2.1％減少して1.7兆ユーロとなり、IT市場セグ
       メントが、1.2％とわずかな増加を記録すると予測している。
        EUでは、2020年に電気通信市場セグメントの収益が3.3％減少した。電気通信機器の収益は6.2％減少し、電
       気通信サービスの収益は2.2％減少した。米国において、電気通信機器の収益は、当事業年度において2.4％減
       少し、電気通信サービスの収益は、同期間においてわずかに0.1％減少した。
        電気通信業界は依然として激しい競争によって特徴付けられている。消費者にとっては、多岐にわたる商品
       から選択できるという恩恵がある。当グループの各市場は、自前のネットワーク・インフラを有する３～４の
       モバイル事業者で占められている。それに加えて、MVNOが従来のモバイル・ネットワーク事業者のネットワー
       ク・インフラを利用して、多くの市場で地位を確立しつつある。固定ネットワークにおいても、既存の電気通
       信会社は、ケーブル・ネットワーク事業者、市内ネットワーク事業者及び主に規制対象のホールセール製品を
       利用する再販業者と激しく競合している。これに加えてオーバー・ザ・トップ(OTT)通信サービスを提供する
       インターネット会社が、さらに競争圧力を強めている。
        電気通信分野における急速な技術変革に伴い、次世代ネットワーク・インフラ構築のための多額の投資が必
       要とされている。GSMAインテリジェンス(GSMA                        Intelligence)の推定によると、モバイル事業者が今後２～３
       年間に5Gネットワークの展開のために行う投資(周波数帯を除く。)は世界で１兆米ドル近くに達する。電気通
       信ネットワークは光ファイバーによって絶え間なくアップグレードされている。ドイツテレコムのような既存
       の電気通信会社は、ネットワーク・インフラの構築及び周波数帯の獲得に収益の相当部分を投じている。こう
       した取組みの継続を確実にするには、ネットワークに投資する事業者が事前に信頼性の高い計画を策定し、適
       正な投資利益を生み出すことができるよう政治及び規制条件が整備されることが期待される。
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       ド  イ  ツ
        EITOによると、当事業年度におけるドイツのIT製品及びサービス、電気通信並びに家電製品からの収益は、
       主にコロナウイルスパンデミックの影響により、0.1％減少して、1,435億ユーロとなった。主に電気通信収益
       (電気通信サービス、端末機器及びインフラストラクチャー)の減少が顕著であり、0.6％減少して、568億ユー
       ロとなった。情報技術の収益は、わずかに0.3％増加し、867億ユーロとなった。
        EITOによると、ドイツのブロードバンド回線数は、2020年に2.4％増加して、当年末時点で約36.7百万と
       なった。2021年には、ブロードバンド回線数はさらに2.5％増加して、37.5百万になると予想される。自前の
       インフラストラクチャーを有する企業が、再販業者及び地域のプロバイダーとともに、この市場成長から最大
       の恩恵を受けた。高帯域の回線が、ケーブル・ネットワーク及びVDSL/ベクタリング・ネットワークにおい
       て、ますます販売されるようになっている。この分野におけるサービスは、技術革新的なハイブリッド接続技
       術に支えられている。ドイツにおける高帯域の可用性並びに選択の豊富なHDコンテンツ及びビデオ・オンデマ
       ンド・サービスが、IPTV事業における顧客の増加を促している。固定ネットワーク及びモバイル通信から成る
       収束サービス(fixed-mobile               convergence(FMC))は、顧客に多くの利点を提供し、顧客保持率の増加を助け
       る。収束製品(convergence              products)の趨勢は当事業年度においても継続した。当グループは、このトレンド
       を利用し、2020年９月にマゲンタ・アインツ・プラス(MagentaEINS                                   Plus)を当グループの収束サービスに加え
       た。元のマゲンタ・アインツ(MagentaEINS)は、2014年秋に発売され、その後、ボーダフォン(Vodafone)及び
       オーツー(O      )が、自前の収束製品(convergence                  products)で追随した。
            2
        ドイツのモバイル市場では、サービスの収益が、対2019年比で0.4％増加して、約200億ユーロとなった。こ
       の収益増加を牽引した主な要因は、データ利用の継続的な増加で、これは規制の効果と持続的な価格圧力及び
       競争圧力によって相殺された。モバイル・データの利用は、モバイル・ビデオ・アプリなどの製品の利用増加
       を背景として、引き続き好調に増加している。音声及びデータ料金プランの割合は安定的に上昇している。従
       来の音声及びテキスト・メッセージング・サービスは、ますます、ワッツアップ(WhatsApp)のような無料のIP
       メッセージング・サービス及びフェイスブック(Facebook)のようなソーシャル・ネットワークによって置き換
       えられている。スマートフォン及びタブレットなどのコネクテッド製品に加え、腕時計、靴、自転車などをほ
       んの一例とするその他のコネクテッド機器の人気がこれまで以上に高まっており、モバイル・ブロードバンド
       速度の需要及び料金プラン・ポートフォリオにおける大容量のデータへの需要を増加させている。
        デジタル化は急速に進展しており、その結果、マシーン及び製造施設をネットワーク化して、価値連鎖をよ
       り効率の良いものとするために、さらに多くのコネクティビティへの産業の需要も高まっている。これらの需
       要を充足するためには、広範なIT及びクラウド・ソリューション並びにM2M通信に対するインテリジェントな
       アプローチが必要である。
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       米　　国
        米国においては、コロナウイルスパンデミックが、店舗及びオフィスの一時休業の影響をその一因として、
       経済及びモバイル通信分野を停滞させた。同時に、ビデオ会議及びストリーミング・サービスの利用増加が、
       ネットワークによるデータ通信量の急増をもたらした。負荷の増加にもかかわらず、モバイル・ネットワーク
       及びモバイル通信業界全体が、こうした状況においても回復力を有することを証明した。
        米国モバイル通信市場において、TモバイルUS及びスプリントの企業結合によって、３つの全国的モバイ
       ル・プロバイダーと、様々な地域ネットワーク事業者による市場が創出された。加えて、多数のモバイル・
       バーチャル・ネットワーク事業者(MVNO)も、全国通信事業者３社が持つネットワークの１つ以上を利用して、
       音声及びデータ通信を伝送することにより、モバイル・サービスを提供している。
        この市場では、ケーブル事業者がもたらす競合を主な要因として、依然として非常にダイナミックな状況が
       続いている。コムキャスト(Comcast)、チャーター(Charter)及びアルティス(Altice)は、それぞれ自前の既存
       のWi-Fiネットワークを活用し、それぞれのWi-Fiネットワークの範囲外である場合、コムキャスト(Comcast)
       及びチャーター(Charter)はベライゾン(Verizon)のネットワークに、アルティス(Altice)は以前/これまで、
       スプリント(現在はTモバイルUS傘下)のネットワークに頼ることによって、モバイル通信サービスを提供して
       いる。アルティス(Altice)は、AT&Tとのローミング契約も結んでいる。こうしたケーブル事業者及びMVNOの
       サービスは、従来のモバイル・プロバイダーから徐々に顧客を奪っており、これが競争圧力の激化を招き、モ
       バイル市場においてさらに勢いを増そうとするケーブル事業者の現在の取組みに拍車をかけている。
        衛星テレビ事業者、ディッシュ(DISH)の市場参入が、新たな競争圧力をもたらすことが予想される。ディッ
       シュ(DISH)は、広範な帯域の放送波についてライセンスを有しており、2021年に自社の5Gネットワークを構築
       する計画を発表した。ディッシュ(DISH)は、2020年に成立したTモバイルUSとスプリントの企業結合から恩恵
       を受けた。それは、この合併に対する米国当局の承認の主要な前提条件として、2020年７月１日を効力発生日
       とした、スプリントのプリペイド・ビジネスのディッシュ(DISH)への売却が含まれていたことである。
        米国では、5Gの商用化が急速なペースで継続している。３社の全国的モバイル・プロバイダーはいずれも5G
       サービスを開始しており、地域のプロバイダーの多くも開始している。米国において、5Gはサブ6GHz帯及びミ
       リ波(mm波)の両方を利用して構築されている。TモバイルUSの5Gネットワークは、現在、米国で280百万人をカ
       バーしている。全ての通信事業者は、今後数か月間、当面は異なる周波数帯を重点とする様々なモデルに沿っ
       てネットワークの拡大を継続することとなる。
        米国連邦通信委員会(FCC)においては、モバイル通信への投資を促す様々な対策を講じている。例えば、プ
       ロバイダーの5Gネットワーク展開に向けた準備を支援するため、FCCは展開の効率化を目的として、規制上の
       障害を取り除き、州及び地方のいくつかの障害を撤廃している。さらに、2020年に、FCCは5G展開に不可欠な
       周波数帯の競売を数件実施した。3,700から4,200MHzの周波数帯におけるCバンドの競売が、2020年12月８日に
       開始され、2021年１月15日に終了した。
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       ヨーロッパ
        当グループのセグメントにおける従来の電気通信市場は、当事業年度において、主としてコロナウイルスパ
       ンデミックの影響を受けた。これは、様々な影響の中でも特に、旅行制限による対前年比での大幅なモバイ
       ル・ローミングの収益の減少をもたらした。当グループが存在する諸国における、当年度全般にわたる全面
       的・部分的なロックダウンにより、店舗の一時休業や、その他の措置が行われた。一般の生活は、大幅にオン
       ラインへと移行し、これに伴うブロードバンド及びテレビ・サービスの需要増加を促した。アナリシス・メイ
       ソン(Analysys        Mason)によると、固定ネットワーク事業(システムズ・ソリューションズ事業を除く。)は好調
       であり、音声電話による収益減少を相殺することができたことが判明した。ローミング事業における損失にも
       かかわらず、モバイル通信による収益は、対前年比で依然として安定していた。全般的に、収益は対前年比で
       横ばいとなった。
        当グループが存在するヨーロッパ諸国において、近年の数多くの合併及び買収によって加速された市場整理
       統合が続いた期間の後、同地域における活動は、はるかに小規模ではあるものの、2020年にも継続した。例え
       ば、ポーランドでは、イリアド(Iliad)がプレイ(Play)を、ギリシャではユナイテッド・グループ(United
       Group)がフォースネット(Forthnet)を買収した。さらに、例えば2020年の5G競売の入札者として特定された、
       新規市場参入者はいなかった。5Gネットワークへの投資は、当事業年度においてさらに強化された。ハンガ
       リー、ギリシャ、オーストリア、チェコ共和国及びスロバキアなど、様々な諸国で競売が実施された。
        固定ネットワークとモバイル通信(FMC)を結合した収束製品(convergent                                     product)パッケージへの弱まるこ
       とのない力強いトレンドはさらに勢いを増した。例えば、一方ではハンガリー及びルーマニアにおける2019年
       のボーダフォン(Vodafone)によるリバティー・グローバル(Liberty                                   Global)の一部のケーブル事業の買収、他
       方ではポーランドのオレンジ・ラブ(Orange                       Love)の他、当グループの子会社のマゲンタ・ワン(MagentaOne)
       及びコスモテワン(CosmoteOne)など魅力的な小売サービスに支えられて、FMC収益は対前年比で成長するとア
       ナリシス・メイソン(Analysys                Mason)の専門家は予想している。これらの統合された便利なパッケージは、当
       グループの企業において力強く成長し、一部の地域では、既に大多数の消費者に対処し、それが顧客満足度と
       解約率にプラスの影響を与えている。
        当グループのヨーロッパ事業セグメントが存在する市場においては、ネットフリックス(Netflix)やプライ
       ム・ビデオ(Prime          Video)といったサブスクリプション・ベースのストリーミング・サービスが従来の有料テ
       レビに置き換わる可能性は依然として極めて限定的である。アナリシス・メイソン(Analysys                                                Mason)は、その
       シェアをわずかに約８％としており、その理由の一部として、それらのサービスの大半が固定的な国際価格
       (現地の購買力に合わせていない(又はわずかにしか合わせていない)価格設定)であること、及び、コンテンツ
       が現地語に吹き替えられていないか、その程度が限られており、人口の少数の部分にしかアピールできていな
       いことを挙げている。それにもかかわらず、このビジネス・モデルの魅力は、対前年比のトレンドによって証
       明されている。アナリシス・メイソン(Analysys                         Mason)によれば、ヨーロッパにおけるストリーミング・サー
       ビスによる収益は、平均を上回る成長を記録しており、顧客ベースは約50％成長した。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
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        法人顧客分野では、2020年は、多面的な機会と試練の両方が存在する年となった。後者には、コロナウイル
       スパンデミックの影響のほんの１つとして、特に、過去最低を記録したヨーロッパの電気通信市場における
       ローミング収益が含まれる。しかしながら、電気通信業界は、ほとんどの企業がモバイル通信、固定ネット
       ワーク及びICT/クラウド部門全般にわたって、収益横ばい又は増加を記録しており、世界的なコロナウイルス
       危機における勝者の１つとなった。そのため、ドイツテレコムのほとんどのヨーロッパ子会社は、激しい打撃
       を受けた業界、特に観光業からの収益減少や、企業顧客プロジェクトの入札プロセスの延期にもかかわらず、
       この危機によってもたらされた機会を利用することができた。魅力的なモバイル・データのバンドル、在宅勤
       務ソリューション及びコラボレーション・ツールの販売は、特に当グループのポーランド及びオーストリア子
       会社において、大きな成功を収めた。Cisco                       Webex及びMicrosoft           Teamsは、当事業年度の全ての法人顧客部門
       及び公共部門における、当グループのICT/クラウド・ポートフォリオの中で最も人気のサービスの一部であ
       る。
       システムズ・ソリューションズ

        当グループのシステムズ・ソリューションズ事業セグメントとTシステムズのブランドが取り組んだ、当グ
       ループの中核市場である西ヨーロッパでの情報技術(IT)産業における取引高は、主にコロナウイルスパンデ
       ミックによる影響を受け、当事業年度において2.6％減少し、1,850億ユーロとなった。特に、ITサービス市場
       は、2020年に収益減を記録し、そのトレンドの最大の要因はコロナウイルスだった。世界的なパンデミック
       は、IT顧客の支出に悪影響を及ぼした。実質的に全ての産業に及ぶ厳しい状況は、多くの大規模ITプロジェク
       トの繰延につながった。しかしながら、このトレンドは、当該市場の事業分野においては、それぞれ非常に異
       なる影響を持った。
        ITサービスに関しては、パブリック・クラウド・サービス及びサイバーセキュリティ・サービスの需要がさ
       らに伸び、かつデジタル化、IoT(インダストリー4.0(Industry                                 4.0)を含む。)及びマシーン間通信(M2M)の重
       要性も高まっている。また、医療分野も順調に伸び、一部の領域では成長率が２桁となった。反対に、従来の
       インフラ、プロジェクト事業及びSAPサービスの市場セグメントにおいては、需要が低下した。アウトソーシ
       ング及びマネージド・サービス事業は、はるかに高い回復力を証明した。クラウド・ベース・システム統合
       サービスの市場は、コロナウイルスパンデミックにもかかわらず、1.5％近く成長した。
        当グループのシステムズ・ソリューションズ事業セグメントの全てのサブ市場において、競争及び価格圧力
       が継続した。これは、一方では従来のITサービス事業におけるIBM、アトス(Atos)及びキャップジェミニ
       (Capgemini)などの競合会社によるものであり、他方ではアマゾン・ウェブ・サービス(Amazon                                                      Web
       Services)、グーグル(Google)及びセールスフォース(Salesforce)などのクラウド・プロバイダーによるもの
       であった。価格は、主にオフショア・サービスを提供するプロバイダー(例えば、タタ・コンサルタンシー・
       サービシズ(Tata         Consultancy       Services)、インフォシス(Infosys)、ウィプロ(Wipro))によってさらに低下し
       ている。
       グループ開発

        当グループのグループ開発事業セグメントの環境の大部分は、当グループの企業であるTモバイル・ネザー
       ランド(T     ‑Mobile    Netherlands)及びドイツ・フンクトゥルム(Deutsche                            Funkturm)(DFMG)が提供する市場に
       よって独占されている。
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        オランダのモバイル通信市場は引き続き持続的な高い価格圧力及び激しい競争を特徴としているが、これ
       は、今後数年間においては、やや緩和されることが予想される。オランダは、固定ネットワークとモバイル製
       品の収束サービス(fixed-mobile                 convergence(FMC))へのバンドルにおいて、ヨーロッパのほとんどの諸国に
       先行している。固定ネットワーク事業におけるKPN及びボーダフォンジゴー(VodafoneZiggo)の支配が、FMCに
       向かう傾向によって、モバイル製品の価格設定に対する圧力を高めている。さらに、急速な技術変革には、高
       額の投資が必要となる。オランダの5G競売を受け、5Gネットワーク・インフラ構築への投資は2020年も継続し
       た。
        DFMGは、ドイツにおけるモバイル通信及び放送向けのパッシブ無線インフラの最大規模のプロバイダーであ
       る。コロナウイルスパンデミックにもかかわらず、市場においては、2020事業年度に再びセル・サイトへの需
       要が拡大した。これは、一方では、ネットワーク事業者がカバレッジの差を埋めるための計画をしている事実
       があり、他方では、モバイル・ネットワーク密度をさらに高めることを要求するモバイル・データ・サービス
       への需要が高まっている事実があるからである。
       主要な規制上の決定

        当グループの事業活動は、その大部分が、各国、ヨーロッパ及び米国の規制の対象となっており、この規制
       は、特にヨーロッパにおける当グループのプロダクト・デザイン及び価格設定に介入する広範な権力と関連し
       ている。2020年において、当グループは、当グループのモバイル及び固定ネットワーク事業において再び広範
       な規制の対象となった。
       規　　制

        欧州連合における電気通信法の修正。                   ドイツ連邦内閣(Bundeskabinett)は、2020年12月16日に、ドイツ電気
       通信法(Telekommunikationsgesetz)(TKG)の修正法案を可決した。この修正は、欧州電子通信指令(European
       Electronic      Communications         Code)に定められたヨーロッパの要件を、国内法に取り入れるために必要なもの
       である。最大の変更は、消費者保護規則、「超大容量ネットワーク」(FTTHを含む)の規則、周波数帯規則及び
       ユニバーサル・サービスに関する規則に影響を及ぼす。同指令の導入期限の観点から、修正法は、遅くとも
       2020年末までに公布される必要があった。立法プロセスにおける詳細な解釈の必要性が、同法の公布の遅れに
       つながった。同法は、現在、2021年上半期の公布が予定されている。同指令は、当グループのヨーロッパ子会
       社が存在する諸国でも、国内法に取り入れられようとしている。このプロセスは、一部の国では、2020年末ま
       でに完了したが、一方、その他の国では導入が2021年までかかる予定である。
        ローミング規制。         欧州委員会は、2020年夏に、国際ローミングの将来的な規制に関する協議手続を開始し
       た。現在の規制は、ヨーロッパの携帯電話ネットワーク事業者が、ローミング・サービスの利用について同業
       者に請求できるローミング料金に対し、2022年まで価格上限を適用している。これらの料金の将来的な規制に
       加え、欧州委員会は、IoTのためのローミング、並びに付加価値サービス及び緊急電話番号へのローミング・
       アクセスについて、将来、規則が適用されるか否か、及びどのような規則が適用されるのかについても協議し
       た。
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        欧州委員会、2021年からの着信料金を定める。                        2020年12月18日、欧州委員会は、連邦全体のモバイル(MTR)
       及び固定ネットワーク(FTR)について、単一の最大着信料金を定める委任法令を公布した。欧州委員会は、
       2024年までに、MTRを一律１分当たり0.2ユーロセントのレベルまで段階的に引き下げることを提案している。
       FTRは、さらに早く2022年までに、EU全体で１分当たり0.07ユーロセントまで引き下げられる予定である。同
       委任法令は、2021年上半期に発効の予定であり、発効日から、加盟国には、同法令に規定された価格上限の適
       用まで、２か月間の移行期間が設けられる。
       周波数帯付与

        TモバイルUSは、2020年３月の米国での競売において、合計691MHzの周波数帯の落札に成功し、2020年４月
       に873百万米ドルで購入した5Gライセンスを受領した。3,550から3,650MHzの周波数帯における米国でのさらな
       るCBRSの競売は、2020年８月25日に終了した。TモバイルUSは、８つのライセンスを確保し、正味合計６百万
       米ドルを支払った。3,700から4,200MHzの周波数帯におけるCバンドの競売が、2020年12月８日に開始され、
       2021年１月15日に終了した。しかし、周波数帯付与段階は、現在も継続中である。TモバイルUSは、57の競売
       参加者の１つであった。
        ヨーロッパでは、ドイツテレコム及びその子会社が、2020年末までに以下の周波数帯を受領した。ハンガ
       リーのマジャールテレコム(Magyar                  Telekom)は、過去に競売において152百万ユーロ(ユーロ換算した場合)で
       取得していた700、2,100、2,600及び3,400から3,800MHzの周波数帯(合計160MHz)を、2020年４月に付与され
       た。オランダでは、2020年６月29日に、700、1,500及び2,100MHzの周波数帯の競売が開始された。同競売は、
       2020年７月21日に、割当段階の完了によって終了した。Tモバイル・ネザーランド(T-Mobile                                                 Netherlands)
       は、総額400百万ユーロにより、３種類全ての周波数帯における合計70MHzの周波数帯の落札に成功した。オー
       ストリアでは、700、1,500及び2,100MHzの周波数帯の競売が2020年９月11日に終了した。Tモバイル・オース
       トリア(T     ‑Mobile    Austria)は、３種類全ての周波数帯で合計100MHzの周波数帯を89百万ユーロで取得した。ギ
       リシャでは、2020年第４四半期に、700、2,100、3,400から3,800MHz及び26,000MHzの周波数帯を付与された。
       市場において３つのみである営業中のネットワーク事業者が付与手続に参加しており、700、2,100及び
       26,000MHzにおいて周波数帯の不足が発生していないことを考えると、競売を行う必要なく、対象となってい
       た容量を付与することが可能だった可能性がある。第２の競売フェーズは、3,400から3,800MHzの利用可能な
       周波数帯のうち、90MHzについて実施され、2020年12月16日に終了した。OTEの子会社であるコスモテ
       (Cosmote)は、第１フェーズにおいて合計110百万ユーロ相当の周波数帯を受領し、続く第２フェーズにおいて
       約14百万ユーロ相当の周波数帯を受領した。スロバキアは、2020年11月に、700、900及び1,800MHzの周波数帯
       の競売で落札に成功し、スロバキアテレコム(Slovak                           Telekom)は、総額33百万ユーロで周波数帯を取得した。
       チェコ共和国では、コロナウイルスによってスケジュールが変更された700MHz及び3,400から3,600MHzの周波
       数帯の競売も、2020年11月に実施された。Tモバイル・チェコ共和国(T                                     ‑Mobile    Czech   Republic)は、72百万
       ユーロ相当(ユーロ換算した場合)の周波数帯を取得した。
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        ハンガリーでは、2022年に失効予定の900及び1,800MHz周波数帯ライセンスの再付与手続が2021年１月28日
       に実施され、同日に完了した。マジャールテレコム(Magyar                               Telekom)は、各周波数帯の2x                8MHz及び2x      20MHz
       を、合計123百万ユーロ(ユーロ換算した場合)の価格で取得した。ポーランドは、延期された3,400から
       3,800MHzの競売の新たな開始日についてさらなる発表を行っていないが、2021年に実施されることが予想され
       ている。クロアチアは、700MHz及び3,400から3,800MHzの周波数帯並びにさらなる周波数帯を、2021年第２四
       半期及び第３四半期に付与することを計画している。ルーマニアは、700、800、1,500、2,600及び3,400から
       3,800MHzの範囲の周波数帯の競売を、2021年下半期に実施する予定である。スロバキアでは、3,400から
       3,800MHzの周波数帯は、2021年に割り当てられる予定である。
        以下の表は、主要な継続中及び計画されている周波数帯の付与及び競売、並びにライセンスの延長の概要を
       示している。また、各国において近い将来付与される周波数帯も示している。
    主要な周波数帯付与

               付与       付与

             手続開始予定       手続終了予定        周波数帯範囲(MHz)           付与プロセス           最新情報
                                      競売、
             2021年       2021年      700/3,400から3,800、            詳細は検討      準備中の2021年に実施。
     クロアチア        第２四半期       第３四半期      帯域追加予定            中      2022年に帯域追加予定。
                                      競  売  (SMRA
                                      (1)
                                        )、     コロナウイルスパンデミッ
             2021年       2021年                   詳細は検討      クによる延期後、2021年に
     ポーランド        第１四半期       第２四半期      3,400から3,800            中      再開予定。
                                      競売、
             2022年       2022年                   詳細は検討      2022年の計画：26,000MHz
     ポーランド        第３四半期       第４四半期      700/2,100/26,000            中      はいまだに不透明。
                                      競売、
             2021年       2021年      700/800/1,500/            詳細は検討
     ルーマニア        第３四半期       第４四半期      2,600/3,400から3,800            中      2,100MHzを追加予定。
                                      競売
                                         (1)
                                      (SMRA    )
             2021年       2021年                   詳細は検討
     スロバキア        第３四半期       第４四半期      3,400から3,800            中
             2022年       2022年                         以前のTMCZライセンスは
     チェコ共和国        第３四半期       第４四半期      900/1,800            拡張予定      2024年が有効期限。
                                      競売
             2022年/       2022年/                   詳細は検討
     ハンガリー        2023年       2023年      1,500/2,300/26,000            中
                                      競売(クロッ      完了：2021年１月15日。
                                      ク  オ  ー  ク  しかし、周波数帯付与段階
     米　　国               完了      3,700から4,200            ション)      は、現在も継続中。
                                      競売

             2021年       2021年                         開始/終了：早ければ2021
                                         (注)
     米　　国        第３四半期       第４四半期      2,500から2,700            (SMRA    )  年下半期予定。
     (注)  全ての周波数帯利用可能範囲について、せり上げ並列入札を行う、電子同時複数ラウンドオークション。
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       グループにおける事業の動向
       2020  年における事業の動向に関する取締役会報告

                                                   ボン、2021年２月16日
        コロナウイルスパンデミック及びその影響により、当グループも無害ではなかったが、当グループは、2020

       年において、とても好調な業績で成功した事業年度となった。                                T モバイルUS及びスプリントの企業結合                    は、す
       ばらしい成功である。            スプリントを       初めて   傘下に収めたことによって、当グループは全く新しい次元に導か
       れ、現在、当グループは1,000億ユーロを超える収益を有する企業である。当グループは、ヨーロッパでのサ
       クセス・ストーリーを継続し、                ドイツテレコムは、その             統合されたサービスと共に、               大部分の国々で市場の
       リーダーとなっている。ドイツにおいて、当グループは、サービス、ネットワーク・ビルドアウト及び統合さ
       れた製品の面で、そのパフォーマンスが非常に認められている。当グループは、コロナウイルスパンデミック
       の中で、安定的なネットワーク、強い顧客志向及び最良のサービスを通じて、社会への責任を果たし、国際コ
       ミュニケーションズ・ソリューションの製品ポートフォリオを有する、ドイツ産業の信頼できるパートナーと
       してあり続ける。
        さらに、当グループは、当事業年度の野心的な気候目標を忘れていなかった。2020年初頭から、当グループ
       のドイツの顧客は、再生可能資源からの電力のみで動作する、ドイツテレコムのグリーン・ネットワークで
       サーフィンをしている。2021年始めから、これは当グループの全世界の全顧客に適用される。
        当グループは、コロナウイルスパンデミックの影響にもかかわらず、2020年の最も重要な企業目標を達成
       し、それらのいくつかについては上回ってさえもいる。営業収益は25.4％増加し、1,010億ユーロになった。
       既存事業については、特にスプリントの買収、スプリントの前払型事業のディッシュ(DISH)への売却及び通貨
       換算効果について調整され、営業収益は3.0％増加した。一般的な環境を考慮すると、ドイツ事業セグメン
       ト、ヨーロッパ事業セグメント及びグループ開発事業セグメントでの事業は好調であった。これは、特に、当
       グループのモバイル及びブロードバンド・サービスが大人気であることによる。米国事業では、                                                  T モバイルUS
       がその歴史の中で一番大きい顧客の伸びを記録し、同一条件下で、後払型顧客の数は5.5百万人増加した。シ
       ステムズ・ソリューションズ事業は、反対に、コロナウイルスパンデミックの影響を受けた。年度中に期待を
       下回った従来のIT事業の動向に加えて、コロナウイルス危機の結果、2020年第３四半期に非流動資産の減損損
       失が認識された。
        調整されたEBITDA          ALは41.6％増加し、350億ユーロになった。既存事業については、7.9％増加した。この
       増加は主に、収益増加と費用効率のさらなる向上によりもたらされた、健全な事業の発展によるものである。
       EBITは、それに影響したマイナスの特別要因にもかかわらず33億ユーロ増加し、128億ユーロになった。これ
       らは主に買収及び統合費用並びにスプリントとの企業結合による費用効率を実現するための再編費用に関連し
       ている。反対に、         T モバイルUSの周波数帯ライセンスの減損損失の部分的な                             戻入れはプラスの影響があった。
       減価償却費は、スプリントの買収により、前年度より非常に高かった。
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        事業の好調な発展はまた、当期純利益にも反映され、スプリントの買収に関連して取得された金融負債及び
       関連する財務再編による当グループの金融費用へのマイナスの影響にもかかわらず、３億ユーロ増加して42億
       ユーロになった。ソフトバンク(SoftBank)より受領した                             T モバイルUSの株式を購入するためのストック・オプ
       ションに関連する測定効果がプラスの効果をもたらした。                              調整後の当期純利益は、８億ユーロ増加して、57億
       ユーロになった。調整済１株当たり利益は、当事業年度に1.20ユーロに増加した。
        ROCE  は、主に平均営業純資産(NOA)の実質的な増加により前年比で4.6％に減少した。これは特に、スプリン
       ト取引の一環として取得した               周波数帯ライセンス並びに米国のセル・サイトのリース及び使用についてのアメ
       リカン・タワー(American              Tower)との既存の契約の変更に起因する。
        債務純額は、760億ユーロから1,202億ユーロに増加した。この増加の大半は、                                        T モバイルUS及びスプリント
       の企業結合      並びに米国でアメリカン・タワー(American                       Tower)と締結したリースの変更に起因する。                       周波数帯
       ライセンスへの主要な投資もまた、増加の効果をもたらした。
        産業、特にヨーロッパの電気通信市場における傾向は、競争圧力及び厳しい規制上の要件により、依然とし
       て困難である。将来的に成果をあげるため、当グループは成功の鍵である当グループのネットワーク・インフ
       ラに重点を置いた投資を継続して行っている。2020年には、ブロードバンド及びモバイルインフラのパラレ
       ル・ビルドアウト(光ファイバー及び5G)に焦点を当て、周波数帯への投資前で170億ユーロの世界的な投資を
       行った。この数字は、周波数帯に関する支払いを含めると、当事業年度において187億ユーロだった。この高
       水準の投資にもかかわらず、当グループはいまだ国際的なキャピタル・マーケットを利用できる、安定した投
       資適格企業である。当グループのフリー・キャッシュ・フローAL(配当金支払前及び周波数帯への投資前)は63
       億ユーロだった。
        持続可能な当グループの株主への配当方針があるが、これには、関連機関の承認及びその他の法的要件の充
       足が必要である。2020事業年度については、当グループは、有配当株式１株当たり0.60ユーロの配当を提案す
       る。2021事業年度以降、継続して、配当は、下限を有配当株式１株当たり0.60ユーロで固定した１株当たり収
       益の相対的な成長を反映して行われる予定である。本年度は、配当は、キャピタルゲイン課税を控除すること
       なく再び支払われ、当グループは、次年度以降もこうであることを期待する。
        T 株式は2.6％の上昇で2020年を終えた。2020年、ドイツテレコム・アーゲーの株価の推移は、年末までに
       12.7％下がった、ヨーロッパの電気通信分野のそれ(ダウ・ジョーンズ・ストックス®欧州600、電気通信)をし
       のいだ。
        過去の事業年度が成功したからといって、それは、来年度も自動的に同じ様に展開することを意味してはい
       ない。光ファイバーの構築は、次の数年のドイツにおける当グループにとって大きな話題となる。同時に、T
       システムズは正しい方向に事業部門を発展し続ける必要がある。
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        その強固な開始位置により、当グループは、ヨーロッパの主導的な電気通信プロバイダーでありたいという
       戦略的目標へのコミットメントを再び表明している。当グループは、顧客体験、技術、及び当グループの法人
       顧客のための生産性向上の実施において、先導者でありたいと考えている。当グループが先導したときに限
       り、当グループは成長し、顧客の要求を満たすことができるのであり、それゆえ、長期的には当グループの投
       資家の要求を満たすことができる。この成長は、当グループの財源を慎重に管理し、あらゆる点において、当
       社を体系的に単純化、デジタル化及び俊敏化させることにより可能となるであろう。当グループは、その行動
       によって、社会において責任があり、かつ積極的な役割を果たす。当グループは、現在、今までよりもさらに
       重要となっている、ディスタンスを乗り越えることの手伝いをする。なぜなら、当グループは人々及び企業を
       デジタルで結びつけるからである。これは、当グループの信念であり、成し遂げようと取り組んでいることで
       ある。
       T モバイルUS及びスプリントの企業結合

        スプリントは、2020年４月１日より、ドイツテレコムの連結財務書類に                                     完全連結子会社として含まれてい
       る。年度中における当グループの組織の変更の結果、再測定された資産及び負債は本日時点で、認識されてお
       り、最初の連結の日から生まれる全ての利益及び費用はドイツテレコムの連結損益計算書に含まれる。これ
       は、当事業年度の数値と前年度の数値の比較に影響をもたらす。
        T モバイルUS及びスプリントの企業結合                   に関する詳細については、「グループ組織」の項を参照のこと。
       ドイツの事業セグメントにおけるB2B電気通信事業の再編成

        当グループのB2B電気通信事業は、2020年７月１日を効力発生日として、再編成された。新たなB2B法人はド
       イツ事業セグメントに作られ、システムズ・ソリューションズ・セグメント、ヨーロッパ・セグメント及びグ
       ループ本部・グループ事業セグメントに従前に割り当てられていた資産及び負債は新たな法人に移転された。
       これらのセグメントにおける前年度の比較数値(事業の動向、顧客動向、従業員数の推移及びオーダー・エン
       トリー)は遡及的に調整された。
        B2B  電気通信事業の再編成及び会社法上求められる異なる完了日                                に関する詳細については、「グループ組
       織」の項を参照のこと。
       コロナウイルスパンデミック

        コロナウイルスパンデミックは複数の事業分野において、当グループの事業に影響をもたらし、収益及び利
       益に影響を及ぼした。例えば、一時的な旅行制限の結果、ローミング及び訪問者収益が低下した。当グループ
       の端末機器事業でも圧迫は感じられ、企業顧客事業でも同様だった。同時に、モバイル通信及び固定ネット
       ワーク双方で、音声通話量の増加を記録した。コロナウイルスパンデミックの長期の影響を明確にするのは不
       可能だが、当グループはそれをリスク及び機会の両方と捉えている。一方で、当グループは、経済全体への大
       きな影響をを予想しているが、他方で、パンデミックはデジタル化の傾向を後押しした。
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       グループの予測と実際の数値の比較
        2019  年度年次報告書において、当グループは2020事業年度における、その管理体制を支える財務及び非財務
       業績評価指標を予測した。次表は、2019年の見積り、予測された当事業年度の結果及び2020年に実際に到達し
       た結果をまとめたものである。2019年度年次報告書において予測した業績評価指標及びその推移はそれぞれの
       項に記載されている。
       重要な財務業績評価指数と実際の数値比較

                                    2019年見積り

                                             2020  年予測      2020  年結果
                                         (1)
                                                 (2)
     ROCE                             ％       5.1               4.6
                                              n.a.
     営業収益                        十億ユーロ           80.5        増加       101.0
     営業利益(損失)(EBIT)                        十億ユーロ           9.5       増加        12.8
                  (3)
                             十億ユーロ           24.7       最低35         35.0
     EBITDA    AL  (特別要因調整後)
     フリー・キャッシュ・フロー               AL  (配当金支
                             十億ユーロ           7.0      最低6.0          6.3
                 (3)(4)
     払、周波数帯への投資前)
                      (3)
                             十億ユーロ          (13.1)        (約17)        (17.0)
     現金設備投資       (周波数帯への投資前)
     格付   (スタンダード・アンド・プアーズ、
                                        BBB+     A-からBBB        BBB、BBB+
     フィッチ)
     格付   (ムーディーズ)
                                        Baa1     A3からBaa2           Baa1
    注(1)   スプリントとの企業結合の影響は2019年見積りには含まれていない。
    　(2)   2019年の結合された経営報告書で公表されたROCE予測(2019年度年次報告書を参照のこと。)は既に、2020年４月１日以
        降スプリントを含めたことにより、比較することができない。2019年の数値予測は既に、スプリントとの企業結合のNOA
        及びNOPATへの影響を反映していない。2019年見積りの5.1％に基づき、その時点で存在する当グループの構成により、
        「わずかに減少」を予測した。
    　(3)   2019年の結合された経営報告書で公表された予測(2019年度年次報告書を参照のこと。)に反して、当グループはEBITDA
        AL  (特別要因調整後)、フリー・キャッシュ・フロー                       AL  (配当金支払及び周波数帯への投資前)及び現金設備投資(周波
        数帯への投資前)の2020年予測を、年度中に調整した。(2020年６月30日及び2020年９月30日時点の半期グループ報告書
        を参照のこと。)
    　(4)   ゼロクーポン債への利息支払前及びTモバイルUSにおけるフォワード・ペイヤースワップの終了前。
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       重要な非財務業績評価指数と実際の数値比較
                                    2019年見積り

                                            2020年予測        2020年結果
                                      (1)
            *
                                        67.3    わずかに増加            72.2
     顧客満足度(TRI        M指数)
                     (2)
                                        4.0    安定的傾向            4.0
     従業員満足度(コミットメント指数)
     固定ネットワーク及び
     モバイル顧客
     ド  イ  ツ
     　モバイル顧客                      (単位：百万)              46.2        増加        48.5

     　固定ネットワーク回線                      (単位：百万)              17.8    わずかに減少            17.6

     　小売ブロードバンド回線                      (単位：百万)              13.7    わずかに増加            14.1

     米　　国

     　後払型顧客                      (単位：百万)              47.0        増加        81.4

     　前払型顧客                      (単位：百万)              20.9    わずかに増加            20.7

     ヨーロッパ

     　モバイル顧客                      (単位：百万)              46.2     安定的傾向           45.6

     　固定ネットワーク回線                      (単位：百万)              9.1    安定的傾向            9.1

     　ブロードバンド顧客                      (単位：百万)              6.7       増加         7.0

     システムズ・ソリューションズ

                (3)
                         (単位：十億ユーロ)                4.7    安定的傾向            4.6
     　オーダー・エントリー
    注(1)   スプリントとの企業結合の影響は2019年見積りには含まれていない。
    　(2)   2019年従業員アンケートによるコミットメント指数。
    　(3)   2019年見積りは、B2B電気通信事業の再編成に関連し、年度中に遡及的に調整された(2020年９月30日時点の半期グルー
        プ報告書を参照のこと。)。
        当グループは成功した事業年度であったと振り返る。アメリカにおけるTモバイルUS及びスプリントの企業

       結合は、大きな成功である。2019年の当グループの業績は、営業収益及び調整されたEBITDA                                                ALの大幅な増加
       に再び特徴付けられた。収益は、1,010億ユーロと予想よりはるかに増加した。これは、部分的には、スプリ
       ントとの取引の影響が2020年の予測に含まれていなかったためである。比較可能な当グループの組織を想定
       し、為替レート効果を除外したとしても、当グループは、29億ユーロ又は3.0％の増加を記録した。調整後の
       EBITDA    ALも、この傾向を踏襲し、対前年比で著しく増加して350億ユーロに達した。EBITもまた、この明らか
       な成長傾向に連動して、33億ユーロ増加した。フリー・キャッシュ・フロー                                       AL(配当金及び周波数帯への投資
       前)は、63億ユーロと、予測を上回り、年度中に60億ユーロに上方修正していた。現金設備投資(周波数帯への
       投資前)は、170億ユーロで、当グループの直近の予測と一致した。ROCE(使用総資本利益率)は、当事業年度に
       おいて、0.5パーセンテージ・ポイント減少し、4.6％になった。これは、主に、スプリントから取得された資
       産、特に、周波数帯ライセンスによるものであった。
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        当グループは、重要な非財務業績評価指数においても順調に進んでいる。                                      代替効果     に加えて、これは、当グ
       ループの優れたコロナウイルス危機管理によるものであり、デジタル販売チャンネル拡大へ焦点を当てたこと
       は、顧客動向がほぼ正常化したことに貢献する一つの要素であった。したがって、当グループのドイツ事業セ
       グメント及びヨーロッパ事業セグメントの顧客数は、予想どおりに拡大した。米国事業セグメントでは、当グ
       ループは、スプリント取引に関連して獲得した顧客及び年度中に実施された顧客基盤への調整を含み、後払型
       顧客の大幅な加入を再度記録し、顧客数は5.5百万人増加した。反対に、前払型顧客数の動向は、スプリント
       取引に関連して顧客定義を一致させるため、年度中に顧客基盤への一定の調整を行ったため、当グループの当
       初予想を下回った。システムズ・ソリューションズ事業セグメントにおけるオーダー・エントリーは、年度初
       頭において当グループの予想を下回った。コロナウイルスパンデミックの影響の結果、特にデジタル・ソ
       リューションズ分野における自動車の顧客との、現在のプロジェクトが遅れ、取引の成立が延期された。しか
       しながら、結果として生じたオーダー・エントリーにおける年度半ばの小康状態は、他の分野で締結された複
       数の主要な取引により、年度末までにほぼ完全に相殺された。
        顧客満足度は、年度初めの調整済基準値の67.9ポイントと比較して、当事業年度の終わりでは、72.2ポイン
       トであった。各国が貢献した収益割合が変わった後に、当グループの予想を実際の数値と比べるための同等の
       基準を作るために、当グループは、これらの変更に伴い必要な新しい構造に基づいて、2020年の基準値を再計
       算した。その新基準値は、それゆえ、2019年12月31日時点で報告された67.3という数字とは異なる。ドイツ事
       業セグメント、ヨーロッパ事業セグメント及びシステムズ・ソリューションズ事業セグメントは、顧客ロイヤ
       ルティの改善により、プラスの動向に貢献した。今後何年間かの当グループの目標は、全ての分野における顧
       客満足度をさらに改善することである。
        当グループの重要な財務及び非財務業績評価指数の傾向に関する詳細については、本項及び「事業セグメン
       トにおける事業の動向」の項における関連する記載を参照のこと。
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       グループの経営成績
       営業収益
        2020  年度において、当グループは1,010億ユーロの営業収益を生み出し、前年の水準を25.4％又は205億ユー
       ロ上回った。つまり、既存事業については、比較できる前年度の当グループの組織を想定し、為替レート効果
       を除外すると、収益はプラスに発展し、29億ユーロ又は3.0％成長した。既存事業ベースでの比較のため、
       2019事業年度の営業収益は、主に米国事業セグメントにおけるスプリントの買収による当グループの組織変更
       による効果を考慮に入れるため、192億ユーロ引き上げられ、純為替レート効果の-16億ユーロが考慮された。
        特に当グループの米国事業セグメントは、51.4％増加し、プラスの収益傾向に貢献した。スプリントの買収
       及び為替レート効果の調整後、収益は前年度レベルに対して5.0％増加した。当グループの自国の市場である
       ドイツの収益は、前年度レベルからわずかに上がり、0.2％増加した。このわずかな増加は、ブロードバンド
       事業及び変動する通話料金における収益の成長による固定ネットワーク事業のプラス傾向が主な原因である。
       これにより、モバイル事業の収益低下が相殺された。コロナウイルスパンデミックは、ローミング、訪問者及
       び端末機器収益にマイナスの影響を及ぼし、B2B電気通信事業における現在のオーダーの遅延又は延期が結果
       として生じた。当グループのヨーロッパ事業セグメントにおいては、収益は、主に為替レート効果により
       2.2％減少した。既存事業については、収益は、コロナウイルスパンデミックによる経済状況悪化にもかかわ
       らず、前年度レベルで引き続き安定していた。固定ネットワーク事業は業績が好調で、ブロードバンド及びTV
       収益の増加を記録した。モバイル事業の収益は、主に、旅行制限(いくつかはいまだ実施され、又は再度課さ
       れた。)の結果としてのローミング及び訪問者の収益の低下並びに                                   低利益率の      端末機器事業収益の低下によ
       り、わずかに減少した。これらのマイナスの影響は、より高い利益率のサービス収益の増加により部分的に相
       殺された。当グループのシステムズ・ソリューションズ事業セグメントにおける収益合計は、コロナウイルス
       により誘発された西ヨーロッパのIT市場の低下を反映し、対前年比で5.6％減少した。当グループの成長分野
       である、パブリック・クラウド及びセキュリティにおける収益の増加傾向は、従来のIT及びプロジェクト事業
       における減少を相殺するには十分ではなかった。当グループの成長分野であるデジタル・ソリューションズの
       動向は、特に自動車業界に対するコロナウイルスパンデミックの影響を受けた。当グループのグループ開発事
       業セグメントにおける収益合計は、当グループの子会社２社である、Tモバイル・ネザーランド(T-Mobile
       Netherlands)及びDFMGの事業成長により、対前年比で3.1％増加した。
        当グループのセグメントにおける収益の動向に関する詳細については、後記「事業セグメントにおける事業
       の動向」の項を参照のこと。
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       事業セグメント別収益
                                             変  化  率

                         2020年       2019年       増　　減             2018年
                       (百万ユーロ)       (百万ユーロ)       (百万ユーロ)        (％)    (百万ユーロ)

     営業収益                     100,999        80,531       20,468      25.4      75,656

     ド  イ  ツ

                          23,779       23,730         49     0.2      23,662
     米　　国                     61,208       40,420       20,788      51.4      36,522

     ヨーロッパ                     11,335       11,587        (252)     (2.2)      11,312

     システムズ・ソリューションズ                      4,178       4,424        (246)     (5.6)       4,474

     グループ開発                      2,883       2,797         86     3.1      2,185

     グループ本部・グループ事業                      2,556       2,627        (71)     (2.7)       2,735

     セグメント間収益                     (4,941)       (5,055)         114     2.3      (5,234)

        当グループの米国事業セグメントは、60.6％の割合で、当グループの営業収益に最も大きく寄与し、特にス






       プリントの買収のために前年のレベルより10.4パーセンテージ・ポイント増加した。これに関連し、国外にお
       いて生じた営業収益の比率も、69.5％から75.5％に大幅に増加した。
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       調整されたEBITDA          AL、EBITDA      AL
        2020  年には、調整されたEBITDA              ALは対前年比で103億ユーロ又は41.6％増加し、350億ユーロとなった。既
       存事業についても、調整されたEBITDA                    ALは、26億ユーロ又は7.9％増加した。既存事業ベースでの比較のた
       め、2019事業年度の調整されたEBITDA                    ALは、当グループの組織変更による効果を考慮するため、82億ユーロ
       引き上げられ、純為替レート効果の５億ユーロが考慮された。
        システムズ・ソリューションズ事業セグメントを除く全てのセグメントは、この動向にプラスに寄与した。
       米国事業セグメントの調整されたEBITDA                     ALは、特にスプリントの買収に関連するサービス及び端末機器収益
       の増加を受けて、著しく増加した。既存事業については、調整されたEBITDA                                        ALは、対前年比で10.8％増加し
       た。これらの増加は、主にスプリントの買収に関連する営業費用の上昇により相殺された。ドイツ事業セグメ
       ントは、若干のプラスの収益傾向及び費用効率向上により、調整されたEBITDA                                        ALが1.6％増加するとともに、
       この結果に貢献した。ヨーロッパ事業セグメントにおける調整されたEBITDA                                        ALは、引き続き安定していた。
       既存事業については、2.1％も増加した。この動向の主な要因は、間接費用の削減である。当グループのシス
       テムズ・ソリューションズ事業セグメントにおいて、調整されたEBITDA                                      ALは6.0％減少し、マイナスの為替
       レート効果を除けば、減少は1.8％になっていた。この減少は、部分的にコロナウイルスパンデミックの影響
       による従来のIT及びプロジェクト事業の利益の減少により、主に引き起こされた。グループ開発事業セグメン
       トにおける調整されたEBITDA               ALの6.6％の増加は、営業収益の増加、テレ2ネザーランド(Tele2                                  Netherlands)
       の買収による相乗効果及びTモバイル・ネザーランド(T                            ‑Mobile    Netherlands)       における効率的なコスト管理に
       より引き起こされた。GDタワー(GD                   Towers)事業も業務量の増加を受けて、引き続き継続的な成長を記録し
       た。
       事業セグメント別調整されたグループ内EBITDA                        AL

                       調整された            調整された

                       グループ内            グループ内
                                               変  化  率
                 2020年             2019年            増　　減            2018年
                      EBITDA    ALに         EBITDA    ALに
                       占める割合            占める割合
                  (百万             (百万            (百万           (百万
                        (％)            (％)            (％)
                 ユーロ)             ユーロ)            ユーロ)           ユーロ)
     グループ内EBITDA         AL
                  35,017        100.0     24,731       100.0      10,286      41.6     23,074
             (注)
     (特別要因調整後)
     ド  イ  ツ
                  9,231        26.4     9,083       36.7       148     1.6     8,829
     米　　国             20,997        60.0    11,134        45.0      9,863      88.6     10,084

     ヨーロッパ             3,910        11.2     3,910       15.8        0    0.0     3,703

     システムズ・ソリュー
                   235       0.7     250       1.0      (15)     (6.0)      209
     ションズ
     グループ開発             1,101        3.1    1,033        4.2       68     6.6      892
     グループ本部・グルー
                   (429)       (1.2)     (650)       (2.6)       221     34.0      (599)
     プ事業
     調　　整              (28)       (0.1)      (29)      (0.1)        1    3.4      (44)
    (注)   2018年の比較数値は、IFRS第16号会計基準の導入後2019年１月１日時点で再定義された重要業績評価指標のため、見積り
       ベースで計算された。
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        EBITDA    AL は、-16億ユーロから-18億ユーロに変化した特別要因とともに、対前年比で100億ユーロ又は
       43.4％増加して、332億ユーロになった。従業員関連施策に関連して発生した純費用は、特別要因として記録
       され、前年比で４億ユーロ減少して、-13億ユーロになった。加えて、17億ユーロの費用は、非連結化、処分
       及び取得からの利益/損失に基づく特別要因として記録された。これらの費用は、TモバイルUS及びスプリント
       の企業結合の承認プロセス、買収及び統合費用、企業結合からの費用効率実現のための再編費用並びにセル・
       サイトのリースしたネットワーク技術の耐用年数の減少に関連して発生した。２億ユーロは、米国事業セグメ
       ントにおける、開発途中であった、後払型顧客への請求ソフトウェアの認識の中止に関連するものであった。
       TモバイルUS株式のソフトバンク(SoftBank)による即時売却の支援の代わりに、ソフトバンク(SoftBank)より
       受領した３億円ユーロの取引代金は、相殺効果をもたらした。前年度において、５億ユーロの費用は、非連結
       化、処分及び取得からの利益/損失に関連する特別要因として記録された。16億ユーロの特別要因として記録
       された減損損失の戻入れは、TモバイルUSにおける周波数帯ライセンスの減損損失の部分的な戻入れの結果で
       あった。さらに、ルーマニアの固定ネットワーク事業の売却合意の結果、年度中に記録された50百万ユーロに
       なる有形固定資産の減損損失の戻入れが生じた。その他のEBITDA                                  ALに影響を及ぼした特別要因は、-５億ユー
       ロになり、コロナウイルスパンデミックに関連し、2020年前半に米国事業セグメントで発生した費用に主に関
       連している。
        セグメントにおける(調整された)EBITDA                      ALの動向に関する詳細は、「事業セグメントにおける事業の動
       向」の項を参照のこと。
        EBITDA   と「リース後」の指標(EBITDA                AL)の定義の調整を以下の表に示す。
                                                (単位:百万ユーロ)
                                           2020  年     2019年
     EBITDA                                      38,633        27,120
                (注)
                                           (4,530)        (3,181)
     使用権資産の減価償却費
                    (注)
                                            (925)        (796)
     認識されたリース負債の支払利息
     EBITDA    AL
                                           33,178        23,143
     EBITDA    ALに影響を及ぼす特別要因
                                           (1,839)        (1,589)
     EBITDA    AL(  特別要因調整後)
                                           35,017        24,731
    (注)   TモバイルUSにおけるファイナンス・リースを除く。
       EBIT

        グループ内EBITは、95億ユーロから128億ユーロに増え、前年度と比較して33億ユーロ又は35.4％増加し
       た。この増加は、特に調整されたEBITDA                     AL及びEBITDA       ALで説明される影響による。減価償却費は全体で250
       億ユーロに達し、前年度より78億ユーロ増加した。この増加は主に、2020年４月１日より含まれているスプリ
       ントに起因する。非流動資産の減損損失により、EBITが８億ユーロ減少した。このうち、合計５億ユーロがシ
       ステムズ・ソリューションズ事業セグメント及びグループ本部・グループ事業セグメントに、２億ユーロが
       ヨーロッパ事業セグメントに、並びに１億ユーロが米国事業セグメントに関連している。
        減価償却費、償却費及び減損損失に関する詳細については、「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連
       結財務書類に対する注記27　減価償却費、償却費及び減損損失」を参照のこと。
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       税引前利益
        税引前利益は、主に前述の理由により、14億ユーロ増加した。当グループの財務活動による損失は、19億
       ユーロ増加して41億ユーロであった。この増加は第一に、主にスプリントの買収に関連して金融負債が認識さ
       れ、再編が開始したことによる金融費用42億ユーロへの19億ユーロの増加及び一時的に使用されたブリッジ・
       ローン枠に対して発生した手数料を含む、関連する資金調達の増加による。他の金融収益/費用は、１億ユー
       ロで変わらなかった。この動向は、その他の要因の中でも、2020年６月にソフトバンク(SoftBank)より受領し
       たTモバイルUSの株式を購入するためのストック・オプションの事後測定により、金融商品からの利益が対前
       年比で増加したことに起因する。前年度と比較してTモバイルUSにおける組込デリバティブによる測定効果の
       低下並びに引当金及び負債の測定による支払利息の上昇は相殺効果をもたらした。
       当期純利益、調整された当期純利益

        当期純利益は、対前年比で３億ユーロ増加し、42億ユーロになった。税務上の損金は、前年度の20億ユーロ
       と比較して19億ユーロになった。非支配持分に帰属する利益は、主に米国事業セグメントにおいて、12億ユー
       ロ増加して26億ユーロになった。この増加は、スプリント取引の結果としての事業におけるプラスの動向及び
       TモバイルUSの持分減少に関連する。当期純利益において全体で16億ユーロのマイナス効果をもたらした特別
       要因を除いて、調整された当期純利益は、57億ユーロに達し、前年度の49億ユーロのレベルと比較して増加し
       た。
        以下の表は、当期純利益の、特別要因で調整した後の当期純利益への調整を示している。
                                           変  化  率

                       2020  年     2019年      増　　減               2018年
                       ( 百万       (百万       (百万              (百万
                                            (％)
                       ユーロ)       ユーロ)       ユーロ)              ユーロ)
     純利益(損失)                    4,158       3,867       291       7.5      2,166
     EBITDA    ALに影響する特別要因

                        (1,839)       (1,589)       (250)       (15.7)       (1,497)
     　従業員関連措置                   (1,268)        (913)      (355)       (38.9)       (1,159)

     　従業員に関連しない再編成                     (32)       (81)       49      60.5       (109)

     　非連結化、処分及び取得の影響                   (1,655)        (462)     (1,193)        n.a.       (223)

     　減損損失の戻入れ                    1,655         0    1,655        n.a.         0

     　その他                    (539)       (132)      (407)       n.a.        (6)

     純利益に影響を与える特別要因                     283       510      (227)       (44.5)        (882)

     　減損損失                    (656)       (368)      (288)       (78.3)        (707)

     　財務活動による利益(損失)                     (25)        (4)      (21)       n.a.       (757)

     　法人税                     730       461      269       58.4        401

     　非支配持分                     234       421      (187)       (44.4)        181

     特別要因                   (1,557)       (1,081)       (476)       (44.0)       (2,379)

     純利益(損失)(特別要因調整後)                    5,715       4,948       767       15.5       4,545

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       １株当たり利益、調整済１株当たり利益
        １株当たり利益は、当期純利益を発行済普通株式の調整された加重平均株式数で除したものとして計算さ
       れ、2020年12月31日時点で4,743百万である。この結果、調整済１株当たり利益は、前年度の0.82ユーロと比
       較して、0.88ユーロになった。純利益に影響を与える特別要因で調整した後の調整済１株当たり利益は、2019
       年12月31日時点の1.04ユーロと比較して、1.20ユーロであった。
       特別要因

        次の表は、各数値を特別要因で調整した後のEBITDA                           AL、EBIT及び純利益/損失の調整を示す。
                           EBITDA    AL       EBITDA    AL       EBITDA    AL

                                 EBIT          EBIT          EBIT
                                 2020年          2019年          2018年
                            2020年          2019年          2018年
                            (百万     (百万      (百万     (百万      (百万     (百万
                           ユーロ)     ユーロ)      ユーロ)     ユーロ)      ユーロ)     ユーロ)
     EBITDA    AL/EBIT
                            33,178     12,804      23,143     9,457     21,577     8,001
     ド  イ  ツ                     (751)     (751)      (453)     (453)      (628)     (628)
     従業員関連措置
                             (675)     (675)      (418)     (418)      (590)     (590)
     従業員に関連しない再編成                         (18)     (18)      (38)     (38)      (46)     (46)
     非連結化、処分及び取得の影響                         (18)     (18)       0     0      0     0
     減損損失                          0     0      0     0      0     0
     そ  の  他
                              (40)     (40)       4     4      8     8
                             (370)     (370)      (544)     (544)     (160)     (160)
     米　　国
     従業員関連措置
                              (32)     (32)      (17)     (17)      (15)     (15)
     従業員に関連しない再編成                          0     0      0     0      0     0
     非連結化、処分及び取得の影響                       (1,522)     (1,522)       (527)     (527)      (145)     (145)
     減損損失                          0     0      0     0      0     0
     減損損失の戻入れ                        1,604     1,604        0     0      0     0
     そ  の  他
                             (420)     (420)       0     0      0     0
                             (188)     (374)      (141)     (461)      (122)     (797)
     ヨーロッパ
     従業員関連措置
                             (181)     (181)      (111)     (111)      (90)     (90)
     従業員に関連しない再編成                          0     0      0     0      0     0
     非連結化、処分及び取得の影響                         (6)     (6)     (23)     (23)      (14)     (14)
     減損損失                          0   (186)       0   (320)       0   (674)
     減損損失の戻入れ                         50     50      0     0      0     0
     そ  の  他
                              (51)     (51)      (8)     (8)     (19)     (19)
                             (210)     (636)      (310)     (338)      (240)     (296)
     システムズ・ソリューションズ
     従業員関連措置
                             (168)     (168)      (154)     (154)      (174)     (174)
     従業員に関連しない再編成                         (3)     (3)      (4)     (4)      (4)     (4)
     非連結化、処分及び取得の影響                          0     0    (11)     (11)       0     0
     減損損失                          0   (426)       0    (27)       0    (56)
     そ  の  他
                              (39)     (39)     (141)     (141)      (63)     (63)
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                           EBITDA    AL       EBITDA    AL       EBITDA    AL

                                 EBIT          EBIT           EBIT
                                 2020年          2019年           2018年
                            2020年          2019年           2018年
                            (百万     (百万      (百万     (百万      (百万     (百万
                           ユーロ)     ユーロ)      ユーロ)     ユーロ)      ユーロ)     ユーロ)
                             (43)     (43)       97     97     (27)     (27)
     グループ開発
     従業員関連措置

                              (11)     (11)      (19)     (19)      (6)     (6)
     従業員に関連しない再編成                          0     0     (1)     (1)      0     0

     非連結化、処分及び取得の影響                         (30)     (30)      111     111     (21)     (21)

     減損損失                          0     0      0     0      0     0

     そ  の  他

                              (2)     (2)      4     4     (1)     (1)
                             (277)     (322)      (237)     (237)      (318)     (318)

     グループ本部・グループ事業
     従業員関連措置

                             (201)     (201)      (195)     (195)      (284)     (284)
     従業員に関連しない再編成                         (11)     (11)      (38)     (38)      (59)     (59)

     非連結化、処分及び取得の影響                         (78)     (78)      (13)     (13)      (44)     (44)

     減損損失                          0    (44)       0     0      0     0

     そ  の  他

                              14     14      9     9     69     69
                            (1,839)     (2,496)      (1,589)     (1,959)     (1,497)     (2,204)

     グループ
     従業員関連措置

                            (1,268)     (1,268)       (913)     (913)     (1,159)     (1,159)
     従業員に関連しない再編成                         (32)     (32)      (81)     (81)     (109)     (109)

     非連結化、処分及び取得の影響                       (1,655)     (1,655)       (462)     (462)      (223)     (223)

     減損損失                          0   (656)       0   (370)       0   (707)

     減損損失の戻入れ                        1,655     1,655        0     0      0     0

     そ  の  他

                             (539)     (539)      (132)     (132)       (6)     (6)
     EBITDA    AL/EBIT(    特別要因調整後)                35,017     15,300      24,731     11,416      23,074     10,204

     財務活動による利益(損失)(特別要因調整後)

                                 (4,103)          (2,192)           (2,091)
     税引前利益(損失)(特別要因調整後)                            11,197           9,223           8,114

     法人税(特別要因調整後)                            (2,659)          (2,454)           (2,225)

     利益(損失)(特別要因調整後)                             8,538          6,770           5,889

     下記に起因する利益(損失)
     (特別要因調整後)：
      親会社の株主(純利益(純損失))(特別要因
                                 5,715          4,948           4,545
      調整後)
     　非支配持分(特別要因調整後)                             2,823          1,822           1,344
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       グループの純資産

       連結財政状態計算書　要旨
                        資産合計/               資産合計/

                    2020  年            2019  年        2018  年   2017  年   2016  年
                        負債及び               負債及び
                   12 月31日         増　　減     12 月31日         12 月31日    12 月31日    12 月31日
                        株主持分               株主持分
                    時点               時点          時点     時点     時点
                         の割合               の割合
                    ( 百万         ( 百万    ( 百万         ( 百万    ( 百万    ( 百万
                          ％               ％
                   ユーロ)          ユーロ)     ユーロ)          ユーロ)     ユーロ)     ユーロ)
     資産の部
     現金及び現金等価物               12,939      4.8    7,546     5,393      3.2    3,679     3,312     7,747
     売掛金               13,523      5.0    2,677    10,846      6.4    9,988     9,723     9,362
     無形資産               118,066      43.7    49,864     68,202      40.0    64,950     62,865     60,599
     有形固定資産               60,975      22.6    11,427     49,548      29.0    50,631     46,878     46,758
     使用権資産               30,302      11.2    12,304     17,998      10.5     n.a.     n.a.     n.a.
     流動及び非流動金融資産                9,640      3.6    2,390     7,250      4.2    4,432     9,045    13,599
     繰延税金資産                7,972      3.0    5,268     2,704      1.6    2,949     4,013     5,210
     売却目的で保有される非流動
                    1,113      0.4    1,016      97    0.1     145     161     372
     資産及び処分グループ
     その他の資産               10,387      3.8    1,753     8,634      5.1    8,601     5,337     4,838
     資産合計               264,917      98.1    94,245    170,672      100.0    145,375     141,334     148,485
     負債及び株主持分の部
     流動及び非流動金融負債               107,108      39.7    40,759     66,349      38.9    62,275     57,529     64,650
     流動及び非流動リース負債               32,715      12.1    12,880     19,835      11.6     n.a.     n.a.     n.a.
     買掛金及びその他の未払金                9,760      3.6     329    9,431      5.5   10,735     10,971     10,441
     年金及びその他の従業員利益
                    7,684      2.8    1,853     5,831      3.4    5,502     8,375     8,451
     のための引当金
     その他の流動及び非流動引当
                    9,033      3.3    2,370     6,663      3.9    6,435     6,527     6,388
     金
     繰延税金負債               17,260      6.4    8,306     8,954      5.2    8,240     6,967    10,007
     売却目的で保有される非流動
     資産及び処分グループに直接                 449     0.2     420     29    0.0     36     0    194
     関連する負債
     その他の負債                8,358      3.1    1,009     7,349      4.3    8,715     8,495     9,509
     株主持分               72,550      26.9    26,319     46,231      27.1    43,437     42,470     38,845
     負債及び株主持分合計               264,917      98.1    94,245    170,672      100.0    145,375     141,334     148,485
    IFRS第16号「リース」会計基準は、2019年１月１日から適用された。前年度の比較数値は、調整されなかった。金融負債は、
    2018年12月31日を最後に、IAS第17号に従ってファイナンス・リース負債を含んだ。
       資産合計     は、2020年12月31日時点、2,649億ユーロに達し、2019年12月31日時点と比較して、942億ユーロ増加

     した。この大幅な増加は主に、米国事業セグメントにおけるスプリント買収に関連する                                            当グループの組織変更に
     よるものである。スプリントの取得及び再測定された資産及び負債は、2020年４月１日の取引完了後、財政状態
     計算書の全ての項目に含まれた。
       T モバイルUS及びスプリントの企業結合                   に関する詳細については、「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　
     連結財務書類に対する注記－会計方針の要約－グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照のこと。
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       現金及び現金等価物          は、対前年比で75億ユーロ増加した。
       詳細については、「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連結財務書類に対する注記35　連結キャッ
     シュ・フロー計算書の注記事項」を参照のこと。
       資産の面では、        売掛金   は、2019年度末と比較し、27億ユーロ増加し135億ユーロとなった。スプリントを含め
     たことと関連して、2020年４月１日時点で、売掛金が29億ユーロ増加した。主に米ドルからユーロへの換算によ
     る為替レート効果によって、帳簿価額が減少した。この効果を除き、米国事業セグメントの売掛金は増加した。
     これは主に、ホールセール・パートナーからの売掛金が増加したこと(特にスプリントの前払型事業をディッ
     シュ(DISH)へ売却した結果である。)、及び機器の分割払いプラン(Equipment                                        Installment       Plans)の下で売掛金
     が増加したこと(主に2020年第４四半期に、より高価なデバイスを市場投入した結果である。)によるものであ
     る。ドイツ事業セグメントでは、顧客及び法人顧客からの売掛金に係るリボルビング・ファクタリング契約が契
     約終了した結果、売掛金が増加した。反対に、ヨーロッパ事業セグメントの売掛金は、その他の要因の中でも、
     ルーマニアの固定ネットワーク事業を営むテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズ(Telekom                                                     Romania
     Communications)の売却合意により減少した。この法人の売掛金は、2020年12月31日時点で売却目的で保有され
     る非流動資産及び処分グループへ再分類された。
       無形資産     及び  有形固定資産       の帳簿価額は全体で、613億ユーロ増加し、1,790億ユーロになった。スプリント及
     びシムペル(Simpel)の買収に関連する、730億ユーロの当グループの組織変更による効果はこの増加に貢献し、
     この増加には、取引により発生した予備的なのれん(スプリント取引による87億ユーロ及びシムペル(Simpel)取
     引による２億ユーロ)も含まれる。特に、米国事業セグメントにおけるネットワークのアップグレード及び増築
     のため、並びにドイツ事業セグメント及びヨーロッパ事業セグメントにおけるブロードバンド/光ファイバーの
     増築、IPへの移行及びモバイル・インフラのための、合計226億ユーロになる資本的支出も帳簿価額を増加させ
     た。これには、米国事業セグメントにおける、主に2020年３月に終了した周波数帯の競売で取得された11億ユー
     ロのFCC周波数帯ライセンス、並びにグループ開発事業セグメント及びヨーロッパ事業セグメントにおける、主
     にオランダ、ハンガリー、ギリシャ及びオーストリアにおける合計６億ユーロの周波数帯ライセンスも含まれ
     る。200億ユーロの減価償却費、主に米ドルのユーロへの換算による133億ユーロのマイナスの為替レート効果及
     び18億ユーロの処分により、帳簿価額は減少した。後者には、米国における、開発途中であった後払型顧客への
     請求ソフトウェアの認識の中止のための２億ユーロも含まれていた。テレコム・ルーマニア・コミュニケーショ
     ンズ(Telekom        Romania     Communications)及びTモバイル・インフラ(T                        ‑Mobile    Infra)   を売却する意向に関連し
     て、双方の企業は2020年12月31日時点で売却目的での保有に分類された。結果、全体で帳簿価額が６億ユーロ減
     少した。さらに、無形資産及び有形固定資産の帳簿価額は、以下の減損損失の戻入れの結果、合計で1.7百万
     ユーロ増加し、以下の減損損失により全体で７億ユーロ減少した。
       T モバイルUSに従前取得された周波数帯ライセンスの減損損失は、一部戻入れが行われ、帳簿価額が16億ユー
     ロ増加した。部分的には、2012年に認識された減損損失につながった原因が既に存在せず、よって戻入れが発生
     した。金額17億ユーロの最初の減損の戻入れは既に2017年に認識されている。TモバイルUS及びスプリントの企
     業結合後の      取得原価配分       に関連するスプリントのライセンスの測定により、さらなるライセンスの価値の向上が
     示唆された。
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       システムズ・ソリューションズ事業セグメントにおいて、B2B電気通信事業の再編成は、コロナウイルスパン
     デミックの影響と合わせて、資産の臨時の減損テストを誘発し、IT事業の事業見通しにおける減少が特定され
     た。結果として、システムズ・ソリューションズの資金生成単位の非流動資産における５億ユーロの非現金減損
     損失が認識された。426百万ユーロの減損損失は、システムズ・ソリューションズ事業セグメントに関連してい
     た。その他の44百万ユーロは、システムズ・ソリューションズ事業セグメントによる使用の対象であり、減損テ
     ストの目的のためにシステムズ・ソリューションズの資金生成単位に割り当てられた、グループ本部・グループ
     事業セグメントで認識されたソフトウェアに関連していた。
       臨時の減損テストは、ルーマニアの固定ネットワーク事業の売却合意のために、ヨーロッパ事業セグメントで
     も行われた。これに関連して、既存のMVNO契約の関連損失の結果、ルーマニアのモバイル事業の非流動資産に合
     計160百万ユーロの減損損失が認識され、それは当グループ内に残る。ルーマニアの固定ネットワーク事業で
     は、売却計画の結果、50百万ユーロの有形固定資産において過去に認識された減損損失の戻入れが生じた。
       リースに関する        使用権資産      は、2019年12月31日と比較し、123億ユーロ増加し、303億ユーロになった。スプリ
     ントとの企業結合に関連し、63億ユーロの使用権資産が認識された。別の94億ユーロは、2020年９月のTモバイ
     ルUS及びアメリカン・タワー(American                     Tower)の間で締結されたセル・サイトのリース及び使用に関する契約よ
     り発生した。これは、アメリカン・タワー(American                           Tower)との間での既存リースへの変更であった。この契約
     により、TモバイルUSは、TモバイルUS及びスプリントのモバイル・ネットワークの統合並びに5Gネットワーク・
     ビルドアウトの過程で、より柔軟性が与えられる。反対に、51億ユーロの減価償却費、21億ユーロのマイナスの
     為替レート効果、４億ユーロの処分及び１億ユーロの売却目的で保有される資産及び処分グループへの再分類に
     より、帳簿価額が減少した。
       流動  金融資産     及び非流動      金融資産     は、24億ユーロ増加し、96億ユーロとなった。スプリントの買収の結果、４
     億ユーロ増加した。ヘッジ関係なしのデリバティブは11億ユーロ増加した。これは主に、2020年６月にソフトバ
     ンク(SoftBank)より受領したTモバイルUSの株式を購入するためのストック・オプションの事後測定及びTモバイ
     ルUSにおけるスプリントの買収に関連する組込デリバティブ及び想定された組込デリバティブの新たな追加(事
     後測定含む。)に関連している。年度中に調達したタームローンの返済に関連するデリバティブの認識の中止に
     よる測定効果は、相殺効果をもたらした。ヘッジ関係ありのデリバティブは、主に公正価値ヘッジの金利スワッ
     プによるプラスの公正価値の増加により、６億ユーロ増加した。加えて、ドイツにおけるブロードバンド増築の
     ための資金調達プロジェクトの債権に関連して、その他の金融資産は３億ユーロ増加した。
       売却目的で保有される非流動資産及び処分グループ                          の11億ユーロへの10億ユーロの増加は、主にTモバイル・
     インフラ(T      ‑Mobile    Infra)   の資産が再分類されたことの結果であり、グループ開発事業セグメント及びヨーロッ
     パ事業セグメントでルーマニアの固定ネットワーク事業を営む、テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズ
     (Telekom     Romania     Communications)に分配された。双方の会社は、これらを売却する意図により、2020年12月31
     日時点で売却目的で保有に分類された。
       その他の資産       の104億ユーロへの18億ユーロの増加も、主にスプリントを含めたことによるものであった。
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       負債及び株主持分の面では、流動及び非流動                       金融負債     は、2019年末と比較して408億ユーロ増加し、合計1,071
     億ユーロとなった。このうち391億ユーロは、スプリントからの負債移転の結果であった。取引後直ちに、合計
     98億米ドル(89億ユーロ)の元スプリントの負債は返済された。それ以降、企業結合に関連して複数の借換措置が
     実施され、そのうちいくつかは既に取り消された。例えば、2020年４月１日、TモバイルUSは40億米ドル(37億
     ユーロ)の新たなタームローンを調達し、それは2020年10月９日に繰上償還された。2020年４月９日に発行され
     た総額190億米ドル(173億ユーロ)の担保付シニア債は、一時的に使用されたブリッジローン枠の返済に利用され
     た。加えて、TモバイルUSは、2020年６月24日に40億米ドル(36億ユーロ)、2020年10月６日に40億米ドル(34億
     ユーロ)及び2020年10月28日に47.5億米ドル(40億ユーロ)の金額の担保付シニア債を発行した。2020年第３四半
     期中、TモバイルUSは、合計金額が36億ユーロの複数の社債を、そのうちのいくつかは繰り上げて、返済した。
     さらに、ユーロに換算された場合、合計金額18億ユーロの社債が、当グループにおいて、年度中に様々な通貨で
     発行された。ユーロに換算された場合、合計金額63億ユーロになるユーロ及び米ドルの社債は返済された。過去
     に発行された、帳簿価額が14億ユーロのドイツ郵電省(Deutsche                                 Bundespost)中期国債(ゼロ・クーポン債)は、
     2019年12月31日に期限が到来し、自己の資産を使用した銀行により、その日に返済された。ドイツテレコム・
     アーゲーからのこの銀行への支払いは、次の銀行営業日である2020年１月２日に行われた。デリバティブ金融負
     債は、主に      2020  年４月初めのTモバイルUSによるフォワード・ペイヤースワップの早期終了による10億ユーロの
     減少により、       合計で８億ユーロ減少した。担保付タームローンは2020年４月１日に組成された。特に米ドルから
     ユーロへの換算による為替レート効果により金融負債は69億ユーロ減少した。
       金融負債の動向に関する詳細については、「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連結財務書類に対する
     注記13　金融負債及びリース負債」を参照のこと。
       流動  リース負債      及び非流動      リース負債      は、2019年12月31日と比較して、129億ユーロ増加し、327億ユーロに
     なった。この増加のうち68億ユーロは、スプリントを含めたことによる。TモバイルUSがアメリカン・タワー
     (American      Tower)と合意した既存のリースへの変更に関連し、リース負債は94億ユーロ増加した。特に米ドルか
     らユーロへの換算による為替レート効果により、帳簿価額が23億ユーロ減少した。
       買掛金及びその他の未払金              は、３億ユーロ増加して、98億ユーロになった。スプリントを含めたことにより、
     帳簿価額が29億ユーロ増加した。これは、特に、端末機器ベンダーへの負債の減少及び米国事業セグメントの資
     産の取得に関連する負債の減少により相殺された。負債は、他の事業セグメントでも減少した。特に米ドルから
     ユーロへの換算による為替レート効果によっても、帳簿価額は減少した。
       年金及びその他の従業員利益のための引当金                       は、主に年金資産価格の低下、金利調整及びスプリント買収に関
     連する当グループの組織変更により、2019年12月31日と比較して、19億ユーロ増加し、77億ユーロとなった。
       その他の     流動及び非流動        引当金   は、2019年12月31日と比較して、24億ユーロ増加し、90億ユーロであった。そ
     のうち19億ユーロはTモバイルUS及びスプリントの企業結合に関連していた。さらに、公務員健康保険基金
     (Postbeamtenkrankenkasse              – PBeaKK)    へ認識された引当金は、５億ユーロ増加し、それは、数理上の原則(利息
     効果)を使用して決定された現在価値の事後測定及びその他の理由に起因する。
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       売却目的で保有される非流動資産及び処分グループに直接関連する負債                                    は４億ユーロ増加して、４億ユーロに
     なったが、これは、主に前述のTモバイル・インフラ(T                             ‑Mobile    Infra)   及びテレコム・ルーマニア・コミュニ
     ケーションズ(Telekom            Romania     Communications)の再分類された負債に関連していた。双方の会社は、これらを
     売却する意図により、2020年12月31日時点で売却目的で保有に分類された。
       その他の負債       は、特にその他の流動及び非流動負債の増加により、2019年12月31日と比較し、10億ユーロ増
     え、84億ユーロになった。スプリントを含めたことで、その他の負債が７億ユーロ増加した。加えて、ドイツ事
     業セグメントにおけるブロードバンド増築のための資金調達プロジェクトによる債権に関連する既存の増築債務
     により、その他の負債が２億ユーロ増加した。契約負債の帳簿価額は、特にスプリントを含めた結果、増加し
     た。
       株主持分     は、2019年12月31日時点で462億ユーロから増加して、726億ユーロになった。TモバイルUS及びスプ
     リントの企業結合が2020年４月１日に完了した結果、最初の連結の日時点で306億ユーロの株主持分の増加が発
     生した。67億ユーロの利益及び５億ユーロの株式報酬による資本増加によっても、帳簿価額は増加した。株主持
     分は、28億ユーロのドイツテレコム・アーゲーの株主に対する2019事業年度における配当金支払及び２億ユーロ
     の子会社のその他株主に対する配当金支払に関連して減少した。その他の包括利益も株主持分を85億ユーロ減少
     させた。このマイナスのその他の包括利益の主な要因は、持分で直接認識された為替換算効果(66億ユーロ)、確
     定給付制度の再測定(14億ユーロ)及び、主に、2020年４月に早期終了し、価値の累積的変化をローン期間中に戻
     さなければならない、TモバイルUSにおける借入に関して締結したフォワード・ペイヤースワップからのヘッジ
     商品による損失(10億ユーロ)であった。反対に、４億ユーロのその他の包括利益の構成要素に関連する法人税
     は、その他の包括利益にプラスの影響を及ぼした。
       詳細は、「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連結財務書類に対する注記７　株主持分」を参照のこ
     と。
       T モバイルUS及びスプリントの企業結合並びにシムペル(Simpel)の買収に関する詳細は、「第６　経理の状況
     －１　財務書類－(6)　連結財務書類に対する注記－会計方針の要約－グループ構成の変更及びその他の取引」
     の項を参照のこと。
       グループの財務状態及び収益性

       財務管理
       当グループの財務管理は当グループの継続的な支払能力を確保し、それにより、その財務的均衡を確保する。
     ドイツテレコムの財務方針の基本は、取締役会により毎年策定され、監査役会により監督されている。当グルー
     プの財務部は財務方針の実施及び継続的なリスク管理に対して責任を有している。当グループが資金調達のため
     の余地があることを確実にするため、債務純額の動向、ドイツテレコム・アーゲーの格付、財務上のフレキシビ
     リティ及びフリー・キャッシュ・フローALを継続的に監視している。
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       債務純額の算出
                       2020年        2019年

                                               変  化  率
                      12月31日        12月31日        増　　減
                       時点        時点
                       (百万        ( 百万        (百万
                                                 ％
                       ユーロ)        ユーロ)        ユーロ)
     社債及びその他の担保付負債                    87,702        51,644        36,058          69.8
     銀行への負債                     5,257        6,516        (1,259)         (19.3)

     その他の金融負債                    14,149         8,189        5,960         72.8

                         32,715        19,835        12,880          64.9

     リース負債
     金融負債及びリース負債                    139,823         86,184        53,639          62.2

     未払利息

                         (1,035)         (748)        (287)        (38.4)
     そ  の  他                  (703)        (739)         36        4.9

     債務総額                    138,085         84,697        53,388          63.0

     現金及び現金等価物

                         12,939         5,393        7,546         n.a.
     デリバティブ金融資産                     4,038        2,333        1,705         73.1

     その他の金融資産                      881        940        (59)        (6.3)

     債務純額                    120,227         76,031        44,196          58.1

       ４億ユーロのその他の影響は、その他の要因の中でも、メディア放送権獲得のための負債の認識、買掛金に対






     する支払いがその過程で関係する銀行によって、ゆくゆくはそのうち満期になる投資オプション及びTモバイル
     USにおける組込デリバティブの測定による相殺効果を含んでいる。
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       その他の資金調達オプション
       オフバランス金融商品は主にファクタリングの手法を用いた売掛金の売却に関係している。2020年12月31日時
     点で売却された売掛金の総額は31億ユーロとなった(2019年12月31日時点では42億ユーロであった。)。これは、
     主に米国及びドイツ事業セグメントにおけるファクタリング契約に関連している。対前年比の減少は主に、ドイ
     ツ事業セグメントにおけるリボルビング・ファクタリング契約の契約終了によるものであった。ファクタリング
     契約は特に活発な売掛金管理に利用された。
       さらに、当事業年度において、当グループは、合計２億ユーロ(2019年は７億ユーロであった。)の資金調達オ
     プションを選択し、それによりその過程で関係する銀行による事業及び投資活動による仕入債務の支払期限が延
     長され、支払いにあたり、財務活動に利用された/より生じたキャッシュ・フローとして記載されている。その
     結果、かかる債務は財政状態計算書に金融負債として記載されている。
       ドイツテレコム・アーゲーの格付

                                 スタンダード

                                          ムーディーズ          フィッチ
                                 ＆プアーズ
     長期格付/アウトルック
     2016年12月31日時点                             BBB+/安定的         Baa1/安定的         BBB+/安定的

     2017年12月31日時点                             BBB+/安定的         Baa1/安定的         BBB+/安定的

                                 BBB+/クレジッ
                                         Baa1/ネガティ
     2018年12月31日時点                            トウォッチ・                  BBB+/安定的
                                               ブ
                                  ネガティブ
                                 BBB+/クレジッ
                                         Baa1/ネガティ
     2019年12月31日時点                            トウォッチ・                  BBB+/安定的
                                               ブ
                                  ネガティブ
                                         Baa1/ネガティ
     2020年12月31日時点                             BBB/安定的                 BBB+/安定的
                                               ブ
     短期格付                                 A-2         P-2         F2
       2018  年に発表されたとおり、格付機関のスタンダード＆プアーズがドイツテレコム・アーゲーの格付をBBB+か

    ら、TモバイルUS及びスプリントの企業結合完了後の安定的な見通しを伴う、BBBに格下げした。したがって、当グ
    ループはいまだ国際的なキャピタル・マーケットを利用できる、安定した投資適格企業である。
       財務上のフレキシビリティ

                 2020年     2019年      2018年      2017年      2016年

         (注)

     負債倍率
        債務純額
                   2.78     2.65       2.4      2.3      2.3
     EBITDA(特別要因調整
         後)
     自己資本比率(％)              27.4     27.1      29.9      30.0      26.2
    (注)   負債倍率は四半期ベースで計算され、2020年の数値の計算は、2020年第１四半期の情報として、米国事業セグメントに含
       まれた、スプリントの過去の見積りの数値を含んでいる。
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       財務上のフレキシビリティを確保するため、主に「負債倍率」の重要業績評価指標(KPI)を用いる。これは、
    当グループの財務戦略並びに投資家、アナリスト及び格付機関に係る重要な業績指標の中核的な要素である。
       フリー・キャッシュ・フロー               ALの算出

                                 2020年         2019年         2018年

                               (百万ユーロ)         (百万ユーロ)         (百万ユーロ)

     営業活動より生じた純現金                               23,743         23,074         17,948

     ゼロクーポン債への利息支払                               1,600           0         0

     TモバイルUSにおけるフォワード・ペイヤースワップ
                                    2,158           0         0
     の終了
                 (1)
                                   27,501         23,074         17,948
     営業活動より生じた純現金
     現金設備投資                              (18,694)         (14,357)         (12,492)
     周波数帯への投資                               1,714         1,239          269

     現金設備投資(周波数帯への投資前)                              (16,980)         (13,118)         (12,223)

     無形資産(のれんを除く)及び有形固定資産の処分によ
                                     236         176         525
     る収入
     フリー・キャッシュ・フロー
                                   10,756         10,133         6,250
                       (1)
     (配当金支払前及び周波数帯への投資前)
                  (2)
                                   (4,468)         (3,120)          (199)
     リース負債の返済の主要部分
     フリー・キャッシュ・フロー              AL
                                    6,288         7,013         6,051
                       (1) (3)
     (配当金支払前及び周波数帯への投資前)
    注(1)   ゼロクーポン債への利息支払前及びTモバイルUSにおけるフォワード・ペイヤースワップの終了前。
    　(2)   TモバイルUSにおけるファイナンス・リースを除く。
    　(3)   2018年の比較数値は、IFRS第16号会計基準の導入後、2019年１月１日時点で再定義された重要業績評価指標のため、見
       積りベースで計算された。
       フリー・キャッシュ・フローAL(                 配当金支払前及び周波数帯への投資前)は、対前年比で７億ユーロ減少して63

     億ユーロとなった。以下がこの動向に影響した。
       ゼロクーポン債への利息支払及びTモバイルUSにおける借入のために締結されたフォワード・ペイヤースワッ
     プの早期終了を除き、           営業活動より生じた純現金              は44億ユーロ増加した。特に米国(スプリントを含む。)におけ
     る、継続した事業セグメントの好調な業績は、営業活動より生じた純現金に増加効果をもたらした。主にスプリ
     ントの買収に関連して金融負債が認識され、再編が開始したことによる結果、合計で21億ユーロ増えた(純)利息
     支払の増加及び一時的に使用されたブリッジローン枠に対して発生した手数料を含む、資金調達における関連す
     る増加はマイナスの影響を及ぼした。法人税の支払いは、前年度と比較して１億ユーロ減少した。８億ユーロの
     ファクタリング契約は、主に、ドイツ事業セグメントにおけるリボルビング・ファクタリング契約の契約終了の
     結果、当事業年度の営業活動より生じた純現金にマイナスの影響をもたらした。前年度、ファクタリング契約
     は、３億ユーロのマイナスの影響をもたらした。
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       現金設備投資       ( 周波数帯への投資前)は、主に、スプリントを含めたこと及び米国において進行中の5Gネット
      ワークの構築により、39億ユーロ増加し、170億ユーロとなった。ドイツ事業セグメントの現金設備投資はわず
      かに減少した。ドイツ事業セグメントにおける資本的支出は、特に5G及び光ファイバーネットワークの構築のた
      め、2020年に合計約42億ユーロとなった。ヨーロッパ事業セグメントにおいては、現金設備投資は18億ユーロと
      なり、前年度よりわずかに増加した。ここで、当グループは、統合型ネットワーク戦略の一環として、ブロード
      バンド及び光ファイバー技術の準備並びに5Gにも引き続き投資していく。
       リース負債の返済における増加は、部分的にスプリントを含んだ結果並びに部分的に5Gネットワークの構築に
      関連するネットワーク技術及びセル・サイトのために2020年に締結された新たなリースの支払いの結果として、
      特に、米国事業セグメントにおけるリースの支払いによるものであった。
       キャッシュ・フロー計算書に関する詳細については、「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連結財務書
      類に対する注記35　連結キャッシュ・フロー計算書の注記事項」を参照のこと。
       収  益  性

       (百万ユーロ)
                                           2020  年   2019年     2018年
     ROCE　(％)                                        4.6     5.1     4.7
     営業利益(損失)(EBIT)                                      12,804      9,457     8,001
     持分法で会計処理される関連会社及びジョイントベンチャーに対する投資利
                                            (12)      87    (529)
     益(損失)
                       (1)
                                            n.a.     n.a.      630
     未認識賃貸料及びリース債務の金利部分
     その他のNOP調整                                       n.a.     n.a.       1
     営業純利益(NOP)                                      12,792      9,544     8,103
     税(帰属税率      2020年：27.8％、2019年：27.8％、2018年：27.8％)
                                           (3,556)     (2,653)     (2,253)
     税引後営業純利益(NOPAT)                                       9,236     6,891     5,850
     現金及び現金等価物                                      12,939      5,393     3,679
     経営運転資本                                       6,458     2,983      (511)

     無形資産                                      118,066      68,202     64,950
     有形固定資産                                      60,975     49,548     50,631
          (1)
                                           30,302     17,998      n.a.
     使用権資産
                                 (2)
                                            664      68     145
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループ並びに負債
     持分法で会計処理された投資                                        543     489     576
     その他資産                                       n.a.     n.a.      331
     未認識賃貸料及びリース債務の現在価値                                       n.a.     n.a.    15,760
     その他の引当金                                      (9,033)     (6,663)     (6,435)
     その他のNOA調整                                       n.a.     n.a.       0
     営業純資産(NOA)                                      220,914     138,018     129,126
     平均営業純資産(Ø         NOA)
                                          201,545     135,618     124,024
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    注(1)   この財務業績指標を決定するために使用された計算方法は、2019年にIFRS第16号新会計基準により調整された。
    　(2)   持分法で会計処理される会社の帳簿価額は除く。
       ROCE  は、当事業年度において、0.5パーセンテージ・ポイント低下し、4.6％になった。これは、税引後営業純

      利益(NOPAT)より、平均営業純資産(NOA)がより増加したためである。NOPAT及び平均NOAは両方、TモバイルUS及
      びスプリントの企業結合により影響された。したがって、2020年のNOPATにおけるプラスの動向は、主に、Tモバ
      イルUSのEBITにおける実質的な増加によるものであった。全体的に、NOPATは、2020年に92億ユーロに達し、
      2019年の69億ユーロから増加した。同時に平均NOAは、特に、スプリント取引の一環として取得された周波数帯
      ライセンス、有形固定資産及び使用権資産並びにTモバイルUS及びアメリカン・タワー間のセル・サイトのリー
      ス及び使用に関する契約の変更により、増加した。営業純資産(NOA)の平均額は、前年度の1,356億ユーロから、
      2020年の2,015億ユーロまで増加した。スプリントを含めたことに加えて、NOAの動向も、一貫して当グループの
      多い投資量を反映するものである。
       ROCE  の定義及びこの重要業績評価指標の計算に使用される方法については、「グループのマネジメント」の項
      を参照のこと。
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       2020  事業年度における過年度の重要な数値の開示への変更の調整
       ( 百万ユーロ)
                             EBITDA    AL
                                               セグメン      セグメン
                      営業利益(損
                 収益合計                  減価償却費       減損損失
                             (特別要因
                                                  (注)      (注)
                       失)(EBIT)
                                               ト資産      ト負債
                              調整後)
     2019事業年度/2019年
     12月31日
     2019年12月31日時点の
     発表   - 報告されたも
     の
     ド  イ  ツ
                  21,886        4,063      8,720      (4,251)        (4)   41,253      30,968
     米　　国             40,420        5,488     11,134      (7,777)         0   84,413      54,087
     ヨーロッパ             12,168        1,182      4,005      (2,790)       (341)    27,699      10,843
     システムズ・ソリュー
                  6,805        (218)       519      (503)       (29)    6,615      4,800
     ションズ
     グループ開発             2,797        615     1,033       (812)        0   8,395     10,571
     グループ本部・グルー
                  2,620       (1,648)       (651)     (1,158)        (2)   54,162      65,066
     プ事業
     合計             86,696        9,482     24,760      (17,291)        (376)    222,537      176,335
     調　　整             (6,166)         (25)      (29)       25      (21)   (51,865)      (51,894)
     グループ             80,531        9,457     24,731      (17,266)        (397)    170,672      124,441
     2019事業年度/2019年
     12月31日
     +/-2020年７月１日時
     点のB2B電気通信事業
     の再編成
     ド  イ  ツ
                  1,844        265      362      (85)       0   3,021      1,254
     米　　国               0       0      0      0      0     0      0
     ヨーロッパ              (581)        (74)      (94)       17       0    (821)      (316)
     システムズ・ソリュー
                  (2,381)        (207)      (269)       53       0   (2,099)       (833)
     ションズ
     グループ開発               0       0      0      0      0     0      0
     グループ本部・グルー
                    8       17      0      16       0    177      178
     プ事業
     合計             (1,111)          1      0      1      0    279      283
     調　　整             1,111         (1)      0      (1)       0    (279)      (283)
     グループ               0       0      0      0      0     0      0
     2019事業年度/2019年
     12月31日
     ＝2020年12月31日時点
     の発表
     ド  イ  ツ
                  23,730        4,327      9,083      (4,337)        (4)   44,274      32,222
     米　　国             40,420        5,488     11,134      (7,777)         0   84,413      54,087
     ヨーロッパ             11,587        1,109      3,910      (2,773)       (341)    26,878      10,527
     システムズ・ソリュー
                  4,424        (425)      250      (450)       (29)    4,517      3,967
     ションズ
     グループ開発             2,797        615     1,033       (812)        0   8,395     10,571
     グループ本部・グルー
                  2,627       (1,631)       (650)     (1,141)        (2)   54,339      65,244
     プ事業
     合計             85,585        9,483     24,760      (17,290)        (376)    222,816      176,618
     調　　整             (5,055)         (26)      (29)       24      (21)   (52,144)      (52,177)
     グループ             80,531        9,457     24,731      (17,266)        (397)    170,672      124,441
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    (注)   数値は、2019年12月31日の報告日に関連する。
       事業セグメントにおける事業の動向

        詳細な情報については、             www.telekom.com/en/investor-relations                     における     IR のバックアップを参照のこ
       と。
        当グループのB2B電気通信事業は、2020年７月１日付で再編された。新しいB2B部門は、ドイツ事業セグメン
       ト内に設置され、これまでシステムズ・ソリューションズ・セグメント、ヨーロッパ・セグメント、及びグ
       ループ本部・グループ事業セグメントに割り当てられていた資産・負債は、新たな部門に移管された。これら
       のセグメントにおける過年度の比較情報(事業の動向、顧客動向、従業員数の推移、及びオーダー・エント
       リー)は、過去に遡って調整された。
        B2B  電気通信事業の再編及び会社法に基づく様々な成立日に関する詳細については、「グループ組織」の項
       を参照のこと。
       ド  イ  ツ

       顧客動向
                         2020  年     2019年                     2018年

                                       増　　減       変  化  率
                        12 月31日      12月31日                     12月31日
                                        (千)       (％)
                         (千)       (千)                     (千)
     モバイル顧客                     48,526       46,189        2,337       5.1      44,202
      契約型顧客                    26,037       25,291         746      2.9      25,435
      前払型顧客                    22,490       20,898        1,592       7.6      18,767
     固定ネットワーク回線                     17,590       17,824        (234)      (1.3)      18,625
     小売ブロードバンド回線                     14,118       13,730         388      2.8      13,561
      うち光ファイバー                    9,515       8,529        986      11.6       7,236
     テレビ(IPTV、衛星)                     3,864       3,618        246      6.8      3,353
     アンバンドルされたローカル・ルー
                          4,101       4,638        (537)      (11.6)       5,236
     プ回線(ULL)
     ホールセールブロードバンド回線                     7,733       7,372        361      4.9      6,722
      うち光ファイバー                    6,433       5,863        570      9.7      4,970

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       全　　体
        当グループは、ドイツにおいて、固定ネットワーク及びモバイル収益双方において市場リーダーであり続け
       ている。かかる成功は、当グループのパフォーマンスの高いネットワークに起因している。当グループは、モ
       バイル通信同様、固定ネットワークにおいても、多くの賞を受けたネットワーク品質並びに広範な製品ポート
       フォリオ及び秀逸なサービスによって最高の顧客経験を提供している。当グループは、当グループの顧客に対
       し、シームレスで特定の技術に依存しない電気通信体験を提供したいと考えている。こうした目的のために、
       当グループは、固定ネットワーク及びモバイル製品だけでなく、2020年９月に販売開始したマゲンタ・アイン
       ツ・プラス(MagentaEINS             Plus)料金プランなどの、収束製品(convergence                         product)も販売している。この新
       サービスは、当グループの住宅用接続サービスと、移動中の接続サービスを単一の契約にバンドルするもので
       ある。当グループのマゲンタ・アインツ(MagentaEINS)収束製品(convergence                                        product)は、顧客の間で非常に
       人気が高く、2020年末までに約5.1百万人の顧客がマゲンタ・アインツ(MagentaEINS)を選択した。これは、
       2019年末に対して7.5％の増加に相当する。
        当グループでは、引き続き光ファイバー基盤の回線への需要が堅調であった。2020年12月末時点で、回線数
       は全体で15.9百万回線超に増加した。つまり、当グループは2020年にドイツにおいて、さらに1.6百万回線を
       当グループの光ファイバー・ネットワークに接続した。光ファイバーの展開及びベクタリング技術の進歩に
       よって、当グループは、より高帯域の販売促進にも成功した。
       モバイル通信

        当グループは、2020年に合計2.3百万人のモバイル顧客を獲得した。そのうち、649千人は、当グループのテ
       レコム・ブランド及びコングスター(congstar)ブランドの高価値契約型顧客であった。組み込まれたデータ容
       量を有するモバイル料金プランに対する需要が引き続き高いこと、及び複数の賞を受賞している当グループの
       ネットワーク品質によって、この傾向の推進が継続している。再販業者(サービス・プロバイダー)のモバイル
       契約型顧客数は増加したが、これは主に当グループのサービス・プロバイダーの数社における不安定な動向に
       起因したものであった。当グループは、特に法人顧客を対象とする自動車向けサービスを主な背景として、当
       年度初めから1.6百万人の前払型顧客を追加した。
        当グループの、受賞実績のあるネットワーク品質に関する詳細については、「2020事業年度のハイライト」
       の項を参照のこと。
        ストリームオン(StreamOn)のオプションは、顧客が組み込まれたデータ許容量を減らすことなく、特定の音
       楽、ゲーム又は動画サービスをストリーミングすることができ、引き続き高い人気を維持している。2020年末
       時点で、約４百万人の顧客がこのオプションを利用しており、対前年比で約30％増加した。
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       固定ネットワーク
        固定ネットワーク市場における動向は、主に競合会社による積極的な価格提示により、依然として厳しい状
       況にあるため、当グループはマーケティングにおいて新たな道を求めている。当グループが重視しているの
       は、収束型のサービス(convergence                   offerings)提供及びこうした製品のさらなる成長である。当グループ
       は、Megathekライブラリー内や人気の高いストリーミング・サービスを通じ、テレビ回線及び光ファイバー回
       線を使用して、広範囲の追加コンテンツへの独占的なアクセスが可能なマゲンタ・テレビ(MagentaTV)、さら
       に、2020年９月以来、マゲンタ・アインツ・プラス(MagentaEINS                                  Plus)料金プランを提供している。当グルー
       プの新たな収束製品(convergence                  product)は、ドイツ全土の顧客に、無制限のデータと、コミュニティに対
       する追加の恩恵を、最低契約期間の縛りなしで提供する。
        2020年において、ブロードバンド回線数は、388千回線増加し、14.1百万回線超に達した。IP移行の完了
       後、ブロードバンド顧客の追加は、2019年における170千回線の追加と比較して、大幅に増加した。当グルー
       プは、2020年において、246千人のテレビ顧客を追加し、前年度末と比較して、顧客基盤を6.8％増加させた。
       従来の固定ネットワーク事業において、回線数は234千回線減少した。これは、特に消費者のIPへの移行に
       よって影響を受けた前年度と比較して、回線の喪失が顕著に減少したことを示している。そのため、予想され
       た通り、固定回線数は若干減少し、約17.6百万回線となった。
       ホールセール

        2020年12月31日時点で、光ファイバー基盤の回線は全回線の54.4％を占め、2019年末から5.5パーセンテー
       ジ・ポイント上昇した。この成長は主に、当グループのコンティンジェント・モデル(contingent                                                  model)に対
       する高い需要が原動力となっていた。アンバンドルされたローカル・ループ回線の数は、前年度末と比較して
       537千回線減少したが、これは、一部はより高価値の光ファイバー基盤の回線への移行が起きたこと、また一
       部には、顧客がケーブル・プロバイダーへ切り替えたことによるものである。加えて、ホールセール顧客は、
       小売顧客を自社の光ファイバー基盤の回線に移行させている。2020年末において、ホールセール回線の総数
       は、約11.8百万回線だった。
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       事業の動向
                         2020  年      2019年       増  減  額    変  化  率    2018年

                       (百万ユーロ)        (百万ユーロ)       (百万ユーロ)         (％)     (百万ユーロ)
     収益合計                      23,779       23,730         49      0.2      23,662
      消  費  者

                           11,723       11,602         121      1.0      11,523
      法人顧客                     8,861       8,954        (93)      (1.0)       9,032

      ホールセール                     2,983       2,944         39      1.3      2,874

      そ  の  他

                            212       230       (18)      (7.8)        233
     営業利益(損失)       (EBIT)               4,085       4,327        (242)      (5.6)       4,181

     EBITマージン(％)                       17.2       18.2                    17.7

      減価償却費、償却費及び減損損失                     (4,440)       (4,341)         (99)      (2.3)      (4,116)

     EBITDA                      8,525       8,668        (143)      (1.6)       8,296

     EBITDAに影響する特別要因                       (751)       (453)       (298)      (65.8)        (628)

     EBITDA(特別要因調整後)                      9,276       9,121        155      1.7      8,924

         (1)
                           8,480       8,630        (150)      (1.7)       8,202
     EBITDA    AL
                   (1)
                            (751)       (453)       (298)      (65.8)        (628)
     EBITDA    ALに影響する特別要因
                  (1)
                           9,231       9,083        148      1.6      8,829
     EBITDA    AL(  特別要因調整後)
     EBITDA    ALマージン
                            38.8       38.3                    37.3
             (1)
     (特別要因調整後)         (％)
           (2)
                           (4,172)       (4,414)         242      5.5       n.a.
     現金設備投資
    注(1)   2018年度の比較数値は、IFRS第16号会計基準の導入後、2019年１月１日時点で再定義された主要業績指標のため、見積
       りベースで計算された。
    　(2)   B2B電気通信事業の再編成に関連する遡及的な変更は、2018事業年度の現金設備投資に適用されていない。
       収益合計

        2020年において、当グループは、238億ユーロの収益合計を計上し、対前年比で0.2％の小幅増となった。主
       としてブロードバンド収益の5.7％増加、及び変動通話料金の2.3％の収益増加によって牽引された固定ネット
       ワーク事業の成長が、モバイル通信事業における収益減を相殺した。全体として、収益は、一時的な旅行制
       限、ロックダウン、及び景気状況の悪化など、コロナウイルスパンデミックによって影響を受けた。これは、
       ローミング、ビジター、及び端末機器収益にマイナスの影響を与え、B2B電気通信事業における現在の受注に
       対する遅延又は延期を招いた。
        消費者   からの収益は、対前年比で1.0％増加した。音声事業に影響された収益の減少は、引き続き従来の固
       定ネットワーク事業に大きな影響を与えた。反対に、ブロードバンド事業からの収益は4.8％増加し、固定
       ネットワーク用端末機器からの収益は、好調な端末機器リース事業を背景として、5.6％増加した。モバイル
       事業は、主にモバイル端末機器事業からの収益減少により、1.1％減少した。さらに、コロナウイルスパンデ
       ミックの影響によるローミング及びビジター収益のマイナスのトレンドも、影響を及ぼした。
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        法人顧客     からの収益は、1.0％減少した。前年度と比較して、IT収益は3.4％増加し、モバイル収益は0.9％

       減少した。法人顧客事業も、特にモバイル事業において、前述のコロナウイルス危機のマイナスの影響による
       悪影響を受けた。2020年７月１日付でドイツ事業セグメントに統合されたB2B電気通信事業は、2020年末にお
       いて、対前年比で3.2％の収益減少となった。これは、コロナウイルスパンデミックの影響による経済状況の
       悪化、及び、ソリューション事業における価格の侵食や競争圧力などの市場関連要素に起因するものである。
        B2B  電気通信事業の再編に関する詳細については、「グループ組織」の項を参照のこと。
        ホールセール       収益は、2020年末において、対前年比で1.3％増加した。主にコンティンジェンシー・モデル
       によって牽引された光ファイバー基盤の回線数に関するプラスの傾向は、2020年も継続して、2019年末と比較
       して9.7％増加となり、アンバンドルされたローカル・ループ回線数の減少による収益減少を一部相殺した。
       コロナウイルスパンデミックは、2020年第２四半期及び第４四半期における音声収益に対し、プラスの影響を
       もたらした。
       調整されたEBITDA          AL、EBITDA      AL

        特別要因について調整されたEBITDA                   ALは、対前年比で148百万ユーロ(1.6％)増加し、92億ユーロとなっ
       た。当グループの調整されたEBITDA                   ALマージンは、前年度の38.3％から、38.8％に上昇した。この増加の主
       な理由は、高価値収益の増加及び費用効率の向上によって促進された、健全な事業の発展である。主として人
       員数の減少を要因とする人件費減、及び継続中の効率性向上及びデジタル化施策の実施が、費用削減につな
       がった。人員削減に関連する社会的責任手段のための特別要因として認識された費用(特に専用の退職プログ
       ラム)の増加が、これを相殺する影響をもたらした。EBITDA                                ALは、2020年において、対前年比で1.7％減少
       し、85億ユーロとなった。
       EBIT

        営業利益は、対前年比でのEBITDAレベルの小幅の低下、並びに、主に有形固定資産の減価償却費の増加に伴
       う減価償却費、償却費及び減損損失の増加を要因の一部として、対前年比で5.6％減少し、約41億ユーロと
       なった。
       現金設備投資

        現金設備投資は、対前年比で242百万ユーロ(5.5％)減少した。これは主に、2019事業年度の5Gモバイル周波
       数帯ライセンスの取得に関連したキャッシュ・アウトフローが現金設備投資に表示され、2020年からは、ドイ
       ツ連邦共和国と合意された支払プランのための財務活動により生じた/使用された純現金として表示されてい
       るという事実によるものである。現金設備投資は、2019年第３四半期首時点における、ブロードバンド構築の
       ための資金調達プロジェクトによる未収補助金の会計処理の変更の結果としても減少した。2020年の資本的支
       出は総額約42億ユーロとなり、この金額の多くは、当グループの5G及び光ファイバー・ネットワークの構築に
       充てられた。純粋な光ファイバー回線によって接続された世帯数は、2020年末において２百万を越えるまで増
       加した。モバイル通信においては、当グループの顧客はLTEネットワークのカバレッジ拡大による恩恵を受け
       ている。2020年12月31日現在で、当グループは、ドイツの世帯の98.7％にLTEを供給している。
        ドイツ人口の３分の２超が既に5Gを使用することができる。
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       米　　国
       顧客動向
                        2020  年     2019年                      2018年

                                      増　　減       変  化  率
                       12 月31日      12月31日                      12月31日
                                       (千)       (％)
                        (千)       (千)                      (千)
           (1)(2)
                        102,064        67,895       34,169        50.3      63,656
     ブランド顧客
           (3)
                         81,350       47,034       34,316        73.0      42,519
      後払型顧客
       後払型電話顧客                  66,618       40,346       26,272        65.1      37,224

       その他の後払型顧客                  14,732        6,689       8,043        n.a.       5,295

           (2)(3)(4)
                         20,714       20,860        (146)       (0.7)       21,137
      前払型顧客
       顧客基盤の調整

                                2020年７月１日

                                         2020年４月１日
                                時点のスプリン
                                                  スプリントの追
                                         時点のスプリン
                       2020  年 の顧客基
                                トの前払型事業
                                                     加
                                         トにおける顧客
                        盤の調整合計
                                の顧客定義の調
                                                  2020年４月１日
                                               (3)
                          (千)
                                    (4)
                                         定義の調整
                                                    (千)
                                   整
                                            (千)
                                   (千)
           (1)
                           28,354        (9,393)         (4,853)         42,600
     ブランド顧客
           (3)
                           28,830           0      (5,514)         34,344
      後払型顧客
       後払型電話顧客                     24,055           0      (1,861)         25,916

       その他の後払型顧客                     4,775           0      (3,653)          8,428

           (3)(4)
                            (476)        (9,393)           661        8,256
      前払型顧客
     注(1)   2020年第１四半期から、TモバイルUSは、マシーン・トゥ・マシーン(M2M)及びIoT製品の拡張により、ホールセール顧
        客の報告を中止し、代わりに、後払型及び前払型の報告に引き続き注力する。
     　(2)   2019年７月18日に、当グループは契約を締結し、これにより現状、現在のMVNOパートナーが特定のTモバイルUSの前払
        型製品を提供及び販売することになる。この結果、当グループは、2019年第３四半期に前払型顧客数を616千低減させ
        る基盤調整を含めた。
     　(3)   スプリントとの合併及び一定の顧客基盤の調整に関連して獲得された顧客を含む。
     　(4)   スプリントとの合併に対する規制承認取得に関連し、2020年７月１日に、獲得された実質的に全ての前払型顧客は、
        その後ディッシュ(DISH)により獲得された。ディッシュ(DISH)との取引のクロージング後、当グループは、モバイ
        ル・バーチャル・ネットワーク事業者(MVNO)契約を、最大７年の期間、その前払型事業の顧客にネットワーク・サー
        ビスを提供するため、締結した。この結果、当グループは、2020年第３四半期に前払型顧客を9.4百万人低減させる基
        盤調整を含めた。当グループの2020年６月30日時点の顧客合計に含まれる前払型顧客について、ディッシュ(DISH)に
        よりその後獲得された顧客が含まれ、MVNO契約上含まれる顧客と異なることが予想され、顧客報告方針の違いにより
        ホールセール顧客として分類される。
       ブランド顧客

        米国事業セグメント(TモバイルUS)の顧客数は、2019年12月31日時点で67.9百万人であったのに対して、
       2020年12月31日時点では102.1百万人であった。顧客の純増数は、以下に説明する要因のため、2019年の4.9百
       万人に対し、2020年には5.8百万人となった。
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        後払型顧客      の純増数は、2019年における後払型顧客の純増数が4.5百万人であったのに対し、2020年には会
       社の歴史上過去最大の5.5百万人となった。この増加は主に、教育機関の増加、及び解約率の低下に起因する
       コネクテッド・デバイスからの増加総数の増加による、後払型のその他の顧客純増数の増加によって生じたも
       のであり、一部は、コロナウイルスパンデミックを理由とする店舗休業に伴う来店者数減少による、業界内の
       乗換えの減少によって相殺された。この増加の一部は、主に、スプリントとの合併によって獲得した顧客によ
       る解約率の増加、及び、コロナウイルスパンデミックを理由とする店舗休業に伴う来店者数減少による、業界
       内の乗換えの減少に起因する後払型の電話の顧客純増数の減少によって相殺された。
        前払型顧客      の純増数は、2019年の339千人に対し、2020年には331千万人となった。この減少は主に、前払型
       の顧客増加総数の減少によるもので、一部はコロナウイルスパンデミックを理由とする店舗休業に伴う来店者
       数減少による、業界内の乗換えの減少に起因する解約率の低下によって相殺された。
       事業の動向

                         2020  年      2019年       増  減  額    変  化  率    2018年

                       (百万ユーロ)        (百万ユーロ)       (百万ユーロ)         (％)     (百万ユーロ)
     収益合計                      61,208       40,420       20,788       51.4      36,522
     営業利益(損失)       (EBIT)               9,187       5,488       3,699       67.4       4,634

     EBITマージン(％)                       15.0       13.6                    12.7

      減価償却費、償却費及び減損損失                    (15,665)        (7,777)       (7,888)        n.a.      (5,294)

     EBITDA                      24,852       13,265       11,587       87.4       9,928

     EBITDAに影響する特別要因                      (270)       (544)        274      50.4       (160)

     EBITDA(特別要因調整後)                      25,122       13,809       11,313       81.9      10,088

         (注)
                           20,628       10,590       10,038       94.8       9,924
     EBITDA    AL
                   (注)
                           (370)       (544)        174      32.0       (160)
     EBITDA    ALに影響する特別要因
                  (注)
                           20,997       11,134        9,863       88.6      10,084
     EBITDA    AL(  特別要因調整後)
     EBITDA    ALマージン
                            34.3       27.5                    27.6
             (注)
     (特別要因調整後)          (％)
     現金設備投資                     (10,394)        (6,369)       (4,025)       (63.2)       (4,661)
    (注)   2018年度の比較数値は、IFRS第16号会計基準の導入後、2019年１月１日時点で再定義された主要業績指標のため、見積り
       ベースで計算された。
       収益合計

        2020年の米国事業セグメントの                収益合計     は612億ユーロで、2019年の404億ユーロに対して51.4％増加した。
       米ドル建では、TモバイルUSの収益合計は、主にサービス収益の増加、及び設備収益の増加によって、対前年
       比で55.0％増加した。これらの変動の構成要素については、以下に説明する通りである。
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        サービス収益       。これは、主にスプリントとの合併によって獲得した顧客、新規顧客セグメント及び料金プラ
       ンの成功によって促進された後払型の平均顧客数の増加、並びに既存市場及び新規市場における継続的な増
       加、その他の接続デバイス(タブレット及びウェアラブル製品)の増加、及び教育機関顧客の増加によるもので
       ある。また、サービス収益の増加は、合併によって獲得した顧客に起因する後払型の電話ARPUの増加、並び
       に、主にスプリントとの合併によって獲得した有線事業の追加によるローミング及びその他のサービス収益の
       増加によっても促進された。
        2020年において、         機器収益     は、主に、購入済みのリースされた機器を除く、機器販売収益の増加によって増
       加した。さらに、機器収益は、スプリントとの合併によっても増加し、これには、リース対象顧客デバイス数
       の増加によるリース収益の増加、主に返却デバイスの清算に関連する収益増加、及び、主に購入済みのリース
       されたデバイスの増加に起因するリースされたデバイスの販売増加が含まれる。
        2020年において、         その他の収益       は、基本的に横ばいだった。
       調整されたEBITDA          AL、EBITDA      AL

        ユーロでは、2020年の調整されたEBITDA                     ALは、2019年の111億ユーロに対して、88.6％増の210億ユーロで
       あった。調整されたEBITDA              ALマージンは、2019年度の27.5％に対し、2020年には34.3％に上昇した。同期間
       中に、米ドルでは、調整されたEBITDA                    ALは92.8％増加した。調整されたEBITDA                     ALは、主に、上記のサービス
       収益及び機器収益の増加により増加した。これらの増加の一部は主に、バックホール契約に関連する費用、そ
       の他のタワー費用、主に従業員の増加に由来する従業員関連費用及び手当関連費用、外部労働及びプロフェッ
       ショナル・サービス、リース費用、並びに広告費用の増加を含む、スプリントとの合併に伴う費用増加によっ
       て相殺された。主にスプリントとの合併に起因する費用のさらなる増加には、購入済みのリースされたデバイ
       スの増加に主に起因する機器販売のリースされたデバイス費用の増加、返却デバイスの清算に関連する費用、
       修理・維持費、規制及びローミング費用、並びにリスク引当金及びコミットメントに関する法的関連費用が含
       まれる。主にスプリントとの合併に起因するこれらの費用に加え、主に継続した当グループの全国的な5Gネッ
       トワークの構築に伴う費用、当グループのリストラ活動に関連する費用、機器販売のデバイス費用(購入済み
       のリースされたデバイスを除く)、主に予測されるコロナウイルスパンデミックのマクロ経済に対する影響に
       伴う不良債権、主に顧客増加総数の増加に伴う業務委託費用、並びに、保険請求を満たすためのハイエンドの
       デバイス構成の増加によって生じた在庫修理費用も増加した。スプリントとの合併によって資本化された費用
       による正味の便益を含む業務委託料の資本化及び償却費に与える影響は、2020年において、調整されたEBITDA
       ALを、2019年に対して45百万米ドル引き下げた。
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        2020年のEBITDA         ALは、2019年のマイナス５億ユーロの特別要因に対し、マイナス４億ユーロの特別要因を
       含んでいる。特別要因の変化は、主に、合併の成立に関連する法務・プロフェッショナル・サービス費用を含
       む取引費用などの合併関連費用の12億ユーロ、解雇、店舗合理化及びネットワーク撤去を含むリストラ費用の
       10億ユーロ、並びに、ネットワーク、小売、IT及びバックオフィス業務のシナジーを実現するための統合費用
       の増加によるものである。また、第三者業務委託及びコロナウイルスパンデミックに伴う清掃関連費用の４億
       ユーロ、並びに後払型の請求システムの廃棄による２億ユーロも含まれる。特別要因費用におけるこれらの増
       加は、16億ユーロの周波数帯の減損戻し処理、及びソフトバンク(SoftBank)から受領した３億ユーロの取引手
       数料によって相殺された。特別要因を含む上記の要因により、全体的に、2020年のEBITDA                                              ALは、2019年の106
       億ユーロに対して、94.8％増の206億ユーロであった。
       EBIT

        2020年のEBITは、2019年の55億ユーロに対して、67.4％増の92億ユーロであった。米ドルでは、EBITは、主
       にEBITDA     ALの増加によって、同期間において72.6％増加した。減価償却費は、米ドルでは、主にリースされ
       たデバイスを除くスプリントとの合併において獲得した資産からの減価償却費の増加及び継続した当グループ
       の全国的な5Gネットワークの構築によるネットワーク拡大により、106.5％増加した。さらに減価償却費の増
       加には、主にスプリントとの合併において獲得した顧客による、リースされた顧客デバイスの総数の増加から
       生じるリースされたデバイスに関する減価償却費の増加、並びにスプリントとの合併において獲得した無形資
       産の償却費の増加も寄与した。
       現金設備投資

        2020年の現金設備投資は、2019年の64億ユーロに対して、63.2％増の104億ユーロであった。米ドルでは、
       現金設備投資は、主にスプリントとの合併、継続した当グループの全国的な5Gネットワークの構築、及び周波
       数帯購入増に関連するネットワーク統合により牽引され、67.3％増加した。
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       ヨーロッパ
       顧客動向
                            2020  年    2019年                   2018年

                                        増　　減      変  化  率
                            12 月31日     12月31日                   12月31日
                                         (千)      (％)
                             (千)      (千)                   (千)
     ヨーロッパ、
              モバイル顧客              45,619      46,165       (546)      (1.2)      50,542
     合計
                     (1)
                             26,918      26,245        673      2.6     26,665
              　契約型顧客
                     (1)
                             18,701      19,920      (1,219)       (6.1)      23,877
              　前払型顧客
              固定ネットワーク回線
                             9,084      9,105       (21)      (0.2)      9,039
              (2)
                     (2)
                             8,439      8,311       128      1.5     7,391
              　うちIP基盤
              ブロードバンド顧客               6,953      6,672       281      4.2     6,405
              テレビ(IPTV、衛星、
                             5,057      4,945       112      2.3     4,835
              ケーブル)
              アンバンドルされた
              ローカル・ループ回線
                             2,246      2,294       (48)      (2.1)      2,275
              (ULL)/ホールセール
              PSTN
              ホールセールブロード
                              684      533      151      28.3       411
                    (3)
              バンド回線
                             6,914      7,365      (451)      (6.1)      7,893
     ギリシャ          モバイル顧客
                             2,589      2,638       (49)      (1.9)      2,566
              固定ネットワーク回線
                             2,185      2,033       152      7.5     1,893
              ブロードバンド顧客
                             4,683      4,916      (233)      (4.7)      5,360
     ルーマニア          モバイル顧客
                             1,444      1,560      (116)      (7.4)      1,741
              固定ネットワーク回線
                              912     1,014      (102)      (10.1)       1,101
              ブロードバンド顧客
                             5,427      5,369        58      1.1     5,330
     ハンガリー          モバイル顧客
                             1,759      1,703        56      3.3     1,663
              固定ネットワーク回線
                             1,323      1,231        92      7.5     1,148
              ブロードバンド顧客
                             11,198      10,954        244      2.2     10,787
     ポーランド          モバイル顧客
                               31      18      13     72.2       18
              固定ネットワーク回線
                               39      18      21     n.a.       18
              ブロードバンド顧客
                             6,178      6,265       (87)      (1.4)      6,188
     チェコ共和国          モバイル顧客
              固定ネットワーク回線
                              606      533       73     13.7       394
              (2)
                              368      320       48     15.0       251
              ブロードバンド顧客
                             2,253      2,274       (21)      (0.9)      2,273
     クロアチア          モバイル顧客
                              885      908      (23)      (2.5)       931
              固定ネットワーク回線
                              625      621       4     0.6      618
              ブロードバンド顧客
                             2,441      2,428        13      0.5     2,369
     スロバキア          モバイル顧客
                              865      860       5     0.6      853
              固定ネットワーク回線
                              607      576       31      5.4      543
              ブロードバンド顧客
                             5,074      5,019        55      1.1     7,194
     オーストリア          モバイル顧客
                              569      549       20      3.6      538
              固定ネットワーク回線
                              635      612       23      3.8      594
              ブロードバンド顧客
        (4)
                             1,451      1,576      (125)      (7.9)      3,149
              モバイル顧客
     その他
                              335      335       0     0.0      333
              固定ネットワーク回線
                              259      249       10      4.0      238
              ブロードバンド顧客
     注(1)   M2Mカード(マシーン・トゥ・マシーン)は、2020年１月１日時点で当グループ全体で再分類され、前払型顧客セグメン

        トに独占的に割り当てられた。従前に契約型顧客セグメントで認識されていたM2Mカードの部分は、適宜に再分類され
        た。2019年の比較数値は遡及的に調整済みである。
     　(2)   チェコ共和国の前年度のIP基盤の固定ネットワーク回線の比較数値は、基礎となる顧客の定義の標準化の一環として
        調整済みである。
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     　(3)   クロアチア及びギリシャの前年度のホールセール・ブロードバンド回線の比較数値は、基礎となる顧客の定義の標準
        化の一環として調整済みである。
     　(4)   「その他」：北マケドニア、モンテネグロの各国企業(national                              company)及びルーマニアのGTS中央ヨーロッパのグ
        ループの回線が含まれる。当グループは、アルバニアの各国企業(national                                   company)を2019年５月７日に売却した。
       全　　体

        顧客動向は、コロナによる１回目のロックダウン中の店舗休業によって阻害されたが、その後、当年の残り
       の期間においては、当グループの危機管理が実を結んだ。当グループのサービス・アプリ及びサービス・セン
       ター・サービスなど、デジタル販売チャネル拡大への注力によって、顧客動向はほぼ通常に戻った。コロナウ
       イルスの第２波において2020年末にロックダウン措置が再実施された際にも、再び低迷することはなかった。
       特に、当グループの収束製品(convergent                      product)ポートフォリオであるマゲンタ・ワン(MagentaOne)は、継
       続する需要により、FMC顧客において19.5％の２桁成長をもたらした。当グループは、最先端の光ファイバー
       基盤の回線(FTTH、FTTB及びFTTC)によって、継続的に当グループの固定ネットワーク・インフラを構築してお
       り、特にギリシャ、ハンガリー及びスロバキアは、当事業年度において最大の展開の進展を示した。当年期首
       以来、ブロードバンド顧客数は4.2％増加した。
        モバイル事業において、当グループは高価値の契約型の顧客の増加を記録し、前払型顧客基盤の低下の一部
       のみを相殺した。5Gにおいて、当グループはオーストリアでの発売により、１年前に最初のマイルストーンを
       達成した。ハンガリー及びポーランドに続き、チェコ共和国、スロバキア、クロアチア、及びギリシャの当グ
       ループの各国企業(national               company)も、2020年第４四半期に5Gの商業的な販売を開始した。
       モバイル通信

        ヨーロッパ事業セグメントにおいて、2020年12月31日現在において、当グループのモバイル顧客は45.6百万
       人となり、2019年末と比較して1.2％の小幅減となった。高価値の契約型顧客の数は、2.6％増加した。契約型
       顧客基盤は、当グループのほぼ全ての各国企業(national                              company)において増加又は横ばいとなり、特に、
       ルーマニア、オーストリア、ポーランド及びハンガリーにおいて好調な増加が示された。全体的に、契約型顧
       客は、総顧客基盤の59％を占めていた。現在では、全ての国において、当グループの革新的なサービス及び料
       金プランに、当グループが「モア・フォー・モア(more                             for  more)」の原則に沿って改良した新しい製品ポー
       トフォリオが加えられている。こうした国々の顧客は現在では、わずかな月額追加料金により、例えばデータ
       増量など、高価値のアドオン・サービスを選択することができる。新しいポートフォリオは、動画ストリーミ
       ングやゲーミング・サービスに牽引されたデータ通信量の需要の増大にも対応している。さらに、当グループ
       の統合ネットワーク戦略によって、当グループの顧客は高速モバイル・ブロードバンドのカバレッジ拡大によ
       る恩恵も受けた。2020年12月31日時点で、当グループはLTEを利用して、当グループの事業セグメントの国々
       において既に人口の97.6％をカバーしており、その総数は約108百万人に達している。
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        反対に、前払型顧客基盤は、特にルーマニア及びギリシャにおいて、予想に沿って若干減少した。その一部
       は、コロナウイルスパンデミックの悪影響に起因するものである。しかしまた、当グループの市場アプローチ
       は、契約型料金プランにも重点を置いており、当グループは前払型顧客に魅力的な高価値契約型料金プランを
       提供している。既に、新規契約顧客の追加のうち３分の１超が、以前の前払型顧客がこれらのサービスの利用
       に乗り換えたものである。さらに、使用されていないSIMカードは、一定の間隔をもって顧客基盤から無効化
       される。
       固定ネットワーク

        コロナウイルスパンデミックにもかかわらず、ブロードバンド事業は引き続き成長し、顧客基盤は前年末と
       比較して4.2％増の合計７百万人となった。特に、当グループのほぼ全ての各国企業(national                                                 company)、特
       にギリシャ、ハンガリー、チェコ共和国及びスロバキアの各国企業(national                                        company)の顧客基盤は、大幅に
       成長した。ルーマニアはその例外だった。引き続き革新的な光ファイバー基盤の技術に投資することにより、
       当グループは体系的に固定ネットワーク・インフラを構築している。このようにして、上位４つの各国企業
       (national      company)において光ファイバーでカバーされている世帯が増加し、2020年12月31日時点でその数は
       4.1百万世帯に達した。全ての固定ネットワーク回線に占めるIP基盤の回線の比率は、2020年12月末までに
       92.5％を占めるまでに増加した。当グループのヨーロッパ事業セグメントにおける固定ネットワーク回線の総
       数は、9.1百万回線と前年並みの水準だった。
        テレビ及びエンターテインメント事業は、2020年12月31日現在において合計5.1百万人の顧客を有してお
       り、前年と比較して2.3％増加した。当グループのセグメントの多くの国々では、電気通信プロバイダー及び
       OTTプレーヤーの両方がテレビ・サービスを提供しているため、テレビ市場は既に飽和状態にある。
       FMC  －  フィックスド・モバイル・コンバージェンス

        当グループの収束製品           (convergent       product)     のポートフォリオであるマゲンタ・ワン                     (MagentaOne)       は、当グ
       ループの各国企業         (national      company)     全体で消費者に高い人気があった。2020年末時点で、当グループは、
       5.7百万人のFMC顧客を有しており、これは前年末と比較して19.5％の増加に相当する。ギリシャ、ハンガリー
       及びオーストリアにおける当グループの各国企業(national                               company)は、特にこの２桁成長に寄与した。また
       当グループは、法人顧客に対するマゲンタ・ワン・ビジネス(MagentaOne                                      Business)製品のマーケティングに
       おいても、極めて加速的な成長を示している。
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       事業の動向
                        2020年       2019年       増  減  額    変  化  率     2018年

                      (百万ユーロ)       (百万ユーロ)       (百万ユーロ)         (％)     (百万ユーロ)
     収益合計                    11,335       11,587        (252)       (2.2)       11,312
      ギリシャ                    2,940       2,943        (3)      (0.1)       2,888
      ルーマニア                     951       980       (29)       (3.0)        933
      ハンガリー                    1,734       1,872       (138)       (7.4)       1,889
      ポーランド                    1,453       1,486        (33)       (2.2)       1,526
      チェコ共和国                    1,072       1,088        (16)       (1.5)       1,047
      クロアチア                     917       960       (43)       (4.5)        966
      スロバキア                     773       785       (12)       (1.5)        761
      オーストリア                    1,302       1,276         26       2.0      1,055
         (1)
                          283       298       (15)       (5.0)        343
      その他
     営業利益(損失)       (EBIT)             1,278       1,109        169       15.2        650
     EBITマージン(％)                     11.3        9.6                      5.7
      減価償却費、償却費及び減損損
                        (2,875)       (3,114)         239       7.7     (2.998)
      失
     EBITDA                     4,153       4,223        (70)       (1.7)       3,648
     EBITDAに影響する特別要因                     (188)       (141)        (47)      (33.3)        (122)
     EBITDA(特別要因調整後)                     4,341       4,364        (23)       (0.5)       3,771
         (2)
                         3,722       3,769        (47)       (1.2)       3,581
     EBITDA    AL
                   (2)
                         (188)       (141)        (47)      (33.3)        (122)
     EBITDA    ALに影響する特別要因
                  (2)
                         3,910       3,910         0      0.0      3,703
     EBITDA    AL(特別要因調整後)
      ギリシャ                    1,199       1,212        (13)       (1.1)       1,173
      ルーマニア                     153       141        12       8.5       135
      ハンガリー                     520       551       (31)       (5.6)        540
      ポーランド                     378       383       (5)      (1.3)        382
      チェコ共和国                     430       448       (18)       (4.0)        432
      クロアチア                     337       360       (23)       (6.4)        374
      スロバキア                     335       327        8      2.4       320
      オーストリア                     496       467        29       6.2       336
         (１)
                           63       20       43      n.a.        11
      その他
     EBITDA    ALマージン
                          34.5       33.7                      32.7
             (2)
     (特別要因調整後)         (％)
           (3)
                        (2,216)       (1,816)        (400)       (22.0)        n.a.
     現金設備投資
     各国企業(national         company)の貢献は、それぞれの非連結財務書類に対応するものであり、事業セグメントレベルでの連結

     効果を考慮していない。
     注(1)   「その他」：北マケドニア及びモンテネグロの各国企業(national                               company)並びにルーマニアにおけるGTS中央ヨー
        ロッパのグループ及びヨーロッパ本部が含まれる。当グループは、アルバニアの各国企業(national                                               company)を2019
        年５月７日に売却した。
     　(2)   2018年度の比較数値は、IFRS第16号会計基準の導入後、2019年に再定義された主要業績指標のため、見積りベースで
        計算された。
     　(3)   B2B電気通信事業の再編成に関連して生じた遡及的な変更は、2018事業年度の現金設備投資に適用されていない。
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       収益合計
        当グループのヨーロッパ事業セグメントは、2020年12月31日時点で、113億ユーロ(対前年比2.2％減)の収益
       合計を生み出した。
        実質的には(すなわち、一定の為替レートを想定し、テレコム・アルバニア(Telekom                                           Albania)の売却につい
       て調整すると)、コロナウイルスパンデミックによる景気状況の悪化にもかかわらず、収益は前年並みの水準
       となった。そのため、全体で、当グループは、コロナウイルスパンデミックのため、当グループの予想を若干
       下回った。
        固定ネットワーク事業は、当年全体を通して堅調だった。当グループの継続的なネットワーク構築を一部の
       要因として、当グループは、ブロードバンド事業による実質的な収益の増加を記録した。多くの地域におい
       て、既に当グループは、最高のネットワークを有する電気通信企業としての評価を受けており(例えば、コネ
       クト・リーダーズ・チョイス2020、ギリシャ及びクロアチアでのオオクラ(Ookla)テスト)、特にロックダウン
       の時期において、関連するブロードバンド接続に対する需要により、これが実を結んだ。当グループが提供す
       る広範なサービスのおかげで、テレビ事業も小幅の成長率を記録した。システムズ・ソリューションズ事業
       は、特にギリシャ及びポーランドにおいて、対前年比で成長した。ホールセール事業も、プラスの成長率を記
       録し、その一部はルーマニアにおける収益増加に牽引されたものであった。当グループは、主に旅行制限(一
       部は現在も実施中又は復活中)の影響に伴うローミング及びビジター収益の減少、並びに、低利益率の端末機
       器事業の意図的な削減によって、前年と比較しモバイル収益の小幅な実質的減少を記録した。これらのマイナ
       スの影響は、より高い利益率のサービス収益の増加(ローミング及びビジター収益を除く)によって、一部相殺
       された。
        当グループの、受賞実績のあるネットワーク品質に関する詳細については、「2020事業年度のハイライト」
       の項を参照のこと。
        国別の動向を見ると、オーストリア、ポーランド、及びチェコ共和国における当グループの各国企業
       (national      company)が、2020事業年度における最大の実質的な収益の拡大を記録した。これは、特にルーマニ
       ア、クロアチア及びスロバキアにおける収益の減少を相殺した。ルーマニアでは、減少傾向は、モバイル通信
       及びシステムズ・ソリューションズ事業の収益減少が主な要因であり、これらはホールセール収益の増加に
       よって一部相殺された。
        消費者   からの収益は、前年度と比較して、1.5％減少した。モバイル端末機器事業、及びローミングによる
       収益減少は、より高い利益率のサービス収益(ローミングを除く)の増加によって一部しか相殺されなかった。
       固定ネットワークにおいては、当グループの革新的なテレビ及びエンターテインメント・サービス、並びに光
       ファイバー技術の継続的な展開のおかげで、ブロードバンド/テレビ事業による収益が増加した。これは、音
       声電話による収益減少を相殺した。加えて、FMC顧客数の増加も、収益にプラスの影響を与えた。
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        2020年において、コロナウイルスパンデミックは、ヨーロッパ企業に多大なる試練をもたらした。これは、
       当グループの       法人顧客     事業に、鮮明に反映されている。収益は、モバイル通信、固定ネットワーク、及びICT
       事業の減少に伴い、対前年比で2.6％減少した。コロナウイルス関連の旅行制限の影響により、当グループの
       ヨーロッパ子会社は、計画上のローミング収益の大半を実現することができなかった(特に、クロアチアなど
       の観光立国において)。2020年末時点で、これらの損失は、ヨーロッパ全体におけるモバイル・データ及びブ
       ロードバンド回線への需要増加に伴う収益によって相殺されなかった。2020年の第１四半期及び第３四半期に
       おいて、当グループのICT事業は、当グループのクラウド・ソリューションによって、平均を上回る新規事業
       を記録した(例えば、ギリシャにおいて)。しかし、2020年末までに、２回目のロックダウンが、当グループの
       企業顧客及び公共セクターからの顧客注文のさらなる延期の原因となり、これがICT事業による収益の小幅な
       減少につながった(特に、当グループの最も重要なICT市場であるハンガリーにおいて)。
       調整された      EBITDA    AL 、 EBITDA    AL

        当グループのヨーロッパ事業セグメントは、コロナウイルスパンデミックの影響にもかかわらず、2020年事
       業年度に、前年並みの水準となる39億ユーロの調整されたEBITDA                                  ALを生み出した。実質的には(すなわち、一
       定の為替レートを想定し、テレコム・アルバニア(Telekom                              Albania)の売却について調整すると)、調整された
       EBITDA    ALは2.1％の増加となり、引き続き利益に対するプラスの貢献をもたらした。間接費用の削減(主に、
       人件費、マーケティング費用、及び旅費の減少に起因する)が、この動向に貢献する主な要因であった。
        国別の動向を見ると、調整された実質的なEBITDA                          ALの増加は、主に、オーストリア、ルーマニア、ハンガ
       リー、スロバキア及びポーランドの各国企業(national                             company)におけるプラスの傾向に起因していた。一
       方、主としてクロアチアにおける各国企業(national                           company)では、対照的な動向が報告され、モバイル収益
       の減少(特にローミング及びビジター、端末機器事業)及び固定ネットワーク事業における音声電話の減少は、
       システムズ・ソリューションズ並びにブロードバンド及びテレビ事業によるプラスの収益効果によって、一部
       しか相殺されなかった。
        EBITDA    ALは、対前年比で1.8％減少し、37億ユーロとなった。特別要因によって発生した費用は、人員削減
       措置に伴う費用増のため、対前年比で47百万ユーロ増加した。合意されたルーマニアの固定ネットワーク事業
       の売却は、有形固定資産について過去に認識された減損損失の戻入れを当年度を通して促進した。これは、
       EBITDA    ALに対し、50百万ユーロのプラスの影響を与えた。実質的には、EBITDA                                     ALは0.7％と、若干の増加を
       記録した。
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       主要国における事業の動向
        ギリシャ。      ギリシャにおいて、収益は、前年並みの水準である29億ユーロとなった。固定ネットワーク事業
       はさらなる増加を記録した。ブロードバンド事業は、光ファイバー回線及びベクタリングの集中的な展開によ
       り、特に強力な成長を示した。システムズ・ソリューションズ事業も、公共セクターにおける契約金額の増加
       に着実に牽引され、大幅な成長を示した。ホールセール事業は小幅の増加を示した。良好な営業上の動向に加
       え、モバイル事業は、コロナウイルスに関連する旅行活動の減少の結果として生じた、ローミング及びビジ
       ター収益の減少により、多大なる影響を受けた。これらの減少は、モバイル機器の販売数の増加によって、一
       部しか相殺されなかった。収束製品(convergent                         product)ポートフォリオは、特に顧客数増加のおかげで、プ
       ラスの傾向を示し、収益増加を生み出した。
        2020事業年度において、ギリシャの調整されたEBITDA                            ALは12億ユーロとなり、前年に対して1.1％と小幅の
       減少となった。主に直接費用の増加によって促進された純利益率の小幅の減少は、間接費用、特に人件費の節
       減によって一部しか相殺されなかった。
        ハンガリー。       2020事業年度のハンガリーの収益は、対前年比7.4％減の合計17億ユーロとなった。この減少
       は、マイナスの為替レートの影響に起因するものだった。実質的には、収益は前年並みだった。モバイル事業
       は、データ使用量の大幅な増加を一部の要因とする、サービス収益(ローミング及びビジターを除く)の増加に
       牽引され増加した。これは、コロナウイルスパンデミックのマイナスの影響によるローミング及びビジター収
       益の減少を相殺した。モバイル機器の販売による収益増も、この増加に貢献した。固定ネットワーク事業で
       は、公共セクター受注金額減に伴い、システムズ・ソリューションズが減少した。反対に、ブロードバンド及
       びテレビ事業の収益は両方とも、特に顧客基盤の拡大に牽引され、大幅に増加した。当グループのマゲンタ・
       ワン(MagentaOne)の収束製品(convergence                       products)も、大幅な顧客の追加とこれに対応する収益増によっ
       て、引き続き好調な実績を残した。
        調整されたEBITDA          ALは520百万ユーロで、対前年比5.6％減少した。実質的には、調整されたEBITDA                                          ALは、
       対前年比で2.0％増加した。この増加は、特に、人件費及びマーケティング費用を含む、間接費用の減少に起
       因するものである。直接費用の減少も、実質的な調整されたEBITDA                                   ALにプラスの影響を与えた。
        ポーランド。       2020事業年度のポーランドにおける当グループの収益は2.2％減少し、15億ユーロとなった。
       この減少は、マイナスの為替レートの影響に起因するものだった。実質的には、収益は1.1％増加した。この
       増加は、固定ネットワーク、特にシステムズ・ソリューションズ事業の収益増によるものである。固定ネット
       ワーク・コア事業は、顧客基盤の拡大のおかげで大幅な収益増も生み出した。全体的に、この増加は、ホール
       セール事業における減少によるマイナスの影響を相殺した。モバイル事業におけるサービス収益増(ローミン
       グ及びビジターを除く)は、特に端末機器販売並びにローミング及びビジター収益における減少を相殺するの
       にほとんど十分であった。高価値サービス収益の増加は、音声電話の数量ベースの増加及び高価値顧客基盤の
       増加の両方に起因するものである。
        調整されたEBITDA          ALは378百万ユーロで、対前年比1.3％減少した。実質的には、調整されたEBITDA                                          ALは、
       主に純利益率の上昇により、2.0％増加した。
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        チェコ共和国。        2020事業年度において、チェコ共和国の収益は11億ユーロとなり、対前年比で1.5％減少し
       た。この減少は、マイナスの為替レートの影響に起因するものだった。実質的には、収益は1.6％増加した。
       固定ネットワーク事業は、成長の強力な牽引役となり、特にブロードバンド及びテレビ事業において、対前年
       比で大幅な増加を記録した。顧客数の増加に現れているように、新規光ファイバー・ネットワークへの継続的
       な投資が実を結んだ。モバイル収益は、対前年比で小幅の減少となった。事業面では、サービス収益(ローミ
       ング及びビジターを除く)は、対前年比で増加した。当グループの「モア・フォー・モア(more                                                  for  more)」
       サービスに対する顧客の反応、及び、これに関連する顧客当たりの収益増加が、このプラスの傾向に貢献し
       た。しかし、ローミング及びビジター収益に対するコロナウイルスパンデミックのマイナスの影響が、これら
       の増加を相殺した。
        調整されたEBITDA          ALは、対前年比で4.0％減少し、430百万ユーロとなった。実質的には、利益は対前年比
       で1.2％と小幅に減少した。実質的な収益のプラスの傾向は、全体的な直接費用及び間接費用の増加によって
       相殺された。
        オーストリア。        オーストリアの収益は、当事業年度において総額13億ユーロとなった。この2.0％の増加
       は、主にモバイル端末機器の販売増加に起因するものである。より高い利益率のサービス収益を有する事業
       も、収益にプラスの貢献をもたらした。これらの２つの影響は、コロナウイルスパンデミックの影響による
       ローミング及びビジター収益の減少を補って余りあるものであった。マゲンタ(Magenta)製品ポートフォリオ
       は、当グループの顧客に非常に好評である。これは特に、固定ネットワーク事業の動向にも見られる。特にブ
       ロードバンドは、顧客基盤の拡大及びその他の要因の結果として、プラスの成長率を生み出した。
        調整されたEBITDA          ALは、対前年比で6.2％と大幅に増加し、496百万ユーロとなった。プラスの収益効果に
       加え、コスト動向の安定性もこの成長に貢献した。
       EBIT

        当グループのヨーロッパ事業セグメントは、当事業年度において、169百万ユーロのEBITの増加を記録し
       た。合意されたルーマニアの固定ネットワーク事業の売却に関連し、当グループ内にとどまる予定であるルー
       マニアのモバイル事業の非流動資産において、2020年に160百万ユーロの臨時減損損失が認識された。この減
       損は、過去に存在していたMVNO契約の中止の結果として生じた。前年度には、ルーマニアにおいて合計３億
       ユーロの減損が認識されていた。減価償却費は、対前年比で小幅の減少となった。
       現金設備投資

        当事業年度に、ヨーロッパ事業セグメントは、対前年比22.0％増となる22億ユーロの現金設備投資を計上し
       た。この増加は主に、ハンガリー及びギリシャを中心とする周波数帯ライセンスの取得によるキャッシュ・ア
       ウトフローの増加によるものであった。周波数帯取得に対する調整後においても、当グループの投資水準は、
       対前年比で増加した。当グループは、統合型ネットワーク戦略の一環として、ブロードバンド及び光ファイ
       バー技術の提供、並びに5Gへの投資を継続する。
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       システムズ・ソリューションズ
       オーダー・エントリー
                                              変  化  率

                                                       (注)
                            2020年      2019年      増　減
                                                    2018年
                                               (％)
     オーダー・エントリー              (百万ユーロ)          4,588      4,740      (152)      (3.2)       n.a.
     (注)   B2B電気通信事業の再編成に関連して生じた遡及的な変更は、2018事業年度のオーダー・エントリーに適用されていな
        い。
       事業の動向

        2020事業年度は、成長及び将来の存続可能性に焦点を当てた当グループのシステムズ・ソリューションズ事
       業の継続的な戦略的動向、並びに当グループの広範な転換プログラム、及びコロナウイルスパンデミックの影
       響が支配的となった年だった。
        当グループは、転換プログラムの下で、組織及びワークフローを再編成し、能力を調整し、新たなポート
       フォリオ戦略を策定した。独立したポートフォリオ部門が、当グループの成長分野だけでなく、当グループの
       従来のIT事業も担当する。当グループの戦略の柱である「ビジネス生産性におけるリード(Lead                                                  in  business
       productivity)」を実行するための当グループの取組みに合わせて、2020年７月１日に、当グループは、当グ
       ループのドイツ事業セグメント内のB2B電気通信事業を統合した。
        さらに、コロナウイルスパンデミックによる世界経済への影響が、引き続き当グループの法人顧客の財務状
       態に影響を及ぼしている。これにより、とりわけデジタル・ソリューション分野の自動車関連顧客において、
       現在進行中のプロジェクトの遅延及び取引終結の延期をきたした。結果として生じた、年半ばにおけるオー
       ダー・エントリーの遅延は、その他の分野で成約に至った多数の大型商談によって、年末までにほぼ完全に相
       殺された。その結果、当グループのシステムズ・ソリューションズ事業セグメントのオーダー・エントリー
       は、2020年に対前年比で3.2％減少し、当グループの見込み通りとなった。
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    事業の動向
                        2020年        2019年              変  化  率     2018年

                                       増　減
                                     (百万ユーロ)
                       (百万ユーロ)        (百万ユーロ)                 (％)     (百万ユーロ)
     収益合計                     4,178       4,424       (246)       (5.6)       4,474
      うち外部営業収益                    3,242       3,423       (181)       (5.3)       3,435

     営業利益(損失)       (EBIT)              (650)       (425)       (225)       (52.9)        (453)

     EBITに影響する特別要因                     (636)       (338)       (298)       (88.2)        (296)

     EBIT(特別要因調整後)                      (14)       (87)        73      83.9       (157)

     EBITマージン
                          (0.3)       (2.0)                      (3.5)
     (特別要因調整後)(％)
     減価償却費、償却費及び減損損失                     (790)       (479)       (311)       (64.9)        (409)
     EBITDA                      140        54       86      n.a.       (44)

     EBITDAに影響する特別要因                     (210)       (310)        100       32.3       (240)

     EBITDA(特別要因調整後)                      350       364       (14)       (3.8)        196

         (1)
                            25      (60)        85      n.a.       (31)
     EBITDA    AL
                   (1)
                          (210)       (310)        100       32.3       (240)
     EBITDA    ALに影響する特別要因
                  (1)
                           235       250       (15)       (6.0)        209
     EBITDA    AL(特別要因調整後)
     EBITDA    ALマージン
                           5.6       5.7                      4.7
             (1)
     (特別要因調整後)         (％)
           (2)
                          (255)       (356)        101       28.4       n.a.
     現金設備投資
     注(1)   2018年度の比較数値は、IFRS第16号会計基準の導入後、2019年１月１日時点で再定義された主要業績指標のため、見
        積りベースで計算された。
     　(2)   B2B電気通信事業の再編成に関連する遡及的な変更は、2018事業年度の現金設備投資に適用されていない。
       収益合計

        2020事業年度における、当グループのシステムズ・ソリューションズ事業セグメントの収益合計は、コロナ
       ウイルスに起因する西ヨーロッパのIT市場の後退を反映して、対前年比で5.6％減少し、42億ユーロとなっ
       た。当グループの成長分野であるパブリック・クラウド及びセキュリティにおける収益の上昇傾向は、従来の
       IT及びプロジェクト事業の減少を完全に相殺するには十分ではなかった。デジタル・ソリューションズ事業の
       発展は、特にコロナウイルスパンデミックが自動車産業に与えた打撃により影響を受けた。
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       調整された      EBITDA    AL、EBITDA      AL
        2020事業年度において、当グループのシステムズ・ソリューションズ事業セグメントの調整されたEBITDA
       ALは、対前年比で6.0％減少し、235百万ユーロとなった。コロナウイルスパンデミックの影響を要因の１つと
       する、従来のIT事業及びプロジェクト事業における収益の減少は、当グループの転換プログラムによる効率改
       善効果、及び当グループの成長分野(特にパブリック・クラウド及びセキュリティ)における好調な成長によっ
       て、概ね相殺された。EBITDA                ALは、2019年におけるポートフォリオの合理化のおかげで、対前年比で85百万
       ユーロ増加し、25百万ユーロとなった。その結果、特別要因は、対前年比で100百万ユーロ減少し、マイナス
       200百万ユーロとなった。
       調整された      EBIT  、 EBIT

        2020事業年度において、当グループのシステムズ・ソリューションズ事業セグメントの調整されたEBITは、
       主に減価償却費の減少の結果により、対前年比73百万ユーロ改善し、マイナス14百万ユーロとなった。B2B電
       気通信事業の再編と、コロナウイルスパンデミックの影響によって、臨時減損テストが実施され、IT事業の事
       業見通しの減少が特定された。その結果、システムズ・ソリューションズ事業の非流動資産に対する非現金減
       損損失約４億ユーロが認識され、これによって、EBITはマイナス７億ユーロに減少した。
       現金  設備  投資

        2020年のシステムズ・ソリューションズ事業セグメントの現金設備投資は、前年度が356百万ユーロであっ
       たのに対し、255百万ユーロとなった。これは、コロナウイルスパンデミックによる自動車産業への影響に起
       因する、従来のIT事業及びデジタル・ソリューション分野への投資のニーズの減少によるものであった。今後
       も、当グループは、引き続き当グループの成長事業の展開に対する投資に注力していく。
       グループ開発

       顧客動向
                            2020年      2019年                   2018年

                                        増　　減      変  化  率
                            12月31日      12月31日                   12月31日
                                         (千)      (％)
                             (千)      (千)                   (千)
     T モバイル・ネ
              モバイル顧客               6,803      5,610      1,193       21.3      4,021
     ザーランド
              固定ネットワーク回線                682      619       63     10.2       241
              ブロードバンド顧客                668      605       63     10.4       241
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        オランダにおけるモバイル顧客数及び固定ネットワーク回線数は、営業事業におけるプラスの動向を背景に
       着実に増加し続けた。2020年12月１日付でのオランダのMVNO及びSIMプロバイダーであるシムペル(Simpel)の
       買収により、モバイル顧客基盤は、約１百万増加した。モバイル通信において、当グループの、最大で無制限
       データまでを含む大容量の料金プランのポートフォリオが、コロナウイルスパンデミックによる経済状況の悪
       化、及び熾烈な競争にもかかわらず、引き続き当グループに新規の顧客の獲得をもたらした。固定ネットワー
       ク消費者ポートフォリオの顧客数も、引き続き増加した。
       事業の動向

                        2020年        2019年       増　　減       変  化  率     2018年

                       (百万ユーロ)        (百万ユーロ)       (百万ユーロ)         (％)     (百万ユーロ)
     収益合計                     2,883       2,797         86       3.1      2,185
      うちTモバイル・ネザーランド                    1,946       1,910         36       1.9      1,322

      うち  GDタワー                   989       945        44       4.7       862

     営業利益(損失)       (EBIT)               562       615       (53)       (8.6)        560

     減価償却費、償却費及び減損損失                     (780)       (812)         32       3.9      (334)

     EBITDA                     1,343       1,427        (84)       (5.9)        893

     EBITDAに影響する特別要因                      (43)        97      (140)        n.a.       (27)

     EBITDA(特別要因調整後)                     1,386       1,330         56       4.2       921

      うちTモバイル・ネザーランド                     639       591        48       8.1       425

      うち  GDタワー                   786       771        15       1.9       529

         (注)
                          1,058       1,130        (72)       (6.4)        865
     EBITDA    AL
                   (注)
                           (43)        97      (140)        n.a.       (27)
     EBITDA    ALに影響する特別要因
                  (注)
                          1,101       1,033         68       6.6       892
     EBITDA    AL(特別要因調整後)
      うちTモバイル・ネザーランド                     554       502        52      10.4        413

      うち  GDタワー                   587       563        24       4.3       509

     EBITDA    ALマージン
                           38.2       36.9                      40.8
             (注)
     (特別要因調整後)          (％)
     現金設備投資                     (699)       (452)       (247)       (54.6)        (271)
     (注)   2018年度の比較数値は、IFRS第16号会計基準の導入後、2019年１月１日時点で再定義された主要業績指標のため、見積
        りベースで計算された。
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       収益合計
        2020年において、当グループのグループ開発事業セグメントの収益合計は、対前年比で3.1％増加し、29億
       ユーロとなったが、これは当グループの子会社２社であるTモバイル・ネザーランド(T-Mobile                                                 Netherlands)
       及びDFMGにおける事業の発展のおかげである。オランダにおいては、モバイル及び固定ネットワーク事業の顧
       客増加、端末機器の販売増加、並びに2020年12月１日付でのシムペル(Simpel)の買収が、収益増加に貢献し
       た。GDタワー(GD         Towers)部門も、DFMGにおける数量ベースの増加に牽引されて、対前年比で収益増加を記録
       した。
       調整されたEBITDA          AL、EBITDA      AL

        調整されたEBITDA          ALは、対前年比で増加し、10億ユーロから11億ユーロとなった。この成長は、Tモバイ
       ル・ネザーランド(T-Mobile                Netherlands)における前述のプラスの収益傾向、テレ2ネザーランド(Tele2
       Netherlands)の買収によるシナジー、及び当社における効率的なコスト管理に起因した。GDタワー(GD
       Towers)事業は、数量の増加を背景に引き続き一貫した成長となった。反対に、EBITDA                                             ALは、6.4％減少し、
       11億ユーロとなった。これは主に、一部はTモバイルUSとスプリントの企業結合、及びTモバイル・ネザーラン
       ド(T-Mobile       Netherlands)におけるテレ2ネザーランド(Tele2                         Netherlands)の統合に関連するコンサルティン
       グ・サービスから生じた43百万ユーロのマイナスの特別要因に起因するものである。前年の数値には、主に、
       ドイツテレコム・トラスト・               イー・ヴィ      (Deutsche      Telekom     Trust   e.V.)への、ストローアーSE               ＆  Co.  KGaA
       (Str  ö er  SE  & Co.  KGaA)の持分11％の割当てから生じる正味のプラスの特別要因97百万ユーロが含まれてい
       た。
       EBIT

        主に調整されたEBITDA            ALの項で述べた特別要因の結果、EBITは対前年比で8.6％減少し、562百万ユーロと
       なった。減価償却費、償却費及び減損損失は、対前年比で減少となった。
       現金設備投資

        現金設備投資は、主にTモバイル・ネザーランド(T-Mobile                               Netherlands)によるモバイル・ライセンスの取
       得により、対前年比で247百万ユーロ増加し、699百万ユーロとなった。また、これは、5G構築のための追加投
       資及びテレ2ネザーランド(Tele2                 Netherlands)の統合に必要だった追加投資、並びにドイツにおけるモバイ
       ル・インフラの構築に関連して増加したDFMGにおける資本的支出によっても増加した。
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       グループ本部・グループ事業
       事業の動向
                        2020  年      2019年       増　　減       変  化  率     2018年

                       (百万ユーロ)        (百万ユーロ)       (百万ユーロ)         (％)     (百万ユーロ)
     収益合計                     2,556       2,627        (71)       (2.7)       2,735
     営業利益(損失)       (EBIT)             (1,655)       (1,631)         (24)       (1.5)      (1,646)

     減価償却費、償却費及び減損損失                    (1,304)       (1,143)        (161)       (14.1)        (812)

     EBITDA                     (350)       (488)        138       28.3       (833)

     EBITDAに影響する特別要因                     (277)       (237)        (40)      (16.9)        (318)

     EBITDA(特別要因調整後)                      (73)       (251)        178       70.9       (515)

         (1)
                          (707)       (887)        180       20.3       (917)
     EBITDA    AL
                   (1)
                          (277)       (237)        (40)      (16.9)        (318)
     EBITDA    ALに影響する特別要因
                  (1)
                          (429)       (650)        221       34.0       (599)
     EBITDA    AL(特別要因調整後)
           (2)
                          (990)      (1,010)          20       2.0       n.a.
     現金設備投資
     注(1)   2018年度の比較数値は、IFRS第16号会計基準の導入後、2019年１月１日時点で再定義された主要業績指標のため、見
        積りベースで計算された。
     　(2)   B2B電気通信事業の再編成に関連する遡及的な変更は、2018事業年度の現金設備投資に適用されていない。
       収益合計

        グループ本部・グループ事業セグメントの収益合計は、主に進行中の空間最適化による、土地及び建物から
       の収益減少の結果、2020年において対前年比で2.7％減少した。収益に関連する原価基準の減少による、ドイ
       ツテレコムIT(Deutsche             Telekom     IT)でのグループ内収益の減少も、影響を与えた。
       調整されたEBITDA          AL、EBITDA      AL

        グループ本部・グループ事業における調整されたEBITDA                             ALは、対前年比で221百万ユーロ増加し、マイナス
       429百万ユーロとなった。この増加は、主に、当グループのグループ事業の営業費用の減少、不動産売買から
       の収益の増加及び継続した人員削減によるヴィヴェント(Vivento)の従業員数の減少によるものであった。さ
       らに、ドイツテレコムIT(Deutsche                  Telekom     IT)におけるIT関連費用の減少も、プラスの影響を与えた。これ
       に対し、土地及び建物からの収益の減少は、調整されたEBITDA                                ALにマイナスの影響を与えた。
        全体として、当事業年度におけるEBITDA                     ALは、特に従業員関連施策に関連して、277百万ユーロとなった特
       別要因によるマイナスの影響を受けた。反対に、前年における特別要因は237百万ユーロで、これも特に従業
       員関連施策に関するものである。
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       EBIT
        マイナス17億ユーロとなったEBITの、対前年比での24百万ユーロのわずかな減少は、主に以下の対照的な影
       響によるものであった。一方では、減価償却費、償却費及び減損損失の増加があり、他方ではEBITDA                                                    ALの前
       向きな動きがある。減価償却費、償却費及び減損損失の増加は、主に、ドイツテレコムIT(Deutsche                                                    Telekom
       IT)における迅速なプロセスの導入に関連するアウトプットの増加及びプロジェクト・ランタイムの短縮に起
       因するものである。減価償却費は、主に、2016年１月以降、ドイツテレコムIT(Deutsche                                              Telekom     IT)で新規
       に受託した国内のグループ内開発サービスを、費用処理せずに資産に含めて計上することを決定したことに
       よっても増加した。減損損失は、システムズ・ソリューションズ事業セグメントによって使用されたソフト
       ウェアについても、44百万ユーロが認識された。これは、システムズ・ソリューションズの資金生成単位にお
       いて実施された、臨時減損テストの結果によるものである。反対に、当グループの継続した不動産ポートフォ
       リオの最適化の結果、土地及び建物からの減価償却費、償却費及び減損損失は、減少した。
       現金設備投資

        現金設備投資は、主に不動産関連の建設及びプロジェクト・サービスへの投資の減少、並びに、ビークルの
       ための現金設備投資の減少により、対前年比で20百万ユーロ減少した。
       ドイツテレコム・アーゲーにおける事業の動向

        ドイツテレコム・アーゲーでは、ドイツ商法典(Handelsgesetzbuch                                    - HGB)と株式会社法(Aktiengesetz                 -
       AktG)に特記されている、ドイツ会計基準(ドイツGAAP)の原則に基づき年度財務書類を作成している。
       ドイツテレコム・グループの本社として、当社は、戦略的でセグメントを越えるマネジメントの役割を果た
       し、他のグループ会社へサービスを提供している。子会社の損益及びグループの財務施策は、当社の財務状態
       及び業績に大きな影響を及ぼす。米国事業セグメントの収益合計は、51.4％増加した。これは、特にスプリン
       トとの企業結合に伴う後払型顧客の増加、新規顧客層の拡大並びに既存及び新規市場における継続的な成長に
       起因する、主にサービス及び端末機器の収益増加によるものである。当社のドイツ事業セグメントの収益合計
       は、対前年比でほぼ横ばいの0.2％増加した。固定ネットワーク事業の収益増加が、モバイル通信事業の収益
       減少を補った。コロナウイルスパンデミックは、ローミング、ビジター及び端末機器の収益にマイナスの影響
       を与えた。また、これはB2B電気通信事業における現在の受注の遅延又は延期の発生につながった。当社の
       ヨーロッパ事業セグメントの収益は、2.2％減少した。既存事業については、コロナウィルスパンデミックに
       よる経済状況の悪化にもかかわらず、対前年比で安定した収益を確保した。固定ネットワーク事業は非常に堅
       調に推移した。当社のモバイル通信事業からの収益は、特にローミング、ビジター及び端末機器の収益におい
       て、わずかに減少した。これらのマイナスの影響は、サービス収益(ローミングを除く。)の増加により一部相
       殺された。当社のシステムズ・ソリューションズ事業セグメントの収益合計は、コロナウイルスが引き起こし
       た西ヨーロッパのIT市場の縮小を反映し、5.6％減少した。当社の成長分野(パブリック・クラウド及びセキュ
       リティ)における収益の増加傾向は、従来のIT及びプロジェクト事業の収益減少を完全に相殺するのに十分で
       はなかった。当社のグループ開発事業セグメントにおける収益合計は、Tモバイル・ネザーランドB.V.(T-
       Mobile    Netherlands       B.V.)(ハーグ)及びDFMGドイチェ・フンクトゥルムGmbH(DFMG                                Deutsche     Funkturm     GmbH)
       (ミュンスター)の事業拡大により、対前年比で3.1％増加した。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
       ドイツテレコム・アーゲーの2020事業年度の税引後利益は25億ユーロであった。営業事業と並行して、当事業
       年度における事業の動向は、公正価値に基づく資本の返済、BTグループplc(BT                                         Group   plc)(ロンドン)に対し
       て間接的に保有する投資の減損に起因する評価損及びヘレニック・テレコミュニケーションズ・オーガニゼー
       ションS.A.(Hellenic            Telecommunications           Organization       S.A.)(アテネ)への評価増し(このうち後者の要因
       は、ドイツGAAP(ドイツ会計基準)法に基づき要求されたものである。)を含む、数多くのその他の要因(営業収
       益見通しの改善により影響を受けた。さらに、B2B電気通信事業の再編に関連して、ドイツテレコム・グロー
       バル・キャリア(Deutsche              Telekom     Global    Carrier)(DTGC)事業分野は、秘密準備金の実現を伴う分割の一環
       として、2020年１月１日付で、遡及的な経済的効果をもってテレコム・ドイチュラントGmbH(Telekom
       Deutschland       GmbH)(ボン)に移管された。
       ドイツテレコム・アーゲーの経営成績

       ドイツGAAP(総原価法)に基づくドイツテレコム・アーゲーの損益計算書
                        2020年        2019年       増減額       変化率       2018年

                      (百万ユーロ)        (百万ユーロ)       (百万ユーロ)         (％)     (百万ユーロ)
     営業収益                     2,740        3,423       (683)       (20.0)        3,546
     その他自己投資費用の変動                       9        7       2      28.6         7
     営業業績合計                     2,749        3,430       (681)       (19.9)        3,553
     その他の営業収益                     4,725        2,387       2,338        97.9       2,672

     製品及びサービス購入費用                     (471)       (1,037)         566       54.6      (1,024)
     人件費                   (2,291)        (2,326)          35       1.5     (2,537)
     減価償却費、償却費及び評価損                     (211)        (254)         43      16.9       (289)
     その他の営業費用                   (2,834)        (3,081)         247       8.0     (4,521)
     経営成績                     1,667        (881)       2,548        n.a.      (2,146)

     純財務収益(費用)                     1,245        3,131      (1,886)        (60.2)        6,488

     法人税                     (380)        (484)        104       21.5       (143)
     法人税引後利益                     2,532        1,766        766       43.4       4,199

     その他の税金                     (17)        (17)         0      0.0       (13)
     税引後利益                     2,515        1,749        766       43.8       4,186
        プラスの経営成績は、対前年比で約25億ユーロ改善した。この増加は、前年度と比較して、主に23億ユーロ

       のその他の営業収益の増加、６億ユーロの製品及びサービス購入費用の減少並びに２億ユーロのその他の営業
       費用の減少によるものであった。７億ユーロの収益の減少は相殺効果を有した。
        対前年比で７億ユーロの収益減少は、DTGC事業分野の分割によるものが大きく、また、主に固定ネットワー
       ク収益に関連している。
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        その他の営業利益が23億ユーロ増加した主な要因は、Tモバイル・グローバル・ツヴィッシェン・ホール
       ディングGmbH(T-Mobile             Global    Zwischenholding         GmbH)(ボン)の公正価額に基づく資本の返済による15億ユー
       ロの利益、DTGC事業分野の分割に関連した秘密準備金の実現による８億ユーロの利益及び主に米ドル契約に関
       連したデリバティブからの３億ユーロの利益の増加である。特に、譲渡及び償還の費用からの１億ユーロの利
       益減少並びに為替差益の１億ユーロの減少が、当事業年度においてマイナスの影響を与えた。
        収益見通し改善によりドイツGAAPに基づき要求されたヘレニック・テレコミュニケーションズ・オーガニ
       ゼーションS.A.(OTE)(Hellenic                 Telecommunications           Organization       S.A.(OTE))(アテネ)への９億ユーロ及び
       ドイツテレコム・アセット・マネジメントGmbH                         & Co.  KG(Deutsche       Telekom     Asset   Management      GmbH   & Co.
       KG)(モンハイム)の１億ユーロの評価増しも、当事業年度においてプラスの影響をもたらした。前年度におい
       て、その他の営業収益には、９億ユーロのヘレニック・テレコミュニケーションズ・オーガニゼーションS.A.
       (OTE)(Hellenic         Telecommunications           Organization       S.A.(OTE))(アテネ)及び１億ユーロのストローアーSE                            ＆
       Co.  KGaA(Ströer       SE  & Co.  KGaA)(ケルン)への評価増しが含まれていた。
        製品及びサービス購入費用の６億ユーロの対前年比の減少は、主にDTGC事業分野の分割に関連して国際キャ
       リア・サービスを移管したことによるもので、ネットワーク・アクセス料に関連するものであった。
        前年度と比較したその他の営業費用の２億ユーロの減少は、主に米ドル契約に関連したデリバティブからの
       費用の２億ユーロの減少によるものであった。
        純財務収益は、19億ユーロ減少して、12億ユーロになった。これは主に、CTAホールディングGmbH(CTA
       Holding     GmbH)(ボン)が間接的に保有していた英国BTグループplc(BT                               Group   plc)(英国ロンドン)への投資を減
       損させたことにより、14億ユーロの評価損を計上したことによるものである。さらに、純財務収益は、支払利
       息純額の３億ユーロの増加、子会社、関連会社及び関係会社に関連する利益の２億ユーロの減少により影響を
       受けた。
        子会社、関連会社及び関係会社に関する収益は、対前年比で２億ユーロ減少したが、これは、特に当事業年
       度にテレコム・ドイチュラント                GmbH  ( ボン)が36億ユーロ(2019年は37億ユーロ)、Tモバイル・グローバル・ツ
       ヴィッシェンホールディングGmbH(T-Mobile                       Global    Zwischenholding         GmbH)(ボン)が６億ユーロ(2019年は17
       千ユーロの損失の移転)、DFMGホールディングGmbH(DFMG                              Holding     GmbH)(ボン)が２億ユーロ(2019年は３億
       ユーロ)及びGMGゲネラルミートゲゼルシャフトmbH(GMG                             Generalmietgesellschaft              mbH)(ケルン)が２億ユーロ
       (2019年は２億ユーロ))によって、プラスの影響を受けたものである。ドイツテレコム・IT                                                GmbH(Deutsche
       Telekom     IT  GmbH)(ボン)及びTシステムズ・インターナショナルGmbH(T-Systems                                   International        GmbH)(フラン
       クフルト/マイン)からの損失の移転(ドイツテレコム・IT                              GmbH(Deutsche        Telekom     IT  GmbH)(ボン)が８億ユー
       ロ(2019年は７億ユーロ)、Tシステムズ・インターナショナルGmbH(T-Systems                                        International        GmbH)(フランク
       フルト/マイン)が７億ユーロ(2019年は２億ユーロ))は、相殺効果を持った。
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        子会社、関連会社及び関係会社に関する収益は、連結子会社の営業事業によって特に影響を受けた。当事業
       年度の数値には、Tモバイルグローバル・ホールディングGmbH(T-Mobile                                      Global    Holding     GmbH)(ボン)によ
       る、公正価額に基づく資本の返済による影響並びにテレコム・ドイチュラントGmbH(Telekom                                                  Deutschland
       GmbH)(ボン)及びTシステムズ・インターナショナルGmbH(T-Systems                                   International        GmbH)(フランクフルト/マ
       イン)が保有するCTAホールディングGmbH(CTA                       Holding     GmbH)(ボン)の株式を評価損したことによる影響も含ま
       れた。
        前年度と比較した支払利息純額の３億ユーロの増加は主に、年金債務の制度資産からの２億ユーロの収益減
       少及びグループ会社への長期貸付金からの１億ユーロの収益減少によるものであった。
        法人税引後利益は、特に前述の影響を受けて、2020年は対前年比で合計８億ユーロ増加した。
        17 百万ユーロのその他の税金費用は、上記の要因と相まって、2020事業年度において、2,515百万ユーロの
       税引後利益となった。当期未処分純利益は、繰り越された当期未処分純利益2,614百万ユーロを考慮すると、
       合計5,129百万ユーロであった。
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       ドイツテレコム・アーゲーの財務状態
       ドイツGAAPに基づくドイツテレコム・アーゲーの貸借対照表
                       2020年       2020年       2019年               2018年

                                             増減額
                      12月31日       12月31日       12月31日               12月31日
                                            (百万ユーロ)
                     (百万ユーロ)         (％)     (百万ユーロ)               (百万ユーロ)
     資産の部
     無形資産                     216       0.2       217        (1)       186

     有形固定資産                    2,388        2.0      2,313         75     2,376

                        101,411         86.8      111,020       (9,609)        94,431
     金融資産
     非流動資産

                        104,015         89.0      113,550       (9,535)        96,993
     棚卸資産                      0      0.0        0       0       1
     未  収  金

                         8,180        7.0      6,695       1,485       22,325
     その他の資産                     964       0.8      1,313        (349)       1,630

                         3,201        2.7      2,076       1,125        680

     現金及び現金等価物
     流動資産

                        12,345        10.6      10,084        2,261       24,636
     前払費用及び繰延項目                     437       0.4       463       (26)       522
     年金資産と対応する負債の差額                      9      0.0        13       (4)        7
     資産合計                   116,806        100.0      124,110       (7,304)       122,158

     株主持分及び負債の部

     資本金及び準備金                   53,028        45.4      53,021          7     53,015

                         5,129        4.4      5,460       (331)       7,031
     当期未処分純利益
     株主持分

                        58,157        49.8      58,481        (324)       60,046
     年金及び類似債務引当金                    3,960        3.4      3,780        180      3,747

     納税引当金                     412       0.4       411        1      238

                         2,591        2.2      2,602        (11)       2,377

     その他の引当金
     引  当  金

                         6,963        6.0      6,793        170      6,362
     借入債務                   10,952         9.4      10,928         24      6,705
                        40,594        34.8      47,776       (7,182)        48,904

     残存負債
     負　　債

                        51,546        44.1      58,704       (7,158)        55,609
     繰延収益                     140       0.1       132        8      141
     株主持分及び負債合計                   116,806        100.0      124,110       (7,304)       122,158

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        株主持分に加え、当社の財務状態は、主に金融資産並びにグループ会社に対する未収金及び債務により決定
       付けられる。金融資産として認識されている貸付金並びに関連会社に対する未収金及び債務は、主に、ドイツ
       テレコム・アーゲー及び子会社の間の財務関係によって生じている。
        貸借対照表合計額は対前年比で73億ユーロ減少して1,168億ユーロとなった。
        資産合計の動向は、特に、金融資産の96億ユーロの減少並びにその他の資産の３億ユーロの減少に起因した
       ものであった。一方で、未収金は15億ユーロ増加し、また、現金及び現金等価物は11億ユーロ増加した。
        金融資産の対前年比での96億ユーロの減少は、特に、主にTモバイルUSAインク(T                                          ‑Mobile    USA,   Inc.)(   ベル
       ビュー)の85億ユーロ、Tモバイル・ポルスカS.A.(T-Mobile                               Polska    S.A.)(ワルシャワ)の７億ユーロ、テレコ
       ム・ドイチュラントGmbH(Telekom                  Deutschland       GmbH)(ボン)の４億ユーロの関連会社への貸付金の返済に起因
       した。関連会社の株式は合計で２億ユーロ増加したが、相殺効果を持った。これは特に、DTGC事業分野の分割
       に関連して、テレコム・ドイチュラントGmbH(Telekom                            Deutschland       GmbH)(ボン)への投資の帳簿価額が、新た
       な株式保有の公正価値で11億ユーロ増加したことによるものである。また、評価増しの計上により、ヘレニッ
       ク・テレコミュニケーションズ・オーガニゼーションS.A.(Hellenic                                      Telecommunications           Organization
       S.A.)(OTE)(アテネ)の株式を９億ユーロ及びドイツテレコム・アセット・マネジメントGmbH                                                   & Co.  KG
       (Deutsche      Telekom     Asset   Management      GmbH   & Co.  KG)(モンハイム)の株式を１億ユーロ増加させた。関連会
       社の株式は、CTAホールディングGmbH(CTA                      Holding     GmbH)(ボン)の評価損14億ユーロ及びTモバイル・グローバ
       ル・ツヴィッシェン・ホールディングGmbH(T-Mobile                           Global    Zwischenholding         GmbH)(ボン)の資本の返済によ
       る６億ユーロにより減少した。
        未収金の対前年比での15億ユーロの増加は、主にドイツテレコム・ヨーロッパB.V.(Deutsche                                                   Telekom
       Europe    B.V.)(マーストリヒト)への貸付金を中心とした関連会社からの金融未収金の10億ユーロの増加及び資
       金管理に関連する未収金の７億ユーロの増加によるものであった。
        その他の資産の３億ユーロの減少は、特に未収法人税の２億ユーロの減少及び費用還付金の１億ユーロの減
       少による。
        株主持分及び負債合計の動向は、主として残存負債の72億ユーロの減少及び３億ユーロの株主持分により影
       響を受けた。反対に、引当金は、２億ユーロ増加した。株主持分の３億ユーロの減少は、主に前年度の28億
       ユーロの配当金の支払いによるものであった。2020事業年度における25億ユーロの税引後利益は株主持分に対
       して相殺効果を持った。
        引当金の増加は、特に割引率の変更に関連して、年金債務が２億ユーロ増加したことが主たる要因である。
        負債は、対前年比で横ばいの110億ユーロであった。当事業年度には、16億ユーロの新規社債が発行され、
       ４億ユーロの国庫短期証券の返済が行われた。銀行に対する負債は、主に16億ユーロの元本返済により、12億
       ユーロ減少した。これらは、４億ユーロの貸付により相殺された。
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        残存負債は、主に関連会社に対する金融負債の減少、特にドイツテレコム・インターナショナル・ファイナ
       ンスB.V.(Deutsche          Telekom     International        Finance     B.V.)(マーストリヒト)に対する54億ユーロの融資の返
       済により、対前年比で合計72億ユーロ減少した。Tモバイル・オーストリア・ホールディングGmbH(T-Mobile
       Austria     Holding     GmbH)(ウィーン)からの12億ユーロの借入は相殺効果を持った。また、資金管理からの負債
       は、特にTモバイル・グローバル・ツヴィッシェン・ホールディングGmbH(T-Mobile                                           Global    Zwischenholding
       GmbH)(ボン)が21億ユーロの資本の返済を行ったことや、その他の負債が７億ユーロ減少したことにより減少
       した。
       ドイツGAAPに基づくドイツテレコム・アーゲーの                         キャッシュ・フロー計算書

                        2020年        2019年        増減額         2018年

                       (百万ユーロ)        (百万ユーロ)        (百万ユーロ)         (百万ユーロ)
     税引後利益                     2,515        1,749          766        4,186
     営業活動により(使用された)生じ
                         (1,808)        17,760        (19,568)           4,409
     た正味現金
     投資活動により生じた(使用され
                          11,587       (14,536)          26,123          1,940
     た)正味現金
     財務活動により(使用された)生じ
                         (8,654)        (1,828)         (6,826)         (5,826)
     た正味現金
     現金及び現金等価物の純増減額                     1,125        1,396         (271)          523
     現金及び現金等価物の期首残高                     2,076         680        1,396          157
     現金及び現金等価物の期末残高                     3,201        2,076         1,125          680
        営業活動により使用された/生じた正味現金は、対前年比で196億ユーロ変化し、営業活動により使用された

       正味現金は18億ユーロとなった。この変化は主に、前年度に営業活動により生じた高水準の正味現金をもたら
       した非流動貸付金に対する資金管理からの未収金のグループ内再編による結果である。当事業年度において、
       特にTモバイル・グローバル・ツヴィッシェン・ホールディングGmbH(T-Mobile                                           Global    Zwischenholding
       GmbH)(ボン)が資本の返済を行ったことによる資金管理からの負債の減少が、営業活動により使用された/生じ
       た正味現金にマイナスの影響を与えた。
        当事業年度において、投資活動により生じた正味現金は、主にTモバイルUSAインク(T                                             ‑Mobile    USA,   Inc.)
       ( ベルビュー)を中心とした子会社による96億ユーロの中長期投資の返済及びTモバイル・グローバル・ツ
       ヴィッシェン・ホールディングGmbH(T-Mobile                        Global    Zwischenholding         GmbH)(ボン)による21億ユーロの資本
       の返済に起因する。また、10億ユーロの短期貸付金のための現金支出及び３億ユーロの不動産取得のための現
       金支出が相殺効果を持った。投資活動により生じた正味現金は、12億ユーロの受取利息も含んだ。前年度にお
       いて、投資活動により使用された正味現金は、主に、中長期投資のための子会社への179億ユーロの現金支出
       によるところが大きい。特に、18億ユーロの子会社による中長期投資の返済、15億ユーロの受取利息が相殺効
       果を持った。
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                                                           有価証券報告書
        財務活動に使用された正味現金は、対前年比で68億ユーロ変化して87億ユーロとなった。当事業年度におけ
       る財務活動に使用された正味現金は、特にドイツテレコム・インターナショナル・ファイナンスB.V.
       (Deutsche      Telekom     International        Finance     B.V.)(マーストリヒト)に対する、主に29億ユーロの流動金融負
       債の純返済、28億ユーロの2019事業年度の配当金の支払い、及び３億ユーロの利払いによるものであった。対
       前年度比の変化の主な要因は、58億ユーロの非流動金融負債の純借入額の減少及び当事業年度にゼロ・クーポ
       ンの長期債を償還したことに関連して16億ユーロの利息の一括返済が発生したことに関係する。
        以上を統合すると、当事業年度において、このことは11億ユーロの現金及び現金等価物の増加をもたらし
       た。
       ヘッジ会計におけるリスク管理

        当グループは、金利変動リスク及び通貨変動リスクをヘッジするために、つまり、投機利潤を得る目的では
       なく専らヘッジ目的のために、デリバティブを利用している。この過程において当グループは定期的にかかる
       ヘッジの有効性を監視している。
          (注)

     予　　測
       当グループの予測される動向に係る取締役会による声明
        2020年、TモバイルUS及びスプリントの企業結合により、当グループは、1,000億ユーロ超の収益を上げ、世
       界中で約23万人の従業員を擁し、最も重要なモバイル通信市場で5G周波数帯を独占するグループとなり、新天
       地を切り開いた。同時に、当グループは、コロナウイルスパンデミックによる厳しい経済環境にもかかわら
       ず、大西洋の東と西で引き続き良好に成長を続けた。さらに、TモバイルUS及びスプリントの企業結合による
       シナジー効果が、これまでの予測を上回る速さで当グループの業績に影響を与えていることが既に明らかに
       なっている。当グループは、この強力なスタート・ポジションを活かして、堅実な財務成長率で当グループの
       成功を支え、最先端のネットワークで技術面でのリーダーシップをさらに拡大することにより、当グループの
       「リーディング・ヨーロピアン・テルコ(Leading                          European     Telco)」戦略を計画的に実行していきたいと考え
       ている。
        2018年の当グループのキャピタル・マーケッツ・デイにおいて伝えられたとおり、2017年から2021年までの
       期間について、TモバイルUS及びスプリントの企業結合の影響を考慮した上で、当グループは次の年複利成長
       率(CAGR)を目標にしている。
        －　  収益：   １から２％
        －　  調整されたEBITDA：          ２から４％
        －　  フリー・キャッシュ・フロー(配当金支払及び周波数帯への投資前)：                                   約10％
        2021  年について、当グループは、次の対前年比の傾向を公表することを予測しており、比較可能な連結グ
       ループ及び一定の為替レートを前提としている。
        －　  収益  は、2021年に再びわずかに増加する見込みである。当グループは、サービス収益の増加を予測す
          る。
        －　  調整されたEBITDA          AL は、2021年に370億ユーロになると予測される。当事業年度、調整されたEBITDA
          ALは、350億ユーロとなった。対前年比ベース、すなわち2021年の調整されたEBITDA                                           AL予測との比較可
          能性を考慮した場合、調整されたEBITDA                     ALは376億ユーロとなった。
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        －　  フリー・キャッシュ・フロー                AL は、2021年に約80億ユーロまで成長すると予測される。2020年におけ
          るフリー・キャッシュ・フロー                 ALは63億ユーロとなった。対前年比ベース、すなわち2021年のフ
          リー・キャッシュ・フロー              AL予測との比較可能性を調整した場合、フリー・キャッシュ・フロー                                    ALは
          66億ユーロとなった。
       経済見通し

        2021  年１月からの経済見通しにおいて、国際通貨基金(IMF)は、世界経済の成長率を2020年の歴史的下降の
       後に2021年において5.5％に戻ると予測する。また、当グループは、当グループの中核市場では具体的な景気
       回復が見込まれるが、経済活動がコロナウイルス前の水準に戻るのは2021年末から2022年初めになる見込みで
       ある。
       2021  年及び2022年の当グループの中核市場におけるGDP成長予測及び失業率予測

                    2021年のGDP          2022年のGDP

                    (対2020年比)          (対2021年比)         2021年の失業率          2022年の失業率
                      (％)          (％)          (％)          (％)
      ド  イ  ツ
                          3.7          3.6          6.1          5.7
      米　　国                   4.4          3.4          6.0          4.8

      ギリシャ                   3.8          5.3         17.5          16.7

      ルーマニア                   4.0          4.9          6.2          5.1

      ハンガリー                   4.4          4.6          4.4          3.9

      ポーランド                   4.1          4.6          5.3          4.1

      チェコ共和国                   3.6          4.9          3.3          3.2

      クロアチア                   4.7          5.0          7.5          6.9

      オランダ                   2.8          2.9          6.4          6.1

      スロバキア                   4.7          4.4          7.8          7.1

      オーストリア                   3.4          3.6          5.1          4.9

      ( 出典)   コンセンサス・エコノミクス(Consensus                   Economics)、欧州委員会。(最終改訂)                  2021年１月。
      ドイツ及びその他の国の失業率は、ILO基準に基づき記載されている。
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    (注)   上記の予測には、将来の出来事に関する経営陣の現在の考え方が反映された将来の予測に関する記述が含まれている。
       「想定する」、「予測する」、「考える」、「見積もる」、「期待する」、「目指す」、「場合がある」、「可能性があ
       る」、「計画する」、「予想する」、「するであろう」、「したいと思う」及びこれらと類似の表現は、将来の予測に関
       する記述であると特定される。これらの将来の予測に関する記述は、収益、EBIT、リース後のEBITDA、リース後の調整さ
       れたEBITDA、ROCE、現金設備投資及びリース後のフリー・キャッシュ・フローについて予測される動向に関する記述が含
       まれる。このような記述は、例えばヨーロッパ又は北アメリカにおける景気後退、為替レート及び利率の変更、ドイツテ
       レコムが関与している紛争の結果並びに競争及び規制の動向などのリスクや不確定要素に左右されるものである。ドイツ
       テレコムが目的を達成できるか否かに影響を与える可能性のあるいくつかの不確定要素又は他の未知数要素は、結合され
       た経営報告書の「２          事業等のリスク－リスク及び機会管理」及び年次報告書の最後の「ディスクレーマー」の項に記載
       されている。これらの若しくはその他の不確定要素及び未知数要素が実現した場合又はこれらの記述のいずれかの裏付け
       となる仮定が誤りであることが判明した場合、実際の結果は、このような記述によって表示された又は暗示された結果と
       は大きく異なる可能性がある。当グループは、当グループの将来の予測に関する記述が正しいと証明されると保証するこ
       とはできない。ここで示される将来の予測に関する記述は、当グループの将来の構造に基づくもので、後日生じる可能性
       のある重要な買収、処分、企業結合又はジョイントベンチャーを考慮に入れていない。これらの記述は、2020事業年度末
       時点の条件に基づいて作成されている。資本市場法の下で既存の債務に影響を与えることなく、当グループは将来の予測
       に関する記述を更新する義務を負うことを意図することも負うこともしない。
       当グループに関する予測

        2022年までの予測。          今後２年間にわたり、当グループは、利益が出るような成長が続くと予測する。これに
       より、当グループの2018年のキャピタル・マーケッツ・デイにおいて伝えられたように、TモバイルUS及びス
       プリントの企業結合の影響を考慮した上で、当グループの財務目標を達成するための健全な基盤が提供され
       る。
        当グループは当グループの              財務業績指標       が2021年及び2022年に次のように展開すると予測する。
        －　  収益  は、2021年において対前年比でわずかに増加し、2022年には安定的に推移するであろう。この2021
          年に関する予測は、ドイツ、米国及びグループ開発の事業セグメントにおける収益のわずかな増加に基
          づくものである。2021年には、ヨーロッパ事業セグメントにおいて収益が安定的に推移し、システム
          ズ・ソリューションズ事業セグメントではわずかな減少が予測されている。その後、当グループは、
          2022年にはドイツ事業セグメントで収益がわずかに増加し、グループ開発部門でも増加すると予測す
          る。当グループの他の事業セグメントでは、2022年に収益は安定した状態を維持すると見込んでいる。
          サービス収益は、2021年、2022年ともに対前年比で増加すると見込んでいる。
        －　  調整されたEBITDA          AL は、2021年に約370億ユーロになり、2022年には上昇すると予測される。今後２年
          間、調整されたEBITDA            ALは、米国における端末機器リースの事業モデルから徐々に撤退していくこと
          により、端末機器リースからの収益が、主に費用面で資産計上された端末機器の減価償却費により相殺
          されることで、マイナスの影響を受けることになる。特にスプリントでは、端末機器のリースが大きな
          柱であったが、今後は、端末機器の割賦販売にマーケティング活動がシフトしていくことになる。
        －　当グループは、2021年のEBITがわずかに減少すると予測している。TモバイルUSの周波数帯ライセンス
          の減損損失の一部の逆変動が、当事業年度に強いプラスの効果をもたらした。当グループは、2022年に
          はEBITが再び急上昇すると予測している。ドイツの事業セグメントにおけるUMTSライセンスの償却が終
          了したことが、このプラスの傾向に寄与するだろう。
        －　  使用総資本利益率(Return              on  capital     employed(ROCE))         は、2021年に低下し、2022年には成長に転じる
          と予想される。したがって、当グループは、2021年にはTモバイルUS及びSprintの企業結合に伴う統合
          費用の負担が一時的に増加するが、2022年には再びROCEが予測された加重平均資本コスト(WACC)を上回
          るという目標の達成を予測している。
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        －　(   現金設備投資       (周波数帯への投資前)に関して測定された)当グループの投資は、2021年に約184億ユー
          ロに達し、2022年に安定的に推移すると予測される。長期にわたり技術分野でのリーダーシップを守る
          ために、当グループは、ドイツ、米国及びヨーロッパにおいて、当グループのネットワーク・インフラ
          の構築への多額の投資を引き続き行いたいと考えている。
        －　  フリー・キャッシュ・フロー                AL (配当金支払前及び周波数帯への投資前)は2021年に約80億ユーロに上
          ると予測される。また、当グループは、良好な事業展開により、2022年のフリー・キャッシュ・フロー
          ALが大幅に増加すると予測する。
        －　2020年末時点で、当グループは以下の                       格付  を受けた。BBBの安定的見通し(スタンダード＆プアーズ
          (S&P))、BBB+の安定的見通し(フィッチ)及び、Baa1の否定的見通し(ムーディーズ)。A-からBBBの間の
          投資適格格付けを維持することが、当グループの国際資本市場へのアクセスを確保することを可能に
          し、それゆえに、それは当グループの金融戦略の重要な要素である。
        －　2021年の       EPS  (特別要因調整後)について、当グループは、若干の減少を予測している。2020年のEPSに
          は、2020年6月にソフトバンク(Softbank)から受け取ったTモバイルUSの株式を購入するストックオプ
          ションの事後測定によるプラスの効果が含まれている。当グループは、2022年において調整後EPSの力
          強い増加を予測している。
        当グループの社債発行プログラム(debt                     issuance     program)により、すぐに当グループが国際資本市場にお
       いて発行を行うことができるようになると同時に、当グループのコマーシャル・ペーパー・プログラム
       (commercial       paper   program)により、当グループは金融市場において短期手形を発行することが可能になる。
       TモバイルUSは、主に有担保及び無担保債券の形で借換を受けている。
        総額72億ユーロ及び70億ユーロに上る社債及び借入金は、それぞれ2021年及び2022年に返済期日を迎える。
       TモバイルUSの社債の中には、発行体の解約権が含まれているものが多数存在する。これらの社債を早期に解
       約して借り換えることで経済的利益が得られれば、さらなる借換の必要性が生じる可能性がある。当グループ
       は、さまざまな通貨での新規債券の発行を計画している。正確な融資取引は、国際金融市場の動向次第であ
       る。2021年１月、TモバイルUSは、総額30億米ドルの無担保社債を市場に投入した。当グループは、コマー
       シャル・ペーパーを発行することにより当グループの流動性の基準の一部を満たすことも目指している。
        当グループは引き続き、適切なパートナーシップ又は当グループが進出している市場における適切な買収を
       通してスケールメリット及びシナジー効果を活用したいと考えている。しかし、新興市場への進出予定はな
       い。当グループは引き続き、当社の価値を最大化することを目的に、既存のパートナーシップ及び出資持分を
       定期的かつ戦略的な再評価の対象とし続ける。
        2022年までの期間における財務業績指標及び非財務業績指標に関する当グループ並びに事業セグメントに係
       る当グループの予測は次表の通りである。それらは比較可能な連結グループ及び一定の為替レートを前提とし
       ている。経済状況が悪化する場合又は予期せぬ国若しくは規制当局による介入が発生する場合、ここで示され
       た予測はそれに応じて変わることがある。コロナウイルスパンデミックが続く状況のなか、マクロ経済の不確
       実性が高いことから、当グループが予測から逸脱する可能性も否定することができない。全ての傾向は前年比
       での変化を示している。予測の強度及び傾向を示すために、当グループは、次の評価マトリックス(大幅に減
       少、減少、わずかに減少、安定的傾向、わずかに増加、増加及び大幅に増加)を適用している。
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                                  2020年        2021年          2022年

                           2020年
     財務業績指標
                                    (1)        (2)          (2)
                           結果
                                 見積り         予測          予測
     営業収益
                   (単位：
     　グループ                       101.0       106.7      わずかに増加           安定的傾向
                  十億ユーロ)
                   (単位：
     　ド   イ  ツ
                             23.8       23.6      わずかに増加          わずかに増加
                  十億ユーロ)
                   (単位：
     　米国(現地通貨)                        70.1       76.4      わずかに増加           安定的傾向
                  十億米ドル)
                   (単位：
     　ヨーロッパ                        11.3       11.3       安定的傾向          安定的傾向
                  十億ユーロ)
     　システムズ・ソリュー              (単位：
                             4.2       4.2     わずかに減少           安定的傾向
      ションズ            十億ユーロ)
                   (単位：
     　グループ開発                        2.9       3.0     わずかに増加              増加
                  十億ユーロ)
     サービス収益
                   (単位：
      グループ                       78.9       83.3          増加          増加
                  十億ユーロ)
                   (単位：
     　米国(現地通貨)                        50.6       55.4          増加          増加
                  十億米ドル)
                   (単位：
     　営業利益(損失)(EBIT)                        12.8       13.5      わずかに減少           大幅に増加
                  十億ユーロ)
                   (単位：
     EBITDA    AL
                             33.2       35.9          減少      わずかに増加
                  十億ユーロ)
     EBITDA    AL
     (特別要因調整後)
                   (単位：
     　グループ                        35.0       37.6          37.0          増加
                  十億ユーロ)
                   (単位：
     　ド   イ  ツ
                             9.2       9.2          9.4         増加
                  十億ユーロ)
                   (単位：
     　米国(現地通貨)                        24.0       26.8          25.8          増加
                  十億米ドル)
                   (単位：
     　ヨーロッパ                        3.9       3.9          3.9     わずかに増加
                  十億ユーロ)
     　システムズ・ソリュー              (単位：
                             0.2       0.3          0.3     わずかに増加
      ションズ            十億ユーロ)
                   (単位：
     　グループ開発                        1.1       1.2          1.2         増加
                  十億ユーロ)
     ROCE               (％)          4.6                減少          増加
     現金設備投資(周波数帯
     への投資前)
                   (単位：
     　グループ                        17.0       17.8          18.4       安定的傾向
                  十億ユーロ)
                   (単位：
     　ド   イ  ツ
                             4.2       4.2      安定的傾向             増加
                  十億ユーロ)
                   (単位：
     　米国(現地通貨)                        10.7       11.7          増加       安定的傾向
                  十億米ドル)
                   (単位：
     　ヨーロッパ                        1.8       1.8     わずかに減少           安定的傾向
                  十億ユーロ)
     　システムズ・ソリュー              (単位：
                             0.3       0.2      安定的傾向          安定的傾向
      ションズ            十億ユーロ)
                   (単位：
     　グループ開発                        0.5       0.5      大幅に増加             増加
                  十億ユーロ)
     フリー・キャッシ
     ュ・フローAL(配当金              (単位：
                             6.3       6.6         約8.0       大幅に増加
     支払前及び周波数帯             十億ユーロ)
     への投資前)
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                                 2020年        2021年          2022年

                           2020年
                                    (1)        (2)          (2)
                           結果
                                 見積り         予測          予測
     格　　付
     　スタンダード＆プアー
                          BBB、BBB+                 A-からBBB          A-からBBB
      ズ、フィッチ
     　ムーディーズ                        Baa1              A3からBaa2          A3からBaa2
     そ  の  他

                                       EPS(特別要因調整
     　１株当たりの配当金
                                        後)増加に基づく
                                                        (5)
                 (単位：ユーロ)            0.60
                                                 財務戦略による
      (3)(4)
                                            配当金
                                        最低0.60ユーロ
     　EPS(特別要因調整後)            (単位：ユーロ)            1.20             わずかに減少           大幅に増加
     　自己資本比率               (％)         27.4                25～35          25～35

                                              (6)          (6)
     　負債比率                       2.78x
                                          2.75x未満          2.75x未満
    注(1)   連結財務書類及び結合された経営報告書の作成日までの組織構造及び連結グループの構成における重要な変更を含む(例

        えば、年間を通じたスプリントとの企業結合及びスプリントの前払型事業の売却、シムペル(Simpel)の買収、成長分野
        であるIoTのドイツ事業セグメントへの再割当、並びにオーストリアの基地局事業のグループ開発事業セグメントへの再
        割当)。
     (2)  比較可能な基準に基づく。
     (3)  １株当たり配当金に関する予測は記載された各事業年度を参照のこと。
     (4)  関連機関の承認及びその他の法的要件の充足を条件とする。
     (5)  2021年以降の財務戦略のさらなる展開については、2021年に予定されているキャピタル・マーケッツ・デイで情報を提
       する予定である。
     (6)  TモバイルUS及びスプリントの企業結合により、短期間で目標としていた2.25倍から2.75倍の範囲から逸脱。
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                                      2020年

                                             2021年       2022年
                               2020年
     非財務業績指標
                                        (注)
                               結果               予測       予測
                                     見積り
     グループ
                                              わずかに       わずかに
             *
                                 72.2
     　顧客満足度(TRI         M指数)
                                                増加       増加
     　従業員満足度(コミットメント指
                                  4.0           安定的傾向       安定的傾向
     数
     固定ネットワーク及びモバイル顧客
     ド  イ  ツ

     　モバイル顧客                 (単位：百万)           48.5       48.5       増加       増加

                                                     わずかに
     　固定ネットワーク回線                 (単位：百万)           17.6       17.6    安定的傾向
                                                       減少
     　小売ブロードバンド回線                 (単位：百万)           14.1       14.1       増加       増加
     　テレビ(IPTV、衛星)                 (単位：百万)            3.9       3.9       増加       増加

     米　　国

     　後払型顧客                 (単位：百万)           81.4       81.4       増加       増加

     　前払型顧客                 (単位：百万)           20.7       20.7       増加       増加

     ヨーロッパ

                                              わずかに
     　モバイル顧客                 (単位：百万)           45.6       45.6               増加
                                                増加
     　固定ネットワーク回線                 (単位：百万)            9.1       9.1    安定的傾向       安定的傾向
     　ブロードバンド顧客                 (単位：百万)            7.0       7.0       増加       増加

     　テレビ(IPTV、衛星、ケーブル)                 (単位：百万)            5.1       5.1       増加       増加

     システムズ・ソリューションズ

                      (単位：十億                               わずかに
     　オーダー・エントリー                             4.6       4.6    安定的傾向
                       ユーロ)                                増加
     企業責任の重要業績評価指標(ESG
     KPIs)
                       (単位：
     　CO  e総排出量(スコープ1+2)
                                 2,512            大幅に減少       大幅に減少
       2
                        ktCO  e)
                          2
                      (単位：1TBあ
     　エネルギー原単位のESG            KPI
                                  119           大幅に減少       大幅に減少
                       たりkWh)
                      (単位：1TBあ
                       たりのkg-
     　二酸化炭素排出原単位のESG              KPI
                                  23          大幅に減少       大幅に減少
                        CO )
                         2
     　重要でないESG         KPIと判断された
                        (％)          62             増加       増加
     受注量
    (注)   連結財務書類及び結合された経営報告書の作成日までの組織構造及び連結グループの構成における重要な変更を含む。
        当グループの事業セグメントの非財務業績指標の動向に関するさらなる情報は、本項の「事業セグメントに

       ついての予測」を参照のこと。
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                                     *
        2021年及び2022年の双方において、当グループは、                           TRI  M指数   業績指標を用いて測定される               顧客ロイヤル
       ティ/顧客満足度         の緩やかな改善を達成することを予定している。
        2019年度従業員調査の            コミットメント指数          において、1.0から5.0の段階で4.0という高いレベルを達成して
       おり、2020年に実施された意識調査の結果も考慮すると、当社に関する当グループの従業員の好意的な反応
       が、2021年の従業員調査においても安定的なままであると予測する。
        当グループの計画は、次の為替レートに基づいている。

      通貨                            為替レート

      クロアチアクーナ                  HRK             7.54

      ポーランドズロチ                  PLN             4.44

      チェココルナ                  CZK             26.46

      ハンガリーフォリント                  HUF            351.20

      米ドル                  USD             1.14

        ドイツテレコム・アーゲーについての予測。                       当グループの親会社のドイツテレコム・アーゲーにおける事業

       動向は、特に子会社とのサービス関係、当社の子会社の国内事業部門の業績並びに子会社並びに関連会社及び
       関係会社からのその他収益に反映される。言い換えれば、当社の子会社の経営成績並びに子会社が直面する機
       会及び課題は、ドイツテレコム・アーゲーの数値の今後の動向を方向付ける主要な要因である。したがって、
       当グループの予測に加え、事業セグメントの収益及び利益に関して後に記載する予測(例えば、競争激化、規
       制当局による介入及び市場及び経済の予測等)が、ドイツテレコム・アーゲーの今後の税引後利益の動向に関
       する当グループの予測に影響を与える。
        2020事業年度について、当グループは、有配当株式１株当たり0.60ユーロの配当を提案したが、これは、
       2021事業年度の配当金の基準値にもなる。2019事業年度以降、配当金は、１株当たり調整後利益の相対成長を
       反映させている。当グループの事業セグメントに関する上記の予測及びその結果として生じる効果に基づき、
       かつ既存の留保利益を考慮して、ドイツテレコム・アーゲーは、関連機関の承認及びその他の法的要件の充足
       を条件として、2021事業年度について、有配当株式１株当たり少なくとも0.60ユーロの配当を行うことを予測
       している。
       事業セグメントについての予測

       ド  イ  ツ
        ドイツの電気通信サービス向け市場は、コロナウイルスパンデミックの影響を大きく受け、2020年に0.4％
       とさらなるわずかな縮小を再び見せた。主にローミング及びビジター収益の減少により、収益減少が記録され
       た。この収益減少傾向は、2021年にマイナス0.2％に鈍化すると予測されている。パンデミック、規制の効果
       及び従来の固定ネットワーク電話の減少に起因する継続的な収益の減少は、一般消費者及び法人顧客領域にお
       けるモバイル・データ量及びより高速な接続への需要の依然とした高まりによっては完全には相殺されないだ
       ろう。ドイツのモバイル市場において、収益は2021年に0.4％増加すると予測されている(出典：EITO)。
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                                                           有価証券報告書
        ITサービス及び電気通信をカバーする、より広範囲なICT市場に関して、EITOは2021年に1.6％の成長を予測
       する。この増加は、主に2.3％のIT市場における成長に起因するものであり、2021年における電気通信分野の
       収益の伸びを引き続き上回る見込みである。法人顧客向けサービス(例えば、アウトソーシング、プロジェク
       ト事業及びコンサルティング)並びにソフトウェア・ベースのサービス(例えば、サービスとしてのソフトウェ
       ア、サービスとしてのプラットフォーム、サービスとしてのインフラの形態における仮想化及びクラウド事
       業)に関する既に高い需要は、コロナウイルスパンデミックによるインターネット利用の増加に伴い、さらに
       勢いが増している。
        例えば、テレビ・オプション及びストリーミング・オプション並びにスマートホーム(smart-home)・サービ
       ス等の革新的な統合型製品及び魅力的な付加サービスは、当グループの一般消費者に対する競争力ある地位に
       とってますます重要となっている。一方で、クラウド・サービス、セキュリティ・アプリケーション及びイン
       ダストリー4.0(Industry             4.0)ソリューションは、法人顧客との関係で重要性を増している。当グループは、
       当グループの幅広い製品及びサービス、当グループの新しい収束サービス(convergent                                             offering)であるマゲ
       ンタ・アインツ・プラス(MagentaEINS                    Plus)のような料金プランの刷新、並びに当グループのスマート・ス
       ピーカー・ミニ(Smart            Speaker     Mini)のような革新的な固定ネットワーク製品をもって当グループ自身を他の
       事業者と差別化している。当グループは、当グループ製品の透明性を改善するために開始した当グループの
       「ウィ・ケアー(we          care)」持続可能性ラベルの形で、持続可能性のトピックに正面から取り組んできたドイ
       ツにおける最初の電気通信会社である。
        ドイツのモバイル電気通信市場は、現在、３事業者によって支配され、それぞれが各自のネットワーク・イ
       ンフラを有し、人口の大多数が高速モバイル・インターネットへのアクセスを有することを確保するための
       4G/LTE及び5G技術を展開している。2019年６月12日に完了した周波数帯のオークションにおいて、ユナイテッ
       ド・インターネット・アーゲー(United                      Internet     AG)の子会社であるドリリック・ネッツ・アーゲー
       (Drillisch      Netz   AG)は、モバイル周波数帯を獲得し、４番目のモバイル・ネットワークを設置する意向を表
       明した。ユナイテッド・インターネット・アーゲー(United                               Internet     AG)は、既に約10百万人の顧客を持つ
       サービス・プロバイダーとして市場に参入しているため、新しい市場プレーヤーではない。自社のモバイル・
       ネットワークを構築するには何年もかかると思われるが、ユナイテッド・インターネット(United                                                   Internet)
       はその間、国内ローミング・サービスのホールセールを利用する意向を表明している。ユナイテッド・イン
       ターネット(United          Internet)は、現在、このホールセール・サービスに関して3つのネットワーク事業者と交
       渉中である。
        反対に、固定ネットワーク・ブロードバンド市場は、全国規模の事業者から地方の事業者まで異なるインフ
       ラを有する多数のプレーヤーを受け入れている。当グループは、ケーブル・ネットワーク事業者からの競争が
       今後も激しいままであり、DSL及び光ファイバー・ネットワークを自社に有する事業者の数が増加するであろ
       うと想定している。また、FTTHインフラに特化した事業者による競争も激化している。
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        当グループのドイツ事業セグメントにおいて、当グループは、引き続き当グループの複合的な変革プログラ
       ムに取り組み、革新的で競争力の高いサービスによって、ドイツにおける主導的な総合電気通信プロバイダー
       としての当グループの市場ポジションを確保することを目標としている。2020年末に、当グループは、ドイツ
       におけるIPへの移行を完了し、当グループが今後さらなる技術革新を効果的に実現するための基盤を構築し
       た。当グループは、自動化やデジタル化の構想を通して、当グループの製品及びプロセスの複雑さをより一層
       低減させ、エンドツーエンドの責任をより一層確保する予定である。当グループの目標は、最良のサービスと
       ともに最高の顧客体験を提供することである。そのため、当グループは、ブランド及びショッピング体験にお
       ける体系的な投資を継続し、消費者販売を再編成することに取り組んでいる。2020年に始めた当グループの再
       編活動の目的は、2021年末までに組織構造を改善することであり、必要な労働資源の整理を施すことである。
       それにもかかわらず、当グループは、個別のアドバイス及び顧客との一対一の接触の提供を通じて、ドイツに
       おいて、当グループの全国的な店舗インフラに引き続き全力を注ぐ。当グループの店舗のネットワークは、ド
       イツの競合会社の中で最大である。さらに、ドイツテレコムは、2021年１月１日付で、ドイツテレコムIoT
       GmbH(Deutsche        Telekom     IoT  GmbH)の事業及び利益責任を、システムズ・ソリューションズ事業セグメントか
       らドイツ事業セグメントの法人顧客部門に再配置した。2020年夏に設立したグループ子会社が、ドイツテレコ
       ムのIoT事業を担当する。この再配置により、IoT市場により迅速に対応できる体制が整い、この成長市場にお
       けるドイツテレコムの地位を強化することができる。2020年半ばには、法人顧客部門の電気通信サービスを１
       つに統合することで、デジタル化のための好ましいパートナーになるという当グループの目標に一歩近づく。
       今後、小規模及び大規模法人顧客並びに多国籍企業には、通信サービス及びIoTサービスを統合したポート
       フォリオを世界中でさらに提供していく。固定ネットワーク及びモバイル通信からITまで、当グループは、ワ
       ンストップの統合されたソリューションを専門的かつ迅速に構築し、デジタルの世界で顧客を最適かつ持続的
       にサポートしていく予定である。
        固定ネットワークにおいて、当グループはより多くの顧客に光ファイバー基盤製品を提供し、最高の顧客経
       験を実現したいと考えている。当グループのドイツ全土に広がるIP基盤のネットワークは、最大で毎秒１ギガ
       ビットの高速伝送周波数帯域幅を達成している。当グループの顧客に常に競争力の高い高速回線を提供するた
       めに、当グループは、光ファイバー・ネットワーク構築への投資を拡大している。2021年より、当グループ
       は、年間平均２百万世帯にファイバー・トゥ・ザ・ホーム(Fiber                                   to  the  home)(FTTH)を構築する予定であ
       る。これにより、都市部と非都市部の両方の人々にメリットをもたらすことができる。さらに、当グループ
       は、より多くの顧客に高ビット・レートのインターネット・アクセスを提供するために、さらなるパートナー
       シップに向けて取り組んでおり、また持続的なブロードバンドインフラの基準を設けている。
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        モバイル通信において、当グループは、当グループのネットワーク増築の約束を守っており、それゆえ、
       ネットワーク範囲、速度、及び顧客体験の点でリーダーである。全体で、ドイツの人口の３分の２が、テレコ
       ム・ネットワークでこの最先端のモバイル技術を既に利用できるようになっている。5Gネットワークは、２つ
       の周波数帯を組み合わせて構築されている。広帯域の2.1GHz帯は、特に非都市部で高いモバイル周波数帯域幅
       を提供する。3.6GHz帯は、大都市のような人口密集地で高速な5Gを提供する。このサービスは、既にドイツの
       26都市で利用できる。
        当グループは、最高の収束接続性(convergent                        connectivity)を提供することによって当グループを他の事
       業者と差別化したいと考えている。2020年９月、当グループは、マゲンタ・アインツ・プラス(MagentaEINS
       Plus)で当グループの収束サービス(convergent                        offering)を拡大し、これにより、より自由に、より多くを共
       有し、よりシンプルに、そしてより柔軟に利用できる、固定ネットワーク及びモバイル通信を１つの契約に統
       合した初の完全統合型サービスというさらに新たなベンチマークを設定した。当グループの製品を企画するに
       際し、当グループは一貫して高い品質、単純な料金プラン構造、そして当グループの既存のサービス・ポート
       フォリオの革新的な進化に特に注意を払っている。新しいクラウド・ゲーミング・サービスであるマゲンタ・
       ゲーミング(MagentaGaming)の導入により、当グループは、ダウンロードなしで幅広いゲーム・ポートフォリ
       オをわずかな月額料金で利用できる機会を顧客に提供した。当グループは、当グループの料金プランのパ
       フォーマンス強化に重点を置き、(例えば、ストリーム・オン(StreamOn)定額料金及びより高い水準のデータ
       量を含めるために当グループのマゲンタ・モビル(MagentaMobil)料金プラン全てを強化することや5Gモバイル
       標準を活用することによって)この料金プランを当グループの顧客の要求に適応させる。
        さらに、モバイル通信における当グループの複数のブランド戦略により、当グループは、賢い消費者から上
       客までのあらゆる顧客層に取り組んでいる。当グループは、当グループのビジネス・モバイル(Business
       Mobile)料金プラン(これには既に新しい5G標準が含まれており、またこの対象グループに対して独占的に対応
       する追加オプションで拡充することができる)で当グループの法人顧客に好印象を与える。
        マゲンタTV(MagentaTV)のMegathekライブラリでは、アクションからドラマまで、オリジナル及び独占放送
       から国際的なトップシリーズ及び映画、さらにはドイツのテレビ局ARDやZDFの優れた作品まで、当グループの
       エンターテイメント・サービス及び独占的なストリーミング・サービスに重点を置くことで、当グループは、
       成長するテレビ市場において従来よりも大きなシェアを確保したいと考えている。当グループの顧客に実現し
       得る最高のテレビ体験を提供するために、当グループは、TVナウ(TVNOW)、ネットフリックス(Netflix)、プラ
       イム・ビデオ(Prime           Video)、スカイ(Sky)、ディズニープラス(Disney+)、ダゾーン(DAZN)、ビデオロード
       (Videoload)などのストリーミング・サービス及びパートナーとの提供を拡大している。このようにして、マ
       ゲンタTV(MagentaTV)は複数のエンターテインメントの世界をひとつにまとめている。この目的のために、当
       グループはIPTVプラットフォームに投資し、魅力的なコンテンツ、サービス、及び強力なパートナーシップに
       より新規顧客を獲得している。
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        今後数年間、当グループは、収益の点でドイツにおいてマーケット・リーダーであり続け、サービス収益の
       増加を通じて当グループのリーダーシップを拡大したいと考えている。周波数帯域幅に対する顧客の需要が常
       に増加していることに応え、またブロードバンド・ネットワーク、革新的製品及び優れた顧客サービスに大規
       模な投資を続ける予定である。当グループのブロードバンド事業において、収益は絶えず成長しており、また
       顧客満足度レベルが上昇しており、当グループはこの成長傾向を2021年も再び継続したいと考えている。当グ
       ループは、モバイル・サービス(例えば、マイン・マゲンタ・アプリ)を積極的に進化させ、シームレスなサー
       ビスを全チャンネル(例えば、ウェブ、ホットライン及びショップ)で確実にすることにより、顧客満足度を向
       上させる予定である。
        当グループは、当グループの中核事業における規制の効果及び過酷な競争にもかかわらず、ドイツ事業セグ
       メントの収益が2021年及び2022年も同様にわずかに成長すると考えている。当グループのバリュードライバー
       は、例えば、IT事業及びクラウド事業におけるプラスの傾向を起因とするモバイル収益及びテレビ収益の上昇
       (当グループのマルチブランド戦略の結果)、高速回線を利用する顧客数の増加並びに法人顧客による収益の上
       昇である。当グループは引き続き、コンティンジェント・モデル(contingent                                        model)等のホールセール製品を
       有するビジネス・モデルにより、また、さらなるパートナーシップを通じて、光ファイバーサービスを拡大し
       たいと考えている。
        当グループは、ドイツにおける当グループの成長イニシアチブが、量を要因として収益が減少したことを従
       来の固定ネットワーク事業から相殺し、モバイル通信及び固定ネットワーク通信におけるマーケット・リー
       ダーとしての当グループのポジションを引き続き確固たるものとすることを予測している。当グループの優れ
       たネットワーク品質及び当グループが光ファイバーの敷設でなす進展のおかげで、当グループは、今後２年間
       において、モバイル顧客数の増加、並びにテレビ回線、及び高速回線に対する需要拡大に伴う当グループのブ
       ロードバンド製品の増加を見越している。当グループの法人顧客向けのICTソリューション事業をデジタル化
       するイニシアチブにより、IT及びクラウドサービス並びにM2M/IoTビジネスからの収益は引き続き増加するで
       あろう。ホールセール事業において、当グループは、主にホールセール顧客が最終顧客を代替ケーブル及び光
       ファイバー基板のインフラに移行させていることから、全体として販売数量が減少することを予測する。それ
       にもかかわらず、当グループは、コンティンジェント・モデル(contingent                                       model)に対する需要は高いものと
       見込んでいる。
        今後２年間の各年度において、当グループは、ドイツ事業セグメントの収益が対前年比で増加すると予測す
       る。2021年、当グループは、特に、価値の高い収益成長と同時に、主にデジタル化及び自動化による間接的な
       費用の削減により、調整されたEBITDA                     ALが約94億ユーロに増加すると予測する。当グループの調整された
       EBITDA    ALは、2022年にさらに上昇する見込みである。当グループは、2022年を通じて、調整されたEBITDA                                                   AL
       マージンがわずかに改善すると予測している。
        当グループの進むべき道は革新及び成長である。当グループは、今後は新しい技術に対する投資を引き続き
       一貫して熱心に促進する予定である一方で、プロセスにおけるコストを削減し、レガシー・システムを縮小す
       る予定である。今後数年間、当グループは、将来を見据えた固定ネットワーク及びモバイル・インフラ(FTTH
       や5Gなど)の構築に投資を集中していく予定である。ここでの当グループの目的は、非都市部におけるネット
       ワークの格差を解消し、都市の中心部に必要な高周波数帯域幅を提供することである。当グループは、この敷
       設を引き続き効率的に進めたいと考えており、この目的を達成するために、資金調達プログラムに参加してい
       る。当グループは、当グループの現金設備投資が2021年には対前年比で安定した状態を維持し、2022年には対
       前年比で増加すると予測する。
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       米　　国
        2020年の世界経済の減速は、深刻ではないものの、米国のICT市場全体に反映され、2019年から1.9％減少し
       た。IT機器及びサービス、並びに総合的な電気通信インフラ及びサービスなど、ほぼ全てのICT分野で成長率
       が低下又は逆変動した。2019年に比べて安定した状態を維持していたのは、音声及びデータ・サービスの市場
       価値のみである。市場全体のICTの成長、モバイル・データ・サービス及び電気通信機器において予測される
       成長により、いくつかの逆変動が2021年に予測されている。
        米国モバイル市場は、引き続き、主要なモバイル通信事業者間の競争によって特徴付けられる(スプリント
       及びTモバイルUSの成功裏の合併により現在は第３位)。全体的に見て、モバイル収益は、加入者数の増加、
       データ消費量の増加及びデバイス市場の成長に伴い、毎年増加すると予測される。プラン料金は競争力を維持
       している。予想通り、2020年にはケーブル会社のアルティス(Altice)、チャーター(Charter)及びコムキャス
       ト(Comcast)が提供するMVNOサービスの競争力が高まった。ケーブル会社の提供するMVNOサービスは、2020年
       第２四半期を通じてMNOを上回っており、MNOが882,000であったのに対し、１百万の純益を達成した。ケーブ
       ル会社の提供するMVNOサービスは、最近獲得した中帯域の周波数帯を活用できれば、さらに大きな競争の脅威
       となる。チャーター(Charter)及びコムキャスト(Comcast)はともに、最近の3.5GHz帯オークションで大量の周
       波数帯を獲得しており、コックス(Cox)も未だMVNOを展開していない。
        GSMAのような主導的な産業機関は、米国が5Gへの世界的な移行を牽引すると予測する。米国の5Gは、プロバ
       イダーが6GHz未満の周波数帯における容量及びカバー率を拡大することにより、2020年以降加速することが予
       測されている。FCCは、ミリ波(mmWave)周波数を事業者の管理下に置き、24GHz及び28GHz帯域をオークション
       にかけ、かつ(37、39及び47GHz帯域において)さらなるミリ波(mmWave)オークションを2019年後半に行うこと
       についても、積極的な立場を取っていた。GSMAは、2025年までに、ほぼ半数のモバイル接続が5Gネットワーク
       上で行われると予測する。TモバイルUSは、2017年４月に獲得した600MHzの周波数帯を利用することで、280百
       万人に達し、スプリントとの合併で獲得した2.5GHzの周波数帯を利用することで、2020年までに100百万人以
       上をウルトラ・キャパシティ5G(Ultra                    Capacity     5G)でカバーすることで、5Gネットワークのリーダーシップ
       を拡大した。
        TモバイルUSは、スプリントとの合併が完了した後、2020年に向けた取組みを本格的に開始し、コロナウイ
       ルスパンデミックを背景にしながらも、2021年に向けて大きな勢いを保っている。2021年、TモバイルUSは、
       引き続き、株主価値を創造し、米国の無線業界において最大の価値ある経験を提供することに焦点を当てる予
       定である。会社が重点的に取り組む主な要素には、一貫して利益を上げながら競合他社を凌駕すること、予想
       以上に迅速かつ大規模なシナジー効果を発揮すること、長期的な成功のために必要な投資を短期的に行うこと
       が含まれている。TモバイルUSの顧客成長イニシアチブは、顧客が欲しいときに顧客が望むような方法で装置
       を販売すること及びシンプルで、良心的な価格で、かつ、無線の最大価値を提供するために不要な制限のない
       プランを提供することによる、忠実な顧客層の獲得及び保持を中心とする。TモバイルUSは、最先端の5Gネッ
       トワークと共に魅力的な顧客サービスを提供しながら、市場でこの最高の価値ある提案を提供することで、こ
       の勝利の方程式を維持し続ける。
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        TモバイルUSは、2021年及び2022年の後払型顧客及び前払型顧客の継続的な増加を予測しており、小規模都
       市、地方都市やエンタープライズなどの浸透していない成長ベクトルの拡大が今後の成長を促進すると予測す
       る。TモバイルUSが業界をリードする加入者数の増加とともに大きな財務的リターンを実現しているなかで、
       ミリタリー(Military)・プラン、55+プラン、ファミリー・プラン及び以前のグリーンフィールドリテール
       (greenfield       retail)の拡大などは全て、ここ数年の業界をリードする成長の原動力となっている。また、米
       国のワイヤレス市場では、高年齢層及び低年齢層の継続的な増加が予測されている。しかしながら、競争圧力
       及び米国の無線通信業界における予期できない変化により、後払型顧客及び前払型顧客を引きつけ維持するた
       めに期待される能力に多大な影響を与える可能性がある。
        TモバイルUSは、後払型顧客数の増加の勢いが、ARPUを幾分圧迫しているARPUの低い顧客カテゴリー(ミリタ
       リー(Military)・プラン、55+プラン、ファミリー・プラン)の継続的な採用によって一部相殺されることによ
       り、2021年の米ドル建ての収益合計はわずかに増加し、2022年は安定的傾向になると予測している。5Gデバイ
       スの導入がさらに進むと、機器収益の増加や割賦デバイスのローンの増加が見込まれるが、リース収益の減
       少、デバイスのアップグレード・サイクルの延長、また、以前に購入したデバイスでアクティベーションを行
       う顧客の割合の増加によって一部相殺される。
        2021年に関して、TモバイルUSは、調整されたEBITDA                            ALが258億米ドル、そして2022年には増加すると予測
       する。調整されたEBITDA             ALの推移は、今後数年間に携帯電話のリースから徐々に撤退することによる影響を
       受ける。スプリントは、携帯電話のリースに重点を置いていたが、今後は機器の割賦プランに重点を置くよう
       になる。TモバイルUSは、ネットワークが統合され、顧客が移行先のネットワークに移行するのに伴い、営業
       コストの効率化やサイトの廃止を進めることにより、顧客の増加及びスプリントとの合併によるシナジー効果
       の実現に注力しており、収益の増加は費用の増加を上回ると予測される。しかしながら、デジタル化の進展や
       小規模都市、地方都市及びエンタープライズの成長支援などの成長ベクトルを引き出すための投資、並びに
       ネットワークの移行による切り替えの増加の予測は、調整されたEBITDA                                     ALに影響を与えるであろう。
        周波数帯に関連する支出を除き、TモバイルUSは、ネットワーク統合のための設備投資が引き続き増加して
       いること、またウルトラ・キャパシティ5G(Ultra                          Capacity     5G)で現在100百万人超をカバーしている5Gネット
       ワークの構築を継続するための展開が急速に進んでいることから、米ドル建ての現金設備投資が2021年には増
       加し、2022年には安定的に成長すると予測する。
       ヨーロッパ

        2020年には、コロナウイルスパンデミックは、当グループのヨーロッパ事業セグメントの国々の経済産出量
       に相当なマイナスの影響をもたらした。2021年には、経済は回復すると見込まれる。2021年には、当グループ
       のセグメントが存在する諸国の実質GDPは年率3.4％から4.7％の間で上昇するであろう。しかしながら、失業
       率の潜在的な上昇や経済の不確実性が続くことにより、家計や企業の電気通信サービスへの支出に悪影響を及
       ぼす可能性がある。2021年初頭に実施される(部分的な)ロックダウンは、特に法人顧客、ローミング及び前払
       型サービスからの収益に悪影響を及ぼす可能性がある。
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        当グループは、このようなマクロ経済状況の予測が、当グループの電気通信市場(ITを含む。)の発展に影響
       を与えることは限定的なものと想定している。この仮定は、EITOによっても確認されている。EITOは、2021年
       の当グループのヨーロッパ事業セグメントの国々の成長率を0.4％の微増とし、緩やかな初期回復を見込んで
       いる。これは、ITビジネスの予測が改善されたことに基づくもので、通信市場は前年の水準を維持すると予測
       される。
        電気通信市場を単独で見た場合、アナリシス・メイソン(Analysys                                  Mason)はまた、2021年の営業収益合計が
       安定した傾向にあり、2022年にはほぼ２％増加すると予測する。また、高速で信頼性の高いブロードバンド接
       続を求める顧客の要望により、今後２年間のブロードバンド収益は約３％の成長につながることも予測され
       る。アナリシス・メイソン(Analysys                   Mason)によると、データ使用量の増加傾向は、特にこれまで十分な速度
       のブロードバンド回線を利用していなかった家庭でも継続するとのことである。また、コロナウイルスが引き
       起こした在宅勤務への移行の結果、需要が拡大している。これに加えて、光ファイバーの整備も加速してい
       る。中東欧のほとんどの国では、ブロードバンド・ネットワークの範囲が拡大する可能性が残されている。ま
       た、規制当局による追加措置により、ネットワーク・インフラへの投資がさらに促進される可能性が高い。こ
       のような成長を後押ししているのが、収束製品(convergent                               products)を提供する企業の増加である。アナリ
       シス・メイソン(Analysys              Mason)によると、従来の有料テレビ事業では、今後２年間でOTTサービスを利用す
       る顧客数が大幅に増加し、IPTVの回線数も増加するという。それに伴い、テレビの収益も2021年は１％、2022
       年には２％超の増加となる。アナリシス・メイソン(Analysys                                Mason)の予測によると、2020年の落ち込みを受
       けて、モバイル事業は2021年に再び徐々に回復し始め、2021年には１％弱、2022年には２％近くの緩やかな成
       長が予測されている。
        当グループは、今後数年間、ヨーロッパの主導的な電気通信プロバイダーであり続けることを望んでいる。
       当グループは、全国的な統合型固定ネットワーク及びモバイル・ネットワーク・インフラが重要な成功の要因
       になると確信している。当グループのFMC製品ポートフォリオは、既に全ての当グループの各国企業(national
       company)の顧客が利用可能である。成功への道のりのもう１つのマイルストーンは、デジタル化である。5Gを
       中心としたさまざまな技術で構成された当グループのネットワーク・インフラを賢く活用することで、当グ
       ループは、家庭、法人顧客及び地方自治体に革新的なソリューションを提供したいと考えている。完全に統合
       されたサービスと、急速に勢いを増しているデジタル化により、当グループは、最高の顧客体験を確保し、顧
       客満足度を継続的に向上させていくことを計画している。
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        ヨーロッパ事業セグメントは、強力な投資ポートフォリオによって区別されている。当グループの全ての各
       国企業(national         company)は、電気通信サービスの統合されたプロバイダーであり、また高いブランド認知度
       があることは、当該それぞれの自国の市場において実質的に関連がある。例えば、過去１年間、当グループ
       は、既にポーランドにおける当グループの顧客に対し、オレンジ(Orange)の光ファイバー・ネットワークを利
       用することにより、総合的な収束サービス(convergent                             services)の提供が可能になった。チェコ共和国にお
       いて、当グループは、パートナーと協力して、独自の光ファイバー・ネットワークを運営している。ルーマニ
       アにおいて、当グループは、これまでとは異なる方法で、統合型プロバイダーからモバイル専用プロバイダー
       へと転換していく予定である。2020年11月６日、OTEは、ルーマニアの固定ネットワーク事業を運営するテレ
       コム・ルーマニア・コミュニケーションズ(Telekom                           Romania     Communications)の54％の株式をオレンジ・ルー
       マニア(Orange        Romania)に売却することに関する契約をオレンジ・ルーマニア(Orange                                    Romania)と締結した。
       この取引は、当局の承認及びその他のクロージング条件を前提としている。
        当グループの目標は、最良の顧客体験を提供することである。当グループの成功裏の収束製品(convergent
       product)ポートフォリオであるマゲンタ・ワン(MagentaOne)及びマゲンタ・ワン・ビジネス(MagentaOne
       Business)は、当グループがヨーロッパ市場における成長を方向付ける手助けを行うことのできる強力なサー
       ビスを提供している。当グループは、過去３年間で普及率を２倍にし、50％超の顧客が、既にマゲンタ・ワン
       (MagentaOne)を契約しており、当事業年度において著しく進展した。当グループは、今後２年間でこのシェア
       を引き続き増加させたいと考えている。当グループのFMCサービスは、最高の顧客体験を提供するためにあ
       る。強力なアドオン・サービス(「モア・フォー・モア(more-for-more)原則」)を備えたマゲンタ・ワン
       (MagentaOne)は、モバイル及び固定ネットワークの世界を最大限に活用するための優れたオプションであると
       当グループは考えている。当グループは、これが顧客の満足度を高め、解約率を下げることにつながると考え
       ている。今後２年間で、当グループは、顧客満足度の向上から生じるビジネス上のメリットを最大化し、解約
       率をさらに低下させ、営業収益合計に占めるFMCの収益を増加させる予定である。
        当グループは、最高の顧客サービスのみが、最良の顧客体験の達成に向けた次のステップに当グループを推
       し進めると確信している。デジタル化は、この点で、大きく貢献することができる。消費者用のサービス・ア
       プリは、当グループの顧客とのやりとりの大部分をデジタル化することを可能にする。これは、当グループが
       より個別化して効率的な方法で顧客の要求に応え、また製品及び革新的なサービスを市場により速く提供する
       ことができることを意味する。このサービス・アプリは、当グループの全ての各国企業(national                                                  company)で
       導入されており、当事業年度において、当グループは、ヨーロッパ事業セグメントにおいて62％の普及率を達
       成した。当グループは、当グループの顧客がこのサービスがもたらすメリットを享受すると強く確信してい
       る。したがって、当グループは、今後２年間で、それぞれの各国企業(national                                         company)において電気通信会
       社の顧客満足度ランキング(実証研究に基づくTRI*M指数により測定される)で当グループが１位又は２位を獲
       得することができると信じている。
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        当グループのテレビ事業は、FMCの成功の鍵となり続ける。テレビ・サービス及びエンターテイメント・
       サービスのシームレスな体験に加えて、当グループは、高品質で、かつ(意味のある場合には)独占的な専有の
       コンテンツを引き続き重要視している。将来的に、当グループは、現地の市場状況に応じて、UEFAチャンピオ
       ンズ・リーグ及びヨーロッパ・リーグなどのスポーツ・イベントを放送する(共同)独占権や、テレビ映画/シ
       リーズの権利を取得するための交渉を続ける。しかしながら、当グループは、高品質のローカル・コンテンツ
       が当グループの市場において非常に重要であると現在も考えている。だからこそ、当グループは、顧客にこの
       ような幅広いコンテンツを提供していきたいと考えている。新しいテレビ・プラットフォームを導入すること
       で、当グループは、顧客の体験を向上させるとともに、新しいサービス及びコンテンツを迅速に展開していく
       ことができる。当グループはまた、ネットフリックス(Netflix)やプライム・ビデオ(Prime                                               Video)などのOTT
       プレーヤーとして知られているサービスと連携しており、全てのスクリーン(特に、当グループのアンドロイ
       ド(Android)-TVベース端末)に当グループのOTTサービスの範囲が行き渡りつつある。全体として、当グループ
       は、今後２年間、テレビ事業による当グループの収益が引き続き増加することを予測している。
        ブロードバンドの構築は、引き続き、今後何年間の活動の重要な焦点となるだろう。当グループの最先端の
       ネットワーク・インフラはデジタル変革を支えており、当グループの技術分野でのリーダーシップにレバレッ
       ジをかけることを可能にしている。したがって、当グループは、さらなる周波数帯(特に5G向け)のオークショ
       ンに参加することを予定している。5Gの立上げは、当グループの各国企業(national                                            company)で前進してい
       る。オーストリアに続き、ハンガリー、ポーランド、チェコ共和国、スロバキア、クロアチア、ギリシャでも
       2020年に5Gのマーケティングが正式に開始された。当グループのヨーロッパ事業セグメントにおけるその他の
       国々は、各国の地場市場のニーズ及び周波数帯のオークションの結果次第で、今後１年間にわたり徐々に同様
       の措置を講じる予定である。そのために、当グループは、当グループが存在するほぼ全ての諸国で初回のパイ
       ロット・プロジェクトを完了し、必要な技術的準備を行っている。5Gの立上げと並行して、当グループは、引
       き続き、ネットワーク容量を拡大するために、LTE範囲を拡大し、さらにLTE周波数層を導入していく。このよ
       うにして、翌年には欧州の拠点におけるネットワーク範囲を99％にするという目標を達成する見込みである。
       当グループの統合型ネットワーク戦略の目的の１つは、光ファイバーの敷設をさらに進めることである。ハン
       ガリー、ギリシャ、スロバキア、クロアチア、北マケドニア及びモンテネグロに加え、当グループは、オース
       トリア、チェコ共和国においても光ファイバー・ネットワークの構築に大規模な投資を行っている。当グルー
       プは、2022年までに光ファイバーの範囲を38％達成する計画である。
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        今後２年間で、ヨーロッパ事業セグメントの当グループの法人顧客は、デジタル化されたビジネス・ライフ
       の中で自分たちの未来を形作るための選択肢がさらに増えるであろう。まず第一に、変化する顧客のニーズに
       合わせて、当グループは、当グループのサービスをさらにカスタマイズしていく予定である。例えば、当グ
       ループのマゲンタ・ワン・ビジネス(MagentaOne                         Business)サービスには全ての法人顧客グループ向けのビデ
       オ会議ソリューションが含まれている。当グループのマイクロソフト(Microsoft)との独占的なパートナー
       シップにより、企業の大小にかかわらず、生産性をさらに向上させることができる。セキュリティ分野におい
       て、当グループは、スマートなビデオ監視ソリューションを、都市及び地方自治体だけでなく、あらゆる規模
       の民間企業にも提供している。法人顧客向けビジネスにおいて、当グループは、電気通信サービス及びICT/ク
       ラウドサービスの両方で収益の増加を予測している。当グループの製品ポートフォリオは、引き続き当グルー
       プの法人顧客の効率性に重点を置く。デジタル化の強力なパートナーとして、当グループは、例えばWebサイ
       トの最適化又は支払いオプションを増やすことによって、顧客の新たなニーズに応えていく。また、接続性は
       法人顧客にとってかつてないほど重要である。当グループは、最高の接続性(5G及び光ファイバー)、効率的な
       生産性及び最先端のセキュリティ・ソリューションからなる収束サービス(convergent                                            offer)で、このニーズ
       に応えていきたいと考えている。
        ヨーロッパ事業セグメントにおいて、当グループは、主に当グループの収束ブランド(convergence                                                   brand)
       であるマゲンタ・ワン(MagentaOne)への強力な集中のおかげで、今後２年間で顧客基盤が増加すると予測して
       いる。その結果、当グループは2021年及び2022年にテレビ回線数及びブロードバンド顧客数の増加を予測す
       る。当グループはまた、2021年にモバイル顧客数がわずかに増加し、2022年にさらなる勢いを得ると見込んで
       いる。当グループは、2021年及び2022年に、固定ネットワーク回線数が安定した状態を維持することを予測す
       る。
        当グループは、当グループのヨーロッパ事業セグメントの収益が、比較可能な条件下で、つまり一定の為替
       レート及び市場条件で、かつ組織構造の変更がない前提で、2021年及び2022年に安定的に推移すると予測す
       る。
        当グループの事業セグメントの市場における激しい競争は、当グループのマージンを潜在的に圧迫する可能
       性がある。万一の事態に備えるために、当グループは、当グループの生産性を高めて、コスト削減の可能性の
       実現のために、例えば、自動化プロセスにより、デジタル化の恩恵を利用したいと考えている。したがって、
       当グループは、調整されたEBITDA                  ALがプラスに推移すると予想している。当グループは、調整されたEBITDA
       ALが2021年に約39億ユーロに達し、2022年にはわずかに増加すると予測した。
        当グループの技術分野でのリーダーシップを維持するために、当グループは、引き続き、当グループの統合
       型ネットワークに投資し、今後数年間、当グループの高い水準の投資を維持することを計画している。当グ
       ループは当事業年度において計画を上回る投資を行ったため、2021年の現金設備投資は、対前年比でわずかに
       減少するが、2022年には横ばいになると予測している。
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       システムズ・ソリューションズ
        全体として、今後２年間で、IT市場における成長は、急速に進行することが予測されるが、一方でコスト圧
       力及び激しい競争は持続すると見込まれている。コロナウイルスパンデミックの影響により、多くの分野でデ
       ジタル化が加速している。その結果、当グループは、クラウド・サービス、ビッグ・データ、IoT、事業プロ
       セスのデジタル化及びITセキュリティ(サイバーセキュリティ)のためのソリューションの需要のさらなる拡大
       を予測する。
        ITサービスの市場は、2020年に一時的に減少した後、今後数年間は成長が続くと見込まれている。同時に、
       この市場は、例えば、継続的な標準化及び自動化、スマート・サービスの需要並びにアウトソーシング事業に
       おけるクラウド・サービスによりもたらされる変化によって、激変を遂げようとしている。デジタル化、サイ
       バーセキュリティの重要性の高まり並びにビッグ・データ及びモビリティの増大という形で、さらなる挑戦が
       生じている。従来のIT事業は、縮小が続くが、一方で、クラウド・サービス、IoT、モビリティ及びサイバー
       セキュリティは２桁の成長率に到達する可能性がある。かかる状況の全てを考慮し、当グループは、特にデジ
       タル化(例えば、EDGE、人工知能(AI)及びブロックチェーン)、マルチ及びハイブリッド・クラウド・サービス
       並びにサイバーセキュリティの成長市場に対する積極的な投資を引き続き増加させることを計画している。
        当グループの戦略の一部は、法人顧客の生産性を助けるリーディング・パートナーとなるための熱意であ
       る。当グループは、当グループの顧客がデジタル化した事業モデルを実施するに際し、当グループのコネク
       ティビティに関するサービス、デジタル事業、クラウド及びインフラ、並びにセキュリティで、また、当グ
       ループの戦略的なパートナーシップを通じて手助け、助言を行っている。
        当グループのシステムズ・ソリューションズ事業を転換するプログラムにおいて、当グループは、ポート
       フォリオ・ベースで当グループの組織及びワークフローを再編成し、これにより事業の透明性並びに専用の
       ポートフォリオ管理及び戦略を構築した。当グループは、成長事業(例えば、パブリック・クラウド管理サー
       ビスなど)の拡大を引き続き推進する一方、既存のIT事業(管理されたインフラ・サービス及びプライベート・
       クラウドなど)の安定化及びさらなるコスト削減を図り、収益構成を成長分野に大きくシフトさせることを目
       指している。
        当グループは、ヨーロッパのIT市場におけるトップレベルの事業者の一員である。当グループの非常に高水
       準の顧客満足度は、長期間かかるポジションを維持し、デジタル化における主導的役割をも担うにあたり中核
       となる要素である。
        全体として、当グループは、2021年のシステムズ・ソリューションズ事業セグメントのオーダー・エント
       リーの安定的な傾向及び収益におけるわずかな減少を予測している。調整されたEBITDA                                              ALは安定的に推移
       し、約３億ユーロに達すると予測されている。成長領域における継続した投資により、当グループは、現金設
       備投資が安定した状態を維持すると予測する。2022年、当グループは、対前年比でオーダー・エントリーの増
       加、安定的な収益、調整されたEBITDA                    ALのわずかな増加、及び安定的な現金設備投資を予測する。
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       グループ開発
        グループ会社であるTモバイル・ネザーランド(T-Mobile                             Netherlands)及びGDタワーズ(GD                 Towers)が、当グ
       ループのグループ開発事業セグメントのパフォーマンスを独占している。
        オランダのモバイル通信市場は、依然として高い価格圧力と厳しい競争にさらされているが、今後数年間は
       緩やかに緩和されていくものと予測されている。オランダは、欧州の中でも、固定ネットワーク及びモバイル
       製品をバンドリングした収束サービス(fixed-mobile                            convergence(FMC))で先行している。それにもかかわら
       ず、モバイル事業者の中古ブランドから成る強力なディスカウント・セグメントにより、引き続き活発な競争
       が生み出されるであろう。当グループのTモバイル・ネザーランド(T-Mobile                                        Netherlands)に関する戦略は、
       引き続き、Tモバイルの中核ブランドの再配置、当グループの収束製品ポートフォリオ(portfolio                                                       of
       convergent      products)の拡大、及び効率的なコスト管理が主な要素となっている。テレ2ネザーランド(Tele2
       Netherlands)の統合が成功した後、当グループの長期戦略を支えるために、オランダのMVNO及びSIMプロバイ
       ダーであるシムペル(Simpel)が買収された。シムペル(Simpel)の買収は、当グループのモバイル市場シェアを
       確保し、シナジー効果を生み出し、かつ消費者市場での競争力を高める。
        GDタワーズ(GD        Towers)は、DFMG、Tモバイル・インフラB.V.(T                        ‑Mobile    Infra   B.V.)、そして2021年初旬以
       降マゲンタ・テレコム・インフラGmbH(Magenta                         Telekom     Infra   GmbH)からなる。DFMGは、約32,500箇所に拠点
       を有する、ドイツのモバイル通信及び放送局向けのパッシブ・ワイヤレス・インフラの最大の事業者である。
       当グループは、今後数年間にわたりセル・サイトの需要が着実に増すと予測しているが、これは、ネットワー
       ク事業者がモバイル・データ・サービスへの増加する需要を賄うためにカバー率の差を埋め、かつモバイル・
       ネットワーク密度を高めることを計画しているという事実に基づいている。Tモバイル・インフラB.V.(T                                                        ‑
       Mobile    Infra   B.V.)は、約3,150箇所の拠点を有している、オランダにおけるパッシブ・ワイヤレス・インフ
       ラの３プロバイダーのうちの１つである。2021年１月21日、ドイツテレコム、セルネックス・テレコムS.A.
       (Cellnex     Telecom     S.A.)、新たに設立された独立運営の投資会社デジタル・インフラストラクチャー・ビーク
       ル・ワンSCSp(DIV)(Digital               Infrastructure         Vehicle     I SCSp   (DIV))などが、ドイツテレコム及びセルネック
       ス(Cellnex)のそれぞれのオランダのモバイル・インフラ関連子会社を合併する契約を締結した。今回の契約
       により、オランダの基地局会社であるTモバイル・インフラB.V.(T-Mobile                                       Infra   B.V.)は、DIVに売却され、
       その後セルネックス・ネザーランドB.V.(Cellnex                          Netherlands       B.V.)に合併される予定である。マゲンタ・テ
       レコム・インフラGmbH(Magenta                 Telekom     Infra   GmbH)は、オーストリアの電波塔事業を束ね、約7,000拠点を
       運営している。
        当グループは、当グループのグループ開発事業セグメントにおける収益が2021年及び2022年ともにわずかに
       増加することを予測している。調整されたEBITDA                          ALは2021年に増加して約12億ユーロになり、2022年につい
       ては、当グループはこれがさらに増加すると予測している。収益及び調整されたEBITDA                                             ALの増加傾向は、主
       にDFMGにおけるサイト構築の継続と、Tモバイル・ネザーランド(T-Mobile                                       Netherlands)における計画的な顧
       客の増加を伴うFMC戦略によるものである。
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        当グループは、2021年に引き続き堅調に成長するために、当グループのグループ開発事業セグメントにおけ
       る投資を予測しており、2022年にはさらなる増加が予想されている。これは主に、ドイツのDFMGがセル・サイ
       トの構築を継続していることに加え、テレ2ネザーランド(Tele2                                 Netherlands)との統合が進んだことにより、
       Tモバイル・ネザーランド(T-Mobile                   Netherlands)の投資活動がわずかに減少したことによるものである。
       グループ本部・グループ事業

        当グループは、グループ本部・グループ事業において、特にグループ事業内で当グループの構造をさらに最
       適化することにより、今後２年間、引き続き、継続中の効率性向上施策に重点を置く予定である。当グループ
       は、当グループのコスト削減策の実施についても引き続き重点を置く予定である。これは、第一に人材の再配
       置、当グループのために標準化されたプロセスのバンドリング、及び革新的なスペース及び職場のコンセプト
       によって当グループの不動産ポートフォリオの価値を高めることが伴う。こうしたコスト削減により、当グ
       ループのサービスをよりコスト効率よく提供することができ、また事業セグメントがこれにより恩恵を受ける
       こともできる。パンデミックを背景に、現在の状況を考慮して、当グループは、短期間で能力を調整できるよ
       うな柔軟なコンセプトに取り組んでいる。
        今後数年間も、当グループの取締役会部門である技術及びイノベーション部門は、革新的な技術、製品及び
       サービスの開発のみならず、IT標準化及び継続する集中型生産プラットフォームの確立も推進する。2021年及
       び2022年の資本的支出の主な領域には、技術開発、当グループのIT戦略の実施及びセキュリティが含まれる。
       当グループは、これが、IT事業コストによって、またITインフラ及びプラットフォームの継続した標準化に
       よって、諸経費及び資本的支出を削減すると予測する。
        長期的に見れば、こうした削減により、当グループがイノベーションの試みに資金投入することができる。
       当グループは、例えば、新しい5Gモバイル・コミュニケーション基準及びネットワーク・スライシングの開
       発、ドイツ・テレコム製品及びサービスの音声コントロールを目的とした占有スマート・システムの進化、並
       びに当グループが発売するルーター用の統一したオペレーティング・システムの導入などのイノベーションの
       トピックに焦点を当てている。技術的なイノベーションは、長期的に見れば、当グループのドイツ及びヨー
       ロッパ事業セグメントのネットワーク及び技術リーダーシップの保護、また当グループの国際的な産業顧客の
       生産過程を統合された自動化を改善するために設計されたキャンパス・ネットワークの進化に寄与する。究極
       的には、当グループの投資プロジェクトの全ては、顧客体験の強化を軸に展開している。
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    後発事象
       事業年度後に発生した重大な事象
        当事業年度後に発生した事象に関する詳細は、「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連結財務書類に

       対する注記46　報告期間後の事象」及び2020年12月31日現在のドイツテレコム・アーゲーの年度財務書類に対
       する注記を参照のこと。
       第１四半期のハイライト

       事業及びその他取引

        事業セグメント間の再割当。               2021  年１月１日を効力発生日として、ドイツテレコムは、ドイツテレコムIoT
       GmbH(Deutsche        Telekom     IoT  GmbH)の事業及び損益に対する責任をシステムズ・ソリューションズ事業セグメ
       ントからドイツ事業セグメント                に再び割り当てた。          また、2021年１月１日に、ドイツテレコムは、オーストリ
       アの  基地局事業をヨーロッパ事業セグメントからグループ開発事業セグメント                                      に再譲渡した。
        当該２件の再譲渡についての詳細は、                   「グループ組織、戦略及び管理」                 の項及び     中間連結財務書類の「セグ
       メント報告」の項         を参照のこと。
        オランダの基地局事業の結合及びインフラ・ファンドの創設。                                 2021  年１月21日に、        ドイツテレコム、セル

       ネックス・テレコム(           Cellnex     Telecom)     、及び新たに設立され独立して経営される投資会社である                              デジタル・
       インフラストラクチャー・ビークル                  (DIV)(Digital        Infrastructure         Vehicle)     がドイツテレコム及び            セルネッ
       クスのモバイル・インフラにかかる各オランダの子会社を合併する契約を締結した。この契約に基づき、オラ
       ンダの基地局の会社である              T モバイル・インフラ(T           ‑Mobile    Infra)   はDIVに売却され、その後、セルネックス・
       ネザーランドに合併される。当該取引は、管轄の反トラスト当局の承認を受けて、2021年の上半期に完了する
       ことが期待される。
        T モバイルUS・アナリスト・デイ

        スプリントとの合併から約１年を経て、2021年３月11日に、TモバイルUSは、アナリストに事業統合の状況
       について最新情報を伝え、中期財務目標を共有した。例えば、TモバイルUSは、2018年４月に取引と併せて公
       表した計画的なタイムフレームより前に、スプリントとの企業結合によるシナジー効果を実現している。とり
       わけ、TモバイルUSは、現在、費用の正味現在価値及び資本的支出のシナジー効果が合計700億米ドル超増加す
       ることを期待しており、それは、430億米ドルという最初の指針より約60％高い金額にあたる。当グループの
       米国子会社も、直近の国内の周波数帯オークション後の5Gネットワークの構築に関する最新情報を提供し、そ
       こで、ウルトラ・キャパシティ5G(Ultra                     Capacity     5G)に追加するためのCバンド周波数に投資して、5G時代の
       リーダーシップを維持するための態勢を整えた。TモバイルUSは、さらに、より小規模で地方にあるターゲッ
       ト市場、企業の顧客層、及び家庭のブロードバンドを対象とするために拠点を拡大する計画を公表した。
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        ネットワークへの投資
        ドイツにおけるネットワーク構築。                  2021  年第１四半期に、当グループは、およそ1,600の5G用の追加サイト
       をアップグレードした。当グループは、現在、ドイツ全体で約66百万人が居住する5,000を超える町、市及び
       自治体において5Gを提供する。さらに、当グループは、2021年第１四半期にドイツ全域に合計556の新たなLTE
       サイトを構築した。当グループのLTEネットワークは、現在、ドイツの全世帯の98.8％をカバーしている。
        2021  年第１四半期末時点で、当グループの光ファイバーネットワーク                                  (FTTH、FTTB)       が、ドイツにおける約
       2.3百万世帯に利用されている。
        米国におけるネットワーク構築。                 T モバイルUSは、2021年２月に行われた                    Cバンドの競売において142の周波

       数帯ライセンスを合計93億米ドルで獲得した。当グループの米国子会社は、追加で40MHz周波数帯の5Gネット
       ワークを強化している。TモバイルUSの                    ウルトラ・キャパシティ             5G(Ultra     Capacity     5G)の2.5GHz帯域及びミリ
       波(mmWave)帯のネットワークは、2021年第１四半期末時点で全米の140百万人をカバーした。同時に、Tモバイ
       ルUSは、600MHz帯域経由の5Gの構築を進めており、既に全米で約295百万人の人々が利用できる。
        ヨーロッパにおけるネットワーク構築。                     当グループのヨーロッパにおける各国企業(national                           company)も、

       2021年第１四半期の間、ネットワークの構築に計画的に取り組んだ。例えば、                                        フルバツキテレコム(Hrvatski
       Telekom)は、2021年３月までに、クロアチアの34都市で5Gを利用できるようにし、それにより、約1.5百万人
       が既に5Gによる恩恵を受けることができている。さらに、ハンガリーのマジャールテレコム(Magyar                                                   Telekom)
       は、2021年１月に、900MHz帯域及び1,800MHz帯域の周波数帯の獲得に成功した。2021年第１四半期末に、当グ
       ループはまた、当グループのヨーロッパの国々における人口の97.7％をLTEでカバーし、合計約108百万人に達
       した。
        こうして、当グループ最大の各国企業(national                         company)４社の合計約4.3百万世帯が、2021年第１四半期
       末時点で、当グループの光ファイバーネットワーク(FTTH、FTTB、ED3)に直接接続する選択肢を持った。
        協業及びパートナーシップ

        ネットケルン(NetCologne)との光ファイバーパートナーシップの延長。                                     ドイツテレコム及びネットケルン
       (NetCologne)は、さらに10年間、引き続き協働するための契約を締結して、2013年からの長期的なパートナー
       シップを延長した。両社は、初めて、ギガビット対応光ファイバー・インフラストラクチャーへの相互ネット
       ワーク・アクセスを許可することも同意した。目標は、ネットワーク利用を最大化し、今後の光ファイバー構
       築への追加投資を確保することにある。
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        1&1  との固定ネットワークパートナーシップの延長。                         ドイツテレコム及び1&1バーサテル(1&1                     Versatel)は、
       直接光ファイバー回線の利用について締結した契約を新たに10年延長し、固定ネットワークの分野において引
       き続き密接に協働する。この固定ネットワークのパートナーシップにより、当グループのネットワーク利用は
       保護され、ドイツにおけるネットワーク構築が推し進められる。その代わりに、1&1は、自身の顧客に対し
       て、当グループの高速ネットワークに関する未来志向の製品ポートフォリオを提供することが可能である。
        テレフォニカ(Telef          ó nica)   とのネットワーク・インフラの共有。                   事業年度末前に、ドイツテレコム及びテレ

       フォニカ(Telef        ó nica)   は、それぞれの顧客に対して、4Gのネットワーク・カバレッジにおける数百の「グレー
       スポット」をなくすことを目指している。両社は、サイトでのアクティブネットワーク技術を共有する予定で
       ある。無線塔サイトの共有や「ホワイトスポット」をなくすためのオペレーター契約等、以前の共同プロジェ
       クトと異なり、別の無線技術又はアンテナを、このアプローチで追加的に取り付ける必要はない。両社は、対
       応する覚書を締結した。
        詳細については、https://www.telekom.com/en/media/media-informationを参照のこと。
        ドイツメッ      セ(Deutsche       Messe)との5Gパートナーシップ                。 ドイツメッセ(Deutsche             Messe)のハノーバーにお

       ける展示場において、ドイツテレコムと密接に協働しているドイツメッセ(Deutsche                                           Messe)が、高度に革新的
       な多機能キャンパスに徐々に移行する予定の5G展示センターを設置するために、本事業年度末前に、5Gキャン
       パスネットワークを構築する。当グループは、1.4百万平方メートルより広大な地域全体で総合的で高性能な
       5Gのカバレッジを確保しており、ドイツにおいて、現在まで当グループ最大の5Gキャンパスとなっている。
        詳細については、https://www.telekom.com/en/media/media-informationを参照のこと。
        米国における5Gパートナーシップ。                  2021  年1月に、TモバイルUSは、米国最大の5Gネットワークを発展及び拡

       大し続けるために、エリクソン(Ericsson)及びノキア(Nokia)両社との、数十億ドルの５年契約を発表した。
       昨年のスプリントとの合併後におけるネットワーク投資の一環として、これらの取引により、TモバイルUS
       は、その周波数帯域全体に、5Gカバレッジ、容量、速度及び高度技術力をさらに多く追加することが可能にな
       る。
        エリクソン(Ericsson)とのジョイント・キャンパス・ネットワーク・イニシアチブ。                                            T システムズ及びエリ

       クソン(Ericsson)は、それぞれの顧客に統合したキャンパス・ネットワーク・ソリューションを提供するため
       に、それぞれの専門技術を結合した。当該パートナーシップは、エリクソン(Ericsson)のキャンパス・ネット
       ワーク・インフラ及び当グループのエッジコンピューティングの能力を元にしている。両社はいずれも、その
       世界中の取引先に対して、統合的なソリューションを提供し、それぞれの顧客に高品質かつシームレスなサー
       ビスを提供することを目指している。
        詳細については、https://www.telekom.com/en/media/media-informationを参照のこと。
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        無線アクセス・ネットワークの開放性及び多様性。                           ドイツテレコム、オレンジ(Orange)、テレフォニカ
       ( Telefónica      ) 及びボーダフォン・グループ(Vodafone                     Group)は、オープンな無線アクセス・ネットワーク
       (オープンRAN)のソリューションの実施及び展開における、それぞれのコミットメントを表明する共同同意書
       を締結した。オープンRANでは、5G時代に、より機敏で柔軟なモバイル・ネットワークを築くため、新しい
       オープンな仮想化アーキテクチャ、ソフトウェア及びハードウェアが利用される。かかる事業者４社は、オー
       プンRANが従来のRANソリューションと、同等の競争力を早く得られることを確保するため、既存及び新たなエ
       コシステム・パートナー、業界団体及びヨーロッパの政策立案者と共に努力する。
        詳細については、https://www.telekom.com/en/media/media-informationを参照のこと。
        クラウドへのフォーカス。              T システムズは将来的に、そのクラウド・ファースト(Cloud                              First)戦略に伴い、

       戦略的に重要なクラウド・コンピューティング事業にますますフォーカスをし、その目的のために、アマゾ
       ン・ウェブ・サービス(Amazon                Web  Services)AWS及びマイクロソフト(Microsoft)とのパートナーシップを強
       化してきた。加えて、そのドイツテレコムの子会社は、ますますクラウドの専門家を養成し、オープン・テレ
       コム・クラウド(Open           Telekom     Cloud)を拡大している。クラウド・サービス拡大への投資合計は、数億ユーロ
       になる。
        詳細については、https://www.telekom.com/en/media/media-informationを参照のこと。
        製品、料金プラン及びサービス

        複合現実の革新。         2021  年３月半ば、当グループは複合現実グラス、エンリアルライト(Nreal                                    Light)のプレ
       セールを正式に開始するヨーロッパで最初のプロバイダーとなった。この段階により、全く新しい、革新的な
       5Gベースの相互コミュニケーション及びエンターテインメント・デバイスが一般にもたらされる。このグラス
       のユーザーは、現実の環境に統合された、複合現実及び拡張現実アプリケーションを体験することができる。
        T モバイルUS法人顧客キャンペーン。                  2021  年３月、TモバイルUSは、5Gネットワークの恩恵を最大化する新し

       い法人向けサービスのセットであるWFXソリューションズ(WFX                                 Solutions)を発売した。製品であるTモバイ
       ル・エンタープライズ・アンリミテッド(T                      ‑Mobile    Enterprise      Unlimited)      、Tモバイル・ホーム・オフィス・
       インターネット(T         ‑Mobile    Home   Office    Internet)     及びTモバイル・コラボレート(T                 ‑Mobile    Collaborate)       は、
       モバイル及び在宅勤務において企業及び従業員をサポートする。
        マゲンタ・セキュリティ(Magenta                  Security)：接続された機械へのセキュリティ・シールド。                              企業へのサイ

       バー攻撃は増加している。当グループのセキュリティ・オペレーション・センターは、１日で企業に対する数
       百万の攻撃を記録しており、それらは特にネットワーク及びITを標的にしていた。現在のハッカーは、接続さ
       れた機械の脆弱性をますます都合良く利用している。マゲンタ・インダストリアル・セキュリティ(Magenta
       Industrial      Security)は、そのような攻撃を防ぐ、業界制御システムの保護シールドを構築するドイツテレコ
       ムの新しいサービスである。
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        詳細については、https://www.telekom.com/en/media/media-informationを参照のこと。
        機内WiFiの接続性。           欧州航空ネットワーク(European                 Aviation     Network)(EAN)は、ブリティッシュ・エア

       ウェイズ（British          Airways）、イベリア(Iberia)及びブエリング(Vueling)が運航する250を超える航空機で
       ヨーロッパを旅行する乗客に対して、現在利用可能である。ドイツテレコム及びインマルサット(Inmarsat)は
       ヨーロッパの主要な企業と協力し、EANを開発した。このソリューションにより、最大100Mbit/sの非常に早い
       スピード及び地上波のワイヤレス通信と比較して、より低遅延のネットワークが飛行機の乗客に提供される。
        詳細については、https://www.telekom.com/en/media/media-informationを参照のこと。
        受　　賞

        下図は、2021年第１四半期の主な受賞を示している。
        2021  年第１四半期の前述のハイライトの詳細については、https://www.telekom.com/en/media/media-






       informationを参照のこと。
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    当事業年度後に発生した事象
    2021年バーチャル株主総会。               進行中のコロナウイルスパンデミックのために、当グループの株主総会は、2021年４

    月１日に再びバーチャルで開催された。公開されたアジェンダに従って、2021年の株主総会は、取締役会及び監査
    役会の活動の承認、2021事業年度のための外部監査人の選出、配当金の金額(有配当無額面株式１株当たり0.60
    ユーロ、合計28億ユーロ)、新しい取締役会報酬制度の承認、及び監査役会メンバーの報酬について決議した。合
    計28億ユーロの配当金が、2021年４月に支払われた。
    欧州委員会が2021年７月１日から着信料金を設定する。                            2021年４月22日に、欧州委員会は、単一で最大のモバイル

    着信料金(MTR)及び固定ネットワーク着信料金(FTR)を全連合に設定する委任法令(Delegated                                                Act)を発布した。当
    該法令により、MTRは、段階的アプローチを使用して、2024年までに１分あたり0.2ユーロセントの均一水準まで減
    額するだろう。１分あたり0.07ユーロセントの均一水準は、2022年１月１日以降に、FTRに適用される。しかしな
    がら、加盟国により異なる新たな価格上限は、早ければ2021年７月１日以降に適用される。
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    ４  【経営上の重要な契約等】

        上記「３     経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」に記載されるものの他
       に当社はその経営又は業務に関連する重要な契約を認識していない。
    ５  【研究開発活動】

       技術革新及び製品開発
       VTI戦略：今日の事業を実現し、将来を形成する

        ドイツテレコムにおいて、技術革新とは、最高のネットワークをベースとして、現在及び未来において、最
       高の(デジタル)顧客経験を生み出すことを意味する。この目的のために、当グループは、スマートフォンを製
       造せず、自前の映画コンテンツも制作せず、産業キャンパス・ネットワーク用の自動化技術やセンサーも開発
       しない。当グループのコア・コンピテンシーは、当グループのネットワーク及びITインフラとともに、強靱
       な、将来も使用し続けられる技術によって、最高の顧客経験を安価な価格で保証できるように、個々の構成要
       素を統合することにある。これは、まさしく、当グループの事業セグメントと密接に協力して活動する、取締
       役会の技術及びイノベーション部門(VTI)の任務である。VTIは、当グループが技術、技術革新、IT、及びセ
       キュリティの機能を結合し統合する部門である。この体制は、当社の顧客だけでなく、社会全体のために、そ
       して、ネットワーク・セキュリティ及び持続可能性の観点からも、将来のネットワーク世代の需要及び関連す
       る要求事項に応えることを可能にする。当グループのグループ戦略には、「技術において先頭に立つ」という
       主張が含まれる。これは、高速ブロードバンド・アクセスだけでなく、責任のあるネットワーク構築にも適用
       される。それは、特に、クラウド化の拡大、データ通信量の増加及び当グループのネットワークにおける有効
       な構成要素数の増加を考えれば、経済面でも環境保護面でも必須なものである。
        ゲーミングは、当グループが果たす役割の包括的性質の一例である。当グループは、ゲームのプログラミン
       グは行わないが、ゲーム制作者及びゲーマー自身に対し、強力なグラフィック・カードとともに最新のエヌビ
       ディア(NVIDIA)RTXサーバーを利用したクラウド・ゲーミング・プラットフォームを提供している。当グルー
       プのネットワークは、安定した周波数帯域幅へのアクセスも含む、シームレスなエンドツーエンドの経験を可
       能にする。これは、当グループが、既に当グループの固定ネットワーク・ブロードバンド顧客並びにLTE/4G及
       び5Gモバイル顧客に提供することができるサービスである。これに加え、当グループは、分配されたクラウド
       能力(エッジ・クラウド)を当グループのネットワークに統合するためのインフラを構築中である。これは、ク
       ラウドを、さらにゲーマーにとって身近なものとする。当グループは、当グループのネットワークを、安定し
       た、低遅延のゲーム・トラフィックを提供できるように定義及び設定し、中断や遅延のないユーザー経験をも
       たらす。同時に、当グループは、当グループのプラットフォームへのアクセスを促進することによって、参加
       (#TAKEPART)する多くの人々を支援する。
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        コロナウイルスによってもたらされた危機は、強靱な、将来も使用できる技術に投資することの重要性を強
       調した。当グループのネットワーク及びITは、これまでも安全かつ安定性があり、将来もそうあり続ける。こ
       れは、ヨーロッパにおけるIP移行及びドイツにおけるIT転換なしには不可能だったであろう。
        当グループは、ドイツテレコムの現在の事業を実現させること及び将来を形成することの両方を同時に行え
       る立場にある。当グループは、セグメントの優先分野に沿って、確実に結果を生み出し、常に、製品、産業及
       び技術革新を開発し、同時に作業方法を改良及び精緻化することを、全てドイツテレコムの最大の利益のため
       に実行できると確信している。
       -  提供に係る技術革新：           VTIは、当グループにとってのサプライヤーである。したがって、当グループが一貫
        して自らの義務を果たすことが特に重要である。これは、当グループのサービスを誠実に提供し、集中管
        理された生産による相乗効果を活かし、コスト効率の高い業務を遂行することを意味する。同時に、例え
        ば、機敏な作業方法を推進し、将来にわたって有効な製品を作ることで将来を形成することもできる。
       -  経験に係る技術革新：            当グループは、ドイツテレコムの中心的な技術革新チームである。顧客と当グルー
        プの双方に恩恵をもたらす技術革新を常に追求することは、当グループの任務であり、義務でもあるが、
        当グループが享受している自由を表現するものでもあると考えている。当グループの技術革新は、それを
        支える基盤を築く。当グループは、顧客の要求を全て満たし、有用かつ有意義な技術革新を生み出すため
        に、セグメントと緊密に協力している。
       -  能力に係る技術革新：            ドイツテレコムをソフトウェア・ベースの企業へと継続的に転換するには、当グ
        ループの能力を変革する必要がある。当グループは、当社の将来の変化を認識し、変化が発生した時に対
        処できるようになることを目指している。変化は、特にスキル変革の形による文化革新、並びに、ソフト
        ウェア・エンジニア、AI専門家及びネットワーク設計者としての、従業員への体系的な再教育及びさらな
        る教育を伴った時に、定着することになる。2020年末までに、当グループは、1,000名の従業員に対し、15
        のスキル・アカデミーにおいて、ソフトウェア開発、人工知能及びクラウド・コンピューティングなど、
        将来に関連するテーマに関する集中的なトレーニングを提供した。
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       技術革新の優先分野
        技術革新はどこからやって来るのだろうか。あらゆるところからである。だからこそ、グループ内のレベル
       で技術革新活動を追求し、当グループの戦略との整合性を徹底することが重要である。当グループの相互に関
       連した技術革新分野は、そのために包括的な、グループ全体の枠組みを提供する。当事業年度において、当グ
       ループは事業セグメントと密接に調整しながら、2019年の当グループの活動を基盤とし、技術革新の優先分野
       に引続き磨きをかけた。
       -  接続性：     当グループは、強化されたクラウド・ベースの接続性管理及びサービス品質、アプリ、PC又はテ
        レビを介した卓越した顧客経験及び標準化された業務、並びに、子供保護機能、ホーム・セキュリティ、
        予知保全及びトラブルシューティングなどの付加価値アプリケーションによって、デジタルな未来のため
        のルーター・オペレーティング・システムを準備することに取り組んでいる。この新たなルーターの世代
        は、グローバル・レファレンス・システム(レファレンス・デザイン・キット)に基づいており、当グルー
        プは、常に他の大手電気通信プロバイダーとともに、その微調整を行っている。2020年において、当グ
        ループは、ドイツ、ハンガリー、クロアチア及びギリシャにおいて最初のアプリケーション及びプロトタ
        イプを公開した。当グループは、2021年前半に、最新のルーター世代による包括的なパイロットを開始す
        る。
       -  マゲンタ・ゲーミング(MagentaGaming)：                     当グループは、自前のクラウド・ベースのゲーミング・サービス
        の市場化の準備を整え、2020年８月にゲームズコム(Gamescom)において公開した。当グループの市場にお
        いて最高のエンターテインメント・アグリゲーターとなるために、当グループは、継続的にサービスの機
        能及び特長を進化させ、利用可能なコンテンツを拡張し、支払い及び顧客ロイヤルティ・システムを統合
        し、モバイル・ゲーミング・アプリケーションを開発している。
       -  スマートホーム：         当グループは、前年において、エコシステムを将来も利用できるものとすることを目的
        として、スマートホーム・サービスのクラウド化を開始した。当グループは、有効化プロセスを大幅に簡
        素化することなどによって、顧客満足の大幅な向上を実現した。2020事業年度においては、スマートホー
        ムがテレコム・ドイチュラント(Telekom                     Deutschland)の新たなブロードバンド・サービスに統合され、こ
        れには、ユーザー数を増やすために、ハードウェア・ベースのアプリケーションへの転換及びテレコムID
        を介したアプリ内サービスの有効化が必要とされた。
       -  ホーム・オーケストレーション：                 当グループは、ドイツテレコムの全てのサービス及び機器の容易で、
        シームレスかつ統一的な相互作用を確保し、厳選されたパートナーのサービスを実現することによって、
        家庭での顧客経験を向上させたいと考えている。当グループは、こうしたホーム・ネットワーク、テレ
        ビ、スマート・スピーカー、スマートホーム・アプリケーション及びエンターテインメント・サービスの
        統合とオーケストレーションを引き続き推進する。最初のアプリケーション(例えば、Wi-Fiシェアリン
        グ)は既に稼働している。
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      -  マゲンタ・ボイス(Magenta              Voice)：     2020年夏、当グループは、ドイツ市場で初のミニ・スピーカーを発売
        した。このコンパクト・バージョンのスピーカーは、ドイツ・デザイン賞を受賞した。さらに、この製品
        は、複数の個別のデザインにより、真にカスタマイズ可能となっている。スマート音声制御(音声認識機能
        としても知られている)によって、当グループは顧客がサービスを経験する方法をさらに改善し、技術と機
        器との相互作用を簡素化したいと考えている。さらに、当グループは常に音声プラットフォームを進化さ
        せ、新たなパートナーを獲得し、さらなる音声制御テレコム・サービス(例えば、テレビ、スマートホー
        ム)を統合している。継続的な機能強化が、顧客満足水準の向上につながった。並行して、当グループは、
        B2Bソリューションを推進している。
      -  5G ：当グループは、5Gによって、特にリアルタイムの通信における、将来のデジタル世界の基盤を形成し
        ている。この次世代技術は、仮想現実及びエクステンデッド・リアリティ(XR)、コネクテッド・ドライビ
        ング及び自動運転、ロボティクス並びにインダストリー4.0(Industry                                     4.0)における革新的なアプリケー
        ションの鍵となる。2020年に、当グループは、同じ周波数帯においてLTEと5Gの並行利用を初めて実現する
        新たなアンテナ技術である、動的周波数共有(DSS)の開始により、5Gコア・ネットワークの技術革新リー
        ダーとしての地位を守った。DSSは、5G構築を順調に促進するための鍵であり、そのため、ドイツの人口の
        ３分の２に及ぶ当グループの現在のネットワーク・カバレッジの水準を達成する上で、大きく貢献した。
      -  キャンパス・ネットワーク：               企業顧客向けキャンパス・ネットワークは、5G技術のための主要なアプリ
        ケーションの１つである。キャンパス・ネットワークは、専用のモバイル接続性をエッジ・コンピュー
        ティングと統合し、生産、自動化、及び物流の分野のデジタル・アプリケーションを統合することによっ
        て、企業が生産を自動化し、安定性及び柔軟性を向上するための選択肢を強化した。当グループは2020年
        に、引き続きキャンパス・ポートフォリオを拡大し、当年末には、ボン大学病院における5Gキャンパス及
        び自前の周波数帯を有する企業顧客のための「プライベート・オンリー」キャンパスのパイロット・プロ
        ジェクトを無事に完了した。5G                 NR  NSA製品であるキャンパスL(Campus                  L)は、2020年12月から展開準備が
        整っており、一方、キャンパスM(Campus                     M)版は2020年夏に発売された。
       -  ネットワーク差別化：            この技術革新プログラムにおいて、当グループは人工知能(AI)及び機械学習に基づ
        いて、ネットワーク・インフラの分析及び運用を自動化するソフトウェア・ソリューションを開発してい
        る。さらに、複数ベンダー戦略が自律性の強化に役立ち、当グループの技術革新リーダーシップを維持す
        ることを可能にした。このネットワーク・プロダクションへのアプローチは、顧客経験を著しく向上さ
        せ、柔軟性と拡張性の両方を改善するクラウド及びソフトウェア技術に基づく。同時に、生産コストを低
        減し、新たな収益化の選択肢を切り開く。オープン・テスト＆インテグレーション・センター(Open                                                    Test
        & Integration       Center)がベルリンにオープンした。ここでは、新規事業、サプライヤー、オペレーター及
        びシステム・インテグレーターは、新たなコンポーネントがモバイル・ネットワークとどのように相互作
        用するかをテストすることができる。目標は、他のネットワークとも迅速かつ容易に相互作用する、ベン
        ダーに依存しないRANを創出することである。これは、O-RANアライアンス(O-RAN                                          Alliance)の中で協力す
        るネットワーク・オペレーター及びサプライヤーが目指している展望である。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
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       -  AIエンタープライズ：            人工知能を統合することにより、当グループの製品及びサービスの競争力を将来に
        わたって確実に持続させる。2020年における当グループの活動の焦点は、全ての接触ポイントにおいて、
        顧客のやりとりをさらに個人に合わせるために、既にAIをベースとしているチャットボットをさらに高度
        化することであった。ドイツのコンピューター誌であるコンピューター・ビルト(Computer                                               Bild)は、当グ
        ループの「フラグ・マゲンタ(Frag                  Magenta)」チャットボットを、ドイツの電気通信プロバイダーによる
        最優秀チャットボットに選んだ(2020年24号)。当グループは、当グループと顧客との過去のやりとりに基
        づき、カスタマイズされたソリューションを顧客に提供できるように、マーケティング及び営業活動を引
        き続き個人に合わせて実施した。
       -  ビッグ・データ：         これは、当グループが、グループ全体にわたるデータ処理及びアナリティクスの原則の
        導入を加速している、技術革新分野である。当グループの統一されたデータ・モデルによって、当グルー
        プのデータ分析は向上し、成功した分析を新規市場に容易に移行することが可能になる。当グループの最
        優先事項は、顧客のデータのプライバシー及び完全性であるため、顧客データ及びネットワーク・データ
        は、それぞれの各国企業(national                    company)に留まっている。アプリケーションは５つの各国企業
        (national      company)で導入され、既に大幅な効率性の改善をもたらしている。
       -  持続可能な電気通信プロバイダー：                  当グループの最新の技術革新分野は、電気通信プロバイダーをより持
        続可能にすることに取り組んでいる。現在、主な焦点はエネルギー最適化されたネットワーク構築並びに
        資源効率性の高い製品及びサービスの設計である。本事業年度においては、モバイル・ネットワークにお
        けるAIベースのスマートなエネルギー管理並びに分散化された再生可能エネルギー生産のプロトタイプ及
        びテストに成功した。
       ３方面からの技術革新戦略

        当グループは、３つの方法によって、自らを競合相手と差別化し、成長を創出している。
       １.　社内開発

       ２.　パートナーシップ
       ３.  　新規事業資金提供
       １.  　社内開発

        2020年において、当グループは、引き続き現在の技術革新テーマを追求し、提供プロセスを最適化し、新製
       品を開発し、同時に当グループのより機敏な企業への変革を強化した。
       -  提供に係る技術革新：            人工知能は、社内デジタル化を促進した。例えば、キャンペーン管理や、ドイツの
        コンピューター誌である             コンピューター・ビルト(Computer                  Bild)   が同誌の2020年24号でドイツの電気通信
        プロバイダーによる最優秀チャットボットに選出した、マゲンタ(Magenta)チャットボットなどがある。動
        的な周波数帯共有は、当グループが主導的な地位を築く上で役立った。この新たなアンテナ技術は、同じ
        周波数帯におけるLTEと5Gの並行利用を実現する。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
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       -  経験に係る技術革新：            消費者分野では、当グループは、ミニ・スピーカー及びマゲンタ・ゲーミング
        (MagentaGaming)の商業販売を開始した。産業用キャンパス・ネットワークも、市場に進出した。
       -  能力に係る技術革新：            当グループの機敏な企業への変革の結果、当グループの従業員の70％超がアジャイ
        ルな設定において働いており、IT提供に対してもプラスの影響を与えている。例えば、当グループのIT展
        開の約３分の２は、従来のウォーターフォール開発モデル以外で実施されている。
        当グループの中心的な研究部門である                    テレコム技術革新研究所(Telekom                  Innovation      Laboratories)(T-ラ
       ボ)  のおかげで、当グループは独自の研究開発施設を利用することができる。ベルリン、ベエル・シェバ、ブ
       ダペスト及びウィーンにおける当グループのT-ラボの拠点において、当グループは世界有数の大学、研究機関
       及び他社の技術革新施設と協力している。これらのパートナーとともに、T-ラボは、ブロックチェーン、イン
       テリジェンス及びエクスペリエンスという当グループにとっての現在の重要分野において将来を形成すること
       を目指し、科学と起業家精神との接点において研究開発を行っている。T-ラボのチームは、顧客特有の問題を
       解決し、ドイツテレコムの技術革新力を強化し、ネットワーク、コンピューティング及びプロセスに関する将
       来のトピックに取り組んでいる。
       -  ブロックチェーン         には、複数の推進力がある。まず、ブロックチェーン技術は、ドイツテレコムの内部プ
        ロセスをより効率的かつ透明なものにすることに貢献できるかどうかを見極めるために評価されている。
        具体例として、ホールセールのローミングに関して、当グループは、GSMアソシエーション(GSM
        Association)(GSMA)及びその他の電気通信会社と共同で、契約の作成、署名及び請求のソリューションの
        設計を行った。中期的な目標は、GSMAと協力して、このソリューションを利用してさらなる使用事例の実
        行を可能にするための業界標準を策定することである。２つ目の推進力は、ブロックチェーンをインフラ
        として利用することである。これは、例えば、生産者と消費者が分散的につながり、信頼性の高いデータ
        を共有する、M2M経済を開発する上で不可欠となる可能性がある。もう１つの新たな興味深いトピックは、
        人々や、さらには機械までもが、自律的に自身のアイデンティティを保存及び管理することを可能にす
        る、分散型アイデンティティ・ソリューションである。それに加え、当グループは、オープンソース・プ
        ロジェクトに参加する新たな方法を検討している。
       -  インテリジェンス         は、認知機能を機械に教えるあらゆる側面に関連している。その結果である人工知能
        (AI)は、コンピューター・システムによる人間の知能や知的プロセスの模倣と定義される。こうしたプロ
        セスには、学習、結論の導出及び自動的な修正が含まれる。T-ラボの主な重点事項は、電気通信プロバイ
        ダーの要件と主題的に関連している技術革新であって、そのインフラ、プロセス又は製品の自動化若しく
        は最適化に役立つ技術革新を発展させることである。AIの研究は、現在、通信ネットワーク(光ファイバー
        又は5Gといった新技術の展開のためのネットワーク計画の最適化のため)、サイバーセキュリティAI(ドイ
        ツテレコムの顧客及び自社のインフラを保護するため、並びにAIを利用して公正かつ検証可能な結果を実
        現するため)、並びに量子AI(機械学習プロセスのスピードと質の両方を向上させるため)に重点が置かれて
        いる。さらに、当グループは、貴重な資源をより効率的に利用するためにAIベースの最適化を利用する、
        持続可能AIを立ち上げようとしている。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
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       -  エクスペリエンス         は、ミクロ・サービスに基づくスマート・シティ・ソリューションのためのインフラを
        開発した。このインフラは、オープン・スタンダードを利用して開発され、ハンブルク市によって運営さ
        れる既存のOGCプラットフォームへの統合を可能にした。このプラットフォームは、市民が同市に関する
        様々な情報(無料駐車場、利用可能な電気自動車の充電ステーションなど)にアクセスすることを可能にす
        る。開発されたサービスは、将来の社会のニーズを満たすための探求を反映している。エクスペリエン
        ス・チームは、科学者、企業及びその他のパートナーと共同で、全ての製品で顧客がたどる行程と全ての
        サービスによって付加される価値の両方を構築している。具体的な成果には、ストリーミング品質を向上
        させ、ドイツテレコムの事業分野のためにXR技術を利用するためのプロトタイプ及びテストが含まれる。
        大学とのパートナーシップ              は、技術革新、さらなるトレーニング及びHRマーケティングのためのグループ全

       体の要として機能することを目的として、数多くのドイツテレコムの部門との協力によって確立されている。
       アカデミア・アズ・ア・サービス(Academia                       as  a Service)     は、例えばパイロット・プロジェクトを開始した
       り、学術分野のパートナーとドイツテレコムの利害関係者とを結びつけたりすることによって、グローバルな
       学術活動パートナーシップを育成することを目指し、活動的な研究ネットワークとして、T-ラボが立ち上げた
       ものである。T-ラボによる大学パートナーシップ・プログラムの積極的な推進は、ドイツテレコムの人事部門
       が有能な新入社員を採用し、当社の企業ブランドを強化する上で役立っている。
       ２.　パートナーシップ

        当グループは、デジタル・トランスフォーメーションを遂行するため、パートナーの専門知識及び能力を活
       用している。例えば、当グループは、シリコン・バレー、イスラエル、ドイツ及び世界各地のその他の技術革
       新のホットスポットから出てくる莫大な革新的なエネルギーに依存している。以下は、成功したパートナー
       シップの一部の例である。
       -  ドイツテレコムは、          SKテレコム(SK        Telecom)     との間で、      5G技術のためのジョイント・ベンチャー                     の設立に
        関する契約を締結した。このジョイント・ベンチャーは、両社による革新的な5Gソリューションの開発を
        後押しするものである。焦点は、まずはヨーロッパ市場を対象とする、社内5Gカバレッジを確保するソ
        リューションである。5Gリピーターを利用して実現される社内カバレッジは、現在は未開拓のニッチ市場
        であり、当ジョイント・ベンチャーは、この分野における先駆的な役割を果たすことができる。中長期的
        には、当グループは、拡張現実(AR)及び仮想現実(VR)サービス、モバイル・エッジ・コンピューティング
        (MEC)並びにアプリ市場の領域におけるパートナーシップの選択肢を評価している。
       -  ドイツテレコムは、          オープンRAN政策連合(Open              RAN  Policy    Coalition)      に加盟し、この分野におけるその
        基盤を構築した(すなわち、当グループのネットワークにおいてさらに良好な顧客経験のための、キャリ
        ア・グレードのオープンRANソリューションを推進及び加速した)。当グループは、この分野における先駆
        者として、2016年にグローバルな#OpenRANムーブメントを創設した。その使命は、RANをオープンにし、ク
        ラウド化するための仕様を策定し、ネットワーク機器プロバイダーのためのより活発で競争の激しい環境
        を促進することである。それ以来、オープンRANは、かなり勢いを増した。O-RANアライアンス(O-RAN
        Alliance)の技術標準及びインターフェースは、RANをオープンで、スマートで、かつ完全に相互運用可能
        なものとしている。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
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       -  米国のナビゲーション・スペシャリストである                         スウィフト・ナビゲーション(Swift                   Navigation)      と共同
        で、ドイツテレコムは、ヨーロッパ市場において、信頼性の高い、高精度のジオポジショニングのための
        ソリューションを立ち上げている。精密測位と呼ばれるこのシステムは、センチメートル単位の精度を誇
        り、例えば、(準)自律走行車向けのレーン・アキュレート・ナビゲーションを実現する。GPSなどの、従来
        の衛星ナビゲーション・システムは、３～５メートルの範囲での精度に留まる。スウィフト(Swift)のクラ
        ウド・ソリューションであるSkylark                   ™ は、この衛星データを修正し、自律走行車及び機械の位置をより高
        い精度で特定することを可能にする。モバイル・ネットワークを経由し、データは、ドイツテレコムが運
        用する地上基準局、スウィフト(Swift)のクラウド・ソリューション及び車両内のM2M                                            SIMカードの間で継
        続的に流れ、正確な修正データを提供し、リアルタイムで正確なポジショニングを実現する。精密測位
        は、正確で信頼性の高いポジショニングを必要とする自律的なアプリケーションを開発するという、新し
        い業界横断型の機動性の選択肢及び可能性を切り開く。潜在的な応用分野には、自動車業界、物流、ド
        ローン、鉄道輸送、農業、建設業界、さらには消費者ソリューションも含まれる。例えば、農業分野にお
        いては、精密測位によって、作物の種まき、肥料の散布、又は畑の耕作などを行うために、自動運転機械
        を寸分の狂いもない精度で配置し、種子、肥料及びエネルギーを節約することができる。
       -  ドイツテレコムは、          現代的なゲーム・ストリーミング技術のためのパートナーである                                 リモートマイアップ
        (RemoteMyApp)       (RMA)とともに、クラウド・ゲーミング事業分野へのサービス提供、及びマゲンタ・ゲーミ
        ング(MagentaGaming)サービスの市場投入に向け協力している。この提携に基づき、ドイツテレコムが事業
        を展開する市場において、期間限定の独占協定の下で、ストリーミング・ソリューションが提供されてい
        る。
       -  また、ドイツテレコムは、複合現実ハードウェア及びソフトウェアの極めて革新的なプロバイダーであ
        り、CESイノベーション・アワードの受賞を含む、複数の受賞歴を持つ、                                     エンリアル(Nreal)          とも提携して
        いる。エンリアル(Nreal)との提携に基づき、ドイツテレコムは、ゲーミング、エンターテインメント及び
        生産性に対する様々な複合現実ソリューションを開発し、それによって当グループの店舗及びその他の場
        所で、当グループの5Gネットワークの巨大な可能性を直接経験する機会を顧客に提供している。
       -  TMフォーラム(TM         Forum)   は、700社を超える企業が情報・電気通信技術分野のサービス・プロバイダーのた
        めにアプリケーション統合の標準化に協力して取り組む、主導的なグローバル・アライアンスである。TM
        フォーラム(TM        Forum)の会員として、ドイツテレコムは、オープンAPIマニフェストの調印者であり、その
        貢献には、共同会員との協力によるオープンAPIの標準のさらなる開発が含まれる。オープンAPIは、パー
        トナーとのより良好な相互運用性を促進し、ソフトウェア・アプリケーション間の統合ポイントの標準化
        に役立つ。これは、業界横断的な構成要素リサイクルの確立及び技術革新の統合能力の確保の両方の観点
        における、パズルの不可欠なピースである。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
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       -  ドイツテレコムは、          ICT分野における炭素排出量を削減するための技術を特定及び推進するために、                                         ソー
        ラー・インパルス財団(Solar               Impulse     Foundation)      の1000+ソリューションズ・チャレンジ・アライアンス
        (1000+    Solutions      Challenge      Alliance)に参加した。当グループは、ICT業界にとって持続可能かつ収益性
        のあるソリューションの展開を加速するために、同財団と連携している。また、当グループは、独自の気
        候目標の達成に役立てるために、これらのソリューションを利用していく。
       ３.　新規事業資金提供

        テクノロジー・インキュベーターの                  hubraum    は、ドイツテレコムの主要な新規事業プログラムとして、外部
       の新規事業を当グループの関連する事業部門に結びつけ、革新的な製品を個人顧客及び法人顧客に共同で提供
       する。そのためにhubraumは、自らの投資資金からの新規事業へのシード・ファイナンシング及び当グループ
       の戦略的成長分野と技術に焦点を合わせた技術革新プログラムを提供している。
        2012年にhubraumが設立されてから、当グループは30社を超える企業の戦略的投資ポートフォリオを構築
       し、ヨーロッパ及びイスラエルの350社の新規事業とリアルタイムのギガビット社会(例えば、5G、エッジ・ク
       ラウドなど)、スマート・データ・エコノミー(例えば、AI、プロセス・オートメーションなど)、及びIoT(例
       えば、NB-IoT、インダストリー4.0(Industry                       4.0)など)の分野で緊密に協力している。ヨーロッパ初の5Gネッ
       トワーク及びエッジ・クラウド・インフラにより、ベルリン拠点のhubraum                                       campusは、新規事業が事業のより
       迅速な立上げに役立てられるように、共働オフィス・スペースだけでなく、当グループのネットワーク、製品
       プラットフォーム及び試験データへの独占アクセスも提供している。2019年に創設されたhubraum                                                  5Gプロトタ
       イピング・イニシアチブは、2020年において、以下に示すより具体的なプログラムによって継続された。
       B2B－キャンパス・ネットワーク・プログラム(Campus                            Network     Program)。      キャンパス・ネットワーク・プロ

       グラム(Campus        Network     Program)の下で、ドイツテレコムと共同で将来の5Gキャンパス・ネットワーク用のア
       プリケーション開発を行うために、５つの新規事業が選定された。アプリケーションは、例えば、ドイツテレ
       コムも会員となっている、アーヘンを拠点とするセンター・コネクテッド・インダストリー(Center
       Connected      Industry)で導入予定である。
       B2C  － 消費者エンターテインメント・プログラム                      (Consumer      Entertainment        Program)     。 2020  年 ７ 月より、     ７ つ

       の新規事業が、        5G 消費者エンターテインメント・プログラム                      (5G  Consumer     Entertainment        Program)     の一環と
       してプロジェクトに取り組み、その結果が                      2020  年 10 月初旬に発表された。その目標は、具体的な5Gアプリケー
       ションを開発することであった。以下の新規事業が、ドイツテレコムから投資資金を受領した。
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       -  2020年半ばに、hubraumとそのパートナーである                         エンリアル(Nreal)          、 クアルコム(Qualcomm)           及び  ユニティ
        (Unity)    は、新規事業向けの複合現実技術革新プログラムを共同で主催した。世界中から150を超える新規
        事業が同プログラムへの参加を申請し、2020年の集団として14チームが承認された。参加チームには、そ
        れぞれエンリアル・ライト(Nreal                  Light)複合現実メガネが配付され、当年末までにアイデアの改良を開始
        することができた。チームは、2021年春のデモ実施日までにプロジェクトを完成させる必要がある。
       -  オーストラリアの新規事業である                 タグスペース(tagSpace)             は、既にニュース・チャンネルであるn-tvと提
        携している。同社は、従来のニュース・コンテンツ及び専門の特別番組(例えばベルリンの壁の崩壊)を、
        拡張現実(AR)アプリに統合する方法をテストしている。
       -  米国を拠点とし、初期段階の新規事業へのシード・ファンディングを専門とする投資会社、                                               クウェイク・
        キャピタル(Quake          Capital)     及び  メディエングルッペRTL(Mediengruppe                    RTL)と共同で、2020年に７つの新
        規事業が、5G消費者エンターテインメント(5G                         Consumer     Entertainment)技術革新プログラムの一環とし
        て、ドイツテレコムのライブ・ネットワークにおいてアイデアをテスト及び進化させることを目的に選定
        された。彼らの目標は、5Gを当グループの顧客にとっての直接の経験に転換することである。この３か月
        間のプログラムは、ボンにあるドイツテレコムの本部近辺で開催され、新規事業にはテストの目的で5Gイ
        ンフラへのアクセスが付与された。
       -  バーチャル・アーツ(Virtual               Arts)   によって開発されたDance              Fightアプリを使用すると、自分のダンスに
        ついてテストを受けたり、生で他のダンサーたちと競うことができる。世界中の人々が、これらのダン
        ス・コンテストをフォローしており、自分のお気に入りに投票することができる。Dance                                              Fightは、既に米
        国のアップル(Apple)及びグーグル(Google)のアプリ・ストアで入手可能となっている。
       -  モジララ(MojiLaLa)          のLeoARアプリは、現実世界に3Dの物体を出現させることができ、例えば、バーチャル
        な恐竜をベルリン中で歩き回らせることができる。テレビ・チャンネルであるSuper                                           RTLは、既にこのアプ
        リを利用しており、新規事業プログラムからの恩恵を受けている。ドイツのサッカー・チームである1.FC
        ケルン(1.FC       Köln)は、既に、フィギュアをこの新規事業のARアプリに統合することをテストしている。
        エクステンデッド・リアリティに焦点を当てたもう１つの技術革新プログラムが、2020年に開始され、2021
       年にも継続する予定となっている。
       技術革新の管理

        技術革新の周期はますます短期化している。その結果、当グループは、技術革新プロジェクトを管理及び予
       算化する方法において機敏かつ柔軟でなければならない。当グループは、革新的新規事業及び成功している企
       業によって使用されているベスト・プラクティスのアプローチ並びに研究及び学術分野からの最新の発見を重
       視している。
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       ポートフォリオ及びイノベーション部門
        ポートフォリオ及びイノベーション部門(Portfolio                           & Innovation      Board)(PIB)は、当グループの技術革新
       の管理において中心的役割を果たしている。このグループ全体の機関は、当グループのための技術革新プロ
       ジェクトの特定及び選択並びに実行方法の決定を通じて、当グループが優先順位を正しく決定できるようにし
       ている。当グループの努力は主に当グループのグループ戦略によって導かれ、当グループは技術革新における
       投資に関して当グループ全体で完全な透明性を作り上げている。
       コーポレート・イノベーション・ファンド

        当グループのコーポレート・イノベーション・ファンド                             (Corporate      Innovation      Fund)(CIF)      は、  PIB  によっ
       て集中管理されている。ベンチャー・キャピタルのアプローチと同様、CIFは、当グループ内で生み出された
       全ての事業及び製品アイデアに対して、個別のプロジェクト段階のために柔軟で結果志向の形の資金を提供す
       る。追加的な技術革新予算が用意されていることで、当グループは、例えば、短期間に面倒な手続をほとんど
       行わずに新たな技術革新プロジェクトに資金を確保できる。こうした資金調達は、年次計画期間に関係なく認
       められるため、市場及び顧客の要求に対する当グループの焦点が強化される。技術革新は、提案される事業及
       び製品のアイデアが当グループの中心的な技術革新の焦点の中に収まる限り、ドイツテレコム全体のどこでも
       起こり得る。
       投資委員会

        当グループは、複数年におよぶ技術革新の優先分野についての投資決定を迅速化するために投資委員会を設
       置した。その目的は、(内部の)ベンチャー・キャピタルのように行動することである。投資委員会は、出資者
       からの新規資金調達がベンチャーパフォーマンスによって決まる、新規事業業界及びベンチャー・キャピタル
       投資家が採用しているアプローチを重視し、成功に応じて資金を配分する。これにより、当グループでは技術
       革新のトピックを開発する際に必要な柔軟性が与えられ、成功に対する取組みに焦点を合わせる。プロジェク
       トの次の段階のための資金が利用可能になるのは、当グループの顧客に関係する具体的な結果が達成された場
       合のみである。
       ドイツテレコム・キャピタル・パートナーズ(Deutsche                            Telekom     Capital     Partners)

        2015年初頭に設立されたドイツテレコム・キャピタル・パートナーズ(Deutsche                                              Telekom     Capital
       Partners)(DTCP)は、ドイツテレコムの投資管理グループである。DTCPは、ドイツテレコム及びその他の機関
       投資家のために、約17億米ドルの資産を運用し、60社を超えるポートフォリオを助言している。DTCPは、ヨー
       ロッパ、米国及びアジアのグロース株式、並びにヨーロッパのデジタル・インフラへの投資という、２つの投
       資戦略を追求している。DTCPの投資は、主に財務的な動機による。例えば、DTCPは、いまだ成長段階にある企
       業の株式を取得し、後にその株式を売却して利益を得ることを目的として、そうした企業のさらなる成長を支
       援する。DTCPはまた、革新的なポートフォリオ企業とドイツテレコムの双方の価値を高めるため、両者間の事
       業関係構築にも積極的な役割を果たしている。
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        グロース株式の領域では、クラウド・ベースの企業向けソフトウェア・アズ・ア・サービス(software-as-
       a-service)ソリューションに焦点が当てられ、特に在宅勤務する人々の増加及びデジタル化を要因として、こ
       れがプラスの動向につながった。グロース株式ポートフォリオに新たに追加されたものには、エアコール
       (Aircall)(コール・センター・ソフトウェア)、アークティック・ウルフ・ネットワークス(Arctic                                                      Wolf
       Networks)(企業ネットワーク・セキュリティ)、オース０(Auth0)(シングル・サインオン・システム)、カテノ
       イド(Catenoid)(オンライン・ビデオ)及びエプサゴン(Epsagon)(アプリ管理)が含まれる。さらに、DTCPは、
       成功しているポートフォリオ会社であるアップスフライヤー(AppsFlyer)(マーケティング分析)及びリーンIX
       (LeanIX)(ITアーキテクチャー・スイート)の持分を増加させた。CRMソフトウェアのプロバイダーであるパイ
       プドライブ(Pipedrive)の新たな過半数株主の参加を通し、DTCPは、同社に対する持分の一部を売却すること
       ができた。ロンドン大都市圏の光ファイバー・プロバイダーであるコミュニティ・ファイバー(Community
       Fibre)への投資の成功は、DTCPによる光ファイバー・ネットワークへの投資における初の成功例であり、デジ
       タル・インフラ分野におけるもう１つの節目となった。基地局、光ファイバー・ネットワーク、及びデータセ
       ンターは、さらなるDTCP投資の焦点となる予定である。
        戦略的投資ファンドであるテレコム・イノベーション・プール(Telekom                                     Innovation      Pool)(TIP)は、主に戦
       略的動機に基づく投資に利用することができる。ドイツテレコムは、DTCPの助言を受けて、戦略的な焦点を定
       め、当グループの事業管理者と明白に協力する新規事業に投資し、これを育成している。TIPは、特にソフト
       ウェア定義ネットワーク及び事業運営のデジタル化の分野におけるドイツテレコム・グループの長期的な技術
       革新を積極的に追求している。2020年において、TIPは次の５件の新たな企業投資を実施した。サイネット
       (Cynet)(ネットワーク・セキュリティ)、エバーフォン(Everphone)(レンタル・モバイル機器)、リモートマイ
       アップ(RemoteMyApp)(クラウド・ベースのゲーミング・ソリューション)、ウィーブワークス(Weaveworks)(ク
       バネティス(Kubernetes)サービス)及びブイハイブ(vHive)(事業資産のドローン監視)である。
       特許ポートフォリオ

        特許は、電気通信産業において、より一層重要性を増している。当グループの特許戦略は、市場関係者及び
       活動分野の絶え間ない進化に歩調を合わせたものでなければならない。一方で、当グループの活動範囲は維持
       しなければならない。他方では、当グループの研究開発活動と並行して、当グループは、協働プロジェクトと
       パートナーシップを通じてオープンな技術革新への道を開くことを望んでいる。国内及び国際的な特許権は、
       このような種類の活動にとって重要である。当グループは、当グループ自身の特許を生み出し、維持すること
       に深く専念している。当事業年度において、ドイツテレコムが保有する特許権の総数は約8,800件である。当
       グループは、特許ポートフォリオの開発及び合理化に引き続き集中的に取り組む。これにより、当グループが
       保有する権利の価値が保証され、当グループの戦略的目標との整合性を徹底させることができる。当グループ
       は、特許を安全に維持するため、専門的な特許法管理プロセスを導入した。
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       研究開発への投資
        研究開発費用は、代替的な製品、プロセス、システム及びサービスの調査といった生産開始前の研究開発を
       含む。反対に、当グループは生産性を向上させ、事業プロセスを効率化することを目的とするシステム及び
       ユーザー・ソフトウェアの開発費用を、研究開発費用として分類していない。2020年に、ドイツテレコム・グ
       ループにおける研究開発費用は33.1百万ユーロに達した(2019年は45.4百万ユーロ)。2020年に、社内で創出さ
       れ資産計上される無形資産への当グループの投資額も、前年度は344.2百万ユーロであったのと比較すると、
       対前年比で増加して448.4百万ユーロとなった。この投資は大半が、主にグループ本部・グループ事業セグメ
       ント及びシステムズ・ソリューションズ事業セグメントにおいて社内で開発されたソフトウェアに関係するも
       のである。
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    第４    【設備の状況】

    １  【設備投資等の概要】

       不  動  産

        2020年12月31日時点で、当連結グループの不動産ポートフォリオ(土地及び同等の権利、並びに建物(第三者
       所有地上の建物を含む。)の簿価は7,296百万ユーロである。この価額のうち約30％(2,168百万ユーロ)は、当
       グループのグループ本部・グループ事業が保有する不動産に関連するものである。約41％(2,959百万ユーロ)
       は、当グループの米国事業セグメントを通じて保有されており、約21％(1,557百万ユーロ)は、当グループの
       ヨーロッパ事業セグメントを通じて保有されている。2020年12月31日時点で、土地及び同等の権利、並びに建
       物(当連結グループのセール・アンド・リースバック取引による第三者所有地上の建物を含む。)に係る使用権
       資産の簿価は6,638百万ユーロである。この価額のうち約21％(1,364百万ユーロ)は、当グループのグループ本
       部・グループ事業が保有する不動産に関連するものである。約29％(1,916百万ユーロ)は、当グループの米国
       事業セグメントを通じて保有されており、約23％(1,528百万ユーロ)は、当グループのヨーロッパ事業セグメ
       ントを通じて保有されている、。
        上記「第３      事業の状況－３         経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析－                                       グ

       ループ戦略」の項も参照のこと。
    ２  【主要な設備の状況】

       上記「１     設備投資等の概要」の項を参照のこと。
       従業員に関する情報については、上記「第２                       企業の概況－５         従業員の状況」の項を参照のこと。
    ３  【設備の新設、除却等の計画】

       上記「１     設備投資等の概要」の項を参照のこと。
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    第５    【提出会社の状況】

    １  【株式等の状況】

     (1)  【株式の総数等】
       ①  【株式の総数】
                                             (2020年12月31日時点)
                         発  行  済  株  式  数  (株)         未  発  行  株  式  数  (株)
        授　権　株　数　(株)
                 (1)                                   (2)
                            4,761,458,596
          6,167,708,596                                   1,406,250,000
     注(1)   ドイツでは、新株の発行は、株主総会によって授権された株式数を上限として、取締役会の決議に基づいて行われ
         る。したがって、(ⅰ)2020年末日以前に発行された株式に、(ⅱ)2020年末日以前に開催された株主総会によって発行
         が授権されているがその時点で未発行の株式を加えた総数を記載している。
      (2)  なお、468,750,000株が、従業員ストック・オプションの目的で並びにドイツテレコム及びその子会社により発行され
         る可能性のある一定の社債に関連して、条件付で授権されている。
       ②  【発行済株式】

                                             (2020年12月31日時点)
     記名・無記名の
                                   上場金融商品取引所名又は
     別及び額面・無          種　　類        発　行　数(株)                             内　　容
                                  登録認可金融商品取引業協会名
     額面の別
                                 フランクフルト証券取引所                  優先株式又は
                                 デュッセルドルフ証券取引所                  劣後株式では
                                 ハンブルク・ハノーバー証券取引所                  ない、無制限
     記名式/無額面          普通株式         4,761,458,596
                                 ミュンヘン証券取引所                  の議決権が付
                                 シュトゥットガルト証券取引所                  与された株
                                 ベルリン証券取引所                  式。
        計        ―       4,761,458,596                 ―             ―
     (2)  【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

        該当事項なし
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     (3)  【発行済株式総数及び資本金の推移】
                発行済株式総数                        資　本　金

      年　月　日
                            増 減 額
             増 減 数 (株)                   増 減 額 (円)
                    残　　高(株)                       残　　高(ユーロ)        残　　高(百万円)
                            (ユーロ)
       2016  年
                 (1)
                    4,676,902,033        179,840,417.27        24,059,051,022       11,972,869,204.48            1,601,730
             70,250,163
      12 月31日時点
       2017  年
                 (2)
                    4,761,458,596        216,464,801.28        28,958,661,115       12,189,334,005.76            1,630,689
             84,556,563
      12 月31日時点
       2018  年
                  0  4,761,458,596             0        0 12,189,334,005.76            1,630,689
      12 月31日時点
       2019  年
                  0  4,761,458,596             0        0 12,189,334,005.76            1,630,689
      12 月31日時点
       2020  年
                  0  4,761,458,596             0        0 12,189,334,005.76            1,630,689
      12 月31日時点
     注(1)   ドイツテレコムは、株主に2015年の配当を現金の代わりに株式の形で取得するオプションを付与し、かかるオプショ
         ンの行使が2016年６月28日付の発行済株式総数の増加につながった。かかる新株式は、株主に対してのみ発行され
         た。株主は、新株式１株を受領するために26.7個の配当権を拠出しなければならない。１個の配当権は0.55ユーロの
         価値を持つため、株主は新株式を１株当たり14.69ユーロで取得することができた。
      (2)  ドイツテレコムは、株主に2016年の配当を現金の代わりに株式の形で取得するオプションを付与し、かかるオプショ
         ンの行使が2017年６月28日付の発行済株式総数の増加につながった。かかる新株式は、株主に対してのみ発行され
         た。株主は、新株式１株を受領するために26.8個の配当権を拠出しなければならない。１個の配当権は0.60ユーロの
         価値を持つため、株主は新株式を１株当たり16.08ユーロで取得することができた。
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     (4)  【所有者別状況】
       (イ)所有者別状況
                                             (2020年12月31日時点)
                          株主総数に占める割合                     発行済株式に対する所
      分　　　　　類           株　　主　　数                     株　式　数(株)
                              (％)                  有株式数の割合(％)
           (注)
                     8,419           0.64      3,994,276,404               83.89
       機　　関
        個　　人           1,296,853             99.36        767,182,192              16.11

         計          1,305,272            100.00       4,761,458,596              100.00

     (注)   連邦共和国及びドイツ復興金融公庫(KfW)を含む。
       (ロ)所有数別状況

                                             (2020年12月31日時点)
                          株主総数に占める割合                     発行済株式に対する所
      所  有  株  式  数                         所  有  株  式  数(株)
                 株　　主　　数
                              (％)                  有株式数の割合(％)
       １株～99株             505,561            38.73        22,045,867              0.46
       100株～999株             631,525            48.38        197,403,758              4.15

      1,000株～9,999株              158,148            12.12        361,311,532              7.59

       10,000株以上              10,038            0.77      4,180,697,439               87.80

         計          1,305,272            100.00       4,761,458,596              100.00

         (上記の２つの表の数値は当社の株主名簿からの抜粋であり、個々の株主は株主名簿に登録する義務を

        負っていないことに留意されたい。その結果、上記の２つの表の数値には差異が生じる場合がある。)
     (5)  【大株主の状況】

                                              (2020年12月31日現在)
                                                発行済株式総数に
                                     所  有  株  式  数(株)
       氏名又は名称               住　　　　　　所                          対する所有株式数の
                                                   割合(％)
                ドイツ連邦共和国60325、フランクフルト・
     ドイツ復興金融公庫
                アム・マイン、パルメンガルテン・シュト                       829,178,706              17.4
     (KfW)
                ラーセ５-９
     ドイツ連邦共和国                     ―              689,601,413              14.5
     ブラックロック・グ           米国10055、ニューヨーク州、ニューヨーク
                                       229,342,942               4.8
     ループ           市、東52番通り55
         計                ―             1,748,123,061               36.7
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     関連当事者の開示
        ドイツ連邦共和国及びその他の関連当事者　ドイツ連邦共和国は、直接及び(ドイツ復興金融公庫(KfW)バン
       ク・グループを介した)間接の株主であり、ドイツテレコム・アーゲーの資本の31.9％(2019年12月31日現在：
       31.9％)を保有している。過年度において、ドイツ連邦共和国はドイツテレコム・アーゲーの株主総会の出席
       数に関して安定的多数を占めたことから、ドイツテレコムの支配権を有していたといえる。株主の出席が増加
       したため、2016年以降、ドイツ連邦共和国はドイツテレコム・アーゲーの株主総会において議決権の過半数を
       有していない。そのため、ドイツ連邦共和国は、ドイツテレコムを支配しているとみなすことはできず、重大
       な影響力を有するにすぎない。したがって、連邦共和国並びに連邦共和国により支配及び共同支配される会社
       は、ドイツテレコムの関連当事者として分類されるが、連邦共和国が重大な影響力を行使できる会社は当ては
       まらない。事業において、ドイツテレコムはこれらの会社、当局、その他の政府機関と、独立した当事者とし
       て直接取引している。ドイツテレコムはドイツ連邦ネットワーク庁(Bundesnetzagentur)の周波数帯入札に参
       加する。ライセンスを通じてモバイル周波数帯を獲得することにより、構築要件を満たす場合がある。
        連邦郵便通信機関(Bundesanstalt                  für  Post   und  Telekommunikation、連邦機関)は、ドイツテレコム・アー
       ゲー、ドイツポスト・アーゲー及びドイツ・ポストバンク・アーゲーの全社的な課題に影響を及ぼす特定の業
       務を法律により委任されている。当該連邦機関の責任には、ドイツテレコム・アーゲー、ドイツポスト・アー
       ゲー及びドイツのフランクフルト・アム・マインに本社を置くドイツ・バンク・アーゲー(ドイツ・ポストバ
       ンク・アーゲーの法的継承会社)のための公務員健康保険基金(Postbeamtenkrankenkasse)、レクリエーショ
       ン・サービス(Erholungswerk)、給与所得者及び賃金労働者に対するドイツ・ブンデスポスト補足退職年金機
       関(Versorgungsanstalt             der  Deutschen      Bundespost)、並びに福祉サービス(Betreuungswerk)の継続が含まれ
       ている。2012年度まで、ドイツテレコム・アーゲーは公務員の年金制度のための共同基金である郵便通信連邦
       年金サービス(Bundes            - Pensions     - Service     für  Post   und  Telekommunikation          e.V.,（ボン）、以下「BPS-
       PT」という。)をドイツポスト・アーゲー及びドイツ・ポストバンク・アーゲーと共同で運営していた。ドイ
       ツの公務員年金基金の再編に関する法律(Gesetz                          zur  Neuordnung      der  Postbeamtenversorgungskasse、以下
       「PVKNeuG」という。)により、公務員年金に関連するBPS-PT(公務員年金基金内の組織)の機能は、2013年１月
       １日付で既存の連邦機関に移管された。したがって、公務員年金機能は公務員年金基金によって、連邦機関の
       不可分な一部として遂行されている。この共同公務員年金基金は、これらの３社全ての基金としての役割を果
       たし、信託ベースで連邦共和国の年金基金の財務管理も取り扱う。2020年度において、ドイツテレコムは121
       百万ユーロ(2019年度：146百万ユーロ、2018年度：123百万ユーロ)を拠出した。さらに、公務員年金基金の再
       編に関する法律の条項に従い、公務員年金基金に対して支払いが行われた。
        詳細については、「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連結財務書類に対する注記15　年金及びその
       他の従業員給付に対する引当金」を参照のこと。
        連邦共和国並びに連邦共和国により支配及び共同支配される会社はドイツテレコムの顧客又は供給者であ
       り、したがってドイツテレコムと相互に契約関係がある。
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        共同支配企業及び関連会社からの又は共同支配企業及び関連会社に対する、重要性のある収益、受取債権又
       は負債は一切ない。
        関係する個人　報告期間において取締役及び監査役に支給する短期給付金の費用は20.5百万ユーロ(2019年

       度：19.9百万ユーロ)、その他の長期給付金の費用は7.3百万ユーロ(2019年度：4.4百万ユーロ)であった。取
       締役会の給付金に関して、勤務費用2.3百万ユーロ(2019年度：2.4百万ユーロ)が計上された。また、取締役会
       の株式報酬費用2.0百万ユーロ(2019年度：2.0百万ユーロ)が発生した。2020年度又は2019年度において、退職
       手当は費用計上されていない。
        2020年12月31日現在、ドイツテレコムは11.6百万ユーロ(2019年度：11.4百万ユーロ)の短期給付金及び14.3
       百万ユーロ(2019年度：10.3百万ユーロ)のその他の長期給付金から構成される取締役会及び監査役会報酬引当
       金を計上した。さらに、取締役会の年金からの確定給付債務(DBO)の現在価値は28.0百万ユーロ(2019年度：
       27.1百万ユーロ)である。
        報告年度の取締役会及び監査役会報酬は、合計32.2百万ユーロ(2019年度：29.0百万ユーロ)であった。
        詳細な情報は、「第５提出会社の状況―３コーポレート・ガバナンスの状況等―(2)役員の状況―(c)役員の
       報酬及び利益―取締役会及び監査役会報酬」及び「第６　経理の状況－１　財務書類－(6)　連結財務書類に
       対する注記44　取締役会及び監査役会報酬」を参照のこと。
        ドイツテレコム・アーゲーの監査役会に選出された従業員は、雇用契約の一環として、引き続き基本給を受
       け取る権利がある。給与の額は、社内での業務又は活動に対応する対価とされる。これ以外には、関係する個
       人との重要な取引はなかった。
        ドイツテレコム・アーゲーの取締役及び監査役は、他の会社の監査役又は取締役であるか、あるいはドイツ
       テレコム・アーゲーが通常の事業において関係を維持している他の会社の株主である。関連当事者間の取引は
       全て、独立企業間取引として行われた。
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    ２  【配当政策】
       次の表は、表示された各事業年度に関して支払われた１株当たりの年次配当を示している。配当は当該年度の

     翌年度中に支払われる。
          12月31日に終了した年度                   普通株式１株当たりの支払配当

                                   ユーロ

              2016年                      0.60

              2017年                      0.65

              2018年                      0.70

              2019年                      0.60

              2020年                      0.60

        2020事業年度において、当グループの取締役会及び監査役会は、配当金請求権を有するドイツテレコム株式

       につき１株当たり0.60ユーロの配当を提案した。当該提案は2021年の年次株主総会で採択された。
        2020事業年度に関する支払配当の金額及び時期を決定するためには、年次株主総会に出席し投票する株式の
       過半数の票が必要である。連邦共和国及びKfW(連邦共和国の支配下にある。)は当社の発行済株式の約31.9％
       を支配しているため、連邦共和国はかかる投票の結果に重大な影響を及ぼすことができる可能性がある。
        支払われた配当金は通常ドイツの源泉徴収課税の対象となる。配当金がドイツ法人税法(steuerliches
       Einlagekonto)第27条の意味する範囲内のいわゆるドイツ税金拠出勘定(German                                        tax  contribution       account)か
       ら支払われる場合、当該支払いからは一切のドイツの源泉課税を徴収されない。
        2021年４月１日付の株主総会決議に基づいて、ドイツテレコム・アーゲーの株主に支払われる配当金は、一
       切のドイツの税金を源泉徴収されることなく支払われる。
        当グループは、ドイツテレコム・アーゲーの貸借対照表上の配当可能利益(Bilanzgewinn)(但し、商法典
       (HGB)、ドイツ会計基準審議会により公表される会計基準及び株式会社法に基づいて決定され、利益剰余金へ
       の振替又は利益剰余金からの振替と同様に、過年度から繰り越された損失又は利益を反映するための調整がな
       されている。)からのみ、配当を宣言し、かつこれを支払うことができる。2020年12月31日時点におけるドイ
       ツテレコム・アーゲーの非連結・単独の財務書類における利益剰余金の金額は、95億ユーロであった。配当と
       しての分配が可能な貸借対照表上の配当可能利益を計算する際には、一定の準備金(Ruecklagen)を計上しかつ
       控除することが法律上要求されている。
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    ３  【コーポレート・ガバナンスの状況等】
     (1)  【コーポレート・ガバナンスの概要】

      ドイツ商法典(HGB)第289f条及び第315d条に従ったコーポレート・ガバナンス報告書(Corporate                                                   Governance

      Statement)
        多数の子会社及び関連会社を有するドイツテレコムのような国際的グループにとっては、健全で組織的な
       コーポレート・ガバナンスが特に重要となる。当社は、ドイツ・コーポレートガバナンス・コードに基づく政
       府委員会による勧告を含む国内における定めを遵守するとともに、国際基準も遵守する。ドイツテレコム・
       アーゲーの監査役会及び取締役会は、ドイツテレコム・アーゲーの将来的な成功のためには、企業や業界特有
       の問題を考慮に入れた健全なコーポレート・ガバナンスが不可欠な要素であると考えている。これに伴い、健
       全なコーポレート・ガバナンスの原則を遵守する責務を経営幹部は負っている。
        2020事業年度中、取締役会及び監査役会は、ドイツテレコム・アーゲー及びドイツテレコム・グループの
       コーポレート・ガバナンス並びにドイツ・コーポレートガバナンス・コードの内容を、綿密に再検証した。直
       前に終了した事業年度も、ドイツテレコム・アーゲーは、同基準による全ての勧告を遂行していた。よって
       2020年12月30日に、ドイツテレコム・アーゲーの監査役会及び取締役会は以下の通り、ドイツ・コーポレート
       ガバナンス・コードの無限定適合宣言を発出した。
        株式会社法第161条に従った適合宣言
        Ⅰ.　ドイツテレコム・アーゲーの取締役会及び監査役会は、株式会社法(Aktiengesetz                                             －  AktG)第161条に
           従った最新の適合宣言を2019年12月30日付で発出して以降、ドイツテレコム・アーゲーが、2017年４
           月24日付で連邦官報(Bundesanzeiger)の公告において連邦法務・消費者保護省が公表したドイツ・
           コーポレートガバナンス・コードに係る政府委員会による勧告を例外なく遵守してきていることを、
           ここに宣言する。
        Ⅱ.　ドイツテレコム・アーゲーの取締役会及び監査役会はさらに、ドイツテレコム・アーゲーが、2020年
           ３月20日付で連邦官報(Bundesanzeiger)の公告において連邦法務・消費者保護省が公表したドイツ・
           コーポレートガバナンス・コードに係る政府委員会による勧告を例外なく遵守してきていることを、
           ここに宣言する。
        この適合宣言は、ドイツテレコム・アーゲーのウェブサイト(https://www.telekom.com/en/investor-
       relations/investor-relations/declaration-of-conformity-pursuant-to-161-479770)に掲載されている。当
       サイトからは、過年度の適合宣言へもアクセスすることができる。
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        法定要件を超えたコーポレート・ガバナンス慣行
        コンプライアンス及びグループ内部規則。                      コンプライアンスには、法的要件及びグループ内部規則の遵守が
       含まれる。効率的なコンプライアンス・プログラムの枠組みの構築、維持及び監視において、取締役会を支援
       するコンプライアンス委員会も存在する。コンプライアンス委員会のメンバーは、コンプライアンス、法務、
       セキュリティ、内部監査及び人事の分野での経験を有する管理職である。取締役会によって任命されるチー
       フ・コンプライアンス・オフィサーは、コンプライアンス委員会の委員長を務める。各事業セグメント毎に、
       コンプライアンス・オフィサーが任命されている。各事業部門は、その規模及びリスク状況に応じて、追加の
       コンプライアンス・オフィサー又は担当窓口を有している。透明性のある報告構造は当グループ全体で実行さ
       れている。コンプライアンスに付随する特別な重要性は、取締役会部門における全てのコンプライアンス活動
       を人事及び法務に集中させる決定により明らかである。
        ドイツテレコム・アーゲーは、総合的なコンプライアンス管理システムを導入している。かかるシステムに
       基づき、コンプライアンス・プログラムは、当グループ全体で１年に１回行われる構造的なリスク評価プロセ
       スに基づき策定される。
        コンプライアンス管理システムには、行動規範、倫理規範及び様々な方針も含まれている。行動規範では、
       日々の事業活動において、従業員及び管理職が価値観に基づく法的に適合した行為を実践する方法が定められ
       ている。倫理規範は、ドイツテレコム・アーゲーの取締役及び財務報告を行う特別の責務を担うグループ内部
       者に向けたものである。これらの個人が、正直さ、誠実性、透明性及び倫理的行為の原則に従うことを義務付
       けている。ドイツテレコム・アーゲー並びにその他の選ばれた各国企業及び国際企業における現行のコンプラ
       イアンス管理システムは、2016年から2018年のステージにおいて、腐敗防止に重点を置く、ドイツ経済監査士
       協会(IDW)監査基準980に従い、外部監査人により適切でありかつ効率的に実施されていると認定された。2020
       年に、ドイツテレコム・アーゲーは、リスク志向基準で選ばれた、いくつかの当グループのドイツの法人と一
       緒に、この基準に沿った再認証を無事に受けた。いくつかの国際的な法人は、2021年に引き続き審査を受け
       る。
        コンプライアンス管理システム、行動規範及び倫理規範についての詳細は、ドイツテレコム・アーゲーの
       ウェブサイト(www.telekom.com/en/company/compliance)を参照のこと。
        基本理念。      文化とは、企業のDNAの一部であり、したがって、働き方のみならず、会社の成功にも影響を及
       ぼすものである。ドイツテレコム・アーゲーは、それゆえ、一連の基本理念を導入し、それは、2020年に改訂
       された。基本理念により、当グループは、日常的に行動を振り返り、かつ、当グループの文化の指標として機
       能することが可能となる。
        基本理念についての詳細は、               「第2　企業の概況－5　従業員の状況                   」の項、又はドイツテレコム・アーゲー
       のウェブサイト(https://www.telekom.com/en/company/details/the-company-values-of-telekom-355188)を
       参照のこと。
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        取締役会及び監査役会の運営方法並びに委員会の構成及び運営方法
        取締役会及び監査役会の連携。                取締役会及び監査役会は、当社の利益のために密接に連携し、定期的に連絡
       を取り合う。取締役会は、監査役会との当社の戦略的提携に合意し、監査役会と戦略の実施の状況について定
       期的に協議する。ドイツテレコム・アーゲーの監査役会は、最低年４回以上の会議を行う。2020事業年度には
       監査役会会議が12回及び当社の戦略的体制に係る１日限りの社外会議が１回開催された。監査役会に先立っ
       て、別途、株主及び従業員の代表者の事前会合が定期的に開催される。監査役会は、必要と思われる場合に
       は、取締役会が出席しない会議も行う。監査役会の全てのメンバーは、何らかの利益相反がある場合には、取
       締役会に申告する必要がある。利益相反が生じた場合には、監査役会は、その情報を対応措置とあわせて監査
       役会の報告書に含める。
        利益相反に関する詳細は、              下記「(2)役員の状況           －(c)役員の報酬及び利益」の項                を参照のこと。
        また、監査役会委員会会議が34回開催された。取締役会は適時に、当社及び主要なグループ会社に関係する
       重要な事業上の取引についてのみならず、特に、企業戦略、計画、事業の成長、リスク状況、リスク管理、コ
       ンプライアンス、イノベーション・フォーカス及び当初の計画からの事業の成長におけるいかなる逸脱に関し
       ても、十分かつ定期的に監査役会に情報を提供する。取締役会は、書面及び口頭での定期的な報告を行う。会
       議の合間に、取締役会は監査役会に対して、月次ベースで当グループ及びそのセグメントの現在の事業動向も
       通知する。取締役会は、書面又は議論の中で個々の問題について監査役会に対して報告を行う。監査役会に
       よって定められた取締役会の報告義務は法的要件を超えるものとなっている。取締役会及び監査役会並びに監
       査役会の監査委員会の活動については別途、手続規則に定められている。取締役会を統治するための当該規定
       には、特に、その責務の一覧表及び決議に必要な多数決について定められている。両役会の会長も、定期的に
       直接情報を交換する。
        取締役会及び監査役会の連携に関する詳細は、                        下記「(3)監査の状況           －2020事業年度の監査役会活動                」の項
       を参照のこと。
        取締役会の運営方法及び責務の一覧表。                     取締役会は、通常、週に１回開催される。原則として、取締役会の
       決議は、単純多数により、かつ、取締役会の範囲内で採択される。2020年１月１日を効力発生日として、デー
       タ保護・法務・コンプライアンス取締役会部門の各ユニットは、財務、技術及びイノベーション並びに人事取
       締役会部門に再編成された。旧人事取締役会部門は、新しい人事及び法務部門に属する取締役会部門として業
       務を継続する。2020年４月１日付けで、データ保護・法務・コンプライアンス取締役会部門は消滅した。取締
       役会の責務一覧表によれば、2020年４月１日時点で、９部門に代わって、取締役会会長部門、財務部門、人事
       及び法務部門、Tシステムズ部門、ドイツ部門、技術及びイノベーション部門、ヨーロッパ部門、並びに米国
       及びグループ開発部門の８つの取締役会部門が存在する。取締役会のメンバーは、当社全体の経営について共
       同で責任を負う。取締役会メンバーは、協力的な方法で共同し、各々の部門における重要な施策及び活動につ
       いて、継続的に互いに知らせる。
        取締役会メンバー全員の共同責任と関係なく、取締役会の各メンバーは、各々に割り当てられた責任範囲を
       管理する権限がある。特定の事項、特に、取締役会全体の関与が法律により義務付けられている事項は、取締
       役全員の承認を要する。さらに各取締役は、取締役全員の裁決を仰ぐことができる。
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        取締役会委員会の構成及び運営方法。                   より効率的に職務を履行するために、取締役会は、取締役会メンバー
       ではない人々を含めた２つの常任委員会を設置している。これらの委員会には、取締役会が取り扱う定款事項
       に関する決定を行う権限はない。
        財産委員会は、ドイツテレコム・アーゲーの取締役会に対して、経済的及び戦略的に最適な資源配分に関す
       る事項、投資計画及び主に経済的に重要性のある施策について助言する。
        合併及び買収(M&A)委員会は、所定の閾値のM&A取引の実行に関する決定を行い、取引完了後の統合を監視す
       る。
        取締役会委員会

       委員会            メンバー             委員会            メンバー
       財産委員会                         M&A 委員会
                   財務、取締役会メンバー                         取締役会会長
                   (委員会委員長)                        (委員会委員長)
                   技術及びイノベーション、                         財務、取締役会メンバー
                   取締役会メンバー
                   チーフ・オペレーティン                         人事及び法務、取締役会メ
                   グ・オフィサー                         ンバー
                   チーフ・インフォメーショ                         M&A 、シニア・ヴァイス・
                   ン・オフィサー                         プレジデント
                   グループ・コントローリン                         グループ・ストラテジー、
                   グ、シニア・ヴァイス・プ                         シニア・ヴァイス・プレジ
                   レジデント                         デント
                   グループ・ストラテジー、
                   シニア・ヴァイス・プレジ
                   デント
                   グループ・プロキュアメン
                   ト、シニア・ヴァイス・プ
                   レジデント
                   ドイツ、ヨーロッパ及び
                   GHS-ITの財務ディレクター
                   ドイツ、チーフ・テクノロ
                   ジー・オフィサー
                   ドイツ、コンシューマー、
                   シニア・ヴァイス・プレジ
                   デント
                   EU 、 テ ク ノ ロ ジ ー
                   (NT/IT)、シニア・ヴァイ
                   ス・プレジデント
                   ヨーロッパ、コマーシャ
                   ル、シニア・ヴァイス・プ
                   レジデント
        取締役会委員会の現在の構成については、ドイツテレコム・アーゲーのウェブサイト
       (https://www.telekom.com/en/investor-relations/management-and-corporate-governance)を参照のこと。
        監査役会の運営方法。           監査役会は取締役を任命し、定期的に当社の経営を監査する。監査役会は、当社の戦
       略的に重要な全ての決定に直接関与する。かかる関与は、監査役会の承認に関する制限及び当社の戦略的提携
       に関する合意によって保証されている。監査役会の職務は、手続規則に明記されている。監査役会は取締役会
       側の報告義務を明確にするために、承認を必要とする取引の一覧を定めている。この一覧は、監査役会及び取
       締役会それぞれの手続規則の不可欠な部分である。
        現  在  の  手  続  規  則  に  つ  い  て  は  、  ド  イ  ツ  テ  レ  コ  ム  ・  ア  ー  ゲ  ー  の  ウ  ェ  ブ  サ  イ  ト
       (https://www.telekom.com/en/investor-relations/management-and-corporate-governance)を参照のこと。
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        監査役会及び監査委員会は、それぞれ２年毎にその職務の効率性を評価するが、それは、監査役会及びその
       委員会全体がいかに有効に職務を遂行するか定期的に評価するためであり、かつ、監査役会の業務に新たな刺
       激を与えるためである。この目的を達成するために行われた内部の自己評価は、包括的なアンケート、その結
       果に関するその後の監査役会及び監査委員会全体による活発な議論及び協議に基づくものである。当該アン
       ケートには、監査役会と取締役会の間の業務上の関係だけでなく、議題の重要なトピック、文化、情報の流
       れ、委員会の構成、監査委員会会長のリーダーシップ、協議及び戦略的議論の質等、監査役会の職務の履行に
       ついて重大な効果をもたらす側面がある。アンケートを評価することにより、自己評価が詳細に得られ、そこ
       から活動領域を知ることができる。監査役会は、効率性に関する監査を直近では2019事業年度に実施した。そ
       れは、監査役会全体の職務だけでなく、全ての委員会の職務も考慮している。監査委員会の個別監査が、直近
       で2020事業年度に追加で実施された。
        監査役は、必要な研修及び彼らの職務のために必要とされる育成策を独自に行い、ドイツテレコム・アー
       ゲーは内部及び外部の専門家と情報イベント及びワークショップ－2020年には、取締役会の報酬制度、リスク
       管理システム及び金融商品に特に焦点を当てた－を含めるオプションの範囲でそれを支援する。監査役は、監
       査役会の内部及び外部の両方で、サイバーセキュリティ及びサステナビリティ等、現在のトピックについて熟
       知し、継続的に研修を受ける。
        監査役会会長は、監査役会の業務を調整し、会議の議長を務める。また、監査役会に関する組織的な職務に
       加えて、取締役会会長及び取締役会全体のメンバーと定期的に連絡を取り、当社の戦略、計画、事業の成長、
       リスク状況、リスク管理システム及びコンプライアンスに関する問題を議論できるようにし、一般的な事業の
       状況及び重要な事由についての情報を入手しておくようにする。取締役会会長はこれに関連して、特に、当社
       の状況、成長及びガバナンスにとって重要となる全ての事象について、監査役会会長に連絡する。
        監査役会委員会の構成及び運営方法。                   業務を効率的に実行するために、監査役会には８つの委員会がある。
       一般委員会は、取締役会に関する人事(取締役会の報酬に関する事項を含む。)を行い、監査役会会議の準備を
       行う。監査委員会は、法律により義務付けられ、ドイツ・コーポレートガバナンス・コードにより勧告される
       業務を遂行する。これらにはとりわけ、会計監視及び会計手続、内部統制システムの効率性、リスク・マネジ
       メント及び内部監査システム、財務書類の監査、コンプライアンス及びデータ保護の監視が含まれる。従業員
       委員会は、取締役会に関連しない一般的な人事事項を取り扱う。財務委員会は、とりわけ、当社の投資計画を
       取り扱い、また、複雑な財政上及び商業上の取引を取り扱う。技術及びイノベーション委員会は、インフラや
       製品レベルでのイノベーション及び技術の発展を支援及び促進し、新しい成長分野の開拓方法に関する助言を
       することで取締役会を支援している。監査役会はさらに、株主代表のみで構成される指名委員会を設置した。
       指名委員会は、特に、株主総会での選出において、監査役会が引き続き適切な候補者を推薦できるよう、その
       候補者を提案する責務を担っている。指名委員会は、法的要件、ドイツ・コーポレートガバナンス・コード及
       び監査役会の手続規則に従ってこれを行い、その際には、監査役会が会全体のために開発したスキル及び専門
       性のみならず、その構成に関して採用した目標を考慮する。また、指名委員会は、特定の地位について満たす
       べき要件を定義する。さらに、調停委員会があり、これは共同決定法第27条第３項に基づいて設置された。ま
       た、米国事業特別委員会は、2014年５月に設置された。これは、米国におけるスプリント取引の完了後、2021
       年１月１日付けで解散した。
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        委員会の委員長は、委員会の業務について定期的に監査役会に報告する。監査委員会の委員長である、ダグ
       マー・P.・コールマン氏は会計及び監査の専門知識を有する。同氏は会計基準及び内部統制手続の適用におい
       てもまた、特に豊富な知識及び経験を有している。同氏は独立しており、ドイツテレコム・アーゲーの取締役
       会の元メンバーではない。監査役会全体のメンバー同様、監査委員会メンバーは全体的にドイツテレコム・
       アーゲーが活動している分野に非常に詳しい。
        監査役会委員会

       委員会            監査役会メンバー             委員会            監査役会メンバー

       一般委員会                         指名委員会
                   Prof.Dr.    ウルリヒ・レー                     Prof.Dr.    ウルリヒ・レー
                   ナー(委員長)                         ナー(委員長)
                   ヨーゼフ・ベドナルスキ                         Dr. ロルフ・ベッシンガー
                   (2020年４月30日まで)
                   Dr. ロルフ・ベッシンガー                        ダグマー・P・コールマン
                   ケルスティーン・マルクス
                   (2020年５月15日以降)
                   ローター・シュレーダー
                   (2020年３月26日まで)
                   フランク・ザウアーラント
                   (2020年３月27日以降)
       財務委員会                         米国事業特別委員会(2020
                                年12月31日まで)
                   カール－ハインツ・シュト                         Prof.Dr.    ウルリヒ・レー
                   ライビッヒ(委員長)                         ナー(委員長)
                   Dr. ギュンター・ブラウニ                        Dr. ギュンター・ブラウニ
                   グ                         グ
                   コンスタンチン・グレー                         コンスタンチン・グレー
                   ヴェ(2020年３月27日以降)                         ヴェ
                   ニコル・コッホ                         Dr. ユング・ヘルガ
                   ダグマー・P・コールマン                         ローター・シュレーダー
                                           (2020年３月26日まで)
                   フランク・ザウアーラント                         ニコル・ゼーレマン－ヴァ
                   (2020年３月27日まで)                         ンドケ(2020年３月27日以
                                           降)
                   カーリン・トーペル                         シビール・スプー
       監査委員会                         技術及びイノベーション委
                                員会
                   ダグマー・P・コールマン                         ローター・シュレーダー
                   (委員長)                         (委員長)
                   ヨーゼフ・ベドナルスキ                         オデュッセウス・D.・シャ
                   (2020年４月30日まで)                         トジディス
                   Dr. ロルフ・ベッシンガー                        ラルス・ヒンリッヒ
                   Prof.Dr.    ミヒャエル・カ                     ニコル・ゼーレマン－ヴァ
                   シュケ                         ンドケ
                   ペトラ・ステフィ・クロー                         カール－ハインツ・シュト
                   ゼル                         ライビッヒ
                   ケルスティーン・マルクス                         マルグレット・サッケーレ
                   (2020年５月15日以降)
                   シビール・スプー
       従業員委員会                         調停委員会
                   ローター・シュレーダー                         Prof.Dr.    ウルリヒ・レー
                   (委員長)                         ナー(委員長)
                   (2020  年３月26日まで)
                   フランク・ザウアーラント                         ヨーゼフ・ベドナルスキ
                   (委員長)                         (2020年４月30日まで)
                   (2020  年３月27日以降)
                   ヨーゼフ・ベドナルスキ                         Dr. ロルフ・ベッシンガー
                   (2020年４月30日まで)
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       委員会            監査役会メンバー             委員会            監査役会メンバー

                   オデュッセウス・D.・シャ                         ケルスティーン・マルクス
                   トジディス                         (2020年５月15日以降)
                   (2020  年11月27日以降)
                   ハラルド・クルーガー                         フランク・ザウアーラント
                   (2020年11月27日以降)                         (2020年３月27日以降)
                   Prof.Dr.    ウルリヒ・レー                     ローター・シュレーダー
                   ナー                         (2020年３月26日まで)
                   ケルスティーン・マルクス
                   (2020年５月15日以降)
                   マルグレット・サッケーレ
        監査役会委員会の現在の構成については、ドイツテレコム・アーゲーのウェブサイト
       (https://www.telekom.com/en/investor-relations/management-and-corporate-governance)を参照のこと。
        取締役会及びさらなる幹部レベルにおける女性の人数の目標。監査役会メンバーの最低限の割合の遵守。
        取締役会及び取締役会レベル直下の２つの幹部レベルの構成目標。                                   ドイツテレコム・アーゲーの執行機関
       は、定期的に、取締役会及び取締役会レベル直下の２つの幹部レベルにおいて女性の人数について目標を設定
       し、これらの目標を達成するための期限を設定することが法律(AktG第76条第４項及び第111条第５項)により
       求められている。これらの実施期限がそれぞれ終了した後、設定した目標及び設定した目標の達成について、
       報告書を毎年作成することになっている。実施期間中に達成しなかった目標があれば、その理由を述べなけれ
       ばならない。
        2016年はじめに開始した第２回目の実施期間中、監査役会は、取締役会における女性の割合を約29％(７人
       中２人)にする目標を設定し、取締役会は、2020年末までに、取締役会レベル直下の２つの幹部レベルについ
       て、それぞれ、女性の割合を30％にする目標を設定した。
        第２回目の実施期間は、2020年12月31日に終了した。2020年12月31日の第２回目の実施期間終了時に、取締
       役会における女性の人数は、38％(８人中３人)に達し、それゆえ目標の29％(７人中２人)を超えた。2020年12
       月31日時点で、女性は、取締役会レベル直下の第１幹部レベルにおいて24.1％を占め、第２幹部レベルにおい
       て24.6％を占めた。それゆえ、これらの幹部レベル両方において、女性の人数は、目標の30％を下回った。目
       標を達成しなかったのは、特に、組織変更及び再編成施策によるものである。ある場合には、取締役会レベル
       直下の第１及び第２幹部レベルにおける部門の組織変更により、女性が占めていたマネジメント職を縮小する
       ことになった。その上、実際の経験上、組織変更及び再編成施策に続いて、トップマネジメント職を補充する
       ときに、ダイバーシティが、常に十分に配慮されるとは限らない。
        第２回目の実施期間が終了したことにより、ドイツテレコム・アーゲーの執行機関は、取締役会及び取締役
       会レベル直下の２つの幹部レベルにおける女性の人数について、第３回目の実施期間を実施期限として、新た
       な目標を設定することとなった。2021年１月１日から2025年12月31日まで、監査役会は、取締役会における女
       性の割合を38％(８人中３人)とすることを目標にし、取締役会は、取締役会レベル直下の２つの幹部レベルそ
       れぞれにおいて、女性の割合を30％にすることを目標にした。
        取締役会は、マネジメント職の候補者を当社内で選出するときには、ダイバーシティを考慮し、特に、女性
       及び国際性を適切に配慮することに努める。
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        マネジメント職の女性の人数を増やすことに関する法規定の遵守について最新の報告書を読むには、ドイツ
       テレコム・アーゲーのウェブサイト(https://www.telekom.com/en/investor-relations/investor-
       relations/report-on-women-quota-425674)を参照のこと。
        監査役会メンバーの最低割合。                法律に従って、ドイツテレコム・アーゲーの監査役会は、最低で女性30％及
       び男性30％から構成されなければならない。ドイツテレコム・アーゲーは、メンバーを監査役会に選任すると
       きに、男性の人数も女性の人数も最低限の割合に従うことが法律(AktG第96条第２項及び第３項)により求めら
       れている。これらの基準を満たさない場合は、その理由を述べなければならない。2020事業年度において、監
       査役会における女性の割合は、40％を下回ることはなく、男性の割合についても同じことが言える。それゆ
       え、監査役会における少なくとも30％という割合は、どちらも、2020事業年度中、ジョイント・コンプライア
       ンスにより適合した。
        ダイバーシティ構想に関する情報。                  監査役会及び取締役会に対するダイバーシティ構想の目的は、それぞれ
       の場合において、これらの機関の構成に、バックグラウンド、性別、出自及び年齢という基準(ダイバーシ
       ティ基準)を考慮し、異なる経験及びバックグラウンドが監査役会において示されるように、それらの機関を
       より多様にすることであり、また、意見及び知識の多様性の助けを借りて、優れたコーポレート・ガバナンス
       に貢献することである。厳選されたダイバーシティ基準をこれらの機関の構成において考慮する目的は、当該
       機関において専門知識及び意見の多様性を生み出すことを目指して努力することにある。当該機関の専門知識
       が多様化することにより、メンバーによる当社の現在の事業の状況への理解が促され、一方で、機関内部にお
       いて視点が多様化することにより、メンバーが自身の視点以上に他者の視点を考慮に入れ、決定を下す際に機
       会及びリスクをよりよく認識することができる。
        取締役会のダイバーシティ構想及び長期継承計画。                          ドイツ・コーポレートガバナンス・コードの条文を考慮
       すると、ダイバーシティ構想には、取締役会の構成について次の目的が含まれる。
        取締役会は、全体として、法務及びコンプライアンスのみならず、特に、電気通信分野、テクノロジー、イ
       ノベーション、ファイナンス、デジタル化、人的資源管理に何年もの経験が必要とされる。
        監査役会は、2020年末までに、取締役会の定員の29％(７人中２人)を女性とすることを定めた。その上、監
       査役会は、2025年末までに、取締役会における女性の割合を38％(８人中３人)にすることを目標にした。
        原則として、取締役は、65歳を超えてはならない。
        当社の国際的な観点に鑑み、取締役の少なくとも１名は、国際的な経歴を持っているべきである。
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        取締役会の長期継承計画。              取締役会と共に、かつ一般委員会の支援を受けて、監査役会は、取締役会の長期
       継承計画が存在するよう努める。ドイツ株式会社法、ドイツ・コーポレートガバナンス・コード及び手続規則
       の要件を満たすことに加えて、長期継承計画においても、監査役会が取締役会における女性の人数に関して設
       定した構成目標、及び監査役会が取締役会の構成について採用したダイバーシティ構想における基準が考慮さ
       れる。取締役会の各部門の内部及び外部の候補者について、定期的に議論が行われる。これらの議論におい
       て、候補者の経験及び資格は、取締役会の各部門が必要とする特定のプロファイルと一致する。潜在的な継承
       候補者は、結果として、「即時」「中期」及び「長期」というカテゴリーに分類される。加えて、監査役会
       は、高い可能性をもった候補者をさらなるカテゴリーとして、当該候補者で満たした内部のタレントプールを
       監視する。育成又は研修の必要性が候補者個人について生じた場合は必ず、具体的な育成策について、候補者
       本人と同意する。当の候補者が取締役会部門の責任を負うのに必要なスキルを持つために策定された構造化し
       たプロセスが始動する。必要な場合は、監査役会/一般委員会が外部アドバイザーの支援を受ける。
        取締役会のダイバーシティ構想の実施。                     取締役会のダイバーシティ構想は、新たな取締役を選任する過程で
       意識される。候補者を選出するとき、又は取締役会への選任を候補所個人に提案するときに、監査役会/監査
       役会の一般委員会は、取締役会のダイバーシティ構想において採用された要件を考慮に入れる。
        取締役会のメンバーは、幅広い範囲の知識及び経験を有し、高い学歴及び輝かしい職歴並びに広範囲の国際
       経験を有する。取締役会メンバーは、集団として、ドイツテレコム・アーゲーの活動に不可欠と思われる全て
       の知識及び経験を有している。取締役会の経験は、全体として、特に電気通信及びインフラストラクチャーの
       分野において、ドイツテレコム・アーゲーにとって重要な全てのビジネス領域におよび、法務及び人事のみな
       らず、情報技術、イノベーション及びデジタル化、コーポレート・デベロップメント、ファイナンスの分野に
       おける長年の経験も同様である。
        Dr.ディルク・ヴェスナーは、2020事業年度に取締役会を退任した。監査役会は、以前、ヨーロッパの取締
       役会メンバーであった、スリニ・ゴパランを選任し、ドイツの取締役会メンバーとして、Dr.ヴェスナーの後
       任にしようとした。ダイバーシティ構想及び当社の利益を十分に考慮して、監査役会は、ドミニク・ルロワを
       ヨーロッパの取締役会メンバーとして選任し、2020年11月１日付でスリニ・ゴパランの後任とした。
        女性の適切な割合を確保することは、取締役会の長期継承計画において最も重要である。様々な年齢のグ
       ループが、取締役会を占めている。現時点において、取締役会メンバーで、65歳を超えている者はいない。
        監査役会の構成、スキル及び専門知識の概要、並びにダイバーシティ構想の目標。                                          ドイツ・コーポレートガ
       バナンス・コードの条文を考慮すると、ダイバーシティ構想には、監査役会の構成について次の目的が含まれ
       る。
        -　監査役会は、当社の特定の状況に留意しつつ、将来の監査役会への任命について法的資格を有する選挙
          組織へ提言をする際、候補者の必須の専門性に加えて多様性の面も考慮することを決意する。
        -　監査役会は、１つのグループとして各メンバーが自らの職務を適切に遂行する上で必要な知識、能力及
          び専門的経験を有するよう構成されなければならない。
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        -　監査役会は、監査役会における女性代表が適切な割合を占めることを支持する。監査役会のメンバーの
          うち最低30％は女性とする。
        -　当社の国際的な観点に鑑み、将来の監査役会への任命においては、国際的な経歴を有する候補者はそれ
          にふさわしい考慮をされる。
        -　監査役会への任命においては、利益相反は回避されなければならない。
        -　監査役の任期は、これがあてはまらない特別な事由がある場合を除き、当該監査役が75歳(標準年齢制
          限)に達した後の株主総会の終了時までとする。
        -　監査役の任期には３期限りの通常の任期制限が適用される。但し、次の株主総会までを期限とする裁判
          所命令による任命は、１期とみなされないものとする。
        -　株主側を代表する監査役会メンバーは、(2021年から)原則として、４年の１任期の選任について株主総
          会に提案される。
        -　監査役会は、ドイツ・コーポレートガバナンス・コードの勧告C.６に従って、株主代表者が適切と考え
          る人数の独立監査役を含めるものとする。それゆえ、株主代表者側は、株主代表者の半数より多くが、
          ドイツ・コーポレートガバナンス・コードの勧告C.７の範囲内で、当社及びその取締役会から独立して
          いるべきであると考える。少なくとも２名の株主代表者は、支配株主から独立していなければならな
          い。
        スキル及び専門知識の概要
        監査役会は、監査役がその役割を遂行するために、以下のスキル、専門知識及び知見が必要不可欠と考えて
       いる。
        1.　戦略的なスキル及び専門知識
        ・　TC/IT産業、関連する産業
        ・　市場(競争及び顧客)、販売及び顧客事業
        ・　製品
        ・　市場参加者
        ・　規制産業
        ・　M&Aプロセス
        2.　財務のスキル及び専門知識
        ・　会計、リスク管理、財務書類の監査
        ・　財務KPI及びシステム
        ・　資本市場及び金融市場
        3.　管理、監督のスキル及び専門知識
        ・　経営/CEO
        ・　監査役会
        ・　国際的な経営の経験
        ・　共同決定
        ・　法務/コンプライアンス
        ・　規制法及び競争法
        4.　イノベーションのスキル及び専門知識
        ・　新技術
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        ・　デジタル化
        ・　IT/NT/電気通信
        5.　持続的な専門知識、ソーシャルスキル
        ・　人事
        ・　チェンジ・マネジメント
        ・　組織上及び文化的変化
        ・　ダイバーシティ
        ・　サステナビリティ
        スキル及び専門知識の概要を含む構成目標及び監査役会のダイバーシティ構想の実施；監査役会メンバーの
       独立性。     監査役会及び監査役会の指名委員会はいずれも、監査役会に選任する候補者を選出して指名する過程
       において、構成目標及びダイバーシティ構想の基礎となる要件を考慮に入れる。直近では、監査役会及び指名
       委員会は、選出に相応しい候補者を指名するときに、スキル及び専門知識の概要並びにダイバーシティ構想を
       含めて目標を考慮した。
        監査役会の意見書では、監査役会は、現在の構成で構成目標を達成しており、スキル及び専門知識の概要も
       ダイバーシティ構想も完成している。監査役会メンバーは、職務に不可欠と考えられる専門的及び個人的なス
       キルを有している。全体として、監査役会メンバーは、電気通信分野に精通しており、ドイツテレコム・アー
       ゲーの取締役会に助言し、監督するために必要な知識、能力及び経験を持っている。かなりの割合の監査役会
       メンバーが、国際的に活動しているか、又は、広範囲の国際的な経験を有している。ダイバーシティは、監査
       役会において十分に考慮されている。2020事業年度には、８名―そして、後に９名―の監査役会メンバーが女
       性であった。それゆえ、当事業年度において、女性は、監査役会で当初40％、その後45％を占めた。
        環境、社会及びガバナンス(ESG)基準における、たしかな経験及び専門知識により、マルグレット・サッ
       ケーレは、監査役会のESG専門として選任された。
        監査役会への任命においては利益相反の回避並びに標準年齢制限及び通常の任期制限の遵守が考慮された。
        監査役会における株主代表者の評価によれば、株主側の全てのメンバーは、現在、ドイツ・コーポレートガ
       バナンス・コードの範囲内で独立している。そのメンバーとは、Dr.ロルフ・ベッシンガー、Dr.ギュンター・
       ブラウニグ、ラルス・ヒンリッヒ、Dr.ヘルガ・ユング、Prof.Dr.ミヒャエル・カシュケ、ダグマー・P.・
       コールマン、ハラルド・クルーガー、Prof.Dr.ウルリヒ・レーナー、カール－ハインツ・シュトライビッヒ及
       びマルグレット・サッケーレである。
        Prof.レーナーの独立性の監査において、株主代表者は、彼が12年を超える期間、監査役会のメンバーで
       あったことを考慮した。ドイツ・コーポレートガバナンス・コードによれば、これは、独立性欠如の指標であ
       る。正当な評価において、株主代表者は、当該指標は、Prof.レーナーが当社及びその取締役会から独立して
       いるという意見と矛盾しないと結論づけた。職務の遂行のみならず、監査役会及びその委員会における彼の業
       務において、Prof.レーナーは、当社及びその取締役会に必要な臨界距離を、客観的判断能力と共に示し続け
       る。さらに、Prof.レーナーは、志望理由書において、自身は当社及びその取締役会から独立していると考え
       ていることを確認した。
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     リスク及び機会管理システム
        ドイツテレコムは、関連するリスクを見失うことなく体系的に機会を活用できるよう、総体的なリスク及び
       機会管理システムを採用している。当グループのリスク管理方針に従って、リスクは相当な水準の付加価値が
       期待できる場合に限り統制下に置かれる。
        リスク及び機会の早期認識、評価及び管理は、グループ全体の計画、統制及び監視システムの不可欠な要素
       である。機会は、主に戦略及び技術革新開発活動の枠組みの中で検討される。ドイツテレコムは、詳細な市場
       研究、シナリオ、見積り、関連要因及び重要成功要因に特別な重要性を置き、それらを利用して、事業セグメ
       ント及び市場に対する特定の潜在的な機会を見出している。
        リスク及び機会は、事業セグメント別に定期的に、またグループ本部において中枢的に検討される。かかる
       過程において使用されるリスク早期警告システムは、規定されたグループ全体の方法に基づいており、個々の
       要件に応じて調整されている。計画期間における潜在的な逸脱は、発生の見込まれる範囲及び発生の可能性を
       判断するためにシナリオ・モデル等の方法で検討される。発生の見込まれる範囲に関する参考資料の変数は、
       当グループの目標値(EBITDAを含む。)である。当グループの「総リスク」は、個別リスクの全体から決定され
       る。個別のリスクは、発生見込み及び相関関係の可能性を勘案し、コンビネーション及びシミュレーション・
       プロセスを用いて、全般的な潜在的リスクに集約される。あらゆる重要リスク分野を網羅する指標システム
       は、総リスクの変化を判断するために使用される。当該検討は、「課題」(当グループのイメージ及び評判に
       悪影響を与える可能性のある事象及び状況)として知られているものも含む。
        主要なリスク及び機会の報告は標準的な四半期周期で行われ、予期せぬリスクが発生した場合には追加の報
       告がその都度行われる。リスクに対する特定の重要性基準は、それぞれの報告レベルで規定されている。企業
       リスク管理部門は、このグループ全体にわたる標準化されたリスク報告システムのために用いられる方策及び
       システムについて責任を負い、当該システムが有効に機能することを確保する。取締役会、監査役会及び監査
       委員会は、全ての重要リスク及び当グループの総体的なリスク状況について四半期毎に報告を受ける。
        当グループ内における犯罪行為(不正行為)に関連するリスクを減らすため、ドイツテレコムのグループ取締
       役会は、標準化されたグループ全体の不正禁止管理過程の設置を開始した。かかる不正禁止管理過程の課題
       は、当社における不正行為の防止、公開及び処罰についてのグループ全体の枠組みを改善し、これらのリスク
       及び当グループに課せられた要件の適切な対処を確保することである。
        ドイツテレコムは、財務状態により生じるリスクの管理を特に重視している。全ての財務活動(特にデリバ
       ティブの活用)は、リスク最小化方針に従っている。この目的のために、全ての財務取引及びリスク・ポジ
       ションは中央の財務システムにおいて管理されている。当グループの経営陣は、リスク・ポジションについて
       定期的に報告を受ける。デリバティブは、キャッシュ・フローに影響を与える可能性のある金利変動リスク及
       び通貨変動リスクをヘッジするために活用される。
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        一定の財務取引は、取締役会の事前承認を必要とし、また、現在のリスク・エクスポージャーの重要度及び
       額についてその概要が定期的に伝えられる。異なる状況が市場に及ぼす影響を予測するために、異なる市場及
       び最悪のシナリオを用いてシミュレーションが実施される。選ばれたデリバティブ・ヘッジ商品及び非デリバ
       ティブ・ヘッジ商品は、リスク評価次第で、市場リスクをヘッジするために活用される。しかし、ドイツテレ
       コムは、当グループのキャッシュ・フローに影響を与えるリスクをヘッジするだけである。デリバティブは、
       ヘッジ商品として排他的に活用される(すなわち、取引や他の投機目的ではない。)。
        リスク管理プロセスの効率性並びにドイツテレコムのリスク管理マニュアルで定められた規定及び指針の遵
       守は、企業監査部門により定期的に検討される。当社の年次財務書類を監査する適法な委任の範囲内におい
       て、独立監査人は、リスク管理システムが当社の将来を脅かす可能性のあるリスク及び進展を早期に認識し得
       るか否かを検討する。
        同システムにより、事業上のリスク及び機会が早い段階で認識され、さらに、当グループはそれらに対して
       積極的かつ効率的に対処するという立場にあることが保証される。同システムは、リスクの早期警告システム
       の法定要件を満たしており、ドイツ企業統治基準に準拠している。
     (2)  【役員の状況】

       取締役会　男性：５　女性：３(役員のうちの女性の比率：38％)
       監査役会　男性：11　女性：９(役員のうちの女性の比率：45％)
       (a)  取  締  役
                                          (本有価証券報告書の提出日時点)
                             実質所有
    氏名及び生年月日          役　　職        任　　期                  主　　要　　略　　歴
                             株　　式
     ティモテウス・        取締役会会長       2023年12月31日        707,168     2014年１月よりドイツテレコム・アーゲーの取締役
     ヘッティゲス                             会会長を務めている。最高経営責任者(CEO)に任命
     1962年９月18日                             されるまで、2009年は財務管理担当の取締役を務め
                                  ていた。2006年から2009年までは、Tホーム部門担
                                  当の取締役であった。2005年から当グループの取締
                                  役に任命されるまでの間は、Tモバイル・インター
                                  ナショナル(T-Mobile          International)の取締役とし
                                  てヨーロッパ事業を率いた。2000年から2004年末ま
                                  での間は、Tモバイル・ドイチュラント(T-Mobile
                                  Deutschland)において、財務管理担当責任者を務
                                  め、その後同社の取締役会会長を務めた。ケルン大
                                  学で経営管理を学んだ後、経営コンサルタント会社
                                  で３年を過ごし、後にはプロジェクト・マネジャー
                                  になった。1992年の末に、ミュンヘンのVIAGグルー
                                  プに移った。1997年には部門責任者となり、その後
                                  拡張された取締役会において管理、企業計画及び
                                  M＆Aを担当した。プロジェクト・マネジャーとし
                                  て、2000年９月27日付で効力を発生したVIAGアー
                                  ゲー(VIAG     AG)及びフェーバ・アーゲー(VEBA                AG)の
                                  エーオン・アーゲー(E.on             AG)を設立するための合
                                  併において中心的な役割を果たした。
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     アデル・アルサ        取締役(Tシス       2022年12月31日         59,320    アデル・アルサレハは、2018年１月１日より、ドイ
     レハ        テムズ担当)                    ツテレコム・アーゲーの取締役及びTシステムズの
     1963年９月14日                             最高経営責任者を務めている。職業人生の初めの19
                                  年間はIBMに勤め、経営責任者としての様々な指導
                                  的役割を果たしていた。IBMでの彼の最後の役職
                                  は、ヴァイス・プレジデント兼IBMの全ての事業及
                                  び製品の販売を担当する、IBMヨーロッパ北東部統
                                  合運営チームの販売及び事業のジェネラル・マネー
                                  ジャーであった。アルサレハは、世界の医療情報の
                                  リーディング・カンパニーであるIMSヘルス(IMS
                                  Health)において、ヨーロッパ、中東及びアフリカ
                                  (EMEA)担当のプレジデント兼北米担当のプレジデン
                                  トとして４年間勤めた。2011年12月、アルサレハは
                                  ノースゲート・インフォメーション・ソリューショ
                                  ンズ・グループ(Northgate             Information      Solutions
                                  (NIS)   Group)の最高経営責任者として、ノースゲー
                                  ト(Northgate)に加わり、ドイツテレコムでの新し
                                  い役職を引き継ぐまで勤めた。アルサレハは、ボス
                                  トン大学を1987年に卒業し、電気工学分野の理学士
                                  の学位を取得し、1990年にフロリダ・アトラン
                                  ティック大学より経営学修士号を受領した。
     ビルギット・        取締役(人事       2026年12月31日         24,219    2007年から2018年末まで、ビルギット・ボーレはド
     ボーレ        及び法務担                    イツ鉄道(Deutsche         Bahn   AG)(ドイツ国有鉄道)にて
     1973年12月15日        当)
                                  多くの管理職を務めた。2015年８月から2018年12月
                                  まで、同氏はDBフェルンフェアケーア・アーゲー
                                  (DB  Fernverkehr      AG)(長距離旅客列車運送部門)の
                                  CEOを務めた。当該期間中、同社は15百万人以上の
                                  新たな旅客を獲得し、業績を著しく増加させた。
                                  2010年から2015年、同氏はDBフェアトリーブGmbH
                                  (DB  Vertrieb     GmbH)(企業旅客販売部門)にて取締役
                                  の職務を務めた。同氏のリーダーシップの下、イン
                                  ターネット経由のチケット販売が発展し、「DBナビ
                                  ゲーター」アプリが公開された。同氏は、DBフェア
                                  トリーブGmbH(DB         Vertrieb     GmbH)にて事業成長と
                                  マーケティングの部長として、2007年にドイツ鉄道
                                  (Deutsche     Bahn   AG)におけるキャリアをスタートさ
                                  せた。
                                  ボーレは、1992年にケミカルズ・ジャイアント・
                                  ビーエーエスエフ(chemicals              giant   BASF)にて工業
                                  員の研修生として専門的キャリアをスタートさせ
                                  た。同氏は、その後、コブレンツ近くのファレン
                                  ダーのオットー・ベンスハイム経営大学院、ESC
                                  ニース校、及びオースティンのテキサス大学にて経
                                  営学を学び、マーケティング、管理及び金融の専門
                                  性を高めた。研修終了後、2000年にフランクフルト
                                  アムマインのマッキンゼー・グループに所属する以
                                  前、同氏は、当初ベルテルスマン・アーゲー
                                  (Bertelsmann       AG)に勤務していた。同氏は数多くの
                                  顧客のために従事し、ヨーロッパ・トランスポー
                                  ト・アンド・ロジスティクス・マネジメントチーム
                                  (European      Transport      &  Logistics      management
                                  team)の副主任を務めた。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
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     スリニ・ゴパラ        取締役(ドイ       2024年12月31日         72,685    2017年１月１日より、ドイツテレコム・アーゲーの
     ン        ツ担当)                    ヨーロッパ担当取締役を務めている。それ以前は、
     1970年５月24日                             モバイル通信に加え、ブロードバンド接続及び衛星
                                  テレビを扱うインドのバーティ・エアテル(Bharti
                                  Airtel)の消費者向け事業を担当していた。同氏の
                                  主な焦点は、別の面で非常に価格志向型の市場にお
                                  いて革新的なサービスを通してエアテルを売り出す
                                  ことだった。バーティ・エアテルに加わる前は、同
                                  氏は10年以上英国で働いており、最初は、2009年に
                                  英国のマネージング・ディレクターを退いたキャピ
                                  タル・ワン(Capital          One)にて多くの職務について
                                  いた。その後TモバイルUKのチーフ・マーケティン
                                  グ・オフィサーを務め、TモバイルUKをオレンジと
                                  のジョイント・ベンチャーであるエブリシング・エ
                                  ブリウェア社(everything-everywhere)に導くマネ
                                  ジメント・チームの一員だった。その後ボーダフォ
                                  ン  UKに移り、消費者向け事業ユニットの取締役と
                                  して３年間務めた。
     Dr.クリスチャ        取締役(金融       2023年３月31日        151,386     Dr.クリスチャン・P.・イレックは、2019年１月１
     ン・P.・イレッ        担当)                    日、ドイツテレコムの金融担当取締役に就任した。
     ク                             同氏は、2015年４月１日より、ドイツテレコム・
     1964年７月３日                             アーゲーの取締役を務め、2019年１月１日まで、人
                                  事担当取締役を務めた。Dr.クリスチャン・P.・イ
                                  レックの前職はマイクロソフト・ジャーマニー
                                  (Microsoft      Germany)の取締役会会長で、同社の厳
                                  格な勤労義務を解消することにより、同社のフレッ
                                  クスタイム制モデルの形成に貢献した。2010年４月
                                  から2012年９月まで、同氏はドイツテレコムGmbHの
                                  マーケティング担当取締役であった。当該役職にお
                                  いては、ドイツにおける一般消費者及び法人顧客向
                                  けの両方を含む全てのマーケティング活動について
                                  責任を負った。また、同氏は、ホールセール・セン
                                  ター及び付加価値サービス・センター並びにドイツ
                                  テレコムの固定ネットワーク、IPTV及び収束された
                                  法人顧客ポートフォリオ(convergent                  and  business
                                  customer     portfolio)のための国際的な製品開発の
                                  担当でもあった。2007年初頭にTホーム(T-Home)の
                                  取締役及び2009年５月にTモバイルのマーケティン
                                  グ担当取締役に任命される以前は、Dr.クリスチャ
                                  ン・P.・イレックは、ドイツ及びスイスの両方にお
                                  いて、ベイン・アンド・カンパニー(Bain&Company)
                                  及びデル(Dell)の様々な経営陣としての役職に就い
                                  ていた。Dr.クリスチャン・P.・イレックは、化学
                                  及び経営管理学をデュッセルドルフ及びミュンヘン
                                  で研究し、1989年にミュンヘンの大学においてキャ
                                  リアをスタートさせた。
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     トルステン・ラ        取締役(米国       2026年12月31日        115,746     トルステン・ラングハイムは、2019年１月１日にド
     ングハイム        及びグループ                    イツテレコムの取締役に就任し、米国及びグループ
     1966年３月22日        開発担当)                    開発を担当している。トルステン・ラングハイム
                                  は、ドイツテレコムの米国ビジネス並びに企業開
                                  発、ポートフォリオ戦略及びグループM&A活動を担
                                  当している。これには、BTにおけるドイツテレコム
                                  の12％の持分の監督、並びにドイツテレコム子会社
                                  Tモバイル・ネザーランド(T-Mobile                  Netherlands)
                                  及びドイツ・フンクトゥルム(Deutsche                   Funkturm)
                                  の経営が含まれる。さらに、ラングハイムは、ドイ
                                  ツテレコム・キャピタル・パートナーズ(ドイツテ
                                  レコムのベンチャー・キャピタル及びプライベー
                                  ト・エクイティ活動)の会長及び共同創設者であ
                                  る。
                                  トルステン・ラングハイムは、ドイツテレコムのグ
                                  ループ開発副社長としての前役職の当時において、
                                  既に、取締役として担当する上記部門の職務の大部
                                  分を担当していた。
                                  ドイツテレコムにおける役職に就く以前、ラングハ
                                  イムは、2004年５月から2009年６月まで、アセット
                                  マネジメント業及び金融サービス業を営む企業であ
                                  るブラックストーン・グループ(The                   Blackstone
                                  Group)のプライベート・エクイティ・グループにお
                                  ける取締役であり、主として、ドイツにおけるプラ
                                  イベート・エクイティ投資に重点を置いていた。そ
                                  れ以前、1995年から2004年の間、ラングハイムは、
                                  J.P.モルガンロンドン支店の投資銀行員兼欧州M&A
                                  部門の部長及びウエストLB(WestLB)デュッセルドル
                                  フ本店のアシスタント・ディレクターを務めた。
                                  ラングハイムは、TモバイルUSの取締役を務め、ド
                                  イツ・スポーティフ(Deutsche               Sporthilfe)の監査
                                  役並びにTモバイル・ネザーランド(T-Mobile
                                  Netherlands)及びドイツ・フンクトゥルム
                                  (Deutsche     Funkturm)の会長を務める。ラングハイ
                                  ムは、レディング大学における教育及び研究のため
                                  に、ISMAセンターより国際証券、投資及びバンキン
                                  グについての理学の修士号を有する。ラングハイム
                                  は、ブレーメン大学(ドイツ)及びリーズビジネスス
                                  クール(英国)より欧州金融及び経理分野の学士号
                                  (優等学位)を有する。
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     ドミニク・ルロ        取締役(ヨー       2023年10月31日           ０  ドミニク・ルロワは、2020年11月１日、ドイツテレ
     ワ        ロッパ担当)                    コムグループの取締役に就任した。ドミニク・ルロ
     1964年11月８日                             ワは、消費財及び電気通信部門において、30年以上
                                  の経験がある。同氏は、ユニリーバ(Unilever)から
                                  キャリアをスタートし、同社における最後の役職は
                                  ベルギー及びルクセンブルクのマネージング・ディ
                                  レクターだった。2011年、同氏はプロキシマス
                                  (Proximus)に入社し、早くに消費者市場の責任者と
                                  なり、2014年から2019年までCEOを務めた。当該期
                                  間中、同氏は、継続的な成長段階と強力な顧客体験
                                  に重点を置くことで、同社を立て直した。昨年、同
                                  氏はベイン・アンド・カンパニー(Bain                   & Company)
                                  のアドバイザーを務めた。
                                  ドミニク・ルロワは、ロータス・ベーカリーズ
                                  (Lotus    Bakeries)、プロキシマス(Proximus)、
                                  BICS、ロイヤル・アホールド・デレーズ(Royal
                                  Ahold   Delhaize)及びサンゴバン(Saint-Gobain)の
                                  取締役会役員を務め、10年以上の取締役会の経験を
                                  有する。
                                  同氏は、ブリュッセルのソルベー・ビジネス・ス
                                  クールより、生産管理工学及び経営学の修士号を取
                                  得した。
     クラウディア・        取締役(技術       2026年９月30日        227,568     2011年10月以降ドイツテレコム・アーゲーの取締役
     ネマート        及びイノベー                    を務め、2016年12月31日までヨーロッパ地域及び技
     1968年12月12日        ション担当)                    術の戦略的操作を担当していた。2016年６月30日の
                                  監査役会会議において、監査役会は、2017年１月１
                                  日を効力発生日として、新たに技術及びイノベー
                                  ション部門を設置することにより、当グループの取
                                  締役会を８部門に拡大することを決議した。新たな
                                  部門は、2017年１月１日を効力発生日としてクラウ
                                  ディア・ネマートが統括する。ドイツテレコムの前
                                  は、コンサルト会社のマッキンゼー・アンド・カン
                                  パニー(McKinsey        & Company)に17年間勤めた。同社
                                  における同氏の最後の役職は、ヨーロッパ、中東及
                                  びアフリカにおけるハイテク部門の担当であった。
                                  加えて、全世界の会社に向けた情報通信技術インテ
                                  グレーション(ICT)、サステイナブルIT及び医療技
                                  術分野のプロジェクトを担当した。コンサルタント
                                  として、企業のリーダシップ及び業績の文化並びに
                                  多様性が会社の業績にもたらす影響に関連する課題
                                  に取り組んだ。ケルン大学にて物理学を学び、同大
                                  学の理論物理学科及び数学科で教鞭をとったことも
                                  ある。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
       取締役会における異動
        ビルギット・ボーレは、2020年１月１日より、拡張された取締役会の人事及び法務部門を指揮している。
       データ保護・法務・コンプライアンス担当の取締役会役員であったDr.トーマス・クレマーは、2020年３月31
       日を効力発生日として、高齢を理由に当グループから離れた。彼の退任までの間、Dr.クレマーは、任命され
       た権限の一環として、新体制への移行をサポートした。
        ドイツ担当の取締役会役員であるDr.ディルク・ヴェスナーは、2020年12月31日の委任契約の期間満了を
       もってグループを去る意向を、2020年初めにドイツテレコム・アーゲーの監査役会に通知した。2020年6月18
       日、ドイツテレコム・アーゲーの監査役会は、2020年11月１日を効力発生日として、前ヨーロッパ担当の取締
       役会役員であるスリニ・ゴパランを新しいドイツ担当の取締役会役員に任命した。Dr.ヴェスナーは、2020年
       10月31日24時をもって辞任した。2020年９月７日、ドイツテレコム・アーゲーの監査役会は、2020年11月１日
       を効力発生日として、ドミニク・ルロワをヨーロッパ担当の取締役であったスリニ・ゴパランの後任として任
       命した。
       (b)  監  査  役

                                          (本有価証券報告書の提出日時点)
                             実質所有
       氏名及び生年月日            就任年      任期                略　　　　　　　　　歴
                             株　　式
     Prof.Dr.ウルリヒ・レー
       (1)
                                  ヘンケルAG＆Co.         KGaA(Henkel      AG  & Co.  KGaA)
                        2022年
     ナー
                  2008年              0
                       株主総会
                                  (デュッセルドルフ)の株主委員会委員
     会長
     1946年５月１日
     Dr.ロルフ・ベッシンガー
                        2024年
     (1)
                  2018年              0  連邦財務省(ベルリン)の長官
                       株主総会
     1966年1月26日
     Dr.ギュンター・ブラウニ
                        2023年           ドイツ復興金融公庫(KfW)(フランクフルト・ア
      (1)
                  2018年              0
     グ
                       株主総会           ム・マイン)の最高経営責任者
     1955年10月10日
     オデュッセウス・D.・シャ
                        2023年           ドイツテレコム(ボン)のヨーロピアン・ワーク
          (2)
                  2018年             429
     トジディス
                       株主総会           ス・カウンシルの議長
     1967年９月６日
     コンスタンチン・グレー
                        2023年           ドイツテレコム・アーゲー(ボン)のセントラル・
       (2)
                  2018年              0
     ヴェ
                       株主総会           ワークス・カウンシルの議長
     1978年７月31日
              (1)
                                  シンコ・キャピタルGmbH(Cinco               Capital    GmbH)(ハ
                        2024年
     ラルス・ヒンリッヒ
                  2013年              0
                       株主総会
                                  ンブルク)の最高経営責任者
     1976年12月18日
              (1)
                        2025年
     Dr.ヘルガ・ユング
                                  アリアンツSE(Allianz           SE)の取締役
                  2016年              0
                       株主総会
     1961年９月５日
     Prof.   Dr.ミヒャエル・カ
                                  カール・ツァイス・アーゲー(Carl                 Zeiss   AG)の社
                        2025年
        (1)
                  2015年              0
     シュケ
                       株主総会
                                  長及び最高経営責任者
     1957年６月18日
                                  ドイツテレコム・プリファトクンデン・フェアト
            (2)
                        2023年
     ニコル・コッホ
                                  リーブGmbH(Deutsche            Telekom     Privatkunden-
                  2016年             130
                       株主総会
     1972年４月13日
                                  Vertrieb     GmbH)(ボン)の事業所委員会会長
     ダグマー・P.・コールマン
                        2022年           企業家、複数の監査役会及び諮問委員会並びに独
     (1)
                  2012年              0
                       株主総会           占委員会の構成員
     1964年７月９日
                                224/813



                                                          EDINET提出書類
                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                                  Tシステムズ・インターナショナルGmbH(T-Systems
                                  International       GmbH)(フランクフルト・アム・マ
     ぺトラ・ステフィ・クロー
                                  イン)のカスタマー＆パブリック・リレーションズ
                        2023年
       (2)
                  2013年            1,888
                                  の上席部長、ドイツテレコム・アーゲー(ボン)の
     ゼル
                       株主総会
                                  重役会議の副会長、Tシステムズ・インターナショ
     1962年７月６日
                                  ナルGmbH(T-Systems          International       GmbH)(フラン
                                  クフルト・アム・マイン)の重役会議の会長
               (1)
                                  BMW(Bayerische            Motoren         Werke
                        2023年
     ハラルド・クルーガー
                  2018年              0
                       株主総会
                                  Aktiengesellschaft)(ミュンヘン)の取締役会会長
     1965年10月13日
     ケルスティーン・マルクス
                        2025年           ドイツテレコム(ボン)のグループ事業所委員会会
     (2)
                  2020年              24
                       株主総会           長
     1966年７月26日
     フランク・ザウアーラント
                                  統一サービス産業労働組合(ver.di)全国執行理事
                        2023年
     (2)
                  2018年              67  会(ベルリン)における、団体交渉方針、TC/IT国内
                       株主総会
                                  委員会の委員長
     1968年４月24日
                (2)
     ローター・シュレーダー
                        2023年           統一サービス産業労働組合(ver.di)全国執行理事
                  2006年              0
     副会長
                       株主総会           会(ベルリン)の構成員
     1959年12月５日
     ニコル・ゼーレマン－ヴァ
                                  テレコム・ドイチュラントGmbH               (ボン)の消費者ユ
                        2023年
        (2)
                  2018年              0
     ンドケ
                       株主総会
                                  ニットのワークス・カウンシルの副議長
     1962年３月22日
             (2)
                        2023年           弁護士、統一サービス産業労働組合(ver.di)連邦
     シビール・スプー
                  2010年              0
                       株主総会           行政局(ベルリン)の労働組合の書記官
     1961年12月３日
     カール・ハインツ・シュト
                        2024年           ドイツ工学アカデミー(国立科学技術アカデミー)
          (1)
                  2013年            37,200
     ライビッヒ
                       株主総会           (ベルリン)の社長
     1952年11月５日
     マルグレット・サッケーレ
                        2023年
     (1)
                                  ビーエーエスエフ(BASF           SE)の前業務執行取締役
                  2017年              0
                       株主総会
     1956年５月31日
                                  ドイツテレコム・テヒニークGmbH(Deutsche
              (2)
                        2023年
     カーリン・トーペル
                  2017年            3,675    Telekom    Technik    GmbH)(ボン)のテクニカル支店東
                       株主総会
     1963年12月19日
                                  部地区の事業委員会会長。
     注(1)   株主代表。
      (2)  従業員代表。
       監査役会における異動

        株主代表：      2020  年６月19日の株主総会において、Prof.                     Dr.ミヒャエル・カシュケは、2025年の株主総会の
       終了までの期間を任期として、                ドイツテレコム・アーゲーの               監査役として再任された。
        従業員代表：

        ヨーゼフ・ベドナースキは、2020年５月１日を効力発生日として、ドイツテレコムから離れるのと同時に監
       査役会メンバーとしての職から辞した。ケルスティーン・マルクスは、2020年５月１日を効力発生日として、
       彼の後任として裁判所により監査役に任命された。ローター・シュレーダーは、2020年３月27日を効力発生日
       として、監査役会の副会長としての権限から離れた。監査役会は、2020年３月27日を効力発生日として、監査
       役会の新しい副会長としてフランク・ザウアーラントを選任した。
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       (c)  役員の報酬及び利益
       取締役会及び監査役会報酬

       取締役会報酬
        取締役会報酬の基準。            現在の取締役会報酬制度は、2010年２月24日に監査役会によって採用された。ドイ
       ツテレコム・アーゲーの株主総会は、2010年５月３日に本制度を承認した。取締役報酬は、多様な要素で構成
       されている。労務契約の条件に基づき、取締役は、年次固定報酬、年次業績比例変動報酬(変動報酬Ⅰ)、長期
       変動報酬(変動報酬Ⅱ)並びに当社の年金受給権に基づく付加給付及び繰延給付を受け取る権利を有している。
       監査役会は、取締役会報酬制度の構造を定義し、この構造及び報酬の妥当性を定期的に見直している。取締役
       会報酬は当社の持続的発展を目指す方向で決定され、変動構成要素に対する複数年にわたる評価を基本とす
       る。当社以外の任用には、通常事前に承認を受けなければならない。当グループ他社の取締役又は監査役に就
       任しても、通常、追加報酬は支払われない。
        2020  年12月16日、監査役会は、2020年ドイツ・コーポレートガバナンス・コードの改訂及びドイツ株式会
       社法の改正(ARUG         Ⅱ、第二次株主権利指令の実施のための法律(Act                          Implementing       the  Second    Shareholder
       Rights    Directive))を考慮に入れた新しい報酬制度の重要な特徴について決議した。この報酬制度は、2021年
       ４月１日にドイツテレコム・アーゲーの株主総会で投票に付すために提出され、2021年の株主総会の招集通知
       において詳細に提示される。現在の報酬制度に関する規則は、本「(c)                                    役員の報酬及び利益」にさらに詳しく
       記載されている。各報酬要素は以下の通りであるため、「                              2021年に計画されている変更：                」という注記は、新
       しい報酬制度(まだ投票に付されていない。)下において、本項に記載された現在の制度とは異なってくる要素
       を示している。それにより、本「(c)                   役員の報酬及び利益」の読者は、どの変更が計画されているかを一目で
       確認できるはずである。
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       非業績比例報酬要素
       基本報酬
        固定年間報酬は、株式会社法の要件に準拠して、市況に基づき、取締役毎に決定され、毎月支払われる。疾
       病、事故、又はその他の当該取締役に責任がない理由により一時的に業務遂行ができない場合、固定基本報酬
       は継続して支払われる。報酬の継続的な支払いは、６か月の連続的な不在期間経過後又は永久的に勤務が不可
       能と確定された月から最大３か月後の末日のうち遅い方をもって終了する。
       付加給付

        業界基準及び企業基準に準拠して、当社は、労務契約の条件に基づき、取締役全員に付加給付を支給してい
       る。一部の付加給付は非金銭報酬とみなされ、課税対象となる。非金銭報酬には、主に社用車の貸与及び賠償
       保険加入並びに自宅以外の住宅保有に関連した還付などがある。
       年金約定

        新しい年金約定。         2009  年以降、全ての取締役は、確定拠出制度の形式で企業年金を受給する資格を有してい
       る。当該取決めの下、取締役は、退職一時金を受給する。拠出金は勤務期間の各年度に、市場水準に対応する
       金利で取締役の年金口座へ払い込まれる。年金口座への毎年度の繰入れによる、現金又は現金等価品の残高に
       変動はなく、キャッシュ・アウトフローも、取締役の退職時にのみ行われる。原則として、受益者の退職日は
       62歳の誕生日となる。年額は個別に設定され、その他の報酬構成要素から切り離されている。拠出金額の算定
       は、ベンチマークとして適切で、確定拠出制度を導入している同業他社との比較に基づいている。ビルギッ
       ト・ボーレ、スリニ・ゴパラン、Dr.クリスチャン・P.・イレック、Dr.トーマス・クレマー、トルステン・ラ
       ングハイム、クラウディア・ネマート及びDr.ディルク・ヴェスナーについての拠出金は、勤続１年毎に各
       250,000ユーロに上る。
        旧来の年金約定。         最古参の取締役であるCEOのティモテウス・ヘッティゲスは、企業年金制度に基づき、依
       然として旧来の年金約定から受益する、唯一の現取締役メンバーである。企業年金制度による年金額は、受益
       者の年棒に直接関連している。取締役は、退職日より前に勤務した各年度における最終的な固定年棒の固定割
       合に基づいた年金を受領する。取締役には、62歳から生涯退職年金という形で、また60歳からは早期退職年金
       という形で年金を受給する権利が生じるが、早期退職年金については数理計算上の一定の控除の対象となる。
       退職年金は、基本割合の５％に、取締役としての勤続期間を乗じて算出される。勤続期間が10年経過すると、
       年金基準は最終的な固定年間報酬の最高割合の50％に達する。ティモテウス・ヘッティゲスの取締役再任及び
       基本報酬の調整に伴い、監査役会は、2018年12月31日まで有効であった基本報酬を算定の基礎として使用する
       ことにより、2018年12月31日までに既発生の彼の年金受給権を年2.4％、動的に増加させることを決定した。
       したがって、彼の報酬の将来的な増加は、年金支給額を増額させない。
        退職時の年金支払は、動的に年１％の割合で増加する。さらに、年金契約には、寡婦/寡男及び遺児への給
       付という形で、遺族年金に関する取決めが含まれている。ある特定のケースでは、寡婦/寡男年金の受給資格
       が排除される。年金手配の適格性に対する標準的な基準は、市況と一致している。就労が永続的に不能となっ
       た場合(就労不能)、受益者は発生した年金クレジットを受ける権利を有する。
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        代替年金。      「代替年金」は、米国の市民権を有することを理由に、年金約定の代わりとしてアデル・アルサ
       レハと合意された。新しい取締役であるドミニク・ルロワについても同じである。契約では、勤続１年毎に年
       間250,000ユーロの支払いを規定しており、付加給付の表で報告される。当該支給額の決定にあたり、監査役
       会は、拠出型年金(新しい年金約定)を受給した取締役への拠出額も、当該支給額の水準と一致させた。
        2021  年に計画されている変更：              新しい報酬制度の下では、当該制度導入後に取締役会に任命された新しい取
       締役は、年金約定を受給しなくなる。
        年金約定を締結している各取締役に対する勤務費用及び確定給付債務は、下表の通りである。
                                                  (単位：ユーロ)

                                確定給付債務                  確定給付債務
                                  (DBO)                  (DBO)
                        勤務費用       2020  年 12 月 31 日    勤務費用        2019年12月31日
                        2020  年度        現在        2019年度          現在
     ビルギット・ボーレ                     321,623         682,824         307,304          329,515
     スリニ・ゴパラン                     303,269        1,318,968          295,590          964,557

     ティモテウス・ヘッティゲス                     473,974       20,429,377          417,067        18,595,908

     Dr.クリスチャン・P.・イレック                     263,774        1,687,449          262,191         1,377,980

     Dr.トーマス・クレマー
                          62,500       2,139,166          247,664         2,076,666
     (2020年３月31日まで)
     トルステン・ラングハイム                     279,423         582,911         275,986          287,194
     クラウディア・ネマート                     289,561        3,261,930          281,885         2,851,583

     Dr.ディルク・ヴェスナー
                          297,545         900,303         289,418          619,879
     (2020年10月31日まで)
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       業績比例報酬要素
        取締役の変動報酬は、主に変動報酬ⅠとⅡに区分されている。変動報酬Ⅰには、特定の業績指標に係る予算
       達成、戦略的・機能的目標の達成及び当グループのガイドライン遵守から成る、短期及び長期の構成要素が含
       まれている。変動報酬Ⅰの支払額は、ドイツテレコム・アーゲー株に投資する義務と連動しており、現在の株
       式マッチング・プランの下では、４年後、株式のさらなる流入をもたらす。変動報酬Ⅱは長期のみで、変動報
       酬が当社の持続可能な発展に重点を置き、特に長期のインセンティブ効果をもたらすようにする。報酬総額が
       全体の上限を定められる一方で、変動報酬の構成要素は明確な上限を含んでいる。業績比例報酬の最後の要素
       は、監査役会が目覚ましい業績に対してボーナスを与えるオプションから構成される。疾病、事故、又はその
       他当該取締役に責任がない理由により一時的に業務遂行ができず、１か月以上の連続した期間不在とする場合
       には、変動報酬の請求権は連続した不在期間に比例して減額される。
        取締役の年次変動報酬は、事業年度の初頭にドイツテレコム・アーゲー監査役会が取締役毎に設定した目標





       の達成度に基づいて決定される。目標には、収益、リース後のEBITDA及びリース後のフリー・キャッシュ・フ
       ローに関する調整されていない値－目標関連要素のために採用された－に関して設定される企業目標(50％)と
       取締役毎に設定される個人目標がある。３つのグループ目標は、互いの関係において、40:40:20で加重されて
       いる。個人目標は、取締役の各部門における戦略実行に係る当社の持続可能な成功を目指す目標(30％)及び社
       会的価値を有するコンプライアンスの指標であるバリュー・アドヒアランス(ガイドライン遵守(20％))で構成
       されている。各事業年度の目標合意及び目標達成レベルは、監査役会の本会議で決定される。目標達成レベル
       が100％を超えた場合、報酬額の150％を上限として、定額法で報酬が支払われる。このレベルを超える部分は
       考慮されない。長期インセンティブ効果及び当社の継続可能な発展への方向付けを確実にするために、監査役
       会の本会議で設定された変動報酬の３分の１をドイツテレコム・アーゲー株に投資する必要があり、各取締役
       は最低４年間、これらの株式を所有しなければならない。
        2021  年に計画されている変更：              新しい報酬制度では、既存のESG目標も短期変動報酬に組み込まれる。さら
       に、戦略実行及びバリュー・アドヒアランスに係る個々の目標パラメーターは、0.8から1.2の間の値として表
       すことができるパフォーマンスファクターの形式で考慮される。パフォーマンスファクターは、グループ目標
       及びESG目標の目標達成レベルが決定された後に適用される。パフォーマンスファクターの適用により、０％
       から180％の間の目標達成レベルが可能になる。
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       株式マッチング・プラン
        2020  年度において、取締役は前述のように、変動報酬Ⅰの３分の１をドイツテレコム・アーゲー株に投資す





       る契約上の義務があった。監査役会は、2020年度の義務的な個人投資を変動報酬Ⅰの支払いの最大50％まで増
       加させることを取締役に提案した。ドイツテレコム・アーゲーは、継続して取締役である場合には、前述の取
       締役の個人投資(株式マッチング・プラン)の一環として取得された１株当たり１株を、４年の譲渡禁止期間満
       了時に付与する。
        2020  年度のマッチング株式に係る株式報酬費用総額及びマッチング株式の付与日における公正価値だけでな
       く、当事業年度におけるマッチング株式の受給資格数及びその推移の開示も求められる。
        下表の付与日におけるマッチング株式の公正価値は、2020年度の取締役報酬の構成要素を示すものではな
       く、関連する会計方針に基づいて算定されるマッチング株式受給資格の帰属価値である。本書では、公正価値
       は予想配当落ちを差し引いた付与日における株価に等しい。下表は、2020年度の予測目標達成値及び各取締役
       によるマッチング株式の受給資格を得るための個人投資見込額に基づいている。2020年度に特定されるマッチ
       ング株式の最終的な受給資格数は、ここでの見込み数よりも高い又は低い可能性がある。
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        IFRS  第２号に従って2019年度及び2020年度までに認識される2015年から2020年までのマッチング株式の受給
       資格に係る株式報酬費用総額は、下表の右２列に含まれている。
                   2010年度より       2020年度に      株式マッチ      付与日におけ       2016  年度  から   2015年度から

                   事業年度始め       付与された      ング・プラ      るマッチング       2020年度まで       2019年度まで
                   にマッチング       マッチング      ンの一環と      株式の公正価       のマッチング       のマッチング
                   株式に付与さ       株式の新規      して2020年         値     株式に係る       株式に係る
                   れた受給資格       受給資格数      度に譲渡さ             2020年度の株       2019年度の株
                      数           れた株式数             式報酬費用       式報酬費用
                                              総額累計       総額累計
                                        ユーロ       ユーロ       ユーロ
     アデル・アルサレハ                53,100      21,845         0    291,412       194,984       120,780

     ビルギット・ボーレ                19,151      17,800         0    237,452       105,520       36,983
     スリニ・ゴパラン                69,740      21,845         0    291,412       237,132       167,268

     ティモテウス・ヘッティゲス                423,174       58,253      38,969      777,095       856,400       683,151
     Dr.クリスチャン・P.・イ
                     102,681       21,845      11,121      291,412       276,113       258,459
     レック
     Dr.トーマス・クレマー
                     142,813         0    43,991         0   (84,603)       253,751
     (2020年３月31日まで)
     トルステン・ラングハイム                23,503      21,845         0    291,412       138,309       45,387
     ドミニク・ルロワ
                        0    4,037        0    46,062       1,777         0
     (2020年11月１日以降)
     クラウディア・ネマート                187,904       21,845      18,120      291,412       307,351       297,804
     Dr.ディルク・ヴェスナー
                     44,800         0    10,559         0    (9,910)       100,570
     (2020年10月31日まで)
        ドイツテレコム・アーゲーは2020年12月31日までに、株式マッチング・プランの一環として取締役にマッチ

       ング株式を付与する目的で565,596株を取得した。2020年度に、各取締役に、取締役のための株式マッチン
       グ・プランから、再び株式が譲渡された。2020年度に合計122,760株(2019年度：55,146株)が取締役に譲渡さ
       れた。この合計のうち、54,550株が、譲渡日時点で既に取締役会に所属していない取締役に譲渡された。
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       変動報酬Ⅱ
        変動報酬Ⅱは長期目標のみを目指すもので、４つの実績パラメーター(使用総資本利益率(ROCE)、１株当た
       り利益(EPS)、顧客満足度、従業員満足度)の達成度合が、同等の比重で評価される。全４つのパラメーター
       は、グループ全体で統計される。各パラメーターに基づき、報酬の４分の１の額が決定される。目標達成レベ
       ルが100％を超えた場合、報酬額の150％を上限として、定額法で報酬が支払われる。算定期間は４年間で、ト
       ランシェの確定時に設定された４年間を通じての目標達成平均が、算定のベースとなる。報酬額は、その他の
       報酬構成要素から切り離され、各取締役に対して個別に設定される。
        2021  年に計画されている変更：              変動報酬Ⅱは、本項に記載されている通りに維持される。但し、変動報酬Ⅱ
       は、株式ベースの要素によって補完される。各取締役に付与された個々の金額は、ファントム株式に換算さ
       れ、それにより、株価の推移に追加で結び付けされる。その後、支払いは、ファントム株式を現金に換算して
       行われる。支払総額は、目標額の200％を上限とする。
       目覚ましい業績に対するボーナス

        十分に検討した結果、監査役会の裁量により、各取締役や取締役全員が達成した目覚ましい業績に対して、
       特別ボーナスの形で報奨が与えられることもある。
        取締役としての地位が終了した場合の取決め。                        2009  年度以降に締結された取締役の労務契約には、任期満了
       前に当該契約が理由を欠いて終了した場合に支払われる補償額の上限について定められており、かかる補償額
       は、最大２年分の報酬額に制限され、かつ当該契約の残任期間に支払われるべき報酬額を上回ることはできな
       い。
        2021  年に計画されている変更：              将来的には、契約終了後の競業禁止に関連して支払われる補償は、退職金か
       ら差し引かれる。
        ドイツテレコム・アーゲーの取締役の労務契約は、当社の支配権の変更により取締役としての地位が終了し
       た場合に、いかなる手当の受給資格も付与しない。
        一般に、取締役の労務契約には契約終了後の競業禁止が規定されている。これらの規定により、取締役は、
       退職後１年間は競合会社のために又は競合会社を代表して勤務することを禁じられている。この制限期間につ
       いての補償として、取締役は、前年度に受領した固定年間報酬の50％及び100％の目標達成に基づいた直近の
       変動報酬Ⅰの50％、又は前年度に受領した固定年間報酬の100％の支払いを受け取る。
        2020  年度以降に締結された取締役の労務契約には、変動報酬の決定から３年以内に、支払いの一部又は全部
       が誤って行われたとみなされた場合に、ドイツテレコムに変動報酬Ⅰ及び変動報酬Ⅱの支払いを取り戻す権利
       を与える、広範な払い戻しの条項が含まれている。
        2020  年度の取締役会報酬。            法的要件及びその他ガイドラインにより、取締役に対して、以下の表の通り、
       2020年度の報酬総額として合計24.1百万ユーロ(2019年度：23.3百万ユーロ)が支払われた。この取締役会報酬
       は、固定年間報酬、その他の付加給付、非金銭給付、現物報酬、短期変動報酬(変動報酬Ⅰ)、全額稼得された
       長期変動報酬のトランシェ(変動報酬Ⅱ)、目覚ましい業績に対するボーナス及びマッチング株式の公正価値か
       ら成る。これは、付与日の変動報酬Ⅰの概算金額と、その結果のマッチング株式の受給資格数を基礎として算
       出される。報酬には、「(c)               役員の報酬及び利益」に記載された目覚ましい業績に対するボーナス及び新しい
       取締役のサインオン・ボーナスも含まれる。
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        報酬総額。      取締役会の報酬の詳細については、下表の通りである。
                                                  (単位：ユーロ)
                          非業績比例報酬               業績比例報酬              報酬合計
                                           長期
                                         業績比例変動
                                           報酬
                                         (変動報酬Ⅱ及      長期  業績比例
                                   １年毎の変動      び目覚ましい      変動報酬   (マッ
                         固定
                              その他の       報酬    業績に対する      チング株式の
                        年間報酬       報酬    (変動報酬Ⅰ)      ボーナス)      公正価値)
                                 (1)
                 2020  年度       900,000            863,555        0   291,412     2,328,045
                              273,078
     アデル・アルサレハ
                 2019  年 度      900,000      322,776      771,525        0   270,987     2,265,288
                 2020  年度       700,000      15,891     731,313        0   237,452     1,684,656
     ビルギット・ボーレ
                 2019  年 度      700,000      272,367      699,600        0   220,811     1,892,778
                 2020  年度       900,000      19,746     916,421      627,000      291,412     2,754,579
     スリニ・ゴパラン
                 2019  年 度      700,000      20,137     723,800        0   220,811     1,664,748
                                             (2)
                 2020  年度      1,500,000       65,066     2,494,800            777,095     6,966,841
                                         2,129,880
     ティモテウス・ヘッティゲス
                 2019  年 度     1,500,000       60,111     2,334,600      1,435,940       722,632     6,053,283
                 2020  年度       900,000      34,175     925,655      627,000      291,412     2,778,242
     Dr. クリスチャン・P.・イ
     レック
                 2019  年 度      900,000      34,540     895,725      588,500      270,987     2,689,752
                 2020  年度       175,000      17,392     178,063      509,438        0   879,893
     Dr. トーマス・クレマー
     (2020  年 ３月31日まで)
                 2019  年 度      700,000      63,546     704,550      588,500      220,811     2,277,407
                 2020  年度       900,000      14,273     915,975        0   291,412     2,121,660
     トルステン・ラングハイム
                 2019  年 度      900,000      17,657     839,700        0   270,987     2,028,344
                                 (3)
                 2020  年度       150,000            112,500        0    46,062     460,328
                              151,766
     ドミニク・ルロワ
     (2020  年 11月１日以降)
                 2019  年 度        0      0      0      0      0      0
                 2020  年度       900,000      78,882     907,200      769,500      291,412     2,946,994
     クラウディア・ネマート
                 2019  年 度      900,000      78,586     845,775      722,250      270,987     2,817,598
                 2020  年度       583,333      20,637     622,875        0      0  1,226,845
     Dr. ディルク・ヴェスナー
     (2020  年 10月31日まで)
                 2019  年 度      700,000      23,466     696,850        0   220,811     1,641,127
                 2020  年度      7,608,333       625,840     8,668,357      4,662,818      2,517,669     24,148,083
                 2019  年度      7,900,000       893,186     8,512,125      3,335,190      2,689,824     23,330,325
     注(1)   アデル・アルサレハに対するその他の付加給付には、ドイツの年金約定の代わりに毎年支払われる250,000ユーロの代
        替年金(上記「年金約定」も参照のこと。)が含まれる。
     　(2)   当該金額は、TモバイルUSとスプリントの企業結合が成功裏に終了したことに関連する活動の遂行に対して付与され
        た、600,000ユーロの一時的な目覚ましい業績に対するボーナスを含む。
     　(3)   当該金額は、ドイツテレコムに移籍したことによる全ての経済的不利益を補償する150,000ユーロの一時的なサインオ
        ン・ボーナスを含む。
        「長期   業績比例変動報酬         ( 変動報酬Ⅱ)」の列に表示されている金額は、2017年度に適格な取締役に供与され

       ていたものである。
        前事業年度の取締役としての活動に対して、第三者から報酬又は相当の支払いを受けた取締役はいない。
        元取締役。      元取締役及びその扶養遺族に対する支払い及び受給権に関して、総額8.5百万ユーロ(2019年度：
       8.8百万ユーロ)が含まれていた。
                                233/813




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        これらの元取締役及びその扶養遺族に対する現在の年金及び確定した年金受給権に関して、引当金(IAS第19
       号に準拠して測定)223.9百万ユーロ(2019年12月31日：213.4百万ユーロ)が認識された。
        その他。     当社は、現取締役又は元取締役に対し、いかなる前払金又は貸付金も付与しておらず、またこれら
       の取締役の利益となるその他のいかなる債務もなかった。
       ドイツ企業統治基準の要件に従った表

        以下の表は、当事業年度において付与された補填の総額及び割り当てられた報酬の構成要素を表示する、
       2017年２月７日に改正されたドイツ企業統治基準(GCGC)に規定される参考表１及び参考表２に基づくものであ
       る。
       当事業年度において付与された利益

       取締役会の報酬
                                                  (単位：ユーロ)
                                 ティモテウス・ヘッティゲス
                                 役職等：取締役会会長(CEO)
                                   (2014年１月１日以降)
                        2019年度         2020年度       2020年度(最低)         2020年度(最高)
     固定報酬                    1,500,000          1,500,000        1,500,000         1,500,000
     付加給付                      60,111          65,066        65,066         65,066
     固定年間報酬総額                    1,560,111          1,565,066        1,565,066         1,565,066
     １年毎の変動報酬                    1,800,000          1,800,000            0     2,700,000
     複数年毎の変動報酬                    2,722,632          3,377,095         600,000        6,300,000
       うち2019年度変動報酬Ⅱ
                         2,000,000
       (４年間)
       うち2020年度変動報酬Ⅱ
                                   2,000,000            0     3,000,000
       (４年間)
       うち2019年度株式マッチン
                          722,632
       グ・プラン(４年間)
       うち2020年度株式マッチン
                                    777,095           0     2,700,000
       グ・プラン(４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                                      (2)        (2)         (2)
                             0
                                  600,000        600,000         600,000
       ボーナス
     合計                    6,082,743          6,742,161        2,165,066        10,565,066
     勤務費用                     417,067          473,974        473,974         473,974
     報酬総額                    6,499,810          7,216,135        2,639,040        11,039,040
                                234/813








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                                    アデル・アルサレハ
                                  役職等：Tシステムズ担当
                                   (2018年１月１日以降)
                        2019年度         2020年度        2020年度(最低)         2020年度(最高)
     固定報酬                     900,000          900,000         900,000         900,000
                                      (1)         (1)         (1)
     付加給付                     322,776
                                  273,078         273,078         273,078
     固定年間報酬総額                    1,222,776          1,173,078         1,173,078         1,173,078
     １年毎の変動報酬                     675,000          675,000            0     1,012,500
     複数年毎の変動報酬                     945,987          966,412            0     2,025,000
       うち2019年度変動報酬Ⅱ
                          675,000
       (４年間)
       うち2020年度変動報酬Ⅱ
                                    675,000            0     1,012,500
       (４年間)
       うち2019年度株式マッチン
                          270,987
       グ・プラン(４年間)
       うち2020年度株式マッチン
                                    291,412            0     1,012,500
       グ・プラン(４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                             0          0         0         0
       ボーナス
     合計                    2,843,763          2,814,490         1,173,078         4,210,578
     勤務費用                        0          0         0         0
     報酬総額                    2,843,763          2,814,490         1,173,078         4,210,578
                                    ビルギット・ボーレ

                                  役職等：人事及び法務担当
                                   (2019年１月１日以降)
                        2019年度         2020年度        2020年度(最低)         2020年度(最高)
     固定報酬                     700,000          700,000         700,000         700,000
     付加給付                     272,367          15,891         15,891         15,891
     固定年間報酬総額                     972,367          715,891         715,891         715,891
     １年毎の変動報酬                     550,000          550,000            0      825,000
     複数年毎の変動報酬                     770,811          787,452            0     1,650,000
       うち2019年度変動報酬Ⅱ
                          550,000
       (４年間)
       うち2020年度変動報酬Ⅱ
                                    550,000            0      825,000
       (４年間)
       うち2019年度株式マッチン
                          220,811
       グ・プラン(４年間)
       うち2020年度株式マッチン
                                    237,452            0      825,000
       グ・プラン(４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                             0          0         0         0
       ボーナス
     合計                    2,293,178          2,053,343          715,891        3,190,891
     勤務費用                     307,304          321,623         321,623         321,623
     報酬総額                    2,600,482          2,374,966         1,037,514         3,512,514
                                235/813





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                                    スリニ・ゴパラン

                                   役職等：ドイツ担当
                                   (2017年１月１日以降)
                        2019年度         2020年度       2020年度(最低)         2020年度(最高)
     固定報酬                     700,000          900,000        900,000         900,000
     付加給付                      20,137          19,746        19,746         19,746
     固定年間報酬総額                     720,137          919,746        919,746         919,746
     １年毎の変動報酬                     550,000          675,000           0     1,012,500
     複数年毎の変動報酬                     770,811          966,412           0     2,025,000
       うち2019年度変動報酬Ⅱ
                          550,000
       (４年間)
       うち2020年度変動報酬Ⅱ
                                    675,000           0     1,012,500
       (４年間)
       うち2019年度株式マッチン
                          220,811
       グ・プラン(４年間)
       うち2020年度株式マッチン
                                    291,412           0     1,012,500
       グ・プラン(４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                             0          0        0         0
       ボーナス
     合計                    2,040,948          2,561,158         919,746        3,957,246
     勤務費用                     295,590          303,269        303,269         303,269
     報酬総額                    2,336,538          2,864,427        1,223,015         4,260,515
                                Dr.  クリスチャン・P.・イレック

                                 役職等：財務担当取締役(CFO)
                                   (2019年１月１日以降)
                        2019年度         2020年度       2020年度(最低)         2020年度(最高)
     固定報酬                     900,000          900,000        900,000         900,000
     付加給付                      34,540          34,175        34,175         34,175
     固定年間報酬総額                     934,540          934,175        934,175         934,175
     １年毎の変動報酬                     675,000          675,000           0     1,012,500
     複数年毎の変動報酬                     945,987          966,412           0     2,025,000
       うち2019年度変動報酬Ⅱ
                          675,000
       (４年間)
       うち2020年度変動報酬Ⅱ
                                    675,000           0     1,012,500
       (４年間)
       うち2019年度株式マッチン
                          270,987
       グ・プラン(４年間)
       うち2020年度株式マッチン
                                    291,412           0     1,012,500
       グ・プラン(４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                             0          0        0         0
       ボーナス
     合計                    2,555,527          2,575,587         934,175        3,971,675
     勤務費用                     262,191          263,774        263,774         263,774
     報酬総額                    2,817,718          2,839,361        1,197,949         4,235,449
                                236/813





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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                                   Dr.  トーマス・クレマー

                            役職等：データ保護、法務及びコンプライアンス担当
                                   (2020年３月31日まで)
                        2019年度         2020年度       2020年度(最低)         2020年度(最高)
     固定報酬                     700,000          175,000        175,000         175,000
     付加給付                      63,546          17,392        17,392         17,392
     固定年間報酬総額                     763,546          192,392        192,392         192,392
     １年毎の変動報酬                     550,000          137,500           0      206,250
     複数年毎の変動報酬                     770,811          34,375           0      51,563
       うち2019年度変動報酬Ⅱ
                          550,000
       (４年間)
       うち2020年度変動報酬Ⅱ
                                    34,375           0      51,563
       (４年間)
       うち2019年度株式マッチン
                          220,811
       グ・プラン(４年間)
       うち2020年度株式マッチン
                                       0        0         0
       グ・プラン(４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                             0          0        0         0
       ボーナス
     合計                    2,084,357           364,267        192,392         450,205
     勤務費用                     247,664          62,500        62,500         62,500
     報酬総額                    2,332,021           426,767        254,892         512,705
                                  トルステン・ラングハイム

                                役職等：米国及びグループ開発担当
                                   (2019年１月１日以降)
                        2019年度         2020年度       2020年度(最低)         2020年度(最高)
     固定報酬                     900,000          900,000        900,000         900,000
     付加給付                      17,657          14,273        14,273         14,273
     固定年間報酬総額                     917,657          914,273        914,273         914,273
     １年毎の変動報酬                     675,000          675,000           0     1,012,500
     複数年毎の変動報酬                     945,987          966,412           0     2,025,000
       うち2019年度変動報酬Ⅱ
                          675,000
       (４年間)
       うち2020年度変動報酬Ⅱ
                                    675,000           0     1,012,500
       (４年間)
       うち2019年度株式マッチン
                          270,987
       グ・プラン(４年間)
       うち2020年度株式マッチン
                                    291,412           0     1,012,500
       グ・プラン(４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                             0          0        0         0
       ボーナス
     合計                    2,538,644          2,555,685         914,273        3,951,773
     勤務費用                     275,986          279,423        279,423         279,423
     報酬総額                    2,814,630          2,835,108        1,193,696         4,231,196
                                237/813





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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                                    ドミニク・ルロワ

                                  役職等：ヨーロッパ担当
                                   (2020年11月１日以降)
                        2019年度         2020年度       2020年度(最低)         2020年度(最高)
     固定報酬                        0       150,000        150,000         150,000
                                      (3)        (3)         (3)
     付加給付                        0
                                  151,766        151,766         151,766
     固定年間報酬総額                        0       301,766        301,766         301,766
     １年毎の変動報酬                        0       112,500           0      168,750
     複数年毎の変動報酬                        0       158,562           0      337,500
       うち2019年度変動報酬Ⅱ
       (４年間)
       うち2020年度変動報酬Ⅱ
                             0       112,500           0      168,750
       (４年間)
       うち2019年度株式マッチン
       グ・プラン(４年間)
       うち2020年度株式マッチン
                             0       46,062           0      168,750
       グ・プラン(４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                             0          0        0         0
       ボーナス
     合計                        0       572,828        301,766         808,016
     勤務費用                        0          0        0         0
     報酬総額                        0       572,828        301,766         808,016
                                  クラウディア・ネマート

                               役職等：技術及びイノベーション担当
                                   (2011年10月１日以降)
                        2019年度         2020年度       2020年度(最低)         2020年度(最高)
     固定報酬                     900,000          900,000        900,000         900,000
     付加給付                      78,586          78,882        78,882         78,882
     固定年間報酬総額                     978,586          978,882        978,882         978,882
     １年毎の変動報酬                     675,000          675,000           0     1,012,500
     複数年毎の変動報酬                     945,987          966,412           0     2,025,000
       うち2019年度変動報酬Ⅱ
                          675,000
       (４年間)
       うち2020年度変動報酬Ⅱ
                                    675,000           0     1,012,500
       (４年間)
       うち2019年度株式マッチン
                          270,987
       グ・プラン(４年間)
       うち2020年度株式マッチン
                                    291,412           0     1,012,500
       グ・プラン(４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                             0          0        0         0
       ボーナス
     合計                    2,599,573          2,620,294         978,882        4,016,382
     勤務費用                     281,885          289,561        289,561         289,561
     報酬総額                    2,881,458          2,909,855        1,268,443         4,305,943
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                                  Dr.  ディルク・ヴェスナー

                                    役職等：ドイツ担当
                                   (2020年10月31日まで)
                        2019年度         2020年度        2020年度(最低)         2020年度(最高)
     固定報酬                     700,000          583,333         583,333         583,333
     付加給付                      23,466          20,637         20,637         20,637
     固定年間報酬総額                     723,466          603,970         603,970         603,970
     １年毎の変動報酬                     550,000          458,333            0      687,500
     複数年毎の変動報酬                     770,811             0         0         0
       うち2019年度変動報酬Ⅱ
                          550,000
       (４年間)
       うち2020年度変動報酬Ⅱ
                                       0         0         0
       (４年間)
       うち2019年度株式マッチン
                          220,811
       グ・プラン(４年間)
       うち2020年度株式マッチン
                                       0         0         0
       グ・プラン(４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                             0          0         0         0
       ボーナス
     合計                    2,044,277          1,062,303          603,970        1,291,470
     勤務費用                     289,418          297,545         297,545         297,545
     報酬総額                    2,333,695          1,359,848          901,515        1,589,015
     注(1)   アデル・アルサレハに対するその他の付加給付には、ドイツの年金約定の代わりに毎年支払われる250,000ユーロの代
        替年金(上記「年金約定」も参照のこと。)が含まれる。
     　(2)   TモバイルUSとスプリントの企業結合が成功裏に終了したことに関連する活動の遂行に対して目覚ましい業績に対する
        ボーナスが付与された。
     　(3)   当該金額は、ドイツテレコムに移籍したことによる全ての経済的不利益を補償する150,000ユーロの一時的なサインオ
        ン・ボーナスを含む。
       当事業年度において割り当てられた利益

        下記表は、目標値ではなく、2020年において１年毎の変動報酬及び複数年毎の変動報酬の構成要素において
       実際に割り当てられた利益を含んでいる。株式マッチング・プランの開示に関して下記の表と付与された利益
       の表の間には他にも違いが存在する。下記表で開示されている株式マッチング・プランの数値は、マッチング
       株式の譲渡の際にドイツ税法の下において適用される割り当てられた利益の価値を示しているのに対して、上
       記の付与された利益の表は付与日における報酬の公正価値を示している。
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       取締役会の報酬
                                                  (単位：ユーロ)
                         ティモテウス・ヘッティゲス                    アデル・アルサレハ
                         役職等：取締役会会長(CEO)                  役職等：Tシステムズ担当
                          (2014年１月１日以降)                  (2018年１月１日以降)
                        2019年度         2020年度         2019年度         2020年度
     固定報酬                    1,500,000          1,500,000         900,000         900,000
                                                       (1)
     付加給付                      60,111          65,066        272,776
                                                    323,078
     固定年間報酬総額                    1,560,111          1,565,066        1,172,776         1,223,078
     １年毎の変動報酬                    2,334,600          2,494,800         771,525         863,555
     複数年毎の変動報酬                    1,822,707          2,721,235            0         0
                  (2)
                         1,435,940          1,529,880            0         0
       うち変動報酬Ⅱ(４年間)
       うち株式マッチング・プラン
                          386,767          591,355           0         0
           (3)
       (４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                                      (4)
                             0                  0         0
                                   600,000
       ボーナス
     その他                        0          0        0         0
     合計                    5,717,418          6,781,101        1,944,301         2,086,633
     勤務費用                     417,067          473,974           0         0
     報酬総額                    6,134,485          7,255,075        1,944,301         2,086,633
                           ビルギット・ボーレ                  スリニ・ゴパラン

                         役職等：人事及び法務担当                  役職等：ヨーロッパ担当
                          (2019年１月１日以降)                  (2017年１月１日以降)
                        2019年度         2020年度         2019年度         2020年度
     固定報酬                     700,000          700,000        700,000         900,000
     付加給付                     272,367          15,891        20,137         19,746
     固定年間報酬総額                     972,367          715,891        720,137         919,746
     １年毎の変動報酬                     699,600          731,313        723,800         916,421
     複数年毎の変動報酬                        0          0        0      627,000
                  (2)
                             0          0        0      627,000
       うち変動報酬Ⅱ(４年間)
       うち株式マッチング・プラン
                             0          0        0         0
           (3)
       (４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                             0          0        0         0
       ボーナス
     その他                        0          0        0         0
     合計                    1,671,967          1,447,204        1,443,937         2,463,167
     勤務費用                     307,304          321,623        295,590         303,269
     報酬総額                    1,979,271          1,768,827        1,739,527         2,766,436
                                240/813






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                        Dr.  クリスチャン・P.・イレック                  Dr.  トーマス・クレマー

                                           役職等：データ保護、法務
                        役職等：財務担当取締役(CFO)
                                           及びコンプライアンス担当
                          (2019年１月１日以降)
                                            (2020年３月31日まで)
                        2019年度         2020年度         2019年度         2020年度
     固定報酬                     900,000          900,000        700,000         175,000
     付加給付                      34,540          34,175        63,546         17,392
     固定年間報酬総額                     934,540          934,175        763,546         192,392
     １年毎の変動報酬                     895,725          925,655        704,550         178,063
     複数年毎の変動報酬                     588,500          769,516        784,761        1,059,989
                  (2)
                          588,500          627,000        588,500         509,438
       うち変動報酬Ⅱ(４年間)
       うち株式マッチング・プラン
                             0       142,516        196,261         550,551
           (3)
       (４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                             0          0        0         0
       ボーナス
     その他                        0          0        0         0
     合計                    2,418,765          2,629,346        2,252,857         1,430,444
     勤務費用                     262,191          263,774        247,664          62,500
     報酬総額                    2,680,956          2,893,120        2,500,521         1,492,944
                         トルステン・ラングハイム                    ドミニク・ルロワ

                       役職等：米国及びグループ開発担当                     役職等：ヨーロッパ担当
                          (2019年１月１日以降)                  (2020年11月１日以降)
                         2019年度         2020年度         2019年度          2020年度
     固定報酬                      900,000         900,000           0       150,000
                                                        (5)
     付加給付                      17,657         14,273           0
                                                     151,766
     固定年間報酬総額                      917,657         914,273           0       301,766
     １年毎の変動報酬                      839,700         915,975           0       112,500
     複数年毎の変動報酬                         0         0        0          0
                  (2)
                              0         0        0          0
       うち変動報酬Ⅱ(４年間)
       うち株式マッチング・プラン
                              0         0        0          0
           (3)
       (４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                              0         0        0          0
       ボーナス
     その他                         0         0        0          0
     合計                     1,757,357         1,830,248            0       414,266
     勤務費用                      275,986         279,423           0          0
     報酬総額                     2,033,343         2,109,671            0       414,266
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                          クラウディア・ネマート                  Dr.  ディルク・ヴェスナー

                       役職等：技術及びイノベーション担当                      役職等：ドイツ担当
                          (2011年10月１日以降)                  (2020年10月31日まで)
                         2019年度         2020年度         2019年度          2020年度
     固定報酬                      900,000         900,000        700,000          583,333
     付加給付                      78,586         78,882        23,466          20,637
     固定年間報酬総額                      978,586         978,882        723,466          603,970
     １年毎の変動報酬                      845,775         907,200        696,850          622,875
     複数年毎の変動報酬                      973,641        1,044,480            0       138,270
                  (2)
                           722,250         769,500           0          0
       うち変動報酬Ⅱ(４年間)
       うち株式マッチング・プラン
                           251,391         274,980           0       138,270
           (3)
       (４年間)
       うち目覚ましい業績に対する
                              0         0        0          0
       ボーナス
     その他                         0         0        0          0
     合計                     2,798,002         2,930,562        1,420,316          1,365,115
     勤務費用                      281,885         289,561        289,418          297,545
     報酬総額                     3,079,887         3,220,123        1,709,734          1,662,660
     注(1)   アデル・アルサレハに対するその他の付加給付には、ドイツの年金約定の代わりに毎年支払われる250,000ユーロの代

        替年金(上記「年金約定」も参照のこと。)及び自宅以外の住宅保有に関連して昨年度支払われた定額還付への50,000
        ユーロの遡及的増額が含まれる。
     　(2)   2020年度の列に示されている変動報酬Ⅱは2017年度トランシェの支払いに関連しており、2019年度の列に示されてい
        る変動報酬Ⅱは2016年度トランシェの支払いに関連している(上記「変動報酬Ⅱ」を参照のこと。)。
     　(3)   株式マッチング・プランは、2015年又は2016年に行われた対応する個人投資によるマッチング株式の流入により増加
        した非現金利益と関連している。
     　(4)   TモバイルUSとスプリントの企業結合が成功裏に終了したことに関連する活動の遂行に対して目覚ましい業績に対する
        ボーナスが付与された。
     　(5)   当該金額は、ドイツテレコムに移籍したことによる全ての経済的不利益を補償する150,000ユーロの一時的なサインオ
        ン・ボーナスを含む。
       2021  年からの新たな報酬制度

        2020  年12月16日にドイツテレコム・アーゲーの監査役会によってその重要な特徴が採用され、2021年４月１
       日に株主総会で投票に付すために提出される、新しい報酬制度の詳細の提示は、2021年の株主総会の招集通知
       に含まれている。本「(c)              役員の報酬及び利益」において強調されている報酬制度の計画されている変更は、
       包括的な情報を構成するものではなく、単に、監査役会が現在の報酬制度に変更を加えた分野を説明するのに
       役立つものである。
       監査役会の報酬

        監査役が受け取る報酬については、ドイツテレコム・アーゲーの定款第13条に規定されている。2020年度に
       適用される報酬制度に基づき、監査役は、70,000.00ユーロの固定年俸を受け取る。
        監査役会会長は70,000.00ユーロ、副会長は35,000.00ユーロを追加で受け取る。監査役はまた、監査役会委
       員会における活動について、以下の報酬を受け取る。
        (a)  監査委員会の委員長は80,000.00ユーロを受け取り、監査委員会の一般委員は40,000.00ユーロを受け取
         る。
                                242/813




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        (b)  一般委員会の委員長は70,000.00ユーロを受け取り、一般委員会の一般委員は30,000.00ユーロを受け取
         る。
        (c)  指名委員会の委員長は25,000.00ユーロを受け取り、指名委員会の一般委員は12,500.00ユーロを受け取
         る。
        (d)  その他の委員会の委員長は40,000.00ユーロを受け取り、その他の委員会の一般委員は25,000.00ユーロ
         を受け取る。
        調停委員会の委員長及び一般委員は無報酬である。
        監査役は、監査役会の各会議又は委員会に出席する毎に1,000.00ユーロの参加報酬を受け取る。当社は、報
       酬及び費用に係る付加価値税の払戻しを行っている。
        監査役の2020年度における合計報酬は3,043,250.00ユーロ(及びVAT)であった。
        当社は、現監査役又は元監査役に対し、いかなる前払金又は貸付金も付与しておらず、またこれらの監査役
       の利益となるその他のいかなる債務もなかった。
        2020  年度における各監査役の報酬は以下の通りである。
                                                 (単位：ユーロ)

                                                   合   計
                              固定報酬         会議参加報酬
     監  査  役
                 (1)
     ヨーゼフ・ベドナースキ             (2020年４月30日
                                55,000.00          5,000.00          60,000.00
     まで)
     Dr.ロルフ・ベッシンガー                          152,500.00          35,000.00          187,500.00
     Dr.ギュンター・ブラウニグ                          120,000.00          17,000.00          137,000.00
     オデュッセウス・D.・シャトジディス                           99,166.67          17,000.00          116,166.67
     コンスタンチン・グレーヴェ                          115,833.33          17,000.00          132,833.33
     ラルス・ヒンリッヒ                           95,000.00          16,000.00          111,000.00
     Dr.ヘルガ・ジュング                           95,000.00          14,000.00          109,000.00
     Prof.Dr.ミヒャエル・カシュケ                          110,000.00          17,000.00          127,000.00
            (2)
                                95,000.00          16,000.00          111,000.00
     ニコル・コッホ
     ダグマー・P・コールマン                          187,500.00          25,000.00          212,500.00
                   (3)
                               110,000.00          18,000.00          128,000.00
     ペトラ・ステフィ・クローゼル
     ハラルド・クルーガー                           74,166.67          14,000.00           88,166.67
                  (4)
                               300,000.00          36,000.00          336,000.00
     Prof.Dr.ウルリヒ・レーナー               (会長)
                  (5)
     ケルスティーン・マルクス              (2020年５月１
                               110,000.00          31,000.00          141,000.00
     日以降)
                  (6)
     フランク・ザウアーラント              (2020年３月27
                               163,750.00          28,000.00          191,750.00
     日以降副会長)
                 (7)
     ローター・シュレーダー             (2020年３月26日
                               142,500.00          19,000.00          161,500.00
     まで副会長)
     ニコル・ゼーレマン－ヴァンドケ                          115,833.33          19,000.00          134,833.33
     シビール・スプー                          135,000.00          17,000.00          152,000.00
     カール・ハインツ・シュトライビッヒ                          135,000.00          19,000.00          154,000.00
     マルグレット・サッケーレ
                               120,000.00          21,000.00          141,000.00
     カーリン・トーペル
                                95,000.00          16,000.00          111,000.00
                              2,626,250.00           417,000.00          3,043,250.00
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     注(1)   ドイツテレコム・アーゲーの監査役としての活動に対する報酬に加えて、ヨーゼフ・ベドナースキは(データ保護諮問
        評議会の構成員として)2020年度に総額3,000.00ユーロのその他の報酬も受領している。
     　(2)   ドイツテレコム・アーゲーの監査役としての活動に対する報酬に加えて、ニコル・コッホは、(ドイツテレコム・プリ
        ファトクンデン・フェアトリーブGmbH(Deutsche                       Telekom    Privatkunden-Vertrieb           GmbH)監査役の委任のため)2020年
        度に総額4,500.00ユーロのその他の報酬(会議参加報酬を含む。)も受領している。
     　(3)   ドイツテレコム・アーゲーの監査役としての活動に対する報酬に加えて、ペトラ・ステフィ・クローゼルは、2020年
        度に総額8,833.33ユーロ(2020年６月30日までTシステムズ・インターナショナルGmbH(T                                        ‑Systems    International       GmbH)
        監査役の委任のため7,500.00ユーロ及び2020年７月１日以降ドイツテレコム・ビジネス・ソリューションズGmbH
        (Deutsche     Telekom    Business     Solutions     GmbH)監査役の委任のため1,333.33ユーロ)のその他の報酬(会議参加報酬を
        含む。)も受領している。
     　(4)   ドイツテレコム・アーゲーの監査役としての活動に対する報酬に加えて、Prof.ウルリヒ・レーナーは、(データ保護
        諮問評議会の構成員として)2020年度に総額9,000.00ユーロのその他の報酬も受領している。
     　(5)   ドイツテレコム・アーゲーの監査役としての活動に対する報酬に加えて、ケルスティーン・マルクスは、2020年度に
        総額7,083.33ユーロ(2020年６月30日までTシステムズ・インターナショナルGmbH(T                                      ‑Systems    International       GmbH)監査
        役の委任のため6,000.00ユーロ及び2020年７月１日以降ドイツテレコム・ビジネス・ソリューションズGmbH(Deutsche
        Telekom    Business     Solutions     GmbH)監査役の委任のため1,083.33ユーロ)のその他の報酬(会議参加報酬を含む。)も受
        領している。
     　(6)   ドイツテレコム・アーゲーの監査役としての活動に対する報酬に加えて、フランク・ザウアーラントは、(テレコム・
        ドイチュラントGmbH(Telekom              Deutschland      GmbH)監査役の委任のため)2020年度に総額19,000.00ユーロのその他の報
        酬(会議参加報酬を含む。)も受領している。
     　(7)   ドイツテレコム・アーゲーの監査役としての活動に対する報酬に加えて、ローター・シュレーダーは、2020年度に総
        額32,230.00ユーロ(ドイツテレコム・サービシズ・ヨーロッパSE(Deutsche                                   Telekom    Services     Europe    SE)監査役の委
        任のため20,230.00ユーロ及びデータ保護諮問評議会議長として12,000.00ユーロ)のその他の報酬(会議参加報酬を含
        む。)も受領している。
       取締役及び監査役による株式保有

        ドイツテレコム・アーゲーの取締役及び監査役は、2020年度中に、株式マッチング・プランの下で353,569
       株(2019年度：278,574株)を購入及び譲渡し、90,215株(2019年度：68,930株)を売却したことを報告された。
       取締役及び監査役による、当社の株式又は関連金融商品の直接的又は間接的保有の合計は、当社の発行済株式
       の１％を超えない。
       利益相   反

        Dr.  ロルフ・ベッシンガーは、ドイツテレコム・アーゲーの監査役であり、また同時に、ドイツ連邦財務省
       副大臣でもある。Dr.ギュンター・ブラウニグは、ドイツテレコム・アーゲーの監査役であり、ドイツ復興金
       融公庫(KfW)の現在のCEOでもある。当グループは、ドイツテレコム・アーゲーがドイツ連邦共和国が相手方で
       ある法的紛争に現在関与していることを認識している。前述の監査役らとの間に、対応の必要な利益相反は生
       じていない。利益相反が生じた場合には、監査役会の構成員は監査役会会長と、いかなる対処をするか相談す
       る。
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     (3)  【監査の状況】
       内部監査及び外部監査

        「グループ監査及びリスク管理、保険部門」(Group                           Audit   & Risk   Management,       Insurance、以下「GAR」と
       いう。)と呼ばれるグループ・サービスとして組織された内部監査を行う部門は、当グループ内における統治
       機能の一環として、内部統制システム(ICS)の機能性を確保することに対して連帯して責任を負い、企業経営
       プロセスにおいて最高経営陣を支えている、独立した検査及び制御機能である。グループ監査部門は当グルー
       プの取締役会により経営手段として利用されており、当グループの価値に積極的に寄与している。グループ監
       査部門は、取締役会に直接報告を行っており、またCFOの直接報告ラインに置かれている。グループ監査部門
       は、組織的な条件として当社のその他の機能から独立しており、監査対象となる各部門に対して業務上の責任
       は一切負わない。
        グループ監査部門は、主に以下の事項について責任を負う。
        -　当グループの全体的な監査システム
        -　内部監査に関するグループ全体の規則及び原則
        -　テレコム・ドイチュラント               GmbH  、グループ本部・共用事業、Tシステムズ、Tモバイル・ネザーランド(T-
         Mobile    Netherlands)及びTモバイル・オーストリア内のICS及び事業固有の監査
        -　当グループの取締役会にとって特に重要な監査プロジェクト
        -　グループ本部の取締役会による年次監査プログラムの導入
        グループ監査の代表者は、主要な国際的持株会社の監査委員又は少なくともそのゲストである。
        計画は当グループの取締役会によって同意され、当グループの取締役会会長から承認されている。またグ
       ループ監査部門の長は、監査委員会委員長へ直接働きかけることもできる。
        内部監査を行う全ての従業員は、各自の業務を遂行するために必要な専門的かつ個人的な研修を受けてお
       り、追加的な研修にも継続的に参加している。監査業務の品質は、監査過程に組み込まれている品質管理に加
       え、外部の品質管理者により行われる独立した調査により定期的に二重チェックされている。
        GARは、グループの最高経営陣(特に取締役会)が、ドイツテレコム・グループ(関連会社を含む。)が事業を
       行いかつ自社の監査機関を有していない諸国及び諸地域において、主要な制御及び監督機能を担うこと(特に
       財務報告に関する内部コントロール(ICFR)に関するICSの効果を確実にすること。)、戦略を実施すること、品
       質、革新、効果及び有効性を確保すること並びに法令規則を遵守することを助ける。加えて、GARの責任者は
       定期的に、担当取締役に対して主要な監査結果について簡潔に概要を説明する。
        内部監査機関は、ドイツテレコム・グループの取締役会の名において独立監査及び制御機能を担う。内部監
       査機関は、透明性を保証し、解決を推し進める。その任務を果たすため、監査機関は情報の入手、監査及びグ
       ループ全ての事業体へのアクセスに関して無制限の権利を有し、かつ当グループの取締役会及び監査委員会に
       対して常時報告をする権利を有する。
        その他の機能としては、外部監査人は、財務書類の作成及び会計が正確に行われ、法律を遵守しているか並
       びに会計が定款に従っているかを検査し確認する義務を負う。加えて、外部監査人は財務書類の作成から派生
       する会計全般に対して、信頼性のある、合法かつ信用できる判断に達する義務及び会計に関して通報する義務
       を負う。
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        外部監査人は、早期通報制度及び監督システムが、外部監査人が負う機能を満たすことができるか否かを評
       価しなければならない(商法典(HGB)第317条(４))。外部監査人は、全社レベルの内部統制(company                                                     level
       control(CLC))の構成要素である内部監査の有効性を検査する。
        外部監査人は、内部監査機関の業務をどの程度まで使用することができるかについて誠実に検査しなければ
       ならない。しかしながら、内部監査の成果は外部監査人の独自の監査手続を代替してはならない。
        GARは、ドイツテレコム・グループの取締役会に代わり、透明性の確保、付加価値の創造、事業プロセスの
       向上並びに解決の促進を意図する独立かつ客観的な監査(保証)及びコンサルティング業務を提供する。当該部
       門は、リスク管理、制御並びに管理及び監督プロセスの効果を評価し、その発展に貢献する。
        GARは当グループの取締役会を、特に以下の方法により支援する。
         グループ全体の統括的な内部監査システム枠組みの中での主要な制御及び監督業務の遂行。
         戦略の実施。
         品質、革新、効果及び効力の確保。
         グループ全体のリスク管理の長期的基盤に基づく向上。
         ドイツテレコム・グループ(持株会社を含む。)が事業を行う諸国及び諸地域における法令及び規則の遵
         守。
        内部監査(Internal          Audit(IA))において、GARは、グループの状況及び事業プロセスに関して(定期的な報告
       系列と並行して)取締役会に対して、ICSの効果をグループ内部で独立してレビューし、かつ、透明性をさらに
       向上させる責任を有する。
        その業務の遂行のために、GARは、監査及び当グループの全ての部門へのアクセスに必要な、包括的情報の
       入手について無制限の権利を有し、かつ、当グループの取締役会及び監査委員会に対して常時報告をする権利
       を有する。
        リスク管理/保険(RM)部門において、当該部門は、リスク管理及び保険に関する全ての質問、サービス及び
       コンサルティングについて、内部及び外部の中央窓口としての機能を有する。
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       監査委員会
        監査委員会が責任を負う領域は、原則的には、ドイツ法及びドイツ企業統治基準によって定められている。
       とりわけ、監査委員会は会計活動を監視し、ICS、リスク管理システム及び内部監査システムを指導する。委
       員会はまた、当社の財務書類の監査に関する事項を取り扱い、外部監査の独立性を確保し、さらに外部監査に
       より提供される全ての追加的サービス並びにコンプライアンス及びデータ保護問題を監視する。
       2020事業年度の監査役会活動

        監査役会は、事業及び当グループ全体を運営する上での取締役会の活動を継続的に監視した。特に、この
       監査の役割には、これらの活動が適法であり、規則に準拠し、適正であり、戦略的に適切、持続可能及び効率
       的であることを徹底することが含まれる。
        この役割を果たすための主な必須条件は、取締役会の書面及び口頭の報告であった。取締役会は、監査役
       会に対し、適時に当社並びにその重要な子会社及び関連会社に関する重要な事業取引のみならず、企業戦略、
       計画、当グループ及びその異なるセグメントの事業動向、リスク状況、リスク管理、コンプライアンス、イノ
       ベーション・フォーカス並びに当初の計画からの事業動向におけるいかなる逸脱についても、定期的に情報を
       提供した。
        取締役会は、早急に及び全ての情報を提供するその責務を果たした。取締役会の報告書は、全ての法定要
       件、優れたコーポレート・ガバナンスの基準並びに監査役会から内容及び範囲双方に関して取締役会に課され
       た標準を満たしていた。報告書に加えて、監査役会は補足的な情報を要求し、受領した。監査役会は、これら
       の報告書及びその他の情報の妥当性を検討、批判的に分析及び立証した。
        取締役会及び監査役会の手続規則には、取締役会が監査役会からの承認を取得しなければならない取引及
       び方策の一覧が含まれる。監査役会は取締役会と会合し、この書面に沿って、2020事業年度に承認のため監査
       役会に提示された事業取引及び方策を協議し、詳細に検討した。監査役会は、決議のため提出された取引及び
       方策を承認した。
        本会議及び委員会会議の頻度は、監査役会が取締役会と密に連絡を取っていることを意味する。取締役会
       は、会議の合間、書面又は協議により、個別事項についても報告している。加えて、監査役会会長は取締役会
       会長と定期的な面会で連絡を取っており、当該面会では、現在の事業取引、戦略事項、計画、事業の動向、規
       制、リスク状況、リスク管理及びコンプライアンス並びにその他の重要な事象が協議される。
        2020  事業年度は、監査役会会議が12回、１日限りの社外会議が１回及び監査役会委員会会議が34回開催さ
       れた。全体の出席率は約98％だった。各監査役が、監査役会及び一員であるそれぞれの委員会の会議の４分の
       ３超出席した。コロナウイルスによって引き起こされた状況を鑑み、監査役の多くがオンラインで参加した。
       会議に出席できなかった監査役は、通常、書面で投票指示を提出することにより、決議に参加した。
        決議は、書面による投票手続の方法によっても、採択された。
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        2020  年２月18日の会議では、外部監査人が出席し、主に、当社の2019年度年次財務書類及び連結財務書類
       並びにドイツテレコム・アーゲーの経営報告書と結合された、当グループ経営報告書(結合された経営報告書)
       及び結合された経営報告書に別のセクションとして含まれる結合された非財務書類が取り扱われた。2019年度
       年次財務書類の承認は、監査委員会の提言に基づいてなされた。これは、結合された非財務書類の検討にも当
       てはまる。取締役会による当期純利益の充当の提案が合意された。2020年度株主総会の議題が承認され、報酬
       を含む、様々なトピックが取り扱われた。取締役会は現況並びに当社及びそのセグメントにとって最も重要な
       財務及び運営上のKPIについて包括的に報告した。Tシステムズからドイツテレコム・アーゲーへの                                                   セキュリ
       ティ及びIoT部門の移転及びドイツテレコム・グローバル・キャリア事業分野に関連するスピンオフ契約に関
       する決議が採択された。監査役会は関連当事者の取引に関する規則も協議した。加えて、監査役会の2019年か
       らの能率に対する監査における発見が協議された。
        2020  年３月25日の会議では、取締役会が、米国におけるスプリント取引の状況について詳細に報告し、ク
       ロージングが2020年４月１日付で有効に承認された。監査役会が同会議で再組成された。フランク・ザウアー
       ラントは監査役会副会長に選出され(2020年３月27日付で有効)、いくつかのケースで、新たな委員が委員会に
       任命された。取締役会が、コロナウイルス危機及び当該危機の当社への影響に対処するべく取っていた手段に
       ついて広範にわたり報告した。
        2020  年５月19日の会議では、取締役会が、2020年第１四半期における現況並びに当社及びそのセグメント
       の財務及び運営上のKPIについて包括的に報告した。ドイツにおける5Gの増築について協議された。取締役会
       は再度、コロナウイルスへの対応としての、コロナウイルス危機管理活動及び事業へのパンデミックの影響に
       ついて報告した。さらに、スプリントの統合の実施及び当グループの四半期リスク報告双方が取り扱われた。
       現在の地政学的な議論に鑑み、ドイツテレコムのサプライ・チェーンの世界的なレジリエンスが検討された。
       新たなドイツ・コーポレートガバナンス・コードに含まれる提言が議論された。
        2020  年６月18日の会議では、スリニ・ゴパランをドイツの取締役として任命すること及びDr.ヴェスナーが
       取締役会における職を辞任することが承認された。ドイツテレコム・アーゲー及びソフトバンク(SoftBank)間
       の契約(TモバイルUS株式のコール・オプション)についての決議が可決された。
        2020  年７月27日の会議では、2020年更新済予算及び初めてスプリントが連結された後の取締役会の目標が
       承認された。
        2020  年８月19日の会議では、TモバイルUSによるシェナンドー・テレコミュニケーション・カンパニー
       (Shenandoah       Telecommunications           Company)のワイヤレス資産の購入(コール・オプション)が承認された。
        2020  年９月１日の会議では、取締役会が、2020年第２四半期における現況並びに当社及びそのセグメント
       の財務及び運営上のKPIについて報告した。ヨーロッパの取締役の役職の補充についても協議された。第二次
       株主権利指令の実施のための法律(ARUG                     II)及び2020年ドイツ・コーポレートガバナンス・コード                             (GCGC)   の実
       施並びにその結果としての取締役会の報酬システムへの調整も取り扱われた。さらに、オーストリアの携帯電
       話基地局ポートフォリオの別の法人へのスプリットオフについて決議され、オランダのMVNO及びSIMプロバイ
       ダーのシムペル(Simpel)を獲得するコール・オプションの行使が承認された。
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        次の日の、取締役会との共同社外会議では、ドイツテレコムの戦略及びその事業に影響する主要な動向に
       ついて、主に取り扱われた。戦略の状況及びその実施における進捗について議論され、戦略的に重要な個別の
       トピックについて協議された。これには、ドイツにおける光ファイバーの増築、ドイツテレコムの投資ポート
       フォリオ、Tシステムズ(T             ‑Systems)     及びTモバイルUSの詳細な検討が含まれていた。
        2020  年９月７日の会議では、ヨーロッパの取締役としての、ドミニク・ルロワの取締役会への任命が承認
       された。
        2020  年10月13日の会議では、オランダの携帯電話基地局会社のTモバイル・インフラB.V.(T                                             ‑Mobile    Infra
       B.V.)   の売却及びインフラ・ファンドへの投資計画について協議され、その後、書面による投票手続の方法に
       より承認された。
        2020  年10月26日の会議では、テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズS.A.(Telekom                                                Romania
       Communications         S.A.)の売却が承認された。
        2020  年11月27日の会議では、TモバイルUSが所有する周波数帯ポートフォリオについて協議された。従業員
       委員会の委員数を２名増やすことが決定された。
        2020  年12月16日の会議では、取締役会の報酬システムの調整など、取締役会の報酬に関する様々なトピッ
       クについての決議が採択された。監査役会の構成の目標も検討され、部分的に修正された。また、クラウディ
       ア・ネマートが、さらなる任期(2021年10月１日開始)について、技術及びイノベーション部門に責任ある取締
       役として再任された。取締役会は、2020年第３四半期における現況並びに当社及びそのセグメントの財務及び
       運営上のKPIについて報告した。加えて、監査役会は、Tシステムズにおける現況を検討し、道路利用料金制
       ポートフォリオ部門のTシステムズ・インターナショナルGmbH(T                                 ‑Systems     International        GmbH)   からTシステム
       ズ・インターナショナルGmbH(T                ‑Systems     International        GmbH)   の子会社への移転を承認した。会議のさらなる
       焦点は、2021事業年度の予算及び年度資金調達計画の決議であった。加えて、2021年から2024年の中期計画が
       確認された。
        特に、監査役会の本会議及び監査委員会において、取締役会による当社の経営も定期的に監督された。こ
       の一環として、監査役会は、取締役会が法的規定並びに当グループ全体のコンプライアンス組織によって維持
       される内部基準及び方針の遵守を徹底していることを確かめた。また、監査役会は、取締役会が導入した当グ
       ループ全体のリスク管理システムを協議するため、取締役会と定期的に会合した。監査役会の独自の検討及び
       外部監査人によって提出された監査報告書に基づき、監査役会は、内部コンプライアンス・システム並びに内
       部統制及びリスク管理システムが効果的であるとの結論に達した。監査役会は、その本会議で、多様な組織事
       項についても定期的に取り扱った。
        監査役会は、その会議の他に、最新のトピック及び動向について知るため、情報イベントに参加した。
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     監査役会活動の組織
        監査役会の業務の効率を上げるため、及び監査役会が満たさなければならない一定の要件を考慮し、監査
       役会は、下記で列挙する委員会を設置し、指名委員会を除き、全ての委員会は、同人数の株主及び従業員の代
       表を有する。委員会の委員に関して、監査役会の目指すところは、監査役間での定期的な交替を達成すること
       である。また、監査役会の目標は、異なる委員が委員会の委員長の役職に就くことを確保することである。委
       員会の委員長は監査役会に対して、定期的に監査役会の本会議で、委員会会議の内容及び結果について報告し
       た。
    監査役会委員会

     委員会             監査役              委員会              監査役

     一般委員会                           指名委員会
                  Prof.   Dr.ウルリヒ・                        Prof.   Dr.ウルリヒ・
                  レーナー(委員長)                           レーナー(委員長)
                  ヨーゼフ・ベドナルスキ                           Dr.ロルフ・ベッシン
                  (2020年４月30日まで)                           ガー
                  Dr.ロルフ・ベッシン                           ダグマー・P・コールマ
                  ガー                           ン
                  ケルスティーン・マルク
                  ス(2020年５月15日以降)
                  ローター・シュレーダー
                  (2020年３月26日まで)
                  フランク・ザウアーラン
                  ト(2020年３月27日以降)
                               米国事業特別委員会
     財務委員会
                               (2020年12月31日まで)
                  カール－ハインツ・シュ                           Prof.Dr.ウルリヒ・レー
                  トライビッヒ(委員長)                           ナー(委員長)
                  Dr.ギュンター・ブラウ                           Dr.ギュンター・ブラウ
                  ニグ                           ニグ
                  コンスタンチン・グレー
                                             コンスタンチン・グレー
                  ヴェ(2020年３月27日以
                                             ヴェ
                  降)
                  ニコル・コッホ                           Dr.ヘルガ・ユング
                  ダグマー・P・コールマ                           ローター・シュレーダー
                  ン                           (2020年３月26日まで)
                                             ニコル・ゼーレマン－
                  フランク・ザウアーラン
                                             ヴァンドケ
                  ト(2020年３月27日まで)
                                             (2020年３月27日以降)
                  カーリン・トーペル                           シビール・スプー
                               技術及びイノベーション
     監査委員会
                               委員会
                  ダグマー・P・コールマ                           ローター・シュレーダー
                  ン(委員長)                           (委員長)
                  ヨーゼフ・ベドナルスキ                           オデュッセウス・D.・
                  (2020年４月30日まで)                           シャトジディス
                  Dr.ロルフ・ベッシン
                                             ラルス・ヒンリッヒ
                  ガー
                  Prof.   Dr.ミヒャエル・
                                             ニコル・ゼーレマン－
                                             ヴァンドケ
                  カシュケ
                  ペトラ・ステフィ・ク                           カール－ハインツ・シュ
                  ローゼル                           トライビッヒ
                  ケルスティーン・マルク                           マルグレット・サッケー
                  ス(2020年５月15日以降)                           レ
                  シビール・スプー
     従業員委員会                           調停委員会

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                                                           有価証券報告書
                  ローター・シュレーダー
                                             Prof.Dr.ウルリヒ・レー
                  (委員長)
                                             ナー(委員長)
                  (2020年３月26日まで)
                  フランク・ザウアーラン
                                             ヨーゼフ・ベドナルスキ
                  ト(委員長)
                                             (2020年４月30日まで)
                  (2020年３月27日以降)
                  ヨーゼフ・ベドナルスキ                           Dr.ロルフ・ベッシン
                  (2020年４月30日まで)                           ガー
                  オデュッセウス・D.・
                                             ケルスティーン・マルク
                  シャトジディス
                                             ス(2020年５月15日以降)
                  (2020年11月27日以降)
                  ハラルド・クルーガー                           フランク・ザウアーラン
                  (2020年11月27日以降)                           ト(2020年３月27日以降)
                  Prof.Dr.ウルリヒ・レー                           ローター・シュレーダー
                  ナー                           (2020年３月26日まで)
                  ケルスティーン・マルク
                  ス(2020年５月15日以降)
                  マルグレット・サッケー
                  レ
        一般委員会      は、2020年に15回会合し、そのうち１回は、財務委員会と共同で開催された。当該委員会は主

       に取締役会及び監査役会事項の全ての決定に関する、本会議のための決定への提言を用意することに注力し
       た。取締役会の報酬システムは、議論の重要なポイントの１つであった。当該委員会は、予定される取締役会
       の報酬の妥当性を検討した。もう１つの焦点は、２名の新たな取締役の選定及び任命であった。長期の取締役
       会の後継者計画も、会議で協議された。当該委員会は、当社内の候補者を、スキル及びさらなる成長の必要性
       に関連して検討した。財務委員会との共同会議において、一般委員会は、特に、2021年予算及び2021年から
       2024年の中期計画を取り扱った。
        財務委員会      は、３回会合し、そのうち１回は、一般委員会と一緒であった。投資計画及び焦点がそれらの
       会議の主題であった。当該委員会は、利息及び外貨管理、年金義務及び設備投資、債務純額及び格付並びに周
       波数帯の検討などの一般的なトピックについて取り扱った。一般委員会との共同会議において、財務委員会は
       特に、2021年年間資金調達計画について協議した。
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        監査委員会      は、2020年に６回会合した。外部監査人は６回の会議のうち、５回出席した。監査委員会が責
       任を負う領域は、ドイツ法、ドイツ・コーポレートガバナンス・コード及びその独自の手続規則によって定め
       られている。特に、会計及び会計プロセスの検討、内部統制システム、リスク管理及び内部監査システムの有
       効性、コンプライアンス並びにデータ保護が含まれる。また、監査委員会は、当社の財務書類の監査に関連す
       る事項、特に外部監査人の選択及びその独立性の確保に対処し、外部監査人により提供される追加のサービ
       ス、外部監査人の業務委託、監査の主な焦点の規定及び報酬についての合意を監視した。詳細な協議後、監査
       委員会は、2020年株主総会で指名される、2020事業年度及び2021年第１四半期の外部監査人の提案について、
       監査役会へ提言を行った。さらに、2021事業年度の年次財務書類及び連結財務書類の監査の入札プロセス終結
       後、監査委員会は、指定された候補者が、株主総会による指名の提言に必要である重要な基準を遵守している
       かを引き続き監視した。そのうえ、監査委員会は、プライスウォーターハウスクーパース                                               ゲーエムベーハー
       監査法人、フランクフルト/マインに、結合された経営報告書に別のセクションとして含まれる、結合された
       非財務書類の限定的な保証業務を委託した。2020事業年度に、監査委員会は、再度、当グループに影響をもた
       らす根本的な問題についての臨時会議を１回開催した。当該会議において、当該委員会は、特に内部統制、リ
       スク管理及び内部監査システム並びにコンプライアンス管理システムの報告システムの有効性(継続中である
       報告体制の開発を含む。)について取り扱った。監査委員会がリスク管理システムを取り扱った際、本年は特
       に、例として全IP移行プログラム(All-IP                      Migration      program)のリスク管理を使用した、防衛の第一線におけ
       るリスク・マネージャーの役割に注力した。同会議において、監査委員会は、データ保護及びデータ・セキュ
       リティのトピックを取り扱い、その委員は、ドイツ及びEUの法律並びに財務会計基準に関する新たな要件及び
       動向について協議し、勉強をした。本年、監査委員会は、コロナウイルスによって引き起こされたドイツテレ
       コムの事業への影響及びTモバイルUSとの企業結合後のスプリントの統合を評価する際に、取締役会により適
       用された原理及びプロセスについても広範に取り扱った。その会議外では、監査委員会の委員は、リスク管理
       システム及びその進行中の改善に関する深く掘り下げたワークショップに参加した。さらに、追加の会議にお
       いて、監査委員会は、取引の承認に関する監査役会決議を行い、関連する債務及び補償問題について詳細に検
       討した。
        監査委員会の委員長である、ダグマー・P・コールマンは会計及び監査の専門知識を有する。同氏は会計基
       準及び内部統制手続の適用においてもまた、特に豊富な知識及び経験を有している。同氏は独立しており、ド
       イツテレコム・アーゲーの取締役会の元メンバーではない。監査役会全体のメンバー同様、監査委員会メン
       バーは全体的にドイツテレコム・アーゲーが活動している分野に非常に詳しい。
        従業員委員会       は、2020年に２回会合し、主に、2021年予算に関する監査役会決議を用意する目的で、人員
       計画並びに質的及び量的な従業員所要量計画に関連する事項について協議した。さらに、当該委員会は、HR戦
       略、女性割合、企業年金制度及び人材管理などのトピックを取り扱った。当該委員会はまた、特に新型コロナ
       ウイルス危機管理に関する健康管理活動、及び顧客満足度に関する調査の結果についても検討を行った。
        指名委員会      は、2020年に４回会合した。当該委員会は、その監査役会の後継者計画に関する会議におい
       て、今年は特に、2022年からの監査役会会長の地位の後継者の問題に焦点を当てて取り扱った。
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        共同決定法第27条第３項に基づいて設置される                        調停委員会      は、2020年に会合を行わなかった。
        技術及びイノベーション委員会                は2020年に３回の会議を開催し、様々な分野からの非常に幅広いトピック
       を取り扱った。例えば、当該委員会は、トレンド及び戦略的アプローチ、5Gの増築、5Gのキャンパス・ネット
       ワーク、ファイバー計画及びプロビジョニングにおけるAI、データ戦略、並びに接続された顧客体験のトピッ
       クについて協議した。当該委員会はまた、現在のトレンドレーダーも取り扱った。当該委員会は、インフラや
       製品レベルでのイノベーション及び技術の発展を支援及び促進し、新しい成長分野の開拓方法に関する助言を
       することで取締役会を支援している。
        米国事業特別委員会          は、2020年に１回会合し、2020年４月１日付の米国におけるスプリント及びTモバイル
       USの企業結合のクロージングに関連して、監査役会決議を用意した。
    各メンバーが出席した会議の数

                                                     出席率

     監査役             会議                         出席            ％
     Prof.   Dr.  ウルリヒ・
     レーナー
                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％
                  一般委員会                         15/15           100％

                  従業員委員会                          2/2          100％

                  指名委員会                          4/4          100％

                  米国事業特別委員会                          1/1          100％

                  監査委員会                          1/1          100％

                  合計                         36/36           100  ％

     フランク・ザウアーラン
     ト
                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％
                  一般委員会(2020年３月27日以降)                         13/13           100％

                  従業員委員会(2020年３月27日以降)                          2/2          100％

                  合計                         28/28           100％

     ローター・シュレーダー

                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％

                  一般委員会(2020年３月26日まで)                          2/2          100％

                  技術及びイノベーション委員会                          3/3          100％

                  米国事業特別委員会(2020年３月26日
                                            1/1          100％
                  まで)
                  合計                         19/19           100％
     ヨーゼフ・ベドナルスキ
     (2020年４月30日まで)
                  監査役会本会議/社外会議                          2/2          100％
                  一般委員会                          2/2          100％

                  監査委員会                          1/1          100％

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                  合計                          5/5          100％
     Dr.  ロルフ・ベッシン
     ガー
                  監査役会本会議/社外会議                         11/13            85％
                  一般委員会                         14/15            93％

                  監査委員会                          6/6          100％

                  指名委員会                          4/4          100％

                  合計                         35/38            92 ％

     Dr.  ギュンター・ブラウ
     ニグ
                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％
                  財務委員会                          3/3          100％

                  米国事業特別委員会                          1/1          100％

                  合計                         17/17           100  ％

     オデュッセウス・D.・
     シャトジディス
                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％
                  従業員委員会(2020年11月27日以降)                          1/1          100％

                  技術及びイノベーション委員会                          3/3          100％

                  合計                         17/17           100  ％

     コンスタンチン・グレー
     ヴェ
                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％
                  財務委員会(2020年３月27日以降)                          3/3          100％

                  米国事業特別委員会                          1/1          100％

                  合計                         17/17           100  ％

     ラルス・ヒンリッヒ

                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％

                  技術及びイノベーション委員会                          3/3          100％

                  合計                         16/16           100  ％

     Dr.  ヘルガ・ユング

                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％

                  米国事業特別委員会                          1/1          100％

                  合計                         14/14           100  ％

     Prof.   Dr.  ミヒャエル・
     カシュケ
                  監査役会本会議/社外会議                         11/13            85％
                  監査委員会                          6/6          100％

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                  合計                         17/19            88 ％
     ニコル・コッホ

                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％

                  財務委員会                          3/3          100％

                  合計                         16/16           100  ％

     ダグマー・P・コールマ
     ン
                  監査役会本会議/社外会議                         12/13            92％
                  監査委員会                          6/6          100％

                  財務委員会                          3/3          100％

                  指名委員会                          4/4          100％

                  合計                         25/26            96 ％

     ペトラ・ステフィ・ク
     ローゼル
                  監査役会本会議/社外会議                         12/13            92％
                  監査委員会                          6/6          100％

                  合計                         18/19            95 ％

     ハラルド・クルーガー

                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％

                  従業員委員会(2020年11月27日以降)                          1/1          100％

                  合計                         14/14           100  ％

     ケルスティーン・マルク
     ス(2020年５月１日以降)
                  監査役会本会議/社外会議                         11/11           100％
                  一般委員会                         13/13           100％

                  監査委員会                          5/5          100％

                  従業員委員会                          2/2          100％

                  合計                         31/31           100  ％

     ニコル・ゼーレマン－
     ヴァンドケ
                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％
                  技術及びイノベーション委員会                          3/3          100％

                  一般委員会                          3/3          100％

                  合計                         19/19           100  ％

     シビール・スプー

                  監査役会本会議/社外会議                         11/13            85％

                  監査委員会                          5/6           83％

                                255/813


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                  米国事業特別委員会                          1/1          100％
                  合計                         17/20            85 ％

     カール－ハインツ・シュ
     トライビッヒ
                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％
                  財務委員会                          3/3          100％

                  技術及びイノベーション委員会                          3/3          100％

                  合計                         19/19           100  ％

     マルグレット・サッケー
     レ
                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％
                  従業員委員会                          2/2          100％

                  技術及びイノベーション委員会                          3/3          100％

                  一般委員会                          3/3          100％

                  合計                         21/21           100  ％

     カーリン・トーペル

                  監査役会本会議/社外会議                         13/13           100％

                  財務委員会                          3/3          100％

                  合計                         16/16           100  ％

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     コーポレート・ガバナンス
        監査役会及び取締役会は、優れたコーポレート・ガバナンスが、企業の成功のための重要な基盤であるこ
       とを認識している。それゆえ、ドイツ・コーポレートガバナンス・コードの規定は、当社の定款に反映されて
       いる。
        取締役会及び監査役会は、最新のドイツ・コーポレートガバナンス・コードの適合宣言を2020年12月30日
       付で発出した。
     研修及び育成

        監査役は、必要な研修及び彼らの職務のために必要とされる育成策を独自に行い、ドイツテレコム・アー
       ゲーは内部及び外部の専門家との情報イベント及びワークショップ(今年は、取締役会報酬制度、リスク管理
       及び金融商品に特に焦点を当てている。)を含めるオプションの範囲でそれを支援する。当社は、監査役会の
       新規メンバーに当社の業界及び状況を説明するための専用のプログラムを当該監査役に提供する。さらに、監
       査委員会委員に対して、法律の直近の改正、新たな会計及び監査基準並びにコーポレート・ガバナンスの問題
       における変更を伝えるために年次特別会議が開催される。監査役も、定期的な役員会及び委員会会議で、監査
       役会における職務のための新たな要件について最新の情報を取り入れるようにする。
       内部監査、監査委員会、監査役会及び独立監査人の相互関係

        当社は独立的な監査役を置いていないが、内部監査部門、監査委員会、監査役会及び独立監査人を置いてい
       る。
        内部監査部門の長は、重要な内部監査上の問題が発生した場合にはいつでも監査委員会委員長へ直接働きか
       けることができる。内部監査の最新の問題点は、監査委員会の各会議において常に議題となる。
        当社の独立監査人(すなわち、プライスウォーターハウスクーパース                                     ゲーエムベーハー監査法人(以下
       「PwC」という。)。以下「独立監査人」という。)は、当グループの財務書類の公表の公正性の観点から、当
       グループからの独立性を確保するよう要求されている。さらに、独立監査人は当グループの監査委員会により
       監督を受けており、監査人が行う業務は全て、監査委員会の事前承認を受けなければならない。法定事項に
       従って、独立監査人は、EUにより採択されたIFRSに従ったドイツテレコム・アーゲーの年次財務書類及び連結
       財務書類の監査結果並びにドイツテレコム・アーゲー及びドイツテレコム・グループの経営報告書の監査結果
       について、監査役会及び監査委員会の予備会議の双方に対して直接報告をしなければならない。
       独立監査人における監査業務を執行した公認会計士の氏名

        Dr.ペーター・バーテルズ氏(PwC)、トーマス・タンデツキ氏(PwC)
        PwCの監査に従事したチームの他のパートナー及びマネージャーは、ドイツの公認会計士
       (Wirtschaftsprüfer)であり、彼らは複数のシニア及び若手の監査人を監督する。
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       独立監査人が当社のために監査関連業務に関与した連続年数
        1995年１月１日の当社の民営化以来、PwCは当グループの独立監査人としての役割を果たしている。当社
       は、PwCが、国際的なネットワーク、期待される専門知識のあるチーム、産業の専門知識、会計の専門知識、
       シェアードサービスの監査の専門知識、効率的な監査のアプローチ及び監査の質を有するという事実等の様々
       な要素を考慮した結果、当社の独立監査人としてPwCを任命した。それらに加えて、PwCはサービス及びコミュ
       ニケーションに関する期待をも満たしている。
        ドイツテレコム・アーゲーの監査委員会は、監査人の監査の質を毎年評価する。その評価は、監査に関する
       異なるカテゴリーについての多くの質問項目(例えば、監査の質、監査報告及び監査人の独立性)を有する評価
       シートに基づいて行われる。今年の評価において、監査委員会は、監査人の全体的なパフォーマンスは総合的
       にとても満足のいくものであるという結論に達した。
       当社の監査業務に関与した独立監査人における監査業務に係る補助者の構成

        50名の公認会計士及び150名の公認会計士補
       監査報酬の内容等

       ①  【外国監査公認会計士等に対する報酬の内容】
                         前連結会計年度                    当連結会計年度

                    監査証明業務に          非監査業務に         監査証明業務に          非監査業務に
          区　　分
                     基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬
                     (百万ユーロ          (百万ユーロ          (百万ユーロ          (百万ユーロ
                      (百万円))          (百万円))          (百万円))          (百万円))
                         12.1           2.6         15.3          1.6
          提出会社
                        (1,619)           (348)         (2,047)           (214)
                          21.3          5.0         40.6          4.1
         連結子会社
                        (2,850)           (669)         (5,431)           (548)
                          33.4          7.6         55.9          5.7
           計
                        (4,468)          (1,017)          (7,478)           (763)
       監査人の報酬

        当社の「監査人への業務委託に関する方針」(以下「事前承認方針」という。)は、監査委員会により実施さ
       れ、当社の独立監査人が行う全ての業務について監査委員会により事前承認がなされることを要求している。
       かかる事前承認は、全般的な事前承認又は個別の事前承認という形式で行うことが可能である。
        監査委員会は、「事前承認方針」において明記されていないサービスを事前承認することを要求されてい
       る。監査委員会の個別の事前承認を要する業務の依頼又は提供の申請は、当社の最高会計監査人により監査委
       員会に提出される。依頼は、かかる業務を提供する監査人及び当該業務を依頼しているグループ会社の最高財
       務責任者により署名されていることを必要とする。かかるいかなる要請も、関与している監査人及びグループ
       会社の最高財務責任者の視点から依頼又は申請が事前承認方針及び監査人の独立性に整合しているかどうかの
       共同声明を含まなければならない。
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        当社の監査委員会は毎年、監査、監査関連、税及びその他の全ての業務についての手数料の上限を定めてい
       る。これらの手数料の上限を、監査委員会の事前承認なしに超過することはできない。当社の独立監査人によ
       り、ここ３事業年度において行われた全ての業務は、当社の事前承認方針に従って認められており、監査委員
       会は行われた業務及び支払われた手数料について定期的に報告を受けている。
        「禁止業務」として分類された業務は、ここ３事業年度において認められていない。
        当社の独立監査人であるPwCは、2020年及び2019年に関する以下の業務について請求を行った。
                                 2019年          2020年

                                    (百万ユーロ)

        監査手数料                           33.4          55.9
        監査関連手数料                           5.9          3.4
        税務手数料                           0.4          1.2
                                   1.3          1.1
        その他全ての手数料
        合　　計
                                   41.0          61.6
       監査手数料

        以下の業務(財務書類の監査、財務報告(TモバイルUS)に係る内部統制の有効性の経営陣による評価、四半期
       報告書の審査、減損テストの監査並びに法的義務及び法令により要求される書類提出に関連して行われる業務
       (監査意見書及び報告書の作成、国内及び国際的な法的監査並びに提出書類の監査を含む。))は「監査手数
       料」の項目の下で請求された。監査業務には、情報体系及び処理の監査も含まれる。
       監査関連手数料

        監査関連手数料は、主として、当社の年次財務書類の監査及びICFRの有効性の経営陣による評価に関連して
       独立監査人が通常行う業務から構成された。監査関連業務には、新たな会計基準及び報告基準の解説及び導入
       の監査、当社の年次財務書類の監査及び当社の情報システムに関連せずに行われる手続きの監査並びに報告目
       的の企業統制に関する義務の履行に関する監査も含まれる。
       税務手数料

        税務手数料は、国際税制の問題に関連する業務(税法の遵守、税務計画及び税務コンサルティング)から構成
       された。さらに、税務業務は、税務申告書の検討、税務監査及び申立ての支援並びに税法に関連する支援及び
       国外の従業員に適用される税法の遵守の検討を目的として認められた。
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       その他全ての手数料
        その他全ての手数料は主に、戦略的プロジェクトに関する専門的なサービスから構成された。これらの業務
       は全て、当社の財務書類の監査とは無関係であった。
       ②  【その他重要な報酬の内容】

       該当なし
       ③  【外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容】

       上記「①     外国監査公認会計士等に対する報酬の内容」の項を参照のこと。
       ④  【監査報酬の決定方針】

       上記「①     外国監査公認会計士等に対する報酬の内容」の項を参照のこと。
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     (4)  役員の報酬等
       該当なし
     (5)  株式の保有状況

       該当なし
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    第６    【経理の状況】

    １　本書記載の2020年及び2019年12月31日終了事業年度に係るドイツテレコム・グループの連結財務書類は、欧州

     連合(以下「EU」という。)に採用された国際財務報告基準(以下「IFRS」という。)及び商法典
     (Handelsgesetzbuch-HGB)第315a条第１項に規定されている商法に基づく規則に準拠して作成されている。国際
     会計基準審議会(以下「IASB」という。)により公表されるIFRS(本財務書類を作成する時点で有効である、ドイ
     ツテレコムが適用した基準)は全て、欧州委員会により、EUで使用するよう採択されている。そのため、本有価
     証券報告書に記載されるドイツテレコムの連結財務書類はIASBによって公表されたIFRSにも準拠している。ドイ
     ツテレコム・アーゲーの個別財務書類は、商法典(HGB)及び株式会社法(Aktiengesetz)に従って作成されたもの
     である。
       本財務書類の作成に関連する、日本とIFRS及び日本とドイツとの一般に公正妥当と認められている会計原則、
     会計慣行及び表示方法の主要な相違については、「４                            ドイツと日本における会計原則及び会計慣行の主要な相
     違」に記載されている。
       本書記載の日本文の連結財務書類及び個別財務書類は原文の英訳を日本語に翻訳したものであり、「財務諸表
     等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号)第131条第１項の規定の適用を受けてい
     る。
    ２　本書記載の2020年及び2019年12月31日終了事業年度の連結財務書類及び個別財務書類は、独立監査人であり、

     外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号)第１条の３第７項に規定される外国監査法人等をいう。)
     であるプライスウォーターハウスクーパース                        ゲーエムベーハー監査法人の監査を受けている。本書に金融商品
     取引法第193条の２第１項第１号に規定される監査証明に相当すると認められる証明に係る当該独立監査人の監
     査報告書を添付している。
    ３　本書記載の連結財務書類及び個別財務書類の原文はユーロで表示されており、日本円への換算は2021年６月１

     日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行が公表した対顧客電信直物売買相場の仲値である１ユーロ＝                                                133.78   円を用いて
     行われ、百万円未満の端数は四捨五入されている。連結財務書類及び個別財務書類は原則として百万ユーロを単
     位とし、日本円の場合は百万円単位で表示している。日本円に換算された金額は、四捨五入のため合計欄の数値
     が総数と一致しない場合がある。なお、円表示額は単に便宜上の表示のためだけのものであり、ユーロ額が上記
     のレートで円に換算されることを意味するものではない。
    ４　以下で説明されている「２                 主な資産・負債及び収支の内容」から「４                      ドイツと日本における会計原則及び会

     計慣行の主要な相違」までにおける記載事項及び財務書類中の円金額は、原文の連結財務書類及び個別財務書類
     には含まれておらず、当該事項における財務書類への参照事項を除き、会計監査の対象にもなっていない。
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    １  【財務書類】
    Ａ　連結財務書類
     (1)  連結財政状態計算書
                                      注記     2020  年 12 月31日     2019  年 12 月31日

                                             現在        現在
                                           百万ユーロ        百万ユーロ
     資産の部
     流動資産                                        37,293        24,689
     現金及び現金同等物                                  1      12,939        5,393
     売掛金                                  2      13,523        10,846
     契約資産                                  3      1,966        1,876
     未収還付法人税等                                  31        349        481
     その他の金融資産                                  11       3,224        3,254
     棚卸資産                                  4      2,695        1,568
     その他の資産                                  12       1,484        1,175
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループ                                  5      1,113         97
     非流動資産                                        227,624        145,983
     無形資産                                  6     118,066        68,202
     有形固定資産                                  7      60,975        49,548
     使用権資産                                  8      30,302        17,998
     契約コストから認識した資産                                  9      2,192        2,075
     持分法で会計処理された投資                                  10        543        489
     その他の金融資産                                  11       6,416        3,996
     繰延税金資産                                  31       7,972        2,704
     その他の資産                                  12       1,159         970
     資産合計                                        264,917        170,672
                                      注記     2020  年 12 月31日     2019  年 12 月31日

                                             現在        現在
                                           百万ユーロ        百万ユーロ
     負債及び株主持分の部
     流動負債                                        37,135        32,913
     金融負債                                  13      12,652        11,463
     リース負債                                  13       5,108        3,987
     買掛金及びその他の未払金                                  14       9,760        9,431
     未払法人税等                                  31        690        463
     その他の引当金                                  16       3,638        3,082
     その他の負債                                  17       3,213        2,850
     契約負債                                  18       1,625        1,608
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループに直接関連する負債                                  5       449        29
     非流動負債                                        155,232        91,528
     金融負債                                  13      94,456        54,886
     リース負債                                  13      27,607        15,848
     年金及びその他の従業員給付に対する引当金                                  15       7,684        5,831
     その他の引当金                                  16       5,395        3,581
     繰延税金負債                                  31      17,260        8,954
     その他の負債                                  17       2,418        1,972
     契約負債                                  18        411        456
     負債                                        192,367        124,441
     株主持分                                  19      72,550        46,231
     資本金                                        12,189        12,189
                                              (46 )       (47 )
     自己株式
                                             12,143        12,142
     資本剰余金
                                             62,640        55,029
     前期繰越利益を含む利益剰余金                                        (38,905   )     (38,709   )
     その他の包括利益累計                                        (4,115  )      (622 )
     当期純利益(損失)                                        4,158        3,867
     親会社の株主に帰属する資本金及び剰余金                                        35,922        31,707
     非支配持分                                        36,628        14,524
     負債及び株主持分合計                                        264,917        170,672
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                                                           有価証券報告書
                                      注記     2020  年 12 月31日     2019  年 12 月31日
                                             現在        現在
                                            百万円        百万円
     資産の部
     流動資産                                       4,989,058        3,302,894
     現金及び現金同等物                                  1     1,730,979         721,476
     売掛金                                  2     1,809,107        1,450,978
     契約資産                                  3     263,011        250,971
     未収還付法人税等                                  31      46,689        64,348
     その他の金融資産                                  11      431,307        435,320
     棚卸資産                                  4     360,537        209,767
     その他の資産                                  12      198,530        157,192
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループ                                  5     148,897        12,977
     非流動資産                                      30,451,539        19,529,606
     無形資産                                  6    15,794,869        9,124,064
     有形固定資産                                  7     8,157,236        6,628,531
     使用権資産                                  8     4,053,802        2,407,772
     契約コストから認識した資産                                  9     293,246        277,594
     持分法で会計処理された投資                                  10      72,643        65,418
     その他の金融資産                                  11      858,332        534,585
     繰延税金資産                                  31     1,066,494         361,741
     その他の資産                                  12      155,051        129,767
     資産合計                                      35,440,596        22,832,500
                                      注記     2020  年 12 月31日     2019  年 12 月31日

                                             現在         現在
                                            百万円         百万円
     負債及び株主持分の部
     流動負債                                       4,967,920         4,403,101
     金融負債                                  13     1,692,585         1,533,520
     リース負債                                  13      683,348         533,381
     買掛金及びその他の未払金                                  14     1,305,693         1,261,679
     未払法人税等                                  31      92,308         61,940
     その他の引当金                                  16      486,692         412,310
     その他の負債                                  17      429,835         381,273
     契約負債                                  18      217,393         215,118
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループに直接関連する負債                                  5      60,067         3,880
     非流動負債                                      20,766,937         12,244,616
     金融負債                                  13     12,636,324         7,342,649
     リース負債                                  13     3,693,264         2,120,145
     年金及びその他の従業員給付に対する引当金                                  15     1,027,966          780,071
     その他の引当金                                  16      721,743         479,066
     繰延税金負債                                  31     2,309,043         1,197,866
     その他の負債                                  17      323,480         263,814
     契約負債                                  18      54,984         61,004
     負債                                      25,734,857         16,647,717
     株主持分                                  19     9,705,739         6,184,783
     資本金                                       1,630,644         1,630,644
                                             (6,154)         (6,288)
     自己株式
                                            1,624,491         1,624,357
     資本剰余金                                       8,379,979         7,361,780
     前期繰越利益を含む利益剰余金                                      (5,204,711)         (5,178,490)
     その他の包括利益累計                                       (550,505)         (83,211)
     当期純利益(損失)                                        556,257         517,327
     親会社の株主に帰属する資本金及び剰余金                                       4,805,645         4,241,762
     非支配持分                                       4,900,094         1,943,021
     負債及び株主持分合計                                      35,440,596         22,832,500
      2020年４月１日以降、スプリントはドイツテレコムの完全子会社となり、連結財務書類に含まれている。この取引は、当期と過年度の数値の比較可

      能性に影響を及ぼす。同取引の詳細については、「グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照のこと。
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     (2)  連結損益計算書
                            注記       2020  年 度      2019  年 度      2018  年 度

                                  百万ユーロ         百万ユーロ         百万ユーロ
     営業収益                        20       100,999         80,531         75,656
      うち、実効金利法を用いて計算される受取利息                               278         345         305
     その他の営業収益                        21        2,879         1,121         1,491
     棚卸資産の変動                                (15)         29        (14)
     資産計上費用                        23        2,774         2,418         2,433
     製品及びサービスに係る購入費用                        24       (44,674   )      (36,956   )      (38,160   )
     人件費                        25       (18,853   )      (16,723   )      (16,436   )
     その他の営業費用                        26       (4,476  )      (3,301  )      (3,134  )
      金融資産の減損損失                               (862 )       (452 )       (394)
      償却原価で測定された金融資産の償却による利益
                                     (188 )        (42 )       (120)
      (損失)
      その他                              (3,425  )      (2,807  )      (2,620  )
     EBITDA                               38,633         27,120         21,836
     減価償却費、償却費及び減損損失                        27       (25,829   )      (17,663   )      (13,836   )
     営業利益   (損失  )( EBIT  )                       12,804         9,457         8,001
     財務費用                        28       (4,224  )      (2,364  )      (1,817  )
      受取利息                               414         348         277
      支払利息                              (4,638  )      (2,712  )      (2,094  )
     持分法で会計処理された関連会社及び共同支配企業に
                            29         (12)         87        (529)
     対する投資利益(損失)
     その他の財務収益(費用)                        30         109         81        (502 )
     財務活動による利益(損失)                               (4,128  )      (2,197  )      (2,848  )
     税引前利益    (損失  )                         8,677         7,260         5,153
     法人税等                        31       (1,929  )      (1,993  )      (1,824)
     当期純利益(損失)                               6,747         5,268         3,329
     当期純利益(損失)の帰属：
     親会社の株主(当期純利益(損失))                               4,158         3,867         2,166
     非支配持分                        32        2,589         1,401         1,163
     １株当たり利益                        33     百万  ユーロ       百万  ユーロ       百万  ユーロ

     親会社の株主に帰属する利益(損失)(当期純利益(損
                                    4,158         3,867         2,166
     失))
     基本的／希薄化後発行済普通株式の調整後加重平均株
                                  4,743  百万株       4,743  百万株       4,742  百万株
     式数
                                   ユーロ         ユーロ         ユーロ
     基本的／希薄化後１株当たり利益                                0.88         0.82         0.46
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                            注記       2020  年 度        2019  年 度        2018  年 度
                                   百万円          百万円          百万円
     営業収益                        20      13,511,646          10,773,437          10,121,260
      うち、実効金利法を用いて計算される受取利息                              37,191          46,154          40,803
     その他の営業収益                        21       385,153          149,967          199,466
     棚卸資産の変動                               (2,007)           3,880          (1,873)
     資産計上費用                        23       371,106          323,480          325,487
     製品及びサービスに係る購入費用                        24      (5,976,488)          (4,943,974)          (5,105,045)
     人件費                        25      (2,522,154)          (2,237,203)          (2,198,808)
     その他の営業費用                        26      (598,799)          (441,608)          (419,267)
      金融資産の減損損失                             (115,318)           (60,469)          (52,709)
      償却原価で測定された金融資産の償却による利益
                                   (25,151)           (5,619)          (16,054)
      (損失)
      その他                             (458,197)          (375,520)          (350,504)
     EBITDA                              5,168,323          3,628,114          2,921,220
     減価償却費、償却費及び減損損失                        27      (3,455,404)          (2,362,956)          (1,850,980)
     営業利益(    損失)(   EBIT)                       1,712,919          1,265,157          1,070,374
     財務費用                        28      (565,087)          (316,256)          (243,078)
      受取利息                              55,385          46,555          37,057
      支払利息                             (620,472)          (362,811)          (280,135)
     持分法で会計処理された関連会社及び共同支配企業に
                            29       (1,605)          11,639          (70,770)
     対する投資利益(損失)
     その他の財務収益(費用)                        30       14,582          10,836          (67,158)
     財務活動による利益(損失)                              (552,244)          (293,915)          (381,005)
     税引前利益    (損失)                         1,160,809           971,243          689,368
     法人税等                        31      (258,062)          (266,624)          (244,015)
     当期純利益(損失)                               902,614          704,753          445,354
     当期純利益(損失)の帰属：
     親会社の株主(当期純利益(損失))                               556,257          517,327          289,767
     非支配持分                        32       346,356          187,426          155,586
     １株当たり利益                        33      百万円          百万円          百万円

     親会社の株主に帰属する利益(損失)(当期純利益(損
                                   556,257          517,327          289,767
     失))
     基本的／   希薄化後   発行済普通株式の調整後加重平均株
                                  4,743  百万株        4,743  百万株        4,742  百万株
     式数
                                   円          円          円
     基本的／希薄化後１株当たり利益                                118          110           62
      2020年４月    １日  以降、スプリントはドイツテレコム              の 完全子会社となり、連結財務書類に含まれている。この取引は、当期                          と過年度の数値の比較可

      能性に   影響を及ぼす。同取引         の 詳細については、       「グループ構成の変更         及び  その他の取引     」の項を参照のこと。
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     (3)  連結包括利益計算書
                                  2020  年 度       2019  年 度       2018  年 度

                                 百万ユーロ         百万ユーロ         百万ユーロ
     当期純利益(損失)                               6,747         5,268         3,329
     純損益に組み替えられない(リサイクルされない)項目
                      a
                                     62         99        (619)
      資本性金融商品の再測定による利益(損失)
      確定給付制度の再測定による利益(損失)                             (1,358  )        (603)          127
      持分法で会計処理された投資利益(損失)                               0         0         0
                                    142         134          36
      その他の包括利益の構成要素に関連する法人税等
                                   (1,154  )        (369 )       (456)
     一定の条件が合えば純損益に組み替えられる(リサイクルされる)
     項目
     在外営業活動体に係る為替換算差額
      損益計算書で認識されるその他の包括利益                               0         (8)        (1)
      (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                             (6,578)           463        1,033
     負債性金融商品の再測定による利益(損失)
      損益計算書で認識されるその他の包括利益                               491         (47 )        (75)
      (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                              (481)          34         84
     ヘッジ手段の利益(損失)(指定リスク要素)
      損益計算書で認識されるその他の包括利益                               431         (148 )        (32)
      (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                             (1,446  )        (483 )       (382)
                    a
     ヘッジ手段の利益(損失)(ヘッジコスト)
      損益計算書で認識されるその他の包括利益                               2         2         3
      (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                              (30 )        (9)         56
     持分法で会計処理された投資利益(損失)
      損益計算書で認識されるその他の包括利益                               0         (7)          0
      (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                               1         11          7
                                    283         155          86
     その他の包括利益の構成要素に関連する法人税等
                                   (7,327  )        (38)         779
     その他の包括利益                              (8,481  )        (407)          323
     包括利益合計                              (1,734)          4,861         3,652
     包括利益合計の帰属：
      親会社の株主                              (496)         3,514         2,181
      非支配持分                             (1,238)          1,347         1,471
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                                  2020  年 度       2019  年 度       2018  年 度
                                  百万円          百万円          百万円
     当期純利益(損失)                              902,614          704,753          445,354
     純損益に組み替えられない(リサイクルされない)項目
                      a
                                    8,294          13,244         (82,810)
      資本性金融商品の再測定による利益(損失)
      確定給付制度の再測定による利益(損失)                            (181,673)          (80,669)          16,990
      持分法で会計処理された投資利益(損失)                               0          0          0
                                   18,997          17,927          4,816
      その他の包括利益の構成要素に関連する法人税等
                                  (154,382)          (49,365)          (61,004)
     一定の条件が合えば純損益に組み替えられる(リサイクルされる)
     項目
     在外営業活動体に係る為替換算差額
      損益計算書で認識されるその他の包括利益                               0        (1,070)           (134)
      (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                            (880,005)           61,940         138,195
     負債性金融商品の再測定による利益(損失)
      損益計算書で認識されるその他の包括利益                             65,686          (6,288)         (10,034)
      (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                            (64,348)           4,549         11,238
     ヘッジ手段の利益(損失)(指定リスク要素)
      損益計算書で認識されるその他の包括利益                             57,659          (19,799)          (4,281)
      (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                            (193,446)          (64,616)          (51,104)
                    a
     ヘッジ手段の利益(損失)(ヘッジコスト)
      損益計算書で認識されるその他の包括利益                               268          268          401
      (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                             (4,013)          (1,204)          7,492
     持分法で会計処理された投資利益(損失)
      損益計算書で認識されるその他の包括利益                               0         (936)           0
      (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                              134         1,472           936
                                   37,860          20,736          11,505
     その他の包括利益の構成要素に関連する法人税等
                                  (980,206)           (5,084)         104,215
     その他の包括利益                             (1,134,588)           (54,448)          43,211
     包括利益合計                              (231,975)          650,305          488,565
     包括利益合計の帰属：
      親会社の株主
                                   (66,355)          470,103          291,774
      非支配持分                            (165,620)          180,202          196,790
     a

      　ヘッジコストは全てクロスカレンシー・ベーシス・スプレッドに関連している。詳細については、注記41「金融商品及びリスク管理」を参照のこ
       と。
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     (4)  連結株主持分変動計算書
                               親会社の株主に帰属する資本金及び剰余金

                          株式                連結株主持分          その他の包括利益累計
                                        前期繰越利益            在外営業活動      再評価剰余
                                              当期純利益
                  株数      資本金     自己株式     資本剰余金
                                        を含む利益剰            体に係る為替        金
                                               (損失)
                                         余金           換算差額
                  千株     百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ
     2018年１月１日現在残高            4,761,459       12,189       (49)     55,010      (38,750)       3,461      (1,729)       (60)
     会計基準変更時差異                                     1,414
     グループ構成の変更
     株主との取引                               (614)       1           (13)      0
     繰越未処分利益(損失)                                     3,461      (3,461)
     配当金                                     (3,083)
     ドイツテレコム・アー
     ゲーの増資
     株式報酬による資本の増
                                     250
     加
     自社株買戻し／株式の信
                                1      0      3
     託
     当期純利益(損失)                                           2,166
     その他の包括利益                                      163            621
     包括利益合計
     利益剰余金への振替                                      (602)                   32
     2018年12月31日現在残高            4,761,459       12,189       (49)     54,646      (37,392)       2,166      (1,120)       (28)
     2019年１月１日現在残高            4,761,459       12,189       (49)     54,646      (37,392)       2,166      (1,120)       (28)
     会計基準変更時差異                                      221
     グループ構成の変更
     株主との取引                                77                  (7)
     繰越未処分利益(損失)                                     2,166      (2,166)
     配当金                                     (3,320)
     ドイツテレコム・アー
     ゲーの増資
     株式報酬による資本の増
                                     306
     加
     自社株買戻し／株式の信
                                1            4
     託
     当期純利益(損失)                                           3,867
     その他の包括利益                                      (463)             319
     包括利益合計
     利益剰余金への振替                                      74                  7
     2019年12月31日現在残高            4,761,459       12,189       (47)     55,029      (38,709)       3,867       (808)      (21)
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                               親会社の株主に帰属する資本金及び剰余金
                          株式                連結株主持分          その他の包括利益累計
                                        前期繰越利益            在外営業活動      再評価剰余
                                              当期純利益
                  株数      資本金     自己株式     資本剰余金
                                        を含む利益剰            体に係る為替        金
                                               (損失)
                                         余金           換算差額
                  千株     百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ
     2020年１月１日現在残高            4,761,459       12,189       (47)     55,029      (38,709)       3,867       (808)      (21)
     会計基準変更時差異
     グループ構成の変更
     株主との取引                               7,356                   (339)
     繰越未処分利益(損失)                                     3,867      (3,867)
     配当金                                     (2,846)
     ドイツテレコム・アー
     ゲーの増資
     株式報酬による資本の増
                                     256
     加
     自社株買戻し／株式の信
                                1
     託
     当期純利益(損失)                                           4,158
     その他の包括利益                                     (1,218)            (2,945)
     包括利益合計
     利益剰余金への振替                                       1                  7
     2020年12月31日現在残高            4,761,459       12,189       (46)     62,640      (38,905)       4,158      (4,092)       (14)
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                     親会社の株主に帰属する資本金及び剰余金
                         その他の包括利益累計
                                                 合計
                その他の    その他の
                                                      非支配
                                                           株主持分
            売却可    包括利益    包括利益    ヘッジ手     ヘッジ手    ヘッジ手     持分法
                                                      持分
                                                           合計
            能金融    を通じて    を通じて      段   段:指定    段:ヘッ     で会計     税金
             資産    公正価値    公正価値    (IAS第39     リスク要    ジコスト     処理さ
            (IAS第    で測定さ    で測定さ      号)     素   (IFRS第     れた
             39号)    れる資本    れる負債         (IFRS第     ９号)     投資
                性金融商    性金融商          ９号)
                  品    品
                 (IFRS第    (IFRS第
                 ９号)    ９号)
             百万    百万ユー    百万ユー    百万ユー     百万ユー    百万ユー     百万    百万ユー     百万ユー     百万ユー
                                                          百万ユーロ
            ユーロ     ロ    ロ    ロ     ロ    ロ    ユーロ     ロ     ロ     ロ
     2018年１月１日            該当な    該当な         該当な    該当な
             101              789              26    (254)    30,734     11,737     42,470
     現在残高              し    し         し    し
     会計基準変更時
             (99)     93     0   (789)     789              38    1,446      103     1,549
     差異
     グループ構成の
                                                   0     11     11
     変更
     株主との取引              0    2         1             (1)    (625)     (764)     (1,389)
     繰越未処分利益
                                                   0     0     0
     (損失)
     配当金                                            (3,083)      (172)     (3,255)
     ドイツテレコ
     ム・アーゲーの                                              0     0     0
     増資
     株式報酬による
                                                  250     144     394
     資本の増加
     自社株買戻し／
                                                   4     0     4
     株式の信託
     当期純利益(損
                                                 2,166     1,163     3,329
     失)
     その他の包括利
                 (620)      6        (271)     58     7    50     15     308     323
     益
     包括利益合計                                            2,181     1,471     3,652
     利益剰余金への
                  611     (6)                 (36)     1     0     0     0
     振替
     2018年12月31日       該当な              該当な
                  84     2        519     58    (4)    (165)    30,907     12,530     43,437
     現在残高         し              し
     2019年１月１日       該当な              該当な
                  84     2        519     58    (4)    (165)    30,907     12,530     43,437
     現在残高         し              し
     会計基準変更時
                                                  221     125     346
     差異
     グループ構成の
                                                   0    239     239
     変更
     株主との取引                            4             (1)     73     340     413
     繰越未処分利益
                                                   0     0     0
     (損失)
     配当金                                            (3,320)      (236)     (3,555)
     ドイツテレコ
     ム・アーゲーの                                              0     0     0
     増資
     株式報酬による
                                                  306     178     484
     資本の増加
     自社株買戻し／
                                                   5     0     5
     株式の信託
     当期純利益(損
                                                 3,867     1,401     5,268
     失)
     その他の包括利
                  99    (9)        (393)     (7)     4    97    (353)      (54)     (407)
     益
     包括利益合計                                            3,514     1,347     4,861
     利益剰余金への
                  (82)                                 0     0     0
     振替
     2019年12月31日       該当な              該当な
                  101     (6)         130     51     0    (69)    31,707     14,524     46,231
     現在残高         し              し
                                271/813




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                     親会社の株主に帰属する資本金及び剰余金
                         その他の包括利益累計
                                                 合計
                その他の    その他の
                                                      非支配
                                                           株主持分
             売却可    包括利益    包括利益     ヘッジ    ヘッジ手     ヘッジ手     持分法
                                                      持分
                                                           合計
             能金融    を通じて    を通じて     手段    段:指定     段:ヘッ     で会計     税金
             資産   公正価値    公正価値     (IAS第    リスク要     ジコスト     処理さ
             (IAS第    で測定さ    で測定さ     39号)     素   (IFRS第     れた
             39号)    れる資本    れる負債         (IFRS第     ９号)     投資
                性金融商    性金融商         ９号)
                  品    品
                 (IFRS第    (IFRS第
                 ９号)    ９号)
             百万   百万ユー    百万ユー     百万    百万ユー     百万ユー     百万    百万ユー     百万ユー     百万ユー
                                                          百万ユーロ
             ユーロ     ロ    ロ    ユーロ     ロ     ロ    ユーロ     ロ     ロ     ロ
     2020年１月１日       該当な             該当な
                  101     (6)        130     51     0    (69)    31,707     14,524     46,231
     現在残高         し             し
     会計基準変更時
                                                   0     0     0
     差異
     グループ構成の
                                                   0   17,329     17,329
     変更
     株主との取引              0    12        380             (109)     7,299     5,967     13,266
     繰越未処分利益
                                                   0     0     0
     (損失)
     配当金                                            (2,846)      (215)     (3,061)
     ドイツテレコ
     ム・アーゲーの                                              0     0     0
     増資
     株式報酬による
                                                  256     262     517
     資本の増加
     自社株買戻し／
                                                   1     0     1
     株式の信託
     当期純利益(損
                                                 4,158     2,589     6,747
     失)
     その他の包括利
                  62    (6)        (733)     (27)     1    213    (4,654)     (3,827)     (8,481)
     益
     包括利益合計                                             (496)    (1,238)     (1,734)
     利益剰余金への
                  (7)              0        (1)          0     0     0
     振替
     2020年12月31日       該当な             該当な
                  156     0        (223)     24     0    34    35,922     36,628     72,550
     現在残高         し             し
                                272/813










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                              親会社の株主に帰属する資本金及び剰余金
                        株式                 連結株主持分           その他の包括利益累計
                                       前期繰越利益             在外営業活動       再評価剰余
                                             当期純利益
               株数      資本金      自己株式      資本剰余金
                                       を含む利益剰             体に係る為替        金
                                              (損失)
                                        余金            換算差額
               千株      百万円      百万円      百万円       百万円      百万円      百万円      百万円
     2018年１月１日現在                1,630,644       (6,555)     7,359,238      (5,183,975)        463,013      (231,306)       (8,027)
              4,761,459
     残高
     会計基準変更時差異                                    189,165
     グループ構成の変更
     株主との取引                             (82,141)        134           (1,739)        0
     繰越未処分利益(損                                    463,013      (463,013)
     失)
     配当金                                   (412,444)
     ドイツテレコム・
     アーゲーの増資
     株式報酬による資本                             33,445
     の増加
     自社株買戻し／株式                        134       0      401
     の信託
     当期純利益(損失)                                          289,767
     その他の包括利益                                    21,806             83,077
     包括利益合計
     利益剰余金への振替                                    (80,536)                   4,281
     2018年12月31日現在                1,630,644       (6,555)     7,310,542      (5,002,302)        289,767      (149,834)       (3,746)
              4,761,459
     残高
     2019年１月１日現在                1,630,644       (6,555)     7,310,542      (5,002,302)        289,767      (149,834)       (3,746)
              4,761,459
     残高
     会計基準変更時差異                                    29,565
     グループ構成の変更
     株主との取引                             10,301                    (936)
     繰越未処分利益(損                                    289,767      (289,767)
     失)
     配当金                                   (444,150)
     ドイツテレコム・
     アーゲーの増資
     株式報酬による資本                             40,937
     の増加
     自社株買戻し／株式                        134             535
     の信託
     当期純利益(損失)                                          517,327
     その他の包括利益                                    (61,940)             42,676
     包括利益合計
     利益剰余金への振替                                    9,900                   936
     2019年12月31日現在                1,630,644       (6,288)     7,361,780      (5,178,490)        517,327      (108,094)       (2,809)
              4,761,459
     残高
                                273/813









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                              親会社の株主に帰属する資本金及び剰余金
                        株式                 連結株主持分           その他の包括利益累計
                                       前期繰越利益             在外営業活動       再評価剰余
                                             当期純利益
               株数      資本金      自己株式      資本剰余金
                                       を含む利益剰             体に係る為替        金
                                              (損失)
                                        余金            換算差額
               千株      百万円      百万円      百万円       百万円      百万円      百万円      百万円
     2020年１月１日現在                1,630,644       (6,288)     7,361,780      (5,178,490)        517,327      (108,094)       (2,809)
              4,761,459
     残高
     会計基準変更時差異
     グループ構成の変更
     株主との取引                             984,086                   (45,351)
     繰越未処分利益(損                                    517,327      (517,327)
     失)
     配当金                                   (380,738)
     ドイツテレコム・
     アーゲーの増資
     株式報酬による資本                             34,248
     の増加
     自社株買戻し／株式                        134
     の信託
     当期純利益(損失)                                          556,257
     その他の包括利益                                   (162,944)             (393,982)
     包括利益合計
     利益剰余金への振替                                     134                   936
     2020年12月31日現在                1,630,644       (6,154)     8,379,979      (5,204,711)        556,257      (547,428)       (1,873)
              4,761,459
     残高
                                274/813














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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                   親会社の株主に帰属する資本金及び剰余金
                       その他の包括利益累計
                                                合計
              その他の     その他の
                                 ヘッジ
                                                     非支配
                                                          株主持分
              包括利益     包括利益     ヘッジ手     ヘッジ手
         売却可能                         手段:    持分法で
                                                     持分
                                                           合計
              を通じて     を通じて      段    段:指定              税金
         金融資産                        ヘッジ    会計処理
              公正価値     公正価値     (IAS第39     リスク要
         (IAS第39                        コスト    された
              で測定さ     で測定さ      号)     素
          号)                       (IFRS第     投資
              れる資本     れる負債          (IFRS第９
                                 ９号)
              性金融商     性金融商           号)
               品     品
             (IFRS第９     (IFRS第
               号)    ９号)
         百万円     百万円     百万円     百万円     百万円    百万円    百万円     百万円     百万円      百万円      百万円
     2018年    13,512              105,552              3,478    (33,980)     4,111,595      1,570,176      5,681,637
     １月１         該当な    該当な          該当な     該当
     日現在           し    し          し   なし
     残高
     会計基    (13,244)     12,442       0  (105,552)     105,552              5,084     193,446      13,779     207,225
     準変更
     時差異
     グルー                                             0    1,472      1,472
     プ構成
     の変更
     株主と           0    268          134             (134)    (83,613)     (102,208)      (185,820)
     の取引
     繰越未                                             0      0      0
     処分利
     益(損
     失)
     配当金                                          (412,444)      (23,010)     (435,454)
     ドイツ                                             0      0      0
     テレコ
     ム・
     アー
     ゲーの
     増資
     株式報                                           33,445      19,264      52,709
     酬によ
     る資本
     の増加
     自社株                                            535       0     535
     買戻
     し／株
     式の信
     託
     当期純                                           289,767      155,586      445,354
     利益
     (損失)
     その他         (82,944)      803        (36,254)     7,759     936    6,689      2,007     41,204      43,211
     の包括
     利益
     包括利                                           291,774      196,790      488,565
     益合計
     利益剰         81,740     (803)                  (4,816)      134       0      0      0
     余金へ
     の振替
     2018年         11,238      268         69,432     7,759     (535)    (22,074)     4,134,738      1,676,263      5,811,002
     12月31    該当な
                       該当なし
     日現在      し
     残高
     2019年         11,238      268         69,432     7,759     (535)    (22,074)     4,134,738      1,676,263      5,811,002
     １月１    該当な
                       該当なし
     日現在      し
     残高
     会計基                                           29,565      16,723      46,288
     準変更
     時差異
     グルー                                             0    31,973      31,973
     プ構成
     の変更
     株主と                                      (134)     9,766     45,485      55,251
                              535
     の取引
                                275/813


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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
     繰越未                                             0      0      0
     処分利
     益(損
     失)
     配当金                                          (444,150)      (31,572)     (475,588)
     ドイツ                                             0      0      0
     テレコ
     ム・
     アー
     ゲーの
     増資
     株式報                                           40,937      23,813      64,750
     酬によ
     る資本
     の増加
     自社株                                            669       0     669
     買戻
     し／株
     式の信
     託
     当期純                                           517,327      187,426      704,753
     利益
     (損失)
     その他         13,244    (1,204)          (52,576)     (936)     535    12,977     (47,224)      (7,224)     (54,448)
     の包括
     利益
     包括利                                           470,103      180,202      650,305
     益合計
     利益剰         (10,970)                                    0      0      0
     余金へ
     の振替
     2019年         13,512     (803)         17,391     6,823      0   (9,231)    4,241,762      1,943,021      6,184,783
     12月31    該当な
                       該当なし
     日現在      し
     残高
                                276/813












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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                   親会社の株主に帰属する資本金及び剰余金
                       その他の包括利益累計
                                               合計
                   その他
              その他の     の包括
                                                    非支配
                                                          株主持分
          売却可    包括利益     利益を    ヘッジ    ヘッジ手     ヘッジ手     持分法
                                                     持分
                                                           合計
          能金融    を通じて     通じて    手段    段:指定     段:ヘッ     で会計     税金
           資産   公正価値     公正価    (IAS第    リスク要     ジコスト     処理さ
          (IAS第    で測定さ     値で測    39号)     素    (IFRS第     れた
          39号)    れる資本     定され        (IFRS第９      ９号)     投資
              性金融商     る負債         号)
               品    性金融
              (IFRS第     商品
               ９号)    (IFRS第
                   ９号)
          百万円    百万円     百万円    百万円    百万円     百万円    百万円     百万円     百万円      百万円      百万円
     2020年１月         13,512     (803)        17,391     6,823      0   (9,231)     4,241,762      1,943,021      6,184,783
          該当             該当
     １日現在残
          なし             なし
     高
     会計基準変                                            0      0      0
     更時差異
     グループ構                                            0  2,318,274      2,318,274
     成の変更
     株主との取            0   1,605        50,836             (14,582)      976,460      798,265     1,774,725
     引
     繰越未処分                                            0      0      0
     利益(損失)
     配当金                                         (380,738)      (28,763)      (409,501)
     ドイツテレ                                            0      0      0
     コム・アー
     ゲーの増資
     株式報酬に                                          34,248      35,050      69,164
     よる資本の
     増加
     自社株買戻                                            134       0     134
     し／株式の
     信託
     当期純利益                                          556,257      346,356      902,614
     (損失)
     その他の包          8,294     (803)       (98,061)     (3,612)     134    28,495     (622,612)      (511,976)     (1,134,588)
     括利益
     包括利益合                                          (66,355)     (165,620)      (231,975)
     計
     利益剰余金          (936)              0        (134)            0      0      0
     への振替
     2020年12月         20,870       0      (29,833)      3,211      0   4,549    4,805,645      4,900,094      9,705,739
          該当             該当
     31日現在残
          なし             なし
     高
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     (5)  連結キャッシュ・フロー計算書
                            注記      2020  年度       2019  年度       2018  年度

                                  百万ユーロ         百万ユーロ         百万ユーロ
     税引前利益    (損失)                   35        8,677         7,260         5,153
     減価償却費、償却費及び減損損失                               25,829         17,663         13,836
     財務活動による(利益)損失                               4,128         2,197         2,848
     完全連結子会社の売却に係る(利益)損失                                (10)          9         0
     持分法で会計処理された持分の売却に係る(利益)損失                                 0        (143)          0
     その他の非資金取引                                (857)         569         430
     無形資産及び有形固定資産除却による(利益)損失                                368         112        (126 )
     営業運転資本(資産)の増減                               (2,702  )       (814 )       (998 )
     その他の営業資産の増減                                (509 )       (248 )       (337 )
     引当金の増減                                 20         203        (100)
     営業運転資本(負債)の増減                               (2,108  )       (440 )       (515)
     その他の営業負債の増減                                (239 )       (325 )        (11 )
     法人税等還付(支払)額                                (690 )       (758 )       (697 )
     配当金受取額                                 6         15        181
     金利デリバティブの締結、解約又は契約条件の変更によ
                                    (2,207  )        (3)         0
     る支払純額
     営業より生じた現金                               29,706         25,297         19,663
     利息支払額                               (7,252  )      (3,924  )      (3,307  )
     利息受取額                               1,289         1,701         1,592
     営業活動より生じた正味現金                               23,743         23,074         17,948
     投資によるキャッシュ・アウトフロー
      無形資産                              (5,756  )      (4,375  )      (3,353  )
      有形固定資産                             (12,938   )      (9,982  )      (9,139  )
      非流動金融資産                               (566 )       (417 )       (639 )
                          a
                                     (507 )       (401)          0
     ブロードバンド構築への公的資金による投資に係る支出
                          a
                                     431         341          0
     ブロードバンド構築への公的資金による投資に係る収入
     子会社の支配     獲得及び関連会社に関連した現金及び現金
                                    (5,028  )       (261 )      (2,080  )
     同等物の変動
     処分による収入
      無形資産                                3         0         2
      有形固定資産                               233         176         523
      非流動金融資産                               112         251         596
     子会社の支配喪失及び関連会社に             関連した現金及び現金
                                    1,094          62        (67)
     同等物の変動
     短期投資及び市場性ある有価証券の純増減                                273         376        (144)
     その他                                 (2)        (1)         5
     投資活動に使用された正味現金                               (22,649   )      (14,230   )      (14,297   )
     流動金融負債の発行による収入                               19,018         10,778         51,597
     流動金融負債の返済                               (34,939   )      (16,533   )      (57,253   )
     非流動金融負債の発行による収入                               34,131         6,278         8,375
     非流動金融負債の返済                               (1,699  )        (21 )        (23 )
     配当金支払額     (子会社のその他の株主への支払いを含む)                         (3,067  )      (3,561  )      (3,254  )
     リース負債の元本部分の返済                               (5,371  )      (3,835  )      (1,174  )
     非支配企業との取引によるキャッシュ・インフロー                                 53         13         29
     非支配企業との取引によるキャッシュ・アウトフロー                                (565 )       (261 )      (1,557  )
     その他                                 0         0         0
     財務活動   より生じた(     に使用された     )正味現金                  7,561         (7,141  )      (3,259  )
     現金及び現金同等物に対する為替レート変動の影響                               (1,036)           11        (17 )
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループに関
                                     (73)          0        (8)
     連する現金及び現金同等物の増減
     現金及び現金同等物の純増(減)                               7,547         1,713          367
     現金及び現金同等物期首残高                               5,393         3,679         3,312
     現金及び現金同等物期末残高                               12,939         5,393         3,679
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                            注記      2020  年度         2019  年度        2018  年度
                                   百万円          百万円          百万円
     税引前利益    (損失)                   35      1,160,809           971,243          689,368
     減価償却費、償却費及び減損損失                              3,455,404          2,362,956          1,850,980
     財務活動による(利益)損失                               552,244          293,915          381,005
     完全連結子会社の売却に係る(利益)損失                               (1,338)           1,204            0
     持分法で会計処理された持分の売却に係る(利益)損失                                 0        (19,131)             0
     その他の非資金取引                              (114,649)           76,121          57,525
     無形資産及び有形固定資産除却による(利益)損失                               49,231          14,983          (16,856)
     営業運転資本(資産)の増減                              (361,474)          (108,897)          (133,512)
     その他の営業資産の増減                               (68,094)          (33,177)          (45,084)
     引当金の増減                               2,676          27,157          (13,378)
     営業運転資本(負債)の増減                              (282,008)           (58,863)          (68,897)
     その他の営業負債の増減                               (31,973)          (43,479)           (1,472)
     法人税等還付(支払)額                               (92,308)          (101,405)           (93,245)
     配当金受取額                                803         2,007          24,214
     金利デリバティブの締結、解約又は契約条件の変更によ
                                   (295,252)            (401)           0
     る支払純額
     営業より生じた現金                              3,974,069          3,384,233          2,630,516
     利息支払額                              (970,173)          (524,953)          (442,410)
     利息受取額                               172,442          227,560          212,978
     営業活動より生じた正味現金                              3,176,339          3,086,840          2,401,083
     投資によるキャッシュ・アウトフロー
      無形資産                             (770,038)          (585,288)          (448,564)
      有形固定資産                            (1,730,846)          (1,335,392)          (1,222,615)
      非流動金融資産                             (75,719)          (55,786)          (85,485)
                          a
                                   (67,826)          (53,646)             0
     ブロードバンド構築への公的資金による投資に係る支出
                          a
                                    57,659          45,619            0
     ブロードバンド構築への公的資金による投資に係る収入
     子会社及び関連会社の支配          獲得に関連した現金及び現金
                                   (672,646)           (34,917)          (278,262)
     同等物の変動
     処分による収入
      無形資産                               401           0         268
      有形固定資産                              31,171          23,545          69,967
      非流動金融資産                              14,983          33,579          79,733
     子会社及び    関連  会社の支配喪失に       関連した現金及び現金
                                   146,355           8,294          (8,963)
     同等物の変動
     短期投資及び市場性ある有価証券の純増減                               36,522          50,301          (19,264)
     その他                                (268)          (134)           669
     投資活動に使用された正味現金                             (3,029,983)          (1,903,689)          (1,912,653)
     流動金融負債の発行による収入                              2,544,228          1,441,881          6,902,647
     流動金融負債の返済                             (4,674,139)          (2,211,785)          (7,659,306)
     非流動金融負債の発行による収入                              4,566,045           839,871         1,120,408
     非流動金融負債の返済                              (227,292)           (2,809)          (3,077)
     配当金支払額     (子会社のその他の株主への支払いを含む)                         (410,303)          (476,391)          (435,320)
     リース債務の元本部分の返済                              (718,532)          (513,046)          (157,058)
     非支配企業との取引によるキャッシュ・インフロー                               7,090          1,739          3,880
     非支配企業との取引によるキャッシュ・アウトフロー                               (75,586)          (34,917)          (208,295)
     その他                                 0          0          0
     財務活動   より生じた(     に使用された     )正味現金                1,011,511           (955,323)          (435,989)
     現金及び現金同等物に対する為替レート変動の影響                              (138,596)           1,472          (2,274)
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループに関
                                    (9,766)            0        (1,070)
     連する現金及び現金同等物の増減
     現金及び現金同等物の純増(減)                              1,009,638           229,165           49,097
     現金及び現金同等物期首残高                               721,476          492,177          443,079
     現金及び現金同等物期末残高                              1,730,979           721,476          492,177
     a

      　ここに表示された支出及び収入はブロードバンド構築に関連するものであり、その全額が公的資金で調達される。支出と収入は同時点で発生しな
       いため、支出と収入の純額は、各期間においてプラス又はマイナスとなる可能性がある。支出は有形固定資産の増加を生じさせないため、これら
       の投資は、業務運営上のKPIである「現金設備投資」及び「フリー・キャッシュ・フロー」には含まれない。
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    (6)  連結財務書類に対する注記
    会計方針の要約
    概要

     ドイツテレコム・グループ(以下「ドイツテレコム」又は「当グループ」という。)は、通信及び情報技術業界における世界有数のサービス・プロバイダーの１つであ
    る。ドイツテレコムは自社の顧客に対し、生活や事業に直結したあらゆる製品及びサービスを提供している。当グループは、ドイツ、米国、ヨーロッパ、システムズ・
    ソリューションズ及びグループ・デベロップメントの事業セグメント、並びにグループ本部・グループ事業セグメントについて報告している。
     当社は、1995年１月２日に、ドイツテレコム・アーゲーとしてボン地方裁判所(Amtsgericht                                               - HRB  6794)の商業登記所に株式会社として登記された。
     当社の登記事務所の所在地はドイツのボンである。住所は、ドイツテレコム・アーゲー、53113                                                 ボン　フリードリヒ・エーベルト・アレー                      140である。
     ドイツ株式会社法(Aktiengesetz                 - AktG)第161条により要求されているドイツのコーポレート・ガバナンス規約の遵守宣言が公表され、株主の縦覧に供された。ドイ
    ツ株式会社法第161条に基づく遵守宣言は、ドイツテレコムのウェブサイトでも閲覧可能である。
    遵守宣言

     ドイツテレコム・アーゲーの株式は、フランクフルト・アム・マイン証券取引所及びその他の証券取引所で取引されている。

     ドイツテレコム・アーゲーの年次財務書類及び連結財務書類は、プライスウォーターハウスクーパース　ゲーエムベーハー監査法人(フランクフルト・アム・マイン)
    より無限定適正意見の監査報告書を受領しており、連邦官報(Bundesanzeiger)で公表されている。年次報告書は、ドイツテレコムのウェブサイトから入手可能である。
    公表

     2020年度のドイツテレコムの連結財務書類は、2021年２月16日に取締役会により公表された。

    作成基準

     ドイツテレコムの連結財務書類は、欧州連合(以下「EU」という。)に採用された国際財務報告基準(以下「IFRS」という。)及びドイツ商法典(Handelsgesetzbuch                                                                                    -
    HGB)第315e条第１項に規定されている商法に基づく規則に準拠して作成されている。以下IFRSという用語が一貫して使用されている。
     会計年度は暦年に対応している。連結財政状態計算書には、１報告日の比較情報が含まれている。連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主持分変動計算書及
    び連結キャッシュ・フロー計算書には、２比較事業年度が含まれている。
     財政状態計算書上の表示は資産及び負債を流動・非流動に区別しており、要求される場合には連結財務書類に対する注記において各満期日にさらに分類されている。
    連結損益計算書は、総括原価法を用いて表示されている。したがって、その事業年度で生じたコストはコストの種類毎に分類されている。また、棚卸資産並びに無形資
    産及び有形固定資産として資産計上したコストは、棚卸資産の変動又は資産計上コストとして個別に表示されている。連結財務書類はユーロ建で作成されている。
     連結財務書類に含まれているドイツテレコム・アーゲー及びその子会社の財務書類は、グループで統一されている会計方針に準拠して作成された。
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                                                                                       有価証券報告書
    当事業年度において適用開始された基準、解釈指針及び改訂
     基準等      タイトル       ドイツテレ      改訂                   ドイツテレコムの経営成績及び財

                  コムによる                          政状態の表示について予想される
                  適用予定                          影響
     概念フレー      概念フレーム       2020  年     基準及び解釈指針における改訂された概念フ                   重要な影響はない。
     ムワークへ      ワークの参照       １月１日      レームワークに合わせた参照の更新。
     の参照の改
     訂
     IAS 第１号及     「重要性があ       2020  年     重要性の概念の定義の明確化。                   重要な影響はない。
     びIAS第８号      る」の定義       １月１日
     の改訂
     IFRS  第３号    企業結合       2020  年     事業の取得であるか資産グループの取得である                   重要な影響はない。
     の改訂              １月１日      かを明確にするための事業の定義の修正。
     IFRS  第  ９  金利指標改革       2020  年     金利指標改革の影響を受けた全てのヘッジに強                   この  影響  の詳細   は 、後述する    。
     号、IAS第39      (フェーズ１)       １月１日      制適用される、ヘッジ会計の要求事項に関する
     号及びIFRS                    実務上の便法。      これに関しては、さらなる開示
     第７号の改                    も要求される。
     訂
     銀行間取引金利(以下「IBOR」という。)改革の実施時期及びそれに伴い予定される変更の正確な内容は、現在のところ不透明である。ドイツテレコムは、特定のIBOR

    (EURIBOR、USD-LIBOR、GBP-LIBOR、AUD-LIBOR、CHF-LIBOR、HKD-LIBOR及びNOK-OIBOR)がヘッジ関係にある場合、公正価値ヘッジ及びキャッシュ・フロー・ヘッジに指定
    されるデリバティブにおける金利及び為替リスクのヘッジについて、この不確実性の影響を受ける。当グループ財務部は、最新の動向を常に分析しており、新たな金利
    指標への移行に必要な措置をとる。ドイツテレコムは、金利指標の変更が重大な影響を及ぼすとは予想していない。
     ヘッジ関係の詳細については、注記41「金融商品及びリスク管理」を参照のこと。
    公表されたがまだ適用されていない基準、解釈指針及び改訂

     基準等       タイトル       ドイツテレ       改訂                   ドイツテレコムの経営成績及び

                   コムによる                          財政状態の表示について予想さ
                   適用予定                          れる影響
     EU に承認されたIFRS
     IFRS  第16号の     新型コロナウ       2021  年     Covid-19のパンデミックに起因して認められ                   ドイツテレコムが適用しない実
                      a
     改訂       イルス感染症              た賃料減免に係る借手の会計処理に関する実                   務上の便法。
                   １月１日
            (以下              務上の便法。借手は、賃料減免がリース条件
            「Covid-19」              の変更に該当するかどうかを評価することな
            という。)に              く、賃料減免がリース条件の変更に該当しな
            関連する              いものとして支払リース料の変更を会計処理
            賃料減免              することができる。
     IFRS  第４号の     保険契約―       2021  年     保険会社に対するIFRS第９号の初度適用の延                   影響はない。
     改訂       IFRS第９号の       １月１日      期。
            適用延期
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                                                                                       有価証券報告書
     IFRS  第９号、     金利指標改革       2021  年     この改訂は、IBOR指標改革、ヘッジ会計の要                   重要な影響は予想されない。
     IAS第39号、       (フェーズ２)       １月１日      求事項及びそれに伴う開示の直接的な結果と
     IFRS第７号、                     して要求される金融商品の条件変更の影響に
     IFRS第４号、                     対応するものである。
     及びIFRS第16
     号の改訂
     a

      　早期適用が認められる。            ドイツテレコムは、         実務上の便法を適用しないことを2020年度に決定している                           。
     b
      　EU未承認の基準については、当面、IASBが予定する適用日を、適用予定日としている。
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                                                                                       有価証券報告書
     基準等       タイトル       ドイツテレ      改訂                   ドイツテレコムの経営成績及び
                   コムによる                          財政状態の表示について予想さ
                   適用予定                          れる影響
                 b
     EU にまだ承認されていないIFRS
     IAS 第16号の      意図した使用       2022  年     この改訂は、企業が、有形固定資産項目の取                   重要な影響はない。
     改訂       の前の収入       １月１日      得原価から、当該資産を経営者が意図した方
                         法で稼働可能にするために必要な場所及び状
                         態に置く間に生産された物品の販売による収
                         入を控除するのを禁じるものである。試運転
                         のコストの定義の明確化。企業の通常の活動
                         によるアウトプットに該当しない生産物に関
                         する収益及び費用は、個別に表示されなけれ
                         ばならない。当該収益が含まれる包括利益計
                         算書の表示項目の開示。
     IAS 第37号の      引当金、偶発       2022  年     契約履行コストには全ての直接帰属コストが                   重要な影響はない。
     改訂       債務及び偶発       １月１日      含まれることを明確化。契約履行コストに
            資産              は、契約履行のための増分コスト(直接労務
                         費や直接材料費等)と契約履行に直接関連す
                         るその他のコストの配分額の両方が含まれ
                         る。また、企業は不利な契約に係る引当金を
                         計上する前に、契約履行に使用された資産
                         (従前：契約履行のための専用の資産)に発生
                         した減損損失を認識すべき旨が明確化されて
                         いる。
     IFRS  第３号の     概念フレーム       2022  年     改訂IFRS概念フレームワークへの参照。IAS                   重要な影響はない。
     改訂       ワークへのリ       １月１日      第37号又はIFRIC第21号の適用範囲に含まれ
            ファレンス              る負債を識別するため、取得企業は、(概念
                         フレームワークではなく)IAS第37号又は
                         IFRIC第21号を適用して企業結合で自身が引
                         き受けた負債を特定すべき旨の要求事項。取
                         得企業は企業結合で取得した偶発資産を認識
                         すべきではない旨の明示的な文言の追加。
     年次改善プロ       2018年から       2022  年     IFRS第１号、IFRS第９号、IFRS第16号及び                   重要な影響はない。
     ジェクト       2020年サイク       １月１日      IAS第41号における特定の側面の改訂。
            ルのIFRS年次
            改善
     IFRS  第17号     保険契約       2023  年     IFRS  第17号   は、保険契約の会計基準を定め、               重要な影響はない。
                   １月１日      IFRS第４号を置き換えるものである。
     IFRS  第17号   の   保険契約       2023  年     IFRS第17号の適用開始を2023年１月１日まで                   重要な影響はない。
     改訂              １月１日      延期。IFRS第17号における基本原則は影響を
                         受けない。特定のトピックに言及した当基準
                         改訂は、企業の基準の適用に資するもので、
                         同時に有用な情報の重大な喪失を解消するこ
                         とを目的としている。
     IAS 第１号の      財務書類の表       2023  年     流動負債又は非流動負債の分類の明確化。                   重要な影響はない。
     改訂       示       １月１日
     a

      　早期適用が認められる。            ドイツテレコムは、実務上の便法を適用しないことを2020年度に決定している。
     b
       EU 未承認の基準については、当面、IASBが予定する適用日を、適用予定日としている。
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                                                                                       有価証券報告書
    会計方針の変更及び報告体制の変更
     当報告年度において、ドイツテレコムの会計方針に大きな変更はなかった。
     2020年７月１日より、TCサービス及びクラシファイドICTの各ポートフォリオ・ユニット(以前はシステムズ・ソリューションズ事業セグメントへ割り当てられてい
    た)、並びにテレコム・グローバル・キャリア(TGC)及びネットワーク・インフラストラクチャー(NWI)(以前はヨーロッパ事業セグメント及びグループ本部・グループ事
    業セグメントにおいてそれぞれ報告されており、ともにドイツテレコム・グルーバル・キャリア(以下「DTGC」という。)として指定される事業分野の一部であった)は、
    ドイツ事業セグメントに統合された。これに伴い、ドイツテレコム・グループの管理と報告はいずれも、この新しいセグメントの割当てに基づいて行われている。これ
    らの取引に伴い、当該事業分野に割り当てられた資産及び負債は、ドイツ事業セグメントに移管された。影響を受けるセグメントの前年度の比較情報は、セグメント報
    告において遡及的に調整されている。この取引は会社法に基づき、2020年７月１日(TCサービス及びクラシファイドICT)と2020年10月１日(DTGC)に完了した。
     過年度の主要数値の開示の変更に関する詳細については、「第３　事業の状況―３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析―グルー
    プにおける事業の動向」の項を参照のこと。
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    会計方針
     連結財政状態計算書に表示される主要な資産及び負債は以下の通り測定されている。
    財政状態計算書項目                            測定原則

    資産
    流動資産
      現金及び現金同等物                          償却原価
      売掛金                          各ケースの基礎となるビジネスモデルに応じて、償却
                                原価、公正価値(その他の包括利益を通じて認識し、純
                                損益にリサイクルする)、又は公正価値(純損益を通じ
                                て認識)
      契約資産                          償却原価
      未収還付法人税等                          報告期間の期末までに施行された又は実質的に施行さ
                                れた税率を用いて、税務当局から回収が予想される金
                                額
      その他の金融資産
      組成した貸付金及びその他の未収金                          各ケースの基礎となるビジネスモデルに応じて、償却
                                原価、公正価値(その他の包括利益を通じて認識し、純
                                損益にリサイクルする)、又は公正価値(純損益を通じ
                                て認識)
      資本性金融商品                          公正価値(その他の包括利益を通じて認識し、純損益へ
                                リサイクルはしない)
      デリバティブ金融資産                          公正価値(純損益を通じて認識)、又は、特定のヘッジ
                                関係の場合、公正価値(その他の包括利益を通じて認識
                                し、純損益にリサイクルする)
      棚卸資産                          正味実現価値と取得原価のいずれか低い方
      売却目的で保有される非流動資産及び処分グループ
                                帳簿価額と処分       コスト   ( 配賦可能な負債を含む)控除後
                                の公正価値のいずれか低い方
    非流動資産
      無形資産
       うち、耐用年数が有限                         償却後の帳簿価額と回収可能価額のいずれか低い方
       うち、耐用年数が確定できない(のれんを含む)                         取得原価と回収可能価額のいずれか低い方(減損認識に
                                よる測定)
      有形固定資産                          減価償却後の帳簿価額と回収可能価額のいずれか低い
                                方
      使用権資産                          減価償却後の帳簿価額と回収可能価額のいずれか低い
                                方
      契約コストから認識した資産                          償却後の帳簿価額と回収可能価額のいずれか低い方
      持分法で会計処理された投資                          投資の繰越純資産を持分按分した額と回収可能価額の
                                いずれか低い方
      その他の金融資産
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       組成した貸付金及びその他の未収金                         各ケースの基礎となるビジネスモデルに応じて、償却
                                原価、公正価値(その他の包括利益を通じて認識し、純
                                損益にリサイクルする)、又は公正価値(純損益を通じ
                                て認識)
       資本性金融商品                         公正価値(その他の包括利益を通じて認識し、純損益へ
                                リサイクルはしない)
       デリバティブ金融資産                         公正価値(純損益を通じて認識)、又は、特定のヘッジ
                                会計の場合、公正価値(その他の包括利益を通じて認識
                                し、純損益にリサイクルする)
      繰延税金資産                          資産が実現される又は負債が決済される期に適用が予
                                想される税率で測定された割引前の金額
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    財政状態計算書項目                            測定原則
    負債
    流動負債
      金融負債
       デリバティブ以外の利付・無利息負債                         償却原価
       デリバティブ金融負債                         公正価値(純損益を通じて認識)、又は、特定のヘッジ
                                関係の場合、公正価値(その他の包括利益を通じて認識
                                し、純損益にリサイクルする)
      リース負債                          償却原価
      買掛金                          償却原価
      未払法人税等                          報告期間の期末までに施行された又は実質的に施行さ
                                れた税率を用いて、税務当局への支払いが予想される
                                金額
      その他の引当金                          決済金額の現在価値
      契約負債                          償却原価
    非流動負債
      金融負債
       デリバティブ以外の利付・無利息負債                         償却原価
       デリバティブ金融負債                         公正価値(純損益を通じて認識)、又は、特定のヘッジ
                                関係の場合、公正価値(その他の包括利益を通じて認識
                                し、純損益にリサイクルする)
      リース負債                          償却原価
      年金及びその他の従業員給付に対する引当金                          数理上の予測単位積増法
      その他の引当金                          決済金額の現在価値
      契約負債                          償却原価
      繰延税金負債                          資産が実現される又は負債が決済される期間に適用が
                                予想される税率で測定された割り引かれない金額
     下記の認識及び測定に関する重要な原則は、連結財務書類で表示する全会計期間において、一律に適用された。

    無形資産(のれんを除く)

     無形資産のうち耐用年数が有限のもの(5G、LTE、UMTS及びGSMの各ライセンスを含む)は、取得原価で測定され、通常、耐用年数にわたって定額法で償却される。当該
    資産は、回収可能価額(処分コスト控除後の公正価値又は使用価値のいずれか高い方の価額で測定される)が帳簿価額を下回る場合に減損が計上される。耐用年数が確定
    できない無形資産(米国連邦通信委員会が付与するモバイル通信ライセンス(以下「FCCライセンス」という。))は、取得原価で計上される。FCCライセンスは固定期間に
    発行されるが、FCCライセンスの更新は定期的にごく僅かのコストで生じる。さらに、ドイツテレコムはFCCライセンスの耐用年数を制限する法的、規制上、契約上、競
    争的、経済的又はその他の要因が現在ないと考えているため、FCCライセンスを耐用年数が確定できない無形資産として会計処理している。当該資産は償却されないが、
    年に１度もしくは減損の兆候がある場合はその都度減損テストが実施され、必要に応じて回収可能価額まで評価減される。減損を認識した原因が該当しなくなれば当該
    減損は償却額を考慮して戻入が行われる。すなわち、減損損失が過年度において認識されていなかった場合に評価されていたであろう価値を超過しない範囲で戻入が行
    われる。
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     周波数又は周波数帯の交換に関連して、無形資産を取得する場合がある。このような交換取引で取得した無形資産の取得原価は、交換が商業的実態を伴い、かつ取得
    資産と引渡資産の公正価値が信頼性をもって測定可能な場合、公正価値で測定される。交換取引が商業的実態を伴わない場合、又は取得資産と引渡資産双方の公正価値
    が 信頼性をもって測定できない場合、引渡資産の帳簿価額を取得資産の公正価値とする。
                                              289/813













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     固定期間における周波数帯リースでは通常、契約締結時に契約当事者が履行義務を充足する、すなわち、未履行契約が存在しないことから、同時点で無形資産の認識
    規準が満たされる。取得したテレビ、映画及びスポーツに係る権利(メディア放映権)は、コンテンツが識別可能性の要件を十分に満たすよう開発されている場合に認識
    される。
     当初認識時、無形資産及びそれに対応する金融負債は、最短の契約期間のみに基づき測定される。解約権が存在する場合、考え得る最も早い解約発効日を超える期間
    については当初認識時に考慮されない。更新権が存在する場合、更新期間については当初認識時に考慮されない。
     無形資産の耐用年数と償却方法は、少なくとも各年度末にレビューされる。予想が従来の見積りと異なる場合、変更はIAS第８号に従い会計上の見積りの変更として認
    識される。
     モバイル通信ライセンスの償却は、関連するネットワークの使用準備が整った時点で開始される。モバイル通信ライセンスの耐用年数は、各国の規制機関から付与さ
    れているライセンスの期限、ライセンスの更新可能性、ライセンスの更新に係る予想コスト並びに将来の技術開発といった複数の要因に基づいて決定される。
     ドイツテレコムの最も重要なモバイル通信ライセンスの耐用年数は以下の通りである。
     モバイル通信ライセンス                                     年

     FCC  ライセンス                                 確定できない
     5G ライセンス                                  19 年から   23 年
     LTE  ライセンス                                 ６年から25年
     UMTS  ライセンス                                 17 年から   19年
     GSM  ライセンス                                 ７年から27年
     開発段階で発生した自己創設無形資産の支出は、資産としての認識規準を満たした場合に資産計上され、その耐用年数にわたって償却される。研究費は発生時に費用

    計上される。開発とは、量産又は使用の開始前において、新規の又は大幅に改良された材料、装置、製品、工程、システム又はサービスの生産のための計画又は設計に
    対して研究成果又は他の知識を応用することをいう。開発に通常含まれる活動の例としては、新技術を含んだ製造前あるいは使用前のプロトタイプ及びモデルの設計、
    構築及びテストがある。開発段階は、計上した資産を所定の方法で利用することが可能となった旨をIT部門が正式に文書化した時点で、終了したものとみなされる。ド
    イツテレコムが費用として認識した研究開発費は、33.1百万ユーロ(2019年度：45.4百万ユーロ)であった。
    のれん

     のれんは償却されないが、のれんが配分されている資金生成単位の回収可能価額に基づいて減損テストが実施される(impairment-only                                                                      approach)。減損テストは各事
    業年度末に定期的に、また資金生成単位の帳簿価額の減損を示す兆候がある場合に実施される。
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    有形固定資産
     有形固定資産は、取得原価から定額法による減価償却費、及び減損(該当する場合)を控除した価額で計上される。償却期間は当該資産の見積耐用年数に基づいてい
    る。有形固定資産項目は、取得した年度は比例配分で減価償却される。資産の残存価額、耐用年数及び減価償却方法に関する見直しは少なくとも各事業年度末に実施さ
    れる。予想が従来の見積りと異なる場合、変更はIAS第８号に従い会計上の見積りの変更として会計処理される。自社製造資産の原価には、直接起因コストの他に、間接
    材料費及び間接労務費の比例配賦額、並びに製造又はサービスの提供に関連する一般管理費が含まれる。取得価額及び経営者が意図した方法での使用を可能にする設置
    場所並びに条件下に当該資産を運搬するための直接起因コストに加えて、取得原価には、資産の解体及び除去並びに設置場所の回復に係る見積コストが含まれる。有形
    固定資産項目が見積耐用年数の異なる複数の構成要素からなる場合には、それらの重要な構成要素は、それぞれの耐用年数にわたって減価償却される。修繕維持費は発
    生時に費用計上される。所有する資産の一部を有形固定資産項目として使用する一方、当該所有資産の物理的に区別できる他の部分をオペレーティング・リースとして
    賃貸する場合(例えば、建物のオフィスフロアー又はケーブルの個々の光ファイバー)、賃貸される資産部分は区分表示されない。
     公的な投資に関する補助金は、補助金が与えられた有形固定資産の取得原価を減少させる。
     投資補助金は、企業が補助金に付されている条件を満たし、補助金が全額受領されるという合理的な保証がある場合に認識される。契約が締結される時点でこの合理
    的な保証が既に存在する場合、契約締結の時点で、補助金はその他の金融資産として、対応する構築義務に係るその他の非金融負債とともに全額認識される。その後の
    年度において、償却原価で測定される金融資産が、補助金の受領時点で減額される。その他の負債は、構築の進捗に応じた割合でその認識が中止され、公的資金による
    有形固定資産の帳簿価額を減少させる。合理的な保証がまだない場合、受領した分割払い分のみが、対応するその他の非金融負債とともに認識される。合理的な保証が
    得られた時点で、補助金の残高がその他の金融資産で認識され、その他の負債及び公的資金による有形固定資産の帳簿価額が、実際の構築の進捗に従って調整される。
    受領した補助金は全て、投資活動より生じた／に使用された正味現金で認識される。
     有形固定資産を処分する場合、あるいは使用又は処分による経済的便益がもはや見込めない場合には、当該資産の帳簿価額の認識は中止される。有形固定資産の除却
    に伴う損益は処分による収入純額(もしあれば)と当該資産の帳簿価額の差額であり、当該資産の認識の中止時にその他の営業収益又はその他の営業費用として認識され
    る。主な資産区分の耐用年数は、下記の表の通りである。
                                                    a

     資産区分
                                                  年数
     建物                                           25 年から50年
     技術設備及び機械                                           ２年から35年
     その他の設備、営業設備及び事務機器                                           ２年から23年
     a

      　上記の耐用年数は、当グループが定めた最長年数を示している。実際の耐用年数は、契約上の取り決め又は時期や設置場所といったその他の特定要因により、上記の耐用年数より短
       い場合がある。
     リース資産改良費は、耐用年数とリース期間のうちいずれか短い方の期間にわたって減価償却される。

    借入コスト

     適格資産の取得、建設又は生産に直接帰属する借入コストは、当該資産の取得原価の一部として資産計上される。ドイツテレコムは、適格資産を、意図した使用又は
    売却に要する期間が少なくとも12か月の建設プロジェクト又はその他の資産と定義する。公正価値で測定される資産及び反復的に大量製造又は大量生産される棚卸資産
    に関する借入コストは、資産計上されない。
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                                                                                       有価証券報告書
    無形資産(のれんを含む)、有形固定資産及び使用権資産の減損
     減損は、帳簿価額と回収可能価額の比較により識別される。各資産がその他の資産とは無関係に将来のキャッシュ・フローを生成しない場合、資産が属するより大き
    い資金生成単位に基づいて回収可能性が評価される。各報告日に、ドイツテレコムは資産の減損の兆候について評価する。減損の兆候がある場合、当該資産又は資金生
    成単位の回収可能価額が算定されなければならない。また、減損テストは、耐用年数を確定できない無形資産(のれん及びFCCライセンス)について年に１度定期的に行わ
    れる。減損テストを行うため、企業結合により取得したのれんは当該結合のシナジー効果による便益が予想される各資金生成単位に配分される。のれんが配分された資
    金生成単位の帳簿価額が回収可能価額を上回る場合には、当該資金生成単位に配分されたのれんについて差額分を評価減する必要がある。のれんの減損損失は戻入れて
    はならない。資金生成単位に関して認識された減損損失が配分されたのれんの帳簿価額を上回る場合は、当該資金生成単位に配分された資産に対して、比例的に追加的
    な減損損失額が配分される。個別資産の公正価値又は使用価値(測定可能な場合)が、最低価値とみなされる。以前に認識された減損の理由がもはや存在していない場
    合、当該資産(のれんを除く)の減損損失を戻入れなければならない。
     資金生成単位の回収可能価額は、処分コスト控除後の公正価値及び使用価値のいずれか高い方の価額で測定される。回収可能価額は通常、市場価格に基づいて算定で
    きない限り、割引キャッシュ・フロー計算(以下「DCF」という。)を用いて算定される。当該DCF計算は、経営者が承認した10年間の財務予算に基づく、内部目的でも利
    用される予測を利用する。計画期間には、短期から中期の市場成長に関わる仮定が反映されている。10年超のキャッシュ・フローは、適切な成長率を用いて推測され
    る。経営者が回収可能価額の計算の基礎とした主要な仮定については、本項で後述されている「判断及び見積り」を参照のこと。
    棚卸資産

     棚卸資産は当初認識時に取得原価で計上し、当初認識後は取得原価と正味実現可能価額のいずれか低い方の価額で測定される。取得原価は、購入原価、加工費並びに
    棚卸資産が現在の場所及び状態に至るまでに生じたその他のコストで構成されている。取得原価は加重平均法を用いて測定される。正味実現可能価額は、通常の事業の
    過程で見積もられた独立販売価格から完成に必要な見積原価及び販売に必要な見積費用を控除したものをいう。
    売却目的で保有される非流動資産及び処分グループ

     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループは、帳簿価額が継続的使用よりはむしろ主に売却取引を通して回収される場合に、売却目的保有として分類され
    る。当該資産は帳簿価額又は処分コスト控除後の公正価値のいずれか低い方の価額で測定され、売却目的で保有される非流動資産及び処分グループとして分類される。
    当該資産の減価償却は行われない。処分コスト控除後の公正価値が帳簿価額を下回る場合には、当該資産の減損を認識する。その後、処分コスト控除後の公正価値が上
    昇した場合、以前に認識された減損損失の戻入を行わなければならない。減損損失の戻入額は、当該資産について以前に認識された減損損失の額を上回ってはならな
    い。売却目的で保有される当該資産の分類に関する要求事項が満たされなくなる場合、当該資産は売却目的保有として計上されなくなる。当該資産は、当該資産が売却
    目的保有として分類されていなかった場合に適用される帳簿価額と、売却目的保有としての分類に関する要求事項が満たされなくなる日の回収可能価額のいずれか低い
    方の価額で測定されることとなる。
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                                                                                       有価証券報告書
    従業員給付
     ドイツテレコムは、当グループの従業員の年金給付の対象となる報酬及び従業員の勤続年数に基づいて各国で                                                        確定給付年金制度         を運営している。これらの年金制度の
    一部は、外部の年金基金や契約信託制度(以下「CTA」という。)の設立を通じて資金手当てされている。年金引当金は確定給付年金制度に関する予測単位積増法を用いて
    年金数理上測定され、報告日現在で把握されている年金債務及び確定済年金受給権だけでなく、将来予想される給料及び給付額の増加も考慮される。年金債務の現在価
    値の算定に使用される割引率は通常、各通貨圏における格付けの高い社債の利率に基づいて設定されている。年金制度資産運用収益及び割引の戻しによる支払利息は、
    財務活動による損益に計上される。勤務費用は、営業費用として分類される。年金制度の変更から生じた過去勤務費用は、当該変更が発効した期間に損益計算書に即時
    認識される。調整及び数理上の仮定の変更により生じる損益は、損益が発生した期間において損益計算書を通さずに資本に計上される。一部のグループ会社は、法定又
    は契約上の要求事項に準拠して、従業員に確定拠出制度を付与し、国家又は民間の個人年金保険基金に対する支払いが行われる。確定拠出制度に基づき、雇用主は外部
    基金への拠出金支払額を超過するその他の債務を引き受けない。将来の年金支払額は、当該拠出金の投資による収益を含む、外部基金への雇用主(該当する場合は従業
    員)の拠出金のみに左右される。未払額は当該金額の支払義務が確定される時点で費用計上され、費用として分類される。
     2012年12月31日まで、ドイツテレコムは公務員の年金制度のための共同基金である、                                           郵便通信連邦年金サービス              (Bundes     - Pensions-Service          für  Post   und
    Telekommunikation          e.V.,Bonn、以下「BPS-PT」という。)をドイツポスト・アーゲー及びドイツ・ポストバンク・アーゲーと共同で運営していた。BPS-PTは、公務員と
    いう身分により年金受給資格を有する退職従業員及びその扶養遺族に対し、年金及び手当の支払いを行っていた。ドイツの公務員年金基金の再編に関する法律(Gesetz
    zur  Neuordnung      der  Postbeamtenversorgungskasse、以下「PVKNeuG」という。)により、公務員年金に関連するBPS-PT(公務員年金基金内の組織)の機能は、2013年１月
    １日付でドイツ連邦郵便通信機関に移管された。ドイツテレコム・アーゲーの公務員年金基金への支払債務の水準は、ドイツ・ブンデスポストの元従業員のための法規
    定に関するドイツの法律(Postpersonalrechtsgesetz)第16条によって規定されている。ドイツテレコム・アーゲーは2000年より、現職公務員の年金給付の対象となる報
    酬総額及び一時休職中の公務員の年金給付の対象となる仮定報酬総額の33％を特別年金基金に毎年拠出する法的義務を負っている。ドイツテレコムは、公務員の年金に
    ついてその他いかなる責任も果たす必要はない。したがって、当該支払義務は確定拠出年金とみなされることになる。
     過去において、ドイツテレコム・アーゲー及びその国内子会社は様々な契約条件で                                           段階的退職契約        に合意しており、その大部分はブロック・モデルとして知られるも
    のに基づいている。年金数理上の原則に従って現在価値で測定される２種類の債務が発生し、別々に会計処理される。第一の債務は、契約期間にわたって比例的に計上
    される未決済金額累計額に関係している。未決済金額累計額は、段階的退職前の従業員の報酬(雇用主の社会保障負担を含む)と高齢者非常勤労働に対する報酬(雇用主の
    社会保障負担を含むが、トップアップ支払いは除く)との差額に基づいている。第二の債務は、トップアップ支払いを行う雇用主の義務と法定年金制度に対する追加拠出
    に関係している。トップアップ支払いはハイブリッド型であることが多く、すなわち、契約は、期間満了前に雇用関係を終了させる際の補償の一形態として考えられて
    いるものの、後日行われる支払いは将来の勤務実績を条件としている。トップアップ支払いは退職金としての性格を備えているが、将来の勤務実績に応じた割合で権利
    確定期間にわたり認識しなければならない。ブロック・モデルが使用される場合、トップアップ支払いの権利確定期間は、従業員が段階的退職プログラムへの参加資格
    を付与された時点で開始され、不稼働段階になった(離職)時点で終了する。
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                                                                                       有価証券報告書
     解雇給付の付与から発生する債務は、ドイツテレコムが債務に対応する給付の付与を現実的に撤回できなくなった時点で認識される。ドイツにおいて、                                                                              従業員への退
    職手当及び早期退職契約に関連して発生する債務                         は、主に従業員に自主退職の募集がなされる際に発生する。このような債務は原則として、従業員が当社からの募集を
    受け入れる前には認識されないが、法的又はその他の制約により、従業員が当該募集を受け入れるよりも早い段階で当社が撤回することができない場合は除かれる。当
    社が単独で決定した人員削減から発生する債務は、当社が雇用関係を終結させる詳細計画を正式に公表した際に認識される。解雇給付がIAS第37号で意味する事業再編策
    に関連して付与される場合、IAS第19号に従った負債が、事業再編の引当金と同時に計上される。解雇給付の支払日が報告日よりも12か月以上先になる場合は、支払見込
    額は報告日まで割り引かれる。支払日又は支払金額が報告日時点で未確定の場合、当該債務はその他の引当金に含めて計上される。
    その他の引当金

     その他の引当金        は、時期又は金額が不確実な第三者に対する現在の法的債務又はみなし債務について認識される。引当金は、債務が過去の取引又は事象に関係してお
    り、債務の決済のために資源の流出が必要となる可能性が高く、流出額が信頼性をもって測定できる場合に認識される。引当金は全ての識別可能リスク及び不確実性を
    考慮した見積決済額で計上される。当該決済額は最善の見積りに基づいて計算され、債務の性質により、適切な見積り方法と情報源が使用される。類似した複数の債務
    がある場合、当該債務グループを単一の債務として取り扱う。見積り方法として予想価値法が使用される。発生確率が同じ様々な潜在的事象がある場合は平均値を採用
    する。個別債務(例えば、法的及び訴訟リスク)は最も可能性の高い結果に基づいて定期的に評価されるが、例外的な実際の分布が、その他の見積りの方がより適切な評
    価額を算出できることを示している場合は、その限りではない。引当金の測定は、過去の実績、現在のコスト計算及び価格情報、並びに専門家による見積り及び報告書
    に基づく。実績又は現在のコスト計算もしくは価格情報が決済額の算定に使用される場合、当該評価額は決済予定日まで推定される。適切な価格トレンド指数(例えば、
    建設価格指数又はインフレーション率)がこの目的のために使用される。引当金は貨幣の時間価値効果が重要な場合には割り引かれる。引当金は、債務の期間及びそれに
    関連するリスクを反映する税引前市場金利を使用して割り引かれる(決済額の計算において既に考慮されていない限り)。償還請求は引当金に対して相殺されず、その実
    現が事実上確実になると直ちに、個別に認識される。
     有形固定資産の取得から生じる解体、回復及び類似債務に対する引当金                                     は、資産計上された関連資産コストの増加によって相殺される。その後の支払額又は時期の見
    積りの変更あるいは当該債務の測定に適用された金利の変更により、関連する有形固定資産項目の帳簿価額は遡及的に増加あるいは減少する。これにより将来に認識さ
    れる資産の償却額が変更され、残存耐用年数にわたって損益に認識される見積りが変更されることとなる。引当金金額の減少が関連資産の帳簿価額を超過する場合、超
    過分は損益に即時認識される。
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                                                                                       有価証券報告書
    金融商品
     金融商品は、ドイツテレコムが金融商品の契約条項の当事者となった時点で認識される。しかしながら、通常の方法による購入又は売却の場合、決済日は当初認識及
    び認識の中止に関係する。決済日とは、ドイツテレコムに対する、又はドイツテレコムからの資産の譲渡が行われる日である。通常、金融資産及び金融負債は、企業が
    認識されている金額を相殺する権利及び純額ベースで決済する意図を有する場合にのみ相殺され、純額が財政状態計算書に表示される。譲渡された金融資産は、その所
    有に係るリスク及び経済価値の実質的に全てが移転されるか、又は所有に係るリスク及び経済価値の一部が移転され(リスク共有)、取得者が当該資産を第三者に対して
    法的及び実務的に売却できる場合に、全額認識が中止される。リスクが共有され、取得者が当該資産を第三者に売却できない場合、当該資産は保持する最大リスクの範
    囲内で引き続き認識される。金融負債は、契約上の債務が失効するか、又は契約条件に重大な修正があった場合に、認識が中止される。
     金融資産     には、現金及び現金同等物、売掛金、組成した貸付金及びその他の未収金、資本性金融商品への投資、並びにデリバティブ金融資産が含まれる。金融資産は
    当初認識時に公正価値で測定される。その後純損益を通じて公正価値で測定されない全ての金融資産については、取得に直接起因する取引コストが考慮され、さらに負
    債性金融商品については、予想信用損失引当金も考慮される。財政状態計算書に認識される公正価値は、通常、金融資産の市場価格に基づいている。市場価格が入手で
    きない場合、公正価値は、現在の市場パラメーターに基づき標準的評価モデルを用いて決定される。保有する負債性金融商品の分類及び測定において、負債性金融商品
    を管理するための各ビジネスモデル、及びその商品が一般的な借入の性質を有しているか否か(つまり、キャッシュ・フローが元本と利子の支払いのみであるか否か)が
    関係する。資産がこうした性質を持っていることを前提とし、且つ、そのビジネスモデルが資産の契約上のキャッシュ・フローを回収するために資産を保有することで
    ある場合、資産は償却原価によって測定される。ビジネスモデルの目的が、契約上のキャッシュ・フローの回収及び売却によるキャッシュ・フローの実現のために資産
    を保有することである場合、資産はその他の包括利益を通じて公正価値で測定し、純損益へ組替調整を行う。それ以外の場合、金融資産は純損益を通じて公正価値で測
    定される。同じ種類の負債性金融商品の別個のポートフォリオに対して、ビジネスモデルが異なる場合があり、例えば、特定の売掛金についてファクタリング取引が存
    在する場合等が含まれる。
     現金及び現金同等物          は、現金勘定及び短期銀行預金を含み、当初認識時から３か月以内に満期が到来するものである。
     売掛金   並びに   組成した貸付金及びその他の未収金                  は、これらに重要な金融要素が含まれていない場合、当初認識時に取引価格で測定される。重要な金融要素が含まれ
    る商品は、公正価値で当初測定される。
     資本性金融商品        への投資は、戦略的投資を表す。ドイツテレコムは、通常、これらをその他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産(純損益へのリサイクリン
    グは行わない)に指定するオプションを行使した。これは、ドイツテレコムの戦略的投資の主な目的は短期的な利益(取引)の最大化ではないためである。戦略的投資活動
    は、事業方針の検討に基づいている。
     受取  配当金   は、資本の返済に該当しない限り、純損益に即時認識される。
     有効なヘッジ関係の一部ではない                 デリバティブ金融資産           は、純損益を通して公正価値で測定される。
     連結キャッシュ・フロー計算書                において、ドイツテレコムは、利息及び配当金受取額からのキャッシュ・フローを営業活動による正味現金のキャッシュ・インフロー
    又はキャッシュ・アウトフローとして報告している。
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                                                                                       有価証券報告書
     金融負債     は当初認識において公正価値で測定される。その後純損益を通じて公正価値で測定されない全ての金融負債については、取得に直接起因する取引コストは帳
    簿価額に含められる。
     この時点で、       供給者に対する負債          の契約上の支払期間が、関連する調達市場における通常の信用期間より長い場合、当該負債は買掛金としてではなく金融負債のその
    他の利付負債として計上される。この様な性質の融資契約は、キャッシュ・フロー計算書において非資金取引として表示され、関連する金融負債の返済は財務活動より
    生じた／使用された正味現金として計上される。これは、供給者がその未収金を売却するか否かに関わらず適用される。
     連結キャッシュ・フロー計算書への影響に関する詳細については、注記35「連結キャッシュ・フロー計算書に対する注記」を参照のこと。
     有効なヘッジ関係の一部ではない                 デリバティブ金融負債           は、純損益を通じて公正価値で測定される。
     ドイツテレコムは、当初認識時に金融商品を                       純損益を通じて公正価値で測定                するものと指定するオプションを現時点では利用していない。
     当初認識時において、純損益を通じて公正価値で測定されない負債性金融商品は、予想                                            信用損失     に対する損失評価引当金勘定を含めて測定される。売掛金(重要な金融
    要素の有無を問わない)、契約資産及びリース資産について、損失評価引当金が、全期間の予想信用損失に等しい金額で算定される。その他の全ての商品については、当
    初認識時以降、その金融商品の信用リスクが著しく上昇した場合、損失評価引当金は全期間の予想信用損失に等しい金額で算定される。それ以外の場合、損失評価引当
    金は、12か月間の予想信用損失に等しい金額で算定される。この場合、報告日から12か月後以降に発生した損失は考慮されない。
     予想信用損失に対する損失評価引当金を算定する際、信用リスクに関連する将来のパラメーターを加味した上で、過去の債務不履行の確率が算定の基礎として使用さ
    れる。活発な市場で取引されている負債性金融商品については、予測信用損失に対する損失評価引当金を算定するために、公開されている市場データが使用される。
     損失評価引当金は、将来の予想信用リスクを十分に考慮している。直接償却により、各債権の認識は中止される。貸倒引当金に関し、金融資産は類似する信用リスク
    の特性に基づきグループ分けされ、減損テストが一括して実施され、適宜償却される。キャッシュ・フローは、該当するポートフォリオに含まれる金融資産の当初実効
    金利の加重平均に基づいて割り引かれる。売掛金の減損は、貸倒引当金勘定を用いて認識される場合がある。貸倒引当金勘定を用いて信用リスクを計上するか、あるい
    は売掛金を直接減額するかの判断は、リスク評価の信頼性によって決まる。事業セグメントと地域環境が多様であるため、この判断は各ポートフォリオ・マネージャー
    の責任となっている。
     ドイツテレコムは、          デリバティブ       を利用して、営業、財務及び投資活動より生じる金利及び為替リスクをヘッジしている。当社は投機的な目的ではデリバティブの保
    有又は発行を行っていない。デリバティブは当初認識時及びその後の測定時においても、公正価値で計上される。取引されるデリバティブの公正価値は市場価格に等し
    く、正の場合も負の場合もある。入手可能な市場価格がない場合、公正価値は標準的金融評価モデルを用いて算定される。
     デリバティブの公正価値は、金融商品を報告日現在で譲渡した場合に、ドイツテレコムが受け取るか、又は支払わなければならない価格である。これは、報告日現在
    の契約相手の為替レート及び金利に基づいて計算される。計算には平均レートが用いられる。利付デリバティブの場合、クリーン・プライスとダーティ・プライス(全面
    公正価値)との区別がつけられる。クリーン・プライスとは異なり、ダーティ・プライスには未収利息も含まれる。公正価値は、ダーティ・プライスに一致している。
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                                                                                       有価証券報告書
     組込デリバティブは、組込デリバティブの経済的特徴及びリスクが主契約の経済的特徴及びリスクと密接に関連していない場合、純損益を通じて公正価値で測定され
    ない金融負債及びその他の非金融契約から分離されなければならない。その後、これらのデリバティブは個別に認識され、純損益を通じて公正価値で測定されなければ
    ならない。ただし、金融資産に組み込まれたデリバティブは分離する必要がない。この場合、商品全体が純損益を通じて公正価値で測定されなければならない。
     公正価値の変動を損益に計上するか資本に直接認識するかは、デリバティブがIFRS第９号で規定されている有効なヘッジ関係に該当するか否かによって決まる。ヘッ
    ジ会計が適用されない場合、デリバティブの公正価値の変動は直ちに純損益として認識されなければならない。一方、有効なヘッジ会計が存在する場合は、ヘッジはそ
    れに従って認識される。
     ドイツテレコムは、財政状態計算書項目及び将来キャッシュ・フローをヘッジするためにヘッジ会計を適用しており、これにより損益計算書のボラティリティを軽減
    している。ヘッジ対象の項目により、公正価値ヘッジ、キャッシュ・フロー・ヘッジ及び在外営業体に対する純投資ヘッジの区別がつけられる。ヘッジ関係は、IFRS第
    ９号の要求事項にのみ従って会計処理される。ドイツテレコムは、クロスカレンシー・ベーシス・スプレッドを、ヘッジ関係の一部としてではなく、ヘッジコストとし
    て指定し、資本において別途表示することを選択している。未認識の確定契約の為替リスクをヘッジするために、ドイツテレコムはそれを公正価値ヘッジではなく
    キャッシュ・フロー・ヘッジとして認識することを選択している。公正価値ヘッジの場合、ヘッジ対象の帳簿価額に対する累積調整額は、ヘッジ関係が中止された時点
    で償却される。
     IFRS第９号はヘッジ会計の利用に関する厳密な要求事項を定めている。ドイツテレコムは、ヘッジの開始時に、ヘッジ手段として使用される金融商品とヘッジ対象と
    の関係、並びにリスク管理目的及びヘッジのリスク戦略に関する文書を作成することで、この要求事項を満たしている。これには、ヘッジ手段を対応する資産又は負債
    もしくは(確約済／可能性が高い)将来の取引に具体的に割り当てること及び指定されたヘッジ手段の有効性を見積もることも含まれる。既存のヘッジ関係の有効性は、
    継続的にモニタリングされる。ヘッジ会計の適用要件を満たさなくなった場合、ヘッジ関係は直ちに解除される。
     ドイツテレコムは、認識されている貨幣性資産及び負債の為替エクスポージャーをヘッジするために、IFRS第９号に従ったヘッジ会計を使用していない。これは、IAS
    第21号に従って損益として認識されているヘッジ対象の為替換算に係る損益が、ヘッジ手段として使用されているデリバティブに係る損益とともに損益計算書上に表示
    されているためである。
    偶発事象(偶発債務及び資産)

     偶発事象(偶発債務及び資産)とは、ドイツテレコムが完全には統制できない１つ又は複数の不確実な将来の事象の発生の有無により存在が確認される過去の事象から
    生じる潜在的な負債又は資産である。また偶発債務は、過去の事象から生じる現在の債務であり、経済的便益を含む資源流出の可能性が低い、あるいは十分な信頼性を
    もって金額を見積もることができない債務である。偶発債務は、企業結合の過程で引き受けた場合にのみ公正価値で認識される。企業結合の過程で引き受けられていな
    い偶発債務は認識されない。偶発資産は認識されない。しかしながら、利益の実現がほぼ確実な場合には、関連する資産は偶発資産ではなくなり、資産として認識され
    る。偶発債務に関する情報は、経済的便益を含む資源流出の可能性が極めて低くない限り、連結財務書類に対する注記において開示される。偶発資産についても、経済
    的便益の流入の可能性が高い場合に開示される。
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                                                                                       有価証券報告書
    リース
     リースは、貸手が資産を一定期間使用する権利を、対価(通常、１度の支払い又は一連の支払い)と交換に借手に移転する契約である。IFRS第16号の適用範囲は、標準
    的なリース、レンタル及び借地契約、並びに借手に特定の地役権等の資産を使用するその他の権利を付与する契約である。リースは、契約が特定された資産を支配する
    権利を借手に移転する場合のみ成立する。借手は、特定された資産の使用から経済的便益のほとんど全てを得る権利及び特定された資産の使用を指図する権利を有する
    場合、支配していることになる。
    借手  　リースの開始日において、借手は、全てのリースについて使用権資産及びリース負債を財政状態計算書で認識する。使用権資産は原価モデルを適用して測定さ

    れ、リース負債は将来のリース料の現在価値で測定される。この測定概念は、原資産が少額であるリース及びリース期間が12か月未満の短期リースにも適用される。非
    リース要素とリース要素は区別されない。すなわち、契約に基づく非リース要素の支払いは全て、財政状態計算書で認識される。この実務上の便法は、データセンター
    に関する契約には適用されない。これは、同契約には設備及び建物に関する特別な要求事項が含まれており、別個の資産区分を形成するためである。この資産区分につ
    いて、非リース要素の支払いは費用として認識される。無形資産のリースについては、IFRS第16号ではなくIAS第38号を適用する。
     リース負債は、リース期間にわたって合理的に確実に支払われる将来のリース料の現在価値で認識される。リース料は、全ての固定リース料及び実質上の固定リース
    料から、貸手が支払う将来のリース・インセンティブを控除した金額である。指数又は金利に応じて決まる変動リース料、保証残存価値に基づき支払われると見込まれ
    る金額、及び購入及び解約オプションの行使が合理的に確実である場合の行使価格も、リース負債の一部として測定・認識される。一連の支払いは、リースの計算利子
    率、又は当該利子率が容易に算定できない場合は借手の追加借入利子率で割り引かれる。追加借入利子率は、満期物の無リスク金利に信用リスク・プレミアムを上乗せ
    し、流動性プレミアム及びカントリー・リスク・プレミアムで調整して算出した最大30年間の基準金利を基に決定される。その他の変動リース料は全て費用として認識
    される。リース負債は、実効金利法を用いて事後測定される。
     使用権資産の取得原価は、リース負債の当初測定の金額、開始日以前に支払ったリース料から、貸手から受け取ったリース・インセンティブを控除した金額、リース
    の獲得に関連して発生した当初直接コスト、所定の使途のためにリース資産を準備するためのコスト、並びに将来の解体及び現状回復の見積コストからなる。その後、
    使用権資産はリース期間にわたって定額法で償却され、該当する場合、減損損失分だけ減額される。リース資産の所有権がリース期間終了時に借手に移転される場合、
    又は購入もしくはプット・オプションが行使されることが合理的に確実な場合、使用権資産は、原資産の開始日から耐用年数の終了時まで減価償却される。
     リース期間は、借手が原資産を使用することが合理的に確実な期間である。リース期間には、リースの解約不能期間、借手がリースを延長するオプションを行使する
    ことが合理的に確実な場合、その対象期間、及び借手が解約オプションを行使しないことが合理的に確実な場合、その対象期間が含まれる。この判定は、借手の統制の
    及ぶ範囲内にあり、かつ、リース期間の改訂に影響を及ぼす事象又は状況の重大な変化の発生時に見直される。リース期間は、過去に企業によるリース期間の決定に含
    めていなかった延長オプションが行使された場合、又は過去に企業によるリース期間の決定に含めていなかった解約オプションが行使されなかった場合に改訂される。
    リース期間の改訂により、将来のリース料が変更され、その結果、改訂された現在の割引率を使用してリース負債が再測定される。リース負債の再測定額は、使用権資
    産の調整として純損益外で認識される。使用権資産の帳簿価額を超える認識中止額は、費用として純損益に認識される。
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                                                                                       有価証券報告書
     当初のリースの範囲を実質的に増大させるリースの条件変更は、借手が１つ以上の原資産を使用する権利を追加で付与され、かつ、リースの対価が範囲の増大分に対
    する独立価格(借手が別のリース契約において第三者から当該資産をリースした場合、資産の使用に対して支払う必要がある価格)に見合った金額だけ増加したとき、独
    立したリースとして会計処理される。
     リースの条件変更のうち、リースの範囲が増大するが、独立したリースとして会計処理されないものについて、必要なリース負債の再測定は、既存リースの使用権資
    産及びリース負債の帳簿価額の調整として純損益外で認識される。リースの条件変更によりリースの範囲が減少する場合、借手は、使用権資産及びリース負債の両方を
    再測定し、利益又は損失を純損益に認識する。条件変更後の金額は、条件変更日に改訂された割引率により測定される。
    貸手  　リースが原資産の所有に伴うリスクと便益のほとんど全てを借手に移転するものではない場合                                                 (オペレーティング・リース)               、リース資産は貸手側の財政状態計算

    書に認識される。この場合のリース資産の測定は、原資産に適用される会計方針に基づいて行われる。受領したリース料は、貸手の収益として純損益に認識される。
    リース期間中にリース料が変更されることが契約で定められている場合、リース料総額を契約開始日に評価し、リース期間にわたり定額法でリース収益として計上す
    る。延長オプションがある場合には、リース契約締結時において延長オプション行使が合理的に確実であるとされるものを当初の考慮に入れる。これらのオプション
    が、当初の予想に反してリース期間中に行使された場合又は行使されなかった場合、過去に評価したリース期間は見直され、オペレーティング・リース取引による将来
    のリース収益の認識において考慮される。
     原リース資産の所有に伴うリスクと便益のほとんど全てが借手に移転する場合                                        (ファイナンス・リース)             、貸手は開始日において、リース資産ではなく、リースの正味
    投資額に等しい金額でファイナンス・リース未収金を認識する。リースの正味投資額は、リースの総投資額と未稼得財務収益の差額と定義される。借手によるリース支
    払額は、実効金利法を用いて利息部分と元本部分に分割される。その後の測定において、リース未収金は、受取元本により減額される。受取額の利息部分は、リース期
    間にわたって損益計算書において財務収益に認識される。
     IFRS第16号に基づきドイツテレコムが製造業者又は販売業者である貸手に分類されるビジネスモデルにおいては、ファイナンス・リース収益は、資産を借手が使用で
    きるようになった日に、原資産の公正価値、又は保証残存価値を含むリース料の現在価値のどちらか低い方で認識され、リース収益として表示される。ファイナンス・
    リースの販売損益は、収益と原資産の帳簿価額から無保証残存価値の現在価値を控除した金額との差額として計上される。財務収益(受取利息)もその後、リース収益と
    して認識される。
     セール・アンド・リースバック取引について、IFRS第15号が定義する支配の移転があった場合、売手である借手のドイツテレコムは、セール・アンド・リースバック
    から生じた使用権資産を、資産の従前の帳簿価額のうち売手である借手が保持する使用権に係る割合で測定する。買手である貸手に移転された権利に関連する損益は、
    純損益に認識される。支配の移転がない場合、売手である借手は、取引を資金調達取引として認識する。取引は法的にはリース契約に従うが、リースとして会計処理さ
    れず、原資産の認識は中止されない。
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                                                                                       有価証券報告書
    株式報酬プログラム
     持分決済型の株式報酬取引は公正価値で付与日に測定される。債務の公正価値は権利確定期間にわたって人件費として認識され、対応する資本剰余金が計上される。
    持分決済型の株式報酬取引の公正価値は、ブラック－ショールズモデルやモンテカルロモデル等、国際的に認められている評価技法を用いて算定される。現金決済型の
    株式報酬取引に関して、従業員が取得した製品及びサービス並びに企業に発生した負債は、当該負債の公正価値で認識される。負債の公正価値は各報告日及び各決済日
    時点で新規に算定し、当該公正価値の変動は当該負債が決済されるまで純損益を通じて認識しなければならない。
    営業収益、契約資産及び負債／契約コスト

     収益には、ドイツテレコムの通常の業務活動から発生する全ての収益が含まれる。通常の活動とは、中核事業だけでなく、その他の商品の経常的な販売及びサービス
    の提供も指す。ただし、有形固定資産又は無形資産の売却益は、収益ではなく、その他の営業収益として分類される。企業の通常の活動の一環として行われる商品の引
    渡し及びサービスの提供に関連する付随的収入も、収益として表示される。その例には、督促手数料、契約違約金、及び延滞利息等が含まれる。長期顧客未収金及び契
    約資産から加算される利息収益も、その未収金又は契約資産による収益が認識されることになった場合には、企業の通常の活動における付随的収入とみなされる。収益
    は付加価値税及び顧客から徴税され政府当局に支払われるその他の税金控除後の価額で計上される。収益は、対価の回収可能性が高いことを条件として、商品又はサー
    ビスの提供に従って認識される。継続的なサービス提供を伴うサービス契約については、支払いのパターンに関わらず、契約上合意された対価総額が、最短契約期間に
    わたって定額法で収益として認識される。
     契約資産は、顧客が対価を支払う前か、又は支払期限がいつであるかに関わらず、請求書の発行が必要となり未収金を認識する前に、ドイツテレコムが契約上の履行
    義務の充足に対して収益を認識した時に認識されなければならない。
     契約負債は、ドイツテレコムが契約上の履行義務を充足し収益を計上する前に、顧客が対価を支払ったか、又は顧客からの未収金の支払期限が到来する場合に認識さ
    れなければならない。顧客契約において、契約負債は契約資産に対して相殺されなければならない。
     複数の製品又はサービスの引渡しもしくは提供を伴う複数要素契約は、顧客に対する義務が充足された時点で収益として認識される個別の収入源を有する、明確な履
    行義務に区別されなければならない。このことがドイツテレコムにおいて特に関係するのは、携帯端末、他の通信機器の販売又はリースと、携帯又は固定ネットワーク
    通信サービス契約の締結が組み合わされる場合である。一括化された契約の総価格は、それらの相対的な(見積)独立販売価格(すなわち、契約履行義務の独立販売価格総
    額に対する各個別要素の独立販売価格割合)に基づいて個々の履行義務に配分される。その結果、長期サービス契約と組み合わせて補助金付の価格で販売される携帯端末
    等の製品(多くの場合、事前に引き渡される)について認識すべき収益は、請求又は回収される金額を上回る。そのため、財政状態計算書においていわゆる契約資産、す
    なわち顧客との契約によって生じたが法的にはまだ実在しない未収金が認識される。契約資産は残存する最短契約期間にわたって戻入及び減額され、請求金額と比較し
    た場合、他の履行義務から生じる収益(この場合、モバイル・サービス収益)は減少する。請求金額とは対照的に、製品及び商品の販売による収益が増加し、サービスの
    提供による収益が減少する。
     顧客からの初期手数料、及び別個の履行義務の対価を構成しない顧客が払うその他の先行一時支払金は、契約負債として繰り延べられ、最短契約期間か、又は、例外
    的な場合(例えば、任意の時期に終了できる契約の場合)においては、予想契約期間にわたって、収益として認識される。これは、顧客にとって独立した価値を持たない
    インストール及び設定に係る手数料にも適用される。
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                                                                                       有価証券報告書
     キャンペーンとは異なり、追加の商品又はサービスを無償又は割引で購入するオプションは、別個の履行義務(重要な権利)であり、その収益の一部は、将来の購入に
    対する割引が現在の契約の対価に内在する構成要素である、かつ重要である場合に、オプションが行使されるか又は失効するまで契約負債として繰り延べられる。重要
    性の指標は、(平均的な)現在の契約を締結するに至る顧客の意思決定が、将来に割引を受けるという顧客の権利によって著しく影響される可能性が高いかどうかによ
    る。ドイツテレコムは、企業の主力製品の追加購入に対する数量割引キャンペーン(例えば、携帯端末の顧客に対する追加固定ネットワーク契約の割引)を、顧客が既存
    契約の一部として(黙示的に)対価を支払うことのないキャンペーンであると考えている。
     長期顧客未収金(例えば、分割支払による携帯電話の販売から発生する)、契約資産(例えば、長期顧客契約の締結に関連する、補助金付の携帯電話の販売から発生す
    る)又は契約負債(例えば、顧客による前払いから発生する)は、金融要素が契約価値の総額に対して重要である場合、現在価値によって認識される(すなわち、金融要素
    を含まない履行義務を含む)。また、割引率は、顧客の信用リスクも反映する。商品又はサービスが顧客に移転される時点から顧客がその商品又はサービスの対価を支払
    うまでの期間が１年以下の場合、ドイツテレコムは、重要な金融要素を認識しないというオプションを利用している。
     返金又はその後の割引を含む顧客への支払いは、その支払いが公正価値を合理的に見積もることができる顧客からの別個の商品又はサービスの対価でない限り、収益
    からの減額として認識される。
     総額対純額表示        　企業が別のサプライヤー／ベンダー(例えば、メーカー、卸売業者)と小売顧客の間を仲介する立場にある場合、企業自身が本人として関連製品を供

    給するもしくは顧客から要求されたサービスを提供するか、又は企業がサプライヤーの単なる代理人として活動するだけであるかどうかを評価しなければならない。そ
    の結果によって、企業が収益を、(本人として)総額ベースで認識できるか、又は(代理人として)サプライヤーに対するコスト控除後の純額ベースで認識できるかが決定
    される。ドイツテレコムにとっては、特に、第三者から購入され、ドイツテレコムの製品ポートフォリオの一部として小売顧客に販売されるデジタル・サービス(例え
    ば、ストリーミング・サービス、サービスとしてのクラウドベースのソフトウェア)の場合に、この問題が発生する。つまり、別の当事者の製品又はサービスに対する権
    利について、以下の全ての条件が満たされた場合、ドイツテレコムは当社自身を小売顧客に対して本人とみなし、したがって収益を総額ベースで報告する。
     ・ドイツテレコムは、事前に設定された(固定又は変動)価格により、事前に指定されたサービスを「オンデマンド」で受ける契約上の強制可能な権利を有し、これに
       従い、他の当事者はそれらを提供する強制可能な継続的な義務を負うか、又は、ドイツテレコムは重要な最低購入義務を負う。
     ・ドイツテレコムは、ドイツテレコムと小売顧客間の契約の下で、他の当事者のサービスに対するアクセス権を、自らの名義により、かつ自己の計算において販売す
       る。
     ・ドイツテレコムは、自己の計算において販売する他の当事者のサービスの価格を設定する裁量を有する。
     契約コストは、契約獲得の増分コスト(主に従業員並びに直接及び間接販売チャネルにおける第三者の小売業者に支払われる販売手数料)及び契約履行コストによって
    構成される。これらのコストは、将来の契約からの収益によって回収が想定される場合、資産計上されなければならない。契約獲得の増分コストは、契約が締結されな
    かった場合には発生しなかったはずの追加コストである。契約履行コストは、契約開始後に発生する契約に直接関連するコストであり、契約を履行する目的を果たす
    が、その履行に先立って発生し、その他のいかなる基準の下でも資産計上することはできない。ドイツテレコムは、償却期間が１年を超えない契約コストを費用として
    即時認識するオプションを利用している。
     契約コストから認識した資産は、一般的に、見積顧客維持期間にわたり定額法で認識される。このコストは、ドイツテレコムの損益計算書に開示されており、減価償
    却費及び償却費ではなく、販売チャネルに応じて、購入した商品及びサービス又は人件費として開示される。
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                                                                                       有価証券報告書
     間接販売チャネルにおいては、第三者の小売業者が、自らの名義により、かつ自己の計算による(本人としての)補助金付の携帯電話の販売に関連し、ドイツテレコム
    に代わってドイツテレコムの勘定によって(代理人として)サービス契約を手配することが多くある。このような場合、小売業者は、付与された携帯電話の補助金を明示
    的又は黙示的に補償する金額に相当する手数料を受領する。直接販売チャネルにおける複数要素契約の場合、顧客は最終的に、サービス契約による独立販売価格を上回
    る価格を支払うことにより、携帯電話の補助金を負担することになる。ドイツテレコムは、これについて、サービス契約の締結によって顧客が携帯電話を割引価格で購
    入できるという、顧客に対する暗黙の約束とみなしている。この約束と直接販売チャネルにおけるサービス購入との間の唯一の相違は、複数要素契約の一部として割引
    を付与しているのがドイツテレコムではなく、サービス契約の手配の対価として受領する手数料を通し、ドイツテレコムによってその補償を受ける第三者の小売業者で
    あるということである。経済的実体の観点から、これらの支払いはドイツテレコムによる顧客への間接的支払いとなるため、手数料の支払いのうち小売業者に対する(黙
    示的な)コストの払戻しに起因する部分は、契約コストとして資産計上されず、費用としてではなく、契約期間にわたってサービス収益の減額として認識される。これに
    より、同一の料金プランの小売顧客に対するサービス収益が販売チャネルの種類に依拠しないことが保証される。
     ビジネスモデルに応じ、ドイツテレコムにおける                         収益  は、以下の通りに         認識  される。
     ドイツ、米国、ヨーロッパ、及びグループ開発の各事業セグメントにおける                                       モバイル及び固定ネットワーク事業                  には、モバイル・サービス、固定ネットワーク及びイ
    ンターネットへのナローバンド及びブロードバンド・アクセス、インターネットテレビ、その他の固定ネットワーク及びモバイル事業者(卸売事業)に対して請求される
    接続及びローミング料金、並びに携帯端末、その他の通信機器及び付属品の販売又はリースが含まれる。音声及びデータ通信の利用、並びにインターネット経由のテレ
    ビ視聴から生じる収益は、合意されたサービスの提供時に認識される。提供されたサービスは、顧客による利用(通話分数等)、使用可能時間帯(毎月発生する定額料金
    等)又はその他の合意された料金プランの取決めに関連している。通信機器及び付属品の販売に伴う収益及び費用は、その取引における顧客の最終的な検収に影響を与え
    るほどの当社による未履行責務がない限り、製品の引渡し時に認識される。経済的観点において販売とみなされない携帯端末及び通信機器のリースによる収益は、発生
    手数料に対する権利として、毎月認識される。広告収入は、広告が掲載される期間において認識される。
     新たな購入取引(既存のサービス契約の更新を含む)を条件として契約締結時に顧客に付与された中古携帯電話の下取り権は、再購入契約とはならないが、再購入価格
    がその携帯電話の公正価値を超える場合、これらの権利は別個の履行義務として認識されなければならず、契約収益の一部はこれらの権利が行使される又は失効するま
    で繰り延べられる。
     特にモバイル通信事業においては、サービス契約の締結に関連して購入される携帯端末の支払いのタイミングは、引渡しのタイミングとは異なり、したがって収益認
    識のタイミングも異なる。重要な金融要素が存在する場合、収益は現在価値で測定される。ドイツ事業セグメント及びヨーロッパ事業セグメント(一定程度)では、個人
    顧客向け事業におけるサービス契約の締結に関連する補助金付の携帯電話の販売がいまだに一般的であるが、米国事業セグメント及びヨーロッパ事業セグメント(一定程
    度)では、携帯電話の割引販売は全くないか、又は限られた範囲でしか行われていない。その代わり、顧客には分割支払モデル又はリースモデルの選択肢がある。した
    がって、補助金モデル及び分割支払モデルの双方において、資産は収益の認識時点で認識されなければならず、通常24か月間のサービス契約期間にわたって、顧客から
    の支払いによって決済される。補助金モデルと分割支払モデルの唯一の相違は、補助金モデルにおいては、毎月の請求のうち、配分された月額サービス収益を超える部
    分を通して支払われるのが、契約資産であることである。一方、分割支払モデルは、通信サービスの毎月の請求とは別に、分割支払プランに基づき決済される既存の法
    的な顧客未収金を伴う。
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                                                                                       有価証券報告書
     システムズ・ソリューションズ                事業セグメントは、特に、ITアウトソーシング・サービス並びにデスクトップ・サービスを含むハードウェアの販売を含む、法人顧客
    向けのITサービス及びネットワーク・サービスを提供している。サービス契約による収益は、サービスが履行された時、すなわち、通常は契約期間を通して比例ベース
    で認識される。時間及び材料消費に基づいて請求が行われるサービス契約による収益は、発生した労働時間及び直接費用に応じて契約で定められた１時間当たりの料率
    によって認識される。
     ハードウェアの販売又は販売型リースによる収益は、その取引における顧客の最終的な検収に影響を与えるほどの当社による未履行責務がない限り、顧客への製品出
    荷時に認識される。これらの債務に係るコストは、対応する収益の認識時に認識される。
     所定のアウトプットが約束された工事契約及び工事型サービス契約(又はサービス契約の要素)(IT開発等)の収益は、工事進行基準を使って認識される。契約の進行度
    又は進捗度の測定は一般に、報告日現在の見積コスト合計に占める報告日までの実際発生コストの割合で決定される(原価比例法)。特に法人顧客との複雑な外注契約の
    場合、コスト合計ひいては進捗度を信頼性をもって見積もることは不可能であることが多いため、収益は計上されている契約コストの額を認識するにとどまる。すなわ
    ち、進捗に応じて発生する利益は契約が完了するまで実現しない(原価回収法)。
     非販売型レンタル及びリースによる収益は、リース期間にわたって定額法により認識される。
    法人税等

     法人税等には、当期法人税及び繰延税金が含まれる。当期税金資産及び負債並びに繰延税金資産及び負債は、発生の可能性が高い場合に認識しなければならない。当
    該税金資産及び負債は、報告日において適用される税法、又は公表すれば実質的な制定と同じ効果を有する場合は、公表されている税法に従って測定される。不確実な
    税務ポジションの発生可能性が高く税金資産又は税金負債を認識する場合は最頻値で測定されなければならない。例外的な場合にのみ期待値が考慮される。当期税金及
    び繰延税金が認識される場合は、収益又は費用として報告しなければならない。ただし、税金が損益ではなくその他の包括利益又は資本に直接認識される取引から生じ
    る場合、もしくは企業結合に関連する取引から生じる場合は除く。当期税金資産と当期税金負債及び繰延税金資産と繰延税金負債の財政状態計算書上での相殺は、ドイ
    ツテレコムが当期税金資産と当期税金負債を相殺する法的に強制可能な権利を有し、純額で決済する意図を有し、かつ繰延税金資産と繰延税金負債が同一の税務当局に
    よって徴収される法人税等に関連するものである場合に行われる。
     当期税金資産と当期税金負債は、ドイツテレコムが税務当局より決済又は回収を見込む金額で計上されなければならない。税金負債／未収税金には当期分と過年度分
    が含まれる。
     繰延税金は、連結財政状態計算書上の帳簿価額と税務上の帳簿価額に係る一時差異並びに繰越欠損金及び税額控除について認識される。この原則の例外として、企業
    結合ではなく、かつ、取引時にIFRSに基づく会計上の利益(税引前)にも課税所得／税務上の欠損にも影響を与えない取引における資産又は負債の当初認識から繰延税金
    負債が発生する場合、一時差異に係る繰延税金負債は認識されない。また、のれんの当初認識から発生する一時差異についても、繰延税金負債は認識されない。繰延税
    金負債は、通常、子会社、共同支配の取り決め及び関連会社に対する投資に関連する一時差異に関して認識されるが、ドイツテレコムが一時差異の解消の時期を管理で
    きる場合で、予見できる将来において一時差異が解消されない可能性が高い場合は認識されない。
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    判断及び見積り
     連結財務書類における経営成績又は財政状態の表示は、会計方針、仮定及び見積りによって決められ、その影響を受ける。実際の金額はこれらの見積数値とは異なる
    場合がある。以下の重要な会計上の見積り及び関係する仮定並びに適用される会計方針に内在する不確実性は、潜在的な財務報告リスク並びにこれらの会計上の見積
    り、仮定及び不確実性が連結財務書類に対して与える可能性のある影響を理解するために重要である。
     有形固定資産及び無形資産              の測定は、特に企業結合により取得された資産の場合、取得日現在の公正価値を算定するための見積りの利用を必要とする。また、当該資
    産の耐用年数の見積りが必要である。資産及び負債の公正価値並びに資産の耐用年数の算定は、経営者の判断に基づいている。交換取引で取得した無形資産は、交換取
    引において商業的実態があるかについての経営者の判断に基づいて測定される。この点については、取引の結果として将来キャッシュ・フロー(リスク、時期及び金額)
    に対してどの程度の変動が予想されるかを、判定するための分析が実施される。当該分析及び資産の公正価値の算定のために、外部専門家による情報を入手している。
     有形固定資産、無形資産及び使用権資産の減損                        の算定は、減損の原因、時期及び金額を含む(これらに限られない)見積りの利用を必要とする。減損は、現在の競争状
    況の変化、電気通信業界の成長予想、資本コストの増加、将来の資金調達の可能性の変化、技術の陳腐化、サービスの中止、現在の再取得価格、類似取引における支払
    価格、及び減損を示唆し得るその他の状況の変化といった多くの要素に基づいている。経営者は、減損兆候の識別及び検証、並びに将来キャッシュ・フローの見積り及
    び資産(又は資産グループ)の公正価値の算定、関連資産の適用割引率、耐用年数及び残存価額に関して重要な判断を行う必要がある。特に、モバイル事業の公正価値の
    基礎を成すキャッシュ・フローの見積りにおいては、新しいデータ通信商品及びサービスの提供を通じた将来の収益の増加に必要なネットワーク・インフラに対する継
    続的投資が検討されているが、これらの商品及びサービスに対する顧客需要の過去情報は限られている。これらの商品及びサービスに対する需要が予想通りに実現しな
    ければ、収益及びキャッシュ・フローは減少し、減損が生じる可能性がある。また、公正価値の算定において、マクロ経済動向によるリスクの反映に伴う計画上の不確
    実性の増大が将来の経営成績に不利な影響を与える可能性がある。
     資金生成単位の回収可能価額               の算定は、経営者による見積りの利用を必要とする。回収可能価額の算定に利用される手法には、割引キャッシュ・フローに基づく手法
    及び市場価格を基礎として使用する手法が含まれる。割引キャッシュ・フローの評価では、経営者が承認した財務予算に基づく、内部目的でも利用される予測を参照す
    る。選択された計画期間は、短期から中期の市場動向に関する仮定が反映され、企業の永続的な利益を算定するために必要となる事業の見通しの安定状態を達成するた
    めに選択されている。この安定状態は、特に時として長期にわたる電気通信業界の投資サイクル並びに長期的に計画が見込まれる周波数帯ライセンスの取得及び延長の
    ための投資により、選択された計画期間に基づいてのみ達成される。社内中期計画期間を超えるキャッシュ・フローは、資金生成単位別に定めた、適切な成長率を用い
    て予測される。この成長率は、実際の成長及び各資金生成単位が活動している国において予想される長期的なインフレーションに基づいている。企業の永続的な利益に
    おける、この持続的な成長率を実現するため、各資金生成単位に対して個別に持続可能な追加的投資を行うことが考慮されている。経営者が回収可能価額の計算の基礎
    とした主要な仮定には、収益の推移、顧客獲得・維持コスト、解約率、資本的支出、市場シェア及び成長率等があり、これらは、主に内部情報源から得られる、過去の
    経験や現在の内部予想から想定される情報に基づいており、かつ外部の市場データ及び見積りにも裏付けられている。割引率は、資金生成単位に関連するリスク(市場リ
    スク及びカントリー・リスク)を考慮して、市場から導き出した外部の数値に基づき算定される。上記の仮定における将来の変更は資金生成単位の公正価値に重要な影響
    を与える可能性がある。マクロ経済状況の動向、熾烈な競争の継続、将来における法律改正の可能性(例えば、国の緊縮政策の一環として)及び行政介入の結果として、
    これらの仮定が変更される場合、負の影響が生じる可能性がある。
                                              304/813




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     経営者は、顧客の支払不履行により生じる予想損失を会計処理するため、                                      貸倒引当金      を計上する。貸倒引当金の妥当性を評価する際、経営者の見積りは、未収金の経
    過期間と過年度の償却実績、顧客の信用格付け及び顧客の支払条項の変更に基づいている。顧客の財政状態が悪化すれば、実際の償却は予想を上回る可能性がある。
     経営者は、ドイツテレコムが事業を行う各課税管轄地域の                              当期及び繰延税金         の算定において、判断を用いる必要がある。これは、例えば、繰延税金資産を認識する場
    合に該当する。なぜならば、繰延税金資産を計上するためには、将来減算一時差異、繰越欠損金及び税額控除を利用できる課税所得の発生可能性が高くなければならな
    いからである。将来の収益の見積りの他に、繰延税金資産の将来における利用可能性の評価には、過去の経営成績、計画の信頼性及び税務計画戦略を含む様々な要素が
    使用される。回収可能性の評価に用いられる期間は、各グループ会社の状況によって決まり、通常５年から10年の間である。
     非公務員に対する年金給付債務                は、通常、確定給付制度により充足されている。非公務員に対する年金給付費用は、割引率、予想昇給率、予想年金趨勢及び平均寿命
    に関する仮定に基づいた年金数理評価により決定される。これらのパラメーターに関して仮定の変更が必要な場合には、将来の年金給付費用の金額が重要な影響を受け
    る可能性がある。
     ドイツテレコムは、ドイツ連邦郵便及び通信機関再編成法(Gesetz                                   zur  Reorganisation         der  Bundesanstalt        für  Post   und  Telekommunikation          Deutsche     Bundespost)
    に基づき、      公務員健康保険基金          (Postbeamtenkrankenkasse)の収入と給付支払額との差額である営業費用不足額の分担金を支払う義務を有している。公務員健康保険基金
    は主に、ドイツテレコム・アーゲー、ドイツポスト・アーゲー及びドイツ・ポストバンク・アーゲーに雇用される公務員又は退職者である加入者及びその親族の病気、
    誕生又は死亡の際にサービスを提供する。第二次通信改革法(Postreform                                      Ⅱ)の施行とともに、公務員健康保険基金への新規参加は打ち切られた。公務員健康保険基金に
    より徴収される保険料は、同等の保険給付金に対する民間保険会社の保険料を超過してはならないため、基金参加者の年齢構成の変化は反映しない。ドイツテレコム
    は、割引率を用い、また平均寿命並びに拠出額及びドイツの基本的医療費の将来的増加の予想に関する仮定を用い、年金数理的に算定された基金の将来的不足金に対す
    るドイツテレコム分担金の現在価値同等額を引当計上している。これらの引当金の計算は50年超の期間に対する長期予想を必要とするため、負債の現在価値は、基礎と
    する仮定の小さな変動によっても大きく左右される。
     ドイツテレコムは、和解、調停、仲裁又は政府規制を必要とする係争中の訴訟に関する                                             引当金及び偶発債務          の測定及び認識において、重要な判断を行っている。係争
    中の損害賠償請求が成功する、又は負債が発生する可能性を評価するため、また最終的な決済額の範囲を予測するために、判断が必要である。未履行契約による損失に
    対する引当金は、損失の可能性が高く、かつ合理的に見積り可能なことを条件に認識される。この評価プロセスには不確実性が内在されているため、実際の損失は見積
    られた引当金とは異なる可能性がある。また、税金及び訴訟リスクに関係する引当金の算定においては重要な見積りが必要となる。これらの見積りは、主に内部専門家
    の援助もしくは年金数理士又は弁護士等の外部コンサルタントの援助により新しい情報が入手可能になると変更される。未履行契約によるこれらの損失見積りの変更
    は、将来の経営成績に重要な影響を与える可能性がある。
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    重要な判断：収益認識、契約資産及び負債／契約コスト
     複数要素契約       の一部である、個々の商品又はサービスの独立販売価格は算定が複雑であり、これは複数要素は価格感応性が高く競争市場における変動が激しいためで
    ある。多くの場合、独立販売価格は、当社の自社製品については観察できない場合もある。通常は比較可能性が完全に保証されていないため、類似製品の市場価格の使
    用は、不確実性要素に影響を受け、また、マージン加算原価アプローチを使用した見積りも同様である。独立販売価格の見積りの変更は、複数要素契約全体における
    個々の履行義務への取引価格の配分に著しい影響を及ぼす可能性があり、そのため、財政状態(すなわち、契約資産及び契約負債の帳簿価額)、並びに現在及び将来の経
    営成績の双方に影響を与える可能性がある。
     任意の時期に終了できる契約に対する顧客による一括支払いは、予想契約期間にわたって認識される。かかる予想契約期間の長さは、商業的観点から、顧客が月極契
    約を更新すること又は終了しないことが見込まれる期間に応じて変わってくる。
     契約コスト      は繰り延べられ、通常、顧客との関係の予想継続期間にわたって費用として認識される。予想平均顧客維持期間の見積りは、過去の顧客離反率に基づいて
    いる。ただし、これは変動する場合があり、将来の顧客行動に関しては限定的な情報としての価値しかなく、特に新製品が展開された場合にはこれが当てはまる。経営
    者の見積りが変更されれば、以後の期間における費用の金額及び認識時期に重要な差異が生じる可能性がある。
     重要な権利にとって、定量的及び定性的要素の両方に基づく見積りは重要である。これは、定量的事実によって裏付けられるが、最終的には判断の問題である。顧客
    が繰り延べるべき重要な権利を有しているか否かに関する決定によって、当期及び以後の期間における収益の金額及び認識時期に重要な差異が生じる場合がある。
    総額対純額表示        　ドイツテレコムが本人として収益を総額で表示するか、又は代理人としてコスト控除後の純額(すなわち、残りの利益)で表示するかを評価するには、

    法的形態及び契約の実体の両面からの分析が必要となる。個々のケースにおける全ての関連する事実及び状況の重要性を評価したところ、多くの場合、統一されたグ
    ループ評価手法を適用したとしても、その決定には一定レベルの裁量を必要とする。導かれた結論に応じて、当期及び以後の期間における収益及び費用の金額には、重
    要な差異が生じる可能性がある。ただし、これは、事業による損益へは一切の影響を及ぼさない。
    判断：借手の延長及び解約オプション

     ドイツテレコム・グループの多くのリース契約には、                            延長及び解約オプション             が含まれている。現地チームが、契約の交渉及び各リースの管理を担当している。その
    ため、事業で使用する原リース資産を柔軟に管理するといった事業運営に必要な柔軟性を現地の経営陣に与えるため、また、変化する事業ニーズに対応できるようにす
    るため、リース契約の条件はそれぞれ大きく異なる。
     ドイツテレコム・グループのリース契約のほとんどは、主に通信電波塔インフラ、インフラの土台となる土地／地面、電波切替塔、事務所建物及び小売店舗(主に米国
    とドイツに所在)に関する契約からなる。これらの契約のリース期間の長さが、リース負債の測定に影響を及ぼす主な要因である。
     米国の通信電波塔リース契約の多くは、５～15年の当初解約不能期間が定められているが、これらのリース契約にはさまざまな更新オプションがあり、リース期間を
    ５～35年に延長できるものもある。一方、ドイツの通信電波塔リース契約は通常、１～15年の当初解約不能期間を有し、この期間はリースを解約できない。当初期間の
    後、リース契約は、いずれの当事者もリースを解約しない場合、又は借手であるドイツテレコムが延長オプション(通常５年間)を行使する場合、自動的に延長される。
    リースは３回まで延長することができる。ほとんどの延長オプションは、関連するドイツテレコム・グループの事業ユニットが行使することができる。
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     リース期間を決定         するにあたって、経営陣はその判断を適用し、ドイツテレコムが延長オプションを行使する又は解約オプションを行使しない経済的インセンティブ
    を生み出す全ての事実と状況について検討する。延長オプション(又は解約オプション後の期間)は、ドイツテレコムがリースを延長するオプションを行使すること又は
    リースを解約するオプションを行使しないことが合理的に確実な場合にのみリース期間に含まれる。行使が「合理的に確実」である基準は、「ほぼ確実」より低く、
    「発生しない可能性よりも発生する可能性の方が高い」より高い。
     通信電波塔スペース、土地／地面、電波切替塔、事務所建物及び小売店舗のリース(ドイツテレコム・グループに最も関連するリース契約)の期間を決定するにあたっ
    ては、以下の最も関連する要因を考慮する。
     ・電気通信業界ではテクノロジーが急速に進化し絶えず変化しているため、柔軟なリース契約が必要である。すなわち、経営陣は、契約の期間の最小化に努める。
     ・リース契約の延長が合理的に確実か否かを決定するにあたっては、リースの解約(又はリースを延長しないこと)に伴う重要な違約金に加えて、事業計画及びビジネ
       スモデル(例えば、コスト／ベネフィット分析、モバイルネットワーク及びオフィス施設の統合計画、新たなモバイルネットワーク標準、中核事業にとっての資産の
       重要性、さらに進化したテクノロジーの代替又は利用、代替的な賃借地の利用可能性とコスト)が考慮される。
     ・代替的な賃借地で資産改良が行われることがよくある。多くの場合、資産の移動もしくは取替コスト又は当初建築コストは、リースを延長するか否かを決定するに
       あたって検討される主な要因ではない。
     ・賃借地における重要な投資(例えば、賃借地での電波塔や支柱の建設)は、リース期間を決定するにあたって通常検討される経済的罰則である。
     上記の要因全てを考慮した結果、リース開始日現在の米国の通信電波塔契約について、ドイツテレコムは、当初の解約不能期間を超えてリース期間を延長するオプ

    ションが行使されることは通常、合理的に確実ではないと結論づけた。通信電波塔契約(インフラの土台となる土地／地面を含む)について、ドイツでは、10～15年の
    リース期間が合理的に確実とみなされる。同期間の後の延長オプションは、通常、リース開始時点で合理的に確実であるとみなされない。これらのオプション期間に関
    連する支払いは、リース負債の測定に含まれない。
     オフィス及び店舗リースの延長オプションのほとんどは、ドイツテレコムが重大なコスト又は事業の中断なしにリース資産を入れ替えることができるため、リース負
    債には含まれない。
     将来の追加キャッシュ・アウトフローに対するエクスポージャーは、(合理的に確実であると判断されない)延長オプションが行使される場合、又は(合理的に確実であ
    ると判断される)解約オプションが行使されない場合にのみ生じる。
     リース開始日以降、オプション行使の可能性は、この判定に影響を及ぼす重要な事象又は状況の重大な変化が生じ、かつ、借手の統制の及ぶ範囲内にある場合にのみ
    見直される。ドイツテレコムは、オプションが行使された(もしくは行使されなかった)場合、又はドイツテレコムが行使するもしくは行使しない義務が生じた場合に、
    期間の見直しを行う。
     割引前の将来の支払リース料の詳細については、注記13「金融負債及びリース負債」を参照のこと。
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    連結方法
    子会社
     子会社とはドイツテレコムが直接もしくは間接的に支配している会社である。支配は、投資企業が被投資企業に対するパワーを有し、変動リターンにさらされるか又
    は変動リターンに対する権利を有しており、かつ、変動リターンの金額に影響を及ぼすパワーを用いる能力を持つ場合にのみ存在する。ある企業が支配されているかど
    うかを検討する際には、現在行使可能又は転換可能な潜在的議決権(他のグループ会社が保有する潜在的議決権を含む)の存在及び影響も考慮している。
     全ての子会社は連結財務書類に含まれている。ただし、全ての子会社を連結するのに必要とされる報告の準備に係るコストが、かかる報告の便益を上回る場合はこの
    限りではない。これは主に、以下の基準に基づき、事業セグメント又は当グループが重要性が低いとみなす子会社について当てはまる。基準とは、全ての非連結子会社
    に係る総額は、当グループの総資産、収益、当該事業年度の損益、偶発資産／債務、及びその他の金融債務の合計の１％を超過してはならない、というものである。
    １％の基準値を超える場合、ドイツテレコムがどの会社を連結財務書類に含めるかを、投資の長期的展開及び連結効果を考慮して判定する。連結グループにおける、各
    グループ会社の重要性を評価するにあたっては、定量的基準だけではなく定性的基準も用いられる。子会社の除外によって、当該事業年度におけるセグメントの業績や
    当グループの損益に著しい変化を与えることがあってはならず、また、その他の重要な動向を無視することがあってはならない。重要性が低いために連結財務書類に含
    まれない子会社は、その他の資産で認識されている。
     子会社の収益及び費用は、取得日より連結財務書類に含まれており、親会社の支配が消滅する日まで連結財務書類に含まれる。必要に応じて、子会社の会計原則は、
    ドイツテレコム・グループが適用する統一された会計原則に一致させる。関係会社間の収益及び費用、債権及び債務、並びに損益は相殺消去されている。
     支配の喪失時に、(i)子会社処分による受取金、未処分持分の公正価値、非支配持分の帳簿価額及び当該子会社に帰属するその他の包括利益累計と(ii)処分された子会
    社の純資産の帳簿価額の差額が子会社処分損益として連結損益計算書において認識される。
    共同支配事業、共同支配企業及び関連会社

     複数の当事者が活動を共同支配する共同支配の取決めは、共同支配事業又は共同支配企業として分類されなければならない。
     共同支配事業       は、取決めに対する共同支配を有する当事者(共同支配事業者)が、当該取決めに関連する資産に対する権利及び負債に対する義務を有していることが特
    徴である。共同支配事業者は、共同支配事業に対する持分に係る資産、負債、収益及び費用、並びに共同の資産、負債、収益及び費用の持分に関して会計処理しなけれ
    ばならない。
     一方  共同支配企業       においては、取決めの共同支配を有する当事者(パートナー)は、企業の純資産に対する権利を有する。                                                     関連会社     とはドイツテレコムが重大な影響力
    を持つ、子会社でも共同支配企業でもない会社である。共同支配企業と同様に、関連会社は                                               持分法   で会計処理される。
     持分法を使用して連結財務書類に含められた共同支配企業及び関連会社への投資は、取得時に取得原価で認識される。投資の帳簿価額には、投資原価と当該企業の識
    別可能な純資産の公正価値におけるドイツテレコムの比例持分との正の差額としてののれんが含まれる場合がある。必要に応じて、共同支配企業及び関連会社の会計原
    則は、ドイツテレコム・グループが適用する統一された会計原則に一致させる。持分法で会計処理された投資の帳簿価額は、減損の兆候がある場合はその都度減損テス
    トが行われる。投資の帳簿価額がその回収可能価額を上回る場合には、その差額は減損損失として認識されなければならない。回収可能価額は、処分コスト控除後の公
    正価値又は使用価値のいずれか高い方の価額で測定される。
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                                                                                       有価証券報告書
     重大な影響力の喪失時に、(i)持分の処分受取金、未処分持分の公正価値、当該共同支配企業／関連会社に帰属するその他の包括利益累計と、(ii)処分された投資の帳
    簿価額、の差額が共同支配企業／関連会社処分損益として認識される。
     共同支配企業及び関連会社の重要性の評価は、通常、子会社と同じ方法を使用して実施されるが、当期利益／損失、偶発資産及び偶発債務、並びにその他の金融債務
    の判定基準に限定される。
    企業結合

     ドイツテレコムが他の企業の支配を獲得した場合には、企業結合の対象となる。全ての企業結合は、取得法を使用して会計処理されなければならない。取得された子
    会社の原価は、移転された対価の公正価値、すなわち譲渡された資産、引き受けた負債及び発行した資本性金融商品の公正価値の合計額で測定される。取引コストは通
    常、費用として認識される。取得原価は取得した資産、負債、偶発債務に配分される。取得した識別可能な資産並びに引き受けた負債及び偶発債務は、ドイツテレコム
    の出資割合とは無関係に、取得日に全額が公正価値で認識される。
     企業結合において発生したのれんは、取得原価、被取得企業における非支配持分及び(段階的取得による企業結合の場合)取得日以前にドイツテレコムが保有していた
    被取得企業の資本持分の公正価値の合計額が、取得した純資産の公正価値を超える額として測定される。ドイツテレコムが取得日以前に保有していた被取得企業におけ
    る資本持分の再評価から発生する差額は、損益で認識される。
     全ての企業結合について、非支配持分の測定に関連して選択肢がある。非支配持分は、公正価値(すなわち、被取得企業の企業価値における非支配持分)で直接認識す
    るか、又は取得された純資産の公正価値における非支配持分で認識するかを選択することができる。この結果、前者では非支配持分にも企業結合から発生するのれんが
    含まれ、一方後者では非支配持分は再測定された資産及び負債に限定され、したがってのれんはドイツテレコムに帰属する金額としてのみ認識される。
     その後に発生する、ドイツテレコムの支配持分に影響を及ぼさない、他の株主との持分の追加取得又は売却に関連した取引は、のれんの計上額の変更をもたらさな
    い。譲渡又は受領した対価の公正価値(すなわち、持分の購入価格)と当該非支配持分に帰属する資本の帳簿価額との差異は、資本剰余金において連結株主持分と直接相
    殺するか、資本剰余金の増額としなければならない。
    グループ構成の変更及びその他の取引

     2020年度において、ドイツテレコムはグループ構成に影響を与えた、又は今後与えることになる以下の取引を実行した。ここで示されていない他のグループ構成の変
    更は、ドイツテレコムの連結財務書類に重要な影響を及ぼさない。
    TモバイルUSとスプリントの企業結合

     ドイツテレコム・アーゲーとソフトバンク株式会社それぞれの過半数の株主による同意を得て、TモバイルUSとスプリント・コーポレーションは、2018年４月29日に両
    社の企業結合に関する拘束力のある契約を締結した。2019年７月26日及び2020年２月20日に、企業結合の追加条件について合意が成立した。本取引は2020年４月１日に
    完了した。これより前に、米国の国及び地域の規制当局、独占禁止当局並びに裁判所から必要とされる承認を得て、追加のクロージング条件が達成された。直近では、
    2020年４月16日にカリフォルニア州公益事業委員会(以下「CPUC」という。)によって企業結合が承認された。企業結合の結果、TモバイルUSがスプリントの全株式を取得
    した。スプリントは、総合的な無線及び有線の通信製品・サービスを提供する米国通信会社である。「新」TモバイルUSは、非キャリア戦略を推進し、5Gネットワーク構
    築を強化する予定である。これによりTモバイルUSは、全国規模でサービス対象地域を大幅に拡大し、モバイル通信ネットワーク能力を拡張するための基盤を大幅に強化
    して、顧客数の持続的増加を図る予定である。企業結合により「新」TモバイルUSの市場シェアの拡大や、シナジー効果及び規模の経済の創出が予想される。
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                                                                                       有価証券報告書
     TモバイルUSとスプリントの企業結合は、現金対価なしの株式交換(全額株式交換取引)によって実施された。スプリントの株主(ソフトバンクを除く)は、保有するスプ
    リント株9.75株当たりTモバイルUSの新株１株を受け取った。ソフトバンクは、本取引に関連して受け取ったTモバイルUSの普通株合計48,751,557株について、2020年２
    月20日付補足契約書に従って追加対価なくTモバイルUSに即時譲渡し、ソフトバンクがスプリント株11.31株当たりTモバイルUSの新株１株を受け取ることで合意した。こ
    れらの調整を考慮して、TモバイルUSの新普通株合計373,396,310株がスプリント株主に発行された。
     移転された対価(暫定)の内訳は、以下の通りである。
    取得日における公正価値

                                               ( 単位：百万ユーロ)
     発行済TモバイルUS普通株式                                               28,649

     + 株式報酬制度における確定権利                                                350
     + ソフトバンクに支払われた偶発的対価                                               1,721
     - CPUCに関するソフトバンクからの原価配分に関する受取金額                                                (93)
     = 移転された対価(暫定)                                              30,627
     2020年３月31日のTモバイルUS株価終値83.90米ドル(取引完了時に最も近い一般に利用可能な終値)に基づくと、スプリント普通株と引き換えに発行されたTモバイルUS

    普通株の価額合計は313億米ドル(286億ユーロ)であった。この移転された対価の一部は、特定のスプリント従業員が企業結合前に提供した役務に対する株式報酬の補填
    及びソフトバンクに支払われる偶発的対価であった。偶発的対価は、2020年２月20日付で締結された合意に基づくものであり、この合意では、2022年４月１日から2025
    年12月31日までの任意日にTモバイルUS普通株の売買高加重45日移動平均価格が150.00米ドル以上となった場合、TモバイルUSは追加対価なく普通株48,751,557株、すな
    わち企業結合取引のクロージング時にソフトバンクがTモバイルUSに譲渡した株式数をソフトバンクに対して発行する。偶発的対価の測定にはモンテカルロ・シミュレー
    ション法が用いられた。主なインプット及び仮定は、ボラティリティ28.5％、無リスク利子率0.44％、条件履行期間、45日間におけるTモバイルUSの普通株式の売買高加
    重平均単価及び取得日の対応株価である。したがって割引前偶発的対価の最大価額は、譲渡される株式数に偶発条件が満たされた時点の株価を乗じたものに等しい。移
    転された対価からは、CPUCに関してクロージング条件の達成に伴うソフトバンクからドイツテレコムへの按分コスト補償が減額される。TモバイルUSとスプリントの企業
    結合の過程で、財務構造も再編された。取引の直後、旧スプリントの負債98億米ドル(約89億ユーロ)が返済された。このうち74億米ドル(約68億ユーロ)は拘束力のある
    支配の変更条項に基づき支払期限が到来したものである。返済額は、取引完了日の流動金融負債に含まれ、2020年12月31日現在のキャッシュ・フロー計算書において投
    資活動に使用された正味現金(必須返済)及び財務活動より生じた／に使用された正味現金(任意返済)として認識されている。これにより、取得日の金融負債の必須返済
    額を含む取得費用合計は374億ユーロであった。
     当該取引の完了により、ドイツテレコムとソフトバンクが保有する「新」TモバイルUS株式はそれぞれ約43.6％、約24.7％となり、他の株主の保有する同株式は約
    31.7％となった。ソフトバンクとの間で締結された委任契約により、またドイツテレコムが任命した取締役が新会社取締役会の過半数を占めることから、TモバイルUSは
    引き続き完全子会社としてドイツテレコムの連結財務書類に含まれる。
     取得原価の配分並びに取得日時点のスプリント資産及び負債の測定は、2020年12月31日現在、完全には完了していない。暫定的な測定額を付した項目は、主に税金及
    び偶発負債に関係している。
     取得したスプリントの資産及び負債の公正価値は、以下の表の通りである。
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    取得日における公正価値
                                               ( 単位：百万ユーロ)
     資産

     流動資産                                                7,903
     現金及び現金同等物                                                1,904
     売掛金                                                2,929
     契約資産                                                 141
     その他の    金融  資産                                           205
     その他の資産                                                 364
     未収還付法人税等                                                 13
     棚卸資産                                                 602
     売却目的で保有される          非流動資産     及び処分グループ                                 1,745
     非流動資産                                               85,450
     のれん                                                8,684
     その他の無形資産                                               50,297
      うち、   FCC  周波数帯ライセンス                                          41,629
      うち、顧客基盤                                               4,481
      うち、その他                                               4,187
     有形固定資産                                               13,660
     使用権資産                                                6,287
     その他の金融資産                                                 224
     繰延税金資産                                                6,086
     その他の資産                                                 212
     資産                                               93,353
     負債
     流動負債                                               18,900
     金融負債                                               11,988
     リース負債                                                1,669
     買掛金及びその他の未払金                                                2,934
     未払法人税等                                                 119
     その他の引当金                                                 855
     契約負債                                                 249
     その他の負債                                                 652
     売却目的で保有される資産及び処分グループに関連する負債                                                 434
     非流動負債                                               43,826
     金融負債                                               27,068
     リース負債                                                5,146
     年金及び    その他の    従業員給付に対する         引当金                                816
     その他の引当金                                                1,057
     繰延税金負債                                                9,658
     その他の負債                                                 56
     契約負債                                                 25
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     取得した無形資産は、主にFCC周波数帯ライセンス及び顧客関係からなり、公正価値はそれぞれ41,629百万ユーロ及び4,481百万ユーロであった。周波数帯ライセンス
    は、グリーンフィールド法を使用して測定された。グリーンフィールド法においては、無形資産の価値は仮定のキャッシュ・フロー・シナリオを使用して決定される。
    このシナリオでは、企業は事業開始時にこの無形資産のみを保有するという仮定に基づき、企業の事業活動の動向を予想する。FCC周波数帯ライセンスの耐用年数は確定
    できない。顧客関係の測定には多期間超過収益法が用いられた。この方法に基づき、顧客基盤の公正価値は、既存顧客に帰属する税引後利益の現在価値を決定すること
    で算出される。顧客関係の予想耐用年数は平均８年である。その他の無形資産は主に固定期間周波数帯リース等であり、その測定には契約上の支払義務が含まれ、契約
    条件が現在の市場価値と比較してどの程度有利かも反映される。取得日時点の平均残存リース期間は、解約不能リースについては(一般的には30年のリース期間のうち
    の)20年、解約可能リースについては(一般的には最短10年のリース期間のうちの)７年であった。
     取得した売掛金及びその他の未収金の公正価値は、2,929百万ユーロである。売掛金の総額は3,081百万ユーロであり、そのうち152百万ユーロは不良債権化すると予想
    される。
     2020年度第４四半期に、主に後述の事項に関連して、取得資産及び負債の測定に関する調整がなされた。周波数帯リースから生じる無形資産及び対応する支払義務の
    測定は、取得日現在の多数の個別リースの最短の残存リース期間に基づき行われる。2020年12月31日現在、これに関して必要な契約の詳細分析が完了している。この分
    析により、簡素化のため全てのリースについて最長の期間である30年(延長オプションを含む)を使用する暫定的な測定を行う場合と比べ、無形資産の帳簿価額が８億
    ユーロ減少、金融負債の帳簿価額が７億ユーロ減少、のれんが１億ユーロ増加した。特定の通信電波塔リースの測定も完了しており、有形固定資産の帳簿価額が減少
    し、それに対応するのれんが５億ユーロ増加した。
     取得したのれん8,684百万ユーロは、以下の通り暫定的な金額に基づき算定される。
    取得日における公正価値

                                               ( 単位：百万ユーロ)
     移転された対価                                               30,627

     - 取得資産の公正価値                                              (84,669)
     + 認識負債の公正価値                                              62,726
     = のれん                                               8,684
     非支配持分は、株式交換の形式にて本取引に完全参加した。旧スプリント株主にTモバイルUS普通株を発行した結果、非支配持分合計が増加した。TモバイルUSの累積

    的非支配持分の暫定帳簿価額は、TモバイルUSの株主持分における再評価後持分に基づき算出され、暫定的な取得原価の配分に基づき2020年４月１日現在において347億
    ユーロ(2019年12月31日現在：110億ユーロ)であった。株式交換の一環として旧スプリント株主に発行された株式は公正価値で測定されるため、全部のれん方式が適用さ
    れた。この手法を使用して算出された暫定のれんは、取得に伴う期待シナジー効果、予想される新規顧客獲得及び労働力の結合の価値からなる。認識したのれんは、税
    務上一切損金算入されない。
     2020年度に当グループにおいて発生した取引関連コストは２億ユーロ(前年度：１億ユーロ)であった。これは主に弁護士報酬及びコンサルタント報酬からなり、その
    他の営業費用に含まれる。
     当報告期間におけるドイツテレコムの営業収益は、TモバイルUSとスプリントの企業結合により180億ユーロ増加した。当報告期間の純利益には、スプリントの税引
    前・非支配持分控除前利益４億ユーロの影響額が含まれる。2020年度期首に企業結合が行われていたと仮定した場合、営業収益及び非支配持分控除前連結利益は、現在
    の報告額をそれぞれ56億ユーロ及び３億ユーロ上回る。これらの影響額は見積りに基づくものであり、見積りは、2020年１月１日に取引が行われたと仮定した場合の当
    グループの連結実績数値を示すものではなく、また、将来の連結業績を予測するものでもない。
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     2019年７月26日、TモバイルUS、ドイツテレコム、スプリント、ソフトバンク及び米国衛星テレビ事業者のディッシュ・ネットワーク・コーポレーションは、特定の条
    件付きで米国司法省(DoJ)と合意を交わしており、このことは新TモバイルUSの将来の体制に対して重要性を有する。本合意に基づき、TモバイルUSとスプリントの企業結
    合後、スプリントのプリペイド事業は、ディッシュに対する資産売却契約の一部として、暫定的な運転資金購入価格調整を考慮して約14億米ドル(12億ユーロ)で売却さ
    れた。本取引は、2020年７月１日に完了した。本合意には、スプリントが保有する800MHz周波数帯の一部についての約36億米ドルでのディッシュへの売却も含まれる。
    周波数帯の売却は、規制当局の承認(TモバイルUSとスプリントの企業結合完了の３年後に適用される)を条件とし、追加のクロージング条件が適用される。また周波数帯
    売却後さらに２年間、TモバイルUSは、必要に応じて周波数帯の一部をリース・バックするオプションを有する。
     2020年６月22日、ソフトバンクとドイツテレコムは、ソフトバンクがTモバイルUSの普通株198,314,426株を総額200億米ドル超でTモバイルUSに売却可能とすることで
    合意した。本合意では、ドイツテレコムがTモバイルUSを引き続き支配することが保証される。本合意により、ソフトバンクの出資比率は約８％に低下する。ドイツテレ
    コムは引き換えに、ソフトバンクからTモバイルUSの普通株101,491,623株に関するコール・オプション(2024年６月22日まで行使可能)を受け取る。ソフトバンクが保有
    していた株式がその後売却されたことにより、ドイツテレコムが議決権を行使可能なTモバイルUS株の比率は、2020年８月５日現在約52.5％まで低下した。2020年12月31
    日現在、TモバイルUS株をドイツテレコムは約43.4％、ソフトバンクは約8.6％保有し、浮動株は約48.0％であった。ドイツテレコムが行使可能なTモバイルUS株の議決権
    比率は、2020年12月31日現在、合計で約52.3％であった。
     詳細については、「第３　事業の状況―３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析―グループ組織」の項、並びに注記41「金融商品
    及びリスク管理」を参照のこと。
     スプリントは、シェナンドー・パーソナル・コミュニケーションズ・カンパニー(以下「シェンテル」という。)と様々な契約を締結している。これらの契約で、シェ
    ンテルは、約1.1百万人の加入者が居住する米国州の一部地域において、スプリントの無線通信ネットワーク商品を提供する独占プロバイダーとなっている。そのうち一
    つの契約で、スプリントに、シェンテルの無線通信資産を購入するオプションが付与された。2020年８月26日、スプリントは拘束力のある行使通知書をシェンテルへ送
    付し、同オプションを行使した。スプリントが購入するシェンテルの無線通信資産の購入価格は、契約で定める評価プロセスを通じて決定される。2021年２月１日、評
    価プロセスが完了した。契約当事者は、シェンテルの無線通信資産の購入に関する正式契約について、残る未決定の条件を交渉しており、慣習的な取引完了条件を満た
    した後、2021年度第２四半期に取引が完了すると見込んでいる。無線通信資産の基本購入価格は19億米ドルであり、契約で定めるその他の購入価格調整及び当事者が合
    意した追加の購入価格調整を経ることとなる。
    Tモバイル・ネザーランドによるシンペルの取得

     2020年10月16日、Tモバイル・ネザーランドB.V.は、コンプレックス・ビドコB.V.の全株式(オランダのMVNO及びSIMプロバイダーであるシンペルnl.B.V.に対する持分
    100％を含む)を取得する契約を締結した。シンペルは、自社のウェブサイトを通じてSIMのみの定期契約を販売しており、現時点でおよそ１百万人の顧客を有している。
    シンペルは、2014年以降、Tモバイル・ネザーランドのネットワークを使用している。2020年11月16日、オランダ消費者・市場庁は無条件でこの取得を承認した。この取
    得は、2020年12月１日に完了した。コンプレックス・ビドコB.V.(シンペルnl.B.V.を含む)は、2020年12月１日以降、ドイツテレコムの連結財務書類に含まれている。
     移転された対価の内訳は、以下の通りである。
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    取得日における公正価値
                                               ( 単位：百万ユーロ)
     現金支払額                                                 259

     + 購入オプションの公正価値                                                26
     + 既存関係の決済                                                 8
     = 移転された対価                                                293
     購入オプションは、2019年７月に締結されたコール・オプション契約により生じたものである。同契約では、Tモバイル・ネザーランドがコンプレックス・ビドコB.V.

    の全株式(シンペルに対する持分100％を含む)を取得する権利が保証されている。
     2020年12月31日現在、取得原価の配分、並びに取得日時点のシンペルの資産及び負債の測定は、暫定的なものである。取得日時点で認識されたシンペルの取得資産及
    び負債の公正価値は、以下の表の通りである。
    取得日における公正価値

                                               ( 単位：百万ユーロ)
     資産

     流動資産                                                  6
     現金及び現金同等物                                                  4
     売掛金                                                  1
     その他の    資産                                              1
     非流動資産                                                 336
     のれん                                                 196
     その他の無形資産                                                 138
      うち、顧客基盤                                                114
      うち、   ブランド                                              15
      うち、その他                                                 9
     有形固定資産                                                  1
     繰延税金資産                                                  1
     資産                                                 342
     負債
     流動負債                                                 15
     買掛金及びその他の未払金                                                  4
     未払法人税等                                                  7
     その他の負債                                                  4
     非流動負債                                                 34
     繰延税金負債                                                 34
     負債                                                 49
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     顧客基盤は、複数期間超過収益法を用いて測定された。この方法に基づき、顧客基盤の公正価値は、既存顧客に帰属する税引後利益の現在価値を決定することで算出
    される。顧客基盤は、約８年の残存耐用年数にわたり償却される。ブランドは、ライセンス価格類似法を用いて測定された。この方法では、ブランドの価値は、企業が
    関連資産を所有していなかった場合に支払うであろうと想定される名目上のライセンスコストから算出される。ブランドは、10年の残存耐用年数にわたり償却される。
     取得した債権の帳簿価額は、公正価値に基づき算定される。債権総額は、６百万ユーロである。重要な偶発債務は識別されていない。
     繰延税金負債は、各資産及び負債の公正価値と税務上の帳簿価額との間の一時差異に係る税効果からなる。
     取得のれん196百万ユーロは、以下の通り算定される。
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    取得日における公正価値
                                               ( 単位：百万ユーロ)
     移転された対価                                                 293

     - 取得資産の公正価値                                               (146)
     + 認識負債の公正価値                                                49
     = のれん                                                196
     ドイツテレコムは、全部のれん方式を採用している。のれんは、取得に関連して予想される新規顧客増加の価値を反映している。認識したのれんは、税務上一切損金

    算入されない。
     2020年度に当グループにおいて発生した取引関連コストは２百万ユーロであった。これは主に弁護士報酬及びコンサルタント報酬からなり、その他の営業費用に含ま
    れる。
     ドイツテレコムの営業収益は、この取得により、当報告期間において10百万ユーロ増加した。当報告期間の純利益には、シンペルの非支配持分控除前利益合計２百万
    ユーロが含まれる。2020年度期首に企業結合が行われていたと仮定した場合、営業収益及び非支配持分控除前連結利益は、現在の報告額をそれぞれ119百万ユーロ及び９
    百万ユーロ上回る。これらの影響は、この取得が2020年１月１日に行われていたならば、取得日時点における公正価値の調整額は暫定的な測定額と同じであったとの仮
    定に基づいている。
     2020年度におけるドイツテレコムのグループ構成上の変更の内訳は、以下の通りである。
                                 ドイツ国内          国外

                                                     合計
     連結子会社
     2020  年 １月１日                              61        206         267
     取得                                 5        171         176
     処分(合併を含む)                                 5        13         18
     2020  年 12 月31日
                                      61        364         425
     持分法で会計処理された関連会社
     2020  年 １月１日                              2         8        10
     取得                                 1         5         6
     処分                                 0         1         1
     2020  年 12 月31日
                                      3        12         15
     持分法で会計処理された共同支配企業
     2020  年 １月１日                              1         6         7
     取得                                 3         0         3
     処分                                 0         1         1
     2020  年 12 月31日
                                      4         5         9
     合計
     2020  年 １月１日                              64        220         284
     取得                                 9        176         185
     処分(合併を含む)                                 5        15         20
     2020  年 12 月31日
                                      68        381         449
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     以下の取引によって、今後、ドイツテレコム・グループの構成が変更される。

    テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの                         売却合意

     2020年11月５日、OTEは、オレンジ・ルーマニアとの間で、ルーマニアの固定ネットワーク事業を運営するテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズS.A.の持分
    54％を購入価格268百万ユーロでオレンジ・ルーマニアへ売却する契約を締結した。この取引は当局による承認が必要であり、かつ、その他のクロージング条件が適用さ
    れる。
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                                                                                       有価証券報告書
    オランダの通信電波塔事業の合併及びインフラ・ファンドの設立
     ドイツテレコムは、ヨーロッパにおいてデジタル・インフラ投資のためのファンドを設立する予定である。2021年１月21日、ドイツテレコム、セルネックス・テレコ
    ムS.A.(セルネックス)、新たに設立された独立運用系投資会社であるデジタル・インフラストラクチャー・ビークルI                                                            SCSp(以下「DIV」という。)等の間で、ドイツテレ
    コムとセルネックスがそれぞれ所有するパッシブ・モバイル・インフラのためのオランダ子会社であるTモバイル・インフラB.V.とセルネックス・ネザーランドB.V.(以
    下「セルネックスNL」という。)を合併し、新会社セルネックスNLを設立する契約を締結した。第一段階では、Tモバイル・インフラB.V.がDIVに売却される予定である。
    ドイツテレコムは、DIVに対し最大400百万ユーロを出資する。セルネックスは、DIVに対し最大200百万ユーロを出資する。ドイツテレコムは、Tモバイル・インフラB.V.
    から250百万ユーロの分配金を受領し、さらに、ドイツテレコムのDIVへの投資コミットメントに概ね相当する取得価格をDIVから受領する。第二段階では、DIVが、Tモバ
    イル・インフラに対する持分をセルネックスNLへ譲渡するとともに、DIVが「新」会社セルネックスNLに対する持分約38％を受領する。その結果、ドイツテレコムは、T
    モバイル・インフラB.V.に対する支配を喪失し、連結財務書類において、Tモバイル・インフラB.V.をDIVを通じて間接的に保有する持分法投資として計上する。Tモバイ
    ル・ネザーランドは今後も引き続き、長期サービス契約を通じ、主に一般的な市場条件でインフラ・コンポーネントをリースすることで、譲渡されたインフラへ全面的
    にアクセスすることができる。この取引は、管轄の独占禁止当局の承認を得た後、2021年度上半期に完了する予定である。今後は、ドイツテレコムとセルネックスに加
    え、機関投資家もDIVに対する持分を取得することができる。ドイツテレコムは、同ファンドの持分約25％を維持することを目標としている。目標とする所有構造が達成
    されるまで、DIVは子会社としてドイツテレコムの連結財務書類に含まれる予定である。Tモバイル・インフラB.V.の資産及び負債は、2020年12月31日現在のドイツテレ
    コムの連結財務書類において、売却目的で保有される非流動資産及び処分グループ、並びに売却目的で保有される非流動資産及び処分グループに直接関連する負債とし
    て計上されている。
     詳細については、注記５「売却目的で保有される非流動資産及び処分グループ、並びに売却目的で保有される非流動資産及び処分グループに直接関連する負債」を参
    照のこと。
    グループの構成に影響を及ぼさなかったその他の取引

    OTE  株買戻し
     OTEは、2019年２月25日から2020年１月31日に実施された株式買戻しプログラムの結果、総額120百万ユーロで合計9,764,743株の自社株を取得した。2020年２月20日に
    開催されたOTE        S.A.の臨時株主総会において、約28百万ユーロの減資に相当する9,764,743株の流通株式消却が決議された。2020年３月27日、当該株式はアテネ証券取引
    所で消却された。その結果、OTEに対するドイツテレコムの持分は、45.96％から46.91％に増加した。
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    主要な子会社
     当グループの主要な子会社は、以下の通りである。
                           ドイツテレ          a 営業利益         a  平均    セグメント

                                営業収益          株主持分
                            コムの
                                         a       従業員数      割当
                                      (損失)
                           持分割合
     会社名及び登記事務所                        ( ％)    ( 百万     ( 百万     ( 百万
                                 ユーロ)     ユーロ)     ユーロ)
     テレコム・ドイチュラ            2020  年 12 月31日   現在    100.00     22,215      4,604     7,290     3,836
     ントGmbH(ボン、ドイ              ／ 2020  年 度
                                                      ドイツ
     ツ)            2019  年 12 月31日   現在    100.00     21,617      4,736     6,723     3,573
                   ／ 2019  年 度
     T モバイルUSインク(ベ           2020  年 12 月31日   現在     43.37     61,208      9,187     59,084     65,015
     ルビュー、ワシントン              ／ 2020  年 度
                                                      米国
          ,c       2019  年 12 月31日   現在     62.85     40,420      5,488     30,327     46,544
         b
     州、米国)
                   ／ 2019  年 度
     T システムズ・イン           2020  年 12 月31日   現在    100.00      2,462      ( 573  )    575    8,179    システム
     ターナショナルGmbH              ／ 2020  年 度                               ズ・ソ
     (フランクフルト・ア            2019  年 12 月31日   現在    100.00      5,048      ( 362  )    935   12,149    リューショ
     ム・マイン、ドイツ)              ／ 2019  年 度                               ンズ
     ヘレニック・テレコ            2020  年 12 月31日   現在     46.91     3,878      448    2,826    16,441
     ミュニケーションズ・              ／ 2020  年 度
     オーガニゼーション
                                                     ヨーロッパ
                 2019  年 12 月31日   現在     45.96     3,927      241    2,902    18,033
     S.A.   (OTE)(アテネ、
                   ／ 2019  年 度
         b
     ギリシャ)
     マジャール・テレコ            2020  年 12月31日現在         60.49     1,914      240    2,177     7,349
     ム・テレコミュニケー              ／ 2020  年 度
     ションズ・パブリッ
                                                     ヨーロッパ
     ク・リミテッド・カン
                 2019  年 12 月31日   現在     59.72     2,049      257    2,316     8,468
     パニー(ブダペスト、
                   ／ 2019  年 度
           ,c
          b
     ハンガリー)
     T モバイル・ネザーラ           2020  年 12 月31日   現在     75.00     1,946      178    2,030     1,832
     ンド・ホールディング              ／ 2020  年 度
                                                     グループ
     B.V.(ハーグ、オラン
                 2019  年 12 月31日   現在     75.00     1,910       57    1,872     1,892
                                                      開発
       ,c
      b
                   ／ 2019  年 度
     ダ)
     T モバイル・ポルスカ           2020  年 12 月31日   現在    100.00      1,453       87    2,111     4,117
     S.A.(ワルシャワ、              ／ 2020  年 度
                                                     ヨーロッパ
           ,c      2019  年 12 月31日   現在    100.00      1,486       93    1,505     4,569
          b
     ポーランド)
                   ／ 2019  年 度
                                              320/813


                                                                                      EDINET提出書類
                                                                               ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                                                       有価証券報告書
     T モバイル・チェコ共           2020  年 12 月31日   現在    100.00      1,072      246    1,885     3,272
     和国a.s.(プラハ、              ／ 2020  年 度
                                                     ヨーロッパ
            ,c     2019  年 12 月31日   現在    100.00      1,088      289    1,956     3,369
           b
     チェコ共和国)
                   ／ 2019  年 度
     フルバツキテレコム            2020  年 12 月31日   現在     51.71      989      81    2,199     4,957
     d.d.(ザグレブ、クロ              ／ 2020  年 度
                                                     ヨーロッパ
         ,c        2019  年 12 月31日   現在     51.42     1,039      137    2,276     5,511
        b
     アチア)
                   ／ 2019  年 度
     T モバイル・オースト           2020  年 12 月31日   現在     98.97     1,302       83    4,776     2,016
     リア・ホールディング              ／ 2020  年 度
                                                     ヨーロッパ
     GmbH(ウィーン、オー
                 2019  年 12 月31日   現在    100.00      1,276       30    3,488     2,120
          ,c
         b
                   ／ 2019  年 度
     ストリア)
     スロバキアテレコム            2020  年 12 月31日   現在    100.00       773     139    1,523     3,336
     a.s.(ブラチスラバ、              ／ 2020  年 度
                                                     ヨーロッパ
           ,c      2019  年 12 月31日   現在    100.00       785     161    1,543     3,482
          b
     スロバキア)
                   ／ 2019  年 度
                                              321/813










                                                                                      EDINET提出書類
                                                                               ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                                                       有価証券報告書
     a
       各サブグループのIFRS数値
     b
       連結サブグループ
     c
      　ドイツテレコム・アーゲー間接持分
       ドイツ商法典(HGB)第313条に準拠して、連結財務書類に対する注記の一部を形成する投資持分一覧表は、連結財務書類とともに連邦官報(Bundesanzeiger)で公表されている。この一

       覧表は、ボンにあるドイツテレコム・アーゲーのインベスター・リレーションズに請求すれば入手でき、ドイツテレコムのウェブサイト(www.telekom.com)のインベスター・リレー
       ションズ(Investor         Relations)からも入手可能である。また投資持分一覧表には、ドイツ商法典(HGB)第264条第３項に従って簡便法を選択、又はドイツ商法典(HGB)第264b条に従って
       開示に関する簡便法を選択している全子会社の一覧表が含まれている。
     非支配持分を有する主要な子会社は、以下の通りである。

                                非支配持分の      非支配持分の       非支配持分      非支配持分に

                                 持分割合      議決権割合             支払われた
                                                a
                                              累計
                                                     配当金
     会社名及び登記事務所                             ( ％)      ( ％)      ( 百万      ( 百万
                                              ユーロ)      ユーロ)
     T モバイルUSインク(ベル                2020  年 12 月31日   現在      56.63      47.67      33,306         0
     ビュー、ワシントン州、米国)                  ／ 2020  年 度
     ,c                2019  年 12 月31日   現在      37.15      37.15      11,024         0
     b
                       ／ 2019  年 度
     ヘレニック・テレコミュニケー                2020  年 12 月31日   現在      53.09      50.00      1,317       135
     ションズ・オーガニゼーション                  ／ 2020  年 度
                     2019  年 12 月31日   現在      54.04      50.00      1,378       134
                   b
     S.A.   (OTE)(アテネ、ギリシャ)
                       ／ 2019  年 度
     マジャール・テレコム・テレコ                2020  年 12月31日現在          39.51      39.51       600       33
     ミュニケーションズ・パブリッ                  ／ 2020  年 度
     ク・リミテッド・カンパニー(ブ
                     2019  年 12 月31日   現在      40.28      40.28       701       44
                ,c
                b
                       ／ 2019  年 度
     ダペスト、ハンガリー)
     フルバツキテレコムd.d.(ザグレ                2020  年 12 月31日   現在      48.29      48.29       854       42
             ,c          ／ 2020  年 度
            b
     ブ、クロアチア)
                     2019  年 12 月31日   現在      48.58      48.58       898       54
                       ／ 2019  年 度
     T モバイル・ネザーランド・ホー                2020  年 12 月31日   現在      25.00      25.00       507       0
     ルディングB.V.(ハーグ、オラン                  ／ 2020  年 度
       ,c              2019  年 12 月31日   現在      25.00      25.00       468       0
      b
     ダ)
                       ／ 2019  年 度
     a

      各サブグループのIFRS数値
     b
      連結サブグループ
                                              322/813


                                                                                      EDINET提出書類
                                                                               ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                                                       有価証券報告書
     c
      ドイツテレコム・アーゲー間接持分
     ドイツテレコムは、報告日現在、TモバイルUS株43.37％を保有している。ソフトバンクとの間で締結された委任契約により、またドイツテレコムが任命した取締役が

    新会社取締役会の過半数を占めることから、TモバイルUSは完全子会社としてドイツテレコムの連結財務書類に含まれている。ドイツテレコムが議決権を行使可能なTモ
    バイルUS株の比率は、2020年12月31日現在、合計で約52.3％となった。
     詳細については、「グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照のこと。
     報告日現在、ドイツテレコムはOTEグループの株式46.91％及び１議決権を保有している。なおドイツテレコムは、ドイツテレコムとギリシャ共和国の間の株主間契約
    により50％の支配権及び２議決権を取得しているため、OTEグループの財務及び営業方針を支配している。その結果、OTEグループ会社は連結子会社となっている。
                                              323/813











                                                                                      EDINET提出書類
                                                                               ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                                                       有価証券報告書
     重要な非支配持分を有する子会社の財務情報は、以下の通りである。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
     会社名及び登記事務所                           a 非流動        a  非流動      利益    包括利益
                            流動資産          流動負債
                                    a          a      a     a
                                  資産          負債     (損失)      合計
     T モバイルUSインク(ベ            2020  年 12 月31日   現在    21,983    154,782      18,849     98,832      4,160    (2,510)
     ルビュー、ワシントン               ／ 2020  年 度
          ,c       2019  年 12 月31日   現在    10,460    73,954     19,123     34,963      3,593     3,602
         b
     州、米国)
                   ／ 2019  年 度
     ヘレニック・テレコ            2020  年 12 月31日   現在     1,787    4,917     2,093     1,785       343     327
     ミュニケーションズ・               ／ 2020  年 度
     オーガニゼーション
                 2019  年 12 月31日   現在     2,006    5,205     2,432     1,877       79     26
     S.A.   (OTE)(アテネ、ギ
                   ／ 2019  年 度
        b
     リシャ)
     マジャール・テレコ            2020  年 12月31日現在          775   3,315      873    1,041       129     (56)
     ム・テレコミュニケー               ／ 2020  年 度
     ションズ・パブリッ
     ク・リミテッド・カン
                 2019  年 12 月31日   現在      781   3,352      912     906      139     82
     パニー(ブダペスト、ハ
                   ／ 2019  年 度
          ,c
         b
     ンガリー)
     フルバツキテレコム            2020  年 12 月31日   現在      703   1,849      244     109      51     20
     d.d.(ザグレブ、クロア               ／ 2020  年 度
        ,c         2019  年 12 月31日   現在      817   1,906      333     114      101     94
       b
     チア)
                   ／ 2019  年 度
     T モバイル・ネザーラン            2020  年 12 月31日   現在      704   3,769      852    1,591       157     157
     ド・ホールディング               ／ 2020  年 度
     B.V.(ハーグ、オラン
                 2019  年 12 月31日   現在      754   3,186      643    1,425       12     12
       ,c
      b
                   ／ 2019  年 度
     ダ)
     a

      各サブグループのIFRS数値
     b
      連結サブグループ
     c
      ドイツテレコム・アーゲー間接持分
                                               ( 単位：百万ユーロ)

     会社名及び登記事務所                      営業活動より生じた          投資活動(に使用され           財務活動(に使用され
                                 a     た)より生じた           た)より生じた
                             正味現金
                                           a           a
                                       正味現金           正味現金
     T モバイルUSインク(ベルビュー、                2020  年 度        13,501          ( 14,001   )        8,469
               ,c
               b
                     2019  年 度        11,438          ( 6,997   )       ( 4,135   )
     ワシントン州、米国)
                                              324/813


                                                                                      EDINET提出書類
                                                                               ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                                                       有価証券報告書
     ヘレニック・テレコミュニケー                2020  年 度         1,214           ( 565  )       ( 1,114   )
     ションズ・オーガニゼーション
                     2019  年 度         1,121           ( 446  )        ( 707  )
                   b
     S.A.   (OTE)(アテネ、ギリシャ)
     マジャール・テレコム・テレコ                2020  年 度          525          ( 422  )         ( 61 )
     ミュニケーションズ・パブリッ
     ク・リミテッド・カンパニー(ブ
                     2019  年 度          492          ( 257  )        ( 226  )
                ,c
                b
     ダペスト、ハンガリー)
     フルバツキテレコムd.d.(ザグレ                2020  年 度          334          ( 98 )        ( 204  )
             ,c
            b
                     2019  年 度          348          ( 181  )        ( 219  )
     ブ、クロアチア)
     T モバイル・ネザーランド・ホー                2020  年 度          609          ( 737  )         148
     ルディングB.V.(ハーグ、オラン
                     2019  年 度          484          (488)           (142)
       ,c
      b
     ダ)
     a

      各サブグループのIFRS数値
     b
      連結サブグループ
     c
      ドイツテレコム・アーゲー間接持分
                                              325/813









                                                                                      EDINET提出書類
                                                                               ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                                                       有価証券報告書
    組成された企業
     ドイツテレコムは、組成された企業によってファクタリング取引を行っている。
     詳細については、注記41「金融商品及びリスク管理」を参照のこと。
     2014年以降、ドイツテレコムは、ドイツのデータセンター２か所の運営に関連して、不動産並びに営業設備及び事務機器のリーシングを行うストラクチャード・リー
    シング特別目的会社(以下「SPE」という。)４社を連結しており、2018年以降、さらに２社のSPEを連結している。これら２か所のデータセンターは、外部のリーシング
    会社の管理下で設立され、Tシステムズ・インターナショナルGmbHにより運営されている。リース料を支払うという契約上の義務を除き、ドイツテレコムはリーシング
    SPEに財務支援を行う義務はない。
     持分法で会計処理された投資として連結財務書類に含まれている、TモバイルUSAタワーLLC及びTモバイル・ウエスト・タワーLLCも組成された企業である。
     詳細については、注記10「持分法で会計処理された投資」を参照のこと。
    共同支配事業

     Tモバイル・ポルスカS.A.が締結した契約上の取決めに基づき、ドイツテレコムは2011年、経費削減を目的として、ポーランドのモバイル・コミュニケーション・ネッ
    トワークの計画、構築及び運営に関わる活動をパートナーと統合した。ドイツテレコムは、経済的実質に基づき、持分(50％)に対応する資産を連結財政状態計算書にお
    いて認識する。
    外貨換算

     外貨建取引は、取引日の為替レートで機能通貨に換算される。報告日に、貨幣項目は決算日レートで換算され、非貨幣項目は取引日の為替レートで換算される。換算
    差額は、損益として認識される。
     機能通貨がユーロではないグループ会社の資産及び負債は、報告日における仲値を用いて現地通貨からユーロに換算される。損益計算書及び対応するグループ会社の
    外貨建損益は、当該期間における月次平均レートで換算される。両レートの使用により生じる差額は、資本に直接認識される。
     特定の重要な通貨の為替レートの変動は以下の通りである。
                                                  ( 単位：ユーロ)
                              期中平均レート                  決算日レート
                         2020  年 度    2019  年 度    2018  年 度    2020  年     2019  年
                                              12 月31日      12 月31日
                                               現在       現在
     100  チェココルナ(CZK)                   3.78060       3.89551       3.87824       3.81076       3.93593
     100  クロアチアクーナ(HRK)                   13.26560       13.48050       13.48050       13.24500       13.43960
     1,000   ハンガリーフォリント(HUF)                  2.84691       3.07429       3.13607       2.74454       3.02481
     100  マケドニアデナル(MKD)                   1.62187       1.62726       1.62440       1.62246       1.62299
     100  ポーランドズロチ(PLN)                   22.51210       23.26470       23.46130       21.93370       23.49380
     １米ドル(USD)                     0.87553       0.89326       0.82946       0.81510       0.89055
                                              326/813



                                                                                      EDINET提出書類
                                                                               ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                                                       有価証券報告書
    新型コロナウイルス感染症のパンデミック
     新型コロナウイルス感染症のパンデミックは、2020年に世界的な経済危機へと発展し、この流れは2021年も続く見込みである。特定の電気通信サービスに対する需要
    が高まっており、このことは、電気通信業界における今回の危機の影響が他の業界ほど深刻ではないことを示す。ドイツテレコムの事業活動やその結果としての経営成
    績及び財政状態は、各事業分野で新型コロナウイルス感染症のパンデミックの影響を受けており、程度は大きくないものの収益及び利益に影響している。例えば、一時
    的な移動制限は、ローミング及びビジター収益の低下をもたらした。当社の端末機器事業についても、収益が圧迫され始めている。同様に、法人顧客事業と従来のIT事
    業開発においても、当年度における業績予想を下回る等の影響が出ており、新型コロナウイルス感染症の危機の結果、2020年度第３四半期に、システムズ・ソリュー
    ションズ事業セグメントで非流動資産の減損損失が認識された。一方、ドイツテレコムは、モバイル通信と固定ネットワークの両方で、音声通話量の増加を記録した。
    現時点で、当社は、支払不履行件数と顧客数に関する影響は極めて限定的であると考えている。
     新型コロナウイルス感染症のパンデミックにより、主にTモバイルUSにおいて、当事業年度に４億ユーロの費用(特別項目として計上)が生じた。これらの費用は、従業
    員に対する追加的な給与項目、間接販売に係る手数料及び清掃費用から主に構成され、外部購入による製品およびサービス、人件費及びその他の営業費用に計上されて
    いる。
     ただし、パンデミックがどのように進展するかによって、ドイツテレコムの事業活動やその結果としての経営成績及び財政状態が全体的にどの程度影響を受けるかに
    関しては、依然として不確実性が残されている。個々の資産及び負債の測定に及ぼし得る影響は、継続的に分析している。考えられる不確定要素は、新たな移動制限の
    実施、テレコム店舗の閉店、サプライチェーンの崩壊、ローミング及びビジター数のさらなる減少、端末機器販売の減少又は新規契約数の減少等である。また、例えば
    顧客の意思決定の遅れや変更により、法人顧客事業がさらに減少する可能性がある。支払不履行に陥る個人及び法人顧客数が増加する可能性も排除できない。ドイツテ
    レコムは、利益への潜在的影響を軽減するため、コスト削減の施策を実施している。
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                                              327/813







                                                          EDINET提出書類
                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
    連結財政状態計算書に対する注記
    １  現金及び現金同等物

     現金及び現金同等物は、当初満期が３か月未満で、主に銀行定期預金からなる。また、当該資産には、少額の手
    許現金及び小切手が含まれている。ドイツテレコムは、デリバティブ取引から生じる潜在的な信用リスクに対する
    担保契約に基づいて、1,530百万ユーロ(2019年12月31日現在：1,273百万ユーロ)の現金担保を取得した。現金及び
    現金同等物は75億ユーロ増加して129億ユーロとなった。
     詳細については、注記35「連結キャッシュ・フロー計算書の注記事項」を参照のこと。
     2020年12月31日現在、ドイツテレコムは北マケドニアの子会社が保有する38.0百万ユーロ(2019年12月31日現
    在：30.0百万ユーロ)の現金及び現金同等物を計上している。これらの子会社は外国為替管理又はその他の法的規
    制の対象となっている。そのため、親会社又はその他のグループ会社は、現金残高の全額を使用することはできな
    い。
    ２  売掛金

     売掛金は、27億ユーロ増加して135億ユーロとなった。売掛金は、スプリントの連結開始に伴い2020年４月１日
    現在で29億ユーロ増加した。また、主に米ドルからユーロへの換算等、為替レートの影響によって帳簿価額が減少
    した。この為替効果を除くと、米国事業セグメントの売掛金は、主にスプリントがプリペイド事業をディッシュに
    売却したことによる卸売パートナーからの売掛金増加や、主に2020年度第４四半期において高価格帯機器の市場販
    売を開始したことによる機器分割払いプランでの売掛金増加を主因として増加した。ドイツ事業セグメントでは、
    個人及び法人顧客売掛金のリボルビング方式ファクタリング契約終了に伴い売掛金が増加した。一方、主にルーマ
    ニアの固定ネットワーク事業を行うテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズS.A.の売却に合意したことか
    ら、ヨーロッパ事業セグメントの売掛金は減少した。同社の売掛金は、2020年12月31日現在、売却目的で保有され
    る非流動資産及び処分グループに再分類されている。売掛金のうち、11,473百万ユーロ(2019年12月31日現在：
    9,074百万ユーロ)は１年以内に期限が到来する。
     売掛金に関する引当金、信用格付け及び償却、並びにファクタリング契約の詳細については、注記41「金融商品
    及びリスク管理」を参照のこと。
    ３  契約資産

     契約資産は、主にTモバイルUSとスプリントの企業結合に伴うグループ構成の変更により、2020年12月31日現在
    で前年度の19億ユーロから20億ユーロに増加した。
     契約資産は、特に長期複数要素契約に基づく製品及び商品の販売(例えば、携帯電話契約と携帯端末)からの収益
    が請求より早く認識されることで生じたものの法的にはまだ発生していない売掛金に関するものである。長期工事
    契約に係る未収金も契約資産として認識される。契約資産のうち、長期工事契約に関連するものは、１億ユーロ
    (2019年12月31日現在：１億ユーロ)であった。
     当報告期間において、契約変更に伴う契約資産に対する重要な調整はなかった。前年度において、2018年９月の
    ポーランドにおけるビジネス・モデル変更のため、契約資産が80百万ユーロ増加した。以前のビジネス・モデルで
    は、端末機器の割引販売は行われていなかったが、当該変更以降、端末機器の購入補助を提供している。
     契約資産に対する引当金の詳細については、注記41「金融商品及びリスク管理」を参照のこと。
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    ４  棚卸資産
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                    2019  年

                                           2020  年
                                                    12 月31日
                                           12 月31日
                                                     現在
                                            現在
     原材料及び貯蔵品                                          49         50
     仕掛品                                          23         18
                                             2,623         1,500
     製品及び商品
                                             2,695         1,568
     棚卸資産の帳簿価額は、主に企業結合に関連して移管されたスプリントの棚卸資産の影響で、2019年12月31日か

    ら11億ユーロ増加して27億ユーロとなった。正味実現可能価額への評価減42百万ユーロ(2019年度：20百万ユー
    ロ、2018年度：42百万ユーロ)が、2020年度に純損益に認識された。報告期間中に費用として認識された棚卸資産
    の帳簿価額は、16,693百万ユーロ(2019年度：14,340百万ユーロ、2018年度：14,373百万ユーロ)であった。
     製品及び商品は、主に法人顧客向けの、ドイツテレコムにより製造されたものではない小売製品(端末機器及び
    付属品等)及び提供済未請求のサービスからなる。
    ５  売却目的で保有される非流動資産及び処分グループ、並びに売却目的で保有される非流動資産及び処分グルー

    プに直接関連する負債
     2020年12月31日現在、連結財政状態計算書において認識された流動資産には、11億ユーロ(2019年12月31日現
    在：１億ユーロ)の売却目的で保有される非流動資産及び処分グループが含まれていた。連結財政状態計算書にお
    ける流動負債には、2020年12月31日現在、４億ユーロ(2019年12月31日現在：290億ユーロ)の売却目的で保有され
    る非流動資産及び処分グループに直接関連する負債が含まれていた。資産及び負債の帳簿価額の増加要因は以下の
    とおりである。グループ本部・グループ事業セグメントにおける不動産は、2019年に売却された。
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                                               ( 単位：百万ユーロ)
                          2020  年12月31日現在                   2019  年12月31日現在
                   テレコ    Tモバイ    Tモバイル     その他     合計      ドイツテ     その他     合計
                   ム・ルー     ル・イン     USスペク                レコム・
                   マニア・     フラB.V.     トラム                アーゲー
                   コミュニ
                   ケーショ
                   ンズS.A.
     売却目的で保有される非流
     動資産及び処分グループ
     現金及び現金同等物                73                   73       0     0     0
     売掛金               120               1    121        0     0     0
     棚卸資産                10                   10       0     0     0
     その他の流動資産                76     9         2    87       0    35     35
     無形資産                32    259     39         330        0     0     0
      うち、のれん                   259              259                  0
     有形固定資産               176     123          8    307       50     12     62
     使用権資産               102     34              136                  0
     持分法で会計処理された                                   0                 0
     投資
     繰延税金資産                                   0       0     0     0
     その他の非流動資産                17              32     49                 0
     合計               606     425     39     43   1,113        50     47     97
     売却目的で保有される非流
     動資産及び処分グループに
     直接関連する負債
     買掛金及びその他の未払金               155      3             158        0    29     29
     未払法人税等                     4              4                 0
     その他の引当金                14                   14                 0
     その他の流動負債                71     22          2    95                 0
     引当金及び類似の義務                11                   11                 0
     その他の非流動引当金                1    35              36       0     0     0
     繰延税金負債                     3              3                 0
     その他の非流動負債                43     85              128                  0
     合計               295     152      0     2    449        0    29     29
     2020年12月31日現在の帳簿価額には、ヨーロッパ事業セグメントでルーマニアの固定ネットワーク事業を行うテ

    レコム・ルーマニア・コミュニケーションズS.A.(以下「TKR」という。)の資産及び負債の振替分が含まれる。ま
    た、グループ開発事業セグメントに割り当てられるオランダの会社であるTモバイル・インフラB.V.の資産及び負
    債を含む。両社は売却予定のため、2020年12月31日現在、売却目的に分類されている。
     両社の資産及び負債は、帳簿価額と処分コスト控除後の公正価値のいずれか低い方で測定されている。回収可能
    価額は、契約当事者と締結された売却契約(レベル１インプット)に基づき算定された。TKRの個々の資産の公正価
    値の算定に際し、専門家の意見を入手した。当報告期間において、TKRの売却が合意されたため、過年度に認識し
    た有形固定資産の50百万ユーロの減損損失が戻し入れられた。
     減損損失の戻入れに関する詳細については、注記７「有形固定資産」を参照のこと。
     合意された２つの取引の詳細については、「グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照のこと。
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     2020年11月４日、TモバイルUSと競合他社の間で、モバイルネットワークにおける通信エリアを拡大するための
    モバイル周波数帯ライセンスの交換について合意がなされた。観察可能な市場パラメーターが存在しなかったた
    め、観察可能でないパラメーター(レベル３)を使用して公正価値を測定した。
     また、売却目的で保有されるドイツテレコム・アーゲーの不動産は2020年12月31日現在、２百万ユーロ(2019年
    12月31日現在：６百万ユーロ)であったが、この金額はIFRS第５号に準拠して帳簿価額では認識されず、処分コス
    ト控除後の公正価値で認識された。この不動産は、もはや事業に必要ないとみなされている場所、又は技術進歩の
    ために近い将来もはや事業に必要なくなるとみなされる場所に関するものである。公正価値は、外部の専門家に
    よって算定される。公正価値は、市場では観察不能なインプット・パラメーターを含む現地市場の見積り及び物件
    の具体的な性格を考慮に入れて、収益還元法で定期的に測定される(レベル３)。予想される処分コスト(現在のと
    ころ通常は、公正価値の約10％)は控除される。当該不動産は処分コスト控除後の公正価値まで１百万ユーロ(2019
    年度：５百万ユーロ)評価減された。この費用は減価償却費、償却費及び減損損失として認識された。
     当報告年度及び前年度において、売却目的で保有される非流動資産及び処分グループの帳簿価額に係る減損の戻
    入は認識されなかった。
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    ６　無形資産
                                                                           (単位：百万ユーロ)
                                                                   取得した無形資産
                                                 自己創設無形資産
                                                             合計      取得した使用許可、          LTEライセンス
                                                                    工業所有権等の
                                                                    権利及び資産
     取得原価
                                                      7,371         78,275         1,427         6,232
     2018年12月31日現在
     会計基準変更時調整
                                                       0        (68)          0         0
     為替換算                                                  94         932          6         (9)
     グループの構成の変更                                                  47         414          2        182
     増加額                                                 344        4,113          159          0
     減少額                                                 (802)        (1,293)          (60)          0
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループからの変更                                                  (3)         0         0         0
                                                      1,148         1,313           8         (1)
     他勘定振替高
     2019年12月31日現在                                                8,200         83,687         1,542         6,404
     会計基準変更時調整
                                                       0         0         0         0
     為替換算                                                 (529)        (10,209)           (52)         (138)
     グループの構成の変更                                                 292        49,575          243          0
     増加額                                                 448        2,752          149         259
     減少額                                                 (723)        (11,362)          (134)         (20)
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループからの変更                                                  0        (317)          0         0
                                                      1,506         2,640          53         284
     他勘定振替高
     2020年12月31日現在                                                9,195        116,766          1,801         6,789
     償却累計額及び減損損失累計額
                                                     (4,762)         (30,585)          (857)        (1,870)
     2018年12月31日現在
     会計基準変更時調整
                                                       0         39         0         0
     為替換算                                                 (65)         (181)          (4)         5
     グループの構成の変更                                                  0         0         0         0
     増加額(償却費)                                                (1,143)         (3,588)          (266)         (429)
     増加額(減損)                                                  (2)         (73)          0         0
     減少額                                                 801        1,293          60         0
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループからの変更                                                  2         0         0         0
     他勘定振替高                                                  (3)         (14)          2         0
                                                       0         0         0         0
     減損損失の戻入
     2019年12月31日現在                                                (5,171)         (33,110)         (1,066)         (2,294)
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                                                                   取得した無形資産
                                                 自己創設無形資産
                                                             合計      取得した使用許可、          LTEライセンス
                                                                    工業所有権等の
                                                                    権利及び資産
     会計基準変更時調整                                                  0         0         0         0
     為替換算                                                 356        1,282          28         49
     グループの構成の変更                                                  0         6         0         0
     増加額(償却費)                                                (1,432)         (5,039)          (377)         (436)
     増加額(減損)                                                 (180)         (252)          (4)         (99)
     減少額                                                 723        11,357          132         20
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループからの変更                                                  0        248          0         0
     他勘定振替高                                                  (2)         (6)         (25)          0
                                                       0       1,605           0         0
     減損損失の戻入
     2020年12月31日現在                                                (5,707)         (23,908)         (1,311)         (2,759)
     正味帳簿価額
                                                      3,029         50,577          477        4,110
     2019年12月31日現在
     2020年12月31日現在
                                                      3,488         92,858          490        4,030
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                                                                                       有価証券報告書
                                                                           (単位：百万ユーロ)
                                          取得した無形資産
                                                                  のれん      前払金及び
                                                                         開発中の
                            UMTSライセンス        GSMライセンス       FCCライセンス        5Gライセンス       その他の取得し                        合計
                                                                         無形資産
                                           (TモバイルUS)               た無形資産
     取得原価
                               9,935       1,377       40,443         0     18,862       30,410        2,383       118,439
     2018年12月31日現在
     会計基準変更時調整
                                 0       0       0       0       (68)        0       0       (68)
     為替換算                           3       2      807        0       124       225        13      1,264
     グループの構成の変更                           0       0       0       0       230       162        15       638
     増加額                           0       0      1,033       2,237        684        0      2,192       6,649
     減少額                           0       (2)        0       0     (1,230)         0      (30)      (2,124)
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループか
                                 0       0       0       0       0       0       0       (3)
     らの変更
                                 0       13        0       0      1,294         0     (2,413)         48
     他勘定振替高
     2019年12月31日現在                          9,937       1,390       42,283        2,237       19,895       30,796        2,161       124,844
     会計基準変更時調整
                                 0       0       0       0       0       0       0       0
     為替換算                          (21)       (15)      (8,215)         0     (1,768)       (2,270)         (93)      (13,100)
     グループの構成の変更                           0       0     41,629         0      7,703       8,867        565      59,300
     増加額                           0       0      1,107        387       851        0      3,635       6,836
     減少額                         (8,541)        (128)         0      (29)      (2,510)         0      (224)      (12,308)
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループか
                                 0       0      (68)        0      (249)       (279)         0      (596)
     らの変更
                                 0       0       0       41      2,262         0     (4,082)         63
     他勘定振替高
     2020年12月31日現在                          1,375       1,247       76,736        2,635       26,184       37,115        1,962       165,038
     償却累計額及び減損損失累計額
                              (8,663)        (711)      (4,149)         0     (14,335)       (18,143)          0     (53,489)
     2018年12月31日現在
     会計基準変更時調整
                                 0       0       0       0       39        0       0       39
     為替換算                           (2)       (2)       (82)        0       (96)       (218)         0      (464)
     グループの構成の変更                           0       0       0       0       0       0       0       0
     増加額(償却費)                          (580)        (58)        0      (13)      (2,242)         0       0     (4,731)
     増加額(減損)                           0       0       0       0       (73)        0       0       (74)
     減少額                           0       2       0       0      1,230         0       0      2,094
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループか
                                 0       0       0       0       0       0       0       2
     らの変更
     他勘定振替高                           0      (13)        0       0       (3)        0       0       (17)
                                 0       0       0       0       0       0       0       0
     減損損失の戻入
     2019年12月31日現在                         (9,244)        (781)      (4,232)         (13)      (15,480)       (18,360)          0     (56,641)
                                              334/813





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                                                                                       有価証券報告書
                                          取得した無形資産
                                                                  のれん      前払金及び
                                                                         開発中の
                            UMTSライセンス        GSMライセンス       FCCライセンス        5Gライセンス       その他の取得し                        合計
                                                                         無形資産
                                           (TモバイルUS)               た無形資産
     会計基準変更時調整                           0       0       0       0       0       0       0       0
     為替換算                           17       11       345        0       831      1,070         0      2,708
     グループの構成の変更                           0       0       0       0       6       0       0       6
     増加額(償却費)                          (579)        (55)        0      (71)      (3,523)         0       0     (6,472)
     増加額(減損)                          (24)        0      (29)        0       (96)       (26)       (67)       (525)
     減少額                          8,541        128        0       29      2,507         0       5     12,085
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループか
                                 0       0       29        0       219        20        0       268
     らの変更
     他勘定振替高                           0       0       0       0       19        0       0       (8)
                                 0       0      1,604         0       1       0       0      1,605
     減損損失の戻入
     2020年12月31日現在                         (1,289)        (697)      (2,282)         (55)      (15,515)       (17,295)         (62)      (46,972)
     正味帳簿価額
                                692       608      38,051        2,223       4,415       12,436        2,161       68,202
     2019年12月31日現在
     2020年12月31日現在
                                85       550      74,454        2,580       10,668       19,819        1,900       118,066
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                                                           有価証券報告書
     無形資産の帳簿価額は、主に後述の影響から、499億ユーロ増加して1,181億ユーロとなった。スプリント及びシ
    ンペルの取得に関連したグループ構成の変更の影響額593億ユーロが増加の要因であり、これには、取引から生じ
    た暫定のれん、スプリント取引からの87億ユーロとシンペル取引からの２億ユーロも含まれている。また、68億
    ユーロの追加取得も帳簿価額を増加させた。これらは、主にネットワーク・ソフトウェア開発をはじめとする、米
    国、ヨーロッパ及びドイツの各事業セグメントへの投資に関するものである。帳簿価額は、グループ本部・グルー
    プ事業セグメントにおける自己創設ソフトウェア及び購入ソフトウェアへの投資によりさらに増加した。また、米
    国事業セグメントにおいては、主に2020年３月に終了した周波数帯入札で取得した11億ユーロのFCC周波数帯ライ
    センス、グループ開発及びヨーロッパの各事業セグメントにおいては、主にオランダ、ハンガリー、ギリシャ、
    オーストリアでの合計６億ユーロの周波数帯ライセンスも含まれている。また、65億ユーロの償却、主に米ドルか
    らユーロへの換算に係る104億ユーロの為替レートのマイナスの影響、主に米国のポストペイド方式の顧客向けに
    開発中の請求ソフトウェアの認識中止に起因する２億ユーロの処分により、帳簿価額が減少した。スプリントの顧
    客をTモバイルUSの請求ソフトウェアに移行したことにより、ソフトウェアが２つの顧客基盤に適さなくなり、導
    入が見送られた。Tモバイル・インフラB.V.及びテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズS.A.の売却予定に
    関連して、両社は、2020年12月31日現在で売却目的に分類されている。その結果、帳簿価額は全体で３億ユーロ減
    少した。また、無形資産の帳簿価額は、後述の減損損失戻入のために1.6百万ユーロ増加し、また、後述の減損損
    失のために全体で５億ユーロ減少した。
     企業結合の詳細については、「グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照のこと。
    米国事業セグメントのFCCライセンスに関して過年度に認識された減損損失の戻入

     TモバイルUSが以前取得したFCCライセンスに関する減損損失の一部戻入のため、無形資産の帳簿価額が16億ユー
    ロ(税効果認識前)増加した。これらのFCCライセンスは、米国資金生成単位に関する臨時の減損テストを受けて、
    2012年９月30日時点で減損処理された。FCCライセンスの減損は全てPCSライセンスに関係していたため、これらの
    ライセンスのみが減損損失戻入の対象となる。減損後の報告期間において、減損の兆候(全部又は一部)がまだ存在
    しているか否かを判定するために、定期的な評価が行われる必要があった。TモバイルUS(2013年以降上場)の株価
    から導き出した、米国資金生成単位の処分コスト控除後の公正価値は、過去数年間で大幅に増加し、その帳簿価額
    を上回っていた。ただし、戻入は、減損処理された周波数帯ライセンスの回収可能価額(処分コスト控除後の公正
    価値により算定)とそれらのライセンスの取得原価のいずれか低い方を上限とする。減損損失の最初の戻入17億
    ユーロ(税効果認識前)が、2017年度第３四半期に認識された。この戻入は当時、2017年に完了した600MHzの周波数
    帯入札の結果を兆候とするものであった。
     2020年４月１日付のTモバイルUSとスプリントの企業結合を受けて、取得原価の配分に関連してスプリントのFCC
    ライセンスを公正価値で測定した結果、PCSライセンスの価値のさらなる増加が示唆された。そのため、Tモバイル
    USが保有するPCSライセンスの再測定をマーケット・アプローチを用いて実施した。価値は、IFRS第13号の公正価
    値ヒエラルキーに従ってレベル２インプットに基づいて算出された。再測定で使用するマーケット・アプローチで
    は、比較可能な入札における市場価格や流通市場での取引価格及びアナリストの評価が使用される。アナリストの
    評価は、米国の携帯電話事業者が保有する個々の周波数帯範囲についての推定市場価格を含むことから使用され
    た。アナリストの評価は、TモバイルUSのPCSライセンスも対象としている。PCS及びAWSの周波数帯取引は、類似の
    周波数帯範囲や比較可能な人口密度に関連する範囲で含まれた。人口当たりMHz当たりの米ドル価格(MHz/人口当た
    り価格)の乗数が市場価格から導き出され、観察可能な乗数の幅に基づいて、現在のアナリスト評価及び過去の取
    引から算出されたMHz/人口当たり1.84ドルの乗数が、TモバイルUSのPCSライセンスの公正価値を算定するために使
    用された。以前に減損処理されたFCCライセンスについて、この方法により、181億米ドル(147億ユーロ)の回収可
    能価額が算出された。161億米ドル(131億ユーロ)の帳簿価額を考慮して、20億米ドル(16億ユーロ)の減損損失の一
    部戻入が、その他の営業収益に計上された。
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                                                           有価証券報告書
    ドイツ事業セグメントにおけるB2B電気通信事業の再編に関連して認識された減損損失
    　B2B電気通信事業の再編の一環で、関連する事業分野に割り当てられた資産及び負債は、主にシステムズ・ソ
    リューションズ及びヨーロッパの各事業セグメントから、ドイツ事業セグメントに移管された。これに伴い、以前
    はシステムズ・ソリューションズ及びテレコム・グローバル・キャリアの各資金生成単位に割り当てられていたの
    れんは全額、ドイツ資金生成単位に移管される電気通信事業に割り当てられた。B2B電気通信事業の再編に新型コ
    ロナウイルス感染症のパンデミックの影響が重なり、システムズ・ソリューションズ資金生成単位に割り当てられ
    た資産について臨時の減損テストが実施され、IT事業の見通し悪化が確認された。その結果、システムズ・ソ
    リューションズ資金生成単位の非流動資産について470百万ユーロの減損損失が認識された。公正価値から処分コ
    ストを控除した回収可能価額は-976百万ユーロで、システムズ・ソリューションズ資金生成単位の帳簿価額を
    1,428百万ユーロ下回った。減損損失額については、個々の資産の公正価値が下限として設定された。システム
    ズ・ソリューションズ事業セグメントで認識された減損損失のうち299百万ユーロは無形資産に、127百万ユーロは
    有形固定資産に関するものであった。残りの44百万ユーロは、システムズ・ソリューションズ事業セグメントに
    よって使用され、減損テスト目的ではシステムズ・ソリューションズ資金生成単位に割り当てられるグループ本
    部・グループ事業セグメントの無形資産に関するものであった。個々の資産の公正価値の算定に際し、専門家の意
    見を入手した。価値は、レベル３インプット・パラメーターを使用して算出され、4.32％の割引率が使用された。
     B2B電気通信事業再編の詳細については、注記36「セグメント報告」を参照のこと。
    テレコム・ルーマニア・コミュニケーションズの売却

    　臨時の減損テストは、ヨーロッパ事業セグメントに割り当てられるルーマニア―固定ネットワーク(テレコム・
    ルーマニア・コミュニケーションズS.A.(以下「TKR」という。))とルーマニア―モバイル通信(テレコム・ルーマ
    ニア・モバイル・コミュニケーションズS.A.(以下「TKRM」という。))の各資金生成単位についても行われた。TKR
    はルーマニアの固定ネットワーク事業を、TKRMはルーマニアのモバイル通信事業を行っている。これら２つの企業
    は基本的に独立した会社であり、それぞれ事業を運営しているが、固定ネットワーク事業の売却に関する合意は、
    ドイツテレコム・グループが引き続き運営するルーマニアのモバイル通信事業に経済的及び戦略的影響を及ぼす。
    例えば、将来、TKRが自社の固定ネットワーク顧客にFMC商品を提供できるといったMVNO契約は２つの企業の間で締
    結されない。また、現在TKRMがTKRへの販売から創出する端末機器収益や、現在の共同調達及び販売活動から生じ
    ている相乗効果(例えば、２つの企業は店舗を共有している)は実現しないことになる。そのため、臨時の減損テス
    トがTKRMの資産について実施され、TKRMの非流動資産について160百万ユーロの減損損失が認識された。公正価値
    から処分コストを控除した回収可能価額は171百万ユーロで、TKRMの帳簿価額を160百万ユーロ下回った。減損損失
    のうち126百万ユーロは無形資産に、34百万ユーロは有形固定資産に関するものであった。個々の資産の公正価値
    の算定に際し、専門家の意見を入手した。価値は、レベル３インプット・パラメーターを使用して算出され、
    7.78％の割引率が使用された。ルーマニア―モバイル通信資金生成単位にのれんは残らなかった。ルーマニアの固
    定ネットワーク事業では、TKRの売却(2020年10月以降予定されている)のため、有形固定資産について以前に認識
    した50百万ユーロの減損損失が戻し入れられた。
     詳細については、注記７「有形固定資産」を参照のこと。
     2020年度において、事業セグメントの                    資金生成単位に        ついてのれんの帳簿価額             が74億ユーロ増加して198億ユー

    ロとなった。これは、以下の影響の結果である。
    ドイツ   事業セグメント        　のれんは、2019年12月31日から12億ユーロ増加した。これは主に、システムズ・ソリュー

    ションズ及びテレコム・グローバル・キャリアの各資金生成単位に以前割り当てられていたのれんが全額、B2B電
    気通信事業の再編に関連して移管されたことによるものである。また、ドイツ資金生成単位ののれん帳簿価額は、
    ドイツ事業セグメント全体にとって重要性がない複数の会社の取得により増加した。
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                                                           有価証券報告書
    米国  事業セグメント        　のれんは、2019年12月31日から76億ユーロ増加した。これはTモバイルUSとスプリントの企
    業結合により87億ユーロ増加したことに起因し、一部は米ドルからユーロへの換算に係る11億ユーロの為替レート
    の影響により相殺された。他の複数の会社の取得は、米国事業セグメントにとって重要性がなかった。
     TモバイルUSとスプリントの企業結合の詳細については、「グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照
    のこと。
    ヨーロッパ      事業セグメント        　ポーランド、ハンガリー、クロアチア、チェコ共和国の各資金生成単位におけるのれ

    んの変動は、為替レートの影響によるものである。2020年に、スロバキアののれん認識額が全体として重要性がな
    い企業取引によって減少した。
    グループ開発事業セグメント               　コンプレックス・ビドコB.V.の全株式(オランダのMVNO及びSIMプロバイダーである

    シンペルnl.B.V.に対する持分100％を含む)の取得により、取得日時点で、オランダ資金生成単位において138百万
    ユーロの無形資産(顧客基盤及び周波数帯ライセンスを含む)と196百万ユーロののれんが発生した。2019年12月の
    テレ2ネザーランド取得により、109百万ユーロののれんに加えて、合計455百万ユーロの識別可能な無形資産(顧客
    基盤と周波数帯ライセンスを含む)が認識された。Tモバイル・ネザーランドの通信電波塔及び屋上施設は、当時新
    設されたTモバイル・インフラB.V.資金生成単位に移管され、比例配分された259百万ユーロののれんも同時に同単
    位に移管された。2020年12月31日現在、Tモバイル・インフラB.V.を売却する予定のため、資産は売却目的で保有
    される非流動資産及び処分グループに再分類され、それに関連してのれんが259百万ユーロ減少した。
     詳細については、「グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照のこと。
    年次減損テストに関する開示               　2020年12月31日現在、ドイツテレコムは、資金生成単位に割り当てられたのれん及

    び耐用年数が確定できない無形資産(特に、米国内のFCCライセンス)に対して年次減損テストを実施した。
     報告日において入手可能な情報や、市場や競争環境の将来の動向に関する予想に基づいて、2020年12月31日現
    在、ヨーロッパ事業セグメントのモンテネグロ資金生成単位において26百万ユーロののれんを一部減損処理する必
    要性が識別された。減損の必要性は、主に新型コロナウイルス感染症のパンデミックによって悪化したモンテネグ
    ロの困難な経済状況に起因しており、市場は当初想定されたほど明るい動きとなっていない。そのため、投資のさ
    らなる必要性を考慮してEBITDA計画が調整され、将来キャッシュ・フローの減少に反映された。モンテネグロ資金
    生成単位の回収可能価額(ネットデット控除前)は、2020年12月31日現在で133百万ユーロ(2019年12月31日：202百
    万ユーロ)であった。この価額は、使用価値に基づいて算出された。
     減損テストで明らかになった回収可能価額は、主として処分コスト控除後の公正価値に基づいて算定された。か
    かる価額は、米国資金生成単位を除き正味現在価値によるアプローチを使用して算出された。主なパラメーター
    は、以下の表の通りである。2019年12月31日現在ののれんに関する減損テストの結果、各資金生成単位について減
    損が必要になることはなかった。
     オランダ、クロアチア、モンテネグロ及び北マケドニアの各資金生成単位の回収可能価額は、使用価値を用いて
    算出された。米国資金生成単位では、TモバイルUSの活発かつ流動性の高い市場における市場価格(株価)が処分コ
    スト控除後の公正価値の算定に使用された。その他全ての資金生成単位の測定は、経営者が承認し、また内部目的
    で使用される財務計画に基づく10年間の予測を基礎としている。
     資金生成単位の回収可能価額算定の詳細については、「会計方針の要約―会計方針」の項を参照のこと。
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                                                           有価証券報告書
     以下の表は、IFRS第13号に従った回収可能価額の測定、また、回収可能価額を決定するために用いるインプッ
    ト・パラメーター(レベル)の分類、主なパラメーターである割引率、ネット・キャッシュ・フロー、成長率の変化
    から生じる減損の必要性に係る感応度の算出について、その概要を記載している。表はのれんが配分された最も重
    要な資金生成単位を示している。
                                            a

                     のれんの        減損      予測期間            持続可能な       インプッ
                                         割引率
                                    (年)                  ト・パラ
                     帳簿価額      (百万ユーロ)                    成長率
                                          (％)
                                                     メーターに
                                               (年率０％)
                    (百万ユーロ)
                                                     割り当てら
                                                         b
                                                     れたレベル
    ドイツ          2020  年度       4,964         0      10     3.49       0.0     レベル３
               2019  年度       3,729         0      10     4.11       0.0     レベル３
    米国          2020  年度       8,964         0   該当なし      該当なし      該当なし       レベル１
               2019  年度       1,332         0   該当なし      該当なし      該当なし       レベル１
    ヨーロッパ
     　ポーランド          2020  年度       191        0      10     5.24       2.0     レベル３
               2019  年度       204        0      10     6.39       2.0     レベル３
     　ハンガリー          2020  年度       914        0      10     6.38       2.0     レベル３
               2019  年度       1,007         0      10     7.22       2.0     レベル３
     　チェコ共和国          2020  年度       769        0      10     5.12       2.0     レベル３
               2019  年度       800        0      10     5.60       2.0     レベル３
     　クロアチア          2020  年度       518        0      10     5.67       2.0     使用価値
               2019  年度       525        0      10     6.24       2.0     使用価値
     　スロバキア          2020  年度       424        0      10     3.85       2.0     レベル３
               2019  年度       428        0      10     4.61       2.0     レベル３
     　ギリシャ          2020  年度       422        0      10     5.01       2.0     レベル３
               2019  年度       422        0      10     6.19       2.0     レベル３
     　オーストリア          2020  年度       877        0      10     3.71       2.0     レベル３
               2019  年度       877        0      10     4.39       2.0     レベル３
     　テレコム・グロー          2020  年度
            c
               2019  年度       102        0      10     4.20       2.0     レベル３
      バル・キャリア
        d
               2020  年度        53       26      10   7.30-7.43         2.0     使用価値
     　その他
               2019  年度        78       0      10   8.03-8.06         2.0     使用価値
    システムズ・ソリューションズ
    　システムズ・ソ          2020  年度
           c
               2019  年度       1,143         0      10     5.45       1.0     レベル３
     リューションズ
    グループ開発
         e      2020  年度       876        0      10     3.65       0.5     使用価値
     　オランダ
               2019  年度       679        0      10     4.07       0.5     使用価値
     　ドイツ・フンク          2020  年度       259        0      10     3.74       1.0     レベル３
     トゥルム          2019  年度       259        0      10     3.78       1.0     レベル３
     　Tモバイル・インフ          2020  年度
       e
               2019  年度       259        0      10     4.59       0.5     使用価値
     ラB.V.
    グループ本部・グルー
    プ事業
     　ドイツテレコムIT          2020  年度       590        0      10     6.63       1.0     レベル３
               2019  年度       590        0      10     7.13       1.0     レベル３
     　ドイツテレコム合          2020  年度      19,819         26
     計          2019  年度      12,436         0
     a

       割引率は税引後も同一である。使用価値の計算に用いられる税引前の割引率は、クロアチアでは                                               6.82  ％(2019年度：
       7.47  ％ ) 、その他では8.18％から8.27％(2019年度                   ：8.79％から9.01％)、オランダでは                 4.52  ％(2019年度：       4.90  ％)である。
     b
       公正価値から処分コストを控除した場合のインプット・パラメーターのレベル。
     c
       システムズ・ソリューションズ及びテレコム・グローバル・キャリアの各資金生成単位ののれんは全額、B2B電気通信事
       業の再編に関連して2020年にドイツ資金生成単位に移管された。前年度の比較数値の調整は行わなかった。
     d
       これには、モンテネグロ及び北マケドニアの各資金生成単位ののれんが含まれている。
     e
       Tモバイル・インフラB.V.の売却予定に起因して、のれんを売却目的で保有される非流動資産及び処分グループに再分類
       している。
                                339/813




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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                                                        a
                                                 (単位：   百万ユーロ     )
                           2020年度の比例配分後の減損損失の増加(減少)
             50ベーシス・       5.0％のネット・                 50ベーシス・
                             50ベーシス・               5.0％のネット・          50ベーシス・
              ポイントの       キャッシュ・                 ポイントの
                            ポイントの持続                 キャッシュ・       ポイントの持続
              割引率低下        フロー減少       的成長率低下         割引率上昇        フロー増加       的成長率上昇
    ヨーロッパ
              -7 (-35/       6 (-35/       4 (-35/       7 (-35/       -5 (-35/       -4 (-35/
    モンテネグロ        7.30％/5.74％)        100％/126.57％)         2.0％/4.24％)       7.30％/5.74％)        100％/126.57％)         2.0％/4.24％)
     a

      　パラメーターの変動のために減損となった場合、後述の情報が括弧内で示されている。資金生成単位の回収可能価額がそ
       の帳簿価額を超える現在の価額、パラメーターの現在の値、資金生成単位の回収可能価額をその帳簿価額相当にするパラ
       メーターの値。
     減損損失の感応度分析は、感応度分析上では減損損失が生じる又は減損損失が変動する全ての資金生成単位を列

    挙している。感応度分析は、各パラメーターについて実施された。すなわち、資金生成単位における減損費用の変
    動は、対象となるパラメーターを減少させる又は増加させることによってのみ決定される。
     ドイツテレコムは報告日現在、11億ユーロ(2019年12月31日現在：４億ユーロ)の無形資産の取得に関するコミッ
    トメントを有していた。この大部分はTモバイルUSが締結したコミットメントに関連していた。
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    ７　有形固定資産
                                              ( 単位：   百万ユーロ)
                     土地及び       技術設備及び         その他の       前払金及び建

                                                     合計
                             機械              設仮勘定
                    同等の権利、                 設備、
                    並びに建物
                                   営業設備及び
                    (第三者所有
                                    事務機器
                    地上の建物を
                      含む)
     取得原価
     2018  年12月31日現在               17,963       130,520         9,437        4,162       162,082
               a
                      ( 1,474   )     (3,067)         (16)        (2)      ( 4,558   )
     会計基準変更時差異
     為替換算                   44       400        39        30       514
     グループの構成の変更                   0       273         2       23       298
     増加額                   90      3,993         497       6,065       10,644
     減少額                  (229)       (4,733)         (607)        (125)       (5,694)
     売却目的で保有される非流
     動資産及び処分グループか                  (51)        (4)        0       (3)       (58)
     らの変更
     他勘定振替高                  177       5,502         488      (5,975)         192
     2019  年12月31日現在
                      16,522       132,885         9,839        4,174       163,421
               a
                         0        0        0        0        0
     会計基準変更時差異
     為替換算                  (562)       (4,304)         (318)        (229)       (5,413)
     グループの構成の変更                 2,002       11,222         261        168      13,653
     増加額                  116       5,711         571       9,337       15,734
     減少額                  (182)       (7,414)         (717)        (199)       (8,512)
     売却目的で保有される非流
     動資産及び処分グループか                  (131)       (1,443)         (71)        (79)      (1,723)
     らの変更
     他勘定振替高                  738       8,111         679      (8,428)        1,100
     2020  年12月31日現在
                      18,503       144,769        10,244        4,745       178,261
     減価償却累計額及び減損損
     失
     2018  年12月31日現在              (11,675)        (93,440)        (6,337)          0    (111,452)
               a
                       1,145         882         7        0      2,034
     会計基準変更時差異
     為替換算                  (29)       (225)        (17)         0      (271)
     グループの構成の変更                   0       (1)        (1)        0       (2)
     増加額(減価償却)                  (613)       (7,362)         (911)         0     (8,886)
     増加額(減損)                   (1)       (287)        (16)        (15)       (319)
     減少額                  177       4,428         528         0      5,133
     売却目的で保有される非流
     動資産及び処分グループか                   13        4        0        3       21
     らの変更
     他勘定振替高                   53       (174)        (16)         0      (137)
     減損損失の戻入                   7        0        0        0        7
     2019  年12月31日現在
                      (10,923)        (96,176)        (6,761)         (13)      (113,872)
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                                              ( 単位：   百万ユーロ)
                     土地及び       技術設備及び         その他の       前払金及び建

                                                     合計
                             機械              設仮勘定
                    同等の権利、                 設備、
                    並びに建物
                                   営業設備及び
                    (第三者所有
                                    事務機器
                    地上の建物を
                      含む)
               a
                         0        0        0        0        0
     会計基準変更時差異
     為替換算                  228       2,080         192         0      2,499
     グループの構成の変更                   0       11        8        0       19
     増加額(減価償却)                  (725)      (11,787)         (985)         0     (13,496)
     増加額(減損)                  (28)       (140)        (27)        (16)       (210)
     減少額                  172       6,069         655         7      6,903
     売却目的で保有される非流
     動資産及び処分グループか                   60      1,337         64        5      1,466
     らの変更
     他勘定振替高                   4      (641)        (12)         0      (649)
     減損損失の戻入                   4       48        1        0       53
     2020  年12月31日現在
                      (11,207)        (99,198)        (6,864)         (17)     (117,286)
     正味帳簿価額
     2019  年12月31日現在               5,599       36,710        3,079        4,161       49,548
     2020  年12月31日現在
                       7,296       45,571        3,380        4,728       60,975
     a

      　IFRS第16号「リース」会計基準の導入により、これまで有形固定資産に開示されていたファイナンス・リースから生じる
       リース資産は、2019年１月１日現在、使用権資産とリース負債に組み替えられた。
     有形固定資産の帳簿価額は、主にスプリントの取得伴う当グループ構成の変更から生じた137億ユーロの増加な

    どにより、2019年12月31日から114億ユーロ増加して610億ユーロとなった。また、米国事業セグメントにおける
    ネットワークの更新・拡張、並びにドイツ及びヨーロッパの各事業セグメントにおけるブロードバンド／光ファイ
    バー構築、IP転換及びモバイル・インフラに関連した157億ユーロの追加取得も帳簿価額を増加させた。135億ユー
    ロの減価償却及び特に米ドルからユーロへの換算に係る29億ユーロの為替レートのマイナスの影響により、帳簿価
    額が減少した。16億ユーロの処分、３億ユーロの売却目的で保有される非流動資産及び処分グループへの再分類、
    ２億ユーロの減損損失も、帳簿価額を減少させた。減損損失は、主に注記６「無形資産」に記載されている臨時の
    減損テストに関係するものである。
     臨時の減損テストが、ヨーロッパ事業セグメントに割り当てられるルーマニア―固定ネットワーク(TKR)及び
    ルーマニア―モバイル通信(TKRM)の各資金生成単位について行われた。ルーマニアの固定ネットワーク事業を運営
    するTKRでは、TKRの売却のため、有形固定資産について以前認識した50百万ユーロの減損損失が戻し入れられた。
    回収可能価額は242百万ユーロで、TKRの帳簿価額を50百万ユーロ上回った。観察可能な市場価格(レベル１イン
    プット・パラメーター／売却価格)が、回収可能価額を算定するために使用された。減損損失の戻入は、その他の
    営業収益として認識された。
     詳細については、「グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照のこと。
     減価償却費及び償却費についての詳細は、注記27「減価償却費、償却費及び減損損失」及び注記６「無形資産」
    を参照のこと。
     ドイツテレコムは報告日現在、有形固定資産の取得に関する70億ユーロ(2019年12月31日現在：44億ユーロ)のコ

    ミットメントを有していた。2020年12月31日現在、９億ユーロ(2019年12月31日現在：２億ユーロ)の原状回復債務
    が認識された。これは主にTモバイルUSの原状回復債務であった。
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    ８　使用権資産－借手としての関係
                                               ( 単位：   百万ユーロ)
                      土地及び       セール・アン        技術設備及び        その他の設

                                                     合計
                             ド・リース         機械      備、営業設備
                     同等の権利、
                            バック取引に               及び事務機器
                    並びに建物(第
                            係る土地及び
                     三者所有地上
                              建物
                    の建物を含む)
    原資産の区分別の使用権資産の
    帳簿価額
    2019  年１月１日現在のIFRS第16
                       5,978         649       9,527         85      16,239
    号の適用開始
    為替換算
                         29        (1)       178         0       206
    グループの構成の変更                    128         0        6       43       177
    増加額                   1,472         106       3,821         81      5,481
    減少額                    (231)        (83)        (46)        (7)       (368)
    減価償却費及び償却費                   (1,215)         (142)       (2,227)         (65)      (3,649)
    減損損失                     0        0        0        0        0
    他勘定振替高                     3        0       (88)        (3)       (88)
    2019  年12月31日現在
                       6,163         529      11,171         135      17,998
    為替換算
                        (254)         (2)      (1,849)          (6)      (2,111)
    グループの構成の変更                    580         0      5,674         36      6,291
    増加額                   1,409         93      12,727          49      14,278
    減少額                    (237)        (64)        (79)        (7)       (386)
    減価償却費及び償却費                   (1,352)         (112)       (3,518)         (82)      (5,064)
    減損損失                     (1)        0       (62)         0       (63)
    他勘定振替高                     0        0      (500)         (7)       (507)
    減損損失の戻入                     2        0        0        0        2
    売却目的で保有される非流動資
                        (118)         0       (12)        (6)       (136)
    産及び処分グループからの変更
    2020  年12月31日現在
                       6,193         445      23,552         111      30,302
     使用権資産の帳簿価額は、主に後述の影響から、2019年12月31日から123億ユーロ増加して303億ユーロとなっ

    た。この増加のうち63億ユーロは、TモバイルUSとスプリントの企業結合に関連した当グループ構成の変更による
    ものであった。また、主に米国事業セグメントにおける143億ユーロの追加取得によっても帳簿価額が増加した。
    2020年９月、TモバイルUSとアメリカン・タワーは、通信電波塔のリース及び利用に関する契約を締結した。これ
    は、アメリカン・タワーとの既存の契約の修正であった。同契約により、TモバイルUSとスプリントのモバイル
    ネットワーク統合及び5Gネットワーク構築におけるTモバイルUSの柔軟性が高まる。同契約は、主に2035年４月30
    日までの契約延長を定めており、20,729か所の既存通信電波塔の支払リース料の変更を定めている。リース契約の
    変更のため、使用権資産の帳簿価額とリース負債がそれぞれ94億ユーロ増加した。一方で、51億ユーロの減価償
    却、21億ユーロの為替レートのマイナスの影響、４億ユーロの処分が、帳簿価額を減少させた。テレコム・ルーマ
    ニアS.A.とTモバイル・インフラB.V.の各子会社の売却予定により、売却目的で保有する資産及び処分グループに
    資産を再分類したことから、帳簿価額が１億ユーロ減少した。
     対応するリース負債の詳細については、注記13「金融負債及びリース負債」を参照のこと。
     財政状態計算書で認識された使用権資産は、主に米国事業セグメントにおける通信電波塔、ネットワーク・イン
    フラ、不動産のリースに関連するものである。
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     土地及び同等の権利、並びに建物(第三者所有地上の建物を含む)に係る使用権資産には、データセンターに関連
    する帳簿価額86百万ユーロ(2019年12月31日現在：103百万ユーロ)の使用権資産が含まれている。当報告年度にお
    いて対応する減価償却費は18百万ユーロ(2019年12月31日現在：18百万ユーロ)であった。また、技術設備及び機械
    に係る使用権資産にも、データセンターに関連する帳簿価額30百万ユーロ(2019年12月31日現在：17百万ユーロ)の
    使用権資産が含まれている。当報告年度において対応する減価償却費は13百万ユーロ(2019年12月31日現在：５百
    万ユーロ)であった。
     セール・アンド・リースバック取引に係る使用権資産は主に、グループ本部・グループ事業セグメントにおける
    事務所及び技術施設に関連するものであり、グループ会社は不動産を売却した後、事業に必要な施設及び建物を
    リースバックしている。2020年度及び2019年度において、セール・アンド・リースバック取引に係る重要な損益は
    計上されていない。
     延長オプションの行使又は解約オプションの不行使が合理的に確実であると考えられる場合は、使用権資産の減
    価償却期間に重大な影響を及ぼし得る延長及び解約オプションをリースに組み込むこととなる。
     詳細については、「会計方針の要約―会計方針」の項を参照のこと。
    ９　契約コストから認識した資産

                                               ( 単位：   百万ユーロ)
                                                2019  年 12 月31日

                                  2020  年 12 月31日
                                                  現在
                                    現在
     契約獲得コスト                                    2,182              2,059
     契約履行コスト                                     10              15
                                        2,192              2,075
     2020年12月31日現在、契約コストから認識した資産の帳簿価額は22億ユーロで、前年度末より１億ユーロ増加し

    た。この増加は特に、米国事業セグメントにおけるポストペイド方式の顧客事業の契約獲得コストから認識した資
    産の水準が上昇したことによるものであった。契約獲得コストは、主に直接的・間接的販売チャネルにおける従業
    員及び第三者小売業者への販売手数料からなる。全般的に、契約コストから認識した資産1,668百万ユーロ(2019年
    度：1,388百万ユーロ)は、顧客との契約関係が維持されると予測される期間にわたり定額法で償却された。
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    10 　持分法で会計処理された投資
     ドイツテレコムは、連結財務書類において、持分法を用いた重要な投資に関する以下の情報を公表している。
               ドイツテレコムの持分割合               議決権割合         セグメントへの          投資の公正価値

                                          割当      (上場市場の価格が入手可能
                                                   な場合)
    会社名及び登記事務所           2020  年 12 月   2019  年 12 月   2020  年 12 月   2019  年 12 月           2020  年 12 月   2019  年 12 月
               31 日現在     31 日現在     31 日現在     31 日現在             31 日現在     31 日現在
                (％)      (％)      (％)      (％)              (百万      (百万
                                                ユーロ)      ユーロ)
    フルバツキテレコム
    d.d.モスタル(ボスニ
                 39.10      39.10      39.10      39.10    ヨーロッパ            30      31
    アヘルツェゴヴィナ、
        a
    モスタル)
    ストゥラタスフェリ
    ク・プラットフォーム
                 38.05      33.59      38.05      33.59    グループ開発         該当なし      該当なし
    ズLtd.(英国、マン諸
    島)
    TモバイルUSAタワー
    LLC(米国、ウィルミン
                100.00      100.00      100.00      100.00    米国         該当なし      該当なし
      b
    トン)
    Tモバイル・ウエス
    ト・タワーLLC(米国、
                100.00      100.00      100.00      100.00    米国         該当なし      該当なし
           b
    ウィルミントン)
     a

      　フルバツキテレコムd.d.(クロアチア)を通じた間接的株式保有(ドイツテレコム・アーゲー持分：                                              51.71   ％ ) 。
     b
      　TモバイルUSインク(米国)を通じた間接的株式保有(ドイツテレコム・アーゲー持分：                                        43.37   ％ ) 。
    共同支配の取決め又は関連会社の活動の性質に関する詳細

     フルバツキテレコムd.d.(HTモスタルd.d.)はボスニア・ヘルツェゴヴィナでモバイル及び固定ネットワーク通信
    サービスを提供している。
     ストゥラタスフェリク・プラットフォームズLtd.は、設置及び携帯使用のための新しい通信技術を開発してい
    る。
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     TモバイルUSAタワーLLCとTモバイル・ウエスト・タワーLLCは、TモバイルUSが設立した組成された企業である。
    TモバイルUSは、TモバイルUSとクラウン・キャッスル・インターナショナル・コーポレーション(米国、ヒュース
    トン)の間で2012年度に締結された通信電波塔のリース及び利用に関する包括協定に従い、通信電波塔を提供する
    目的で100％の持分を保有している。当該電波塔を継続的に使用及びリースする独占的な権利がクラウン・キャッ
    スルに譲渡された。TモバイルUSは、通信電波塔の通信機器を引き続き運営するため、クラウン・キャッスルから
    必要な設備をリースバックしている。クラウン・キャッスルは過去に使用されていなかった設備を第三者にリース
    することができる。その代わり、通信電波塔が建設される土地の所有者は、今後、関連会社２社及び処分された会
    社に譲渡された通信電波塔に関してTモバイルUSからリース料を受け取らない。両社は2012年度の協定の締結日に
    連結対象外となった。これは、クラウン・キャッスルが通信電波塔を独自に運営し、平均27年間の通信電波塔の
    リースにより収益を生み出しており、また連結目的で関連のある両企業の財務及び事業活動を決定しているためで
    ある。通信電波塔のリースにより、クラウン・キャッスルは契約上の義務を履行できる十分な利益とキャッシュ・
    フローを継続的に生み出すことができると予想される。そのため、ドイツテレコムは単独で重要な影響力を有して
    おり、連結財務書類にこれらの企業を関連会社として含めている。一定の条件下では、TモバイルUSは引き続き、
    通信電波塔の現在の土地所有者に対するクラウン・キャッスルによるリース料の支払いが行われない場合に責任を
    負う。契約ではドイツテレコムの最大保証金額が非常に低い。これは、保証の対象となる事象が発生する可能性は
    低いが、その事象が発生する場合、TモバイルUSは、該当する通信電波塔のその後の使用を引き継ぐ、あるいは代
    替的に、土地の所有者との契約を直前の通知で解約することができるためである。協定の締結時に、TモバイルUS
    はクラウン・キャッスルに支払義務のない現行の管理費用を支払うには十分な、金額的に重要性がない現金準備金
    を企業に積み立てた。保証及び管理費用の支払いを除いて、TモバイルUSには他に資金調達の義務はない。
     以下の表は、連結財務書類に含まれており、持分法で会計処理された主要な会社の財務情報の要約である。この
    情報はドイツテレコム・アーゲーに帰属する割合に基づくものではなく、百分率を仮定した持分を示している。
    持分法で会計処理された主要な会社に関する財務情報の要約

                                               ( 単位：   百万ユーロ)
                            HT モスタルd.d.             ストゥラタスフェリク・プラット
                                                     a
                                              フォームズLtd.
                         2020  年       2019  年       2020  年       2019  年
                        12 月31日現在        12 月31日現在        12 月31日現在        12 月31日現在
                        ／ 2020  年 度     ／ 2019  年 度     ／ 2020  年 度     ／ 2019  年 度
    流動資産                        45         45         11         16
     うち、現金及び現金同等物                       12         11         11         16
    非流動資産                       165         175          5         4
    流動負債                        22         29          3         1
    非流動負債                        18         21          0         0
    営業収益                        38         40          0         0
    利益(損失)                        0         0        ( 24 )        (17)
    その他の包括利益                        0         0         0         0
    包括利益合計                        0         0        ( 24 )        (17)
    減価償却費、償却費及び減損損失                        ( 9 )        ( 11 )         0         0
    ドイツテレコムへの配当金支払額                        0         0         0         0
     a

      　ドイツテレコムの作成日時点では、                 2020  年 12 月31日現在     のストゥラタスフェリク・プラットフォームズLtd.の財務データ
       はまだ入手できなかったため、要約財務情報の作成においては                             2019  年 12 月31日現在     のストゥラタスフェリク・プラット
       フォームズLtd.の年次財務書類が使用された。                      同様に、2019年12月31日現在の比較数値は、2018年12月31日現在の同社の
       年次財務書類に基づいている。
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                                                           有価証券報告書
                                                ( 単位：百万ユーロ)
                          T モバイルUSAタワーLLC                T モバイル・ウエスト・タワー
                                                 LLC
                         2020  年       2019  年       2020  年       2019  年
                        12 月31日現在        12 月31日現在        12 月31日現在        12 月31日現在
                        ／ 2020  年 度     ／ 2019  年 度     ／ 2020  年 度     ／ 2019  年 度
    流動資産                         0         0         0         0
    非流動資産                        117         118         157         160
    流動負債                         0         0         0         0
    非流動負債                         0         0         0         0
    営業収益                         0         0         0         0
    利益(損失)                         0         0         0         0
    その他の包括利益                         0         0         0         0
    包括利益合計                         0         0         0         0
    ドイツテレコムへの配当金支払額                         0         0         0         0
    連結財政状態計算書に含まれる帳簿価額の調整

                                                ( 単位：百万ユーロ)
                           HT モスタルd.d.             ストゥラタスフェリク・プラット
                                                     a
                                              フォームズLtd.
                         2020  年 度      2019  年 度       2020  年 度      2019  年 度
     １月１日現在の純資産                       170         169           20         9
     利益(損失)
                            0         0         ( 24 )       (17)
     その他の包括利益                        0         0          0         0
     株式報酬                        0         0          0         0
     支配の喪失を伴わない持分の増減                        0         0          0         0
     配当金支払額                        0         0          0         0
     増資                        0         0          17         28
                            0         1          1         0
     為替レートの影響
               b
                           170         170           14         20
     12 月31日   現在の純資産
     12 月31日   現在のドイツテレコムに
                            66         66           5         6
               b
     帰属する純資産の持分
     のれん－持分法
                            0         0          55         60
     減損損失の戻入                        0         0          0         0
                           ( 16 )       (15)           0         0
     その他の調整効果
     12 月31日   現在の帳簿価額
                            50         51          60         66
     a

      　ドイツテレコムの作成日時点では、                 2020  年 12 月31日現在     のストゥラタスフェリク・プラットフォームズLtd.の財務データ
       はまだ入手できなかったため、要約財務情報及びドイツテレコムの連結財政状態計算書に計上されている帳簿価額の調整
       表の作成においては         2019  年12月31日現在       の同社の年次財務書類が使用された。                  2020  年12月31日現在       の帳簿価額の推定によ
       り生じる影響が見積られており、その他の調整効果に含まれている                               。 同様に、2019年12月31日現在の比較数値は、同社の
       2018年12月31日現在の年次財務書類及び調整計算書に基づいて決定された要約財務情報である                                           。
     b
       ストゥラタスフェリク・プラットフォームズLtd.の純資産及び純資産持分の金額は、                                       それぞれ2019年及び         2018年   各 12月31
       日現在のものである。
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                                               ( 単位：   百万ユーロ)
                         T モバイルUSAタワーLLC                T モバイル・ウエスト・タワー
                                                LLC
                         2020  年 度      2019  年 度       2020  年 度      2019  年 度
                           118         62         160          95
     １月１日現在の純資産
     利益(損失)
                            10         54          11         63
     その他の包括利益                        0         0          0         0
     配当金支払額                        0         0          0         0
                           (11)          2         (14)          2
     為替レートの影響
     12 月31日   現在の純資産                  117         118          157         160
     12 月31日   現在のドイツテレコムに
                           117         118          157         160
     帰属する純資産の持分
     帳簿価額の調整
                            0         0          0         0
                            0         0          0         0
     その他の調整効果
     12 月31日   現在の帳簿価額
                           117         118          157         160
     当報告年度においては、前年度同様にドイツテレコムは連結財務書類に含まれる、持分法で会計処理された投資

    に関する損失を認識しなかった。
    持分法で会計処理された重要性の低い企業に関する全体的な財務情報の要約

     数値はドイツテレコムに帰属する持分に関連するものである。
                                               ( 単位：   百万ユーロ)
                            共同支配企業                   関連会社
                         2020  年       2019  年       2020  年       2019  年
                       12 月31日現在        12 月31日現在        12 月31日現在        12 月31日現在
                        ／ 2020  年 度     ／ 2019  年 度     ／ 2020  年 度     ／ 2019  年 度
     帳簿価額総額                       42         12         117          83
     利益(損失)持分合計                       ( 16 )        (7)         ( 12 )        (9)
     その他の包括利益                        0         0         0         0
     包括利益合計
                            ( 16 )        (7)         ( 12 )        (9)
    11 　その他の金融資産

                                               ( 単位：   百万ユーロ)
                          2020  年 12 月31日現在              2019  年 12 月31日現在

                         合計       うち、流動           合計        うち、流動
     組成した貸付金及び未収金                      3,043         2,666         2,936         2,585
     その他の未収金－公的資金プロ
                           1,676          420        1,350          476
     ジェクト
     デリバティブ金融資産                      4,038           45        2,333           88
     純損益を通じて公正価値で測定さ
                             3         0         22         22
     れる資本性金融商品
     その他の包括利益を通じて公正価
                            425          0        293          0
     値で測定される資本性金融商品
     純損益を通じて公正価値で測定さ
                            203          5        115          6
     れる負債性金融商品
     リース資産                       248          87         197          76
     その他                        4         0         4         1
                           9,640         3,224         7,250         3,254
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     流動及び非流動のその他の金融資産は、2019年12月31日現在と比較して24億ユーロ増加し、96億ユーロとなっ
    た。スプリントの取得により、連結開始時点で４億ユーロ増加した。
     デリバティブ金融資産の帳簿価額は17億ユーロ増加した。ヘッジ関係のないデリバティブの帳簿価額は、主に
    2020年６月にソフトバンクから受領したTモバイルUS株の購入に関するストック・オプションの事後測定に関連し
    て、また、組込デリバティブの追加取得及びTモバイルUSのスプリント取得に関連して引き受けた組込デリバティ
    ブ(事後測定を含む)のため、11億ユーロ増加して20億ユーロとなった。当報告期間中に調達されたターム・ローン
    の返済に関連したデリバティブの認識中止による測定の影響から、相殺効果が生じた。ヘッジ関係のあるデリバ
    ティブの帳簿価額は、主に金利水準が大幅に低下した結果、公正価値ヘッジにおける金利スワップによるプラスの
    公正価値増加を主因として、６億ユーロ増加して20億ユーロとなった。また、その他の金融資産は、ドイツのブ
    ロードバンド構築に関する公的資金プロジェクトからの未収補助金に関連して３億ユーロ増加した。
     ドイツテレコムの子会社は、周波数帯ライセンス取得のための入札に関連して、2020年12月31日現在で446百万
    ユーロ(2019年12月31日現在：70百万ユーロ)の現金担保を差し入れている。報告日現在、ユーロ換算で63百万ユー
    ロの現金及び現金同等物(2019年12月31日現在：０百万ユーロ)が、債務不履行時に債権者が優先的に返済を受ける
    権利に伴う負債に係る担保として差し入れられている。フォワード・ペイヤースワップに関連するデリバティブ取
    引から生じる潜在的な信用リスクに対する担保に関する契約により、報告日現在で債権34百万ユーロ(2019年12月
    31日現在：565百万ユーロ)が発生した。残高の減少は、TモバイルUSの借入のために締結されたフォワード・ペイ
    ヤースワップが2020年４月に期限前解約されたことによるものである。
     組成した貸付金及び未収金の引当金及び信用格付けに関する詳細については、注記41「金融商品及びリスク管
    理」を参照のこと。
    12 　その他の資産

     その他の流動及び非流動資産は、５億ユーロ増加して26億ユーロとなった。スプリントの連結開始により、帳簿
    価額は６億ユーロ増加した。2020年12月31日現在、その他の資産には、主にIFRS第16号の適用対象ではない特定の
    モバイル通信機器のサービス契約に係る前払金と繰延費用が合計で22億ユーロ(2019年12月31日現在：17億ユーロ)
    含まれている。
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    13 　金融負債及びリース負債
     以下の表は、2020年12月31日現在の                  金融負債     の内訳と満期を示している。
                                                  (単位：   百万ユーロ)
                       2020  年 12 月 31日現在                 2019  年 12 月 31日現在
                  合計     期限     期限     期限     合計     期限     期限     期限
                            １年超
                      １年以内           ５年超          １年以内      １年超     ５年超
                           ５年以内
                                                 ５年以内
     社債及びその他の証券化負
                  87,702      5,282     25,681     56,739     51,644      4,176     17,536     29,931
     債
     銀行借入金             5,257     2,152     1,666     1,439     6,516     2,690     2,656     1,170
      うち、約束手形             737      58     287     392     722      0    188     534
      うち、欧州投資銀行から
                  3,240     1,073     1,276      891     2,981      173    2,351      457
      の借入金
      うち、その他の借入金             1,280     1,021      103     156     2,813     2,517      117     179
                  92,959      7,435     27,347     58,178     58,160      6,866     20,192     31,102
     約束手形によるノンバンク
                   490      0     53     437     699     200      53     446
     に対する負債
     債務不履行時に債権者が優
     先的に返済を受ける権利に             3,886      859    2,257      769      0     0     0     0
     伴う負債
     その他の利付負債             7,206     2,711     1,958     2,537     4,369     1,959     1,113     1,298
     その他の無利息負債             1,703     1,563      134      6    1,476     1,332      136      8
     デリバティブ金融負債              864      85     252     527     1,645     1,105      115     425
                  14,149      5,217     4,655     4,277     8,189     4,597     1,416     2,176
     金融負債
                 107,108      12,652     32,002     62,455     66,349     11,463     21,608     33,278
     リース負債
                  32,715      5,108     12,610     14,997     19,835      3,987     10,250      5,599
     流動及び非流動金融負債の帳簿価額は、2019年度末から408億ユーロ増加して1,071億ユーロとなった。この増加

    は、主にTモバイルUSとの企業結合完了に伴うスプリントの連結開始によるものである。特に米ドルからユーロへ
    の換算に係る為替レートの影響により、帳簿価額が69億ユーロ減少した。
     2020年４月１日付でスプリントの連結を開始したことから、金融負債の帳簿価額は391億ユーロ増加した。企業
    結合の過程で財務構造も再編された。企業結合の直後、旧スプリントの98億米ドル(89億ユーロ)の負債が返済され
    た。うち74億米ドル(68億ユーロ)は、拘束力のある支配の変更条項に基づき支払期限が到来したものである。
     スプリントとの企業結合に関連して、「新」TモバイルUSは2020年４月１日、銀行16行と締結したブリッジ・
    ローン枠から総額190億米ドル(173億ユーロ)の借入を実行した。このブリッジ・ローン枠を用いた融資に関連し
    て、４億米ドル(３億ユーロ)の手数料が銀行団に支払われた。また、TモバイルUSは2020年４月１日、新たなター
    ム・ローンにより40億米ドル(37億ユーロ)を調達した。このローン枠は、特にドイツテレコム・アーゲーに対する
    グループ内借入債務の期限前償還及び旧スプリントの債務借換に使用された。2020年４月９日に発行された総額
    190億米ドル(173億ユーロ)、期間５年から30年、金利3.500％から4.500％の担保付優先ノートは、ブリッジ・ロー
    ン枠の返済に使用された。2020年６月24日、TモバイルUSは、総額40億米ドル(36億ユーロ)、期間６年から11年、
    金利1.500％から2.550％の担保付優先ノートを発行した。これらのノートは、グループ内借入の返済及び旧スプリ
    ントが発行したハイイールド債の借換に使用された。2020年７月４日、TモバイルUSは、元本総額10億米ドル(９億
    ユーロ)、金利6.500％、2024年償還予定の優先ノートを期限前償還した。2020年８月15日、TモバイルUSは、額面
    15億米ドル(13億ユーロ)、期間８年、金利7.000％の優先ノートを期限どおりに償還した。2020年９月１日、元本
    総額17億米ドル(14億ユーロ)、金利6.375％、2025年償還予定の優先ノートが期限前償還された。2020年10月６
    日、TモバイルUSは、総額40億米ドル(34億ユーロ)、2028年から2051年に償還予定、金利2.050％から3.300％の担
    保付優先ノートを発行した。発行により受け取った現金は、2020年10月９日、2020年４月１日に借り入れたター
    ム・ローンの期限前償還に使用された。2020年10月28日、TモバイルUSは、総額47.5億米ドル(40億ユーロ)、2031
    年から2060年に償還予定、金利2.250％から3.600％の担保付優先ノートを発行した。
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     また、2020年度第１四半期にドイツテレコム・アーゲーが発行した13億米ドル(11億ユーロ)の米ドル建社債、２
    億ユーロのユーロ建社債及び３億スイスフラン(３億ユーロ)のスイスフラン建社債によって帳簿価額が増加した。
    2020年度第４四半期、マジャール・テレコムは、700億ハンガリーフォリント(２億ユーロ)のハンガリーフォリン
    ト建債券を発行した。
     上記の増加は、当グループによる13億米ドル(12億ユーロ)の米ドル建社債、26億ユーロのユーロ建社債、４億
    ユーロのゼロ・クーポン債の予定償還により当報告期間中に相殺された。また、当グループの負債管理の一環とし
    て、2021年及び2022年に期限が到来するドイツテレコム・インターナショナル・ファイナンスB.V.のユーロ建社債
    及び米ドル建社債が期限前償還された。これらの償還は、それぞれ８億ユーロ及び14億米ドル(13億ユーロ)の部分
    買戻の形式で実施された。
     銀行借入金の帳簿価額は、2019年12月31日から13億ユーロ減少して53億ユーロとなった。この減少は、主に短期
    借入金の14億ユーロの純減に起因する。これには、過去に帳簿価額14億ユーロで発行されたドイツ・ブンデスポス
    トのトレジャリー・ノート(ゼロ・クーポン債)が含まれている。このノートは、2019年12月31日に支払期日が到来
    し、同日、銀行が自己資金を用いて償還した。ドイツテレコム・アーゲーからこの銀行へは、翌銀行営業日である
    2020年１月２日に支払いが行われた。
     詳細については、注記35の「連結キャッシュ・フロー計算書の注記事項」を参照のこと。
     帳簿価額39億ユーロ(2019年12月31日現在：０億ユーロ)の債務不履行時に債権者が優先的に返済を受ける権利に
    伴う負債は、主にスプリントが発行した固定利付債に関するものである。社債は比例配分ベースで返済され、2021
    年から2028年に償還予定である。報告日現在、社債の額面残高はユーロ換算で合計37億ユーロであった。社債には
    担保が提供されており、これらの担保は金融商品を構成する一つの独立した項目となっている。報告日現在、ユー
    ロ換算で帳簿価額63百万ユーロの現金及び現金同等物が、社債の担保として差し入れられている。
     その他の利付負債の帳簿価額は、2019年12月31日から28億ユーロ増加して72億ユーロとなった。スプリントの取
    得の結果、連結開始時点のその他の非流動利付負債の帳簿価額は27億ユーロ増加した。
     デリバティブ金融負債の帳簿価額は、主にTモバイルUSが2020年４月初めにフォワード・ペイヤースワップを期
    限前解約したことによる10億ユーロの減少のため、合計で８億ユーロ減少して９億ユーロとなった。このフォワー
    ド・ペイヤースワップの額面はユーロ換算で88億ユーロであり、TモバイルUSの借入金のために締結され、有効な
    ヘッジ関係のあるキャッシュフロー・ヘッジに指定されている。これにより解約日までに９億ユーロの再測定損失
    が生じ、当報告期間において資本に直接認識された。また、担保付ターム・ローンが2020年４月１日に調達され
    た。
     デリバティブ金融負債の詳細については、注記41「金融商品及びリスク管理」を参照のこと。
     ドイツテレコムは、継続的に流動性を管理している。当グループ及びドイツテレコム・アーゲーの支払能力及び
    財務柔軟性を常に確保するため、与信枠及び現金で流動性準備金を維持している。この流動性準備金は、今後24か
    月にわたる資本市場からの調達の満期支払いを常にカバーする。TモバイルUSとスプリントの企業結合完了以降、T
    モバイルUSは、独自の資金調達及び流動性戦略を遂行している。
     2020年12月31日現在、ドイツテレコム(TモバイルUSを除く)は21行で構成される銀行団と総額126億ユーロの標準
    的な２者間与信契約を締結している。2020年12月31日現在、これら与信枠のいずれも利用されていない。前年度
    は、６億ユーロの取引が一時的に与信枠から減額された。当該与信契約に基づき、契約条件は、ドイツテレコムの
    格付によって決定される。２者間与信契約期間は当初は36か月であるが、12か月毎にさらに12か月延長することで
    36か月の期限を延長することもできる。現時点では、国際的な公社債市場へのアクセスが危機状態にあるとはみな
    されていない。
     さらに、2020年12月31日現在、TモバイルUSは55億米ドル(45億ユーロ)の２者間契約に基づく与信枠と104億米ド
    ル(85億ユーロ)の現金残高を利用可能であった。2020年12月31日現在、これらの与信枠のいずれも利用されていな
    い。
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     流動及び非流動        リース負債      の帳簿価額は、主に後述の影響のため、2019年12月31日から129億ユーロ増加して327
    億ユーロとなった。米国事業セグメントにおけるスプリントの連結開始により68億ユーロ増加し、これはリース負
    債の大部分に関連するものであった。帳簿価額はまた、TモバイルUSがアメリカン・タワーと締結した既存リース
    の契約変更のために94億ユーロ増加した。米ドルからユーロへの換算を中心とした為替レートの影響により、帳簿
    価額が23億ユーロ減少した。
     借手の関係に関する詳細については、注記８「使用権資産－借手としての関係」を参照のこと。
     当報告期間及び2019年度、リース負債の測定に含まれていない変動リース料に係る重要な費用は発生していな
    い。
     2020年12月31日現在、まだ開始しておらず、かつ、リース負債の測定において考慮されていないリースに係る将
    来の支払義務は２億ユーロ(2019年12月31日現在：３億ユーロ)であった。
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     以下の表は、デリバティブ以外の金融負債、リース負債及び正と負の公正価値を伴うデリバティブに関して契約上合意された(割り引かれない)支払利息及び返済額を
    示している。
                                                                            (単位：百万ユーロ)
                                            2021  年度  のキャッシュ・フロー                    2022  年度  のキャッシュ・フロー

                                 2020  年
                                         固定金利        変動金利        返済額       固定金利        変動金利        返済額
                                12月31日現在
                                の帳簿価額
    デリバティブ以外の金融負債(リース負債を除く)
     社債、その他の証券化負債、銀行借入金、約束手形によるノ
                                  (93,449   )     (2,595  )       0     (6,359  )     (3,335  )       0      (6,536  )
     ンバンクに対する負債及び類似負債
     債務不履行時に債権者が優先的に返済を受ける権利に伴う負
                                  (3,886)         (163)         0      (856)        (135)         0      (428)
     債
     その他の利付負債                             (7,206  )       (21 )       (2)    (2,711  )       (24 )       (2)      (774 )
     その他の無利息負債                             (1,703  )        0        0     (1,563  )               0      (106 )
    リース負債                             (32,715   )     (1,108  )       0     (5,110  )      (938 )       0      (4,347  )
    デリバティブ金融負債及び資産
     デリバティブ金融負債：
      ヘッジ関係のない通貨デリバティブ                             (41 )        0        0      (32 )       0        0       (6)
      キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する通貨デリバティブ                             (28 )        0        0      (26 )       0        0        0
      ヘッジ関係のない組込デリバティブ                             (129 )        0        0      (18 )       0        0       (7)
      ヘッジ関係のないその他のデリバティブ                             (13 )        0        0       (2)        0        0       (10)
      ヘッジ関係のない金利デリバティブ                             (295 )       55       (54)       (19)        28       (20)        (25)
      公正価値ヘッジに関連する金利デリバティブ                             (52 )       (61)        98       0       (61)        98        0
      キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する金利デリバティブ                             (307 )       73       (117)        0       73       (117)         3
               a
     デリバティブ金融資産：
      ヘッジ関係のない通貨デリバティブ                              15        0        0       16        0        0        0
      キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する通貨デリバティブ                              8        0        0       4        0        0        0
      ヘッジ関係のない組込デリバティブ                              77        0        0       0        0        0       (1)
      ヘッジ関係のないその他のデリバティブ                              0        0        0       0        0        0        0
      ヘッジ関係のない金利デリバティブ                             191        (18)        27       0       (6)        8       116
      公正価値ヘッジに関連する金利デリバティブ                             2,025        (148)        465        0       (146)        455         0
      キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する金利デリバティブ                              12        (5)       11       0       (4)        9        7
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                                                                            (単位：百万ユーロ)
                                           2023  - 2025  年度  の         2026  - 2030  年度  の         2031  年度  以降の
                                           キャッシュ・フロー               キャッシュ・フロー               キャッシュ・フロー
                                        固定金利     変動金利     返済額     固定金利     変動金利     返済額     固定金利     変動金利     返済額
    デリバティブ以外の金融負債(リース負債を除く)
     社債、その他の証券化負債、銀行借入金、約束手形によるノンバンクに対する負債
                                        (8,018  )     0  (19,930   )  (8,093  )     0  (34,133   )  (8,349  )     0  (21,758   )
     及び類似負債
     債務不履行時に債権者が優先的に返済を受ける権利に伴う負債                                    (235)      0   (1,787)      (43)      0    (599)      0     0     0
     その他の利付負債                                    (47 )    (1)   (1,184  )    (50 )     0   (1,811  )    (22 )     0    (726 )
     その他の無利息負債                                     0         (28 )          0     (5)     0     0     (1)
     リース負債                                   (2,157  )     0   (8,309  )  (2,780  )     0  (14,373   )   (119 )     0    (529 )
    デリバティブ金融負債及び資産
     デリバティブ金融負債：
      ヘッジ関係のない通貨デリバティブ                                    0     0     0     0     0     0     0     0     0
      キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する通貨デリバティブ                                    0     0     0     0     0     0     0     0     0
      ヘッジ関係のない組込デリバティブ                                    0     0    (28 )     0     0    (65 )     0     0    (37 )
      ヘッジ関係のないその他のデリバティブ                                    0     0     (2)     0     0     0     0     0     0
      ヘッジ関係のない金利デリバティブ                                    31     (2)    (69)     22     0    (74 )    (2)     0     35
      公正価値ヘッジに関連する金利デリバティブ                                   (184)     292     (7)   (275)     419     (131 )    (1)     2     (2)
      キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する金利デリバティブ                                    177     (271)      0     7     44     95     0     (4)     28
               a
     デリバティブ金融資産：
      ヘッジ関係のない通貨デリバティブ
      キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する通貨デリバティブ                                    0     0     0     0     0     0     0     0     0
      ヘッジ関係のない組込デリバティブ                                    0     0     19     0     0     40     0     0     25
      ヘッジ関係のないその他のデリバティブ                                    0     0     0     0     0     0     0     0     0
      ヘッジ関係のない金利デリバティブ                                    (2)     16     17     (8)     44     0     34     17     25
      公正価値ヘッジに関連する金利デリバティブ                                   (425)     1,258      (5)    (557)     1,407      (37)     (846)     1,898      (9)
      キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する金利デリバティブ                                    1     4     0     0     0     0     0     0     0
     a

       これには、株式の購入オプションを行使した場合のドイツテレコムの支払いは含まれない。当該オプションが行使されるか否か、いつ行使されるか、またどの程度行使されるかは不
       明である。これは、主にソフトバンクから受領した、TモバイルUS株式の購入オプションに関するものである。ドイツテレコムは、これらストック・オプションの最大数を行使した場
       合、報告日現在の株価に基づくとユーロ換算で9,915百万ユーロを支払わなければならない。これらのストック・オプションの詳細については、注記41「金融商品及びリスク管理」の
       レベル３に割り当てられた金融負債に関する注記を参照のこと。ドイツテレコムは、重要性のないその他の株式購入オプションも保有している。
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                                                                            (単位：百万ユーロ)
                                                                  キャッシュ・フロー
                                               2019  年 12 月31日
                                                        2020  年度    2021  年度     2022-      2025-     2030  年度
                                               現在の帳簿価額                     2024  年度    2029  年度     以降
    デリバティブ以外の金融負債           (リース負債を除く)
     社債、その他の証券化負債、銀行借入金、約束手形によるノンバンクに対する負債及び類似負債                                             (58,859   )   (5,766  )   (6,930  )   (19,462   )   (24,888   )   (14,141   )
     その他の利付負債                                             (4,369  )   (1,981  )    (807 )    (396 )    (1,176  )    (202 )
     その他の無利息負債                                             (1,476  )   (1,332  )    (125 )     (11 )     (1)      (7)
     リース負債                                             (19,835)      (4,756)      (4,163)      (7,658)      (5,371)       (684)
    デリバティブ金融負債及び資産
     デリバティブ金融負債：
     ヘッジ関係のない通貨デリバティブ                                               (59 )    (68 )     (1)       0      0      0
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する通貨デリバティブ                                               (4)     (3)     0      0      0      0
     ヘッジ関係のない組込デリバティブ                                              (146 )     (9)     (8)     (32 )     (78 )     (84 )
     ヘッジ関係のないその他のデリバティブ                                               (7)     0      0      (9)      0      0
     ヘッジ関係のない金利デリバティブ                                              (112 )     (8)    (37)      (58)      (22 )     166
     公正価値ヘッジに関連する金利デリバティブ                                              (65 )     16      22      71      99      87
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する金利デリバティブ                                             (1,249  )   (1,147  )    (27)      (192)      (19)      11
     デリバティブ金融資産：
     ヘッジ関係のない通貨デリバティブ                                               49      46      0      0      0      0
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する通貨デリバティブ                                               5      2      0      0      0      0
     ヘッジ関係のない組込デリバティブ                                               0      0      0      0      0      0
     ヘッジ関係のないその他のデリバティブ                                               3      2      1      2      0      0
     ヘッジ関係のない金利デリバティブ                                               212      (26)      (32 )     28      148      226
     公正価値ヘッジに関連する金利デリバティブ                                             1,153       256      229      654      754      410
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する金利デリバティブ                                              281      68      64      210      228      269
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     2020年12月31日現在保有されており、支払いが契約で既に合意された商品が全て含まれている。将来の新たな負
    債に関する予想データは含まれていない。外貨建の金額は、報告日現在の期末レートで換算された。金融商品によ
    り生じる変動金利支払額は、2020年12月31日より前に確定した直近の金利を用いて算定された。返済期限が定めら
    れていない金融負債には、常に最短の期間が割り当てられる。ドイツ連邦郵便会社を株式会社の法的構造に転換す
    るドイツの法律(株式会社転換法－Postumwandlungsgesetz)第２条第４項に従い、連邦共和国は1995年１月１日現
    在未返済のドイツテレコム・アーゲーの全ての負債に対する保証人となっている。2020年12月31日現在、当該負債
    の額面は１億ユーロ(2019年12月31日現在：５億ユーロ)であった。
    14 　買掛金及びその他の未払金

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                  2019  年 12 月31日

                                        2020  年 12 月31日
                                                    現在
                                           現在
     買掛金                                        9,691          9,410
     その他の負債                                         68          21
                                            9,760          9,431
     買掛金及びその他の未払金の帳簿価額は、前年度と比べ３億ユーロ増加して98億ユーロとなった。スプリントの

    連結開始により帳簿価額は29億ユーロ増加した。この増加は、特に端末機器のベンダーに対する負債の減少及び米
    国事業セグメントの資産取得に関連した負債の減少によって相殺された。その他の事業セグメントにおける負債も
    減少した。主に米ドルからユーロへの換算に係る為替レートの影響も、帳簿価額を減少させた。
     買掛金及びその他の未払金の合計のうち、9,691百万ユーロ(2019年12月31日現在：9,410百万ユーロ)は１年以内
    に期限が到来する。
    15  年金及びその他の従業員給付に対する引当金

    確定給付制度
     当グループの年金債務は、主にドイツ、米国及びスイスの直接的及び間接的な年金契約に基づいている。ドイツ
    テレコムの年金債務の内訳は、以下の通りである。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                 2019  年 12 月31日

                                       2020  年 12 月31日
                                                    現在
                                          現在
                                            7,684          5,831
     確定給付負債
     確定給付資産                                        ( 19 )         ( 21 )
     確定給付負債(資産)純額                                       7,665          5,810
      うち、直接的なコミットメントに対する引当金
                                            7,042          5,775
      うち、間接的なコミットメントに対する引当金                                       623           35
     確定給付負債は、連結財政状態計算書では非流動負債に含めて表示されている。確定給付資産は、連結財政状態

    計算書ではその他の非流動資産において認識される。
     年金引当金の前年度からの増加は、主に制度資産に振り替えられたBT株価の下落及び割引率の調整に起因するも
    ので、これにより、確定給付制度の再測定による14億ユーロの数理計算上の損失が生じた。さらに、TモバイルUS
    とスプリントの企業結合に伴う当グループ構成の変更により、帳簿価額が８億ユーロ増加した。
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     確定給付負債／資産純額の算定
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                 2019  年 12 月31日

                                      2020  年 12 月31日
                                                    現在
                                        現在
     制度資産により全部又は一部の積立が行われている債務の現在
                                          12,140            9,045
     価値
                                          (6,698)           (6,489)
     制度資産の公正価値
     確定給付債務の制度資産超過額                                      5,441           2,556
     基金未積立債務の現在価値                                      2,222           3,245
     IAS  第19号第63項に基づく確定給付負債(資産)                                    7,663           5,801
     アセットシーリングによる影響(IAS第19号第64項)                                        2           9
     確定給付負債(資産)純額
                                           7,665           5,810
                                               ( 単位：百万ユーロ)

                                                   2019  年 度

                                       2020  年 度
                                           5,810           5,491
     １月１日現在の確定給付負債(資産)純額
     勤務費用
                                            41           245
     確定給付負債(資産)純額に係る純利息費用(収益)                                       86           87
     再測定の影響                                      1,358            603
     雇用者により直接支払われた年金給付額                                      ( 287  )         ( 155  )
     雇用者による制度資産への拠出                                       ( 61 )         ( 449  )
     企業結合／事業移管／取得及び処分に起因する変動                                       816           (12)
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループに直接関連
                                            (10)         該当なし
     する負債への再分類
     管理費用実際発生額(制度資産より支払い)                                        0           0
                                            (89)            0
     外貨建年金制度の為替レートの変動
     12 月31日現在の確定給付負債(資産)純額
                                           7,665           5,810
     確定給付債務を測定するための重要な仮定は、割引率、予測昇給率、年金予測増加率、平均寿命である。以下の

    表は、各事業年度の12月31日現在において確定給付債務測定の基礎となった仮定を示している。それぞれの事業年
    度の予測年金費用(確定給付費用)は、その前年度の12月31日現在で行われた仮定を使用して測定されている。2020
    年４月１日現在の割引率が、米国の債務の計上開始及び年金費用の見積りに使用された。
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     12月31日現在の確定給付債務の算定に用いられた仮定
                                                    ( 単位：％)
                                            2019  年 度     2018  年 度

                                    2020  年 度
    割引率           ドイツ
                                      0.85        1.14        1.60
               米国                       2.75      該当なし        該当なし
               スイス                       0.07        0.29        0.82
    予測昇給率           ドイツ                       2.50        2.50        2.50
                 a                     4.25      該当なし        該当なし
               米国
               スイス                       1.00        1.00        1.00
    年金予測増加率           ドイツ(一般)                       1.50        1.50        1.50
               ドイツ(定款に準拠)                       1.00        1.00        1.00
               米国                     該当なし        該当なし        該当なし
               スイス                       0.10        0.10        0.10
     a

       ほとんど全て      の 制度  が 凍結  されている     ため、米国の予測昇給率           の 年金債務価額への影響は軽微である                。
                                                    ( 単位：年)

                                               2019  年 12 月31日   現在

                                   2020  年 12 月31日   現在
     期間          ドイツ
                                          12.9             12.7
               米国                          14.4           該当なし
               スイス                          15.7             15.9
     年金債務の測定には、以下の寿命測定上の仮定が必要不可欠である。

     ドイツ：ホイベック2018G、スイス：BVG                     2015   Generational、米国：Pri-2012テーブル。
     前述の割引率は、2020年12月31日現在において確定給付債務の現在価値を算定する際に、今後の昇給を考慮し
    て、使用された。当該割引率は、各債務の加重平均期間に従って算定されている。
     割引率は、各期間の直物金利を表すイールドカーブ上に示される、AA格を有する高格付の社債の利回りに基づい
    て算定される。基礎となる方法は、定期的に見直され、必要に応じて精緻化される(例えば、今後の債券市場の発
    展、対応するデータの質・量の両面における入手方法の自動化等)。
     2019年３月31日現在、ドイツテレコムは、IAS第19号に基づき年金債務を決定する際に用いるユーロ圏、スイス
    及び英国における割引率について、その算定方法を変更した。この変更は、イールドカーブ決定のためのプロバイ
    ダーの変更に伴うものであった。
     この新しい方法の下で、市場で入手可能な債券の選定に関して調整がなされる(以前のデータはブルームバー
    グ、調整後のデータはトムソン・ロイター)とともに、このデータに基づくイールドカーブの決定における調整が
    なされる。最初に、特殊なオプション(例えば、プット又はコール・オプション)又はその他の特性(例えば、取引
    量が少ない、バンドルされている等)を有する債券が入手したポートフォリオから除外される。次に、債券市場に
    基づく回帰曲線を決定して潜在的な異常値(２倍標準偏差を用いて算定)を特定することにより、これら異常値を示
    す債券が金利を決定するための債券ポートフォリオから同様に除外される。その後この方法を使用して決定された
    イールドカーブが制度資産のキャッシュ・フローに対して適用され、同様の統一割引率が決定される。
     2019年、当グループの年金債務は、主にドイツ、ギリシャ、スイスの年金制度に基づくものであった。上述の変
    更がなければ、2019年12月31日現在の割引率は、ドイツで0.30パーセンテージ・ポイント低下、ギリシャ(OTE)で
    従業員退職補償プラン及びユース・アカウント・プランについてそれぞれ0.30及び0.23パーセンテージ・ポイント
    低下、スイスで0.07パーセンテージ・ポイント低下していた。2019年、確定給付債務は442百万ユーロ増加、2020
    年度の勤務費用は11百万ユーロ増加していた。
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     各報告年度における確定給付債務の増減
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                    2019  年 度

                                           2020  年 度
                                             12,290         11,590
     １月１日現在の確定給付債務
     当期勤務費用
                                              256         250
     利息費用                                         183         186
     再測定の影響                                         663         656
     　うち、実績値に基づく調整                                          57         0
     　うち、財務上の仮定の調整                                         617         664
     　うち、人口統計上の仮定の調整                                         (11)         (8)
     実際に支払われた給付額合計                                         (503)         (397)
     制度加入者による拠出額                                          4         4
     企業結合／事業の移転／取得及び処分に帰属する変動                                        1,925          (12)
                      a
                                              (223)          (8)
     過去勤務費用(制度改訂／縮小による)
     清算                                          8         3
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グループに直接関連する負債へ
                                              (10)       該当なし
     の再分類
     年金の一部として支払うべき税金                                          0         0
     外貨年金制度の為替レートの変動                                         (232)          18
     12 月31日現在の確定給付債務
                                             14,362         12,290
     　うち、現職従業員
                                             5,803         5,576
     　うち、受給権確定後に離職した制度加入者                                        3,099         2,448
     　うち、受給者                                        5,459         4,266
     a

       2020年度の     制度  改訂による過去勤務費用は            、 主に  ドイツにおけるリスク給付の再構築                 に関連するものである(下記の「グ
       ローバル・ペンション・ポリシー及び制度の詳細」の項を参照のこと)。
    2020  年 12 月31日及び      2019  年 12 月31日現在のドイツテレコムで最も重要性の高い年金制度に関する債務の状況

                                                ( 単位：百万ユーロ)
                                           2019  年 12 月31日現在

                   2020  年 12 月31日現在
             ドイツ      米国     スイス      その他の       ドイツ      米国     スイス      その他の
                               制度                        制度
     確定給付債務         11,763      1,846       235      518     11,530     該当なし        221      539
     制度資産の公
              (5,013  )   (1,171  )    (237)      (278 )    (6,007  )  該当なし       (230)      (252 )
     正価値
     アセットシー
                0     0      2      0      0  該当  なし       9      0
     リングの影響
     確定給付負債
              6,750      675       0     240     5,524    該当  なし       0     286
     (資産)純額
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     以下の年齢構成及び感応度分析に関する注記、並びに制度とそれに関連するリスクに関する記述は、該当する年
    金債務(ドイツ、米国及びスイス)に関するものである。
    確定給付債務の感応度分析






     以下の感応度分析は、2020年12月31日現在において算定された確定給付債務の測定に係る重要な保険数理上の仮
    定に対して行われる可能性のある調整による影響を示している。下記の範囲において、測定上の仮定に変更がなさ
    れる場合、他の仮定に変更がないとすると、2020年12月31日現在の確定給付債務に以下の影響が及ぼされていたと
    考えられる。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                 2020  年 12 月31日現在の確定給付債務            の増加(減少)
                                 ドイツ         米国         スイス
     100  ベーシス・ポイントの割引率の上昇                            (1,291)         (232)           (26)
     100  ベーシス・ポイントの割引率の低下                             1,575         287           34
     50 ベーシス・ポイントの予測昇給率の上昇                               3        0           1
     50 ベーシス・ポイントの予測昇給率の低下                               (2)         0          (1)
     25 ベーシス・ポイントの年金予測増加率の上昇                               6        0           6
     25 ベーシス・ポイントの年金予測増加率の低下                               (6)         0          (2)
     平均寿命の１年延長                               299         58           6
     平均寿命の１年短縮                               (298)         (60)           (6)
                                               ( 単位：百万ユーロ)

                                 2019  年 12 月31日現在の確定給付債務            の増加(減少)
                                 ドイツ         米国         スイス
     100  ベーシス・ポイントの割引率の上昇                            (1,284)       該当なし              (25)
     100  ベーシス・ポイントの割引率の低下                             1,566      該当なし              32
     50 ベーシス・ポイントの予測昇給率の上昇                               6    該当なし               1
     50 ベーシス・ポイントの予測昇給率の低下                               (5)     該当なし              (1)
     25 ベーシス・ポイントの年金予測増加率の上昇                               5    該当なし               5
     25 ベーシス・ポイントの年金予測増加率の低下                               (5)     該当なし              (2)
     平均寿命の１年延長                               305     該当なし               5
     平均寿命の１年短縮                               (296)      該当なし              (5)
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     割引率、予測昇給率及び年金予測増加率について、個別に感応度分析が実施された。この目的のために、仮定の
    上昇及び低下の双方について追加的な保険数理上の評価が行われた。制度加入者の平均寿命は１年以内に大幅に変
    動することはないと仮定することができる。しかし、平均寿命の変動が債務に及ぼす影響は、リスクの観点から追
    加的に算定された。この評価は、65歳の制度加入者の平均寿命が１年延長又は短縮されるという仮定に基づいて実
    施された。残りの加入者の平均寿命は、それに応じて修正された。仮定される退職年齢又は離職率の変動の影響
    は、特にドイツにおいては、重要性のないものであった。
    グローバル・ペンション・ポリシー及び制度の詳細

     ドイツテレコムは、グループ全体でのグローバル・ペンション・ポリシーに基づいて年金に対する約定債務を管
    理している。グローバル・ペンション・ポリシーは、会社の年金給付の付与及び管理に関して全世界的にグループ
    の最低基準が遵守され、制度に整合性があり、中核事業に対する金融及びその他のリスクが回避又は低減されてい
    ることを徹底する。加えて、このポリシーは、年金に対する約定債務の履行及び管理についての指針を規定し、対
    応する制度の導入、改訂及び閉鎖についての要求事項を定義している。このグループ・ポリシーで制定されている
    規則及び規定は、国家年金並びにその他の労働法、税法及び社会法の下での約定債務や、年金約定債務の分野にお
    ける一般的なビジネス慣習の国家間の相違を考慮に入れている。
     当グループの最終給与に基づく確定給付制度は、リスクを最小化するために大部分が拠出ベースの約定を有する
    制度に置き換えられている。また、ドイツでは年金債務の追加積立に対し会社型CTA(ドイツテレコム・トラスト
    e.V.)が使用されている。CTAは制度資産により未積立の年金約定債務をカバーし、また当該債務の不履行から保護
    するために法的に組成された信託契約である。
     ドイツ   では、過半数の従業員に対する年金及び就業不能給付並びにこうした従業員の扶養遺族に対する年金給付
    についての約定債務がある。会社の年金制度の再編の一環として、1997年にドイツ全国で、現職従業員を対象に
    キャピタル・アカウント・プランが導入された。さらに、その後に企業買収によって引き継いだ約定債務もキャピ
    タル・アカウント・プランに移行された。キャピタル・アカウント・プランは、企業拠出の拠出ベースでの給付を
    確約する。年次で付与される給与に連動した拠出金は、60歳まで各年について前払での金利が加算され、年齢に基
    づいた係数を使用して計算され、拠出金は保証付の保険金額に変換される。現在の前払利率は年利3.50％である
    (キャピタル・アカウント・プランについての目標利率)。
     拠出期間は、当初は将来の10年間に限定されている。退職しない限り、拠出期間は自動的に毎年１年延長され
    る。勤務期間にわたって累積された保険金額は、保険事象が発生した場合に、主として一時金の形態で支払われ
    る。したがって、こうした約定債務は限定的な長寿リスクしか負担しない。支払いの指針及びキャピタル・アカウ
    ント・プランの構造に基づいて、雇用主はこれを計画することができるため、報酬ダイナミクスの変動に関するプ
    ラン固有のリスクは小さい。
     2020年10月、ドイツテレコムとver.di労働組合は、ドイツにおける団体契約の対象である従業員の企業年金制度
    について、リスク給付(現役時の死亡及び／又は障害)を改訂することで合意した。既存の規則では、キャピタル・
    アカウント・プランを通して積み立てられた年金クレジットが、リスク事由が発生した場合に支払われる。変更後
    の規則ではこれが廃止され、従業員の年間目標給与に相当する額が一括で支払われる。これは、特に会社での勤務
    期間が短い従業員にとって有利な変更となる。会社に長期間勤務している従業員及びパートタイム従業員について
    は、グランドファーザー条項が定められている。当該改訂は2021年10月に発効する。毎年の(按分)拠出から一括払
    いへと変更される結果、雇用主は将来、従業員の会社での勤務期間に関係なくリスク給付を行うことになる。これ
    に伴い、将来のリスク給付支払額は、支払いが行われた年に即時認識される。当該改訂後の受給権について、既存
    の規則に基づいて年金及びその他の従業員給付に対する引当金に認識された金額は、新たな規則に基づき、改訂日
    時点の割引率を使用して測定され、その差額は2020年度第４四半期に純損益を通じて認識された。この割引率は、
    年金及びその他の従業員給付に対する引当金に係る当事業年度の残りの期間についての年金費用を測定するために
    も用いられた。
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     加えて、ドイツにおいては新規加入が終了している各種の旧制度の約定があり、これらは概して終身年金の形態
    での老齢給付及び就業不能補償給付並びに扶養遺族に対する給付を提供している。これらの約定の大部分が、法的
    年金制度を踏まえた補足的退職年金機関(Versorgungsanstalt                                der  Deutschen      Bundespost(以下「VAP」という。))
    の全体的な年金を構成している。これらの約定の加入者の大部分は確定受給権を持つ元従業員及び受給額が既に確
    定している退職者である。したがって、VAPの全体的な年金制度は、1997年時点で既に退職していた、あるいはそ
    の時点で受給権確定後に離職していた元従業員に引き続き適用される。
     ドイツにおける確定給付制度により年金が付与される範囲で、当該年金の将来の調整は、重要でない例外を除い
    て、現行の給付規則により拘束的に定められている。このため、ドイツの一般的な年金予想に係る仮定の変化が確
    定給付債務に及ぼす影響は重要ではない。
     平均寿命の変更は主に従来型の年金約定債務による債務に影響を及ぼし、1997年以降には年金約定債務はキャピ
    タルの形態で付与されているため、グループにとって平均寿命の変更から発生するリスクの重要性は今後低下する
    と予想される。
     長期的に年金債務を賄うために、ドイツテレコムは資金を会社型CTA及び会社型年金基金に移管している。2020
    年、ドイツテレコム・アーゲーの複数の国内子会社がCTAを締結した。
     米国  の主な年金制度は、医療プラン、(年金受給者及び現役従業員のための)生命保険契約及び年金契約からな
    り、2020年４月１日のスプリントの取得以降、ドイツテレコムの連結財務書類に含まれている。
     米国の年金契約は主に、スプリント退職年金制度(以下「SRPP」という。)と補完的役員退職金制度(以下
    「SERP」という。)の２つの確定拠出制度からなる。SRPPに基づく給付額は、主に2005年12月31日までの制度加入
    者平均給与の1.5％として算出される。また、追加的なSERPは、関連適格者の税額控除上限を上回る拠出のために
    設立された。いずれの制度も2005年12月31日以降凍結されており、同日以降、制度加入者が追加的な給付の確定を
    受けることはない。
     SRPPは、米国規則の枠内で年金基金を通して積み立てられる。SRPPの積立水準は定期的に見直され、雇用主は積
    立状況に応じて(必要な場合)、最低拠出額に加えて年金基金に追加拠出を行う。
     医療プランでは、当社は、公的給付の補填を目的として、退職後の医療費に対する給付を行う。既存の年金受給
    者に加えて、定年退職が近い現役従業員グループもそれらの制度による給付を受けることができる。当該契約はほ
    ぼ完全に凍結されており、将来の確定権利については確定拠出制度(401kプラン)に置き換えられた。
     生命保険契約に基づき、当社は、年金受給者が死亡した場合、(支払可能額上限を考慮した)最終適格給与の50％
    に相当する給付金(2004年より前の年金受給者の基本的給付)を、また、現在も現役の少人数の従業員グループにつ
    いてはその他の保険給付を支払う。
     また、当社は、海外に居住する個人について確定給付制度を提供する。給付の大部分は、各国の法律によって定
    められた給付又はFAP(財務累積制度－キャピタル・アカウント・プラン)に基づく給付からなる。これら個人に対
    する契約もほぼ全て同様に凍結されている。
     スイスの企業年金制度では、雇用主及び従業員の拠出により資金が賄われる確定給付制度が実施されている(IAS
    第19号の定める範囲内で)。この制度は、法的に独立したTシステムズの年金基金によって付与されている。                                                       スイス
    では多くの場合、企業は法律で要求される額を上回る給付額を支払う。スイスにおける一般的な慣行に従って、両
    社とも法律で要求される最低給付額を超過する給付を付与している。職域退職、扶養遺族及び不就業補償年金に係
    るスイス連邦法(Bundesgesetz                über   die  berufliche      Alters-,     Hinterlassenen         - und  Invalidenvorsorge          - BVG)
    は、保証されるべき支払いの最低要件、年齢に基づく拠出、年金で支払われるべき積立退職資産の強制部分につい
    ての最低年金係数を規定している。加えて、連邦委員会は、強制退職資産について最低利率(2020年度：1.00％、
    2021年度：1.00％)を規定している。
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     基金委員会(Stiftungsrat)がスイスの年金基金を統括している。基金委員会は、年金基金の日常運営を確実に
    し、年金給付の金額及び構造並びに資産の投資戦略等の基本的な特徴について決定を下す。基金委員会は、雇用主
    側と従業員側で同数の代議員で構成される。
     強制退職資産の最低利回りが定められていることから、スイスの年金制度には、年金基金の資金が不足した場合
    には、追加的な資源を割り当てなければならなくなるリスクが存在する。年金基金は、加入者に対して一時金支払
    いではなく終身年金を選択するオプションを認めている。このオプションにより、退職時に寿命と投資利益率につ
    いての仮定を行わなければならないため、長寿リスク及び投資リスクが発生する。2018年１月１日、Tシステム
    ズ・シュバイツは年金債務の測定にリスク共有手法を適用することを決定した。潜在的な積立不足に対する資金拠
    出への従業員の参加が、雇用主の債務を評価する際に考慮できるように、債務の測定方法が変更された。積立不足
    に対する資金拠出への従業員の参加に関する一般的な選択肢は、年金規則の第28条によって規定されている。
     各報告年度における制度資産の公正価値の変動

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                    2019  年 度

                                         2020  年 度
     １月１日現在、制度資産の公正価値                                       6,489          6,099
     企業結合／事業移管／取得及び処分に起因する増減
                                            1,108            0
     制度資産に係る利息収益(割引率を使用して算出)                                         98          99
     制度資産に係る利息収益に対する実際収益の超過額(不足額)(再測定)                                        (702)           62
     雇用者による拠出額                                         61         449
     制度加入者による拠出額                                         4          4
     制度資産から実際に支払われた給付額                                        (217)          (241)
     清算                                         0          0
     管理費用                                         0          0
     税金の支払い                                         0          0
     外貨建年金制度の為替レートの変動                                        (143)           18
     12 月31日現在、制度資産の公正価値
                                            6,698          6,489
     制度資産の公正価値の投資カテゴリー別内訳

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                         うち、活発な市          うち、活発な

                              2020  年 12 月31日
                                         場価格が存在す          市場価格が存在
                                現在
                                           るもの         しないもの
     株式                              4,264          4,264            0
     　うち、BTの株式                              1,762          1,762            0
     負債証券                              1,853          1,853            0
     不動産                               102          38          64
     デリバティブ                                0          0          0
     投資ファンド                                14          14          0
     資産担保証券                                0          0          0
     仕組債務商品                                0          0          0
     現金及び現金同等物                                43          43          0
     その他                               422          378          45
     制度資産の公正価値
                                   6,698          6,590           109
                                363/813






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                                               ( 単位：百万ユーロ)
                              2019  年 12月31日        うち、活発な          うち、活発な

                                現在        市場価格が存在          市場価格が存在
                                          するもの         しないもの
     株式                              4,564          4,564            0
     　うち、BTの株式                              2,704          2,704            0
     負債証券                              1,113          1,113            0
     不動産                                64          64          0
     デリバティブ                                0          0          0
     投資ファンド                                11          11          0
     資産担保証券                                0          0          0
     仕組債務商品                               350          350           0
     現金及び現金同等物                               275          275           0
     その他                               112          70          42
     制度資産の公正価値
                                   6,489          6,447           42
     投資方針及びリスク管理は、年金債務が負うリスクと成長特性に沿ったものとなっている。システム的かつ総合

    的な資産負債管理分析に基づいて、多種類の資産クラスを対象とすることが可能な、各種の投資ポートフォリオか
    らの潜在的な成果が確率的なシミュレーションによる年金債務の変動と比較され、これにより、年金債務に対する
    制度資産の相対的な変動が明示的に検討される。投資戦略の主な特徴は、適切な制度資産のポートフォリオをシス
    テム的に設定し、専門家が管理することにより、年金コミットメント付与で生じる将来の債務を適時に満たすとい
    う、その目的にある。これは、基本的に、対応するリスク要因と分散を用いて全体的な目的に適切なリスクプロ
    ファイルを創り出す広範に分散された投資ポートフォリオの設定を目指している。投資の管理は、能動的なリスク
    管理を確実にするための継続的な監視の対象である。コスト効率の高い投資管理は、外部のサービス・プロバイ
    ダーが関与した専門家によるポートフォリオ管理によって達成される。
     報告日現在、制度資産の公正価値には、ドイツテレコム・アーゲー及びその子会社が発行した4,573千ユーロの
    株式(2019年12月31日現在：3,706千ユーロ)、及び7,942千ユーロの債券(2019年12月31日現在：6,688千ユーロ)が
    含まれている。
    アセットシーリングの影響の変動

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                   2019  年 度

                                         2020  年 度
     １月１日現在のアセットシーリングの影響                                         9          0
     アセットシーリングに係る利息費用(損益計算書上で認識)                                         0          0
     アセットシーリングの増減(資本において認識される(利益)損失)                                         (7)           9
     為替差益(損)                                         0          0
     12 月31日現在のアセットシーリングの影響
                                              2          9
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    損益計算書における確定給付費用の内訳
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                              損益計算書における表示

                                                2019  年 度  2018  年 度
                                           2020  年 度
     当期勤務費用                         人件費               256     250     257
     過去勤務費用(制度改訂／縮小による)                         人件費               (223)      (8)     (42)
                                              8     3     3
     清算                         人件費
     勤務費用                                         41     245     217
     利息費用                         その他の財務収益(費用)
                                             183     186     184
     制度資産に係る利息収益(割引率を使用して算出)                         その他の財務収益(費用)               (98)     (99)     (88)
     アセットシーリングの影響に係る利息費用                         その他の財務収益(費用)                0     0     0
     純確定給付負債(資産)に係る利息費用(収益)の純額                                         86     87     96
     確定給付費用                                        126     332     313
     管理費用実際発生額(制度資産より支払い)                         人件費
                                              0     0     0
     損益に認識された金額の合計
                                             126     332     313
    連結包括利益計算書で認識された金額

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                           2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     再測定(事業年度においてその他の包括利益に認識
                                    1,358           603        ( 127  )
     された(利益)損失)
      うち、確定給付債務の増減による再測定
                                     663          656         51
      うち、制度資産の増減による再測定                               702          ( 62 )       ( 179  )
      うち、アセットシーリングの影響の増減による再
                                     (7)          9         0
      測定(IAS第19号第64項に準拠)
     予想される給付金支払額合計

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                        2021  年 度    2022  年 度    2023  年 度    2024  年 度    2025  年 度

     年金引当金からの給付金支払い                      335       513       556       614       593
     制度資産からの給付金支払い                      118        94       98       101       102
     予想される給付金支払額合計
                           453       607       654       715       695
     2018年度以降、直接的な年金契約に係る給付金支払いもCTA資産を利用して支払われている。さらに、ドイツテ

    レコムは、必要に応じて、雇用者が直接支払った給付に対して、翌年にCTA資産からの払戻しを請求する権利を留
    保している。最後に払戻しがあったのは2018年度であった。
     2021年度については、ドイツテレコムは、ドイツにおける制度資産の公正価値に対する割当を予定していない。
    ドイツテレコムは、2021年度に少なくとも82百万ユーロの国際割当を計画している。
    確定拠出制度

     2020年度にドイツにおいて法定年金制度(Deutsche                           Rentenversicherung)に支払われた雇用者拠出金は総額４億
    ユーロであった(2019年度：４億ユーロ、2018年度：４億ユーロ)。グループ全体では、2020年度の連結損益計算書
    において追加確定拠出制度への当期拠出額164百万ユーロ(2019年度：145百万ユーロ、2018年度：120百万ユーロ)
    が認識された。
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    ドイツテレコムの公務員の退職契約
     現職公務員の年金給付の対象となる報酬総額及び一時休職中の公務員の年金給付の対象となる仮定報酬総額の通
    常33％を公務員年金基金に毎年拠出する金額について、374百万ユーロの費用が2020年度に認識された(2019年度：
    405百万ユーロ、2018年度：441百万ユーロ)。将来の支払債務の現在価値は報告日現在で18億ユーロ(2019年12月31
    日現在：21億ユーロ、2018年12月31日現在：25億ユーロ)であり、その他の金融債務に表示される。
     詳細な情報については、注記39「その他の金融債務」を参照のこと。
    16 　その他の引当金

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                 退職手当      その他の     原状回復債務      訴訟リスク       販売・      その他の

                                                      合計
                  引当金      人件費      引当金      に対する     調達サポート       諸引当金
                       引当金            引当金      引当金
     2018  年12月31日現在             255     3,010      1,564       289      456      862     6,435
     　うち、流動
                    168     1,662       35      266      456      557     3,144
     会計基準の変更による振替                0     0      0      0      0     (184)      (184)
     グループの構成の変更                0     28      17      0      0      33      77
     為替換算調整                0     10      10      1      3      1      26
     繰入                29    2,098       191      75      437      262     3,092
     使用               (122)     (1,763)       (86)      (26)      (414)      (200)     (2,611)
     戻入                (3)     (70)      (77)      (57)      (16)      (98)      (321)
     金利の影響                0     142      88      1      0      (1)      230
     その他の変動                1     (94)       0      0      0      12      (81)
     2019  年12月31日現在
                    160     3,361      1,707       284      466      685     6,663
     　うち、流動
                    159     1,694       31      261      466      471     3,082
     会計基準の変更による振替                0     0      0      0      0      0      0
     グループの構成の変更                81     490     1,016       234      67      20     1,907
     為替換算調整               (21)     (99)      (170)      (24)      (24)      (9)     (348)
     繰入               251     2,625       288      119      605      294     4,183
     使用               (47)    (1,930)       (67)      (231)      (507)      (192)     (2,974)
     戻入               (122)     (307)      (59)      (61)      (50)      (92)      (690)
     金利の影響                0     397      100      (3)      0      1     494
     その他の変動                0    (155)      (35)      (2)      0      (9)     (202)
     2020  年12月31日現在
                    302     4,382      2,778       317      557      697     9,033
     　うち、流動
                    302     1,992       46      288      557      454     3,638
     その他の引当金の測定において、ドイツテレコムは金利の変動の影響を受けるため、金利が変動した場合の主な

    非流動引当金への影響についてシミュレーションが行われた。その他の従業員に関連しない引当金は、各通貨圏に
    特有の満期関連の割引率を用いて割り引かれている。そのため、ドイツテレコムは満期を最大30年として割引率を
    算定している。2020年度の割引率は、ユーロ通貨圏では0.00％から1.21％の範囲(2019年度：0.00％から2.41％)
    に、また米ドル通貨圏では0.78％から3.61％の範囲(2019年度：2.60％から4.35％)にあった。その他の仮定に変更
    がないとして割引率が50ベーシス・ポイント増加した場合、主なその他の非流動引当金の現在価値は123.2百万
    ユーロ減少する(2019年12月31日現在：109.0百万ユーロ)。その他の仮定に変更がないとして割引率が50ベーシ
    ス・ポイント減少した場合、主なその他の非流動引当金の現在価値は126.2百万ユーロ増加する(2019年12月31日現
    在：111.7百万ユーロ)。
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     退職手当引当金及びその他の人件費引当金は、従業員リストラクチャリングに対する引当金を含んでいる。2020
    年度のこれらの引当金の変動は、以下の通りである。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
               2020  年   当グループ        繰入      使用      戻入     その他の

                                                      2020  年
               １月１日      構成の変更
                                                変動     12 月31日
                現在
                                                       現在
     会社都合及び自
     己都合退職モデ            160      81       251      (47)      (122)       (21)      302
     ル
     段階的退職            733       0      677      (427)        0     (117)       866
                 893      81       928      (474)      (122)      (138)      1,168
     　うち、流動
                 372                                       553
     その他の流動及び非流動引当金の帳簿価額は、2019年12月31日から24億ユーロ増加して90億ユーロとなった。う

    ち19億ユーロはTモバイルUSとスプリントの企業結合に関するものであった。
     その他の人件費引当金について、公務員健康保険基金(Postbeamtenkrankenkasse                                          - PBeaKK)について認識された
    引当金は５億ユーロ増加したが、これは、年金数理上の原則を使用して算出した現在価値の事後測定(金利の影響)
    及びその他の増加要因によるものである。その他の人件費引当金には、繰延報酬、手当並びに記念品に対する引当
    金も含まれている。
     原状回復債務引当金には、資産の解体及び除去並びに設置場所の回復に係る見積コストが含まれている。見積コ
    ストは各資産の取得原価に含まれている。訴訟リスクに対する引当金は主に、係属中の訴訟に起因する潜在的な和
    解金に関連している。販売・調達サポート引当金は、ディーラー手数料、市場開拓資金(広告補助金)、払戻しにつ
    いて認識されている。その他の諸引当金には、未履行契約、事業の売却及び工場閉鎖に関する引当金(特に過年度
    において)、並びに保証引当金及び環境破壊引当金といった金額的重要性の低い多くの個別項目が含まれている。
     係争中の訴訟に関する訴訟リスクの詳細については、注記37「偶発事象」を参照のこと。
    17 　その他の負債

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 12 月31日     うち、流動

                        2020  年 12 月31日      うち、流動
                                            現在
                          現在
     早期退職                       1,145          411        1,097         392
     繰延収益                        105         51        153        110
     その他の税金による負債                       1,702         1,702         1,197        1,197
     その他の繰延収益                        386         240         316        142
     退職手当による負債                        102         102         99        98
     負債－公的資金プロジェクト                       1,445          183        1,198         340
     その他の諸負債                        746         524         762        571
                            5,631         3,213         4,822        2,850
     その他の流動及び非流動負債は、８億ユーロ増加して56億ユーロとなった。スプリントの連結開始により、７億

    ユーロ増加した。公務員の早期退職契約による負債は、公務員年金基金によるもので、既に締結された契約に基づ
    く支払債務から発生している。当該債務は、下記の最大７回までの年次分割で退職後に支払われるものである。ま
    た、ドイツ事業セグメントのブロードバンド構築に関する公的資金プロジェクトからの未収補助金に関連して、既
    存の構築義務によりその他の負債が２億ユーロ増加した。
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    18 　契約負債
     流動及び非流動契約負債の帳簿価額は、前年度の21億ユーロから20億ユーロに減少した。これらは、主に繰延収
    益からなる。スプリントの連結開始により、帳簿価額が３億ユーロ増加した。2019年12月31日現在で未払いであっ
    た契約負債から発生した収益1,343百万ユーロ(2019年度：1,277百万ユーロ)は、報告年度中に実現された。契約負
    債合計のうち、1,625百万ユーロ(2019年12月31日現在：1,608百万ユーロ)が、１年以内に支払期限が到来するもの
    である。
    19 　株主持分

    資本金
     2020年12月31日現在、ドイツテレコムの資本金は合計12,189百万ユーロであった。記名式無額面株式は
    4,761,458,596株である。
                               2020  年 度              2019  年 度

                            ( 千株)        ( ％)       ( 千株)        ( ％)
     ドイツ連邦共和国－ドイツ、ベルリン                        689,601          14.5       689,601          14.5
     KfW  バンク・グループ－ドイツ、フランク
                             829,179          17.4       829,179          17.4
     フルト・アム・マイン
     浮動株                       3,242,679           68.1      3,242,679           68.1
     　うち、ブラックロック・インク(米国デ
                             234,194                 234,194
                   a
      ラウェア州ウィルミントン)
                            4,761,459          100.0      4,761,459          100.0
     a

      　2017年９月22日付のブラックロックからの直近の届出によれば、報告の閾値である議決権の３％を上回っていた。2017年
       ９月15日現在、ドイツテレコムへの投資に対する議決権は4.92％であった。
    自己株式     　2020年12月31日現在、自己株式に割り当てられた資本金の額は、約46百万ユーロであった。これは、株

    式資本の0.4％に相当する。2020年12月31日現在の自己株式数は18,002,303株であった。株主総会は、2016年５月
    25日の決議において、取締役会に対し、2021年５月24日までに以下の条件で、資本金合計1,179,302,878.72ユーロ
    までの枠内で当社株式を購入する権限を与えた。この権限に基づいて購入される株式は、当社が既に購入し、かつ
    現在保有する、又はドイツ株式会社法(AktG)第71d条及び第71e条に基づき当社に割り当てられる株式と合計して
    も、いかなる時点においても当社発行済資本金の10％を超えてはならない。さらには、ドイツ株式会社法(AktG)第
    71条第２項第２文及び第３文の要求事項を満たさなくてはならない。かかる株式の購入は自社株の売買目的で行わ
    れてはならない。かかる権限はまとめて、又は分割して行使することが可能である。かかる株式の購入は、授権期
    間内において、購入最高額までは複数の購入日に分けて部分トランシェとして行うことができる。ドイツ株式会社
    法(AktG)第17条によるドイツテレコム・アーゲーのグループ会社もしくはドイツテレコム・アーゲー又はドイツ株
    式会社法(AktG)第17条によるドイツテレコム・アーゲーのグループ会社の代理人である第三者も、当該株式を購入
    する権限を有する。かかる株式は、株主の平等原則(ドイツ株式会社法(AktG)第53a条)に従い証券取引所を経由し
    て購入される。かかる方法に代わり、全株主を対象とした公開買付又は株式交換公募という形で株式を買い戻すこ
    とも可能であるが、その際、株式を提供する権利を排斥することが事後的に認められることを前提に、同じく株主
    の平等原則が遵守されなくてはならない。
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     株式は、2016年５月25日開催の株主総会の第６号決議に基づき付与された権限により認められた１つ又は複数の
    目的のために使用されることとする。また株式は、新株引受権の排除を含む目的で使用することができる。株式は
    また、証券取引所においてもしくは全株主を対象とする割当によって売却、又は消却することができる。株式は、
    取締役の報酬を統制管理する取決めの一部として、この趣旨での監査役会の決定に基づき、監査役会が取締役会に
    許諾するドイツテレコム・アーゲーの株式を受け取る権利を履行するために使用することもできる。
     株式デリバティブの利用を通じて株式を取得するという取締役会決議も2016年５月25日の株主総会によって承認
    された。
     2016年５月25日の株主総会で付与された上記の権限及び2011年５月12日と2012年５月24日の株主総会で付与され
    た類似の権限に基づき、2011年６月に110千株、2011年９月に206千株、2013年１月に268千株の株式をそれぞれ取
    得した。株式総額は2011年度で2,762千ユーロ、2013年度で2,394千ユーロであった(取引コストは除く)。かかる株
    式取得により、自己株式数がそれぞれ316千株及び268千株増加した。さらに、2015年９月に90千株、10月に860千
    株の株式をそれぞれ取得した。株式総額は14,787千ユーロであった(取引コストは除く)。この取得により、自己株
    式が950千株増加した。
     当報告期間中に自己株式は取得されなかった。
     株式マッチング・プランの一環として、2012年度及び2013年度に合計２千株の自己株式が有資格参加者のための
    管理口座に無償で振り替えられた。また、2014年度には自己株式90千株が無償で振り替えられた。2015年度にはさ
    らに自己株式140千株が振り替えられた。2016年度には自己株式232千株、2017年度には300千株、そして2018年度
    には312千株が振り替えられた。2019年度、448千株の自己株式が有資格参加者のための管理口座に振り替えられ
    た。ドイツテレコム・アーゲー従業員の管理口座への自己株式の振替は無償で行われる。自己株式が他のグループ
    会社従業員の管理口座へ振り替えられる場合、コストは、2016年度以降、各グループ会社に対して公正価値で振り
    替えられている。
     当報告年度の３月及び８月を除く全ての月において自己株式(合計523千株)が再割当され、株式マッチング・プ
    ランの有資格参加者の管理口座に振り替えられた。2020年12月31日現在、当報告期間の振替による自己株式の処分
    は、株式資本の0.01％(1,338千ユーロ)であった。自己株式の振替による処分益は7,426千ユーロであった。自己株
    式の振替により、利益剰余金が36千ユーロ、資本剰余金が6,052千ユーロ増加した。当報告年度では、公正価値が
    3,885千ユーロである266千株の自己株式が他のグループ会社に請求された。
     ボイスストリーム・ワイヤレス・コープ(ベルビュー)及びパワーテル・インク(ベルビュー)の取得の一環とし
    て、ドイツテレコム・アーゲーは2001年度に、特にワラント、オプション及び転換権の保有者のために、受託者に
    対して授権資本から新株を発行した。これらのオプション又は転換権は、2013年度において完全に失効した。この
    結果、受託者は当該信託口座の目的に従った請求を満たす義務から解放された。この信託関係は2016年度初めに終
    了し、預託株式はドイツテレコム・アーゲーの管理口座に無償で振り替えられた。以前預託された株式は、ドイツ
    商法典(HGB)第272条第１a項に従って、自己株式と同様に会計処理が行われた。2016年５月25日の株主総会の承認
    に基づいて、無償で取得された自己株式は、有償で取得された自己株式と同じ目的に使用することができる。2019
    年度、以前預託された61千株が株式マッチング・プランの有資格参加者への発行のために再度振り替えられた。当
    報告期間に、558千株が再度振り替えられた。
    議決権   　株主は、１株につき１議決権が与えられている。しかし、これらの議決権は、自己株式には制限されてい

    る(2020年12月31日現在：合計約18百万株)。
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    授権資本及び条件付資本             　2020年12月31日現在の授権資本及び条件付資本は、以下の通りである。
                   資本金額          無額面株式                 目的

                 ( 単位:百万ユーロ)            ( 千株)
                                     現金出資／現物出資に対する増資(2022年５

     2017  年 授権資本                3,600      1,406,250
                                     月30日まで)
                                     2023  年 ５月16日又はそれ以前に発行された
     2018  年 条件付資本                1,200       468,750
                                     転換社債及び／又はワラント債の履行
    株主との取引

                                                ( 単位：百万ユーロ)
                          2020  年 度                 2019  年 度
                   親会社の株        非支配      株主持分      親会社の株        非支配      株主持分
                   主に帰属す               合計     主に帰属す               合計
                           持分                    持分
                   る資本金及                    る資本金及
                    び剰余金                    び剰余金
     グループ構成の変更                   0    17,329       17,329         0      239       239
     スプリントの取得
                        0    17,331       17,331         0       0       0
     テレ2ネザーランドの取得                   0       0       0       0      239       239
     その他の影響                   0      (2)       (2)       0       0       0
     株主との取引

                      7,299       5,967      13,266         73      340       413
     スプリント     の取得
                      7,474       5,915      13,389         0       0       0
     テレ2ネザーランドの取得                   0       0       0      293       226       519
     マジャール・テレコム株式
                       68      (83)       (15)        0       0       0
     買戻し
     OTE  株買戻し                (40)      (103)       (143)       (29)       (81)      (110)
     フルバツキテレコム         株式  買
                        5     (17)       (12)        0       0       0
     戻し
     資本再構築、ルーマニア                   0       0       0      (51)       51       0
     その他の影響                 (208)       255       47      (140)       144        4
     株主との取引及び当グループ構成の変更として株主持分に認識された金額は、主に2020年４月１日に完了したT

    モバイルUSとスプリントの企業結合に関するものである。
     詳細については、「会計方針の要約―グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照のこと。
    非支配持分：その他の包括利益累計

     非支配持分のその他の包括利益累計は、主に４億ユーロ(2019年12月31日現在：４億ユーロ)のOTEグループ取得
    の再測定の影響、32億ユーロ(2019年12月31日現在：１億ユーロ)の為替換算のマイナスの影響、及びTモバイルUS
    の借入のために締結されたフォワード・ペイヤースワップ(2020年４月に期限前解約された)に関連して株主資本に
    直接認識された再測定による損失からなる。
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    連結損益計算書に対する注記
    20 　営業収益

     営業収益は、以下の収益カテゴリーに分類される。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                              b          b

                                 2020  年 度          a,          a,
                                         2019  年 度      2018  年 度
     サービスの提供による収益                             79,807          65,583          61,653
     ドイツ
                                  20,013          19,816          20,075
     米国                             45,653          31,313          27,755
     ヨーロッパ                             9,428          9,613          9,467
     システムズ・ソリューションズ                             3,091          3,282          3,330
     グループ開発                             1,545          1,487           967
     グループ本部・グループ事業                               77          71          59
                  c
                                  16,054          12,907          12,442
     製品及び商品販売による収益
     ドイツ
                                  2,185          2,298          2,266
     米国                             11,922          8,569          8,170
     ヨーロッパ                             1,484          1,553          1,588
     システムズ・ソリューションズ                               74          93          96
     グループ開発                              389          394          322
     グループ本部・グループ事業                               0          0         0
     他社による当社資産の利用による収益
                                  5,138          2,041          1,561
     ドイツ
                                   815          829          492
     米国                             3,631           536          596
     ヨーロッパ                              227          229          51
     システムズ・ソリューションズ                               78          47          9
     グループ開発                              269          276          290
     グループ本部・グループ事業                              118          124          123
     営業収益
                                 100,999          80,531          75,656
     a

      　前年度の数値は、収益の分類間の配分の変更を考慮し、遡及調整されている。この変更は、2018年度年次報告書において
       サービスの提供による収益として報告されていたグループ開発事業セグメントの他者による企業資産の使用による収益290
       百万ユーロ(2018年度)に関連するものである。
     b
       2019年度の収益カテゴリーの内訳は、B2B電気通信事業の再編に関連して遡及調整された。
     c
      　製品及び商品の販売による収益には、当報告年度において、実効金利法によって算定された受取利息278百万ユーロ(2019
       年度：345百万ユーロ、2018年度：305百万ユーロ)が含まれている。                               この収益は、主に米国事業セグメントにおいて、分割
       支払プランによって販売された携帯電話に関連する未収金に係る未収利息によるものである。
     当報告年度の営業収益は1,010億ユーロで、前年度の水準から205億ユーロ増加した。特に米国事業セグメント

    は、主に2020年４月１日に完了したスプリントとの企業結合により、収益の増加に貢献した。
     営業収益の変動に関する情報については、「第３　事業の状況―３　経営者による財政状態、経営成績及び

    キャッシュ・フローの状況の分析―グループにおける事業の動向」の項を参照のこと。
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     履行されなかった、又は、一部の場合においては、当報告年度末において未履行である履行義務に帰属する合計
    取引価格(以下「未決済取引価格」という。)は、21,821百万ユーロ(2019年度：19,059百万ユーロ)である。
     当報告年度末で履行されていない、又は一部しか履行されていない履行義務に帰属する未決済取引価格は通常、
    締結されたサービス契約の残存期間にわたって収益として認識される。ほとんどのサービス契約は、任意の時期に
    終了することができない限りにおいて、最低契約期間24か月を有するため、全体的な事業における事業過程に実質
    的な変動がなければ、平均残存期間約12か月を想定することが可能である。開示は、IFRS第15号の範囲内の取引の
    みに言及する。すなわち、それらの開示には、かかる基準の範囲外の履行義務(例えば、リース)に配分された取引
    価格の部分は含まれない。
     ドイツテレコムは、通常、IFRS第15号の実務上の便法を適用している。これに従い、本来の予定期間が１年以内
    である契約に基づく未履行の履行義務、及び請求金額に従って認識される収益は、開示の要求事項から除外され
    る。個々の子会社は、この通常のアプローチから外れており、類似の特性をもつ契約グループについてこれらの実
    務上の便法を適用していない。
    サービス委譲契約

     サテリックNV(ベルギー、メヘレン)はドイツテレコムの完全連結子会社であり、2014年７月25日にベルギーで通
    行料金回収を担う公的機関ヴィアパスとの間で、電子通行料金回収システムの構築、運営及び融資に関する契約を
    締結した。2016年３月30日にヴィアパスが当システムを検収したのち、構築段階は2016年３月31日に完了した。そ
    の後の運営期間は12年間にわたり、ヴィアパスは契約期間を３回にわたり１年間延長する追加オプションを有す
    る。サテリックは、回収された通行収益についての権限を持たないが、システムの構築及び運営に対して契約で定
    められた手数料を受け取る。ヴィアパスは、６か月前に通知を送りかつ合理的な補償額を支払うことで契約を終了
    させる権利を有する。契約が規定通り、あるいは早期に終了する場合、サテリックは、ヴィアパスからの要求に応
    じ、ヴィアパスにまだ所有権が移転していない通行料金回収システムを運営するための重要な資産を引き渡す責務
    を負う。ただしその場合も、通行料金回収のソフトウェア・プラットフォームはヴィアパスに引き渡されない。こ
    の契約は、IFRIC第12号に定められるサービス委譲契約として分類された。2016年４月１日の運営開始より、運営
    及び保守サービスに関する個別の手数料が各期間において収益として認識されており、当報告年度における合計金
    額は79百万ユーロであった(2019年度：66百万ユーロ、2018年度：67百万ユーロ)。
    21 　その他の営業収益

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     非流動資産の減損損失戻入による収益                             1,661            7         8
     非流動資産処分益                              129          101          291
     払戻による収益                              140          144          164
     保険補償による収益                               73         122          335
     付帯サービスによる収益                               19          25          29
     その他の諸営業収益                              858          722          663
      うち、事業売却益及び持分法を用いて会計処理さ
                                    10         145           0
      れた持分売却益
                                  2,879          1,121          1,491
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     非流動資産の減損損失戻入による収益16億ユーロは、TモバイルUSの周波数帯ライセンスに関する減損損失の一
    部戻入から発生したものであり、帳簿価額を増加させた。この項目には、ルーマニアの固定ネットワーク事業の売
    却に関連した減損損失戻入による50百万ユーロの収益も含まれる。その他の諸営業収益には、ソフトバンクによる
    TモバイルUS株式の即時売却支援の対価としてTモバイルUSがソフトバンクから受け取ったストラクチャリング手数
    料３億ユーロが含まれる。2019年度には、2019年８月14日に、シュトレーアーSE＆Co.                                             KGaAに対する持分11.34％
    をドイツテレコム・トラストe.V.に制度資産として振り替えたことに伴う、持分法を用いて会計処理された株式売
    却による収益が含まれている。また、その他の諸営業収益には、金額的に重要性の乏しい多くの個別項目が含まれ
    ている。
     減損損失戻入の詳細については、注記６「無形資産」を参照のこと。
    22 　棚卸資産の変動

     棚卸資産の変動は、製品及び商品、並びに仕掛品の棚卸資産の数量及び金額の両方に基づく増減によるものであ
    る。当報告年度及び過年度における棚卸資産の変動に重要性はなかった。
    23 　資産計上コスト

     当報告年度において、資産計上コストは28億ユーロ(2019年度：24億ユーロ、2018年度：24億ユーロ)となった。
    これは主に、ネットワーク構築及び通信電波塔用プラットフォームの開発への投資によるものである。
    24 　製品及びサービスに係る購入費用

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     原材料及び貯蔵品に係る費用                             1,954          1,679          1,711
     商品に係る費用                             19,498          15,532          15,031
     サービスに係る購入費用                             23,222          19,746          21,418
                                  44,674          36,956          38,160
    25 　平均従業員数及び人件費

                                           2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     グループ(合計)                             223,539         212,846         216,369
     ドイツ
                                   91,512         96,018         100,227
     国外                             132,027         116,827         116,142
     公務員以外                             212,148         200,174         202,010

     公務員(国内、在職中)                              11,391         12,672         14,359
     研修生及び実習生                              4,905         6,136         5,713

     人件費                   百万ユーロ

                                   18,853         16,723         16,436
      うち、賃金及び給料                   百万ユーロ
                                   15,929         13,655         13,507
      うち、社会保障負担及び年金給付費用                   百万ユーロ           2,924         3,068         2,929
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     平均従業員数は、前年度と比較して5.0％増加した。ドイツでは、特にドイツ事業セグメント、並びにグループ
    本部・グループ及びシステムズ・ソリューションズの各事業セグメントの国内部門における効率性向上施策及び従
    業員リストラクチャリングに関連した社会的責任施策の採用により、4.7％減少した。一方、ドイツ以外の平均従
    業員数は、主に米国においてTモバイルUSとスプリントの企業結合に伴いスプリント従業員が含まれたため、
    13.0％増加した。また、平均国外従業員数が7.7％減少したヨーロッパ事業セグメントと、オランダで2.3％とわず
    かに減少したグループ開発事業セグメントを除いて、ほとんどのセグメントで、国外従業員の比率が上昇した。
     人件費は、主に米国事業セグメントにおけるTモバイルUSとスプリントの企業結合と、それに関連した従業員数
    と関連費用の増加のために、前年比で12.7％増加した。他の全てのセグメントで従業員数が減少したため、人件費
    も減少した。2020年に締結した団体契約による昇給の合意により相殺効果が生じた。グループ本部・グループとグ
    ループ開発の各事業セグメントを除く全ての事業セグメントでは、リストラクチャリング施策の費用も(一部のセ
    グメントでは大幅に)増加した。
    26 　その他の営業費用

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     金融資産の減損損失                              862          452          394
     償却原価で測定された金融資産の償却による利益
                                   188          42         120
     (損失)
     その他                             3,425          2,807          2,620
      弁護士報酬及び監査報酬                             510          328          338
      資産処分損                             497          213          165
      ファクタリング債権の測定による収益(損失)                              6         129          126
      その他の税金                             452          427          476
      現金及び保証取引コスト                             491          355          339
      保険料                             117          98          93
      その他の諸営業費用                            1,354          1,258          1,083
                                  4,476          3,301          3,134
     その他の諸営業費用は、合計162百万ユーロ(2019年度：176百万ユーロ、2018年度：181百万ユーロ)のその他管

    理費及び手数料を含む、金額的重要性の低い多くの個別項目からなる。
    27 　減価償却費、償却費及び減損損失

     以下の表は、減価償却費、償却費及び減損損失の内訳を示している。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     無形資産の償却費及び減損                             6,997          4,806          5,021
      うち、減損損失                             525          74         685
      うち、   モバイル・ライセンス          の 減損損失               152           0         19
      うち、モバイル・ライセンスの償却費                            1,140          1,080          1,049
     有形固定資産の減価償却費及び減損
                                  13,706          9,208          8,814
      うち、減損損失
                                   210          319          38
                a
                                  5,126          3,649        該当なし
     使用権資産の減価償却費
      うち、減損損失
                                    63          0      該当なし
                                  25,829          17,663         13,836
     a

      　2019年１月１日よりIFRS第16号「リース」会計基準が適用された。前年度の比較情報の調整は行わなかった。
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     以下の表は、減損損失の内訳を示している。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     無形資産                              525          74         685
      うち、期末ののれんの減損テストによるもの
                                    26          0        639
      うち、   システムズ・ソリューションズ資金生成単
                                   343       該当なし          該当なし
                        a
      位における     臨時の   減損テスト     によるもの
      うち、ルーマニア資金生成単位における臨時の減
                                   126          24      該当なし
      損テストによるもの
     有形固定資産
                                   210          319          38
      うち、   システムズ・ソリューションズ資金生成単
                                   127           0         0
      位における     臨時の減損テストによるもの
      うち、ルーマニア資金生成単位における臨時の減
                                    34         296           0
      損テストによるもの
          b
                                    63          0      該当なし
     使用権資産
                                   798          393          722
     a

      　減損損失のうち44百万ユーロは、システムズ・ソリューションズ事業セグメントによって使用され、減損テストではシス
       テムズ・ソリューションズ資金生成単位に割り当てられるグループ本部・グループ事業セグメントの無形資産に関するも
       のであった。
     b
      　2019年１月１日からIFRS第16号「リース」会計基準が適用されている。前年度の比較情報の調整は行わなかった。
     無形資産、有形固定資産及び使用権資産に係る減価償却費、償却費及び減損損失は、前年度比で82億ユーロ増加

    して258億ユーロとなった。有形固定資産の減価償却費は46億ユーロ、無形資産の償却費は17億ユーロ増加した。
    使用権資産の減価償却費は14億ユーロ増加した。これらの増加は全て、主にスプリントとの企業結合によるもので
    ある。米国事業セグメントでは、TモバイルUSとスプリントの企業結合後、通信電波塔のためにリースされたネッ
    トワーク技術の耐用年数が短縮されたために、対応する使用権資産の減価償却費が１億ユーロ増加した。減損損失
    は、前年度から４億ユーロ増加して８億ユーロとなった。期末の減損テストから生じたのれんの減損損失は、モン
    テネグロ資金生成単位に関するものである。減損損失のうち５億ユーロは、システムズ・ソリューションズ資金生
    成単位に割り当てられた資産に関する臨時の減損テストによって生じたものであり、システムズ・ソリューション
    ズ及びグループ本部・グループの各事業セグメントの無形資産及び有形固定資産に関するものであった。うち２億
    ユーロは、ルーマニア資金生成単位に割り当てられた資産の臨時の減損テストによるものであり、これも無形資産
    及び有形固定資産に関するものである。2019年度、これらには、特にルーマニア資金生成単位において期末に実施
    された臨時の減損テストで認識された有形固定資産に係る３億ユーロの減損損失が含まれる。
     詳細については、注記６「無形資産」、注記７「有形固定資産」及び注記８「使用権資産－借手としての関係」
    を参照のこと。
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    28 　財務コスト
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     受取利息                                414          348         277
     支払利息                              (4,638)          (2,712)          (2,094)
                                   (4,224)          (2,364)          (1,817)
     うち、リースによるもの
                                    (996)          (870)       該当なし
     うち、ファイナンス・リースによるもの                             該当なし          該当なし            (131)
     うち、IFRS第９号に準拠した測定カテゴリーに関
     連する金融商品によるもの
      償却原価で測定される負債性金融商品                               15          23          27
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定され
                                     0          0          0
      る負債性金融商品
      純損益を通じて公正価値で測定される負債性金
                                     16          14          10
      融商品
                    a
                                   (3,235)          (1,525)          (1,707)
      償却原価で測定される金融負債
     a

      　IFRS第９号に準拠したヘッジ会計では、支払利息は実効金利法に従って計算され、償却原価で測定される金融負債の報告
       年度における公正価値の金利に基づく変動に対してヘッジ手段として使用されたデリバティブによる未収利息により調整
       される(    2020  年度：受取利息377百万ユーロ及び支払利息101百万ユーロ、                            2019  年度：受取利息297百万ユーロ及び支払利息
       54百万ユーロ、2018年度：受取利息223百万ユーロ及び支払利息110百万ユーロ)。
     財務コストの増加は、主にスプリントの取得に関連して認識された金融負債及び当該取得に伴う事業再編、並び

    に短期融資として利用したブリッジ・ローン枠の取扱手数料等、関連する資金調達の増加によるものである。2020
    年４月初めのTモバイルUSによるフォワード・ペイヤースワップの期限前解約や、資本に直接認識された関連損失
    について、2020年度に１億ユーロが純損益に組み替えられた。2019年度、財務コストは、IFRS第16号の適用開始以
    降認識されたリース負債に関する事後測定の影響額９億ユーロが大きく影響した。
     当報告期間、334百万ユーロ(2019年度：343百万ユーロ、2018年度：290百万ユーロ)が、取得原価の一部として
    資産計上された。この金額は、当グループ全体に適用される、年度初の3.2％から年度末の3.6％(2019年度：3.5％
    から3.2％、2018年度：3.9％から3.5％)の平均金利に基づいて算出された。
     当報告年度の利息支払額(資産計上された利息を含む)は、76億ユーロ(2019年度：43億ユーロ、2018年度：36億
    ユーロ)であった。
     IFRS第９号に準拠した公正価値ヘッジにおいてヘッジ手段として指定されたデリバティブ(金利スワップ)による
    未払利息は、スワップ契約毎に相殺され、正味金額により受取利息又は支払利息として認識される。財務コスト
    は、ヘッジ対象に基づいて測定カテゴリーに配分される。当報告期間においては、金融負債のみがヘッジされた。
    29 　持分法で会計処理された関連会社及び共同支配企業に対する投資利益／損失における持分

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     共同支配企業に対する投資利益(損失)                               ( 16 )         ( 7 )       (536)
     関連会社に対する投資利益(損失)                                4         93          6
                                    (12)          87        (529)
     詳細については、注記10「持分法で会計処理された投資」を参照のこと。

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    30 　その他の財務収益／費用
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     投資による収益(持分法で会計処理された関連会社
     及び共同支配企業に対する投資利益(損失)におけ                               12         (11)           3
     る持分を除く)
     金融商品による利益(損失)                              628          321         (352)
     引当金及び負債の測定による利息部分                              ( 531)         (229)          (178)
     償却原価で測定された          その他の    金融資産の償却に
                                    0          0         25
     よる利益(損失)
                                   109          81        (502)
     IFRS第９号に準拠して純損益を通じて公正価値で測定するものに分類される金融商品からの受取利息及び支払利

    息を含む収益／費用の構成要素は全て、その他の財務収益／費用に計上される。
     その他の財務収益／費用は、前年度と同じ１億ユーロであった。これは、引当金及び負債の測定による支払利息
    の増加に起因し、この増加は特に公務員健康保険基金(Postbeamtenkrankenkasse                                          - PBeaKK)について認識された引
    当金を、年金数理上の原則を使用して現在価値を事後測定したことによるものである。また、特に2020年６月にソ
    フトバンクから受領したTモバイルUS株式の購入オプションの事後測定により、金融商品による利益が増加したこ
    とにも起因する。TモバイルUSの組込デリバティブの測定効果が前年度から低下したことにより、相殺効果が生じ
    た。
     その他の財務収益／費用のうち341百万ユーロ(2019年度：-14百万ユーロ、2018年度：57百万ユーロ)は、外貨の
    ヘッジ会計上ヘッジ手段として使用しているデリバティブから生じた損益を含む為替換算の影響に関連するもので
    あり、また、287百万ユーロ(2019年度：335百万ユーロ、2018年度：-409百万ユーロ)は、その他のデリバティブ及
    び株式投資の測定から生じた損益に関連するものであった。
     金融商品の詳細については、注記41「金融商品及びリスク管理」を参照のこと。
    31 　法人税等

    連結損益計算書における法人税等
     2020年度、19億ユーロの法人税等が計上された。22％の実効税率は、各国の異なる税率による税引前利益が占め
    る割合に加え、主に税率の変更、事業の無機的成長及び過年度からの税額を起因とする、ヨーロッパ及び米国の各
    事業セグメントの税額控除及び繰延税額控除それぞれ２億ユーロを反映している。
     前年度は、20億ユーロの法人税等が計上されていた。実効税率は上昇したものの税引前利益が減少したことか
    ら、法人税等はほぼ同水準にとどまった。
     以下の表は、ドイツ国内及び国外における法人税等の内訳である。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     当期法人税額                               924          883          592
     ドイツ
                                   391          488          217
     国外                               533          395          375
     繰延税金

                                  1,005          1,110          1,232
     ドイツ
                                   145          314          334
     国外                               860          796          898
                                  1,929          1,993          1,824
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     2020年度におけるドイツテレコムの結合法人所得税率は31.4％である(2019年度：31.4％、2018年度：31.4％)。
    これは、15.0％の法人所得税率、法人所得税に対する5.5％の連帯付加税、及び平均税率445％の営業税からなる
    (2019年度：445％、2018年度：445％)。
    実効税率の調整        　報告年度の法人税等(費用)-1,929百万ユーロ(2019年度：-1,993百万ユーロ(費用)、2018年度：-

    1,824百万ユーロ(費用))は、親会社に対する法定法人税率(結合法人税率)が税引前利益／損失に適用された場合に
    生じる予定法人税等費用／ベネフィットから以下の通り導き出される。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     税引前利益     (損失)                          8,677         7,260         5,153
     予定法人税等費用(ベネフィット)(ドイツテレコム・
     アーゲーに適用される法人税率：               2020  年 度：31.4％、
                                    2,724         2,280         1,618
     2019  年 度 ：31.4％、2018年        度 ：31.4％)
     予定法人税等費用(ベネフィット)の調整
     法定税率の変更による影響                               ( 139  )        (41)          39
     過年度からの税効果                                36         (18)         158
     その他の法人税等による税効果                                297         258         114
     非課税所得                                ( 32 )        ( 26 )        ( 16 )
     株式投資による税効果                                 8        ( 46 )       ( 112  )
     控除不能費用                                192         140         170
     永久差異                               ( 457  )        ( 23 )        (57)
     のれんの減損損失                                ( 6 )        (14)         186
     繰越欠損金による税効果                                 1         43         22
     地方税の増加及び減少による税効果                                62         71         189
     異なる外国税率への税額調整                               ( 755  )       ( 633  )       ( 489  )
     その他の税効果                                ( 2 )         2         2
     連結損益計算書に基づく法人税等(ベネフィット)費用
                                    1,929         1,993         1,824
     実効法人所得税率(％)
                                     22         27         35
    連結損益計算書における当期法人税等

     以下の表は、当期法人税等の内訳である。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     当期法人税等                               924          883          592
      うち、当期税金費用                              729          803          571
      うち、過年度税金費用                              195          80          21
    連結損益計算書における繰延税金

     以下の表は、繰延税金の増減を示している。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年 度      2018  年 度

                                 2020  年 度
     繰越税金費用(ベネフィット)                              1,005          1,110          1,232
      うち、一時差異によるもの                             2,819           446        1,217
      うち、繰越欠損金によるもの                             ( 1,891   )        654          49
      うち、税額控除によるもの                               77          10         (34)
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    連結財政状態計算書における法人税等
     連結財政状態計算書における当期法人税等
                                                ( 単位：百万ユーロ)
                                                  2019  年 12 月31日

                                        2020  年 12 月31日
                                                     現在
                                           現在
     未収還付法人税等                                         349          481
     未払法人税等                                        ( 690  )        ( 463  )
     その他の包括利益で認識される当期法人税等：
     　ヘッジ手段                                        (252)          (252)
     連結財政状態計算書における繰延税金

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                  2019  年 12 月31日

                                        2020  年 12 月31日
                                                     現在
                                           現在
     繰延税金資産                                        7,972          2,704
     繰延税金負債                                       ( 17,260   )       ( 8,954   )
                                            ( 9,288   )       ( 6,249   )
     うち、その他の包括利益で認識されるもの：
      確定給付制度の再測定による利益(損失)                                       1, 582         1,440
      再評価剰余金                                        241          167
      ヘッジ手段                                        581          297
     その他の包括利益で認識されるもの(非支配持分考慮前)
                                             2,404          1,904
     非支配持分
                                             ( 286  )        ( 107  )
                                             2,118          1,797
     繰延税金の増減

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                  2019  年 12 月31日

                                        2020  年 12 月31日
                                                     現在
                                           現在
     財政状態計算書で認識される繰延税金                                       ( 9,288   )       ( 6,249   )
     前年度に対する差額                                       ( 3,039   )        ( 959  )
     うち、
      損益計算書で認識されるもの                                      ( 1,005   )       ( 1,110   )
      その他の包括利益で認識されるもの                                        507          330
      資本剰余金で認識されるもの                                        74          0
      取得(処分)(売却目的で保有される資産及び処分グループを含む)                                      ( 3,211   )        ( 75 )
      為替換算調整                                        596         ( 104  )
     繰越欠損金に係る繰延税金の増減

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                  2019  年 12 月31日

                                        2020  年 12 月31日
                                                     現在
                                           現在
     繰越欠損金に係る引当金控除前繰延税金                                        4,108          1,291
     前年度に対する差額                                        2,817          (626)
     うち、
      認識額(認識中止額)                                       1,869          (660)
      取得(処分)(売却目的で保有される資産及び処分グループを含む)                                       1,071            0
      為替換算調整                                       (123)           34
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     以下の主要な財政状態計算書項目、繰越欠損金及び税額控除に関連する繰延税金は以下の通りである。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                          2020  年 12 月31日   現在           2019  年 12 月31日   現在
                       繰延税金資産         繰延税金負債         繰延税金資産         繰延税金負債
     流動資産                      1,726         ( 1,116   )       1,623         ( 1,142   )
     売掛金
                            791         ( 116  )        881         ( 154  )
     棚卸資産                       120          0         75          0
     その他の資産                       808         (287)          661         ( 271  )
     契約資産                        7        ( 713  )         6        ( 717  )
     非流動資産
                           3,636        ( 29,780   )       2,911        ( 17,846   )
     無形資産
                            675       ( 18,369   )        567        ( 7,956   )
     有形固定資産                      1,379         ( 1,899   )        811        ( 4,445   )
     その他の金融資産                      1,580         ( 9,157   )       1,532         ( 5,096   )
     契約コストから認識した資産                        2        ( 355  )         1        ( 349  )
     流動負債
                           1,974          ( 733  )       1,543          ( 790  )
     金融負債
                            698         ( 208  )        506         ( 375  )
     買掛金及びその他の未払金                       60         ( 16 )        58         ( 13 )
     その他の引当金                       346         ( 91 )        274         ( 82 )
     その他の負債                       623         ( 337  )        490         ( 245  )
     契約負債                       247         ( 81 )        215         ( 75 )
     非流動負債
                           13,986         ( 2,953   )       8,978         ( 2,891   )
     金融負債
                           3,301         ( 1,051   )       1,986         ( 1,252   )
     年金及びその他の従業員給付に対
                           2,159         ( 1,531   )       1,843         ( 1,392   )
     する引当金
     その他の引当金                       992         ( 231  )        783         ( 212  )
     その他の負債                      7,397          ( 111  )       4,234          ( 22 )
     契約負債                       137         ( 29 )        132         ( 13 )
     利益剰余金
                             1        ( 67 )        18        ( 155  )
     税額控除
                            310          0        270          0
     繰越欠損金
                           3,404           0       1,010           0
     繰越利息
                            324          0        221          0
     合計
                           25,361         ( 34,649   )      16,574         ( 22,824   )
     　うち、非流動                     22,956         ( 33,247   )      13,547         ( 20,948   )
     相殺                     ( 17,389   )      17,389         ( 13,870   )      13,870
     認識額
                           7,972        ( 17,260   )       2,704         ( 8,954   )
     繰越欠損金は以下の通りである。

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                  2019  年 12 月31日

                                        2020  年 12 月31日
                                                     現在
                                           現在
     法人所得税上の繰越欠損金                                       14,954          3,968
     期限
     １年以内                                        179           9
     ２年以内                                         18         395
     ３年以内                                         8         38
     ４年以内                                         11          10
     ５年以内                                        176          59
     ５年超                                       1,538           792
     無期限の繰越                                       13,023          2,665
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     繰延税金が計上されない繰越欠損金及び一時差異は以下の通りである。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                  2019  年 12 月31日

                                        2020  年 12 月31日
                                                     現在
                                           現在
     法人所得税上の繰越欠損金                                       1,757           968
     期限
     １年以内                                         7          6
     ２年以内                                         6          6
     ３年以内                                         0          8
     ４年以内                                         6          1
     ５年以内                                         2         35
     ５年超                                        950          148
     無期限の繰越                                        786          764
     法人所得税の一時差異

                                             595          747
     また、営業税繰越欠損金85百万ユーロ(2019年12月31日現在：58百万ユーロ)及び営業税上の一時差異７百万ユー

    ロ(2019年12月31日現在：０百万ユーロ)に関して繰延税金は認識されていない。さらに、法人所得税繰越欠損金と
    は別に、繰延税金431百万ユーロ(2019年12月31日現在：112百万ユーロ)は、その他の外国所得税繰越欠損金に対し
    て認識されておらず、営業税上の一時差異とは別に、繰延税金10百万ユーロ(2019年12月31日現在：０百万ユーロ)
    は、その他の外国所得税に対して認識されていない。
     当該繰越欠損金を利用できる近い将来の課税利益が見込まれないため、前述の繰越欠損金及び一時差異に関する
    繰延税金資産は認識されなかった。
     繰延税金資産が認識されなかった繰越欠損金の利用に起因する、正の税効果３百万ユーロ(2019年度：６百万
    ユーロ、2018年度：31百万ユーロ)が当報告年度に計上された。
     一時差異が近い将来解消される可能性がないため、子会社に対する持分に関する一時差異817百万ユーロ(2019年
    12月31日現在：920百万ユーロ)について繰延税金負債は認識されなかった。
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    その他の包括利益の各構成要素に関する税効果の開示
                                                                            (単位：百万ユーロ)
                                            2020年度                2019年度                2018年度
                                            法人税等                法人税等                法人税等
                                      税引前の           税引後の     税引前の           税引後の     税引前の           税引後の
                                            (費用)                (費用)                (費用)
                                       金額           金額     金額           金額     金額           金額
                                           ベネフィット                ベネフィット                ベネフィット
     純損益に組み替えられない(リサイクルされない)項目
     確定給付制度の再測定による利益(損失)                                  (1,358)       142    (1,216)      (603)       134    (469)      127      37     164
     資本性金融商品の再測定による利益(損失)                                    62      0     62     99      0     99    (619)       (1)    (620)
                                         0      0     0     0      0     0     0      0     0
     持分法で会計処理された投資利益(損失)
                                       (1,296)       142    (1,154)      (504)       134    (369)     (492)       36    (456)
     一定の条件が合えば事後に純損益に組み替えられる(リサイクルされる)項目
     在外営業活動体に係る為替換算差額
     損益計算書で認識されるその他の包括利益                                    0      0     0    (8)       0    (8)     (1)       0    (1)
     (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                                  (6,578)        0   (6,578)       463       0    463    1,033       0   1,033
     負債性金融商品の再測定による利益(損失)
     損益計算書で認識されるその他の包括利益                                   491      (26)     465     (47)       0    (47)     (75)      (3)     (78)
     (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                                   (481)       30    (451)      34      (9)     25     84      0     84
     ヘッジ手段の利益(損失)(2017年12月まではIAS第39号に準拠、指定リスク要素)
     損益計算書で認識されるその他の包括利益                                   431     (130)      301    (148)       46    (102)     (32)       10    (22)
     (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                                  (1,446)       400    (1,046)      (483)       115    (368)     (382)       61    (321)
     ヘッジ手段の利益(損失)(2018年１月からIFRS第９号に準拠、ヘッジコスト)
     損益計算書で認識されるその他の包括利益                                    2     (1)      1     2     (1)      1     3     (1)      2
     (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動                                   (30)      10    (20)      (9)       3    (6)     56      20     76
     持分法で会計処理された投資利益(損失)
     損益計算書で認識されるその他の包括利益                                    0      0     0    (7)       0    (7)      0      0     0
                                         1      0     1     11      0     11     7      0     7
     (損益計算書で認識されない)その他の包括利益の変動
                                       (7,610)       283    (7,327)      (192)       154     (38)     693      87     780
     その他の包括利益                                  (8,906)       425    (8,481)      (696)       289    (407)      201      123     323
     当期純利益(損失)
                                                   6,747                5,268                3,329
     包括利益合計                                             (1,734)                 4,861                3,652
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    32 　非支配持分に帰属する利益／損失
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                          2019  年度       2018  年度

                                 2020  年度
     T モバイルUS                              2,287          1,325           915
     フルバツキテレコム                                26          49         69
     ヘレニック・テレコミュニケーションズ・オーガニ                                189          (27)         119
     ゼーション(OTE)
     マジャール・テレコム                                58          63         65
     T モバイル・ネザーランド・ホールディングB.V.                                39          3         0
     その他                                (10)          (12)          (5)
                                   2,589          1,401          1,163
    33 　１株当たり利益

     基本及び希薄化後１株当たり利益は、IAS第33号に準拠して以下の通り算定される。
                                          2019  年度       2018  年度

                                 2020  年度
     親会社の株主に帰属する利益(当                  百万ユーロ             4,158          3,867          2,166
     期純利益(損失))
     調整                                 0          0          0
                       百万ユーロ
     調整後基本／希薄化後当期純利益                  百万ユーロ
                                   4,158          3,867          2,166
     (損失)
     発行済普通株式数
                         百万株
                                   4,761          4,761          4,761
     自己株式                    百万株            (18)          (19)          (19)
     発行済普通株式の調整後加重平均                    百万株           4,743          4,743          4,742
     株式数(基本／希薄化後)
     基本／希薄化後１株当たり利益
                         ユーロ
                                    0.88          0.82          0.46
     基本／希薄化後１株当たり利益の算出は、全ての発行済普通株式の時間加重株式数に基づいている。さらに、発

    行済普通株式の加重平均株式数は、ドイツテレコム・アーゲーが保有する自己株式の加重平均株式数を控除して算
    定される。現在、希薄化効果を持つ株式はない。
    34 　１株当たり配当金

     2020年度において、取締役会は、配当権付無額面株式１株当たり0.60ユーロの配当金を提案している。この支払
    額に基づき、配当金総額2,846百万ユーロが、2021年２月16日に配当権付無額面株式に割り当てられる予定であ
    る。配当金総額の最終金額は、株主総会日に承認される当期純利益の処分に関する決議日現在の配当権付無額面株
    式数によって決まる。
     2019年度の配当権付無額面株式１株当たり0.60ユーロの配当金は、2020年度に支払われた。
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    その他の開示
    35 　連結キャッシュ・フロー計算書の注記事項

    営業活動より生じた正味現金
     営業活動より生じた正味現金は、前年度から７億ユーロ増加して237億ユーロとなった。これは、各事業セグメ
    ント、特にスプリントを含む米国事業セグメントの持続的なプラスの業績によるものである。営業活動より生じた
    正味現金へのマイナスの影響は、ドイツテレコム・アーゲーが1990年に発行した額面２億ユーロのドイツ・ブンデ
    スポスト・トレジャリー・ノート(ゼロ・クーポン債)の償還に一部関連するものであった。同ノートは、2019年12
    月31日に期限が到来し、同日、銀行が自己資金を用いて償還した。翌銀行営業日の2020年１月２日に、ドイツテレ
    コム・アーゲーから同銀行に支払いが行われた。利息部分は12億ユーロであった。また、当報告期間における他の
    ゼロ・クーポン債の償還４億ユーロもマイナスの影響となった。利息部分は４億ユーロであった。当報告期間にお
    いて、TモバイルUSが借入のためのフォワード・ぺイヤースワップを期限前解約したことも、営業活動より生じた
    正味現金に22億ユーロのマイナスの影響を及ぼした。これらの影響を除くと、主にスプリントの取得に関連して認
    識された金融負債や当該取得に伴う事業再編、並びに短期融資として利用したブリッジ・ローン枠の取扱手数料
    等、関連する資金調達の増加を起因とする利息支払(純)額の21億ユーロの増加が、営業活動より生じた正味現金に
    マイナスの影響をもたらした。法人税等の支払は前年度から１億ユーロ減少した。当報告期間において、８億ユー
    ロのファクタリング契約が営業活動より生じた正味現金にマイナスの影響を及ぼし、これは主に、ドイツ事業セグ
    メントにおけるリボルビング・ファクタリング契約の解約によるものであった。前年度は、ファクタリング契約は
    ３億ユーロのマイナスの影響を及ぼした。
     ドイツテレコムの運転資本施策は、負債に含まれるもの並びに売掛金及び棚卸資産の管理に焦点が当てられてい

    る。しかしこれは、営業上の流動性管理には使用されていない。営業運転資本(資産)の変動にマイナスの影響を及
    ぼしたのは、主に米国事業セグメントにおける端末機器リース・モデル「JUMP!                                         On  Demand」に関連するモバイル
    機器の取得及び新モバイル機器の在庫増加であった。また、主に米国において2020年度第４四半期に高価格帯機器
    の市場販売を開始したことに起因する、卸売パートナーからの債権の増加及び機器分割支払いプランによる債権の
    増加が、運転資本(資産)の変動にマイナスの影響を及ぼした。運転資本(負債)の変動へのマイナスの影響は、主に
    米国事業セグメントにおける端末機器ベンダーや他の電気通信会社に対する負債の減少から生じたものである。
     運転資本として計上されている各資産の詳細については、注記２「売掛金」及び注記４「棚卸資産」を参照のこ

    と。
     詳細については、注記14「買掛金及びその他の未払金」を参照のこと。

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    投資活動に使用された正味現金
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                           2019  年度       2018  年度

                                  2020  年度
           a
     現金設備投資
      ドイツ                               (4,172)         (4,414)        該当なし
      米国                              (10,394)         (6,369)         (4,661)
      ヨーロッパ                               (2,216)         (1,816)        該当なし
      システムズ・ソリューションズ                                (255)         (356)       該当なし
      グループ開発                                (699)         (452)         (271)
      グループ本部・グループ事業                                (990)        (1,010)        該当なし
      調整                                 32         60      該当なし
                                    (18,694)         (14,357)         (12,492)
                              b
                                      (507)         (401)       該当なし
     ブロードバンド構築への公的資金による投資に係る支出
                              b
                                      431         341      該当なし
     ブロードバンド構築への公的資金による投資に係る収入
     預けられた担保及びヘッジ取引に関する正味キャッ
                                      268         365        (170)
     シュ・フロー
    TモバイルUSとスプリントの企業結合完了に関連した現金
                                     (4,767)           0         0
    及び現金同等物の変動
                             c
                                     1,997           0         0
      うち、スプリントから取得した現金及び現金同等物
      うち、支配の変更条項に基づくスプリント借入金の返
                                     (6,764)           0         0
      済
                             d
                                      (255)          0         0
     シンペル    株式の   取得  によるキャッシュ・         アウトフロー
     テレ2ネザーランド株式の取得によるキャッシュ・アウト
                                       0       ( 195  )        0
        e
     フロー
     レイヤー3     TV株式の取得によるキャッシュ・アウトフ
                                       0         0       (258)
       f
     ロー
     UPC  オーストリアGmbH株式の取得によるキャッシュ・アウ
                                       0         0      (1,791)
         g
     トフロー
     有形固定資産及び無形資産の処分による収入                                 236         176         525
     スプリントのプリペイド事業のディッシュへの売却に関
                                     1,072           0         0
                    h
     連した現金及び現金同等物の変動
     子会社の支配の喪失及び関連会社に                関連した現金及び現
                                       22         62        (67)
     金同等物の変動
                              i
                                       0         0        225
     年金契約に関する契約信託制度(CTA)に基づく配分戻し
     トール・コレクト仲裁手続における和解合意に関する支
                                       0       (200)         (200)
     払い
     トール・コレクトGmbHの資本維持契約に関する支払い                                  0         0        (60)
     その他                                 (456)         (21)         (9)
                                    (22,649)         (14,230)         (14,297)
     a

       B2B電気通信事業        の 再編  に 関連して生じた遡及的な変更は、IFRS第８号第29項に従って2018年度                                の 各セグメントのキャッ
       シュ・フローに適用されていない。
     b
       2019年度の     見積り変更     の 詳細については、        2019年度年次報告書の連結財務書類に対する注記                       「会計方針の変更        及び  見積り
       の変更」の項を参照のこと。
     c
       CPUCの原価配分に関連してソフトバンクから受け取った93百万ユーロの支払いも含まれている。
     d
       購入価格259百万ユーロに加えて、現金及び現金同等物のインフロー４百万ユーロが含まれている。
     e
      　購入価格199百万ユーロに加え、現金及び現金同等物のインフロー４百万ユーロが含まれている。
     f
      　購入価格260百万ユーロに加え、現金及び現金同等物のインフロー２百万ユーロが含まれている。
     g
      　購入価格1,792百万ユーロに加え、現金及び現金同等物のインフロー１百万ユーロが含まれている。
     h
       購入価格支払総額1,208百万ユーロのうち、136百万ユーロが財務活動に使用された／より生じた正味現金として認識され
       た。これは、スプリントが売却したプリペイド事業における機器分割払いプランに関連した顧客からの債権に関するもの
       である。
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     i
      　主に2018年３月にBTに対する持分をドイツテレコム・トラストe.V.に制度資産として振り替えたことに伴う現金及び現金
       同等物のアウトフローに関連している。
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     現金設備投資は43億ユーロ増加し、187億ユーロとなった。2020年度において、モバイル周波数帯ライセンスが
    現金総額17億ユーロで取得された。うち11億ユーロは米国事業セグメントに関連するもので、主に2020年３月に終
    了した入札におけるFCCライセンスの購入によるものであった。また４億ユーロはヨーロッパ事業セグメントでの
    周波数帯取得、２億ユーロはグループ開発事業セグメントでの周波数帯取得によるものであった。前年度の数値に
    は、主に米国事業セグメントのモバイル周波数帯ライセンス取得に関する12億ユーロが含まれていた。ドイツ事業
    セグメントでは、2019年度、5Gモバイル周波数帯ライセンスの取得に関連したキャッシュ・アウトフローが現金設
    備投資に計上されていた。2020年度以降は、ドイツ連邦共和国と合意した支払計画のために財務活動より生じた／
    に使用された正味現金に計上されている。モバイル周波数帯ライセンスへの投資について調整すると、現金設備投
    資は、主に米国におけるスプリントの連結開始と進行中の5Gネットワーク構築のために39億ユーロ増加した。ドイ
    ツ事業セグメントの現金設備投資(周波数帯への投資前)は、わずかに減少した。2020年度において、ドイツ事業セ
    グメントの設備投資は、主に5G及び光ファイバー・ネットワーク構築についての約42億ユーロであった。ヨーロッ
    パ事業セグメントの現金設備投資(周波数帯への投資前)は18億ユーロで、前年度よりわずかに増加した。ヨーロッ
    パ事業セグメントでも、当社の統合ネットワーク戦略の一環で、ブロードバンド及び光ファイバー技術の提供並び
    に5Gへの投資を継続していく。
     ドイツのブロードバンド構築に関する公的資金プロジェクトについて契約上確約された補助金は、2019年度下半
    期期首時点で債権として全額認識された。これにより、関連する有形固定資産の取得原価が減少した。この構築に
    伴い受領した補助金及び支出は引き続き投資活動に使用された正味現金として認識されるが、この支出は有形固定
    資産の増加を生じさせないため、現金設備投資には含まれない。支出と収入は同時点で発生しないため、支出と収
    入の純額は各期間でプラス又はマイナスとなる可能性がある。
     当報告期間の利息支払額(資産計上された利息を含む)は、76億ユーロ(2019年度：43億ユーロ、2018年度：36億
    ユーロ)であった。資産計上された利息は３億ユーロ(2019年度：３億ユーロ、2018年度：３億ユーロ)で、関連す
    る資産と共に投資活動に使用された正味現金の現金設備投資に計上されている。
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    財務活動に使用された正味現金
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                           2019  年度       2018  年度

                                  2020  年度
     社債の償還                                (8,958)         (2,718)         (4,604)
     配当金支払額(子会社のその他の株主への支払いを含む)                                (3,067)         (3,561)         (3,254)
     設備投資及び営業費用の資金調達による金融負債の返済                                 (358)         (699)         (260)
     EIB  からの借入金の返済                               (193)         (660)         (159)
     預けられた担保及びヘッジ取引に関する正味キャッ
                                       (4)        112         244
     シュ・フロー
     リース債務の元本部分の返済                                (5,371)         (3,835)         (1,174)
     メディア放送権に関係する金融負債の返済                                 (375)         (407)         (407)
     継続的関与でのファクタリングによるキャッシュ・フ
                                      (77)         (21)         31
     ロー(純額)
     EIB  からの借入金                                425         500         150
     約束手形(純額)                                 (202)         144         201
     社債の発行                                9,202         5,479         7,824
     コマーシャル・ペーパー(純額)                                  0       (467)         (623)
     銀行からの翌日物借入金                                  0       (626)         565
     ドイツで取得した5G周波数帯に係る負債の返済                                 (110)          0         0
     スプリントの取得に関連した担保付優先ノートの発行                                20,942           0         0
     スプリントの取得に関連した担保付ターム・ローンの調
                                     3,562           0         0
     達
     スプリントの取得に関連した担保付ターム・ローンの返
                                     (3,389)           0         0
     済
     スプリントの取得に関連したブリッジ・ローン枠の調達                                17,405           0         0
     スプリントの取得に関連したブリッジ・ローン枠の返済                               (17,493)            0         0
     スプリント関連ローン(TモバイルUSによる取得以前に調
                                     (3,572)           0         0
     達)の返済
     非支配企業との取引によるキャッシュ・インフロー
      T モバイルUS     のストック・オプション                           42         2         3
      トール4ヨーロッパの資本拠出                                 11         10         24
                                       0         1         2
      その他
                                       53         13         29
     非支配企業との取引によるキャッシュ・アウトフロー
      T モバイルUS     の自社株買戻し                          (391)         (139)         (997)
      OTE  の自社株買戻しプログラム                              (142)         (110)         (94)
      T モバイルUS     株式の取得                            0         0       (164)
      OTE  株式の   取得                             0         0       (285)
      その他                                (32)         (12)         (17)
                                      (565)         (261)        (1,557)
                                      (293)         (134)         (265)
     その他
                                     7,561        (7,141)         (3,259)
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    連結キャッシュ・フロー計算書における非資金取引
     2020年度に、ドイツテレコムは、合計２億ユーロのファイナンシング・オプションを選択し、それに基づいて、
    プロセスに関与する銀行により、主に営業活動及び投資活動より生じた買掛金の支払期限が延長された(2019年
    度：７億ユーロ)。これらは、財政状態計算書において金融負債として計上されている。支払いが行われ次第、当
    該支払いは財務活動に使用された／より生じた正味現金の部で開示される。
     2020年度、ドイツテレコムは、143億ユーロ(2019年度：55億ユーロ)の資産をリースし、これらは主にネット
    ワーク機器、土地及び建物である。現在、これらの資産は、財政状態計算書の使用権資産及び関連するリース負債
    として認識されている。当該負債の将来の返済は、財務活動より生じた／に使用された正味現金で認識される。前
    年度からの増加は、主に米国事業セグメントに起因し、スプリントの連結開始と20,729か所の通信電波塔のリース
    に関するアメリカン・タワーとの契約変更に関するものである。これにより、使用権資産の帳簿価額とリース負債
    の帳簿価額はそれぞれ94億ユーロ増加した。
     放送権取得の対価は、契約条件に従って、契約締結日又は契約期間にわたってドイツテレコムが支払う。2020年
    度、取得した放送権について将来支払う対価として、４億ユーロ(2019年度：３億ユーロ)の金融負債が認識され
    た。当該対価の支払いは、財務活動より生じた／に使用された正味現金で認識される。
     米国事業セグメントでは、25億ユーロ(2019年度：９億ユーロ)のモバイル端末が、2020年度の有形固定資産とし
    て認識された。これらは、顧客が機器を購入せずリースで調達する、TモバイルUSの機器リース・モデルに関する
    ものである。この支払いは、営業活動より生じた正味現金に計上されている。増加は、主にビジネス・モデルが端
    末機器リースに集中していたスプリントを連結対象としたことによるものである。
     2020年４月１日現在、米国事業セグメントにおいてTモバイルUSとスプリントの企業結合が、現金対価なしの株
    式交換(全額株式交換取引)によって実施された。売却目的で保有される非流動資産及び処分グループ16億ユーロ並
    びに売却目的で保有される資産及び処分グループに関連する負債５億ユーロが、スプリントによるプリペイド事業
    のディッシュへの売却に関連して処分された。
     詳細については、「グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照のこと。
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                                                                                       有価証券報告書
     財務活動     より生じた／に        使用された正味現金          に関連した      金融負債の帳簿価額は、キャッシュ・フローに影響を与える                               帳簿価額増減       と与えない      帳簿価額増減       に分けら
    れ、当報告年度における増減は以下の通りである。
                                                                         ( 単位：百万ユーロ)
                                           キャッシュ・フローに影響を与える帳簿価額の増減
                            2020  年 １月１日現在           うち、財務活動(に使用さ                キャッシュ・フローに              当グループの構成の変更
                                          れた)より生じた正味現金               影響を与える帳簿価額の
                                                   a
                                                            増減総額
                                           で開示される金額
     社債及びその他の証券化負債                              51,644               51,295               16,754               24,631
                                    6,516               4,393              (1,265)                 0
     銀行借入金
                                   58,160               55,688               15,489               24,631
     約束手形によるノンバンクに対する負債
                                     699               699              (200)                0
     債務不履行時に債権者が優先的に返済を
                                      0               0             (148)              4,832
     受ける権利に伴う負債
     その他の有利子負債                               4,369               3,264               (477)              9,177
     その他の無利息負債                               1,476                10               (8)               0
                                    1,645                232               (2)               0
     デリバティブ金融負債
                                    8,189               4,205               (835)              14,009
     金融負債                              66,349               59,893               14,654               38,640
     リース負債                              19,835               20,165               (5,371)               6,819
     デリバティブ金融資産
                                    2,333               (306)               (19)                0
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                                                                                       有価証券報告書
                                                                         ( 単位：百万ユーロ)
                                   キャッシュ・フローに影響を与えない帳簿価額の増減
                                                                  財務活動(に使用され
                              為替換算       公正価値      実効金利法に         その他      キャッシュ・フ                     2020  年
                                                                  た)より生じた正味現
                                            よる帳簿価額              ローに影響を与                   12 月31日現在
                                                                   金で開示される金額
                                             増減額             えない帳簿価額
                                                                   の2020年12月31日現
                                                           の増減総額
                                                                          a
                                                                    在の帳簿価額
     社債及びその他の証券化負債
                               (6,600)         977       234       411       19,653           87,702        87,702
                                  0       25       32      1,396        1,453           4,581        5,257
     銀行借入金
                               (6,600)        1,002        266      1,807        21,106           92,283        92,959
     約束手形によるノンバンクに対する負債
                                  (9)        0       0       0        (9)          490        490
     債務不履行時に債権者が優先的に返済を受ける権
                                 (885)         0      (21)       241       4,167           4,019        3,886
     利に伴う負債
     その他の有利子負債                            (222)         0      145      ( 5, 852)       3,248           6,035        7,206
     その他の無利息負債                             1       0       0       0        1           3      1,703
                                  0       0      597        0       597           827        864
     デリバティブ金融負債
                               (1,115)          0      721      (5,611)         8,004          11,374        14,149
     金融負債                           (7,715)        1,002        987      (3,804)        29,110          103,657        107,108
     リース負債                           (2,295)          0       0     14,137        18,661           33,455        32,715
     デリバティブ金融資産
                                  0       0      183        0       183          (142)       4,038
     a

      　ドイツテレコムは、IAS第７号第33項に基づくオプションを選択し、営業活動より生じた正味現金に利息支払額と利息受取額を表示した。
     財務活動より生じた／に使用された正味現金に表示されたキャッシュ・フローに影響を与える帳簿価額の増減総額93億ユーロは、特にキャッシュ・フローに影響を与

    えるドイツテレコム・アーゲー株主の配当に対する権利、キャッシュ・フローに影響を与える非支配持分の変動、及び営業より生じた現金で表示された金融負債に関連
    して支払われた利息により、財務活動より生じた／に使用された正味現金と乖離している。その他のキャッシュ・フローに影響を与えないリース負債帳簿価額の増減
    は、主に使用権資産の認識に関連した増加によるものである。当グループ構成の変更による金融負債の帳簿価額増減は、特にスプリントの取得に関連するものである。
    キャッシュ・フローに影響を与えないその他の金融負債の帳簿価額の増減には、ファイナンシング・オプションの選択(この選択に基づき、プロセスに関与する銀行によ
    り支払期限が延長された)に係る２億ユーロの増加、及び放送権の取得に係る４億ユーロの増加が含まれている。
     2020  年度において、ドイツテレコムは利払義務を履行するために合計で76億ユーロの利息を支払った。                                                   この数値には、デリバティブ及び非デリバティブ金融負債に係
    る支払利息、リース負債に係る支払利息、無形資産及び有形固定資産について認識された支払利息が含まれている。上記の調整表では、財務活動より生じた／に使用さ
    れた正味現金に配分された金融負債、リース負債、デリバティブ金融資産の帳簿価額のみが示されている。
     詳細については、         「連結キャッシュ・フロー計算書における非資金取引」の項を参照のこと。
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     財務活動より生じた／に使用された正味現金で開示される金融負債の帳簿価額は、キャッシュ・フローに影響を与える                                                             帳簿価額増減       と与えない      帳簿価額増減       に分けら
    れ、2019年度における増減は以下の通りである。
                                                                         ( 単位：百万ユーロ)
                                           キャッシュ・フローに影響を与える帳簿価額の増減
                          2019  年 １月１日現在        うち、財務活動(に使用された)より生                   キャッシュ・フローに影響を               当グループの構成の変更
                                                     a
                                                         与える帳簿価額の増減総額
                                       じた正味現金で開示される金額
     社債及びその他の証券化負債                            49,033                   49,033                2,289               0
                                 5,710                   4,968                (526)               0
     銀行借入金
                                 54,743                   54,001                1,763               0
     約束手形によるノンバンクに対する負債
                                  497                   497               (156)               0
     債務不履行時に債権者が優先的に返済を
                                   0                   0               0             0
     受ける権利に伴う負債
              b
                                 1,868                   1,447               (1,287)                3
     その他の有利子負債
     その他の無利息負債                            1,609                    13               (3)              0
                                 1,077                    727               (30)              0
     デリバティブ金融負債
                                 5,051                   2,684               (1,476)                3
         b
                                 59,794                   56,685                 287              3
     金融負債
          b
                                 18,073                   18,073               (3,836)               203
     リース負債
     デリバティブ金融資産
                                  870                   34              (142)               0
                                              392/813








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                                                                                       有価証券報告書
                                                                         ( 単位：百万ユーロ)
                                   キャッシュ・フローに影響を与えない帳簿価額の増減
                                                       c
                                                                  財務活動(に使用され            2019  年
                              為替換算       公正価値      実効金利法に              キャッシュ・フ
                                                    その他
                                                                  た)より生じた正味現
                                            よる帳簿価額              ローに影響を与                   12月31日現在
                                                                   金で開示される金額
                                             増減額             えない帳簿価額
                                                                   の2019年12月31日現
                                                           の増減総額
                                                                          a
                                                                    在の帳簿価額
     社債及びその他の証券化負債                            603      1,006        136      (1,773)          (28)         51,294       51,644
                                  16       52       35      (151)         (48)          4,394       6,516
     銀行借入金
                                 619      1,058        171      (1,924)          (76)         55,688       58,160
     約束手形によるノンバンクに対する負債
                                  8       0       0      350        358           699       699
     債務不履行時に債権者が優先的に返済を受ける権
                                  0       0       0       0        0           0       0
     利に伴う負債
              b                                        3,063        3,105           3,265       4,369
                                  0       0       39
     その他の有利子負債
     その他の無利息負債                             0       0       0       0        0          10      1,476
                                  0       0      (465)         0       ( 465  )         232      1,645
     デリバティブ金融負債
                                                      3,413        2,998           4,206       8,189
                                  8       0      (426)
         b
                                                      1,489        2,922          59,894       66,349
                                 627      1,058        ( 255  )
     金融負債
          b
                                                      5,487        5,927          20,164       19,835
                                 237        0       0
     リース負債
     デリバティブ金融資産
                                  0       0      ( 198  )       0       ( 198  )         ( 306  )     2,333
     a

      　ドイツテレコムは、          IAS第７号第33項        に基づくオプションを選択し、営業活動より生じた正味現金に利息支払額と利息受取額を表示した。
     b
       IFRS  第 16 号「リース」会計基準の初度適用により期首残高が調整された。金融負債には、                                     IAS  第 17 号に基づくファイナンス・リース負債                 (最後の計上は2018年12月31日現在)が含まれて
       いる。   詳細については、        2019年度年次報告書の          連結財務書類に対する注記「当事業年度において適用開始された基準、解釈指針及び改訂」の項を参照のこと。
     c
      　その他のキャッシュ・フローに影響を与えない帳簿価額の増減は、主に365百万ユーロの社債及びその他の証券化負債並びに1,208百万ユーロの銀行に対する負債として認識されたゼ
       ロ・クーポン債に関連した利息に関するものである。これに伴い将来生じる支払利息は、営業活動より生じた正味現金で認識される。
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    36 　セグメント報告
     ドイツテレコムは、５つの事業セグメント、並びにグループ本部・グループ事業セグメントについて報告してい
    る。３つの事業セグメント(ドイツ、米国、ヨーロッパ)が地域別に識別されているのに対し、１つの事業セグメン
    ト(システムズ・ソリューションズ)は顧客及び製品別、もう１つの事業セグメント(グループ開発)はタスク別に識
    別されている。３つの事業セグメント(ドイツ、システムズ・ソリューションズ、米国)では事業活動が顧客及び製
    品別に割り当てられているのに対し、１つの事業セグメント(ヨーロッパ)では活動が地域別に、もう１つの事業セ
    グメント(グループ開発)では株式投資別に割り当てられている。
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     ドイツ   事業セグメントは、個人及び法人顧客向けの全ての固定ネットワーク及びモバイル事業から構成され、顧
    客ファーストの販売アプローチを可能にするドイツにおける独立系の販売会社も含まれる。当グループの戦略の柱
    である「事業生産性におけるリード(Lead                      in  business     productivity)」を実行するための当社の取組みに沿っ
    て、企業対企業(B2B)電気通信サービスが、当報告年度に再編された。これに伴い、以前はシステムズ・ソリュー
    ションズ事業セグメントへ割り当てられていたTCサービス及びクラシファイドICTの各ポートフォリオ・ユニット
    (クラシファイドITプロジェクト事業におけるいくつかの活動を除く)、並びにテレコム・グローバル・キャリア
    (TGC)及びネットワーク・インフラストラクチャー(NWI)(以前はヨーロッパ事業セグメント及びグループ本部・グ
    ループ事業セグメントで報告されており、ともにドイツテレコム・グローバル・キャリア(DTGC)として指定される
    事業領域の一部であった)は、ドイツ事業セグメントに統合された。2020年度第３四半期より、ドイツテレコム・
    グループの管理と報告はいずれも、この新しいセグメントの割当てに基づいて行われている。これら取引に伴い、
    当該事業領域に割り当てられた資産及び負債は、ドイツ事業セグメントに移管された。影響を受けるセグメントの
    前年度の比較情報は、セグメント報告において遡及的に調整されている。この取引は会社法に基づき、2020年７月
    １日(TCサービス及びクラシファイドICT)と2020年10月１日(DTGC)に完了した。その他に、通信事業者や当グルー
    プの他の事業セグメントに電気通信サービスを提供する卸売事業にも注力している。                                           米国  事業セグメントは、米国
    市場における全てのモバイル通信事業活動で構成される。                              TモバイルUSとスプリントの企業結合は2020年４月１日
    に完了し、規模を拡大した新たなTモバイルUSとなった。                             ヨーロッパ      事業セグメントは、ギリシャ、ルーマニア、
    ハンガリー、ポーランド、チェコ共和国、クロアチア、スロバキア、オーストリア、北マケドニア及びモンテネグ
    ロにおける国営企業の固定ネットワーク及びモバイル通信事業全般を包括する。                                         2020年11月６日、OTEは、オレン
    ジ・ルーマニアと、ルーマニアの固定ネットワーク事業を行うテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズに対
    する持分54％の売却に関する契約を締結した。また、アルバニアの国営企業が2019年５月７日付で売却された。                                                         ま
    た、個人顧客向け事業に加え、大部分の国営企業は法人顧客向けにICTソリューションも提供している。                                                      システム
    ズ・ソリューションズ           事業セグメントは、法人顧客に製品及びソリューションの統合ポートフォリオを提供する。
    同事業セグメントは、戦略的パートナーシップに加えて、接続、デジタル・ソリューション、クラウド及びインフ
    ラ、並びにセキュリティに関し、顧客にデジタル・ビジネス・モデルを導入するための支援とガイダンスを提供す
    る。グループ開発事業セグメントの目的は、企業及び株式投資を積極的に管理し、その価値を高めることにある。
    その結果、      グループ開発       事業セグメント内にドイツ・フンクトゥルム(DFMG)とオランダの通信電波塔事業からなる
    GDタワーズが創設された。2019年初めのテレ2ネザーランドの取得後、オランダのMVNO及びSIMプロバイダーである
    シンペルを、2020年12月１日付で取得した。                       ドイツテレコム・キャピタル・パートナーズ(DTCP)と当グループの合
    併及び買収並びに戦略的ポートフォリオ・マネジメントの機能も、グループ開発に割り当てられている。                                                       シュト
    レーアーSE＆Co.         KGaAの持分は2019年８月、ドイツテレコムの既存年金債務をカバーするための制度資産としてド
    イツテレコム・トラストe.V.に振り替えられた。                         また、グループ開発事業セグメントには、ドイツテレコム・トラ
    ストe.V.に制度資産として振り替えられた2018年３月23日まで、BTに対する財務持分12％も含まれていた。                                                       グルー
    プ本部・グループ事業           セグメントは、特定の事業セグメントに直接割り当てられないグループ単位の全てで構成さ
    れ、また、取締役会の技術及びイノベーション部門についても報告する。                                      当該セグメントは、ドイツ、ヨーロッ
    パ、システムズ・ソリューションズの各事業セグメントの技術、技術革新、IT、セキュリティの各機能をセグメン
    ト横断的に統合する。            グループ事業部は、ドイツテレコム・サービシズ・ヨーロッパが提供する財務会計、人事
    サービス、及び事業運営にかかわる調達等の一般的な業務に加え、グループ全体に業務を提供し、また同事業部に
    は、人材サービス事業を行うヴィヴェントによるエージェンシーサービスも含まれる。他にも、不動産の管理と戦
    略的な調達を行うグループ・サプライ事業部(GSUS)、並びに車両管理から移動に関連するサービスをフルサービス
    で提供する事業を手掛けるモビリティソリューションズがある。
     ドイツテレコムの取締役会は、表示されている事業セグメントについて、資源の配分及び収益実績の観点から定
    期的に検討を行う。
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     ドイツテレコムのセグメント報告構造の測定原則は、主に連結財務書類で採用されているIFRSに基づいている。
    ドイツテレコムは、要因の中でも特に営業収益及び営業損益(EBIT)に基づいてセグメントの業績を評価している。
    セグメント間収益並びにセグメント間で取引された商品及びサービスは、市場価格に基づき算定される。ドイツテ
    レコムITが提供するサービスは、通常、取得原価で計上される。開発事業に関しては費用処理されず、内部統制ロ
    ジックに従ってセグメントレベルで資産計上された。セグメントの統制ロジックに従い、グループ内リースは借手
    の資産として計上するのではなく、期間費用として認識された。セグメント資産及び負債には、セグメントにより
    作成され、連結財務書類に含まれた財務書類に計上される全ての資産及び負債が含まれている。                                                 セグメント投資に
    は、無形資産、有形固定資産、使用権資産の増加分が含まれている。                                   持分法で会計処理された企業が直接１つのセ
    グメントに割り当てられる場合、税引後損益における持分及び帳簿価額は当該セグメント勘定において計上され
    る。次の表の業績指標は専ら、セグメントの視点から表示されている。セグメント間取引による影響は消去され、
    調整項目に総額で表示される。次の表は、事業セグメントの経営成績を評価するためにドイツテレコムにより使用
    された業績指標並びにその他のセグメント関連指標を示している。
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                                                                            (単位：百万ユーロ)
                       営業収益     セグメント間       営業収益合計      営業利益(損失)       減価償却費及び        減損損失     受取利息      支払利息      持分法で会計処理された関
                              収益                                           連会社及び共同支配企業に
                                           (EBIT)       償却費
                                                                          対する投資利益(損失)
                  2020  年度    23,013         766     23,779        4,085       (4,435)       (5)      4     (283)             (6)
     ドイツ             2019  年度    22,942         788     23,730        4,327       (4,337)       (4)      6     (209)             0
                  2018  年度    22,833         829     23,662        4,215       (4,109)       (6)      3     (145)             0
                  2020  年度    61,206         2    61,208        9,187      (15,574)       (91)      24     (3,384)              13
     米国             2019  年度    40,418         2    40,420        5,488       (7,777)       0     19     (1,623)             116
                  2018  年度    36,521         1    36,522        4,634       (5,294)       0     14     (993)             (1)
                  2020  年度    11,139         196     11,335        1,278       (2,648)      (227)      23     (189)             0
     ヨーロッパ             2019  年度    11,395         192     11,587        1,109       (2,773)      (341)      29     (251)             1
                  2018  年度    11,106         206     11,312         650      (2,319)      (679)       8     (205)             3
                  2020  年度     3,242        936     4,178        (650)       (360)     (430)       7     (26)             1
     システムズ・ソリューションズ             2019  年度     3,423       1,001      4,424        (425)       (450)      (29)      11      (25)             0
                  2018  年度     3,435       1,039      4,474        (453)       (353)      (56)      12      (7)           (535)
                  2020  年度     2,202        681     2,883        562       (780)       0     1     (271)            (21)
     グループ開発             2019  年度     2,158        639     2,797        615       (812)       0     0     (140)            (30)
                  2018  年度     1,579        606     2,185        560       (334)       0     0     (13)             4
                  2020  年度     196      2,360      2,556       (1,655)       (1,259)       (45)    1,237      (1,364)              0
     グループ本部・グループ事業             2019  年度     195      2,432      2,627       (1,631)       (1,141)       (2)    1,330      (1,510)              (1)
                  2018  年度     182      2,553      2,735       (1,646)        (803)      (10)    1,018      (1,508)              (1)
                  2020  年度    100,999        4,941     105,939        12,807       (25,057)       (798)     1,296      (5,517)             (12)
     合計             2019  年度    80,531        5,055      85,585        9,483      (17,290)       (376)     1,395      (3,758)              87
                  2018  年度    75,656        5,234      80,890        7,960      (13,212)       (750)     1,055      (2,871)             (529)
                  2020  年度      0     (4,941)      (4,941)         (3)       26      0    (882)       879             0
     調整             2019  年度      0     (5,055)      (5,055)         (26)        24     (21)    (1,047)       1,046              0
                  2018  年度      0     (5,234)      (5,234)         41       99     28    (778)       777             0
                  2020  年度    100,999          0    100,999        12,804       (25,031)       (798)      414     (4,638)             (12)
     当グループ             2019  年度    80,531         0    80,531        9,457      (17,266)       (397)      348     (2,712)              87
                  2018  年度    75,656         0    75,656        8,001      (13,113)       (722)      277     (2,094)             (529)
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                                                                            (単位：百万ユーロ)
                                                                                  a
                        法人税等       セグメント資産        セグメント負債        セグメント投資         持分法で会計処理された投資
                                                                       営業活動より生じた正味現金
                  2020  年度         (6)       45,015        32,680         4,247                34             8,057
     ドイツ             2019  年度         (5)       44,274        32,222         6,237                12             7,682
                  2018  年度          0      40,347        28,735         4,799                12            該当なし
                  2020  年度       (1,292)        176,765        117,681         13,566                296             13,501
     米国             2019  年度       (1,224)        84,413        54,087         7,240               289             11,438
                  2018  年度        (882)       69,223        43,326         6,699               159              7,567
                  2020  年度        (210)       27,034         9,172        2,502                54             3,725
     ヨーロッパ             2019  年度        (258)       26,878        10,527         1,974                59             3,503
                  2018  年度        (281)       26,359         9,742        2,089                60            該当なし
                  2020  年度         (32)       4,190        3,798         257               23               54
     システムズ・ソリューションズ             2019  年度         (36)       4,517        3,967         362               25              153
                  2018  年度          0       3,811        3,155         436               24            該当なし
                  2020  年度         33       9,212        11,220         1,018               122              1,101
     グループ開発             2019  年度          9       8,395        10,571         558               96             1,142
                  2018  年度        (114)        6,037        8,553         303               311              1,008
                  2020  年度        (424)       48,047        63,188         1,013                14             1,727
     グループ本部・グループ事業             2019  年度        (491)       54,339        65,244         998               9             4,112
                  2018  年度        (487)       50,327        59,207         1,058                10            該当なし
                  2020  年度       (1,931)        310,263        237,739         22,603                543             28,165
     合計             2019  年度       (2,005)        222,816        176,618         17,369                489             28,030
                  2018  年度       (1,764)        196,104        152,719         15,384                576            該当なし
                  2020  年度          2      (45,346)        (45,372)          (33)               0            (4,422)
     調整             2019  年度         12      (52,144)        (52,177)          (75)               0            (4,956)
                  2018  年度         (60)       (50,729)        (50,781)         (129)                0            該当なし
                  2020  年度       (1,929)        264,917        192,367         22,570                543             23,743
     当グループ             2019  年度       (1,993)        170,672        124,441         17,294                489             23,074
                  2018  年度       (1,824)        145,375        101,938         15,255                576             17,948
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                                                                            (単位：百万ユーロ)
                                         a           a, b                    a
                                                                             平均従業員数
                        投資活動(に使用された)より生じた正味現金                    うち、現金設備投資            財務活動(に使用された)より生じた正味現金
                  2020  年度                     (4,214)          (4,172)                     (4,098)         67,547
     ドイツ             2019  年度                     (4,584)          (4,414)                      7,082         70,353
                  2018  年度                    該当なし          該当なし                     該当なし          72,773
                  2020  年度                    (14,001)          (10,394)                      8,469         65,015
     米国             2019  年度                     (6,997)          (6,369)                     (4,135)         46,544
                  2018  年度                     (4,936)          (4,661)                     (2,606)         45,729
                  2020  年度                     (3,244)          (2,216)                      (655)        42,359
     ヨーロッパ             2019  年度                     (1,741)          (1,816)                     (1,748)         45,895
                  2018  年度                    該当なし          該当なし                     該当なし          47,894
                  2020  年度                     (411)          (255)                      656        29,025
     システムズ・ソリューションズ             2019  年度                     (251)          (356)                      112        29,517
                  2018  年度                    該当なし          該当なし                     該当なし          29,314
                  2020  年度                     (1,020)           (699)                     (215)         2,664
     グループ開発             2019  年度                     (610)          (452)                     4,937         2,708
                  2018  年度                     (391)          (271)                    (3,064)          1,965
                  2020  年度                     5,227           (990)                    (6,035)         16,928
     グループ本部・グループ事業             2019  年度                    (16,669)           (1,010)                     (1,727)         17,829
                  2018  年度                    該当なし          該当なし                     該当なし          18,693
                  2020  年度                    (17,663)          (18,726)                      (1,878)         223,539
     合計             2019  年度                    (30,852)          (14,417)                      4,521        212,846
                  2018  年度                    該当なし          該当なし                     該当なし          216,369
                  2020  年度                     (4,986)            32                    9,439           0
     調整             2019  年度                     16,622            60                   (11,662)            0
                  2018  年度                    該当なし          該当なし                     該当なし            0
                  2020  年度                    (22,649)          (18,694)                      7,561        223,539
     当グループ             2019  年度                    (14,230)          (14,357)                      (7,141)         212,846
                  2018  年度                    (14,297)          (12,492)                      (3,259)         216,369
     a

      IFRS第８号第29項に基づいて             セグメント報告の遡及的修正は、               2018年度    の個別セグメントのキャッシュ・フローには適用されていない。これは修正のための作業量が過大となるためで
      ある。
     b
     　キャッシュ・フロー計算書に表示されている無形資産(のれんを除く)及び有形固定資産に対する投資に係るキャッシュ・アウトフロー。
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    地域別情報      　当グループの非流動資産及び営業収益は地域別に表示されている。これらは、ドイツ、ヨーロッパ
    (ドイツを除く)、北米及びその他の国である。北米地域は、米国及びカナダからなる。ヨーロッパ地域(ドイツを
    除く)は、欧州連合全体(ドイツを除く)及びその他のヨーロッパ諸国を網羅している。その他の国はドイツ又は
    ヨーロッパ(ドイツを除く)あるいは北米以外の全ての国を含む。非流動資産は、かかる資産のある場所に準じて当
    該地域に割り当てられる。              非流動資産は、無形資産、有形固定資産、                      使用権資産、契約コストから認識した資産、
    持分法で会計処理された投資及びその他の非流動資産を含む。                                 営業収益は各顧客の所在地に準じて割り当てられ
    る。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                          非流動資産                     営業収益

                                                         a
                    2020  年     2019  年     2018  年    2020  年 度    2019  年 度
                                                     2018  年 度
                    12 月31日      12 月31日      12 月31日
                     現在       現在       現在
     ドイツ                42,941       43,431       39,012       24,730       24,600       24,358
     国外                170,295       95,852       79,959       76,269       55,930       51,298
      ヨーロッパ
                     23,075       23,858       21,521       14,517       14,858       14,065
      (ドイツを除く)
      北米               147,115       71,886       58,380       61,288       40,445       36,667
      その他の国                 106       108       58      463       628       566
     当グループ
                     213,236       139,283       118,971       100,999       80,531       75,656
     a

     　地域セグメント間の配分を変更したことに伴い、2018年度の比較期間における営業収益の金額は                                              2019  年度に   遡及的に調整
      された。
    商品及びサービス情報           　外部顧客に対する同種商品及びサービスグループ毎の収益は以下の通りである。

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                        営業収益

                             2020  年 度       2019  年 度        2018  年 度
     通信                           95,628          74,991            70,303
     ICT  ソリューションズ                          4,915          5,086            4,896
     その他                             455          454            457
                                100,999           80,531            75,656
    37 　偶発事象

     通常の事業活動の一環として、ドイツテレコムは、政府機関、競合相手及びその他の当事者との間で法廷内外の
    様々な訴訟に関与しており、その結果は多くの場合、信頼性をもって予測することはできない。報告日現在、当グ
    ループは、      １億ユーロ(2019年12月31日現在：                  ６億ユーロ)の偶発債務及び０億ユーロ(                     2019  年 12 月31日現在：０億
    ユーロ)の偶発資産を有しているが、これは入手できる情報及び見積りに基づき、財政状態計算書に負債又は資産
    として認識する要求事項を満たさない。訴訟引当金は、法律顧問サービスのコスト及び発生する可能性の高い損失
    を含んでいる。ドイツテレコムは、法律顧問サービス又は訴訟手続きの結果生じる追加コストが、当グループの経
    営成績及び財政状態に重要な悪影響を与えることはないと考えている。重要な影響を及ぼさない個々の事件の他、
    上記の偶発債務総額は以下の項目も含んでいるが、順序の設定は発生の可能性又は潜在的な損害の評価を意味する
    わけではない。極めて稀な場合において、ドイツテレコムは、IAS第37号が求める開示を行えば、関連する訴訟の
    結果に深刻な悪影響を及ぼす可能性があるという結論に達する場合には、そのような開示はなされない。
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    偶発債務
    目論見書発行に係る責任に関する訴訟(第３回募集又はDT3)                               　同訴訟は、2000年５月26日付目論見書に従って売り
    出されたT株式の購入者、約16,000人によって申し立てられた約2,600件の係争中の訴訟に関連するものである。原
    告は、この目論見書に記載されている個々の数値が不正確又は不完全であると主張している。現在の損害賠償の総
    額は、約78百万ユーロに利息を加算した額である。訴訟の一部には、ドイツ復興金融公庫(KfW)及び／又はドイツ
    連邦共和国並びに株式発行銀行に対する訴訟も含まれている。フランクフルト・アム・マイン地方裁判所は、ドイ
    ツにおける投資者モデル手続法(Kapitalanleger                         - Musterverfahrensgesetz(KapMuG))に基づき、付託命令書をフ
    ランクフルト・アム・マイン上級地方裁判所に提出し、第一審を一時的に保留させた。フランクフルト・アム・マ
    イン上級地方裁判所は2012年５月16日、ドイツテレコム・アーゲーの目論見書に重大な誤りはなかったとの判決を
    下した。ドイツ連邦司法裁判所は、2014年10月21日付の決定で当判決を部分的に覆し、目論見書に誤りがあったと
    いう判断を示して、本件をフランクフルト・アム・マイン上級地方裁判所に差し戻した。2016年11月30日、フラン
    クフルト・アム・マイン上級地方裁判所は、ドイツ連邦司法裁判所により識別された目論見書の誤りにより、ドイ
    ツテレコム・アーゲー側に債務が生じた可能性があるが、この債務の内容は当初の訴訟において確定している必要
    があるという判決を下した。当モデル手続きにおけるドイツテレコム・アーゲー及び一部の原告双方は、この判断
    に対して、ドイツ連邦司法裁判所に不服申し立てを行っている。当社は、ドイツテレコム・アーゲーが損害賠償責
    任を負う必要はないとする、説得力ある根拠があるという意見を変えていない。
     同様に、入手できる情報及び見積りに基づき、以下の事柄は財政状態計算書に負債として認識する要求事項を満
    たさない。以下に述べる不確実性のため、各訴訟の偶発債務又は偶発債務全体の金額を十分な信頼性をもって見積
    もることができないことから、これらを上記の偶発債務総額に含めなかった。
    ケーブルダクトの共同使用料金に関する請求                       　2012年に、カベル・ドイチュラント・フェアトリーブ・ウント・セ

    ルビスGmbH(現在のボーダフォンカベル・ドイチュラントGmbH(VKDG))は、テレコム・ドイチュラントGmbHに対する
    請求権の申し立てを行った。その内容は、ケーブルダクト容量使用権の年賦課金を将来減額すべきだとするもので
    あり、2004年以降にこれに関連して支払った金額を一部返金すべきだとするものである。VKDGは直近の試算に基づ
    き、請求額を約624百万ユーロの他、追加利息から課される約９百万ユーロにそれぞれ利息を加えた金額とした。
    2009年以前の請求権については、VKDGは申し立てを取り下げている。フランクフルト・アム・マイン地方裁判所
    は、2013年にこの訴えを却下した後、フランクフルト・アム・マイン上級地方裁判所もまた、2014年12月にこの不
    服申し立てを棄却した。ドイツ連邦司法裁判所は、2017年１月24日付の判決で、当事案の不服申し立てに対する判
    決を覆し、再検討を求めて本件をフランクフルト・アム・マイン上級地方裁判所に差し戻した。フランクフルト・
    アム・マイン上級地方裁判所は、2018年12月20日付の判決で再び不服申し立てを棄却し、今後の不服申し立てを禁
    止した。同様の訴訟において、ユニティメディア・ヘッセンGmbH＆Co.                                    KG、ユニティメディアNRW              GmbH、及びカベ
    ルBW   GmbHが2013年１月、テレコム・ドイチュラントGmbHに対して訴訟を提起し、ケーブルダクトの共同使用に関
    して明確に、正確に決められた額を超えて原告に請求することを中止するよう求めた。さらに、原告は現在、約
    570百万ユーロに利息を加えた支払いに対する返金を要求している。この請求は、2016年10月11日にケルン地方裁
    判所にて直ちに却下された。デュッセルドルフ上級地方裁判所は、2018年３月14日付の判決でこの判決に関する不
    服申し立てを棄却した。いずれの訴訟においても、原告は、連邦司法裁判所に上訴禁止に対する訴えを起こした。
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    特許及びライセンス          　他の多くの大規模通信及びインターネット・プロバイダーと同様に、ドイツテレコムは多数
    の知的財産権係争にさらされている。ドイツテレコムが、ライセンス料及び／又は補償金を支払うこととなるリス
    クがあり、また例えば、ドイツテレコムが商品の販売、技術の使用等に関連して差止命令を受けるリスクもある。
    反トラスト法及び消費者保護法に関する訴訟                        ドイツテレコム及びその子会社は、様々な司法管轄で競争法に基づ

    く訴訟に直面しており、それに続いて民事訴訟でも請求されるおそれがある。                                        これらの訴訟は個々に重大な影響を
    及ぼすものではない。ドイツテレコムでは、個々の損害賠償の申し立て及び請求は事実無根であると考えている。
    現時点において訴訟の結果は予測することができない。
    欧州委員会の罰金処分を受けてのスロバキアテレコムに対する損害賠償請求                                       　2014年10月15日に欧州委員会は、ス

    ロバキアテレコムが、スロバキアのブロードバンド市場において市場での支配的な地位の乱用を理由として、スロ
    バキアテレコムとドイツテレコムに対し罰金を課すことを裁定した。罰金は全額、2015年１月に支払われた。スロ
    バキアテレコムとドイツテレコムは、2014年12月29日に欧州連合裁判所において欧州委員会の裁定に対する異議を
    申し立てた。2018年12月13日、同裁判所は、欧州委員会の裁定を一部覆し、罰金を合計13百万ユーロ減額した。こ
    れは肯定的な判決であったが、スロバキアテレコムとドイツテレコムは、2019年２月21日、欧州連合裁判所の裁定
    に対する異議を欧州司法裁判所に申し立てた。この異議申し立てで、スロバキアテレコムとドイツテレコムは、特
    にスロバキアテレコムの行為が乱用であるとした欧州委員会の裁定を覆すことを求めている。欧州委員会の裁定
    後、競合他社は、ブラチスラバの管轄裁判所にスロバキアテレコムに対する民事訴訟を提起した。これらの請求
    は、欧州委員会が裁定した、スロバキアテレコムによる市場での支配的な地位の乱用を理由として損害賠償を求め
    るものである。        現在、112百万ユーロに利息を加算した金額の２件の請求が、依然として係争中である。
    税務リスク      　多くの国において、ドイツテレコムは該当する税法の規定の制約を受ける。各国の税法又は判例法の

    変更、及び現行規則の解釈の相違によりリスクが発生する可能性がある。その結果として、これらがドイツテレコ
    ムの税金費用及びベネフィット、並びに未収還付税金及び未払税金に影響を及ぼす可能性がある。
    38 　貸手としての関係

    ファイナンス・リース           　ドイツテレコムはファイナンス・リースの貸手である。これは基本的には、ドイツテレコ
    ムが顧客に提供するデータ及び電話ネットワーク・ソリューション用のルーター及びその他のハードウェアのリー
    スに関連している。
     以下の表は、ファイナンス・リースの正味投資額の算定方法を示している。

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                    2019  年

                                           2020  年
                                                    12 月31日
                                          12 月31日
                                                     現在
                                           現在
     最低リース支払額                                         260          213
     無保証残存価値                                          3          4
     投資総額                                         262          218
     未稼得財務収益                                         ( 15 )        (21)
     正味投資額(最低リース支払額の現在価値)                                         248          197
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     以下の表は、投資総額及び未払最低リース支払額の現在価値を示している。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                           2020  年 12月31日現在               2019  年 12月31日現在

     満期日
                          投資総額       最低リース支払          投資総額        最低リース
                                    額
                                                    支払額
                                  現在  価値
                                                    現在  価値
     １年以内                         93         87         79         74
     １年超２年以内                         74         69         65         53
     ２年超３年以内                         46         44         34         31
     ３年超４年以内                         35         34         19         18
     ４年超５年以内                         9         8         15         15
     ５年超                         5         4         6         6
                             262         248         218         197
    オペレーティング・リース               ドイツテレコムはオペレーティング・リースの貸手である。リースの原資産は、主に

    米国事業セグメントにおけるモバイル端末機器、通信電波塔、建物及び共同スペース、並びにアンバンドルされた
    ローカル・ループ回線に関連している。一方、モデム及びルーターの機能が１つの装置に組み込まれている最新世
    代のモデム／ルーターを固定ネットワークのマス・マーケットにおいて顧客に提供する契約はリースに分類されて
    いない。
     米国事業セグメントでの端末機器のリースでは、顧客はリース期間中、１か月に１個の新規端末機器を受領する
    権利を有している。新規端末機器の受領時又はリース契約終了時に、顧客は端末機器を返却するか、又は買い取
    る。リース契約終了時の買取価格は、端末機器の予想残存価値と等しくなるようリース開始時に設定される。                                                        この
    価値は機器の種類及び前払金に基づくものである。                          リース契約は、保証残存価値又は変動リース料についていかな
    る規程も含まず、いかなる制限条項や契約条項も含んでいない。顧客が返却した端末機器は、再販市場で販売する
    か、又は欠陥品の交換に用いられる。これにより、返却された機器の残存価値リスクが低減される。
     卸売固定ネットワークの顧客へのループライン及びスペース(例えば、共同スペース)のリースもリースに分類さ
    れる。   規制当局はドイツテレコムに対し、共同スペース及びアンバンドルされたローカル・ループ回線を競合他社
    に利用させることを要求している。規制対象外の製品と異なり、競合他社がこれらの資産利用に経済的に依存して
    いるため、これら資産の残存価値リスクは低い。可能性としては低いものの、共同スペース及びアンバンドルされ
    たローカル・ループ回線が賃借されていない場合、ドイツテレコムは空きスペース又はリースされていない回線の
    借手を探すよう努める。自社の通信電波塔については、ドイツテレコムは引き続き、自社で使用しない空きスペー
    スを可能な限り全てリースに提供するよう努める。これは、再リースにより使用されていないスペースの非稼働率
    を可能な限り下げ、コストを分散するためである。
                                403/813









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     以下の表は、オペレーティング・リースが存在する有形固定資産を示している。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                               土地及び建物         技術設備及び

                                                     合計
                                           機械
    取得原価
     2018  年12月31日現在                             99        1,599          1,697
     為替換算
                                    (2)          14          11
     グループ構成の変更                                0          0          0
     増加額                                0        978          978
     減少額                               (18)        (1,027)          (1,045)
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グルー
                                     0          0          0
     プからの変更
     他勘定振替高                                1         15          16
     2019  年12月31日現在
                                    80        1,578          1,657
     為替換算
                                    (1)        (710)          (712)
     グループ構成の変更                                0       5,124          5,124
     増加額                                0       2,600          2,600
     減少額                               (14)        (2,490)          (2,505)
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グルー
                                    (61)           0         (61)
     プからの変更
     他勘定振替高                                (1)         218          219
     2020  年12月31日現在
                                     2       6,318          6,322
    減価償却累計額及び減損損失
     2018  年12月31日現在                             (76)         (984)         (1,060)
     為替換算
                                     2        (10)          (9)
     グループ構成の変更                                0          0          0
     増加額(減価償却)                                (3)        (555)          (558)
     増加額(減損)                                0          0          0
     減少額                                17         787          804
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グルー
                                     0          0          0
     プからの変更
     他勘定振替高                                1          1          2
     減損損失の戻入                                0          0          0
     2019  年12月31日現在
                                    (59)         (762)          (821)
     為替換算
                                     1        129          130
     グループ構成の変更                                0          0          0
     増加額(減価償却)                                (1)       (2,642)          (2,644)
     増加額(減損)                                0          0          0
     減少額                                12        1,215          1,227
     売却目的で保有される非流動資産及び処分グルー
                                    44          0         44
     プからの変更
     他勘定振替高                                3        (96)          (94)
     減損損失の戻入                                0          0          0
     2020  年12月31日現在
                                    (1)       (2,156)          (2,157)
    正味帳簿価額
     2019  年12月31日現在                             21         816          837
     2020  年12月31日現在
                                     1       4,163          4,164
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     解約不能オペレーティング・リースから生じる将来の最低リース支払額は、以下の通りである。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
     満期日

                                         2020  年 12月31日      2019  年 12月31日
                                            現在         現在
     １年以内                                        1,822          876
     １年超２年以内                                         393         589
     ２年超３年以内                                         232         32
     ３年超４年以内                                         241         365
     ４年超５年以内                                         203         21
     ５年超                                         751         697
                                             3,641         2,581
     将来の最低リース支払額の増加は、主にスプリントから引き継いだリースによるものである。

    39 　その他の金融債務の開示

     以下の表は、ドイツテレコムのその他の金融債務の概要である。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                    2020  年 12 月31日現在
                          合計        １年以内       １年超５年以内           ５年超
     有形固定資産に関する購入契約                       6,980         6,109          522         349
     無形資産に関する購入契約                       1,099          566         532          1
     棚卸資産に関する確定購入契約                       3,023         2,988          35         0
     その他の購入契約及び類似債務                      16,697         9,106         6,398         1,193
     公務員年金基金に対する支払債務                       1,783          296         932         555
     他社の持分取得に係る債務                         29         29         0         0
     その他の諸債務                         44         3        15         26
                           29,655         19,097         8,434         2,124
    40 　株式報酬制度

    株式マッチング・プラン
     2011  年 度より、特定の取締役は、自己の短期変動報酬部分のうち最低10％をドイツテレコム・アーゲーの株式に
    投資する契約上の義務を負っており、これは事業年度に各取締役毎に設定される目標の達成度に基づいている(短
    期インセンティブ／変動報酬Ⅰ)。2019年度には、個人投資額の上限が短期変動報酬部分の33.3％から50％に引き
    上げられた。ドイツテレコム・アーゲーは、前述の取締役が個人投資として取得した株式１株につき、追加で１株
    付与する(株式マッチング・プラン)。これらの株式は、４年間の譲渡禁止期間満了後にこのプランの受益者に付与
    される。
     2015  年 度より、株式マッチング・プランに参加する契約上の義務を負わない取締役に対し、任意で参加する機会
    が与えられた。これは、当グループの前年度のフリー・キャッシュ・フロー目標が達成された年にのみ募集され
    る。株式マッチング・プランへの任意参加の条件は、2019年度に更新された。それ以降、特定の管理グループに属
    する取締役全員の参加が可能になった。参加に際し、取締役は、自己の短期変動報酬部分(短期インセンティブ)の
    目標額(100％)のうち最低10％及び2019年度からは最大50％をドイツテレコム・アーゲーの株式に投資した。ドイ
    ツテレコム・アーゲーは、前述の取締役が個人投資として取得した株式１株につき、追加株式を付与する(株式
    マッチング・プラン)。追加株式の数は、各取締役が属する管理グループに応じて決められる。追加株式は、４年
    間の譲渡禁止期間満了後にこのプランの受益者に付与される。
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     各株式マッチング・プランは、それぞれ付与日の公正価値で初めて認識される。マッチング株式が割り当てられ
    るまでは配当権がないため、公正価値の算定においてドイツテレコム・アーゲーの株価から予想される配当権が控
    除される。      2020  年 度 には、合計      1.0  百万株(2019年度：          0.9  百万株)のマッチング株式が加重平均公正価値                       12.22   ユー
    ロ(2019年度：       12.06   ユーロ)にてプランの受益者に割り当てられた。そのコストは、勤務期間の終了まで時間比例
    で資本剰余金に計上され、              2020  年 12 月31日現在において全トランシェ合計                   9.0  百万ユーロ(2019年12月31日現在：
    7.7  百万ユーロ)であった。当報告年度の資本剰余金は、プラン参加者への株式の振替により総額                                               7.0  百万ユーロ
    (2019年度：      5.5  百万ユーロ)減少した。株式マッチング・プランに関して認識された資本剰余金は、                                           2020  年 12 月31
    日現在   19.1  百万  ユーロ(    2019  年 12 月31日現在：       17.2  百万  ユーロ)であった。
     株式マッチング・プランに加入している取締役の報酬制度については、「第５                                        提出会社の状況―３コーポレー

    ト・ガバナンスの状況等―(2)役員の状況―(c)役員の報酬及び利益―取締役会及び監査役会報酬」を参照のこと。
    長期インセンティブ・プラン

     ドイツテレコム・アーゲー・グループの取締役は、一定の参加基準を満たすか、個人の契約責任を負う場合、長
    期インセンティブ・プランに参加することができる。参加する取締役は、プラン開始時に仮想株式のパッケージを
    受領する。パッケージの価値は、規定されている基準の達成度に応じて、参加者の目標年収の10％から43％とされ
    る。仮想株式数は、参加者の目標年収、所属する管理グループ、及び2019年度以降は、取締役が属する部門の目標
    (数値目標及び戦略的目標)の達成度に応じて決められる。
     ４年間のプラン期間中、仮想株式の価値はドイツテレコム・アーゲーの株価の推移に応じて変動する。仮想株式
    の株数は、同等の比重で評価される４つの業績評価指標(投下資本利益率、調整済１株当たり利益、従業員満足度
    及び顧客満足度)の達成度に伴い変動し、各年度末に決定される。さらに、プラン期間中、仮想株式に対する配当
    金も付与される。この配当金は仮想株式に再投資され、各プラン参加者が保有する仮想株式の数が増加する。４年
    間のプランの終了時に、最終的な仮想株式数が、参照期間において計算された株価に基づいて変換され、仮想株式
    に変換されないプラン最終年度の配当金と合算して現金で支払われる。
     長期インセンティブ・プランはそれぞれ、付与日の公正価値で当初認識される。プランの公正価値は、仮想株式
    数に、ドイツテレコム・アーゲーの報告日まで割引後の株価を乗じて算定される。                                          2020  年 度 において、合計        3.91  百
    万株(2019年度：         3.88  百万  株)の仮想株式が加重平均公正価値                  14.76   ユーロ(2019年度：          15.07   ユーロ)で付与された。
    このプランは勤務期間の終了までの各報告日に再測定され、時間比例により費用計上されなければならない。                                                        当報
    告年度の長期インセンティブ・プランのコストは全トランシェ合計77百万ユーロ(2019年度：50百万ユーロ)であっ
    た。2020年度には、引当金47百万ユーロが取り崩された(2019年度：76百万ユーロ)。売却目的で保有される非流動
    資産及び処分グループに直接関連する負債への２百万ユーロの組替のために、2020年12月31日現在、引当金は152
    百万ユーロとなった(2019年12月31日現在：125百万ユーロ)。
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    TモバイルUSにおける株式報酬
     T モバイルUSのオムニバス・インセンティブ・プランに基づき、当該企業は、ストック・オプション、株式評価
    益権、制限付ストック、制限付ストック・ユニット(RSU)、並びに従業員、コンサルタント、アドバイザー及び非
    従業員取締役に対する業績報酬を付与することができる。                              2020  年 12 月31日現在、インセンティブ・プランに基づく
    将来付与可能なTモバイルUS普通株式は                    25 百万  株(2019年     12 月31日現在      ： 19 百万  株 ) であった。
     T モバイルUSは、適格従業員及び一部の非従業員取締役にRSUを、会社の主要な適格取締役に業績ベース制限付ス
    トック・ユニット(PRSU)を付与している。RSUの被付与者は、３年を上限とする権利確定期間満了時にTモバイルUS
    普通株式を受け取る権利を有する。PRSUの保有者は、特定の業績ゴールが達成された場合、３年を上限とする権利
    確定期間満了時にTモバイルUS普通株式を受け取る権利を有する。最終的に受け取る株数は、設定した業績目標と
    比較した上でTモバイルUSの実際の業績に応じて決まる。
     RSU  及びPRSU制度による株式関連の増減は以下の通りである。

    時間ベース制限付ストック・ユニット及び制限付株式報酬(RSU)

                               株数           付与日時点の加重平均公正価値

                                               ( 米ドル)
     2020  年 １月１日現在権利未確定                          10,503,211                   67.31
     スプリント取得による振替
                                   1,852,527                   83.90
     付与                              5,891,303                   97.18
     権利確定                              (7,112,552)                   69.32
     失効                              (1,033,267)                   84.52
     2020  年 12 月31日現在     権利未確定
                                  10,101,222                   84.61
    業績ベース制限付ストック・ユニット(PRSU)

                               株数           付与日時点の加重平均公正価値

                                               ( 米ドル)
     2020  年 １月１日現在権利未確定                           3,803,539                   69.78
     スプリント取得による振替
                                   3,535,384                   83.90
     付与                              2,079,118                  106.26
     権利確定                              ( 6,127,838     )              77.11
     失効                               ( 138,034    )              83.90
     2020  年 12 月31日現在     権利未確定
                                   3,152,169                   85.01
     このプログラムは、付与日における公正価値で測定され、予想失効分控除後で、関連する勤務期間にわたる段階

    的な権利確定スケジュールに従って費用として認識される。RSUによる株式報奨の公正価値は、付与日におけるTモ
    バイルUS普通株式の終値に基づく。PRSUによる株式報奨の公正価値は、モンテカルロモデルを用いて算定された。
    2020  年 12 月31日現在の株式報酬費用は               628  百万  ユーロ(    2019  年 12 月31日現在：       495  百万  ユーロ)であった。
     ストック・オプション残高は、主にメトロPCS及びスプリントのストック・オプション制度に関連するものであ
    り、ともに、TモバイルUSとの企業結合の前に設立された。これらの制度の下では、新たな報奨が付与されること
    は認められない。
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     当該制度によるTモバイルUSのストック・オプションの増減は以下の通りである。
                          株数         加重平均行使価格           加重平均残存契約年数

                                     ( 米ドル)             ( 年 )
     2020  年 １月１日現在ストック・
                            194,942             13.80             2.9
     オプション残高
     スプリント取得による振替
                           1,635,518              33.37
     行使                       ( 906,295    )          53.02
     失効／取消                        ( 5,470   )          49.75
     2020  年 12 月31日現在     ストック・
                            918,695             51.77             4.0
     オプション残高
     2020  年 12 月31日現在     ストック・
                            917,955             51.79             4.0
     オプション行使可能
     2020  年 度 に、ストック・オプションの行使によってもたらされたキャッシュ・インフローは、                                           42 百万  ユーロ(48

    百万米ドル)であった(2019年度：                 １百万ユーロ(１百万米ドル))。
    41 　金融商品及びリスク管理

     金融商品の詳細については、特に注記２「売掛金」、注記11「その他の金融資産」、注記13「金融負債及びリー
    ス負債」、注記28「財務コスト」、注記30「その他の財務収益／費用」を参照のこと。
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    クラス及び測定カテゴリー別の帳簿価額、認識価額、及び公正価値
                                                  (単位：百万ユーロ)
                                    IFRS  第９号による財政状態計算書上の認識価額

                   IFRS  第９号
                        2020  年 12 月31日    償却原価    その他の包括利益を        その他の包括利益を        純損益を通じて
                   による測定
                        現在の帳簿価額            通じて測定された公        通じて測定された公        測定された公正
                   カテゴリー
                                    正価値(純損益にリ        正価値(純損益にリ            a
                                                      価値
                                    サイクルされない)         サイクルされる)
    資産
     現金及び現金同等物                 AC     12,939     12,939
     売掛金
     償却原価                 AC      6,007     6,007
     その他の包括利益を通じた公正価値                FVOCI       7,516                     7,516
     純損益を通じた公正価値                FVTPL         0                            0
     その他の金融資産
     組成した貸付金及びその他の未収金
     償却原価                 AC      4,722     4,722
     うち、差入担保金                 AC      543     543
     うち、公的資金プロジェクト                 AC      1,676     1,676
     その他の包括利益を通じた公正価値                FVOCI         0                     0
     純損益を通じた公正価値                FVTPL        203                            203
     資本性金融商品
     その他の包括利益を通じた公正価値                FVOCI        425             425
     純損益を通じた公正価値                FVTPL         3                            3
     デリバティブ金融資産
     ヘッジ関係のないデリバティブ                FVTPL       1,992                            1,992
     うち、発行社債に組み込まれてい
                     FVTPL        889                            889
     る償還権
     うち、購入契約に組み込まれてい
                     FVTPL        77                            77
     るエネルギー先渡契約
     うち、第三者から受領した子会社
     株式及び関連会社株式の購入オプ               FVTPL        819                            819
     ション
     ヘッジ関係のあるデリバティブ               該当なし        2,047                       21     2,026
     リース資産               該当なし         248
     売却目的で保有される非流動資産及
     び処分グループに直接関連する現金
                      AC      206     206
     及び現金同等物、売掛金及びその他
     の金融資産
     売却目的で保有される非流動資産及
                     FVOCI        32             32
     び処分グループ内の資本性金融商品
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                                                  (単位：百万ユーロ)
                                    IFRS  第９号による財政状態計算書上の認識価額

                   IFRS  第９号
                        2020  年 12 月31日    償却原価    その他の包括利益を        その他の包括利益を        純損益を通じて
                   による測定
                        現在の帳簿価額            通じて測定された公        通じて測定された公        測定された公正
                   カテゴリー
                                    正価値(純損益にリ        正価値(純損益にリ            a
                                                      価値
                                    サイクルされない)         サイクルされる)
    負債
     買掛金                 AC      9,760     9,760
     社債及びその他の証券化負債                 AC     87,702     87,702
     銀行借入金                 AC      5,257     5,257
     約束手形によるノンバンクに対する
                      AC      490     490
     負債
     債務不履行時に債権者が優先的に返
                      AC      3,886     3,886
     済を受ける権利に伴う負債
     その他の利付負債                 AC      7,206     7,206
     うち、受入担保金                 AC      1,530     1,530
     その他の無利息      負債           AC      1,703     1,703
     リース負債               該当なし        32,715
     デリバティブ金融負債
     ヘッジ関係のないデリバティブ                FVTPL        478                            478
     うち、第三者に付与された子会社
     株式及び関連会社株式の購入オプ               FVTPL         8                            8
     ション
     うち、購入契約に組み込まれてい
                     FVTPL        129                            129
     るエネルギー先渡契約
     ヘッジ関係のあるデリバティブ               該当なし         386                     334       52
     売却目的で保有される非流動資産及
     び処分グループに直接関連する買掛                 AC      398     398
     金及びその他の金融負債
     うち、IFRS第９号に従った測定カ
     テゴリー別の総額
    資産
     償却原価で測定された金融資産                 AC     23,874     23,874
     その他の包括利益を通じて公正価
     値で測定された金融資産(純損益               FVOCI       7,516                     7,516
     にリサイクルされる)
     その他の包括利益を通じて公正価
     値で測定された金融資産(純損益               FVOCI        457             457
     にリサイクルされない)
     純損益を通じて公正価値で測定さ
                     FVTPL       2,198                            2,198
     れた金融資産
    負債
     償却原価で測定された金融負債                 AC     116,402     116,402
     純損益を通じて公正価値で測定さ
                     FVTPL        478                            478
     れた金融負債
                                410/813









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                                                  (単位：百万ユーロ)
                                IFRS 第９号による財政状態計算書上の認識価額
            IFRS 第16号        IFRS 第９号   2019 年 12 月                      IAS 第16号  に 2019 年 12 月
                2020 年 12 月           償却原価    その他の包括利      その他の包括利      純損益を通
            による財政         による測定    31日現在の                         よる財政状    31日現在の
                31日現在の                  益を通じて測定      益を通じて測定      じて測定さ
            状態計算書         カテゴリー     帳簿価額                        態計算書上       b
                   b               された公正価値      された公正価値      れた公正価
                                                      公正価値
                公正価値
            上の認識価                                      の認識価額
                                  (純損益にリサイ      (純損益にリサイ       値
             額
                                  クルされない)      クルされる)
    資産
    現金及び現金同等物                   AC   5,393    5,393
    売掛金
    償却原価                   AC   5,452    5,452
    その他の包括利益を通
                  7,516    FVOCI    5,390                5,390             5,390
    じた公正価値
    純損益を通じた公正価
                   0   FVTPL      4                    4         4
    値
    その他の金融資産
    組成した貸付金及びそ
    の他の未収金
    償却原価             4,758     AC   4,282    4,282                         4,317
     うち、差入担保金                  AC    637    637
     うち、公的資金プロ
                       AC   1,350    1,350
     ジェクト
    その他の包括利益を通
                      FVOCI      0                0
    じた公正価値
    純損益を通じた公正価
                  203    FVTPL     121                    121         121
    値
    資本性金融商品
    その他の包括利益を通
                  425    FVOCI     293          293                   293
    じた公正価値
    純損益を通じた公正価
                   3   FVTPL     22                    22         22
    値
    デリバティブ金融資産
    ヘッジ関係のないデリ
                  1,992    FVTPL     893                    893         893
    バティブ
     うち、発行社債に組
     み込まれている償還             889    FVTPL     630                    630         630
     権
     うち、購入契約に組
     み込まれているエネ              77   FVTPL      0                    0         0
     ルギー先渡契約
     うち、第三者から受
     領した子会社株式及
                  819    FVTPL
     び関連会社株式の購
     入オプション
    ヘッジ関係のあるデリ
                  2,047   該当なし     1,439                 287    1,152         1,439
    バティブ
    リース資産          248       該当なし      197                         197
    売却目的で保有される
    非流動資産及び処分グ
    ループに直接関連する
                       AC     0    0
    現金及び現金同等物、
    売掛金及びその他の金
    融資産
     a

       購入契約に組み込まれているエネルギー先渡契約、並びに第三者から受領した子会社株式及び関連会社株式の購入オプ
       ションに関しては、以下の項の詳細を参照のこと。
     b
      　特定の公正価値情報についてはIFRS第７号第29項(a)に基づく実務上の便法が適用されている。
                                411/813








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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                                                  (単位：百万ユーロ)
                                IFRS 第９号による財政状態計算書上の認識価額
            IFRS 第16号        IFRS 第９号   2019 年 12 月                      IAS 第16号  に 2019 年 12 月
                2020 年 12 月           償却原価    その他の包括利      その他の包括利      純損益を通
            による財政         による測定    31日現在の                         よる財政状    31日現在の
                31日現在の                  益を通じて測定      益を通じて測定      じて測定さ
            状態計算書         カテゴリー     帳簿価額                        態計算書上       b
                   b               された公正価値      された公正価値      れた公正価
                                                      公正価値
                公正価値
            上の認識価                                      の認識価額
                                  (純損益にリサイ      (純損益にリサイ       値
             額
                                  クルされない)      クルされる)
    売却目的で保有される
    非流動資産及び処分グ
                   32   FVOCI     35          35                   35
    ループ内の資本性金融
    商品
    負債
    買掛金                   AC   9,431    9,431
    社債及びその他の証券
                 97,655      AC   51,644    51,644                         56,357
    化負債
    銀行借入金             5,393     AC   6,516    6,516                         6,572
    約束手形によるノンバ
                  586     AC    699    699                         799
    ンクに対する負債
    債務不履行時に債権者
    が優先的に返済を受け             4,167     AC     0    0                         0
    る権利に伴う負債
    その他の利付負債             7,270     AC   4,369    4,369                         4,506
     うち、
     受入担保金                  AC   1,273    1,273
    その他の無利息負債                   AC   1,476    1,476
    リース負債         32,715        該当なし     19,835                         19,835
    デリバティブ金融負債
    ヘッジ関係のないデリ
                  478    FVTPL     325                    325         325
    バティブ
     うち、第三者に付与
     された子会社株式及
                   8   FVTPL      7                    7         7
     び関連会社株式の購
     入オプション
     うち、購入契約に組
     み込まれているエネ             129    FVTPL     146                    146         146
     ルギー先渡契約
    ヘッジ関係のあるデリ
                  386   該当なし     1,319                1,253     66        1,319
    バティブ
    売却目的で保有される
    非流動資産及び処分グ
    ループに直接関連する                   AC    29    29
    買掛金及びその他の金
    融負債
     うち、IFRS第９号に
     従った測定カテゴ
     リー別の総額
     a

       購入契約に組み込まれているエネルギー先渡契約、並びに第三者から受領した子会社株式及び関連会社株式の購入オプ
       ションに関しては、以下の項の詳細を参照のこと。
     b
      　特定の公正価値情報についてはIFRS第７号第29項(a)に基づく実務上の便法が適用されている。
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                                                  (単位：百万ユーロ)
                                IFRS 第９号による財政状態計算書上の認識価額
            IFRS 第16号        IFRS 第９号   2019 年 12 月                      IAS 第16号  に 2019 年 12 月
                2020 年 12 月           償却原価    その他の包括利      その他の包括利      純損益を通
            による財政         による測定    31日現在の                         よる財政状    31日現在の
                31日現在の                  益を通じて測定      益を通じて測定      じて測定さ
            状態計算書         カテゴリー     帳簿価額                        態計算書上       b
                   b               された公正価値      された公正価値      れた公正価
                                                      公正価値
                公正価値
            上の認識価                                      の認識価額
                                  (純損益にリサイ      (純損益にリサイ       値
             額
                                  クルされない)      クルされる)
     資産
     償却原価で測定され
                  4,758     AC   15,127    15,127                         4,317
     た金融資産
     その他の包括利益を
     通じて公正価値で測
     定された金融資産             7,516    FVOCI    5,390                5,390             5,390
     (純損益にリサイク
     ルされる)
     その他の包括利益を
     通じて公正価値で測
     定された金融資産             457    FVOCI     328          328                   328
     (純損益にリサイク
     ルされない)
     純損益を通じて公正
     価値で測定された金             2,198    FVTPL    1,040                    1,040         1,040
     融資産
     負債
     償却原価で測定され
                 115,071      AC   74,164    74,164                         68,234
     た金融負債
     純損益を通じて公正
     価値で測定された金             478    FVTPL     325                    325         325
     融負債
     a

       購入契約に組み込まれているエネルギー先渡契約、並びに第三者から受領した子会社株式及び関連会社株式の購入オプ
       ションに関しては、以下の項の詳細を参照のこと。
     b
      　特定の公正価値情報についてはIFRS第７号第29項(a)に基づく実務上の便法が適用されている。
     売掛金には、回収期限まで１年超の未収                     金20億   ユーロ(    2019  年 12 月31日現在：       18 億 ユーロ)が含まれている。公正

    価値は、通常、帳簿価値に等しい。
    公正価値に関する開示

     公正価値を決定する際には、流動性のある市場で当該金融商品に対する観察可能な現在のインプットを最大限に
    活用し、他のインプット(例えば、過去の価格、類似の金融商品の価格、流動性のない市場の価格)の使用を最小限
    に抑えることが重要である。これらの目的のために、３レベルの測定ヒエラルキーが定義されている。流動性の高
    い市場で引用された価格が各金融商品の報告日に入手可能である場合、調整されずに測定に使用される(レベル
    １)。その場合、他のインプット・パラメーターは、測定には無関係である。その一例として、証券取引所で活発
    に取引されている株式と債券が挙げられる。流動性のある市場において引用された価格が各金融商品の報告日に入
    手できないが、報告日において市場で観察可能なその他のインプットを使用して当該金融商品を測定することがで
    きる場合は、レベル２が適用される。このための条件は、観察可能なインプットに対して大きな調整は行われてお
    らず、観察不能なインプットが使用されないことである。レベル２の例としては、担保付き金利スワップ、為替先
    渡予約、クロスカレンシー・スワップが挙げられ、これらは現在の金利又は為替レートを用いて測定可能である。
    レベル１又はレベル２の測定条件が満たされない場合、レベル３が適用される。そのような場合、観察可能なイン
    プットに大きな調整を加えなければならないか、又は観察不能なインプットを使用しなければならない。
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                                                           有価証券報告書
    公正価値で測定されないが、公正価値が開示される金融商品
                                                  (単位：百万ユーロ)
                      2020  年 12 月31日現在                  2019  年 12 月31日現在
                              a                     a
                レベル１     レベル２            合計     レベル１     レベル２           合計
                          レベル３                      レベル３
    資産
     組成した貸付金及び未収金                  4,758           4,758           4,317           4,317
    負債
     償却原価で測定される金融
                 87,384     26,798       889    115,071      40,460     27,144       630    68,234
     負債
     うち、社債及びその他の証
                 83,238     13,549       868    97,655     40,460     15,267       630    56,357
     券化負債
     うち、銀行借入金                  5,393           5,393           6,572           6,572
     うち、約束手形によるノン
                        586           586           799           799
     バンクに対する負債
     うち、債務不履行時に債権
     者が優先的に返済を受ける             4,146       0     21    4,167            0           0
     権利に伴う負債
     うち、その他有利子負債                  7,270           7,270           4,506           4,506
     a

       組込デリバティブの区分処理：金融商品全体の公正価値はレベル１に分類。
    公正価値で測定される金融商品

                                                  (単位：百万ユーロ)
                      2020  年 12 月31日現在                  2019  年 12 月31日現在
                レベル１     レベル２     レベル３      合計     レベル１     レベル２     レベル３      合計
    資産
     売掛金
     その他の包括利益を通じ
                            7,516     7,516                5,390     5,390
     た公正価値
     純損益を通じた公正価値                         0     0                4     4
     その他の金融資産－組成し
     た貸付金及びその他の未収
     金
     その他の包括利益を通じ
                                   0                     0
     た公正価値
     純損益を通じた公正価値             133      62      8     203     114           7    121
     資本性金融商品
     その他の包括利益を通じ
                             457     457                328     328
     た公正価値
     純損益を通じた公正価値                         3     3     22                22
     デリバティブ金融資産
     ヘッジ関係のないデリバ
                        207    1,785     1,992            263     630     893
     ティブ
     ヘッジ関係のあるデリバ
                       2,047           2,047           1,439           1,439
     ティブ
    負債
     デリバティブ金融負債
     ヘッジ関係のないデリバ
                        341     137     478           172     153     325
     ティブ
     ヘッジ関係のあるデリバ
                        386           386          1,319           1,319
     ティブ
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定され、その他の資産として認識されている資本性金融商品のうち、異

    なるレベルに表示される金融商品は、別のクラスの金融商品を構成する。それぞれの場合において、レベル１とし
    て認識された資本性金融商品の合計の公正価値は、報告日現在の相場価格である。
                                414/813





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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
     上場社債及びその他の証券化負債は、該当商品の市場の流動性に基づいてレベル１又はレベル２に割り当てられ
    ている。したがって、比較的額面金額が大きいユーロ建て又は米ドル建ての銘柄は、レベル１に分類され、それ以
    外はレベル２に分類される。レベル１に割り当てられた商品の公正価値は、額面に報告日の相場価格を乗じた金額
    に等しい。レベル２に割り当てられた商品の公正価値は、適用されるイールドカーブ及び特定の通貨に関するドイ
    ツテレコムの信用スプレッド・カーブに基づいて、当該社債に関連する支払額の現在価値として計算される。
     銀行借入金、約束手形によるノンバンクに対する負債、及びその他の有利子負債の公正価値は、適用されるイー
    ルドカーブ及び特定の通貨に関するドイツテレコムの信用スプレッド・カーブに基づいて、債務に関連する支払額
    の現在価値として計算される。
     市場に上場していないという事実によりレベル２に割り当てられたポートフォリオに含まれるデリバティブ金融
    商品は、利用可能な市場価格が存在しないため、公正価値は観察可能なインプットのみに基づいて標準的な財務評
    価モデルを使用して算出される。デリバティブの公正価値は、当該金融商品が報告日現在で譲渡される場合に、ド
    イツテレコムが受け取るか、又は支払わなければならない価格である。この点において、報告日現在の契約相手先
    に関連する金利が使用される。為替レートは、報告日現在で適用される仲値が使用される。利付デリバティブの場
    合、クリーン・プライスとダーティ・プライスに区別される。クリーン・プライスとは異なり、ダーティ・プライ
    スには未収利息も含まれる。認識される公正価値は、公正価値全額又はダーティ・プライスに一致している。
     2020年４月、ユーロ換算で額面88億ユーロのフォワード・ペイヤースワップが期限前解約された。これらの取引
    は、TモバイルUSにおける借入のために締結され、有効なヘッジ関係のあるキャッシュ・フロー・ヘッジとして指
    定された。当報告期間における測定の結果、ヘッジ手段による924百万ユーロの損失がその他の包括利益に認識さ
    れた。この担保付ターム・ローンは2020年４月１日に組成された。2020年４月１日からその後の解約までの期間に
    おけるフォワード・ペイヤースワップの測定結果は、総額39百万ユーロ(費用)であり、その他の財務収益／費用に
    認識された。
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される資本性金融商品には、戦略的、非上場の個々のポジションへの
    多数の投資が含まれている。ドイツテレコムは、短期的な利益獲得を目的として投資を利用する予定はないため、
    純損益にリサイクルされないその他の包括利益を通じた測定を行う選択が適切であると考えている。投資の処分時
    点において、累積損益合計は、利益剰余金へ組み替えられる。追加及び処分は、事業方針上の投資決定に基づき行
    われる。
    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される資本性金融商品に対する投資

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                     2019  年 度

                                           2020  年 度
    12 月31日現在の公正価値                                        457          328
     純損益に認識された配当金
                                               1          0
      当報告期間に処分された投資に係る配当金                                         0          0
      当報告日現在において引き続き保有されている投資に係る配当金                                         0          0
     当報告期間に処分された金融商品の認識中止日時点における公正価値                                         52         225
     当報告期間にその他の包括利益から利益剰余金へ組み替えられた累積利益                                          7         82
      うち、投資の処分によるもの                                         7         60
      うち、優先株式の普通株式への転換によるもの                                         0         22
     当報告期間にその他の包括利益から利益剰余金へ組み替えられた累積損失                                          0          0
      うち、投資の処分によるもの                                         0          0
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                                                           有価証券報告書
    レベル３に割り当てられた金融資産及び金融負債の帳簿価額の変動
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                    その他の包括利益        純損益を通じて公        純損益を通じて公        純損益を通じて公        純損益を通じて公

                    を通じて公正価値        正価値で測定され        正価値で測定され        正価値で測定され        正価値で測定され
                    で測定される資本        るデリバティブ金        るデリバティブ金        るデリバティブ金        るデリバティブ金
                     性金融商品      融資産：発行社債         融資産：ストッ        融資産：購入契約        融負債：購入契約
                           に組み込まれてい         ク・オプション        に組み込まれてい        に組み込まれてい
                             る償還権               るエネルギー先渡        るエネルギー先渡
                                               契約        契約
    2020  年 １月１日現在の帳簿価額                 328        630         0        0       (146)
    増加額(初めてレベル３に分類された
                        116        335         0        43         0
    分を含む)
    純損益に認識された公正価値の減少
                      該当なし         (905 )        0       (15)        (54)
    (処分損を含む)
    純損益に認識された公正価値の増加
                      該当なし          908        805         58        57
    (処分益を含む)
    株主持分で直接認識された公正価値の
                        (32)      該当なし        該当なし        該当なし        該当なし
    減少
    株主持分で直接認識された公正価値の
                         99     該当なし        該当なし        該当なし        該当なし
    増加
    処分                    (52)         0        0        0        4
    資本に直接認識された為替換算の影響                    (2)       (79)         0        (9)        10
    2020  年 12 月31日現在の帳簿価額
                        457        889        805         77       (129)
     レベル３に割り当てられ、その他の包括利益を通じて公正価値で測定され、その他の金融資産に計上されている

    資本性金融商品は、報告日現在入手可能な最善の情報を用いて測定された帳簿価額                                           431  百万  ユーロの株式投資であ
    る。通常、ドイツテレコムは、最も関連性を有している当該企業の株式を含む取引を考慮する。類似企業の株式を
    含む取引も考慮される。当該取引が報告日に近い時期に行われたか、及び当該取引が独立当事者間取引として行わ
    れたか否かという問題が、どの情報を測定に用いるかという判断に関わってくる。さらに、測定対象と類似企業の
    類似性の度合いを考慮に入れられなければならない。ドイツテレコムの自己評価によれば、報告日における株式投
    資の公正価値は、十分な信頼性をもって決定できるものであった。当報告期間における帳簿価額の変動について
    は、前述の表を参照のこと。報告日時点において、帳簿価額                               32 百万  ユーロの投資が売却目的で保有されたもので
    あったが、残りの投資については売却の予定はなかった。帳簿価額                                   330  百万  ユーロの投資の場合、当該企業の株式
    に関する取引は、報告日に十分に近い時期に独立当事者間で実施された取引として行われた。それゆえ、取引で合
    意された株価が、         2020  年 12 月31日現在の測定に調整なしで使用されるべきであると判断した。帳簿価額が                                         ６百万
    ユーロの投資の場合、経営指標(特に、収益、EBIT及び流動性)の分析により、帳簿価額が現在の公正価値と同額で
    あることが明らかとなった。比較可能性の観点から、これらの企業の株式に関する過去の独立当事者間取引は、類
    似企業の株式に関するより直近の取引よりも好ましい。帳簿価額が                                  95 百万  ユーロの投資の場合、これらの企業の株
    式に関する直近の独立当事者間取引が過去に行われていることから、類似企業の株式に関するより直近の取引に基
    づく測定によって、最も信頼性のある公正価値を表示することができる。この際、予想収益の参照変数の倍数(                                                        3.0
    から  12.7  ) が適用された。個別の状況に応じて、第１四分位点、中央値、第３四分位点が当該倍数に使用された。
    その他の値が当該倍数及び予想収益額に使用された場合、公正価値の算定結果は異なる。                                               これらの仮定上の偏差
    (感応度)は「観察不能なインプットに応じてレベル３に割り当てられた金融資産及び金融負債の帳簿価額の感応
    度」の表に示されている。              さらに、帳簿価額         26 百万  ユーロ(    ユーロ換算時)の重要性のない個別項目が、重要性のな
    い金額の差異とともに含まれている。
     報告年度における帳簿価額の変動については、前述の表を参照のこと。
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     レベル３に割り当てられ、デリバティブ金融資産に計上されているヘッジ関係のないデリバティブは、ユーロ建
    に換算すると帳簿価額が             889  百万  ユーロのTモバイルUSが発行した社債に組み込まれているオプションに関連してい
    る。TモバイルUSが随時行使できるこのオプションは、定額の行使価格で社債を繰上償還できるというものであ
    る。社債全体に関しては、定期的に、また報告日現在、観察可能な市場価格を入手できるが、社債に組み込まれて
    いるオプションに関しては、入手できない。償還権はオプション・プライシング・モデルを使って測定される。T
    モバイルUS及び類似の発行体が発行した社債の金利のヒストリカル・ボラティリティを使って測定を行う理由は、
    現在の市場の金利ボラティリティより、報告日現在において、推定値としてより信頼できるためである。スプレッ
    ド・カーブも観察不能であるが、TモバイルUSが発行する社債の現在の市場価格及び類似発行体の負債性金融商品
    を根拠として算定した。             発行社債の量及び流動性が大幅に増加し、かつ、マイナス金利の局面が続いているため、
    当報告期間において測定モデルが再調整された。従前と異なり、無リスク利子率及びスプレッドは別個にシミュ
    レーションされるようになり、また、観察不能な平均回帰インプットについては、10％ではなく３％が使用される
    ようになった。当報告日現在、様々な社債の格付けレベルについて、以下の金利ボラティリティ及びスプレッドが
    使用された。
     当報告年度における帳簿価額の変動については、前述の表を参照のこと。
    格付けレベル別の使用された金利ボラティリティ及びスプレッド

    ％
                                     金利ボラティリティ
                                                 スプレッド
                                         (絶対値)
    BBB+                                    0.2％-0.3％        0.2％-1.2％
    BBB-                                    0.6％-0.8％        0.4％-1.8％
    BB                                    1.0％-1.3％        0.6％-2.8％
     ドイツテレコムの見解では、使用された数値は、それぞれの場合において最善の推定値である。金利ボラティリ

    ティ、スプレッド・カーブ又は平均回帰に他の数値が使用された場合、測定された公正価値は異なっていたと考え
    られる。これらの仮定の偏差(感応度)は以下の表に示されている。                                  報告日現在に、無リスク利子率が50ベーシス・
    ポイント高い(低い)と仮定した場合、オプションの公正価値は181百万ユーロ減少(198百万ユーロ増加)すると考え
    られる。当      報告期間において、報告日現在ポートフォリオに組み入れられていたオプションに係る未実現利益に関
    して、ユーロ建に換算して              321  百万  ユーロの純利益が、レベル３の測定でその他の財務収益／費用に認識された。
    当 報告期間において、３つのオプションが行使され、関連する社債は期限前に償還された。解約時に、当該オプ
    ション及びその帳簿価額の合計額(ユーロ換算で358百万ユーロ)が費用処理され、その認識が中止された。当                                                        報告
    期間における帳簿価額の変動については、前述の表を参照のこと。当報告期間中に純損益で認識された価値の変動
    は主に、金利の変動、及び測定に関連する絶対値としての金利のヒストリカル・ボラティリティによるものであっ
    た。それらの特性のため、これらの金融商品は別のクラスの金融商品に該当する。
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                                                       a
    観察不能なインプットに応じてレベル３に割り当てられた金融資産及び金融負債の帳簿価額の感応度
                                               (単位：百万ユーロ)
                           その他の包括       純損益を通じ      純損益を通じ      純損益を通じ      純損益を通じ

                           利益を通じて       て公正価値で      て公正価値で      て公正価値で      て公正価値で
                           公正価値で測       測定されるデ      測定されるデ      測定されるデ      測定されるデ
                           定される資本       リバティブ金      リバティブ金      リバティブ金      リバティブ金
                           性金融商品       融資産：発行       融資産：ス      融資産：購入      融負債：購入
                                  社債に組み込      トック・オプ      契約に組み込      契約に組み込
                                  まれている償        ション     まれているエ      まれているエ
                                    還権           ネルギー先渡      ネルギー先渡
                                                 契約      契約
     倍数(１つ上のレベルの分位点)                          25
     倍数(１つ下のレベルの分位点)                          (6)
     予想収益    ＋10％                      2
     予想収益    －10％                      (2)
            b
                                      46
     金利ボラティリティ        ＋10％
            b
                                     (39)
     金利ボラティリティ        －10％
            c
                                     (251)
     スプレッド・カーブ        ＋ 50 ベーシス・ポイント
            c
                                     315
     スプレッド・カーブ        －50  ベーシス・ポイント
        d
                                     (29)
     平均回帰    ＋ 100ベーシス・ポイント
        d
                                      34
     平均回帰    －100ベーシス・ポイント
     将来のエネルギー価格         ＋10％                                     44      28
     将来のエネルギー価格         －10％                                     (45)      (28)
     将来のエネルギー産出量          ＋５％                                    16      (2)
     将来のエネルギー産出量          －５％                                    (17)       2
                     e
                                                   29      24
     再生可能エネルギークレジットの将来価格                 ＋ 100％
                     e
                                                  (30)      (24)
     再生可能エネルギークレジットの将来価格                 ゼロから
            f
                                            76
     株価ボラティリティ        ＋10％
            f
                                            (76)
     株価ボラティリティ        －10％
     a

      　他の全てのインプット・パラメーターが変動しないと仮定した、関連するインプット・パラメーターの変動。
     b
      　金利ボラティリティは、期間における金利変動の大きさを示す(相対的変動)。変動が大きいほど、金利ボラティリティは
       高くなる。
     c
      　スプレッド・カーブは、TモバイルUSが支払う金利と米国国債の金利の差額をそれぞれの満期に対して示している。                                                      感応
       度の計算において、スプレッド・カーブの最低水準がゼロに設定された。すなわち、マイナスのスプレッドは除外されて
       いる。
     d
      　平均回帰とは、変動の後、時間の経過とともに金利が平均値に戻るという仮定を表す。選択された値(平均回帰速度)が高
       いほど、金利が測定モデルの平均値に早く戻る。
     e
      　再生可能エネルギークレジットは、米国排出証書に使用される用語である。
     f
       株価ボラティリティは、オプションの残存期間にわたる基本価値の変動の予想範囲を示している。
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     レベル３に割り当てられ、デリバティブ金融負債に計上されている、ユーロ換算で帳簿価額が                                                -109  百万  ユーロの
    ヘッジ関係のないデリバティブは、TモバイルUSが締結した購入契約に組み込まれているエネルギー先渡契約に関
    連している。       帳簿価額がユーロ換算で77百万ユーロのデリバティブ金融資産についても同様である。                                            これらの購入
    契約は、エネルギー先渡契約、及びTモバイルUSによる再生可能エネルギークレジットの取得の２つの要素で構成
    されている。当該契約は、2017年からエネルギー発電施設と合意に至っているものであり、契約期間は、施設の商
    業的な稼働時からの12年間から                15 年 間 である。エネルギー先渡契約の                ５つ  は既に施設の商業的な稼働が始まってお
    り、その他の契約では           2021  年 から  2022  年 の間に稼働が始まる予定である。デリバティブとして区分計上されている
    エネルギー先渡契約のそれぞれの決済期間もまた、施設が商業的に稼働した時点から開始する。エネルギー先渡契
    約では、TモバイルUSは施設の実際のエネルギー産出量及びその時点でのエネルギー価格から算出した変動額を受
    け取り、契約期間を通して産出されたエネルギー単位当たりの固定額を支払う。エネルギー先渡契約は、観察可能
    な市場価格が入手できないため、評価モデルを用いて測定される。デリバティブの価値は、施設の将来的なエネル
    ギー産出量の影響を大きく受け、TモバイルUSは報告日現在、その産出量を年間                                        4,057   ギガワットアワーの価値と見
    積もった。デリバティブの価値はまた、将来のエネルギー価格の影響も大きく受ける                                           。エネルギー市場で通常取引
    されるのは、最長         約５年の期間の取引のみであるため、その期間を越える将来のエネルギー価格は、観察不能なイ
    ンプットに該当する。           さらに、デリバティブの価値は、再生可能エネルギークレジットの将来価格による影響を大
    きく受けるが、これも観察不能である。契約期間のうち観察不可能な期間について、TモバイルUSは、ユーロ換算
    で 13.53   ユーロ/MWhから        49.58   ユーロ/MWhのピーク時エネルギー価格、及びユーロ換算で                              6.94  ユーロ/MWhから        37.78
    ユーロ/MWhのオフピーク時価格を用いた。オンピーク時／オフピーク時の平均比率は                                           51 ％ を使用した。ドイツテレ
    コムの見解では、使用された数値は、それぞれの場合において最善の推定値である。当                                            報告日現在、資産について
    算出された公正価値はユーロ換算で123百万ユーロ、負債は-30百万ユーロであった。                                           将来のエネルギー価格、将来
    のエネルギー産出量又は将来の再生可能エネルギークレジット価格に他の数値が使用された場合、測定された公正
    価値は異なっていたと考えられる。これらの仮定の偏差(感応度)は上記の表に示されている。当                                                  報告期間におい
    て、(ユーロ換算で)50百万ユーロの純利益が、レベル３測定に基づくデリバティブに係る未実現利益として、その
    他の営業収益／費用に認識された。                  当報告期間における帳簿価額の変動については、対応する表を参照のこと。当
    報告年度における市場価格の変動は主に、観察可能な及び観察不能なエネルギー価格の変動及び金利の影響による
    ものであった。        スプリントとの企業結合の一環として2019年度にスプリントが締結した２件の契約(ユーロ換算の
    帳簿価額43百万ユーロ)が金融資産として認識され、これにより帳簿価額が増加した。当報告期間において、うち
    １つの契約が期限前に解約された。                  異なる特性のため、これらの金融商品は別のクラスの金融商品に該当する。T
    モバイルUSの視点において、契約は現在の市況で締結されており、測定の目的において観察不能なインプットに対
    し最も適切なパラメーターが使用された。開始時の取引価格はそれぞれのケースにおいてゼロであった。                                                      観察不能
    なインプットは、デリバティブの測定に重要な影響を与えるため、測定による価額は(後述のスプリントが締結し
    た契約を除き)当初認識されず、                 代わりに、商業エネルギー生産期間にわたって定額法で償却される(ユーロ換算で
    年間合計     11 百万  ユーロ)。この償却は、それぞれの評価モデルと最新のパラメーターを用いて各会計期間において
    デリバティブを測定することにより生じる影響を調整している。デリバティブの測定による価額は全て、財政状態
    計算書(デリバティブ金融資産／負債)及び損益計算書(その他の営業収益／費用)に契約毎の純額で表示されてい
    る。  当報告期間の損益計算書において今後償却すべき金額の変動は、以下の表に示されている。観察不能なイン
    プットは、スプリントが締結した契約に係るデリバティブの測定にも重要な影響を与える。しかし、企業結合の要
    求事項に従い、当該測定による各価額は、2020年４月１日現在、デリバティブ金融資産として認識されているた
    め、当該契約について今後償却すべき金額はない。以降の報告日に、デリバティブの定期的な測定による影響額は
    全て、損益計算書(その他の営業費用又はその他の営業収益)に計上される予定である。
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     レベル３に割り当てられた金融資産には、2020年６月にソフトバンクから受領した、TモバイルUS株式の購入ス
    トック・オプションに起因して生じたユーロ換算の帳簿価額が805百万ユーロのデリバティブ金融資産が含まれ
    る。このストック・オプションはいつでも行使可能で、2024年に行使期間が満了する。加えて、その一部を固定購
    入価格で、また一部を変動購入価格で行使することが可能であり、オプション価格モデルを用いて測定される。市
    場で観察可能な株価及び無リスク利子率の他、TモバイルUS及び類似企業の平均株価ボラティリティは、過去及び
    現在の数値に基づき算定されている。これは、当該数値が、報告日現在において、現在の市場ボラティリティのみ
    を用いる数値よりも、当該インプットに関するより信頼できる見積りを提供するからである。当報告日現在、株価
    ボラティリティに使用した絶対値は27.5％であり、これはドイツテレコムの見解では、最善の見積りである。報告
    日現在、ストック・オプションの公正価値は1,600百万ユーロであった。株価ボラティリティに異なる数値を用い
    たと仮定した場合、測定された公正価値は異なっていたと考えられる。これらの仮定の偏差(感応度)は上記の表に
    示されている。異なる特性のため、これらの金融商品は別のクラスの金融商品に該当する。開始時の取引価格はゼ
    ロであった。観察不能なインプットはオプションの測定に重要な影響を与えるため、当初測定による公正価値
    (ユーロ換算で1,005百万ユーロ、取引コスト控除前)は即時認識されず、オプションの残存期間にわたり償却され
    損益に計上される。この償却は、評価モデルと最新のパラメーターを用いて継続的にオプションを測定することに
    より生じる影響を調整している。オプションの測定による価額は全て、財政状態計算書(その他のデリバティブ金
    融資産)及び損益計算書(その他の金融収益／費用)に純額で表示されている。当報告期間における市場価格の変動
    の大部分は、株価及び無リスク利子率の変動によるものである。当報告期間の損益計算書において今後償却すべき
    金額の変動は、以下の表に示されている。
    未償却金額の変動

                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                  ストック・
                                        エネルギー
                                                  オプション
                                        先渡契約
     当初認識時の測定額                                       178          1,005

     当初認識時の測定額(報告期間中の追加)                                        0           0
     過去の報告期間において純損益で償却された測定額                                        ( 9 )          0
     当報告期間において純損益で償却される測定額                                        ( 9 )         ( 127  )
     為替換算調整                                        (8)          (49)
     当報告期間中の処分                                        (5)           0
     2020  年 12 月31日現在     償却されていない測定額                              147           829
     レベル３に割り当てられた売掛金、貸付金及び他の未収金については、その他の包括利益を通じて公正価値で測

    定されるか、又は純損益を通じて公正価値で測定されるが、公正価値を決定する主要な要因は、当該取引相手方の
    信用リスクである。報告日に適用されたデフォルト率が基準変数の変更なしで１％高かった(低かった)場合、金融
    商品の公正価値は１％低い(高い)ことになる。
     純損益を通じて公正価値で測定され、レベル３に割り当てられた金融資産及び金融負債には、自社株式購入のた
    めに第三者から購入した又は第三者に付与されたオプションから生じた、帳簿価額14百万ユーロ(ユーロ換算時)の
    デリバティブ金融資産及び帳簿価額-８百万ユーロのデリバティブ金融負債が含まれる。これら個別項目について
    価額に大きな変動が今後あるとは想定されていない。その特性のため、これらの金融商品はそれぞれ別のクラスの
    金融商品に該当する。
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    測定カテゴリー別純利益／純損失
                                               (単位：百万ユーロ)
                 利息、配当金によ            事後測定により           事後測定により       認識中止により        純利益

                 り損益計算書で認         損益計算書で認識された金額             資本に直接認識       損益計算書で認
                                                      (純損失)
                  識された金額                      された金額      識された金額
                         公正価値     外貨換算     減損／         a
                                         公正価値
                                   引当金
    償却原価で測定され         2020  年度        15  該当なし      (1,207)      (418 )   該当なし        (188 )  (1,798)
    る負債性金融商品         2019  年度        23  該当なし       662    (165 )   該当なし         (41 )    479
    純損益を通じて公正         2020  年度        16     0  該当なし     該当なし       該当なし         10     26
    価値で測定される負
             2019  年度        14     1  該当なし     該当なし       該当なし          6     21
    債性金融商品
    その他の包括利益を         2020  年度         0  該当なし     該当なし       (435 )     (19 )     (64)     (518 )
    通じて公正価値で測
    定される負債性金融         2019  年度         0  該当なし     該当なし       (257 )     (26)        0    (283 )
    商品
    純損益を通じて公正         2020  年度         0     0  該当なし     該当なし       該当なし          8     8
    価値で測定される資
             2019  年度         0    (6)  該当なし     該当なし       該当なし         (2)     (8)
    本性金融商品
    その他の包括利益を         2020  年度         1  該当なし     該当なし     該当なし         62    該当なし        63
    通じて公正価値で測
    定される資本性金融         2019  年度         1  該当なし     該当なし     該当なし         99    該当なし       100
    商品
    純損益を通じて公正         2020  年度      該当なし       297   該当なし     該当なし       該当なし       該当なし       297
    価値で測定されるデ
             2019  年度      該当なし       363   該当なし     該当なし       該当なし       該当なし       363
    リバティブ
    償却原価で測定され         2020  年度       (3,510)    該当なし      1,462    該当なし       該当なし       該当なし      (2,048)
    る金融負債
             2019  年度       (1,768)    該当なし       (678)   該当なし       該当なし       該当なし      (2,446)
             2020  年度       (3,477  )    296     255    (853)        43      (234)    (3,970  )
             2019  年度       (1,729)      358     (16)    (422)        73      (37)    (1,774)
     a

     　その他の包括利益を通じて公正価値で測定される負債性金融商品に計上される金額は、純損益を通じて認識された、-435
      百万ユーロの減損損失に対する影響の控除後の純額となる。
     金融商品に係る利息は、財務コスト、その他の財務収益／費用の配当金(投資による収益)として認識されてい

    る。
     詳細については、注記28「財務コスト」及び注記30「その他の財務収益／費用」を参照のこと。
     その他の営業費用に計上される、償却原価で測定される負債性金融商品及びその他の包括利益を通じて公正価値
    で測定される負債性金融商品として分類される売掛金に係る貸倒引当金を除き、純利益／純損失のその他の構成要
    素は、その他の財務収益／費用に認識される。
     詳細については、注記２「売掛金」を参照のこと。
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     純損益を通じて公正価値で測定カテゴリーに配分される金融商品の事後測定による純利益(                                                297  百万  ユーロ)に
    は、利息及び為替換算による影響も含まれる。償却原価で測定される負債性金融商品として分類される金融資産に
    係る為替     差損  純額(   1,207   百万  ユーロ)は、ドイツテレコムの金融会社であるドイツテレコム・インターナショナ
    ル・ファイナンスB.V.が、資本市場で調達した外貨貸付金をグループ内で譲渡したことが主因である。これらの為
    替 差損  は、資本市場での負債に係る対応する                    1,462   百万  ユーロの為替       差益  によって相殺された。これには、ドイツ
    テレコムが外貨のヘッジ会計上ヘッジ手段として使用しているデリバティブに起因する為替                                               差損  (452百万ユーロ、
    2019年度：      179百万ユーロの差益           ) が含まれている。償却原価で測定される金融負債による財務コスト(費用額                                      3,510
    百万  ユーロ)は、主に債券及びその他(証券化された)金融負債に係る支払利息で構成されている。                                                この項目は、未
    払利息の増加による支払利息及び買掛金からの金利の割戻しによる受取利息も含んでいる。                                               しかし、当報告年度に
    ドイツテレコムが金融負債の公正価値に対するリスクのヘッジ目的に利用した、金利デリバティブによる支払利息
    及び受取利息は含まれていない。
     詳細な情報については、注記28「財務コスト」を参照のこと。
    リスク管理の原則         　ドイツテレコムは、特に、資産、負債及び予想取引に影響を及ぼす為替レート、金利及び市場

    価格の変動のリスクにさらされている。財務リスク管理の目的は、継続的な営業及び財務活動を通して、これらの
    市場リスクを制限することである。リスク評価に応じて、特定のデリバティブ及びデリバティブ以外のヘッジ商品
    が、この目的のために利用されている。しかし、ドイツテレコムは当グループのキャッシュ・フローに影響を及ぼ
    すリスクのみをヘッジしている。デリバティブはヘッジ手段としてのみ利用され、トレーディング又はその他の投
    機的な目的では利用されない。信用リスクを軽減するために、ヘッジ手段は通常、信用格付けがBBB+／Baa1以上の
    大手金融機関とのみ締結する。また、正の市場価格によるデリバティブの信用リスクは通常、全ての主要銀行との
    担保契約によって最小限に抑えられている。さらに、各取引相手の格付け、株価の推移及びクレジット・デフォル
    ト・スワップのレベルに応じて預金限度が設定され、日次で監視されている。
     ドイツテレコムの財務方針の基本は、取締役会により策定され、監査役会により監督されている。当グループの
    財務部は財務方針の実施及び継続的なリスク管理に対して責任を有している。特定の取引は取締役会による事前の
    承認を必要としており、また取締役会は現在のリスク・エクスポージャーの程度と金額について定期的な報告を受
    けている。
     当グループの財務部は、市場リスクの効率的管理を主要な任務の１つと考えている。主要なリスクは、為替と金
    利に関するものである。
    為替リスク      　ドイツテレコムは、投資、財務及び営業活動からの為替リスクにさらされている。外貨によるリスク

    は、当グループのキャッシュ・フローに影響を及ぼす程度までヘッジされている。当グループのキャッシュ・フ
    ローに影響を及ぼさない為替リスク(すなわち、在外事業体の資産及び負債を当グループの報告通貨へ換算するこ
    とにより生じるリスク)については通常はヘッジされていないが、ドイツテレコムは、特定の状況においては当該
    為替リスクをヘッジすることもある。
     投資分野における為替リスクは、例えば外国会社に対する投資の取得及び処分により生じる。ドイツテレコムは
    当該リスクをヘッジしている。リスクが100百万ユーロを超過する場合、取締役会はリスクのヘッジ方法について
    特別な決定を下さなければならない。リスクが100百万ユーロを下回る場合、当グループの財務部が為替ヘッジを
    することとなっている。報告日現在、ドイツテレコムは、投資分野における外貨建取引による重要なリスクにはさ
    らされていない。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
     財務分野における為替リスクは、外貨建金融負債及び財務上の目的のために当グループ会社に発行された外貨建
    貸付金によるものである。当グループ財務部は当該リスクを全てヘッジしている。外貨建金融債務及び当グループ
    内の貸付金を当グループ会社の機能通貨建に転換するために、クロスカレンシー・スワップ及び通貨デリバティブ
    が利用されている。
     報告日現在、為替リスクがヘッジされている外貨建負債は、主に、米ドル及び英ポンド建の債券からなる。これ
    らのヘッジ活動により、ドイツテレコムは報告日現在、財務分野における重要な為替リスクにはさらされていな
    い。
     当グループ会社は、大部分の営業活動をそれぞれの機能通貨で行っている。それぞれの機能通貨以外で行われた
    支払いは、当グループに為替リスクをもたらしている。これら支払いは、主に通信サービス(ネットワーク技術及
    び携帯通信機器の調達、並びに国際通信事業者及び接続サービスの提供に対する支払い)及びIT関連サービス(IT関
    連ハードウェア、ソフトウェア及びサービスの調達)に関連するものである。ドイツテレコムは、通常、ヘッジ目
    的で通貨デリバティブを利用している。これらのヘッジ活動により、報告日現在、ドイツテレコムは営業活動によ
    る重大な為替リスクにさらされていない。
     市場リスク表示目的で、IFRS第７号は、関連するリスク変数の仮定上の変動による損益及び株主持分への影響を
    示す感応度分析を要求している。為替リスクに加えて、ドイツテレコムは、投資に係る金利リスク及び価格リスク
    にもさらされている。期別の影響額は、リスク変数の仮定上の変動を報告日現在の金融商品残高に関係させること
    で算出される。報告日現在の残高は事業年度全体を表すものと仮定されている。
     IFRS  第７号で定義されている為替リスクは、機能通貨以外の通貨建の貨幣性金融商品により発生する。財務書類
    上の通貨を当グループの表示通貨へ換算することで発生する差額は考慮されていない。関連するリスク変数は、通
    常、ドイツテレコムが契約金融商品を保有している機能通貨以外の全通貨である。
     為替感応度分析は次の仮定に基づいて実施される。主要なデリバティブ以外の貨幣性金融商品(当座資産、債
    権、利付有価証券及び／又は負債性金融商品、有利子負債、リース負債、無利息負債)は、機能通貨建で直接計上
    されるか、デリバティブを用いて機能通貨に換算される。このため為替レートの変動は、損益又は株主持分に対し
    て影響を及ぼさない。
     保有される資本性金融商品は非貨幣性であり、このためIFRS第７号で定義されている為替リスクにはさらされて
    いない。
     金融商品による受取利息及び支払利息もまた、機能通貨建で直接計上されるか、デリバティブを用いて機能通貨
    に換算される。このため、この点に関して考慮される変数に対する影響はない。
     為替リスクをヘッジするために指定される公正価値ヘッジの場合、為替レートの変動に帰属するヘッジ対象と
    ヘッジ手段の公正価値の変動は、同期間の損益計算書においてほぼ全額相殺される。このため、当該金融商品は、
    損益又は株主持分に影響を与えるような為替リスクにはさらされていない。
     デリバティブ以外のヘッジ対象については、常にクロスカレンシー・スワップが締結されており、このため当該
    商品もまた為替による影響を受けない。
     このため、ドイツテレコムは、特定の通貨デリバティブによる為替リスクにのみさらされている。                                                  その中には、
    為替レートの変動による支払額の変動をヘッジするためのIFRS第９号に準拠した有効なキャッシュ・フロー・ヘッ
    ジの一部となっている通貨デリバティブがある。                         当該取引の基礎となる通貨の為替レートの変動は、株主持分にお
    ける繰延ヘッジ損益及び当該ヘッジ取引の公正価値に影響を及ぼす。他には、IFRS第９号で定義されているヘッジ
    のうちの１つでも通常ヘッジの一部でもない通貨デリバティブがある。これらのデリバティブは予定取引のヘッジ
    に利用されている。当該金融商品の基礎通貨の為替レートの変動は、その他の財務収益又は費用(金融資産及び負
    債の公正価値での再測定による純利益／損失)に影響を及ぼす。
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                                                           有価証券報告書
     2020年12月31日現在の全通貨に対してユーロが10％強い(弱い)と仮定した場合、株主持分の繰延ヘッジ損益及び
    税引前のヘッジ手段の公正価値は23百万ユーロ増加(減少)(2019年12月31日現在：４百万ユーロ増加(減少))する。
    損益に対する23百万ユーロの仮定上の影響額は、主に為替感応度(ユーロ／米ドル：26百万ユーロ、ユーロ／英ポ
    ンド：-７百万ユーロ、及びユーロ／スイスフラン：４百万ユーロ)によるものである。2020年12月31日現在の全通
    貨に対してユーロが10％強い(弱い)と仮定した場合、その他の財務収益及び税引前のヘッジ手段の公正価値は137
    百万ユーロ増加(減少)(2019年12月31日現在：52百万ユーロ増加(減少))する。損益に対する137百万ユーロの仮定
    上の影響額は、主に為替感応度(ユーロ／米ドル：107百万ユーロ及びユーロ／英ポンド：33百万ユーロ)によるも
    のである。
    金利リスク      　ドイツテレコムは、主にユーロ圏及び米国において金利リスクにさらされている。金利リスクは、金

    利管理活動の一環として管理されている。ユーロ建の負債ポジションについては、年に一度、最大変動割合が設定
    される。     TモバイルUSの米ドル建の負債ポジションは主に、大部分に発行体の解約権が付された固定利付債券を通
    して決定される。         負債ポートフォリオの構成(固定／変動の割合)は、非デリバティブ金融商品の発行、また必要な
    場合には、デリバティブ金融商品の展開により管理される。定期報告書は取締役会及び監査役会へ提出される。
     ヘッジ手段であるデリバティブを含めた場合、2020年度において、ユーロ建債務総額の平均44％(2019年度：
    57％)が変動金利であった。当報告年度中における変動に重要性はなかった。主にTモバイルUSとスプリントの企業
    結合及び固定利付社債の新規発行により、米ドル建で、変動金利の平均割合は2019年度に比べ16％から８％へ低下
    した。
     金利リスクはIFRS第７号に従った感応度分析により表示されている。これらは、市場金利の変動による利息支払
    額、受取利息、支払利息及びその他収益構成要素に対する影響、また株主持分に対する影響についても適宜示して
    いる。金利感応度分析は次の仮定に基づいて実施される。デリバティブ以外の固定利付金融商品の市場金利の変動
    は、公正価値で測定される場合にのみ収益に影響を及ぼす。このため償却原価で計上される全ての固定利付金融商
    品は、IFRS第７号に定義されている金利リスクにさらされていない。
     金利リスクのヘッジ手段に指定される公正価値ヘッジの場合、金利の変動に帰属するヘッジ対象とヘッジ手段の
    公正価値の変動は、同期間の損益計算書においてほぼ全額相殺される。これは、ヘッジ対象とヘッジ手段の測定に
    おける金利に基づく変動が概して収益に影響を及ぼさないため、金利リスクにさらされていないことを意味してい
    る。
     しかし、公正価値ヘッジの金利デリバティブの場合、市場金利の変動は、支払利息の金額に影響を及ぼす。この
    ため、この変動は受取利息に影響を及ぼすため、収益関連の感応度計算に含まれている。
     金利の変動による支払額の変動をヘッジするためのキャッシュ・フロー・ヘッジにおいてヘッジ手段として指定
    された金融商品の市場金利の変動は、株主持分における繰延ヘッジ損益に影響を及ぼすため、持分関連の感応度計
    算において考慮される。
     利息支払額が金利リスクに対するキャッシュ・フロー・ヘッジのヘッジ対象として指定されていない金融商品の
    市場金利の変動は、デリバティブ以外の変動利付金融商品による受取利息又は支払利息に影響を及ぼす。このた
    め、この変動は、収益関連の感応度計算に含まれている。
     また、市場金利の変動が、公正価値で認識された売掛金並びに組成した貸付金及びその他の未収金の帳簿価額に
    影響を及ぼした。         しかし、この変動は管理できないものである。
     IFRS  第９号に規定されているヘッジ関係の一部ではない金利デリバティブ(金利スワップ、クロスカレンシー・
    スワップ)の市場金利の変動は、その他の財務収益又は費用に影響を及ぼすため、収益関連の感応度計算において
    考慮される。通貨デリバティブは金利リスクにさらされていないため、金利感応度には影響を及ぼさない。
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     2020年12月31日現在の市場金利が100ベーシス・ポイント高いと仮定した場合、税引前の利益又は損失は199百万
    ユーロ(2019年12月31日現在：553百万ユーロ)低くなる。2020年12月31日現在の市場金利が100ベーシス・ポイント
    低いと仮定した場合、税引前の利益又は損失は198百万ユーロ(2019年12月31日現在：617百万ユーロ)高くなる。収
    益に対する198百万ユーロ／-199百万ユーロの仮定上の影響額は、主に金利デリバティブの影響が259百万ユーロ／
    -259百万ユーロ、デリバティブ以外の金融負債の影響が11百万ユーロ／-11百万ユーロである。さらに、-75百万
    ユーロ／75百万ユーロの潜在的な影響額は、ソフトバンクから受領したストック・オプション及びTモバイルUSが
    締結したエネルギー先渡契約による-４百万ユーロ／-５百万ユーロの影響によるものである。                                                金利デリバティブに
    よる潜在的な影響は、非デリバティブ金融商品の対照的なパフォーマンスにより一部相殺されるが、適用される会
    計基準の結果として表示されることはない。                       TモバイルUSが発行した社債に組み込まれているオプションの影響は
    このシミュレーションには含まれていない。感応度分析の結果は、上記の「観察不能なインプットに応じてレベル
    ３に割り当てられた金融資産及び金融負債の帳簿価額の感応度」の表に記載されている。しかし、レベル３に割り
    当てられた上記のその他金融商品の影響が含まれている。                              2020  年 12 月31日現在の市場金利が100ベーシス・ポイン
    ト高い(低い)と仮定した場合、税引前の資本における繰延ヘッジ損益及び再評価積立金は、                                                271  百万  ユーロ高く
    (271百万ユーロ低く)なる(2019年12月31日現在：                         1,201   百万  ユーロ   高い  (1,272   百万ユーロ低い))。
    その他の価格リスク          　市場リスクの表示目的で、IFRS第７号は、リスク変数の仮定上の変動による金融商品の価格

    に対する影響についても開示するよう求めている。重要なリスク変数は、株式取引価格又はインデックスである。
     上記のレベル３に割り当てられた金融商品における価値創出要因を除けば、報告日時点においてその他の価格リ
    スクはなかった。         2020年12月31日現在のTモバイルUSの株価が10％高い(低い)と仮定した場合、ソフトバンクから
    受領した、TモバイルUS株式の購入ストック・オプションの公正価値は384百万ユーロ増加(359百万ユーロ減少)す
    ると考えられる。
     ドイツテレコムは営業活動及び特定の財務活動からの信用リスクにさらされている。原則として、財務活動に関
    しては、営業上の信用管理システムに関連して、最低でも信用格付けがBBB+／Baa1を有する取引相手とのみ取引を
    行っている。営業レベルでは、地域毎に債務残高が継続的に監視されている。信用リスクは、個別引当金及びポー
    トフォリオ・レベルで算定された引当金を通して考慮される。法人顧客、特に国際通信事業者との取引のソルベン
    シーは個別に管理されている。しかし、信用リスクからの全体的なリスク・エクスポージャーという観点から見る
    と、これらの取引相手からの未収金は特別なリスクの集中と判断される程に多額なものではない。
    金融資産の最大信用リスク

                                               (単位：百万ユーロ)
     金融商品クラス(IFRS第７号)                          測定カテゴリー                      2019  年度

                                              2020  年度
                               (IFRS  第９号)
     組成した貸付金及びその他の未収金                          AC                4,733       4,282
                               FVOCI                  0       0
                               FVTPL                 203       121
     現金及び現金同等物                          AC                13,012        5,392
     売掛金                          AC                6,128       5,452
                               FVOCI                7,516       5,390
                               FVTPL                  0       4
     契約資産(IFRS第15号)                          該当なし                1,966       1,874
     リース未収金                          該当なし                 248       196
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    貸倒引当金の変動
                                               (単位：百万ユーロ)
                          一般的アプローチ                       単純化アプローチ
               12 か月の予想信用損失               全期間の予想信用損失
              ステージ１：当初認識以降、          ステージ２：当初認識以降、           ステージ３：報告日時点に
               信用リスクに変動なし         信用リスクが著しく増加(信用           おいて信用減損が発生(購入
                         減損は発生していない)         又は組成した信用減損ではない)
                                               売掛金     契約資産   リース資産
              現金及び   組成した貸付金及び       現金及び   組成した貸付金及び       現金及び   組成した貸付金及び
             現金同等物    その他の未収金      現金同等物    その他の未収金      現金同等物    その他の未収金
               AC    AC   FVOCI    AC    AC   FVOCI    AC    AC   FVOCI    AC   FVOCI   該当なし    該当なし
     2020 年 １月１日現在
                0   (4)    0    0   0   0    0   (8)    0  (1,314  )  (552 )   (36 )    0
     ビジネスモデルの変更によ
                                               9       2
     る組替
     繰入                                   (3)     (824 )  (453 )   (20)
     使用                                         596    707    5
     戻入                                   1      166        10
     その他                                         54    18    1
     為替の影響
     2020 年 12 月31日現在
                0   (4)    0    0   0   0    0   (10 )   0  (1,313  )  (280 )   (38 )    0
    一般的アプローチにおける重要な移動はなかった。

    償却原価又はその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の信用格付け

                                                  (単位：百万ユーロ)
                                         2020 年 12 月31日現在
                               これまでに履行       履行の中断が既に        債務不履行        合計
                               された契約債務       発生している
    一般的アプローチ(短期)
    12 か月の予想信用損失(ステージ１)                            15,909                     15,909
    全期間の予想信用損失
     信用リスクの著しい増加(ただし、信用減損は発生していない)(ステージ２)                                    158              158
     当報告日時点において信用減損が発生(ただし、購入又は組成した信用減損で
                                                 42       42
     はない)(ステージ３)
                                 15,909        158       42      16,109
    一般的アプローチ(長期)
    12 か月の予想信用損失(ステージ１)                             1,650                     1,650
    全期間の予想信用損失
     信用リスクの著しい増加(ただし、信用減損は発生していない)(ステージ２)                                     1              1
     当報告日時点において信用減損が発生(ただし、購入又は組成した信用減損で
                                                 0       0
     はない)(ステージ３)
                                  1,650        1       0      1,651
    単純化アプローチ
    売掛金                             13,379        489      1,080       14,948
    契約資産                              1,994        8       8      2,010
    リース未収金                              239        0       8       247
                                 15,612        497      1,096       17,205
    購入又は組成した信用減損金融資産
    債権                               11                     11
                                 33,182        656      1,138       34,976
                                         2019 年 12 月31日現在

                               これまでに履行       履行の中断が既に        債務不履行        合計
                               された契約債務       発生している
    一般的アプローチ(短期)
    12 か月の予想信用損失(ステージ１)                             8,224                     8,224
    全期間の予想信用損失
     信用リスクの著しい増加(ただし、信用減損は発生していない)(ステージ２)                                    103              103
     当報告日時点において信用減損が発生(ただし、購入又は組成した信用減損で
                                                 28       28
     はない)(ステージ３)
                                  8,224        103       28      8,355
    一般的アプローチ(長期)
    12 か月の予想信用損失(ステージ１)                             1,326                     1,326
    全期間の予想信用損失
     信用リスクの著しい増加(ただし、信用減損は発生していない)(ステージ２)                                     1              1
     当報告日時点において信用減損が発生(ただし、購入又は組成した信用減損で
                                                 0       0
     はない)(ステージ３)
                                  1,326        1       0      1,327
    単純化アプローチ
    売掛金                             11,083        434      1,159       12,676
    契約資産                              1,901        1       7      1,909
    リース未収金                              197                     197
                                 13,181        435      1,166       14,782
    購入又は組成した信用減損金融資産
    債権                               4                     4
                                 22,735        539      1,194       24,468
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    金融商品の相殺
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                       2020  年12月31日現在
                               売掛金      買掛金      デリバティブ        デリバティブ
                                            金融資産        金融負債
     法的強制力のあるマスター・ネッティング契約又は
                                 465       441       2,254         727
     類似した契約の対象総額
     IAS  第32号第42項に従って財政状態計算書上で相殺
                                (119)       (119)
     された金額
     財政状態計算書上で表示された純額
                                 346       322       2,254         727
     法的強制力のあるマスター・ネッティング契約又は
     類似した契約対象で、IAS第32号第42項に従った全                            (28)       (28)      (2,210)         (727)
     ての相殺の要求事項は満たさない金額
     　うち、認識された金融商品に関連した金額
                                 (28)       (28)       (693)        (693)
     　うち、金融担保(現金担保を含む)に関連した金額                                         (1,517)         (34)
     純額
                                 318       294        44        0
                                               ( 単位：百万ユーロ)

                                       2019  年12月31日現在
                               売掛金      買掛金      デリバティブ        デリバティブ
                                                    金融負債
                                            金融資産
     法的強制力のあるマスター・ネッティング契約又は
                                 202       208       1,702        1,491
     類似した契約の対象総額
     IAS  第32号第42項に従って財政状態計算書上で相殺
                                 (98)       (98)
     された金額
     財政状態計算書上で表示された純額
                                 104       110       1,702        1,491
     法的強制力のあるマスター・ネッティング契約又は
     類似した契約対象で、IAS第32号第42項に従った全                            (37)       (37)      (1,653)        (1,000)
     ての相殺要件は満たさない金額
     　うち、認識された金融商品に関連した金額
                                 (37)       (37)       (446)        (446)
     　うち、金融担保(現金担保を含む)に関連した金額                                         (1,207)         (554)
     純額
                                 67       73        49       491
     ドイツテレコム・アーゲー及びテレコム・ドイチュラントGmbHにおける、国際通話の固定ネットワーク経由の

    ルーティング及びモバイル・ネットワークにおけるローミング料金に関する債権及び負債においては特に、相殺が
    適用される。
     契約条項に従い、債務不履行時には、個々の取引相手との間に有する正又は負の公正価値の全てのデリバティブ
    はそれぞれ相殺され、未収金純額又は負債純額が残る。通常、純額は銀行営業日毎に再計算され、互いに相殺され
    る。正及び負の公正価値のデリバティブ全ての相殺後の金額がドイツテレコムにとって正の値の場合、取引相手
    は、注記１「現金及び現金同等物」に記載される担保契約に従ってドイツテレコムに現金を提供した。これにより
    信用リスクはさらに減少した。
     正及び負の公正価値のデリバティブ全ての相殺後の金額がドイツテレコムにとって負の値の場合、ドイツテレコ
    ムは、担保契約に従って取引相手に現金担保を提供した。通常、純額は銀行営業日毎に再計算され、互いに相殺さ
    れる。差入担保金は、報告日に対応する負の正味デリバティブ・ポジション                                       34 百万  ユーロと相殺されるため、報告
    日現在、この金額では信用リスクにさらされていなかった。
     詳細な情報については、注記11「その他の金融資産」を参照のこと。
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     差入担保金は、その他の金融資産の組成した貸付金及びその他の未収金に計上される。対応するデリバティブに
    緊密に関係しているため、差入担保金は別の種類の金融資産に該当する。同様に、受入担保金は金融負債のその他
    の利付負債に含めて計上されているが、その対応するデリバティブとの緊密な関連性から、独立した金融負債のク
    ラスに該当する。         金融資産の信用リスクに対する最大エクスポージャーを軽減させるようなその他の重要な契約は
    なかった。したがって、その他の金融資産の信用リスクに対する最大エクスポージャーは、その帳簿価額に一致す
    る。
     TモバイルUSが発行した債券の条件に基づいて、TモバイルUSは特定の条件下で大半の債券を期限前償還する権利
    を有している。        期限前償還を行う権利は組込デリバティブに該当し、連結財政状態計算書ではデリバティブ金融資
    産として別個に認識されている。これは信用リスクにさらされていないため、別の種類の金融商品に該当する。                                                         担
    保が提供されていないエネルギー先渡契約に関する詳細については、上記の説明を参照のこと。また、保有してい
    る組込デリバティブにも信用リスクはない。
     ドイツテレコムの子会社株式又はその他の企業の株式に関して第三者から取得したオプションには、担保が提供
    されていない(上記を参照のこと)。
     ドイツテレコムの子会社は、周波数帯ライセンス取得のための入札に関連して、ユーロ換算で446百万ユーロの
    現金担保を新たに差し入れている。報告日現在、ユーロ換算で63百万ユーロの現金及び現金同等物が、スプリント
    によって発行された不履行時に優先的に返済を受ける債権者の権利が付いた負債の担保として差し入れられてい
    る。詳細については、注記13「金融負債及びリース負債」を参照のこと。この現金担保は、重大な信用リスクにさ
    らされていない。
    流動性リスク       　詳細については、注記13「金融負債及びリース負債」を参照のこと。

    ヘッジ会計

    公正価値ヘッジ        　固定利付負債の公正価値リスクをヘッジするために、ドイツテレコムは、主にユーロ、英ポンド
    及び米ドルの金利スワップ及び先渡金利スワップ(変動金利支払い、固定金利受取り)を利用している。ユーロ、英
    ポンド及び米ドル建の固定利付債券は、ヘッジ対象として指定されている。EURIBOR、GBP                                               LIBOR又はUSD       LIBORの
    スワップレート変動により生じるヘッジ対象の公正価値の変動は、この金利スワップの評価額の変動と相殺されて
    いる。加えて、クロスカレンシー・スワップ(ユーロ／米ドル、ユーロ／英ポンドの通貨ペア)は公正価値ヘッジと
    して指定され、金利及び為替リスクをヘッジするために、外貨建固定利付債券をユーロ建変動利付債券に転換して
    いる。USD      LIBORとGBP      LIBORのスワップレート及び、米ドルと英ポンドの為替レートの変動により生じるヘッジ対
    象の公正価値の変動は、これらのクロスカレンシー・スワップの公正価値変動と相殺されている。当該公正価値の
    ヘッジの目的は、固定利付債券を変動利付債券に転換することにより、これら金融負債の公正価値(金利リスク及
    び為替リスク)をヘッジすることである。信用リスクはヘッジの一部ではない。
    キャッシュ・フロー・ヘッジ－金利リスク                      　ドイツテレコムは、既存及び将来の債務のキャッシュ・フロー・リス

    クをヘッジするために、支払金利スワップ及び先渡支払金利スワップ(固定金利支払い、変動金利受取り)を主に利
    用している。ヘッジ期間に行われる利息支払いはヘッジ対象であり、同期間の損益計算書に認識される。ヘッジ対
    象は、個別の負債、負債ポートフォリオ又は負債とデリバティブの組合せ(合計リスク・エクスポージャー)の場合
    がある。USD       LIBORのレート及びEURIBORのレートの変動により生じるヘッジ対象のキャッシュ・フローの変動は、
    金利スワップのキャッシュ・フローの変動と相殺されている。このヘッジの目的は、変動利付債券を固定利付債券
    に転換し、金融負債のキャッシュ・フローをヘッジすることにある。信用リスクはヘッジの一部ではない。
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    キャッシュ・フロー・ヘッジ－為替リスク                      　ドイツテレコムは、機能通貨建ではないキャッシュ・フローをヘッジ
    するために、通貨デリバティブ及びクロスカレンシー・スワップ契約(固定金利支払い、変動金利受取り)を締結し
    た。ヘッジ期間中に行われる外貨建の支払いはヘッジ対象であり、同一期間の損益計算書に認識される。ヘッジ関
    係の期間は      2021  年 度 から2033年度に終了する。              通貨リスクのヘッジに対するローリング・キャッシュ・フロー・
    ヘッジの場合は、短期通貨先渡予約が締結される(同取引はその後、フォローアップ取引により延長される。)。
     公正価値及びキャッシュ・フロー・ヘッジの有効性については、各報告日に、主契約上の特性に基づき将来に向
    けた見直しがなされた上、統計的回帰分析に即して遡及的に決定される。ローリング外貨ヘッジについては、有効
    性がドル相殺テストを用いて見直される。                      報告日現在、ヘッジ関係全ての有効性は十分であった。
    純投資ヘッジ       　過年度に指定が中止されたTモバイルUSへの純投資額の米ドルの直物為替レートの変動に対する

    ヘッジによる影響は、            2020  年 度 には発生しなかった。その他の包括利益累計に認識された金額は、TモバイルUSの
    処分時に組み替えられる。
    ヘッジ関係におけるデリバティブ金融商品の状況

                                                  (単位：百万ユーロ)
                                2021  年度                2022  - 2025  年度
                   名目元本    平均ヘッジ     平均受取     平均支払     平均支払     平均受取     名目元本    平均ヘッジ
                        レート    スワップ     スワップ     マージン     マージン          レート
                             レート     レート
    公正価値ヘッジ
     金利リスク
     EURIBOR                 638        0.4528   ％   ６か月    0.2819   ％         6,575
                                  EURIBOR
     USD  LIBOR               230        1.9840   ％   ３か月    0.7430   ％          835
                                 USD  LIBOR
     GBP  LIBOR                                            334
     クロスカレンシー・リスク
     米ドル／ユーロ
     英ポンド／ユーロ                                              339    0.8853
     その他                                               79
    キャッシュ・フロー・ヘッジ

     通貨リスク
     買い
     米ドル／ユーロ                 290    1.1414                          207    1.1859
     英ポンド／ユーロ                 70   1.3156                          770    0.9072
     その他                 17                              3
     売り
     米ドル／ユーロ                 201    1.0967                          408    1.2350
     その他                  3   1.0578                          36   1.0578
     金利リスク
     EURIBOR                 610        ６か月    -0.2873   ％       0.2678   ％    7,178
                             EURIBOR
     USD  LIBOR                                            1,834
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                                                  (単位：百万ユーロ)
                    2022  - 2025  年度                  2026  年度  以降
              平均受取     平均支払    平均支払     平均受取     名目元本     平均    平均受取    平均支払    平均支払     平均受取
              スワップ     スワップ    マージン     マージン             スワップ    スワップ    マージン     マージン
                                     ヘッジ
               レート    レート                      レート    レート
                                     レート
     公正価値ヘッジ
     金利リスク
     EURIBOR         0.7798   ％   ６か月    0.3727   ％        8,250       1.4714   ％   ６か月    0.8146   ％
                   EURIBOR                           EURIBOR
     USD  LIBOR       2.5755   ％   ３か月    1.0465   ％        4,373       4.1460   ％   ３か月    1.6014   ％
                  USD  LIBOR                           USD
                                               LIBOR
     GBP  LIBOR       1.2500   ％   ３か月    0.7870   ％         445       2.5590   ％   ６か月    0.6477   ％
                  GBP  LIBOR                           GBP
                                               LIBOR
     クロスカレンシー・
     リスク
     米ドル／ユーロ                             1,557    1.1221    8.7500   ％   ３か月    5.8751   ％
                                              EURIBOR
     英ポンド／ユーロ         2.5000   ％   ３か月    0.6485   ％         457   0.8758    3.1250   ％   ３か月    1.2716   ％
                  GBP  LIBOR                          EURIBOR
     その他                             760
     キャッシュ・フロー・

     ヘッジ
     通貨リスク
     買い
     米ドル／ユーロ                             1,758    1.3566    8.7849   ％  7.7858   ％
     英ポンド／ユーロ         6.5000   ％  6.5718   ％             441   0.9122    7.9388   ％  7.5811   ％
     その他
     売り
     米ドル／ユーロ                             123   1.2359
     その他
     金利リスク
     EURIBOR          ６か月   -0.1543   ％       0.3721   ％
               EURIBOR
     USD  LIBOR        ３か月    4.9861   ％       2.3938   ％   1,223        ３か月    4.7500   ％       2.0707   ％
                USD                           USD
               LIBOR                           LIBOR
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    ヘッジ関係におけるデリバティブ金融商品の名目元本及び帳簿価額
                                                  (単位:百万ユーロ)
                                    2020  年度
                 ヘッジ手段の名目元本          ヘッジ手段の帳簿価額          当報告期間における非有効             財政状態計算書に
                                     部分を決定するためのヘッ           おけるヘッジ手段の開示
                  外貨建     ユーロ建     金融資産     金融負債
                                      ジ手段の価値の変動額
    公正価値ヘッジ
     金利リスク                   21,680     1,902       0         1,058    その他の金融資産／
                                                   金融負債
     うち、ユーロ                  15,463
     うち、米ドル              6,671     5,438
     うち、英ポンド              700     779
     クロスカレンシー・リスク                   3,191      123     (52)           173   その他の金融資産／
                                                   金融負債
     うち、米ドル              1,747     1,557
     うち、英ポンド              700     796
     うち、その他                    839
     キャッシュ・フロー・ヘッジ

     通貨リスク                   4,326      12    (73)           (183)    その他の金融資産／
                                                   金融負債
     買い
     米ドル／ユーロ              2,880     2,255
     英ポンド／ユーロ              1,163     1,282
     その他                     19
     売り
     米ドル／ユーロ               895     732
     その他                     38
     金利リスク                   10,845       9   (261)          (1,307)     その他の金融資産／
                                                   金融負債
     USD  LIBOR             3,750     3,057
     EURIBOR                   7,788
                                431/813












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                                                  (単位:百万ユーロ)
                                    2019  年度
                 ヘッジ手段の名目元本          ヘッジ手段の帳簿価額          当報告期間における非有効           財政状態計算書における
                                     部分を決定するためのヘッ            ヘッジ手段の開示
                  外貨建     ユーロ建     金融資産     金融負債
                                      ジ手段の価値の変動額
    公正価値ヘッジ
     金利リスク                   27,204     1,029     (39)           783   その他の金融資産／
                                                   金融負債
     うち、ユーロ                  20,268
     うち、米ドル              6,865     6,114
     うち、英ポンド              700     822
     クロスカレンシー・リスク                   2,912      124     (26)           257   その他の金融資産／
                                                   金融負債
     うち、米ドル              1,747     1,557
     うち、英ポンド              700     796
     うち、その他                   560
     キャッシュ・フロー・ヘッジ

     通貨リスク                   3,725      166     (18)           251   その他の金融資産／
                                                   金融負債
     買い
     米ドル／ユーロ              2,580     2,008
     英ポンド／ユーロ              1,171     1,294
     その他                     52
     売り
     米ドル／ユーロ               416     371
     その他
     金利リスク                   22,739      120   (1,235)            (747)    その他の金融資産／
                                                   金融負債
     USD  LIBOR            16,350     14,561
     EURIBOR                   8,178
     ヘッジ関係に関するこの表と以下の表では、別段の言及がない限り、損失は負の金額として表示される。

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    ヘッジ関係におけるヘッジ対象の開示
                                                  (単位：百万ユーロ)
              ヘッジ対象の      指定された公      当報告期間に      指定が解除さ      ヘッジ対象リス       ヘッジ対象リス       財政状態計算書
              帳簿価額(公正       正価値ヘッジ      おける非有効      れた公正価値      ク(既存のヘッ        ク(終了した     におけるヘッジ
              価値ヘッジ調      の帳簿価額に      部分を決定す      ヘッジの帳簿      ジ関係)に関し       ヘッジ関係)に        対象の表示
              整累計額を含      対する調整累      るためのヘッ      価額に対する      てその他の包括       関してその他の
                  む)       計  ジ対象の公正      調整累計残高      利益で認識され       包括利益で認識
                                            a
                           価値の変動額                   される金額の残
                                       る金額の残高
                                                   a
                                                  高
    公正価値ヘッジ                                                 金融負債
    金利     2020  年度    23,417       1,741      (1,044)       258    該当なし       該当なし
    リスク     2019  年度    28,019        857      (774)       304    該当なし       該当なし
    クロスカレン     2020  年度     3,219       188      (164)       0   該当なし       該当なし
    シー・リスク     2019  年度     2,981        24     (299)       0   該当なし       該当なし
    キャッシュ・フロー・ヘッジ                                                 該当なし

    通貨     2020  年度   該当なし      該当なし         179    該当なし         132        8
    リスク     2019  年度   該当なし      該当なし        (244)    該当なし         83       8
    金利     2020  年度   該当なし      該当なし        1,267     該当なし         (198)      (2,008)
    リスク     2019  年度   該当なし      該当なし         727    該当なし        (1,140)         0
    純投資ヘッジ                                                 該当なし
    通貨     2020  年度   該当なし      該当なし         0   該当なし         794    該当なし
    リスク     2019  年度   該当なし      該当なし         0   該当なし         794    該当なし
     a

      金額には非支配持分が含まれている。
    ヘッジ会計による利益／損失

                                                  (単位：百万ユーロ)
              損益で認識さ      その他の包括      ヘッジ対象(指        ヘッジ対象(指        その他の包括      損益における組       損益における
              れる既存の      利益に直接認      定されたヘッジ        定が解除された        利益の変動合      替済み有効金額       非有効部分の
              ヘッジ関係の      識される公正      関係)の発生に        ヘッジ関係)の          計      の表示       表示
              ヘッジ非有効      価値の変動額      より、その他の        発生により、そ
                部分           包括利益から損        の他の包括利益
                          益へ組み替えら        から損益へ組み
                               a         a
                           れた金額      替えられた金額
    公正価値ヘッジ                                             該当なし      その他の
    金利リスク     2020  年度      14   該当なし      該当なし        該当なし       該当なし
                                                        財務収益
          2019  年度       9   該当なし      該当なし        該当なし       該当なし
                                                        (費用)
    クロスカレン     2020  年度       9   該当なし      該当なし        該当なし       該当なし
    シー・リスク     2019  年度      (42)    該当なし      該当なし        該当なし       該当なし
    キャッシュ・フロー・ヘッジ

    通貨リスク     2020  年度      (4)     (179)       229         0       50   営業収益／製品        その他の
                                                及びサービスに
                                                        財務収益
                                                係る購入費用／
                                                        (費用)
          2019  年度       7     244      (143 )       0      101
                                                その他の財務収
                                                   益(費用)
    金利リスク     2020  年度      (40 )    (1,267  )      38       163      (1,066  )   支払利息
          2019  年度      (20 )     (727 )     (21)        16      (732 )
     a

      負の金額は損益計算書における利益を意味する。
     損益計算書に計上された非有効部分は主に、ヘッジ対象(固定金利)及び指定されたヘッジ手段(固定金利及び変

    動金利)の異なる割引率に起因している。また、クロスカレンシー金利ヘッジは、クロスカレンシー・ベーシス・
    スプレッド(ヘッジ手段に含まれているが、ヘッジ対象には含まれていない。)の影響を受けている。一部のヘッジ
    については、ヘッジ手段とヘッジ対象の特性が異なっており、非有効部分が生じている。可能性が高い予定取引で
    ある借入に係る金利ヘッジの場合、時期に変更が生じた場合には非有効部分が生じる可能性がある。非有効部分の
    関連金額が今後、著しく拡大することは想定されていない。さらに、非有効部分に関するその他の潜在的な原因と
    なるものも存在しない。
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                              a
    ヘッジ関係に起因するその他の包括利益累計の調整
                                                  (単位：百万ユーロ)
                       指定リスク要素(有効部分)
                   キャッシュ・フロー・ヘッジ             純投資ヘッジ
                                       指定リスク        ヘッジ      その他の包括
                   通貨リスク       金利リスク       通貨リスク
                                                 b
                                        要素合計              利益累計
                                               コスト
     2020  年 １月１日現在残高              91     (1,141  )      794      (256)        51      (205)
     資本に直接認識された変動額                (179)      (1,267  )      0     (1,446)        (29)      (1,475)
     ヘッジ対象の発生による純損
                     229       202        0      431        2      433
     益への組替
     2020  年 12 月31日現在残高             141     (2,206  )      794      (1,271)         24     (1,247)
     a

      金額には非支配持分が含まれている。
     b
      ヘッジコストは全てクロスカレンシー・ベーシス・スプレッドに関連している。
    デリバティブ       　以下の表は、様々なデリバティブの公正価値を示している。区分は、これらがIFRS第９号に記載さ

    れている有効なヘッジ関係(公正価値ヘッジ、キャッシュ・フロー・ヘッジ、純投資ヘッジ)の一部であるかどうか
    により行われている。その他の組込デリバティブ(すなわち、デリバティブ以外の主契約を含む複合商品の構成要
    素)も組み込まれている。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                                   正味帳簿価額

                                          正味帳簿価額
                                                  2019  年 12 月31日
                                         2020  年 12 月31日
                                                     現在
                                            現在
     資産
     金利スワップ
     　ヘッジ関係のないデリバティブ                                          22         6
     　公正価値ヘッジに関するもの                                        1,902         1,029
     　キャッシュ・フロー・ヘッジに関するもの                                          9        120
     通貨先渡／通貨スワップ
     　ヘッジ関係のないデリバティブ                                          15         49
     　キャッシュ・フロー・ヘッジに関するもの                                          8         5
     クロスカレンシー・スワップ
     　ヘッジ関係のないデリバティブ                                         169         206
     　公正価値ヘッジに関するもの                                         123         124
     　キャッシュ・フロー・ヘッジに関するもの                                          3        161
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関するその他のデリバティブ                                          0         0
     ヘッジ関係のないその他のデリバティブ                                         819          3
     組込デリバティブ                                         966         630
     負債
     金利スワップ
     　ヘッジ関係のないデリバティブ                                          31         34
     　公正価値ヘッジに関するもの                                          0        39
     　キャッシュ・フロー・ヘッジに関するもの                                         261        1,235
     通貨先渡／通貨スワップ
     　ヘッジ関係のないデリバティブ                                          41         59
     　キャッシュ・フロー・ヘッジに関するもの                                          28         4
     　純投資ヘッジに関するもの                                          0         0
     クロスカレンシー・スワップ
     　ヘッジ関係のないデリバティブ                                         264         78
     　公正価値ヘッジに関するもの                                          52         26
     　キャッシュ・フロー・ヘッジに関するもの                                          46         14
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関するその他のデリバティブ                                          0         0
     ヘッジ関係のないその他のデリバティブ                                          13         7
     組込デリバティブ                                         129         146
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
    金融資産の譲渡
    ほぼ全てのリスク及び経済価値が移転するファクタリング取引
     ドイツテレコムはいくつかのファクタリング契約を締結しており、それらに基づき、リボルビング方式で短期売
    掛金を売却している。これらの契約により、ドイツテレコムは、名目元本のリボルビング枠を利用するか否か、ま
    たどの程度利用するかを、個別の状況に応じて決定する権利を有している。この金額を超える売却は個別に合意が
    必要である。売却された債権に関するリスク評価の対象リスクは、信用リスク及び支払遅延リスクである。これら
    のリスクは全て、固定購入価格割引分の支払いと引き換えに債権の購入者に譲渡される。特定の債権に係る損失
    は、信用保険契約における上限額まで払い戻されるため、信用リスクは軽減されている。報告日までに売却された
    債権は全額、認識が中止された。認識中止日において、固定購入価格割引分が費用計上される。                                                  ドイツテレコム
    は、売却された債権への支払いに対する債権信用管理を継続している。                                    売却された債権に関する開示については、
    後述の表を参照のこと。
    重要なリスク及び経済価値の分割並びに支配の移転を伴ったファクタリング取引

     リボルビング方式のファクタリング取引も行われており、それらに基づき、銀行は債権を購入することが要求さ
    れる。債権は、最長２年間にわたって支払われる携帯端末販売代金請求分である。ドイツテレコムは、名目元本の
    リボルビング枠を利用するか否か、またどの程度利用するかを、個別の状況に応じて決定する権利を有している。
    売却された債権に関するリスク評価の対象リスクは、信用リスク及び支払遅延リスクである。ドイツテレコムが負
    担する各種のトランシェからの信用リスクに係る損失は、各ケースにおいて一定額までとなっており、その他の信
    用リスクに係る損失は銀行が負担する。支払遅延リスクは、全てドイツテレコムにより負担される。ドイツテレコ
    ムと銀行間で重要なリスクが分配されているため、債権の所有に伴うリスクと便益のほぼ全てが、移転も留保もさ
    れていない。売却された債権の支配権は、実務上転売できることから銀行に移転された。銀行は、支払期限を超過
    した全ての債権をドイツテレコムに売り戻す権利を有している。買戻し価格は額面価額と一致しており、買戻しの
    翌月に支払義務が生じる。損失は合意されたリスク配分に従って銀行へ戻されるため、買戻しは信用リスク関連の
    損失の配分に影響を及ぼさない。売却された債権は全額、認識が中止されている。認識中止日において、予想損失
    の公正価値が金融負債として費用計上される。売却された債権から生じる継続的関与に関する開示については、後
    述の表を参照のこと。
    重要なリスクと便益を分割するが、支配権はドイツテレコムが留保するファクタリング取引

     さらに、ドイツテレコムは、個人顧客及び法人顧客に対する債権をリボルビング方式で売却するいくつかのファ
    クタリング契約を締結している。この債権は、既に支払期限を迎えた携帯端末販売代金の請求分と最長で２年間に
    わたって支払われる携帯端末販売代金の請求分の双方に関連するものである。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
     ２つの取引において、ドイツテレコムの子会社は、同じくドイツテレコムの子会社で、このファクタリング契約
    のためのみに設立された、組成された企業に、債権を売却する。ドイツテレコムの通常のグループ内融資の範囲内
    で、必要な資金がこれらの組成された企業に供与される。これらの組成された企業は、ファクタリング契約に基づ
    く債権の売買に伴うもの以外、資産や負債を保有していない。同企業は、各ケースで、２番目の組成された企業に
    債権を転売する。ドイツテレコムはこれらの２番目の組成された企業２社の関連性のある活動を支配していないた
    め、これらを連結していない。１つの取引では、この２番目の組成された企業は、債権における所有持分を按分
    し、２つの銀行及び３番目の組成された企業に売却する。ドイツテレコムはこの３番目の組成された企業の関連性
    のある活動も支配していないため、この組成された企業も連結していない。ドイツテレコムによる連結対象外の組
    成された企業は、外部の債権購入者から資金を調達する。                              もう１つの取引では、この２番目に組成された企業は、
    債権の保有者としての法的役割を銀行に移譲し、銀行は債権の受益所有権を持つ投資家の代理としてこの役割を遂
    行する(事務受託者)。           これら投資家は、         ４つ  の銀行及び他の組成された企業                ３社  である。ドイツテレコムはこれら
    ３つ  の組成された企業の関連性のある活動も支配していないため、これらも連結していない。これらの他の組成さ
    れた企業     ３社  は、コマーシャル・ペーパーをグループ外の第三者に向けて発行するか、あるいは銀行が提供する借
    入枠によって、資金を調達する。
     ３つ目の取引では、債権が組成された企業に直接売却される。この組成された企業は債権を保有し、当該債権か
    ら発生するリスクと便益を、契約上の取決めに基づいて、ドイツテレコムと銀行に配分する。この組成された企業
    は、コマーシャル・ペーパーをグループ外の第三者に向けて発行するか、あるいは銀行が提供する借入枠によっ
    て、資金を調達する。ドイツテレコムはこの組成された企業の関連性のある活動を支配していないため、これを連
    結していない。
     売却される債権は、関連ポートフォリオから選択される。これは、債権購入契約に定められた適格基準に基づく
    自動プロセスとして、又は組成された関連企業による必要最低額を考慮に入れた決定によって、実行される。債権
    は日次で売却され、月次で請求される。一定額までの購入価格は売却後直ちに支払われ、購入価格の残額は、関連
    ポートフォリオにおける売却された債権の価額がその後減少した場合、又は債権の特性が変化した場合にのみ支払
    われる。全ての取引において、ドイツテレコムは、滞留債権及び償却が生じる直前の債権を額面価額で買い戻す義
    務がある。後者の債権は合意されたリスク配分に従って購入者に戻されるため、このような買戻しは、信用リスク
    関連の損失の配分に影響を及ぼさない。この買戻しによるキャッシュ・フローは、通常、買戻しの翌月に生じる。
    いずれの組成された企業も、売掛金又は他の投資の売買以外の事業活動を行っていない。いずれの取引において
    も、ドイツテレコムは、各契約での合意により売却した債権に起因する信用リスクと支払遅延リスク以外のリスク
    にさらされていない。
     その他の取引では、債権は組成された企業の関与無しにグループ外の購入者に直接売却される。個別のポート
    フォリオにおいて債権がさらに購入される場合、購入価格の支払いは、プログラムの上限額がさらに引き下げられ
    るまで繰り延べられる。これらの取引全てにおいて、ドイツテレコムは、債権を売却するか否か、またどの程度売
    却するかを決定する権利を有する。個別のポートフォリオでは、償却が生じる直前の債権は、ドイツテレコムに売
    り戻される。この場合、購入価格は回収又は処分による実際の受取額と同額であり、ドイツテレコムが回収又は処
    分による手取金を受け取った後に支払義務が生じる。このような買戻しは、信用リスク関連の損失の配分にも、あ
    るいはドイツテレコムの流動性の状況にも影響を及ぼさない。                                特定のポートフォリオでは、               既存の信用保険契約に
    より特定の債権に関連する損失が一定の上限額まで補償されるため、損失に対するエクスポージャーは軽減されて
    いる。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
     売却された債権に関するリスク評価の対象リスクは、信用リスク及び支払遅延リスクに基づいている。ドイツテ
    レコムは、個別の取引で信用リスクの一部を負担する。その他の信用リスク関連の損失は個々の購入者が負担す
    る。全ての取引における支払遅延リスクは引き続き、ドイツテレコムにより全額が負担される。債権の所有に伴う
    リスクと便益のほぼ全てが、移転も留保もされていない(重要なリスクと便益はドイツテレコムと購入者の間で分
    配されている。)。ドイツテレコムは、売却した債権に関して、引き続き債権回収を行う。組成された企業が関与
    するファクタリング契約に基づき、購入者は、特段の理由なく債権回収を第三者に移管する一方的権利を有する。
    ドイツテレコムは、債権回収業者以外の立場で売却済債権を使用する権限を与えられていないが、購入者及び組成
    された企業には購入済債権を転売する実務的な能力がないため、売却済債権に対する支配権が留保されている。債
    権売却時点における予想損失の公正価値は費用計上される。将来の支払予想額は、関連負債の構成要素として表示
    される。組成された企業との取引では、購入価格の一部が当初据え置かれ、実際の債務不履行の額に応じて、後日
    ドイツテレコムに支払われる。購入価格は、将来に受け取ると予想される部分のみ公正価値で認識される。ドイツ
    テレコムは、継続的に関与する範囲、すなわち売却済債権に内在する信用リスクと支払遅延リスクに関してまだ責
    任を有する最大の金額で、売却済債権を引き続き認識し、銀行に対する負債として表示される、対応する関連負債
    も認識している。債権と関連負債は、その後、ドイツテレコムの継続的な関与が低減する分に関して(特に顧客が
    支払った場合)、認識を中止する。債権の帳簿価額は、その後、信用リスクと支払遅延リスクに起因してドイツテ
    レコムが実際に負担する損失が、当初の予想損失を超過する分に関して、減額される。この金額は費用として認識
    される。売却された債権から生じる継続的関与に関する開示については、後述の表を参照のこと。                                                  当事業年度に終
    了したファクタリング契約について、当該契約開始以降の累積ベースで348百万ユーロの費用が認識された。
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
    金融資産の譲渡
                                                 (単位：百万ユーロ)
                                    2020  年度
                         ほぼ全てのリ         ほぼ全てのリスク及び経済価値の配分
                         スク及び経済
                          価値の移転
                                支配権の移転          支配権の留保
                                       信用リスクの部分的又は完全な
                                       移転及び全ての支払い遅延リス
                                           クの留保
                         信用リスク及       信用リスクの                      合計
                                       組成された企       組成された企
                         び支払遅延リ       部分的移転及
                                       業の関与有り       業の関与無し
                         スクの完全な       び大部分の支
                           移転     払遅延リスク
                                 の留保
     契約期間終了                     2021-2022    年     2021  年   2021-2024    年     2022  年
     契約上の上限額                        180       90     4,637        324      5,231
     直ちに支払われる購入価格                        180       80     1,984        324      2,568
     報告日における売却された債権額                         94       61     2,677        297      3,129
     報告年度に売却された債権額の範囲                       36-116       22-57    1,703-2,147        185-306
     債権管理に対する引当金                         0       0       0       0       0
     継続関与
     最大信用リスク(信用保険前)                         0      14      819        0      833
     信用保険                         27       0       0      23       50
     最大支払遅延リスク                         0       0       6       1       7
     継続的関与の帳簿価額(資産サイド)                         0       0      816        1      817
     関連負債の帳簿価額                         0       0      825        1      826
     関連負債の公正価値                         0       0       9       0       9
     買戻し契約
     額面価額で買戻し可能な債権の名目額                         0      61     2,562        0     2,623
     回収価額で買戻し可能な債権の名目額                         0       0      116        0      116
     損益に認識された購入価格割引、プログラム手数
     料及び按分による損失配分
     当報告年度                         0       1      114        1      116
     契約開始以来の累積                         4       6     1,178        3     1,191
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                                                 (単位  ：百万ユーロ)
                                      2019  年度
                        ほぼ全ての             ほぼ全てのリスク及び経済価値の配分
                        リスク   及び
                       経済価値の移転
                               支配権の移転           支配権の留保
                                     信用リスクの部分的移転及び全て
                                       の支払遅延リスクの留保
                       信用リスク及び       信用リスクの部                       合計
                                     組成された企業       組成された企業
                       支払遅延リスク       分的移転及び大
                                      の関与有り       の関与無し
                       の完全な移転       部分の支払遅延
                               リスクの留保
     契約期間終了                   2021-2022    年     2021  年   2020-2023    年   2020-2022    年
     契約上の上限額                       184       90      4,959       1,040       6,273
     直ちに支払われる購入価格                       184       80      2,154       1,040       3,458
     報告日における売却された債権額                       91       42      3,007       1,101       4,241
     報告年度に売却された債権額の範囲                      71-127       24-30    1,889-2,337        992-1,133
     債権管理に対する引当金                        0       0       0       4       4
     継続関与
     最大信用リスク(信用保険前)                              14       600       80       694
     信用保険                       27                     23       50
     最大支払遅延リスク                               0       82       4       86
     継続的関与の帳簿価額(資産サイド)                               0      682       84       766
     関連負債の帳簿価額                               0      733       118       851
     関連負債の公正価値                               0       51       34       85
     買戻し契約
     額面価額で買戻し可能な債権の名目額                              42      2,887              2,929
     回収価額で買戻し可能な債権の名目額                                     120       840       960
     損益に認識された購入価格割引、プログラム
     手数料及び按分による損失配分
     前報告   年度                     1       1      240       62       304
     契約開始以来の累積                        4       5     1,064        350      1,423
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
    42 　資本管理
     ドイツテレコムの資本管理の最も重要な目標は、以下の利害関係者の異なる期待の中でバランスを維持すること
    である。
     ・ 株主  は、投下資本に対して妥当かつ確実な利益を期待している。
     ・ 債権者   は、妥当な利益及びドイツテレコムの債務返済能力を期待している。
     ・ 従業員   は、安定した将来の見通しを立てられる仕事を期待し、やむを得ず人員整理が実施される場合には責任
       ある方法で実施されることを期待している。
     ・ 「企業内起業家」         は、ドイツテレコムの将来の事業の形成と、顧客のための製品、イノベーション及びサービ
       スの開発を可能にする、十分な投資資金を期待している。
     ・ドイツテレコムが環境保護、公正かつ民主的な共存の促進、責任ある方法によるデジタル・トランスフォー
       メーションの具体化のために、その権限の範囲内であらゆる手を尽くす                                    社会  的な期待がある。
     投資家、アナリスト及び格付機関との資本市場におけるコミュニケーションのための重要な業績評価指標は、関

    連する債務(すなわち、調整後のEBITDAに対するネットデット)である。                                    2020  年 12 月31日現在、当該比率は             2.78  倍 で
    あった(    2019  年 12 月31日現在：       2.65  倍 )。  ドイツテレコムは、TモバイルUSとスプリントの企業結合により、関連す
    る債務の目標範囲2.25倍から2.75倍を一時的に上回った。2018年度に発表されたように、格付け会社であるスタン
    ダード・アンド・プアーズは、TモバイルUSとスプリントの企業結合の完了の際にドイツテレコム・アーゲーの格
    付けをBBB+からBBBへ引き下げた(見通しは安定的)。したがって、当グループは依然として、国際資本市場へのア
    クセスを有する堅固な投資適格企業である。                       調整後のEBITDA及び負債純額は、国際財務報告基準が適用されない非
    GAAP数値であり、それらの定義及び算定は会社により異なる可能性がある。さらに重要な業績評価指標は、自己資
    本比率(すなわち、連結財政状態計算書に表示されている総資産に対する株主持分の比率)である。この自己資本比
    率は、   2020  年 12月31日現在、27.4％(            2019  年 12月31日現在       ： 27.1  ％)であった。目標範囲は、25％から35％を維持し
    ている。また、ドイツテレコムは、今後24か月にわたる満期支払いをカバーする流動性準備金を維持している。
     詳細については、「第３             事業の状況―３         経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分
    析」の「グループのマネジメント」及び「グループにおける事業の動向」の項を参照のこと。
                                               ( 単位：百万ユーロ)
                                               増減       増減

                                        2019  年
                                 2020  年
                                                     （％）
                                      12 月31日   現在
                               12 月31日   現在
     債券及びその他の証券化負債                            87,702       51,644       36,058        69.8
     銀行借入金                             5,257       6,516      (1,259)       (19.3)
     その他の金融負債                            14,149       8,189       5,960       72.8
     リース負債                            32,715       19,835       12,880        64.9
     金融負債及びリース負債                            139,823       86,184       53,639        62.2
     未払利息                            (1,  035  )     (748)       ( 287  )    (38.4)
     その他                             (703)       (739)        36      4.9
     債務総額                            138,085       84,697       53,388        63.0
     現金及び現金同等物                            12,939       5,393       7,546     該当なし
     デリバティブ金融資産                             4,038       2,333       1,705       73.1
     その他の金融資産                              881       940       (59)      (6.3)
     ネットデット                            120,227       76,031       44,196        58.1
                                440/813






                                                          EDINET提出書類
                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
    43 　関連当事者の開示
    ドイツ連邦共和国及びその他の関連当事者                      　ドイツ連邦共和国は、直接及び(ドイツ復興金融公庫(KfW)バンク・グ
    ループを介した)間接の株主であり、ドイツテレコム・アーゲーの資本の31.9％(                                         2019  年 12 月31日現在：       31.9％)を
    保有している。過年度において、ドイツ連邦共和国はドイツテレコム・アーゲーの株主総会の出席数に関して安定
    的多数を占めたことから、ドイツテレコムの支配権を有していたといえる。株主の出席が増加したため、2016年以
    降、ドイツ連邦共和国はドイツテレコム・アーゲーの株主総会において議決権の過半数を有していない。そのた
    め、ドイツ連邦共和国は、ドイツテレコムを支配しているとみなすことはできず、重大な影響力を有するにすぎな
    い。したがって、連邦共和国並びに連邦共和国により支配及び共同支配される会社は、ドイツテレコムの関連当事
    者として分類されるが、連邦共和国が重大な影響力を行使できる会社は当てはまらない。事業において、ドイツテ
    レコムはこれらの会社、当局、その他の政府機関と、独立した当事者として直接取引している。                                                 ドイツテレコムは
    ドイツ連邦ネットワーク庁(Bundesnetzagentur)の周波数帯入札に参加する。                                        ライセンスを通じてモバイル周波数
    帯を獲得することにより、構築の要求事項を満たす場合がある。
     連邦郵便通信機関          (Bundesanstalt         f ü r Post   und  Telekommunikation、連邦機関)                は、ドイツテレコム・アー
    ゲー、ドイツポスト・アーゲー及びドイツ・ポストバンク・アーゲーの全社的な課題に影響を及ぼす特定の業務を
    法律により委任されている。               当該連邦機関の責任には、ドイツテレコム・アーゲー、ドイツポスト・アーゲー及び
    ドイツのフランクフルト・アム・マインに本社を置くドイツ・バンク・アーゲー(ドイツ・ポストバンク・アー
    ゲーの法的継承会社)のための公務員健康保険基金(Postbeamtenkrankenkasse)、レクリエーション・サービス
    (Erholungswerk)、給与所得者及び賃金労働者に対するドイツ・ブンデスポスト補足退職年金機関
    (Versorgungsanstalt           der  Deutschen      Bundespost)、並びに福祉サービス(Betreuungswerk)の継続が含まれてい
    る。  2012  年度まで、ドイツテレコム・アーゲーは公務員の年金制度のための共同基金である郵便通信連邦年金サー
    ビス(Bundes       - Pensions     - Service     für  Post   und  Telekommunikation          e.V.,（ボン）、以下「BPS-PT」という。)
    をドイツポスト・アーゲー及びドイツ・ポストバンク・アーゲーと共同で運営していた。ドイツの公務員年金基金
    の再編に関する法律(Gesetz               zur  Neuordnung      der  Postbeamtenversorgungskasse、以下「PVKNeuG」という。)によ
    り、公務員年金に関連するBPS-PT(公務員年金基金内の組織)の機能は、2013年１月１日付で既存の連邦機関に移管
    された。したがって、公務員年金機能は公務員年金基金によって、連邦機関の不可分な一部として遂行されてい
    る。この共同公務員年金基金は、これらの３社全ての基金としての役割を果たし、信託ベースで連邦共和国の年金
    基金の財務管理も取り扱う。               2020  年 度 において、ドイツテレコムは               121  百万  ユーロ(    2019  年度：146百万ユーロ、
    2018  年度：123百万ユーロ)を拠出した。さらに、公務員年金基金の再編に関する法律の条項に従い、公務員年金基
    金に対して支払いが行われた。
     詳細については、注記15「年金及びその他の従業員給付に対する引当金」を参照のこと。
     連邦共和国並びに連邦共和国により支配及び共同支配される会社はドイツテレコムの顧客又は供給者であり、し
    たがってドイツテレコムと相互に契約関係がある。
     共同支配企業       及び  関連会社     からの又は共同支配企業及び関連会社に対する、重要性のある収益、債権又は負債は
    一切ない。
    関係する個人       　報告期間において取締役及び監査役に支給する短期給付金の費用は                                    20.5  百万  ユーロ(2019年度：

    19.9  百万ユーロ)、その他の長期給付金の費用は                      7.3  百万  ユーロ(2019年度：          4.4  百万ユーロ)であった。取締役会の
    給付金に関して、勤務費用              2.3  百万  ユーロ(    2019  年 度 ： 2.4  百万  ユーロ)が計上された。また、取締役会の株式報酬費
    用2.0百万ユーロ(         2019  年 度：2.0百万      ユーロ)が発生した。           2020  年 度 又は  2019  年度  において、退職手当は費用計上さ
    れていない。
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     2020  年 12 月31日現在、ドイツテレコムは                11.6  百万  ユーロ(    2019  年 度：11.4百万       ユーロ)の短期給付金及び             14.3  百万
    ユーロ(2019年度：          10.3  百万  ユーロ)のその他の長期給付金から構成される取締役会及び監査役会報酬引当金を計上
    した。さらに、取締役会の年金からの確定給付債務(DBO)の現在価値は                                     28.0  百万  ユーロ(2019年度：          27.1  百万  ユー
    ロ)である。
     報告年度の取締役会及び監査役会報酬は、合計                        32.2  百万  ユーロ(    2019  年 度：29.0百万       ユーロ)であった。
     詳細な情報は、「第５            提出会社の状況―３コーポレート・ガバナンスの状況等―(2)役員の状況―(c)役員の報
    酬及び利益―取締役会及び監査役会報酬」及び注記44「取締役会及び監査役会報酬」を参照のこと。
     ドイツテレコム・アーゲーの監査役会に選出された従業員は、雇用契約の一環として、引き続き基本給を受け取
    る権利がある。給与の額は、社内での業務又は活動に対応する対価とされる。これ以外には、関係する個人との重
    要な取引はなかった。
     ドイツテレコム・アーゲーの取締役及び監査役は、他の会社の監査役又は取締役であるか、あるいはドイツテレ
    コム・アーゲーが通常の事業において関係を維持している他の会社の株主である。関連当事者間の取引は全て、独
    立企業間取引として行われた。
    44 　取締役会及び監査役会報酬

    取締役会報酬
     取締役会の報酬制度の表示及びドイツ商法典(HGB)第314条第１項６a号第５文から第８文で定められている開示
    は、「第３      事業の状況―３         経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」に示されて
    いる。
    2020  年度  の取締役会報酬

     取締役に対する        2020  年 度 の報酬総額は       24.1  百万  ユーロ(2019年度：          23.3  百万  ユーロ)であった。これには、付与日
    の公正価値が       2.5  百万  ユーロ(2019年度：          2.7  百万  ユーロ)のマッチング株式受給権合計                   189,315    個 が含まれている。
    元取締役

     元取締役及びその扶養遺族に対する支払い及び受給権に関して、総額                                   8.5  百万  ユーロ(2019年度：          8.8  百万  ユーロ)
    が支払われた。これらの元取締役及びその扶養遺族に対する現在の年金及び確定した年金受給権に関して、引当金
    (IAS第19号に準拠して測定)              223.9   百万  ユーロ(2019年度：          213.4   百万  ユーロ)が認識された。
    その他

     当社は、現取締役又は元取締役に対し、いかなる前払金又は貸付金も付与しておらず、これら現取締役又は元取
    締役の利益となるその他いかなる債務も負っていない。
    監査役会の報酬

     報酬制度の主な特徴及び各監査役の報酬の開示は、「第３                              事業の状況―３         経営者による財政状態、経営成績及
    びキャッシュ・フローの状況の分析」に示されている。
     監査役の     2020  年 度 の報酬総額は       3,043,250     ユーロ(    及びVAT)であり、その内訳は固定年間報酬と会議参加報酬であ
    る。
     当社は、現監査役又は元監査役に対していかなる前払い又は貸付も行っておらず、また現監査役又は元監査役の
    利益となるその他いかなる債務も負っていない。
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    45 　ドイツ株式会社法(AktG)第161条に準拠したドイツのコーポレート・ガバナンス規約の遵守宣言
     ドイツテレコム・アーゲーの取締役会及び監査役会は、ドイツ株式会社法(AktG)第161条に従い、義務付けられ
    ている遵守宣言を提出し、ドイツテレコム・アーゲーのウェブサイトにおいて株主の縦覧に供した。遵守宣言の全
    文は、ドイツテレコムのウェブサイトに掲載されている。
    遵守宣言

    46 　報告期間後の事象

     TモバイルUSによる米ドル建債券の発行                    　2021年１月14日、TモバイルUSは、総額30億米ドル(24億ユーロ)、2026
    年から2031年に償還予定、金利2.250％から2.875％の３つの優先ノートを発行した。TモバイルUSは、優先ノート
    の発行による収入を追加の周波数帯の取得や既存債務の継続的な借り換え等、一般的な事業目的に使用することを
    意図している。
     Tモバイル・インフラB.V.の売却                 　2021年１月21日、ドイツテレコムとセルネックス・テレコムS.A.は、オラン
    ダにある各々のモバイル・インフラ子会社を合併する契約を締結した。契約では、オランダの通信電波塔会社であ
    るTモバイル・インフラB.V.が、新たに設立された投資会社であるデジタル・インフラストラクチャー・ビークル
    (DIV)に売却され、構想中の体制の下で独立して運営される。Tモバイル・インフラB.V.の資産及び負債は、2020年
    12月31日現在のドイツテレコムの連結財務書類において、売却目的で保有される非流動資産及び処分グループ並び
    に売却目的で保有される非流動資産及び処分グループに直接関連する負債として計上されている。
     取引に関する詳細については、「グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照のこと。
     米国での無線資産の取得             　2021年２月１日、スプリントが以前に購入オプションを行使したシェンテルの無線通
    信資産に関する評価プロセスが完了した。
     取引に関する詳細については、「グループ構成の変更及びその他の取引」の項を参照のこと。
    47 　ドイツ商法典(HGB)第314条に準拠した監査人の報酬及びサービス

     ベルリンにあるドイツ公認会計士会議所の議席を持つ、プライスウォーターハウスクーパース　ゲーエムベー
    ハー監査法人(以下「PwC」という。)フランクフルト・アム・マインは、1996年に上場以来、ドイツテレコム・
    アーゲーの連結財務書類を監査している。2015年におけるPwC内での変更後、トーマス・タンデツキがPwCにおいて
    責任を有する監査人となっている。
     以下の表は、       2020  年 度 に費用として認識された監査報酬の内訳を示している。
                                              ( 単位：百万ユーロ)
                                                    2020  年 度

     監査業務                                                   15
     その他の保証業務                                                   1
     税務関連業務                                                   0
     その他の監査以外の業務                                                   1
                                                        17
     監査業務に対する専門家報酬には、特に年次財務書類と連結財務書類及び連結財務書類に含まれる子会社の法定

    監査、中間財務書類のレビュー報酬、並びにその他の監査業務に対する報酬が含まれている。
     その他の保証業務の項目で認識される報酬は、主に情報システム及びプロセスの監査並びにコンフォート・レ
    ターの発行に関するものである。
     その他の監査以外の業務は、主に戦略プロジェクトに関する専門的サービスである。
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    責任に関する報告書
     私どもの知る限りにおいて、また適用可能な報告原則に準拠して、この連結財務書類は当グループの資産、負

    債、財政状態及び損益について真実かつ公正な概観を与えるものであり、ドイツテレコム・アーゲーの経営者の報
    告書と結合された当グループの経営報告書は、当グループの予想される発展に関する主な機会及びリスクの詳細と
    ともに、当グループの事業及び財政状態の推移及び業績に関する公正な概観を含んでいる。
    ボン、2021年２月16日

    ドイツテレコム・アーゲー

    取締役会
    ティモテウス・ヘッティゲス

    アデル・アルサレハ               ビルギット・ボーレ             スリニ・ゴパラン             Dr.クリスチャン・P・

                                             イレック
    トルステン・ラングハイム               ドミニク・ルロワ             クラウディア・

                                ネマート
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    Ｂ　ドイツテレコム・アーゲーの個別財務書類
     (1)  貸借対照表
     (単位：百万ユーロ)                               注記       2020年         2019年

                                         12月31日現在         12月31日現在
     資産の部
     非流動資産                               １
     無形資産                                         216         217
     有形固定資産                                        2,388         2,313
     金融資産                                       101,411         111,020
                                            104,015         113,550
     流動資産
     債権                               ２        8,180         6,695
     その他の資産                               ３          964        1,313
     現金及び現金同等物                               ４        3,201         2,076
                                            12,345         10,084
     前払費用及び繰延項目                               ５          437         463
     制度資産と対応する負債の差額                               ６           9         13

     資産合計                                       116,806         124,110

     株主持分及び負債の部

     株主持分                               ７
     資本金                               ８        12,189         12,189
     　自己株式帰属価値控除                                         (46)         (47)
     自己株式帰属価値控除後資本金                                       12,143         12,142
     　条件付資本1,200百万ユーロ
     資本剰余金                               ９        31,340         31,334
     利益剰余金                               10        9,545         9,545
     当期未処分利益                                        5,129         5,460
                                            58,157         58,481
     引当金
     年金及び類似債務に関する引当金                               12        3,960         3,780
     納税引当金                               13          412         411
     その他の引当金                               14        2,591         2,602
                                             6,963         6,793
     負債                               15
     借入債務                                       10,952         10,928
     その他の負債                                       40,594         47,776
                                            51,546         58,704
     繰延収益                               16          140         132
     株主持分及び負債合計                                       116,806         124,110

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     (単位：百万円)                               注記       2020年         2019年
                                         12月31日現在         12月31日現在
     資産の部
     非流動資産                               １
     無形資産                                       28,896         29,030
     有形固定資産                                       319,467         309,433
     金融資産                                     13,566,764         14,852,256
                                          13,915,127         15,190,719
     流動資産
     債権                               ２      1,094,320          895,657
     その他の資産                               ３       128,964         175,653
     現金及び現金同等物                               ４       428,230         277,727
                                           1,651,514         1,349,038
     前払費用及び繰延項目                               ５        58,462         61,940
     制度資産と対応する負債の差額                               ６        1,204         1,739

     資産合計                                     15,626,307         16,603,436

     株主持分及び負債の部

     株主持分                               ７
     資本金                               ８      1,630,644         1,630,644
     　自己株式帰属価値控除                                        (6,154)         (6,288)
     自己株式帰属価値控除後資本金                                      1,624,491         1,624,357
     　条件付資本160,536百万円
     資本剰余金                               ９      4,192,665         4,191,863
     利益剰余金                               10      1,276,930         1,276,930
     当期未処分利益                                       686,158         730,439
                                           7,780,243         7,823,588
     引当金
     年金及び類似債務に関する引当金                               12       529,769         505,688
     納税引当金                               13        55,117         54,984
     その他の引当金                               14       346,624         348,096
                                            931,510         908,768
     負債                               15
     借入債務                                      1,465,159         1,461,948
     その他の負債                                      5,430,665         6,391,473
                                           6,895,824         7,853,421
     繰延収益                               16        18,729         17,659
     株主持分及び負債合計                                     15,626,307         16,603,436

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     (2)  損益計算書
     (単位：百万ユーロ)                               注記      2020年度         2019年度

     営業収益                                18        2,740         3,423
     資産計上されたその他のコスト                                19          9         7
     営業収支合計                                        2,749         3,430
     その他の営業収益                                20        4,725         2,387
     製品及びサービスに係る購入費用                                21         (471)        (1,037)
     人件費                                22        (2,291)         (2,326)
     減価償却費、償却費及び評価減                                23         (211)         (254)
     その他の営業費用                                24        (2,834)         (3,081)
     財務収益(費用)純額                                25        1,245         3,131
     法人税等                                26         (380)         (484)
     法人税等税引後利益                                        2,532         1,766
     その他の税金                                27         (17)         (17)
     当期純利益                                        2,515         1,749
     前期繰越未処分利益                                        2,614         3,711
     当期未処分利益                                28        5,129         5,460
     (単位：百万円)                               注記      2020年度         2019年度

     営業収益                                18       366,557         457,929
     資産計上されたその他のコスト                                19        1,204          936
     営業収支合計                                       367,761         458,865
     その他の営業収益                                20       632,111         319,333
     製品及びサービスに係る購入費用                                21       (63,010)        (138,730)
     人件費                                22       (306,490)         (311,172)
     減価償却費、償却費及び評価減                                23       (28,228)         (33,980)
     その他の営業費用                                24       (379,133)         (412,176)
     財務収益(費用)純額                                25       166,556         418,865
     法人税等                                26       (50,836)         (64,750)
     法人税等税引後利益                                       338,731         236,255
     その他の税金                                27        (2,274)         (2,274)
     当期純利益                                       336,457         233,981
     前期繰越未処分利益                                       349,701         496,458
     当期未処分利益                                28       686,158         730,439
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
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     (3)  財務書類に対する注記
    会計方針の要約
    業務内容に関する記載

                  1
     ドイツテレコム・アーゲー             (ボン)(以下「ドイツテレコム」又は「当社」という。)は、通信サービス、情報技術(以下
    「IT」という。)、マルチメディア、情報及びエンターテインメント、セキュリティー・サービス、並びに当社の子会社を通じ
    た販売代理店サービスのプロバイダーとして営業活動を行っている。ドイツテレコムの活動はドイツ国内外にわたっている。
     ドイツテレコム・グループの本部として、ドイツテレコムは戦略的かつセグメントをまたぐ管理機能を担い、他のグループ
    企業にサービスを提供している。この機能の代表的なものには、当社の不動産ポートフォリオの管理などの業務を行うグルー
    プ・サプライ・サービス・ユニット、グループの技術、革新及びIT分野を担当するグループ・イノベーション・ユニット、グ
    ループの合併買収及び戦略的ポートフォリオ・マネジメントの機能を有するグループ・デベロップメント・ユニット、並びに
    人員削減プログラムの一環として従業員に新しい雇用機会を与えるテレコム・プレースメント・サービスなどがある。
     当社の従業員の一部は子会社雇用となっている。その大半は法規定に準拠して業務を割り当てられた公務員である。
     2019年８月20日、ドイツテレコム取締役会は、One.B2Bプロジェクトの一環として、法人顧客向け電気通信事業の戦略的再編
    を承認した。この再編の過程で、ドイツテレコムの株主は、2020年６月19日に開催された株主総会の決議によって、当社が運
    営する「ドイツテレコム・グローバル・キャリア」事業分野(「テレコム・グローバル・キャリア」(TGC)と「ネットワーク・
    インフラストラクチャー」(NWI)の各サブ分野からなる(以下「DTGC事業分野」という。))をテレコム・ドイチュラントGmbH(ボ
    ン)(以下「テレコム・ドイチュラント」という。)へ移転することを承認した。このスピンオフは、遡及的な経済効果を伴って
    2020年１月１日付で実施された。
     スピンオフされたDTGC事業分野は、主に国際通信事業サービス、商業ローミング・サービス及び航空サービスの各分野、並
    びにこの目的のために必要とされる国際的ネットワーク・インフラストラクチャーの運営において法人顧客向けサービスを提
    供する。
     1

      ドイツテレコムは、1995年１月２日、ボン地方裁判所においてドイツテレコム・アーゲーの名称で商業登記を行っている
    (Amtsgericht       - HRB  6794)。
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    ドイツ連邦共和国政府との関係について
     当報告期間の期末現在において、ドイツテレコムにおけるドイツ連邦共和国の株式持分合計は31.89％であり、そのうち
    17.41％はKfW       Bankengruppe(KfW)が保有しており、ドイツ株式会社法(Aktiengesetz                                - AktG)第16条第４項に準拠してドイツ連
    邦共和国に帰属している。ドイツ連邦財務省は、連邦共和国の保有株式の管理及び株主としての権利行使に対して責任を有し
    ている。
     法的規制に準拠して、ドイツ・ブンデスポスト連邦郵便通信機関(ボン)(連邦機関)は、ドイツテレコム、ドイツポスト・
    アーゲー(ボン)及びドイツ・バンク・アーゲー(フランクフルト・アム・マイン)(ドイツ・ポストバンク(ボン)の法的後継企業
    として)の３社間の問題に影響を及ぼす調整・管理業務を担当している。これらの業務は、特に、公務員健康保険基金
    (Postbeamtenkrankenkasse             - PBeaKK)、レクリエーション・サービス(Erholungswerk)、補足退職年金機関
    (Versorgungsanstalt           der  Deutschen     Bundespost      - VAP)、福祉サービス(Betreuungswerk)及び公務員年金基金
    (Postbeamtenversorgungskasse)に対して、代理契約に基づいて行われている。
     ドイツ連邦共和国はドイツテレコムの顧客として、当社のサービスを購入している。事業において、ドイツテレコムは個別
    の当局及びその他の政府機関と、相互に独立した当事者として直接取引している。いずれか１つの政府部門や政府代理機関に
    対するサービスが、ドイツテレコムの営業収益の重要な構成要素となることはない。
     電気、ガス、通信、郵便及び鉄道に関するドイツ連邦ネットワーク庁はドイツ連邦経済エネルギー省の業務範囲にある個別
    の上位の連邦機関である。連邦ネットワーク庁の職務には、ドイツにおける通信部門の監督が含まれている。この職権によ
    り、同庁はドイツテレコムの事業活動を規制している。
    DTGC事業分野のスピンオフ

     上記の法人顧客向け電気通信事業の戦略的再編の一環として、ドイツテレコムは、2020年４月20日付のスピンオフ・譲渡契
    約に基づき、DTGC事業分野をテレコム・ドイチュラントに移転し、その経済的効果は2020年１月１日付で遡及的に発生した。
    スピンオフは、ドイツ組織再編法(UmwG)第123条第３項第１号に準拠する新株発行を伴う吸収分割であり、2020年10月１日の商
    業登記所への登記をもって発効した。
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     One.B2Bプロジェクトの一環であるスピンオフの結果として移転された資産、前払費用、繰延資産、繰延収益及び負債は、以
    下の通りである。
                                                (単位：百万ユーロ)
    資産の部
    非流動資産
    無形資産
     購入した使用許可、工業所有権及び類似する権利及び資産、並びにそれらの権利及び資産                                                   5
     に関するライセンス
     前払金                                                   9
                                                        14
    有形固定資産

     技術設備及び機械                                                  45
     その他の設備、工場設備及び事務機器                                                   2
     前払金及び建設仮勘定                                                  12
                                                        59
    金融資産

     子会社に対する投資                                                   5
                                                        5
    流動資産

    売掛金                                                   25
    子会社に対する債権                                                   569
    関連会社及び関係会社に対する債権                                                    1
    その他の資産                                                   127
                                                       722
    前払費用及び繰延項目                                                    2

    資産合計                                                   802

    株主持分及び負債の部

    引当金
    年金及び類似債務に対する引当金                                                   18
    その他の引当金                                                   35
                                                        53
    負債の部

    買掛金                                                   60
    子会社に対する債務                                                   163
    関連会社及び関係会社に対する債務                                                    1
    その他の負債                                                   178
                                                       402
    繰延収益                                                    2

    株主持分及び負債合計                                                   457

    純資産                                                   345

    テレコム・ドイチュラントに対する投資の帳簿価額増加                                                  1,147

    含み資産の実現による収入                                                   802

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     一般的な取引原則に従って、ドイツテレコムは、テレコム・ドイチュラントに対する投資の帳簿価額を11億ユーロ(移転した
    資産の公正価値相当額)増加させた。
     One.B2Bプロジェクトの一環である移転の影響に重要性があり、事業上の数値をよりよく理解するために当該影響額が必要な
    場合、影響額は貸借対照表及び損益計算書の個別項目に対する注記に表示されている。
    作成基準

     ドイツ商法典(Handelsgesetzbuch                - HGB)第315条第５項及び第298条第２項に準拠してグループ経営者報告書に結合されてい
    るドイツテレコムの年次財務書類及び経営者の報告書は、ドイツGAAP及びドイツ株式会社法に準拠して作成されている。
     貸借対照表及び損益計算書はドイツ商法典(HGB)第266条及び第275条の勘定分類の規定に従って作成されている。損益計算書
    はドイツ商法典(HGB)第275条第２項に従って総原価法によって作成されている。別段記載のない限り、全ての金額は百万ユー
    ロ(百万    € ／EUR)で表されている。会計年度は暦年に対応している。財務書類をより明確にするために、貸借対照表及び損益計
    算書において、表示目的で合算されている項目もある。これらの項目は、注記において個別に開示されている。貸借対照表及
    び損益計算書の個別項目について要求されるその他の開示についても、注記において行われる。
     取締役会及び監査役会の報酬に関する開示は、「第５                         提出会社の状況―３コーポレート・ガバナンスの状況等―(2)役員の
    状況―(c)役員の報酬及び利益―取締役会及び監査役会報酬」に集約されており、当社の財務書類に対する注記に引き続き記載
    が必要な情報により補足されている。
    会計方針

     購入した    無形資産    は、取得原価で計上されており、見積耐用年数にわたり定額法で償却されている。資産の減損が一時的で
    はないと考えられる場合は、取得原価又は市場価値のいずれか低い方まで、評価減が行われる。
     ドイツテレコムは、ドイツ商法典(HGB)第248条第２項で認められている、自己創設無形資産を認識する選択肢を選んでいな
    い。
     第二次通信改革法(PostreformⅡ)により認められているように、1995年１月１日にドイツテレコムに移管された                                                    有形固定資
    産 は、ドイツテレコムの期首貸借対照表上、同日の市場価値で計上されていた。しかしながら、1993年１月１日以降に取得し
    た有形固定資産については測定日からの経過期間が短いことから、1994年12月31日現在の帳簿価額が取得原価として認識され
    た。同資産に係る残存耐用年数及び減価償却方法は変更されていない。期首貸借対照表上に計上されたこれらの有形固定資産
    項目の市場価値は、取得原価として繰越されている。
     その他の有形固定資産項目は、取得原価又は製造原価から減価償却予定額を控除した金額で計上されている。製造原価は直
    接起因コスト、間接材料費及び間接労務費の適切な配賦額を含む。借入コストは資産計上されていない。資産の減損が一時的
    ではないと考えられる場合は、取得原価又は市場価値のいずれか低い方まで、評価減が行われる。
     減価償却費は通常、定額法により計上されている。算出に用いられる標準耐用年数は、技術的及び商業的減価要因の双方を
    考慮した、企業特有の見積りに基づいている。
     評価減の全て又は一部に関する事由が事後の年度においてもはや存在しなくなる場合は、増加した価値の金額について戻入
    を行う。ただし、これは評価減が行われなかったと仮定した場合に認識されていたであろう金額を超えてはならない。
     ドイツ企業会計近代化法(BilMoG)の施行以降、税法上でのみ認められていた評価減は、通常、年次財務書類では認められな
    くなった。ドイツテレコムは、ドイツ商法典導入法(Einführungsgesetz                                 zum  Handelsgesetzbuch         - EGHGB)第67条第４項第１文
    に準拠し、現行の帳簿価額を維持する選択を行っている。2009年12月31日現在の残存価値は、2010年１月１日から耐用年数に
    わたって定額法で評価減されている。これにより、当社の実際の財政状態及び経営成績がより正確に反映され、把握されるよ
    うになる。
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     資産は、以下の耐用年数にわたって減価償却される。
                                                  年数

     取得したソフトウェア                                             ３年から４年
     その他の使用権及び使用許諾権                                         契約上合意された通り
     建物                                             25年から50年
     切替、伝送、IP及びラジオ送信設備                                             ３年から10年
     その他の設備、工場設備及び事務機器                                             ３年から23年
     有形固定資産の不動産及び動産が追加された場合、取得年度から比例配分で減価償却される。

     2018年１月１日以降、取得原価又は製造原価が800ユーロ以下の資産は、取得年度に全額が償却され、非流動資産変動表に減
    少額として表示されている。簡素化のため、財務書類の勘定科目における該当資産の追加には、ドイツ所得税法
    (Einkommensteuergesetz            - EStG)第６条第２項第１文の修正規定を適用している。2017年12月31日までは、取得原価又は製造
    原価が150ユーロ超1,000ユーロ以下の資産は、重要性が低い年次総合項目に資産計上され、５年間にわたって減価償却／償却
    されていた。これらの資産は、全額評価減される時点で非流動資産変動表に減少額として表示される。
     売却又は処分された非流動資産は、その帳簿価額(取得原価から減価償却累計額を控除した額)で除却される。売却収入と対
    象資産の帳簿価額の差額で、損益が損益計算書上に認識される。
     金融資産    は低価法(取得原価又は市場価値いずれか低い方)で計上される。外貨建金融資産を取得する場合、取得原価の決定
    には取引日の為替相場が利用される。ヘッジの場合は、有効なヘッジが認識されることを条件として、購入した外貨に対する
    ヘッジ相場が利用される。貸付債権は、貸付金額から返済額を控除した額及び該当する場合は公正価値までの評価減も考慮し
    た金額で評価される。不定期の評価減は、金融資産の減損が一時的ではないと考えられる場合のみ計上される。仕組金融商品
    の会計処理はドイツ経済監査士協会(IDW)の基準RS                        HFA第22号に従って行われる。
     改訂されたドイツ経済監査士協会(IDW)ERS                    HFA第13号注釈94の適用により、株主が資産を引き出す場合、投資の正味帳簿価
    額の減少額は、「引き出された資産の公正価値の、投資の公正価値に対する割合」に基づき算出され、認識される。そのた
    め、正味帳簿価額の減少額と引き出された資産額の差額が損益計算書で認識される。
     債権、その他の資産並びに現金及び現金同等物                      は、額面価額で計上されている。債権について識別された個別のリスクに対
    しては、適切な個別評価引当金が設定され、一般的な信用リスクに対しては一般的評価引当金が設定される。低金利及び無利
    息で満期日まで１年超の項目については割引計算されている。
     ドイツ商法典(HGB)第256a条に準拠し、外貨建の債権及びその他の資産は貸借対照表日のスポットレート仲値で換算され、実
    現主義の適用(ドイツ商法典(HGB)第252条第１項第４号第２短文)により、取得原価又は製造原価で測定される(ドイツ商法典
    (HGB)第253条第１項第１文)。１年以内に満期が到来する流動項目は、ドイツ商法典(HGB)第256a条に準拠し、貸借対照表日に
    スポットレート仲値で測定される。
     前払費用及び繰延項目          は、ドイツ商法典(HGB)第266条第２項Cに準拠して個別項目として認識され、各貸借対照表日において
    再計算される。前払費用及び繰延項目に含まれる割引額は、金融負債の決済金額と、それよりも低い元本金額との差額により
    生じたものである。割引額は、金融負債の期間にわたり体系的に年間経費として償却される(ドイツ商法典(HGB)第250条第３項
    第２文)。ドイツテレコムでは、差額を費用として即時に認識するという選択肢は選んでいない。
     業績連動報酬制度        は、変動報酬Ⅰ、株式マッチング・プラン、変動報酬Ⅱ及び長期インセンティブ・プランで構成されてい
    る。
     短期業績連動給与部分の変動報酬Ⅰに基づき、取締役会及び首脳陣は、個人別に設定される事業年度固定目標の達成度に応
    じて決定される年間変動報酬の一部をドイツテレコム株式に投資し最低４年間保有する契約上の義務を負い、その他の取締役
    は任意の権利を有する。ドイツテレコムは受益者が取得した株式につき、追加株式を供与し(株式マッチング・プラン)、これ
    らの株式は、４年間の譲渡禁止期間満了後に、ドイツテレコム保有の自己株式からこのプランの受益者に付与される。
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     さらに、長期目標の達成度に応じて業績連動報酬が与えられる。この業績連動報酬部分は、取締役会を対象とするものを変
    動報酬Ⅱと言い、首脳陣及びその他の取締役を対象とするものを長期インセンティブ・プランと言う。
     株式マッチング・プラン及び長期インセンティブ・プランは株式に基づく報酬制度であり、公正価値で測定される。株式
    マッチング・プランの場合、付与日現在のドイツテレコムの株価から予想配当金額を控除した額が公正価値となる。
     長期インセンティブ・プランの場合、プラン開始時に従業員に対して割り当てられた仮想株式パッケージに付与日現在のド
    イツテレコムの株価を乗じた額を、報告日まで割り引いた額である。プラン期間中、仮想株式の価値はドイツテレコムの株価
    の推移に応じて変動する。仮想株式の株数は、同等の比重で評価される４つの業績評価指標の達成度に伴い変動する。また、
    各受益者はプラン期間中に配当金を受け取る。この配当金は仮想株式に再投資され、各プラン参加者が保有する仮想株式の株
    数が増加する。
     業績連動報酬より発生する予測コストについて引当金が認識される。株式マッチング・プラン、変動報酬Ⅱ及び長期インセ
    ンティブ・プランに関連する人件費は各期間にわたって認識される。
     年金及び類似債務に関する引当金                は、公務員でない従業員に対する債務に基づくものである。これらの引当金は、予測単位
    積増法を適用し、将来の予想給与と給付額の増加も考慮に入れ、ヒューベック2018年G平均寿命表を用いることにより、保険数
    理原則に基づき算出されている。年金債務の現在価値の決定に用いる割引率は、満期までの残存期間を15年と推定した、ドイ
    ツ連邦銀行公表の平均市場金利に対応している(ドイツ商法典(HGB)第253条第２項第２文)。2016年３月21日発効の住宅ローン
    信用指令の施行及び商業規則改正に関する法律(Gesetz                             zur  Umsetzung     der  Wohnimmobilienkreditrichtlinie                und  zur
    Änderung     handelsrechtlicher          Vorschriften)に従い、年金引当金の割引に用いる平均市場金利は、過去10事業年度(2015年度
    までは７事業年度)(ドイツ商法典(HGB)第253条第２項第１文に準拠)にわたって計算されている。過去10事業年度と過去７事業
    年度の平均市場金利を用いた年金引当金の帳簿価額の差額は、配当制限の対象となる(ドイツ商法典(HGB)第253条第６項第２
    文)。ドイツ企業会計近代化法(BilMoG)の施行に伴う測定方法の変更により年金引当金の繰入れが必要となった場合は、その繰
    入総額が遅くとも2024年12月31日までの各事業年度において少なくとも15分の１となるようにする必要がある(ドイツ商法典導
    入法(EGHGB)第67条第１項第１文)。当社では、年間の繰入額が繰入総額の15分の１に一致するような選択を行った。この金額
    は、その他の営業費用として個別に表示されている。
     過去において、ドイツテレコムは様々な契約条件で                        段階的退職契約       を締結しており、その大部分はブロック・モデルとして
    知られるものに基づいている。ヒューベック2018年G平均寿命表を用いた数理上の原則に従って現在価値で測定される２種類の
    債務が発生し、別々に会計処理される。これら２種類の債務とは、未決済金額とトップアップ支払いである。トップアップ支
    払いはハイブリッド型であることが多く、すなわち、契約は、期間満了前に雇用関係を終了させる際の補償の一形態として考
    えられているものの、後日行われる支払いは将来の勤務実績を条件としている。段階的退職プログラムが主に退職金と見なさ
    れる範囲で、義務が発生し次第、トップアップ支払いが全額認識される。一方、段階的退職契約の焦点が将来の勤務実績に置
    かれる場合、トップアップ支払いは権利確定期間にわたり認識される。
     長期アカウント       (long-term      accounts)から生じる義務は、保険数理原則を用いた現在価値で測定される。                                    ライフタイム・
    ワーク・アカウント         (lifetime     work   accounts)に関連する義務は、この目的のために設定される再保険の公正価値で測定され
    る。
     段階的退職、ライフタイム・ワーク・アカウント、長期アカウント、年金契約からの請求をヘッジするため、契約信託制度
    (CTA)に基づいて資産が受託者に移管されている。これらの資産が、ドイツ商法典(HGB)第246条第２項第２文に準拠して制度資
    産とされる場合には、ライフタイム・ワーク・アカウント、長期アカウント及び年金債務に関する引当金、並びに段階的退職
    の債務に関する未決済金額の引当金は対応する制度資産と相殺されている。制度資産の相殺額は、ドイツ商法典(HGB)第253条
    第１項第４文に準拠して公正価値で測定するものとされ、制度資産余剰金は全て資産として認識され、別項目として表示され
    る(ドイツ商法典(HGB)第266条第２項E)。ドイツ商法典(HGB)第246条第２項第２文に準拠し、割引並びに相殺予定資産からの収
    益及び費用は、財務収益／費用とも相殺される。制度資産の公正価値が取得原価を超える部分は、ドイツ商法典(HGB)第268条
    第８項に準拠し、分配に関する制限の対象となる。
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     当社とドイツテレコム・トラストe.V.(ボン)の間で事業年度中に締結された修正契約に基づき、直接年金債務決済額のネッ
    ティングは、リスク要素を含んでいない。
     納税引当金     及び  その他の引当金       (偶発損失及び環境債務に対する引当金を含む)は、節度ある商業上の慣行によって必要とみ
    なされる決済金額で計上される。これらの引当金の測定においては、識別された全てのリスクに対して十分な引当金が計上さ
    れる。その間に予想される価格及びコストの上昇が考慮される。
     残存期間１年超の引当金は、ドイツ連邦銀行公表の満期までの残存期間に対応する過去７事業年度の平均市場金利で貸借対
    照表日に割り引かれる。
     ドイツ企業会計近代化法(BilMoG)の導入及びそれに伴う測定方法の変更から2010年度において引当金を取り崩す必要が生じ
    た場合、2024年12月31日より前に再度その額を繰り入れなければならない場合は、ドイツテレコムは、高い方の帳簿価額を保
    持する選択肢を適用している(ドイツ商法典導入法(EGHGB)第67条第１項第２文)。
     負債  は、決済金額で認識されている。例えば、負債の決済金額が元本金額よりも大きい場合、その差額は前払費用及び繰延
    項目に計上され、負債の期間にわたり配分される。ドイツ商法典(HGB)第256a条に準拠して、外貨建の負債は貸借対照表日にス
    ポットレート仲値で換算され、取得原価主義を用いて(ドイツ商法典(HGB)第253条第１項第１文)、実現主義を適用して(ドイツ
    商法典(HGB)第252条第１項第４号第２短文)測定される。１年以内に満期が到来する流動項目は、ドイツ商法典(HGB)第256a条
    に準拠し、貸借対照表日にスポットレート仲値で測定される。
     非平準原則に従い、非デリバティブ金融商品及びデリバティブ金融商品に係る未実現損失は発生時に費用計上される。この
    原則は仕組金融商品に組み込まれ、区分処理しなければならないデリバティブにも適用される。金融商品が評価単位(ヘッジ対
    象項目及びヘッジ取引)として適格である場合には、ヘッジ対象のリスクから生じる未実現損失は、当該損失を相殺する同額の
    未実現利益がある場合には、ドイツ商法典(HGB)第254条に従い認識されない(正味ヘッジ表示法)。ヘッジ対象項目とヘッジ商
    品の価値の変動の相殺(ネッティング)により純損失が生じる場合は、ドイツ経済監査士協会(IDW)RS                                              HFA第35号に準拠し、偶発
    損失に対する引当金を通じて純利益又は損失に認識されるが、未実現利益の場合には実現するまでは認識されない。
     ヘッジの一部である外貨建            金融負債    は、取引日のスポットレート仲値で認識される。
     リボルビング・ヘッジの対象となる失効したヘッジ取引から生じる未実現決済損益(ロールオーバー損益)及びその他の決済
    損益で、ヘッジ対象が損益計算書で認識されていないものは、その他の資産又はその他の負債として別途計上される。
     商品の販売、賃貸及びリース並びにサービスの提供による全ての収入は、                                  収益  として表示されている。これは主に、技術及
    びイノベーション部門からの収益、並びに社員派遣、不動産賃貸及びリース、及び研修サービス提供によるものである。
     収益は、販売に係る控除額及び付加価値税、並びに収益に直接関わるその他の税金を差引いた金額で計上される。実現主義
    に従って、収益は稼得された会計期間に認識される。
     研究開発費     は発生時に費用計上される。
     年金費用    には、現従業員の年金引当金の計上に関連する支出、及び被雇用公務員に代わり連邦機関に対して行う継続的な支
    払額が含まれる。
     法人税費用     には当期未払法人税等が含まれている。ドイツテレコムは、ドイツ商法典(HGB)第274条第１項に準拠して、繰延
    税金資産を認識する選択は行わなかった。
    裁量の範囲

     年次財務書類の作成において、当社は財務書類日現在の資産及び負債の帳簿価額、期末に認識された資産及び負債に係るリ
    スク並びに不確実性の開示、また当報告期間に認識された収益と費用の金額に影響を与える見積りや仮定を行うことが求めら
    れている。実績はこれらの見積りと異なる可能性がある。
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    貸借対照表に対する注記
    １　非流動資産

     2020年12月31日現在、          無形資産    は合計216百万ユーロ(2019年12月31日現在：217百万ユーロ)であり、これには主として前払
    金、ライセンス及びソフトウェアの使用権が含まれている。当報告年度の85百万ユーロの増加は、主にソフトウェアの購入に
    関するものである。72百万ユーロの償却及びDTGC事業分野のスピンオフにより生じた14百万ユーロの処分により、影響が相殺
    されている。
     有形固定資産      は、当報告期間に75百万ユーロ増加して24億ユーロとなった。この増加のうち、251百万ユーロは、ドイツテレ
    コムの営業部門が長期的に使用している、ドイツテレコム・アセット・マネジメントGmbH＆Co.                                             KG(モンハイム)が所有する資
    産のグループ内購入から生じた。当報告年度の有形固定資産の外部からの購入は35百万ユーロ(2019年度：48百万ユーロ)であ
    り、このうち22百万ユーロはその他の設備、工場設備及び事務機器に、10百万ユーロは前払金及び建設仮勘定に関するもので
    あった。有形固定資産は、当報告年度に減価償却によって139百万ユーロ減少した。このうち110百万ユーロは、不動産の減価
    償却に関連するものである。DTGC事業分野のスピンオフから生じた処分及び外部の処分(ほぼ全て不動産の処分に関するもので
    ある)59百万ユーロも、有形固定資産を減少させた。
     貸借対照表日現在、         金融資産    は、2019年12月31日現在と比較して96億ユーロ減少した。
     子 会社  に対する投資      が154百万ユーロ増加したのは、主にDTGC事業分野のスピンオフに関連してテレコム・ドイチュラントに
    対する投資の帳簿価額が増加したためであり、新たな保有株式の公正価値は11億ユーロである。また、ヘレニック・テレコ
    ミュニケーションズ・オーガニゼーションS.A.(OTE)(アテネ)株式の評価増890百万ユーロ及びドイツテレコム・アセット・マ
    ネジメントGmbH＆Co.           KG(モンハイム)株式の評価増73百万ユーロ、並びに、特にドイツテレコムIoT                                      GmbH(ボン)(旧Tibull
    Telekommunikationsdienste             GmbH、ボン)の40百万ユーロ及びテレコム・イノベーション・プールGmbH(ボン)の30百万ユーロを
    含む増資が、増加に寄与した。CTAホールディングGmbH(ボン)が間接的に保有するBTグループplc(ロンドン)に対する投資の減
    損による同社の評価減14億ユーロ及びTシステムズ・インターナショナルGmbH(フランクフルト・アム・マイン)(以下「Tシステ
    ムズ」という。)の評価減44百万ユーロにより、影響が相殺されている。また、減少はドイツ経済監査士協会(IDW)ERS                                                       HFA第13
    号(改訂)を適用した、特にTモバイル・グローバル・ツヴィッシェンホールディングGmbH(ボン)による629百万ユーロの持分払
    戻しによるものであった。
     転換及び類似取引による増加額及び減少額は、DTGC事業分野のスピンオフに加えて、主にTCサービス及びクラシファイドICT
    の各事業分野をTシステムズからテレコム・ドイチュラントが直接保有する投資であるドイツテレコム・ビジネス・ソリュー
    ションズGmbH(ボン)(旧Kolga              Telekommunikationsdienste             GmbH、ボン)に移転したことに起因するものである。これにより、
    テレコム・ドイチュラントに対する投資の帳簿価額は22億ユーロ増加した。さらに、テレコム・セキュリティー事業分野のTシ
    ステムズからドイツテレコム・セキュリティーGmbH(ボン)(旧Sallust                                 Telekommunikationsdienste             GmbH、ボン)へのスピンオ
    フにより１億ユーロ増加した。これら取引の結果、Tシステムズに対する投資の帳簿価額純額は、23億ユーロ減少した。
     2020年12月31日現在、帳簿価額226億ユーロの                      子会社に対する貸付金           は、主にテレコム・ドイチュラント(123億ユーロ)、
    DFMGホールディングGmbH(ボン)(57億ユーロ)、TモバイルUSAインク(ベルビュー)(41億ユーロ)、マジャール・テレコム・テレ
    コミュニケーションズ・パブリック・リミテッド・カンパニー(ブダペスト)(245百万ユーロ)に対するものである。子会社に対
    する貸付金の減少97億ユーロは、主にTモバイルUSAインク(ベルビュー)による85億ユーロ、Tモバイル・ポルスカS.A.(ワル
    シャワ)による678百万ユーロ、テレコム・ドイチュラントによる429百万ユーロの返済によるものであった。マジャール・テレ
    コム・テレコミュニケーションズ・パブリック・リミテッド・カンパニー(ブダペスト)に対する貸付金の増加125百万ユーロに
    より、影響が相殺された。
     関連会社及び関係会社に対する投資                 の減少22百万ユーロは、ほぼ全てシュトレーアーSE＆Co.                           KGaA(ケルン)株式の売却によ
    るものである。
     当報告年度における金融資産の評価減は14億ユーロで、財務収益／費用純額に計上されている(注記25を参照)。
     ドイツ商法典(HGB)第285条に準拠した投資持分一覧表については、注記39を参照のこと。
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    非流動資産変動表
     (単位：百万ユーロ)                                取得原価

                 2020  年   増加額    グループ会     転換及び類      減少額    グループ会     転換及び類似       他勘定     2020  年
                          社からの振     似取引によ          社への振替     取引による減
                １月１日現在                                     振替高    12月31日現在
                          替による増      る増加額          による減少       少額
                  残高                                         残高
                           加額                額
     Ⅰ．無形資産

     １．購入した使用許可、工
      業所有権及び類似する
      権利及び資産、並びに             346    55      1     -    (39)      0     (10)     38      391
      それらの権利及び資産
      に関するライセンス
     ２．前払金               47    29      0     -     0     0     (9)    (38)      29
                   393    84      1     -    (39)      0     (19)      -     420
     Ⅱ．有形固定資産
     １．土地及び同等の権利、
      並びに建物(第三者所有            8,288      3     251      -    (72)      -      -    11     8,481
      地上の建物を含む)
     ２．技術設備及び機械               409     0     -     -    (21)      0    (350)      -      38
     ３．その他の設備、工場設
                   655    22      0     -    (63)      0     (10)      0     604
      備及び事務機器
     ４．前払金及び建設仮勘定               30    10      -     -     0     0     (12)     (11)      17
                  9,382     35     251      -   (156)      0    (372)      -    9,140
     Ⅲ．金融資産
     １．子会社    に対する投資         82,287     192      0    3,439     (719)      0    (4,219)       -    80,980
     ２．子会社    に対する貸付金         32,309     162      -     -   (9,903)       -      -     -    22,568
     ３．関連会社及び関係会社
                   344     4     -     -    (26)      -      -     -     322
      に対する投資
     ４．その他の長期貸付金               5    -     -     -     0     -      -     -      5
                  114,945      358      0    3,439    (10,648)        0    (4,219)       -   103,875
     非流動資産             124,720      477     252     3,439    (10,843)        0    (4,610)       -   113,435
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                     減価償却費、償却費及び評価減                                 正味帳簿価額
      2020  年    増加額     グループ会社       評価増     減少額    グループ会     転換及び類似        2020  年     2020  年     2019  年
                  からの               社への     取引  による減
    １月１日現在                                        12月31日現在       12月31日現在      12月31日現在
                振替による増                振替による       少額
      残高                                        残高       残高      残高
                  加額               減少額
        (176 )    (72 )      0     -     39      0      5     (204 )      187      170

         -     -      -     -     -     -      -      -      29      47

        (176 )    (72 )      0     -     39      0      5     (204 )      216      217

       (6,142)      (110 )      0    16     44      -      -    (6, 192 )     2, 289     2, 146

        (363 )     0      -     -     21      0     305      (37 )      1      46
        (564 )    (29 )      0     -     62      0      8     (523 )      81      91
         -     -      -     -     -     -      -      -      17      30
       (7, 069 )    (139 )      0    16     127      0     313     (6,752  )     2, 388     2, 313
       (3,903  )   (1,420)         -    963      -     0     1,918      (2,442  )    78, 538     78,384

         0     0      -     -     0     -      -      -     22,568      32,309
        (22 )     -      -     -     -     -      -      (22)       300      322
         -     -      -     -     -     -      -      -       5      5
       (3,925  )   (1,420)         -    963      0     0     1,918      (2,464  )    101,411      111,020
      (11,170   )   (1,631  )      0    979     166      0     2,236      (9,420  )    104,015      113,550
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    ２　債権
     (単位：百万ユーロ)                                      2020年         2019年

                                          12月31日現在         12月31日現在
     売掛金
      うち、満期までの期間が１年超のものは０百万ユーロ                                         0        29
      (2019年12月31日：０百万ユーロ)
     子会社に対する債権
      うち、満期までの期間が１年超のものは０百万ユーロ                                       8,179         6,665
      (2019年12月31日：０百万ユーロ)
     関連会社及び関係会社に対する債権
      うち、満期までの期間が１年超のものは０百万ユーロ                                         1         1
      (2019年12月31日：０百万ユーロ)
                                             8,180         6,695
     売掛金   の減少は主に、国際通信事業者向け電気通信卸売サービスに関するテレコム・グローバル・キャリア事業分野におけ

    る債権に関連している。これらの債権は、DTGC事業分野のスピンオフに関連してテレコム・ドイチュラントに移管された。
     子 会社  に対する債権      は、会社間のキャッシュ・マネジメントに関連する債権5,970百万ユーロ(2019年12月31日現在：5,312百
    万ユーロ)、金融債権1,393百万ユーロ(2019年12月31日現在：409百万ユーロ)、その他債権630百万ユーロ(2019年12月31日現
    在：594百万ユーロ)、会社間の売掛金186百万ユーロ(2019年12月31日現在：350百万ユーロ)からなる。子会社に対する債権の
    増加は、主にドイツテレコム・ヨーロッパB.V.(マーストリヒト)に対する990百万ユーロの短期貸付金によるものである。
     関連会社及び関係会社に対する債権                 には、当報告年度において売掛金は含まれていなかった(2019年12月31日現在：１百万
    ユーロ)。
    ３　その他の資産

     (単位：百万ユーロ)                                      2020年         2019年

                                          12月31日現在         12月31日現在
     未収還付税金
      未収還付法人税等
       法人所得税                                       119         232
                                               97        145
       営業税
                                              216         377
      その他の未収還付税金                                         0         0
                                              216         377
     未収利息
                                              324         384
     デリバティブによる債権                                         241         268
     担保による債権                                          34         2
     立替金                                          12        144
     従業員立替金                                          7         6
                                              130         132
     その他の諸資産
                                              748         936
                                              964        1,313
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     未収還付法人税等        は、2020年度及び過年度の税務当局への過納金に対する未収還付法人所得税及び営業税に関係している。
     未収利息    は主に金利デリバティブによるものである。
     デリバティブによる債権           は、リボルビング・ヘッジに関して失効したヘッジ取引による未実現決済損益に主に関連している
    (ロールオーバー損益)。
     担保は、デリバティブ金融商品による信用リスクをヘッジするために使用される。この場合に、ドイツテレコムはもう一方
    の契約当事者に現金によって担保を移転する。担保による債権の増加は、為替レート、金利及びデリバティブ金融商品の満期
    の変動による通常の市場価値変動に起因している。
     立替金   の減少は、主にDTGC事業分野のスピンオフに関連してテレコム・ドイチュラントに移管されたローミング割引事業(オ
    ペレーター間の割引サービス)に関連している。
     その他の諸資産       には主に、年金及びライフタイム・ワーク・アカウントに関連して、ドイツテレコム・トラストe.V.(ボン)
    の信託及び証券アカウントに預託されている91百万ユーロの債権が含まれている。
     その他の資産に計上されている債権のうち、249百万ユーロ(2019年12月31日現在：260百万ユーロ)は、満期までの残存期間
    が１年超である。
    ４　現金及び現金同等物

     (単位：百万ユーロ)                                      2020年         2019年

                                          12月31日現在         12月31日現在
                                             3,201         2,076
     手許現金及び銀行預金
                                             3,201         2,076
     現金及び現金同等物         の満期は３か月未満である。

    ５　前払費用及び繰延項目

     (単位：百万ユーロ)                                      2020年         2019年

                                          12月31日現在         12月31日現在
     人件費                                         228         148
     借入債務の割引額                                         172         181
     貸付金のプレミアム                                          18        114
                                               19         20
     その他の前払費用
                                              437         463
     当報告期間における         繰延人件費     は、主に2021年度の連邦機関への前払費用及び前払報酬からなる。

     借入債務の割引       に係る前払費用及び繰延項目の大部分は、ドイツテレコム・インターナショナル・ファイナンスB.V.(マース
    トリヒト)に対する借入債務に関連している。
     貸付金のプレミアム         は、TモバイルUSAインク(ベルビュー)に対する貸付金に係る期限前償還オプションの付与に起因してい
    る。当報告年度のTモバイルUSAインク(ベルビュー)による貸付金の期限前償還によって、貸付金のプレミアムは前年度と比較
    して96百万ユーロ減少した。
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    ６　制度資産と対応する負債の差額
     (単位：百万ユーロ)                                    2020年12月31日         2019年12月31日

                                            現在         現在
     段階的退職契約、ライフタイム・ワーク・アカウント及び長期アカウント
                                               68         58
     から生じる純債務額の決済金額
     CTA資産の公正価値                                          77         71
     CTA資産の取得原価                                          72         67
     純費用額                                          1         4
     純収益額                                          2         4
     段階的退職契約及び長期アカウントの未決済金額から生じる債務を超過す
                                               9        13
     る制度資産の金額
     制度資産と対応する負債の差額               ９百万ユーロは、市場性ある有価証券、銀行預金及び再保険77百万ユーロと、段階的退職に

    係る引当金並びにライフタイム・ワーク・アカウント及び長期アカウントに関連する債務の未決済金額68百万ユーロの相殺に
    のみ関連している。受託者に譲渡済みの市場性のある有価証券、銀行預金及び再保険は、CTAに基づく段階的退職契約、ライフ
    タイム・ワーク・アカウント及び長期アカウントによる従業員の受給権を保証するための担保として機能する。CTA資産の公正
    価値は、法律によって求められている2020年12月31日現在の段階的退職契約、ライフタイム・ワーク・アカウント及び長期ア
    カウントによる債務に関連するドイツテレコムの割引未決済金額を全額カバーしている。ライフタイム・ワーク・アカウント
    に係るCTA資産の償却原価は、公正価値と一致する。段階的退職及び長期アカウントに係るCTA資産の取得原価は、その公正価
    値を下回っている。結果として生じる５百万ユーロの差額(62百万ユーロの公正価値、57百万ユーロの取得原価)は、配当制限
    対象である。
     純費用額及び純収益額は、支払利息純額に計上されている。
     CTA資産は、現在の価格を考慮して、貸借対照表日付で評価されている。
    ７　株主持分

     (単位：百万ユーロ)                                    2020年12月31日         2019年12月31日

                                            現在         現在
     資本金                                        12,189         12,189
                                              (46)         (47)
      自己株式帰属価値控除
     自己株式帰属価値控除後資本金                                        12,143         12,142
     資本剰余金                                        31,340         31,334
                                             31,340         31,334
     利益剰余金
                                             9,545         9,545
      その他の利益剰余金
                                             9,545         9,545
     当期未処分利益                                        5,129         5,460
                                             58,157         58,481
     株主持分    は、前年度と比較して324百万ユーロ減少した。この変動については、以下の項に詳細が記載されている。

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    ８　資本金
                  発行された授権資本               授権資本(未発行)              条件付資本(未発行)

                  千株      千ユーロ        千株      千ユーロ        千株      千ユーロ
     2019年12月31日現在            4,761,459       12,189,334        1,406,250       3,600,000        468,750      1,200,000
     増減                -       -       -       -       -       -
     2020年12月31日現在

                4,761,459       12,189,334        1,406,250       3,600,000        468,750      1,200,000
     2020年12月31日現在のドイツテレコムの                     資本金   は、合計約122億ユーロであった。資本金は、記名式無額面株式

    4,761,458,596株に分割される。これにより、１株当たりの算定価格は2.56ユーロとなる。株主は、１株につき１議決権が与え
    られている。
     2020年12月31日現在において、以下の表に記載されている株主は、ドイツ証券取引法(Wertpapierhandelsgesetz                                                    - WpHG)第
    33条第１項に準拠した報告要件に従って、ドイツテレコムに株式を保有していた。残りの株式は浮動株であった。
                                             2020年12月31日現在

                                            千株         ％
     ドイツ連邦共和国                                       689,601          14.48
     KfWバンクグループ(フランクフルト・アム・マイン、ドイツ)                                       829,179          17.41
     ブラックロック・インク(米国デラウェア州ウィルミントン)*                                       234,194          4.92
    * 2017年９月22日付の直近の議決権届出時点。

    授権資本

     2020年12月31日現在、ドイツテレコムの授権資本は以下の通りであった。
                  千ユーロ          千株            目的           授権期限

                                   現金拠出／現物出資に対する
     2017年授権資本              3,600,000         1,406,250                      2022年５月30日
                                   増資
    2017  年授権資本

     2017年５月31日の株主総会において、監査役会の承認を受け、取締役会に対し、2022年５月30日までの期間において、現金
    及び／又は現金以外の出資に対し最大1,406,250,000株の記名式無額面株式を発行することにより、最大3,600,000,000ユーロ
    まで増資を行う権限が与えられた。この権限は、全部又は部分的に複数回にわたって行使することができる。取締役会は、監
    査役会の承認を条件として、株主の新株引受権から残余額を除外する権限を有している。さらに、監査役会の承認を条件とし
    て、企業結合又は企業、企業の一部もしくは持分の取得(既存の投資持分の増加を含む)もしくはかかる取得に関して譲渡適格
    なその他の資産(当社からの債権を含む)の取得のために新株を発行する際に、現金以外の出資に対し増資を行う場合には取締
    役会は株主の新株引受権を適用しない権限を有している。ただし、本権限に基づいて株主の新株引受権が適用されなかった新
    株の価額に、新株引受権非適用の対象となる2017年５月31日以降に発行又は売却された株式又は社債の転換権及び／もしくは
    オプション権又は債務の価額を加算した金額は、資本金総額の20％を上回ってはならない。2017年５月31日時点の資本金総額
    は、本権限の行使時点、又は新株発行時点の総額のうち、いずれか低い方の金額と定義されている。発行又は売却が、ドイツ
    株式会社法(AktG)第186条第３項第４文と同様に、又は準用して実行される場合、これも新株引受権の非適用とみなされるもの
    とする。取締役会はまた、監査役会の承認を条件として、将来において当該株式に生じる権利の内容及び株式発行条件を決定
    する権限を有している。
     2017年７月11日に、2017年授権資本は商業登記簿に登記された。
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    条件付資本
     2020年12月31日現在、ドイツテレコムの条件付資本は以下の通りであった。
                 千ユーロ          千株                 目的

                                 2023年５月16日又はそれ以前に発行された転換社債
     2018年条件付資本            1,200,000          468,750
                                 及び／又はワラント債の履行
    2018  年条件付資本

     当社の資本金は、2020年12月31日現在、記名式無額面株式を最大468,750,000株発行して条件付で1,200,000,000ユーロまで
    増資された。この条件付増資は、以下の範囲でのみ行われる。
     a)　2018年５月17日の株主総会で承認された権限に関する決議に基づき、2023年５月16日までに、ドイツテレコムもしくは
        その直接的又は間接的な過半数保有により発行又は保証されるワラント債、転換社債、オプション又は転換権付の利益
        分配権及び／又は利益参加型社債(あるいは当該商品の組み合わせ)の保有者もしくは債権者が、そのオプション及び／
        又は転換権を使用する範囲。
     b)　2018年５月17日の株主総会で承認された権限に関する決議に基づき、2023年５月16日までに、ドイツテレコムもしくは
        その直接的又は間接的な過半数保有により発行又は保証されるワラント債、転換社債、利益分配権及び／又は利益参加
        型社債(あるいは当該商品の組み合わせ)による債務者が、そのオプション又は転換義務を履行する範囲(債券の最終償還
        日の到来時に、償還オプションを行使する上で、ドイツテレコムが満期支払額を現金で支払う代わりにその全額又は一
        部についてドイツテレコムの株式を付与する場合を含む)。
     履行に関してその他の形式は使用されない。新株は、オプション又は転換権の行使、あるいはいずれかのオプション又は転
    換義務の履行により発行される当該事業年度の期首より、利益に参加するものとする。監査役会は、条件付資本の特定の使用
    に準拠して、全てのオプション又は転換期間の満了後に、ドイツテレコムの定款第５条第３項を改訂する権限を有している。
    自己株式

     自己株式に割り当てられた資本金の金額は、2020年12月31日現在、約46百万ユーロであった。これは、資本金の0.4％に相当
    する。自己株式18,002,303株の内訳は以下の通りである。
     (単位：株)

     株式マッチング・プラン                                                104,122
                                                   17,898,181
     以前受託者に預託した株式
                                                   18,002,303
     前年同期比の自己株式の減少は全て、株式マッチング・プランにおける有資格参加者の管理口座に、合計523千株の自己株式

    を振り替えたことによるものである。
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    自己株式の取得及び使用の権限
     株主総会は、2016年５月25日の決議において、取締役会に対し、2021年５月24日までに以下の条件で、資本金合計
    1,179,302,878.72ユーロまでの枠内で当社株式を購入する権限を与えた。この権限に基づいて購入される株式は、当社が既に
    購入し、かつ現在保有する、又はドイツ株式会社法(AktG)第71d条及び第71e条に基づき当社に割り当てられる株式と合計して
    も、いかなる時点においても当社発行済株式資本の10％を超えてはならない。さらには、ドイツ株式会社法(AktG)第71条第２
    項第２文及び第３文の要件を満たさなくてはならない。かかる株式の購入は自社株の売買目的で行われてはならない。かかる
    権限はまとめて、又は分割して行使することが可能である。かかる株式の購入は、授権期間内において、購入最高額までは複
    数の購入日に分けて部分トランシェとして行うことができる。ドイツ株式会社法(AktG)第17条によるドイツテレコムのグルー
    プ会社もしくはドイツテレコム又はドイツ株式会社法(AktG)第17条によるドイツテレコムのグループ会社の代理人である第三
    者も、当該株式を購入する権限を有する。かかる株式は、株主の平等原則(ドイツ株式会社法(AktG)第53a条)に従い証券取引所
    を経由して購入される。かかる方法に代わり、全株主を対象とした公開買付又は株式交換公募という形で株式を買い戻すこと
    も可能であるが、その際、株式を提供する権利を排斥する事が事後的に認められることを前提に、同じく株主の平等原則が遵
    守されなくてはならない。
     株式は、2016年５月25日開催の株主総会の第６号決議に基づき付与された権限により認められた１つ又は複数の目的のため
    に使用することとする。また株式は、新株引受権の排除を含む意図にも使用することができる。株式はまた、証券取引所にお
    いてもしくは全株主を対象とする割当によって売却、又は消却することができる。株式は、取締役の報酬を統制管理する取決
    めの一部として、この趣旨での監査役会の決定に基づき、監査役会が取締役に許諾するドイツテレコムの株式を受け取る権利
    を履行するために利用することもできる。
     株式デリバティブの利用を通じて株式を取得するという取締役会決議が2016年５月25日の株主総会によって承認された。
     2016年５月25日の株主総会で付与された上記の権限及び2011年５月12日と2012年５月24日の株主総会で付与された類似の権
    限に基づき、2011年６月に110千株、2011年９月に206千株、2013年１月に268千株の株式をそれぞれ取得した。株式取得総額は
    2011年度で2,762千ユーロ、2013年度で2,394千ユーロであった(取引コストは除く)。かかる株式取得により、自己株式数がそ
    れぞれ316千株及び268千株増加した。さらに、2015年９月に90千株、10月に860千株の株式をそれぞれ取得した。株式総額は
    14,787千ユーロであった(取引コストは除く)。この取得により、自己株式が950千株増加した。
     当報告期間中には自己株式は取得されなかった。
     株式マッチング・プランの一環として、2012年度及び2013年度の各年度に合計２千株の自己株式が有資格参加者のための管
    理口座に無償で振り替えられた。また、2014年度には自己株式90千株が無償で振り替えられた。2015年度にはさらに自己株式
    140千株が振り替えられた。2016年度には232千株の自己株式が振り替えられた。2017年度には自己株式300千株が振り替えら
    れ、2018年度には自己株式312千株が振り替えられた。2019年度において、448千株の自己株式が有資格参加者の管理口座に振
    り替えられた。ドイツテレコム従業員の管理口座への自己株式の振替は無償で行われる。自己株式が他のグループ会社従業員
    の管理口座へ振り替えられる場合、コストは、2016年度より各グループ会社に対し公正価値で振り替えられている。
     当報告年度の３月及び８月を除く全ての月において自己株式(合計523千株)が再割当され、株式マッチング・プランの有資格
    参加者の管理口座に振り替えられた。
     2020年12月31日現在、報告期間内に振替により生じた自己株式の処分は、資本金の0.01％に該当する1,338千ユーロであっ
    た。自己株式の振替による処分益は7,426千ユーロであった。自己株式の振替により、利益剰余金が36千ユーロ増加し、資本剰
    余金が6,052千ユーロ増加した。当報告年度では、公正価値が3,885千ユーロである266千株の自己株式が他のグループ会社に請
    求された。
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     ボイスストリーム・ワイヤレス・コープ(ベルビュー)及びパワーテル・インク(ベルビュー)の買収の一環として、ドイツテ
    レコムは2001年に、特にワラント、オプション及び転換権の保有者のために、受託者に対して授権資本から新株を発行した。
    これらのオプション及び転換権は、2013年度において完全に失効した。この結果、受託者は当該信託口座の目的に従った請求
    を満たす義務から解放された。この信託関係は2016年度初めに終了し、預託株式はドイツテレコムの管理口座に無償で振り替
    えられた。以前預託された株式は、ドイツ商法典(HGB)第272条第１a項に従って、自己株式と同様に会計処理が行われた。2016
    年５月25日の株主総会の承認に基づいて、無償で取得された自己株式は、有償で取得された自己株式と同じ目的で使用するこ
    とができる。当報告年度において、以前預託された558千株の株式が、株式マッチング・プランの有資格参加者に発行するため
    に再度振り替えられた(前年度：61千株)。
    ９　資本剰余金

     2020年度において、         資本剰余金     は6,052千ユーロ増加した。これは、ドイツテレコムが保有していた自己株式が株式マッチン
    グ・プランの加入者の管理口座に移行されたことによるものである。
    10 　利益剰余金

     利益剰余金     は、過年度の税引後利益からその他の利益剰余金への振替を含んでいる。当報告年度における利益剰余金の36千
    ユーロの増加は全て、ドイツテレコムが保有していた自己株式が株式マッチング・プランの加入者の管理口座に移行されたこ
    とによるものである。
    配当制限

     ドイツ商法典(HGB)第268条第８項第３文に準拠した配当制限の対象となる金額は、年金及び類似債務に関する引当金に係る
    CTA資産の公正価値による測定額418百万ユーロ、段階的退職の債務に係るCTA資産の測定額４百万ユーロ、並びに長期アカウン
    トに係るCTA資産の測定額１百万ユーロに起因している。423百万ユーロのうち48百万ユーロを相殺し、繰延税金負債は純額で
    375百万ユーロとなる。繰延税金負債に対して相殺される48百万ユーロの繰延税金資産を考慮し、ドイツ商法典(HGB)第268条第
    ８項に準拠した配当制限対象金額は423百万ユーロとなる。
     ドイツ商法典(HGB)第253条第６項第２文に準拠した配当制限の対象となる金額は、ドイツ商法典(HGB)第253条第６項第１文
    に基づき、年金引当金に関して変更された測定原則により生じる449百万ユーロの差額に起因している。
     ドイツ商法典(HGB)第268条第８項第３文及び第253条第６項第２文に従って配当制限の対象となる872百万ユーロは、自由に
    利用できる準備金により全額カバーされるため、当期未処分利益は全額分配可能である。
    11 　株式報酬制度

    株式マッチング・プラン
     2011年度より、特定の取締役は、自己の短期変動報酬部分のうち最低10％をドイツテレコムの株式に投資する契約上の義務
    を負っており、これは事業年度に各取締役毎に設定される目標の達成度に基づいている(短期インセンティブ／変動報酬Ⅰ)。
    2019年度には、個人投資額の上限が短期変動報酬部分の33.3％から50％に引き上げられた。ドイツテレコムは、前述の取締役
    が個人投資として取得した株式１株につき、追加で１株付与する(株式マッチング・プラン)。これらの株式は、４年間の譲渡
    禁止期間満了後にこのプランの受益者に付与される。
     2015年度より、株式マッチング・プランに参加する契約上の義務を負わない取締役に対し、任意で参加する機会が与えられ
    た。これは、当グループの前年度のフリー・キャッシュ・フロー目標が達成された年にのみ募集される。株式マッチング・プ
    ランへの任意参加の条件は、2019年度に更新された。それ以降、特定の管理グループの取締役全員の参加が可能になった。参
    加に際し、取締役は、自己の短期報酬部分(短期インセンティブ)の目標額(100％)のうち、最低10％及び2019年度からは最大
    50％をドイツテレコムの株式に投資する。ドイツテレコムは、前述の取締役が個人投資として取得した株式１株につき、追加
    株式を付与する(株式マッチング・プラン)。追加株式の数は、各取締役が属する管理グループに応じて決められる。追加株式
    は、４年間の譲渡禁止期間満了後にこのプランの受益者に付与される。
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     株式マッチング・プランに加入している取締役の報酬制度については、「第５                                    提出会社の状況―３コーポレート・ガバナン
    スの状況等―(2)役員の状況―(c)役員の報酬及び利益―取締役会及び監査役会報酬」を参照のこと。
    長期インセンティブ・プラン(LTI)

     ドイツテレコム・グループの取締役は、一定の参加基準を満たすか、個人の契約責任を負う場合、長期インセンティブ・プ
    ランに参加することができる。参加する取締役は、プラン開始時に規定されている基準の達成度に応じて、目標年収の10％か
    ら43％に相当する仮想株式パッケージを受領する。仮想株式数は、参加者の目標年収、所属する管理グループ、及び2019年度
    以降は、取締役が属する部門の目標(数値目標及び戦略的目標)の達成度に応じて決められる。
     ４年間のプラン期間中、仮想株式の価値はドイツテレコムの株価の推移に応じて変動する。仮想株式の株数は、同等の比重
    で評価される４つの業績評価指標(投下資本利益率、調整済１株当たり利益、従業員満足度及び顧客満足度)の達成度に伴い変
    動し、各年度末に決定される。また、プラン期間中、仮想株式に対する配当金も付与される。この配当金は仮想株式に再投資
    され、各プラン参加者が保有する仮想株式の株数が増加する。４年間のプランの終了時に、最終的な仮想株式数が、参照期間
    において計算された株価に基づいて変換され、仮想株式に変換されないプラン最終年度の配当金と合算して現金で支払われ
    る。
    12 　年金及び類似債務に関する引当金

     (単位：百万ユーロ)                                    2020年12月31日         2019年12月31日

                                            現在         現在
     直接年金債務
      うち、平行債務：11億ユーロ(2019年12月31日：11億ユーロ)                                       2,417         2,323
     間接年金債務                                          31         28
                                             2,448         2,351
     年金に関する担保契約に対する引当金
                                             1,512         1,429
                                             3,960         3,780
     記載されている       年金債務    の帳簿価額は、年金数理上の報告に基づいて算出されたものである。

     非公務員従業員に対する年金債務は、間接的及び直接的な年金制度上の義務に基づいている。間接的な年金制度上の義務に
    は、ドイツ・ブンデスポスト補足年金機関(以下「VAP」という。)による債務、及びテレコム・ペンションズフォンズ・アー
    ゲー(以下「TPF」という。)(ボン)による債務が含まれている。
     ドイツテレコムにおける直接的な年金制度上の義務は、VAP平行債務を有する直接的な義務及びVAP平行債務を有していない
    直接的な義務からなっている。VAP平行債務は、当初はVAPに帰属していた、ドイツテレコムに対する直接的な法的請求権に基
    づくものである。VAPの債務はこれにより一時停止する。
     VAPによる給付は法定年金給付を補い、定款で特定された給付水準へと引き上げるが、これは通常、従業員の報酬水準及び適
    格従業員の適格勤務期間により決定される。1997年に行われた企業年金制度の再編成の一環として、雇用者と労働組合は確定
    VAP給付の保護に関する規定を定めた契約を締結した。
     この契約に従って、退職者及びまもなく退職する従業員に対する給付債務には変更がない。確定給付を有する若年従業員に
    関しては、年金債務は、その時点までの勤続年数に基づく当初金額に転換され、雇用者の資本勘定に計上されている(キャッ
    シュバランス制度)。ドイツテレコムは毎年この勘定に計上していくが、保険適用対象の事象が発生する場合、その残高は全額
    一括又は分割で支払われるか、あるいは終身年金に転換される可能性がある。
     実施形式は、2005年８月17日に締結されたドイツテレコムの企業年金制度の再編成に関する団体契約により変更された。こ
    の契約に従い、現職及び休職従業員のための全ての企業年金給付は直接付与される予定であり、従業員は法的請求権を有して
    いる。
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     ドイツテレコムに配分されたTPFにおける資産は、TPFにおける間接年金債務の比率を上回っている。このため、TPFにおける
    間接年金債務は、貸借対照表において報告されていない。
     年金引当金は、2010年１月１日付のドイツ企業会計近代化法(BilMoG)の導入以降、予測単位積増法を用いて測定されてい
    る。年金引当金の測定の変更により生じる増額分は、ドイツ企業会計近代化法(BilMoG)の暫定規定(ドイツ商法典導入法
    (EGHGB)第67条第１項第１文)に準拠して、15年間にわたって配分される。
     ドイツ企業会計近代化法(BilMoG)の暫定規定により、貸借対照表に含まれていない年金引当金は、2020年12月31日現在、直
    接年金債務が62百万ユーロ(2019年12月31日現在：79百万ユーロ)、間接年金債務が２百万ユーロ(2019年12月31日現在：２百万
    ユーロ)であった。
     貸借対照表日における算定は、以下の仮定に基づいていた。

     (単位：％)                                               2020年度

     名目金利                                                  2.30
     予測昇給率                                                  2.50
     年金予測増加率
      一般                                                 1.50
      定款に準拠                                                 1.00
     変動                                                  4.00
     年金債務は、ヒューベック2018年G平均寿命表の寿命測定を用いて算定された。

     年金数理上の報告に基づいて、直接年金債務に関する引当金2,417百万ユーロは、貸借対照表日に認識される(2019年12月31
    日現在：2,323百万ユーロ)。
     この金額は、2020年12月31日現在のリスク部分を除く直接年金債務の清算金額3,936百万ユーロを、市場価額で測定された公
    正価値1,475百万ユーロの制度資産及び残りの繰入額(ドイツ企業会計近代化法(BilMoG))62百万ユーロと相殺したことによるも
    のである。年金引当金には、リスク部分から発生する18百万ユーロの債務も含まれるが、当報告年度においてドイツテレコ
    ム・トラストe.V.(ボン)と締結した修正契約により、信託契約の定義における年金債務に該当しなくなったため、相殺前で計
    上されている。前年度においては、直接年金債務の清算金額全額3,855百万ユーロが、公正価値1,453百万ユーロの制度資産及
    び残りの繰入額(ドイツ企業会計近代化法(BilMoG))79百万ユーロと相殺された。
     制度資産の取得原価は合計1,057百万ユーロ(2019年12月31日現在：1,057百万ユーロ)で、公正価値を下回っていた。資産の
    公正価値が取得原価を超過したことによる418百万ユーロの差額は、配当制限の対象である。
     当報告年度において、270百万ユーロの費用(2019年度：315百万ユーロ)が、相殺後資産からの収益24百万ユーロ(2019年度：
    192百万ユーロ)と相殺され、受取／支払利息純額として認識された。
     CTA資産は、現在の価格を考慮して、貸借対照表日付ごとに評価されている。
     年金に関する担保契約に対する引当金                  は、ドイツテレコム・オーセンディエンストGmbH(ボン)、ドイツテレコム・テクニッ
    クGmbH(ボン)及びドイツテレコム・サービスGmbH(ボン)の負債に関してドイツテレコムが引き受けた経済的債務からなる。
     2016年３月21日発効の住宅ローン信用指令の施行及び商業規則改正に関する法律(Gesetz                                                zur  Umsetzung     der
    Wohnimmobilienkreditrichtlinie                und  zur  Änderung     handelsrechtlicher          Vorschriften)に従い、年金引当金の割引に用いる
    平均市場金利は、過去10事業年度(2015年度までは７事業年度)にわたって計算されている。過去10事業年度と過去７事業年度
    の平均市場金利を用いた、年金引当金及び年金に関する担保契約に対する引当金の帳簿価額との差額は、2020年12月31日現在
    で449百万ユーロ(2019年12月31日現在：476百万ユーロ)であった。差額は配当制限の対象となる。
     年金及び類似債務に関する引当金の増加は、主に年金引当金の算定に用いられる名目金利の前年度比での低下に起因する。
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    13 　税金引当金
     (単位：百万ユーロ)                                    2020年12月31日         2019年12月31日

                                            現在         現在
     法人税等                                         359         369
                                               53         42
     その他の税金
                                              412         411
     法人税等引当金       は、当報告年度及び過年度の法人所得税及び営業税に関連する。

     その他の税金      の大部分は過年度の付加価値税に関連している。
    14 　その他の引当金

     (単位：百万ユーロ)                                    2020年12月31日         2019年12月31日

                                            現在         現在
     従業員給付
      公務員健康保険基金                                       1,088          851
      段階的退職契約                                        454         395
      早期退職(公務員年金基金)                                        175         335
      諸債務                                        204         194
     その他の債務
      未決済取引による偶発損失                                        194         134
      未払費用                                        153         176
      デリバティブによる偶発損失                                         98        235
      訴訟リスク                                         72        121
                                              153         161
      その他の諸引当金
                                             2,591         2,602
     公務員健康保険基金          (Postbeamtenkrankenkasse             - PBeaKK)    に対する引当金       は、PBeaKKに対する損失を補填するリスクをカ

    バーするものである。取崩のリスクは基金の資産から計画的な引出が行われた後に赤字が残る場合に発生する。
     段階的退職に対する引当金            は、CTA資産から支払われない範囲で、トップアップ支払い及び公務員に対する債務の未決済金額
    の双方に関連している。引当金の増加は、主に当報告年度に締結された新規の段階的退職契約に起因している。
     ドイツテレコムで就業している公務員は、年齢が55歳に達し、1993年制定フェデラル・レイルウェイズ及び旧ドイツ・ブン
    デスポスト(BEDBPStruktG)の後継会社の特別残余資産における人員構造に関する法律(2020年12月３日改正)で規定されている
    全ての条件を満たす場合、早期退職を申請することができる。ドイツテレコムは、BEDBPStruktGに準じ、早期退職により連邦
    政府機関の公務員年金基金に生じる追加コストを、同年金基金に該当する支払いを行うことにより相殺する必要がある。2020
    年７月14日に、取締役会はこの目的のために承認された予算の範囲内で、2020年12月及び2021年度にも再び法的規制を適用す
    ることを決議した。当報告年度に、                公務員の早期退職契約に対する引当金                 が2021年度における予想支出額で認識された。
     未完了の取引から生じる偶発損失に対する引当金                       は、主に人員余剰に伴いドイツテレコム・グループ外のパートナーと締結
    した契約に関連している。
     未請求残高に対する引当金            は、特にコンサルティング及びITコストについて認識された。
     デリバティブによる偶発損失に対する引当金                     は、当報告年度において、主にTモバイルUSAインク(ベルビュー)に対する組込
    デリバティブ及び外部通貨デリバティブについて認識された。前年度比の変動は、主にTモバイルUSAインク(ベルビュー)に対
    する外部通貨デリバティブ及び組込デリバティブによる偶発損失に対する引当金の減少に起因する。
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     訴訟リスクに対する引当金            は、主に継続中の訴訟に係るリスク引当金からなる。
     その他の諸引当金        には、環境浄化費用、第三者による利害主張、従業員リストラクチャリングに関連した保険料移転、資産
    除去債務、及びアーカイブ費用に対する引当金が含まれている。
     ドイツテレコムは、ドイツ企業会計近代化法(BilMoG)の暫定規定に基づいて、引当金の帳簿価額のうちより高い方を維持す
    るという選択を行った。高い方の帳簿価額を維持することにより、2020年12月31日現在、その他の諸引当金は18千ユーロの超
    過額が生じる結果となった。
    15 　負債

                       2020年12月31日現在                     2019年12月31日現在

    (単位：百万ユーロ)
                             期限                     期限
                   合計
                       １年以内      １年超      うち     合計    １年以内      １年超      うち
                                 ５年超                     ５年超
     借入債務
     社債             7,068       -   7,068     6,989     5,884      421    5,463     5,384
                   3,884     1,144     2,740     1,275     5,044     1,601     3,443     1,003
     銀行借入金
                  10,952      1,144     9,808     8,264     10,928      2,022     8,906     6,387
     その他の負債

     前受金               0     0     -     -     0     0     -     -
     買掛金              129     129      -     -    216     216      -     -
     子会社に対する債務             36,059     10,784     25,275     14,539     42,436     12,723     29,713     16,405
     関連会社及び関係会社に
                    14     14      -     -     13     13      -     -
     対する債務
     その他の負債             4,392     2,596     1,796      871    5,111     2,976     2,135      934
      うち、税金によるもの              143     143      -     -    217     217      -     -
      うち、社会保障による
                    16      6     10      2     15      4     11      2
      もの
                  40,594     13,523     27,071     15,410     47,776     15,928     31,848     17,339
     負債合計
                  51,546     14,667     36,879     23,674     58,704     17,950     40,754     23,726
     社債  は全て、7,068百万ユーロの固定利付債券に関連するものである。

     社債の構成は以下の通りである。

     (単位：百万ユーロ)

     12月31日までに期限が到来

                    １％まで       ２％まで       ３％まで       ４％まで       ５％まで        合計
     する年度
     2021年度                  -       -       -       -       -       -
     2022年度                  -       -       -       -       -       -
     2023年度                  -       -      79       -       -      79
     2024年度                  -       -       -       -       -       -
     2025年度                  -       -       -       -       -       -
                     2,030       2,450        659      1,696        154      6,989
     2026年度-2050年度
                     2,030       2,450        738      1,696        154      7,068
     銀行借入金     は、主に長期借入金及び約束手形に関連するものである。12億ユーロの減少は、主に短期借入金の返済に起因す

    る。
     買掛金   の減少は、主にDTGC事業分野のスピンオフに関連してテレコム・ドイチュラントに移管された、国際通信事業者向け
    電気通信卸売サービスに関するテレコム・グローバル・キャリア事業分野における負債に関連している。
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     子会社   に対する債務      は、主に金融負債296億ユーロ(2019年12月31日現在：338億ユーロ)、及びキャッシュ・マネジメントに
    よる負債61億ユーロ(2019年12月31日現在：81億ユーロ)から構成される。さらに、当報告年度における子会社に対する債務
    は、その他の負債に係るものが312百万ユーロ(2019年12月31日現在：300百万ユーロ)及び買掛金に係るものが48百万ユーロ
    (2019年12月31日現在：217百万ユーロ)である。子会社に対する債務のうち、280億ユーロ(2019年12月31日現在：334億ユーロ)
    は、ドイツテレコム・インターナショナル・ファイナンスB.V.(マーストリヒト)に対する負債に関連していた。子会社に対す
    る金融負債は、特にドイツテレコム・インターナショナル・ファイナンスB.V.(マーストリヒト)への54億ユーロの借入金返済
    により減少した。Tモバイル・オーストリア・ホールディングGmbH(ウィーン)に対する12億ユーロの債務の増加により減少が相
    殺された。
     ドイツテレコム・インターナショナル・ファイナンスB.V.(マーストリヒト)は、グループ会社に融通するための社債を発行
    する。結果として生じるドイツテレコム・インターナショナル・ファイナンスB.V.(マーストリヒト)に対するドイツテレコム
    の負債は以下の通りである。個別の発行について、ドイツテレコム・インターナショナル・ファイナンスB.V.(マーストリヒ
    ト)がグループ外で金融負債を発行する年度は、当該金融負債をドイツテレコムに融通する年度と異なる。記載の変動利付負債
    の金利は、2020年12月31日現在有効な直近の固定金利に基づいている。
     2003年度トランシェ                     額面価額             金利            満期

                       (単位：各発行通貨)              (単位：％)
     ユーロ                      500,000,000               7.580            2033
     2008年度トランシェ                     額面価額             金利            満期

                       (単位：各発行通貨)              (単位：％)
     ユーロ                      200,000,000               5.926            2023
     2009年度トランシェ                     額面価額             金利            満期

                       (単位：各発行通貨)              (単位：％)
     ユーロ                      220,000,000               5.450            2021
     英ポンド                      700,000,000               6.575            2022
     2010年度トランシェ                     額面価額             金利            満期

                       (単位：各発行通貨)              (単位：％)
     英ポンド                      300,000,000               7.715            2030
     ユーロ                      300,000,000               4.625            2030
     2012年度トランシェ                     額面価額             金利            満期

                       (単位：各発行通貨)              (単位：％)
     ユーロ                      650,000,000               2.875            2024
     米ドル                     1,000,000,000                5.000            2042
     2013年度トランシェ                     額面価額             金利            満期

                       (単位：各発行通貨)              (単位：％)
     ユーロ                      870,778,000**               2.255             2021
     ユーロ                     1,250,000,000                4.375             2022
     ユーロ                      500,000,000               5.000             2025
     ユーロ                      750,000,000               3.380             2028
     米ドル                     1,815,000,000                8.023             2030
     米ドル                     1,685,000,000                6.800             2030
     米ドル                      500,000,000               9.330             2032
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     2016年度トランシェ                     額面価額             金利            満期
                       (単位：各発行通貨)              (単位：％)
     ユーロ                      357,751,000**               0.380             2021
     米ドル                      282,005,000**               2.080             2021
     ユーロ                     1,750,000,000                0.755             2023
     米ドル                      750,000,000               2.615             2023
     英ポンド                      300,000,000               1.380             2023
     ユーロ                     1,500,000,000                1.630             2028
     2017年度トランシェ                     額面価額             金利            満期

                       (単位：各発行通貨)              (単位：％)
     ユーロ                      610,371,000**               0.526             2021
     米ドル                      274,431,000**               2.971             2022
     ユーロ                     1,250,000,000                1.026             2024
     ユーロ                      750,000,000               0.776             2024
     ユーロ                      750,000,000               1.276             2026
     米ドル                     1,250,000,000                3.751             2027
     ユーロ                     1,250,000,000                1.526             2027
     香港ドル                     1,300,000,000                3.101             2027
     英ポンド                      250,000,000               2.401             2029
     2018年度トランシェ                     額面価額             金利            満期

                       (単位：各発行通貨)              (単位：％)
     ユーロ                      400,000,000               0.151*             2022
     ユーロ                      500,000,000               0.776             2022
     英ポンド                      300,000,000               2.651             2025
     ユーロ                     1,000,000,000                1.526             2025
     米ドル                     1,200,000,000                4.526             2028
     ユーロ                     1,000,000,000                2.151             2029
     ユーロ                      250,000,000               2.351             2033
     米ドル                      550,000,000               4.901             2038
     *　変動金利。

     **　2020年度に一部返済された。
     関連会社及び関係会社に対する債務                には、買掛金５百万ユーロ(2019年12月31日現在：８百万ユーロ)が含まれている。

     以下の表は、その他の負債の構成を示している。
                                         2020年12月31日         2019年12月31日

     (単位：百万ユーロ)                                       現在         現在
     担保による負債                                        1,530         1,273
     早期退職契約による負債                                        1,143         1,097
     未払利息による負債                                         616         711
     約束手形による負債                                         501         701
     デリバティブによる負債                                         303         594
     未払税金                                         143         217
     従業員に対する負債                                          73         64
     オペレーター間の割引サービスによる負債                                          -        178
     その他の諸負債                                          83        276
                                             4,392         5,111
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     担保は、デリバティブ金融商品による信用リスクをヘッジするために使用される。この場合に、ドイツテレコムはもう一方
    の契約当事者から現金による担保を受領する。                      担保による負債       の増加は、為替レート及び金利の変動による、通常の市場価値
    変動に起因している。
     公務員の    早期退職契約による負債           は、公務員年金基金によるもので、既に締結された契約に基づく支払債務から発生してい
    る。当該債務は、退職後最大７回までの年次分割で支払われるものである。
     未払利息による負債         は、そのほとんどが未払利息及び、金利ヘッジのデリバティブの手じまいから生じる未実現決済損益に
    関連している。
     約束手形による負債         は、保険会社及びその他の機関投資家に関するものであった。減少は200百万ユーロの返済に起因する。
     デリバティブによる負債           は、主にヘッジ取引の失効及び終了による未実現決済損益に関連するものである。負債の減少は、
    主にTモバイルUSAインク(ベルビュー)に対する組込デリバティブの処分に起因する。
     当報告年度の      未払税金    は、その他の税金による負債143百万ユーロ(2019年12月31日現在：217百万ユーロ)に関連している。
    その他の税金による負債は、主に財務上の親会社に関する未払付加価値税122百万ユーロ、及び12月度の給与に関する未払賃金
    税20百万ユーロ(翌月が支払期限となる)によって構成されていた。
     従業員に対する負債         は、主に退職金契約及び企業年金制度により生じる短期支払債務に関するものであった。
     オペレーター間の割引サービスによる負債                    は、DTGC事業分野のスピンオフに関連してテレコム・ドイチュラントに移管され
    た。
     その他の諸負債       は、主に人員再編成(例えば公務員のための保険料移転)による負債からなる。前年度のこの項目には、トー
    ル・コレクト仲裁手続を終了させるためにドイツ連邦共和国との間で結ばれた合意に伴う負債150百万ユーロが含まれていた。
    最後のトランシェが当報告年度に清算された。
    16 　繰延収益

     前年度と比較して        繰延収益    が８百万ユーロ増加したのは、主に債券の発行による貸付金のプレミアムの増加に起因する。
    17 　繰延税金

     繰延税金資産      は、当報告年度において繰延税金負債を上回った。ドイツテレコムは、税金を軽減する効果を繰延税金資産と
    して認識する、ドイツ商法典(HGB)第274条第１項に準拠したオプションを行使していない。繰延税金資産／負債は、主に貸借
    対照表項目の有形固定資産における税務上の帳簿価額とドイツGAAPに基づく帳簿価格との差異、並びに引当金に関連してい
    る。繰延税金を算定する場合、法人税等、連帯付加税及び営業税をカバーする、実効税率合計31.4％が使用された。
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    損益計算書に対する注記
    18 　営業収益

    事業活動分野別営業収益
     (単位：百万ユーロ)                                      2020年度         2019年度

     社員派遣による収益                                        1,052         1,097
     不動産賃貸及びリースによる収益                                         887         909
     研修サービスによる収益                                         164         156
     固定ネットワーク収益                                          31        660
     その他の収益                                         606         601
                                             2,740         3,423
     社員派遣による収益         は11億ユーロ(2019年度：11億ユーロ)であり、社員を他の企業へ派遣することで得られた。社員は出向

    又は派遣契約によって社内外の雇用者に配置された。公務員は休職扱い又は委任により社内の雇用者となり、また配置換えに
    より社外の雇用者として配置された。
     不動産賃貸及びリースによる収益                は合計９億ユーロ(2019年度：９億ユーロ)であり、水道光熱費込の家賃モデルにより発生
    している。ドイツテレコムは主にGMGゲネラルミートゲゼルシャフトmbH(ケルン)から不動産を賃借し、標準設備製品という形
    で設備管理サービスとともに、ドイツの子会社に賃貸している。
     研修サービスによる収益           は主に、ドイツ内の若年従業員向け研修サービスからなるものであった。
     固定ネットワーク収益          の約600百万ユーロの減少は、主にDTGC事業分野のスピンオフに起因する。前年度においては、収益は
    主に国際通信事業者向け卸売サービスから発生していた。当報告年度においては、固定ネットワーク事業からの収益には、主
    にデジタル・サービスの提供による収益が含まれる。
     その他の収益      の項目で報告されているのは、特にHRビジネスサービス、グループ法務サービス及び技術及びイノベーション
    部門に起因した収益である。
    地域別営業収益

     (単位：百万ユーロ)                                      2020年度         2019年度

     国内                                        2,617         2,862
     国外                                         123         561
                                             2,740         3,423
    19 　資産計上されたその他のコスト

     (単位：百万ユーロ)                                      2020年度         2019年度

                                               9         7
     資産計上されたその他のコスト
                                               9         7
    20 　その他の営業収益

     (単位：百万ユーロ)                                      2020年度         2019年度

     非流動資産評価増による収益                                         979        1,010
     デリバティブによる収益                                         506         250
     経費の振替／払戻し                                         328         390
     為替差益                                         307         364
     引当金戻入益                                         196         227
     非流動資産売却益                                          74         33
     その他の収益                                        2,335          113
                                             4,725         2,387
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     非流動資産評価増による収益             は、主にヘレニック・テレコミュニケーションズ・オーガニゼーションS.A.(OTE)(アテネ)に対
    する投資の帳簿価額の評価増890百万ユーロ、及びドイツテレコム・アセット・マネジメントGmbH＆Co.KG(モンハイム)に対す
    る投資の帳簿価額の評価増73百万ユーロによるものである。
     デリバティブ      による   収益  は、特に満期が到来する通貨デリバティブの収益、及びTモバイルUSAインク(ベルビュー)に対する
    組込デリバティブの処分による収益に関連するものである。
     経費の振替／払戻しによる収益               には、特にGMGゲネラルミートゲゼルシャフトmbH(ケルン)での不動産ポートフォリオの連結
    による収益が含まれる。不動産はドイツテレコムによる水道光熱費込の家賃モデルの下で中心的にリースされ、管理下にある
    スペースとしてグループ内のテナントに提供されている。
     為替差益    には、主に外貨建の貸付金／借入金の満期到来時に実現された為替レートの影響が含まれている。
     引当金戻入益      196百万ユーロ(2019年度：227百万ユーロ)は、特に手当受給資格のある公務員に係るプレミアム・リスクの
    ヘッジのための予想ファンドの引当金、訴訟リスクに対する引当金、未払費用に対する引当金、従業員費用に対する引当金、
    及び連邦政府機関に対する引当金の戻入益に関連していた。
     非流動資産売却益        53百万ユーロ(2019年度：17百万ユーロ)は主に、土地及び建物の売却に起因する。
     その他の収益      は、主にTモバイル・グローバル・ツヴィッシェンホールディングGmbH(ボン)による公正価値に基づく持分払戻
    しに関連する15億ユーロの収益、及びDTGC事業分野のスピンオフの結果含み資産が実現したことによる８億ユーロの収益に起
    因する。
     ドイツ商法典(HGB)第285条第32項に従い、他の期間に係る収益1,258百万ユーロ(2019年度：1,279百万ユーロ)が、当報告年
    度のその他の営業収益に含まれている。そのほぼ全てが、非流動資産評価増による収益、引当金戻入益及び非流動資産売却益
    に関連している。
    21 　製品及びサービスに係る購入費用

     (単位：百万ユーロ)                                      2020年度         2019年度

     購入した製品
      原材料及び貯蔵品                                         0         0
                                               2         1
      購入した製品
                                               2         1
     購入したサービス
      相互接続料                                         17        464
                                              452         572
      その他のサービス
                                              469        1,036
                                              471        1,037
     相互接続料     の減少は、主にDTGC事業分野のスピンオフに関連したインターナショナル・キャリア・サービシズ部門の移管に

    起因している。当報告年度においては、相互接続料の費用には、主にドイツテレコム・セキュリティーGmbH(ボン)から購入し
    たアップストリーム・サービスが含まれている。
     その他のサービス        には、主に水道光熱費込の家賃モデルで発生した、不動産賃貸及びリース関連のアップストリーム・サー
    ビス費用347百万ユーロが含まれている。その他のサービスには、製品及び技術革新のためのグループ会社の費用、並びにエネ
    ルギー及び研修に係るアップストリーム・サービス費用も含まれている。
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    22 　人件費／平均従業員数
     (単位：百万ユーロ)                                      2020年度         2019年度

                                             1,702         1,728
     賃金及び給与
     社会保険料の拠出並びに年金制度及び給付関連費用
      公務員に対する年金制度関連費用                                        396         428
      社会保険料の拠出                                         84         87
      支援手当                                         62         54
      非公務員に対する年金制度関連費用                                         34         13
                                               13         16
      年金に関する担保契約関連費用
                                              589         598
                                             2,291         2,326
     人件費   は、前年度と比較して合計35百万ユーロ減少した。この減少は主に、公務員に対する年金制度関連費用が前年度と比

    較して32百万ユーロ、賃金及び給与に係る費用が26百万ユーロ減少したことによるものであった。非公務員に対する年金制度
    関連費用の21百万ユーロの増加と支援手当の８百万ユーロの増加により、人件費への影響が相殺された。
     賃金及び給与に係る費用           の減少は主に人員の削減に起因する。当報告年度において、特に公務員の早期退職に係る人員再編
    成に関連する費用の増加、業績連動報酬による費用の増加及び団体契約に基づく昇給に係る費用の増加により、影響が相殺さ
    れた。
     当報告年度の公務員の早期退職に係る費用は、369百万ユーロの賃金及び給与(2019年度：335百万ユーロ)、並びに16百万
    ユーロの支援手当(2019年度：２百万ユーロ)からなる。
     連邦機関の     公務員年金基金       は、ドイツ・ブンデスポスト及び後継企業の公務員年金制度のための、ドイツ・ブンデスポスト
    の元従業員のための法規定に関する法律(Postpersonalrechtsgesetz(以下「PostPersRG」という。))の第14条から第16条に規
    定されている機能を果たしている。これは、ドイツポスト・アーゲー(ボン)、ドイツ・バンク・アーゲー(フランクフルト・ア
    ム・マイン)(ドイツ・ポストバンク・アーゲー(ボン)の法的後継企業として)、及びドイツテレコムの公務員に関する年金及び
    手当の支払いに係る取引を全て行っている。この法律の規定に基づき、公務員年金基金は公務員という身分により年金受給資
    格を有する退職従業員及びその扶養遺族に対し、年金及び手当の支払いを行っている。
     PostPersRGに基づいて、ドイツ連邦共和国は、公務員年金基金の現行の支払債務と旧ドイツ・ブンデスポストの後継企業か
    ら受け取った金額の差額、又は同支払債務と制度資産の運用収益との差額を補填し、特別年金基金が引き受けた債務を常に履
    行できる状態にあることを保証している。ドイツ連邦共和国はこの条項に準拠して、公務員年金基金に対して支払った金額に
    関してドイツテレコムに求償することはできない。
     PostPersRG第16条に従って、ドイツテレコムは公務員年金基金に代表される連邦政府に対して、現職公務員の報酬総額及び
    一時休職中の公務員の年金給付の対象となる仮定報酬総額それぞれの33％を拠出する義務を負っている。この拠出は毎年継続
    的な費用として認識される。2019年10月16日付の連邦機関による発表により、2020年度の公務員年金給付に関して406百万ユー
    ロの前払いが規定された。ドイツテレコムは既に全額を支払っている。前払金のうち374百万ユーロ(2019年度：405百万ユー
    ロ)だけが、現職公務員数及び一時休職中の公務員数の減少により、費用として当報告年度に認識されている。当該コストの前
    年度比での減少は、主に現職公務員数の減少(定年退職、早期退職の選択及び他の政府機関への転属)によるものである。
     平均従業員数(正規職員)の変動は、以下の通りである。
     (単位：人)                                      2020年度         2019年度

     公務員                                        11,250         12,541
                                             4,832         5,472
     公務員以外
                                             16,082         18,013
     研修生及び実習生
                                             5,611         5,564
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     従業員数の減少は、主に公務員の早期退職契約利用、さらなる人員再編政策及びDTGC事業分野のスピンオフに関連する人員
    の減少によるものである。
    23 　減価償却費、償却費及び評価減

    (単位：百万ユーロ)                                      2020年度         2019年度

    減価償却費及び償却費
    無形資産の償却費                                          72         64
    有形固定資産の減価償却費                                         138         186
                                              210         250
    評価減
    ドイツ商法典(HGB)第253条第３項第５文に基づくもの                                          1         4
                                              211         254
     無形資産の償却費        は、主にソフトウェア使用権の償却費65百万ユーロ(2019年度：58百万ユーロ)に関連している。

     当報告年度における         有形固定資産の減価償却費            109百万ユーロは、特に建物に関連している(2019年度：135百万ユーロ)。
     当報告年度における         評価減   は全て、低価法による不動産の評価減であり、１百万ユーロである(2019年度：４百万ユーロ)。
     金融資産の評価減は、「財務収益／費用、純額」に計上されている(注記25を参照のこと)。
    24 　その他の営業費用

    (単位：百万ユーロ)                                      2020年度         2019年度

    貸借料及び支払リース料                                         760         766
    その他の従業員関連費用                                         401         345
    デリバティブにより生じる費用                                         314         483
    為替差損                                         265         347
    法律顧問料及びコンサルタント料                                         124         151
    ITサポート                                         103         103
    清掃、輸送及び監視費用                                         103         114
    マーケティング費                                         101         122
    偶発損失引当金繰入額                                          77         19
    研究開発費                                          63         67
    メンテナンス及び修繕費                                          61         76
    賠償により生じる費用                                          21         21
    ドイツ商法典導入法(EGHGB)第67条第１項及び第２項に基づく費用                                          17         17
    その他の費用                                         424         450
                                             2,834         3,081
     賃借料及び支払リース料           は、特に水道光熱費込の家賃モデルにより生じるものであり、ドイツテレコムによる内部的利用が

    ほぼ全てを占める。
     その他の従業員関連費用           には主に、公務員健康保険基金(Postbeamtenkrankenkasse                           – PBeaKK)に係る154百万ユーロ、連邦機
    関に支払われる一般管理費の配分により生じる144百万ユーロ、人事に係る費用(採用等)25百万ユーロ、各連邦政府機関におけ
    る公務員配置に係る報酬支払21百万ユーロ、社員教育費用21百万ユーロ及び会議費用９百万ユーロが含まれる。
     デリバティブにより生じる費用              は、主に満期が到来する米ドルの通貨デリバティブの費用に関連している。
     為替差損    には、主に外貨建の貸付金／借入金の満期到来時に実現された為替レートの影響が含まれている。
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     法律顧問料及びコンサルタント料                には、技術及び経営コンサルティング費用、法律相談費用、並びに年次財務書類の作成及
    び監査に対する費用が含まれている。
     IT サポート費     は、コンピューティング及びネットワーク・サービスの提供並びにワークステーション・システム向けサービ
    スに関連するものである。
     清掃、輸送及び監視費用           は、水道光熱費込の家賃モデルにより生じるものであり、ドイツテレコムによる内部利用がほぼ全
    てを占める。
     当報告年度における         マーケティング費        は、特にスポンサー、広告、展示会の費用、及びその他代理手数料に関連している。
     偶発損失引当金繰入額          は、主に人員余剰により生じる費用について限界利益を生み出すことを意図してドイツテレコム・グ
    ループ外のパートナーと締結した契約によるものである。
     研究開発費     は、主にソフトウェア開発費用及び大学パートナーシップ・プログラム費用からなる。
     メンテナンス及び修繕費           は、主にメンテナンス及びサービス契約により生じる費用に関連するものである。
     賠償により生じる費用          は、主に子会社が提供するサービスのクロスチャージに関連する費用からなる。
     ドイツ商法典導入法(EGHGB)第67条第１項及び第２項による費用                             は、ドイツ企業会計近代化法(BilMoG)により年金引当金の帳
    簿価額の調整から生じた費用17百万ユーロ(2019年度：17百万ユーロ)に関連している。当社では、ドイツ商法典導入法(EGHGB)
    第67条第１項第１文に準拠して、年間の繰入額が、繰入総額の15分の１に一致するよう繰入れを分散する選択を行った。
     当報告年度における         その他の費用      は、特に、保険証券、電話及び伝送料金、管理費、並びに一時的な雇用の費用からなる。
     ドイツ商法典(HGB)第285条第32項に準拠し、他の期間に係る費用６百万ユーロ(2019年度：８百万ユーロ)が、当報告年度の
    その他の営業費用に含まれている。これは主に、債権の測定による費用及び非流動資産除去費に関連している。
    25 　財務収益／費用、純額

    (単位：百万ユーロ)                                      2020年度         2019年度

    子会社、関連会社及び関係会社に係る収益
     うち、子会社から324百万ユーロ(2019年度：316百万ユーロ)                                         337         330
    利益移転契約による収益                                         4,745         4,300
    損失移転による費用                                        (1,630)          (999)
    子会社、関連会社及び関係会社に係る収益(損失)
                                             3,452         3,631
    非流動金融資産からの長期貸付金による収益
                                              806         936
     うち、子会社から806百万ユーロ(2019年度：936百万ユーロ)
    その他の受取利息及び類似収益                                          521         513
     うち、子会社から79百万ユーロ(2019年度：114百万ユーロ)
     うち、引当金の割引から０百万ユーロ(2019年度：２百万ユーロ)
    支払利息及び類似費用                                        (2,114)         (1,949)
     うち、子会社に対して12億ユーロ(2019年度：12億ユーロ)
     うち、引当金への利息戻入によるもの496百万ユーロ
      (2019年度：342百万ユーロ)
    支払利息純額
                                              (787)         (500)
    金融資産及び市場性ある有価証券に係る評価減
                                             (1,420)            0
                                             1,245         3,131
     子会社、関連会社及び関係会社に係る収益                    は、主にドイツテレコム・アセット・マネジメントGmbH＆Co.                             KG(モンハイム)に

    対する持分投資利益(138百万ユーロ)、並びにヘレニック・テレコミュニケーションズ・オーガニゼーションS.A.(OTE)(アテ
    ネ)(122百万ユーロ)及びCTAホールディングGmbH(ボン)(50百万ユーロ)からの配当金からなる。
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     当報告期間に認識された            利益移転契約による収益           は、主にテレコム・ドイチュラント(36億ユーロ)、Tモバイル・グローバ
    ル・ツヴィッシェンホールディングGmbH(ボン)(648百万ユーロ)、GMGゲネラルミートゲゼルシャフトmbH(ケルン)(221百万ユー
    ロ)、及びDFMGホールディングGmbH(ボン)(204百万ユーロ)からの利益移転に関係するものである。
     損失移転による費用         は主に、ドイツテレコムIT             GmbH(ボン)(780百万ユーロ)、Tシステムズ(654百万ユーロ)、ドイツテレコ
    ムIoT   GmbH(ボン)(109百万ユーロ)及びドイツテレコム・ヨーロッパ・ホールディングGmbH(ボン)(49百万ユーロ)に関連するも
    のである。
     非流動金融資産からの長期貸付金による収益                     、並びに    子会社   からのその他の受取利息及び類似収益                  は、主にTモバイルUSAイ
    ンク(ベルビュー)、テレコム・ドイチュラント及びDFMGホールディングGmbH(ボン)への貸付金による利息に関連するものであ
    る。
     子会社に対する       支払利息    は、主にドイツテレコム・インターナショナル・ファイナンスB.V.(マーストリヒト)との融資関係
    によるものである。
     当報告年度において、段階的退職契約、長期アカウント及びライフタイム・ワーク・アカウントに関する未決済金額の引当
    金への利息戻入による費用の総額１百万ユーロは、対応するCTA資産からの収益２百万ユーロと相殺され、その他の受取利息及
    び類似収益に計上された。さらに、年金引当金(リスク部分を除く)への利息戻入による費用の総額276百万ユーロは、対応する
    CTA資産からの収益25百万ユーロと相殺され、支払利息及び類似費用に計上された。前年度において、年金引当金、並びに段階
    的退職契約、長期アカウント及びライフタイム・ワーク・アカウントに関する未決済金額の引当金への利息戻入による費用の
    総額322百万ユーロ、並びに対応するCTA資産に関連する費用１百万ユーロは、対応するCTA資産からの収益196百万ユーロに
    よって全額相殺された。
     当報告年度における14億ユーロの                金融資産に係る評価減          は、CTAホールディングGmbH(ボン)が間接的に保有するBTグループ
    plc(ロンドン)に対する投資の減損による同社の評価減及びTシステムズに係る44百万ユーロの評価減に関連している。
    26 　法人税等

    (単位：百万ユーロ)                                      2020年度         2019年度

                                               380         484
    法人税等
                                               380         484
     当報告年度の      法人税等    には、営業税として187百万ユーロ、並びに法人所得税及び連帯付加税として129百万ユーロが含まれ

    る。
     法人所得税費用は、過年度に係る項目から生じるドイツ商法典(HGB)第285条第32項に準拠する別の期間に関連する費用64百
    万ユーロ(2019年度：104百万ユーロ)を含んでいる。
    27 　その他の税金

    (単位：百万ユーロ)                                      2020年度         2019年度

                                               17         17
    その他の税金
                                               17         17
     その他の税金      は、主に不動産税費用17百万ユーロからなる。

    28 　当期未処分利益に対する税引後利益の調整

     2020年度に生じた        税引後利益     は、2,515百万ユーロであった。2019年度から繰り越された配当金支払い後の未処分利益2,614
    百万ユーロ(前年度の未処分利益5,460百万ユーロから合計2,846百万ユーロの配当金支払額を控除)を加算すると、                                                     未処分利益
    は5,129百万ユーロとなった。
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    その他の開示
    29 　ドイツ商法典(HGB)第285条第３項に準拠して貸借対照表に含まれていない保証債務、ローン・コミットメント及び取引、

       並びにドイツ商法典(HGB)第285条第27項に準拠した、保証債務及びローン・コミットメントの利用に係るリスク評価に内
       在する根拠
    (単位：百万ユーロ)                                 2020年12月31日現在           2019年12月31日現在

    保証債務                                       1,118           1,549
    保証契約関連債務                                       7,913           9,229
     うち、子会社に対するもの０百万ユーロ
     (2019年12月31日現在：０百万ユーロ)
     うち、関連会社に対するもの０百万ユーロ
     (2019年12月31日現在：０百万ユーロ)
                                           9,031          10,778
     保証  には訴訟及び証券担保保証、並びに保証契約が含まれている。保証契約により生じた負債は第三者に関連しており、子

    会社に対して負担されることが多い。
     保証契約    により生じた負債には、保証及びコンフォートレターが含まれており、主にテレコム・ドイチュラント(69億ユー
    ロ)、Tシステムズ(471百万ユーロ)及びTモバイル・オーストリア・ホールディングGmbH(ウィーン)(109百万ユーロ)に関するも
    のである。保証は特に、貸付担保保証に関連している。ドイツテレコムは、大部分が社債から発生する、外部第三者に対する
    ドイツテレコム・インターナショナル・ファイナンスB.V.(マーストリヒト)の負債を保証している。資金がドイツテレコムに
    融通されなかったために負債として認識された場合には、保証契約により生じた債務が計上されなければならない。ドイツテ
    レコム・インターナショナル・ファイナンスB.V.(マーストリヒト)に対するそうした負債として、2020年12月31日現在、101百
    万ユーロが報告されていた。
     子会社のための保証及び第三者と締結した保証契約により生じた偶発債務は、原債務が当社の子会社によって履行されるた
    め、債務として認識されず、求償される可能性は低いものとされる。
     ドイツ組織再編法(UmwG)第133条第１項に従って、ドイツテレコムは、2020年１月１日付でスピンオフしたDTGC事業分野の負
    債に関して第三者に対して連帯責任を負う。この連帯責任は、スピンオフの効力が発生した2020年10月１日以前に存在してい
    た負債に適用される。ドイツテレコムとテレコム・ドイチュラントの間の関係上、スピンオフ・譲渡契約は、スプリットオ
    フ・譲渡契約に基づき負債が配分された会社のみが責任を負うと規定している。これらの２社は、法律で定められた連帯責任
    についてお互いを免責する。
    貸借対照表に含まれていない取引

     前述の保証債務及びローン・コミットメントは、貸借対照表に含まれていない取引である。
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    30 　その他の金融債務
     (単位：百万ユーロ)                       2020年12月31日現在                     2019年12月31日現在

                        合計          うち          合計          うち

                                    貸借対照表                     貸借対照表
                              翌事業年度       日後２年目              翌事業年度       日後２年目
                              に期限が到       以降に期限              に期限が到       以降に期限
                              来するもの       が到来する              来するもの       が到来する
                                      もの                     もの
     公務員年金制度の公務員年金基金
                         1,685        296      1,389       1,967        336      1,631
     に対する支払いの現在価値
     レンタル及びリース契約に基づく
                         7,142       1,197       5,945       7,254       1,232       6,022
     債務
      うち、子会社に対するもの：71
      億ユーロ
      (2019年12月31日：73億ユーロ)
      うち、関連会社に対するもの：
      ０億ユーロ
      (2019年12月31日：０億ユーロ)
     将来的な支出及び投資に関する購
                          629       362       267       598       368       230
     入契約
      うち、子会社に対するもの：440
      百万ユーロ
      (2019年12月31日：359百万ユー
      ロ)
      うち、関連会社に対するもの：
      ０百万ユーロ
      (2019年12月31日：０百万ユー
      ロ)
     未払の拠出契約及び未決済取引か
                         1,458       1,418        40      1,263       1,219        44
     ら生じる契約債務
      うち、子会社に対するもの：14
      億ユーロ
      (2019年12月31日：12億ユーロ)
      うち、関連会社に対するもの：
      ０百万ユーロ
      (2019年12月31日：０百万ユー
      ロ)
                         10,914       3,273       7,641       11,082       3,155       7,927
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     ドイツ郵政再組織法(PTNeuOG)に従ってドイツテレコムがヒューベック2018年G表に基づいて                                          公務員年金基金       に支払うことを
    義務付けられている額の           現在価値    は、2020年12月31日現在で合計17億ユーロであった。前年度と比較して減少したのは、特に
    早期退職による現職公務員数の減少によるものである。
     レンタル及びリース契約に基づく債務                  には、子会社に対する債務7,138百万ユーロが含まれており、ほぼGMGゲネラルミート
    ゲゼルシャフトmbH(ケルン)に対するものである。
     将来の支出及び投資に関する             購入契約    は、主に資本以外の支出に関する契約467百万ユーロから構成されていた。
     未払及び未請求の拠出契約            の大部分は、ドイツテレコム・キャピタル・パートナーズ・ベンチャー・ファンドⅡ                                        GmbH＆Co.
    KG(ハンブルク)(92百万ユーロ)及びドイツテレコム・キャピタル・パートナーズ・ポートフォリオ・ファンドGmbH＆Co.                                                        KG(ハ
    ンブルク)(70百万ユーロ)に関するものである。
     子会社との     未完了の取引から生じる契約債務               は主に、ドイツテレコムIT             GmbH(ボン)(709百万ユーロ)、Tシステムズ(351百万
    ユーロ)、ドイツテレコムIoT              GmbH(ボン)(109百万ユーロ)、及びドイツテレコム・ヨーロッパ・ホールディングGmbH(ボン)(45
    百万ユーロ)からの損益移転から生じた既存の債務に関連している。
     ドイツテレコムは、通常の事業活動から生じた多数の訴訟及びその他の手続の当事者となっている。法律顧問費用及び不利
    な訴訟結果(該当する場合)に関連して予想されるコストは、訴訟リスク引当金及び／又はその他の諸営業費用に計上された。
    31 　デリバティブ金融商品

     報告日現在、評価単位に含まれないデリバティブ金融商品は以下の通りである。
                                            2

                                                   公正価値
    (単位：百万ユーロ)
                                        名目元本
                                       2020年12月31日           2020年12月31日
                                         現在           現在
    金利関連商品
            1
                                           3,057            (92)
    組込デリバティブ
                                           3,057            (92)
    為替関連商品
    先物為替取引                                        506           (3)
                                            506           (3)
    株式関連商品
    固定行使価格のストック・オプション                                       3,713           1,506
                      3、4
                                           6,202            94
    変動行使価格のストック・オプション
                                           9,915           1,600
    その他の商品
    ディーゼル・デリバティブ                                        18           (5)
                                            18           (5)
                                          13,496           1,500
    1

     　主契約の経済特性及びリスクと密接には関連していないリプライシングの要素。
    2
     　表示されている数値は絶対値である。
    3
     　行使価格は、行使日の直近20取引日の価格を使用して算出される移動平均価格に基づき決定される。
    4
     　額面金額は2020年12月31日現在の株価に基づき決定された。
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     上記の公正価値は、2020年12月31日現在の計算に入力パラメーターとして関連市場データを用いる、割引キャッシュ・フ
    ロー・モデル及びオプション評価モデルにより算定されている。
     デリバティブに関連する債権、負債及び引当金は、以下の貸借対照表項目に計上された。
    (単位：百万ユーロ)                                           2020年12月31日現在

    子会社に対する債権                                                   21
    その他の資産                                                   303
    その他の引当金                                                   (98)
    子会社に対する債務                                                  (155)
    その他の負債                                                  (333)
                                                       (262)
     当社は為替、金利及び原材料の価格リスクに対するエクスポージャーをヘッジするために、デリバティブを利用している。

    デリバティブが利用される全ての場合において、最優先事項はヘッジ対象項目のリスクを限定することである。そのため、デ
    リバティブ金融商品はリスクに対するエクスポージャーを軽減するためにのみ利用され、投機目的で新たなリスクを取るため
    に利用されることはない。
     デリバティブは、対象となる金融資産及び負債に関する公正価値及びキャッシュ・フロー・リスクの変動を相殺することを
    目的としている。そのようなデリバティブは、ヘッジ手段としての有効性が定期的に見直されている。デリバティブ金融商品
    は内部統制の対象となっている。
     一般に、デリバティブ金融商品の名目元本は、単に支払利息算定のための基礎にすぎない(金利スワップ及びクロス・カレン
    シー・スワップの場合、名目元本は債権又は負債を表すに過ぎない)。名目元本は、通常、デリバティブの価値を算定するにあ
    たり重要ではない。逆に、デリバティブの市場価額に重要な影響を与えるのは、金利レート、為替レート及びその他の条件の
    変動である。
     金利スワップは、固定金利と変動金利の金利商品を合わせることにより、社債のクーポン及び貸付金の金利を転換する目的
    で締結され、これは金利を管理する過程で決定される。
     当社は、為替レートの変動をヘッジするために為替先渡予約及びノンデリバラブル・フォワードを、また資金調達やサービ
    スに関連する為替リスク及び場合によって金利リスクを軽減するためにクロス・カレンシー・スワップ及び金利スワップを利
    用している。
     為替先渡予約及びヘッジ対象項目は、通貨の種類により分類された為替ヘッジの評価単位として指定され、貸借対照表日に
    おいて時価評価される。為替先渡予約は貸借対照表日の先渡為替レートで評価され、クロス・カレンシー・スワップ及び金利
    スワップは将来の支払額の現在価値で認識される。評価損益は、評価単位毎に相殺される。未決済取引による偶発損失に対す
    る引当金は、超過損失額について評価単位毎に設定されている。純利益は認識されない。
     クロス・カレンシー・スワップ及び金利スワップは、主に社債及び約束手形の当初の通貨をドイツテレコムのターゲット通
    貨(主にユーロ及び米ドル)に転換するために利用される。また、各種クロス・カレンシー・スワップ及び金利スワップは、子
    会社の資金調達における為替リスクをヘッジするために利用される。
     株式関連商品の項目に計上された公正価値及び額面金額は、米国、ベルビューのTモバイルUS株式購入に関して当事業年度に
    ソフトバンクから受領したストック・オプションに関連する。このストック・オプションはいつでも行使可能で、2024年まで
    行使可能で、その一部は固定購入価格で、一部は変動購入価格で行使することが可能である。
     ディーゼル・デリバティブは、ドイツテレコムの車両用ディーゼル燃料の購入から生じる価格リスクをヘッジするために用
    いられる。
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    評価単位によるヘッジ・リスク
           ヘッジ対象項目                 ヘッジ対象リスクの種類                 ヘッジ対象項目の価値

                                             (帳簿価額、予想値)
                                               百万ユーロ
     資産
                          為替リスク                             669
                          金利／為替リスク                            3,872
                          金利リスク                            1,763
     負債
                          為替リスク                           (7,092)
                          金利／為替リスク                           (5,562)
                          金利リスク                           (23,507)
     発生する可能性が非常に高い予定取引
                          金利リスク                              -
     未決済取引
                                                        -
                          金利リスク
                                                     (29,857)
     評価単位は、常にミクロ・ヘッジの形をとる。

     あらゆる場合において、ヘッジ対象項目及びヘッジ取引の主要なリスク・パラメーターが対応していたため、ヘッジ関係は
    極めて有効であった。
     ヘッジされたリスクの評価単位別の金額(認識の必要性が回避された偶発損失引当金、外貨建債務の評価益、及び外貨建債権
    の評価損)は以下の通りである。
    (単位：百万ユーロ)                                             2020年12月31日

                                                    現在
    金利リスク                                                  1,020
    金利／為替リスク                                                   410
    為替リスク                                                   538
                                                      1,968
     金利ヘッジ及び通貨ヘッジの双方に関して、価値及びキャッシュ・フローの相反する変動は、2050年１月21日までに大部分

    が互いに相殺されると予想される。
     貸借対照表日のヘッジ対象リスクに関するヘッジ関係の有効性は、主要条件同一法を用いて評価された。リボルビング・
    ヘッジについては、有効性はスポット価格要素に基づく公正価値の変動の分析(ドル・オフセット法)により測定された。この
    場合、この方法により算定された価値の変動の非有効部分は、非平準原則に従って、損益計算書に直接計上された。
     資産に認識されている金利リスクを有するヘッジ対象56億ユーロの内訳は、キャッシュフロー・ヘッジに係る17億ユーロ及
    び公正価値ヘッジに係る39億ユーロである。
     負債に認識されている金利リスクを有するヘッジ対象項目291億ユーロの内訳は、キャッシュフロー・ヘッジに係る78億ユー
    ロ及び公正価値ヘッジに係る213億ユーロである。
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    32 　為替レート
                           期中平均レート                    決算日レート

     (単位：ユーロ)
                        2020年度         2019年度          2020年          2019年
                                          12月31日現在          12月31日現在
    100スイスフラン(CHF)                     93.41260         89.87680          92.54550          92.17020
    100チェココルナ(CZK)                      3.78060         3.89551          3.81076          3.93593
    １英ポンド(GBP)                      1.12417         1.13925          1.11352          1.17482
    100香港ドル(HKD)                     11.28852         11.40012          10.51315          11.43681
    100クロアチアクーナ(HRK)                     13.26560         13.48050          13.24500          13.43960
    100ハンガリーフォリント(HUF)                      0.28469         0.30743          0.27445          0.30248
    100日本円(JPY)                      0.82072         0.81948          0.79083          0.82051
    100ポーランドズロチ(PLN)                     22.51210         23.26470          21.93370          23.49380
    100シンガポールドル(SGD)                     63.52900         65.47440          61.64470          66.19450
    １米ドル(USD)                      0.87553         0.89326          0.81510          0.89055
    33 　監査人の報酬及びサービス

     当報告年度において外部監査人から請求された報酬総額は、連結財務書類の関連する注記において監査業務、その他の保証
    業務、及びその他の監査以外の業務に分類される。
     監査報酬には、特に年次財務書類、連結財務書類及び連結財務書類に含まれる子会社の法定監査、中間財務書類のレ
    ビュー、並びにその他の監査業務の報酬が含まれている。
     その他の保証業務に認識された報酬は、主に情報システム及びプロセスの監査、並びにコンフォートレターの発行に関連す
    るものである。
     その他のサービスは、主に戦略的プロジェクトに関連する専門サービスからなる。
     ドイツ商法典(HGB)第285条第17項に定義される、当報告年度において外部監査人により請求された報酬総額の詳細は、連結
    財務書類の関連する注記に記載されている。
    34　2020年度のドイツテレコム・アーゲーの取締役

    ティモテウス・ヘッティゲス
    2014年１月１日より取締役会長
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・シュトゥットガルトにあるダイムラー・アーゲー(2020年７月より)
       ・ミュンヘンにあるFCバイエルン・ミュンヘン・アーゲー(2010年２月より)
       ・デュッセルドルフにあるヘンケル・アーゲー＆Co.                         KGaA(2016年４月より)
    ドイツ国内外の事業体の監査機関メンバー：
       ・英国のロンドンにあるBTグループplc、取締役(2016年１月から2020年５月まで)
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ボンにあるテレコム・ドイチュラントGmbH(2005年４月より)、監査役会会長(2009年７月より)
       ・米国のベルビューにあるTモバイルUSインク、取締役会会長(2013年４月より)
    アデル・アルサレハ

    2018年１月１日よりTシステムズ担当取締役
    ドイツ国内外の事業体の監査機関メンバー：
      ・英国のロンドンにあるBTグループplc、取締役(2020年５月より)
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    ビルギット・ボーレ
    人事及び法務部門担当取締役兼労務担当取締役(2020年１月１日より)
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ボンにあるテレコム・ドイチュラントGmbH(2019年１月より)
       ・ボンにあるドイツテレコム・サービシズ・ヨーロッパSE(2019年10月より)
    スリニ・ゴパラン

    2020年11月１日よりドイツ担当取締役
    2017年１月１日から2020年10月31日までヨーロッパ担当取締役
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ボンにあるドイツテレコム・サービスGmbH、監査役会会長(2020年11月より)
       ・ボンにあるドイツテレコム・テクニックGmbH、監査役会会長(2020年11月より)
       ・ギリシャのアテネ、マロウシにあるヘレニック・テレコミュニケーションズ・オーガニゼーションS.A.(OTE                                                   S.A.)(2017
        年１月から2020年12月まで)
       ・ポーランドのワルシャワにあるTモバイル・ポルスカS.A.(2017年１月より)、監査役会会長
        (2017年１月から2020年10月まで)
       ・米国のベルビューにあるTモバイルUSインク、取締役(2019年６月から2020年10月まで)
    Dr.  クリスチャン・P・イレック

    2019年１月１日より財務担当取締役
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ベルギーのブリュッセルにあるバイインSA/NV、取締役(2018年12月より)
       ・ボンにあるドイツテレコム・サービシズ・ヨーロッパSE(2019年８月より)、監査役会会長
        (2019年11月より)
       ・米国のベルビューにあるTモバイルUSインク、取締役(2019年１月より)
       ・フランクフルト・アム・マインにあるTシステムズ・インターナショナルGmbH(2015年５月より)、監査役会会長(2016年
        11月より)
    トルステン・ラングハイム

    2019年１月１日より米国及びグループ開発部門担当取締役
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ハンブルクにあるドイツテレコム・キャピタル・パートナーズ・マネジメントGmbH、投資委員会委員長(2015年６月よ
        り)
       ・米国のベルビューにあるTモバイルUSインク、取締役(2014年６月より)
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    ドミニク・ルロワ
    2020年11月１日よりヨーロッパ担当取締役
    ドイツ国内外の事業体の監査機関メンバー：
       ・オランダのザーンダムにあるコーニンクレッカ・アホールド・デレーズ                                  N.V.、監査役(2015年４月より)
       ・フランスのクールブヴォアにあるサンゴバン、取締役(2017年11月より)
       ・フランスのモワランにあるテレンコ・グループ、取締役(2020年7月から2020年12月まで)
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ギリシャのアテネ、マロウシにあるヘレニック・テレコミュニケーションズ・オーガニゼーションS.A.(OTE                                                   S.A.)(2020
        年11月より)
       ・米国のベルビューにあるTモバイルUSインク、取締役(2020年11月より)
       ・ポーランドのワルシャワにあるTモバイル・ポルスカS.A.(2020年11月より)、監査役会会長(2020年11月より)
    クラウディア・ネマート

    2017年１月１日より技術及びイノベーション部門担当取締役
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・オットブルンにあるエアバス・ディフェンス・アンド・スペースGmbH(2016年５月より)
    ドイツ国内外の事業体の監査機関メンバー：
      ・オランダのライデンにあるエアバス・グループSE、取締役(2016年５月より)
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ボンにあるドイツテレコムIT               GmbH、監査役会会長(2017年６月より)
       ・ボンにあるドイツテレコム・セキュリティーGmbH(2020年８月より)、監査役会副会長(2020年９月より)
       ・ボンにあるTシステムズ・インターナショナルGmbH(2020年４月より)
    2020年に退任した取締役会メンバー

    Dr.トーマス・クレマー
    2012年６月１日から2020年３月31日までデータ保護、法務及びコンプライアンス部門担当取締役
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・フランクフルト・アム・マインにあるTシステムズ・インターナショナルGmbH(2015年５月から2020年３月まで)
    Dr.  ディルク・ヴェスナー

    2018年１月１日から2020年10月31日までドイツ担当取締役
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ボンにあるドイツテレコム・オーセンディエンストGmbH、監査役会会長(2018年１月から2020年10月まで)
       ・ボンにあるドイツテレコム・ゲシェフツクンデン・フェアトリーブGmbH(2018年１月から2020年10月まで)、監査役会会
        長(2018年２月から2020年10月まで)
       ・ボンにあるドイツテレコム・サービスGmbH、監査役会会長(2018年１月から2020年10月まで)
       ・ボンにあるドイツテレコム・テクニックGmbH、監査役会会長(2018年１月から2020年10月まで)
       ・ボンにあるドイツテレコム・プリファトクンデン・フェアトリーブGmbH、監査役会会長(2018年１月から2020年10月ま
        で)
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    35 　2020年度のドイツテレコム・アーゲーの監査役
    Prof.   Dr.  ウルリヒ・レーナー
    2008年４月17日より監査役
    2008年４月25日より監査役会会長
    デュッセルドルフにあるヘンケル・アーゲー＆Co.                        KGaAの株主委員会メンバー
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・シュトゥットガルトにあるポルシェ・オートモービル・ホールディングSE(2007年11月より)
    Dr.  ロルフ・ベッシンガー

    2018年６月１日より監査役
    ベルリンにあるドイツ連邦財務省事務次官
    －他の役職はない－
    Dr.  ギュンター・ブラウニグ

    2018年３月21日より監査役
    フランクフルト・アム・マインにあるKfWの執行役員会の最高経営責任者
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・ウンターシュライスハイムにあるドイチェ・ファンドブリーフバンク・アーゲー(2009年８月より)、監査役会会長(2014
        年８月より)
       ・ボンにあるドイツポスト・アーゲー(2018年３月より)
    オデュッセウス        D.  シャトジディス

    2018年１月３日より監査役
    ボンにあるドイツテレコムのヨーロッパ労使協議会の会長
    －他の役職はない－
    コンスタンチン・グレーヴェ

    2018年11月20日より監査役
    ボンにあるドイツテレコム・アーゲーの中央労使協議会会長
    －他の役職はない－
    ラルス・ヒンリッヒ

    2013年10月１日より監査役
    ハンブルクにあるシンコ・キャピタルGmbHの最高経営責任者
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・ミュンヘンにあるxbAVアーゲー、監査役会会長(2016年１月より)
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    Dr.ヘルガ・ユング
    2016年５月25日より監査役
    ミュンヘンにあるアリアンツSEの前取締役
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・ミュンヘンにあるアリアンツ・ベラートゥング・ウント・フェアトリーブ・アーゲー(2018年３月から2020年12月まで)
       ・ミュンヘンにあるアリアンツ・ドイチュラント・アーゲー(2016年３月より)
       ・ミュンヘンにあるアリアンツ・グローバル・コーポレート・アンド・スペシャルティSE、
        監査役会副会長(2013年５月より)
       ・ミュンヘンにあるアリアンツ・プライベート・クランクファズィヒョホンス・アーゲー(2018年３月から2020年12月ま
        で)
       ・ミュンヘンにあるアリアンツ・フェアジッヒャルングス・アーゲー(2019年11月より)、監査役会会長(2019年11月から
        2020年３月まで)
       ・シュトゥットガルトにあるアリアンツ・リーベンズファズィヒョホンス・アーゲー、監査役会副会長(2020年４月より)
    Prof.   Dr.ミヒャエル・カシュケ

    2015年４月22日より監査役
    2020年３月31日までオーバーコッヘンにあるカール・ツァイス・アーゲーの最高経営責任者兼社長
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・イェーナにあるカール・ツァイス・メディテック・アーゲー、監査役会会長(2010年３月より)
       ・オーバーコッヘンにあるカール・ツァイス・インダストリエレ・メステヒニークGmbH、監査役会会長(2014年１月から
        2020年３月まで)
       ・デュッセルドルフにあるヘンケル・アーゲー&                      Co.  KGaA(2008年４月より)
       ・シュトゥットガルトにあるロバート・ボシュGmbH(2016年４月より)
    ドイツ国内外の事業体の監査機関メンバー：
       ・韓国のソウルにあるカール・ツァイスCo.,                     Ltd.、取締役会会長(2017年１月から2020年３月まで)
       ・中国の香港にあるカール・ツァイス・ファー・イーストCo.,                             Ltd.、取締役会会長(2002年４月から2020年３月まで)
       ・インドのバンガロールにあるカール・ツァイス・インディア(バンガロール)プライベートLtd.、取締役会会長(2009年12
        月から2020年３月まで)
       ・シンガポールのシンガポール市にあるカール・ツァイスPte.                             Ltd.、取締役(2002年４月から2020年３月まで)
       ・中国の上海にあるカール・ツァイス(上海)Co.,                       Ltd.、取締役(2017年６月から2020年３月まで)
    法律により事業体の外部に設置することが要求されている、ドイツにおける監査役会の監査役：
       ・カールスルーエにある、公法で定められる法人であるカールスルーエ・インスティチュート・オブ・テクノロジー(KIT)
        (ドイツ株式会社法(AktG)第100条第２項第１文第１号に定められる営利企業ではない)、会長(2019年12月より)
    ニコル・コッホ

    2016年１月１日より監査役
    ボンにあるドイツテレコム・プリファトクンデン・フェアトリーブGmbHの労使協議会の会長
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ボンにあるドイツテレコム・プリファトクンデン・フェアトリーブGmbH(2004年６月より)
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    ダグマー・P・コールマン
    2012年５月24日より監査役
    起業家、複数の監査役会及び諮問委員会並びに独占委員会の役員
    フランクフルト・アム・マインにあるモルガン・スタンレー・バンクの前最高経営責任者
    英国のロンドンにあるモルガン・スタンレー・バンク・インターナショナル・リミテッドの前取締役
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・ウンターシュライスハイムにあるドイチェ・ファンドブリーフバンク・アーゲー、監査役会副会長(2009年８月より)
       ・フランクフルト・アム・マインにあるKfW                    IPEXバンクGmbH(2012年５月より)
    ドイツ国内外の事業体の監査機関メンバー：
       ・英国のロンドンにあるコカ・コーラ・ヨーロピアン・パートナーズplc(2019年５月より)
       ・フランスのパリにあるユニボール・ロダムコSE、監査役(2014年５月より)
    ペトラ・ステフィ・クローゼル

    2013年１月１日より監査役
    フランクフルト・アム・マインにあるTシステムズ・インターナショナルGmbHのカスタマーズ・パブリック・リレーションズ担
    当上級副社長(2020年６月30日まで)
    ボンにあるドイツテレコム・ビジネス・ソリューションズGmbH、カスタマーズ・パブリック・リレーションズ担当上級副社長
    ボンにあるドイツテレコム・アーゲーのデジタル・エデュケーション・アンド・スクール担当グループ・オフィサー
    フランクフルト・アム・マインにあるTシステムズ・インターナショナルGmbHの幹部代表委員会の会長(2020年６月30日まで)
    ボンにあるドイツテレコム・ビジネス・ソリューションズGmbHの幹部代表委員会の会長
    ボンにあるドイツテレコム・アーゲーのグループ幹部代表委員会の副会長
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ボンにあるドイツテレコム・ビジネス・ソリューションズGmbH(2020年８月より)
       ・フランクフルト・アム・マインにあるTシステムズ・インターナショナルGmbH(2010年12月から2020年６月まで)
    ハラルド・クルーガー

    2018年５月17日より監査役
    ミュンヘンにあるバイエリッシェ・モトーレン・ヴェルケ・アクツィエンゲゼルシャフト、前取締役会会長
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・ケルンにあるドイツ・ルフトハンザ・アーゲー(2020年５月より)
    ケルスティン・マルクス

    2020年５月１日より監査役
    ボンにあるドイツテレコム・アーゲーの団体労使協議会の会長
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ボンにあるドイツテレコム・ビジネス・ソリューションズGmbH(2020年８月より)
       ・フランクフルト・アム・マインにあるTシステムズ・インターナショナルGmbH(2010年12月から2020年６月まで)
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    フランク・ザウアーラント
    2018年11月20日より監査役
    2020年３月27日より監査役会副会長
    団体交渉政策委員会委員長、ベルリンにあるver.di全国執行理事会のTC/IT全国委員会
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ボンにあるテレコム・ドイチュラントGmbH(2016年12月より)、監査役会副会長(2017年１月より)
    ローター・シュレーダー

    2006年６月22日より監査役
    2006年６月29日から2020年３月26日まで監査役会副会長
    ベルリンにあるver.di全国執行理事会の元メンバー、労働組合事務局長
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・シュトゥットガルトにあるフェアアイニクテ・ポストフェアジヒャルングVVaG(2008年６月より)
       ・シュトゥットガルトにあるVPVホールディング・アーゲー(2018年６月より)
       ・シュトゥットガルトにあるVPVリーベンズファズィヒョホンス・アーゲー(2015年10月より)
    子会社、関連会社及び関係会社の監査役：
       ・ボンにあるドイツテレコム・サービシズ・ヨーロッパSE(2019年８月より)、監査役会副会長(2019年11月より)
    ニコル・ゼーレマン-ヴァンドケ

    2018年７月５日より監査役
    ボンにあるテレコム・ドイチュラントGmbHの消費者部門の労使協議会の副会長
    －他の役職はない－
    シビール・スプー

    2010年５月４日より監査役
    弁護士、ベルリンにあるver.di連邦行政局労働組合書記官
    －他の役職はない－
    カール・ハインツ・シュトライビッヒ

    2013年10月１日より監査役
    ベルリンにあるドイツ・アカデミー・デ・テヒニクウィスシャフテン(acatech)(国立科学技術アカデミー)の会長
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・ビーティッヒハイム－ビッシンゲンにあるデュール・アーゲー(2011年５月から2020年５月まで)、監査役会会長(2018年
        １月から2020年５月まで)
       ・ミュンヘンにあるミュンヘナー・リュックフェルシッヘルングス・ゲゼルシャフト・アクティエンゲゼルシャフト・イ
        ン・ミュンヘン(2019年４月より)
       ・エアランゲンにあるシーメンス・ヘルシニアーズ・アーゲー(2018年３月より)
       ・ダルムシュタットにあるソフトウェア・アーゲー、監査役会会長(2020年６月より)
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    マルグレット・サッケーレ
    2017年９月28日より監査役
    ルートヴィヒスハーフェンにあるBASF                  SEの業務執行取締役会の元メンバー
    その他の会社の監査役会の役職：
       ・フランクフルト・アム・マインにあるDWSグループGmbH＆Co.                             KGaA(2018年３月より)
       ・ハイデルベルグにあるハイデルベルグセメント・アーゲー(2017年８月より)
       ・ノイビーベルクにあるインフィニオン                   テクノロジーズ・アーゲー(2020年２月より)
    カーリン・トーペル

    2017年７月１日より監査役
    ボンにあるドイツテレコム・テクニックGmbHの東部地区テクニカル・ブランチ・オフィスの労使協議会の会長
    －他の役職はない－
    2020年に退任した監査役会メンバー

    ヨーゼフ・ベドナースキ

    2013年11月26日から2020年４月30日まで監査役
    2020年４月30日までボンにあるドイツテレコム・アーゲーの団体労使協議会の会長
    －他の役職はない－
    36 　取締役会及び監査役会報酬

    取締役会報酬
     報酬制度の表示及びドイツ商法典(HGB)(旧版)第285条第９a項第５文から８文により義務付けられた開示は、年金情報を除い
    て、「第３      事業の状況―３        経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」の一部である。
    2020  年度の取締役会報酬

     取締役に対する2020年度の報酬総額は24.1百万ユーロ(2019年度：23.3百万ユーロ)であった。これには、付与日の公正価値
    が2.5百万ユーロ(2019年度：2.7百万ユーロ)のマッチング株式受給権合計189,315個が含まれる。
    各取締役の年金引当金の動向

                                  現取締役の年金引当金の動向

     (単位：ユーロ)
                         2020年度        確定給付債務の           2019年度       確定給付債務の
                        年金引当金          現在価値        年金引当金         現在価値
                        への繰入額         2020年12月31日          への繰入額        2019年12月31日
                                    現在                  現在
     ビルギット・ボーレ                      297,737          559,757         262,020         262,020
     スリニ・ゴパラン                      328,039         1,139,784          306,518         811,745
     ティモテウス・ヘッティゲス                    1,825,094         15,481,047         1,874,640        13,662,173
     Dr.クリスチャン・P・イレック                      311,989         1,555,587          305,196        1,243,598
     Dr.トーマス・クレマー(2020年３月
                           62,500        2,139,166          308,768        2,076,666
     31日まで)
     トルステン・ラングハイム                      274,849          530,424         255,575         255,575
     クラウディア・ネマート                      421,487         2,852,549          418,286        2,431,062
     Dr.ディルク・ヴェスナー(2020年10
                          259,099          788,102         280,236         529,003
     月31日まで)
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     確定拠出年金制度の条項に従って、ビルギット・ボーレ、スリニ・ゴパラン、Dr.クリスチャン・P・イレック、Dr.トーマ
    ス・クレマー、トルステン・ラングハイム、クラウディア・ネマート及びDr.ディルク・ヴェスナーに対して、それぞれ勤続１
    年について250,000ユーロの金額が割り当てられた。ヘッティゲス氏は現在の取締役で唯一確定給付制度に加入しており、この
    ため拠出金は開示できない。
     当報告年度の現職取締役に対する年金引当金の追加費用計上は、3.8百万ユーロ(2019年度：4.0百万ユーロ)となった。
    元取締役

     元取締役及びその扶養遺族に関する支払い及び受給権に関して、総額8.5百万ユーロ(2019年度：8.8百万ユーロ)が支払われ
    た。
     これらの元取締役及びその扶養遺族に対する現在の年金及び確定した年金受給権に関して、引当金179.7百万ユーロ(2019年
    度：166.7百万ユーロ)が認識された。ドイツ企業会計近代化法(BilMoG)の暫定規定により貸借対照表に計上されていない年金
    引当金は、貸借対照表日において合計2.5百万ユーロ(2019年度：3.1百万ユーロ)であった。
     数名の取締役は、公務員年金基金から公務員年金を受給する資格を有する。当報告年度において、当該費用は発生しなかっ
    た。取締役の予測年金額の現在価値は、2020年12月31日現在で3.3百万ユーロ(2019年度：3.3百万ユーロ)となる。
    その他

     当社は、現取締役又は元取締役に対していかなる前払金も貸付金も行っておらず、これら現取締役又は元取締役の利益とな
    るその他いかなる債務も負っていない。
    監査役会の報酬

     報酬制度の主な特徴及び各監査役が受け取る報酬に関する情報は、「第３                                   事業の状況―３        経営者による財政状態、経営成
    績及びキャッシュ・フローの状況の分析」に記載されている。
     監査役の2020年度の報酬総額は3,043,250.00ユーロ(及びVAT)であり、その内訳は固定年間報酬と参加報酬である。
     当社は、現監査役又は元監査役に対していかなる前払い又は貸付も行っておらず、また現監査役又は元監査役の利益となる
    その他いかなる債務も負っていない。
    37 　ドイツ株式会社法(AktG)第161条に準拠したドイツのコーポレート・ガバナンス規約の遵守宣言

     ドイツテレコム・アーゲーの取締役会及び監査役会は、ドイツ株式会社法(AktG)第161条に従い、義務付けられている遵守宣
    言を提出し、ドイツテレコム・アーゲーのウェブサイトにおいて株主の縦覧に供した。遵守宣言の全文は、ドイツテレコムの
    ウェブサイト(www.telekom.com)にある、経営＆企業統治セクションのインベスター・リレーションに掲載されている。
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    38 　当期純利益の処分案
     ドイツテレコムの取締役会は、株主総会に対して、合計51億ユーロの当期未処分利益から株主に、配当権の付された無額面
    株式１株当たり0.60ユーロの配当金を支払うこと、及び残高を繰越すことを提案している。
     配当金総額の最終金額は、株主総会日に承認される当期純利益の処分に関する決議日現在の配当権付無額面株式数による。
     ドイツ商法典(HGB)第268条第８項第３文に準拠した配当制限の対象となる金額は、年金及び類似債務に関する引当金に係る
    CTA資産の公正価値による測定額418百万ユーロ、段階的退職の債務に係るCTA資産の測定額４百万ユーロ、並びに長期アカウン
    トに係るCTA資産の測定額１百万ユーロに起因している。423百万ユーロのうち48百万ユーロを相殺し、繰延税金負債は純額で
    375百万ユーロとなる。繰延税金負債に対して相殺される48百万ユーロの繰延税金資産を考慮し、ドイツ商法典(HGB)第268条第
    ８項に準拠した配当制限対象金額は423百万ユーロとなる。
     ドイツ商法典(HGB)第253条第６項第２文に準拠した配当制限の対象となる金額は、ドイツ商法典(HGB)第253条第６項第１文
    に基づき、年金引当金に関して変更された測定原則により生じる449百万ユーロの差額に起因している。
     ドイツ商法典(HGB)第268条第８項第３文及び第253条第６項第２文に従って配当制限の対象となる872百万ユーロは、自由に
    利用できる準備金により全額カバーされるため、当期未処分利益は全額分配可能である。
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    39　商法典(HGB)第285条に準拠した投資持分一覧表
                                           株主持分   純利益／純損失

    番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                          (単位:千)    (単位：千)
      1. 　子会社
     1. 3. T-Venture   Beteiligungsgesellschaft         mbH  1.171.   100.00         25,000      ユーロ     5,576      (137)     ユーロ   2)
      (3.TVB),   Bonn
     2. ALDA  Wireless   Holdings   LLC,        1.53.   100.00          1    米ドル     8,961      245    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     3. APC Realty  and Equipment   Co.,  LLC,     1.380.   100.00          1    米ドル    298,425     (44,388)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     4. ATI Sub,  LLC,  Overland   Park,  Kansas  City   1.45.   100.00          1    米ドル     6,539      (752)     米ドル   6)
     5. American   Telecasting    Development,    LLC,    1.45.   100.00          1    米ドル    185,292      2,336     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     6. American   Telecasting    of Anchorage,    LLC,   1.386.   100.00          1    米ドル     3,407      (80)    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     7. American   Telecasting    of Columbus,   LLC,    1.53.   100.00          1    米ドル    49,832      (93)    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     8. American   Telecasting    of Denver,   LLC,    1.53.   100.00          1    米ドル     6,239      (803)     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     9. American   Telecasting    of Fort  Collins,     1.53.   100.00          1    米ドル     4,023      (14)    米ドル   6)
      LLC,  Overland   Park,  Kansas  City
     10. American   Telecasting    of Fort  Myers,  LLC,   1.53.   100.00          1    米ドル     2,419      (49)    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     11. American   Telecasting    of GreenBay,   LLC,    1.53.   100.00          1    米ドル     9,697      (447)     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     12. American   Telecasting    of Lansing,   LLC,    1.53.   100.00          1    米ドル     7,910      (479)     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     13. American   Telecasting    of Lincoln,   LLC,    1.53.   100.00          1    米ドル    24,381      217    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     14. American   Telecasting    of Little  Rock,  LLC,  1.386.   100.00          1    米ドル     2,839      (12)    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     15. American   Telecasting    of Louisville,    LLC,   1.53.   100.00          1    米ドル     7,597     (1,124)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     16. American   Telecasting    of Medford,   LLC,    1.53.   100.00          1    米ドル     6,155      92    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     17. American   Telecasting    of Michiana,   LLC,    1.53.   100.00          1    米ドル     9,867      106    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     18. American   Telecasting    of Monterey,   LLC,    1.53.   100.00          1    米ドル     3,807      71    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     19. American   Telecasting    of Redding,   LLC,    1.53.   100.00          1    米ドル     4,992      29    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     20. American   Telecasting    of Santa  Barbara,     1.53.   100.00          1    米ドル     1,041      (87)    米ドル   6)
      LLC,  Overland   Park,  Kansas  City
     21. American   Telecasting    of Seattle,   LLC,    1.386.   100.00          1    米ドル    45,451      (340)     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     22. American   Telecasting    of Sheridan,   LLC,    1.53.   100.00          1    米ドル     1,024      (5)    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     23. American   Telecasting    of Yuba  City,  LLC,   1.53.   100.00          1    米ドル     1,997      (37)    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     24. Antel  Germany   GmbH,  Karben        1.184.   100.00         25,000      ユーロ     374      (1)    ユーロ   2)
     25. Arbeitgeberverband      comunity,               0.00       0          -     -
      Arbeitgeberverband      für Telekommunikation
      und ITe.V.,   Bonn
     26. Assessment    Point  (Proprietary)     Limited    1.202.   100.00          100   南アフリカ       -     -  南アフリカ    5)2)
      i.L.,  Johannesburg                              ランド               ランド
     27. Assurance   Wireless   USA,  L.P.,       1.386.    95.00         100     米ドル    511,353     (375,955)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     27. Assurance   Wireless   USA,  L.P.,       1.506.    5.00         100     米ドル    511,353     (375,955)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
      Assurance   Wireless   of South  Carolina,      1.27.   100.00          100     米ドル      -      -   米ドル
     28.
      LLC,  Overland   Park,  Kansas  City
                                493/813



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     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                          (単位:千)    (単位：千)
     29. BENOCS  GmbH,  Bonn           1.491.   100.00         25,000      ユーロ     207     (105)     ユーロ   2)
     30. Benocs,   Inc.,  Wilmington           1.29.   100.00          100    米ドル      -     -    米ドル
     31. Boost  Worldwide,    LLC,         1.386.   100.00          1    米ドル    738,195       249     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     32. Broadcast   Cable,  LLC,          1.53.   100.00          1    米ドル     4,494       4    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     33. CBS GmbH,  Bonn                  100.00     838,710      ユーロ     2,055       0    ユーロ   1)
     34. CE Colo  Czech,  s.r.o.,   Prague       1.408.   100.00       711,991,857     チェココルナ      711,992     116,758    チェココルナ     2)
     35. COMBIS-IT   Usluge  d.o.o.,   Belgrad       1.37.   100.00         49,136     セルビア    (105,764)      6,484    セルビア    2)
                                     ディナール               ディナール
     36. COMBIS  d.o.o.  Sarajevo,   Sarajevo       1.37.   100.00         2,000   ボスニアヘル       4,097     1,064   ボスニアヘル     2)
                                    ツェゴビナマル               ツェゴビナマル
                                        カ               カ
     37. COMBIS,   usluge  integracija    informatickih      1.192.   100.00       64,943,900      クロアチア     211,999      43,933    クロアチア     2)
      tehnologija,    d.o.o.,   Zagreb                         クーナ               クーナ
     38. COSMO-ONE   HELLAS  MARKET  SITE  SOCIETE     1.193.    30.87       2,788,500       ユーロ     1,971      478     ユーロ   3)
      ANONYME   OF ELECTRONIC    COMMERCE   SERVICES,
      Athens
     38. COSMO-ONE   HELLAS  MARKET  SITE  SOCIETE     1.40.   30.87       2,788,500       ユーロ     1,971      478     ユーロ   3)
      ANONYME   OF ELECTRONIC    COMMERCE   SERVICES,
      Athens
     39. COSMOTE   GLOBAL  SOLUTIONS   N.V.,       1.40.   99.00       5,700,000       ユーロ     1,593      (268)     ユーロ   2)
      Diegem
     39. COSMOTE   GLOBAL  SOLUTIONS   N.V.,       1.64.    1.00       5,700,000       ユーロ     1,593      (268)     ユーロ   2)
      Diegem
     40. COSMOTE   Mobile  Telecommunications      S.A.,   1.193.   100.00       157,899,931       ユーロ   2,173,263      537,191      ユーロ   3)
      Athens
     41. COSMOTE   PAYMENTS   ELECTRONIC         1.193.   100.00        4,425,000       ユーロ     408     (14)    ユーロ   3)
      MONEY  SERVICES   S.A.,  Athens
     42. CTA Holding   GmbH,  Bonn               76.00     100,000      ユーロ   4,104,685      227,952      ユーロ   2)
     42. CTA Holding   GmbH,  Bonn         1.459.    17.00        100,000      ユーロ   4,104,685      227,952      ユーロ   2)
     42. CTA Holding   GmbH,  Bonn         1.489.    7.00        100,000      ユーロ   4,104,685      227,952      ユーロ   2)
     43. Carduelis   B.V.  (Netherlands),     Amsterdam     1.184.   100.00         18,000      ユーロ     4,191     2,439     ユーロ   2)
     44. Clear  Wireless,   LLC,  Overland   Park,     1.386.   100.00          100    米ドル    242,588      9,988     米ドル   6)
      Kansas  City
     45. Clearwire   Communications,     LLC,      1.326.   100.00          1    米ドル   20,675,193      3,076,541       米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     46. Clearwire   Hawaii  Partners   Spectrum,   LLC,   1.53.   100.00          1    米ドル    17,493     (1,669)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     47. Clearwire   IP Holdings,   LLC,       1.386.   100.00          1    米ドル     4,857      (77)    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     48. Clearwire   International,     LLC,       1.49.   100.00          100    米ドル   (1,096,044)      (50,511)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     49. Clearwire   Legacy,   LLC,         1.45.   100.00          1    米ドル   1,005,394      (30,151)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     50. Clearwire   Spectrum   Holdings   II, LLC,    1.49.   100.00          1    米ドル   1,127,399       3,046     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     51. Clearwire   Spectrum   Holdings   III,  LLC,    1.45.   100.00          1    米ドル   2,693,488       (118)     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     52. Clearwire   Spectrum   Holdings,   LLC,     1.49.   100.00          1    米ドル    176,556       304     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     53. Clearwire   XOHM,  LLC,  Overland   Park,     1.254.   100.00          1    米ドル   5,407,992      82,215      米ドル   6)
      Kansas  City
     54. Click  & Buy Services   India  Private      1.179.    99.62       1,609,920     インドルピー      (18,276)      (3,936)   インドルピー     2)
      Limited,   Hydrabad
     55. ClickandBuy    International     Limited,   Milton   1.33.   100.00        1,301,008      英ポンド     3,415      177    英ポンド    2)
      Keynes
     56. Combridge   S.R.L.,   Sfântu  Gheorghe      1.230.   100.00       29,801,490    ルーマニアレイ       39,655      7,059  ルーマニアレイ      2)
     57. Comfortcharge     GmbH,  Bonn        1.491.   100.00         25,000      ユーロ    16,037       -    ユーロ   1)
     58. Commander   Services   s.r.o.,   Bratislava      1.296.   100.00         5,000     ユーロ     2,778     1,172     ユーロ   2)
                                494/813



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                                           株主持分   純利益／純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                          (単位:千)    (単位：千)
     59. Compendo   GmbH,  Nuremberg          1.85.   100.00         25,000      ユーロ      25      -    ユーロ   2)
     60. Complex   Bidco  B.V.,  Schiphol        1.426.   100.00        4,347,293       ユーロ    (42,085)      5,418     ユーロ   2)
     61. Connect   CCC,  LLC,  Bellevue         1.441.   100.00          1    米ドル    (4,084)     (4,084)      米ドル   2)
     62. Consortium    1 S.àr.l.,   Luxembourg        1.117.   100.00        2,423,526       ユーロ    (66,442)      (3,298)      ユーロ   2)
     63. Cosmoholding    International     B.V.,      1.40.   99.00       1,600,000       ユーロ     (97)    (1,568)      ユーロ   2)
      Amsterdam
     63. Cosmoholding    International     B.V.,      1.188.    1.00       1,600,000       ユーロ     (97)    (1,568)      ユーロ   2)
      Amsterdam
     64. Cosmote   E-Value   Contact   Center  Services    1.188.   100.00        5,105,062       ユーロ    22,392      1,662     ユーロ   3)
      Societe   Anonyme,   Agios  Stefanos
     65. Cosmote   TV Productions    & Services   S.A.,   1.193.   100.00        3,400,000       ユーロ     4,000      220     ユーロ   3)
      Athens
     66. Cosmote   Technical   Services   S.A.,  Athens    1.193.   100.00        4,714,408       ユーロ     9,504      (502)     ユーロ   3)
     67. Crnogorski    Telekom   a.d.  Podgorica,       1.192.    76.53       123,857,700       ユーロ    141,258      4,292     ユーロ   2)
      Podgorica
     68. DEUTSCHE   TELEKOM   GLOBAL  BUSINESS       1.149.   100.00        2,031,555     カナダドル      14,196      (201)   カナダドル     2)
      SOLUTIONS   CANADA  INC.,  Saint  John
     69. DFMG  Deutsche   Funkturm   GmbH,  Münster     1.489.    16.67        30,000      ユーロ     7,727       -    ユーロ   1)
     69. DFMG  Deutsche   Funkturm   GmbH,  Münster     1.71.   83.33        30,000      ユーロ     7,727       -    ユーロ   1)
     70. DFMG  Holding   GmbH,  Bonn               100.00     26,000      ユーロ      54      -    ユーロ   1)
     71. DFMG  Zwischenholding     GmbH,  Bonn      1.70.   100.00         27,000      ユーロ     137      -    ユーロ   1)
     72. DIGI  SLOVAKIA,   s.r.o.,   Bratislava       1.317.   100.00        5,152,230       ユーロ    31,502      5,486     ユーロ   2)
     73. DTAG  Global  Business   Solutions   Mexico,    1.100.   100.00       26,100,000     メキシコペソ        -     -  メキシコペソ     9)
      S.A.  de C.V.,  Puebla
     74. DTCP  Israel  Ltd.,  Herzliya         1.103.   100.00          415   イスラエル       335     174   イスラエル     2)
                                      シェケル               シェケル
     75. DTCP  Korea  Co. Ltd.,  Seoul        1.103.   100.00       34,000,000      韓国ウォン       -     -  韓国ウォン     9)
     76. DTCP  NL I B.V.,  Maastricht          1.106.   100.00          0    ユーロ      11     (5)    ユーロ   2)
     77. DTCP  NL II C.V.,  Maastricht         1.106.    99.99         9,999     ユーロ      52      -    ユーロ   2)
     77. DTCP  NL II C.V.,  Maastricht          1.76.    0.01        9,999     ユーロ      52      -    ユーロ   2)
     78. DTCP  NL III B.V.,  Maastricht         1.106.   100.00          0    ユーロ      13     (2)    ユーロ   2)
     79. DTCP  NL IV C.V.,  Maastricht         1.106.    99.99         9,999     ユーロ    39,517       -    ユーロ   2)
     79. DTCP  NL IV C.V.,  Maastricht          1.78.    0.01        9,999     ユーロ    39,517       -    ユーロ   2)
     80. DTCP  NL V B.V.,  Maastricht          1.106.   100.00          0    ユーロ      8     (5)    ユーロ   2)
     81. DTCP  NL VI C.V.,  Maastricht         1.106.    99.99         9,999     ユーロ    13,342       -    ユーロ   2)
     81. DTCP  NL VI C.V.,  Maastricht          1.80.    0.01        9,999     ユーロ    13,342       -    ユーロ   2)
     82. DTCP  USA,  LLC,  San Francisco         1.103.   100.00          1    米ドル     (171)     (229)     米ドル   2)
     83. DeTeAsia   Holding   GmbH,  Bonn              100.00     50,000   ドイツマルク        49      -    ユーロ   1)
     84. DeTeAssekuranz-Deutsche        Telekom       1.85.   100.00        1,000,000       ユーロ     1,000       -    ユーロ   1)
      Assekuranz-Vermittlungsgesellschaft            mbH,
      Cologne
     85. DeTeAssekuranz     Holding   GmbH,  Bonn            100.00     150,000      ユーロ    22,021      6,976     ユーロ   2)
     86. DeTeFleetServices      GmbH,  Bonn             100.00    5,000,000       ユーロ    129,263       -    ユーロ   1)
     87. Detecon   (Schweiz)   AG, Zurich        1.91.   100.00        1,000,000     スイスフラン      12,360      372  スイスフラン     2)
     88. Detecon   Asia-Pacific    Ltd.,  Bangkok      1.91.   100.00       49,000,000      タイバーツ      65,413     (10,110)    タイバーツ     2)
     89. Detecon   Consulting    Austria   GmbH,  Vienna    1.87.   100.00         72,673      ユーロ     500      57    ユーロ   2)
     90. Detecon   Consulting    FZ-LLC,   Dubai      1.91.   100.00        500,000   アラブ首長国連       2,350      699  アラブ首長国連      2)
                                     邦ディルハム               邦ディルハム
     91. Detecon   International     GmbH,  Cologne     1.459.   100.00        8,700,000       ユーロ    24,023     (3,487)      ユーロ   2)
     92. Detecon   Vezetési   Tanácsadó   Kft.,  Budapest    1.91.   100.00        4,600,000     ハンガリー      64,787     14,372    ハンガリー     2)
                                     フォリント               フォリント
     93. Detecon,   Inc.,  Wilmington          1.91.   100.00        1,872,850       米ドル      16     (9)    米ドル   2)
     94. Deutsche   TELEKOM   Asia  Pte.  Ltd.,            100.00    137,777,793     シンガポール       6,137      (47)  シンガポール     2)
      Singapore                                 ドル               ドル
                                495/813




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                                           株主持分   純利益／純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                          (単位:千)    (単位：千)
     95. Deutsche   Telekom   (UK)  Limited,              100.00    30,100,000      英ポンド       -     -   英ポンド    4)
      Hertfordshire
     96. Deutsche   Telekom   Asset  Management    GmbH  &        100.00     6,858,242       ユーロ    151,483      16,779      ユーロ   2)
      Co. KG, Monheim
     97. Deutsche   Telekom   Asset  Management             100.00      25,000      ユーロ      78     10    ユーロ   2)
      Verwaltungsgesellschaft        mbH,  Monheim
     98. Deutsche   Telekom   Außendienst    GmbH,  Bonn   1.489.   100.00         27,000      ユーロ    56,145       -    ユーロ   1)
     99. Deutsche   Telekom   Business   Development    &        100.00       10   イスラエル      2,297      (30)   イスラエル     2)
      Venturing   Ltd.,  Herzliya                          シェケル               シェケル
     100.  Deutsche   Telekom   Business   Solutions   GmbH,   1.489.   100.00         25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   1)
      Bonn
     101.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Expert/   1.103.    0.00         800    ユーロ     3,985       -    ユーロ   2)
      Advisor   Co-Invest   GmbH  & Co. KG, Hamburg
     101.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners             93.20       800    ユーロ     3,985       -    ユーロ   2)
      Expert/Advisor     Co-Invest   GmbH  & Co. KG,
      Hamburg
     101.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners      1.102.             800    ユーロ     3,985       -    ユーロ   2)
      Expert/AdvisorCo-Invest        GmbH  & Co. KG,
      Hamburg
     102.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Fund   1.103.   100.00         25,000      ユーロ      46      4    ユーロ   2)
      GmbH,  Hamburg
     103.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners             49.00     25,000      ユーロ     2,540     1,660     ユーロ   2)
      Management    GmbH,  Hamburg
     104.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners      1.103.    0.00        1,500     ユーロ     402      -    ユーロ   2)
      Portfolio   Fund  Carry  GmbH  & Co. KG,
      Hamburg
     104.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners             51.00      1,500     ユーロ     402      -    ユーロ   2)
      Portfolio   Fund  Carry  GmbH  & Co. KG,
      Hamburg
     104.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners      1.102.            1,500     ユーロ     402      -    ユーロ   2)
      Portfolio   Fund  Carry  GmbH  & Co. KG,
      Hamburg
     105.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners      1.107.    96.77         300    ユーロ    109,744       -    ユーロ   2)
      Portfolio   Fund  Co-Invest   I GmbH  & Co. KG,
      Hamburg
     105.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners      1.104.    0.75         300    ユーロ    109,744       -    ユーロ   2)
      Portfolio   Fund  Co-Invest   I GmbH  & Co. KG,
      Hamburg
     105.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners      1.101.    2.48         300    ユーロ    109,744       -    ユーロ   2)
      Portfolio   Fund  Co-Invest   I GmbH  & Co. KG,
      Hamburg
     106.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners      1.105.   100.00         25,000      ユーロ    53,073     37,211      ユーロ   2)
      Portfolio   Fund  Co-Invest   Ia GmbH,  Hamburg
     107.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners      1.103.    0.00         300    ユーロ    90,097       -    ユーロ   2)
      Portfolio   Fund  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     107.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners             100.00       300    ユーロ    90,097       -    ユーロ   2)
      Portfolio   Fund  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     107.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners      1.104.    0.00         300    ユーロ    90,097       -    ユーロ   2)
      Portfolio   Fund  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     108.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.103.    0.01        1,400     ユーロ     3,992       -       2)
      Fund  Carry  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     108.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture          24.97      1,400     ユーロ     3,992       -       2)
      Fund  Carry  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     108.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.102.            1,400     ユーロ     3,992       -       2)
      Fund  Carry  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     109.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.103.    0.00         400    ユーロ    66,683       -    ユーロ   2)
      Fund  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     109.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture          96.77       400    ユーロ    66,683       -    ユーロ   2)
      Fund  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     109.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.108.    0.75         400    ユーロ    66,683       -    ユーロ   2)
      Fund  GmbH  & Co. KG, Hamburg
                                496/813



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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                                           株主持分   純利益／純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                          (単位:千)    (単位：千)
     109.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.101.    2.48         400    ユーロ    66,683       -    ユーロ   2)
      Fund  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     110.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.103.    0.00        2,000     ユーロ     718      -    ユーロ   2)
      Fund  II Carry  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     110.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture          20.72      2,000     ユーロ     718      -    ユーロ   2)
      Fund  II Carry  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     110.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.102.            2,000     ユーロ     718      -    ユーロ   2)
      Fund  II Carry  GmbH  & Co. KG, Hamburg
     111.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.103.    0.00         400    ユーロ    74,596       -    ユーロ   2)
      Fund  II GmbH  & Co. KG, Hamburg
     111.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture          98.10       400    ユーロ    74,596       -    ユーロ   2)
      Fund  II GmbH  & Co. KG, Hamburg
     111.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.110.    0.75         400    ユーロ    74,596       -    ユーロ   2)
      Fund  II GmbH  & Co. KG, Hamburg
     111.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.116.    1.15         400    ユーロ    74,596       -    ユーロ   2)
      Fund  II GmbH  & Co. KG, Hamburg
     111.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.102.             400    ユーロ    74,596       -    ユーロ   2)
      Fund  II GmbH  & Co. KG, Hamburg
     112.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.103.    0.00        1,000     ユーロ    25,059       -    ユーロ   2)
      Fund  II Parallel   GmbH  & Co. KG, Hamburg
     112.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.110.    0.75        1,000     ユーロ    25,059       -    ユーロ   2)
      Fund  II Parallel   GmbH  & Co. KG, Hamburg
     112.  Deutsche   Telekom   Capital   Partners   Venture   1.102.            1,000     ユーロ    25,059       -    ユーロ   2)
      Fund  II Parallel   GmbH  & Co. KG, Hamburg
     113.  Deutsche   Telekom   Clinical   Solutions   GmbH,   1.139.   100.00         25,000      ユーロ     2,029       -    ユーロ   1)
      Bonn
     114.  Deutsche   Telekom   Clinical   Solutions   India   1.447.    0.00       2,146,070     インドルピー      248,505      70,340   インドルピー     6)
      Private   Limited,   Pune
     114.  Deutsche   Telekom   Clinical   Solutions   India   1.459.   100.00        2,146,070     インドルピー      248,505      70,340   インドルピー     6)
      Private   Limited,   Pune
     115.  Deutsche   Telekom   Digital   Labs  Private     1.120.    99.00       8,000,000     インドルピー        -     -  インドルピー     9)
      Limited,   Gurgaon
     115.  Deutsche   Telekom   Digital   Labs  Private     1.118.    1.00       8,000,000     インドルピー        -     -  インドルピー     9)
      Limited,   Gurgaon
     116.  Deutsche   Telekom   ECP GmbH  & Co. KG ,          50.00       200    ユーロ      -     -    ユーロ
      Hamburg
     117.  Deutsche   Telekom   Europe  B.V.,  Maastricht     1.119.   100.00         67,006      ユーロ   15,333,275      909,380      ユーロ   2)
     118.  Deutsche   Telekom   Europe  Beteiligungs-             100.00      25,000      ユーロ      32      -    ユーロ   4)
      verwaltungsgesellschaft        mbH,  Bonn
     119.  Deutsche   Telekom   Europe  Holding   B.V.,    1.120.   100.00         25,002      ユーロ   13,869,570        (44)    ユーロ   2)
      Maastricht
     120.  Deutsche   Telekom   Europe  Holding   GmbH,          100.00      30,000      ユーロ   14,464,965        -    ユーロ   1)
      Bonn
     121.  Deutsche   Telekom   GBS Japan  K.K.,  Tokyo    1.100.   100.00       10,035,000       日本円    365,801      10,620      日本円   2)
     122.  Deutsche   Telekom   Geschäftskunden-         1.489.   100.00         25,000      ユーロ     504      -    ユーロ   1)
      Vertrieb   GmbH,  Bonn
     123.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.447.    2.00       2,000,001     アルゼンチン        -     -  アルゼンチン     10)
      Solutions   Argentina   S.A.,  Buenos  Aires                      ペソ               ペソ
     123.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.    98.00       2,000,001     アルゼンチン        -     -  アルゼンチン     10)
      Solutions   Argentina   S.A.,  Buenos  Aires                      ペソ               ペソ
     124.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00        172,125      ユーロ     4,004      587     ユーロ   2)
      Solutions   Belgium   NV, Machelen
     125.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00       24,000,000      香港ドル     43,233      9,103    香港ドル    2)
      Solutions   China  (HK)  Limited,   Hong  Kong
     126.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00        845,546      ユーロ      -     -    ユーロ   10)
      Solutions   France  SAS,  Rueil-Malmaison
     127.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00         35,000      ユーロ      -     -    ユーロ   9)
      Solutions   GmbH,  Vienna
     128.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.447.    1.00        18,000      ユーロ     766      (1)    ユーロ   2)
      Solutions   Greece  E.P.E.,   Athens
                                497/813



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                                           株主持分   純利益／純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                          (単位:千)    (単位：千)
     128.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.    99.00        18,000      ユーロ     766      (1)    ユーロ   2)
      Solutions   Greece  E.P.E.,   Athens
     129.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00         3,006     ユーロ     152      (2)    ユーロ   2)
      Solutions   Iberia  S.L.,  Madrid
     130.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00        594,000      ユーロ     5,645      580     ユーロ   2)
      Solutions   Italia  S.r.l.,   Rozzano
     131.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.447.    0.02       1,500,000       ユーロ     5,754      14    ユーロ   2)
      Solutions   Luxembourg    S.A.,  Münsbach
     131.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.    99.98       1,500,000       ユーロ     5,754      14    ユーロ   2)
      Solutions   Luxembourg    S.A.,  Münsbach
     132.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00         10,000      ユーロ      -     -    ユーロ   10)
      Solutions   Nederland   B.V.,  Utrecht
     133.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00        100,000    スイスフラン        -     -  スイスフラン     9)
      Solutions   Schweiz   AG, Münchenbuchsee
     134.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00       22,550,000     シンガポール        -     -  シンガポール     10)
      Solutions   Singapore   Pte.  Ltd.,  Singapore                       ドル               ドル
     135.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00        4,453,325     トルコリラ      33,055      8,416    トルコリラ     2)
      Solutions   Telekomünikasyon      Limited
      Sirketi,   Istanbul
     136.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00        500,000     英ポンド      499      -   英ポンド    2)
      Solutions   UK Ltd.,  Milton  Keynes
     137.  Deutsche   Telekom   Global  Business       1.100.   100.00         8,763     ユーロ     483      2    ユーロ   2)
      Solutions,    telekomunikacije,      d.o.o.,
      Ljubljana
     138.  Deutsche   Telekom   Healthcare    Solutions     1.459.   100.00         18,000      ユーロ     2,308      74    ユーロ   2)
      Netherlands    B.V.,  LB Bunnik
     139.  Deutsche   Telekom   Healthcare    and Security    1.459.   100.00        511,300      ユーロ     2,161       -    ユーロ   1)
      Solutions   GmbH,  Bonn
     140.  Deutsche   Telekom   Holding   B.V.,  Maastricht    1.411.   100.00         20,500      ユーロ   8,992,522       (46)    ユーロ   2)
     141.  Deutsche   Telekom   Hosted  Business       1.222.   100.00         5,306     米ドル      -     -    米ドル
      Services,   Inc.,  Menlo  Park
     142.  Deutsche   Telekom   IT & Telecommunications        1.100.   100.00        3,000,000     ハンガリー       -     -  ハンガリー     9)
      Hungary   Kft.,  Budapest                          フォリント               フォリント
     143.  Deutsche   Telekom   IT & Telecommunications        1.169.   100.00        715,000      ユーロ      -     -    ユーロ   9)
      Slovakia   s.r.o.,   Kosice
     144.  Deutsche   Telekom   IT GmbH,  Bonn            100.00      25,000      ユーロ    142,893       -    ユーロ   1)
     145.  Deutsche   Telekom   Individual    Solutions   &  1.489.   100.00         25,000      ユーロ     3,070       -    ユーロ   1)
      Products   GmbH,  Bonn
     146.  Deutsche   Telekom   International     Finance           100.00     500,000      ユーロ    266,195      1,599     ユーロ   2)
      B.V.,  Maastricht
     147.  Deutsche   Telekom   IoT GmbH,  Bonn            100.00      25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   1)
     148.  Deutsche   Telekom   Nordic  A/S,  Ballerup     1.100.   100.00        1,010,000     デンマーク       -     -  デンマーク    10)
                                      クローネ               クローネ
     149.  Deutsche   Telekom   North  America   Inc.,    1.100.   100.00          30    米ドル    10,782      2,420     米ドル   2)
      Wilmington
     150.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   Croatia   d.o.o.,    1.120.   100.00        180,000    クロアチア     115,748      2,002    クロアチア     2)
      Zagreb                                クーナ               クーナ
     151.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   Czech  Republic    1.120.   100.00       13,600,000     チェココルナ      64,068      291  チェココルナ     2)
      s.r.o.,   Prague
     152.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   GmbH,  Vienna    1.120.   100.00        600,000      ユーロ     2,607       7    ユーロ   2)
     153.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   Greece  EPE,    1.120.    99.88        650,040      ユーロ     5,356      282     ユーロ   2)
      Maroussi   (Athens)
     153.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   Greece  EPE,    1.118.    0.12        650,040      ユーロ     5,356      282     ユーロ   2)
      Maroussi   (Athens)
     154.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   Hungary   Kft.,    1.120.   100.00        7,501,000     ハンガリー     1,353,778      28,119    ハンガリー     2)
      Budapest                               フォリント               フォリント
     155.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   Macedonia   Dooel,   1.120.   100.00        3,020,000       ユーロ    187,491      1,092     ユーロ   2)
      Skopje
     156.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   Montenegro      1.120.   100.00        2,020,000       ユーロ     2,030       4    ユーロ   3)
      d.o.o.,   Podgorica
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                                           株主持分   純利益／純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                          (単位:千)    (単位：千)
     157.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   Poland  Spolka  z  1.120.   100.00        100,000    ポーランド      2,906      385   ポーランド     2)
      ograniczona    odpowiedzialnoscia,       Warsaw                      ズロチ               ズロチ
     158.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   Romania   S.R.L.,    1.120.   100.00        4,000,000       ユーロ    19,053      495  ルーマニアレイ      2)
      Bucharest
     159.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   s.r.o.,      1.120.    97.00        25,000      ユーロ    45,579      1,524     ユーロ   2)
      Bratislava
     159.  Deutsche   Telekom   Pan-Net   s.r.o.,      1.118.    3.00        25,000      ユーロ    45,579      1,524     ユーロ   2)
      Bratislava
     160.  Deutsche   Telekom   Privatkunden-Vertrieb         1.489.   100.00       10,000,000       ユーロ    44,258       -    ユーロ   1)
      GmbH,  Bonn
     161.  Deutsche   Telekom   Security   GmbH,  Bonn          100.00      25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   1)
     162.  Deutsche   Telekom   Service   GmbH,  Bonn    1.489.   100.00         25,000      ユーロ    141,960       -    ユーロ   1)
     163.  Deutsche   Telekom   Services   Europe  Czech    1.165.   100.00       13,500,000     チェココルナ      10,529      1,852   チェココルナ     2)
      Republic   s.r.o.,   Brno
     164.  Deutsche   Telekom   Services   Europe  Romania           3.33    13,198,200    ルーマニアレイ       15,179      (279)  ルーマニアレイ      2)
      S.R.L.,Bucharest
     164.  Deutsche   Telekom   Services   Europe  Romania    1.165.    96.67       13,198,200    ルーマニアレイ       15,179      (279)  ルーマニアレイ      2)
      S.R.L.,Bucharest
     165.  Deutsche   Telekom   Services   Europe  SE, Bonn         100.00     120,000      ユーロ     3,020       -    ユーロ   1)
     166.  Deutsche   Telekom   Services   Europe  Slovakia    1.165.    99.99       6,520,000       ユーロ     3,880      782     ユーロ   2)
      s.r.o.,   Bratislava
     166.  Deutsche   Telekom   Services   Europe  Slovakia    1.447.    0.01       6,520,000       ユーロ     3,880      782     ユーロ   2)
      s.r.o.,   Bratislava
     167.  Deutsche   Telekom   Strategic   Investments            100.00    10,225,900       ユーロ    25,823      (285)     ユーロ   2)
      GmbH,  Bonn
     168.  Deutsche   Telekom   Systems   Solutions      1.459.   100.00       150,100,000      ハンガリー    11,409,110      1,724,641     ハンガリー     2)
      Hungary   Kft.,  Budapest                          フォリント               フォリント
     169.  Deutsche   Telekom   Systems   Solutions      1.447.    2.50        258,581      ユーロ    32,760      6,003     ユーロ   2)
      Slovakia   s.r.o.,   Kosice
     169.  Deutsche   Telekom   Systems   Solutions      1.459.    97.50        258,581      ユーロ    32,760      6,003     ユーロ   2)
      Slovakia   s.r.o.,   Kosice
     170.  Deutsche   Telekom   Technik   GmbH,  Bonn    1.489.   100.00         27,000      ユーロ    385,192       -    ユーロ   1)
     171.  Deutsche   Telekom   Venture   Funds  GmbH,  Bonn         100.00      25,000      ユーロ    329,185       -    ユーロ   1)
     172.  Deutsche   Telekom   hub:raum   Fund  GmbH,  Bonn         100.00      25,000      ユーロ     6,795       -    ユーロ   1)
     173.  Deutsche   Telekom,   Inc.,  NewYork             100.00       100    米ドル     8,194      272     米ドル   2)
     174.  Digital   Media  Audience   Products   GmbH,    1.491.   100.00         25,000      ユーロ      28      -    ユーロ   2)
      Bonn
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                                           株主持分   純利益／純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                           (単位:千)     (単位：千)
     175.  E-Value   Collection    Ltd.,  Agios  Stefanos     1.64.   100.00        350,010      ユーロ     2,791      (28)    ユーロ   3)
     176.  E-Value   International     S.A.,  Bucharest      1.64.    0.01       6,700,000    ルーマニアレイ       (16,256)      (3,911)   ルーマニアレイ      2)
     176.  E-Value   International     S.A.,  Bucharest      1.63.   99.99       6,700,000    ルーマニアレイ       (16,256)      (3,911)   ルーマニアレイ      2)
     177.  Erste  DFMG  Deutsche   Funkturm              100.00     100,000      ユーロ    170,273        -    ユーロ   1)
      Vermögens-GmbH,     Bonn
     178.  Erste  Newco  GmbH,  Bonn               100.00      25,000      ユーロ      -     -    ユーロ   9)
     179.  Firstgate   Holding   AG, Oberägeri        1.33.   100.00        100,000    スイスフラン        829      2  スイスフラン     2)
     180.  Fixed  Wireless   Holdings,   LLC,       1.49.   100.00          1    米ドル    777,360      9,683     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     181.  Fresno  MMDS  Associates,    LLC,       1.53.   100.00          1    米ドル     8,467      (484)     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     182.  GEMAPPS   Gesellschaft    für mobile      1.459.   100.00         25,000      ユーロ      207      -    ユーロ   2)
      Lösungen   mbH,Hamburg
     183.  GMG Generalmietgesellschaft        mbH,  Cologne          100.00    51,130,000       ユーロ     51,423       -    ユーロ   1)
     184.  GTS Central   European   Holding   B.V.     1.62.   100.00         18,500      ユーロ    455,001      13,558      ユーロ   2)
      (Netherlands),     Amsterdam
     185.  GTS Poland  Sp. z o.o.  (Poland),   Warsaw    1.117.   100.00        199,870     ポーランド      47,050     19,728    ポーランド     2)
                                       ズロチ                ズロチ
     186.  GTS Telecom   S.R.L.,   Bucharest        1.184.    47.44       7,368,415    ルーマニアレイ       58,625      9,249  ルーマニアレイ      2)
     186.  GTS Telecom   S.R.L.,   Bucharest         1.43.   52.56       7,368,415    ルーマニアレイ       58,625      9,249  ルーマニアレイ      2)
     187.  GTS Ukraine   L.L.C.,   Kiev        1.184.   100.00        1,150,000     ウクライナ      (39,934)      22,411    ウクライナ     2)
                                     フリヴニャ                フリヴニャ
     188.  Germanos   Industrial    and Commercial       1.40.   100.00       29,600,892       ユーロ    136,804      6,318     ユーロ   3)
      Company   of Electronic    Telecommunication
      materials   and supply  of Services   Societe
      Anon,  Agios  Stefanos
     189.  GlasfaserPlus     GmbH,  Bonn        1.489.   100.00         25,000      ユーロ      -     -    ユーロ   9)
     190.  Goingsoft   Software   Vertriebs-    und     1.489.   100.00         35,000      ユーロ     2,076      481    ユーロ   2)
      Beratungs   GmbH,  St. Johann
     191.  HT PRODUKCIJA    d.o.o.,   Zagreb        1.194.   100.00       25,020,000      クロアチア      (2,240)     (17,452)    クロアチア     2)
                                       クーナ
                                                      クーナ
     192.  HT holding   d.o.o.,   Zagreb         1.194.   100.00       929,965,000      クロアチア     1,751,765      (11,585)    クロアチア     2)
                                       クーナ                クーナ
     193.  Hellenic   Telecommunications      Organization            46.91   1,330,594,050        ユーロ    3,154,600      635,000      ユーロ   3)
      S.A.  (OTE),  Athens
     194.  Hrvatski   Telekom   d.d.,  Zagreb       1.117.    51.71      10,244,977,390       クロアチア     12,705,000       717,000    クロアチア     2)
                                       クーナ                クーナ
     195.  Huron  Merger  Sub LLC,  Bellevue        1.440.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
     196.  I.T.E.N.O.S.    International     Telecom      1.100.   100.00        3,000,000       ユーロ     6,410       -    ユーロ   1)
      Network   Operation   Services   GmbH,  Bonn
     197.  IBSV  LLC,  Wilmington            1.441.   100.00          0    米ドル      -     -    米ドル   5)
     198.  ITgen  Informatikai    Szolgáltató    Korlátolt    1.461.   100.00        3,000,000     ハンガリー      561,676      216,634    ハンガリー     2)
      FelelQsségq    Társaság,   Budapest                        フォリント                フォリント
     199.  Immmr  GmbH,  Bonn           1.491.   100.00         25,000      ユーロ      397     (537)     ユーロ   2)
     200.  ImmoCom   Verwaltungs    GmbH,        1.183.   100.00         50,000   ドイツマルク       (4,759)       (1)    ユーロ   2)
      Heusenstamm
     201.  Infovan   (Proprietary)     Limited,        1.474.   100.00         2,000    南アフリカ        2     -  南アフリカ     2)
      Johannesburg                                 ランド                ランド
     202.  Intervate   Holdings   (Proprietary)     Limited    1.474.   100.00         2,090    南アフリカ        2     -  南アフリカ     5)
      i.L.,  Johannesburg                              ランド                ランド
     203.  Intervate   Project   Services   (Proprietary)      1.204.   100.00          300   南アフリカ        -     -  南アフリカ     5)
      Limited   i.L.,  Johannesburg                            ランド                ランド
     204.  Intervate   Solutions   (Proprietary)        1.474.   100.00         1,070    南アフリカ      (30,938)      7,190    南アフリカ     2)
      Limited,   Johannesburg                             ランド                ランド
     205.  Investel   Magyar  Távközlési    Befektetési      1.230.   100.00      1,113,000,000       ハンガリー     1,459,392      157,972    ハンガリー     2)
      Zrt.,  Budapest                             フォリント                フォリント
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                                           株主持分   純利益／純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                           (単位:千)     (単位：千)
     206.  Iskon  Internet   d.d.,  Zagreb        1.192.   100.00       420,269,100      クロアチア      153,908      (43,338)    クロアチア     2)
                                       クーナ                クーナ
     207.  Kabelsko   distributivni     sustav  d.o.o.,     1.192.   100.00        1,229,600     クロアチア      1,554      422   クロアチア     2)
      Cakovec                                 クーナ                クーナ
     208.  KalászNet   Kft.,  Budapest          1.230.   100.00       225,000,000      ハンガリー     2,646,304      738,654    ハンガリー     2)
                                     フォリント                フォリント
     209.  Kennewick   Licensing,    LLC,        1.386.   100.00          1    米ドル     1,318      (43)    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     210.  Kumukan   GmbH,  Bonn          1.491.   100.00         25,000      ユーロ     1,828       (9)    ユーロ   2)
     211.  L3TV  Chicagoland    Cable  System,   LLC,    1.223.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
      Bellevue
     212.  L3TV  Colorado   Cable  System,   LLC,  Bellevue    1.223.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
     213.  L3TV  DC Cable  System,   LLC,  Bellevue      1.223.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
     214.  L3TV  Dallas  Cable  System,   LLC,  Bellevue    1.223.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
     215.  L3TV  Detroit   Cable  System,   LLC,  Bellevue    1.223.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
     216.  L3TV  Los Angeles   Cable  System,   LLC,    1.223.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
      Bellevue
     217.  L3TV  Minneapolis    Cable  System  LLC,     1.223.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
      Bellevue
     218.  L3TV  New York  Cable  System,   LLC,  Bellevue    1.223.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
     219.  L3TV  Philadelphia    Cable  System,   LLC,    1.223.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
      Bellevue
     220.  L3TV  San Francisco   Cable  System,   LLC,    1.223.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
      Bellevue
     221.  L3TV  Seattle   Cable  System,   LLC,  Bellevue    1.223.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
     222.  Lambda  Telekommunikationsdienste         GmbH,          100.00      25,000      ユーロ      36      -    ユーロ   1)
      Bonn
     223.  Layer3  TV, LLC,  Bellevue          1.441.   100.00          10    米ドル    267,812     (197,035)      米ドル   2)
     224.  Leto  Telekommunikationsdienste         GmbH,  Bonn  1.489.   100.00         25,000      ユーロ      29      -    ユーロ   2)9)
     225.  Loki  Telekommunikationsdienste         GmbH,  Bonn  1.489.   100.00         25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   1)
     226.  MAGYARCOM   SZOLGÁLTATÓ            1.489.   100.00       50,000,000      ハンガリー      4,492      317   ハンガリー     2)
      KOMMUNIKÁCIÓS     Kft.,  Budapest                        フォリント                フォリント
     227.  MFP LeaseCo,   LLC,  Bellevue         1.441.    51.00          1    米ドル     (1,547)      1,714     米ドル   2)
     228.  Magenta   GmbH,  Bonn                100.00      25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   2)
     229.  Magenta   Telekom   Infra  GmbH,  Vienna     1.117.   100.00         35,000      ユーロ      12      (7)    ユーロ   2)
     230.  Magyar  Telekom   Telecommunications      Public   1.117.    60.49     104,274,254,300       ハンガリー    591,305,000      39,333,000      ハンガリー     3)
      Limited   Company,   Budapest                         フォリント                フォリント
     231.  Makedonski    Telekom   AD Skopje,   Skopje     1.400.    56.67      9,583,887,760       マケドニア     15,376,980      1,505,395     マケドニア     2)
                                     ディナール                ディナール
     232.  MetroPCS   California,    LLC,  Bellevue      1.441.   100.00          1    米ドル    5,489,755     1,172,941       米ドル   2)
     233.  MetroPCS   Florida,   LLC,  Bellevue       1.438.   100.00          1    米ドル    4,592,498      813,057      米ドル   2)
     234.  MetroPCS   Georgia,   LLC,  Bellevue       1.438.   100.00          1    米ドル    1,746,584      458,757      米ドル   2)
     235.  MetroPCS   Massachusetts,     LLC,  Bellevue     1.432.   100.00          1    米ドル    546,756      198,851      米ドル   2)
     236.  MetroPCS   Michigan,   LLC,  Bellevue       1.407.   100.00          0    米ドル    2,267,372      650,562      米ドル   2)
     237.  MetroPCS   Networks   California,    LLC,     1.441.   100.00          1    米ドル    (405,575)      (41,770)      米ドル   2)
      Bellevue
     238.  MetroPCS   Networks   Florida,   LLC,  Bellevue    1.438.   100.00          1    米ドル    (85,007)      (7,073)      米ドル   2)
     239.  MetroPCS   Nevada,   LLC,  Bellevue        1.443.   100.00          1    米ドル    165,287      49,090      米ドル   2)
     240.  MetroPCS   NewYork,   LLC,  Bellevue       1.432.   100.00          1    米ドル    1,602,516      404,787      米ドル   2)
     241.  MetroPCS   Pennsylvania,     LLC,  Bellevue     1.432.   100.00          1    米ドル    1,228,804      381,096      米ドル   2)
     242.  MetroPCS   Texas,  LLC,  Bellevue        1.443.   100.00          1    米ドル    877,569      147,199      米ドル   2)
     243.  Minor  Co.,  LLC,  Overland   Park,  Kansas    1.386.   100.00          100     米ドル     89,655     (15,756)      米ドル   6)
      City
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                                           株主持分   純利益／純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                           (単位:千)     (単位：千)
     244.  Mobilbeeep    Telecommunications      One     1.40.   100.00        620,100      ユーロ      5     (51)    ユーロ   2)
      Person  Limited   Liability,    Athens
     245.  MobiledgeX    GmbH,  Bonn         1.246.   100.00         25,000      ユーロ      31     (14)    ユーロ   2)
     246.  MobiledgeX,    Inc.,  Menlo  Park       1.491.    60.69       22,110,460       米ドル     2,283     (16,613)      米ドル   2)
     247.  Motionlogic    GmbH,  Bonn         1.491.   100.00         25,000      ユーロ     1,769     (1,970)      ユーロ   2)
     248.  NSAC,  LLC,  Overland   Park,  Kansas  City    1.45.   100.00          1    米ドル    2,606,787       84,493      米ドル   6)
     249.  NextGen   Communications     S.R.L,  Bucharest     1.482.   100.00       50,564,200    ルーマニアレイ       61,587      4,500  ルーマニアレイ      2)
     250.  Nextel  Communications     of        1.326.   100.00          1    米ドル    2,827,268      264,982      米ドル   6)
      the Mid-Atlantic,     Inc.,  Overland   Park,
      Kansas  City
     251.  Nextel  Retail  Stores,   LLC,        1.386.   100.00          100     米ドル     8,350       38    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     252.  Nextel  South  Corporation,           1.326.   100.00          100     米ドル    1,009,693      121,534      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     253.  Nextel  System,   LLC,          1.386.    80.00          1    米ドル    5,829,569      (292,551)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     253.  Nextel  System,   LLC,          1.326.    20.00          1    米ドル    5,829,569      (292,551)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     254.  Nextel  West  Corporation,           1.326.   100.00          100     米ドル    2,890,701      411,822      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     255.  Nextel  of New York,  Inc,        1.326.   100.00          1    米ドル    382,857      53,513      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     256.  Nextel  of Puerto  Rico,  Inc,       1.326.   100.00          100     米ドル    (64,160)      (2,826)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     257.  Novatel   EOOD,  Sofia          1.230.   100.00       11,056,430      ブルガリア      11,681       391   ブルガリア     2)
                                       レフ                レフ
     258.  OOO Deutsche   Telekom   IT RUS,       1.459.    1.00        10,000      ロシア    1,020,922      320,340      ロシア   2)
      Sankt  Petersburg                              ルーブル                ルーブル
     258.  OOO Deutsche   Telekom   IT RUS,       1.448.    99.00        10,000      ロシア    1,020,922      320,340      ロシア   2)
      Sankt  Petersburg                              ルーブル                ルーブル
     259.  OOO T-Systems   RUS,  Sankt  Petersburg      1.459.   100.00        6,700,000       ロシア      -     -    ロシア   9)
                                      ルーブル                ルーブル
     260.  ORBIT  Gesellschaft    für Applikations-     und   1.91.   100.00        128,000      ユーロ     9,779      666    ユーロ   2)
      Informationssysteme       mbH,  Bonn
     261.  OT-Optima   Telekom   d.d.,  Zagreb       1.192.    17.41       694,432,640      クロアチア      14,262     13,428    クロアチア     2)
                                       クーナ                クーナ
     262.  OT-Optima   Telekom   d.o.o.,   Kober      1.261.   100.00         8,763     ユーロ      100     (123)     ユーロ   2)
     263.  OTE ASFALISI   INSURANCE   AGENCY       1.193.    99.90        86,000      ユーロ     1,053      221    ユーロ   3)
      SOCIETE   ANONYME,   Athens
     263.  OTE ASFALISI   INSURANCE   AGENCY        1.66.    0.10        86,000      ユーロ     1,053      221    ユーロ   3)
      SOCIETE   ANONYME,   Athens
     264.  OTE Academy   S.A.,  Athens         1.193.   100.00        1,761,030       ユーロ     (1,247)       84    ユーロ   3)
     264.  OTE Academy   S.A.,  Athens         1.314.    0.00       1,761,030       ユーロ     (1,247)       84    ユーロ   3)
     265.  OTE Estate  S.A.,  Athens         1.193.   100.00       335,344,766       ユーロ    803,393      68,927      ユーロ   3)
     265.  OTE Estate  S.A.,  Athens          1.66.    0.00      335,344,766       ユーロ    803,393      68,927      ユーロ   3)
     266.  OTE International     Investments    Limited,     1.193.   100.00       477,366,811       ユーロ    178,026     (106,477)      ユーロ   3)
      Limassol
     267.  OTE International     Solutions   S.A.,  Athens   1.193.   100.00       102,354,799       ユーロ    137,959      3,798     ユーロ   3)
     267.  OTE International     Solutions   S.A.,  Athens   1.314.    0.00      102,354,799       ユーロ    137,959      3,798     ユーロ   3)
     268.  OTE Plc.,  London            1.193.   100.00         50,000     英ポンド     32,326       (15)    英ポンド    3)
     269.  OTE Rural  North  SPV,  Athens        1.193.   100.00        1,775,112       ユーロ     (2,073)      (585)     ユーロ   3)
     270.  OTE Rural  South  SPV,  Athens        1.193.   100.00        2,255,520       ユーロ      172      865    ユーロ   3)
     271.  OmegaTowers    1 Funkdienste    GmbH  & Co. KG,   1.69.   100.00          100     ユーロ     3,896      697    ユーロ   2)
      Münster
     271.  OmegaTowers    1 Funkdienste    GmbH  & Co. KG,  1.272.             100     ユーロ     3,896      697    ユーロ   2)
      Münster
     272.  OmegaTowers    1 Funkdienste    Komplementär      1.69.   100.00         25,000      ユーロ      28      1    ユーロ   2)
      GmbH,  Münster
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     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                           (単位:千)     (単位：千)
     273.  OmegaTowers    2 Funkdienste    GmbH  & Co. KG,   1.69.   100.00          100     ユーロ     13,304      2,140     ユーロ   2)
      Münster
     273.  OmegaTowers    2 Funkdienste    GmbH  & Co. KG,  1.274.             100     ユーロ     13,304      2,140     ユーロ   2)
      Münster
     274.  OmegaTowers    2 Funkdienste    Komplementär      1.69.   100.00         25,000      ユーロ      28      1    ユーロ   2)
      GmbH,  Münster
     275.  OmegaTowers    3 FunkdiensteGmbH,      Münster     1.69.   100.00         25,000      ユーロ     10,025       -    ユーロ   1)
     276.  One 2 One Limited,   Hertfordshire         1.95.   100.00          2   英ポンド       -     -   英ポンド    4)
     277.  One 2 One Personal   Communications     Ltd.,    1.95.   100.00          1   英ポンド       -     -   英ポンド    2)
      Hertfordshire
     278.  Optima  Telekom   za upravljanje         1.261.   100.00         20,000    クロアチア        8     -  クロアチア     2)
      nekretninama    i savjetovanje    d.o.o.,                       クーナ                クーナ
      Zagreb
     279.  Optima  direct  d.o.o.,   Buje        1.261.   100.00       19,216,000      クロアチア      (1,490)       52   クロアチア     2)
                                       クーナ                クーナ
     280.  P & I Travel  GmbH,  Darmstadt               100.00     4,000,000       ユーロ      (38)     966    ユーロ   2)
     281.  P & I Verwaltungs    GmbH,  Darmstadt             100.00      25,000      ユーロ      19      (1)    ユーロ   2)
     282.  PASM  Power  and Air Condition   Solution           100.00      25,000      ユーロ      35      -    ユーロ   2)
      Management    Beteiligungs    GmbH,  Bonn
     283.  PASM  Power  and Air Condition   Solution           100.00    10,025,000       ユーロ    137,787        -    ユーロ   1)
      Management    GmbH,  Munich
     284.  PCTV  Gold  II, LLC,  Overland   Park,  Kansas    1.53.   100.00          1    米ドル    641,154      17,125      米ドル   6)
      City
     285.  PCTV  Sub,  LLC,  Overland   Park,  Kansas  City   1.53.   100.00          1    米ドル     12,360      (1,193)      米ドル   6)
     286.  PR Wireless   PR, LLC,  Overland   Park,     1.386.   100.00          1    米ドル     12,537     (28,575)      米ドル   6)
      Kansas  City
     287.  PT T Systems   Indonesia,    Jakarta       1.447.    0.40      2,500,000,000      インドネシア     (2,685,414)      (3,677,216)     インドネシア     2)
                                       ルピア                ルピア
     287.  PT T Systems   Indonesia,    Jakarta       1.459.    99.60      2,500,000,000      インドネシア     (2,685,414)      (3,677,216)     インドネシア     2)
                                       ルピア                ルピア
     288.  PTI PR TOWERS  I, LLC,  Bellevue        1.436.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル   4)
     289.  PTI US TOWERS  II, LLC,  Bellevue       1.443.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル   4)
     290.  PTI US Towers  I, LLC,  Bellevue        1.441.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル   4)
     291.  Pan-InformKutatás-Fejlesztési          és     1.461.   100.00        3,000,000     ハンガリー      177,569      102,862    ハンガリー     2)
      Innovácios    Kft.,  Budapest                         フォリント                フォリント
     292.  Pelsoft   Informatika    Kft.,  Balatonfüred      1.461.   100.00        3,000,000     ハンガリー      (95,100)     (98,304)    ハンガリー     2)
                                     フォリント                フォリント
     293.  People's   Choice  TV of Houston,   LLC,     1.53.   100.00          1    米ドル     71,214      (5,165)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     294.  People's   Choice  TV of St. Louis,  LLC,    1.53.   100.00          1    米ドル     99,115      (1,968)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     295.  Planet  A, a.s.,  Praha  4        1.408.   100.00       20,946,275     チェココルナ       20,946      3,056   チェココルナ     2)
     296.  PosAm  spol.  s.r.o.,   Bratislava        1.317.    51.00        170,000      ユーロ     15,444      2,754     ユーロ   2)
     297.  PreHCM  Services   GmbH,  Miltenberg        1.69.   100.00         25,000      ユーロ     1,503      209    ユーロ   2)
     298.  PushSpring,    Inc.,  Bellevue         1.441.   100.00       32,580,234       米ドル     30,583      (1,631)      米ドル   2)
     299.  Qingdao   DETECON   Consulting    Co.,  Ltd.,    1.91.   100.00        2,000,000       米ドル     9,000      283    米ドル   2)
      Qingdao
     300.  SFE 1, LLC,  Overland   Park,  Kansas  City   1.386.   100.00          1    米ドル    2,650,375       (8,621)      米ドル   6)
     301.  SFE 2, LLC,  Overland   Park,  Kansas  City   1.380.   100.00          1    米ドル    4,730,034     1,058,596       米ドル   6)
     302.  SIHI  Mexico  S. de R.L.  de C.V.,  Col.    1.353.    99.00         100  メキシコペソ       (878)     (204)     米ドル   6)
      Amplicion   Granada
     302.  SIHI  Mexico  S. de R.L.  de C.V.,  Col.    1.355.    1.00         100  メキシコペソ       (878)     (204)     米ドル   6)
      Amplicion   Granada
     303.  SIHI  New Zealand   Holdco,   Inc,      1.353.   100.00          100     米ドル     2,002       15    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     304.  SIHI  Scandinavia    AB, Stockholm        1.353.   100.00         1,000   スウェーデン       2,843       64    米ドル   6)
                                      クローナ
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     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                           (単位:千)     (単位：千)
     305.  SN Holdings   (BRI)  LLC,         1.353.   100.00          100     米ドル      -     -    米ドル
      Overland   Park,  Kansas  City
     306.  SPV HOLDINGS   Sp.zo.o.,   Warsaw       1.117.   100.00         60,000    ポーランド       28     (15)   ポーランド     2)
                                       ズロチ                ズロチ
     307.  STC Five,  LLC,  Overland   Park,  Kansas  City  1.380.   100.00          100     米ドル    (112,374)      (10,628)      米ドル   6)
     308.  STC Four,  LLC,  Overland   Park,  Kansas  City  1.380.   100.00          100     米ドル     (3,359)      (331)     米ドル   6)
     309.  STC One,  LLC,  Overland   Park,  Kansas  City   1.364.   100.00          100     米ドル    (16,249)      (1,595)      米ドル   6)
     310.  STC Six Company,   Overland   Park,      1.307.   100.00          100     米ドル     (4,331)      (451)     米ドル   6)
      Kansas  City
     311.  STC Three  LLC,  Overland   Park,  Kansas  City   1.3.   100.00          100     米ドル     (4,024)      (390)     米ドル   6)
     312.  STC Two LLC,  Overland   Park,  Kansas  City   1.386.   100.00          100     米ドル    (58,825)      (5,715)      米ドル   6)
     313.  Satellic   NV, Machelen           1.459.    76.00       10,000,000       ユーロ     16,671     18,365      ユーロ   2)
     314.  Satellite   and Maritime   Telecommunications       1.193.    94.08       5,463,750       ユーロ     8,618       77    ユーロ   3)
      S.A.,  Piraeus
     314.  Satellite   and Maritime   Telecommunications        1.66.    0.01       5,463,750       ユーロ     8,618       77    ユーロ   3)
      S.A.,  Piraeus
     315.  Sigma  Telekommunikationsdienste         GmbH,          100.00      25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   1)
      Bonn
     316.  Simpel.nl   B.V.,  Amsterdam          1.60.   100.00          0    ユーロ     27,466     16,151      ユーロ   2)
     317.  Slovak  Telekom,   a.s.,  Bratislava        1.117.   100.00       864,117,321       ユーロ    1,199,250      111,899      ユーロ   3)
     318.  Software   Daten  Service   Gesellschaft       1.459.   100.00        290,691      ユーロ     28,244      7,655     ユーロ   2)
      m.b.H.,   Vienna
     319.  Sophia  Invest  GmbH,  Bonn        1.491.   100.00         25,000      ユーロ     82,890       132    ユーロ   2)
     320.  Speedchoice    of Detroit,   LLC,       1.53.   100.00          1    米ドル     99,518      (5,816)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     321.  Speedchoice    of Phoenix,   LLC,       1.53.   100.00          1    米ドル     44,956      (1,416)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     322.  Sprint  (Bay  Area),  LLC,         1.53.   100.00          1    米ドル     31,587      (260)     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     323.  Sprint  (Thailand)    Limited,   Bangkok      1.326.    0.00       5,775,000     タイバーツ       928      2    米ドル   6)
     323.  Sprint  (Thailand)    Limited,   Bangkok      1.353.   100.00        5,775,000     タイバーツ       928      2    米ドル   6)
     323.  Sprint  (Thailand)    Limited,   Bangkok      1.355.    0.00       5,775,000     タイバーツ       928      2    米ドル   6)
     324.  Sprint  Brasil  Servicos   de       1.353.    1.00       6,149,999    ブラジルレアル        4,330      357    米ドル   6)
      Telecomunicacoes      Ltda.,  Sao Paulo
     324.  Sprint  Brasil  Servicos   de       1.362.    99.00       6,149,999    ブラジルレアル        4,330      357    米ドル   6)
      Telecomunicacoes      Ltda.,  Sao Paulo
     325.  Sprint  Capital   Corporation,          1.326.   100.00          250     米ドル    3,397,822      117,206      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     326.  Sprint  Communication,     Inc.,        1.331.   100.00        5,904,772       米ドル   22,831,750      (343,871)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     327.  Sprint  Communications     Company   of New    1.329.   100.00         1,000     米ドル      -     -    米ドル
      Hampshire,    Inc.,  Overland   Park,  Kansas
      City
     328.  Sprint  Communications     Company   of     1.329.   100.00         1,000     米ドル      -     -    米ドル
      Virginia,   Inc,  Overland   Park,  Kansas  City
     329.  Sprint  Communications     Company,   LP,    1.502.    4.94         100     米ドル    5,360,384      241,786      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     329.  Sprint  Communications     Company,   LP,    1.326.    95.06         100     米ドル    5,360,384      241,786      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     330.  Sprint  Connect,   LLC,          1.334.   100.00          100     米ドル      -     -    米ドル
      Overland   Park,  Kansas  City
     331.  Sprint  Corporation    (DE),         1.441.   100.00       34,453,745       米ドル   25,854,996      (338,393)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     332.  Sprint  Corporation    (KS),         1.326.   100.00          100     米ドル      -     -    米ドル
      Overland   Park,  Kansas  City
     333.  Sprint  Corporation    (MO),         1.326.   100.00          10    米ドル      -     -    米ドル
      Overland   Park,  Kansas  City
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                                           株主持分   純利益／純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                           (単位:千)     (単位：千)
     334.  Sprint  Enterprise    Mobility,   LLC,     1.386.   100.00          100     米ドル      -     -    米ドル
      Overland   Park,  Kansas  City
     335.  Sprint  Enterprise    Network   Services,Inc.,      1.326.   100.00         1,000     米ドル     13,519      (1,849)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     336.  Sprint  Federal   Mangement,    LLC,      1.385.   100.00          1    米ドル      (7)      -    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     337.  Sprint  Federal   Operations    LLC,      1.329.   100.00          1    米ドル    149,922      39,299      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     338.  Sprint  HoldCo,   LLC,          1.326.    57.86        100,000      米ドル      -     -    米ドル
      Overland   Park,  Kansas  City
     339.  Sprint  Hong  Kong  Limited,   Hong  Kong    1.353.    50.00         100    香港ドル     (1,965)       167    米ドル   6)
     339.  Sprint  Hong  Kong  Limited,   Hong  Kong    1.355.    50.00         100    香港ドル     (1,965)       167    米ドル   6)
     340.  Sprint  Intermediate    HoldCo  II, LLC,    1.331.    0.00         100     米ドル    141,832      32,255      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     340.  Sprint  Intermediate    HoldCo  II, LLC,    1.381.   100.00          100     米ドル    141,832      32,255      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     341.  Sprint  Intermediate    HoldCo  III,  LLC,    1.331.    0.00         100     米ドル    736,823      192,124      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     341.  Sprint  Intermediate    HoldCo  III,  LLC,    1.370.   100.00          100     米ドル    736,823      192,124      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     342.  Sprint  Intermediate    HoldCo,   LLC,     1.331.    0.00         100     米ドル   (1,980,212)      1,440,786       米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     342.  Sprint  Intermediate    HoldCo,   LLC,     1.371.   100.00          100     米ドル   (1,980,212)      1,440,786       米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     343.  Sprint  International     Argentina   SRL,    1.353.    90.00       6,789,399     アルゼンチン        (92)     (102)     米ドル   6)
      Buenos  Aires                               ペソ
     343.  Sprint  International     Argentina   SRL,    1.355.    10.00       6,789,399     アルゼンチン        (92)     (102)     米ドル   6)
      Buenos  Aires                               ペソ
     344.  Sprint  International     Australia   Pty.    1.353.   100.00        1,112,079    オーストラリア       (4,594)       12    米ドル   6)
                                       ドル
      Limited,   Sydney
     345.  Sprint  International     Austria   GmbH,  Vienna   1.353.   100.00          1    ユーロ      701      47    米ドル   6)
     346.  Sprint  International     Caribe,   LLC,     1.386.   100.00          1    米ドル     6,504     (1,330)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     347.  Sprint  International     Chile  Limitada,      1.353.    99.90       712,098,562       チリペソ      830      2    米ドル   6)
      Santiago
     347.  Sprint  International     Chile  Limitada,      1.355.    0.10      712,098,562       チリペソ      830      2    米ドル   6)
      Santiago
     348.  Sprint  International     Colombia   Ltda,     1.353.    99.93       120,140,669      コロンビア      3,450      (13)    米ドル   6)
                                       ペソ
      Bogota,   D.C.
     348.  Sprint  International     Colombia   Ltda,     1.355.    0.07      120,140,669      コロンビア      3,450      (13)    米ドル   6)
      Bogota,   D.C.                              ペソ
     349.  Sprint  International     Communications        1.353.   100.00          1  カナダドル       237      75    米ドル   6)
      Canada  ULC,  Halifax,   N.S.
     350.  Sprint  International     Communications        1.355.   100.00        268,641      米ドル     55,808      7,475     米ドル   6)
      Corporation,    Overland   Park,  Kansas  City
     351.  Sprint  International     Communications        1.353.   100.00        4,172,002     シンガポール       (2,785)       110    米ドル   6)
      Singapore   Pte.  Ltd.,  Singapore                          ドル
     352.  Sprint  International     Czech  Republic      1.353.   100.00        200,000    チェココルナ        72      (1)    米ドル   6)
      s.r.o.,   Praha  1
     353.  Sprint  International     Holding,   Inc.,     1.326.   100.00         1,000     米ドル    106,996      (2,662)      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     354.  Sprint  International     Hungary   Korlátolt     1.353.   100.00          1  ハンガリー       74     (11)   ハンガリー     6)
      Felelösségü    Társaság,   Budapest                        フォリント                フォリント
     355.  Sprint  International     Incorporated,        1.326.   100.00         1,000     米ドル    362,982      17,074      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     356.  Sprint  International     Japan  Corp.,  Tokio   1.353.   100.00          200     日本円     (4,245)       96    米ドル   6)
     357.  Sprint  International     Korea,  LLC,  Seoul    1.353.   100.00         92,524    韓国ウォン      3,862       32    米ドル   6)
     358.  Sprint  International     Network   Company,     1.350.   100.00          1    米ドル     71,494     10,147      米ドル   6)
      LLC,  Overland   Park,  Kansas  City
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                                           株主持分   純利益／純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                           (単位:千)     (単位：千)
     359.  Sprint  International     Norway  AS, Oslo    1.353.   100.00          200   ノルウェー       593      2    米ドル   6)
                                      クローネ
     360.  Sprint  International     Spain,  S.L.,  Madrid   1.353.    98.00        43,630      ユーロ      197      (2)    米ドル   6)
     360.  Sprint  International     Spain,  S.L.,  Madrid   1.355.    2.00        43,630      ユーロ      197      (2)    米ドル   6)
     361.  Sprint  International     Taiwan  Limited,     1.353.   100.00          1   台湾ドル      413      4    米ドル   6)
      Taipei
     362.  Sprint  International     do Brasil  Ltda.,    1.353.    50.00       21,114,412    ブラジルレアル        4,527      357    米ドル   6)
      Rio de Janeiro/RJ
     362.  Sprint  International     do Brasil  Ltda.,    1.355.    50.00       21,114,412    ブラジルレアル        4,527      357    米ドル   6)
      Rio de Janeiro/RJ
     363.  Sprint  Intl  New Zealand,   Auckland   City   1.303.   100.00          100     米ドル      412      3    米ドル   6)
     364.  Sprint  PCS Assets,   LLC,  Overland   Park,    1.380.   100.00          100     米ドル    (54,481)     (131,208)      米ドル   6)
      Kansas  City
     365.  Sprint  RUS LLC,  Moscow          1.353.    99.00       53,300,000    ロシアルーブル        779      11 ロシアルーブル      6)
     365.  Sprint  RUS LLC,  Moscow          1.355.    1.00       53,300,000    ロシアルーブル        779      11 ロシアルーブル      6)
     366.  Sprint  Solutions,    Inc.,  Overland   Park,    1.326.   100.00          100     米ドル      -     -    米ドル
      Kansas  City
     367.  Sprint  Spectrum   Co. II, LLC,       1.376.   100.00          1    米ドル    141,832      32,255      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     368.  Sprint  Spectrum   Co. III,  LLC,      1.377.   100.00          1    米ドル    736,823      192,124      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     369.  Sprint  Spectrum   Co. LLC,  Overland   Park,   1.378.   100.00          100     米ドル   (1,980,212)      1,440,786       米ドル   6)
      Kansas  City
     370.  Sprint  Spectrum   Depositer   III,  LLC,    1.380.   100.00          1    米ドル    1,406,507      192,124      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     371.  Sprint  Spectrum   Depositor,    LLC,      1.45.   100.00          1    米ドル    4,225,961     1,671,231       米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     372.  Sprint  Spectrum   Holding   Company,   LLC,    1.386.   100.00          100     米ドル    8,792,623     (1,563,601)       米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     373.  Sprint  Spectrum   License   Holder  II, LLC,   1.367.   100.00          1    米ドル    237,820      37,686      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     374.  Sprint  Spectrum   License   Holder  III,  LLC,   1.368.   100.00          1    米ドル    1,275,356      222,594      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     375.  Sprint  Spectrum   License   Holder,   LLC,    1.369.   100.00          1    米ドル    2,517,098     1,695,243       米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     376.  Sprint  Spectrum   PledgeCo   II, LLC,     1.340.   100.00          100     米ドル    141,832      32,255      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     376.  Sprint  Spectrum   PledgeCo   II, LLC,     1.331.    0.00         100     米ドル    141,832      32,255      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     377.  Sprint  Spectrum   PledgeCo   III,  LLC,     1.341.   100.00          100     米ドル    736,823      192,124      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     377.  Sprint  Spectrum   PledgeCo   III,  LLC,     1.331.    0.00         100     米ドル    736,823      192,124      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     378.  Sprint  Spectrum   PledgeCo,   LLC,      1.342.   100.00          100     米ドル   (1,980,212)      1,440,786       米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     378.  Sprint  Spectrum   PledgeCo,   LLC,      1.331.    0.00         100     米ドル   (1,980,212)      1,440,786       米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     379.  Sprint  Spectrum   Realty  Company,   LLC,    1.380.   100.00          1    米ドル    5,696,833        (12)    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     380.  Sprint  Spectrum,   L.P.,  Overland   Park,    1.243.    1.00         100     米ドル    8,882,913     (1,578,922)       米ドル   6)
      Kansas  City
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                                                          EDINET提出書類
                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                                           株主持分   純利益  ／ 純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                           (単位:千)     (単位 ： 千 )
     380.  Sprint  Spectrum,   L.P.,  Overland   Park,    1.372.    99.00         100    米ドル    8,882,913     (1,578,922)       米ドル   6)
      Kansas  City
     381.  Sprint  Spectrum   Depositer   II, LLC,     1.386.   100.00          1    米ドル    287,920      32,255      米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     382.  Sprint  Telecom   India  Private   Limited,     1.353.   100.00        5,001,000     インドルピー       (3,097)     (2,238)      米ドル   6)
      Mumbai
     382.  Sprint  Telecom   India  Private   Limited,     1.355.    0.00       5,001,000     インドルピー       (3,097)     (2,238)      米ドル   6)
      Mumbai
     383.  Sprint  eBusiness,    Inc.,  Overland   Park,    1.326.   100.00          100    米ドル     6,529     (31,897)      米ドル   6)
      Kansas  City
     384.  Sprint  eWireless,    Inc.,  Overland   Park,    1.326.   100.00          100    米ドル    141,185      2,358     米ドル   6)
      Kansas  City
     385.  Sprint/United     Management    Company,      1.326.   100.00         1,000     米ドル     48,456      2,919     米ドル   6)
      OverlandPark,     Kansas  City
     386.  SprintCom,    Inc.,  Overland   Park,      1.326.   100.00          250    米ドル    2,230,345    (162,014,542)        米ドル   6)
      Kansas  City
     387.  SprintLink    Belgium   BV, Brussels       1.353.    99.96        54,260      ユーロ      767      16    米ドル   6)
     387.  SprintLink    Belgium   BV, Brussels       1.355.    0.04        54,260      ユーロ      767      16    米ドル   6)
     388.  SprintLink    Denmark   ApS,  Copenhagen       1.353.   100.00          151   デンマーク      2,307       49    米ドル   6)
                                      クローネ
     389.  SprintLink    France  SAS,  Paris       1.353.   100.00         5,085     ユーロ     6,487      102     米ドル   6)
     390.  SprintLink    Germany   GmbH,         1.353.   100.00          1    ユーロ     51,977       239     米ドル   6)
      Frankfurt/Main
     391.  SprintLink    International     (Switzerland)      1.353.    94.93        138,000    スイスフラン       3,243       30  スイスフラン     6)
      GmbH,  Zurich
     391.  SprintLink    International     (Switzerland)      1.355.    5.07        138,000    スイスフラン       3,243       30  スイスフラン     6)
      GmbH,  Zurich
     392.  SprintLink    International     Philippines,      1.353.   100.00         91,837    フィリピン       121     (159)     米ドル   6)
      Inc.,  Makati  City,Manila                             ペソ
     393.  SprintLink    Ireland   Limited,   Dublin     1.353.   100.00          1    ユーロ     1,633       (2)    米ドル   6)
     394.  SprintLink    Italy  S.r.l.,   Milan      1.353.    99.00        10,400      ユーロ     4,798      112    米ドル   6)
     394.  SprintLink    Italy  S.r.l.,   Milan      1.355.    1.00        10,400      ユーロ     4,798      112    米ドル   6)
     395.  SprintLink    Netherlands    B.V.,  HB Hoofddorp    1.353.   100.00          200    ユーロ     4,686      (12)    米ドル   6)
     396.  SprintLink    UK Limited,   London       1.353.   100.00          2   英ポンド     (2,451)       999     米ドル   6)
     397.  Sprintlink    India  Private   Limited,   Mumbai   1.353.   100.00       13,920,314     インドルピー       2,998       53    米ドル   6)
     397.  Sprintlink    India  Private   Limited,   Mumbai   1.355.    0.00       13,920,314     インドルピー       2,998       53    米ドル   6)
     398.  Sprintlink    International     Malaysia      1.353.   100.00        3,600,000     マレーシア       764      (26)    米ドル   6)
      SDN.BHD.,   Kuala  Lumpur                          リンギット
     398.  Sprintlink    International     Malaysia      1.355.    0.00       3,600,000     マレーシア       764      (26)    米ドル   6)
      SDN.BHD.,   Kuala  Lumpur                          リンギット
     399.  Sprintlink    Poland  Sp. zo.o,  Warsaw     1.353.    99.00         6,100    ポーランド       737      1    米ドル   6)
                                       ズロチ
     399.  Sprintlink    Poland  Sp. zo.o,  Warsaw     1.355.    1.00        6,100    ポーランド       737      1    米ドル   6)
                                       ズロチ
     400.  Stonebridge    Communication     AD, Skopje     1.230.   100.00      12,064,051,780       マケドニア     13,151,415       906,135     マケドニア     2)
                                     ディナール                ディナール
     401.  T-Mobile   (UK Properties),    Inc.,  Denver    1.95.   100.00          1    米ドル      -      -    米ドル
     402.  T-Mobile   (UK)  Ltd.,  Hertfordshire         1.95.   100.00          1   英ポンド       -      -   英ポンド    2)
     403.  T-Mobile   (UK)  Retail  Limited,        1.95.   100.00          105    英ポンド       -      -   英ポンド    2)
      Hertfordshire
     404.  T-Mobile   Airtime   Funding   LLC,  Bellevue     1.433.   100.00          1    米ドル     7,304      1,599     米ドル   2)
     405.  T-Mobile   Austria   GmbH,  Vienna       1.406.    98.97       60,000,000       ユーロ    1,875,107      220,138      ユーロ   2)
     406.  T-Mobile   Austria   Holding   GmbH,  Vienna    1.117.   100.00       15,000,000       ユーロ    3,342,000       (2,915)      ユーロ   2)
     407.  T-Mobile   Central   LLC,  Bellevue        1.441.   100.00          1    米ドル    9,386,595       64,983      米ドル   2)
     408.  T-Mobile   Czech  Republic   a.s.,  Prague     1.117.   100.00       520,000,080     チェココルナ      520,000     5,470,951    チェココルナ     3)
     409.  T-Mobile   Financial   LLC,  Wilmington       1.441.   100.00        100,000      米ドル    4,310,396      823,736      米ドル   2)
                                507/813



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                                           株主持分   純利益  ／ 純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                           (単位:千)     (単位 ： 千 )
     410.  T-Mobile   Global  Care  Corporation,        1.441.   100.00          10    米ドル     1,237      574     米ドル   2)
      Bellevue
     411.  T-Mobile   Global  Holding   GmbH,  Bonn     1.412.   100.00         50,000      ユーロ    9,897,725        -    ユーロ   1)
     412.  T-Mobile   Global  Zwischenholding     GmbH,          100.00      26,000      ユーロ   21,069,848         -    ユーロ   1)
      Bonn
     413.  T-Mobile   Handset   Funding   LLC,  Bellevue     1.409.   100.00          1    米ドル    344,887      77,706      米ドル   2)
     414.  T-Mobile   Holdings   Limited,   Milton  Keynes    1.42.   100.00       706,540,268       英ポンド    2,770,104      210,257     英ポンド    2)
     415.  T-Mobile   HotSpot   GmbH,  Bonn       1.489.   100.00         26,000      ユーロ     5,970       -    ユーロ   1)
     416.  T-Mobile   Infra  B.V.,  The Hague      1.117.   100.00         10,000      ユーロ    403,914       (912)     ユーロ   2)
     417.  T-Mobile   Innovations    LLC,  Wilmington    DE  1.326.   100.00          1    米ドル      -      -    米ドル   9)
     418.  T-Mobile   International     Austria   GmbH,    1.405.   100.00         37,000      ユーロ     2,260      148     ユーロ   2)
      Vienna
     419.  T-Mobile   International     Limited,        1.95.   100.00          1   英ポンド       -      -   英ポンド    2)
      Hertfordshire
     420.  T-Mobile   International     UK Pension   Trustee    1.95.   100.00          1   英ポンド       -      -   英ポンド    2)
      Limited,   Welwyn  Garden  City
     421.  T-Mobile   Leasing   LLC,  Bellevue        1.441.   100.00          1    米ドル    326,443     154,445      米ドル   2)
     422.  T-Mobile   License   LLC,  Bellevue        1.441.   100.00          1    米ドル   11,767,621         -    米ドル   2)
     423.  T-Mobile   Ltd.,  Hertfordshire          1.95.   100.00          1   英ポンド       -      -   英ポンド    2)
     424.  T-Mobile   Netherlands    B.V.,  The Hague    1.426.   100.00        1,250,628       ユーロ    1,755,576      183,994      ユーロ   4)
     425.  T-Mobile   Netherlands    Finance   B.V.,     1.426.   100.00        124,105      ユーロ      -      -    ユーロ   4)
      The Hague
     426.  T-Mobile   Netherlands    Holding   B.V.,     1.117.    75.00       121,008,100       ユーロ    1,470,945       (4,702)      ユーロ   2)
      The Hague
     427.  T-Mobile   Netherlands    Retail  B.V.,     1.424.   100.00         18,000      ユーロ      -      -    ユーロ   4)
      The Hague
     428.  T-Mobile   Newco  Nr.3  GmbH,  Bonn            100.00      25,000      ユーロ      25      -    ユーロ   1)
     429.  T-Mobile   Newco  Nr.4  GmbH,  Bonn            100.00      25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   1)
     430.  T-Mobile   No.1  Limited,   London        1.95.   100.00          1   英ポンド       -      -   英ポンド    5)
     431.  T-Mobile   No.5  Limited,   London        1.95.   100.00          1   英ポンド       -      -   英ポンド    5)
     432.  T-Mobile   Northeast   LLC,  Bellevue       1.441.   100.00          1    米ドル    8,297,258      332,945      米ドル   2)
     433.  T-Mobile   PCS Holdings   LLC,  Bellevue      1.441.   100.00          1    米ドル   (15,818,227)      (1,383,083)       米ドル   2)
     434.  T-Mobile   Polska  S.A.,  Warsaw        1.117.   100.00       711,210,000      ポーランド     5,913,736       52,122    ポーランド     2)
                                       ズロチ                ズロチ
     435.  T-Mobile   Puerto  Rico  Holdings   LLC,     1.441.   100.00          1    米ドル      -      -    米ドル
      Bellevue
     436.  T-Mobile   Puerto  Rico  LLC,  Bellevue      1.435.   100.00          1    米ドル    522,170      4,697     米ドル   2)
     437.  T-Mobile   Resources   Corporation,    Bellevue    1.441.   100.00          1    米ドル    (69,149)      (40,359)      米ドル   2)
     438.  T-Mobile   South  LLC,  Bellevue        1.441.   100.00          1    米ドル    3,242,196      (44,692)      米ドル   2)
     439.  T-Mobile   Thuis  B.V.,  The Hague      1.426.   100.00          1    ユーロ      -      -    ユーロ   4)
     440.  T-Mobile   US, Inc.,  Bellevue         1.140.    43.37        12,418      米ドル   28,789,000      3,468,000       米ドル   2)
     441.  T-Mobile   USA,  Inc.,  Bellevue        1.440.   100.00         5,353     米ドル   26,655,614      3,466,758       米ドル   2)
     442.  T-Mobile   Ventures   LLC,  Bellevue       1.441.   100.00          1    米ドル     5,000       -    米ドル   2)
     443.  T-Mobile   West  LLC,  Bellevue         1.441.   100.00         1,000     米ドル   16,819,072      1,078,934       米ドル   2)
     444.  T-Systems   Argentina   S.A.,  Buenos  Aires    1.459.    98.00       2,425,252     アルゼンチン       18,568     (24,545)    アルゼンチン     2)
                                       ペソ                ペソ
     444.  T-Systems   Argentina   S.A.,  Buenos  Aires    1.447.    2.00       2,425,252     アルゼンチン       18,568     (24,545)    アルゼンチン     2)
                                       ペソ                ペソ
     445.  T-Systems   Austria   GesmbH,   Vienna      1.459.   100.00        185,000      ユーロ     57,960      5,347     ユーロ   2)
     446.  T-Systems   Belgium   Road  Charging   NV,    1.459.   100.00        550,000      ユーロ      -      -    ユーロ   9)
      Machelen
     447.  T-Systems   Beteiligungsverwaltungs-            1.459.   100.00         25,600      ユーロ      697     132     ユーロ   2)
      gesellschaft    mbH,  Frankfurt/Main
     448.  T-Systems   CIS,  Moscow          1.100.   100.00        4,630,728    ロシアルーブル       678,689      84,211   ロシアルーブル      2)
     449.  T-Systems   Client  Services   GmbH,  Bonn    1.459.   100.00         25,000      ユーロ     1,629      287     ユーロ   2)
                                508/813



                                                          EDINET提出書類
                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                                           株主持分   純利益  ／ 純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                           (単位:千)     (単位 ： 千 )
     450.  T-Systems   Data  Migration   Consulting    AG,   1.472.   100.00        100,000    スイスフラン       7,777      268  スイスフラン     2)
      Kreuzlingen
     451.  T-Systems   France  SAS,  Rueil-Malmaison        1.459.   100.00        1,638,485       ユーロ     3,021      1,357     ユーロ   2)
     452.  T-Systems   Hong  Kong  Limited,   Hong  Kong   1.459.   100.00        1,000,000      香港ドル       -      -   香港ドル    9)
     453.  T-Systems   IT Eta GmbH,  Bonn       1.459.   100.00         25,000      ユーロ      25      -    ユーロ   1)
     454.  T-Systems   IT Gamma  GmbH,  Bonn      1.459.   100.00         25,000      ユーロ      25      -    ユーロ   1)
     455.  T-Systems   IT Zeta  GmbH,  Bonn       1.459.   100.00         25,000      ユーロ      25      -    ユーロ   1)
     456.  T-Systems   ITC Iberia,   S.A.,  Barcelona     1.459.   100.00        1,245,100       ユーロ     74,497      8,590     ユーロ   2)
     457.  T-Systems   Information    Services   GmbH,    1.459.   100.00        5,000,000       ユーロ     5,427       -    ユーロ   1)
      Berlin
     458.  T-Systems   Information    and Communication      1.447.    0.00       95,500,000     インドルピー      640,339     371,740    インドルピー     6)
      Technology    India  Private   Limited,   Pune
     458.  T-Systems   Information    and Communication      1.459.   100.00       95,500,000     インドルピー      640,339     371,740    インドルピー     6)
      Technology    India  Private   Limited,   Pune
     459.  T-Systems   International     GmbH,             100.00    154,441,900       ユーロ     2,000       -    ユーロ   1)
      Frankfurt/Main
     460.  T-Systems   Limited,   London         1.459.   100.00        550,001     英ポンド     15,581      3,201    英ポンド    2)
     461.  T-Systems   Magyarország    Zrt.,  Budapest     1.230.   100.00      2,002,000,000       ハンガリー     34,467,459      1,859,150     ハンガリー     2)
                                     フォリント                フォリント
     462.  T-Systems   Malaysia   Sdn.  Bhd.,       1.459.   100.00        4,000,000     マレーシア      20,942     (14,647)    マレーシア     2)
      Kuala  Lumpur                             リンギット                リンギット
     463.  T-Systems   Mexico,   S.A.  de C.V.,  Puebla    1.459.   100.00       32,000,000     メキシコペソ      809,923      50,754   メキシコペソ     2)
     464.  T-Systems   Multimedia    Solutions   GmbH,    1.459.   100.00        4,090,400       ユーロ     4,132       -    ユーロ   1)
      Dresden
     465.  T-Systems   Nederland   B.V.,  Utrecht      1.459.   100.00        2,003,287       ユーロ     82,231      9,313     ユーロ   2)
     466.  T-Systems   Nordic  A/S,  Ballerup        1.459.   100.00        5,500,000     デンマーク      16,712      7,677    デンマーク     2)
                                      クローネ                クローネ
     467.  T-Systems   North  America,   Inc.,  Wilmington    1.465.   100.00          34    米ドル     55,534      6,362     米ドル   2)
     468.  T-Systems   P.R.  China  Ltd.,  Beijing      1.459.   100.00       31,500,000       ユーロ     39,524      9,431     人民元   2)
     469.  T-Systems   Polska  Sp. z o.o.,  Wroclaw     1.434.   100.00       46,827,000      ポーランド      71,282     (1,316)    ポーランド     2)
                                       ズロチ                ズロチ
     470.  T-Systems   Public  Network   Services   GmbH,   1.459.   100.00         25,000      ユーロ      25      -    ユーロ   2)
      Berlin
     471.  T-Systems   Road  User  Services   GmbH,  Bonn   1.459.   100.00         25,000      ユーロ      25      -    ユーロ   1)
     472.  T-Systems   Schweiz   AG, Münchenbuchsee        1.459.   100.00       13,000,000     スイスフラン       9,646     (14,423)    スイスフラン     2)
     473.  T-Systems   Singapore   Pte.  Ltd.,  Singapore    1.459.   100.00       38,905,000     シンガポール       51,275      7,107   シンガポール     2)
                                       ドル                ドル
     474.  T-Systems   South  Africa  (Proprietary)       1.475.    70.00         6,000    南アフリカ      611,218     370,520     南アフリカ     2)
      Limited,   Johannesburg                             ランド                ランド
     475.  T-Systems   South  Africa  Holdings       1.459.   100.00        4,100,085     南アフリカ     1,214,556      277,290     南アフリカ     2)
      (Proprietary)     Limited,   Joahnnesburg                         ランド                ランド
     476.  T-Systems   Telecomunicacoes      e Servicos     1.477.   100.00        4,182,560    ブラジルレアル         14      5 ブラジルレアル      2)
      Ltda.,  Sao Bernardo   do Campo
     476.  T-Systems   Telecomunicacoes      e Servicos     1.447.    0.00       4,182,560    ブラジルレアル         14      5 ブラジルレアル      2)
      Ltda.,  Sao Bernardo   do Campo
     477.  T-Systems   do Brasil  Ltda.,  Sao Paulo    1.459.   100.00       30,000,000    ブラジルレアル       165,524      16,395   ブラジルレアル      2)
     477.  T-Systems   do Brasil  Ltda.,  Sao Paulo    1.447.    0.00       30,000,000    ブラジルレアル       165,524      16,395   ブラジルレアル      2)
     478.  T-Systems   on site  services   GmbH,  Berlin    1.459.   100.00        154,000      ユーロ      154      -    ユーロ   1)
     479.  TAMBURO   Telekommunikationsdienste         GmbH,          100.00      25,000      ユーロ      48      -    ユーロ   2)
      Bonn
     480.  TDI Acquisition    Sub.,  LLC,  Overland   Park,   1.45.   100.00          1    米ドル    1,274,535       (619)     米ドル   6)
      Kansas  City
     481.  TELEHAUS   SERWIS  SPÓ ŁKAZ OGRANICZONA       1.487.    99.00         5,000    ポーランド        -      -  ポーランド
      ODPOWIEDZIALNOSCIA,       Gadki                          ズロチ                ズロチ
     482.  TELEKOM   ROMANIA   COMMUNICATIONS     S.A.,    1.266.    54.01      5,975,037,351     ルーマニアレイ      1,572,963      (881,063)   ルーマニアレイ      3)
      Bucharest
                                509/813




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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
                                           株主持分   純利益  ／ 純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価額総額        通貨              報告通貨    注
                                          (単位:千)     (単位 ： 千 )
     483.  TELEKOM   ROMANIA   MOBILE          1.482.    30.00      2,571,234,275     ルーマニアレイ       299,068     (36,512)   ルーマニアレイ      3)
      COMMUNICATIONS     S.A.,  Bucharest
     483.  TELEKOM   ROMANIA   MOBILE          1.193.    70.00      2,571,234,275     ルーマニアレイ       299,068     (36,512)   ルーマニアレイ      3)
      COMMUNICATIONS     S.A.,  Bucharest
     484.  TMUS  Assurance   Corporation,    Honolulu     1.441.   100.00          10    米ドル    218,065     607,074      米ドル   2)
     485.  TMUS  International     LLC,  Bellevue       1.441.   100.00          1    米ドル     1,126       -    米ドル   2)
     486.  TOB T-Systems   Ukrainei.L.,    Kiev      1.447.    0.10        35,000    ウクライナ       -     -  ウクライナ     5)
                                     フリヴニャ               フリヴニャ
     486.  TOB T-Systems   Ukrainei.L.,    Kiev      1.459.    99.90        35,000    ウクライナ       -     -  ウクライナ     5)
                                     フリヴニャ               フリヴニャ
     487.  Tele  Haus  Polska  Sp. z o.o.  (Poland),     1.434.   100.00       12,445,516      ポーランド      37,642      4,454    ポーランド     2)
      Tarnowo   Podgórne                              ズロチ               ズロチ
     488.  Tele2  finance   B.V.,  Diemen        1.426.   100.00         18,000      ユーロ      -     -    ユーロ
     489.  Telekom   Deutschland    GmbH,  Bonn            100.00   1,575,000,000        ユーロ   2,103,000        -    ユーロ   1)
     490.  Telekom   Deutschland    Multibrand    GmbH,  Bonn  1.489.   100.00         25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   1)
     491.  Telekom   Innovation    Pool  GmbH,  Bonn           100.00      26,000      ユーロ    288,900       -    ユーロ   1)
     492.  Telekom   New Media  Zrt.,  Budapest       1.230.   100.00       669,930,000      ハンガリー     932,867      64,661    ハンガリー     2)
                                     フォリント               フォリント
     493.  Telekom   Sec ,s.r.o.,   Bratislava        1.317.   100.00         71,639      ユーロ      56     (1)    ユーロ   2)
     494.  The Digitale   GmbH,  Bonn         1.491.   100.00         25,000      ユーロ     988     281     ユーロ   2)
     495.  Theory  Mobile,   Inc.,  Bellevue        1.298.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル
     496.  Theta  Telekommunikationsdienste         GmbH,          100.00      25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   1)
      Bonn
     497.  Thor  Telekommunikationsdienste         GmbH,  Bonn  1.489.   100.00         25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   1)
     498.  Toll4Europe    GmbH,  Berlin         1.459.    55.00       25,000,000       ユーロ    59,313     (33,196)      ユーロ   2)
     499.  Transworld    Telecom   II, LLC,        1.53.   100.00          1    米ドル    34,191      (499)     米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     500.  Trust2Core    GmbH,  Berlin         1.491.   100.00         25,000      ユーロ     458     (15)    ユーロ   2)
     501.  USST  of Texas,  Inc.,  Overland   Park,     1.329.   100.00         1,000     米ドル      -     -    米ドル   6)
      Kansas  City
     502.  Utelcom,   LLC,  Overland   Park,  Kansas  City   1.326.   100.00          1    米ドル    267,027      12,064     米ドル   6)
     503.  VB Run,  LLC,  Wilmington,    DE      1.441.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル   9)
     504.  VBT Sub2,  LLC,  Wilmington,    DE      1.441.   100.00          1    米ドル      -     -    米ドル   9)
     505.  VIOLA  Kabelgesellschaft      (Deutschland)       1.70.   100.00        1,000,000       ユーロ     962      (6)    ユーロ   2)
      mbH,  Bonn
     506.  VMU GP, LLC,  Overland   Park,  Kansas  City   1.386.   100.00          1    米ドル      2     (2)    米ドル   6)
     507.  Vesta  Telekommunikationsdienste         GmbH,    1.491.   100.00         25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   2)
      Bonn
     508.  Vidanet   Zrt.,  Gyõr          1.205.    22.50      2,000,000,000       ハンガリー     7,639,899     1,846,884     ハンガリー     2)
                                     フォリント               フォリント
     508.  Vidanet   Zrt.,  Gyõr          1.230.    67.50      2,000,000,000       ハンガリー     7,639,899     1,846,884     ハンガリー     2)
                                     フォリント               フォリント
     509.  Virgin  Mobile  USA-Evolution,     LLC,     1.27.   100.00          100    米ドル    (6,965)       -    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     510.  Vulcanus   Telekommunikationsdienste         GmbH,   1.491.   100.00         25,000      ユーロ      27      -    ユーロ   2)
      Bonn
     511.  WBS of America,   LLC,  Overland   Park,     1.53.   100.00          1    米ドル     1,828      (117)     米ドル   6)
      Kansas  City
     512.  WBS of Sacramento,    LLC,  Overland   Park,    1.53.   100.00         3,239     米ドル    10,348      (362)     米ドル   6)
      Kansas  City
     513.  WBSY  Licensing,    LLC,  Overland   Park,     1.45.   100.00          1    米ドル    116,448       81    米ドル   6)
      Kansas  City
     514.  WCOF,  LLC,  Overland   Park,  Kansas  City    1.53.   100.00          1    米ドル    70,279      (328)     米ドル   6)
     515.  Wireless   Broadband   Svcs  of America,   LLC,   1.53.   100.00          1    米ドル     1,764      (39)    米ドル   6)
      Overland   Park,  Kansas  City
     516.  Wireline   Leasing   Co.,  Inc,  Overland      1.502.    4.94         100    米ドル     6,044      (88)    米ドル   6)
      Park,  Kansas  City
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                                           株主持分   純利益  ／ 純損失
     番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接 ％  直接 ％  額面価額総額        通貨
                                           (単位 :千)   (単位 ： 千 )   報告通貨    注
     516.  Wireline   Leasing   Co.,  Inc,  Overland      1.326.    95.06         100    米ドル     6,044      (88)    米ドル   6)
      Park,  Kansas  City
     517.  Zweite  DFMG  Deutsche   Funkturm        1.489.   100.00        100,000      ユーロ     37,125       -    ユーロ   1)
      Vermögens-GmbH,     Bonn
     518.  bodyconcept    GmbH,  Bonn         1.491.   100.00        100,001      ユーロ      246      (8)    ユーロ   2)
     519.  congstar   GmbH,  Cologne          1.489.   100.00         25,000      ユーロ      32      -    ユーロ   1)
     520.  congstar   Services   GmbH,  Cologne       1.519.   100.00         30,000      ユーロ     4,092       -    ユーロ   1)
     521.  emetriq   GmbH,  Bonn          1.489.   100.00        100,000      ユーロ     (6,652)      1,373     ユーロ   2)
     522.  goingsoft   Deutschland    GmbH,        1.190.   100.00        150,000      ユーロ      278      59    ユーロ   2)
      Schrobenhausen
     523.  operational    services   Beteiligungs-GmbH,        1.524.   100.00         25,000      ユーロ      41      1    ユーロ   2)
      Frankfurt/Main
     524.  operational    services   GmbH  & Co. KG,    1.459.    50.00        250,000      ユーロ     28,710     11,225      ユーロ   2)
      Frankfurt/Main
     524.  operational    services   GmbH  & Co. KG,    1.523.            250,000      ユーロ     28,710     11,225      ユーロ   2)
      Frankfurt/Main
     525.  rola  Security   Solutions   GmbH,  Cologne     1.459.   100.00        800,000      ユーロ     11,299       -    ユーロ   1)
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                                            株主持分   純利益  ／ 純損失
    番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価格総額        通貨              報告通貨    注
                                            (単位 ： 千 )  (単位 ： 千 )
      2. 　関連会社及びその他の関係会社
     1. 1nce  GmbH,  Cologne            1.491.    31.00        250,000      ユーロ      271     (7,976)      ユーロ   2)
     2. BT Group  plc,  London           1.414.    12.00       498,406,386       英ポンド    14,763,000      1,734,000      英ポンド   7)8)
     3. BUYIN  S.A.,  Brussels                  50.00     123,000      ユーロ      252     1,412     ユーロ   2)
     4. CTDI  GmbH,  Malsch            1.489.    15.50        4,016,393       ユーロ     75,171      28,115      ユーロ   2)
     5. Callahan   Nordrhein-Westfalen       GmbH,     1.505.    45.00        2,595,000       ユーロ      -      -    ユーロ
      Cologne
     6. Cellwize   Wireless   Technologies    Pte.  Ltd.,   1.81.    23.91         22,818      米ドル     9,990     (12,814)      米ドル   2)
      Singapore
     7. Central   Georgian   Communications     Co. Ltd.,   1.66.    25.00        280,000   ジョージアラリ        5,288      309  ジョージアラリ      3)
      Roustavi
     8. Clipkit   GmbH,  Berlin           1.171.    35.63        122,641      ユーロ      -      -    ユーロ   5)
     9. DETECON   AL SAUDIA  Co. Ltd.,  Riyadh      1.91.    46.50        4,000,000    サウジアラビア       241,620      35,277   サウジアラビア      2)
                                        リヤル                リヤル
     10. Devas  Multimedia    Private   Limited,       1.94.    20.73        177,313    インドルピー      1,110,165       69,216   インドルピー     2)
      Bangalore
     11. Donbass   Telecom   Ltd.,  Donetsk        1.66.    49.00        342,700     ウクライナ        -      -  ウクライナ
                                       フリヴニャ                フリヴニャ
     12. Droniq  GmbH,  Frankfurt/Main           1.491.    49.00        2,000,000       ユーロ     8,265     (1,735)      ユーロ   2)
     13. E2 Hungary   Energiakereskedelmi       es     1.230.    50.00       200,000,000      ハンガリー     2,810,100      810,098    ハンガリー     4)
      Szolgaltato    Zrt.,  Budapest                          フォリント                フォリント
     14. Electrocycling     GmbH,  Goslar        1.489.    25.35        4,750,000       ユーロ     22,501      2,502     ユーロ   2)
     15. Enio  GmbH,  Vienna            1.69.    34.11         45,150      ユーロ      260     (533)     ユーロ   2)
     16. Glasfaser   NordWest   GmbH  & Co. KG,     1.489.    50.00       15,000,000       ユーロ      16      0    ユーロ   2)
      Oldenburg
     17. HMM Deutschland    GmbH,  Moers               38.46     197,758      ユーロ     14,639      1,683     ユーロ   2)
     17. HMM Deutschland    GmbH,  Moers        1.171.    10.97        197,758      ユーロ     14,639      1,683     ユーロ   2)
     18. HWW-Höchstleistungsrechner         für      1.459.    20.00         50,000      ユーロ     1,216       12    ユーロ   2)
      Wissenschaft    und Wirtschaft    GmbH,
      Stuttgart
     18. HWW-Höchstleistungsrechner         für      1.457.    20.00         50,000      ユーロ     1,216       12    ユーロ   2)
      Wissenschaft    und Wirtschaft    GmbH,
      Stuttgart
     19. Home  Credit  US, LLC,  Omaha,  NE      1.383.    49.90          100     米ドル      -      -    米ドル
     20. JP Hrvatske   telekomunikacije      d.d.  Mostar,    1.194.    39.10       315,863,250     ボスニアヘル      332,823       116  ボスニアヘル     2)
                                       ツェゴビナ                ツェゴビナ
      Mostar
                                        マルカ                マルカ
     21. Keepler   Data  Tech,  S.L.,  Madrid       1.105.    42.82        259,302      ユーロ      490     (450)        4)
     22. Közbringa   Kft.,  Budapest          1.461.    25.00       20,000,000      ハンガリー      124,250      27,340    ハンガリー     2)
                                       フォリント                フォリント
     23. LeanIX  GmbH,  Bonn           1.109.    18.19         71,631      ユーロ     10,033      (8,915)      ユーロ   2)
     23. LeanIX  GmbH,  Bonn           1.111.    3.25        71,631      ユーロ     10,033      (8,915)      ユーロ   2)
     23. LeanIX  GmbH,  Bonn           1.112.    1.05        71,631      ユーロ     10,033      (8,915)      ユーロ   2)
     24. MGRID  B.V.,  Amsterdam           1.171.    21.05         22,800      ユーロ      514      46    ユーロ   2)
     25. MNP Deutschland    GbR,  Düsseldorf        1.489.    33.33          0          192      147        2)
     26. MVS Net,  S.A.  de C.V.,  Ciudad  de Mexico    1.48.    26.27         10,000      米ドル      -      -    米ドル
     27. Melon  Health  Limited,   Wellington        1.384.    2.86         100     米ドル      -      -    米ドル
     28. Mobile  Telephony   Companies   Association,       1.40.    33.33        5,000,699       ユーロ      112     (1,081)      ユーロ   2)
      Athens
     29. NetWorkS!   Sp.z.o.o,   Warsaw         1.434.    50.00       30,000,000      ポーランド      35,416      5,416    ポーランド     3)
                                        ズロチ                ズロチ
     30. PC Topco  Limited,   Guernsey         1.105.    25.00         1,000     英ポンド       -      -   英ポンド
     31. Pie Digital,   Inc.,  Newark         1.171.    49.99          57    米ドル      0      -    米ドル   5)
     32. Portavita   B.V.,  Amsterdam          1.171.    21.05         22,800      ユーロ      271     (251)     ユーロ   2)
     33. Project   Panther,   Ltd.,  New York      1.335.    33.00         1,000      米ドル      -      -    米ドル
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                                            株主持分   純利益  ／ 純損失
    番号  名称及び登記上の事務所                経由   間接％   直接％    額面価格総額        通貨              報告通貨    注
                                            (単位 ： 千 )  (単位 ： 千 )
     34. SK Gaming  Beteiligungs    GmbH,  Cologne     1.489.    33.33         36,939      ユーロ     7,241       88    ユーロ   2)
     35. SL3TV,  LLC,  Bellevue           1.223.    49.00        200,000      米ドル      -      -    米ドル
     36. SYFIT  GmbH,  Aalen           1.491.    33.33         37,500      ユーロ      243      (75)    ユーロ   2)
     37. Smarkets   Ltd.,  London          1.171.    24.97         13,052     英ポンド     (6,870)      (497)    英ポンド    2)
     38. Spearhead   AG, Zollikofen           1.491.    18.73        267,000    スイスフラン       (1,702)      (2,265)   スイスフラン     2)
     39. Stratospheric     Platforms   Limited,   Douglas    1.319.    38.05          136    英ポンド     17,477     (15,354)     英ポンド    4)
      (Isle  of Man)
     40. Ströer  SE & Co. KGaA,  Cologne            9.69       56,646,571       ユーロ    1,369,028       72,152      ユーロ   2)8)
     41. T-Mobile   USA Tower  LLC,  Wilmington       1.441.    100.00           1    米ドル   (1,049,190)       (31,253)      米ドル   2)
     42. T-Mobile   West  Tower  LLC,  Wilmington       1.443.    100.00           1    米ドル   (1,254,618)       (39,406)      米ドル   2)
     43. TELEGNOUS-Provider      of solvency   Assessment     1.40.    33.33         6,000      ユーロ      17      9    ユーロ   2)
      Information    in the Telecommunications
      Sector-Private     Company,   Athens
     44. Techmaker   GmbH,  Bonn                 50.00     25,000      ユーロ      -      -    ユーロ   9)
     45. Tehnoloski    centar  Split  d.o.o.,   Split    1.194.    29.76        3,900,000      クロアチア       931      726   クロアチア     4)
                                        クーナ                クーナ
     46. Trans  Jordan  For Communication     Services     1.193.     40       3,500,000      ヨルダン       -      -   ヨルダン    5)
      Company   Ltd.,  Amman                            ディナール                ディナール
     46. Trans  Jordan  For Communication     Services     1.66.     10       3,500,000      ヨルダン       -      -   ヨルダン    5)
      Company   Ltd.,  Amman                            ディナール                ディナール
     47. XCM JV, LLC,  Wilmington           1.441.    33.33       81,400,000       米ドル     23,925      (4,075)      米ドル   2)
     48. Yemen  Public  Payphone   Company   Ltd.,     1.193.     10       2,960,000       米ドル      -      -    米ドル   5)
      Sana  a
     48. Yemen  Public  Payphone   Company   Ltd.,     1.66.     15       2,960,000       米ドル      -      -    米ドル   5)
      Sana  a
     49. ZENKEY  LLC,  Wilmington           1.441.    33.33       34,300,000       米ドル     15,658     (11,361)      米ドル   2)
     50. eValue  2nd Fund  GmbH  i. L., Berlin      1.109.    33.33         25,000      ユーロ      0      -    ユーロ   5)
     51. iesy  Holdings   GmbH,  Oberursel         1.505.     35       1,000,000       ユーロ      -      -    ユーロ
     52. tooz  technologies    Inc.,  New York      1.491.     50        50,000      米ドル     6,470     (6,131)      ユーロ   2)
    1)  2019年12月31日付の損益移転契約を考慮した純利益／損失

    2)  2019年12月31日付の各国の会計基準に準拠して作成された年次財務書類に記載された株主持分及び純利益／損失
    3)  2019年12月31日付の株主持分及び純利益／損失(IFRS)
    4)  2018年12月31日付の各国の会計基準に準拠して作成された年次財務書類に記載された株主持分及び純利益／損失
    5)  清算中
    6)  2020年３月31日付の各国の会計基準に準拠して作成された年次財務書類に記載された株主持分及び純利益／損失
    7)  2020年３月31日現在の連結IFRS数値に基づく株主資本及び純利益／損失
    8)  株式はドイツテレコム・トラストe.V.によって信託されている。
    9)  同社は2020年に設立された            。
    10)  現地では2019年12月31日現在の年次財務書類の作成が求められていない                                 。
                                513/813








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    責任に関する報告書
     私どもの知る限りにおいて、また適用可能な報告原則に準拠して、本財務書類は当社の資産、負債、財政状態及び損益につ

    いて真実かつ公正な概観を与えるものであり、グループの経営者の報告書と統合されているドイツテレコム・アーゲーの経営
    者の報告書は、当社の予想される発展に関する主な機会及びリスクの詳細とともに、当社の事業及び財政状態の推移及び業績
    に関する公正な概観を含んでいる。
    ボン、2021年２月16日

    ドイツテレコム・アーゲー

    取締役会
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    ２  【主な資産・負債及び収支の内容】

       前掲の連結財務書類及び個別財務書類に対する注記を参照のこと。
    ３  【その他】

     (1)  後発事象
        上記「第３      事業の状況－３         経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析－後発
       事象」の項を参照のこと。
     (2)  訴　　訟

        上記「第３      事業の状況－２         事業等のリスク－訴訟」の項を参照のこと。
    ４【ドイツと日本における会計原則及び会計慣行の主要な相違】

       １  IFRSと日本の会計基準の相違
        本書記載のドイツテレコム・アーゲーの連結財務書類は、当社の2020年度年次報告書に基づいている。当連

       結財務書類は、財務報告に適用されるものとしてEUにより採用されたIFRSに準拠して作成されており、日本に
       おいて一般に公正妥当と認められた会計原則と一部異なっている。本考察はドイツテレコム・アーゲーにより
       適用される会計原則と日本の会計原則間の全ての相違を含むものではないが、相違のうち主要なものを以下に
       要約する。
       (1)  連結損益計算書の表示

        IFRSでは、費用は企業内における性質又は機能のいずれかに基づく分類により表示される。ドイツテレコ
       ム・アーゲーは、費用の性質に基づく分類を選択している。したがって、連結損益計算書の表示には、営業収
       益、その他の営業収益、棚卸資産の変動、資産計上費用、製品及びサービスに係る購入費用、人件費、減価償
       却費、償却費及び減損損失、その他の営業費用、営業利益(損失)、財務費用、持分法で会計処理された関連会
       社及び共同支配企業に対する投資利益(損失)、その他の財務収益(費用)、財務活動による利益(損失)、税引前
       利益(損失)、法人税等、利益(損失)並びに親会社の株主に帰属する利益(損失)及び非支配持分に帰属する利益
       (損失)を含める。
        日本では、費用は原則として機能により分類及び表示される。連結損益計算書の表示には、売上高、売上原
       価、売上総利益、販売費及び一般管理費、営業利益、営業外損益、経常利益、特別損益、税金等調整前当期純
       利益、法人税等、当期純利益、非支配株主に帰属する当期純利益並びに親会社株主に帰属する当期純利益が含
       まれる。
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       (2)  資産の減損
        IFRSでは、無形資産及び有形固定資産の減損損失は、帳簿価額と回収可能価額を比較することによって認識
       される。個別資産に、その他の資産から独立して生み出される将来キャッシュ・フローを配分できない場合に
       は、その資産を配分することが可能な資金生成単位に基づいて、回収可能性をテストする。のれんは、内部管
       理目的で監視している資金生成単位に基づいてテストが実施される。ドイツテレコムは、少なくとも毎決算日
       に、資産が減損している可能性を示す兆候の有無を評価する。かかる兆候がある場合には、資産又は資金生成
       単位の回収可能価額を決定しなければならない(処分コスト控除後の公正価値又は使用価値のいずれか高い方
       の価額)。減損損失を計上した当初の事由が消滅又は減損損失が減少した場合、減損損失の戻入れが行われ
       る。のれんに係る減損損失は、戻入れを行うことができない。一般に、資金生成単位の回収可能価額の算定に
       は、割引キャッシュ・フロー法が用いられる。キャッシュ・フローは、資産又は資金生成単位の見積耐用年数
       に基づいて測定される。この測定に用いられた割引率は、資産又は資金生成単位に特有のリスクを反映したも
       のである。この測定に用いられたキャッシュ・フローは、経営者の仮定を反映し、外部の情報源に基づいたも
       のである。
        日本の会計原則では、資産又は資産グループの減損の兆候が認められ、かつ割引前将来キャッシュ・フロー
       の総額が帳簿価額を下回る場合に、当該帳簿価額と回収可能価額(資産又は資産グループの正味売却価額と使
       用価値のいずれか高い方の金額)の差額が減損損失として計上される。減損損失の戻入れは禁止されている。
       (3)  従業員給付

        IFRSでは、数理上の仮定の調整及び変更により生じる数理計算上の差異は、発生した事業年度においてその
       他の包括利益に即時認識される。これらの再測定額は、その後の期間に純損益に振り替えられることはない。
       また、過去勤務費用は即時に損益に認識される。制度改訂、縮小又は清算後は、現在の年金数理計算上の仮定
       を考慮して残りの報告期間における勤務費用及び利息純額を調整しなければならない。
        日本の会計原則では、企業会計基準第26号「退職給付に関する会計基準」に従い、未認識数理計算上の差異
       及び未認識過去勤務費用はその他の包括利益に即時認識された上で、その後の期間にわたって純損益に振り替
       えられる。
       (4)  開発費用

        IFRSでは、開発費用がIAS第38号「無形資産」に記載されている資産としての認識要件を満たした場合に資
       産計上され、その耐用年数にわたって償却される。
        日本では、開発段階で発生した費用は発生時に費用計上される。
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       (5)  金融商品の分類及び測定
        IFRSでは、デリバティブ以外の金融資産(負債性金融商品・混合金融商品)の分類及び測定は、IFRS第９号に
       基づき、それらの金融商品の管理方法(企業の事業モデル)及び契約上のキャッシュ・フローの特性により異な
       る。これらの要因により、償却原価(「AC」)、その他の包括利益を通じた公正価値(「純損益への組替調整を
       伴うFVOCI」)又は純損益を通じた公正価値(「FVPL」)のいずれにより金融商品が測定されるかが決定される。
       IFRS第９号の範囲に含まれる資本性金融商品への投資は、その他の包括利益を通じた公正価値(「純損益への
       組替調整を伴わないFVOCI」)又は純損益を通じた公正価値(「FVPL」)にて測定される。ドイツテレコムは、金
       融商品ごとにFVOCIオプションの適用を判断しており、概ね全ての資本性金融商品への投資にFVOCIオプション
       を適用している。このような資本性金融商品については、その他の包括利益に表示した公正価値の変動額は、
       売却後も純損益に振り替えることはできず、当該金融商品の認識の中止時に利益剰余金に組み替えられる。受
       取配当金は、資本の払戻しである場合を除き損益計算書に認識される。
        デリバティブ以外の金融負債は、償却原価で測定する金融負債又は純損益を通じて公正価値で測定する金融
       負債(売買目的負債の場合はFVPL又は公正価値オプション)に分類される。ドイツテレコムは公正価値オプショ
       ンを利用していない。
        IFRS第９号の範囲に含まれるデリバティブ金融資産又は負債は、ヘッジ会計が適用されない限りは必ず純損
       益を通じて公正価値で測定する。
        日本では、金融資産は、原則として法的形態をベースに、有価証券、債権、金銭の信託、デリバティブなど
       に分類されている。さらに、有価証券については、売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会社及び関連
       会社株式、その他有価証券に分類される。その他有価証券の評価差額はその他の包括利益として認識し、事後
       的に売却又は減損が生じた場合は純損益に振り替える。支払手形、買掛金などの金融負債は、債務額をもって
       貸借対照表価額とし、社債については社債金額より低い又は高い価額で発行した場合に償却原価で評価する必
       要がある。
       (6)  金融資産の認識の中止

        IFRSでは、IFRS第９号「金融商品」に従い、金融資産の所有に係るリスクと経済価値のほとんど全てを移転
       した場合、移転された金融資産の全額の認識を中止する。一定の資産からのキャッシュ・フローを受領する権
       利を移転した場合、又は一定の資産からのキャッシュ・フローを支払う義務を引き受けた場合は、IFRS第10号
       に従い、資産の移転を受けた事業体は子会社としてはならない。金融資産の所有に係るリスクと経済価値のほ
       とんど全てが保持も移転もされない場合には、支配が保持されているかで金融資産の認識が中止されているか
       が判定される。支配を保持している場合には、金融資産に対して継続的に関与している範囲において金融資産
       の認識を継続する。そうでない場合には全額、認識が中止される。
        日本の会計原則では、金融資産の消滅は、(a)譲渡された金融資産に対する譲渡人の契約上の権利が譲渡人
       及びその債権者から法的に保全され、(b)譲受人が譲渡された金融資産の契約上の権利を直接又は間接に通常
       の方法で享受でき、(c)譲渡人が譲渡した金融資産を当該金融資産の満期前に買い戻す権利及び義務を実質的
       に有していない場合に認識される。
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       (7)  金融資産の減損
        IFRSでは、減損(損失評価引当金)の対象となる金融商品(例えば、償却原価で測定される金融資産、FVOCIで
       測定し純損益に組み替える金融資産、FVTPLで測定されないローン・コミットメント、IFRS第９号が適用され
       FVTPLによる処理が行われない金融保証契約、IFRS第16号「リース」の範囲に含まれ貸手が認識するリース債
       権及びIFRS第15号の範囲に含まれる契約資産等)は、信用リスクの評価が行われる。営業債権、契約資産及び
       リース債権については、ドイツテレコムは簡便法(当初認識から認識の中止まで全期間の予想信用損失に係る
       損失評価引当金を認識する)を適用している。その他の金融資産には全て、一般的な方法が適用される。
        日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に従って、満期保有目的の債券、子会社株式
       及び関連会社株式並びにその他有価証券のうち、時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品以外
       のものについて時価が著しく下落したときは、回復する見込があると認められる場合を除き、時価をもって貸
       借対照表価額とし、評価差額は当期の損失として処理しなければならない。時価を把握することが極めて困難
       と認められる株式については、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく低下した場合には、相当の
       減額をし、評価差額は当期の損失として処理する。また、営業債権・貸付金等の債権については、債務者の財
       政状態及び経営成績等に応じて債権を３つ(一般債権、貸倒懸念債権及び破産更生債権等）(金融機関では５
       つ)に区分し、区分ごとに定められた方法に従い貸倒見積高を算定する。
        また日本では、減損の戻入は、株式について禁止されているだけでなく、満期目的保有の債券及びその他の
       有価証券に分類されている債券についても原則として認められていない。貸付金及び債権についても、直接減
       額を行った場合には、減損の戻入益の計上は認められていない。
       (8)  ヘッジ会計

        ドイツテレコムは、IFRS第９号「金融商品」に従いヘッジ会計を適用し、財政状態計算書の項目及び将来の
       キャッシュ・フローをヘッジしている。これにより、損益計算書に与える変動を低減させている。ヘッジ対象
       の性質により、公正価値ヘッジ、キャッシュ・フロー・ヘッジ及び在外営業活動体に対する純投資のヘッジに
       区別される。
        公正価値ヘッジは、財政状態計算書に計上された資産、財政状態計算書に計上された負債又は財政状態計算
       書には未計上の、確定約定の公正価値をヘッジする目的で使用される。ヘッジ手段として指定されたデリバ
       ティブの公正価値の変動は、純損益で認識される。ヘッジ対象の帳簿価額は、ヘッジ・リスクの範囲内で損益
       により調整される。その他の包括利益において公正価値の変動を表示することを選択した資本性金融商品は
       ヘッジ対象に指定することができ、この場合、ヘッジ手段の公正価値の変動はその他の包括利益において認識
       する。
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        キャッシュ・フロー・ヘッジは、財政状態計算書に計上された資産及び負債、(通貨リスクの場合の)確定約
       定又は蓋然性の高い予定取引による将来的なキャッシュ・フローの変動をヘッジする目的で使用される。未計
       上の確定約定の通貨リスクをヘッジするために、ドイツテレコムはこれを公正価値ヘッジではなくキャッ
       シュ・フロー・ヘッジとして計上するというオプションを使用している。ヘッジ手段の公正価値の変動リスク
       のうち、有効部分をその他の包括利益に計上しヘッジ対象が純損益に影響を与える期間において純損益に組み
       替える。また、非有効部分は純損益に計上される。オプションについては時間的価値が、先渡契約については
       先渡ポイントが、為替デリバティブについてはクロスカレンシー・ベーシス・スプレッドが指定から除外でき
       る。会計処理の選択肢は為替先渡だけではなく、為替オプションにもあるが、ドイツテレコムはオプションを
       未だヘッジ会計において指定していない。時間的価値はその他の包括利益に(いわゆるヘッジコストとして)計
       上可能であり、先渡ポイント及びクロスカレンシー・ベーシス・スプレッドについては、ドイツテレコムは純
       損益又はその他の包括利益に計上することを選択した。ドイツテレコムは既存の金融商品のクロスカレン
       シー・ベーシス・スプレッドをその他の包括利益に計上することを選択した。ヘッジコストには特定の規則が
       適用される。
        予定取引のヘッジが、後に金融資産/負債として計上されることとなった場合、資本として直接計上された
       関連する累積損益は、当該獲得金融資産又は引受金融負債が当期損益に影響を与えるのと同期間における損益
       に再分類される。非金融資産又は負債の場合、その他の包括利益は純損益に振り替えられず、その他の包括利
       益を当該非金融資産の取得原価に対して計上する(ベーシス・アジャストメント)。
        在外営業活動体に対する純投資のヘッジは、キャッシュ・フロー・ヘッジと類似した処理が行われる。ヘッ
       ジ手段の公正価値変動額のうち有効部分は、ヘッジ期間にわたりその他の包括利益を通じて資本に累積され、
       在外営業活動体に対する純投資が処分又は部分的に処分される際に、純損益に組み替えられる。非有効部分は
       純損益に計上される。
        日本の会計原則の下では、ヘッジ取引は、当該ヘッジの対象となる資産又は負債の市場変動を相殺する取引
       及びキャッシュ・フローの変動を回避する取引から成る。一般的な原則としてヘッジは、ヘッジ手段の公正価
       値の変動が、対応するヘッジ対象に係る損益が計上されるまで純資産の部において繰り延べられることとなる
       繰延ヘッジ会計処理を利用するものとされている。これは、公正価値のヘッジ及びキャッシュ・フローのヘッ
       ジの両方に適用される。「その他有価証券」のヘッジについては、「繰延ヘッジ」と「時価ヘッジ」の使用が
       認められており、後者の処理では公正価値の変動を損益計算書において認識する。
        資産購入に関する予定取引のヘッジについては、「ベーシス・アジャストメント」と同様の処理が認められ
       る。
        一定の要件を満たす場合、金利スワップについて特例処理が認められる。特例処理の下では、企業はヘッジ
       の有効性評価及び金利スワップ(ヘッジ手段)の公正価値測定を省略することができる。
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       (9)  有給休暇引当金
        IFRSでは、IAS第19号「従業員給付」に従って、有給休暇引当金を計上することが要求されている。
        日本では、有給休暇引当金に関する特定の会計基準はなく、有給休暇に対する引当金は通常、現行の会計慣
       行の下では計上されない。
       (10)   収益認識

        IFRSでは、IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」に従い、中心となる原則を「約束した財又はサービ
       スの顧客への移転を、当該財又はサービスと交換で企業が権利を得ると見込んでいる対価を反映する金額で描
       写するように収益を認識しなければならない」と定めた上で５つのステップによるモデルを定めており、顧客
       との全ての契約に適用する。IFRS第15号の下では、複数要素契約(例えば、携帯電話契約と携帯端末)の場合、
       一括化された契約の総価格は、その相対的な各要素の独立販売価格(すなわち契約履行義務の独立販売価格総
       額に対する各要素の独立販売価格割合)に基づいて個々の履行義務に配分される。事前に補助金付の製品が引
       き渡される場合、報酬総額の大部分は、事前に引き渡された要素(携帯電話)に帰属し、新規準に基づいて収益
       の早期認識をしなければならない。これにより、契約資産(顧客との契約から生じる法的にはまだ成立してい
       ない未収金)が財政状態計算書において認識される。契約資産は残存する契約期間にわたって繰り延べられ
       る。
        また、「重要な権利」(将来の商品の将来の追加購入に対する追加割引の提供など)が付与される場合、取引
       代金の一部を契約負債として繰り延べなければならず、当該追加履行義務が実行されるか又は失効するまで収
       益として認識しない。
        日本では、収益認識に関する包括的な会計基準は存在しないが、売上高は、実現主義の原則に従い、商品等
       の販売又は役務の給付によって実現したものに限るとされている。なお、2018年３月30日、企業会計基準委員
       会は、「収益認識に関する会計基準」等を公表した。当該基準は、IFRSに基づく収益認識基準と大部分におい
       て類似している。本会計基準は、2021年４月１日以後開始する事業年度から適用され、2018年４月１日以後開
       始する事業年度から早期適用も認められる。
       (11)   借入コスト

        IFRSでは、IAS第23号「借入コスト」に従って、適格資産の取得、建設又は製造に直接帰属する借入コスト
       は、当該資産の取得原価の一部として資産計上される。ドイツテレコムは、適格資産を、意図した使用又は売
       却に要する期間が少なくとも12か月の建設プロジェクト又はその他の資産と定義する。公正価値で測定される
       資産及び反復的に大量製造又は大量生産される棚卸資産に関する借入費用は、資産計上してはならない。
        日本では、借入コストは費用処理しなければならない。ただし、自家建設の固定資産及び不動産開発事業支
       出金については支払利子の資産化が容認されている。
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       (12)   企業結合
        IFRSでは、IFRS第３号「企業結合」に基づき、全ての企業結合(共同支配企業の設立、共通支配下の企業又
       は事業の結合等を除く。)には取得法が適用される。取得法では、取得日において、取得企業は識別可能な取
       得した資産及び引き受けた負債を、原則として、取得日時点の公正価値で認識する。
        日本でも、企業会計基準第21号「企業結合に関する会計基準」に基づき、全ての企業結合(共同支配企業の
       形成及び共通支配下の取引を除く。)はパーチェス法(取得法に類似する方法)で会計処理されている。
        日本の会計原則とIFRSの間には、主に以下の差異が存在する。
       (a)  条件付対価の処理

        IFRSでは、取得企業は条件付対価を、被取得企業との交換により移転した対価に含め、取得日時点の公正価
       値で認識しなければならない。また、条件付対価の公正価値に事後的な変動があった場合でも、取得日時点の
       事実及び状況を測定期間中に調整しなければならないような新しい情報がある場合を除き、のれんの修正は行
       わない。
        日本では、条件付取得対価での交付又は引渡しが確実となり、その時価が合理的に確定できる時点で、支払
       対価を取得原価として追加的に認識するとともに、のれんの修正を行う。
       (b)  のれんの当初認識及び非支配持分の測定

         IFRSでは、企業結合毎に以下のいずれかの方法を選択できる。
          ・　非支配持分も含めた被取得企業全体を公正価値で測定し、のれんは非支配持分に帰属する部分も含
            めて測定する方法(全部のれん方式)
          ・　非支配持分のうち、現在の所有持分であり、清算時に企業の純資産に対する比例的な取り分を保有
            者に与えているものは、被取得企業の識別可能純資産の認識価額に対する比例持分相当額として測
            定し、のれんは取得企業の持分相当額についてのみ認識する方法(購入のれん方式)
        日本では、IFRSのように非支配持分自体を時価評価する処理(全部のれん方式)は認められておらず、のれん
       は、取得原価が、取得した資産及び引き受けた負債に配分された純額を超過する額として算定される(購入の
       れん方式)。
       (c)  のれんの償却

        IFRSでは、のれんの償却は行わず、のれんは、IAS第36号「資産の減損」に従い、毎期及び減損の兆候があ
       る場合はその都度、減損テストの対象とされる。
        日本では、原則として、のれんは計上後20年以内に、定額法その他の合理的な方法により規則的に償却す
       る。ただし、金額的重要性が乏しい場合には、当該のれんが生じた事業年度の費用として処理することができ
       る。
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       (13)   リース
        IFRSでは、新しい会計基準であるIFRS第16号「リース」が2019年１月１日より適用されている。IAS第17号
       に基づき、借手はこれまでファイナンス・リースとオペレーティング・リースを区分することが求められてい
       たが、その必要はなくなった。
        IFRS第16号では、全てのリースについて、リース負債を割引後の現在価値で財政状態計算書において認識す
       ることが求められている。それと同時に、借手はこれらのリース取引について使用権資産を認識する。IAS第
       17号に基づきこれまで適用されたファイナンス・リースに関する指針と同様に、リース負債はその後、負債に
       係る利息及び元本の返済を反映するようリース期間にわたって調整される。一方、使用権資産は通常、使用権
       資産の耐用年数とリース契約のリース期間のどちらか短い方の期間にわたって減価償却される。
        日本では、IFRSの新リース会計基準とは異なり、借手はファイナンス・リースとオペレーティング・リース
       を契約条件に基づき区分することが求められている。ファイナンス・リースはIFRSと同様の方法で会計処理さ
       れる。オペレーティング・リースはオフバランス取引であるため、通常、リース資産とリース負債は財政状態
       計算書において認識されない。リース費用は、リース期間におけるリース料の支払時に認識される。
       ２  ドイツの会計基準と日本の会計基準の相違

        ドイツテレコム・アーゲーの個別財務書類については、商法典(HGB)及び株式会社法に準拠して作成されて

       いる。
        個別財務書類に関する日本とドイツとの一般に公正妥当と認められている会計原則、会計慣行及び表示方法
       の主要な相違点について、以下に記載する。
     一般原則

        ドイツでは、認識及び測定は、保守主義の原則に基づいて行われる。したがって、以下の原則が個別財務書
       類に適用される。
       1) 　「保守主義の原則」に従い、期末日以前に発生した損失は、たとえ未実現であっても認識する。
       2) 　「実現主義の原則」に従い、利益は実現されるまで認識しない。
       3) 　「低価主義」に基づき、無形資産、有形固定資産及び金融資産については、将来回復しないと認められる
         評価損考慮後の金額で貸借対照表に計上する。金融資産については、価値の低下が一時的であると認め
         られる場合であっても、評価減される。棚卸資産について、低価法(原価と再調達原価または正味実現可
         能価額のどちらか低い方)で測定される。
        日本においては、保守主義の概念はドイツにおける解釈とほぼ同一である。日本では、「保守主義の原則」
       及び「実現主義の原則」は、「一般に公正妥当と認められている会計原則」の一部である。低価基準について
       は、会社計算規則において規定されているが、その適用には制限がある。
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     貸借対照表
       配列
        商法典(HGB)による個別財務書類の貸借対照表の配列法については、固定性配列法によって列挙されなけれ
       ばならない。これによると、資産側は、無形資産、有形固定資産、金融資産の順に記載され、資本・負債項目
       については、資本の部(資本金、剰余金、当期純利益)、引当金、負債の順に記載される。
        日本においては、財務書類の配列法は、主として日本の会計原則に準拠する。原則的には、貸借対照表項目
       は主として流動性配列法により記載される。これによると、資産項目は、流動資産から記載され、有形固定資
       産、無形資産、投資その他の資産の順に配列される。資本・負債項目については、流動負債から資本へと順に
       記載される。
       無形資産

        購入された無形資産は、取得原価で認識され、見積耐用年数にわたり定額法で償却される。公正価値が取得
       原価を下回る場合には、減損を実施しなければならない(ただし、減損が一時的である場合を除く)。
        ドイツの会計原則には、自己創設された無形資産の計上に関する会計方針の選択が含まれている。当該無形
       資産は、個別に利用できる資産の一般的な定義を満たす場合には、資産化される可能性がある。会計方針は、
       状況に応じて継続的に適用されなければならない。自己創設された商標、著作権、版権、顧客リスト及び類似
       の無形固定資産は、無形資産としての認識の対象外である。
        自己創設された無形資産は、一般論として例えば、第三者に売却又はライセンス供与されるなど独立して利
       用可能な場合にのみ計上される。(第三者が独立して利用可能ではない事業体特有の無形資産は、無形資産の
       定義を満たさない。このため、当該資産は自己創設のれんを示し、計上されないこととなる。)。ドイツテレ
       コム・アーゲーは、会計方針に基づいて、自己創設された無形資産を資産計上していない。
        日本基準によれば、創立費及び新技術又は新経営システムの採用に要した費用、資源の開発及び市場開拓費
       等を資産として計上することができる。この場合、これらの資産は耐用年数以内に償却されなければならな
       い。
       有形固定資産

        商法典(HGB)により作成された個別財務書類においては、有形固定資産は当初、取得原価又は製造原価で測
       定される。
        取得原価には、資産に直接帰属する全ての原価が含まれている。以下の原価は、当初の測定に含まれてい
       る。
       ・購入価格(輸入関税及び還付不能な取得税を含み、割引及びリベートを除く。)
       ・資産を、稼働可能にするために必要な場所及び状態に置くことに直接起因するコスト
       ・整地コスト
       ・当初の搬入及び取扱のコスト
       ・据付及び組立のコスト
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       ・資産が正常に機能するかどうかの試運転コスト
       ・専門家報酬
       ・資産の解体及び除去並びに設置場所の回復に係る費用は、資産の当初の測定に含まれていない。法律上又は
       契約上の義務の場合、引当金は定額法により資産の耐用年数にわたって認識されなければならない。
        製造原価は、直接配賦可能費用、間接材料費及び間接人件費の適切な配賦額を含む。借入コストは資産計上
       されない。資産の減損が一時的でないと想定される場合、帳簿価額又は市場価格のいずれか低い金額まで評価
       減が行われる。
        当初認識後の有形固定資産は、原価モデルを用いて会計処理される。ドイツの会計原則の下では、再評価は
       認められていない。例外として、年金資産、すなわちその他の全債権者の求償権が阻止され、年金債務又は類
       似の長期負債をカバーするためにのみ使用される資産に再評価が適用される。当該資産は公正価値で計上され
       なければならない(注：公正価値から関連する繰延税金負債及び取得原価を控除した額は、配当原資から除か
       れる。)。
        日本の会計基準では、固定資産は、取得原価又は建設費用で計上され、減価償却の対象である場合は、定率
       法又は定額法により見積耐用年数にわたり減価償却される。減損費用は、必要に応じて認識される。
       棚卸資産

        ドイツの会計原則では、後入先出法、先入先出法及び加重平均法は、事後測定に利用される。在庫数量及び
       市場価格に関係なく常に一定の価額で貸借対照表に計上する方法(Constant                                       Values)は、一定の条件の下で認
       められる。
        日本では、後入先出法及びConstant                   Valuesは認められていない。
       年金債務

        ドイツの会計原則及び日本の会計原則はいずれも、一貫した合理的な基準に基づいて、従業員が事業体に対
       して役務を提供する期間にわたって、従業員給付費用を認識することを求めている。
        ドイツの会計原則の下では、年金債務の会計処理方法は、会社が受給者に対する直接の債務を負う場合(直
       接年金債務)と年金債務が独立した法人(例えば、給付基金                              (Unterstützungskasse)、保険会社又は従業員年金
       スキーム     (Pensionskasse))を通じて決済される場合(間接年金債務)とで異なる。
        間接年金制度から生じるオフバランスの債務を認識し、費用として拠出金を会計処理することは可能である
       (積立不足については、注記において開示されなければならない。)。直接年金制度から生じる債務は、一般的
       に貸借対照表に負債を認識しなければならず、損益計算書において負債の引当に関する費用が生じる。
        年金債務の測定に関して、ドイツの会計原則の下で特定の年金数理評価法は規定されていない。年金数理法
       の利用により、経済的に合理的な金額がもたらされる。予測単位積増法(PUCM)は、許容される年金数理評価法
       と考えられる。
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                                                           有価証券報告書
        ドイツの会計原則の下で、現実的な仮定事項(給与及び/又は年金の増加、回転率及び死亡発生率等)は、年
       金債務の算定に適用されなければならない。
        残存期間が１年以上の年金債務及び類似する債務は割引計算される。年金債務の現在価値の算定に使用され
       る割引率は、特定のドイツ法(RückAbzinsV)が適用される。ドイツ連邦銀行は、毎月、過去７年間及び10年間
       の平均市場利回りに基づいて、期間１年から50年の利回り曲線を公表している。割引率については、基本的に
       債務に一致した期間を選択するべきであるが、年金債務及び類似する債務については、15年間と仮定すること
       が認められる。
        年金資産は、長期従業員給付基金及び適格保険証書により保有される資産からなる。年金資産は従業員給付
       の支払い又は積立目的でのみ保有されるもので、雇用主の清算に係る負債の決済及びその他の目的で雇用主が
       利用することはできない。年金資産として適格であるために、各資産は、営業外資産でなければならない。ま
       た資産は、法的に独立した法人により保有されない場合でも年金資産として適格である場合がある。
        事業体が確定給付制度により生じた債務及び当該債務を履行するために年金資産を有する場合、確定給付債
       務として認識される金額は、確定給付債務の現在価値と年金資産の公正価値の正味合計額となる。年金資産の
       公正価値が確定給付債務を超過する場合、その超過額は資産として会計処理され、貸借対照表に個別の勘定科
       目として認識される。
        ドイツの会計原則の下では、各貸借対照表日に、過去10年間の平均市場利回りを用いた年金債務の見積りと
       過去７年間の平均市場利回りを用いた年金債務の見積りとの差額を算定しなければならない。10年間の平均を
       用いた結果生じた数理計算上の利益の分配は、分配後の処分剰余金純額が少なくとも算定した差額以上である
       場合のみ認められる。その他の年金数理上の損益は全て、損益計算書において即時に認識される。ドイツの会
       計原則の下では、年金数理上の損益に関する遅延認識はない。しかし、割引率のボラティリティは、７年間及
       び10年間の平均を用いてドイツ連邦銀行によって決定されるために、(IFRSに基づいたものよりも)低いと予想
       される。
        日本では、IFRSと同様に、年金制度は確定拠出年金と確定給付年金に分けられる。ただし、IFRSと異なり、
       個別財務諸表では、貸借対照表に計上する退職給付引当金（前払年金費用）の額は、退職給付債務に未認識数
       理計算上の差異及び未認識過去勤務費用を加減した額から、年金資産の額を控除して計上する（未認識数理計
       算上の差異等はオフバランスとなる）。日本では、給付債務の割引率は貸借対照表日現在に用いられている利
       率を適用しており、平均利率を割引率として使用するという方法は認められない。
       その他の引当金

        商法典(HGB)に準拠した個別財務書類において、以下の３つの基準が満たされる場合に引当金が計上され
       る。
       ・対外債務が法的に発生する又は経済的に確定する場合
       ・債務が発生する可能性がある場合
       ・債務が見積り可能な場合
        「発生する可能性がある」という用語は、結果が生じる可能性が高いという状況を表すのに使用される。こ
       れは、実質的な理由が債務に対する請求権を示すことを意味する。
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                                                           有価証券報告書
        引当金は、不確定債務、不利な未履行契約から生じる予想損失、前年度末から３か月以内に発生する必要な
       修繕維持費、翌年度に発生する除去費用及び法律上又は契約上の義務を伴わずに発生した保証費用について計
       上されなければならない。上述の引当金の計上以外のその他の目的の引当金の計上は、禁止されている。
        ドイツの会計原則の下で、費用に対する特定の引当金又は第三者に対する債務を伴わずに認識される引当金
       を計上するという選択肢はない。しかし、前事業年度末から３か月以内に発生する必要な修繕・維持及び翌年
       度に発生する建物の除去・解体費用については、引当金を設定する必要がある。
        引当金は、保守主義の原則に準拠した健全な経営判断に基づいて、債務の決済に必要となる金額で計上され
       なければならない。残存期間が１年超の引当金は、該当期間(ドイツ連邦銀行によって提供される７年間の平
       均)において適切と考えられる市場レートを用いて割り引かれる。価格及び原価の将来の上昇は、引当金の測
       定において考慮される。
        日本においては、将来の特定の費用又は損失に対して、それらが過年度における事象に起因するものであっ
       て合理的に見積りが可能で発生の可能性が高い場合に、引当金が積み立てられる。引当金は個別の項目として
       表示され、流動負債又は固定負債に計上される。しかしながら、有給休暇に対する引当金は要求されておら
       ず、通常は計上されない。
       外貨換算

        商法典(HGB)に基づいて作成されたドイツテレコム・アーゲーの個別財務書類は、ユーロ建で作成されてい
       る。
        外貨建の売掛金、その他の資産及び負債は実現主義の適用により、貸借対照表日の平均スポットレートで換
       算され、それぞれの実際取得原価あるいは実際製造原価で測定される。１年以内に満期が到来する流動項目
       は、貸借対照表日の平均スポットレートで測定される。外貨換算による損益は損益計算書に認識され、「その
       他の営業収益」/「その他の営業費用」の一部として個別に表示される。
        日本において外貨建ての金融資産及び負債は原則として決算日レートで、貸借対照表日に換算される。
     損益計算書

       収益
        ドイツの会計原則の下では、製品の販売、レンタル又はリース若しくはサービスの提供から生じる受取額は
       「収益」として分類される。売上控除額、消費税及び税金に直接帰属する金額は、控除されなければならな
       い。したがって、企業の通常の事業範囲とは独立して収益の分類は行われる。
        日本においては、実務上、売上高には、一般的に企業の通常の事業範囲で認識した収益が含まれる。
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       売上原価法
        損益計算書の作成及び表示方法に関して、ドイツ及び日本の規則の間に重要な差異はない。日本では、売上
       原価法が要求されているが、ドイツの法律では任意である。商法典(HGB)に基づき作成されたドイツテレコ
       ム・アーゲーの個別財務書類においては、損益計算書は総費用法(IFRSの「性質」に基づく表示とほぼ同等)を
       用いて表示される。
       特別項目

        商法典(HGB)の特別項目の概念は、会計指令施行法(BilRUG)により廃止された。2016年より特別な収益及び
       費用は損益計算書に個別に表示されず、代わりに、特別に多額で重要な収益及び費用の内訳を、注記において
       表示しなければならなくなった。
        日本においては、特別項目は、損益計算書上において特別利益及び特別損失として表示することが求められ
       る。特別項目は、その性質が経常的なものでなければ、頻繁に生じても当該事象及び取引は特別項目となる。
       したがって、固定資産売却損益、経常的でない投資有価証券売却損益及び災害損失は、特別項目とされる。
     セグメント報告

        個別財務書類について、商法典(HGB)では、セグメント間で重大な偏りがある場合に注記の中で売上高を主
       要事業別及び地域別に開示することのみを規定している。
        連結財務書類を作成する必要がある会社にとってセグメント報告を含めることは任意である。ドイツテレコ
       ム・アーゲーは、個別財務書類にセグメント報告を含めていない。セグメント報告は当グループの年次報告の
       一部である。連結財務書類を作成する必要がない株式公開会社は、当該会社の個別財務書類にセグメント報告
       を付け加えることができる。
        日本においては、財務書類においてセグメント情報の開示が要求される。ただし、セグメント情報は、企業
       が連結財務書類を作成する場合は個別財務書類において要求されない。
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    第７    【外国為替相場の推移】

    １  【最近５年間の事業年度別為替相場の推移】

       企業内容等の開示に関する内閣府令第８号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
    ２  【最近６月間の月別最高・最低為替相場】

       企業内容等の開示に関する内閣府令第８号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
    ３  【最近日の為替相場】

       企業内容等の開示に関する内閣府令第８号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
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    第８    【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

    １  日本における株式事務等の概要

       本株式を取得する者(以下「実質株主」という。)と、その取得窓口となった証券会社(以下「窓口証券会社」
     という。)との間の外国証券取引口座約款により、実質株主の名義で外国証券取引口座(以下「取引口座」とい
     う。)が開設される。売買の執行、売買代金の決済、証券の保管及びその他本株式の取引に関する事項は全てこ
     の取引口座を通じて処理される。
       以下は、日本証券業協会が定める参考様式としての外国証券取引口座約款に従った、本株式に関する標準的な
     事務手続の概要である。
     (1)  証券の保管

        本株式は、窓口証券会社のためにドイツの保管機関(以下「保管機関」という。)又はその名義人名義で登録
       される。実質株主については、窓口証券会社の帳簿上に所有者として記載され、実質株主には窓口証券会社か
       ら取引残高報告書が交付される。
     (2)  本株式の譲渡に関する手続

        実質株主は、その持株の保管替え又は売却注文をなすことができる。実質株主と窓口証券会社との間の決済
       は、円貨又は窓口証券会社が応じ得る範囲内で実質株主が指定した外貨による。
     (3)  実質株主に対する諸通知報告

        当社が株主に対して行い、窓口証券会社が受領した通知及び通信は、窓口証券会社が保管し、実質株主の閲
       覧に供される。実質株主がかかる通知及び通信の送付を希望する場合は、窓口証券会社はかかる実質株主にそ
       れらを送付し、実費は当該実質株主に請求される。
     (4)  実質株主の議決権行使

        議決権の行使は、実質株主が窓口証券会社を通じて行う指示に基づき、保管機関又はその名義人が行う。実
       質株主の指示がない限り、窓口証券会社は実質株主のために議決権の行使に関する指示をしない。
     (5)  配当金の支払い等

        外国証券取引口座約款に従い、配当金は、窓口証券会社が保管機関又はその名義人から一括受領し、取引口
       座を通じて実質株主に交付される。
    ２  株式名義書換取扱場所及び株主名簿管理人

       当社は日本国内において株式名義書換取扱場所及び株主名簿管理人を置いていない。
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    ３  株主に対する特典
       なし。
    ４  株式の譲渡制限

       欧州連合反テロ法に記載されている人物又は企業への譲渡を除き、株式の譲渡制限はない。
    ５  その他の株式事務に関する事項

        決  算  期       ……   毎年12月31日
        定時株主総会           ……   当社の登記上の本店所在地、ドイツの証券取引所の所在地又は250,000
                     人超の住民を有するドイツの大都市において決算期日から８か月以内
                     に開催される。
        基  準  日       ……   配当を受領する権利を有する実質株主は、通常、配当金の支払いを決
                     議する株主総会の日と同一の日現在における窓口証券会社の帳簿上の
                     名義人である。
        株券の種類           ……   無額面。
        株券に関する手数料           ……   日本における当社株式の実質株主は、日本の証券会社に外国証券取引
                     口座を開設、維持するにあたり、外国証券取引口座約款に従って年間
                     口座管理料の支払いを行う必要がある。
        公　　告           ……   日本において公告は行われない。
    ６  配当等に関する日本における課税上の取扱い

       本邦における課税上の取扱いの概要は以下の通りである。課税上の取扱いは変更される可能性があり、また当
     該実質株主の具体的な事情により異なる取扱いがなされることがある。個別の課税上の取扱いについては各人の
     税務顧問に相談すべきである。
        (イ)配　　当
          実質株主に対する配当は、日本の税法上配当所得となる。
          日本の居住者たる個人又は日本の法人が支払いを受ける配当については、ドイツにおいて当該配当の支
         払いの際に徴収されたドイツの国又は地方公共団体の源泉徴収税額があるときは、この額を控除した金額
         に対して、2016年１月１日以降に支払いを受けるべき場合は、個人の場合は15％の所得税と５％の住民税
         が、法人の場合は15％の所得税が源泉徴収される。これに加えて、元の適用される所得税率に2.1％を乗
         じて得られる税率の復興特別所得税が2013年１月１日から2037年12月31日まで所得税に追加される。
          また、個人が支払いを受ける配当については、原則として総合課税となるが、申告分離課税を選択する
         ことも可能である。申告分離課税を選択した場合は、2016年１月１日以降に支払いを受ける配当について
         は15％の所得税と５％の住民税が課せられる。これに加えて、元の適用される所得税率に2.1％を乗じて
         得られる税率の復興特別所得税が2013年１月１日から2037年12月31日まで所得税に追加される。
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          なお、個人株主についての配当控除の適用はないが、法人株主についての受取配当に関しては、益金不
         算入が認められる場合がある。
          ドイツにおいて課税された税金は、日本の税法の規定に従い、外国税額控除の対象となることがある。
        (ロ)売買損益
          当社株式の日本における売買に基づく損益についての課税は、日本の内国法人の株式の売買損益課税と
         同様である。
        (ハ)相    続  税
          当社株式を相続し又は遺贈を受けた日本の実質株主には、日本の相続税法に基づき相続税が課せられる
         が、外国税額控除が認められる場合がある。
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    第９    【提出会社の参考情報】
    １  【提出会社の親会社等の情報】

       当社には、親会社等に該当する会社は存在しない。
    ２  【その他の参考情報】

       当事業年度の開始日から本有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出している。
    １　有価証券報告書及びその添付書類

       事業年度　2019年度(自2019年１月１日　至2019年12月31日)
       2020  年６月26日関東財務局長に提出
    ２　半期報告書及びその添付書類
       事業年度　     2020  年度半期    ( 自 2020  年１月１日　至        2020  年 ６ 月 30 日 )
       2020  年 ９ 月 28 日 関東財務局長に提出
    第二部      【提出会社の保証会社等の情報】

     該当事項なし

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                                ( 訳文)

                           独立監査人の監査報告書
    ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフト(ボン)

    連結財務書類及びグループ経営者報告書の監査に関する報告

    監査意見

     私どもは、2020年12月31日現在の連結財政状態計算書、2020年１月１日から12月31日までの事業年度における連
    結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書並びに重要な会
    計方針の要約を含む連結財務書類に対する注記から構成されるドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフト(ボ
    ン)及びその子会社(以下「グループ」という。)の連結財務書類の監査を行った。私どもはまた、2020年１月１日
    から12月31日までの事業年度に係るドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトのグループ経営者報告書(会社
    の経営者報告書と一体となっている。)についても監査を行った。私どもは、本監査報告書の「その他の記載内
    容」セクションに記載されている、グループ経営者報告書の内容については、ドイツの法令上の要求事項に基づく
    監査を行っていない。
     私どもの意見は、監査の過程で得た知識に基づいている。

     ■添付の連結財務書類は、すべての重要な点において、欧州連合(EU)に採用された国際財務報告基準(IFRS)及び

       ドイツ商法典(Handelsgesetzbuch(HGB))第315e条第１項によるドイツの商法の追加の要求事項に準拠し、これ
       らの規定に従って、グループの2020年12月31日現在の資産、負債及び財政状態並びに2020年１月１日から12月
       31日までの事業年度における経営成績の真実かつ公正な概観を示している。
     ■添付のグループ経営者報告書は、全体として、グループの状態の適切な概観を示している。当該グループ経営
       者報告書は、すべての重要な点において、連結財務書類と首尾一貫しており、ドイツの法令上の要求事項に準
       拠し、また将来の発展の機会とリスクを適切に示している。グループ経営者報告書に対する私どもの監査意見
       は、グループ経営者報告書のうち、本監査報告書の「その他の記載内容」セクションに記載されている内容を
       網羅するものではない。
     ドイツ商法典(HGB)第322条第３項第１文に従い、私どもは、私どもの監査の結果として、連結財務書類及びグ

    ループ経営者報告書の法令遵守に関するいかなる限定事項もないことを宣言する。
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    監査意見の基礎
     私どもは、ドイツ商法典(HGB)第317条、EU監査規則(第537/2014号、以下「EU監査規則」という。)及びドイツ経
    済監査士協会(IDW)により規定されているドイツで一般に認められた財務書類監査基準に従って連結財務書類及び
    グループ経営者報告書の監査を実施した。私どもは、追加的に国際監査基準(ISA)に従って連結財務書類監査を実
    施した。これらの要求事項、原則及び基準の下での私どもの責任は、本監査報告書の「連結財務書類及びグループ
    経営者報告書の監査に対する監査人の責任」セクションに詳述されている。私どもは、欧州連合の法律、ドイツの
    商法及び職業的専門家に関する法律の要求事項に準拠し、グループ企業から独立している。さらに、私どもはこれ
    らの要求事項に準拠してドイツにおけるその他の職業的専門家としての責任を果たした。また、EU監査規則第10条
    第(2)項(f)に基づき、EU監査規則第５条第(1)項で禁止される非監査業務の提供を行わなかったことを宣言する。
    私どもは、連結財務書類及びグループ経営者報告書に関する監査意見の表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠
    を入手したと判断している。
    連結財務書類監査における監査上の主要な検討事項

     監査上の主要な検討事項とは、私どもの職業的専門家としての判断において、2020年１月１日から12月31日まで
    の事業年度における連結財務書類の監査で最も重要な事項である。かかる事項は連結財務書類全体に対する監査の
    観点から、当該監査に基づく監査意見の形成において取扱われており、各事項に対する個別の監査意見は表明しな
    い。
     私どもの見解では、監査上の主要な検討事項は以下の通りである。

    1| のれん   及びその他の非流動資産             の回収可能性

    2| 収益認識の適切性
    3|T  モバイルUSインクとスプリント・コーポレーションの企業結合
    4| 資金生成単位である「米国」の無形資産について認識された減損損失の戻入
     監査上の主要な検討事項は、それぞれ以下の通りの構成で記載している。

    1| 項目及び論点

    2| 監査アプローチ及び検出事項
    3| 詳細情報に関する参照先
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     以下は、監査上の主要な検討事項である。
    1| のれん   及びその他の非流動資産の              回収可能性

    1| ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフト(以下「会社」という。)の連結財務書類の                                             非流動資産の計上額
     は、合計2,276億ユーロである。                連結財政状態計算書の「無形資産」勘定に計上されているのれんの金額は、198
     億ユーロ(連結ベースの資産合計の7.5％)である。
     会社は、少なくとも１事業年度に１度、及びのれんの減損の可能性を示す兆候がある場合はその都度、のれんに

     関する減損のテスト(以下「減損テスト」という。)を行う。関連する資金生成単位又は資金生成単位グループの
     帳簿価額には、配分されたのれんがそれぞれ含まれており、減損テストにおいては、対応する回収可能価額と比
     較される。これらの測定は通常、のれんがそれぞれ配分される資金生成単位の将来キャッシュ・フローの現在価
     値に基づいて行われる。「米国」資金生成単位(米国事業セグメント)の回収可能価額は、上場株式であるTモバ
     イルUSインク(以下「TモバイルUS」という。)の株価に基づき算定される。その他の測定は個々の資金生成単位
     の予算予測に基づいており、当該予算予測は業務執行取締役が承認した財務予算に基づいている。将来のキャッ
     シュ・フローに関して使用される割引率は、                       個々の   資金生成単位の加重平均資本コストが使用されている。2020
     年12月31日現在、「モンテネグロ」                  資金生成単位       ( ヨーロッパ事業セグメント)について実施された減損テストの
     結果、当該      資金生成単位       に配分されたのれんに関して26百万ユーロの減損損失が認識された。
     その他の非流動資産及びのれんが配分されていない資金生成単位については、減損テストが必要                                                 であることを示

     す 兆候の有無を判断するために、定期的に見直しを行っている。
     法人顧客向け電気通信事業の再編の過程で、2020年６月30日までに(同日を含む。)「システムズ・ソリューショ

     ンズ」資金生成単位(システムズ・ソリューションズ事業セグメント)に配分されたのれんは、「ドイツ」資金生
     成単位(ドイツ事業セグメント)に移管された法人顧客向け電気通信事業に(それぞれの帳簿価額に基づいて)全額
     配分された。これは、2020年７月１日現在、「システムズ・ソリューションズ」資金生成単位に配分されている
     のれんがなかったことを意味する。この再編と、残りの「システムズ・ソリューションズ」資金生成単位の事業
     の見通し(とりわけCOVID-19パンデミックの影響により予想よりも悪化した。)を契機に、2020年度第３四半期に
     当該資金生成単位について減損テストが実施された。業務執行取締役が作成した当該資金生成単位の予算の将来
     予測、及び当該資金生成単位に適用された割引率を用いて、処分コスト控除後の公正価値に基づき資金生成単位
     の回収可能価額が算定された。
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     ルーマニアの固定ネットワーク事業を運営するテレコム・ルーマニア・コミュニケーションズS.A.(以下「TKR」
     という。)の売却合意を受けて、資金生成単位である「ルーマニア－固定ネットワーク」及び「ルーマニア－モ
     バイル通信」(いずれもヨーロッパ事業セグメント)に対して、減損テストが実施された。また、「ルーマニア－
     固定ネットワーク」及び「ルーマニア－モバイル通信」の両資金生成単位について、処分コスト控除後の公正価
     値に基づき回収可能価額が算定された。「ルーマニア－固定ネットワーク」資金生成単位については、TKRの現
     在の購入価格に基づき回収可能価額が算定された。「ルーマニア－モバイル通信」資金生成単位については、業
     務執行取締役が作成した当該資金生成単位の予算の将来予測、及び当該資金生成単位に適用された割引率に基づ
     き回収可能価額が算定された。
     回収可能価額と帳簿価額との比較により算出された、                           「システムズ・ソリューションズ」及び「ルーマニア－モ

     バイル通信」の両資金生成単位の減損損失は、                        テスト対象資産の帳簿価額に基づいて比例配分されたが、この
     際、それぞれの公正価値を下限とした。その結果、「                           システムズ・ソリューションズ                」 資金生成単位       において、
     無形資産の減損299百万ユーロ及び有形固定資産の減損127百万ユーロを認識することとなった。さらに44百万
     ユーロがグループ本部・グループ事業セグメントで認識された無形資産に起因していたが、これは減損テストの
     実施目的で「       システムズ・ソリューションズ                」 資金生成単位       に配分された。        「ルーマニア－モバイル通信」資金
     生成単位において         、減損損失は無形資産で126百万ユーロ、有形固定資産で34百万ユーロ生じた。                                         「ルーマニア
     －固定ネットワーク」資金生成単位においては                        、現在受け取っている入札に基づくTKRの購入価格により、以前
     に有形固定資産で認識された減損損失50百万ユーロの戻入れが行われた。
     この減損テストの結果は、業務執行取締役の将来キャッシュ・インフローに関する仮定及び使用された割引率に

     特に依拠している。したがって、この測定は不確実性を伴うこととなる。このような背景に加え、評価が複雑な
     ものであることから、本事項は私どもの監査において特に重要であった。
    2| 私どもは、測定の基礎となった将来キャッシュ・インフロー及び全体に対して使用された割引率が、個々の資金

     生成単位に関する減損テストにおいて適切な基準となっているか評価した。私どもが評価の一環で特に依拠した
     のは、一般的な市場予測及びセクター特有の市場予測との比較、並びに主要なバリュードライバー及び                                                    予算の将
     来予測における        それらドライバーの          認識  に関する業務執行取締役の詳述である。そのため、私どもはまた、個々
     の資金生成単位の減損テストにおいて、グループの機能に対する費用が適切に含まれているかを評価した。割引
     率の変化が相対的に小さい場合でも、価値に重要な影響を与え得るとの知見から、私どもは適用された割引率の
     算定に用いられたパラメータのテストに対しても焦点を当て、測定モデルを評価した。私どもはまた、のれんの
     減損テストを実施する際に、帳簿価額に対する現在価値の比率が低い資金生成単位について、測定に用いられる
     主要な仮定が潜在的に変化することによって生じる潜在的な減損リスクを見積もるために、独自の感応度分析を
     行った。私どもの見解では、業務執行取締役が測定に用いたインプット及び仮定は、減損テストを実施するため
     に適切に導き出されたものであった。
    3| のれん   及びその他の非流動資産の              減損テストに関する会社の開示は、連結財務書類に対する注記の「会計方針の

     要約」の「会計方針」セクション                 の会計方針に関する注記、並びに注記                   ６「無形資産」        及び注記７「有形固定資
     産」  に含まれている。
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    2| 収益認識の適切性
    1| ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの連結財務書類の連結損益計算書「営業収益」の認識額は、
     1,010億ユーロである。この金額的に重要な勘定科目に関しては、                                  正確な認識及び繰延のために必要なプロセス
     及び統制が複雑であること、               日々変化する事業モデル、価格モデル及び料金モデル(料金体系、顧客への割引、
     インセンティブを含む。)の影響、並びに複数要素契約の存在によって、特有のリスクがある。
     また、収益認識に         適用される      会計基準である「国際財務報告基準第15号－顧客との契約から生じる収益」(以下

     「IFRS第15号」という。)は、一部の領域において見積り及び判断(取引価格を決定し、それを独立販売価格の比
     率に基づき複数要素契約において識別された履行義務に配分することなど)を求めており、これには監査におい
     て適切性の評価を行う必要があった。
     このような背景のため、収益の会計処理は私どもの監査において特に重要であった。

    2| 見積り及び仮定の複雑性及び必要性によって会計上の虚偽表示リスクが高くなるとの知見を踏まえ、私どもは、

     監査の一環として、グループが整備したプロセス及び統制(収益認識に使用されるITシステムを含む。)をまず評
     価した。私どもは特に、請求及び測定におけるITシステムの環境、収益の会計処理をサポートするその他の関連
     システム、並びに総勘定元帳への入力に至るまでの請求及び測定システムの評価を行った。
     さらに、私どもは顧客との契約を調査し、取引価格の決定及びその独立販売価格の比率に基づく複数要素契約に

     おいて識別された履行義務への配分を評価し、これらの義務が                                一定の期間にわたり          充足されるか、又は一時点で
     充足されるかを評価した。              そのため     私どもは、      収益の正確な期間配分に             使用された手続の適切性、並びに収益の
     認識及び繰延に関して業務執行取締役が行った見積り及び判断についても評価した。さらに、私どもは新たな事
     業モデルや価格モデルによる会計上の影響を評価し、顧客への請求書及び関連する契約書並びに支払いの受領を
     試査により検証した。           私どもは、      監査分野における固有の監査リスクに対して、グループ全体で適切に対応して
     いることを確実にするために、事業子会社の監査に一貫した監査手続を適用した。
     私どもは、収益が適切に会計処理されていることを確実にするために、システム、プロセス及び統制の整備状況

     が適切であり、業務執行取締役の見積り及び仮定が十分に文書化され検証されていることを確認できた。
    3| ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの連結財務書類における収益に関する会社の開示は、連結財務書

     類に対する注記の「会計方針の要約」の「会計方針」及び「判断及び見積り」のセクションの会計方針に関する
     注記、並びに「連結損益計算書に対する注記」の                         注記20「営業収益」          に含まれている。
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    3|T  モバイルUSインクとスプリント・コーポレーションの企業結合
    1|2020   年４月１日現在、TモバイルUS(ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの連結財務書類に含まれてい
     る完全子会社)は、現金対価なしの株式交換の形で上場企業であるスプリント・コーポレーション(以下「スプリ
     ント」という。)の全株式を取得し、これによりスプリントの支配することとなった。取得日現在、スプリント
     の前の過半数株主であるソフトバンク株式会社は、スプリント株式11.31株当たりTモバイルUSの新株１株を取得
     し、一方、その他の株主はスプリント株式9.75株当たりTモバイルUSの新株１株を取得した。
     スプリントとの企業結合は、IFRS第３号「企業結合」に基づき会計処理された。取得原価の暫定的配分の際、取

     得した識別可能な資産並びに引き受けたスプリントの負債及び偶発債務は、公正価値で認識された。同社に配分
     される219億ユーロの純資産と、譲渡された合計306億ユーロの対価を考慮すると、取得したのれんの暫定価額は
     87億ユーロとなる。測定が複雑であり、ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの資産、負債、財政状態
     及び経営成績に重要な影響を与えることから、この企業結合は私どもの監査において特に重要であった。
    2| 私どもは、監査の一環として、TモバイルUSとスプリントの企業結合の会計処理について評価した。私どもはま

     ず契約上の合意について調べた。このプロセスの一環として、この企業結合のために譲渡した対価を評価し、基
     礎となる合意及び提供された計算と照合した。その上で、取得日現在の公正価値に基づいて企業結合の基礎とな
     る貸借対照表をレビューした。これには、とりわけ、評価の基礎となったモデル、並びに使用された評価パラ
     メータ及び仮定の適切性の評価が含まれる。私どもは、この規模の取引に共通する、取得原価の暫定的配分のた
     めに公正価値を計算する際の複雑さを考慮して、このプロセスにおいて私どもの組織内の評価スペシャリストの
     支援を受けた。また、IFRS第３号で要求されている財務書類に対する注記の開示について評価した。私どもは最
     終的に、私どもが実施した監査手続に基づき、この取得が財務書類に正しく表示されており、業務執行取締役に
     よる見積り及び仮定が理解できるものであり、かつ十分に検証されていることを確認できた。
    3| ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの連結財務書類における企業結合に関する開示は、連結財務書類

     に対する注記の「会計方針の要約」の「グループ構成の変更及びその他の取引」のセクションに含まれている。
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    4| 資金生成単位である「米国」の無形資産について認識された減損損失の戻入
    1| ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの連結財務書類において、米国連邦通信委員会が付与するモバイ
     ル通信ライセンス(以下「FCCライセンス」という。)745億ユーロ(連結ベースの資産合計の28.1％)が連結財政状
     態計算書の「無形資産」に計上されている。「米国」資金生成単位について実施された減損の兆候による減損テ
     ストの結果、2012年９月30日現在、特定のFCCライセンスに関して減損損失が認識された。それ以降、当時の減
     損の理由が(少なくとも部分的には)現在は該当しないことを確認する目的で、これらのFCCライセンスの減損テ
     ストを定期的に実施することが必須となっている。そのため、IAS第36号の下で減損損失の戻入れに適用される
     限度額を注視する必要があった。IAS第36号では、減損損失の戻入れを行う場合、資産の帳簿価額は(a)回収可能
     価額と(b)過年度に減損損失が認識されていなかった場合に算定されていたはずの帳簿価額のうちいずれか低い
     方の価額を超えてはならないと規定している。「米国」資金生成単位の売却コスト控除後の公正価値は、Tモバ
     イルUSの株価上昇の結果、2012年以降増加した。2012年度から2016年度において、減損損失の対象となるFCCラ
     イセンスの回収可能価額は、減損損失が既に認識されていた帳簿価額を下回っていた。その結果、減損損失の戻
     入れに関する限度額を注視する必要があった。2017年度において、2017年度第３四半期に公表された米国連邦通
     信委員会による600MHzの入札の結果により、FCCライセンスの減損がもはや該当せず、FCCライセンスの帳簿価額
     について認識された減損損失の一部の戻入れ17億ユーロが生じたことが初めて示された。2020年４月１日に完了
     したTモバイルUSとスプリントの企業結合に関連して実施された取得原価の暫定的配分の結果、2020年度には、
     FCCライセンスについて認識された減損損失のさらなる戻入れが必要であることが示された。
     その結果、各FCCライセンスは市場評価に基づいて再測定された。これにより、減損の戻入れについてテストす

     る必要のあるFCCライセンスの公正価値は147億ユーロであることが明らかになった。それより前の直近の帳簿価
     額は131億ユーロであったが、(IAS第36号に基づく減損損失の戻入れに関する限度額を考慮して)減損損失の一部
     の戻入れがさらに生じ、FCCライセンスの帳簿価額が16億ユーロ増加した。この16億ユーロはその他の営業収益
     として認識された。
     損益に対する重要な影響があること、並びに減損損失の戻入れを評価する際に業務執行取締役により判断及び見

     積りが行われていることから、本事項は私どもの監査において特に重要であった。
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    2| 私どもは、      監査の   一環  として、とりわけ、市場評価に基づく測定と、基礎となる評価パラメータ及び仮定が、全
     体として     T モバイルUS      が保有する各ライセンスを測定するための適切な基礎を提供しているか評価した。とりわ
     け、同様のFCCライセンス取得取引との比較に基づいて評価を行った。私どもは、直接入札と流通市場取引の両
     方を考慮し、選択した取引が取引日、基礎となる周波数帯及び関与する市場参加者に関して十分に比較可能であ
     るかどうかを評価した。また、特定の周波数帯の価格を公表しているアナリストの見積りも使用した。これに基
     づき、FCCライセンスを測定する際に乗数として使用される、人口に対するメガヘルツ当たりの市場価格(以下
     「MHz／人口当たりの市場価格」という。)がFCCライセンスの公正価値を決定するのに適切かどうかも評価し
     た。また、感応度分析を使用して、時間の経過に伴うMHz／人口当たりの市場価格のさらなる上昇を考慮した。
     また、当時減損していたFCCライセンスへの配分を評価し、計算モデルを検証した。私どもの見解では、業務執
     行取締役が評価に用いた方法は適切に適用されており、測定パラメータ及び仮定は論理的に導き出されたもので
     あった。
    3|FCC   ライセンスの減損損失の一部戻入れに関する会社の開示は、連結財務書類に対する注記の注記６「無形資

     産」及び注記21「その他の営業収益」のセクションに含まれている。
    その他の記載内容

     業務執行取締役はその他の記載内容について責任を有している。その他の記載内容は、グループ経営者報告書の
    以下の非監査部分から構成される。
     ■グループ経営者報告書の「その他の開示-ドイツ商法典(HGB)第289f条及び第315d条に従ったコーポレート・ガ

       バナンス報告書(Corporate              Governance      Statement)」セクションに記載された、ドイツ商法典(HGB)第289f条
       及び第315d条に基づくコーポレート・ガバナンスに関する報告書
     ■グループ経営者報告書の「企業としての責任及び非財務書類」セクションに記載された、ドイツ商法典(HGB)
       第289b条第１項及び第315b条第１項に基づく非財務書類
     その他の記載内容は、さらに、監査済連結財務書類、監査済グループ経営者報告書及び監査報告書を除く、年次

    報告書の残りの部分(外部情報への相互参照を除く。)で構成される。
     連結財務書類及びグループ経営者報告書に関する私どもの監査意見は、その他の記載内容を対象としていないた

    め、私どもは、当該記載内容に対する監査意見又は当該記載内容を保証する結論をいかなる形式においても表明し
    ない。
     監査に関する私どもの責任は、その他の記載内容を読み、その過程で、以下の事項を検討することである。

     ■当該内容が連結財務書類、グループ経営者報告書又は私どもが監査上入手した知識と著しく矛盾していないか

     ■当該内容に重要な虚偽記載であると疑われるようなものがないか
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     私どもの実施した作業に基づいて、当該その他の記載内容に重要な虚偽の記載があるとの結論に至った場合、私
    どもは、かかる事実を報告する必要がある。私どもはこの点に関し、報告すべきことはない。
    連結財務書類及びグループ経営者報告書に対する業務執行取締役及び監査役会の責任

     業務執行取締役は、すべての重要な点において、EUにより採用されたIFRS及びドイツ商法典(HGB)第315e条第１
    項によるドイツの商法の追加の要求事項に準拠して連結財務書類を作成し、これらの要求事項に基づく連結財務書
    類がグループの資産、負債、財政状態及び経営成績の真実かつ公正な概観を示す責任を有する。さらに、業務執行
    取締役は、不正か誤謬かを問わず、重要な虚偽表示のない連結財務書類を作成するために業務執行取締役が必要と
    判断する内部統制についても責任を有する。
     連結財務書類の作成において、業務執行取締役は、継続企業としてのグループの存続能力を評価する責任を有す

    る。業務執行取締役はまた、(該当する場合)継続企業に関連する事項を開示する責任を有する。さらに、業務執行
    取締役は、継続企業の前提による会計処理に基づいた財務報告を実施する責任を有する。ただし、グループを清算
    又は業務を停止する意思がある場合、あるいはそうするより他に現実的な代替方法がない場合はこの限りでない。
     さらに、業務執行取締役は、グループ経営者報告書を作成する責任を有する。当該報告書では、全体としてグ

    ループの状態の適切な概観を示し、すべての重要な点において、連結財務書類と首尾一貫していること、ドイツの
    法令上の要求事項に準拠していること、また将来の発展の機会とリスクを適切に表示することが求められる。さら
    に、業務執行取締役は、適用されるドイツの法令上の要求事項に従ったグループ経営者報告書を作成し、グループ
    経営者報告書におけるアサーションについて十分かつ適切な証拠を提供するために、業務執行取締役が必要とみな
    した取決め及び措置(システム)についても責任を有する。
     監査役会は、連結財務書類及びグループ経営者報告書の作成に関するグループの財務報告プロセスについて監督

    する責任を有する。
    連結財務書類及びグループ経営者報告書の監査に対する監査人の責任

     私どもの目的は、全体として連結財務書類に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がないか、また、グループ経営
    者報告書が、全体として、グループの状態の適切な概観を示し、すべての重要な点において、連結財務書類及び監
    査上入手した知識と首尾一貫しているか、ドイツの法令上の要求事項に準拠しているか、また将来の発展の機会と
    リスクを適切に表示しているかについて合理的な保証を得ること、並びに連結財務書類及びグループ経営者報告書
    に関する私どもの意見を含めた監査報告書を発行することにある。
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     合理的な保証は、高い水準の保証であるが、ドイツ商法典(HGB)第317条、EU監査規則及びドイツ経済監査士協会
    (IDW)により規定されているドイツで一般に認められた財務書類監査基準に準拠し、また追加的に国際監査基準
    (ISA)に準拠して実施された監査が重要な虚偽表示を常に発見することを確約するものではない。虚偽表示は、不
    正又は誤謬から発生する可能性があり、個別に又は集計すると、当該連結財務書類及びグループ経営者報告書の利
    用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     私どもは、監査期間にわたり職業的専門家としての判断を行い、職業的専門家としての懐疑心を保持する。さら

    に、以下の事項についても実施する。
     ■不正又は誤謬による連結財務書類及びグループ経営者報告書の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リ

       スクに対応した監査手続を立案、実施し、私どもの監査意見の基礎を提供する十分かつ適切な監査証拠を入手
       する。不正による重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による当該リスクよりも高くなる。これは、
       不正には、共謀、文書を偽造すること、意図的な除外、虚偽の言明、及び内部統制の無効化が伴うためであ
       る。
     ■状況に応じて適切な監査手続を立案するために、連結財務書類監査に関連する内部統制、並びにグループ経営
       者報告書監査に関連する取決め及び措置(システム)を理解する。ただし、これは、それらのシステムの有効性
       に対する監査意見を表明するためではない。
     ■業務執行取締役によって使用されている会計方針の適切性、業務執行取締役によって行われた見積り及び関連
       する開示の妥当性を評価する。
     ■財務書類の作成において業務執行取締役が継続企業の前提により会計処理を実施したことの適切性について結
       論を下す。また、入手した監査証拠に基づき、グループの継続企業としての存続能力に重要な疑義を生じさせ
       るような事象又は状況に関して、重要な不確実性が存在するか否かを判断する。重要な不確実性が存在すると
       の結論に至った場合、私どもは、連結財務書類又はグループ経営者報告書の関連する開示を参照するよう監査
       報告書において促すか、又は当該開示が不十分な場合は、それぞれに対する監査意見を修正することが求めら
       れる。私どもの結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいている。しかし、将来の事象又は状況
       により、グループが継続企業として存続できなくなる可能性がある。
     ■連結財務書類の全体的な表示、構成及び内容(開示を含む。)、並びに連結財務書類が、EUにより採用された
       IFRS及びドイツ商法典(HGB)第315e条第１項により適用されるドイツの商法の追加の要求事項に準拠して、グ
       ループの資産、負債、財政状態及び経営成績の真実かつ公正な概観を示すように、連結財務書類において基礎
       となる取引や会計事象が示されているかを評価する。
     ■連結財務書類及びグループ経営者報告書に対する監査意見を表明するため、グループ内の企業又は事業活動の
       財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を入手する。私どもは、グループ監査の指示、監督及び実施につい
       て責任を有する。私どもは、私どもが表明する監査意見に単独で責任を負う。
     ■グループ経営者報告書について、連結財務書類と首尾一貫しており、ドイツの法令上の要件に準拠し、グルー
       プの状態の適切な概観を示しているか評価する。
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     ■業務執行取締役がグループ経営者報告書に示した将来の情報について監査手続を実施する。十分かつ適切な監
       査証拠に基づいて、私どもは特に、業務執行取締役が将来の情報の基礎として使用した重要な仮定を評価し、
       また、当該仮定から将来の情報が適切に導き出されているかを評価する。私どもは、将来の情報及び基礎とす
       る仮定について、別個の監査意見は表明しない。将来の事象が予測された情報から大きく乖離するという重要
       で回避不能なリスクがある。
     私どもは、統治責任者と、特に、計画した監査の範囲とその実施時期、及び監査上の重要な検出事項(監査の過

    程で識別した内部統制の重要な不備を含む。)に関して、協議する。
     また、私どもは、統治責任者に、独立性についての要求事項を遵守している旨を書面で伝達し、また、独立性に

    影響を与えると合理的に考えられる全ての関係やその他の事項及び(該当する場合)関連するセーフガードについて
    統治責任者と協議する。
     統治責任者との協議事項から、私どもは、当期の連結財務書類の監査において最も重要性のある事項、すなわち

    監査上の主要な検討事項を決定する。私どもは、かかる事項を連結財務書類に関する監査報告書に記載するが、法
    令又は規制により当該事項の公開が禁止されている場合はこの限りでない。
    その他の法令及び規制上の要求事項

    公表目的で作成された連結財務書類及びグループ経営者報告書の電子的複製に関するドイツ商法典(HGB)第317条第

    3b項に基づく保証報告書
    合理的な保証に関する結論

     私どもは、添付の電子ファイル(deutschetelekomag_ka_lb_20201231.zip)に含まれている、公表目的で作成
    された連結財務書類及びグループ経営者報告書(以下「ESEF文書」という。)の複製が、すべての重要な点におい
    て、電子報告フォーマット(以下「ESEFフォーマット」という。)に関するドイツ商法典(HGB)第328条第１項の要求
    事項に準拠しているかどうかについて合理的な保証を得るために、ドイツ商法典(HGB)第317条第3b項に基づいて保
    証業務を実施した。ドイツの法令上の要求事項に従い、この保証業務は連結財務書類及びグループ経営者報告書に
    含まれる情報のESEFフォーマットへの変換のみを対象としており、したがって、この複製に含まれる情報及び上記
    の電子ファイルに含まれるその他の情報のいずれにも関連していない。
     私どもの意見では、添付の上記電子ファイルに含まれ、公表目的で作成された連結財務書類及びグループ経営者

    報告書の複製は、すべての重要な点において、電子報告フォーマットに関するドイツ商法典(HGB)第328条第１項の
    要求事項に準拠している。私どもは、この複製に含まれる情報及び上記の電子ファイルに含まれるその他の情報の
    いずれについても、この合理的な保証に関する結論、並びに2020年１月１日から12月31日までの事業年度に係る添
    付の連結財務書類及び添付のグループ経営者報告書に対する監査意見(上記の「連結財務書類及びグループ経営者
    報告書の監査に関する報告」に含まれている。)を超える意見は表明しない。
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    合理的な保証に関する結論の基礎
     私どもは、ドイツ商法典(HGB)第317条第3b項、IDW保証基準の公開草案「公表目的で作成された連結財務書類及
    びグループ経営者報告書の電子的複製に関するドイツ商法典(HGB)第317条第3b項に準拠した保証(ED                                                      IDW  AsS
    410)」及び国際保証業務基準3000(改訂)に従って、添付の上記電子ファイルに含まれている連結財務書類及びグ
    ループ経営者報告書の複製に関する保証業務を実施した。したがって、私どもの責任については、以下の「ESEF文
    書の保証業務に対するグループ監査人の責任」のセクションで詳述している。私どもの監査法人は、IDW品質管理
    基準「監査法人における品質管理の要求事項(IDW                          QS  1)」を適用している。
    ESEF  文書に対する業務執行取締役及び監査役会の責任

     会社の業務執行取締役は、ドイツ商法典(HGB)第328条第１項第４文第１号に準拠した連結財務書類及びグループ
    経営者報告書電子的複製、並びにドイツ商法典(HGB)第328条第１項第４文第２号に準拠した連結財務書類のタグ付
    けを含め、ESEF文書の作成についての責任を有する。
     さらに、会社の業務執行取締役は、電子報告フォーマットに関するドイツ商法典(HGB)第328条第１項の要求事項

    への不正又は誤謬による重要な準拠違反がないESEF文書を作成するために、業務執行取締役が必要とみなした内部
    統制についても責任を有する。
     会社の業務執行取締役は、監査報告書、添付の監査済連結財務書類及び監査済グループ経営者報告書、並びにド

    イツ連邦官報(Bundesanzeiger)の当局宛てに発行されるその他の文書とともにESEF文書を提出する責任も有する。
     監査役会は、財務報告プロセスの一環としてESEF文書の作成について監督する責任を有する。

    ESEF  文書の保証業務に対するグループ監査人の責任

     私どもの目的は、ESEF文書に不正又は誤謬によるドイツ商法典(HGB)第328条第１項の要求事項への重要な準拠違
    反がないことについて合理的な保証を得ることにある。私どもは、保証業務期間にわたり職業的専門家としての判
    断を行い、職業的専門家としての懐疑心を保持する。私どもは、以下の事項についても実施する。
     ■不正又は誤謬によるドイツ商法典(HGB)第328条第１項の要求事項への重要な準拠違反が生じているリスクを識

       別、評価し、当該リスクに対応した監査手続を立案、実施し、私どもの保証に関する結論の基礎を提供する十
       分かつ適切な保証の証拠を入手する。
     ■状況に応じて適切な保証手続を立案するために、ESEF文書の保証業務に関連する内部統制を理解する。ただ
       し、これは、それらの統制の有効性に対する保証に関する結論を表明するためではない。
     ■ESEF文書の技術的有効性、すなわち、ESEF文書を含む電子ファイルが、当該電子ファイルの技術仕様に関す
       る、貸借対照表日時点で適用されるバージョンの委任規則(EU)第2019/815号の要求事項を満たしているか評価
       する。
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     ■ESEF文書のXHTMLによる複製が、監査済連結財務書類及び監査済グループ経営者報告書と同等の内容になって
       いるか評価する。
     ■インラインXBRL技術(iXBRL)を使用したESEF文書のタグ付けにより、XHTMLによる複製のXBRLコピーが、適切か
       つ完全でコンピューターが読み取り可能なものになっているか評価する。
    EU 監査規則第10条に基づく追加情報

     私どもは、      2020  年６月19日      開催の年次株主総会においてグループの監査人に選任された。私どもは、                                      2020  年７月
    ２日  に監査役会より関与を依頼された。私どもは、1996年度に、会社がドイツ商法典(HGB)第319a条第１項第１文
    に基づく社会的影響度の高い事業体としての要求事項を初めて満たして以来、継続的にドイツテレコム・アクティ
    エンゲゼルシャフト(ボン)のグループ監査人である。
     私どもは、EU監査規則第11条(長文式監査報告書)に基づいて、本監査報告書に記載されている監査意見が監査委

    員会に提出する追加報告書と首尾一貫していることを宣言する。
    エンゲージメントの責任を有するドイツにおける経済監査士

     エンゲージメントの責任を有するドイツにおける経済監査士は、トーマス・タンデツキである。

    フランクフルト・アム・マイン、2021年２月16日

    プライスウォーターハウスクーパース　ゲーエムベーハー
    監査法人
    (Dr.  ペーター・バーテルズ)                        ( トーマス・タンデツキ)

    ドイツ経済監査士                           ドイツ経済監査士

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    BESTÄTIGUNGSVERMERK                DES   UNABHÄNGIGEN          ABSCHLUSSPRÜFERS
    An  die  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn

    VERMERK      ÜBER    DIE  PRÜFUNG      DES   KONZERNABSCHLUSSES              UND   DES   KONZERNLAGEBERICHTS

    Prüfungsurteile

    Wir  haben   den  Konzernabschluss         der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn,   und  ihrer   Tochtergesellschaften

    (der  Konzern)     – bestehend     aus  der  Konzern-Bilanz        zum  31.  Dezember     2020,   der  Konzern-Gewinn-         und
    Verlustrechnung,         der  Konzern-Gesamtergebnisrechnung,                  der  Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung                       und  der
    Konzern-Kapitalflussrechnung                für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2020   sowie   dem
    Konzern-Anhang,         einschließlich       einer   Zusammenfassung          bedeutsamer       Rechnungslegungsmethoden               – geprüft.
    Darüber    hinaus    haben   wir  den  Konzernlagebericht          der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          der  mit  dem
    Lagebericht      der  Gesellschaft      zusammengefasst         ist,  für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2020
    geprüft.    Die  im  Abschnitt     „Sonstige     Informationen“        unseres    Bestätigungsvermerks           genannten     Bestandteile      des
    Konzernlageberichts           haben   wir  in Einklang     mit  den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       nicht   inhaltlich     geprüft.
    Nach   unserer    Beurteilung      aufgrund     der  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnisse

    ・ entspricht     der  beigefügte      Konzernabschluss         in allen   wesentlichen       Belangen     den  IFRS,   wie  sie  in der  EU

      anzuwenden       sind,   und  den  ergänzend     nach   § 315e   Abs.   1 HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen
      Vorschriften       und  vermittelt     unter   Beachtung      dieser   Vorschriften       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen
      entsprechendes        Bild  der  Vermögens-       und  Finanzlage      des  Konzerns     zum  31.  Dezember     2020   sowie   seiner
      Ertragslage      für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2020   und
    ・ vermittelt     der  beigefügte      Konzernlagebericht          insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns.     In

      allen   wesentlichen       Belangen     steht   dieser   Konzernlagebericht          in Einklang     mit  dem  Konzernabschluss,          entspricht
      den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       und  stellt   die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung
      zutreffend     dar.  Unser   Prüfungsurteil       zum  Konzernlagebericht          erstreckt     sich  nicht   auf  den  Inhalt   der  im  Abschnitt
      „Sonstige     Informationen“        genannten     Bestandteile       des  Konzernlageberichts.
    Gemäß    § 322  Abs.   3 Satz  1 HGB   erklären    wir,  dass  unsere    Prüfung    zu keinen    Einwendungen        gegen   die

    Ordnungsmäßigkeit          des  Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts           geführt    hat.
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    Grundlage      für  die  Prüfungsurteile
    Wir  haben   unsere    Prüfung    des  Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts           in Übereinstimmung         mit  § 317

    HGB   und  der  EU-Abschlussprüferverordnung                (Nr.  537/2014;     im  Folgenden      „EU-APrVO“)        unter   Beachtung      der
    vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten       deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung
    durchgeführt.       Die  Prüfung    des  Konzernabschlusses          haben   wir  unter   ergänzender      Beachtung      der  International
    Standards     on  Auditing     (ISA)   durchgeführt.       Unsere    Verantwortung        nach   diesen    Vorschriften,       Grundsätzen       und
    Standards     ist  im  Abschnitt     „Verantwortung         des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Konzernabschlusses          und  des
    Konzernlageberichts“           unseres    Bestätigungsvermerks           weitergehend       beschrieben.       Wir  sind  von  den
    Konzernunternehmen           unabhängig      in Übereinstimmung         mit  den  europarechtlichen         sowie   den  deutschen
    handelsrechtlichen          und  berufsrechtlichen         Vorschriften       und  haben   unsere    sonstigen     deutschen     Berufspflichten        in
    Übereinstimmung         mit  diesen   Anforderungen        erfüllt.    Darüber    hinaus    erklären    wir  gemäß    Artikel    10  Abs.   2 Buchst.
    f) EU-APrVO,       dass  wir  keine   verbotenen      Nichtprüfungsleistungen             nach   Artikel    5 Abs.   1 EU-APrVO      erbracht
    haben.    Wir  sind  der  Auffassung,      dass  die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise          ausreichend      und  geeignet     sind,   um
    als  Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss         und  zum  Konzernlagebericht          zu dienen.
    Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           in der  Prüfung    des  Konzernabschlusses

    Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           sind  solche    Sachverhalte,       die  nach   unserem     pflichtgemäßen        Ermessen     am

    bedeutsamsten        in unserer    Prüfung    des  Konzernabschlusses          für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.
    Dezember     2020   waren.    Diese   Sachverhalte       wurden    im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    des
    Konzernabschlusses          als  Ganzem    und  bei  der  Bildung    unseres    Prüfungsurteils        hierzu   berücksichtigt;        wir  geben   kein
    gesondertes      Prüfungsurteil       zu diesen    Sachverhalten       ab.
    Aus  unserer    Sicht   waren   folgende     Sachverhalte       am  bedeutsamsten        in unserer    Prüfung:

    ❶  Werthaltigkeit        der  Geschäfts-      oder   Firmenwerte       und  anderer    langfristiger      Vermögenswerte

    ❷  Angemessenheit         der  Bilanzierung       der  Umsatzerlöse
    ❸  Unternehmenszusammenschluss                 von  T ‑ Mobile    US,  Inc.  und  Sprint   Corp.
    ❹  Wertaufholung        des  Buchwerts      wertgeminderter         immaterieller       Vermögenswerte         der
       zahlungsmittelgenerierenden               Einheit    „USA“
    Unsere    Darstellung      dieser   besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           haben   wir  jeweils    wie  folgt   strukturiert:

    ①  Sachverhalt      und  Problemstellung

    ②  Prüferisches      Vorgehen     und  Erkenntnisse
    ③  Verweis     auf  weitergehende        Informationen
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    Nachfolgend       stellen    wir  die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           dar:
    ❶  Werthaltigkeit        der  Geschäfts-      oder   Firmenwerte       und  anderer    langfristiger      Vermögenswerte

    ①  In dem  Konzernabschluss         der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          („Gesellschaft“)        werden    langfristige

    Vermögenswerte         von  insgesamt     € 227,6   Mrd.   ausgewiesen.       Unter   dem  Bilanzposten       „Immaterielle
    Vermögenswerte“          werden    Geschäfts-      oder   Firmenwerte       mit  einem   Betrag    von  € 19,8   Mrd.   (7,5  % der
    Konzernbilanzsumme)            ausgewiesen.
    Die  Geschäfts-      oder   Firmenwerte       werden    mindestens      einmal    im  Geschäftsjahr       oder   darüber    hinausgehend

    anlassbezogen        von  der  Gesellschaft      einem   Wertminderungstest           („Impairment       Test“)    unterzogen.      Im  Rahmen    des
    Impairment      Tests   wird   der  Buchwert     der  jeweiligen      zahlungsmittelgenerierenden               Einheit    bzw.   der  Gruppe    von
    zahlungsmittelgenerierenden               Einheiten     (nachfolgend       zusammengefasst         „Einheit“     oder   „Einheiten“),       inklusive     des
    jeweils    zugeordneten       Geschäfts-      oder   Firmenwerts,       dem  entsprechenden        erzielbaren      Betrag    gegenübergestellt.
    Grundlage      dieser   Bewertungen       ist dabei   regelmäßig      der  Barwert    künftiger     Zahlungsströme        der  Einheit,    der  der
    jeweilige     Geschäfts-      oder   Firmenwert      zuzuordnen      ist.  Die  Feststellung      der  Werthaltigkeit        der  Einheit    „USA“
    (Segment     USA)   erfolgt    auf  Basis   der  Börsennotierung         der  T ‑ Mobile    US,  Inc.  („T  ‑ Mobile    US“).   Den  übrigen
    Bewertungen       liegen   die  Planungsrechnungen           für  die  einzelnen     Einheiten     zugrunde,     die  auf  den  von  den
    gesetzlichen      Vertretern      genehmigten       Finanzplänen       beruhen.     Die  Abzinsung      der  künftigen     Zahlungsströme        erfolgt
    mittels    der  gewichteten      durchschnittlichen          Kapitalkosten       für  die  jeweilige     Einheit.    Der  Impairment      Test   für  die
    Einheit    „Montenegro“        (Segment     Europa)    führte   zum  31.  Dezember     2020   zu einer   Wertminderung        des  dieser
    Einheit    zugeordneten       Geschäfts-      oder   Firmenwerts       von  € 26  Mio.
    Für  andere    langfristige      Vermögenswerte         und  Einheiten     ohne   Geschäfts-      oder   Firmenwert      wird   regelmäßig

    überprüft,     ob  Anhaltspunkte        vorliegen,     die  einen   Impairment      Test   bedingen.
    Im  Zuge   der  Reorganisation        des  Telekommunikationsgeschäfts                für  Geschäftskunden         war  der  der  Einheit

    „Systemgeschäft“         (Segment     Systemgeschäft)         bis  einschließlich       zum  30.  Juni  2020   zugeordnete      Geschäfts-      oder
    Firmenwert      auf  Basis   der  relativen     Wertansätze       vollständig      dem  in die  Einheit    „Deutschland“        (Segment
    Deutschland)       übertragenen       Telekommunikationsgeschäft               für  Geschäftskunden         zuzuordnen,      so dass  in der  Einheit
    „Systemgeschäft“         zum  1. Juli  2020   kein  Geschäfts-      oder   Firmenwert      verblieb.     Diese   Reorganisation        sowie
    schlechter     als  erwartete     Geschäftsaussichten          für  die  verbliebene      Einheit    „Systemgeschäft“,          unter   anderem     infolge
    der  Auswirkungen        der  Coronavirus-Pandemie,            führten    bereits    unterjährig      im  dritten    Quartal    2020   zu einem
    anlassbezogenen         Impairment      Test   dieser   Einheit.    Dabei   wurde   auf  Grundlage      der  von  den  gesetzlichen      Vertretern
    dieser   Einheit    erstellten     Planungsrechnung          und  des  für  diese   Einheit    anzuwendenden        Diskontierungszinssatzes             der
    erzielbare     Betrag    dieser   Einheit    nach   dem  Wertmaßstab       des  beizulegenden        Zeitwerts     abzüglich
    Veräußerungskosten           ermittelt.
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    Für  die  Einheiten     „Rumänien-Festnetz”           und  „Rumänien-Mobilfunk“            (beide   Segment     Europa)    wurden
    anlassbezogene        Impairment      Tests   infolge    des  vereinbarten       Verkaufs     der  Telekom     Romania     Communications         S.A.
    („TKR“),     die  das  rumänische      Festnetzgeschäft         betreibt,    durchgeführt.       Die  erzielbaren      Beträge    für  die  Einheiten
    „Rumänien-Festnetz“           und  „Rumänien-Mobilfunk“            wurden    ebenfalls     nach   dem  Wertmaßstab       des  beizulegenden
    Zeitwerts     abzüglich     Veräußerungskosten           ermittelt.     Für  die  Einheit    „Rumänien-Festnetz“           wurde   dieser   auf
    Grundlage      des  vorliegenden       Kaufpreises      für  die  TKR   ermittelt.     Für  die  Einheit    „Rumänien-Mobilfunk“            erfolgte    die
    Ermittlung      des  erzielbaren      Betrags    auf  Grundlage      der  von  den  gesetzlichen      Vertretern      der  Einheit    erstellten
    Planungsrechnung          sowie   des  für  diese   Einheit    anzuwendenden        Diskontierungszinssatzes.
    Die  sich  aus  dem  Vergleich     der  erzielbaren      Beträge    der  Einheiten     mit  deren   Buchwerten      ergebenden

    Wertminderungen          für  die  Einheiten     „Systemgeschäft“         und  „Rumänien-Mobilfunk“            waren   auf  die  getesteten
    Vermögenswerte         der  Einheiten     anteilig    auf  Basis   der  Buchwerte      dieser   Vermögenswerte         unter   Beachtung      des
    jeweils    beizulegenden        Zeitwerts     als  Wertuntergrenze         zu verteilen.     Danach    ergab   sich  für  die  Einheit
    „Systemgeschäft“         eine  zu  erfassende      Wertminderung        auf  immaterielle       Vermögenswerte         von  € 299  Mio.   sowie   auf
    Sachanlagevermögen           von  € 127  Mio.   Weitere    € 44  Mio.   entfielen     auf  im  Segment     Group    Headquarters       & Group
    Services     erfasste    immaterielle       Vermögenswerte,         die  für  Zwecke    der  Überprüfung       der  Werthaltigkeit        der  Einheit
    „Systemgeschäft“         zuzuordnen      waren.    Bei  der  Einheit    „Rumänien-Mobilfunk“            ergab   sich  eine  zu erfassende
    Wertminderung        auf  immaterielle       Vermögenswerte         von  € 126  Mio.   und  auf  Sachanlagevermögen           von  € 34  Mio.
    Für  die  Einheit    „Rumänien-Festnetz“           ergab   sich  aufgrund     des  aus  dem  vorliegenden       Kaufangebot       hervorgehenden
    Kaufpreises      für  die  TKR   eine  Wertaufholung        von  € 50  Mio.   auf  in der  Vergangenheit        wertgemindertes
    Sachanlagevermögen.
    Das  Ergebnis     der  Impairment      Tests   ist insbesondere       von  der  Einschätzung       der  künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse

    durch   die  gesetzlichen      Vertreter     sowie   des  verwendeten       Diskontierungszinssatzes             abhängig.     Die  Bewertungen       sind
    insofern    mit  Unsicherheiten        behaftet.     Vor  diesem    Hintergrund      und  aufgrund     der  Komplexität       der  Bewertung      war
    dieser   Sachverhalt      im  Rahmen    unserer    Prüfung    von  besonderer      Bedeutung.
    ②  Wir  haben   beurteilt,     ob  die  den  Bewertungen       zugrundeliegenden          künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            und  die

    verwendeten       Diskontierungszinssätze            insgesamt     eine  sachgerechte       Grundlage      für  die  Impairment      Tests   der
    einzelnen     Einheiten     bilden.    Bei  unserer    Einschätzung       haben   wir  uns  unter   anderem     auf  einen   Abgleich     mit
    allgemeinen      und  branchenspezifischen           Markterwartungen          sowie   auf  umfangreiche       Erläuterungen       des  Managements
    zu den  wesentlichen       Werttreibern       und  deren   Erfassung     in den  Planungsrechnungen           gestützt.     Dabei   haben   wir  auch
    die  sachgerechte       Berücksichtigung         von  Aufwendungen        für  Konzernfunktionen          für  die  jeweiligen      Einheiten
    beurteilt.     Mit  der  Kenntnis,     dass  bereits    relativ    geringe    Änderungen      des  Diskontierungszinssatzes             signifikante
    Wertauswirkungen          haben   können,    haben   wir  auch   die  bei  der  Bestimmung       des  verwendeten
    Diskontierungszinssatzes             herangezogenen        Parameter     gewürdigt     und  das  Berechnungsschema           nachvollzogen.
    Ferner    haben   wir  für  die  Impairment      Tests   der  Geschäfts-      oder   Firmenwerte       ergänzend     eigene    Sensitivitätsanalysen
    für  die  Einheiten     mit  geringer    Überdeckung       (Buchwert      im  Vergleich     zum  Barwert)     durchgeführt,       um  ein  mögliches
    Wertminderungsrisiko            bei  einer   für  möglich    gehaltenen      Änderung     einer   wesentlichen       Annahme     der  Bewertung
    einschätzen      zu können.    Die  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandten       Bewertungsparameter           und  -annahmen
    sind  aus  unserer    Sicht   zur  Überprüfung       der  Werthaltigkeit        sachgerecht      abgeleitet     worden.
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    ③  Die  Angaben     der  Gesellschaft      zu den  Impairment      Tests   der  Geschäfts-      oder   Firmenwerte       sowie   anderer
    langfristiger      Vermögenswerte         sind  in den  Erläuterungen       zu den  Bilanzierungs-        und  Bewertungsmethoden           im
    Abschnitt     „Ansatz    und  Bewertung“      des  Kapitels    „Grundlagen       und  Methoden“      sowie   in den  Abschnitten      „6 –
    Immaterielle       Vermögenswerte“          und  „7 – Sachanlagen“       des  Konzern-Anhangs          enthalten.
    ❷  Angemessenheit         der  Bilanzierung       der  Umsatzerlöse

    ①  In dem  Konzernabschluss         der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          werden    in der  Konzern-Gewinn-         und

    Verlustrechnung         Umsatzerlöse       von  € 101,0   Mrd.   ausgewiesen.       Dieser    betragsmäßig       bedeutsame      Posten    unterliegt
    angesichts      der  Komplexität       der  für  die  zutreffende      Erfassung     und  Abgrenzung      erforderlichen       Prozesse     und
    Kontrollen,      dem  Einfluss    fortwährender       Änderungen      der  Geschäfts-,      Preis-   und  Tarifmodelle       (u.a.   Tarifstrukturen,
    Kundenrabatte,        Incentives)      und  dem  Vorhandensein        von  Mehrkomponentenverträgen               einem   besonderen      Risiko.
    Der  für  die  Umsatzrealisierung          maßgebliche       Rechnungslegungsstandard              „International       Financial     Reporting

    Standard     15  – Erlöse    aus  Verträgen     mit  Kunden“     (IFRS   15)  bedingt    außerdem     für  bestimmte      Bereiche     – wie  zum
    Beispiel    die  Bestimmung       des  Transaktionspreises          und  dessen    Aufteilung      auf  die  in einem
    Mehrkomponentenvertrag             identifizierten       Leistungsverpflichtungen             auf  Basis   der  relativen
    Einzelveräußerungspreise             – Schätzungen       und  Ermessensentscheidungen,              deren   Angemessenheit         im  Rahmen
    unserer    Prüfung    zu beurteilen     war.
    Vor  diesem    Hintergrund      war  die  Bilanzierung       der  Umsatzerlöse       im  Rahmen    unserer    Prüfung    von  besonderer

    Bedeutung.
    ②  Unter   Berücksichtigung         der  Kenntnis,     dass  aufgrund     der  Komplexität       und  der  vorzunehmenden         Einschätzungen

    und  Annahmen      ein  erhöhtes     Risiko    falscher    Angaben     in der  Rechnungslegung         besteht,    haben   wir  im  Rahmen
    unserer    Prüfung    zunächst     die  vom   Konzern     eingerichteten       Prozesse     und  Kontrollen      einschließlich       der  zum  Einsatz
    kommenden       IT-Systeme      zur  Erfassung     von  Umsatzerlösen        beurteilt.     Dabei   haben   wir  insbesondere       das  Umfeld    der
    IT-Systeme      zur  Fakturierung       und  Bewertung      sowie   anderer    relevanter     Systeme     zur  Unterstützung       der  Bilanzierung
    der  Umsatzerlöse       sowie   der  Fakturierungs-        und  Bewertungssysteme          bis  hin  zur  Erfassung     im  Hauptbuch      beurteilt.
    Weiterhin     haben   wir  Kundenverträge        durchgesehen,       die  Bestimmung       des  Transaktionspreises          und  dessen

    Aufteilung      auf  die  in einem   Mehrkomponentenvertrag             identifizierten       Leistungsverpflichtungen             auf  Basis   der
    relativen     Einzelveräußerungspreise             nachvollzogen        und  gewürdigt,      ob  diese   Leistungen      über   einen   bestimmten
    Zeitraum     oder   zu einem   bestimmten      Zeitpunkt     erbracht    wurden.    In diesem    Zusammenhang        haben   wir  auch   die
    Angemessenheit         der  angewendeten       Verfahren      zur  periodengerechten          Erfassung     der  Umsatzerlöse       beurteilt    und  die
    getroffenen      Schätzungen       bzw.   Ermessensentscheidungen             der  gesetzlichen      Vertreter     zur  Erlösrealisierung         und
    Erlösabgrenzung         gewürdigt.      Darüber    hinaus    haben   wir  die  bilanziellen      Konsequenzen        neuer   Geschäfts-      und
    Preismodelle       gewürdigt     und  in Stichproben      Kundenrechnungen          und  die  zugehörigen       Verträge     sowie
    Zahlungseingänge         überprüft.     Durch   konsistente      Prüfungshandlungen           im  Rahmen    der  Prüfung    der  operativen
    Tochtergesellschaften           haben   wir  konzernweit       sichergestellt,       dass  wir  dem  Prüfungsrisiko,        das  dem  Prüffeld
    inhärent    ist,  angemessen      begegnen.
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    Wir  konnten    uns  davon   überzeugen,      dass  die  eingerichteten       Systeme     und  Prozesse     sowie   die  eingerichteten
    Kontrollen      angemessen      sind  und  dass  die  von  den  gesetzlichen      Vertretern      vorgenommenen         Einschätzungen        und
    getroffenen      Annahmen      hinreichend      dokumentiert       und  begründet     sind,   um  die  sachgerechte       Bilanzierung       der
    Umsatzerlöse       zu  gewährleisten.
    ③  Die  Angaben     der  Gesellschaft      zu den  Umsatzerlösen        im  Konzernabschluss         der  Deutsche     Telekom

    Aktiengesellschaft          sind  in den  Erläuterungen       der  Bilanzierungs-        und  Bewertungsmethoden           in den  Abschnitten
    „Ansatz    und  Bewertung“      und  „Ermessensentscheidungen              und  Schätzungsunsicherheiten“              des  Kapitels    „Grundlagen
    und  Methoden“      und  in Abschnitt     „20  – Umsatzerlöse“        des  Kapitels    „Erläuterungen        zur  Konzern-Gewinn-         und
    Verlustrechnung“         des  Konzern-Anhangs          enthalten.
    ❸  Unternehmenszusammenschluss                 von  T ‑ Mobile    US,  Inc.  und  Sprint   Corp.

    ①  Zum   1. April   2020   hat  die  im  Konzernabschluss         der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          vollkonsolidierte

    Tochtergesellschaft          T ‑ Mobile    US  100%   der  Anteile    an der  börsennotierten        Sprint   Corp.   („Sprint“)     im  Wege   eines
    Aktientauschs       ohne   Barkomponente        erworben     und  damit   die  Beherrschung       über   Sprint   erlangt.    Der  ehemalige
    Mehrheitsaktionär         von  Sprint,    SoftBank     K.K.,   erhielt    zum  Erwerbszeitpunkt         effektiv    für  jeweils    11,31   Sprint-
    Anteile    eine  neue   T ‑ Mobile    US-Aktie,     während     die  übrigen    Aktionäre     für  jeweils    9,75  Sprint-Anteile       eine  neue
    Aktie   der  T ‑ Mobile    US  erhielten.
    Der  Unternehmenszusammenschluss                 mit  Sprint   wurde   gemäß    IFRS   3 „Business     Combinations“        nach   der

    Erwerbsmethode         bilanziert.     Im  Rahmen    der  vorläufigen      Kaufpreisallokation          wurden    dabei   die  erworbenen
    identifizierbaren         Vermögenswerte         und  übernommenen        Schulden     und  Eventualschulden         von  Sprint   mit  den
    beizulegenden        Zeitwerten      angesetzt.     Unter   Berücksichtigung         eines   der  Gesellschaft      zuzurechnenden        erworbenen
    Nettovermögens         von  € 21,9  Mrd.   und  einer   insgesamt     übertragenen       Gegenleistung        von  € 30,6   Mrd.   ergab   sich  in
    Summe    ein  vorläufiger      erworbener      Geschäfts-      und  Firmenwert      von  € 8,7  Mrd.   Aufgrund     der  Komplexität       der
    Bewertung      und  der  betragsmäßig       wesentlichen       Auswirkungen        auf  die  Vermögens-,       Finanz-    und  Ertragslage      der
    Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          war  der  Unternehmenszusammenschluss                 im  Rahmen    unserer    Prüfung    des
    Konzernabschlusses          von  besonderer      Bedeutung.
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    ②  Bei  unserer    Prüfung    haben   wir  die  bilanzielle      Abbildung      des  Unternehmenszusammenschlusses                  der  T ‑ Mobile
    US  und  Sprint   beurteilt.     Hierzu    haben   wir  zunächst     die  vertraglichen       Vereinbarungen        eingesehen.      Damit
    einhergehend       haben   wir  die  übertragene      Gegenleistung        für  den  Unternehmenszusammenschluss                 nachvollzogen        und
    mit  den  zugrunde     liegenden     Vereinbarungen         und  uns  vorgelegten      Berechnungen        abgestimmt.      Darauf    aufbauend
    haben   wir  die  dem  Unternehmenszusammenschluss                 zugrundeliegende         Bilanz    zu  beizulegenden        Zeitwerten      zum
    Erwerbszeitpunkt         beurteilt.     Hier   haben   wir  unter   anderem     die  den  Bewertungen       zugrunde     liegenden     Modelle    sowie
    die  angewandten       Bewertungsparameter           und  Annahmen      auf  ihre  Angemessenheit         hin  beurteilt.     Angesichts      der  für
    eine  Transaktion      dieser   Größe   üblichen     Komplexität       bei  der  Ermittlung      der  beizulegenden        Zeitwerte     im  Rahmen
    der  vorläufigen      Kaufpreisallokation          haben   uns  dabei   unsere    internen    Bewertungsspezialisten            unterstützt.      Darüber
    hinaus    haben   wir  die  nach   IFRS   3 geforderten      Anhangangaben        gewürdigt.      Im  Ergebnis     konnten    wir  uns  durch
    unsere    Prüfungshandlungen           davon   überzeugen,      dass  die  bilanzielle      Abbildung      dieses   Unternehmenserwerbs
    sachgerecht      erfolgte    und  die  von  den  gesetzlichen      Vertretern      vorgenommenen         Einschätzungen        und  getroffenen
    Annahmen      nachvollziehbar        und  hinreichend      begründet     sind.
    ③  Die  Angaben     zum  Unternehmenszusammenschluss                 im  Konzernabschluss         der  Deutsche     Telekom

    Aktiengesellschaft          sind  im  Abschnitt     „Veränderung        des  Konsolidierungskreises            und  sonstige    Transaktionen“        des
    Kapitels    „Grundlagen       und  Methoden“      des  Konzern-Anhangs          enthalten.
    ❹  Wertaufholung        des  Buchwerts      wertgeminderter         immaterieller       Vermögenswerte         der

    zahlungsmittelgenerierenden               Einheit    „USA“
    ①  In dem  Konzernabschluss         der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          werden    unter   dem  Bilanzposten

    „Immaterielle       Vermögenswerte“          Mobilfunklizenzen          der  Federal    Communications         Commission       in den  USA   („FCC-
    Lizenzen“)      von  € 74,5  Mrd.   (28,1   % der  Konzernbilanzsumme)            ausgewiesen.       Als  Ergebnis     eines   anlassbezogenen
    Impairment      Tests   für  die  Einheit    „USA“    zum  30.  September      2012   wurden    bestimmte      FCC-Lizenzen
    wertgemindert.        Für  diese   wertgeminderten         FCC-Lizenzen        war  seither    regelmäßig      zu  überprüfen,      ob  die  Gründe    für
    die  damalige     Wertminderung        – zumindest     teilweise     – entfallen     sind.   Hierbei    waren   die  Wertaufholungsgrenzen
    gemäß    IAS  36  zu beachten,     wonach    der  Buchwert     eines   Vermögenswertes         bei  der  Zuordnung      einer   Wertaufholung
    nicht   über   den  niedrigeren      Wert   aus  (a)  seinem    erzielbaren      Betrag    und  (b)  dem  Buchwert,     der  bestimmt     worden
    wäre,   wenn   in früheren     Perioden     kein  Wertminderungsaufwand             für  den  Vermögenswert        erfasst    worden    wäre,
    erhöht    werden    konnte.    Der  beizulegende       Zeitwert     abzüglich     Veräußerungskosten           der  Einheit    „USA“    hatte   sich  seit
    2012   durch   einen   Anstieg    des  Aktienkurses       der  T ‑ Mobile    US  erhöht.    Der  erzielbare     Betrag    der  wertgeminderten
    FCC-Lizenzen        lag  in den  Geschäftsjahren        2012   bis  2016   unter   dem  bereits    wertgeminderten         Buchwert,     so dass  die
    Wertaufholungsgrenzen            zu beachten     waren.    Aus  im  dritten    Quartal    2017   verfügbaren      Ergebnissen      der  damaligen
    600  MHz-Auktion       der  Federal    Communications         Commission       ergaben    sich  sodann    im  Geschäftsjahr       2017   erstmalig
    Anzeichen      für  eine  Wertaufholung        der  FCC-Lizenzen,        die  seinerzeit     zu einer   teilweisen     Wertaufholung        des
    Buchwertes      der  FCC-Lizenzen        von  € 1,7  Mrd.   geführt    hatten.    Infolge    der  im  Zusammenhang        mit  dem  am  1. April
    2020   vollzogenen      Unternehmenszusammenschluss                 von  T ‑ Mobile    US  und  Sprint   durchgeführten        vorläufigen
    Kaufpreisallokation          ergaben    sich  im  Geschäftsjahr       2020   erneut   Indikatoren      für  eine  weitere    Wertaufholung        der
    betreffenden       FCC-Lizenzen.
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    Infolgedessen       wurde   eine  Neubewertung        der  betreffenden       FCC-Lizenzen        auf  Basis   eines   Marktwertverfahrens
    durchgeführt.       Daraus    ergab   sich  ein  beizulegender       Zeitwert     der  auf  Wertaufholung        zu untersuchenden        FCC-
    Lizenzen     von  € 14,7   Mrd.   Der  Buchwert     betrug    zuletzt    € 13,1   Mrd.,   so dass  unter   Beachtung      der
    Wertaufholungsgrenzen            gemäß    IAS  36  eine  weitere    teilweise     Wertaufholung        des  Buchwertes      der  FCC-Lizenzen
    von  € 1,6  Mrd.   in den  sonstigen     betrieblichen       Erträgen     erfasst    wurde.
    Aufgrund     der  wesentlichen       Ergebnisauswirkungen            und  der  mit  der  Beurteilung      der  Wertaufholung        getroffenen

    Ermessensentscheidung            der  gesetzlichen      Vertreter     war  dieser   Sachverhalt      von  besonderer      Bedeutung      für  unsere
    Prüfung.
    ②  Im  Rahmen    unserer    Prüfung    haben   wir  unter   anderem     beurteilt,     ob  die  Bewertung      auf  Basis   eines

    Marktwertverfahrens           und  die  zugrunde     gelegten     Bewertungsparameter           und  -annahmen      insgesamt     eine  sachgerechte
    Grundlage      für  die  Bewertung      der  betreffenden       FCC-Lizenzen        der  T ‑ Mobile    US  bilden.    Bei  unserer    Einschätzung
    haben   wir  uns  unter   anderem     auf  einen   Abgleich     mit  vergleichbaren        Transaktionen        für  den  Erwerb    von  FCC-
    Lizenzen     gestützt.     Dabei   haben   wir  direkte    Auktionen      genauso    wie  Sekundärmarkt-Transaktionen                berücksichtigt
    und  beurteilt,     ob  die  gewählten     Transaktionen        hinreichend      vergleichbar       sind,   und  zwar   in Bezug    auf  den  Zeitpunkt
    der  Transaktion,       die  zugrundeliegenden          Frequenzbänder        sowie   die  betroffenen      Marktteilnehmer.         Zusätzlich      haben
    wir  Analystenschätzungen            einbezogen,      die  Preispunkte      für  bestimmte      Frequenzbänder        veröffentlichen.        Auf  dieser
    Grundlage      haben   wir  unter   anderem     auch   beurteilt,     ob  der  von  der  Gesellschaft      bei  der  Bewertung      der
    FCCLizenzen       als  Multiplikator       verwendete      Marktpreis      pro  Megahertz      bezogen    auf  die  Bevölkerung       („Marktpreis
    pro  MHz/Pop“)      für  das  betreffende      Frequenzband       angemessen      ist,  um  den  Zeitwert     der  FCC-Lizenzen        zu
    bestimmen.      Dabei   haben   wir  auch   die  zusätzlichen      Wertsteigerungen         des  Marktpreises       pro  MHz/Pop     im  Zeitablauf
    im  Rahmen    einer   Sensitivitätsanalyse          berücksichtigt.        Ferner    haben   wir  die  Allokation      auf  die  seinerzeit
    wertgeminderten         FCC-Lizenzen        beurteilt    und  das  Berechnungsmodell          nachvollzogen        und  gewürdigt.      Aus  unserer
    Sicht   ist die  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandte      Bewertungsmethode           sachgerecht      und  sind  die
    einfließenden       Bewertungsparameter           und  -annahmen      schlüssig     abgeleitet     worden.
    ③  Die  Angaben     der  Gesellschaft      zur  teilweisen     Wertaufholung        der  FCC-Lizenzen        sind  im  Abschnitt     „6 –

    Immaterielle       Vermögenswerte“          und  im  Abschnitt     „21  – Sonstige     betriebliche      Erträge“     des  Konzern-Anhangs
    enthalten.
    Sonstige     Informationen

    Die  gesetzlichen      Vertreter     sind  für  die  sonstigen     Informationen       verantwortlich.        Die  sonstigen     Informationen

    umfassen     die  folgenden     nicht   inhaltlich     geprüften     Bestandteile      des  Konzernlageberichts:
    ・ die  im  Abschnitt     „Sonstige     Angaben     – Erklärung     zur  Unternehmensführung            gemäß    §§  289f,   315d   HGB“    des

      Konzernlageberichts           enthaltene     Erklärung     zur  Unternehmensführung            nach   § 289f   HGB   und  § 315d   HGB
    ・ die  im  Abschnitt     „Corporate      Responsibility        und  nichtfinanzielle        Erklärung“      des  Konzernlageberichts           enthaltene

      nichtfinanzielle        Erklärung     nach   § 289b   Abs.   1 HGB   und  § 315b   Abs.   1 HGB
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    Die  sonstigen     Informationen       umfassen     zudem    die  übrigen    Teile   des  Geschäftsberichts         – ohne   weitergehende
    Querverweise       auf  externe    Informationen       – , mit  Ausnahme      des  geprüften     Konzernabschlusses,           des  geprüften
    Konzernlageberichts           sowie   unseres    Bestätigungsvermerks.
    Unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss         und  zum  Konzernlagebericht          erstrecken     sich  nicht   auf  die  sonstigen

    Informationen,        und  dementsprechend         geben   wir  weder   ein  Prüfungsurteil       noch   irgendeine      andere    Form   von
    Prüfungsschlussfolgerung             hierzu   ab.
    Im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    haben   wir  die  Verantwortung,        die  sonstigen     Informationen       zu lesen   und

    dabei   zu würdigen,     ob  die  sonstigen     Informationen
    ・ wesentliche      Unstimmigkeiten         zum  Konzernabschluss,          zum  Konzernlagebericht          oder   unseren    bei  der  Prüfung

      erlangten     Kenntnissen       aufweisen     oder
    ・ anderweitig      wesentlich      falsch   dargestellt      erscheinen.

    Falls   wir  auf  Grundlage      der  von  uns  durchgeführten        Arbeiten     den  Schluss    ziehen,    dass  eine  wesentliche      falsche

    Darstellung      dieser   sonstigen     Informationen       vorliegt,     sind  wir  verpflichtet,      über   diese   Tatsache     zu berichten.     Wir
    haben   in diesem    Zusammenhang        nichts   zu berichten.
    Verantwortung        der  gesetzlichen      Vertreter     und  des  Aufsichtsrats       für  den  Konzernabschluss         und  den

    Konzernlagebericht
    Die  gesetzlichen      Vertreter     sind  verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Konzernabschlusses,           der  den  IFRS,   wie  sie

    in der  EU  anzuwenden       sind,   und  den  ergänzend     nach   § 315e   Abs.   1 HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen
    Vorschriften       in allen   wesentlichen       Belangen     entspricht,      und  dafür,   dass  der  Konzernabschluss         unter   Beachtung
    dieser   Vorschriften       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und
    Ertragslage      des  Konzerns     vermittelt.      Ferner    sind  die  gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für  die  internen
    Kontrollen,      die  sie  als  notwendig      bestimmt     haben,    um  die  Aufstellung      eines   Konzernabschlusses          zu ermöglichen,
    der  frei  von  wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen    Darstellungen       ist.
    Bei  der  Aufstellung      des  Konzernabschlusses          sind  die  gesetzlichen      Vertreter     dafür   verantwortlich,        die  Fähigkeit     des

    Konzerns     zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            zu beurteilen.      Des  Weiteren     haben   sie  die  Verantwortung,
    Sachverhalte       in Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit,            sofern   einschlägig,      anzugeben.
    Darüber    hinaus    sind  sie  dafür   verantwortlich,        auf  der  Grundlage      des  Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung
    der  Unternehmenstätigkeit            zu bilanzieren,      es sei  denn,   es besteht    die  Absicht    den  Konzern     zu liquidieren      oder   der
    Einstellung      des  Geschäftsbetriebs         oder   es besteht    keine   realistische      Alternative      dazu.
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    Außerdem      sind  die  gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Konzernlageberichts,           der
    insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns     vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit
    dem  Konzernabschluss         in Einklang     steht,   den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und
    Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend     darstellt.     Ferner    sind  die  gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für
    die  Vorkehrungen        und  Maßnahmen       (Systeme),      die  sie  als  notwendig      erachtet    haben,    um  die  Aufstellung      eines
    Konzernlageberichts           in Übereinstimmung         mit  den  anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       zu
    ermöglichen,       und  um  ausreichende       geeignete     Nachweise      für  die  Aussagen     im  Konzernlagebericht          erbringen     zu
    können.
    Der  Aufsichtsrat      ist verantwortlich        für  die  Überwachung       des  Rechnungslegungsprozesses               des  Konzerns     zur

    Aufstellung      des  Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts.
    Verantwortung        des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Konzernabschlusses           und  des  Konzernlageberichts

    Unsere    Zielsetzung      ist,  hinreichende       Sicherheit     darüber    zu erlangen,     ob  der  Konzernabschluss         als  Ganzes    frei  von

    wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen    Darstellungen       ist,  und  ob  der  Konzernlagebericht
    insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns     vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit
    dem  Konzernabschluss         sowie   mit  den  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnissen       in Einklang     steht,   den  deutschen
    gesetzlichen      Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend
    darstellt,     sowie   einen   Bestätigungsvermerk           zu erteilen,    der  unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss         und  zum
    Konzernlagebericht          beinhaltet.
    Hinreichende       Sicherheit     ist ein  hohes   Maß   an Sicherheit,      aber  keine   Garantie     dafür,   dass  eine  in Übereinstimmung

    mit  § 317  HGB   und  der  EU-APrVO      unter   Beachtung      der  vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten
    deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung         sowie   unter   ergänzender      Beachtung      der  ISA
    durchgeführte       Prüfung    eine  wesentliche      falsche    Darstellung      stets   aufdeckt.     Falsche    Darstellungen       können    aus
    Verstößen      oder   Unrichtigkeiten        resultieren      und  werden    als  wesentlich      angesehen,      wenn   vernünftigerweise         erwartet
    werden    könnte,    dass  sie  einzeln    oder   insgesamt     die  auf  der  Grundlage      dieses   Konzernabschlusses          und
    Konzernlageberichts           getroffenen      wirtschaftlichen        Entscheidungen        von  Adressaten      beeinflussen.
    Während     der  Prüfung    üben   wir  pflichtgemäßes        Ermessen     aus  und  bewahren     eine  kritische     Grundhaltung.        Darüber

    hinaus
    ・ identifizieren       und  beurteilen     wir  die  Risiken    wesentlicher       – beabsichtigter       oder   unbeabsichtigter         – falscher

      Darstellungen       im  Konzernabschluss         und  im  Konzernlagebericht,           planen    und  führen    Prüfungshandlungen           als
      Reaktion     auf  diese   Risiken    durch   sowie   erlangen     Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  geeignet     sind,   um  als
      Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile        zu dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht
      aufgedeckt      werden,    ist bei  Verstößen      höher   als  bei  Unrichtigkeiten,        da  Verstöße     betrügerisches
      Zusammenwirken,          Fälschungen,       beabsichtigte       Unvollständigkeiten,           irreführende      Darstellungen       bzw.   das
      Außerkraftsetzen         interner    Kontrollen      beinhalten      können.
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    ・ gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem  für  die  Prüfung    des  Konzernabschlusses          relevanten      internen
      Kontrollsystem        und  den  für  die  Prüfung    des  Konzernlageberichts           relevanten      Vorkehrungen        und  Maßnahmen,
      um  Prüfungshandlungen           zu planen,    die  unter   den  gegebenen      Umständen      angemessen      sind,   jedoch    nicht   mit  dem
      Ziel,   ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit       dieser   Systeme     abzugeben.
    ・ beurteilen     wir  die  Angemessenheit         der  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandten

      Rechnungslegungsmethoden               sowie   die  Vertretbarkeit       der  von  den  gesetzlichen      Vertretern      dargestellten
      geschätzten      Werte   und  damit   zusammenhängenden           Angaben.
    ・ ziehen    wir  Schlussfolgerungen          über   die  Angemessenheit         des  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandten

      Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            sowie,    auf  der  Grundlage      der
      erlangten     Prüfungsnachweise,          ob  eine  wesentliche      Unsicherheit       im  Zusammenhang        mit  Ereignissen      oder
      Gegebenheiten        besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an der  Fähigkeit     des  Konzerns     zur  Fortführung      der
      Unternehmenstätigkeit            aufwerfen     können.    Falls   wir  zu dem  Schluss    kommen,     dass  eine  wesentliche      Unsicherheit
      besteht,    sind  wir  verpflichtet,      im  Bestätigungsvermerk           auf  die  dazugehörigen        Angaben     im  Konzernabschluss         und
      im  Konzernlagebericht          aufmerksam      zu machen    oder,   falls  diese   Angaben     unangemessen        sind,   unser   jeweiliges
      Prüfungsurteil       zu modifizieren.       Wir  ziehen    unsere    Schlussfolgerungen          auf  der  Grundlage      der  bis  zum  Datum
      unseres    Bestätigungsvermerks           erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige      Ereignisse      oder   Gegebenheiten        können
      jedoch    dazu   führen,    dass  der  Konzern     seine   Unternehmenstätigkeit            nicht   mehr   fortführen     kann.
    ・ beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Konzernabschlusses          einschließlich       der

      Angaben     sowie   ob  der  Konzernabschluss         die  zugrunde     liegenden     Geschäftsvorfälle         und  Ereignisse      so darstellt,
      dass  der  Konzernabschluss         unter   Beachtung      der  IFRS,   wie  sie  in der  EU  anzuwenden       sind,   und  der  ergänzend
      nach   § 315e   Abs.   1 HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       ein  den  tatsächlichen
      Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und  Ertragslage      des  Konzerns     vermittelt.
    ・ holen   wir  ausreichende       geeignete     Prüfungsnachweise          für  die  Rechnungslegungsinformationen                 der  Unternehmen

      oder   Geschäftstätigkeiten           innerhalb     des  Konzerns     ein,  um  Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss         und  zum
      Konzernlagebericht          abzugeben.      Wir  sind  verantwortlich        für  die  Anleitung,      Überwachung       und  Durchführung       der
      Konzernabschlussprüfung.              Wir  tragen   die  alleinige     Verantwortung        für  unsere    Prüfungsurteile.
    ・ beurteilen     wir  den  Einklang     des  Konzernlageberichts           mit  dem  Konzernabschluss,          seine   Gesetzesentsprechung

      und  das  von  ihm  vermittelte      Bild  von  der  Lage   des  Konzerns.
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    ・ führen    wir  Prüfungshandlungen           zu  den  von  den  gesetzlichen      Vertretern      dargestellten       zukunftsorientierten
      Angaben     im  Konzernlagebericht          durch.   Auf  Basis   ausreichender       geeigneter      Prüfungsnachweise          vollziehen      wir
      dabei   insbesondere       die  den  zukunftsorientierten          Angaben     von  den  gesetzlichen      Vertretern      zugrunde     gelegten
      bedeutsamen       Annahmen      nach   und  beurteilen     die  sachgerechte       Ableitung     der  zukunftsorientierten          Angaben     aus
      diesen    Annahmen.      Ein  eigenständiges        Prüfungsurteil       zu den  zukunftsorientierten          Angaben     sowie   zu den
      zugrunde     liegenden     Annahmen      geben   wir  nicht   ab.  Es  besteht    ein  erhebliches      unvermeidbares        Risiko,    dass
      künftige    Ereignisse      wesentlich      von  den  zukunftsorientierten          Angaben     abweichen.
    Wir  erörtern    mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         unter   anderem     den  geplanten     Umfang    und  die

    Zeitplanung      der  Prüfung    sowie   bedeutsame      Prüfungsfeststellungen,            einschließlich       etwaiger     Mängel    im  internen
    Kontrollsystem,        die  wir  während     unserer    Prüfung    feststellen.
    Wir  geben   gegenüber      den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         eine  Erklärung     ab,  dass  wir  die  relevanten

    Unabhängigkeitsanforderungen                eingehalten      haben,    und  erörtern    mit  ihnen   alle  Beziehungen       und  sonstigen
    Sachverhalte,       von  denen   vernünftigerweise         angenommen       werden    kann,   dass  sie  sich  auf  unsere    Unabhängigkeit
    auswirken,      und  die  hierzu   getroffenen      Schutzmaßnahmen.
    Wir  bestimmen      von  den  Sachverhalten,        die  wir  mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         erörtert    haben,

    diejenigen      Sachverhalte,       die  in der  Prüfung    des  Konzernabschlusses          für  den  aktuellen     Berichtszeitraum         am
    bedeutsamsten        waren   und  daher   die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           sind.   Wir  beschreiben      diese
    Sachverhalte       im  Bestätigungsvermerk,           es sei  denn,   Gesetze    oder   andere    Rechtsvorschriften          schließen     die
    öffentliche      Angabe    des  Sachverhalts       aus.
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    SONSTIGE      GESETZLICHE        UND   ANDERE     RECHTLICHE        ANFORDERUNGEN
    Vermerk     über   die  Prüfung    der  für  Zwecke    der  Offenlegung       erstellten     elektronischen        Wiedergaben       des

    Konzernabschlusses           und  des  Konzernlageberichts           nach   § 317  Abs.  3b  HGB
    Prüfungsurteil

    Wir  haben   gemäß    § 317  Abs.   3b  HGB   eine  Prüfung    mit  hinreichender       Sicherheit     durchgeführt,       ob  die  in der

    beigefügten      Datei   deutschetelekomag_ka_lb_20201231.zip                     enthaltenen      und  für  Zwecke    der  Offenlegung       erstellten
    Wiedergaben       des  Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts           (im  Folgenden      auch   als  „ESEF-Unterlagen“
    bezeichnet)      den  Vorgaben     des  § 328  Abs.   1 HGB   an das  elektronische       Berichtsformat        („ESEF-Format“)         in allen
    wesentlichen       Belangen     entsprechen.       In Einklang     mit  den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       erstreckt     sich  diese
    Prüfung    nur  auf  die  Überführung       der  Informationen       des  Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts           in das
    ESEF-Format       und  daher   weder   auf  die  in diesen    Wiedergaben       enthaltenen      noch   auf  andere    in der  oben   genannten
    Datei   enthaltene     Informationen.
    Nach   unserer    Beurteilung      entsprechen      die  in der  oben   genannten     beigefügten      Datei   enthaltenen      und  für  Zwecke    der

    Offenlegung       erstellten     Wiedergaben       des  Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts           in allen   wesentlichen
    Belangen     den  Vorgaben     des  § 328  Abs.   1 HGB   an das  elektronische       Berichtsformat.        Über   dieses   Prüfungsurteil
    sowie   unsere    im  voranstehenden        „Vermerk     über   die  Prüfung    des  Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts
    “ enthaltenen      Prüfungsurteile        zum  beigefügten      Konzernabschluss         und  zum  beigefügten      Konzernlagebericht          für  das
    Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2020   hinaus    geben   wir  keinerlei     Prüfungsurteil       zu den  in diesen
    Wiedergaben       enthaltenen      Informationen       sowie   zu den  anderen    in der  oben   genannten     Datei   enthaltenen
    Informationen       ab.
    Grundlage      für  das  Prüfungsurteil

    Wir  haben   unsere    Prüfung    der  in der  oben   genannten     beigefügten      Datei   enthaltenen      Wiedergaben       des

    Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts           in Übereinstimmung         mit  § 317  Abs.   3b  HGB   unter   Beachtung
    des  Entwurfs     des  IDW   Prüfungsstandards:          Prüfung    der  für  Zwecke    der  Offenlegung       erstellten     elektronischen
    Wiedergaben       von  Abschlüssen       und  Lageberichten       nach   § 317  Abs.   3b  HGB   (IDW   EPS  410)   und  des  International
    Standard     on  Assurance      Engagements       3000   (Revised)     durchgeführt.       Unsere    Verantwortung        danach    ist im  Abschnitt
    „Verantwortung         des  Konzernabschlussprüfers             für  die  Prüfung    der  ESEFUnterlagen“         weitergehend       beschrieben.
    Unsere    Wirtschaftsprüferpraxis            hat  die  Anforderungen        an das  Qualitätssicherungssystem              des  IDW
    Qualitätssicherungsstandards:               Anforderungen        an die  Qualitätssicherung          in der  Wirtschaftsprüferpraxis            (IDW   QS  1)
    angewendet.
    Verantwortung        der  gesetzlichen      Vertreter     und  des  Aufsichtsrats       für  die  ESEF-Unterlagen

    Die  gesetzlichen      Vertreter     der  Gesellschaft      sind  verantwortlich        für  die  Erstellung     der  ESEF-Unterlagen         mit  den

    elektronischen        Wiedergaben       des  Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts           nach   Maßgabe     des  § 328  Abs.   1
    Satz  4 Nr.  1 HGB   und  für  die  Auszeichnung       des  Konzernabschlusses          nach   Maßgabe     des  § 328  Abs.   1 Satz  4 Nr.  2
    HGB.
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
                                                           有価証券報告書
    Ferner    sind  die  gesetzlichen      Vertreter     der  Gesellschaft      verantwortlich        für  die  internen    Kontrollen,      die  sie  als
    notwendig      erachten,     um  die  Erstellung     der  ESEF-Unterlagen         zu ermöglichen,       die  frei  von  wesentlichen       –
    beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – Verstößen      gegen   die  Vorgaben     des  § 328  Abs.   1 HGB   an das  elektronische
    Berichtsformat        sind.
    Die  gesetzlichen      Vertreter     der  Gesellschaft      sind  zudem    verantwortlich        für  die  Einreichung      der  ESEF-Unterlagen

    zusammen      mit  dem  Bestätigungsvermerk           und  dem  beigefügten      geprüften     Konzernabschluss         und  geprüften
    Konzernlagebericht          sowie   weiteren     offenzulegenden         Unterlagen      beim   Betreiber     des  Bundesanzeigers.
    Der  Aufsichtsrat      ist verantwortlich        für  die  Überwachung       der  Erstellung     der  ESEF-Unterlagen         als  Teil  des

    Rechnungslegungsprozesses.
    Verantwortung        des  Konzernabschlussprüfers             für  die  Prüfung    der  ESEF-Unterlagen

    Unsere    Zielsetzung      ist,  hinreichende       Sicherheit     darüber    zu erlangen,     ob  die  ESEF-Unterlagen         frei  von  wesentlichen

    – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – Verstößen      gegen   die  Anforderungen        des  § 328  Abs.   1 HGB   sind.
    Während     der  Prüfung    üben   wir  pflichtgemäßes        Ermessen     aus  und  bewahren     eine  kritische     Grundhaltung.        Darüber
    hinaus
    ・ identifizieren       und  beurteilen     wir  die  Risiken    wesentlicher       – beabsichtigter       oder   unbeabsichtigter         – Verstöße

      gegen   die  Anforderungen        des  § 328  Abs.   1 HGB,   planen    und  führen    Prüfungshandlungen           als  Reaktion     auf  diese
      Risiken    durch   sowie   erlangen     Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  geeignet     sind,   um  als  Grundlage      für  unser
      Prüfungsurteil       zu dienen.
    ・ gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  den  für  die  Prüfung    der  ESEF-Unterlagen         relevanten      internen    Kontrollen,      um

      Prüfungshandlungen           zu planen,    die  unter   den  gegebenen      Umständen      angemessen      sind,   jedoch    nicht   mit  dem
      Ziel,   ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit       dieser   Kontrollen      abzugeben.
    ・ beurteilen     wir  die  technische      Gültigkeit     der  ESEF-Unterlagen,          d.h.  ob  die  die  ESEF-Unterlagen         enthaltende

      Datei   die  Vorgaben     der  Delegierten      Verordnung      (EU)   2019/815     in der  zum  Abschlussstichtag         geltenden
      Fassung    an die  technische      Spezifikation       für  diese   Datei   erfüllt.
    ・ beurteilen     wir,  ob  die  ESEF-Unterlagen         eine  inhaltsgleiche       XHTML-Wiedergabe           des  geprüften

      Konzernabschlusses          und  des  geprüften     Konzernlageberichts           ermöglichen.
    ・ beurteilen     wir,  ob  die  Auszeichnung       der  ESEF-Unterlagen         mit  Inline   XBRL-Technologie          (iXBRL)     eine

      angemessene       und  vollständige      maschinenlesbare         XBRL-Kopie       der  XHTML-Wiedergabe           ermöglicht.
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    Übrige    Angaben     gemäß    Artikel    10  EU-APrVO
    Wir  wurden    von  der  Hauptversammlung          am  19.  Juni  2020   als  Konzernabschlussprüfer             gewählt.     Wir  wurden    am  2.

    Juli  2020   vom   Aufsichtsrat      beauftragt.      Wir  sind  ununterbrochen,        seitdem    die  Gesellschaft      im  Geschäftsjahr       1996
    erstmals    die  Anforderungen        als  Unternehmen       von  öffentlichem       Interesse     im  Sinne   des  § 319a   Abs.   1 Satz  1 HGB
    erfüllte,    als  Konzernabschlussprüfer            der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn,   tätig.
    Wir  erklären,     dass  die  in diesem    Bestätigungsvermerk           enthaltenen      Prüfungsurteile        mit  dem  zusätzlichen      Bericht    an

    den  Prüfungsausschuss          nach   Artikel    11  EU-APrVO      (Prüfungsbericht)         in Einklang     stehen.
    VERANTWORTLICHER             WIRTSCHAFTSPRÜFER

    Der  für  die  Prüfung    verantwortliche        Wirtschaftsprüfer         ist Thomas    Tandetzki.

    Frankfurt     am  Main,   den  16.  Februar    2021

    PricewaterhouseCoopers             GmbH

    Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
    Dr.  Peter   Bartels                      Thomas    Tandetzki

    Wirtschaftsprüfer                           Wirtschaftsprüfer
    （ ※ ）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は有価証券報告書提出会社

        が別途保管しております。
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                                ( 訳文)

                           独立監査人の監査報告書
    ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフト(ボン)

    年次財務書類及び経営者報告書の監査に関する報告

    監査意見

     私どもは、2020年12月31日現在の貸借対照表、2020年１月１日から12月31日までの事業年度における損益計算
    書、並びに認識及び測定方針に関する表示が含まれた財務書類に対する注記から構成されるドイツテレコム・アク
    ティエンゲゼルシャフト(ボン)の年次財務書類の監査を行った。私どもはまた、2020年１月１日から12月31日まで
    の事業年度に係るドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの経営者報告書(グループ経営者報告書と一体と
    なっている。)についても監査を行った。ドイツの法令上の要求事項に準拠して、私どもは、本監査報告書の「そ
    の他の記載内容」セクションに記載されている、経営者報告書の内容については監査を行っていない。
     私どもの意見は、監査の過程で得た知識に基づいている。

     ■添付の年次財務書類は、すべての重要な点において、ドイツの商法の要求事項に準拠し、またドイツの法令上

       の会計原則に従って、会社の2020年12月31日現在の資産、負債及び財政状態、並びに2020年１月１日から12月
       31日までの事業年度における経営成績の真実かつ公正な概観を示している。
     ■添付の経営者報告書は、全体として、会社の状態の適切な概観を示している。当該経営者報告書は、すべての
       重要な点において、年次財務書類と首尾一貫しており、ドイツの法令上の要求事項に準拠し、また将来の発展
       の機会とリスクを適切に示している。経営者報告書に対する私どもの監査意見は、経営者報告書のうち、本監
       査報告書の「その他の記載内容」セクションに記載されている内容を網羅するものではない。
     ドイツ商法典(HGB)第322条第３項第１文に従い、私どもは、私どもの監査の結果として、年次財務書類及び経営

    者報告書の法令遵守に関するいかなる限定事項もないことを宣言する。
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    監査意見の基礎
     私どもは、ドイツ商法典(HGB)第317条、EU監査規則(第537/2014号、以下「EU監査規則」という。)及びドイツ経
    済監査士協会(IDW)により規定されているドイツで一般に認められた財務書類監査基準に従って年次財務書類及び
    経営者報告書の監査を実施した。私どもは、追加的に国際監査基準(ISA)に従って年次財務書類監査を実施した。
    これらの要求事項、原則及び基準の下での私どもの責任は、本監査報告書の「年次財務書類及び経営者報告書の監
    査に対する監査人の責任」セクションに詳述されている。私どもは、ドイツの商法及び職業的専門家に関する法律
    の要求事項に準拠し、会社から独立している。さらに、私どもはこれらの要求事項に準拠してドイツにおけるその
    他の職業的専門家としての責任を果たした。また、EU監査規則第10条第(２)項(f)に基づき、EU監査規則第５条第
    (１)項で禁止される非監査業務の提供を行わなかったことを宣言する。私どもは、年次財務書類及び経営者報告書
    に関する監査意見の表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    年次財務書類監査における監査上の主要な検討事項

     監査上の主要な検討事項とは、私どもの職業的専門家としての判断において、2020年１月１日から12月31日まで
    の事業年度における年次財務書類の監査で最も重要な事項である。かかる事項は年次財務書類全体に対する監査の
    観点から、当該監査に基づく監査意見の形成において取扱われており、各事項に対する個別の監査意見は表明しな
    い。
     私どもの見解では、監査上の主要な検討事項は以下の通りである。

    1| 子会社に対する持分の回収可能性

    2| ドイツテレコム・グローバル・キャリア(DTGC)事業のテレコム・ドイチュラントGmbHへのスピンオフ
     これらの監査上の主要な検討事項は、それぞれ以下の通りの構成で記載している。

    1| 項目及び論点

    2| 監査アプローチ及び検出事項
    3| 詳細情報に関する参照先
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     以下は、監査上の主要な検討事項である。
    1| 子会社に対する持分の回収可能性

    1|2020   年12月31日現在のドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの年次財務書類において、子会社に対する
     持分は785億ユーロ(資産合計の67％)計上されている。子会社に対する持分は、ドイツの商法に基づき低価法(取
     得原価と公正価値のいずれか低い方)で測定される。ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトは、貸借対
     照表日現在における持分投資について減損テストを行った。帳簿価額444億ユーロの投資の公正価値を算定する
     ために、会計事務所から専門家の意見を入手した。ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトは、これらの
     意見の結果を、自社の意見として採用した。その他のすべての重要な関係会社に対する持分については、ドイツ
     テレコム・アクティエンゲゼルシャフトは自社において事業及び株式の評価を行い、公正価値を算定した。専門
     家から入手した意見、会社の評価及びその他の文書に基づき、2020年度には、主にCTAホールディングGmbH(ボ
     ン)(同社は、Tモバイル・ホールディングス(ミルトン・キーンズ、英国)を通じ、BTグループplc(ロンドン、英
     国)に対する12％の持分を間接的に保有している。)に対する持分に関連する14億ユーロの減損、並びに主にギリ
     シャのアテネにあるヘレニック・テレコミュニケーションズ・オーガナイゼーションS.A.(OTE)に対する持分に
     関連する10億ユーロの評価減の戻入れを認識する必要が生じた。子会社に対する投資の公正価値は、それぞれの
     場合において、経営陣が作成した予算の将来予測に基づき、割引キャッシュ・フロー・モデルを用いて、予想将
     来キャッシュ・フローの現在価値として算定された。BTグループplc(ロンドン、英国)の公正価値は、同社の将
     来の純資産、財政状態及び経営成績に関して公に入手可能なコンセンサスデータに基づいていた。当該測定結果
     は、特に     業務執行取締役        の将来キャッシュ・フローの見積り及び使用する個々の割引率によって異なる。した
     がって、測定は不確実性を伴うこととなる。本事項は、かかる背景及びドイツテレコム・アクティエンゲゼル
     シャフトの      資産、負債      及び経営成績における重要性により、私どもの監査において特に重要であった。
    2| 私どもは、監査の一環として、2020年12月31日現在において外部の専門家が行った評価の使用可能性                                                   、特に職業

     的専門家に求められる測定基準に従って適切に作成されたかどうか                                  を評価した。私どもはまた、専門家の意見の
     基礎となった未加工のデータ、仮定、使用された方法及び過年度の期間との比較における整合性を理解した。私
     どもの分析の結果、年次財務書類に関して入手した専門家の意見の使用可能性に関するいかなる限定事項もな
     かった。ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトが自社で行った評価については、私どもは、職業的専門
     家に求められる関連する測定基準に基づいて、公正価値が割引キャッシュ・フロー法を用いて適切に算定されて
     いるか評価した。私どもは、基礎となる将来キャッシュ・インフロー及び使用された資本コストが、全体として
     適切な基準であるかをレビューした。私どもの評価において特に依拠したのは、一般的な市場予測及びセクター
     特有の市場予測との比較、並びに主要な計画のバリュードライバーに関する                                       業務執行取締役        の詳述である。適用
     された割引率の変化が相対的に小さい場合でも、状況によっては価値に重要な影響を与えるとの知見から、私ど
     もは特に、適用された割引率の算定に用いられたパラメータのテストに対して焦点を当て、測定モデルを評価し
     た。私どもの見解では、             業務執行取締役        が測定に用いたインプット及び仮定は、                     回収可能性の見直しに関して               適
     切に導き出されたものであった。
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    3| 金融資産及び       その回収可能性        に関する会社の開示は、年次財務書類に対する注記の「会計方針の要約」、並びに
     注記１「非流動資産」、             注記20「その他の営業収益」               及び注記25「財務収益／費用、純額」に含まれている。
    2| ドイツテレコム・グローバル・キャリア事業のテレコム・ドイチュラントGmbHへのスピンオフ

    1|2019   年８月20日に、ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの取締役会は、子会社であるテレコム・ドイ
     チュラントGmbHにおける法人顧客向けの通信サービスをバンドルすることを決議した。これに関連して、ドイツ
     テレコム・アクティエンゲゼルシャフトは2020年４月20日付のスピンオフ及び譲渡契約に従い、「ドイツテレコ
     ム・グローバルキャリア」(DTGC)事業のすべてを、ドイツ組織再編法(UmwG)第123条第３項第１号に基づくスピ
     ンオフ及び譲渡の形でテレコム・ドイチュラントGmbHに譲渡した。この譲渡は、テレコム・ドイチュラントGmbH
     の新株の付与と引き換えに、2020年１月１日付で有効となる。DTGC事業は、「テレコム・グローバル・キャリ
     ア」(TGC)と「ネットワーク・インフラストラクチャー」(NWI)の両セグメントから構成されている。これら２つ
     のセグメントに帰属する資産と負債は、ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの２つの異なる会社コー
     ドの下で保有されていた。グループ内取引を実行するためには、譲渡される資産、資本及び負債を分離し、デー
     タ処理システムのデータをそれぞれ移行する必要があった。ドイツの商法に従って作成されたドイツテレコム・
     アクティエンゲゼルシャフトの年次財務書類の観点から、この取引は交換に相当した。ドイツの商法に基づく交
     換に関する一般原則に従い、テレコム・ドイチュラントGmbHの新株の取得原価は、損益に影響を与えずに、譲渡
     された資産の帳簿価額、公正価値又は中間価額で認識することができる。ドイツテレコム・アクティエンゲゼル
     シャフトは、専門家の意見により決定されたDTGC事業の公正価値である1,147百万ユーロを新株の取得原価とし
     て使用することを認めるオプションを行使した。ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトは、譲渡した資
     産、資本及び負債の帳簿価額が合計345百万ユーロであったことから、その他の営業収益802百万ユーロを認識し
     た。会社は、税務会計において、ドイツ組織再編税法(UmwStG)第20条第２項に従い、スピンオフされたセグメン
     トの帳簿価額を交換における基準額として使用した。ドイツの商法に基づく会計処理のために算定された2019年
     12月31日現在の公正価値は、外部の専門家により、ドイツの収益アプローチ(Ertragswertverfahren)を用いて、
     業務執行取締役が作成した予測に基づき、予想将来キャッシュ・フローの現在価値として算定された。当該測定
     結果は、特に業務執行取締役の将来キャッシュ・フローの見積り及び使用する割引率によって異なる。したがっ
     て、評価は不確実性を伴うこととなる。本事項は、かかる背景及びドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフ
     トの財政状態及び経営成績における重要性により、私どもの監査において特に重要であった。
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    2| 私どもは、監査の一環として、2019年12月31日現在において外部の専門家が行った公正価値の計算の使用可能
     性、特に職業的専門家に求められる測定基準に従って適切に作成されたかどうかを評価した。私どもはまた、専
     門家の意見の基礎となった未加工のデータ、仮定及び使用された方法を理解し、それらの適切性を評価した。さ
     らに、スピンオフの実施のために会社のITシステムで準備された技術的概念について評価し、定義されたテス
     ト・ケースに基づいてデータ移行をレビューし、また、ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトからスピ
     ンオフされた資産及び負債がITシステム上で完全かつ正確にテレコム・ドイチュラントGmbHに配分されたかどう
     か評価するために突合を行った。                 さらに、スピンオフされた資産及び負債がスピンオフ及び譲渡契約の規定に
     従って定義されているかどうかをレビューした。ま                          た、新株の購入価格の会計上と税務上の基準額の差額が、会
     社が繰延税金を認識する際に適切に考慮されているか評価した。私どもは、公正価値を算定するために設定され
     た仮定及び使用された方法が、全体として適切な根拠を構成していることを確認した。ITシステム及び年次財務
     書類において取引が適切に処理されていることは、私どもが検証した。
    3| スピンオフを反映した貸借対照表の表示を含む、スピンオフに関する会社の開示は、注記中の「会計方針の要

     約」のセクションに含まれている。詳細については、注記１「非流動資産」及び注記20「その他の営業収益」に
     記載されている。
    その他の記載内容

     業務執行取締役はその他の記載内容について責任を有している。その他の記載内容は、経営者報告書の以下の非
    監査部分から構成される。
     ■経営者報告書の「その他の開示－ドイツ商法典(HGB)第289f条及び第315d条に従ったコーポレート・ガバナン

       ス報告書」セクションに記載された、ドイツ商法典(HGB)第289f条及び第315d条に基づくコーポレート・ガバ
       ナンスに関する報告書
     ■経営者報告書の「企業としての責任及び非財務書類」セクションに記載された、ドイツ商法典(HGB)第289b条
       第１項及び第315b条第１項に基づく非財務書類
     その他の記載内容は、さらに、監査済財務書類、監査済経営者報告書及び監査報告書を除く、年次報告書の残り

    のセクション(外部情報へのその他の相互参照を除く。)で構成される。
     年次財務書類及び経営者報告書に関する私どもの監査意見は、その他の記載内容を対象としていないため、私ど

    もは、当該記載内容に対する監査意見又は当該記載内容を保証する結論をいかなる形式においても表明しない。
     監査に関する私どもの責任は、その他の記載内容を読み、その過程で、以下の事項を検討することである。

     ■当該内容が年次財務書類、経営者報告書又は私どもが監査上入手した知識と著しく矛盾していないか

     ■当該内容に重要な虚偽記載であると疑われるようなものがないか
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     私どもの実施した作業に基づいて、当該その他の記載内容に重要な虚偽の記載があるとの結論に至った場合、私
    どもは、かかる事実を報告する必要がある。私どもはこの点に関し、報告すべきことはない。
    年次財務書類及び経営者報告書に対する業務執行取締役及び監査役会の責任

     業務執行取締役は、すべての重要な点において、ドイツの商法の要求事項に準拠して年次財務書類を作成し、ま
    たドイツの法令上の会計原則に従い、年次財務書類が会社の資産、負債、財政状態及び経営成績の真実かつ公正な
    概観を示す責任を有する。さらに、業務執行取締役は、不正か誤謬かを問わず、重要な虚偽表示のない年次財務書
    類を作成するためにドイツの法令上の会計原則に従い業務執行取締役が必要と判断する内部統制についても責任を
    有する。
     年次財務書類の作成において、業務執行取締役は、継続企業としての会社の存続能力を評価する責任を有する。

    業務執行取締役はまた、(該当する場合)継続企業に関連する事項を開示する責任を有する。さらに、業務執行取締
    役は、継続企業の前提による会計処理に基づいた財務報告を実施する責任を有する。ただし、実際の状況や法的な
    状況と矛盾する場合はこの限りでない。
     さらに、業務執行取締役は、経営者報告書を作成する責任を有する。当該報告書では、全体として会社の状態の

    適切な概観を示し、すべての重要な点において、年次財務書類と首尾一貫していること、ドイツの法令上の要求事
    項に準拠していること、また将来の発展の機会とリスクを適切に表示することが求められる。さらに、業務執行取
    締役は、適用されるドイツの法令上の要求事項に従った経営者報告書を作成し、経営者報告書におけるアサーショ
    ンについて十分かつ適切な証拠を提供するために、業務執行取締役が必要とみなした当該取決め及び措置(システ
    ム)についても責任を有する。
     監査役会は、年次財務書類及び経営者報告書の作成に関する会社の財務報告プロセスについて監督する責任を有

    する。
    年次財務書類及び経営者報告書の監査に対する監査人の責任

     私どもの目的は、全体として年次財務書類に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がないか、また、経営者報告書
    が、全体として、会社の状態の適切な概観を示し、すべての重要な点において、年次財務書類及び監査上入手した
    知識と首尾一貫しているか、ドイツの法令上の要求事項に準拠しているか、また将来の発展の機会とリスクを適切
    に表示しているかについて合理的な保証を得ること、並びに年次財務書類及び経営者報告書に関する私どもの意見
    を含めた監査報告書を発行することにある。
     合理的な保証は、高い水準の保証であるが、ドイツ商法典(HGB)第317条、EU監査規則及びドイツ経済監査士協会

    (IDW)により規定されているドイツで一般に認められた財務書類監査基準に準拠し、また追加的に国際監査基準
    (ISA)に準拠して実施された監査が重要な虚偽表示を常に発見することを確約するものではない。虚偽表示は、不
    正又は誤謬から発生する可能性があり、個別に又は集計すると、当該年次財務書類及び経営者報告書の利用者の経
    済的意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
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     私どもは、監査期間にわたり職業的専門家としての判断を行い、職業的専門家としての懐疑心を保持する。さら
    に以下の事項についても実施する。
    ■不正又は誤謬による年次財務書類及び経営者報告書の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応

     した監査手続を立案、実施し、私どもの監査意見の基礎を提供する十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正に
     よる重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による当該リスクよりも高くなる。これは、不正には、共
     謀、文書を偽造すること、意図的な除外、虚偽の言明、及び内部統制の無効化が伴うためである。
    ■状況に応じて適切な監査手続を立案するために、年次財務書類監査に関連する内部統制、並びに経営者報告書監
     査に関連する取決め及び措置(システム)を理解する。ただし、これは、会社のそれらのシステムの有効性に対す
     る監査意見を表明するためではない。
    ■業務執行取締役によって使用されている会計方針の適切性、業務執行取締役によって行われた見積り及び関連す
     る開示の妥当性を評価する。
    ■財務書類の作成において業務執行取締役が継続企業の前提により会計処理を実施したことの適切性について結論
     を下す。また、入手した監査証拠に基づき、会社の継続企業としての存続能力に重要な疑義を生じさせるような
     事象又は状況に関して、重要な不確実性が存在するか否かを判断する。重要な不確実性が存在するとの結論に
     至った場合、私どもは、年次財務書類又は経営者報告書の関連する開示を参照するよう監査報告書において促す
     か、又は当該開示が不十分な場合は、それぞれに対する監査意見を修正することが求められる。私どもの結論
     は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいている。しかし、将来の事象又は状況により、会社が継続企
     業として存続できなくなる可能性がある。
    ■年次財務書類の全体的な表示、構成及び内容(開示を含む。)、並びに年次財務書類が、ドイツの法令上の会計原
     則に準拠して、会社の資産、負債、財政状態及び経営成績の真実かつ公正な概観を示すように、年次財務書類に
     おいて基礎となる取引や会計事象が示されているかを評価する。
    ■経営者報告書について、年次財務書類と首尾一貫しており、ドイツの法令上の要求事項に準拠し、会社の状態の
     適切な概観を示しているか評価する。
    ■業務執行取締役が経営者報告書に示した将来の情報について監査手続を実施する。十分かつ適切な監査証拠に基
     づいて、私どもは特に、業務執行取締役が将来の情報の基礎として使用した重要な仮定を評価し、また、当該仮
     定から将来の情報が適切に導き出されているかを評価する。私どもは、将来の情報及び基礎とする仮定につい
     て、別個の監査意見は表明しない。将来の事象が予測された情報から大きく乖離するという重要で回避不能なリ
     スクがある。
     私どもは、統治責任者と、特に、計画した監査の範囲とその実施時期、及び監査上の重要な検出事項(監査の過

    程で識別した内部統制の重要な不備を含む。)に関して、協議する。
     また、私どもは、統治責任者に、独立性についての要求事項を遵守している旨を書面で伝達し、また、独立性に

    影響を与えると合理的に考えられる全ての関係やその他の事項及び(該当する場合)関連するセーフガードについて
    統治責任者と協議する。
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     統治責任者との協議事項から、私どもは、当期の年次財務書類の監査において最も重要性のある事項、すなわち
    監査上の主要な検討事項を決定する。私どもは、かかる事項を年次財務書類の監査に関する監査報告書に記載する
    が、法令又は規制により当該事項の公開が禁止されている場合はこの限りでない。
    その他の法令及び規制上の要求事項

    公表目的で作成された年次財務書類及び経営者報告書の電子的複製に関するドイツ商法典(HGB)第317条第3b項に基

    づく保証報告書
    合理的な保証に関する結論

     私どもは、添付の電子ファイル(deutschetelekomag_ja_lb_20201231.zip                                       )に含まれている、公表目的で作成
    された年次財務書類及び経営者報告書(以下「ESEF文書」という。)の複製が、すべての重要な点において、電子報
    告フォーマット(以下「ESEFフォーマット」という。)に関するドイツ商法典(HGB)第328条第１項の要求事項に準拠
    しているかどうかについて合理的な保証を得るために、ドイツ商法典(HGB)第317条第3b項に基づいて保証業務を実
    施した。ドイツの法令上の要求事項に従い、この保証業務は年次財務書類及び経営者報告書に含まれる情報のESEF
    フォーマットへの変換のみを対象としており、したがって、この複製に含まれる情報及び上記の電子ファイルに含
    まれるその他の情報のいずれにも関連していない。
     私どもの意見では、添付の上記電子ファイルに含まれ、公表目的で作成された年次財務書類及び経営者報告書の

    複製は、すべての重要な点において、電子報告フォーマットに関するドイツ商法典(HGB)第328条第１項の要求事項
    に準拠している。私どもは、この複製に含まれる情報及び上記の電子ファイルに含まれるその他の情報のいずれに
    ついても、この合理的な保証に関する結論、並びに2020年１月１日から12月31日までの事業年度に係る添付の年次
    財務書類及び添付の経営者報告書に対する監査意見(上記の「年次財務書類及び経営者報告書の監査に関する報
    告」に含まれている。)を超える意見は表明しない。
    合理的な保証に関する結論の基礎

     私どもは、ドイツ商法典(HGB)第317条第3b項、IDW保証基準の公開草案「公表目的で作成された年次財務書類及
    び経営者報告書の電子的複製に関するドイツ商法典(HGB)第317条第3b項に準拠した保証(ED                                               IDW  AsS  410)」及び国
    際保証業務基準3000(改訂)に従って、添付の上記電子ファイルに含まれている連結財務書類及びグループ経営者報
    告書の複製に関する保証業務を実施した。したがって、私どもの責任については、以下の「ESEF文書の保証業務に
    対する監査人の責任」のセクションで詳述している。私どもの監査法人は、IDW品質管理基準「監査法人における
    品質管理の要求事項(IDW             QS  1)」を適用している。
    ESEF  文書に対する業務執行取締役及び監査役会の責任

     会社の業務執行取締役は、ドイツ商法典(HGB)第328条第１項第４文第１号に準拠した年次財務書類及び経営者報
    告書電子的複製を含め、ESEF文書の作成についての責任を有する。
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     さらに、会社の業務執行取締役は、電子報告フォーマットに関するドイツ商法典(HGB)第328条第１項の要求事項
    への不正又は誤謬による重要な準拠違反がないESEF文書を作成するために、業務執行取締役が必要とみなした内部
    統制についても責任を有する。
     会社の業務執行取締役は、監査報告書、添付の監査済年次財務書類及び監査済経営者報告書、並びにドイツ連邦

    官報(Bundesanzeiger)の当局宛てに発行されるその他の文書とともにESEF文書を提出する責任も有する。
     監査役会は、財務報告プロセスの一環としてESEF文書の作成について監督する責任を有する。

    ESEF  文書の保証業務に対する監査人の責任

     私どもの目的は、ESEF文書に不正又は誤謬によるドイツ商法典(HGB)第328条第１項の要求事項への重要な準拠違
    反がないことについて合理的な保証を得ることにある。私どもは、保証業務期間にわたり職業的専門家としての判
    断を行い、職業的専門家としての懐疑心を保持する。私どもは、以下の事項についても実施する。
     ■不正又は誤謬によるドイツ商法典(HGB)第328条第１項の要求事項への重要な準拠違反が生じているリスクを識

       別、評価し、当該リスクに対応した監査手続を立案、実施し、私どもの保証に関する結論の基礎を提供する十
       分かつ適切な保証の証拠を入手する。
     ■状況に応じて適切な保証手続を立案するために、ESEF文書の保証業務に関連する内部統制を理解する。ただ
       し、これは、それらの統制の有効性に対する保証に関する結論を表明するためではない。
     ■ESEF文書の技術的有効性、すなわち、ESEF文書を含む電子ファイルが、当該電子ファイルの技術仕様に関す
       る、貸借対照表日時点で適用されるバージョンの委任規則(EU)第2019/815号の要求事項を満たしているか評価
       する。
     ■ESEF文書のXHTMLによる複製が、監査済年次財務書類及び監査済経営者報告書と同等の内容になっているか評
       価する。
    EU 監査規則第10条に基づく追加情報

     私どもは、2020年６          月19日   開催の年次株主総会において監査人に選任された。私どもは、                                2020  年７月２     日に監査
    役会より関与を依頼された。私どもは、1996年度に、会社がドイツ商法典(HGB)第319a条第１項に基づく社会的影
    響度の高い事業体としての要求事項を初めて満たして以来、継続的にドイツ・テレコム・アクティエンゲゼルシャ
    フト(ボン)の監査人である。
     私どもは、EU監査規則第11条(長文式監査報告書)に基づいて、本監査報告書に記載されている監査意見が監査委

    員会に提出する追加報告書と首尾一貫していることを宣言する。
    エンゲージメントの責任を有するドイツにおける経済監査士

     エンゲージメントの責任を有するドイツにおける経済監査士は、トーマス・タンデツキである。

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    フランクフルト・アム・マイン、                 2021  年２月16日
    プライスウォーターハウスクーパース　ゲーエムベーハー
    監査法人
    (Dr.  ペーター・バーテルズ)                        ( トーマス・タンデツキ)

    ドイツ経済監査士                           ドイツ経済監査士
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    BESTÄTIGUNGSVERMERK                DES   UNABHÄNGIGEN          ABSCHLUSSPRÜFERS
    An  die  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn

    VERMERK      ÜBER    DIE  PRÜFUNG      DES   JAHRESABSCHLUSSES             UND   DES   LAGEBERICHT

    Prüfungsurteile

    Wir  haben   den  Jahresabschluss        der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn,   – bestehend     aus  der  Bilanz    zum

    31. Dezember       2020   und  der  Gewinn-     und  Verlustrechnung         für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.
    Dezember     2020   sowie   dem  Anhang,     einschließlich       der  Darstellung      der  Bilanzierungs-        und  Bewertungsmethoden           –
    geprüft.    Darüber    hinaus    haben   wir  den  Lagebericht      der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          der  mit  dem
    Konzernlagebericht          zusammengefasst         ist,  für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2020   geprüft.
    Die  im  Abschnitt     „Sonstige     Informationen“        unseres    Bestätigungsvermerks           genannten     Bestandteile      des  Lageberichts
    haben   wir  in Einklang     mit  den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       nicht   inhaltlich     geprüft.
    Nach   unserer    Beurteilung      aufgrund     der  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnisse

    ・ entspricht     der  beigefügte      Jahresabschluss        in allen   wesentlichen       Belangen     den  deutschen     handelsrechtlichen

      Vorschriften       und  vermittelt     unter   Beachtung      der  deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Buchführung       ein  den
      tatsächlichen       Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-       und  Finanzlage      der  Gesellschaft      zum  31.
      Dezember     2020   sowie   ihrer   Ertragslage      für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2020   und
    ・ vermittelt     der  beigefügte      Lagebericht      insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft.       In allen

      wesentlichen       Belangen     steht   dieser   Lagebericht      in Einklang     mit  dem  Jahresabschluss,         entspricht     den  deutschen
      gesetzlichen      Vorschriften       und  stellt   die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend     dar.  Unser
      Prüfungsurteil       zum  Lagebericht      erstreckt     sich  nicht   auf  den  Inhalt   der  im  Abschnitt     „Sonstige     Informationen“
      genannten     Bestandteile      des  Lageberichts.
    Gemäß    § 322  Abs.   3 Satz  1 HGB   erklären    wir,  dass  unsere    Prüfung    zu keinen    Einwendungen        gegen   die

    Ordnungsmäßigkeit          des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts       geführt    hat.
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    Grundlage      für  die  Prüfungsurteile
    Wir  haben   unsere    Prüfung    des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts       in Übereinstimmung         mit  § 317  HGB   und

    der  EU-Abschlussprüferverordnung                (Nr.  537/2014;     im  Folgenden      „EU-APrVO“)        unter   Beachtung      der  vom   Institut
    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten       deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung
    durchgeführt.       Die  Prüfung    des  Jahresabschlusses         haben   wir  unter   ergänzender      Beachtung      der  International
    Standards     on  Auditing     (ISA)   durchgeführt.       Unsere    Verantwortung        nach   diesen    Vorschriften,       Grundsätzen       und
    Standards     ist  im  Abschnitt     „Verantwortung         des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Jahresabschlusses         und  des
    Lageberichts“       unseres    Bestätigungsvermerks           weitergehend       beschrieben.       Wir  sind  von  dem  Unternehmen
    unabhängig      in Übereinstimmung         mit  den  europarechtlichen         sowie   den  deutschen     handelsrechtlichen          und
    berufsrechtlichen         Vorschriften       und  haben   unsere    sonstigen     deutschen     Berufspflichten        in Übereinstimmung         mit
    diesen    Anforderungen        erfüllt.    Darüber    hinaus    erklären    wir  gemäß    Artikel    10  Abs.   2 Buchst.    f) EU-APrVO,       dass  wir
    keine   verbotenen      Nichtprüfungsleistungen             nach   Artikel    5 Abs.   1 EU-APrVO      erbracht    haben.    Wir  sind  der
    Auffassung,      dass  die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise          ausreichend      und  geeignet     sind,   um  als  Grundlage      für
    unsere    Prüfungsurteile        zum  Jahresabschluss        und  zum  Lagebericht      zu dienen.
    Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           in der  Prüfung    des  Jahresabschlusses

    Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           sind  solche    Sachverhalte,       die  nach   unserem     pflichtgemäßen        Ermessen     am

    bedeutsamsten        in unserer    Prüfung    des  Jahresabschlusses         für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember
    2020   waren.    Diese   Sachverhalte       wurden    im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    des  Jahresabschlusses         als  Ganzem
    und  bei  der  Bildung    unseres    Prüfungsurteils        hierzu   berücksichtigt;        wir  geben   kein  gesondertes      Prüfungsurteil       zu
    diesen    Sachverhalten       ab.
    Aus  unserer    Sicht   waren   folgende     Sachverhalte       am  bedeutsamsten        in unserer    Prüfung:

    ❶  Werthaltigkeit        der  Anteile    an verbundenen       Unternehmen
    ❷  Ausgliederung        des  Geschäftsbereichs         Deutsche     Telekom     Global    Carrier    (DTGC)     auf  die  Telekom     Deutschland
    GmbH
    Unsere    Darstellung      dieser   besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           haben   wir  jeweils    wie  folgt   strukturiert:

    ①  Sachverhalt      und  Problemstellung
    ②  Prüferisches      Vorgehen     und  Erkenntnisse
    ③  Verweis     auf  weitergehende        Informationen
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    Nachfolgend       stellen    wir  die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           dar:
    ❶  Werthaltigkeit        der  Anteile    an verbundenen       Unternehmen

    ① In dem  Jahresabschluss        der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          werden    zum  31.  Dezember     2020   Anteile    an

    verbundenen       Unternehmen       in Höhe   von  € 78,5   Mrd.   (67%   der  Bilanzsumme)        ausgewiesen.       Die  handelsrechtliche
    Bewertung      von  Anteilen     an verbundenen       Unternehmen       richtet    sich  nach   den  Anschaffungskosten           und  dem
    niedrigeren      beizulegenden        Wert.   Die  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          hat  zum  Abschlussstichtag         die
    Werthaltigkeit        ihrer   Beteiligungsansätze          überprüft.     Für  Beteiligungsbuchwerte            in Höhe   von  € 44,4   Mrd.   wurden
    gutachterliche       Stellungnahmen        von  Wirtschaftsprüfungsgesellschaften                  zur  Bestimmung       der  beizulegenden        Werte
    eingeholt,     deren   Ergebnisse      sich  die  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          zu  Eigen   gemacht     hat.  Für  alle  weiteren
    wesentlichen       Anteile    an verbundenen       Unternehmen       wurden    durch   die  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          eigene
    Unternehmens-        und  Eigenkapitalbewertungen             zur  Ermittlung      der  beizulegenden        Werte   durchgeführt.       Auf  Basis   der
    vorliegenden       gutachterlichen        Stellungnahmen,         Berechnungen        der  Gesellschaft      sowie   weiterer    Dokumentationen
    ergab   sich  für  das  Geschäftsjahr       2020   ein  Wertminderungsbedarf            von  € 1,4 Mrd.,      der  im  Wesentlichen       die  Anteile
    an der  CTA   Holding    GmbH,    Bonn,   betrifft    (welche    indirekt    über   die  T-Mobile     Holdings     Limited,     Milton    Keynes,
    Großbritannien,        12%   an der  BT  Group    plc,  London,     Großbritannien,        hält),   sowie   ein  Wertaufholungsbedarf            von  €
    1,0  Mrd.,   der  hauptsächlich       auf  die  Anteile    an der  Hellenic     Telecommunications           Organization       S.A.   (OTE),    Athen,
    Griechenland       entfällt.    Die  beizulegenden        Werte   der  Anteile    an  verbundenen       Unternehmen       wurden    jeweils    als
    Barwerte     der  erwarteten      künftigen     Zahlungsströme        mittels    Discounted-Cashflow-Modellen                ermittelt,     wobei
    grundsätzlich       die  von  den  gesetzlichen      Vertretern      erstellten     Planungsrechnungen           zugrunde     gelegt   wurden.    Für  die
    BT  Group    plc,  London,     Großbritannien,        wurde   auf  öffentlich     verfügbare      Consensus-Daten         hinsichtlich      der
    zukünftigen      Vermögens-,       Finanz-    und  Ertragslage      zurückgegriffen.         Das  Ergebnis     dieser   Bewertungen       ist
    insbesondere       von  der  Einschätzung       der  künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            durch   die  gesetzlichen      Vertreter     und  von
    den  jeweils    verwendeten       Diskontierungszinssätzen             abhängig.     Die  Bewertungen       sind  daher   mit  Unsicherheiten
    behaftet.     Vor  diesem    Hintergrund      und  angesichts      der  wesentlichen       Bedeutung      für  die  Vermögens-       und  Ertragslage
    der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          war  dieser   Sachverhalt      im  Rahmen    unserer    Prüfung    von  besonderer
    Bedeutung.
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    ②  Die  von  den  externen     Gutachtern      zum  31.  Dezember     2020   durchgeführten        Bewertungen       haben   wir  im  Rahmen
    unserer    Prüfung    auf  ihre  Verwertbarkeit        gewürdigt,      insbesondere       ob  sie  unter   Beachtung      der  relevanten
    berufsständischen         Bewertungsstandards           erfolgt    sind.   Zudem    haben   wir  uns  ein  Verständnis      über   die  den  Gutachten
    zugrundeliegenden          Ausgangsdaten,        die  getroffenen      bzw.   verwendeten       Annahmen      und  Methoden     sowie   deren
    Stetigkeit     im  Verhältnis      zu  Vorperioden       verschafft.      Im  Ergebnis     führte   unsere    Analyse    zu keinen    Einschränkungen
    hinsichtlich      der  Verwertbarkeit        der  vorgelegten      Gutachten     im  Rahmen    des  Jahresabschlusses.          Bezogen     auf  die  von
    der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          selbst   durchgeführten        Bewertungen       haben   wir  beurteilt,     ob  die
    beizulegenden        Werte   sachgerecht      mittels    DCF-Verfahren        unter   Beachtung      der  relevanten      berufsständischen
    Bewertungsstandards           ermittelt     wurden.    Hierzu    haben   wir  überprüft,     ob  die  zugrundeliegenden          künftigen
    Zahlungsmittelzuflüsse            und  die  angesetzten      Kapitalkosten       insgesamt     eine  sachgerechte       Grundlage      darstellen.     Bei
    unserer    Einschätzung       haben   wir  uns  unter   anderem     auf  einen   Abgleich     mit  allgemeinen      und  branchenspezifischen
    Markterwartungen          sowie   umfangreiche       Erläuterungen       der  gesetzlichen      Vertreter     zu den  wesentlichen       Werttreibern
    der  Planung    gestützt.     Mit  der  Kenntnis,     dass  bereits    relativ    kleine   Veränderungen        des  verwendeten
    Diskontierungszinssatzes             teilweise     wesentliche      Wertauswirkungen          haben   können,    haben   wir  uns  intensiv    mit  den
    bei  der  Bestimmung       des  verwendeten       Diskontierungszinssatzes             herangezogenen        Parametern      beschäftigt      und  das
    Berechnungsschema           nachvollzogen.        Die  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandten       Bewertungsparameter           und  -
    annahmen     sind  aus  unserer    Sicht   zur  Überprüfung       der  Werthaltigkeit        sachgerecht      abgeleitet     worden.
    ③  Die  Angaben     der  Gesellschaft      im  Anhang    zu den  Finanzanlagen        und  deren   Werthaltigkeit        sind  im  Abschnitt

    „Grundlagen       und  Methoden“      sowie   den  Gliederungspunkten          1 „Anlagevermögen“,          20  „Sonstige     betriebliche
    Erträge“     und  25  „Finanzergebnis“         enthalten.
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    ❷  Ausgliederung        des  Geschäftsbereiches          „Deutsche      Telekom     Global    Carrier“    auf  die  Telekom     Deutschland
    GmbH
    ①  Der  Vorstand     der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          hat  am  20.  August    2019   beschlossen,       die

    TelekommunikationsServices               für  Geschäftskunden         innerhalb     der  Tochtergesellschaft          Telekom     Deutschland       GmbH
    zu bündeln.     In diesem    Zusammenhang        hat  die  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          mit  Ausgliederungs-         und
    Übernahmevertrag          vom   20. April     2020   ihren   Geschäftsbereich         „Deutsche      Telekom     Global    Carrier“    (DTGC)     mit
    Wirkung     zum  1. Januar    2020   im  Wege   der  Ausgliederung        zur  Aufnahme      gemäß    § 123  Abs.   3 Nr.  1 UmwG    als
    Gesamtheit      auf  die  Telekom     Deutschland       GmbH    gegen   Gewährung      eines   neuen   Geschäftsanteils         an der  Telekom
    Deutschland       GmbH    übertragen.      Der  Geschäftsbereich         DTGC    besteht    aus  den  beiden    Teilbereichen       „Telekom
    Global    Carrier“    (TGC)    und  „Network     Infrastructure“        (NWI).    Die  diesen    beiden    Teilbereichen       zuzuordnenden
    Vermögensgegenstände            und  Schulden     waren   in zwei   unterschiedlichen         Buchungskreisen         der  Deutsche     Telekom
    Aktiengesellschaft          enthalten.     Zur  operativen      Umsetzung      der  konzerninternen        Transaktion      war  eine  Separierung      der
    zu übertragenden       Aktiva    und  Passiva    und  eine  entsprechende       Datenmigration        in den  Datenverarbeitungssystemen
    notwendig.      Aus  Sicht   des  handelsrechtlichen          Jahresabschlusses         der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          stellt   die
    Transaktion      einen   Tauschvorgang        dar.  Nach   den  allgemeinen      handelsrechtlichen          Tauschgrundsätzen          dürfen    die
    Anschaffungskosten           des  neuen   Geschäftsanteils         an der  Telekom     Deutschland       GmbH    zum  Buchwert,     zum  Zeitwert
    oder   mit  dem  erfolgsneutralen        Zwischenwert       des  übertragenen       Vermögens      angesetzt     werden.    Die  Deutsche
    Telekom     Aktiengesellschaft          hat  das  Wahlrecht      derart   ausgeübt,     dass  der  von  einem   externen     Gutachter     ermittelte
    Zeitwert     des  Geschäftsbereiches          DTGC    von  € 1.147   Mio.   als  Anschaffungskosten           für  den  neuen   Geschäftsanteil
    bestimmt     wurde.    Unter   Berücksichtigung         des  Abgangs     der  Buchwerte      der  übertragenen       Aktiva    und  Passiva    von  €
    345  Mio.   ergibt   sich  bei  der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          ein  sonstiger     betrieblicher       Ertrag   von  € 802  Mio.
    In der  Steuerbilanz       hat  die  Gesellschaft      für  den  Tauschvorgang        in Einklang     mit  der  Regelung     in § 20  Abs.   2
    UmwStG     die  Buchwerte      des  ausgegliederten        Teilbetriebes       zugrunde     gelegt.    Der  für  die  handelsrechtliche
    Bilanzierung       ermittelte     Zeitwert     zum  31.  Dezember     2019   wurde   von  einem   externen     Gutachter     als  Barwert    der
    erwarteten      künftigen     Zahlungsströme        mittels    des  Ertragswertverfahrens           ermittelt,     wobei   die  von  den  gesetzlichen
    Vertretern      erstellte    Planungsrechnung          zugrunde     gelegt   wurde.    Das  Ergebnis     dieser   Bewertung      ist insbesondere       von
    der  Einschätzung       der  künftigen     Zahlungsströme        durch   die  gesetzlichen      Vertreter     und  von  dem  verwendeten
    Diskontierungszins          abhängig.     Die  Bewertung      ist daher   mit  Unsicherheiten        behaftet.     Vor  diesem    Hintergrund      sowie
    unter   Berücksichtigung         der  Bedeutung      des  Sachverhalts       für  die  Vermögens-       und  Ertragslage      der  Deutsche
    Telekom     Aktiengesellschaft          war  dieser   Sachverhalt      im  Rahmen    unserer    Prüfung    von  besonderer      Bedeutung.
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    ②  Die  von  dem  externen     Gutachter     zum  31.  Dezember     2019   durchgeführte       Ermittlung      des  Zeitwertes      haben   wir
    im  Rahmen    unserer    Prüfung    auf  Verwertbarkeit        gewürdigt,      insbesondere       ob  sie  unter   Beachtung      der  relevanten
    berufsständischen         Bewertungsstandards           erfolgt    ist.  Darüber    hinaus    haben   wir  uns  ein  Verständnis      über   die  dem
    Gutachten     zugrundeliegenden          Ausgangsdaten        und  die  getroffenen      bzw.   verwendeten       Annahmen      und  Methoden
    verschafft     und  diese   gewürdigt.      Weiterhin     haben   wir  das  für  die  operative     Umsetzung      der  Ausgliederung        in den  IT-
    Systemen     der  Gesellschaft      erstellte    Fachkonzept       gewürdigt,      die  Datenmigration        anhand    definierter      Testfälle
    überprüft     und  einen   Abgleich     durchgeführt,       ob  die  aus  der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          ausgegliederten
    Vermögensgestände           und  Schulden     im  IT-System      vollständig      und  richtig    der  Telekom     Deutschland       GmbH
    zugeordnet      wurden.    Weiterhin     erfolgte    eine  Überprüfung,       ob  die  ausgegliederten        Vermögensgegenstände            und
    Schulden     in Übereinstimmung         mit  den  Regelungen      im  Ausgliederungs-         und  Übernahmevertrag          bestimmt     wurden.
    Wir  haben   zudem    beurteilt,     ob  die  entstandene      Differenz     zwischen     den  Anschaffungskosten           des  neuen
    Geschäftsanteils         in der  Handelsbilanz       und  der  Steuerbilanz       von  der  Gesellschaft      im  Rahmen    der  Bilanzierung       der
    latenten    Steuern    zutreffend     berücksichtigt       wurde.    Wir  konnten    uns  davon   überzeugen,      dass  die  zur  Ermittlung      des
    Zeitwerts     getroffenen      Annahmen      und  verwendeten       Methoden     insgesamt     eine  sachgerechte       Grundlage      hierfür
    waren.    Die  sachgerechte       Abbildung      der  Transaktion      im  IT-System      sowie   im  Jahresabschluss        konnte    von  uns
    nachvollzogen        werden.
    ③  Die  Angaben     der  Gesellschaft      zur  Ausgliederung        einschließlich       der  Darstellung      der  Ausgliederungsbilanz           sind

    im  Abschnitt     „Grundlagen       und  Methoden“      des  Anhangs     enthalten.     Weitere    Ausführungen       erfolgen    in den
    Gliederungspunkten          1 „Anlagevermögen“          und  20  „Sonstige     betriebliche      Erträge“.
    Sonstige     Informationen

    Die  gesetzlichen      Vertreter     sind  für  die  sonstigen     Informationen       verantwortlich.        Die  sonstigen     Informationen

    umfassen     die  folgenden     nicht   inhaltlich     geprüften     Bestandteile      des  Lageberichts:
    ・ die  im  Abschnitt     „Sonstige     Angaben     – Erklärung     zur  Unternehmensführung            gemäß    §§  289f,   315d   HGB“   des

      Lageberichts       enthaltene     Erklärung     zur  Unternehmensführung            nach   § 289f   HGB   und  § 315d   HGB
    ・ die  im  Abschnitt     „Corporate      Responsibility        und  nichtfinanzielle        Erklärung“      des  Lageberichts       enthaltene

      nichtfinanzielle        Erklärung     nach   § 289b   Abs.   1 HGB   und  § 315b   Abs.   1 HGB
    Unsere    Prüfungsurteile        zum  Jahresabschluss        und  zum  Lagebericht      erstrecken     sich  nicht   auf  die  sonstigen

    Informationen,        und  dementsprechend         geben   wir  weder   ein  Prüfungsurteil       noch   irgendeine      andere    Form   von
    Prüfungsschlussfolgerung             hierzu   ab.
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    Im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    haben   wir  die  Verantwortung,        die  sonstigen     Informationen       zu lesen   und
    dabei   zu würdigen,     ob  die  sonstigen     Informationen
    ・ wesentliche      Unstimmigkeiten         zum  Jahresabschluss,         zum  Lagebericht      oder   unseren    bei  der  Prüfung    erlangten

      Kenntnissen       aufweisen     oder
    ・ anderweitig      wesentlich      falsch   dargestellt      erscheinen.

    Falls   wir  auf  Grundlage      der  von  uns  durchgeführten        Arbeiten     den  Schluss    ziehen,    dass  eine  wesentliche      falsche

    Darstellung      dieser   sonstigen     Informationen       vorliegt,     sind  wir  verpflichtet,      über   diese   Tatsache     zu berichten.     Wir
    haben   in diesem    Zusammenhang        nichts   zu berichten.
    Verantwortung        der  gesetzlichen      Vertreter     und  des  Aufsichtsrats       für  den  Jahresabschluss         und  den  Lagebericht

    Die  gesetzlichen      Vertreter     sind  verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Jahresabschlusses,          der  den  deutschen

    handelsrechtlichen          Vorschriften       in allen   wesentlichen       Belangen     entspricht,      und  dafür,   dass  der  Jahresabschluss
    unter   Beachtung      der  deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Buchführung       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen
    entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und  Ertragslage      der  Gesellschaft      vermittelt.      Ferner    sind  die
    gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für  die  internen    Kontrollen,      die  sie  in Übereinstimmung         mit  den  deutschen
    Grundsätzen       ordnungsmäßiger         Buchführung       als  notwendig      bestimmt     haben,    um  die  Aufstellung      eines
    Jahresabschlusses         zu ermöglichen,       der  frei  von  wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen
    Darstellungen       ist.
    Bei  der  Aufstellung      des  Jahresabschlusses         sind  die  gesetzlichen      Vertreter     dafür   verantwortlich,        die  Fähigkeit     der

    Gesellschaft      zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            zu beurteilen.      Des  Weiteren     haben   sie  die  Verantwortung,
    Sachverhalte       in Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit,            sofern   einschlägig,      anzugeben.
    Darüber    hinaus    sind  sie  dafür   verantwortlich,        auf  der  Grundlage      des  Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung
    der  Unternehmenstätigkeit            zu bilanzieren,      sofern   dem  nicht   tatsächliche      oder   rechtliche     Gegebenheiten
    entgegenstehen.
    Außerdem      sind  die  gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Lageberichts,       der  insgesamt     ein

    zutreffendes       Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft      vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit  dem
    Jahresabschluss        in Einklang     steht,   den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und  Risiken
    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend     darstellt.     Ferner    sind  die  gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für  die
    Vorkehrungen        und  Maßnahmen       (Systeme),      die  sie  als  notwendig      erachtet    haben,    um  die  Aufstellung      eines
    Lageberichts       in Übereinstimmung         mit  den  anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       zu ermöglichen,
    und  um  ausreichende       geeignete     Nachweise      für  die  Aussagen     im  Lagebericht      erbringen     zu können.
    Der  Aufsichtsrat      ist verantwortlich        für  die  Überwachung       des  Rechnungslegungsprozesses               der  Gesellschaft      zur

    Aufstellung      des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts.
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    Verantwortung        des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Jahresabschlusses          und  des  Lageberichts
    Unsere    Zielsetzung      ist,  hinreichende       Sicherheit     darüber    zu erlangen,     ob  der  Jahresabschluss        als  Ganzes    frei  von

    wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen    Darstellungen       ist,  und  ob  der  Lagebericht      insgesamt
    ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft      vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit  dem
    Jahresabschluss        sowie   mit  den  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnissen       in Einklang     steht,   den  deutschen
    gesetzlichen      Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend
    darstellt,     sowie   einen   Bestätigungsvermerk           zu erteilen,    der  unsere    Prüfungsurteile        zum  Jahresabschluss        und  zum
    Lagebericht      beinhaltet.
    Hinreichende       Sicherheit     ist ein  hohes   Maß   an Sicherheit,      aber  keine   Garantie     dafür,   dass  eine  in Übereinstimmung

    mit  § 317   HGB   und  der  EU-APrVO      unter   Beachtung      der  vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten
    deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung         sowie   unter   ergänzender      Beachtung      der  ISA
    durchgeführte       Prüfung    eine  wesentliche      falsche    Darstellung      stets   aufdeckt.     Falsche    Darstellungen       können    aus
    Verstößen      oder   Unrichtigkeiten        resultieren      und  werden    als  wesentlich      angesehen,      wenn   vernünftigerweise         erwartet
    werden    könnte,    dass  sie  einzeln    oder   insgesamt     die  auf  der  Grundlage      dieses   Jahresabschlusses         und  Lageberichts
    getroffenen      wirtschaftlichen        Entscheidungen        von  Adressaten      beeinflussen.
    Während     der  Prüfung    üben   wir  pflichtgemäßes        Ermessen     aus  und  bewahren     eine  kritische     Grundhaltung.        Darüber

    hinaus
    ・ identifizieren       und  beurteilen     wir  die  Risiken    wesentlicher       – beabsichtigter       oder   unbeabsichtigter         – falscher

      Darstellungen       im  Jahresabschluss        und  im  Lagebericht,       planen    und  führen    Prüfungshandlungen           als  Reaktion     auf
      diese   Risiken    durch   sowie   erlangen     Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  geeignet     sind,   um  als  Grundlage      für
      unsere    Prüfungsurteile        zu dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht   aufgedeckt      werden,
      ist bei  Verstößen      höher   als  bei  Unrichtigkeiten,        da Verstöße     betrügerisches        Zusammenwirken,          Fälschungen,
      beabsichtigte       Unvollständigkeiten,           irreführende      Darstellungen       bzw.   das  Außerkraftsetzen         interner    Kontrollen
      beinhalten      können.
    ・ gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem  für  die  Prüfung    des  Jahresabschlusses         relevanten      internen

      Kontrollsystem        und  den  für  die  Prüfung    des  Lageberichts       relevanten      Vorkehrungen        und  Maßnahmen,       um
      Prüfungshandlungen           zu planen,    die  unter   den  gegebenen      Umständen      angemessen      sind,   jedoch    nicht   mit  dem
      Ziel,   ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit       dieser   Systeme     der  Gesellschaft      abzugeben.
    ・ beurteilen     wir  die  Angemessenheit         der  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandten

      Rechnungslegungsmethoden               sowie   die  Vertretbarkeit       der  von  den  gesetzlichen      Vertretern      dargestellten
      geschätzten      Werte   und  damit   zusammenhängenden           Angaben.
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    ・ ziehen    wir  Schlussfolgerungen          über   die  Angemessenheit         des  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandten
      Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            sowie,    auf  der  Grundlage      der
      erlangten     Prüfungsnachweise,          ob  eine  wesentliche      Unsicherheit       im  Zusammenhang        mit  Ereignissen      oder
      Gegebenheiten        besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an der  Fähigkeit     der  Gesellschaft       zur  Fortführung      der
      Unternehmenstätigkeit            aufwerfen     können.    Falls   wir  zu dem  Schluss    kommen,     dass  eine  wesentliche      Unsicherheit
      besteht,    sind  wir  verpflichtet,      im  Bestätigungsvermerk           auf  die  dazugehörigen        Angaben     im  Jahresabschluss        und
      im  Lagebericht      aufmerksam      zu  machen    oder,   falls  diese   Angaben     unangemessen        sind,   unser   jeweiliges
      Prüfungsurteil       zu modifizieren.       Wir  ziehen    unsere    Schlussfolgerungen          auf  der  Grundlage      der  bis  zum  Datum
      unseres    Bestätigungsvermerks           erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige      Ereignisse      oder   Gegebenheiten        können
      jedoch    dazu   führen,    dass  die  Gesellschaft      ihre  Unternehmenstätigkeit            nicht   mehr   fortführen     kann.
    ・ beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Jahresabschlusses         einschließlich       der

      Angaben     sowie   ob  der  Jahresabschluss        die  zugrunde     liegenden     Geschäftsvorfälle         und  Ereignisse      so darstellt,     dass
      der  Jahresabschluss        unter   Beachtung      der  deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Buchführung       ein  den
      tatsächlichen       Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und  Ertragslage      der  Gesellschaft
      vermittelt.
    ・ beurteilen     wir  den  Einklang     des  Lageberichts       mit  dem  Jahresabschluss,         seine   Gesetzesentsprechung           und  das  von

      ihm  vermittelte      Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft.
    ・ führen    wir  Prüfungshandlungen           zu  den  von  den  gesetzlichen      Vertretern      dargestellten       zukunftsorientierten

      Angaben     im  Lagebericht      durch.   Auf  Basis   ausreichender       geeigneter      Prüfungsnachweise          vollziehen      wir  dabei
      insbesondere       die  den  zukunftsorientierten          Angaben     von  den  gesetzlichen      Vertretern      zugrunde     gelegten
      bedeutsamen       Annahmen      nach   und  beurteilen     die  sachgerechte       Ableitung     der  zukunftsorientierten          Angaben     aus
      diesen    Annahmen.      Ein  eigenständiges        Prüfungsurteil       zu den  zukunftsorientierten          Angaben     sowie   zu den
      zugrunde     liegenden     Annahmen      geben   wir  nicht   ab.  Es  besteht    ein  erhebliches      unvermeidbares        Risiko,    dass
      künftige    Ereignisse      wesentlich      von  den  zukunftsorientierten          Angaben     abweichen.
    Wir  erörtern    mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         unter   anderem     den  geplanten     Umfang    und  die

    Zeitplanung      der  Prüfung    sowie   bedeutsame      Prüfungsfeststellungen,            einschließlich       etwaiger     Mängel    im  internen
    Kontrollsystem,        die  wir  während     unserer    Prüfung    feststellen.
    Wir  geben   gegenüber      den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         eine  Erklärung     ab,  dass  wir  die  relevanten

    Unabhängigkeitsanforderungen                eingehalten      haben,    und  erörtern    mit  ihnen   alle  Beziehungen       und  sonstigen
    Sachverhalte,       von  denen   vernünftigerweise         angenommen       werden    kann,   dass  sie  sich  auf  unsere    Unabhängigkeit
    auswirken,      und  die  hierzu   getroffenen      Schutzmaßnahmen.
    Wir  bestimmen      von  den  Sachverhalten,        die  wir  mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         erörtert    haben,

    diejenigen      Sachverhalte,       die  in der  Prüfung    des  Jahresabschlusses         für  den  aktuellen     Berichtszeitraum         am
    bedeutsamsten        waren   und  daher   die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           sind.   Wir  beschreiben      diese
    Sachverhalte       im  Bestätigungsvermerk,           es sei  denn,   Gesetze    oder   andere    Rechtsvorschriften          schließen     die
    öffentliche      Angabe    des  Sachverhalts       aus.
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    SONSTIGE      GESETZLICHE        UND   ANDERE     RECHTLICHE        ANFORDERUNGEN
    Vermerk     über   die  Prüfung    der  für  Zwecke    der  Offenlegung       erstellten     elektronischen        Wiedergaben       des

        Jahresabschlusses          und  des  Lageberichts       nach   § 317  Abs.  3b  HGB
    Prüfungsurteil

    Wir  haben   gemäß    § 317  Abs.   3b  HGB   eine  Prüfung    mit  hinreichender       Sicherheit     durchgeführt,       ob  die  in der

    beigefügten      Datei   deutschetelekomag_ja_lb_20201231.zip                    enthaltenen      und  für  Zwecke    der  Offenlegung       erstellten
    Wiedergaben       des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts       (im  Folgenden      auch   als  „ESEF-Unterlagen“          bezeichnet)
    den  Vorgaben     des  § 328  Abs.   1 HGB   an das  elektronische       Berichtsformat        („ESEF-Format“)         in allen   wesentlichen
    Belangen     entsprechen.       In Einklang     mit  den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       erstreckt     sich  diese   Prüfung    nur
    auf  die  Überführung       der  Informationen       des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts       in das  ESEF-Format       und  daher
    weder   auf  die  in diesen    Wiedergaben       enthaltenen      noch   auf  andere    in der  oben   genannten     Datei   enthaltene
    Informationen.
    Nach   unserer    Beurteilung      entsprechen      die  in der  oben   genannten     beigefügten      Datei   enthaltenen      und  für  Zwecke    der

    Offenlegung       erstellten     Wiedergaben       des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts       in allen   wesentlichen       Belangen
    den  Vorgaben     des  § 328  Abs.   1 HGB   an das  elektronische       Berichtsformat.        Über   dieses   Prüfungsurteil       sowie   unsere
    im  voranstehenden        „Vermerk     über   die  Prüfung    des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts“       enthaltenen
    Prüfungsurteile        zum  beigefügten      Jahresabschluss        und  zum  beigefügten      Lagebericht      für  das  Geschäftsjahr       vom   1.
    Januar    bis  zum  31.  Dezember     2020   hinaus    geben   wir  keinerlei     Prüfungsurteil       zu den  in diesen    Wiedergaben
    enthaltenen      Informationen       sowie   zu den  anderen    in der  oben   genannten     Datei   enthaltenen      Informationen       ab.
    Grundlage      für  das  Prüfungsurteil

    Wir  haben   unsere    Prüfung    der  in der  oben   genannten     beigefügten      Datei   enthaltenen      Wiedergaben       des

    Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts       in Übereinstimmung         mit  § 317  Abs.   3b  HGB   unter   Beachtung      des
    Entwurfs     des  IDW   Prüfungsstandards:          Prüfung    der  für  Zwecke    der  Offenlegung       erstellten     elektronischen
    Wiedergaben       von  Abschlüssen       und  Lageberichten       nach   § 317  Abs.   3b  HGB   (IDW   EPS  410)   und  des  International
    Standard     on  Assurance      Engagements       3000   (Revised)     durchgeführt.       Unsere    Verantwortung        danach    ist im  Abschnitt
    „Verantwortung         des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    der  ESEF-Unterlagen“          weitergehend       beschrieben.       Unsere
    Wirtschaftsprüferpraxis            hat  die  Anforderungen        an  das  Qualitätssicherungssystem              des  IDW
    Qualitätssicherungsstandards:               Anforderungen        an die  Qualitätssicherung          in der  Wirtschaftsprüferpraxis            (IDW   QS  1)
    angewendet.
    Verantwortung        der  gesetzlichen      Vertreter     und  des  Aufsichtsrats       für  die  ESEF-Unterlagen

    Die  gesetzlichen      Vertreter     der  Gesellschaft      sind  verantwortlich        für  die  Erstellung     der  ESEF-Unterlagen         mit  den
    elektronischen        Wiedergaben       des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts       nach   Maßgabe     des  § 328  Abs.   1 Satz  4
    Nr.  1 HGB.
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                                                   ドイツテレコム・アーゲー(E05830)
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    Ferner    sind  die  gesetzlichen      Vertreter     der  Gesellschaft      verantwortlich        für  die  internen    Kontrollen,      die  sie  als
    notwendig      erachten,     um  die  Erstellung     der  ESEF-Unterlagen         zu ermöglichen,       die  frei  von  wesentlichen       –
    beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – Verstößen      gegen   die  Vorgaben     des  § 328  Abs.   1 HGB   an das  elektronische
    Berichtsformat        sind.
    Die  gesetzlichen      Vertreter     der  Gesellschaft      sind  zudem    verantwortlich        für  die  Einreichung      der  ESEF-Unterlagen

    zusammen      mit  dem  Bestätigungsvermerk           und  dem  beigefügten      geprüften     Jahresabschluss        und  geprüften
    Lagebericht      sowie   weiteren     offenzulegenden         Unterlagen      beim   Betreiber     des  Bundesanzeigers.
    Der  Aufsichtsrat      ist verantwortlich        für  die  Überwachung       der  Erstellung     der  ESEF-Unterlagen         als  Teil  des

    Rechnungslegungsprozesses.
    Verantwortung        des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    der  ESEF-Unterlagen

    Unsere    Zielsetzung      ist,  hinreichende       Sicherheit     darüber    zu erlangen,     ob  die  ESEF-Unterlagen         frei  von  wesentlichen

    – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – Verstößen      gegen   die  Anforderungen        des  § 328  Abs.   1 HGB   sind.
    Während     der  Prüfung    üben   wir  pflichtgemäßes        Ermessen     aus  und  bewahren     eine  kritische     Grundhaltung.        Darüber
    hinaus
    ・ identifizieren       und  beurteilen     wir  die  Risiken    wesentlicher       – beabsichtigter       oder   unbeabsichtigter         – Verstöße

      gegen   die  Anforderungen        des  § 328  Abs.   1 HGB,   planen    und  führen    Prüfungshandlungen           als  Reaktion     auf  diese
      Risiken    durch   sowie   erlangen     Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  geeignet     sind,   um  als  Grundlage      für  unser
      Prüfungsurteil       zu dienen.
    ・ gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  den  für  die  Prüfung    der  ESEF-Unterlagen         relevanten      internen    Kontrollen,      um

      Prüfungshandlungen           zu planen,    die  unter   den  gegebenen      Umständen      angemessen      sind,   jedoch    nicht   mit  dem
      Ziel,   ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit       dieser   Kontrollen      abzugeben.
    ・ beurteilen     wir  die  technische      Gültigkeit     der  ESEF-Unterlagen,          d.  h. ob  die  die  ESEF-Unterlagen         enthaltende

      Datei   die  Vorgaben     der  Delegierten      Verordnung      (EU)   2019/815     in der  zum  Abschlussstichtag         geltenden
      Fassung    an die  technische      Spezifikation       für  diese   Datei   erfüllt.
    ・ beurteilen     wir,  ob  die  ESEF-Unterlagen         eine  inhaltsgleiche       XHTML-Wiedergabe           des  geprüften

      Jahresabschlusses         und  des  geprüften     Lageberichts       ermöglichen.
    Übrige    Angaben     gemäß    Artikel    10  EU-APrVO

    Wir  wurden    von  der  Hauptversammlung          am  19.  Juni  2020   als  Abschlussprüfer         gewählt.     Wir  wurden    am  2. Juli

    2020   vom   Aufsichtsrat      beauftragt.      Wir  sind  ununterbrochen        seitdem    die  Gesellschaft      im  Geschäftsjahr       1996
    erstmals    die  Anforderungen        als  Unternehmen       von  öffentlichem       Interesse     im  Sinne   des  § 319a   Abs.   1 HGB   erfüllte
    als  Abschlussprüfer        der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn,   tätig.
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    Wir  erklären,     dass  die  in diesem    Bestätigungsvermerk           enthaltenen      Prüfungsurteile        mit  dem  zusätzlichen      Bericht    an
    den  Prüfungsausschuss          nach   Artikel    11  EU-APrVO      (Prüfungsbericht)         in Einklang     stehen.
    VERANTWORTLICHER             WIRTSCHAFTSPRÜFER

    Der  für  die  Prüfung    verantwortliche        Wirtschaftsprüfer         ist Thomas    Tandetzki.

    Frankfurt     am  Main,   den  16.  Februar    2021

    PricewaterhouseCoopers             GmbH

    Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
    Dr.  Peter   Bartels                      Thomas    Tandetzki

    Wirtschaftsprüfer                           Wirtschaftsprüfer
    （ ※ ）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は有価証券報告書提出会社


        が別途保管しております。
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                               （訳文）

                           独立監査人の監査報告書
    ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフト(ボン)

    連結財務書類及びグループ経営者報告書の監査に関する報告

    監査意見

     私どもは、2019年12月31日現在の連結財政状態計算書、2019年１月１日から12月31日までの事業年度における連
    結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書並びに重要な会
    計方針の要約を含む連結財務書類に対する注記から構成されるドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフト(ボ
    ン)及びその子会社(以下「グループ」という。)の連結財務書類の監査を行った。私どもはまた、2019年１月１日
    から12月31日までの事業年度に係るドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトのグループ経営者報告書(会社
    の経営者報告書と一体となっている。)についても監査を行った。私どもは、本監査報告書の「その他の記載内
    容」セクションに記載されている、グループ経営者報告書の内容については、ドイツの法令に基づく監査を行って
    いない。
     私どもの意見は、監査の過程で得た知識に基づいている。

     ■添付の連結財務書類は、すべての重要な点において、欧州連合(EU)に採用された国際財務報告基準(IFRS)及び

       ドイツ商法典(HGB)第315e条第１項によるドイツの商法の追加要件に準拠し、これらの規定に従って、グルー
       プの2019年12月31日現在の資産、負債及び財政状態並びに2019年１月１日から12月31日までの事業年度におけ
       る経営成績の真実かつ公正な概観を示している。
     ■添付のグループ経営者報告書は、全体として、グループの状態の適切な概観を示している。当該グループ経営
       者報告書は、すべての重要な点において、連結財務書類と首尾一貫しており、ドイツの法令上の要件に準拠
       し、また将来の発展の機会とリスクを適切に示している。グループ経営者報告書に対する私どもの監査意見
       は、グループ経営者報告書のうち、本監査報告書の「その他の記載内容」セクションに記載されている内容を
       網羅するものではない。
     ドイツ商法典(HGB)第322条第３項第１文に従い、私どもは、私どもの監査の結果として、連結財務書類及びグ

    ループ経営者報告書の法令遵守に関するいかなる限定事項もないことを宣言する。
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    監査意見の基礎
     私どもは、ドイツ商法典(HGB)第317条、EU監査規則(第537/2014号、以下「EU監査規則」という。)及びドイツ経
    済監査士協会(IDW)により規定されているドイツで一般に認められた財務書類監査基準に従って連結財務書類及び
    グループ経営者報告書の監査を実施した。私どもは、追加的に国際監査基準(ISA)に従って連結財務書類監査を実
    施した。これらの規定、原則及び基準の下での私どもの責任は、本監査報告書の「連結財務書類及びグループ経営
    者報告書の監査に対する監査人の責任」セクションに詳述されている。私どもは、欧州連合の法律、ドイツ商法及
    び職業的専門家に関する法律の要件に準拠し、グループ企業から独立している。さらに、私どもはこれらの規定に
    準拠してドイツにおけるその他の職業的専門家としての責任を果たした。また、EU監査規則第10条第(2)項(f)に基
    づき、EU監査規則第５条第(1)項で禁止される非監査業務の提供を行わなかったことを宣言する。私どもは、連結
    財務書類及びグループ経営者報告書に関する監査意見の表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判
    断している。
    連結財務書類監査における監査上の主要な検討事項

     監査上の主要な検討事項とは、私どもの職業的専門家としての判断において、2019年１月１日から12月31日まで
    の事業年度における連結財務書類の監査で最も重要な事項である。かかる事項は連結財務書類全体に対する監査の
    観点から、当該監査に基づく監査意見の形成において取扱われており、各事項に対する個別の監査意見は表明しな
    い。
     私どもの見解では、監査上の主要な検討事項は以下の通りである。

    1| のれん   及びその他の非流動資産             の回収可能性

    2| 収益認識の適切性
    3|IFRS   第16号の     初度適用が借手としてのドイツテレコムのリースの会計処理に及ぼす                                   影響
     監査上の主要な検討事項は、それぞれ以下の通りの構成で記載している。

    1| 項目及び論点

    2| 監査アプローチ及び検出事項
    3| 詳細情報に関する参照先
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     以下は、監査上の主要な検討事項である。
    1| 　のれん     及びその他の非流動資産の              回収可能性

    1| ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの連結財務書類の                                 非流動資産の計上額は、合計1,460億ユーロで
     ある。   連結財政状態計算書の「無形資産」勘定に計上されているのれんの金額は、124億ユーロ(連結ベースの資
     産合計の7.3％)である。
     会社は、年に１度、又はのれんの減損の可能性を示す兆候がある場合に、のれんに関する減損のテスト(以下

     「減損テスト」という。)を行う。関連する資金生成単位又は資金生成単位グループの帳簿価額には、配分され
     たのれんがそれぞれ含まれており、減損テストにおいては、対応する回収可能価額と比較される。これらの測定
     は通常、のれんがそれぞれ配分される資金生成単位の将来キャッシュ・フローの現在価値に基づいて行われる。
     資金生成単位である「米国」の回収可能価額は、上場株式であるTモバイルUSインクの株価に基づき算定され
     る。その他の測定は個々の資金生成単位の予算予測に基づいており、当該予算予測は業務執行取締役が承認した
     財務予算に基づいている。割引率は、                    個々の   資金生成単位の加重平均資本コストが使用されている。                             さらに、
     個々の資金生成単位の帳簿価額は、新しい国際財務報告基準第16号「リース」(以下「IFRS第16号」という。)の
     当年度における初度適用の影響を受けており、対応する修正を当該資金生成単位の予算の将来予測及び使用され
     る割引率に行わなければならなかった。のれんに関して実施した                                 減損テストの結果、2019年度において                   減損は必
     要ないと判断した。
     その他の非流動資産及びのれんが配分されていない資金生成単位については、非流動資産に減損テストが必要と

     なるような兆候の有無を判断するために、定期的に見直しを行っている。厳しい競争を背景にビジネスの動向が
     想定よりも悪化したため、資金生成単位である「ルーマニア－固定ネットワーク」及び「ルーマニア－モバイル
     通信」に対して、2019年12月31日現在で減損テストが実施された。業務執行取締役が作成した資金生成単位の予
     算の将来予測、及び資金生成単位に適用された割引率を用いて、売却コスト控除後の公正価値に基づき資金生成
     単位の回収可能価額が算定された。これに基づき算出された減損損失は、資金生成単位のテスト対象資産の帳簿
     価額に基づいて比例配分されたが、この際、それぞれの公正価値を下限とした。これにより、有形固定資産の減
     損298百万ユーロ、無形資産の減損22百万ユーロが認識された。
     この測定結果は、業務執行取締役の将来キャッシュ・インフローに関する仮定及び使用された割引率に特に依拠

     している。したがって、この測定は不確実性を伴うこととなる。このような背景に加え、評価が複雑なものであ
     ることから、本事項は私どもの監査において特に重要であった。
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    2| 私どもは、測定の基礎となった将来キャッシュ・インフロー及び全体に対して使用された割引率が、個々の資金
     生成単位に関する減損テストにおいて適切な基準となっているか評価した。私どもが評価の一環で特に依拠した
     のは、一般的な市場予測及びセクター特有の市場予測との比較、並びに主要な計画のバリュードライバーに関す
     る業務執行取締役の詳述である。そのため、私どもはまた、個々の資金生成単位の減損テストにおいて、グルー
     プの機能に対する費用が適切に含まれているかを評価した。適用された割引率の変化が相対的に小さい場合で
     も、状況によっては価値に重要な影響を与えるとの知見から、私どもは適用された割引率の算定に用いられたパ
     ラメータのテストに対しても焦点を当て、測定モデルを評価した。                                  私どもはまた、測定の評価にあたり、IFRS第
     16号の初度適用に伴う個々の資金生成単位の予算の将来予測及び割引率に対する調整についても評価した。                                                       私ど
     もはまた、帳簿価額に対する現在価値の比率が低い資金生成単位について、測定に用いられる主要な仮定が潜在
     的に変化することによって生じる潜在的な減損リスクを見積もるために、独自の感応度分析を行った。私どもの
     見解では、業務執行取締役が測定に用いたインプット及び仮定は、減損テストを実施する上で適切に導き出され
     たものであった。
    3| のれん   及びその他の非流動資産の              減損テストに関する会社の開示は、連結財務書類に対する注記の「会計方針の

     要約」の「会計方針」セクション                 の会計方針に関する注記、並びに注記                   ６「無形資産」        及び注記７「有形固定資
     産」  に含まれている。
    2| 収益認識の適切性

    1| ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの連結財務書類の                                 連結損益計算書「営業収益」の認識額は、                      805
     億ユーロである。この金額的に重要な勘定科目に関しては、                               正確な認識及び繰延のために必要なプロセス及び統
     制が複雑であること、           日々変化する事業モデル、価格モデル及び料金モデル(料金体系、顧客への割引、インセ
     ンティブを含む。)の影響、並びに複数要素契約の存在によって、特有のリスクがある。
     また、収益認識に         適用される      会計基準である「国際財務報告基準第15号－顧客との契約から生じる収益」(以下

     「IFRS第15号」という。)は、一部の領域において見積り及び判断(取引価格を決定し、それを独立販売価格の比
     率に基づき複数要素契約において識別された履行義務に配分することなど)を求めており、これには監査におい
     て適切性の評価を行う必要があった。
     このような背景のため、収益の会計処理は私どもの監査において特に重要であった。

    2| 見積り及び仮定の複雑性及び必要性によって会計上の虚偽表示リスクが高くなるとの知見を踏まえ、私どもは、

     監査の一環として、グループが整備したプロセス及び統制(収益認識に使用されるITシステムを含む。)をまず評
     価した。私どもは特に、請求及び測定におけるITシステムの環境、並びに収益の会計処理をサポートするその他
     の関連システム、また総勘定元帳への入力に至るまでの請求及び測定システムの評価を行った。
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     さらに、私どもは顧客との契約を調査し、取引価格の決定及びその独立販売価格の比率に基づく複数要素契約に
     おいて識別された履行義務への配分を評価し、これらの義務が                                一定の期間にわたり          充足されるか、又は一時点で
     充足されるかを評価した。              そのため     私どもは、      収益の正確な期間配分に             使用された手続の適切性、並びに収益の
     認識及び繰延に関して業務執行取締役が行った見積り及び判断についても評価した。さらに、私どもは新たな事
     業モデルや価格モデルによる会計上の影響を評価し、顧客への請求書及び関連する契約書並びに支払いの受領を
     試査により検証した。           私どもは、      監査分野における固有の監査リスクに対して、グループ全体で適切に対応して
     いることを確実にするために、事業子会社の監査に一貫した監査手続を適用した。
     私どもは、収益が適切に会計処理されていることを確実にするために、システム、プロセス及び統制の整備状況

     が適切であり、業務執行取締役の見積り及び仮定が十分に文書化され検証されていることを確認できた。
    3| ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの連結財務書類における収益に関する会社の開示は、連結財務書

     類に対する注記の「会計方針の要約」の「会計方針」及び「判断及び見積り」のセクションの会計方針に関する
     注記、並びに「連結損益計算書に対する注記」の                         注記20「営業収益」          に含まれている。
    3|IFRS   第16号の初度適用が借手としてのドイツテレコムのリースの会計処理に及ぼす影響

    1| 会社の連結財務書類において、貸借対照表日現在、使用権資産180億ユーロ及びリース負債198億ユーロが計上さ
     れている。したがって、リース負債は資産合計の11.6％に相当する。当事業年度において、リースに関する新し
     い会計基準である国際財務報告基準第16号「リース」(以下「IFRS第16号」という。)を初度適用したことによ
     り、特にドイツテレコムが借手の場合に、貸借対照表の期首残高及び当事業年度を通じて重要な影響を及ぼし
     た。IFRS第16号の初度適用には修正遡及法が適用された。前年度からの比較数値は調整されなかった。リース及
     びそれに伴い生じる取引の量が多いため、会社は、リースを完全かつ正確に記録するためのグループ全体のプロ
     セス及び統制を設定した。さらに、初度適用では、これらのリースを会計処理するためにITシステムの導入が必
     要であった。新しい会計基準であるIFRS第16号は、業務執行取締役が、私どもの監査において評価が行われた一
     部の領域において見積りと判断を行うことを求めている。特にこれは、リース契約期間に影響を与えるオプショ
     ンの行使に関する見積りや判断、及びリース負債の測定に際して考慮すべき支払額の決定における見積りや判断
     に関連する。このような背景に加え、IFRS第16号に規定されている新しい要件が複雑であることから、ドイツテ
     レコムの借手としてのリースの会計処理は、私どもの監査の過程において特に重要であった。
    2| 私どもは、      監査の   一環  として、特にリースを記録するためにグループが設定したプロセス及び統制の適切性及び

     運用上の有効性を評価した。これは、リースを会計処理するためのITシステムの導入及び関連する取引を処理す
     るために既存のシステムに行った必要な調整にも適用される。
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     また私どもは、監査の一環として、                   IFRS  第16号の初度適用の影響を評価した。私どもは、導入作業を評価し、
     IFRS第16号に従って取引を会計処理するために設定されたプロセス及び新しい要件の実施を支援するために整備
     されたITシステムのデザインの評価を行った。私どもは、リースの契約書を試査によって閲覧し、リース要素と
     非リース要素、及びリース負債の測定に際して考慮すべき支払額の決定について検証し、これらがリースを記録
     するために新しく導入されたシステムに完全かつ正確に入力されたかどうかを評価した。私どもは特に、従業員
     にインタビューを行い、適切な証拠を閲覧して、リース期間に影響を与えるオプションの行使に関する見積りを
     評価した。子会社の監査において一貫した監査手続を適用したことにより、私どもはIFRS第16号適用の複雑性に
     適切に対応したことを確認した。
     私どもは、事後測定のために設定され、IFRS第16号に対応するために調整されたシステム及びプロセス、並びに

     導入された統制手続が適切であるという心証を得ることができた。さらに私どもは、IFRS第16号の初度適用にお
     いてリースが適切に会計処理されていることを確実にするために、業務執行取締役が用いた見積り及び仮定が十
     分に文書化され、検証されていると評価することができた。
    3| リースの会計処理に関する会社の開示は、連結財務書類に対する注記の「会計方針の要約」の「会計方針」及び

     「判断及び見積り」のセクションの会計方針に関する注記、「連結財政状態計算書に対する注記」の注記８「使
     用権資産－借手としての関係」及び注記13「金融負債及びリース負債」、並びに「連結損益計算書に対する注
     記」の注記27「減価償却費、償却費及び減損損失」及び注記28「財務費用」に含まれている。IFRS第16号の初度
     適用による当初の影響の開示は、連結財務書類に対する注記の「会計方針」の「当事業年度において初めて適用
     された基準及び解釈指針並びに改訂」に記載されている。
    その他の記載内容

     業務執行取締役はその他の記載内容について責任を有している。その他の記載内容は、グループ経営者報告書の
    以下の非監査部分から構成される。
     ■グループ経営者報告書の「その他の開示-ドイツ商法典(HGB)第289f条及び第315d条に従ったコーポレート・ガ

       バナンス報告書(Corporate              Governance      Statement)」セクションに記載された、ドイツ商法典(HGB)第289f条
       及び第315d条に基づくコーポレート・ガバナンスに関する報告書
     ■グループ経営者報告書の「企業としての責任及び非財務書類」セクションに記載された、ドイツ商法典(HGB)
       第289b条第１項及び第315b条第１項に基づく非財務書類
     その他の記載内容は、さらに、監査済連結財務書類、監査済グループ経営者報告書及び監査報告書を除く、年次

    報告書の残りの部分(外部情報への相互参照を除く。)で構成される。
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     連結財務書類及びグループ経営者報告書に関する私どもの監査意見は、その他の記載内容を対象としていないた
    め、私どもは、当該記載内容に対する監査意見又は当該記載内容を保証する結論をいかなる形式においても表明し
    ない。
     監査に関する私どもの責任は、その他の記載内容を読み、その過程で、以下の事項を検討することである。

     ■当該内容が連結財務書類、グループ経営者報告書又は私どもが監査上入手した知識と著しく矛盾していないか

     ■当該内容に重要な虚偽記載であると疑われるようなものがないか
     私どもの実施した作業に基づいて、当該その他の記載内容に重要な虚偽の記載があるとの結論に至った場合、私

    どもは、かかる事実を報告する必要がある。私どもはこの点に関し、報告すべきことはない。
    連結財務書類及びグループ経営者報告書に対する業務執行取締役及び監査役会の責任

     業務執行取締役は、すべての重要な点において、EUにより採用されたIFRS及びドイツ商法典(HGB)第315e条第１
    項によるドイツの商法の追加要件に準拠して連結財務書類を作成し、これらの規定に基づく連結財務書類がグルー
    プの資産、負債、財政状態及び経営成績の真実かつ公正な概観を示す責任を有する。さらに、業務執行取締役は、
    不正か誤謬かを問わず、重要な虚偽表示のない連結財務書類を作成するために業務執行取締役が必要と判断する内
    部統制についても責任を有する。
     連結財務書類の作成において、業務執行取締役は、継続企業としてのグループの存続能力を評価する責任を有す

    る。業務執行取締役はまた、(該当する場合)継続企業に関連する事項を開示する責任を有する。さらに、業務執行
    取締役は、継続企業の前提による会計処理に基づいた財務報告を実施する責任を有する。ただし、グループを清算
    又は業務を停止する意思がある場合、あるいはそうするより他に現実的な代替方法がない場合はこの限りでない。
     さらに、業務執行取締役は、グループ経営者報告書を作成する責任を有する。当該報告書では、全体としてグ

    ループの状態の適切な概観を示し、すべての重要な点において、連結財務書類と首尾一貫していること、ドイツの
    法令上の要件に準拠していること、また将来の発展の機会とリスクを適切に表示することが求められる。さらに、
    業務執行取締役は、適用されるドイツの法令上の要件に従ったグループ経営者報告書を作成し、グループ経営者報
    告書におけるアサーションについて十分かつ適切な証拠を提供するために、業務執行取締役が必要とみなした取決
    め及び措置(システム)についても責任を有する。
     監査役会は、連結財務書類及びグループ経営者報告書の作成に関するグループの財務報告プロセスについて監督

    する責任を有する。
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    連結財務書類及びグループ経営者報告書の監査に対する監査人の責任
     私どもの目的は、全体として連結財務書類に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がないか、また、グループ経営
    者報告書が、全体として、グループの状態の適切な概観を示し、すべての重要な点において、連結財務書類及び監
    査上入手した知識と首尾一貫しているか、ドイツの法令上の要件に準拠しているか、また将来の発展の機会とリス
    クを適切に表示しているかについて合理的な保証を得ること、並びに連結財務書類及びグループ経営者報告書に関
    する私どもの意見を含めた監査報告書を発行することにある。
     合理的な保証は、高い水準の保証であるが、ドイツ商法典(HGB)第317条、EU監査規則及びドイツ経済監査士協会

    (IDW)により規定されているドイツで一般に認められた財務書類監査基準に準拠し、また追加的に国際監査基準
    (ISA)に準拠して実施された監査が重要な虚偽表示を常に発見することを確約するものではない。虚偽表示は、不
    正又は誤謬から発生する可能性があり、個別に又は集計すると、当該連結財務書類及びグループ経営者報告書の利
    用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     私どもは、監査期間にわたり職業的専門家としての判断を行い、職業的専門家としての懐疑心を保持する。さら

    に、以下の事項についても実施する。
     ■不正又は誤謬による連結財務書類及びグループ経営者報告書の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リ

       スクに対応した監査手続を立案、実施し、私どもの監査意見の基礎を提供する十分かつ適切な監査証拠を入手
       する。不正による重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による当該リスクよりも高くなる。これは、
       不正には、共謀、文書を偽造すること、意図的な除外、虚偽の言明、及び内部統制の無効化が伴うためであ
       る。
     ■状況に応じて適切な監査手続を立案するために、連結財務書類監査に関連する内部統制、並びにグループ経営
       者報告書監査に関連する取決め及び措置(システム)を理解する。ただし、これは、それらのシステムの有効性
       に対する監査意見を表明するためではない。
     ■業務執行取締役によって使用されている会計方針の適切性、業務執行取締役によって行われた見積り及び関連
       する開示の妥当性を評価する。
     ■財務書類の作成において業務執行取締役が継続企業の前提により会計処理を実施したことの適切性について結
       論を下す。また、入手した監査証拠に基づき、グループの継続企業としての存続能力に重要な疑義を生じさせ
       るような事象又は状況に関して、重要な不確実性が存在するか否かを判断する。重要な不確実性が存在すると
       の結論に至った場合、私どもは、連結財務書類又はグループ経営者報告書の関連する開示を参照するよう監査
       報告書において促すか、又は当該開示が不十分な場合は、それぞれに対する監査意見を修正することが求めら
       れる。私どもの結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいている。しかし、将来の事象又は状況
       により、グループが継続企業として存続できなくなる可能性がある。
     ■連結財務書類の全体的な表示、構成及び内容(開示を含む。)、並びに連結財務書類が、EUにより採用された
       IFRS及びドイツ商法典(HGB)第315e条第１項により適用されるドイツ商法の追加要件に準拠して、グループの
       資産、負債、財政状態及び経営成績の真実かつ公正な概観を示すように、連結財務書類において基礎となる取
       引や会計事象が示されているかを評価する。
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     ■連結財務書類及びグループ経営者報告書に対する監査意見を表明するため、グループ内の企業又は事業活動の
       財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を入手する。私どもは、グループ監査の指示、監督及び実施につい
       て責任を有する。私どもは、私どもが表明する監査意見に単独で責任を負う。
     ■グループ経営者報告書について、連結財務書類と首尾一貫しており、ドイツの法令上の要件に準拠し、グルー
       プの状態の適切な概観を示しているか評価する。
     ■業務執行取締役がグループ経営者報告書に示した将来の情報について監査手続を実施する。十分かつ適切な監
       査証拠に基づいて、私どもは特に、業務執行取締役が将来の情報の基礎として使用した重要な仮定を評価し、
       また、当該仮定から将来の情報が適切に導き出されているかを評価する。私どもは、将来の情報及び基礎とす
       る仮定について、別個の監査意見は表明しない。将来の事象が予測された情報から大きく乖離するという重要
       で回避不能なリスクがある。
     私どもは、統治責任者と、特に、計画した監査の範囲とその実施時期、及び監査上の重要な検出事項(監査の過

    程で識別した内部統制の重要な不備を含む。)に関して、協議する。
     また、私どもは、統治責任者に、独立性についての規定を遵守している旨を書面で伝達し、また、独立性に影響

    を与えると合理的に考えられる全ての関係やその他の事項及び(該当する場合)関連するセーフガードについて統治
    責任者と協議する。
     統治責任者との協議事項から、私どもは、当期の連結財務書類の監査において最も重要性のある事項、すなわち

    監査上の主要な検討事項を決定する。私どもは、かかる事項を連結財務書類に関する監査報告書に記載するが、法
    令又は規制により当該事項の公開が禁止されている場合はこの限りでない。
    その他の法令及び規制上の要件

    EU 監査規則第10条に基づく追加情報

     私どもは、      2019  年３月28日      開催の年次株主総会においてグループの監査人に選任された。私どもは、                                      2019  年８月
    ６日  に監査役会より関与を依頼された。私どもは、1996年度に、会社がドイツ商法典(HGB)第319a条第１項第１文
    に基づく社会的影響度の高い事業体としての要件を初めて満たして以来、継続的にドイツテレコム・アクティエン
    ゲゼルシャフト(ボン)のグループ監査人である。
     私どもは、EU監査規則第11条(長文式監査報告書)に基づいて、本監査報告書に記載されている監査意見が監査委

    員会に提出する追加報告書と首尾一貫していることを宣言する。
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    エンゲージメントの責任を有するドイツにおける経済監査士
     エンゲージメントの責任を有するドイツにおける経済監査士は、トーマス・タンデツキである。

    フランクフルト・アム・マイン、2020年２月10日

    プライスウォーターハウスクーパース　ゲーエムベーハー
    監査法人
    (Dr.  ペーター・バーテルズ)                        ( トーマス・タンデツキ)

    ドイツ経済監査士                           ドイツ経済監査士

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    BESTÄTIGUNGSVERMERK                 DES   UNABHÄNGIGEN           ABSCHLUSSPRÜFERS
    An  die  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn

    VERMERK      ÜBER    DIE  PRÜFUNG      DES   KONZERNABSCHLUSSES              UND   DES   KONZERNLAGEBERICHTS

    Prüfungsurteile

    Wir  haben   den  Konzernabschluss         der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn,   und  ihrer   Tochtergesellschaften

    (der  Konzern)     – bestehend      aus  der  Konzern-Bilanz        zum 31. Dezember 2019,             der  Konzern-Gewinn-         und
    Verlustrechnung,         der  Konzern-Gesamtergebnisrechnung,                  der  Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung                       und  der
    Konzern-Kapitalflussrechnung                für  das  Geschäftsjahr       vom 1.    Januar    bis  zum 31. Dezember 2019             sowie   dem
    Konzern-Anhang,         einschließlich       einer   Zusammenfassung          bedeutsamer       Rechnungslegungsmethoden –                geprüft.
    Darüber    hinaus    haben   wir  den  Konzernlagebericht          der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          der  mit  dem
    Lagebericht      der  Gesellschaft      zusammengefasst         ist,  für  das  Geschäftsjahr       vom 1. Januar       bis  zum 31. Dezember 2019
    geprüft.    Die  im  Abschnitt     „Sonstige     Informationen“        unseres    Bestätigungsvermerks           genannten     Bestandteile      des
    Konzernlageberichts           haben   wir  in Einklang     mit  den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       nicht   inhaltlich     geprüft.
    Nach   unserer    Beurteilung      aufgrund     der  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnisse

    ●   entspricht     der  beigefügte      Konzernabschluss         in allen   wesentlichen       Belangen     den  IFRS,   wie  sie  in der  EU

      anzuwenden       sind,   und  den  ergänzend     nach   § 315e    Abs. 1    HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen
      Vorschriften       und  vermittelt     unter   Beachtung      dieser   Vorschriften       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen
      entsprechendes        Bild  der  Vermögens-       und  Finanzlage      des  Konzerns     zum  31.  Dezember     2019   sowie   seiner
      Ertragslage      für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2019   und
    ●   vermittelt     der  beigefügte      Konzernlagebericht          insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns.     In

      allen   wesentlichen       Belangen     steht   dieser   Konzernlagebericht          in Einklang     mit  dem  Konzernabschluss,          entspricht
      den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       und  stellt   die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung
      zutreffend     dar.  Unser   Prüfungsurteil       zum  Konzernlagebericht          erstreckt     sich  nicht   auf  den  Inhalt   der  im
      Abschnitt     „Sonstige     Informationen“        genannten     Bestandteile      des  Konzernlageberichts.
    Gemäß    § 322   Abs. 3    Satz 1   HGB   erklären    wir,  dass  unsere    Prüfung    zu keinen    Einwendungen        gegen   die

    Ordnungsmäßigkeit          des  Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts           geführt    hat.
    Grundlage      für  die  Prüfungsurteile

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    Wir  haben   unsere    Prüfung    des  Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts           in Übereinstimmung         mit  § 317

    HGB   und  der  EU-Abschlussprüferverordnung                (Nr.  537/2014;     im  Folgenden      „EU-APrVO“)        unter   Beachtung      der
    vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten       deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung
    durchgeführt.       Die  Prüfung    des  Konzernabschlusses          haben   wir  unter   ergänzender      Beachtung      der  International
    Standards     on  Auditing     (ISA)   durchgeführt.       Unsere    Verantwortung        nach   diesen    Vorschriften,       Grundsätzen       und
    Standards     ist  im  Abschnitt     „Verantwortung         des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Konzernabschlusses          und  des
    Konzernlageberichts“           unseres    Bestätigungsvermerks           weitergehend       beschrieben.       Wir  sind  von  den
    Konzernunternehmen           unabhängig      in Übereinstimmung         mit  den  europarechtlichen         sowie   den  deutschen
    handelsrechtlichen          und  berufsrechtlichen         Vorschriften       und  haben   unsere    sonstigen     deutschen     Berufspflichten        in
    Übereinstimmung         mit  diesen   Anforderungen        erfüllt.    Darüber    hinaus    erklären    wir  gemäß    Artikel 10     Abs.   2 Buchst.
    f) EU-APrVO,       dass  wir  keine   verbotenen      Nichtprüfungsleistungen             nach   Artikel 5     Abs.   1 EU-APrVO      erbracht
    haben.    Wir  sind  der  Auffassung,      dass  die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise          ausreichend      und  geeignet     sind,   um
    als  Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss         und  zum  Konzernlagebericht          zu dienen.
    Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           in der  Prüfung    des  Konzernabschlusses

    Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           sind  solche    Sachverhalte,       die  nach   unserem     pflichtgemäßen        Ermessen     am

    bedeutsamsten        in unserer    Prüfung    des  Konzernabschlusses          für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.
    Dezember     2019   waren.    Diese   Sachverhalte       wurden    im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    des
    Konzernabschlusses          als  Ganzem    und  bei  der  Bildung    unseres    Prüfungsurteils        hierzu   berücksichtigt;        wir  geben   kein
    gesondertes      Prüfungsurteil       zu diesen    Sachverhalten       ab.
    Aus  unserer    Sicht   waren   folgende     Sachverhalte       am  bedeutsamsten        in unserer    Prüfung:

    ❶   Werthaltigkeit        der  Geschäfts-      oder   Firmenwerte       und  anderer    langfristiger      Vermögenswerte

    ❷   Angemessenheit         der  Bilanzierung       der  Umsatzerlöse

    ❸   Auswirkungen        aus  der  Erstanwendung        des  IFRS   16  auf  die  Bilanzierung       von  Leasing-Verhältnissen            für  die

       Deutsche     Telekom     als  Leasingnehmerin 
    Unsere    Darstellung      dieser   besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           haben   wir  jeweils    wie  folgt   strukturiert:

    ①   Sachverhalt      und  Problemstellung

    ②   Prüferisches      Vorgehen     und  Erkenntnisse

    ③   Verweis     auf  weitergehende        Informationen

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    Nachfolgend       stellen    wir  die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           dar:
    ❶ Werthaltigkeit        der  Geschäfts-      oder   Firmenwerte       und  anderer    langfristiger      Vermögenswerte

    ①  In dem  Konzernabschluss         der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          werden    langfristige      Vermögenswerte         von

    insgesamt € 146,0 Mrd.            ausgewiesen.       Unter   dem  Bilanzposten       „Immaterielle       Vermögenswerte“          werden    Geschäfts-
    oder   Firmenwerte       mit  einem   Betrag    von € 12,4 Mrd.        (7,3 %    der  Konzernbilanzsumme)            ausgewiesen.
    Die  Geschäfts-      oder   Firmenwerte       werden    einmal    im  Geschäftsjahr       oder   anlassbezogen        von  der  Gesellschaft      einem

    Werthaltigkeitstest          (Impairment       Test)   unterzogen.      Im  Rahmen    des  Impairment      Tests   wird   der  Buchwert     der
    jeweiligen      zahlungsmittelgenerierenden               Einheit    bzw.   der  Gruppe    von  zahlungsmittelgenerierenden               Einheiten
    (nachfolgend       zusammengefasst         „Einheit“     oder   „Einheiten“),       inklusive     des  jeweils    zugeordneten       Geschäfts-      oder
    Firmenwerts,       dem  entsprechenden        erzielbaren      Betrag    gegenübergestellt.         Grundlage      dieser   Bewertungen       ist dabei
    regelmäßig      der  Barwert    künftiger     Zahlungsströme        der  Einheit,    der  der  jeweilige     Geschäfts-      oder   Firmenwert
    zuzuordnen      ist.  Die  Feststellung      der  Werthaltigkeit        der  Einheit    „USA“    erfolgt    auf  Basis   der  Börsennotierung         der  T-
    Mobile    US,  Inc.  Den  übrigen    Bewertungen       liegen   die  Planungsrechnungen           der  einzelnen     Einheiten     zugrunde,     die
    auf  den  von  den  gesetzlichen      Vertretern      genehmigten       Finanzplänen       beruhen.     Die  Abzinsung      erfolgt    mittels    der
    gewichteten      durchschnittlichen          Kapitalkosten       der  jeweiligen      Einheit.    Aus  der  Erstanwendung        des  neuen
    Rechnungslegungsstandards              zu Leasing-Verhältnissen,            „International       Financial     Reporting     Standard 16 –
    Leasingverhältnisse“           (IFRS   16),  ergaben    sich  im  Geschäftsjahr       außerdem     Auswirkungen        auf  den  Buchwert     der
    jeweiligen      Einheit,    und  es waren   entsprechende       Anpassungen       der  Planungsrechnungen           und  der
    Diskontierungszinssätze            der  jeweiligen      Einheit    vorzunehmen.       Aus  den  Impairment      Tests   der  Geschäfts-      oder
    Firmenwerte       ergab   sich  im  Geschäftsjahr       2019   kein  Wertminderungsbedarf.
    Für  andere    langfristige      Vermögenswerte         und  Einheiten     ohne   Geschäfts-      oder   Firmenwert      wird   regelmäßig

    überprüft,     ob  Anhaltspunkte        vorliegen,     die  einen   Impairment      Test   der  langfristigen       Vermögenswerte         bedingen.     So
    wurden    zum  31.  Dezember     2019   bei  den  Einheiten     Rumänien-Festnetz          und  Rumänien-Mobilfunk           aufgrund     der
    durch   die  hohe   Wettbewerbsintensität            verursachten       schlechter     als  erwarteten      Geschäftsentwicklungen
    anlassbezogene        Impairment      Tests   durchgeführt.       Dabei   wurden    auf  Grundlage      der  von  den  gesetzlichen      Vertretern
    der  Einheiten     erstellten     Planungsrechnungen           und  der  für  diese   Einheiten     anzuwendenden        Diskontierungszinssätze
    die  erzielbaren      Beträge    dieser   Einheiten     nach   dem  Wertmaßstab       des  beizulegenden        Zeitwerts     abzüglich
    Veräußerungskosten           ermittelt.     Die  sich  daraus    rechnerisch      ergebende     Wertminderung        war  auf  die  getesteten
    Vermögenswerte         der  Einheiten     anteilig    auf  Basis   der  Buchwerte      dieser   Vermögenswerte         unter   Beachtung      des
    jeweils    beizulegenden        Zeitwerts     als  Wertuntergrenze         zu verteilen.     Danach    ergab   sich  eine  zu erfassende
    Wertminderung        auf  Sachanlagevermögen           von € 298 Mio.        und  auf  immaterielle       Vermögenswerte         von € 22 Mio.
    Das  Ergebnis     der  Bewertungen       ist  insbesondere       von  der  Einschätzung       der  künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            durch

    die  gesetzlichen      Vertreter     sowie   des  verwendeten       Diskontierungszinssatzes             abhängig.     Die  Bewertungen       sind  daher
    mit  Unsicherheiten        behaftet.     Vor  diesem    Hintergrund      und  aufgrund     der  Komplexität       der  Bewertung      war  dieser
    Sachverhalt      im  Rahmen    unserer    Prüfung    von  besonderer      Bedeutung.
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    ②  Wir  haben   beurteilt,     ob  die  den  Bewertungen       zugrundeliegenden          künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            und  die

    verwendeten       Diskontierungszinssätze            insgesamt     eine  sachgerechte       Grundlage      für  die  Impairment      Tests   der
    einzelnen     Einheiten     bilden.    Bei  unserer    Einschätzung       haben   wir  uns  unter   anderem     auf  einen   Abgleich     mit
    allgemeinen      und  branchenspezifischen           Markterwartungen          sowie   umfangreiche       Erläuterungen       des  Managements       zu
    den  wesentlichen       Werttreibern       der  Planungen      gestützt.     Dabei   haben   wir  auch   die  sachgerechte       Berücksichtigung
    von  Kosten    für  Konzernfunktionen          bei  den  Impairment      Tests   der  jeweiligen      Einheiten     beurteilt.     Mit  der  Kenntnis,
    dass  bereits    relativ    kleine   Veränderungen        des  verwendeten       Diskontierungszinssatzes             teilweise     wesentliche
    Wertauswirkungen          haben   können,    haben   wir  auch   die  bei  der  Bestimmung       des  verwendeten
    Diskontierungszinssatzes             herangezogenen        Parameter     gewürdigt     und  das  Berechnungsschema           nachvollzogen.        Bei
    unserer    Beurteilung      der  Bewertungen       haben   wir  auch   die  infolge    der  Erstanwendung        von  IFRS   16  vorgenommenen
    Anpassungen       der  Planungsrechnungen           und  der  Diskontierungszinssätze            der  jeweiligen      Einheit    gewürdigt.      Ferner
    haben   wir  ergänzend     eigene    Sensitivitätsanalysen           für  die  Einheiten     mit  geringer    Überdeckung       (Buchwert      im
    Vergleich     zum  Barwert)     durchgeführt,       um  ein  mögliches     Wertminderungsrisiko            bei  einer   für  möglich    gehaltenen
    Änderung     einer   wesentlichen       Annahme     der  Bewertung      einschätzen      zu können.    Die  von  den  gesetzlichen      Vertretern
    angewandten       Bewertungsparameter           und  -annahmen      sind  aus  unserer    Sicht   zur  Überprüfung       der  Werthaltigkeit
    sachgerecht      abgeleitet     worden.
    ③  Die  Angaben     der  Gesellschaft      zu den  Werthaltigkeitstests          der  Geschäfts-      oder   Firmenwerte       und  anderer

    langfristiger      Vermögenswerte         sind  in den  Erläuterungen       der  Bilanzierungs-        und  Bewertungsmethoden           im  Abschnitt
    „Ansatz    und  Bewertung“      des  Kapitels    „Grundlagen       und  Methoden“      sowie   in den  Abschnitten      „6 – Immaterielle
    Vermögenswerte“          und  „7 – Sachanlagen“       des  Konzern-Anhangs          enthalten.
    ❷  Angemessenheit         der  Bilanzierung       der  Umsatzerlöse

    ①  In dem  Konzernabschluss         der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          werden    in der  Konzern-Gewinn-         und

    Verlustrechnung         Umsatzerlöse       von  € 80,5 Mrd.      ausgewiesen.       Dieser    betragsmäßig       bedeutsame      Posten    unterliegt
    angesichts      der  Komplexität       der  für  die  zutreffende      Erfassung     und  Abgrenzung      erforderlichen       Prozesse     und
    Kontrollen,      dem  Einfluss    fortwährender       Änderungen      der  Geschäfts-,      Preis-   und  Tarifmodelle       (u.a.   Tarifstrukturen,
    Kundenrabatte,        Incentives)      und  dem  Vorhandensein        von  Mehrkomponentenverträgen               einem   besonderen      Risiko.
    Der  für  die  Umsatzrealisierung          maßgebliche       Rechnungslegungsstandard              „International       Financial     Reporting

    Standard     15  – Erlöse    aus  Verträgen     mit  Kunden“     (IFRS   15)  bedingt    außerdem     für  bestimmte      Bereiche     – wie  zum
    Beispiel    die  Bestimmung       des  Transaktionspreises          und  dessen    Aufteilung      auf  die  in einem
    Mehrkomponentenvertrag             identifizierten       Leistungsverpflichtungen             auf  Basis   der  relativen
    Einzelveräußerungspreise             – Schätzungen       und  Ermessensentscheidungen,              deren   Angemessenheit         im  Rahmen
    unserer    Prüfung    zu beurteilen     war.
    Vor  diesem    Hintergrund      war  die  Bilanzierung       der  Umsatzerlöse       im  Rahmen    unserer    Prüfung    von  besonderer

    Bedeutung.
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    ②  Unter   Berücksichtigung         der  Kenntnis,     dass  aufgrund     der  Komplexität       und  der  vorzunehmenden         Einschätzungen

    und  Annahmen      ein  erhöhtes     Risiko    falscher    Angaben     in der  Rechnungslegung         besteht,    haben   wir  im  Rahmen
    unserer    Prüfung    zunächst     die  vom   Konzern     eingerichteten       Prozesse     und  Kontrollen      einschließlich       der  zum  Einsatz
    kommenden       IT-Systeme      zur  Erfassung     von  Umsatzerlösen        beurteilt.     Dabei   haben   wir  insbesondere       das  Umfeld    der
    IT-Systeme      zur  Fakturierung       und  Bewertung      sowie   anderer    relevanter     Systeme     zur  Unterstützung       der  Bilanzierung
    der  Umsatzerlöse       sowie   der  Fakturierungs-        und  Bewertungssysteme          bis  hin  zur  Erfassung     im  Hauptbuch      beurteilt.
    Weiterhin     haben   wir  Kundenverträge        durchgesehen,       die  Bestimmung       des  Transaktionspreises          und  dessen

    Aufteilung      auf  die  in einem   Mehrkomponentenvertrag             identifizierten       Leistungsverpflichtungen             auf  Basis   der
    relativen     Einzelveräußerungspreise             nachvollzogen        und  gewürdigt,      ob  diese   Leistungen      über   einen   bestimmten
    Zeitraum     oder   zu einem   bestimmten      Zeitpunkt     erbracht    wurden.    In diesem    Zusammenhang        haben   wir  auch
    die Angemessenheit          der  angewendeten       Verfahren zur       periodengerechten          Erfassung     der  Umsatzerlöse       beurteilt    und
    die  getroffenen Schätzungen             bzw.   Ermessensentscheidungen der               gesetzlichen      Vertreter     zur  Erlösrealisierung         und
    Erlösabgrenzung         gewürdigt.      Darüber    hinaus    haben   wir  die  bilanziellen      Konsequenzen        neuer   Geschäfts-      und
    Preismodelle       gewürdigt     und  in Stichproben      Kundenrechnungen          und  die  zugehörigen       Verträge     sowie
    Zahlungseingänge         überprüft.     Durch   konsistente      Prüfungshandlungen           im  Rahmen    der  Prüfung    der  operativen
    Tochtergesellschaften           haben   wir  konzernweit       sichergestellt,       dass  wir  dem  dem  Prüffeld    inhärenten      Prüfungsrisiko
    angemessen      begegnen.
    Wir  konnten    uns  davon   überzeugen,      dass  die  eingerichteten       Systeme     und  Prozesse     sowie   die  eingerichteten

    Kontrollen      angemessen      sind  und  dass  die  von  den  gesetzlichen      Vertretern      vorgenommenen         Einschätzungen        und
    getroffenen      Annahmen      hinreichend      dokumentiert       und  begründet     sind,   um  die  sachgerechte       Bilanzierung       der
    Umsatzerlöse       zu  gewährleisten.
    ③  Die  Angaben     der  Gesellschaft      zu den  Umsatzerlösen        im  Konzernabschluss         der  Deutsche     Telekom

    Aktiengesellschaft          sind  in den  Erläuterungen       der  Bilanzierungs-        und  Bewertungsmethoden           in den  Abschnitten
    „Ansatz    und  Bewertung“      und  „Ermessensentscheidungen              und  Schätzungsunsicherheiten“              des  Kapitels    „Grundlagen
    und  Methoden“      und  in Abschnitt     „20  – Umsatzerlöse“        des  Kapitels    „Erläuterungen        zur  Konzern-Gewinn-         und
    Verlustrechnung“         des  Konzern-Anhangs          enthalten.
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    ❸   Auswirkungen        aus  der  Erstanwendung        des  IFRS   16  auf  die  Bilanzierung       von  Leasing-Verhält        nissen   für  die

       Deutsche     Telekom     als  Leasingnehmerin
    ①  In dem  Konzernabschluss         der  Gesellschaft      werden    zum  Abschlussstichtag         Nutzungsrechte        von   €  18,0 Mrd.      und

    Leasing-Verbindlichkeiten              von   €  19,8 Mrd.      ausgewiesen.       Die  Leasing-Verbindlichkeiten              repräsentieren
    damit 11,6 %       der  Bilanzsumme.       Im  Geschäftsjahr       ergaben    sich  aus  der  Erstanwendung        des  neuen
    Rechnungslegungsstandards              zu Leasing-Verhältnissen,            „International       Financial     Reporting     Standard 16      –
    Leasingverhältnisse“           (IFRS 16),      vor  allem   für  die  Deutsche     Telekom     als  Leasingnehmerin         wesentliche
    Auswirkungen        auf  die  Eröffnungsbilanzwerte            und  deren   Fortschreibung        im  Geschäftsjahr.        Die  Umstellung      auf
    IFRS 16     erfolgte    nach   dem  modifizierten       retrospektiven        Ansatz.    Die  Vergleichszahlen         der  Vorjahresperioden
    wurden    nicht   angepasst.     Aufgrund     des  großen    Volumens      an Leasing-Verhältnissen            und  den  hieraus    resultierenden
    Transaktionen        hat  die  Gesellschaft      konzernweite       Prozesse     und  Kontrollen      zur  vollständigen       und  richtigen
    Erfassung     von  Leasing-Verhältnissen            eingerichtet.       Zudem    erforderte     die  Erstanwendung        die  Implementierung         von
    IT-Systemen       zur  Abbildung      der  Leasing-Verhältnisse.           Der  neue   Rechnungslegungsstandard              IFRS   16  bedingt    für
    bestimmte      Bereiche     Schätzungen       und  Ermessensentscheidungen             durch   die  gesetzlichen      Vertreter,     deren
    Angemessenheit         im  Rahmen    unserer    Prüfung    zu beurteilen     war.   Dies   trifft   insbesondere       auf  Einschätzungen        zur
    Ausübung     von  Optionen     mit  Auswirkungen        auf  die  Laufzeit    des  Leasing-Verhältnisses            und  die  Bestimmung       der
    bei  der  Bewertung      der  Leasing-Verbindlichkeit             zu berücksichtigenden          Zahlungen      zu.  Vor  diesem    Hintergrund      und
    aufgrund     der  Komplexität       der  neuen   Anforderungen        des  IFRS 16     war  die  Bilanzierung       der  Leasing-Verhältnisse
    der  Deutsche     Telekom     als  Leasingnehmerin         im  Rahmen    unserer    Prüfung    von  besonderer      Bedeutung.
    ②  Im  Rahmen    unserer    Prüfung    haben   wir  unter   anderem     die  Angemessenheit         und  Wirksamkeit       der  vom   Konzern

    eingerichteten       Prozesse     und  Kontrollen      zur  Erfassung     von  Leasing-Verhältnissen            gewürdigt.      Dies   gilt  auch   für  die
    Implementierung         der  IT-Systeme      zur  Abbildung      der  Leasing-Verhältnisse           sowie   für  die  erforderlichen
    Anpassungen       der  bestehenden      Systeme     zur  Verarbeitung       der  Transaktionen.
    Darüber    hinaus    haben   wir  bei  unserer    Prüfung    die  Auswirkungen        aus  der  Erstanwendung        des  IFRS 16     beurteilt.

    Wir  haben   die  Implementierungsarbeiten             nachvollzogen        sowie   die  Ausgestaltung       der  eingerichteten       Prozesse     zur
    Abbildung      der  Transaktionen        in Einklang     mit  IFRS   16  und  der  IT-Systeme      zur  Unterstützung       der  Umsetzung      der
    neuen   Vorgaben     beurteilt.     Hierbei    haben   wir  auf  Basis   von  Stichproben      Einsicht    in Leasing-Verträge         genommen,
    die  Identifizierung        von  Leasing-     und  Nicht-Leasingkomponenten              sowie   die  Bestimmung       der  bei  der  Bewertung      der
    Leasing-Verbindlichkeit             zu berücksichtigenden          Leasingzahlungen         nachvollzogen        und  gewürdigt,      ob  diese
    vollständig      und  zutreffend     in den  neu  implementierten        Systemen     zur  Abbildung      von  Leasing-Verhältnissen            erfasst
    wurden.    Dabei   haben   wir  insbesondere       die  Einschätzungen        zur  Ausübung     von  Optionen     mit  Auswirkungen        auf  die
    Laufzeit    des  Leasing-Verhältnisses            anhand    von  Befragungen       von  Mitarbeitern       der  Gesellschaft      und  durch   Einsicht
    in geeignete     Nachweise      beurteilt.     Durch   konsistente      Prüfungshandlungen           im  Rahmen    der  Prüfung    der
    Tochtergesellschaften           haben   wir  sichergestellt,       angemessen      auf  die  Komplexität       der  Implementierung         von  IFRS   16
    zu reagieren.
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    Wir  konnten    uns  davon   überzeugen,      dass  die  an IFRS   16  angepassten      und  für  die  Fortschreibung        eingerichteten

    Systeme     und  Prozesse     sowie   die  eingerichteten       Kontrollen      angemessen      sind.   Ferner    konnten    wir  nachvollziehen,
    dass  die  von  den  gesetzlichen      Vertretern      vorgenommenen         Einschätzungen        und  getroffenen      Annahmen      hinreichend
    dokumentiert       und  begründet     sind,   um  die  sachgerechte       Bilanzierung       der  Leasing-Verhältnisse           unter   erstmaliger
    Anwendung      des  IFRS   16  zu  gewährleisten.
    ③  Die  Angaben     der  Gesellschaft      zur  Bilanzierung       von  Leasing-Verhältnissen            sind  in den  Erläuterungen       der

    Bilanzierungs-        und  Bewertungsmethoden           in den  Abschnitten      „Ansatz    und  Bewertung“      und
    „Ermessensentscheidungen              und  Schätzungsunsicherheiten“              des  Kapitels    „Grundlagen       und  Methoden“      und  in den
    Abschnitten      „8 – Nutzungsrechte        – Leasing-Nehmer-Verhältnisse“                und  „13  – Finanzielle      Verbindlichkeiten         und
    Leasing-Verbindlichkeiten“              des  Kapitels    „Erläuterungen        zur  Konzern-Bilanz“         sowie   „27  – Abschreibungen“         und
    „28  – Zinsergebnis“       des  Kapitels    „Erläuterungen        zur  Konzern-Gewinn-         und  Verlustrechnung“         des  Konzern-
    Anhangs     enthalten.     Die  Angaben     zu den  Auswirkungen        der  Erstanwendung        von  IFRS   16  werden    im  Abschnitt
    „Erstmals     im  Geschäftsjahr       anzuwendende        Standards,      Interpretationen        und  Änderungen“       im  Kapitel    „Grundlagen
    und  Methoden“      des  Konzern-Anhangs          dargestellt.
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    Sonstige     Informationen

    Die  gesetzlichen      Vertreter     sind  für  die  sonstigen     Informationen       verantwortlich.        Die  sonstigen     Informationen

    umfassen     die  folgenden     nicht   inhaltlich     geprüften     Bestandteile      des  Konzernlageberichts:
    ●   die  im  Abschnitt     „Sonstige     Angaben     – Erklärung     zur  Unternehmensführung            gemäß §§ 289f, 315d           HGB“    des

      Konzernlageberichts           enthaltene     Erklärung     zur  Unternehmensführung            nach   § 289f HGB      und  § 315d HGB
    ●   die  im  Abschnitt     „Corporate      Responsibility        und  nichtfinanzielle        Erklärung“      des  Konzernlageberichts

      enthaltene     nichtfinanzielle        Erklärung     nach   § 289b    Abs. 1 HGB       und  § 315b    Abs. 1    HGB
    Die  sonstigen     Informationen       umfassen     zudem    die  übrigen    Teile   des  Geschäftsberichts         – ohne    weitergehende

    Querverweise       auf  externe    Informationen –,         mit  Ausnahme      des  geprüften     Konzernabschlusses,           des  geprüften
    Konzernlageberichts           sowie   unseres    Bestätigungsvermerks.
    Unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss         und  zum  Konzernlagebericht          erstrecken     sich  nicht   auf  die  sonstigen

    Informationen,        und  dementsprechend         geben   wir  weder   ein  Prüfungsurteil       noch   irgendeine      andere    Form   von
    Prüfungsschlussfolgerung             hierzu   ab.
    Im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    haben   wir  die  Verantwortung,        die  sonstigen     Informationen       zu lesen   und

    dabei   zu würdigen,     ob  die  sonstigen     Informationen
    ●   wesentliche      Unstimmigkeiten         zum  Konzernabschluss,          zum  Konzernlagebericht          oder   unseren    bei  der  Prüfung

      erlangten     Kenntnissen       aufweisen     oder
    ●   anderweitig      wesentlich      falsch   dargestellt      erscheinen.

    Falls   wir  auf  Grundlage      der  von  uns  durchgeführten        Arbeiten     den  Schluss    ziehen,    dass  eine  wesentliche      falsche

    Darstellung      dieser   sonstigen     Informationen       vorliegt,     sind  wir  verpflichtet,      über   diese   Tatsache     zu berichten.     Wir
    haben   in diesem    Zusammenhang        nichts   zu berichten.
    Verantwortung        der  gesetzlichen      Vertreter     und  des  Aufsichtsrats       für  den  Konzernabschluss         und  den

    Konzernlagebericht
    Die  gesetzlichen      Vertreter     sind  verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Konzernabschlusses,           der  den  IFRS,   wie  sie

    in der  EU  anzuwenden       sind,   und  den  ergänzend     nach   § 315e    Abs. 1    HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen
    Vorschriften       in allen   wesentlichen       Belangen     entspricht,      und  dafür,   dass  der  Konzernabschluss         unter   Beachtung
    dieser   Vorschriften       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und
    Ertragslage      des  Konzerns     vermittelt.      Ferner    sind  die  gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für  die  internen
    Kontrollen,      die  sie  als  notwendig      bestimmt     haben,    um  die  Aufstellung      eines   Konzernabschlusses          zu ermöglichen,
    der  frei  von  wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten –          falschen    Darstellungen       ist.
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    Bei  der  Aufstellung      des  Konzernabschlusses          sind  die  gesetzlichen      Vertreter     dafür   verantwortlich,        die  Fähigkeit     des

    Konzerns     zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            zu beurteilen.      Des  Weiteren     haben   sie  die  Verantwortung,
    Sachverhalte       in Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit,            sofern   einschlägig,      anzugeben.
    Darüber    hinaus    sind  sie  dafür   verantwortlich,        auf  der  Grundlage      des  Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung
    der  Unternehmenstätigkeit            zu bilanzieren,      es sei  denn,   es besteht    die  Absicht    den  Konzern     zu liquidieren      oder   der
    Einstellung      des  Geschäftsbetriebs         oder   es besteht    keine   realistische      Alternative      dazu.
    Außerdem      sind  die  gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Konzernlageberichts,           der

    insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns     vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit
    dem  Konzernabschluss         in Einklang     steht,   den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und
    Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend     darstellt.     Ferner    sind  die  gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für
    die  Vorkehrungen        und  Maßnahmen       (Systeme),      die  sie  als  notwendig      erachtet    haben,    um  die  Aufstellung      eines
    Konzernlageberichts           in Übereinstimmung         mit  den  anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       zu
    ermöglichen,       und  um  ausreichende       geeignete     Nachweise      für  die  Aussagen     im  Konzernlagebericht          erbringen     zu
    können.
    Der  Aufsichtsrat      ist verantwortlich        für  die  Überwachung       des  Rechnungslegungsprozesses               des  Konzerns     zur

    Aufstellung      des  Konzernabschlusses          und  des  Konzernlageberichts.
    Verantwortung        des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Konzernabschlusses           und  des  Konzernlageberichts

    Unsere    Zielsetzung      ist,  hinreichende       Sicherheit     darüber    zu erlangen,     ob  der  Konzernabschluss         als  Ganzes    frei  von

    wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten –          falschen    Darstellungen       ist,  und  ob  der  Konzernlagebericht
    insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns     vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit
    dem  Konzernabschluss         sowie   mit  den  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnissen       in Einklang     steht,   den  deutschen
    gesetzlichen      Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend
    darstellt,     sowie   einen   Bestätigungsvermerk           zu erteilen,    der  unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss         und  zum
    Konzernlagebericht          beinhaltet.
    Hinreichende       Sicherheit     ist ein  hohes   Maß   an Sicherheit,      aber  keine   Garantie     dafür,   dass  eine  in Übereinstimmung

    mit  § 317  HGB   und  der  EU-APrVO      unter   Beachtung      der  vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten
    deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung         sowie   unter   ergänzender      Beachtung      der  ISA
    durchgeführte       Prüfung    eine  wesentliche      falsche    Darstellung      stets   aufdeckt.     Falsche    Darstellungen       können    aus
    Verstößen      oder   Unrichtigkeiten        resultieren      und  werden    als  wesentlich      angesehen,      wenn   vernünftigerweise         erwartet
    werden    könnte,    dass  sie  einzeln    oder   insgesamt     die  auf  der  Grundlage      dieses   Konzernabschlusses          und
    Konzernlageberichts           getroffenen      wirtschaftlichen        Entscheidungen        von  Adressaten      beeinflussen.
    Während     der  Prüfung    üben   wir  pflichtgemäßes        Ermessen     aus  und  bewahren     eine  kritische     Grundhaltung.        Darüber

    hinaus
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    ●   identifizieren       und  beurteilen     wir  die  Risiken    wesentlicher       – beabsichtigter        oder   unbeabsichtigter –          falscher

      Darstellungen       im  Konzernabschluss         und  im  Konzernlagebericht,           planen    und  führen    Prüfungshandlungen           als
      Reaktion     auf  diese   Risiken    durch   sowie   erlangen     Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  geeignet     sind,   um  als
      Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile        zu dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht
      aufgedeckt      werden,    ist  bei  Verstößen      höher   als  bei  Unrichtigkeiten,        da Verstöße     betrügerisches
      Zusammenwirken,          Fälschungen,       beabsichtigte       Unvollständigkeiten,           irreführende      Darstellungen       bzw.   das
      Außerkraftsetzen         interner    Kontrollen      beinhalten      können.
    ●   gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem  für  die  Prüfung    des  Konzernabschlusses          relevanten      internen

      Kontrollsystem        und  den  für  die  Prüfung    des  Konzernlageberichts           relevanten      Vorkehrungen        und  Maßnahmen,
      um  Prüfungshandlungen           zu planen,    die  unter   den  gegebenen      Umständen      angemessen      sind,   jedoch    nicht   mit
      dem  Ziel,   ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit       dieser   Systeme     abzugeben.
    ●   beurteilen     wir  die  Angemessenheit         der  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandten

      Rechnungslegungsmethoden               sowie   die  Vertretbarkeit       der  von  den  gesetzlichen      Vertretern      dargestellten
      geschätzten      Werte   und  damit   zusammenhängenden           Angaben.
    ●   ziehen    wir  Schlussfolgerungen          über   die  Angemessenheit         des  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandten

      Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            sowie,    auf  der  Grundlage      der
      erlangten     Prüfungsnachweise,          ob  eine  wesentliche      Unsicherheit       im  Zusammenhang        mit  Ereignissen      oder
      Gegebenheiten        besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an der  Fähigkeit     des  Konzerns     zur  Fortführung      der
      Unternehmenstätigkeit            aufwerfen     können.    Falls   wir  zu dem  Schluss    kommen,     dass  eine  wesentliche
      Unsicherheit       besteht,    sind  wir  verpflichtet,      im  Bestätigungsvermerk           auf  die  dazugehörigen        Angaben     im
      Konzernabschluss         und  im  Konzernlagebericht          aufmerksam      zu machen    oder,   falls  diese   Angaben     unangemessen
      sind,   unser   jeweiliges     Prüfungsurteil       zu modifizieren.       Wir  ziehen    unsere    Schlussfolgerungen          auf  der  Grundlage
      der  bis  zum  Datum    unseres    Bestätigungsvermerks           erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige      Ereignisse      oder
      Gegebenheiten        können    jedoch    dazu   führen,    dass  der  Konzern     seine   Unternehmenstätigkeit            nicht   mehr
      fortführen     kann.
    ●   beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Konzernabschlusses          einschließlich       der

      Angaben     sowie   ob  der  Konzernabschluss         die  zugrunde     liegenden     Geschäftsvorfälle         und  Ereignisse      so darstellt,
      dass  der  Konzernabschluss         unter   Beachtung      der  IFRS,   wie  sie  in der  EU  anzuwenden       sind,   und  der  ergänzend
      nach   § 315e    Abs. 1    HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       ein  den  tatsächlichen
      Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und  Ertragslage      des  Konzerns     vermittelt.
    ●   holen   wir  ausreichende       geeignete     Prüfungsnachweise          für  die  Rechnungslegungsinformationen                 der

      Unternehmen       oder   Geschäftstätigkeiten           innerhalb     des  Konzerns     ein,  um  Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss
      und  zum  Konzernlagebericht          abzugeben.      Wir  sind  verantwortlich        für  die  Anleitung,      Überwachung       und
      Durchführung       der  Konzernabschlussprüfung.              Wir  tragen   die  alleinige     Verantwortung        für  unsere
      Prüfungsurteile.
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    ●   beurteilen     wir  den  Einklang     des  Konzernlageberichts           mit  dem  Konzernabschluss,          seine   Gesetzesentsprechung

      und  das  von  ihm  vermittelte      Bild  von  der  Lage   des  Konzerns.
    ●   führen    wir  Prüfungshandlungen           zu den  von  den  gesetzlichen      Vertretern      dargestellten       zukunftsorientierten

      Angaben     im  Konzernlagebericht          durch.   Auf  Basis   ausreichender       geeigneter      Prüfungsnachweise          vollziehen      wir
      dabei   insbesondere       die  den  zukunftsorientierten          Angaben     von  den  gesetzlichen      Vertretern      zugrunde     gelegten
      bedeutsamen       Annahmen      nach   und  beurteilen     die  sachgerechte       Ableitung     der  zukunftsorientierten          Angaben     aus
      diesen    Annahmen.      Ein  eigenständiges        Prüfungsurteil       zu den  zukunftsorientierten          Angaben     sowie   zu den
      zugrunde     liegenden     Annahmen      geben   wir  nicht   ab.  Es  besteht    ein  erhebliches      unvermeidbares        Risiko,    dass
      künftige    Ereignisse      wesentlich      von  den  zukunftsorientierten          Angaben     abweichen.
    Wir  erörtern    mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         unter   anderem     den  geplanten     Umfang    und  die

    Zeitplanung      der  Prüfung    sowie   bedeutsame      Prüfungsfeststellungen,            einschließlich       etwaiger     Mängel    im  internen
    Kontrollsystem,        die  wir  während     unserer    Prüfung    feststellen.
    Wir  geben   gegenüber      den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         eine  Erklärung     ab,  dass  wir  die  relevanten

    Unabhängigkeitsanforderungen                eingehalten      haben,    und  erörtern    mit  ihnen   alle  Beziehungen       und  sonstigen
    Sachverhalte,       von  denen   vernünftigerweise         angenommen       werden    kann,   dass  sie  sich  auf  unsere    Unabhängigkeit
    auswirken,      und  die  hierzu   getroffenen      Schutzmaßnahmen.
    Wir  bestimmen      von  den  Sachverhalten,        die  wir  mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         erörtert    haben,

    diejenigen      Sachverhalte,       die  in der  Prüfung    des  Konzernabschlusses          für  den  aktuellen     Berichtszeitraum         am
    bedeutsamsten        waren   und  daher   die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           sind.   Wir  beschreiben      diese
    Sachverhalte       im  Bestätigungsvermerk,           es sei  denn,   Gesetze    oder   andere    Rechtsvorschriften          schließen     die
    öffentliche      Angabe    des  Sachverhalts       aus.
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    SONSTIGE      GESETZLICHE        UND   ANDERE     RECHTLICHE        ANFORDERUNGEN

    Übrige    Angaben     gemäß    Artikel    10  EU-APrVO

    Wir  wurden    von  der  Hauptversammlung          am  28.  März   2019   als  Konzernabschlussprüfer             gewählt.     Wir  wurden    am  6.

    August    2019   vom   Aufsichtsrat      beauftragt.      Wir  sind  ununterbrochen        seitdem    die  Gesellschaft      im  Geschäftsjahr       1996
    erstmals    die  Anforderungen        als  Unternehmen       von  öffentlichem       Interesse     im  Sinne   des  § 319a   Abs.   1 Satz  1 HGB
    erfüllte    als  Konzernabschlussprüfer             der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn,   tätig.
    Wir  erklären,     dass  die  in diesem    Bestätigungsvermerk           enthaltenen      Prüfungsurteile        mit  dem  zusätzlichen      Bericht    an

    den  Prüfungsausschuss          nach   Artikel 11     EU-APrVO      (Prüfungsbericht)         in Einklang     stehen.
    VERANTWORTLICHER             WIRTSCHAFTSPRÜFER

    Der  für  die  Prüfung     verantwortliche         Wirtschaftsprüfer          ist  Thomas     Tandetzki.

    Frankfurt     am  Main,   den  10.  Februar    2020

    PricewaterhouseCoopers             GmbH

    Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
    Dr.  Peter   Bartels                  Thomas    Tandetzki

    Wirtschaftsprüfer                       Wirtschaftsprüfer
    （ ※ ）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は有価証券報告書提出会社


        が別途保管しております。
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                                ( 訳文)

                           独立監査人の監査報告書
    ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフト(ボン)

    年次財務書類及び経営者報告書の監査に関する報告

    監査意見

     私どもは、2019年12月31日現在の貸借対照表、2019年１月１日から12月31日までの事業年度における損益計算
    書、並びに認識及び測定方針に関する表示が含まれた財務書類に対する注記から構成されるドイツテレコム・アク
    ティエンゲゼルシャフト(ボン)の年次財務書類の監査を行った。私どもはまた、2019年１月１日から12月31日まで
    の事業年度に係るドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの経営者報告書(グループ経営者報告書と一体と
    なっている)についても監査を行った。ドイツの法令上の要件に準拠して、私どもは、本監査報告書の「その他の
    記載内容」セクションに記載されている、経営者報告書の内容については監査を行っていない。
     私どもの意見は、監査の過程で得た知識に基づいている。

     ■添付の年次財務書類は、すべての重要な点において、ドイツの商法の要件に準拠し、またドイツの法令上の会

       計原則に従って、会社の2019年12月31日現在の資産、負債及び財政状態、並びに2019年１月１日から12月31日
       までの事業年度における経営成績の真実かつ公正な概観を示している。
     ■添付の経営者報告書は、全体として、会社の状態の適切な概観を示している。当該経営者報告書は、すべての
       重要な点において、年次財務書類と首尾一貫しており、ドイツの法令上の要件に準拠し、また将来の発展の機
       会とリスクを適切に示している。経営者報告書に対する私どもの監査意見は、経営者報告書のうち、本監査報
       告書の「その他の記載内容」セクションに記載されている内容を網羅するものではない。
     ドイツ商法典第322条第３項第１文に従い、私どもは、私どもの監査の結果として、年次財務書類及び経営者報

    告書の法令遵守に関するいかなる限定事項もないことを宣言する。
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    監査意見の基礎
     私どもは、ドイツ商法典第317条、EU監査規則(第537/2014号、以下「EU監査規則」という。)及びドイツ経済監
    査士協会(Institut          der  Wirtschaftsprüfer)(IDW)により規定されているドイツで一般に認められた財務書類監査
    基準に従って年次財務書類及び経営者報告書の監査を実施した。私どもは、追加的に国際監査基準(ISA)に従って
    年次財務書類監査を実施した。これらの規定、原則及び基準の下での私どもの責任は、本監査報告書の「年次財務
    書類及び経営者報告書の監査に対する監査人の責任」セクションに詳述されている。私どもは、欧州連合の法律、
    ドイツ商法及び職業的専門家に関する法律の要件に準拠し、会社から独立している。さらに、私どもはこれらの規
    定に準拠してドイツにおけるその他の職業的専門家としての責任を果たした。また、EU監査規則第10条第(２)項
    (f)に基づき、EU監査規則第５条第(１)項で禁止される非監査業務の提供を行わなかったことを宣言する。私ども
    は、年次財務書類及び経営者報告書に関する監査意見の表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判
    断している。
    年次財務書類監査における監査上の主要な検討事項

     監査上の主要な検討事項とは、私どもの職業的専門家としての判断において、2019年１月１日から12月31日まで
    の事業年度における年次財務書類の監査で最も重要な事項である。かかる事項は年次財務書類全体に対する監査の
    観点から、当該監査に基づく監査意見の形成において取扱われており、各事項に対する個別の監査意見は表明しな
    い。
     私どもの見解では、監査上の主要な検討事項は以下の通りである。

    1| 子会社に対する持分の回収可能性

     監査上の主要な検討事項は、以下の通りの構成で記載している。

    1| 項目及び論点

    2| 監査アプローチ及び検出事項
    3| 詳細情報に関する参照先
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     以下は、監査上の主要な検討事項である。
    1| 子会社に対する持分の回収可能性

    1|2019   年12月31日現在のドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの年次財務書類において、子会社に対する
     持分は784億ユーロ(資産合計の63％)計上されている。子会社に対する持分は、ドイツの商法に基づき低価法(取
     得原価と公正価値のいずれか低い方)で測定される。ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトは、貸借対
     照表日現在における持分投資について減損テストを行った。帳簿価額478億ユーロの投資の公正価値を算定する
     ために、会計事務所から専門家の意見を入手した。ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトは、これらの
     意見の結果を、自社の意見として採用した。その他のすべての重要な関係会社に対する持分については、ドイツ
     テレコム・アクティエンゲゼルシャフトは自社において事業及び株式の評価を行い、公正価値を算定した。専門
     家から入手した意見、会社の評価及びその他の文書に基づき、2019年度には、ヘレニック・テレコミュニケー
     ションズ・オーガナイゼーションS.A.(OTE)(アテネ、ギリシャ)に対する持分について９億ユーロの減損損失の
     戻入れを認識する必要が生じた。                 T モバイルUSAインク(ベルビュー、米国)(以下「TモバイルUS」という。)に対
     する間接保有持分は、TモバイルUSAとスプリント・コーポレーション(オーバーランド・パーク、カンサス州、
     米国)(以下「スプリント」という。)の企業結合契約に規定されている株式交換比率に基づき測定された。これ
     によって導き出された合弁会社に対するTモバイルUSの保有持分、及びTモバイルUSとスプリントの時価総額合計
     に基づき、TモバイルUSの価値が算定された。                        関係会社に対するその他の持分の公正価値は、それぞれの場合に
     おいて、     業務執行取締役        が作成した予算の将来予測に基づき、割引キャッシュ・フロー・モデルを用いて、予想
     将来キャッシュ・フローの現在価値として算定された。当該測定結果は、特に                                          業務執行取締役        の将来キャッ
     シュ・フローの見積り及び使用する個々の割引率によって異なる。したがって、測定は不確実性を伴うこととな
     る。本事項は、かかる背景及びドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトの                                         資産、負債      及び経営成績におけ
     る重要性により、私どもの監査において特に重要であった。
    2| 私どもは、監査の一環として、2019年12月31日現在において外部の専門家が行った評価の使用可能性                                                   、特に職業

     的専門家に求められる評価基準に従って適切に作成されたかどうか                                  を評価した。私どもはまた、専門家の意見の
     基礎となった未加工のデータ、仮定、使用された方法及び過年度の期間との比較における整合性を理解した。私
     どもの分析の結果、年次財務書類に関して入手した専門家の意見の使用可能性に関するいかなる限定事項もな
     かった。
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     ドイツテレコム・アクティエンゲゼルシャフトが自社で行った評価については、私どもは、職業的専門家に求め
     られる関連する測定基準に基づいて、公正価値が割引キャッシュ・フロー法を用いて適切に算定されているか評
     価した。私どもは、基礎となる将来キャッシュ・インフロー及び使用された資本コストが、全体として適切な基
     準であるかをレビューした。私どもの評価において特に依拠したのは、一般的な市場予測及びセクター特有の市
     場予測との比較、並びに主要な計画のバリュードライバーに関する                                  業務執行取締役        の詳述である。適用された割
     引率の変化が相対的に小さい場合でも、状況によっては価値に重要な影響を与えるとの知見から、私どもは特
     に、適用された割引率の算定に用いられたパラメータのテストに対して焦点を当て、測定モデルを評価した。                                                        T
     モバイルUSの評価に関して、私どもは特に、適用された株式交換比率を企業結合契約と照合し、資本市場データ
     に基づき時価総額を導き出すのに使用された株価を検証した。                                私どもの見解では、          業務執行取締役        が測定に用い
     たインプット及び仮定は、              回収可能性の見直しに関して               適切に導き出されたものであった。
    3| 金融資産及び       その回収可能性        に関する会社の開示は、年次財務書類に対する注記の「会計方針の要約」、並びに

     注記１「非流動資産」及び              注記21「その他の営業収益」               に含まれている。
    その他の記載内容

     業務執行取締役はその他の記載内容について責任を有している。その他の記載内容は、経営者報告書の以下の非
    監査部分から構成される。
     ■経営者報告書の「その他の開示-ドイツ商法典(HGB)第289f条及び第315d条に従ったコーポレート・ガバナンス

       報告書」セクションに記載された、ドイツ商法典第289f条及び第315d条に基づくコーポレート・ガバナンスに
       関する報告書
     ■経営者報告書の「企業としての責任及び非財務書類」セクションに記載された、ドイツ商法典第289b条第１項
       及び第315b条第１項に基づく非財務書類
     年次財務書類及び経営者報告書に関する私どもの監査意見は、その他の記載内容を対象としていないため、私ど

    もは、当該記載内容に対する監査意見又は当該記載内容を保証する結論をいかなる形式においても表明しない。
     監査に関する私どもの責任は、その他の記載内容を読み、その過程で、以下の事項を検討することである。

     ■当該内容が年次財務書類、経営者報告書又は私どもが監査上入手した知識と著しく矛盾していないか

     ■当該内容に重要な虚偽記載であると疑われるようなものがないか
     私どもの実施した作業に基づいて、当該その他の記載内容に重要な虚偽の記載があるとの結論に至った場合、私

    どもは、かかる事実を報告する必要がある。私どもはこの点に関し、報告すべきことはない。
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    年次財務書類及び経営者報告書に対する業務執行取締役及び監査役会の責任
     業務執行取締役は、すべての重要な点において、ドイツの商法の要件に準拠して年次財務書類を作成し、またド
    イツの法令上の会計原則に従い、年次財務書類が会社の資産、負債、財政状態及び経営成績の真実かつ公正な概観
    を示す責任を有する。さらに、業務執行取締役は、不正か誤謬かを問わず、重要な虚偽表示のない年次財務書類を
    作成するためにドイツの法令上の会計原則に従い業務執行取締役が必要と判断する内部統制についても責任を有す
    る。
     年次財務書類の作成において、業務執行取締役は、継続企業としての会社の存続能力を評価する責任を有する。

    業務執行取締役はまた、(該当する場合)継続企業に関連する事項を開示する責任を有する。さらに、業務執行取締
    役は、継続企業の前提による会計処理に基づいた財務報告を実施する責任を有する。ただし、実際の状況や法的な
    状況と矛盾する場合はこの限りでない。
     さらに、業務執行取締役は、経営者報告書を作成する責任を有する。当該報告書では、全体として会社の状態の

    適切な概観を示し、すべての重要な点において、年次財務書類と首尾一貫していること、ドイツの法令上の要件に
    準拠していること、また将来の発展の機会とリスクを適切に表示することが求められる。さらに、業務執行取締役
    は、適用されるドイツの法令上の要件に従った経営者報告書を作成し、経営者報告書におけるアサーションについ
    て十分かつ適切な証拠を提供するために、業務執行取締役が必要とみなした当該取決め及び措置(システム)につい
    ても責任を有する。
     監査役会は、年次財務書類及び経営者報告書の作成に関する会社の財務報告プロセスについて監督する責任を有

    する。
    年次財務書類及び経営者報告書の監査に対する監査人の責任

     私どもの目的は、全体として年次財務書類に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がないか、また、経営者報告書
    が、全体として、会社の状態の適切な概観を示し、すべての重要な点において、年次財務書類及び監査上入手した
    知識と首尾一貫しているか、ドイツの法令上の要件に準拠しているか、また将来の発展の機会とリスクを適切に表
    示しているかについて合理的な保証を得ること、並びに年次財務書類及び経営者報告書に関する私どもの意見を含
    めた監査報告書を発行することにある。
     合理的な保証は、高い水準の保証であるが、ドイツ商法典第317条、EU監査規則及びドイツ経済監査士協会(IDW)

    により規定されているドイツで一般に認められた財務書類監査基準に準拠し、また追加的に国際監査基準(ISA)に
    準拠して実施された監査が重要な虚偽表示を常に発見することを確約するものではない。虚偽表示は、不正又は誤
    謬から発生する可能性があり、個別に又は集計すると、当該年次財務書類及び経営者報告書の利用者の経済的意思
    決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
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     私どもは、監査期間にわたり職業的専門家としての判断を行い、職業的専門家としての懐疑心を保持する。さら
    に以下の事項についても実施する。
    ■不正又は誤謬による年次財務書類及び経営者報告書の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応

     した監査手続を立案、実施し、私どもの監査意見の基礎を提供する十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正に
     よる重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による当該リスクよりも高くなる。これは、不正には、共
     謀、文書を偽造すること、意図的な除外、虚偽の言明、及び内部統制の無効化が伴うためである。
    ■状況に応じて適切な監査手続を立案するために、年次財務書類監査に関連する内部統制、並びに経営者報告書監
     査に関連する取決め及び措置(システム)を理解する。ただし、これは、会社のそれらのシステムの有効性に対す
     る監査意見を表明するためではない。
    ■業務執行取締役によって使用されている会計方針の適切性、業務執行取締役によって行われた見積り及び関連す
     る開示の妥当性を評価する。
    ■財務書類の作成において業務執行取締役が継続企業の前提により会計処理を実施したことの適切性について結論
     を下す。また、入手した監査証拠に基づき、会社の継続企業としての存続能力に重要な疑義を生じさせるような
     事象又は状況に関して、重要な不確実性が存在するか否かを判断する。重要な不確実性が存在するとの結論に
     至った場合、私どもは、年次財務書類又は経営者報告書の関連する開示を参照するよう監査報告書において促す
     か、又は当該開示が不十分な場合は、それぞれに対する監査意見を修正することが求められる。私どもの結論
     は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいている。しかし、将来の事象又は状況により、会社が継続企
     業として存続できなくなる可能性がある。
    ■年次財務書類の全体的な表示、構成及び内容(開示を含む。)、並びに年次財務書類が、ドイツの法令上の会計原
     則に準拠して、会社の資産、負債、財政状態及び経営成績の真実かつ公正な概観を示すように、年次財務書類に
     おいて基礎となる取引や会計事象が示されているかを評価する。
    ■経営者報告書について、年次財務書類と首尾一貫しており、ドイツの法令上の要件に準拠し、会社の状態の適切
     な概観を示しているか評価する。
    ■業務執行取締役が経営者報告書に示した将来の情報について監査手続を実施する。十分かつ適切な監査証拠に基
     づいて、私どもは特に、業務執行取締役が将来の情報の基礎として使用した重要な仮定を評価し、また、当該仮
     定から将来の情報が適切に導き出されているかを評価する。私どもは、将来の情報及び基礎とする仮定につい
     て、別個の監査意見は表明しない。将来の事象が予測された情報から大きく乖離するという重要で回避不能なリ
     スクがある。
     私どもは、統治責任者と、特に、計画した監査の範囲とその実施時期、及び監査上の重要な検出事項(監査の過

    程で識別した内部統制の重要な不備を含む。)に関して、協議する。
     また、私どもは、統治責任者に、独立性についての規定を遵守している旨を書面で伝達し、また、独立性に影響

    を与えると合理的に考えられる全ての関係やその他の事項及び(該当する場合)関連するセーフガードについて統治
    責任者と協議する。
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     統治責任者との協議事項から、私どもは、当期の年次財務書類の監査において最も重要性のある事項、すなわち
    監査上の主要な検討事項を決定する。私どもは、かかる事項を年次財務書類の監査に関する監査報告書に記載する
    が、法令又は規制により当該事項の公開が禁止されている場合はこの限りでない。
    その他の法令及び規制上の要件

    EU 監査規則第10条に基づく追加情報

     私どもは、2019年         ３月28日     開催の年次株主総会において監査人に選任された。私どもは、                                2019  年８月６     日に監査
    役会より関与を依頼された。私どもは、1996年度に、会社がドイツ商法典第319a条第１項に基づく社会的影響度の
    高い事業体としての要件を初めて満たして以来、継続的にドイツ・テレコム・アクティエンゲゼルシャフト(ボン)
    の監査人である。
     私どもは、EU監査規則第11条(長文式監査報告書)に基づいて、本監査報告書に記載されている監査意見が監査委

    員会に提出する追加報告書と首尾一貫していることを宣言する。
    エンゲージメントの責任を有するドイツにおける経済監査士

     エンゲージメントの責任を有するドイツにおける経済監査士は、トーマス・タンデツキである。

    フランクフルト・アム・マイン、                 2020  年２月10日

    プライスウォーターハウスクーパース　ゲーエムベーハー
    監査法人
    (Dr.  ペーター・バーテルズ)                        ( トーマス・タンデツキ)

    ドイツ経済監査士                           ドイツ経済監査士
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    BESTÄTIGUNGSVERMERK                DES   UNABHÄNGIGEN          ABSCHLUSSPRÜFERS

    An  die  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn

    VERMERK      ÜBER    DIE  PRÜFUNG      DES   JAHRESABSCHLUSSES             UND   DES   LAGEBERICHTS

    Prüfungsurteile

    Wir  haben   den  Jahresabschluss        der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn,   - bestehend     aus  der  Bilanz    zum

    31.  Dezember     2019   und  der  Gewinn-     und  Verlustrechnung         für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.
    Dezember     2019   sowie   dem  Anhang,     einschließlich       der  Darstellung      der  Bilanzierungs-        und  Bewertungsmethoden -
    geprüft.    Darüber    hinaus    haben   wir  den  Lagebericht      der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          der  mit  dem
    Konzernlagebericht          zusammengefasst         ist,  für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2019   geprüft.
    Die  im  Abschnitt     „Sonstige     Informationen“        unseres    Bestätigungsvermerks           genannten     Bestandteile      des  Lageberichts
    haben   wir  in Einklang     mit  den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       nicht   inhaltlich     geprüft.
    Nach   unserer    Beurteilung      aufgrund     der  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnisse

    ●   entspricht     der  beigefügte      Jahresabschluss        in allen   wesentlichen       Belangen     den  deutschen     handelsrechtlichen

      Vorschriften       und  vermittelt     unter   Beachtung      der  deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Buchführung       ein  den
      tatsächlichen       Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-       und  Finanzlage      der  Gesellschaft      zum  31.
      Dezember     2019   sowie   ihrer   Ertragslage      für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2019   und
    ●   vermittelt     der  beigefügte      Lagebericht      insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft.       In allen

      wesentlichen       Belangen     steht   dieser   Lagebericht      in Einklang     mit  dem  Jahresabschluss,         entspricht     den  deutschen
      gesetzlichen      Vorschriften       und  stellt   die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend     dar.
      Unser   Prüfungsurteil       zum  Lagebericht      erstreckt     sich  nicht   auf  den  Inhalt   der  im  Abschnitt     „Sonstige
      Informationen“        genannten     Bestandteile      des  Lageberichts.
    Gemäß    § 322   Abs. 3    Satz 1   HGB   erklären    wir,  dass  unsere    Prüfung    zu keinen    Einwendungen        gegen   die

    Ordnungsmäßigkeit          des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts       geführt    hat.
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    Grundlage      für  die  Prüfungsurteile

    Wir  haben   unsere    Prüfung    des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts       in Übereinstimmung         mit  § 317   HGB   und

    der  EU-Abschlussprüferverordnung                (Nr.  537/2014;     im  Folgenden      „EU-APrVO“)        unter   Beachtung      der  vom   Institut
    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten       deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung
    durchgeführt.       Die  Prüfung    des  Jahresabschlusses         haben   wir  unter   ergänzender      Beachtung      der  International
    Standards     on  Auditing     (ISA)   durchgeführt.       Unsere    Verantwortung        nach   diesen    Vorschriften,       Grundsätzen       und
    Standards     ist  im  Abschnitt     „Verantwortung         des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Jahresabschlusses         und  des
    Lageberichts“       unseres    Bestätigungsvermerks           weitergehend       beschrieben.       Wir  sind  von  dem  Unternehmen
    unabhängig      in Übereinstimmung         mit  den  europarechtlichen         sowie   den  deutschen     handelsrechtlichen          und
    berufsrechtlichen         Vorschriften       und  haben   unsere    sonstigen     deutschen     Berufspflichten        in Übereinstimmung         mit
    diesen    Anforderungen        erfüllt.    Darüber    hinaus    erklären    wir  gemäß    Artikel    10  Abs.   2 Buchst.    f) EU-APrVO,       dass  wir
    keine   verbotenen      Nichtprüfungsleistungen             nach   Artikel    5 Abs.   1 EU-APrVO      erbracht    haben.    Wir  sind  der
    Auffassung,      dass  die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise          ausreichend      und  geeignet     sind,   um  als  Grundlage      für
    unsere    Prüfungsurteile        zum  Jahresabschluss        und  zum  Lagebericht      zu dienen.
    Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           in der  Prüfung    des  Jahresabschlusses

    Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           sind  solche    Sachverhalte,       die  nach   unserem     pflichtgemäßen        Ermessen     am

    bedeutsamsten        in unserer    Prüfung    des  Jahresabschlusses         für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar     bis  zum
    31. Dezember 2019          waren.    Diese   Sachverhalte       wurden    im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    des
    Jahresabschlusses         als  Ganzem    und  bei  der  Bildung    unseres    Prüfungsurteils        hierzu   berücksichtigt;        wir  geben   kein
    gesondertes      Prüfungsurteil       zu diesen    Sachverhalten       ab.
    Aus  unserer    Sicht   war  folgender     Sachverhalt      am  bedeutsamsten        in unserer    Prüfung:

    ❶   Werthaltigkeit        der  Anteile    an verbundenen       Unternehmen

    Unsere    Darstellung      dieses   besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalts           haben   wir  wie  folgt   strukturiert:

    ①   Sachverhalt      und  Problemstellung
    ②   Prüferisches      Vorgehen     und  Erkenntnisse
    ③   Verweis     auf  weitergehende        Informationen
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    Nachfolgend       stellen    wir  den  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalt           dar:
    ❶   Werthaltigkeit        der  Anteile    an verbundenen       Unternehmen

    ①  In dem  Jahresabschluss        der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          werden    zum  31. Dezember       2019   Anteile    an

    verbundenen       Unternehmen       in Höhe   von  € 78,4   Mrd.   (63%   der  Bilanzsumme)        ausgewiesen.       Die  handelsrechtliche
    Bewertung      von  Anteilen     an verbundenen       Unternehmen       richtet    sich  nach   den  Anschaffungskosten           und  dem
    niedrigeren      beizulegenden        Wert.   Die  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          hat  zum  Abschlussstichtag         die
    Werthaltigkeit        ihrer   Beteiligungsansätze          überprüft.     Für  Beteiligungsbuchwerte            in Höhe   von  € 47,8   Mrd.   wurden
    gutachterliche       Stellungnahmen        von  Wirtschaftsprüfungsgesellschaften                  zur  Bestimmung       der  beizulegenden        Werte
    eingeholt,     deren   Ergebnisse      sich  die  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          zu  Eigen   gemacht     hat.  Für  alle  weiteren
    wesentlichen       Anteile    an verbundenen       Unternehmen       wurden    durch   die  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft          eigene
    Unternehmens-        und  Eigenkapitalbewertungen             zur  Ermittlung      der  beizulegenden        Werte   durchgeführt.       Auf  Basis   der
    vorliegenden       gutachterlichen        Stellungnahmen,         Berechnungen        der  Gesellschaft      sowie   weiterer    Dokumentationen
    ergab   sich  für  das  Geschäftsjahr       2019   ein  Wertaufholungsbedarf            von  € 0,9  Mrd.   auf  die  Anteile    an der  Hellenic
    Telecommunications           Organization       S.A.   (OTE),    Athen,    Griechenland.       Die  Bewertung      der  indirekt    gehaltenen
    Anteile    an der  T-Mobile     US  Inc.,   Bellevue,     USA   (T-Mobile      US)  erfolgte    auf  Basis   des  im  Business     Combination
    Agreement      festgelegten      Aktienumtauschverhältnisses               von  T-Mobile     US  und  Sprint   Corporation,       Overland     Park,
    Kansas,    USA   (Sprint).     Aus  dem  daraus    abgeleiteten      Anteil   der  T-Mobile     US  an der  kombinierten       Einheit    und  der
    Summe    der  Marktkapitalisierungen            von  T-Mobile     US  und  Sprint   wurde   der  Wert   der  T-Mobile     US  ermittelt.     Die
    beizulegenden        Werte   der  übrigen    Anteile    an verbundenen       Unternehmen       wurden    jeweils    als  Barwerte     der
    erwarteten      künftigen     Zahlungsströme        mittels    Discounted-Cashflow-Modellen                ermittelt,     wobei   die  von  den
    gesetzlichen      Vertretern      erstellten     Planungsrechnungen           zugrunde     gelegt   wurden.    Das  Ergebnis     dieser   Bewertungen
    ist insbesondere       von  der  Einschätzung       der  künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            durch   die  gesetzlichen      Vertreter     und
    von  den  jeweils    verwendeten       Diskontierungszinssätzen             abhängig.     Die  Bewertungen       sind  daher   mit  Unsicherheiten
    behaftet.     Vor  diesem    Hintergrund      und  angesichts      der  wesentlichen       Bedeutung      für  die  Vermögens-       und  Ertragslage
    der  Deutschen      Telekom     Aktiengesellschaft          war  dieser   Sachverhalt      im  Rahmen    unserer    Prüfung    von  besonderer
    Bedeutung.
    ②  Die  von  den  externen     Gutachtern      zum  31.  Dezember     2019   durchgeführten        Bewertungen       haben   wir  im  Rahmen

    unserer    Prüfung    auf  ihre  Verwertbarkeit        gewürdigt;      insbesondere       ob  sie  unter   Beachtung      der  relevanten
    berufsständischen         Bewertungsstandards           erfolgt    sind.   Zudem    haben   wir  uns  ein  Verständnis      über   die  den  Gutachten
    zugrundeliegenden          Ausgangsdaten,        die  getroffenen      bzw.   verwendeten       Annahmen      und  Methoden     sowie   deren
    Stetigkeit     im  Verhältnis      zu  Vorperioden       verschafft.      Im  Ergebnis     führte   unsere    Analyse    zu keinen    Einschränkungen
    hinsichtlich      der  Verwertbarkeit        der  vorgelegten      Gutachten     im  Rahmen    des  Jahresabschlusses.
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    Bezogen     auf  die  von  der  Deutschen      Telekom     Aktiengesellschaft          selbst   durchgeführten        Bewertungen       haben   wir

    beurteilt,     ob  die  beizulegenden        Werte   sachgerecht      mittels    DCF-Verfahren        unter   Beachtung      der  relevanten
    berufsständischen         Bewertungsstandards           ermittelt     wurden.    Hierzu    haben   wir  überprüft,     ob  die  zugrundeliegenden
    künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            und  die  angesetzten      Kapitalkosten       insgesamt     eine  sachgerechte       Grundlage
    darstellen.     Bei  unserer    Einschätzung       haben   wir  uns  unter   anderem     auf  einen   Abgleich     mit  allgemeinen      und
    branchenspezifischen           Markterwartungen          sowie   umfangreiche       Erläuterungen       der  gesetzlichen      Vertreter     zu den
    wesentlichen       Werttreibern       der  Planung    gestützt.     Mit  der  Kenntnis,     dass  bereits    relativ    kleine   Veränderungen        des
    verwendeten       Diskontierungszinssatzes             teilweise     wesentliche      Wertauswirkungen          haben   können,    haben   wir  uns
    intensiv    mit  den  bei  der  Bestimmung       des  verwendeten       Diskontierungszinssatzes             herangezogenen        Parameter
    beschäftigt      und  das  Berechnungsschema           nachvollzogen.        In Bezug   auf  die  Bewertung      der  T-Mobile     US  haben   wir
    unter   anderem     das  angewandte      Aktienumtauschverhältnis             mit  dem  Business     Combination       Agreement      abgestimmt
    sowie   die  verwendeten       Aktienkurse      zur  Ableitung     der  Marktkapitalisierungen            anhand    von  Kapitalmarktdaten
    überprüft.     Die  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandten       Bewertungsparameter           und  -annahmen      sind  aus
    unserer    Sicht   zur  Überprüfung       der  Werthaltigkeit        sachgerecht      abgeleitet     worden.
    ③  Die  Angaben     der  Gesellschaft      im  Anhang    zu den  Finanzanlagen        und  deren   Werthaltigkeit        sind  im  Abschnitt

    „Grundlagen       und  Methoden“      sowie   den  Gliederungspunkten          1 „Anlagevermögen“          und  21  „Sonstige     betriebliche
    Erträge“     enthalten.
    Sonstige     Informationen

    Die  gesetzlichen      Vertreter     sind  für  die  sonstigen     Informationen       verantwortlich.        Die  sonstigen     Informationen

    umfassen     die  folgenden     nicht   inhaltlich     geprüften     Bestandteile      des  Lageberichts:
      ●  die  im  Abschnitt     „Sonstige     Angaben     – Erklärung     zur  Unternehmensführung            gemäß §§ 289f, 315d           HGB“

        des  Lageberichts       enthaltene     Erklärung     zur  Unternehmensführung            nach   § 289f   HGB   und  § 315d   HGB
      ●   die  im  Abschnitt     „Corporate      Responsibility        und  nichtfinanzielle        Erklärung“      des  Lageberichts       enthaltene

        nichtfinanzielle        Erklärung     nach   § 289b   Abs.   1 HGB   und  § 315b   Abs.   1 HGB
    Unsere    Prüfungsurteile        zum  Jahresabschluss        und  zum  Lagebericht      erstrecken     sich  nicht   auf  die  sonstigen

    Informationen,        und  dementsprechend         geben   wir  weder   ein  Prüfungsurteil       noch   irgendeine      andere    Form   von
    Prüfungsschlussfolgerung             hierzu   ab.
    Im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    haben   wir  die  Verantwortung,        die  sonstigen     Informationen       zu lesen   und

    dabei   zu würdigen,     ob  die  sonstigen     Informationen
    ●   wesentliche      Unstimmigkeiten         zum  Jahresabschluss,         zum  Lagebericht      oder   unseren    bei  der  Prüfung    erlangten

      Kenntnissen       aufweisen     oder
    ●   anderweitig      wesentlich      falsch   dargestellt      erscheinen.

    Falls   wir  auf  Grundlage      der  von  uns  durchgeführten        Arbeiten     den  Schluss    ziehen,    dass  eine  wesentliche      falsche

    Darstellung      dieser   sonstigen     Informationen       vorliegt,     sind  wir  verpflichtet,      über   diese   Tatsache     zu berichten.     Wir
    haben   in diesem    Zusammenhang        nichts   zu berichten.
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    Verantwortung        der  gesetzlichen      Vertreter     und  des  Aufsichtsrats       für  den  Jahresabschluss         und  den  Lagebericht

    Die  gesetzlichen      Vertreter     sind  verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Jahresabschlusses,          der  den  deutschen

    handelsrechtlichen          Vorschriften       in allen   wesentlichen       Belangen     entspricht,      und  dafür,   dass  der  Jahresabschluss
    unter   Beachtung      der  deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Buchführung       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen
    entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und  Ertragslage      der  Gesellschaft      vermittelt.      Ferner    sind  die
    gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für  die  internen    Kontrollen,      die  sie  in Übereinstimmung         mit  den  deutschen
    Grundsätzen       ordnungsmäßiger         Buchführung       als  notwendig      bestimmt     haben,    um  die  Aufstellung      eines
    Jahresabschlusses         zu ermöglichen,       der  frei  von  wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen
    Darstellungen       ist.
    Bei  der  Aufstellung      des  Jahresabschlusses         sind  die  gesetzlichen      Vertreter     dafür   verantwortlich,        die  Fähigkeit     der

    Gesellschaft      zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            zu beurteilen.      Des  Weiteren     haben   sie  die  Verantwortung,
    Sachverhalte       in Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit,            sofern   einschlägig,      anzugeben.
    Darüber    hinaus    sind  sie  dafür   verantwortlich,        auf  der  Grundlage      des  Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung
    der  Unternehmenstätigkeit            zu bilanzieren,      sofern   dem  nicht   tatsächliche      oder   rechtliche     Gegebenheiten
    entgegenstehen.
    Außerdem      sind  die  gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Lageberichts,       der  insgesamt     ein

    zutreffendes       Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft      vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit  dem
    Jahresabschluss        in Einklang     steht,   den  deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und  Risiken
    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend     darstellt.     Ferner    sind  die  gesetzlichen      Vertreter     verantwortlich        für  die
    Vorkehrungen        und  Maßnahmen       (Systeme),      die  sie  als  notwendig      erachtet    haben,    um  die  Aufstellung      eines
    Lageberichts       in Übereinstimmung         mit  den  anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen      Vorschriften       zu ermöglichen,
    und  um  ausreichende       geeignete     Nachweise      für  die  Aussagen     im  Lagebericht      erbringen     zu können.
    Der  Aufsichtsrat      ist verantwortlich        für  die  Überwachung       des  Rechnungslegungsprozesses               der  Gesellschaft      zur

    Aufstellung      des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts.
    Verantwortung        des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Jahresabschlusses          und  des  Lageberichts

    Unsere    Zielsetzung      ist,  hinreichende       Sicherheit     darüber    zu erlangen,     ob  der  Jahresabschluss        als  Ganzes    frei  von

    wesentlichen       - beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         - falschen    Darstellungen       ist,  und  ob  der  Lagebericht      insgesamt
    ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft      vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit  dem
    Jahresabschluss        sowie   mit  den  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnissen       in Einklang     steht,   den  deutschen
    gesetzlichen      Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend
    darstellt,     sowie   einen   Bestätigungsvermerk           zu erteilen,    der  unsere    Prüfungsurteile        zum  Jahresabschluss        und  zum
    Lagebericht      beinhaltet.
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    Hinreichende       Sicherheit     ist ein  hohes   Maß   an Sicherheit,      aber  keine   Garantie     dafür,   dass  eine  in Übereinstimmung

    mit  § 317  HGB   und  der  EU-APrVO      unter   Beachtung      der  vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten
    deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung         sowie   unter   ergänzender      Beachtung      der  ISA
    durchgeführte       Prüfung    eine  wesentliche      falsche    Darstellung      stets   aufdeckt.     Falsche    Darstellungen       können    aus
    Verstößen      oder   Unrichtigkeiten        resultieren      und  werden    als  wesentlich      angesehen,      wenn   vernünftigerweise         erwartet
    werden    könnte,    dass  sie  einzeln    oder   insgesamt     die  auf  der  Grundlage      dieses   Jahresabschlusses         und  Lageberichts
    getroffenen      wirtschaftlichen        Entscheidungen        von  Adressaten      beeinflussen.
    Während     der  Prüfung    üben   wir  pflichtgemäßes        Ermessen     aus  und  bewahren     eine  kritische     Grundhaltung.        Darüber

    hinaus
    ●   identifizieren       und  beurteilen     wir  die  Risiken    wesentlicher       – beabsichtigter        oder   unbeabsichtigter –          falscher

      Darstellungen       im  Jahresabschluss        und  im  Lagebericht,       planen    und  führen    Prüfungshandlungen           als  Reaktion     auf
      diese   Risiken    durch   sowie   erlangen     Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  geeignet     sind,   um  als  Grundlage
      für  unsere    Prüfungsurteile        zu dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht   aufgedeckt
      werden,    ist bei  Verstößen      höher   als  bei  Unrichtigkeiten,        da Verstöße     betrügerisches        Zusammenwirken,
      Fälschungen,       beabsichtigte       Unvollständigkeiten,           irreführende      Darstellungen       bzw.   das  Außerkraftsetzen         interner
      Kontrollen      beinhalten      können.
    ●   gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem  für  die  Prüfung    des  Jahresabschlusses         relevanten      internen

      Kontrollsystem        und  den  für  die  Prüfung    des  Lageberichts       relevanten      Vorkehrungen        und  Maßnahmen,       um
      Prüfungshandlungen           zu planen,    die  unter   den  gegebenen      Umständen      angemessen      sind,   jedoch    nicht   mit  dem
      Ziel,   ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit       dieser   Systeme     der  Gesellschaft      abzugeben.
    ●   beurteilen     wir  die  Angemessenheit         der  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandten

      Rechnungslegungsmethoden               sowie   die  Vertretbarkeit       der  von  den  gesetzlichen      Vertretern      dargestellten
      geschätzten      Werte   und  damit   zusammenhängenden           Angaben.
    ●   ziehen    wir  Schlussfolgerungen          über   die  Angemessenheit         des  von  den  gesetzlichen      Vertretern      angewandten

      Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            sowie,    auf  der  Grundlage      der
      erlangten     Prüfungsnachweise,          ob  eine  wesentliche      Unsicherheit       im  Zusammenhang        mit  Ereignissen      oder
      Gegebenheiten        besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an der  Fähigkeit     der  Gesellschaft      zur  Fortführung      der
      Unternehmenstätigkeit            aufwerfen     können.    Falls   wir  zu dem  Schluss    kommen,     dass  eine  wesentliche
      Unsicherheit       besteht,    sind  wir  verpflichtet,      im  Bestätigungsvermerk           auf  die  dazugehörigen        Angaben     im
      Jahresabschluss        und  im  Lagebericht      aufmerksam      zu machen    oder,   falls  diese   Angaben     unangemessen        sind,
      unser   jeweiliges     Prüfungsurteil       zu modifizieren.       Wir  ziehen    unsere    Schlussfolgerungen          auf  der  Grundlage      der
      bis  zum  Datum    unseres    Bestätigungsvermerks           erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige      Ereignisse      oder
      Gegebenheiten        können    jedoch    dazu   führen,    dass  die  Gesellschaft      ihre  Unternehmenstätigkeit            nicht   mehr
      fortführen     kann.
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    ●   beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Jahresabschlusses         einschließlich       der

      Angaben     sowie   ob  der  Jahresabschluss        die  zugrunde     liegenden     Geschäftsvorfälle         und  Ereignisse      so darstellt,
      dass  der  Jahresabschluss        unter   Beachtung      der  deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Buchführung       ein  den
      tatsächlichen       Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und  Ertragslage      der  Gesellschaft
      vermittelt.
    ●   beurteilen     wir  den  Einklang     des  Lageberichts       mit  dem  Jahresabschluss,         seine   Gesetzesentsprechung           und  das

      von  ihm  vermittelte      Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft.
    ●   führen    wir  Prüfungshandlungen           zu den  von  den  gesetzlichen      Vertretern      dargestellten       zukunftsorientierten

      Angaben     im  Lagebericht      durch.   Auf  Basis   ausreichender       geeigneter      Prüfungsnachweise          vollziehen      wir  dabei
      insbesondere       die  den  zukunftsorientierten          Angaben     von  den  gesetzlichen      Vertretern      zugrunde     gelegten
      bedeutsamen       Annahmen      nach   und  beurteilen     die  sachgerechte       Ableitung     der  zukunftsorientierten          Angaben     aus
      diesen    Annahmen.      Ein  eigenständiges        Prüfungsurteil       zu den  zukunftsorientierten          Angaben     sowie   zu den
      zugrunde     liegenden     Annahmen      geben   wir  nicht   ab.  Es  besteht    ein  erhebliches      unvermeidbares        Risiko,    dass
      künftige    Ereignisse      wesentlich      von  den  zukunftsorientierten          Angaben     abweichen.
    Wir  erörtern    mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         unter   anderem     den  geplanten     Umfang    und  die

    Zeitplanung      der  Prüfung    sowie   bedeutsame      Prüfungsfeststellungen,            einschließlich       etwaiger     Mängel    im  internen
    Kontrollsystem,        die  wir  während     unserer    Prüfung    feststellen.
    Wir  geben   gegenüber      den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         eine  Erklärung     ab,  dass  wir  die  relevanten

    Unabhängigkeitsanforderungen                eingehalten      haben,    und  erörtern    mit  ihnen   alle  Beziehungen       und  sonstigen
    Sachverhalte,       von  denen   vernünftigerweise         angenommen       werden    kann,   dass  sie  sich  auf  unsere    Unabhängigkeit
    auswirken,      und  die  hierzu   getroffenen      Schutzmaßnahmen.
    Wir  bestimmen      von  den  Sachverhalten,        die  wir  mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         erörtert    haben,

    diejenigen      Sachverhalte,       die  in der  Prüfung    des  Jahresabschlusses         für  den  aktuellen     Berichtszeitraum         am
    bedeutsamsten        waren   und  daher   die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           sind.   Wir  beschreiben      diese
    Sachverhalte       im  Bestätigungsvermerk,           es sei  denn,   Gesetze    oder   andere    Rechtsvorschriften          schließen     die
    öffentliche      Angabe    des  Sachverhalts       aus.
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    SONSTIGE      GESETZLICHE        UND   ANDERE     RECHTLICHE        ANFORDERUNGEN

    Übrige    Angaben     gemäß    Artikel    10  EU-APrVO

    Wir  wurden    von  der  Hauptversammlung          am  28.  März   2019   als  Abschlussprüfer         gewählt.     Wir  wurden    am  6. August

    2019   vom   Aufsichtsrat      beauftragt.      Wir  sind  ununterbrochen        seitdem    die  Gesellschaft      im  Geschäftsjahr       1996
    erstmals    die  Anforderungen        als  Unternehmen       von  öffentlichem       Interesse     im  Sinne   des  § 319a   Abs.   1 HGB   erfüllte
    als  Abschlussprüfer        der  Deutsche     Telekom     Aktiengesellschaft,          Bonn,   tätig.
    Wir  erklären,     dass  die  in diesem    Bestätigungsvermerk           enthaltenen      Prüfungsurteile        mit  dem  zusätzlichen      Bericht    an

    den  Prüfungsausschuss          nach   Artikel 11     EU-APrVO      (Prüfungsbericht)         in Einklang     stehen.
    VERANTWORTLICHER             WIRTSCHAFTSPRÜFER

    Der  für  die  Prüfung    verantwortliche        Wirtschaftsprüfer         ist Thomas    Tandetzki.“

    Frankfurt     am  Main,   den  10. Februar 2020

    PricewaterhouseCoopers             GmbH

    Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
    Dr.  Peter   Bartels                  Thomas    Tandetzki

    Wirtschaftsprüfer                       Wirtschaftsprüfer
    （ ※ ）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は有価証券報告書提出会社


        が別途保管しております。
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