株式会社コスモスイニシア 有価証券報告書 第52期(令和2年4月1日－令和3年3月31日)

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                                                   株式会社コスモスイニシア(E03938)
                                                           有価証券報告書
    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【根拠条文】                   金融商品取引法第24条第１項
     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2021年６月24日
     【事業年度】                   第52期（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）
     【会社名】                   株式会社コスモスイニシア
     【英訳名】                   COSMOS    INITIA    Co.,Ltd.
     【代表者の役職氏名】                   代表取締役社長　髙智　亮大朗
     【本店の所在の場所】                   東京都港区芝五丁目34番６号
     【電話番号】                   （03）5444－3220
     【事務連絡者氏名】                   経理部　部長　森本　拓也
     【最寄りの連絡場所】                   東京都港区芝五丁目34番６号
     【電話番号】                   （03）5444－3220
     【事務連絡者氏名】                   経理部　部長　森本　拓也
     【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         （東京都中央区日本橋兜町２番１号）
                         株式会社コスモスイニシア西日本支社
                         （大阪市北区中崎西二丁目４番12号）
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    第一部【企業情報】
    第１【企業の概況】
    １【主要な経営指標等の推移】
    （１）連結経営指標等
             回次             第48期       第49期       第50期       第51期       第52期
            決算年月             2017年３月       2018年３月       2019年３月       2020年３月       2021年３月

                   (百万円)        92,366       100,829       104,606       110,559       107,257
     売上高
                   (百万円)        3,482       4,367       5,050       5,250       2,207
     経常利益
     親会社株主に帰属する当期純
                   (百万円)        3,030       3,695       4,562       3,415       2,007
     利益
                   (百万円)        3,011       3,818       4,302       3,356       2,058
     包括利益
                   (百万円)        22,243       25,824       29,839       32,825       34,981
     純資産額
                   (百万円)       110,193       115,309       128,183       146,023       143,513
     総資産額
                    (円)       656.02       761.63       879.54       963.38      1,016.29
     １株当たり純資産額
                    (円)       89.38       108.98       134.55       100.88        59.25
     １株当たり当期純利益
     潜在株式調整後１株当たり当
                    (円)         －       －       －       －       －
     期純利益
                    (％)       20.19       22.40       23.27       22.34       24.00
     自己資本比率
                    (％)       14.53       15.37       16.40       10.94        5.99
     自己資本利益率
                    (倍)        4.67       6.79       4.16       4.06       7.53
     株価収益率
     営業活動によるキャッシュ・
                   (百万円)        1,144       △ 999     △ 15,068       △ 8,020       20,025
     フロー
     投資活動によるキャッシュ・
                   (百万円)        △ 450      △ 744      3,145       △ 384      △ 424
     フロー
     財務活動によるキャッシュ・
                   (百万円)        3,892       △ 673      16,900        9,789      △ 10,084
     フロー
     現金及び現金同等物の期末残
                   (百万円)        17,730       15,342       20,279       21,630       31,186
     高
                            700       801       764       864       919
     従業員数
                    (人)
     (外、平均臨時雇用者数)                       ( 366  )     ( 296  )      ( 81 )     ( 117  )      ( 90 )
      （注）１．上記の金額には消費税及び地方消費税（以下「消費税等」という。）は含まれておりません。
          ２．潜在株式調整後１株当たり当期純利益につ                     いては、    潜在株式が存在しないため記載しておりません。
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    （２）提出会社の経営指標等
             回次             第48期       第49期       第50期       第51期       第52期
            決算年月             2017年３月       2018年３月       2019年３月       2020年３月       2021年３月

                   (百万円)        78,387       86,779       91,425       95,412       93,085
     売上高
                   (百万円)        3,091       4,150       4,521       5,105       2,332
     経常利益
                   (百万円)        2,764       3,593       3,682       3,377       1,538
     当期純利益
                   (百万円)        5,000       5,000       5,000       5,000       5,000
     資本金
                    (千株)       33,911       33,911       33,911       33,911       33,911
     発行済株式総数
                   (百万円)        20,824       24,180       27,557       30,373       31,647
     純資産額
                   (百万円)        96,939       101,176       122,922       139,612       135,608
     総資産額
                    (円)       614.16       713.13       812.75       896.88       933.99
     １株当たり純資産額
                            7.00       9.00       11.00       13.00        7.00
     １株当たり配当額
                    (円)
     (内１株当たり中間配当額)                        －       －       －      ( 5.00  )       －
                    (円)       81.54       105.98       108.62        99.77       45.40
     １株当たり当期純利益
     潜在株式調整後１株当たり当
                    (円)         －       －       －       －       －
     期純利益
                    (％)       21.48       23.90       22.42       21.76       23.34
     自己資本比率
                    (％)       14.13       15.97       14.24       11.66        4.96
     自己資本利益率
                    (倍)        5.11       6.98       5.16       4.11       9.82
     株価収益率
                    (％)        8.58       8.49       10.13       13.03       15.42
     配当性向
                            501       519       548       583       594
     従業員数
                    (人)
     (外、平均臨時雇用者数)                       ( 34 )      ( 31 )      ( 32 )      ( 38 )      ( 46 )
                    (％)        97.5       173.8       134.9       103.4       113.3
     株主総利回り
     (比較指標：配当込みTOPIX)               (％)       ( 114.7   )    ( 132.9   )    ( 126.2   )    ( 114.2   )    ( 162.3   )
                    (円)        477      1,025        956       815       511
     最高株価
                    (円)        335       365       508       325       344
     最低株価
      （注）１．上記の金額には消費税等は含まれておりません。
          ２．  潜在株式調整後１株当たり当期純利益につ                   いては、    潜在株式が存在しないため記載しておりません。
          ３．最高・最低株価は東京証券取引所ＪＡＳＤＡＱ（スタンダード）におけるものであります。
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    ２【沿革】
       年月                            事項
      1969年６月        東京都千代田区に、資本金２百万円をもって株式会社日本リクルート映画社を設立
      1974年２月        事業目的を不動産事業に変更し、環境開発株式会社に商号変更
      1974年５月        宅地建物取引業者免許（東京都知事(１)第27494号）を取得し、分譲マンションの販売事業を開始
      1977年５月        宅地建物取引業者免許（建設大臣(１)第2361号）を取得
      1977年６月        大阪支社（現西日本支社）を設置し、近畿圏でも分譲マンションの販売事業を開始
      1985年１月        不動産仲介事業を本格的に開始
      1985年３月        株式会社リクルートコスモスに商号変更
             日環建物株式会社を吸収合併
      1986年７月        不動産賃貸事業を本格的に開始
      1986年10月        当社株式を店頭登録
      1987年３月        株式会社コスモスライフ（現大和ライフネクスト株式会社）の全株式を取得し、不動産管理事業に
             進出
      1990年１月        株式会社コスモスモア（現連結子会社）を設立し、リフォーム等工事事業を開始
      1990年４月        一級建築士事務所を設置
      1990年９月        オーストラリアに、Cosmos             Australia     Pty  Ltd（現連結子会社）を設立し、海外ホテル・リゾート
             運営事業に着手
      1996年４月        戸建住宅の販売事業を本格的に開始
      1998年10月        お客さま相談窓口「コスモスホットライン」を設置
      2004年12月        日本証券業協会への店頭登録を取消し、ジャスダック証券取引所に株式を上場
      2005年６月        ＭＢＯ（マネジメント・バイアウト）の手法により、リクルートグループから独立
      2006年９月        株式会社コスモスイニシアに商号変更、東京都千代田区に本社移転
      2009年７月        首都圏各支社（横浜支社・北関東支社・千葉支社）を統合し、本社に集約
      2009年９月        株式会社コスモスライフの全株式を大和ハウス工業株式会社へ譲渡
      2010年10月        ジャスダック証券取引所と大阪証券取引所の合併に伴い、大阪証券取引所ＪＡＳＤＡＱに上場
      2011年１月        分譲マンション累計供給戸数が10万戸を突破
      2011年７月        東京都港区に本社移転
      2013年６月        大和ハウス工業株式会社と資本業務提携契約を締結し、大和ハウスグループ会社となる
      2013年７月        東京証券取引所と大阪証券取引所の統合に伴い、東京証券取引所ＪＡＳＤＡＱ（スタンダード）に
             上場
      2014年10月        株式会社コスモスライフサポート（現連結子会社）を設立
      2016年12月        Cosmos    Australia     Holdings     Pty  Ltd（現連結子会社）を設立
      2017年10月        株式会社コスモスホテルマネジメント（現連結子会社）を設立
      2017年12月        株式会社ＷＯＯＣと資本業務提携契約を締結
      2018年３月        Cosmos    Australia     Pty  Ltdが保有するKBRV         Resort    Operations      Pty  Ltdの全株式を譲渡し、海外ホ
             テル・リゾート運営事業から撤退
      2019年５月        中期経営計画2021を策定
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    ３【事業の内容】
      当社グループは、当社及び子会社10社並びに関連会社４社により構成されており、事業はレジデンシャル事業、ソ
     リューション事業、宿泊事業、工事事業及びこれらに附帯する事業を行っております。
      当社グループが営む主な事業内容、各関係会社等の当該事業における位置付け及び報告セグメントとの関係は以下の
     とおりであります。
      次の４事業は「第５　経理の状況　１連結財務諸表等　(1)連結財務諸表　注記事項」に掲げる報告セグメントの区
     分と同一であります。
     （１）   レジデンシャル       事業（当社及び子会社８社：会社総数９社）
      ・新築マンション販売
         当社は、「イニシア」シリーズ等の新築マンション販売、「                            イニシアテラス       」シリーズのタウンハウス販売を
        行っております。
      ・新築一戸建販売
         当社は、「     イニシアフォーラム         」シリーズの新築一戸建販売を行っております。
      ・リノベーションマンション販売
         当社は、リノベーションマンション販売を行っております。
      ・不動産仲介
         当社は、買い替え等の中古物件需要に対するマンションの仲介を行っております。
      ・その他
         連結子会社の株式会社コスモスライフサポートは、不動産の管理業務等を行っております。
         連結子会社のCosmos          Australia     Pty  Ltd及びその子会社２社並びにCosmos                 Australia     Holdings     Pty  Ltd及びそ
        の子会社３社は、オーストラリア国内における不動産関連の事業等を行っております。
     （２）ソリューション事           業 （当社）
      ・投資用不動産販売
         当社は、「コスモリード」シリーズ等の投資用マンション販売、「リードシー」シリーズの投資用オフィスビル
        販売等を行っております。
      ・不動産賃貸管理
         当社は、マンション及びオフィスビル等の転貸（サブリース）等を行っております。
      ・不動産仲介
         当社は、マンション及び事業用地等の土地・建物の仲介、並びに不動産に関するコンサルティング等を行ってお
        ります。
     （３）宿泊事      業 （当社及び子会社１社：会社総数２社）
         当社は、ホテルの開発及び販売を行っております。また、アウトドアリゾート「ETOWA」の運営を行っておりま
        す。
         連結子会社の株式会社コスモスホテルマネジメントは、アパートメントホテル「MIMARU」のホテル運営を行って
        おります。
     （４）工事事業（株式会社コスモスモア）
         連結子会社の株式会社コスモスモアは、マンションギャラリー設営、インテリア販売、オフィス移転改修、                                                 賃貸
        住宅建築工事等       を行っております。
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     （事業系統図）
      　主な関係会社の事業の内容を図示すると次のとおりであります。
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    ４【関係会社の状況】
                                      議決権の所有割合
                            資本金    主要な事業の
           名称           住所                 又は被所有割合            関係内容
                            （百万円）       内容
                                         （％）
     （親会社）
                                 戸建住宅

                                 賃貸住宅
                                 マンション         被所有    当社の筆頭株主であり、資本業務
     大和ハウス工業株式会社
                   大阪市北区         161,699    住宅ストック          64.2    提携契約を締結している
     (注)２
                                 商業施設             当社への役員派遣　２名
                                           (0.9)
                                 事業施設
                                 その他
     （連結子会社）

                                              当社のマンションギャラリーの設

     株式会社コスモスモア
                   東京都渋谷区            90  工事事業          100   営等を行っている
     (注)７
                                              役員の兼任　　　　１名
                                              当社と不動産賃貸借契約を締結し

     株式会社コスモスホテルマネジメ
                   東京都港区            90  宿泊事業          100   ている
     ント
                                              当社より資金の貸付を行っている
                                 レジデンシャ

     株式会社コスモスライフサポート              東京都港区            95             100   なし
                                 ル事業
                   オーストラリア
     Cosmos   Australia    Pty  Ltd
                   ニューサウスウェー         百万豪ドル
                                 同上             役員の兼任　　　　１名
                                           100
                   ルズ州            110
     (注)３
                   ノースシドニー市
                   オーストラリア
     CA Summer   Hill  Pty  Ltd
                   ニューサウスウェー         百万豪ドル                100
                                 同上             なし
                   ルズ州            3
                                           (100)
     (注)５
                   ノースシドニー市
                   オーストラリア
     CA Drummoyne    Pty  Ltd
                   ニューサウスウェー         百万豪ドル                100
                                 同上             なし
                   ルズ州            4           (100)
     (注)５
                   ノースシドニー市
                   オーストラリア
                   ニューサウスウェー         百万豪ドル
     Cosmos   Australia    Holdings    Pty
                                 同上          100   役員の兼任　　　　１名
                   ルズ州            2
     Ltd
                   ノースシドニー市
     その他３社

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                                      議決権の所有割合

                            資本金    主要な事業の
           名称           住所                 又は被所有割合            関係内容
                            （百万円）       内容
                                         （％）
     （持分法適用関連会社）
                                 マンションの

     大和コスモスコンストラクション
                   東京都港区           490   大規模修繕工           40   当社より資金の貸付を行っている
     株式会社
                                 事業
                                 レンタルオ             当社と資本業務提携契約を締結し

                                 フィス事業             ている
     株式会社ＷＯＯＣ              東京都品川区            60             20
                                 住宅サブリー             当社と不動産賃貸借契約を締結し
                                 ス事業             ている
     その他１社

      （注）１．連結子会社に関する主要な事業の内容には、セグメントの名称を記載しております。
          ２．有価証券報告書を提出しております。
          ３．  Cosmos    Australia     Pty  Ltd  は特定子会社に該当しております。
          ４．議決権の所有割合又は被所有割合の（　）内は、間接（被）所有割合であり、内数で記載しております。
          ５．  CA  Summer    Hill   Pty  Ltd及びCA     Drummoyne     Pty  Ltdは   Cosmos    Australia     Pty  Ltd  の100％子会社であり
            ます。
          ６．CA    Finance    Pty  Ltd及びCA     Asset   Management      Pty  Ltd  は、2020年11月20日に清算結了したことに伴い、
            連結の範囲から除外しております。
          ７．株式会社コスモスモアについては、売上高（連結会社相互間の内部売上高を除く。）の連結売上高に占め
            る割合が10％を超えております。
            主要な損益情報等　　（１）売上高　　　                    14,075   百万円
                      （２）経常利益　　　　           743  百万円
                      （３）当期純利益　　　           484  百万円
                      （４）純資産額　　　          3,052   百万円
                      （５）総資産額　　　          6,842   百万円
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    ５【従業員の状況】
     （１）連結会社の状況
                                                （2021年３月31日現在）
                                           従業員数(人)
              セグメントの名称
                                                  238   ( 37 )
      レジデンシャル事業
                                                  235    ( 9 )
      ソリューション事業
                                                  107   ( 20 )
      宿泊事業
                                                  234   ( 21 )
      工事事業
                                                  814   ( 87 )
       報告セグメント計
      全社（共通）                                            105    ( 3 )
                                                  919   ( 90 )

                 合計
      （注）１．上記従業員数は就業人員であり、臨時従業員数は（                               ）内に年間の平均人員を外書きで記載しておりま
            す。
          ２．在外連結子会社の従業員数については、2020年12月末日時点の従業員数を記載しております。
          ３．全社（共通）として記載している従業員数は、特定のセグメントに区分できない管理部門に所属している
            ものであります。
     （２）提出会社の状況

                                                （2021年３月31日現在）
        従業員数(人)              平均年齢(歳)             平均勤続年数(年)              平均年間給与(円)
           594   ( 46 )            37.8              10.3           6,944,577
                                          従業員数(人)

              セグメントの名称
                                                  230   ( 34 )
      レジデンシャル事業
                                                  235    ( 9 )
      ソリューション事業
                                                  24   ( - )
      宿泊事業
                                                  489   ( 43 )
      報告セグメント計
      全社（共通）                                            105    ( 3 )
                                                  594   ( 46 )

                 合計
      （注）１．上記従業員数は就業人員であり、臨時従業員数は（　）内に年間の平均人員を外書きで記載しておりま
            す。なお、兼務役員は含まれておりません。
          ２．平均年間給与は、時間外手当その他の基準外賃金及び賞与が含まれております。
          ３．全社（共通）として記載している従業員数は、特定のセグメントに区分できない管理部門に所属している
            ものであります。
     （３）労働組合の状況

       労働組合は結成されておりませんが、労使関係は円満に推移しております。
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    第２【事業の状況】
    １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】
      文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
     （１）私たちの目指すもの

        当社は、1974年に創業し、10万戸を超える供給実績のある新築マンションをはじめ、新築一戸建やリノベーション
      マンションを供給するほか、投資用不動産の開発・再生、不動産賃貸管理、アパートメントホテルの開発・運営など
      へ業容の拡大を進めてまいりました。
        新型コロナウイルス感染症の影響により働き方やライフスタイルの変化がさらに加速する中、ますます不動産の利
      活用に対するニーズが多様化しています。
        当社はMission（存在意義）として、『「Next                     GOOD」お客さまへ。社会へ。一歩先の発想で、一歩先の価値を。』
      を掲げ、これらの変化と多様化にこたえる、一歩先の都市環境のプロデュースを進めてまいります。
     （２）中長期的な会社の経営方針、目標とする経営指標

        当社グループの中長期経営方針と、2022年３月期を最終期とする「中期経営計画2021」において目標とした当社グ
      ループの経営指標は、以下のとおりです。
      ＜中長期経営方針＞

        ～さらなる飛躍をめざし、新たなステージへ～
        ●社会的価値創出への挑戦　　すべての経営活動におけるCSVの実践　～SDGs／ESGを意識した経営～
        ●事業創造・革新への挑戦　　社会の変化とニーズの多様化に応える都市環境のプロデュース
        ●株主価値の向上　　　　　　財務基盤のさらなる強化とともに、株主還元向上を追求
      ＜「中期経営計画2021」の目標とする経営指標＞

        2019年５月10日公表の中期経営計画2021において、最終年度（2022年３月期）の連結売上高1,350億円、連結営業
      利益81億円を目指しておりましたが、中期経営計画策定時には想定していなかった新型コロナウイルス感染症の影響
      により、2022年３月期の業績予想を連結売上高1,150億円、連結営業利益30億円に修正いたしました。また、損益目
      標の大幅な変更により、財務目標につきましては取り下げといたしました。
     （３）   経営環境

      ①全般
        当連結会計年度の日本経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により、各種の社会経済活動が抑制され、個人消
      費の大幅な落ち込みがみられるなど、急速に悪化しました。後半にかけて、感染拡大の防止策を講じながら段階的に
      社会経済活動のレベルが引き上げられ、各種政策等も背景とした持ち直しがみられたものの、いまだ新型コロナウイ
      ルス感染症の収束には至らず、外食産業や観光産業をはじめとした幅広い産業で厳しい状況が続きました。
        今後の日本経済は、経済対策をはじめとした各種政策の実施やワクチン接種の進展等により、段階的な回復基調へ
      と移行することが期待される一方で、治療薬の開発・普及や変異株への対応等の不確実性を背景に、依然として先行
      き不透明な状況にあり、内外経済の下振れリスク等を注視していく必要があります。
      ②レジデンシャル事業セグメント

        2020年においては、首都圏・近畿圏の新築マンション市場は、緊急事態宣言下における各社の販売活動自粛の影響
      もあり供給戸数は低調であった一方、住宅購入に対する需要は堅調で、販売価格・成約率ともに高い水準で推移いた
      しました。マンション流通市場は、中古マンションの成約件数は緊急事態宣言の影響等により2020年４月～６月にお
      いて一時的な減少がみられたものの以降は回復し、成約価格が上昇しました。
        2021年以降においては、雇用をはじめとした経済環境に対する新型コロナウイルス感染症の影響が長期化した場
      合、住宅購入に対する意欲の減退など、マンション市況の悪化リスクを注視する必要があります。
        また、長期的には、国内マンション市場は人口減少などにより緩やかに縮小する見通しとなっています。その一方
      で、首都圏への人口集中は継続する見通しとなっていることに加え、単身・シニア世帯の増加、消費・所有に対する
      意識の変化、また新型コロナウイルス感染症がもたらした働き方やライフスタイルの変化を背景とした住宅に対する
      ニーズの多様化など、新たな商品・サービスの開発を通じたビジネスチャンスが期待できます。
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      ③ ソリューション事業セグメント
        2020年においては、首都圏不動産投資市場は、世界的な金融緩和を背景に積極的な投資姿勢が継続し、投資用不動
      産の取引利回りは低水準で推移しました。首都圏賃貸市場は、新型コロナウイルス感染症による在宅勤務の広がりを
      背景に、オフィス空室率の上昇がみられました。
        2021年以降においては、新型コロナウイルス感染症の影響により、オフィス・店舗区画等における空室率上昇や賃
      貸条件悪化など、投資用不動産市況の悪化リスクを注視する必要があります。
        一方、新型コロナウイルス感染症がもたらした働き方やライフスタイル、消費行動の変化と、それによる不動産の
      利活用に対するニーズの多様化など、新たな商品・サービスの開発や、周辺事業領域への展開を通じたビジネスチャ
      ンスが期待できます。
      ④宿泊事業セグメント

        2020年においては、新型コロナウイルス感染症の影響による渡航制限に伴う訪日外国人旅行者数の大幅な減少のほ
      か、緊急事態宣言の発令等により国内観光需要も抑制されたことから、観光市場は厳しい事業環境となりました。
        2021年以降においては、経済対策をはじめとした各種政策の実施やワクチン接種の進展等により、観光市場全体で
      段階的な回復基調へと移行することが期待される一方、稼働低迷の長期化リスクや不動産投資市場におけるホテル投
      資の動向を引き続き注視する必要があります。
        中長期的には、日本における独自の豊富な観光資源と、東・東南アジア諸国における一人当たりGDPの増加を背景
      に、ファミリーでの渡航・中長期滞在ニーズの回復と拡大が期待できます。
      ⑤工事事業セグメント

        2020年においては、首都圏新築マンションの供給量減少に伴い、マンションギャラリー設営やインテリア販売等は
      縮小傾向であった一方、新型コロナウイルス感染症の影響による働き方の更なる変化等を背景にオフィスファシリ
      ティ工事の需要拡大が続きました。
        2021年以降においては、引き続き、働き方の変化によるオフィスに対するニーズの多様化、消費行動の変化による
      店舗等に対するニーズの多様化などを背景に、企画・デザイン監修・施工管理を含む総合コンストラクションマネジ
      メントの提供を通じたビジネスチャンスの拡大が期待できます。
    （４）   会社の対処すべき課題および中長期的な会社の経営戦略

        前述の経営環境を踏まえ、当社は社会の変化へ柔軟に対応する企業活動の実践と、ミッション・中長期経営方針に
      則った社会的価値創出と事業創造・革新への挑戦を通じて、株主価値の向上に努めてまいります。「中期経営計画
      2021」の中間年度となる2021年３月期の中長期経営方針の進捗は次のとおりです。
      ①社会的価値創出への挑戦：すべての経営活動におけるCSVの実践

      ②事業創造・革新への挑戦：社会の変化とニーズの多様化に応える都市環境のプロデュース
        a.事業展開を通じた進捗
          レジデンシャル事業セグメントでは、多様化する住まいの選択肢の中で、いつも“コスモスイニシアの住ま
         い”＝INITIAがある状態を目指し、新築・中古を含めた商品・サービスを「INITIA」を基幹としたブランドに統
         一しました。アクティブシニア向け分譲マンション『イニシアグラン札幌苗穂』・『イニシアグラン札幌イース
         ト』の販売を開始した他、リノベーションマンションシリーズ『INITIA                                  ＆Renovation』シリーズにおいて、働
         き方やライフスタイルの変化に対応した商品の展開を行うなど、多様なニーズに対応した商品・サービスの展開
         を進めてまいりました。
          ソリューション事業セグメントでは、「職住近接」を実現するレンタルオフィス「MID                                        POINT」シリーズの展
         開のほか、ワークスペースを屋外に拡張することで密を避け、働き方の柔軟性と生産性の向上をサポートする空
         間デザインを取り入れた『リードシー恵比寿ビル』を販売するなど、働き方の多様化やニューノーマル時代に対
         応した商品の開発を進めてまいりました。
          宿泊事業セグメントでは、ファミリーでの中長期滞在ニーズを想定した「APARTMENT                                        HOTEL   MIMARU」におい
         て、コラボレーションによる付加価値創出・認知拡大を進めたほか、トリップアドバイザー社による「2021トラ
         ベラーズチョイス　ベスト・オブ・ザ・ベスト」日本のベストホテル８位に『MIMARU東京                                          上野EAST』が選出さ
         れるなど、高い評価を獲得しております。また、公共施設等を活用したアウトドアリゾート新ブランドの第１弾
         として、茨城県笠間市が所有する公共宿泊施設(旧あたご天狗の森スカイロッジ)を活用した『ETOWA                                              KASAMA（エ
         トワ笠間）』」をオープンしました。
          工事事業セグメントでは、全ての方がストレスなくスポーツを楽しめるインクルーシブデザインを取り入れた
         屋外型スポーツ施設の設計協力・施工や、株式会社コスモスモア初の常設展示となる美術館『アートアクアリウ
         ム美術館』の設計・施工を行うなど幅広い建築ニーズへの対応を進めました。
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        b.更なる挑戦に向けた経営基盤の強化の進捗
          創造性と生産性の向上を目的とした当社独自の働き方改革施策（Work                                 Style   Innovation）の展開を継続して
         まいりました。取組みを開始した2015年３月期と比較して、2021年３月期の当社営業利益は52％増、従業員の月
         平均残業時間は33％減、有給取得率は20ポイント向上し65％となりました。このほか、多様な働き方を促進する
         ためリモートワークの全社利用促進や育児・介護と仕事の両立支援、副業制度の導入等を進め、女性従業員比率
         は58％、育児休職を取得したほぼ全ての従業員が復職しており、育児・介護による時短勤務者の比率は８％と
         なっています。
          また、日本健康会議が認定する、優良な健康経営を行う企業「健康経営優良法人2021」にも認定されました。
         今後も従業員にとって働きがいのある職場環境を醸成し、持続的な企業成長の実現を目指してまいります。
      ③ 株主価値の向上：財務基盤の更なる強化とともに株主還元向上を追求
        2021年３月期においては、業績予想比で増収・増益となったことや今後の経営環境等を総合的に勘案し、無配とし
      ておりました2020年５月公表の配当予想から変更し、期末配当金として１株あたり７円の配当といたしました。
        今後においては、引き続き、株主に対する利益還元と継続的な成長に必要となる内部留保の充実を図りながら、企
      業価値の向上・株主価値の最大化に努めてまいります。
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    ２【事業等のリスク】
        以下において、当社グループの事業展開に関するリスク要因となる可能性があると考えられる主な事項及びその他
      の重要と考えられる事項を記載しております。また、必ずしもそのようなリスク要因に該当しない事項についても、
      投資判断、あるいは当社グループの事業活動を理解する上で、重要と考えられる事項については、投資者に対する積
      極的な情報開示の観点から記載しております。
        なお、当社グループは、これらのリスク発生の可能性を認識した上で、発生の回避に努め、また、発生した場合に
      は、その影響を最小限にとどめるよう対応に努めていく方針でありますが、当社株式に関する投資判断は、本項及び
      本書中の本項目以外の記載も併せて、慎重に検討した上で行われる必要があると考えております。また、以下の記載
      は当社株式への投資に関連するリスクを全て網羅するものではありませんので、この点にご留意下さい。
        本項における将来に関する事項は、この有価証券報告書提出日                             （2021年６月24日）         現在において当社グループが判
      断したものであります。
     （１）不動産市況について

        不動産販売は、景気動向、金利動向、地価動向、新規供給動向及び不動産に係る税制等の影響を受けやすい事業と
      なります。例えば、レジデンシャル事業では大幅な金利上昇によるお客さまの購入意欲の減退や、新規大量供給によ
      る販売価格の下落、ソリューション事業では空室率の上昇や大幅な金利上昇による期待利回りの上昇、また宿泊事業
      では新型コロナウイルス感染症の拡大などが挙げられます。それらが生じた場合には、収益性の低下、保有資産・販
      売用不動産の評価損が発生するなど、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
        当社グループといたしましては、市場動向の観測や不動産市況の悪化時の影響度合いを想定したリスク評価を定期
      的に実施するほか、不動産販売以外の事業比率を高めることにより、上記リスクの発生・影響を最小限にとどめるよ
      う対応に努めてまいります。
     （２）   物件の引渡時期等に拠る業績の変動について

        不動産販売における売上高の計上は、売買契約を締結した時点ではなく、顧客への引き渡しを行った時点で計上し
      ております。レジデンシャル事業における不動産販売では一般的に転勤及び学期末の時期であること、ソリューショ
      ン事業や宿泊事業における不動産販売では決算期末にかけて投資法人や不動産事業者による不動産取引が増加するこ
      となどを背景に、引き渡し時期が２～３月頃に集中することが多くなるため、第４四半期連結会計期間の売上高が他
      の四半期連結会計期間と比べ高くなる傾向があります。
        当社グループといたしましては、四半期連結会計期間の業績動向を注視するとともに、不動産販売以外の事業比率
      を高めること等により業績の平準化を図ることで、上記リスクの発生・影響を最小限にとどめるよう対応に努めてま
      いります。
     （３）金利変動について

        当社グループは、不動産販売における事業用地の取得資金及び建築費の一部を、主に金融機関等からの借入金によ
      り調達しており、2021年３月現在のネット有利子負債は425億円、ネット                                 Ｄ／Ｅ   レシオは1.2倍となっています。現行
      の金利水準が大幅に変動した場合には、当社グループの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性があります。
        当社グループといたしましては、自己資本のさらなる拡充と、資金調達手法の拡張を図ることにより、上記リスク
      の発生・影響を最小限にとどめるよう対応に努めてまいります。
     （４）契約不適合責任について

        当社グループの商品において、設計・施工上の問題等に起因する不具合が生じた場合には、契約不適合責任として
      損害賠償等による費用の発生、又は商品・サービスに対する信用の失墜による売上高の減少など、当社グループの業
      績に影響を及ぼす可能性があります。
        当社グループといたしましては、当社独自の「標準仕様書」「品質管理基準」を定め、専任スタッフが検査・確認
      するなど一貫した品質管理の体系的な実施と、継続的な品質管理体系の改善を図ることにより、上記リスクの発生・
      影響を最小限にとどめるよう対応に努めてまいります。
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     （５）協力会社について
        当社グループの主要事業である不動産販売は、主に建設業者との間において工事請負契約を締結し、建物の建設工
      事を行っており、国内外の経済情勢等の影響により価格高騰などの問題が発生した場合には、建設業者にて調達する
      資材・部材の価格高騰等、当社の建築費上昇という結果をもたらす可能性があります。また、その他事業においても
      提供する商品及びサービスにおいて協力会社へ発注しており、協力会社の予期せぬ業績不振や事故等により事業継続
      できなくなるなどの不測の事態が発生した場合には、代替措置に伴う追加の費用発生やサービス提供が遅延するな
      ど、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
        当社グループといたしましては、資材・部材価格の動向を注視していくとともに、特定会社への依存関係を強めな
      いこと、所定の審査を経て登録した協力会社へ発注すること、日ごろより良好な取引関係を構築すること等により、
      上記リスクの発生・影響を最小限にとどめるよう対応に努めてまいります。
     （６）個人情報及び情報システムの管理について

        当社グループは、各事業を展開するにあたり、個人情報をお預かりしており、「個人情報の保護に関する法律」に
      定められる個人情報取扱事業者であります。当社グループといたしましては、「情報セキュリティ規程」をはじめと
      した情報管理に関する規程等の整備、個人情報保護方針（プライバシーポリシー）の制定と、それらに準拠した社員
      教育を含むセキュリティ対策を実施しております。しかしながら、サイバー攻撃や不正アクセスその他不測の事態に
      より、万が一、個人情報が外部へ漏洩した場合には、損害賠償等による費用の発生、又は信用の失墜による売上高の
      減少など、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
        当社グループといたしましては、規程類ならびにセキュリティ対策の継続的な強化・拡充を図ることにより、上記
      リスクの発生・影響を最小限にとどめるよう対応に努めてまいります。
     （７）法的規制等について

        当社グループの事業は、各種の法的規制等を受けております。
        不動産関連事業においては、「宅地建物取引業法」「国土利用計画法」「建築基準法」「都市計画法」「住宅の品
      質確保の促進等に関する法律」「不動産特定共同事業法」「土壌汚染対策法」「犯罪による収益の移転防止に関する
      法律」などの法的規制等を受けております。当社は不動産業者として、「宅地建物取引業法」に基づく免許を受け、
      事業展開しております。
        宿泊事業は、「旅館業法」などの法的規制等を受けております。当社の連結子会社である株式会社コスモスホテル
      マネジメントは「旅館業法」に基づく許可を受け事業展開をしております。
        工事事業は、「建設業法」「建築士法」「建設工事に係る資材の再資源化等に関する法律」「労働安全衛生法」な
      どの法的規制等を受けております。当社及び当社の連結子会社である株式会社コスモスモアは、建設業者として、
      「建設業法」に基づく許可を受け、事業展開しております。
        今後、これらの規制の改廃や新たな法的規制等が設けられる場合には、当社グループの事業活動に制限が生じるな
      ど、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
     （ ８ ）当社の筆頭株主及び親会社について

        当社の筆頭株主及び親会社は、大和ハウス工業株式会社であり、同社は、当社の発行済株式総数の63.19％を保有
      しております。同社の利害が、当社の経営方針と常に一致するとの保証はなく、同社による当社株式に係る議決権行
      使等により、当社グループの事業運営及び業績に影響を与える可能性があります。
     （９  ）新型コロナウイルス感染症の影響について

        当社の従業員が感染した場合、健康被害や事務所の一時的な閉鎖などにより事業活動に支障が生じ、当社グループ
      の業績に影響を及ぼす可能性があります。また、新型コロナウイルス感染症による経済への影響がさらに長期化・深
      刻化した場合には、不動産市況の悪化や宿泊施設における稼働低下の長期化により、収益性の低下や引渡時期の遅延
      など、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
        当社グループといたしましては、引き続き感染症対策を徹底しながら、感染症影響下に対応した企業活動の実践に
      取り組んでまいります。
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     （10  ）自然災害等について
        天災、事故、大規模な感染症その他予測し得ない要因等の不測の事態により、当社グループ及び当社協力会社、資
      材調達先等に被害があった場合には、不動産価値の棄損や引渡時期の遅延、事業活動の中断による損失など、当社グ
      ループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
     （11  ）海外情勢について

        宿泊事業では、訪日外国人観光客による宿泊需要もターゲットの一つとしております。海外におけるテロ行為や戦
      争の勃発、または新たな感染症の発生や蔓延等の情勢の変化が生じ、渡航の自粛または規制による訪日外国人観光客
      の減少や、訪日旅行に対する消費マインドの減退が生じた場合には、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があ
      ります。
     （12  ）為替変動について

        当社グループは、オーストラリアに連結子会社を有しており、会社の売上高、費用、資産・負債等は、当社の連結
      財務諸表作成のために円換算されることから、為替相場の変動によって当社グループの業績に影響を及ぼす可能性が
      あります。
     （13  ）繰延税金資産について

        当社グループは、将来の課税所得に関する予測・仮定に基づき、繰延税金資産の回収可能性の判断を行っておりま
      す。将来の課税所得の予測・仮定が変更され、繰延税金資産の一部または全部が回収できないと判断された場合に
      は、繰延税金資産は減額され、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。
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    ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】
    （１）経営成績等の状況の概要
        当連結会計年度における当社グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー（以下、「経営成績等」とい
      う。）の状況の概要は以下のとおりです。
        なお、経営環境につきましては、「第２　事業の状況　１経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　(3)経営環
      境」をご参照ください。
     ①財政状態及び経営成績の状況

        当連結会計年度の日本経済は、新型コロナウイルス感染症の影響により2020年４月の緊急事態宣言発令も背景に、
      各種の社会経済活動が抑制され、個人消費の大幅な落ち込みがみられるなど、急速に悪化しました。後半にかけて、
      感染拡大の防止策を講じながら段階的に社会経済活動のレベルが引き上げられ、各種政策等も背景とした持ち直しが
      みられたものの、いまだ新型コロナウイルス感染症の収束には至らず、外食産業や観光産業をはじめとした幅広い産
      業で厳しい状況が続きました。
        2020年度の不動産業界は、首都圏・近畿圏の新築マンション市場におきまして、販売活動休止の影響もあり供給戸

      数は低調であった一方、住宅購入に対する需要は堅調で、販売価格・成約率ともに高い水準で推移いたしました。マ
      ンション流通市場は、中古マンションの成約件数は引き続き底堅く、成約価格が上昇いたしました。不動産投資市場
      は、世界的な金融緩和を背景に積極的な投資姿勢が継続しました。一方で観光市場は、渡航制限に伴う訪日外国人旅
      行者数の大幅な減少のほか、緊急事態宣言の発令等により国内観光需要も抑制されたことから、厳しい事業環境とな
      りました。
        このような事業環境におきまして、当社は「中期経営計画2021」（2019年度～2021年度）に掲げる戦略方針に、新

      型コロナウイルス感染症影響による住まい方・働き方等の価値観の大きな変容への対応というテーマを加え、社会の
      変化とニーズの多様化に応える一歩先の商品やサービスの提供と、それらを通じた業績の改善・回復、ならびに企業
      価値の向上に取り組んでまいりました。
        この結果、当連結会計年度の経営成績等は以下のとおりであります。
      財政状態

        当連結会計年度末の総          資産は   1,435億13     百万円となり、前連結会計年度末比25億10百万円減少いたしました。
        当連結会計年度末の負債合計は              1,085億31     百万円となり、前連結会計年度末比46億66                   百万円減少     いたしました。
        当連結会計年度末の純資産は             349億81    百万円となり、前連結会計年度末比21億55百万円増加いたしました。
                                                     (単位：百万円)

                         2020年３月期             2021年３月期           前連結会計年度末比
                              146,023             143,513
     総資産                                                   △2,510
     総負債                         113,198             108,531             △4,666
     純資産                          32,825             34,981             2,155
     自己資本比率（％）
                               22.34             24.00             1.65
      経営成績

        当連結会計年度の経営成績は、レジデンシャル事業、ソリューション事業及び工事事業に対する新型コロナウイル
      ス感染症の影響は限定的でありましたが、2020年４月及び2021年１月の２回の緊急事態宣言が発令されるなど海外か
      らの入国規制や外出自粛等により、宿泊事業においては厳しい状況が継続し、アパートメントホテル「MIMARU」の一
      部施設を休業したこと及び稼働低下が継続したこと等から                           、 売上高   1,072億57     百万円（前連結会計年度比3.0％減）、
      営業利益    23億76   百万円（同60.5％減）、経常利益               22億７   百万円（同58.0％減）          、 親会社株主に帰属する当期純利益               20
      億７  百万円（同41.2％減）を計上いたしました。
                                                     (単位：百万円)

                                     前連結会計年度比
                      2020年３月期        2021年３月期               連結業績予想       連結業績予想比
     売上高                    110,559        107,257        △3,302        105,000         2,257
     営業利益                     6,010        2,376       △3,634           0      2,376
     経常利益                     5,250        2,207       △3,043         △800        3,007
     親会社株主に帰属する当期純利益                     3,415        2,007       △1,407         △800        2,807
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        報告セグメントの業績は以下のとおりであります                       。
        なお、各セグメントの売上高はセグメント間の内部売上高又は振替高を含んでおり、セグメント損益は営業損益
      ベースの数値であります。
      a.レジデンシャル        事業

         レジデンシャル事業におきましては、新築マンション及び新築一戸建の引渡数が増加した一方で、売上総利益率
        が低下したこと等により、売上高407億円（前連結会計年度比8.9％増）、セグメント利益13億21百万円（同14.5％
        減）を計上いたしました。
    ＜レジデンシャル事業の業績＞                                               （単位：百万円）

                       2020年３月期          2021年３月期         前連結会計年度比           増減率(％)
                                               3,331           8.9
                           37,369          40,700
     売上高
                                               △223         △14.5
                            1,545          1,321
     セグメント利益
    ＜売上高の内訳＞                                               （単位：百万円）

                         2020年３月期             2021年３月期            前連結会計年度比
                       販売数量       売上高      販売数量       売上高      販売数量       売上高
                                                   130     2,594
     新築マンション（戸）                     325     18,185        455     20,779
                                                    22     2,696
     新築一戸建（区画）                     70     5,224        92     7,920
                                                    ―    △1,930
     リノベーションマンション等                     ―    13,179        ―    11,248
     (うちリノベーションマンション)（戸）
                         (317)     (12,333)        (232)     (10,474)       (△85)     ( △1,858    )
     不動産仲介その他                     ―      779       ―      751       ―     △28
     合計                     ―    37,369        ―    40,700        ―     3,331
        ※新築マンションにはタウンハウス、新築一戸建には宅地分譲を含んでおります。
        ※共同事業物件における戸数及び区画数については、事業比率に基づき計算しております。
    ＜契約の状況＞　　　　　　　　　　                 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）

                        2020年３月期           2021年３月期             前連結会計年度比
                      契約数量      売上高     契約数量      売上高     契約数量      売上高    増減率(％)
     新築マンション（戸）                    367    19,552       430    20,901        63    1,348      6.9
     新築一戸建（区画）                    70    5,238       94    7,985       24    2,747      52.4
     リノベーションマンション（戸）                    311    12,037       244    11,173      △67     △863     △7.2
    ＜売上総利益率＞

                       2020年３月期（％）             2021年３月期（％）             前連結会計年度比
                                                         △0.6
     新築マンション                           18.5             17.8
                                                         △0.7
     新築一戸建                           10.8             10.1
                                                         △0.0
     リノベーションマンション                           14.1             14.0
        ※売上総利益率の算出に際し、たな卸資産評価損は含めておりません。
    ＜完成在庫＞　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（2021年３月31日現在）

                           2020年３月期            2021年３月期           前連結会計年度比
                                                          43
             完成在庫                      92           135
     新築マンション
     （戸）
                                                          (22)
             （うち未契約完成在庫）                     (83)           (105)
                                                         △43
             完成在庫                      53            10
     新築一戸建
     （区画）
                                                         (△44)
             （うち未契約完成在庫）                     (50)            (6)
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      b.ソリューション事業
         ソリューション事業におきましては、投資用不動産等において一棟物件の引渡数が増加したこと及び売上総利益
        率が改善したこと等により、売上高523億50百万円（前連結会計年度比10.4％増）、セグメント利益51億74百万円
        （同5.9％増）を計上いたしました。
    ＜ソリューション事業の業績＞                                               （単位：百万円）

                          2020年３月期         2021年３月期        前連結会計年度比          増減率(％)
                                                4,910         10.4
     売上高                         47,440         52,350
                                                 286         5.9
     セグメント利益                         4,887         5,174
    ＜売上高の内訳＞                                               （単位：百万円）

                           2020年３月期            2021年３月期           前連結会計年度比
                          転貸／            転貸／            転貸／
                                売上高            売上高            売上高
                         販売数量            販売数量            販売数量
                                                    ―    4,679
                             ―            ―
     投資用不動産等                           31,067            35,747
                                                    (2)   (10,269)
     （うち一棟物件）（棟）                       (19)            (21)    (30,885)
                                (20,615)
     不動産賃貸管理等（戸）                      10,633      15,466      10,226      15,845      △407       379
                             ―            ―            ―    △148
     不動産仲介その他                             906            758
                             ―            ―            ―    4,910
     合計                           47,440            52,350
        ※投資用不動産等には、賃料収入及び土地売却等を含んでおります。
    ＜売上総利益率＞

                          2020年３月期（％）            2021年３月期（％）            前連結会計年度比
                                                          1.2
     投資用不動産等                             12.6            13.8
        ※投資用不動産等のうち、一棟物件の売上総利益率となります。
        ※売上総利益率の算出に際し、たな卸資産評価損は含めておりません。
      c.宿泊事業

         宿泊事業におきましては、前連結会計年度においてホテル開発物件の販売があったこと、新型コロナウイルス感
        染症の影響により一部施設を休業したこと及び稼働低下が継続したこと等により、売上高５億93百万円（前連結会
        計年度比95.3％減）、セグメント損失30億17百万円（前連結会計年度はセグメント利益11億62百万円）を計上いた
        しました。
         なお、アパートメントホテル「MIMARU」におきましては、需要回復に合わせた営業再開を進めており、2021年３
        月末時点で12施設が営業中であります。
    ＜宿泊事業の業績＞                                               （単位：百万円）

                          2020年３月期         2021年３月期        前連結会計年度比          増減率(％)
                                              △12,137          △95.3
     売上高                         12,730          593
                                               △4,180           ―
     セグメント利益又はセグメント損失（△）                         1,162        △3,017
      d.工事   事業

         工事事業におきましては、            オフィス工事の受注が増加したこと及び売上総利益率が改善したこと等により、売上
        高140億83百万円（前連結会計年度比2.8％増）、セグメント利益７億44百万円（同113.1％増）を計上いたしまし
        た。
    ＜工事事業の業績＞                                               （単位：百万円）

                          2020年３月期         2021年３月期        前連結会計年度比          増減率(％)
                                                 377         2.8
     売上高                         13,706         14,083
                                                 395        113.1
     セグメント利益                          349         744
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     ②キャッシュ・フローの状況
        当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下「資金」という。）は                                   311億86    百万円となりました。
        ［前連結会計年度末は216億30百万円］
      （営業活動によるキャッシュ・フロー）

         主に立替金が14億58百万円増加した一方で、投資用不動産等の販売が順調に進んだことによりたな卸資産が110
        億５百万円減少したこと、預り金が41億94百万円増加したこと及び税金等調整前当期純利益を21億29百万円計上し
        たことから、200億25百万円の資金の増加となりました。[前連結会計年度は80億20百万円の減少]
      （投資活動によるキャッシュ・フロー）

         主に有形固定資産の取得による支出が２億86百万円あったこと及び投資有価証券の取得による支出が１億円あっ
        たことから、４億24百万円の資金の減少となりました。[前連結会計年度は３億84百万円の減少]
      （財務活動によるキャッシュ・フロー）

         主に長期借入れによる収入が200億67百万円あった一方で、長期借入金の返済による支出が310億62百万円あった
        ことから、100億84百万円の資金の減少となりました。[前連結会計年度は97億89百万円の増加]
    （参考）キャッシュ・フロー関連指標の推移

              項目             2018年３月期         2019年３月期         2020年３月期         2021年３月期
     自己資本比率(％)                          22.4         23.3         22.3         24.0
                               21.8         14.8         9.5        10.5
     時価ベースの自己資本比率(％)
     債務償還年数(年)
                                ―         ―         ―        3.7
     インタレスト・カバレッジ・レシオ(倍)
                                ―         ―         ―        39.7
     ※ 自   己   資   本   比   率 ：自己資本÷総資産
     ※ 時価ベースの自己資本比率                 ：普通株式時価総額÷総資産
     ※ 債   務   償   還   年   数 ：有利子負債÷キャッシュ・フロー
     ※ インタレスト・カバレッジ・レシオ                 ：キャッシュ・フロー÷利払い
      （注）１．いずれも連結ベースの財務数値により計算しております。
          ２．普通株式時価総額は、期末株価終値及び自己株式を除く期末発行済株式数より計算しております。
          ３．有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち、利子を支払っている全ての負債を対象とし
            ております。
          ４．キャッシュ・フローは、連結キャッシュ・フロー計算書の営業活動によるキャッシュ・フローを使用して
            おります。
          ５．利払いは、連結キャッシュ・フロー計算書の利息の支払額を使用しております。
     ※2018年３月期、2019年３月期及び2020年３月期の債務償還年数及びインタレスト・カバレッジ・レシオにつきまして
      は、営業活動によるキャッシュ・フローがマイナスのため記載しておりません。                                     なお、当社グループにおける不動産
      販売事業の特性として、営業活動によるキャッシュ・フローが毎期大きく変動する可能性があります。
     ③生産、受注及び販売の実績

        生産、受注及び販売の実績については、「                   ①財政状態及び経営成績の状況」               における報告セグメントの業績に関連
      付けて記載しております。
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    （２）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容
      経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりであります。な
     お、文中に関する記載は、当連結会計年度末時点において判断したものであります。
     ①財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容

        当社グループの当連結会計年度の経営成績等は、以下のとおりであります。
      a. 財政状態の分析
        （資産）
          当連結会計年度末の総          資産は   1,435億13     百万円となり、前連結会計年度末比25億10百万円減少いたしました。
         主な増減及びその要因は以下のとおりであります。
          当連結会計年度末の流動資産は              1,336億93     百万円となり、       同26億32百万円減少いたしました。
          これは、    新築マンション、新築一戸建及び投資用不動産の売却が順調に進んだことや、仕入を厳選して行った
         ことにより     、販売用不動産が同91億27百万円減少したことや、仕掛販売用不動産が同16億92百万円減少したこと
         によるものです。
          また、当連結会計年度末の固定資産は                 98億19   百万円となり、同１億21百万円増加いたしました。
          これは、繰延税金資産を同２億８百万円積み増したことによるものです。
        （負債）

          当連結会計年度末の負債合計は               1,085億31     百万円となり、前連結会計年度末比                 46 億66  百万円減少     いたしまし
         た。主な増減及びその要因は以下のとおりであります。
          当連結会計年度末の流動負債は              756億21    百万円となり、同71億83百万円増加いたしました。
          これは、    １年内返済予定の長期借入金が同14億87百万円減少                        した一方で、支払手形及び買掛金が同26億98百万
         円増加したこと、短期借入金が同20億78百万円増加したことによるものです。
          また、当連結会計年度末の固定負債は                 329億10    百万円となり、同118億49百万円減少いたしました。
          これは、    長期借入金が同94億99百万円、不動産特定共同事業出資受入金が同17億86百万円減少したことによる
         ものです。
        （純資産）

          当連結会計年度末の純資産は             349億81    百万円となり、前連結会計年度末比21億55百万円増加いたしました。
          これは、    前連結会計年度に係る株主配当金を支払った一方で、                         親会社株主に帰属する当期純利益               20億７   百万円
         を計上したこと等によるものです。
          また、当連結会計年度末の自己資本比率は、24.00％となりました。
      b.経営成績の分析

        （売上高）
          当連結会計年度の売上高は、前連結会計年度比33億２百万円減収の                               1,072億57     百万円となりました。
          主な要因は、新築マンション及び新築一戸建の引渡数が増加したこと等によりレジデンシャル事業において同
         33億31百万円の増収、投資用不動産等において一棟物件の引渡数が増加したこと等によりソリューション事業に
         おいて同49億10百万円の増収、工事事業において                      同３億77百万円の増収となった一方で、前                   連結会計年度におい
         てホテル開発物件の販売があったこと、新型コロナウイルス感染症の影響により一部施設を休業したこと等によ
         り宿泊事業において同121億37百万円の減収となった                        ことによるものです。
        （営業利益）

          当連結会計年度の営業利益は、前連結会計年度比36億34百万円減益の                                23億76   百万円となりました。
          主な要因は、      ソリューション事業において増収及び投資用不動産等の売上総利益率が同1.2ポイント改善した
         ことにより２億86百万円増益、工事事業において増収及びセグメント利益率が改善したこと等により同３億95百
         万円増益となった一方で、レジデンシャル事業においてセグメント利益率が悪化したこと等により同２億23百万
         円減益、    宿泊事業において減収及び新型コロナウイルス感染症の影響による客室稼働率の低下等により                                           同41億80
         百万円減益となったことによるものです。
        （経常利益）

          当連結会計年度の経常利益は、前連結会計年度比30億43百万円減益の                                22億７   百万円となりました。
          主な要因は、受取配当金が同４億８百万円増加、新型コロナウイルス感染症の影響を受け雇用調整助成金を96
         百万円受給した一方で、営業利益が同36億34百万円減益となったことによるものです。
        （親会社株主に帰属する当期純利益）

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          当連結会計年度の親会社株主に帰属する当期純利益は、前連結会計年度14億７百万円減益の                                          20億７   百万円とな
         りました。
          主な要因は、      法人税、住民税及び事業税の負担が同５億24百万円減少したことや、                                繰延税金資産を２億８百万
         円積み増した一方で、経常利益が同30                 億43百万円減益となったことによるものです。
      c.経営上の目標の達成状況

         「中期経営計画2021」の中間年度である2021年３月期の達成・進捗状況は以下のとおり、売上高・営業利益は業
        績予想比増収・営業増益となりました。また、仕入を厳選し、在庫の販売を進めたことや当期純利益の計上等によ
        り、自己資本比率、ネット有利子負債、ネット                     Ｄ／Ｅ   レシオは前連結会計年度比改善しました。
                        2020年３月期                  2021年３月期
                          実績       連結業績予想           実績       連結業績予想      比
       売上高                    1,106億円         1,050億円         1,073億円           23億円
       営業利益                    60.1億円           0億円        23.8億円         23.8億円
                            22.3％           ―       24.0％           ―
       自己資本比率
                                        ―                  ―
       ネット有利子負債                     608億円                  425億円
                                        ―                  ―
       ネットＤ／Ｅレシオ                      1.9倍                  1.2倍
         2022年３月期の業績につきましては、宿泊事業において新型コロナウイルス感染症の影響による一定の稼働低下

        が継続する一方、宿泊事業以外の事業セグメントにおける影響は限定的との前提のもと算定し、売上高1,150億
        円、営業利益30億円を見通しております。なお、「中期経営計画2021」において、最終年度（2022年３月期）の連
        結売上高1,350億円、連結営業利益81億円を目指しておりましたが、中期経営計画策定時には想定していなかった
        新型コロナウイルス感染症の影響により、損益目標を上記の通り修正しております。また、損益目標の大幅な変更
        により、財務目標については取り下げといたしました。
         当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因としては、「第２　事業の状況　２事業等のリスク」に記載
        しております。なお、当社グループは、これらのリスクを十分認識した上で、発生の回避、または発生した場合に
        は、その影響を最小限にとどめるように対応する方針であります。
     ②キャッシュ・フローの分析・検討内容並びに資本の財源及び資金の流動性に関わる情報

      a.キャッシュ・フローの分析
         キャッシュ・フローの分析            については、「（１）経営成績等の状況の概要　②                        キャッシュ・フローの状況            」 に記
        載しております。
      b.資本の財源及び資金の流動性

        (1)  財務戦略の基本的な考え方
          当社グループは、財務体質の強化と事業成長に向けた投資を両立し、企業価値向上のために戦略的に経営資源
         を配分することを、財務戦略の基本方針としております。
          財務体質の強化に関しては、継続的な利益創出による内部留保の充実を図ることで、リスク耐性の強化を図り
         ます。同時に、適切な情報開示・IR活動を通じて株主資本コストの低減に努めるとともに、営業キャッシュ・フ
         ローによる十分な債務償還能力を前提に、厳格な財務規律のもとで負債の活用も進めることにより、資本コスト
         の低減及び資本効率の向上にも努めてまいります。
          投資に関しては、2021年３月期は新型コロナウイルス感染症の影響を勘案し、新規投資の抑制などを行い、影
         響の長期化への備えとして手元流動性の維持・向上に努めてまいりました。2022年３月期は、投資対効果を高め
         る努力を加えながら、企業価値の向上に資する成長に向けて、システム・R&Dなどを含む新規投資を進めてまい
         ります。
        (2)  経営資源の配分に関する考え方
          当社グループは、適正な手元現預金の水準について検証を実施しております。「中期経営計画2021」期間にお
         いては、イベントリスク耐性も考慮し、当社グループの資金支出の多くを占める提出会社の月商約２か月分を、
         安定的な経営に必要な手元現預金水準とし、それを超える分については、「追加的に配分可能な経営資源」と認
         識し、企業価値向上に資する経営資源の配分に努めます。
        (3)  資金需要の主な内容
          当社グループの資金需要においては、営業活動における資金支出の中で、不動産販売に関わる事業用地・事業
         用不動産の取得が最も重要かつ大きな資金支出となっております。
        (4)  資金調達

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          当社グループの事業活動の維持拡大に必要な資金を安定的に確保するため、内部資金、外部資金を有効に活用
         しております。内部資金については、自己資本比率の向上のため内部留保の拡充を図ってまいります。また、安
         定 的な外部調達能力の維持向上は重要な課題と考えており、親会社である大和ハウス工業株式会社から融資保証
         枠400億円の供与を受けるほか、当社独自での金融機関からの借入による資金調達を実施しております。また、
         資金の流動性確保のために金融機関との当座貸越契約の締結や長期運転資金借入を進めるほか、グループ資金の
         効率化のためのグループ会社とのキャッシュ・マネジメント・サービス（ＣＭＳ）契約の締結を行っておりま
         す。
     ③重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定

        当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて作成され
      ています。この連結財務諸表の作成にあたっては、当連結会計年度における財政状態、経営成績及びキャッシュ・フ
      ローの状況に影響を与えるような見積り、予測を必要としております。当社グループは、過去の実績値や状況を踏ま
      え合理的と判断される前提に基づき、継続的に見積り、予測を行っております。そのため実際の結果は、見積り特有
      の不確実性があるため、これらの見積りと異なる場合があります。
        重要な会計方針は、「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　(1)連結財務諸表（連結財務諸表作成のための基
      本となる重要な事項）」に記載のとおりであります。なお、連結財務諸表に与える影響が大きいと考えられる会計上
      の見積りは以下のとおりであり、当該見積りに用いた仮定については「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　
      (1)連結財務諸表　注記事項（重要な会計上の見積り）」に記載しております。
      （販売用不動産等の評価）

         当社グループは、販売用不動産等（販売用不動産及び仕掛販売用不動産）の評価について、個別法による原価法
        （貸借対照表価額については収益性の低下に基づく簿価切下げの方法）によっており、収益性の低下した販売用不
        動産等については、正味売却価額をもって貸借対照表価額としております。国内経済の変化及び新型コロナウイル
        ス感染症の拡大等により、不動産市場が悪化したこと等により正味売却価額が下落した場合、評価損の計上が必要
        となる可能性があります。
      （繰延税金資産の回収可能性）

         当社グループは、繰延税金資産の回収可能性について、将来の利益計画に基づいた課税所得が十分に確保できる
        ことや、回収可能性があると慎重に判断した将来減算一時差異について繰延税金資産を計上しておりますが、繰延
        税金資産の回収可能性は将来の課税所得の見積りに依存するため、国内経済の変化及び新型コロナウイルス感染症
        の拡大等の見積り額の前提とした条件や仮定に変更が生じた場合、繰延税金資産が減額され税金費用が計上される
        可能性があります。
    ４【経営上の重要な契約等】

      該当事項はありません。
    ５【研究開発活動】

      該当事項はありません。
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    第３【設備の状況】
    １【設備投資等の概要】
      該当事項はありません。
    ２【主要な設備の状況】

      当社グループにおける主要な設備は、以下のとおりであります。
     （１）提出会社
                                                （2021年３月31日現在）
                                           帳簿価額(百万円)
            事業所名                                          従業員数
                                    設備の
                          セグメントの名称
                                        建物及び
                                    内容
            （所在地）                                            (人)
                                             その他      合計
                                        構築物
                         レジデンシャル事業
                                   オフィス
                                                         513
      本社                    ソリューション事業
                                          71     31     103
    （東京都港区）                     宿泊事業
                                                         (41)
                                    設備
                         全社的管理業務
                         レジデンシャル事業
                                   オフィス
                                                         47
      西日本支社
                         ソリューション事業                  2     2     4
    （大阪市北区）
                                                         (6)
                                    設備
                         宿泊事業
                                                         －

      ETOWA   KASAMA
                         宿泊事業          宿泊施設       85     11     96
    （茨城県笠間市）
                                                         (－)
      （注）１．投下資本の額は帳簿価額によっております。
          ２．従業員数の（　）は、臨時従業員を外書きしております。
          ３．前表のほか、当社の賃借している主要な転貸用マンションは次のとおりであります。
             名称                  所在地               建物延面積(㎡)
     ピエス綱島                    神奈川県横浜市港北区                            11,884
     パークビューステージ東陽町                    東京都江東区                            8,567
     （２）国内子会社

                                                （2021年３月31日現在）
                                         帳簿価額(百万円)
                 事業所名      セグメント                               従業員数
        会社名                     設備の内容
                                    建物及び
                                          土地
                 （所在地）        の名称                               (人)
                                               その他     合計
                                         (面積㎡)
                                     構築物
                本社                                         217
                                            －
     株式会社コスモスモア                   工事事業      オフィス設備         21         50    71
                (東京都渋谷区)                                         (20)
                HOTEL
                                                          －
                                           169
     株式会社コスモスモア           KYOTOLOGY        工事事業       宿泊施設        160          8   337
                                         (299.45)
                                                         ( － )
                (京都市東山区)
      （注）１．投下資本の額は帳簿価額によっております。
          ２．従業員数の（　）は、臨時従業員を外書きしております。
    ３【設備の新設、除却等の計画】

      該当事項はありません。
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    第４【提出会社の状況】
    １【株式等の状況】
    (1)【株式の総数等】
    ①【株式の総数】
                 種類                        発行可能株式総数(株)
       普通株式                                          505,000,000
                  計                               505,000,000
    ②【発行済株式】

               事業年度末現在
                                        上場金融商品取引所名
                           提出日現在発行数(株)
                発行数(株)
       種類                                 又は登録認可金融商品               内容
                            (2021年６月24日)
              （2021年３月31日）                            取引業協会名
                                          東京証券取引所
                                                     単元株式数
                                          ＪＡＳＤＡＱ
                  33,911,219             33,911,219
      普通株式
                                                      100株
                                         （スタンダード）
                  33,911,219             33,911,219             ―           ―
        計
    (2)【新株予約権等の状況】

    ①【ストックオプション制度の内容】
      該当事項はありません。
    ②【ライツプランの内容】

      該当事項はありません。
    ③【その他の新株予約権等の状況】

      該当事項はありません。
    (3)【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

      該当事項はありません。
    (4)【発行済株式総数、資本金等の推移】

                                資本金増減       資本金残高
                 発行済株式総       発行済株式総                     資本準備金増       資本準備金残
         年月日
                 数増減数(株)       数残高(株)                     減額(百万円)       高(百万円)
                                額(百万円)        (百万円)
     2013年６月27日(注)１              19,387,800       35,020,403          4,750       9,750       4,750       4,904
                                           5,000
     2013年６月27日(注)２                  ―   35,020,403         △4,750              △4,750         154
                          37,061,219                 5,000
     2013年６月27日(注)３               2,040,816                  ―              ―       154
                  △3,150,000        33,911,219                 5,000
     2013年６月27日(注)４                                ―              ―       154
     （注）１．2013年４月16日開催の取締役会及び2013年６月21日開催の第44期定時株主総会の決議に基づく、第三者割当
           による新株式（普通株式）の発行。
           発行新株式数             19,387,800株（普通株式）
                       １株当たり      490円
           発行価額
                       １株当たり      245円
           資本組入額
           割当先及び割当株式数             大和ハウス工業株式会社                 19,387,800株
         ２．会社法第447条第１項及び第３項並びに会社法第448条第１項及び第３項の規定に基づき、資本金及び資本準
           備金を減少し、その他資本剰余金へ振替えております。
         ３．2013年６月21日開催の第44期定時株主総会の決議並びに普通株主による種類株主総会の決議及び第１種優先
           株主による種類株主総会の決議に基づく、取得請求権の行使に伴い、第１種優先株式を取得するのと引き換
           えに普通株式を交付したことによる増加であります。
         ４．自己株式（第１種優先株式               3,150,000株）を消却しております。
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    (5)【所有者別状況】
                                                （2021年３月31日現在）
                           株式の状況（１単元の株式数             100  株）
                                                       単元未満
                政府及び
                                                       株式の状
         区分                             外国法人等
                          金融商品      その他              個人
                地方公共     金融機関                              計
                                                       況(株)
                          取引業者      の法人              その他
                                    個人以外     個人
                団体
     株主数(人)              －      7    23    124     44    15   5,565     5,778       －
     所有株式数(単元)              －   3,825     9,255    228,608     15,741      48   81,377    338,854      25,819
     所有株式数の割合(％)              －    1.13     2.73    67.47     4.65    0.01    24.02      100      －
      (注)１．自己株式        26,574   株については、「個人その他」に265単元、「単元未満株式の状況」に74株含めて記載して
           おります。
         ２．上記「その他の法人」には、証券保管振替機構名義の株式が15単元含まれております。
    (6)【大株主の状況】

                                                （2021年３月31日現在）
                                                    発行済株式（自
                                                    己株式を除
                                              所有株式数
                                                    く。）の総数に
          氏名又は名称                       住所
                                               (千株)
                                                    対する所有株式
                                                    数の割合(％)
                                               21,428         63.24

     大和ハウス工業株式会社                 大阪市北区梅田三丁目３番５号
                                                 564        1.67

     時津　昭彦                 大阪市北区
                      PLUMTREE     COURT,    25  SHOE   LANE,   LONDON    EC4A

     GOLDMAN    SACHS   INTERNATIONAL
                      4AU,   U.K.                        404        1.19
     （常任代理人　ゴールドマン・
     サックス証券株式会社）
                      （東京都港区六本木六丁目10番１号）
     UBS  AG  LONDON    A/C  IPB
                      BAHNHOFSTRASSE        45,8001    ZURICH,    SWITZERLAND
     SEGREGATED      CLIENT    ACCOUNT
                                                 400        1.18
                      （東京都新宿区新宿六丁目27番30号）
     （常任代理人　シティバンク、エ
     ヌ・エイ東京支店）
                                                 392        1.16

     株式会社SBI証券                 東京都港区六本木一丁目６番１号
                                                 287        0.85

     山路　孟                 大阪府東大阪市
                                                 224        0.66

     楽天証券株式会社                 東京都港区南青山二丁目６番21号
                                                 205        0.60

     大溝　延子                 東京都大田区
                                                 200        0.59

     円田　陽一                 奈良県大和高田市
                                                 192        0.57

     三津　久直                 兵庫県淡路市
                                 ―               24,299         71.71

            計
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    (7)【議決権の状況】
    ①【発行済株式】
                                                （2021年３月31日現在）
                             株式数(株)             議決権の数(個)
             区分                                         内容
                                       －          －      －
      無議決権株式
      議決権制限株式(自己株式等)                                 －          －      －
      議決権制限株式(その他)                                 －          －      －

                       （自己保有株式）
      完全議決権株式(自己株式等)                                           －      －
                                     26,500
                       普通株式
      完全議決権株式(その他)                             33,858,900           338,589        (注)
                       普通株式
                                     25,819            －      －
      単元未満株式                  普通株式
                                   33,911,219              －      －
      発行済株式総数
                                       －       338,589         －
      総株主の議決権
      (注)「完全議決権株式（その他）」欄の普通株式には、証券保管振替機構名義の株式が1,500株（議決権15個）含ま
         れております。
    ②【自己株式等】

                                                （2021年３月31日現在）
                                                   発行済株式総数に
                              自己名義所有       他人名義所有       所有株式数の
                                                   対する所有株式数
      所有者の氏名又は名称              所有者の住所
                              株式数(株)       株式数(株)       合計(株)
                                                   の割合(％)
                   東京都港区芝五丁目
                                26,500         －     26,500          0.08
     株式会社コスモスイニシア
                   34番６号
                       ―         26,500         －     26,500          0.08
           計
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    ２【自己株式の取得等の状況】
    【株式の種類等】
     会社法第155条第７号に該当する普通株式の取得
    （１）【株主総会決議による取得の状況】

      該当事項はありません。
    （２）【取締役会決議による取得の状況】

      該当事項はありません。

    （３）【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】

             区分                 株式数(株)                 価額の総額(円)
     当事業年度における取得自己株式                                  817                333,210
                                       24                10,366
     当期間における取得自己株式
      (注)当期間における取得自己株式には、2021年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取り
         により取得した普通株式は含まれておりません。
    （４）【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                                 当事業年度                 当期間
               区分
                                    処分価額の総額                処分価額の総額
                            株式数(株)
                                             株式数(株)
                                      (円)                (円)
                                 ―        ―        ―        ―
     引き受ける者の募集を行った取得自己株式
                                 ―        ―        ―        ―
     消却の処分を行った取得自己株式
     合併、株式交換、株式交付、会社分割に係る
                                 ―        ―        ―        ―
     移転を行った取得自己株式
     その他
     （譲渡制限付株式報酬として処分した取得自                          19,828       7,772,576            ―        ―
      己株式）
                               26,574          ―      26,598          ―
     保有自己株式数
      (注)当期間における保有自己株式数には、2021年６月１日からこの有価証券報告書提出日までの単元未満株式の買取
         り及び売渡による株式は含まれておりません。
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    ３【配当政策】
      当社は、企業価値の向上と株主の皆さまに対する利益還元を経営上の最重要課題と認識しており、配当政策につきま
     しては、株主の皆さまに対する利益還元と継続的な成長に必要となる内部留保の充実を考慮しつつ、安定した配当の実
     施に努めてまいります。
      なお、当社は、取締役会の決議により中間配当を行うことができる旨を定款に定めております。
      これらの剰余金の配当の決定機関は、期末配当については株主総会、中間配当については取締役会であります。
      当事業年度の配当につきましては、期末配当金として１株当たり７円といたします。この結果、当事業年度の配当性
     向は15.42％となりました。
      また、次年度（2022年３月期）の配当につきましては、通期の業績見通しを考慮し、期末配当金として１株当たり７
     円を予定しております。
      なお、当事業年度に係る剰余金の配当は以下のとおりであります。
                             配当金の総額（百万円）                 １株当たり配当額（円）
             決議年月日
            2021年６月24日
                                         237                  7
           定時株主総会決議
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    ４【コーポレート・ガバナンスの状況等】
    （１）【コーポレート・ガバナンスの概要】
     ①　コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
      当社は、企業として社会的責任（ＣＳＲ）を果たし、株主やお客さま、お取引先、従業員など様々なステークホル
     ダーから信頼され、評価されることが、事業競争力並びに企業価値の向上に不可欠であると認識しております。
      このような認識のもと、当社は経営上の重要な課題の一つであるコーポレート・ガバナンスの充実とともに経営の健
     全性・透明性の確保に努め、的確な経営の意思決定とそれに基づく迅速な業務執行、並びに適正な監督、監視、牽制機
     能を充実するための内部統制システムの整備・強化に努めております。
     ②　  企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

      当社は、監査等委員会設置会社であり、これは、議決権を有する監査等委員である取締役（複数の社外取締役含む）
     により、取締役会の監督機能をより一層強化することで、コーポレート・ガバナンス体制のさらなる拡充を図り、より
     透明性の高い経営の実現を目指すものであります。
      ・会社の機関の基本説明
       [取締役会]
         取締役会は、取締役（          監査等委員を除く。）８名及び取締役（監査等委員）３名                           で構成されており、経営の基本
        方針及び法令で定められた事項や経営に関する重要事項の決定、並びに取締役の職務の執行を監督する機関とし
        て、原則月１回開催しております。
       [監査等委員会]
         監査等委員会は、常勤監査等委員               １名と、非常勤の監査等委員である社外取締役２名で                         構成されており、社外取
        締役２名は、弁護士及び公認会計士を選任しております。監査等委員は、取締役会などの重要な会議に出席するほ
        か、毎月の定例監査等委員会並びに必要に応じて臨時監査等委員会を開催し、監査等に関する重要事項につき協議
        を行い、職務執行の適法性、妥当性に関するチェックを行うとともに、会計監査人との連携を図り、適宜弁護士か
        らアドバイスを受けております。
         また、各関係会社の監査役との間で、グループ監                      査情報連絡会において、連携強化に努めております。
       [指名報酬委員会]
         指名報酬委員会は取締役会より選任され、代表取締役会長、代表取締役社長と社外取締役２名及び取締役（監査
        等委員）３名で構成されており、取締役会の諮問に応じて取締役の選任、解任、報酬等にかかる事項、及びその基
        本方針、基準に関する事項等について審議し、取締役会に対して答申を行っております。
       [常務会]
         常務会は、上席執行役員（社長執行役員、専務執行役員、常務執行役員）４名で構成されており、経営及び事業
        における一定以上のリスクを伴う重要事項について協議・決定する機関として、原則週１回開催しております。
       [経営会議等]
         取締役会における経営に関する重要事項の決定等を受け、業務執行に係る重要事項につきましては、多面的な検
        討を行うとともに迅速かつ的確な経営判断を事業活動に反映するために、役付執行役員等により構成される「常務
        協議会」にて検討・審議を行っております。また、執行役員等により構成される「執行役員会議」及び「経営会
        議」にてこれら重要事項の伝達や関連情報の共有を行うこととしており、いずれも原則週１回開催しております。
         また、役付執行役員及び各事業部・部門の組織長等により構成される「戦略方針確認会議」にて、事業環境の予
        測、マクロ市場動向の意見交換、エリア別の市場変化、各事業の戦略等を確認・共有しており、原則６ケ月に１回
        開催しております。
         さらに、当社の主力事業である不動産販売事業においては、担当役員等により構成される各本部会において、事
        業用地の仕入れ、建築プラン、及び販売戦略等に関する詳細な検討・審議をプロジェクト毎に行うこととしてお
        り、原則週１回開催しております。
         各機関の構成員は次のとおりであります。

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       ＜当社が設置する機関の構成＞
        （◎は議長、〇は構成員を示しています。）　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（2021年６月24日現在）
         役職名            氏名         取締役会       監査等委員会        指名報酬委員会          常務会

     代表取締役会長           高木　嘉幸              ◎                ◎

     代表取締役社長
                髙智　亮大朗              〇                〇        ◎
     社長執行役員
     取締役
                岡村　さゆり              〇                        〇
     専務執行役員
     取締役
                柏木　恒二              〇                        〇
     専務執行役員
     取締役           名島　弘尚              〇
     取締役           富樫　紀夫              〇

     取締役（社外）           岡田　賢二              〇                〇

     取締役（社外）           島　宏一              〇                〇

     取締役（監査等委員）           大戸　聡              〇        ◎        〇

     取締役（監査等委員）
                吉田　高志              〇        〇        〇
     （社外）
     取締役（監査等委員）
                白川　純子              〇        〇        〇
     （社外）
     常務執行役員           藤岡　英樹                                       〇
         会社の機関・内部統制の関係を図示すると、次のとおりであります。

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           　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（2021年６月24日現在）

        ※  取締役（監査等委員である取締役除く。                  ） ８ 名のうち社外取締役が２名、取締役（監査等委員）３名のうち社















          外取締役が２名で構成されており、社外役員における、より専門的な知識・経験や情報による助言機能及び客
          観的な立場による監督機能が十分期待できる体制となっております。またグループ各社との間でグループ監査
          情報連絡会を設置しており、グループ経営の監視機能につきましても十分に機能する体制が整っていると考え
          ております。
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     ③　企業統治に関するその他の事項
      a.  内部統制システムの整備の状況
         当社は、会社法及び会社法施行規則に基づき、業務の適正を確保するための体制整備の基本方針として、以下
        のとおり定めております。
       １．取締役及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制

       （1）役職員の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保し、かつ社会的責任を果たすため、グループ行動憲
          章を策定し、当社並びに当社グループにおける全役職員に周知徹底させる。
       （2）管理部門にコンプライアンス担当部署を設置し、企業活動の健全性を確保する。
       （3）コンプライアンスＢＯＸ（コンプライアンス相談窓口）を設置し、当社グループにおける法令遵守上疑義のあ
          る行為等について、当社グループの職員が取締役会又は取締役会の指名する者へ直接情報提供を行う手段を設
          ける。
       （4）内部監査部門は、監査計画を策定し内部監査を実施する。
       ２．取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制

          重要な意思決定及び報告に関しては、文書の作成、保存、管理及び廃棄に関する文書管理規程を策定する。
         情報セキュリティに関する規程を定め、情報保存の安全性を確保する。
       ３．損失の危険の管理に関する規程その他の体制

       （1）   リスクの防止および会社損失の最小化を図るためリスク管理規程を定め、リスクに関する措置、事故発生時・
          クレーム・緊急事態に対応する体制を整備する。
       （2）   グループリスク管理委員会を設置し、各事業部、子会社におけるリスクの抽出、評価、対応策の検討を行い、
          事例の周知により再発防止、必要な教育・啓蒙を行う。
       （3）投資予算管理、投資ルール管理、当社事業の遂行にかかるリスクの把握及びリスク解消の追跡等を行う部署を
          設置し、事業部門から独立してリスクの管理を行う。
       （4）各部門は、それぞれの業務についてガイドラインやマニュアルの策定等を行い、担当業務に関するリスクの管
          理を行う。特に事業部門においては、統括する部署を設置し、事業活動に関するリスクの管理を行う。
       （5）反社会的勢力には、企業として毅然とした態度で立ち向かい、一切の関係を持たない。
       ４．取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制

       （1）中期経営計画等の全社的な目標を定め、当社及び当社グループとして達成すべき目標を明確にする。
       （2）意思決定プロセスの簡素化等及び取締役の担当職域や職務権限の明確化等により意思決定の効率化を図る。
       （3）重要な事項については経営会議等を設置し、十分に協議を行った後に意思決定を行う。
       ５．当社並びにその親会社及び子会社から成る企業集団における業務の適正を確保するための体制

       （1）子会社の取締役等及び使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制
         ・グループ行動憲章を定め、グループ全体のコンプライアンス体制の構築に努める。
         ・関係会社管理規程を定め、当社グループにおける業務の適正を確保する。
         ・コンプライアンスＢＯＸ（コンプライアンス相談窓口）を設置し、当社グループの役職員が適切に情報提供を
          行う手段を設ける。
         ・当社グループにおけるコンプライアンス体制について、内部監査を実施する。
       （2）子会社の損失の危険の管理に関する規程その他の体制
           グループリスク管理委員会を設置し、当社グループ全体でリスクの把握、管理に努める。
       （3）子会社の取締役等の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制
         ・中期経営計画等を定め、達成すべき目標を明確にする。
         ・関係会社管理規程に基づき、子会社等の経営管理を行う。
       （4）子会社の取締役等の職務の執行に係る事項の当社への報告に関する体制
           業務の執行状況及び重要な事項について報告を求めると共に、内部監査等によるモニタリングを行う。
       （5）財務報告の信頼性を確保するための体制
           当社及び当社グループにおける財務報告の信頼性の確保に向け、「財務報告に係る基本方針」を定め、金融
          商品取引法が求める財務報告に係る内部統制報告制度に適切に対応する。
       ６．当社の監査等委員会の職務を補助すべき取締役及び使用人に関する事項

          内部監査部門に属する使用人を監査等委員会の職務を補助する使用人とする。
       ７．前項の取締役及び使用人の当社の他の取締役（監査等委員である取締役を除く。）からの独立性に関する事項

         並びに当社の監査等委員会の当該取締役及び使用人に対する指示の実効性の確保に関する事項
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          内部監査部門を監査等委員会の直轄とし、監査等委員会の職務を補助する使用人（監査等委員会スタッフ）
         の人事異動、人事考課、懲戒に関しては、監査等委員会の事前の同意を得るものとする。
       ８．当社の監査等委員会への報告に関する体制

       （1）当社の取締役（監査等委員である取締役を除く。）及び使用人が当社の監査等委員会に報告をするための体制
         ・取締役及び使用人は、会社に重大な損失を与える事項が発生し又は発生するおそれがあるとき、役職員による
          違法又は不正な行為を発見したとき、その他監査等委員会が報告すべきものと定めた事項が生じたときは、監
          査等委員会に報告する。
         ・法務担当部署は、係属中の訴訟等の一定の事項が記載された報告書を監査等委員会へ提出する。
       （2）子会社の取締役、監査役等及び使用人又はこれらの者から報告を受けた者が当社の監査等委員会に報告をする
          ための体制
         ・当社グループの内部監査を実施し、その結果を監査等委員会に報告する。
       ９．監査等委員会へ報告した者が当該報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けないことを確保するための

         体制
         ・監査等委員会に報告した者は、その報告をしたことを理由として不利な取扱いを受けることがないものとす
         る。
       10．監査等委員の職務の執行（監査等委員会の職務の執行に関するものに限る。）について生ずる費用の前払又は

         償還の手続その他の当該職務の執行について生ずる費用又は債務の処理に係る方針に関する事項
         ・監査に必要な費用を予め予算として計上する。
         ・社内規程において、監査費用の前払い又は償還の手続、その他の費用の処理に関する手続を定める。
       11．その他当社の監査等委員会の監査が実効的に行われることを確保するための体制

         ・監査等委員会は、内部監査部門を指揮命令下に置き、監査結果等について報告を受け、必要に応じて調査を求
          め、または具体的に指示を出し、監査を実効的に行うために必要な情報を収集・活用する。
      b.  内部統制システムの運用状況の概要

         当事業年度における業務の適正を確保するための体制の運用状況の概要は以下のとおりであります。
       １ ． コンプライアンスに関する取組

         ・法令・ルールを遵守することはもとより、公正・公平さや高い倫理観を持って行動をするため、コスモスイニ
          シアグループ行動憲章を定め、全役職員に対する周知を継続しております。
         ・法令違反、不正行為の未然防止及び早期発見を目的として、コンプライアンス相談窓口（社内及び社外第三
          者）を設置し、運用すると共に、従業員に対する周知を継続しております。
         ・全従業員を対象とするコンプライアンス研修を実施し、法令遵守の徹底及びコンプライアンス意識の啓蒙を
          図っております。
       ２ ． リスク管理に対する取組

         ・リスク管理規程を定め、リスクに関する措置、事故発生時の対応、事件処理後の報告体制などについて、従業
          員へ周知しております。
         ・当社代表取締役社長を委員長とし、各事業部、子会社の責任者を委員として構成する「グループリスク管理委
          員会」を開催し、各事業部、子会社におけるリスクの抽出、評価、対応策の検討を実施しております。（当事
          業年度では12回開催）
       ３ ． 職務執行の適正及び効率性の確保に対する取組

         ・取締役会は      、 業務執行取締役４名、社外取締役２名、監査等委員である取締役３名（うち、社外取締役２名）
          を含む12名で構成さ         れております。取締役会は当事業年度に14回（別途書面決議２回）開催し、各議案の審
          議、経営方針及び経営戦略にかかる重要事項の決定、並びに業務執行の状況を監督いたしました。
         ・中期経営計画を策定し、同計画に基づき各事業部門の方針及び業績目標を明確にし、社内で共有すると共に、
          その進捗状況について定期的に取締役会に報告し、必要に応じて対策検討ができるようにしております。
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       ４ ． 当社グループの業務の適正を確保することに対する取組
         ・当社グループの子会社の経営管理につきましては、主管部門にて子会社の経営管理体制を整備、統括すると共
          に、関係会社管理規程に従い子会社から当社の主管部門に事前に承認申請又は報告を行っております。
         ・内部監査部門は、子会社に対する監査を実施しており、グループ経営に対応したモニタリングを実施しており
          ます。
     ④　責任限定契約

      当社と各社外取締役および常勤監査等委員とは、会社法第427条第１項の規定に基づき、同法第423条第１項の損害賠
     償責任を限定する契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任の限度額は、法令が規定する最低責任限度
     額としております        。
     ⑤　取締役の定数

      当社の取締役（監査等委員であるものを除く。）は３名以上とし、監査等委員である取締役は３名以上とする旨定款
     に定めております。
     ⑥　取締役の選任の決議要件

      当社は、取締役の選任決議について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株主が出
     席し、その議決権の過半数をもって行い、その選任決議は累積投票によらないものとする旨定款に定めております。ま
     た、監査等委員とそれ以外の取締役とを区別して選任する旨定款に定めております。
     ⑦　株主総会の特別決議要件

      当社は、会社法第309条第２項に定める決議は、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有す
     る株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨定款に定めております。これは、株主総会における特別決
     議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目的とするものであります。
     ⑧　剰余金の配当等の決定機関

      当社は、取締役会の決議によって毎年９月30日の最終の株主名簿に記載又は記録された株主又は登録株式質権者に対
     し、会社法第454条第５項に定める剰余金の配当をすることができる旨定款に定めております。これは、剰余金の配当
     等を取締役会の権限とすることにより、株主への機動的な利益還元を行うことを目的とするものであります。
     ⑨　自己株式の取得

      当社は、会社法第165条第２項の規定により、取締役会の決議によって市場取引等により自己株式を取得することが
     できる旨定款に定めております。これは、自己株式の取得を取締役会の権限とすることにより、機動的な資本政策の実
     施を可能とすることを目的とするものであります。
     ⑩　取締役の責任免除

      当社は、会社法第427条第１項の規定により、取締役会の決議によって任務を怠ったことによる取締役（業務執行取
     締役等であるものを除く。）の損害賠償責任を法令の限度において限定する契約を締結することができる旨定款に定め
     ております。これは、業務執行を行わない取締役（社外取締役含む。）が期待される役割を十分に発揮できるようにす
     ることを目的とするものであります。
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    （２）【役員の状況】
      ①　役員一覧
      男性  9 名　女性    2 名　（役員のうち女性の比率             18.2  ％）
                                                       所有株式数
          役職名          氏名      生年月日               略歴           任期
                                                        (株)
                                 1983年４月      株式会社日本リクルートセンター
                                      （現株式会社リクルートホール
                                      ディングス）入社
                                 1986年１月      当社入社
                                 2001年４月
                                      Cosmos   Australia    Pty  Ltd
                                      取締役社長（現任）
                                 2008年６月      当社取締役
     代表取締役会長              高木　嘉幸      1960年６月21日      生                     (注)５     50,524
                                 2009年９月      株式会社コスモスモア　取締役
                                      （現任）
                                 2009年10月      当社代表取締役社長
                                 2012年10月      当社社長執行役員
                                 2016年12月      Cosmos   Australia    Holdings    Pty
                                      Ltd  取締役社長（現任）
                                 2020年10月
                                      当社代表取締役会長（現任）
                                 1990年４月      当社入社
                                 2015年４月      当社執行役員
                                      レジデンシャル本部西日本支社　
                                      支社長
                                 2017年４月      当社レジデンシャル本部　副本部
                                      長＜流通事業・西日本支社担当＞
                                 2019年４月      当社常務執行役員
     代表取締役社長
                                      ソリューション本部　本部長　
     社長執行役員
                   髙智  亮大朗
                         1967年４月14日      生                     (注)５     18,909
                                      （現任）
     レジデンシャル本部　本部長
     ソリューション本部　本部長                                 ソリューション本部賃貸事業部　
                                      事業部長
                                 2019年６月      当社取締役
                                 2020年10月      当社代表取締役社長（現任）
                                      社長執行役員（現任）
                                 2021年４月      当社レジデンシャル本部　本部長
                                      （現任）
                                 1987年４月      当社入社
                                 2014年４月      当社執行役員
                                 2015年４月      当社経営管理本部　副本部長
                                 2017年４月      当社常務執行役員
                                      レジデンシャル本部　本部長
                                      レジデンシャル本部分譲事業部　
     取締役
                                      事業部長
     専務執行役員
                                 2017年６月
                   岡村  さゆり                 当社取締役（現任）
     経営管理本部　本部長                    1964年４月26日      生                     (注)５     30,933
                                 2019年４月
     経営管理本部経営企画部門　部門長                                 当社専務執行役員（現任）
     経営管理本部総務人事部門　部門長                            2021年４月      当社経営管理本部　本部長（現
                                      任）
                                      経営管理本部総務人事部門　部門
                                      長（現任）
                                 2021年６月      当社経営管理本部経営企画部門　
                                      部門長（現任）
                                35/99






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                                                       所有株式数

          役職名          氏名      生年月日               略歴           任期
                                                        (株)
                                 1988年４月      当社入社
                                 2012年10月      当社執行役員
                                      住宅分譲本部マンション事業部　
                                      事業部長＜企画開発・シニア事業
     取締役
                                      担当＞
     専務執行役員
                                 2015年４月      当社企画開発本部　副本部長
                   柏木　恒二      1964年12月２日      生
                                                    (注)５     35,333
     企画開発本部　本部長
                                 2017年４月      当社常務執行役員
     建築本部　本部長
                                      企画開発本部　本部長（現任）
                                 2017年６月
                                      当社取締役（現任）
                                 2019年４月
                                      当社専務執行役員（現任）
                                 2020年４月
                                      当社建築本部　本部長（現任)
                                 1983年４月      大和ハウス工業株式会社入社
                                 2016年９月      同社執行役員
                                      同社経営管理本部　連結経営管理
                                      部長（現任）
                                      大和ライフネクスト株式会社　監
     取締役              名島　弘尚      1961年３月15日      生
                                                    (注)５     －
                                      査役（現任）
                                 2017年６月      当社取締役（現任）
                                 2020年４月      大和ハウス工業株式会社　上席執
                                      行役員   （現任）
                                 1983年９月      株式会社しんたくダイワハウス入
                                      社
                                 2000年４月      大和ハウス工業株式会社入社
                                 2012年６月      大和ホームズオンライン株式会社
                                      代表取締役社長
                                 2018年４月      大和ハウス工業株式会社　執行役
                                      員（現任）
                                      同社マンション事業推進部統括部
                                      長＜マンション事業担当＞
     取締役              富樫　紀夫      1963年11月20日      生
                                                    (注)５     －
                                 2018年６月
                                      当社取締役（現任）
                                 2020年４月      大和ハウス工業株式会社
                                      同社マンション事業推進部統括部
                                      長＜マンション事業担当＞
                                      東京本店統括マンション事業部長
                                      東京本店統括マンション事業部　
                                      東京マンション事業部長
                                 2020年10月      同社マンション事業本部長（現
                                      任）
                                36/99








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                                                           有価証券報告書
                                                       所有株式数

          役職名          氏名      生年月日               略歴           任期
                                                        (株)
                                 1974年４月      伊藤忠商事株式会社入社
                                 2005年６月      同社執行役員
                                 2007年４月      同社金融・不動産・保険・物流カ
                                      ンパニーエグゼクティブバイスプ
                                      レジデント
                                      建設・不動産部門長
                                 2008年４月      同社常務執行役員金融・不動産・
     取締役              岡田　賢二      1951年３月23日      生                     (注)５     －
                                      保険・物流カンパニープレジデン
                                      ト
                                 2008年６月      同社代表取締役常務取締役
                                 2010年４月      同社代表取締役常務執行役員
                                 2012年６月      伊藤忠エネクス株式会社　代表取
                                      締役社長（現任）
                                 2014年６月
                                      当社社外取締役（現任）
                                 1983年５月      株式会社日本リクルートセンター
                                      （現株式会社リクルートホール
                                      ディングス）入社
                                 1984年４月      株式会社リクルートフロムエー
                                      （現株式会社リクルートジョブ
                                      ズ）入社
                                 1997年６月      同社取締役
                                 2001年４月      株式会社リクルート入社
                                 2003年４月      同社執行役員＜財務、総務、法務
                                      担当＞
                                 2006年１月      同社執行役員　マーケティング室
                                      長
                                 2008年４月      株式会社リクルートメディアコ
     取締役              島　宏一      1957年12月５日      生                     (注)５     －
                                      ミュニケーションズ（現株式会社
                                      リクルートコミュニケーション
                                      ズ）代表取締役社長
                                 2010年６月      株式会社リクルート　常勤監査役
                                 2012年10月      株式会社リクルートホールディン
                                      グス　常勤監査役
                                 2016年９月      株式会社リグア　社外取締役（現
                                      任）
                                 2020年５月      株式会社北の達人コーポレーショ
                                      ン　社外取締役（現任）
                                 2020年６月      当社社外取締役（現任）
                                 2020年９月      グリー株式会社　社外取締役（現
                                      任）
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                                                       所有株式数

          役職名          氏名      生年月日               略歴           任期
                                                        (株)
                                 1988年４月      当社入社
                                 2008年１月      当社経理財務グループ財務部　部
                                      長
                                 2009年11月      当社内部統制室　室長
                                 2010年７月      当社財務部　部長
                                 2013年10月      当社不動産ソリューション本部統
                                      括部　部長
                                 2015年４月      当社経営管理本部経営企画部　部
                                      長
                                 2019年４月      当社経営管理本部経営企画部門　
     取締役
                   大戸　聡      1965年３月17日      生                     (注)６     10,014
                                      部門長
     （常勤監査等委員）
                                      経営管理本部経営企画部門経理財
                                      務部　部長
                                 2019年６月      株式会社コスモスモア　監査役
                                      株式会社コスモスライフサポート
                                      監査役
                                      株式会社コスモスホテルマネジメ
                                      ント　監査役
                                 2020年４月      当社執行役員
                                 2021年６月      当社取締役（常勤監査等委員）
                                      （現任）
                                 1979年11月      昭和監査法人（現EY新日本有限責
                                      任監査法人）入所
                                 2001年６月      監査法人太田昭和センチュリー
                                      （現EY新日本有限責任監査法人）
                                      代表社員
                                 2008年８月      新日本有限責任監査法人（現EY新
                                      日本有限責任監査法人）常務理事
     取締役
                   吉田　高志      1953年12月７日      生  2013年７月      吉田公認会計士事務所開設              (注)６     －
     （監査等委員）
                                      同事務所代表（現任）
                                 2015年３月      日本精蠟株式会社　        社外監査役
                                      （現任）
                                 2015年６月      当社社外取締役（監査等委員）
                                      （現任）
                                 2017年６月      三井住友トラスト・ホールディン
                                      グス株式会社　社外取締役
                                 1986年４月      当社入社
                                 1995年４月      判事補
                                 2005年４月      判事
                                 2006年６月      霞が関法律会計事務所入所
     取締役
                                 2007年１月      同所パートナー
                   白川　純子      1965年１月７日      生                     (注)６     －
     （監査等委員）
                                 2015年３月      新霞が関綜合法律事務所開設
                                      パートナー（現任）
                                 2019年６月
                                      当社社外取締役（監査等委員）
                                      （現任）
                                          計               145,713

      (注)１   ．当社の監査等委員会は、大戸聡、                吉田高志、白川純子の３名で構成されており、                     大戸聡   は常勤の監査等委員

           であります。
           なお、   当社は、情報収集その他監査の実効性を高め、監査・監督機能を強化するために、常勤の監査等委員
           を置いております。
         ２．取締役     岡田賢二、同島宏一、          同吉田高志、同白川純子は社外取締役であります。
         ３．当社は、社外取締役岡田賢二               、同島宏一     、同吉田高志、同白川純子を株式会社東京証券取引所の定めに基づ
           く独立役員として指定し、同取引所に届け出ております。
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         ４．当社は、業務執行の迅速化、強化を図るとともに、全社・事業の視点における中長期戦略の立案・実行機能
           の強化を図ることを目的とし、執行役員制度を導入しております。※は取締役兼務者であります。
          職名              氏名                     担当
                                 レジデンシャル本部　本部長
     社長執行役員※              髙智　亮大朗
                                 ソリューション本部　本部長
                                 経営管理本部　本部長
     専務執行役員※              岡村　さゆり              経営管理本部経営企画部門　部門長
                                 経営管理本部総務人事部門　部門長
                                 企画開発本部　本部長
                   柏木　恒二
     専務執行役員※
                                 建築本部　本部長
                                 ＜Ｒ＆Ｄ部門・宿泊事業部担当＞
     常務執行役員              藤岡　英樹
                                 宿泊事業部　事業部長
     執行役員              津田　英信              レジデンシャル本部シニア事業部　事業部長
     執行役員              森田　和彦              建築本部　副本部長

     執行役員              生田　武司              レジデンシャル本部分譲事業部　事業部長

     執行役員              遠藤　充儀              Ｒ＆Ｄ部門　部門長

     執行役員              玉嵜　真也              ソリューション本部ソリューション事業部　事業部長

     執行役員              伊藤　元志              企画開発本部　副本部長

         ５．2021年６月24日開催の第52期定時株主総会の終結の時から１年間
         ６．2021年６月24日開催の第52期定時株主総会の終結の時から２年間
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      ②　  社外役員の状況
        当社は、経営の監視及び監督機能を強化するため、社外取締役を選任しております。また、社外取締役を選任す
       るための独立性については、株式会社東京証券取引所が定める独立性基準に準拠し、専門的な知見に基づく客観的
       かつ適切な監督又は監査といった機能及び役割が期待され、一般株主と利益相反が生じるおそれがないことを基本
       方針としております。
        社外取締役は、会社の最高権限者である代表取締役などと直接の利害関係のない有識者や経営者から選任し、当
       社の業務執行に携わらない客観的な立場からの経営判断を受けることで、取締役会の監督機能の強化を図っており
       ます。また、社外取締役である監査等委員は、監査体制の独立性を高め、客観的な立場から監査意見を表明するこ
       とで、当社の企業統治の有効性に大きく寄与するものと考えております。
        当社の社外取締役は４名（うち、監査等委員は２名）であります。
        社外取締役と当社の間には、特別な利害関係はありません。
        社外取締役岡田賢二氏は、伊藤忠商事株式会社において長年にわたって建設・不動産部門の責任者として事業を
       遂行され、豊富な経験と見識を有しておられること、また、伊藤忠エネクス株式会社の代表取締役を現任されてお
       り、当社の経営全般に対して有効かつ的確な助言をいただけると判断しております。
        社外取締役島宏一氏は、長年にわたって大手情報会社において幹部として事業を遂行され、豊富な経験と見識を
       有しておられること、また、複数の企業の社外役員を現任されており、当社の経営全般に対し有効かつ的確な助言
       をいただけると判断しております。
        社外取締役（監査等委員）吉田高志氏は、公認会計士として会計の専門的知識と経験を有し、客観的立場から当
       社の経営についての助言をいただけると判断しております。
        社外取締役（監査等委員）白川純子氏は、弁護士として法的な専門知識と経験を有し、法律的見地から重要事項
       についての有効かつ的確な助言をいただけると判断しております。
        なお、社外取締役の他の会社との兼任状況については下記のとおりであります。
        [社外役員の兼任状況]
        社外取締役岡田賢二氏は、伊藤忠エネクス株式会社の代表取締役であります。
        社外取締役島宏一氏は、グリー株式会社、株式会社リグア及び株式会社北の達人コーポレーションの社外取締役
       であります。
        社外取締役吉田高志氏は、日本精蠟株式会社の社外監査役であります。
      ③　  社外取締役による監督又は監査と内部監査、監査等委員会監査及び会計監査との相互連携並びに内部統制部門と

        の関係
        当社は、監査等委員会の指揮命令下に内部監査部門を置き、内部監査計画を策定し、その計画に基づき、各部門
       並びに各関係会社における業務全般に関し、手続きの妥当性や法律・法令の遵守状況等について内部監査を実施
       し、業務改善に向けた具体的な助言・勧告等を行い、内部統制の有効性の向上に努めております。監査等委員会
       は、内部監査部門が行った監査に関する報告を受けるほか、必要に応じて調査を求め、または具体的に指示を出す
       など、監査を実効的に行うために必要な情報を収集・活用するため内部監査部門と日常的に連携を取り、当社グ
       ループ全体で効果的な監査が実施可能な体制を構築しております。また、監査等委員会は会計監査人から四半期ご
       との監査結果報告を受けるとともに、情報交換を行うなど、相互の連携強化を図っております。
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    （３）【監査の状況】
     ①　監査等委員会の状況
        監査等委員会は、常勤の監査等委員１名、社外取締役である監査等委員２名によって構成されています。このう
       ち、吉田高志氏は、公認会計士の資格を有しており、財務及び会計に関する相当程度の知見を有しています。
        監査等委員は、取締役会などの重要な会議に出席するほか、毎月の定例監査等委員会並びに必要に応じて臨時監
       査等委員会を開催し、監査等に関する重要事項につき協議を行い、職務執行の適法性、妥当性に関するチェックを
       行うとともに、会計監査人との連携を図り、適宜弁護士からアドバイスを受けております。また、各関係会社の監
       査役との間で、グループ監査情報連絡会において、連携強化に努めております。
        常勤の監査等委員は、常務会、経営会議、グループリスク管理委員会などの重要な会議に出席し、取締役及び執
       行役員などから業務執行の報告を受けるとともに、その意思決定の過程や内容について監督を行っております。
        当連結会計年度における個々の監査等委員の監査等委員会への出席状況については次のとおりです。
            氏　名                  開催回数                  出席回数
        桑原　伸一郎                       14回                  14回

        吉田　高志                       14回                  14回

        白川　純子                       14回                  14回

     ②　内部監査の状況

        当社は、監査等委員会の指揮命令下に内部監査部門を置き、内部監査計画を策定し、その計画に基づき、各部門
       並びに各関係会社における業務全般に関し、手続きの妥当性や法律・法令の遵守状況などについて内部監査を実施
       し、業務改善に向けた具体的な助言・勧告などを行い、内部統制の有効性の向上に努めております。
     ③　会計監査の状況

      a.  監査法人の名称
       EY新日本有限責任監査法人
      b.  継続監査期間

       １年間
      c.  業務を執行した公認会計士

       金子　秀嗣
       下田　琢磨
      d.  監査業務に係る補助者の構成

       公認会計士２名・その他14名
      e.  監査法人の選定方針と理由

        当社は、会計監査人を選任するにあたっては、当社の「監査等委員会監査等基準」に基づき、その品質管理体
       制、独立性及び専門性、監査計画の内容、当社グループの会計監査を効果的かつ効率的に実施し得るグローバルな
       組織体制、監査報酬の見積額等を総合的に勘案して決定する方針としております。本方針に基づき、適正な会計監
       査業務が行われていると判断し、会計監査人としてEY新日本有限責任監査法人を選定しております。
        なお、監査等委員会は、会計監査人の職務の執行に支障がある場合等、その必要があると判断した場合は、会計
       監査人の解任又は不再任を株主総会の会議の目的とすることを決定する方針としております。
        また、会計監査人が会社法第340条第１項各号に定める項目に該当すると認められる場合は、監査等委員全員の同
       意に基づき、会計監査人を解任いたします。
      f.  監査等委員会による監査法人の評価

        当社の監査等委員会は、監査法人に対して、「監査の方法の相当性」及び「監査の結果の相当性」の観点で評価
       を行っております。第52期におきましては、監査法人から直接報告を受け、また当社関係部門からの報告・聴取を
       受けた結果、会計監査人であるEY新日本有限責任監査法人は、監査等委員会としての評価基準を満たしていると判
       断しております。
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      g.  監査法人の異動
        当社の監査法人は次のとおり異動しております。
         前連結会計年度及び前事業年度　　有限責任監査法人トーマツ
         当連結会計年度及び当事業年度　　EY新日本有限責任監査法人
        なお、臨時報告書に記載した事項は次のとおりであります。

      （１）異動に係る監査公認会計士等の氏名又は名称
           選任する監査公認会計士等の氏名又は名称
            EY新日本有限責任監査法人
           退任する監査公認会計士等の氏名又は名称
            有限責任監査法人トーマツ
      （２）異動の年月日

           2020年６月23日
      （３）退任する公認会計士等が公認会計士等になった年月日

           2013年６月27日
      （４）退任する公認会計士等が直近３年間に作成した監査報告書等における意見等

           該当事項はありません。
      （５）異動の決定又は異動に至った理由及び経緯

           当社の会計監査人である有限責任監査法人トーマツは、第51期定時株主総会終結の時をもって任期満了とな
          ります。また、親会社である大和ハウス工業株式会社の会計監査人の変更検討を契機に、監査等委員会は会計
          監査人を見直す時期にあると判断しました。これに伴い、当社グループの主たる事業である不動産業・建設業
          及びその周辺事業を営む会社を多数監査しており、当社グループの国内外での事業拡大や当社グループを取り
          巻く環境の変化に対応した監査が期待できることに加えて、親会社である大和ハウス工業株式会社と会計監査
          人を統一することにより連結決算の一元的監査体制の確立を図るため、大和ハウス工業株式会社が候補者とし
          たEY新日本有限責任監査法人が適任であると判断したものであります。
        （６）上記の理由及び経緯に対する意見

           ・退任する公認会計士等の意見
            特段の意見はない旨の回答を得ております。
           ・監査等委員会の意見
            妥当であると判断しております。
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     ④監査報酬の内容等
      a.監査公認会計士等に対する報酬
                      前連結会計年度                       当連結会計年度
         区分
               監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報           監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報
               報酬（百万円）           酬（百万円）           報酬（百万円）           酬（百万円）
                        42           －           47           －

     提出会社
                        －           －           －           －
     連結子会社
                        42           －           47           －
         計
      （前連結会計年度）
         前連結会計年度は有限責任監査法人トーマツに対して支払った報酬の内容を記載しており、当社及び連結子会社
        における非監査業務の内容は、該当事項はありません。
      （当連結会計年度）
         当連結会計年度はEY新日本有限責任監査法人に対して支払った報酬の内容を記載しており、当社及び連結子会社
        における非監査業務の内容は、該当事項はありません。
      b. 監査公認会計士等と同一のネットワークに対する報酬（a.を除く）

                      前連結会計年度                       当連結会計年度
         区分
               監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報           監査証明業務に基づく           非監査業務に基づく報
               報酬（百万円）           酬（百万円）           報酬（百万円）           酬（百万円）
                        －           69           －           －

     提出会社
                         4           8           6           1
     連結子会社
                         4           77            6           1
         計
      （前連結会計年度）
         前連結会計年度は監査公認会計士等と同一のネットワーク（Deloitte                                Touche    Tohmatsu）に対して支払った報酬
        の内容を記載しております。
         当社における非監査業務の主な内容は、ICT投資テーマ推進に向けたアドバイザリーサービス及び海外不動産事
        業のリサーチに関する業務であります。
         また、連結子会社における非監査業務の主な内容は、税務関連業務であります。
      （当連結会計年度）
         当連結会計年度は監査公認会計士等と同一のネットワーク（Ernst&Young）に対して支払った報酬の内容を記載
        しております。
         当社における非監査業務の内容は、該当事項はありません。
         また、連結子会社における非監査業務の主な内容は、会計に関するアドバイザリー業務であります。
      c.その他の重要な監査証明業務に基づく報酬の内容

        該当事項はありません。
      d.監査報酬の決定方針

        当社の監査公認会計士等に対する監査報酬は、監査日数等を勘案したうえで、常務会が監査等委員会の同意を得
       て決定する方針であります。
      e.監査等委員による監査報酬の同意理由

        当社の監査等委員会は、会計監査人の監査計画の内容、会計監査の職務遂行状況及び報酬見積額の算出根拠など
       が適切であるかどうかについて必要な検証を行ったうえで、第52期の会計監査人の報酬等の額について、会社法第
       399条第１項に定める同意をいたしました。
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    （４）【役員の報酬等】
     ①　役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
      １ ． 役員報酬等の内容に関する方針等
        当社は、2021年２月25日開催の取締役会において、取締役（監査等委員である取締役を除く。以下「取締役」とい
      う。）の個人別の報酬等の内容にかかる決定方針を決議しております。
        取締役の個人別の報酬等の内容にかかる決定方針の内容は次のとおりです。
      a．取締役の報酬等の基本方針
        取締役の報酬は、当社の企業価値の持続的な向上を図るインセンティブを付与すると共に、株主の皆様と一層の
       価値共有を進められる報酬体系とし、個々の取締役の報酬の決定に際しては各職責を踏まえた適正な水準とするこ
       とを基本方針としています。
        業務執行取締役の報酬は、固定報酬としての基本報酬、業績連動報酬及び非金銭報酬により構成し、社外取締役
       を含む非業務執行取締役については、その職務に鑑み基本報酬のみを支払うこととしております。
      b．業績連動報酬等に関する方針
        業績連動報酬は、事業年度ごとの業績との連動強化を狙いとして、当社単体の営業利益を基準とした金銭報酬と
       し、賞与として毎年一定の時期に支給するものとしております。なお、当該業績連動報酬に係る連動指標である当
       社単体営業利益の当事業年度の目標額は５億70百万円であり、実績は24億72百万円であります。
      c．非金銭報酬等に関する方針
        非金銭報酬については、経営陣に当社の企業価値の持続的向上を図るインセンティブを付与すると共に、株主の
       皆様と一層の価値共有を進めることを目的に、譲渡制限付株式報酬制度を、2019年６月21日開催の第50期定時株主
       総会の決議により導入しております。
      d．報酬等の割合に関する方針
        当社の取締役の報酬の割合は、各事業年度の業績に基づき算出される従業員の年収水準に一定の比率を乗じて取
       締役の年収水準（基本報酬、業績連動報酬および非金銭報酬の合計）を算出したうえで、基本報酬及び非金銭報酬
       を差し引いた額を業績連動報酬とし、これを元に各事業年度の個人別の業績評価に応じて業績連動報酬を算出して
       おります。
      e．取締役の個人別の報酬等の内容についての決定に関する方針
        取締役会は、報酬の決定に関する手続きの客観性および透明性を確保することを目的として、代表取締役会長、
       代表取締役社長、社外取締役、監査等委員全員で構成する指名報酬委員会に役位別の業務執行取締役の報酬の算定
       方針等を諮問し答申を得ることとしております。
        取締役の個人別の報酬額については、取締役会決議に基づき、代表取締役会長及び代表取締役社長が委任を受け
       るものとし、指名報酬委員会の答申を踏まえて個人別の報酬額を決定するものとしております。
      f．取締役の個人別の報酬等の内容が決定方針に沿うものであると取締役会が判断した理由
        取締役の個人別報酬等の内容は、指名報酬委員会において役位別の業務執行取締役の報酬の算定方針等につい
       て、決定方針との整合を含めた多角的な検討を行ない、指名報酬委員会の答申を踏まえ代表取締役社長（2020年10
       月以降は代表取締役会長及び代表取締役社長）において決定するとともに、その決定について指名報酬委員会でも
       当該答申との整合性を確認していることから、取締役会はその内容が決定方針に沿うものであると判断しておりま
       す。
      g．取締役の個人別報酬等の決定にかかる委任に関する事項
        当社は、2020年６月23日開催の取締役会において代表取締役社長高木嘉幸に個人別の報酬等の具体的な内容の決
       定を委任する旨の決議を行い、代表取締役社長において決定を行っております。また、2020年９月28日開催の取締
       役会において、取締役の地位が変更されたことに伴い、代表取締役会長高木嘉幸及び代表取締役社長髙智亮大朗に
       委任先を変更いたしました。
         代表取締役会長及び代表取締役社長に委任をした理由は、当社全体の業績を俯瞰しつつ各取締役の担当領域や職
        責の評価を行うには代表取締役会長及び代表取締役社長が最も適しているからであります。代表取締役会長及び代
        表取締役社長が委任された権限を適切に行使するよう、指名報酬委員会の答申を踏まえて個人別の報酬等の額を決
        定するものとしております。
         なお、報酬限度額は、2015年６月23日第46期定時株主総会において、取締役（監査等委員を除く。）の報酬限度

        額は年額５億円以内（ただし使用人兼務取締役の使用人分給与は含まない。また社外取締役分は年額60百万円以
        内。）、取締役（監査等委員）の報酬限度額は年額60百万円以内と決議いただいております。
         また、2019年６月21日第50期定時株主総会において、取締役（監査等委員である取締役及び社外取締役を含む非
        業務執行取締役を除く。）に対する譲渡制限付株式の付与のために支給する金銭報酬の総額は、年額25百万円以内
        （ただし、最大で、３年分累計75百万円以内を一括して支給できるものとする。）と決議いただいております。
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       ２ ． 役員の報酬等の額の決定過程における、取締役会及び指名報酬委員会の活動内容
        ・取締役会の活動内容
         当事業年度の役員報酬につきましては、以下のとおり審議いたしました。
         2020年６月23日：取締役（監査等委員である取締役を除く）に対する報酬配分について
         2020年９月28日：取締役に対する報酬配分について
         2021年２月８日：取締役の報酬等の決定方針について
        ・指名報酬委員会の活動内容

         当事業年度の役員報酬につきましては、以下のとおり審議いたしました。
         2020年５月22日：取締役の報酬について
         2020年９月14日：代表取締役会長、代表取締役社長の報酬について
         2021年３月22日：業績連動報酬について
     ②　役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

                                報酬等の種類別の総額           (百万円)
                    報酬等の総額                                対象となる役員
          役員区分
                    （百万円）                                の員数（人）
                             基本報酬       業績連動報酬        非金銭報酬等
     取締役
     （監査等委員を除く。）
                         189        124         45        18         7
     （社外取締役を除く。）
     取締役
     （監査等委員）
                         14        13         1        －         1
     （社外取締役を除く。）
                         22        22        －        －         4
     社外役員
     （注）   取締役（監査等委員である取締役及び社外取締役を含む非業務執行取締役を除く。）に対する非金銭報酬等は譲
        渡制限付株式報酬であります。
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    （５）【株式の保有状況】
     ①　投資株式の区分の基準及び考え方
       当社は、保有目的が純投資目的である投資株式は「専ら株式の価格変動や配当によって利益を得ることを目的とす
     るもの」、純投資目的以外の目的である投資株式は「業務提携による関係強化等、純投資目的以外の経営戦略上必要な
     目的を併せ持つもの」とし、純投資目的の投資株式は原則保有しない方針です。
     ②　保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

      a.  保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の内容
        当社では、純投資目的以外の目的で株式を保有する場合は、取引の維持・強化、業務提携及び株式の安定等の保
       有目的の合理性を満たす範囲で行うことを基本的な方針としております。また、個別銘柄の保有の適否につきまし
       ては、当社の成長に必要かどうか、他に有効な資金活用はないか等の観点で、担当取締役による検証を適宜行い、
       必要に応じ取締役会に諮ることとしております。なお、個々の株式に応じた定性的かつ総合的な判断が必要なた
       め、現時点では統一の基準を設けておりません。
      b.  銘柄数及び貸借対照表計上額

                  銘柄数       貸借対照表計上額の
                  （銘柄）        合計額（百万円）
                      7            670

     非上場株式
                     －             －
     非上場株式以外の株式
    （当事業年度において株式数が増加した銘柄）

                  銘柄数      株式数の増加に係る取得
                                           株式数の増加の理由
                  （銘柄）      価額の合計額（百万円）
                      1            100

     非上場株式                                取引関係強化のため
                     －             －             －
     非上場株式以外の株式
    （当事業年度において株式数が減少した銘柄）

                  銘柄数      株式数の減少に係る売却
                  （銘柄）      価額の合計額（百万円）
                     －             －

     非上場株式
                     －             －
     非上場株式以外の株式
     ※ただし、発行会社コーポレートアクションによる株式数の増減は、株式数が増加・減少した銘柄に含めていません。

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    第５【経理の状況】
    １．連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について
     （１）当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和51年大蔵省令第28号）
        に基づいて作成しております。
     （２）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。以下

        「財務諸表等規則」という。）に基づいて作成しております。
         また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則第127条の規定により財務諸表を作成しており
        ます。
    ２．監査証明について

      当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度（2020年４月１日から2021年３月31日ま
     で）の連結財務諸表及び事業年度（2020年４月１日から2021年３月31日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任
     監査法人による監査を受けております。
    ３．連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

      当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内容
     を適切に把握し、会計基準等の変更等について的確に対応できる体制を整備するため、公益財団法人財務会計基準機構
     へ加入しております。
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    １【連結財務諸表等】
    (1)【連結財務諸表】
    ①【連結貸借対照表】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     資産の部
       流動資産
                                        21,630              31,186
        現金及び預金
                                         5,926              3,749
        受取手形及び売掛金
                                     ※１ ,※４  57,481           ※１ ,※４  48,354
        販売用不動産
                                     ※１ ,※４  48,219           ※１ ,※４  46,526
        仕掛販売用不動産
                                          312              174
        その他のたな卸資産
                                       ※１  2,762             ※１  3,708
        その他
                                          △ 6             △ 6
        貸倒引当金
                                        136,326              133,693
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                          495              633
          建物及び構築物
                                         △ 124             △ 153
           減価償却累計額
           建物及び構築物（純額）                               370              480
          その他                                999              992
                                         △ 410             △ 461
           減価償却累計額
           その他（純額）                               589              531
                                          960             1,011
          有形固定資産合計
                                          267              281
        無形固定資産
        投資その他の資産
                                        ※５  914            ※５  993
          投資有価証券
                                          120               60
          長期貸付金
                                         1,365              1,574
          繰延税金資産
                                       ※３  6,088             ※３  5,900
          その他
                                         △ 19              △ 2
          貸倒引当金
                                         8,469              8,525
          投資その他の資産合計
                                         9,697              9,819
        固定資産合計
                                        146,023              143,513
       資産合計
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                                                   (単位：百万円)

                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     負債の部
       流動負債
                                         7,436              10,135
        支払手形及び買掛金
                                       ※２  27,863             ※２  29,942
        短期借入金
                                       ※２  14,722             ※２  13,234
        １年内返済予定の長期借入金
                                       ※３  2,600             ※３  2,900
        債権流動化債務
                                          687              309
        未払法人税等
                                          774              800
        賞与引当金
                                          84              72
        役員賞与引当金
                                       ※４  4,275             ※４  4,540
        不動産特定共同事業出資受入金
                                         9,995              13,687
        その他
                                        68,437              75,621
        流動負債合計
       固定負債
                                       ※２  35,808             ※２  26,309
        長期借入金
                                       ※４  4,290             ※４  2,504
        不動産特定共同事業出資受入金
                                         4,661              4,097
        その他
                                        44,760              32,910
        固定負債合計
                                        113,198              108,531
       負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                         5,000              5,000
        資本金
                                         5,724              5,722
        資本剰余金
                                        23,643              25,380
        利益剰余金
                                         △ 22             △ 13
        自己株式
                                        34,345              36,089
        株主資本合計
       その他の包括利益累計額
                                        △ 1,720             △ 1,653
        為替換算調整勘定
                                        △ 1,720             △ 1,653
        その他の包括利益累計額合計
                                          200              544
       非支配株主持分
                                        32,825              34,981
       純資産合計
                                        146,023              143,513
     負債純資産合計
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    ②【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
    【連結損益計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
                                        110,559              107,257
     売上高
                                       ※２  91,901             ※２  91,653
     売上原価
                                        18,658              15,604
     売上総利益
                                       ※１  12,647             ※１  13,228
     販売費及び一般管理費
                                         6,010              2,376
     営業利益
     営業外収益
                                          31              89
       受取利息
                                           4             412
       受取配当金
                                          100               －
       海外不動産投資利益
                                          －              96
       雇用調整助成金
                                          67              145
       その他
                                          203              743
       営業外収益合計
     営業外費用
                                          460              507
       支払利息
                                          383              318
       資金調達費用
                                          57              22
       持分法による投資損失
                                          62              63
       その他
                                          963              912
       営業外費用合計
                                         5,250              2,207
     経常利益
     特別利益
                                         ※３  0
                                                         －
       固定資産売却益
                                           0              －
       特別利益合計
     特別損失
                                         ※４  6            ※４  6
       固定資産除却損
                                          17              －
       減損損失
                                          －              70
       新型コロナウイルス感染症による損失
                                          23              77
       特別損失合計
                                         5,226              2,129
     税金等調整前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                     967              443
                                          －             △ 96
     法人税等還付税額
                                          853             △ 208
     法人税等調整額
                                         1,820               138
     法人税等合計
                                         3,406              1,991
     当期純利益
     非支配株主に帰属する当期純損失（△）                                     △ 9             △ 16
                                         3,415              2,007
     親会社株主に帰属する当期純利益
                                50/99







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    【連結包括利益計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
                                         3,406              1,991
     当期純利益
     その他の包括利益
                                         △ 49              67
       為替換算調整勘定
                                        ※１  △ 49            ※１  67
       その他の包括利益合計
                                         3,356              2,058
     包括利益
     （内訳）
                                         3,365              2,075
       親会社株主に係る包括利益
                                          △ 9             △ 16
       非支配株主に係る包括利益
                                51/99
















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    ③【連結株主資本等変動計算書】
      前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
                                                      (単位：百万円)
                                        株主資本
                         資本金       資本剰余金       利益剰余金        自己株式       株主資本合計
     当期首残高                       5,000       5,724       20,770         △ 2     31,492
     当期変動額
      剰余金の配当                                     △ 542              △ 542
      親会社株主に帰属する当期純利益                                     3,415               3,415
      自己株式の処分                               0              97       98
      自己株式の取得
                                                  △ 118       △ 118
      株主資本以外の項目の当期変動額（純額）
     当期変動額合計                        －        0      2,873        △ 20      2,853
     当期末残高                       5,000       5,724       23,643        △ 22      34,345
                         その他の包括利益累計額

                                      非支配株主持分        純資産合計
                              その他の包括利益
                       為替換算調整勘定
                                累計額合計
     当期首残高
                           △ 1,670       △ 1,670         17      29,839
     当期変動額
      剰余金の配当                                            △ 542
      親会社株主に帰属する当期純利益                                            3,415
      自己株式の処分
                                                   98
      自己株式の取得                                            △ 118
      株主資本以外の項目の当期変動額（純額）                      △ 49       △ 49       182       132
     当期変動額合計                       △ 49       △ 49       182       2,986
     当期末残高
                           △ 1,720       △ 1,720        200      32,825
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      当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）
                                                      (単位：百万円)
                                        株主資本
                         資本金       資本剰余金       利益剰余金        自己株式       株主資本合計
     当期首残高                       5,000       5,724       23,643        △ 22      34,345
     当期変動額
      剰余金の配当
                                          △ 270              △ 270
      親会社株主に帰属する当期純利益                                     2,007               2,007
      自己株式の処分                              △ 2              10        7
      自己株式の取得                                             △ 0       △ 0
      株主資本以外の項目の当期変動額（純額）
     当期変動額合計                        －       △ 2      1,736         9      1,743
     当期末残高                       5,000       5,722       25,380        △ 13      36,089
                         その他の包括利益累計額

                                      非支配株主持分        純資産合計
                              その他の包括利益
                       為替換算調整勘定
                                累計額合計
     当期首残高                      △ 1,720       △ 1,720        200      32,825
     当期変動額
      剰余金の配当
                                                  △ 270
      親会社株主に帰属する当期純利益                                            2,007
      自己株式の処分                                              7
      自己株式の取得
                                                   △ 0
      株主資本以外の項目の当期変動額（純額）                       67       67       344       411
     当期変動額合計                        67       67       344       2,155
     当期末残高                      △ 1,653       △ 1,653        544      34,981
                                53/99










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    ④【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                         5,226              2,129
       税金等調整前当期純利益
                                          176              239
       減価償却費
       貸倒引当金の増減額（△は減少）                                   △ 11             △ 17
       賞与引当金の増減額（△は減少）                                    39              26
       役員賞与引当金の増減額（△は減少）                                    38             △ 11
                                         △ 35             △ 502
       受取利息及び受取配当金
                                          460              507
       支払利息
       持分法による投資損益（△は益）                                    57              22
       売上債権の増減額（△は増加）                                 △ 3,438              2,176
       たな卸資産の増減額（△は増加）                                 △ 14,156              11,005
       立替金の増減額（△は増加）                                   △ 59            △ 1,458
       仕入債務の増減額（△は減少）                                  2,288              2,698
       未払金の増減額（△は減少）                                  2,051             △ 1,289
       預り金の増減額（△は減少）                                   146             4,194
                                          840              923
       その他
                                        △ 6,375              20,645
       小計
       利息及び配当金の受取額                                    35              502
                                         △ 459             △ 504
       利息の支払額
                                        △ 1,219              △ 617
       法人税等の支払額
                                        △ 8,020              20,025
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
                                         △ 451             △ 286
       有形固定資産の取得による支出
                                          －             △ 100
       投資有価証券の取得による支出
                                          －              60
       貸付金の回収による収入
                                          67             △ 98
       その他
                                         △ 384             △ 424
       投資活動によるキャッシュ・フロー
     財務活動によるキャッシュ・フロー
       短期借入金の純増減額（△は減少）                                 △ 4,012              2,055
                                        32,666              20,067
       長期借入れによる収入
                                       △ 18,479             △ 31,062
       長期借入金の返済による支出
       債権流動化債務の純増減額（△は減少）                                  △ 300              300
                                         6,120              4,054
       不動産特定共同事業出資受入れによる収入
                                        △ 5,724             △ 5,575
       不動産特定共同事業出資返還による支出
                                         △ 541             △ 271
       配当金の支払額
                                         △ 118              △ 0
       自己株式の取得による支出
                                          192              354
       非支配株主からの払込みによる収入
                                         △ 14              △ 6
       その他
                                         9,789             △ 10,084
       財務活動によるキャッシュ・フロー
                                         △ 34              39
     現金及び現金同等物に係る換算差額
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                    1,351              9,555
                                        20,279              21,630
     現金及び現金同等物の期首残高
                                       ※１  21,630             ※１  31,186
     現金及び現金同等物の期末残高
                                54/99





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    【注記事項】
    （継続企業の前提に関する事項）
      該当事項はありません。
    （連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項）

     １．連結の範囲に関する事項
        連結子会社の数　　　　　　　　               10 社
        主要な連結子会社名は、「第１　企業の概況　４．関係会社の状況」に記載しているため、省略しております。
        なお、前連結会計年度において連結子会社でありましたCA                           Finance    Pty  Ltd及びCA     Asset   Management      Pty  Ltdは
      清算したため、連結の範囲から除いております。
     ２．持分法の適用に関する事項

      （１）持分法適用会社　　　　　　                3 社
          主要な会社名　　大和コスモスコンストラクション株式会社
          　　　　　　　　株式会社ＷＯＯＣ
      （２）持分法を適用していない関連会社（株式会社ラムザ都市開発）は、当期純損益（持分に見合う額）及び利益剰
          余金（持分に見合う額）等からみて、持分法の対象から除いても連結財務諸表に及ぼす影響が軽微であり、か
          つ、全体としても重要性がないため持分法の適用範囲から除外しております。
      （３）持分法適用会社のうち、決算日が連結決算日と異なる会社については、各社の事業年度に係る財務諸表を使用
          しております。
     ３．連結子会社の事業年度等に関する事項

        在外連結子会社の決算日は12月31日であり、連結財務諸表の作成にあたり、同日現在の財務諸表を使用しておりま
      す。ただし連結決算日との間に生じた重要な取引については、連結上必要な調整を行うこととしております。以上を
      除いた連結子会社の決算日は、連結決算日と一致しております。
     ４．会計方針に関する事項

      （１）重要な資産の評価基準及び評価方法
        ①有価証券
         その他有価証券
          時価のあるもの
           決算期末日の市場価格等に基づく時価法
           （評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）
          時価のないもの
           移動平均法による原価法
        ②デリバティブ
         時価法
        ③たな卸資産
         主として個別法による原価法
         （貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定）
      （２）重要な減価償却資産の減価償却の方法

        ① 有形固定資産（リース資産を除く）
         主として定率法
         ただし、2016年４月１日以降に取得した建物附属設備及び構築物については定額法
        ②自社利用のソフトウエア
         主として社内における利用可能期間（５年）に基づく定額法
        ③上記以外の無形固定資産（リース資産を除く)
         定額法
        ④リース資産
         所有権移転外ファイナンス・リース
          リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法
                                55/99



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      （３）重要な引当金の計上基準
        ①貸倒引当金
          債権の貸倒れに備えるため、一般債権については主として貸倒実績率により、貸倒懸念債権等については個別
         に回収可能性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
        ②賞与引当金
          従業員に対して支給する賞与の支出に充てるため、支給見込額の当連結会計年度負担額を計上しております。
        ③役員賞与引当金
          役員に対して支給する賞与の支出に充てるため、支給見込額の当連結会計年度負担額を計上しております。
      （４）重要な収益及び費用の計上基準

        完成工事高及び完成工事原価の計上基準
        ・当連結会計年度末までの進捗部分について成果の確実性が認められる工事
         工事進行基準
         （工事の進捗率の見積りは原価比例法）
        ・その他の工事
         工事完成基準
      （５）重要な外貨建の資産又は負債の本邦通貨への換算の基準

         外貨建金銭債権債務は、連結決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しておりま
        す。なお、在外連結子会社の資産負債及び費用収益は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は純
        資産の部における為替換算調整勘定に含めております。
      （６）重要なヘッジ会計の方法

        ①ヘッジ会計の方法
         繰延ヘッジ処理
          なお、金利スワップの特例処理の要件を満たすものについては、当該処理を採用しております。
        ②ヘッジ手段とヘッジ対象
         ヘッジ手段　　　　　　　　　金利スワップ
         ヘッジ対象　　　　　　　　　借入金
        ③ヘッジ方針
          負債に係る金利変動リスクを回避するためにデリバティブ取引を利用しております。なお、投機目的によるデ
         リバティブ取引は行わない方針であります。
        ④ヘッジ有効性評価の方法
          ヘッジ開始時から有効性判定時点までの期間において、ヘッジ対象の相場変動又はキャッシュ・フロー変動と
         ヘッジ手段の相場変動又はキャッシュ・フロー変動との累計を比較し、両者の変動額等を基礎にして判定してお
         ります。ただし特例処理の要件を満たしている金利スワップについては、その判定を以って有効性評価の判定に
         代えております。
      （７）連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

         連結キャッシュ・フロー計算書における資金（現金及び現金同等物）は、手許現金、随時引き出し可能な預金及
        び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から３ヶ月以内に償還期限
        の到来する短期投資からなっております。
                                56/99






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      （８）その他連結財務諸表作成のための重要な事項
        ①消費税等の会計処理方法
          税抜方式によっております。ただし、資産に係る控除対象外消費税等は、発生連結会計年度の期間費用として
         処理しております。
        ②連結納税制度の適用
          連結納税制度を適用しております。
        ③連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用
          当社及び国内連結子会社は、「所得税法等の一部を改正する法律」（令和２年法律第８号）において創設され
         たグループ通算制度への移行及びグループ通算制度への移行にあわせて単体納税制度の見直しが行われた項目に
         ついては、「連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用に関する取扱い」（実務対応
         報告第39号　2020年３月31日）第３項の取扱いにより、「税効果会計に係る会計基準の適用指針」（企業会計基
         準適用指針第28号　2018年２月16日）第44項の定めを適用せず、繰延税金資産及び繰延税金負債の額について、
         改正前の税法の規定に基づいております。
    （重要な会計上の見積り）

     １．新型コロナウイルス感染症の感染拡大の影響に関する会計上の見積り
      新型コロナウイルス感染症の今後の拡がり方や収束時期を予測することは困難な状態にありますが、当社グループで
     は、新型コロナウイルス感染症による影響は、ホテル開発及び販売等を行っている宿泊事業においては一定の稼働低下
     が継続し、2023年３月期末に向けて概ね平常化すると仮定する一方で、宿泊事業以外の事業セグメントにおける影響は
     引き続き限定的であると仮定しております。
      当連結会計年度における販売用不動産等（販売用不動産及び仕掛販売用不動産）の評価及び繰延税金資産の回収可能
     性等の会計上の見積りにおいては、連結財務諸表作成時に入手可能な情報に基づき、下記による影響を踏まえた見積り
     を行っています。
         セグメント                   事業活動への影響の想定及び見通し
                 感染症対策を講じながら営業活動を継続
       レジデンシャル事業
                 住宅購入に対する需要は堅調に推移し、影響は限定的
                 感染症対策を講じながら営業活動を継続
       ソリューション事業
                 稼働状況等に著しい悪化は生じず、投資用不動産に対する需要は堅調に推移し、
                 影響は限定的
                 感染症対策を講じながら営業活動を継続
                 インバウンド宿泊需要の回復までは国内需要による稼働の維持・向上を図る
       宿泊事業
                 ホテル稼働は年間を通じて段階的に回復する前提であるが、2022年３月末時点で
                 は感染症影響以前の水準への回復には至らず、2023年３月期末に向けて概ね平常
                 化すると仮定
                 感染症対策を講じながら営業活動・工事を継続
       工事事業
                 工事・受注等の進捗に著しい遅延は生じず、オフィス工事や建築工事等に対する
                 需要は堅調に推移し、影響は限定的
     ２．販売用不動産等の評価

      当社グループは、販売用不動産等の評価について、個別法による原価法（貸借対照表価額については収益性の低下に
     基づく簿価切下げの方法）によっており、収益性の低下した販売用不動産等については、正味売却価額をもって貸借対
     照表価額としております。
      国内経済の変化及び新型コロナウイルス感染症の拡大等により、不動産市場が悪化したこと等により正味売却価額が
     下落した場合、評価損の計上が必要となる可能性があります。
      なお、新型コロナウイルス感染症の感染拡大の影響の大きい宿泊事業に関する販売用不動産等の評価は以下のとおり
     となります。
      （１）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
        連結貸借対照表計上額
       販売用不動産（宿泊事業）
                                    20,249百万円
       仕掛販売用不動産（宿泊事業）
                                     5,949百万円
        連結損益計算書計上額

       売上原価に含まれるたな卸資産評価損（宿泊事業）
                                      260百万円
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      （２）連結財務諸表利用者の理解に資するその他の情報
        ①算出方法
         販売見込額は、「不動産鑑定評価基準」に基づいて算定した価額（以下、「鑑定評価額等」という）を基礎にし
        て見積もっております。鑑定評価額等は、マーケット見通し、周辺事例、過去の経験に基づく予測、物件の立地、
        規模、商品性等を基礎とした客室平均単価、客室稼働率、割引率等を使用して算定しております。
        ②主要な仮定
         販売見込額は地価の下落、還元利回りの上昇などの市況の悪化により、想定開発コスト等は建設市況の悪化、開
        発の遅延等により、見積りと将来の結果が異なる可能性があります。
         新型コロナウイルス感染症の今後の拡がり方や収束時期を予測することは困難な状態にありますが、宿泊事業は
        2023年３月期末に向けて概ね平常化すると仮定しております。
        ③翌連結会計年度の         連結  財務諸表    に与える影響
         当連結会計年度末において、この仮定が単独で下記のように変化したと想定する場合に追加で発生するたな卸資
        産評価損の試算は下記のとおりです。
               仮定                 想定する変化              たな卸資産評価損
                          １年間の遅延（2024年３月期末での平
       宿泊事業の新型コロナウイルス感染症
                                                  379百万円
                          常化）
       の平常化の時期の遅れ
     ３．繰延税金資産の回収可能性

      （１）当連結会計年度の連結財務諸表に計上した金額
        連結貸借対照表計上額
       繰延税金資産                              1,574百万円
        連結損益計算書計上額
       法人税等調整額                              △208百万円
      （２）連結財務諸表利用者の理解に資するその他の情報
        ①算出方法
         当社グループは、将来減算一時差異に対して、将来の収益力に基づく課税所得及びタックス・プランニングに基
        づき、繰延税金資産の回収可能性を判断しております。将来課税所得の見積りは、取得済用地の事業計画等に基づ
        いた中期経営計画及び年度計画等を利用し算定しております。当該計画等は各事業における将来の販売見込等を基
        礎に作成しています。
        ②主要な仮定
         繰延税金資産の回収可能性について、将来の利益計画に基づいた課税所得が十分に確保できることや、回収可能
        性があると慎重に判断した将来減算一時差異について繰延税金資産を計上しております。繰延税金資産の回収可能
        性は将来の課税所得の見積りに依存するため、国内経済の変化及び新型コロナウイルス感染症の拡大等の見積り額
        の前提とした条件や仮定に変更が生じた場合、繰延税金資産が減額され税金費用が計上される可能性があります。
         新型コロナウイルス感染症の今後の拡がり方や収束時期を予測することは困難な状態にありますが、宿泊事業に
        おいては一定の稼働低下が継続し、2023年３月期末に向けて概ね平常化すると仮定する一方で、宿泊事業以外の事
        業セグメントにおける影響は引き続き限定的であると仮定して将来の利益計画を算定しております。
        ③翌連結会計年度の         連結  財務諸表    に与える影響
         当連結会計年度末において，税務上の繰越欠損金に係る繰延税金資産を337百万円計上しており、見積り額の前
        提とした条件や仮定に変更が生じた場合、繰延税金資産が減額され税金費用が計上される可能性があります。
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    （未適用の会計基準等）

     （収益認識に関する会計基準等）
     ・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2020年３月31日　企業会計基準委員会）
     ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　2021年３月26日　企業会計基準委員会）
     （１）概要

        国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）は、共同して収益認識に関する包括的な会計基
      準の開発を行い、2014年５月に「顧客との契約から生じる収益」（IASBにおいてはIFRS第15号、FASBにおいては
      Topic606）を公表しており、IFRS第15号は2018年１月１日以後開始する事業年度から、Topic606は2017年12月15日よ
      り後に開始する事業年度から適用される状況を踏まえ、企業会計基準委員会において、収益認識に関する包括的な会
      計基準が開発され、適用指針と合わせて公表されたものです。
        企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第15号と整合性を
      図る便益の１つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原則を取り入れることを出発点と
      し、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮すべき項目がある場合には、
      比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することとされております。
     （２）適用予定日

        2022年３月期の期首から適用します。
     （３）当該会計基準等の適用による影響

        「収益認識に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額は軽微であります。
     （時価の算定に関する会計基準等）

     ・ 「時価の算定に関する会計基準」（企業会計基準第30号　2019年７月４日　企業会計基準委員会）
     ・「棚卸資産の評価に関する会計基準」（企業会計基準第９号　2019年７月４日　企業会計基準委員会）
     ・「金融商品に関する会計基準」（企業会計基準第10号　2019年７月４日                                  　企業会計基準委員会          ）
     ・「時価の算定に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第31号　2019年７月４日                                             　企業会計基準委員
      会 ）
     ・「金融商品の時価等の開示に関する適用指針」（企業会計基準適用指針第19号　2020年３月31日                                             　企業会計基準委員
      会 ）
     （１）概要

        国際会計基準審議会         （IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）が、公正価値測定についてほぼ同じ内容の詳細
      なガイダンス（国際財務報告基準（IFRS）においてはIFRS第13号「公正価値測定」、米国会計基準においては
      Accounting      Standards     CodificationのTopic          820「公正価値測定」）を定めている状況を踏まえ、企業会計基準委員
      会において、主に金融商品の時価に関するガイダンス及び開示に関して、日本基準を国際的な会計基準との整合性を
      図る取組みが行われ、「時価の算定に関する会計基準」等が公表されたものです。
        企業会計基準委員会の時価の算定に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、統一的な算定方法を
      用いることにより、国内外の企業間における財務諸表の比較可能性を向上させる観点から、IFRS第13号の定めを基本
      的にすべて取り入れることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮し、財務諸表間の比較可能性
      を大きく損なわせない範囲で、個別項目に対する                       その他の取扱いを定めることとされております。
     （２）適用予定日

        2022年３月期の期首から適用します。
     （３）当該会計基準等の適用による影響

        「時価の算定に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中であり
      ます。
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    （表示方法の変更）
     （「会計上の見積りの開示に関する会計基準」の適用）
      「会計上の見積りの開示に関する会計基準」（企業会計基準第31号　2020年３月31日）を当連結会計年度の年度末に
     係る連結財務諸表から適用し、連結財務諸表に重要な会計上の見積りに関する注記を記載しております。
      ただし、当該注記においては、当該会計基準第11項ただし書きに定める経過的な取扱いに従って、前連結会計年度に
     係る内容については記載しておりません。
     （連結損益計算書）

      前連結会計年度において、「営業外収益」の「その他」に含めていた「受取配当金」は、営業外収益の総額100分の
     10を超えたため、当連結会計年度より独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反映させるため、前連結会
     計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
      この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、「営業外収益」の「その他」に表示していた４百万円は、
     「受取配当金」として組み替えております。
      前連結会計年度において、独立掲記しておりました「営業外収益」の「設備賃貸料」は、営業外収益の総額100分の

     10を下回ったため、当連結会計年度においては「営業外収益」の「その他」に含めて表示しております。この表示方法
     の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
      この結果、前連結会計年度の連結損益計算書において、「営業外収益」の「設備賃貸料」に表示していた43百万円
     は、「その他」として組み替えております。
     （連結キャッシュ・フロー計算書）

      前連結会計年度において、独立掲記しておりました「営業活動によるキャッシュ・フロー」の「差入保証金の増減
     額」は、金額的重要性が乏しくなったため、当連結会計年度においては「その他」に含めて表示しております。この表
     示方法の変更を反映させるため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
      この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「営業活動によるキャッシュ・フロー」の
     「差入保証金の増減額」に表示していた△513百万円は、「その他」として組み替えております。
      前連結会計年度において、「営業活動によるキャッシュ・フロー」の「その他」に含めていた「立替金の増減額」

     は、金額的重要性が増したため、当連結会計年度より独立掲記することとしました。この表示方法の変更を反映させる
     ため、前連結会計年度の連結財務諸表の組替えを行っております。
      この結果、前連結会計年度の連結キャッシュ・フロー計算書において、「営業活動によるキャッシュ・フロー」の
     「その他」に表示していた△59百万円は、「立替金の増減額」として組み替えております。
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    （連結貸借対照表関係）

     ※１．担保付資産及び担保付債務
         担保に供している資産は、次のとおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     販売用不動産                               24,032百万円                13,777百万円
     仕掛販売用不動産                               33,916                26,380
     流動資産その他                                 120                 45
               計                     58,069                40,203
     ※２．上記※１に対する担保付債務は、次のとおりであります。

                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     短期借入金                                2,163百万円                 800百万円
     １年内返済予定の長期借入金                                9,440                6,134
     長期借入金                               28,364                18,139
               計                     39,968                25,073
     ※３．   債権流動化債務の対象債権

         債権流動化債務は、債権を信託受益権として流動化したことに伴う資金調達額であり、対象となった債権は次の
        とおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     差入保証金（投資その他の資産その他）
                                     3,206百万円                3,209百万円
     ※４．不動産特定共同事業（匿名組合方式）の対象不動産等

         不動産特定共同事業出資受入金は、不動産特定共同事業法第２条第３項第２号に定める契約（匿名組合契約）に
        基づく投資家からの出資受入金であります。当社は当該出資受入金により対象不動産等を取得し、運用後の収益を
        投資家に分配するものであり、その対象不動産等は次のとおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     販売用不動産
                                     9,949百万円                7,598百万円
     仕掛販売用不動産
                                     1,924                1,878
               計                     11,873                 9,476
     ※５．関連会社に対するものは、次のとおりであります。

                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     投資有価証券（株式）                                 343百万円                323百万円
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     ６．保証債務
        次の顧客等について、金融機関からの借入等に対し保証を行っております。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     住宅ローン利用顧客
                                     8,093百万円                15,616百万円
    （連結損益計算書関係）

     ※１．販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は、次のとおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                             　　至　2020年３月31日）                　　至　2021年３月31日）
     販売促進費                                1,773   百万円              1,968   百万円
                                     4,652                4,830
     人件費
                                     1,408                1,584
     支払手数料
                                      622                643
     賞与引当金繰入額
                                       84                72
     役員賞与引当金繰入額
                                       80                89
     退職給付費用
     ※２．売上原価に含まれるたな卸資産評価損は、次のとおりであります。

                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                             　　至　2020年３月31日）                　　至　2021年３月31日）
                                     1,296   百万円               333  百万円
     ※３．固定資産売却益の内容は、次のとおりであります。

                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                             　　至　2020年３月31日）                　　至　2021年３月31日）
                                                          ―
     有形固定資産その他                                  0百万円
     ※４．固定資産除却損の内容は、次のとおりであります。

                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                             　　至　2020年３月31日）                　　至　2021年３月31日）
     建物及び構築物                                  2百万円                2百万円
                                       4                3
     有形固定資産その他
                                       6                6
               計
    （連結包括利益計算書関係）

     ※１．その他の包括利益に係る組替調整額及び税効果額
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                               至　2020年３月31日）                至　2021年３月31日）
     為替換算調整勘定：
      当期発生額                                △49百万円                 67百万円
        その他の包括利益合計
                                      △49                 67
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    （連結株主資本等変動計算書関係）
     前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
     １．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                   当連結会計年度期首          当連結会計年度増加          当連結会計年度減少          当連結会計年度末
                   株式数(株)          株式数(株)          株式数(株)          株式数(株)
      発行済株式
       普通株式                33,911,219              ―          ―      33,911,219
       合計                33,911,219              ―          ―      33,911,219
      自己株式
                                   233,613
       普通株式（注）                   4,691                   192,719           45,585
       合計                   4,691         233,613          192,719           45,585
      (注)自己株式の株式数の増減は、単元未満株式の買取による増加313株、自己株式立会外買付取引（ToSTNeT-3）によ
         る自己株式の買付による増加233,300株、譲渡制限付株式報酬としての自己株式の処分による減少192,719株であ
         ります。
     ２．新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

        該当事項はありません。
     ３．配当に関する事項

     （１）配当金支払額
                      配当金の      １株当たり
       （決議）        株式の種類        総額      配当額        基準日        効力発生日
                     （百万円）        （円）
      2019年６月21日
               普通株式          372       11   2019年３月31日         2019年６月24日
      定時株主総会
      2019年11月７日
               普通株式          169        5  2019年９月30日         2019年12月６日
       取締役会
     （２）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの
                      配当金の             １株当たり
       （決議）        株式の種類        総額     配当の原資        配当額        基準日        効力発生日
                     （百万円）               （円）
      2020年６月23日
               普通株式          270   利益剰余金            8  2020年３月31日         2020年６月24日
      定時株主総会
     当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

     １．発行済株式の種類及び総数並びに自己株式の種類及び株式数に関する事項
                   当連結会計年度期首          当連結会計年度増加          当連結会計年度減少          当連結会計年度末
                   株式数(株)          株式数(株)          株式数(株)          株式数(株)
      発行済株式
       普通株式                33,911,219              ―          ―      33,911,219
       合計                33,911,219              ―          ―      33,911,219
      自己株式
                                     817
       普通株式（注）                  45,585                    19,828          26,574
       合計                  45,585            817         19,828          26,574
      (注)自己株式の株式数の増減は、単元未満株式の買取による増加817株、譲渡制限付株式報酬としての自己株式の処
         分による減少19,828株であります。
     ２．新株予約権及び自己新株予約権に関する事項

        該当事項はありません。
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     ３．配当に関する事項
     （１）配当金支払額
                      配当金の      １株当たり
       （決議）        株式の種類        総額      配当額        基準日        効力発生日
                     （百万円）        （円）
      2020年６月23日
               普通株式          270        8  2020年３月31日         2020年６月24日
      定時株主総会
     （２）基準日が当連結会計年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌連結会計年度となるもの
                      配当金の             １株当たり
       （決議）        株式の種類        総額     配当の原資        配当額        基準日        効力発生日
                     （百万円）               （円）
      2021年６月24日
               普通株式          237   利益剰余金            7  2021年３月31日         2021年６月25日
      定時株主総会
    （連結キャッシュ・フロー計算書関係）

      ※１．現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
         前連結会計年度（自　20           19 年４月１日　至　20         20 年３月31日）及び当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　
         2021年３月31日）
          現金及び現金同等物の期末残高は連結貸借対照表の現金及び預金勘定と一致しております。
    （リース取引関係）

     （借主側）
     １．ファイナンス・リース取引
        所有権移転外ファイナンス・リース取引
      ①リース資産の内容
        有形固定資産
         主として、当社にて利用する事務機器（工具、器具及び備品）であります。
      ②リース資産の減価償却の方法

         連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項「４．会計方針に関する事項（２）重要な減価償却資産の減
        価償却の方法」に記載のとおりであります。
     ２．オペレーティング・リース取引

        オペレーティング・リース取引のうち解約不能のものに係る未経過リース料
                                                   （単位：百万円）
                            前連結会計年度                  当連結会計年度

                           （2020年３月31日）                  （2021年３月31日）
                                      1,794                  1,756

      １年内
                                     20,950                  21,091
      １年超
                                     22,744                  22,847
      合計
                                64/99







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    （金融商品関係）
     １．金融商品の状況に関する事項
     （１）金融商品に対する取組方針
        当社グループは、資金運用については、流動性を重視し、短期的な預金等に限定しており、資金調達については主
      に銀行借入による方針であります。また、デリバティブ取引は、事業に係る資産及び負債に関する金利及び為替の変
      動等のリスクヘッジを目的とし、投機的な取引は行わない方針であります。
     （２）金融商品の内容及びその              リスク

        営業債権である受取手形及び売掛金は、顧客の信用リスクにさらされております。
        投資有価証券は、主に業務上の関係を有する企業の株式であり、市場価格の変動リスクにさらされております。
        営業  債務である支払手形及び買掛金は、その殆どが１年以内の支払期日であります。
        借入金は、主に事業用地の取得資金及び建築費の支払いに係る資金調達であります。
        営業債務及び借入金は、資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実現できなくなるリスク）にさらされ
      ております。また変動金利の借入金は金利の変動リスクに、外貨建て預金は為替の変動リスクにさらされておりま
      す。
        デリバティブ取引は、借入金に係る支払金利の変動リスクに対するヘッジ取引を目的とした金利スワップ取引であ
      ります。なお、ヘッジ会計に関するヘッジ手段とヘッジ方針、ヘッジ有効性の評価方法等については、「（連結財務
      諸表作成のための基本となる重要な事項）４．会計方針に関する事項（６）重要なヘッジ会計の方法」に記載のとお
      りであります。
     （３）金融商品に係るリスク管理体制

      ①信用リスク（取引先の契約不履行                等 に係るリスク）の管理
         当社グループは、営業債権、貸付金について、取引先ごとに期日及び残高を管理するとともに、主要な取引先の
        状況を定期的にモニタリングし、財務状況等の悪化等による回収懸念の早期把握や軽減を図っております。
      ②市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理
         当社グループは、投資有価証券については、定期的に時価や発行体（取引先企業）の財務状況等を把握し、ま
        た、取引先企業との関係を勘案して保有状況を継続的に見直しております。
         デリバティブ取引については、デリバティブ取引管理規程に基づき、                                半期毎   に取引の計画・方針・概要を取締役
        会で承認し、これに従い財務部門が取引を行っており、経理部門が取引条件、時価等の取引状況について、毎月取
        締役会に報告しております。
      ③資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払いを実行できなくなるリスク）の管理
         当社グループは、各部署からの報告に基づき財務部門が適時に資金繰計画を作成・更新するとともに、手許流動
        性の維持等により流動性リスクを管理しております。
     （４）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

        金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された価額が含まれて
      おります。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条件等を採用することにより、当
      該価額が変動することがあります。
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     ２．金融商品の時価等に関する事項
        連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握することが
      極めて困難と認められるものは含まれておりません。
      前連結会計年度（2020年３月31日）

                                連結貸借対照表            時価          差額
                                計上額(百万円)           (百万円)          (百万円)
                                                          ―
     （１）現金及び預金                                21,630          21,630
                                                          ―
     （２）受取手形及び売掛金                                5,926          5,926
                                    27,556          27,556            ―
      資産計
                                                          ―
     （１）支払手形及び買掛金                                7,436          7,436
                                    27,863          27,863            ―
     （２）短期借入金
                                    14,722          14,722            ―
     （３）１    年内返済予定の長期借入金
                                     2,600          2,600           ―
     （４）債権流動化債務
                                    35,808          35,679          △129
     （５）長期借入金
                                    88,431          88,301          △129
      負債計
                                      ―          ―          ―
      デリバティブ取引
                                      ―          ―          ―
      デリバティブ取引計
      当連結会計年度（2021年３月31日）
                                連結貸借対照表            時価          差額
                                計上額(百万円)           (百万円)          (百万円)
                                                          ―
     （１）現金及び預金                                31,186          31,186
                                                          ―
     （２）受取手形及び売掛金                                3,749          3,749
                                    34,935          34,935            ―
      資産計
                                                          ―
     （１）支払手形及び買掛金                                10,135          10,135
                                    29,942          29,942            ―
     （２）短期借入金
                                    13,234          13,234            ―
     （３）１    年内返済予定の長期借入金
                                     2,900          2,900           ―
     （４）債権流動化債務
                                    26,309          26,346            37
     （５）長期借入金
                                    82,520          82,558            37
      負債計
                                      ―          ―          ―
      デリバティブ取引
                                      ―          ―          ―
      デリバティブ取引計
        （注）１．金融商品の時価の算定方法、有価証券及びデリバティブ取引に関する事項
           （資産）
            （１）現金及び預金、（２）受取手形及び売掛金
              これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によってお
             ります。
           （負債）
            （１）支払手形及び買掛金、（２）短期借入金、（３）１年内返済予定の長期借入金、
            （４）債権流動化債務
              これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によってお
             ります。
            （５）長期借入金
              これらの時価については、元利金の合計額を同様の新規借入を行った場合に想定される利率で割り引
             いて算定する方法によっております。
            ※一部の１年内返済予定の長期借入金及び                   長期借入金の時価については、金利スワップと一体として処
             理された元利金の合計額を借入期間に応じた利率で割り引いた現在価値により算出しております。
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           （デリバティブ取引）
             注記事項「デリバティブ取引関係」をご参照下さい。
           ２．時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品

          　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：百万円）
            区分                前連結会計年度                   当連結会計年度
                                      914                   993
      非上場株式等
           非上場株式等については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから時価開
           示の対象とはしておりません。
           ３．金銭債権の連結決算日後の償還予定額

             前連結会計年度（2020年３月31日）
                              １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                       １年以内                                ５年超
                             ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
            種類
                       (百万円)                                (百万円)
                             (百万円)      (百万円)      (百万円)      (百万円)
                        21,630        ―      ―      ―      ―      ―
      現金及び預金
                        5,926        ―      ―      ―      ―      ―
      受取手形及び売掛金
                        27,556        ―      ―      ―      ―      ―
            合計
             当連結会計年度（2021年３月31日）
                              １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                       １年以内                                ５年超
                             ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
            種類
                       (百万円)                                (百万円)
                             (百万円)      (百万円)      (百万円)      (百万円)
                        31,186        ―      ―      ―      ―      ―
      現金及び預金
                        3,749        ―      ―      ―      ―      ―
      受取手形及び売掛金
                        34,935        ―      ―      ―      ―      ―
            合計
           ４．長期借入金及びその他の有利子負債の連結決算日後の返済予定額

             前連結会計年度（2020年３月31日）
                              １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                       １年以内                                ５年超
                             ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
            種類
                       (百万円)                                (百万円)
                             (百万円)      (百万円)      (百万円)      (百万円)
                        27,863        ―      ―      ―      ―      ―
     短期借入金
                        14,722      21,566      10,932       1,392      1,918        ―
     長期借入金
                        2,600        ―      ―      ―      ―      ―
     債権流動化債務
                        45,185      21,566      10,932       1,392      1,918        ―
            合計
             当連結会計年度（2021年３月31日）

                              １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                       １年以内                                ５年超
                             ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
            種類
                       (百万円)                                (百万円)
                             (百万円)      (百万円)      (百万円)      (百万円)
                        29,942        ―      ―      ―      ―      ―
     短期借入金
                        13,234      15,206       3,264      7,838        ―      ―
     長期借入金
                        2,900        ―      ―      ―      ―      ―
     債権流動化債務
                        46,076      15,206       3,264      7,838        ―      ―
            合計
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    （有価証券関係）
     １．その他有価証券
        前連結会計年度（2020年３月31日）
         非上場株式（連結貸借対照表計上額９億14百万円）については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて
        困難と認められることから、記載しておりません。
        当連結会計年度（2021年３月31日）

         非上場株式（連結貸借対照表計上額９億93百万円）については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて
        困難と認められることから、記載しておりません。
     ２．売却したその他有価証券

        前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
        　該当事項はありません。
        当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

        　該当事項はありません。
    （デリバティブ取引関係）

     ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引
      前連結会計年度（2020年３月31日）
                                           契約額等のうち
      ヘッジ会計の                              契約額等                   時価
                取引の種類         主なヘッジ対象                    １年超
        方法                           （百万円）                  （百万円）
                                            （百万円）
     金利スワップの         金利スワップ取引
                         長期借入金              1,500         1,500      （注）
     特例処理         　変動受取・固定支払
      （注）金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている長期借入金と一体として処理されているた
          め、その時価は、当該長期借入金の時価に含めて記載しております。
      当連結会計年度（2021年３月31日）

                                           契約額等のうち
      ヘッジ会計の                              契約額等                   時価
                取引の種類         主なヘッジ対象                    １年超
        方法                           （百万円）                  （百万円）
                                            （百万円）
     金利スワップの         金利スワップ取引           １年内返済予定
                                       1,500         1,500      （注）
     特例処理         　変動受取・固定支払           の長期借入金
      （注）金利スワップの特例処理によるものは、ヘッジ対象とされている                                 １年内返済予定の        長期借入金と一体として処
          理されているため、その時価は、当該                 １年内返済予定の        長期借入金の時価に含めて記載しております。
    （退職給付関係）

     １．採用している退職給付制度の概要
        当社及び一部の連結子会社は、確定拠出年金制度を採用しております。
     ２．確定拠出制度

        当社及び一部の連結子会社の確定拠出制度への要拠出額は、前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３
      月31日）103      百万円、    当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）108                              百万円   であります。
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    （税効果会計関係）
     １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                   前連結会計年度               当連結会計年度
                                  （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
      繰延税金資産
                                        （百万円）               （百万円）
        税務上の繰越欠損金         （注)２
                                         9,354               3,907
        貸倒引当金損金算入限度超過額
                                           7               2
        賞与引当金
                                          242               257
        販売用不動産評価損
                                         1,435               1,486
        減損損失
                                           7               2
        その他
                                         3,086                633
      繰延税金資産小計
                                         14,134               6,290
        税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額（注)２
                                        △8,738               △3,570
        将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額                                 △4,030               △1,145
      評価性引当額小計        （注)１
                                        △12,769               △4,715
      繰延税金資産合計
                                         1,365               1,574
      （注)１．繰延税金資産から控除された額（評価性引当額）に重要な変動が生じている当該変動の主な内容は前連結

           会計年度における税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額52億67百万円の繰越期限切れによるものです。
      （注)２．税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額
        前連結会計年度（2020年３月31日）
                       １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                 １年以内                             ５年超       合計
                       ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
                （百万円）                            （百万円）       （百万円）
                      （百万円）      （百万円）      （百万円）      （百万円）
        税務上の繰越欠
                  5,631            993            2
                         875            0         1,850        9,354
        損金(※1)
                             △713       －     △2

        評価性引当額         △5,631       △540                      △1,850        △8,738
                    －

        繰延税金資産                 334      279       0      0      0    (※2)615
        当連結会計年度（2021年３月31日）

                       １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                 １年以内                             ５年超       合計
                       ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
                （百万円）                            （百万円）       （百万円）
                      （百万円）      （百万円）      （百万円）      （百万円）
        税務上の繰越欠
                   875            －            2
                         993            2         2,033        3,907
        損金(※1)
                               －     △0      △1

        評価性引当額          △676      △858                      △2,033        △3,570
                   198            －

        繰延税金資産                 134            2      1      0    (※2)337
        (※1)     税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
        (※2)     当社における税務上の繰越欠損金のうち、将来の課税所得の見込みにより回収可能と判断した額でありま
           す。
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     ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった
      主要な項目別の内訳
                                   前連結会計年度               当連結会計年度
                                  （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
                                          （％）               （％）
      法定実効税率                                   30.6               30.6
      （調整）
        交際費等永久に損金に算入されない項目                                   1.0               4.1
        受取配当金等永久に益金算入されない項目                                  △0.4               △1.2
        評価性引当額の増減額                                   4.9             △21.9
        住民税均等割                                   0.2               0.7
        法人税額の特別控除                                  △0.8                －
        過年度法人税等                                   －             △4.5
        その他                                  △0.7               △1.3
                                          34.8               6.5
      税効果会計適用後の法人税等の負担率
    （資産除去債務関係）

     前連結会計年度（2020年３月31日）
        当社及び連結子会社１社は、本社オフィス等の不動産賃貸借契約に基づき、退去時における原状回復に係る債務を
      資産除去債務として認識しております。
        当該資産除去債務に関しては、資産除去債務の負債計上に代えて、不動産賃貸借契約に関する敷金の回収が最終的
      に見込めないと認められる金額を合理的に見積り、そのうち当連結会計年度の負担に属する金額を費用に計上する方
      法によっております。
        当連結会計年度末における金額は、期首時点において敷金の回収が最終的に見込めないと算定した金額63百万円
      に、増床等に伴う増加額61百万円及び当連結会計年度の負担に属する金額９百万円を調整した114百万円でありま
      す。
     当連結会計年度（2021年３月31日）

        当社及び連結子会社１社は、本社オフィス等の不動産賃貸借契約に基づき、退去時における原状回復に係る債務を
      資産除去債務として認識しております。
        当該資産除去債務に関しては、資産除去債務の負債計上に代えて、不動産賃貸借契約に関する敷金の回収が最終的
      に見込めないと認められる金額を合理的に見積り、そのうち当連結会計年度の負担に属する金額を費用に計上する方
      法によっております。
        当連結会計年度末における金額は、期首時点において敷金の回収が最終的に見込めないと算定した金額114百万円
      に、当連結会計年度の負担に属する金額10百万円を調整した104百万円であります。
    （賃貸等不動産関係）

      賃貸等不動産の総額については、重要性が乏しいため、注記を省略しております。
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    （セグメント情報等）
    【セグメント情報】
     １．報告セグメントの概要
        当社の報告セグメントは、当社の構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、経営者が、経営資源の配
      分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているものであります。
        当社グループは、当社をはじめとする事業会社によって構成されており、各事業会社は、取り扱う商品・サービス
      について包括的な戦略を立案し、事業展開を行っております。
        したがって、当社グループは、各事業会社を基礎とした製品・サービス別のセグメントから構成されており、「レ
      ジデンシャル事業」「ソリューション事業」「宿泊事業」「工事事業」の４つを報告セグメントとしております。
        「レジデンシャル事業」は、新築マンション、新築一戸建及びリノベーションマンション販売並びに不動産仲介等
      を行っております。「ソリューション事業」は、不動産賃貸管理等及び投資用不動産等の販売・仲介等を行っており
      ます。「宿泊事業」は、ホテルの開発・販売及び運営等を行っております。「工事事業」は、マンションギャラリー
      設営工事、インテリア販売、オフィス移転改修工事、賃貸住宅の建築工事等を行っております。
     ２．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法

        報告されている事業セグメントの会計処理の方法は、「連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」におけ
      る記載と概ね同一であります。
        報告セグメントの利益は、営業利益ベースの数値であります。
        セグメント間の内部売上高及び振替高は、市場実勢価格に基づいております。
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     ３ ．報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報
     前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
                                                   （単位：百万円）
                                       報告セグメント
                           レジデン       ソリュー
                                         宿泊事業       工事事業        計
                          シャル事業       ション事業
      売上高
                            37,369       47,438       12,730       13,022      110,559
       外部顧客への売上高
                              －       2       0      684       686
       セグメント間の内部売上高又は振替高
                            37,369       47,440       12,730       13,706      111,246
              計
                             1,545       4,887       1,162        349      7,944
      セグメント利益
                            58,988       37,127       23,470       5,570      125,156
      セグメント資産
      その他の項目
                              25       16       28       83      153
       減価償却費
                              87      194       192       287       762
       有形固定資産及び無形固定資産の増加額
                                 連結財務諸表

                           調整額
                                  計上額
                           （注）１
                                  （注）２
      売上高
                              －    110,559
       外部顧客への売上高
                             △ 686       －
       セグメント間の内部売上高又は振替高
                             △ 686     110,559
              計
                            △ 1,934       6,010
      セグメント利益
                            20,867      146,023
      セグメント資産
      その他の項目
                              22      176
       減価償却費
                              33      795
       有形固定資産及び無形固定資産の増加額
    （注）１．調整額は以下のとおりであります。
         （１）セグメント利益の調整額△1,934百万円には、セグメント間取引消去△15百万円、各セグメントに配賦し
            ていない全社費用△1,919百万円が含まれております。全社費用は、主に報告セグメントに帰属しない連
            結財務諸表提出会社での一般管理費であります。
         （２）セグメント資産の調整額20,867百万円には、セグメント間取引消去△820百万円、全社資産21,687百万円
            が含まれております。全社資産は、主に報告セグメントに帰属しない連結財務諸表提出会社での余資運用
            資金（現金及び預金）、長期投資資金（投資有価証券）及び管理部門に係る資産等であります。
         （３）減価償却費の調整額22百万円には、セグメント間取引消去△４百万円、全社資産に係る償却額26百万円が
            含まれております。
         （４）有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額33百万円は、セグメント間取引消去△９百万円、報告セ
            グメントに帰属しない連結財務諸表提出会社での本社等に係る設備投資額43百万円が含まれております。
        ２．セグメント利益は、連結財務諸表の営業利益と調整を行っております。
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     当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）
                                                   （単位：百万円）
                                       報告セグメント
                           レジデン       ソリュー
                                         宿泊事業       工事事業        計
                          シャル事業       ション事業
      売上高
                            40,700       52,343        589     13,623      107,257
       外部顧客への売上高
                              －       7       3      459       470
       セグメント間の内部売上高又は振替高
                            40,700       52,350        593     14,083      107,727
              計
      セグメント利益又はセグメント損失（△）                       1,321       5,174      △ 3,017        744      4,222
                            51,595       27,369       28,174       6,842      113,980
      セグメント資産
      その他の項目
                              34       24       77       75      211
       減価償却費
                              33       83      139       213       470
       有形固定資産及び無形固定資産の増加額
                                 連結財務諸表

                           調整額
                                  計上額
                           （注）１
                                  （注）２
      売上高
                              －    107,257
       外部顧客への売上高
                             △ 470       －
       セグメント間の内部売上高又は振替高
                             △ 470     107,257
              計
      セグメント利益又はセグメント損失（△）                      △ 1,846       2,376
                            29,532      143,513
      セグメント資産
      その他の項目
                              27      239
       減価償却費
                             △ 157       312
       有形固定資産及び無形固定資産の増加額
    （注）１．調整額は以下のとおりであります。
         （１）セグメント利益又はセグメント損失（△）の調整額△1,846百万円には、セグメント間取引消去０百万
            円、各セグメントに配賦していない全社費用△1,847百万円が含まれております。全社費用は、主に報告
            セグメントに帰属しない連結財務諸表提出会社での一般管理費であります。
         （２）セグメント資産の調整額29,532百万円は、セグメント間取引消去△2,762百万円、全社資産32,294百万円
            が含まれております。全社資産は、主に報告セグメントに帰属しない連結財務諸表提出会社での余資運用
            資金（現金及び預金）、長期投資資金（投資有価証券）及び管理部門に係る資産等であります。
         （３）減価償却費の調整額27百万円には、セグメント間取引消去△５百万円、全社資産に係る償却額32百万円が
            含まれております。
         （４）有形固定資産及び無形固定資産の増加額の調整額△157百万円は、セグメント間取引消去△178百万円、報
            告セグメントに帰属しない連結財務諸表提出会社での本社等に係る設備投資額20百万円が含まれておりま
            す。
        ２．セグメント利益         又はセグメント損失（△）            は、連結財務諸表の営業利益と調整を行っております。
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     【関連情報】
     前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
     １．製品及びサービスごとの情報
        「セグメント情報　３.報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情
      報」に同様の情報を記載しているため、製品及びサービスごとの情報の記載を省略しております。
     ２．地域ごとの情報

      （１）売上高
         本邦の外部顧客への売上高の金額は、連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
      （２）有形固定資産

         本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載を省
        略しております。
     ３．主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への売上高のうち、特定顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の10％に満たないため、主要な顧客ご
      との情報の記載を省略しております。
     当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

     １．製品及びサービスごとの情報
        「セグメント情報　３.報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情
      報」に同様の情報を記載しているため、製品及びサービスごとの情報の記載を省略しております。
     ２．地域ごとの情報

      （１）売上高
         本邦の外部顧客への売上高の金額は、連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
      （２）有形固定資産

         本邦に所在している有形固定資産の金額が連結貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記載を省
        略しております。
     ３．主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への売上高のうち、特定顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の10％に満たないため、主要な顧客ご
      との情報の記載を省略しております。
    【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】

     前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
      重要性が乏しいため、記載を省略しております。
     当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

      該当事項はありません。
    【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

     前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）及び当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年
     ３月31日）
      該当事項はありません。
    【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

     前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）及び当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年
     ３月31日）
      該当事項はありません。
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    【関連当事者情報】
     １．関連当事者との取引
      （１）連結財務諸表提出会社と関連当事者との取引
        連結財務諸表提出会社の親会社及び主要株主（会社等の場合に限る。）等
        前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
                  資本金          議決権等の
        会社等の名称          又は   事業の内容又        所有    関連当事者            取引金額           期末残高
     種類         所在地                          取引内容           科目
                  出資金
        又は氏名               は職業     （被所有）     との関係            (百万円)           (百万円)
                  (百万円)           割合（％）
                                       債務の被保証

                                              31,976      ―      ―
                      戸建住宅
                      賃貸住宅
                            (被所有)
                      マンション            当社への
        大和ハウス      大阪市
     親会社                 住宅ストック      直接　63.3      役員派遣     保証料の支払           流動負債その他
                  161,699                              73           39
        工業株式会社      北区
                            間接　   0.9
                      商業施設            ２人
                      事業施設
                      その他
                                       共同事業におけ           受取手形及び売
                                                ―         3,160
                                       る売買代金           掛金
        （注）取引条件及び取引条件の決定方針

           市場価格・市場金利を勘案して、一般的な取引条件と同様に決定しております。
        当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

                  資本金          議決権等の
                              所有
        会社等の名称          又は   事業の内容又           関連当事者            取引金額           期末残高
     種類         所在地                          取引内容           科目
        又は氏名          出資金     は職業     （被所有）     との関係            (百万円)           (百万円)
                  (百万円)           割合（％）
                      戸建住宅
                                       債務の被保証       32,702      ―      ―
                      賃貸住宅
                            (被所有)
                      マンション            当社への
        大和ハウス      大阪市
                            直接　63.3
     親会社             161,699    住宅ストック            役員派遣
        工業株式会社      北区
                      商業施設      間接　   0.9   ２人
                      事業施設
                                       保証料の支払         76  流動負債その他         37
                      その他
        （注）取引条件及び取引条件の決定方針

           市場価格・市場金利を勘案して、一般的な取引条件と同様に決定しております。
        連結財務諸表提出会社の役員及び主要株主（個人の場合に限る。）等

        前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
                  資本金          議決権等の
                              所有
        会社等の名称          又は   事業の内容又           関連当事者            取引金額           期末残高
     種類         所在地                          取引内容           科目
        又は氏名          出資金     は職業     （被所有）     との関係            (百万円)           (百万円)
                  (百万円)           割合（％）
                                       金銭報酬債権の
                       当社代表     (被所有)           現物出資に伴う
     役員   高木　嘉幸                                        15    ―      ―
               ―    ―                 ―
                      取締役社長      直接　0.1           自己株式の処分
                                       (注)
                                       金銭報酬債権の
                                       現物出資に伴う
                            (被所有)
     役員   岡村　さゆり              当社取締役                         10    ―      ―
               ―    ―                 ―
                            直接　0.1           自己株式の処分
                                       (注)
                                       金銭報酬債権の
                            (被所有)           現物出資に伴う
     役員   柏木　恒二              当社取締役                         10    ―      ―
               ―    ―                 ―
                                       自己株式の処分
                            直接　0.1
                                       (注)
        （注）譲渡制限付株式報酬制度に伴う金銭報酬債権の現物出資であります。自己株式の処分価額は、2019年６月20
           日（取締役会決議日の直前営業日）の東京証券取引所における当社の普通株式の終値に基づいて決定してお
           ります。
        当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

         該当事項はありません。
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      （２）連結財務諸表提出会社の連結子会社と関連当事者との取引
        連結財務諸表提出会社と同一の親会社をもつ会社等及び連結財務諸表提出会社のその他の関係会社の子会社等
        前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
         該当事項はありません。
        当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

         該当事項はありません。
     ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

        前連結会計年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
        （１）親会社情報
           大和ハウス工業株式会社（東京証券取引所市場第一部に上場）
        （２）重要な関連会社の要約財務情報

           該当事項はありません。
        当連結会計年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

        （１）親会社情報
           大和ハウス工業株式会社（東京証券取引所市場第一部に上場）
        （２）重要な関連会社の要約財務情報

           該当事項はありません。
    （１株当たり情報）

                                    前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （自　2019年４月１日              （自　2020年４月１日
                                   至　2020年３月31日）              至　2021年３月31日）
     １株当たり純資産額（円）                                     963.38             1,016.29
                                          100.88              59.25
     １株当たり当期純利益（円）
     （注）１．     潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、潜在株式が存在しないため記載しておりません。
         ２．１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                    前連結会計年度              当連結会計年度
                                  （自　2019年４月１日              （自　2020年４月１日
                                   至　2020年３月31日）              至　2021年３月31日）
     親会社株主に帰属する当期純利益（百万円）                                     3,415              2,007
     普通株主に帰属しない金額（百万円）                                       －              －
     普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利益
                                          3,415              2,007
    （百万円）
     普通株式に係る期中平均株式数（株）                                   33,856,458              33,878,529
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    （重要な後発事象）
     該当事項はありません。
    ⑤【連結附属明細表】

    【社債明細表】
      該当事項はありません。
    【借入金等明細表】

                               当期首残高      当期末残高       平均利率
                区分                                    返済期限
                               (百万円)      (百万円)       (％)
      短期借入金                           27,863      29,942       0.41        ―
      １年以内に返済予定の長期借入金                           14,722      13,234       0.76        ―
      債権流動化債務                           2,600      2,900       0.91        ―
      １年以内に返済予定のリース債務                             6      6      ―       ―
      長期借入金（１年以内に返済予定のものを除く。）                           35,808      26,309       0.75     2022年～2025年
      リース債務（１年以内に返済予定のものを除く。）                             13       6      ―    2022年～2024年
                合計                81,014      72,398        ―       ―
      (注)１．平均利率は期末の利率に基づいて算定しております。
         ２．リース債務の平均利率については、リース料総額に含まれる利息相当額を控除する前の金額でリース債務を
           連結貸借対照表に計上しているため、記載しておりません。
         ３．長期借入金及びリース債務（１年以内に返済予定のものを除く。）の連結決算日後５年以内における返済予
           定額は以下のとおりであります。
                      １年超２年以内          ２年超３年以内          ３年超４年以内          ４年超５年以内
      長期借入金（百万円）                     15,206          3,264          7,838           －
      リース債務（百万円）                       3          3          0         －
    【資産除去債務明細表】

      該当事項はありません。
    (2)【その他】

     当連結会計年度における四半期情報等
     （累計期間）                    第１四半期         第２四半期         第３四半期        当連結会計年度
     売上高（百万円）                       15,263         38,207         55,136         107,257
     税金等調整前当期純利益又は税金等
     調整前四半期純損失（△）（百万
                            △652         △381        △1,591          2,129
     円）
     親会社株主に帰属する当期純利益又
     は親会社株主に帰属する四半期純損
                            △492         △141        △1,073          2,007
     失（△）（百万円）
     １株当たり当期純利益又は１株当た
                           △14.55          △4.19         △31.69          59.25
     り四半期純損失（△）（円）
     （会計期間）                    第１四半期         第２四半期         第３四半期         第４四半期

     １株当たり四半期純利益            又は１株当
                           △14.55          10.36        △27.49          90.92
     たり四半期純損失（△）           （円）
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    ２【財務諸表等】
    (1)【財務諸表】
    ①【貸借対照表】
                                                   (単位：百万円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     資産の部
       流動資産
                                        18,049              28,118
        現金及び預金
                                       ※５  3,232              ※５  306
        売掛金
                                     ※１ ,※４  57,498           ※１ ,※４  48,370
        販売用不動産
                                     ※１ ,※４  46,687           ※１ ,※４  43,470
        仕掛販売用不動産
                                          90              57
        その他のたな卸資産
                                       ※１  1,281              ※１  750
        前渡金
                                        ※５  408            ※５  440
        前払費用
                                       ※５  1,223             ※５  2,638
        その他
                                          △ 3             △ 1
        貸倒引当金
                                        128,467              124,151
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                          135              210
          建物
                                          255              222
          工具、器具及び備品
                                          176               8
          土地
                                           1              0
          リース資産
                                          19              51
          その他
                                          587              493
          有形固定資産合計
        無形固定資産
                                           9              11
          商標権
                                          95              121
          ソフトウエア
                                          39              39
          その他
                                          144              172
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                          570              670
          投資有価証券
                                         2,834              2,744
          関係会社株式
                                        ※５  120           ※５  1,010
          長期貸付金
                                          122              135
          長期前払費用
                                         1,258              1,346
          繰延税金資産
                                       ※３  5,465             ※３  5,325
          差入保証金
                                          61              50
          その他
                                         △ 19             △ 490
          貸倒引当金
                                        10,413              10,791
          投資その他の資産合計
                                        11,145              11,457
        固定資産合計
                                        139,612              135,608
       資産合計
                                78/99







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                                                   (単位：百万円)

                                  前事業年度              当事業年度
                                (2020年３月31日)              (2021年３月31日)
     負債の部
       流動負債
                                         5,073              7,611
        支払手形
                                       ※２  27,100             ※２  29,942
        短期借入金
                                       ※２  14,722             ※２  12,671
        １年内返済予定の長期借入金
                                       ※３  2,600             ※３  2,900
        債権流動化債務
                                           0              0
        リース債務
                                       ※５  5,116             ※５  3,707
        未払金
                                        ※５  265            ※５  254
        未払費用
                                          680              199
        未払法人税等
                                       ※５  2,654             ※５  3,367
        前受金
                                       ※５  1,027             ※５  5,245
        預り金
                                          638              489
        賞与引当金
                                          76              47
        役員賞与引当金
                                       ※４  4,275             ※４  4,540
        不動産特定共同事業出資受入金
                                          541              484
        その他
                                        64,771              71,461
        流動負債合計
       固定負債
                                       ※２  35,565             ※２  25,942
        長期借入金
                                           0              －
        リース債務
                                       ※４  4,290             ※４  2,504
        不動産特定共同事業出資受入金
                                       ※５  4,612             ※５  4,053
        その他
                                        44,468              32,499
        固定負債合計
                                        109,239              103,961
       負債合計
     純資産の部
       株主資本
                                         5,000              5,000
        資本金
        資本剰余金
                                          154              154
          資本準備金
                                         5,507              5,505
          その他資本剰余金
                                         5,662              5,660
          資本剰余金合計
        利益剰余金
                                          193              220
          利益準備金
          その他利益剰余金
                                        19,539              20,779
           繰越利益剰余金
                                        19,733              21,000
          利益剰余金合計
                                         △ 22             △ 13
        自己株式
                                        30,373              31,647
        株主資本合計
                                        30,373              31,647
       純資産合計
                                        139,612              135,608
     負債純資産合計
                                79/99






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    ②【損益計算書】
                                                   (単位：百万円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (自　2019年４月１日              (自　2020年４月１日
                               　至　2020年３月31日)              　至　2021年３月31日)
                                       ※１  95,412             ※１  93,085
     売上高
                                       ※１  79,297             ※１  79,978
     売上原価
                                        16,115              13,106
     売上総利益
                                     ※１ ,※２  10,251           ※１ ,※２  10,634
     販売費及び一般管理費
                                         5,863              2,472
     営業利益
     営業外収益
                                         ※１  3            ※１  85
       受取利息
                                         ※１  76            ※１  484
       受取配当金
                                         ※１  68            ※１  116
       その他
                                          147              687
       営業外収益合計
     営業外費用
                                        ※１  460            ※１  507
       支払利息
                                        ※１  383            ※１  318
       資金調達費用
                                          62               0
       その他
                                          906              826
       営業外費用合計
                                         5,105              2,332
     経常利益
     特別損失
                                          －              488
       貸倒引当金繰入額
                                          －              89
       関係会社株式評価損
                                          －              47
       新型コロナウイルス感染症による損失
                                           5              7
       その他
                                           5             633
       特別損失合計
                                         5,099              1,699
     税引前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                     885              249
                                          835              △ 88
     法人税等調整額
                                         1,721               161
     法人税等合計
                                         3,377              1,538
     当期純利益
                                80/99










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    【売上原価明細書】
     ａ．不動産売上原価明細書
                          前事業年度                     当事業年度
                       （自　2019年４月１日                     （自　2020年４月１日
                      　　至　2020年３月31日）                     　　至　2021年３月31日）
          区分         金額（百万円）           構成比（％）          金額（百万円）           構成比（％）
     土地代                   26,927           42.6         29,436           46.5
     工事代                   24,625           39.0         23,893           37.7
     労務費                     767          1.2          829          1.3
     経費                     401          0.6          278          0.4
     リノベーションマンション                   10,464           16.6          8,953           14.1
           計              63,187           100.0          63,392           100.0
     （注）原価計算の方法は個別原価計算によっております。
     ｂ．不動産賃貸費用明細書

                          前事業年度                     当事業年度
                       （自　2019年４月１日                     （自　2020年４月１日
                      　　至　2020年３月31日）                     　　至　2021年３月31日）
          区分         金額（百万円）           構成比（％）          金額（百万円）           構成比（％）
     賃借料                   11,807           84.5         12,240           85.7
     保守修繕費                    1,785           12.8          1,703           11.9
     水道光熱費                     180          1.3          157          1.1
     減価償却費                      3         0.0           1         0.0
     その他                     193          1.4          173          1.3
           計              13,970           100.0          14,276           100.0
     ｃ．その他の原価明細書

                          前事業年度                     当事業年度
                       （自　2019年４月１日                     （自　2020年４月１日
                      　　至　2020年３月31日）                     　　至　2021年３月31日）
          区分         金額（百万円）           構成比（％）          金額（百万円）           構成比（％）
     経費                    2,139          100.0          2,309          100.0
           計              2,139          100.0          2,309          100.0
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    ③【株主資本等変動計算書】
      前事業年度（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）
                                                     (単位：百万円)
                                  株主資本
                         資本剰余金             利益剰余金
                                                        純資産合
                                       その他利
                                                   株主資本    計
                  資本金                     益剰余金        自己株式
                      資本準備    その他資    資本剰余    利益準備         利益剰余         合計
                      金    本剰余金    金合計    金         金合計
                                       繰越利益
                                       剰余金
     当期首残高              5,000     154   5,507    5,662     139   16,758    16,897      △ 2  27,557    27,557
     当期変動額
      剰余金の配当                                  △ 542   △ 542        △ 542   △ 542
      利益準備金の積立
                                     54   △ 54    －         －    －
      当期純利益                                  3,377    3,377         3,377    3,377
      自己株式の処分                       0    0                 97    98    98
      自己株式の取得                                           △ 118   △ 118   △ 118
     当期変動額合計
                    －    －     0    0    54   2,781    2,835     △ 20   2,815    2,815
     当期末残高              5,000     154   5,507    5,662     193   19,539    19,733     △ 22   30,373    30,373
      当事業年度（自　2020年４月１日　至　2021年３月31日）

                                                     (単位：百万円)
                                  株主資本
                         資本剰余金             利益剰余金
                                                        純資産合
                                       その他利
                                                   株主資本    計
                  資本金                     益剰余金        自己株式
                      資本準備    その他資    資本剰余    利益準備         利益剰余         合計
                      金    本剰余金    金合計    金         金合計
                                       繰越利益
                                       剰余金
     当期首残高              5,000     154   5,507    5,662     193   19,539    19,733     △ 22   30,373    30,373
     当期変動額
      剰余金の配当                                  △ 270   △ 270        △ 270   △ 270
      利益準備金の積立                               27   △ 27    －         －    －
      当期純利益                                  1,538    1,538         1,538    1,538
      自己株式の処分
                            △ 2   △ 2                 10     7    7
      自己株式の取得                                           △ 0   △ 0   △ 0
     当期変動額合計               －    －    △ 2   △ 2    27   1,240    1,267      9   1,274    1,274
     当期末残高              5,000     154   5,505    5,660     220   20,779    21,000     △ 13   31,647    31,647
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    【注記事項】
    （重要な会計方針）
    １．資産の評価基準及び評価方法
     （１）有価証券
      ①子会社株式及び関連会社株式
        移動平均法による原価法
      ②その他有価証券
        時価のあるもの
         決算期末日の市場価格等に基づく時価法
         （評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定）
        時価のないもの
         移動平均法による原価法
     （２）デリバティブ
        時価法
     （３）たな卸資産
        個別法による原価法
        （貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定）
    ２．固定資産の減価償却の方法

     （１）有形固定資産（リース資産を除く）
        主として定率法
        ただし、2016年４月１日以降に取得した建物附属設備及び構築物については定額法
     （２）自社利用のソフトウエア
        社内における利用可能期間(５年)に基づく定額法
     （３）上記以外の無形固定資産（リース資産を除く）
        定額法
     （４）リース資産
        所有権移転外ファイナンス・リース
         リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法
     （５）長期前払費用
        期限内均等償却法
    ３．引当金の計上基準

     （１）貸倒引当金
        債権の貸倒れに備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等については個別に回収可能
      性を勘案し、回収不能見込額を計上しております。
     （２）賞与引当金
        従業員に対して支給する賞与の支出に充てるため、支給見込額の当事業年度負担額を計上しております。
     （３）   役員賞与引当金
        役員に対して支給する賞与の支出に充てるため、支給見込額の当事業年度負担額を計上しております。
    ４．外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準

      外貨建金銭債権債務は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。
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    ５．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項
     （１）ヘッジ会計の方法
      ①ヘッジ会計の方法
        繰延ヘッジ処理
         なお、金利スワップの特例処理の要件を満たすものについては、当該処理を採用しております。
      ②ヘッジ手段とヘッジ対象
        ヘッジ手段　　　　　　　　　金利スワップ
        ヘッジ対象　　　　　　　　　借入金
      ③ヘッジ方針
         負債に係る金利変動リスクを回避するためにデリバティブ取引を利用しております。なお、投機目的によるデリ
        バティブ取引は行わない方針であります。
      ④ヘッジ有効性評価の方法
         ヘッジ開始時から有効性判定時点までの期間において、ヘッジ対象の相場変動又はキャッシュ・フロー変動と
        ヘッジ手段の相場変動又はキャッシュ・フロー変動との累計を比較し、両者の変動額等を基礎にして判定しており
        ます。ただし特例処理の要件を満たしている金利スワップについては、その判定を以って有効性評価の判定に代え
        ております。
     （２）消費税等の会計処理方法
        税抜方式によっております。ただし、資産に係る控除対象外消費税等は、発生事業年度の期間費用として処理して
      おります。
     （３）連結納税制度の適用
        連結納税制度を適用しております。
     （４）連結納税制度からグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用
        当社は、「所得税法等の一部を改正する法律」（令和２年法律第８号）において創設されたグループ通算制度への
      移行及びグループ通算制度への移行にあわせて単体納税制度の見直しが行われた項目については、「連結納税制度か
      らグループ通算制度への移行に係る税効果会計の適用に関する取扱い」（実務対応報告第39号　2020年３月31日）第
      ３項の取扱いにより、「税効果会計に係る会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第28号　2018年２月16日）
      第44号の定めを適用せず、繰延税金資産及び繰延税金負債の額について、改正前の税法の規定に基づいております。
    （重要な会計上の見積り）

     １．新型コロナウイルス感染症の感染拡大の影響に関する会計上の見積り
      連結財務諸表における注記に同一の内容を記載しているため、記載を省略しております。
     ２．販売用不動産等の評価

      連結財務諸表における注記に同一の内容を記載しているため、記載を省略しております。
     ３．繰延税金資産の回収可能性

      （１）当事業年度の財務諸表に計上した金額
        貸借対照表計上額
       繰延税金資産                              1,346百万円
        損益計算書計上額
       法人税等調整額                               △88百万円
      （２）財務諸表利用者の理解に資するその他の情報
        ①算出方法及び主要な仮定
         連結財務諸表における注記に同一の内容を記載しているため、記載を省略しております。
        ②翌事業年度の       財務諸表    に与える影響
         当事業年度末において，税務上の繰越欠損金に係る繰延税金資産を333百万円計上しており、見積り額の前提と
        した条件や仮定に変更が生じた場合、繰延税金資産が減額され税金費用が計上される可能性があります。
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                                                   株式会社コスモスイニシア(E03938)
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    （表示方法の変更）

     （「会計上の見積りの開示に関する会計基準」の適用）
      「会計上の見積りの開示に関する会計基準」（企業会計基準第31号　2020年３月31日）を当事業年度の年度末に係る
     財務諸表から適用し、財務諸表に重要な会計上の見積りに関する注記を記載しております。
      ただし、当該注記においては、当該会計基準第11項ただし書きに定める経過的な取扱いに従って、前事業年度に係る
     内容については記載しておりません。
     （損益計算書）

      前事業年度において、独立掲記しておりました「営業外収益」の「設備賃貸料」は、営業外収益の総額の100分の10
     を下回ったため、当事業年度においては「営業外収益」の「その他」に含めて表示しております。この表示方法の変更
     を反映させるため、前事業年度の財務諸表の組替えを行っております。
      この結果、前事業年度の損益計算書において、「営業外収益」の「設備賃貸料」43百万円、「その他」24百万円は、
     「営業外収益」の「その他」68百万円として組み替えております。
      前事業年度において、独立掲記しておりました「特別損失」の「固定資産除却損」は、特別損失の総額の100分の10

     を下回ったため、当事業年度においては「特別損失」の「その他」に含めて表示しております。この表示方法の変更を
     反映させるため、前事業年度の財務諸表の組替えを行っております。
      この結果、前事業年度の損益計算書において、「                       特別損失    」の「   固定資産除却損       」５百万円は、「その他」５百万円
     として組み替えております。
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    （貸借対照表関係）
     ※１．担保に供している資産及び担保に係る債務
         担保に供している資産は、次のとおりであります。
                                 前事業年度                当事業年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     販売用不動産                               24,032百万円                13,777百万円
     仕掛販売用不動産                               32,558                24,096
     前渡金                                120                 45
               計                     56,711                37,920
     ※２．上記※１に対する担保付債務は、次のとおりであります。

                                 前事業年度                当事業年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     短期借入金                               1,400百万円                 800百万円
     １年内返済予定の長期借入金                               9,440                5,571
     長期借入金                               28,121                17,772
               計                     38,961                24,143
     ※３．   債権流動化債務の対象債権

         債権流動化債務は、債権を信託受益権として流動化したことに伴う資金調達額であり、対象となった債権は次の
        とおりであります。
                                前連結会計年度                当連結会計年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     差入保証金
                                     3,206百万円                3,209百万円
     ※４．不動産特定共同事業（匿名組合方式）の対象不動産等

         不動産特定共同事業出資受入金は、不動産特定共同事業法第２条第３項第２号に定める契約（匿名組合契約）に
        基づく投資家からの出資受入金であります。当社は当該出資受入金により対象不動産等を取得し、運用後の収益を
        投資家に分配するものであり、その対象不動産等は次のとおりであります。
                                 前事業年度                当事業年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     販売用不動産
                                     9,949百万円                7,598百万円
     仕掛販売用不動産
                                     1,924                1,878
               計                     11,873                 9,476
     ※５．関係会社に対する金銭債権及び金銭債務（区分表示したものを除く）

         関係会社に対する金銭債権及び金銭債務の金額は次のとおりであります。
                                 前事業年度                当事業年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     短期金銭債権                               3,709百万円                 422百万円
     長期金銭債権                                120               1,119
     短期金銭債務                                357               1,999
     長期金銭債務                                 15                10
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      ６．保証債務
         次の顧客等について、金融機関からの借入等に対し保証を行っております。
                                 前事業年度                当事業年度
                               （2020年３月31日）                （2021年３月31日）
     住宅ローン利用顧客
                                     8,093百万円                15,616百万円
     CA  Cremorne     Pty  Ltd
                                      238                761
     CA  St  Ives   Pty  Ltd
                                      ―
                                                      404
     CA  Naremburn     Pty  Ltd
                                      ―
                                                      576
               計                     8,331                17,358
    （損益計算書関係）

     ※１．関係会社との営業取引及び営業取引以外の取引の取引高の総額
         関係会社との取引は、次のとおりであります。
                                 前事業年度                当事業年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                               至　2020年３月31日）                至　2021年３月31日）
     営業取引（収入分）                               1,260百万円                 137百万円
     営業取引（支出分）                                819               3,891
     営業取引以外の取引（収入分）                                 76                82
     営業取引以外の取引（支出分）                                 73                76
     ※２．販売費に関する費用のおおよその割合は前事業年度53％、当事業年度53％、一般管理費に属する費用のおおよそ

        の割合は前事業年度47％、当事業年度47％であります。
         販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。
                                　前事業年度                　当事業年度
                              （自　2019年４月１日                （自　2020年４月１日
                             　　至　2020年３月31日）                　　至　2021年３月31日）
     販売促進費                               1,602   百万円              1,766   百万円
                                     3,508                3,520
     人件費
                                     1,140                1,296
     支払手数料
                                      525                411
     賞与引当金繰入額
                                      76                47
     役員賞与引当金繰入額
                                      88                150
     減価償却費
                                     1,219                1,281
     租税公課
    （有価証券関係）

     前事業年度（2020年３月31日）
      子会社株式及び関連会社株式（貸借対照表計上額　子会社株式25億２百万円、関連会社株式３億32百万円）は、市場
     価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、記載しておりません。
     当事業年度（2021年３月31日）

      子会社株式及び関連会社株式（貸借対照表計上額　子会社株式24億12百万円、関連会社株式３億32百万円）は、市場
     価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、記載しておりません。
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    （税効果会計関係）
     １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                    前事業年度               当事業年度
                                  （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
      繰延税金資産
                                        （百万円）               （百万円）
        税務上の繰越欠損金
                                         7,500               1,868
        貸倒引当金損金算入限度超過額
                                           6              150
        賞与引当金
                                          195               149
        販売用不動産評価損
                                         1,435               1,486
        その他
                                         2,982               2,761
      繰延税金資産小計
                                         12,121               6,417
        税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額
                                        △6,886               △1,534
        将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額
                                        △3,977               △3,536
      評価性引当額小計
                                        △10,863               △5,070
                                         1,258               1,346
      繰延税金資産合計
     ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった

      主要な項目別の内訳
                                    前事業年度               当事業年度
                                  （2020年３月31日）               （2021年３月31日）
                                          （％）               （％）
      法定実効税率                                   30.6               30.6
      （調整）
        交際費等永久に損金に算入されない項目                                   0.8               4.7
        受取配当金等永久に益金算入されない項目                                  △0.9               △2.8
        評価性引当額の増減額                                   4.3             △24.7
        住民税均等割                                   0.2               0.7
        法人税額の特別控除                                  △0.5                －
        その他                                  △0.8                1.0
                                          33.8               9.5
      税効果会計適用後の法人税等の負担率
    （企業結合等関係）

      該当事項はありません。
    （重要な後発事象）

      該当事項はありません。
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    ④【附属明細表】
    【有形固定資産等明細表】
                                                   （単位：百万円）
                                           当期末減価
                                           償却累計額           差引期末帳
      区分       資産の種類        当期首残高      当期増加額      当期減少額      当期末残高           当期償却額
                                           又は償却累           簿価額
                                           計額
                        246      96      5     338            18
           建物                                   127           210
                        477      66      17     526            96
           工具、器具及び備品                                   304           222
                        176      －     167       8     －      －      8
           土地
      有形
     固定資産
                         3     －      －      3           0
           リース資産                                    2           0
                        19      72      37      54            2
           その他                                    2           51
                        922      236      228      930           118
               計                               437           493
                        17      3      0     20            1
           商標権                                    9           11
                        138      58      1     195            31
           ソフトウエア                                    74           121
      無形
     固定資産
                        41      0      0     41      1      0     39
           その他
                        196      62      2     257            34
               計                                84           172
    【引当金明細表】

                                                   （単位：百万円）
         科目          当期首残高           当期増加額           当期減少額           当期末残高
     貸倒引当金                   22           492            22           492
     賞与引当金                   638           489           638           489
     役員賞与引当金                   76           47           76           47
    (2)【主な資産及び負債の内容】

      連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
    (3)【その他】

      該当事項はありません。
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    第６【提出会社の株式事務の概要】
      事業年度                 ４月１日から３月31日まで
      定時株主総会                 ６月中

      基準日                 ３月31日

                       ９月30日
      剰余金の配当の基準日
                       ３月31日
      １単元の株式数                 100株
      単元未満株式の買取り

                     （特別口座）
       取扱場所
                       東京都千代田区丸の内一丁目４番５号　三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社証券代行部
                     （特別口座）
       株主名簿管理人
                       東京都千代田区丸の内一丁目４番５号　三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
       取次所                               ──────
       買取手数料                無料

                       電子公告により行う。但し、事故その他やむを得ない事由により電子公告によ

                       ることができないときは、日本経済新聞に掲載する。
      公告掲載方法
                       公告掲載URL
                       https://www.cigr.co.jp/irinfo/legal/index.html
      株主に対する特典                 該当事項はありません。
     （注）当社定款の定めにより、単元未満株主は、会社法第189条第２項各号に掲げる権利、会社法第166条第１項の規定
         による請求をする権利並びに株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受け
         る権利以外の権利を有しておりません。
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                                                           有価証券報告書
    第７【提出会社の参考情報】
    １【提出会社の親会社等の情報】
       当社は、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
    ２【その他の参考情報】

      当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
      （１）有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書
        事業年度（第51期）（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）2020年６月23日関東財務局長に提出
      （２）内部統制報告書及びその添付書類

        2020年６月23日関東財務局長に提出
      （３）四半期報告書及び確認書

       （第52期第１四半期）（自　2020年４月１日　至　2020年６月30日）2020年８月７日関東財務局長に提出
       （第52期第２四半期）（自　2020年７月１日　至　2020年９月30日）2020年11月12日関東財務局長に提出
       （第52期第３四半期）（自　2020年10月１日　至　2020年12月31日）2021年２月10日関東財務局長に提出
      （４）臨時報告書

        2020年６月24日関東財務局長に提出
        金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（株主総会に
        おける議決権行使の結果）の規定に基づく臨時報告書であります。
        2020年９月14日関東財務局長に提出
        金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号（代表取締役の異
        動）の規定に基づく臨時報告書であります。
      （５）有価証券報告書の訂正報告書及び確認書

        2020年10月19日関東財務局に提出
        事業年度（第51期）（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）の有価証券報告書に係る訂正報告書及びその
        確認書であります。
        2021年３月１日関東財務局に提出
        事業年度（第50期）（自　2018年４月１日　至　2019年３月31日）の有価証券報告書に係る訂正報告書及びその
        確認書であります。
        2021年３月１日関東財務局に提出
        事業年度（第51期）（自　2019年４月１日　至　2020年３月31日）の有価証券報告書に係る訂正報告書及びその
        確認書であります。
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    第二部【提出会社の保証会社等の情報】
      該当事項はありません。
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                   独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                     2021年６月24日

    株式会社コスモスイニシア

      取締役会　御中

                            EY新日本有限責任監査法人

                            東京事務所

                             指定有限責任社員

                                        公認会計士
                                                金　子　秀　嗣          　印
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                        公認会計士
                                                下　田　琢　磨        　　印
                             業務執行社員
    ＜財務諸表監査＞

    監査意見
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いる株式会社コスモスイニシアの2020年４月１日から2021年３月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、すなわち、連
    結貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書、連
    結財務諸表作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式
    会社コスモスイニシア及び連結子会社の2021年３月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計年度の経営
    成績及びキャッシュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「連結財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
    業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果
    たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査上の主要な検討事項

     監査上の主要な検討事項とは、当連結会計年度の連結財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要
    であると判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、連結財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形
    成において対応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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     宿泊事業に関する販売用不動産等の評価

        監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由                                   監査上の対応

      会社は、宿泊事業においてホテルの開発及び販売を行っ                            当監査法人は、宿泊事業に関する販売用不動産等の評価
     ている。会社は、当連結会計年度末の連結貸借対照表にお                            を検討するに当たり、主として以下の監査手続を実施し
     いて、宿泊事業に関する販売用不動産20,249百万円及び仕                            た。
     掛販売用不動産5,949百万円（連結総資産に占める割合は                            ・評価損の妥当性を検証するために、すべての物件につい
     18.3％程度）を、当連結会計年度の連結損益計算書におい                             て、販売見込額と帳簿価額に販売経費等見込額、想定開
     て、宿泊事業に関するたな卸資産評価損260百万円を計上                             発コストを加算した金額との比較を実施した。
     している。                            ・販売見込額の基礎となる鑑定評価額等の主要な仮定と算
      「（重要な会計上の見積り）」              に記載のとおり       、宿泊事      定方法を評価するため、当監査法人のネットワーク・
     業に関する販売用不動産及び仕掛販売用不動産（以下、                             ファームの評価の専門家を関与させた。
     「販売用不動産等」という）の正味売却価額については、                            ・評価に係る主要な仮定である新型コロナウイルス感染症
     新型コロナウイルス感染症の影響による将来の不確実性が                             の平常化時期については、市場予測の利用可能な外部
     高まっていることを前提とし、客室平均単価、客室稼働                             データとの比較を行った。
     率、割引率等の見積りを行っている。                            ・評価の基礎となる客室平均単価、客室稼働率、割引率等
      宿泊事業に関する販売用不動産等の評価は、将来の市況                            について、経営者への質問を行い、設定根拠を把握する
     についての経営者の予測において主観的な判断を伴うもの                             とともに、第三者のマーケットレポート等との比較に基
     である。また、会社が「不動産鑑定評価基準」に基づいて                             づく検討、必要に応じて経営者が利用した不動産鑑定士
     算定した価額（以下、「鑑定評価額等」という）は、将来                             への質問を行った。
     における市況についての仮定と判断を伴うものである。さ                            ・主要な仮定が連結財務諸表に与える影響を評価するため
     らに、宿泊事業に関する販売用不動産等の評価は、連結財                             に、将来の不確実性を考慮した感応度分析を実施した。
     務諸表への潜在的な影響が大きい。                            ・評価に影響する事象を把握するために、取締役会等各種
      以上より、当監査法人は当該領域を監査上の主要な検討                            会議体の議事録の閲覧及び所管部署への質問を実施し、
     事項と判断した。                             把握された事象が評価に反映されているか検討した。
    連結財務諸表に対する経営者及び監査等委員会の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正に
    表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するために
    経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     連結財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき連結財務諸表を作成することが適切であるかど
    うかを評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する
    必要がある場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査等委員会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    連結財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての連結財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示
    がないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、連結財務諸表の利用者の
    意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
     ・ 不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
      立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な
      監査証拠を入手する。
     ・ 連結財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価
      の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
     ・ 経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
      関連する注記事項の妥当性を評価する。
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    ・ 経営者が継続企業を前提として連結財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
     き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論
     付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において連結財務諸表の注記事項に
     注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する連結財務諸表の注記事項が適切でない場合は、連結財務諸表に対し
     て除外事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づい
     ているが、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある                                          。
     ・ 連結財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているか
      どうかとともに、関連する注記事項を含めた連結財務諸表の表示、構成及び内容、並びに連結財務諸表が基礎となる
      取引や会計事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     ・連結財務諸表に対する意見を表明するために、会社及び連結子会社の財務情報に関する十分かつ適切な監査証拠を入
      手する。監査人は、連結財務諸表の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意
      見に対して責任を負う。
     監査人は、監査等委員会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な
    不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     監査人は、監査等委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監
    査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じて
    いる場合はその内容について報告を行う。
     監査人は、監査等委員会と協議した事項のうち、当連結会計年度の連結財務諸表の監査で特に重要であると判断した事
    項を監査上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁止され
    ている場合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上回ると
    合理的に見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
    ＜内部統制監査＞

    監査意見
     当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、株式会社コスモスイニシア
    の2021年３月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
     当監査法人は、株式会社コスモスイニシアが2021年３月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表示した上
    記の内部統制報告書が          、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に準拠して、
    財務報告に係る内部統制の評価結果について、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠
     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に準拠して内部統制
    監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準における当監査法人の責任は、「内部統制監査における監査人の責
    任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫理に関する規定に従って、会社及び連結子会社から独立し
    ており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適
    切な  監査証拠を入手したと判断している。
    内部統制報告書に対する経営者及び監査等委員会の責任

     経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に
    係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
     監査等委員会の責任は、財務報告に係る内部統制の整備及び運用状況を監視、検証することにある。
     なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
    る。
    内部統制監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した内部統制監査に基づいて、内部統制報告書に重要な虚偽表示がないかどうかについ
    て合理的な保証を得て、内部統制監査報告書において独立の立場から内部統制報告書に対する意見を表明することにあ
    る。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の基準に従って、監査の過程を
    通じて、職業的専門家としての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
     ・ 内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手するための監査手続を実施す
      る。内部統制監査の監査手続は、監査人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重要性に基づいて選択及び
      適用される。
     ・ 財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内部
      統制報告書の表示を検討する。
     ・ 内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果に関する十分かつ適切な監査証拠を入手する。監査人
      は、内部統制報告書の監査に関する指示、監督及び実施に関して責任がある。監査人は、単独で監査意見に対して責
      任を負う。
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                                                           有価証券報告書
     監査人は、監査等委員会に対して、計画した内部統制監査の範囲とその実施時期、内部統制監査の実施結果、識別した
    内部統制の開示すべき重要な不備、その是正結果、及び内部統制の監査の基準で求められているその他の事項について報
    告 を行う。
     監査人は、監査等委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監
    査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じて
    いる場合はその内容について報告を行う。
    利害関係

     会社及び連結子会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
    い。
                                                         以　上

    （注）１．上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出

          会社）が別途保管しております。
        ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                          独立監査人の監査報告書
                                                     2021年６月24日

    株式会社コスモスイニシア

      取締役会　御中

                            EY新日本有限責任監査法人

                            東京事務所

                             指定有限責任社員

                                        公認会計士
                                                金　子　秀　嗣        　　印
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                        公認会計士
                                                下　田　     琢　磨    　　印
                             業務執行社員
    監査意見

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いる株式会社コスモスイニシアの2020年４月１日から2021年３月31日までの第52期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借
    対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を行った。
     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式会社
    コスモスイニシアの2021年３月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績を、全ての重要な点に
    おいて適正に表示しているものと認める。
    監査意見の根拠

     当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準における
    当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職業倫
    理に関する規定に従って、会社から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしている。当監査
    法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査上の主要な検討事項

     監査上の主要な検討事項とは、当事業年度の財務諸表の監査において、監査人が職業的専門家として特に重要であると
    判断した事項である。監査上の主要な検討事項は、財務諸表全体に対する監査の実施過程及び監査意見の形成において対
    応した事項であり、当監査法人は、当該事項に対して個別に意見を表明するものではない。
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     宿泊事業に関する販売用不動産等の評価
        監査上の主要な検討事項の内容及び決定理由                                   監査上の対応

      会社は、宿泊事業においてホテルの開発及び販売を行っ                            当監査法人は、宿泊事業に関する販売用不動産等の評価
     ている。会社は、当会計年度末の貸借対照表において、宿                            を検討するに当たり、主として以下の監査手続を実施し
     泊事業に関する販売用不動産20,249百万円及び仕掛販売用                            た。
     不動産5,949百万円（総資産に占める割合は19.3％程度）                            ・評価損の妥当性を検証するために、すべての物件につい
     を、当会計年度の損益計算書において、宿泊事業に関する                             て、販売見込額と帳簿価額に販売経費等見込額、想定開
     たな卸資産評価損260百万円を計上している。                             発コストを加算した金額との比較を実施した。
      宿泊事業に関する販売用不動産及び仕掛販売用不動産                           ・販売見込額の基礎となる鑑定評価額等の主要な仮定と算
     （以下、「販売用不動産等」という）の正味売却価額につ                             定方法を評価するため、当監査法人のネットワーク・
     いては、新型コロナウイルス感染症の影響による将来の不                             ファームの評価の専門家を関与させた。
     確実性が高まっていることを前提とし、客室平均単価、客                            ・評価に係る主要な仮定である新型コロナウイルス感染症
     室稼働率、割引率等の見積りを行っている。                             の平常化時期については、市場予測の利用可能な外部
      宿泊事業に関する販売用不動産等の評価は、将来の市況                            データとの比較を行った。
     についての経営者の予測において主観的な判断を伴うもの                            ・評価の基礎となる客室平均単価、客室稼働率、割引率等
     である。また、会社が「不動産鑑定評価基準」に基づいて                             について、経営者への質問を行い、設定根拠を把握する
     算定した価額（以下、「鑑定評価額等」という）は、将来                             とともに、第三者のマーケットレポート等との比較に基
     における市況についての仮定と判断を伴うものである。さ                             づく検討、必要に応じて経営者が利用した不動産鑑定士
     らに、宿泊事業に関する販売用不動産等の評価は、財務諸                             への質問を行った。
     表への潜在的な影響が大きい。                            ・主要な仮定が財務諸表に与える影響を評価するために、
      以上より、当監査法人は当該領域を監査上の主要な検討                            将来の不確実性を考慮した感応度分析を実施した。
     事項と判断した。                            ・評価に影響する事象を把握するために、取締役会等各種
                                  会議体の議事録の閲覧及び所管部署への質問を実施し、
                                  把握された事象が評価に反映されているか検討した。
     財務諸表に対する経営者及び監査等委員会の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表示
    することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が
    必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを評
    価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要があ
    る場合には当該事項を開示する責任がある。
     監査等委員会の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における取締役の職務の執行を監視することにある。
    財務諸表監査における監査人の責任

     監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がな
    いかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明することにあ
    る。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決定に影
    響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
     監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家とし
    ての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
     ・不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続を
      立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切な
      監査証拠を入手する。
     ・財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の実
      施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
     ・経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及び
      関連する注記事項の妥当性を評価する。
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                                                   株式会社コスモスイニシア(E03938)
                                                           有価証券報告書
     ・経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づき、
      継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結論付
      ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に注意
      を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外事項
      付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいている
      が、将来の事象や状況により、企業は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
     ・財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかどう
      かとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計事
      象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     監査人は、監査等委員会に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な
    不備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
     監査人は、監査等委員会に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監
    査人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じて
    いる場合はその内容について報告を行う。
    　監査人は、      監査等委員会      と協議した事項のうち、当事業年度の財務諸表の監査で特に重要であると判断した事項を監査
    上の主要な検討事項と決定し、監査報告書において記載する。ただし、法令等により当該事項の公表が禁止されている場
    合や、極めて限定的ではあるが、監査報告書において報告することにより生じる不利益が公共の利益を上回ると合理的に
    見込まれるため、監査人が報告すべきでないと判断した場合は、当該事項を記載しない。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以　上

    （注）１．上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出

          会社）が別途保管しております。
        ２．ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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