ユービーエス・エイ・ジー 有価証券報告書

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    【表紙】

     【提出書類】                 有価証券報告書

     【根拠条文】                 金融商品取引法第24条第１項

     【提出先】                 関東財務局長

     【提出日】                 2021年６月30日

     【事業年度】                 2020年度（自　2020年１月１日　至　2020年12月31日）

     【会社名】                 ユービーエス・エイ・ジー（UBS銀行）

                      （UBS   AG）
     【代表者の役職氏名】                 執行役員会プレジデント

                      ラルフ・ハマース
                      （Ralph     Hamers,     President      of  the  Executive      Board）
                      チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
                      カート・ガードナー
                      （Kirt    Gardner,     Chief   Financial      Officer）
     【本店の所在の場所】                 スイス国　チューリッヒ市　CH-8001　バーンホフストラッセ45

                      （Bahnhofstrasse          45,  CH-8001     Zürich,     Switzerland）
                      スイス国　バーゼル市　CH-4051　エーシェンフォルシュタット１
                      （Aeschenvorstadt          1,  CH-4051     Basel,    Switzerland）
     【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　　月岡　崇

     【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                    ＪＰタワー

                      長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                 03‐6889‐7000

     【事務連絡者氏名】                 弁護士　　星野　慶史

                      弁護士　　横山　晃大
                      弁護士　　脇田　隼輔
     【連絡場所】                 東京都千代田区丸の内二丁目７番２号                    ＪＰタワー

                      長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                 03‐6889‐7000

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     【縦覧に供する場所】                 該当なし
     (注１)　本書において、別段の記載がある場合を除き、「提出会社」又は「当行」とはユービーエス・エイ・ジー（UBS                                                 AG）を、「UBS

         AG（連結ベース）」又は「UBS             AG（連結）」とはユービーエス・エイ・ジー及びその連結子会社を、「UBS」、「当グループ」
         又は「UBSグループ」とはUBSグループの持株会社でありユービーエス・エイ・ジーの親会社であるユービーエス・グループ・
         エイ・ジー（UBSグループAG）及びその連結子会社を指し、また、別段の記載がある場合を除き、「スイス」又は「スイス連
         邦」とはスイス連邦共和国を指す。
     (注２)　本書に記載されている日本円の換算は、2021年６月１日現在の株式会社三菱UFJ銀行本店の対顧客電信直物売買相場の仲値（１
        スイス・フラン＝121.76円又は１米ドル＝109.41円）により行われている。
     (注３)　2018年から、割合及び変化率は、端数処理をしていない数値に基づき計算している。本文中に記載され、表に示される数値から
        得られる、報告期間と報告期間との間の絶対数の変動に関する情報は、端数処理をして計算されている。従前の期間について
        は、当該数値は、表や本文に示される端数処理後の数値に基づき計算している。2018年より前に算出された数値については、金
        額、フルタイム換算による人数及び比率を表示する場合、四捨五入している場合がある。従って、合計の数字が一致しない場合
        がある。また、円貨への換算は本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場合、四捨五入して
        ある。従って、本書中の同一の情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
     (注４)　本書の中で、事業年度とは１月１日に始まり12月31日に終わる一年を指す。
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    第一部【企業情報】

    第１【本国における法制等の概要】

    １【会社制度等の概要】

    (1)【提出会社の属する国・州等における会社制度】
        当行は、アクティエンゲセルシャフト（Aktiengesellschaft）（ドイツ語）又はソシエテ・アノニム
       （Société      Anonyme）（フランス語）又はソシエタ・アノニマ（Società                               Anonima）（イタリア語）（一般
       に「株式会社」と翻訳されている。）であり、一般にドイツ語では「AG」、又はフランス語若しくはイタ
       リア語では「SA」と略されている。当行は、スイスで設立された他の事業組織体と同様、銀行の業務に多
       くの点で影響を与えているスイス連邦法である1911年３月30日付スイス連邦債務法（改正済）、1934年11
       月８日付スイス連邦銀行業及び貯蓄銀行法（改正済）（以下「連邦銀行法」という。）並びにこれに関連
       する2014年４月30日付の銀行業及び貯蓄銀行に関するスイス連邦規則（改正済）、2015年６月19日付金融
       市場インフラストラクチャー並びに証券及びデリバティブ取引の市場行動に関するスイス連邦法                                                 （改正
       済）  並びにこれに関連する2015年11月25日付金融市場インフラストラクチャー並びに証券及びデリバティ
       ブ取引の市場行動に関するスイス連邦規則                      （改正済）      、2018年６月15日付金融サービスに関するスイス連
       邦法並びにこれに関連する2019年11月６日付金融サービスに関するスイス連邦規則、2012年６月１日付銀
       行及び証券      会社  に対する自己資本規制及びリスク分散に関するスイス連邦規則（改正済）、2012年11月30
       日付銀行流動性に関するスイス連邦規則、2012年８月30日付銀行及び証券                                      会社  の支払不能に関するスイス
       金融市場監督当局の規則（改正済）、2019年10月31日付会計に関するスイス金融市場監督当局の規則並び
       に上場会社における過剰報酬に対する2013年11月20日付スイス連邦規則（上場会社に対してのみ。）によ
       り規制されている。これらは、銀行に関するスイス連邦法のうち最も重要なものである。以下、株式会社
       として設立された銀行に適用されるスイス連邦債務法の規定を要約する。
       (a)株式会社

        株式会社（Aktiengesellschaft）は、商号を有し、その予め決められた株式資本は、特定の金額（株
       式）に分割されており、その債務は、会社の資産からしか支払うことができない。
       (b)設立

        創立総会の決議については、公正証書が用意されなければならない。当該公正証書には基本的な書類が
       添付される。定款の変更、とりわけ資本の増減及び解散決議についても同様である。設立時には少なくと
       も一人の株主がいることを要する。原則として、株主の国籍については制約はない。
       (c)定款

        定款は、とりわけ、会社の商号、会社の登記上の事務所、目的、株式資本金額、払込資本金額、株式
       数、株式の額面及び種類、総会招集手続、株主の議決権、経営及び監査に関する運営機関、並びに会社に
       よる対外コミュニケーションの様式に関する規定を備えていなければならない。更に上場会社の場合、定
       款には、とりわけ、取締役会及び執行役員会の報酬にかかる株主の年次投票に関する規定を含めなければ
       ならない。株主が現物出資を行う場合、その手続の細目は定款に規定されなければならず、また会社が有
       形資産を株主又は株主の関係者から取得する又は取得しようとする場合、その手続の細目も定款に規定さ
       れなければならない。これは、会社設立時に会社の設立者及びその他の者に対して特権が認められる場合
       においても適用される。このような場合、定款にはかかる者の氏名並びに当該特権の正確な内容及び価値
       が規定されなければならない。
        会社は、本拠地とする地域の商業登記簿に登録されなければならない。特に、次の事項は商業登記簿に
       登録されなければならない。すなわち、定款の日付、会社の商号、会社の登記上の事務所、会社の目的及
       び定款に規定ある場合には会社の存続期間、株式資本金額、払込済資本、株式数、株式の額面及び種類、
       各種類の株式に関わる譲渡制度及び優先権、現物出資の内容及びその見返りとして発行された株式、会社
       の取得有形資産の内容、会社により約定された対価又は支払われた対価の内容、並びに特権の内容及び価
       値。
        会社は、商業登記への登記を通じてのみ法人格を取得する。登記以前に発行された株式は無効である。
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       (d)免許

        銀行は、連邦銀行法のもとでの免許を受けなければならない。
       (e)株式

        株式は記名式又は         （特定の条件下で）          無記名式で発行される。会社は記名株式の所有者の名簿、いわゆ
       る株主名簿を保持しなければならない。両方の形式の株式は、定款で定められた比率で同時に発行するこ
       とができる。株式の額面は、0.01スイス・フラン以上でなければならない。
        定款はまた、二つの形式の株式の間の違いについても規定することができ、優先権を有する株式につい
       ても規定することができる。当該優先権は、配当、清算手取金及び新たに株式が発行される際の新株引受
       権に関連する可能性がある。また、定款は利益分配若しくは参加証書について規定することができる。
        株券には、とりわけ、「株式」の文字、会社の商号及び登記上の事務所の所在地、額面並びに固有の特
       徴（番号又はアルファベット）について記載しなければならない。株券にはまた、異なる種類がある場合
       の当該株式の種類が表示されていることが望ましい。株券は取締役会の構成員の一人以上によって署名さ
       れなければならない。大量の株式発行の場合には、複写式署名の使用が認められる。会社は、印刷された
       株券の代わりに株券の発行されない株式発行を選択することができ、必要な場合、2008年10月３日改正の
       間接保有証券に関する連邦法に従い間接保有証券に転換することができる。株式の譲渡に関して、株式は
       有価証券としての法的性格を有する。無記名株式は株券の引渡しによって譲渡され、記名株式は裏書又は
       書面譲渡及び株主名簿への登録によって譲渡される。定款により譲渡制限について特別の規定を定めるこ
       とができる。
       (f)株主

        スイス連邦債務法と定款の規定に基づく株主の基本的な権利には、平等な取扱い、議決権、株主総会に
       出席する権利、株主総会で配当が決議された場合に利益配当を受ける権利、清算の場合に清算手取金の按
       分比例持分を受ける権利が含まれる。ただし、定款に異なる定めがある場合を除く。株主の責任について
       は、会社の債務に関して、株主が個人責任を負うことはない。株主総会は会社の最高機関である。株主総
       会は、（ⅰ）定款を決定及び変更し、（ⅱ）取締役会の構成員、監査役並びに（上場会社の場合）取締役
       会会長及び報酬委員会の構成員並びに株主総会のための独立代理人を選任・解任し、（ⅲ）年次報告書及
       び連結会計を承認し、（ⅳ）年次会計及び可処分利益の分配に関する決議の承認、特に取締役に支払われ
       る配当及び利益の持分の決定を行い、（ⅴ）（上場会社の場合）取締役会、執行役員会及び諮問委員会の
       報酬にかかる投票を行うことについて、不可譲の権利を有する。定時株主総会は通常、毎事業年度終了後
       ６か月以内に取締役会によって招集されるが、必要であれば監査役、清算人及び社債権者の代表者によっ
       ても招集される。更に、株主総会は、合計で全株式資本の10％以上を表章する１名以上の株主によっても
       招集される。定款にこれより低い基準が規定されない限り、株主全体で額面総額が100万スイス・フラン
       以上となる株式を代表する場合は当該株主が、提案事項を議題に入れるよう要求することができる。株主
       総会を招集し、議案を議題に追加する旨の要求は書面によるものとし、また株主総会に提出される議題項
       目及び提案を特定しなければならない。株主総会の招集通知は当該株主総会の20日以上前に発せられなけ
       ればならない。ただし、会社の全株式を有する株主又はその代理人が会議に出席し、異議のないときは、
       この限りではない。
        スイス連邦債務法上、株主総会が開催されるべき場所については規定がない。定款に別段の規定がない
       場合、株主総会は会社の登記上の事務所の所在地において、又は会社の主たる営業所若しくは取締役会に
       よって指定された場所で開催される。
        定款に別段の規定がない限り、記名株主は（株主である必要はない）第三者に書面による委任状を発行
       できる。
        無記名株式の場合には、その株券の所持により議決権が付与される。当該資格は、無記名株券を呈示又
       は取締役会により定められたその他の方法で証明される。
       (g)外国人株主

        スイス連邦会社法は原則として、外国人又は非居住者の株式保有を制限していない。
       (h)経営及び営業

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        取締役会は少なくとも一人の構成員で構成される。会社を代表する権限を有する者が少なくとも一人は
       スイスに居住していなければならない。この者は、取締役会の構成員又は執行役員でなければならない。
        議決権又は財産権に関し異なる種類の株式がある場合、定款において、株式の各種類の株主が、少なく
       とも一人の取締役会への代表者を選任する権利を有することを規定しなければならない。取締役会の構成
       員は株主総会で選任され、解任される。定款は各取締役の在任期間について定めることができる。定款に
       別段の規定がない限り、取締役会の構成員は３年を任期として選任される。いかなる場合も当該任期は６
       年を超えてはならない。上場会社の場合、当該任期は１年までに制限される。欠員は株主総会によっての
       み選任され補充される。
        スイス連邦会社法上、取締役会は会社の最高執行機関として行為し、法令又は定款により株主総会に留
       保されなかった全ての事項に関する決議案を可決することができるが、連邦銀行法では銀行に対し、事業
       の範囲及び重要性の程度が大きい場合、その経営に関する機関と、その管理、監督及び統制のための機関
       を別に設置することを求めている。
        定款は、組織規則に基づき少なくとも一人の取締役会構成員又は第三者に会社の事業の全て又は一部を
       委任する権限を取締役会に付与することができる。取締役会の少なくとも一人の構成員（又は連署が必要
       ならば、二人の構成員）は、会社を代表する権限がなければならない。定款又は組織規則に別段の規定が
       ない場合、取締役会の全構成員が会社を代表する権限を有している。会社を代表する権限を有する者は、
       会社を代理して、会社の目的に沿った法的行為を行うことができる。会社を代表する権限を与えられた者
       は、その署名を会社名に付加することによって署名する。取締役会は、移転不可で不可譲の職務を有して
       おり、かかる職務とは、（ⅰ）会社全体の経営及び必要な指示の行使、（ⅱ）会社組織の決定、会計処
       理、財務管理及び会社の経営上必要な範囲内での財務計画の監督、（ⅲ）会社の経営及び代表を委任され
       る者の選任及び解任、（ⅳ）会社の経営を委任された者に対する法律、定款、業務規則及び指示の遵守の
       観点からの全体的な監督、（ⅴ）年次報告書の編集、株主総会の準備、並びに採択決議の実施、並びに
       （ⅵ）会社が債務超過に陥った場合の裁判所通告の実施をいう。
        監査役についてみると、株主総会は一又は複数の監査役を選任する。監査役は、（ⅰ）年次決算報告書
       及び、適用ある場合、連結会計が法律の条項、定款及び選択された一連の会計基準を遵守しているか否
       か、（ⅱ）貸借対照表上の利益の分配に関し取締役会が株主総会に対して行った提案が法律の条項及び定
       款を遵守しているか否か、並びに（ⅲ）内部統制システムが構築されているか否かを確認する。
        監査役は独立していなければならない。その独立性は見かけ上又は事実上のものであってはならない。
        監査役は監査結果を要約した報告書を株主総会に提出する。この報告書には、年次会計及び連結会計を
       承認するべきか、承認する場合の制限の要否、あるいは否認するべきかについての勧告を記載する。
        この報告書には、監査の管理者及びその専門家の資格に関する情報並びに独立要件が満たされているこ
       との証拠を伴った確認についても記載する。
        監査役は、会計、内部統制システム並びに監査の実施及び結果について述べた包括的な報告書を取締役
       会に提出する。
        監査役が法律又は定款若しくは組織規則の違反を確認した場合、監査役は取締役会に書面により通知す
       る。監査役は、法律又は定款の違反が重大なものであり又は取締役会が監査役から書面による通知を受け
       ても適切な対応を講じない場合、当該違反を株主総会に通知する。
        明白な債務超過がある場合、監査役は取締役会が通告しない場合にはその事実を裁判所に通告する。
       (i)会計

        会社は、帳簿を維持する義務を有する。会計は、財務報告の基礎となる。会計では、会社の資産、財務
       及び収益に関するポジションを表示するのに必要のある取引及び状況を記録する。会計は、確立された会
       計方針に従っている。
       (j)資本

        ア．資本の増加
           株式資本の増加には株主総会の決議を必要とする。通常の増資の場合、取締役会は３か月以内に増
         資を行う。定款の変更により、株主総会も２年を超えない期間内に株式資本を増加することを取締役
         会に対し授権することができ（授権資本）、また株主総会は、会社又はそのグループ会社の従業員及
         び新規債券又は類似の債務証券の債権者に対し新株の受領権（転換権又は新株引受権）を付与するこ
         とによって、条件付増資の実施を決定することができる（条件付資本）。
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        イ．資本の減少
           同時に新規の全額払込済資本で置き換えることなくしてなされる資本の減少に関する株主総会の決
         議は、特別の監査を必要とする。その監査において全ての債権者の債権が資本減少にもかかわらず満
         足されることが確認されなければならない。
           株主総会の決議は、スイス官報に３回、及び定款に定める公告方法によって公告されなければなら
         ない。
           この公告において、会社は債権者に対し、スイス官報での３回目の公告から２か月以内に、債権者
         がその有する債権が満足されるべき又は担保されるべきかを登録できる旨を通知しなければならな
         い。
           監査報告書を含む認証された書類は、上記の規定の遵守を証明しなければならない。
           債権者に対する公告及びその債権を満足させること又はその債権に担保を付すことは、資本の減少
         が損失によって生じた資本の欠損を填補する目的のためにのみ行われる場合には省略することができ
         る。ただし、減少額は当該欠損額を超えない。
    (2)【提出会社の定款等に規定する制度】

        当行の2018年４月26日付定款（「定款」）の規定の要約は、以下の通りである。
       (a)株式資本

        当行の株式資本は、385,840,846.60スイス・フランであり、額面金額0.10スイス・フランの全額払込済
       記名株式3,858,408,466株に分割されている。
        株式資本は、当行又は当行グループ会社のうち１社が国内外の資本市場で発行する社債又は同種の金融
       商品に関連して付与された転換権及び／又はワラントの任意行使又は強制行使により、一株当たり額面金
       額0.10スイス・フランの全額払込済記名株式を最高380,000,000株発行することにより、38,000,000スイ
       ス・フランまで増加することができる。株主の新株引受権は除外される。転換権及び／又はワラントの当
       該時点での所有者は、新株を引き受ける権利を有する。転換権及び／又はワラントの条件は、取締役会が
       決定する。
        転換権及び／又はワラントの任意行使又は強制行使による株式の取得は、その後の株式の各譲渡と同様
       に、定款第５条に規定する登録要件に服する。
        転換社債、ワラント付社債又は同種の金融商品の発行については、取締役会は、当該商品が（ⅰ）国内
       外の資本市場で、又は（ⅱ）１以上の金融投資家に対して発行される場合、株主の新株予約権を制限又は
       除外する権限を有する。新株予約権が取締役会によって制限又は除外される場合、以下が適用される　
       －　当該商品は実勢の市場条件で発行され、新株は当該金融商品の関連ある条件に従って発行される。転
       換権の行使期間はその発行日から最長10年であり、ワラントの行使期間はその発行日から最長７年であ
       る。転換権及び／又はワラントの任意行使又は強制行使による新株の発行は、株式の時価及び／又は類似
       証券の関連ある金融商品の発行時の時価を考慮した条件でなされる。
       (b)株主名簿及び登録名義人

        記名株式については、株主名簿が作成され、所有権者及び用益権者の氏名又は法人の名称、住所及び国
       籍（法人については登記上の事務所）が記入される。全ての登録された株式保有者が下記第３段落で要求
       される宣言を行った場合には、共同勘定で保有される株式を議決権付きのものとして、共同名義で株主名
       簿に記載することができる。
        株主が郵送先住所又は登記上の事務所を変更した場合、新住所を当行に通知しなければならない。これ
       を行わない限り、全ての書面による通知は、法律上の要求に従い有効である、株主名簿に記載のある住所
       宛てに送付される。
        記名株式を取得した者は、要請があった場合、その名義及び勘定で当該記名株式を取得した旨明示的に
       宣言することにより、議決権を有する株主として株主名簿に記入される。株式取得者がかかる宣言を行う
       用意ができていない場合、取締役会は、当該株式を議決権付きのものとして記載することを拒否すること
       ができる。
        上記の登録制限は、新株引受権、選択権又は転換権の行使により取得する株式にも適用がある。
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        取締役会は、詐欺により記入が行われた場合、影響を受ける登録された保有者又は登録名義人の事情に
       関する聴聞を行った後、記入の日に遡って、当該株主名簿から議決権を有する株主としての記載を削除す
       る権限を有する。影響を受ける当事者は、直ちにかかる措置の通知を受けるものとする。
        取締役会は、受任者／登録名義人の登録に関する一般的規則を制定し、上記規定に沿うように必要な規
       則を発するものとする。
       (c)株式の形態

        当行の記名株式は、次段落を条件として、（スイス連邦債務法の意味における）株券の発行されない証
       券及び（間接保有証券法の意味における）間接保有証券の形態とする。
        記名株式について株主名簿に記載した後、株主は、いつでも当行に対し、当該株主の保有する記名株式
       に関して記載された書面の発行を請求することができる。ただし、当該株主は、株券の印刷や交付を行う
       権限はない。一方、当行はいつでも記名株式の株券（単一株式を表章する株券、複数の株式を表章する株
       券及び大券の券面）を印刷、交付することができる。これにより、間接保有証券として発行された記名株
       式は、それぞれの保管システムから引き揚げられる可能性がある。株主の同意により、当行は、株券の発
       行を取り消し、引き替えなしに株券の返還を受けることができる。
       (d)当行の機関

        当行の機関は、株主総会、取締役会、執行役員会及び監査役により構成される。
       (e)株主総会の招集

        株主総会は、当行の最高会社機関である。
        株主総会は、会日より少なくとも20日前までに、取締役会又は必要に応じて監査役が招集するものとす
       る。株主総会は、当行の指定する記録用の公的刊行物において単一の通知を公告することにより招集され
       る。招集通知は、全ての記名株主に送付される。
        株主総会の招集通知には、議題、取締役会の議案及び株主の提案、並びに取締役等の選任の場合は提案
       にかかる候補者の氏名を特定するものとする。
        ただし、異議がない場合に限り、全株式の株主又は当該株主に適法に授権された代理人は、上記通知手
       続を経ずに、株主総会を開催する権利を有する。全株式の株主が自ら又は委任状により出席する場合に限
       り、かかる会において、株主総会の権限の範囲内で、全ての事項について審議又は正当に決議を可決する
       ことができる。
        額面総額62,500スイス・フラン相当以上を表章する株式を保有する株主は、株主総会の審議に付すべき
       事項の提案を行うことができる。ただし、当該提案は、当行の公表した期限までに、書面で、審議に付す
       べき具体的な動議を示してこれを行う。
        適切に議題として示された事項以外については決議を行わない。ただし、株主総会による臨時株主総会
       を招集すべき旨の議事又は特別監査を行うべき旨の議事については、この限りでない。
       (f)議長、集計係、議事録

        取締役会の会長、又は会長に支障のある場合は副会長若しくは取締役会の指名する他の取締役が、株主
       総会の議長を務め、秘書役及び必要な集計係を選任する。
        議事手続について議事録を作成し、株主総会の議長及び秘書役の署名を付すことを要する。
       (g)株主代理

        取締役会は、株主総会における株主の参加及び代理に関する手続についての規則を制定する。
        株主総会においては、株主の法定代理人又は書面による委任状に基づいて投票を行うことのできる、株
       主である必要のない他の者が株主を代理することができる。
        株主総会の議長は、委任状を承認するか否か決定する。
       (h)定足数及び議決

        株主総会における決議及び選任は、本定款及び強行法規に従うことを条件として、白紙投票及び無効投
       票を除く投票された議決権の絶対多数決により議決される。
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       (i)議決権

        一株当り一議決権を付与される。
        当行は、一株当り一代理のみを認める。
        議決権及び付随的権利は、議決権を有するものとして株主名簿に記入された当事者により、当行に関す
       るものに限り行使することができる。
       (j)特別決議

        スイス連邦債務法第704条に基づき、当行の目的の変更、特別議決権付株式の創設、授権資本又は条件
       付資本の増加、及び当行の解散等の重要な決議は、議決権の３分の２以上が出席する株主総会において、
       出席額面株式の絶対多数が当該決議に賛成することにより採択される。
        定款の第18条を変更する決議、取締役会の構成員の４分の１以上を解任する決議、又は定款第16条第２
       項を削除若しくは変更する決議には、株主総会で代表される議決権の少なくとも３分の２の賛成投票を要
       する。
       (k)議決及び選任の投票

        株主総会の議長は、決議及び選任にかかる投票をどのような方法によって行うかを決定する。
       (l)年次株主総会

        年次株主総会は、毎年事業年度末から６か月以内に開催する。会日の少なくとも20日前までには、株主
       が、当行の登記上の事務所において年次報告書及び監査報告書を閲覧することができるようにしなくては
       ならない。
       (m)臨時株主総会

        臨時株主総会は、取締役会又は監査役が必要とみなすときに随時開催する。
        臨時株主総会は、株主総会決議又は株式資本の少なくとも10分の１以上を代表する一若しくは複数の株
       主の議題及び議案を特定した書面による請求により、招集されることを要する。
       (n)株主総会の機能

        株主総会は、下記の権限を有する。
        ア)  定款の作成及び改正
        イ)  取締役会の構成員及びその会長の選任
        ウ）監査役の選任
        エ)  年次報告書の承認及び貸借対照表に表示された純収益の処分の決定
        オ)  取締役会及び執行役員会の構成員に対する管理事務に関する免除の付与
        カ)  法律若しくは定款により株主総会に留保された全ての事項又は取締役会が株主総会の議事に付した
         全ての事項についての決定
       (o)取締役会

        選任、任期及び資格
         取締役会は、５名以上12名以下で構成する。
         取締役会の構成員及びその会長は、次回の年次株主総会の終了時に満了する任期について、個別に選
        任される。
         任期を終了した構成員は、直ちに再任されることができる。
        組織

         株主総会による取締役会長の選任を除き、取締役会は取締役会自身を構成する。取締役会は、その構
        成員の中から１名以上の副会長を選任する。
         取締役会は、秘書役を選任するものとし、秘書役は、取締役会の構成員であることを要しない。
         取締役会長が空位の場合、取締役会は、残りの任期につきその構成員の中から新しい取締役会長を選
        任する。
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        招集、参加

         取締役会長は、業務上の必要に応じ、取締役会を招集するものとする。
         取締役会は、取締役会の構成員又は執行役員会プレジデントが書面により取締役会開催を取締役会長
        に請求した場合、招集される。
        決議

         取締役会の決議は、出席議決権の絶対多数決による。賛否同数の場合、取締役会の議長が決定票を投
        じる。
         定足数を構成する出席構成員数及び決議の議決方法は、取締役会が組織規則に規定する。かかる定足
        数は、資本増加にかかる実施、確認及び修正決議については要求されない。
        職責、権限

         取締役会は、当行の経営並びに経営管理の監督及び管理に対する最終責任を担う。
         取締役会は、法律又は定款により株主総会その他の会社機関に明示的に留保されていない全ての事項
        についても決定を行うことができる。
         当行の経営に対する最終責任は、とりわけ下記により構成される。
         ア)  株主総会の議事に付する提案についての準備及び決定
         イ)  業務の執行及び権限の概要決定に必要な規則、とりわけ組織規則及び内部監査に適用のある規則
           の制定
         ウ)  会計、財務及びリスク管理、並びに財務計画、とりわけ業務運営のための資本資源及びリスク資
           本の配分に関する原則の設定
         エ)  戦略及び組織規則上取締役会に留保されたその他の事項についての決定
         オ)  (ⅰ)   執行役員会プレジデント、(ⅱ)                組織規則が取締役会による任命を要求しているその他の執
           行役員会の構成員及び            (ⅲ)   内部監査エグゼクティブの任命並びに解任
         カ)  取締役会の権限（スイス連邦債務法第651条第４項）内における株式資本の増加、資本の増加に
           関する報告（スイス連邦債務法第652e条）並びに資本増加の確認及びその旨の定款改正についての
           決定
        監督、管理

         業務運営の監督及び管理は、とりわけ下記の事項により構成される。
         ア)  年次報告書の精査
         イ)  業務の遂行過程、当行の状態、各国、契約の相手方及び市場リスクの現状及び進展、並びに業務
           運営により発生する資本及び資本リスクの程度について記述する定例報告書の受理
         ウ)  監査役が作成した報告書の検討
         取締役会は、本定款第24条及び第25条の規定に従い、その権限の一部を一若しくは複数の取締役会構
        成員又は第三者に委任することができる。権限及び機能の配分は、組織規則に規定される。
        署名

         取締役会構成員又はそれ以外の者が当行を正式かつ有効に代表する権利は、組織規則及び特別指令で
        決定される。
        報酬

         取締役会は、取締役会構成員の報酬について決定する。
       (p)執行役員会

        構成
         執行役員会は、組織規則で詳述される通り、執行役員会プレジデント及び少なくとも３名の他の構成
        員により構成される。
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        機能、権限
         執行役員会プレジデントの指揮の下で行為する執行役員会は、当行の経営について責任を負う。執行
        役員会は、連邦銀行法で規定される最高業務執行機関に相当する。執行役員会は、取締役会の決定する
        戦略を実施し、取締役会の決定の執行を確保する。執行役員会は、当行の業績について責任を負う。
         執行役員会及び取締役会により任命された他の管理部門の責任及び権限は、組織規則に規定されてい
        る。
       (q)監査役

        法定の政府当局監督に従って、監査法人が監査役に任命される。
        株主総会は、１年を任期として、監査役を選任することができる。監査役の権利及び職責は、法律の規
       定により定められる。
        株主総会は、３年の任期で、増資に必要な証明書を提供する特別監査役を任命することができる。
       (r)財務諸表、利益処分、準備金

        法定の財務書類は、毎年12月31日を決算日とする。
        一般法定準備金の額が株式資本の20％に達するまでの間、各年の利益の少なくとも５％が当該準備金に
       充当される。
        残余の利益は、スイス連邦債務法及び連邦銀行法に従い、株主総会における株主の処分に委ねられる。
       かかる株主は、任意準備金及び特別準備金の積立てのためにこれを使用することもできる。
        株主総会は、取締役会の推薦に基づき、法律の規定に従って、準備金の使用について決定を行う。
       (s)存続期間

        当行の存続期間について、時間的制限はない。
       (t)公告

        公告は、スイス官報に掲載される。
        取締役会は、他の刊行物を指定することもできる。
       (u)管轄

        会社関係から生じる紛争の管轄は、当行の２つの登記上の事務所とするが、株主総会決議を争うもの又
       は株主総会決議若しくは取締役会決議の無効に関する訴訟は、例外的にチューリッヒの裁判所の専属的管
       轄権に服する。
    ２【外国為替管理制度】

       日本の居住者による証券投資及びスイスにおける証券投資の手取金又は利益配当の送金については為替管
      理上の制限はない。適用ある法律上、連邦政府又はスイス中央銀行には、一般的な外国為替規制を導入する
      権限はない。
       国際連合（以下「国連」という。）による経済制裁は、最も一般的な国際的報復行為である。国連憲章に
      従い、安全保障理事会は、平和を脅かす若しくは混乱させる、又は侵略行為を犯す国に対して経済的措置の
      行使を命じる権限を有する。国連加盟以来、スイスは、国際公法上、当該制裁措置を行使するよう義務づけ
      られている。
       スイスにおいては、国際的制裁の行使に関する連邦法（通商禁止法）が、国際公法の遵守及び特に人権の
      尊重を回復することを目的として、国連、OSCE（ヨーロッパ安全保障協力機構）又はスイスの最も重要な貿
      易相手国により発せられる制裁を行使するため、高圧的措置を採択する法的根拠となっている。当該措置
      は、連邦議会が公布する規則の様式で採択される。
       銀行及びその他の金融機関は、スイス中央銀行に関する連邦法（以下「スイス中央銀行法」という。）に
      基づき、スイス中央銀行が、スイスの金融市場の状況を調査し、把握できるよう、スイス中央銀行に統計資
      料を提出するよう義務づけられている。
       スイス中央銀行法上、スイスの銀行は、金融市場の機能を促進するため、最低限の準備金を保有するよう
      義務づけられている。
       スイス中央銀行は、現金の供給と分配を確保する。法律上、社債発行の特権が付与されている。
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       金融政策を行う中で、スイス中央銀行は、法律上、金融制度の安定性に寄与するよう義務づけられてい
      る。
       スイス中央銀行は、連邦政府のための銀行でもある。
    ３【課税上の取扱い】

     (1)  二重課税回避条約
        1971年12月26日施行の所得に対する租税に関する二重課税の回避のためのスイスと日本との間の条約
       （以下「条約」という。）（2010年５月21日に改正済）は、とりわけ、スイスにより課される源泉徴収税
       を含む所得税及びキャピタル・ゲインにかかる税金に関して適用される。条約は、日本の居住者（個人及
       び法人）に適用がある。
     (2)  スイスの所得税の取扱い

       (a)  原則
         日本の居住者は、スイスの恒久的施設を通じて商業活動又は事業活動を行わない限り、スイスの所得
        税を課せられない。
       (b)  社債に関する源泉徴収税
         スイス国外のUBS         AGの支店により発行された社債に関し支払われる利息については、手取金が常時ス
        イス国外で使用される限り、スイス連邦源泉徴収税に服さない                                （スイスへの還流はない。）               。
       (c)  社債の売却益
         日本の居住者がスイスの恒久的施設を通して商業活動又は事業活動を行わない限り、同人によって現
        金化された社債の譲渡益はスイスにおいて課税されない。
     (3)  その他のスイスの税金

       (a)  有価証券取引にかかる印紙税
         スイス又はリヒテンシュタイン公国の居住者である銀行又はブローカー又はその他の証券ディーラー
        が仲介者又は本人として、スイス印紙税法に関連するような取引に関与している場合にのみ、スイスの
        有価証券取引にかかる印紙税が課される。
       (b)  相続税及び贈与税
         死亡者又は贈与者がスイスの居住者である場合にのみ、社債の移転はスイスの課税対象となることが
        ある。
    ４【法律意見】

       法律意見書は、エグゼクティブ・ディレクター兼リーガル・カウンセルであるケルサン・ツェン氏により
      提出され、その内容は次の通りである。
      (1)  当行は、スイス法に基づき適法に設立され、有効に存続する法人である。
      (2)  有価証券報告書中のスイスの法令に関する記述は、真実、正確かつ誤りのないものである。
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    第２【企業の概況】
    １【主要な経営指標等の推移】
     (1)  UBS  AG（連結ベース）
                                          （単位：百万米ドル（億円））（注１）

     （連結）                       2016年       2017年       2018年       2019年       2020年
     営業収益合計                        28,831       30,044       30,642       29,307       32,780
                            (31,544)       (32,871)       (33,525)       (32,065)       (35,865)
     営業費用合計                        24,643       24,969       25,184       24,138       25,081
                            (26,962)       (27,319)       (27,554)       (26,409)       (27,441)
     税引前営業利益／（損失）                        4,188       5,076       5,458       5,169       7,699
                            (4,582)       (5,554)       (5,972)       (5,655)       (8,423)
     株主に帰属する当期純利益／（損失）                        3,351        758      4,107       3,965       6,196
                            (3,666)        (829)      (4,493)       (4,338)       (6,779)
     資産合計（注２）                       919,236       940,020       958,066       971,927      1,125,327
                          (1,005,736)       (1,028,476)       (1,048,220)       (1,063,385)       (1,231,220)
     株主に帰属する持分（注２）                        52,957       51,987       52,224       53,722       57,754
                            (57,940)       (56,879)       (57,138)       (58,777)       (63,189)
     利益剰余金（注２）                        21,480       22,189       23,285       23,419       25,251
                            (23,501)       (24,277)       (25,476)       (25,623)       (27,627)
     資本金                         338       338       338       338       338
                             (370)       (370)       (370)       (370)       (370)
     資本利益率（％）（注３）                         6.0       1.4       7.9       7.4       10.9
     リスク加重資産（注４）                       219,330       242,725       262,840       257,831       286,743
                           (239,969)       (265,565)       (287,573)       (282,093)       (313,726)
     普通株式等Tier        1自己資本比率
     （％）（注２）（注４）                         14.5       14.0       13.1       13.7       13.3
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本
     比率（％）（注４）                         16.3       15.6       16.1       18.3       18.3
     総損失吸収力比率（％）（注４）                         29.6       31.4       31.3       33.9       34.2
     レバレッジ比率分母（注２）（注４）                       855,718       910,133       904,455       911,228      1,036,771
                           (936,241)       (995,777)       (989,564)       (996,975)      (1,134,331)
     レバレッジ比率分母                          -       -       -       -    969,396
     （一時的なFINMA適用免除を反映）（注５）                                                  (1,060,616)
     普通株式等Tier        1レバレッジ比率
     （％）（注２）（注４）                         3.73       3.75       3.82       3.87       3.68
     普通株式等Tier        1レバレッジ比率
     （％）（一時的なFINMA適用免除を反映）
     （注５）                          -       -       -       -      3.94
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッ
     ジ比率（％）（注４）                         4.2       4.2       4.7       5.2       5.1
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     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッ
     ジ比率（％）（一時的なFINMA適用免除を反
     映）（注５）                          -       -       -       -      5.4
     総損失吸収力レバレッジ比率
     （％）（注４）                         7.6       8.4       9.1       9.6       9.5
     営業活動による正味キャッシュ・フロー                       -19,172       -53,147        27,744       18,805       36,581
     収入／（支出）                       (-20,976)       (-58,148)        (30,355)       (20,575)       (40,023)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー                        36,655        5,444       -5,918       -1,374       -6,506
     収入／（支出）                       (40,104)        (5,956)       (-6,475)       (-1,503)       (-7,118)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー                         299      27,758         963     -24,738        12,498
     収入／（支出）                         (327)      (30,370)        (1,054)      (-27,066)        (13,674)
     現金及び現金同等物期末残高                       118,984       104,787       125,853       119,804       173,430
                           (130,180)       (114,647)       (137,696)       (131,078)       (189,750)
     従業員数（人）（フルタイム換算）                        56,208       46,009       47,643       47,005       47,546
    （注１）2018年10月１日より、UBSグループAG及びUBS                      AGのスイス本店の機能通貨がスイス・フランから米ドルに変更され、UBS                              AGのロン

        ドン支店の業務に使用される機能通貨も英ポンドから米ドルに変更されている。この変更に則して、2018年第４四半期の報告か
        ら、UBSグループAGとUBS          AGの連結財務諸表の表示通貨はスイス・フランから米ドルに変更されている。従前の期間は、この表示
        通貨の変更に関し、修正再表示されている。資産、負債及び資本合計は、各貸借対照表日における決算日為替レートで米ドルに
        換算され、収益及び費用は関連ある期間の平均レートで換算された。
    （注２）2020年中、UBS          AGは、2018年１月１日現在の貸借対照表及び持分変動計算書を修正再表示し、残存するグローバル・ウェルス・
        マネジメントの繰延報酬制度に関連した4,300万米ドルの債務の過少申告を訂正した。その結果、2018年12月31日及び2019年12月
        31日現在の比較情報が修正再表示されている。詳細については、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書
        類に対する注記」の注記1ｂを参照のこと。
    （注３）株主に帰属する当期純利益／株主に帰属する平均持分で計算されている。
    （注４）2020年１月１日現在適用されるスイスのシステム上関連ある銀行（SRB）の枠組みに基づいている。
    （注５）現在のCOVID-19のパンデミック並びにそれに関連して政府及び規制当局が採用した措置を背景に、FINMAは銀行に対し、2020年３
        月26日から2021年１月１日まで普通株式等Tier                    1レバレッジ比率及びゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率を計算す
        る上でレバレッジ比率分母から中央銀行の要求払預金を一時的に除外することを認めた。一時的なFINMA適用免除の詳細について
        は、本書「第３　事業の状況　１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」記載の「規制及び法律の動向」並びにUBSグルー
        プAG及びUBS     AGの2020年度年次報告書（英文）の「Capital,                    liquidity     and  funding,    and  balance    sheet」の項を参照のこと。
     (2)  UBS  AG（単体ベース）（注）

                                            (単位：百万スイス・フラン(億円))

                   2016年         2017年         2018年         2019年         2020年
     当期純利益／（損失）                 3,244          909        3,269         3,890         4,265
                     (3,950)         (1,107)         (3,980)         (4,736)         (5,193)
     営業収益合計                15,111         10,297         11,853         11,962         12,116
                     (18,399)         (12,538)         (14,432)         (14,565)         (14,752)
     資産合計                439,476         476,977         472,184         463,681         450,756
                    (535,106)         (580,767)         (574,931)         (564,578)         (548,841)
     資本合計                51,539         49,947         50,250         50,055         46,397
     （資本準備金取崩／
                     (62,754)         (60,815)         (61,184)         (60,947)         (56,493)
     配当金支払前）
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     資本金                  386         386         386         386         386
                      (470)         (470)         (470)         (470)         (470)
      （注）上の表のUBS        AGの単体ベースの数値は、スイスGAAP（FINMA会計規則、FINMA令2020/1「会計－銀行」及び銀行規則）に従い表
         示されている。
    ２【沿革】

     　当行の法律上及び商業上の名称は、ユービーエス・エイ・ジー（ユービーエス・エス・エイ／ユービーエ
     ス・インク）である。当行は、スイス・ユニオン銀行（1862年設立）及びスイス銀行コーポレイション
     （1872年設立）が合併しユービーエス・エイ・ジーとなった1998年６月29日に設立された。
     　2014年に、UBSグループの持株会社としてユービーエス・グループ・エイ・ジー（UBS                                             Group   AG）（以下
     「UBSグループAG」という。）が設立された。
     　2014年、当グループは、大きすぎて潰せない規制要件及びその他の規制上のイニシアチブに応じ、法人体
     制の調整を開始した。まず、当グループの最終持株親会社としてUBSグループAGを設立した。2015年には、当
     グループは、個人及び法人向け銀行事業並びにスイスで記帳されたウェルス・マネジメント事業をUBS                                                    AGか
     ら新しく設立されたUBSスイスAGに移転した。同年、UBSビジネス・ソリューションズAGが、当グループの
     サービス会社として設立された。2016年、UBSアメリカズ・ホールディングLLCが当グループの米国子会社の
     中間持株会社になり、ヨーロッパ全体に所在するウェルス・マネジメント子会社をUBSヨーロッパSEに統合し
     た。2019年、英国に本店を有する当グループの子会社であるUBSリミテッドをドイツに本店を有する当グルー
     プの欧州子会社であるUBSヨーロッパSEに合併した。
    ３【事業の内容】

       UBS  AGは、その子会社と共に、世界中の個人顧客、機関投資家顧客及び法人顧客並びにスイスの個人顧客
     に対し、金融アドバイス及びソリューションを提供している。UBS                                  AGはスイスの銀行である。UBS                AGは、UBS
     グループの持株会社であるUBSグループAGの完全子会社である。UBSグループは、４つの事業部門（グローバ
     ル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆コーポレート・バンキング、アセット・マネジメント及びイン
     ベストメント・バンク）及びグループ・ファンクションからなるグループとして事業を行っている。
       以下は、UBS       AG（連結ベース）の情報ではなく、UBSグループAG（連結ベース）の情報であり、専ら参考情

     報として記載している。UBSグループAG（連結ベース）の当該情報は、UBS                                      AG（連結ベース）と大きな差異は
     ないことに留意されたい。
       本項には将来に関する事項が含まれているが、当該事項は2020年12月31日現在において判断したものであ

     る。
     １つの会社としてサービスを提供する

       当グループは、グローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆コーポレート・バンキング、アセッ

     ト・マネジメント及びインベストメント・バンクの４つの事業部門を通じて事業を展開している。当グルー
     プのグローバルな広範さと専門知識の広がりは、当グループの競合企業の中で際立つ主要な資産である。
       当グループは、事業部門内及び事業部門間の両方での共同の取り組みが当グループの成長の鍵であると考
     えている。当グループは、例えば、グローバル・ウェルス・マネジメント及びインベストメント・バンク並
     びにグローバル・ファミリー・オフィスの合弁会社間の単一の統合された資本市場グループを通じて、より
     包括的でより良いソリューションを顧客に提供するために当グループの強みを結集することで、当グループ
     はベストな態勢となる。            グループ・フランチャイズ・アワード                   等のイニシアチブは、従業員に対し、チーム
     間の橋渡しを構築し、当グループ全体として顧客にサービスを提供する方法を模索することを奨励してい
     る。
     グローバル・ウェルス・マネジメント

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       当部門は、3.0兆米ドルを超える投資資産を有する真に世界的な最大のウェルス・マネジャーとして、富裕
     層の個人顧客及び家族に、個々のニーズに応じたアドバイス及びソリューションを提供することが目標であ
     る。
       グローバル・ウェルス・マネジメントに属する22,000人を超える従業員が、顧客の目標達成を支援してい
     る。当部門は、当部門のプレゼンスが特に強固な超富裕層及びグローバル・ファミリー・オフィス（GFO）顧
     客にサービスを提供できることを誇りに思っており、当部門は世界中の富裕層の過半数に対するアクセスを
            １
     有している。
      １ UBSの内部分析に基づく。
     組織改編

       2020年１月、当グループは、グローバル・ウェルス・マネジメントの成長計画を実現し、顧客に提供する

     サービスの質と価値を高めるために設計された、いくつかの取り組みを発表した。EMEAに３つの明確な事業
     部門（①ヨーロッパ、②中央及び東ヨーロッパ、ギリシャ並びにイスラエル、③中東及びアフリカ）が創設
     され、これらの市場における多様な機会を今まで以上に的確に捉えることができるようにした。2020年５
     月、当部門はグローバル・レンディングの新たなチームを導入した。このチームは、より迅速で、よりシン
     プルで、これまで以上に顧客中心のアプローチ（これにより、全ての地域でUBSの金融及び貸付能力を強化す
     る単一の中核となるグローバル・センターを確立する。）を用いて、世界中のUBS顧客の金融及び貸付ニーズ
     に対応することを目的とした部門横断的なグループである。また、当部門は、当グループの全ての能力をこ
     れまで以上に顧客に提供していくため、インベストメント・バンク及びアセット・マネジメントとの共同の
     取り組みを更に強化した。
       当部門の組織改編の一環として、超富裕層顧客関係及びアドバイザーを当部門の地域別事業部門に統合
     し、市場に対するスピード及び顧客に対する近接性を高めた。当グループのグローバル・ウェルス・マネジ
     メント及びインベストメント・バンクのキャピタル・マーケッツのチームを統合することにより、顧客に対
     し、強化された商品及びサービス、より迅速な取引実行、そしてより競争力のある条件を提供することが可
     能になる。
     当部門の焦点

       当部門は、世界中の富裕層及び超富裕層の個人、家族及びファミリー・オフィス、並びに特定の市場の準

     富裕層にサービスを提供している。当部門の専属GFO部門は、超富裕層個人顧客及びその家族と協働し、持続
     可能な収益及び長期的効果を提供している。当部門は、広範なグローバル・ウェルス・マネジメントのサー
     ビスに加え、当グループのインベストメント・バンク及びアセット・マネジメントの能力を地域横断的に提
     供する。
                                               ２
       当部門は米国外の超富裕層セグメントにおいて既にマーケット・リーダーである                                          が、米国内の富裕層に
     選ばれる会社にもなり得ると確信しており、その富裕層の多くは既にUBSと関係を有している。当部門の分散
     化されたグローバルな拠点網により、最大のウェルス市場（米国）と最速で拡大するウェルス市場（アジア
     太平洋地域）での成長を捉えることができる。
      ２ グローバル・ウェルス・マネジメントのマーケット・ポジションに関する記載は、公表された投資資産及び内部の見積りに基づく
     UBSの見積りである。
       当部門は、チーフ・インベストメント・オフィスの専門性を通じて、運用委託契約及び貸付の浸透率を上
     昇させ、顧客に対する革新的なソリューションを提供し（例えば、ストラクチャード・ソリューション、民
     間市場、持続可能性及びその他のテーマ別投資）、かつ業務プロセスの効率化によりアドバイザーの生産性
     を向上させることに注力している。また、当部門は、緩やかな人員削減を継続し、顧客の事業に占める当部
     門のシェア拡大を目指している。
       当部門は、顧客のニーズにより的確に応え、効率を高めることを目指し、顧客及び顧客アドバイザーを支
     えるオペレーティング・プラットフォーム及びツールに投資している。2020年12月31日現在、南北アメリカ
     以外の投資資産の85％相当が当部門の戦略的な                        ウェルス・マネジメント・プラットフォーム                       で計上された。
     当部門では、米国において、ソフトウェア・プロバイダーであるブロードリッジ社と共同で、                                                ウェルス・マ
     ネジメント・アメリカズ・プラットフォーム                       を構築しており、このプラットフォームに関し、最初のフェー
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     ズのソフトウェア配布を2021年に完了する予定である。当部門のプラットフォームの発展は、当部門の顧客
     及びアドバイザーの利益のため、デジタル力の強化と並行して進められている。
     当部門の事業

       当部門では、世界最大の市場及び世界最速で拡大する市場においてグローバルな拠点網及びプレゼンスを

     有することで、グローバルな関心及び需要を有する顧客にサービスを提供する体制を整えている。米国は当
     部門の投資資産の約50％を占める最大の市場である。投資資産に基づくと、当部門はアジア太平洋地域では
                                           ２
     最大、ラテンアメリカでは２番目に大きいウェルス・マネジャーである。
      ２ グローバル・ウェルス・マネジメントのマーケット・ポジションに関する記載は、公表された投資資産及び内部の見積りに基づく
     UBSの見積りである。
                                    ２
       スイスでは、当部門は、主導的なマーケット・ポジション                              を維持しており、全ての事業部門に亘るUBSの
     商品及びサービスの全範囲を展開することができる。当部門のヨーロッパにおける広範な国内拠点網によ
     り、現地に適した商品及びサービスを提供することが可能になり、また、中央ヨーロッパ、中東及びアフリ
     カの各地の現地事務所では、顧客との緊密さを維持する。
      ２ グローバル・ウェルス・マネジメントのマーケット・ポジションに関する記載は、公表された投資資産及び内部の見積りに基づく
     UBSの見積りである。
       インベストメント・バンク部門、アセット・マネジメント部門及び選ばれた外部パートナーとの共同の取
     り組みを通じて、当部門では、顧客に融資、世界の資本市場及びポートフォリオ・ソリューションを幅広く
     提供することができる。
       当部門の競合企業は、２つのカテゴリーに分類される。モルガン・スタンレー及びJPモルガン等の南北ア
     メリカで強固なポジションを有するもののグローバルな拠点網が当グループより限られている同業他社のカ
     テゴリーと、クレディ・スイス及びジュリアス・ベア等の当グループと同等の国際拠点網及び事業運営モデ
     ルを有するものの米国ではUBSより著しく小さいプレゼンスを有する同業他社のカテゴリーである。これに加
     え、当部門は、成長著しい顧客セグメント（超富裕層）及び地域（アジア太平洋地域）において戦略的に強
     いポジションを有している。当部門の拠点網の規模及び多様性並びにプレミアムなブランド及びレピュテー
     ションは、真似るのは困難であり、費用もかかると考えられる。
     当部門が提供する商品及びサービス

       当部門のウェルス・マネジメントに対する独自の取り組みは、顧客との契約を強化し、顧客が自らの金融

     及び投資目標を達成するのを支援することを目的としている。
       当部門は、統合された単一の事業部門として業務を行うことで、顧客に最良のソリューション、サービス
     及び専門知識をグローバルに提供することを目指している。当部門の専門家は、最新意見発信、投資分析及
     び投資戦略を提供し、顧客のためのソリューションを発展させ、入手する。チーフ・インベストメント・オ
     フィスは、当グループの            UBSハウス・ビュー          を提供しており、これは、世代を超えて顧客の資産を保護し、成
     長させることを企図する投資機会を特定する。地域の顧客戦略チームは、顧客のニーズ、行動及び嗜好につ
     いて当部門の理解を深め、よりきめ細やかに顧客のニーズに合わせて商品及びサービスを提供することを可
     能にする。当部門の商品の専門家は、最も重要な投資の運用委託契約、革新的な長期的テーマ及びサステナ
     ブル投資に関する商品及びサービスの提供を含むインベストメント・ソリューションを提供する。
       顧客は、ウェルス・プランニング、投資、慈善事業、コーポレート及びバンキングの各サービス並びに
     ファミリー・アドバイザリー・サービスを含む、当部門の包括的な専門知識から利益を得ている。当部門は
     また、広範なモーゲージ、有価証券に基づく貸付及び仕組貸付の専門知識を提供している。
       2020年９月、当グループはグローバルな大手金融機関として初めて、サステナブル投資をグローバルに投
     資を行うプライベート顧客のための優先ソリューションとした。これは、業績の観点から見たサステナブル
     及びインパクト投資に対する当グループの考えと、関連するアドバイス及びソリューションに対する顧客の
     需要の高まりを反映している。この見通しに合致して、当部門の100％サステナブル投資ポートフォリオと固
     有のサステナブル投資ポートフォリオ・ソリューションは、2020年12月31日現在、200億米ドルを超えるまで
     に成長し、2020年には新たな個別アドバイザリー・ソリューションが開始された。このソリューションは、
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     顧客個人のサステナブル投資の選好に合わせて作成されたもので、追加の拠点及び顧客セグメントで利用で
     きるようになるにつれて、引き続き勢いを増している。
       UBSは引き続き、持続可能な開発目標に関連した民間市場インパクト商品を順調に立ち上げている。例え
     ば、2020年には、顧客コミットメントを６億米ドル計上したバイオテク・ベンチャー・キャピタル・ファン
     ドであるオンコロジー・インパクト・ファンドⅡを立ち上げた。
       また、当部門は、ロックフェラー・アセット・マネジメント、リシンク・インパクト及びブリッジ・イン
     ベストメント・グループ等の外部パートナーと協力しながら、全ての資産クラス及びテーマに亘り商品及び
     サービスを拡大し、顧客に様々な差別化されたサステナブル及びインパクト投資の機会を提供している。
       当部門は、変化する顧客ニーズに常に迅速に対応するよう努めている。2020年における３つの主要な商品
     の動向を次に記載するが、これらは当部門の主要な投資一任契約及びアドバイザリー契約商品を更に差別化
     するための努力を示すものである。2020年３月、当部門は、顧客のポートフォリオを真に個別化するソ
     リューションである          UBSマネージ・アドバンスト［マイウェイ］                      を順調に立ち上げた。
       2020年４月、当部門はアセット・マネジメント部門と共に、アセット・マネジメント部門の投資運用能力
     及びコンテンツ能力を最大限に活用するために設計された、カスタマイズされた資産配分を含む当部門のGFO
     顧客向けのプレミアム一任商品を開始した。
       2020年11月には、パートナーズ・グループとの長期的な協力の一環として、プライベート・エクイティへ
     のアクセスを拡大することにより、当部門の一任契約及びアドバイザリー契約商品を強化した。顧客は、
     パートナーズ・グループとUBSが提供する完全払込型ソリューションにアクセスすることで、自身の運用委託
     契約をプライベート・エクイティへ拡張することができる。
     パーソナル＆コーポレート・バンキング

       スイスの主導的な個人及び法人向け銀行として、当部門は、個人顧客、法人顧客及び機関投資家顧客に対

     して総合的な金融商品及びサービスを提供している。パーソナル＆コーポレート・バンキング部門は、当グ
     ループのスイスにおけるユニバーサル・バンクの業務提供モデルの中核を成している。
     当部門の焦点

       当部門は、個人顧客関係の卓越性及び新しいテクノロジーによる相互作用を組み合わせることにより、優

     れた顧客体験を提供することを目指している。卓越した顧客サービスは、COVID-19のパンデミックの中で当
     部門が法人顧客側の強力なパートナーであった2020年に実証されたように、当部門の事業の中核を成してい
     る。当部門は何十億スイス・フランの流動性を利用可能にし、柔軟性を提供した（例えば、分割返済による
     もの。）。当部門では、引き続き、幅広いサービス、個別アドバイス及び幅広いデジタル商品で顧客を支援
     していく。
       当部門は、2020年を通して、複数の成長イニシアチブを確立した。その一つが、2020年６月に開始した持
     家融資のためのオンライン・プラットフォームである                           key4（キー・フォー）           である。これは、2017年に収益
     不動産モーゲージ・プラットフォーム                   UBSアトリウム       で開始したプラットフォーム事業の延長に位置付けられ
     る。オープン・バンキングの取り組みの一環として、2020年に数多くのリード創出パートナー（モーゲー
     ジ・ブローカー、不動産代理店、事業・顧客間プラットフォーム）が組み込まれ、                                          key4  及び  UBSアトリウム       に
     加えられた。プラットフォーム及びパートナーシップの両方が当部門のスイスにおけるデジタル戦略の中心
     を成している。
       テクノロジーは、顧客中心のオペレーティング・モデルにおいて重要な役割を果たしており、当部門はデ
     ジタル分野でのリーダーシップの拡大を目指している。当部門の複数年に亘るデジタル化プログラムによ
     り、顧客経験を更に向上させている。当部門は、技術的なソリューションにより、旅行の頻度の高い顧客を
     対象とした革新的な          UBSグローバル・カード            及びオンライン・ショッピング等の新しい商品を顧客に提供し、
     より焦点を絞った方法で新しいクロス・セリングの機会を見極めることを可能にしている。当部門は2021年
     初めにスイスで最初のバーチャル消費者クレジットカードの取り扱いを開始する予定である。バーチャル発
     行により、物理的なカードが郵送で到着するのを待つことなしに、顧客は電子商取引で、又は自身の電子
     ウォレット経由で、発行されたクレジットカードを即座に使用することができるようになる。
       当部門は、持続可能性の観点から主導者としての地位を更に強化するため、第２及び第３の柱となる年金
     基金（   UBSビタインベスト          ・ファミリー、転換時、運用資産約80億スイス・フラン）の全てを、規定された環
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     境、社会及びガバナンス基準に沿ったサステナブル投資戦略に転換した、スイスで最初の銀行となった。更
     に、サステナブルを意識した行動の魅力を高めるために、持続可能性に連動した貸出金を大手法人顧客に拡
     大 し、グリーンボンドの発行について助言を行っている。
       また、当部門は、保険会社とのコラボレーションにも成功している。例えば、スイス・リーの子会社であ
     るiptiQと提携し、当部門のモーゲージ・アドバイスにシームレスに対応した生命保険を顧客に提供してい
     る。また、チューリッヒ・インシュアランスと共に、スイスの若い起業家のニーズを満たすための新興企業
     向けの新しいバンカシュアランス商品を開始した。
     当部門の事業

       当部門は、主にスイスの自国市場で事業を行っている。当部門の事業分野は、パーソナル・バンキング、

     コーポレート＆インスティテューショナル・クライアント、及びデジタル・プラットフォーム＆マーケット
     プレイスであり、当部門の事業は10の地域に亘って組織され（2020年12月31日現在239の支店を有する。）、
     独自のスイス経済地域をカバーしている。当部門は、顧客行動の変化に合わせて支店ネットワークを更に調
     整する予定で、2021年第１四半期に44の支店を閉鎖するが、より多くの需要のあるデジタル・チャネルを通
     じた当部門のサービスの提供がますます増えている。
       当部門はまた、フランクフルト、ニューヨーク、香港、シンガポールの拠点を通じて、当部門のスイスの
     法人及び機関投資家顧客の国際的な事業活動を支援している。当グループは、スイスの銀行としては、法人
     顧客に対し海外で現地の銀行業務能力を提供している唯一の銀行である。
       スイスのパーソナル・バンキングでは、当部門の主な競合企業は、クレディ・スイス、ポストファイナン
     ス、ライファイゼン、州立銀行並びにその他スイスの地域銀行及び地方銀行であり、当部門は、国際的なネ
     オバンク及びその他の国内デジタル・マーケット参加者との競争にも直面している。当部門が競合している
     分野には、基本的な銀行業務、モーゲージ及び外国為替並びに運用委託契約及びファンドが含まれる。
       コーポレート＆インスティテューショナル・クライアントでは、当部門の主要な競合企業は、クレディ・
     スイス、州立銀行及びグローバルに事業を展開している外国銀行である。当部門は、基本的な銀行サービ
     ス、キャッシュ・マネジメント、貿易及び輸出金融、アセット・サービシング、機関投資家向けの投資アド
     バイス、法人向けファイナンス及び貸付並びに銀行向け現物及び証券取引で競合している。
     当部門が提供する商品及びサービス

       当部門の個人向け銀行業務の顧客は、ライフサイクルを通じた総合的な商品及びサービスを利用でき、支

     払から預金、カード、利便性の高いオンライン・バンキング及びモバイル・バンキングに加え、貸付（主に
     モーゲージ）、投資及びリタイアメント・サービスに至るまで、幅広い基本のバンキング商品がその対象と
     なる。これは当部門の           UBSキークラブ       特典プログラムによって補完されており、これは、スイスの顧客に独占
     的で魅力的なサービスを提供する（一部は第三者パートナーから提供されている。）。当部門はグローバ
     ル・ウェルス・マネジメント部門と緊密に連携し、主要なプライベート・バンキング及びウェルス・マネジ
     メントの各サービスを提供している。
       法人顧客及び機関投資家顧客は、特に、株式及び債券市場、シンジケート・ローン及び仕組信用商品、私
     募発行、リース並びに従来型金融の利用機会について、当部門の金融及び投資ソリューションから恩恵を受
     けている。当部門は、支払及びキャッシュ・マネジメント・サービスのためのトランザクション・バンキン
     グ・ソリューション、貿易及び輸出金融、並びに機関投資家顧客向けのグローバルなカストディ・ソリュー
     ションを提供している。
       当部門は、資本市場及び外国為替商品、ヘッジ戦略及びトレーディング能力、並びに法人向け金融アドバ
     イスを提供するのにインベストメント・バンク部門と緊密に連携している。また、アセット・マネジメント
     部門と連携して、ファンド及びポートフォリオ運用ソリューションを提供している。
     アセット・マネジメント

       UBSアセット・マネジメント部門は、1.1兆米ドルの投資資産を有する大規模で多角的な世界的アセット・

     マネジャーである。当部門は、全ての主要な従来型及び代替的な資産クラスを対象に投資運用能力及び投資
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     手法を提供しており、世界中の機関投資家、ホールセール仲介業者及びグローバル・ウェルス・マネジメン
     トの顧客に対しアドバイザリー・サポートを提供している。
     組織改編

       2020年、当部門は、当部門の顧客のために商品及びサービスの規模と領域を拡大し、更に、競争の激しい

     市場において顧客が継続的に発展できるよう支援するのと同時に、当部門が戦略的優先事項の実行に明確に
     焦点を当てることができるよう、アセット・マネジメント部門のプラットフォーム事業の運営体制を変更し
     た。その結果、当部門は、UBSフォンドセンターAGの過半数株式（51.2％）を、ドイツ証券取引所グループの
     取引後のサービス・プロバイダーであるクリアストリームに売却した。UBSは、本事業において過半数に満た
     ない保有株式（48.8％）を有し、グローバル・ウェルス・マネジメントは優先プロバイダーとして引き続き
     当該プラットフォームの主要な能力を活用している。更に、                               UBSパートナー       が移され、パーソナル＆コーポ
     レート・バンキング部門内のUBSの「銀行のための銀行」の商品及びサービスの一部となった。
     当部門の焦点

       当部門の戦略は、当部門が主導的な地位を有する分野の活用及び能力の差別化に焦点を当て、利益ある成

     長及び規模の拡大を図ることである。
       顧客は投資目標を持続可能性の目的と組み合わせるソリューションをより一層求めており、サステナブル
     及びインパクト投資は依然として重要な分野である。当部門は、気候変動に配慮したソリューション等の分
     野で、世界クラスの能力の拡充を継続する。当部門は、商品及びサービスの革新、専用のリサーチ、環境、
     社会及びガバナンス要素の投資プロセスへの統合、独自の分析手法の活用、積極的な法人エンゲージメント
     を通じて、これを実行する。2020年初頭に、当部門は新しいクライメイト・アウェアの枠組みを立ち上げ
     た。これは、顧客の気候変動に関する移行について顧客を支援するために、顧客の目標に合わせてカスタマ
     イズすることができる革新的なソリューションである。気候リスクから資産を守るために設計されたこのア
     プローチは、企業の将来を見越した炭素削減への取り組みを検討し、当部門の気候エンゲージメント戦略に
     裏打ちされたもので、気候変動に適応する未来へ移行するのに中心的役割を担う企業に投資をしている。そ
     れに伴い、受賞歴のある受動的商品及びサービスを足掛かりに、一連のアクティブなクライメイト・アウェ
     ア商品の取り扱いを開始した。当部門のクライメイト・アウェアに関する運用資産（AuM）は、150億米ドル
     超まで成長し、より広範なサステナブルに焦点を当てたAuMは、970億米ドル超に達した。また、投資家ネッ
     トワークを支援し、金融市場におけるESGのアジェンダを推進するという当グループのコミットメントを反映
     して、当部門は2020年に「ワン・プラネット・アセット・マネジャー」イニシアチブに参加し、「ネット・
     ゼロ・アセット・マネジャー」イニシアチブの創設メンバーの１者となった。
       当部門は、民間市場や代替的運用業務の重要性の高まりに対応して、不動産及びヘッジ・ファンド事業を
     はじめとするこれらの分野における当部門の既存の専門知識、並びにインフラストラクチャー、プライベー
     ト・エクイティ及び私募債全般に関する能力を強化している。
                                                   １
       当部門はまた、ヨーロッパ及びスイス地域における上場ファンド（ETF）を含め、受賞歴                                              のある指数連動
     型及びオルタナティブ・ベータ事業の開発を継続している。当部門は、当部門の拡張性の高いプラット
     フォームを活用しながらカスタマイズを提供し、特に持続可能性や債券商品等の主要分野に重点を置いてい
     る。
      １　ヨーロッパ・ペンション・アワード2020においてパッシブ・マネジャー・オブ・ザ・イヤーとなり、2020年12月現在でヨーロッ
     パのETFプロバイダーとしては４番目の規模とランク付けされた（出典:                              ETFGI）。
       地理的には、当部門のアジア太平洋地域での広範囲及び長期に亘るプレゼンスを基に、世界最速で拡大す
     るアセット・マネジメント市場の一つである中国（オンショア及びオフショア両方）での当部門の主導的プ
     レゼンス及び商品に引き続き投資を行っている。当部門は、中華圏におけるインバウンドAuMの外資系運用会
                      ２
     社の第１位にランクされている。
      ２　ランク付けは2020年４月のブロードブリッジに従っている。
       急速に進化する魅力的なホールセール・セグメントでは、顧客の事業に占めるシェアの継続的な拡大、販
     売代理店との戦略的パートナーシップの拡大、顧客サービス及び商品の一括提供の拡大を組合せ、更に、新
     たなホワイトラベリング及び実行能力を立ち上げることにより、市場シェアの大幅な拡大を目指す。
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       公開市場か民間市場かを問わず、当部門の広範で充実した能力へのアクセスを提供し、これらを組み合わ
     せる当部門のインベストメント・ソリューション事業を更に成長させるため、当部門では、世界中の顧客の
     ニー  ズを充たす優れたマルチ・アセット戦略及びホワイトラベル・ソリューションを提供することに焦点を
     当てている。
       また、当部門のチームが当グループ全体から最高のアイデア、ソリューション及び能力を引き出し、顧客
     のために優れた運用実績と経験を提供できるように、その他の事業部門（特にグローバル・ウェルス・マネ
     ジメント部門）との共同の取り組みを引き続き強化している。例えば、米国におけるグローバル・ウェル
     ス・マネジメントとの個別の運用勘定イニシアチブは、2020年に530億米ドルの新規純資金流入額を創出し、
     当部門の世界クラスの専門知識及び能力を活用して増大する顧客需要に対応することにより、他のチャネル
     における魅力的な機会を獲得する強固な体制を整えている。
       当部門の成長を支えるために、当部門は、オペレーショナル・エクセレンスに関するイニシアチブの規律
     ある実行に焦点を当てている。これには、特定の活動の更なる自動化、簡素化、プロセスの最適化、オフ
     ショアリング／ニアショアリングが含まれ、当部門のプラットフォームの継続的な近代化並びに当部門の分
     析及びデータ能力の開発により補完されている。
     当部門の事業

       当部門の事業分野は、クライアント・カバレッジ、インベストメント、不動産投資＆プライベート・マー

     ケット、プロダクト、マルチ・マネジャー・ソリューションズ並びにCOOの６つの分野に沿って構成されてい
     る。
       当部門は世界の主要なアセット・マネジメント市場を網羅し、南北アメリカ、ヨーロッパ、中東及びアフ
     リカ、スイス、並びにアジア太平洋地域の４つの地域に亘り23の市場に現地のプレゼンスを有している。当
     部門は、シカゴ、香港、ロンドン、ニューヨーク、上海、シンガポール、シドニー、東京及びチューリッヒ
     に９つの主たる拠点を有する。
       当部門の主要な競合企業には、アムンディ、ブラックロック、DWS、ゴールドマン・サックス・アセット・
     マネジメント、インベスコ、JPモルガン・アセット・マネジメント、モルガン・スタンレー・インベストメ
     ント・マネジメント及びシュローダー等の幅広い能力と販売チャネルを有するグローバル企業並びに特定の
     市場や資産クラスに重点を置く会社が含まれる。
     当部門が提供する商品及びサービス

       当部門は、異なる資産クラスについて、分離、合同又はアドバイザリー契約及び様々な法域を対象とした

     登録済投資ファンドの形式で、広範囲に亘る投資運用商品及びサービスを顧客に提供している。
       当部門の従来型及び代替的な能力には、株式運用業務、債券運用業務、ヘッジ・ファンド業務、不動産投
     資及び民間市場業務、指標連動型及びオルタナティブ・ベータ戦略（上場投資信託を含む。）、並びにサス
     テナブル及びインパクト投資の商品及びソリューションが含まれる。
       当部門のインベストメント・ソリューション事業は、（ⅰ）リスク／リターン・スペクトラムを対象とし
     た資産配分及び通貨投資運用戦略、（ⅱ）カスタマイズされたマルチ・アセット・ソリューション、アドバ
     イザリー及び信託サービス、並びに（ⅲ）マルチ・マネジャー型のヘッジ・ファンド・ソリューション及び
     アドバイザリー・サービスを提供する能力の広範さを利用している。
     インベストメント・バンク

       インベストメント・バンク部門は、機関投資家顧客、法人顧客及びウェルス・マネジメント顧客にサービ

     スを提供することで、当該顧客が資本を調達し、事業を拡大し、成長のために投資を行い、リスクを管理す
     る一助となっている。当部門の従来の強みは、株式、外国為替、リサーチ、アドバイザリー・サービス及び
     資本市場の分野であり、対象となる金利事業及びクレジット事業のプラットフォームによりこれを補完して
     いる。当部門は、当部門のデータ駆動型リサーチ能力及び技術能力を利用し、市場構造の発展並びに規制、
     技術、経済及び競争上の見通しの変化に順応するよう顧客を支援している。
       当部門は、知的資本及び電子プラットフォームを利用し、市場を主導するソリューションの提供を目指す
     と共に、顧客にUBSの最善を尽くすためにグローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆コーポレー
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     ト・バンキング及びアセット・マネジメントと緊密に協働している。当部門は、貸借対照表の配置及びコス
     トについて規律あるアプローチを用いて、かかる協働を遂行している。
     組織改編

       2020年１月、当部門は、顧客の進化するニーズに応え、利益ある成長及びデジタル変革の機会にリソース

     を更に集中させるため、インベストメント・バンクを再編した。コーポレート・クライアント・ソリュー
     ション及びインベスター・クライアント・サービスは、それぞれグローバル・バンキング及びグローバル・
     マーケッツに名称変更された。グローバル・バンキングは、グローバル・カバレッジ・モデルを採用して、
     キャピタル・マーケッツ（パブリック・キャピタル・マーケッツ及びプライベート・ファイナンシング・
     マーケッツを含む。）及びアドバイザリー（マージャーズ＆アクイジッションズを含む。）の２つのプロダ
     クト・バーティカルで事業を行っている。グローバル・マーケッツは、株式業務と外国為替、金利及びクレ
     ジット業務を統合し、３つのプロダクト・バーティカル（エグゼキューション＆プラットフォーム、デリバ
     ティブ＆ソリューション及びファイナンシング）と３つの横断的分野（リスク＆トレーディング、ディスト
     リビューション及びデジタル・トランスフォーメーション）を導入した。このグローバル・マーケッツの構
     造は、事業プロセスと事業運営を整合させ、非効率性と重複を減らすために設計されている。更に、新構造
     により、当部門の顧客の商品横断的ニーズをより包括的に把握し、クライアント・カバレッジと販売の緊密
     な連携の促進を目指す。これにより、主要なリスクの監視及びリソース配分の改善が可能となる。インベス
     トメント・バンク・リサーチ及びUBSエビデンス・ラボ・イノベーションは、グループ・ファンクションへ移
     転し、グループ・リサーチ・アンド・アナリティクスに属しているが、依然として当部門のアドバイザリー
     及びコンテンツの提供の重要な部分であり続けている。
     当部門の焦点

       当部門の優先事項は、シームレスな顧客サービス及び高品質な取引実行を提供することである。グローバ

     ル・バンキングでは、広範なクライアント・カバレッジを通じて、また、UBSの全能力を利用できるようにす
     ることで、信頼されるアドバイザーとしての地位を確立している。
       当部門のグローバル・カバレッジ・モデルでは、当部門のグローバルで充実した専門知識及び商品力を活
     用し、変化する顧客のニーズに応えている。当部門は、グローバル・マーケッツのフランチャイズを通じ
     て、取引実行、融資及びストラクチャード・ソリューションにおいて卓越した実績を顧客に提供する。
       グローバル・マーケッツにおいて、当部門の最大の競争力は、幅広い資産クラス及び商品からサービスを
     コーディネートすることにある。
       当部門のデジタル戦略は、当部門の事業が主導する形で、テクノロジーを活用して、グローバルな流動性
     の幅広い調達先及び差別化されたコンテンツへのアクセスを提供する。                                    UBSインベストメント・バンク・イノ
     ベーション・ラボ         は、コンセプトの証明を促進することで革新のスピードアップを目指している。グローバ
     ル・リサーチでは、データ駆動型の結果及び洞察に注力するために、一次データによるリサーチ情報を引き
     続き公表している。
       当部門のバランスの取れたグローバルな範囲は、成長への魅力的な選択肢をもたらす。世界最大のインベ
     ストメント・バンキングの手数料プールである南北アメリカについては、中核となるグローバル・バンキン
     グ及びグローバル・マーケッツの各事業における市場シェアの拡大に注力している。アジア太平洋地域で
     は、主に中国において予想される市場の国際化や成長から、機会がもたらされている。今後は、オンショア
     かオフショアかを問わず、当部門のプレゼンスを強化することにより、成長を図っていく。EMEAでは、当部
     門の強固な基盤及びブランド認知度を更に活かす方針である。
       インベストメント・バンクとその他の事業部門の間の共同の取り組み（例えば、統合された資本市場グ
     ループの創設）、更に外部で言えば、戦略的パートナーシップ（例えば、ラテンアメリカに焦点を当てた、
     UBS  BBとブラジル銀行との合弁）は、主要な戦略的優先事項である。これらのイニシアチブにより、グロー
     バルな商品を各地域に提供し、当部門の国境を越えたグローバルな連結性を活かし、顧客との最適な関係を
     共有・強化することで、成長がもたらされると考えている。
     当部門の事業

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       当部門の事業は、グローバル・バンキング及びグローバル・マーケッツの２つの分野で構成されている。
     執行委員会、運営委員会、リスク委員会及び資産・負債管理委員会に管理運営され、各事業分野は、商品毎
     に グローバルに組織されている。
       当部門の地理的にバランスの取れた事業は、グローバルな範囲を有しており、30を超える国に拠点を持
     ち、主要金融ハブに営業所を構えている。
       競合する企業は当部門の多くの市場で事業を行っているが、当部門の戦略は、当部門が競争することを選
     択してきた分野でのリーダーシップと、貸借対照表ではなく人材やテクノロジーを活用するビジネスモデル
     に焦点を当てることで、当部門を差別化している。
       当部門の主な競合企業は、世界規模の大手投資銀行（例えば、モルガン・スタンレー、クレディ・スイス
     及びゴールドマン・サックス）及び法人向け投資銀行（例えば、バンク・オブ・アメリカ、バークレイズ、
     シティグループ、BNPパリバ、ドイツ銀行及びJPモルガン・チェース）である。また、一定の地域や商品に
     よっては、ブティック型投資銀行やフィンテック企業と競合している。
       当部門では、グローバル・ウェルス・マネジメント及びアセット・マネジメントとの共同の取り組みを通
     じて、顧客に対し、金融、世界的資本市場及びポートフォリオ・ソリューションへの幅広いアクセスを提供
     することができる。
     当部門が提供する商品及びサービス

       当部門のグローバル・バンキング事業では、顧客に対し、戦略的なビジネスチャンスに関する助言を行

     い、顧客の活動資金を調達することを支援している。
       当部門のグローバル・マーケッツ事業は、顧客が世界中の資本市場で証券を売買及び運用し、そのリスク
     と流動性を管理することを可能にしている。
       当部門では、グローバル・リサーチと協働して、30を超える国と50を超えるセクターに及ぶ、世界中の主
     な金融市場及び証券について差別化されたコンテンツを顧客に提供している。これとは別に、UBSエビデン
     ス・ラボ・イノベーションの専門家チームは、多様なトピックに関する洞察に満ちたデータ・セットを作成
     している。
       当部門は、資本効率の高いビジネスモデルに沿った新しい商品及びソリューションの開発に努めており、
     これらは通常、新しい技術又は変化する市場標準に関連している。
       2005年以降、当部門は、テーマ及びセクター別リサーチ並びに社会的責任及び影響力のある上場投資信託
     や指数連動債を通じたインベストメント・ソリューションを提供することで顧客のサステナブル投資に対す
     る需要の高まりに対応してきた。それに加え、気候変動の緩和及び適応に積極的に貢献している会社に対
     し、資本調達及び戦略に関するアドバイザリー・サービスをグローバルに提供している。
     グループ・ファンクション

       グループ・ファンクション（従前の名称はコーポレート・センター）は、有効性、リスク軽減及び効率性

     に重点を置いて、当グループにサービスを提供している。グループ・ファンクション部門には、非中核事業
     及びレガシー・ポートフォリオも含まれる。
     当部門の組織構造

     グループ・ファンクション

       グループ・ファンクションの主要な分野は、グループ・サービス（テクノロジー、コーポレート・サービ
     ス、ヒューマン・リソース、オペレーション、ファイナンス、リーガル、リスク・コントロール、リサー
     チ・アンド・アナリティクス、コンプライアンス、レギュレトリー＆ガバナンス、コミュニケーション＆ブ
     ランディング、及び          UBSインソサエティ          ）、グループ財務部門並びに非中核事業及びレガシー・ポートフォリ
     オで構成されている。
       インベストメント・バンク・リサーチ及びUBSエビデンス・ラボ・イノベーションは、グループ・ファンク
     ションに移され、グループ・リサーチ・アンド・アナリティクスに属している。
       近年、当グループはサポート機能と事業部門を合致させてきた。当該機能の大部分を事業部門に完全に合
     致させるか、事業部門間で共有することで当グループを運営しており、この運営においては、当該事業部門
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     が全面的に管理する責務を負っている。事業活動とサポート機能を密接にすることで、効率性を高め、説明
     責任と協働の上に築かれた労働環境を整えている。
       非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ、グループ財務部門に僅かに残存する一連の活動、並びに主に
     繰延税金資産及び当グループの法人体制再編プログラム関連費用に関連した一定のその他の費用は、引き続
     き一元管理される。
     グループ財務部門

       グループ財務部門は、貸借対照表の構造的リスク（例えば、金利リスク、構造的な為替リスク及び担保リ
     スク）並びに当グループの流動性及び資金調達ポートフォリオに関連するリスクを管理している。グループ
     財務部門は、全ての事業部門にサービスを提供しており、そのリスク管理は当グループのリスク・ガバナン
     スの枠組みに統合されている。
     非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ

       非中核事業及びレガシー・ポートフォリオは、大部分が受動的な縮小ストラテジーに従い、インベストメ
     ント・バンクから分離した事業のレガシー・ポジションを管理している。当該ポートフォリオは、グルー
     プ・チーフ・リスク・オフィサーが委員長を務める委員会によって監督されており、当該ポートフォリオに
     は、形成時に移転された事業から生じる法務問題に関するポジションも含まれる。
    ４【関係会社の状況】

     (1)  親会社
          名称：               UBSグループAG（UBS           Group   AG）

          住所：               スイス国　チューリッヒ市　8001　バーンホフストラッセ45
                         （Bahnhofstrasse          45,  8001   Zürich,     Switzerland）
          資本金：               2020年12月31日現在、UBSグループAGは、各額面金額0.10スイス・フ
                         ランの記名株式3,859,055,395株に分割された385,905,539.50スイ
                         ス・フランの株式資本を有している。
          事業の内容：               その定款に従い、UBSグループAGの事業目的は、あらゆる種類の企業
                         （特にスイス及び外国における銀行、金融、アドバイザリー、取引及
                         びサービス活動分野）の直接又は間接的な持分の取得、保有、管理及
                         び売却である。UBSグループAGは、スイス及び外国においてあらゆる
                         種類の企業を設立することができ、それらの企業の株式を保有し、管
                         理することができる。UBSグループAGは、スイス及び外国の不動産及
                         び建物の権利を取得し、これらに抵当権を設定し、売却する権限を有
                         する。UBSグループAGは、グループ会社へ貸付、保証並びにその他の
                         種類の融資及び担保の提供、並びに金融資本市場における借入及び投
                         資を行うことができる。
          提出会社の議決権に対する
          当該親会社の所有割合：               100.00％（2020年12月31日現在）
          取締役及び役員：               2020年12月31日現在、UBSグループAGの取締役会の全構成員がUBS                                  AG
                         の取締役会の構成員を兼任しており、委員会の構成員もUBSグループ
                         AGとUBS     AGで同一であった。しかしながら、2020年におけるUBS                            AGの
                         取締役会委員会は、監査委員会、報酬委員会及びリスク委員会のみで
                         ある（構成員はUBSグループAGと同一）。2020年12月31日現在、レー
                         マン氏を除くUBSグループAGのグループ執行役員会の全構成員がUBS
                         AGの執行役員会の構成員を兼任している。
     (2)  子会社及びその他の関係会社

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       本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記28を参照のこ
      と。
    ５【従業員の状況】

     (1)  従業員数（2020年12月31日現在のフルタイム換算）
                                                        (人)

         グローバル・ウェルス・マネジメント                                             21,758
         パーソナル＆コーポレート・バンキング                                              5,108
         アセット・マネジメント                                              2,269
         インベストメント・バンク                                              5,040
         グループ・ファンクション                                             13,371
         UBS  AG及びその子会社
                                                       47,546
     (2)  人件費

       2020年度のUBS        AGの連結ベースの人件費総額は、146億8,600万米ドル（約１兆6,070億円）であった。
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    第３【事業の状況】
    １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

       本項には将来に関する事項が含まれており、当該事項は2020年12月31日に終了した期間に関する財務書類
      の公表日である2021年３月５日現在において経営陣が判断したものであり、本段落の直後の「戦略について
      の最新情報」及び「見通し」と題する文章に関しては、2021年３月31日に終了した期間に関する財務書類の
      公表日である2021年４月30日現在において経営陣が判断したものである。
      戦略についての最新情報

      目的及び戦略

       現在、UBSは強固な金融機関である。これは、当グループの在り方、並びに当グループの目標、商品及び
      サービス、ネットワーク、財務的な強さの結果である。そして当グループが自らを更に成長させることがで
      きるのは、現在、当グループが位置するところに理由がある。それ故、今後、当グループが実行するあらゆ
      る事項を以下の目的から始めていく。
       ・　投資の力を再考すること。
       ・　より良い世界のために人々をつなぐこと。
       当グループの目的の根底にあるのが、新たに定義されたビジョン、当グループの顧客に対する約束、そし
      て５つの戦略的責務である。
      当グループのビジョン

       投資のためにグローバルなエコシステムを集結させる。それにより、意見発信が影響力を有し、人とアイ
      デアが結びつき、人生に機会がもたらされる。
      当グループの顧客に対する約束

       顧客の支援こそが、当グループの活動の本質である。そして今日の世界で、当グループがそれをどのよう
      に行うかで当グループは差別化される。よって、当グループは、顧客に以下の体験を提供するために、顧客
      サービスを再考する。
       ・　パーソナライズされた体験                - 当グループの商品及びサービスは、顧客のニーズと同様にパーソナル
         なものである。
       ・　関連ある体験          - 顧客が得るものは顧客と関連性があり、かつ顧客にとって重要である。
       ・　時間通りの体験           - 顧客はスピードを設定し、いつでもどこでも機会に基づいて行動することができ
         る。
       ・　シームレスな体験            - 当グループとのやり取りはシンプルで、シームレスで、かつ直観的である。
      当グループの戦略的責務

       ・　顧客、取引先、拠出者              - 投資の力を提供する。
       ・　焦点を当てる          - 勝つためのポジションを確保して活動する。
       ・　テクノロジー          - テクノロジーを当グループの差別化のツールとする。
       ・　簡素化及び効率性            - 事業運営の容易さを高め、当グループの成長を可能にする。
       ・　企業風土       - 当グループの将来のビジョンに沿って従業員を動員し、一つの企業として行動するこ
         と。
       これらは、UBSの力を解き放ち、より顧客重視の、より俊敏な、よりデジタルな企業へと進化するために

      講じている当グループの活動の概要である。当グループは今後も、計画の進捗に伴い、当グループの戦略及
      び責務を更新していく。
      サステナビリティ

       サステナビリティは当グループの目的の中核である。当グループは、ネット・ゼロ・コミットメントを含
      む新たなサステナビリティ基準を採用した。当グループは、より厳しい新たな環境基準を発表し、2050年ま
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      でに当グループの全事業にわたって温室効果ガス排出量正味ゼロを達成するための詳細なロードマップを作
      成する。当グループの主導的なサステナビリティ格付け及び好調なサステナブル・ファイナンス事業の業績
      か らも明らかなように、当グループは、より持続可能な未来へと続く道を長い間歩んできたが、これが当グ
      ループの成長のための次のステップとなる。当グループはまた、新たな融資基準を設定し、かつ顧客の低炭
      素社会への移行を支援する計画を更に進化させるサステナビリティ及びインパクトに関する取り組みを主導
      するのに、スーニ・ハーフォードをグループ執行役員会のスポンサーに任命した。当グループは、低炭素世
      界経済に向けて、ネット・ゼロ・バンキング・アライアンスにおいて、その設立メンバーとして、ピアグ
      ループと緊密に協力していく。
      見通し

       世界中のCOVID-19ワクチン接種の大規模キャンペーンに支えられ、経済活動の力強い回復と更なる回復へ

      の楽観的な見方に後押しされ、2021年第１四半期の投資家心理は引き続き好調であった。米国を中心とした
      大規模な財政刺激策や緩和的な金融政策継続の見通しは、持続的な景気回復の時期及び程度について、総じ
      て肯定的な見方につながった。
       しかしながら、経済、社会及び地政学的緊張は依然として、景気回復の持続可能性とその全貌に疑問を投
      げかけている。COVID-19感染者数及び入院数が依然として高いこと、並びにパンデミックの抑制のために課
      されたロックダウン及び同様の措置、更に、一部の経済セクターにおけるパンデミックによる影響の深刻さ
      及び継続期間が、これらの既存の懸念事項を増大させている。当グループの顧客は、特にこのような不透明
      な時期において、強固さ及び専門的な指針を重視しており、当グループは、アドバイス及びソリューション
      で当該顧客を支援することに引き続き注力している。2021年第２四半期の当グループの収益は、2021年第１
      四半期と比較した顧客活動の鈍化等の季節的要因の影響を受けると見込んでいる。資産価格の上昇は、当グ
      ループのアセット・ギャザリング事業の経常受取報酬額にプラスの影響を与えるはずである。もっとも、環
      境及び景気回復についての不透明感が続く場合には、資産価格及び顧客活動の両面に影響を及ぼす可能性が
      ある。全てのシーズンに関する貸借対照表及び多様化したビジネスモデルを有するUBSは、顧客及び株主の
      ために持続可能な長期的価値を推進する上で、引き続き有利な立場にある。
      当グループの戦略

       当グループの戦略は、顧客を中心に据えており、富裕層個人顧客、リテール顧客、又は法人及び機関投資

      家顧客かを問わず、顧客が自らの財務目標を達成するのを支援するために当グループ全体の能力をいかに最
      大限活用できるかという点に焦点を当てている。当グループは、独自性があり、統合されており、かつ補完
      的な事業ポートフォリオ及び地理的拠点網を成長させ活用することにより、魅力的な株主還元を推進するこ
      とを目指している。
       UBSは、真にグローバルな最大のウェルス・マネジャーであり、スイスにおける業界を主導する個人及び
      法人向け銀行であり、大規模で多様化したグローバルなアセット・マネジャー並びに焦点を絞ったインベス
      トメント・バンクでもある。当グループは、優位な競争的地位を有し、魅力的な長期の成長又は収益性が見
      込まれる対象とする市場において、資本効率の高い事業に焦点を当てている。当グループは、強固な資本力
      を当グループの戦略の基礎と考えている。
       当グループは、UBS全体を一つの企業として顧客に提供するにあたり、（ⅰ）主導的な顧客基盤を強化
      し、シェアを拡大すること、（ⅱ）UBSのサービス及び能力を拡大することによって成長に向けてUBSを整備
      すること、（ⅲ）効率性を高め、規模を拡大すること、並びに（ⅳ）顧客の利益のために当グループ内の共
      同の取り組みを更に強化することを意図している。
      株主還元逓増の創出

       当グループは、持続可能な利益増加及び責任ある資源開発に焦点を当てながら、長期的にUBSの経営管理

      を行っている。魅力的なリスク調整後利益率及び持続可能な業績を実現するために、成長機会と費用及び資
      本効率の両立を目指している。
       グローバル・ウェルス・マネジメントでは、顧客と緊密であり続けることに焦点を当てており、顧客との
      時間を増やし、地域のエンパワメントを図り、市場への対応力とスピードを向上させるとともに、インベス
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      トメント・バンク及びアセット・マネジメントとの共同の取り組みを通じて当グループの全ての能力を実現
      する。更に、当グループでは、効率化を進める一方で商品の拡充を進め、パートナーシップを通じて規模を
      活 用し、かつ生産性を高めるためにプロセスの最適化を図っている。この結果として、当グループは、税引
      前利益を年間10～15％増やし、当グループの主導的事業基盤を引き上げることにより税引前利益率の向上を
      目指す。
       インベストメント・バンクでは、利益ある成長を促進し、資源を更に最適化することにより、また連携を
      通じて、持続可能なリターンの向上を図る。当グループは、アドバイス及び取引実行を重視し、当グループ
      のデジタル能力を活用する低資本事業モデルを維持していく。当グループは、他の事業部門と共に、また外
      部とのパートナーシップを通じて、当グループの資源を三分の一を上限として消費しながら、市場を主導す
      るデジタル、リサーチ、バンキングの能力を顧客に届けることを目指している。
       アセット・マネジメントでは、更なる成長、業績及び規模の拡大を達成するために、差別化された顧客へ
      の商品及びサービスを活用する。当グループは、サステナブル投資、民間市場及びオルタナティブ投資等、
      業界の急成長分野での当グループの強みを強固にする予定である。
       パーソナル＆コーポレート・バンキングでは、堅実な利益拡大を提供するために、効率を高める一方で、
      当グループのデジタル化への取り組み及びデジタル・サービスを強化することを目指す。当グループは、ア
      ドバイザリー・ソリューション及び商品提供の拡充と共に、スイスにおけるデジタル・サービスの主導的地
      位を拡大することにより、COVID-19のパンデミックから生じた不透明感による逆風はあるものの、現在のマ
      イナス金利環境の中でも増益を見込んでいる。
       当グループは、１つの企業として、顧客に更に多くを提供したいと考えている。当グループの事業部門間
      の共同の取り組みは、当グループの戦略を成功させるのに必要不可欠であり、競争上の優位性の根源であ
      る。この連携により、更なる収益成長の可能性が生まれ、顧客のニーズにより適切に応えることが可能にな
      る。
       当グループは、サステナビリティ活動に全力で取り組んでおり、マイナスの影響を低減する一方で、かか
      る投資によるプラスの効果を最大限に引き出すことを目指す。当グループがサステナブル金融商品及びサー
      ビスをより充実させることにより、当グループの顧客が特定の環境的又は社会的成果の達成に向けて資金を
      投入することを助ける。当グループは、当該顧客に選ばれる金融機関となることを目標としている。2020
      年、当グループはグローバルな大手金融機関として初めて、サステナブル投資をグローバルに投資を行うプ
      ライベート顧客のための優先ソリューションとした。
       当グループの環境・社会リスクの枠組みは、当グループが環境及び人権に対する潜在的なリスクをより良
      く理解し、それに対応する上で役立っている。
       当グループは、そのサステナブルに関する実務で広く認識されている。2020年には、ダウ・ジョーンズ・
      サステナビリティ・インデックスにおいて６年連続で業界リーダーに選ばれ、MSCIからAAに格付けされ、
      CDPの気候変動Ａリストに載った。
       当グループでは、会社全体の効率化を推進し、成長への資金投入及びリターンの向上を目指す。当グルー
      プでは、当グループのプロセス、プラットフォーム、組織、資金源の最適化を継続することが、この実現に
      つながると考えている。
       当グループの当面の目標には、既存の外部とのパートナーシップから利益を得て、選別された新たな機会
      を模索することが含まれる。
       当グループは、テクノロジーについて、当グループのより効果的かつ効率的な事業運営を可能にする一方
      で、オムニチャネルの経験並びにデータ及び接続性からの洞察を活用することで、当グループが顧客に提供
      するサービスを差別化するための重要な手段と考えている。当グループの目的は、当グループの顧客及び職
      員が、容易で、柔軟かつ生産的な方法で働き、相互に作用することを可能にすることである。当グループ
      は、新たな商品及びチャネルを支える基盤を変革する中で、当グループの顧客のデジタル相互作用及びサー
      ビスに対する選好を予測し、対応することができ、一方で、効果的なデータ管理を通じて新たな洞察を得る
      こともできる。これにより、当グループの顧客及び従業員の経験をより適合させるための責任ある人工知能
      の開発が可能になる。この全てを支えるために、当グループは、利用可能性及び信頼性、支援システム及び
      アプリケーションの安定性を優先する。
      魅力ある資本還元プロフィール

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       当グループは、配当及び株式買戻しを通じて、魅力ある資本還元プロフィールを維持していく予定であ
      る。当グループの資本力及び資本増加が見込まれるビジネスモデルは、株主に魅力的な資本還元を行いなが
      ら当グループの事業を成長させることを可能にする。
       2020年以降、配当金と株式買戻しのバランスは調整されており、過年度の還元に比べ、株式買戻しにより
      重きを置いている。当グループは、株主に余剰資本を還元し、従前の水準に沿った資本還元総額を届けるこ
      とに引き続き尽力している。当グループは、2020年度の１株あたりの通常配当を0.37米ドルで提案し、2021
      年の株主総会で承認を受ける予定である。また、当グループは、COVID関連の株式買戻し規制が開始される
      以前に、当グループの株式３億5,000万スイス・フラン（３億6,400万米ドル）の買戻しを実施し、2020年下
      半期には、潜在的な株式買戻しのために20億米ドルの資本準備金を積み立てた。参考までに、2019年度の株
      主に対する資本還元総額は34億米ドルであった。2021年第１四半期には、当グループの2018年～2021年に関
      する20億米ドルの株式買戻しプログラムの残りの１億スイス・フランを買戻し、当該プログラムは、完了
      し、終了した。2021年２月８日には、最大40億スイス・フランの新たな３年間の株式買戻しプログラムを開
      始し、その内、2021年第１四半期末までに最大10億米ドルの実施を予定している。当グループは、株式買戻
      しに利用可能な余剰資本を決定するにあたり、事業の状況及び動向又は戦略的機会を考慮している。
      戦略的アップデート

       2021年１月26日、当グループのグループCEOは、2021年第２四半期以降になされる戦略的アップデートと

      共に、UBSの将来を実現するための重点分野の概要を説明した。当グループは現在、将来に向けて体制を整
      え、成長機会を獲得するために、グループ全体の徹底的なレビューを行っている。当グループは、シームレ
      スな方法で顧客に当グループ全体のサービスを提供する一方で、より柔軟で機動性に富んだ会社であること
      を目指している。このプロセスの一環として、アカウンタビリティの充実を図り、かつ魅力ある株主還元を
      実現するための基準及び目標の見直しを進めている。
      業績目標及び資本に関する指針

       以下の表は、報告された業績に基づく業績目標及び資本に関する指針を記載している。

       目標及び資本に関する指針に照らした業績は、変動報酬を決定する際に考慮される。
       目標及び資本に関する指針（報告ベース）

        当グループの利益率           CET1自己資本利益率（RoCET1）12～15％

        費用効率           プラスの営業レバレッジ及び費用対収益比率75～78％
        成長率           グローバル・ウェルス・マネジメントにおいて、該当期間にわたり税引前利益成長率10～15％
        資本配分           インベストメント・バンクにおいて、当グループのRWA及びLRDの最大三分の一
        資本に関する指針           CET1自己資本比率～13％、CET1レバレッジ比率3.7％超
      当グループを取り巻く環境

      COVID-19への当グループの対応

       COVID-19のパンデミックにより、2020年にUBS及びその従業員に前例のない状況が生じた。この状況によ

      り、UBSは、従業員とその家族の健康保護、顧客へのサービス提供及び業務継続の確保に継続して注力する
      ことが求められている。
       パンデミックを受け、各国政府は、移動を厳しく制限し、公衆の集まりを制限し、可能な限り自宅での勤
      務を義務づけ、更に、必要不可欠ではないリテール業務及び事業活動を休業又は制限する措置をとってき
      た。これらの措置は、グローバルな経済活動に深刻な悪影響を与え、結果として2020年上半期にはグローバ
      ルGDPが第２次世界大戦以降で最も落ち込み、その後、同年下半期には経済活動の一様ではない回復が見ら
      れた。
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      政府による経済支援策
       各国政府及び中央銀行は、COVID-19のパンデミック中に企業及び従業員が支払能力を維持できるよう支援

      するため、大規模な財政及び金融支援を提供し、現在もかかる支援を継続しており、更に、パンデミックの
      第一段階では、金融サービス会社に流動性への例外的なアクセスが提供された。加えて、一時的に多くの規
      制及び監督上の措置が導入されたが、これは、経済を支えるために、資本及び流動性リソースを展開する上
      での柔軟性の向上を銀行に提供しようとするものであった。
      顧客及び当グループが事業を展開している経済に対する当グループの支援

       2020年を通じて、当グループは、顧客及び実体経済を支えるために、事業横断的な融資業務に積極的に取

      り組んだ。パンデミックが拡大し、市場の流動性が限定的になるにつれ、当グループでは、インベストメン
      ト・バンク及びパーソナル＆コーポレート・バンキングにおいて法人顧客によるコミットメント・クレジッ
      ト・ファシリティからの引き出しが増加した。
       スイス連邦参事会が2020年３月に創設した、中小企業（SME）に融資を行うことにより支援するプログラ
      ムは、2020年７月31日に終了した。その時点で、当グループは、スイス政府が100％保証する上限50万スイ
      ス・フランの貸出金を27億スイス・フラン、また、政府が85％保証する50万スイス・フランから2,000万ス
      イス・フランの貸出金を６億スイス・フラン約定していた。2020年12月31日現在、約定済貸出金総額は30億
      スイス・フラン（2020年7月31日現在では、33億スイス・フラン）であり、その内18億スイス・フランが実
      行されている。このプログラムから得られる経済的利益については、COVID-19に関する救済のための取り組
      みに寄付する予定であるが、2020年に当該利益は生じなかった。
       米国において、当グループは、CARES法に基づいて小規模事業向けに設けられた融資プログラムを支援し
      ている。また、パートナーと協働し、2020年中にペイチェック・プロテクション・プログラムに基づき上限
      20億米ドルを利用可能とし、当該プログラムに基づき2020年12月31日現在で６億5,600万米ドルの貸出金を
      実行した。2020年には、当該貸出金で得た手数料約200万米ドルをCOVID-19に関する救済のための取り組み
      に寄付した。
       当グループは、先に行ったテクノロジーへの投資により、当グループの事業部門及びサポート機能の内部
      で又は横断的に効果的な接続性を維持することができた。これにより、既存のツール及び新たに統合された
      ツールを活用し、顧客とデジタルでやりとりをする新たな方法が得られた。
       当グループは、事業部門全体を通じて、インベストメント・ソリューション及びグローバルな洞察を積極
      的に発展させると共に、顧客の資産運用に必要なアドバイスを行いながら、顧客を引き続き支援した。当グ
      ループの動的リスク管理によって、当グループの事業及び顧客は、不安定な市況をうまく乗り切ることがで
      きた。
      地域社会に対する当グループの支援

       当グループは、現状が地域社会全体に与える負荷及び困難を認識し、当グループが事業を行う地域社会全

      体の支援を行うCOVID-19関連の各種援助プロジェクトに3,000万米ドルを投じた。当該金額の一部は、当グ
      ループの顧客及び従業員が集めた1,500万米ドルと合わせて、検査促進及び救急治療のための能力増強を行
      う医療機関を含む様々な組織を支援するUBSオプティマス財団のCOVID-19対応基金に充てられている。
      従業員に対する当グループの支援

       当グループ従業員のパンデミックへの対応は注目に値すべきものであり、厳しさの続く１年の間、強靱

      性、献身及び顧客重視の姿勢を示してきた。95％超の社内外の従業員がリモートベースで同時に働くことが
      でき、2020年第１四半期以降、従業員は相当程度、在宅勤務を行っている。当グループは、国及び地域固有
      の動向並びに政府による規制を継続的に監視し、それに合わせて従業員の各事業所への復帰計画を適合さ
      せ、従業員及び顧客の健康を優先させている。
       職場及び学校の閉鎖、活動の制限並びにロックダウンの程度の変動に起因する従業員への圧力増大を認識
      し、当グループは、従業員の適応を支援するために、2020年を通じて様々な対策を導入した。例えば、子供
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      の世話に更なる柔軟性を提供し、従業員の身体的、精神的、財政的及び社会的な健康を支援する様々なツー
      ル及びリソースを導入した。
       この厳しい１年間を通じた従業員の貢献に対する評価として、また、パンデミックの影響で予期せぬ費用
      が発生した可能性があることを認め、グループ執行役員会は、UBSの上役より下位に属する従業員に対し、
      １週間の給与に相当する一括の現金支払を行った。更に、当グループは、リストラクチャリング活動を2020
      年中は休止することで、余剰労働力をもたらし、この不透明な時期に従業員に一定の安定を提供した。
       2020年第３四半期には、この不透明な時期に更なるキャリアの柔軟性を持たせるため、適格従業員を対象
      とした一定の発行済繰延株式報酬について、失効条件を修正した。グループ執行役員会構成員に付与された
      発行済繰延株式報酬及び長期インセンティブ制度に基づいて付与された当該報酬並びに米国のファイナン
      シャル・アドバイザーに付与された当該報酬は、これらの変更の影響を受けなかった。
      オペレーショナル・レジリエンス

       2020年３月下旬以降、当グループの従業員の大半がオフィス外で働いており、当グループは、監督及び監
      視統制の維持、並びに不正及びデータ・セキュリティーのリスクの増大を含め、新たな課題及びオペレー
      ショナル・リスクに直面している。当グループの業務に組み込まれている既存のレジリエンス並びに当グ
      ループの事業継続管理及びオペレーショナル・リスク手続きの有効性は、進行中のパンデミック及びそれに
      関連する状況に対処する上で極めて重要であり、当グループの利害関係者に重大な悪影響を与えることなく
      サービスを提供し続けることを可能にした。
       当グループは、インフラストラクチャーへの先行投資を行い、確立された事業継続管理に関する枠組みを
      実行した結果、顧客へのサービスに重大な支障をきたすことなく、2020年３月に経験した記録的な取引高並
      びに一部の市場における極端なボラティリティ及び限られた流動性を管理した。
      COVID-19のパンデミックによる当グループの財務及び資本ポジションへの影響

       パンデミックによる不透明感はあるものの、2020年のCOVID-19危機による当グループの財務及び資本ポジ

      ションへの悪影響は限定的であった。
       当グループは2020年にIFRS第９号に基づく信用損失費用の増加を経験したが、厳しい経済情勢、時価評価
      の急激な下落及びボラティリティ水準の上昇に直面しても、強固な資本及び流動性ポジションを維持した。
       総じて、当グループは、信用損失費用の増加について、2020年上半期より低い水準にあるものの、少なく
      ともCOVID-19抑制措置が続く間は継続すると予想する。当グループは、当グループのポートフォリオの信用
      の質に起因して、総合的な強さと安定性を維持し、顧客を支え続けることができると引き続き確信してい
      る。
      最新の市場情勢

      2020年における世界経済の動向

       COVID-19のパンデミックの影響を受け続けた１年の間、各国政府が当該感染症の拡大を阻止するために制

      限を課したことから、世界経済は縮小した。世界のGDPは、2019年に2.9％の成長が見られた後、3.4％の減
      少となり、第２次世界大戦以降で最も深刻な景気後退となった。これらの動向により、前例のない財政及び
      金融支援が行われた。
       スイスのGDPは、2019年の成長率1.1％に対し、３％低下した。
       米国のGDPは、COVID-19関連の制限が経済活動を抑制したことから、2019年に2.2％の成長が見られた後、
      3.5％低下した。
       ユーロ圏では、GDPが2019年には1.3％増であったのに対し、6.8％低下し、景気後退は一層深刻なもので
      あった。ユーロ圏経済は、世界的な貿易の流れが減少したことにより、米国よりも大きな打撃を受けた。ド
      イツの経済は、2019年に0.6％成長であったが、5.3％低下した。
       英国は、GDPが9.9％減少し、世界の中で最も大幅な縮小に見舞われた。
       中国は、パンデミックからの回復が最初に始まった国の一つであり、ヨーロッパ又は米国に比べ、ウイル
      スのその後の流行の波から受けた打撃は小さかった。2019年に6.1％成長であったのに対し、2.3％成長に減
      速した。他の主要アジア諸国もパンデミックを比較的うまく乗り越え、韓国経済は2019年に2.7％の成長を
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      記録した後、ちょうど１％の縮小であった。台湾は、2020年に成長することができた先進国のまれな例であ
      り、GDPは３％拡大した。
       アジア以外の上位新興市場国は、総じて回復力が弱かった。メキシコの経済は、2019年に0.3％縮小した
      後、8.5％縮小した。ブラジルは、2019年に僅かに1.1％成長した後、マイナス4.7％成長となった。
       主要中央銀行は、パンデミックによる経済的打撃を緩和しようと試み、金利を引き下げ、量的金融緩和プ
      ログラムを拡大し、緊急融資ファシリティを導入した。特に、連邦準備制度理事会の貸借対照表は、約４兆
      米ドルから約７兆米ドルへと拡大した。金利はスイスでマイナス75ベーシス・ポイントにとどまった一方
      で、欧州中央銀行（ECB）はマイナス50ベーシス・ポイントで金利を維持した。これは、ほとんどの国でイ
      ンフレが目標値を下回るのを止めることはできなかった。米国ではインフレの目標値が２％であったのに対
      し1.9％となり、ユーロ圏では目標値が２％又はその直下であったのに対し僅か0.4％のインフレとなった。
       しかし、中央銀行による金融緩和、多額の財政支援、ワクチン供給開始を巡る楽観的な見方が、経済の逆
      風にもかかわらず株式市場の成長を後押しした。MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックスは
      14.3％上昇し、S&P500は16.2％上昇した。テクノロジー・セクターが最も大きく伸び、ナスダック・コンポ
      ジットは43.6％上昇した。中国のCSI300は、他を大幅に上回り、27.2％上昇した。
       また、国債を保有する投資家にとっても好調な年となった。10年物米国債の利回りは約100ベーシス・ポ
      イント低下し、0.92％となった。10年物ドイツ国債の利回りは35ベーシス・ポイント低下し、マイナス
      0.53％となった。
      2021年の経済及び市場の見通し

       当グループでは、2021年は再建の年になると予想している。中国の経済活動は既にほぼ正常化している。

      ワクチン接種に向けた最新の進捗を受け、スイス、米国、英国及びユーロ圏が経済正常化及び持続的な回復
      に向かっていると見込まれている。当グループでは、2021年の先進国市場の収益は、2019年の水準にほぼ匹
      敵する可能性があると予想している。一方、上場新興市場企業はアジアでの堅調な収益増加に牽引され、
      2021年には2019年を上回る収益を上げると予想している。
       米国と中国との関係は、当グループの見解では、依然として緊張しており、米国の関税の大幅な引き下げ
      又は特定の中国のテクノロジー企業に対する制限は予想していない。しかし、当グループは、バイデン政権
      が中国との対立姿勢を弱め、より多国間のアプローチを追求することを期待している。また、バイデン大統
      領は、前任者に比べて関税を外交の手段として利用することをあまり好まない可能性がある。以上の要因を
      総合すると、当グループの見解では、市場のボラティリティの主要な要因が取り除かれる。
       米国上院では半々で割れており、下院では民主党の議席が僅かに上回るだけであることを考慮すると、バ
      イデン政権は２兆米ドルのグリーン財政支出選択案を実行するのが難しいと考える可能性がある。それにも
      かかわらず、バイデン大統領は、同政権のグリーン・アジェンダを推進するために、大統領令及び他の規制
      手段を利用すると当グループは予想している。当グループは、欧州諸国政府がCOVID-19のパンデミックから
      のグリーン・リカバリーに取り組んでいることから、サステナブル投資は2021年以後、更に際立ったものに
      なると確信している。
       当グループは、中央銀行及び政府が、少なくともワクチン接種の普及が経済の正常化を可能にするまで
      は、2021年を通じて景気刺激策を維持すると予想している。正常化が可能になる場合でも、政策当局は、金
      融政策の引き締め又は緊縮財政へ戻すことを早め、景気回復を危うくすることには消極的であろう。当グ
      ループでは、2021年にスイス国立銀行、連邦準備制度理事会（FeD）、ECB、日本銀行又はイングランド銀行
      が利上げしないと予想する。当グループは、国債利回りは比較的低水準にとどまると見込んでいる。社会支
      援策に資金を提供するために、各国政府は2020年に世界のGDPで11％を超える総赤字を抱えたが、主要経済
      では大幅な増税は行われないと予想する。
       当グループは、緩やかな経済正常化及び継続的な政策支援により、金融市場は2021年に前進することがで
      きると信じている。当グループは、ユーロ圏、英国、スイス及び日本の株式市場での利益を見込んでいる。
      しかし、当グループは、上昇の主導権が移行していると見ている。2020年に米国のテクノロジー企業の大型
      株が他より上昇した一方で、2021年には中小型株を含め、市場の中でもより景気の影響を受ける部分が主導
      すると考えている。
      業界の動向

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       当グループの業界はこの10年間、継続的な規制動向の影響を大きく受けてきたが、今日の変更の主な原動
      力としてテクノロジーが確実に台頭してきており、競争環境並びに当グループの商品及び事業にもますます
      影 響を及ぼしている。同時に、当グループの業界は、市場及びマクロ経済の状況に大きく左右されている。
      デジタル化

       テクノロジーは、銀行の営業方法を変貌させており、コンピューター機能の進歩、顧客ニーズの進化及び

      デジタルトレンドに合わせて、この傾向は今後も続くと予想される。もはやテクノロジーへの投資は銀行を
      より効率的にする手段という考えだけではない。現在、かかる投資は銀行の柔軟性を維持し、デジタル化世
      界の中で競争力を有し、新しいビジネスモデルを開発する機会を創出する上で重要なものになっている。
       COVID-19の世界的な影響は、デジタル変革を加速させ、金融機関が顧客と接する方法にも影響を及ぼして
      いる。顧客がオムニチャネルのアドバイスを好む傾向はこれまで以上に強まっており、全てのデジタル・
      チャネルで顧客の関与が拡大しているほか、顧客と対面するオンラインセミナーや仮想顧客ミーティングの
      頻度が増えている。顧客は、情報及び顧客アドバイザーへのアクセスの容易さや、テクノロジーを利用した
      ビジネスの簡便さを重視している。
       デジタル変革が加速するにつれ、顧客は今や、対人のやり取りを補完するものとして、デジタル化され個
      別化されたアドバイスを受け入れている。成長機会の一部は、顧客が商品ポートフォリオを調整し、カスタ
      マイズされたライフプランニング又はビジネス・アドバイスを利用するのに役立つ、デジタル化された新し
                                      １
      いアドバイザリー・サービスを提供することから生じている。                                 今後、顧客は、銀行が財務管理アドバイス
      のためにデジタル及びモバイルベースのツールをこれまで以上に提供することを期待すると考えられる。
       テクノロジーの進歩により、銀行業務はより効率的になり、レジリエンスも高まり、かつ従業員のアクセ
      スに対し継続性を提供できるようになる。データ収集、データ処理及びデータ報告作業等、反復的で労働集
      約的な銀行業務プロセスが自動化される傾向がある。
       １ 2020年12月８日に発表された2020年アクセンチュア・グローバル・バンキング・コンシューマー・スタディ:                                             accenture.com/ca-

      en/insights/banking/consumer-study-making-digital-banking-more-human
      整理統合

       金融サービス業界において、多くの地域及び事業分野は未だに極度に細分化されている。当グループで

      は、継続するマージン圧迫、コスト効率の推進、並びにテクノロジー及び規制動向に関する固定費から生じ
      る規模の強みの増大が主要な要因となり、更なる整理統合が行われると予想している。今や、多くの銀行
      が、現地での買収又はパートナーシップを通じて、アジア及びその他の新興市場等の魅力のある成長プロ
      フィールを有する地域に対しエクスポージャー及びアクセスの拡充を追求している。オペレーショナル・リ
      スク及びコンプライアンス・リスクを軽減する目的で主力分野及び地理的拠点を更に重要視することや事業
      モデルを継続的に簡素化することが、非中核事業及び資産を更に売却する要因となる。
       銀行はデジタル化、低金利及び競争激化による脅威の増大に直面しており、COVID-19のパンデミックの影
      響は、整理統合を更に加速させる可能性がある。米国及び特にEUでは、より多くの合併及び買収が行われる
      可能性が高く、規制上の志向も高まっている。
      新たな競争相手

       当グループの競争環境は変化している。アセット・ギャザリング事業における従来の競合他社に加え、参

      入企業が価値連鎖の主要な構成要素となることを目指している。しかしながら、価値連鎖及び顧客関係の根
      本的なアンバンドリング（最終的に新しい競争相手により銀行の金融仲介機能の低下がもたらされる。）
      は、まだ見られない。長い期間で見ると、大規模なプラットフォームを有する会社の金融サービス業界への
      参入は、その強力な顧客基盤及び顧客データへのアクセスを考慮すると、重大な競争上の驚異をもたらす可
      能性があると当グループは考えている。特にCOVID-19に起因して顧客が当該危機に対応及び適応するにつれ
      て、フィンテック企業は勢いを増している。しかしながら、当該企業は、今日まで当グループのアセット・
      ギャザリング事業を大きく混乱させていない。テクノロジー及びイノベーションが銀行の新たな課題を克服
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      する一助となるため、新規参入企業と既存銀行とのパートナーシップを構築する傾向はパンデミックの期間
      を通じて継続し、今後も継続すると考えられる。
      規制

       2020年には、COVID-19のパンデミックが規制上のアジェンダを支配し、規制及び監督の優先順位に変化を

      引き起こした。金融セクターは、これまでもレジリエンスを示してきたが、規制の枠組みが意図せざる影響
      を数多く含んでいることから、自己資本及び流動性バッファーの役割や活用、並びに市場リスク及び会計の
      枠組み等の分野における景気循環増幅効果等、今後の規制の具体化に向けた新たな議論が生まれている。パ
      ンデミックはまた、オペレーショナル・レジリエンスに対する規制上の注目を大いに高め、いくつかの管轄
      区域が金融セクターのオペレーショナル・レジリエンスを高めるための措置を提案した。
       政策当局は、COVID-19によりバーゼルⅢの実施スケジュールを遅らせたが、国レベルでの規則策定が続い
      ているため、当該改革は依然としてアジェンダにとどまっている。また、当グループは、システム上重要な
      銀行に対する追加的な流動性要件に関し、スイスの大きすぎて潰せない枠組みの更なる調整を見込んでい
      る。
       将来的には、デジタル・イノベーション、データの利用及び保護、サイバー・セキュリティ並びにマネー
      ロンダリング対策を含む複数の分野において、規制政策が一層進展することが期待される。当グループはま
      た、気候リスク、サステナブル・ファイナンス分野及び全体的な開示要件に焦点を当てた、サステナビリ
      ティ関連方針案の更なる親展があると予想する。規制当局は、銀行業以外の金融業及びデジタル通貨等、金
      融の安定に影響を及ぼす可能性のあるごく最近の課題に対処する予定である。
       こうした動向の多くは、クロスボーダーの金融サービスの提供に課題をもたらす可能性のある、国内へ焦
      点を当てる傾向の新たな波の中で生じている。特に、EUへの市場アクセスに関する追加の制限は、金融の中
      心地としてのスイスに大きな影響を及ぼし、UBSも影響を受けるであろう。更に、2020年12月31日に移行期
      間が終了した後の英国とEUの関係は、ヨーロッパの将来の規制上の優先事項及び金融サービスに影響を与え
      る可能性がある。各国による規則の実施方法及び国内へ焦点を当てる傾向の高まりは、規制の細分化が更に
      進むリスクをもたらし、ひいては当グループのコスト増加や新たな金融安定性に対するリスクをもたらす可
      能性がある。
       しかしながら、当グループは、ビジネスモデルの継続的な改良と規制変更の積極的な管理により、規制環
      境に生じる将来の動向を吸収する強固な体制を整えていると考えている。
      富の創出

                                         １

       後述の数値は全てBCGの2020年版グローバル・ウェルス・レポート                                  によるものであり、2019年度を参照
      されたい。2019年の世界の富は9.6％増の226兆米ドルとなり、2005年以降で最も速い増加率となり、過去20
      年間で２番目に好調であった。これは当該年度の世界の株式が2009年以降で最も好調であり24％上昇したこ
      とに起因している。富の増加は2018年以降の回復を示し、成長率はちょうど0.8％であった。北アメリカに
      引き続き富が最も集中し、44％を占め、次いで西ヨーロッパが20％であった。しかし、アジアはこの10年間
      で11％近くの複合成長率を達成し（北アメリカでは6.3％、西ヨーロッパでは3.9％であった。）、地歩を固
      めてきた。今後の富の見通しは、COVID-19のパンデミックからの景気回復のペースに一部起因して判断され
      るであろう。速やかな景気回復では、富が今後４年間に複合で4.5％増加するが、景気回復が遅い場合は
      3.2％及びパンデミックの脅威が世界経済に残る場合は1.4％に低下すると見込まれている。
       １ BCGの2020年版グローバル・ウェルス・レポートに基づく。BCGの2020年版グローバル・ウェルス・レポートでは、富の区分につ

      いて、20百万米ドル超の富を有する個人を超富裕層、１百万米ドルから20百万米ドルの富を有する個人を富裕層、25万米ドルから１百
      万米ドルの富を有する個人を準富裕層と定義している。
      富の移転

       人口統計学的及び社会経済的な動向を受けて、富は変動し続ける。当グループの「嵐を乗り越える－2020

      年富裕層に関する洞察（Riding                the  storm   －  Billionaires       insights     2020）」と題する報告書では、次世
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      代のリビルダーが育ちつつあることが明らかになった。現在の嵐が去った際には、新世代の富裕層イノベー
      ターが誕生することが予想され、その世代が現状の多くの問題を解決する上で重要な役割を果たす可能性が
      あ る。新たなテクノロジーの範囲拡大によって、近い将来のイノベーターは経済をデジタル化し、活性化
      し、かつ大改革すると当グループでは予想する。意図的か否かにかかわらず、これは金融、社会及び環境の
      弱点を克服するのに役立つ。当グループは、                       UBSウェルス・ウェイ           と称する、顧客の金融と共にある人生の
      あらゆる側面に対応する枠組みを用いて、進化する富の状況に対応している。この枠組みは、顧客にとって
      最も大切なことを見出すための問いと、その最も大切なことについての顧客との話し合いから始まる。当グ
      ループは、顧客の金融と共にある人生を３つの重要な戦略に沿って組み立てることを支援する。すなわち、
      短期的な支出のためのキャッシュ・フローの提供を支援する                               流動性の確保（Liquidity）              、長期的なニーズ
      のための     老後への備え（Longevity）              、富の移転計画の主要な部分である、自分以外の他の人々の生活改善
      を支援するニーズのための              資産承継（Legacy）          である。
      サステナブル・ファイナンス

       世界中の市場は、投資リスク及びリターンに関し、気候変動及びその他のサステナブルなテーマを投資家

      が考慮するにつれて、大きく変貌を遂げつつある。社会の価値観の変化及び規制の強化は、顧客需要を一層
      強めている。投資家は自らのポートフォリオにサステナブル投資戦略を追加しており、エネルギーの移行に
      重点を置くファンドを中心に急速に拡大している。これは、今後、企業がますます持続可能性を重視するよ
      うになるにつれて、投資及び市場を形作っていくものと考えている。当グループは、この傾向が20年以上に
      わたりサステナブル・ファイナンスの最前線に立ってきたUBSの強みを生かしており、当グループが機関投
      資家顧客及びプライベート顧客のニーズを満たす革新的な商品及びソリューションを開発し続ける上で十分
      な位置を占めていると考えている。
      利回りに関する探求

       この10年間、中央銀行の金融政策は金利を歴史的な低水準に維持し、これにより先進国経済全体で債券利

      回りは著しく低下した。これにより、収益及びポートフォリオの分散化を求める投資家に困難が生じた。長
      期にわたって持続可能で高いリターンを求める投資家は、流動性の低い代替商品（プライベート・エクイ
      ティ、不動産、ヘッジ・ファンド及びインフラストラクチャー）に分散投資を行っており、それによって説
      得力のあるリスク調整後のリターンを得ることができる。同時に、投資家は流動性の高い資本市場全体で、
      低コストで効率的なパッシブ戦略を求め続けている。当グループは、ハイアルファ戦略と低コストのパッシ
      ブ戦略を組み合わせたこの「バーベル戦略」は今後も続くと見ており、アセット・マネジメントの投資に関
      する専門知識の広範さにより、当グループは、資産クラスや地域を横断して顧客に適合したソリューション
      を見つけることができると考えている。
      規制及び法律の動向

      COVID-19に関連した規制及び法律の動向

      スイスのCOVID-19に関する融資

       2020年３月、スイス連邦参事会は、COVID-19のパンデミックによる大幅な減収に苦しむスイスの中小企業
      を支援するために、暫定的な非常時の法律を採択した。
       2020年12月、スイス連邦議会は、COVID-19連帯保証法を可決し、この法律は2020年12月19日に発効した。
      この法律は、非常時の法律で採択された措置を通常の法律に改定したものであり、ライフサイクルにわたる
      融資プログラム及び保証についての規則を定めている。新法では、融資の基準となる償還期間を５年から８
      年に延長する。
      COVID-19に関する規制措置

       銀行の貸付能力を支援するために、スイス連邦参事会はスイス国立銀行（SNB）の要請に応じて2020年３
      月に住宅不動産ローンに関するカウンターシクリカル・バッファーをその後の通知がなされるまで無効とし
      た。他の複数の国は同様にカウンターシクリカル・バッファーを引き下げた。これにより、当グループの自
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      己資本比率に影響を及ぼすことなく、2020年12月31日現在の当グループの普通株式等Tier                                              1（CET1）自己資
      本規制は29ベーシス・ポイント低下した。
       UBSのようにモデルに基づき市場リスクのRWAの計算を行っている銀行は、2020年を通じて市場のボラティ
      リティが高まったことに起因して、バック・テスティングの超過事象の増加を経験した。これらの超過事象
      は、最終的に、銀行固有の最低自己資本規制の上昇をもたらす可能性がある。資本規制の景気循環増幅効果
      を防止するため、スイス金融市場監督当局（FINMA）は、2020年２月１日から2020年７月１日までの間、
      バック・テスティングの超過事象の件数を凍結する一時的な適用免除を導入し、その後、当該免除を監督上
      の実務に組み込んだ。従って、この免除は、規制当局による将来の撤回に従うものの、2020年７月１日以降
      も引き続き適用された。UBSについては、250営業日中のマイナスのバック・テスティングの超過事象の件数
      は、2020年末までに０件から３件に増加した。結果として生じた市場リスクのRWAに関するFINMAのVaR乗数
      は、2020年12月31日現在、３から変更はなく、UBSは2020年の免除の恩恵を受けなかった。
       更に、FINMAは、銀行に対し、ゴーイングコンサーン・ベースの比率の計算において、中央銀行の要求払
      預金をレバレッジ比率分母（LRD）から一時的に除外することを認めた。この除外は2021年１月１日まで適
      用された。2020年３月25日以降に株主によって承認された適用ある配当又は同様の配分は、資本配分のうち
      LRD相当分による救済額を減額した。2020年12月31日現在、これらの免除により、ゴーイングコンサーン・
      ベースの要件における当グループのLRDが930億米ドル一時的に減少した。当グループの既存の自己資本規制
      に対するバッファー及びこの措置の一時的な性質を前提とすると、これにより顧客又はスイス経済に資金を
      提供する当グループの能力が影響を受けることはなかった。
       スイス国外の主要管轄区域の規制当局は、銀行が金融ストレスに直面している顧客と取引する場合に、協
      力的なスタンスをとることを促すとともに、市場の流動性を支援することを目的とした措置を取ってきた。
      これらの措置には、資本バッファー及び第２の柱の自己資本規制の一時的な緩和、LRDの一時的な修正、並
      びに特定貸付又は融資枠の確立が含まれる。
       バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は、バーゼルⅢ規則の実施期限を１年遅らせ2023年１月１日までとし
      た。アウトプット・フロアに関する付随の移行規定もまた１年延長され2028年１月１日までとなった。これ
      とは別に、BCBSと証券監督者国際機構（IOSCO）は、非中央清算デリバティブの証拠金要件に関する枠組み
      の最終的な実施フェーズを１年延長し、2022年９月１日までとした。
       2020年５月、連邦準備制度理事会は、UBSアメリカズ・ホールディングLLCを含む銀行持株会社（BHC）及
      び中間持株会社（IHC）の補完的レバレッジ比率の算定から、連邦準備銀行の米国財務省の証券及び預金を
      除外することを認める一時的な変更を行っており、この一時的な変更は2021年３月31日まで効力を有する。
       また、EU及び欧州中央銀行（ECB）は、ヨーロッパの経済を安定させるための一連の規制措置を通知し
      た。これらの措置はいずれも、2020年中にUBSグループに重大な影響を及ぼすことはなかった。
      資本分配に関する国際的措置

       2020年中、複数の管轄区域の規制当局が、銀行の資本分配及び株式買戻しプログラムを制限する措置を実
      施した。これらの措置は、COVID-19のパンデミックの流行後、資本耐性及び融資能力を維持することを目的
      としている。同年12月31日現在、スイスではかかる措置は実施されていない。
       2020年６月、欧州システミックリスク委員会は、EUの金融機関による資本分配及び株式買戻しプログラム
      の実施を防止する勧告を発表し、かかる勧告は2020年７月に2021年１月１日まで延長された。2020年12月、
      ECBは、UBSヨーロッパSEを含むECBの監督下にあるEUの銀行に対し、2021年１月１日から2021年９月30日ま
      での間、配当及び株式買戻しに関して極めて慎重であるようにと発表した。
       米国では、連邦準備制度理事会（FRB）が、2020年の第３四半期から配当の増額及び株式買戻しを禁止す
      る等、いくつかの措置をとってきたが、かかる規制は、第４四半期を通じてほぼ変更がなされなかった。そ
      の結果、UBSアメリカズ・ホールディングLLCは、それ以前の４四半期における当該会社の平均純収益を上回
      る普通株式に対する配当金を分配することが制限された。2020年12月、FRBは、2021年第１四半期について
      FRB監督下の企業に対する資本分配の制約を継続すると発表し、後日、かかる制約を更新する必要性を見直
      すとした。
       UBSは引き続き、配当に関する政策動向を監視している。
      IFRS第９号及びCOVID-19　　予想信用損失の会計処理

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       2020年３月、国際会計基準審議会（IASB）は、企業がIFRS第９号に基づく予想信用損失にCOVID-19が及ぼ
      す影響を決定する際、特に、将来のマクロ経済情勢の評価に関連して、重大な不確実性が存在することを考
      慮して、企業が適切な判断を適用すべきであることを強調した。
       FINMA、ECB及びその他の銀行規制当局は、予想信用損失に対するCOVID-19の影響に関し、適切な判断の必
      要性を強調する同様の声明を発表した。規制当局による措置及び声明の明確化にもかかわらず、経済予測の
      悪化は、信用損失費用の増加、ひいては損益計算書のボラティリティの増大をもたらした。
      支払猶予及び返済猶予

       2020年３月、2020年コロナウイルス支援・救済・経済安全保障法（CARES法）が米国で施行され、これに
      より、連邦政府又は政府が支援する企業が保険をかけ、保証し、所有し、又は資金を提供した特定のモー
      ゲージ及び奨学金に対する返済の支払い猶予から一部の借入人が恩恵を受けることで、当該借入人がモー
      ゲージの担保権実行手続から救済されるようになった。
       2020年４月、欧州銀行監督機構（EBA）は、法制上及び非法制上の貸出金返済猶予に関する指針を公表
      し、銀行が顧客に支払猶予を付与することを認めた。UBSヨーロッパSEでは、かかる返済猶予に基づく要請
      が僅かに見られた。
      その他の規制及び法律の動向

      スイス銀行法改正

       2020年６月、スイス連邦参事会は、銀行法の一部改正に関する指針を採択した。提案された措置は、銀行
      に対してスイスの預金保護スキームに関するその拠出義務の半分を証券又は現金でカストディアンに預け入
      れることを要求することにより、預金者保護スキームを強化すると考えられる。間接保有証券法の関連ある
      整備により、証券のカストディアンは、自らのポートフォリオと顧客のポートフォリオとを分離することが
      義務付けられる。更に、この改正により、銀行破綻処理規定に関するスイス銀行法の条項が改正される。か
      かる規定には、ベイル・インの場合の請求権の順位付け及びベイル・イン社債（ベイル・イン社債による総
      資本の５％未満の同順位の債務を有する持株会社が発行するものを除く。）の劣後要件が含まれる。
       次の段階として、連邦議会の両議院は法案を審議することになるが、改正された銀行法は2022年初頭まで
      施行されない見込みである。当グループでは、スイスに本拠を置く当グループの全ての会社に、中程度の追
      加費用が発生すると予想している。
      スイス源泉徴収税法

       スイス連邦参事会は、2020年４月、源泉徴収税法の様々な改正案について協議を開始した。協議結果に基
      づき、連邦参事会は、2020年９月に、スイスの課税管轄区域に所在する自然人が銀行口座に有する利子に対
      する源泉徴収税を維持し、他の全ての利払に対する税金を廃止することを提案した。次の段階として、連邦
      参事会は2021年第２四半期に議会に指針を提出する。
       更に、スイス連邦参事会は、総損失吸収力及びその他Tier                              1証券に対する現行の源泉徴収免除について、
      2021年から2026年末まで延長することを提案している。この延長は、2021年に議会で議論される予定であ
      る。
      気候関連リスク並びに環境、社会及びガバナンス（ESG）事項

       当グループは、企業責任及び持続可能性の問題に関する当局及び政策立案者との議論に積極的に参加し、
      対応する規制及び報告の枠組みを定義するための当局及び政策立案者の取り組みに当グループの経験及び知
      見を寄与する。
       2020年９月、国際財務報告基準財団（IFRS財団）は、新たなサステナビリティ基準審議会の設立の可能性
      も含めて、世界的なサステナビリティ報告基準に対する需要及びIFRS財団自身がかかる基準を開発する際に
      行うことのできる貢献について評価するための協議文書を発表した。
       スイスでは、連邦参事会が2020年６月に、サステナブル金融の中枢としてのスイスを更に発展させるため
      の10の勧告を評価するサステナブル・ファイナンスに関する報告書を公表した。全体として、当該報告書
      は、サステナブル・ファイナンスに対する市場主導のアプローチへの政府の関心を裏付けるものである。
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       2020年９月、スイス連邦議会はCO2法の改正を採択し、FINMA及びSNBに対し金融セクターにおける気候関
      連の金融リスクを定期的に評価することを義務付けた。国民投票が適正に請求されたことから、次の段階は
      2021年６月13日の改正法に対する国民投票となる。
       FINMAは、2020年11月、金融安定理事会（FSB）の気候関連財務情報開示に関するタスクフォース（TCFD）
      の提言に基づき、気候関連の新たな財務情報開示要件について協議を開始した。当該要件には、気候関連の
      金融リスクに関するガバナンス、戦略、リスク管理及び定量的な情報についての原則主義の要素が含まれ、
      UBSを含むスイスのシステム上関連ある銀行に適用される。新たなFINMA令は、2021年の報告年度に発効する
      予定である。
       2021年１月、スイス政府はTCFDに対する支援を正式に表明した。2017年のTCFDによる提言の発表以降、当
      グループは、低炭素経済への秩序ある移行に向けた積極的な関与を示すのに、気候関連の情報開示を継続的
      に改善及び拡充してきた。
       2020年12月、米国連邦準備制度理事会は、気候変動リスク等に係る金融当局ネットワーク（NGFS）に加盟
      した。その結果、全てのグローバルなシステム上重要な銀行（G-SIB）がNGFSのメンバーによって監督され
      るようになった。NGFSは、より持続可能な金融システムを提唱しており、気候及び環境関連のテーマについ
      て2020年に一連の健全性監督の実務を公表した。
       更に、連邦準備制度理事会は、気候関連金融リスクに関するBCBSタスクフォース及びFSBを含む他の機関
      及び当局と緊密に協力し、気候関連金融リスクの理解、測定及び軽減を更に進めることを示した。
       ヨーロッパでは、ECBが気候関連リスク及び環境リスクに関する指針を発表し、2022年の気候ストレス・
      テストに関する計画を発表した。また、EBAは、ESG事項を監督実務に含めることについて協議したほか、欧
      州証券市場監督機構（ESMA）は、悪影響に関する要件を含む開示規制の技術基準について協議した。EUは、
      グリーン・タクソノミーを定義するための技術基準の法的基盤を備えたタクソノミー規則を正式に採択し
      た。
      NSFR実施

       スイス連邦参事会は、2020年９月、安定調達比率（NSFR）の実施に関する流動性規則の改正を採択した。
      NSFR規則は、流動性に関するFINMA令改正の公布をもって2020年第４四半期に最終決定され、2021年７月１
      日に発効する。これは、UBSグループAGに連結レベルで適用され、UBS                                    AG、UBSスイスAG、UBSスイス・ファ
      イナンシャル・アドバイザーAGには単体レベルで適用される。UBSは、NSFR規制の運用に向けて準備を進め
      ており、その全般的なUBSへの影響は限定的であると予想される。
       2020年10月、米国の銀行監督当局は、安定調達の最低水準を確保するため、監督下の企業に対するNSFR規
      則を最終決定した。この規則は2021年７月１日から施行され、2023年１月１日から半期毎の情報開示が必要
      となる。連邦準備制度理事会のテーラーリング規則（2019年）に基づくカテゴリーⅢの企業として、UBSの
      中間持株会社、UBSアメリカズ・ホールディングLLC及びその傘下の銀行であるUBSバンクUSAは、NSFRの要件
      である85％の適用を受けることになる。
       欧州連合において、欧州委員会（EC）は、2019年６月に自己資本要求規則の改正を採択し、2021年６月28
      日から効力が生じる予定である。同規則は、UBSヨーロッパSEに対し、年次でのNSFRの詳細な情報開示及び
      半年毎のNSFRの主要な指標の開示を行うよう求めている。
      ゴーンコンサーン・ベースの自己資本規制

       2020年１月１日現在、スイスの自己資本に関する規則の改正が発効した。今回の改正では、G-SIBのスイ
      スに拠点を置く中間親銀行について、単体ベースでゴーンコンサーン・ベースの自己資本規制が導入され、
      UBS  AG単体に影響が及んだ。UBSスイスAGは2020年１月１日以降、当グループのゴーンコンサーン・ベース
      の要件（適用ある低減前）の62％に相当する、より低いゴーンコンサーン・ベースの要件の対象となる。
      米国のCCAR

       2020年６月、連邦準備制度理事会は、年次のドッド・フランク法ストレス・テスト（DFAST）及び包括的
      資本分析及びレビュー（CCAR）の結果を公表した。
       当グループの中間持株会社であるUBSアメリカズ・ホールディングLLCは、非常に悪いシナリオ下の最低自
      己資本規制を上回り、連邦準備制度理事会は、その資本計画に異議を唱えなかった。その結果、UBSアメリ
      カズ・ホールディングLLCはもはやCCARの定性的評価の対象とはならない。
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       年次のDFAST及びCCARの完了後、UBSアメリカズ・ホールディングLLCは、SCB規則に基づき6.7％のストレ
      ス資本バッファー（SCB）を割り当てられ（ドッド・フランク法のストレス・テスト結果及び予定されてい
      る将来の配当に基づく）、結果として、SCBを規定の最低自己資本規制を上回る水準に維持しない場合には
      制 限が課される。
       連邦準備制度理事会はまた、COVID-19のパンデミックによる経済的影響をモデル化するために感応度分析
      を実施した。これらの補完的分析の結果、連邦準備制度理事会は、企業は新たなストレス・シナリオに基づ
      く改訂された資本計画を再提出すべきであると決定した。2020年12月、連邦準備制度理事会は、2020年につ
      いてのかかる２回目のCCARの結果を公表した。UBSアメリカズ・ホールディングLLCのストレス自己資本比率
      予測は、更新された監督上のシナリオ下で最低規制資本を上回った。
      ブレグジット

       2020年１月31日の英国のEU離脱後、スイスの証券取引所に同等性を付与する規則が英国議会によって承認
      され、2021年２月３日に発効した。これを受け、スイスは、英国の取引施設について、スイスで設立された
      法人の発行する株式を英国の取引施設で取引することを認めた。
       また、2020年12月24日には、一定の物品の自由貿易及び相互の市場アクセス等に関するEUと英国との関係
      を規定する貿易・協力協定についての交渉が妥結した。
       また、2020年９月には、ECが、デリバティブ取引の清算を円滑に行うため、英国の中央清算機関（CCP）
      について、一時的な同等性の決定を採択した。2021年１月１日から2022年６月30日までの間適用される一時
      的な同等性の決定では、UBSヨーロッパSEが移行期間の終了前に自らのエクスポージャーをEUのCCPに移行す
      ることは求められていない。
       2019年３月、UBSは、移行期間終了後もEEA顧客へのサービスを継続するため、UBSリミテッド及びUBSヨー
      ロッパSEの事業移転及びクロスボーダー統合を完了した。当グループは、インベストメント・バンクの活動
      について、継続的な規制指針に対応するよう引き続き調整している。
      LIBORからの移行に関連した動向

       FCAの規制下にあり、LIBORの管理者としての権限を与えられたICEベンチマーク・アドミニストレーショ
      ン（IBA）は、LIBORの停止時期について協議している。IBAは、１週間物及び２ヶ月物の米ドルLIBORの設定
      並びに英ポンドLIBOR、日本円LIBOR、ユーロLIBOR及びスイス・フランLIBORの設定を2021年末までに停止
      し、残りの米ドルLIBORの設定を2023年６月末までに停止するとしている。英国政府は、LIBORの円滑な縮小
      を確保し、LIBORから容易に移行できない一部の旧来の契約に対処するために、FCAに追加的な権限を与える
      ことを発表した。
       2020年10月、国際スワップデリバティブ協会（ISDA）は、一定の銀行間取引金利（IBOR）と結びついたデ
      リバティブのフォールバックを組み込むために金利デリバティブのISDA基準定義を改正する、IBORフォール
      バック・サプリメント及びIBORフォールバック・プロトコルを開始した。この改正は2021年１月25日に発効
      し、同日以降、当該定義に言及する、参加者間の新たな清算デリバティブ及び非清算デリバティブの全て
      に、当該フォールバックが含まれるようになった。UBSは、2021年１月の施行期日を前に、2020年11月以降
      プロトコルを遵守した。
      デジタル化

       2020年、スイス連邦議会はスイスのデータ保護法の改正を可決した。対応する規則についての協議は2021
      年第２四半期に開始される予定であり、当グループでは2022年１月１日に法令及び規則の両方が発効すると
      予想する。この改正では、企業のデータ処理に関する透明性及び説明責任のルールを強化する等、個人の
      データ保護の向上を目的とする。これは、EU加盟国との国境を越えた継続的なデータの伝送に必要な同等性
      が得られるよう企図している。
       スイス連邦議会はまた、分散型台帳技術の発展に対する連邦法の適応に関する連邦法（DLT法）を採択
      し、ブロックチェーンに代表される台帳ベースの証券の導入を可能にした。2021年２月以降、DLT法の一部
      が施行されており、残りは2021年下半期に施行される見込みである。
       スイス連邦議会はまた、電子身分証明書サービスに関する連邦法（e-ID法）を可決し、それによって連邦
      政府が認知する電子身分証明を導入した。国民投票が適正に請求されたことから、同法は2021年３月に国民
      投票の対象となる。EUでは、ECが、暗号資産、デジタル・アイデンティティ、デジタル・オペレーショナ
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      ル・レジリエンス、小口決済戦略等に焦点を当てたデジタル・ファイナンス・パッケージについて概説して
      きた。更に、ECBは将来生じ得るデジタル・ユーロに関する協議を開始した。
      オペレーショナル・レジリエンス

       国際的には、2020年に、BCBSが新たなオペレーショナル・レジリエンスのための諸原則、及び現行の健全
      なオペレーショナル・リスク管理のためのBCBSの諸原則の改正に関する協議を完了した。最終的なガイドラ
      インは2021年中に発表される予定である。
       英国では、PRA及びFCAが新たな英国のオペレーショナル・レジリエンスの枠組みに関する共同協議を完了
      し、最終的な規則は2021年３月に予定されている。
       米国の銀行規制当局もまた、BCBS及び英国の提案と概ね一致するが現時点では外資系銀行には適用されな
      いオペレーショナル・レジリエンスに関する白書を発行した。
       また、EUの機関においても、デジタル・オペレーショナル・レジリエンスに関連した法案が検討されてい
      る。
       各管轄区域で新たに生じつつある規制に対応するため、当グループはオペレーショナル・レジリエンスに
      関する能力を強化し、関連する規制要件及び法規の遵守を可能にするためのグローバルなプログラムを確立
      した。
    ２【事業等のリスク】

       本項には将来に関する事項が含まれているが、当該事項は2021年３月５日現在において判断したものであ
      り、「規制上のリスク及び法的リスク」の持続可能性、気候、環境及び社会に関する目標から生じるリスク
      について概説した文章に関しては、2021年３月31日に終了した期間に関する財務書類の公表日である2021年
      ４月30日現在において経営陣が判断したものである。
    UBSに関連するリスク

       以下の記載を含む一定のリスクは、UBS                    AGの戦略遂行の能力あるいはUBS                 AGの事業活動、財政状況、業績

      及び見通しに影響する可能性があるものである。UBS                           AGは、本質的に、複数のリスクにさらされており、そ
      の多くが事後的にのみ明らかとなる可能性のあるリスクである。そのため、現在UBS                                           AGが重大であると考え
      ていないリスク又は現在認識していないリスクもまた、UBSに悪影響を与える可能性がある。各リスク区分
      のうち、UBS       AGが最も重大と考えるリスクから順に記載している。
      市場リスク、信用リスク及びマクロ経済リスク

      UBS  AGの経営成績及び財務状況は、COVID-19のパンデミック及びその対応により悪影響を受ける可能性があ

      る。
       拡大を続ける新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミック及びその封じ込めのために政府が
      取った措置は、グローバル経済の状況に悪影響を及ぼしており、かつ今後も継続して悪影響を及ぼす可能性
      があり、その結果、グローバル経済の重大な収縮、金融市場のボラティリティの増大、失業の増加、信用リ
      スク及びカウンターパーティ・リスクの増大、並びに事業の一時的な閉鎖、屋内退避命令及びリモート勤務
      プロトコルの増加等の事業運営上の課題がもたらされる。世界各国の政府及び中央銀行は、パンデミックに
      よる経済危機に対して、刺激策及び流動性プログラムの実施並びに金利の引き下げの対策を行ってきた。こ
      れらの対策はパンデミックによる経済への影響の軽減に当初は効果があったが、これらの対策又は今後の対
      策によって、パンデミックによる経済の混乱に対処できるかは不明である。パンデミックが長期化した場
      合、ワクチン配給が遅れた場合、利用可能となったワクチンが新型コロナウイルスの変異株に対して効果が
      ないことが明らかとなった場合、又は政府及び中央銀行の対策が成功しない場合には、世界経済への悪影響
      が深刻になり、UBS          AGの将来の四半期における経営成績及び財務状況が悪影響を受ける可能性がある。
       COVID-19とパンデミックを抑制するためのロックダウン及びその他の措置は、世界中の主要国経済に大き
      な影響を与えてきたが、不確実性は依然として高い水準にあり、予測を困難にしている。COVID-19のパンデ
      ミックはUBSの全ての事業に影響を及ぼしており、困難な状況が長引いたり悪化したりすると、これらの影
      響は将来更に大きくなる可能性がある。これらの影響には、一部の資産価格の下落、ボラティリティの急上
      昇、更なる低金利又はマイナス金利、信用スプレッドの拡大及び信用の低下が含まれていた。これらの影響
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      は、貸出金及びコミットメントの評価の低下、信用損失引当金の増大、並びに特定クラスのトレーディング
      資産の評価の低下をもたらした。これらの影響は、2020年及び2021年第１四半期における顧客活動が高水準
      で あったこと及び一部のセクターで資産価格が反動したことによって相殺されたが、その顧客活動の水準が
      持続しない可能性がある。
       これらの世界的な市況が継続するか、悪化した場合、又はパンデミックが更なる市場の混乱を招く場合、
      UBS  AGは、顧客活動並びに顧客の商品及びサービスに対する需要の減少、貸出コミットメントの利用の増
      加、顧客の債務不履行の著しい増加、UBS                      AGのローン・ポートフォリオ、ローン・コミットメント及びその
      他の資産における信用損失及び評価損の継続・増加、並びにその他の金融資産の減損を経験する可能性があ
      る。また、金利の低下により、純利息マージンが低下しており、このような金利の低下は今後更に加速して
      いく可能性がある。投資資産の減少もまた、UBSのグローバル・ウェルス・マネジメント事業及びアセッ
      ト・マネジメント事業の経常受取報酬を減少させる。COVID-19のパンデミックに関するこれらの要因及びそ
      の他の結果は、資本及び流動性に対する潜在的制約、資本費用の増加、信用格付の変更又は格下げの可能性
      を含め、UBS       AGの財務状況にマイナスの影響を及ぼす可能性がある。
       UBS  AGは従業員のかなりの人数を、接客及び取引に携わる従業員を含め、在宅勤務のソリューションに移
      行したが、主要人員を含む従業員のかなりの人数が、パンデミックに関連する疾病、行政措置又はその他の
      制限のために効果的に働くことができない場合には、パンデミックのUBS                                     AGの事業への悪影響がより大きく
      なる可能性がある。また、従業員がオフィス外で働くことになり、監督及び監視統制の維持、並びに不正及
      びデータ・セキュリティーのリスクの増大を含め、UBS                            AGは新たな課題及びオペレーショナル・リスクに直
      面している。UBS         AGは、これらのリスクを管理する措置を取っているが、このような措置は、UBS                                         AGが現在
      経験している規模又は期間では検証されておらず、かかる措置が現在の前例のない事業環境では効果的では
      ないかもしれないというリスクがある。
       パンデミック及びそれに関連して悪化している経済状況がUBSの事業、経営成績及び財務状況、並びにそ
      の規制資本及び流動性比率にどの程度影響を及ぼすかは、パンデミックの範囲及び期間並びに回復期間、適
      切なワクチン配給計画及びその実施、発生する可能性のあるウイルスの変異株に対するワクチンの効果、政
      府当局、中央銀行及びその他の第三者が今後パンデミック対応で取る措置、並びにUBSの顧客、カウンター
      パーティ、従業員及び第三者であるサービス提供会社への影響を含む、将来の動向に依存する。
      金融サービス業界における業績は市場状況及びマクロ経済環境に影響される。

       UBS  AGの事業は、市場及びマクロ経済の状況により大きな影響を受ける。利率、信用スプレッド、証券の
      価格、市場のボラティリティ及び流動性、外国為替相場、商品価格、及びその他の市場変動並びに投資家心
      理に不利な変化が生じると、UBS                 AGの利益に、そして最終的にはその財務状況及び資本基盤に悪影響を及ぼ
      すおそれがある。
       市場の低迷及びマクロ経済環境の低迷は、地政学的事由、世界貿易摩擦、金融若しくは財政政策の変更、
      貿易政策の変更、自然災害、疾病、市民暴動、暴力行為、戦争又はテロを含む様々な要因により生じる可能
      性がある。そのような事態は、予測不能で不安定な影響を及ぼす可能性があり、金融市場は全世界的なもの
      で高度な相関性があるため、地方及び地域の事象であってもその発生国にとどまらず広範に様々な影響を及
      ぼす可能性がある。これらの事態はいずれも、UBS                          AGの事業又は財務成績に悪影響を与える可能性がある。
       各国がクロスボーダーの支払い、貿易若しくはその他の為替取引に対する制限若しくは資本規制を課した
      場合、又は通貨の変更（例えば、１国以上の国がユーロ圏を脱退する場合）があった場合、UBS                                                 AGは、カウ
      ンターパーティの強制執行される債務不履行により損失を被るか、自己の資産を使用することができない
      か、又は自己のリスクを効果的に管理することができなくなる可能性がある。
       市場ボラティリティが著しい場合、事業活動及び顧客活動並びに市場取引規模の縮小は、特に、UBS                                                   AGが
      2018年第４四半期にグローバル・ウェルス・マネジメント及びインベストメント・バンクで経験したよう
      に、取引報酬、手数料及びマージンを生み出すUBS                          AGの能力に悪影響を及ぼすこととなる可能性がある。市
      場が低迷すると、UBS           AGが顧客のために運用する資産の規模及び評価が低下する可能性があり、これによ
      り、グローバル・ウェルス・マネジメント及びアセット・マネジメントの投資資産に基づき請求する経常的
      な手数料収入並びにアセット・マネジメントでの業績ベースの手数料が減少する可能性がある。またそのよ
      うな市場の低迷により、投資対象又はトレーディング・ポジションとして計上するUBS                                            AGの保有資産の価値
      が下落する可能性がある。更に、市場の流動性又はボラティリティの低下は、トレーディングの機会を制約
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      する可能性があり、これにより、取引ベースの収入が減少し、更にUBS                                    AGのリスク管理能力が妨げられる可
      能性がある。
       マクロ経済及び政治的展開による市場の混乱又は主要な市場参加者の破綻により、地域的に又は世界的に
      危機が拡大すると、UBS            AGは重大な影響を受けるおそれがある。UBS                       AGの戦略プランが時とともに、中国を
      含む新興市場での成長と利益を生み出すUBS                       AGの能力にますます依存するようになっており、これによって
      UBS  AGが当該市場に関連したリスクにさらされる可能性は高くなる。
       グローバル・ウェルス・マネジメントは、全ての主要地域から収益を得ているが、多くの同業者と比べて
      アジアにより大きく集中しており、また、多くのヨーロッパの同業者とは異なり、米国で存在感を発揮して
      いる。インベストメント・バンクの事業は、同業者と比べヨーロッパ及びアジアをより重視しているが、そ
      のデリバティブ事業は、ウェルス・マネジメントの顧客、特にヨーロッパ及びアジアの基盤顧客に対する仕
      組商品をより重視している。従って、UBS                      AGの業績は、他の一部の金融サービス提供業者よりも、これらの
      地域及び事業での政治、経済及び市場の展開（COVID-19の流行の影響を含む。）により大きな影響を受ける
      可能性がある。
      経済状況が悪化した場合、顧客、取引相手及び他の金融機関に対するUBS                                     AGの信用リスクのエクスポー

      ジャーが増大する可能性がある。
       信用リスクは、貸付業務、引受業務及びデリバティブに関する活動といった、UBS                                          AGの多くの事業に必ず
      付随するリスクである。経済状況又は市況が悪化すると、これらの信用エクスポージャーの減損及びデフォ
      ルトが発生することとなる可能性がある。また、担保付のローン及びその他エクスポージャーの価値の下落
      により損失が悪化する可能性がある。UBS                      AGは、そのプライム・ブローカレッジ事業、証券金融事業及びロ
      ンバード貸付事業で、価値又は流動性が急速に低下する証券担保に対して相当な金額の貸付を行っている。
      UBS  AGのスイス・モーゲージ及び企業貸付ポートフォリオは、UBS                                AGの全貸付の大部分を占めている。従っ
      て、UBS     AGは、住宅市場での財産評価、スイス・フラン高及びそれによるスイスの輸出に対する影響、スイ
      ス国立銀行によるマイナス金利の維持、ユーロ圏又はEU内の経済状況並びにスイスとEU又は欧州経済領域
      （スイスの最大の輸出市場）との間の協定の進展を含む、スイスにおける経済の展開の悪化リスクにさらさ
      れている。UBS        AGグループは、大規模なスイスのモーゲージ・ポートフォリオを含む、様々な国における不
      動産関連のエクスポージャーを有している。UBS                         AGは、このポートフォリオが極めて慎重に運用されている
      と考えているが、それにもかかわらず、スイスの不動産市場が著しく悪化した場合に、UBS                                               AGが損失を被る
      可能性がある。
       UBSが2020年に経験したように、IFRS第９号の予想信用損失（ECL）モデルに基づき、信用損失費用は、高
      水準の信用減損（ステージ３）並びに高いECL（ステージ１及びステージ２）により、経済が低迷し始めた
      時に急速に増大する可能性がある。ECLの大幅な増大は、規制上の資本を目的とする予想損失を上回る可能
      性があり、UBSの普通株式等Tier                 1（CET1）自己資本及び規制資本比率に悪影響を及ぼす可能性がある。
      スイス、米国、ユーロ圏及びその他の地域の低金利及びマイナス金利は、UBS                                        AGの受取利息純額に引き続き

      悪影響を与える可能性がある。
       特にスイス、米国及びユーロ圏で見られる低金利又はマイナス金利の環境が継続すると、利息マージンが
      更に減少し、パーソナル＆コーポレート・バンキング事業及びグローバル・ウェルス・マネジメント事業か
      ら生みだされる受取利息純額に悪影響が生じる可能性がある。スイス国立銀行は、スイスの銀行が無利子を
      最高基準として預金を行うことを許可している。この許可がなければ適用されていたであろうマイナス金利
      の免除の利用頻度が減少するか又はその利用が制限された場合、UBS                                   AGの事業は、スイスでのマイナス金利
      により更に悪影響を受ける可能性がある。
       低金利及びマイナス金利はこの他、顧客の行動にも影響する可能性があり、それゆえに、UBS                                                AGの全体的
      な貸借対照表の構成に影響を及ぼす可能性がある。選択的預金手数料又は最低貸付金利の導入等、UBS                                                    AGが
      これまで講じてきたか又は今後講じる可能性のある軽減措置によって、顧客預金（UBS                                            AGの主要な資金調達
      源）を失うこととなり、新規純資金流出やUBS                        AGのスイスでの貸付業務での市場シェアの低下がもたらさ
      れ、今後更にそのような結果をもたらす可能性がある。
       この他、金利変動もUBSの株主持分及び資本に影響を与える。特に、UBSのスイスの年金制度の退職給付に
      係る資産及び負債の算定は、適用される割引率及び年金制度資産の価値の変動に敏感である。金利が更に引
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      き下げられると、割引率が引き下げられる可能性があり、結果として、対応する債務の存続期間が長いた
      め、年金制度の不足額が増える。この結果、これに対応してUBS                                 AGのCET1自己資本が減少する。
      英国のEU離脱により商取引を中断させないためのUBS                           AGの計画が実効的でない可能性がある。

       UBSは、事業を英国のEU脱退に備えるため、2019年にUBSリミテッド（英国を拠点とするUBSの子会社）を
      UBSヨーロッパSE（ドイツを本拠地とするUBSの欧州子会社）に吸収合併し、欧州中央銀行の直接的な監督下
      に置いた。英国がEUを離脱したため、EUと英国が、一時的同等性の認定期限が失効するまでに又は規制制度
      に大きな相違が生じるまでに金融セクターの取り扱いについて有効な交渉を成立させることができない場
      合、取引を継続させるためのUBSの計画は無効となる可能性がある。
      通貨の変動がUBS         AGの利益、貸借対照表及び規制資本に悪影響を及ぼすおそれがある。

       UBS  AGは、通貨の変動によるリスクにさらされている。2018年にUBS                                 AGの機能通貨及び表示通貨がスイ
      ス・フランから米ドルに変更され、スイス・フランに関する通貨変動リスクへのUBS                                           AGのエクスポージャー
      は低下しているが、UBS            AGの資産及び負債の大部分は、米ドル以外の通貨建てとなっている。更に、UBS                                         AG
      のCET1自己資本比率をヘッジするために、UBS                        AGのCET1自己資本には、通貨感応度につながる外貨建てエク
      スポージャーを加えなければならない。そのため、資本と自己資本比率の両方を同時に完全にヘッジするこ
      とは不可能である。従って、外国為替相場の変動は今後も、UBS                                 AGの利益、貸借対照表、レバレッジ比率並
      びに流動性カバレッジ比率に悪影響を及ぼすおそれがある。
      規制上のリスク及び法的リスク

      UBS  AGの事業遂行においては重大な法的及び規制上のリスクが発生する。

       50を超える国々で業務を行う世界的な金融サービス機関として、UBS                                   AGは多数の異なる法律、税金及び規
      制の体制に服しており、それには広範囲な規制上の監視も含まれ、重大な責任負担リスクにさらされてい
      る。またUBS       AGは、多数の請求、紛争、法的手続及び政府調査の対象となっており、現在行われているUBS
      AGの事業活動により、今後そのような問題が引き続き発生すると予想している。これらの問題及びその他の
      問題に対するUBS         AGの財務エクスポージャーの範囲は広大であり、UBS                           AGが設定した引当金の水準を大幅に
      上回る可能性がある。UBS              AGは、これらの問題が解決された時の財務及び非財務への影響を予想することは
      できない。
       UBS  AGは、UBS      AGに対する一般公衆の認識及びUBS                  AGの評判に悪影響を与える可能性のある不利な暫定決
      定又は判決を受ける可能性があり、それにより規制当局による健全性措置を受けることとなり、UBS                                                   AGが、
      十分な防御をすることができ、最終的にはより好ましい結果が得られると考えていたとしても、その問題に
      関して追加の引当金の計上を余儀なくされる可能性がある。このリスクの一例として、フランスの第１審裁
      判所による総額45億ユーロの罰金及び損害賠償金の判決が挙げられる（当該判決についてUBS                                                AG及びUBS
      （フランス）S.A.は上訴しており、本件の実体的事項に関する判決が2021年９月27日に設定されてい
      る。）。
       規制手続の解決により、UBS               AGが一定の業務を維持するために規制上の不適格の権利放棄を取得すること
      が求められ、許可及び規制上の承認を制限、停止又は解除する権利が規制当局に付与され、金融市場の公益
      事業に対し、UBS         AGがそれらの公益事業に参加することを制限、停止又は解除することを認める可能性があ
      る。そのような権利放棄を取得することを怠った場合、又は許可、承認若しくは参加が制限、停止若しくは
      解除される場合、UBS           AGに重大な悪影響が及ぶ可能性がある。
       外国為替及びロンドン銀行間取引金利（LIBOR）並びにその他のベンチマーク利率に関連する政府当局と
      のUBS   AGの和解は、主要な法域において、規制事項に現在伴う財務リスク及び風評リスクの程度が大幅に増
      加していることを際だって示している。LIBOR及び他の基準金利並びに外国為替及び貴金属に関する調査に
      関連して、UBS        AGは当局に対して、調査に全面的に協力したにもかかわらず、更に、米国及びスイスを含む
      多くの法域における独占禁止法当局から条件付の減免又は条件付の免責を受けながら、UBS                                               AGに対して非常
      に多額の罰金及び不正利得の返還が課され、UBS                         AGは有罪自認を要求された。
       2007年から2009年までの金融危機に起因する重大な損失以降、UBS                                  AGは、非常に高いレベルの規制上の監
      視を受けており、UBS           AGの戦略上の柔軟性を制限する特定の規制措置に服している。UBS                                  AGは、当該損失及
      び2011年９月に公表された無許可取引事件に繋がった不備を修復したものと考えているが、2012年のLIBOR
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      に関する和解及びUBS           AGの外国為替・貴金属事業に関連する問題に関する一部の規制当局との和解並びに新
      たな規制上の要請の実施に必要となる広範囲にわたる取り組みがUBS                                   AGの信用及び規制当局との関係に与え
      る 影響が原因となって、綿密な調査が継続している。
       UBS  AGは、UBS      AGのオペレーショナル・リスクの管理、リスク統制、マネーロンダリング防止、データ管
      理及びその他の枠組みを改善するために採る措置について、規制当局との話し合いを積極的に進めており、
      その他にも監督当局の要求に応えられるよう努めているが、UBS                                 AGの取り組みが期待される効果をもたらす
      との保証はない。かかる経緯により、UBS                      AGの規制執行に関するリスクのレベルは、同業の一部の金融機関
      が負担するレベルよりも大きくなる可能性がある。
      UBSが財政困難に陥った場合、FINMAは、UBSグループAG、UBS                               AG又はUBSスイスAGに関して再編成手続若しく

      は清算手続を開始するか又は保護措置を課す権限を有し、当該手続又は措置は、UBSの株主及び債権者に対
      して重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
       UBSグループAG、UBS           AG及びUBSスイスAGのようなスイスの銀行及び金融グループのスイス国内の親会社に
      ついて、債務超過であるか、流動性に深刻な問題があるか又は関連する期限の満了後に自己資本比率規制が
      もはや達成されないとの懸念に正当な根拠がある場合、FINMAは、スイス銀行法に基づき、当該事業体に関
      して広範囲な法的権限を行使することができる。当該権限には、保護措置の命令を下すこと、再編成手続を
      開始すること（及び当該手続に関連してスイスでの破綻処理実施権限を行使すること）、並びに清算手続を
      開始することが含まれ、当該権限はいずれも、株主及び債権者に対して重大な悪影響を及ぼす可能性がある
      か、又はUBSグループAG、UBS               AG若しくはUBSスイスAGによる配当金の支払い若しくは債務の返済を阻止する
      可能性がある。
       UBSが当該保護措置に対して異議を申し立てる能力は十分でない可能性があり、債権者及び株主は、スイ
      ス法に基づき又はスイスの裁判所において、当該保護措置の賦課（支払いの繰延が義務付けられるか又は結
      果として支払いが繰り延べられる措置を含む。）に対する拒否、差止めの要求、又は異議申立てを行う権利
      を有さない可能性がある。
       UBSグループAG、UBS           AG又はUBSスイスAGに関して再編成手続が開始された場合、FINMAが行使する可能性
      のある破綻処理実施権限には、（ⅰ）手続の対象事業体の資産、債務及びその他の負債の全部並びに契約を
      他の事業体に移転する権限、（ⅱ）手続の対象事業体が当事者となっている契約の（a）終了又は当該契約
      の終了権、当該契約に基づくネッティング権、（b）当該契約に基づく特定の種類の担保の実行若しくは処
      分を行う権利、若しくは（c）当該契約に基づく請求権、負債若しくは特定の担保を譲渡する権利の行使を
      最大２営業日間、停止する権限、及び／又は（ⅲ）手続の対象事業体の株主資本の一部若しくは全部の評価
      減を行う権限、また当該株主資本の全部の評価減が行われた場合には、株式に転換するか又は手続の対象事
      業体の資本及び他の負債性商品の評価減を行う権限が含まれる。株主及び債権者は、当該破綻処理実施権限
      の行使の根拠となる破綻処理計画を拒否する権利又は当該計画の差止めを求める権利を有さない可能性があ
      る。株主及び債権者は、破綻処理実施権限の行使の決定に異議を申し立てる権利又は当該決定を司法手続若
      しくは行政手続若しくはその他により見直させる権利しか有さない可能性がある。
       破綻処理手続の対象事業体の株式及び債務の全部又は一部の評価減が行われる場合、関連する株主及び債
      権者は、その評価減の対象となる当該株式及び債務について一切支払いを受けることができない可能性があ
      り、当該評価減は永続的であり、投資家はその時点で又はその後に、株式又は他の参加権を受領せず、債務
      者の財産回復が見込まれる場合であっても評価増し又は他の補償を受ける権利を有さない可能性がある。
      FINMAが破綻処理手続の対象事業体の債務を株式に転換するよう命令した場合、投資家が受領する有価証券
      は、当初の債務よりも大幅に価値が下落している可能性があり、リスク・プロフィールも大幅に異なる可能
      性があり、当該転換により既存株主の所有権も希薄化する可能性がある。更に、株式を受領する債権者は、
      その後、破綻処理された事業体の倒産、清算又は解散が行われた場合、事実上、当該事業体の全債権者に劣
      後する可能性があり、投資家が投資額の全部又は一部を失うリスクが増大する可能性がある。
       FINMAは、再編成手続に関連する権限の行使について大きな自由裁量権を有する。更に、特定の種類の預
      金等、特定の区分の債務は優遇される。そのため、スイスの再編成手続の対象事業体の債務を保有する者に
      ついては、当該債務と同順位又は劣後する債務が、評価減又は株式への転換が行われていない場合であって
      も、当該債務を評価減されるか又は株式に転換される可能性がある。
      UBS  AGの財務成績は、予測及び評価の変更並びに会計基準の変更からマイナスの影響を受ける可能性があ

      る。
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       UBS  AGは、国際財務報告基準（IFRS）に従ってUBS                        AGの連結財務諸表を作成している。当該会計基準を適
      用する場合、連結財務諸表の作成時には不確実性の高い見積り及び予測に基づく判断を用いる必要がある。
      こ れには、例として、金融商品の公正価値の測定、繰延税金資産の認識、のれんの減損評価、予想信用損失
      並びに訴訟、規制上の問題及び類似の問題を含む偶発事象に対する引当金の見積りが挙げられる。当該判断
      （その基礎となる見積りや予測を含む。）は、それまでの経験、将来の予測及びその他の要因を含んでいる
      ため、現在の状況に基づき、引き続き関連性のあるものであるかを判断するために定期的に評価されてい
      る。別の予測に基づくと、報告済みの業績が異なることとなる可能性がある。予測を変更した場合又は進展
      する市況を反映するために必要な変更を行わなかった場合、予測の変更事由が発生した期間の財務諸表に重
      大な影響が及ぶ可能性がある。偶発事象に対する引当金は、考えられる結果が広範囲にわたり、また、不確
      実性が大きいと仮定して見積りを行わなければならない可能性がある。例えば、UBS                                           AGのフランスでの法的
      手続に関して考えられる結果は広範囲にわたるため、適切な引当金の評価に関連する不確実性が増大する。
      将来の見積り及び予測が現在の見通しから外れた場合、UBS                               AGの財務成績にも悪影響が及ぶ可能性がある。
       IFRS又はその解釈の変更によって、今後の報告済みの業績及び財務状況が、現在の予想と異なるものと
      なったり、又は、会計基準を遡及適用することにより、過去の業績がこれまでに報告されたものと異なるも
      のとなったりする可能性がある。かかる変更はまた、UBS                              AGの所要自己資本及び自己資本比率に影響を及ぼ
      す可能性がある。例えば、2018年にIFRS第９号に基づく予想信用損失（ECL）を導入したことにより、ロー
      ン、ローン・コミットメント、保証及び一定の取消可能な貸付枠に起因する信用リスクの計上方法が根本的
      に変更された。このモデルに基づき、信用損失費用は、高水準の信用減損（ステージ３）並びに高いECL
      （ステージ１及びステージ２）により、経済が低迷し始めた時に急速に増大する可能性があり、経済の見通
      しが改善して初めて徐々に縮小する。UBS                      AGが2020年に経験したとおり、この影響は、経済環境が悪化する
      と更に顕著に現われる可能性がある。ECLの著しい増加により、自己資本規制上の期待損失額を上回る可能
      性があり、UBSのCET1自己資本及び自己資本規制比率に悪影響を与える可能性がある。
      規制の大幅な変更は、UBS              AGの事業及び戦略プランの実行能力に悪影響を及ぼす可能性がある。

       UBS  AGは、再生・破綻処理計画、資本・健全性基準の変更、行政の変更に伴う課税制度の変更並びに市場
      の新たな基準及び改定された基準及び信認義務をはじめとする重要な新規規制要件の対象となっている。か
      かる取り組みを調整するための規制当局の試みにもかかわらず、銀行規制に関し採用された措置又は提案さ
      れた措置は、主要な法域によって著しく異なるため、世界的な金融機関の事業運営が更に困難になる。ま
      た、スイスで行われている資本及び流動性等の問題に関する規制変更は、他の主要な法域よりも急速に進ん
      でいることが多く、大手国際銀行に対するスイスの要件は、主要な金融センターの中でも最も厳しいものの
      一つである。これによりUBS               AG等のスイスの銀行は、より緩い規制に従う同種の金融機関又は規制のないノ
      ンバンクの競合相手と競争する際、不利益を被る可能性がある。
       UBS  AGは、追加の規制要件及び監督基準の変更の実施並びに現行法令の遵守について、今後も監督当局か
      ら更に綿密な調査を受ける可能性がある。UBS                        AGが、ここに挙げた事項又は他の事項に関する監督当局の要
      求に応えられない場合又は別の監督上の若しくは規制上の問題が発生した場合、UBS                                           AGは規制当局から更に
      綿密な調査を受けることとなり、UBS                   AGの戦略的柔軟性を更に制約する措置を受ける可能性がある。
       破綻処理の実行可能性及び再生・破綻処理計画                        ：  UBS  AGは、その破綻処理の実行可能性を改善し他の規
      制要件を満たすために、業務の大部分を子会社に移転した。その結果、莫大な実施費用、資本コスト及び資
      金調達コストの増加、営業上の柔軟性の低下を招くこととなった。例えば、米国の規制要件を満たすために
      UBS  AGの全ての米国子会社を米国中間持株会社の傘下にし、また、破綻処理の実行可能性を改善するために
      パーソナル＆コーポレート・バンキング部門及びグローバル・ウェルス・マネジメント部門内のスイスで記
      帳された事業の実質的に全ての業務をUBSスイスAGに移転した。
       このような変更には、多大な時間と資金が必要であり、業務、資本、流動性、資金調達及び税金の非効率
      性を生じさせる可能性がある。子会社におけるUBS                          AGの事業が現地の所要自己資本、流動性要件、安定資金
      需要、資本計画要件及びストレス・テスト要件の対象となっている。このような要件によって、影響のある
      子会社における自己資本規制及び流動性要件が強化されており、これによってUBS                                          AGの営業上の柔軟性が制
      限され、事業部門間の相乗作用から利益を得る能力及び当グループに利益を分配する能力にマイナスの影響
      が及ぶ可能性がある。
       スイスの大きすぎて潰せない（TBTF）枠組みに基づき、UBSは、経営難に陥った場合にシステム上重要な
      機能を保つことができるよう、実行可能な緊急計画を整えることを要求されている。更に、UBSは、この枠
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      組み並びに米国、英国、EU及びUBSが事業を行う他の法域での同様の規制に基づき、重大な悪影響を及ぼす
      事象が生じた場合に再建するために講じる措置又は現地国で破綻処理手続若しくは破産手続を通じて当グ
      ルー  プ若しくは事業を徐々に縮小する場合に講じる措置を詳細に示す信頼性の高い再生・破綻処理計画を作
      成することを求められている。UBSが提示する再生・破綻処理計画が不十分であるか又は信用性に欠けると
      関連当局に判断された場合、当該当局は、関連規則により、当該法域でのUBSの事業の範囲又は規模に制限
      を課すことを認められ、破綻処理を妨げている障害を取り除くために、資本金額又は流動性金額のいずれか
      高い方を保つようUBSに義務付けるか、又はUBSの法人体制若しくは事業を変更するようUBSに義務付けるこ
      とができる可能性がある。
       資本・健全性基準         ：UBS   AGには、国際的に活動しているスイスのシステム上関連ある銀行（SRB）とし
      て、世界で最も厳しい自己資本及び総損失吸収力（TLAC）に関する要件が課されている。更に、UBS                                                   AGの子
      会社の多くは、最低所要自己資本、流動性要件及び類似の要件を遵守しなければならない。そのため、UBS
      AGは、子会社の資本の大部分を出資し、子会社の流動性を高めた。これらの資金は、関連する事業体の資金
      需要及び担保の必要性を満たすために利用することができるが、通常、当グループ全体での使用を目的とし
      てすぐに利用できるものではない。
       UBS  AGは、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）が発表した追加の資本基準の発効日が近づくにつれ、UBS                                                  AG
      のリスク加重資産（RWA）が更に増大すると予想する。
       資本・流動性基準の引き上げにより、UBS                      AGが戦略的機会を追求する能力及びリスクを分散する能力が大
      幅に損なわれる可能性がある。
       市場規制及び信認基準           ：  UBS  AGのウェルス・マネジメント事業及びアセット・マネジメント事業は、規
      制上の監督が強化され、受託者の基準及びその他の注意基準に関する基準が変更されつつある環境の中で行
      われており、運用会社又はアドバイザーと顧客との間の利益相反を軽減又は排除することが重視され、投資
      マネジャー及び他の業界参加者の世界的なシステム及びプロセス全体にわたって効果的な実施が必要となっ
      ている。例えば、UBS           AGは、ブローカーと投資顧問の小売顧客に対する義務の強化と明確化を目的とした
      SECの最善の利益規則（Regulation                  Best   Interest）、UBS         AGの自己勘定取引業務に従事する能力を制限す
      るボルカー・ルール並びにヨーロッパ及びスイスの市場行動に関する規則の変更を遵守するために、事業プ
      ロセス、方針及び顧客との対話に関する条件を大幅に変更してきた。将来、顧客に対する義務に関する規制
      が変更された場合、UBS            AGは更なる事業の変更を求められる可能性があり、その結果、追加費用が発生し、
      UBS  AGの事業に悪影響を及ぼす可能性がある。また、UBS                           AGが従事する可能性のある活動の種類又は営業方
      法を大幅に制限する他の類似の規則の適用を受ける可能性もある。
       米国の商品先物取引委員会（CFTC）の登録スワップ・ディーラーとしてUBS                                       AGに適用される一部の規則及
      びUBS   AGが証券ベースのスワップ・ディーラーとして米国証券取引委員会（SEC）に登録する場合に適用さ
      れる一定の規則（スワップ・データ報告、記録保存、コンプライアンス及び監督に関連する規制を含む。）
      は、世界的範囲でUBS           AGに適用される。そのため、米国の規則は、米国外（スイスを含む。）でUBS                                        AGに適
      用される法的要件と重複し、又は相反する可能性もあり、UBS                                AGは、米国でSEC又はCFTCに登録することを
      義務付けられていない企業に対して競争上不利な状況に置かれる可能性がある。UBS                                           AGは、2021年11月１日
      までにSECに証券ベースのスワップ・ディーラーとして登録することが義務づけられる予定である。当該登
      録に関連して、UBS          AGは、銀行が対応するSEC規則の代わりにスイス法の相当する規定に準拠することを認
      める代替コンプライアンス措置に関する申請を行った。FINMAは、SECと覚書に合意するための交渉に入っ
      た。代替コンプライアンス措置を得られない場合、事業運営の再構築がUBSに必要になる可能性があり、結
      果として追加的なSEC要件を実施するのに多額の費用がかかる可能性が高い。
       多くの場面で、UBS          AGはクロスボーダーでサービスを提供している。従って、UBS                                AGは第三国の企業の市
      場アクセスを制限する障壁に敏感である。特に、第三国の企業による欧州市場の利用に関する規制を調和さ
      せるEUにおける取り組みは、UBS                 AGがスイスからこれらの法域で事業を運営する能力に悪影響を及ぼす新し
      い障壁を創出する効果を有する可能性がある。更に、多くの法域では、本国の規則との同等性の判断、代替
      コンプライアンス及び類似する礼譲の原則に基づきクロスボーダー活動への規制を強化している。スイスと
      の同等性が低いと判断された場合、UBS                    AGが当該法域の市場へアクセスする機会が制限される可能性があ
      り、UBS     AGがグローバル企業として事業を行う能力にマイナスの影響を与える可能性がある。例えば、EUは
      スイスの証券取引所に対して、2019年６月30日に終了する同等性の判断期間の延長を拒否した。
       UBS  AGは、世界規模での税務情報の自動交換がスイスで実施されると予測して金融当局がクロスボーダー
      投資と会計上のアムネスティ制度を更に重視するようになったこと及びこれらの変化に対応してUBS                                                   AGが実
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      施してきた措置により、多年度にわたってクロスボーダーの資金流出を経験している。現地の税法又は税規
      制の更なる改正及びその実施、クロスボーダーの税務情報交換体制の実施、国内でのタックス・アムネス
      ティ  若しくは実施プログラム又は類似の措置は、UBS                         AGの顧客がUBS        AGと事業を行うことの可否若しくは意
      思に影響を及ぼす可能性があり、更にクロスボーダーの資金流出が発生することとなる可能性がある。
      UBS  AGが、その持続可能性、気候、環境及び社会に関する目標を完全には実現できず、それが事業の見通

      し、評判を損ない、かつ規制当局による調査の増加や訴訟リスクの増大につながる可能性がある。
       UBS  AGは、環境、社会及びガバナンス事項に関する意欲的な目標を設定している。これらの目標には、
      UBSが顧客と行う事業及びUBSが提供する商品に関し、炭素排出を含め、その事業運営における環境面での持
      続可能性に関するUBS           AGの計画が含まれる。当該目標には、UBS                      AGの従業員及びサプライチェーンの多様性
      に関する目標又は計画並びに国連持続可能開発目標に関する支援も含まれている。UBS                                            AGが設定した目標を
      達成するためにUBS          AG、政府その他に求められるであろう行動の範囲については相当な不確実性があり、そ
      の目標及び目的の多くは、政府及び民間の行動が組み合わさって初めて達成可能となるものである。これら
      の事項を取り扱う国内及び国際的な基準、業界及び科学的な慣行、並びに規制上の分類法は、多くの場合、
      まだ発展途上であるか、あるいは変更される可能性が高く、異なる解釈に基づいている。UBS                                                AGは、現在存
      在する基準に基づいて目標を定義しているが、これらの基準について、UBS                                       AGの理解と異なる解釈がなされ
      る若しくはUBS        AGがかかる目標を達成するための費用若しくは労力を著しく増加させるような方法で変更さ
      れることがないという保証はなく、又はかかる目標を達成することが想定より極めて困難若しくはもはや不
      可能であることが判明する可能性もある。UBS                        AGが設定した目標を達成できない、あるいはその事業に著し
      い負担をかけないと達成できない場合には、UBS                         AGが規制上の期待を充足できない、その評判を損なう、又
      は訴訟若しくはその他の不利益な措置を受けるおそれがある。
      資本基盤は、UBS         AGのビジネスモデルの重要な要素である。

       UBS  AGは、その資本基盤により、UBS                 AGの事業を成長させ、規制上及び自己資本の要件の増大に対処する
      ことができる。UBS          AGの資本基盤は、UBS           AGの顧客及び利害関係者に安心感を与え、UBS                        AGの資本還元方針
      を維持し、UBS        AGの信用格付に寄与している。UBS                  AGの自己資本比率は、主にRWA、レバレッジ比率の分母
      及び適格資本から得られている。それらはいずれも多くの要因により変動する可能性があり、一部の要因は
      UBS  AGの制御が及ばないものである。UBS                   AGは、自己資本比率を維持するUBS                  AGの能力は数多くのリスクに
      さらされている。かかるリスクには、UBS                      AGの財務成績、UBS          AGのCET1自己資本比率の算定に悪影響を及ぼ
      す可能性のある資本基準、方法及び解釈の変更の影響、リスクの追加、又は資本バッファーの賦課、並びに
      子会社に対する所要資本、流動性及び類似の要件の追加適用が挙げられる。UBS                                         AGの業績は、本書に記載さ
      れる他の要因に起因する事由により悪影響を受ける可能性がある。また、訴訟及び規制上のリスク並びにオ
      ペレーショナル・リスク事由等の場合には、突発的に多額の損失が発生する可能性がある。このようなリス
      クにより、株主への利益還元のために利用できる資本の額が減少し、株式買い戻し計画を伴う累進的現金配
      当の資本還元目標を達成するUBS                 AGの能力が妨げられる可能性がある。
       UBS  AGの適格資本は、純利益又はその他の包括利益に計上される損失により減少する可能性がある。適格
      資本が減少する原因には他にも、のれんの水準を変化させる買収、資本に含まれている繰延税金資産に関す
      る一時差異の変動、持分の価額に影響する為替の不利な動き、特定の種類のポジションに係る評価が不確実
      な場合に要求される慎重を期した調整、並びにその他の包括利益に計上される特定の年金基金資産及び負債
      の価額の変動又はUBS           AGの確定給付債務純額の変動を計算するために使用される金利及びその他の前提の変
      動等が挙げられる。
       RWAは、UBS      AGの事業活動、UBS          AGのエクスポージャーのリスク・プロファイルにおける変化、UBS                                  AGの
      外国為替エクスポージャーの変化及び外国為替相場の変動並びに規制に左右される。例えば、市場のボラ
      ティリティの高さ、信用スプレッドの拡大、不利な為替の動き、カウンターパーティ・リスクの増大、経済
      環境の悪化又はオペレーショナル・リスクの増大等がRWAの増大につながる可能性がある。UBS                                                AGは近年、
      UBS  AGの市場リスク及び信用リスクのRWAを大幅に縮小させたが、特に訴訟、規制上及び類似の問題により
      生じるオペレーショナル・リスクRWAの増加並びにRWAの算定に関する規制上の変更及びRWAの規制上の追加
      によりその減少の大部分が相殺された。RWA算定における変更、追加補完RWA費用又は一定のエクスポー
      ジャーに適用される乗数が課されること及び他の方法の変更に加え、バーゼル銀行監督委員会が公表し2023
      年に発効する資本基準の実施によって、UBS                       AGのRWAが増加すると考えられる。
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       レバレッジ比率は、貸借対照表志向の指標であるため、貸借対照表集約度の小さい業務に比べ、融資等の
      貸借対照表集約型の業務を制限し、UBS                    AGが他のリスクに基づく所要自己資本を満たしたとしても、UBS                                 AG
      の 事業を抑制するものとなりかねない。UBS                      AGのレバレッジ比率分母は、とりわけ、預金及び貸付け等の顧
      客の活動水準、外国為替相場、金利及びその他市場の要因に左右される。これらの要因の多くは、全体的又
      は部分的にUBS        AGの制御が及ばないものである。
      UBS  AGの財務実績に対する税効果は税法改正及び繰延税金資産の再評価に大きく左右される。

       UBS  AGの実効税率は、UBS           AGの業績、将来の収益性に関するUBS                   AGの予想及び米国で議論されている法人
      税率の引き上げ案等、法定税率が変動する可能性を極めて敏感に反映している。更に、UBS                                               AGは、過年度の
      税務上の欠損金に基づき繰延税金資産（DTA）を認識している。これは、UBS                                       AGの事業計画において報告さ
      れた将来の課税所得を前提にして回収可能な範囲を示すものである。UBS                                     AGの業績により今後、とりわけ米
      国において課税所得が減少することが予想される場合は、UBS                                AGは、現在、損益計算書上で認識されている
      DTAの全部又は一部について、想定されている償却額を超える金額の償却を行わなければならない可能性が
      ある。これにより、その償却が行われた年度のUBS                          AGの実効税率が上昇することとなる可能性がある。逆
      に、UBS     AGが税務上の欠損金を認識していない事業体の業績が、とりわけ米国又は英国において改善すると
      予測される場合、UBS           AGはDTAを追加認識する可能性がある。そして、これによってUBS                                  AGの実効税率は、
      追加のDTAが認識された年度において減少することとなり、UBS                                AGの実効税率が将来上昇することとなる。
      また、UBS      AGの実効税率は、特に米国において、将来の法定税率の引き下げにも敏感であり、これにより、
      影響のある地域において、税務上の繰越欠損金等の項目から税務上の便益が期待される値が今後縮小される
      可能性がある。このことは、ひいては関連するDTAの評価切り下げを引き起こすこととなる。例えば、米国
      連邦会社税率が2017年第４四半期の当グループのDTAにて、米国の税制改革法案（Tax                                            Cuts   and  Jobs   Act）
      （TCJA）により35％から21％に引き下げられることによって29億米ドルの正味切り下げが生じた。
       UBS  AGは通常、更新された事業計画を踏まえた今後の収益性の再評価に基づき、その会計年度の第４四半
      期にUBS     AGのDTAを再評価している。UBS                AGは、DTAの回収可能性を評価する際に、UBS                       AGの業績及びこれま
      での予想税率の正確性並びに他の要因（残存する税務上の繰越欠損金期間及びDTAの有効期間における今後
      の予測課税所得の評価を含む。）を考慮している。将来的な収益性の見積りは本質的に主観的なものであ
      り、特に将来の経済状況、市場状況及び他の状況に左右されやすく、予測は困難である。
       UBS  AGの過年度の業績からわかることは、DTA認識額の変化が報告済みの業績に及ぼす影響は大きいとい
      うことである。UBS          AGがDTAを再測定する方法を将来変更する場合、UBS                           AGの実効税率、特に変更が実施さ
      れた年の実効税率に影響を及ぼすと考えられる。
       UBS  AGの通年の実効税率は、損失カバレッジされていない支店及び子会社からの利益に関する税費用の総
      額が予想額と異なる場合又は損益計算書上、UBS                         AGが便益を受けられない税務上の繰越欠損金が支店若しく
      は子会社に発生した場合に変動する可能性がある。特に、税務上、他のグループ事業体の課税所得と相殺で
      きない事業体又は支店の損失で、DTAが追加で認識されることとならない損失により、UBS                                              AGの実効税率が
      引き上げられる可能性がある。更に、UBS                      AGが法人体制を変更した国の税法又は税務当局は、事業体を恒久
      的施設として課税の対象とする可能性、又はある法人が負担する税務上の欠損金を、新規に設立、若しくは
      再編成される子会社若しくは関連会社へ移転することを阻止する可能性、又は移転人が従前行っていた事業
      に関連する税務上の欠損金を活用することに制限を課す可能性がある。かかる事情が生じた場合で、税務上
      の欠損金が生じた法人においてかかる欠損金を活用する機会の計画に制限がある場合、当該欠損金に伴う
      DTAは、損益計算書上で評価減を要求される可能性がある。
       税法が改正されると、UBS              AGの実効税率に大きな影響を及ぼす可能性があり、一定の業務の収益性にも大
      きな影響を及ぼす場合がある。更に、制定法上及び規制上の変更によって、並びに裁判所及び税務当局によ
      る税法の解釈方法の変更（ある法域に関連する恒久的施設の設置又はそれに類似する理論により、UBS                                                    AGが
      当該法域で納税しなければならないとの主張及び不確実な税務ポジションのUBS                                         AGによる評価の変更が含ま
      れる。）によって、UBS            AGが最終的に納付する金額と税効果会計の金額とが大きく食い違ってくる可能性も
      ある。
      基準金利の廃止又は変更により、UBS                   AGと顧客又は他の市場参加者との合意並びにUBS                         AGのシステム及びプ

      ロセスの調整が必要となる可能性がある。
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       2013年４月より、英国金融行為規制機構（FCA）はLIBORを管理しており、他の法域の規制機関は他の銀行
      間取引金利（IBOR）及び類似の基準金利の監視を強化している。
       英国健全性規制機関（PRA）は、ほとんどの通貨についてLIBORからの移行に関する期限は2021年末である
      ことを確認している。FCAは、１週間物及び２ヶ月物の米ドルLIBORの設定並びに英ポンドLIBOR、ユーロ
      LIBOR、スイス・フランLIBOR及び日本円LIBORの設定について、2021年12月31日の直後から、管理者による
      公表を停止するか、基礎となる市場を代表するものでなくなることを確認した。FCAは更に、残りの米ドル
      LIBORの設定を2023年６月30日の直後から停止することを確認した。
       UBS  AGグループが締結している契約のうち、IBORに関連する契約は相当数に上る。契約には、関連する
      IBORが短期的に利用できなくなった場合に代替の金利を提供することを意図した規定が含まれていることも
      ある。ただし、当該規定は、関連するIBORが永久に廃止される場合には有効でないか又は恣意的な結果を生
      み出す可能性がある。残存している新たな取引及び過去の取引並びに運用システムをIBORから代替の参照金
      利（ARR）へ移行する取り組みは、（国際スワップデリバティブ協会（ISDA）IBORフォールバック・サプリ
      メント及びIBORフォールバック・プロトコル等の業界全体のプロトコルを通じたものも含めて）大きく進展
      しているが、ARRに効果的に移行するために変更が必要な取引がまだ数多く残っている。
      戦略に関するリスク、管理に関するリスク並びにオペレーショナル・リスク

      UBS  AGは、戦略プランを継続的に実行できない可能性がある。

       UBS  AGは、そのグローバル・ウェルス・マネジメント事業及びスイスのユニバーサル・バンクに注力すべ
      く、アセット・マネジメント及び極めて小規模でより資本効率の高いインベストメント・バンクによって補
      完しつつUBS       AGの事業変革を実施し、グループ・ファンクションでのリスク加重資産とレバレッジ比率分母
      の使用を大幅に縮小し、大幅なコスト削減を実施してきたが、今後、UBS                                     AGの戦略の実行を完全に達成する
      ことができないか若しくはUBS                AGの業績目標を達成できない又は戦略の実行や業績目標の達成に遅れが生じ
      るリスクが依然として存在する。マクロ経済の状況、地政学的な不確実性、規制要件の変更及びこのような
      規制要件を遵守するための継続的費用により、UBS                          AGは、過去の目標及び計画を調整しなければならなくな
      り、将来においても再び調整する必要が生じる可能性がある。
       UBS  AGは、戦略プランを達成するために、技術及びインフラストラクチャーへの多額の支出を続け、顧客
      経験を改善しデジタル商品及びサービスを向上させ更に使用可能にし効率を高める予定である。UBS                                                   AGが新
      技術へ投資しても、UBS            AGの目標が十分に達成されないか又は顧客を惹きつけつなぎとめるUBS                                    AGの能力が
      改善されない可能性がある。更に、UBS                    AGは、デジタル対応可能な商品及びサービスを提供する際に、バ
      リューチェーンの様々な部分において、既存の競合会社と新規金融サービス提供者の両面から競争に直面し
      ている。例えば、技術進歩及び電子商取引の成長により、従来は銀行しか提供していなかった商品及びサー
      ビスを電子商取引企業及びその他の会社が提供できるようになった。またこの進歩により、金融機関及びそ
      の他の会社が、電子証券取引、決済処理及びアルゴリズムを基にしたオンラインでの自動投資助言といった
      デジタルベースの金融ソリューションを低価格で顧客に提供できるようになった。これにより、UBS                                                   AGは、
      価格の引き下げを余儀なくされるか又は顧客を失うリスクを負う可能性がある。デジタル対応可能な競争力
      の高い商品及びサービス並びにプロセスを開発し実行するUBS                                AGの能力が、UBS         AGの競争力の重要な要素と
      なると考えられる。
       またUBS     AGの戦略の一環として、UBS               AGの営業効率を、一部コスト管理により改善するよう努めている。
      UBS  AGは、UBS      AGの事業目的と整合する実現可能なコスト削減機会を識別することができない可能性があ
      り、コスト削減の実現が遅れるか又はUBS                      AGの見込みほどは実現されない可能性がある。規制上の一時的及
      び永続的な費用及び業務上の要求が予想を上回った分は、費用削減額により一部減殺され、UBS                                                 AGの過去の
      費用削減目標の達成が遅れ、営業効率の改善のためのUBS                              AGの継続的な取り組みの実行が引き続き困難とな
      る可能性がある。
       外部委託、ニアショアリング、オフショアリング、インソーシング又は人員削減によるUBS                                               AGの総人員の
      変化は、効果的に対処しなければ、当該変化により、費用及び他の利益を達成するUBS                                            AGの能力に影響を及
      ぼしたり、運営上の損失が生じたりする新たなオペレーショナル・リスクをもたらす可能性がある。
       また、UBS      AGは、有効性及び効率性に関するプログラムを実行する中で、UBS                                  AGの競争力を維持し、UBS
      AGの目標とするリターンを達成するため又は既存の若しくは新規の規制要件及び予想を遵守・実現するため
      に必要な能力を偶発的に喪失したり低下させたりする意図しない結果を経験する可能性がある。
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      オペレーショナル・リスクは、UBS                  AGの事業に影響を及ぼす。

       UBS  AGの事業は、異なる通貨による複数のかつ様々な市場において大量でその多くが複雑な取引を処理す
      るUBS   AGの能力、UBS        AGが服する多くの様々な法体制及び規制体制の要件を遵守する能力、並びに無許可
      の、架空の又は詐欺の取引を防止し、速やかに発見し、停止する能力に依拠している。UBS                                               AGはまた、決済
      システム、為替、情報の処理業者並びにセントラル・カウンターパーティを含む、第三者が管理するシステ
      ムへのアクセス及びその機能にも依拠している。UBS                           AG又は第三者のシステムが故障すると、UBS                       AGに悪影
      響が及ぶ可能性がある。UBS               AGのオペレーショナル・リスクの管理及び統制に関するシステム及びプロセス
      は、UBS     AGの活動に伴うリスク（処理過程のミス、実行ミス、違法行為、無許可取引、詐欺行為、システム
      障害、金融犯罪、サイバー攻撃、情報セキュリティ違反、不適切又は効果のないアクセス制御、セキュリ
      ティ障害及び物理的防御の失敗から生じるリスクを含む。）の適切な管理の確保を支援することが企図され
      ている。UBS       AGの内部統制によってこれらのリスクの特定及び是正を行えない場合又は行えないことが判明
      した場合、UBS        AGは、業務支障をきたし、2011年９月に公表された無許可取引事件で発生した重大な損失の
      ような多額の損失を招くおそれがある。
       UBS  AGは、効率の向上、エラーリスクの低減及びUBS                         AGの顧客体験向上の取り組みの一環として自動化を
      利用している。UBS          AGは、これらの目的を推し進めるためにロボット処理、機械学習及び人工知能の利用を
      拡大する予定である。これらのツールの利用には、効果的な設計や試験の必要性等、当該ツール固有のリス
      クが伴い、機械学習及び人工知能ツールの開発・運用に使用するデータの質により、当該ツールの機能に悪
      影響が及ぶ可能性があり、エラー及びその他のオペレーショナル・リスクが発生することとなる可能性があ
      る。
       UBS  AG及び他の金融サービス会社は、セキュリティ侵害並びにサイバー攻撃及び他の形式の攻撃にさらさ
      れており、その一部は、秘密情報若しくはシステムへのアクセス権の取得、サービスの妨害又はデータの破
      壊をもくろむ、的を絞った高度な攻撃である。これらの攻撃は、ウイルス又はマルウェアの導入、フィッシ
      ング及び他の形態のソーシャル・エンジニアリング、分散型DoS攻撃並びにその他の手段によって試みられ
      る可能性がある。これらの試みは、直接行われるか又はUBS                               AGの従業員、第三者サービス提供者若しくはそ
      の他ユーザーの機器若しくはセキュリティパスワードを使用して行われる可能性がある。外部からの攻撃に
      加え、UBS      AGは、従業員等による内部方針及び手続の不遵守並びにUBS                               AGのデータの誤用により顧客データ
      を喪失したことがある。UBS               AGは、UBS      AGのシステム又はデータへの脅威を予想、検出又は認識できない可
      能性があり、またUBS           AGの予防措置が攻撃又はセキュリティ侵害を予防するのに効果的でない可能性があ
      る。UBS     AGの予防措置にもかかわらずセキュリティ侵害が発生した場合、特定の侵害又は攻撃を直ちに検出
      することはできない可能性がある。特定の攻撃が検出された場合でも、その攻撃の性質と範囲を調査し評価
      するためには時間が必要である。UBS                   AGのシステム又はデータのセキュリティ侵害又は回避が成功した場
      合、UBS     AGの業務の妨害、UBS           AG又はUBS      AGの顧客に関する秘密情報の不正使用、UBS                       AGのシステムへの損
      害、UBS     AG又はUBS      AGの顧客の金銭的損失、データ保護法及び類似の法律の違反、訴訟エクスポージャー及
      びUBS   AGの評判の侵害等、UBS             AGに重大な悪影響が及ぶ可能性がある。
       UBS  AGには、EU一般データ保護規則等、複雑で頻繁に改正される、顧客データ及び個人データの保護に関
      する法令が適用される。UBS               AGが個人データの収集、使用及び移転を行う際に適用法令を必ず遵守するよう
      にするには、相当な資源が必要となり、UBS                       AGの業務の実施方法に影響を与える可能性がある。UBS                            AGは、
      適用法令を遵守しなかった場合、罰金、処罰及びその他制裁を科される可能性がある。また、UBS                                                  AGのベン
      ダー若しくはその他サービス提供者又は顧客若しくはカウンターパーティが当該法令を遵守しないか又は保
      護対象データをしかるべき方法で管理しなかった場合、UBS                               AGが上記のような処罰を受ける可能性がある。
      更に、顧客データ又はその他データを喪失又は漏洩した場合、UBS                                  AGの評判を傷付けUBS           AGの事業に悪影響
      を及ぼす可能性がある。
       近年の米国及びその他の国の政府による金融機関に関する政策の主要な焦点は、マネーロンダリング及び
      テロの資金調達を食い止めることである。UBS                        AGは、UBS      AGが業務を行っている多くの国の法律に基づき、
      マネーロンダリング及びテロの資金調達の発見、防止及び報告並びに顧客の身元情報の確認を目的とした有
      効な方針、手順及び管理を維持することを義務づけられている。UBS                                   AGはまた、米国海外腐敗行為防止法や
      英国贈収賄防止法等、腐敗行為防止及び他者による公務員への不正な支払いに関する法令にも服している。
      UBS  AGは、当該法令を遵守するよう設計された方針、手続き及び内部管理を実施している。しかしながら、
      米国の規制当局より、UBS              AGグループの米国での業務におけるマネーロンダリング防止プログラムの設計及
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      び運用が不十分であるとの判断を受けた。UBS                        AGグループは、そのプログラムに対する規制上の要件を十分
      に満たすことを目的として、このような規制当局による判断に対処するための重要なプログラムを実施して
      い る。マネーロンダリング、テロの資金調達又は腐敗行為を防ぐのに十分なプログラムを維持し、実施でき
      なければ、またそれらの分野でのUBS                   AGグループのプログラムが失敗すれば、法的執行行為及びUBS                                AGの評
      判に及ぶダメージの両面で深刻な結果を招く可能性がある。国、事業体及び個人に対して科される制裁が頻
      繁に変更されたり、ますます複雑化したりすると、UBS                            AGグループの監視費用及び制裁要件の遵守費用が増
      大し、以前には許可されていた顧客の活動が制裁の対象となっていることを適時に特定することができない
      リスクが増大する。
       規制要件の新設及び改正並びにUBS                  AGによる法人体制の変更により、UBS                   AGが行う規制上及びその他の報
      告の分量、頻度及び複雑さは依然として増している。規制当局は更に、UBS                                       AGによる内部報告及びデータ統
      合並びに管理報告に関する要請を大幅に増大させている。UBS                                AGは、当該要件を満たしたインフラを構築す
      るために多額の費用を負担しており、今後も引き続き負担する。外部報告要件を適時にかつ正確に満たさな
      い場合又は内部報告、データ統合及び管理報告に関する規制上の要請を満たさない場合、UBS                                                AGは、強制措
      置を受けることとなるか又はその他悪影響を受けることとなる可能性がある。
       一定の種類のオペレーショナル・コントロールの弱点及び瑕疵もまた、正確かつ適時の財務報告書を作成
      し公表するUBS        AGの能力に悪影響を与える可能性がある。
       更に、UBS      AGが構築している緊急時対策にかかわらず、UBS                         AGの業務遂行能力は、UBS              AGの業務及びUBS
      AGが業務を行っている共同体を支えるインフラの混乱によって悪影響を受けることがある。これには、自然
      災害、疫病の流行、市民暴動、戦争又はテロリズムによる混乱が含まれる可能性があり、またUBS                                                  AG又は
      UBS  AGの取引相手の第三者が利用する電力、通信、交通又はその他のサービスもかかわる可能性がある。
      UBS  AGは、変化する市場、規制及びその他の状況に応じてUBS                              AGのウェルス・マネジメント事業の変更を実

      行することができない可能性がある。
       近年、利益率の低い層や市場からの資金の流入が、利益率の高い層や市場、とりわけクロスボーダーの顧
      客からの資金流出に取って代わりつつある。この変動は、顧客の商品選好の変化とあいまって、以前に比べ
      て利益率の低い商品がUBS              AGの収入のより大きな割合を占めるという結果をもたらし、グローバル・ウェル
      ス・マネジメント事業部門の利益率に下向きの圧力をかけている。
       UBS  AGはアセット・ギャザリング事業での顧客資産の流出の可能性及び特にグローバル・ウェルス・マネ
      ジメント事業の収益性に影響を及ぼす変化にさらされている。事業環境の変化がUBSの収益性、貸借対照表
      及び資本基盤に与える影響に対処するためにUBSが実施する可能性のある構想には、当該影響を中和させる
      ことができない可能性があり、2015年のUBSの貸借対照表及び資本最適化計画で発生したような新規純資金
      流出や顧客預金の減少が発生する可能性がある。これらの傾向や進展の悪影響を打ち消すべくUBS                                                  AGが行う
      努力が成功するという保証はない。
      UBS  AGは、収益機会若しくは競争機会を見極め若しくは捉えることができず、又は有能な従業員を雇用し勧

      誘することができない可能性がある。
       金融サービス業界の特徴には、激しい競争、絶え間ない革新、制限的で細かな（時に細分化された）規制
      及び統合の進行が挙げられる。UBS                  AGは、地方市場レベル及び個々の事業レベルでの競争、並びにその規模
      及び範囲においてUBS           AGに匹敵する世界的な金融機関からの競争に直面している。個々の市場に対する参入
      障壁及び価格形成レベルでの障壁は、新たな手法により徐々になくなりつつある。UBS                                            AGは、このような動
      向が継続し、競争が激しくなると予想している。UBS                           AGが市場の動向及び展開を見極めることができず、適
      切な事業戦略を考案及び実施することによりかかる市場動向及び展開に対応せず、UBS                                            AGのデジタル・チャ
      ネル及びツールを含むUBS              AGの手法を十分に発展させ若しくは最新のものにせず、又は必要となる有能な人
      材を勧誘し若しくは雇用することができない場合、UBS                            AGの競争力及び市場における地位は、徐々に侵食さ
      れるおそれがある。
       UBS  AGの従業員報酬の金額及び構成はUBS                   AGの業績のほかに競争的要素と規制上考慮すべき事項の影響も
      受けている。
       UBS  AGは近年、規制当局及び株主を含む様々な利害関係者の要求に応えて、またUBS                                         AGの職員の利益と他
      の利害関係者の利益を更に一致させるために、株式報奨の平均繰延期間を引き延ばし、権利喪失規定を拡大
      し、更に限定された範囲で、業績に連動した一定の報奨に対するクローバック条項を導入した。またUBS                                                     AG
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      は、グループ執行役員会（GEB）の構成員及び他の一定の従業員の固定報酬と変動報酬の割合の上限を個別
      に導入した。
       従業員報酬の金額及び構成に対する制約、繰延報酬の多さ、業務成績条件及び権利未確定報奨の喪失を引
      き起こすその他の状況が、UBS                AGの重要な従業員を雇用し勧誘するUBS                    AGの能力に悪影響を及ぼす可能性が
      ある。重要な従業員の喪失及び代わりの有能な従業員を勧誘できないことは、UBS                                          AGが自らの戦略を実行
      し、UBS     AGの業務及び管理環境の改善を成功させる能力を深刻に損なう可能性があり、UBS                                          AGの業績に影響
      を与える可能性がある。スイス法では、株主が毎年、取締役会（BoD）及びGEBの報酬を承認することが求め
      られる。UBSの株主がGEB又はBoDに対する報酬を承認しなかった場合、経験豊かな取締役及び上級役員をつ
      なぎとめるUBSの能力に悪影響を及ぼすと考えられる。
      UBS  AGは、UBS      AGの事業において発生し得る損失の回避又は制限のための自己のリスク管理・統制プロセス

      に依拠している。
       統制されたリスクを取ることは、金融サービス企業の事業の重要な一部である。リスクを取る活動による
      損失には避けられないものもあるが、長期的に成功するためには、取るリスクと得られるリターンとのバラ
      ンスを保たなければならない。従って、通常の市況における場合だけでなく、エクスポージャーの集中が深
      刻な損失を生じさせる可能性のある、より極端なストレスのある状況においてリスクが生じる場合にも、自
      己のリスクを精緻に見極め、評価し、管理し、統制しなければならない。
       2007年から2009年の金融危機の間に見られた通り、UBS                            AGは、UBS      AGのリスク測定及びシステムでは予想
      することのできない急激又は突発的な市場事由から発生する深刻な損失を常に回避できたわけではない。
      UBS  AGのリスク対策、集中リスクの統制並びに相関性を有するエクスポージャーを見極めるためにUBS                                                  AGが
      リスクを統合する範囲は、金融市場が歴史的に深刻な低迷に直面した時に不適切であることが判明した。そ
      の結果、UBS       AGの債券トレーディング・ポジションは、特に2008年及び2009年において著しい損失を計上す
      ることになった。UBS           AGは、リスク管理・統制体制を大幅に変更及び強化し、UBS                               AGが取るリスクに関連し
      て保有する資本を増加させた。しかしながら、UBS                          AGは、将来、例えば以下のような場合に、更なる損失を
      被る可能性がある。
      －　自己のポートフォリオのリスク、特にリスク集中及び相関性あるリスクを完全に見極めていなかった場
        合。
      －　見極めていたリスクの評価、又は不利な動向に対する対応が、時機を失しているか、不適切、不十分又
        は妥当でないことが明らかになった場合。
      －　UBS     AGのリスクモデルが、UBS              AGが直面する金融リスクの規模を予測するのに不十分であることが明ら
        かになった場合。
      －　市場が、その速度、方向性、深刻さ又は相関関係という点においてUBS                                       AGの予期しない方向に動き、ゆ
        えに、結果的に生じた環境においてUBS                    AGのリスク管理能力が悪影響を受けた場合。
      －　UBS     AGが第三者に対する信用エクスポージャーを有しているか又は第三者の証券を保有している場合
        で、その第三者が、何らかの事由により深刻な影響を受け、UBS                                 AGのリスク評価により示された水準を
        超えるデフォルト及び減損がUBS                 AGに発生した場合。
      －　カウンターパーティ及び顧客から提供されている担保物又はその他の担保が、カウンターパーティ及び
        顧客の不履行時点で、それらの債務を補填するには不十分であることが明らかになった場合。
       UBS  AGはまた、主にグループ・ファンクションでレガシー・リスク・ポジションを保有している。多くの

      場合、当該リスク・ポジションは流動性を欠いており、価値が再び悪化する可能性がある。
       UBS  AGはまた、顧客のためにリスクを管理している。UBS                           AGが顧客のために保有する資産のパフォーマン
      スは、上記と同様の要因により悪影響を受ける可能性がある。顧客が損失を被った場合、又は顧客がUBS                                                     AG
      において保有する資産のパフォーマンスが、顧客が投資パフォーマンスを評価するためのベンチマークに追
      随しなかった場合、UBS            AGは、手数料収入が減少し、投資資産が減少し、又は運用委託を解消される可能性
      がある。
       戦略的なイニシアチブの一環として行われる株式投資及びUBS                                AGにより運用される投資信託の設定時に行
      われる当初資金投資等の投資ポジションもまた、市場リスク要因の影響を受ける可能性がある。かかる投資
      対象は、多くの場合、流動性を持たず、一般的に、通常のトレーディング期間よりも長い保有が意図され又
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      は要求されるものである。かかるポジションの公正価値の下落は、UBS                                    AGの収益にマイナスの影響を及ぼす
      おそれがある。
      UBS  AGの財務成績、財務状況及び将来における債務の支払能力は、UBSスイスAG、UBSアメリカズ・ホール

      ディングLLC、UBSヨーロッパSE及びその他の子会社から受領する調達資金、配当及びその他の分配金に影響
      を受ける可能性があり、また、かかる調達資金、配当及びその他の分配金は、制限に服する可能性がある。
       UBS  AGの将来における債務の支払能力は、UBSスイスAG及びその他の子会社から受領する調達資金、配当
      及びその他の分配金（もしあれば）の水準に影響を受ける可能性がある。当該子会社がUBS                                               AGに直接的又は
      間接的に融資又は配当を行う能力は、いくつかの要因（融資契約及び適用ある法律の要請による制限並びに
      規制上、財務上又はその他の制限を含む。）に起因して制約を受ける可能性がある。特に、UBS                                                 AGの直接及
      び間接の子会社（UBSスイスAG、UBSアメリカズ・ホールディングLLC及びUBSヨーロッパSEを含む。）は、配
      当の支払いを制限する法令、当該子会社からUBS                         AGへの資金の流れを遮り若しくは抑制する権限を規制機関
      に付与する法令、又はUBS              AG若しくは当グループのその他の会社が当該子会社に対し行った融資若しくはそ
      の他の投資を当該子会社が返済する能力に影響を及ぼす可能性がある法令に服している。例えば、COVID-19
      のパンデミックの初期段階では、欧州中央銀行は監督下にある全ての銀行に配当の停止を命じ、連邦準備制
      度理事会は銀行持株会社及び中間持株会社による資本分配を制限した。この様な制限及び規制措置は、UBS
      AGがその債務の履行のために必要とする資金の利用を妨げる可能性がある。また、子会社の清算又は更生の
      際の財産分配に参加するUBS               AGの権利は、当該子会社の債権者のあらゆる優先債権に服する。
       更にUBS     AGは、随時その一定の子会社の支払債務の一部について保証を行う可能性がある。これらの保証
      により、UBS       AGは、自らの債務の弁済に充てる流動性が必要となる時期に、子会社又はその債権者若しくは
      取引先に対して多額の資金又は資産を提供することを求められる可能性がある。
      UBS  AGの評判は、UBS         AGの成功にとって重要なものである。

       UBS  AGの評判はUBS        AGの戦略プラン、事業及び将来性の成功に不可欠なものである。評判のダメージを覆
      すことは困難で、その改善には時間がかかる傾向にあり、測定が難しい。金融危機の間の非常に大きな損
      失、UBS     AGのクロスボーダーのプライベート・バンキング・サービスに関する調査、LIBOR関連の問題及び
      外国為替に関する問題に係る犯罪解決並びにその他の問題はUBS                                 AGの評判に深刻なダメージを与えた。こう
      した事象による評判へのダメージは、UBS                      AGの資産受入れ事業全般にわたって顧客及び顧客の資産が減少し
      たことの大きな要因であると考えられる。評判を傷つける新たな事象が発生した場合、UBS                                               AGの経営実績及
      び財務状態、更に事業戦略目標及び財務目標の達成能力に重大な悪影響を与える可能性がある。
      流動性リスク及び資金調達リスク

      流動性及び資金調達管理はUBS                AGの継続的な事業遂行に不可欠である。

       UBS  AGの事業の実行可能性は、資金調達源の利用可能性に依拠しており、その成功は、全ての市場状況に
      おいてUBS      AGの資産ベースを効果的に補強することが可能となる時期、額、期間及び利率にて資金を獲得す
      る能力に依拠している。UBS               AGの資金源は通常安定しているが、将来、特に一般的な市場の混乱又は信用ス
      プレッドの拡大により変化する可能性はあり、資金調達費用にも影響が及ぶ可能性がある。UBS                                                 AGの流動性
      及び資金需要の大部分は、小口預金及び大口預金並びに短期金融商品の通常発行を含む、短期かつ無担保の
      資金源を活用して充足される。短期の資金調達の利用可能性における変化は突然起こる可能性がある。
       更に、より厳格な所要自己資本及び所要流動性並びに資金需要は、担保付資金源及び安定的な資金源とし
      ての預金双方の競争を増し、資金調達コストの増大へ結びつくと思われる。所要自己資本の一部として損失
      を吸収するための負債の追加、最低限のTLACをUBS                          AGの持株会社及び子会社に保つという規制要件、並びに
      破綻処理当局がTLAC及びその他債務をベイル・インする権限及び当該権限の行使方法が不確定であることに
      より、UBS      AGの資金調達費用が増加するであろうし、UBS                        AGの事業に他の変更がなければ、必要とされる資
      金調達総額が増加する可能性がある。
       UBS  AGの信用格付の引下げは、有価証券及びその他債務の市場価値に悪影響を及ぼす可能性があり、特に
      ホールセール無担保資金源からの資金調達に関し資金調達費用を増加させる可能性があり、特定の資金調達
      の利用可能性に影響が及ぶ可能性がある。更に、2012年６月のムーディーズによるUBS                                            AGの長期債務の格付
      の引下げに関連して経験したように、格付の引下げの際には、取引契約に基づき追加担保の差入又は追加現
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      金の支払いを要求されることもあり得る。UBS                        AGの信用格付もまた、UBS              AGの強固な資本基盤及び評判とと
      もに、顧客及びカウンターパーティの信頼の維持に貢献するものであり、格付の変更はUBS                                               AGの一部の事業
      の 業績に影響を与える可能性がある。
       UBS  AGは、見込まれるストレス時の短期的な純資金流出に備えた優良流動資産の流動性カバレッジ比率及
      びその他類似の流動性要件及び資金調達要件により、高い水準を流動性全体について維持することが義務付
      けられ、又は受取利息及び支払利息を最適化するUBS                           AGの能力が制限される可能性があり、特定の事業の魅
      力を損ない、UBS         AGの利益を生み出す全般的な能力が低下する可能性がある。特に、UBS                                    AGは、FINMAの指
      示に基づく流動性カバレッジ要件の引き上げを課せられる可能性がある。規制当局は、COVID-19の流行によ
      る経済的ストレスが予想されることから、当該要件を引き上げる必要があると考える可能性がある。流動性
      カバレッジ比率及び安定調達比率の要件はいずれも、UBS                              AGが短期的な資金に過度に依存しないこと及び
      UBS  AGの非流動資産のための長期資金調達が十分であることを徹底することを意図しており、その算定は、
      市場全体及び企業に特有のストレスのある状況において、資金流出の相対的な可能性及び流出額並びに利用
      可能な追加的資金調達の資金源について前提を置いている。実際のストレス状況下においてUBS                                                 AGの資金流
      出額がこの前提額を超えないという保証はない。
    リスク管理及び統制

      当グループの事業活動から生じるリスクの概要

       当グループの活動の規模は、リスクをカバーするために利用可能な資本、当グループの自己資本比率、レ

      バレッジ比率及び流動性比率への貢献を通じた当グループの貸借対照表上の資産及び簿外資産の規模、並び
      に当グループのリスク選好に依存している。
       2020年度を通じて当グループのクレジットの帳簿は増加したが、当グループの全体的な信用リスク・プロ
      フィールに概ね変化はなく、当グループは引き続き概ね低い水準で市場リスクを管理した。
       オペレーショナル・レジリエンス、コンダクト・リスク及び金融犯罪の防止は引き続き注力すべきテーマ
      となっている。
      リスク区分

       当グループは、その事業部門及びグループ・ファンクションのリスク・エクスポージャーを下表の概要の

      通り区分する。
                                                         当グ

                                                         ループ
                                                         のリス
                                           リスクの              ク選好
                                                 独立の監視者
                                           管理者             の枠組
                                                         みによ
                                                         る捕捉
                                                         の有無
     財務リスク
     信用リスク：      顧客又はカウンターパーティのUBSに対する契約上の義務の不履                               経営幹部        リスク・コン         ○
     行により損失を被るリスク。これには、決済リスク、融資引受リスク及びス                                            トロール部門
     テップイン・リスクが含まれる。
      決済リスク：      当グループが最初に対価を受領できると確実に判断できないう
      ちに自らの義務を履行しなければならない価値の交換（例えば、有価証券対
      現金）を伴う取引において発生する損失を被るリスク。
      融資引受リスク：        再販を目的とした資金調達取引の保有期間中に発生する損
      失を被るリスク。
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      ステップイン・リスク：           UBSが、ストレスに直面している非連結の事業体に
      対して、契約上の義務ではない又は契約上の義務を上回る財務的支援を行う
      ことを決定するリスク。
     市場リスク（トレーディング及び非トレーディング）：                          市場変数の悪化により           経営幹部        リスク・コン         ○
     損失を被るリスク。市場変数には、金利、為替相場、株価、信用スプレッド及                                     グループ        トロール部門
     び商品価格（貴金属価格を含む。）等の観測可能な変数、並びにボラティリ                                     財務部門
     ティ及び相関性等の観測不能であるか間接的にのみ観測可能な変数が含まれ
     る。市場リスクには、発行体リスク及び投資リスクが含まれる。
      発行体リスク：       取引可能な有価証券又は発行体を参照するデリバティブを通
      じて当グループがさらされている発行体に影響を与える信用事象に起因する
      公正価値の変動により損失を被るリスク。
      投資リスク：      金融投資として保有するポジションに関連する発行体リスク。
     カントリー・リスク：          各国特有の事象に起因する損失を被るリスク。これに                          経営幹部        リスク・コン         ○
     は、ある国の監督機関が債務の支払いを防止又は制限するトランスファー・リ                                            トロール部門
     スク、及びある国特有の政治動向又はマクロ経済動向によって生じるシステ
     ミック・リスク事象が含まれる。
     環境・社会リスク：         UBSが深刻な環境被害、気候変動若しくは人権侵害を引き                           経営幹部        リスク・コン         ○
     起こし若しくはこれに加担する顧客及び取引を支援し、又は同様のサプライ                                            トロール部門
     ヤーから製品若しくはサービスを調達するときに発生する可能性があるリス
     ク。気候変動による物理的リスク及び移行リスクは、経済全体にわたって構造
     的変化をもたらす一因となるため、銀行及び金融セクター全体に影響を及ぼ
     す。環境・社会リスクは、UBSに対する財務上及び風評上の影響の増大として
     顕在化する可能性がある。
     トレジャリー・リスク：           構造的エクスポージャーから生じる市場リスク（年金                         グループ        リスク・コン         ○
     リスクを含む。）及び資金又は流動性が不足するリスク。                                     財務部門        トロール部門
      流動性リスク：       当グループが、当グループの日常業務及び財政状態のいずれ
      にも影響を及ぼすことなく、予想内及び予想外の現行及び予測キャッシュ・
      フロー及び担保ニーズの両方を効率的に満たすことができないリスク。
      資金調達リスク：        当グループが、実際の又は提案されたコミットメントの資
      金調達のために、継続的に市場において無担保ベースで（又は担保付きベー
      スででも）容認できる価格により資金を借り入れることができないリスク、
      すなわち、UBSの資金調達能力が当グループの現行の事業及び望ましい戦略
      を支援するために十分ではないリスク。
      構造的為替リスク：         米ドル以外の通貨建ての資本金を換算する際にマイナス
      の影響を与える外国為替レートの変動による当グループの資本金の減少リス
      ク。
      年金リスク：      確定給付型年金基金が保有する資産の公正価値の減少、並び                             グループ        リスク・コン
      に／又は数理計算上の仮定（例えば、割引率、平均余命、支給年金の増加率                                    財務部門及び        トロール部門
      等）の変更及び／若しくは制度設計の変更に起因する確定給付型年金債務の                                    人事部門        及び財務部門
      価値の変動に伴う拠出状態の悪化により当グループの資本にマイナスの影響
      が及ぶリスク。
     ビジネス・リスク：         費用の減少によっても相殺されなかったことにより、取引                           経営幹部        財務部門         ○
     高及び／又はマージンが予想より低くなったことに伴い、利益に潜在的な悪影
     響が及ぶリスク。
     非財務リスク
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     オペレーショナル・リスク：             不適切な若しくは機能しない社内手続、人為的ミ                       経営幹部        グループ・コ         ○
     ス若しくはシステム故障又は外的要因により生じる（意図的、偶発的又は自然                                            ンプライアン
     発生的）リスクであって、UBS、その顧客又はUBSが事業を営む市場に影響（財                                            ス、レギュレ
     務上か非財務上かを問わない。）を与えるもの。該当する事象は、直接的な財                                            トリー＆ガバ
     務上の損失である場合もあれば、業務停止による収益の喪失といった間接的な                                            ナンス部門
     形をとる場合もある。また、これらにより当グループの評判や当グループの事                                            （GCRG）
     業基盤が毀損する虞があり、かかる場合はより長期にわたり財務上の影響を及
     ぼす。
      法的リスク：      （ⅰ）適用ある法令及び規則の違反の責任を問われるリスク、                                     法務部門
      （ⅱ）契約上又はその他の法律上の義務の違反の責任を問われるリスク、
      （ⅲ）UBSの利益保護のために契約上の権利又は契約外の権利を適切に行使
      若しくは保護することができない又は行使若しくは保護することを怠るリス
      ク（上記のいずれかに関する請求の当事者となるリスク、及びかかる一切の
      請求に関連して弁護士・依頼者間の秘匿特権を失うリスクを含む。）、
      （ⅳ）法務チームを適切に開発、監督し、これにリソースを割り当てること
      ができない、又は事業の法的リスク及びその他の事項について助言する外部
      の弁護士を適切に監督できないリスク、並びに（ⅴ）一切の潜在的又は懸念
      される、あるいは実際に開始された訴訟及び法的手続（民事、刑事、仲裁及
      び規制上の手続、並びに／又は訴訟リスク若しくは訴訟の提起若しくはその
      懸念に発展しうる一切の紛争若しくは調査を含む。）に適切に対応できない
      リスクに起因して生じる、財務上又は風評上の影響。
      コンダクト・リスク：          当グループ又はその職員の行為が顧客又はカウンター                                 GCRG
      パーティに不当に影響を与え、金融システムの完全性を害し、又は効果的な
      競争を阻害して消費者に損害が及ぶリスク。
      雇用リスク：      適用される雇用法、規制要件及び人事慣行並びに当グループ自                                     グループ・
      身の内部基準を遵守しないことにより当グループが負うリスク。このリスク                                           チーフ・オペ
      については、経営幹部が管理し、人事部門が独立した概観を行う。                                           レーティン
                                                 グ・オフィ
                                                 サー（GCOO）
      コンプライアンス・リスク：             適用ある法令及び規則並びに当グループ自身の                              GCRG
      内部基準を遵守しないことにより当グループが負うリスク。
      金融犯罪リスク：        UBSが犯罪活動（内部及び外部からの窃盗及び詐欺、マ                                   GCRG
      ネーロンダリング、贈賄並びに汚職を含む。）を発見できず、制裁措置及び
      禁止命令を遵守できず、又はこれらの事項に関わる関連当局からの要請に対
      し報告し若しくは対応することができないリスク。
      サイバー・セキュリティ及び情報セキュリティ・リスク：                           データ窃盗、詐欺         経営幹部        GCRG
      又はサービス妨害を目的とした当グループの情報システムに対する外部又は                                    グループ・テク
      内部からの攻撃により重大な影響が及ぶリスク。サイバー攻撃とは、サイ                                    ノロジー部門
      バー脅威が侵害行為又は犯罪活動として顕現化したものであり、財務上、規
      制上又は風評上の損害又は損失を引き起こす。
     モデル・リスク：        誤りのあるモデル又は正しく使用されなかったモデルから発                             モデルの所有者        リスク・コン         ○
     信された情報及び報告に基づく意思決定により、財務的損失又は非財務的影響                                            トロール部門
     （例えば、業績の不振、戦略的判断の誤り、当グループの評判の毀損等）が発
     生し、これにより望ましくない結果がもたらされるリスク。モデル・リスク
     は、入力情報、方法論、適用方法又は使用方法等、様々な要因により発生しう
     る。
     風評リスク：      顧客、株主、スタッフ及び一般社会等、当グループの利害関係者                               全ての事業及び        全てのコント         ○
     の観点からの当グループの評判が毀損するリスク。                                     機能        ロール機能
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      トップリスク及び新たに発生するリスク

       下記に開示されるトップリスク及び新たに発生するリスクは、１年以内に実現する可能性があり、当グ

      ループに重大な影響を与える可能性があると現在当グループが考えるリスクを反映したものである。投資家
      は、これらのリスク及び当グループの戦略を遂行する能力に影響を与え、また、当グループの事業活動、財
      政状態、業績及び将来の事業の見通しに影響を与えうると当グループが考えるその他の重要なリスクが詳述
      されている本書の「UBSに関連するリスク」の項目に記載された全ての情報を慎重に検討すべきである。
      －　広範囲に及ぶCOVID-19のパンデミックの継続とそれを阻止するために取られた政府の対策は、世界の経
        済状況に大きな影響を与えており、今後も引き続き悪影響を及ぼすと見込まれる。パンデミックが長期
        化し、又は政府や中央銀行の対策が奏功しない場合には、この世界経済への悪影響が深刻化し、今後数
        四半期におけるUBSの業績及び財政状態に影響を及ぼす可能性がある。これらの影響は、市場の不振、
        信用リスクの増大又はオペレーショナル・レジリエンスへのマイナスの影響により顕在化する可能性が
        ある。
      －　当グループは、多くのマクロ経済問題や一般的な市場の動向の影響を受けている。本書の「UBSに関連
        するリスク」の「市場リスク、信用リスク及びマクロ経済リスク」に記載される通り、これらの外部圧
        力は、当グループの事業活動及び関連する財務成績（主に利益幅及び収益の縮小、資産の減損及びその
        他の評価調整を通して）に重大な悪影響をもたらす可能性がある。従ってこれらのマクロ経済的要因
        は、当グループの継続的なリスク管理活動のストレス・テストのシナリオ開発において検討の対象とな
        る。
      －　当グループは、当グループの事業に関連する大幅な規制変更にさらされており、かかる変更は、本書の
        「UBSに関連するリスク」の「規制上のリスク及び法的リスク」において詳述される通り、当グループ
        の事業に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
      －　当グループが締結している契約のうち、LIBORレートに連動する契約は相当数に上る。2020年11月、
        LIBORの管理者は、2021年末に多くのLIBORレート（米ドルLIBOR以外の全てのLIBORレートを含む。）を
        廃止する意向に関する協議について発表した。利用者は代替参照金利（ARR）への移行を計画するよう
        促されているが、ARRは現在、期間構造を示していないため、現在、翌日物以外のターム物を指標とし
        ている商品の契約条件を変更する必要が生じる。契約には、関連するLIBORが短期的に利用できなく
        なった場合に代替の金利を提供することを意図した規定が含まれていることもある。ただし、当該規定
        は、関連するLIBORが永久に廃止される場合には有効でないか又は恣意的な結果を生み出す可能性があ
        る。更に、当グループの内部システム、制限及びプロセスの多くは、LIBORを参照金利として活用して
        いる。代替の参照金利への移行には多額の投資と相当な労力が必要となる。
      －　当グループは、世界的な金融サービス機関として、多数の異なる法律、税金及び規制の体制並びに広範
        囲な規制上の監視に服している。本書の「UBSに関連するリスク」の「規制上のリスク及び法的リス
        ク」に記載される通り、当グループは重大な責任負担リスクにさらされており、また、様々な請求、紛
        争、法的手続及び政府の調査の対象にもなっている。
      －　サイバー脅威の進化に対応できないことは、多くの業界が直面する最も重要なリスクの１つである。サ
        イバー脅威とは、データ窃盗及びデータ漏洩、サービス妨害並びにサイバー詐欺等であり、そのいずれ
        もが当グループの事業に極めて甚大な影響を及ぼす可能性をはらんでいる。また、当グループの事業は
        いずれも運営が複雑であるため、当グループは絶えずプロセス誤差、実行の失敗、システム障害及び不
        正行為等のオペレーショナル・レジリエンス・シナリオにさらされている。
      －　コンダクト・リスクは当グループの事業に本質的に内在するリスクである。顧客にとって公正な結果を
        実現すること、市場の健全性を守ること、及び最高水準の従業員行為を育成することがUBSにとって極
        めて重要である。コンダクト・リスクの管理は当グループのオペレーショナル・リスク対応策の中心的
        な部分である。
      －　マネーロンダリング、テロ資金供与、制裁措置違反、詐欺、贈賄及び汚職を含む金融犯罪は、重大なリ
        スクとなっている。規制当局の期待と関心の高まりは人やシステムへの投資を余儀なくさせ、また一方
        で、金融犯罪の特定と防止は最先端の技術や日々変動する地政学的リスクにより更に複雑になってい
        る。詳細については、本項の「オペレーショナル・リスク」及び本書の「UBSに関連するリスク」の
        「戦略に関するリスク、管理に関するリスク並びにオペレーショナル・リスク」を参照のこと。
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      リスク・ガバナンス
       当グループのリスク・ガバナンスの枠組みは、３つの防衛線に沿って運営されている。

       第１の防衛線である経営幹部は自身のリスク・エクスポージャーを担い、適用法、外部規制及び内部要件
      を遵守してリスクを管理する効果的なプロセスとシステムを維持すること（統制上の脆弱性及び不十分なプ
      ロセスを特定することを含む。）について説明責任を負う。
       第２の防衛線を構成する統制機能は事業から独立しており、グループCEOに直接報告を行う。統制機能は
      独立した立場で監督を行い、当グループの事業活動に起因する財務リスク及び非財務リスクを問い直し、リ
      スクの評価、測定、集約及び報告のための独立した枠組みを構築し、適用ある法令の不遵守を防止する。
       第３の防衛線であるグループ内部監査部門は取締役会会長及び監査委員会に報告を行う。この部門は、リ
      スク選好を決定するプロセス、ガバナンス、リスク管理、内部統制、改善活動、並びに法律上及び規制上の
      要件並びに内部ガバナンス要件を遵守するプロセスについて整備上及び運用上の有効性並びに持続可能性を
      評価する。
       取締役会     （BoD）は、当グループのリスク管理及び統制の枠組み（当グループ及び事業部門の全体的なリ
      スク選好を含む。）を承認する。BoDはBoDリスク委員会により支援されており、同委員会は、当グループの
      リスク・プロフィール及びBoDが承認したリスク対応策の実施を監視及び監督し、当グループのリスク選好
      の方法論を承認する。企業風土・責任委員会は、UBSの社会貢献及び企業風土に関する利害関係者の関心事
      項及び期待を再検討しながら、責任ある持続可能な行動に関するUBSの評判を維持及び向上させるというBoD
      の職責をBoDが遂行するのを支援する。監査委員会は、財務報告及び財務報告に関する内部統制、並びに内
      部告発手続並びに外部及び内部の監査機能の有効性に関するBoDの監督義務を支援する。
       グループ執行委員会          （GEB）は、当グループにおけるリスク管理及び統制の枠組みの確立及び実施全般に
      ついて責任を負い、当グループ全体のリスク・プロフィールを管理する。
       グループ・チーフ・エグゼクティブ・オフィサー                         は、当グループの経営及び業績について責任及び説明責
      任を負い、取引、ポジション及びエクスポージャーに関するリスク権限を有し、また各事業部門及びグルー
      プ・ファンクションについてBoDにより承認されたリスク制限の配分を行う。
       事業部門の社長        及び  グループ部門長        は、その事業部門の運営及び管理（事業部門に特化した財源及びリス
      ク選好の統制を含む。）について責任を負う。
       地域別の社長       は、担当地域における部門横断的な連携について責任を負い、また、実在の又は潜在的に重
      大な規制上又は評判上の懸念に発展しうる活動／問題をGEBに報告する権限を有する。
       グループ・チーフ・リスク・オフィサー                    （グループCRO）は、信用リスク、市場リスク、カントリー・リ
      スク、トレジャリー・リスク、モデル・リスク及び環境・社会リスクに関する当グループのリスク管理及び
      統制の枠組み（リスクに関する原則及びリスク選好を含む。）を構築する責任を負う。これには、リスクの
      測定及び集約、ポートフォリオ管理並びにリスク報告が含まれる。グループCROは、リスク制限を設定し、
      信用リスク及び市場リスクに係る取引及びエクスポージャーを承認する。リスク・コントロール部門もUBS
      内で使用される全てのモデルに関するモデル・リスク管理及び統制の中核的機能である。方針と権限の枠組
      みによってリスク統制プロセスがサポートされる。
       事業部門のCRO       は、それぞれの事業部門内のリスク管理及び統制の枠組みの実行及び執行について責任を
      負う。   地域別のCRO      は、独立した立場で担当地域のリスクを監督する。
       グループ・チーフ・コンプライアンス及びガバナンス・オフィサー                                  は、オペレーショナル・リスクの特
      定、管理、評価及び軽減のための一般的な要件を定めた、当グループのオペレーショナル・リスク対応策を
      策定し、全ての非財務リスクが、効果的な統制の枠組みによって支えられる、オペレーショナル・リスク選
      好の目標に従って特定され、負担され、管理されるよう確保する責任を負う。
       グループ・チーフ・ファイナンシャル・オフィサー                          は、当グループ及び事業部門の財務実績の評価におけ
      る透明性について、並びに当グループの財務会計、統制、予想、計画及び報告の管理について責任を負う。
      その他の職責としては、UBSの税務管理並びに資金業務及び資本管理（資金調達リスク、流動性リスク及び
      UBSの法定自己資本比率を含む。）等が挙げられる。
       グループ・ジェネラル・カウンセル                  は、当グループの法務（UBSが関与する訴訟を含む。）の管理、当グ
      ループ又はその事業に影響を与える法的問題の効果的かつ適時の評価の徹底並びに全ての訴訟問題の管理及
      び報告について責任を負う。
       グループ・チーフ・オペレーティング・オフィサーは、独立した立場で雇用関連リスクの監督及び精査を
      行う責任を負う。
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       グループ内部監査部門           （GIA）は、独立した立場で戦略及びリスク選好を決定するプロセスの有効性及び
      承認された戦略の全般的な遵守状況を評価する。GIAは、ガバナンス・プロセス及びリスク管理の有効性
      （法  律上及び規制上の要件並びに内部ガバナンス書類の遵守を含む。）も評価する。GIA部門長は、BoD会長
      に報告し、また、GIAはBoD監査委員会に対して職務上の報告系統を有する。
       これらの役割及び責任の一部については、当グループの一定の重要な法人においても、同様の体制が敷か
      れている。当該        法人のリスク・オフィサー              は、当グループのリスク管理及び統制の枠組みを補完する法人統
      制枠組みの一環として、当グループの一定の重要な法人に関する財務リスク及び非財務リスクを独立した立
      場で監督し統制する責任を負う。
      リスク選好の枠組み

       当グループは、一組の補完的な定性的及び定量的リスク選好ステートメントによる、全ての財務的及び非

      財務的リスク・タイプを対象とする、グループレベルにおける明確なリスク選好を有する。このリスク選好
      については、毎年見直し及び再調整が行われ、承認を受けるためにBoDに提出される。
       当グループのリスク選好は当グループの総合的水準により定義され、当グループが引き受け又は回避する
      ことを意図するリスクの種類を反映している。リスク選好は、グループレベルで定義される補完的な定性的
      及び定量的リスク選好ステートメントによって設定され、当グループ、事業部門別及び法人別の方針、制限
      及び権限により当グループの全ての事業部門及び法人に適用される。UBSは、スイスにおいて最大の真にグ
      ローバルなウェルス・マネジャーであるとともに、大手銀行である。当グループは、スイス金融市場監督当
      局（FINMA）及び関連する規則による連結監督の対象となっており、当該規則により、特に、資本、流動
      性、リスク集中及び内部組織に関する最低限の基準の要件が課されている。当グループのリスク選好は、組
      織のあらゆるレベルにおけるリスクの負担が当グループの戦略上の優先事項、当グループの資本及び流動性
      計画、当グループの柱となるもの、原則及び行動様式並びに最低限の規制要件に従っているよう確保するこ
      とを目的として、毎年見直され、再調整される。リスク選好ステートメントは、UBSを通じた強固なリスク
      統制の企業風土を維持するために必要不可欠である。下記の「リスク選好の枠組み」の図はかかる枠組みの
      主要要素を示しており、かかる要素の詳細については本項に記載の通りである。
       定性的ステートメントは、当グループが望ましいリスク統制の企業風土を維持するよう確保することを目
      的としている。定量的リスク選好の目標は、発生しうる経済的又は地政学的な重大有害事象の影響に対する
      UBSの弾力性を向上させるよう設定されている。これらのリスク選好の目標は、UBSの最低資本及び最小レバ
      レッジ比率、支払能力、利益、流動性及び資金調達を対象としており、また、年次事業計画プロセスも含
      め、定期的な見直しが行われている。
       これらの目標は、オペレーショナル・リスク選好の目標により補完されている。オペレーショナル・リス
      ク選好の目標は、当グループのオペレーショナル・リスクの区分（市場行為、窃盗、詐欺、情報守秘義務及
      び技術リスクを含む。）毎に設定されている。標準化された財務上の当グループ全体のオペレーショナル・
      リスク選好が、当グループレベルで定められ、当グループの全ての事業部門に適用されている。既定のリス
      ク耐性（UBSの営業収益に対する割合により表現される。）を超過するオペレーショナル・リスク事象は、
      当グループ全体の上申制度に従い、適宜それぞれの事業部門別の社長又はより上層に上申されなければなら
      ない。
       定量的リスク選好の目標は、ポートフォリオ・レベルで設定された一連の包括的なリスク制限により支え
      られている。これらは当グループ全体、個々の事業部門若しくは事業内、法人レベル又は資産クラスに適用
      することができる。これらの追加的な定量的統制は、特定のポートフォリオを監視し、潜在的なリスク集中
      を統制するように設定されている。
       あらゆる製品及び事業を通じて集約されたリスク測定を記載したリスク報告は、当グループのポートフォ
      リオの様々なリスクの規模、類型及び感応度に対する識見を提供し、これにより既定の限度への遵守を確保
      することを目的としている。リスク・オフィサー、上級役員及びBoDは、かかる情報を用いて当グループの
      リスク・プロフィール及びポートフォリオの実績を把握する。
       リスク選好の目標の状況は毎月評価され、BoD及びGEBに報告される。当グループのリスク選好は長い時間
      の中で変更されることがあるため、とりわけ当グループの年次事業計画プロセスとの関連で、ポートフォリ
      オ制限や関連ある承認権限に定期的な見直し及び修正が行われる。
       当グループのリスク選好の枠組みは単一の包括的な方針によって決定され、金融安定理事会の「効率的な
      リスク選好の枠組みに係る原則」に準拠している。
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      リスク選好の枠組み
      リスク原則及びリスク統制の企業風土






       強固なリスク統制の企業風土を維持することは、今日の高度に複雑化した営業環境において成功を収める
      ために不可欠な条件であり、また、持続可能な競争上の優位性の根源である。あらゆる意思決定の中枢にお
      いて堅実かつ厳格なリスクの負担を実施する目的は、比類ない顧客満足を実現し、利害関係者の長期価値を
      創出し、そしてUBSを就労の場として世界で最も魅力ある会社の１つにするという３つの目標を達成するこ
      とである。
       当グループのリスク選好の枠組みは、当グループの                          柱となるもの、原則及び行動様式                 、当グループのリス
      ク管理及び統制の原則、当グループの行動倫理規範並びに当グループの包括的報奨の原則に示される、当グ
      ループのリスク統制の企業風土のあらゆる重要な要素を組み合わせている。これらは合わせて、当グループ
      による意思決定を当グループの戦略、原則及びリスク選好と連携させることを目指している。これらはリス
      ク認識を促進し、適切なリスクの負担をもたらし、強固なリスク管理及び統制プロセスを確立するための確
      固たる基盤を築く一助となる。これらの原則は、あらゆるレベルの従業員を対象とする一連の施策により支
      援されている。その一例を挙げると、                   リーダーシップに対するUBSハウス・ビュー                      がある。リーダーシップ
      に対するUBSハウス・ビューとは、リーダーに対する期待値を明文化し、UBS全体で一貫したリーダーシップ
      の基準を設定するものである。もう一つの例としては、当グループの優れた監督の原則があり、当該原則
      は、監督責任（具体的には、責任を取ること、自分の業務を把握し整理すること、自分の従業員を知り、彼
      らが何をしているのかを知ること、良好なリスク統制の企業風土を整えること、問題に対応し、解決するこ
      と）について、管理責任者及び従業員に対する明確な期待値を設定している。
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      リスク管理及び統制の原則
       財務の健全性の保護            全てのリスク・タイプにおいて、当グループのリスク・エクスポージャーを管理し、個別

                   のエクスポージャー・レベル、特定のポートフォリオ・レベル及び会社全体のレベルで、
                   潜在的なリスク集中を回避することにより、UBSの財務の健全性を保護する。
       評判の保護            リスク、パフォーマンス及び報酬に対する全体的かつ総合的見解により特徴づけられる健
                   全なリスク統制の企業風土並びに当グループの行動倫理規範を始めとする基準及び原則の
                   完全な遵守を通じて、評判を保護する。
       経営幹部の説明責任            経営陣の説明責任を維持し、これにより経営幹部は、当グループが負担するあらゆるリス
                   クに対し責任を負い、また、バランスのとれたリスクと利益の提供を目的として、全ての
                   リスク・エクスポージャーを継続的かつ積極的に管理する責任を負う。
       独立した統制            事業のリスク管理の有効性を監視し、事業のリスク引受を監督する独立のリスク統制機
                   能。
       リスクの開示            上級役員、BoD、投資家、規制当局、信用格付機関及びその他の利害関係者に対する適切
                   な水準の包括性及び透明性を有するリスクの開示。
       職員が安心して懸念を表明することのできる環境を支援するため、内部告発の方針と手続が設けられてい

      る。法律、規制、規則及びその他の法律要件、当グループの行動倫理規範、方針又は関連ある専門基準に係
      る違反の疑いについて、個人が（公然と又は匿名で）上申することのできる複数のルートがある。当グルー
      プのプログラムは、内部告発された懸念事項が調査され、適切かつ一貫した措置が確実に執られるよう設計
      されている。当グループは、職員及び法人の代表者に継続的に提供される適切な研修とコミュニケーション
      （新たな規制要件に関するものを含む。）に尽力している。
       必修の研修プログラムにより、マネーロンダリング防止（AML）及びオペレーショナル・リスクを含む、
      法令遵守及びリスク関連の様々なテーマが取り扱われている。更に、専門的な研修（例えば、トレーディン
      グ分野の従業員に対する信用リスクや市場リスクの研修）が従業員の具体的役割と責務に応じて提供されて
      いる。適切な期間内に必修の研修会を修了できなかった場合は、懲戒等の処分の対象となりうる。当グルー
      プのオペレーショナル・リスク及びコンダクト・リスク対応策は、金融、規制及び風評リスク並びに顧客及
      び市場に対するリスクを特定及び管理することを目的としている。
       当グループは、持続可能な開発目標及び低炭素経済への移行を支援する投資に資本を注入することを希望
      する顧客に選択される金融機関を目指している。当グループの環境・社会リスクの枠組みは、顧客及びサプ
      ライヤーとのあらゆる関係を規定し、当グループ全体にわたり全ての活動に適用され、経営実務及び統制原
      則に組み込まれている。当グループは、炭素関連資産に関するリスク選好を制限することにより、当グルー
      プの資産を気候変動リスクから守ろうとしている。
      定量的リスク選好の目標

       当グループの定量的リスク選好は、当グループのリスク・エクスポージャー合計を、資本及び事業計画に
      基づき、望ましいリスク許容度内に確実に収めることを目指している。各目標に係るリスク許容度の個別定
      義は、厳しいストレス事象下においても当グループの事業を守り、最低限の規制上の要件を上回るために当
      グループが資本、利益、資金調達及び流動性を十分確保することを目的としている。リスク選好の目標は、
      年次事業計画プロセスにおいて評価され、BoDの承認を受ける。リスク・エクスポージャーとリスク許容度
      との比較は、UBSの事業戦略及びリスク・プロフィール並びに株主に対する資本還元への潜在的な調整に係
      る意思決定において重要な留意事項である。
       年次事業計画プロセスにより、UBSの事業戦略が見直され、当グループの事業及び活動の結果としてのリ
      スク・プロフィールが評価され、当該リスク・プロフィールのストレス・テストが行われる。当グループ
      は、グループレベルの深刻なストレス事象の影響を評価するために、シナリオに基づくストレス・テストと
      統計的なリスク測定法の両方を利用している。これらの相補的な枠組みは、当グループの事業部門及びグ
      ループ・ファンクションの全てにわたるあらゆる重要なリスクに対するエクスポージャーを捕捉している。
       当グループのリスク許容度は、当グループの事業計画に従った業績目標及び資本に関する指針に裏打ちさ
      れている。当グループは、厳しいストレス事象の場合のリスク許容度を判断する際に、収益見通しの減少及
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      び費用の減少（変動報酬及びファイナンシャル・アドバイザー報酬の減少を含む。）を考慮に入れ、ストレ
      ス下での収益見通しを推定する。当グループはまた、繰延税金資産、年金制度資産及び負債並びに株主に対
      す る資本還元の見越計上額によるストレス下での資本への影響を検討する。
       リスク選好の目標により、当グループのリスク許容度を前提とした、当グループ全体で許容しうるリス
      ク・エクスポージャーの合計が定められる。許容しうる最大リスク・エクスポージャーは、事業及びポート
      フォリオにつながる、一連の全てのリスクの制限、トリガー及び目標により支えられている。これらの制
      限、トリガー及び目標は、当グループのリスクが全体として引き続きリスク選好に沿っていることを確実に
      することを目的としている。
       事業部門レベルのリスク選好ステートメントは、当グループ全体のリスク選好から導かれるものである。
      事業部門レベルのリスク選好ステートメントには、当該部門の活動及びリスクに関連した、当該部門特有の
      戦略的目標も含まれることがある。リスク選好ステートメントはまた、特定の法人についても設定され、こ
      のような目標は、当グループ全体のリスク選好の枠組みに準拠していることを要し、当グループ及び当該法
      人の規制に従い承認される。これらの目標には、関連ある法人の特定の性質、規模、複雑性及び適用ある法
      令を反映した差異が生じることがある。
       2020年度の定量的リスク選好の目標

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      内部リスク報告体制
       リスクの包括的かつ透明性のある報告体制は、当グループのリスク・ガバナンスの枠組みの統制・監督責

      任の中核をなすものであり、当グループのリスク管理及び統制の原則により必要とされるものである。従っ
      てリスクは、当該リスクの範囲及び変動性並びに様々な政府機関、規制当局及びリスク権限保有者からの要
      請に応じた頻度及び詳細さで報告される。
       グループ・リスク報告書は、部門レベルのリスクの分析（当グループのリスク選好の目標の状況及び当グ
      ループ全体のストレス・テストの結果を含む。）と併せて、当グループ全体のレベルでの財務リスク及び非
      財務リスクの動向に関する月次の詳細な定性的及び定量的概説を提供する。グループ・リスク報告書はBoD
      及びGEB並びにリスク・コントロール部門、GIA、財務部門及び法務部門の上級メンバーに対し内部的に配布
      される。リスク報告は、重要なグループ事業体（強化されたコーポレート・ガバナンス基準の対象となる事
      業体）及び重要な支店についても作成される。
       部門別の精細なリスク報告は、それぞれの事業部門CRO及び事業部門の社長に提供される。毎月行われる
      この報告は、事業部門の市場リスク及び信用リスクに関する大小様々な日次又は週次報告により補完され、
      これによりリスク・オフィサー及び上級役員は当グループのリスク・プロフィールを監視し統制することが
      可能となる。
       当グループの内部リスク報告体制は、財務リスク及び非財務リスクを対象とし、社外への情報開示や規制
      上の報告においても使用されているリスク・データ及び測定システムにより支援されている。リスク・コン
      トロール部門内の専門の部署がリスクの測定、分析及び報告並びにリスク関連データの質及び完全性の監督
      について責任を負っている。当グループのリスク・データ及び測定システムについては、リスク・ベース監
      査の手法に従い、GIAによる定期的な見直しが行われる。
      モデル・リスク管理

      序論

       当グループは、リスク管理及び統制に関する意思決定を行い、リスク又はエクスポージャーを測定し、商
      品又はポジションを査定し、ストレス・テストを実施し、資本の充実度を評価し、顧客の資産及び当グルー
      プ自身の資産を管理するために複数のモデルに依拠している。また、規則及び規制の遵守状況の評価及び監
      視、サーベイランス活動、又は財務上若しくは規制上の報告要件の充足のためにモデルが用いられることも
      ある。UBS全体でモデルが使用される深さと広さは、業界全体にわたる技術及びデータの進歩に促進されて
      拡大し続けている。
       モデル・リスクとは、誤りのあるモデルにより悪影響（例えば、財務的損失又は風評被害）を受けるリス
      クをいう。
      モデル・ガバナンスの枠組み

       当グループのモデル・ガバナンスの枠組みには、モデル・リスクの特定、測定、監視、報告、統制及び軽
      減のための要件が定められている。当グループが用いる全てのモデルは、そのライフサイクルを通じてガバ
      ナンスと統制の対象となる。これにより、モデルの使用に起因するリスクがモデル固有のレベル及び集約さ
      れたレベルの両方で把握され、管理され、監視され、統制され、報告されることが確保されている。当グ
      ループの全てのモデルについて、モデルの提供者からモデルの使用承認が得られる前に、（ⅰ）モデルの入
      力情報、（ⅱ）モデルの方法論、（ⅲ）モデルの適用方法、及び（ⅳ）モデルの使用方法というモデル・リ
      スクの４つの側面から独立した検証が行われる。
       モデルは、検証され使用が承認されると、継続的なモデル・パフォーマンス・モニタリング及び年次のモ
      デル確認を受け、当該モデルが引き続き目的に適合している場合にのみ使用されることが確保されている。
      全てのモデルについて、定期的なモデル再検証が行われ、モデルの重要性と複雑性によって使用の厳格さ、
      深さ及び頻度が決定される。
       当グループのモデル・リスク・ガバナンスの枠組みは、以下の通り３つの防衛線（LoD）で分担されるこ
      とにより、当グループの包括的なリスク・ガバナンスの枠組みに従う。
      －　第１のLoD：モデルの提供者、モデルの所有者及びモデルの開発者
      －　第２のLoD：チーフ・モデル・リスク・オフィサー及びモデル・リスク管理＆統制部門
      －　第３のLoD：グループ内部監査部門
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       財務リスク及び非財務リスクに関する一般的なLoDの定義のされ方と比較した場合の重要な相違点は、第

      ２のLoDもモデルを所有することができることである。
      モデル・リスク選好の枠組み及びステートメント

       モデル・リスク選好の枠組みにおいて、モデル・リスク選好ステートメントが定められ、関連指標が定義
      され、適切な遵守状況の評価方法が説明される。
      モデルの監督

       モデル監督会議及び委員会は、モデル・リスクが組織の様々なレベルにおいて監督され、適切なモデル・
      リスク管理及び統制措置が講じられ、必要に応じて次の段階に進むよう確保する。
       グループ・モデル・ガバナンス・ボードは、当グループのモデル・ガバナンスの枠組みの対象となる全て
      のモデルに関する最上位の監督及び上申機関である。グループ・モデル・ガバナンス・ボードは、グループ
      CRO及びグループCFOを議長とし、（ⅰ）枠組みの変更の審査及び承認、（ⅱ）モデル・リスク選好ステート
      メントの承認、（ⅲ）UBSのモデル・リスク・ガバナンスの枠組みの遵守状況の監督、並びに（ⅳ）当グ
      ループ全体のレベルでのモデル・リスクの監視を行う責任を負う。
      リスク測定

       当グループは、ポートフォリオのリスク及び潜在的リスク集中の定量化について、様々な方法論や測定法

      を適用している。標準的な測定法において完全に反映されないリスクは、追加の統制（特定の取引の事前承
      認及び特別なリスク制限の適用を含む場合がある。）の対象とされる。通常、リスクの定量化モデルは統制
      機能内の専任部門により確立され、独立した検証の対象となる。
      ストレス・テスト

       当グループは、ストレス・テストを行うことで、当グループの潜在的な脆弱性及びリスク集中を特定し、
      その理解を深め、管理するために、極端だが妥当なマクロ経済的及び地政学的ストレス事象から生じ得る損
      失を推定している。ストレス・テストは、当グループ全体、事業部門、法人及びポートフォリオの各レベル
      における上限値の枠組みにおいて重要な役割を担っている。ストレス・テストの結果は定期的にBoD及びGEB
      に報告される。「リスク選好の枠組み」に記載した通り、ストレス・テストは、統計損失測定と併せて、当
      グループのリスク選好及び事業計画プロセスにおいて中心的な役割を担っている。
       当グループのストレス・テストの枠組みには、以下の３つの柱がある：すなわち（ⅰ）総合ストレス・テ
      スト、（ⅱ）広範囲にわたる一連のポートフォリオ別及びリスク・タイプ別のストレス・テスト、（ⅲ）リ
      バース・ストレス・テストである。
       当グループの総合ストレス・テスト（CST）の枠組みは、シナリオに基づくものであり、様々な潜在的な
      世界規模のシステミックな事象から生じ得る当グループ全体の損失の総額を定量化することを目指してい
      る。当該枠組みは、上記「リスク区分」に記載されている、全ての重要なリスクを捕捉する。シナリオは、
      将来を見通したものであり、かつ様々な深刻度に合わせて調整されたマクロ経済的及び地政学的ストレス事
      象を包含している。当グループは、各シナリオを当該シナリオにおける市場指標及び経済的変数の予測展開
      を通じて適用し、その上で、シナリオが生じた場合に発生する全体的な損失及び資本への影響を推定する。
      リスク委員会は、少なくとも年に１回、通常のCST報告を行うため、並びに当グループのリスク選好の枠組
      みにおける最低資本額、収益及びレバレッジ比率目標に対するリスク・エクスポージャーを監視するため
      に、中心シナリオとして使用される最も関連の深いシナリオを承認する（これは、必須の想定シナリオとし
      て知られている。）。
       当グループは、FINMA及び当グループの法人の規制当局に対し、その要件に従って詳細なストレス損失分
      析を提供している。例えば、当グループは、CSTに加えて、FINMAが義務づける損失可能性分析（LPA）、米
      国連邦準備制度理事会が義務づけるUBSアメリカズ・ホールディングLLCに関する包括的資本分析及びレ
      ビュー（CCAR）並びに欧州中央銀行が義務づけるUBSヨーロッパSEに関する定期的なストレス・テストを
      行っている。
       当グループの全社的ストレス委員会（ESC）は、当グループ全体のストレス測定に使用される想定及びシ
      ナリオの一貫性と妥当性を確保することを目的としている。その責任の一環として、ESCは、一連のストレ
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      ス・シナリオが、マクロ経済的及び地政学的環境における現在及び潜在的な動向、現在及び計画されている
      事業活動、並びに当グループのポートフォリオにおける現実の又は潜在的なリスク集中及び脆弱性を充分に
      反 映するよう確保することを目指す。ESCは、少なくとも四半期毎に会議を開き、リスク・コントロール部
      門の当グループ代表者、事業部門の代表者及び法人の代表者で構成されている。その責任を実行する際、
      ESCはシンクタンクからのインプットを考慮する。このシンクタンクは、各事業部門、リスク・コントロー
      ル部門及び経済研究部門の上級代表者の一団であり、当グループの収益性に重大な影響を与える可能性のあ
      る潜在的なストレス・シナリオを特定するために四半期毎に会議を開いて現在及び将来の市場環境について
      精査する。この結果、一連の内部ストレス・シナリオが開発され、時間をかけて改良されることになる。
       各シナリオは、GDP、株価、金利、為替レート、商品価格、不動産価格及び失業率を含む、幅広いマクロ
      経済的な変数を捕捉する。当グループは、各シナリオにおけるこれらのマクロ経済的変数及び市場変数の想
      定される変動を、当グループのポートフォリオの主要なリスク要因に負荷をかけるために使用する。例え
      ば、GDPの成長率の低下と金利上昇は、当グループが貸出を行った企業の収益を減少させる可能性があり、
      そのため、デフォルト確率、デフォルト時損失率及びデフォルト時エクスポージャーに係る信用リスク・パ
      ラメーターが変化し、その結果、ストレス・シナリオにおいて予想信用損失が上昇する。また、当グループ
      は、費用の減少を控除した後の受取報酬、受取利息及びトレーディング収益の減少により生じるビジネス・
      リスクも捕捉する。これらの影響は、損益、その他の包括利益、RWA、LRD、そして最終的には資本及びレバ
      レッジ比率に係るシナリオの見積影響総額を計算するために、全ての事業及び重要なリスク・タイプについ
      て測定される。マクロ経済的変数の変動の仮定は、現在及び予想される将来の市況の変化を考慮して定期的
      に更新される。
       2020年度において、CSTの必須の想定シナリオは社内の                            グローバル危機シナリオ            であった。このシナリオ
      は、ユーロ圏、米国及び中国を合わせた総合的危機を特徴とし、COVID-19に関連するリスクを組み込むため
      に2020年度を通じて更新された。ヨーロッパにおいては、複数の周辺ヨーロッパ諸国の経済軌道に対する信
      頼が失われるため、当該諸国の債券利回りが急上昇し、その結果、最終的に、当該諸国は市場アクセスを失
      い、その後、財政援助及び債務再編を行い、ギリシャがユーロ圏から外れる。保護主義措置と地政学的緊張
      が、中国のハード・ランディングを助長する。このことが、世界貿易の縮小とあいまって、景気回復の足を
      引っ張る。ユーロ圏、スイス及び日本の中央銀行は、信頼を回復し、経済成長を促進しようとして、政策金
      利を更に引き下げてマイナスにするが、深刻な世界的不況の回避には至らない。
       パンデミックに関連するリスクが組み込まれたことにより、深刻なシナリオの想定（特にGDPの悪化や失
      業の増加といったマクロ経済的想定）がもたらされた。ストレス・テスト・モデルについては、定期的に、
      対象分野の専門家及び関連するガバナンス機関との間で見直しが行われる。COVID-19の発生により市場の混
      乱と経済の混乱が生じたにもかかわらず、CSTリスク・エクスポージャーは、2020年度を通じて概ね安定的
      であり、月次変動の大部分は、主にインベストメント・バンクにおける一時的な融資引受エクスポージャー
      量の変動に起因していた。
       当グループは、CSTの枠組みの一環として、2020年度を通じて新たに４つのストレス・シナリオを定期的
      に監視した。
      －　  大手金融機関破綻シナリオ              は、世界的な大手金融機関の破綻を反映して金融市場が新たに混乱し、長引
        く金融デレバレッジや世界各国における活動の急激な低下へとつながる状況を表している。
      －　  米国通貨危機シナリオ           は、米国への信頼が喪失し、多国籍ポートフォリオの米ドル建て資産以外への再
        配置につながり、米ドルの急激な大暴落を引き起こす状況を表している。当該シナリオでは、米国は不
        況に後戻りし、他の先進工業国もこれと同パターンを辿り、インフレ懸念から全体的に高い金利水準に
        つながる。
      －　  世界恐慌シナリオ         は、甚大かつ長期のユーロ圏危機を表している。当該シナリオでは、複数の周辺国が
        デフォルトに陥り、ユーロ圏から脱退し、先進経済諸国が長期的な景気低迷へと引きずり込まれる。
        COVID-19に関連するリスクをより適切に監視するために、2020年半ばに、                                     世界恐慌シナリオ         が停止さ
        れ、  極端なコロナウイルスシナリオ                が導入された。        極端なコロナウイルスシナリオ                では、世界的な規模
        で厳格な封じ込め対策に逆戻りする結果、                      世界恐慌シナリオ         の想定を上回る、大幅かつ長期的な景気縮
        小に至る。このシナリオは、COVID-19に関する様々な新しいシナリオの中から選択された。
      －　  世界的金利スティープ化シナリオ                 は、長期債の無秩序な投げ売り及びイールド・カーブの急速なス
        ティープ化をもたらす市場センチメントの突然の変動を表し、かかる変動は金融市場における流動性の
        欠如により更に深刻化する。これにより日本ではソブリン危機が発生し、世界的景気後退に発展する。
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       当グループは、2021年度のCSTの枠組みにおける必須のストレス・シナリオを更新した。更新された                                                   グ
      ローバル危機シナリオ           は、COVID-19のパンデミックの結果として生じる財政の弱体化を反映し、更に、続い
      て起こるユーロ圏危機、中国のハード・ランディング及び世界的な保護主義の拡大に焦点を当てている。
       ポートフォリオ別ストレス・テスト                  は、特定のポートフォリオのリスクに合わせて作成された測定法であ
      る。当グループのポートフォリオのストレス損失測定は、過去の事象のデータに基づいているが、将来の見
      通しに関する要素も含んでいる。例えば、当グループの流動性調整ストレス指標における予想市場変動は、
      過去事象の分析に基づく市場動向の変遷、及び過去事象をモデルにしていない既定のシナリオの検討を含む
      将来分析の組み合わせを用いることにより得られる。ポートフォリオ別ストレス・テストの結果は、明示的
      にリスク負担を統制するために制限を受ける可能性、又は脆弱性を特定するために制限なく監視される可能
      性がある。
       リバース・ストレス・テスト               は、定義されたストレス結果（例えば、特定の損失額、風評被害、流動性不
      足又は法定自己資本比率の違反）からスタートし、かかる結果をもたらすような経済的又は財務的シナリオ
      を特定するために逆算する。そのため、リバース・ストレス・テストは、通常考えられる範囲を超える「仮
      定」の結果を想定することによってシナリオに基づくストレス・テストを補完し、それにより深刻度及び妥
      当性に関する前提について潜在的に異議を唱えることが意図されている。
       また、当グループは、金利の増減の影響やイールド・カーブ構造の変更も定期的に分析している。
       更に、当グループはグループ財務部門において、様々なシナリオ下において当グループが適切なバランス
      の流動性・資金調達ポジションを維持することを可能にする最適な資産負債構造を決定するためにストレ
      ス・テストを行う。これらのシナリオは、上記で概説したものとは異なる。なぜなら、CSTの枠組みにおい
      て用いられるシナリオが損益及び資本に対する影響に焦点を当てているのに対し、これらのシナリオは流動
      性及び資金調達ストレスをもたらす可能性のある特定の状況に焦点を当てているからである。
      統計的測定

       当グループは、シナリオに基づくCSTによる測定に加え、統計的手法を用いてリスクを算出及び合算する
      ために統計的ストレス測定の枠組みを使用し、選択された信頼水準におけるストレス事象を導き出してい
      る。
       この枠組みは、過去の市場変動の実績及び当グループの実際のリスク・エクスポージャーの組み合わせに
      基づき、また収益及び費用への影響を考慮した上で、潜在的利益の分布を導き出すために用いられる。これ
      により当グループは、95％の信頼水準で利益の潜在的不足額（すなわち予測利益からの乖離）を測定し、１
      年の期間について評価するアーニング・アット・リスク（EaR）を定めている。EaRは、当グループのリスク
      選好の枠組みにおける利益目標の評価に用いられる。
       当グループは、その他の包括利益により実現した損益の影響を含めたEaR測定を拡張して、CET1自己資本
      に対するストレス事象の潜在的な影響の分布を導き出している。この分布から、当グループは95％の信頼水
      準でキャピタル・アット・リスク（CaR）バッファーの測定法を確立し、これを当グループの資本及びレバ
      レッジ比率のリスク選好目標の評価に利用しており、また、99.9％の信頼水準でCaRソルベンシーの測定法
      を確立し、これを当グループの支払能力のリスク選好目標の評価に利用している。
       当グループは、CaRソルベンシーの測定法を、事業部門のリスク・ベース資本（RBC）に対する寄与度の抽
      出の根拠として用いる。RBCは当グループの持分帰属枠組みの構成要素である。RBCは、極端なストレス事象
      による資本の潜在的な減損を99.9％の信頼水準で測定する。
      ポートフォリオ及びポジションの制限

       UBSは、主要なリスク・ポートフォリオの全てにわたって一連の包括的なリスク制限を設けている。これ
      らのポートフォリオの制限は、当グループのリスク選好に基づいて設定されており、事業計画プロセスの一
      環として定期的に見直され、調整される。
       当グループ全体のストレス指標及び統計的指標は、より精細なポートフォリオ及びポジションの制限、ト
      リガー及び目標により補完されている。これらの測定法を組み合わせることにより、当グループの事業部門
      及び重要な法人に、その事業から生じる重要なリスクに関連するものとして適用される、包括的統制の枠組
      みが提供される。
       当グループは、各種のエクスポージャーに対して、ポートフォリオのレベルで、統計的測定法及びストレ
      スベースの測定法（貸出金残高に対するバリュー・アット・リスク、流動性調整ストレス、ローン引受制
      限、経済価値感応度及びポートフォリオ・デフォルト・シミュレーション等）を用いて、制限を適用してい
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      る。これらは、受取利息純額感応度、売却可能ポートフォリオの時価評価による損失、並びに資本及び資本
      比率に対する為替変動の影響に関する、一連の統制により補完されている。
       ポートフォリオ測定法は、ポジション・レベルでの統制により補足されている。ポジション統制に関する
      リスク測定法は、市場リスクへの感応度及びカウンターパーティ・レベルでの信用リスク・エクスポー
      ジャーに基づいている。市場リスクへの感応度には、市場一般のリスク要因（例えば、株式指数、為替レー
      ト及び金利）の変動への感応度と発行体個別の要素（例えば、発行体の信用スプレッド又はデフォルト・リ
      スクの変動等）への感応度が含まれる。当グループは、インベストメント・バンク及びグループ・ファンク
      ションに対する、多数の市場リスク統制を日々監視している。カウンターパーティ測定法は、担保及び法的
      強制力を有するネッティング契約を考慮した、各カウンターパーティの現在のエクスポージャー及び将来に
      おける潜在的なエクスポージャーを捕捉するものである。
      リスク集中

       リスク集中は、(ⅰ)ポジションが一群の相関要因の変更による影響を受ける場合又は一群のポジションが
      同じリスク要因若しくは一群の相関要因の変更による影響を受ける場合、また(ⅱ)エクスポージャーが、広
      範囲であるが妥当と思われる厳しい状況において、多大な損失をもたらす可能性がある場合に起こる。リス
      ク集中の発生しうるカテゴリーには、カウンターパーティ、産業、法人、国又は地理的地域、製品及び事業
      が含まれる。
       リスク集中の特定は、今後の展開の可能性が正確に予測できないことや、また年度毎に変動する可能性が
      あることから、判断を要する。当グループは、リスク集中があるか否か判断するに当たり、多数の要素を個
      別にも全体としても考慮する。かかる要素には、ポジション及びカウンターパーティの共有の特徴、ポジ
      ション又は一群のポジションの規模、リスク要因の変更に対するポジション又は一群のポジションの感応度
      並びに当該要因のボラティリティ及び相関性が含まれる。同様に当グループの評価の際に重視すべき事項
      は、ポジションの取引市場の流動性並びにヘッジ又はその他の潜在的リスクの軽減要素の利用可能性及び効
      果である。ヘッジ商品の価格は、常にポジションのヘッジにより変動するわけではなく、この不一致はベー
      シス・リスクといわれる。更に、それ自体重大な（すなわち、影響の大きな単一の損失又は合計すると影響
      の大きな複数の損失を発生させる可能性がある）単一の問題又は互いに関連して大きな影響をもたらしうる
      複数の関連する問題からオペレーショナル・リスクの集中が生じる可能性がある。
       リスク集中は、グループ・リスク・コントロール部門及びグループ・コンプライアンス、レギュレト
      リー＆ガバナンス部門による監督強化の対象となり、利用できる方法により当該リスクが削減されるか又は
      軽減されるか否かを判断するために評価される。特に、厳しい環境で生じた相関関係がリスクモデルにより
      予測される相関関係と大きく異なる場合、重大な損失が、資産クラス、ポジション及びヘッジにおいて発生
      する可能性がある。
      アセット・マネジメントの資金流動性リスク

       アセット・マネジメントは、顧客の資産の受託者であり、風評リスクにつながりうる資金流動性リスクに
      さらされている。資金流動性リスクとは、ファンドが、残りの投資主に対する継続的な義務（表明した投資
      目的、戦略及び方針を実行する当該ファンドの義務を含む。）を履行しながら、償還請求に応じることがで
      きないリスクをいう。ファンドの流動性は、資産（ファンド保有資産）と負債（投資主への償還）の両方を
      対象とする第三者の流動性評価モデル及び一連の市場シナリオの想定等、様々なツールを用いて監視されて
      いる。更に、流動性の検討を開始する端緒となる悪化の有無を判断するために、リバース・ストレス・テス
      トが利用される。流動性事象は、ファンドに利用できる流動性ツールを定めることにより管理することもで
      きる。2020年３月に市場のボラティリティが高まった期間中、当グループのファンドは全体的に好調であっ
      た。
      信用リスク

      主な動向

       グローバル・ウェルス・マネジメントにおいて、ロンバード残高及びモーゲージ残高は、集中リスク及び
      担保清算に関する安定したリスク・プロフィールを維持する一方で2020年度中に著しい増加を示し、また、
      2020年度第１四半期の実生活ストレス・テストを経験後も重大な損失を被ることはなかった。
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       当グループのスイスのコーポレート・バンキング商品に係るエクスポージャーは、主にスイス・フランの
      上昇及びスイス政府が保証したCOVID-19に関する融資枠、そして幾つかの大規模な単一ポジションにより、
      2020年度を通じて上昇している。当グループのホーム市場での力強い足跡によって、当グループはスイス経
      済 の動向及び進行中かつ非常に不確定なCOVID-19のパンデミックの影響にさらされている。当グループのス
      イスのコーポレート勘定中、当グループが僅かなエクスポージャーを有する特定の産業（旅行業、時計並び
      に文化、スポーツ及び教育セクターを含む。）に関連するリスクは増加している。
       当グループのスイスの不動産ポートフォリオは、2020年度を通じて増加しているが、それは主にスイス・
      フランの上昇によるものである。それは質が高いものであるが、その重要性ゆえに慎重に監視されている。
      当グループは、スイスのリテール及びオフィス用不動産ポートフォリオのリスク水準並びにCOVID-19の経済
      的影響に対するその回復力に特に細心の注意を払っている。
       インベストメント・バンクにおける当グループの顧客貸出金は、当グループのパーソナル＆コーポレー
      ト・バンキング及びグローバル・ウェルス・マネジメントの貸出金残高と比較すると、僅かである。2020年
      度を通じて、エネルギー、不動産及び旅行業等のCOVID-19の影響を受けた産業において債務不履行があり、
      当グループは更なる減損に注意している。
      信用損失費用／戻入

       2020年度の正味信用損失費用の合計は、前年度の7,800万米ドルに対し、６億9,400万米ドルであったが、
      これは主に、ステージ１及び２ポジションに関連する２億6,600万米ドルの正味費用並びに信用減損（ス
      テージ３）ポジションに関連する４億2,900万米ドルの正味費用を反映している。ステージ３の信用損失費
      用に最も大きな影響を与えたのは以下のとおりである。インベストメント・バンクでは、旅行業界の顧客に
      対するエクスポージャーに関連して8,100万米ドル、パーソナル＆コーポレート・バンキングでは、UBSを含
      む多くの貸し手に影響を与えた商品貿易金融事業の取引先における詐欺事件に関連して5,900万米ドル、グ
      ループ・ファンクションでは、非中核事業及びレガシー・ポートフォリオにおけるエネルギー関連のエクス
      ポージャーからの4,200万米ドルである。
      信用リスクの主要な発生源

      －　グローバル・ウェルス・マネジメントでは、主に証券担保貸付（ロンバード）及びモーゲージ貸付を
        行っている。
      －　貸付エクスポージャーの相当部分は、主に居住用不動産及び収益をもたらす不動産を担保としたモー
        ゲージ・ローン並びに企業向け貸出金を提供するパーソナル＆コーポレート・バンキングから生じてい
        るため、スイス経済の実績に左右される。
      －　インベストメント・バンクの信用エクスポージャーは、主に貸付、デリバティブ取引及び証券金融取引
        から生じている。デリバティブ取引及び証券金融取引は、主に投資適格とされている。融資引受活動は
        低率となることがあり、一時的に集中的なエクスポージャーをもたらす。
      －　非中核事業及びレガシー・ポートフォリオにおける信用リスクの大部分は、現金担保に基づいて実行さ
        れたデリバティブ取引及び証券化されたポジションに関連する。
      測定、監視及び管理の手法の概要

      －　各カウンターパーティとの取引からの信用リスクは、デフォルト確率（PD）、デフォルト時エクスポー
        ジャー（EAD）及びデフォルト時損失率（LGD）の当グループの推定値に基づいて測定される。当グルー
        プは、個々のカウンターパーティ及び関連するカウンターパーティのグループについて、バンキング商
        品及び取引商品を対象とする制限及び決済金額の制限を設けている。リスク統制権限は、リスク・エク
        スポージャーの金額、内部の信用格付及び潜在的な損失に基づき、BoDによって承認され、グループ
        CEO、グループCRO及び部門毎のCROに委任される。
      －　これらの制限は、債務の未払額だけでなく、偶発的なコミットメント及び取引商品に関する潜在的な将
        来のエクスポージャーにも適用されるものである。
      －　インベストメント・バンクの監視、測定及び制限の枠組みは、償還期限までの保有を意図するエクス
        ポージャー（取得保有エクスポージャー）と、分配又はリスク移転を意図するエクスポージャー（一時
        的エクスポージャー）を区別している。
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      －　当グループは、当グループ全体及び事業部門のレベルでのポートフォリオの信用リスク測定値（予想損
        失、統計的損失、及びストレス損失）を得るため、また、ポートフォリオの制限を設けるためにモデル
        を使用している。
      －　顧客が同種の事業活動に従事している場合や、同一の地理的地域に拠点を置いている場合、又は顧客の
        契約上の義務の履行能力が経済的、政治的又はその他の条件の変化により同様の影響を受ける等、類似
        した経済的特徴を有している場合には、信用リスクの集中が発生する可能性がある。信用リスク集中を
        避けるため、当グループは、セクター・エクスポージャー、カントリー・リスク、及び特定の商品のエ
        クスポージャーについて、ポートフォリオ及びサブ・ポートフォリオのレベルのリスク集中を制約する
        制限／オペレーショナル・コントロールを設けている。
      当グループの信用リスク・プロフィール

       本項に詳述するエクスポージャーは、IFRSの予想信用損失（ECL）測定要件と一定の事項において相違す
      る信用リスクに関する経営陣の見解に基づくものである。
       当グループは、内部で信用リスク・エクスポージャーをバンキング商品及び取引商品の２つに大別してい
      る。バンキング商品は、実行済融資、保証及び貸出コミットメント、銀行預け金、中央銀行預け金並びに償
      却原価によるその他の金融資産を含む。取引商品は、店頭デリバティブ、取引所取引デリバティブ並びに有
      価証券貸借取引、レポ契約及びリバース・レポ契約で構成される証券金融取引から成る。
      バンキング商品

       2020年12月31日現在のバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーの総額は、前年度末の5,150億米
      ドルに対し、6,390億米ドルであった。
      グローバル・ウェルス・マネジメント

       グローバル・ウェルス・マネジメントのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーは、2,390億米
      ドルから増加して、3,000億米ドルとなった。
       当グループのグローバル・ウェルス・マネジメントの貸出金ポートフォリオは、主に有価証券（ロンバー
      ド・ローン）及び居住用不動産により担保されている。ロンバード・ローンの大部分（92％）は当グループ
      の内部の信用格付に基づき投資適格とされる高い質を有し、通常は短期的性質を持つ。更に、ロンバード・
      ローンは、担保の質が低下し又は証拠金請求が満たされない場合は、直ちに解約され得る。2020年度、ロン
      バード残高は20％増加したが、集中リスク及び担保流動性に関して安定したリスク・プロフィールを維持
      し、重大な損失は発生しなかった。この増加は主に、スイス、米国、アジア太平洋地域での貸出金の増加に
      よるものである。
       モーゲージ残高は13％増加したが、これは殆どがスイス・フラン建てのポートフォリオ上で米ドルがスイ
      ス・フランに対して下落した影響並びに様々な顧客に分配されているスイス及び米国でのモーゲージ・ロー
      ンの増加が等しく影響したものである。
       2020年度中、航空機リースがパーソナル＆コーポレート・バンキングからグローバル・ウェルス・マネジ
      メントに段階的に移転され、18億米ドルのローンが移された。
       COVID-19が世界的に流行した際に市場がマイナスの動きをしたため、グローバル・ウェルス・マネジメン
      トのロンバード・ローン及び証券担保貸出金に対する証拠金請求の件数が３月中旬に急増した。４月中旬以
      降は、証拠金請求の件数及びその量ともに通常の範囲内に収まっており、重大な信用損失は発生していな
      い。
      パーソナル＆コーポレート・バンキング

       パーソナル＆コーポレート・バンキングのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャー（グループ財
      務部門から再配分されたエクスポージャーは除く。）は、主にスイス・フランの上昇により、1,630億米ド
      ル（1,580億スイス・フラン）から1,870億米ドル（1,650億スイス・フラン）に増加した。バンキング商品
      に係るネット・エクスポージャーは、1,620億米ドル（1,570億スイス・フラン）に対し、1,860億米ドル
      （1,650億スイス・フラン）であった。2019年度に63％であったのに対し、そのうち約65％が投資適格であ
      ると格付けされた。2019年度と同様に、そのエクスポージャーのおよそ50％が０％から25％の最も低いLGD
      のカテゴリーに区分された。パーソナル＆コーポレート・バンキングの貸出金ポートフォリオの総額の規模
      は、1,370億米ドル（1,320億スイス・フラン）から1,540億米ドル（1,360億スイス・フラン）に増加した。
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      このポートフォリオは大半がスイス・フラン建てであるため、この増加は大部分が米ドルの下落によるもの
      である。2020年12月31日現在、このポートフォリオの93％が居住用及び商業用不動産を主とする担保により
      保 証されている。無担保の総額のうち、81％は企業であるカウンターパーティへのキャッシュ・フローに基
      づく貸出に関するものであり、４％は政府機関への貸付に関するものであった。当グループの内部の信用格
      付に基づき、無担保貸付ポートフォリオの45％（2019年度は46％）が投資適格であると格付けされた。
       2020年度のバンキング商品の信用損失費用は2019年度に比べて大幅に増加したが、COVID-19のパンデミッ
      クを考慮すると、予想の範囲内に収まった。これは、当グループの慎重なリスク管理に加えて、スイス経済
      を支えるスイス連邦及び州のクレジット・プログラムや                            Kurzarbeit      （短時間労働給付金）等の外部施策に
      よって達成された。当グループのポートフォリオの信用度及び堅実なリスク管理手法に加え、マクロ経済の
      見通しが改善していることから、現時点では2021年度の信用損失費用は2020年度から増加しないと予想して
      いる。当グループのスイスの企業向けバンキング商品のポートフォリオは、2019年度の260億米ドル（260億
      スイス・フラン）に対し、350億米ドル（310億スイス・フラン）であった。このポートフォリオは多国籍企
      業又は国内企業であるカウンターパーティに対する貸出金、保証及びローン・コミットメントで構成されて
      いる。2019年度と比較して増加したのは、主にスイス政府が保証した30億スイス・フラン（30億米ドル）の
      COVID-19に関する融資枠及び幾つかの大規模な単一ポジションによる。特に中小企業（SME）ポートフォリ
      オは多様な業界にわたっている。しかし、これらの企業は、自国の国内経済及び輸出（特に欧州連合（EU）
      と米国間）の相手国の経済に依存する。加えて、ユーロ／スイス・フラン間の為替相場の変動は、スイスの
      法人顧客にとって重大なリスク・ファクターとなっている。
       返済遅延率は、企業向け貸出金ポートフォリオについては、2019年度末の0.5％に対し、0.4％であった。
      スイスのモーゲージ・ローン・ポートフォリオ

       居住用及び商業用不動産を担保とするスイスのモーゲージ・ローン・ポートフォリオは、引き続き当グ
      ループの最大の貸付ポートフォリオである。合計1,700億米ドル（1,500億スイス・フラン）であったこれら
      のモーゲージ・ローンは、主にパーソナル＆コーポレート・バンキングが組成するが、グローバル・ウェル
      ス・マネジメント（スイス地域）が組成するものもある。これらのモーゲージ・ローンのうち1,530億米ド
      ル（1,360億スイス・フラン）については、借り手に対する完全償還請求権を伴う、借り手が占有又は賃貸
      に出している居住用不動産に関連している。この1,530億米ドル（1,360億スイス・フラン）のうち、1,110
      億米ドル（980億スイス・フラン）が、借り手が占有する不動産に関連しており、平均ローン・トゥ・バ
      リュー（LTV）率は、2019年12月31日現在の54％と比較して変動はなかった。このポートフォリオにつき新
      たに組成されたローンの平均LTVは、2019年度の65％に対し、67％であった。スイスの住宅モーゲージ・
      ローン・ポートフォリオの残りの430億米ドル（380億スイス・フラン）は、借り手が賃貸に出している物件
      に関連し、当該ポートフォリオの平均LTVは、2019年12月31日現在で54％であったのに対し、53％であっ
      た。借り手が賃貸に出している物件向けに新たに組成されたスイス住宅モーゲージ・ローンの平均LTVは、
      2019年度の58％と比較して、56％であった。
       スイス住宅モーゲージ・ローンの総額の99％超は、たとえ担保に付与される価値が20％低下したとして
      も、継続して担保不動産によりカバーされ、また、98％は、たとえ担保に付与される価値が30％低下したと
      しても、担保不動産によるカバーが維持される。
      アセット・マネジメント

       2020年12月31日現在のアセット・マネジメントのバンキング商品に係るグロス・エクスポージャーは、
      2019年12月31日現在の29億米ドルに対し、34億米ドルであった。バンキング商品は、主に、中央銀行預け金
      残高並びに（それより程度は下回るものの）個別のアセット・マネジメントの法人が保有する銀行の現金、
      流動資産及び債権に関係している。
      インベストメント・バンク

       インベストメント・バンクの融資業務の大部分は、企業及びその他のノンバンクに関連している。当該事
      業は幅広い業種をまたいでいるが、北米に集中している。
       2020年12月31日現在のインベストメント・バンクのバンキング商品に係る（中央銀行預け金残高及びグ
      ループ財務部門の再配分を含む）グロス・エクスポージャーは、2019年12月31日現在の480億米ドルに対
      し、560億米ドルであった。インベストメント・バンクのバンキング商品に係る（中央銀行預け金残高及び
      グループ財務部門の再配分を含まない）グロス・エクスポージャーは、主に顧客への貸出金及び前渡金の増
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      加により、320億米ドルから370億米ドルに増加した。当グループの内部格付に基づき、かかるグロス・エク
      スポージャーの53％は、投資適格であると分類された。バンキング商品に係るグロス・エクスポージャーの
      圧 倒的大部分は、LGDの推定値が50％を下回っている。
       当グループの融資引受事業のリスクを分配するための総合的な能力は引き続き健全であった。2020年度末
      の委任暫定融資引受エクスポージャーの総額は49億米ドルであり、前年度末には44億米ドルであった。融資
      引受エクスポージャーは、取引目的保有に分類されており、その公正価値は2020年度末の市況を反映してい
      る。
      グループ・ファンクション

       グループ・ファンクションのバンキング商品（主に資金業務に関連して生じる。）に係るグロス・エクス
      ポージャーは、220億米ドル増加して520億米ドルとなった。このうち、180億米ドルは、不安定な市場環境
      の中で当グループが流動性準備金を増やしたことにより、中央銀行の残高から生じた。
      取引商品

       インベストメント・バンク、非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ並びにグループ財務部門において
      組成する店頭（OTC）デリバティブ、取引所取引デリバティブ（ETD）エクスポージャー及び有価証券ファイ
      ナンス取引（SFT）等の取引商品から生じるカウンターパーティの信用リスクは、通常、清算ベースで管理
      される。これは市場の動きが当グループのポジションの清算に要する期間にわたってエクスポージャー及び
      関連する担保に与える潜在的影響を考慮している。インベストメント・バンクでは、各カウンターパーティ
      の将来の潜在的エクスポージャーに対して、限度が適用される。この限度の規模は、カウンターパーティの
      リスク統制により決定される信用度によって決定される。更に、特定のクラス又は区分の担保に対する全体
      的なエクスポージャーを管理するために、ポートフォリオ・レベルで限度の枠組みが適用される。かかる
      ポートフォリオの限度は監視され、上級役員に報告される。
       OTCデリバティブは、実務的に可能な場合には中央清算機関（CCP）を通じて行われる。CCPが利用されな
      い場合には、当グループは、合意による取引を行うための方針及び手続きを明確に定めている。取引は、典
      型的には国際スワップデリバティブ協会（ISDA）又は類似の機関の二者間のマスター・ネッティング契約に
      基づいて行われ、債務不履行の場合には、適用ある法律に従い、通常は取引の清算及びネッティング決済が
      認められる。更に当グループは、主要な市場参加者であるほとんどのカウンターパーティについては、相互
      担保差入契約を使用し、当該契約の下では、エクスポージャーが所定の水準を上回った場合には、いずれの
      当事者も、現金又は市場性のある有価証券の形で担保を提供するよう要求される可能性がある。この担保
      は、典型的には、高格付の国債又は適用ある規則が許容する担保で構成される。一定のカウンターパーティ
      に関しては、計算された清算エクスポージャーの一部又は全部をカバーするために、当初証拠金が取られ
      る。これは、取引の市場価値の変動を確定する変動証拠金に追加して取られるものである。非清算OTCデリ
      バティブのマージンに関する規則は進展を続けている。当該規則は、概して、マージンに従った二者間デリ
      バティブ取引の範囲を拡大している。また当該規則により、二者間取引対象の一定のカウンターパーティか
      ら受領し、当該カウンターパーティに配置される初回マージンの額が、過去に要求されていた額より高くな
      る。これらの変更により、結果的に清算リスクが長期的に低くなる。
       マスター・ネッティング契約の影響後の取引商品により生じる信用リスク（信用評価調整及びヘッジ前）
      は、2020年12月31日現在、30億米ドル増加して510億米ドルとなった。OTCデリバティブは190億米ドルを占
      め、また、SFTからのエクスポージャーは220億米ドル、ETDエクスポージャーは100億米ドルであった。OTC
      デリバティブに係るエクスポージャーは、通常、法的強制力を有するネッティング契約の適用並びに現金及
      び担保として保有される市場性のある有価証券の控除後の借方の再調達価額純額として測定される。SFTエ
      クスポージャーは、受領担保を勘案のうえ計上され、ETDエクスポージャーは、委託証拠金請求が考慮され
      ている。
       510億米ドルの取引商品エクスポージャー総額のうち、400億米ドルがインベストメント・バンク、非中核
      事業及びレガシー・ポートフォリオ並びにグループ財務部門におけるものであり、対して2019年12月31日現
      在は380億米ドルであった。取引商品に関するカウンターパーティ・リスクは、カウンターパーティのレベ
      ルで管理されるため、インベストメント・バンク並びに非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ並びにグ
      ループ財務部門におけるエクスポージャーとの間で更に分割されることはない。
      信用リスクの軽減

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       当グループは、エクスポージャーに対する担保設定及びクレジット・ヘッジの活用により、ポートフォリ
      オに内在する信用リスクを積極的に管理している。
      不動産を担保とする貸付

       当グループは、スイスのモーゲージ・ローンを組成又は変更する際の与信決定に係る標準的なフロントか
      らバックオフィスまでのプロセスの一環としてスコアリング・モデルを使用している。このモデルの二つの
      重要な要素は、収益総額に応じた支払能力の計算及びLTV比率である。
       支払能力の計算については、利息支払、最低償却費要件、発生する可能性がある物件の維持費及び賃貸物
      件の賃料収入が考慮される。利息支払については、予め定められた枠組みが用いられ、ローンの全期間を通
      じた金利の著しい上昇の可能性を考慮して見積もられる。金利は年５％に設定されている。
       借り手が占有する居住用不動産に関して標準的な承認プロセスに係るLTVの上限は、80％であり、休暇用
      住宅及び高級物件については60％である。その他の不動産に関して標準的承認プロセスにおいて許容される
      LTVの上限の範囲は、不動産の種類及び築年数並びに必要となる改修工事の規模に応じて30％から80％であ
      る。
       当グループは、モデル由来の評価、購入価格及び場合によっては更なる外部評価から決定された最低評価
      に従って各物件の評価をしている。
       所有者が占有している居住用不動産（ORP）及び収益をもたらす不動産（IPRE）について、代表的な外部
      のベンダーによって提供される不動産の評価を得るための二つのモデルが別々に使用されている。当グルー
      プは、現在の取引データとの統計的比較に基づく回帰モデル（ヘドニック・モデル）を使用して、ORPの現
      在価値を見積もる。不動産の価値は、不動産自体及び立地の性質から導き出される。当初の見積りに加え
      て、ORPの価値は、地域特有の不動産価格指数を用いたローンの全期間を通じて四半期毎に更新される。当
      該価格指数は、外部のベンダーから提供され、内部検証及びベンチマークの対象となる。当グループは、全
      てのORPに関して指数に連動させたLTVを計算するために四半期毎にこれらの評価を使用し、よりリスクの高
      い貸出金を特定するためにその他のリスク測定値（格付マイグレーション及び行動情報等）とともに検討
      し、特定されたリスクの高い貸出金は、顧客アドバイザー及びクレジット・オフィサーによって各々見直さ
      れ、必要な対応策がとられる。
       IPREについては、資本還元率モデルを使用して、様々な特質に基づいたキャップレートを用いて将来継続
      する収入の見積りを割り引くことにより不動産の評価を決定する。これらの特質は、市場及び所在場所の
      データ（空室率等）、ベンチマーク（管理費について等）その他の標準的に入力される一定のパラメーター
      （不動産の条件等）等、地域的特質及び不動産に固有の特質を考慮する。IPREからの賃料収入は少なくとも
      ３年に一度見直されるが、賃料収入額や空室率の著しい変動によっては、中期における再評価が行われるこ
      とがある。
       これらのモデルに関して市場の動向を考慮するために、外部のベンダーは、定期的にパラメーターの更新
      及び／又は各モデルの構造の改良を行う。モデルの変更及びパラメーターの更新は、当グループの内部で開
      発されたモデルと同じ検証手続の対象となる。
       当グループは、貸出金のアフォーダビリティ及び担保の充分性を考慮に入れて、当グループのグローバ
      ル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域）のモーゲージ・ローンの審査ガイドラインを同様に適用
      する。関連するリスク要因（不動産の種類、貸出金の規模、目的等）に基づいて、住宅モーゲージや投資不
      動産といったさまざまな種類のモーゲージについてLTVの基準は定義される。標準的な承認プロセスにおけ
      るLTVの上限は45％から80％の範囲を許容する。LTVに加え、返済負担率、FICOクレジットスコア、法定の顧
      客の準備金といったその他の信用リスクの測定基準も当グループが引受けるガイドラインの一部である。
       グローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域）のモーゲージ・ローン・ポートフォリオに
      は、リスク限度の枠組みが適用される。LTVの各区分、地域の集中、ポートフォリオの成長、及びIOローン
      等のリスクの高いモーゲージ・セグメントにおけるエクスポージャーを管理するために、限度が設定されて
      いる。これらの限度は、専門的な信用リスク監視チームにより監視され、上級役員に報告される。この限度
      の枠組みを、不動産貸付業務を管理するために確立された不動産貸付方針と手続の枠組みが補完している。
      品質保証及び品質管理プログラムは、モーゲージの引受及び書類提出要件の監視している。
      ロンバード貸付

       ロンバード・ローンは、市場性のある有価証券、保証及びその他の形式の担保の差入を担保とする。担保
      として適格とされる金融資産は主に、流動性があり活発に取引される譲渡可能有価証券（社債及び株式等）
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      並びに承認された仕組商品等その他の譲渡可能有価証券で一定の価格が入手可能であって当該有価証券の発
      行体により市場が提供されているものである。またこれより頻度は低いが、より流動性の低い担保も使用さ
      れ ている。
       当グループは、差し入れられた担保の市場価値にディスカウント（ヘアカット）を適用することにより、
      貸付価値を得る。市場性のある有価証券に関するヘアカットは、一定の清算期間及び信頼水準において起こ
      りうる価値の変化をカバーするために計算される。担保の流動性が低くなり又は変動性が高くなれば、通
      常、ヘアカットはより高くなる。
       当グループは、カウンターパーティ・レベルで、またカウンターパーティにまたがる部門レベルで差し入
      れられた担保物全体にわたり、集中リスク及び相関リスクを評価する。当グループはまた、当グループ全体
      を範囲とする集中度の再検討を行う。単一の有価証券、発行体若しくは発行体グループ、産業分野、国、地
      域又は通貨に担保が集中することによって、リスクの増加及び流動性の減少が生じる場合がある。その場
      合、それに従って担保の貸付価値、証拠金請求及び清算の水準が調整される。
       エクスポージャーと担保の価値は、信用エクスポージャーが常に設定されたリスク耐性の範囲にとどまる
      よう確保する目的で、毎日監視される。貸付価値がエクスポージャーを下回ると不足が生じる。不足が所定
      のトリガーレベルを超過する場合、証拠金請求が実行され、追加の担保提供、エクスポージャーの削減又は
      エクスポージャーを合意された担保の貸付価値に合わせるためのその他の行為の実施を顧客に要求する。不
      足が拡大し、かつ更に上のトリガーレベルを超過する場合、又は要求された期間内に不足が修正されない場
      合、清算が実行され、当該清算を通じて、担保の現金化、デリバティブのオープンポジションの清算及び保
      証の支払請求が実行される。
       当グループは、担保により保証されたエクスポージャーのストレス・テストを実施して、担保の価値を減
      少させる若しくは取引商品のエクスポージャーを増加させる、又はその両方となるような市場事象をシミュ
      レーションする。一定の区分のカウンターパーティに関しては、かかる計算されたストレス・エクスポー
      ジャーの限度が適用され、カウンターパーティ・レベルで管理される。更に、ポートフォリオ限度は、一定
      の事業又は担保の種類に適用される。
      クレジット・ヘッジ

       当グループは、シングルネームのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）、クレジット・インデック
      スCDS、オーダーメードによるプロテクション及びその他の金融商品を用いて、インベストメント・バンク
      並びに非中核事業及びレガシー・ポートフォリオの信用リスクを積極的に管理する。この目的は、特定のカ
      ウンターパーティ、セクター又はポートフォリオからのリスク集中並びに（カウンターパーティの信用リス
      クに対しては）信用評価調整（CVA）の変動から生じる損益への影響を低減することである。
       当グループは、リスクを軽減するために、クレジット・ヘッジの考慮について厳格なガイドラインを有し
      ている。例えば、当グループはカウンターパーティの限度額に対するエクスポージャーを監視する際、カウ
      ンターパーティのエクスポージャーを軽減するために、通常、プロキシー・ヘッジ（相関性があるが異なる
      銘柄に対する信用プロテクション）又はインデックスCDS等の特定の信用リスク軽減策を適用していない。
      信用プロテクションを購入することにより、プロテクション提供者に関する信用エクスポージャーが発生す
      る。当グループは、信用プロテクション提供者に対するエクスポージャーを監視及び制限し、またクレジッ
      ト・ヘッジの有効性を、関連するカウンターパーティに対する当グループ全体の信用エクスポージャーの一
      部として監視している。かかるカウンターパーティとの取引には、通常、担保が差し入れられる。これに
      は、貸付ポートフォリオをヘッジするために購入された信用プロテクションに関しては、購入された信用プ
      ロテクションの満期と関連する貸付金の満期との間のミスマッチの監視が含まれる。このようなミスマッチ
      はベーシス・リスクに繋がり、信用プロテクションの有効性を低減させる可能性がある。ミスマッチはクレ
      ジット・オフィサーに定期的に報告され、必要なときには軽減措置が講じられる。
      決済リスクの軽減

       当グループは、決済リスクを軽減するために、カウンターパーティとの多国間協定及び二者間協定（ペイ
      メントネッティング等）を利用することにより、実際の決済高を減少させている。
       外国為替取引は、当グループの決済リスクの最も重要な発生源である。当グループは、同時決済ベースで
      取引を決済するための多国間枠組みを提供する業界機関である多通貨同時決済（CLS）のメンバーであり、
      外国為替関連の決済リスクは取引量に比較して削減されている。しかし、決済前の外国為替相場の変動に起
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      因する外国為替取引に係る信用リスクは、CLSのメンバーであること及びその他の手段による決済リスクの
      緩和によって完全には排除されず、OTCデリバティブ商品の信用リスク管理全体の一部として管理される。
      信用リスクモデル

      バーゼルⅢ－A-IRB信用リスクモデル
       当グループは、現在のポートフォリオに潜在する将来の信用損失を見積もるための手段及びモデルを開発
      してきた。
       各カウンターパーティへのエクスポージャーは、一般に認められた三つのパラメーターを使用して測定さ
      れる。すなわち、PD、EAD及びLGDである。これら三つのパラメーターによって一定の信用枠に対する予想損
      失を得る。かかるパラメーターは、信用リスクの内部測定の多くについて基礎となるものであり、また、
      バーゼルⅢ枠組みの先進的内部格付（A-IRB）手法に従って規制上の資本を計算する際の重要な入力情報で
      ある。当グループはまた、ポートフォリオの信用リスク測定値（予想損失、統計的損失、及びストレス損
      失）を得るためにモデルを使用する。
      デフォルト確率

       PDは、カウンターパーティが今後12ヶ月の間に契約上の義務の不履行を起こす可能性を予測するものであ
      る。PD格付は、信用リスクの測定のために用いられ、信用リスクの承認権限を定める際の重要な入力情報で
      ある。RWAの計算においては、バーゼルⅢ枠組みに基づいて要求されるスリー・ベーシス・ポイントのPDフ
      ロアが、銀行、企業及びリテールのエクスポージャーに適用される。当グループは、スイスの実住型モー
      ゲージに対してはエイト・ベーシス・ポイントのPDフロアを、ロンバード・ローンに対してはフォー・ベー
      シス・ポイントのPDフロアを適用する。
       PDは、様々な区分のカウンターパーティに合わせた評価ツールを用いて評価される。多くの法人顧客及び
      不動産抵当貸付金のPDは、債務者の重要な特質に基づき統計的に開発されたスコアカードを用いて決定され
      る。入手可能な場合には、大企業のカウンターパーティのPDを得るために市場データも用いられる。デフォ
      ルト確率の低いポートフォリオについては、入手可能な関連する外部のデフォルト・データを考慮にいれて
      格付ツールを開発する。ロンバード・ローンに対し、当グループの格付手法は、担保証券価値の潜在的変化
      を考慮したマートン型の過去のリターン・ベース・モデルのシミュレーションを用いる。これらの区分は更
      に、各カウンターパーティ間のデフォルト確率の一貫性ある評価を確保するために策定された、当グループ
      内部の信用格付スケール（マスタースケール）に調整される。当グループのマスタースケールは、明確なク
      ラス分け（各クラスにはデフォルト確率の範囲が組み込まれる。）による当グループの様々な評価ツールを
      用いて決定された１年間のデフォルト確率を表したものである。カウンターパーティは、当グループによる
      PDの評価の変動に伴い、評価クラス間を移動する。
      デフォルト時エクスポージャー

       EADは、発生する可能性があるデフォルト発生時にカウンターパーティが支払うべき予想金額を表したも
      のである。EADは、カウンターパーティに対するカレント・エクスポージャー及びその潜在的な将来のエク
      スポージャーの動向から求められる。
       オンバランス・シートの貸出金のEADは、その名目価額である。オフバランス・シートの未実行のコミッ
      トメントについては、オンバランス・シートの予想額を得るために信用変換係数（CCF）が用いられる。か
      かるCCFは、過去の観測実績に基づいている。規制ガイドラインを遵守するため、当グループは個別に観測
      されたCCF値の下限をCCFモデルにおいてゼロとした。すなわち、当グループは、実行されたEADはデフォル
      トから１年前の実行額を下回らないと予測している。
       取引商品については、シナリオ及び統計的技法を用いて様々な時点における潜在的なエクスポージャーの
      増減範囲をモデリングして、EADを求めている。他社が当グループに又は当グループが他社に支払う純額
      が、ポジションの清算に要するであろう潜在的期間における市場動向の影響を考慮した上で評価される。
      ETDのEADは、委託証拠金請求を勘案して算出される。与信限度に対する各カウンターパーティのエクスポー
      ジャーを測定する場合、当グループは、高い信頼水準で測定された最大期待エクスポージャーを考慮に入れ
      ている。ただし、ポートフォリオ・リスクを測定するために異なるカウンターパーティへのエクスポー
      ジャーを合算する際には、一定の全期間（通常１年間）における各カウンターパーティへの期待エクスポー
      ジャー（同じモデルにより算定されたもの）を使用している。
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       カウンターパーティの信用度に影響を与える要因と、当グループの取引商品のエクスポージャーの潜在的
      な将来価値に影響を与える要因との間に実質的な相関関係がある場合（誤方向（ウロング・ウェイ）リス
      ク）には、当グループは当該エクスポージャーを評価しており、またかかるリスクを軽減する特別な管理方
      法 を定めている。
      デフォルト時損失率

       LGDは、デフォルトがある場合に起こり得る損失の度合いである。状況の悪化を考慮するLGDの推定値に
      は、元本及び利息の損失、並びにその他の金額（ワークアウト期間中の減損ポジションの負担費用を含む
      ワークアウト費用等）等の回収の可能性が低いものが算入される。当グループは、デフォルトが発生したカ
      ウンターパーティに対する債権の回収可能性（カウンターパーティの種類及び担保又は保証による信用軽減
      に依拠）に基づいて、LGDを算定する。当グループの推定値は、社内の損失データ及び外部の情報（入手可
      能な場合）で裏付けを行っている。市場性のある有価証券や担保不動産等の担保がある場合には、LTVも典
      型的にLGD算定の重要なパラメーターとなる。デフォルト確率の低いポートフォリオについては、入手可能
      な場合には、関連する外部のデフォルト・データを考慮にいれて格付手段を開発する。RWAの計算において
      は、規制LGDの10％の下限が居住用不動産により担保されたエクスポージャーに適用される。更に、当グ
      ループはグローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域以外）のロンバード・ローンにLGDの
      30％の下限を、グローバル・ウェルス・マネジメント（南北アメリカ地域）のロンバード・ローンにLGDの
      25％の下限を適用した。その他の全てのLGDは、５％の下限に従うものとする。
      予想損失

       信用損失は事業運営に内在する費用であり、その発生は不規則で金額は大きく変動する。当グループは、
      現在のポートフォリオに潜在する将来の信用損失を数値化するため、予想損失の概念を使用している。一定
      の信用枠に係る予想損失は、上記の三つの構成要素（すなわちPD、EAD及びLGD）の商品である。ポートフォ
      リオ全体の信用損失は、各カウンターパーティの予想損失額を合算して算出する。
       規制上及び内部のリスク管理の目的上、予想損失（EL）は統計的評価基準の一つであり、ポジションの減
      損により発生が期待される平均年間費用を見積もるために使用されている。ELは当グループの全ポートフォ
      リオの信用リスクを定量化するための基準である。当グループは、ある１年間における当グループの信用
      ポートフォリオ毎の損失プロフィールを特定の信頼水準で測定するため、統計的モデリング手法を使用して
      いる。この損失配分の平均値が予想損失である。ELは当グループのポートフォリオのリスク水準を示すもの
      であり、長期的には変動する可能性がある。幾つかのパラメーターは、RWAの決定に際して内部格付をベー
      スとした手法を適用する銀行に対する規制上の要件を満たすために保守的な基準で予測されるべきである。
      IFRS第９号－ECL信用リスクモデル

      バーゼルⅢのEL及びIFRS第９号のECL信用リスクモデルの比較
       IFRS第９号予想信用損失（ECL）のコンセプトは、損失予測プロセス及びその結果において当グループの
      標準的信用リスクモデルとは数多くの主要な違いを有している。とりわけ、IFRS第９号のECLパラメーター
      が典型的なpoint-in-timeであり現在の経済状況及び将来の展望を反映している一方、規制上のバーゼルⅢ
      のELパラメーターはthrough-the-cycle／悪化時の予測であり、これには保守主義のマージンが含まれる可
      能性がある。2020年度のステージ１及び２のECL費用は２億6,600万米ドルで、2020年12月31日時点のそれぞ
      れの評価性引当金及び負債性引当金は６億3,900万米ドルであった。これには、バーゼルⅢの先進的内部格
      付手法に基づくポジションに関連する５億5,500万米ドルのECL評価性引当金及び負債性引当金が含まれる。
      デフォルトしていないポジションのバーゼルⅢ予想損失は１億2,300万米ドル増加し、８億8,500万米ドルと
      なった。
      予想信用損失

       予想信用損失（ECL）は、有効な利率（EIR）でディスカウントされた契約上のキャッシュ・フローとUBS
      が受領すると予想するキャッシュ・フローとの間の差異と定義される。ECL要件の範囲内のローン・コミッ
      トメント及びその他のクレジット・ファシリティについては、予想キャッシュ不足は予想将来引き出しを考
      慮することにより決定される。平均的なthrough-the-cycle予想年間損失に焦点を合わせるのではなく、ECL
      の目的は、現在の状況及び将来の展望（point-in-time基準）に基づきポートフォリオに内在する損失額を
      予測することであり、かかる予想には、過度の費用及び努力を伴うことなく入手可能な全ての情報を含める
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      必要があり、経済状況の変化とその信用損失に対する影響との間に認識される非線形が存在する場合には、
      複数のシナリオに取り組む必要がある。信用リスクモデルの観点から、ECLのパラメーターは、通常、規制
      上 のバーゼルⅢのELのために評価された要素から算出される。
      信用リスクモデルの更なる主要な点

      ストレス損失

       当グループは、統計的モデリング手法をシナリオに基づくストレス損失評価基準によって補完する。スト
      レス・テストは、主な信用リスク・パラメーターの大幅な悪化が仮定された、当グループのポートフォリオ
      に対する極端であるが妥当と思われる事象に関する潜在的影響を監視するために、定期的に実施される。当
      グループが適切であるとみなす場合には、これを基準に制限を適用している。
       ストレス・シナリオ及び方法論は、ポートフォリオの性質に適応し、地域毎に着目された世界的なシステ
      ミック事象にわたり、保有期間によって異なる。例えば、当グループの融資引受ポートフォリオについて
      は、当グループは、ローン・シンジケーションの市場の凍結、市況の著しい悪化及び信用度の悪化が同時に
      発生するような世界的な市場事象を適用する。同様に、ロンバード貸付については、流動性及び潜在的な集
      中を考慮して、あらゆる担保及びエクスポージャーについてのポジションに瞬時に影響するような市場の衝
      撃に相当する範囲内でのシナリオを使用する。当グループのスイスにおけるモーゲージ貸付事業のポート
      フォリオ別のストレス・テストは、複数年にわたる事象を反映する。国際的なホールセール及びカウンター
      パーティに関する企業の信用リスク・エクスポージャーの包括的なストレス・テストでは、１年間の世界的
      なストレス事象を用い、単一のカウンターパーティへのエクスポージャーの集中を考慮する。
      信用リスクモデルの確認

       当グループのモデル確認の手法には、ポートフォリオにおける構造的な変化及びバック・テスティングの
      結果の監視等の量的な方法、並びにモデルのパフォーマンス及び信頼性を示す実践的な指標としての、モデ
      ルの出力に関するユーザーからのフィードバック等の質的な評価の両方が含まれる。
       ポートフォリオの構造の重大な変化によって、モデルの理論的健全性が無効になる場合がある。そのた
      め、当グループは、ポートフォリオの推移を定期的に分析してポートフォリオの構造の変化及び信用度を特
      定する。これには、重要な特徴の変化、ポートフォリオ集中測定の変化、及びRWAにおける変化の分析が含
      まれる。
      バック・テスティング

       当グループは、内部実績及び外部から観察された実績に基づいて、エクスポージャー・モデルのパフォー
      マンスをバック・テスティングとベンチマーキングによって監視しており、モデル結果は実際の結果と比較
      される。OTCデリバティブ、ETD商品等の取引商品についての信用エクスポージャー・モデルを予測する能力
      を評価するため、当グループは、異なる予測期間において予測された将来のエクスポージャー分布と実現し
      た価値とを統計的に比較する。
       PDについては、当グループは統計的モデリングを用いてデフォルトの数値の予測分布を導き出す。当該分
      布と観察されたデフォルトの数を比較することによって、モデルの保守主義における統計的な信頼水準とと
      もに平均的なデフォルト率の上限及び下限を導き出す。ポートフォリオの平均PDが当該範囲の外にある場合
      には、原則的に評価ツールが再調整される。
       LGDについては、バック・テスティングは、観察されたLGDと予測されたLGDの間の平均差がゼロであるか
      否かにつき、統計的に検査される。検査に不合格となる場合は、当グループの予測したLGDが低すぎるとい
      う証拠となる。このような場合、相違が予測から外れたものであるときには、モデルは再調整される。
       企業のカウンターパーティに対する未実行の貸付枠に関するEADの算出において用いられるCCFは、いくつ
      かの貸付枠の契約上の要因に依存する。当グループは、予測引出金額とデフォルトが発生したカウンター
      パーティについて観察された当該貸付枠の過去の利用状況を比較する。統計的に重大な逸脱が観察される場
      合には、関連するCCFは再定義される。
      当年度におけるモデル及びモデル・パラメーターの変更

       当グループによるモデルを改良して市場の推移及び入手可能な新しいデータを反映させる継続的取り組み
      の一部は、2020年度中に幾つかのモデルの更新を行っていた。
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       パーソナル＆コーポレート・バンキングでは、商品貿易金融事業について、再開発されたPD及びLGDモデ
      ルを導入した。新しいモデルのRWAの影響は、更なる分析とモデルの較正レベルの見直しを待って、FINMAの
      要 請に従い無効化された。当グループはまた、パーソナル＆コーポレート・バンキング及びグローバル・
      ウェルス・マネジメントにおける不動産ポートフォリオ及びロンバード・ローンのリスク・パラメーターを
      再較正した。
       デット・リートの新しい格付モデルはインベストメント・バンクにおいて稼働した。非営利団体セグメン
      トの顧客は、資本算出のための標準的RWAに移行された。いずれの変更もRWAの影響は軽微であった。
       カウンターパーティの信用リスク（CCR）モデルについては、有価証券ファイナンス取引（SFT）モデルの
      市場パラメーターを再較正した。
       必要な場合には、モデル及びモデル・パラメーターの変更は、変更される前にFINMAによって承認がなさ
      れた。
      将来の信用リスクに関連した規制上の資本開発

       2017年12月、バーゼル銀行監督委員会（BCBS）は、バーゼルⅢ枠組みの完成を発表したが、当グループ
      は、BCBSの目標施行日である2023年１月１日まではスイスにおいて義務化されることはないと考えている。
      更新された枠組みにより、内部格付（IRB）手法に対して多くの修正がなされる。すなわち、(i)特定の資産
      クラス（大規模と中規模の法人顧客、並びに銀行及びその他の金融機関を含む。）に対するA-IRB手法を使
      用する選択肢を除去すること、(ii)IRB手法において、PD及びLGDといった特定のモデルへのインプットに下
      限を設けること、並びに(iii)（例えばLGDに対し、）RWAのばらつきを縮小する様々な要件を導入すること
      である。
       公表された枠組みには、国家の裁量に従う多くの要件が含まれている。また、CVAの枠組みへの修正が公
      表されたが、これには先進的信用評価調整手法の削除が含まれる。UBSは、適用目的について具体的な話し
      合い及び市場リスクに備えた自己資本体制へのスムーズな移行の準備を行うためにFINMAとの緊密な対話を
      持つ。
      ディストレス資産に対する信用方針

      不履行

       規制上の定義に従って、当グループは、(i)90日を超えて延滞している場合、(ii)再建手続の対象とな
      り、カウンターパーティのデフォルトを回避すべく金利、劣後、テナー等に関する優遇条件が認められた場
      合（条件緩和）、又は(iii)カウンターパーティが、期限の到来した支払をカバーする十分な担保が存在し
      ていた、又は（iv）担保に対する償還請求権なくしては完全に支払債務が充足されないとするその他の証拠
      があったとしても、形式を問わず破産／強制清算手続の対象となる場合、不履行債権として計上する。
      デフォルト及び信用減損

       UBSは、リスクのモデリングの目的で、資産の分類及びその債務者のPDの決定に際し、デフォルトの単独
      の定義を使用する。デフォルトの定義は、量的かつ質的基準に基づいている。カウンターパーティは、利
      息、元本又は手数料の重大な支払が90日又はパーソナル＆コーポレート・バンキングのプライベート顧客及
      びコマーシャル顧客並びにグローバル・ウェルス・マネジメント（スイス地域）のプライベート顧客に対す
      る貸出金に関連する特定のエクスポージャーについては180日を超えて延滞している場合に、デフォルト状
      態であると分類される。UBSは、90日間という基準の厳密な適用が内在する信用リスクを正確に反映しない
      であろうことを示す治癒レートを考えると、これらのポートフォリオに適したデフォルトの認識に関して通
      常の90日間の想定を考慮しない。カウンターパーティはまた、破産、倒産手続若しくは強制清算が開始した
      場合、優先的な条件（条件緩和）で債務が再構築された場合、又は担保に対する償還請求権なくしては完全
      に支払債務が充足されないとするその他の証拠がある場合に、デフォルト状態であると分類される。後者
      は、これまでに全ての契約上の支払が期限の到来時になされたとしても、適用される可能性がある。カウン
      ターパーティに対する１つの債権がデフォルト状態である場合、通常、カウンターパーティに対する全ての
      債権がデフォルト状態であるとして扱われる。
       カウンターパーティがデフォルト状態であると分類された場合、金融商品は信用に減損が生じていると分
      類され、及び／又はその金融商品が購入済若しくは組成済信用減損である（POCI）と認識される。金融商品
      は、かかる金融商品が発行体のリスク事由の後に帳簿価額の大幅な割引がなされて購入された場合又はデ
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      フォルト状態であるカウンターパーティにより組成された場合、POCIである。金融資産がデフォルト状態で
      ある／信用が減損している（POCIは除く。）と分類されると、ステージ３の金融商品として計上され、全て
      の 延滞額が是正され、追加的な支払が期日になされ、ポジションが信用の再構築中であると分類されず、そ
      して信用の回復を示す一般的な証拠がない限り、引き続き当該分類となる。ステージ１又は２への移行が実
      施される前に３ヶ月の観察期間が適用される。しかし、多くの金融商品はより長い期間、ステージ３に分類
      され続ける。2020年12月31日現在、当グループの帳簿上でPOCIと分類される金融商品はない。
      条件緩和（信用の再構築）

       支払のデフォルトが差し迫っている又は既にデフォルトが生じた場合、当グループは、経済的に困難な状
      況にある借り手に対し、通常の業務の過程において別段では検討しない優遇税率の提案、支払期日の延長、
      返済計画の変更、債券／株式スワップ、劣後化等の譲歩を承認する可能性がある。条件緩和措置が行われる
      場合、各ケースで個別に検討され、エクスポージャーは、通常、デフォルト状態であると分類される。条件
      緩和の分類は、貸出金が返済若しくは償却されるまで、償却若しくは優先的な条件に代わる非優先的な条件
      が承認されるまで、又はカウンターパーティが再建し、かつ優先的な条件がもはや当グループのリスク耐性
      の範囲を超えなくなるまで継続する。
       支払のデフォルトが差し迫っているという証拠がない場合又は条件の変更が当グループの通常のリスク耐
      性の範囲内である場合の契約上の調整は、条件緩和されたとはみなされない。
      損失履歴統計

       カウンターパーティにデフォルトが発生した場合、金融商品は信用に減損が生じたものと分類される。こ
      れには、（例えば、保有する担保を通じてエクスポージャーが完全に戻入れ可能となると予想するため）損
      失が生じていない又は引当金が計上されていない信用に減損が生じたエクスポージャーも含まれている。
       信用に減損が生じている銀行及び顧客への貸出金及び前払金（IFRS第９号のECL枠組みに基づくステージ
      ３）は、2019年12月31日現在の23億米ドルに対し、2020年12月31日現在、29億米ドルであった。
       信用に減損が生じているエクスポージャーの大部分は、当グループのスイス国内事業における貸出金及び
      前払金に関連している。銀行及び顧客に対する信用に減損が生じている貸出金及び前払金が、銀行及び顧客
      に対する貸出金及び前払金の総額に占める割合は0.7％であり、2019年12月31日と比較して変動はなかっ
      た。
      市場リスク

      主な動向

       当グループは引き続きテール・リスクの管理に注力し、その結果、市場リスクは低い水準で維持された。
      平均的な管理上のバリュー・アット・リスク（VaR）（保有期間１日、信頼水準95％）は、主にインベスト
      メント・バンクのグローバル・マーケッツ業務の影響を受け、前年度の1,100万米ドルから1,300万米ドルに
      増加した。かかる増加は資産クラス間の前例のない急激な市場変動並びに３月に観測された極端なショック
      を組込むために行われたVaRモデルの時系列の更新によるものである。250営業日中のマイナスのバック・テ
      スティングの超過事象の件数は３月までに０件から３件に増加し、年度末現在３件のままであった。市場リ
      スクRWAの算定に用いるFINMAのVaR乗数は、2020年12月31日現在、３から変化はなかった。
      市場リスクの主な原因

       市場リスクは、トレーディング業務及び非トレーディング業務の両方から発生する。
      －　トレーディング市場リスクは、主に、当グループのインベストメント・バンクにおける発行市場での債
        券及び株式の引受、マーケット・メイキング及びクライアント主導の証券及びデリバティブ取引、並び
        にグループ・ファンクションの非中核事業及びレガシー・ポートフォリオにおける残存ポジション及び
        グローバル・ウェルス・マネジメントにおける当グループの地方債トレーディング業務に関連する。
      －　非トレーディング市場リスクは、その大部分は、資金業務に加え、当グループのウェルス・マネジメン
        ト業務における当グループのパーソナル・バンキング及び貸付、スイスにおけるパーソナル及びコーポ
        レート・バンキング業務並びにインベストメント・バンキングの貸付業務に関連する金利リスク及び為
        替リスクの形で発生する。
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      －　グループ財務部門は、金利リスク及び構造的為替リスク管理の過程における市場リスク並びに当グルー
        プの流動性及び資金調達プロフィール（HQLAを含む。）の市場リスクを仮定する。
      －　株式及び債券投資もまた、確定給付年金制度等の従業員給付が一部の側面においてそうであるように、
        市場リスクを発生させる可能性がある。
      測定、監視及び管理手法の概要

      －　市場リスク制限は、市場リスクの性質及び重大性を反映させながら、当グループ、事業部門、グループ
        財務部門並びに非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ毎に、様々な業務分野において細かく設定さ
        れる。
      －　管理上のVaRは、市場リスクの枠組みに基づいたエクスポージャーを測定する。これには、トレーディ
        ング市場リスク及び非トレーディング市場リスクの一部が含まれる。VaRに含まれない非トレーディン
        グについても、後述のマーケット＆トレジャリー・リスク・コントロール部門に管理されるリスクの記
        載において説明されている。
      －　当グループの主要なポートフォリオの市場リスク測定法は、流動性調整ストレス（LAS）損失及びVaRで
        ある。これらは、双方ともに当グループの全ての事業部門について共通で、かつ、取締役会（BoD）が
        承認した制限に服している。
      －　かかる測定法は、一般的及び特定の市場リスク要因に係る集中度及び細かい制限によって補完される。
        当グループのトレーディング業務は、複合された市場リスク制限に服する。これらの制限では、市場の
        流動性及びボラティリティ、利用可能な業務遂行能力、評価の不透明さの程度を、また当グループのシ
        ングルネーム・エクスポージャーについては発行体の信用度を考慮している。
      －　トレーディング市場リスクは、ポートフォリオのレベルで、統合ベースで管理される。リスク要因の感
        応度は、新規取引、取引の終了又は市場レベルの変動によって変化するため、リスク要因は限度を超え
        ないように動的に再ヘッジされる。従って、トレーディング・ポートフォリオにおいて、当グループは
        通常、特定のポジションとそれに関連するヘッジを区別しない。
      －　発行体リスクは、ジャンプ・トゥ・ゼロ測定法に基づき、事業部門レベルで適用される制限によって管
        理される。ジャンプ・トゥ・ゼロ測定法とは、最大デフォルト・エクスポージャー（債務不履行事由の
        場合の損失の回復はゼロと仮定する。）を測定するものである。
      －　非トレーディング為替リスクは、グループ財務部門が管理する連結資本業務を除き、市場リスク制限に
        基づいて管理される。
       当グループのマーケット＆トレジャリー・リスク・コントロール部門の役割は、資金業務関連のリスク負
      担の許容度を定める全体的なリスクの枠組みを当グループ全体に適用することである。この枠組みの重要な
      要素は、BoDが定める、全体にわたる経済価値感応度の限度である。かかる限度は、バーゼルⅢ普通株式等
      Tier   1（CET1）自己資本に連動しており、金利リスク、為替リスク及び信用スプレッドから発生するリスク
      を考慮する。更に、受取利息純額の金利リスクの変動に対する感応度は、市場予想金利に基づき受取利息純
      額の見通し及び変動性を分析するために、当グループのCEOが定める目標に対して監視される。この限度は
      また、当グループのCET1自己資本及びCET1自己資本比率における為替変動の影響のバランスを取るために、
      BoDによって定められる。非トレーディング金利及び為替リスクは、全体の統計的及びストレス・テスト基
      準に含まれ、当グループのリスク選好の枠組みに含められる。
       株式及び債券投資は、業務管理及びリスク管理部門による新規投資の事前承認並びに定期的な監視及び報
      告を含む広範なリスク管理に服する。これらも、当グループ全体の統計的及びストレス・テスト基準に含ま
      れる。
      市場リスク・ストレス損失

       当グループは、市場リスクを、非統計的な測定法及びこれに付随する限界という包括的な枠組み並びに
      VaRを通じて測定し、管理する。これには、極端ではあるが生じうる事象が発生した場合に生じる損失が当
      グループのリスク選好を超えないようにするために継続的に評価をする、広範囲に及ぶ一連のストレス・テ
      スト及びシナリオ分析が含まれる。
      流動性調整ストレス

       LASは、当グループ全体の市場リスクに係るストレス損失を測定する当グループの主な手法である。LASの
      枠組みは、一定のストレス・シナリオのもとで発生しうる経済的損失をとらえる。これは、一部は、下記に
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      説明するように、管理及び規制上のVaRに用いられる標準的な１日間及び10日間の保有期間という仮定を、
      流動性調整保有期間に置き替えることによって行われる。ショックは特定のシナリオにより得られた流動性
      調 整保有期間における予想市場動向に基づいたポジションにかけられる。
       LASに用いられる保有期間は、ストレス環境における主要なリスク要因各々におけるポジションのリスク
      を減少又はヘッジするのに要する時間を反映して調整されるが、その際、当該ポジション限度を最大限まで
      利用するものと仮定する。危険の認定及びそれに対する反応は必ずしも即時ではないため、当グループは、
      観測された流動性レベルを問わず、最低保有期間を適用する。
       予想市場動向は、（過去の事由の分析に基づく）過去の市場行動と、過去に発生したことのない、決めら
      れたシナリオを考慮した将来予測に関する分析によって導き出される。
       LASに基づく限度は、当グループ、事業部門、グループ財務部門並びに非中核事業及びレガシー・ポート
      フォリオ、事業領域及びサブ・ポートフォリオといった、多くのレベルで利用される。更に、LASは、当グ
      ループの総合ストレス・テストの枠組みの中核的な市場リスク要素であり、それゆえに当グループの全体的
      なリスク許容度の枠組みにとって不可欠である。
      バリュー・アット・リスク

      VaRの定義

       VaRは市場リスクの統計的測定法であり、設定された信頼水準において、定められた期間（保有期間）に
      わたる潜在的な市場リスクによる損失を表す。VaRでは、定められた期間中に当グループのトレーディン
      グ・ポジションに変更がないことを前提としている。
       当グループはVaRを、日々算出する。VaRを導き出すための損益の分配は、当グループ内部で開発された
      VaRモデルによって生成される。当該VaRモデルでは、当グループのトレーディング・ポジションの感応度が
      高いリスク要因の保有期間にわたるリターンをシミュレーションし、その後、かかるリスク要因のリターン
      が当該トレーディング・ポジションに与える損益を数値化する。一般金利、為替及びコモディティのリスク
      要因の区分に関連するリスク要因のリターンは、過去５年間のデータを用いて、純粋なヒストリカル・シ
      ミュレーション法に基づいて決定される。株価や信用スプレッドといった特定の発行体ベースのリスク要因
      に係るリスク要因のリターンは、ファクター・モデル手法を用いて、システマティック要素、残差要素、及
      び発行体固有の要素に分解される。システマティック・リターンは、ヒストリカル・シミュレーションに基
      づいて、残差リターンは、モンテカルロ・シミュレーションに基づいて算定される。VaRモデルの損益分配
      は、当グループが常にシステマティック・リスク及び残差リスクを捕捉するような方法で、システマティッ
      ク・リターンと残差リターンの合計から導き出される。リスク要因間の相関は、ヒストリカル・シミュレー
      ション法を通して黙示的に捕捉される。リスク要因のリターンのモデリングにおいて、当グループは、リス
      ク要因のヒストリカルな時系列変動の定常性資産を考慮する。あるリスク要因の区分内の要因の定常性資産
      に応じて、当グループは、絶対リターン又は対数リターンを用いて、当該要因のリターンをモデル化する。
      リスク要因のリターンの分配は、隔週で更新される。
       当グループのVaRモデルは十分な再評価能力を持つものではないが、当グループは、フロントオフィス・
      システムから十分な再評価グリッド及び感応度を得ており、これによって重要な非線型損益の影響を捕捉す
      ることが可能となっている。
       当グループは、信頼水準及び保有期間の違いを考慮するが、内部管理及び市場リスクに係るRWAの決定の
      両方の目的に単一のVaRモデルを使用する。内部管理上は、当グループはリスク限度を設定し、保有期間を
      １日、信頼水準を95％としてVaRを用い、当グループのトレーディング業務に関連するリスクを考慮する方
      法に合わせて、リスク・エクスポージャーを測定する。バーゼルⅢ基準に基づく市場リスクに係る規制資本
      を実証するために使用される市場リスクの規制上の測定では、信頼水準を99％、保有期間を10日とする測定
      が義務づけられている。保有期間を10日とするVaRの計算において、当グループは10日間のリスク要因のリ
      ターンを使用し、それによって全ての観測値が均等に加重される。
       また、管理上と規制上のVaRとでは母集団が若干異なる。規制上のVaR中の母集団は、規制上のVaRに含め
      る所要要件を満たしている。管理上のVaRは、より広い範囲のポジションを含む。規制上のVaRは、例えば、
      証券化ポートフォリオからの信用スプレッドを除外し、それらは規制上、証券化アプローチに基づいて扱わ
      れる。
       当グループは、市場リスクRWAの計算においては、ストレスのかかったVaR（SVaR）も用いる。SVaRでは、
      規制上のVaRと同じ手法を広く使用し、同じ母集団、保有期間（10日間）及び信頼水準（99％）を用いて計
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      算される。規制上のVaRとは違って、SVaRにおいて対象とする過去のデータ・セットは５年間に限定されて
      いないが、代わりに、2007年１月１日から現在までの期間に及ぶ。SVaRを導き出すには、2007年１月１日か
      ら 現在まで１年単位の見直し全てに渡って、現在のグループ・ポートフォリオに関する10日間の保有期間の
      最大VaRを求める。SVaRは毎週計算される。
      当年度の管理上のVaR

       当グループは引き続き管理上のVaRを低い水準で維持し、VaRの平均値は前年度の1,100万米ドルから1,300
      万米ドルに増加した。
      VaRの限界

       実際に実現した市場リスク損失は、様々な理由により、VaRが示唆する損失と異なることがある。
      －　VaRは、指定された信頼水準に基づいて行われ、かかる信頼水準を超える潜在的な損失を示すことはで
        きない。
      －　内部管理目的のVaRにおいては１日（規制上のVaRにおいては10日）である保有期間では、指定期間内に
        決済又はヘッジできないポジションの市場リスクを完全にとらえることはできない。
      －　一部の場合のVaRの算出では、ポジション及びポートフォリオの価値に係るリスク要因の変動による影
        響を概算することとなる。これは、VaRモデルに含まれるリスク要因の数がやむを得ず制限されるため
        である。
      －　極端な市場変動の影響については、非線型リスク感応度並びに実際のボラティリティ及び相関レベルが
        VaRの算出で用いた前提と異なりうることから、概算に誤りが生じる可能性がある。
      －　過去５年間を対象とすることによって、過去５年未満の期間を対象とした観測よりも、市場ボラティリ
        ティの急激な上昇がVaRの増加に適時に反映されない傾向があるが、かかる上昇は、より長期において
        はVaRに影響を与える。同様に、ボラティリティが上昇した期間の後に市場が安定すると、VaR予想は、
        過去の観測期間の長さに影響された期間については、更に保守的にとどまる。
       SVaRには、上記のVaRで述べた限界があるが、１年間のデータ・セットを使用することにより、VaRにおい
      て５年間のデータ・セットが使われる場合の平準化の効果を回避し、過去５年間を対象とせず、より長期の
      過去の潜在的損失事由について規定する。従って、著しいストレスにさらされた2007年から2009年の期間
      は、管理上及び規制上のVaRが対象とする過去５年の期間には含まれていないが、SVaRではかかるデータ・
      セットを利用し続ける。この手法は、市場リスクに係る自己資本規制の景気循環増幅効果を削減することを
      ねらいとしている。
       当グループは、いかなる測定法も、単独ではポジション又はポートフォリオに伴うリスクの全てを網羅す
      ることはできないことを認識している。そのため、当グループはリスクの識別及び測定の実質的な完全性を
      確保しようとする総体的な枠組みを構築するために、重複する特性及び補足的な特性の双方を有する一連の
      測定基準を用いている。統計的なリスク総額の測定として、VaRは、流動性調整ストレス及び総合ストレ
      ス・テスティングの枠組みを補完する。
       当グループは、当グループのVaRモデルでは完全にとらえることができない潜在的リスクを認識し、数値
      化するための枠組みも有しており、かかるリスクを、VaRに含まれないリスクと呼んでいる。この枠組み
      は、規制資本におけるこれらの潜在的リスクを実証するために用いられ、規制上のVaRとストレスVaRの倍数
      として算出される。
      VaRのバック・テスティング

       VaRのバック・テスティングは、ある１日の推定VaRを、かかる日の実際の損益（P&L）と比較する業績測
      定プロセスである。当グループは、規制上のVaRの母集団に対し、信頼水準99％及び保有期間１日として
      バック・テスティング上のVaRを計算する。UBSにおいて、99％VaRはP&L分配の下端部分に対応するリスク測
      定法と定義付けられているため、信頼水準99％としたバック・テスティング上のVaRはマイナスの数値とな
      る。同種同士の比較を提供するため、バック・テスティング上の収益は、評価性引当金、報酬及び手数料等
      の非トレーディング収益並びに日中取引の収益を除いて計算される。バック・テスティング上の収益が前日
      のバック・テスティング上のVaRを下回る場合に、バック・テスティングの超過事象が発生する。
       統計的に、信頼水準を99％とすると、年間２件又は３件のバック・テスティングの超過事象が予期され
      る。超過事象が４件を超える場合は、長期間でも超過事象が少なすぎる場合と同様、VaRモデルが適切に機
      能していないことを意味する可能性がある。しかしながら、上記のVaRの限界で述べたように、過去５年間
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      と比較して市場ボラティリティの急激な増加（又は減少）によって、超過事象の回数が増加（又は減少）す
      ることがある。従って、UBSグループレベルでのバック・テスティングの超過事象は、バック・テスティン
      グ 上の超過利益と同様に調査対象となり、その結果は事業グループの上級役員、グループCRO及びグルー
      プ・チーフ・マーケット＆トレジャリー・リスク・オフィサーに対して報告される。バック・テスティング
      の超過事象は、内部監査人及び社外監査人、並びに関連する規制機関にも報告される。
       実際のトレーディング収益には、バック・テスティング上の収益に加え、日中取引の収益が含まれてい
      る。
       250営業日中のバック・テスティングの超過事象の件数は３月に０件から３件に増加したが、年度末まで
      ３件を維持した。市場リスクRWAの算定に用いるFINMAのVaR乗数は、2020年12月31日現在、３から変化はな
      かった。バック・テスティングの超過事象に関するFINMAの凍結は、この乗数に影響しなかった。
      VaRモデルの確認

       上記で述べられた規制目的上のバック・テスティングに加え、当グループは内部モデル確定の目的でバッ
      ク・テスティングを延長している。これにはモデルのパフォーマンスが末端部分だけでなく、損益全体並び
      に事業部門内及びヒエラルキー内の複数レベルにわたるものであるかの確認も含まれる。
      2020年度のVaRモデルの推移

       2020年度中にVaRモデルに重要な変更はなかった。
      将来的な市場リスクに関連する自己資本の展望

       2019年１月、バーゼル銀行監督委員会は、市場リスクに係る最低自己資本要件の最終的な基準（トレー
      ディング勘定の抜本的見直し）を公表した。当グループは、これらの基準はBCBSの目標施行日である2023年
      １月１日まではスイスにおいて義務化されることはないと考えている。
       改正後の市場リスクの枠組みには、（ⅰ）モデル承認及びパフォーマンス測定プロセスの変更を含む、内
      部モデルに基づく手法の変更、（ⅱ）内部モデルに基づく手法の信頼できるフォールバックとなることを目
      指した標準的手法の変更及び（ⅲ）トレーディング勘定とバンキング勘定との境界の変更が含まれる。UBS
      は、適用目的についてより具体的な話し合い及び市場リスクに備えた自己資本体制へのスムーズな移行のた
      めにFINMAとの緊密な対話を継続する。
      バンキング勘定における金利リスク

      バンキング勘定の金利リスクの開示

       当グループの財務書類におけるバンキング勘定の金利リスク（IRRBB）の開示は、IRRBBの計測、管理、モ
      ニタリング及び統制のための最低基準を定めるFINMA令「2019/2                                 金利リスク－銀行」に定める第３の柱の要
      件との整合性を取った。特に、資本の経済的価値（EVE）感応度は、FINMA令で定められた６つの規制金利
      ショック・シナリオに基づき評価される。これは通貨別であり、下限は設けられていない。
      バンキング勘定における金利リスクの発生源

       IRRBBは、     銀行貸出金及び前渡金、顧客貸出金及び前渡金、公正価値で測定されるトレーディング目的保
      有でない金融資産、償却原価で測定される金融資産、顧客預金、償却原価で測定される社債、                                                及びデリバ
      ティブ（キャッシュ・フロー・ヘッジのために利用されたデリバティブを含む。）の貸借対照表のポジショ
      ンから発生する。これらのポジションの公正価値の変化は、会計処理によっては、その他の包括利益
      （OCI）又は損益計算書に影響を与える可能性がある。
       当グループで最大のバンキング勘定の金利エクスポージャーは、当グループのグローバル・ウェルス・マ
      ネジメント部門及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門における顧客預金及び融資商品から発生す
      る。固有の金利リスクは、集中的に管理するため、通常グローバル・ウェルス・マネジメント部門及びパー
      ソナル＆コーポレート・バンキング部門からグループ財務部門に移転される。これにより、異なる発生源か
      らの金利リスクとのネッティングも可能にしながら、発生源となる事業にコマーシャル・マージン及びボ
      リュームの管理を託すことができる。残余金利リスクは、主に金利スワップでヘッジされ、その大部分には
      ヘッジ会計が適用される。              公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                として分類された
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      短期エクスポージャー及び適格流動資産は時価ベースで計上されるデリバティブでヘッジされる。長期固定
      利付債は、公正価値のヘッジ会計関係で指定される金利スワップでヘッジされる。
      リスクマネジメント及びガバナンス

       IRRBBはいくつかの測定基準を用いて測定されており、その中で最も関連性のあるものは下記の通りであ
      る。
       －　会計処理に関係なく、将来のキャッシュ・フローの現在価値の変化として計算される、イールド・
         カーブの変動に対する金利感応度。これらは、バリュー・アット・リスクやストレス・シナリオ
         （EVE感応度を含む。）のような統計的及びストレスに基づく測定の主要なリスク要因でもあり、毎
         日測定及び報告される。EVE感応度とは、通貨間のネッティング後、規制上最も不利益な金利シナリ
         オから生じるエクスポージャーのことである。規制上の手法に加えて、当グループは、株式、のれ
         ん、不動産及びその他Tier              1（AT1）資本性商品を含む、内部的なEVE感応度測定基準を適用する。
       －　受取利息純額（NII）感応度は、設定期間の範囲におけるNIIの変化をNIIのベースラインと比較して
         評価する。NIIのベースラインは、全ての通貨の金利が、そのマーケット・インプライド先物レート
         に従って展開し、一定の業務取扱残高があり、かつ特定の管理上の行動はないという前提で内部的
         に計算される。内部NII感応度は中央銀行に保有されている現金からの拠出を含み、第３の柱の開示
         要求とは異なり、月次で測定及び報告される。
       当グループは、EVE感応度を当グループが設定したリスク限度内に抑えつつ、NIIの変動を低減することを
      目的として、IRRBBを積極的に運用している。
       EVE感応度及びNII感応度は、連結ベース及び重要な法人レベルにおいて、限界及びトリガーと照らし合わ
      せて監視されている。また、平行及び非平行の金利シナリオ並びに特定の経済シナリオを組み合わせ、スト
      レス状況下におけるEVE感応度及びNII感応度を評価する。
       グループ資産・負債管理委員会（ALCO）の下部組織であるバンキング勘定の金利リスク戦略委員会及び法
      人レベルのALCO（関連ある場合。）は、IRRBBの運営に対する独立した監督機能を果たしている。IRRBBはま
      た、本グループの内部監査及びモデル・ガバナンスに服する。
      主要なモデルの仮定

       EVE感応度の算出に用いた顧客預金及び融資商品のキャッシュ・フローは、コマーシャル・マージン及び
      その他のスプレッド部分を除外し、日次タイムバケットで集計され、リスクフリーレートを用いて割引かれ
      ている。当グループの外部の発行は、UBSのシニア債カーブを用いて割引かれ、資本性商品は最初の早期償
      還日までにモデル化される。コマーシャル・マージンを含むNII感応度は、貸借対照表の構成と業務取引高
      が一定である仮定の下、１年間の期間で計算され、組込金利オプションのフロア効果を考慮している。
       満期のない預金及び貸出金の平均的なリプライシングの満期は、商品マージンを保護するように設計され
      た複製ポートフォリオ戦略によって決定される。最適な複製ポートフォリオは、実社会の市場金利モデル
      を、シミュレーション並びに歴史的に調整された顧客金利及び取引高のモデルに適用することによって、通
      貨固有及び商品固有の細かな水準で決定される。
       当グループは、UBSバンクUSAの米国モーゲージ・ローン及びUBSアメリカズ・ホールディングLLC（連結）
      の様々な流動性ポートフォリオに保有されるエージェンシー・モーゲージ証券（MBS）の繰り上げ返済率を
      予測するために、計量経済の繰り上げ返済モデルを用いている。これらの繰り上げ返済率は、様々なマクロ
      経済シナリオのもとで、モーゲージ・ローン残高及びMBS残高の両方を予測するのに用いられる。繰り上げ
      返済モデルは、リスク管理や規制上のストレス・テスト等、様々な目的に利用されている。スイスの抵当権
      と固定期間預金は、繰り上げ返済と期限前償還の罰則により、通常、同様のオプション性を持たない。
      株主資本及びCET1自己資本に係る金利更改の効果

       公正価値で保有する商品について、金利更改は、損益計算上又はOCIを通じてのいずれかにおいて即時に
      公正価値の損益をもたらす。概して、金利の上昇は、当グループの公正価値で保有する長期資産の価値を即
      時に減少させることとなるが、当グループは、かかる減少は中核のバンキング商品に係る受取利息純額
      （NII）の増加によって時間をかけて相殺されるものと考えている。
       償却原価で計上される資産及び負債については、金利更改によって金融商品の帳簿価格に変化が生じるこ
      とはないが、受取利息及び損益計算書に計上される費用には影響を与える可能性がある。
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       会計処理が異なるだけでなく、バンキング勘定ポジションは、イールド・カーブ上の異なるポジションに
      対する感応度も異なる。例えば、債券のポートフォリオ（償却原価又は公正価値で計上されるかにかかわら
      ない。）及び金利スワップ（キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されているか、経済的ヘッジとして取
      引 されているかにかかわらない。）は、一般的に、長期デュレーションの金利の変化により敏感であるが、
      預金及びNIIに帰属する貸出金の重要な部分は、短期金利の方により敏感である。これらの要因は、イール
      ド・カーブが平行に移動できず、例えば当初は急勾配を示し、その後に時間をかけてフラット化する可能性
      があるため、重要である。
       上記の会計処理及びイールド・カーブ感応度により、レートの上昇を示すシナリオにおいて、当グループ
      は、OCIにおいて認識される公正価値の損失の結果、当初、株主資本は減少するものと予期している。この
      ことは、金利の上昇がとりわけイールド・カーブのショート・エンドの方（短期の方）に影響を及ぼしてい
      くと同時に、NIIの増加によって時間をかけて埋め合わせがなされる。CET1自己資本への影響は、キャッ
      シュ・フロー・ヘッジとして指定された金利スワップ上の損益が規制資本目的において認識されないため、
      はっきり言えない。公正価値での測定を指定された商品についての公正価値の損失は、経済的ヘッジにより
      相殺されるはずである。
      受取利息純額の感応度

       グローバル・ウェルス・マネジメント部門及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門の受取利息純
      額の感応度はイールド・カーブの平行及び非平行移動を前提とした、様々な度合いで区別されたいくつかの
      シナリオを用いて評価される。分析の結果は、NIIのベースラインと比較された。NIIのベースラインは、全
      ての通貨の金利が、その市場インプライド・フォワード・レートに従い、一定の業務取扱残高及び特定の管
      理活動はないという仮定の下で変化する前提で計算される。
       上記のシナリオ分析に加え、当グループは、一定の業務取扱残高及び構造の下で変化する前提で計算され
      る定義された基準値レベルと比較した、瞬時の－200及び＋200の平行移動ショックに対するNII感応度を観
      察している。
       2020年12月31日現在、NIIのベースラインは－200の平行移動ショックの下では約８％低くなったと考えら
      れ、他方で＋200の平行移動ショックの下では約51％高くなったと考えられる。
       特にスイス・フランの持続する低金利及びマイナス金利環境から当グループのNIIの水準を守るため、当
      グループは、当グループの金利連動商品のプライシングの適切な追加調整と共に、グローバル・ウェルス・
      マネジメント部門及びパーソナル＆コーポレート・バンキング部門の預金ベースを通じた融資業務の自己資
      金調達に依拠する。かかる貸借対照表の平衡を例えば、モーゲージ・ローン又は預金のいずれかがピアに対
      しても魅力のない価格設定等で失った場合、持続する低金利又はマイナス金利環境下において、当グループ
      のNIIの減少を招く可能性がある。当グループは一定の業務取扱高を仮定しているため、これらのリスクは
      上記の金利シナリオには反映されていない。
       更に、低金利又はマイナス金利環境が悪化した場合、当グループのNIIに更なる圧力がかかり、当グルー
      プは、スイス・フランのHQLAポートフォリオを維持するための追加費用が必要となる可能性がある。例え
      ば、当グループの預託者に費用の一部を転嫁する等の方法で当グループの現金保有高に関する高額な費用は
      相殺できないため、スイス国立銀行の銀行向け預金免税限度の引き下げにより当グループの受取利息純額が
      減少する可能性がある。ユーロの金利が更にマイナスになった場合も同様に、流動性費用も増加し、ユーロ
      建ての貸出金及び預金から発生したNIIが圧力を受けることになる。全体的な経済及び市場状況により、大
      幅なマイナス金利又はマイナス金利の持続は、グローバル・ウェルス・マネジメント部門及びパーソナル＆
      コーポレート・バンキング部門の顧客の負債の返済及び当グループに預金として預ける金額のうちの、余分
      な金額を減少させる原因にもなる。これにより潜在的な業務取扱高が減少し、当グループのNIIも共に低下
      する。
       預金の純減少による、受取利息純額の影響は、マイナスのイールド流動性ポートフォリオの減少により相
      殺され、又は代替的な資金調達を要求するため、通貨、通貨の金利水準並びに貸借対照表の状況を含む、
      様々な要因に依拠する。資金調達が必要となった場合、費用も代替資金調達の期間及び性質、かかる資金調
      達がホールセール市場において調達されるのか、他通貨建ての利用可能な資金とのスワップで調達されるの
      か等、様々な要因に大きく依拠する。更に、過剰な預金ポジションの原因となる不均衡に対しては、マイナ
      スのイールドにおいての追加の投資が必要となるが、当グループの過剰預金残高処理の構造上、十分に相殺
      できない可能性がある。
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      経済価値感応度
       バンキング勘定における金利リスクは、Tier                       1資本の15％の規制上のEVE感応度基準に従う。エクスポー
      ジャーは、FINMAの６つの金利シナリオのうち、最もネガティブなシナリオにおけるバンキング勘定の現在
      価値の理論的な変化として算定される。
       2020年12月31日現在、当グループのバンキング勘定のイールド・カーブにおける＋１ベーシス・ポイント
      の平行移動に対する金利感応度は、マイナス2,720万米ドルであった。報告された金利感応度からは、FINMA
      の第３の柱の開示要件に基づきその他Tier                      1（AT1）資本性商品（ベーシス・ポイントあたり420万米ドルの
      感応度）が除外され、また、ベーシス・ポイントあたり2,220万米ドル（うち560万米ドル及び1,590万米ド
      ルがスイス・フラン及び米ドルのポートフォリオにそれぞれ起因する。）のモデル化された感応度を有する
      当グループの資本、のれん及び不動産が除外されている。
       FINMAの６つの金利シナリオのうち最も不利益なシナリオは、株式の経済価値にマイナス56億米ドルの変
      化をもたらす平行上昇シナリオであった。これはTier                            1資本の15％の規制上の異常値テストを大きく下回
      る、Tier     1自己資本の10.0％の試算減である。2020年12月31日現在のTier                                 1自己資本に対する平行上昇シナ
      リオの即時的な効果は、1.2％の低下、すなわち７億米ドルの減少である。これは、損益を通じた公正価値
      で測定される当グループのバンキング勘定の一部及びOCIを通じて公正価値で測定される金融資産から生じ
      ている。しかし、このシナリオは受取利息純額にプラスの効果をもたらすであろう。
      その他の市場リスク・エクスポージャー

      自己の信用

       当グループは、公正価値での測定を指定された金融負債の評価に反映されるUBSの自己の信用の変化にさ
      らされている。この評価においては、UBSの自己の信用に係るリスクは、完全に担保された負債又は独自の
      信用要素を含まないことが市場慣行として確立されているその他の義務を除き、市場参加者によって考慮さ
      れる。
      構造的為替リスク

       連結では、海外事業において保有されている資産及び負債は、財務諸表日付における最終の為替レートに
      より米ドルに換算される。外国為替変動による、米ドル以外の資産及び負債の価値の変動（米ドル換算）は
      OCIにおいて認識され、それゆえに株主資本及びCET1自己資本に影響を及ぼす。
       グループ財務部門は、資産及び負債の組み合わせによる資金調達並びに純投資ヘッジを含め、この為替エ
      クスポージャーを管理する戦略を用いている。
      株式投資

       2020年12月31日付で国際財務報告基準（IFRS）に基づき、トレーディング勘定に含まれない株式投資は、
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                又は  関連会社投資       に分類される場合がある。
       当グループは、様々な目的で、様々な事業体への直接投資及び上場・非上場会社の持分の取得を行う。こ
      れには、当グループの事業活動を支えるために保有されるその他の投資（取引所会員及び決済機関メンバー
      シップ等）が含まれる。当グループは、当グループが管理するファンドについては、当該ファンドの設定時
      に資金を提供若しくは当初資金を投入する目的又は当グループの利益と投資家の利益が合致していることを
      証明する目的で投資を行うこともある。当グループは、自ら顧客に販売したファンドから証券及び受益証券
      を購入し、また契約要件により購入することもある。
       株式投資の公正価値は、各投資固有の要因の影響を受ける傾向にある。株式投資は、通常、中長期での保
      有が意図され、ロックアップ契約に従うことがある。これらの理由により、当グループは、通常、これらの
      エクスポージャーを、トレーディング活動に適用される市場リスク測定を利用して管理しないが、これらの
      株式投資は、経営幹部及びリスク・コントロール部門による新規投資の事前承認、ポートフォリオ及び集中
      度の制限を含む様々な範囲の統制並びに定期的な監視及び報告の対象とされる。また、これらは、当グルー
      プ全体の統計的及びストレス・テスト基準にも含まれ、当グループのリスク選好の枠組みに含められる。
       2020年12月31日現在、当グループは、合計31億米ドルの株式投資を行っており、うち15億米ドルは                                                  公正価
      値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                            に分類され、16億米ドルは              関連会社投資       に分類され
      た。
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      債券投資
       2020年12月31日現在、           OCIを通じて公正価値で測定される金融資産                      に分類される債券投資は公正価値で測
      定され、公正価値における変動は                 資本  を通じて計上され、主として法律上、規制上、又は流動性を理由とし
      て保有されるマネー・マーケット商品及び債務証券に広く分類することができる。
       OCIを通じて公正価値で測定される金融資産                      に分類された負債性商品に適用されるリスク統制の枠組み
      は、商品の性質と保有目的により異なる。当グループのエクスポージャーは、市場リスク制限に組み入れら
      れ、又は特別な監視を受ける可能性及び金利の感応度分析を受ける可能性がある。これらはまた、当グルー
      プ全体の統計的及びストレス・テスト基準に含まれ、当グループのリスク選好の枠組みに含められる。
       OCIを通じて公正価値で測定される金融資産                      に分類された債券投資は、2020年12月31日現在、公正価値で
      83億米ドルであった。これに対し、2019年12月31日現在は、公正価値で63億米ドルであった。
      年金リスク

       当グループは、過去及び現在の従業員向けに年金制度を多数提供しているが、その一部はIFRSに基づき当
      グループのIFRS資本及びCET1自己資本に重大な影響を及ぼす可能性がある確定給付年金制度として定義され
      ている。
       今後、予想年金支払額を満たすため、各制度は従業員及び雇用者による拠出を様々な資産に投資する。年
      金制度の資金状況はこれらの資産の公正価値と年金制度加入者に対する予想年金支払額の現在の価値との
      差、すなわち確定給付債務である。
       年金リスクは、確定給付年金制度の資金状況が悪化した場合に当グループのIFRS資産及び／又はCET1自己
      資本に悪影響を与えるリスクである。かかるリスクは制度資産又は投資収益の価値の低下、確定給付債務の
      増加若しくは上記の組み合わせで発生する。
       制度資産の公正価値に影響を与える重要なリスク要因には、株式市場収益、金利、債券利回り及び不動産
      価格が含まれる。予想年金支払額の現在価値に影響を与える重要なリスク要因には、高水準の債券利回り、
      金利、インフレ率及び平均寿命が含まれる。
       年金リスクは、当グループ全体の統計的及びストレス・テスト基準に含まれ、当グループのリスク選好の
      枠組みに含められる。潜在的な影響は、従って、ストレス後のCET1自己資本の計算において確認することが
      できる。
      UBS自己株式エクスポージャー

       グループ財務部門は、従業員株式報酬に関連する将来の株式交付義務のヘッジを目的として、UBSグルー
      プAG株式及び株式買戻しプログラムを通じて取得した株式を保有している。更に、インベストメント・バン
      ク部門は、主にUBSグループAG株式及び関連するデリバティブのマーケット・メーカーとして、また一定の
      発行済みの仕組債証券をヘッジするために、少数のUBSグループAG株式を保有している。
      カントリー・リスク

      カントリー・リスク対応策

       カントリー・リスクには、国家の法域内で起こり、UBSのエクスポージャーの減損を招く可能性がある、
      当該国特有の全ての事象が含まれる。カントリー・リスクは、財政的責任を履行する政府の能力及び意欲で
      あるソブリン・リスク、カウンターパーティ若しくは発行体が中央銀行による外国為替振替の一時停止を受
      けて外貨を取得できない場合に生じるトランスファー・リスク、又は「その他の」カントリー・リスクの形
      を取ることがある。「その他の」カントリー・リスクは、一方では増加した複数のカウンターパーティ及び
      発行体のデフォルト・リスク（システミック・リスク）により、また他方で、政治の安定又は制度的枠組み
      及び法的枠組みに影響を及ぼす負のショック等の国家の状況に影響を及ぼしうる事象により顕在化する可能
      性がある。当グループは、当グループがエクスポージャーを有する全ての国のリスク・プロフィールを評価
      するための安定したリスク統制の枠組みを有している。
       当グループは各国に対して、当該国家の信用力に関する見解及びカントリー・リスク事象が発生する可能
      性を反映した国別の格付を指定する。国別の格付は、本項の「デフォルト確率」の項に記載される、統計的
      に導出されたデフォルト確率により表示される。当グループは、政府及び中央銀行の信用格付を設定し、送
      金事象が発生する確率の見積りを行い、カントリー・リスクの側面を各国に所在する非ソブリン事業体のカ
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      ウンターパーティ格付にどのように組み込むべきかということに関して規則を制定するために、こうした内
      部の分析を使用する。
       国別の格付は、外国に対する当グループのリスク選好及びリスク・エクスポージャーを定義するためにも
      使用されている。カントリー・リスク・リミット（すなわち、エクスポージャー合計の上限）は、一定の外
      国のカウンターパーティ又は証券及び金融商品の発行体に対するエクスポージャーに適用される。当グルー
      プは、あるカウンターパーティについて、カントリー・リスク・シーリングがなければエクスポージャーを
      引き受けられる場合でも、信用供与、取引商品の取引又は証券ポジションを、カントリー・リスク・シーリ
      ングに基づいて制限することがある。
       カントリー・リスクの内部測定及び統制のため、当グループは、国家の危機の発生前、発生中、及び発生
      後に生じる市場の混乱について、その財務上の影響も検討する。市場の混乱は、ある国の債券・株式市場若
      しくはその他の資産市場の大幅な悪化、又はその通貨の急落という形をとる場合がある。当グループは、国
      家の深刻な危機による潜在的な財務上の影響額を評価するために、ストレス・テストを使用している。これ
      には、総合ストレス・テストのための妥当なストレス・シナリオの開発、危機事由が発生する可能性がある
      国の特定、潜在的損失額の算定、並びに関連信用取引の種類に応じた回収率及び影響を受けた国の経済的な
      重要性に関して仮定を行うことが含まれる。
       当グループの市場リスクに対するエクスポージャーは、総合ストレス・テストにも使用される主要なグ
      ローバル・シナリオをカバーする標準ストレス・テストの対象であり、当該テストにおいて当グループは、
      全ての関連する国々における株式指数、金利及び為替レートに対して市場にショックを与える要因を適用
      し、金融商品の潜在的流動性を考察する。
      カントリー・リスク・エクスポージャー

      カントリー・リスク・エクスポージャーの測定
       カントリー・リスクのプレゼンテーションは、当グループ内部のリスク見解に基づく。当グループ内部の
      リスク見解において、エクスポージャーの測定基準は、当グループがそのエクスポージャーを分類した商品
      カテゴリーに基づく。本項の「当グループの信用リスク・プロフィール」の項において記載されているバン
      キング商品及び取引商品へのエクスポージャーの分類に加えて、当グループは、社債や株式等の有価証券に
      関する発行体リスクの他に、デリバティブ・ポジションに係る原参照資産に関するリスクをトレーディング
      滞留資産内に分類している。
       当グループは純額でトレーディング滞留資産を管理することから、同一の原発行体のロング・ポジション
      の価値をショート・ポジションとネットしている。しかしながら、ネット・エクスポージャーは、表示され
      た数値においては発行体毎にゼロまで低下する。そのため、当グループは一定のヘッジ及び発行体全体の
      ショート・ポジションの潜在的相殺利益を認識しない。
       当グループは、ヘッジ前エクスポージャーとしてカントリー・エクスポージャーを報告する際には、マス
      ター・ネッティング契約のリスク軽減効果及び現金又は多様な市場性のある有価証券のポートフォリオにお
      いて保有された担保（これらはエクスポージャーの正値から控除される。）を除き、予想回収金額を認識し
      ない。バンキング商品及び取引商品において、信用プロテクションのリスク軽減効果は、ヘッジ後エクス
      ポージャーを決定する際に、想定ベースで考慮に入れられる。
      カントリー・リスク・エクスポージャーの分配

       通常、エクスポージャーは、契約上のカウンターパーティ又は証券の発行体の居住地である国に対して示
      される。資産又は収益源といった経済的財産を主に異なる国に有するカウンターパーティに関して、エクス
      ポージャーは、かかる資産又は収益のリスク所在地に分配される。
       当グループは、その法人の居住地以外の国にある銀行の支店に対するバンキング商品エクスポージャーに
      は特別なアプローチを適用する。このような場合、エクスポージャーは、そのカウンターパーティの居住地
      である国に対して全額記録され、追加で支店がある国に対して全額記録される。
       デリバティブの場合、当グループは、カウンターパーティの居住地である国に対する、再調達価額－借方
      （PRV）に付随するカウンターパーティ・リスクを（取引商品において）示す。更に、原参照資産の価値の
      瞬間的なゼロまでの低下（回復を想定しない。）に付随するリスクは、参照資産の発行体の居住地である国
      に対して（トレーディング滞留資産において）示される。このアプローチにより、当グループは、デリバ
      ティブから生じるカウンターパーティ及び該当する場合には発行体の双方のリスク要因を把握することがで
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      き、またこのアプローチは、シングルネームのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）及びその他のク
      レジット・デリバティブを含む全てのデリバティブに包括的に適用される。
      ユーロ圏主要国に対するエクスポージャー

       周縁のヨーロッパ諸国（すなわち、ギリシャ、イタリア、アイルランド、ポルトガル及びスペイン）に対
      する当グループのエクスポージャーは引き続き限定的であるが、当グループは、ユーロ圏における不利な展
      開の影響拡大の可能性を依然として警戒している。本項の「ストレス・テスト」の項で述べた通り、ユーロ
      圏の危機は、依然として、              グローバル危機シナリオ            という総合ストレス・テストのための必須の想定シナリ
      オの中核的な部分であり、当グループのリスク選好の枠組みにおける最低自己資本、利益及びレバレッジ比
      率の達成目標に対するリスク・エクスポージャーの定期的な監視において最重要項目とされている。
       CDSは当グループのトレーディング事業に関連して主に売買されており、かなり規模は小さいものの、信
      用評価調整（CVA）をヘッジするために使われている。2020年12月31日現在において、マスター・ネッティ
      ング契約のリスク軽減効果を考慮に入れることなく、当グループは、イタリア国籍の発行体に関する名目元
      本総額54億米ドルのシングルネームCDSプロテクションを購入し、名目元本総額57億米ドルのシングルネー
      ムCDSプロテクションを売却した。ギリシャ、アイルランド、ポルトガル及びスペインとの関係で売買され
      たCDSは、引き続き軽微な額に留まった。購入されたプロテクション総額は全て、投資適格と格付されたカ
      ウンターパーティ（当グループの内部の格付に基づく。）から購入したもので、担保付であった。
       契約上、支払は一定のシナリオ下においてのみ行われるので、信用破綻防止のためにCDSを保有すること
      により、必ずしもプロテクションの買手が損失から守られるわけではない。デフォルト・リスクのヘッジと
      しての当グループのCDSプロテクションの有効性は、CDSが引き受けられた契約条項を含む多くの要因の影響
      を受ける。通常、CDS条項により定義された信用事象（とりわけ、債務不履行、再編又は破産を含むことが
      ある。）の発生によってのみ、購入された信用プロテクション契約に基づく支払が生じる。ソブリン債に係
      るCDS契約では、契約拒絶も債務不履行事由とみなされうる。信用事象が発生したか否かの判断は、CDS条項
      並びに当該事象を取り巻く事実及び状況に基づき、関連ある国際スワップデリバティブ協会（ISDA）の決定
      委員会（多様なISDA加盟法人により構成される。）が下す。
      新興市場国に対するエクスポージャー

       ソブリン格付区分に基づくと、2020年12月31日現在の当グループの新興市場国へのエクスポージャーのう
      ち、83％（2019年12月31日現在は79％）は投資適格であった。
       当グループの中国に対する直接的な正味のエクスポージャーは、前年比で27億米ドル増加し、74億米ドル
      であった。これは主に、発行体リスク及びマージン貸出にまたがるバンキング商品及びトレーディング滞留
      資産に牽引されたものである。当グループの韓国に対する直接的な正味のエクスポージャーは、主にトレー
      ディング滞留資産により牽引され、前年比で11億米ドル増加し、23億米ドルであった。
      環境、社会及び気候リスク

      環境・社会リスク

       環境・社会リスク（ESR）は、UBSが深刻な環境被害、気候変動又は人権侵害を引き起こし若しくはこれに
      加担する顧客及び取引を支援し、又は同様のサプライヤーから製品若しくはサービスを調達する際に発生し
      うる。持続可能な開発目標の達成と低炭素経済への移行という世界的な傾向の中で、ESRは重要性を増して
      おり、更にこれに加えて、複数の法域にまたがる規制当局が、気候変動の影響にますます重点を置いてい
      る。当グループの幅広くかつ広範囲にわたるESR対応策は、顧客とサプライヤーとの関係を管理し、全ての
      活動について当グループ全体で適用され、経営陣の実務及び統制原則に統合されている。この対応策には、
      当グループの標準的なリスク、コンプライアンス及び業務プロセスにおける環境・社会リスクの特定、評
      価、監視及び報告が含まれる。これらの中には、顧客のオンボーディング、取引デュー・デリジェンス、商
      品開発・投資決定プロセス、自社業務、サプライチェーンの経営及びポートフォリオ・レビューが含まれ
      る。この対応策は、顧客、取引又はサプライヤーが当グループの基準に潜在的に違反しているか又は気候変
      動を含む重大な環境及び人権に関する紛争の対象となっているかを特定するために調整されている。
      気候リスク

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       気候変動による物理的リスク及び移行リスクは、経済全体にわたる構造的変化の一因となり、そのため、
      銀行及び金融セクター全体に影響を与える。気候に関連するリスクから当グループの顧客資産と当グループ
      自身の資産を守るため、当グループは、当グループの標準的なリスク管理の枠組みの中にかかるリスクを組
      み 込み、推進し続けている。当グループは、その事業、貸借対照表、顧客資産及びバリューチェーンについ
      ての気候リスクを管理する。当グループは、気候リスクを、リスク選好の枠組み及び業務リスク選好ステー
      トメント内に組み込んでいる。更に、2020年には、組織全体のリスクの特定、管理、ストレス・テストの方
      法論及び報告プロセスの中に気候リスクを統合した。当グループは、炭素関連資産へのエクスポージャーを
      着実に削減しており、また、気候指標についてより強固で透明性の高い開示を可能にする方法論を開発する
      ための取り組みを複数年の間続けてきた。当グループが気候リスクに関する規制要件の増加に対応し、気候
      関連財務情報開示タスクフォース（TCFD）の勧告に開示を整合させ、見解の相違を埋めるために業界内で連
      携する用意があることを確かなものとするため、当該活動によって当グループの取り組みを継続させてい
      る。
       当グループは、国連環境計画・金融イニシアティブ（UNEP                              FI）や同業銀行とともに、TCFD、規制当局及
      び格付機関による気候リスクの定義に基づいて、気候感度の高い活動に関する滞留資産を定義する取り組み
      を主導している。
      オペレーショナル・リスク

      主な動向

       オペレーショナル・レジリエンス、行為規制及び金融犯罪は、UBS及び金融サービス業界にとって、依然
      として非金融関連のリスクに関する主要なテーマである。また、オペレーショナル・レジリエンスは引き続
      き世界中の規制当局にとって関心のある分野であり、特に、COVID-19のパンデミックに対応するための手段
      が重視されている。
       レジリエンスに関する規制要件の強化に対応するため、当グループは、現行の能力を強化するためのグ
      ローバル・プログラムを策定した。当グループの業務に組み込まれていた既存のレジリエンスと、当グルー
      プの事業継続管理及びオペレーショナル・リスク手続（第三者のサービス提供者向けのものを含む。）の有
      効性は、継続中のCOVID-19のパンデミックに対処する上で極めて重要であり、重大な影響を受けることなく
      当グループの顧客対応を続けることを可能にした。当グループは、多くの主要拠点で課せられている封じ込
      め要件を遵守しながら安定した業務を維持し、当グループのスタッフの安全と福利厚生に引き続き注力して
      いく。
       COVID-19をテーマとしたサイバー攻撃や不正は、世界的に高度化の一途をたどっており、2020年も引き続
      き、そのようなCOVID-19関連のサイバー攻撃の脅威に対する監視を強めている。リモート勤務におけるサイ
      バー・セーフティへのヒント及びティップスを含め、関連するリスクについて従業員にリマインドするため
      の定期的なコミュニケーションを実施しており、今後も実施する。これまでのところ、当グループのセキュ
      リティ・コントロールは有効であり、2020年中に重大なサイバー・インシデントが当グループに影響を与え
      たことはなかった。
       顧客にとって公正な結果を実現すること、市場の健全性を守ること、及び最高水準の従業員の行為を育成
      することが当グループにとって極めて重要である。このため、コンダクト・リスクの管理は当グループのオ
      ペレーショナル・リスク対応策の中心的な部分である。当グループは、引き続き、当グループの活動中にコ
      ンダクト・リスク対応策を効果的に定着させること、管理情報を充実させること、及び強固な企業風土を育
      む機運を維持することを重視し続けている。行為規制に関連する管理情報は、事業及び地域のガバナンスの
      段階において検討され、従業員の行為、顧客及び市場に関する指標を提供する。従業員の行為は、毎年の報
      酬に係る手続において主要な検討事項となっている。ここでは、当グループのインセンティブ制度において
      は、行為規制に関連する行動と量的実績が明確に区別されており、そのため、財務目標に対する達成度は、
      当グループの従業員の実績評価を決定する唯一の要因ではない。更に、当グループは、引き続き、優れた監
      督の原則等の行動イニシアチブを遂行し、必修の法令遵守及びリスク研修を提供している。
       低金利、市場のボラティリティ及び主要な法改正プログラム（例えば、スイスのFIDLEG（スイス金融サー
      ビス法）、米国の最善の利益規則及びEUの金融商品市場指令Ⅱ（MiFIDⅡ）等）の全てが業界に大きな影響
      を与え、地理的連携ベースでプロセスを統制するための調整が要求されるため、適合性リスク、製品の選
      択、部門間のサービスの提供、アドバイスの質及び価格の透明性も、引き続きUBS及び当業界全体において
      重視が強まる分野である。当グループは、その適合性、製品及び利益相反統制の枠組みを定期的に監視し
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      て、かかる枠組みが適用法令及び規制上の要請の遵守を促進するために合理的な設計になっているかどうか
      評価する。
       技術革新や地政学的情勢により事業を行う複雑さが増し、規制当局が高い関心を持ち続けているため、金
      融犯罪（例えば、マネーロンダリング、テロ資金調達、制裁違反、詐欺及び贈収賄等）は引き続き大きなリ
      スクとなっている。UBSにとって、依然として、効果的な金融犯罪防止プログラムが不可欠である。マネー
      ロンダリングや金融詐欺の技術はますます巧妙になり、地政学的な不安定さのために制裁の状況がより複雑
      になっており、仮想通貨や関連する活動又は投資等、新たなリスクが顕在化している。
       米国の通貨監督局は、2018年５月に、このリスク・カテゴリーに関連する、UBSに対する排除措置命令を
      出した。これを受けて、当グループは、全ての当グループの米国法人にわたる米国関連の銀行秘密法／マ
      ネーロンダリング防止（AML）問題の持続可能な改善を保証するための包括的なプログラムを開始した。当
      グループは、2019年及び2020年に大幅な改善策を実施しており、2021年上半期中に引き続きかかる施策を実
      施する見込みで、同時期までには、当グループのAML管理に計画的な機能強化を達成できるものと見込んで
      いる。
       当グループは、グローバルな規模でのAML、顧客確認（KYC）及び制裁プログラムにおいて、増加するリス
      ク・プロフィールと規制当局の期待に対応するために、2020年中は戦略的な強化に注力し続けた。これに
      は、金融犯罪防止プログラムの一環として引き続き検出機能及びシステムに対する重要な投資が含まれる。
      当グループは、金融犯罪に対抗するために新たな技術を探究し、潜在的に疑わしい取引を特定するために自
      己学習システムを利用することにより、より洗練されたルールに基づく監視を実施している。当グループ
      は、情報の共有を強化し、金融犯罪の検出を向上させるために、公共部門の株主とのAMLにおける官民協力
      体制（法の執行を含む。）に積極的に参加を続ける。
       COVID-19のパンデミックに対応するため、不正リスクに関する顧客や従業員への教育プログラム等を含む
      対策が講じられており、当該リスクを低減するための交流に関する当グループのプロトコルが更新された。
      当グループは、新たに出現しつつあるトレンドに後れないよう、必要に応じてさらなる低減活動を実施す
      る。
       クロスボーダー・リスクは、財政透明性に対する強い重視により、依然として、世界中の金融機関につい
      て規制当局が注目している分野である。また、現行法の新たな解釈に基づいたとしても税務当局が遡及的に
      恒久的施設に関する主張をすることに繋がりかねないような世界経済の変化の結果として、恒久的施設に関
      連するリスクに対し継続的に大変重視されている。UBSは、恒久的施設に関連する管理を積極的に評価し、
      適用する。
       2020年度において、持続可能な改善及び根本的原因の解決に引き続き注力した結果、重大なオペレーショ
      ナル・リスクの問題のポートフォリオは３分の２以上（68％）減少した一方で、新たに発見された不備の件
      数は、2019年度と比べて約４分の３（73％）減少した。
      オペレーショナル・リスク対応策

       オペレーショナル・リスクは当グループの事業に固有の部分である。損失は、不適切な若しくは不十分な
      社内手続、人員及びシステム又は外的原因により生じうる。UBSは、リスクと利益の一致の取れたバランス
      を実現するために、オペレーショナル・リスク（コンプライアンス・リスクとコンダクト・リスクを含
      む。）の特定、管理、評価及び軽減の要件を定めた当グループ全体のオペレーショナル・リスク対応策
      （ORF）に従っている。当該対応策は以下の柱に基づいている。
       －　オペレーショナル・リスク分類による固有リスクの分類（当グループの事業活動や外部要因の結果と

         して生じうる重大なオペレーショナル・リスクの領域を定義する。）
       －　統制評価プロセスによる統制の設計及び運営効果に対する評価
       －　特定された統制上の不備についての積極的かつ持続的な改善
       －　定量的指標及び基準値並びに定性的基準によるオペレーショナル・リスク選好の決定（オペレーショ
         ナル・リスク事象に対する当グループ、UBS                       AG及び事業部門レベルの財務オペレーショナル・リスク
         選好ステートメントを含む。）、リスク選好に対するリスク・エクスポージャーの評価
       －　リスク評価プロセスを通じた固有リスク及び残存リスクの評価並びに特定された不備に対処するため
         に追加的な改善計画が必要かどうかの決定
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       部門の長及び法人の責任者である経営幹部は、各分野におけるオペレーショナル・リスク管理の有効性
      と、フロントからバックオフィスまでの統制環境の頑健性についての説明責任を負う。グループ部門長は、
      グループ部門内の統制環境及びオペレーショナル・リスク管理について完全性と有効性を確認することによ
      り、  この責任の遂行において、当グループ法人の部門長及び法人の責任者である経営幹部を支援する責任を
      負う。全体としては、部門の長、中央のグループ部門長及び法人の責任者である経営幹部が、オペレーショ
      ナル・リスク対応策の実施を担当する。
       コンプライアンス＆オペレーショナル・リスク・コントロール部門（C&ORC）は、当グループ全体におけ
      るオペレーショナル・リスク管理の妥当性について独立した客観的視点を提供し、かつ当グループのオペ
      レーショナル・リスクが確実に当グループのリスク選好に従って理解され、支配され、管理されるようにす
      る責任を負う。C&ORCと連携するチームは、グループ・コンプライアンス、レギュレトリー＆ガバナンス
      （GCRG）部門内に置かれ、グループ執行役員会の構成員であるグループ・チーフ・コンプライアンス及びガ
      バナンス・オフィサーの監督下にある。C&ORCチームは、オペレーショナル・リスク並びにコンプライアン
      ス及びコンダクトのトピックの両方を対象として統合されている。オペレーショナル・リスク・コントロー
      ル部門長は、特定部門及び地域を担当するORCリーダーと共に、オペレーショナル・リスクへの一貫したグ
      ローバルなアプローチを確かなものとし、フロントからバックオフィスまでの強固なカバレッジを促進す
      る。ORFは、オペレーショナル・リスクを管理し評価するための共通の基礎を形成し、当グループに適用さ
      れる法令、規則及び規制をUBSが遵守していることを確かに説明するために、追加的なC&ORC活動を行ってい
      る。
       2020年には、UBSは、内外の利害関係者からのフィードバックや意見を考慮しつつ、ORFの見直しと強化を
      継続し、ORFを策定する当局の設置を通じて、ORFの統制と利害関係の管理を強化した。リスク・コントロー
      ル・セルフ・アセスメントのプロセスは、粒度とデータのレベルアップを図り、フロントからバックオフィ
      スまでのレビューと挑戦を推進するために、強化されている。当グループ全体のリスク選好の保有権は、基
      礎となるプロセスと関連リスクの管理について責任を有するグループ部門に移転された。
       UBSの全ての部門は、それぞれ内部統制の設計及び業務効率の評価を定期的に行うことを義務づけられて
      いる。これらの評価のアウトプットは、サーベンス・オクスリー法第404条（SOX法第404条）により義務づ
      けられる財務報告に対する内部統制手段の評価及びテストのベースともなる。
       内部統制プロセス及びリスク評価プロセス中に確認される重大な統制上の不備は、オペレーショナル・リ
      スクの要約として報告されなければならず、持続可能な改善策が策定及び実施される必要がある。これらの
      統制上の不備は上級役員レベルの所有者に割り当てられ、改善の進行度が、かかる各管理責任者の年間実績
      測定及び経営目的に反映される。発生源を問わず、最も重要な統制上の不備に優先順位を付け、総リスク・
      エクスポージャーを測定する一助として、外部監査と同様に、共通の格付方法が３つの防衛線の全てにわ
      たって採用される。
      先進的計測手法モデル

       上記に概説したオペレーショナル・リスク対応策は、オペレーショナル・リスクに関する規制資本の算定
      の基盤となるものであり、これにより当グループは、事業部門に対する関連するオペレーショナル・リスク
      資本割当手法の一環として、オペレーショナル・リスクの定量化及び効果的なリスクの軽減管理インセン
      ティブの確定が可能となる。
       当グループは、FINMAの要件に従い、先進的計測手法（AMA）を利用して、当グループのオペレーショナ
      ル・リスクのエクスポージャーを測定し、オペレーショナル・リスクに係る規制資本を計算している。
       UBSスイスAGについては事業体独自のAMAモデルが適用されているが、規制対象事業体については、現地の
      規制当局の承認を得た上で、規制資本に関して基本的指数又は標準的手法が採用されている。また、事業体
      独自の自己資本充実度に関する評価プロセスのために、当グループのAMAの方法論が利用されている。
       現在、当該モデルには16種類のAMA測定単位（UoM）が含まれており、かかるUoMは当グループのオペレー
      ショナル・リスク分類法と可能な限り綿密に連動している。頻度と重要度の分布が各モデル測定単位につい
      て較正される。頻度と重要度の両方につきモデル化された分布関数を利用して、年間損失分布が作成され
      る。その結果として得られる、全UoMにわたる全体的な年間オペレーショナル・リスク損失分布の99.9％の
      分位が、必要規制資本を決定する。現在、当グループは、AMAモデルにおいて保険又はその他のリスク移転
      メカニズムを通じた軽減を反映していない。
      AMAモデルの較正及び審査

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       データ駆動の頻度と重要度の分布を較正する際に重要な前提は、過去の損失が将来の事象の合理的な代替
      物になるということである。AMAの手法は、規制上の要請に合わせて、モデルの較正のために、過去の内部
      損 失及びより広い業界が被った外部損失の両方を利用する。
       過去の損失により駆動される当初のモデルのアウトプットは、新たな規制、地政学的変化、不安定な市場
      及び経済情勢等、急速に変化する外部の事情並びに内部要因（例えば、事業戦略の変更及び統制の枠組みの
      拡充等）を反映するために、審査され、調整される。その結果得られたベースラインのデータ駆動の頻度と
      重要度の分布は、対象分野の専門家によって審査され、必要に応じて、損失を予測することを目的として、
      事業環境及び内部統制要因に関する定性的情報の検討並びに専門家の判断に基づいて調整される。
       当グループのモデルは、リスク感応度を維持するために定期的に審査されており、少なくとも年１回、再
      較正される。再較正又は方法論の変更の結果として規制資本が変更される場合には、かかる変更は、開示目
      的のための利用に先立ち、承認を得るためにFINMAに提出される。
      AMAモデルのガバナンス

       当グループ及び法人に特有のAMAモデルは、当グループのモデルに係るリスク管理の枠組みに合わせて、
      モデル・リスク管理＆統制部門によって行われる独立の検証を受ける。
    ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

       本項には将来に関する事項が含まれているが、当該事項は2020年12月31日現在において判断したものであ
      る。
      UBS   AG（連結）総損失吸収力及びレバレッジ比率情報

      ゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報

      　UBSは、スイス銀行法に基づくSRBと考えられ、UBSグループAG及びUBS                                     AGは両者とも、連結ベースで、ス

      イスSRBに適用あるバーゼルⅢの枠組みに基づく規制に服している。
      　UBS   AG（連結）に適用あるスイスSRBの枠組み及び規制は、UBSグループAG（連結）に適用ある同枠組み及
      び規制と一致する。
      　UBS   AGは、単体ベースでゴーイングコンサーン・ベース及びゴーンコンサーン・ベースの規制に服してい
      る。UBS     AG（単体）についての資本及びその他の規制情報は、                           ubs.com/investors          に掲載される「Holding
      company     and  significant       regulated      subsidiaries       and  sub-groups」（英文）、並びに                ubs.com/investors
      に掲載される「Pillar            3 disclosures」から入手可能な2020年12月31日付のPillar                              3 report（英文）に記
      載されている。
      　下記の表は、UBS          AG（連結）に関する2020年12月31日現在のRWA及びLRDに基づく規制及び情報を記載して
      いるが、COVID-19に関連して2020年３月25日にFINMAが2021年１月１日までゴーイングコンサーン・ベース
      のレバレッジ比率の計算において中央銀行の要求払預金をレバレッジ比率から一時的に除外することを認め
      た影響を除く。この一時的な適用免除の影響は、下記に別個に示されている。
    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報

                                                      １

     2020年12月31日現在                                 RWA               LRD
     単位：百万米ドル、
     別掲されている場合を除く                                 ％  百万米ドル             ％  百万米ドル
     必要とされるゴーイングコンサーン・ベースの自己資本
                                     ２                ２
     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                               13.96       40,017         4.88      50,543
     普通株式等Tier      1自己資本
                                    9.66      27,687         3.38      34,991
     内、最低自己資本                              4.50      12,903         1.50      15,552
     内、バッファー自己資本                              5.14      14,739         1.88      19,439
     内、カウンターシクリカル・バッファー                              0.02        45
     最大その他Tier      1自己資本
                                    4.30      12,330         1.50      15,552
     内、その他Tier      1自己資本
                                    3.50      10,036         1.50      15,552
                                 92/680

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     内、その他Tier      1バッファー自己資本
                                    0.80       2,294
     ゴーイングコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                               18.35      52,610         5.07      52,610
     普通株式等Tier      1自己資本                         13.32      38,181         3.68      38,181
     総損失吸収その他Tier        1自己資本
                                    5.03      14,430         1.39      14,430
     内、高トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
                                    4.13      11,854         1.14      11,854
                       ３
     内、低トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
                                    0.90      2,575         0.25       2,575
                       ４

     必要とされるゴーンコンサーン・ベースの自己資本
                    ５
     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力                               10.16       29,128         3.64      37,710
     内、基盤要件                              12.86       36,875         4.50      46,655
     内、市場シェア及びLRDに関するその他の要件                              1.08       3,097         0.38       3,888
     内、要件に適用ある控除                              (3.78)      (10,844)         (1.24)      (12,833)
      内、付与されたリベート
      （最大リベートの47.5％相当）                             (2.54)      (7,273)         (0.89)      (9,234)
      内、低トリガーのその他Tier           1及びTier    2資本性証券の使用に関する
      控除                             (1.25)      (3,571)         (0.35)      (3,599)
     ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力                               15.88      45,545         4.39      45,545
     Tier  2総自己資本
                                    2.70      7,744         0.75       7,744
     内、低トリガーの損失吸収Tier            2自己資本                   2.51      7,201         0.69       7,201
     内、非バーゼルⅢ適格Tier          2自己資本
                                    0.19       543        0.05        543
     TLAC適格非劣後無担保債務                               13.18      37,801         3.65      37,801
     総損失吸収力

     所要総損失吸収力                               24.11      69,145         8.51      88,252
     適格総損失吸収力                               34.23      98,155         9.47      98,155
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産                                     286,743
            １
     レバレッジ比率分母                                                    1,036,771
    １
     この表に表示したLRDベースの規制及びLRDは、COVID-19に関連してFINMAにより認められている一時的な適用免除による影響を反映して
                                                            ２
    いない。本書の「１　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」の「規制及び法律の動向」の項及び本項のCOVID-19関連情報を参照。
                                   ３
    適用ある追加額が、RWAについて1.08％及びLRDについて0.375％含まれる。                               関連ある資本性証券は、新しいスイスSRBの枠組みが実施され
    た後に発行された。2020年６月30日以降、これらの証券は、FINMAと合意した通り、UBS                                    AG連結レベルでゴーイングコンサーン・ベースの
                   ４
    自己資本としての適格を有し得る。               2020年１月１日以降、最大25％のゴーンコンサーン・ベースの規制を、満期までの残存期間が１年か
    ら２年の証券に適用可能である。満期までの残存期間が２年超の証券に対して少なくとも75％のゴーンコンサーン・ベースの最低規制が
    一度適用された後は、満期までの残存期間が１年から２年の証券全てが引き続き、ゴーンコンサーン・ベースの総自己資本に含めること
              ５
    について適格とされる。           破綻処理の実行可能性に関する対策へのリベート及びより高品質の資本性証券の使用に関する控除を適用した後
    のゴーンコンサーン・ベースの規制は、RWAベース及びLRDベースの規制について、それぞれ8.6％と3％を下限とする。これは、合算され
    た控除が、RWAベースの規制13.94％について5.34パーセント・ポイント及びLRDベースの規制4.875％について1.875パーセント・ポイント
    を超えないことを意味する。
    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベースの規制及び情報（一時的なFINMA適用免除を含む。）

     2020年12月31日現在                                                 LRD
     単位：百万米ドル、
     別掲されている場合を除く                                                ％
     一時的な適用免除前のレバレッジ比率分母                                                    1,036,771

     有効な救済                                                     (67,375)
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     内、救済が認められる中央銀行の要求払預金                                                   (146,308)
     内、支払うべき配当に起因する救済の減額                                                    78,933
     一時的な適用免除後のレバレッジ比率分母                                                     969,396
     ゴーイングコンサーン・ベースの所要自己資本

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                                               4.88      47,258
     普通株式等Tier      1自己資本
                                                   3.38      32,717
     ゴーイングコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                                               5.43      52,610
     普通株式等Tier      1自己資本
                                                   3.94      38,181
    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの情報

                                                       2019年

     単位：百万米ドル、                                        2020年
                                                          １
     別載されている場合を除く                                       12月31日現在          12月31日現在
     ゴーイングコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                                            52,610         47,191
     Tier  1総自己資本                                                   47,191
                                                52,610
     普通株式等Tier      1自己資本                                               35,233
                                                38,181
     損失吸収その他Tier        1総自己資本                                    14,430         11,958
                                                11,854         11,958
     内、高トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
                       ２
     内、低トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
                                                2,575
                    ３

     ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本
     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力                                           45,545          40,168
     Tier  1総自己資本                                                   2,415
                       ２
                                                          2,415
     内、低トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
     Tier  2総自己資本                                          7,744          7,431
     内、低トリガーの損失吸収Tier            2自己資本                                7,201          6,892
     内、非バーゼルⅢ適格Tier          2自己資本                                  543          540
     TLAC適格非劣後無担保債務                                           37,801          30,322
     総損失吸収力

     総損失吸収力                                            98,155         87,359
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産                                           286,743         257,831
            ４
                                               1,036,771          911,228
     レバレッジ比率分母
     自己資本及び損失吸収力比率（％）

     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率                                            18.3         18.3
                                                 13.3         13.7
     内、普通株式等Tier        1自己資本比率
     ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力比率                                            15.9         15.6
     総損失吸収力比率                                            34.2         33.9
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            ４
     レバレッジ比率（％）
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率                                             5.1         5.2
                                                 3.68         3.87
     内、普通株式等Tier        1レバレッジ比率
     ゴーンコンサーン・ベースのレバレッジ比率                                             4.4         4.4
     総損失吸収力レバレッジ比率                                             9.5         9.6
    １
     比較情報の修正再表示（適用ある場合）に関する情報については、UBSグループAG及びUBS                                     AGの2020年度年次報告書（英文）の
                                                    ２
    「Accounting      and  financial     reporting」のセクション並びに本書の「第６　経理の状況　１　財務書類」を参照。                                    関連ある資本性証券
    は、新しいスイスSRBの枠組みが実施された後に発行された。2020年６月30日以降、これらの証券は、FINMAと合意した通り、UBS                                                     AGの
                                ３
    ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本としての適格を有し得る。                             2020年１月１日現在、ゴーンコンサーン・ベースの規制を満たすの
                                                 ４
    に利用可能な証券は、適格が終了する年の50％のヘアカットなしで、満期償還日の１年前まで適格を有する。                                             2020年12月31日現在のレバ
    レッジ比率分母（LRD）及びレバレッジ比率は、COVID-19に関連してFINMAにより認められている一時的な適用免除による影響を反映して
    いない。COVID-19に関連してFINMAにより認められている一時的な適用免除による影響については、本項の前記の表を参照。
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      UBSグループAG対UBS           AG連結損失吸収力及びレバレッジ比率情報
       2020年12月31日現在、UBS              AG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本は、UBSグループAG

      （連結）のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本を36億米ドル下回った。これは、ゴーイングコンサー
      ン・ベースの損失吸収その他Tier                  1（AT1）自己資本が19億米ドル下回り、かつCET1自己資本が17億米ドル
      下回ったことを反映している。
       CET1自己資本における前述の差異は、UBS                      AG（連結）のIFRS資本が17億米ドル下回ったこと及びUBS                              AGの
      配当金計上が上回ったこと並びに一時差異に関する繰延税金資産に関連したUBS                                         AG（連結）レベルでの資本
      控除が上回ったことを主因としていた。前述した要因は、潜在的な株式買戻しのための資本準備金及びUBS
      グループAGレベルでの報酬関連規制資本計上額により一部相殺された。
       2020年12月31日現在、UBS              AG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの損失吸収AT1自己資本は、2015
      年から2019年の業績年度について適格従業員に当グループレベルで付与された繰延条件付資本制度報奨を反
      映して、UBSグループAG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの損失吸収AT1自己資本を19億米ドル下
      回った。
       従業員報酬制度に関連したUBSグループAG（連結）とUBS                             AG（連結）の自己資本の差異は、UBS                   AG及びそ
      の子会社の従業員が対象となるサービスを遂行し、当該サービスが結果的にUBS                                         AG及びその子会社の勘定に
      計上される限度において、逆になる。かかる逆転は、通常、従業員報酬制度のサービス期間に亘り発生す
      る。
       レバレッジ比率の枠組みは、UBS                 AG（連結）とUBSグループAG（連結）で一致している。2020年12月31日
      現在、UBS      AG（連結）に関するゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率は、UBSグループAG（連
      結）よりも0.3パーセント・ポイント下回った。これは主に、UBS                                  AG（連結）のゴーイングコンサーン・
      ベースの自己資本が36億米ドル下回ったことによる。
    スイスSRBに基づく普通株式等Tier                  1自己資本に対するIFRS資本の調整（UBSグループAG（連結）対UBS                                  AG（連

    結））
                                               2020年12月31日現在
                                                 UBS  AG
                                          UBSグループ
     単位：百万米ドル                                     AG（連結）       （連結）        差異
     IFRS資本合計                                       59,765       58,073       1,691
     非支配株主持分に帰属する持分                                        (319)       (319)        0
     確定給付制度、税引後                                        (41)       (41)        0
     税務上の繰越欠損金として認識された繰延税金資産                                       (5,617)       (5,617)         0
     一時差異に関する繰延税金資産、基準値超過分                                         (5)      (126)       121
     のれん、税引後                                       (6,319)       (6,319)         0
     無形資産、税引後                                        (296)       (296)        0
     報酬関連構成要素（当期純利益に認識されない分）                                       (1,349)         0     (1,349)
     引当金を除く先進的内部格付ポートフォリオに係る予想損失                                        (330)       (330)        0
     キャッシュ・フロー・ヘッジからの未実現（利益）／損失、税引後                                       (2,321)       (2,321)         0
     貸借対照表日に存在する公正価値で測定される金融負債の利益／
     損失に係る自己の信用                                        382       382        0
     貸借対照表日に存在するデリバティブ金融商品の利益／損失に係る自己の信用                                        (45)       (45)        0
     OCIを通じて公正価値で測定される負債性商品に係る未実現利益、税引後                                        (152)       (152)        0
     プルーデンス評価調整                                        (150)       (150)        0
     株主に対する配当金計上                                       (1,314)       (4,539)       3,225
     潜在的な株式買戻しのための資本準備金                                       (2,000)         0     (2,000)
     その他                                         0      (20)       20
     普通株式等Tier      1自己資本合計
                                            39,890       38,181       1,709
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    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの情報（UBSグループAG（連結）対UBS
    AG（連結））
     2020年12月31日現在
                                               UBS  AG
     単位：百万米ドル、                                 UBSグループAG
     別載されている場合を除く                                  （連結）        （連結）         差異
     ゴーイングコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                                     56,178        52,610         3,567
     Tier  1総自己資本
                                         56,178        52,610         3,567
     普通株式等Tier      1自己資本
                                         39,890        38,181         1,709
     損失吸収その他Tier        1総自己資本
                                         16,288        14,430         1,858
                                         13,711        11,854        1,857
     内、高トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
                                         2,577        2,575          1
     内、低トリガーの損失吸収その他Tier              1自己資本
     ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力                                     45,545        45,545          0
     Tier  2総自己資本
                                          7,744        7,744          0
                                          7,201        7,201          0
     内、低トリガーの損失吸収Tier            2自己資本
                                          543        543         0
     内、非バーゼルⅢ適格Tier          2自己資本
     TLAC適格非劣後無担保債務                                     37,801        37,801          0
     総損失吸収力

     総損失吸収力                                    101,722         98,155         3,567
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産                                    289,101        286,743         2,358
            １
     レバレッジ比率分母                                   1,037,150        1,036,771           379
     自己資本及び損失吸収力比率（％）

     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率                                      19.4        18.3        1.1
                                          13.8        13.3        0.5
     内、普通株式等Tier        1自己資本比率
     ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力比率                                      15.8        15.9        (0.1)
     総損失吸収力比率                                      35.2        34.2        1.0
            １

     レバレッジ比率（％）
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率                                      5.4        5.1        0.3
                                          3.85        3.68        0.16
     内、普通株式等Tier        1レバレッジ比率
     ゴーンコンサーン・ベースのレバレッジ比率                                      4.4        4.4        0.0
     総損失吸収力レバレッジ比率                                      9.8        9.5        0.3
    １
     レバレッジ比率分母（LRD）及びレバレッジ比率は、COVID-19に関連してFINMAにより認められた一時的な適用免除による影響を反映して
    いない。COVID-19に関連してFINMAにより認められている一時的な適用免除による影響については、本項の「スイスSRBに基づくゴーイン
    グコンサーン・ベースの規制及び情報（一時的なFINMA適用免除を含む。）」の表を参照。
       UBS  AGのセグメント報告に関する情報については、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連

     結財務書類に対する注記」の注記２を参照のこと。また、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」の「参
     考情報」に含まれる「UBS              AG（連結）主要な数値」の表を参照されたい。
       以下に記載される情報は、別途記載がない限り、UBS                           AG（連結ベース）の情報ではなく、UBSグループAG

      （連結ベース）の情報であり、専ら参考情報として記載している。UBS                                    AGの財務情報（連結ベース）はUBS
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      グループAG（連結ベース）の財務情報と大きな差異はないことに留意されたい。UBSグループAG（連結ベー
      ス）とUBS      AG（連結ベース）との間における、主要な財務情報の差異については、本書「第６　経理の状
      況　  １　財務書類」の「参考情報」に含まれる「UBSグループAG（連結）とUBS                                      AG（連結）の比較」を参照
      されたい。
     UBSグループの業績

     2019年度と2020年度の比較

      業績

       2020年度における株主に帰属する当期純利益は65億5,700万米ドルであり、これには純税金費用15億8,300

     万米ドルが含まれていた。2019年度における株主に帰属する当期純利益は43億400万米ドルであったが、これ
     には純税金費用12億6,700万米ドルが含まれていた。
       税引前利益は25億7,800万米ドル（46％）増加して81億5,500万米ドルとなったが、これは営業収益の増加
     を反映したものであり、営業費用の増加により一部相殺されている。営業収益は35億100万米ドル（12％）増
     加し、323億9,000万米ドルとなったが、これは受取利息純額及び純損益を通じて公正価値で測定される金融
     商品に係るその他の収益純額の合計の14億7,900万米ドルの増加、受取報酬及び手数料純額の17億7,300万米
     ドルの増加並びにその他の収益の８億6,400万米ドルの増加を反映したものである。これは、正味信用損失費
     用の６億1,600万米ドルの増加により一部相殺されている。営業費用は、９億2,300万米ドル（４％）増加し
     て242億3,500万米ドルとなった。かかる増加は、主に11億4,000万米ドル増加した人件費並びに３億400万米
     ドル増加した有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損に牽引されたものであった。これらの影
     響は、一般管理費の４億300万米ドルの減少並びにのれん及び無形資産の償却費及び減損の１億1,800万米ド
     ルの減少により一部相殺されている。
     営業収益

      受取利息純額及び損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額

       受取利息純額及び損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額の合計は、14億
     7,900万米ドル増加して、128億2,200万米ドルとなった。これは主にインベストメント・バンク及びグローバ
     ル・ウェルス・マネジメントにおける純収益の増加に牽引されたものであったが、グループ・ファンクショ
     ンの純収益の減少により一部相殺されている。
       インベストメント・バンクは、主にグローバル・マーケッツに牽引され、14億5,400万米ドル増加して56億
     4,300万米ドルとなった。デリバティブ＆ソリューション業務において収益の増加が見られたが、これは外国
     為替商品、金利商品及び信用商品における顧客活動水準の増加を反映していた。また、ファイナンシング業
     務及びエグゼキューション＆プラットフォーム業務における収益の増加は、それぞれエクイティ・ファイナ
     ンシング収益及び顧客活動の増加に牽引されたものであった。
       グローバル・ウェルス・マネジメントは、１億2,600万米ドル増加して、50億3,900万米ドルとなった。こ
     れは、貸付業務収益の成長による受取利息純額の増加（預金からの収益の減少により一部相殺されてい
     る。）並びに顧客活動水準の上昇による外国為替及びその他の仲介業務に係る取引ベース収益の増加を反映
     したものである。
       グループ・ファンクションは１億2,000万米ドル減少して、マイナス３億200万米ドルとなった。これは主
     に、会計上の非対称性に係る純収益の減少（ヘッジ会計の非有効性を含む。）及び集約化されたグループ財
     務部のリスク管理サービスに関するマイナスの収益合計額の増加（上半期におけるCOVID-19の市場ストレス
     に関連する追加的な流動化費用に起因する。）によるものである。更に、非中核事業及びレガシー・ポート
     フォリオも収益の減少を計上したが、これらの影響はあわせてグループ・サービスの増加（主に繰延税金資
     産に関連した資金調達費用の減少を主因とする。）により一部相殺されている。
     受取報酬及び手数料純額

       受取報酬及び手数料純額は、前年度の174億1,300万米ドルに対して、191億8,600万米ドルとなった。
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       仲介報酬純額は、グローバル・ウェルス・マネジメント及びインベストメント・バンクにおける前向きな
     市場環境及び顧客活動水準の上昇を反映して９億2,000万米ドル増加し、38億5,800万米ドルとなった。
       投資信託報酬はアセット・マネジメントに牽引され、４億3,100万米ドル増加した。これは、前向きな市場
     環境における運用成績を反映した業績ベースの報酬収益の増加（主にヘッジ・ファンド事業に関連する。）
     を主因とする。また、運用報酬は、平均投資資産ベースの増加（主に新規純資金創出及び前向きな市場背景
     を反映している。）を主因として増加した。
       ポートフォリオの運用及び関連業務報酬は、グローバル・ウェルス・マネジメントに牽引されて、３億
     5,300万米ドル増加した。これは主に、前向きな市場環境における平均投資資産の増加による効果を反映して
     いる。
       引受報酬は、主にインベストメント・バンクの公募による株式引受収益の増加に牽引されて３億4,400万米
     ドル増加し、10億8,500万米ドルとなった。
     その他の収益

       その他の収益は、８億6,400万米ドル増加し、10億7,600万米ドルとなった。これは主に、フォンドセン
     ターAGの過半数株式を、ドイツ取引所グループの取引後サービス・プロバイダーであるクリアストリームに
     売却したことによる６億3,100万米ドルの利益、及びブルームバーグ商品指数ファミリーに関連する知的財産
     権を売却したことによる２億1,500万米ドルの利益に牽引されたものである。
       また、2019年度において売却目的で保有する不動産に係る純損失1,900万米ドルが計上されたのに対し、当
     年度においては純利益7,600万米ドルが計上された。
     信用損失費用／戻入

       正味信用損失費用の合計は、前年度の7,800万米ドルに対して2020年度には６億9,400万米ドルとなった。
     これは、ステージ１及びステージ２ポジションに関連する正味信用損失費用２億6,600万米ドル及び信用減損
     （ステージ３）ポジションに関連する正味信用損失費用４億2,900万米ドルを反映している。
     営業費用

     人件費

       人件費は、報告ベースで11億4,000万米ドル増加して、172億2,400万米ドルとなった。これは主に、支払給
     与、変動報酬費用及び社会保証費用の増加を反映している。
       給与コストは、５億500万米ドル増加して70億2,300万米ドルとなったが、これは主に為替換算の影響及び
     一部の従業員における変動報酬から固定報酬への調整、並びに特定の活動の第三者供給業者から当グループ
     のビジネス・ソリューションズ・センターへのインソーシングによるものであった。
       変動報酬費用（合計）は、４億2,800万米ドル増加して34億2,900万米ドルとなった。これは主に、事業成
     績の改善に伴う当年度の報奨に関する費用の増加に起因しているが、前述の調整により一部相殺されてい
     る。また、前年度の報奨に関する費用は、主に2020年度第３四半期における一部の発行済繰延株式報酬の継
     続的確定条件の修正に起因して増加した。こうした増加は、退職金費用の減少によって一部相殺された。
       社会保証費用は、支払給与及び変動報酬の増加に概ね沿う形で１億米ドル増加し、８億9,900万米ドルと
     なった。
     一般管理費

       一般管理費は、４億300万米ドル減少して、48億8,500万米ドルとなった。これには、COVID-19関連の制限
     を反映し２億900万米ドル減少した旅費及び交際費、並びに専らコンサルティング・サービスに関連する２億
     700万米ドル減少した専門家報酬が含まれている。また、外部委託費は、主に前述した特定の活動の第三者供
     給業者から当グループのビジネス・ソリューションズ・センターへのインソーシングに起因して、１億3,000
     万米ドル減少した。これらの影響は、9,500万米ドル増加したIT及びその他の機器の賃借及び保守に係る費用
     により一部相殺されている。
       2020年度の英国及びドイツの銀行税に係る費用純額は5,500万米ドルであり、これには過年度に関連した貸
     方計上2,700万米ドルが含まれている。2019年度の英国及びドイツの銀行税に係る費用純額は4,100万米ドル
     であり、これには過年度に関連した貸方計上3,100万米ドルが含まれていた。
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       当グループは、本業界では訴訟、規制上及び類似の事項に関連する費用が予見可能な将来においても引き
     続き増加すると考えられる状況での経営が続き、当グループは今後も多数の重要な請求及び規制事項の対象
     となると考えている。当該事項の結果、解決する時期、及び解決することにより当グループの将来の事業、
     財 務成績又は財政状態が受ける潜在的な影響を予測するのは極めて困難である。
     減価償却費、償却費及び減損

       有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損は、専ら自己創設ソフトウェアに牽引されて３億400
     万米ドル増加し、20億6,900万米ドルとなった。これには、UBSスイスAGからUBS                                         AGへの社内事業移転を実行
     しないことを決定したことによる減損額6,700万米ドルが含まれる。また、不動産リースの解約に起因する加
     速償却の影響を含む不動産関連費用は増加した。
       のれん及び無形資産の償却費及び減損は、１億1,800万米ドル減少して5,700万米ドルとなった。これは、
     前年度においてはインベストメント・バンクにおける１億1,000万米ドルののれんの減損が含まれていたため
     である。
     税金

       2020年度に計上された当グループに係る法人所得税費用は、2019年度の12億6,700万米ドル（実効税率

     22.7％に相当）に対して、15億8,300万米ドル（実効税率19.4％に相当）であった。2020年度の法人所得税費
     用には、スイスにおける税金費用５億9,800万米ドルとスイス外における税金費用９億8,500万米ドルが含ま
     れている。
       スイスにおける税金費用には、UBSスイスAG及びその他のスイス法人の課税所得に関連する４億8,200万米
     ドルの当期税金費用が含まれている。また、これらには１億1,600万米ドルの繰延税金費用が含まれており、
     これは主に、控除可能な一時差異に関連して過去に認識された繰延税金資産（DTA）の償却を反映していた。
       スイス外における税金費用には、スイス外の子会社及び支店が稼得した課税所得に関連する７億4,900万米
     ドルの当期税金費用及び２億3,600万米ドルの繰延税金費用純額が含まれている。UBSアメリカズ・インクに
     おける税務上の繰越欠損金及び控除可能な一時差異に関連して過去に認識されたDTAの償却に主に関連した４
     億4,400万米ドルの費用は、DTAの再評価に関する２億800万米ドルの便益純額により一部相殺されている。か
     かる便益純額には、特定の法人に係るDTAの上方再評価純額１億4,600万米ドル（主に当グループの事業計画
     プロセスに関連している。）及び2020年度におけるUBS                            AGからUBSアメリカズ・インク及びUBSファイナン
     シャル・サービス・インクに対する不動産資産の拠出から生じた追加的なDTAの認識に係る6,200万米ドルが
     含まれていた。これにより、2018年第４四半期に決定された選択に基づき従前米国税法上資本計上されてい
     た関連ある過去の不動産費用に関する網羅的なDTAの認識が可能となった。
       2020年度の実効税率19.4％は、当グループの通常の税率である約25％を下回っている。これは主に前述の
     繰延税金便益２億800万米ドルに起因しており、また、フォンドセンターAGの過半数株式の売却に関する税引
     前利益６億3,100万米ドルについて税金費用純額が計上されなかったことにも由来している。
       来年度の事業計画プロセスに係るDTAの再評価による潜在的影響を除外すると、2021年度の税率は約25％に
     なるものと見込まれる。これには、2021年度中に施行され得る米国法人税率の変更や管轄権下におけるその
     他の法定の税率変更による影響も除外されている。
     株主に帰属する包括利益合計

       2020年度の株主に帰属する包括利益合計は、当期純利益65億5,700万米ドル及びその他の包括利益（OCI）

     （税引後）プラス17億1,900万米ドルを反映して、82億7,600万米ドルとなった。
       2020年度の為替換算に関連するOCIは、プラス10億9,500万米ドルであった。これは、主に、米ドルに対す
     る著しいスイス・フラン高（９％）及びユーロ高（９％）によるものであった。2019年度の為替換算に関連
     するOCIは、プラス１億400万米ドルであった。
       キャッシュ・フロー・ヘッジに関連するOCIは、プラス10億1,100万米ドルであったが、これは関連する米
     ドル長期金利の下落により米ドルのヘッジ手段のデリバティブに関する未実現利得純額が増加したことを主
     に反映していた（ただし、ヘッジされた予測キャッシュ・フローが損益に影響を及ぼしたことに伴い、OCIか
     らのヘッジ手段による純利得を損益計算書に振り替えたことにより一部相殺されている。）。2019年度の
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連するOCIは、プラス11億4,300万米ドルであった。
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       OCIを通じて公正価値で測定される金融資産に関連するOCIは、前年度のプラス１億1,700万米ドルに対し
     て、プラス１億3,600万米ドルであり、主に2020年度における関連する米ドル長期金利の下落後の未実現利得
     純 額を反映したものであった。
       公正価値での測定を指定された金融負債に関する自己の信用に関連するOCIは、前年度のマイナス３億
     9,200万米ドルに対し、マイナス２億9,300万米ドルであり、これは主に、2020年度の信用スプレッドの縮小
     を反映していた。
       確定給付制度のOCI（税引後）は、前年度にマイナス１億8,600万米ドルであったのに対し、マイナス２億
     1,800万米ドルとなった。スイスの年金制度に関する税引前OCI純額の合計は、マイナス２億7,600万米ドルで
     あった。これは主に臨時雇用者拠出２億3,500万米ドルに起因しており、かかる拠出金は総制度資産を増加さ
     せたが、資産計上上限により2020年12月31日現在の貸借対照表に年金資産純額を計上することができなかっ
     たため、OCIの損失を招いている。2018年に公表しているとおり、UBSは、最大７億2,000万スイス・フラン
     （2020年12月31日の期末レートで８億1,300万米ドル）を2020年、2021年及び2022年の３回に分けて拠出する
     ことにより、2019年に導入されたスイスの年金制度への変更による影響を緩和することに同意している。
     2020年度第１四半期における２億3,500万米ドルの臨時拠出は、１回目の支払金額を反映している。
       英国の年金制度に関する税引前OCIの合計はマイナス6,100万米ドルであった。これは、主に適用される割
     引率の低下による５億400万米ドルの損失に起因する確定給付債務の再評価によるOCI損失４億4,900万米ドル
     を反映しており、4,200万米ドルの経験利得（事前の保険統計上の仮定と実際の数値との差から生じる影響を
     反映している。）により一部相殺されている。これは、制度資産に関するプラスの運用収益に起因する３億
     8,800万米ドルのOCI利益により一部相殺されている。
     金利動向感応度

       2020年12月31日現在、当グループは、イールド・カーブが＋100ベーシス・ポイント平行移動することによ

     り、グローバル・ウェルス・マネジメント及びパーソナル＆コーポレート・バンキングにおいて年間の受取
     利息純額が合計で約16億米ドル増加する可能性があると見積もっている。イールド・カーブが－100ベーシ
     ス・ポイント平行移動した場合には、年間の受取利息純額は合計で約４億米ドル減少する可能性がある。
       これらの見積りは、全通貨で同様であり、かつ、当グループのバンキング勘定に適用される2020年12月31
     日現在のインプライド・フォワード・レートに関連する、金利の即時変動についての仮定シナリオに基づい
     ている。更に、当該見積りは、貸借対照表の規模及び構造に変動がないこと、外国為替レートが一定である
     こと並びに特定の管理活動が存在しないことを前提としている。
     季節的な特性

       当グループの収益には、特にインベストメント・バンクとグローバル・ウェルス・マネジメントに関し

     て、季節的な特性が表れる場合がある。これらの事業部門は通常、第１四半期に顧客活動水準が最も活発と
     なり、その他の時期（特に夏期数ヶ月間及び年末休暇の時期）には鈍化する。
       新規純資金は、年１回の所得税の支払（通常米国においては第２四半期に集中するが、2020年度について
     はCOVID-19を理由に認められた米国の納税期限延長措置により、第３四半期に集中していた。）に影響を受
     ける可能性がある。
     主要な数値

       以下に当グループの主要な数値の概要を示す。資本管理に関する主要な数値の詳細情報は、UBSグループAG

     及びUBS     AGの2020年度年次報告書（英文）の「Capital,                        liquidity      and  funding,     and  balance     sheet」の項
     を参照のこと。
      費用対収益比率

       費用対収益比率は、前年度の80.5％に対して73.3％であった。これは、営業収益の増加を反映しており、
     営業費用の増加に起因して一部相殺されている。費用対収益比率は、信用損失費用／戻入控除前の収益に基
     づき評価される。
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      普通株式等Tier         1自己資本
       普通株式等Tier         1（CET1）自己資本は、44億米ドル増加して、399億米ドルとなった。これは、主に、税引
     前営業利益82億米ドル、為替換算の影響額12億米ドル及び一時差異に係る繰延税金資産４億米ドルによるも
     ので、かかる増加は、実施される可能性のある株式買戻しのための資本準備金20億米ドル、配当金の見越計
     上額13億米ドル、当期税金費用12億米ドル、当グループの株式買戻しプログラムに基づく株式買戻し４億米
     ドル及び確定給付制度３億米ドルにより一部相殺されている。
      CET1自己資本利益率

       当グループのCET1自己資本利益率（RoCET1）は、前年度に12.4％であったのに対し、17.4％となったが、
     これは株主に帰属する当期純利益の23億米ドルの増加（29億米ドル増加した平均CET1自己資本に起因して一
     部相殺されている。）を反映している。
      リスク加重資産

       リスク加重資産（RWA）は、299億米ドル増加し、2,891億米ドルであった。これは、信用及びカウンター
     パーティの信用リスクのRWAの251億米ドルの増加（為替効果による77億米ドルを含む。）、市場リスクのRWA
     の53億米ドルの増加、並びに非カウンターパーティ関連リスクのRWAの13億米ドルの増加に牽引されたもので
     あり、オペレーショナル・リスクのRWAの18億米ドルの減少によって一部相殺された。
      普通株式等Tier         1自己資本比率

       当グループのCET1自己資本比率は、0.1パーセンテージ・ポイント上昇して13.8％となった。これは、CET1
     自己資本の44億米ドルの増加（前述のRWAの増加により一部相殺されている。）を反映していた。
      レバレッジ比率分母（一時的なFINMA適用免除を除く。）

       レバレッジ比率分母（LRD）は、1,260億米ドル増加して１兆370億米ドルであった。この増加は、資産規模
     及びその他の動向820億米ドル及び為替効果430億米ドルによるものであった。
      普通株式等Tier         1レバレッジ比率（一時的なFINMA適用免除を除く。）

       当グループのCET1レバレッジ比率は、3.90％から3.85％（2020年12月31日現在）に減少した。これは、前
     述したLRDの増加がCET1自己資本の44億米ドルの増加を上回ったことによる。
      ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率（一時的なFINMA適用免除を除く。）

       当グループのゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率は、5.7％から5.4％に減少した。これは、
     前述したLRDの1,260億米ドルの増加が当グループのゴーイングコンサーン・ベースの資本の43億米ドルの増
     加を上回ったことによる。
      従業員

       2020年12月31日現在の当グループの従業員数（フルタイム換算）は、71,551名となった。これは、2019年
     12月31日現在と比べて2,950名の純増であり、主に、特定の活動を第三者供給業者から当グループのビジネ
     ス・ソリューションズ・センターにインソーシングしたことを反映している。
      新規純資金及び投資資産

       経営陣による新規純資金及び投資資産の検討及び分析については、本書「グローバル・ウェルス・マネジ
     メント」及び「アセット・マネジメント」の項に記載されている。
     グローバル・ウェルス・マネジメント

     2019年度と2020年度の比較

      業績

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        税引前利益は、６億2,200万米ドル（18％）増加し、40億1,900万米ドルであった。これは営業収益の増
      加によるものであったが、営業費用の増加により一部相殺されている。
      営業収益

       営業収益合計は、６億9,200万米ドル（４％）増加し、170億4,500万米ドルであった。これは全収益ライ
      ンにわたる収益の増加によるものであったが、信用損失費用の増加により一部相殺されている。
       受取利息純額は8,000万米ドル増加し、40億2,700万米ドルであった。このほとんどは、貸付業務収益の増
      加によるものであったが、預金残高が増加したにもかかわらず米ドル金利の減少を主因として生じた預金か
      らの収益の減少により、一部相殺されている。
       経常受取報酬純額は１億1,400万米ドル増加し、93億7,200万米ドルであった。これは主に、平均投資資産
      の増加によるものであったが、主に低マージンのファンド及び運用委託契約への流れによるマージンの減少
      により一部相殺されている。
       取引ベース収益は、５億1,700万米ドル増加し、35億7,600万米ドルであった。これは、全ての地域におけ
      る高い顧客活動水準及び発展的な市場機会を反映したものである。2019年度においては、取引ベース収益に
      は、60億米ドルの業務取扱高がグローバル・ウェルス・マネジメントからパーソナル＆コーポレート・バン
      キングに移動したことによる、パーソナル＆コーポレート・バンキングから受領した手数料7,500万米ドル
      が含まれていた。
       その他の収益は、4,900万米ドル増加し、１億5,900万米ドルであった。これは主に、フォンドセンターAG
      の過半数の株式を2020年度に売却したことに関連する6,000万米ドルの利益によるものである。2019年度の
      その他の収益には、南北アメリカの流動性ポートフォリオ及びレガシー証券のポジションのリポジショニン
      グに関連する利得が含まれていた。
       正味信用損失費用は、前年同期に2,000万米ドルの正味費用を計上したのに対し、8,800万米ドルであっ
      た。ステージ１及び２の信用損失費用は、4,800万米ドルであったが、これは主に、COVID-19のパンデミッ
      クの影響、特に最新のGDP及び失業の予測並びにモデルの更新を反映するために更新されたマクロ経済の見
      通しを考慮し、将来予測に関するシナリオとそれに関連する比重を更新したことによるものであった。ス
      テージ３の正味信用損失費用は4,000万米ドルで、そのほとんどは少数の担保付及び証券ベースの貸付ポジ
      ションによる損失を反映している。
      営業費用

       営業費用合計は前年度から7,100万米ドル増加し、130億2,600万米ドルであった。これは主に、ファイナ
      ンシャル・アドバイザー変動報酬及び一定の繰延株式報酬残高の修正に関連する人件費の増加、並びに訴
      訟、規制上及び類似の問題に対する引当金の増加によるものであった。そのほとんどは、専門家報酬、旅費
      及びマーケティング費用の減少（COVID-19関連の影響による。）により相殺されている。
      税引前利益成長率

       2020年度の税引前利益成長率は、2019年度の4.4％に対して18.3％であった。当部門の目標範囲は、期間
      を通じて10％から15％である。
      費用対収益比率

       費用対収益比率は、プラスの営業レバレッジを反映して、前年度の79.1％に対して76.0％に下落した。
      投資資産

       投資資産は、3,810億米ドル（14％）増加し、３兆160億米ドルであった。その大部分は、市場でのプラス
      の業績2,910億米ドル、プラスの為替換算の影響480億米ドル、及び新規純資金流入額430億米ドルによるも
      のであった。
       新規純資金430億米ドルは、主にアジア太平洋地域及びEMEAにおける流入額によるものであった。運用委
      託契約の浸透率は、34.3％から34.0％に減少している。
      貸出金

       貸出金は、338億米ドル（19％）増加し、2,131億米ドルであった。これは主に、新規貸出金純額263億米
      ドル、為替差益59億米ドル、及び2020年第１四半期におけるパーソナル＆コーポレート・バンキングからの
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      航空機リース事業の移転による16億米ドルによるものである。新規貸出金純額の増加の主な要因は、ロン
      バード・ローンの増加によるものである。貸出金の浸透率は、2019年度の6.8％から7.1％に上昇した。
      純新規報酬発生資産

       当部門は、2021年第１四半期から、新たな業績指標である純新規報酬発生資産を導入する。この指標で
      は、運用委託契約、経常受取報酬が発生する投資信託、ヘッジ・ファンド及び民間市場投資に関連する純フ
      ローと、配当及び運用委託契約への利払いを組み合わせ、顧客がUBSに支払う報酬を差し引いた額から、顧
      客の投資資産の成長率を捕捉するものである。原資産及び原商品は、グローバル・ウェルス・マネジメント
      の経常受取報酬の大半と取引ベース収益の一部を生み出している。
       今後も当グループの年次報告書でのみ開示を続ける新規純資金と比較すると、純新規報酬発生資産は、取
      引された場合にのみ手数料及び取引のスプレッドの形で収益を生み出す資産に関連するフローを除外するこ
      ととなる。この新たな指標では、新規純資金の場合と異なり、受取利息純額を生み出す預金フローも除外さ
      れる。当グループは、経常収益に直接つながるフローのみを含む純新規報酬発生資産が、将来の収益性を示
      すための指標としては新規純資金よりも優れていると考えている。当グループは、当グループの事業にとっ
      ての重要性に鑑み、取引ベースの収益実績を、当グループの四半期報告書及び年次報告書において引き続き
      開示し、また、受取利息純額の主要な推進力である地域毎の新規貸出金純額を同じく開示する。
      地域別コメント：2020年と2019年の比較

      南北アメリカ

       税引前利益は、8,600万米ドル増加し、13億6,000万米ドルであった。これは、営業費用の減少を反映して
      いるが、営業収益の減少により一部相殺された。営業収益は、3,100万米ドル減少し、90億2,700万米ドルで
      あった。これは、貸出金残高の増加にかかわらず米ドル金利が低迷したことを主因とする受取利息純額の減
      少、及び信用損失費用の増加によるものであるが、平均投資資産及び取引ベース収益の増加に起因する経常
      受取報酬純額の増加により、一部相殺されている。費用対収益比率は、85.7％から84.4％に減少した。貸出
      金は、98億米ドルの新規貸出金純額を反映して、16％増加して、720億米ドルであった。運用委託契約の浸
      透率は、39.2％から39.5％に増加した。
      スイス

       税引前利益は、6,400万米ドル増加し、６億4,200万米ドルであった。営業収益は、主に貸付業務収益の増
      加に起因する受取利息純額の増加及び取引ベース収益の増加により、１億1,700万米ドル増加して17億米ド
      ルとなった。費用対収益比率は、63.7％から61.7％に減少した。貸出金は、16％増加して、420億米ドルで
      あったが、そのほとんどは為替の影響及び24億米ドルの新規貸出金純額を反映したものであった。運用委託
      契約の浸透率は、37.5％から35.7％に減少した。
      EMEA

       税引前利益は、2,800万米ドル増加し、９億5,700万米ドルであった。これは、営業収益の増加によるもの
      であったが、営業費用の増加により一部相殺された。営業収益は、１億4,200万米ドル増加し、35億5,600万
      米ドルであった。これは、平均投資資産の増加を反映した取引ベース収益、受取利息純額及び経常受取報酬
      純額の増加によるものであった。費用対収益比率は、72.7％で安定していた。貸出金は、主に82億米ドルの
      新規貸出金純額及び為替の影響を反映して、30％増加して、480億米ドルであった。運用委託契約の浸透率
      は、37.7％から38.6％に増加した。
      アジア太平洋

       税引前利益は、５億100万米ドル増加し、10億6,100万米ドルであった。営業収益は、５億1,500万米ドル
      増加し、27億3,500万米ドルであった。そのほとんどは、平均投資資産の増加に起因する、取引ベース収
      益、受取利息純額及び経常受取報酬純額によるものであった。費用対収益比率は、74.8％から61.2％に減少
      した。貸出金は、16％増加して、500億米ドルであった。そのうち新規貸出金純額は、59億米ドルであっ
      た。運用委託契約の浸透率は、13.4％から12.9％に減少した。
     パーソナル＆コーポレート・バンキング

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     2019年度と2020年度の比較

      業績

        税引前利益は、２億5,800万スイス・フラン（18％）減少し、11億7,500万スイス・フランであった。こ

      れは信用損失費用の増加と収益の減少を反映したものであったが、営業費用の減少により一部相殺された。
      営業収益

       営業収益合計は、２億8,500万スイス・フラン（８％）減少し、34億700万スイス・フランであった。これ
      は、正味信用損失費用の増加並びに受取利息純額及び取引ベース収益の減少を反映したものであるが、記録
      的な経常受取報酬純額及びその他の報酬の増加により一部相殺された。
       受取利息純額は6,400万スイス・フラン減少し、19億1,600万スイス・フランであったが、これは主に、現
      状の低金利環境によるマージンの減少を反映した預金からの収益の減少によるものである。
       経常受取報酬純額は、主に顧客資産の増加による保管費の増加及び一体としての商品からの収益の増加を
      反映して、4,200万スイス・フラン増加し、６億7,600万スイス・フランであった。
       取引ベース収益は、5,600万スイス・フラン減少し、９億8,500万スイス・フランであったが、その大部分
      は、COVID-19のパンデミックによる顧客の旅行及びレジャーへの出費の減少を反映した、クレジットカード
      手数料及び外国為替取引からの収益の減少によるものであった。2019年度においては、取引ベース収益に
      は、60億スイス・フランの業務取扱高がグローバル・ウェルス・マネジメントからパーソナル＆コーポレー
      ト・バンキングに移動したことにより、グローバル・ウェルス・マネジメントに支払われた手数料7,300万
      スイス・フランが含まれていたが、2020年度には、損益を通じて公正価値で測定される株式投資の売却に関
      連する1,700万スイス・フランの利益が含まれていた。
       その他の収益は1,400万スイス・フラン増加し、7,400万スイス・フランであった。そのほとんどは、当グ
      ループによるSIXグループの株式所有についての評価益によるものであった。
       正味信用損失費用は、前年度に2,200万スイス・フランであったのに対し、２億4,300万スイス・フランで
      あった。ステージ１及び２の正味費用は、１億2,300万スイス・フランであった。これは、スイスの大手企
      業顧客、中小規模の事業体及び金融仲介機関に対する選定されたエクスポージャーに関する費用を主に反映
      しており、それより程度は下回るものの、不動産に関する費用も反映していた。これらのモデル化された予
      想損失は、その大部分がCOVID-19のパンデミックの影響、特にスイスのGDP、失業及び不動産価格を反映す
      るために更新されたマクロ経済の見通しを考慮し、将来予測に関するシナリオとそれに関連する比重を更新
      したこと、並びにモデル適用後の調整を原因としていた。ステージ３の正味費用は１億2,000万スイス・フ
      ランで、これは、UBSを含む多くの貸付人に影響を与えた商品取引金融のカウンターパーティにおける詐欺
      行為事例に関連した費用5,400万スイス・フランの費用を主に反映していた。かかるステージ３の費用はま
      た、2019年12月31日現在信用減損されていた法人カウンターパーティの状況の更なる悪化に加え、主に当グ
      ループの法人ポートフォリオ全体にわたるその他多数のデフォルトも反映していた。
      営業費用

       営業費用合計は、2,600万スイス・フラン（１％）減少し、22億3,300万スイス・フランであったが、その
      ほとんどは、利益の減少による変動報酬の減少によるものである。
      費用対収益比率

       費用対収益比率は、60.8％から61.2％に僅かに上昇したが、これは収益の減少及び営業費用の減少を反映
      したものである。
     アセット・マネジメント

     2019年度と2020年度の比較

      業績

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       税引前利益は、９億2,300万米ドル（174％）増加し、14億5,500万米ドルであった。かかる増加には、当
      グループのビジネス間（B2B）資金分配プラットフォームであるフォンドセンターAGの過半数株式のクリア
      ス トリームへの売却に関連する利益５億7,100万米ドルが含まれている。この利益を除くと、税引前利益
      は、３億5,300万米ドル（66％）増加し、８億8,400万米ドルであった。これは、営業レバレッジが好調で
      あったことを反映している。
      営業収益

       営業収益合計は、10億3,600万米ドル（53％）増加し、29億7,400万米ドルであった。前述した利益５億
      7,100万米ドルを除くと、営業収益合計は、４億6,600万米ドル（24％）の増加であった。
       運用手数料純額は、１億7,200万米ドル（10％）増加し、19億5,000万米ドルであった。これは主に、堅調
      な新規純資金創出の継続、前向きな市場環境及びプラスの為替換算の影響の組み合わせにより平均投資資産
      ベースが増加したことによるものである。
       実績報酬は、そのほとんどは当グループのヘッジ・ファンド業務における増加により、２億9,500万米ド
      ル増加し、４億5,500万米ドルであった。これは、前向きな市場環境において運用実績が好調であったこと
      を反映したものであった。
      営業費用

       営業費用合計は１億1,300万米ドル（８％）増加し、15億1,900万米ドルであった。これは主に、報酬の対
      象となる収益の増加を反映した人件費の増加によるものであるが、一般管理費の減少により一部相殺され
      た。
      費用対収益比率

       費用対収益比率は、51.0％であった。前述した利益５億7,100万米ドルを除くと、費用対収益比率は、
      2019年度に72.6％であったのに対して63.2％であった。
      投資資産

       投資資産は、9,030億米ドルから１兆920億米ドルに増加した。これは、新規純資金流入額800億米ドル、
      市場でのプラスの業績690億米ドル、及びプラスの為替換算の影響400億米ドルを反映したものであった。マ
      ネー・マーケット・フローを除くと、新規純資金は875億米ドルであった。
      運用実績

       2020年度はCOVID-19のパンデミックに終始した一年であった。ウイルスの拡散を遅らせるために世界中の

      経済がロックダウンに追い込まれ、その結果経済活動は前例のない低迷に陥った。リスク資産は、年初の厳
      しい市場情勢の中、大幅な下落を経験したが、その後協調して行われた金融・財政政策により、年末にかけ
      て大幅に評価額を回復した。
       当グループのアクティブ・ストラテジー及びパッシブ・ストラテジーは、激しい市場変動や急速に変化す
      るパフォーマンスサイクルへの対応を強いられた。モーニングスター社は2020年度末付で、当グループのリ
      テールファンド及び機関投資家向けファンド（アクティブ運用及びパッシブ運用）の69％に、運用資産
      （AuM）加重ベースで、４つ星又は５つ星の格付けを付与している。更に、当グループのアクティブに運用
      されるオープンエンド型リテールファンド及びアクティブに運用される機関投資家向けAuMの74％（当グ
      ループの該当するAuMの44％に相当）は、３年間の投資期間のAuM加重ベースで、それぞれの同等のグループ
      の中央値を上回るランク付けをされている。
     インベストメント・バンク

     2019年度と2020年度の比較

      業績

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        税引前利益は、16億9,800万米ドル（217％）増加し、24億8,200万米ドルであった。これは営業収益の増
      加によるものであったが、営業費用の増加により一部相殺されている。
      営業収益

       営業収益合計は、グローバル・マーケッツ及びグローバル・バンキングの収益が増加したため、19億
      4,500万米ドル（27％）増加し、92億1,400万米ドルであったが、信用損失費用の増加により一部相殺されて
      いる。
      グローバル・バンキング

       グローバル・バンキングの収益は、４億4,100万米ドル（23％）増加し、23億7,800万米ドルであった。こ
      れは、キャピタル・マーケッツにおける収益の増加を反映していたが、アドバイザリーにおける収益の減少
      により一部相殺された。
       アドバイザリーの収益は、7,300万米ドル（10％）減少し、６億3,400万米ドルであった。これは主に、グ
      ローバル手数料プールの11％の減少によるM&Aからの収益の減少によるものであった。
       キャピタル・マーケッツの収益は、５億1,400万米ドル（42％）増加し、17億4,400万米ドルであった。こ
      れは主に、エクイティ・キャピタル・マーケッツの収益が、グローバル手数料プールの90％の増加に対し、
      ３億500万米ドル（81％）増加したこと、及び、レバレッジド資本市場の収益が、グローバル手数料プール
      の５％の減少に対し、9,900万米ドル（31％）増加したことによるものであった。信用スプレッドの変動に
      起因する、レバレッジド資本市場、法人向け貸付及び不動産ファイナンスのポートフォリオにおける6,600
      万米ドルの時価評価による損失のほとんどは、インベストメント・バンクの貸付及びレバレッジド・ローン
      のポートフォリオにおける信用エクスポージャーのヘッジに使用される金融商品のポートフォリオにおける
      6,400万米ドルの利得に相殺された。
      グローバル・マーケッツ

       グローバル・マーケッツの収益は、17億7,900万米ドル（33％）増加し、71億4,100万米ドルであった。こ
      れは、COVID-19のパンデミックにより影響を受けた、顧客活動水準の上昇及びより前向きな市況によるもの
      であった。この収益には、ブルームバーグ商品指数ファミリーに関連する知的財産権の売却による２億
      1,500万米ドルの利益が含まれていた。
       エグゼキューション＆プラットフォームの収益は、４億2,700万米ドル（30％）増加し、18億5,700万米ド
      ルであった。これは主に、電子プラットフォーム上で取引された現物株式及び債券商品の顧客活動水準が上
      昇したことに起因する。
       デリバティブ＆ソリューションの収益は、12億3,500万米ドル（52％）増加し、36億900万米ドルであっ
      た。これは、金利、外国為替、クレジット及びエクイティ・デリバティブの商品全体で顧客活動水準が上昇
      し、市況が前向きになったことと、前述したブルームバーグ商品指数ファミリーに関連する知的財産権の売
      却による２億1,500万米ドルから恩恵を受けたものであった。
       ファイナンシングの収益は、１億1,700万米ドル（７％）増加し、16億7,400万米ドルであった。これは、
      エクイティ・ファイナンシングの収益の増加に起因している。
      グローバル・マーケッツの株式業務

       株式業務の収益は、そのほとんどがキャッシュ・エクイティ、ファイナンシング・サービス及びエクイ
      ティ・デリバティブにおける収益の増加、並びに前述したブルームバーグ商品指数ファミリーに関連する知
      的財産権の売却による２億1,500万米ドルの利益により、７億300万米ドル（19％）増加し、45億200万米ド
      ルであった。
      グローバル・マーケッツの外国為替、金利及びクレジット業務

       外国為替、金利及びクレジット業務の収益は、10億7,500万米ドル（69％）増加して、26億3,800万米ドル
      であった。これは、顧客活動水準が上昇したことによるものであった。
      信用損失費用／戻入

       正味信用損失費用は、前年同期に3,000万米ドルの正味費用を計上したのに対し、３億500万米ドルであっ
      た。ステージ１及び２の信用損失費用は、8,800万米ドルであった。これは、COVID-19のパンデミックの影
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      響、特に最新のGDP及び失業の予測を反映するために更新されたマクロ経済の見通しを考慮し、将来予測に
      関するシナリオとそれに関連する比重を更新したことに起因する費用8,600万米ドルを主因としていた。ス
      テー  ジ３の正味信用損失費用は２億1,700万米ドルで、旅行セクターの単一顧客に関連する損失8,100万米ド
      ル、及びエネルギー関連エクスポージャーに関する損失5,800万米ドルを含んでいた。
      営業費用

       営業費用合計は、２億4,700万米ドル（４％）増加し、67億3,200万米ドルであった。この増加は、グロー
      バル・マーケッツ及びグローバル・バンキングの堅調な収益を反映して、人件費が増加したことと、一定の
      繰延株式報酬残高の修正に関連する１億7,900万米ドルを主因としていた。この影響は、リストラクチャリ
      ング費用の減少により一部相殺された。前年度には、のれんの評価減１億1,000万米ドルが含まれていた。
      費用対収益比率

       費用対収益比率は、プラスの営業レバレッジを反映して、88.9％から70.7％に減少した。
      リスク加重資産

       リスク加重資産（RWA）は、130億米ドル（16％）増加し、940億米ドルであった。信用及びカウンター
      パーティの信用リスクのRWAは、80億米ドル増加したが、その大部分は資産規模の増加（主に貸出金及び
      ローン・コミットメント並びに有価証券ファイナンス取引の増加による。）及び為替効果に起因する増加に
      よるものであった。市場リスクのRWAは、40億米ドル増加した。これは、ストレス時及び規制上のバ
      リュー・アット・リスク（VaR）水準の上昇によるものであった。オペレーショナル・リスクのRWAは、先進
      的計測手法（AMA）モデルの年次の再調整の後行われた配分の変更により、10億米ドル増加した。
      レバレッジ比率分母

       レバレッジ比率分母は、220億米ドル（８％）増加し、3,160億米ドルであった。これは、外国為替相場の
      不利な動向並びに有担保ファイナンス取引及びデリバティブ・エクスポージャーの増加を主に反映してい
      た。
     グループ・ファンクション

     2019年度と2020年度の比較

      業績

       グループ・ファンクションは、前年同期に５億7,700万米ドルの税引前損失を計上したのに対し、10億

      6,000万米ドルの税引前損失を計上した。
      グループ財務部門

       グループ財務部門の業績は、前年同期のマイナス6,900万米ドルに対し、マイナス３億4,100万米ドルで
      あった。
       ヘッジ会計の非有効性を含む会計上の非対称性からの収益は、前年同期のプラス２億2,000万米ドル（純
      額）に対し、プラス600万米ドル（純額）であった。
       集約化されたグループ財務部門のリスク管理業務に関連した収益は、前年同期のマイナス１億6,800万米
      ドルに対し、マイナス２億7,900万米ドルであった。この減少は、2020年上半期のCOVID-19の市場ストレス
      に関連した流動性コストの増加によってもたらされたが、事業部門はかかるコストの一部を2020年下半期に
      想定していた。
       2019年度の業績には、子会社の閉鎖に関する3,500万米ドルの為替差損純額を含んでいた。
      非中核事業及びレガシー・ポートフォリオ

       非中核事業及びレガシー・ポートフォリオの業績は、前年同期のマイナス8,400万米ドルに対し、マイナ
      ス２億6,900万米ドルであった。その一部は、2019年度には、訴訟債権の和解に関連した3,800万米ドルの利
      益、デフォルト・カウンターパーティ・ポジションについての請求に関連した2,100万米ドルの収益、及び
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      取引の巻戻しによる2,000万米ドルの利益が含まれていたことによる。加えて、2020年度には、エネルギー
      関連エクスポージャーの信用損失費用4,200万米ドル、並びに当年度第１四半期の１億4,300万米ドルの評価
      損 及び第４四半期の１億3,400万米ドルの評価益が含まれており、この利益は、評価手法の変更後の基礎と
      なる市況の回復の結果である。これらの要因により、当グループの15億米ドルのオークション・レート証券
      （ARS）のポートフォリオは、前年度に1,100万米ドルの評価益を計上したのに対し、今年度は900万米ドル
      の純評価損を計上した。ARSに対する当グループの残りのエクスポージャーは、2020年12月31日現在、全て
      投資適格の格付を得ている。
      グループ・サービス

       グループ・サービスの業績は、前年同期のマイナス４億2,400万米ドルに対し、マイナス４億5,000万米ド
      ルであった。これは主に、リースの早期終了及び関連する引当金に関する不動産費用7,200万米ドル、自己
      創設ソフトウェアの減損6,700万米ドル、並びに一定の繰延株式報酬残高の修正に関連する約5,400万米ドル
      の費用によるものである。これらの項目は、繰延税金資産の資金調達費用の低下、及び、売却目的で保有さ
      れる不動産からの純利得が、2019年度に2,900万米ドルの損失であったのに対し、6,400万米ドルの純利得と
      なったことにより一部相殺された。
      流動性及び資金調達管理

       当グループでは、貸借対照表の構造的リスクを管理している。当該リスクには、金利リスク、構造的為替

      リスク及び担保リスク、並びに当グループの流動性及び資金調達ポートフォリオに関連したリスクが含まれ
      る。本項では、規制要件、当グループのガバナンス構造、流動性及び資金調達管理（当グループの流動性及
      び資金調達源を含む。）、当グループの緊急時対策並びにストレス・テストの実施について情報を記載す
      る。本項で開示する残高は、別途記載する場合を除き、年度末のポジションを表している。期間内残高は、
      通常の事業の過程で変動し、年度末のポジションから乖離する可能性がある。
      戦略、目標及びガバナンス

       当グループが貸借対照表、流動性及び資金調達ポジションを管理する上で、現在及び将来の行政上の規制

      も考慮に入れつつ、市況の広範な範囲にわたって当グループの基盤の価値を最適化するという全体の目標を
      掲げている。当グループは、通常時及びストレス時における当該ポジションを監視するのに多くの手法を用
      いている。特に、当グループでは、行動調整を当グループの貸借対照表に適用するのに、ストレス・シナリ
      オを使用しており、これら内部のストレス・モデルから生じる結果を外部の手法（主に、流動性カバレッジ
      比率（LCR）及び安定調達比率（NSFR））を用いて較正する。当グループの流動性及び資金調達戦略は、グ
      ループ財務部門が提案し、グループ資産・負債委員会（グループALCO）が承認する。グループALCOは、取締
      役会（BoD）のリスク委員会が監督するグループ執行役員会（GEB）の委員会である。
       グループ財務部門は、流動性及び資金調達戦略の実施及び遂行を監督及び監視し、方針、制限、トリガー
      及び目標の遵守に関し責任を有している。これにより、当グループの適格流動資産を含む現金及び担保両方
      の厳重な管理が可能になり、当グループによるホールセール現物市場への通常のアクセスがグループ財務部
      門に集中する。更に、ある危機により緊急時資金調達策の実施が必要になる場合でも、グループ財務部門
      は、関連ある事業分野の代表者と共に、流動性創出の調整に責任を有する。グループ財務部門は、少なくと
      も月に一度の頻度で、グループALCO及びBoDのリスク委員会に対し、資金調達状況及び集中リスクを含む当
      グループの全体的な流動性及び資金調達ポジションについて報告を行う。
       流動性及び資金調達の制限、トリガー及び目標は、当グループ並びに（適切である場合は）事業体及び事
      業部門レベルで設定されており、BoD、グループALCO、グループ・チーフ・ファイナンシャル・オフィ
      サー、グループ財務部門及び事業部門により、現在の及び予測される事業戦略及びリスク許容度を考慮し
      て、少なくとも１年に１度、見直し及び再確認が行われる。当グループの制限、トリガー及び目標の枠組み
      の原則は、事業基盤を最大化及び維持し、資産及び負債構造の適切なバランスを維持することを企図してい
      る。構造的な制限、トリガー及び目標は、貸借対照表の構造及び構成に焦点を当てており、資金調達源の利
      用、多様化及び配分を推進することを企図した補足的な制限、トリガー及び目標を有している。この枠組み
      を補完及び支援するために、グループ財務部門は、現在の流動性状況について、早期警戒指標に関し市場を
      監視する。これらの流動性状況の指標は、潜在的な脅威に関しグローバル及び地域の両方の状況を評価する
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      ことに当グループレベルで使用される。トレジャリー・リスク・コントロール部門は、流動性及び資金調達
      リスクに対し、独立した監視を行っている。
      流動性管理

       当グループの流動性リスク管理においては、当グループが、支払期限が到来した時点でその債務を支払

      い、健全性要件を満たし、また、厳しい３ヶ月の特有かつ市場全体の流動性ストレス事象を乗り切るため
      に、十分な流動性又は資金調達源へのアクセスを有することを目指しており、当グループの流動性準備金を
      資金化することに加えて、グループ財務部門から指示された個別の管理行動を考慮する。
       当グループの流動資産は、市場の悪化、事業運営上の事由又はその他の会社特有の事由により生じる資金
      利用可能性又は資金需要のボラティリティ（予想できるか否かを問わない。）に応じて適切な分散化（発行
      者、満期までの期間及びその他のリスク特性）水準を維持するために制限、トリガー及び目標値を使用して
      管理されている。流動資産のポートフォリオは、常にBoDのリスク選好度並びに当グループ及び子会社の関
      連ある流動性要件内で事業が行えるよう動的に管理されている。COVID-19のパンデミックに起因して、2020
      年３月に市場活動の高まりが当グループの貸借対照表に影響を及ぼした。確立された流動性リスク管理の枠
      組みは効果的に運用され、当グループは不安定な市場環境の中でも体制を整えていた。
      ストレス・テスト

       当グループは、様々なシナリオの下、適切にバランスのとれた流動性及び資金調達ポジションの維持を可
      能にする最適な資産及び負債構造を決定するためにストレス・テストを実施している。流動性危機シナリオ
      分析及び緊急時資金調達計画は、流動性管理プロセスを支援し、流動性の不足が突然発生する可能性を吸収
      する即時の是正措置を確実に実行することを目指している。
       当グループでは、構造的な市場規模のシナリオ及び総合シナリオの２つの主要な潜在的シナリオに基づき
      当グループの流動性エクスポージャーを設計する。当グループでは、強固で実行可能な試験済みの緊急時対
      策を維持するのに使用される仮定を継続的に改良する。
      市場全体の構造的シナリオ

       流動性危機は無数の原因が考えられるため、市場全体の構造的シナリオは、全ての市場、通貨及び商品に
      おける潜在的なストレスの影響を包括するが、概して会社固有のものではない。満期を迎えるホールセール
      資金調達を置き換える能力の欠如に加えて、当該シナリオは、当グループの長期信用格付の１段階引き下げ
      及び短期格付の同等の引き下げに対応する、他の点では安定している顧客預金及び流動性アウトフローの緩
      やかな減少を仮定する。
       当グループでは、市場全体の構造的シナリオが組み込まれ、かつ、フランチャイズ資産及び流動性を欠い
      ている資産に利用可能な長期資金調達の規模を測定する現金資本指標を使用する。フランチャイズ資産は、
      フランチャイズ顧客活動を支援するための顧客又は資産に対する貸付エクスポージャーから成る。資産のう
      ち、流動性を欠いた部分は、シナリオ期間内で資金化される場合の資産の帳簿価額とその有効なストレス時
      現金価額との間の差異である。フランチャイズ資産及び流動性を欠いている資産を支える現金資本として使
      用された長期資金調達は、満期までの期間が１年以上残っている無担保の資金調達、１年以上の実際上の満
      期を有する預金及び株主持分で構成される。
      総合シナリオ

       総合シナリオは、会社固有の危機が市場混乱事由と組み合わさった極度のストレス事由を表す。このシナ
      リオは、（ⅰ）主に催告により期限が到来した、他の点では安定している顧客預金に関する重大なアウトフ
      ロー、（ⅱ）満期を迎える無担保ホールセール資金調達の更新又は借換を行う能力の欠如、（ⅲ）並外れて
      大規模なローン・コミットメントの実行、（ⅳ）トレーディング資産からの流動性を創出する能力の低下、
      （ⅴ）当グループの長期信用格付の３段階引き下げ及び短期格付の同等の引き下げに対応する流動性アウト
      フロー、（ⅵ）デリバティブ・ポジションを解消する又は追加担保を差し入れる契約上の債務の発生、
      （ⅶ）デリバティブの市場価値の不利な動向に起因する追加の担保要件、（ⅷ）継続的な支払及び決済活動
      を支えるための流動性要件の引き上げを仮定する。この総合シナリオは、当該シナリオに基づく潜在的な資
      金流出を予測するのに日次で管理されており、継続的なリスク管理活動の一部として評価されている。
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      緊急時資金調達計画
       当グループの緊急時資金調達計画は、当グループのグローバルな危機管理の枠組みの不可欠な要素であ
      り、様々な種類の危機事由に対応している。この緊急時資金調達計画には、ストレスを受けた環境下での緊
      急資金調達源の評価及び流動性を維持する措置、流動性状況の指標、並びに緊急時の手続が含まれる。当グ
      ループの資金調達の多様性及びグローバルな範囲は、危機が発生した際、当グループの流動性ポジションを
      保持するのを助けている。当グループは、全ての重要な、既知の及び予想されたキャッシュ・フロー、並び
      に、要請があれば追加的な資金調達を行うのに使用することができるグレードの高い担保の水準及び利用可
      能性を定期的に評価及びテストしている。当グループの緊急時資金調達源には、当グループの適格流動資産
      （HQLA）ポートフォリオ、複数の主要な中央銀行による利用可能で未使用の流動性ファシリティ、トレー
      ディング・ポートフォリオ流動資産の緊急低減及びその他の利用可能な管理活動が含まれる。
      資金調達管理

        グループ財務部門は、当グループが、バランスの良い分散した負債の構造を確実に維持することを目指

      し、集中リスクを含む資金調達状況を定期的に監視している。当グループにおける資金調達管理は、確実か
      つ費用効率のよい方法で当グループの事業の資金を調達する、最適な資産負債構造の構築を目指したもので
      ある。当グループの資金調達業務は、市況が困難な時期において継続中の事業活動を支援するために必要と
      なる、安定的な資金調達の金額を考慮したうえで、当グループの貸借対照表の全体的な流動性及び資金調達
      プロフィールの分析を行うことによって計画されている。
        UBSグループAGの資金調達戦略は、資金調達計画の中で毎年設定され、四半期毎に見直される。資金調達
      計画は、グループ財務部門が策定し、グループALCOが承認している。グループ財務部門は、集中度の上限、
      加重平均の満期の下限及び金額を含む資金調達創出のための制限、トリガー及び目標を提案、設定及び監督
      する。資金調達の多様性は、商品の種類、単一カウンターパーティ・エクスポージャー（全体に占める割
      合）、満期構成、及び負債構成に対する特定の資金調達源の総合的寄与度に焦点を当てて、継続的に監視さ
      れている。
        グローバル・ウェルス・マネジメント及びパーソナル＆コーポレート・バンキングは、重要で費用効率
      的、かつ確実な資金源を提供している。これには、中核預金及びスイス・カバード・ボンドが含まれてお
      り、スイス・カバード・ボンドは長期の資金調達を行うために、当グループのスイス住宅モーゲージのポー
      トフォリオの一部を（差入担保として）使用している。加えて、当グループには、非劣後無担保債務及び仕
      組債、並びに短期債を発行するための、短期、中期及び長期の資金調達プログラムがいくつか存在する。こ
      のプログラムにより、ヨーロッパ、米国及びアジア太平洋地域の市場で活発に取引する機関投資家及び個人
      投資家は、UBSの債券への投資をカスタマイズすることができる。こうした幅広い商品ラインナップ及び資
      金源は、当グループの全世界に亘る事業活動範囲と相俟って、当社の資金調達の安定性を下支えしている。
      内部資金調達及び資金移動の価格設定

        当グループは、全ての支店及び子会社における流動性管理につき、統合された流動性及び資金調達の枠
      組みを利用しており、当グループの主要な流動性の高い資産は、完全連結の事業体間でやりとりされてい
      る。グループ財務部門は、余剰資金を生み出している事業体から、融資を必要とする事業体に資金を流すこ
      とにより、内部の資金調達需要を満たしている。ただし、移動制限がある状況はこの限りではない。
        資金調達費用及びその便益は、当グループの流動性及び資金調達のリスク管理の枠組みに従って、当グ
      ループの事業部門に配分されている。グループ財務部門が管理する、当グループの内部資金調達の価格設定
      制度は、各事業部門の資産及び計画された活動を支援するための適切な負債構造を提供することを意図した
      ものである。
      信用格付

        信用格付は、特にホールセール無担保資金源からの資金調達に関し、資金調達の費用及び利用可能性に
      影響を与える可能性がある。当グループの信用格付は、当グループの一部の事業の業績並びに顧客及びカウ
      ンターパーティの信頼水準にも影響を与える可能性がある。格付機関は、信用度を評価し、信用格付を設定
      するにあたり、幅広い要素を考慮する。かかる要素には、会社の戦略、商況、営業基盤の価値、利益の安定
      性及び質、自己資本比率、リスク・プロフィール及びリスク管理、流動性管理、資金源の分散化、資産の品
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      質並びにコーポレート・ガバナンスが含まれる。信用格付は、格付機関の意見を反映したものであり、随時
      変更される場合がある。
        当グループの流動性要件及び資金調達要件を評価するにあたり、当グループは、UBSの長期の格付の引き
      下げ及びこれに伴う短期の格付の引き下げにより生じうる影響を考慮している。当グループの格付が引き下
      げられた場合、格付によるトリガー条項により、店頭（OTC）デリバティブのポジションに関連する契約上
      の義務及びその他の義務に基づき、即時の現金決済が行われる可能性、又はカウンターパーティに対する追
      加担保の差入の必要が生じる可能性がある。2020年12月31日現在の当グループの信用格付に基づき、長期の
      信用格付に１段階、２段階又は３段階の引き下げが行われた場合、当該契約上の義務につき、それぞれ０億
      米ドル、６億米ドル及び12億米ドルが必要となる。そのうち、追加担保の差入に関連する部分は、それぞれ
      ０億米ドル、２億米ドル及び５億米ドルである。
        2020年に、UBSグループAG及びUBS                  AGの依頼格付に関する主要な格付アクションが１回行われた。COVID-
      19のパンデミックによる混乱を反映するため、セクター全体の数週間にわたる一連の格付アクションの一環
      として、フィッチ・レーティングスは、2020年３月31日にUBSグループAG、UBS                                        AG及び格付子会社の発行体
      格付の見通しを安定的からネガティブに修正した。2021年３月２日、フィッチ・レーティングスは、UBSグ
      ループAG、UBS        AG及び格付子会社の発行体格付の見通しを、ネガティブから安定的に戻した。
      流動性カバレッジ比率

       流動性カバレッジ比率は、関連ある規制当局が定義する通り、重要な流動性ストレス・シナリオからの予

      想された純資金流出を凌ぐのに十分なHQLAが利用可能かを比較することにより、銀行の流動性プロフィール
      の短期レジリエンスを測定する。
       UBSにとって、HQLAは、グループ財務部門の管理下にある、抵当などの制約がない低リスクの資産であ
      り、流動性ニーズを満たすために、容易にかつ即時に、価値をほとんど又は全く損なうことなく現金に転換
      することができる。当グループのHQLAは、主に、LCRの枠組みでレベル１の適格を有する資産（現金、中央
      銀行準備金及び政府債を含む。）で構成されている。当グループのHQLAは、UBS                                         AG及びその子会社が保有し
      ており、特定の管轄区域における資金調達及び担保ニーズを満たす目的で利用可能な金額が含まれる可能性
      があるが、当グループ全体で利用する準備はまだ整っていない。当該制限の主な原因は、現地の規制要件
      （現地の流動性カバレッジ比率及び大口エクスポージャー要件を含む。）である。実質的な制限を受ける資
      金は、関連あるHQLAを保有する子会社に関するアウトフローの仮定を超過する範囲で、当グループのHQLAの
      算出から除外されている。これに基づき、2020年第４四半期については、470億米ドルの資産が当グループ
      の日次平均HQLAから除外されていた。現地の流動性要件を超えて保有され、その他の制限を受けない金額
      は、通常、当グループ内で移転することができる。
       バーゼル銀行監督委員会（BCBS）の基準では、下限100％のLCRが求められている。財務上のストレス時に
      おいては、スイス金融市場監督当局（FINMA）は、銀行が自らのHQLAを利用し、LCRが一時的に最低基準を下
      回ることを許容する。当グループは、ストレス時のHQLA及び予想された純資金流出との間のあらゆる通貨の
      ミスマッチを管理するために、全ての主要通貨建てのLCRを監視している。
       2020年第４四半期の当グループの日次平均LCRは、2019年第４四半期が134％であったのに対し、152％と
      なり、FINMAにより通達された健全性要件を依然として上回った。
       この平均LCRの上昇は、主に、社債発行によるHQLA残高の増加、事業部門による資金調達消費高純額の減
      少、顧客預金残高の増加によるものであったが、譲渡制限の対象となる過剰流動性の増加により一部相殺さ
      れている。純資金流出額は、顧客預金残高及びデリバティブの増加に起因して流出が増加したことにより増
      加したが、顧客貸付金残高の増加に起因する流入の増加により一部相殺されている。
      安定調達比率

        安定調達比率（NSFR）の枠組みは、短期のホールセール資金調達への過度の依存を制限し、全てのオン

      バランス・シート及びオフバランス・シートの項目を通じて資金調達リスクの評価を改善し、かつ資金調達
      の安全性を促進することを意図したものである。NSFRは、利用可能な安定調達額（ASF）及び所要安定調達
      額（RSF）の２つの要素から成り立っている。ASFは、１年を通じて利用可能であると期待される、資本及び
      負債の部分である。RSFは、満期日、資産に対する負担及びその他の性質、並びに、オフバランス・シート
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      のエクスポージャーにより資金調達流動性の必要が偶発的に生じる可能性に基づく、資産の安定調達要件に
      ついての基準である。BCBSのNSFR規制の枠組みは、この比率が100％以上であることを求めている。
        2020年９月、スイス連邦参事会は、NSFRの実施に関する流動性規則の改正を採択した。流動性に関する
      FINMA令改正の公表により、2020年第４四半期にNSFR規制が最終決定された。当グループは、最終の規制を
      予定通り2021年７月までに実施する。
        2020年12月31日現在、当グループのプロフォーマ・ベースの予想NSFRは119％であり、2019年12月31日の
      数値から８パーセント・ポイント上昇した。これは、顧客預金、資本及び社債発行の増加を主因とする利用
      可能な安定調達の750億米ドルの増加を反映したものであった。これは、顧客貸出金及び前渡金の増加（最
      終のFINMA規則に伴う一定の調整により一部相殺された。）を主因とする所要安定調達額の310億米ドルの増
      加により一部相殺された。
      貸借対照表及びオフバランス・シート

      貸借対照表

      貸借対照表上の資産

       2020年12月31日現在の貸借対照表上の資産は、2019年12月31日から1,540億米ドル増加して合計１兆1,260
      億米ドルとなり、その内、為替効果が約420億米ドル計上された。これは、貸付資産並びに現金及び中央銀
      行預け金の増加、並びにデリバティブ及びデリバティブに係る差入担保金の増加を主因としており、償却原
      価で測定される有価証券ファイナンス取引の減少により一部相殺されている。
       貸付資産は560億米ドル増加し、その内、340億米ドルはグローバル・ウェルス・マネジメントで計上さ
      れ、主にロンバード・ローン及び為替効果の増加が反映されていた。パーソナル＆コーポレート・バンキン
      グでは、為替効果及びモーゲージ・ローンの増加、並びにスイス政府が保証するCOVID-19融資制度に関連し
      た貸出金を主因として、貸付資産は180億米ドル増加した。
       現金及び中央銀行預け金は、グループ財務部門を中心に510億米ドル増加したが、これは、当グループが
      不安定な市場環境下で流動性準備金を引き上げたことに加え、為替効果の影響によるものであった。資金流
      入の主な要因は、マネー・マーケット・ペーパーの発行、顧客預金の増加及び有価証券ファイナンス取引か
      らの純収入によるものであった。
       デリバティブ及びデリバティブに係る差入担保金は、インベストメント・バンクのデリバティブ＆ソ
      リューション業務を中心に470億米ドル増加したが、これは主に、為替レートのボラティリティを背景とし
      た外国為替契約からの市場主導の動向と、それより程度は下回るものの株式契約及び金利契約からの市場主
      導の動向によるものであった。
       償却原価及び公正価値で測定されるその他の金融資産は、主にグループ財務部門内の流動性バッファーに
      含まれるHQLA有価証券の取引高の増加により、100億米ドル増加した。ブローカレッジ債権は、主にインベ
      ストメント・バンクのファイナンシング・ビジネスにおいて、顧客が当該市場に投資したことにより、70億
      米ドル増加した。
       これらの増加は、グループ財務部門を中心に償却原価での有価証券ファイナンス取引が100億米ドル減少
      したこと、並びに顧客がユニットリンク型投資から分離された運用委託へ移行した結果、アセット・マネジ
      メントを中心に非金融資産及びユニットリンク型投資契約に関する金融資産が50億米ドル減少したことによ
      り一部相殺されている。トレーディング・ポートフォリオ資産は、インベストメント・バンクを中心に、顧
      客ポジションをヘッジするために保有する滞留資産の減少を反映して、20億米ドル減少した。
      資産の担保差入

       下記の表では、担保権が設定された資産、担保権が設定されていない資産及び担保差入が不可の資産につ
      いて、オンバランス・シート及びオフバランス・シートの資産の内訳を記載している。
       担保権が設定された資産             とは、既存の負債に対し担保として差し入れられている資産又はそうでなければ
      追加の資金調達を担保するのに利用不可の資産を表している。後者に分類されるのは、顧客資産分離規則に
      基づき保護された資産、ユニットリンク型投資契約金融資産、現地の明確な最低資産維持要件を遵守するた
      めに特定の管轄地域で保有される資産、並びに一定の投資ファンド及びその他のストラクチャード・エン
      ティティ等のバンクラプシー・リモートの連結会社で保有される資産である。
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       担保差入が不可の資産           とは、担保権が設定されていない資産であるが、その性質上、資金調達の担保又は
      担保需要の充足に利用することができないと考えられている資産を表している。当該資産には、担保付ト
      レーディング資産、デリバティブ金融資産、デリバティブに係る差入担保金、繰延税金資産、のれん及び無
      形 資産並びにその他の資産が含まれている。
       その他の全ての資産は、             担保権が設定されていない資産                で表示されている。当グループ及び／又は法人レ
      ベルでの資金調達を担保するのに常に利用可能であると考えられている資産は、別に示されており、通常の
      事業の過程で常に実現可能な現金及び証券から成る。当該資産には、当グループのHQLA及びトレーディン
      グ・ポートフォリオの担保権が設定されていないポジションが含まれる。法人レベルでの資金調達を担保す
      るのに利用可能であると考えられている担保権が設定されていない資産は、当グループ全体が利用可能な資
      産の総額を制限する規制に服する可能性がある。その他の担保権が設定されていない資産で、当グループ及
      び／又は法人レベルでの資金調達を担保するのに常に利用可能であるとは考えられていない資産は、銀行貸
      出金及び前渡金から構成される。
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    2020年12月31日現在の資産の担保差入
                           担保権が設定された           担保権が設定されていない
                              資産            資産
                                     当グループ及
                               その他の点で     び／又は法人レ
                               制限され、資     ベルでの資金調
                               金調達の担保     達の担保に利用
                               に利用不可の     可能な現金及び       その他の実現      担保差入が不可
     単位：十億米ドル                     差入担保資産       資産      証券     可能な資産       の資産     当グループ合計
     貸借対照表
     現金及び中央銀行預け金                                   158.2                  158.2
     銀行貸出金及び前渡金                              3.7            11.7            15.4
     有価証券ファイナンス取引による債権                                                74.2      74.2
     デリバティブに係る差入担保金                              3.8                  29.0      32.7
     顧客貸出金及び前渡金                        20.4      0.8           354.4       4.0     379.5
     償却原価で測定されるその他の金融資産                        2.5     0.1      16.3       1.4      6.8      27.2
     償却原価で測定される金融資産合計                        22.9      8.4     174.5      367.6      114.0      687.3
                              1
                                                          125.4
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                        64.4      0.7      57.3       3.0
     デリバティブ金融商品                                               159.6      159.6
     ブローカレッジ債権                                                24.7      24.7
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金
                              1
     融資産                       2.1     23.2      37.8      10.3       6.9      80.4
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計                        66.5     24.0      95.1      13.3      191.1      390.0
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資
                              1
     産                       0.1            8.1                  8.3
     非金融資産                              0.0      6.3      14.7      19.2      40.1
     2020年12月31日現在の貸借対照表上の資産合計                        89.5     32.3      284.0      395.6      324.3     1,125.8
     2019年12月31日現在の貸借対照表上の資産合計                        76.2     37.2      234.0      343.0      281.8      972.2
     オフバランス・シート

     2020年12月31日現在の担保として認められた有価証券の
     公正価値                       367.3      12.4      113.4       7.7           500.7
     2019年12月31日現在の担保として認められた有価証券の
     公正価値                       350.5      7.0     112.0       6.2           475.7
     2020年12月31日現在の貸借対照表上の資産及びオフバラ

     ンス・シートの担保として認められた有価証券の合計                       456.8      44.7      397.3      403.3      324.3     1,626.5
     内、適格流動資産                                  214.1
     2019年12月31日現在の貸借対照表上の資産及びオフバラ
     ンス・シートの担保として認められた有価証券の合計                       426.7      44.2      346.0      349.2      281.8     1,447.9
     内、適格流動資産                                  178.6
      １
       取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある差入担保資産を含む。各金額は、本書の「第６　経理の状況　１　
      財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の「注記23　制限付金融資産及び譲渡金融資産」に記載されている。
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      貸借対照表上の負債
        2020年12月31日現在の負債合計は、2019年12月31日現在から1,480億米ドル増加して、１兆660億米ドル
      となり、その内、為替効果が約380億米ドル計上された。これは、顧客預金、デリバティブ及びデリバティ
      ブに係る受入担保金の増加並びに短期借入金の増加を主因としており、非金融負債及びユニットリンク型投
      資契約に関連する金融負債の減少により一部相殺されている。
        顧客預金は760億米ドル増加し、その内、500億米ドルはグローバル・ウェルス・マネジメントで計上さ
      れ、260億米ドルはパーソナル＆コーポレート・バンキングで計上された。これは、顧客がより高い水準の
      現金を保有したこと及び為替効果によるものであった。2020年12月31日現在、ローン残高に対する顧客預金
      の比率は、138％（2019年12月31日現在では137％）であった。デリバティブ及びデリバティブに係る受入担
      保金は、アセット・サイドの動向に沿って、460億米ドル増加した。短期借入金は、当グループが利用可能
      な流動性をグループ財務部門が引き上げたことを主因として、290億米ドル増加した。トレーディング・
      ポートフォリオ負債は、インベストメント・バンクを中心に、アセット・サイドの顧客主導の処分を受けて
      それに相当するトレーディング・ポートフォリオ資産のネッティングが減少したことを反映して、30億米ド
      ル増加した。
        これらの増加は、アセット・サイドの動向に沿ったユニットリンク型投資契約に起因して、非金融負債
      及びユニットリンク型投資契約に関連する金融負債が60億米ドル減少したことにより、一部相殺されてい
      る。既発の長期債は、20億米ドル減少した。これは、顧客への償還純額を主に反映して公正価値での測定を
      指定された社債が60億米ドル減少したが、償却原価で保有された長期債が40億米ドル増加したことにより一
      部相殺されたことによる。償却原価で保有された長期債が増加したのは、外国為替及びヘッジ会計の影響を
      主因としており、ユーロ建て、オーストラリア・ドル建て、英ポンド建て及びスイス・フラン建ての非劣後
      無担保債務の80億米ドル相当の発行純額の大部分が、主に米ドル建ての非劣後無担保債務の65億米ドルの償
      還純額により相殺されたことに起因する。
        2021年度中、29億米ドル相当のTLAC適格ベンチマーク証券が満期を迎える予定である。15億米ドル相当
      の損失吸収その他tier            1（AT1）資本性証券及び24億米ドル相当の損失吸収tier                             2資本性証券が2021年２月
      に早期償還された。UBSは、2021年のゴーイングコンサーン及びゴーンコンサーン・ベースの資本規制を既
      に遵守しており、早期償還可能な資本性証券のリファイナンス及び潜在的な発行の増加に関して合理的かつ
      戦略的に対応する予定である。
      資本

       2020年12月31日現在の株主に帰属する持分は、49億4,400万米ドル増加し、594億4,500万米ドルであっ
      た。
       株主に帰属する包括利益合計は、当期純利益65億5,700万米ドル及びその他の包括利益（OCI）プラス17億
      1,900万米ドルを反映して、プラス82億7,600万米ドルであった。OCIには、為替換算調整のOCIプラス10億
      9,500万米ドル、キャッシュ・フロー・ヘッジのOCIプラス10億1,100万米ドル及びOCIを通じて公正価値で測
      定される金融資産に関連するOCIプラス１億3,600万米ドルが含まれていたが、自己の信用に関連したOCIマ
      イナス２億9,300万米ドル及び確定給付制度のOCIマイナス２億1,800万米ドルにより一部相殺されている。
       株主に対する分配金は、2019年度配当金の１株当たり0.73米ドルの50％の支払を反映して、利益剰余金を
      13億400万米ドル減少させた。残りの50％は資本剰余金内の資本準備金から分配された。2020年１月１日施
      行のスイス税法では、スイスに所在し、その株式を証券取引所に上場している会社は、資本準備金から50％
      を超えない配当を支払うことが義務付けられており、残りは利益剰余金からの支払が義務付けられている。
       資本剰余金は、13億1,100万米ドル減少した。これは、前述した資本準備金からの株主に対する13億400万
      米ドルの配当金支払及び株式報酬制度に基づく自己株式の受渡しによる６億2,800万米ドルの減少を主因と
      しているが、損益計算書における繰延株式報酬の償却を主因とする６億9,100万米ドルの増加により一部相
      殺されている。これには、持分決済型繰延報酬の条件を変更したことを受けた当該報酬の一部償却約１億
      1,000万米ドルが含まれていた。
       自己株式に係る正味の活動により、株主に帰属する持分は、７億4,200万米ドル減少した。これは主に、
      従業員株式報酬及び参加制度に関する当グループの株式交付義務をヘッジするための９億2,500万米ドルの
      購入並びに当グループの2018年～2021年株式買戻しプログラムに基づく株式買戻し３億6,400万米ドルによ
      るものであったが、従業員株式報酬に関する自己株式の正味処分により一部相殺された。
       非支配株主持分に帰属する持分は、１億4,500万米ドル増加し、３億1,900万米ドルであったが、これは主
      に、2020年９月30日のブラジル銀行との銀行パートナーシップの設立を反映している。
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      資産及び負債の満期別分析

       以下の表は、貸借対照表の日付現在の残余満期別の、オンバランス及びオフバランスの資産及び負債の分
      析を示している。資産の契約上の満期は、帳簿価格に基づいており、償還条項による影響を含んでいる。負
      債の契約上の満期は、帳簿価額及び支払を要求される可能性のある最も早い日に基づいている。次の表にお
      ける帳簿価額での負債の表示は、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する
      注記」の「注記24　金融負債の満期別分析」とは異なっている。同項においては、当該負債は、国際財務報
      告基準（IFRS）の求めるところに従い、割引前ベースで表示されている。
       デリバティブ金融商品並びに公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び負債は、                                                  １ヶ月
      以内に期限到来        の項目に振り分けられているが、それぞれの契約上の満期が１ヶ月を大幅に超える可能性に
      留意されたい。
       （ 公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                の中で表示される）ユニットリンク型投
      資契約をヘッジする目的で保有される資産は、（                         公正価値での測定を指定されたその他の金融負債                         の中で表
      示される）ユニットリンク型投資契約に基づく関連支払金額に設定された満期に沿って、                                             １ヶ月以内に期限
      到来  の項目に振り分けられている。
       契約上の満期のないその他の金融資産及び負債（エクイティ証券等）は、                                      無期限／該当なし         のタイムバ
      ケットに振り分けられている。日付なし又は無期限の商品は、当該商品のカウンターパーティが権利を有す
      る契約上の通知期間に基づいて分類されている。契約上の通知期間が存在しない場合は、日付なし又は無期
      限の契約は、       無期限／該当なし         のタイムバケットに振り分けられている。
       契約上の満期のない非金融資産及び負債は、概ね                         無期限／該当なし         のタイムバケットに振り分けられてい
      る。
       ローン・コミットメントは、最も早く到来する実行可能日に基づき分類されている。
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      資産及び負債の満期別分析
                           １ヶ月超    ３ヶ月超    ６ヶ月超    ９ヶ月超        ２年超
                       １ヶ月以    ３ヶ月以    ６ヶ月以    ９ヶ月以    12ヶ月以    １年超２    ５年以内
                       内に期限    内に期限    内に期限    内に期限    内に期限    年以内に    に期限    期限   無期限／
     単位：十億米ドル                   到来    到来    到来    到来    到来   期限到来     到来   ５年超   該当なし     合計
     資産
     償却原価で測定される金融資産合計                   400.3    54.8    22.9    11.7    13.4    45.5    69.4    69.3       687.3
     顧客貸出金及び前渡金                  137.3    42.0    15.6    9.6   12.1    41.5    59.5    62.0       379.5
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合
     計                  339.4     9.3    9.6    6.8    4.2    7.4    8.7    3.1    1.5   390.0
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
      でない金融資産                  29.7    9.3    9.6    6.8    4.2    7.4    8.7    3.1    1.5    80.4
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産                   0.1    0.0    0.2    0.1    0.2    0.1    0.4    7.1    0.0    8.3
     非金融資産合計                    8.3    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    1.4    0.0   30.4    40.1
     2020年12月31日現在の資産合計                   748.1    64.2    32.7    18.6    17.8    53.0    79.9    79.6    31.8   1,125.8
     2019年12月31日現在の資産合計                   633.4    59.8    24.4    16.2    15.7    45.3    79.6    66.6    31.2    972.2
     負債

     償却原価で測定される金融負債合計                   576.4    17.1    20.5    12.8    13.4    18.2    32.5    22.9    14.4    728.3
     顧客預金                  512.8     6.6    2.0    0.5    0.8    0.7    0.9    0.2       524.6
     償却原価で測定される社債                   8.8    7.6   17.6    11.7    11.3    16.5    30.3    21.1    14.4    139.2
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合
     計                  281.6    17.3    3.7    4.3    0.9    9.0    0.7    7.6       325.1
     公正価値での測定を指定された社債                   20.3    16.7    3.6    3.8    0.9    8.9    0.1    6.9       61.2
     非金融負債合計                    7.1    2.9    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    2.7    12.7
     2020年12月31日現在の負債合計                   865.1    37.3    24.1    17.1    14.4    27.2    33.2    30.5    17.1   1,066.0
     2019年12月31日現在の負債合計                   727.1    41.2    22.7    14.3    10.7    22.0    33.3    29.4    16.8    917.5
     保証、ローン・コミットメント及び先日付スター

        １
     トの取引
     2020年12月31日現在の保証、ローン・コミットメ
     ント及び先日付スタートの取引合計                    61.3    0.5    0.3    0.1    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0   62.2
     2019年12月31日現在の保証、ローン・コミットメ
     ント及び先日付スタートの取引合計                    47.5    0.5    0.2    0.1    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0   48.3
      １
       2020年第４四半期より、純損益を通じて公正価値で測定される、デリバティブのローン・コミットメント並びに先日付スタートの
      レポ契約及びリバース・レポ契約に関連する想定元本は、デリバティブに関連する想定元本とともに表示され、上表から除外されてい
      る。上記の表の過去の期間は比較可能性を確保するために修正されている。これらの商品の想定元本については、本書の「第６　経理
      の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の「注記10　デリバティブ」を参照されたい。
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      オフバランス・シート
       当グループは、通常の業務過程において、IFRSに基づき、契約上の最大エクスポージャーの全部又は一部

      が当グループの貸借対照表に計上されない取引を行っている。当該取引には、デリバティブ商品、保証及び
      類似の取引、並びに非連結会社の購入持分及び留保持分の一部が含まれ、これは顧客の特定のニーズを充足
      するため、又は当グループの支配下にない事業体を通じた投資の機会を顧客に提供するためのヘッジ活動や
      マーケット・メイキング等の複数の理由によるものである。
       当グループが、かかる取引を通じて、債務を負担し又は資産に対する権利を取得した場合、当グループは
      これらを貸借対照表に計上する。貸借対照表上で認識される金額は、一定の場合、当該取引に内在する潜在
      的な利得又は損失の全額を表示していないことに留意する必要がある。
       以下は、一部のオフバランス取引についての詳細な情報である。オフバランス・シートについての追加情

      報は、主に本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記９、10、
      18、20、21i、23及び28、並びに                ubs.com/investors          上の「Pillar       3 disclosures」から入手可能な2020年12
      月31日付第３の柱に関する報告（英文）において提供されている。
      保証、ローン・コミットメント及び類似取引

       当グループは、通常の業務過程において、様々な保証、信用供与コミットメント、顧客支援のためのスタ
      ンドバイ信用状及びその他の信用状、先日付スタートの取引、債券発行ファシリティ並びにリボルビング引
      受ファシリティを発行する。関連するプレミアムを除き、通常、かかる保証及び類似義務は、潜在的な損失
      又は予想信用損失を埋め合わせる引当金が要求されない限り、オフバランス・シートの項目として維持され
      る。
       保証は、一定の条件を充足することを条件に、当グループの顧客が第三者に対する義務を履行しなかった
      場合に当グループが支払を行う旨の取消不能の保証を表章する。保証及び類似商品からのネット・エクス
      ポージャー（すなわち、サブ・パーティシペーションを差し引いた総価値。）は、2019年12月31日現在で
      165億米ドルであったのに対し、2020年12月31日現在では150億米ドルとなった。保証の発行による手数料収
      入が2020年度及び2019年度の収益全体に占める割合は多くはなかった。
       当グループはまた、顧客の流動性需要を確保する目的で利用できる信用枠により信用供与コミットメント
      を行う。ローン・コミットメントの大部分は１ヶ月から１年を満期とする。無条件に取消可能な信用枠は、
      通常、オープンエンド型である。
       2020年度中、ローン・コミットメントは、パーソナル＆コーポレート・バンキングを中心に138億米ドル
      増加した。これは、スイスの大手法人顧客が利用可能な追加の流動性ファシリティ及びスイス政府が保証す
      る融資制度によるものであった。無条件に取消可能な信用枠は、50億米ドル増加した。これは主に、グロー
      バル・ウェルス・マネジメントでロンバード融資枠が増加したこと及びパーソナル＆コーポレート・バンキ
      ングの法人顧客を中心に信用枠が増加したことによるものであった。
       先日付スタートのレポ契約は、概ね横ばいであった。先日付スタートのリバース・レポ契約は、グループ
      財務部門を中心に、16億米ドル増加した。
       顧客が義務を履行しなかった場合、当グループの信用リスクのエクスポージャーは、かかる商品の契約金
      額を上限とする。かかるリスクは、融資の供与に伴うリスクに類似しており、それと同一のリスク管理及び
      統制の枠組みに服する。当グループは、予想信用損失測定の範囲内のローン・コミットメント、保証及びそ
      の他のクレジット・ファシリティに関連して、2019年度については600万米ドルの正味信用損失費用を計上
      したのに対し、2020年度については１億3,800万米ドルの正味信用損失費用を計上した。予想信用損失測定
      の範囲内の保証、ローン・コミットメント及びその他のクレジット・ファシリティに関して認識された引当
      金は、2019年12月31日現在では１億1,400万米ドルであったが、2020年12月31日現在では２億5,700万米ドル
      となった。
       一定の債務について、当グループは、保証及びローン・コミットメントから発生する様々なリスクを軽減
      するため、一部でサブ・パーティシペーションを行う。サブ・パーティシペーションとは、債務者により債
      務が履行されなかった場合に損失の一部を負担する旨、及び該当する場合にはクレジット・ファシリティの
      一部の資金を調達する旨の第三者による同意である。当グループは、債務者との間で契約関係を有し、サ
      ブ・パーティシペーション参加者は、間接的な関係のみを有する。当グループは、債務者と同等又はそれ以
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      上の信用格付を有すると当グループが認める銀行との間でのみサブ・パーティシペーション契約を締結す
      る。
       当グループは、第三者に対しても、通常の業務過程で、表明、保証及び補償を提供する。
      非連結投資信託へのサポート

       2020年度、当グループは、非連結投資信託に対して資金面又はその他の実質的なサポートを提供しなかっ
      た。グループにかかる契約上の義務はなく、またサポートを提供する意思もない。
      決済機関及び取引所の会員

       当グループは、様々な証券取引所、デリバティブ取引所及び決済機関の会員である。かかる会員資格の一
      部に関し、当グループは、他の不履行会員の金融債務の一部の支払を余儀なくされ、又はその他追加の金融
      債務にさらされる可能性がある。会員規則は変更されるものの、債務は、通常、取引所又は決済機関がその
      リソースを使い果たした場合にのみ発生する。当グループは、かかる債務により重大な損失が発生する可能
      性はほとんどないと考えている。
      預金保険

       スイスの銀行法及び預金保険制度は、スイスの銀行及び証券ディーラーに対し、スイスの銀行又は証券
      ディーラーが破産した場合の優先顧客預金として60億スイス・フランを上限とする金額を共同で保証するよ
      う求めている。FINMAは、当グループが預金保険制度に納付する保険料は、９億スイス・フランになると見
      積もっている。
       当グループは、ドイツ銀行協会の預金保護基金の構成員として、UBSヨーロッパSEがその債務を履行でき
      なくなる場合に、（預託者毎に100,000ユーロ超５億6,500万ユーロ未満の金額に対し）一定の非機関預金の
      対象範囲に関連した補償を提供するよう求められている。
       前述した預金保険の要件は、偶発的な支払債務を表しており、当グループを追加のリスクにさらす。2020
      年12月31日現在、当グループは、かかる債務により重大な損失が発生する可能性はほとんどないと考えてい
      る。
      契約債務

       2020年12月31日現在の長期債務は、1,660億米ドルであった。当該長期債務は、公正価値での測定を指定
      された社債（640億米ドル）及び償却原価で測定される既発の長期債（1,020億米ドル）で構成されており、
      将来の利息の概算及び割引前の元本支払額を表している。
       長期債務合計の半数超が固定利付であった。2020年12月31日現在の金利スワップの名目価額は、670億米
      ドルであった。公正価値での測定を指定された社債は主に仕組債で構成されており、大部分が経済的にヘッ
      ジされているが、かかる商品をヘッジするために用いられた金利スワップの支払金額及び／又は支払時期を
      見積もることは、各々の負債に内在する金利リスクが一般的にポートフォリオ・レベルで管理されているた
      め、難しいと考えられる。
      キャッシュ・フロー

       グローバルな金融機関である当グループのキャッシュ・フローは複雑であり、当グループの純利益及び純

      資産と殆ど関係がない場合がある。従って、当グループの流動性ポジションを評価する際、従来のキャッ
      シュ・フロー分析は、本項の他の箇所に記載された、流動性、資金調達及び資本管理の枠組み及び方法と比
      較して意義がないと当グループは考えている。
      現金及び現金同等物

       2020年12月31日現在の現金及び現金同等物の合計は、営業活動及び財務活動による純資金流入並びに2020
      年の米ドルに対するスイス・フラン高を主に反映した現金及び現金同等物に関する為替差額の影響に起因し
      て、2019年12月31日現在から537億米ドル増加し、1,735億米ドルであった。これらの影響は、投資活動によ
      る純資金流出により一部相殺されている。
      営業活動

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       2020年度の営業活動による純資金流入は、370億米ドルであった。営業活動による正味キャッシュ・フ
      ロー（営業活動に係る資産及び負債の変動並びに支払税金控除前）は、41億米ドルの流入であった。営業活
      動 に係る資産及び負債の変動は、328億米ドルの純資金流入をもたらした。これは主に、顧客預金に関連し
      た518億米ドルの純資金流入並びに公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び負債並びに
      デリバティブ金融商品からの113億米ドル並びに有価証券ファイナンス取引からの96億米ドルの純資金流入
      に起因していた。これらの流入額は、顧客に対する貸付残高からの337億米ドルの純資金流出及びブローカ
      レッジ債権及び債務からの52億米ドルの純資金流出により一部相殺されている。
       2019年度の営業活動による純資金流入は、197億米ドルであった。営業活動による正味キャッシュ・フ
      ロー（営業活動に係る資産及び負債の変動並びに支払税金控除前）は、143億米ドルの流入であった。営業
      活動に係る資産及び負債の変動は、54億米ドルの純資金流入をもたらした。これは主に、顧客預金に関連し
      た232億米ドルの純資金流入及び有価証券ファイナンス取引からの87億米ドルの純資金流入に起因してい
      た。これらの流入額は、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び負債並びにデリバティ
      ブ金融商品からの188億米ドルの純資金流出並びに銀行貸出金及び前渡金からの43億米ドルの純資金流出並
      びに顧客に対する貸付残高からの31億米ドルの純資金流出により一部相殺されている。
      投資活動

       2020年度においては、投資活動の結果、純資金流出は68億米ドルとなり、これは主に、その他の包括利益
      を通じて公正価値で測定される金融資産の購入による63億米ドルの純資金流出並びに償却原価で測定される
      負債証券の買入れ及び償還による42億米ドルの純資金流出に関連するものであった。これらの流出額は、そ
      の他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分及び償還による45億米ドルの流入額により一
      部相殺されている。
       2019年度においては、投資活動の結果、純資金流出は16億米ドルとなった。
      財務活動

       2020年度においては、財務活動の結果、純資金流入は124億米ドルとなり、これは主に、短期債の正味発
      行額239億米ドルによるものであった。この流入は、長期債の正味返済額68億米ドル（公正価値での測定を
      指定された社債が含まれている。）、株主への配当金支払26億米ドル及び自己株式取得に用いられた純資金
      14億米ドルにより一部相殺されている。
       2019年度においては、財務活動の結果、純資金流出は256億米ドルとなり、これは主に、短期債の正味返
      済額171億米ドル及び長期債の正味返済額38億米ドルによるものであり、これには公正価値での測定を指定
      された社債が含まれている。これに加えて、株主への配当金支払25億米ドル及び自己株式取得に用いられた
      純資金16億米ドルも当該純資金流出の一因となった。
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      通貨管理
      戦略、目的及びガバナンス

       グループ財務部門は、（ⅰ）米ドル以外の通貨建ての資産及び負債の同一通貨での資金調達及び投資、

      （ⅱ）米ドル以外の通貨建ての利益及び損失のセルダウン、並びに（ⅲ）貸借対照表における構造的不均衡
      の影響を更に軽減するための米ドル以外の通貨建ての予想利益及び損失の選択的ヘッジという、為替リスク
      の管理における３つの主要分野に注力している。報告を行う事業体の機能通貨以外の通貨建ての取引から生
      じる非トレーディング為替リスクは、市場リスク制限に基づいて管理されている。グループ財務部門は、当
      グループ連結レベルでの構造的な通貨構成も管理する。
      米ドル以外の通貨建ての資産及び負債への同一通貨での資金調達及び投資

        貸借対照表上の通貨関連項目及びその他の投資においては、当グループは、実務的かつ効率的な場合に
      限り、資金調達の目的において、当グループの資産及び負債の通貨を一致させる原則に従っている。これに
      より、米ドル以外の通貨建ての資産及び負債からの為替差益及び差損の発生を回避できる。
       純投資額のヘッジ会計は、CET1自己資本及びCET1自己資本比率の両者に対する為替変動の影響を均衡させ
      るために、米ドル以外の通貨建ての中核投資に適用されている。
      米ドル以外の通貨建ての利益及び損失のセルダウン

        UBS  AGの外国の子会社及び支店の損益計算書の項目で、米ドル以外を機能通貨とするものは、平均為替
      レートを用いて米ドルに換算される。外国通貨で計上済みの利益の換算による利益の変動を減少させるため
      に、グループ財務部門は、月次ベースで、UBS                        AG及びその支店で発生した（IFRSに基づく）利益及び損失を
      集約し、かかる利益又は損失を米ドルに換算して売買している。当グループの外国の子会社は、同様のセル
      ダウン処理を月次で行い、機能通貨に交換している。機能通貨が米ドル以外の通貨である外国子会社の利益
      剰余金は統合され、当グループの純投資額のヘッジ会計プログラムの一環として管理されている。
      米ドル以外の通貨建ての予想利益及び損失のヘッジ

        グループALCOは、為替レートが悪化する可能性に備えて、予想される将来の外国為替建て利益及び損失
      を保護するべく、ヘッジ取引を行うよう、随時グループ財務部門に指示する場合がある。こうした取引は将
      来の利益をヘッジすることを意図したものではあるが、未決済の通貨ポジションとして計上され、バ
      リュー・アット・リスクの内部市場リスク制限及びストレス損失制限に服する。
      配当

        UBSグループAGは、米ドル建ての配当を公表する。SIX（ISIN:                                CH0244767585）を通じて株式を保有して
      いる株主は、配当落ち日前日に公表され、小数第５位まで算出される為替相場に基づいて、スイス・フラン
      で配当を受け取る予定である。DTC（ISIN:                      CH0244767585、CUSIP:            H42097107）を通じて株式を保有する株
      主は、米ドルで配当が支払われる。
     重要な会計上の見積り及び判断

       当グループは、国際会計基準審議会（IASB）が公表した国際財務報告基準（IFRS）に準拠した財務書類を

      作成するにあたり、判断を適用し、見積り及び仮定を行っており、この判断、見積り及び仮定にはそれらが
      なされた時点で重大な不確実性を含んでいる可能性がある。当グループは、これらの見積り及び仮定のう
      ち、過去の経験、将来の予測及びその他の関連する要素を含んだものについて、現在の状況に基づいて継続
      的な関連性を判断するために定期的に再評価し、必要に応じて更新している。見積り及び仮定の変更が財務
      書類に重大な影響を与える可能性がある。更に、実際の結果が当グループの見積りと大きく異なる可能性が
      あり、これにより、当グループの予想又は備えを超えて、当グループに多大な損失がもたらされる可能性が
      ある。
       高度な判断を伴う主な分野並びに見積り及び仮定が連結財務書類にとって重要な分野には、以下の事項が
      含まれる。
       －  予想信用損失測定
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       －  公正価値測定
       －  法人所得税
       －  引当金及び偶発負債
       －  退職後給付制度
       －  のれん
       －  ストラクチャード・エンティティの連結
       詳細については、本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記

      1a「重要な会計方針」を参照のこと。
    ４【経営上の重要な契約等】

       本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記29を参照のこと。
    ５【研究開発活動】

       該当事項なし。
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    第４【設備の状況】
    １【設備投資等の概要】

       下記「２　主要な設備の状況」を参照のこと。
    ２【主要な設備の状況】

       2020年12月31日現在、UBS              AGは全世界の約771の事業及びバンキングに関する拠点で事業を行っている。
      そのうち、約33％がスイスに、46％が南北アメリカに、12％がスイス以外のヨーロッパ、中東及びアフリカ
      に、９％がアジア太平洋地域に所在する。スイスに所在する事業及びバンキングに関する拠点のうち、26％
      はUBS   AGが直接保有し、残りは、UBS                AGのスイス国外の事業所の大部分と同様に、商業リースによるもので
      ある。当該設備は、継続的に保守及び改良が行われており、現在の業務及び予想される業務に適切かつ適当
      であるものとみなされる。
       本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記12及び注記29を参

      照のこと。
    ３【設備の新設、除却等の計画】

       該当事項なし。
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    第５【提出会社の状況】
    １【株式等の状況】

       当行の普通株式は、１株当たりの額面0.10スイス・フランの記名株式であり、全額払込済みである。
     (1)【株式の総数等】（2020年12月31日現在）

        ①【株式の総数】
           授　権　株　数　(株)                発  行  済  株  式  総  数  (株)       未  発  行  株  式  数  (株)

          記　名　式                 記　名　式                 記　名　式

                 4,238,408,466                 3,858,408,466                  380,000,000
        (注)　上記記名株式は額面金額0.10スイス・フランである。
        資本の額（2020年12月31日現在／財務書類に基づく）

                       額　面　価　額                    資　　本　　金

                       スイス・フラン          株　　式　　数          スイス・フラン          （百万円）
        発行済払込済株式資本                 0.10        3,858,408,466          385,840,846.60           (46,980)

        ②【発行済株式】

                                          上場金融商品取引所名又は

           記名・無記名の別及び
                           種　類        発行数(株)        登録認可金融商品取引業協               内容
            額面・無額面の別
                                               会名
             記名式額面株式

                          普通株式        3,858,408,466            該当なし          （注）
         (額面金額0.10スイス・フラン)
        (注)　株式１株につき１議決権を有する。
     (2)【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

        該当事項なし。
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     (3)【発行済株式総数及び資本金の推移】（2020年12月31日現在）
        株式資本の変動

                                            （単位：スイス・フラン(百万円)）

             発行済株式総数         発行済株式総数
      年　月　日                          資本金増減額         資本金残高          摘　　　　要
              増減数(数)          残高(株)
     2014年12月31日                -   3,844,560,913               -    384,456,091
                                            (46,811)
     2015年12月31日           13,847,553       3,858,408,466           1,384,755        385,840,847       2015年５月に任意の株式
                                                 配当を行った際、条件付
                                     (169)       (46,980)
                                                 株式資本からUBS        AGの新
                                                 株を発行
     2020年12月31日                0   3,858,408,466               0    385,840,847
                                            (46,980)
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     (4)【所有者別状況】
       UBSグループAGは、2020年12月31日現在UBS                      AG株式の100.00％を所有している。よって、2020年12月31日
      現在、UBSグループAGがUBS              AGの唯一の主要株主であった。
     (5)【大株主の状況】

                                                 2020年12月31日現在
                                                    発行済株式総数に
          氏名又は名称                  住所              所有株式数          対する所有
                                                     株式数の割合
                    スイス国　チューリッヒ市　CH-8001
         UBSグループAG                                   3,858,408,466            100.00%
                    バーンホフストラッセ45
    ２【配当政策】

         配当支払を行うか否かの決定及び当行が払う配当の水準は、年次の利益及び当行に投入される資本水
        準を含む様々な要因に依拠する。
    ３【コーポレート・ガバナンスの状況等】

     (1)【コーポレート・ガバナンスの概要】
       　UBSグループAGは、スイス証券取引所のコーポレート・ガバナンス情報に関する準則を含むスイスの法律
       上及び規制上のコーポレート・ガバナンスに関する全ての関連ある要件、並びに経営陣への報酬について
       の別紙を含むスイス連邦コーポレート・ガバナンス・ベスト・プラクティス規範に規定される基準に服し
       ており、これらを遵守している。
       　UBSグループAGは、その株式をニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場している外国会社として、外国民
       間証券発行者に適用ある全ての関連あるコーポレート・ガバナンスの基準も遵守している。
       　スイス連邦債務法第716b条並びにUBSグループAGの定款第25条及び第27条に基づき、取締役会（BoD）が
       承認するUBSグループAGの組織規則は、当グループのコーポレート・ガバナンスの主要な指針である。
        実務上可能な範囲でUBSグループAGとUBS                     AGのガバナンス体制は足並みを揃えたものとなっている。UBS
       AGは、スイスの法律上及び規制上のコーポレート・ガバナンスに関する全ての関連ある要件を遵守してい
       る。UBS     AGはまた、NYSEに負債証券を上場している外国民間証券発行者として関連するNYSEのコーポレー
       ト・ガバナンス基準を遵守している。本項における記載は、別途違いが明記される場合を除き、また、上
       場会社だけに関連する記載はUBSグループAGにのみ適用あるという点を除き、UBSグループAG及びUBS                                                   AGの
       両方に関するものである。このアプローチは、米国証券取引委員会の規則及びNYSEの上場基準に沿ったも
       のである。
       米国上場会社に関するコーポレート・ガバナンス基準との相違

       　NYSEのコーポレート・ガバナンスに関する上場基準では、外国民間証券発行者に対し、自身のコーポ
       レート・ガバナンスの慣行と米国内の企業が服する慣行との重要な相違点を開示するよう規定する。この
       相違点については、以下に記載する。
       独立監査人に関する監査委員会の責任

       　UBSグループAG及びUBS             AGの監査委員会は、独立監査人の報酬、維持及び監督に責任を負っている。監査
       委員会は、社外監査人の実績と能力を評価し、その指名、再指名又は解任をBoDに対して提案する。スイス
       連邦債務法に規定される通り、BoDは、その提案を年次株主総会（AGM）で株主の投票に付す。NYSEの基準
       の下では、監査委員会は独立監査人の指名についても責任を負っている。
       リスク委員会によるリスク評価及びリスク管理方針の検討

       　UBSグループAGとUBS            AGの組織規則に従って、リスク委員会は（NYSEの基準の場合は監査委員会だが、そ
       れに代わって）BoDを代表してUBSグループAG及びUBS                           AGのリスク原則とリスク許容度を監督する。リスク
       委員会は、UBSグループAG及びUBS                  AGによる当該リスク原則の厳守と、事業部門及び管理部門がリスク管理
       及び統制において適切なシステムを維持しているかについて、監視する義務を負う。
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       内部監査機能の監督
       　NYSEの基準の下では、監査委員会だけが内部監査機能を監督するが、BoD会長（取締役会会長）及び監査
       委員会は、内部監査機能に関し、監督する責任及び権限を共有する。
       UBSグループAGの上級役員の業績評価に対する報酬委員会の責任

       　スイス法に従い、UBSグループAG及びUBS                      AGの報酬委員会は、BoDと共に、BoDに対する報酬総額の最高限
       度額、グループ執行役員会（GEB）に対する固定報酬総額の最高限度額及びGEBに対する変動報酬総額につ
       いてAGMにて株主の承認を求める。報酬委員会の構成員はAGMにて選任される。NYSEの基準の下では、報酬
       委員会は、上級役員の業績を評価し、一つの委員会として又は他の独立性を有する取締役と共に、その報
       酬について決定及び承認する責任を有する。
       監査委員会と報酬委員会の議決権代理行使に係る参考資料

       　NYSEの基準の下では、上記の委員会は各々の報告書を株主に直接提出するよう規定されている。しかし
       ながら、スイス法の下では、株主宛ての全ての報告書（上記の委員会からの報告書を含む。）は、BoDに提
       出され、BoDにより承認されており、BoDは、株主に対して最終的な責任を負っている。
       株式報酬制度に対する株主の議決権

       　NYSEの基準の下では、あらゆる株式報酬制度の創設及び重要な変更について、株主の承認が必要とな
       る。しかしながら、スイス法の下では、BoDが報酬制度を承認する。株式ベースの報酬制度により増資が必
       要となった場合に限り株主の承認が必須である。ただし、当該制度に係る株式が市場で調達される場合、
       株主の承認は必要とされない。
       グループの構成

       事業グループの構成

       　2020年12月31日現在、当グループの運営組織は、グローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナル＆
       コーポレート・バンキング、アセット・マネジメント及びインベストメント・バンクの各事業部門、並び
       にグループ・ファンクションで構成されている。
       当グループの上場会社及び非上場会社

       　当グループには、数多くの連結法人が含まれているが、そのうち、UBSグループAGの株式だけが上場して
       いる。
       　UBSグループAGの登録上の事務所は、スイス国                         チューリッヒ市         CH-8001     バーンホフストラッセ45に所在
       する。UBSグループAGの株式は、スイス証券取引所（ISIN：CH0244767585）及びNYSE（CUSIP：H42097107）
       に上場している。
       取締役会

        UBSグループAGのBoDは、取締役会会長の指揮の下にあり、定款（AoA）に規定されている通り６名から12

       名の構成員から成る。
        BoDは、グループ・チーフ・エグゼクティブ・オフィサー（グループCEO）の推薦に基づき当グループの
       戦略を決定し、当グループ及びその経営に関する全般的な指揮、監督及び統制に責任を有する。また、適
       用法令遵守の監督にも責任を有する。BoDは、UBSグループAG及びその子会社全体を監督し、かつUBSグルー
       プAG及びその子会社がさらされている主要なリスクを考慮した上で、当グループに関する有効な事業運営
       及び監督を提供するために当グループの明確なガバナンス枠組みを確立する責任を有する。BoDは、健全で
       効果的な統制に関する枠組みの中で、当グループを成功に導き、かつ持続的な株主価値を創出することに
       関し最終的な責任を有する。BoDは、全ての財務書類を承認し、かつGEBの全構成員の指名及び解任を行
       う。
        UBS  AGのBoDは、取締役会会長の指揮の下、執行役員会プレジデントの推薦に基づきUBS                                           AGの戦略を決定
       し、かつその経営を最終的に監督する。UBS                       AGのBoDは、当グループが設定するパラメーターに基づきUBS
       AGの成功に対する最終的な責任を遂行する。
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       取締役会の構成員

       　2020年４月29日のAGMにおいて、ジェレミー・アンダーソン、ウィリアム・ダッドリー、レト・フランチ
       オーニ、フレッド・フュ、ジュリー・リチャードソン、ビアトリス・ウェーダー・ディ・マウロ、ディー
       ター・ウェマー及びジャネット・ウォンがBoDの構成員として再任された。デイヴィッド・シドウェル、イ
       ザベル・ロミー及びロバート・スカリーは、再任に向けて立候補することはなかった。デイヴィッド・シ
       ドウェル、イザベル・ロミー及びロバート・スカリーの経歴については、                                     ubs.com/investors          の「Annual
       reporting」にて入手可能なUBSグループAGの2019年度年次報告書（英文）の215頁及び218頁に記載されて
       いる。マーク・ヒューズ及びナタリー・ラチョウは初めて選任された。同じAGMにて、アクセル・ウェー
       バーが取締役会会長に再任され、ジュリー・リチャードソン、レト・フランチオーニ、ディーター・ウェ
       マー及びジャネット・ウォンが報酬委員会の構成員に選任された。ADBアルトルファー・デュス・ウント・
       バイルシュタイン・アーゲー（ADB                  Altorfer     Duss   & Beilstein      AG）が独立議決権行使代理人に選任され
       た。上記再任後、BoDは、ジェレミー・アンダーソンを取締役会副会長及びUBSグループAGの上級独立取締
       役に指名した。
        2021年１月15日、BoDは、ビアトリス・ウェーダー・ディ・マウロがUBSグループAG及びUBS                                               AGのBoDにお
       ける９年の任期を経て、次のAGMで再任に向けて立候補はしない旨、並びにクラウディア・ベックシュ
       ティーゲル及びパトリック・フィルメニッヒが次の年次株主総会でUBSグループAG及びUBS                                              AGのBoD候補者
       として指名される予定である旨発表した。クラウディア・ベックシュティーゲルは、ロシュ・ホールディ
       ング・アーゲーのジェネラル・カウンセルであり、パトリック・フィルメニッヒは、香粧香料及び食品香
       料を取扱う世界最大の民間会社であるフィルメニッヒ・インターナショナル・エスエーの会長である。
       　UBSグループAGのAoAの第31条は、BoDの構成員がUBSグループ以外で受ける委任の数を、上場会社につい
       ては４の委任まで、非上場会社については５の追加委任までに制限している。UBSが支配している会社又は
       UBSを支配している会社についての委任はこの制限の適用外である。更に、BoDの構成員は、UBSの要請によ
       り10を超えて委任を受けることはできず、かつ組合、慈善団体、財団、信託会社及び従業員福利財団につ
       いて10を超えて委任を受けることはできない。2020年12月31日現在、BoDのいずれの構成員も、AoAの第31
       条に規定される上限を超えていなかった。
       　BoDのいずれの構成員も当グループにおいて運営管理業務を現在又は過去３年の間に遂行しておらず、
       よって、取締役会の全構成員は非執行取締役である。
       　UBSグループAGのBoDの全構成員がUBS                    AGのBoDの構成員を兼任しており、委員会の構成員もUBSグループ
       AGとUBS     AGで同一である。上級独立取締役の職務はUBSグループAGのみに関係する。
       　2020年、UBS        AGのBoDは監査委員会、報酬委員会及びリスク委員会の３つの恒常的委員会を有していた。
       当該恒常的委員会に加え、UBSグループAGは、企業風土・責任委員会及びガバナンス・指名委員会を有して
       いた。
       役員の選任及び任期

        株主は、BoDの提案を受けて、毎年、BoDの各構成員を個別に選任し、また、取締役会会長及び報酬委員
       会の構成員を選任する。
       　組織規則に規定される通り、BoDの構成員は、通常、最低３年間就任することが予定されている。BoDの
       いずれの構成員も、10回を超えて連続して任期を務めることができない。ただし、例外的な状況におい
       て、BoDはかかる制限を延長することができる。
       組織原則及び組織構成

       　AGMの後に、１名又は複数名の副会長、上級独立取締役、BoD委員会の構成員（株主に選任された報酬委
       員会の構成員を除く。）及び各委員会の委員長を指名するためにBoDが開催される。かかる会において、
       BoDは、BoD及びその委員会の秘書役として組織規則に従い行為するグループ会社秘書役を指名する。
       　AoA及び組織規則に従って、BoDは、業務上必要な頻度で、ただし少なくとも年６回以上、開催されなけ
       ればならない。COVID-19のため、2020年３月以降、BoDの会議はビデオ通話で行われた。また、BoD構成員
       間の取り決めを促進するために、報告期間中に追加のビデオ通話による会議が行われた。2020年度中、BoD
       の会議は全部で23回開催され、うち15回はGEBの構成員も出席した。BoDの会議の平均出席率は、99％で
       あった。グループCEOは、GEBの構成員も出席したBoDの会議に加え、GEBが出席せずに開催されたBoDの一部
       の会議に出席した。UBSグループAGとUBS                     AGの両方を取り扱った上記会議の平均開催時間は105分であっ
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       た。加えて、11回の特別電話会議が開催され、そのうち５回はGEBの構成員が出席した。BoDでは、環境、
       社会及びガバナンス（ESG）についての掘り下げ、当グループが成功するための３つの鍵（当グループの柱
       と なるもの、原則及び行動様式）、UBSの目的を含め、３日間にわたる戦略勉強会を行った。２日間の危機
       管理及びシミュレーション演習も開催された。
       　BoDの各会議において、各委員会の委員長は、当該委員会が現在行っている活動及び当該委員会の重要な
       問題についての進捗報告をBoDに対して行う。
       　2020年度中、UBS          AGのBoDの会議は執行役員会の構成員も出席して４回開催された。単独の会議は、UBS
       AGに関連するファイナンス、リスク、コンプライアンス、オペレーショナル・リスク、規制及びその他の
       議題について協議及び合意するために、定期的に開催されている。更に、当グループでは、UBSグループAG
       とその主要なグループ企業の間で連携及び情報交換を強化した。当グループのBoDと主要なグループ企業全
       社の取締役会との間の合同会議並びにリスク委員会及び監査委員会の各委員長間の合同会議が開催され
       た。過年度に続き、当グループと主要なグループ企業の取締役会の独立構成員が参加した年次ワーク
       ショップがオンライン上で短縮された形式で開催された。
       業績の評価

       　BoDの有効性に関する外部評価が３年毎に実施されており、直近の当該評価は、2019年に実施された。
       2020年には、BoD及びその各委員会に関する自己評価が完了している。自己評価の結果、重要な問題は提起
       されず、BoD及びその委員会は有効に運営されていると結論づけられた。幾つかのマイナーな提言が、2020
       年～2021年についてのBoDの優先事項を明確化するための情報源となる今後の議題設定及びフィードバック
       として検討された。BoDにとって特に優先事項とされたのは、スムーズなCEO交代を支援すること及びパン
       デミックへの対処を監督することであった。全般的な法人戦略及び部門戦略の成長イニシアチブ並びにデ
       ジタル変革の監督は、引き続きBoDの委任の中核となった。BoDはまた、引き続き、規制、リスク、法律及
       び改善に関する事項に重点を置いた。ESGのテーマ、特に持続可能性及び文化的価値の継続的な重視は、そ
       の他の重要な優先事項であった。
       BoDの委員会

       　後記の各委員会はBoDの責務の遂行を支援している。各委員会及び各委員会規程については、
       ubs.com/governanceに公表されている組織規則に記載されている。当該委員会は、業務上必要な頻度で開
       催されるが、監査委員会、リスク委員会及び報酬委員会については、少なくとも年４回以上、企業風土・
       責任委員会及びガバナンス・指名委員会については、少なくとも年２回以上開催される。共通の利害に関
       わる議題又は複数の委員会に影響する議題については、合同委員会で話し合いが行われる。監査委員会及
       びリスク委員会の合同委員会は少なくとも年４回以上開催される。
       　2020年度中、UBSグループAGに関する合同委員会は合計７回（UBS                                   AGに関する合同委員会は同時に合計６
       回）開催された。リスク委員会は、報酬委員会と合同で１回、企業風土・責任委員会と合同で１回、監査
       委員会と合同で５回開催された。
     取締役会

                     GEBが出席しなかった           GEBが出席した会議の出席
         2020年の構成員                                         主要な責務
                             ４          ５
                      会議の出席状況               状況
                                130/680






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                                             取締役会は、健全で効果的な統制に関
     取締役会会長
                                             する枠組みの中で、当グループを成功
                １
     アクセル     A.  ウェーバー
                        8/8     100％       14/15       93％
                                             に導き、かつ持続的な株主価値を創出
                                             することに関し最終的な責任を有す
                 ２
     デイヴィッド・シドウェル                   2/2     100％        5/5     100％
                                             る。BoDは、グループCEOの推薦に基づ
                                             き、当グループの戦略並びに必要とな
     ジェレミー・アンダーソン                   8/8     100％       15/15      100％
                                             る財源及び人的資源を決定し、株主及
                                             びその他の利害関係者に対する義務を
     ウィリアム      C.  ダッドリー
                        8/8     100％       15/15      100％
                                             確実に満たすよう当グループの価値及
     レト・フランチオーニ                   8/8     100％       15/15      100％
                                             び基準を設定する。
     フレッド・フュ                   8/8     100％       15/15      100％
             ３
     マーク・ヒューズ                   6/6     100％       10/10      100％
              ３
     ナタリー・ラチョウ                   6/6     100％       10/10      100％
     ジュリー     G.  リチャードソン
                        8/8     100％       15/15      100％
             ２
     イザベル・ロミー                   2/2     100％        5/5     100％
               ２
     ロバート     W.  スカリー
                        2/2     100％        5/5     100％
     ビアトリス・ウェーダー・
     ディ・マウロ                   8/8     100％       15/15      100％
     ディーター・ウェマー                   8/8     100％       15/15      100％
     ジャネット・ウォン                   8/8     100％       14/15       93％
     １
     取締役会会長が臨時のCEOの発表に出席する必要があったため、副会長が議長を務めなければならない会議が一度あった。当該理由によ
                                          ２
     り、GEBが出席した会議に関する取締役会会長の出席率は100％から93％に引き下げられた。                                      デイヴィッド・シドウェル、イザベル・ロ
     ミー及びロバート        W. スカリーは、2020年度AGMにおいて再任に向けて立候補することはなかった。上記は2020年度AGMまでに開催された
                     ３
     全会議に対する出席状況を示している。                 マーク・ヒューズ及びナタリー・ラチョウは2020年度AGMにて取締役会に選任された。上記は選
                            ４                         ５
     任後に開催された全会議に対する出席状況を示している。                        上記以外にも2020年度に６回の臨時電話会議が開催された。                         上記以外にも
     2020年度に５回の臨時電話会議が開催された。
       監査委員会

       　監査委員会は、2020年度中、AGMまでは５名、そしてAGM後は４名のBoDの構成員で構成され、その全員が
       独立性を堅持しているとBoDが判断した。監査委員会の構成員は、委員会全体として、その全職務を履行す
       るのに必要な能力及びスキルを有する必要があり、かつ、財務に精通し、バンキング及びリスク管理に関
       する経験を有していなければならない。
       　監査委員会は、それ自体が監査業務を行うのではなく、UBSグループAG及びUBS                                         AGの年次財務書類の監査
       及び四半期財務書類の審査を行う責任を担う社外監査人であるアーンスト・アンド・ヤング・リミテッド
       による監査を監視する。
       　特に、監査委員会は、BoDに承認を促す又は監査委員会が適切と考える調整を提案する前に、UBSグルー
       プAG及びUBS       AGの財務書類並びに財務業績に関する発表の健全性を監視し、それらに含まれる財務報告上
       の重要な判断を審査する。
       　監査委員会は、社外監査人及び主席監査パートナーとの関係を監視し、それらの適格性、専門知識、有
       効性、独立性及び業務の遂行状況を評価し、社外監査人の指名、再指名又は解任及び主席監査パートナー
       のローテーションについてのBoDの判断をサポートする。その結果を受けて、BoDは、株主の承認を求めて
       AGMに提案書を提出する。
       　2020年度中、監査委員会は14回の会議を行い、平均出席率は98％であった。これらの会議の平均開催時
       間は約160分であり、UBSグループAGとUBS                      AGの両方を取り扱った。監査委員会の全ての会議にグループ・
       チーフ・ファイナンシャル・オフィサー及びグループ・コントローラー及びチーフ・アカウンティング・
       オフィサーが出席していた。監査委員会委員長及び監査委員会は、引き続き主要な監督当局と定期的に連
       絡を取った。
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       　監査委員会の全委員は、会計又は関連ある財務管理の専門知識を有し、2002年米国サーベンス・オクス
       リー法により制定された規則に従い、少なくとも１名の委員が財務専門家としての資格を有している。
       NYSEのコーポレート・ガバナンスに関する上場基準及び米国証券取引所法規則10A-3では、監査委員会の構
       成 員についてBoDの他の構成員より厳格な独立性の要件を設定している。2020年度を通じて、監査委員会の
       全構成員は、当グループの独立性の基準を充足しており、更に、BoDの構成員としての自身の権能以外で当
       グループを構成するいかなる法人からもコンサルティング報酬、アドバイザリー報酬又は補償費を直接的
       にも間接的にも受領しておらず、発行済み資本の５％超のUBSグループAG株式を直接的にも間接的にも保有
       しておらず、その他の公開会社２社超の監査委員会に所属していないという点で、前述した要件を充たし
       ていた。
     監査委員会

                        会議の
        2020年の構成員                                   主要な責務
                        出席状況
                                監査委員会は、財務報告及び財務報告上の内部統制、社外監査及び
     ジェレミー・アンダーソン
                                内部監査機能の有効性、並びに内部告発の有効性に関連する監督責
     （委員長）                   14/14      100％
                                任を果たすことで、取締役会を支援する役割を有する。
             １
                                経営陣は、財務書類の作成、表示及び健全性に対して責任を有し、
     イザベル・ロミー                    6/6     100％
                                他方では社外監査人は財務書類の監査に責任を有する。監査委員会
                                の責任は、監督及び審査である。
     ビアトリス・ウェーダー・
     ディ・マウロ                   13/14      93％
     ディーター・ウェマー                   14/14      100％
     ジャネット・ウォン                   14/14      100％
     １
     イザベル・ロミーは、2020年度AGMにおいて再任に向けて立候補することはなかった。上記は2020年度AGMまでに開催された全会議に対
     する出席状況を示している。
       報酬委員会

       　報酬委員会は、2020年度を通じて、下記の表に記載された４名の独立性を有するBoDの構成員で構成され
       た。報酬委員会は、当該表に記載された主要な責務に加え、2020年度年次報告書に記載された報酬開示情
       報を審査する。
        2020年度中、報酬委員会は７回の会議を行い、出席率は100％であった。これらの会議の平均開催時間は
       約105分であり、UBSグループAGとUBS                   AGの両方を取り扱った。加えて３回の臨時の電話会議が開催され
       た。全ての会議に取締役会会長が同席し、ほとんどの会議にグループCEO及び外部アドバイザーが同席し
       た。2020年度中、報酬委員会委員長は主要な監督当局と定期的に会談した。
     報酬委員会

                        会議の
        2020年の構成員                                  主要な責務
                       出席状況
                                132/680






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                               報酬委員会は、以下の事項に責任を有する。
     ジュリー     G.  リチャードソン
                               （ⅰ）報酬及び福利厚生に関するガイドラインを策定するという取締
     （委員長）                  7/7     100％
                               役会の責務を支援すること。
                               （ⅱ）取締役会会長及び独立性を有しない取締役会の構成員の報酬総
     レト・フランチオーニ                  7/7     100％
                               額を承認すること。
                               （ⅲ）取締役会会長と共に、グループCEOの財務及び非財務成績目標
            １
                               を決定すること、並びにグループCEOの推薦に基づき、他のGEB構成員
     フレッド・フュ                  2/2     100％
                               の財務及び非財務成績目標を精査すること。
                               （ⅳ）取締役会会長と相談の上、グループCEOの業績を合意された目
     ディーター・ウェマー                  7/7     100％
                               標に照らして評価すること、並びにGEB構成員の各々の業績評価につ
                               いて、取締役会に報告すること。
              ２
     ジャネット・ウォン                  5/5     100％
                               （ⅴ）取締役会会長と共に、取締役会の承認を求めて、独立性を有す
                               る取締役会の構成員及びグループCEOの個々の報酬総額を提案するこ
                               と。
                               （ⅵ）グループCEOの推薦に基づき、GEB構成員の個々の報酬総額を取
                               締役会に承認を求めて提案すること。
     １
     フレッド・フュは、2020年度AGMの後、当該委員会の構成員ではなくなり、代わりにガバナンス・指名委員会及びリスク委員会の構成員
                                        ２
     となった。上記は2020年度AGMまでに開催された全会議に対する出席状況を示している。                                     ジャネット・ウォンは、2020年度AGMにて当該
     委員会の委員に選任された。上記は選任後に開催された全会議に対する出席状況を示している。
       企業風土・責任委員会

       　企業風土・責任委員会は、2020年度中、下記の表に記載された通り、AGMまでは委員長と３名の独立性を
       有するBoDの構成員で構成され、AGMの後は委員長と４名の独立性を有する構成員で構成された。グループ
       CEO及びUBSインソサエティの責任者は企業風土・責任委員会の固定ゲストであった。2020年度中、６回の
       会議が開催され、平均出席率は93％であった。各会議の平均開催時間は約95分であった。
     企業風土・責任委員会

        2020年の構成員             会議の出席状況                      主要な責務
                               企業風土・責任委員会は、責任ある、かつ持続可能な企業行動につい
                １
     アクセル     A.  ウェーバー
                               て当グループの評判を守りかつ向上させるという取締役会の責務を支
     （委員長）                   5/6     83％
                               援する。企業風土・責任委員会の役割は、当該委員会が社会的傾向及
                               び変革の動向を監視及びレビューし、当グループのためにそれらの潜
                 ２
     ジェレミー・アンダーソン                   2/2     100％
                               在的関連性を評価するという点で、将来予測に関するものである。
                               この評価の実施において、当該委員会は、UBSの社会的実績及び企業風
     ウィリアム      C.  ダッドリー
                        6/6     100％
                               土の発展に関する利害関係者の懸念及び期待をレビューする。また、
                               企業風土・責任委員会の役割には、当グループ内の企業風土及び企業
             ３
     マーク・ヒューズ                   4/4     100％
                               責任に関するプログラム及びイニシアチブの現状及び実施状況を監視
                               することが含まれている。
     ビアトリス・ウェーダー・
     ディ・マウロ                   6/6     100％
              ３
     ジャネット・ウォン                   3/4     75％
     １
     取締役会会長が臨時のCEOの発表に出席する必要があったため、ウィリアム                               C. ダッドリーが議長を務めなければならない会議が一度
                                        ２
     あった。当該理由により、取締役会会長の出席率は100％から83％に引き下げられた。                                    ジェレミー・アンダーソンは、2020年度AGMの
                                                     ３
     後、当該委員会の構成員ではなくなった。上記は2020年度AGMまでに開催された全会議に対する出席状況を示している。                                                 マーク・ヒュー
     ズ及びジャネット・ウォンは、2020年度AGMの後、当該委員会の構成員となった。上記は選任後に開催された全会議に対する出席状況を
     示している。
       ガバナンス・指名委員会

       　ガバナンス・指名委員会は、2020年度中、下記の表に記載された通り、AGMまでは委員長と４名の独立性
       を有する構成員で構成された。AGMの後は、独立性を有する構成員は５名であった。2020年度中、８回の会
       議が行われ、平均出席率は98％であった。各会議の平均開催時間は約60分であった。加えて４回の臨時の
       電話会議が開催された。グループCEOが必要に応じて会議に出席した。
     ガバナンス・指名委員会

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        2020年の構成員             会議の出席状況                     主要な責務
                               ガバナンス・指名委員会は、取締役会が、当グループ全体のコーポ
                １
     アクセル     A.  ウェーバー
                               レート・ガバナンスに関するベスト・プラクティスを確立する責務を
     （委員長）                   7/8     88％
                               遂行するのを支援する役割を果たし、これには、取締役会の評価の実
                               施、取締役会及びGEBの新しい構成員を指名するプロセス並びに取締役
     ジェレミー・アンダーソン                   8/8     100％
                               会の年次の業績評価プロセスを確立並びに維持する責務が含まれる。
                 ２
     ウィリアム      C.  ダッドリー
                        4/4     100％
            ２
                        4/4     100％
     フレッド・フュ
     ジュリー     G.  リチャードソン             8/8     100％
             ３
                        4/4     100％
     イザベル・ロミー
                 ３
                        4/4     100％
     デイヴィッド・シドウェル
               ２
                        4/4     100％
     ディーター・ウェマー
     １
     取締役会会長が臨時のCEOの発表に出席する必要があったため、副会長が議長を務めなければならない会議が一度あった。当該理由によ
                              ２
     り、取締役会会長の出席率は100％から88％に引き下げられた。                           ウィリアム     C. ダッドリー、フレッド・フュ及びディーター・ウェマー
                                                      ３
     は、2020年度AGMの後、当該委員会の構成員となった。上記は選任後に開催された全会議に対する出席状況を示している。                                                  イザベル・ロ
     ミー及びデイヴィッド・シドウェルは、2020年度AGMにおいて再任に向けて立候補することはなかった。上記は2020年度AGMまでに開催さ
     れた全会議に対する出席状況を示している。
       リスク委員会

       　リスク委員会は、2020年度中、下記の表に記載された通り、AGMまでは５名の独立性を有するBoDの構成
       員で構成された。AGMの後は、独立性を有する構成員は６名であった。2020年度中、リスク委員会は20回の
       会議を行い、平均出席率は99％であった。各会議の平均開催時間は約155分であり、UBSグループAGとUBS
       AGの両方を取り扱った。全ての会議にグループCEO、グループCFO、グループ・チーフ・リスク・オフィ
       サー、グループ・チーフ・オペレーティング・オフィサー、グループ・トレジャラー、グループ・チー
       フ・コンプライアンス及びガバナンス・オフィサー、グループ・ジェネラル・カウンセル並びにグループ
       内部監査部門（GIA）の責任者が同席した。2020年度中、リスク委員会委員長及びリスク委員会全体は、主
       要な監督当局と会談した。
     リスク委員会

                        会議の
        2020年の構成員                                   主要な責務
                        出席状況
                                リスク委員会は、取締役会が以下の分野で適切なリスク管理及び統制
             １
     マーク・ヒューズ
                                の枠組みを設定及び管理する責務を履行するのを監督し、支援する。
     （2020年度AGMの後、委員長）                  11/11       100％
                                （ⅰ）信用リスク、市場リスク及びトレジャリー・リスク、並びに法
                                的リスク、コンプライアンス・リスク及びオペレーショナル・リスク
                 ２
     デイヴィッド・シドウェル
                                （コンダクト・リスクを含む。）を含むリスク管理及び統制
                                （ⅱ）資金調達、流動性及び持分帰属を含む貸借対照表、財務及び資
     （2020年度AGMまで、委員長）                   9/9      100％
                                本管理
     ウィリアム      C.  ダッドリー
                      20/20       100％
                                リスク委員会は、当グループの評判に関する上記リスクの潜在的な影
                                響を精査する。
     レト・フランチオーニ                  20/20       100％
            ３
                      11/11
     フレッド・フュ                        100％
              ３
                      10/11
     ナタリー・ラチョウ                         91％
     ジュリー     G.  リチャードソン           20/20
                             100％
               ２
                       9/9
     ロバート     W.  スカリー
                             100％
                                134/680


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     １                              ２
     マーク・ヒューズは、2020年度AGMの後、当該委員会の委員長となった。                              デイヴィッド・シドウェル及びロバート                 W. スカリーは、
     2020年度AGMにおいて再任に向けて立候補することはなかった。上記は2020年度AGMまでに開催された全会議に対する出席状況を示してい
      ３
     る。   フレッド・フュ及びナタリー・ラチョウは、2020年度AGMの後、リスク委員会の構成員となった。上記は2020年度AGM後に開催され
     た全会議に対する出席状況を示している。
       臨時で開催される委員会

        特別委員会及び戦略委員会は、固定の構成員を有し、必要に応じて会議を開催する２つの臨時委員会で
       ある。
        特別委員会は４人のBoD構成員から成る。当該委員会は、主要な訴訟及び調査の問題に関する活動を監督
       し、経営陣の各提案を精査し、BoDに決議を求めるための提言を提出することを主な目的としている。2020
       年度については、2019年の第一審判決の後、フランスのクロスボーダー案件が焦点となった。ジェレ
       ミー・アンダーソンが特別委員会の委員長を務め、ジュリー・リチャードソン、デイヴィッド・シドウェ
       ル及びアクセル・ウェーバーが構成員であった。AGMの後は、ナタリー・ラチョウがデイヴィッド・シド
       ウェルの後任となった。グループCEOは、常に同席していた。2020年度中は、５回の会議が行われ、UBSグ
       ループAGとUBS        AGの両方を取り扱った。
        戦略委員会は、４名のBoD構成員から成る。当該委員会は、戦略的検討事項の評価に関する経営陣及び
       BoDの支援並びにBoD及びGEBのための年次戦略会議の企画支援を主な目的としている。当該委員会は、BoD
       の決議のための提言を提出する。アクセル・ウェーバーが戦略委員会の委員長を務め、フレッド・フュ、
       ロバート・スカリー及びディーター・ウェマーが構成員であった。AGMの後は、ウィリアム・ダッドリーが
       ロバート・スカリーの後任となった。グループCEO、グループCFO、コーポレート・ディベロップメント＆
       パフォーマンスの責任者は常に同席していた。2020年度中には３回の会議が行われ、UBSグループAGとUBS
       AGの両方を取り扱った。
       取締役会会長の役割及び責務

       　アクセル・ウェーバーは、常勤のBoD会長を務めている。取締役会会長は、BoD内の業務の調整、BoDの招
       集及び議案の設定を行う。取締役会会長は、全ての株主総会において議長を務め、委員会の委員長と協働
       してBoDの全委員会の業務の調整を行う。取締役会会長は、グループCEOとともに、株主との間、並びに政
       府官僚、業務監査機関及び公的機関を含む他の利害関係者との間の効率的なコミュニケーションに責任を
       有する。この他にも、グループCEO及び他のGEB構成員との緊密な業務上の関係の確立及び維持並びに適宜
       行われる助言とサポートの提供（当グループの柱となるもの、原則及び行動様式に基づく、主な優先事項
       としての当グループの企業風土の変更に関する助言を含む。）に責任を有する。
       　2020年度中、取締役会会長は、UBSが活発に事業を行う全ての主要な地域において、主要な監督当局と定
       期的に会談した。その他の地域における重要な監督当局との会合は臨時に又は必要に応じて予定された。
       副会長及び上級独立取締役の役割及び責務

       　BoDは、副会長１名以上と上級独立取締役１名を指名する。BoDが複数の副会長を指名する場合、副会長
       のうち１名は、独立性を有していなければならない。副会長と上級独立取締役は、取締役会会長の責務と
       権限に関し支援を行い、助言する。両者は、取締役会会長とガバナンス・指名委員会と連携して、当グ
       ループ、取締役会及び委員会内のバランスの取れたリーダーシップ及び統制のみならずグループ全体の良
       好なコーポレート・ガバナンスを促進する。副会長兼上級独立取締役としてジェレミー・アンダーソンが
       指名された。副会長は、取締役会会長が一時的に欠席の場合にBoDの会議を主導する義務を負っており、実
       際に主導してきた。副会長は、ガバナンス・指名委員会と共に、取締役会会長を継続して監視し、年次の
       評価を行う任務を有する。更に、内部又は外部の利害関係者との会議で取締役会会長の代わりにUBSを代表
       する。上級独立取締役は、独立性を有するBoDの構成員間のコミュニケーション及び情報の流れを実現及び
       支援する。上級独立取締役は、独立性を有するBoDの構成員による取締役会会長が出席しない会議を、少な
       くとも年２回計画し、開催する。2020年度には、UBSグループAG及びUBS                                     AGの両方を取り扱う独立性を有す
       るBoDの会議が２回開催され、出席率は100％で、平均開催時間は約110分であった。臨時委員会が１回開催
       された。上級独立取締役は、独立性を有するBoDの構成員が提起する問題点と懸念事項を取締役会会長に伝
       達し、独立性を有するBoDの構成員との協議を希望する株主及び利害関係者の窓口となる。
       独立性を有する取締役会の構成員との間の重要なビジネス関係

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       　UBSグループAG及びUBS             AGは、グローバルに展開する金融サービスのプロバイダー及びスイスに拠点を置
       く大手銀行として、UBSグループAG及びUBS                      AGのBoDの構成員が経営に関与している又は独立性を有する取
       締 役会の役員を兼務している会社を含む多くの大企業との間でビジネス上の関係を有している。ガバナン
       ス・指名委員会は、それぞれの状況毎に、当グループの事業とかかる企業との間の関係が、UBSグループAG
       及びUBS     AGのBoDの構成員の独立した判断を表明する能力を危うくする可能性がないか判断する。
       　組織規則により、UBSグループAGのBoDの構成員の４分の３及びUBS                                   AGのBoDの構成員の３分の１が独立性
       を有していなければならない。この目的上、独立性は、FINMA令2017/1「コーポレート・ガバナンス－銀
       行」及びNYSE規則を適用して判断される。
       　2020年度にUBSグループAG及びUBS                   AGのBoDは、前述した基準を満たした独立性を有しているとみなされ
       る取締役の割合に関して組織規則の基準を満たした。UBSグループAG及びUBS                                       AGの取締役会会長はUBSグ
       ループAGとの常勤契約を有していることから、独立性を有しているとはみなされない。他のBoDの構成員は
       いずれも、UBS又はその子会社に関連する重要なビジネス上の関係を有していない。他のBoDの構成員はい
       ずれも、当グループにおいて運営管理業務を現在又は過去３年の間に遂行していない。
       　UBSグループAGの独立性を有するBoDの構成員との間の関係及び取引は全て、通常の業務の範囲内で行わ
       れ、関係を有していない者との間における類似の取引についてその時点で適用される条件と同じ条件で行
       われる。BoDの構成員が関係する会社との間の関係及び取引は全て公正に行われる。
       チェック・アンド・バランス機能                  －  取締役会とグループ執行役員会

       　UBSグループAG及びUBS             AGは、スイス連邦銀行法により要求される、厳格な二重役員会構造の下で経営さ
       れている。BoDとGEBの間の職務分掌は組織規則に明確に定義されている。BoDはグループCEOの推薦に基づ
       き当グループの戦略を決定し、経営を最終的に監視しており、グループCEOが率いるGEBは、事業運営に対
       する最終的な責任を担っている。取締役会会長とグループCEOには異なる２名の人間が就任しており、権限
       の分離に結びついている。こうした構造により、互いのチェック・アンド・バランス機能が保たれ、グ
       ループCEOの指揮の下GEBにその責任が委ねられた当グループの日常の事業運営から、BoDの組織としての独
       立性が維持されている。BoDとGEBの構成員は、同時に他方の構成員とはならない。
       　GEBの監督及び管理はBoDが担っている。BoD及びGEBの各組織の権限及び責任は、AoA及び組織規則（「別
       紙B－主要な承認権限」を含む。）に準拠している。
       取締役会の技能、専門性及び研修

       　BoDは、当グループの事業の内容及び範囲を反映する様々なセクター出身の、幅広い技能、学歴、経験及
       び専門性を有する構成員から成る。採用における必要性を視野に入れて、ガバナンス・指名委員会は、当
       グループの事業エクスポージャー、リスク・プロフィール、戦略及び地理的範囲を考慮に入れながら、BoD
       に最も関連すると考えられる能力の不足を特定するために、能力及び経験マトリクスを使用している。
       　BoDの構成員は、以下の８カテゴリーのうち、自らの４つの主要な能力について選択すること、及び上場
       会社の最高経営責任者若しくは会長又はかかる会社の執行役員会構成員を務めた経験があるかを示すこと
       を当グループから求められた。
       主要な能力

       ・　バンキング（ウェルス・マネジメント、アセット・マネジメント、個人及び法人向け銀行事業、並び
         に保険）
       ・　投資銀行、資本市場
       ・　財務、監査、会計
       ・　リスク管理、コンプライアンス及び法務
       ・　報酬を含む人事管理
       ・　テクノロジー、サイバー・セキュリティ
       ・　規制当局、中央銀行
       ・　環境、社会及びガバナンス（ESG）
       主導的役割を担った経験

       ・　チーフ・エグゼクティブ・オフィサー又は会長としての経験
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       ・　執行役員会で主導的役割を担った経験（例えば、上場会社のチーフ・ファイナンシャル・オフィ
         サー、チーフ・リスク・オフィサー又はチーフ・オペレーティング・オフィサーとしての経験）
       　ガバナンス・指名委員会は、BoDがその責務を履行するのに最も関連する経験及び能力を変わらず保有し

       ていることを確認するために上記カテゴリー及び評価を毎年見直している。
       　2020年度AGM後のBoD構成について、その構成員は、対象となる能力が全てかかる構成員の主要な能力で
       あると確認した。特に、水準の高い経験及び専門性は、以下の分野で確認された。
       ・　金融サービス
       ・　リスク管理、コンプライアンス及び法務
       ・　財務、監査、会計
       　更に、11名のBoDの構成員のうち８名が、会長、CEO又はその他の執行役員会レベルの主導的役割を担う

       役職を務めた経験があるか、あるいは現在務めている。
       　加えて、BoDの構成員にとって、教育は依然として重要な優先事項であった。新しいBoDの構成員のため
       の包括的導入プログラムのみならず、継続的な研修及び項目別の深い掘り下げはBoDの議題に組み込まれて
       いる。
       後継者育成計画

       　後継者育成計画は、BoDとGEBの両方にとって、主要な責務の一つである。全ての部門や地域において、
       当グループの従業員の自己啓発と当グループ内の移動性を促進するために、包括的な人材育成及び後継者
       育成計画が実施されている。BoD及びGEBの構成員に関する雇用プロセスでは、技能、経歴、経験及び専門
       性等の広範な要素を考慮する一方で、多様性の考慮に関する当グループのアプローチは、非財務報告に関
       するEU指令の意義の範囲内における多様性の方針を構成せず、かつ、スイス法はUBSに対しかかる方針を維
       持するよう求めていない。
        2020年、取締役会会長及びBoDの構成員は、セルジオ・エルモッティからラルフ・ハマースへのCEOの交
       代を支援した。COVID-19に関連した困難にも拘わらず、円滑で専門的な交代が新CEOを支え、新CEOは十分
       に準備を整えて任期を開始した。同時に、新CEO及びGEBは、BoDの緊密な関与を得て、更にUBSを強化する
       ことを目的として、いくつかの戦略的なイニシアチブを立ち上げた。GEBとそれ以下の管理者層のための後
       継者育成計画は、グループCEOの主導のもとに管理される。BoDは、GEBの後継者育成計画を審査し、承認す
       る。
       　BoDのために、取締役会会長は、体系的な後継者育成計画プロセスを主導する。
       　当グループの戦略と事業環境は、BoDに必要な主要競争力を定義することで、新しいBoDの構成員の後継
       者育成計画プロセスにおける主要な推進力となっている。ガバナンス・指名委員会は、既存のBoDの多様性
       と任期を考慮に入れて、検索のための雇用プロフィールを定義する。外部ソースと内部ソースの両方が、
       適した候補者の特定に寄与する。取締役会会長及びガバナンス・指名委員会の構成員は、候補者と面談
       し、BoDの全構成員の支持を得た上で、承認を受けるため推薦がAGMに提出される。新しいBoDの構成員は、
       新しい役割において効率的に統合され、成果を出すことができるよう策定された、徹底したオリエンテー
       ションプロセスに従う。この後継者育成計画プロセスにより、BoDの構成は、世界的大手金融サービス会社
       の要件に沿っている。
        取締役会会長の引き継ぎは、アクセル・ウェーバーが取締役会会長を10年間務めたことになる2022年度
       AGMに予定されている。同氏の後継者探しは、2021年初頭に始まり、上級独立取締役のジェレミー・アン
       ダーソンが主導している。2020年には、当該プロセスでより幅広い視点が考慮されるようにガバナンス・
       指名委員会は構成員を追加し規模を拡大した。取締役会会長及びCEOもこの後継者探しのプロセスに関与し
       ている。
       グループ執行役員会に関する情報共有及び管理ツール

       　BoDは、GEBが行う活動について、様々な方法（取締役会会長、グループCEO及びGEBの構成員との間の定
       例会を含む。）で報告を受けている。また、グループCEOやその他のGEBの構成員は、全ての重要事項につ
       いてBoDの構成員に報告を行うためBoDの会議に出席する。更に、BoDは、財務、資本、資金調達、流動性、
       規制、コンプライアンス及び法律の動向並びにその年の残りの期間についての計画及び予測に対する実績
       について記載する包括的な定期の報告書を受領する。重要な動向については、BoDの構成員はGEBから会議
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       の合間にも情報の更新を受ける。これに加え、取締役会会長はGEBの会議の会議資料及び議事録を受領す
       る。
       　BoDの構成員は、その職務を全うするために必要とされる当グループに関する事項についての情報を、
       BoDの他の構成員又はGEBの構成員に対して求めることができる。かかる要求がBoDの会議以外の場でなされ
       た場合、かかる要求は、グループ会社秘書役経由で、取締役会会長に対して行われなければならない。
       　BoDは、そのガバナンスに関する責務の履行について、GIAに支援を受けており、当部門は、リスク管
       理、統制及びガバナンスの各プロセスが、持続可能かつ効果的に設計され、運用されているかを独立して
       評価する。
        GIA部門長は、直接、取締役会会長に報告を行う。更に、GIAは、組織規則に規定された責任に従い監査
       委員会への機能的なレポートラインを有している。監査委員会は、GIAの独立性及び業績並びにGIA部門長
       及び１つの組織としてのGIAの有効性を評価し、GIAの年次監査計画及び目標について承認し、かつ、GIAに
       よる当該目標の履行を監視する。
        また、監査委員会は、GIA部門長と定期的に連絡をとる。GIAは、四半期毎の報告を行い、その中で、主
       要な監査結果及び重要な課題、個別の監査結果に基づく管理の課題及び傾向、継続的なリスク評価並びに
       保証結果についての広範な概観を提供する。当該報告書は、取締役会会長、監査委員会及びリスク委員会
       の委員、GEB並びにその他の利害関係者に提出される。GIA部門長は、取締役会会長及び監査委員会に対
       し、GIAの活動、プロセス、監査計画の実行及び資金調達需要並びにその他の重要な動向について最新情報
       を定期的に報告している。GIAは、年次の活動報告を作成しており、これは取締役会会長と監査委員会に提
       出され、GIAの有効性を評価する一助となる。
       グループ執行役員会

       　BoDは、事業運営をグループ執行役員会（GEB）に委ねている。

       グループ執行役員会の責務、権限及び組織原則

       　2020年12月31日現在、GEBはグループCEOの指揮の下、13名で構成されていた。GEBは、当グループ及びそ
       の事業を運営する経営管理上の責任を担っており、BoDが承認した当グループ、各事業部門及びグループ・
       ファンクションの戦略の展開及び実施につき、全責任を担う。GEBは、当グループのリスク・カウンセルで
       もあり、リスク管理及びリスク統制の原則の実施を確立し監督する全責任、並びにBoD及びリスク委員会が
       決定した当グループのリスク・プロフィールを管理する全責任を担っている。
        2020年に、GEBはUBSグループAGに関し合計で69回の会議を開催し、これにはCOVID-19に関する当グルー
       プのステアリング・コミッティの会議も14回含まれていた。
        UBS  AGでも、その執行役員会に事業運営が委ねられており、執行役員会は、執行役員会プレジデントの
       主導の下、UBS        AG及びその事業に対し経営管理責任を有している。2020年において、UBSスイスAGの社長で
       あったアクセル・レーマンを除くGEBの全構成員がUBS                            AGの執行役員会の構成員を兼任していた。UBS                        AGに
       関する執行役員会の単独の会議は、2020年に４回開催された。
       新グループCEO及びグループ執行役員会の構成員

        2020年２月19日、BoDは、セルジオ・エルモッティの後任となる新しいグループCEOにラルフ・ハマース
       を任命した。ラルフ・ハマースは2020年９月１日付でGEBの構成員として、UBSに加わり、2020年11月１日
       付でグループCEOに就任した。ラルフ・ハマースは、UBSに加わる前、2013年から2020年６月までINGグルー
       プのCEO兼執行役員会の会長を務めており、当該会社で計29年間の経歴を有する。2020年12月４日、UBS
       は、パーソナル＆コーポレート・バンキング社長及びUBSスイス社長を担うアクセル・リーマン（UBS退職
       予定）の後任としてサビーン・ケラーブッセを任命し、この人事は2021年２月１日に発効する。その一方
       で、サビーン・ケラーブッセの役職であるGEB及びUBS                            AGの執行役員会でのグループ・チーフ・オペレー
       ティング・オフィサーを暫定的に維持した。イクバル・カーンは、そのグローバル・ウェルス・マネジメ
       ント共同社長としての責務に加え、2021年２月１日付でサビーン・ケラーブッセからUBS                                             EMEA社長を引き
       継いだ。2021年２月15日、ロバート・カロフスキーは、2021年３月31日にインベストメント・バンク共同
       社長を退任するというピエーロ・ノヴェッリの決断を受けて、単独のインベストメント・バンク社長に任
       命された。
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        スイス法に沿って、UBSグループAGの定款第36条はGEBの構成員がUBSグループ以外で受ける委任の数を、
       上場会社については１の委任まで、非上場会社については５の追加委任までに制限している。UBSが支配し
       ている会社又はUBSを支配している会社についての委任はこの制限の適用外である。更に、GEBの構成員
       は、  当該会社の要請により同時に10を超えて委任を受けることはできず、かつ組合、慈善団体、財団、信
       託会社及び従業員福利財団について８を超えて委任を受けることはできない。2020年12月31日現在、GEBの
       いずれの構成員も、前述した上限を超えていなかった。
       資産・負債委員会の責務及び権限

       　UBSグループAG及びUBS             AGの資産・負債委員会（ALCO）は、戦略、規制上の義務並びに株主及びその他の
       利害関係者の利益に沿った資産及び負債の使用を促す責務に関し、GEB及び執行役員会をサポートする責任
       を担っている。UBSグループAGのALCOは、資本管理、資本配分、資金調達及び流動性リスクの枠組みを提案
       し、かつ、BoDに対し承認を求めて当グループのための上限及び目標値を提案する。グループALCOは、当グ
       ループ、その事業部門及びグループ・ファンクションの貸借対照表の管理を監督する。2020年度に、UBSグ
       ループAG及びUBS         AGのALCOは、11回の会議を開催した。
       経営契約

       　UBSグループAG及びUBS             AGは、その経営について、当グループに属さない会社又は自然人と契約を締結し
       ていない。
     (2)【役員の状況】（提出日現在。ただし、株式所有数については2020年12月31日現在）

       UBS  AGの役員のうち、18名が男性で５名が女性であった（女性の比率は21.7％）。
       (ⅰ)   取締役会
                                                      所有株式数

         氏名          役職名         生年月日           主要略歴          任期
                                                     （普通株式）
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     アクセル     A.       取締役会会長          1957年３月８日        　アクセル      A.ウェーバーは          １年      ０株
     ウェーバー                             2012年の年次株主総会にてUBS
     (Axel   A.  Weber)
                                  AGの取締役に選出され、2014
                                  年にはUBSグループAGの取締役
                                  に選出された。同氏は、UBS
                                  AGとUBSグループAGの両方の取
                                  締役会会長である。同氏は、
                                  2012年よりガバナンス・指名
                                  委員会の委員長を務めてお
                                  り、2013年に企業風土・責任
                                  委員会の委員長に就任した。
                                  同氏は2004年から2011年にド
                                  イツ連邦銀行総裁を務めてお
                                  り、その間、他にも欧州中央
                                  銀行政策理事会理事、国際決
                                  済銀行取締役会のメンバー、
                                  国際通貨基金のドイツ代表総
                                  務及びG7とG20の蔵相・中央銀
                                  行総裁のメンバーを務めてい
                                  た。また、2011年には欧州シ
                                  ステミックリスク理事会運営
                                  委員会のメンバー、2010年か
                                  ら2011年には金融安定理事会
                                  運営員会のメンバーを務め
                                  た。また2002年から2004年に
                                  はドイツ政府経済諮問委員会
                                  委員であった。ウェーバー氏
                                  の学術方面での経歴として
                                  は、ケルン、フランクフル
                                  ト・アム・マイン、ボン及び
                                  シカゴの大学での国際経済
                                  学、金融経済学及び経済理論
                                  の教授職が挙げられる。同氏
                                  はコンスタンツ大学で経済学
                                  の修士号を取得し、ジーゲン
                                  大学で経済学の博士号を取得
                                  しており、同大学では大学教
                                  員資格も取得している。ま
                                  た、デュースブルク＝エッセ
                                  ン大学及びコンスタンツ大学
                                  で名誉博士号を取得してい
                                  る。
                                  その他の活動及び職務：スイ
                                  ス銀行協会の副会長、アヴ
                                  ニール・スイス評議会のメン
                                  バー、スイス財務審議会の理
                                  事、国際金融協会の理事長、
                                  ヨーロピアン・ファイナン
                                  シャル・サービシズ・ラウン
                                  ドテーブルのメンバー、欧州
                                  銀行グループのメンバー、中
                                  国銀行保険監督管理委員会及
                                  び中国証券監督管理委員会の
                                  国際諮問委員会メンバー、シ
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                                  ンガポール金融管理局国際諮
                                  問委員会のメンバー、グルー
                                  プ・オブ・サーティ（ワシン
                                  トンDC）のメンバー、チュー
                                  リッヒ大学経済学部の諮問委
                                  員会のメンバー、三極委員会
                                  委員
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     ジェレミー・           取締役会副会長          1958年６月８日        ジェレミー・アンダーソン               １年      ０株
     アンダーソン           監査委員会委員長                  は、2018年の年次株主総会に
     （Jeremy     Anderson）                         てUBS   AG及びUBSグループAGの
                                  取締役に選出された。同氏は
                                  2018年から取締役会副会長兼
                                  上級独立取締役、監査委員会
                                  の委員長であり、2019年から
                                  ガバナンス・指名委員会の委
                                  員も務めている。同氏は2010
                                  年から2017年までKPMGイン
                                  ターナショナルでグローバ
                                  ル・ファイナンシャル・サー
                                  ビシズの会長を務めた。同氏
                                  は30年以上も顧問の立場でバ
                                  ンキング及び保険業界に従事
                                  しており、戦略、監査及びリ
                                  スク管理、テクノロジーに対
                                  応するための変革、合併及び
                                  銀行の再編を含む広範なト
                                  ピックを任務としてきた。ア
                                  ンダーソン氏は、2014年の
                                  KPMGのグローバル・フィン
                                  テック・ネットワーク設立時
                                  の出資者であり、ヨーロッ
                                  パ、米国及びアジアにおいて
                                  フィンテック関連イベントに
                                  定期的に参加している。同氏
                                  は、2004年にKPMGインターナ
                                  ショナルに入社し、2006年か
                                  ら2011年までKPMGヨーロッパ
                                  のファイナンシャル・サービ
                                  シズの責任者であり、2008年
                                  から2011年までKPMGヨーロッ
                                  パのクライアント・アンド・
                                  マーケットの責任者でもあっ
                                  た。2004年から2008年に同氏
                                  は英国ファイナンシャル・
                                  サービシズ・プラクティスの
                                  責任者であった。その前は、
                                  同氏はアトス・オリジンのグ
                                  ループ取締役会の構成員であ
                                  り、2002年にアトスがKPMGコ
                                  ンサルティング英国事業を取
                                  得した後はその英国事業の責
                                  任者でもあった。この職務で
                                  英国においてアトスのコンサ
                                  ルティング、システム統合及
                                  びIT外部委託の各サービスを
                                  管理した。アンダーソン氏は
                                  1985年にKPMGの英国コンサル
                                  ティング事業に加わり、2000
                                  年から2002年までCEOとして会
                                  社を主導し、それ以前は、そ
                                  の金融サービス事業のパート
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                                  ナーであった。同氏は、1980
                                  年にトライアド・コンピュー
                                  ティング・システムズでソフ
                                  トウェア開発者としてキャリ
                                  アを開始した。アンダーソン
                                  氏は、ユニヴァーシティ・カ
                                  レッジ・ロンドンで経済学の
                                  学士号を取得した。
                                  上場会社取締役：プルーデン
                                  シャル・ピーエルシーの取締
                                  役
                                  その他の活動及び職務：英国
                                  のプロダクティビティ・リー
                                  ダーシップ・グループの理
                                  事、キングハム・ヒル・トラ
                                  ストの理事、セントへレンズ
                                  のビショップスゲイトの理事
     クラウディア・           取締役          1964年４月５日        クラウディア・ベックシュ               １年      ０株
                                  ティーゲルは、2021年の年次
     ベックシュティーゲル
                                  株主総会にてUBS        AGとUBSグ
     (Claudia
                                  ループAGの取締役に選出され
     Böckstiegel)
                                  た。同氏は、2020年からロ
                                  シュ・ホールディング・アー
                                  ゲーのジェネラル・カウンセ
                                  ル及び拡大執行委員会の委員
                                  を務めている。同氏は、2001
                                  年にロシュに入社し、2016年
                                  から2020年にかけてバーゼル
                                  でエフ・ホフマン・ラ・ロ
                                  シュのリーガル・ダイアグノ
                                  スティックスの責任者を務
                                  め、2010年から2016年にかけ
                                  てはロートクロイツにてロ
                                  シュ・ダイアグノスティック
                                  ス・インターナショナルの
                                  ヘッド・リーガル・ビジネス
                                  を務めた。更に、2001年から
                                  2010年にかけて、マンハイム
                                  のロシュ・ダイアグノス
                                  ティックスGmbHにおいて、
                                  ヘッド・リーガル・ビジネス
                                  兼リーガル・カウンセルとし
                                  て上級管理職を担った。ベッ
                                  クシュティーゲル氏は、カー
                                  ルスルーエで個人開業の弁護
                                  士としてキャリアをスタート
                                  し、その後、マンハイムで
                                  フィリップ・アンド・リティ
                                  グのパートナーとして勤務し
                                  た。同氏はマンハイムとハイ
                                  デルベルクで法律研究を終
                                  え、ジョージタウン大学でLLM
                                  を取得した。
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     ウィリアム      C.      リスク委員会委員          1953年１月１日        ウィリアム      C.  ダッドリー        １年      ０株
     ダッドリー                             は、2019年の年次株主総会に
     (William     C.  Dudley)                       てUBS   AG及びUBSグループAGの
                                  取締役に選出された。同氏
                                  は、2019年より企業風土・責
                                  任委員会委員及びリスク委員
                                  会委員を務めており、2020年
                                  にガバナンス・指名委員会委
                                  員になった。現在、ダッド
                                  リー氏は、プリンストン大学
                                  の経済政策研究のためのグリ
                                  ズウォルド・センターのシニ
                                  ア研究員を務めている。同氏
                                  は、2009年から2018年まで
                                  ニューヨーク連邦準備銀行
                                  （NY   Fed）のCEOであった。こ
                                  の間、同氏の重点分野には、
                                  金融業界における文化的行動
                                  並びに社会及びガバナンスに
                                  関するテーマが含まれてい
                                  た。CEOとして、同氏は副会長
                                  及び連邦公開市場委員会の常
                                  任委員を務めた。それ以前
                                  は、ダッドリー氏は2007年か
                                  ら2009年までNY        Fedでマー
                                  ケッツ・グループの執行副社
                                  長兼マーケッツ・グループの
                                  責任者を務めた。NY          Fedの前
                                  は、ダッドリー氏は、1986年
                                  にゴールドマン・サックスに
                                  入社し、上級管理の役職を複
                                  数務めた。同氏は、パート
                                  ナー及びマネージング・ディ
                                  レクターを務め、10年に亘り
                                  米国チーフ・エコノミストで
                                  あった。2012年、ダッドリー
                                  氏は国際決済銀行（BIS）のグ
                                  ローバル・フィナンシャル・
                                  システムに関する委員会の委
                                  員長に任命された。それ以前
                                  は、2009年から2012年までBIS
                                  の支払・決済システムに関す
                                  る旧委員会の委員長を務めて
                                  いた。同氏は、2009年から
                                  2018年までBISの取締役であっ
                                  た。ダッドリー氏は、
                                  ニュー・カレッジ・オブ・フ
                                  ロリダの学士号を有してお
                                  り、1982年にカリフォルニア
                                  大学バークレー校で経済学の
                                  博士号を取得した。
                                  非上場会社取締役：トレリア
                                  ント・エルエルシーの取締役
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                                  その他の活動及び職務：グ
                                  ループ・オブ・サーティーの
                                  メンバー、外交問題評議会の
                                  メンバー、ブレトンウッズ委
                                  員会理事会議長、米国経済教
                                  育協議会の理事会のメンバー
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     パトリック・           監査委員会委員          1962年９月21日        パトリック・フィルメニッヒ               １年      ０株
                                  は、2021年の年次株主総会に
     フィルメニッヒ
                                  てUBS   AG及びUBSグループAGの
     (Patrick     Firmenich)
                                  取締役に選出された。同氏
                                  は、2021年から監査委員会及
                                  び企業風土・責任委員会の委
                                  員を務めている。フィルメ
                                  ニッヒ氏は、2016年から香粧
                                  香料及び食品香料を取扱う世
                                  界最大の民間会社であるフィ
                                  ルメニッヒ・インターナショ
                                  ナル・エスエーの取締役会会
                                  長を務めている。同氏は、
                                  2002年から2014年までフィル
                                  メニッヒ社のCEOを務め、2002
                                  年から取締役会のメンバーを
                                  務めている。同氏は、1990年
                                  にフィルメニッヒ社に入社
                                  し、10年間にわたりニュー
                                  ヨーク及びパリで同社のイン
                                  ターナショナル・ファイン・
                                  フレグランス事業の戦略的開
                                  発を主導し、2001年から2002
                                  年にコーポレート・バイス・
                                  プレジデント及びファイン・
                                  フレグランス・ワールドワイ
                                  ドのバイス・プレジデント並
                                  びに1997年から2001年にかけ
                                  てフィルメニッヒ＆シエ（パ
                                  リ）のプレジデント・ディレ
                                  クター・ジェネラル等の管理
                                  職を務めた。フィルメニッヒ
                                  社に入社する前は、フィルメ
                                  ニッヒ氏は、パトリー、ジュ
                                  ネット、サイモン＆ルフォー
                                  トで商法弁護士として、ま
                                  た、チェース・マンハッタン
                                  銀行の法律顧問として、クレ
                                  ディ・スイス・ファースト・
                                  ボストンの国際投資銀行アナ
                                  リストを含め、法務及び銀行
                                  セクターで複数の役職を担っ
                                  た。フィルメニッヒ氏はジュ
                                  ネーブ大学の法学修士号を保
                                  有しており、1987年にジュ
                                  ネーブで弁護士の資格を取得
                                  した。同氏はINSEADからもMBA
                                  を取得している。
                                  非上場会社取締役：ジェイコ
                                  ブズ・ホールディング・アー
                                  ゲーの取締役
                                  その他の活動及び職務：
                                  INSEAD及びINSEADワールド・
                                  ファウンデーションの理事、
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                                  スイス・ボード・インスティ
                                  テュートの評議会のメンバー
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     レト・フランチオーニ           報酬委員会委員          1955年８月18日        レト・フランチオーニは、               １年      ０株
     (Reto   Francioni)        リスク委員会委員                  2013年の年次株主総会にてUBS
                                  AGの取締役に選出され、2014
                                  年にはUBSグループAGの取締役
                                  に選出された。同氏は、2015
                                  年よりリスク委員会委員、
                                  2019年より報酬委員会委員を
                                  務めている。また、2005年か
                                  ら2015年にはドイツ証券取引
                                  所のCEOに就任していた。2006
                                  年より、同氏はバーゼル大学
                                  にてフィナンシャル・マー
                                  ケット・リサーチの教授とし
                                  て教鞭をとっている。2002年
                                  から2005年には、フランチ
                                  オーニ氏は、監督委員会委員
                                  長及びチューリッヒのSWXグ
                                  ループの社長を務めており、
                                  業界内のデジタル化の中心に
                                  携わった。フランチオーニ氏
                                  は、2000年から2002年まで、
                                  ニュルンベルクのコンソース
                                  AGの共同CEO兼取締役会代表を
                                  務め、1993年から2000年ま
                                  で、ドイツ証券取引所で様々
                                  な管理職を経験しており、そ
                                  のうち1999年から2000年にCEO
                                  代理に就任していた。そこで
                                  は、ドイツ証券取引所をテク
                                  ノロジーにおける世界的主導
                                  者とする抜本的な変革を主導
                                  した。1992年から1993年に、
                                  バーゼルのホフマン・ラ・ロ
                                  シュのコーポレート・ファイ
                                  ナンス部門に勤務しており、
                                  それ以前はトルパルティー
                                  テ・ボース協会の執行役員を
                                  数年勤めていた。1985年から
                                  1988年、同氏はクレディ・ス
                                  イスに勤務し、株式営業及び
                                  法務を担当していた。同氏の
                                  職務経歴は、スイス・ユニオ
                                  ン銀行の商業部門に所属した
                                  1981年からスタートしてい
                                  る。フランチオーニ氏は、
                                  1981年にチューリッヒ大学に
                                  て法律の学位を修めており、
                                  1987年に同大学にて博士号を
                                  取得している。
                                  上場会社取締役：コカコー
                                  ラ・エイチビーシー・アー
                                  ゲーの取締役（上級独立非執
                                  行取締役、指名委員会委員
                                  長）
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                                                           有価証券報告書
                                  非上場会社取締役：スイス・
                                  インターナショナル・エアラ
                                  イン・アーゲーの取締役会
                                  長、MTIPアーゲーの取締役
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     フレッド・フュ           リスク委員会委員          1963年６月１日        フレッド・フュは、2018年の               １年      ０株
     （Fred    Hu）                          年次株主総会にてUBS          AG及び
                                  UBSグループAGの取締役に選出
                                  された。同氏は2020年よりガ
                                  バナンス・指名委員会及びリ
                                  スク委員会の委員を務めてい
                                  る。同氏は2010年から中国に
                                  拠点を置くグローバル投資会
                                  社であるプリマヴェーラ・
                                  キャピタル・グループの会長
                                  であった。長年に亘る大手テ
                                  クノロジー企業に対する多く
                                  の投資を通じて、同氏はモバ
                                  イル・インターネット、デジ
                                  タル化及びサイバー・セキュ
                                  リティの分野で卓越した知識
                                  を得てきた。プリマヴェーラ
                                  の設立前は、フュ氏は1997年
                                  から2010年までゴールドマ
                                  ン・サックスで様々な管理職
                                  を務めた。同氏は、2008年か
                                  ら2010年にグレーター・チャ
                                  イナのパートナー及び会長で
                                  あり、2004年から2008年まで
                                  インベストメント・バンキン
                                  グ・チャイナのパートナー及
                                  び共同責任者であった。その
                                  前は、ゴールドマン・サック
                                  スの中国担当主席エコノミス
                                  トの役職を有していた。1991
                                  年から1996年まで、同氏はワ
                                  シントンDCの国際通貨基金で
                                  エコノミストを務め、その後
                                  は清華大学で国立経済研究セ
                                  ンターの共同理事及び教授で
                                  あった。フュ氏は清華大学の
                                  エンジニアリング科学の修士
                                  号を取得しており、ハーバー
                                  ド大学から経済学の修士号及
                                  び博士号を取得している。
                                  上場会社取締役：ヤム・チャ
                                  イナ・ホールディングスの非
                                  執行取締役会長（指名・ガバ
                                  ナンス委員会委員長）、ICBC
                                  の取締役非上場会社取締役：
                                  プリマベーラ・キャピタル・
                                  リミテッドの会長、アント・
                                  グループの取締役、民生金融
                                  租賃の取締役
                                  その他の活動及び職務：チャ
                                  イナ・メディカル・ボードの
                                  理事、香港に所在する中国イ
                                  ンターナショナル・スクール
                                  の理事、ネイチャー・コン
                                150/680


                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
                                  サーヴァンシーのアジア太平
                                  洋カウンセルの共同議長、高
                                  等研究所（IAS）の理事
     マーク・ヒューズ           リスク委員会委員長          1958年４月１日        マーク・ヒューズは、2020年               １年      ０株
     (Mark   Hughes)                          の年次株主総会にてUBS           AG及
                                  びUBSグループAGの取締役に選
                                  出された。同氏は2020年から
                                  企業風土・責任委員会委員及
                                  びリスク委員会の委員長を務
                                  めている。ヒューズ氏は、
                                  2014年から2018年までロイヤ
                                  ル・バンク・オブ・カナダ
                                  （RBC）のグループ・チーフ・
                                  リスク・オフィサーを務め
                                  た。同氏は1981年にRBCに入社
                                  し、カナダ、米国及び英国で
                                  同銀行にキャリアの全てを費
                                  やした。同氏はキャピタル・
                                  マーケッツ部門のチーフ・オ
                                  ペレーティング・オフィサー
                                  （2008年から2013年）及びグ
                                  ローバル・クレジット部門責
                                  任者（2001年から2008年）
                                  等、様々な要職を務めた。
                                  ヒューズ氏は20年以上に亘り
                                  RBCの子会社の取締役を務め
                                  た。ヒューズ氏は、リーズ大
                                  学から法学士を、マンチェス
                                  ター・ビジネス・スクールか
                                  らMBA（金融学）を、取得し
                                  た。
                                  その他の活動及び職務:グロー
                                  バル・リスク・インスティ
                                  テュートの理事長、リーズ大
                                  学の外部講師、マッキン
                                  ゼー・アンド・カンパニーの
                                  上級顧問
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     ナタリー・ラチョウ           リスク委員会委員          1957年４月７日        ナタリー・ラチョウは2020年               １年      ０株
     (Nathalie     Rachou)                        の年次株主総会にてUBS           AG及
                                  びUBSグループAGの取締役に選
                                  出された。同氏は2020年から
                                  リスク委員会委員を務めてい
                                  る。ラチョウ氏は、2015年か
                                  ら2020年４月まで、クラータ
                                  ン・アソシエ（従前のルヴィ
                                  エ・アソシエ）の上級顧問で
                                  あった。1999年、同氏はロン
                                  ドンに拠点を置く資産管理会
                                  社であるトピアリー・ファイ
                                  ナンス社を設立し、2014年に
                                  ルヴィエ・アソシエと合併す
                                  るまでCEOを務めた。1978年か
                                  ら1999年まで、ラチョウ氏
                                  は、バンク・インドスエズ及
                                  びクレディ・アグリコル・イ
                                  ンドスエズにおいて、資本市
                                  場における役職及びバンク・
                                  インドスエズの仲介子会社の
                                  チーフ・オペレーティング・
                                  オフィサー等、複数の役職を
                                  務めた。ラチョウ氏は、パリ
                                  のHECにて経営学で修士号を取
                                  得し、インシアードからエグ
                                  ゼクティブMBAを取得してい
                                  る。
                                  上場会社取締役:ユーロネクス
                                  トN.V.取締役、ヴェオリア・
                                  エンバイロンメントSA理事
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     ジュリー     G.       報酬委員会委員長          1963年４月10日        ジュリー     G.  リチャードソン         １年      ０株
                リスク委員会委員
     リチャードソン                             は、2017年の年次株主総会に
     (Julie    G.                          てUBS   AG及びUBSグループAGの
     Richardson)                             取締役に選出された。同氏は
                                  2018年より報酬委員会の委員
                                  を、2019年より同委員会の委
                                  員長を務めている。同氏はま
                                  た、2017年よりリスク委員会
                                  の委員を、2019年からはガバ
                                  ナンス・指名委員会の委員を
                                  務めている。リチャードソン
                                  氏は、2003年から2012年まで
                                  プロビデンス・エクイティ・
                                  パートナーズのパートナー兼
                                  ニューヨーク支店長を務めて
                                  いた。同社は、メディア、通
                                  信、教育及び情報企業への株
                                  式投資に特化した世界的な未
                                  公開株式企業である。同氏
                                  は、2014年まで合同会社の上
                                  級顧問を務め、1998年から
                                  2003年にJPモルガン・チェー
                                  スの投資銀行部門の副会長兼
                                  同社のグローバル・テレコ
                                  ミュニケーションズ・メディ
                                  ア・アンド・テクノロジー・
                                  グループ長の任に就いてい
                                  た。同氏は、その職歴を通じ
                                  て、2015年からのデジタルに
                                  関する知識管理会社の取締役
                                  であった期間及び2019年から
                                  主要なクラウド監視会社の取
                                  締役であった期間を含め、既
                                  存と新規両方のテクノロジー
                                  企業に多大な時間を費やして
                                  きた。同氏は卒業後、1986年
                                  にメリル・リンチで勤務を開
                                  始し、1998年まで勤務してお
                                  り、同社の最終役職はメディ
                                  ア・コミュニケーション投資
                                  銀行業務本部長であった。リ
                                  チャードソン氏は、ウィスコ
                                  ンシン大学マディソン校に
                                  て、経営学の学士号を取得し
                                  ている。
                                  上場会社取締役：イェクスト
                                  の取締役（監査委員会委員
                                  長）、ベリート・インクの取
                                  締役（報酬委員会委員長）、
                                  データドッグの取締役（監査
                                  委員会委員長）
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     ディーター・ウェマー           監査委員会委員          1957年２月27日        ディーター・ウェマー氏は、               １年      ０株
     (Dieter    Wemmer)       報酬委員会委員                  2016年の年次株主総会にてUBS
                                  AG及びUBSグループAGの取締役
                                  に選出され、2018年より報酬
                                  委員会委員を務めている。
                                  2019年に監査委員会委員にな
                                  り、2020年にガバナンス・指
                                  名委員会委員になった。ウェ
                                  マー氏は、2013年から2017年
                                  までアリアンツSEのチーフ・
                                  ファイナンシャル・オフィ
                                  サー（CFO）であった。同氏は
                                  2012年にアリアンツSEに理事
                                  会理事として入社し、フラン
                                  ス、ベネルクス、イタリア、
                                  ギリシア及びトルコでの保険
                                  業務並びにコンピテンス・セ
                                  ンター「グローバル・プロパ
                                  ティ＆カジュアルティ」を担
                                  当していた。同氏は、2007年
                                  から2011年にチューリッヒ・
                                  インシュアランス・グループ
                                  のCFOを務め、2010年から2011
                                  年にチューリッヒのヨーロッ
                                  パ地区会長に就任していた。
                                  これ以前、2004年から2007年
                                  にウェマー氏はヨーロッパ損
                                  害保険業務のCEOを務め、更に
                                  チューリッヒのグループ執行
                                  委員会の委員を務めていた。
                                  同氏は、チューリッヒ・グ
                                  ループ内で、2003年から2004
                                  年にヨーロッパ損害保険業務
                                  の最高執行責任者、1999年か
                                  ら2003年にM&A業務部長及び
                                  1997年から1999年に財政管理
                                  部長を務めるなど、様々な管
                                  理職に就任している。ウェ
                                  マー氏は、ケルン大学にて修
                                  士課程を修了し1985年に数学
                                  の博士号を取得後、1986年に
                                  ケルンにてチューリッヒ・グ
                                  ループ内に入社したことから
                                  保険事業での経歴をスタート
                                  している。
                                  上場会社取締役：エルステッ
                                  ドの取締役（監査及びリスク
                                  委員会委員長）
                                  非上場会社取締役：マクロ・
                                  キャピタル・ホールディング
                                  ス・リミテッド・マルタの会
                                  長
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                                  その他の活動及び職務：コー
                                  ポレート・ガバナンスのベル
                                  リン・センターのメンバー
     ジャネット・ウォン           監査委員会委員          1960年３月10日        ジャネット・ウォンは、2019               １年      ０株
     (Jeanette     Wong)      報酬委員会委員                  年の年次株主総会にてUBS            AG
                                  及びUBSグループAGの取締役に
                                  選出された。同氏は2019年よ
                                  り監査委員会委員を務めてい
                                  る。2020年に同氏は報酬委員
                                  会委員及び企業風土・責任委
                                  員会委員になった。ウォン氏
                                  は、2008年から2019年３月ま
                                  でシンガポールを拠点とする
                                  DBSグループで機関投資家向け
                                  銀行業務担当のグループ役員
                                  であり、この中で、コーポ
                                  レート・バンキング、グロー
                                  バル・トランザクション・
                                  サービス、ストラテジック・
                                  アドバイザリー及びマー
                                  ジャー＆アクイジッション等
                                  に携わった。それ以前は、
                                  2003年から2008年までDBSグ
                                  ループのチーフ・ファイナン
                                  シャル・オフィサーを務め
                                  た。ウォン氏は、シンガポー
                                  ルの金融業界で30年よりも長
                                  く、様々な上級役員の役職に
                                  ついてきた。同氏は1982年に
                                  パリバ銀行及びシティバンク
                                  で勤務を開始し、その後JPモ
                                  ルガンにて16年に亘り同社の
                                  アジア及び新興市場事業を構
                                  築するのを助けた。ウォン氏
                                  はシンガポール国立大学で経
                                  営学学士号を取得し、シカゴ
                                  大学でMBAを取得した。
                                  上場会社取締役：プルーデン
                                  シャル・ピーエルシーの取締
                                  役、シンガポール航空の取締
                                  役
                                  非上場会社取締役：ジュロ
                                  ン・タウン・コーポレーショ
                                  ンの取締役、PSAインターナ
                                  ショナルの取締役
                                  その他の活動及び職務：シカ
                                  ゴ大学ブース・スクール・オ
                                  ブ・ビジネスのグローバル・
                                  アドバイザリー・ボード・ア
                                  ジアのメンバー、セキュリ
                                  ティー・インダストリー・カ
                                  ウンセルのメンバー、シンガ
                                  ポール国立大学の理事会のメ
                                  ンバー
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       (ⅱ)執行役員会

       執行役員会の現在のメンバーを以下に記載している。これに加えて、マーカス・ディートヘルムが執行役
      員会を退任することを決定しており、2021年11月１日以降、バーバラ・レビがジェネラル・カウンセルとし
      て同氏の後任となる予定である。
                                                      所有株式数

          氏名           役職名        生年月日           主要略歴          任期
                                                      （普通株式）
     ラルフ・ハマース              執行役員会プレ        1966年５月25日        2020年～　執行役員及び執              定め      ０株
     （Ralph    Hamers）          ジデント                 行役員会プレジデント              なし
     クリスチャン・ブルーム              チーフ・リス        1969年９月21日        2016年～　執行役員及び              定め      ０株
     (Christian      Bluhm)         ク・オフィサー                 チーフ・リスク・オフィ              なし
                                    サー
     マイク・ダーガン              チーフ・デジタ        1977年８月28日        2021年～　執行役員及び              定め      ０株
     (Mike   Dargan)           ル・アンド・イ                 チーフ・デジタル・アン              なし
                   ンフォメーショ                 ド・インフォメーション・
                   ン・オフィサー                 オフィサー
     マーカス     U.  ディートヘルム        ジェネラル・カ        1957年10月22日        2008年～　執行役員及び              定め      ０株
                   ウンセル                 ジェネラル・カウンセル              なし
     (Markus    U.  Diethelm)
     カート・ガードナー              チーフ・ファイ        1959年８月16日        2016年～　執行役員及び              定め      ０株
     (Kirt   Gardner)           ナンシャル・オ                 チーフ・ファイナンシャ              なし
                   フィサー                 ル・オフィサー
     スーニ・ハーフォード              アセット・マネ        1962年４月27日        2019年～　執行役員及びア              定め      ０株
     （Suni    Harford）           ジメント社長                 セット・マネジメント社長              なし
     ロバート・カロフスキー              インベストメン        1967年５月28日        2018年～　執行役員及びイ              定め      ０株
     (Robert    Karofsky)          ト・バンク社長                 ンベストメント・バンク共              なし
                                    同社長
                                    2021年～　インベストメン
                                    ト・バンク社長
     イクバル・カーン              グローバル・        1976年１月13日        2019年～　執行役員及びグ              定め      ０株
     (Iqbal    Khan)           ウェルス・マネ                 ローバル・ウェルス・マネ              なし
                   ジメント共同社                 ジメント共同社長
                   長並びにUBSヨー                 2021年～　UBSヨーロッパ、
                   ロッパ、中東及                 中東及びアフリカ社長
                   びアフリカ社長
     エドモンド・コー              UBSアジア太平洋        1960年４月22日        2019年～　執行役員及びUBS              定め      ０株
     (Edmund    Koh)          地域社長                 アジア太平洋地域社長              なし
     トム・ナラティル              グローバル・        1961年12月１日        2011年～　執行役員              定め      ０株
     (Tom   Naratil)            ウェルス・マネ                 2016年～　UBSアメリカズ社              なし
                   ジメント共同社                 長
                   長兼UBSアメリカ                 2018年～　グローバル・
                   ズ社長                 ウェルス・マネジメント共
                                    同社長
     マルクス・ロナー              チーフ・コンプ        1965年12月３日        2018年～　執行役員並びに              定め      ０株
     (Markus    Ronner)          ライアンス及び                 チーフ・コンプライアンス              なし
                   ガバナンス・オ                 及びガバナンス・オフィ
                   フィサー                 サー
     役員の報酬

       本書「第６　経理の状況　１　財務書類」記載の「連結財務書類に対する注記」の注記31を参照のこと。
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     (3)【監査の状況】

       (ⅰ)   監査人
         監査委員会の詳細については、上記「(1)　コーポレート・ガバナンスの概要」の「監査委員会」の項
        を参照のこと。
       社外監査人

                                                      最初に任命

            氏名及び社名               住所又は所在地                略歴
                                                       された年
     社外監査人                      バーゼル         UBS  AG及び当グループの監査人                 1998年

     アーンスト・アンド・ヤング・リミテッド
     （Ernst    & Young   Ltd．）
     社外監査人                      チューリッヒ         特別監査人                   2006年

     BDOアーゲー
     （BDO   AG）
       監査人

       　監査はコーポレート・ガバナンスにおいて不可欠な要素である。社外監査人は、その独立性を保持する

       一方で、グループ内部監査部門（GIA）と密接に協力して業務を行っている。監査委員会、そして最終的に
       はBoDが監査業務の有効性を監督している。
       社外独立監査人

       　2020年度のAGMにおいて、アーンスト・アンド・ヤング・リミテッド（EY）が当グループの監査人として
       １年の任期で再選された。EYは、法律、規制上の要請及びAoAに基づく、実質的に全ての監査業務を引き受
       けている。UBSグループの財務監査及び定期監査の全体の調整に責任を有するEYの主要パートナー並びに財
       務監査について共同で署名するパートナーは、ボブ・ジェイコブである。2020年に、モーリス・マコー
       ミックが財務書類監査の主要パートナーとなり、任期は最長５年である。2015年以降、パトリック・シュ
       ヴァラーがスイス金融市場監督当局（FINMA）に対する主要監査人であり、以前に別の任務で当グループの
       監査業務に携わっていたため同氏の任期は最長６年である。同氏は2021年にハンネス・スミットと交代す
       る予定であり、ハンネス・スミットの任期は最長７年である。ダニエル・マーチンは2019年以降FINMA監査
       について共同で署名するパートナーであり、任期は最長７年である。
       　2020年度中、監査委員会は社外監査人と12回の会議を行った。監査委員会は、社外監査人の業績、有効
       性及び独立性について、年次ベースで評価する。この評価は、上級役員に対するインタビュー及び当グ
       ループ全体の利害関係者からの調査フィードバックに基づいている。評価基準には、サービス提供の質、
       監査チームの質及び能力、監査の一環として付加される価値、洞察力、並びにEYとの全体的な関係性が含
       まれる。監査委員会は、自己分析及び評価結果に基づき、EYの監査は有効であったと結論づけた。
       潜在的増資に関する特別監査人

        2018年５月３日のAGMにおいて、BDO                   AGが３年の任期で特別監査人に再選された。特別監査人は、増資計
       画に関し、他の監査人とは別個に監査意見書を提出する。
       実施された業務及び報酬

        監査委員会は、社外監査人が当グループに提供した全ての業務を監督する。監査委員会による承認を必
       要とする業務については、特定の委任に対する事前承認、又は、限定され、かつ明確に定義された業務の
       種類及び規模を認可する一括事前承認の様式で行う事前承認のいずれかが可能である。
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        EYに支払われた報酬（費用を含む。）は、下記の表に記載されている。加えて、UBSの投資ファンド（そ
       の多くは独立したファンドの役員会又は受託者を有する。）のために実施されたサービスの対価として、
       EYは、2020年度に3,270万米ドル（2019年度は3,020万米ドル）を受領した。
        監査業務には、適用ある法律及び一般に認められた監査基準に従い当グループの監査を実施するのに必
       要となる全ての業務、並びに慣例的に監査人だけが提供することができるその他の保証業務が含まれる。
       これには、法定上及び規制上の監査、監査証明業務並びに規制当局に提出する書類のレビューが含まれ
       る。2020年度に監査業務に分類された追加業務には、FINMAの要請に応じてEYに委任された複数の業務が含
       まれていた。
        監査関連業務は、監査人が従来実施する保証業務及びその関連業務で構成され、財務報告に関連する証
       明業務、内部統制レビュー及び業績基準レビュー並びに財務会計及び報告基準に関する相談が含まれる。
        税務関連業務には、EYの税務部門に所属する専門スタッフが行う業務、並びに当グループの事業にかか
       る税務コンプライアンス及び税務相談が含まれる。
        「その他」の業務とは、技術的なITセキュリティ管理のレビュー及び評価を含む認可された業務であ
       る。
       社外独立監査人に支払われた報酬

        UBSグループAG及びその子会社（UBS                   AGを含む。）は、社外独立監査人に対し、以下の報酬（費用を含
       む。）を支払った。
                                                 終了事業年度

       単位：百万米ドル                                      2020年12月31日        2019年12月31日
       監査業務

       グローバルな監査報酬                                            53        52
       監査業務に分類された追加業務（法令で要求された業務であり、規制当局に指示された経
       常外の性質を有する業務を含む。）                                            10        13
             １
                                                   64
       監査業務合計                                                    65
       非監査業務

       監査関連報酬                                            8        9
         内、保証及び証明業務                                          3        4
         内、統制及び業績に関する報告書                                          5        4
         内、財務会計及び報告基準に関する相談                                          0        0
       税務関連報酬                                            1        2
       その他の報酬                                            0        2
             １
       非監査業務合計                                            9        13
       １
       2020年12月31日現在のUBSグループAG（連結）に関する監査業務及び非監査業務の報酬合計は73百万米ドル（2019年12月31日現在で
       は78百万米ドル）であり、その内46百万米ドル（2019年12月31日現在では52百万米ドル）がUBS                                       AG（連結）に関するものであった。
       グループ内部監査部門

        グループ内部監査部門（GIA）は、当グループのための内部監査の役割を果たしている。GIAは、管理が
       うまく機能しているかを確認し、UBSが現状のリスクや新たに顕在化しているリスクをより適切に管理する
       必要があるところに焦点を当てるための専門知識及び洞察を提供する独立した部門である。2020年には、
       平均582名（フルタイム換算）の従業員が本部門の業務に携わった。
        GIAは、監査、保証及びリスク評価に動的なアプローチをとり、当グループの評判に対する予期せぬ損失
       又は損害を防ぐ行動を促すために重要なリスクに対し注意を喚起することで、BoDがガバナンスに関する責
       任を履行するのを支援している。
        UBSの目的達成を支援するため、GIAは、独立して、客観的に、かつ体系的に以下の事項を評価する。
       （ⅰ）当グループのリスク及び統制に関する企業風土の健全性
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       （ⅱ）財務上及び事業運営上の情報の信用性及び完全性（すなわち、事業活動が適切、正確かつ完全に記
         録されているか、並びに基礎データ及びモデルの質を含む。）
       （ⅲ）以下の事項の企図、事業運営上の有効性及び持続可能性
          ・　戦略及びリスク選好を決定するプロセス並びに承認された戦略の全体的な遵守状況
          ・　ガバナンス・プロセス
          ・　リスクが適切に認識され、管理されているかを含むリスク管理
          ・　内部統制（特に、負ったリスクに見合っているか）
          ・　改善活動
          ・　法律上及び規制上の要件、社内方針並びに当グループの設立関係書類及び契約の遵守プロセス
        重要な問題を含む監査報告書は、グループCEO、関連あるGEBの構成員及びその他の責任を担う経営陣に
       提出される。取締役会会長、監査委員会及びリスク委員会は、当該問題についての報告を定期的に受け
       る。
        更に、GIAは、慎重かつ保守的なリスク・ベースのアプローチを採用し、問題レベルで当グループの根本
       原因及び潜在的エクスポージャーが全体的かつ持続的に扱われたかどうかを評価することにより、委任内
       の統制上の不備を効果的かつ持続的に修正するための独立した保証を提供する。GIAはまた、主要な統制の
       問題に関する調査についてリスク統制部門並びに内部及び外部の法律顧問と緊密に連携する。
        GIAの経営陣からの独立性を最大化するために、GIA部門長は、取締役会会長及び監査委員会に報告を行
       い、監査委員会は、GIAの独立性及び実績だけでなく、GIAが業務を実施するのに十分な資質を有している
       かを年次ベースで評価する。監査委員会の評価では、GIAは、その任務を遂行し、監査目的を達成するのに
       十分な資質を有している。GIAの役割、地位、責任及び責務は、ubs.com/governanceに公表されている組織
       規則及びGIAのための規約に規定されている。グループ内部監査部門のための規約は、UBS                                              AGの内部監査部
       門にも適用される。GIAは、全ての勘定、帳簿、記録、制度、財産及び従業員に対し無制限のアクセスを有
       しており、監査を行う責務を果たすのに必要となる一切の情報及びデータの提供を受けなければならな
       い。また、GIAは、監査委員会の要請があった場合、又はその他のBoDの構成員、委員会若しくはグループ
       CEOが監査委員会と相談した上で要請した場合、特別監査を実施する。
        GIAは社外監査人と協調し、緊密に協力することで、その業務の効率性を高めている。
         社外監査人を選定した理由に関する追加情報については、上記「(1)　コーポレート・ガバナンスの概

        要」の「独立監査人に関する監査委員会の責任」も参照のこと。
       (ⅱ)   監査報酬の内容等

        ①外国監査公認会計士等に対する報酬の内容
                                                  百万米ドル（百万円）

                     前連結会計年度（注２）                      当連結会計年度（注３）
         区分
                  監査証明業務に            非監査業務に           監査証明業務に            非監査業務に
                   基づく報酬           基づく報酬           基づく報酬           基づく報酬
                        65           13           64            9
     UBSグループ（注１）
                      (7,112)           (1,422)           (7,002)            (985)
        （注１）上記の表に記載されているのはUBSグループの金額である。
        （注２）UBSグループAG（連結）に関する監査証明業務及び非監査業務に基づく報酬の合計78百万米ドルのうち、52
            百万米ドルがUBS        AG（連結）に関するものであった。
        （注３）UBSグループAG（連結）に関する監査証明業務及び非監査業務に基づく報酬の合計73百万米ドルのうち、46
            百万米ドルがUBS        AG（連結）に関するものであった。
         社外監査人に対する報酬の詳細については、上記「（ⅰ）監査人」の「社外独立監査人に支払われた

        報酬」を参照のこと。
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        ②その他重要な報酬の内容
         上記に加え、UBSの投資ファンド（その多くは独立したファンドの役員会又は受託者を有する。）のた
        めに実施されたサービスの対価として、アーンスト・アンド・ヤング・リミテッドに対し、2020年度に
        3,270万米ドル（35億7,800万円）（2019年度は3,020万米ドル（33億400万円））が支払われた。
         （注）上記金額はUBSグループについての金額であるが、その大部分はUBS                                  AGとその連結子会社に関連している。
        ③外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容

         非監査業務の詳細については、上記「（ⅰ）監査人」の項を参照のこと。
        ④監査報酬の決定方針

         監査委員会が社外監査人の委任契約書（監査の範囲並びに予定されている監査業務に関する報酬及び
        条件を含む。）の承認に責任を有している。
     (4)【役員の報酬等】

       該当事項なし。
     (5)【株式の保有状況】

       該当事項なし。
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    第６　【経理の状況】
    (a)  本書記載の当行及び子会社の連結財務書類は、スイスにおいて公表された「UBSグループAG及びUBS                                                   AGの

     2020年度年次報告書」と題された原文（英文）に含まれている国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）
     に従って作成された2020年12月31日終了事業年度の原文（英文）の当行及び子会社の連結財務書類（以下
     「原文の連結財務書類」という。）の日本語訳（以下「邦文の連結財務書類」という。）である。また、本
     書記載の当行の個別財務書類は、スイスにおいて公表された「UBS                                  AGの2020年度個別財務情報及び規制情
     報」と題された原文（英文）に含まれているスイスGAAP（FINMA会計規則、FINMA令2020/1及びスイス銀行規
     則）に従って作成された2020年12月31日終了事業年度の原文（英文）の当行の財務書類（以下「原文の個別
     財務書類」という。）の日本語訳（以下「邦文の個別財務書類」という。）である。当行及び子会社の連結
     財務書類及び当行の個別財務書類は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大
     蔵省令第59号）（以下「財務諸表等規則」という。）第131条第１項の規定が適用されている。
     なお、連結財務書類及び個別財務書類において採用される会計処理の原則及び手続のうち日本で一般に公正

     妥当と認められているものと相違するもので重要なものは、財務諸表等規則の規定に準拠して、それぞれ第
     ６の４.「Ⅰ.連結財務書類：IFRSと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違」及び「Ⅱ.個別財務情
     報：スイスと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違」に説明されている。
    (b)  原文の連結財務書類及び個別財務書類は、外国監査法人等（「公認会計士法」（昭和23年法律第103号）第

     １条の３第７項に規定されている外国監査法人等をいう。）であるアーンスト・アンド・ヤング・エル
     ティーディー（スイスにおける法定監査人）から、「金融商品取引法」（昭和23年法律第25号）第193条の２
     第１項第１号に規定されている監査証明に相当すると認められる証明を受けている。その監査報告書の原文
     及び訳文は本書に掲載されている。
    (c)  邦文の連結財務書類及び個別財務書類には、財務諸表等規則の規定に従って、原文の連結財務書類及び個

     別財務書類中のスイス・フラン及び米ドル表示の金額の主要なものについて円換算額が併記されている。日
     本円への換算には１スイス・フラン＝121.76円、１米ドル=109.41円（2021年６月１日現在の三菱ＵＦＪ銀行
     における対顧客電信直物売買相場の仲値）の換算レートが使用されている。億円未満の端数は四捨五入され
     ている。
    (d)  円換算額並びに第６の１.の末尾の参考情報及び第６の２.から４.までに関する記載は、原文の連結財務書

     類及び個別財務書類には含まれておらず、当該事項における原文の連結財務書類及び個別財務書類への参照
     事項を除き、上記（b）の監査の対象に含まれていない。
    次へ
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      財務報告に係る内部統制に関する経営者の報告書
       財務報告に係る内部統制に関する経営者の責任

        UBS  AGの取締役会及び経営者は、財務報告に対して適切な内部統制を確立し、維持する責任を負ってい
       る。財務報告に係るUBS             AGの内部統制は、国際会計基準審議会（以下「IASB」という。）が公表する国際
       財務報告基準（以下「IFRS」という。）に準拠して公表された財務書類が作成され、かつ適正に表示され
       ていることについて、合理的な保証を提供するために整備されている。
        財務報告に係るUBS          AGの内部統制には、次の方針及び手続が含まれる。
       －　資産の取引及び処分を、合理的な詳細さで正確かつ公正に反映する記録の維持に関する方針及び手続
       －　財務書類を作成し適正に表示できるよう、諸取引が記録されること、並びに会社の収入と支出は、UBS
         AGの経営者の承認によってはじめて実行されることについて、合理的な保証を提供する方針及び手続
       －　財務書類に重要な影響を及ぼす可能性がある会社の資産について未承認の取得、使用又は処分を防
         止、あるいは適時に発見することについて合理的な保証を提供する方針及び手続
        固有の限界により、財務報告に係る内部統制は虚偽表示を防止又は発見できない可能性がある。また、

       将来の期間に対する有効性の評価の予測は、状況の変化のため統制が不十分になるかもしれないリスク、
       あるいは方針や手続への遵守の程度が低下しているかもしれないリスクにさらされている。
       2020年12月31日現在の財務報告に係る内部統制に関する経営者の評価

        UBS  AGの経営者は、トレッドウェイ委員会支援組織委員会（以下「COSO」という。）が「内部統制－統
       合的枠組み」（2013年版フレームワーク）で定めている基準に基づき、2020年12月31日現在の財務報告に
       係るUBS     AGの内部統制の有効性を評価した。この評価に基づき、経営者は、2020年12月31日現在、財務報
       告に係るUBS       AGの内部統制は有効であったと考える。
        2020年12月31日現在の財務報告に係るUBS                      AGの内部統制の有効性は、UBS                AGの独立登録会計事務所であ
       るアーンスト・アンド・ヤング・エルティーディーが監査し、416ページ（訳者注：原文のページ）に掲載
       されている監査報告書で記載されている通り、2020年12月31日現在の財務報告に係るUBS                                             AGの内部統制の
       有効性について、無限定意見が表明されている。
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    １【財務書類】
    UBS  AG連結財務書類

    主要財務書類及び株式に関する情報

    監査済

    損益計算書
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル                             注記
                                     2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に
                                  3       8,816        10,703        10,121
     係る受取利息
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息                              3       (4,333)        (7,303)        (6,494)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額                              3       1,305        1,015        1,344
     受取利息純額                              3       5,788        4,415        4,971
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                              3       6,930        6,833        6,953
     信用損失(費用)／戻入                             20        (695)         (78)        (117)
     受取報酬及び手数料                              4       20,982        19,156        19,632
     支払報酬及び手数料                              4       (1,775)        (1,696)        (1,703)
     受取報酬及び手数料純額                              4       19,207        17,460        17,930
     その他の収益                              5       1,549         677        905
     営業収益合計                                    32,780        29,307        30,642
     人件費                              6       14,686        13,801        13,992
     一般管理費                              7       8,486        8,586        10,075
     有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損                             12       1,851        1,576        1,052
     のれん及び無形資産の償却費及び減損                             13        57        175         65
     営業費用合計                                    25,081        24,138        25,184
     税引前営業利益／(損失)                                     7,699        5,169        5,458
     税金費用／(税務上の便益)                              8       1,488        1,198        1,345
     当期純利益／(損失)                                     6,211        3,971        4,113
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)                                      15         6        7
     株主に帰属する当期純利益／(損失)                                     6,196        3,965        4,107
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    損益計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：億円                             注記
                                     2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に
                                         9,646        11,710        11,073
                                  3
     係る受取利息
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息                              3       (4,741)        (7,990)        (7,105)
                                         1,428        1,111        1,470
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額                              3
                                         6,333        4,830        5,439
     受取利息純額                              3
                                         7,582        7,476        7,607
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                              3
     信用損失(費用)／戻入                             20        (760)         (85)        (128)
                                         22,956        20,959        21,479
     受取報酬及び手数料                              4
     支払報酬及び手数料                              4       (1,942)        (1,856)        (1,863)
                                         21,014        19,103        19,617
     受取報酬及び手数料純額                              4
                                         1,695         741        990
     その他の収益                              5
                                         35,865        32,065        33,525
     営業収益合計
                                         16,068        15,100        15,309
     人件費                              6
                                         9,285        9,394        11,023
     一般管理費                              7
                                         2,025        1,724        1,151
     有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損                             12
                                          62        191         71
     のれん及び無形資産の償却費及び減損                             13
                                         27,441        26,409        27,554
     営業費用合計
                                         8,423        5,655        5,972
     税引前営業利益／(損失)
                                         1,628        1,311        1,472
     税金費用／(税務上の便益)                              8
                                         6,795        4,345        4,500
     当期純利益／(損失)
                                          16         7        8
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                         6,779        4,338        4,493
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                                164/680










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    包括利益計算書
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル                               注記   2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)                                     6,196         3,965        4,107
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益

     為替換算調整
     在外営業活動体の純資産に関連する為替換算調整の変動、税効果前                                     2,040         199       (701)
     純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分、
                                          (938)        (144)        181
     税効果前
     損益計算書に振り替えられた在外営業活動体に係る為替換算調整差額                                      (7)         52        4
     損益計算書に振り替えられた純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の
                                           2        (14)         2
     公正価値の変動の有効部分
     為替換算調整に関連する法人所得税(純投資のヘッジによる影響を含む)                                      (67)         (1)        (2)
                                           (1)
     為替換算調整、税効果後小計                                               92       (515)
                                         1,030
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産                               11
     未実現利得／(損失)純額、税効果前                                      223         189        (56)
     資本から損益計算書に振り替えられた実現利得                                      (40)        (33)         0
     資本から損益計算書に振り替えられた実現損失                                       0         2        0
     未実現利得／(損失)純額に関連する法人所得税                                      (48)        (41)        12
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、税効果後小計                                      136         117        (45)
     金利リスクのキャッシュ・フロー・ヘッジ                               25
     キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価値の
                                          2,012         1,571         (42)
     変動の有効部分、税効果前
     資本から損益計算書に振り替えられた(利得)／損失純額                                     (770)        (175)        (294)
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する法人所得税                                     (231)        (253)         67
                                           (2)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後小計                                              1,143        (269)
                                         1,011
     ヘッジのコスト                               25
     ヘッジのコストの公正価値の変動、税効果前                                      (46)
     損益計算書に係るヘッジの当初コストの償却                                      33
     ヘッジのコストに関連する法人所得税                                       0
     ヘッジのコスト、税効果後小計                                      (13)
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益、税効果後合計                                     2,165         1,351        (829)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益

     確定給付制度                               26
                                            (3)
     確定給付制度に係る利得／(損失)、税効果前                                              (129)        (70)
                                          (222)
     確定給付制度に関連する法人所得税                                      88        (41)        245
     確定給付制度、税効果後小計                                     (134)        (170)        175
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用                               21
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用による利得／
                                          (293)        (400)        517
     (損失)、税効果前
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用に関連する法人所得税                                       0         8       (8)
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用、税効果後小計                                     (293)        (392)        509
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計                                     (427)        (562)        684
                                165/680


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     その他の包括利益合計                                     1,738         789       (145)

     株主に帰属する包括利益合計                                     7,934         4,754        3,961
                                166/680




















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    包括利益計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル                              注記   2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日
     非支配株主持分に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)                                       15        6        7
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益

     為替換算調整の変動、税効果前                                       21        (4)        (1)
     為替換算調整の変動に関連する法人所得税                                       0        0        0
     為替換算調整、税効果後小計                                       21        (4)        (1)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計                                       21        (4)        (1)
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計                                       36        2        5
     包括利益合計

     当期純利益／(損失)                                      6,211        3,971        4,113
     その他の包括利益                                      1,759         785        (147)
     内、損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益                                     2,165        1,351        (829)
     内、損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益                                     (406)        (566)        682
     包括利益合計                                      7,970        4,756        3,967
    (1)                                       (2)
      主に米ドルに対するスイス・フラン（９％）とユーロ（９％）の上昇によるものであった。                                       主に、関連する米ドルの長期金利の低
    下から生じる米ドルのヘッジ手段のデリバティブに係る未実現利得（純額）の増加を反映しているが、ヘッジ対象である予定キャッ
    シュ・フローが純損益に影響を与えたことから、ヘッジ手段に係る純利得をOCIから損益計算書に振り替えられたことにより一部相殺され
      (3)
    た。   主に、スイスの年金制度に関連する税効果前OCI損失172百万米ドル（主に、制度資産総額を増加させた特別雇用主掛金143百万米
    ドルによるものであるが、アセット・シーリングにより2020年12月31日現在、貸借対照表に年金資産純額を認識できないため、OCI損失と
    なった。）と、英国の年金制度に関連する税効果前OCI損失61百万米ドル（主に割引率の低下による確定給付債務の増加によるものであっ
    た。）が含まれる。詳細については、注記26を参照。
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    包括利益計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：億円                              注記   2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日
     株主に帰属する包括利益

                                                  4,338        4,493
     当期純利益／(損失)                                     6,779
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益

     為替換算調整
                                                   218
     在外営業活動体の純資産に関連する為替換算調整の変動、税効果前                                     2,232                 (767)
     純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の公正価値の変動の有効部分、
                                                           198
                                         (1,026)         (158)
     税効果前
                                                   57        4
     損益計算書に振り替えられた在外営業活動体に係る為替換算調整差額                                      (8)
     損益計算書に振り替えられた純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段の
                                                            2
                                           2        (15)
     公正価値の変動の有効部分
     為替換算調整に関連する法人所得税(純投資のヘッジによる影響を含む)                                      (73)         (1)        (2)
                                           (1)
                                                   101
     為替換算調整、税効果後小計                                                      (563)
                                         1,127
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産                               11
                                          244         207
     未実現利得／(損失)純額、税効果前                                                      (61)
                                                            0
     資本から損益計算書に振り替えられた実現利得                                      (44)         (36)
                                                    2        0
     資本から損益計算書に振り替えられた実現損失                                       0
                                                           13
     未実現利得／(損失)純額に関連する法人所得税                                      (53)         (45)
                                                   128
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、税効果後小計                                      149                (49)
     金利リスクのキャッシュ・フロー・ヘッジ                               25
     キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価値の変動の有
                                                  1,719
                                         2,201                 (46)
     効部分、税効果前
     資本から損益計算書に振り替えられた(利得)／損失純額                                     (842)         (191)        (322)
                                                           73
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関連する法人所得税                                     (253)         (277)
                                           (2)
                                                  1,251
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後小計                                                      (294)
                                         1,106
     ヘッジのコスト                               25
     ヘッジのコストの公正価値の変動、税効果前                                      (50)
     損益計算書に係るヘッジの当初コストの償却                                      36
     ヘッジのコストに関連する法人所得税                                       0
     ヘッジのコスト、税効果後小計                                      (14)
                                                  1,478
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益、税効果後合計                                     2,369                 (907)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益

     確定給付制度                               26
                                            (3)
     確定給付制度に係る利得／(損失)、税効果前                                              (141)        (77)
                                          (243)
     確定給付制度に関連する法人所得税                                      96        (45)        268
     確定給付制度、税効果後小計                                     (147)         (186)        191
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用                               21
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用による利得／
                                                           566
                                          (321)         (438)
     (損失)、税効果前
                                                    9
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用に関連する法人所得税                                       0                (9)
                                                           557
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用、税効果後小計                                     (321)         (429)
                                                           748
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計                                     (467)         (615)
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                                                   863

     その他の包括利益合計                                     1,902                 (159)
                                                  5,201        4,334
     株主に帰属する包括利益合計                                     8,681
                                169/680




















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    包括利益計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：億円                              注記    2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日
     非支配株主持分に帰属する包括利益
                                           16        7        8
     当期純利益／(損失)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益
                                           23
     為替換算調整の変動、税効果前                                               (4)        (1)
                                            0        0        0
     為替換算調整の変動に関連する法人所得税
                                           23
     為替換算調整、税効果後小計                                               (4)        (1)
                                           23
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益、税効果後合計                                               (4)        (1)
                                           39        2        5
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計
     包括利益合計
                                          6,795        4,345        4,500
     当期純利益／(損失)
                                          1,925         859
     その他の包括利益                                                      (161)
                                          2,369        1,478
     内、損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益                                                     (907)
                                                           746
     内、損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益                                     (444)        (619)
                                          8,720        5,204        4,340
     包括利益合計
    (1)                                       (2)
      主に米ドルに対するスイス・フラン（９％）とユーロ（９％）の上昇によるものであった。                                       主に、関連する米ドルの長期金利の低
    下から生じる米ドルのヘッジ手段のデリバティブに係る未実現利得（純額）の増加を反映しているが、ヘッジ対象である予定キャッ
    シュ・フローが純損益に影響を与えたことから、ヘッジ手段に係る純利得をOCIから損益計算書に振り替えられたことにより一部相殺され
      (3)
    た。   主に、スイスの年金制度に関連する税効果前OCI損失188億円（主に、制度資産総額を増加させた特別雇用主掛金156億円によるも
    のであるが、アセット・シーリングにより2020年12月31日現在、貸借対照表に年金資産純額を認識できないため、OCI損失となった。）
    と、英国の年金制度に関連する税効果前OCI損失67億円（主に割引率の低下による確定給付債務の増加によるものであった。）が含まれ
    る。詳細については、注記26を参照。
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    貸借対照表
     単位：百万米ドル                                注記     2020年12月31日現在          2019年12月31日現在

     資産

     現金及び中央銀行預け金                                          158,231          107,068
     銀行貸出金及び前渡金                                  9        15,344          12,379
                                     9, 22
     有価証券ファイナンス取引による債権                                           74,210          84,245
                                     9, 22
     デリバティブに係る差入担保金                                           32,737          23,289
     顧客貸出金及び前渡金                                  9        380,977          327,992
                                     9, 14a
     償却原価で測定されるその他の金融資産                                           27,219          23,012
     償却原価で測定される金融資産合計                                          688,717          577,985
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                                  21        125,492          127,695
     内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある差入担保資産                                          47,098          41,285
                                   10,  21,  22
     デリバティブ金融商品                                          159,618          121,843
     ブローカレッジ債権                                  21         24,659          18,007
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                  21         80,038          83,636
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計                                          389,808          351,181
                                     11,  21
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産                                           8,258          6,345
     関連会社投資                                  28b         1,557          1,051
     有形固定資産及びソフトウェア                                  12         11,958          11,826
     のれん及び無形資産                                  13         6,480          6,469
     繰延税金資産                                  8         9,174          9,524
     その他の非金融資産                                  14b         9,374          7,547
     資産合計                                         1,125,327           971,927
     負債

     銀行預り金                                  15         11,050           6,570
     有価証券ファイナンス取引による債務                                  22         6,321          7,778
     デリバティブに係る受入担保金                                  22         37,313          31,416
     顧客預金                                  15a         527,929          450,591
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達                                  15b         53,979          47,866
     償却原価で測定される社債                                  17         85,351          62,835
     償却原価で測定されるその他の金融負債                                  19a         10,421          10,373
     償却原価で測定される金融負債合計                                          732,364          617,429
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債                                  21         33,595          30,591
                                   10,  21,  22
     デリバティブ金融商品                                          161,102          120,880
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務                                  21         38,742          37,233
                                     16,  21
     公正価値での測定を指定された社債                                           59,868          66,592
                                     19b,  21
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債                                           31,773          36,157
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計                                          325,080          291,452
     引当金                                  18a         2,791          2,938
     その他の非金融負債                                  19c         7,018          6,211
     負債合計                                         1,067,254           918,031
     資本

     資本金                                            338          338
     資本剰余金                                           24,580          24,659
                                171/680


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     利益剰余金                                           25,251          23,419
     資本に直接認識されたその他の包括利益、税効果後                                           7,585          5,306
     株主に帰属する持分                                           57,754          53,722
     非支配株主持分に帰属する持分                                            319          174
     資本合計                                           58,073          53,896
     負債及び資本合計                                         1,125,327           971,927
                                172/680


















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                                                           有価証券報告書
    貸借対照表（続き）
     単位：億円                                注記     2020年12月31日現在          2019年12月31日現在

     資産

                                               173,121          117,143
     現金及び中央銀行預け金
                                               16,788          13,544
     銀行貸出金及び前渡金                                  9
                                     9, 22         81,193          92,172
     有価証券ファイナンス取引による債権
                                     9, 22         35,818          25,480
     デリバティブに係る差入担保金
                                               416,827          358,856
     顧客貸出金及び前渡金                                  9
                                     9, 14a         29,780          25,177
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                               753,525          632,373
     償却原価で測定される金融資産合計
                                               137,301          139,711
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産                                  21
                                               51,530          45,170
     内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある差入担保資産
                                   10,  21,  22        174,638          133,308
     デリバティブ金融商品
                                               26,979          19,701
     ブローカレッジ債権                                  21
                                               87,570          91,506
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                  21
                                               426,489          384,227
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                                     11,  21         9,035          6,942
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                                1,704          1,150
     関連会社投資                                  28b
                                               13,083          12,939
     有形固定資産及びソフトウェア                                  12
                                                7,090          7,078
     のれん及び無形資産                                  13
                                               10,037          10,420
     繰延税金資産                                  8
                                               10,256           8,257
     その他の非金融資産                                  14b
                                              1,231,220          1,063,385
     資産合計
     負債

                                               12,090           7,188
     銀行預り金                                  15
                                                6,916          8,510
     有価証券ファイナンス取引による債務                                  22
                                               40,824          34,372
     デリバティブに係る受入担保金                                  22
                                               577,607          492,992
     顧客預金                                  15a
                                               59,058          52,370
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達                                  15b
                                               93,383          68,748
     償却原価で測定される社債                                  17
                                               11,402          11,349
     償却原価で測定されるその他の金融負債                                  19a
                                               801,279          675,529
     償却原価で測定される金融負債合計
                                               36,756          33,470
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債                                  21
                                   10,  21,  22        176,262          132,255
     デリバティブ金融商品
                                               42,388          40,737
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務                                  21
                                     16,  21         65,502          72,858
     公正価値での測定を指定された社債
                                     19b,  21         34,763          39,559
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                                               355,670          318,878
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                                                3,054          3,214
     引当金                                  18a
                                                7,678          6,795
     その他の非金融負債                                  19c
                                              1,167,683          1,004,418
     負債合計
     資本

                                                370          370
     資本金
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                                                           有価証券報告書
                                               26,893          26,979
     資本剰余金
                                               27,627          25,623
     利益剰余金
                                                8,299          5,805
     資本に直接認識されたその他の包括利益、税効果後
                                               63,189          58,777
     株主に帰属する持分
                                                349          190
     非支配株主持分に帰属する持分
                                               63,538          58,968
     資本合計
                                              1,231,220          1,063,385
     負債及び資本合計
    次へ
                                174/680

















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    持分変動計算書
                                           資本に直接

                                                                 内、
                                           認識された
                                                     内、その他の包括利益
                                                   内、            キャッシュ・        内、     株主に
                                         その他の包括利
                                                      を通じて公正価値で
                                 資本     利益             為替             フロー・     ヘッジの     帰属する      非支配
                                              (1)
     単位：百万米ドル                      資本金     剰余金     剰余金    益、税効果後        換算調整     測定される金融資産          ヘッジ     コスト     持分合計     株主持分     資本合計
     2017年12月31日現在残高                       338    24,633     22,189        4,828     4,455          13     360         51,987       59    52,046
     IFRS第９号の適用による影響額                                 (518)        (74)              (74)               (591)           (591)
     IFRS第15号の適用による影響額                                 (25)                                      (25)           (25)
                  (2)
                                      (32)                                      (32)           (32)
     利益剰余金の修正再表示による影響額
     IFRS第９号及びIFRS第15号適用後並びに利益剰余金の
                            338    24,633     21,614        4,754     4,455          (61)      360         51,338       59    51,397
     修正再表示後の2018年１月１日現在残高
     株式発行                                                                        0           0
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                             34                                           34           34
     (税金費用)／税務上の便益                             (5)                                           (5)           (5)
     配当金                                (3,098)                                      (3,098)      (10)    (3,108)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                 (21)        21               3     18           0           0
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                             (7)                                           (7)     122     115
     当期の包括利益合計                                 4,790        (829)     (515)         (45)     (269)          3,961       5    3,967
     　内、当期純利益／(損失)                                 4,107                                      4,107       7    4,113
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
                                             (829)     (515)         (45)     (269)          (829)           (829)
       その他の包括利益(OCI)、税効果後
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                      175                                      175           175
       税効果後－確定給付制度
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                      509                                      509           509
       税効果後－自己の信用
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                                                            0     (1)     (1)
       税効果後－為替換算調整
     2018年12月31日現在残高                       338    24,655     23,285        3,946     3,940         (103)      109         52,224      176    52,400
     IFRIC第23号の適用による影響額                                 (11)                                      (11)           (11)
     IFRIC第23号適用後の2019年１月１日現在残高                       338    24,655     23,274        3,946     3,940         (103)      109         52,213      176    52,389
     株式発行                                                                        0           0
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                             0                                           0           0
     (税金費用)／税務上の便益                             11                                           11           11
     配当金                                (3,250)                                      (3,250)       (8)    (3,258)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                  (9)        9              0      9          0           0
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                             (7)                                           (7)      5     (3)
     当期の包括利益合計                                 3,403       1,351      92         117     1,143          4,754       2    4,756
     　内、当期純利益／(損失)                                 3,965                                      3,965       6    3,971
                                              175/680

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                                                                                       有価証券報告書
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
                                             1,351      92         117     1,143          1,351           1,351
       その他の包括利益(OCI)、税効果後
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                     (170)                                      (170)           (170)
       税効果後－確定給付制度
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                     (392)                                      (392)           (392)
       税効果後－自己の信用
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                                                            0     (4)     (4)
       税効果後－為替換算調整
     2019年12月31日現在残高                       338    24,659     23,419        5,306     4,032          14    1,260          53,722      174    53,896
                                              176/680












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                                                                                       有価証券報告書
    持分変動計算書（続き）
                                           資本に直接

                                                                 内、
                                           認識された
                                                     内、その他の包括利益
                                                   内、           キャッシュ・        内、     株主に
                                         その他の包括利
                                                      を通じて公正価値で
                                 資本     利益             為替             フロー・     ヘッジの     帰属する      非支配
                                              (1)
     単位：百万米ドル                      資本金     剰余金     剰余金    益、税効果後        換算調整     測定される金融資産          ヘッジ     コスト     持分合計     株主持分     資本合計
     2019年12月31日現在残高                       338    24,659     23,419        5,306     4,032          14    1,260          53,722      174    53,896
     株式発行                                                                        0           0
                                 (3)
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                                                                       (4)           (4)
                                (4)
     (税金費用)／税務上の便益                             1                                           1           1
     配当金                                (3,848)                                      (3,848)       (6)    (3,854)
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                 (49)        49               0     49           0           0
     関連会社及び共同支配企業の利益剰余金の変動持分                                 (40)                                      (40)           (40)
                      (4)
                                 (76)             65     65                        (12)     115     103
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)
     当期の包括利益合計                                 5,769       2,165     1,030          136     1,011     (13)     7,934      36    7,970
     　内、当期純利益／(損失)                                 6,196                                      6,196      15    6,211
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
                                             2,165     1,030          136     1,011     (13)     2,165           2,165
       その他の包括利益(OCI)、税効果後
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                     (134)                                     (134)           (134)
       税効果後－確定給付制度
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                     (293)                                     (293)           (293)
       税効果後－自己の信用
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                                                            0     21     21
       税効果後－為替換算調整
     2020年12月31日現在残高                       338    24,580     25,251        7,585     5,126          151     2,321     (13)     57,754      319    58,073
    (1)                                          (2)
      利益剰余金に直接計上されている確定給付制度及び自己の信用に関連するその他の包括利益を除く。                                          2018年１月１日現在の期首利益剰余金は、報酬関連の負債の増加43百万米ドル及び繰延税金資産
                                                              (3)
    の増加11百万米ドルを遡及的に認識したことに伴う32百万米ドルの減少を反映して修正再表示されている。詳細については、注記１bを参照。                                                           UBS  AG又はその子会社の従業員に付与された株式報酬報奨
                           (4)
    に対するUBSグループAGの負担金に関連する減少を含む。                         主にブラジル銀行との銀行パートナーシップの設立に関連している。詳細については、注記29を参照。
                                              177/680





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    持分変動計算書（続き）
                                           資本に直接

                                                                 内、
                                           認識された
                                                     内、その他の包括利益を
                                                  内、            キャッシュ・        内、     株主に
                                         その他の包括利
                                                       通じて公正価値で
                                 資本     利益             為替             フロー・     ヘッジの     帰属する      非支配
                                              (1)
     単位：億円                      資本金     剰余金     剰余金    益、税効果後        換算調整     測定される金融資産          ヘッジ     コスト     持分合計     株主持分     資本合計
                            370    26,951     24,277        5,282     4,874           14     394         56,879       65    56,944
     2017年12月31日現在残高
     IFRS第９号の適用による影響額                                 (567)        (81)               (81)               (647)           (647)
     IFRS第15号の適用による影響額                                 (27)                                      (27)           (27)
                  (2)
                                      (35)                                      (35)           (35)
     利益剰余金の修正再表示による影響額
     IFRS第９号及びIFRS第15号適用後並びに利益剰余金の
                            370    26,951     23,648        5,201     4,874                394         56,169       65    56,233
                                                            (67)
     修正再表示後の2018年１月１日現在残高
                                                                            0           0
     株式発行
                                 37                                           37           37
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム
     (税金費用)／税務上の便益                             (5)                                           (5)           (5)
     配当金                                (3,390)                                      (3,390)      (11)    (3,400)
                                              23               3     20          0           0
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                 (23)
                                                                                 133     126
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                             (8)                                           (8)
                                     5,241                                      4,334       5    4,340
     当期の包括利益合計                                        (907)     (563)          (49)     (294)
                                     4,493                                      4,493       8    4,500
     　内、当期純利益／(損失)
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
                                             (907)     (563)          (49)     (294)          (907)           (907)
       その他の包括利益(OCI)、税効果後
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                      191                                      191           191
       税効果後－確定給付制度
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                      557                                      557           557
       税効果後－自己の信用
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                                                            0
                                                                                 (1)     (1)
       税効果後－為替換算調整
                            370    26,975     25,476        4,317     4,311                119         57,138      193    57,331
     2018年12月31日現在残高                                                       (113)
     IFRIC第23号の適用による影響額                                 (12)                                      (12)           (12)
                            370    26,975     25,464        4,317     4,311                119         57,126      193    57,319
     IFRIC第23号適用後の2019年１月１日現在残高                                                       (113)
                                                                            0           0
     株式発行
                                  0                                           0           0
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム
                                 12                                           12           12
     (税金費用)／税務上の便益
     配当金                                (3,556)                                      (3,556)       (9)    (3,565)
                                              10               0     10          0           0
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                 (10)
                                                                                  5
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)                             (8)                                           (8)           (3)
                                     3,723       1,478      101         128     1,251          5,201       2    5,204
     当期の包括利益合計
                                     4,338                                      4,338       7    4,345
     　内、当期純利益／(損失)
                                              178/680

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                                                                                       有価証券報告書
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
                                             1,478      101         128     1,251          1,478           1,478
       その他の包括利益(OCI)、税効果後
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                     (186)                                      (186)           (186)
       税効果後－確定給付制度
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                     (429)                                      (429)           (429)
       税効果後－自己の信用
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                                                            0
                                                                                 (4)     (4)
       税効果後－為替換算調整
                            370    26,979     25,623        5,805     4,411           15    1,379          58,777      190    58,968
     2019年12月31日現在残高
                                              179/680












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                                                                                       有価証券報告書
    持分変動計算書（続き）
                                           資本に直接

                                                                  内、
                                           認識された
                                                     内、その他の包括利益を
                                                   内、            キャッシュ・        内、     株主に
                                         その他の包括利
                                                       通じて公正価値で
                                 資本     利益             為替             フロー・     ヘッジの     帰属する      非支配
                                              (1)
     単位：億円                      資本金     剰余金     剰余金    益、税効果後        換算調整     測定される金融資産          ヘッジ     コスト     持分合計     株主持分     資本合計
                            370         25,623        5,805     4,411           15    1,379         58,777      190    58,968
     2019年12月31日現在残高                          26,979
                                                                            0           0
     株式発行
                                 (3)
     株式発行及びワラント行使に係るプレミアム                                                                       (4)           (4)
                                (4)
                                                                            1           1
     (税金費用)／税務上の便益                            1
     配当金                                (4,210)                                      (4,210)       (7)    (4,217)
                                              54               0     54          0           0
     利益剰余金に直接認識された為替換算調整の影響額                                 (54)
     関連会社及び共同支配企業の利益剰余金の変動持分                                 (44)                                      (44)           (44)
                      (4)
                                              71     71                              126     113
                                (83)                                           (13)
     新規連結／(連結除外)及びその他の増加／(減少)
                                     6,312       2,369     1,127          149     1,106          8,681      39    8,720
     当期の包括利益合計                                                                  (14)
                                     6,779                                      6,779      16    6,795
     　内、当期純利益／(損失)
     　内、損益計算書に振り替えられる可能性のある
                                             2,369     1,127          149     1,106          2,369           2,369
                                                                      (14)
       その他の包括利益(OCI)、税効果後
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                      (147)                                      (147)           (147)
       税効果後－確定給付制度
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                      (321)                                      (321)           (321)
       税効果後－自己の信用
     　内、損益計算書に振り替えられることのないOCI、
                                                                            0     23     23
       税効果後－為替換算調整
                            370         27,627        8,299     5,608          165     2,539         63,189      349    63,538
     2020年12月31日現在残高                          26,893                                       (14)
    (1)                                          (2)
      利益剰余金に直接計上されている確定給付制度及び自己の信用に関連するその他の包括利益を除く。                                          2018年１月１日現在の期首利益剰余金は、報酬関連の負債の増加47億円及び繰延税金資産の増加
                                                      (3)
    12億円を遡及的に認識したことに伴う35億円の減少を反映して修正再表示されている。詳細については、注記１bを参照。                                                   UBS  AG又はその子会社の従業員に付与された株式報酬報奨に対するUBSグループ
                   (4)
    AGの負担金に関連する減少を含む。                主にブラジル銀行との銀行パートナーシップの設立に関連している。詳細については、注記29を参照。
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                                                           有価証券報告書
    株式に関する情報及び１株当たり利益
    普通株式
     2020年12月31日現在、UBS              AGの発行済株式数は3,858,408,466株（2019年12月31日現在：3,858,408,466株）
    であり、名目価値は１株当たり0.10スイス・フランであり、資本金は385,840,846.60スイス・フランとなっ
    た。当該株式は全てUBSグループAGが保有していた。
    条件付資本金

     2020年12月31日現在、UBS              AGの取締役会（以下「BoD」という。）は以下の条件付資本金を使用することが可
    能であった。
    －国内又は海外の資本市場における社債又は同様の金融商品の発行に関連して付与された転換権及び／又はワ
     ラントの自主的又は強制的な行使を通じて発行される、名目価値が１株当たり0.10スイス・フランの最大
     380,000,000株の全額払込済登録株式に相当する最大38,000,000スイス・フラン。当該条件付資本金の準備金
     は2010年４月14日のUBS            AGの年次株主総会で承認されている。BoDは、かかる準備金を使用していない。
    授権株式

     2020年12月31日現在、UBS              AGは、発行可能な授権株式を保有していなかった。
    １株当たり利益

     2015年度において、UBS             AG株式はスイス証券取引所（SIX）及びニューヨーク証券取引所での上場が廃止され
    た。2020年12月31日現在、UBS                AGの発行済株式の100％がUBSグループAGに保有されているため、市場で取引さ
    れていない。従って、UBS              AGの１株当たり利益の情報は提供されていない。
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                                                           有価証券報告書
    キャッシュ・フロー計算書
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル
                                      2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日
     営業活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     当期純利益／(損失)                                      6,211        3,971        4,113
     当期純利益に含まれている非資金項目及びその他の調整：
     有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損                                     1,851        1,576        1,052
     のれん及び無形資産の償却費及び減損                                      57       175        65
     信用損失費用／(戻入)                                      695        78       117
     関連会社／共同支配企業持分純利益及び関連会社の減損                                      (84)        (45)       (528)
     繰延税金費用／(税務上の便益)                                      355        460        374
     投資活動から生じた純損失／(利得)                                     (698)        220        (49)
     財務活動から生じた純損失／(利得)                                     3,246        6,506       (4,829)
     その他の調整純額                                     (8,061)         862      (1,092)
     営業活動に係る資産及び負債の変動純額：
     銀行貸出金及び前渡金／銀行預り金                                     3,586       (4,336)        3,504
     有価証券ファイナンス取引                                     9,588        8,678       (11,230)
     デリバティブに係る担保金                                     (3,486)        2,842       (1,449)
     顧客貸出金及び前渡金                                    (33,897)        (3,205)        (4,152)
     顧客預金                                     52,831        23,399        7,931
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び金融負債並びに
                                          11,326       (18,873)        11,093
      デリバティブ金融商品
     ブローカレッジ債権及びブローカレッジ債務                                     (5,199)        (2,347)        11,432
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産、その他の金融資産及び
                                           392        126       10,902
      その他の金融負債
     引当金、その他の非金融資産及びその他の非金融負債                                     (1,213)        (537)       1,377
     支払税金、還付金控除後                                     (919)        (741)        (888)
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                     36,581        18,805        27,744
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     子会社、関連会社及び無形資産取得                                       (46)        (26)       (287)
                 (1)
                                           674        114        137
     子会社、関連会社及び無形資産処分
     有形固定資産及びソフトウェア購入                                     (1,573)        (1,401)        (1,473)
     有形固定資産及びソフトウェア処分                                       364        11       114
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入                                     (6,290)        (3,424)        (1,999)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分及び償還                                      4,530        3,913        1,361
     償却原価で測定される社債の(購入)／償還純額                                     (4,166)        (562)       (3,770)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                     (6,506)        (1,374)        (5,918)
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    キャッシュ・フロー計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：百万米ドル
                                      2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     短期借入債務発行／(償還)純額                                     23,845        (17,149)        (12,245)
     UBS  AG株式に係る配当金の支払
                                         (3,848)        (3,250)        (3,098)
     リース負債の償還                                      (547)        (496)
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務発行                                     72,273        59,199        54,726
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務償還                                    (83,825)        (68,883)        (44,344)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達                                     4,606        5,848        5,956
     非支配株主持分の変動純額                                      (6)        (8)       (31)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                     12,498        (24,738)         963
     キャッシュ・フロー合計

     現金及び現金同等物期首残高                                    119,804        125,853        104,787
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                     42,573        (7,307)        22,789
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響                                     11,053         1,258       (1,722)
               (2)
                                         173,430        119,804        125,853
     現金及び現金同等物期末残高
                (3)
                                         158,088        106,957        108,268
     内、現金及び中央銀行預け金
     内、銀行貸出金及び前渡金                                    13,928        11,317        15,452
                  (4)
                                          1,415        1,530        2,133
     内、マネー・マーケット・ペーパー
     追加情報

     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)は以下を含む：
     現金による利息受取額                                     11,929        15,344        14,666
     現金による利息支払額                                     6,414        10,800        9,372
                            (5)
                                          1,901        3,145        2,322
     現金による株式投資、投資信託受益証券及び関連会社に係る配当
    (1)
      2020年12月31日終了事業年度におけるフォンドセンターAGの過半数株式の売却による現金収入426百万米ドルを含む。詳細について
                                  (2)
    は、注記29を参照。また、関連会社から受け取った配当が含まれている。                                現金及び現金同等物のうち、2020年12月31日、2019年12月31
    日及び2018年12月31日現在、それぞれ3,828百万米ドル、3,192百万米ドル及び5,245百万米ドル（主として「銀行貸出金及び前渡金」に反
                                      (3)                    (4)
    映されている。）が使用制限のあるものである。詳細については、注記23を参照。                                   当初の満期が３ヶ月以内の残高のみを含む。                    マ
    ネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照表上では、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産」（2020年12月31日現
    在:117百万米ドル、2019年12月31日現在:235百万米ドル、2018年12月31日現在:366百万米ドル）、「その他の包括利益を通じて公正価値
    で測定される金融資産」（2020年12月31日現在:178百万米ドル、2019年12月31日現在:24百万米ドル、2018年12月31日現在:８百万米ド
    ル）、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」（2020年12月31日現在:536百万米ドル、2019年12月31日現
    在:920百万米ドル、2018年12月31日現在:1,556百万米ドル）及び「償却原価で測定されるその他の金融資産」（2020年12月31日現在:584
                                              (5)
    百万米ドル、2019年12月31日現在:351百万米ドル、2018年12月31日現在:204百万米ドル）に含まれる。                                           投資活動による正味キャッ
    シュ・フロー収入／（支出）に計上された関連会社からの受取配当金を含む。
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    キャッシュ・フロー計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：億円
                                      2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日
     営業活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

                                          6,795        4,345        4,500
     当期純利益／(損失)
     当期純利益に含まれている非資金項目及びその他の調整：
                                          2,025        1,724        1,151
     有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損
                                            62       191        71
     のれん及び無形資産の償却費及び減損
                                           760        85       128
     信用損失費用／(戻入)
     関連会社／共同支配企業持分純利益及び関連会社の減損                                      (92)        (49)       (578)
                                           388        503        409
     繰延税金費用／(税務上の便益)
                                                   241
     投資活動から生じた純損失／(利得)                                     (764)                (54)
                                          3,551        7,118
     財務活動から生じた純損失／(利得)                                                    (5,283)
                                                   943
     その他の調整純額                                     (8,820)               (1,195)
     営業活動に係る資産及び負債の変動純額：
                                          3,923               3,834
     銀行貸出金及び前渡金／銀行預り金                                            (4,744)
                                          10,490        9,495
     有価証券ファイナンス取引                                                    (12,287)
                                                  3,109
     デリバティブに係る担保金                                     (3,814)               (1,585)
     顧客貸出金及び前渡金                                    (37,087)        (3,507)        (4,543)
                                          57,802        25,601        8,677
     顧客預金
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産及び金融負債並びに
                                          12,392               12,137
                                                 (20,649)
      デリバティブ金融商品
                                                         12,508
     ブローカレッジ債権及びブローカレッジ債務                                     (5,688)        (2,568)
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産、その他の金融資産及び
                                           429        138       11,928
      その他の金融負債
                                                          1,507
     引当金、その他の非金融資産及びその他の非金融負債                                     (1,327)        (588)
     支払税金、還付金控除後                                     (1,005)        (811)        (972)
                                          40,023        20,575        30,355
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

     子会社、関連会社及び無形資産取得                                       (50)        (28)       (314)
                 (1)
                                           737        125        150
     子会社、関連会社及び無形資産処分
     有形固定資産及びソフトウェア購入                                     (1,721)        (1,533)        (1,612)
                                           398        12       125
     有形固定資産及びソフトウェア処分
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入                                     (6,882)        (3,746)        (2,187)
                                          4,956        4,281        1,489
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分及び償還
     償却原価で測定される社債の(購入)／償還純額                                     (4,558)        (615)       (4,125)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                     (7,118)        (1,503)        (6,475)
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    キャッシュ・フロー計算書（続き）
                                              終了事業年度

     単位：億円
                                      2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)

                                         26,089
     短期借入債務発行／(償還)純額                                             (18,763)        (13,397)
     UBS  AG株式に係る配当金の支払
                                         (4,210)        (3,556)        (3,390)
     リース負債の償還                                      (598)        (543)
                                         79,074        64,770        59,876
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務発行
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務償還                                    (91,713)        (75,365)        (48,517)
                                          5,039        6,398        6,516
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
     非支配株主持分の変動純額                                      (7)        (9)       (34)
                                         13,674                1,054
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                             (27,066)
     キャッシュ・フロー合計

                                         131,078        137,696        114,647
     現金及び現金同等物期首残高
                                         46,579                24,933
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)                                             (7,995)
                                         12,093         1,376
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響                                                     (1,884)
               (2)
                                         189,750        131,078        137,696
     現金及び現金同等物期末残高
                (3)
                                         172,964        117,022        118,456
     内、現金及び中央銀行預け金
                                         15,239        12,382        16,906
     内、銀行貸出金及び前渡金
                  (4)
                                          1,548        1,674        2,334
     内、マネー・マーケット・ペーパー
     追加情報

     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)は以下を含む：
                                         13,052        16,788        16,046
     現金による利息受取額
                                          7,018        11,816        10,254
     現金による利息支払額
                            (5)
                                          2,080        3,441        2,541
     現金による株式投資、投資信託受益証券及び関連会社に係る配当
    (1)
      2020年12月31日終了事業年度におけるフォンドセンターAGの過半数株式の売却による現金収入466億円を含む。詳細については、注記
                               (2)
    29を参照。また、関連会社から受け取った配当が含まれている。                            現金及び現金同等物のうち、2020年12月31日、2019年12月31日及び
    2018年12月31日現在、それぞれ4,188億円、3,492億円及び5,739億円（主として「銀行貸出金及び前渡金」に反映されている。）が使用制
                           (3)                    (4)
    限のあるものである。詳細については、注記23を参照。                        当初の満期が３ヶ月以内の残高のみを含む。                    マネー・マーケット・ペー
    パーは、貸借対照表上では、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産」（2020年12月31日現在:128億円、2019年12月31
    日現在:257億円、2018年12月31日現在:400億円）、「その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産」（2020年12月31日現
    在:195億円、2019年12月31日現在:26億円、2018年12月31日現在:９億円）、「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融
    資産」（2020年12月31日現在:586億円、2019年12月31日現在:1,007億円、2018年12月31日現在:1,702億円）及び「償却原価で測定される
                                                         (5)
    その他の金融資産」（2020年12月31日現在:639億円、2019年12月31日現在:384億円、2018年12月31日現在:223億円）に含まれる。                                                      投資
    活動による正味キャッシュ・フロー収入／（支出）に計上された関連会社からの受取配当金を含む。
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    財務活動により生じた負債の変動
                                                 UBSグループAG

                                            店頭(OTC)
                                                 及びその子会社
                   償却原価で測定                  公正価値での測
                                            負債性
                                                 からの資金調達
                    される                 定を指定された
                                               (2)
                                                   (3)
     単位：百万米ドル
                   発行済社債      内、短期      内、長期      発行済社債      金融商品             合計
     2019年１月１日現在残高                 91,245      39,025      52,220      57,031      2,450      41,202      191,928
     キャッシュ・フロー                (28,355)      (17,149)      (11,206)       1,947      (425)      5,848     (20,985)
     非資金項目の変動                  (55)      (39)      (16)     7,614       (3)     1,033      8,588
     内、為替換算                 (346)      (39)      (307)      210      (6)     (128)      (270)
     内、公正価値の変動                                   7,404        3      17     7,424
         (1)
                       291            291                 1,144      1,434
     内、その他
     2019年12月31日現在残高                 62,835      21,837      40,998      66,592      2,022      48,083      179,531
     キャッシュ・フロー                 18,722      23,845      (5,123)      (6,423)        (6)     4,606      16,899
     非資金項目の変動                 3,794       984     2,810      (301)       44     2,666      6,203
     内、為替換算                3,589       984     2,605      1,760       82     1,395      6,825
     内、公正価値の変動                                  (2,061)       (38)      152     (1,946)
         (1)
                       205            205                 1,119      1,324
     内、その他
     2020年12月31日現在残高                 85,351      46,666      38,685      59,868      2,060      55,354      202,633
    (1)                                           (2)
      長期債務に係る公正価値ヘッジの影響を含む。詳細については、注記１aの2jの項及び注記17を参照。                                           貸借対照表の公正価値での測
                       (3)
    定を指定されたその他の金融負債に含まれる。                     償却原価（注記15bを参照）及び公正価値（注記19bを参照）で測定されるUBSグループ
    AG及びその子会社からの資金調達を含む。
                                                 UBSグループAG

                                            店頭(OTC)
                                                 及びその子会社
                   償却原価で測定                  公正価値での測
                                            負債性
                                                 からの資金調達
                    される                 定を指定された
                                               (2)
                                                   (3)
     単位：億円
                   発行済社債      内、短期      内、長期      発行済社債      金融商品             合計
                     99,831      42,697      57,134      62,398      2,681      45,079      209,988
     2019年１月１日現在残高
                                        2,130            6,398
     キャッシュ・フロー                (31,023)      (18,763)      (12,260)             (465)           (22,960)
                                        8,330            1,130      9,396
     非資金項目の変動                  (60)      (43)      (18)            (3)
                                         230
     内、為替換算                 (379)      (43)      (336)             (7)     (140)      (295)
                                        8,101        3      19     8,123
     内、公正価値の変動
         (1)
                       318            318                 1,252      1,569
     内、その他
                     68,748      23,892      44,856      72,858      2,212      52,608      196,425
     2019年12月31日現在残高
                     20,484      26,089                        5,039      18,489
     キャッシュ・フロー                             (5,605)      (7,027)        (7)
                      4,151      1,077      3,074             48     2,917      6,787
     非資金項目の変動                                    (329)
                      3,927      1,077      2,850      1,926       90     1,526      7,467
     内、為替換算
                                                     166
     内、公正価値の変動                                  (2,255)       (42)           (2,129)
         (1)
                       224            224                 1,224      1,449
     内、その他
                     93,383      51,057      42,325      65,502      2,254      60,563      221,701
     2020年12月31日現在残高
    (1)                                           (2)
      長期債務に係る公正価値ヘッジの影響を含む。詳細については、注記１aの2jの項及び注記17を参照。                                           貸借対照表の公正価値での測
                       (3)
    定を指定されたその他の金融負債に含まれる。                     償却原価（注記15bを参照）及び公正価値（注記19bを参照）で測定されるUBSグループ
    AG及びその子会社からの資金調達を含む。
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    連結財務書類に対する注記
    注記１    重要な会計方針の概要

    a）重要な会計方針
     本注記では、ユービーエス・エイ・ジー及びその子会社（以下「UBS                                   AG」という。）の連結財務書類（以下

    「当財務書類」という。）の作成に適用された重要な会計方針を説明している。2021年２月25日、取締役会に
    より当財務書類の発行が承認された。
    会計の基礎

     当財務書類は、国際会計基準審議会（以下「IASB」という。）が発行する国際財務報告基準（以下「IFRS」
    という。）に準拠して作成されており、米ドルで表示されている。
     当財務書類の一部である当年次報告書の「リスク、資本、流動性及び資金調達並びに貸借対照表」のセク
    ション（訳者注：UBS           AGの年次報告書の「Risk,              capital,     liquidity      and  funding,     and  balance     sheet」のセ
    クション。以下同じ。）に記載された監査済として表示されている開示は、当財務書類の不可欠な一部を成し
    ている。これらの開示は、IFRS第７号                   「金融商品：開示」          及びIAS第１号       「財務諸表の表示」          の下での規定に関
    連しており、本セクションには繰り返して記載されていない。
     本注記に記載された会計方針は、注記１bに別途記載のある場合を除き、表示された全ての年度において継続
    適用されている。また、2019年１月１日より、UBS                          AGは、IFRS第16号         「リース」      を適用した。この基準は、
    リースの認識、測定、表示及び開示の原則について規定するものである。本注記では、2020年12月31日終了事
    業年度に適用された方針と異なる年度に適用される方針は、「比較対象期間の方針」として特定されている。
    重要な会計上の見積り及び判断

     当財務書類をIFRSに準拠して作成するに当たり、経営者は判断を行い、見積りや仮定をする必要がある。そ
    れらは報告された資産、負債、収益及び費用の額並びに偶発資産及び偶発負債の開示に影響を与えており、判
    断や見積り、仮定を行った時、重要な不確実性を伴うことがある。これらの見積りや仮定は、入手可能な最善
    の情報に基づいている。UBS               AGは、定期的に見積りや仮定を再評価し、現在の状況に照らして引き続き妥当性
    を有するか判断するとともに、必要に応じて改定している。当該評価には、過去の実績や将来の予想、その他
    の要因が含まれている。かかる見積りや仮定に変更が生じた場合、当財務書類に重要な影響を及ぼす可能性が
    ある。さらに、実際の結果は、UBS                  AGの見積りと著しく異なることがあり、予想を上回る損失又は引当金計上
    額を超えた損失が発生する恐れがある。
     以下は、見積りに不確実性が存在し、重要な判断が必要とされ、当財務書類の認識金額に重要な影響を与え
    る領域である。
    －予想信用損失の測定（本注記の2gの項及び注記20を参照）
    －金融商品の公正価値測定（本注記の2fの項及び注記21を参照）
    －法人所得税（本注記の7の項及び注記８を参照）
    －引当金及び偶発負債（本注記の11の項及び注記18を参照）
    －退職後給付制度（本注記の6の項及び注記26を参照）
    －のれん（本注記の10の項及び注記13を参照）
    －ストラクチャード・エンティティの連結（本注記の1の項及び注記28を参照）
    1）連結

     当財務書類は、UBS          AG及びその子会社の財務書類から成り、単一の経済実体として表示されており、会社間
    の取引及び残高は消去されている。UBS                    AGは、（ⅰ）事業体の関連性のある活動に対するパワーを有している
    場合、（ⅱ）変動リターンに対するエクスポージャーを有している場合、及び（ⅲ）そのパワーを自らのリ
    ターンに影響を及ぼすように行使する能力を有している場合に事業体を支配しているとされ、当該事業体（ス
    トラクチャード・エンティティ（以下「SE」という。）を含む。）を全て連結している。
     全ての事実と状況を考慮してUBS                 AGが別の事業体にパワーを有しているか、すなわち、事業体の関連性のあ
    る活動に関する意思決定を行う必要がある場合に当該活動を指図する現時点での能力を有しているかを判断す
    る。
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     SEを含む子会社は、支配を獲得した日から連結され、支配が終了した日に連結対象から除外される。支配又
    は支配の喪失は、事実や状況が、支配の存在を認めるのに必要であった要素のうち１つ以上に変更があること
    を 示す場合に再評価される。
     企業結合は、取得法により会計処理されている。非支配株主持分の金額は、被取得企業の識別可能な純資産
    に対する非支配株主持分の比例的持分で測定される。
     →　詳細については、注記28を参照。
    重要な会計上の見積り及び判断

     個々の事業体について、上記の連結原則に従って連結の評価を行っている。支配の評価は複雑な場合があ
    り、特にUBS       AGが企業に対する支配を有しているかどうかの決定には、重要な判断を必要とする。UBS                                             AGの関
    与の性質や程度は各事業体に独自のものであるため、連結結果は事業体ごとに異なる。同一種類に属していて
    も、連結される事業体もあれば、連結されない事業体もある。連結の評価を実施するにあたり、投資先の性質
    及び活動等、関連のある全ての事実及び状況、並びに議決権及び類似の権利の実態を考慮する。
     →　詳細については、注記28を参照。
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    2）金融商品
    a．認識
     UBS  AGは、UBS      AGが金融商品に関する契約条項の当事者になった時点で当該商品を認識している。UBS                                            AGは
    金融商品の通常の売買全てに決済日基準会計を適用している。
     UBS  AGが譲受人となる取引において、非デリバティブ金融資産の譲渡が譲渡人による認識中止の基準を満た
    さない場合、UBS         AGは譲渡された商品を自己の資産として認識しない。
     UBS  AGはまた、信託に基づく役割を果たしているため、個人、信託、退職給付制度及びその他の機関の代理
    として資産の保有又は売却を行う。当該資産は、資産の定義及び認識に関する基準が満たされていない場合、
    UBS  AGの貸借対照表に認識されず、関連収益は当財務書類に含まれていない。
     デリバティブの清算及び執行サービスに関連する顧客現金残高は、契約上の取決め、規制又は慣行を通じ
    て、UBS     AGが当該顧客現金残高から便益を得ず、もしくは顧客現金残高を管理しない場合には貸借対照表に認
    識されない。
    b．分類、測定及び表示

    金融資産
     全ての金融商品は当初認識時に、公正価値で測定され、償却原価で測定される金融資産、その他の包括利益
    を通じて公正価値（以下「FVOCI」という。）で測定される金融資産、又は純損益を通じて公正価値（以下
    「FVTPL」という。）で測定される金融資産として分類される。その後に償却原価又はFVOCIで測定される金融
    商品については、当初の公正価値が、直接帰属する取引費用に応じて調整される。
     負債性金融商品の契約条件により、元本及び元本残高に係る利息の支払いのみ（以下「SPPI」という。）で
    あるキャッシュ・フローが生じる場合において、当該負債性金融商品が契約上のキャッシュ・フローを回収す
    るために金融資産を保有するという目的を有する事業モデルの中で保有されている場合には、償却原価で測定
    される金融資産として分類され、契約上のキャッシュ・フローの回収と金融資産の売却の両方によって目的が
    達成される事業モデルの中で保有されている場合には、FVOCIで測定される。
     トレーディング目的保有金融資産を含め、その他全ての金融資産はFVTPLで測定される。ただし、当該金融商
    品がヘッジ関係に指定されている場合を除く。その場合、ヘッジ会計が適用される。（詳細については、本注
    記の2jの項を参照）。
    事業モデルの評価及び契約上のキャッシュ・フローの特性

     UBS  AGは、特定の事業目的を達成するための金融資産の管理方法を考慮に入れて事業モデルの性質を判断し
    ている。
     契約上のキャッシュ・フローがSPPIに該当するか否かを評価する際、UBS                                     AGは、金融商品の契約条件に当該
    金融商品の契約期間を通じて発生する契約上のキャッシュ・フローの時期又は金額を変更する可能性がある条
    項が含まれているか否かを検討する。
    金融負債

    償却原価で測定される金融負債
     償却原価で測定される金融負債には、                   償却原価で測定される社債              並びに   UBSグループAG及びその子会社からの
    資金調達     が含まれており、UBSグループAG又はその子会社（UBS                            AGの連結範囲に含まれない子会社）から受け入
    れた調達資金から生じるUBS               AGの義務で構成される。後者には、UBSグループAG及びその子会社に対して発行す
    る条件付資本調達商品のうち、特定の普通株式等Tier１（以下「CET１」という。）比率違反又は存続事由が発
    生したとするスイス金融市場監督当局（以下「FINMA」という。）の判断があった場合に、元本金額が評価減さ
    れる又は株式に転換されるという契約上の規定のあるものが含まれる。このような契約上の規定は、原資産が
    契約当事者に固有の、金融以外の変数とみなされるため、デリバティブではない。
     （スイス法の下でFINMAに与えられた破綻処理権限に基づき評価減や転換が適用される、UBS                                               AG発行の無担保
    シニア債の場合と同様に）評価減又は株式への転換に関する法的な「ベイル・イン」の仕組みがある場合、こ
    れらの金融商品に適用される償却原価の会計処理には影響を及ぼさない。
     将来の期間において社債が評価減される場合又は株式へ転換される場合は、当該社債の一部又は全ての認識
    の中止が行われ、当該社債の帳簿価額と発行された株式の公正価値との差額は損益計算書に認識される。
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     マーケット・メーキング又はその他の活動に関連して社債を発行し、その後買い戻した場合、利得又は損失
    は その他の収益       に計上される。その後の市場における自己社債の売却は、社債の再発行として処理される。
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    純損益を通じて公正価値で測定される金融負債
     UBS  AGは、一部の発行済債券が組込デリバティブを含むこと及び／又は公正価値で管理されており、組込デ
    リバティブ部分を区分して会計処理する必要がないことを根拠として、当該発行済債券を、純損益を通じて公
    正価値での測定を指定された金融負債に指定している（詳細は、以下の表を参照）。組込デリバティブを含む
    金融商品は主に、一定の仕組債の発行により発生している。
     測定及び表示

     当初の認識後、UBS          AGは、金融資産及び金融負債を、次の表に記載の通り、IFRS第９号に従って分類、測定
    及び表示する。
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    金融資産の分類、測定及び表示
     金融資産の分類             含まれる重要項目                       測定及び表示
     償却原価で測定             この分類に含まれる資産は以下の通りである。                       実効金利法による償却原価から予想信用損失
                                         (以下「ECL」という。)に係る引当金(詳細につ
                  －現金及び中央銀行預け金
                                         いては、本注記の2d及び2gの項を参照)を控除
                  －銀行貸出金及び前渡金
                                         した価額で測定される。
                  －借入有価証券に係る担保金
                                         以下の項目は、損益計算書に認識される。
                  －リバース・レポ契約に係る債権
                                         －本注記の2dの項に従って会計処理される受取
                  －デリバティブに係る差入担保金
                                          利息
                  －住宅モーゲージ及び商業用モーゲージ
                                         －ECL及び戻入額
                  －法人向け貸出金
                                         －為替差損益
                  －担保付貸出金(ロンバード・ローン及び無担保貸出金
                                         償却原価で測定される金融資産の認識が中止さ
                   を含む。)
                                         れる場合、利得又は損失は損益計算書に認識さ
                  －ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金                       れる。
                  －適格流動資産(以下「HQLA」という。)として保有す                       一部のデリバティブの決済から生じた金額につ
                   る負債性証券                      いては、以下の「FVTPLで測定」を参照。
     FVOCIで     FVOCIで       この分類に含まれる主な資産は、負債性証券及びHQLA                       公正価値で測定され、未実現利得及び損失は、

                  として保有する特定の資産担保証券である。                       当該投資の認識が中止されるまで、税効果後の
           測定される負
     測定
                                         金額で   その他の包括利益       に計上される。認識中
           債性金融商品
                                         止の時点で、     その他の包括利益の        累積残高は損
                                         益計算書に振り替えられ、           その他の収益     に計上
                                         される。
                                         償却原価で測定される金融資産の場合と同じ基
                                         準で決定される以下の項目は、損益計算書に認
                                         識される。
                                         －本注記の2dの項に従って会計処理される受取
                                          利息
                                         －ECL及び戻入額
                                         －為替差損益
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     FVTPLで      トレーディン       トレーディング目的保有金融資産には、以下が含まれ                       公正価値で測定され、公正価値の変動は損益計
     測定      グ目的保有        る。                      算書に認識される。
                 －正の再構築コストを有する全てのデリバティブ(指定                       デリバティブ資産（指定された有効なヘッジ手
                  された有効なヘッジ手段のデリバティブを除く。)、                      段のデリバティブを含む。）は通常、               デリバ
                  及び                      ティブ金融商品      として表示される。ただし、日
                                         次で決済されるとみなされる、又は実質的に純
                 －主として短期的に売却又は買戻しを行う目的で取得し
                                         額ベースで日次で決済されるとみなされる取引
                  たその他の金融資産、又はまとめて管理され、かつ、
                                         所で取引されるデリバティブ金融商品又はOTC清
                  最近における実際の短期的な利益獲得のパターンの証
                                         算のデリバティブは例外で、            デリバティブに係
                  拠がある、識別された金融商品のポートフォリオの一
                                         る差入担保金     に表示される。
                  部であるその他の金融資産。この区分に含まれる例と
                  して、負債性金融商品(有価証券、マネー・マーケッ                      公正価値の変動、当初の取引費用、配当金並び
                  ト・ペーパー並びに売買された法人向け貸出金及び銀                      に売却又は償還により生じた利得及び損失は、
                  行貸出金)及び資本性金融商品が挙げられる。                      純損益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                                   (1)
                                         に係るその他の収益純額           に認識される。ただ
           FVTPLでの       この分類には、FVTPLでの測定が義務付けられ、トレー
                                         し、デリバティブ以外の金融商品に係る受取利
                 ディング目的保有でない以下の金融資産が含まれる。
           測定が義務付
                                         息(詳細については、本注記の2dの項を参照)、
           けられる資産
                 －一部の仕組ローン、一部の商業用貸出金、リバース・
                                         金利リスクをヘッジするヘッジ手段として指定
           －その他
                  レポ契約に基づく債権及び有価証券借入契約に係る担
                                         されたデリバティブに係る受取利息、並びに経
                  保金で、公正価値ベースで管理するもの
                                         済的ヘッジの効果を有する一部の短期及び長期
                 －貸出金のうち、クレジット・デリバティブでヘッジさ
                                         外国為替契約に係るフォワードポイントは、                  受
                  れるものを含む、公正価値ベースで管理するもの
                                         取利息純額     に計上される。
                 －HQLAとして保有する一部の負債性証券で、公正価値
                                         指定された有効なヘッジ手段のデリバティブに
                  ベースで管理するもの
                                         係る公正価値の変動は、ヘッジ関係の種類に
                                         よって、損益計算書又は          その他の包括利益       に表
                 －一部の保有投資信託及び現金決済型従業員報酬制度の
                                         示される    (詳細については、本注記の2jの項を
                  履行義務をヘッジするために保有する資産。
                                         参照)。
                 －ブローカレッジ債権(残高全体が単一の計算単位とし
                  て会計処理されるが、利息は個別の構成要素に対して
                  計算されるため、契約上のキャッシュ・フローはSPPI
                  の基準を満たさない。)
                 －オークション・レート証券(金利がレバレッジを含む
                  利率に更改される可能性があるため、契約上のキャッ
                  シュ・フローはSPPIの基準を満たさない。)
                 －資本性金融商品、及び
                 －ユニットリンク型投資契約に基づき保有する資産
    (1)
      2019年１月１日より、当該表示項目には、受取配当金（2019年１月１日より前は、受取配当金は                                       受取利息純額     に表示されている)、顧
    客主導のグローバル・ウェルス・マネジメント及びパーソナル＆コーポレート・バンキングの金融取引の一部から生じる仲介手数料収
    入、為替換算の影響、並びに貴金属に対するエクスポージャーに係る収益及び費用が含まれている。
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    金融負債の分類、測定及び表示
     金融負債の分類             含まれる重要項目                       測定及び表示
     償却原価で測定             この分類に含まれる負債は、以下の通りである。                       実効金利法による償却原価で測定される。
                  －要求払預金及び定期預金                       償却原価で測定される金融負債の認識が中止さ
                                         れた場合、利得及び損失は損益計算書に認識さ
                  －リテール貯蓄／預金
                                         れる。
                  －リバース・レポ契約に基づく債務
                  －貸付有価証券に係る担保金
                  －仕組債以外の固定利付債券
                  －劣後債
                  －譲渡性預金、カバード・ボンド
                  －UBSグループAG及びその子会社からの資金調達に係
                   る債務、並びに
                  －デリバティブに係る受入担保金
     純損益を      トレーディン       トレーディング目的保有金融負債には、以下が含まれ                       FVTPLで測定に分類される金融負債の測定及び
     通じて公正      グ目的保有       る。                       表示には、FVTPLで測定に分類される金融資産
     価値で測定                                    の場合と同じ原則が適用される。ただし、
                  －負の再構築コストを有する全てのデリバティブ(一
                                         FVTPLに指定される金融負債の公正価値の変動
                   部のローン・コミットメントを含む。)(指定された
                                         額のうち、UBS      AGの自己の信用の変動に帰属す
                   有効なヘッジ手段のデリバティブを除く。)、及び
                                         る部分は、     利益剰余金     に その他の包括利益       とし
                  －UBS   AGが第三者に売却したが、保有していない負債
                                         て直接認識され、将来の期間において損益計算
                   性金融商品及び資本性金融商品等の金融商品を引渡
                                         書に振り替えられることはない。
                   す義務(ショート・ポジション)
                                         デリバティブ負債（指定された有効なヘッジ手
           FVTPLでの       UBS  AGでは、以下の金融負債を「FVTPLでの測定を指
                                         段のデリバティブを含む。）は通常、               デリバ
           測定を指定        定」としている。
                                         ティブ金融商品      として表示される。ただし、日
                                         次で決済されるとみなされる、又は実質的に純
                  －主として株価連動型債券、クレジット・リンク債、
                                         額ベースで日次で決済されるとみなされる取引
                   金利連動型債券を含む発行済混合負債性金融商品
                                         所で取引されているデリバティブ金融商品及び
                  －公正価値に基づき管理する発行済負債性金融商品
                                         OTC決済デリバティブは例外で、             デリバティブ
                  －レポ契約に基づく一部の債務及び有価証券貸付契約
                                         に係る受入担保金       に表示される。
                   に係る担保金で、関連するリバース・レポ契約及び
                   借入有価証券に係る担保金と一緒に管理するもの
                  －キャッシュ・フローがFVTPLで測定される金融資産
                   に連動し、会計上のミスマッチを排除するユニット
                   リンク型投資契約に係る未払額
                  －ブローカレッジ債権に関連して発生し、測定方法に
                   一貫性を持たせるためにFVTPLで測定されるブロー
                   カレッジ債務
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    c．ローン・コミットメント及び金融保証
     ローン・コミットメントは、規定された条件で顧客が所定の金額の融資を受けることができる取決めであ
    る。取消不能なローン・コミットメントは、(ⅰ)純損益を通じて公正価値で測定されるデリバティブのロー
    ン・コミットメント、(ⅱ)純損益を通じて公正価値での測定を指定されたローン・コミットメント、又は(ⅲ)
    公正価値で測定されないその他のローン・コミットメントに分類される。金融保証契約は、特定の債務者が特
    定の負債性金融商品の条件に従った期日の到来時に支払いを行わないことにより保証契約保有者に発生する損
    失を、その保有者に対し補償することをUBS                       AGに要求する契約である。
    d．受取利息及び支払利息

     受取利息及び支払利息は、実効金利法を適用して損益計算書に認識される。金融商品（信用減損金融商品を
    除く。）の実効金利（以下「EIR」という。）を算定するにあたって、UBS                                      AGは、当該商品の全ての契約条件を
    考慮して、金融資産の帳簿価額総額又は金融負債の償却原価にEIRを適用して将来キャッシュ・フローを見積る
    が、予想信用損失は考慮しない。ただし、金融資産が当初認識後に信用減損した場合は、予想信用損失引当金
    調整後の帳簿価額総額を表す、当該金融商品の償却原価にEIRを適用して受取利息が算定される。
     融資の利用が見込まれるローン・コミットメントの手数料等の公正価値で測定されないアップフロント・
    フィー及び直接費用は、償却原価で測定される金融商品又はFVOCIの当初の測定に含まれ、当該金融商品の存続
    期間にわたって、EIRの一部として認識される。
     融資の利用が見込まれないローン・コミットメントに係る手数料、及びUBS                                       AGが保有していないシンジケー
    ト・ローン部分の手数料又はUBS                 AGが同等のリスクについて他の参加者と同じ実効利回りで保有しているシン
    ジケート・ローン部分の手数料は、                  受取報酬及び手数料純額             に含まれ、当該金融商品の存続期間にわたって又
    はシンジケート・ローンの実行時に認識される。
     →　詳細については、本注記の3の項を参照。
     デリバティブを除く金融資産に係る受取利息は、プラスの場合は                                 受取利息     、マイナスの場合は          支払利息     に含

    まれる。同様に、デリバティブを除く金融負債に係る支払利息は、マイナス金利の場合を除き、                                                 支払利息     に含
    まれる。金利がマイナスの場合は、                  受取利息     に含まれる。
     →　詳細については、本注記の2bの項及び注記３を参照。
    e．認識の中止

    金融資産
     UBS  AGは、金融資産からのキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利が消滅した場合、あるいはUBS                                                  AGが
    （ⅰ）金融資産のキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利を譲渡した場合、又は（ⅱ）当該資産のキャッ
    シュ・フローを受け取る契約上の権利は留保するが、一定の条件を満たすことを条件として、１社以上の事業
    体に当該キャッシュ・フローを支払う契約上の義務を引き受けている場合、金融資産又は金融資産の一部の認
    識を中止する。購入者が当該資産のリスクと経済価値の実質的に全て又は当該資産を売却もしくは担保に差し
    入れる実践的な能力に伴うリスクと経済価値の重要な部分にさらされる場合、譲渡した金融資産の認識を中止
    する。
     金融資産が担保として差し入れられているか、又は類似の取決めの下にある場合には、取引相手が担保差入
    資産のキャッシュ・フローに対する契約上の権利を受け取っていれば（例えば、当該資産の売却又は再担保差
    入を行う取引相手の権利により裏付けられる場合等）、当該金融資産は譲渡されているとみなされる。金融資
    産に対する支配が留保される譲渡の場合、UBS                        AGは、継続的関与の程度に応じて当該資産を継続的に認識し、
    その程度は譲渡後、UBS             AGが譲渡資産価値の変動の影響を受ける程度により決定される。
     一部の店頭（以下「OTC」という。）デリバティブ契約及び中央清算機関及び取引所を通じて清算される取引
    所取引の先物とオプション契約の大部分は、日次で決済されるとみなされる。これは、日々の変動証拠金の支
    払いや受取が法的又は経済的な決済を表すためであり、その結果、関連するデリバティブの認識が中止される
    ことになる。
     →　詳細については、本注記の2iの項、注記22及び注記23を参照。
    金融負債

     UBS  AGでは、金融負債が消滅する場合、すなわち、契約中に特定された債務が免責されたか、取消された
    か、又は失効した時に、貸借対照表における当該金融負債の認識を中止している。既存の金融負債が同一の貸
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    手からの著しく異なる条件による新たな金融負債と交換された場合、又は既存の負債の条件が大幅に変更され
    た場合に、従前の負債の認識を中止して新しい負債を認識する。それぞれの帳簿価額の差異は、損益計算書に
    認 識される。
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    f．金融商品の公正価値
     UBS  AGは、資産及び負債の大部分を公正価値で会計処理している。公正価値とは、測定日において、主要な
    市場、又は主要な市場がない場合は、最も有利な市場における市場参加者間の秩序ある取引で、資産の売却に
    より受け取る、又は負債の移転により支払うであろう価格である。
     →　詳細については、注記21を参照。
    重要な会計上の見積り及び判断

     金融商品の公正価値評価における評価技法の使用、モデルの仮定条件及び観察不能な市場インプットの見積
    りは、重要な判断を必要とし、特定のポジションに計上される利得又は損失の金額に影響を及ぼす可能性があ
    る。観察不能なインプット及び高度なモデルに大きく依存する評価技法は、本質的により高度な判断を必要と
    し、市場参加者が公正価値を見積る際に考慮するものとされる要因（注記21dに記載されている取引解消費用
    等）を反映するよう調整することが必要となる場合がある。
     公正価値の測定に対するUBS               AGのガバナンスの枠組みについては、注記21bに記載されている。またUBS                                      AG
    は、レベル３金融商品の重要な観察不能なインプットを、注記21gの合理的に可能な代替的仮定へ変更すること
    から生じると推定される影響の感応度分析を行っている。
     →　詳細については、注記21を参照。
    g．予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金

     予想信用損失（以下「ECL」という。）は、償却原価で測定される金融資産、FVOCIで測定される金融資産、
    公正価値で測定されない報酬債権及びリース債権、金融保証並びにローン・コミットメントについて認識され
    る。ECLはまた、リボルビング取消可能信用枠（UBS                           AGにおいて「その他の信用枠」と呼ばれるクレジット・
    カード限度額及びマスター信用枠を含む。）の未実行部分にも認識される。こうしたその他の信用枠はいつで
    も取消可能であるが、UBS              AGが信用リスクの軽減措置を講じる前に、借手は資金を引き出すことができるた
    め、UBS     AGは信用リスクにさらされている。
    予想信用損失の認識

     ECLは、以下に基づき認識される。
     －ステージ１の金融商品：最大12ヶ月間のECLは当初の認識時から認識される。当該ECLは、報告日後12ヶ月
       以内にデフォルトが発生した場合に生じる残存期間の資金不足部分を、デフォルトの発生リスクで加重し
       たものである。
     －ステージ２の金融商品：金融商品の当初の認識後に信用リスクの著しい増加（以下「SICR」という。）が
       認められる場合には、全期間ECLが認識される。当該ECLは、金融商品の予想残存期間にわたって起こり得
       る全てのデフォルト事由から生じる残存期間のキャッシュ・フロー不足を、当該デフォルトの発生リスク
       で加重したものである。SICRが観察されなくなった場合には、当該金融商品はステージ１に戻る。
     －ステージ３の金融商品：信用減損金融商品については全期間ECLが常に認識され、１つ又は複数の損失事象
       の発生に伴い、選択した回収戦略に基づく予想キャッシュ・フローを見積ることにより算定される。信用
       減損エクスポージャーには、引当金が認識されていないポジションが含まれることがあるが、これは例え
       ば、当該ポジションが担保により全額回収可能であると予想されるためである。
     －購入した又は組成した信用減損（以下「POCI」という。）についても、当初の認識以降の全期間ECLの変動
       が認識される。POCI金融商品には、帳簿価額から大幅に割り引かれた価額で購入された場合や、デフォル
       トに陥った取引相手先で新たに組成されたものが含まれ、これらの金融商品は認識の中止まで別の区分に
       とどまる。
     金融資産の全部又は一部について、回収不能になった又は免除されたと判断された場合に償却が行われる。

    償却により、債権の元本が減額され、関連する評価性引当金が取り崩される。過年度の償却額の一部又は全額
    が回収されると、         信用損失（費用）／戻入             に貸方計上される。
     ECLは、損益計算書の           信用損失（費用）／戻入             に認識される。対応するECLに係る評価性引当金は、償却原価
    で測定される金融資産の帳簿価額の減少として貸借対照表に計上される。FVOCIで測定される金融資産について
    は、帳簿価額は減額されないが、累計額が                      その他の包括利益         に認識される。オフバランス・シートの金融商品
    及びその他の信用枠については、ECLに係る負債性引当金が                              引当金   に表示される。
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    デフォルト及び信用減損
     UBS  AGは、信用リスク管理の目的上並びに規制報告およびECLにおいて、単一のデフォルトの定義を適用し、
    取引相手先をデフォルトとして分類する。
     →　詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」セクション（訳者注：原文の「Risk                                                management
    and　control」のセクション）を参照。
    予想信用損失の測定

     IFRS第９号のECLは、デフォルト事由に起因する損失予想に基づいた偏りのない、確率加重された見積りを反
    映している。ECLの計算に使用される手法は、以下の主要な要素の組合せに基づいている。すなわち、デフォル
    ト確率（以下「PD」という。）、デフォルト時損失率（以下「LGD」という。）及びデフォルト時エクスポー
    ジャー（以下「EAD」という。）である。一般的に、パラメーターは、個々の金融資産レベルで決定される。ス
    イスのクレジットカード・エクスポージャー及び個人口座の当座借越については、ポートフォリオの重要性に
    基づき、ポートフォリオ全体の平均PD及び平均LGDを導出するポートフォリオ・アプローチが適用される。主要
    なポートフォリオのECLを計算するのに使用されるPD及びLGDは、ポイント・イン・タイム（以下「PIT」とい
    う。）に基づいており、現在の状況と予想される周期的変動の両方を考慮する。重要性のあるポートフォリオ
    については、PDとLGDは異なるシナリオについて算定されるが、EADの予測はシナリオに依存しないものとして
    取り扱われる。
     ECL関連のパラメーターを決定する目的で、UBS                        AGは、バーゼルⅢの枠組み及び第２の柱のストレス損失モデ
    ルに基づいて予想損失（以下「EL」という。）及びリスク加重資産を決定する際にも使用される、第１の柱の
    内部格付（以下「IRB」という。）モデルを活用している。これらのモデルに調整が加えられ、IFRS第９号関連
    モデルが開発された。当該モデルは、関連するポートフォリオの複雑性、構造及びリスク特性を検討するとと
    もに、ECLの計算に使用されるPDとLGDは、対応するバーゼルⅢのサイクル（以下「TTC」という。）パラメー
    ターとは対照的に、PITベースのパラメーターに基づいているという事実も考慮に入れている。予想信用損失の
    測定に関連する全てのモデルがUBSのモデル検証及び監視プロセスの対象となる。
     デフォルト確率        ：PDは、特定の期間にわたるデフォルトの確率を示すものである。12ヶ月PDは今後12ヶ月間
    のデフォルトの確率を表し、全期間PDは金融商品の残存期間にわたるデフォルトの確率を表す。PIT                                                   PDは、TTC
    PDとシナリオ予測から導出される。モデル化は、地域、業界及び顧客セグメントに固有のものであり、マクロ
    経済のシナリオに依存する情報と顧客固有情報の両方を検討する。
     デフォルト時エクスポージャー                ：EADは、潜在的なデフォルトが発生した時点での信用リスクに対するエクス
    ポージャーの推定値を示すものであり、予想される返済、利払い及び未収計上を考慮し、EIRを用いて割り引か
    れる。融資枠の将来の実行は、過去の貸出実行及びデフォルトのパターン並びに各ポートフォリオの特性を反
    映した信用変換係数（以下「CCF」という。）によって検討される。
     デフォルト時損失率          ：LGDは、潜在的なデフォルトが発生した時点での損失推定値を示すものであり、担保及
    びその他の信用補完による見積将来キャッシュ・フロー、又は無担保債権に係る破産手続きからの予想支払
    額、並びに、該当する場合、担保の実現までの期間及び債権の優先順位を考慮に入れて行われる。LGDは通常、
    EADに対する割合で表される。
    予想信用損失の見積り

    シナリオの数及びシナリオ加重の見積り
     確率加重されたECLの算定には、特にマクロ経済的要因に関する仮定の見積りに対する非線形的影響をモデル
    化するために、多様で関連性のある一連の将来の経済状況を評価する必要がある。
     UBS  AGは、この要求事項に対応するため、ECLの算定に、異なる経済シナリオを使用している。各シナリオ
    は、独自のシナリオ説明で表される。当該シナリオ説明は、主要ポートフォリオの経済リスクへのエクスポー
    ジャーを考慮すると、関連性のあるものであり、このシナリオ説明に応じて、一貫性のあるマクロ経済的変数
    が決定される。シナリオ加重評価プロセスにインプットを提供するために計量経済モデルが用いられ、過去に
    観測されたGDP成長率のトレンドの成長率からの乖離が代表的なものである場合には、各シナリオに使用された
    GDP予測が具現化する可能性の最初の兆候を示す。このようなGDPの過去の推移に係る分析には基礎となる経済
    的又は政治的な要因が含まれないため、経営者は、モデル・アウトプットを、現状及び将来の予測と関連付
    け、最終的なシナリオ加重を決定するために重要な判断を行う。
     算定した加重は、選択された特定の説明が関連するマクロ経済的変数と合わせて具現化する確率ではなく、
    それぞれのマクロ経済状況が発生する確率の構成要素となる。
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    マクロ経済的要因及びその他の要因
     シナリオ決定の一環としてモデル化されるマクロ経済的要因、市場の要因及びその他の要因の範囲は広く、
    主要な要因の特定を裏付けるために過去の情報が用いられる。予測期間が長くなるにつれて、情報を得られる
    可能性が低下し、判断を必要とする度合いが増大する。景気サイクルの影響を受けるPD及びLGDを算定するため
    に、UBS     AGは、関連性のある経済的要因を３年間にわたって予測し、より長期の予測については、その後一定
    の期間をかけて、景気サイクルに対して中立なPD及びLGDに戻した。
     ECLの計算に関連のある要因は、エクスポージャーの種類によって異なる。通常、地域や顧客セグメントの特
    性が勘案され、UBS          AGの主要なECL関連ポートフォリオを考慮してスイスと米国に特に重点が置かれている。
     以下の将来予測に関するマクロ経済的変数が、UBS                          AGにおけるECLの計算において最も関連性のある要因であ
    る。
    －借手の業績に重要な影響を及ぼすGDP成長率
    －個人顧客の契約上の義務の履行能力に重要な影響を及ぼす失業率
    －不動産担保評価に重要な影響を及ぼす住宅価格指数
    －取引相手先の債務返済能力に重要な影響を及ぼす金利
    －企業の業績、個人顧客の購買力及び経済的安定性に全体的に関連している消費者物価指数
    －当行の法人格付ツールの重要な要素の１つである株式指数
    シナリオの策定、レビュー・プロセス及びガバナンス

     グループ・リスク・コントロールに所属するエコノミストのチームは、幅広い専門家が関与した将来予測に
    関するマクロ経済の仮定を提供する。
     シナリオ、その加重並びに重要なマクロ経済的要因及びその他の要因は、シナリオ委員会と運営委員会によ
    る重要な評価の対象となっており、当該委員会にはグループ・リスクとグループ・ファイナンスの上級経営幹
    部が含まれている。レビューの重要な側面には、体系的に対応することができず、ステージへの割当及びECLに
    係る評価性引当金についてモデル化後の調整が求められるような特定の信用リスクに係る懸念が存在するか、
    という点である。
     UBS  AGのモデル・ガバナンス・フレームワークにおける最高の機関であるグループ・モデル・ガバナンス委
    員会が、運営委員会による決定を承認する。
     →　詳細については、注記20を参照。
    ECL測定期間

     全期間ECLの算定期間は、UBS               AGが信用リスクにさらされる最大契約期間に基づいており、契約上の期間延
    長、解約及び期限前償還のオプションを考慮に入れている。取消不能のローン・コミットメント及び金融保証
    契約の測定期間は、UBS             AGが信用供与義務を負う最大契約期間を表している。
     さらに、一部の金融商品には、UBS                  AGがリスク軽減措置を講じる前に顧客が資金を引き出すことができるた
    め、契約解除権が存在していても、UBS                    AGの信用リスクに対するエクスポージャーが契約通知期間に限定され
    ないことになる要求払貸出金及び取消可能な未使用コミットメントの両方が含まれる。このような場合、UBS
    AGは、信用リスクにさらされる期間を推定する必要がある。こうした状況は、UBS                                          AGのクレジット・カード限
    度額にも当てはまる。UBS              AGのクレジット・カード限度額は、契約上の満期日が定められておらず、要求に応
    じて償還可能で、使用部分と未使用部分が１つのエクスポージャーとして管理される。UBS                                               AGのクレジット・
    カード限度額から生じるエクスポージャーは重要ではなく、ポートフォリオ・レベルで管理されており、残高
    が期限を超過した時点でクレジット・アクションが発生する。UBS                                  AGが信用リスクにさらされている期間の代
    替として、クレジット・カード限度額には７年のECL測定期間が適用され、ステージ１の残高については、12ヶ
    月で上限が設定されている。
     スイスの企業向け市場において一般的なマスター・クレジット契約にも、要求払貸出金及び取消可能な未実
    行コミットメントが含まれている。中小企業向け融資枠では、リスクに基づくモニタリング（以下「RbM」とい
    う。）手法が実施されている。これは、継続的に更新されるリスク指標の組合せに基づいて、個々の融資枠レ
    ベルで、マイナスのトレンドをリスク事象として重視するものである。リスク事象が生じると、リスク担当者
    による追加のクレジット・レビューが行われ、情報に基づいた信用判断を行うことができる。大企業向け融資
    枠はRbMの対象とならないが、少なくとも年１回、正式なクレジット・レビューによって見直される。UBS                                                      AGは
    こうした信用リスクの管理実務を評価し、RbM手法と正式なクレジット・レビューの両方を、ある融資枠の再組
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    成となる実質的なクレジット・レビューとみなしている。その後、UBS                                    AGが信用リスクにさらされる期間の適
    切な代替として、両方の種類の融資枠に報告日から12ヶ月の測定期間が用いられ、SICRを評価するためのルッ
    ク バック期間としても常に各報告日からの12ヶ月が用いられる。
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    信用リスクの著しい増加
     ECLの対象となる金融商品は、継続的にモニタリングされている。最大12ヶ月ECLを引き続き認識することが
    適切であるかを判断するため、定量的な要因と定性的な要因の両方を適用して、金融商品の当初認識以降に
    SICRが発生しているかどうかが評価される。
     UBS  AGは主に、２つの異なる日付で算定された、金融商品の年間の将来予測とシナリオ加重後の全期間PDを
    比較することにより、金融商品のデフォルト・リスクの変化を定量的に評価している。ここでいう２つの異な
    る日付とは、以下を指す。
    －報告日
    －金融商品の開始日
     UBS  AGの定量的モデルに基づき、信用リスクの増加が設定基準値を超えると、SICRが発生したと見なされ、
    当該金融商品はステージ２に移行されるとともに、全期間ECLが認識される。
     適用される基準値は、借手の当初の信用の質によって異なり、契約開始時のPDが低い金融商品のSICR基準値
    は高い水準に設定される。PDの変化に基づくSICRの評価は、個々の金融資産レベルで行われる。以下の「SICR
    基準値」の表には、格付けの引き下げで表される年換算の残存期間PIT                                    PDの乗数であるSICRトリガーと、対応
    する金融商品の組成時の格付けについての大まかな概要が記載されている。適用される実際のSICR基準値は、
    表に示された各値間に補間されるより細分化されたレベルで定義される。
    SICR基準値

             金融商品の組成時の内部格付け                           格付けの引き下げ／SICRトリガー

                         0 －  3
                                                       3
                         4 －  8
                                                       2
                        9 －  13
                                                       1
     →　UBS     AGの内部格付システムに関する詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」セクション
    （訳者注：UBS        AGの年次報告書の「Risk             management      and  control」のセクション）を参照。
     デフォルト確率に基づくSICRの評価に関係なく、契約上の支払いを30日を超えて延滞すると、金融商品の信

    用リスクが著しく増加したとみなされる。一部の重要性の低いポートフォリオ（特にスイスのクレジットカー
    ド・ポートフォリオ）では、この30日延滞基準がSICRの主たる指標として用いられる。金融商品が30日延滞基
    準によりステージ２に移行された場合、ステージ１への再移行が可能となるまでの期間は最低６ヶ月である
    が、パーソナル＆コーポレート・バンキング事業部門及びグローバル・ウェルス・マネジメント・リージョ
    ン・スイス事業部門の金融商品で、延滞期間が90日と180日の間のものであり、かつステージ３に分類変更され
    ていないものについては、ステージ１への再移行が可能となるまでの期間は１年間となる。
     さらに、個々の取引相手先固有の指標、信用リスクに関する外部市場の指標又は全般的な経済状況に基づ
    き、取引相手先は、ウォッチリストに加えられることがある。当該リストは、SICRの二次的な定性的指標に使
    用されるものである。また、例外管理も適用され、同一の信用リスク特性を共有するエクスポージャーに対
    し、他の方法では十分に反映されない特定の状況を考慮の上、個別に又は一括して調整を行うことができる。
     通常、全般的なSICR判定プロセスは、ロンバード・ローン、有価証券ファイナンス取引及びその他一部の資
    産に基づく貸出取引には適用されないが、これは、厳格な証拠金による日次のモニタリング・プロセスを含む
    リスク管理実務が採用されていることによる。マージン・コールが満たされない場合、ポジションは手仕舞い
    され、ステージ３のポジションに分類される。例外的な状況では、特定の事実を考慮の上、個別の調整やス
    テージ２への移行を行う場合がある。
     信用リスク担当者は、会計目的が内部の信用リスク管理プロセスと一部の側面において異なっているSICRを
    識別する責任がある。この相違は主に、ECL会計の要求事項は金融商品固有のものであるため、借手が異なるス
    テージに割り当てられる複数のエクスポージャーを有する可能性があり、また、満期が到来するステージ２の
    貸出金は、契約更改時における実際の信用リスクに関係なく、契約更改時にステージ１に移行することから生
    じる。リスク・ベース・アプローチにおいては、包括的な取引相手先の信用評価及び所与の日付におけるリス
    クの絶対水準に基づき、必要となるリスク軽減措置が決定される。
     →　詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」セクション（訳者注：原文の「Risk                                                management
    and　control」のセクション）を参照。
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    重要な会計上の見積り及び判断

     ECLの計算には、経営者による重要な判断並びに見積り及び仮定が必要とされ、ECLを認識すべき時期及び金
    額に重大な変更をもたらす可能性がある。
    信用リスクの著しい増加の決定

     IFRS第９号には、SICRの構成要素に関する定義は含まれていない。UBS                                    AGでは、定性的及び定量的な判定基
    準を検討して評価を行っている。SICRの決定を検討し、その妥当性を確認するためにIFRS第９号運営委員会が
    設置されている。
    シナリオ、シナリオ加重及びマクロ経済的変数

     ECLは、UBS      AGが起こり得る結果の範囲を評価することによって算定した、偏りのない、確率加重された金額
    を反映している。経営者は、将来予測に関するシナリオを選択し、当該シナリオには、関連するマクロ経済的
    変数及び将来の経済状況についての経営者の仮定が含まれる。運営委員会に加えて、IFRS第９号シナリオ委員
    会が設置され、モデル化後シナリオ選択と加重の導出及び検討、並びにその選択と加重についての妥当性の確
    認のほか、ECLに重要な影響を及ぼすようなモデル化後の追加の調整が必要かどうかの決定を行っている。
    ECL測定期間

     全期間ECLは通常、取引の契約上の満期に基づいて算定され、ECLに重要な影響を与える。クレジット・カー
    ドの限度額及びスイスの償還可能なマスター・クレジットの枠については、UBS                                         AGが、信用リスクにさらされ
    る期間を決定しなければならないため、判断が必要となる。クレジット・カードの限度額には７年(ステージ１
    のポジションについては最大12ヶ月)、マスター・クレジットの枠については12ヶ月の期間が適用される。
    モデル化及びモデル化後の調整

     ECLを計算するために多くの複雑なモデルが開発又は改良され、モデル化後の追加の調整が必要とされてお
    り、ECLに重要な影響を及ぼす可能性がある。これらのモデルは、UBS                                    AGのモデル検証統制部門によって管理さ
    れ、グループ・モデル・ガバナンス委員会（以下「GMGB」という。）による承認を受ける。モデル化後の調整
    は、IFRS第９号運営委員会により承認され、GMGBにより承認される。
     UBS  AGは、主要なマクロ経済変数、シナリオ加重及びSICRトリガー・ポイントのECL測定への影響に関する感

    応度分析を、注記20fで提供している。
     →　詳細については、注記20を参照。
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    h．条件緩和金融資産及び条件変更金融資産
     支払不履行が見込まれる場合、又はすでに債務不履行が発生している場合、UBS                                         AGは、優遇金利、満期の延
    長、返済スケジュールの変更、デット・エクイティ・スワップ、劣後関係等、通常のビジネスにおいては考慮
    されない優遇措置を財政的困難に陥っている借手に提供することができる。優遇又は支払猶予措置を与える場
    合、各事案が個別に検討され、通常、エクスポージャーはデフォルトしているものとして分類される。この支
    払猶予分類は、貸出金が回収もしくは償却されるまで、優遇条件に代わる非優遇条件が付与されるまで、又は
    取引相手先が回復し、優遇条件がUBS                   AGのリスク許容度を超えなくなるまで継続される。
     条件変更は、将来の契約上のキャッシュ・フローの変更を伴い、UBS                                   AGの通常のリスク許容度の範囲内で、
    又は取引相手先が財政的困難に陥っている場合の信用の再構築の一環として生じる可能性がある。
     金融資産の条件緩和又は条件変更は、契約条件の大幅な変更につながり、その結果、当初の金融資産の認識
    が中止され、新しい金融資産が認識される可能性がある。条件変更により、認識の中止とならない場合、条件
    変更後の契約上のキャッシュ・フローを当初のEIRで割り引いた額と特定の金融資産の既存の帳簿価額総額との
    差額は、条件変更による利得又は損失として損益計算書に認識される。
    i．ネッティング

     （ⅰ）UBS      AGが、平時もしくは、UBS              AG及びその契約相手先に債務不履行や破産又は倒産などが発生した非
    常時の双方の状況において、認識した金額を相殺する無条件で法的に強制可能な権利を有し、かつ（ⅱ）純額
    で決済するか、又は資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図を有する場合、UBS                                            AGは貸借対照表上の金
    融資産と金融負債を相殺する。相殺されたポジションには、例えば、一部のデリバティブや様々な取引相手
    先、取引所及び清算機関と締結したレポ取引及びリバース・レポ取引が含まれている。
     UBS  AGが純額で決済するか、又は資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図を有しているかを評価する
    に当たって重視されるのは、両取引相手間の信用及び流動性エクスポージャーの実質的に全てを解消する際に
    運用上の決済メカニズムが有効に機能しているかどうかである。この条件により、たとえ強制可能なネッティ
    ング契約の対象となる場合であっても、UBS                       AGの金融資産及び負債の相当額は貸借対照表上で相殺されないこ
    とになる。OTCデリバティブ契約については、貸借対照表上の相殺は通常、現金による証拠金決済プロセスを通
    じた日々の担保交換によって純額決済を有効に行うことができる取引所又は中央清算機関を介した市場の決済
    メカニズムが存在する状況においてのみ認められる。レポ契約及び有価証券ファイナンス取引については、決
    済メカニズムにより、信用及び流動性リスクが解消されるか又は僅少となり、かつ、債権と債務が単一の決済
    プロセス又はサイクルで処理される範囲においてのみ、貸借対照表上の相殺が認められる場合がある。
     →　詳細については、注記22を参照。
    j．ヘッジ会計

     UBS  AGは、以下に別途記載のある場合を除き、文書化及びヘッジの有効性の要件を満たす場合には、IFRS第
    ９号のヘッジ会計の要求事項を適用する。ヘッジ関係がヘッジ会計の要件を満たさなくなった場合には、ヘッ
    ジ会計は中止される。ヘッジ会計の任意の中止は、IAS第39号では認められるが、IFRS第９号では認められな
    い。
    負債性金融商品の金利リスクに係る公正価値ヘッジ

     ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の公正価値変動は、ヘッジ対象の帳簿価額の調整として反映さ
    れ、ヘッジ手段の公正価値変動とともに損益計算書に認識される。
    IAS第39号に基づいて指定する貸出金に関連する金利リスクのポートフォリオに係る公正価値ヘッジ

     ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の公正価値変動は、                                償却原価で測定されるその他の金融資産                    又は
    償却原価で測定されるその他の金融負債                    に反映され、ヘッジ手段の公正価値変動とともに損益計算書に認識さ
    れる。
    負債性金融商品の為替リスクに係る公正価値ヘッジ

     ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の公正価値変動は、ヘッジ対象の帳簿価額の測定時に反映され、
    ヘッジ手段の公正価値の変動とともに損益計算書に認識される。ヘッジ手段のデリバティブとして指定された
    クロス・カレンシー・スワップの外貨ベーシス・スプレッドは、指定から除外され、ヘッジのコストとして会
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    計処理され、       資本  の その他の包括利益         において繰り延べられる。これらの金額は、ヘッジ対象の存続期間にわ
    たって損益計算書にリサイクルされる。
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    公正価値ヘッジの中止
     ヘッジ対象の認識の中止以外の理由によるヘッジの中止によって帳簿価額の調整が生じた場合には、その調
    整額は実効金利法を用いてヘッジ対象の存続期間にわたって償却される。ヘッジ対象の認識が中止される場
    合、未償却の公正価値調整又は繰り延べられたヘッジのコストは、認識の中止に係る利得又は損失として、直
    ちに損益計算書に計上される。
    予定取引のキャッシュ・フロー・ヘッジ

     キャッシュ・フローの金利改定リスクに対するキャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブ
    の有効部分に関連した公正価値測定による利得又は損失は、当初は、                                   資本  の その他の包括利益         に認識され、予
    定キャッシュ・フローの発生が見込まれるヘッジの中止を含め、ヘッジ対象である予定キャッシュ・フローが
    純損益に影響を与える場合に、当期の損益計算書に振り替えられる。予定取引の発生が見込まれなくなった場
    合、繰り延べられた利得又は損失は直ちに損益計算書に振り替えられる。
    在外営業活動体に対する純投資のヘッジ

     ヘッジの有効部分に関連する、ヘッジ手段の商品に係る利得又は損失は、                                     資本  の その他の包括利益         に直接認
    識され、非有効部分及び／又は指定されていない部分（例えば、先渡契約の金利の構成要素）に関連する利得
    又は損失は損益計算書に認識される。在外営業活動体を処分もしくは一部処分した時点で、当該事業体に関連
    して  資本  に認識された利得又は損失の累積額は、                    その他の収益       に振り替えられる。
    金利指標改革

     UBS  AGは、既存の金利指標が代替的な無リスク金利に置き換えられる前の不確実な期間において、ヘッジ会
    計を継続できる。当該期間中、UBS                  AGは、既存の指標金利が引き続き存在すると仮定できるため、予定取引が
    発生する可能性が非常に高いとみなされ、ヘッジ関係は依然として有効であり、ゆえに、財務諸表への重要な
    影響は軽微であるか、又はなくなる。2021年に予定されている代替的な無リスク金利による既存の金利指標の
    置き換え後、UBS         AGは、   IFRS第９号、IAS第39号、IFRS第７号、IFRS第４号及びIFRS第16号の修正（金利指標改
    革－フェーズ２）         に係る要求事項を適用する予定である。
     →　詳細については、注記１b及び１cを参照。
    3）受取報酬及び手数料、並びに支払報酬及び手数料

     UBS  AGは、顧客に対する多様なサービス提供から報酬を受け取る。受取報酬は、大きく２種類に区分が可能
    である。すなわち、一定期間に提供されるサービス（顧客資産の運用、保管サービス及び一部のアドバイザ
    リー・サービス等）から発生する報酬、一時点のサービス（引受手数料、合併及び買収（以下「M&A」とい
    う。）にかかるディールコンティンジェント型の成功報酬及び（例えば、証券及びデリバティブの執行及び清
    算等から発生する）仲介手数料である。UBS                       AGは、顧客にサービスを完全に提供した時点で取引型契約から発
    生する報酬を認識する。契約によって、所定の期間にわたってサービスを提供することが要求されている場
    合、収益は契約の存続期間にわたり規則的に認識される。
     受け取った対価は、契約に基づき区分して識別可能な履行義務に配分される。UBS                                          AGの事業の性質上、複数
    の履行義務が含まれる契約は、一般的に、顧客への移転のパターンが類似した一定期間にわたる一連の類似の
    履行義務（顧客資産の運用及び保管サービス等）であるとみなされる。従って、UBS                                           AGは、受け取った対価を
    複数の履行義務に配分する際に重要な判断を必要としない。
     一時点のサービスは、一般的に固定価格又は取引の規模（取引の規模に対する所定のベーシス・ポイント
    等）に応じたものであり、履行義務が充足され、収益の額が判明した時点で認識される。
     所定の一時点における報酬は、履行期間にわたって定額で認識する。カストディフィー及び資産運用報酬
    は、顧客ポートフォリオの規模を考慮して変動する場合があり、一般的に、顧客ポートフォリオの規模が判明
    した又はほぼ確実に判明した時点で、月次又は四半期ごとに請求される。通常、請求はUBS                                               AGの報告日前に行
    われるため、報酬はサービス提供期間に比例して認識される。
     UBS  AGは、その不確実性が解消されるまでは、顧客資産の運用に係る成功報酬型の報酬又はUBS                                               AGの管理が
    及ばない条件付き報酬は認識しない。
     UBS  AGの報酬は、通常、短期の契約から稼得しており、その大部分は直ちに回収される若しくは月次又は毎
    四半期に顧客口座から控除される。このため、UBS                          AGの契約には金融要素が含まれないか、又は多額の債権又
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    は前払資産が認識される。また、UBS                   AGは、契約が短期という性質を有するため、重要な契約資産又は契約負
    債を獲得若しくは履行するための重要な費用を資産計上していない。
     UBS  AGは顧客との大部分の契約において当事者となるため（デリバティブの執行及び清算を除く。）、受取
    報酬及び手数料並びに支払報酬及び手数料は、損益計算書において総額で表示される。デリバティブの執行及
    び清算については、UBS             AGは、特定の報酬を損益計算書に計上するのみであり、他の当事者への支払報酬は費
    用として認識せず、特定の顧客から回収した関連する収益と直接的に相殺する。
     UBS  AGは、費用を主にその性質に基づいて損益計算書に表示している。費用のうち収益の生成に関連する個
    別の履行義務の充足に帰属する費用を区別して、                         支払報酬及び手数料          として   営業収益合計       に表示し、人件費及
    び一般管理費に関連する費用を                営業費用合計       に表示している。
     →　収益の内訳を含む、詳細については、注記４を参照。
    4）現金及び現金同等物

     キャッシュ・フロー計算書の目的上、現金及び現金同等物は、当初の満期が３ヶ月以内の残高から成り、現
    金、マネー・マーケット・ペーパー並びに中央銀行及びその他の銀行への預け金を含む。
    5）株式報酬制度及びその他の繰延報酬制度

     UBS  AGは、従業員が当該報奨を受け取る権利を得るために勤務する期間にわたり、繰延報酬報奨費用を認識
    する。例えば、リストラクチャリング・プログラムや双方で合意した雇用終了規定の影響を受ける従業員の場
    合など、勤務期間が短縮された場合は、費用の認識は雇用終了日までの期間に前倒しされる。退職の基準を満
    たす従業員や一定の年齢と勤続年数の基準を満たす従業員の場合など、将来の勤務が必要でない場合は、サー
    ビスを受領したものとみなし、報酬費用は業績年度にわたって、又はオフサイクルの場合には、付与日に直ち
    に認識される。
    株式報酬制度

     UBSグループAGは、UBS            AGの従業員に付与される株式報酬制度の付与者であり、当該制度を決済する義務を負
    う。このため、UBS          AGは、報奨としてのUBSグループAGの株式を持分決済型株式報酬取引として分類している。
    UBS  AGは、該当する場合は配当請求権、実質的に権利確定日以降に及ぶ譲渡制限、市況、権利確定条件以外の
    条件等、報奨に内在する諸条件を考慮して、付与日におけるUBSグループAGの資本性金融商品の公正価値を参照
    して従業員に付与された報奨の公正価値を認識する。株式決済型の報奨の場合、報奨の条件変更によって増額
    とならない限り、報奨の公正価値は再測定されない。条件変更により減価が生じる場合には、調整は行われな
    い。条件の変更によって生じる公正価値の増加は、残存勤務期間にわたって、又は権利確定の場合は直ちに報
    酬費用として認識される。費用はトランシェごとに、権利確定見込数の見積りの基となる勤務期間にわたって
    認識され、勤務条件や業績条件の実際の結果を反映するよう調整される。
     株式決済型の報奨の場合、権利確定条件以外の条件の違反から生じる失効事由（例えば、勤務条件又は業績
    条件に関連しない条件の違反）が発生しても株式報酬費用の調整は行われない。
     現金決済型株式報奨の場合、費用の累積認識額が分配した現金と等しくなるように、各報告日に再測定され
    る。
    その他の報酬制度

     その他の繰延報酬制度に係る報酬費用は、その制度の性質に応じてトランシェごとに又は定額で認識され
    る。認識される額は、当該制度に基づいて支払われることが見込まれる金額の現在価値に基づいて測定され、
    費用の累積認識額が分配した現金又は各金融商品の公正価値と等しくなるように、各報告日に再測定される。
     →　詳細については、注記27を参照。
    6）退職後給付制度

     UBS  AGは、全世界においてその従業員のために、様々な退職後給付制度を提供している。これら制度は、確
    定給付年金制度及び確定拠出年金制度、並びに雇用の終了後に支払義務が生じる医療給付及び生命保険給付等
    のその他の退職後給付を含んでいる。
     →　詳細については、注記26を参照。
    確定給付制度

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     確定給付制度では、従業員が受領する年金給付額が確定しており、当該金額は通常、年齢、勤続年数及び報
    酬金額などの１つ又は複数の要素によって決定する。貸借対照表に認識される確定給付負債は、貸借対照表日
    の 確定給付制度債務の現在価値から制度資産の公正価値を控除した金額であり、再測定により生じる変動は                                                     そ
    の他の包括利益        に直ちに計上される。制度資産の公正価値が確定給付制度債務の現在価値を上回る場合、発生
    した資産純額の認識は、制度からの返還又は制度への将来掛金の減額という形で利用可能な経済的便益の現在
    価値に制限される。UBS             AGは、予測単位積増方式を適用して、その確定給付制度債務の現在価値及び関連する
    当期勤務費用並びに過去勤務費用（該当がある場合）を算定する。これらの金額は、従業員と雇用主の間のリ
    スク分担を含む各制度に特有の特徴を考慮し、独立した資格のあるアクチュアリーによって定期的に計算され
    る。
    重要な会計上の見積り及び判断

     貸借対照表日現在の確定給付負債又は資産純額、及び関連する人件費は、複数の経済上の仮定や人口統計上
    の仮定を使用して算定される将来の給付予定額によって決定される。様々な仮定が適用可能であり、仮定が異
    なると、認識される確定給付負債又は資産、及び年金費用が大幅に変更される可能性がある。最も重要な仮定
    として、平均余命、割引率、予想昇給率、年金増加率、及び退職貯蓄残高に対して発生する金利が挙げられ
    る。UBS     AGの退職後債務において重要な各仮定の合理的に可能な変動に対する感応度分析については、注記26
    に記載されている。
    →　詳細については、注記26を参照。
    確定拠出制度

     確定拠出制度においては、退職後給付及びその他の給付の支払いを行う別個の事業体に固定額の掛金が支払
    われる。当該制度が、当事業年度及び過年度の従業員の勤務に関連する給付金を従業員に支払うために十分な
    資産を保有していないとしても、UBS                   AGには、追加の金額を支払う法的義務も推定的義務もない。報酬費用
    は、掛金と交換に従業員が勤務を提供したとき（通常は拠出した年度）に費用計上される。前払掛金は、現金
    の払戻し又は将来の支払いの減額として使用可能な範囲で資産として認識される。
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    7）法人所得税
     UBS  AGは、スイスの所得税法及びUBS                 AGが事業活動を行っているスイス以外の租税管轄区の同法の適用を受
    けている。
     UBS  AGの納税引当金は、当期税金と繰延税金から成る。当期法人所得税は、当期又は過去の期間の税金とし
    て支払予定又は還付予定のものを示している。
     繰延税金は、将来の期間に課税対象又は減算金額となる、資産及び負債の帳簿価額と税務基準額との一時差
    異について認識され、当該一時差異が解消されると予想される時点で適用される報告期間末までに施行されて
    いる又は実質的に施行されている税率及び法律を用いて測定される。
     繰延税金資産は様々な原因から生じるが、最も重要なものは、（ⅰ）将来の課税所得に対して使用するため
    に繰越可能な税務上の欠損金、及び（ⅱ）将来の年度において所得から控除される一時差異である。繰延税金
    資産は、十分な課税所得がそれら差異を使用できるように生じる可能性が高い範囲でのみ、認識される。企業
    又は納税グループに最近、損失を計上した実績がある場合、繰延税金資産は、十分な将来加算一時差異がある
    範囲で、又は未使用の税務上の欠損金を使用できる十分な課税所得が発生するだろうことを示す他の説得力の
    ある証拠がある範囲でのみ認識される。
     繰延税金負債は、特定の項目が将来の期間に課税所得を生じさせるという予測を反映した、貸借対照表の資
    産及び負債の帳簿価額における一時差異に対して認識される。
     繰延税金資産及び繰延税金負債並びに当期税金資産及び当期税金負債は、（ⅰ）それらが同一の税務申告グ
    ループから生じたもので、（ⅱ）同一の税務当局に関連し、（ⅲ）相殺する法的権利が存在し、かつ（ⅳ）純
    額での清算又は同時に実現を意図する場合に相殺される。
     当期税金及び繰延税金は、損益計算書に税務上の便益又は税金費用として認識される。ただし、（ⅰ）子会
    社の取得（この金額は企業結合によって生じるのれんの金額に影響を与える）、（ⅱ）自己株式の売却に係る
    利得及び損失（税効果が直接               資本  に認識される）、（ⅲ）FVOCIに分類された金融商品に係る未実現利得又は損
    失、（ⅳ）キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価値の変動、（ⅴ）確定給付制
    度の再測定、又は（ⅵ）在外営業活動体の特定の外国為替の換算に関して認識される当期税金及び繰延税金は
    除く。ポイント（ⅲ）から（ⅵ）に関連する金額は、                           資本  の その他の包括利益         に認識される。
     関連する税務当局が税務処理を容認する「可能性が高い（probable）」とは考えられない場合、UBS                                                   AGはそ
    の不確実な税務上のポジションの潜在的な影響を反映する。必要に応じて、どちらが不確実性の解消あるいは
    解消の範囲の基礎をより良く予測できるかによって、最も可能性の高い金額による方法又は期待値による方法
    のいずれかを用いて当期税金又は繰延税金を調整する。
    重要な会計上の見積り及び判断

     税法は複雑であり、法人所得税を会計処理するに当たり、かかる法律の適用には判断や解釈が必要となる。
    UBS  AGでは、繰延税金資産の回収可能性（税務上の欠損金の残存繰越期間を含む。）を評価する際に、事業の
    業績やこれまでの予測の精度、税務上の欠損金の残存繰越期間を含むその他の要素、さらに繰延税金資産の認
    識時に用いた、予測期間における将来の課税所得の評価を検討する。将来の収益性の見積り及び事業計画の予
    測は本質的に主観的なものであり、将来の経済状況、市況及びその他の状況に特に大きな影響を受ける。
     予測は年１回見直されるが、修正は必要に応じて別の時期に行われる場合がある。最近になって損失を計上
    した状況では、UBS          AGの繰延税金資産の価額がその影響を受けるため、十分な将来の収益性を証明する説得力
    のあるその他の証拠が必要となり、その影響は主に損益計算書に認識される。
     また、税法の解釈、法人所得税に関連した各種申立て及び訴訟の解決を含め、不確実な税務上のポジション
    の予想額及び発生可能性の評価には判断が要求される。
     →　詳細については、注記８を参照。
    8）関連会社投資

     UBS  AGが企業の財務及び営業の方針に対して重要な影響力を行使できるが、支配はしていない企業に対する
    持分は、関連会社投資として分類され、持分法に基づいて会計処理されている。通常、UBS                                               AGが会社の議決権
    の20％から50％を保有している場合、又は保有する能力を有している場合に、重要な影響力を有するとされ
    る。関連会社投資は、当初取得原価で認識され、帳簿価額は取得日後の被投資会社の包括利益及び減損損失に
    対するUBS      AGの持分相当額を認識して増減する。
     損失事象を示す客観的な証拠があり、かつ、当該関連会社投資の帳簿価額が回収可能価額を上回っている場
    合、関連会社投資純額は減損している。
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     →　詳細については、注記28を参照。
    9）有形固定資産及びソフトウェア

     有形固定資産及びソフトウェアは、自己使用不動産、リース物件改良費、ITハードウェア、外部購入ソフト
    ウェア及び自己創設ソフトウェア並びに通信機器及びその他の類似の機器を含む。有形固定資産及びソフト
    ウェアは、取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を控除した額で測定され、各報告日に減損の兆候
    の有無を検討している。ソフトウェア開発費用は、当該費用を信頼性をもって測定することが可能であり、か
    つ将来の経済的便益が発生する可能性が高い場合にのみ資産計上される。有形固定資産及びソフトウェアの減
    価償却は、当該資産が事業の用に供された時期（すなわち、当該資産が経営者の意図した方法で稼働可能とす
    るために必要な場所及び状態に置かれた時点）から開始される。減価償却費は、見積耐用年数にわたり定額法
    で計算される。UBS          AGの有形固定資産及びソフトウェアの見積経済的耐用年数は以下の通りである。
     －不動産（土地を除く。）                      67年以下

     －ITハードウェア及び通信機器                      ７年以下
     －その他の機械設備                      10年以下
     －ソフトウェア                      10年以下
     －リース物件及びリース物件改良費                      リース期間又は資産の経済的耐用年数のいずれか短い方（通常20年以下）
     有形固定資産及びソフトウェアについては、通常、本注記の10の項に記載されたのれん及び無形資産とあわ

    せて、適切な資金生成単位（以下「CGU」という。）のレベルで減損テストを実施している。ただし、これらの
    資産の減損費用は、当該資産の処分コスト控除後の公正価値及び使用価値（算定可能な場合）の両方が帳簿価
    額を下回った場合にのみ認識される。市場価格が存在する不動産以外の資産の公正価値は、通常、現時点で市
    場関係者が当該資産のサービス供給能力の取替えに要する額を反映した取替コスト・アプローチを用いて算出
    される。これらの資産がもはや使用されていない場合には、当該資産の減損テストは個別に実施される。
     →　詳細については、注記12を参照。
    10）のれん及び無形資産

     のれんとは、企業結合で取得した他の資産のうち個別に識別されず独立して認識されないものから生じる将
    来の経済的便益を表す資産である。のれんは償却されないが、各報告期間末に、又は減損の兆候がある場合
    に、減損の評価が実施される。減損の兆候の有無に関係なく、UBS                                  AGは毎年、減損テストを実施している。
     減損テストは、のれんが配分されている各CGUに対して、それぞれのCGUの回収可能価額（使用価値に基づ
    く）と帳簿価額を比較することによって実施される。減損損失は帳簿価額が回収可能価額を上回った場合に損
    益計算書に認識される。
     無形資産には、企業結合から生じる個別に識別可能な無形資産項目、また一部の購入商標及び類似の項目が
    含まれる。無形資産は取得原価で認識される。企業結合の際に取得された無形資産の取得原価は、取得日にお
    ける公正価値である。耐用年数を確定できる無形資産は、一般に20年以下の見積耐用年数にわたって定額法で
    償却される。まれに、耐用年数を確定できない無形資産があるが、その場合、当該資産は償却されない。各報
    告日に、無形資産は、減損の兆候について見直される。かかる兆候が存在する場合、無形資産の分析を行っ
    て、帳簿価額が全額回収可能であるか否かを評価する。帳簿価額が回収可能価額を上回る場合、減損損失が認
    識される。
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    重要な会計上の見積り及び判断
     UBS  AGののれんの減損テストの手法は、次の主要な仮定に最も敏感に反応するモデルに基づいている。すな
    わち、（ⅰ）１年目から３年目までの予想株主配当可能利益の変動、（ⅱ）割引率の変動、及び（ⅲ）長期成
    長率の変動である。
     株主配当可能利益は、BoDにより承認された事業計画の一部を成す業績予想に基づいて見積られる。割引率及
    び成長率は、外部情報を使用して決定され、その際には内外のアナリストによるインプット及び経営者の見解
    を考慮している。
     各資金生成単位の回収可能価額を算定するために用いる主要な仮定は、合理的に考え得る変更をその仮定に
    当てはめることにより、感応度をテストされる。
     →　詳細については、注記２及び13を参照。
    11）引当金及び偶発負債

     引当金は、時期又は金額が不確定な負債であり、通常、IAS第37号「                                   引当金、偶発負債及び偶発資産                」に基づ
    いて（ⅰ）UBS        AGが過去の事象の結果として現在の債務を有し、（ⅱ）当該債務を決済するために資源の流出
    が必要となる可能性が高く、（ⅲ）債務の金額について信頼性のある見積りができる場合に認識される。
     UBS  AGの引当金の大半は、訴訟、規制上及び類似の問題、リストラクチャリング並びに従業員給付に関連し
    ている。リストラクチャリング引当金は、通常、経営体制の変更などの事業の範囲又は事業を遂行する方法の
    著しい変更に対して経営者が合意したことにより認識される。従業員給付に対する引当金は、主に勤続報奨及
    び長期有給休暇と関連し、本注記の6の項に記載した測定の原則に従って認識される。また、これらの引当金が
    ローン・コミットメント、金融保証又はリボルビング取消可能信用枠に関連する場合、UBS                                               AGは、予測信用損
    失に係る評価性引当金を             引当金   に含めて表示している。
     IAS第37号の引当金は、貸借対照表日における現在の債務を決済するために要する対価の最善の見積りを考慮
    して測定される。
     引当金を認識するのに必要な条件を充足していない場合、資源の流出の可能性がほとんどない場合を除き、
    偶発負債が開示される。偶発負債は、過去の事象から発生し得る債務のうち、完全にはUBS                                               AGの支配可能な範
    囲にない将来の不確実な事象によってのみその存在が確認される債務についても開示される。
    重要な会計上の見積り及び判断

     引当金の認識は、過去の事象の結果から生じた債務の実在性を評価する際や、資源の流出の可能性、時期及
    び金額を見積る際に重要な判断を伴うことが多い。これは、その性質上、訴訟、規制上の問題及び類似の問題
    が結果の予測を困難にする多くの不確実性にさらされていることから、特に当てはまる。
     認識される引当金の金額は、使用される仮定の影響を大きく受けるため、いかなる問題についても、発生し
    得る結果は幅広いものとなる可能性がある。
     経営者は、法的な助言を含め、こうした問題に関する入手可能な情報を全て定期的に見直し、引当金の認識
    基準が満たされているかを評価して、潜在的な資源の流出の時期及び金額を決定する。
     →　詳細については、注記18を参照。
    12）為替換算

     外貨建取引は、取引日の直物為替レートで報告企業の機能通貨に換算される。貸借対照表日において、FVOCI
    により測定されるものを含め、外貨建ての貨幣性資産及び貨幣性負債は、全て決算日の為替レートで機能通貨
    に換算される。為替換算差額は、                 純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                                    に計
    上される。
     取得原価で測定される非貨幣性項目は、取引日の為替レートで換算される。
     連結の際、在外営業活動体の資産及び負債は、貸借対照表日の為替レートでUBS                                         AGの表示通貨である米ドル
    に換算され、損益項目及びその他の包括利益は、期中平均レートで換算される。その結果生じる為替換算差額
    は、  資本  に認識され、UBS         AGが在外営業活動体を一部処分又は全部処分して、UBS                            AGが当該在外営業活動体に
    対する支配を喪失した場合に、損益計算書に振り替えられる。
     資本金、資本剰余金及び自己株式は、取得時又は発生時の平均レートで換算され、資本金の払戻し又は自己
    株式の処分時に実現される当該平均レートと直物為替レートとの差額は                                    資本剰余金      に計上される。キャッ
    シュ・フロー・ヘッジ及びFVOCIで測定される金融資産に関してOCIに認識された累積額は貸借対照表日の為替
    レートで換算され、為替換算の影響は                   利益剰余金      を通じて調整される。
                                211/680

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                                                           有価証券報告書
     →　詳細については、注記33を参照。
                                212/680




















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    13）非支配株主持分
    非支配株主持分
     UBS  AGがオプション契約又は先渡契約の対象となる非支配株主持分を購入する義務を有する場合、非支配株
    主持分への配分額は減額され、オプション又は先渡契約の行使価格に相当する負債が認識される。また、これ
    らの金額の差額は         資本剰余金      に認識される。
    現金による純額決済契約

     UBSグループAG株式が関連する契約が現金による純額決済を要求する場合、又は相手方若しくはUBS                                                   AGに現金
    による純額決済を選択する決済オプションを付与する場合、トレーディング目的保有デリバティブに分類され
    る。
    14）リース

     UBS  AGは、主に不動産（事務所、リテール支店及び販売店を含む。）リース、及び少数のITハードウェアの
    リースの借手として、リース契約、又はリースの構成要素を含む契約を締結している。UBS                                               AGは、契約の非
    リース構成部分を識別し、それらをリース構成部分とは区分して会計処理している。
     UBS  AGがリース契約の借手の場合、UBS                  AGは、UBS      AGが物理的に資産の使用を支配するリース期間の開始時
    にリース負債及び対応する使用権資産を認識する。リース負債は                                 償却原価で測定されるその他の金融負債                    に、
    使用権資産は       有形固定資産及びソフトウェア                に表示される。リースの計算利子率は、通常観察可能ではないた
    め、リース負債は、リース期間にわたるリース料を、UBS                              AGの無担保借入利子率で割り引いた現在価値に基づ
    き測定される。リース負債の金利費用は、                      償却原価で測定される金融商品に係る支払利息                        に表示される。使用
    権資産はリース負債と同額で計上されるが、前払賃料、当初直接コスト、リース資産の改修コスト、リース・
    インセンティブの受取りについて調整される。使用権資産は、リース期間と原資産の耐用年数のいずれか短い
    方の期間にわたり減価償却され、減価償却費は、                         有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損                           に表示
    される。
     リース料には通常、固定リース料及び（インフレ指数等）指数に応じて決まる変動リース料が含まれる。
    リースに延長又は解約オプションが含まれ、その行使についてUBS                                  AGが合理的に確実とみなした場合、リース
    負債を構成するリース料に支払賃料の見込額又は解約コストが含められる。UBS                                         AGは通常、購入オプション又
    は残価保証付リースを締結しない。
     UBS  AGがファイナンス・リースの貸手又はサブリースの貸手である場合、債権は                                       償却原価で測定されるその
    他の金融資産       に認識され、その認識額は、リース料総額にリース期間終了時にUBS                                   AGが受取るであろう無保証
    残存価値を加算した金額の現在価値と同額である。当初直接コストは、リース債権の当初測定時に含められ
    る。リース期間中に受領するリース料は、リース債権残高の返済として計上される。金利収益は、リースの計
    算利子率（サブリースの場合は、ヘッドリースの利子率）を用いた、UBS                                      AGの純投資に対する一定期間の収益
    率を反映している。UBS             AGは、無保証残存価値の見積りを年次でレビューし、実現残存価値の見積りがリース
    開始時の推定額よりも少ない場合は、予想される不足額を損失として認識する。UBS                                           AGがオペレーティング・
    リースの貸手又はサブリースの貸手である場合、UBS                           AGはオペレーティング・リースの収益を、リース期間に
    わたり定額で認識する。
     本注記の2gの項に記載の通り、リース債権に対しては、減損に係る要求事項が適用される。ECLについては、
    減損額を常に全期間ECLで測定する簡便法は適用せず、IFRS第９号                                  「金融商品」       の一般的な減損モデルに基づき
    決定される。
    2019年１月１日より前に適用されていた方針

     オペレーティング・リースの支払リース料は、リース期間（借手が物件の物理的使用を支配する際に開始す
    る。）にわたり定額法で費用として認識される。リースに関するインセンティブは支払リース料に対する控除
    項目として処理され、リース期間にわたり規則的な基準で認識される。2018年度において、オペレーティン
    グ・リース料533百万米ドルが               一般管理費      に表示されていた。IFRS第16号の適用日において、UBS                            AGは24百万米
    ドルのファイナンス・リースを計上し、2019年１月１日から適用している上記の方針に従って会計処理してい
    る。IFRS第16号の適用による利益剰余金への影響はなかった。
    →　詳細については、注記12及び30を参照。
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    b)  会計方針の変更、比較可能性及びその他の修正
    新基準又は修正基準

    IFRS第９号「金融商品」のヘッジ会計の要求事項の適用

     2020年１月１日より、UBS              AGは、既存のヘッジ会計プログラム全てにIFRS第９号                           「金融商品」       のヘッジ会計
    の要求事項を将来的に適用している。ただし、ポートフォリオの金利リスクに係る公正価値ヘッジについて
    は、IFRS第９号により認められているように、引き続き、IAS第39号                                   「金融商品：認識及び測定」               に基づき会計
    処理を行っている。
     これらの要求事項の適用によって、2019年度年次報告書に開示されるヘッジ指定に変更はなく、IFRS第９号
    に準拠するため、ヘッジの文書化及びヘッジ有効性テストの方法に対して軽微な修正を要したのみである。UBS
    AGの財務書類に対するこれらの要求事項の適用による影響はない。2020年１月１日より、UBS                                                AGは、クロス・
    カレンシー・スワップを             負債性金融商品に係る金利リスクの公正価値ヘッジ                          として新たに指定し、IFRS第９号
    によって導入された「ヘッジのコスト」という考え方を用いている。
    →　IFRS第９号におけるUBS               AGのヘッジ会計の方針の詳細については注記１aの2jの項を、                               負債性金融商品に係
    る金利リスクの公正価値ヘッジ                の詳細については注記25を参照。
    財務報告に対するその他の変更

    繰延報酬報奨の条件変更

     2020年度において、UBS             AGは、2015年から2019年度までの業績年度に付与された一部の繰延報酬報奨残高の
    条件を変更し、適格従業員について将来の勤務を提供する要件を削除した。特定の権利確定条件以外の条件が
    満たされない場合、これらの報奨は、失効可能な状態となる場合がある。そのため、UBS                                             AGは、2020年度第３
    四半期において、342百万米ドルの費用を認識し、そのうち303百万米ドルが                                       変動報酬－業績報奨          、23百万米ド
    ルが  社会保険     、16百万米ドルが         その他の人件費        に認識され、これに伴い負債が342百万米ドル増加した。年間の
    影響は、約270百万米ドルの費用となっており、そのうち240百万米ドルが                                      変動報酬－業績報奨          、20百万米ドル
    が 社会保険     、10百万米ドルが         その他の人件費        に認識され、これに伴い負債が約270百万米ドル増加した。
     グループ執行委員会のメンバーに付与される繰延報酬報奨残高、長期インセンティブ制度に基づき付与され
    る繰延報酬報奨残高、及び米国のファイナンシャル・アドバイザーに付与される繰延報酬報奨残高は、これら
    の変更による影響を受けなかった。
    報酬関連負債の修正再表示

     2020年度において、UBS             AGは、2018年１月１日現在の貸借対照表及び持分変動計算書の修正再表示を行い、
    旧グローバル・ウェルス・マネジメントの繰延報酬報奨制度に係る43百万米ドルの負債の過少計上を修正し
    た。当該修再表示に伴う影響額は以下の表に表示されている。報酬関連負債の数理計算の修正により、修正再
    表示を行った。過少計上による過年度財務書類に対する影響に重要性はないが、過少計上が特定された四半期
    報告への重要性があるため、過年度についても修正再表示を行った。当該修正再表示による当期及び比較期間
    の 当期純利益／(損失)          への影響はない。
                      2019年             2018年             2018年

                     12月31日             12月31日             １月１日
                      現在             現在             現在
     単位：百万米ドル                  報告    影響   修正再表示       報告    影響   修正再表示      報告    影響   修正再表示
     貸借対照表（資産）
                       9,513    11     9,524    10,066     11    10,077    10,121     11    10,132
     繰延税金資産
                      971,916     11    971,927    958,055     11    958,066    939,528     11   939,539
     資産合計
     貸借対照表（負債）

                       6,168    43     6,211    6,275    43     6,318    6,499    43    6,542
     その他の非金融負債
                       4,296    43     4,339     4,645    43    4,688     5,036    43    5,079
      内、報酬関連負債
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       内、ファイナンシャル・アドバイ
                       1,459    43     1,502     1,454    43    1,497       開示なし
         ザー報酬制度
                      917,988     43    918,031    905,624     43    905,667    888,100     43   888,143
     負債合計
     資本

                       23,451    (32)     23,419    23,317    (32)     23,285    21,646    (32)    21,614
      利益剰余金
                       53,754    (32)     53,722    52,256    (32)     52,224    51,370    (32)    51,338
     株主に帰属する持分
     資本合計                  53,928    (32)     53,896    52,432    (32)     52,400    51,429    (32)    51,397
     負債及び資本合計                  971,916     11    971,927    958,055     11    958,066    939,528     11   939,539
    セグメント報告

     2020年１月１日より、UBS              AGは「注記２       セグメント報告」の開示に記載されていた財務諸表科目別の詳しい
    コスト内訳はもはや開示していない。各部門の営業費用を表示する修正された方法は、UBS                                               AGがコスト基盤を
    管理する方法と整合している。この変更は、損益計算書又はいずれの事業部門の純利益にも影響を及ぼさな
    い。
    純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息（支払利息）の表示

     2020年１月１日より、UBS              AGは、UBS      AGにおける持分の評価及び報告方法に従って、またIFRSに準拠して、
    純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息（支払利息）を純額ベースで表示している。こ
    の表示上の変更による、             受取利息純額       又は  株主に帰属する当期純利益／(損失)                  への影響はない。過去の期間
    は、この表示上の変更に合わせて表示されている。純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取
    利息純額の詳細については、注記３に記載されている。
    c)  2021年度以後に適用される国際財務報告基準及び解釈指針並びにその他の修正

    IAS第39号、IFRS第９号及びIFRS第７号の修正（                        金利指標改革－フェーズ２              ）

     IASBは、2020年８月に「            金利指標改革－フェーズ２              （ IFRS第９号、IAS第39号、IFRS第７号、IFRS第４号及び
    IFRS第16号の修正         ）」を公表し、IBOR金利の改革が行われるか又は置き換えられる場合に生じる様々な財務報
    告上の問題について対応している。
     当該修正は、IBOR金利を代替的な無リスク金利（以下「RFR」という。）に置き換えることによる、一部の負
    債性金融商品の契約上のキャッシュ・フローの変更について、当該金融商品のEIRを変更することにより、将来
    に向かって会計処理することを認める実務上の便法を示している。
     当該修正は、ヘッジ会計の要求事項に関して、IBOR金利の置き換えによる変更はヘッジ関係を中止させない
    という救済措置のほか、指定したRFRリスク要素が個別に識別可能であることを確保しなければならないという
    要求事項に対する一時的救済措置を提供している。また当該修正は、RFRへの変更に伴う再測定又はIBORのヘッ
    ジから生じた累計額を直ちに損益計算書に計上することは要求していない。
     さらに、当該修正は、改革から生じる新たなリスク及び代替的な金利指標への移行の管理方法に関して、追
    加の開示に係る要求事項を導入している。
     UBS  AGは、これらの修正を2021年１月１日に適用する予定であり、本適用によるUBS                                         AGの財務書類への重要
    な影響はないと見込まれている。
     →　詳細については、注記25を参照。
    IFRS第17号      「保険契約」

     2017年５月に、IASBはIFRS第17号                 「保険契約」       を公表した。本基準は、発行した保険契約と保有している再
    保険契約契約から生じる契約上の権利及び義務に係る会計上の要求事項について定めている。IFRS第17号の発
    効日は2023年１月１日である。UBS                  AGは本基準の評価を行っているが、本基準によりUBS                           AGの財務書類に対し
    て重要な影響はないと見込まれる。
    IAS第１号     「財務諸表の表示」          、IFRS実務記述書第２号            「重要性の判断の行使」             及びIAS第８号       「会計方針、会

    計上の見積りの変更及び誤謬」                の修正
                                215/680


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     2021年２月に、IASBは、会計方針の開示を改善し、会計方針の変更と会計上の見積りの変更との区別を明確
    化するために、IAS第１号             「財務諸表の表示」          、IFRS実務記述書第２号             「重要性の判断の行使」            及びIAS第８号
    「会  計方針、会計上の見積りの変更及び誤謬」                      を修正した。当該修正は、2023年１月１日から強制適用され、
    早期適用が認められる。UBS               AGは現在、財務書類への影響を評価中である。
    IFRS基準の年次改善：2018-2020年サイクル、並びにIFRS第３号                                「企業結合」       及びIAS第37号       「引当金、偶発負

    債及び偶発資産」         に対する狭い範囲の修正
     2020年５月に、IASBは、IFRS基準の年次改善：2018-2020年サイクルに加え、複数の基準に対していくつかの
    狭い範囲の修正を公表した。これらの軽微な修正は2022年１月１日から適用される。UBS                                             AGは現在、財務書類
    への影響を評価中である。
                                216/680

















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    注記２a     セグメント報告
     UBS  AGの事業は、世界的規模で４つの事業部門、すなわちグローバル・ウェルス・マネジメント、パーソナ

    ル＆コーポレート・バンキング、アセット・マネジメント及びインベストメント・バンクで構成されている。
    この４つの事業部門は全てグループ・ファンクションによるサポートを受けており、セグメント報告の目的
    上、報告セグメントとしての要件を満たしている。また、グループ・ファンクションとともに、この４つの事
    業部門はUBS       AGの経営上の構造を反映している。
    － グローバル・ウェルス・マネジメント                   は、個人顧客、特に超富裕層及び富裕層セグメントに、投資助言及び

    ソリューション、並びにレンディング・ソリューションを提供している。当該事業は、世界各国の地域にわ
    たって管理されている。
    － パーソナル＆コーポレート・バンキング事業部門                         は、個人顧客、法人顧客及び機関投資家顧客に対して包括
    的な金融商品及びサービスを提供しており、スイスのあらゆるバンキング市場において事業を営んでいる。
    － アセット・マネジメント事業部門                 は、多角化したグローバルな大手アセット・マネジャーである。同部門
    は、機関投資家、ホールセールの仲介機関及びウェルス・マネジメント事業の顧客に対し、あらゆる主要な従
    来型及び代替的な資産クラスにわたる投資運用能力及び投資形態、並びにアドバイザリー・サポートをグロー
    バルに提供している。
    － インベストメント・バンク              は、機関投資家顧客、法人顧客及びウェルス・マネジメント顧客による資本の調
    達、事業の成長、投資及びリスク管理を支援するために、様々なサービスをグローバルに提供している。提供
    するサービスには、株式及び債券及び資金調達における、アドバイザリー事業、資本市場事業、並びに現金及
    びデリバティブ取引業務が含まれる。
    － グループ・ファンクション              （旧コーポレート・センター）は次の主要分野、すなわちグループ・サービス
    （テクノロジー、コーポレート・サービス、ヒューマン・リソース、オペレーション、ファイナンス、リーガ
    ル、リスク・コントロール、リサーチ・アナリティクス、コンプライアンス、レギュラトリー・ガバナンス、
    コミュニケーション・ブランディング、及びUBS                         in  Society（社会におけるUBS））、グループ・トレジャ
    リー、並びに非中核業務及びレガシー・ポートフォリオで構成されている。
     内部の経営者向け報告において、４つの事業部門及びグループ・ファンクションに関する財務情報は、区分

    表示されている。
     経営者向け報告用の会計方針及びサービス・レベルに関する合意を含むUBS                                       AGの社内の会計方針は、各報告
    セグメントに直接帰属する収益及び費用を決定する。報告セグメント間の取引は内部で合意済みの価格で実施
    され、各報告セグメントの業績に反映されている。収益分配契約は、複数の報告セグメントが一連の価値の創
    出に関与する場合、外部顧客収益を報告セグメント配分するために使用される。UBS                                           AGのセグメント間収益の
    合計は、当該収益の大部分が収益分配契約により事業部門全体にわたって配分されるため、重要ではない。UBS
    AGの連結持分の運用から稼得した受取利息は、平均帰属持分及び通貨構成に基づいて報告セグメントに配分さ
    れる。報告セグメントの資産及び負債は、グループ・ファンクションを通じて資金供給され、同部門により投
    資されて、利息差額純額が各報告セグメントの業績に反映される。
     セグメントの資産は第三者の観点に基づいており、当該資産の額には連結会社間残高は含まれていない。こ
    の観点はGEBへの内部報告と一致している。ある１つの事業セグメントが他の事業セグメント又はグループ・
    ファンクションとともに外部取引に関与する場合、関連資産を報告するセグメントを決定するために、追加の
    判定基準が検討される。これには、いずれのセグメントの事業のニーズが取引によって対応されており、いず
    れのセグメントが資金及び／又は資源を提供しているか、についての検討が含まれる。負債の配分も同じ原則
    に従う。
     セグメント報告目的で開示されている非流動資産とは、回収されるまで報告日から12ヶ月超と見込まれる資
    産を表している。ただし、金融商品、繰延税金資産及び退職後給付は含まれない。
     2020年１月１日より、UBS              AGは営業費用合計を事業部門別でのみ報告しており、財務諸表科目別の詳しいコ
    スト内訳はもはや開示していない。この変更は、報告を合理化し、UBS                                    AGがコスト基盤を管理する方法と整合
    しており、損益計算書又はいずれの事業部門の純利益にも影響を及ぼさない。
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    セグメント報告
                          パーソナル＆
                   グローバル・
                          コーポレート・
                   ウェルス・              アセット・      インベストメント・         グループ・
                          バンキング
                                                        UBS AG
                   マネジメント              マネジメント        バンク      ファンクション
     単位：百万米ドル
     2020年12月31日終了事業年度
                      4,027       2,049        (17)       284       (555)       5,788
     受取利息純額
         (1)            13,107        1,859       2,993       9,224        504      27,686
     受取利息以外
                      17,134        3,908       2,975       9,508        (52)      33,474
     収益
                       (88)       (257)        (2)      (305)        (42)       (695)
     信用損失(費用)／戻入
                      17,046        3,651       2,974       9,203        (94)      32,780
     営業収益合計
                      13,080        2,390       1,520       6,762       1,329       25,081
     営業費用合計
                      3,965       1,261       1,454       2,441       (1,423)        7,699
     税引前営業利益／(損失)
                                                          1,488
     税金費用／(税務上の便益)
                                                          6,211
     純利益／(損失)
     追加情報
                     367,714       231,710        28,266       369,778       127,858      1,125,327
     資産合計
                        5       12       385       150      1,971       2,524
     非流動資産への追加
                          パーソナル＆

                   グローバル・
                          コーポレート・
                   ウェルス・              アセット・      インベストメント・         グループ・
                          バンキング
                                                        UBS AG
                   マネジメント              マネジメント        バンク      ファンクション
     単位：百万米ドル
     2019年12月31日終了事業年度
                      3,947       1,993        (25)       (669)       (831)       4,415
     受取利息純額
                      12,426        1,745       1,962       7,967        869      24,970
     受取利息以外
                      16,373        3,737       1,938       7,298        38      29,385
     収益
                       (20)       (21)        0      (30)        (7)       (78)
     信用損失(費用)／戻入
                      16,353        3,717       1,938       7,268        31      29,307
     営業収益合計
                      13,018        2,274       1,407       6,515        925      24,138
     営業費用合計
                      3,335       1,443        531       753       (893)       5,169
     税引前営業利益／(損失)
                                                          1,198
     税金費用／(税務上の便益)
                                                          3,971
     純利益／(損失)
     追加情報
        (2)             309,766       209,512        34,565       316,058       102,028       971,927
     資産合計
                       68       10        0       1      4,935       5,014
     非流動資産への追加
                          パーソナル＆

                   グローバル・
                          コーポレート・
                   ウェルス・              アセット・      インベストメント・         グループ・
                          バンキング
                                                        UBS AG
                   マネジメント              マネジメント        バンク      ファンクション
     単位：百万米ドル
     2018年12月31日終了事業年度
                      4,101       2,049        (29)       (459)       (690)       4,971
     受取利息純額
                      12,700        2,169       1,881       8,539        499      25,788
     受取利息以外
                      16,801        4,218       1,852       8,080        (191)      30,759
     収益
                       (15)       (56)        0       (38)        (8)      (117)
     信用損失(費用)／戻入
                      16,786        4,162       1,852       8,042        (199)      30,642
     営業収益合計
                      13,574        2,363       1,427       6,600       1,220       25,184
     営業費用合計
                      3,212       1,799        425      1,442       (1,419)        5,458
     税引前営業利益／(損失)
                                                          1,345
     税金費用／(税務上の便益)
                                218/680

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                                                          4,113
     純利益／(損失)
     追加情報
        (2)             313,737       200,767        28,140       302,434       112,988       958,066
     資産合計
                       196        23        1       89      1,449       1,757
     非流動資産への追加
    (1)
      フォンドセンターAGの過半数持分の売却に係る利得631百万米ドルが含まれる。このうち、571百万米ドルはアセット・マネジメントで
                                                   (2)
    認識され、60百万米ドルはグローバル・ウェルス・マネジメントで認識された。詳細については、注記29を参照。                                                情報は必要に応じて
    修正再表示されている。詳細については、注記１bを参照。
                                219/680


















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    注記２b     地域別セグメント報告
     下記の表に表示された営業地域は、UBS                    AGの地域別の経営体制に対応している。各地域への営業収益の配分

    は、事業の運営とその業績評価の基準を反映し、当該基準に従って行われている。これらの配分は、経営者が
    合理的と判断する仮定及び判断を必要とするものであり、見積り又は経営体制の変更を反映するように変更さ
    れる場合がある。配分方法の主たる原則として、顧客収益を所定の顧客の居住地に帰属させ、トレーディング
    収益及びポートフォリオ運用収益をリスク管理が実施される国に帰属させている。このような収益の帰属は、
    国及び地域の最高責任者の指図に従って行われる。グループ・ファンクションの非中核事業及びレガシー・
    ポートフォリオに関する収益などの特定の収益は、グループレベルで管理される。これらの収益は、「                                                    グロー
    バル  」として表示されている。
     営業収益及び非流動資産の地域別分析は、資産が計上されている事業体の所在地を基礎としている。
    2020年12月31日終了事業年度

                                営業収益合計                 非流動資産合計
                             単位：                 単位：
                            十億米ドル          割合％        十億米ドル          割合％
     南北アメリカ                           13.0          40        9.0         45
                                         36
     　内、米国                           11.7                  8.4         42
     アジア太平洋                            6.0         18        1.4          7
     欧州、中東及びアフリカ(スイスを除く。)                            6.5         20        2.7         14
     スイス                            6.9         21        6.9         34
     グローバル                            0.5          2        0.0          0
     合計                           32.8         100        20.0         100
    2019年12月31日終了事業年度

                                    （1）
                               営業収益合計                  非流動資産合計
                             単位：                 単位：
                            十億米ドル          割合％        十億米ドル          割合％
     南北アメリカ
                                12.0          41        8.9         46
     　内、米国
                                10.9          37        8.5         44
     アジア太平洋
                                4.7         16        1.3          7
     欧州、中東及びアフリカ(スイスを除く。)
                                5.8         20        2.6         13
     スイス
                                6.7         23        6.5         34
     グローバル
                                0.1          0        0.0          0
     合計
                                29.3         100        19.3         100
    2018年12月31日終了事業年度

                                    （1）
                               営業収益合計                  非流動資産合計
                             単位：                 単位：
                            十億米ドル          割合％        十億米ドル          割合％
     南北アメリカ
                                12.6          41        7.4         46
     　内、米国
                                11.5          37        7.0         43
     アジア太平洋
                                4.9         16        0.8          5
     欧州、中東及びアフリカ(スイスを除く。)
                                6.2         20        1.8         11
     スイス
                                7.1         23        6.2         38
     グローバル
                                (0.2)          (1)        0.0          0
     合計
                                30.6         100        16.2         100
                                220/680


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    (1)
      2020年１月１日より、インベストメント・バンクは新たに２つの事業ライン、すなわち、グローバル・バンキング及びグローバル・
    マーケッツに再編成された。これにより、事業の運営方法に変更が生じており、営業収益の地域への配分方法が変更された。過年度の情
    報については、インベストメント・バンクの新たな地域管理体制を反映して表示している。
    損益計算書の注記

    注記３    受取利息純額及び純損益を通じて公正価値で測定される金融資産に係るその他の収益純額

                                                終了事業年度

                                            2020年       2019年       2018年
     単位：百万米ドル                                       12月31日       12月31日       12月31日
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額
                                            1,305       1,015       1,344
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額
                                            6,930       6,833       6,953
                                  (1)
     　　内、公正価値での測定を指定された金融負債に係る純利得／(損失)
                                            1,625
                                                  (8,748)       9,382
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る収益純額合計
                                            8,235       7,848       8,297
     受取利息純額

     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     　受取利息純額
                  (2)
     貸出金及び前渡金に係る受取利息
                                            6,696       8,026       7,822
                      (3)
     有価証券ファイナンス取引に係る受取利息
                                             862      2,005       1,567
     償却原価で測定されるその他の金融商品に係る受取利息
                                             335       364       266
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される負債性金融商品に係る受取利息
                                             101       120       142
     キャッシュ・フロー・ヘッジに指定されたデリバティブに係る受取利息
                                             822       188       324
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     　受取利息合計
                                            8,816      10,703       10,121
                (4)
     借入金及び預金への支払利息
                                            2,440       4,541       3,566
                      (5)
     有価証券ファイナンス取引に係る支払利息
                                             870      1,152       1,130
     社債に係る支払利息
                                             918      1,491       1,797
     リース負債に係る支払利息
                                             105       118
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息合計
                                            4,333       7,303       6,494
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     　受取利息純額合計
                                            4,483       3,400       3,628
                                221/680






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                                                終了事業年度

                                            2020年       2019年       2018年
     単位：百万米ドル                                       12月31日       12月31日       12月31日
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融商品に係る受取利息純額
                                             847      1,218       1,111
     ブローカレッジ債権に係る受取利息純額
                                             682       339       575
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない有価証券ファイナンス取引に
             (6)
     よる受取利息純額
                                             77      116       115
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でないその他の金融商品に係る
     受取利息
                                             585       914       901
     公正価値での測定を指定されたその他の金融商品に係る支払利息
                                            (886)      (1,571)       (1,357)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る受取利息純額合計
                                            1,305       1,015       1,344
     受取利息純額合計
                                            5,788       4,415       4,971
    (1)
      公正価値での測定を指定された金融負債に関連するヘッジの公正価値の変動及び外貨建取引を各機能通貨に換算することにより生じた
    為替変動の影響額（いずれも「純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額」に報告されている。）は含まれ
    ない。純損益を通じて公正価値での測定が指定されるユニットリンク型投資契約に係る金融負債により、2019年度には1,830百万米ドルの
    純損失、2018年度には2,152百万米ドルの純利得がそれぞれ含まれていた。これらは、純損益を通じて公正価値での測定を義務付けられる
    トレーディング目的保有でないユニットリンク型投資契約金融資産に関連して、2019年度は1,830百万米ドルの純利得、2018年度は2,134
                      (2)
    百万米ドルの純損失とそれぞれ相殺された。                    中央銀行預け金、銀行貸出金及び前渡金、顧客貸出金及び前渡金並びにデリバティブに係
                                                        (3)
    る差入担保金に係る受取利息、並びに銀行預り金、顧客預金及びデリバティブに係る受入担保金に係るマイナス利息から成る。                                                     有価証
    券ファイナンス取引による債権に係る受取利息、及び有価証券ファイナンス取引による債務に係るマイナス利息（手数料を含む。）を含
      (4)
    む。   銀行預り金、デリバティブに係る受入担保金、顧客預金並びにUBSグループAG及びその子会社からの資金調達に係る支払利息、並
                                                   (5)
    びに中央銀行預け金、銀行貸出金及び前渡金並びにデリバティブに係る差入担保金に係るマイナス利息から成る。                                                有価証券ファイナン
                                                        (6)
    ス取引による債務に係る支払利息、及び有価証券ファイナンス取引による債権に係るマイナス利息（手数料を含む。）を含む。                                                     公正価
    値での測定を指定された有価証券ファイナンス取引に係る支払利息を含む。
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    注記４    受取報酬及び手数料純額
                                                終了事業年度

                                            2020年

                                                  2019年       2018年
     単位：百万米ドル
                                           12月31日       12月31日       12月31日
     受取報酬及び手数料
     引受報酬

                                            1,104        784       843
     内、株式引受報酬
                                             657       360       431
     内、債券引受報酬
                                             446       424       412
     M&A及びコーポレート・ファイナンス報酬
                                             736       774       768
     仲介報酬
                                            4,132       3,248       3,521
     投資信託報酬
                                            5,289       4,859       4,955
     ポートフォリオの運用及び関連サービス報酬
                                            8,009       7,656       7,756
     その他
                                            1,712       1,836       1,789
               (1)
     受取報酬及び手数料合計
                                            20,982       19,156       19,632
     内、経常的な報酬及び手数料
                                            13,010       12,545       12,911
     内、取引ベースの報酬及び手数料
                                            7,512       6,449       6,629
     内、成果ベースの報酬及び手数料
                                             461       163       93
     支払報酬及び手数料
     支払仲介手数料

                                             274       310       316
     販売手数料
                                             589       590       580
     その他
                                             911       796       807
     支払報酬及び手数料合計
                                            1,775       1,696       1,703
     受取報酬及び手数料純額
                                            19,207       17,460       17,930
     内、仲介報酬純額
                                            3,858       2,938       3,205
    (1)
      2020年12月31日終了事業年度において、第三者からの受取報酬及び手数料として、グローバル・ウェルス・マネジメントで12,475百万
    米ドル、パーソナル＆コーポレート・バンキングで1,427百万米ドル、アセット・マネジメントで3,129百万米ドル、インベストメント・
    バンクで3,901百万米ドル、及びグループ・ファンクションで50百万米ドルを反映している（2019年12月31日終了事業年度：グローバル・
    ウェルス・マネジメントで11,694百万米ドル、パーソナル＆コーポレート・バンキングで1,307百万米ドル、アセット・マネジメントで
    2,659百万米ドル、インベストメント・バンクで3,397百万米ドル、及びグループ・ファンクションで98百万米ドル。2018年12月31日終了
    事業年度：グローバル・ウェルス・マネジメントで12,059百万米ドル、パーソナル＆コーポレート・バンキングで1,338百万米ドル、ア
    セット・マネジメントで2,579百万米ドル、インベストメント・バンクで3,357百万米ドル、及びグループ・ファンクションで100百万米ド
    ル）。
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    注記５    その他の収益
                                                終了事業年度

                                            2020年       2019年       2018年
     単位：百万米ドル
                                           12月31日       12月31日       12月31日
     関連会社、共同支配企業及び子会社
                   (1)
                                              (2)
     子会社取得及び処分純利得／(損失)
                                            635       (36)      (292)
     関連会社投資の処分純利得／(損失)
                                              0       4      46
                                              (3)              (4)
     関連会社及び共同支配企業の純利益に対する持分
                                             84       46      529
     関連会社の減損
                                              0      (1)       0
     合計
                                             719       13      283
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の処分からの純利得／
     (損失)
                                             40       31       0
         (5)
     不動産収益
                                             25       27       24
                                              (6)
     売却目的で保有する不動産処分純利得／(損失)
                                             76       (19)       40
     UBSグループAG又はその子会社に提供された共通業務からの収益
                                             422       464       478
                                              (7)
     その他
                                            267       161       80
     その他の収益合計
                                            1,549        677       905
    (1)                                            (2)
      在外営業活動体の処分又は閉鎖に関連してその他の包括利益から振り替えられた為替換算損益を含む。                                            フォンドセンターAGの過半
                                     (3)
    数持分の売却に係る利得631百万米ドルを含む。詳細については、注記29を参照。                                   SIXグループに対するUBS          AGの株式所有に係る26百万
              (4)
    米ドルの評価益を含む。            SIXペイメント・サービスのワールドラインへの売却に関連するSIXグループに対するUBS                                    AGの株式所有に係る
                 (5)                 (6)
    460百万米ドルの評価益を含む。               第三者から受け取った賃貸料を含む。                 セール・アンド・リースバック取引から生じた純利得140百
    万米ドルを含む。これは主に、ジュネーブの不動産に関連しており、売却目的保有へ分類変更された再測定による損失と一部相殺されて
       (7)
    いる。    Bloomberg     Commodity     Index   familyに関連する知的財産権の売却に係る利得215百万米ドルを含む。
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    注記６    人件費
                                               終了事業年度

                                           2020年       2019年       2018年
     単位：百万米ドル                                      12月31日       12月31日       12月31日
      (1)
     給与
                                            5,535       5,183       5,199
             (2)
                                              (3)
     変動報酬－業績報奨
                                            2,953       2,545       2,794
     内、新規採用者に対する保証
                                             24       29       43
            (2)
     変動報酬－その他
                                             201       225       220
                    (2),(4)
     ファイナンシャル・アドバイザー報酬
                                            4,091       4,043       4,054
     契約社員給与
                                             138       147       184
                                              (3)
     社会保険
                                            704
                                                   627       629
           (5)
                                                           (6)
     退職後給付制度
                                                          363
                                             597       569
                                              (3)
     その他の人件費
                                            466       461       549
     人件費合計
                                           14,686       13,801       13,992
    (1)           (2)               (3)
      役割ベース給を含む。           詳細については、注記27を参照。               2020年度において、UBS          AGは、適格従業員に対する、特定の繰延報酬
    報奨残高の継続的な権利確定の条件を変更し、これにより約270百万米ドルの費用が発生した。このうち、240百万米ドルが変動報酬－業
                                                      (4)
    績報奨、20百万米ドルが社会保険、10百万米ドルがその他の人件費に開示されている。詳細については、注記１bを参照。                                                   ファイナン
    シャル・アドバイザー報酬は、ファイナンシャル・アドバイザーが直接上げた収益に基づくグリッドを基礎とした報酬、並びにファイナ
    ンシャル・アドバイザーの生産性、在職期間、資産及びその他の変数に基づき算定される補助報酬により構成されている。これには、権
    利確定のための要件を条件とした、採用時にファイナンシャル・アドバイザーと締結した報酬コミットメントに関連する費用も含まれて
       (5)                (6)
    いる。    詳細については、注記26を参照。                2018年度に、スイスにおけるUBS              AGの年金基金に変更が公表されたことにより、UBS                     AGの
    年金債務認識額が減少した。その結果、132百万米ドルの税引前利得が2018年度の損益計算書に認識されたが、資本合計への全体的影響は
    なかった。詳細については、注記26を参照。
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    注記７    一般管理費
                                                終了事業年度

                                            2020年       2019年       2018年
     単位：百万米ドル                                       12月31日       12月31日       12月31日
     賃借料
                                             362       342       852
     ITその他の機器の使用料及び維持管理費
                                             346       339       326
     通信及び市場データサービス費用
                                             505       517       520
     管理費
                                            5,499       5,176       5,383
     内、UBSグループAG又はその子会社から請求される共通業務費用
                                            4,939       4,621       4,803
                   (1)
     内、英国及びドイツの銀行賦課金
                                             55       41       58
                (2)
     マーケティング及び広報費用
                                             225       233       277
     旅費及び交際費
                                             132       325       367
     専門家報酬
                                             592       782       870
     IT及びその他のサービスの外部委託費用
                                             522       610       729
                   (3)
     訴訟、規制上の問題及び類似の問題
                                             197       165       657
     その他
                                             108       97       95
     一般管理費合計
                                            8,486       8,586      10,075
    (1)
      38百万米ドル（2019年度の30百万米ドル及び2018年度の40百万米ドル）の英国の銀行賦課金にはそれぞれ、過年度に関連する27百万米
                                     (2)            (3)
    ドル（2019年度の31百万米ドル及び2018年度の45百万米ドル）の控除額を含む。                                  慈善目的寄付金を含む。            損益計算書で認識された
    訴訟、規制上の問題及び類似の問題に対する引当金の純増加が反映されている。詳細については、注記18を参照。さらに、2020年度に
    は、第三者からの回収３百万米ドル（2019年度：11百万米ドル、2018年度：29百万米ドル）が含まれている。
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    注記８    法人所得税
                                            終了事業年度

                                         2020年         2019年         2018年

     単位：百万米ドル                                   12月31日         12月31日         12月31日
     税金費用／(税務上の便益)

     スイス

     　当期

                                          417         336         434
     　繰延
                                          107         246        2,326
     スイス合計
                                          524         582        2,760
     スイス以外
     　当期

                                          715         402         537
     　繰延
                                          248         214        (1,952)
     スイス以外の合計
                                          963         616       (1,415)
     損益計算書に認識された税金費用／(税務上の便益)合計
                                         1,488         1,198         1,345
    損益計算書に認識された法人所得税

     2020年度において、UBS            AGでは税金費用1,488百万米ドルが認識され、実効税率は19.3％であった。これに
    は、スイスの税金費用524百万米ドル及びスイス以外の税金費用963百万米ドルが含まれていた。
     スイスの税金費用には、UBSスイスAG及びその他のスイスの事業体の課税所得に関連する417百万米ドルの当
    期税金費用が含まれている。また、当該税金費用には、主に将来減算一時差異に関して過年度に認識した繰延
    税金資産（以下「DTA」という。）の償却を反映した107百万米ドルの繰延税金費用が含まれていた。
     スイス以外の税金費用には、スイス以外の子会社及び支店で稼得した課税所得に関連する715百万米ドルの当
    期税金費用及び248百万米ドルの繰延税金費用（純額）が含まれていた。456百万米ドルの費用は、主に、UBSア
    メリカズ・インクの税務上の繰越欠損金及び将来減算一時差異に関して過年度に認識したDTAの償却に関連して
    おり、これらの一部は、DTAの再測定に係る税務上の便益（純額）208百万米ドルにより相殺された。この便益
    （純額）には、主に当行の事業計画策定に関連する一部の事業体のDTAの再測定による増加（純額）146百万米
    ドル、及び2020年度におけるUBS                 AGからUBSアメリカズ・インク及びUBSファイナンシャル・サービシズ・イン
    クへの不動産資産の拠出により生じた追加のDTAの認識62百万米ドルが含まれていた。これにより、2018年度第
    ４四半期における選択により、米国の税務上過年度に資産計上された過去の不動産費用に係るDTAの全額を認識
    することができた。
     2020年度の実効税率19.3％は、UBS                  AGにおける通常の税率（概ね25％）よりも低い。その主な理由は、上記
    のDTAの再測定に関連して繰延税務上の便益208百万米ドルが生じたこと、及びフォンドセンターAGの過半数持
    分の売却に係る利得（税引前）631百万米ドルに関して税金費用純額が計上されなかったことによる。
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                                               終了事業年度

                                            2020年       2019年       2018年

     単位：百万米ドル
                                           12月31日       12月31日       12月31日
     税引前営業利益／(損失)
                                            7,699       5,169       5,458
     　内訳：スイス
                                            3,042       2,297       1,427
     　内訳：スイス以外
                                            4,657       2,872       4,031
     スイスの税率（2020年度：19.5％、2019年度：20.5％、2018年度：21％）
                                            1,501       1,060       1,146
     増／(減)の内訳：

     スイスの税率と異なるスイス以外の税率

                                             96       72       68
     未認識の損失の税効果
                                             144       131       222
     当期に利用された過年度未認識の税務上の欠損金
                                            (212)       (265)       (25)
     非課税及び低税率所得
                                            (381)       (305)       (419)
     損金不算入費用及び追加的な課税所得
                                             373       713       883
     過年度調整－当期税金
                                             (66)        1      114
     過年度調整－繰延税金
                                             18       (6)       27
     繰延税金の認識額の変動
                                            (383)       (293)       (802)
     税率の変更から生じる繰延税金残高に対する調整
                                             235       (9)        0
     その他の項目
                                             163       99       130
     税金費用／(税務上の便益)
                                            1,488       1,198       1,345
     税引前営業利益の内訳及び財務書類に計上されている税金費用とスイスの税率で計算した金額との差異の内

    訳は、上記の表に記載されており、その説明は以下の通りである。
     内訳              説明

     スイスの税率と異なる               UBS  AGの損益がスイス国外で発生する場合、現地の適用税率がスイスの税率と
     スイス以外の税率              異なることがある。この項目には、かかる利益について、スイスの税率で発生す
                   るであろう税金費用の現地の適用税率で発生するであろう税金費用に対する調整
                   が反映されている。同様に、かかる損失についても、スイスの税率で発生するで
                   あろう税務上の便益の現地の適用税率で発生するであろう税務上の便益に対する
                   調整が反映されている。
     未認識の損失の税効果               この項目は、当期に発生した企業の税務上の欠損金の内、DTAに認識されていな
                   いものに関連するものであり、当該欠損金には税務上の便益は発生しないため、
                   上記の通り、当該欠損金に現地の税率を適用して計算した税務上の便益は戻入さ
                   れる。
     当期に利用された過年度               この項目は、当期の課税所得の内、過年度にDTAが計上されていない過年度の税
     未認識の税務上の欠損金              務上の欠損金と相殺されるものに関連するものである。従って、当該課税所得に
                   は当期の税金費用又は繰延税金費用は発生せず、当該課税所得に現地の税率を適
                   用して計算した税金費用は戻入れられる。
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     非課税及び低税率所得               この項目は、永久差異に関する当年度の税金控除に関連している。これらに
                   は、非課税であるか、又は課税されるが現地の税率よりも低い税率が適用される
                   利益に関する控除が含まれている。これらにはまた、税務上、損金算入されるも
                   のも含まれている。当該損金は財務書類に反映されていない。
     損金不算入費用及び追加               この項目は、永久差異に関する当年度の追加的な課税所得に関連している。こ
     的な課税所得              れらには、税務上、企業によって認識されるが、財務書類に報告される利益には
                   含まれていない所得だけではなく、損金不算入である当年度の費用（例えば、顧
                   客の交際費は特定の拠点では損金不算入である。）も含まれている。
     過年度調整－当期税金               この項目は、過年度に関する当期税金費用の調整に関連している（例えば、税
                   務当局と合意した、ある課税年度の納付すべき税金が過年度に財務書類に反映さ
                   れた金額と異なる場合に、この調整が発生する。）。
     過年度調整－繰延税金               この項目は、過年度に認識した繰延税金のポジションの調整に関連するもので
                   ある（例えば、ある課税年度の税務上の欠損金が全て認識され、税務当局と合意
                   した当該欠損金の金額が財務書類にDTAとして過年度に認識された金額と異なるこ
                   とが予想される場合に、この調整が発生する。）。
     繰延税金の認識額の変動               この項目は、将来の課税所得予想を見直したことにより生じた過年度に認識さ
                   れたDTAの変動を含む、DTAの変動に関連している。この項目にはまた、繰延税金
                   が認識されていない一時差異の当期における変動も含まれている。
     税率の変更から生じる繰               この項目は、税率の変更に伴い認識されたDTA及び繰延税金負債の再測定に関連
     延税金残高に対する調整              するものである。この再測定には、税務上の欠損金又は将来減算一時差異から予
                   想される将来の節税額（すなわち、DTAの認識額）を変動させる効果、あるいは将
                   来加算一時差異から生じる追加的な課税所得に係る税金負担額（すなわち、繰延
                   税金負債）を変動させる効果がある。
     その他の項目               その他の項目には、当期の不確実なポジションに係る引当金の増減など、現地
                   の税率を適用した損益と現地の実際の税金費用又は税務上の便益との間のその他
                   の差異及びその他の項目が含まれている。
    資本に直接認識される法人所得税

     税金費用純額258百万米ドル（2019年度：327百万米ドルの税金費用純額）が                                       その他の包括利益         、税務上の便

    益（純額）１百万米ドル（2019年度：11百万米ドルの税務上の便益）が                                    資本剰余金      に認識された。
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    繰延税金資産及び負債
     UBS  AGの税務上の繰越欠損金及び減算一時差異に関連するDTAの総額、評価性引当金及びDTAの認識額、並び

    に加算一時差異に関する繰延税金負債は、以下の表に示される通りである。直近の再測定期間において、経営
    者は、関連する税務上の繰越欠損金や控除可能な一時差異の使用対象となる将来の課税所得が稼得されない可
    能性が高いとみなしたため、評価性引当金には、認識されていないDTAを反映している。
     2020年12月31日現在のDTAの認識額の内、米国に関連するものは88億米ドル、その他の拠点に関連するものは
    ４億米ドルであった（2019年12月31日現在、米国に関連するものは93億米ドル、その他の拠点に関連するもの
    は２億米ドル）。
     DTAの認識は、関連する事業体の課税所得の予測により裏付けられている。また、タックス・プランニングに
    おいて機会を利用して将来の課税所得を増加させ、必要に応じてこれらの機会が使用される。
     2020年12月31日現在、UBS              AGは、DTA      138百万米ドル（2019年12月31日現在：75百万米ドル）を当年度又は前
    年度に損失が発生している事業体に関して認識している。
     繰延税金負債は、UBS           AGが関連する将来加算一時差異を解消する時期をコントロールすることができ、予測
    可能な期間内に当該一時差異が解消しない可能性が高い場合に、子会社、支店及び関連会社に対する投資、並
    びに共同支配の取決めに対する持分に関して認識される。なお、2020年12月31日現在、当該例外的取り扱い
    を、将来加算一時差異に適用しないと判断した。
                                                      (1)

                            2020年12月31日現在
     単位：百万米ドル                                          2019年12月31日現在
                               評価性                   評価性
          (2)
     繰延税金資産                     総額      引当額      認識額       総額      引当額      認識額
     税務上の繰越欠損金
                         14,108      (8,715)       5,393      14,826      (8,861)       5,965
     一時差異
                          4,343       (561)      3,782      4,169       (610)      3,559
      内、米国の税務上資産計上された
      　不動産費用関連
                         2,268        0     2,268      2,219        0     2,219
     内、報酬及び給付金
                         1,112                   1,086       (179)       907
                                (173)       939
     内、トレーディング資産関連
                                              99      (5)       93
                           23      (5)       16
     内、その他
                          940                   765      (426)       340
                                (383)       558
     繰延税金資産合計
                         18,450      (9,276)       9,174      18,995      (9,471)       9,524
     繰延税金負債

     のれん及び無形資産
                                        31                   29
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                       425                   156
     その他
                                       102                   126
     繰越税金負債合計
                                       558                   311
    (1)                                  (2)
      比較期間の情報は、修正再表示されている。詳細については、注記１bを参照。                                  繰延税金負債控除後（該当する場合）
     2020年12月31日現在、未認識の税務上の繰越欠損金の内、米国に関連するものは163億米ドル（主にUBS                                                     AGの

    米国支店に関連する。）、英国に関連するものは138億米ドル、その他の拠点に関連するものは50億米ドルであ
    る（2019年12月31日現在、米国に関連するものは178億米ドル、英国に関連するものは149億米ドル、その他の
    拠点に関連するものは50億米ドル）。
     通常、2017年12月31日以前に生じた米国連邦税の税務上の欠損金は20年間繰越可能である。米国ではこれら
    の欠損金について事業体の将来の課税所得の80％までに制限されており、英国では通常25％までに制限されて
    いるが、2017年12月31日より後に生じた米国連邦税の税務上の欠損金及び英国の税務上の欠損金は無期限に繰
    越可能である。下記の表に含まれる米国の税務上の繰越欠損金は、州及び現地の税務上の金額ではなく、連邦
    の税務上の金額に基づいている。
    未認識の税務上の繰越欠損金

     単位：百万米ドル                                   2020年12月31日現在           2019年12月31日現在

                                230/680


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     １年以内
                                              146            13
     ２年から５年以内
                                              638           609
     ６年から10年以内
                                             13,257           14,712
     11年から20年以内
                                             3,858           4,030
     無期限
                                             17,227           18,364
     合計
                                             35,127           37,728
    貸借対照表の注記

    注記９    予想信用損失の測定の対象となる償却原価で測定される金融資産及びその他のポジション

     以下の表は、予想信用損失（以下「ECL」という。）の対象となる金融商品及び特定のその他の信用枠に関す

    る情報を提供する。UBS             AGのECL開示セグメント又は「ECLセグメント」は、共通のリスク特性並びに適用され
    る同一又は類似の格付方法に基づく合算されたポートフォリオである。主要なセグメントは、以下の表に示さ
    れている。
     →　予想信用損失の測定に関する追加情報については、注記20を参照。
                                 信用リスクへの感応度に              事業部門／

     セグメント              セグメントの説明              関する説明              グループ・ファンクション
     住宅ローンのある個人顧客              所有者が専有している不動産とその              金利環境、失業水準、不動産担保価              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   顧客の個人口座の当座貸越を担保と              値及びその他の地域要素に敏感。               キング
                   した、個人顧客への貸付                            －グローバル・ウェルス・マネジメ
                                                ント
     不動産ファイナンス              不動産を担保とした、賃料又は収益              GDP成長率、金利環境、不動産担保              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   をもたらす不動産による法人顧客向              価値及びその他の地域要素に敏感。               キング
                   けのファイナンス                            －グローバル・ウェルス・マネジメ
                                                ント
                                               －インベストメント・バンク
     大手法人顧客              大企業及び多国籍企業への貸付              GDP成長率、失業水準、季節性、ビ              －パーソナル＆コーポレート・バン
                                 ジネスサイクル及び担保価値(不動               キング
                                 産及びその他の種類の担保を含む多              －インベストメント・バンク
                                 様な担保)に敏感。
     中小企業の顧客              中小企業の顧客への貸付              GDP成長率、失業水準、金利環境、              －パーソナル＆コーポレート・バン
                                 並びにある程度は季節性、ビジネス               キング
                                 サイクル及び担保価値(不動産及び
                                 その他の種類の担保を含む多様な担
                                 保)に敏感。
     ロンバード              市場性のある有価証券、保証及びそ              市場(担保価値の変動など)に敏感。              －グローバル・ウェルス・マネジメ
                   の他の形式の担保の差入れを担保と                             ント
                   する貸付
     クレジット・カード              スイス及び米国におけるクレジット              失業水準に敏感。              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   カード・ソリューション                             キング
                                               －グローバル・ウェルス・マネジメ
                                                ント
     コモディティ・トレード・              コモディティ・トレーダーの運転資              債務返済の主要資金源は融資対象の              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   金ファイナンス(通常、自己清算型              貨物に直結しているため、主に個別               キング
     ファイナンス
                   の取引ベースで供与)              の取引構造の強み及び担保価値(コ
                                 モディティ価格の変動性)に敏感。
     金融仲介機関及び              金融機関及び年金基金への貸付（ブ              失業水準、指数変動の品質及びボラ              －パーソナル＆コーポレート・バン
                   ローカー・ディーラーや清算機関へ              ティリティ、株式市場並びにGDP成               キング
     ヘッジ・ファンド
                   の貸付を含む）              長率に敏感。              －インベストメント・バンク
     →　感応度の詳細については、注記20fを参照。
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                                                           有価証券報告書
     以下の表は、ECLの対象となる金融商品及び特定の非金融商品に関する、ECLエクスポージャー並びにECLに係
    る評価性引当金及び負債性引当金に関する情報を示している。
     単位：百万米ドル                              2020年12月31日現在

                             (1)
                                             ECLに係る評価性引当金
                         帳簿価額
     償却原価で測定される金融商品              合計    ステージ１      ステージ２      ステージ３       合計    ステージ１     ステージ２     ステージ３
     現金及び中央銀行預け金
                   158,231      158,231        0      0      0     0     0     0
     銀行貸出金及び前渡金
                   15,344      15,160       184      0     (16)      (9)     (5)     (1)
     有価証券ファイナンス取引に
     よる債権
                   74,210      74,210        0      0     (2)     (2)      0     0
     デリバティブに係る差入担保金
                   32,737      32,737        0      0      0     0     0     0
     顧客貸出金及び前渡金
                   380,977      358,396      20,341      2,240     (1,060)      (142)     (215)     (703)
     内、住宅ローンのある
      個人顧客
                  148,175      138,769      8,448      959
                                          (166)      (35)     (93)     (39)
     内、不動産ファイナンス
                   43,429      37,568      5,838       23
                                          (63)     (15)     (44)      (4)
     内、大手法人顧客
                   15,161      12,658      2,029      474
                                          (279)      (27)     (40)     (212)
     内、中小企業の顧客
                   14,872      11,990      2,254      628
                                          (310)      (19)     (23)     (268)
     内、ロンバード
                  133,850      133,795        0     55                 0
                                          (36)      (5)           (31)
     内、クレジット・カード
                   1,558      1,198      330      30
                                          (38)     (11)     (11)     (16)
     内、コモディティ・トレー
      ド・ファイナンス
                   3,269      3,214       43      12                 0
                                          (106)      (5)          (101)
     償却原価で測定される
     その他の金融資産
                   27,219      26,401       348      469     (133)      (34)      (9)     (90)
     内、ファイナンシャル・
      アドバイザーに対する
      貸出金
                   2,569      1,982      137      450
                                          (108)      (27)      (5)     (76)
     償却原価で測定される
     金融資産合計
                   688,717      665,135      20,873      2,709     (1,211)      (187)     (229)     (795)
     その他の包括利益を通じて公正
     価値で測定される金融資産
                   8,258      8,258       0      0     0     0     0     0
     ECLの要求事項の適用範囲に含ま
     れるオンバランス・シートの金
     融資産合計
                   696,976      673,394      20,873      2,709     (1,211)      (187)     (229)     (795)
                       エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
     (ECL適用範囲内)              合計    ステージ１      ステージ２      ステージ３       合計    ステージ１     ステージ２     ステージ３
     保証
                   17,081      14,687      2,225      170     (63)     (14)     (15)     (34)
     内、大手法人顧客
                   3,710      2,048      1,549      113     (20)      (4)     (5)     (12)
     内、中小企業の顧客
                   1,310      936      326      48     (13)      (1)     (1)     (11)
     内、金融仲介機関及び
     ヘッジ・ファンド
                   7,637      7,413      224      0     (17)      (7)     (9)      0
     内、ロンバード
                    641      633      0     8     (2)      0     0     (2)
     内、コモディティ・トレー
      ド・ファイナンス
                   1,441      1,416       25      0     (2)     (1)      0     0
     取消不能ローン・
     コミットメント
                   41,372      36,894      4,374      104     (142)      (74)     (68)      0
     内、大手法人顧客
                   24,209      20,195      3,950       64     (121)      (63)     (58)
                                                            0
     先日付スタートのリバース・
     レポ契約及び有価証券借入
     契約
                   3,247      3,247       0     0      0     0     0     0
     無条件に取消可能な信用枠
                   42,077      37,176      4,792      108     (50)     (29)     (21)      0
     内、不動産ファイナンス
                   6,328      5,811      517      0     (12)      (5)     (7)      0
     内、大手法人顧客
                   4,909      2,783      2,099       27     (9)     (2)     (7)      0
     内、中小企業の顧客
                   5,827      4,596      1,169       63     (16)     (12)      (4)      0
     内、ロンバード
                   9,671      9,671       0     0      0     (1)      0     0
     内、クレジット・カード
                   8,661      8,220      430      11     (8)     (6)     (2)      0
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     内、コモディティ・トレー
      ド・ファイナンス
                    242      242      0     0      0     0     0     0
     契約に基づく取消不能な既存貸
     出金の期間延長
                   3,282      3,277       5     0     (2)     (2)      0     0
     オフバランス・シートの
     金融商品及びその他の
     信用枠合計
                   107,059      95,281      11,396       382     (257)     (119)     (104)      (34)
     評価性引当金及び
     負債性引当金合計
                                         (1,468)      (306)     (333)     (829)
    (1)
      償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示して
    いる。
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     単位：百万米ドル                              2019年12月31日現在

                             (1)
                                             ECLに係る評価性引当金
                         帳簿価額
     償却原価で測定される金融商品              合計    ステージ１      ステージ２      ステージ３       合計    ステージ１     ステージ２     ステージ３
     現金及び中央銀行預け金
                   107,068      107,068        0      0      0     0     0      0
     銀行貸出金及び前渡金
                   12,379      12,298       80      0     (6)     (4)     (1)      (1)
     有価証券ファイナンス取引に
     よる債権
                   84,245      84,245        0      0     (2)     (2)      0      0
     デリバティブに係る差入担保金
                   23,289      23,289        0      0      0     0     0      0
     顧客貸出金及び前渡金
                   327,992      310,705      15,538      1,749      (764)      (82)     (123)      (559)
     内、住宅ローンのある
      個人顧客
                  132,646      124,063      7,624      959     (110)      (15)      (55)     (41)
     内、不動産ファイナンス
                   38,481      32,932      5,532       17     (43)      (5)     (34)      (4)
     内、大手法人顧客
                   9,703      9,184      424      94     (117)      (15)      (4)     (98)
     内、中小企業の顧客
                   11,786      9,817      1,449      521     (303)      (17)      (15)     (271)
     内、ロンバード
                  112,893      112,796        0     98     (22)      (4)      0     (18)
     内、クレジット・カード
                   1,661      1,314      325      22     (35)      (8)     (14)     (13)
     内、コモディティ・トレー
      ド・ファイナンス
                   2,844      2,826       8     10     (81)      (5)      0     (77)
     償却原価で測定されるその他の
     金融資産
                   23,012      21,985       451      576     (143)      (35)     (13)     (95)
     内、ファイナンシャル・
      アドバイザーに対する
      貸出金
                   2,877      2,341      334      202     (109)      (29)      (11)     (70)
     償却原価で測定される金融資産
     合計
                   577,985      559,590      16,069      2,326      (915)     (124)     (137)      (655)
     その他の包括利益を通じて公正
     価値で測定される金融資産
                   6,345      6,345       0      0      0     0     0      0
     ECLの要求事項の適用範囲に含ま
     れるオンバランス・シートの
     金融資産合計
                   584,329      565,935      16,069      2,326      (915)     (124)     (137)      (655)
                       エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
     (ECL適用範囲内)              合計    ステージ１      ステージ２     ステージ３       合計    ステージ１     ステージ２     ステージ３
     保証
                   18,142      17,757       304      82     (42)      (8)     (1)     (33)
     内、大手法人顧客
                   3,687      3,461      203      24     (10)      (1)      0     (9)
     内、中小企業の顧客
                   1,180      1,055       67     58     (24)      0      0     (23)
     内、金融仲介機関及び
      ヘッジ・ファンド
                   7,966      7,950       16      0     (5)     (4)      0     0
     内、ロンバード
                    622      622      0     0     (1)      0      0     (1)
     内、コモディティ・トレー
      ド・ファイナンス
                   2,334      2,320       13      0     (1)     (1)      0     0
     取消不能ローン・
     コミットメント
                   27,547      27,078       419      50     (35)     (30)      (5)      0
     内、大手法人顧客
                   18,735      18,349       359      27     (27)     (24)            0
                                                      (3)
     先日付スタートのリバース・
     レポ契約及び有価証券
     借入契約
                   1,657      1,657       0     0      0     0     0      0
     無条件に取消可能な信用枠
                   36,979      35,735      1,197       46     (34)     (17)     (17)      0
     内、不動産ファイナンス
                   5,242      4,934      307      0     (16)      (3)     (13)      0
     内、大手法人顧客
                   4,274      4,188       69     17      (1)     (1)      0     0
     内、中小企業の顧客
                   4,787      4,589      171      27      (9)     (8)      (1)      0
     内、ロンバード
                   7,976      7,975       0     1      0     0      0     0
     内、クレジット・カード
                   7,890      7,535      355      0     (6)     (4)      (2)      0
     内、コモディティ・
     トレード・ファイナンス
                    344      344      0     0      0     0      0     0
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     契約に基づく取消不能な既存
     貸出金の期間延長
                   3,289      3,285       0     4     (3)     (3)      0      0
     オフバランス・シートの
     金融商品及びその他の
     信用枠合計
                   87,614      85,513      1,920      182     (114)      (58)     (23)      (33)
     評価性引当金及び負債性
     引当金合計
                                         (1,029)      (181)      (160)     (688)
    (1)
      償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示して
    いる。
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     カバレッジ比率は、中核業務の貸出金ポートフォリオについて、ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金を
    エクスポージャーの帳簿価額総額で除することに算定される。中核業務の貸出金ポートフォリオのエクスポー
    ジャーは、      顧客貸出金及び前渡金           及び  ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金                         の合計額と定義され
    る。
     当該比率は、以下の主要な要因の影響を受ける。
    －スイスにおける貸出には、政府保証付COVID-19貸出を含む。
    －ロンバード・ローンは、一般的に、信用リスクを最小限に抑制することを確保する厳格な貸付方針に基づ
     き、通常は非常に分散化されたポートフォリオにおいて、市場性のある有価証券によって担保される。
    －個人顧客向けのモーゲージ・ローン及び不動産ファイナンスは、低いローン・トゥ・バリュー・レシオ及び
     債務返済能力などの保守的な適格基準で管理される。例えば、スイスの住宅モーゲージ・ローンの合計額の
     99％超は、担保価値が20％下落した場合であっても、不動産担保によって完全に担保される（30％下落した
     場合は、98％超担保される。）。
    －無担保リテール貸付（クレジット・カードを含む。）の金額の重要性はない。
    －ECLの算定要因である貸出金ポートフォリオの契約上の満期は、通常は短期であり、大部分の貸出金ポート
     フォリオは、その契約上の満期が12ヶ月以内である。
    －金融資産の全部又は一部が回収不能になった又は免除されたと判断された場合、貸出金残高の総額に対し
     て、ECLに係る評価性引当金の償却が行われ、カバレッジ比率が減少する。
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    中核業務の貸出金ポートフォリオのカバレッジ比率
                                   2020年12月31日現在

                         帳簿価額(総額)                      ECLカバレッジ
                         (百万米ドル)                        (bps)
     オンバランス・シート               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１     ステージ２     ステージ３
     住宅ローンのある個人顧客
                   148,341      138,803      8,540      998      11      2     108      390
     不動産ファイナンス
                   43,492      37,583      5,883       27     15      4     75    1,414
     大手法人顧客
                   15,440      12,684      2,069      686     181      21     192     3,089
     中小企業の顧客
                   15,183      12,010      2,277      896     204      16     101     2,991
     ロンバード
                   133,886      133,800        0     86      3     0     0    3,592
     クレジット・カード
                   1,596      1,209      342      46     240      91     333     3,488
     コモディティ・トレード・
     ファイナンス
                   3,375      3,219       43     113     315      16      2    8,939
     その他の顧客貸出金及び前渡金
                   20,722      19,229      1,402       91     29     13     25    3,563
     ファイナンシャル・アドバイ
     ザーに対する貸出金
                   2,677      2,009      142      526     404     135     351     1,446
     合計  (1)
                   384,714      360,547      20,697      3,470       30      5     106     2,247
                       エクスポージャーの総額                        ECLカバレッジ

                         (百万米ドル)                        (bps)
     オフバランス・シート               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     住宅ローンのある個人顧客
                   6,285      6,083      198      3     7      6     16     197
     不動産ファイナンス
                   7,056      6,576      481      0     21      9     185      0
     大手法人顧客
                   32,828      25,026      7,598      205      46      27      92     565
     中小企業の顧客
                   9,121      7,239      1,734      148      40      19      63     779
     ロンバード
                   14,178      14,170        0      8     2      1      0    1,941
     クレジット・カード
                   8,661      8,220      430      11      9      8     44      0
     コモディティ・トレード・
     ファイナンス
                   1,683      1,658       25      0     10      8     15    8,279
     金融仲介機関及びヘッジ・
     ファンド
                   7,690      7,270      448      0     26      13     248      166
     その他のオフバランス・シート
     のコミットメント
                   16,309      15,792       482      8     12      6     11    12,414
     合計  (2)
                   103,812      92,034      11,396       382      25      13      91     894
    (1)
      顧客貸出金及び前渡金382,036百万米ドル及びファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金2,677百万米ドルを含み、貸借対照表上
                                 (2)
    の表示科目「償却原価で測定されるその他の資産」に表示されている。                               先日付スタートのリバース・レポ契約及び有価証券借入契約を
    除く。
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    中核業務の貸出金ポートフォリオのカバレッジ比率
                                   2019年12月31日現在

                         帳簿価額(総額)                      ECLカバレッジ
                         (百万米ドル)                        (bps)
     オンバランス・シート               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     住宅ローンのある個人顧客
                   132,756      124,077      7,679      1,000       8      1     72     406
     不動産ファイナンス
                   38,524      32,937      5,567       21     11      2     62    1,765
     大手法人顧客
                   9,819      9,199      429      192     119      16     100     5,088
     中小企業の顧客
                   12,089      9,834      1,464      791     251      18     104     3,420
     ロンバード
                   112,915      112,799        0     116      2      0     0    1,566
     クレジット・カード
                   1,696      1,322      339      35     205      60     404     3,718
     コモディティ・トレード・
     ファイナンス
                   2,925      2,831       8     87     278      17      3    8,844
     その他の顧客貸出金及び前渡金
                   18,031      17,788       176      67     29      8     15    5,750
     ファイナンシャル・アドバイ
     ザーに対する貸出金
                   2,987      2,370      344      272     366     122      305     2,570
     合計  (1)
                   331,743      313,158      16,005      2,580       26      4     83    2,436
                       エクスポージャーの総額                        ECLカバレッジ

                         (百万米ドル)                       (bps)
     オフバランス・シート               合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３
     住宅ローンのある個人顧客
                   5,520      5,466       51      2     7     6     100      245
     不動産ファイナンス
                   6,046      5,715      326      4     29      9     390      0
     大手法人顧客
                   26,706      26,009       630      67     14     10     59    1,319
     中小企業の顧客
                   6,782      6,407      273     101      53     15     115     2,265
     ロンバード
                   9,902      9,895       0     7     1     0     0    1,403
     クレジット・カード
                   7,890      7,535      355      0     8     5     52      0
     コモディティ・トレード・
     ファイナンス
                   2,678      2,664       13      0     5     5     9    2,713
     金融仲介機関及びヘッジ・
     ファンド
                   9,676      9,651       25      0     5     5     71      83
     その他のオフバランス・シート
     のコミットメント
                   10,759      10,513       246      0     4     3     34    22,592
     合計  (2)
                   85,957      83,856      1,920      182      13      7     120     1,822
    (1)
      顧客貸出金及び前渡金328,756百万米ドル及びファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金2,987百万米ドルを含み、貸借対照表上
                                 (2)
    の表示科目「償却原価で測定されるその他の資産」に表示されている。                               先日付スタートのリバース・レポ契約及び有価証券借入契約を
    除く。
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    注記10    デリバティブ
    概要

     店頭（以下「OTC」という。）デリバティブ契約は、UBS                             AGとUBS     AGの取引相手との間では、通常、標準化さ

    れた国際スワップデリバティブ協会（以下「ISDA」という。）のマスター契約に従い取引されている。条件に
    ついては、取引相手と直接交渉が行われ、当該契約はISDAの定めた業界の標準的な方法で決済される。様々な
    管轄区域の規制当局は新しい規則の段階的導入を開始し、一部のOTCデリバティブ契約に係る当初証拠金及び変
    動証拠金の授受を義務付けている。これは、価格やその他の関連条件に影響を及ぼす可能性がある。COVID-19
    による厳しい状況により、証券監督者国際機構（以下「IOSCO」という。）は、中央清算されないデリバティブ
    取引に係る証拠金規制に関する段階的導入の最終フェーズの期限を2022年９月１日まで延期した。
     他のデリバティブ契約は、想定元本額及び決済日の条件が標準化されており、これらは規制された取引所で
    売買されている。これらは通常、取引所取引デリバティブ（以下「ETD」という。）契約と称される。取引所
    は、価格決定の透明性、標準化された価値の変動の日次決済及びその結果としての信用リスクの低減といった
    利点を提供する。
     UBS  AGのデリバティブ取引のほとんどは、販売及びマーケット・メーキング業務に関係している。販売活動
    は、顧客が現在の又は予想されるリスクを負担したり、移転したり、修正したり、軽減したりできるよう、顧
    客に対しデリバティブの組成及びマーケティングを行うことを含む。マーケット・メーキング業務は、顧客業
    務の円滑化及び履行を直接的に支援することを目的としており、スプレッド及び数量に基づいて収入を獲得す
    ることを意図して、他の市場参加者に買値及び売値を提示することが含まれる。またUBS                                             AGは、ヘッジ目的で
    様々なデリバティブを活用している。
     →　デリバティブ金融商品に関する情報の詳細については、注記16及び21を参照。
     →　ヘッジ会計関係に指定されたデリバティブに関する情報の詳細については、注記25を参照。
    デリバティブのリスク

     貸借対照表に表示されたデリバティブ金融資産は、UBS                            AGの信用エクスポージャーの重要な構成要素となる

    可能性があるが、各相手方に関連する再調達価額－借方が、当該相手方とのデリバティブ取引に関するUBS                                                       AG
    の信用エクスポージャーを十分に反映することはまれであることに注意が必要である。一方では再調達価額は
    時間の経過とともに増加する可能性があるが（「潜在的将来エクスポージャー」）、他方ではマスター・ネッ
    ティング契約及び相互担保協定を締結することによって、エクスポージャーが軽減される場合があることか
    ら、一般的に上記が当てはまる。信用リスク管理のためにUBS                                AGが内部で使用するエクスポージャー測定基
    準、及び規制当局の課す所要自己資本はいずれも、かかる追加要因を反映している。
     →　強制力のあるネッティング契約で認められたネッティングの可能性を考慮後のデリバティブ金融資産及
        び負債に関する詳細については、注記22を参照。
     →　詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」セクション（訳者注：原文の「Risk                                                management
        and  control」のセクション）を参照。
    デリバティブ負債の偶発的な担保の特徴

     一部のデリバティブは、通常の業務過程において、UBS                            AGの公表された信用格付けの引き下げをトリガーと

    する偶発的な担保又は終了の特徴を含んでいる。2020年12月31日現在のUBS                                       AGの信用格付けに基づき、長期信
    用格付けが１ノッチ（段階）、２ノッチ（段階）及び３ノッチ（段階）引き下げとなった場合、OTCデリバティ
    ブに関連する契約上の債務がそれぞれ０億米ドル、３億米ドル及び８億米ドル要求されることになっていた。
    UBS  AGの流動性所要額の評価を行う際に、UBS                      AGは、UBS      AGの長期信用格付けが引き下げられる場合及びUBS
    AGの短期格付けが相当に引き下げられる場合に要求される追加の担保又は解約手数料を考慮している。
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    デリバティブ
                        2020年12月31日現在                      2019年12月31日現在
                     デリバティ         デリバティ             デリバティ         デリバティ
                     ブ金融資産         ブ金融負債     その他の        ブ金融資産         ブ金融負債     その他の
                     に関連する         に関連する      想定        に関連する         に関連する      想定
                 デリバティ         デリバティ             デリバティ         デリバティ
                        (2)         (2)   (2),(3)          (2)         (2)   (2),(3)
     単位：十億米ドル             ブ金融資産    想定元本    ブ金融負債    想定元本     元本    ブ金融資産    想定元本    ブ金融負債    想定元本     元本
     金利契約
                   50.9    928.0     43.9    880.4   11,291.5      42.6   1,020.2     36.6    975.2   11,999.2
     内、先渡契約(OTC)(1)
                   0.0    19.8     0.4    21.9   2,602.5      0.0    16.3     0.3    19.6   3,136.8
     内、スワップ(OTC)
                   40.8    407.0     30.9    364.8    8,105.2     34.3    454.7     26.2    402.9    8,086.0
     内、オプション(OTC)
                   10.1    447.5     12.5    460.5          8.1    464.8     10.0    486.1
     内、先物(ETD)
                                    480.6                      546.9
     内、オプション(ETD)
                   0.0    53.6     0.0    33.1    103.3     0.0    84.4     0.0    66.6    229.5
     クレジット・デリバティブ契約
                    2.4    57.6     2.9    64.8         2.0    70.2     3.0    69.9
     内、クレジット・デフォルト・
      スワップ(OTC)
                   2.2    53.6     2.6    62.3         1.7    65.0     2.2    66.0
     内、トータル・リターン・
      スワップ(OTC)
                   0.1    1.9    0.3    2.5         0.3    2.0    0.8    3.3
     外国為替契約
                   68.7   2,951.2     70.5   2,820.4      1.4    52.5   3,173.6     54.0   2,993.8      1.2
     内、先渡契約(OTC)
                   27.3    779.2     29.0    853.3         22.4    935.5     23.4    966.6
     内、スワップ(OTC)
                   34.3   1,727.3     34.4   1,567.3          22.8   1,573.2     23.8   1,418.5
     内、オプション(OTC)
                   7.1    440.9     7.1    394.7          7.3    660.9     6.8    604.9
     株式契約
                   34.8    449.6     41.2    581.3     91.3    22.8    420.3     25.5    534.5     122.1
     内、スワップ(OTC)
                   6.4    89.4     9.8    108.4          4.0    81.3     5.5    96.3
     内、オプション(OTC)
                   7.0    87.1    10.9    146.2          5.0    88.6     6.8    144.1
     内、先物(ETD)
                                     67.9                      84.9
     内、オプション(ETD)
                   10.7    273.1     11.3    326.8     23.5     7.2    250.4     7.8    294.1     37.2
            (4)
     内、委託取引(ETD)
                   10.7         9.1             6.6         5.4
     コモディティ契約
                    2.2    57.8     2.0    49.7     10.1     1.8    56.1     1.7    60.0     12.6
     内、スワップ(OTC)
                   0.5    17.7     0.8    18.0         0.4    13.8     0.6    15.1
     内、オプション(OTC)
                   1.0    23.5     0.7    17.8         1.0    27.4     0.4    23.6
     内、先物(ETD)
                                     9.3                     12.0
     内、先渡契約(ETD)
                   0.0    8.0    0.0    6.3         0.0    5.9    0.0    4.9
     FVTPLで測定されるローン・コ
            (5)
     ミットメント(OTC)
                            0.0    10.2                  0.0    7.1
     デリバティブ以外の金融商品の未
          (6)
     決済の購入
                    0.3    18.3     0.2    10.0         0.1    16.6     0.1    6.9
     デリバティブ以外の金融商品の未
         (6)
     決済の売却
                    0.2    17.2     0.3    12.9         0.1    15.4     0.1    9.7
     IFRSに準拠したネッティングに基
             (7)
     づくデリバティブ合計
                   159.6    4,479.6     161.1    4,429.7    11,394.4     121.8    4,772.4     120.9    4,657.0    12,135.1
    (1)
     一部の先日付スタートのレポ契約及びリバース・レポ契約が「純損益を通じて公正価値で測定するもの」に分類され、デリバティブに
    認識されている。当該デリバティブに関連する想定元本は、前年度まで旧注記34に「先日付スタートの取引」として表示されていた（詳
    細については、2019年度年次報告書の「連結財務書類」のセクションを参照。）。当報告書から、これらの想定元本は本表に表示されて
                                          (2)
    いる公正価値と整合するように表示され、比較可能性を確保するため過年度を修正している。                                        貸借対照表上でデリバティブ金融商品が
                                                    (3)
    純額で表示される場合でも、ネッティングされるデリバティブ金融商品のそれぞれの想定元本は総額で表示される。                                                 その他の想定元本
    は、中央清算機関又は取引所のいずれかを通じて決済されたデリバティブに関連している。これらのデリバティブの公正価値は、対応す
    る証拠金控除後の金額で、貸借対照表のデリバティブに係る差入担保金及びデリバティブに係る受入担保金に表示されており、全表示期
                 (4)
    間において重要ではなかった。              顧客のために行った取引所取引の委託取引及びOTC清算取引の想定元本のリスク・プロファイルが著し
                           (5)
    く異なるため、これらの想定元本は開示されていない。                        これらの想定元本は、前年度まで旧注記34の「公正価値で測定されるローン・
    コミットメント」として表示されていたデリバティブのローン・コミットメントと関連している（詳細については、2019年度年次報告書
    の「連結財務書類」のセクションを参照。）。当報告書から、これらの想定元本は本表に表示されているデリバティブのローン・コミッ
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                                              (6)
    トメントの公正価値と整合するように表示され、比較可能性を確保するため過年度を修正している。                                           約定日から決済日までの間に売
                                               (7)
    買したデリバティブ以外の金融商品の公正価値の変動は、デリバティブ金融商品として認識されている。                                            UBS  AGが、平時もしくは、
    UBS  AG及び全ての取引相手先に債務不履行や破産又は倒産などが発生した非常時の双方の状況において、認識した金額を相殺する無条件
    で法的に強制可能な権利を有し、かつ純額で決済するか、又は資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図を有する場合、デリバティ
    ブ金融資産及び金融負債は貸借対照表上、ネッティングで表示されている。ネッティング契約の詳細については、注記22を参照。
     2020年12月31日現在保有するOTC金利契約のうち、想定元本ベースで、約50％（2019年12月31日現在：54％）

    が１年以内に、30％（2019年12月31日現在：28％）が１年超５年以内に、20％（2019年12月31日現在：18％）
    が５年より後に満期となる。金利契約の想定元本のうち、中央清算機関又は法的に日次で決済される取引所を
    通じて清算するものは、上記の表において、                       その他の想定元本         として表示されており、清算される原デリバ
    ティブ契約の契約上の満期に基づいて、満期別に分類されている。
    次へ
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    注記11    その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
     単位：百万米ドル                                      2020年12月31日現在          2019年12月31日現在

                            (1)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
     負債性金融商品

     政府及び政府機関
                                                8,155          6,162
     　内、米国
                                                7,727          5,814
     銀行
                                                 103          178
     企業及びその他
                                                  0          4
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                                                8,258          6,345
     未実現利得－税効果前
                                                 204          41
     未実現(損失)－税効果前
                                                 (4)         (25)
     純未実現利得／(損失)－税効果前
                                                 200          16
     純未実現利得／(損失)－税効果後
                                                 151          15
    (1)
      商品タイプ及び公正価値ヒエラルキーの区分に関する詳細については、注記21cを参照。予想信用損失測定に関する詳細については、
    注記９及び注記20も参照。
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    注記12    有形固定資産及びソフトウェア
     減価償却累計額控除後の取得原価

                            IT機器
                                                仕掛中
                        リース      及び   自己創設      購入
                   リース
                                                 プロ
               保有          物件  通信機器・       ソフト     ソフト    その他の
                    (1)
     単位：百万米ドル
              不動産     物件     改良費      設備    ウェア     ウェア    機械設備     ジェクト
                                                     2020年     2019年
     取得原価
     期首残高

             6,988     3,630     2,917      963    5,817      302     768     943    22,329     21,365
                    (2)
     取得
               25    401     36     90    156     24     18    1,239     1,989     1,740
         (3)
     処分／除却
              (315)      (8)    (169)     (155)     (133)     (46)     (41)      0    (867)     (554)
      (4)
     振替
              (469)      0    208      8    937      1    30   (1,305)      (590)     (391)
     為替換算調整
              633     68     84     26     46     6    31     30     924     169
     期末残高
             6,863     4,091     3,077      931    6,824      287     806     907    23,785     22,329
     減価償却累計額
     期首残高

             4,074      481    1,729      710    2,735      233     541      0   10,503      9,623
     減価償却費
              152     512     226     92    703     30     64     0   1,779     1,542
      (5)
     減損
               0     4     1     0    67     0     0     0     72     34
         (3)
     処分／除却
              (199)      (3)    (164)     (155)     (126)     (46)     (41)      0    (735)     (533)
      (4)
     振替
              (332)      0     6     0     0     0     0     0    (328)     (248)
     為替換算調整
              372     26     69     21     20     6    22     0    535      86
     期末残高
             4,067     1,019     1,868      668    3,398      222     585      0   11,827     10,503
     帳簿価額
     期首帳簿価額

             2,914     3,149     1,188      254    3,082      69    227     943    11,826     11,742
                                                 (6)
     期末帳簿価額
             2,796     3,072     1,209      264
                                                907
                                 3,425      65    220         11,958     11,826
    (1)
     賃借人としてUBS       AGが認識する使用権資産を表す。重要性のないIT機器のリースを含む。2020年度のリースに係るキャッシュ・アウト
    フロー合計は、652百万米ドルであった（2019年度：614百万米ドル）。リース負債に係る支払利息は「償却原価で測定される金融商品に
    係る支払利息」、リース負債は「償却原価で測定されるその他の金融負債」に含まれている。それぞれ、注記３及び注記19aを参照。ま
                             (2)
    た、UBS    AGのリース活動の内容については、注記１を参照。                      2020年度において、取得にはセール・アンド・リースバック取引からの使
                                                  (3)
    用権資産が含まれ、UBS          AGは、当該取引に係る純利得140百万米ドルをその他の収益に認識した。注記５を参照。                                     償却済資産の除却を
       (4)                                                 (5)
    含む。    各期間の分類変更合計（純額）は、売却目的で保有する不動産及びその他の非流動資産への分類変更を表している。                                                 2020年
    度に計上された減損損失はゼロであり、通常、使用されなくなった資産の回収可能価額を公正価値に基づいて算定した資産に関連するも
    のである。2020年度第４四半期にUBSスイスAGからUBS                      AGへ内部譲渡を移転しないという決定を行ったことによる自己創設ソフトウェアの
          (6)
    減損を含む。       自己創設ソフトウェアに関連する762百万米ドル、リース物件改良費に関連する81百万米ドル及び保有不動産に関連する
    63百万米ドルから成る。
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    注記13    のれん及び無形資産
    はじめに

     UBS  AGはのれんの資産に対して、毎年又は減損の兆候が存在する場合に減損テストを実施している。

     UBS  AGは、注記２aで報告するアセット・マネジメント及びインベストメント・バンクを個別の資金生成単位
    （以下「CGU」という。）として考えている。これは、経営者が当該レベルで投資（及び関連するのれん）のパ
    フォーマンスの見直し及び評価を行うためである。グローバル・ウェルス・マネジメントののれんのうち、
    2000年度におけるペインウェバー・グループ・インクの取得に関連する金額は重要であり、主に事業のうち南
    北アメリカの部分に影響することから、2018年にグローバル・ウェルス・マネジメント事業が設置されたが、
    当該のれんは南北アメリカによって別個に管理されている。従って、グローバル・ウェルス・マネジメントの
    のれんは、２つのCGUである南北アメリカ並びにスイス及びインターナショナル（EMEA、アジア太平洋及びグ
    ローバルから成る。）で個々に減損が検討される。
     減損テストは、のれんが配分されている各CGUに対して、それぞれのCGUの回収可能価額（使用価値に基づ
    く。）と帳簿価額を比較することによって実施される。減損損失は帳簿価額が回収可能価額を上回った場合に
    認識される。
     2020年12月31日現在、貸借対照表に認識されたのれんの合計額は62億米ドルであり、その内訳は、グローバ
    ル・ウェルス・マネジメント・アメリカズのCGUが37億米ドル、グローバル・ウェルス・マネジメント・スイス
    及びインターナショナルのCGUが12億米ドル、アセット・マネジメントが12億米ドルである。インベストメン
    ト・バンクのCGUにはのれんは存在しない。後述する減損テストの手法に基づき、UBS                                            AGは、これらのCGUに配
    分したのれんの2020年12月31日現在の残高は減損していないという結論に達した。
    のれんの減損テストの手法

     回収可能価額は、バンキング事業及びその規制環境の特色を考慮したインプットを用いるように調整された

    割引キャッシュ・フロー・モデルを使用して算定している。CGUの回収可能価額は、今後３年間の株主に帰属す
    る予想収益の割引現在価値及びターミナル・バリューの合計額であり、当期以降の成長を持続させるために次
    の３年間で必要であると想定される資本の影響により調整される。３年目を超える全ての期間を対象とする
    ターミナル・バリューは、３年目の利益、割引率及び長期成長率の予測、並びにこれらが織り込まれた資本の
    永久成長率を用いて算出される。
     CGUの帳簿価額は、当行グループの持分帰属（equity                           attribution）の枠組みを参照して算定される。当報告
    書の「資本、流動性及び資金調達並びに貸借対照表」のセクション（訳者注：UBS                                          AGの年次報告書の
    「Capital,      liquidity      and  funding,     and  balance     sheet」のセクション）で説明している当該枠組みにおい
    て、UBSは、リスク加重資産及びレバレッジ比率の分母（両指標には、グループ・ファンクションから事業部門
    への資源配分を含む。）、各事業部門ののれん及び無形資産、並びに特定のCET１控除項目に関連する帰属持分
    を考慮後、各事業に持分を帰属させている。この枠組みは主に事業の業績評価のために使用されるものであ
    り、一定の経営者の仮定を含んでいる。帰属持分は事業を遂行するためにCGUが必要とする資本相当であり、現
    在そのCGUの帳簿価額を決定する際の合理的な概算値と考えられる。この帰属持分の手法は、事業計画の過程に
    沿ったものであり、当該過程からのインプットが各CGUの回収可能価額を計算するために使用されている。
     →　持分帰属の枠組みについての詳細は当報告書の「資本、流動性及び資金調達並びに貸借対照表」のセク
        ション（訳者注：UBS           AGの年次報告書の「Capital,               liquidity      and  funding,     and  balance     sheet」のセ
        クション）を参照。
    仮定

     UBS  AGの減損テスト・モデルで用いる評価パラメーターは、適用できる場合は外部の市場情報に連動する。

    回収可能価額の算定に使用されるモデルは、１年目から３年目までの予想株主配当可能利益の変動、割引率の
    変動及び長期成長率の変動に最も敏感に反応する。適用する長期成長率は、世界の様々な地域の長期経済成長
    率に基づいている。株主配当可能利益は、取締役会により承認された事業計画の一部を成す業績予想に基づい
    て見積られる。
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     割引率は、資本資産価格モデルに基づくアプローチを適用して決定され、その際には内外のアナリストによ
    る定量的及び定性的なインプットと、経営者の見解が考慮される。また、個々のCGUのレベルにおいて無リスク
    金利の地域差を考慮している。同様に、長期成長率は、地域を考慮に入れた名目上及び実質上のGDP成長率に基
    づ いて算定される。
     各CGUの回収可能価額を算定するために用いる主要な仮定については、合理的に考え得る変更をその仮定に当
    てはめることにより、感応度をテストする。予想株主配当可能利益は20％変更され、割引率は1.5パーセント・
    ポイント、長期成長率は0.75パーセント・ポイント変更された。全てのシナリオにおいて、主要な仮定につい
    ての合理的に考え得る変更により、グローバル・ウェルス・マネジメント・アメリカズ及びグローバル・ウェ
    ルス・マネジメント・スイス及びインターナショナルによって報告されたのれん又は無形資産の残高に減損は
    生じなかった。
     将来の期間についての収益の見積り及びその他の仮定が、現在の見通しから外れた場合、グローバル・ウェ
    ルス・マネジメント・アメリカズ、グローバル・ウェルス・マネジメント・スイス及びインターナショナル並
    びにアセット・マネジメントののれんの価値は将来減損し、損益計算書に損失を計上することになる可能性が
    ある。のれんの減損を認識した場合、IFRSの下での持分及び当期純利益は減少するが、キャッシュ・フローに
    は影響しない。また、バーゼルⅢの自己資本の枠組みの下ではのれんを自己資本から差し引くことが要求され
    るため、UBS       AGの自己資本比率に影響を及ぼさないと見込まれる。
    割引率及び成長率

                                      割引率              成長率

                                    2020年       2019年       2020年       2019年
     単位：％
                                  12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     グローバル・ウェルス・マネジメント・アメリカズ
                                      9.5       9.5       5.1       4.2
     グローバル・ウェルス・マネジメント・スイス及び
     インターナショナル
                                      8.5       8.5       3.7       3.4
     アセット・マネジメント
                                      8.5       9.0       3.5       3.0
     インベストメント・バンク
                                     11.0       11.0       4.8       4.0
                    のれん            無形資産

                            インフラ
                                 顧客関係、
                            ストラク
                                  契約上の
                              (1)
     単位：百万米ドル                 合計
                           チャー      権利その他         合計        2020年       2019年
     取得原価
     期首残高

                    6,272         760      788     1,548         7,820       8,018
                                    (2)
     取得
                                   147       147         147        11
                      (3)
     処分
                    (158)                              (158)        (11)
     除却
                                   (35)      (35)         (35)       (185)
     為替換算調整
                     69              22      22         91       (12)
     期末残高
                    6,182         760      922     1,683         7,865       7,820
     償却累積額及び減損
     期首残高

                             730      621     1,351         1,351       1,371
     償却
                             30      25      55         55       65
      (4)
     減損
                                    2      2         2       0
     処分
                                                   0       (8)
     除却
                                   (35)      (35)         (35)       (75)
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     為替換算調整
                                   11      11         11       (2)
     期末残高
                             760      624     1,385         1,385       1,351
     期末帳簿価額
                    6,182          0     298      298        6,480       6,469
    (1)                                                 (2)
      ペインウェバー・グループ・インクの取得に関連して認識された支店ネットワークの無形資産によって構成される。                                                ブラジル銀行と
                                 (3)
    の銀行パートナーシップに関連する。詳細については、注記29を参照。                               フォンドセンターAGの過半数持分の売却に関連する。詳細につ
              (4)
    いては、注記29を参照。            2020年度に計上された減損損失は、その回収可能価額を使用価値に基づいて算定した資産に関連するものであ
    る（2020年度の減損した無形資産の回収可能価額は５百万米ドルであった。）。
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     以下の表は、2020年12月31日終了事業年度のCGU別ののれん及び無形資産を表示したものである。
                           グローバル・

                    グローバル・        ウェルス・
                    ウェルス・       マネジメント               インベスト
                   マネジメント・        ・スイス及び        アセット・        メント・      グループ・
     単位：百万米ドル
                    アメリカズ    インターナショナル         マネジメント         バンク    ファンクション           合計
     のれん
     期首残高

                     3,719       1,198       1,354         0       0     6,272
     取得
                                                            0
     処分
                                    (158)                      (158)
     為替換算調整
                       5       34       30                      69
     期末残高
                     3,724       1,233       1,226         0       0     6,182
     無形資産
     期首残高

                       92       92        0       5       7      197
     取得
                                            147               147
     処分
                                                            0
     償却
                      (36)       (12)               (4)       (4)       (55)
     減損
                       (2)                                    (2)
     為替換算調整
                       (9)        7              12               11
     期末残高
                       46       88        0      161        4      298
     以下の表は、無形資産の見積償却費合計を表示したものである。

     単位：百万米ドル                                                    無形資産

     年度別見積償却費合計：

     2021年度

                                                           33
     2022年度
                                                           28
     2023年度
                                                           27
     2024年度
                                                           24
     2025年度
                                                           23
     2025年より後
                                                           160
     耐用年数を確定できないため償却されないもの
                                                            2
     合計
                                                           298
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    注記14    その他の資産
     a）償却原価で測定されるその他の金融資産

     単位：百万米ドル                                    2020年12月31日現在            2019年12月31日現在
     負債性証券                                         18,801            14,141
     内、国債                                        9,789            8,492
     ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金                                          2,569            2,877
     報酬及び手数料関連債権                                          2,014            1,520
     ファイナンス・リース債権                                          1,447            1,444
     決済勘定                                          614            587
     未収利息                                          592            742
     その他                                          1,182            1,701
     償却原価で測定されるその他の金融資産合計                                         27,219            23,012
     b）その他の非金融資産

     単位：百万米ドル                                    2020年12月31日現在            2019年12月31日現在
     貴金属及びその他の現物コモディティ                                          6,264            4,597
         (1)
     保釈保証金                                          1,418            1,293
     前払費用                                           731            687
     未収付加価値税及びその他の税金                                           392            436
     売却目的で保有する不動産及びその他の非流動資産                                           246            199
     その他                                           323            335
     その他の非金融資産合計                                          9,374            7,547
    (1)
      詳細については、注記18bの項目1を参照。
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    注記15    銀行預り金、顧客預金及びUBSグループAG及びその子会社からの資金調達
    a）銀行預り金及び顧客預金

     単位：百万米ドル                                    2020年12月31日現在            2019年12月31日現在

     銀行預り金

                                              11,050            6,570
     顧客預金
                                             527,929            450,591
     内、要求払預金
                                             237,604            176,972
     内、リテール貯蓄／預金
                                             220,898            168,581
     内、定期預金
                                              42,457            63,659
     内、信託預金
                                              26,970            41,378
     銀行預り金及び顧客預金合計
                                             538,979            457,161
     顧客預金は770億米ドル増加した。この増加は主にスイス及び南北アメリカから生じており、顧客が現金保有

    の水準を高く維持したこと、及び為替の影響により、グローバル・ウェルス・マネジメントでは500億米ドル、
    パーソナル＆コーポレート・バンキングでは270億米ドル増加した。要求払預金及びリテール貯蓄／預金は合算
    で1,130億米ドル増加し、定期預金及び信託預金の減少360億米ドルにより一部相殺されている。
    b）UBSグループAG及びその子会社からの資金調達

     単位：百万米ドル                                    2020年12月31日現在            2019年12月31日現在

     総損失吸収力（以下「TLAC」という。）に貢献するシニア無担保債

                                              36,611            30,105
     TLAC以外のシニア無担保債
                                              2,939            3,389
     高トリガーの損失吸収Tier１資本商品
                                              11,854            11,958
     低トリガーの損失吸収Tier１資本商品
                                              2,575            2,415
      (1)
     合計
                                              53,979            47,866
    (1)
      UBS  AGは、公正価値での測定を指定されたUBSグループAG及びその子会社からの資金調達も認識している。詳細については、注記19bを
    参照。
    注記16    公正価値での測定を指定された社債

     単位：百万米ドル                                    2020年12月31日現在            2019年12月31日現在

     社債
              (1)
     エクイティ・リンク債
                                              41,069            41,722
     金利連動債
                                              11,038            16,318
     クレジット・リンク債
                                              1,933            1,916
     固定利付債
                                              3,604            4,636
     コモディティ・リンク債
                                              1,497            1,567
     その他
                                               726            432
     公正価値での測定を指定された社債合計
                                              59,868            66,592
                        (2)
      内、UBS    AGが発行した当初満期１年超のもの
                                              46,427            51,031
      内、自己の信用の(利得)／損失累計額
                                                           82
                                               233
    (1)                      (2)
      投資信託受益証券ユニットリンク型商品を含む。                      UBS  AGが企業として発行したもの。早期償還条項を考慮しない当初の約定満期に
    基づく。2020年12月31日現在、残高の100％が無担保（2019年12月31日現在：残高の99％超が無担保）。
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     2020年12月31日現在及び2019年12月31日現在、純損益を通じて公正価値での測定を指定された社債の満期時

    点の約定償還額においては、帳簿価額と重要な差異はなかった。
     以下の表は、公正価値での測定を指定された社債の帳簿価額の契約上の残存満期日を示している。これは契
    約条件に基づいて固定利付債と変動利付債を区分したものであり、早期償還の特徴は考慮していない。これら
    の公正価値での測定を指定された社債に関連する将来の利払いに係る金利幅は、これらの社債の大部分が仕組
    商品であることから以下の表には含まれていない。従って、将来の利払いは、組込デリバティブ及び各利払い
    が行われる時点の市場実勢に大きく左右される。
     →　割引前キャッシュ・フローに基づく満期についての情報は、注記24を参照。
    契約上の満期日別帳簿価額

                                                     2020年     2019年
                                                2031年    12月31日     12月31日
     単位：百万米ドル              2021年     2022年     2023年     2024年     2025年   2026-2030年       より後    現在合計     現在合計
       (1)
     UBS  AG
     劣後債以外の社債
     　固定金利
                   4,144     1,473     1,112      512     318     227    1,623     9,409     10,368
     　変動金利
                  18,145     8,758     5,915     1,727     6,454     6,058     2,471     49,528     55,299
     小計
                  22,289     10,231     7,027     2,239     6,772     6,286     4,094     58,937     65,668
          (2)
     その他の子会社
     劣後債以外の社債
     　固定金利
                    88     7     0     0     0    422     22     539     520
     　変動金利
                    41    185     126      0     0     0    39     392     404
     小計
                   129     192     126      0     0    422     61     931     924
     合計
                  22,418     10,423     7,153     2,239     6,772     6,708     4,155     59,868     66,592
    (1)                    (2)
      UBS  AGが企業として発行した商品から成る。                  UBS  AGの子会社が発行した商品から成る。
    注記17    償却原価で測定される社債

     単位：百万米ドル                                    2020年12月31日現在            2019年12月31日現在

     譲渡性預金
                                              15,680            5,190
     コマーシャル・ペーパー
                                              25,472            14,413
     その他の短期社債
                                              5,515            2,235
        (1)
     短期社債
                                              46,666            21,837
     シニア無担保債
                                              18,483            22,356
                        (2)
      内、UBS    AGが発行した当初満期１年超のもの
                                              18,464            22,349
     カバード・ボンド
                                              2,796            2,633
     劣後債
                                              7,744            7,431
      内、低トリガーの損失吸収Tier２資本商品
                                              7,201            6,892
      内、バーゼルⅢに準拠していないTier２資本商品
                                               543            540
     スイスの中央モーゲージ機関を通じて発行された社債
                                              9,660            8,574
     その他の長期債務
                                                3            4
        (3)
     長期社債
                                              38,685            40,998
                 (4)
     償却原価で測定される社債合計
                                              85,351            62,835
    (1)               (2)
      当初の約定満期１年以内の社債。               UBS  AGが企業として発行したもの。早期償還条項を考慮しない当初の約定満期に基づく。2020年
                                        (3)
    12月31日現在、残高の100％が無担保（2019年12月31日現在：残高の100％が無担保）。                                     当初満期１年以上の社債。社債を短期及び長期
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                        (4)
    に分類する際、早期償還条項は考慮していない。                      区分処理された組込デリバティブ控除後。当該デリバティブの公正価値は、表示期間
    において重要ではなかった。
     UBS  AGは、償却原価で保有する一部の負債性金融商品に内在するリスクを管理するために、金利デリバティ

    ブ及び為替デリバティブを利用している。注記１aの2jの項及び注記25に記載の通り、UBS                                              AGは、金利リスクに
    対してヘッジ会計を適用している場合がある。ヘッジ会計を適用した結果、社債の帳簿価額に対する累積調整
    は、金利変動による公正価値の変動を反映して、2020年12月31日現在は761百万米ドル増加し、2019年12月31日
    現在は574百万米ドル増加した。
     劣後債は、無担保の債務で構成されており、各発行体の現在及び将来のその他全ての非劣後債務に、支払に

    おいて契約上劣後する。2020年12月31日現在の劣後債の全残高は固定金利を支払う。
     以下の表は、社債の帳簿価額の契約上の残存満期日を示している。これは契約条件に基づいて固定利付債と
    変動利付債を区分しており、早期償還条項は考慮していない。金利更改の特性を変動利付債に類似した特性に
    変更することで様々な固定利付債の発行をヘッジするために利用される金利スワップの影響も下表では考慮し
    ていない。
     →　割引前キャッシュ・フロー基準における満期に関する情報は、注記24を参照。
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    契約上の満期日別帳簿価額
                                                     2020年     2019年
                                                2031年    12月31日     12月31日
     単位：百万米ドル
                   2021年     2022年     2023年     2024年     2025年   2026-2030年       より後    現在合計     現在合計
       (1)
     UBS  AG
     劣後債以外の負債
     　固定金利              40,886     5,813     4,224      0    386      0   1,309     52,618     33,696
     　変動金利              12,007     1,155     1,175      0    962      0     0   15,299     13,119
     劣後債
     　固定金利                0   2,053      0   2,693      335    2,663      0   7,744     7,431
     小計              52,893     9,022     5,398     2,693     1,684     2,663     1,309     75,661     54,247
          (2)
     その他の子会社
     劣後債以外の負債
     　固定金利               1,152      928    1,038     1,106     1,211     3,580      674    9,690     8,588
     小計               1,152      928    1,038     1,106     1,211     3,580      674    9,690     8,588
     合計              54,045     9,950     6,437     3,798     2,895     6,243     1,983     85,351     62,835
    (1)                    (2)
      UBS  AGが企業として発行した社債から成る。                  UBS  AGの子会社が発行した社債から成る。
    注記18    引当金及び偶発負債

    a）引当金

     以下の表は、引当金合計の概要を示したものである。

     単位：百万米ドル

                                        2020年12月31日現在            2019年12月31日現在
     予想信用損失に係る評価性引当金以外の引当金
                                              2,534            2,825
     予想信用損失に係る評価性引当金
                                               257            114
     引当金合計
                                              2,791            2,938
     以下の表は、予想信用損失に係る評価性引当金以外の引当金の追加情報である。

                     訴訟、規制上及び

                               リストラク                 2020年        2019年
                           (1)               (3)
     単位：百万米ドル
                      類似の問題        チャリング        その他         合計        合計
     期首残高
                                   99       251       2,825        3,209
                          2,475
     損益計算書で認識された引当金の増加
                           233        88       134        455        376
     損益計算書で認識された引当金の取崩
                           (33)        (11)        (44)        (88)       (119)
     所定の目的に従って使用された引当金
                          (603)        (100)        (51)       (755)        (632)
     資産計上した原状回復費用
                           0        0       11        11        0
     振替
                           0       (13)        13        0        (1)
     為替換算調整／割引の振戻し
                                   4       18        86        (8)
                           64
                                   (2)
     期末残高
                                          332       2,534        2,825
                                  67
                          2,135
    (1)                                    (2)
      法律、責任及びコンプライアンスに関するリスクにより生じる損失引当金から成る。                                    主に2020年12月31日現在の不利なリース契約
    に係る引当金49百万米ドル（2019年12月31日現在：61百万米ドル）及び2020年12月31日現在の人件費関連のリストラクチャリング引当金
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                               (3)
    13百万米ドル（2019年12月31日現在：33百万米ドル）から成る。                            主に、不動産、従業員給付及びオペレーショナル・リスクに係る引当
    金を含む。
     リストラクチャリング引当金は、主に不利なリース契約及び退職手当の金額に関連していた。不動産に関す

    る不利な契約は、サブテナントから不動産が明け渡される又は全額は回収されない場合に、UBS                                                 AGが、水道光
    熱費、サービス料、税金及びメンテナンスなどの非リース構成部分の支払いを約束した時点で認識される。退
    職手当関連の引当金は、短期間に使用されるが、人員の自然減によりリストラクチャリングの影響を受ける人
    員数が減少し、ひいては費用の見積額が減少した場合には、計上金額に変動が生じる可能性がある。
     １つの種類として、訴訟、規制上及び類似の問題に係る引当金及び偶発負債に関する情報が注記18bに含めら
    れている。その他の種類の引当金に関連する重要な偶発負債はない。
    b）訴訟、規制上の問題及び類似の問題

     UBSは、紛争及び規制上の手続から生じる重要な訴訟及び類似のリスクにさらされる、法的及び規制的な環境
    で事業を営んでいる。その結果UBS（本注記の目的上、UBS                              AG及び／又は１社もしくは複数の子会社を適宜指
    す。）は、訴訟、仲裁、及び規制当局による調査、犯罪の捜査を含め、様々な紛争や法的手続に関与してい
    る。
     こうした問題は多くの不確実性を伴い、訴訟の初期段階にある場合は特に、解決の結果や時期を予測し難い
    ことが多い。さらに、UBSが和解を締結する状況もある。これは、UBSに責任はないとUBSが考えている問題で
    あっても、費用、経営者の混乱、又は責任に異議を唱え続けることによる風評上の影響を回避するために生じ
    ることがある。このような問題全てに内在する不確実性は、すでに引当金が設定されている問題及びその他の
    偶発負債の両方に関して生じる可能性のある流出の金額及び時期に影響を及ぼす。UBSに対して発生したこのよ
    うな問題に対して、UBSは、法的助言を求めた上で、過去の事象の結果としてUBSが現在の法的又は推定的債務
    を有している可能性の方が高く、資源の流出が必要となる可能性が高く、かつ金額について信頼性のある見積
    りが可能であると経営者が判断した場合に、引当金を設定する。これらの要素が別途満たされる場合、類似の
    請求に関するUBSの過去の実績に基づき、UBSに対してまだ提起されていないが、提起が予想される請求に対し
    て引当金を計上することがある。これらの条件のいずれかが満たされない場合、そのような問題により偶発負
    債が生じる。債務の金額を信頼性をもって見積ることができない場合、資源が流出する可能性が高くても認識
    されない負債が存在する。従って、こうした問題に関して資源が流出する可能性に重要性がある場合でも、引
    当金は設定されていない。報告日以降かつ財務書類の発行前に発生した進展で、当該問題に対する引当金の経
    営者の評価に影響を与えるもの（例えば、進展が報告期間の末日に存在した状況についての証拠を提供してい
    る場合）は、IAS第10号における修正を要する後発事象であり、報告期間の財務書類上修正を認識しなければな
    らない。
     特定の訴訟、規制上及びその他の問題が以下に記載されており、これには経営者が重要であると考える全て
    の問題及び潜在的な財務上、風評上及びその他の影響により経営者が重要であると考えるその他の問題が含ま
    れている。請求された損害賠償金額、取引の規模又はその他の情報は、入手可能であり、潜在的なエクスポー
    ジャーの重要性を利用者が検討することを助ける上で適切である場合に記載されている。
     下記の一部の問題に関して、当行はすでに引当金を設定していると述べており、そのような記載のないその
    他の問題もある。当行がそのような記載をしていて、引当金の額の開示は、発生する可能性が高くかつ信頼性
    をもって見積可能な資源の流出であるとUBSが考えていることを明らかにするため、当該問題における他の当事
    者に対する当行の立場を著しく毀損すると考える場合には、当行は金額を開示していない。また、このような
    開示を不可能とする守秘義務に当行が従っている場合もある。当行が引当金を設定しているかどうかに言及し
    ていない問題に関しては、（a）当行は引当金を設定していない（適用される会計基準に基づいて問題を偶発負
    債として処理している場合）か、又は（b）当行は引当金を設定しているが、そのような事実の開示は、発生す
    る可能性が高くかつ信頼性をもって見積可能な資源の流出であるとUBSが考えている事実を明らかにするため、
    当該問題における他の当事者に対する当行の立場を著しく毀損すると当行が考えているかのいずれかである。
     引当金を設定した特定の訴訟、規制上及び類似の問題に関して、当行は資源流出の予想時期を見積ることが
    できる。ただし、これらの資源流出の予想時期を見積ることができる問題に関し、予測される資源流出の合計
    額は、関連する期間にわたる現在及び将来の流動性の水準に比して重要ではない。
     １つの種類として、訴訟、規制上及び類似の問題に対して引き当てた金額の合計は、上記の注記18aの「引当
    金」の表に開示されている。偶発負債の１つの種類として、当行の訴訟、規制上及び類似の問題に対する負債
    の見積合計額を提供することは実務上不可能である。そのような見積りを行うことは、特異な種類の事実又は
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    新たな法的理論に関わる、始まっていないかもしくは裁判の初期段階にある請求及び訴訟手続、又は原告が損
    害賠償の請求額を明らかにしていない請求及び訴訟手続についてUBSに推論的な法的評価を行うことを要求する
    も のである。従って、UBSは、訴訟、規制上及び類似の問題から生じる将来の損失を数値的に見積ることはでき
    ないが、この種類から発生する可能性が合理的にあり得るであろう将来の損失の合計額は、現在の引当金の水
    準を大幅に上回っていると考えている。
     また訴訟、規制上及び類似の問題は、金銭以外の制裁や重要な影響を与える場合もある。例えば、UBSが基準
    金利、とりわけ英国銀行協会のロンドン銀行間取引金利（以下「LIBOR」という。）の提示に関連して米国司法
    省（以下「DOJ」という。）犯罪局詐欺部と結んだ不起訴合意は、UBSが為替問題に関連して米国の犯罪行為を
    行ったという判断に基づき、DOJによって解除された。このため、UBS                                    AGは、LIBOR問題に関連する送金不正の
    １訴因について有罪を認め、罰金を支払い、経過観察の対象となった（2020年１月に終了）。
     有罪答弁又は有罪判決により、UBSに重要な影響を与える可能性がある。行政手続を解決するに当たり、UBS
    が特定の業務を引き続き行うために規制上の不適格を解消するよう求められたり、また規制当局に許認可や承
    認を制限、停止又は取消する権利が与えられたり、金融市場ユーティリティにUBSの当該ユーティリティへの参
    加を制限、停止又は取消する許可が与えられたりする場合がある。かかる解消が得られない場合や、許認可、
    承認又は参加の制限、停止又は取消を受ける場合は、UBSにとって重要な影響を与える可能性がある。
     訴訟、規制上及び類似の問題に伴う損失のリスクは、自己資本規制上、オペレーショナル・リスクの構成要
    素である。自己資本規制及びこれに対応するためのオペレーショナル・リスクの計算に関する情報は、当報告
    書の「資本、流動性及び資金調達並びに貸借対照表」のセクション（訳者注：UBS                                          AGの年次報告書の
    「Capital,      liquidity      and  funding,     and  balance     sheet」のセクション）に含まれている。
                                               (1)

     各事業部門及びグループ・ファンクションの訴訟、規制上の問題及び類似の問題に係る引当金
                          パーソナル＆

                                            グループ・
                     グローバル・       コーポ           インベスト
                                            ファンク
                     ウェルス・      レート・     アセット・      メント・
     単位：百万米ドル                マネジメント      バンキング     マネジメント       バンク      ション     2020年合計      2019年合計
     期首現在残高
                        782      113       0     255     1,325      2,475      2,827
     損益計算書で認識された引当金の増加
                        213       0      0     19      1     233      258
     損益計算書で認識された引当金の取崩
                        (24)      (6)      0     (1)      (2)     (33)      (81)
     所定の目的に従って使用された引当金
                        (154)       (1)      0     (52)     (395)      (603)      (518)
     振替
                                          (3)
                         0      0      0            3      0      0
     為替換算調整／割引の振戻し
                                    0            0           (12)
                        44      10            10            64
     期末現在残高
                        861      115       0     227      932     2,135      2,475
    (1)
      本開示に記載された問題に係る引当金は、グローバル・ウェルス・マネジメント（項目３及び４）、及びグループ・ファンクション
    （項目２）に計上されている。本開示の項目１及び６に記載された問題に係る引当金は、グローバル・ウェルス・マネジメントとパーソ
    ナル＆コーポレート・バンキングに配分されており、本開示の項目５に記載された問題に係る引当金は、インベストメント・バンク及び
    グループ・ファンクションに配分されている。
    １  クロスボーダーのウェルス・マネジメント事業に関する照会

     多数の国々における税務当局及び規制当局は、UBS及びその他の金融機関が提供するクロスボーダーのウェル
    ス・マネジメント・サービスに関連して、それぞれの管轄区域に所在する情報に関する照会を行い、要求を出
    し、あるいは従業員を調査した。金融サービスのクロスボーダー取引に関する税務情報自動交換やその他の手
    段を実施することにより、今後さらに照会が生じる可能性がある。UBSは、国際的税務行政支援の要請に基づ
    き、スイス連邦税務局（以下「FTA」という。）から開示命令を受け、情報の提供を求められている。この要請
    は、UBSの現在及び以前の顧客の複数の口座番号を対象としており、2006年から2008年のデータに基づいてい
    る。UBSは、影響を受ける顧客に対して当該行政支援の手続及び手続上の権利（不服申立ての権利など）を通知
    する手段を講じた。当該要請は、ドイツ当局から受領したデータによるものである。同当局は、調査の過程
    で、スイスで登録されているUBSの顧客に関連する特定のデータを入手し、当該データを他の欧州諸国と共有し
    ていると考えられる。UBSは、他国から同様の要請があると予想している。
                                254/680

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     2016年に、スイス連邦行政裁判所は、フランスにおける一括要請に関連した行政支援手続において、UBSに
    は、最終的なFTAの顧客データ開示命令の全てに対して不服を申し立てる権利があるとの判決を下した。2018年
    ７ 月30日、スイス連邦行政裁判所は、UBSの不服申し立てを受理し、フランスの行政支援手続きの要請を取り下
    げた。FTAは、スイス連邦最高裁判所に対して上告を提起した。2019年７月26日、当該連邦最高裁判所は、スイ
    ス連邦行政裁判所の決定を覆した。2019年12月、当該連邦行政裁判所は、その決定を書面で公表した。当該判
    決は、FTAに対して、データ送信を行う前に、要請書に記載された目的でのみ送信データが使用されることにつ
    いて、フランス当局から確認書を入手することを要求した。当初の要請書に記載された目的は、口座保有者が
    負う未払税金に関する情報を入手することであった。従って、フランス当局に送信されたデータは、警察当局
    に提出されるべきではなく、また本項目に記載したUBSに対する係争中の事案に使用されるべきではない。2020
    年２月、FTAは、フランスの行政支援手続においてUBSに当事者の地位を与えないよう命じた。UBSは、当該連邦
    行政裁判所に対して当該判決の控訴の申立てを行った。７月15日、当該連邦行政裁判所は、UBSがこれらの手続
    において当事者としての地位を有しなくなるとして、FTAの決定を支持した。スイス連邦最高裁判所は、UBSに
    よる当該判決の上訴を棄却することを決定した。
     2013年より、UBS(フランス)S.A.、UBS                    AG及び一部の元従業員は、フランスでクライアントの不法勧誘に共謀
    した容疑、並びに脱税及び未承認の銀行業務・金融商品の勧誘で得た収入を不正洗浄したことに関してフラン
    スで調査を受けている。この調査に関連して、捜査判事はUBS                                AGに対し、保釈保証金（「caution」）を11億
    ユーロとし、UBS(フランス)S.A.に対し、同保釈保証金を40百万ユーロ（上訴により10百万ユーロに減額）とす
    る命令を下した。
     裁判が2018年10月８日から2018年11月15日にかけて第一審裁判所において行われた。2019年２月20日、裁判
    所は、UBS      AGについてはフランスでクライアントの不法勧誘を行い、脱税で得た収入の不正洗浄を悪質に行っ
    たものとして、またUBS(フランス)S.A.については不法勧誘及び脱税で得た収入の不正洗浄を幇助したものとし
    て有罪判決を下した。裁判所は、UBS                   AG及びUBS(フランス)S.A.に対して合計37億ユーロの罰金を科すととも
    に、フランス政府に対して800百万ユーロの民事制裁金を科すことを認めた。UBSは、当該判決の控訴の申し立
    てを行った。フランスの法律においては、上訴中は、判決は保留となる。当初2020年６月２日に予定されてい
    た控訴審は、2021年３月８日から24日までに変更されている。控訴裁判所は、法律及び事実を踏まえて、再審
    を行う。罰金及び制裁金は、第一審裁判所が科したものより多額又は少額になる可能性がある。法律問題に関
    して、フランスの最高裁判所である破棄院（Cour                          de  Cassation）に対して控訴を提起することができる。
     法律及び事実を踏まえ、UBSは、第一審裁判所の判決は覆されるべきであると考えている。UBSは、スイス及
    びフランスの法律並びにEU貯蓄課税指令（「European                            Savings     Tax  Directive」）に基づく義務を履行したと
    考えている。UBSは、責を負うべきであったとしても（ただし、これに対しUBSは不服を申立てている。）、科
    せられた罰金及び制裁金の額は、法律及び事実によって裏付け可能な額を大幅に上回ると考えている。特に、
    UBSは、裁判所は、不正が行われたとされる資産に対する未払税金ではなく、誤って、規制された資産に基づ
    き、罰金を決定しており、また、誤って、民間の当事者が立証していないコストに基づき、制裁金を認めてい
    ると考えている。UBSは無罪であると考えているものの、2020年12月31日現在の当行の貸借対照表上、この問題
    に関連する450百万ユーロ（2020年12月31日現在、549百万米ドル）の金額の引当金が反映されている。当該事
    案については様々な結果が想定されるため、見積りの不確実性は高い。実際の罰金及び民事制裁金の額が引当
    金の額を上回る合理的な可能性はあるものの、2020年12月31日現在の当行の貸借対照表に反映されている引当
    金は、想定される財務上の影響の当行の最善の見積りを反映している。
     2016年に、UBSは、ベルギーの捜査判事から、UBSが脱税及び権限のない人物による未承認の銀行業務・金融
    商品の勧誘で得た収入の不正洗浄、並びに重大な脱税に関与したとして方式審査（「inculpé」）を受けている
    旨の通知を受けた。
     この項目１に記載された問題に関して、2020年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
    に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が引当金を設定している他の問題の
    場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度の確実性
    をもって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金を最終的に大幅に上回る（又は下
    回る）可能性がある。
    ２  住宅モーゲージ担保証券及びモーゲージの販売に関連する請求

     米国住宅ローン市場の危機に先立つ2002年から2007年まで、UBSは、米国の住宅モーゲージ担保証券（以下
    「RMBS」という。）の実質的な発行体及び引受会社であり、また、米国住宅モーゲージの購入者であり販売者
    であった。
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     2018年11月、DOJは、ニューヨーク州東部地区検事事務局に民事訴訟を提起した。当該訴訟は、2006年及び
    2007年のUBSによる40件のRMBS取引の発行、引受、売却に関連して、1989年金融機関改革救済執行法に基づき、
    不 特定の民事制裁金を要請するものである。2019年２月６日に、UBSは民事訴訟の棄却を申し立てた。2019年12
    月10日、当該地方裁判所は、棄却を求めるUBSの申立てを却下した。
     この項目２に記載された問題に関して、2020年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
    に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が引当金を設定している他の問題の
    場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度の確実性を
    もって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金を最終的に大幅に上回る（又は下回
    る）可能性がある。
    ３  マドフ

     バーナード・L・マドフ・インベストメント・セキュリティーズ・エルエルシー（以下「BMIS」という。）の
    投資詐欺に関連して、UBS              AG、UBS（ルクセンブルク）S.A.（現在のUBSヨーロッパSEのルクセンブルク支店）
    及びその他の一部のUBS子会社は、スイス金融市場監督当局（以下「FINMA」という。）及びルクセンブルク金
    融監督委員会を含む、多数の規制当局による照会の対象となっている。これらの照会は、ルクセンブルク法の
    下で設定された２つの第三者ファンド（そのほぼ全ての資産はBMISに委託されていた。）、及びオフショア管
    轄区域で設定され、BMISへの直接的又は間接的なエクスポージャーを持つ特定のファンドに関するものであっ
    た。これらのファンドは深刻な損失を被り、ルクセンブルクのファンドは清算中である。両ファンドを規定す
    る文書は、保管会社、管理会社、運用会社、販売会社及びプロモーターを含む、様々な役割を担っているUBSの
    企業を特定しており、また、UBSの従業員が取締役会のメンバーを務めていることを示している。
     2009年及び2010年に、ルクセンブルクの２つのファンドの清算人が、総額約21億ユーロ（当該ファンドが
    BMISの清算に係る受託者（以下「BMISの受託者」という。）に対する支払いの責任が生じる可能性のある金額
    を含む。）の支払いを求めて、UBSの企業、UBS以外の企業及び特定の個人（UBSの現・旧従業員を含む。）に対
    して訴訟を提起した。
     受益者と称する多くの者が、マドフの詐欺に関連して被ったとする損失の補償を求めて、UBSの企業（及び
    UBS以外の企業）を相手に請求を申立てている。これらの訴訟の大半は、ルクセンブルクで提起されており、ル
    クセングルクでは、８件のテスト・ケースにおける請求は容認できないとした判決がルクセンブルク控訴裁判
    所によって追認され、ルクセンブルク最高裁判所は、１件のテスト・ケースの請求者による追加の上訴も退け
    た。
     米国においては、BMISの受託者が、特にルクセンブルクの２つのファンド及びオフショアのファンドの１つ
    に関連するUBSの企業等に対して請求を申立てた。これらの訴訟の全被告に対する請求総額は、最低でも20億米
    ドルである。2014年に、米国連邦最高裁判所は、詐欺的譲渡であると主張された約125百万米ドルの支払の回収
    と優先的支払いに対する請求を除いて、全ての請求を却下した判決を不服として上訴する許可を求めたBMISの
    受託者による申立てを退けた。2016年に、破産裁判所は、UBSの企業等に対するこれらの請求を棄却した。2019
    年２月、控訴裁判所はBMISの受託者の残りの請求の棄却を覆し、その後米国連邦最高裁判所は控訴裁判所の決
    定の見直しを求める申立てを却下した。追加的な手続のため、当該訴訟は破産裁判所に差し戻された。
    ４  プエルトリコ

     プエルトリコ債及びUBSトラスト・カンパニー・オブ・プエルトリコが単独運用及び共同運用し、UBSファイ
    ナンシャル・サービシズ・インコーポレイテッド・オブ・プエルトリコ（以下「UBS                                           PR」という。）が販売す
    るクローズド・エンド型投資信託（以下「当投資信託」という。）の市場価格が2013年以降下落したことは、
    複数の規制当局による照会の原因となった。その結果、2014年及び2015年に、UBSの業務の調査に関連して、プ
    エルトリコ自治連邦区の金融監督庁、米国証券取引委員会（以下「SEC」という。）、金融業規制機構との和解
    に至った。
     以降、UBSは、顧客から訴訟及び調停（損害賠償請求総額34億米ドル）を提起されている。このうち、損害賠
    償請求総額28億米ドル分の請求については、和解、調停又は請求の取下げにより解決している。本請求は、当
    投資信託又はプエルトリコ債を保有するプエルトリコの顧客及び／又はUBSの目的自由ローンの担保にUBS口座
    の資産を使用した顧客が提起したものである。顧客が提起した訴訟及び調停の申立てには、詐欺、虚偽表示並
    びに不適当なファンド及びローンが含まれる。
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     また、2014年に、当投資信託で何億米ドルもの損失を被ったと主張する出資者の代表訴訟が、様々なUBSの企
    業や投資信託の現・旧役員に対して提起された。2015年に、棄却を求める被告の申立ては却下された。被告に
    よる当該判決への上訴許可の請求は、プエルトリコ最高裁判所によって退けられた。
     2011年に、プエルトリコ米国自治連邦区の従業員退職制度（以下「当制度」という。）を代表した代表訴訟
    が、UBS     PR（引受業務及びコンサルティング業務に関連して被告に加えられた。）を含む40を超える被告に対
    して提起された。原告は、2008年に当制度の債券30億米ドルの発行及び引受に関連して、推定される受託者義
    務及び契約上の義務に被告が違反したと主張し、800百万米ドルを超える損害賠償を求めた。2016年に、裁判所
    は、当該訴訟に原告として加わるという当制度の要求を認めたが、原告団は修正訴状を提出する必要がある旨
    の命令を下した。2017年に、裁判所は被告による修正訴状の却下の申立てを退けた。2020年に、裁判所は原告
    による略式判決を求める申立てを退けた。
     2015年から、プエルトリコ米国自治連邦区（以下「自治連邦区」という。）の一部の機関及び公社はプエル
    トリコ債に係る特定の金利の支払を履行しなかった。2016年に、米国連邦法に従って、プエルトリコの財政を
    監視し、債務再編を行う権限を有する監督委員会が設置された。同監督委員会は、一部の債権者の権利行使を
    停止させている。2017年に、監督委員会は、連邦地方裁判所判事の指導の下、一部の債券を破産に類似した手
    続に付した。
     2019年５月、監督委員会は、プエルトリコ連邦地方裁判所に申し立てを行い、UBSを含むプエルトリコ債の募
    集に参加した金融会社、法律事務所、会計事務所に対する請求を提起し、これらの募集に関連して支払われた
    引受及びスワップ手数料の返還を求めた。UBSは、関連する募集において約125百万米ドルの手数料を受け取っ
    たと見積っている。
     2019年８月及び2020年２月及び11月、プエルトリコ債の発行を保証した米国の保険会社４社は、UBS及びその
    他プエルトリコ債の引受会社数社を提訴した。これらの訴訟は、被告に対して損害賠償として総額955百万米ド
    ルの支払を集団的に要求している。これらの訴訟請求の原告は、保証の対象である2002年から2007年までの間
    に発行されたプエルトリコ債の目論見書に含まれる財務諸表を被告が十分に精査しなかったと主張し、引受会
    社とは契約上の関係がなかったにも関わらず、原告は当該財務諸表に依拠して、当該債券の保証に合意したと
    述べている。
     この項目４に記載された問題に関して、2020年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
    に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が引当金を設定している他の問題と
    同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度の確実性をもっ
    て算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金を最終的に大幅に上回る（又は下回る）
    可能性がある。
    ５  外国為替、LIBOR及び基準金利並びにその他の取引実務

     外国為替に関連する規制上の問題：                  2013年より、多くの当局が、外国為替相場及び貴金属価格の不正操作の
    疑いに関する調査を開始した。これらの調査によって、UBSは、英国金融行為監督機構（以下「FCA」とい
    う。）、米国商品先物取引委員会（以下「CFTC」という。）、FINMA、連邦準備制度理事会及びコネチカット州
    銀行局、DOJの犯罪局並びに欧州委員会との間で決議に入った。UBSは、連邦準備制度理事会及び通貨監督庁
    （コネチカット州銀行局に代わるものとして）の停止命令に基づき、これらの当局に協力し、特定の改善措置
    に取り組む継続的な義務を有している。またUBSは、外国為替事業及び貴金属事業に関する競争法違反の可能性
    について、DOJの反トラスト局及び他の管轄区域の当局から条件付免責が認められている。これらの解決にかか
    わらず、外国為替の問題に関する一部の当局による調査は依然として継続している。
     外国為替に関連する民事訴訟：                2013年以降、UBS及び他の銀行に対する推定集団訴訟が、被告の銀行のいずれ
    かと外国為替取引を行った者の推定上の集団を代表して米国連邦裁判所及びその他の管轄区域に提起されてい
    る。UBSが総額141百万米ドルを支払い、和解集団への協力を行うことを定めた和解合意に基づき、UBSは、被告
    の銀行、並びに先物為替予約及びこれに対するオプション取引を行っている個人との間の為替取引に関連する
    米国連邦裁判所集団訴訟を解決した。一部の集団訴訟の参加者はこの和解には応じず、米国及び英国の裁判所
    において、UBS及び他の銀行に対し、米国及び欧州の独占禁止法違反及び不当利得を行ったものとして、個別の
    訴訟を提起している。
     2015年に、自己使用を目的として外貨を被告及び申し立てられた共謀者から直接購入した米国の個人及び企
    業を代表した１件の推定集団訴訟が、UBS及び他の多くの銀行に対して、連邦裁判所に提起された。2017年３月
    に、裁判所はUBS（及び他行）の訴状棄却の申立てを認めた。原告は、2017年８月に修正訴状を提出した。2018
    年３月に、裁判所は被告の修正訴状却下の申立てを退けた。
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     2017年に、米国で被告又はその共謀者から為替商品を間接的に購入した個人及び企業を代表した２件の推定
    集団訴訟が、UBS及び他の多くの銀行に対して、ニューヨーク州連邦裁判所に提起され、2017年６月に併合訴状
    が 提出された。2018年３月に、裁判所は当該併合訴状を却下した。2018年10月に、裁判所は原告が修正訴状提
    出の許可を求める申立てを認めた。UBS及び他の銀行11行は、合計10百万米ドルで集団訴訟を和解することにつ
    いて、原告と合意に達した。2020年11月、裁判所は当該和解を承認した。
     LIBOR及びその他の基準金利に関連する規制上の問題：                            SEC、CFTC、DOJ、FCA、英国重大不正捜査局、シンガ
    ポール通貨監督庁、香港金融管理局、FINMA、米国における様々な州司法長官、及び様々な管轄区域における競
    争当局を含む多くの政府機関が、一定の時点のLIBOR及び他の基準金利を操作するUBSの不適切な試みに係る調
    査をこれまで実施している。UBSは、基準金利に関連して、捜査当局との和解に至ったか、あるいはその捜査が
    終了した。UBSは、解決の当事者である当局に協力し、基準金利の呈示に関する特定の救済措置を行う継続的な
    義務を負っている。UBSは、特定のレートに関する反トラスト法又は競争法の違反の可能性に関連して、DOJの
    反トラスト局及びスイス競争委員会（以下「WEKO」という。）を含む一定の管轄区域の当局から条件付の制裁
    措置の減免又は条件付の免責が認められた。ただし、WEKOの事務局はUBSが完全免責の資格を満たしていないと
    主張していることから、UBSはWEKOと最終的な和解に至っていない。
     LIBOR及びその他の基準金利に関連する民事訴訟：                          特定の基準金利に基づくデリバティブ取引を行なった当事
    者を代表した多くの推定集団訴訟及びその他の訴訟が、UBS及び多くの他の銀行に対して、ニューヨークの連邦
    裁判所において係属中である。さらに、変動利付モーゲージ、優先証券及び債券、担保差入債券、貸出金、預
    金勘定、投資及びその他の利付商品を含む、LIBOR及び他の基準金利に金利が連動する様々な商品に関連した損
    失を主張する複数の訴訟も米国及び他の管轄区域で係属中である。これらの申立ては、様々な方法による、い
    くつかの基準金利（米ドルLIBOR、ユーロ円TIBOR、日本円LIBOR、EURIBOR、スイス・フランLIBOR、英ポンド
    LIBOR、シンガポール・ドルSIBOR及びシンガポール・ドルSOR、オーストラリアBBSWなどを含む。）の操作につ
    いて主張しており、様々な法理論に基づいて金額未定の補償的損害賠償及び他の損害賠償を求めている。
     米国における米ドルLIBORに関連する集団訴訟及び個別訴訟：                               2013年及び2015年に、米ドルLIBOR訴訟の地方
    裁判所は、特定の原告の反トラスト法及び連邦恐喝防止法に係る請求、並びにCEA及び州の判例法に基づく請求
    の全部又は一部を却下した。第２巡回区は反トラスト法に係る請求を退けた地方裁判所の判決を無効とした
    が、地方裁判所はUBSに対する反トラスト法に係る請求を2016年に再度却下した。一部の原告は、当該判決を不
    服として第２巡回区に上訴した。これとは別に、2018年に、第２巡回区は、一部の個人の原告の請求を退けた
    地方裁判所の2015年の判決を一部破棄し、これら訴訟のうち一部は現在係争中である。UBSは2016年に、米ドル
    LIBORの集団訴訟を解決するために債券保有者集団の代表者と和解合意に至った。当該和解合意は最終承認を得
    ている。2018年に、地方裁判所は、UBSに対して行われている請求に係る米ドル集団訴訟の集団認定を求める原
    告の申立てを却下したが、原告はかかる判決を不服として第２巡回区に上訴する許可を求めている。2018年７
    月に、第２巡回区は米ドルの貸手集団による上訴の申立てを却下し、2018年11月に、米ドル為替の集団の申立
    てを却下した。2019年12月に、UBSは、米ドルLIBORの集団訴訟を解決するために米ドルの貸手集団の代表者と
    和解合意に至った。当該和解合意は最終承認を得ている。2019年１月に、2014年２月１日から米ドルLIBOR商品
    を被告銀行と直接取引を行った米国の居住者を代表した推定集団訴訟が、UBS及び他の多くの銀行に対して、米
    国ニューヨーク州南部地区地方裁判所に提起された。訴状は、反トラスト及び不当利得返還を主張している。
    2019年８月に、被告は訴訟の棄却を申し立てた。2020年３月26日、裁判所は被告による訴訟の棄却申立てを全
    面的に認めた。原告は当該棄却を上訴した。2020年８月に、消費者向けローンの基準として使用される米ドル
    LIBORのレートを共同で設定することにより共謀して米ドルLIBORのレートを操作し、LIBORを参照する消費者向
    けローン及びクレジット・カードの市場を独占したと主張して、UBS及び他の多くの銀行に対して、米国カリ
    フォルニア州北部地区にて個別訴訟が提起された。
     米国におけるその他の基準金利に関する集団訴訟：                          2014年、2015年及び2017年に、１件のユーロ円TIBOR訴訟
    の裁判所は、原告の連邦反トラスト法及び連邦恐喝防止法に係る請求を含む、原告の請求の一部を却下した。
    2020年８月に、裁判所は、被告による訴答に基づく判決の申立てを認め、当該訴訟において唯一残っていた請
    求について、容認できない治外法権の訴訟であるとして、棄却した。原告は上訴した。2017年に、この裁判所
    は、当事者適格を欠くとして、別の円LIBOR／ユーロ円TIBORの訴訟を全面的に却下した。2020年４月に、控訴
    裁判所が当該棄却を覆したのを受け、2020年８月に、当該訴訟の原告は修正訴状を提出した。2020年10月に、
    被告は修正訴状の棄却を申し立てた。2017年に、裁判所は、当事者適格を欠くとして、また、請求の記載が不
    十分であるとして、スイス・フランLIBORの訴訟を却下した。却下を受け、原告は修正訴状を提出し、裁判所は
    再度の棄却申立てを2019年９月に認めたが、原告は上訴した。さらに2017年に、EURIBOR訴訟の裁判所は、人的
    管轄権がないことを理由に、UBS及び他の海外の一部被告に関する訴訟を却下した。原告は上訴した。2018年10
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    月に、SIBOR／SOR訴訟の裁判所は、原告のUBSに対する請求以外を却下した。これらの却下判決を受け、原告は
    修正訴状を提出し、裁判所は再度の棄却申立てを2019年７月に認めたが、原告は上訴した。2018年11月に、
    BBSW  訴訟の裁判所は、人的管轄権がないことを理由に、UBS及び他の海外の一部被告に関する訴訟を却下した。
    却下を受け、原告は、2019年４月に修正訴状を提起し、修正訴状に名前を挙げられたUBS及び他の被告は棄却を
    申し立てた。2020年２月に、BBSW訴訟の裁判所は被告による修正訴状の棄却申し立ての一部を認め、一部は却
    下した。2020年８月に、UBS及び他のBBSW訴訟の被告は、訴答に基づく判決の申立てを共同で行った。裁判所
    は、2019年８月に英ポンドLIBOR訴訟を却下したが、原告は上訴した。
     国債：   2007年以降の米国債市場の参加者を代表して、UBS及び他の銀行に対し、推定集団訴訟が2015年より米
    国連邦裁判所に提起されている。2017年に、併合訴状が米国ニューヨーク州南部地区地方裁判所に提出され
    た。当該訴状は、これらの銀行がオークション及び流通市場で販売された米国債に関して共謀し、その価格を
    操作したと申立てており、反トラスト法及び不当利得に対する請求を主張している。当該併合訴状の却下を求
    める被告の申立中である。欧州の国債及びその他の国債に関して、同様の集団訴訟が提起された。
     UBS、また報道によれば他の銀行は、様々な当局からの国債の取引実務に関する調査及び情報提供の要請に対
    応している。現時点までの自己評価では、UBSは適切な措置を講じている。
     上記の和解及び命令に含まれていない追加の問題及び管轄区域に関して、2020年12月31日現在の当行の貸借
    対照表には、適用される会計基準に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。当行が
    引当金を設定している他の問題の場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資
    源の流出を、十分な程度の確実性をもって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金
    の額を最終的に大幅に上回る（又は下回る）ことがある。
    ６  スイスにおける手数料返還

     2012年にスイス連邦最高裁判所は、UBSに対するテスト・ケースにおいて、第三者及びグループ会社の投資信
    託及び仕組商品の販売に関してある会社に支払われた販売手数料は、有効な権利放棄がない限り、その会社と
    投資一任契約を締結している顧客に対して開示され、返還されなければならないという判決を下した。FINMA
    は、最高裁判所の判決に対応して、スイスの全銀行に監督者覚書を発行した。UBSは、FINMAの要求事項を満た
    しており、影響を受ける可能性のある全顧客に通知した。
     最高裁判所の判決により、多数の顧客がUBSに手数料の開示及び返還を請求しており、引き続き請求する可能
    性がある。顧客の請求は１件ごとに検討されている。これらの検討に当たり考慮される事項には、特に、投資
    一任契約の存在及び販売手数料に関する有効な権利放棄が顧客への文書に含まれているか否かがある。
     この項目６に記載された問題に関して、2020年12月31日現在の当行の貸借対照表には、適用される会計基準
    に準拠してUBSが適切であると考える金額の引当金が反映されている。最終的なエクスポージャーは、顧客の請
    求及びその解決、予測及び評価が困難である要素により決定する。このため、当行が引当金を設定している他
    の問題の場合と同様に、現時点で入手可能な情報ではこれらの問題に関する将来の資源の流出を、十分な程度
    の確実性をもって算定することはできず、従って、当行がすでに認識している引当金の額を最終的に大幅に上
    回る（又は下回る）可能性がある。
    注記19    その他の負債

     a）償却原価で測定されるその他の金融負債

     単位：百万米ドル                                    2020年12月31日現在            2019年12月31日現在
     その他の未払費用                                        1,508            1,697
     未払利息                                        1,382            1,596
     決済勘定                                        1,181            1,368
     リース負債                                        3,821            3,858
       (1)
                                             2,530            1,854
     その他
     償却原価で測定されるその他の金融負債合計                                        10,421            10,373
    (1)
      2020年に、UBS      AGは、適格従業員について、一部の繰延報酬報奨残高に係る継続的な権利確定のための条件を変更した。詳細について
    は、注記１bを参照。
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     b）公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
     単位：百万米ドル                                    2020年12月31日現在            2019年12月31日現在
     ユニットリンク型投資契約に係る金融負債                                        20,975            28,145
     有価証券ファイナンス取引                                        7,317            5,742
     負債性金融商品(店頭)                                        2,060            2,022
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達                                        1,375             217
     その他                                          46            31
     公正価値で測定されるその他の金融負債合計                                        31,773            36,157
                                                           6
     内、自己の信用の(利得)／損失累計額                                        148
     c）その他の非金融負債

     単位：百万米ドル                                    2020年12月31日現在            2019年12月31日現在
          (1)
                                             4,776            4,339
     報酬関連負債
                         (1)
                                             1,497            1,502
     内、ファイナンシャル・アドバイザー報酬制度
     内、その他の報酬制度                                        2,034            1,750
     内、確定給付債務純額                                        711            629
                (2)
                                                          458
                                              534
     内、その他の報酬関連負債
     当期税金負債                                         558            311
     繰延税金負債                                         943            780
     未払付加価値税及びその他の未払税金                                         470            445
     繰延収益                                         212            134
     その他                                          61            202
     その他の非金融負債合計                                        7,018            6,211
    (1)                              (2)
      比較情報は修正再表示されている。詳細については、注記１bを参照。                              給与税及び未取得休暇に関する負債を含む。
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    注記20    予想信用損失の測定
    a）期中の予想信用損失

     2020年度の信用損失費用（純額）は合計695百万米ドルであった。これは、ステージ１及びステージ２のポジ
    ションに関連する信用損失費用（純額）266百万米ドルと信用減損（ステージ３）のポジションに関連する信用
    損失費用（純額）429百万米ドルを反映したものである。
     ステージ１及びステージ２の信用損失費用（純額）266百万米ドルは、主に、COVID-19のパンデミックの影響
    を反映した最新のマクロ経済的仮定を考慮した、将来予測に関するシナリオと関連する加重の更新（約半分が
    ベースライン・シナリオであり、残りの約半分がシビア・ダウンサイドのシナリオ）による費用純額200百万米
    ドルによるものであった。主な要因の１つは、スイスと米国におけるGDP及び失業率に関する最新の仮定であ
    り、これは、主に         大手法人顧客       並びに程度は小さいが           住宅ローンのある個人顧客              、 不動産ファイナンス          、及び
    中小企業の顧客        にも影響を及ぼした。これらのシナリオの更新により、ステージ１及びステージ２のポジショ
    ンに係るステージ移行を伴わない再測定が影響を受け、また、デフォルト確率も増加し、エクスポージャーが
    主にステージ１からステージ２に移行した。
     シナリオに関連する影響に加え、ステージ１及びステージ２の費用73百万米ドルは、主に                                             大手法人顧客       及び
    中小企業の顧客        に係る認識を中止した取引からの取崩しを控除した新規取引から発生した。多くのモデル更新
    を行ったことにより、追加で32百万米ドルのステージ１及びステージ２に係る費用の取崩し（純額）が発生
    し、主に     金融仲介機関       、 不動産ファイナンス          、及び   中小企業の顧客        に影響を及ぼした。ステージ１及びステー
    ジ２における残りの費用24百万米ドルは、主に、スイスの中小企業の顧客に対する特定のエクスポージャーに
    ついてのモデル適用後の調整の影響、並びにローン・ブック内（主にインベストメント・バンク）での再測定
    を反映している。
     2020年度後半のマクロ経済的環境における変化には、全般的に、ベースライン・シナリオ及びシビア・ダウ
    ンサイドのシナリオ双方について、2020年度前半に適用されたものよりも楽観的な将来予測に関するシナリオ
    が含まれる。経営者は、モデル適用後の費用調整117百万米ドルを実施し、それを実施しなければ発生したであ
    ろうステージ１及びステージ２の取崩しを相殺した。これは、不確実性の広がりの程度が高いこと及び合理的
    に想定される結果が広範であることを踏まえ、当該取崩しは早すぎると判断したためである。
     →　詳細については、注記20bを参照。
     ステージ３の費用純額429百万米ドルは、複数のデフォルト・ポジションにわたって認識されたものである。

    インベストメント・バンクでは、ステージ３の費用純額217百万米ドルが認識され、うち81百万米ドルは、旅行
    業界の顧客に係るエクスポージャーに関連するものであった。パーソナル＆コーポレート・バンキングでは、
    ステージ３の費用純額128百万米ドルが認識され、うち59百万米ドルは、UBS                                       AGを含む多くの貸手に影響を与え
    た、コモディティ・トレード・ファイナンスである取引相手で発生した不正事件に関連するものであった。グ
    ローバル・ウェルス・マネジメントでは、ステージ３の費用純額40百万米ドルが、主に少数の有価証券に基づ
    く有担保の貸付ポジションにわたって認識された。グループ・ファンクションでは、非中核業務及びレガ
    シー・ポートフォリオにおける１件のエネルギー関連のエクスポージャーにより、ステージ３の費用42百万米
    ドルが認識された。
    信用損失（費用）／戻入

                              パーソナル＆
                        グローバル・             アセット・      インベスト      グループ・         合計
                               コーポレー
                         ウェルス・            マネジメント              ファンク
                                            メント・
                                  ト・
                        マネジメント
                                                    ション
                                             バンク
     単位：百万米ドル
                               バンキング
     2020年12月31日終了事業年度
     ステージ１及びステージ２                       (48)      (129)       0     (88)       0     (266)

     ステージ３                       (40)      (128)       (2)     (217)       (42)      (429)

     信用損失(費用)／戻入合計                       (88)      (257)       (2)     (305)       (42)      (695)

     2019年12月31日終了事業年度

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     ステージ１及びステージ２                        3      23       0      (4)       0      22
     ステージ３                       (23)      (44)       0     (26)       (7)     (100)

     信用損失(費用)／戻入合計                       (20)      (21)       0     (30)       (7)      (78)

     2018年12月31日終了事業年度

     ステージ１及びステージ２                        0      0      0      (9)       0      (9)

     ステージ３                       (15)      (56)       0     (29)       (8)     (109)

     信用損失(費用)／戻入合計                       (15)      (56)       0     (38)       (8)     (117)

    b）ECLモデル、シナリオ、シナリオ加重及び主要インプットの変更

     ECLモデル、シナリオ、シナリオ加重及び主要インプットの管理原則に関する情報については、注記１aを参
    照。
     2020年度に、経営者は、監督当局から公表された、COVID-19の観点からIFRS第９号「                                           金融商品     」の主要項目
    の解釈に関するガイダンスを慎重に検討した。
    ガバナンス

     包括的な機能横断的及び部門横断的なガバナンスプロセスが整備され、シナリオの更新及び加重を議論及び
    承認し、信用リスクの著しい増加によってステージ移行が必要であるかを評価し、モデルのアウトプットを確
    認し、モデル適用後の調整に関する結論を導くうえで使用されている。
    モデルの変更

     2020年度に、       金融仲介機関       、 大手法人顧客       、 不動産ファイナンス          及び  中小企業の顧客        に適用するデフォルト
    確率（以下「PD」という。）及びデフォルト時損失率（以下「LGD」という。）を変更し、PD及びLGDのリス
    ク・ドライバー並びにマクロ経済的依存関係の更新を反映させた。
     モデルを変更した結果、主にパーソナル＆コーポレート・バンキングにおいて、主に                                           金融仲介機関       、 不動産
    ファイナンス       及び  中小企業の顧客        にわたってECLに係る評価性引当金が32百万米ドル減少した。
    シナリオ及び主要インプットの更新

     2020年度において、経済及び政治情勢並びに不確実性の広がりを踏まえて、2019年度末に適用されていた４
    つのシナリオ及び関連するマクロ経済的要因が見直された。これは、地域及び事業部門全体にわたるUBS                                                     AGの
    リスク及び財務の専門家からのインプットを得て、一連のガバナンス会議を通じて実施された。シナリオの仮
    定について、ブルームバーグ・コンセンサス、オックスフォード・エコノミクス、国際通貨基金の世界経済見
    通し（以下「IMF         WEO」という。）等の外部データに照らしてベンチマーキングを実施した。特にアップサイド
    及びマイルド・ダウンサイドのシナリオの仮定シナリオについて、比較的妥当性が低いと評価された。経済情
    勢に関連した著しい不確実性を踏まえると、これらのシナリオの例外的で暫定的な設計は適切ではないと判断
    された。従って、経営者は、アップサイド及びマイルド・ダウンサイドのシナリオの確率加重をゼロに設定す
    るとの結論を下した。
     UBS  AGの事業計画を策定するために使用された経済及び市場の仮定と整合しているベースライン・シナリ
    オ、及び当グループが義務付けているストレス・シナリオであるシビア・ダウンサイドのシナリオは、2020年
    度を通して、直近で入手可能なマクロ経済及び市場に関する情報を用いて更新された。
     2020年度前半におけるベースライン・シナリオの更新は、特に米国及びスイスの関連市場におけるGDPの悪
    化、失業率の増加（米国における前例のない水準への急激な増加を含む。）、株価の低下、及び市場ボラティ
    リティの増大を想定していた。住宅価格は、2020年度においてはスイスではほぼ横ばいであるが、米国では減
    少すると想定されていた。全体的に、2020年度後半からの経済は緩やかに回復するにとどまると見込まれてい
    た。シビア・ダウンサイドの仮定は、COVID-19関連の混乱の想定と整合していると考えられたが、ベースライ
    ン・シナリオでの想定よりも著しく悪影響が大きい。通年の縮小は2021年度まで続き、2021年度末以降は緩や
    かな回復にとどまると見込まれる。
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     マクロ経済的な将来予測に関する仮定は、2020年度第３四半期から改善され始めた。特に2020年度第４四半
    期には、経済活動が回復していること、ワクチンの入手可能性及び有効な供給に関して楽観的な見方が高まっ
    て いること、及び政府による支援が継続されていることを踏まえ、ベースラインに、特に米国及びスイスにお
    けるGDP成長率の増大の予測及び失業率の低下といったより楽観的な仮定を含めた。また、2020年度後半のシビ
    ア・ダウンサイドのシナリオの仮定は、比較的悲観的でない内容であった。
     以下の表は、2020年12月31日現在適用されているベースライン・シナリオ及びシビア・ダウンサイドのシナ
    リオの主要な仮定の詳細を示している。経済が2020年度半ばに見られた急激な縮小から回復すると見込まれて
    いることから、ベースラインの１年間及び３年間の累積GDP成長率の見通しは、2019年度末に見られたものより
    も著しく高くなっている。しかし、GDPの水準は、米国及びスイスでは2022年度まで、ユーロ圏では2023年度ま
    で、2019年12月31日現在の水準を引き続き下回ることが予想される。また、シビア・ダウンサイドのシナリオ
    におけるGDP成長率も、出発点での弱い水準からの回復を反映するため、引き上げられている。ベースライン・
    シナリオにおいては、米国の失業率は、１年目の終わりまでに5.5％に、３年目の終わりまでに4.5％に減少す
    ることが見込まれている。また、ベースライン・シナリオにおけるユーロ圏及びスイスの失業率は、１年目は
    緩やかに増加するものの、３年目の終わりまでには回復することが見込まれている。なお、シビア・ダウンサ
    イドのシナリオには、失業率の著しい増加が含まれている。
    シナリオ加重及びモデル適用後の調整

     2020年度及び2020年12月31日現在の状況が異例であり、不確実性が広がっていることから、加重の割当ては
    2019年度から著しく変更されており、2020年度第３四半期末まで、ベースライン・シナリオには70％、シビ
    ア・ダウンサイドのシナリオには30％の加重が割り当てられている。これは、経済的成果の限界に対する経営
    者の市場心理を最善のかたちで反映するためである。前述のとおり、2020年度第４四半期におけるマクロ経済
    環境の変化には、全般的により楽観的な将来予測に関する仮定が含まれた。しかし、感染率及び入院率の増加
    や、多くの国々でのロックダウンの実施等の2020年12月31日現在の動向により、パンデミックの影響及びそれ
    が及ぼす世界経済への影響に関する不確実性は依然として高い水準にとどまっている。こうした動向から、仮
    定が予測通りに展開するのか疑問が生じた。従って、2020年度第４四半期に、経営者は、ベースライン・シナ
    リオの加重を70％から60％に引き下げ、シビア・ダウンサイドのシナリオの加重を30％から40％に引き上げ
    た。さらに、117百万米ドルのモデル適用後の調整を行い、調整を行わなければシナリオ更新の影響により生じ
    たであろうステージ１及びステージ２のECLの戻入れを相殺した。
                                         割り当てられた加重(％)

     ECLシナリオ                                 2020年12月31日現在              2019年12月31日現在
     アップサイド
                                            0.0              7.5
     ベースライン
                                           60.0              42.5
     マイルド・ダウンサイド
                                            0.0              35.0
     シビア・ダウンサイド
                                           40.0              15.0
    シナリオの仮定

                              １年ショック                  ３年累積ショック
     2020年12月31日現在                    ベースライン        シビア・ダウンサイド           ベースライン        シビア・ダウンサイド
     実質GDP成長率(変動率、％)
     米国
                              2.7         (5.9)          9.1         (3.8)
     ユーロ圏
                              2.5         (8.7)          9.9         (10.3)
     スイス
                              3.3         (6.6)          9.0         (5.7)
     消費者物価の上昇(変動率、％)
     米国
                              1.7         (1.2)          5.5         0.4
     ユーロ圏
                              1.4         (1.3)          3.9         (1.7)
     スイス
                              0.3         (1.8)          0.9         (1.6)
                (1)
     失業率(期末日時点の水準、％)
     米国
                              5.5         12.1          4.5         9.9
     ユーロ圏
                              9.5         14.1          8.0         16.4
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     スイス
                              3.8         6.1         3.2         6.8
     債券：10年物国債(変動率、ベーシス・ポイント)
     米ドル
                              22.0         (50.0)          46.0         (15.0)
     ユーロ
                              4.0         (35.0)          21.0         (25.0)
     スイス・フラン
                              13.0         (70.0)          31.0         (35.0)
     株価指数(変動率、％)
     S&P  500
                              (2.9)         (50.2)          (1.7)         (40.1)
     EuroStoxx    50
                              3.8
                                       (57.6)          13.5         (50.4)
     SPI
                              (0.8)         (53.6)          5.8         (44.2)
     スイス不動産(変動率、％)
     戸建住宅
                              3.4
                                       (17.0)          7.1         (30.0)
     その他の不動産(変動率、％)
     米国(S&P／ケース・シラー)
                              2.5
                                       (15.3)          9.2         (28.7)
     ユーロ圏(住宅価格指数)
                              1.1
                                       (22.9)          7.2         (35.4)
    (1)
      2020年度の失業率は期末日時点の水準で表示されている。2019年度の失業率は変動率で表示されていた。仮に2020年度の失業率を変動
    率で表示した場合には、ベースライン・シナリオにおける１年ショックの場合、米国が-3.5％、ユーロ圏が0.4％、スイスが0.4％とな
    り、グローバル・クライシスのシナリオの場合、米国が3.1％、ユーロ圏が5.0％、スイスが2.6％となる。また、ベースライン・シナリオ
    における３年ショックの場合、米国が-4.5％、ユーロ圏が-1.2％、スイスが-0.2％となり、グローバル・クライシスのシナリオの場合、
    米国が0.9％、ユーロ圏が7.2％、スイスが3.4％となる。
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    シナリオの仮定
                              １年ショック                  ３年累積ショック
     2019年12月31日現在                    ベースライン        シビア・ダウンサイド           ベースライン        シビア・ダウンサイド
     実質GDP成長率(変動率、％)
     米国
                              1.9         (6.4)          6.4         (4.3)
     ユーロ圏
                              1.0         (9.1)          2.8         (10.8)
     スイス
                              1.5         (7.0)          4.8         (6.2)
     消費者物価の上昇(変動率、％)
     米国
                              1.8         (1.2)          6.2         0.4
     ユーロ圏
                              1.3         (1.3)          4.3         (1.7)
     スイス
                              0.8         (1.8)          2.7         (1.6)
     失業率(変動率、％)
     米国
                              (0.4)          5.7         (0.5)          5.6
     ユーロ圏
                              (0.1)          5.6         (0.2)          7.9
     スイス
                              0.1         2.6         0.3         3.6
     債券：10年物国債(変動率、ベーシス・ポイント)
     米ドル
                              0.2        (100.0)          10.1         (75.0)
     ユーロ
                              8.4         (30.0)          28.2         (20.0)
     スイス・フラン
                              9.5         (70.0)          30.0         (35.0)
     株価指数(変動率、％)
     S&P  500
                              3.5         (53.0)          9.5         (42.9)
     EuroStoxx    50
                              0.5         (60.0)          4.4         (52.9)
     SPI
                              1.4         (56.2)          5.3         (46.8)
     スイス不動産(変動率、％)
     戸建住宅
                              0.1         (15.2)          2.3         (27.0)
     その他の不動産(変動率、％)
     米国(S&P／ケース・シラー)
                              4.0         (13.3)          16.7         (23.4)
     ユーロ圏(住宅価格指数)
                              1.2         (23.0)          2.2         (33.2)
    c）ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の変動

     期中に認識されたECLに係る評価性引当金及び負債性引当金は、以下のような様々な要因の影響を受けた。
    －期中における新規金融商品の組成
    －残存期間における金融商品のECLが減少するため、時の経過による影響（その他全ての要因が変化しない場
     合）
    －現在価値ベースで測定されるため、ECLにおける割引の巻戻し
    －期中における金融商品の認識の中止
    －金融商品の個々の資産の品質の変化
    －将来予測に関するシナリオ及びそれぞれの加重を更新することによる影響
    －ステージ１及び２間の移行後、「最大12ヶ月間のECL」から「全期間のECL」（及び、その逆の場合）への変
     更
    －デフォルトが確実となるとともに、デフォルト確率（以下「PD」という。）が100％に増加した場合のステー
     ジ１及び２からステージ３（信用減損の状況）（又は、その逆の場合）への変更
    －モデルに係る変化又はモデル・パラメーターの更新
    －外貨建て資産の為替換算及びその他の変動
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     以下の表は、ECLの要求事項の適用範囲に含まれるオンバランス・シート及びオフバランス・シートの金融商
    品及びその他の信用枠に対するECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の、前述の要因による期首及び期末間
    の変動を説明している。
     ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の変動

     単位：百万米ドル                             合計      ステージ１        ステージ２        ステージ３
     2019年12月31日現在の残高
                                (1,029)         (181)         (160)        (688)
                     (1)
     新規及び認識を中止した取引による変動(純額)
                                 (28)        (90)         17        46
     内、住宅ローンのある個人顧客
                                          (3)         2        0
                                  (2)
     内、不動産ファイナンス
                                          (5)
                                                   2        0
                                  (3)
     内、大手法人顧客
                                          (29)         (4)         0
                                 (32)
     内、中小企業の顧客
                                          (14)         (3)         0
                                 (16)
     内、その他
                                          (39)         20        46
                                  26
      内、REIT有価証券ファイナンス取引
                                          (1)         15        17
                                  32
      内、ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
                                          (1)         9        0
                                  9
      内、ロンバード・ローン
                                          (6)         0        29
                                  23
      内、金融仲介機関
                                          (15)         (5)         0
                                 (20)
              (2)
     ステージ移行に伴う再測定
                                 (427)         45       (134)        (338)
     内、住宅ローンのある個人顧客
                                          (2)        (17)         0
                                 (19)
     内、不動産ファイナンス
                                                   (9)         0
                                  (6)         3
     内、大手法人顧客
                                                  (83)        (175)
                                 (224)         34
     内、中小企業の顧客
                                          (1)        (11)        (31)
                                 (43)
     内、その他
                                 (134)         11        (14)        (131)
      内、REIT有価証券ファイナンス取引
                                 (36)         0       (18)        (19)
      内、ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
                                 (12)         7        (7)        (11)
      内、ロンバード・ローン
                                 (36)         0        0       (36)
      内、金融仲介機関
                                 (59)         0        0       (59)
                (3)
     ステージ移行を伴わない再測定
                                          (88)
                                 (271)                 (47)        (136)
     内、住宅ローンのある個人顧客
                                 (34)        (19)         (8)        (7)
     内、不動産ファイナンス
                                 (14)         (4)        (11)         1
     内、大手法人顧客
                                 (149)         (53)         (17)        (79)
     内、中小企業の顧客
                                 (13)                 (7)        (6)
                                           0
     内、その他
                                 (60)        (11)         (4)        (44)
      内、ファイナンシャル・アドバイザーに対する貸出金
                                 (18)        (12)         (3)        (3)
      内、ロンバード・ローン
                                  (3)                 0        (9)
                                           6
      内、クレジット・カード
                                 (12)                  0       (12)
                                           0
         (4)
     モデルの変更
                                  32        21         11         0
                     (5)
     損益に影響するECLに係る評価性引当金の変動
                                 (694)        (112)
                                                  (154)        (429)
                        (6)
     損益に影響しない償却、為替レート及びその他の変動
                                          (14)
                                  254                 (19)        287
     2020年12月31日現在の残高
                                (1,468)         (306)
                                                  (333)        (829)
    (1)
      新規に組成、購入又は契約更新された金融商品（保証、信用供与を含む。）、及び満期日又はそれより前の貸出金又は信用供与の最終
                                   (2)
    的な認識の中止から生じた、評価性引当金及び負債性引当金の増減を表す。                                ステージ移行による12ヶ月間のECL及び全期間のECL間の再
          (3)
    測定を表す。       モデル・インプット又は仮定の変更（将来予測に関するマクロ経済的条件の変更を含む。）、エクスポージャー・プロ
                                                      (4)
    ファイルの変更、PD及びLGDの変更、並びに時間価値の振戻しに関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                                                   モデル及び
                                 (5)
    手法の変更に関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                               新規及び認識を中止した取引、再測定の変更、並びにモデル及
                    (6)
    び手法の変更によるECLの変動を含む。                 金融資産の全部又は一部が回収不能になった又は免除されたと判断された場合に行われる、帳
    簿価額総額に対するECLに係る評価性引当金の償却、及び為替レートの変動によって生じた、評価性引当金及び負債性引当金の減少を表
    す。
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     2020年度に、ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金は、信用損失費用（純額）から694百万米ドル増加
    し、以下のような影響を損益に与えた。
    －新規及び認識を中止した取引により、28百万米ドル増加（純額）した。これは、主に                                            大手法人顧客       及び  中小
    企業の顧客      に係るステージ１の増加90百万米ドルから、約定満期前に解約された取引（主に                                         ロンバード・レン
    ディング     及び  不動産投資信託ファイナンス取引                 （以下「SFT-REIT」という。）に係る取引）に伴うステージ２
    及びステージ３の取引からの取崩し（純額）63百万米ドルを相殺したものである。
    －ブックの質の変化により、697百万米ドル増加（純額）した。これは、ステージ１及びステージ２からそれぞ
     れステージ２及びステージ３に移行した取引から生じた増加（純額）427百万米ドル（うち、約半分が                                                    大手法
     人顧客   に関連するものであるが、              コモディティ・トレード・ファイナンス                    、 中小企業の顧客        、 SFT  REIT  及び
     ロンバード・ローン          からも著しい影響を受けている。）、及びステージ移行を伴わない再測定による271百万
     米ドル（うち、約半分が            大手法人顧客       に関連するものであるが、主にマクロ経済的要因の更新により、不動
     産関連の貸付に関連するものも大きな部分を占めている。）によるものである。
    －PD及びLGDのリスク・ドライバー並びにマクロ経済的依存関係の更新等、多くのモデル変更により、32百万米
     ドル減少（純額）した。これは、主に                   金融仲介機関       、 不動産ファイナンス          及び中小企業の顧客に影響を与え
     た。
     損益に影響を与える変動に加え、多くの償却によって、評価性引当金が346百万米ドル減少した。さらに、

    もっぱら米ドルに対するスイス・フラン高に起因した為替レートの変動によって、評価性引当金が75百万米ド
    ル増加した。
     以下の表は、ECLの要求事項の適用範囲に含まれるオンバランス・シート及びオフバランス・シートの金融商

    品及びその他の信用枠に対するECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の、前述の要因による期首及び期末間
    の変動を説明している。
     単位：百万米ドル                             合計      ステージ１        ステージ２        ステージ３

     2018年12月31日現在の残高                            (1,054)         (176)        (183)        (695)
                     (1)
     新規及び認識を中止した取引による変動(純額)                             (53)        (66)         10         3
     内、住宅ローンのある個人顧客                             (1)        (4)         3        0
     内、不動産ファイナンス                             (3)        (5)         2        0
     内、大手法人顧客                             (6)        (14)         8        0
     内、中小企業の顧客                            (16)        (14)         (2)         0
              (2)
     ステージ移行に伴う再測定                             (125)         14        (35)        (105)
     内、住宅ローンのある個人顧客                             (5)         1        (5)        (1)
     内、不動産ファイナンス                             5        4        1        0
     内、大手法人顧客                            (45)         4        (11)        (38)
     内、中小企業の顧客                            (64)         2        (11)        (55)
                (3)
     ステージ移行を伴わない再測定                             73        31        41         1
     内、住宅ローンのある個人顧客                             22         2        30        (9)
     内、不動産ファイナンス                             1        0        0        1
     内、大手法人顧客                            (24)        (10)         0        (14)
     内、中小企業の顧客                             35         9        10        17
         (4)
     モデルの変更                             26        17         9        0
                      (5)
     損益に影響するECLに係る評価性引当金の変動合計                             (78)         (4)        25        (100)
                        (6)
     損益に影響しない償却、為替レート及びその他の変動                             105         (1)        (2)        108
     2019年12月31日現在の残高                            (1,029)         (181)        (160)        (688)
    (1)
      新規に組成、購入又は契約更新された金融商品（保証、信用供与を含む。）、及び満期日又はそれより前の貸出金又は信用供与の最終
                                   (2)
    的な認識の中止から生じた、評価性引当金及び負債性引当金の増減を表す。                                ステージ移行による12ヶ月間のECL及び全期間のECL間の再
          (3)
    測定を表す。       モデル・インプット又は仮定の変更(将来予測に関するマクロ経済的条件の変更を含む。)、エクスポージャー・プロファ
                                                    (4)
    イルの変更、PD及びLGDの変更、並びに時間価値の振戻しに関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                                                 モデル及び手法の
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                               (5)
    変更に関連した、評価性引当金及び負債性引当金の変動を表す。                            UBSは、ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金の変動に関する2020
    年度の表の形式と整合させるため、2019年度の表の形式を調整した。新規及び認識を中止した取引、再測定の変更、並びにモデル及び手
                  (6)
    法 の変更によるECLの変動を含む。               金融資産の全部又は一部が回収不能になった又は免除されたと判断された場合に行われる、帳簿価
    額総額に対するECLに係る評価性引当金の償却、及び為替レートの変動によって生じた、評価性引当金及び負債性引当金の減少を表す。
     注記１aで説明されている通り、SICRの評価では、ステージ１とステージ２との間でのステージ移行が必要か

    どうかの判定にあたって、様々な定性的要因及び定量的要因を考慮している。評価においては、主に格付け分
    析及び経済的見通しに基づくデフォルト確率（以下「PD」という。）の変動を考慮している。また、UBS                                                     AG
    は、信用ウォッチリストに移動した取引相手先及び延滞が少なくとも30日を超える取引相手先についても考慮
    している。
                               ECLに係る評価性引当金／負債性引当金（2020年12月31日現在）

     ステージ２の分類－トリガー別
                                       うち、         うち、         うち、
     単位：百万米ドル                       ステージ２             PD     ウォッチリスト             30日超
     オンバランス・シート及びオフバランス・シート
                                        (252)
                                                 (41)         (40)
                              (333)
     内、住宅ローンのある個人顧客
                               (93)         (83)          0         (11)
     内、不動産ファイナンス
                               (53)         (45)          (2)         (6)
     内、大手法人顧客
                              (110)          (89)         (20)          0
     内、中小企業の顧客
                               (38)         (16)         (16)          (5)
     内、金融仲介機関及びヘッジ・ファンド
                               (19)         (19)          0         0
     内、ファイナンシャル・アドバイザーに
      対する貸出金
                               (5)          0         (1)         (4)
     内、クレジット・カード
                               (14)          0         0         (14)
     内、その他
                               (2)          0         (2)          0
    d）信用リスクに対する最大エクスポージャー

     以下の表は、UBS         AGのECLの要求事項の対象となる金融商品の信用リスクに対する最大エクスポージャー、並
    びに当該金融商品の種類の信用リスクを軽減するそれぞれの担保及びその他の信用補完を示している。
     信用リスクに対する最大エクスポージャーには、貸借対照表に認識された、信用リスクのある金融商品の帳
    簿価額及びオフバランス・シートの契約の想定元本が含まれている。情報が入手可能な場合、担保は公正価値
    で表示される。不動産などのその他の担保については、合理的な代替値が用いられる。クレジット・デリバ
    ティブ契約や保証などの信用補完は、想定元本で計上される。両者とも、保全対象の信用リスクに対する最大
    エクスポージャーを上限に設定されている。当報告書の「リスク管理及び統制」のセクション（訳者注：UBS
    AGの年次報告書の「Risk             management      and  control」のセクション）では、信用リスク及び関連エクスポー
    ジャーに対する経営者の見解を記載しているが、IFRSの要求事項と一部異なる場合がある。
    信用リスクに対する最大エクスポージャー

                                      2020年12月31日現在
                                      (1)               (1)
                                    担保             信用補完
                       信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                                        その他の
                       最大エクス      受入   による    による         ネッ   バティブ        後のエクス
                                          (2)
     単位：十億米ドル                  ポージャー     担保金     担保    担保   担保    ティング      契約    保証  ポージャー
     貸借対照表に償却原価で測定される金融資産

     現金及び中央銀行預け金
                         158.2                                 158.2
            (3)
     銀行貸出金及び前渡金
                         15.3        0.1                         15.2
     有価証券ファイナンス取引による債権
                         74.2    0.0    67.1         7.0                 0.0
                (4),(5)
     デリバティブに係る差入担保金
                         32.7                     21.1             11.6
                                268/680


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                                                           有価証券報告書
            (6)
     顧客貸出金及び前渡金
                         381.0    27.0    118.2    194.6     21.7         0.0    4.4    15.1
     償却原価で測定されるその他の資産
                         27.2    0.1    0.2    0.0    1.3                 25.5
     償却原価で測定される金融資産合計
                         688.7    27.2    185.7    194.6     30.1    21.1     0.0    4.4    225.6
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産－負債性金融商品
                          8.3                                 8.3
     ECLの対象である、貸借対照表に反映された
     信用リスクに対する最大エクスポージャー
     合計
                         697.0    27.2    185.7    194.6     30.1    21.1     0.0    4.4    233.9
      (7)
     保証
                         17.0    0.7    5.0    0.2    1.7            2.5     7.0
             (7)
     ローン・コミットメント
                         41.2    0.0    4.2    2.1    6.8         0.4    2.4    25.3
     先日付スタートの取引、リバース・レポ契約及び
     有価証券借入契約
                          3.2        3.2                          0.0
     無条件に取消可能な信用枠
                         42.0    0.1    10.3     6.2    2.7            0.0    22.7
     ECLの対象である、貸借対照表に反映されていな
     い信用リスクに対する最大エクスポージャー
     合計
                         103.5    0.8    22.7     8.5    11.2     0.0    0.4    4.9    54.9
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                                      (1)               (1)
                                    担保             信用補完
                       信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                                        その他の
                       最大エクス      受入    による    による         ネッ   バティブ        後のエクス
                                          (2)
     単位：十億米ドル                  ポージャー     担保金     担保    担保   担保    ティング      契約    保証  ポージャー
     貸借対照表に償却原価で測定される金融資産

     現金及び中央銀行預け金
                         107.1                                 107.1
            (3)
     銀行貸出金及び前渡金
                         12.4        0.0                         12.3
     有価証券ファイナンス取引による債権
                         84.2        77.6         5.8                 0.8
                (4),(5)
     デリバティブに係る差入担保金
                         23.3                     14.4             8.9
            (6)
     顧客貸出金及び前渡金
                         328.0    19.4    101.4    174.7     17.1             1.1    14.3
     償却原価で測定されるその他の資産
                         23.0    0.1    0.4    0.0    1.3                 21.2
     償却原価で測定される金融資産合計
                         578.0    19.5    179.4    174.7     24.3    14.4     0.0    1.1    164.6
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産－負債性金融商品
                          6.3                                 6.3
     ECLの対象である、貸借対照表に反映された
     信用リスクに対する最大エクスポージャー
     合計
                         584.3    19.5    179.4    174.7     24.3    14.4     0.0    1.1    171.0
      (7)
     保証
                         18.1    1.0    3.0    0.1    1.7            2.5     9.8
             (7)
     ローン・コミットメント
                         27.5    0.2    1.9    1.3    5.8         0.2    0.2    18.0
     先日付スタートの取引、リバース・レポ契約及び
     有価証券借入契約
                          1.7        1.7                          0.0
     無条件に取消可能な信用枠
                         36.9    0.3    8.3    4.9    3.6            0.0    19.8
     ECLの対象である、貸借対照表に反映されていな
     い信用リスクに対する最大エクスポージャー
     合計
                         84.2    1.5    14.9     6.3    11.0     0.0    0.2    2.8    47.6
    (1)
      うち、2020年12月31日現在の1,983百万米ドル（2019年12月31日：1,720百万米ドル）は、償却原価で測定される信用減損金融資産合計
    に関連しており、2020年12月31日現在の154百万米ドル（2019年12月31日：27百万米ドル）は、信用減損ポジションに係るオフバランス・
                           (2)
    シートの金融商品及びその他の信用枠合計に関連する。                        保険契約、棚卸資産、モーゲージ・ローン、金及びその他のコモディティを含
                (3)
    むが、これに限定されない。             銀行貸出金及び前渡金は、顧客のために第三者の銀行が保有する金額を含む。これらの残高に伴う信用リ
                      (4)
    スクは、当該顧客が負担する場合がある。                   デリバティブに係る差入担保金は、取引所又は清算機関からの未収証拠金残高を含む。かか
                                              (5)
    る証拠金残高の一部は、関連する信用リスクを保持する顧客のために譲渡された金額を反映している。                                           「ネッティング」欄の金額は、
                                              (6)
    貸借対照表に認識されていない潜在的なネッティングを示している。詳細については、注記22を参照。                                           一般的に担保契約には、現金、
                                   (7)
    有価証券、不動産及びその他の担保を含む様々な担保が組み込まれている。                                「保証」欄の金額は、サブ・パーティシペーションを含
    む。
    e）信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別

     次の表は、当グループの内部格付制度及び年度末のステージ分類に基づく信用の質及び信用リスクに対する
    最大エクスポージャーを示している。IFRS第９号に基づき、信用リスク格付は、置換え前の当グループによる
    個々の取引相手先のデフォルト確率の評価を反映している。表示されている金額は、減損引当金控除前の金額
    である。
     →　当グループの内部格付制度の詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」セクション（訳者
        注：UBS     AGの年次報告書の「Risk             management      and  control」のセクション）を参照。
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    信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
     単位：百万米ドル                                2020年12月31日現在

                                                        帳簿価額(純
                                                        額)(信用リ
                                                        スクに対す
                                           信用減損             る最大エク
                                            (デフォ    帳簿価額    ECL評価性      スポー
        (1)
     格付区分                  0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)   (総額)合計      引当金    ジャー)
     償却原価で測定される金融資産
     現金及び中央銀行預け金
                                                158,231       0
                     156,250     1,981      0     0     0    0            158,231
                                                       0
     内、ステージ１
                     156,250     1,981      0     0     0    0  158,231         158,231
     銀行貸出金及び前渡金
                                                      (16)
                      543   12,029     1,344     1,182     260     1   15,360         15,344
     内、ステージ１
                      543   11,974     1,277     1,145     231     0   15,170      (9)   15,160
     内、ステージ２
                       0    55     67     37     29     0    189     (5)     184
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0    1     1    (1)     0
     有価証券ファイナンス取引による債権
                     22,998     16,009     15,367     17,995     1,842      0   74,212      (2)   74,210
     内、ステージ１
                     22,998     16,009     15,367     17,995     1,842      0   74,212      (2)   74,210
     デリバティブに係る差入担保金
                     8,196    13,477     7,733     3,243      88     0   32,737       0   32,737
     内、ステージ１
                     8,196    13,477     7,733     3,243      88     0   32,737       0   32,737
     顧客貸出金及び前渡金
                     5,813    215,755     67,270     69,217     21,038     2,943    382,036     (1,060)     380,977
     内、ステージ１
                     5,813    214,418     63,000     59,447     15,860      0  358,538      (142)    358,396
     内、ステージ２
                       0   1,338     4,269     9,770     5,178      0   20,556     (215)    20,341
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0   2,943     2,943     (703)     2,240
     償却原価で測定されるその他の
     金融資産
                     15,404     4,043     280    6,585     481    560   27,352     (133)    27,219
     内、ステージ１
                     15,404     4,040     269    6,334     389     0   26,435      (34)    26,401
     内、ステージ２
                       0     3    11    251     91     0    357     (9)     348
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0    560     560    (90)     469
     償却原価で測定される金融資産合計
                     209,204     263,295     91,993     98,223     23,709     3,505    689,929     (1,211)     688,717
     オンバランス・シートの金融商品
     FVOCIで測定される金融資産－
                     3,212     5,014      0    32     0    0   8,258      0   8,258
     負債性金融商品
     オンバランス・シートの金融商品合計
                     212,417     268,309     91,993     98,255     23,709     3,505    698,187     (1,211)     696,976
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    予想信用損失の対象となるオフバランス・シートのポジション－格付区分別
     単位：百万米ドル                                2020年12月31日現在

                                                  オフバランス・
                                                  シートのエクス
                                                  ポージャー合計
                                                  (信用リスクに
                                              信用減損
                                                  対する最大エク
                                               (デフォ          ECL負債性
        (1)
                                                  スポージャー)
     格付区分                   0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)           引当金
     オフバランス・シートの金融商品
     保証
                       3,482     4,623     3,522     4,293      991     170     17,081      (63)
     内、ステージ１
                       3,482     4,219     2,688     3,558      739      0    14,687      (14)
     内、ステージ２
                        0    404     834     736     252      0     2,225      (15)
     内、ステージ３
                        0     0     0     0     0    170      170     (34)
     取消不能ローン・コミットメント
                       3,018    14,516     8,583     9,302     5,850      104     41,372      (142)
     内、ステージ１
                       3,018    13,589     6,873     8,739     4,676      0    36,894      (74)
     内、ステージ２
                        0    927    1,711      563    1,174      0     4,374      (68)
     内、ステージ３
                        0     0     0     0     0    104      104      0
     先日付スタートのリバース・レポ契約及び
     有価証券借入契約
                        82    150      0   3,015      0     0     3,247       0
     オフバランス・シートの金融商品合計
                       6,583    19,289     12,105     16,610     6,840      273     61,700      (205)
     その他の信用枠
     無条件に取消可能な信用枠
                       574    15,448     5,958     8,488    11,501      108     42,077      (50)
     内、ステージ１
                       574    14,883     4,517     6,609    10,593       0    37,176      (29)
     内、ステージ２
                        0    565    1,441     1,879      908      0     4,792      (21)
     内、ステージ３
                        0     0     0     0     0    108      108      0
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の
     期間延長
                        14    1,349      931     632     357      0     3,282      (2)
     内、ステージ１
                        14    1,349      930     630     355      0     3,277      (2)
     内、ステージ２
                        0     1     1     2     1     0      5     0
     内、ステージ３
                        0     0     0     0     0     0      0     0
     その他の信用枠合計
                       588    16,797     6,889     9,119    11,858      109     45,359      (52)
    (1)
      格付区分の詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」のセクション（訳者注：UBS                                      AGの年次報告書の「Risk          management
    and  control」のセクション）にある「UBSの内部格付けスケール及び外部格付けへのマッピング」の表を参照。
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    信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
     単位：百万米ドル                                2019年12月31日現在

                                                        帳簿価額(純
                                                        額)(信用リ
                                                        スクに対す
                                           信用減損             る最大エク
                                            (デフォ    帳簿価額    ECL評価性      スポー
        (1)
     格付区分                  0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)   (総額)合計      引当金    ジャー)
     償却原価で測定される金融資産
     現金及び中央銀行預け金
                     105,195     1,873      0     0     0    0  107,068       0  107,068
     内、ステージ１
                     105,195     1,873      0     0     0    0  107,068       0  107,068
     銀行貸出金及び前渡金
                      309    9,764     1,326     687     298     1   12,386      (6)   12,379
     内、ステージ１
                      309    9,764     1,326     677     228     0   12,303      (4)   12,298
     内、ステージ２
                       0     0     0    10     71     0    81    (1)     80
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0    1     1    (1)     0
     有価証券ファイナンス取引による債権
                     21,089     16,889     14,366     28,815     3,088      0   84,246      (2)   84,245
     内、ステージ１
                     21,089     16,889     14,366     28,815     3,088      0   84,246      (2)   84,245
     デリバティブに係る差入担保金
                     4,899    10,553     5,033     2,765      39     0   23,289      0   23,289
     内、ステージ１
                     4,899    10,553     5,033     2,765      39     0   23,289      0   23,289
     顧客貸出金及び前渡金
                     1,744    176,189     59,240     70,528     18,748     2,308    328,756     (764)    327,992
     内、ステージ１
                     1,744    175,534     56,957     62,435     14,117      0  310,787      (82)   310,705
     内、ステージ２
                       0    655    2,283     8,093     4,631      0   15,661     (123)    15,538
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0   2,308     2,308     (559)     1,749
     償却原価で測定されるその他の資産
                     13,030     1,592     390    7,158     312    672   23,154     (143)    23,012
     内、ステージ１
                     13,030     1,581     381    6,747     280     0   22,019     (35)    21,985
     内、ステージ２
                       0    11     9    412     32     0    463    (13)     451
     内、ステージ３
                       0     0     0     0     0    672     672    (95)     576
     償却原価で測定される金融資産合計
                     146,267     216,860     80,354    109,952     22,485     2,981    578,899     (915)    577,985
     オンバランス・シートの金融商品
     FVOCIで測定される金融資産－
     負債性金融商品
                     5,854     450     0    41     0    0   6,345      0   6,345
     オンバランス・シートの金融商品合計
                     152,120     217,309     80,354    109,994     22,485     2,981    585,245     (915)    584,329
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                                                           有価証券報告書
    予想信用損失の対象となるオフバランス・シートのポジション－格付区分別
     単位：百万米ドル                                 2019年12月31日現在

                                                  オフバランス・
                                                  シートのエクス
                                                  ポージャー合計
                                                  (信用リスクに
                                              信用減損
                                                  対する最大エク
                                               (デフォ          ECL負債性
        (1)
                                                  スポージャー)
     格付区分                    0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)           引当金
     オフバランス・シートの金融商品
     保証
                        857    4,932     6,060     5,450      761     82    18,142      (42)
     内、ステージ１
                        857    4,931     6,048     5,218      704      0    17,757      (8)
     内、ステージ２
                         0     1    12    233     57     0     304     (1)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    82      82    (33)
     取消不能ローン・コミットメント
                       2,548    10,068     4,862     5,859     4,160      50    27,547      (35)
     内、ステージ１
                       2,548    10,068     4,862     5,722     3,878      0    27,078      (30)
     内、ステージ２
                         0     0     0    137     282      0     419     (5)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    50      50     0
     先日付スタートのリバース・レポ契約及び
     有価証券借入契約
                         0    672     50    936      0     0    1,657      0
     オフバランス・シートの金融商品合計
                       3,405    15,672     10,972     12,245     4,922      132     47,347      (77)
     その他の信用枠
     無条件に取消可能な信用枠
                        632    14,346     6,231     7,169     8,554      46    36,979      (34)
     内、ステージ１
                        632    14,309     6,120     6,789     7,885      0    35,735      (17)
     内、ステージ２
                         0    37    111     380     669      0    1,197      (17)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    46      46     0
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の
     期間延長
                        25    1,399      870     633     359      4    3,289      (3)
     内、ステージ１
                        25    1,399      870     633     359      0    3,285      (3)
     内、ステージ２
                         0     0     0     0     0     0      0     0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     4      4     0
     その他の信用枠合計
                        657    15,745     7,101     7,801     8,913      50    40,268      (37)
    (1)
      格付区分の詳細については、当報告書の「リスク管理及び統制」のセクション（訳者注：UBS                                      AGの年次報告書の「Risk          management
    and  control」のセクション）にある「UBSの内部格付けスケール及び外部格付けへのマッピング」の表を参照。
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    f）感応度情報
     注記１aに概説されている通り、ECLの見積りは、見積りが行われた時、重要な不確実性を伴うことがある。
    ECLモデル

     ポイント・イン・タイムに基づくPD及びLGDを決定するために適用されるモデルは、十分に同質のセグメント
    において過去に観察されたデフォルトと適切に相関することが判明している市場及び統計データに依拠してい
    る。これらの要因に対するIFRS第９号のECL報告セグメントのリスク感応度については、注記９に要約されてい
    る。
    将来予測に関するシナリオ

     リスク・ファクターに係るシナリオの選択及び関連するマクロ経済的仮定に応じて、関連する加重平均ECLの
    構成要素が変化する。これは、特定の成長の仮定の下で両方向に移動することができるような金利（例えば、
    スタグフレーション・シナリオにおける高金利の低成長、対、景気後退における低成長と低下する金利）に特
    に該当する。経営者は、通常、所与の信用ポートフォリオの主要なリスク・ドライバーを反映するシナリオの
    説明を検討している。
     複数の要因を組み合わせていることから、予測モデルは複雑であるため、個々のパラメーターを変更させる
    ことによる単純な「what-if」分析では、必ずしもマクロ経済の変化に対するセグメントのエクスポージャーに
    関する現実的な情報は提供されない。主要なリスク・ファクターに基づいたポートフォリオ固有の分析もま
    た、他のセグメントにおける潜在的な補整効果を無視するため、有用ではない。以下の表は、他の要因を変更
    せずに、予測期間の主要マクロ経済的変数が全てのシナリオについて修正された場合のECLに対する感応度の一
    部を示している。
    2020年12月31日現在における主要パラメーターの変動のステージ１及びステージ２のポジションに対する潜在的な影響

                               ベースライン         シビア・ダウンサイド             加重平均

     単位：百万米ドル
     主要パラメーターの変動
     債券：10年物国債(絶対的変動)
                                    (1.36)           (1.84)           (1.93)
      -0.5％
                                     2.10           3.19           3.23
      +0.5％
                                     5.69           6.86           7.19
      +1.00％
     失業率(絶対的変動)
                                    (7.40)          (63.01)           (27.83)
      -1.00％
                                    (3.78)          (33.54)           (15.67)
      -0.5％
                                     4.15          36.97           16.99
      +0.5％
                                     8.50          75.93           33.74
      +1.00％
     実質GDP成長率(相対的変動)
                                     3.72          16.14           9.10
      -2.00％
                                     1.86           9.84           5.09
      -1.00％
                                    (1.46)           (3.30)           (2.36)
      +1.00％
                                    (2.97)           (9.44)           (5.93)
      +2.00％
     住宅価格指数(相対的変動)
                                     8.04          144.34           51.46
      -5.00％
                                     3.45          65.80           23.28
      -2.50％
                                    (2.79)          (56.60)           (19.09)
      +2.50％
                                    (5.16)          (105.61)           (35.29)
      +5.00％
     株式(S&P    500、EuroStoxx、SMI(相対的変動)
                                     3.94           9.66
                                                          6.78
      -10.00％
                                     1.91           4.29
                                                          3.34
      -5.00％
                                    (8.30)           (4.23)           (7.27)
      +5.00％
                                    (10.14)           (8.58)          (10.22)
      +10.00％
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     感応度は、一貫性のあるマクロ経済的要因を用いた整合的なシナリオにおいてのみ、より有用な評価が可能

    である。上記の表は、経済情勢に対する合理的に想定されるその他の変動がステージ１及びステージ２のポジ
    ションに与える有利な影響及び不利な影響を示している。ECLに対する影響は、主要なポートフォリオについて
    算出され、シナリオごとに開示される。
     予測期間は３年に限定されており、それ以降、PD及びLGDのモデルベース平均回帰が推定される。これらの時
    間軸の変更は、ECLに影響を及ぼすことがある。すなわち、サイクルによっては、予測期間が長く又は短くなる
    ことによって、年間の全期間のPD及び平均LGD推定値が異なってくる。ただし、現時点では、スイスのモーゲー
    ジを含むローンの大部分が予測期間内に満期が到来することから、このことはUBS                                          AGにとって重要性はないと
    考えられる。
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    シナリオ加重
     特に、信用損失の非線形性を強調するベースライン・シナリオに沿っていない説明及びパラメーターが選択
    されている場合には、ECLはシナリオ加重の変化の影響を受けやすい。
     以下の表に示されている通り、ECLがベースライン・シナリオのみで決定されていると仮定した場合、ステー
    ジ１及びステージ２のポジションのECLは、639百万米ドル（2019年12月31日：341百万米ドル）ではなく、442
    百万米ドル（2019年12月31日：234百万米ドル）となる。従って、加重平均ECLは、ベースライン値の145％
    （2019年12月31日：149％）に達する。
    ステージの割当て及びSICR

     注記１aで説明されている通り、信用リスクの著しい増加（以下「SICR」という。）の構成要素は経営者の判
    断に基づき決定される。SICRトリガーを変更することは、どのシナリオにおいても全期間のECLの対象となるポ
    ジションが減少又は増加するため、ECLに直接的な影響を及ぼす。
     以下の表は、実際のSICRの状況に関係なく、ポートフォリオ間の非減損ポジションの全期間ECLが測定された
    場合に、ステージ１及びステージ２のポジションのECLに係る評価性引当金及び負債性引当金は、1,336百万米
    ドルとなることを示しており、SICRトリガーのECL全体との関連性が実証されている。この金額は、2020年12月
    31日現在の実際のステージ１及びステージ２の評価性引当金及び負債性引当金639百万米ドルと同等である。
    満期プロファイル

     資産の満期プロファイルは、ステージ２への移行及びステージ２からステージ１への移行によるECLの変化の
    重要な要因である。大半の貸付のブックの現在の満期プロファイルが比較的短いため、ステージ２への移行の
    ECLへの影響は限定的であると考えられる。当行の中小企業向け貸付の大部分は、様々な形態の利用を認めてい
    るが、UBS      AGがいつでも無条件で取消可能な多目的のクレジット契約に基づいている。このような固定満期の
    契約に基づく引出に関連する満期は、ステージ１では、それぞれの期間又は最大12ヶ月である。UBS                                                   AGは、信
    用枠の未使用部分及び固定満期のない全ての引出（当座預金など）について、信用レビュー方針に従い、通常
    報告日から12ヶ月の満期を適用する。当方針において、比較的小規模のポジションについては主要指標及び行
    動パターンの継続的なモニタリングを実施すること、又はその他の限度については正式な年次レビューを実施
    することが要求されている。これらの商品のECLは、満期の仮定の短縮又は延長に対する感応度が高い。
    2020年12月31日におけるシナリオ加重の変更又は全期間ECLの算定への移行によるステージ１及びステージ２のポジション

    に対する潜在的な影響
                                                  ECLに係る評価性引当金及び

                   ECLに係る評価性引当金及び
                                                  負債性引当金の見積額（全
                   負債性引当金の実績値               ECLに係る評価性引当金及び
                                                  てのポジションが全期間ECL
                     (注記９に記載)            負債性引当金の見積額（100％加重）                    の対象と仮定）
     シナリオ                 加重平均          ベースライン         シビア・ダウンサイド             加重平均
                         ベース           ベース           ベース           ベース
     別途記載のない限り、百万米ドル                ECL   ライン（％）       ECL   ライン（％）       ECL    ライン（％）       ECL    ライン（％）
     セグメンテーション
     住宅ローンのある個人顧客
                     (131)      244     (54)      100    (302)      562     (385)      717
     不動産ファイナンス
                      (76)      138     (55)      100    (123)      224     (131)      237
     大手法人顧客
                     (206)      149    (138)      100    (298)      216     (307)      222
     中小企業の顧客
                      (74)      115     (64)      100     (93)      144     (129)      200
     その他のセグメント
                     (152)      116    (131)      100    (183)      140     (385)      294
     合計
                     (639)      145    (442)      100    (999)      226    (1,336)       302
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    注記21    公正価値測定
    a）評価原則

     IFRSに従って、公正価値で測定又は開示される金融及び非金融資産・負債は全て、公正価値ヒエラルキーの
    ３つのレベルのうちの１つのレベルに分類される。公正価値ヒエラルキーは、測定日時点の資産又は負債の評
    価に係るインプットの透明性に基づいている。状況によっては、公正価値の測定に用いられるインプットで、
    公正価値ヒエラルキーの異なるレベルのものが使われている場合がある。開示の目的上、ポジション全体の公
    正価値に対して重要な最も低いレベルのインプットに相当するヒエラルキーに商品全体を分類する。
    －レベル１―活発な市場における同一の資産及び負債に関する（無調整の）相場価格
    －レベル２―全ての重要なインプットが観察可能な市場データである場合、又はそのデータに基づいている場
     合の評価技法
    －レベル３―重要なインプットが観察可能な市場データに基づかない評価手法
     入手可能な場合、公正価値は、同一の資産又は負債の活発な市場における相場価格を用いて算定される。金

    融商品又は非金融資産もしくは負債の市場が活発でない場合は、公正価値は価格算定モデルなどの評価技法を
    用いて算定される。モデル・リスク、流動性リスク、信用リスク及び資金調達リスク（これらのリスクは、評
    価技法では明確に捉えられないが、価格設定時に市場参加者が検討すると考えられる。）を含む別の要因を考
    慮して評価調整が行われる場合がある。特定の評価技法に内在する制約は、資産又は負債をどの公正価値ヒエ
    ラルキーに分類するかを決定する際に考慮される。通常、金融商品の会計単位は個々の商品であり、UBSは、か
    かる会計単位と整合する個別の商品レベルで評価調整を行っている。しかしながら、一定の条件を満たす場合
    には、UBSは、実質的に類似した、相殺し合うリスク・エクスポージャーを有する金融資産及び金融負債のポー
    トフォリオの公正価値を、正味のオープン・リスクに基づいて見積る場合がある。
     →　詳細については、注記21dを参照。
    b）評価ガバナンス

     UBSの公正価値測定及びモデルのガバナンスの枠組みには、財務書類上報告される公正価値測定の質を最大限
    高めることを目的とした多数の統制及びその他の手続上の予防策が含まれている。新規の商品及び評価技法
    は、リスク及び財務統制部門の主要関係者によるレビュー及び承認を必要とする。金融商品及び非金融商品を
    公正価値で継続して測定する責任は事業部門にある。
     公正価値の見積りは、各事業部門から独立したリスク及び財務統制部門によってその妥当性が確認される。
    独立した価格検証は、事業部門の公正価値の見積りを観察可能な市場価格やその他の独立した情報源をもって
    評価することにより、財務部門によって実施される。第三者の価格情報源が用いられる場合には、その質をモ
    ニタリングするために、ガバナンスの枠組み及び関連する統制が整備されている。公正価値の算定に評価モデ
    ルを用いる金融商品については、財務及びリスク統制部門内の独立した評価及びモデル統制グループが、定期
    的にUBSのモデル（評価及びモデルへのインプット・パラメーター並びに価格決定を含む。）を評価する。この
    ような評価統制が取られることから、独立した市場データ及び会計基準に整合するように、事業部門による公
    正価値の見積りに評価調整が行われる場合がある。
     →　詳細については、注記21dを参照。
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    c）公正価値ヒエラルキー
     以下の表は、公正価値で測定される金融資産及び負債並びに非金融資産及び負債の公正価値ヒエラルキーの
    区分を示している。表に続いて、様々な商品タイプの公正価値の測定に用いられた評価技法（使用された重要
    な評価インプット及び仮定を含む。）及び公正価値ヒエラルキーの区分を決定する際に考慮された要因の説明
    が記載されている。
                           (1)

    市場相場価格又は評価技法による公正価値の決定
                               2020年12月31日現在                 2019年12月31日現在
     単位：百万米ドル                       レベル１    レベル２    レベル３      合計   レベル１    レベル２    レベル３      合計
     継続的に公正価値で測定される金融資産
     公正価値で測定されるトレーディング目的
     保有金融資産
                            107,526     15,630     2,337   125,492     113,635     12,248     1,812   127,695
     　内、
                            90,327     1,101     171   91,599     96,162     400    226   96,788
     　資本性金融商品
                            9,028    2,207     10   11,245     9,630    1,770     64   11,464
     　国債
                            7,374    1,794     23   9,192     7,088    1,729     50   8,867
     　投資信託受益証券
                             789    8,432     817   10,038      755   6,796     542   8,093
     　社債及び地方債
                              0   1,860    1,134    2,995      0   1,180     791   1,971
     　貸出金
                              8   236    181    425     0    372    140    512
     　資産担保証券
     デリバティブ金融商品

                             795   157,069     1,754   159,618      356   120,224     1,264   121,843
     　内、
                             319   68,425      5  68,750      240   52,228      8  52,476
     　外国為替契約
                              0  50,353     537   50,890      6  42,288     263   42,558
     　金利契約
                              0  33,990     853   34,842      7  22,220     597   22,825
     　株式／株式指数契約
                              0   2,008     350    2,358      0   1,612     394   2,007
     　クレジット・デリバティブ契約
                              0   2,211      6   2,217      0   1,820      0   1,821
     　コモディティ契約
     ブローカレッジ債権

                              0  24,659      0  24,659      0  18,007      0  18,007
     公正価値で測定されるトレーディング目的
     保有でない金融資産
                            40,986    35,110     3,942    80,038     40,608    39,065     3,962    83,636
     　内、
                            20,628     101     2  20,731     27,568     118     0  27,686
     　ユニットリンク型投資契約金融資産
                             290   16,957     372   17,619      653   18,732      0  19,385
     　社債及び地方債
                            19,704     3,593      0  23,297     12,089     3,700      0  15,790
     　国債
                              0   7,699     862    8,561      0  10,206     1,231    11,438
     　貸出金
                              0   6,629     122    6,751      0   6,148     147   6,294
     　有価証券ファイナンス取引
                              0    0   1,527    1,527      0    0   1,536    1,536
     　オークション・レート証券
                             278    121    105    505     194    140     98    432
     　投資信託受益証券
                             86     0   544    631     103     4   451    559
     　資本性金融商品
                              0    10    408    418     0    16    499    515
     　その他
     継続的にその他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定

                            1,144    7,114      0   8,258     1,906    4,439      0   6,345
     される金融資産
     　内、
                              0   6,624      0   6,624      0   3,955      0   3,955
     　資産担保証券
                            1,103     47     0   1,150     1,859     16     0   1,875
     　国債
                             40    444     0   485     47    468     0    515
     　社債及び地方債
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     継続的に公正価値で測定される非金融資産
                            6,264

     貴金属及びその他の現物コモディティ
                                  0    0   6,264     4,597      0    0   4,597
     非継続的に公正価値で測定される非金融資産
            (2)

     その他の非金融資産
                              0    1   245    246     0    0   199    199
     公正価値で測定される資産合計

                            156,716    239,583     8,278   404,576     161,102    193,983     7,237   362,322
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                           (1)
    市場相場価格又は評価技法による公正価値の決定                        （続き）
                             2020年12月31日現在                  2019年12月31日現在
     単位：百万米ドル                    レベル１     レベル２    レベル３      合計   レベル１     レベル２     レベル３      合計
     継続的に公正価値で測定される金融負債
     公正価値で測定されるトレーディング
     目的保有金融負債
                          26,889     6,652      55   33,595     25,791     4,726      75   30,591
     　内、
     　資本性金融商品
                          22,519      425     40   22,985    22,526      149     59   22,734
     　社債及び地方債
                            31   4,048      9   4,089      40   3,606      16   3,661
     　国債
                                             2,820     646     0   3,466
                          3,642     1,036      0   4,678
     　投資信託受益証券
                           696    1,127      5   1,828     404     294     0    698
     デリバティブ金融商品

                           746   156,884     3,471    161,102      385   118,498     1,996    120,880
     　内、
     　外国為替契約
                           316   70,149      61   70,527      248   53,705      60   54,013
     　金利契約
                            0   43,389      527   43,916      7   36,434      130   36,571
     　株式／株式指数契約
                            0   38,870     2,306    41,176      3   24,171     1,293    25,468
     　クレジット・デリバティブ契約
                            0   2,403     528    2,931      0   2,448     512    2,960
     　コモディティ契約
                            0   2,003      24   2,027      0   1,707      0   1,707
     継続的に公正価値で測定される金融負債
     公正価値での測定を指定された
     ブローカレッジ債務                       0
                               38,742
                                     0   38,742      0   37,233       0  37,233
     公正価値での測定を指定された社債                        0

                               50,273
                                    9,595    59,868      0   56,943     9,649    66,592
     公正価値での測定を指定された
     その他の金融負債                       0
                               29,682
                                    2,091    31,773      0   35,119     1,039    36,157
     　内、
     　ユニットリンク型投資に係る金融負債                       0
                               20,975      0   20,975      0   28,145       0  28,145
     　有価証券ファイナンス取引                       0
                                              0   5,742      0   5,742
                               7,317      0   7,317
     　債券(店頭)                       0
                               1,363     697    2,060      0   1,231     791    2,022
     公正価値で測定される負債合計

                          27,635    282,233     15,212    325,080     26,176    252,518     12,759    291,452
    (1)
      区分処理された組込デリバティブは、貸借対照表上で主契約と同じ項目に表示され、この表から除外されている。これらのデリバティ
                           (2)
    ブの公正価値は、表示期間において重要ではなかった。                        その他の非金融資産は主に、売却目的で保有する不動産及びその他の非流動資
    産で構成されている。当該資産は、帳簿価額と売却費用控除後の公正価値のいずれか低い価額で測定される。
    評価技法

     UBSは、活発に売買されず相場が形成されない金融商品及び非金融商品の公正価値の算定に、広く認められた
    評価技法を用いている。最も頻繁に適用される評価技法は、期待キャッシュ・フローの割引価値、相対的価値
    モデル及びオプション価格算定モデルである。
     期待キャッシュ・フローの割引価値は、資産又は負債から生じる将来の期待キャッシュ・フローを見積り、
    次にこのキャッシュ・フローを割引率又はディスカウント・マージン（類似のリスク特性や流動性特性を有す
    る商品の現在価値をもたらすために市場が要求する信用スプレッド及び／又は資金調達スプレッドを反映した
    もの）で割り引くことにより公正価値を測定する評価技法である。かかる評価技法を利用する場合、将来の期
    待キャッシュ・フローは、当該将来キャッシュ・フローの観察された又は推定された市場価格を用いて見積ら
    れるか、あるいは業界の標準的なキャッシュ・フロー予測モデルを用いて見積られる。計算に使用される割引
    係数は、業界の標準的なイールド・カーブのモデル化技法及びモデルを用いて算出される。
     相対的価値モデルは、同等又は比較可能な資産又は負債の市場価格に基づいて公正価値を測定し、観察され
    た商品と評価対象の商品における特性の違いにより調整するものである。
     オプション価格算定モデルは、参照原資産の将来の価格変動動向に関する仮定を組み込み、オプションに対
    する将来の確率加重期待ペイオフを算出する。結果として得られた確率加重期待ペイオフは、業界の標準的な
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    イールド・カーブのモデル化技法及びモデルから算出された割引係数を用いて割り引かれる。オプション価格
    算定モデルは、閉形の解析公式やその他の数値計算手法（例えば、二項分布ツリー又はモンテカルロ・シミュ
    レー  ション）を用いて適用される場合がある。
     入手可能な場合、評価技法は市場で観察可能な仮定やインプットを利用する。そのようなデータが入手でき
    ない場合は、インプットは、活発な市場における類似資産を参照して、比較可能な取引の最新価格又は他の観
    察可能な市場データから導出されることがある。そのような場合、インプットは、類似商品に係る過去の実績
    及び実務、観察可能な価格水準の類似商品に基づくインプットの水準の導出、並びに現在の市況及び評価アプ
    ローチに対する知識に基づいて選択する。
     より複雑な商品の場合、公正価値は、観察された取引価格、コンセンサス方式のプライシング・サービス及
    び関連する相場を組み合わせて見積られることがある。相場の性質（例えば、気配値又は確定気配値）及び裏
    付けのある最近の市場活動とコンセンサス方式のプライシング・サービスにより提供された価格との関係性が
    考慮される。また、UBSでは、内部で開発したモデルを使用するが、かかるモデルは通常、業界内での標準とし
    て認識されている評価モデル及び手法に基づいている。評価技法に利用される仮定及びインプットには、基準
    金利のイールド・カーブ、割引率を見積る際に用いられる信用スプレッド及び資金調達スプレッド、債券価格
    及び株価、株式指数の基準価格、外国為替レート並びに市場ボラティリティ及び相関の程度が含まれる。詳細
    については、注記21fを参照。UBSが用いるディスカウント・カーブには、適用される商品の資金調達及び信用
    特性が組み込まれている。
    デリバティブを除く金融商品：評価及び公正価値ヒエラルキーの区分

     商品          評価及び公正価値ヒエラルキーの区分

     国債          評価             －通常、市場から直接入手した価格を用いて評価される。
                           －活発な市場のデータを用いて直接価格算定しない商品は、類似
                            の政府金融商品の市場データを組み込む割引キャッシュ・フ
                            ローによる評価技法を用いて評価される。
              公正価値ヒエラルキー             －通常、活発な市場で取引され、こうした市場から価格を直接入
                            手できるため、レベル１に分類され、その他のポジションはレ
                            ベル２及びレベル３に分類される。
     社債及び地方債          評価             －通常、当該証券の市場から直接入手される価格を用いて、又は
                            類似証券の場合は弁済順位、満期及び流動性を調整した上で評
                            価される。
                           －価格が入手できない場合、商品は、発行体又は類似の発行体の
                            信用スプレッドを組み込む割引キャッシュ・フローによる評価
                            技法を用いて評価される。
                           －直接比較可能な価格がない転換社債について、発行された社債
                            は転換社債モデルを用いて価格算定されることがある。
              公正価値ヒエラルキー             －通常、価格情報源の裏付けになる取引活動の活発度によってレ
                            ベル１又はレベル２に分類される。
                           －レベル３商品には、入手できる適切な価格設定情報が存在しな
                            い。
     売買された貸出金          評価             －最近の取引価格又は入手可能な場合はディーラーの相場価格な
     及び公正価値で測                        どの市場価格を用いて評価される。
     定される貸出金                       －市場価格データが入手できない場合、貸出金は、同業他社の負
                            債性金融商品又は同一の企業の異なる商品から算定された価格
                            を用いる相対的価値をベンチマークとする手法又はクレジッ
                            ト・デフォルト・スワップの評価技法（信用スプレッド、信用
                            回収率及び金利に係るインプットが必要となる。）を用いて評
                            価されている。最近組成した商業用不動産ローンは、格付機関
                            の指針に基づく証券化アプローチを用いて測定される。
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              公正価値ヒエラルキー             －適度に取引実績があり、流動性のある価格設定情報を有する商
                            品はレベル２に分類される。
                           －評価技法の使用が必要となるポジション又は価格情報源に十分
                            な取引の実績がないポジションは、レベル３に分類される。
     投資信託          評価             －大半が取引所で取引されており、流動性のある市場における相
                            場価格を容易に入手することができる。
     受益証券
                           －市場価格が入手できない場合、公正価値は、純資産価値（以下
                            「NAV」という。）に基づき測定することができる。
              公正価値ヒエラルキー             －上場受益証券は、活発な市場の分類基準を満たす十分な取引活
                            動がある限りレベル１に分類されるが、その他のポジションは
                            レベル２に分類される。
                           －NAVが入手できないポジションは、レベル３に分類される。
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     資産担保証券          評価             －流動性が高い証券については、評価プロセスは、取引及び価格

                            に関するデータを用いることになる。この情報は取引時と評価
     （以下「ABS」と
                            時との間の市場価格の変動に合わせて更新される。流動性の低
     いう。）
                            い商品は、類似のリスク特性を有する商品や指数の価格データ
                            を組み込んだ割引期待キャッシュ・フローを用いて測定され
                            る。
              公正価値ヒエラルキー             －RMBS、CMBS及びその他のABSは通常、レベル２に分類される。
                            ただし、重要なインプットが観察不能である場合、あるいは市
                            場又は基礎的データが入手できない場合は、レベル３に分類さ
                            れる。
     オークション・          評価             －2020年度第４四半期より、ARSは、割引キャッシュ・フロー法
     レート証券                        を用いて評価されている。当該モデルは、ノート・クーポンか
                            ら生じる金利リスク、基礎となるクローズド・エンド型ファン
     （以下「ARS」と
                            ドへの投資に起因する信用リスク、これらのポジションの取引
     いう。）
                            量の水準に応じた流動性リスク、及びARSが満期又は発行体の
                            償還日に関する仮定を必要とする永久商品であることから期間
                            延長リスクを捕捉する。
                           －これまでARSは、直近の取引を反映した市場価格を使用し、取
                            引規模や、入手可能な場合はディーラーの相場価格による調整
                            を加えた上で評価されていた。しかし、COVID-19のパンデミッ
                            クの発生後に関連するARS市場における取引の量及び規模が著
                            しく縮小したことから、市場が改善するまでは、モデルに基づ
                            くアプローチの方が秩序ある出口価格を示すのに優れている。
              公正価値ヒエラルキー             －ARSについて、粒度及び流動性のある価格情報を入手すること
                            は通常不可能である。よって、当該証券はレベル３に分類され
                            る。
     資本性金融商品          評価             －上場している資本性金融商品は通常、市場で直接入手した価格
                            を用いて評価される。
                           －プライベート・エクイティのポジションなど、非上場の保有株
                            式は当初、取引価格で計上され、価格変動の信頼できる証拠が
                            入手可能になった場合、又は当該ポジションが減損していると
                            みなされる場合に再評価される。
              公正価値ヒエラルキー             －持分証券の大部分は、相場価格が容易かつ定期的に入手できる
                            公的な証券取引所で活発に売買が行われていることから、レベ
                            ル１に分類される。
     ユニットリンク型          評価             －資産の大部分は取引所に上場されており、その公正価値は相場
     投資契約金融資産                        価格を用いて算定される。
              公正価値ヒエラルキー             －資産の大部分は、活発に取引されている場合はレベル１に、そ
                            うでない場合はレベル２に分類される。
                           －価格が容易に入手できない商品は、レベル３に分類される。
     有価証券ファイナ          評価             －これらの金融商品は、割引期待キャッシュ・フロー手法を用い
     ンス取引                        て評価される。適用される割引率は、担保適格条件に関連する
                            資金調達カーブに基づき算定される。
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              公正価値ヒエラルキー             －これらの商品の担保の資金調達カーブは通常観察可能であるた
                            め、これらのポジションはレベル２に分類される。
                           －担保条件が標準的ではない場合、資金調達カーブは観察可能で
                            ないとみなされ、これらのポジションはレベル３に分類される
                            場合がある。
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     ブローカレッジ債          評価             －公正価値は、原商品の残高の価値に基づいて算定される。

     権及び債務
              公正価値ヒエラルキー             －原商品に要求払の性質があることから、これらの債権及び債務
                            はレベル２とみなされる。
     ユニットリンク型          評価             －投資契約負債の公正価値は、対応する資産の公正価値を参照し
     投資契約                        て算定される。
     未払額
              公正価値ヒエラルキー             －負債自体は活発に取引されないが、主に活発に取引される商品
                            を参照するため、レベル２に分類される。
    デリバティブ：評価及び公正価値ヒエラルキーの区分

     担保付デリバティブの評価において期待キャッシュ・フローを割り引くために用いられるカーブは、評価対
    象商品に関連する担保契約の資金調達条件を反映している。当該担保契約は、適格通貨、金利条件が取引相手
    先によって異なる。担保付デリバティブの大部分は、個々の取引相手先との担保契約に対して最も安価な適格
    通貨建ての翌日物金利から算定された資金調達レートに基づくディスカウント・カーブを用いて測定される。
     無担保及び部分担保付デリバティブは、対象商品の通貨のLIBOR（あるいはLIBORに相当する金利）カーブを
    用いて割り引かれる。注記21dに記載の通り、無担保及び部分担保付デリバティブの公正価値はその後、取引相
    手先の信用リスク、UBSの自己の信用リスク及び資金調達の費用及び便益による影響の見積りを反映するように
    必要に応じて信用評価調整（以下「CVA」という。）、負債評価調整（以下「DVA」という。）及び調達評価調
    整（以下「FVA」という。）により調整される。
     →　デリバティブの詳細については、注記10を参照。
     デリバティブ          評価及び公正価値ヒエラルキーの区分

     金利契約          評価             －金利スワップ契約は、利息の将来キャッシュ・フローを見積
                            り、かかるキャッシュ・フローを、測定対象のポジションに対
                            する適切な資金調達レートを反映した金利を用いて割り引くこ
                            とにより、評価されている。将来の指数水準と割引率を見積る
                            ために用いられるイールド・カーブは、標準的なイールド・
                            カーブ・モデルに市場で取引されている金利を用いて算定され
                            る。当該モデルに対する主要なインプットは、金利スワップ・
                            レート、金利先渡契約レート、短期金利先物価格、ベーシス・
                            スワップ・スプレッド及びインフレ・スワップ・レートであ
                            る。
                           －金利オプション契約は、金利イールド・カーブ、インフレー
                            ション・カーブ、ボラティリティ及び相関などのインプットを
                            使用し、市場で標準的な各種オプション・モデルを用いて評価
                            される。
                           －金利スワップ又はオプション契約の満期までの期間が、重要な
                            インプット・パラメーターについて標準的な相場価格が観察可
                            能である期間を超える場合、当該契約は、標準的な仮定を用い
                            て最後に観察された相場価格を外挿することにより、又はその
                            期間について代理となる観察可能なインプット・パラメーター
                            を参照することにより評価される。
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              公正価値ヒエラルキー             －金利スワップの大部分は、イールド・カーブ・モデルのイン
                            プットを形成する市場で標準的な契約が、通常、活発かつ観察
                            可能な市場で取引されるため、レベル２に分類される。
                           －オプションは、調整プロセスによりモデルのアウトプットを活
                            発な市場水準であると正当化できるため、通常レベル２として
                            取扱われる。このように調整されたモデルはその後、標準的オ
                            プションとエキゾチック・オプションとの双方のポートフォリ
                            オを再評価するために用いられる。
                           －金利スワップ又はオプション契約は、その条件が標準的な市場
                            において観察可能な相場価格を超える場合、レベル３に分類さ
                            れる。
                           －金利オプション契約のうち、ボラティリティ又は相関インプッ
                            トを適切な観察可能な市場データから導出できないエキゾチッ
                            ク・オプションは、レベル３に分類される。
     クレジット・デリ          評価             －クレジット・デリバティブ契約は、主に市場信用スプレッド、
     バティブ契約                        アップフロント・プライシング・ポイント及びインプライドの
                            回収率に基づく業界で標準的なモデルを用いて評価される。デ
                            リバティブに基づく信用スプレッドが直接入手できない場合、
                            当該スプレッドは、参照現物債券の価格から導出される場合が
                            ある。
                           －資産担保クレジット・デリバティブは原証券の場合と同様の評
                            価技法を用いて評価され、現物と複合型との資金調達の差額を
                            反映するよう調整が行われる。
              公正価値ヒエラルキー             －単一企業及びポートフォリオに基づくクレジット・デリバティ
                            ブ契約は、信用スプレッド、回収率及び相関が、活発に取引さ
                            れた、観察可能な市場データから算定される場合、レベル２に
                            分類される。対象となる参照銘柄が活発に取引されておらず、
                            相関が直接、活発に取引されたトランシェの金融商品にマッピ
                            ングできない場合は、レベル３に分類される。
                           －資産担保クレジット・デリバティブの分類は原証券の特性に従
                            うため、レベル２とレベル３にわたって分布している。
     外国為替契約          評価             －未決済の直物為替契約は、市場で観察される直物為替レートを
                            用いて評価されている。
                           －先渡為替契約については、標準的な市場に基づくデータから得
                            られるフォワード・プライシング・ポイントに応じて調整され
                            た直物為替レートで評価されている。
                           －OTC為替オプション契約は、市場の標準的なオプション・モデ
                            ルを用いて評価されている。短期物オプション（すなわち、５
                            年以内に満期到来）に用いられるモデルは、長期物オプション
                            に用いられるモデルと異なる傾向がある。これは、長期物OTC
                            為替契約に必要とされるモデルは、金利と為替レートの相互依
                            存性をさらに考慮に入れることを求められるからである。
                           －多次元為替オプションの評価には、マルチローカル・ボラティ
                            リティ・モデルが用いられ、観察された関連する為替ペアの為
                            替ボラティリティに合わせて調整される。
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              公正価値ヒエラルキー             －為替直物及び為替フォワード・プライシング・ポイントの市場
                            はともに活発に取引され、観察可能であるため、当該外国為替
                            契約は通常、レベル２に分類される。
                           －インプットは、その多くが活発で観察可能な市場で取引される
                            標準的な市場の契約から得られるため、OTC為替オプション契
                            約は、かなりの割合でレベル２に分類される。
                           －レベル３に分類されるOTC為替オプション契約には、ボラティ
                            リティや相関のインプットを得る活発な市場がない多次元為替
                            オプション及び長期物為替エキゾチック・オプションが含まれ
                            る。
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     株式／株式指数契          評価             －株式先渡契約は基礎となる個別株式又は指数を有し、市場で標

     約                        準的なモデルを用いて評価される。モデルに対する主要なイン
                            プットは、株価、予想配当率及びエクイティ・ファンディン
                            グ・レート（市場で観察された先渡契約の価格から算出）であ
                            る。見積キャッシュ・フローは、ポートフォリオの関連部分に
                            見合う資金調達レートを反映した割引率を使用し市場で標準的
                            な割引キャッシュ・フロー・モデルを用いて割り引かれる。商
                            品の満期に関する市場データが入手できない場合、当該契約は
                            入手可能なデータで外挿を行うか、配当の実績情報、又は関連
                            株式のデータを用いて評価される。
                           －株式オプション契約は、株式先渡契約で説明の通り、株式先渡
                            水準を見積り、株式のボラティリティとバスケット内の株式銘
                            柄間の相関に係るインプットを組み込む、市場の標準的なモデ
                            ルを用いて評価される。オプションから生じる確率加重期待ペ
                            イオフは、ポートフォリオの関連部分に見合う資金調達レート
                            を反映した割引率を使用する、市場で標準的な割引キャッ
                            シュ・フロー・モデルを用いて割り引かれる。ボラティリ
                            ティ、フォワード又は相関のインプットが入手できない場合、
                            当該契約は入手可能なデータの外挿、配当の実績、相関もしく
                            はボラティリティデータ、又は関連する株式の同等データを用
                            いて評価される。
              公正価値ヒエラルキー             －インプットは、その多くが活発で観察可能な市場で取引される
                            標準的な市場の契約から得られるため、株式先渡契約はかなり
                            の割合でレベル２に分類される。
                           －インプットが活発で観察可能な市場で取引される標準的な市場
                            の契約から得られる株式オプションのポジションも、レベル２
                            に分類される。レベル３のポジションは、ボラティリティ、
                            フォワード又は相関のインプットが観察不能なポジションであ
                            る。
     コモディティ          評価             －コモディティ先渡及びスワップ契約は、標準的な商品に関する
                            市場先渡水準を使用する、市場の標準的なモデルを用いて測定
     契約
                            される。
                           －コモディティ・オプション契約は、コモディティ先渡及びス
                            ワップ契約で説明の通り、コモディティ先渡水準を見積り、基
                            礎となるインデックス又はコモディティのボラティリティに係
                            るインプットを組み込む、市場で標準的なオプション・モデル
                            を用いて測定される。コモディティのバスケット又はビスポー
                            ク型コモディティ指数のコモディティ・オプションについて
                            は、評価技法に異なるコモディティ又はコモディティ指数間の
                            相関に係るインプットも組み込まれる。
              公正価値ヒエラルキー             －個別のコモディティ契約は通常、先渡及びボラティリティの活
                            発な市場データが入手できるため、レベル２に分類される。
    d）評価調整

     評価技法によるアウトプットは、完全な確実性をもって測定できない公正価値の見積りであるのが常であ
    る。その結果、取引解消費用、信用エクスポージャー、モデルに起因する評価の不確実性、資金調達の費用と
    便益、取引制限及びその他の要因について公正価値の見積時に市場参加者が考慮する場合にはこれらの要素を
    反映して、適宜評価の調整が行われる。
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    Day1損益リザーブ

     公正価値の測定に使用する評価技法が観察可能な市場データに基づかない重要なインプットを必要とする新
    規の取引については、当該金融商品は当初、取引価格で認識される。この取引価格は、評価技法を用いて取得
    した公正価値とは異なる場合があり、かかる差異は繰り延べられ、損益計算書には当初認識されない。
     繰延Day1損益は、通常、同等の商品の価格もしくは原パラメーターが観察可能となった時点又は当該取引が
    クローズアウトされた時点で               純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                                    に計上さ
    れる。
     次の表は、各期間の繰延Day1損益リザーブの変動を要約したものである。
    繰延Day1損益リザーブ

     単位：百万米ドル                              2020年           2019年           2018年

     期首リザーブ残高

                                    146           255           338
     新規取引で繰り延べられた利益／(損失)
                                    362           171           341
     損益計算書で認識された(利益)／損失
                                   (238)           (278)           (417)
     為替換算調整
                                     0           (2)           (6)
     期末リザーブ残高
                                    269           146           255
    自己の信用

     自己の信用リスクは、この要素が評価の目的上、UBSの取引相手先及びその他の市場参加者によって考慮され
    ている場合に、UBSの公正価値オプションを適用する負債の評価に反映される。
     自己の信用に関連した、純損益を通じて公正価値での測定を指定された金融負債の公正価値の変動は、                                                    利益
    剰余金   内に  その他の包括利益         として直接認識されており、将来の期間において損益計算書に振り替えられるこ
    とはない。この表示は、UBSは自己の信用の変動をヘッジしていないため、損益計算書における会計上のミス
    マッチは生じず、増加もしない。
     自己の信用は、自己の信用調整（以下「OCA」という。）カーブを用いて見積られている。これには、UBSの
    社債に関する市場で観察された流通価格、UBSのクレジット・デフォルト・スワップのスプレッド、及び同業他
    行の社債のイールド・カーブなど、観察可能な市場データが組み込まれている。以下の表では、未実現の自己
    の信用の変動額は、UBSの信用スプレッドの変動に起因する公正価値の変動額、及び信用スプレッド以外の要素
    （例えば、償還、時の経過に伴う影響、金利やその他の市場レートの変動など）に起因する公正価値の変動額
    で構成されている。実現した自己の信用は、関連する未実現の自己の信用調整を有する商品が契約上の満期日
    より前に購入された時点で認識される。現時点までの保有期間累計額は当初認識後の変動累積額を反映してい
    る。
     →　公正価値での測定を指定された社債に関する詳細については、注記16を参照。
    公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用調整

                                         その他の包括利益への計上額

                                            終了事業年度

     単位：百万米ドル                                2020年12月31日         2019年12月31日         2018年12月31日

     当年度認識額

     実現利得／(損失)

                                          2         8         (3)
     未実現利得／(損失）
                                        (295)
                                                 (408)          519
     利得／(損失)合計、税効果前
                                        (293)
                                                 (400)          517
     単位：百万米ドル                              2020年12月31日現在         2019年12月31日現在         2018年12月31日現在

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     期末貸借対照表認識額
     現時点までの累計未実現利得／(損失)

                                        (381)         (88)         320
    信用評価調整

     OTCデリバティブ（          公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産                                に分類される資金調達型
    （funded）デリバティブを含む。）の公正価値を測定するためには、このようなデリバティブに内在する取引
    相手先の信用リスクを反映するために、CVAを行う必要がある。この金額は、当該商品の取引相手先の信用リス
    クをヘッジするために必要なプロテクションの見積公正価値を表している。CVAは、取引相手先別の当該取引相
    手先との全てのエクスポージャーを考慮して算定され、予測されるエクスポージャーの将来価値、デフォルト
    確率及び回収率、適用される担保又はネッティング契約、中途解約条項、資金調達スプレッド及びその他の契
    約上の要素によって決まる。
    調達評価調整

     FVAは、無担保及び部分担保付デリバティブ債権及び債務に関連した資金調達の費用と便益を反映しており、
    無担保デリバティブのキャッシュ・フローの割引に用いる割引率をLIBORから、取引先のデフォルト確率などの
    CVAの枠組みを使用するOCAに移行することによる評価の影響額として算出される。FVAは、担保を売却又は再担
    保差入できない担保付デリバティブ資産にも適用される。
    負債評価調整

     FVAがまだ認識されていない場合、デリバティブの評価に自己の信用を組み込むためにDVAが見積られる。DVA
    の算定は、CVAの枠組みと効果的に整合しており、取引相手先別の当該取引相手先の全てのエクスポージャーを
    検討し、担保ネッティング契約、予測される将来の時価変動及びUBSのクレジット・デフォルト・スプレッドを
    考慮して算定されている。
    その他の評価調整

     ロング・ポジションとショート・ポジションを組み合わせたポートフォリオの一部として測定される商品
    は、ロング及びショートの構成商品のリスクを一貫して評価するために仲値レベルで評価される。その後、正
    味のロング又はショート・ポジションのエクスポージャーに対して流動性の評価調整が行われ、現在の市場流
    動性の水準を反映して公正価値を適宜、ビッド又はオファー価格に修正する。評価調整の計算に用いられる
    ビッド・オファースプレッドは、市場取引及びその他の関連情報源から入手され、定期的に更新される。
     モデルに基づく評価の適用に関連する不確実性は、モデルリザーブの適用により公正価値の測定に反映され
    ている。モデルリザーブには、関係するモデル仮定条件に使用されるモデル及び市場インプットに、あるいは
    既知のモデル自体の欠陥を修正する目的でモデルのアウトプットの修正に不確実性を組み込むために、モデル
    によって直接計算された評価額から差し引くべきであるとUBSが見積る金額が反映されている。かかる見積額を
    算定するに当たり、UBSは、他の市場参加者がこれらの不確実性についてどのように見積るかを含め、一連の市
    場慣行を勘案している。モデルリザーブは、市場取引、コンセンサス方式のプライシング・サービス及びその
    他の関連情報源からのデータに照らして定期的に再評価される。
    金融商品の評価調整

     現時点までの累計利得／(損失)、単位：百万米ドル                                     2020年12月31日現在          2019年12月31日現在

          (1)
     信用評価調整
                                                (66)          (48)
          (2)
     調達評価調整
                                                (73)          (93)
     負債評価調整
                                                 0          1
     その他の評価調整
                                                (820)          (566)
     内、流動性
                                                (340)          (300)
     内、モデルの不確実性
                                                (479)          (266)
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    (1)                               (2)
      当該金額は、債務不履行に陥った相手方に対するリザーブを含まない。                               ストラクチャード・ファイナンス取引に係るFVAには、
    2020年12月31日現在、６百万米ドル、2019年12月31日現在、43百万米ドルが含まれている。
    e）レベル１とレベル２の間の振替

     本セクションに記載した金額は、全報告期間を通じて保有していた金融商品のレベル１とレベル２との間の
    振替を反映している。
     2020年度における資産及び負債のレベル２からレベル１への振替は重要ではなかった。また、2020年度にお
    ける資産及び負債のレベル１からレベル２への振替は重要ではなかった。
    f）レベル３商品：評価技法及びインプット

     次の表は、重要なレベル３資産及び負債、並びに公正価値の測定に用いられた評価技法、当該評価技法に使
    用された2020年12月31日現在重要かつ観察不能とみなされたインプット及びかかる観察不能なインプットの値
    のレンジを表示している。
     値のレンジとは、評価技法に使用される最高レベルと最低レベルのインプットを表している。従って、この
    レンジは特定のインプット又はUBSの見積りや仮定の合理性に関する評価に係る不確実性のレベルではなく、
    UBSが保有する関連する資産・負債の基本的な特性を反映している。このレンジは、各貸借対照表日に保有され
    る商品の特性に基づいて、期間ごと及びパラメーターごとに異なることとなる。さらに、観察不能なインプッ
    トのレンジは、各社の保有商品が多様であることを反映して、他の金融機関ごとに異なる場合がある。
    レベル３資産及び負債の公正価値測定に使用される評価技法及びインプット

                  公正価値                           インプットのレンジ

               資産        負債
                                      2020年12月31日現在          2019年12月31日現在
                                   重要な          加重
             2020年    2019年     2020年    2019年
                                 観察不能な            平均          加重
             12月31日    12月31日     12月31日    12月31日
                                    (1)         (2)          (2)    (1)
     単位：十億米ドル         現在    現在     現在    現在   評価技法    インプット     最低値   最高値    値  最低値   最高値   平均値     単位
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産／負債、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産
                            市場類似商
                            品の相対的
     社債及び地方債         1.2    0.5   0.0         価値  債券相当価格       1   143   100    0  143   101   ポイント
                          0.0
                             割引期待
                             キャッ
                             シュ・フ    ディスカウン                       ベーシス・
                              ロー  ト・マージン      268   268               ポイント
     売買された貸出金、
     公正価値での測定
     を指定された貸出
     金、ローン・コ                       市場類似商
     ミットメント及び                       品の相対的       貸出金
                          0.0
     保証        2.4    2.4   0.0         価値    相当価格     0   101    99   0  101   99  ポイント
                             割引期待
                             キャッ
                             シュ・フ       信用                    ベーシス・
                              ロー   スプレッド     190   800      225   530      ポイント
                            市場類似商
                            品及び証券       信用                    ベーシス・
                             化モデル    スプレッド     40  1,858    333   45  1,412    244   ポイント
                            市場類似商
     オークション・
                            品の相対的
         (3)
     レート証券             1.5             価値  債券相当価格                79   98   88  ポイント
             1.5
                             割引期待
                             キャッ
                             シュ・フ       信用                    ベーシス・
                              ロー   スプレッド     100   188   140            ポイント
                            市場類似商
                            品の相対的
          (4)
     投資信託受益証券             0.1             価値   純資産価値
             0.1        0.0     0.0
                            市場類似商
                            品の相対的
          (4)
     資本性金融商品             0.7             価値     価格
             0.7        0.0     0.1
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     公正価値での測定を
          (5)
     指定された社債
                     9.6     9.6
                             割引期待
     公正価値での測定を                         キャッ
     指定されたその他の                        シュ・フ     資金調達                      ベーシス・
     金融負債                          ロー   スプレッド     42   175      44   175      ポイント
                     2.1     1.0
     デリバティブ
     金融商品
                             オプショ    金利のボラ                       ベーシス・
     金利契約             0.3          ン・モデル     ティリティ                       ポイント
             0.5        0.5    0.1
                                       29   69      15   63
                             割引期待
                             キャッ
     クレジット・                        シュ・フ       信用                    ベーシス・
     デリバティブ契約             0.4             ロー   スプレッド                       ポイント
             0.3        0.5    0.5
                                       1   489       1  700
                                債券相当価格                        ポイント
                                       0   100       0  100
                             オプショ     株式配当
     株式／株式指数契約             0.6          ン・モデル       利回り                        ％
             0.9        2.3    1.3             0   13      0   14
                                 株式、株価
                                及びその他の
                                 指数のボラ
                                 ティリティ                          ％
                                       4   100       4  105
                                   株式／
                                  為替相関                         ％
                                      (34)    65      (45)   71
                                   株式／
                                  株式相関                         ％
                                      (16)   100      (17)   98
    (1)
      重要な観察不能なインプットのレンジは、ポイント、パーセント（％）及びベーシス・ポイントで表示される。ポイントは額面に対す
                                (2)
    る割合である（例えば、100ポイントとは、額面の100％である。）。                              デリバティブ以外の金融商品には加重平均値が表示されている。
    この加重平均値は、各金融商品の公正価値に基づいてインプットを加重することにより算定されている。デリバティブ契約に係るイン
                                  (3)
    プットの加重平均値は、重要な意味を持たないため、表示されていない。                                2020年度第４四半期の前までは債券相当価格であり、それ以
                     (4)
    降は割引キャッシュ・フロー・モデル。                  インプットのレンジは、投資の性質が多様であり、予想される値が分散しているため、開示さ
          (5)
    れていない。       公正価値での測定を指定された社債は主にUBSの仕組債で構成される。これには、満期が不定の債券（様々な株式及び為
    替に係る基礎となるリスクを伴う。）、金利連動債及びクレジット・リンク債が含まれる。これらは全て、観察不能とみなされる組込デ
    リバティブのパラメーターを有する。対応するデリバティブのパラメーターは、本表のそれぞれのデリバティブの項目に表示されてい
    る。
    レベル３ポジションにおける重要な観察不能なインプット

     このセクションでは、レベル３商品の評価に用いられた重要な観察不能なインプットについて説明し、観察
    不能な各インプットの変動が単独で公正価値測定に及ぼす可能性がある潜在的な影響を評価する。観察可能な
    インプットと観察不能なインプットとの関係については、以下の要約に含まれていない。
     インプット                説明

     債券相当価格                －債券の市場価格が入手できない場合、公正価値は類似商品の観察可能な価格
                      データと比較して測定される。比較可能な商品の選択時に考慮される要素に
                      は、信用の質、満期及び発行体の業種が含まれる。公正価値は、直接価格を
                      比較するか、又は商品の価格を利回り（完全な利回り又はLIBORに対するス
                      プレッドのいずれかとして）に転換して測定することができる。
                     －社債及び地方債におけるレンジは、公正価値の算定に使用される参照発行債
                      券の価格レンジを表している。価格が０の債券は、回収が全く見込まれない
                      債務不履行債券であり、一方100又は額面を大きく上回る価格は、測定日現
                      在の市場のベンチマークを超えるクーポンを支払うインフレ連動債又は仕組
                      債に関連している。
                     －クレジット・デリバティブの債券相当価格レンジは、通常、評価プロセスの
                      一部として同等利回り又は信用スプレッドに転換される参照商品に用いられ
                      る価格のレンジを表している。
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     貸出金相当価格                －売買された貸出金の市場価格が入手できない場合、公正価値は類似商品の観
                      察可能な価格データと比較して測定される。比較可能な商品を選択する際に
                      考慮される要素には、業種セグメント、担保の質、満期及び発行体に固有の
                      制限条項が含まれる。公正価値は、直接価格を比較するか、又は商品の価格
                      を利回りに転換して測定する場合がある。レンジは、レベル３に分類される
                      貸出金の公正価値測定時に使用される類似の信用の質を有する参照発行から
                      得られた価格のレンジを表している。価格が０の貸出金は、回収が全く見込
                      まれない不良貸出金であり、一方現在の価格が100である貸出金は、全額返
                      済が見込まれる貸出金である。
     信用スプレッド                －多くのクレジット・デリバティブの評価モデルには、関連する参照原商品の
                      信用の質を反映している信用スプレッドのインプットが必要である。特定の
                      証券の信用スプレッドは、ベンチマークとなる証券の利回り又は参照金利
                      （通常は米国債利回り又はLIBOR）に対して見積られ、一般的にベーシス・
                      ポイントを単位として表される。信用スプレッドの上昇／（低下）により、
                      クレジット・デフォルト・スワップ及び他のクレジット・デリバティブ商品
                      によって提供される信用プロテクションの価値は上昇／（下落）することに
                      なる。かかる信用スプレッドの変動が損益計算書の経営成績に及ぼす影響
                      は、保有ポジションの性質及び方向に左右される。資産の信用度が、スプ
                      レッドの算定対象であるベンチマークよりも高い場合には、信用スプレッド
                      はマイナスになる可能性がある。信用スプレッドの拡大は、信用度の低下を
                      表す。レンジは、原商品の多様性を示しており、レンジの下限は最高の質
                      （例：LIBORのリスクに近似）を表し、レンジの上限は最大レベルの信用リ
                      スクを表している。
     ディスカウント・マージン                －ディスカウント・マージン（以下「DM」という。）スプレッドは、見積
                      キャッシュ・フローの不確実性に対して市場が要求するリターンを反映する
                      よう資産のキャッシュ・フローを現在価値に割り引くために適用される割引
                      率を表している。DMスプレッドは、期待キャッシュ・フローを割り引くため
                      に変動金利の指標（例：LIBOR）に上乗せされて適用される利率である。一
                      般的に、DMが単独で低下（上昇）すると、公正価値が高く（低く）なると推
                      測される。
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                     －レンジの上限は、期待キャッシュ・フローに対して市場で非常に低く価格設

                      定される証券に関連するものである。これは、市場が、期待キャッシュ・フ
                      ローの生成プロセスで織り込まれているリスクより大きな信用損失リスクを
                      当該証券の価格に織り込んでいることを示している。レンジの下限は、信用
                      度の高い商品に係る資金調達レートの特色を示すものである。
     資金調達スプレッド                －ストラクチャード・ファイナンス取引は、当該取引の担保として差し入れら
                      れた資産を最も良く示す複合型の資金調達カーブを用いて評価される。この
                      カーブは、UBSが無担保ベースで資金調達できる水準ではなく、UBSが特定の
                      担保で担保付資金調達を取引相手先と行うことができる水準を示している。
                      資金調達スプレッドはLIBORプラス／マイナスのベーシス・ポイントとして
                      表示され、資金調達スプレッドが拡大した場合、割引の影響が増加する。
                     －公正価値での測定を指定された金融負債に含まれる仕組債及び仕組債以外の
                      固定利付債のごく一部は、活発に取引されている市場よりもデュレーション
                      が長期の資金調達スプレッドに対するエクスポージャーを有していた。
     ボラティリティ                －ボラティリティは、特定の商品に係る将来の価格の変動を測定するものであ
                      り、通常パーセント（％）で表示される。数値が高くなると、将来の価格変
                      動が発生する可能性が高い、より変動しやすい商品を反映する。ボラティリ
                      ティはオプション・モデルに投入される主要なインプットである。オプショ
                      ン・モデルにおいて、このインプットは、将来の原商品価格の確率分布を導
                      出するために用いられる。ボラティリティがポートフォリオ内の個々のポジ
                      ションに及ぼす影響は、主としてオプション契約がロング・ポジションであ
                      るのか又はショート・ポジションであるのかによって左右される。多くの場
                      合、オプションの公正価値は、ボラティリティの上昇に伴って高くなり、ボ
                      ラティリティの低下に伴って低くなる。一般的に、公正価値の測定に用いら
                      れるボラティリティは、活発な市場のオプション価格（以下「インプライ
                      ド・ボラティリティ」という。）から得られる。インプライド・ボラティリ
                      ティの主な特徴は、ボラティリティ・「スマイル」又は「スキュー」であ
                      る。これは、インプライド・ボラティリティが異なれば、異なるオプション
                      行使価格の価格設定となることを表している。
                     －低金利のボラティリティは高金利のボラティリティよりかなり高くなる傾向
                      がある。さらに、通貨によってインプライド・ボラティリティが大幅に異な
                      る場合がある。
     相関                －相関は２つの変数の変動間の相互関係を測定するものである。-100％から
                      +100％までのパーセント（％）で表示される。+100％とは、変数が完全に正
                      の相関（すなわち、１つの変数の変動が他の変数の同方向への変動に関連し
                      ている。）の関係にあることを表し、-100％とは、変数が逆相関（すなわ
                      ち、１つの変数の変動が他の変数の逆方向への変動に関連している。）の関
                      係にあることを意味する。相関が公正価値の測定に及ぼす影響は、商品ごと
                      にペイオフ特性のレンジが異なることを反映して、評価対象の商品の特定の
                      条件に左右される。
                     －株式／為替相関は、原株式の通貨以外の通貨に基づく株式オプションにとっ
                      て重要である。株式／株式相関は、予測ペイオフに一部異なる株式を組み込
                      む複雑なオプションにとって特に重要である。
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     株式配当利回り                －先渡契約又はスワップ契約の公正価値を測定するため、また、オプション価
                      格算定モデルを用いて公正価値を測定するために、個別株式又は指数に係る
                      先渡価格を導出することが重要である。現在の株価と先渡価格との関係は、
                      将来の予想配当水準及び支払時期に加え、若干ではあるが当該株式に適用さ
                      れる資金調達レートに基づいている。配当利回りは通常、株価に対する年率
                      で表示され、下限の０％は配当が支払われる見込みのない株式を表してい
                      る。配当利回りと時期は、株式の先渡価格の影響を受けやすい商品の公正価
                      値を算定するに当たり最も重要なパラメーターである。
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    g）レベル３商品：観察不能なインプットの仮定の変更に対する感応度
     以下の表は、合理的に利用可能な有利及び不利な代替的仮定を反映するように１つ又は複数の観察不能なイ
    ンプットを変更した場合、公正価値が大幅に変動すると推測される、レベル３に分類された金融資産と金融負
    債、及びその変更による影響の見積額を要約したものである。以下の表は、ストレス・シナリオの影響の見積
    りを表わすものではない。レベル１、レベル２及びレベル３のパラメーター間の相互依存性は、以下の表に組
    み込まれていない。以下に記載されるレベル３パラメーター間の直接的相互関係は、評価の不確実性の重要な
    要素ではない。
     感応度のデータは、異なる市場参加者間の価格分散の見積り、モデル化アプローチの違い、公正価値測定プ
    ロセスで用いられる仮定に対する合理的に可能性のある変更など、複数の手法を用いて見積られている。感応
    度のレンジは、評価に使用されるインプットが必ずしも有利と不利の間で、厳密に中間にあるとは限らないた
    め、公正価値に対して必ずしも対称とはならない。
     感応度のデータは商品又はパラメーター・レベルで算定され、分散効果を想定せずに集計される。分散には
    異なる感応度結果間の予測相関が組み込まれることから、全体の感応度は個々の構成要素の感応度の合計より
    小さくなると推測される。ただし、分散効果は本分析にとって重要ではないとUBSは考えている。
                                   (1)

    観察不能なインプットの仮定の変更に対する公正価値測定の感応度
                                       2020年12月31日現在            2019年12月31日現在

     単位：百万米ドル                                 有利な変動      不利な変動       有利な変動     不利な変動

     売買された貸出金、公正価値での測定を指定された貸出金、ローン・コミットメント及び

     保証
                                          29     (28)       46    (21)
     有価証券ファイナンス取引
                                          40     (52)       11    (11)
     オークション・レート証券
                                         105     (105)        87    (87)
     資産担保証券
                                          41     (41)       35    (40)
     資本性金融商品
                                         129     (96)       140     (80)
     金利デリバティブ契約（純額）
                                          11     (16)        8    (17)
                   (2)
     クレジット・デリバティブ契約（純額）
                                          10     (14)       31    (35)
     外国為替デリバティブ契約（純額）
                                          20     (15)       12     (8)
     株式／株式指数デリバティブ契約（純額）
                                         318     (294)       183    (197)
     その他
                                          91     (107)        47    (51)
     合計
                                         794     (768)       600    (547)
    (1)                                             (2)
      発行済及びOTCの負債性金融商品の感応度は、対応するデリバティブ又は仕組金融商品に報告されている。                                             一般的なカーブではな
    く、発行者固有の代替的なクレジット・デフォルト・スワップ・カーブを用いる変動から生じる評価の不確実性の見積りに適用される精
    緻化を含む。
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    h）レベル３商品：期中の変動
     次の表は、関連するヘッジ活動を除く、継続的に公正価値で測定される重要なレベル３資産及び負債の変動
    の追加情報を示したものである。
     レベル３へ／レベル３から振り替えられた資産及び負債は、かかる資産及び負債が当年度の期首時点ですで
    に振り替えられていたものとして表示されている。
              (1)

    レベル３商品の変動
                      包括利益に含まれる
                      利得／(損失)合計
                          内、報告
                          期間末現
                          在で保有
                      利益に
                          されるレ
                      含まれる
                  2018年        ベル３商                    レベル３    レベル３        2019年
                      純利得／
                  12月31日        品に関連                    への    からの        12月31日
                        (2)
     単位：十億米ドル             現在残高    (損失)    するもの     購入    売却    発行    決済    振替    振替   為替換算    現在残高
     公正価値で測定されるトレーディング

     目的保有金融資産              2.0    (0.1)    0.0    0.5    (1.3)    1.0    0.0
                                                       0.0
                                               0.2    (0.4)        1.8
     内、
     投資信託受益証券              0.4    0.0
                           0.0    0.0    (0.2)    0.0    0.0    0.0    (0.2)    0.0    0.0
     社債及び地方債              0.7    0.0
                           0.0    0.3    (0.2)    0.0    0.0    0.0    (0.2)        0.5
                                                       0.0
     貸出金              0.7    (0.1)
                           0.0    0.0    (0.8)    1.0    0.0    0.0    0.0        0.8
                                                       0.0
     その他              0.2    0.0
                           (0.1)    0.1    0.0    0.0    0.0    0.2    0.0        0.4
                                                       0.0
     デリバティブ金融商品－資産               1.4    (0.1)

                                           (0.2)
                           0.0                            0.0
                               0.0    0.0    0.4        0.1    (0.3)        1.3
     内、
     金利契約              0.4    0.0
                           0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    (0.2)        0.3
                                                       0.0
     株式／株式指数契約              0.5    0.0
                           0.1    0.0    0.0    0.1    0.0    0.1    (0.1)        0.6
                                                       0.0
     クレジット・デリバティブ契約              0.5    (0.1)
                           (0.1)    0.0    0.0    0.2        0.0    (0.1)        0.4
                                           (0.1)
                                                       0.0
     その他              0.0    0.0
                           0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0        0.0
                                                       0.0
     公正価値で測定されるトレーディング

     目的保有でない金融資産              4.4
                           0.0                            0.0
                       0.0        1.2    (0.6)    0.0    0.0    0.1    (1.2)        4.0
     内、
     貸出金              1.8
                       0.0    0.0    0.7    (0.1)    0.0    0.0    0.1    (1.2)    0.0    1.2
     オークション・レート証券              1.7
                       0.0    0.0    0.0    (0.1)    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    1.5
     資本性金融商品              0.5
                       0.0    0.0    0.1    (0.2)    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.5
     その他              0.5
                       0.0    0.0    0.5    (0.2)    0.0    0.0    0.0    0.0        0.7
                                                       0.0
     デリバティブ金融商品－負債               2.2

                                           (0.4)
                           0.1                            0.0
                       0.1        0.0    0.0    0.2        0.2    (0.3)        2.0
     内、
     金利契約              0.2
                       0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    (0.1)        0.1
                                                       0.0
     株式／株式指数契約              1.4
                       0.3    0.2    0.0    0.0    0.0    (0.3)    0.1    (0.2)        1.3
                                                       0.0
     クレジット・デリバティブ契約              0.5    (0.1)
                           (0.1)    0.0    0.0    0.2    0.0    0.0    (0.1)        0.5
                                                       0.0
     その他              0.1
                       0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0        0.1
                                                       0.0
     公正価値での測定を指定された社債              11.0

                           0.7                            0.0
                       0.8        0.0    0.0    5.6    (5.4)    0.7    (3.1)        9.6
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     公正価値での測定を指定されたその他

     の金融負債              1.0
                           0.1                            0.0
                       0.2        0.0    0.0    0.5    (0.7)    0.0    0.0        1.0
    (1)
      2020年１月１日より、UBSは、当期に購入し、当期末前に売却した金融商品の影響を表から除外することにより、レベル３の変動の開
                                     (2)
    示を向上させている。これに応じて過年度の比較情報が修正再表示されている。                                  包括利益に含まれる純利得／（損失）は、受取利息純
                                                   (3)
    額、純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額及びその他の収益で構成されている。                                                2020年12月31日現在
    のレベル３資産の合計は、83億米ドル（2019年12月31日現在：72億米ドル）であった。2020年12月31日現在のレベル３負債の合計は、152
    億米ドル（2019年12月31日現在：128億米ドル）であった。
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              (1)
    レベル３商品の変動          （続き）
                      包括利益に含まれる
                      利得／(損失)合計
                         内、報告期
                         間末現在で
                  2019年    利益に                                    2020年
                         保有される
                  12月31日    含まれる                                    12月31日
                         レベル３商                    レベル３    レベル３
                  現在   純利得／                                    現在
                          品に関連                    への    からの
                   (3)    (2)                                   (3)
     単位：十億米ドル             残高   (損失)    するもの     購入    売却    発行    決済    移行    移行   為替換算    残高
     公正価値で測定されるトレーディング

     目的保有金融資産                             (1.4)
                   1.8   (0.1)    (0.1)    0.8        1.0    0.0    0.3    0.0    0.0    2.3
     内、
     投資信託受益証券
                   0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0
     社債及び地方債              0.5    0.0    0.0       (0.5)    0.0    0.0    0.1    0.0    0.0    0.8
                               0.7
     貸出金              0.8    0.0    (0.1)        (0.7)    1.0    0.0    0.1    0.0    0.0    1.1
                               0.0
     その他              0.4    0.0    0.0       (0.3)    0.0    0.0    0.2    0.0    0.0    0.4
                               0.1
     デリバティブ金融商品－資産                                      (0.5)        (0.2)

                           0.4    0.0
                   1.3    0.3            0.0    0.7        0.1        0.1    1.8
     内、
     金利契約
                   0.3    0.2    0.2        0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.5
                               0.0
     株式／株式指数契約                                     (0.3)        (0.1)
                   0.6    0.1    0.1        0.0    0.6        0.0        0.0    0.9
                               0.0
     クレジット・デリバティブ契約              0.4    0.0    0.0        0.0    0.1    (0.2)    0.1    0.0    0.0    0.3
                               0.0
     その他              0.0    0.0    0.0        0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0
                               0.0
     公正価値で測定されるトレーディング

     目的保有でない金融資産                             (0.9)
                           0.1    0.8
                   4.0    0.0                0.0    0.0    0.1    0.0    0.0    3.9
     内、
     貸出金                             (0.7)
                   1.2    0.0    0.0    0.3        0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.9
     オークション・レート証券
                   1.5    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    1.5
     資本性金融商品                             (0.1)
                   0.5    0.0    0.0    0.1        0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.5
     その他              0.7    0.0    0.0       (0.2)    0.0        0.0    0.0    0.0    1.0
                               0.4            0.0
     デリバティブ金融商品－負債                                      (0.9)        (0.6)

                           1.2
                   2.0    1.3        0.0    0.0    1.2        0.4        0.1    3.5
     内、
     金利契約              0.1    0.3    0.3        0.0    0.3    (0.2)    0.2    (0.2)    0.0    0.5
                               0.0
     株式／株式指数契約                                     (0.6)        (0.2)
                   1.3    1.0    0.8        0.0    0.8        0.1        0.0    2.3
                               0.0
     クレジット・デリバティブ契約              0.5    0.0    0.0        0.0    0.1    (0.1)    0.1    (0.2)    0.0    0.5
                               0.0
     その他              0.1    0.0    0.0        0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.0    0.1
                               0.0
     公正価値での測定を指定された社債                      (0.2)                (5.6)        (1.7)

                   9.6    0.0        0.0    0.0    6.6        0.5        0.2    9.6
     公正価値での測定を指定された

     その他の金融負債                          0.0            (0.6)
                           0.2
                   1.0    0.2            0.0    1.4        0.0    0.0    0.0    2.1
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    i）公正価値で測定される金融商品の信用リスクに対する最大エクスポージャー
     次の表は、公正価値で測定される金融商品の信用リスクに対するUBS                                   AGの最大エクスポージャーを示すとと
    もに、当該金融商品の種類の信用リスクを軽減するそれぞれの担保及びその他の信用補完も示している。
     信用リスクに対する最大エクスポージャーには、貸借対照表に認識された、信用リスクのある金融商品の帳
    簿価額及びオフバランス・シートの契約の想定元本が含まれている。情報が入手可能な場合、担保は公正価値
    で表示される。不動産などのその他の担保については、合理的な代替値が用いられる。クレジット・デリバ
    ティブ契約や保証などの信用補完は、想定元本で計上される。両者とも、保証対象の信用リスクに対する最大
    エクスポージャーを上限に設定されている。「リスク管理及び統制」のセクション（訳者注：UBS                                                  AGの年次報
    告書の「Risk       management      and  control」のセクション）では、信用リスク及び関連エクスポージャーに対する
    経営者の見解を記載しているが、IFRSの要求事項と一部異なる場合がある。
    信用リスクに対する最大エクスポージャー

                                      2020年12月31日現在
                                     担保             信用補完
                       信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                       最大エクス      受入   による    による   その他の      ネッ   バティブ        後のエクス
     単位：十億米ドル                  ポージャー     担保金     担保    担保    担保   ティング      契約    保証   ポージャー
     貸借対照表に公正価値で測定される金融資産
     トレーディング目的保有金融資産
            (1),(2)
     －負債性金融商品
                         24.7                                 24.7
            (3),(4)
     デリバティブ金融商品
                         159.6         6.0            138.4             15.2
     ブローカレッジ債権
                         24.7        24.4                          0.3
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
              (5)
     金融資産－負債性金融商品
                         58.2        13.2                          45.0
     公正価値で測定される金融資産合計
                         267.2    0.0    43.6     0.0    0.0    138.4     0.0    0.0    85.2
      (6)
     保証
                          0.5                            0.3     0.0
                                          0.1
                                      2019年12月31日現在

                                     担保             信用補完
                       信用リスク                          クレジッ        担保及び信
                        に対する        有価証券     不動産            ト・デリ        用補完考慮
                       最大エクス      受入   による    による   その他の      ネッ   バティブ        後のエクス
     単位：十億米ドル                  ポージャー     担保金     担保    担保    担保   ティング      契約    保証   ポージャー
     貸借対照表に公正価値で測定される金融資産
     トレーディング目的保有金融資産
            (1),(2)
                         22.0                                 22.0
     －負債性金融商品
            (3),(4)
                         121.8         3.3            107.4             11.1
     デリバティブ金融商品
     ブローカレッジ債権
                             0.0
                         18.0        17.8                          0.2
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
              (5)
                             0.1
                         55.0        16.3         0.1                 38.6
     金融資産－負債性金融商品
     公正価値で測定される金融資産合計                    216.8    0.1    37.4     0.0    0.1    107.4     0.0    0.0    71.9
      (6)
     保証                     1.0                            0.3     0.7
    (1)
      これらのポジションは通常、市場リスクの枠組みに基づいて管理されている。本開示の目的上、担保及び信用補完は考慮されていな
      (2)               (3)
    い。   投資信託の受益証券を含まない。               ローン・コミットメント及びデリバティブに分類された先日付スタートのリバース・レポ契
    約の公正価値である０百万米ドル（2019年12月31日現在：０百万米ドル）を含む。先日付スタートのリバース・レポ契約（通常、多額の
    担保が付されている。）の契約上コミットされた金額全額219億米ドル（2019年12月31日現在：203億米ドル）及びデリバティブのロー
    ン・コミットメント（通常、担保は付されていない。）の契約上コミットされた金額全額94億米ドル（うち、８億米ドルについてサブ・
    パーティシペーションが行われた。）（2019年12月31日現在：63億米ドル。うち、８億米ドルについてサブ・パーティシペーションが行
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                          (4)
    われた。）は、注記10に想定元本で表示されている。                       「ネッティング」欄の金額は、貸借対照表に認識されていない潜在的なネッティ
                          (5)
    ングを示している。詳細については、注記22を参照。                       有価証券で担保された、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                                   (6)
    は、  仕組ローン並びにリバース・レポ契約及び有価証券借入契約から成る。                               「保証」欄の金額は主に、サブ・パーティシペーションに
    関連している。
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    j）公正価値で測定されない金融商品
     以下の表は、公正価値で測定されない金融商品の見積公正価値を示している。

    公正価値で測定されない金融商品

                       2020年12月31日現在                       2019年12月31日現在
               帳簿価額           公正価値           帳簿価額           公正価値
                   帳簿価額に                       帳簿価額に
                   近似の公正                       近似の公正
                        レベル    レベル    レベル                レベル    レベル    レベル
                     (1)                       (1)
     単位：十億米ドル            合計    価値     １    ２    ３   合計    合計    価値     １    ２    ３   合計
      (2)
     資産
     現金及び中央銀行預け金
                 158.2    158.1    0.1    0.0    0.0   158.2    107.1     107.0    0.1    0.0    0.0   107.1
     銀行貸出金及び前渡金
                 15.3    14.6    0.0    0.6    0.1   15.3    12.4     11.7    0.0    0.5    0.2   12.4
     有価証券ファイナンス取引
     による債権
                 74.2    64.9    0.0    7.6    1.7   74.2    84.2     74.0    0.0    8.6    1.6   84.2
     デリバティブに係る差入
     担保金
                 32.7    32.7    0.0    0.0    0.0   32.7    23.3     23.3    0.0    0.0    0.0   23.3
     顧客貸出金及び前渡金
                 381.0    173.1    0.0   34.2   174.9    382.3    328.0     152.5    0.0   25.7   152.2    330.3
     償却原価で測定されるその他
     の金融資産
                 27.2     5.4    9.4   10.9    2.3   28.0    23.0     5.8    8.4    6.4    2.8   23.3
     負債
     銀行預り金
                 11.0     8.5    0.0    2.6    0.0   11.1    6.6     5.6    0.0    0.9    0.0    6.6
     有価証券ファイナンス取引
     による債務
                 6.3    6.0    0.0    0.2    0.0    6.3    7.8     7.5    0.0    0.3    0.0    7.8
     デリバティブに係る受入
     担保金
                 37.3    37.3    0.0    0.0    0.0   37.3    31.4     31.4    0.0    0.0    0.0   31.4
     顧客預金
                 527.9    521.8    0.0    6.2    0.0   528.0    450.6     440.5    0.0   10.2    0.0   450.7
     UBSグループAG及びその子会
     社からの資金調達
                 54.0     0.0    0.0   55.6    0.0   55.6    47.9     0.0    0.0   49.6    0.0   49.6
     償却原価で測定される債務
                 85.4    16.4    0.0   70.0    0.0   86.3    62.8     8.7    0.0   55.5    0.0   64.3
     償却原価で測定される
            (3)
     その他の金融負債
                 6.6    6.6    0.0    0.0    0.1    6.7    6.5     6.5    0.0    0.0    0.0    6.5
    (1)
      金融商品が短期の性質であることから、その帳簿価額が公正価値の合理的な近似値となっている一部の金融商品を含む（要求払の債権
                                                     (2)
    若しくは債務である金融商品、又は満期までの残存期間が３ヶ月以下の金融商品（早期償還の特徴の影響を除く。））。                                                   2020年12月31
    日現在、銀行貸出金及び前渡金０億米ドル、有価証券ファイナンス取引による債権10億米ドル、顧客貸出金及び前渡金1,630億米ドル及び
    償却原価で測定されるその他の金融資産200億米ドルは、回収又は決済されるまで12ヶ月超であると見込まれていた。2019年12月31日現
    在、銀行貸出金及び前渡金０億米ドル、有価証券ファイナンス取引による債権10億米ドル、顧客貸出金及び前渡金1,400億米ドル及び償却
                                                  (3)
    原価で測定されるその他の金融資産160億米ドルは、回収又は決済されるまで12ヶ月超であると見込まれていた。                                               リース負債を除く。
     上記の表の公正価値は、開示目的のためにのみ算定されたものである。後述の公正価値の評価技法及び仮定

    は、公正価値で測定されないUBSの金融商品の公正価値にのみ関連する。他の金融機関では公正価値の見積りに
    異なる評価方法及び仮定が用いられている場合があるため、このような公正価値の開示を他の金融機関と必ず
    しも比較できない可能性がある。以下の原則は、公正価値で測定されない金融商品の見積公正価値を算定する
    際に適用されたものである。
    －満期までの残存期間が３ヶ月超の金融商品の公正価値は、入手可能な場合には市場相場価格から算定され
     た。
    －市場相場価格が入手できなかった場合、その公正価値は、信用リスク及び満期が類似した商品に係る現在の
     市場金利又は適切なイールド・カーブを用いて、契約上のキャッシュ・フローを割り引くことにより見積ら
     れた。当該見積りには、通常、取引相手先の信用リスク又はUBSの自己の信用による調整が含まれている。
    －満期までの残存期間が３ヶ月以下の短期金融商品については、その帳簿価額（貸倒引当金控除後）が、通
     常、公正価値の合理的な見積額であると考えられる。
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    注記22    金融資産と金融負債の相殺
     UBS  AGは、主にレポ取引及びリバース・レポ取引、有価証券貸借、並びに店頭デリバティブ及び取引所取引

    デリバティブに伴う信用リスクを管理するため、取引相手先とネッティング契約を締結する。このようなネッ
    ティング契約及び類似の契約により、一般的に、契約の両当事者は、通常の営業過程において及び／又は取引
    の相手先が契約上の義務を履行できない場合に、受け取り可能な資産と負債を相殺することができる。相殺権
    は、取引相手先に支払うべき金額の全て又は一部を、当該同一取引相手先から受け取るべき金額を充当するこ
    とによって決済又は消去する法的な権利であり、信用エクスポージャーを軽減することになる。
     以下の表は、相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となる金融資産、並びにこ
    れらの金融資産に係る信用エクスポージャーを軽減するために受け入れた金融担保の概要を示したものであ
    る。相殺、強制可能なネッティング契約及び類似契約の対象となるUBS                                    AGの金融資産の総額は、貸借対照表上
    で相殺された同一取引相手先に対する金融負債並びに強制可能なネッティング契約又は類似契約及びその他の
    対象外項目の対象とならないその他の金融資産の影響を考慮した上で、関連する貸借対照表の項目に表示され
    た純額へ調整されている。さらに、貸借対照表上で相殺されない金融負債及び受入担保の関連金額が潜在的な
    ネッティング考慮後の金融資産になるよう表示されている。
     UBS  AGは、ネッティング契約及び担保契約に加えて、取引相手先の信用リスクを軽減する様々な戦略を講じ
    ている。従って、これについて次の表に表示した純額は、UBS                                AGの実際の信用リスク・エクスポージャーを示
    すことを意図するものではない。
    相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となる金融資産

                       ネッティング契約の対象となる資産
                                             ネッティング
                                             契約の対象と
                                貸借対照表上で認識されない              ならない
                 貸借対照表上に認識された
                                        (3)       (4)
                    ネッティング             潜在的なネッティング             資産        資産合計
                         貸借対照表                潜在的な               貸借対照表上
                          上に認識              ネッティン     貸借対照表上     潜在的なネッ     に認識された
                     負債総額
     2020年12月31日現在           相殺前の         された資産               グ考慮後の     に認識された     ティング考慮         資産
                       (2)
     単位：十億米ドル           資産総額    との相殺        純額    金融負債     受入担保       資産     資産  後の資産合計         合計
     有価証券ファイナンス取引
     による債権
                 70.3     (13.4)     57.0     (1.7)     (55.3)      0.0     17.3     17.3     74.2
     デリバティブ金融商品
                 156.9     (5.0)     151.9     (117.2)     (27.2)      7.5     7.7     15.2     159.6
     デリバティブに係る
         (1)
     差入担保金
                 31.9     0.0     31.9     (19.6)     (1.5)     10.8      0.8     11.6     32.7
     公正価値で測定されるト
     レーディング目的保有で
     ない金融資産
                 85.6     (79.1)      6.5     (0.8)     (5.8)     0.0     73.5     73.5     80.0
     内、リバース・レポ契約

                 85.6     (79.1)          (0.8)     (5.8)
                           6.5               0.0     0.2     0.2     6.7
     資産合計
                 344.8
                      (97.5)     247.3     (139.3)     (89.8)           99.3     117.6     346.6
                                          18.3
     2019年12月31日現在
     単位：十億米ドル
     有価証券ファイナンス取引
     による債権
                 83.2
                      (14.0)     69.2     (1.2)     (68.0)      0.0     15.0     15.0     84.2
     デリバティブ金融商品
                 120.2
                      (3.4)     116.8     (89.3)     (21.4)      6.1     5.0     11.1     121.8
     デリバティブに係る
         (1)
     差入担保金
                 26.4
                      (4.0)     22.4     (13.3)     (1.1)     8.0     0.9     8.9     23.3
     公正価値で測定されるト
     レーディング目的保有で
                 83.1
     ない金融資産
                      (77.5)      5.6     0.0     (5.6)     0.0     78.0     78.0     83.6
                 83.0

     内、リバース・レポ契約
                      (77.5)      5.4     0.0     (5.4)     0.0     0.9     0.9     6.3
     資産合計
                 313.0
                      (98.9)     214.0     (103.8)     (96.1)     14.1     99.0     113.1     313.0
    (1)
      貸借対照表に認識された「デリバティブに係る差入担保金」の純額には、IAS第32号の原則に基づいて日次で法的に又は実質的に純額
                                                (2)
    決済される一部のOTCデリバティブ及び日次で経済的に決済される取引所取引デリバティブが含まれている。                                              本表のロジックから、
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    「負債総額との相殺」欄の金額と以下の負債の表における「資産総額との相殺」欄の金額は一致している。「有価証券ファイナンス取引
    による債権」及び「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」に表示されているリバース・レポ取引に係るこの欄
    の 相殺の合計は、以下の負債の表の「有価証券ファイナンス取引による債務」及び「公正価値での測定を指定されたその他の金融負債」
                              (3)
    の行のレポ契約について表示されている金額と一致している。                           本開示の目的上、表示されている金融商品及び担保金の金額は、貸借対
    照表に表示される金融資産の純額を超えないように上限が設けられている。すなわち、超過担保がある場合でも、本表には反映されな
      (4)
    い。   強制可能なネッティング契約の対象とならない資産及びその他の対象外項目を含む。
                                306/680


















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     以下の表は、相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となる金融負債、並びにこ
    れらの金融負債に係る信用エクスポージャーを軽減するために差し入れた金融担保の概要を示したものであ
    る。相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となるUBS                                          AGの金融負債の総額は、貸
    借対照表上で相殺された同一取引相手先に対する金融資産及び強制可能なマスター・ネッティング契約又は類
    似契約の対象とならないその他の金融負債の影響を考慮した上で、関連する貸借対照表の項目に表示された純
    額へ調整されている。さらに、貸借対照表上で相殺されない金融資産及び差入担保の関連金額が潜在的なネッ
    ティング考慮後の金融負債になるよう表示されている。
    相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約及び類似契約の対象となる金融負債

                       ネッティング契約の対象となる負債
                                             ネッティング
                                             契約の対象と
                                貸借対照表上で認識されない              ならない
                 貸借対照表上に認識された
                                        (3)       (4)
                    ネッティング             潜在的なネッティング             負債        負債合計
                         貸借対照表                潜在的な               貸借対照表上
                          上に認識              ネッティン     貸借対照表上     潜在的なネッ     に認識された
                     資産総額
     2020年12月31日現在           相殺前の         された負債               グ考慮後の     に認識された     ティング考慮         負債
                       (2)
     単位：十億米ドル           負債総額    との相殺        純額    金融資産     差入担保       負債     負債  後の負債合計         合計
     有価証券ファイナンス取引
     による債務
                 18.2     (13.3)      4.9     (1.6)     (3.3)     0.0     1.4     1.4     6.3
     デリバティブ金融商品
                 157.1     (5.0)     152.1     (117.2)     (23.9)     10.9      9.0     19.9     161.1
     デリバティブに係る
         (1)
     差入担保金
                 35.6     0.0     35.6     (19.6)     (2.1)     13.9      1.7     15.7     37.3
     公正価値での測定を指定さ
                 87.0
     れたその他の金融負債
                      (79.2)      7.8     (0.8)     (6.3)     0.7     24.0     24.7     31.8
     内、リバース・レポ契約
                 86.2               (0.8)     (6.3)
                           7.0               0.0     0.3     0.3     7.3
                      (79.2)
     負債合計
                 297.8     (97.5)     200.3     (139.2)     (35.5)     25.6     36.2     61.7     236.5
     2019年12月31日現在
     単位：十億米ドル
     有価証券ファイナンス取引
     による債務
                 19.8     (14.0)      5.8     (0.8)     (5.0)     0.0     2.0     2.0     7.8
     デリバティブ金融商品
                 118.1     (3.4)     114.8     (89.3)     (16.8)      8.6     6.1     14.8     120.9
     デリバティブに係る
         (1)
     差入担保金
                 34.2     (4.0)     30.1     (16.5)     (1.7)     12.0      1.3     13.3     31.4
     公正価値での測定を指定さ
     れたその他の金融負債
                 83.5     (77.6)      5.9     (0.4)     (5.6)     0.0     30.2     30.2     36.2
     内、リバース・レポ契約
                 83.1
                      (77.6)          (0.4)     (5.2)
                           5.5               0.0     0.2     0.2     5.7
     負債合計
                 255.6     (98.9)     156.6     (107.0)     (29.0)     20.6     39.6     60.2     196.2
    (1)
      貸借対照表に認識された「デリバティブに係る受入担保金」の純額には、IAS第32号の原則に基づいて日次で法的に又は実質的に純額
                                                (2)
    決済される一部のOTCデリバティブ及び日次で経済的に決済される取引所取引デリバティブが含まれている。                                              本表のロジックから、
    「資産総額との相殺」欄の金額と上記の資産の表における「負債総額との相殺」欄の金額は一致している。「有価証券ファイナンス取引
    による債務」及び「公正価値での測定を指定されたその他の金融負債」に表示されているリバース・レポ取引に係るこの欄の相殺の合計
    は、上記の資産の表の「有価証券ファイナンス取引による債権」及び「公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産」
                              (3)
    の行のレポ契約について表示されている金額と一致している。                           本開示の目的上、表示されている金融商品及び担保金の金額は、貸借対
    照表に表示される金融負債の純額を超えないように上限が設けられている。すなわち、超過担保がある場合でも、本表には反映されな
      (4)
    い。   強制可能なネッティング契約の対象とならない負債及びその他の対象外項目を含む。
    注記23    制限付金融資産及び譲渡金融資産

     本注記は、制限付金融資産（注記23a）、金融資産の譲渡（注記23b及び23c）、及び担保として受け入れた金

    融資産で売却又は再担保差入を行う権利を伴うもの（注記23d）に関する情報を提供している。
    a）制限付金融資産

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     制限付金融資産は、既存の負債又は偶発負債の担保として差し入れられた資産及び資金調達を確保するのに
    使用できないよう明示的に制限されるその他の資産から成る。
     金融資産は、主に有価証券貸付取引及びレポ取引において、スイスのモーゲージ機関からの借入金に対し
    て、またカバード・ボンドの発行に関連して担保に差し入れられている。UBS                                        AGは通常、標準的な市場の取決
    めに基づいてレポ契約及び有価証券貸付契約を締結する。有価証券貸付契約における受入担保金の額は、取引
    の性質によって、貸し付けた有価証券の公正価値を上回ることもあれば、下回ることもある。レポ契約につい
    ては、レポ契約に基づいて売却した担保の公正価値は、一般的に借入額を上回る。担保に差し入れられたモー
    ゲージ・ローンは、スイスの中央モーゲージ機関に対する既存の負債及び2020年12月31日現在の発行額12,456
    百万米ドル（2019年12月31日現在：11,206百万米ドル）の既存のカバード・ボンドに対する担保である。
     その他の制限付金融資産には、顧客資産の分別管理規則により保護された資産、保険契約者に対する関連負
    債の裏付けとしてUBS           AGの保険会社が保有する資産、明示された現地の最低資産維持要件に従うために特定の
    地域で保有する資産、及び特定の投資信託やその他のストラクチャード・エンティティなど連結倒産隔離企業
    で保有する資産が含まれている。これらその他の制限付金融資産に関連する負債の帳簿価額は通常、資産の帳
    簿価額に等しい。ただし、現地の最低資産維持要件に従うために保有する資産は例外で、関連する負債の帳簿
    価額が資産の帳簿価額を上回る。
    制限付金融資産

     単位：百万米ドル                                      2020年12月31日現在          2019年12月31日現在

     担保として差し入れられた金融資産

     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産

                                                64,418          56,548
     内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある担保差入資産
                                                47,098          41,285
     顧客貸出金及び前渡金
                                                20,361          18,399
                (1)
      内、モーゲージ・ローン
                                                          18,399
                                                18,191
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産
                                                2,140          188
     内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある担保差入資産
                                                2,140          188
     償却原価で測定されるその他の金融資産として分類される負債性証券
                                                2,506          1,212
     内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある担保差入資産
                                                2,506          1,212
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                                 149          0
     内、取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある担保差入資産
                                                            0
                                                 149
                   (2)
     担保として差し入れた金融資産合計
                                                89,574          76,347
     その他の制限付金融資産

     銀行貸出金及び前渡金

                                                3,730          2,353
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                                                 741          242
     デリバティブに係る差入担保金
                                                3,765          2,986
     顧客貸出金及び前渡金
                                                 756          620
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産
                                                22,917          29,368
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                                  0         176
     その他
                                                 110          382
     その他の制限付金融資産合計
                                                32,019          36,126
     担保として差し入れられた金融資産及びその他の制限付金融資産合計
                                                121,593          112,474
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    (1)
      全ての顧客貸出金及び前渡金がスイスの中央モーゲージ機関に対する既存の負債及び既存のカバード・ボンド発行の担保となってい
    る。担保に差し入れられたこれらのモーゲージ・ローンのうち、2020年12月31日現在、約27億米ドル（2019年12月31日現在：約63億米ド
                                                         (2)
    ル）は、既存の担保要求に違反しなければ、返還もしくは将来の負債又はカバード・ボンドの発行のために使用が可能であった。                                                      未実
    行 の信用枠に関連して、並びに支払い、清算及び決済のために中央銀行に差し入れた資産（2020年12月31日現在：13億米ドル、2019年12
    月31日現在：６億米ドル）は含まれていない。
     金融資産に対する制限に加え、UBS                  AG及びその子会社は、場合によっては、UBS                       AG内の配当や資本の移転並

    びに会社間の貸付に影響を及ぼす規制要件に従わなければならないことがある。さらに、監督当局は、連邦準
    備制度理事会の包括的資本分析及びレビュー（以下「CCAR」という。）のプロセスのように、ストレス状況下
    での自己資本比率やレバレッジ比率を測定するよう企業に要求することもある。このため、当該テストの結果
    に基づいて、関連子会社が資本の配分を行う能力が制限される可能性がある。
     監督当局は通常、より厳格な要件を課したり、あるいは子会社の活動を制限したりする裁量を有している。
     規制対象外の子会社は通常、このような規定及び移転の制限を受けていない。ただし、様々な法律上、規制
    上、契約上の取決め及び／又は規定、あるいは企業又は国独自の取決め及び／又は規定により制限が課される
    可能性もある。
     →　UBS     AGの重要な規制対象子会社に関する財務情報については、当報告書の「当行の重要な規制対象子会
    社及びサブ・グループに関する財務及び規制上の主要な数値」のセクション（訳者注：原文の「Financial                                                       and
    regulatory      key  figures     for  our  significant       regulated      subsidiaries       and  sub-groups」のセクション）を
    参照。
    b）全額で認識が中止されない譲渡金融資産

     以下の表は、譲渡されているが継続して全額を認識する金融資産、及びこれらの譲渡資産に関連して認識さ
    れた負債に関する情報を表している。
    継続して全額を認識する譲渡金融資産

     単位：百万米ドル                                2020年12月31日現在             2019年12月31日現在

                                           オンバラン             オンバラン
                                          ス・シートに             ス・シートに
                                          認識された、             認識された、
                                    譲渡資産の       関連負債の       譲渡資産の       関連負債の
                                     帳簿価額       帳簿価額       帳簿価額       帳簿価額
     取引相手先による売却又は再担保差入が可能な公正価値で測定される
     トレーディング目的保有金融資産
                                      47,098       18,874       41,285       16,671
      受け取った現金と引き換えの有価証券貸付契約及びレポ契約に関連
                                      19,177       18,874       16,945       16,671
      受け取った有価証券と引き換えの有価証券貸付契約に関連
                                      27,595         0    24,082         0
      その他の金融資産譲渡に関連
                                       326       0      258       0
     取引相手先による売却又は再担保差入が可能な公正価値で測定される
     トレーディング目的保有でない金融資産
                                      2,140       1,378       188       187
     取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある
                                 (1)
     償却原価で測定されるその他の金融資産として分類される負債性証券
                                      2,506       1,963       1,212       690
     取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産
                                       149       148       0       0
            (1)
     譲渡金融資産合計
                                      51,893       22,363       42,685       17,548
    (1)
      取引相手先により売却又は再担保差入されている可能性のある償却原価で測定されるその他の金融資産として分類される負債性証券を
    含めるため、比較情報は修正されている。
     金融資産は譲渡されるが、UBS                AGの貸借対照表において継続して全額を認識する取引には、有価証券貸付契

    約、レポ契約及びその他の金融資産の譲渡が含まれる。レポ契約及び有価証券貸付契約は、その大半が標準的
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    な市場の取決めに基づいて実施され、UBS                      AGの通常の信用リスク統制プロセスが適用される契約相手との間で
    行われる。
     →　レポ契約及び有価証券貸付契約に関する詳細については、注記１aの2eの項を参照。
     2020年12月31日現在、約40％の譲渡金融資産は、現金と引き換えに譲渡されたトレーディング目的保有資産

    であり、この場合、関連して認識された負債は、取引相手先に返済する予定の金額を表す。有価証券貸付契約
    及びレポ契約に関しては、通常０％から15％のヘアカットが譲渡資産に適用されるため、関連する負債の帳簿
    価額が譲渡資産の帳簿価額を下回ることになる。上記の表に表示されている関連する負債の取引相手先は、UBS
    AGに対して完全な遡及権を有する。
     担保としての他の有価証券の受け取りと引き換えに締結する有価証券貸付契約において、受け取った有価証
    券も当該有価証券を返還する義務も、所有権に伴うリスク及び経済価値がUBS                                        AGに移転しないため、UBS              AGの
    貸借対照表には認識されない。受け取った金融資産を、その後に別の取引において売却する又は再担保として
    差し入れる場合、これは金融資産の譲渡とはみなされない。
     その他の金融資産の譲渡には、主としてデリバティブ取引を担保するために譲渡される有価証券が含まれて
    いるが、関連する負債の帳簿価額は上記の表に記載されていない。これは、これらの再調達価額が契約相手及
    び商品タイプ全体でポートフォリオごとに管理されているため、特定の差入担保と関連負債に直接的な関係が
    ないためである。
     全額での認識中止の対象でない譲渡金融資産で、UBS                           AGの継続的関与の範囲で貸借対照表に引き続き計上さ
    れているものは、2020年12月31日及び2019年12月31日現在において重要でなかった。
    c）継続的関与を伴う、全額で認識を中止された譲渡金融資産

     譲渡され、全額で認識を中止された金融資産への継続的関与は、譲渡契約又は譲渡に関連して取引相手又は
    第三者と締結した別の契約による契約条項から生じる可能性がある。
     2020年12月31日現在及び2019年12月31日現在の譲渡されたポジションから生じたUBS                                           AGの継続的関与の公正
    価値及び帳簿価額は重要ではなかった。過年度に報告された累計損失は、主に証券化ビークルに係るレガ
    シー・ポジションに関連するものであり、当該ポジションについては全額評価減され、損失を包含する残存エ
    クスポージャーはない。
    d）オフバランス・シートの受入資産

     以下の表は、売却又は再担保差入が可能な第三者から受け入れた資産で、貸借対照表には認識されていない
    が、担保として保有しているもの（売却又は再担保差入されている金額を含む。）の金額を表示している。
    オフバランス・シートの受入資産

     単位：百万米ドル                                    2020年12月31日現在           2019年12月31日現在

     売却又は再担保差入可能な受入資産の公正価値

                                              500,689           475,726
     リバース・レポ契約、有価証券貸借契約、デリバティブ取引及び
                           (1)
       その他の取引に基づく担保として受け入れたもの
                                              487,904           466,045
     無担保借入金において受け入れたもの
                                               12,785           9,681
                      (2)
     上記の内、売却又は再担保差入されたもの
                                              367,258           351,327
     財務活動に関連
                                              315,603           306,212
     空売り取引約定の充足
                                               33,595           30,591
                      (1)
     デリバティブ取引及びその他取引に関連
                                               18,059           14,524
    (1)
      顧客から当初証拠金として受け取った証券のうち、UBS                       AGが取引所取引デリバティブの清算及び執行サービスを通じて清算機関、ブ
                            (2)
    ローカー及び預金銀行に預託する必要があるものを含む。                         未実行の信用枠に関連して、並びに支払い、清算及び決済のために中央銀行
    に差し入れたオフバランス・シートの有価証券（2020年12月31日現在：189億米ドル、2019年12月31日現在：196億米ドル）は含まれてい
    ない。また、これらに関連する負債又は偶発負債はない。
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    注記24    金融負債の満期別分析
     2020年12月31日現在のデリバティブ以外及びトレーディング目的以外の金融負債に係る契約上の満期は、UBS
    AGが契約に基づき支払う必要が生じる最も早い日を基準としている。各期間区分において契約上満期を迎える
    合計金額は、2019年12月31日現在についても表示されている。デリバティブのポジションとトレーディング負
    債は、主に空売り取引から成り、                 １ヶ月以内      の列に割り当てられている。これは、当該トレーディング活動の
    内容を保守的に反映させるためである。契約上の満期は、大幅に延長される可能性がある。
    金融負債の満期別分析

                                        2020年12月31日現在
                                  １ヶ月超      ３ヶ月超      １年超
     単位：十億米ドル                       １ヶ月以内      ３ヶ月以内      12ヶ月以内      ５年以内      ５年超       合計
                  (1)

     貸借対照表に認識された金融負債
     銀行預り金
                               6.1      2.4      2.1      0.5      0.0     11.1
     有価証券ファイナンス取引による債務
                               5.6      0.4      0.3      0.0      0.0      6.3
     デリバティブに係る受入担保金
                              37.3                            37.3
     顧客預金
                              514.0      7.8      3.5      2.8      0.2     528.2
                       (2)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                               0.1      0.3      6.2     29.1      24.8      60.5
               (2)
     償却原価で測定される社債
                               8.8      7.8     38.2      24.5      8.9     88.2
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                               5.3      0.1      0.5      2.0      1.8      9.6
     内、リース負債
                               0.1      0.1      0.5      2.0      1.8      4.4
     償却原価で測定される金融負債合計
                              577.2      18.9      50.7      58.8      35.8     741.3
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
        (3),(4)
     金融負債
                              33.6                            33.6
              (3),(5)
     デリバティブ金融商品
                              161.1                            161.1
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務
                              38.7                            38.7
                   (6)
     公正価値での測定を指定された社債
                              21.9      16.8      7.1      9.2      6.0     61.0
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                              27.9      0.6      0.6      0.7      4.6     34.3
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                              283.2      17.4      7.7      9.8     10.6     328.8
     合計
                              860.3      36.3      58.4      68.6      46.4    1,070.0
     保証、コミットメント及び先日付スタートの取引

               (7)
     ローン・コミットメント
                              40.5      0.5      0.4      0.0           41.4
     保証
                              17.5                            17.5
     先日付スタートの取引、リバース・レポ契約及び
             (7)
     有価証券借入契約
                               3.2                            3.2
     合計
                              61.3      0.5      0.4      0.0      0.0     62.2
                                312/680




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                                  １ヶ月超      ３ヶ月超      １年超
     単位：十億米ドル                       １ヶ月以内      ３ヶ月以内      12ヶ月以内      ５年以内      ５年超       合計
                  (1)

     貸借対照表に認識された金融負債
     銀行預り金
                               5.4      0.3      0.4      0.5      0.0      6.6
     有価証券ファイナンス取引による債務
                               7.4      0.1      0.3           0.0      7.8
     デリバティブに係る受入担保金
                              31.4                            31.4
     顧客預金
                              423.9      16.5      7.3      3.5      0.0     451.2
                       (2)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                               0.0      0.2      2.3     29.0      24.6      56.2
               (2)
     償却原価で測定される社債
                               4.3      4.7     27.8      20.7      9.0     66.5
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                               5.2      0.1      0.5      1.9      2.0      9.6
      内、リース負債
                               0.1      0.1      0.5      1.9      2.0      4.5
     償却原価で測定される金融負債合計
                              477.6      22.0      38.5      55.6      35.6     629.3
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
        (3),(4)
     金融負債
                              30.6                            30.6
              (3),(5)
     デリバティブ金融商品
                              120.9                            120.9
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務
                              37.2                            37.2
                   (6)
     公正価値での測定を指定された社債
                              21.3      17.4      9.5     12.7      7.1     68.0
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                              34.0      0.4      0.5      0.4      0.9     36.1
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                              244.0      17.8      9.9     13.1      8.0     292.9
     合計
                              721.6      39.9      48.4      68.7      43.6     922.2
     保証、コミットメント及び先日付スタートの取引

               (7)
     ローン・コミットメント
                              26.8      0.5      0.3      0.0           27.5
     保証
                              19.1                            19.1
     先日付スタートの取引、リバース・レポ契約及び
             (7)
     有価証券借入契約
                               1.6           0.0                 1.7
     合計
                              47.5      0.5      0.3      0.0      0.0     48.3
    (1)
      公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債及びデリバティブ金融商品（脚注３を参照）を除き、表示されている金額は通
                                (2)
    常、将来の金利及び元本支払額の割引前キャッシュ・フローである。                              満期区分「５年超」には、その他Tier１永久資本商品が含まれ
      (3)
    る。   帳簿価額が公正価値である。経営者は、この金額が、これらのポジションを決済又は処分しなければならない場合に支払う必要が
                                    (4)
    あると推測されるキャッシュ・フローを最も適切に表していると考えている。                                 公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債
    の契約上の満期の内訳は、以下の通りである。１ヶ月以内：326億米ドル（2019年：300億米ドル）、１ヶ月超１年以内：10億米ドル
                                      (5)
    （2019年：６億米ドル）、１年超５年以内：０億米ドル（2019年：０億米ドル）。                                   「１ヶ月以内」に表示されている、デリバティブに
    分類されたデリバティブのローン・コミットメント及び先日付スタートのリバース・レポ契約の公正価値に関連する32百万米ドル（2019
    年：０百万米ドル）を含む。契約上確約された金額全額313億米ドル（2019年：266億米ドル）は、注記10に想定元本で表示されている。
    (6)
      変動金利が適用される負債に係る将来の金利支払額は、報告日現在の実勢金利を参照して算定される。変動する将来の元本支払額は、
                         (7)
    報告日現在に存在する状況を参照して算定される。                      公正価値で測定されるデリバティブのローン・コミットメント及び先日付スタート
    のリバース・レポ契約は含まれない。これらの商品について確約された金額は、これまでは前年度の注記34に表示されていた（詳細につ
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    いては、「2019年度年次報告書（英文）」の「連結財務書類」のセクションを参照）。当報告書より、当該金額は注記10に想定元本で表
    示され、本表における過年度の情報は比較可能性を確保するために修正されている。
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    注記25    ヘッジ会計
    ヘッジ関係において指定されたデリバティブ

     UBS  AGは、金利リスク及び在外営業活動体に対する純投資に関連した構造的外国為替リスクにヘッジ会計を

    適用している。
     →　リスクの発生の仕方及びUBS                 AGによるリスク管理方法に関する詳細については、当報告書の「リスク管
    理及び統制」のセクション（訳者注：UBS                      AGの年次報告書の「Risk             management      and  control」のセクション）
    の「市場リスク」を参照。
    ヘッジ手段及びヘッジされるリスク

     金利スワップは、指標金利の変動のみから生じる金利リスクの公正価値ヘッジ及びキャッシュ・フロー・
    ヘッジにおいて指定される。そのようなリスクから生じる公正価値の変動は、通常、取引通貨のヘッジされる
    ポジションに係る公正価値の全体的な変動の大半を占める。
     クロス・カレンシー・スワップは、為替リスクの公正価値ヘッジとして指定される。FXフォワード及びFXス
    ワップは、主に在外営業活動体に対する純投資に関連した構造的外国為替リスク・ヘッジとして指定される。
    両方のケースにおいて、ヘッジされるリスクは直物為替レートの変動のみから生じる。
     指定されたヘッジ手段の想定元本は、金利スワップがキャッシュ・フロー・ヘッジにおいて再指定され、指
    定されたヘッジ比率がスワップの感応度に基づき決定される場合を除き、ヘッジ対象の想定元本と一致する。
    ヘッジ対象及びヘッジ指定

    負債性金融商品に関連する金利リスクの公正価値ヘッジ

     負債性金融商品に係る金利リスクの公正価値ヘッジは、それぞれ固定キャッシュ・フローを受け取り変動
    キャッシュ・フローを支払う金利スワップ、又は固定キャッシュ・フローを支払い変動キャッシュ・フローを
    受け取る金利スワップを締結することにより、負債性金融商品又は保有する負債性証券に関連する固定キャッ
    シュ・フローを変動キャッシュ・フローにスワップする。変動する将来キャッシュ・フローは、米ドルLIBOR、
    スイス・フランLIBOR、EURIBOR、英ポンドLIBOR、豪ドルLIBOR、日本円LIBOR及びシンガポール・ドルLIBORの
    指標金利に基づいている。
    IAS第39号に基づき指定された、貸出金に関連する金利リスクのポートフォリオの公正価値ヘッジ

     UBS  AGは、固定金利を支払い変動金利を受け取る金利スワップを用いて、スイス・フラン建ての長期固定金
    利のモーゲージ・ローンのオープン・ポートフォリオをヘッジしている。ヘッジ対象ポートフォリオ及びヘッ
    ジ手段は共に、ヘッジ対象ポートフォリオの規模及び満期特性の変化を反映するために月次で調整される。既
    存のヘッジ関係は解消され、新規のヘッジ関係が指定される。ポートフォリオは、新規貸出金の組成又は既存
    貸出金の返済によって変更される。
    予定取引のキャッシュ・フロー・ヘッジ

     UBS  AGは、変動金利付きの、又は将来借換もしくは再投資が予想される非トレーディング金融資産及び負債
    について、将来の市場金利の変動に起因する、予定キャッシュ・フローをヘッジしている。元本及び利息の両
    方のフローを示す将来キャッシュ・フローの金額とタイミングは、契約条件、並びに期限前償還及び債務不履
    行に関する見積りを含めたその他の関連要因に基づいて予測されている。全ポートフォリオの元本残高及び金
    利キャッシュ・フローの総額は、UBS                   AGの非トレーディング金利リスクを特定するための基礎を形成し、満期
    の上限を10年間とする金利スワップによりヘッジされている。キャッシュ・フロー予測及びリスク・エクス
    ポージャーは継続的にモニタリング及び調整され、これにより、追加的なヘッジ手段が取引及び指定される
    か、又は解約されヘッジが解消される。
    負債性金融商品に関連する為替リスクの公正価値ヘッジ

     米ドル以外の通貨建ての負債性金融商品は、金利リスクの公正価値ヘッジに加えて、かつそれとは別に、直
    物為替リスクの公正価値ヘッジに指定される。クロス・カレンシー・スワップは、米ドル以外の通貨建ての負
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    債性金融商品を経済的に米ドルに変換する。IFRS第９号                            「金融商品」       のヘッジ会計要件の適用に伴い、UBSはこ
    のヘッジ会計プログラムを2020年１月１日から開始した。
     →　詳細については、注記１bを参照。
    在外営業活動体に対する純投資のヘッジ

     UBS  AGは、子会社、支店及び関連会社を含む在外営業活動体に対する一部の純投資について、ヘッジ会計を
    適用している。ヘッジ手段の満期（通常２ヶ月）が到来した時点で、ヘッジ関係は解消され、在外営業活動体
    に対する純投資に係る変化を反映するために、新規のヘッジ関係が指定される。
    ヘッジ対象とヘッジ手段との間の経済的関係

     IFRS第９号に基づき指定されたヘッジの場合、ヘッジ対象とヘッジ手段との間の経済的関係は、それらの重
    要な条件の定性的な分析に基づき決定される。ヘッジ手段の組成後にヘッジ指定が行われる場合、ヘッジ手段
    であるデリバティブ及びヘッジ対象のそれぞれの期間において生じ得る動きに関する定量的な分析も実施され
    る。
     IAS第39号に基づき指定された、貸出金に関連する金利リスクのポートフォリオの公正価値ヘッジの場合、
    ヘッジの有効性は、指定された指標金利の変動に起因する、ヘッジされる貸出金ポートフォリオの公正価値の
    変動を、金利スワップの公正価値の変動と比較することで評価される。
    ヘッジの非有効性の要因

     金利リスクのヘッジにおいて、ヘッジの非有効性は、重要な条件のミスマッチ及び／又はヘッジ手段とヘッ
    ジ対象を割り引く際に様々なカーブが使用されたこと、又はヘッジ手段であるデリバティブの約定日後にヘッ
    ジ関係が開始されたことにより生じる場合がある。
     負債性金融商品に関連する為替リスクのヘッジにおいて、ヘッジの非有効性は、ヘッジ手段の割引及び指定
    されていないリスク要素、並びにそのような割引及びリスク要素がヘッジ対象にないことから生じる場合があ
    る。
     在外営業活動体に対する純投資のヘッジにおいて、ヘッジされる純資産が指定されたヘッジ金額を下回らな
    い限り、ヘッジが非有効となる可能性は低い。この例外は、ヘッジ手段である通貨が、在外営業活動体の通貨
    と同一でないヘッジである。この場合、通貨の基準がヘッジの非有効性を生じさせる可能性がある。
    ヘッジ会計において指定されていないデリバティブ

     ヘッジ会計が適用されないデリバティブについては、トレーディング目的で保有されることが義務付けられ
    ており、経済的ヘッジとして又は顧客による清算を促進するために保有されている場合であっても、公正価値
    の変動は全て、        純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                                    に計上される。例外と
    して、経済的ヘッジとして機能する一部の短期及び長期の外国為替契約に係るフォワード・ポイントは                                                    受取利
    息純額   に報告される。
    全てのヘッジ：指定されたヘッジ手段及びヘッジの非有効性

                                     現在又は終了事業年度
                                      2020年12月31日
                               帳簿価額
                                                 純損益を通じて公正価値で
                                      ヘッジ手段      ヘッジ対象
                                                 測定される金融商品に係る
                                      の公正価値      の公正価値
                            デリバティ     デリバティ                その他の収益純額に認識さ
                                          (1)      (1)
     単位：百万米ドル                   想定元本    ブ金融資産     ブ金融負債      の変動      の変動      れた、ヘッジの非有効性
     金利リスク
     公正価値ヘッジ
                        80,759             12    1,231     (1,247)             (16)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                        72,732       18         2,213     (2,012)             201
     為替リスク
           (2),(3)
     公正価値ヘッジ
                        21,555       449      7   (1,735)      1,715             (20)
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     在外営業活動体に対する純投資のヘッジ
                        13,634        3     193     (939)      938            (2)
                                     現在又は終了事業年度

                                      2019年12月31日
                               帳簿価額
                                                 純損益を通じて公正価値で
                                      ヘッジ手段      ヘッジ対象
                                                 測定される金融商品に係る
                                      の公正価値      の公正価値
                            デリバティ     デリバティ                その他の収益純額に認識さ
                                          (1)      (1)
     単位：百万米ドル                   想定元本    ブ金融資産     ブ金融負債      の変動      の変動      れた、ヘッジの非有効性
     金利スワップ
     公正価値ヘッジ
                        69,750       33     14    1,389     (1,376)              13
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                        69,443       16         1,639     (1,571)              68
     為替リスク
     在外営業活動体に対する純投資のヘッジ
                        11,875        9     170     (153)      144            (8)
    (1)                               (2)
      当期のヘッジの非有効性を認識するための基準として用いられた金額。                               為替リスクの公正価値ヘッジは、2020年１月１日から開始
        (3)
    された。     ヘッジ手段であるデリバティブとして指定されたクロス・カレンシー・スワップの外貨ベーシス・スプレッドについては、
    ヘッジ会計上の指定から除外の上でヘッジのコストとして会計処理され、当該金額は                                   資本  の その他の包括利益       にて繰り延べられる。
    公正価値ヘッジ：指定されたヘッジ対象

     単位：百万米ドル                                   2020年12月31日現在             2019年12月31日現在
                                                   (2)
                                       金利リスク        為替リスク          金利リスク
     償却原価で測定される債務
     指定された債務の帳簿価額                                    24,247         10,889         26,120
     内、公正価値ヘッジ累積調整額                                    761                 574
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
     指定された負債性金融商品の帳簿価額                                    46,182         10,666         41,258
     内、公正価値ヘッジ累積調整額                                   1,640                  525
     償却原価で測定されるその他の金融資産－負債性証券
     指定された負債性証券の帳簿価額                                    3,242
     内、公正価値ヘッジ累積調整額                                    (38)
     IAS第39号に基づき金利リスクのポートフォリオの公正価値ヘッジにおいて指定さ
     れた顧客貸出金及び前渡金
     指定された貸出金の帳簿価額                                    10,374                  4,494
                                 (1)
     内、ヘッジ会計が適用されたポートフォリオに係る公正価値ヘッジ累積調整額                                    100                 117
     内、ポートフォリオのヘッジ会計の適用が中止された部分に係る償却の対象とな
                (1)
      る公正価値ヘッジ累積調整額                                   111                 172
    (1)                                              (2)
      償却原価で測定されるその他の金融資産及び償却原価で測定されるその他の金融負債に表示されている金額。                                              為替リスクの公正価
    値ヘッジは、2020年１月１日から開始された。
    負債性金融商品及び負債性証券に関連する公正価値ヘッジ：ヘッジ手段の想定元本の満期分析

                                       2020年12月31日現在
                                  １ヶ月超      ３ヶ月超      １年超
     単位：十億米ドル                      １ヶ月以内      ３ヶ月以内      12ヶ月以内      ５年以内      ５年超      合計
     金利スワップ                          0      4      9     46      12      70
                 (1)
     クロス・カレンシー・スワップ                          0      0      4     16      2     22
                                       2019年12月31日現在

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                                  １ヶ月超      ３ヶ月超      １年超
     単位：十億米ドル                      １ヶ月以内      ３ヶ月以内      12ヶ月以内      ５年以内      ５年超      合計
     金利スワップ                                3      9     40      14      65
    (1)
      クロス・カレンシー・スワップを用いた為替リスクの公正価値ヘッジは、2020年１月１日から開始された。
    キャッシュ・フロー・ヘッジ・リザーブ（税効果前）

     単位：百万米ドル                                   2020年12月31日現在            2019年12月31日現在
     ヘッジ会計の適用が継続されるヘッジ関係に関連する金額                                         2,560            1,596
     ヘッジ会計の適用が中止されたヘッジ関係に関連する                      金額                    296            (43)
     キャッシュ・フロー・ヘッジに関して資本に直接認識された
     その他の包括利益合計、税効果前                                         2,856            1,554
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    為替換算調整リザーブ（税効果前）
     単位：百万米ドル                                   2020年12月31日現在            2019年12月31日現在
     ヘッジ会計の適用が継続されるヘッジ関係に関連する金額                                          (569)            377
     ヘッジ会計の適用が中止されたヘッジ関係に関連する                      金額                    268            257
     純投資のヘッジとして指定されたヘッジ手段に関して資本に直接認識された
     その他の包括利益、税効果前合計                                          (302)            634
    金利指標の改革

     UBS  AGは、2019年９月にIASBが公表した「                   金利指標改革       （IFRS第９号、IAS第39号及びIFRS第７号の修正）」

    による免除規定を継続して適用している。
     UBS  AGのヘッジ関係が影響を受ける金利指標の改革の対象となる金利指標は、米ドルLIBOR、スイス・フラン
    LIBOR、英ポンドLIBOR、豪ドルLIBOR、日本円LIBOR、香港ドルLIBOR、シンガポール・ドルLIBOR及びEONIAであ
    る。これらの金利指標を参照し、ヘッジ関係において指定されている既存の金融商品は、移行までに満期が到
    来しない限り、代替的な参照金利（以下「ARR」という。）に移行する。
     UBS  AGのヘッジ関係は欧州銀行間取引金利（以下「EURIBOR」という。）にも晒されているが、金利指標の改
    革による不確実性は発生しない。EURIBORは、予見可能な将来まで指標金利として存続し続けることが見込まれ
    る。従って、UBS         AGは、EURIBORが関わるヘッジは、金利指標の改革によって直接的な影響を受けないと考えて
    いる。
     UBS  AGは、当該移行の規模と複雑性に対応するため、部門横断的かつ地域横断的なガバナンス組織と改革プ
    ログラムを構築した。
     EURIBORのヘッジとは別に、UBS                AGは、全ての金利リスクの公正価値ヘッジ及びヘッジされるリスクがLIBOR
    又はEONIAであるキャッシュ・フロー・ヘッジ関係に免除規定を適用している。次の表は、米ドルLIBORヘッジ
    に係る2021年12月31日又は2023年６月30日（該当する金利指標の公表停止予定日）より後に満期が到来する
    ヘッジ関係におけるヘッジ手段の想定元本及び帳簿価額の詳細を示している。なお、この方法を整合的に反映
    するため、この表の比較情報を修正している。
     在外営業活動体に対する純投資のヘッジは、当該修正の影響を受けない。
     →　金利指標の改革に関連してIFRS第９号、IAS第39号及びIFRS第７号の修正により提供された免除規定に関
    する詳細については、注記１aの2jの項を参照。
    LIBORを参照するヘッジ手段

                              2020年12月31日現在                  2019年12月31日現在

                                   帳簿価額                  帳簿価額

                               デリバティブ      デリバティブ            デリバティブ      デリバティブ
     単位：百万米ドル
                           想定元本      金融資産      金融負債      想定元本      金融資産      金融負債
     金利リスク
     公正価値ヘッジ                       37,146        1     (12)     26,355        1     (14)

     キャッシュ・フロー・ヘッジ                       11,179        0      0    5,895        0      0

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    注記26    退職後給付制度
     以下の表は、損益計算書の              人件費   に認識された年金及びその他の退職後給付制度に関連する費用の内訳を提

    供している。
    損益計算書－退職後給付制度に関連する費用

     単位：百万米ドル                           2020年12月31日現在          2019年12月31日現在          2018年12月31日現在

     確定給付制度の期間年金費用純額
                                      306          291          140
               (1)
     　内、主要な制度に関連
                                      289          271          141
               (2)
     　　内、スイスの年金制度
                                      269          248          108
     　　内、英国年金の制度
                                       3          3          11
     　　内、米国及びドイツの年金制度
                                      18          21          22
                      (3)
     　内、残りの制度及びその他の費用に関連
                                      17          19          (1)
               (4)
     確定拠出制度の年金費用
                                      291          278          223
     　内、英国の制度
                                      36          34          35
     　内、米国の制度
                                      190          173          127
     　内、残りの制度
                                      65          71          61
               (5)
     退職後給付制度費用合計
                                      597          569          363
    (1)                (2)
      詳細については、注記26aを参照。                2018年度に公表されたスイスの年金制度の変更により、過去勤務に関連して132百万米ドルの税
                                 (3)
    引前利得が生じた。これらの変更の詳細については、注記26aを参照。                              その他の費用には、業績連動報奨未払費用の実際の金額と見積
                (4)                (5)
    額との差異が含まれている。             詳細については、注記26bを参照。                詳細については、注記６を参照。
     以下の表は、確定給付制度に関して                  その他の包括利益         に認識された金額の内訳を提供している。

    その他の包括利益－確定給付制度に係る利得／(損失)

                                            2020年       2019年       2018年

     単位：百万米ドル                                    12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
         (1)
     主要な制度
                                            (219)       (128)       (79)
     　内、スイスの年金制度
                                            (172)       (15)      (201)
     　内、英国の年金制度
                                             (61)       (78)       130
     　内、米国及びドイツの年金制度
                                             14       (35)       (8)
     残りの制度
                                             (3)       (1)       9
     その他の包括利益に認識された利得／(損失)、税引前
                                            (222)       (129)       (70)
     その他の包括利益に認識された、確定給付制度に関連する税金(費用)／税務上の便益
                                             88       (41)       245
                          (2)
     その他の包括利益に認識された利得／(損失)、税引後
                                            (134)       (170)       175
    (1)                (2)
      詳細については、注記26aを参照。                「包括利益計算書」を参照。
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     以下の表は、確定給付年金制度に関連する貸借対照表の                            その他の非金融資産及びその他の非金融負債                       に認識
    した資産及び負債の内訳を提供している。
    貸借対照表－確定給付資産純額

     単位：百万米ドル                                     2020年12月31日現在          2019年12月31日現在

         (1)

     主要な制度
                                                 42           9
               (2)
     　内、スイスの年金制度
                                                 0          0
     　内、英国の年金制度
                                                 0          4
     　内、米国及びドイツの年金制度
                                                 42           5
     確定給付資産純額合計
                                                 42           9
    (1)                (2)
      詳細については、注記26aを参照。                2020年12月31日及び2019年12月31日現在、スイスの年金制度は積立超過の状況にあった。IFRSの
    アセット・シーリングの規定により、貸借対照表上、確定給付資産純額は認識されなかった。詳細については、注記26aを参照。
    貸借対照表－確定給付負債純額

     単位：百万米ドル                                     2020年12月31日現在          2019年12月31日現在

         (1)
     主要な制度
                                                599          527
     　内、英国の年金制度
                                                 13           0
                  (2)
     　内、米国及びドイツの年金制度
                                                586          527
     残りの制度
                                                112          103
              (3)
     確定給付負債純額合計
                                                711          629
    (1)                (2)
      詳細については、注記26aを参照。                2020年12月31日現在の負債合計の内訳は以下の通りである。米国の制度に関する88百万米ドル及
                                                 (3)
    びドイツの制度に関する498百万米ドル（2019年12月31日現在：それぞれ111百万米ドル及び416百万米ドル）。                                               注記19cを参照。
    a）確定給付制度

     UBS  AGは、現地の規則や慣行に適合した様々な管轄区域の従業員のための確定給付制度を設立している。主

    要なものは、スイス、英国、米国、ドイツにある。給付の水準は、個別の制度の規則によって決まる。
     積立型制度の制度資産は、多様な金融資産ポートフォリオに投資されている。制度の金融資産の公正価値が
    当該制度の確定給付債務（以下「DBO」という。）の価値の変動と完全には相関していないことから、各制度の
    資産／負債純額のポジションにボラティリティが生じる。UBS                                AGの一般的な原則は、制度が数理計算上の評価
    を基礎として適切に積立てられていることを確実にすることである。現地の年金に係る規則が、いつ追加の掛
    金が必要であるかを判断する上での第１の要因である。
    スイスの年金制度

     スイスの年金制度は、UBS              AGの従業員及びUBS          AGと緊密な経済的又は財務的関係を有する企業の従業員を対
    象としており、スイスの年金法が要求する最低給付を上回っている。
     2017年度において、相当数の従業員が、UBS                       AGからUBSグループAGの直接保有子会社であるUBSビジネス・ソ
    リューションズAGに転籍した。スイスには引き続き、UBS                              AGの従業員及びUBSビジネス・ソリューションズAGに
    転籍した従業員を対象としたプール型年金制度が１つ存在している。UBS                                      AGとUBSビジネス・ソリューションズ
    AGの両社は、UBSのスイスの年金制度の法的なスポンサーである。従業員の転籍日以降、UBS                                               AG及びUBSビジネ
    ス・ソリューションズAGは、比例配分により確定給付制度の会計処理を行っている。すなわち、各社の従業員
    の年金費用純額合計と確定給付債務を基準に、スイスの年金制度の年金費用純額及び年金資産／負債純額をUBS
    AGとUBSビジネス・ソリューションズAGの間で比例配分している。
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     スイスの制度は、退職給付、障害給付及び遺族給付を提供しており、年金基金委員会により管理されてい
    る。この委員会の責任は、スイスの年金法及び制度の規則によって規定されている。
     スイスの制度の貯蓄のための掛金拠出は、雇用主及び従業員の双方によって支払われる。従業員の年齢に応
    じて、UBS      AGは、拠出基本給の6.5％から27.5％及び拠出変動報酬の2.8％から９％の間の貯蓄のための掛金を
    支払う。UBS       AGはまた、障害給付及び遺族給付を賄うために使用されるリスク掛金も支払っている。従業員は
    自身が支払う貯蓄のための掛金の水準を選択でき、この掛金拠出は、年齢及び貯蓄のための掛金の区分に応じ
    て、拠出基本給の2.5％から13.5％及び拠出変動報酬の０％から９％の範囲となる。
     当該制度において、通常の退職年齢である65歳の加入者は、終身年金又は一時金（一部／全額）のいずれか
    を選択することができる。加入者は、58歳から退職給付を引き出すことを選択できるとともに、雇用の継続を
    選択して70歳まで制度の現役の加入者を維持することもできる。従業員は、早期退職給付の積立てのために給
    付の追加買取りを行う機会がある。
     加入者への未払年金の金額は、退職日における各年金加入者の退職貯蓄口座の累積残高に転換率を適用して
    算定される。当該残高は、前雇用主から移管された権利確定済みの給付受給権、給付の買取り、加入者の退職
    貯蓄口座に対する雇用主及び従業員の掛金、並びに発生した利息に基づいている。利率は、年金基金委員会に
    より毎年規定される。
     スイスの制度は、スイスの年金法における確定拠出の約定に基づいているが、IFRSに基づく確定給付制度と
    して会計処理されている。これは主に加入者の退職貯蓄口座に係る利息及び終身年金給付の支払いを発生処理
    する義務による。
     スイスの年金法に準拠した数理計算上の評価が定期的に実施されている。この基準に基づき積立不足の状況
    が発生した場合、年金基金委員会は、最長10年までの期間に満額の積立の回復を確保するために必要な方策を
    講じることを要求される。スイスの制度がスイスの年金法による基準に基づいて大幅な積立不足となった場合
    には、雇用主及び従業員の追加的な掛金の支払いが要求される可能性がある。こうした状況において、リスク
    は雇用主と従業員との間で分担され、雇用主には必要な追加掛金の50％を超過して負担する法的義務はない。
    2020年12月31日現在、スイスの制度は、スイスの年金法に基づく技術的な積立比率が132.6％（2019年12月31日
    現在：127.1％）であった。
     スイスの制度の投資戦略は、制度資産の多様化に関連する法令を含む、スイスの年金法に従っている。これ
    らの規則は、特に制度資産の構成に関する制約（例：株式投資を50％に制限）を規定するものである。スイス
    の制度の投資戦略は、年金基金委員会が設定した確定リスク予算と整合している。リスク予算は定期的に実施
    される資産負債管理分析を基にして算定される。リスク予算を実行するために、スイスの制度は直接投資、投
    資信託及びデリバティブを利用する場合がある。為替リスクを低減するために、特定の為替ヘッジ戦略が実施
    されている。年金基金委員会は、資産と負債の間の中長期の均衡を目指している。
     2020年12月31日現在、スイスの制度は、制度資産の公正価値がDBOを2,739百万米ドル上回っていたため、
    IFRSによる測定基準で積立超過（2019年12月31日現在：2,099百万米ドルの積立超過）であった。ただし、積立
    超過は、当該超過額が将来の見積経済的便益（将来の見積勤務費用純額の現在価値と将来の見積雇用主掛金の
    現在価値との差異に相当）を上回らない範囲においてのみ貸借対照表に認識される。2020年12月31日及び2019
    年12月31日現在の両時点において、将来の見積経済的便益はゼロであったことから、確定給付資産純額は貸借
    対照表に認識されなかった。
     2020年度第１四半期において、UBS                  AGは、スイスの年金制度の下で利用可能な将来の見積経済的便益を測定
    するための強化された手法を適用した。この手法では、将来の勤務費用純額は、個別に適用される割引率を考
    慮して、将来の各年度について個別に測定される。さらに、FINMAが公表する最終的な先渡金利（過去長期間の
    平均実質金利に、割引率が観察不能な長期の期間における期待インフレ率を加算したもの。）を用いて、強化
    されたディスカウント・カーブの手法を適用した。確定給付債務の測定方法に変更はない。
    スイスの年金制度に関する変更

     継続的な低金利（場合によってはマイナス金利）環境や期待運用収益の低下、平均余命の上昇などの影響を
    受け、スイスにおけるUBS              AGの年金基金及びUBS           AGは、スイスの年金基金の長期的な財務的安定性を支えるた
    めに2019年度から導入された措置に合意した。これにより、予定利率が引き下げられ、通常の退職年齢が64歳
    から65歳まで引き上げられ、従業員掛金が増加し、貯蓄のための掛金拠出は、これまでの25歳開始から20歳開
    始となった。2019年１月１日現在に既に支払われている年金への影響はなかった。
     将来の年金の予定利率引下げに伴う影響を軽減するため、UBS                                AGは、最大450百万スイス・フラン（2020年12
    月31日現在の終値である為替レートにて508百万米ドル。）を、2020年、2021年及び2022年の３回に分割して追
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    加拠出する確約を行った。IFRSに準拠し、これらの措置により、UBS                                   AGが認識する年金債務は減少し、2018年
    度に132百万米ドルの税引前利得が生じた。当該影響は、人件費の減少として認識され、対応する影響額がその
    他 の包括利益（以下「OCI」という。）に認識された。2020年に初回の分割拠出として143百万米ドルの支払い
    が行われ、OCIが減額されたが、損益計算書に影響はない。スイスの制度が依然としてアセット・シーリングの
    ポジションにある場合、予想される失効分に対して調整された2021年及び2022年の２回の拠出額は、OCIを262
    百万米ドル減少させる見込みであるが、損益計算書に影響はない。
     2021年１月に２回目の分割拠出として152百万米ドルの支払いが行われた。スイスの制度に対して行われる予
    定の2021年度における通常の雇用主掛金は、292百万米ドルと見込まれる。
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    英国の年金制度
     英国の制度は、勤務期間平均給与再評価制度（career-average                                revalued     earnings     scheme）であり、英国の
    価格インフレに基づいて給付は自動的に増加する。英国の制度への加入者の通常の退職年齢は60歳である。こ
    の制度は、退職に際して制度加入者に生涯にわたる年金給付を保証している。2000年以降、英国の制度は新従
    業員の加入を受け入れておらず、2013年以降、制度の加入者は、現在又は将来の勤務に係る給付を積み立てて
    いない。その代わりに、従業員は、英国の確定拠出年金制度に加入している。
     英国の制度の管理の責任は、年金受託者委員会とUBS                           AGが合同で負っている。雇用主の年金基金への拠出に
    は、合意された積立不足解消のための拠出が反映されている。この拠出は、年金受託者委員会とUBS                                                   AGが合意
    した仮定を用いた直近の数理計算上の評価を基に決定される。積立不足が発生した場合、UBS                                                AG及び年金受託
    者委員会は、法定期限内に積立不足解消計画について合意しなければならない。2020年度に、UBS                                                  AGは、英国
    の制度に対して積立不足を解消するために46百万米ドルの拠出を行った。2019年度に、UBS                                               AGは、積立不足を
    解消するために242百万米ドルの拠出を行った。
     制度資産は多様な金融資産ポートフォリオに投資される。2020年度において、英国の年金受託者委員会は、
    外部の保険会社と長寿スワップを締結しており、これは制度資産として認識されている。長寿スワップによっ
    て、英国の年金制度は、期待寿命と実際の寿命との差異によるリスクをヘッジすることができるため、確定給
    付資産／負債純額のボラティリティが軽減される。2020年12月31日現在、長寿スワップの価値はゼロであっ
    た。
     2019年度において、UBS            AG及び年金受託者委員会は、年金基金に対して担保を提供するために、担保プール
    を設定するという取決めを締結した。2020年12月31日現在、担保プールの価値は、347百万米ドル（2019年12月
    31日：364百万米ドル）であり、社債、政府系負債性証券及びその他の金融資産が含まれる。当該取決めによ
    り、年金受託者委員会は、UBS                AGが倒産に陥った場合、又は積立不足の所要拠出額を支払っていない場合、年
    金受託者委員会のみが資産プールを利用することができる。
     2021年度において、英国の確定拠出制度に対する拠出は見込まれておらず、当該年度において基金の定期レ
    ビューが実施予定である。
    米国の年金制度

     米国には２つの別個の主要な確定給付制度がある。両制度の通常の退職年齢は65歳である。1998年以降及び
    2001年以降それぞれにおいて、当該制度は新従業員の加入を受け入れておらず、新従業員は代わりに確定拠出
    制度に加入することができる。
     確定給付制度の１つは拠出に基づく制度であり、各加入者は給与の一定割合を退職貯蓄口座に積立てる。退
    職貯蓄口座は、１年物米国国債の平均利回りに連動した利率に基づいて利息が年次で発生する。もう１つの確
    定給付制度は、各個人の制度加入者の勤務期間中の平均給与に基づいて退職給付が発生する。権利確定済の受
    給権を有する元従業員は、退職給付一時金を受け取るか、終身年金を受け取るかのいずれかを選択することが
    できる。
     適用される年金法に基づいて要求されるように、両制度に年金制度受託者がいる。受託者は、UBS                                                  AGととも
    に、制度の管理に連帯責任を負う。UBS                    AGは、現地の法令で定められた積立に関する規定及び積立不足の制度
    を有することから年金給付保証公庫に支払わなければならない保険料のコストを考慮して、これらの制度の拠
    出戦略を定期的に見直している。
     両制度の制度資産は、多様な金融資産ポートフォリオに投資される。各制度の受託者は、制度資産に係る投
    資決定に責任を負う。
     2021年度に米国の確定給付制度に拠出される予定の雇用主掛金は、10百万米ドルになると見込まれている。
    ドイツの年金制度

     ドイツにおいては２つの確定給付制度があり、共に拠出に基づく制度である。これらの制度へ資金を提供す
    るための年金資産は維持されておらず、給付金はUBS                           AGが直接支払う。ドイツの制度への加入者の通常の退職
    年齢は65歳である。２つの制度のいずれか大きい方の制度内で、各加入者は退職貯蓄口座に給与の一定割合を
    積立てる。制度加入者の口座の累積残高には、年間５％の保証された利息が発生する。もう１つの制度では、
    変動報酬に関連して従業員の選択で金額が毎年積立てられる。この制度では、口座の累積残高が年間ベースで
    計上され、2010年度より前に積立てられた金額に６％の保証された利息が発生する。内、４％が2010年度から
    2017年度に発生した金額であり、0.9％が2017年以降発生した金額である。両制度はドイツの年金法の適用を受
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    け、支払期限の到来時に年金給付を支給する責任は完全にUBS                                AGにある。年金支払額の一部は、物価インフレ
    に連動して直接増加する。
     2021年度にUBS        AGがドイツの制度の加入者に支払う見込みの給付額は11百万米ドルと見積られている。
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     制度別財務情報
     以下の表は、確定給付制度に関して貸借対照表に認識された資産／負債純額の変動の内訳並びに当期純利益
    及び  その他の包括利益         に認識された金額の内訳を提供している。
    確定給付年金制度

                                            米国及びドイツの
                          スイスの年金制度         英国の年金制度                    合計
     単位：百万米ドル                                         年金制度
                          2020年度     2019年度    2020年度     2019年度    2020年度    2019年度     2020年度     2019年度
     期首確定給付債務
                          13,809     13,774     3,654     3,192    1,820    1,679    19,283     18,645
     当期勤務費用
                           262     243     0     0    6    6    268     249
     利息費用
                            40    122     73     92    45    59    159     273
     制度加入者掛金
                           159     149     0     0    0    0    159     149
     再測定
                           677     (61)     449     361    105    185    1,231     485
     内、人口統計上の仮定の変更に起因する
       数理計算上の差(益)／損
                           (53)         (14)     (26)    (34)     3   (101)     (148)
                               (125)
     内、財務上の仮定の変更に起因する
       数理計算上の差(益)／損
                           565    1,006     505     421    134    179    1,204     1,605
             (1),(2)
     内、経験(利得)／損失
                           165         (42)          5        127
                               (942)         (34)          4        (972)
     制度改訂に関連する過去勤務費用
                            0     0    3     0    0    0     3     0
     支払給付
                           (641)     (624)    (148)     (135)    (108)    (102)     (898)     (860)
     その他の変動
                            (4)     0    0     0    0    0    (4)     0
     為替換算調整
                          1,317     206    132     144     37    (8)   1,486     342
     期末確定給付債務
                          15,619     13,809     4,162     3,654    1,905    1,820    21,686     19,283
     内、現役の加入者に対して支払う義務のある金額
                          8,290          159         245        8,694
                               7,073          164         235        7,472
     内、繰延加入者に対して支払う義務のある金額
                            0     0   1,879     1,559     743    675    2,622     2,233
     内、退職者に対して支払う義務のある金額
                          7,329     6,735    2,124     1,931     917    911   10,370     9,577
     期首制度資産の公正価値
                          15,908     15,772     3,658     3,032    1,299    1,168    20,864     19,972
                   (2)
     制度資産に係る収益(利息収益を除く。)
                           962     (30)     388     284    118    150    1,469     403
     利息収益
                            48    142     73     89    38    47    159     278
     雇用主掛金
                           436     271     46    242     17    38    499     550
     制度加入者掛金
                           159     149     0     0    0    0    159     149
     支払給付
                           (641)     (624)    (148)     (135)    (108)    (102)     (898)     (860)
     管理費、税金及び保険料支払額
                            (8)     (7)     0     0    (4)    (2)    (11)     (9)
     為替換算調整
                          1,495     235    132     146     0    0   1,626     381
     期末制度資産の公正価値
                          18,358     15,908     4,149     3,658    1,360    1,299    23,867     20,864
     期首アセット・シーリングによる影響額
                          2,099     1,998      0     0    0    0   2,099     1,998
     アセット・シーリングによる影響額に係る利息費用
                            7    18     0     0    0    0     7    18
     アセット・シーリングによる影響額(アセット・シーリ
     ングによる影響額に係る利息費用及び為替換算調整
                           457     46     0     0    0    0    457     46
     を除く。)
     為替換算調整
                           176     36     0     0    0    0    176     36
     期末アセット・シーリングによる影響額
                          2,739     2,099      0     0    0    0   2,739     2,099
     確定給付資産／(負債)純額
                            0     0    (13)     4   (545)    (521)     (558)     (518)
     貸借対照表に認識された資産／(負債)純額の変動

     期首に貸借対照表に認識された資産／(負債)純額
                            0    0    4   (160)    (521)    (511)    (518)     (671)
     当期純利益に認識された期間年金費用純額
                           (269)    (248)     (3)    (3)    (18)    (21)    (289)     (271)
     その他の包括利益に認識された利得／(損失)
                           (172)     (15)    (61)    (78)     14    (35)    (219)     (128)
     雇用主掛金
                           436    271     46    242     17    38    499     550
     その他の変動
                            4    0    0    0    0    0    4     0
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     為替換算調整
                            1    (8)     0    2    (37)     8    (35)     2
     期末に貸借対照表に認識された資産／(負債)純額
                            0    0    (13)     4   (545)    (521)    (558)     (518)
     積立型制度及び非積立型制度

     積立型制度からの確定給付債務
                          15,619     13,809     4,162    3,654     1,319    1,319    21,100     18,782
     非積立型制度からの確定給付債務
                            0     0     0    0    586    501     586     501
     制度資産
                          18,358     15,908     4,149    3,658     1,360    1,299    23,867     20,864
     積立超過／(積立不足)
                          2,739     2,099     (13)     4   (545)    (521)    2,181     1,582
     アセット・シーリングによる影響額
                          2,739     2,099      0    0    0    0   2,739     2,099
     確定給付資産／(負債）純額
                            0     0    (13)     4   (545)    (521)     (558)     (518)
    (1)
      経験(利得)／損失は、確定給付債務の数理計算上の再測定の構成要素であり、事前の数理計算上の仮定と実績との差異の影響を反映し
        (2)
    ている。     当期中のUBS     AGとUBSビジネス・ソリューションズ間の従業員の転籍による影響を含んでいる。
    当期純利益に認識した金額の内訳

                                           米国及びドイツの
                         スイスの年金制度         英国の年金制度                    合計
     単位：百万米ドル                                        年金制度
                          2020年     2019年    2020年    2019年              2020年    2019年
                                            2020年    2019年
                         12月31日     12月31日    12月31日    12月31日              12月31日    12月31日
                                           12月31日    12月31日
     終了事業年度                      現在     現在    現在    現在     現在    現在     現在    現在
     当期勤務費用
                          262     243     0    0     6    6    268    249
     確定給付債務に関連する利息費用
                           40    122     73    92     45    59    159    273
     制度資産に関連する利息収益
                          (48)    (142)     (73)     (89)     (38)    (47)    (159)    (278)
     アセット・シーリングによる影響額に係る
     利息費用
                           7    18     0    0     0    0     7    18
     管理費、税金及び保険料支払額
                           8     7    0    0     4    2    11     9
     制度改訂に関連する過去勤務費用
                           0     0    3    0     0    0     3    0
     当期純利益に認識された期間費用純額
                          269     248     3    3     18    21    289    271
     その他の包括利益（以下「OCI」という。）に認識された金額の内訳

                                           米国及びドイツの
                         スイスの年金制度         英国の年金制度                    合計
     単位：百万米ドル                                        年金制度
                          2020年     2019年    2020年     2019年             2020年     2019年
                                            2020年    2019年
                         12月31日     12月31日    12月31日     12月31日             12月31日     12月31日
                                           12月31日    12月31日
     終了事業年度                      現在     現在    現在     現在    現在    現在     現在     現在
     確定給付債務の再測定
                                                    (1,231)
                          (677)     61    (449)     (361)    (105)    (185)          (485)
      内、割引率に係る仮定の変動
                             (1,156)     (504)     (552)    (141)    (166)    (1,092)     (1,874)
                          (447)
      内、昇給率に係る仮定の変動
                                2    0     0    0    0   (132)       2
                          (132)
      内、年金増加率に係る仮定の変動
                                0    (1)     132     1    (4)     0     128
                           0
      内、退職貯蓄に対して発生する利率の変動
                               149     0     0    24    18     39     167
                           15
      内、平均余命の変動
                                0    22     21    50     4    156      25
                           84
      内、その他の数理計算上の仮定の変動
                               125    (8)      5   (34)     (33)    (75)      97
                          (33)
              (1)(2)
      内、経験利得／(損失)
                               942     42     34    (5)     (4)    (127)      972
                          (165)
     制度資産に係る収益(利息収益を除く。)
                                                     1,469
                          962    (30)    388     284    118    150          403
     アセット・シーリングによる影響額(利息費用及び為
     替換算調整を除く。)
                                                     (457)
                          (457)
                               (46)     0     0    0    0         (46)
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     その他の包括利益に認識された利得／
     (損失)合計(税引前)
                                                     (219)
                          (172)     (15)    (61)     (78)     14    (35)          (128)
    (1)
      経験(利得)／損失は、確定給付債務の数理計算上の再測定の構成要素であり、事前の数理計算上の仮定と実績との差異の影響を反映し
        (2)
    ている。     当期中のUBS     AGとUBSビジネス・ソリューションズ間の従業員の転籍による影響を含んでいる。
     以下の表は、DBOの期間及び予想される給付の支払時期に関する情報を提供している。

                                                   米国及びドイツの

                             スイスの年金制度           英国の年金制度
                                                        (1)
                                                     年金制度
                              2020年     2019年     2020年      2019年     2020年     2019年
                             12月31日     12月31日     12月31日      12月31日     12月31日     12月31日
                               現在     現在     現在      現在     現在     現在
     確定給付債務の期間(年)
                               16.2     15.2      19.0      20.2     10.2     10.1
     支払いが予想される給付の満期別の内訳
     単位：百万米ドル
     12ヶ月以内に支払いが予想される給付
                               710     687     114      93     122     121
     １年から３年以内に支払いが予想される給付
                              1,442     1,383      232      209     235     228
     ３年から６年以内に支払いが予想される給付
                              2,100     2,048      406      384     346     346
     ６年から11年以内に支払いが予想される給付
                              3,408     3,232      744      748     532     548
     11年から16年以内に支払いが予想される給付
                              3,184     2,899      758      807     413     455
     16年を超えて支払いが予想される給付
                              11,186      9,136     3,206      3,913      541     721
    (1)
      確定給付債務の期間は、米国及びドイツの制度全体の加重平均期間を表している。
    数理計算上の仮定

     各制度のDBOの測定は、異なる数理計算上の仮定を考慮している。当該仮定が変更されると、DBOにボラティ
    リティが生じることになる。確定給付制度に用いられる数理上の仮定は、当該制度が提供される管轄区域の実
    際の経済状況に基づいている。確定給付債務の変動は、割引率の変動に最も敏感に反応する。割引率は、活発
    な市場において各制度の通貨で相場価格が形成される優良社債の利回りに基づいている。ディスカウント・
    カーブが低下すると、DBOは増加し、ディスカウント・カーブが上昇すると、DBOは減少する。UBS                                                  AGは、DBOの
    算出に用いる数理計算上の仮定を定期的に見直し、その継続的な妥当性を判断している。
     →　確定給付年金制度の会計方針の説明については、注記１aの6の項を参照。
     以下の表は、期末のDBOの算定に使用された重要な数理計算上の仮定を示している。

    重要な数理計算上の仮定

                                                    米国及びドイツの
                              スイスの年金制度           英国の年金制度
                                                        (1)
                                                     年金制度
                              2020年      2019年     2020年      2019年     2020年      2019年
                             12月31日      12月31日     12月31日      12月31日     12月31日      12月31日
                               現在      現在     現在      現在     現在      現在
     単位：％
     割引率
                               0.10      0.29     1.42      2.07     1.62      2.58
     昇給率
                               2.00      1.50     0.00      0.00     2.25      2.37
     年金増加率
                               0.00      0.00     2.89      2.92     1.70      1.80
     退職貯蓄に対して発生する金利
                               0.60      0.49     0.00      0.00     1.12      2.57
    (1)
      米国及びドイツの制度全体の仮定の加重平均仮定を表している。
    主要制度のための生命表及び平均余命

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                                         男性加入者の65歳時の平均余命
                                       現在65歳            現在45歳
                                      2020年      2019年      2020年      2019年

                                     12月31日      12月31日      12月31日      12月31日
                                       現在      現在      現在      現在
     国     生命表
                     (1)
          BVG  2020   G  CMI  2019(予想)
     スイス
                                       21.7      21.6       23.2      23.1
                  (2)
          S3PA  CMI  2019(予想)
     英国
                                       23.4      23.3       24.6      24.5
                              (3)
     米国
          Pri-2012及び付随するMP-2020死亡率改善スケール
                                       21.8      22.8       23.2      24.3
          ドクターK.ヒューベック          2018   G 
     ドイツ
                                       20.8      20.7       23.6      23.5
                                         女性加入者の65歳時の平均余命

                                       現在65歳            現在45歳
                                      2020年      2019年      2020年       2019年

                                     12月31日      12月31日      12月31日       12月31日
                                       現在      現在      現在       現在
     国     生命表
                     (1)
          BVG  2020   G  CMI  2019(予想)
     スイス
                                       23.4      23.6       24.9       25.1
                  (2)
          S3PA  CMI  2019(予想)
     英国
                                       24.9      25.1       26.3       26.4
                              (3)
     米国
          Pri-2012及び付随するMP-2020死亡率改善スケール
                                       23.2      24.4       24.5       25.9
          ドクターK.ヒューベック          2018   G 
     ドイツ
                                       24.3      24.2       26.5       26.4
    (1)                         (2)                         (3)
      2019年度はBVG      2015   G  CMI  2016（予想）が使用された。             2019年度は生命表S2PA          CMI  2018（予想）が使用された。             2019年度は
    RP2014   WCHA及び付随するMP2019死亡率改善スケールが使用された。
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    重要な数理計算上の仮定の感応度分析
     以下の表は、重要な数理計算上の仮定それぞれの感応度分析を示している。また、DBOが、貸借対照表日にお
    いて合理的に発生可能と考えられる範囲で、関連する数理計算上の仮定を変更していたとしたら受けたと考え
    られる影響を示している。不測の事態が発生し、合理的に可能とみなされる代替範囲外の変動が生じる可能性
    がある。感応度は線形でない場合があるため、DBOに以下の感応度を推定する場合には、注意が必要である。
                      (1)

     重要な数理計算上の仮定の感応度分析
                                                   米国及びドイツの
                            スイスの年金制度            英国の年金制度
     確定給付債務の増加／(減少)                                                年金制度
                             2020年      2019年      2020年      2019年      2020年      2019年
                            12月31日      12月31日      12月31日      12月31日      12月31日      12月31日
     単位：百万米ドル                         現在      現在      現在      現在      現在      現在
     割引率
     50ベーシス・ポイントの増加
                           (1,030)       (853)      (370)      (346)      (91)      (86)
     50ベーシス・ポイントの減少
                            1,181       972      423      395      99      93
     昇給率
                                          (2)      (2)
     50ベーシス・ポイントの増加
                             74      49      －      －      1      1
                                          (2)      (2)
     50ベーシス・ポイントの減少
                             (71)      (47)      －      －      (1)      (1)
     年金増加率
     50ベーシス・ポイントの増加
                             793      673      358      331       8      7
                              (3)      (3)
     50ベーシス・ポイントの減少
                             －      －     (316)      (299)       (7)      (7)
     退職貯蓄に係る金利
                                          (4)      (4)
     50ベーシス・ポイントの増加
                             142      107      －      －      9      9
                              (5)           (4)      (4)
     50ベーシス・ポイントの減少
                            (113)       (62)      －      －      (8)      (9)
     平均余命
     さらに１年の寿命の延び
                             566      459      182      154      60      51
    (1)
      感応度分析は、その他の全ての仮定を一定に保っている間の１つの仮定の変更に基づいている。従って、仮定間の相互依存性は除外さ
         (2)                                    (3)
    れている。      当該制度は、将来の勤務に対して閉鎖されているため、仮定の変更は適用されない。                                    2020年12月31日現在及び2019年12
                                          (4)
    月31日現在の見積年金増加率は０％であったため、仮定の減少方向への変更は該当しない。                                       英国の制度は、退職貯蓄に係る利息を提供
                       (5)
    していないため、仮定の変更は適用されない。                     2020年12月31日現在、退職貯蓄17.7％は、法定最低利率1.00％が適用されている。
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    制度資産の公正価値
     以下の表は、スイス、英国及び米国の年金制度の、制度資産の構成及び公正価値に関する情報を提供してい

    る。
    制度資産の構成及び公正価値

     スイスの年金制度
                        2020年12月31日現在                      2019年12月31日現在
                                   制度資産                      制度資産
                                    の配分                      の配分
                     公正価値                (％)         公正価値             (％)
                   活発な市場                      活発な市場
                    における                      における
     単位：百万米ドル              取引相場価格        その他      合計        取引相場価格        その他      合計
     現金及び現金同等物
                      123      0    123      1       90     0     90     1
     不動産／財産
     国内
                       0   2,018     2,018      11        0   1,720     1,720      11
     国外
                       0    186     186      1       0    90     90     1
     投資信託
     株式
      国内
                      465      0    465      3      395      0    395      2
      国外
                     3,540     1,103     4,642      25      3,433      932    4,365      27
       (1)
     債券
      国内、AAAからBBB-
                     2,096       0   2,096      11      1,825       0   1,825      11
      国外、AAAからBBB-
                     3,462       0   3,462      19      3,315       0   3,315      21
      国外、BBB-より下
                      734      0    734      4      563      0    563      4
     その他
                     1,894     2,097     3,991      22       904    2,230     3,134      20
     その他の投資
                      373     266     640      3      301     109     411      3
     制度資産の公正価値合計
                     12,688     5,670     18,358      100      10,827     5,081     15,908      100
                                          2020年12月31日現在          2019年12月31日現在

     制度資産の公正価値合計
                                               18,358          15,908
     (2)
     内  、
     UBS  AG銀行口座
                                                 130          90
     UBS  AG負債性金融商品
                                                 19          4
     UBSグループAG株式
                                                 13          12
                   (3)
     UBS  AGへ貸し付けられた有価証券
                                                 796          748
     UBS  AGが占有する財産
                                                 54          50
                       (3)
     デリバティブ金融商品(取引相手先UBS                AG)
                                                 84          6
    (1)
      債券の信用格付けは、主にスタンダード・アンド・プアーズの信用格付けに基づいている。AAAからBBB-及びBBB-より下の格付けは、
    それぞれ投資適格格付け及び非投資適格格付けを表す。その他の格付会社の信用格付けが使用されている場合には、スタンダード・アン
                                (2)
    ド・プアーズの格付区分における同等の格付けに変換されている。                             UBS  AG銀行口座は、スイスの年金基金名義の口座を含む。本表に開
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    示されているその他のポジションは、UBS                 AGの商品及びUBSグループAG株式への直接投資と間接投資（すなわち、年金基金が投資するファ
                     (3)
    ンドを通じて行う投資）の双方を含む。                  UBS  AGへ貸し付けられた有価証券及びデリバティブ金融商品は、担保を含む総額で表示されて
    い る。UBS    AGへ貸し付けられた有価証券は、2020年12月31日及び2019年12月31日現在、担保で全額カバーされている。担保を控除する
    と、2020年12月31日現在のデリバティブ金融商品は合計９百万米ドル（2019年12月31日現在：３百万米ドル）になる。
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     英国の年金制度

                        2020年12月31日現在                      2019年12月31日現在
                                    制度資産                     制度資産
                                     の配分                     の配分
                     公正価値                (％)        公正価値             (％)
                   活発な市場                      活発な市場
                    における                      における
     単位：百万米ドル              取引相場価格        その他     合計         取引相場価格       その他      合計
     現金及び現金同等物                                  5      141
                       195      0   195                  0    141      4
      (1)
     債券
      国内、AAAからBBB-               2,150       0   2,150       52      1,810
                                                  0   1,810      49
      国外、AAAからBBB-                 53     0    53      1       0
                                                  0     0     0
     投資信託
     株式
      国内                 34     3    37      1       33
                                                  0    33     1
      国外               1,077       0   1,077       26       916
                                                  0    916     25
       (1)
     債券
      国内、AAAからBBB-                919     131   1,050       25       610
                                                 117     727     20
      国内、BBB-より下                 47     0    47      1       22
                                                  0    22     1
      国外、AAAからBBB-                149      0   149       4      310
                                                  0    310      8
      国外、BBB-より下                110      0   110       3      108
                                                  0    108      3
     不動産
      国内                 98     16    114       3      103
                                                  18    122      3
      国外                 0    37    37      1       0
                                                  19     19     1
      その他                 (86)      0   (86)      (2)        0
                                                  0     0     0
     保険契約                   0     8    8      0       0
                                                  7     7     0
     デリバティブ                  (3)      0    (3)      0       3
                                                  0     3     0
     資産担保証券                   0     6    6      0       0
                                                  6     6     0
          (2)
     その他の投資                  (803)      9   (794)      (19)       (572)
                                                  7   (565)     (15)
     制度資産の公正価値合計                 3,940      209   4,149       100      3,483
                                                 175    3,658      100
    (1)
      債券の信用格付けは、主にスタンダード・アンド・プアーズの信用格付けに基づいている。AAAからBBB-及びBBB-より下の格付けは、
    それぞれ投資適格格付け及び非投資適格格付けを表す。その他の格付会社の信用格付けが使用されている場合には、スタンダード・アン
                                (2)
    ド・プアーズの格付区分における同等の格付けに変換されている。                             主に英国債に係るレポ契約に関連している。
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     米国の年金制度

                        2020年12月31日現在                      2019年12月31日現在
                                  制度資産の                      制度資産の
                                     配分                      配分
                     公正価値                (％)        公正価値              (％)
                   活発な市場                      活発な市場
                    における                      における
     単位：百万米ドル              取引相場価格        その他     合計         取引相場価格       その他      合計
     現金及び現金同等物
                      38     0    38      3       27     0    27      2
      (1)
     債券
     国内、AAAからBBB-
                      490      0    490      36       475     0    475      37
     国内、BBB-より下
                       7     0    7      0       2    0     2      0
     国外、AAAからBBB-
                      99     0    99      7       99     0    99      8
     国外、BBB-より下
                       1     0    1      0       3    0     3      0
     投資信託
     株式
      国内
                      210      0    210      15       208     0    208      16
      国外
                      169      0    169      12       161     0    161      12
       (1)
     債券
      国内、AAAからBBB-
                      195      0    195      14       176     0    176      14
      国内、BBB-より下
                      34     0    34      2       28     0    28      2
      国外、AAAからBBB-
                      19     0    19      1       17     0    17      1
      国外、BBB-より下
                       3     0    3      0       3    0     3      0
     不動産
      国内
                       0    14    14      1       0    13     13      1
     その他
                      79     0    79      6       69     0    69      5
     保険契約
                       0     1    1      0       0    18     18      1
     制度資産の公正価値合計
                     1,345      15   1,360       100      1,268      31   1,299       100
    (1)
      債券の信用格付けは、主にスタンダード・アンド・プアーズの信用格付けに基づいている。AAAからBBB-及びBBB-より下の格付けは、
    それぞれ投資適格格付け及び非投資適格格付けを表す。その他の格付会社の信用格付けが使用されている場合には、スタンダード・アン
    ド・プアーズの格付区分における同等の格付けに変換されている。
    b）確定拠出制度

     UBS  AGは、多くの確定拠出制度を提供しており、最も重要な制度は米国及び英国における確定拠出制度であ
    る。UBS     AGの債務は、制度に基づいて行われる拠出（これには、直接的な拠出及びマッチング拠出が含まれる
    場合がある。）に限定される。2020年度、2019年度及び2018年度に費用として認識された、確定拠出制度に対
    する雇用主掛金の額は、それぞれ291百万米ドル、278百万米ドル及び223百万米ドルであった。
    c）関連当事者に関する情報開示

     UBS  AGは、スイスにおけるUBS              AGの年金基金を取り扱う、銀行サービスの主要プロバイダーである。この機
    能においては、UBS          AGは、当該年金基金に係る銀行業務のほとんどを実施している。これらに該当する業務に
    は、トレーディング及び有価証券貸借、並びにデリバティブ取引が含まれることがあるが、それらに限定され
    ない。スイス以外のUBS             AGの年金基金は、UBS           AGとの間で同様の取引銀行としての関係を有していない。
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     また、UBS      AGは、スイスの年金基金が所有する不動産の一部のリースを受けている。2020年12月31日現在、
    関連するリースに基づくスイス年金基金への最小契約債務は、約６百万米ドル（2019年12月31日現在：８百万
    米 ドル）である。
     →　スイス年金基金が保有するUBS                  AG及びUBSグループAGの金融商品に対する投資の公正価値に関する詳細に
        ついては、注記26aの「制度資産の構成及び公正価値」の表を参照。
     以下は、UBS       AGがこれらの銀行業務及び契約に関連して、スイス、英国及び米国の退職後給付制度から受領

    した又は当該制度へ支払った金額である。
    関連当事者に関する情報開示

                                            終了事業年度
     単位：百万米ドル                               2020年12月31日         2019年12月31日         2018年12月31日
     UBS  AGによる受取
     報酬                                     19         19         22
     UBS  AGによる支払
     リース料                                     3         2         3
     配当、元本返済及び利息                                     10         10         10
     UBSグループAG株式及びUBS              AGの負債性金融商品の取引高、並びに12月31日現在のUBSグループAG株式の保有

    高は、以下の通りである。
    取引高－UBSグループAG株式及びUBS                 AGの負債性金融商品

                                                終了事業年度

                                            2020年12月31日          2019年12月31日
     年金基金が購入した金融商品
     UBSグループAG株式(千株単位)
                                                1,677           929
     UBS  AG負債性金融商品(額面　百万米ドル)
                                                 16          1
     年金基金が売却した、又は満期償還された金融商品
     UBSグループAG株式(千株単位)
                                                2,556          1,778
     UBS  AG負債性金融商品(額面　百万米ドル)
                                                  4          5
    退職後給付制度によるUBSグループAG株式の保有高

                                            2020年12月31日          2019年12月31日
     株式数(千株単位)
                                               14,112          14,991
     公正価値(百万米ドル)
                                                 199          189
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    注記27    従業員給付：変動報酬
    a）提供されている制度

     UBSは、グループ執行委員会（以下「GEB」という。）のメンバー及びその他の従業員の利益を株主及びその

    他の投資家の利益と整合させる株式報酬制度及びその他の報酬制度を運営している。
     株式報奨は、概念上の株式の形式で付与されるが、認められた場合、配当相当額（概念上の株式又は現金で
    支払われる場合があり、当該報奨と同一の条件で権利が確定する。）を受け取る権利を有する。報奨は、法律
    上又は税務上の理由により禁止されている管轄区域を除き、権利確定時にUBS株式の交付により決済される。
     繰延報酬報奨に対する権利は他の状況の中でも特に、UBSにおける雇用を自己都合で終了した時点で通常、失
    効可能となる。また、これらの報酬制度は、規制要件を満たすように策定されており、規制対象となる従業員
    に対する特別の条項を含んでいる。
     以下に、最も重要な繰延報酬制度に関して説明する。
     こうした制度の下でUBS            AGの従業員に付与される変動報酬報奨の大半について、付与者はUBSグループAGであ
    る。これらの報奨に関する費用は、UBSグループAGからUBS                              AGに請求される。本注記で株式について言及する場
    合、当該株式はUBSグループAGの株式を指す。
     →　株式報酬制度及びその他の報酬制度に係る会計方針の説明は、注記１aの5の項を参照。
    強制的な繰延報酬制度

    株式所有制度（以下「EOP」という。）
     EOPは、年間報酬総額が所定の基準値を超える全ての従業員を対象とした強制的な繰延報酬制度である。ただ
    し、新たな長期インセンティブ制度（以下「LTIP」という。）に基づき2020年に初めて株式報奨が付与された
    GEBのメンバー、グループ・マネージング・ディレクター（以下「GMD」という。）及びグループや部門の副会
    長職を除く。報奨は通常、権利確定を満たすことを条件として、かかる報奨の付与後２年目及び３年目に均等
    額で権利が確定する。2019年以前にGEBのメンバーに付与された報奨は、通常、付与後３年目、４年目及び５年
    目に権利が確定する。
     2019年以前にGEBのメンバー及びGMDに付与されたEOP報奨並びにその他の特定の従業員に付与されたEOP報奨
    は、当グループと関連する事業部門の所定の業績指標がともに満たされた場合にのみ権利が確定する。
     アセット・マネジメントの一部の従業員の繰延報酬と管理する投資信託のパフォーマンスを整合させるた
    め、当該従業員に対し、報奨が現金決済型の概念上の投資信託の形で付与される。交付される金額は、基礎と
    なる投資信託の権利確定時の価額によって決定する。
     代替報奨など、通常の業績年度サイクルから外れて提供される一部の報奨は、EOP制度の規則に基づく繰延現
    金の形式による場合がある。
    長期インセンティブ制度

     LTIPは、当グループのGEBメンバー、GMD及びグループや部門の副会長職を対象とした、強制的な繰延報酬制
    度である。
     権利確定時に交付される最終的な想定株式数は、報告された普通株式等Tier１自己資本に対するリターン
    （以下「RoCET１」という。）と、金融安定理事会が決定するグローバルなシステム上重要な銀行から構成され
    る指数に対するUBS株式のパフォーマンスを測定する相対的な株主総利益率（以下「rTSR」という。）の２つの
    均等加重業績指標によって決定される。
     ３年間の業績期間の終了時に決定された最終的な株式数は、GEBメンバーについては業績期間終了後の３年間
    に毎年３回均等に確定し、GMD及び副会長職については業績期間後の最初の１年間に一括確定となる。
    繰延条件付資本制度（以下「DCCP」という。）

     DCCPは、年度報酬総額が所定の基準値を超える全ての従業員を対象とした、強制的な繰延報酬制度である。
     DCCP報奨は、概念上のその他Tier１（以下「AT１」という。）資本商品の形を取っている。当該報奨は、UBS
    の裁量で現金支払い又は市場性のあるAT１永久資本商品のいずれかの形で決済される。トリガー事由がない限
    り、DCCP報奨は付与から５年（所定の規制対象となる従業員については、最大７年）経過後に全額で権利が確
    定する。
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     報奨が失効するケースとして、存続事由が発生した場合、すなわち、FINMAが当行に対し、UBSの支払不能、
    破産もしくは不履行を回避するためにDCCP報奨を減額しなければならない旨を書面で通知するか、又はかかる
    事由を回避するのに必要な特別支援の確約をUBSが公共部門から受ける場合がある。DCCP報奨は、当グループの
    CET  １自己資本比率が、GEBのメンバーについては10％、他の全従業員については７％を下回った場合について
    も減額される。追加の業績条件として、権利確定期間中の各損失発生年度において、GEBのメンバーは当該報奨
    の20％を喪失する。
     DCCP報奨に対する支払利息は、UBSの裁量で支払われる。所定の規制対象となる従業員に対する利息といっ
    た、利息の支払いが認められていない場合、DCCP報奨には、付与された利息が発生しない報酬の公正価値が反
    映される。
    ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬

     米国におけるウェルス・マネジメント事業の市場慣行に従い、グローバル・ウェルス・マネジメントの米国
    のファイナンシャル・アドバイザーに対する報酬は、成果報酬及び繰延報酬報奨から成る。成果報酬は、主に
    報酬対象の収益に基づいている。
     ファイナンシャル・アドバイザーはまた、通常６年の期間にわたって権利が確定する繰延報酬報奨を受け取
    る資格も有している。報奨は、成果や当行での勤続年数、新規純契約高を含む、戦略上の業績指標に基づいて
    いる。成果報酬率及び繰延報酬報奨は、特に過失、怠慢又は不注意、あるいは当行の規則や基準、実務慣行、
    及び／又は方針及び／又は適用法令の不遵守により減じられる場合がある。
    その他の報酬制度

    株式プラス制度

     株式プラス制度は、任意の従業員株式購入プログラムで、適格従業員に対して、UBS株式を市場価格で購入
    し、年間の上限までは、３株購入ごとに概念上の株式１株を追加で受け取ることを認めている。追加の株式に
    対する権利は最長３年後に確定するが、従業員が引き続きUBSに雇用されており、かつ保有期間を通じて購入し
    た株式を保有していることを条件とする。
    役職ベース給

     一部の従業員は、基本給に加えて役職ベース給を受け取る権利を有する。この手当は特定の役職の市場価値
    を反映するものであり、確定されており、失効しない報酬である。給与とは異なり、役職ベース給は当該従業
    員が特定の役職に従事する限りにおいて支払われる。役職ベース給は、現金のほか、該当する場合には、売却
    制限のあるUBS株式報奨により成る。報酬費用は、付与された年度に認識される。
    廃止された繰延報酬制度

    パートナープラス

     2016年の業績年度まで、ファイナンシャル・アドバイザーの戦略的目標報奨は、パートナープラス繰延現金
    制度の下で一部付与されており、これにはUBSによって付与された金額並びに加入者による任意の拠出金が含ま
    れていた。会社の拠出金及び任意の拠出金は、制度の条件に従って利息が生じ、又は選択によって様々な
    ミューチュアル・ファンドの実績を基準とした概念上の利益が生じていた。会社の拠出金並びに会社の拠出金
    及び任意の拠出金の両方に係る利息は、付与日後の６年から10年間に20％ずつ定率で権利が確定する。会社の
    拠出金並びに会社の拠出金及び任意の拠出金の両方の概念上の利益に係る利息は、一定の状況において失効す
    る。
    グロースプラス

     グロースプラスは、2010年から2017年の間の収益成果及び勤務期間が規定の基準を超える特定のファイナン
    シャル・アドバイザーのための報酬制度である。報奨は2010年度、2011年度、2015年度及び2018年度に付与さ
    れた。当該報奨は現金報酬であり、付与から７年間にわたって分配されるが、2018年度の報奨に関しては５年
    間にわたって分配される。
    b）損益計算書への影響

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    当事業年度及び将来の期間における損益計算書への影響

     以下の表は、2020年12月31日終了事業年度に認識された変動報酬合計（ファイナンシャル・アドバイザー変
    動報酬を含む。）に関連する報酬費用、並びに当該費用のうち、2021年度以降に繰り延べられ、同年度以降の
    損益計算書に認識される予定の費用についての情報を示したものである。2020年の業績年度に関連して2021年
    度以降に繰り延べられる費用の大半は、2021年２月に付与された報奨に関連したものである。2020年12月31日
    までに付与された株式報奨のうち、権利未確定分に係る未償却の報酬費用の総額は、加重平均期間である2.9年
    間にわたって将来の期間に認識される予定である。
     2020年度第３四半期において、UBS                  AGは、適格従業員向けの一部の繰延報酬報奨残高に係る継続的な権利確
    定のための条件を変更し、これにより変動報酬－業績報奨に係る費用303百万米ドルが認識された。年間の影響
    は、約240百万米ドルの費用であった。詳細については、注記１bを参照。
    変動報酬（ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を含む。）

                                                           (1)
                             2020年度に認識された費用               2021年度以降に繰り延べられた費用
                                  2019年                 2019年
                            2020年の       以前の           2020年の       以前の
                            業績年度      業績年度            業績年度      業績年度
     単位：百万米ドル                        に関連      に関連       合計     に関連      に関連       合計
     非繰延現金
                            1,948      (29)     1,920        0      0      0
     繰延報酬報奨
                             329      704     1,034       734      277     1,011
      内、株式保有制度
                             131      315      446      298      67     365
      内、繰延条件付資本制度
                             108      339      448      271      189      459
      内、長期インセンティブ制度
                             41      11      52      46      9     55
      内、アセット・マネジメントのEOP
                             49      39      88      120      12     132
     変動報酬－業績報奨
                            2,278       675     2,953       734      277     1,011
            (2)
     変動報酬－その他
                             109      92     201      176      189      364
     変動報酬合計
     (ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を
     除く。)
                            2,387       768     3,155       909      465     1,375
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬
                            3,356       233     3,589       350      602      952
      内、非繰延現金
                            3,154        0    3,154        0      0      0
      内、繰延株式報奨
                             69      50     119       79     135      214
      内、繰延現金報奨
                             133      183      316      271      467      738
     採用したファイナンシャル・アドバイザーとの
              (3)
     報酬コミットメント
                             22     480      502      473     1,682      2,155
     FA変動報酬合計
                            3,378       713     4,091       822     2,284      3,106
                                         (4)
     変動報酬合計(FA変動報酬を含む。)
                            5,765      1,481     7,246      1,732      2,749      4,481
    (1)                                                      (2)
      2020年12月31日現在の見積り。将来の期間において費用処理される実際の金額は、例えば、報奨の失効により異なる場合がある。
    報酬の補填、失効による貸方計上額、退職手当、リテンション・プランの支払い、及び繰延条件付資本制度に係る支払利息で構成され
      (3)
    る。   採用時にファイナンシャル・アドバイザーと合意した報酬に関連する費用（権利確定を条件とするもの）を含む。繰延費用として
                                          (4)
    反映されている金額は、貸借対照表日現在の繰り延べられた最大エクスポージャーを表す。                                       株式報酬に関連する費用666百万米ドル
    （業績報奨：498百万米ドル、その他の変動報酬：49百万米ドル、ファイナンシャル・アドバイザー報酬：119百万米ドル）を含む。さら
    に、株式報酬に関連する費用88百万米ドルが、注記６に含まれるその他の費用区分（給与：４百万米ドル（役職ベース給関連）、社会保
    険：51百万米ドル、その他の人件費：34百万米ドル（株式プラス制度関連））に認識されている。
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    変動報酬（ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を含む。）（続き）
                                                           (1)
                             2019年度に認識された費用               2020年度以降に繰り延べられた費用
                                  2018年                 2018年
                            2019年の       以前の           2019年の       以前の
                            業績年度      業績年度            業績年度      業績年度
     単位：百万米ドル                        に関連      に関連       合計     に関連      に関連       合計
     非繰延現金
                            1,706      (24)     1,682        0      0      0
     繰延報酬報奨
                             287      576      863      413      592     1,005
      内、株式保有制度
                             115      294      410      198      213      412
      内、繰延条件付資本制度
                             109      256      365      166      356      521
      内、長期インセンティブ制度
                             38      0     38      23      0     23
      内、アセット・マネジメントのEOP
                             25      26      51      26      23      49
     変動報酬－業績報奨
                            1,993       553     2,545       413      592     1,005
            (2)
     変動報酬－その他
                             140      85     225      115      228      343
     変動報酬合計
     (ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を
     除く。)
                            2,133       638     2,770       528      820     1,348
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬
                            3,233       268     3,501       197      710      907
      内、非繰延現金
                            3,064        0    3,064        0      0      0
      内、繰延株式報奨
                             57      48     106       54     130      183
      内、繰延現金報奨
                             112      219      331      144      580      724
     採用したファイナンシャル・アドバイザーとの
              (3)
     報酬コミットメント
                             32     510      542      350     1,617      1,967
     FA変動報酬合計
                            3,265       778     4,043       548     2,327      2,874
                                         (4)
     変動報酬合計(FA変動報酬を含む。)
                            5,398      1,416     6,814      1,076      3,146      4,222
    (1)                                              (2)
      2019年12月31日現在の見積り。費用処理された実際の金額は、例えば、報奨の失効により異なる場合がある。                                              報酬の補填、失効に
                                                    (3)
    よる貸方計上額、退職手当、リテンション・プランの支払い、及び繰延条件付資本制度に係る支払利息で構成される。                                                  採用時にファイ
    ナンシャル・アドバイザーと合意した報酬に関連する費用（権利確定を条件とするもの）を含む。繰延費用として反映されている金額
                                 (4)
    は、貸借対照表日現在の繰り延べられた最大エクスポージャーを表す。                               株式報酬に関連する費用595百万米ドル（業績報奨：448百万米
    ドル、その他の変動報酬：42百万米ドル、ファイナンシャル・アドバイザー報酬：106百万米ドル）を含む。さらに、株式報酬に関連する
    費用54百万米ドルが、注記６に含まれるその他の費用区分（給与：10百万米ドル（役職ベース給関連）、社会保険：23百万米ドル、その
    他の人件費：22百万米ドル（株式プラス制度関連））に認識されている。
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    変動報酬（ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を含む。）（続き）
                                                           (1)
                             2018年度に認識された費用               2019年度以降に繰り延べられた費用
                                  2017年                 2017年
                            2018年の       以前の           2018年の       以前の
                            業績年度      業績年度            業績年度      業績年度
     単位：百万米ドル                        に関連      に関連       合計     に関連      に関連       合計
     非繰延現金
                            1,896      (26)     1,870        0      0      0
     繰延報酬報奨
                             360      564      924      570      638     1,208
      内、株式保有制度
                             208      299      507      316      238      554
      内、繰延条件付資本制度
                             126      235      361      232      373      605
      内、アセット・マネジメントのEOP
                             25      28      53      22      26      48
      内、その他の業績報奨
                              0      2      2      0      1      1
     変動報酬－業績報奨
                            2,256       538     2,794       570      638     1,208
            (2)
     変動報酬－その他
                             144      75     220      178      264      442
     変動報酬合計

     (ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬を
     除く。)
                            2,400       613     3,013       748      902     1,650
     ファイナンシャル・アドバイザー変動報酬

                            3,233       237     3,470       128      639      767
      内、非繰延現金
                            3,089        0    3,089        0      0      0
      内、繰延株式報奨
                             51      44      95      52     131      183
      内、繰延現金報奨
                             93     193      286       76     507      584
     採用したファイナンシャル・アドバイザーとの
              (3)
     報酬コミットメント
                             33     551      584      357     1,883      2,240
     FA変動報酬合計

                            3,266       789     4,054       484     2,522      3,006
                                         (4)
     変動報酬合計(FA変動報酬を含む。)
                            5,666      1,402     7,068      1,233      3,424      4,656
    (1)                                              (2)
      2018年12月31日現在の見積り。費用処理された実際の金額は、例えば、報奨の失効により異なる場合がある。                                              報酬の補填、失効に
                                                    (3)
    よる貸方計上額、退職手当、リテンション・プランの支払い、及び繰延条件付資本制度に係る支払利息で構成される。                                                  採用時にファイ
    ナンシャル・アドバイザーと合意した報酬に関連する費用（権利確定を条件とするもの）を含む。繰延費用として反映されている金額
                                 (4)
    は、貸借対照表日現在の繰り延べられた最大エクスポージャーを表す。                               株式報酬に関連する費用612百万米ドル（業績報奨：507百万米
    ドル、その他の変動報酬：10百万米ドル、ファイナンシャル・アドバイザー報酬：95百万米ドル）を含む。さらに、株式報酬に関連する
    費用44百万米ドルが、注記６に含まれるその他の費用区分（給与：15百万米ドル（役職ベース給関連）、社会保険：７百万米ドル、その
    他の人件費：22百万米ドル（株式プラス制度関連））に認識されている。
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    c）株式報酬報奨残高
    株式及びパフォーマンス・シェア報奨

     EOP制度に基づく株式報奨残高の2020年度及び2019年度における増減は、以下の通りであった。表示されてい
    る報奨はUBS       AGが付与したものであるが、UBSグループAG株式に基づくものである。
    株式報酬報奨残高の増減

                                      付与日における                 付与日における
                                     加重平均公正価値                 加重平均公正価値
                             2020年度株式数            (米ドル)      2019年度株式数           (米ドル  )
     期首残高
                                90,443           14      201,793          15
     当期付与
                                19,229           11       29,092          11
     当期分配
                               (55,114)           14      (140,441)           14
     当期失効
                                  0         0        0        0
     期末残高
                                54,557           13       90,443          14
     内、会計目的上権利確定した株式
                               53,216                  56,492
     2020年12月31日現在及び2019年12月31日現在の現金決済型株式報奨に関連する負債の帳簿価額の合計額は、

    １百万米ドルであった。
    d）評価

    UBS株式報奨

    UBSは、付与日におけるスイス証券取引所でのUBS株式の平均株価に基づき、権利確定後の売却及びヘッジ制
    限、権利確定条件でない条件及び市況を適宜考慮して、報酬費用を測定している。権利確定後の売却及びヘッ
    ジ制限の対象となる株式報奨の公正価値は、権利確定後に制限を受ける期間を基に割り引かれ、譲渡制限期間
    に係るアット・ザ・マネーの状態にあるヨーロピアンタイプのプット・オプションの購入原価が参照される。
    2020年度中に付与された株式及びパフォーマンス・シェア報奨の加重平均ディスカウントは、UBS株式の市場価
    格の約23.8％（2019年度：22.6％）であった。配当請求権のない概念上の株式の付与日における公正価値につ
    いても、付与日から分配までの間に支払われる将来の予想配当額の現在価値が控除される。
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    注記28    子会社及び他の企業への関与
    a）子会社への関与

     UBS  AGでは、重要な子会社を、個別に又は総体として、UBS                            AGの財政状態又は経営成績に大きく貢献する企

    業と定義する。この定義に用いられる基準には、IFRS第12号、スイスの規制及び米国証券取引委員会（以下
    「SEC」という。）の規則に準拠した、子会社の資本並びにUBS                                AGの資産合計及び税引前純損益に対する当該子
    会社の寄与などが含まれる。
    個別に重要な子会社

     以下の表は、2020年12月31日現在のUBS                    AGの個別に重要な子会社の一覧である。別途記載のない限り、以下
    に記載した子会社の資本金は普通株式のみで構成され、その全株式をUBS                                      AGが所有している。所有持分比率
    は、UBS     AGが保有する議決権付株式数に等しい。
     各設立管轄地域が所在する国は、主要な事業所でもある。UBS                                AGは、グローバルな支店網を通じて事業を展
    開しており、事業活動のかなりの割合が、英国、米国、シンガポール、香港及び他の国々を含む、スイス国
    外、行われている。UBSヨーロッパSEは、ドイツ、イタリア、ルクセンブルク、スペイン及びオーストリアな
    ど、多くのEU加盟国に支店及び事務所を有している。資本金は、法律上登録されている設立管轄地域の通貨で
    表示されている。
                            (1)

    2020年12月31日現在のUBS            AGの個別に重要な子会社
                                                    資本金    累積持分比率
     会社名              設立管轄地域            主要事業部門                    単位：百万        （％）
                                                     (2)
     UBS  Americas    Holding   LLC     Wilmington,     Delaware,    USA
                              グループ・ファンクション                USD            100.0
                                                  3,150.0
     UBS  Americas    Inc.         Wilmington,     Delaware,    USA
                              グループ・ファンクション                USD      0.0      100.0
     UBS  Asset  Management    AG     Zurich,   Switzerland
                              アセット・マネジメント                CHF      43.2      100.0
     UBS  Bank  USA          Salt  Lake  City,  Utah,  USA
                              グローバル・ウェルス・マネジメント                USD      0.0      100.0
     UBS  Europe   SE         Frankfurt,    Germany
                              グローバル・ウェルス・マネジメント                EUR     446.0       100.0
     UBS  Financial    Services    Inc.     Wilmington,     Delaware,    USA
                              グローバル・ウェルス・マネジメント                USD      0.0      100.0
                                                     (3)
     UBS  Securities    LLC        Wilmington,     Delaware,    USA
                              インベストメント・バンク                USD            100.0
                                                  1,283.1
     UBS  Switzerland     AG       Zurich,   Switzerland
                              パーソナル＆コーポレート・バンキング                CHF      10.0      100.0
    (1)                       (2)
      UBS  AGの直接的な子会社及び間接的な子会社を含む。                      普通株式資本1,000米ドル及び無議決権優先株式資本3,150,000,000米ドルか
        (3)
    ら成る。     普通株式資本100,000米ドル及び無議決権優先株式資本1,283,000,000米ドルから成る。
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    その他の子会社
     以下の表に一覧表示したUBS               AGのその他の直接的子会社及び間接的子会社は、個別には重要ではないが、UBS
    AGの資産合計及び合算した税引前利益の基準を超えることから、SECが設定した要求事項に従って選択された企
    業である。
    2020年12月31日現在のUBS            AGのその他の子会社

                                                     資本金   累積持分比率
     会社名                  設立管轄地域           主たる事業                 単位：百万       （％）
     UBS Asset  Management    (Americas)    Inc.       Wilmington,    Delaware,   USA
                                  アセット・マネジメント              USD     0.0      100.0
     UBS Asset  Management    (Hong  Kong)  Limited       Hong  Kong,  Hong  Kong
                                  アセット・マネジメント              HKD
                                                    254.0      100.0
     UBS Asset  Management    Life  Ltd         London,   United  Kingdom
                                  アセット・マネジメント              GBP
                                                     15.0      100.0
     UBS Asset  Management    Switzerland    AG       Zurich,   Switzerland
                                  アセット・マネジメント              CHF
                                                     0.5      100.0
     UBS Asset  Management    (UK)  Ltd         London,   United  Kingdom
                                  アセット・マネジメント              GBP
                                                    125.0      100.0
     UBS Business   Solutions   US LLC         Wilmington,    Delaware,   USA    グループ・ファンクション              USD
                                                     0.0      100.0
     UBS Credit  Corp.              Wilmington,    Delaware,   USA
                                  グローバル・ウェルス・マネジメント              USD
                                                     0.0      100.0
     UBS (France)   SA.              Paris,  France
                                  グローバル・ウェルス・マネジメント              EUR
                                                    133.0      100.0
     UBS Fund  Management    (Luxembourg)    S.A.       Luxembourg,    Luxembourg
                                  アセット・マネジメント              EUR
                                                     13.0      100.0
     UBS Fund  Management    (Switzerland)     AG       Basel,  Switzerland
                                  アセット・マネジメント              CHF
                                                     1.0      100.0
     UBS (Monaco)   S.A.              Monte  Carlo,  Monaco
                                  グローバル・ウェルス・マネジメント              EUR
                                                     49.2      100.0
     UBS Realty  Investors   LLC           Boston,   Massachusetts,     USA
                                  アセット・マネジメント              USD
                                                     9.0      100.0
                                                      (1)
     UBS Securities    Australia   Ltd          Sydney,   Australia
                                  インベストメント・バンク              AUD
                                                     0.3      100.0
     UBS Securities    Hong  Kong  Limited          Hong  Kong,  Hong  Kong
                                  インベストメント・バンク              HKD
                                                    3,154.2       100.0
     UBS Securities    Japan  Co.,  Ltd.         Tokyo,  Japan
                                  インベストメント・バンク              JPY
                                                   32,100.0       100.0
     UBS Securities    Pte.  Ltd.           Singapore,    Singapore
                                  インベストメント・バンク              SGD
                                                    420.4      100.0
    (1)
      償還可能優先株式に関する概念上の金額を含む。
    連結ストラクチャード・エンティティ

     UBS  AGは、ストラクチャード・エンティティ（以下「SE」という。）の関連性のある活動に対するパワーを
    有している場合、変動リターンへのエクスポージャーを有している場合、及びそのパワーを当該リターンに影
    響を及ぼすように行使する能力を有している場合に当該SEを連結する。連結SEには、特定の投資信託、証券化
    ビークル及び顧客投資ビークルが含まれる。UBS                         AGの個別に重要な子会社の中にSEはない。
     2020年度及び2019年度において、UBS                   AGは、連結SEに財務的支援を行う必要が生じる可能性のある契約上の
    義務を負っていない。さらに、UBS                  AGは、UBS      AGが契約上支援を行う義務がない場合に、連結SEに対して支援
    （財務的支援又はそれ以外の支援）を行わなかった。また、UBS                                 AGには将来においても何ら支援を行う意図は
    ない。加えて、UBS          AGは、過年度に連結されていないが当報告期間に支配するに至ったSEに対して支援（財務
    的支援又はそれ以外の支援）を行わなかった。
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    b）関連会社及び共同支配企業への関与
     2020年及び2019年12月31日現在、UBS                   AGにとって個別に重要な関連会社又は共同支配企業はなかった。さら

    に、関連会社又は共同支配企業が現金配当の形式でUBS                            AGもしくはその子会社に資金を移転する、又は貸付金
    もしくは前渡金を返済する能力に重要な制約はなかった。UBS                                AGの関連会社又は共同支配企業に関する公表市
    場価格はなかった。
     2020年度第３四半期に、UBS               AGは、フォンドセンターAGに対する持分51.2％のクリアストリームへの売却を
    完了し、IFRS第10号          「連結財務諸表」         に従い、当該事業体を連結対象から除外した。引き続き保有する少数株
    主持分48.8％については、関連会社投資として会計処理され、2020年12月31日現在の帳簿価額は399百万米ドル
    であった。
     →　詳細については、注記29を参照。
    関連会社又は共同支配企業に対する投資

     単位：百万米ドル                                            2020年        2019年
     期首帳簿価額
                                                 1,051        1,099
      (1)
     取得
                                                  388         0
     処分
                                                   0        0
     包括利益に対する持分
                                                   83        25
                (2)
      内、純利益に対する持分
                                                   84        46
                    (3)
      内、その他の包括利益に対する持分
                                                   (1)        (21)
     利益剰余金の変動に対する持分
                                                  (40)         0
     受取配当金
                                                  (33)        (83)
     減損
                                                   0        (1)
     為替換算調整
                                                  108         11
     期末帳簿価額
                                                 1,557        1,051
      内、関連会社
                                                 1,513        1,010
                  (4)
       内、SIX    Group   AG,  Zurich
                                                  965        887
                        (1)
       内、Clearstream       Fund  Centre   AG,  Zurich
                                                  399
       内、その他の関連会社
                                                  150        123
      内、共同支配企業
                                                   44        41
    (1)
      2020年9月30日に、UBS          AGは、フォンドセンターAGに対する持分51.2％のクリアストリームへの売却を完了し、IFRS第10号                                        「連結財務
    諸表」   に従い、当該事業体を連結対象から除外した。引き続き保有する少数株主持分48.8％については、関連会社投資として会計処理さ
                                            (2)
    れ、取引完了に伴い、関連会社投資が385百万米ドル増加した。詳細については、注記29を参照。                                         2020年度の内訳は、関連会社64百万
                                                       (3)
    米ドル、共同支配企業19百万米ドルである。2019年度の内訳は、関連会社28百万米ドル、共同支配企業18百万米ドルである。                                                    2020年度
    の内訳は、関連会社マイナス１百万米ドルである。2019年度の内訳は、関連会社マイナス22百万米ドル、共同支配企業１百万米ドルであ
      (4)
    る。   2020年度において、UBS          AGの持分比率は17.31％である。UBS               AGは取締役会の役員を務める。
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    c）非連結のストラクチャード・エンティティへの関与
     事業体への継続的関与に加えて、当該事業体の組成又は当該事業体が行う取引に関して取引相手先を取りま

    とめる際にUBS        AGが重要な役割を有する場合、UBS                  AGは他の事業体のスポンサーであるとみなされる。2020年
    度中に、UBS       AGは、様々なSEの設立のスポンサーとなり、スポンサーとなっていない複数のSE（証券化ビーク
    ル、顧客ビークル及び特定の投資信託等）とも相互に連携している。UBS                                      AGは当該SEを支配していないため、
    2020年12月31日現在、連結していない。
     以下の表は、期末現在におけるUBS                  AGの非連結のSEへの関与及び損失に対する最大エクスポージャー、並び
    にUBS   AGが関与を有するSEの保有資産合計額が表示されている。ただし、第三者がスポンサーとなっている投
    資信託は例外で、期末現在のUBS                 AGの持分の帳簿価額が開示されている。
    非連結のストラクチャード・エンティティへの関与

                                        2020年12月31日現在

                                                      損失に対する
                                                       最大エクス
     単位：百万米ドル                          証券化        顧客
                                                           (1)
     その他の記載がある場合を除く                         ビークル       ビークル       投資信託         合計  ポージャー
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
     金融資産
                                375       131      7,595       8,101       8,101
     デリバティブ金融商品
                                6      49      158       213       211
     顧客貸出金及び前渡金
                                             179       179       179
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
                                       (2)
     金融資産
                                35       1      73      109       109
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産
                                     6,624             6,624       6,624
                                       (2)
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                       0             0      250
                                 (3)
     資産合計
                               416      6,805       8,005      15,227
                                 (4)
     デリバティブ金融商品
                                3      11      376       390        0
     負債合計
                                3      11      376       390
     UBSが関与を有する非連結のストラクチャード・
                                 (5)       (6)       (7)
     エンティティの保有資産(十億米ドル)                          39      136       484
                                        2019年12月31日現在

                                                      損失に対する
                                                       最大エクス
     単位：百万米ドル                          証券化        顧客
                                                           (1)
     その他の記載がある場合を除く                         ビークル       ビークル       投資信託         合計  ポージャー
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有
     金融資産
                                462       130      5,874       6,466       6,466
     デリバティブ金融商品
                                9       9      36       55       53
     顧客貸出金及び前渡金
                                             174       174       174
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
                                       (2)
     金融資産
                                81       8      62      151       902
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産
                                     3,955             3,955       3,955
                                       (2)
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                335       16             351      1,372
                                 (3)
     資産合計
                               888      4,118       6,147      11,152
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                                 (4)
     デリバティブ金融商品
                                2      225       324       552        1
     負債合計
                                2      225       324       552
     UBSが関与を有する非連結のストラクチャード・
                                 (5)       (6)       (7)
     エンティティの保有資産(十億米ドル)                          55       73      413
    (1)                                                    (2)
      本開示の目的上、損失に対する最大エクスポージャーは、担保やその他の信用補完によるリスク低減効果を考慮していない。                                                    ロー
                                                     (3)
    ン・コミットメントの帳簿価額である。これらの商品に係る損失に対する最大エクスポージャーは、想定元本に等しい。                                                   2020年12月31
    日現在、４億米ドルの内、２億米ドル（2019年12月31日現在：９億米ドルの内、６億米ドル）は、グループ・ファンクション                                                   ― 非中核
                             (4)
    業務及びレガシー・ポートフォリオにより保有されている。                          クレジット・デフォルト・スワップ負債とその他のスワップ負債から成
    る。クレジット・デフォルト・スワップ負債の損失に対する最大エクスポージャーは、マイナスの帳簿価額と想定元本の合計に等しい。
                                          (5)          (6)
    その他のスワップ負債については、損失に対する最大エクスポージャーは報告されていない。                                        残存元本額である。          資産合計の市場
          (7)
    価額である。       UBSがスポンサーとなっている投資信託の純資産価値及びUBSがスポンサーとなっていない投資信託に対するUBSの持分の
    帳簿価額である。
     UBS  AGは、非連結のSEへの関与を、直接投資、ファイナンス、保証、信用状、デリバティブという形式で、

    また運用契約を通じて保持又は購入している。
     損失に対するUBS         AGの最大エクスポージャーは通常、SEに対するUBS                          AGの持分の帳簿価額と等しいが、保
    証、信用状及びクレジット・デリバティブの場合は、当該契約の想定元本をすでに発生した損失で調整した金
    額が、UBS      AGのさらされる最大損失となる。加えて、トータル・リターン・スワップなど、再調達価額－借方
    に計上されるデリバティブのスワップの現在公正価値のみが、損失に対する最大エクスポージャーとして表示
    される。これらのスワップのリスク・エクスポージャーは、市場の動きに応じて、時の経過とともに変動する
    可能性がある。
     上記の表に開示された、損失に対する最大エクスポージャーには、UBS                                    AGのリスク管理活動（非連結のSEに
    内在するリスクを経済的にヘッジするために使用される可能性のある金融商品による効果や担保又はその他の
    信用補完によるリスク低減効果を含む。）が反映されていない。
     2020年度及び2019年度において、契約上の義務を負わない場合、UBS                                   AGは、非連結のSEに対して支援（財務
    的支援又はそれ以外の支援）を行わなかった。また、UBS                              AGは将来においても何ら支援を行う意図はない。
     2020年度及び2019年度において、非連結のSEへの関与により生じた収益及び費用は主に、一般的に他の金融
    商品でヘッジされている、              純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                                    に計上され
    る時価評価の変動、並びにUBSがスポンサーとなっているファンドから受領した受取報酬及び手数料に起因す
    る。
    証券化ビークルへの関与

     2020年12月31日及び2019年12月31日現在、UBS                        AGは、様々な証券化ビークルへの関与を、保有の継続及び取
    得を通じて保持している。証券化ビークルへの関与の半分は、グループ・ファンクション                                              ―  非中核業務及び
    レガシー・ポートフォリオで保有されている。インベストメント・バンクも、ファイナンス、引受業務、流通
    市場及びデリバティブ取引業務に関連する証券化ビークルへの関与を保持している。
     上記の表に開示されいてる計数は、                  ubs.com/investors          の「Pillar      3 disclosures」にある2020年12月31日付
    の第３の柱に関する報告（訳者注：原文の「31                        December     2020   Pillar    3 report」）において表示されている
    証券化ポジションの計数と相違する場合がある。その理由は、次の通りである。（i）SEに該当しない事業体と
    の間で行われたシンセティック型証券化取引及びUBS                           AGがリスクを負担しないため関与を有していない取引は
    含まれていない、（ⅱ）一部について、測定基準が異なる（例えば、上記の表においてはIFRSの帳簿価額であ
    るのに対し、「Pillar            3 disclosures」においては、ネット・エクスポージャーの額）、及び（ⅲ）UBS                                        AGが
    スポンサーとなっているとみなされるビークルと第三者がスポンサーとなっているビークルとの間の分類が異
    なる。
     →　詳細については、           ubs.com/investors          の「Pillar      3 disclosures」の2020年12月31日付の第３の柱に関す
        る報告（訳者注：原文の「31               December     2020   Pillar    3 report」）を参照。
    顧客ビークルへの関与

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     顧客ビークルは、顧客が主として特定の資産又はリスク・エクスポージャーに投資するために設立される。
    2020年12月31日及び2019年12月31日現在、UBS                        AGは、ファイナンス及びデリバティブ活動、また仕組商品の売
    出しのヘッジに関連して、UBS及び第三者がスポンサーとなっている顧客ビークルへの関与を保持している。こ
    れ らの投資に含まれるものは、米国政府機関が保証する有価証券である。
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    投資信託への関与
     投資信託は、共同の投資目的を有し、投資運用会社により運用される。UBS                                       AGは、主にシード投資の結果と
    して、あるいは仕組商品の売出しをヘッジするために、複数の投資信託への関与を保有している。上記の表に
    開示された関与のほか、UBS               AGは様々な投資信託プールの資産を運用し、全部又は一部がファンドの純資産価
    値及び／又はファンドのパフォーマンスに基づき決められる報酬を受け取っている。特定の報酬体系は、各種
    の市場要素に基づいており、ファンドの性質、設立管轄地、さらに顧客との交渉による報酬スケジュールを考
    慮に入れる。このような報酬契約は、UBS                      AGの投資家へのエクスポージャーを調整することから、ファンドへ
    の関与を示し、事業体の業績による変動リターンを構成する。ファンドの構造に応じて、これらの報酬は、
    ファンドの資産及び／又は投資家から直接回収される場合がある。未収報酬は定期的に回収され、通常当該
    ファンドの資産を裏付けとしている。2020年12月31日及び2019年12月31日現在、UBS                                           AGは、これらの関与から
    生じる損失に対する重要なエクスポージャーを有していない。UBSがスポンサーとなっている投資信託の純資産
    価値合計は、上記の表に含まれている。
    UBSが関与を有していないが、スポンサーとなっている非連結のストラクチャード・エンティティ

     スポンサーとなっている複数のSEについて、UBS                         AGは、期末現在、関与を有していない。しかしながら、各
    報告期間において、UBS             AGは資産を譲渡し、サービスを提供し、さらにスポンサーとなっているこれらのSEと
    の関与に該当しない金融商品を保有していたため、当該SEから生じた収益を稼得し、費用を負担した。以下の
    表は、期中にこれらのSEから直接稼得した収益及び発生した費用、並びに対応する資産情報を示している。本
    表には、リスク管理活動から稼得した収益及び発生した費用（非連結のSEと取引した商品を経済的にヘッジす
    るために使用された金融商品から生じる収益及び費用など）は含まれていない。
     報酬の大部分は、UBS           AGがスポンサーとなって管理し、第三者が運用している投資信託から生じたものであ
    る。UBS     AGは、投資運用サービスを提供していないことから、UBS                              AGはこれらの事業体の業績によるリスクに
    さらされておらず、従って当該事業体への関与を有しているとはみなされなかった。一部のストラクチャーに
    おいて、受取報酬は、投資家から直接回収される場合があるため、以下の表には含まれていない。
     またUBS     AGは、主にデリバティブ（金利スワップや通貨スワップ、UBS                                AGがプロテクションを購入している
    クレジット・デリバティブなど）及び公正価値での測定を指定された金融負債から生じた時価評価の変動によ
    る、  純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額                                    を計上した。UBS         AGは、事業体の
    業績による変動性を負担していないため、これは関与として認められない。収益合計の報告額は、UBS                                                    AGのリ
    スク管理活動による経済的ヘッジやその他のリスク軽減効果を反映していない。
     2020年度に、UBS         AG及び第三者は、当年度に設立されスポンサーとなっている証券化ビークルには資産を譲
    渡していない（2019年度：それぞれ10億米ドル及び10億米ドル）。またUBS                                       AG及び第三者は、当年度に設立さ
    れスポンサーとなっている顧客ビークルに、預金の預入及び負債の発行と併せて、それぞれ０億米ドル及び90
    億米ドルの資産を譲渡した（2019年度：それぞれ０億米ドル及び10億米ドル）。スポンサーとなっている投資
    信託については、投資家が投資を行うとともにポジションを買い戻したため、当期中に複数の譲渡が発生し
    た。これらの譲渡によりファンド全体の規模が変更され、また市場の変動も伴い、期末の純資産価値の合計額
    は370億米ドル（2019年12月31日現在：420億米ドル）となった。
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    期末現在、UBSが関与を有していないが、スポンサーとなっている非連結のストラクチャード・エンティティ
                                           現在又は終了事業年度

                                            2020年12月31日

     単位：百万米ドル                                 証券化       顧客
     その他の記載がある場合を除く                                ビークル      ビークル       投資信託        合計
     受取利息純額
                                        1      12       2      15
     受取報酬及び手数料純額
                                              1      58       60
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額
                                        0      17      (15)       2
     収益合計
                                        1      30       45       76
                                        (1)       (2)      (3)
     資産情報(十億米ドル）
                                       0       9      37
                                           現在又は終了事業年度

                                            2019年12月31日

     単位：百万米ドル                                 証券化       顧客
     その他の記載がある場合を除く                                ビークル       ビークル      投資信託        合計
     受取利息純額
                                       (1)       0      (1)       (2)
     受取報酬及び手数料純額
                                              13      50       63
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の収益純額
                                       19      (18)       9      11
     収益合計
                                       19      (5)      58       72
                                        (1)       (2)      (3)
     資産情報(十億米ドル）
                                       2       1      42
    (1)                      (2)                     (3)
      各証券化ビークルに譲渡された資産の額である。                      各顧客ビークルに移転された資産の額である。                     各投資信託の純資産価値の総
    額である。
    注記29    組織変更及び子会社及び事業体の取得及び処分

    グループの構造及び組織の変更

    フォンドセンターAGの過半数株式の売却

     2020年度第３四半期に、UBS               AGは、フォンドセンターAGに対する持分51.2％のドイツ取引所グループのポス

    トトレード・サービス提供会社であるクリアストリームへの売却を完了し、IFRS第10号                                            「連結財務諸表」         に従
    い、当該事業体を連結対象から除外した。当該売却により、631百万米ドルの税引後利益が                                              その他の収益       に認識
    された。フォンドセンターAGは、クリアストリームのファンド・デスク事業に統合され、クリアストリーム・
    ファンド・センターが設立された。UBS                    AGは、当該事業体に対して48.8％の持分を維持し、当該少数株主持分
    を関連会社投資として会計処理している。2020年12月31日現在の帳簿価額は399百万米ドルであった。
    ブラジル銀行との戦略的パートナーシップ

     2020年度第３四半期に、UBS               AGはブラジル銀行との取引を完了し、ブラジル及び南米の一部の国において、

    戦略的投資銀行パートナーシップを設立した。このパートナーシップは、ブラジル銀行の法人顧客への独占的
    アクセス権を対価としてUBS               AGがUBSブラジル・サービスの株式49.99％を発行することにより設立された。こ
    れにより、UBS        AGは、無形資産147百万米ドルを認識した。UBS                        AGは、UBS・ブラジル・サービスに対する
    50.01％の支配持分を維持し、当該企業を引き続き連結している。完了時において、UBS                                             AGの非支配株主持分に
    帰属する持分は115百万米ドル増加したが、UBS                        AGの株主に帰属する持分への重要な影響はなかった。
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    三井住友トラスト・ホールディングスとの戦略的パートナーシップ
     2019年度にUBS        AGは、日本において、三井住友トラスト・ホールディングス株式会社（以下「三井住友トラ

    スト・ホールディングス」という。）との間でウェルス・マネジメントに関するパートナーシップを締結し
    た。2020年１月には、その第１段階として、UBS証券株式会社と三井住友トラスト・ホールディングスが同等の
    持分を保有する新規設立共同支配企業であるUBS                         SuMi   TRUST   ウェルス・アドバイザリーの事業が開始してお
    り、UBS     AGは共同支配企業に対する投資として会計処理している。また、UBS                                   AGと三井住友トラスト・ホール
    ディングスは、それぞれの既存顧客に対して、互いの商品及びサービスの提供を開始している。
     このパートナーシップの第２段階は2021年度下半期に開始する予定であり、UBS                                         AGが51％を保有し支配する
    新事業体が設立され、UBS              AGは当該事業体を連結する必要がある。UBS                       AGは、クロージングにおける株主資本
    への重要な影響はないと予想している。
    2021年度におけるウェルス・マネジメント事業の売却

     2020年12月、UBS         AGは、オーストリア国内のウェルス・マネジメント事業をLGTに売却する契約を締結した。

    当該契約には、UBSオーストリアのウェルス・マネジメント事業の従業員、顧客関係、商品及びサービスの移転
    が含まれている。当該取引は、慣例的なクロージング条件に従っており、2021年度第３四半期に完了する予定
    である。UBS       AGは、当該取引のクロージング時には約１億米ドルの税引前利益を計上する見込みである。
    注記30    ファイナンス・リース債権

     UBS  AGは、貸手としてファイナンス・リースにより様々な資産を第三者にリースしている。対象となる資産

    に含まれるのは、産業設備機器及び航空機などである。各リースの終了時に、資産は第三者に売却されるか、
    又は再びリースされる場合がある。借手は実現した売却収入に関与することができる。リース料は、資産の購
    入費用（残存価額控除後）及び金融費用を賄うものである。2020年12月31日現在、無保証残存価額が185百万米
    ドル（2019年12月31日：246百万米ドル）計上されていた。
     回収不能な最低リース料受取額に対するECLステージ３引当金は７百万米ドル（2019年12月31日：６百万米ド
    ル）であった。2020年度に変動リース料は受け取らなかった。次の表の金額は、総額で開示されている。注記
    14aのファイナンス・リース債権1,447百万米ドルは、予測信用損失に係る評価性引当金を控除した金額で表示
    されている。
     リース債権

     単位：百万米ドル                                     2020年12月31日現在

                                 最低リース料総額            前受金融収益            現在価値

     2021年

                                       450          25          426
     2022年から2025年
                                       856          31          825
     2026年以降
                                       215           4         210
     合計
                                      1,521           60         1,461
     単位：百万米ドル                                     2019年12月31日現在

                                 最低リース料総額            前受金融収益            現在価値

     2020年

                                       448          31          417
     2021年から2024年
                                       874          52          822
     2025年以降
                                       221           6         215
     合計
                                      1,544           89         1,455
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    注記31    関連当事者
     UBS  AGでは、関連会社（UBSが重要な影響力を有している企業）、共同支配企業（UBSが他の当事者と共同で

    支配している企業）、UBS              AG従業員の福利厚生用の退職後給付制度、主要経営幹部、主要経営幹部の近親者、
    並びに主要経営幹部及びその近親者が直接もしくは間接的に支配又は共同支配する企業を、関連当事者と定義
    する。主要経営幹部は、取締役会（以下「BoD」という。）及び執行役員会（以下「EB」という。）のメンバー
    として定義される。
    a）主要経営幹部に対する報酬

     BoD会長は個別の経営者雇用契約を締結しており、退職時に年金給付を受ける。以下の表には、BoD会長及び

    EBの全メンバーに対する報酬の総額が含まれている。
     主要経営幹部に対する報酬

     単位：百万米ドル
                                 2020年12月31日現在          2019年12月31日現在          2018年12月31日現在
     その他の記載がある場合を除く
                (1)
     基本給及びその他現金支給額
                                        31          30          25
                (2)
     インセンティブ報奨         － 現金
                                        17          13          14
     DCCPに基づく年次のインセンティブ報奨
                                        26          20          21
     雇用主による退職給付制度への掛金
                                        2          2          3
     現物給付、追加給付(市場価額)
                                        1          1          2
        (3)
     株式報酬
                                        45          34          38
     合計
                                       122          101          102
               (4)
     合計(百万スイス・フラン)
                                       115          101          100
    (1)                                   (2)
      規制要件に対応し、市場慣行に従って提供された役割ベース給を含む場合がある。                                   規制要件に従い、現金部分には売却制限のある
              (3)
    株式を含む場合もある。            報酬費用は、業績条件を考慮した上で付与日における株価に基づいている。詳細については、注記27を参照。
    EBのメンバーの2020年度及び2019年度の株式報酬は全てLTIP報奨から構成されており、2018年度の株式報酬は全てEOP報奨から構成されて
                                            (4)
    いた。BoD会長の2020年度、2019年度及び2018年度の株式報酬は全てUBS株式から構成されていた。                                          開示されたスイス・フランの金額
    は、適用される業績報奨の為替レートにより換算された米ドルの金額を表している（2020年度：米ドル／スイス・フラン                                                  0.94、2019年
    度：米ドル／スイス・フラン            0.99、2018年度：米ドル／スイス・フラン                  0.98）。
     BoDの社外取締役は、UBS             AGとの間で雇用契約も役務提供契約も締結していないため、BoDに対する役務の終

    了時に給付を受ける資格を有することにはならない。社外取締役としての役務提供に関して個人へ支払われた
    総額は、2020年度に7.0百万米ドル（6.6百万スイス・フラン）、2019年度に7.3百万米ドル（7.3百万スイス・
    フラン）及び2018年度に7.6百万米ドル（7.4百万スイス・フラン）であった。
    b）主要経営幹部による株式保有

                  (1)

     主要経営幹部による株式保有
                                        2020年12月31日現在            2019年12月31日現在
                                  (2)
     BoDとEBのメンバー及び当該メンバーとの緊密な関係者が保有する株式数
                                            4,956,640            6,609,848
    (1)                                                    (2)
      2020年度及び2019年度において、BoDの社外取締役以外のメンバー及びGEBのメンバーによるオプションの保有はなかった。                                                    失効条
    件付変動報酬制度に基づき付与された株式は除く。
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     上記株式合計数のうち、主要経営幹部の近親者が保有していた株式は2020年12月31日現在及び2019年12月31
    日現在はなかった。2020年12月31日及び2019年12月31日現在、主要経営幹部又はその近親者が、直接もしくは
    間 接的に支配又は共同支配する企業が保有している株式はなかった。2020年12月31日現在、BoD又はEBのメン
    バーに、UBSグループAG株式の１％超を保有する実質株主はいなかった。
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    c）主要経営幹部に対する貸出金、前渡金及び住宅ローン
     BoDの社外取締役以外のメンバー及びEBのメンバーに対する貸出金、定額前渡金及び住宅ローンは、通常の業

    務過程において、他の従業員に対して提供される場合と実質的に同一の条件（金利や担保などの条件で、回収
    可能性に関して通常のリスク以上のものを伴わず、当行に不利となる要素も含まない条件）により提供され
    た。BoDの社外取締役に対しては、通常の業務過程において、一般の市場条件に基づいて貸出金及び住宅ローン
    が提供される。
     貸出金、前渡金及び住宅ローン残高の増減は、以下の通りである。
                             (1)

     主要経営幹部に対する貸出金、前渡金及び住宅ローン
     単位：百万米ドル
                                                2020年          2019年
     その他の記載がある場合を除く
     期首残高
                                                 23          28
     増加
                                                 13          6
     減少
                                                 (5)         (11)
        (2)
     期末残高
                                                 31          23
                 (2),(3)
     期末残高(百万スイス・フラン)
                                                 28          22
    (1)                 (2)                                     (3)
      全ての貸出金は担保付貸出金である。                 2020年12月31日現在及び2019年12月31日現在、未使用のアンコミット型借入枠はない。
    開示されたスイス・フランの金額は、関連する期末の為替レートにより換算された米ドル金額を表している。
    d）主要経営幹部が支配する企業とのその他の関連当事者間取引

     2020年度及び2019年度において、UBS                   AGは、UBS      AGの主要経営幹部又はその近親者が直接もしくは間接的に

    支配又は共同支配する企業と取引を行っておらず、2020年12月31日、2019年12月31日及び2018年12月31日現
    在、当該取引に係る未決済残高はなかった。さらに、2020年度及び2019年度において、主要経営幹部が支配す
    る企業は、UBS        AGに商品の販売又はサービスの提供を行わなかったため、UBS                                AGからいかなる報酬も受け取ら
    なかった。また、2020年度及び2019年度において、UBS                            AGもかかる企業にサービスの提供を行わなかったた
    め、いかなる報酬も受け取らなかった。
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    e）関連会社及び共同支配企業との取引
    関連会社及び共同支配企業に対する貸出金及び債権

     単位：百万米ドル                                           2020年          2019年
     期首帳簿価額残高
                                                 982          829
     増加
                                                 527          145
     減少
                                               (1,001)            (5)
     為替取引
                                                 123          13
     期末帳簿価額残高
                                                 630          982
     内、無担保貸出金及び債権
                                                 621          971
    関連会社及び共同支配企業とのその他の取引

                                              現在又は終了事業年度
     単位：百万米ドル                                        2020年12月31日          2019年12月31日
     商品及びサービスを受けた関連会社及び共同支配企業への支払い
                                                 139          124
     関連会社及び共同支配企業へのサービス提供に伴う受取報酬
                                                 128           1
     関連会社及び共同支配企業に対する負債
                                                 91         101
     関連会社及び共同支配企業へのコミットメント及び偶発負債
                                                  9        1,598
     →　関連会社及び共同支配企業に対する投資の概要については、注記28を参照。

    f）UBSグループAGとUBSグループAGのその他の子会社との間の債権及び債務

     単位：百万米ドル                                     2020年12月31日現在          2019年12月31日現在

     債権
     顧客貸出金及び前渡金
                                                1,470          1,255
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                                                 76         180
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                                                 38          60
     債務
     顧客預金
                                                3,324          2,314
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                               53,979          47,866
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                                                1,820          1,829
                         (1)
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                                                1,375           217
    (1)
      公正価値での測定を指定されたUBSグループAG及びその子会社からの資金調達を示している。詳細な情報は注記19bを参照。
    注記32    投資資産及び純新規資金

    投資資産

     投資資産は、投資目的でUBS               AGが管理する、又はUBS             AGに預けられている顧客資産の全てから成る。投資資

    産は、管理ファンド資産、管理機関投資家資産、一任勘定及びアドバイザリー資産管理ポートフォリオ、信託
    預金、定期預金、貯蓄預金及び資産管理証券又は株式委託取引口座を含む。資金管理及び取引目的のために保
    有する法人顧客資産を含む、純粋な取引目的で保有する資産及び保管のみの資産は全て、投資資産から除かれ
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    る。これは、UBS         AGは資産を管理するのみであり、かかる資産の投資方法について助言を提供しないためであ
    る。また担保可能でない資産（例、アート・コレクションなど）及び資金拠出又はトレーディング目的の第三
    者 銀行からの預り金も除かれる。
     一任資産は、UBS         AGが投資方法を決定する顧客資産として定義される。その他の投資資産は、顧客が最終的
    にその資産の投資方法を決定する場合の資産である。１つの商品が、ある事業部門で生み出され、他の事業部
    門で販売される場合、その商品は投資管理を実施する事業部門と販売する事業部門の両方で計上される。これ
    は、UBS     AGの総投資資産内での二重計上となる。その理由は、両事業部門がそれぞれの顧客に個別にサービス
    を提供し、価値を付加し、収益を発生させているためである。
    純新規資金

     報告期間の純新規資金とは、新規顧客及び既存顧客がUBS                              AGに預託した投資資産から、既存顧客及びUBS                        AG

    との取引関係を終了した顧客が引き出した投資資産を差し引いた純額である。
     純新規資金は取引に基づき、投資資産の流出入を顧客レベルで算定するという直接的な方法で算出される。
    投資資産からの受取利息及び受取配当金は、純新規資金の流入としては算入されない。市場及び為替の変動、
    並びに報酬、手数料及び貸出金に係る利息は、UBS                          AGの子会社又は事業を取得又は処分した結果生じる影響と
    同様、純新規資金には算入されない。提供されるサービスのレベル変更に伴う投資資産と保管のみの資産との
    間での分類変更は通常、純新規資金の流出入として取扱われる。ただし、そうしたサービスのレベル変更が外
    部規則又はUBS        AGによる市場撤退や特定サービスの提供中止に係る戦略的決定に直接起因する場合には、一度
    限りの影響（純額）が           その他の影響と        して報告される。
     インベストメント・バンクは、投資資産及び純新規資金を追跡していない。しかし、顧客がインベストメン
    ト・バンクから他の事業部門に移管された場合、顧客の資産がすでにUBS                                      AGの元にあったとしても、純新規資
    金が生じる可能性がある。
    投資資産及び純新規資金

                                               現在又は終了事業年度
     単位：十億米ドル                                        2020年12月31日         2019年12月31日
     UBSの運用するファンド資産
                                                  397         358
     一任資産
                                                 1,459         1,209
     その他の投資資産
                                                 2,331         2,040
          (1)
     投資資産合計
                                                 4,187         3,607
     内、二重計上
                                                  311         248
         (1)
     純新規資金
                                                  127          51
    (1)
      二重計上を含む。
    投資資産の変動

     単位：十億米ドル                                            2020年         2019年

            (1)
     期首投資資産合計
                                                 3,607         3,101
     純新規資金
                                                  127         51
         (2)
     市場の動き
                                                  359         444
     為替換算調整
                                                  96         6
     その他の影響
                                                  (1)          5
     内、取得／(処分)
                                                   0        (1)
            (1)
     期末投資資産合計
                                                 4,187         3,607
    (1)         (2)
      二重計上を含む。         受取利息及び受取配当金を含む。
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    注記33    為替換算レート
     以下の表は、米ドル以外の機能通貨建てのUBS                        AGの営業活動体に係る財務情報を米ドルに換算するために使

    われた主要な為替レートである。
                                                  (1)

                        期末為替レート                      平均レート
                          現在                    終了事業年度
                     2020年12月31日        2019年12月31日         2020年12月31日        2019年12月31日        2018年12月31日
     １スイス・フラン
                          1.13        1.03         1.07        1.01        1.02
     １ユーロ
                          1.22        1.12         1.15        1.12        1.18
     １英ポンド
                          1.37        1.32         1.29        1.28        1.33
     100円
                          0.97        0.92         0.94        0.92        0.91
    (1)
      米ドル以外を機能通貨としている営業活動体の月次の損益計算書項目は、月末の為替レートで米ドルに換算されている。開示されてい
    る年間平均レートは、同じ機能通貨を使用しているUBS                       AGの全ての営業活動体における毎月の収益及び費用の総額に応じて加重した12ヶ
    月間の月末の為替レートの平均を表す。個々の事業部門の加重平均レートは、UBS                                  AGの加重平均レートから乖離している場合がある。
    注記34    後発事象

    2020年度第４四半期報告（非監査）公表後の後発事象

     2020年度の業績及び2020年12月31日現在の貸借対照表は、貸借対照表後に生じた事象を修正した結果、2021

    年１月26日に公表された2020年度第４四半期報告（非監査）において公表されたものと異なる。訴訟、規制上
    の問題及び類似の問題に係る引当金が増加し、これにより、2020年度の税引前営業利益及び2020年度の株主に
    帰属する当期純利益がそれぞれ72百万米ドル減少した。
     →　訴訟、規制上の問題及び類似の問題に係る引当金に関する詳細については、注記18を参照。
    注記35    IFRSとスイスGAAPとの主な相違

     UBS  AGの連結財務書類は、国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に準拠して作成されている。スイス

    金融市場監督当局（以下「FINMA」という。）は、IFRSに基づく財務書類を公開する金融グループに対して、
    IFRSとスイスGAAPとの主な相違の説明を義務付けている（FINMA会計規則、FINMA令2020／1「会計－銀行」及び
    銀行法）。本注記に記載されているのは、IFRSと銀行法及び銀行法の第25条から第42条に基づく真実かつ公正
    な概観を表示する財務報告を規定するFINMAのガイドラインの規定との間の認識及び測定における重要な相違で
    ある。
    １.連結

        IFRSでは、持株会社が支配する企業は全て連結される。
        スイスGAAPでは、UBS           AGにとって重要でないとみなされた企業又は一時的にのみ保有する企業は、連結
       対象外とされ、持分法で会計処理される持分投資又は原価と市場価値のいずれか低い価額で測定される金
       融投資として計上される。
    ２.金融資産の分類及び測定

        IFRSでは、負債性金融商品は、当該資産が保有される事業モデルの性質及び当該資産の契約上のキャッ
       シュ・フローの特性により、償却原価、その他の包括利益を通じて公正価値（以下「FVOCI」という。）、
       又は純損益を通じて公正価値（以下「FVTPL」という。）で測定される。UBS                                       AGでは資本性金融商品を
       FVTPLで会計処理している。
        スイスGAAPでは、トレーディング資産及びデリバティブはIFRSに準拠してFVTPLで測定されるが、非ト
       レーディング負債性金融商品は、当該資産が公正価値ベースで管理される場合であっても、通常、償却原
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       価で測定される。また証券の形態の金融資産の測定は、当該資産の性質によって決定される。満期まで保
       有されない負債性金融商品（すなわち売却可能商品）及び永続的に保有する意図のない資本性金融商品
       は、  金融投資     に分類され、（償却）原価と市場価値のいずれか低い価額で測定される。当初の取得原価を
       上限とする市場価額の調整及び金融投資の売却に係る実現利得又は損失は、損益計算書の                                             経常活動からの
       その他の収益       に計上される。永続的に保有する意図のある資本性金融商品は、                                 非連結の子会社及びその他
       の持分投資      に分類され、減損控除後の取得原価で測定される。
        減損損失は、損益計算書の              非連結の子会社及びその他の持分投資の減損                       に計上される。当初の取得原価
       を上限とする減損の戻入額及び金融投資の売却に係る実現利得又は損失は、損益計算書の                                             特別利益     ／ 特別
       損失  に計上される。
    ３.金融負債に適用される公正価値オプション

        IFRSでは、UBS        AGは、トレーディング目的保有ではない一部の金融負債に対して、公正価値オプション
       を適用している。公正価値オプションが適用される商品はFVTPLで会計処理される。金融負債の公正価値の
       変動額のうち、UBS          AGの自己の信用の変動に帰属する部分は、                      利益剰余金      の その他の包括利益         に表示され
       る。公正価値オプションは、主に発行された仕組債、一部の仕組債以外の債券、レポ契約に基づく一部の
       債務及び有価証券貸付契約に係る担保金、ユニットリンク型投資契約に係る未払額、並びにブローカレッ
       ジ債権に適用される。
        スイスGAAPでは、公正価値オプションは、債務の主契約及び自己の資本に関連しない１つ又は複数の組
       込デリバティブで構成される仕組債にのみ適用することが認められる。さらに、UBS                                           AGの自己の信用の変
       動に起因する未実現の公正価値の変動は認識されないが、実現した自己の信用は                                         トレーディング収益純額
       として認識される。
    ４．予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金

        スイスGAAPでは、予想信用損失（以下「ECL」という。）モデルに基づく予想信用損失に係る評価性引当
       金及び負債性引当金の会計処理に関して、IFRSの適用が認められている。UBS                                        AGは、スイスGAAPのECLに係
       る要求事項の対象となるエクスポージャーの実質的に大部分（スイスGAAPとIFRSの両方でECLの範囲に含ま
       れる全てのエクスポージャーを含む。）に、IFRS第９号のECLアプローチの適用を選択している。
        なお、スイスGAAPのECLに係る要求事項の対象となるエクスポージャーの母集団が少額であり、分類及び
       測定の相違によりIFRSではECLの範囲外である場合、UBS                             AGは代替的なアプローチを適用している。信用リ
       スクの測定に第１の柱の内部格付(IRB)モデルが適用される場合、当該エクスポージャーに係るECLは、規
       制上の予想損失（以下「EL」という。）によって算定される。また、エクスポージャーの満期までの残存
       期間が12ヶ月間を超える場合には、その満期日に応じて増加される。規制上のELに関する詳細について
       は、当報告書の「リスク管理及び統制」セクション（訳者注：原文の「Risk                                       management      and  control」の
       セクション）を参照。第１の柱の標準的手法（以下「SA」という。）が適用されるエクスポージャーのECL
       は、保守的なデフォルト確率（以下「PD」という。）及びデフォルト時損失率（以下「LGD」という。）を
       導出するポートフォリオ・アプローチをポートフォリオ全体に適用して算定される。
    ５.ヘッジ会計

        IFRSでは、キャッシュ・フロー・ヘッジ会計が適用された場合、キャッシュ・フロー・ヘッジとして指
       定されたデリバティブの有効な部分に係る公正価値利得又は損失は、資本に認識される。公正価値ヘッジ
       会計が適用された場合、デリバティブ及びヘッジ対象に係る公正価値利得又は損失は損益計算書に認識さ
       れる。
        スイスGAAPでは、キャッシュ・フロー・ヘッジ又は公正価値ヘッジとして指定されたデリバティブの公
       正価値の変動のヘッジ有効部分は、貸借対照表上、                          その他の資産       又は  その他の負債       として繰り延べられ
       る。公正価値ヘッジで指定されたヘッジ対象の帳簿価額は、ヘッジ対象のリスクに起因する公正価値の変
       動に対して調整されない。
    ６.のれん及び無形資産

        IFRSでは、企業結合で取得したのれんは償却されず、毎年減損テストが実施される。耐用年数を確定で
       きない無形資産も、償却されず、毎年減損テストが実施される。
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        スイスGAAPでは、のれん及び耐用年数を確定できない無形資産は、５年以内の期間で償却される。ただ
       し、それより長い年数が正当と認められる場合は、10年を超えない期間で償却できる。さらに、これらの
       資産については、毎年減損テストが実施される。
    ７.退職後給付制度

        スイスGAAPでは、退職後給付制度に関してIFRS又はスイスの会計基準を適用することを認めている。そ
       の選択は制度ごとに行われる。
        UBS  AGは、その個別財務書類において、スイス以外の確定給付制度にIFRS（IAS第19号）を適用し、スイ
       スの年金制度にはスイスGAAP（以下「FER第16号」という。）を適用している。スイスGAAPの規定は、確定
       拠出制度の部分と確定給付制度の部分との組み合わせである混合制度であるスイスの年金制度特有の性質
       により即したものだが、IFRSでは確定給付制度として処理される。スイスGAAPとIFRSとの主な相違には、
       将来の昇給や退職貯蓄に係る将来の金利など、スイスGAAPに従って用いられる静的手法では考慮されない
       動的要素の処理が含まれる。さらに、IFRSに従って確定給付債務の算定に使用される割引率は、各年金制
       度の対象国の市場における優良社債の利回りに基づいている。スイスGAAPに従って使用される割引率（す
       なわち、予定利率）は、年金基金委員会の投資戦略による期待リターンを基に同委員会が決定する。
        IFRSは確定給付制度について、制度資産控除後の確定給付債務の全額を貸借対照表に計上し、再測定か
       ら生じる変動額を直接資本に認識することを要求している。しかし、IFRSに準拠した会計処理を選択した
       スイス以外の確定給付制度について、スイスGAAPでは、再測定による変動額はUBS                                          AGの個別損益計算書に
       認識される。
        スイスGAAPは、年金基金に対する雇用主掛金を損益計算書において人件費として認識することを要求し
       ている。さらにスイスGAAPは、スイス会計基準（FER第26号）に従って作成された年金基金の財務書類に基
       づいて、年金基金からの経済的便益又は債務が雇用主に生じるかどうか、及びこれらが諸条件を満たす場
       合に貸借対照表に認識されるかどうかを評価することを要求している。年金資産又は年金負債を計上する
       条件が満たされるのは、例えば、雇用主掛金の積立金が利用できる場合や、雇用主が（FER第26号に基づ
       く）年金の積立不足額を減らすために拠出を要求される場合などである。
    ８.リース

        IFRSでは、単一のリース会計モデルが適用されており、UBS                               AGがリース契約における借手である場合、
       UBS  AGは使用権資産及び対応するリース負債を貸借対照表に計上する必要がある。使用権資産及びリース
       負債は、UBS       AGが当該資産の物理的使用の支配権を取得した時点で認識される。リース負債は、リース期
       間にわたるリース料を、UBS               AGの無担保借入利子率で割り引いた現在価値に基づき測定される。使用権資
       産はリース負債と同額で計上されるが、前払賃料、当初直接コスト、リース資産の改修コスト及び／又は
       リース・インセンティブの受取りについて調整される。使用権資産は、リース期間と原資産の耐用年数の
       いずれか短い方の期間にわたり減価償却される。
        スイスGAAPでは、対象となる資産に対するリスク及び経済価値を実質的に全て移転するが、法的所有権
       は必ずしも移転しないリースは、ファイナンス・リースとして分類される。その他のリースは全てオペ
       レーティング・リースとして分類される。ファイナンス・リースは貸借対照表で認識され、IFRSに準拠し
       て測定されるのに対し、オペレーティング・リースのリース料は、リース期間（借手が資産の物理的使用
       を支配する際に開始する。）にわたり定額法で                        一般管理費      として認識される。リース・インセンティブは
       支払リース料に対する控除項目として処理され、リース期間にわたり規則的な基準で認識される。
    ９.デリバティブ資産及びデリバティブ負債のネッティング

        IFRSでは、限定的なIFRSに基づくネッティング条件を満たさない限りは、市場で決済されないデリバ
       ティブ資産及びデリバティブ負債及び関連する現金担保は総額で表示される。当該条件とは、ⅰ）通常の
       事業の過程においても、UBS               AG及びその取引相手先に債務不履行、破産又は支払不能が生じた場合におい
       ても、無条件かつ法的強制力のあるマスター・ネッティング契約及び関連する担保契約が存在すること、
       及びⅱ）純額ベースで決済する、あるいは資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図がUBS                                                 AGにある
       ことである。
        スイスGAAPでは、UBS           AGの取引相手先に債務不履行、破産又は支払不能が生じた際にマスター・ネッ
       ティング契約及び関連する担保契約に法的強制力がある場合、市場で決済されないデリバティブ資産及び
       デリバティブ負債及び関連する現金担保は通常、純額で表示される。
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    10.マイナス利息

        IFRSでは、金融資産に生じたマイナス利息は受取利息の定義を満たさないため、金融資産に係るマイナ
       ス利息及び金融負債に係るマイナス利息は、それぞれ支払利息及び受取利息に表示される。
        スイスGAAPでは、金融資産に係るマイナス利息は受取利息に表示され、金融負債に係るマイナス利息は
       支払利息に表示される。
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    11.特別利益及び損失
        スイスGAAPでは、臨時及び営業外利益及び損失の特定項目（持分投資、有形固定資産及び無形資産の処
       分による実現利得又は損失、持分投資及び固定資産の減損の戻入など）が特別利益及び損失に分類され
       る。この区分はIFRSでは利用できない。
    注記36    SEC規則に基づき義務付けられた保証会社の補足情報

    UBSスイスAGの連帯債務

     2015年度に、スイスで記帳されたパーソナル＆コーポレート・バンキング事業部門及びウェルス・マネジメ
    ント事業部門は、スイス合併法に準拠した資産譲渡によりUBS                                AGからUBSスイスAGに譲渡された。資産譲渡契約
    の条件に従い、UBSスイスAGは、資産譲渡日に存在するUBS                              AGの契約上の債務（UBS             AGが発行した特定の登録負
    債性証券の完全かつ無条件の保証を含む。）に対する連帯責任を引き受けた。この連帯債務を反映するため、
    UBSスイスAGは、連帯保証人である子会社として独立した列項目に表示されている。
     UBS  AGの契約上の債務に係るUBSスイスAGの連帯債務は、2020年度に73億米ドル減少し、2020年12月31日現
    在、101億米ドルとなった。この減少は主に契約の満期到来によるものであるが、2015年度第２四半期における
    資産譲渡日に存在していたUBS                AGの負債が早期消滅したことも程度は小さいながら減少の要因となっている。
    保証会社の補足連結損益計算書

     単位：百万米ドル
                              UBS  AG
                                    UBSスイス       その他の
                               (1)       (1)       (2)
                                                       UBS  AG(連結)
     2020年12月31日終了事業年度                        (個別)      AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     営業収益
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定

     される金融商品に係る受取利息
                              3,386       3,636       2,612       (818)      8,816
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息
                                                   1,134
                              (3,694)        (513)      (1,261)              (4,333)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     受取利息純額
                              1,103        164       311      (273)      1,305
     受取利息純額
                                                    43
                               794      3,288       1,662              5,788
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     その他の収益純額
                              4,857        911      1,044        118      6,930
     信用損失(費用)／戻入
                                                     0
                               (352)       (286)       (56)             (695)
     受取報酬及び手数料
                                                   (984)
                              3,731       4,585      13,651              20,982
     支払報酬及び手数料
                                                    961
                               (644)       (829)      (1,263)              (1,775)
     受取報酬及び手数料純額
                                                    (23)
                              3,087       3,756      12,388              19,207
     その他の収益
                                                  (5,941)
                              4,671        233      2,585              1,549
     営業収益合計
                                                  (5,803)
                              13,057       7,902      17,623              32,780
     営業費用
     人件費

                                                     0
                              3,458       2,017       9,211             14,686
     一般管理費
                                                  (2,481)
                              3,507       3,313       4,147              8,486
     有形固定資産及びソフトウェア減価償却費及び減損                                               (116)
                              1,008        261       698             1,851
     のれん及び無形資産の償却費及び減損
                                                     1
                                5       0      52              57
     営業費用合計
                                                  (2,596)
                              7,978       5,591      14,108              25,081
     税引前営業利益／(損失)
                                                  (3,207)
                              5,079       2,311       3,515              7,699
     税金費用／(税務上の便益)
                                                   (107)
                               238       444       912             1,488
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     当期純利益／(損失)
                                                  (3,100)
                              4,840       1,868       2,603              6,211
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                                     0
                                0       0      15              15
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                                                  (3,100)
                              4,840       1,868       2,588              6,196
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE及
    びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
    保証会社の補足連結包括利益計算書

     単位：百万米ドル
                              UBS  AG
                                    UBSスイス       その他の
                                (1)       (1)       (2)
                                                       UBS  AG(連結)
     2020年12月31日終了事業年度                         (個別)      AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)
                              4,840       1,868       2,588      (3,100)       6,196
     その他の包括利益
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の

     包括利益
     為替換算調整、税効果後
                                81      1,228        690      (969)      1,030
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産、税効果後
                                0
                                       0      137        0      136
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後
                               902                     (18)
                                      26      101             1,011
     ヘッジのコスト、税効果後
                               (13)                           (13)
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の
     包括利益合計、税効果後
                               971                    (988)
                                     1,254        928             2,165
     損益計算書に振り替えられることのないその他の
     包括利益
     確定給付制度、税効果後
                               (67)      (107)        40       0      (134)
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の
     信用、税効果後
                               (293)                           (293)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の
     包括利益合計、税効果後
                               (360)                           (427)
                                      (107)        40       0
     その他の包括利益合計

                               611      1,147        968      (988)      1,738
     株主に帰属する包括利益合計
                              5,451       3,015       3,556      (4,088)       7,934
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計

                                             36              36
     包括利益合計
                              5,451                    (4,088)
                                     3,015       3,592              7,970
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE及
    びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
                                364/680




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                                                           有価証券報告書
    保証会社の補足連結貸借対照表
     単位：百万米ドル
                              UBS  AG
                                    UBSスイス       その他の
                                (1)       (1)       (2)
                                                       UBS  AG(連結)
     2020年12月31日現在                         (個別)      AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     資産
     現金及び中央銀行預け金
                              34,426       91,638       32,167             158,231
     銀行貸出金及び前渡金
                              40,171       6,385      19,465       (50,678)       15,344
     有価証券ファイナンス取引による債権
                              56,568       4,026      43,350       (29,735)       74,210
     デリバティブに係る差入担保金
                              32,771       1,543      10,093       (11,671)       32,737
     顧客貸出金及び前渡金
                              99,952      228,279       73,513       (20,767)       380,977
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                              8,411       8,084      13,368       (2,644)       27,219
     償却原価で測定される金融資産合計
                             272,299       339,956       191,957      (115,495)       688,717
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                             110,812         55     16,260       (1,634)      125,492
      内、取引相手先により売却又は再担保差入されて
       いる可能性のある差入担保資産
                              54,468         1     6,247      (13,617)       47,098
     デリバティブ金融商品
                             154,313        6,342      44,005       (45,041)       159,618
     ブローカレッジ債権
                              16,898              7,763        (2)     24,659
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
     金融資産
                              46,198       13,068       36,444       (15,672)       80,038
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                             328,221       19,464      104,473       (62,350)       389,808
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産
                               187             8,072              8,258
     子会社及び関連会社投資
                              53,606         38      439     (52,526)        1,557
     有形固定資産及びソフトウェア
                              6,999       1,335       3,975       (350)      11,958
     のれん及び無形資産
                               217             6,234        28      6,480
     繰延税金資産
                               840        1     8,334        (1)      9,174
     その他の非金融資産
                              6,641       2,063        854      (183)      9,374
     資産合計
                             669,010       362,857       324,337      (230,878)      1,125,327
     負債
     銀行預り金
                              41,414       34,096       43,066      (107,527)        11,050
     有価証券ファイナンス取引による債務
                              17,247        566      18,407       (29,899)        6,321
     デリバティブに係る受入担保金
                              35,875        561      12,495       (11,618)       37,313
     顧客預金
                              98,441      293,371       112,372       23,745      527,929
                      (3)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                              53,979                            53,979
     償却原価で測定される社債
                              75,658       9,687         3       3     85,351
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                              5,285       2,567       5,745      (3,175)       10,421
     償却原価で測定される金融負債合計
                             327,898       340,848       192,088      (128,470)       732,364
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債
                              28,800        335      5,989      (1,529)       33,595
     デリバティブ金融商品
                             156,192        5,593      44,359       (45,043)       161,102
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務
                              25,045              13,704         (7)     38,742
     公正価値での測定を指定された社債
                              58,986               935       (54)      59,868
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                              11,255              23,445       (2,927)       31,773
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                             280,279        5,927      88,433       (49,559)       325,080
     引当金
                              1,293        301      1,197              2,791
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     その他の非金融負債
                              2,173        987      3,907        (49)      7,018
     負債合計
                             611,643       348,063       285,625      (178,078)      1,067,254
     株主に帰属する持分
                              57,367       14,794       38,393       (52,800)       57,754
     非支配株主持分に帰属する持分
                                             319              319
     資本合計
                              57,367       14,794       38,712       (52,800)       58,073
     負債及び資本合計
                             669,010       362,857       324,337      (230,878)      1,125,327
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE及
                                              (3)
    びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。                                           UBSグループAGからUBS          AGへの資
    金調達を表している。
    保証会社の補足連結キャッシュ・フロー計算書

     単位：百万米ドル
                                         UBSスイス
                                     (1)
                                            (1)        (1)
                                  UBS  AG                    UBS  AG(連結)
     2020年12月31日終了事業年度                                       AG  その他の子会社
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                  (14,883)        24,661        26,804        36,581
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     子会社、関連会社及び無形資産取得

                                     0       (3)       (43)        (46)
                  (2)
     子会社、関連会社及び無形資産処分
                                    14        0       660        674
     有形固定資産及びソフトウェア購入
                                   (714)        (162)        (697)       (1,573)
     有形固定資産及びソフトウェア処分
                                    361        0        3       364
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入

                                    (77)              (6,213)        (6,290)
                                            0
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産の処分及び償還
                                    79        0      4,451        4,530
     償却原価で測定される負債性証券の(購入)／償還純額
                                   (3,021)         132      (1,277)        (4,166)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   (3,357)         (33)      (3,117)        (6,506)
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     短期借入債務発行／(償還)純額

                                   23,828         17        0     23,845
     UBS  AG株式に係る分配金の支払
                                   (3,848)          0        0
                                                         (3,848)
     リース負債の返済
                                   (290)         0      (257)        (547)
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務発行
                                   70,987        1,057        229      72,273
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務償還
                                  (82,930)         (776)        (118)      (83,825)
                      (3)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                   4,606         0        0      4,606
     非支配株主持分の変動純額
                                     0        0
                                                   (6)        (6)
     グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額
                                   2,984       (1,307)        (1,677)          0
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   15,336        (1,009)        (1,829)        12,498
     キャッシュ・フロー合計
     現金及び現金同等物期首残高

                                   39,598        62,551        17,655       119,804
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー
     収入／(支出)
                                   (2,905)        23,619        21,859        42,573
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     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
                                   2,706        7,171        1,175       11,053
                (4)
     現金及び現金同等物期末残高
                                   39,400        93,342        40,689       173,430
     内、現金及び中央銀行預け金
                                  34,283        91,638        32,167       158,088
     内、銀行貸出金及び前渡金
                                   4,085        1,695        8,148       13,928
                   (5)
     内、マネー・マーケット・ペーパー
                                   1,032         9       374       1,415
    (1)
      キャッシュ・フローは、グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額を除き、一般的に、UBS                                       AG（連結）の観点から見た第三者の見
            (2)
    解を表している。         フォンドセンターAGの過半数株式の売却に係る利得426百万米ドルが含まれている。また、関連会社から受け取った
             (3)                        (4)
    配当が含まれている。           UBSグループAGからUBS          AGへの資金調達を表している。               当初の満期が３ヶ月以内の残高から成る。3,828百万
                        (5)
    米ドルの現金及び現金同等物が制限付きである。                      マネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照表上では、公正価値で測定されるトレー
    ディング目的保有金融資産、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、公正価値で測定されるトレーディング目的保有
    でない金融資産及び償却原価で測定されるその他の金融資産に計上されている。
                                367/680















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    保証会社の補足連結損益計算書
     単位：百万米ドル
                             UBS  AG
                                   UBSスイス       その他の
                              (1),(2)        (1)       (3)
     2019年12月31日終了事業年度
                                                      UBS  AG(連結)
                           (個別)       AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     営業収益
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定

     される金融商品に係る受取利息
                                                  (1,928)
                              4,864       4,048       3,719             10,703
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息
                             (6,547)        (737)      (2,317)       2,298      (7,303)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     受取利息純額
                              1,177
                                     (228)              (327)
                                            394             1,015
     受取利息純額
                              (506)      3,083       1,796        42      4,415
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に
     係るその他の収益純額
                                                   (322)
                              5,116        924      1,114              6,833
     信用損失(費用)／戻入
                               (51)        7      (33)        0      (78)
     受取報酬及び手数料
                              3,285       4,342      12,527        (997)      19,156
     支払報酬及び手数料
                              (674)       (819)      (1,188)        986      (1,696)
                                (4)       (4)
     受取報酬及び手数料純額
                              2,610       3,523       11,338        (11)      17,460
     その他の収益
                              4,899        259      1,960      (6,442)        677
     営業収益合計
                             12,069       7,796      16,176       (6,733)       29,307
     営業費用
     人件費

                              3,251       1,936       8,614         0     13,801
     一般管理費
                              3,467       3,181       4,565      (2,627)       8,586
     有形固定資産及びソフトウェア減価償却費及び減損
                                                   (108)
                               861       221       602             1,576
     のれん及び無形資産の償却費及び減損
                               94       0      170       (88)       175
     営業費用合計
                              7,672       5,338      13,951       (2,823)       24,138
     税引前営業利益／(損失)
                              4,396       2,458       2,225      (3,911)       5,169
     税金費用／(税務上の便益)
                               175       514       530       (21)      1,198
     当期純利益／(損失)
                              4,221       1,944       1,695      (3,890)       3,971
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                0       0       6       0       6
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                              4,221       1,944       1,689      (3,889)       3,965
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   2020年度第２四半期より、UBS             AGは、関連会社投資に関して持分法による会計処理を行い、減損控除後の取得原価で計上しなく
    なった。新たな測定方針により、UBS               AGの関連会社投資の価値に関するより適切な情報が得られることになる。当該変更を過去の全ての
    期間に対し遡及適用したことにより、2019年12月31日終了事業年度の株主に帰属する当期純利益は61百万米ドル減少し、ほぼ全てがその
              (3)
    他の収益に反映された。            「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエル
                                                        (4)
    シー、UBSヨーロッパSE及びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。                                                     スイス
    で記帳されていたグローバル・ウェルス・マネジメントの国際的な事業の実質的所有権の一部を、2019年度にUBSスイスAGからUBS                                                     AGへ譲
    渡した影響が含まれる。詳細については、2019年12月31日終了事業年度のUBS                                AGの個別財務書類及び規制情報の「UBS                AGの個別財務書
    類」のセクション（訳者注：原文の「UBS                 AG standalone     financial     statements」のセクション）における「注記25                    組織変更及び比較可
    能性に影響を与えるその他の事象」を参照。
                                368/680


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    保証会社の補足連結包括利益計算書
     単位：百万米ドル
                              UBS  AG
                                    UBSスイス       その他の
                              (1),(2)        (1)       (3)
                                                       UBS  AG(連結)
     2019年12月31日終了事業年度                       (個別)       AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)
                              4,221       1,944       1,689      (3,889)       3,965
     その他の包括利益
     損益計算書に振り替えられる可能性のある
     その他の包括利益
     為替換算調整、税効果後
                                5      150       39      (102)        92
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産、税効果後
                                0
                                       0      117        0      117
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後
                               870       140       147       (15)      1,143
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の
     包括利益合計、税効果後
                               875
                                      290       303      (117)      1,351
     損益計算書に振り替えられることのない
     その他の包括利益
     確定給付制度、税効果後
                               (89)       (6)      (75)        0      (170)
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の
     信用、税効果後
                               (392)                           (392)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の
     包括利益合計、税効果後
                               (481)        (6)      (75)             (562)
                                                     0
     その他の包括利益合計

                               394                    (117)
                                      284       228              789
     株主に帰属する包括利益合計
                                     2,228       1,917              4,754
                              4,616                    (4,007)
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計

                                              2              2
     包括利益合計
                              4,616       2,228       1,919      (4,007)       4,756
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   2020年度第２四半期より、UBS             AGは、関連会社投資に関して持分法による会計処理を行い、減損控除後の取得原価で計上しなく
    なった。新たな測定方針により、UBS               AGの関連会社投資の価値に関するより適切な情報が得られることになる。当該変更を過去の全ての
    期間に対し遡及適用したことにより、2019年12月31日終了事業年度の株主に帰属する包括利益合計は56百万米ドル減少し、株主に帰属す
                                                    (3)
    る当期純利益の61百万米ドルの減少及び株主に帰属するその他の包括利益合計の６百万米ドルの増加を反映している。                                                  「その他の子会
    社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE及びUBSアセット・マネジ
    メントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
                                369/680






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    保証会社の補足連結貸借対照表
     単位：百万米ドル
                              UBS  AG
                                    UBSスイス       その他の
                              (1),(2)        (1)       (3)
                                                       UBS  AG(連結)
     2019年12月31日現在                       (個別)       AG(個別)        子会社     相殺消去処理
     資産
     現金及び中央銀行預け金
                              36,386       60,926       9,756             107,068
     銀行貸出金及び前渡金
                              32,888       7,992      17,430       (45,931)       12,379
     有価証券ファイナンス取引による債権
                              56,946       12,536       42,534       (27,771)       84,245
     デリバティブに係る差入担保金
                              22,830        990      8,508      (9,038)       23,289
     顧客貸出金及び前渡金
                              88,386      193,543       63,676       (17,612)       327,992
     償却原価で測定されるその他の金融資産
                              5,723       8,168      11,448       (2,327)       23,012
     償却原価で測定される金融資産合計
                             243,159       284,154       153,351      (102,679)       577,985
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産
                             113,802         53     15,320       (1,479)      127,695
      内、取引相手先により売却又は再担保差入されて
       いる可能性のある差入担保資産
                              58,599         0     5,386      (22,701)       41,285
     デリバティブ金融商品
                             118,708        4,251      29,782       (30,899)       121,843
     ブローカレッジ債権
                              11,453              6,556        (1)     18,007
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
     金融資産
                              49,525       6,701      41,908       (14,498)       83,636
     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産合計
                             293,488       11,004       93,565       (46,877)       351,181
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産
                               176             6,169              6,345
     子会社及び関連会社投資
                              52,140         28       39     (51,156)        1,051
     有形固定資産及びソフトウェア
                              7,318       1,144       3,749       (385)      11,826
     のれん及び無形資産
                               222             6,212        35      6,469
          (4)
     繰延税金資産
                               618        0     8,906              9,524
     その他の非金融資産
                              5,060       1,770        857       (140)      7,547
     資産合計
                             602,181       298,101       272,848      (201,202)       971,927
     負債
     銀行預り金
                              55,738       28,240       35,773      (113,181)        6,570
     有価証券ファイナンス取引による債務
                              21,326        565      13,583       (27,696)        7,778
     デリバティブに係る受入担保金
                              30,571         98      9,773      (9,027)       31,416
     顧客預金
                              85,954      239,226       86,550       38,861      450,591
                      (5)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                              47,866                            47,866
     償却原価で測定される社債
                              54,317       8,583         5      (70)      62,835
     償却原価で測定されるその他の金融負債
                              5,347       2,666       5,204      (2,844)       10,373
     償却原価で測定される金融負債合計
                             301,119       279,379       150,888      (113,956)       617,429
     公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融負債
                              25,292        383      6,233      (1,317)       30,591
     デリバティブ金融商品
                             117,597        4,046      30,089       (30,852)       120,880
     公正価値での測定を指定されたブローカレッジ債務
                              25,358              11,877         (3)     37,233
     公正価値での測定を指定された社債
                              65,677               952       (38)      66,592
     公正価値での測定を指定されたその他の金融負債
                              8,571             31,031       (3,445)       36,157
     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債合計
                             242,495        4,429      80,184       (35,655)       291,452
     引当金
                              1,101        196      1,641              2,938
                                370/680


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            (4)
     その他の非金融負債
                              1,657        931      3,602        21      6,211
     負債合計
                             546,372       284,936       236,314      (149,591)       918,031
     株主に帰属する持分

                              55,808       13,165       36,359       (51,611)       53,722
     非支配株主持分に帰属する持分
                                             174              174
     資本合計
                              55,808       13,165       36,534       (51,611)       53,896
     負債及び資本合計
                             602,181       298,101       272,848      (201,202)       971,927
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   2020年度第２四半期より、UBS             AGは、関連会社投資に関して持分法による会計処理を行い、減損控除後の取得原価で計上しなく
    なった。新たな測定方針により、UBS               AGの関連会社投資の価値に関するより適切な情報が得られることになる。当該変更を過去の全ての
    期間に対し遡及適用したことにより、2019年12月31日現在の子会社及び関連会社投資は929百万米ドル増加し、2019年12月31日現在の株主
                      (3)
    に帰属する持分は914百万米ドル増加した。                   「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディン
    グ・エルエルシー、UBSヨーロッパSE、UBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれ
      (4)                                  (5)
    る。   比較期間の情報は、修正再表示されている。詳細については、注記１bを参照。                                  UBSグループAGからUBS          AGへの資金調達を表し
    ている。
    保証会社の補足連結キャッシュ・フロー計算書

     単位：百万米ドル
                                         UBSスイス
                                     (1)
                                            (1)        (1)
                                  UBS  AG                    UBS  AG(連結)
     2019年12月31日終了事業年度                                       AG  その他の子会社
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   17,531        8,882       (7,608)        18,805
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     子会社、関連会社及び無形資産取得

                                    (6)        0       (20)        (26)
                  (2)
     子会社、関連会社及び無形資産処分
                                    100        0       14       114
     有形固定資産及びソフトウェア購入
                                   (628)        (173)        (600)       (1,401)
     有形固定資産及びソフトウェア処分
                                    10        0        1       11
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入
                                    (10)        0     (3,414)        (3,424)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産の処分及び償還
                                    10        0      3,904        3,913
     償却原価で測定される負債性証券の(購入)／償還純額
                                   (1,045)         437        45       (562)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   (1,569)         264        (70)      (1,374)
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     短期借入債務発行／(償還)純額

                                  (17,150)          0        0     (17,149)
     UBS  AG株式に係る分配金の支払
                                   (3,250)          0        0     (3,250)
     リース負債の返済
                                   (262)         0      (234)        (496)
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務発行
                                   58,437         621        142      59,199
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務償還
                                  (67,113)         (752)       (1,017)       (68,883)
                      (3)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                   5,848         0        0      5,848
     非支配株主持分の変動純額
                                     0        0       (8)        (8)
     グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額
                                   3,569       (2,055)        (1,514)          0
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                  (19,922)        (2,186)        (2,630)       (24,738)
                                371/680


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     キャッシュ・フロー合計
     現金及び現金同等物期首残高

                                   42,895        54,757        28,201       125,853
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー
     収入／(支出)
                                   (3,960)        6,961       (10,308)        (7,307)
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
                                    664        833       (239)       1,258
                (4)
     現金及び現金同等物期末残高
                                   39,598        62,551        17,655       119,804
     内、現金及び中央銀行預け金
                                  36,275        60,926        9,756       106,957
     内、銀行貸出金及び前渡金
                                   2,697        1,127        7,493       11,317
                   (5)
     内、マネー・マーケット・ペーパー
                                    626        498        406       1,530
    (1)
      キャッシュ・フローは、グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額を除き、一般的に、UBS                                       AG（連結）の観点から見た第三者の見
            (2)                     (3)                        (4)
    解を表している。         関連会社から受け取った配当が含まれている。                     UBSグループAGからUBS          AGへの資金調達を表している。              当初
                                            (5)
    の満期が３ヶ月以内の残高から成る。3,192百万米ドルの現金及び現金同等物が制限付きである。                                         マネー・マーケット・ペーパーは、
    貸借対照表上では、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資
    産、公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産及び償却原価で測定されるその他の金融資産に計上されている。
    保証会社の補足連結損益計算書

     単位：百万米ドル
                                 UBS  AG
                                      UBSスイス       その他の
                                 (1),(2)        (1)      (3)
                                                       UBS  AG(連結)
     2018年12月31日終了事業年度                          (個別)       AG(個別)       子会社     相殺消去処理
     営業収益
     償却原価及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定
     される金融商品に係る受取利息
                                 4,532      4,230      3,634      (2,275)      10,121
     償却原価で測定される金融商品に係る支払利息
                                (6,109)       (598)     (2,192)       2,405      (6,494)
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係る
     受取利息純額
                                 1,079       (270)       625      (91)     1,344
     受取利息純額
                                 (497)      3,363      2,068        38     4,971
     純損益を通じて公正価値で測定される金融商品に係るその他の
     収益純額
                                                    (110)
                                 5,204       889      970            6,953
     信用損失(費用)／戻入
                                  (37)      (52)       (9)      (19)      (117)
     受取報酬及び手数料
                                 2,655      4,474      13,159       (656)     19,632
     支払報酬及び手数料
                                 (851)      (391)     (1,108)       648     (1,703)
     受取報酬及び手数料純額
                                 1,804      4,083      12,050        (8)     17,930
     その他の収益
                                 5,248       198     2,110      (6,651)       905
     営業収益合計
                                11,722       8,480      17,189      (6,749)      30,642
     営業費用
     人件費

                                 3,592      1,890      8,510        0    13,992
     一般管理費
                                 4,691      3,471      5,403      (3,490)      10,075
     有形固定資産及びソフトウェア減価償却費及び減損
                                  715       21      316       0     1,052
     のれん及び無形資産の償却費及び減損
                                   3      0      62       0      65
     営業費用合計
                                 9,001      5,382      14,291      (3,490)      25,184
     税引前営業利益／(損失)
                                 2,721      3,098      2,898      (3,259)       5,458
                                372/680


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     税金費用／(税務上の便益)
                                  29      670      577       68     1,345
     当期純利益／(損失)
                                 2,691      2,428      2,321      (3,327)       4,113
     非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)
                                   0      0      7      0      7
     株主に帰属する当期純利益／(損失)
                                 2,691      2,428      2,314      (3,327)       4,107
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   2020年度第２四半期より、UBS             AGは、関連会社投資に関して持分法による会計処理を行い、減損控除後の取得原価で計上しなく
    なった。新たな測定方針により、UBS               AGの関連会社投資の価値に関するより適切な情報が得られることになる。当該変更を過去の全ての
    期間に対し遡及適用したことにより、2018年12月31日終了事業年度の株主に帰属する当期純利益は521百万米ドル増加し、ほぼ全てがその
              (3)
    他の収益に反映された。            「その他の子会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエル
    シー、UBSヨーロッパSE及びUBSアセット・マネジメントAGに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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    保証会社の補足連結包括利益計算書
     単位：百万米ドル
                                 UBS  AG
                                      UBSスイス       その他の
                                 (1),(2)        (1)      (3)
                                                       UBS  AG(連結)
     2018年12月31日終了事業年度                          (個別)       AG(個別)       子会社     相殺消去処理
     株主に帰属する包括利益

     当期純利益／(損失)
                                 2,691      2,428      2,314      (3,327)       4,107
     その他の包括利益
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の包括利益
     為替換算調整、税効果後
                                 (452)      (109)       215      (169)      (515)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、
     税効果後
                                   0      0     (45)       0     (45)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ、税効果後
                                 (277)       2      19      (13)      (269)
     損益計算書に振り替えられる可能性のあるその他の
     包括利益合計、税効果後
                                 (729)      (107)       189      (182)      (829)
     損益計算書に振り替えられることのないその他の包括利益
     確定給付制度、税効果後
                                  89     (126)       212       0     175
     公正価値での測定を指定された金融負債に係る自己の信用、
     税効果後
                                  509                         509
     損益計算書に振り替えられることのないその他の
     包括利益合計、税効果後
                                  598      (126)       212       0     684
     その他の包括利益合計

                                 (131)      (233)       401      (182)      (145)
     株主に帰属する包括利益合計
                                 2,560      2,195      2,715      (3,509)       3,961
     非支配株主持分に帰属する包括利益合計
                                               5            5
     包括利益合計
                                 2,560      2,195      2,721      (3,509)       3,967
    (1)
      UBS  AG（個別）及びUBSスイスAG（個別）として表示されている金額はIFRSに準拠した単体情報である。スイスGAAPに準拠して作成し
    た情報については、ubs.com/investorsの「Complementary                        financial     information」にあるUBS          AG及びUBSスイスAGの個別財務書類を参
      (2)
    照。   2020年度第２四半期より、UBS             AGは、関連会社投資に関して持分法による会計処理を行い、減損控除後の取得原価で計上しなく
    なった。新たな測定方針により、UBS               AGの関連会社投資の価値に関するより適切な情報が得られることになる。当該変更を過去の全ての
    期間に対し遡及適用したことにより、2018年12月31日終了事業年度の株主に帰属する包括利益合計は438百万米ドル増加し、株主に帰属す
                                                     (3)
    る当期純利益の521百万米ドルの増加及び株主に帰属するその他の包括利益合計の83百万米ドルの減少を反映している。                                                  「その他の子
    会社」の列には、重要なサブ・グループであるUBSアメリカズ・ホールディング・エルエルシー、UBSヨーロッパSE、UBSアセット・マネジ
    メントAG及びUBSリミテッドに係る連結情報、並びにその他の子会社に係る単体情報が含まれる。
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    保証会社の補足連結キャッシュ・フロー計算書
     単位：百万米ドル
                                     (2)

                (1)                            (2)        (2)
                                  UBS  AG                    UBS  AG(連結)
     2018年12月31日終了事業年度                                   UBSスイスAG      その他の子会社
     営業活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   (652)       14,887        13,509        27,744
     投資活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     子会社、関連会社及び無形資産取得

                                   (124)        (5)       (158)        (287)
                  (3)
     子会社、関連会社及び無形資産処分
                                    97        0       40       137
     有形固定資産及びソフトウェア購入
                                   (822)        (170)        (481)       (1,473)
     有形固定資産及びソフトウェア処分
                                    111        0        3       114
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産の購入
                                   (170)         0     (1,829)        (1,999)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     金融資産の処分及び償還
                                    20        15      1,325        1,361
     償却原価で測定される負債性証券の(購入)／償還純額
                                   (1,000)        2,111       (4,881)        (3,770)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                  (1,888)        1,951       (5,982)        (5,918)
     財務活動によるキャッシュ・フロー収入／(支出)
     短期借入債務発行／(償還)純額

                                  (12,295)          (3)        53     (12,245)
     UBS  AG株式に係る分配金の支払
                                   (3,098)          0        0     (3,098)
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務発行
                                   53,294         872        560      54,726
     公正価値での測定を指定された社債を含む長期借入債務償還
                                  (42,759)         (812)        (772)      (44,344)
                      (4)
     UBSグループAG及びその子会社からの資金調達
                                   5,956         0        0      5,956
     非支配株主持分の変動純額
                                     0        0       (31)        (31)
     グループ内の資本取引及び配当に係る活動純額
                                   3,000       (2,372)        (628)         0
     財務活動による正味キャッシュ・フロー収入／(支出)
                                   4,098       (2,315)        (820)        963
     キャッシュ・フロー合計
     現金及び現金同等物期首残高

                                   41,570        40,961        22,256       104,787
     営業、投資及び財務活動による正味キャッシュ・フロー
     収入／(支出)
                                   1,559       14,523        6,707       22,789
     現金及び現金同等物に係る為替変動による影響
                                   (234)        (726)        (762)       (1,722)
                (5)
     現金及び現金同等物期末残高
                                   42,895        54,757        28,201       125,853
     内、現金及び中央銀行預け金
                                  36,248        53,490        18,530       108,268
     内、銀行貸出金及び前渡金
                                   4,849        1,249        9,354       15,452
                   (6)
     内、マネー・マーケット・ペーパー
                                   1,798         18       318       2,133
    (1)
      2018年１月１日のIFRS第９号の適用により、過年度に売却可能金融資産として分類されていた一部の金融資産によるキャッシュ・フ
    ローは、2018年１月１日以降、当該資産が純損益を通じて公正価値で測定される資産として会計処理されることから、投資活動から営業
                                          (2)
    活動に組替えられている。詳細については、2018年度年次報告書（英文）の注記１cを参照。                                       キャッシュ・フローは、グループ内の資
                                                  (3)
    本取引及び配当に係る活動純額を除き、一般的に、UBS                       AG（連結）の観点から見た第三者の見解を表している。                         関連会社から受け
                (4)                                    (5)
    取った配当が含まれている。             UBSグループ・ファンディング（スイス）AGからUBS                     AGへの資金調達を表している。              当初の満期が
                                        (6)
    ３ヶ月以内の残高から成る。5,245百万米ドルの現金及び現金同等物が制限付きである。                                     マネー・マーケット・ペーパーは、貸借対照
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    表上では、公正価値で測定されるトレーディング目的保有金融資産、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産、公正価
    値で測定されるトレーディング目的保有でない金融資産及び償却原価で測定されるその他の金融資産に計上されている。
    次へ
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    UBS  AG個別財務書類（監査済）
    損益計算書

                                 百万米ドル               百万スイス・フラン
                                終了事業年度                 終了事業年度
                            2020年12月31日        2019年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
                       注記
            (1)
     受取利息及び割引料                            4,699        7,421        4,406        7,380
     トレーディング・ポートフォリオからの受取利息
           (1)
     及び受取配当金                           2,000        3,322        1,869        3,300
     金融投資からの受取利息及び受取配当金                            266        470        251        467
        (2)
     支払利息                           (5,701)        (10,474)         (5,357)        (10,427)
     受取利息総額                            1,264         739       1,169         721
                        2b,  12
     信用損失(費用)／戻入
                                 (548)         (43)        (498)         (43)
     受取利息純額                            716        695        671        677
     有価証券及び投資事業からの受取報酬及び手数料
     並びにその他の受取報酬及び手数料                           3,580        3,164        3,343        3,146
     与信関連報酬及び手数料                            223        154        209        153
     支払報酬及び手数料                            (644)        (674)        (599)        (670)
     受取報酬及び手数料純額                            3,160        2,643        2,953        2,629
     トレーディング収益純額                     3      4,323        3,337        4,060        3,342
     金融投資処分からの収益純額                            152        100        142         97
     子会社及びその他の持分投資からの受取配当金                            3,214        3,508        2,995        3,537
     保有不動産からの収益                            532        532        497        530
     その他の経常収益                     4      1,288        1,479        1,202        1,472
     その他の経常費用                     4       (434)        (321)        (404)        (322)
     経常活動からのその他の収益                            4,752        5,298        4,432        5,314
     営業収益合計                           12,951        11,975        12,116        11,962
     人件費                     5      3,545        3,330        3,323        3,310
     一般管理費                     6      3,662        3,676        3,413        3,650
     営業費用小計                            7,207        7,006        6,736        6,960
     子会社及びその他の持分投資の減損                            134        206        127        202
     有形固定資産、ソフトウェア、のれん及び
     無形資産の減価償却費、償却費及び減損                    7       917        762        850        755
     引当金の変動及び損失                            112        112        101        108
     営業費用合計                            8,370        8,086        7,814        8,026
     営業利益                            4,581        3,889        4,302        3,935
     特別利益                     8       435        204        403        199
     特別損失                     8        0        1        0        1
     税金費用／(税務上の便益)                     9       476        245        440        244
     当期純利益／(損失)                            4,539        3,848        4,265        3,890
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    (1)

      受取利息には、マイナスの受取利息（2020年12月31日終了事業年度：約４億米ドル（４億スイス・フラン）、2019年12月31日終了事業
                               (2)
    年度：約４億米ドル（４億スイス・フラン））が含まれている。                           金融負債に係るマイナスの支払利息（2020年12月31日終了事業年度：
    約３億米ドル（３億スイス・フラン）、2019年12月31日終了事業年度：約３億米ドル（３億スイス・フラン））がそれぞれ含まれてい
    る。
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    損益計算書（続き）
                              億円（米ドルからの換算値）               億円（スイス・フランからの換算値）
                                 終了事業年度                 終了事業年度
                        注記     2020年12月31日        2019年12月31日        2020年12月31日        2019年12月31日
            (1)
                                 5,141        8,119        5,365        8,986
     受取利息及び割引料
     トレーディング・ポートフォリオからの受取利息
           (1)
                                 2,188        3,635        2,276        4,018
     及び受取配当金
                                 291        514        306        569
     金融投資からの受取利息及び受取配当金
        (2)
     支払利息                            (6,237)        (11,460)         (6,523)        (12,696)
                                 1,383         809        1,423         878
     受取利息総額
                        2b,  12
     信用損失(費用)／戻入
                                 (600)         (47)        (606)         (52)
                                 783        760        817        824
     受取利息純額
     有価証券及び投資事業からの受取報酬及び手数料

                                 3,917        3,462        4,070        3,831
     並びにその他の受取報酬及び手数料
                                 244        168        254        186
     与信関連報酬及び手数料
     支払報酬及び手数料                             (705)        (737)        (729)        (816)
                                 3,457        2,892        3,596        3,201
     受取報酬及び手数料純額
                                 4,730        3,651        4,943        4,069
     トレーディング収益純額
                          3
                                 166        109        173        118
     金融投資処分からの収益純額
                                 3,516        3,838        3,647        4,307
     子会社及びその他の持分投資からの受取配当金
                                 582        582        605        645
     保有不動産からの収益
                                 1,409        1,618        1,464        1,792
     その他の経常収益
                          4
     その他の経常費用                      4       (475)        (351)        (492)        (392)
                                 5,199        5,797        5,396        6,470
     経常活動からのその他の収益
                                14,170        13,102        14,752        14,565

     営業収益合計
                                 3,879        3,643        4,046        4,030
     人件費
                          5
                                 4,007        4,022        4,156        4,444
     一般管理費
                          6
                                 7,885        7,665        8,202        8,474
     営業費用小計
                                 147        225        155        246

     子会社及びその他の持分投資の減損
     有形固定資産、ソフトウェア、のれん及び
                                 1,003         834        1,035         919
     無形資産の減価償却費、償却費及び減損                     7
                                 123        123        123        132
     引当金の変動及び損失
                                 9,158        8,847        9,514        9,772
     営業費用合計
                                 5,012        4,255        5,238        4,791

     営業利益
                                 476        223        491        242
     特別利益
                          8
                                  0        1        0        1
     特別損失
                          8
                                 521        268        536        297
     税金費用／(税務上の便益)                      9
                                 4,966        4,210        5,193        4,736
     当期純利益／(損失)
    (1)

      受取利息には、マイナスの受取利息（2020年12月31日終了事業年度：約438億円（米ドルからの換算値）（487億円（スイス・フランか
    らの換算値））、2019年12月31日終了事業年度：約438億円（米ドルからの換算値）（487億円（スイス・フランからの換算値）））が含
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          (2)
    まれている。       金融負債に係るマイナスの支払利息（2020年12月31日終了事業年度：約328億円（米ドルからの換算値）（365億円（スイ
    ス・フランからの換算値））、2019年12月31日終了事業年度：約328億円（米ドルからの換算値）（365億円（スイス・フランからの換算
    値）））    がそれぞれ含まれている。
                                380/680




















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    貸借対照表
                                  百万米ドル               百万スイス・フラン
                         注記    2020年12月31日現在        2019年12月31日現在        2020年12月31日現在        2019年12月31日現在
     資産
     現金及び中央銀行預け金                             34,148        36,258        30,239        35,102
                         12,  23
     銀行預け金
                                 38,357        27,474        33,966        26,598
                        10,  12,  23
     証券ファイナンス取引による債権                             63,305        62,844        56,058        60,841
                        11,  12,  23
     顧客貸出金                            124,596        110,334        110,334        106,818
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会社への
         (1)
     資金拠出
                           12      26,354        24,203        23,337        23,432
                         11,  12
     モーゲージ・ローン
                                  5,406        4,664        4,787        4,515
     トレーディング・ポートフォリオ資産                      13      115,164        116,843        101,981        113,119
     デリバティブ金融商品                      14      17,203        12,436        15,234        12,039
     金融投資                      15      23,852        23,463        21,122        22,715
     未収収益及び前払費用                      12       1,414        1,400        1,253        1,356
     子会社及びその他の持分投資                      16      50,444        49,631        44,670        48,049
     有形固定資産及びソフトウェア                             6,091        6,227        5,394        6,029
     のれん及びその他無形資産                               6        12        6        12
                         12,  17
     その他の資産
                                  2,684        3,158        2,375        3,056
     資産合計                            509,024        478,946        450,756        463,681
          (2)
      内、劣後資産                            19,999        6,688        17,710        6,475
      内、強制転換及び／又は債権放棄の
       対象となるもの                          18,067        4,885        15,998        4,729
     負債

     銀行預り金                      23      49,655        61,860        43,971        59,889
                         10,  23
     証券ファイナンス取引による債務
                                 24,407        27,022        21,613        26,160
     顧客預り金                      23      132,747        120,417        117,553        116,580
     UBS  AGレベルで総損失吸収力適格のUBSグループAG
           (1)
                           23      53,585        47,553        47,451        46,037
     からの資金調達
     トレーディング・ポートフォリオ負債                      13      28,806        25,292        25,509        24,486
     デリバティブ金融商品                      14      21,918        16,326        19,409        15,805
                         13,  20
     公正価値での測定を指定された金融負債
                                 58,737        65,647        52,014        63,555
      内、公正価値での測定を指定された社債                            57,127        64,260        50,588        62,212
      内、公正価値での測定を指定されたその他の
                                  1,611        1,386        1,426        1,342
      金融負債
     発行済社債                             76,490        55,014        67,734        53,261
                   (1)
                                  7,480        7,266        6,624        7,034
     内、UBS   AGレベルで総損失吸収力適格
     未払費用及び繰延収益                             3,282        3,362        2,906        3,255
     その他の負債                      17       5,591        3,551        4,951        3,439
     引当金                      12       1,411        1,198        1,250        1,160
     負債合計                            456,628        427,242        404,359        413,626
                                381/680




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    貸借対照表（続き）
                                  百万米ドル               百万スイス・フラン
                         注記    2020年12月31日現在        2019年12月31日現在        2020年12月31日現在        2019年12月31日現在
     資本

     資本金                      21        393        393        386        386
     一般法定準備金                             36,326        36,326        35,649        35,649
     　内、法定資本準備金                             36,326        36,326        35,649        35,649
            (3)
     　　内、資本準備金                             36,326        36,326        35,649        35,649
     任意利益準備金                             11,138        11,138        6,098        10,130
     当期純利益／(損失)                             4,539        3,848        4,265        3,890
     資本合計                             52,396        51,705        46,397        50,055
     負債及び資本合計                            509,024        478,946        450,756        463,681
          (2)
      内、劣後債務                            62,053        22,236        54,950        21,528
       内、強制転換及び／又は債権放棄の対象と
        なるもの                          61,486        21,674        54,448        20,984
    (1)                          (2)

      総損失吸収力適格商品のスイスGAAPによる帳簿価額を表す。                          グループ内商品は、2020年１月１日適用の自己資本比率に関する改訂
                                              (3)
    規制に準拠して、ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力適格とするため、契約上劣後とされている。                                           スイス連邦税務当局の現在の立
    場は、2020年12月31日現在利用可能な資本準備金356億スイス・フランのうち、205億スイス・フランを上限とし、スイスの源泉所得税の
    徴収対象とせずに配当金を支払うことができるというものである。
                                382/680













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    貸借対照表（続き）
                               百万米ドル                 百万スイス・フラン
                         2020年12月31日現在         2019年12月31日現在         2020年12月31日現在         2019年12月31日現在
     オフバランス・シート項目
     偶発負債、総額                         14,617         13,116         12,944         12,698
     サブ・パーティシペーション                         (1,287)         (1,489)         (1,140)         (1,441)
     偶発負債、純額                         13,330         11,627         11,804         11,257
     　内、子会社に関連する第三者に対する保証                          6,110         5,867         5,411         5,680
                   (1)
                              19,337         16,160         17,123         15,645
     取消不能ローン・コミットメント、総額
     サブ・パーティシペーション                           0         0         0         0
     取消不能ローン・コミットメント、純額                         19,337         16,160         17,123         15,645
            (2)
                              26,690         12,372         23,634         11,978
     先日付スタートの取引
     　内、リバース・レポ契約                         17,265          9,288         15,289          8,992
     　内、レポ契約                          9,424         3,085         8,345         2,986
     株式及びその他の資本性金融商品の償還に関する負債                           5         4         4         4
    (1)

      2020年度年次報告書（英文）より、一部のデリバティブのローン・コミットメントに伴う想定元本は、注記14のデリバティブ金融商品
                                              (2)
    に関連する想定元本と併せて表示されている。過年度数値は、比較可能性担保のため修正されている。                                           将来、UBS     AG又は取引相手先の
    どちらかによって支払われる予定の現金。
                                383/680













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    貸借対照表（続き）
                               億円（米ドルからの換算値）               億円（スイス・フランからの換算値）
                         注記    2020年12月31日現在        2019年12月31日現在        2020年12月31日現在        2019年12月31日現在
     資産
                                 37,361        39,670        36,819        42,740
     現金及び中央銀行預け金
                         12,  23      41,966        30,059        41,357        32,386
     銀行預け金
                        10,  12,  23      69,262        68,758        68,256        74,080
     証券ファイナンス取引による債権
                        11,  12,  23      136,320        120,716        134,343        130,062
     顧客貸出金
     総損失吸収力適格の重要な規制対象子会社への
         (1)
     資金拠出
                                 28,834        26,481        28,415        28,531
                           12
                         11,  12       5,915        5,103        5,829        5,497
     モーゲージ・ローン
                                 126,001        127,838        124,172        137,734
     トレーディング・ポートフォリオ資産
                           13
                                 18,822        13,606        18,549        14,659
     デリバティブ金融商品
                           14
                                 26,096        25,671        25,718        27,658
     金融投資
                           15
                                  1,547        1,532        1,526        1,651
     未収収益及び前払費用
                           12
                                 55,191        54,301        54,390        58,504
     子会社及びその他の持分投資
                           16
                                  6,664        6,813        6,568        7,341
     有形固定資産及びソフトウェア
                                   7        13        7        15
     のれん及びその他無形資産
                         12,  17       2,937        3,455        2,892        3,721
     その他の資産
                                 556,923        524,015        548,841        564,578
     資産合計
          (2)
                                 21,881        7,317        21,564        7,884
      内、劣後資産
      内、強制転換及び／又は債権放棄の対象と
                                 19,767        5,345        19,479        5,758
       なるもの
     負債

                                 54,328        67,681        53,539        72,921
     銀行預り金
                           23
                         10,  23      26,704        29,565        26,316        31,852
     証券ファイナンス取引による債務
                                 145,238        131,748        143,133        141,948
     顧客預り金
                           23
     UBS  AGレベルで総損失吸収力適格のUBSグループAG
           (1)
                                 58,627        52,028        57,776        56,055
                           23
     からの資金調達
                                 31,517        27,672        31,060        29,814
     トレーディング・ポートフォリオ負債
                           13
                                 23,980        17,862        23,632        19,244
     デリバティブ金融商品
                           14
                         13,  20      64,264        71,824        63,332        77,385
     公正価値での測定を指定された金融負債
                                 62,503        70,307        61,596        75,749
      内、公正価値での測定を指定された社債
      内、公正価値での測定を指定されたその他の金
                                  1,763        1,516        1,736        1,634
      融負債
                                 83,688        60,191        82,473        64,851
     発行済社債
                   (1)
                                  8,184        7,950        8,065        8,565
     内、UBS   AGレベルで総損失吸収力適格
                                  3,591        3,678        3,538        3,963
     未払費用及び繰延収益
                                  6,117        3,885        6,028        4,187
     その他の負債
                           17
                                  1,544        1,311        1,522        1,412
     引当金
                           12
                                 499,597        467,445        492,348        503,631
     負債合計
                                384/680




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    貸借対照表（続き）
                               億円（米ドルからの換算値）               億円（スイス・フランからの換算値）
                         注記    2020年12月31日現在        2019年12月31日現在        2020年12月31日現在        2019年12月31日現在
     資本

                                   430        430        470        470
     資本金
                           21
                                 39,744        39,744        43,406        43,406
     一般法定準備金
                                 39,744        39,744        43,406        43,406
     　内、法定資本準備金
            (3)
                                 39,744        39,744        43,406        43,406
     　　内、資本準備金
                                 12,186        12,186        7,425        12,334
     任意利益準備金
                                  4,966        4,210        5,193        4,736
     当期純利益／(損失)
                                 57,326        56,570        56,493        60,947
     資本合計
                                 556,923        524,015        548,841        564,578
     負債及び資本合計
          (2)
                                 67,892        24,328        66,907        26,212
      内、劣後債務
       内、強制転換及び／又は債権放棄の対象と
                                 67,272        23,714        66,296        25,550
        なるもの
    (1)                          (2)

      総損失吸収力適格商品のスイスGAAPによる帳簿価額を表す。                          グループ内商品は、2020年１月１日適用の自己資本比率に関する改訂
                                              (3)
    規制に準拠して、ゴーンコンサーン・ベースの損失吸収力適格とするため、契約上劣後とされている。                                           スイス連邦税務当局の現在の立
    場は、2020年12月31日現在利用可能な資本準備金43,347億円のうち、24,961億円を上限とし、スイスの源泉所得税の徴収対象とせずに配
    当金を支払うことができるというものである。
                                385/680













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    貸借対照表（続き）
                            億円（米ドルからの換算値）                 億円（スイス・フランからの換算値）
                         2020年12月31日現在         2019年12月31日現在         2020年12月31日現在         2019年12月31日現在
     オフバランス・シート項目
                              15,992         14,350         15,761         15,461
     偶発負債、総額
     サブ・パーティシペーション                         (1,408)         (1,629)         (1,388)         (1,755)
                              14,584         12,721         14,373         13,707
     偶発負債、純額
                              6,685         6,419         6,588         6,916
     　内、子会社に関連する第三者に対する保証
                   (1)
                              21,157         17,681         20,849         19,049
     取消不能ローン・コミットメント、総額
                                0         0         0         0
     サブ・パーティシペーション
                              21,157         17,681         20,849         19,049
     取消不能ローン・コミットメント、純額
            (2)
                              29,202         13,536         28,777         14,584
     先日付スタートの取引
                              18,890         10,162         18,616         10,949
     　内、リバース・レポ契約
                              10,311          3,375         10,161          3,636
     　内、レポ契約
     株式及びその他の資本性金融商品の償還に
                                5         4         5         5
     関する負債
    (1)

      2020年度年次報告書（英文）より、一部のデリバティブのローン・コミットメントに伴う想定元本は、注記14のデリバティブ金融商品
                                              (2)
    に関連する想定元本と併せて表示されている。過年度数値は、比較可能性担保のため修正されている。                                           将来、UBS     AG又は取引相手先の
    どちらかによって支払われる予定の現金。
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    オフバランス・シート項目
     偶発負債には、UBS          AGが子会社及び子会社の債権者のために発行した補償及び保証が含まれる。

     UBS  AGが発行した補償の額が明確に確定されていない場合、その補償は、子会社の支払能力又は最低資本金
    に関連しており、従って上記の表に金額は含まれていない。
    連帯債務－付加価値税（以下「VAT」という。）

     UBS  AGは、スイスにおけるUBSのVATグループに属するUBS企業の結合VAT債務について連帯責任を負ってい
    る。この偶発負債は、上記の表に含まれていない。
    保証－UBSヨーロッパSE

     2019年３月のUBSリミテッドのUBSヨーロッパSEへの国境を越えた合併に伴い、UBS                                          AGは、UBSヨーロッパSEの
    インベストメント・バンクの取引相手先に対し、マスター・ネッティング契約の対象となる取引について、保
    証を行った。
     UBS  AGが2003年にUBSリミテッドの各取引相手先のために供与した同様の保証も引き続き有効である。この保
    証は、UBSヨーロッパSEへの合併前にUBSリミテッドが締結した契約で、その後UBSヨーロッパSEによって修正さ
    れていない限り、当該契約に従い、またその契約により意図された取引を対象とする。
     どちらの保証においても、UBS                AGは、要求に応じて保証条件に従い、対象となる未払負債を受益取引相手先
    に支払うことを約束している。これらの保証は、上記の表のオフバランス・シート項目の偶発負債に含まれて
    いる。
    補償－UBSヨーロッパSE

     2016年におけるUBSヨーロッパSEの設立に関連して、UBS                             AGは、特定の訴訟、規制上及び類似の問題から発生
    する可能性のあるUBSヨーロッパSEの支払債務についてUBS                              AGが限定的補償を提供する契約をUBSヨーロッパSE
    と締結した。
     2020年12月31日現在、この潜在的支払債務の金額について信頼性をもって見積ることはできず、流出の可能
    性が高くない、又は流出の可能性がほとんどないと評価されているため、上記の表には、この限定的補償に関
    連する金額は含まれていない。
     また、ドイツ銀行協会の預金保護基金の規約に従い、UBS                              AGは、当該基金のために、UBSヨーロッパSEに代
    わって補償を発行した。当該補償による資源の流出の可能性はほとんどないと判断されたため、上記の表に
    は、当該補償により生じるいかなるエクスポージャーも含まれていない。
                                387/680









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    持分変動計算書
                                       任意利益準備金
                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：百万米ドル                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
     2020年１月１日現在残高                         393      36,326       11,138        3,848       51,705
     配当金及びその他の分配金                                      (3,848)               (3,848)
     利益処分／(損失処理)                                      3,848       (3,848)          0
     当期純利益／(損失)                                              4,539       4,539
     2020年12月31日現在残高                         393      36,326       11,138        4,539       52,396
                                       任意利益準備金

                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：億円(米ドルからの換算値)                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
                             430      39,744       12,186        4,210       56,570
     2020年１月１日現在残高
     配当金及びその他の分配金                                      (4,210)               (4,210)
                                           4,210                 0
     利益処分／(損失処理)                                             (4,210)
                                                  4,966       4,966
     当期純利益／(損失)
                             430      39,744       12,186        4,966       57,326
     2020年12月31日現在残高
                                       任意利益準備金

                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：百万スイス・フラン                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
     2020年１月１日現在残高                         386      35,649       10,130        3,890       50,055
     配当金及びその他の分配金                                      (3,641)               (3,641)
     利益処分／(損失処理)                                      3,890       (3,890)          0
     当期純利益／(損失)                                              4,265       4,265
     為替換算差額                                      (4,282)               (4,282)
     2020年12月31日現在残高                         386      35,649        6,098       4,265       46,397
                                       任意利益準備金

                                   法定資本     及び繰越利益／         当期純利益
     単位：億円(スイス・フランからの換算値)                        資本金       準備金       (損失)      ／(損失)       資本合計
                             470      43,406       12,334        4,736       60,947
     2020年１月１日現在残高
     配当金及びその他の分配金                                      (4,433)               (4,433)
                                           4,736                 0
     利益処分／(損失処理)                                             (4,736)
                                                  5,193       5,193
     当期純利益／(損失)
     為替換算差額                                      (5,214)               (5,214)
                             470      43,406        7,425       5,193       56,493
     2020年12月31日現在残高
                                388/680





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    総利益処分案及び配当金分配案計算書
     取締役会は、2021年４月７日の年次株主総会（以下「AGM」という。）に、以下の総利益処分及び総利益から
    の普通配当金分配総額4,539百万米ドルの承認議案を付議している。
                                終了事業年度                 終了事業年度

                               2020年12月31日                 2020年12月31日
                                              百万スイス・
                             百万米ドル           億円        フラン          億円
                                        4,966                 5,193
     当期純利益                           4,539                 4,265
                                          0                 0
     繰越利益／(損失)                             0                 0
                                        4,966                 5,193
     総利益処分可能額                           4,539                 4,265
     総利益処分

                                          0
     任意利益準備金処分                             0               (245)         (298)
                                                  (1)         (1)
     配当金分配                          (4,539)         (4,966)
                                               (4,019)         (4,894)
                                          0                 0
     繰越利益／(損失)                             0                 0
    (1)

      例示を目的とするものであり、2020年12月31日現在の為替レート終値で換算されている（スイス・フラン／米ドル1.13）
     普通配当金の分配は、米ドルで宣言され、支払われる。配当金分配総額の上限は、9,078百万スイス・フラン

    （上限）とする。取締役会が合理的な見解で決定した為替レートに基づき、配当金総額4,539百万米ドルに相当
    するスイス・フランがAGM当日における上限を超える場合には、米ドルの１株当たり配当額は比例して減額され
    るため、スイス・フランの総額は上限を超えない。配当金総額に相当するスイス・フランが4,265百万スイス・
    フランを超えていても上限を超えない限り、米ドルの配当金総額は米ドルの総利益に対して現状のまま計上さ
    れる。一方、スイス・フランの最大為替差額4,813百万スイス・フランは、任意利益準備金勘定のスイス・フラ
    ン換算によって相殺される。
    次へ
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    UBS  AG個別財務書類注記
    注記１    社名、法的形態及び登記上の事務所

     UBS  AGは、スイスで設立され、同国を本拠地としている。登記上の事務所は、Bahnhofstrasse                                              45,  CH-8001

    Zurich及びAeschenvorstadt               1,  CH-4051     Basel,    Switzerlandにある。UBS             AGは、スイス債務法第620条以降及
    びスイス銀行法に準拠し、株式会社（Aktiengesellschaft）として事業を行っている。
     UBS  AGはスイスにおける規制対象銀行であり、UBSグループの最終親会社であるUBSグループAGの完全子会社
    である。UBS       AGは、子会社（UBSグループの他の銀行子会社を含む。）に投資を行い、資金を提供している。さ
    らに、UBS      AGは、UBSの４つの各事業部門及びグループ・ファンクションによる事業活動をはじめ各種事業をグ
    ローバルに展開している。通常の業務過程においてUBS                            AGの当期純利益／（損失）に貢献する主要な事業は、
    グローバル・ウェルス・マネジメント、インベストメント・バンク事業、グループ・トレジャリー及びグルー
    プ・サービス業務である。貸借対照表は、主にインベストメント・バンク事業、グループ・トレジャリー事業
    及びスイス国外に計上されているグローバル・ウェルス・マネジメント事業の金融資産及び金融負債、並びに
    グループ・トレジャリー事業内の子会社及びその他の持分投資、さらにグループ・サービス業務の有形固定資
    産で構成されている。
     UBS  AGの従業員数（フルタイム換算）は、2020年12月31日現在で10,364人である。これに対し、2019年12月
    31日現在では10,365人であった。
    注記２    会計方針

    a）重要な会計方針

     UBS  AGの個別財務書類は、スイスGAAP（FINMA会計規則、FINMA令2020／1「会計－銀行」及び銀行規則）に準
    拠して作成されており、信頼性をもって評価された法定単体財務書類である。会計方針は、原則として、UBSグ
    ループAG及びUBS         AGの2020年度年次報告書に含まれるUBS                    AGの連結財務書類の注記１に説明されているUBS                         AG
    の連結財務書類の概要と同様である。スイスGAAPの規定と国際財務報告基準との重要な相違は、UBS                                                   AGの連結
    財務書類の注記35に記述されている。UBS                      AGの個別財務書類に適用された重要な会計方針は、以下に記載され
    ている。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記35を参照。
    リスク管理

     UBS  AGは、グループ全体のリスク管理プロセスに、完全に組み込まれており、それはUBSグループAG及びUBS
    AGの2020年度年次報告書の「リスク管理及び統制」のセクション（訳者注：原文の「Risk                                              management      and
    control」のセクション）の監査済の部分に記述されている。
     デリバティブの利用及びヘッジ会計に関する詳細については、下記、並びにUBS                                         AGの連結財務書類の注記
    １、10及び25に記載されている。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記１、10及び25を参照。
    報酬方針

     UBS  AGの報酬体系及びプロセスは、UBSグループAGの報酬原則及び枠組みを遵守している。詳細については、
    UBSグループAGの報酬報告書（Compensation                       Report）を参照のこと。
    繰延報酬

     従業員持株制度、株式オプション制度、概念上のファンド制度及び繰延現金報酬制度に基づいてUBS                                                   AGの従
    業員に付与された報奨の費用は通常、UBSグループAGによってUBS                                  AGに請求される。現地報奨など他の報酬ビー
    クルに関する債務は、UBS              AGなどの関連する雇用会社及び／又はスポンサー子会社が保持している。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記27を参照。
    為替換算

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                                                           有価証券報告書
     外貨建取引は、取引日の直物為替レートで米ドルに換算される。貸借対照表日に、外貨建ての全ての貨幣性
    資産及び負債、並びに           トレーディング・ポートフォリオ資産                   に計上された資本性金融商品及び                 金融投資     は、決
    算日の為替レートで米ドルに換算される。取得原価で測定される非貨幣性項目は、取引日の直物為替レートで
    換 算される。機能通貨が米ドル以外の通貨である支店の資産及び負債は、決算日の為替レートで米ドルに換算
    され、これらの支店の損益項目は、各期間の加重平均為替レートで換算されている。為替換算差額は全て損益
    計算書に認識される。
     UBS  AGが使用する主要通貨の換算レートは、UBS                       AGの連結財務書類の注記33に記載されている。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記33を参照。
    表示通貨

     UBS  AGの財務書類の主要な表示通貨は米ドルのため、財務書類の各項目について、スイス・フランの金額を
    追加で表示している。UBS              AGは、修正決算日レート法を適用して、米ドルの金額をスイス・フランの金額に換
    算している。すなわち、資産及び負債は決算日レート、資本は取得時のレート、損益項目は各期間の加重平均
    為替レートで換算される。為替換算差額は、                       任意利益準備金        に別個に認識される。2020年12月31日現在、為替
    換算差額はマイナス4,957百万スイス・フラン（2019年12月31日現在の為替換算差額はマイナス675百万スイ
    ス・フラン）であった。
    仕組債

     仕組債は、発行済負債性金融商品と負債性金融商品（店頭）で構成され、主契約と、UBS                                             AGの自己の株式に
    関連しない１つ以上の組込デリバティブを含む。公正価値オプションを適用することにより、仕組債の大半
    は、全体として公正価値で測定され、                   公正価値での測定を指定された金融負債                    に認識される。仕組債に公正価
    値オプションを適用できるのは、以下の基準を累積的に満たしている場合のみである。
    －仕組債が公正価値基準で測定され、トレーディング活動に関するリスク管理と同等のリスク管理を受けてい
     ること。
    －公正価値オプションを適用することにより、発生する会計上のミスマッチが解消又は大幅に減少すること。
    －未実現の自己の信用の変動に起因する公正価値の変動が認識されていないこと。
     公正価値での測定を指定された金融負債                    に関連する公正価値の変動は、未実現の自己の信用の変動を除き、

    トレーディング収益純額             に認識される。        公正価値での測定を指定された金融負債                    に係る支払利息は、          支払利息
    に認識される。
     公正価値オプションの指定基準が充足されない場合、組込デリバティブは測定の目的上、区分処理すべきか
    評価される。区分処理された組込デリバティブは純損益を通じて公正価値で測定され、貸借対照表上で主契約
    と同じ項目に表示される。
     →　詳細については、注記20を参照。
    グループ内の調達資金

     UBS  AGは、UBSグループAGから借入金の形で資金を調達している。当該借入金は、UBS                                         AGの連結及び個別レベ
    ルでゴーイング・コンサーン・ベースのその他Tier１自己資本として適格であり、またUBS                                               AGの連結レベルで
    ゴーン・コンサーン・ベースの損失吸収力として適格なものである。受け入れたグループ内の調達資金の一部
    は、貸出金の形でUBS           AGから子会社に転貸されている。
     このようなグループ内の調達資金が、UBS                      AGの連結若しくは個別レベルで、又はPillar                       ３の開示のために定
    義された重要な規制対象子会社のレベルで総損失吸収力（以下「TLAC」という。）の適格要件を満たす場合、
    各債務及び債権の総額は、貸借対照上、区分して開示される。ゴーイング・コンサーン・ベースの自己資本の
    適格要件を満たす（すなわち、以下で説明するように、後順位にあり、強制転換及び／又は債務放棄の適用を
    受ける。）TLAC商品については、対応する総額が貸借対照表に開示される。
     受け入れたグループ内の調達資金から生じるUBS                         AGの債務は、       UBS  AGレベルでTLAC適格のUBSグループAGから
    の資金調達      として表示され、償却原価で測定される。提供したグループ内の調達資金から生じるUBS                                             AGの債権
    は、  TLAC適格の重要な規制対象子会社への資金拠出                        として表示され、予想信用損失に係る評価性引当金控除後
    の償却原価で測定される。
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    劣後資産及び負債
     劣後資産は、債務者が清算手続若しくは破産に陥った際、又は債権者と和解に至った際に取消不能な書面に
    よる宣言に基づき、他の全ての非劣後の債権者の請求に劣後し、当該債務者に対する支払債務と相殺できず、
    また当該債務者の資産により担保されない請求から成る。劣後負債は、債務者が清算手続若しくは破産に陥っ
    た際、又は債権者と和解に至った際に取消不能な書面による宣言に基づき、他の全ての非劣後の債権者の負債
    に劣後し、当該債権者から受け取る金額と相殺できず、また当該債務者の資産により担保されない負債から成
    る。
     劣後資産及び負債のうち、自己資本に関する規則（Capital                               Adequacy     Ordinance）第29条及び第30条による
    スイスの自己資本規制に準拠した実質的破綻時に関する条項を含むものは、                                       強制転換及び／又は債務放棄の適
    用を受ける      ものとして開示され、発行銀行が実質的に破綻に陥った場合に当該請求が償却されるか又は当該債
    務が株式に転換されることが規定されている。
    子会社及びその他の持分投資

     子会社及びその他の持分投資               は、UBS     AGの事業活動を継続させるため又はその他戦略的目的により保有され
    る株式持分であり、UBS             AGが世界的規模で事業を通して、UBS                   AGが直接保有する子会社の全てが含まれてい
    る。当該投資は、個別に測定され、減損控除後の取得原価で計上される。帳簿価額は、年に一度、及び価値の
    減少の兆候（重要な営業損失の発生又は当該投資を占める通貨の著しい下落を含む。）が存在する場合、減損
    テストの対象となる。子会社への投資が減損している場合、その価値は通常、純資産価額に減額される。減損
    認識後の価値の回復は、純資産価額の増加又は将来の収益性に関する経営者の予測において純資産価額を帳簿
    価額が上回ることを裏付けている場合は、当該純資産価額を超える部分に基づき、当初の取得原価を上限とし
    て認識される。経営者が、どの程度及びどの期間において価値の回復を認識するかに関して、自己の裁量で判
    断する場合がある。
     投資の減損は、        子会社及びその他の持分投資の減損                  として表示される。減損の戻入額は、損益計算書の                          特別
    利益  に表示される。同一事業年度における子会社の減損及び減損の一部又は全額の戻入は、純額で算定され
    る。
     →　詳細については、注記16を参照。
    子会社投資及びその他の持分投資に係るヘッジ会計

     UBS  AGは、ヘッジ対象に指定された米ドル以外の通貨建ての特定の子会社及びその他の持分投資について、
    ヘッジ会計を適用している。この目的において、為替（以下「FX」という。）デリバティブ（主に、FXフォ
    ワード及びFXスワップ）がヘッジ手段として利用及び指定されている。
     ヘッジされるリスクは、直物為替レートの変動のみから生じるヘッジ対象の帳簿価額の変動として決定され
    る。従って、UBS         AGは、FXデリバティブの直物部分のみをヘッジ手段として指定する。フォワード・ポイント
    及びディスカウントの効果の変化に起因する、ヘッジ手段の公正価値の変動は、ヘッジ会計における指定の一
    部ではない。従って、これらの金額は、有効性評価の一部とはならず、                                    トレーディング収益純額             に直接認識さ
    れる。
     これらのFXデリバティブに係る損益の有効部分は、直物為替レートの変動から生じるヘッジ対象の帳簿価額
    の変動が認識されなくなるまで、                 その他の資産       又は  その他の負債       として貸借対照表上繰り延べられる。それ以
    外の場合は、これらのFXデリバティブに係る損益の有効部分は、損益計算書に計上された対応するヘッジ対象
    の評価調整とマッチングされ、それぞれ                    子会社及びその他の持分投資の減損                  の減額並びに       特別利益     の減額とし
    て計上される。
    グループ内企業から提供を受けた／へ提供したサービス

     UBS  AGは、主にグループ・テクノロジー、グループ・オペレーション及びグループ・コーポレート・サービ
    スに関連して、当グループの主たるサービス会社であるUBSビジネス・ソリューションズAGからサービスの提供
    を受けており、さらに、他のグループ内企業からもその他の特定のサービスの提供を受けている。またUBS                                                       AG
    は、主に不動産及びグループ・サービス業務の一定の機能に関連して、グループ内企業にサービスの提供を
    行っている。グループ内企業から提供を受けた／へ提供したサービスは費用移転の支払い又は収益移転の受取
    りとして現金で決済される。
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     UBS  AGとグループ内企業との基礎となる取引の性質に、単一の明確に識別可能なサービス要素が含まれる場
    合、関連する収益及び費用は、損益計算書のそれぞれの項目（例：                                  有価証券及び投資事業からの受取報酬及び
    手 数料並びにその他の受取報酬及び手数料                    、 支払報酬及び手数料          、 トレーディング収益純額             又は  一般管理費      ）
    に表示される。基礎となる取引の性質に様々なサービス要素が含まれ、特定の損益計算書項目に明確に帰属さ
    せることができない場合は、関連する収益及び費用は、                            その他の経常収益         及び  その他の経常費用         に表示され
    る。
     →　詳細については、注記４及び６を参照。
    退職後給付制度

     スイスGAAPでは、退職後給付制度の会計処理に、IFRS又はスイスの会計基準の適用を認めており、その選択
    は制度ごとに行われる。
     UBS  AGは、個別財務書類においてスイスの年金制度に関してスイスGAAP（FER第16号）の適用を選択してい
    る。スイスGAAPの規定は、確定拠出制度の部分と確定給付制度の部分との組み合わせである混合制度であるス
    イスの年金制度特有の性質により即したものだが、この制度はIFRSでは確定給付制度として処理される。スイ
    スGAAPは、年金基金に対する雇用主掛金を損益計算書において                                人件費   として認識することを要求している。ス
    イスの年金基金に対する雇用主掛金は報酬からの拠出割合で決定される。さらにスイスGAAPは、スイスの会計
    基準（FER第26号）に準拠して作成された年金基金の財務書類に基づいて、諸条件を満たす場合に貸借対照表に
    認識される年金基金からの経済的便益又は債務がUBS                           AGに生じるかどうかを評価することを要求している。年
    金資産又は年金負債を計上する条件が満たされるのは、例えば、雇用主掛金の積立金が利用できる場合や、UBS
    AGが（FER第26号に基づく）年金の積立不足額を減らすために拠出を要求される場合などである。
     スイスGAAPとIFRSとの主な相違には、将来の昇給や退職貯蓄に係る金利など、スイスGAAPに従って用いられ
    る静的手法では考慮されない動的要素の処理が含まれる。さらに、IFRSに従って確定給付債務の算定に使用さ
    れる割引率は、各年金制度の対象国の市場における優良社債の利回りに基づいている。スイスGAAPに従って使
    用される割引率（すなわち、予定利率）は、年金基金委員会の投資戦略による期待リターンを基に同委員会が
    決定する。
     →　詳細については、注記22を参照。
     UBS  AGは、スイス以外の確定給付制度にIFRS（IAS第19号）の適用を選択した。しかしながら、確定給付債務

    及び制度資産の再測定による損益は、資本に直接ではなく損益計算書に認識される。IAS第19号の規定に準拠し
    た、対応する開示については、UBS                  AGの連結財務書類の注記26を参照。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記26を参照。
    繰延税金

     繰延税金資産は、UBS           AGの個別財務書類では認識されないが、繰延税金負債は将来加算一時差異に対して認
    識される場合がある。繰延税金負債の変動は損益計算書に認識される。
    個別財務書類の免除

     UBS  AGは、IFRSに準拠して連結財務書類を作成しているため、UBS                                AGは個別財務書類における様々な開示を
    免除されている。この免除には、経営者の報告書、キャッシュ・フロー計算書の作成、注記による各種開示及
    び中間財務書類の公表が含まれる。スイスにおける債券発行体としてUBS                                      AGは、年間を通じて債券を有効に発
    行するために、スイス債務法第652a条とともに第1156条の規定に従って中間財務情報（損益計算書、貸借対照
    表及び会計の基礎に関する注記を含む。）を開示している。
    b）会計方針の変更

    予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金
     修正されたスイスGAAP（FINMA会計規則及びFINMA令2020／1「会計－銀行」）により、UBS                                              AGは、減損金融商

    品に係る現行アプローチに加えて、個別財務書類において非減損金融商品に対して予想信用損失（以下「ECL」
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    という。）アプローチを適用することが要求されている。UBS                                AGは、2020年12月31日現在、新たなECLの要求事
    項を早期適用することを選択した。
    2020年12月31日より適用される方針

     スイスGAAPのECLに係る要求事項の適用対象である非減損エクスポージャーの実質的に大部分について、UBS
    AGは、連結財務書類と同様、IFRSのECLアプローチを適用することを選択した。これらのエクスポージャーに
    は、スイスGAAPとIFRSの双方において償却原価で測定される金融資産、報酬債権及びリース債権、                                                  TLAC適格の
    重要な規制対象子会社への資金拠出                  として表示されるグループ内の調達資金から生じる債権、保証、取消不能
    ローン・コミットメント、リボルビング取消可能信用枠、並びに先日付スタートのリバース・レポ契約及び有
    価証券借入契約が含まれる。IFRSに基づくECLアプローチに関する詳細は、UBS                                        AGの連結財務書類の注記１に記
    載されている。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記１を参照。
     なお、スイスGAAPのECLに係る要求事項の対象となるエクスポージャーの母集団が少額であり、分類及び測定

    の相違によりIFRSではECLの範囲外である場合、代替的なアプローチが適用されている。信用リスクの測定に第
    １の柱の内部格付（IRB）モデルが適用される場合、当該エクスポージャーに係るECLは、規制上の予想損失
    （以下「EL」という。）によって算定される。また、エクスポージャーの満期までの残存期間が12ヶ月間を超
    える場合には、その満期日に応じて増加される。このアプローチは、主に                                      顧客貸出金      の内、ブローカレッジ債
    権に適用されているが、当該債権は通常12ヶ月以内に満期が到来するため、追加額はない。規制上のELに関す
    る詳細については、UBSグループAG及びUBS                      AGの2020年度年次報告書の「リスク管理及び統制」セクション（訳
    者注：原文の「Risk           management      and  control」のセクション）を参照。第１の柱の標準的手法（以下「SA」と
    いう。）が適用されるエクスポージャーのECLは、保守的なデフォルト確率（以下「PD」という。）及びデフォ
    ルト時損失率（以下「LGD」という。）を導出するポートフォリオ・アプローチをポートフォリオ全体に適用し
    て算定される。このアプローチは、主に                    顧客貸出金      の内、少額の大手法人顧客向けの貸出金に適用されてい
    る。
     スイスGAAPに基づくECLの適用による影響により、費用256百万米ドル（227百万スイス・フラン）が2020年12
    月31日終了事業年度の損益計算書において                      信用損失（費用）／戻入            として認識された。
     →　詳細については、注記12を参照。
     非減損金融商品に係る新たなECLアプローチが2020年12月31日より適用されているが、減損金融商品に係る方

    針（以下に概要を記載する。）は引き続き適用される。
    2020年12月31日より前に適用されていた方針

     UBSは、単一のデフォルトの定義を適用して債務者のPDを決定している。債権は、損失事象が当初の認識後に
    発生し、かつ、当該損失事象が、信頼性をもって見積ることができる将来キャッシュ・フローに影響を及ぼす
    ことを客観的な証拠が示している場合に、減損しているとして信用損失に係る評価性引当金又は負債性引当金
    が認識される（発生損失アプローチ）。UBS                       AGでは、発行体又は取引相手先の信用力が低下した結果、当初の
    契約条件による債権に基づく金額を、UBS                      AGが全額は回収できない場合に、債権が減損していると判断する。
    UBSグループAG及びUBS            AGの2020年度年次報告書に含まれるUBS                    AGの連結財務書類の注記１に概要が記載されて
    いるとおり、発生損失アプローチに基づく減損は、IFRSにおけるステージ３の信用減損債権に係るECLと一致す
    る。「債権」とは、貸出金若しくは債権、又は満期保有目的の償却原価で測定されるその他の負債性金融商
    品、償却原価若しくは時価のいずれか低い方で測定される売却可能負債性金融商品、又は信用状、保証、若し
    くはその他の類似の商品等のコミットメントである。
     →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記１を参照。
     信用損失に係る評価性引当金は、金融資産の帳簿価額の減少として計上されるが、コミットメント等のオフ

    バランス項目に対する信用損失に係る負債性引当金は、                            引当金   として計上されている。信用損失に係る評価性
    引当金及び負債性引当金の変動は                 信用損失（費用）／戻入            として認識されている。
     新たなECLに係る要求事項以外には、修正されたスイスGAAP規則に従前に適用されていたFINMA令2015／1「会

    計－銀行」から大幅な変更はない。
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    注記３a     事業部門別トレーディング収益純額

                                      百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2019年             2019年
                                     2020年             2020年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
     インベストメント・バンク                                 4,235       3,098       3,981       3,094
                                      4,208       3,071       3,954       3,065
     内、グローバル・マーケッツ
                                       27       27       27       30
     内、グローバル・バンキング
     その他の事業部門及びグループ・ファンクション
                                       88      239       79      247
     トレーディング収益純額合計
                                      4,323       3,337       4,060       3,342
    注記３b     対象リスク・カテゴリー別トレーディング収益純額

                                      百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2019年             2019年
                                     2020年             2020年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
     資本性金融商品(ファンドを含む。)
                                      2,014       1,698       1,885       1,701
     外国為替商品
                                      1,305        889      1,231        890
     金利及び信用商品(ファンドを含む。)
                                       965       660       908       661
     その他
                                       40       90       37       90
     トレーディング収益純額合計
                                      4,323       3,337       4,060       3,342
     内、公正価値での測定を指定された金融負債による利得／
          (1)
     (損失)(純額)
                                      1,661      (6,816)       1,950      (6,733)
    (1)
      公正価値での測定を指定された金融負債に関連するヘッジの公正価値の変動及び外貨建取引のそれぞれの機能通貨への換算から生じた
    外国為替の影響を除く（いずれも「トレーディング収益純額」に計上されている。）。
    注記４    その他の経常収益及び費用

                                      百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2019年             2019年
                                     2020年             2020年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
                               (1)
                                     1,272       1,297       1,187       1,288
     UBSグループAG又はその子会社へ提供したサービスから生じた収益
                                              (2)             (2)
                                       16             15
     その他
                                             183             184
     その他の経常収益合計
                                     1,288       1,479       1,202       1,472
     UBSグループAG又はその子会社への収益移転から生じた費用
                                      (418)       (306)       (389)       (307)
     その他
                                      (16)       (15)       (15)       (15)
     その他の経常費用合計
                                      (434)       (321)       (404)       (322)
    (1)                                   (2)
      UBS  AGが提供したサービスは主にグループ・ファンクション業務に関連していた。                                 子会社からUBS      AGへの不利なリース契約に係る
    引当金の移転に伴って受けた補填を含む。
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    注記５    人件費
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                     2020年       2019年       2020年       2019年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
     給与
                                      1,671       1,639       1,560       1,629
     変動報酬－業績報奨
                                      1,264       1,069       1,184       1,063
     変動報酬－その他
                                       51       75       48       75
     契約社員給与
                                       49       57       45       57
     社会保険料
                                       215       176       201       175
     退職後給付制度
                                       195       199       190       198
                             (1)
                                       61       75       64       74
     内、年金基金からの経済的便益又は義務に係る価値の調整
     その他の人件費
                                       102       115       95      114
     人件費合計
                                      3,545       3,330       3,323       3,310
    (1)
      IAS第19号が適用されるスイス以外の確定給付制度に係る確定給付債務の再測定及び制度資産に係るリターン（利息収益に含まれる金
    額を除く。）の再測定を反映している。
    注記６    一般管理費

                                      百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2019年             2019年
                                     2020年             2020年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
     賃借料
                                       449       417       419       414
     IT機器のレンタル料及びメンテナンス費
                                       52       44       48       44
     通信及び市場データサービス費用
                                       135       139       126       138
     管理費
                                      2,685       2,598       2,503       2,579
     内、UBSグループAG又はその子会社から請求される共通業務費用
                                      2,492       2,389       2,324       2,372
     マーケティング及び広報費用
                                       59       53       55       52
     旅費及び交際費
                                       28       87       27       87
     監査法人報酬
                                       14       18       13       18
     内、財務上及び規制上の監査
                                       12       15       11       15
     内、監査関連サービス
                                       2       2       2       2
     内、税務及びその他のサービス
                                       0       1       0       1
     その他の専門家報酬
                                       143       199       133       198
     IT及びその他のサービスの外部委託費用
                                       97      121       91      120
     一般管理費合計
                                      3,662       3,676       3,413       3,650
    注記７    有形固定資産、ソフトウェア、のれん及び無形資産の減価償却費、償却費及び減損

     有形固定資産及びソフトウェアの減価償却費及び減損は、155百万米ドル（95百万スイス・フラン）増加し、

    917百万米ドル（850百万スイス・フラン）であった。これには、UBSスイスAGからUBS                                            AGへ事業を内部譲渡しな
    いという決定を行ったことによる減損67百万米ドル（59百万スイス・フラン）、及び不動産に係る再測定損失
    71百万米ドル（65百万スイス・フラン）（2019年度：31百万米ドル（30百万スイス・フラン））が含まれてい
    た。
     →　詳細については、注記26を参照。
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    注記８    特別損益
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2019年             2019年
                                     2020年             2020年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
     子会社及びその他の持分投資の売却益
                                        1      26       1      26
                           (1)
                                       258       166       240       161
     子会社及びその他の持分投資の減損及び引当金の戻入額
     不動産処分純利得
                                       168        7      155       7
     その他の特別利益
                                        8       6       8       6
     特別利益合計
                                       435       204       403       199
     特別損失合計
                                        0       1       0       1
    (1)
      詳細は、注記16を参照。
     2020年度の特別利益435百万米ドル（403百万スイス・フラン）には、主にジュネーブの不動産売却益を反映

    した不動産売却益168百万米ドル（155百万スイス・フラン）が含まれていた。
    注記９    税金

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                      終了事業年度             終了事業年度
                                            2019年             2019年
                                     2020年             2020年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
     法人所得税費用／(税務上の便益)
                                       455       203       421       202
     内、当期
                                       459       206       424       205
     内、繰延
                                       (4)       (3)       (3)       (3)
     資本税
                                       21       42       20       41
     税金費用／(税務上の便益)合計
                                       476       245       440       244
     2020年度において、455百万米ドル（421百万スイス・フラン）の税金費用が生じた。これに対し、2019年度

    は、203百万米ドル（202百万スイス・フラン）の税金費用であった。2020年度の税金費用は、主に米国におい
    て税務上の繰越欠損金を利用したことによる164百万米ドル（153百万スイス・フラン）の税務上の便益によっ
    て減少した。また、2020年度の税金費用は、その他の拠点で稼得したUBS                                      AGの課税所得に関連するものであっ
    た。
     2019年度の税金費用は、主にスイス及び米国において税務上の繰越欠損金を利用したことによる126百万米ド
    ル（125百万スイス・フラン）の税務上の便益によって減少した。また、2019年度の税金費用は、その他の拠点
    で稼得したUBS        AGの課税所得に関連するものであった。
     2020年度において、平均税率（法人所得税費用を、営業利益と特別利益の合計から特別損失と資本税を控除
    した金額で除したものと定義される。）は9.1％（2019年度：5.0％）であった。
                                398/680





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    注記10    有価証券ファイナンス取引
                                   十億米ドル              十億スイス・フラン

                                      2019年12月31日               2019年12月31日
                              2020年12月31日               2020年12月31日
                                          現在               現在
                                   現在               現在
     オンバランス・シート

     有価証券ファイナンス取引未収入金、総額
                                   125.4        120.7        111.1        116.8
     有価証券ファイナンス取引のネッティング
                                   (62.1)        (57.8)        (55.0)        (56.0)
     有価証券ファイナンス取引未収入金、純額
                                   63.3        62.8        56.1        60.8
     有価証券ファイナンス取引未払金、総額
                                   86.5        84.9        76.6        82.2
     有価証券ファイナンス取引のネッティング
                                   (62.1)        (57.8)        (55.0)        (56.0)
     有価証券ファイナンス取引未払金、純額
                                   24.4        27.0        21.6        26.2
     有価証券ファイナンス取引に関連する担保差入資産
                                   64.4        59.7        57.0        57.8
     内、トレーディング・ポートフォリオ資産
                                   61.5        59.7        54.5        57.8
       内、取引相手先により売却又は再担保差入される
       可能性のある資産
                                   54.0        58.3        47.8        56.4
     内、金融商品
                                   2.9        0.0        2.6        0.0
       内、取引相手先により売却又は再担保差入される
       可能性のある資産
                                   2.9        0.0        2.6        0.0
     オフバランス・シート

     有価証券ファイナンス取引に関連する担保受入資産の
     公正価値
                                   332.2        307.1        294.2        297.3
     内、再担保差入されたもの
                                  222.1        205.4        196.7        198.8
     内、空売りされたもの
                                   28.8        25.3        25.5        24.5
    注記11a     貸出金の担保及びオフバランス取引

                                       2020年12月31日現在

                                   担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                    その他の        による
                                      (1)       (2)
                              不動産       担保       担保
     単位：百万米ドル
     オンバランス・シート

           (3)                                         (4)
     顧客貸出金、総額
                                2     93,800        355     30,813       124,970
     モーゲージ・ローン、総額
                              5,417                           5,417
     内、住宅モーゲージ
                              4,538                           4,538
     内、オフィスビル・モーゲージ
                               715                           715
     内、産業施設モーゲージ
                               54                           54
     内、その他のモーゲージ
                               111                           111
     TLAC適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
                                                  26,406       26,406
     オンバランス・シート合計、総額
                              5,419      93,800        355     57,218       156,793
     引当金
                               (12)       (9)       0     (417)       (437)
     オンバランス・シート合計、純額
                              5,407      93,791        355     56,802       156,356
     オフバランス・シート

                                399/680


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     偶発負債、総額
                                0     5,813       1,287       7,517       14,617
     取消不能のコミットメント、総額
                               239      7,526        212     11,359       19,337
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び
     有価証券借入取引
                                    17,265                     17,265
     株式及びその他の持分の償還に係る負債
                                                    5       5
     オフバランス・シート合計
                               240     30,604       1,499      18,881       51,224
                                       2019年12月31日現在

                                   担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                    その他の        による
                                      (1)       (2)
                              不動産       担保       担保
     単位：百万米ドル
     オンバランス・シート

           (3)                                         (4)
     顧客貸出金、総額
                                3     84,812         50     25,627       110,491
     モーゲージ・ローン、総額
                              4,668                           4,668
     内、住宅モーゲージ
                              4,507                           4,507
     内、オフィスビル・モーゲージ
                               69                           69
     内、産業施設モーゲージ
                                0                           0
     内、その他のモーゲージ
                               92                           92
     TLAC適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
                                                  24,203       24,203
     オンバランス・シート合計、総額
                              4,671      84,812         50     49,830       139,363
     引当金
                               (5)      (10)        0     (147)       (161)
     オンバランス・シート合計、純額
                              4,666      84,802         50     49,683       139,201
     オフバランス・シート

     偶発負債、総額
                                0     3,542       1,511       8,063       13,116
     取消不能のコミットメント、総額
                               285      6,109        97     9,670       16,160
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び
     有価証券借入取引
                                     9,288                     9,288
     株式及びその他の持分の償還に係る負債
                                                    4       4
     オフバランス・シート合計
                               285     18,938       1,608      17,737       38,569
    (1)               (2)                       (3)
      主に現金及び有価証券から成る。               クレジット・デフォルト・スワップ及び保証を含む。                       有価証券ファイナンス取引に関連した
                                                 (4)
    プライム・ブローカレッジのマージン・レンディングによる債権及びプライム・ブローカレッジ債権を含む。                                              主として子会社及びその
    他のグループ内企業に対する債権から成る。
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                                       2020年12月31日現在

                                   担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                    その他の        による
                                      (1)       (2)
                              不動産       担保       担保
     単位：百万スイス・フラン
     オンバランス・シート

           (3)                                         (4)
     顧客貸出金、総額
                                1     83,063        315     27,286       110,665
     モーゲージ・ローン、総額
                              4,797                           4,797
     内、住宅モーゲージ
                              4,019                           4,019
     内、オフィスビル・モーゲージ
                               633                           633
     内、産業施設モーゲージ
                               47                           47
     内、その他のモーゲージ
                               98                           98
     TLAC適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
                                                  23,383       23,383
     オンバランス・シート合計、総額
                              4,799      83,063        315     50,669       138,845
     引当金
                               (10)       (7)       0     (370)       (387)
     オンバランス・シート合計、純額
                              4,788      83,056        315     50,299       138,458
     オフバランス・シート

     偶発負債、総額
                                0     5,147       1,140       6,657       12,944
     取消不能のコミットメント、総額
                               212      6,665        188     10,059       17,123
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び
                                    15,289                     15,289
     有価証券借入取引
     株式及びその他の持分の償還に係る負債
                                                    4       4
     オフバランス・シート合計
                               212     27,101       1,328      16,720       45,361
                                       2019年12月31日現在

                                   担保付              無担保       合計
                                           その他の
                                担保別
                                           信用補完
                                    その他の        による
                                      (1)       (2)
                              不動産       担保       担保
     単位：百万スイス・フラン
     オンバランス・シート

                                                    (4)
           (3)
     顧客貸出金、総額
                                3     82,109         48     24,810       106,970
     モーゲージ・ローン、総額
                              4,520                           4,520
     内、住宅モーゲージ
                              4,363                           4,363
     内、オフィスビル・モーゲージ
                               67                           67
     内、産業施設モーゲージ
                                0                           0
     内、その他のモーゲージ
                               89                           89
     TLAC適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
                                                  23,432       23,432
     オンバランス・シート合計、総額
                              4,522      82,109         48     48,242       134,921
     引当金
                               (4)       (9)       0     (143)       (156)
     オンバランス・シート合計、純額
                              4,518      82,100         48     48,099       134,765
                                401/680


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     オフバランス・シート
     偶発負債、総額
                                0     3,429       1,463       7,806       12,698
     取消不能のコミットメント、総額
                               276      5,914        93     9,362       15,645
     先日付スタートのリバース・レポ取引及び
                                     8,992                     8,992
     有価証券借入取引
     株式及びその他の持分の償還に係る負債
                                                    4       4
     オフバランス・シート合計
                               276     18,335       1,556      17,172       37,339
    (1)               (2)                       (3)
      主に現金及び有価証券から成る。               クレジット・デフォルト・スワップ及び保証を含む。                       有価証券ファイナンス取引に関連した
                                                 (4)
    プライム・ブローカレッジのマージン・レンディングによる債権及びプライム・ブローカレッジ債権を含む。                                              主として子会社及びその
    他のグループ内企業に対する債権から成る。
    注記11b     減損した金融商品

                         2020年12月31日現在                      2019年12月31日現在

                   減損した     評価性引当     担保処分に      減損した     減損した     評価性引当     担保処分に      減損した
                   金融商品     金及び負債      よる収入     金融商品     金融商品     金及び負債      よる収入     金融商品
     単位：百万米ドル               (総額)     性引当金      見積額     (純額)     (総額)     性引当金      見積額     (純額)
     顧客貸出金
                     566     277     220      68     428     156     199      72
     モーゲージ・ローン
                     180      11     167      1     196      4    192      0
     その他の資産
                      2     2     0     0     373      16      0    357
     保証及びローン・コミットメント
                      43      7     24     11      8     0     8     0
            (1)
                     790     298     412      80    1,005      177     400     429
     減損した金融商品合計
    (1)
      減損した金融商品は、発生信用損失対象の金融資産及びオフバランス・シートのポジションである。ステージ３のポジションともい
    う。
                         2020年12月31日現在                      2019年12月31日現在

                   減損した     評価性引当     担保処分に      減損した     減損した     評価性引当     担保処分に      減損した
                   金融商品     金及び負債      よる収入     金融商品     金融商品     金及び負債      よる収入     金融商品
     単位：百万スイス・フラン               (総額)     性引当金      見積額     (純額)     (総額)     性引当金      見積額     (純額)
     顧客貸出金
                     501     246     195      60     414     151     193      69
     モーゲージ・ローン
                     159      10     148      1     190      4    186      0
     その他の資産
                      2     1     0     0     361      15      0     346
     保証及びローン・コミットメント
                      38      6     22     10      8     0     8     0
            (1)
                     699     264     364      71     973     171     387     415
     減損した金融商品合計
    (1)
      減損した金融商品は、発生信用損失対象の金融資産及びオフバランス・シートのポジションである。ステージ３のポジションともい
    う。
    注記12    評価性引当金及び負債性引当金

     2020年12月31日現在、評価性引当金及び負債性引当金合計1,859百万米ドル（1,647百万スイス・フラン）に

    は、信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金556百万米ドル（492百万スイス・フラン）が含まれる。
    2019年12月31日現在、評価性引当金及び負債性引当金合計1,375百万米ドル（1,331百万スイス・フラン）に
    は、信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金177百万米ドル（171百万スイス・フラン）が含まれる。
     2020年度における信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金の増加379百万米ドル（321百万スイス・フ
    ラン）には、信用損失費用合計548百万米ドル（498百万スイス・フラン）が含まれる。そのうち256百万米ドル
    （227百万スイス・フラン）はスイスGAAPに基づくECLの適用に関連しており、損益計算書に影響しなかった償
    却及びその他の変動による評価性引当金及び負債性引当金の減額169百万米ドル（178百万スイス・フラン）に
    よって一部相殺された。また、2020年度の信用損失費用合計には、発生信用損失（ステージ３の損失ともい
                                402/680


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    う。）の対象であるポジションに係る費用純額292百万米ドル（271百万スイス・フラン）も含まれる。そのう
    ち81百万米ドル（73百万スイス・フラン）は、インベストメント・バンクの数多くのステージ３、並びに非中
    核 業務及びレガシー・ポートフォリオにおける１つのステージ３のほか、インベストメント・バンクの旅行業
    界の顧客１社に対するエクスポージャーにも関連する。
     →　2020年12月31日現在の予想信用損失会計の適用に関する詳細については、注記２を参照。
                                403/680



















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    注記12a     信用損失に係る評価性引当金
                   2019年   損益計算書に     損益計算書に                              2020年

                   12月31日     認識された     認識された取            回収及び     分類変更／      為替換算     12月31日
                   現在残高      繰入額      崩額      償却    延滞利息      その他      調整    現在残高
     単位：百万米ドル
     オンバランス・シートのエクス
     ポージャーに関連するデフォル
     ト・リスク
                    177     441       0    (194)      17      0     7     448
     内、発生信用損失
                    177     285       0    (194)      17      0     6     291
            (1)
     内、予想信用損失
                         156                  0     0     1     157
                                0      0
     信用損失に係る評価性引当金合計
                    177     441       0    (194)      17      0     7     448
    (1)
      IFRSのECL以外のアプローチが適用されている場合、ECLに係る評価性引当金４百万米ドルを含む。詳細については、注記２を参照。
                   2019年   損益計算書に     損益計算書に                              2020年

                   12月31日     認識された     認識された取            回収及び     分類変更／      為替換算     12月31日
                   現在残高      繰入額      崩額      償却    延滞利息      その他      調整    現在残高
     単位：百万スイス・フラン
     オンバランス・シートのエクス
     ポージャーに関連するデフォル
     ト・リスク
                    171     404       0    (178)      16      0     (17)     397
     内、発生信用損失
                    171     266       0    (178)      16      0     (17)     258
            (1)
     内、予想信用損失
                         138                  0     0     1     139
                                0      0
     信用損失に係る評価性引当金合計
                    171     404       0    (178)      16      0     (17)     397
    (1)
      IFRSのECL以外のアプローチが適用されている場合、ECLに係る評価性引当金４百万スイス・フランを含む。詳細については、注記２を
    参照。
                                404/680











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    注記12b     負債性引当金
                                                   為替換算

                   2019年   損益計算書に     損益計算書に      所定の目的に                        2020年
                                                    調整／
                   12月31日     認識された     認識された     従って使用さ                       12月31日
                                                     (3)
                   現在残高      繰入額     取崩額    れた引当金        回収    分類変更     その他      現在残高
     単位：百万米ドル
     オフバランス・シート項目及び
      その他の信用枠に関連するデ
      フォルト・リスク
                         107       0      0     0     0     1     108
     内、発生信用損失
                          6      0      0     0     0     0      7
     内、予想信用損失
                         100       0      0     0     0     1     101
     オペレーショナル・リスク
                     12      1      0     (1)      0     (1)      1     11
               (1)
     訴訟、規制上及び類似の問題
                    867      86      (2)     (34)      0     0     54     971
     リストラクチャリング
                    140      25      (3)     (62)      0     (2)      1     100
       (2)
     不動産
                     67     46      (4)      (4)      0     4     8     117
     従業員給付
                     26      5     (6)      0     0     0     2     29
     繰延税金
                     50      0     (4)      0     0     0     0     46
     その他
                     36      6     (8)      (8)      0     0     3     29
     引当金合計
                   1,198      277      (27)     (108)       0     0     71    1,411
    (1)                      (2)
      保証リスクにより発生する訴訟引当金が含まれる。                      2020年12月31日現在のリース物件改良費の原状回復費用に係る引当金64百万米
    ドル（2019年12月31日現在：58百万米ドル）及び2020年12月31日現在の不利なリース契約に係る引当金53百万米ドル（2019年12月31日現
                (3)
    在：９百万米ドル）を含む。             その他には、資産計上した原状回復費用及び割引の振戻しに関連する変動が含まれる。
                                                   為替換算

                   2019年   損益計算書に     損益計算書に      所定の目的に                        2020年
                                                    調整／
                  12月31日     認識された     認識された     従って使用さ                       12月31日
                                                     (3)
                  現在残高      繰入額     取崩額    れた引当金        回収    分類変更     その他      現在残高
     単位：百万スイス・フラン
     ローン・コミットメント及び保証
     に関連するデフォルト・リスク
                          95      0      0     0     0     1     95
     内、発生信用損失
                          6      0      0     0     0     0      6
     内、予想信用損失
                          89      0      0     0     0     1     89
     オペレーショナル・リスク
                     12      1      0     (1)      0     (1)      0     10
               (1)
     訴訟、規制上及び類似の問題
                    839      77      (2)     (32)      0     0     (22)      860
     リストラクチャリング
                    135      24      (3)     (59)      0     (2)     (8)      88
       (2)
     不動産
                     65     42      (4)      (3)      0     3     0     104
     従業員給付
                     26      5     (5)      0     0     0     0     25
     繰延税金
                     48      0     (3)      0     0     0     (4)      41
     その他
                     35      6     (7)      (7)      0     0     (1)      26
     引当金合計
                   1,160      250      (24)     (102)       0     0     (34)     1,250
    (1)                      (2)
      保証リスクにより発生する訴訟引当金が含まれる。                      2020年12月31日現在のリース物件改良費の原状回復費用に係る引当金57百万ス
    イス・フラン（2019年12月31日現在：56百万スイス・フラン）及び2020年12月31日現在の不利なリース契約に係る引当金47百万スイス・
                               (3)
    フラン（2019年12月31日現在：９百万スイス・フラン）を含む。                            その他には、資産計上した原状回復費用及び割引の振戻しに関連する
    変動が含まれる。
                                405/680




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    注記12c     ECLの対象となる貸借対照表のポジション及びオフバランス・シートのポジション
     以下の表は、ECLの対象となる金融商品及び特定の非金融商品に関する、ECLエクスポージャー並びにECLに係
    る評価性引当金及び負債性引当金の情報を提供している。
     単位：百万米ドル                              2020年12月31日現在

                            (1)
                                             ECLに係る評価性引当金
                         帳簿価額
     償却原価で測定される金融商品               合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３
     現金及び中央銀行預け金
                  34,148      34,148        0      0      0      0      0      0
     銀行預け金
                  38,357      38,348        9      0     (7)      (7)      0      0
     有価証券ファイナンス取引に
     よる債権
                  63,305      63,305        0      0     (2)      (2)      0      0
         (2)
     顧客貸出金
                  124,596      121,988      2,319      288     (374)      (76)      (20)     (277)
     TLAC適格の重要な規制対象
     子会社への資金拠出
                  26,354      26,354        0      0     (52)      (52)      0      0
     モーゲージ・ローン
                   5,406      5,193       45     167      (11)      0      0     (11)
     未収収益及び前払費用
                   1,414      1,412       2      0      0      0      0      0
         (3)
     その他の資産
                    922      922      0      0     (2)      0      0     (2)
     ECLの適用範囲内のオンバラン
     ス・シートの金融資産合計
                  294,502      291,669      2,376      457     (448)      (137)      (20)     (291)
                       エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
     (ECL適用範囲内)               合計   ステージ１      ステージ２     ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     偶発負債、総額
                  14,617      14,345       259      13     (11)      (2)      (2)      (7)
     取消不能のコミットメント、
     総額
                  19,337      16,790      2,523       23     (95)      (53)      (42)      0
     先日付スタートの取引(有価証
            (4)
     券ファイナンス取引)
                   2,869      2,869       0      0      0      0      0      0
     その他の信用枠
                   7,378      6,842      529      7     (1)      (1)      0      0
     契約に基づく取消不能な既存
     貸出金の期間延長
                   1,071      1,071       0      0      0      0      0      0
     ECLの適用範囲内のオフバラン
     ス・シートの金融商品及び
     その他の信用枠合計
                  45,272      41,918      3,312       43     (108)      (56)      (45)      (7)
     評価性引当金及び負債性引当金
     合計
                                         (556)      (193)      (65)     (298)
    (1)
      償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示して
    いる。
    (2)
      IFRSのECL以外のアプローチが適用されている場合、ECLに係る評価性引当金４百万米ドルが含まれる。詳細については、注記２を参
      (3)
    照。   ECLの適用範囲に含まれるUBSグループAG及びUBSグループ内の子会社からのその他の債権、決済勘定、並びにその他を含む。詳細
                 (4)
    については、注記17aを参照。              ECLの適用範囲に含まれる先日付スタートのリバース・レポ契約が含まれる。
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     単位：百万スイス・フラン                              2020年12月31日現在

                            (1)
                                             ECLに係る評価性引当金
                         帳簿価額
     償却原価で測定される金融商品               合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３        合計   ステージ１     ステージ２      ステージ３
     現金及び中央銀行預け金
                  30,239      30,239        0      0      0      0      0      0
     銀行預け金
                  33,966      33,958        8      0     (6)      (6)      0      0
     有価証券ファイナンス取引に
     よる債権
                  56,058      56,058        0      0     (2)      (2)      0      0
         (2)
     顧客貸出金
                  110,334      108,024      2,054      255     (331)      (68)      (17)     (246)
     TLAC適格の重要な規制対象
     子会社への資金拠出
                  23,337      23,337        0      0     (46)      (46)      0      0
     モーゲージ・ローン
                   4,787      4,599       40     148      (10)      0      0     (10)
     未収収益及び前払費用
                   1,253      1,250       2      0      0      0      0      0
         (3)
     その他の資産
                    817      817      0      0     (1)      0      0     (1)
     ECLの適用範囲内のオンバラン
     ス・シートの金融資産合計
                  260,791      258,282      2,104      404     (397)      (122)      (17)     (258)
                       エクスポージャー合計                      ECLに係る負債性引当金

     オフバランス・シート
     (ECL適用範囲内)               合計   ステージ１      ステージ２     ステージ３        合計   ステージ１      ステージ２      ステージ３
     偶発負債、総額
                  12,944      12,703       230      11     (10)      (2)      (2)      (6)
     取消不能のコミットメント、
     総額
                  17,123      14,868      2,234       20     (84)      (47)      (38)      0
     先日付スタートの取引(有価証
            (4)
     券ファイナンス取引)
                   2,540      2,540       0      0      0      0      0      0
     その他の信用枠
                   6,534      6,058      469      7     (1)      (1)      0      0
     契約に基づく取消不能な既存
     貸出金の期間延長
                    949      949      0      0      0      0      0      0
     ECLの適用範囲内のオフバラン
     ス・シートの金融商品及び
     その他の信用枠合計
                  40,090      37,119      2,933       38     (95)      (50)      (40)      (6)
     評価性引当金及び負債性引当金
     合計
                                         (492)      (172)      (57)     (264)
    (1)
      償却原価で測定される金融資産の帳簿価額は、各ECLに係る評価性引当金控除後の金額である総額のエクスポージャーの合計を示して
    いる。
    (2)
      IFRSのECL以外のアプローチが適用されている場合、ECLに係る評価性引当金４百万米ドルが含まれる。詳細については、注記２を参
      (3)
    照。   ECLの適用範囲に含まれるUBSグループAG及びUBSグループ内の子会社からのその他の債権、決済勘定、並びにその他を含む。詳細
                 (4)
    については、注記17aを参照。              ECLの適用範囲に含まれる先日付スタートのリバース・レポ契約が含まれる。
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    注記12d     信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
     以下の表は、当グループの内部格付制度及び年度末のステージ分類に基づく信用の質及び信用リスクに対す
    る最大エクスポージャーを提供している。
    信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別

     単位：百万米ドル                                2020年12月31日現在

                                                        帳簿価額(純
                                                        額)(信用リ
                                                        スクに対す
                                           信用減損         ECLに係る    る最大エク
                                            (デフォ    帳簿価額    評価性引当      スポー
     格付区分                  0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)   (総額)合計        金   ジャー)
     償却原価で測定される金融商品
     現金及び中央銀行預け金
                     34,119      28     0     0     0    0   34,148      0   34,148
                     34,119      28     0     0     0    0   34,148      0   34,148
     内、ステージ１
     銀行預け金
                      273   36,166      523    1,381      21     0   38,364      (7)   38,357
                      273   36,166      523    1,381      12     0   38,355      (7)   38,348
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     9    0     9    0     9
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     有価証券ファイナンス取引による債権
                     9,831     6,419    13,122     32,092     1,842      0   63,306      (2)   63,305
                     9,831     6,419    13,122     32,092     1,842      0   63,306      (2)   63,305
     内、ステージ１
     顧客貸出金
                     2,473    31,658     17,210     71,515     1,548     566   124,970      (374)    124,596
                     2,473    31,658     16,568     70,409      958     0  122,065      (76)   121,988
     内、ステージ１
                       0     0    642    1,107     590     0   2,339     (20)    2,319
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    566     566    (277)     288
     内、ステージ３
     TLAC適格の重要な規制対象子会社への
     資金拠出
                       0   26,406       0     0     0    0   26,406      (52)    26,354
                       0   26,406       0     0     0    0   26,406      (52)    26,354
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     モーゲージ・ローン
                       0     1    80   5,155      1    179    5,417     (11)    5,406
                       0     1    35   5,155      1    0   5,193      0   5,193
     内、ステージ１
                       0     0    45     0     0    0    45     0    45
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    179     179    (11)     167
     内、ステージ３
     未収収益及び前払費用
                      87     83    153    1,070      20     0   1,414      0   1,414
                      87     83    153    1,070      18     0   1,412      0   1,412
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     2    0     2    0     2
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     その他の資産
                       0    154     2    762     3    2    924     (2)    922
                       0    154     2    762     3    0    922     0    922
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    2     2    (2)     0
     内、ステージ３
     ECL対象資産／
     ステージ別ECL金額の合計
                     46,783    100,915     31,091    111,976     3,435     748   294,949      (448)    294,502
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    予想信用損失の対象となるオフバランス・シートのポジション及びその他の信用枠－格付区分別
     単位：百万米ドル                                 2020年12月31日現在

                                                   オフバラン
                                                   ス・シート
                                                    のエクス
                                                   ポージャー
                                                   合計(信用リ
                                                   スクに対す
                                                   る最大エク
                                               信用減損
                                                     スポー
                                                (デフォ        ECLに係る負
                                                     ジャー)
     格付区分                    0-1     2-3     4-5     6-8     9-13    ルト)        債性引当金
     オフバランス・シート(ECL適用範囲内)
     偶発負債、総額
                       2,957     8,574      998    1,453      622     13   14,617      (11)
     内、ステージ１
                       2,957     8,538      968    1,372      510      0   14,345      (2)
     内、ステージ２
                         0     36     31     81     112      0    259     (2)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    13     13     (7)
     取消不能のコミットメント、総額
                       1,778     6,885     2,872     3,593     4,186      23   19,337      (95)
     内、ステージ１
                       1,778     6,415     2,275     3,241     3,081      0   16,790      (53)
     内、ステージ２
                         0    470     597     351    1,105      0   2,523      (42)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    23     23     0
     先日付スタートの取引(有価証券ファイナン
     ス取引)
                         0    150      0   2,719       0     0   2,869      0
     内、ステージ１
                         0    150      0   2,719       0     0   2,869      0
     内、ステージ２
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     その他の信用枠
                         3    840     166    5,145     1,217      7   7,378      (1)
     内、ステージ１
                         3    794     36    5,068      941      0   6,842      (1)
     内、ステージ２
                         0     46     130     78     276      0    529      0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     7     7     0
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の
     期間延長
                         0   1,071       0     0     0     0   1,071      0
     内、ステージ１
                         0   1,071       0     0     0     0   1,071      0
     内、ステージ２
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     オフバランス・シートの金融商品及び
     その他の信用枠合計
                       4,738     17,521     4,036     12,910     6,025      43   45,272      (108)
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    信用リスクの対象となる金融資産－格付区分別
     単位：百万スイス・フラン                                2020年12月31日現在

                                                        帳簿価額(純
                                                        額)(信用リ
                                                        スクに対す
                                           信用減損         ECLに係る    る最大エク
                                            (デフォ    帳簿価額    評価性引当      スポー
     格付区分                  0-1     2-3     4-5     6-8    9-13    ルト)   (総額)合計        金   ジャー)
     償却原価で測定される金融商品
     現金及び中央銀行預け金
                     30,214      25     0     0     0    0   30,239      0   30,239
                     30,214      25     0     0     0    0   30,239      0   30,239
     内、ステージ１
     銀行預け金
                      241   32,026      463    1,223      19     0   33,973      (6)   33,966
                      241   32,026      463    1,223      11     0   33,965      (6)   33,958
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     8    0     8    0     8
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     有価証券ファイナンス取引による債権
                     8,706     5,685    11,620     28,419     1,631      0   56,060      (2)   56,058
                     8,706     5,685    11,620     28,419     1,631      0   56,060      (2)   56,058
     内、ステージ１
     顧客貸出金
                     2,190    28,034     15,240     63,329     1,371     501   110,665      (331)    110,334
                     2,190    28,034     14,671     62,349      848     0  108,092      (68)   108,024
     内、ステージ１
                       0     0    569     980     523     0   2,071     (17)    2,054
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    501     501    (246)     255
     内、ステージ３
     TLAC適格の重要な規制対象子会社への
     資金拠出
                       0   23,383       0     0     0    0   23,383      (46)    23,337
                       0   23,383       0     0     0    0   23,383      (46)    23,337
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     モーゲージ・ローン
                       0     1    71   4,565      1    159    4,797     (10)    4,787
                       0     1    31   4,565      1    0   4,598      0   4,599
     内、ステージ１
                       0     0    40     0     0    0    40     0    40
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    159     159    (10)     148
     内、ステージ３
     未収収益及び前払費用
                      77     74    136     948     18     0   1,252      0   1,253
                      77     74    136     948     16     0   1,250      0   1,250
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     1    0     2    0     2
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ３
     その他の資産
                       0    137     2    675     3    2    818     (1)     817
                       0    137     2    675     3    0    817     0    817
     内、ステージ１
                       0     0     0     0     0    0     0    0     0
     内、ステージ２
                       0     0     0     0     0    2     2    (1)     0
     内、ステージ３
     ECL対象資産／
     ステージ別ECL金額の合計
                     41,428     89,364     27,532     99,159     3,042     662   261,188      (397)    260,791
                                411/680



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    予想信用損失の対象となるオフバランス・シートのポジション及びその他の信用枠－格付区分別
     単位：百万スイス・フラン                                 2020年12月31日現在

                                                   オフバラン
                                                   ス・シート
                                                    のエクス
                                                   ポージャー
                                                   合計(信用リ
                                                   スクに対す
                                                   る最大エク
                                               信用減損
                                                     スポー
                                                (デフォ        ECLに係る負
                                                     ジャー)
     格付区分                    0-1     2-3     4-5     6-8     9-13    ルト)        債性引当金
     オフバランス・シート(ECL適用範囲内)
     偶発負債、総額
                       2,619     7,592      884    1,287      551     11   12,944      (10)
     内、ステージ１
                       2,619     7,561      857    1,215      452      0   12,703      (2)
     内、ステージ２
                         0     31     27     72     99     0    230     (2)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    11     11     (6)
     取消不能のコミットメント、総額
                       1,574     6,097     2,543     3,182     3,707      20   17,123      (84)
     内、ステージ１
                       1,574     5,681     2,015     2,870     2,728      0   14,868      (47)
     内、ステージ２
                         0    416     528     311     979      0   2,234      (38)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0    20     20     0
     先日付スタートの取引(有価証券ファイナンス
     取引)
                         0    133      0   2,407       0     0   2,540      0
     内、ステージ１
                         0    133      0   2,407       0     0   2,540      0
     内、ステージ２
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     その他の信用枠
                         3    744     147    4,556     1,078      7   6,534      (1)
     内、ステージ１
                         3    703     32    4,488      833      0   6,058      (1)
     内、ステージ２
                         0     41     115     69     244      0    469     (1)
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     7     7     0
     契約に基づく取消不能な既存貸出金の
     期間延長
                         0    949      0     0     0     0    949      0
     内、ステージ１
                         0    949      0     0     0     0    949      0
     内、ステージ２
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     内、ステージ３
                         0     0     0     0     0     0     0     0
     オフバランス・シートの金融商品及び
     その他の信用枠合計
                       4,196     15,515     3,574     11,432     5,336      38   40,090      (95)
     →　IFRSに準拠したECLに関する詳細については、UBS                            AGの連結財務書類の注記９を参照。

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    注記13    トレーディング・ポートフォリオ及び公正価値で測定されるその他の金融商品
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                            2019年             2019年
                                     2020年             2020年
                                           12月31日             12月31日
                                    12月31日             12月31日
                                             現在             現在
                                      現在             現在
     資産

     トレーディング・ポートフォリオ資産
                                     115,164       116,843       101,981       113,119
              (1)
                                      20,908       17,893       18,515       17,323
     内、負債性金融商品
      内、上場
                                      16,223       14,522       14,366       14,059
     内、資本性金融商品
                                      90,013       96,034       79,709       92,973
     内、貴金属及びその他の現物コモディティ
                                      4,243       2,916       3,757       2,823
     公正価値で測定される資産合計
                                     115,164       116,843       101,981       113,119
     内、評価モデルを用いて公正価値で算出したもの
                                      15,628       11,755       13,839       11,380
                        (2)
                                      10,662       10,304       9,441       9,976
     内、流動性規制に準拠したレポ取引適格証券
     負債

     トレーディング・ポートフォリオ負債
                                      28,806       25,292       25,509       24,486
              (1)
                                      6,010       4,019       5,322       3,891
     内、負債性金融商品
      内、上場
                                      5,576       3,799       4,937       3,678
     内、資本性金融商品
                                      22,796       21,273       20,186       20,595
                     (3)
                                      58,737       65,647       52,014       63,555
     公正価値での測定を指定された金融負債
     公正価値で測定される負債合計
                                      87,543       90,939       77,522       88,041
     内、評価モデルを用いて公正価値を算出したもの
                                      64,392       69,286       57,021       67,078
    (1)                  (2)
      マネー・マーケット・ペーパーを含む。                  スイス国立銀行又は他の中央銀行においてレポ取引に適格な優良流動負債証券から成る。
    (3)
      詳細については注記20を参照。
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               (1)
    注記14    デリバティブ
                            2020年12月31日現在                   2019年12月31日現在

                      デリバティブ       デリバティブ        想定元本     デリバティ      デリバティブ        想定元本
     単位：十億米ドル                    金融資産       金融負債        合計    ブ金融資産       金融負債        合計
     金利契約
      (2)
     先渡
                           0.1       0.5     2,621       0.1      0.4      3,167
                          42.6       32.9     8,896       35.7      27.5      8,916
     スワップ
                          0.0       0.0      110      0.0      0.0       108
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                           0.0       0.0      476      0.0      0.0       544
     先物
                          10.1       12.6      908      8.1      10.0       951
     店頭(OTC)オプション
                           0.0       0.0      190      0.1      0.1       380
     取引所取引オプション
                          52.9       46.0     13,092       43.9      37.9      13,958
     合計
     外国為替契約
                          27.3       29.0     1,633       22.4      23.4      1,902
     先渡
                          0.0       0.0       0
                                             0.0
                                                    0.0       0
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                          34.6       35.0     3,387       23.2      24.0      3,043
     スワップ
                          0.5       0.2      34
                                             0.0
                                                    0.2       11
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                           0.0       0.0       1     0.0      0.0       1
     先物
                           7.2       7.1      837      7.3      6.9      1,267
     店頭(OTC)オプション
                           0.1       0.1       9     0.0      0.0       8
     取引所取引オプション
                          69.1       71.2     5,867       52.9      54.3      6,221
     合計
     株式契約
                           0.4       0.4      32      0.0      0.1       25
     先渡
                           6.5      10.0      209      4.1      5.8       185
     スワップ
                           0.0       0.0      63      0.0      0.0       79
     先物
                           7.3      11.1      242      5.3      7.0       245
     店頭(OTC)オプション
                          14.0       13.1      615      8.6      8.0       569
     取引所取引オプション
                          28.2       34.6     1,159       18.1      20.8      1,104
     合計
     クレジット・デリバティブ契約
                           1.6       1.9      119      1.8      2.1       131
     クレジット・デフォルト・スワップ
                           0.3       0.4       5     0.3      0.9       5
     トータル・リターン・スワップ
                           0.0       0.0       2     0.0      0.0       4
     その他
                           1.9       2.3      126      2.1      3.0       141
     合計
     コモディティ、貴金属及びその他の契約
      (3)
     先渡
                           0.2       0.2      37      0.1      0.2       17
                           0.5       0.8      36      0.4      0.6       29
     スワップ
                           0.0       0.0       9     0.0      0.0       12
     先物
                           1.0       0.7      41      1.0      0.4       51
     店頭(OTC)オプション
                           0.5       0.4       3     0.4      0.5       27
     取引所取引オプション
                           2.2       2.0      126      1.8      1.7       136
     合計
                          154.3       156.2     20,371       118.7      117.6      21,559
     ネッティング前合計
                          153.8       156.0            118.7      117.5
      内、トレーディング・デリバティブ
                         153.1       155.3            118.4      117.1
       内、評価モデルを用いて公正価値を
       算出したもの
                          0.5       0.2            0.1      0.2
      内、ヘッジ会計関係に指定された
       デリバティブ
                          0.5       0.2            0.1      0.2
       内、評価モデルを用いて公正価値を
       算出したもの
                                414/680


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                          (19.8)       (16.9)            (16.8)      (11.8)
     受入担保金／差入担保金とのネッティング
                         (117.4)       (117.4)             (89.5)      (89.5)
     再調達価額のネッティング
                          17.2       21.9            12.4      16.3
     ネッティング後合計
                          0.8       0.6            0.4      0.6
      内、取引相手先が中央清算機関
                          7.8       6.0            5.3      5.0
      内、取引相手先が銀行及びブロー
       カー・ディーラー
                                             6.7      10.7
                          8.6      15.3
      内、取引相手先がその他の顧客
    (1)
      区分処理された組込デリバティブは、主契約と貸借対照表上同じ項目に表示され、本表には含まれていない。これらのデリバティブの
                                        (2)           (3)
    再調達価額及び関連する想定元本は、表示されている期間について重要性はなかった。                                     先渡金利契約を含む。           当報告書より、過年
    度は財務書類のオフバランス・シートのセクションにおいて取消不能ローン・コミットメントとして表示されていた特定のデリバティブ
    のローン・コミットメントが含まれる。本表には、2020年12月31日現在の想定元本90億米ドル（2019年12月31日：70億米ドル）及び関連
    する公正価値30百万米ドル（2019年12月31日：０百万米ドル）が表示されている。比較可能性を確保するため、過年度は修正されてい
    る。
                           2020年12月31日現在                   2019年12月31日現在

                      デリバティブ      デリバティブ        想定元本     デリバティブ      デリバティブ        想定元本
     単位：十億スイス・フラン                   金融資産      金融負債        合計     金融資産      金融負債        合計
     金利契約
      (2)
     先渡
                          0.1      0.4      2,321       0.1      0.3      3,066
                          37.8      29.2      7,878       34.5      26.6      8,632
     スワップ
                                             0.0      0.0       104
                          0.0      0.0       98
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                          0.0      0.0       422      0.0      0.0       527
     先物
                          8.9      11.1       804      7.9      9.7       921
     店頭(OTC)オプション
                          0.0      0.0       168      0.1      0.1       368
     取引所取引オプション
                          46.8      40.8      11,594       42.5      36.7      13,513
     合計
     外国為替契約
                          24.2      25.7      1,446       21.7      22.6      1,842
     先渡
                          0.0      0.0       0
                                              0.0      0.0       0
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                          30.7      31.0      2,999       22.4      23.2      2,946
     スワップ
                          0.4      0.2       30
                                              0.0      0.2       10
      内、ヘッジ会計関係に指定されたもの
                          0.0      0.0       1      0.0      0.0       1
     先物
                          6.3      6.3       741      7.1      6.6      1,227
     店頭(OTC)オプション
                          0.1      0.1       8      0.0      0.0       8
     取引所取引オプション
                          61.2      63.0      5,195       51.2      52.5      6,023
     合計
     株式契約
                          0.3      0.3       28      0.0      0.1       24
     先渡
                          5.8      8.9       185      4.0      5.6       180
     スワップ
                          0.0      0.0       56      0.0      0.0       76
     先物
                          6.5      9.8       214      5.1      6.7       238
     店頭(OTC)オプション
                          12.4      11.6       544      8.3      7.7       551
     取引所取引オプション
                          25.0      30.7      1,027       17.5      20.1      1,069
     合計
     クレジット・デリバティブ契約
                          1.4      1.7       106      1.7      2.0       127
     クレジット・デフォルト・スワップ
                          0.3      0.3       4      0.3      0.8       5
     トータル・リターン・スワップ
                          0.0      0.0       2      0.0      0.0       4
     その他
                          1.7      2.0       112      2.0      2.9       136
     合計
     コモディティ、貴金属及びその他の契約
      (3)
     先渡
                          0.1      0.2       33      0.1      0.2       16
                          0.5      0.7       32      0.4      0.6       28
     スワップ
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                          0.0      0.0       8      0.0      0.0       12
     先物
                          0.9      0.6       36      0.9      0.4       49
     店頭(OTC)オプション
                          0.5      0.3       3      0.3      0.5       26
     取引所取引オプション
                          1.9      1.8       112      1.7      1.7       131
     合計
                         136.7      138.3      18,039       114.9      113.9      20,872
     ネッティング前合計
                         136.2      138.1             114.9      113.7
      内、トレーディング・デリバティブ
                         135.6      137.5             114.6      113.4
       内、評価モデルを用いて公正価値を
       算出したもの
                          0.4      0.2             0.1      0.2
      内、ヘッジ会計関係に指定された
       デリバティブ
                          0.4      0.2             0.1      0.2
       内、評価モデルを用いて公正価値を
       算出したもの
                         (17.5)      (15.0)             (16.3)      (11.5)
     受入担保金／差入担保金とのネッティング
                         (103.9)      (103.9)             (86.6)      (86.6)
     再調達価額のネッティング
                          15.2      19.4             12.0      15.8
     ネッティング後合計
                          0.7      0.5             0.4      0.6
      内、取引相手先が中央清算機関
                          6.9      5.3             5.1      4.9
      内、取引相手先が銀行及びブロー
       カー・ディーラー
                          7.6      13.6             6.5      10.3
      内、取引相手先がその他の顧客
    (1)
      区分処理された組込デリバティブは、主契約と貸借対照表上同じ項目に表示され、本表には含まれていない。これらのデリバティブの
                                        (2)           (3)
    再調達価額及び関連する想定元本は、表示されている期間について重要性はなかった。                                     先渡金利契約を含む。           当報告書より、過年
    度は財務書類のオフバランス・シートのセクションにおいて取消不能ローン・コミットメントとして表示されていた特定のデリバティブ
    のローン・コミットメントが含まれる。本表には、2020年12月31日現在の想定元本80億スイス・フラン（2019年12月31日：70億スイス・
    フラン）及び関連する公正価値27百万スイス・フラン（2019年12月31日：０百万スイス・フラン）が表示されている。比較可能性を確保
    するため、過年度は修正されている。
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    注記15a     商品別金融投資
                                     2020年12月31日現在             2019年12月31日現在

     単位：百万米ドル                                帳簿価額       公正価値       帳簿価額       公正価値
     負債性金融商品
                                      23,807       24,518       23,402       23,523
     内、満期保有目的
                                      6,321       6,524       3,048       3,089
     内、売却可能
                                     17,485       17,995       20,353       20,434
     資本性金融商品
                                       44       53       60       68
             (1)
                                       27       21       32       32
     内、適格持分投資
     不動産
                                        1       1       1       1
     金融投資合計
                                      23,852       24,573       23,463       23,593
                        (2)
                                     20,979       21,313       18,978       19,095
     内、流動性規制に準拠したレポ取引適格証券
    (1)                                                     (2)
      適格持分投資とは、UBS          AGが総資本の10％以上を保有しているか、又は全議決権の少なくとも10％を保有している投資である。                                           ス
    イス国立銀行又は他の中央銀行においてレポ取引に適格な優良流動負債証券から成る。
                                     2020年12月31日現在             2019年12月31日現在

     単位：百万スイス・フラン                                帳簿価額       公正価値       帳簿価額       公正価値
     負債性金融商品
                                      21,082       21,712       22,656       22,774
     内、満期保有目的                                5,598       5,777       2,951       2,991
     内、売却可能                                15,484       15,935       19,705       19,783
     資本性金融商品
                                        39       47       58       66
             (1)
                                       18       18       31       31
     内、適格持分投資
     不動産
                                        1       1       1       1
     金融投資合計
                                      21,122       21,760       22,715       22,841
                        (2)
                                     18,578       18,874       18,373       18,486
     内、流動性規制に準拠したレポ取引適格証券
    (1)                                                     (2)
      適格持分投資とは、UBS          AGが総資本の10％以上を保有しているか、又は全議決権の少なくとも10％を保有している投資である。                                           ス
    イス国立銀行又は他の中央銀行においてレポ取引に適格な優良流動負債証券から成る。
    注記15b     取引相手先の格付け別金融投資－負債性金融商品

                                      百万米ドル           百万スイス・フラン

                                     2020年       2019年       2020年       2019年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
                                      現在       現在       現在       現在
           (1)
     UBSの内部格付け
     0-1
                                      19,421       17,945       17,198       17,373
     2-3
                                      4,367       5,456       3,867       5,282
     4-5
                                        1       1       1       1
     6-8
                                        0       0       0       0
     9-13
                                        0       0       0       0
     無格付け
                                        18       0      16       0
     金融投資合計
                                      23,807       23,402       21,082       22,656
    (1)
      詳細は、注記19を参照。
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    注記16    子会社投資及びその他の持分投資
                           累積持分比率           帳簿価額             帳簿価額

                  登記上の事務所
                              （％）       （百万米ドル）            （百万スイス・フラン）
                                     2020年       2019年       2020年       2019年
                                  12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
                  Wilmington,
     UBSアメリカズ・ホールディン
                                100     32,208       32,159       28,521       31,134
                  Delaware,    USA
     グ・エルエルシー
                  Zurich,   Switzerland
     UBSスイスAG                            100
                                      7,983       7,982       7,069       7,728
                  Frankfurt,     Germany
     UBSヨーロッパSE                            100
                                      5,190       4,806       4,596       4,653
                  Zurich,   Switzerland
     UBSアセット・マネジメントAG                            100
                                      1,669       1,643       1,478       1,590
     その他
                                      3,395       3,041       3,007       2,944
     子会社投資及びその他の持分投資
                                     50,444       49,631       44,670       48,049
     合計
    注記17a     その他の資産

                                      百万米ドル            百万スイス・フラン

                                     2020年       2019年       2020年       2019年
                                  12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
         (1)
                                     1,406       1,282      1,245       1,241
     保釈保証金
     決済勘定
                                      34       64      30       62
     未収付加価値税及びその他の税金
                                      153       192      135       186
     その他
                                     1,091       1,620       965       1,567
     内、UBSグループAG及びUBSグループ内の子会社からのその他の債権
                                      741       820      656       794
                                       (2)             (2)
                                            3,158             3,056
     その他の資産合計
                                     2,684             2,375
    (1)                             (2)
      詳細については、UBS         AGの連結財務書類の注記18bの1の項を参照。                    予想信用損失会計の適用対象であるUBSグループAG及びUBSグ
    ループ内の子会社からのその他の債権、決済勘定、並びにその他の資産の項目の合計922百万米ドル（817百万スイス・フラン）が含まれ
    る。詳細は、注記12cを参照。
    注記17b     その他の負債

                                      百万米ドル            百万スイス・フラン

                                     2020年       2019年       2020年       2019年
                                  12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     ヘッジ手段に係る繰延ポジション
                                      3,587       1,903       3,177       1,843
     決済勘定
                                       182       207       161       200
     確定給付負債純額
                                       100       87       89       84
     未払付加価値税及びその他の税金
                                       101       97       89       94
     その他
                                      1,621       1,257       1,436       1,218
     内、UBSグループAG及びUBSグループ内の子会社に対するその他の債務
                                       994      1,024        880       991
     その他の負債合計
                                      5,591       3,551       4,951       3,439
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    注記18    担保差入資産
     以下の表は、未実行の信用枠に関連して、支払い、清算及び決済のために中央銀行に差し入れた資産（2020

    年12月31日：12億米ドル（11億スイス・フラン）、2019年12月31日：６億米ドル（６億スイス・フラン））、
    並びに有価証券ファイナンス取引（詳細については、注記10を参照。）に関連して担保として差し入れられた
    資産を除く、担保差入資産に関する情報を提供している。
                                       2020年12月31日現在            2019年12月31日現在

     単位：百万米ドル                                 担保差入資産の帳簿価額            担保差入資産の帳簿価額
        (1)
                                              1,995            4,356
     有価証券
       (2)
                                              2,490            2,651
     不動産
     担保差入資産合計
                                              4,484            7,007
    (1)
      再調達価額が取引相手先及び商品タイプについてポートフォリオごとに管理されており、従って特定の差入担保と関連する負債との間
    に直接的な関係がない場合には、デリバティブ取引に係る担保として差し入れられた有価証券が含まれる。また、2020年12月31日現在、
    オフバランス・シートのエクスポージャーとして偶発負債に認識される保証に関連して担保として差し入れられている金額814百万米ドル
                           (2)
    （2019年12月31日現在、570百万米ドル）も含まれる。                        これらの担保差入資産は、UBSスイスAGからの既存のモーゲージ・ローンに対す
    る担保であり、その帳簿価額は2020年12月31日現在、3,105百万米ドル（2019年12月31日現在、3,388百万米ドル）であった。
                                       2020年12月31日現在            2019年12月31日現在

     単位：百万スイス・フラン                                 担保差入資産の帳簿価額            担保差入資産の帳簿価額
        (1)
                                              1,766            4,217
     有価証券
       (2)
                                              2,205            2,567
     不動産
     担保差入資産合計
                                              3,971            6,784
    (1)
      再調達価額が取引相手先ごと及び商品タイプについてポートフォリオごとに管理されており、従って特定の差入担保と関連する負債と
    の間に直接的な関係がない場合には、デリバティブ取引に係る担保として差し入れられた有価証券が含まれる。また、2020年12月31日現
    在、オフバランス・シートのエクスポージャーとして偶発負債に認識される保証に関連して担保として差し入れられている金額721百万ス
                                    (2)
    イス・フラン（2019年12月31日現在、552百万スイス・フラン）も含まれる。                                 これらの担保差入資産は、UBSスイスAGからの既存のモー
    ゲージ・ローンに対する担保であり、その帳簿価額は2020年12月31日現在、2,750百万スイス・フラン（2019年12月31日現在、3,280百万
    スイス・フラン）であった。
    注記19    資産合計のカントリー・リスク

     以下の表は、スイス以外の資産合計の信用格付別の内訳を示したものである。これらの信用格付けは、原資

    産の最終リスクに関係を有する国の国債の信用格付けを反映している。無担保貸出金ポジションに係る最終リ
    スク国とは、直接の借り手の所在地、あるいは法人の場合、最終親会社の所在地である。担保付又は保証付ポ
    ジションの最終リスク国は、担保又は保証提供者の所在地、あるいは該当する場合、担保又は保証提供者の最
    終親会社の所在地である。モーゲージ・ローンの最終リスク国は不動産が所在する国である。同様に、有形固
    定資産の最終リスク国は当該有形固定資産が所在する国である。スイスが最終リスク国である資産は、貸借対
    照表上の資産合計に合わせた数値を提供するため、独立して表の下部に表示されている。
     →　詳細については、UBSグループAG及びUBS                       AGの2020年度年次報告書の「リスク管理及び統制」のセクショ
        ン（訳者注：原文の「Risk              management      and  control」のセクション）を参照。
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                                                           有価証券報告書
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                              スタン
                        ムーディーズの      ダード・
          UBSの              投資家向け      アンド・
     分類      内部格付け       説明       サービス      プアーズ      フィッチ        百万米ドル      ％   百万米ドル      ％
          0及び1       投資適格       Aaa      AAA      AAA
                                             224,813     44    219,712     46
     低リスク
          2              Aa1からAa3      AA+からAA-      AA+からAA-
                                             120,528     24    100,804     21
          3              A1からA3      A+からA-      A+からA-
                                             67,440     13     65,739     14
     中リスク      4              Baa1からBaa2      BBB+からBBB      BBB+からBBB
                                             12,462     2    12,915     3
          5              Baa3      BBB-      BBB-
                                              6,038     1     5,457     1
          6       投資適格未満       Ba1      BB+      BB+
                                               914    0     2,662     1
          7              Ba2      BB      BB
                                              4,157     1     3,427     1
     高リスク
          8              Ba3      BB-      BB-
                                               860    0      42   0
          9              B1      B+      B+
                                              1,098     0      493    0
          10              B2      B      B
                                               388    0      569    0
          11              B3      B-      B-
                                               169    0      84   0
     超高リスク
          12              Caa
                                               211    0      228    0
          13              CaからC      CCCからC      CCCからC
                                               61   0      34   0
     不良債権      債務不履行       債務不履行発生             D      D
                                               87   0      75   0
     小計
                                             439,227     86    412,241     86
     スイス
                                             69,797     14     66,706     14
     資産合計
                                             509,024     100     478,946     100
                                           2020年12月31日現在         2019年12月31日現在

                               スタン
                        ムーディーズの      ダード・
          UBSの              投資家向け      アンド・            百万スイス・         百万スイス・
     分類      内部格付け       説明       サービス      プアーズ      フィッチ        フラン     ％    フラン     ％
          0及び1       投資適格       Aaa      AAA      AAA
                                             199,077     44    212,707     46
     低リスク
          2              Aa1からAa3      AA+からAA-      AA+からAA-
                                             106,732     24     97,593     21
          3              A1からA3      A+からA-      A+からA-
                                             59,721     13     63,644     14
     中リスク      4              Baa1からBaa2      BBB+からBBB      BBB+からBBB
                                             11,036     2    12,503     3
          5              Baa3      BBB-      BBB-
                                              5,347     1     5,283     1
          6       投資適格未満       Ba1      BB+      BB+
                                               810    0     2,577     1
          7              Ba2      BB      BB
                                              3,681     1     3,317     1
     高リスク
          8              Ba3      BB-      BB-
                                               762    0      41   0
          9              B1      B+      B+
                                               972    0      477    0
          10              B2      B      B
                                               344    0      551    0
          11              B3      B-      B-
                                               149    0      81   0
     超高リスク
          12              Caa
                                               187    0      220    0
          13              CaからC      CCCからC      CCCからC
                                               54   0      33   0
     不良債権      債務不履行       債務不履行発生             D      D
                                               77   0      73   0
     小計
                                             388,948     86    399,101     86
     スイス
                                             61,808     14     64,580     14
     資産合計
                                             450,756     100     463,681     100
    注記20    仕組債

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     以下の表は、公正価値での測定を指定された金融負債のうち、仕組債とみなされるものの内訳を示してい
    る。
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン

                                     2020年       2019年       2020年       2019年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
                                      現在       現在       現在       現在
     仕組商品の特徴を有する固定利付債
                                      1,890       3,221       1,674       3,119
     発行済仕組債：
     エクイティ・リンク債
                                      40,848       41,466       36,172       40,145
     金利連動債
                                      10,690       15,945       9,466      15,437
     クレジット・リンク債
                                      1,613       1,621       1,429       1,569
               (1)
                                      1,497       1,567       1,326       1,517
     コモディティ・リンク債
     為替リンク債
                                       589       439       521       425
     仕組債(店頭)
                                      1,611       1,386       1,426       1,342
     公正価値での測定を指定された金融負債合計
                                      58,737       65,647       52,014       63,555
    (1)
      発行済貴金属リンク債を含む。
     公正価値での測定を指定された金融負債                    のほか、一部の仕組債は、貸借対照表項目の                       銀行預り金、顧客預り

    金 及び  発行済社債      に計上された。これらの金融商品は、測定上、区分処理された。2020年12月31日現在の主契
    約の帳簿価額合計は7,003百万米ドル（6,201百万スイス・フラン）（2019年12月31日現在：3,696百万米ドル
    （3,578百万スイス・フラン））であり、区分処理された組込デリバティブの帳簿価額合計は、プラス54百万米
    ドル（48百万スイス・フラン）（2019年12月31日現在：プラス54百万米ドル（52百万スイス・フラン））で
    あった。
    注記21a     資本金

    UBS  AG株式

     2020年12月31日現在、UBS              AGの資本金386百万スイス・フラン（2019年12月31日：386百万スイス・フラン）
    は、全額払込済の発行済記名株式から成っていた。１株の額面は0.10スイス・フランであり、株主は、議決権
    保有者として株主名簿に登録されれば、UBS                       AGの株主総会で１株につき１議決権を行使することができ、また
    持分比率に応じた配当を受ける権利も有する。UBS                          AGの株式には、譲渡にいかなる制限や制約も課されていな
    い。
     2020年12月31日現在、UBS              AGの発行済株式総数は3,858,408,466株（2019年12月31日から変動なし）である。
    当該株式は全て有配株で、UBSグループAGが保有している。
     さらに2020年12月31日現在、１株の額面0.10スイス・フランの記名株式380,000,000株（2019年12月31日から
    変動なし）が条件付資本から発行可能であった。
    分配不能剰余金

     分配不能剰余金は、UBS            AGの資本金の50％を構成し、2020年12月31日現在、197百万米ドル（193百万スイ
    ス・フラン）(2019年12月31日から変動なし)であった。
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    注記21b     主要株主
     UBS  AGの唯一の直接株主はUBSグループAGであり、同社はUBS                             AG株式の100％を保有している。これらの株式

    には議決権が付与されている。以下の表に記載されているUBS                                AGの間接株主は、2020年12月31日現在又は2019
    年12月31日現在、UBSグループAGの株主名簿に登録されており、UBS                                   グループAGの株式を３％以上保有するUBS
    グループAGの直接株主（自己の名義で、若しくは他の投資家又は実質株主の名義人の立場で取引を行う者であ
    る。）から成る。間接株主が保有するUBS                      AGの株式及び資本金は、UBSグループAG株式の保有割合に基づく相対
    的な持分である。間接株主は、UBS                  AGの議決権を有していない。
     →　UBSグループAGの主要株主に関する詳細については、UBSグループAGの2020年度年次報告書に含まれるUBS
        グループAGの個別財務書類の注記23を参照。
                                 2020年12月31日現在               2019年12月31日現在

     単位：百万米ドル
     その他の記載がある場合を除く                           資本金保有額        持株比率(％)        資本金保有額        持株比率(％)
     UBS  AGの主要な直接株主
     UBSグループAG                              393        100        393        100
     UBS  AGの主要な間接株主
     Chase   Nominees    Ltd.,   London
                                    41        10        43        11
     Nortrust    Nominees    Ltd.,   London
                                    20        5       19        5
                 (1)
                                    20        5       30        8
     DTC  (Cede   & Co.),   New  York
    (1)
      DTC  (Cede   & Co.),   New  York（「The     Depository     Trust   Company」）は、米国の証券清算機関である。
                                 2020年12月31日現在               2019年12月31日現在

     単位：百万スイス・フラン
     その他の記載がある場合を除く                           資本金保有額        持株比率(％)        資本金保有額        持株比率(％)
     UBS  AGの主要な直接株主
     UBSグループAG                              386        100        386        100
     UBS  AGの主要な間接株主
     Chase   Nominees    Ltd.,   London
                                    40        10        42        11
     Nortrust    Nominees    Ltd.,   London
                                    20        5       19        5
                 (1)
                                    19        5       29        8
     DTC  (Cede   & Co.),   New  York
    (1)
      DTC  (Cede   & Co.),   New  York（「The     Depository     Trust   Company」）は、米国の証券清算機関である。
    注記22    スイスの年金制度及びスイス以外の確定給付制度

    a）スイス以外の確定給付制度に関する資産

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン
                                     2020年       2019年       2020年       2019年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
                                      現在       現在       現在       現在
                         (1)
                                       27       9      24       9
     スイス以外の確定給付制度に係る確定給付資産純額
     スイス以外の確定給付制度に関する資産合計
                                       27       9      24       9
    (1)
      2020年12月31日現在、27百万米ドル（24百万スイス・フラン）が米国の制度に関連していた。2019年12月31日現在、５百万米ドル（５
    百万スイス・フラン）が米国の制度に、４百万米ドル（４百万スイス・フラン）が英国の制度に関連していた。
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    b）スイスの年金制度及びスイス以外の確定給付制度に関する負債
                                       百万米ドル           百万スイス・フラン
                                     2020年       2019年       2020年       2019年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
                                      現在       現在       現在       現在
     スイスの年金制度に対する引当金
                                        0       0       0       0
                         (1)
                                       100       87       89       84
     スイス以外の確定給付制度に係る確定給付負債純額
     スイスの年金制度に対する引当金及びスイス以外の確定給付制度に係る
                                       100       87       89       84
     確定給付負債純額合計
     スイスの年金基金が保有するUBS銀行口座及びUBSの負債性金融商品
                                       19       12       17       12
     スイスの年金基金が保有するUBSのデリバティブ金融商品
                                       12       2      10       2
     スイスの年金制度及びスイス以外の確定給付制度に関する負債合計
                                       131       101       116       98
    (1)
      2020年12月31日現在、48百万米ドル（42百万スイス・フラン）が米国の制度、36百万米ドル（32百万スイス・フラン）が英国の制度に
    関連していた。2019年12月31日現在、50百万米ドル（49百万スイス・フラン）が米国の制度、22百万米ドル（21百万スイス・フラン）が
    英国の制度に関連していた。
    c）スイスの年金制度

                                       百万米ドル           百万スイス・フラン
                                           現在又は終了事業年度
                                     2020年       2019年       2020年       2019年
                                    12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
              (1)
                                       569       441       504       427
     年金制度の積立超過額
     UBS  AGの経済的便益／(債務)
                                        0       0       0       0
     損益計算書に認識された経済的便益／債務の変動
                                        0       0       0       0
     損益計算書に認識された当期の雇用主掛金
                                        54       35       51       34
     業績報奨に関連して生じた雇用主掛金
                                        6       7       5       6
     損益計算書の人件費に認識された年金費用合計
                                        59       42       56       41
    (1)
      年金制度の積立超過額は、FER第26号に準拠して算定されており、資産価値の変動に対する引当金で構成される。FER第16号に準拠し
    て、2020年12月31日及び2019年12月31日現在、当該余剰金はUBS                          AGに対する経済的便益を表わすものではなかった。
     UBS  AGは、スイスの年金制度にFER第16号を、スイス以外の確定給付制度にはIFRS（IAS第19号）を適用する

    ことを選択しているが、スイス以外の確定給付制度に係る確定給付債務の再測定による変動額は、資本に直接
    ではなく損益計算書に認識されている。
     2020年12月31日現在及び2019年12月31日現在において、スイスの年金制度には雇用主掛金の積立金はなかっ
    た。
     →　詳細については、注記２を参照。
     →　IFRSに準拠したスイス以外の確定給付制度に関する詳細については、UBS                                        AGの連結財務書類の注記26を
        参照。
    注記23    関連当事者との取引

     関連当事者との取引は、内部で合意された移転価格で、又は独立第三者間取引として行われる。また、通常

    の業務過程における経営機関の社外取締役以外のメンバーに対する貸出金、定額前渡金及び住宅ローンについ
    ては、他の従業員に適用されるのと実質的に同一の条件（金利や担保などの条件で、回収可能性に関して通常
    のリスク以上のものを伴わず、当行に不利となる要素も含まない条件）で行われる。経営機関の社外取締役に
    対しては、通常の業務過程で、一般の市場条件に基づいて貸出金及び住宅ローンが提供される。
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                                      2020年12月31日現在             2019年12月31日現在

     単位：百万米ドル                                  債権       債務       債権       債務
        (1)
                                      1,219      57,661        973     50,576
     適格株主
                                      1,204       3,043       931      1,996
     内、顧客貸出金／顧客預り金
     内、UBS    AGレベルでTLAC適格のUBSグループAGからの資金調達
                                            53,585             47,553
                                      98,938       62,340       79,939       79,702
     子会社
                                     30,445       41,684       22,516       57,167
     内、銀行預け金／銀行預り金
                                     20,246       2,877      17,036       2,148
     内、顧客貸出金／顧客預り金
                                     17,058       13,978       12,229       17,556
     内、有価証券ファイナンス取引未収入金／有価証券ファイナンス取引
       未払金
                                     26,354             24,203
     内、TLAC適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
        (2)
                                       235       277       315       240
     関係会社
                                       209       42      271       19
     内、顧客貸出金／顧客預り金
             (3)
                                       38             33
     経営機関のメンバー
     外部監査人                                          4             3
             (4)
                                              2             2
     その他の関連当事者                                   55
    (1)                   (2)                           (3)
      UBS  AGの適格株主はUBSグループAGである。                 UBS  AGの関係会社は全てUBSグループAGの直接子会社である。                         経営機関のメンバー
    は、UBSグループAGの取締役会及びグループ執行委員会の各メンバー並びにUBS                                AGの取締役会及び執行委員会の各メンバーで構成されてい
      (4)
    る。   その他の持分投資に対する債務／債権の金額が含まれる。
                                      2020年12月31日現在              2019年12月31日現在

     単位：百万スイス・フラン                                  債権       債務      債権      債務
        (1)
                                      1.080      51,061        942     48,964
     適格株主
                                      1,066       2,694       901      1,932
     内、顧客貸出金／顧客預り金
                                            47,451             46,037
     内、UBS    AGレベルでTLAC適格のUBSグループAGからの資金調達
                                      87,613       55,204      77,391      77,162
     子会社
                                     26,960       36,913      21,799      55,345
     内、銀行預け金／銀行預り金
                                     17,928       2,548      16,493       2,079
     内、顧客貸出金／顧客預り金
                                     15,105       12,378      11,839      16,996
     内、有価証券ファイナンス取引未収入金／有価証券ファイナンス取引
       未払金
                                     23,337             23,432
     内、TLAC適格の重要な規制対象子会社への資金拠出
        (2)
                                       208       245      305      233
     関係会社
                                       185       37      262       18
     内、顧客貸出金／顧客預り金
             (3)
                                       34             32
     経営機関のメンバー
     外部監査人                                          3             3
             (4)
                                       49       2             2
     その他の関連当事者
    (1)                   (2)                           (3)
      UBS  AGの適格株主はUBSグループAGである。                 UBS  AGの関係会社は全てUBSグループAGの直接子会社である。                         経営機関のメンバー
    は、UBSグループAGの取締役会及びグループ執行委員会の各メンバー並びにUBS                                AGの取締役会及び執行委員会の各メンバーで構成されてい
      (4)
    る。   その他の持分投資に対する債務／債権の金額が含まれる。
     2020年12月31日現在、子会社に関連するオフバランス・シートのポジションは80億米ドル（71億スイス・フ

    ラン）（2019年12月31日現在：85億米ドル（82億スイス・フラン））であり、そのうち61億米ドル（54億スイ
    ス・フラン）（2019年12月31日現在：59億米ドル（57億スイス・フラン））は第三者に対する保証、13億米ド
    ル（12億スイス・フラン）（2019年12月31日現在：14億米ドル（14億スイス・フラン））はローン・コミット
    メントであった。
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    注記24    信託取引
     単位                                 百万米ドル            百万スイス・フラン

                                     2020年       2019年       2020年       2019年
                                  12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在       12月31日現在
     信託預け金
                                      192       212       170       205
     内、第三者の銀行への預け金
                                      192       212       170       205
     内、子会社及び関係会社への預け金
                                       0       0       0       0
     信託取引合計
                                      192       212       170       205
     信託取引には、個人、信託、確定給付制度及びその他の機関に代わって資産を保有し又は預けることになる

    取引で、UBS       AGが締結した取引が含まれている。当該資産に関して認識基準が満たされない場合、これらの資
    産及び関連収益はUBS           AGの貸借対照表及び損益計算書から除かれるが、オフバランス・シートの信託取引とし
    て本注記に開示される。UBS               AGが当初は信託取引として預かった顧客の預け金は、後にUBS                                AGに預けられる場
    合は、UBS      AGの貸借対照表に認識される場合がある。そのような場合には、これらの預け金は上記の表に報告
    されない。
    注記25a     投資資産及び純新規資金

     単位

                                       十億米ドル           十億スイス・フラン
                                           現在又は終了事業年度
                                      2020年       2019年       2020年       2019年
                                     12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
     一任資産
                                        63       57       55       55
     その他の投資資産
                                       535       443       474       429
     投資資産合計
                                       598       500       529       484
     内、二重計上
                                        0       0       0       0
     純新規資金
                                        9      19       8      19
    注記25b     投資資産の変動

     単位

                                       十億米ドル           十億スイス・フラン
                                     2020年       2019年       2020年       2019年
                                     12月31日       12月31日       12月31日       12月31日
                                              (1)             (1)
                                       500             484
     期首投資資産合計
                                             588             578
     純新規資金
                                        9      19       8      19
         (2)
                                       83      78       73      76
     市場の変動
     為替換算調整
                                        5      6      (36)       (3)
                       (3)
                                        0     (189)        0     (183)
     UBSアセット・マネジメント・スイスAGへ移転
     その他の影響
                                        0      (2)        0      (3)
     期末投資資産合計
                                       598      500       529      484
    (1)         (2)               (3)
      二重計上を含む。         受取利息及び受取配当金を含む。               詳細については、2019年12月31日終了事業年度のUBS                      AGの個別財務書類の
    注記25を参照。
    →　詳細については、UBS              AGの連結財務書類の注記32を参照。

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    注記26    組織変更
    UBSスイスAGからUBS           AGへのグローバル・ウェルス・マネジメントの国際的な事業の譲渡
     2020年度第４四半期に、UBSは、スイスで記帳されていたグローバル・ウェルス・マネジメントの事業の一部

    のUBSスイスAGからUBS            AGへの譲渡を行わないことを決定した。この決定に伴い、当該事業の実質的所有権が、
    2020年12月31日を発効日として、UBS                   AGからUBSスイスAGへ再度譲渡され、自己創設ソフトウェアについて、67
    百万米ドル（59百万スイス・フラン）の減損が                        有形固定資産及びソフトウェア                に認識された。通年の利益に対
    するUBS     AGの持分378百万米ドル（354百万スイス・フラン）は、                            有価証券及び投資事業からの受取報酬及び手
    数料並びにその他の受取報酬及び手数料                    に反映されている。
    次へ
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    （参考情報）
      UBS  AG連結財務情報

       本セクションには、UBSグループAG（連結）とUBS                          AG（連結）との間における主要な財務及び資本情報の

      比較が含まれている。UBS              AG（連結）に関する情報は、UBSグループAGと連結ベースで大きく異なることは
      ない。
      UBSグループAG（連結）とUBS               AG（連結）の比較

       国際財務報告基準（IFRS）に基づきUBSグループAGとUBS                             AGの連結財務書類に適用される会計方針は同一

      である。しかしながら、一部の範囲及び表示については下記の通り差異が存在する。
      －　UBSグループAG及びその直接所有子会社（UBSビジネス・ソリューションズAGを含む。）に関連する資

         産、負債、営業収益、営業費用及び税引前営業利益は、UBSグループAGの連結財務書類には反映されて
         いるが、UBS       AGの連結財務書類には反映されていない。UBSグループAG及びその直接所有子会社（UBS
         ビジネス・ソリューションズAG及び共通業務を提供するその他の子会社を含む。）との取引に関連す
         るUBS   AGの資産、負債、営業収益及び営業費用は、UBS                         AGの連結財務書類では消去の対象ではない
         が、UBSグループAGの連結財務書類では消去されている。UBSビジネス・ソリューションズAG及び共通
         業務を提供するUBSグループAGのその他の子会社は、発生した費用をそのマークアップを含め、提供し
         た業務について、UBS           AGの連結範囲に含まれるその他の法人に請求する。
      －　2020年12月31日現在、UBSグループAG（連結）の資本は、UBS                                  AG（連結）の資本を17億米ドル上回って

         いる。この相違は主に、UBS               AGからUBSグループAGへの配当金支払額がUBSグループAGによる配当金分
         配額を上回ったこと、及び共通業務を提供するUBSグループAGの子会社がUBS                                       AGの連結範囲に含まれる
         その他の法人に請求した前述のマークアップに主に関連して、UBSグループAGの連結財務書類における
         利益剰余金がUBS         AG（連結）のそれを上回ったことによる。また、UBSグループは、当グループのほと
         んどの報酬制度の付与者であり、付与された株式決済型の報奨に係る資本剰余金を認識している。こ
         れらの影響は、当行の株式買戻しプログラムの一環として取得した自己株式及び当グループの報酬制
         度に関連する株式引渡義務をヘッジするために保有している自己株式、並びにUBSグループAG及びUBS
         グループAGの完全所有子会社であるUBSビジネス・ソリューションズAGの設立に関連して、UBS                                                AGの連
         結レベルで追加の資本剰余金を認識したことによりその一部が相殺されている。
      －　2020年12月31日現在、UBSグループAG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本は、UBS                                                     AG

         （連結）のゴーイングコンサーン・ベースの自己資本を36億米ドル上回っている。これは、ゴーイン
         グコンサーン・ベースの損失吸収その他Tier１（AT１）自己資本が19億米ドル及び普通株式等Tier１
         （CET１）自己資本が17億米ドル上回ったことによるものである。
      －　2020年12月31日現在、UBSグループAG（連結）のCET１自己資本はUBS                                      AG（連結）のそれを17億米ドル

         上回っていた。UBSグループAG（連結）のCET１自己資本がより高い理由は主に、前述の通りUBSグルー
         プAG（連結）のIFRSに基づく資本が17億米ドルと高いこと、将来の株主に対する配当の見越計上が低
         いこと、UBS       AGの連結レベルでの一時差異に係る繰延税金資産に関連する資本控除額が高いことに起
         因している。これらの要因は、UBSグループAGレベルでの株式買戻に備えるための資本準備金及び報酬
         関連の規制資本の見越計上により一部相殺された。
      －　2020年12月31日現在、UBSグループAG（連結）のゴーイングコンサーン・ベースの損失吸収AT１自己資

         本は、繰延コンティンジェント・キャピタル・プラン報奨を反映して、UBS                                       AG（連結）のそれを19億
         米ドル上回っている。
    UBS  AG（連結）主要な数値

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                                          現在又は終了事業年度

                                                (1)          (1)
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                             2020年12月31日         2019年12月31日          2018年12月31日
     業績
     営業収益                                 32,780          29,307          30,642
     営業費用                                 25,081          24,138          25,184
     税引前営業利益／(損失)                                  7,699          5,169          5,458
     株主に帰属する当期純利益／(損失)                                  6,196          3,965          4,107
           (2)
     収益性及び成長性
     資本利益率(単位：％)                                  10.9          7.4          7.9
     有形資本利益率(単位：％)                                  12.4          8.5          9.1
     普通株式等Tier１自己資本利益率(単位：％)                                  16.6          11.3          11.9
     総リスク加重資産利益率(単位：％)                                  11.9          11.2          12.0
                   (3)
                                       3.4          3.2          3.4
     総レバレッジ比率分母利益率(単位：％)
     費用対収益比率(単位：％)                                  74.9          82.1          81.9
     純利益成長率(単位：％)                                  56.3          (3.4)         441.9
      (2)
     財源
     資産合計                                1,125,327          971,927          958,066
     株主に帰属する持分                                 57,754          53,722          52,224
              (4)
                                      38,181          35,233          34,562
     普通株式等Tier１自己資本
          (4)
                                      286,743          257,831          262,840
     リスク加重資産
                    (4)
                                       13.3          13.7          13.1
     普通株式等Tier１自己資本比率(単位：％)
                         (4)
                                       18.3          18.3          16.1
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率(単位：％)
               (4)
                                       34.2          33.9          31.3
     総損失吸収力比率(単位：％)
            (4)
                                     1,036,771          911,228          904,455
     レバレッジ比率分母
                     (5)
                                      969,396
     レバレッジ比率分母(一時的なFINMA適用免除)
                    (4)
                                       3.68          3.87          3.82
     普通株式等Tier１レバレッジ比率(単位：％)
                              (5)
                                       3.94
     普通株式等Tier１レバレッジ比率(単位：％)(一時的なFINMA適用免除)
                          (4)
                                       5.1          5.2          4.7
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率(単位：％)
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率(単位：％)(一時的な
           (5)
     FINMA適用免除)                                  5.4
                   (4)
                                       9.5          9.6          9.1
     総損失吸収力レバレッジ比率(単位：％)
     その他
               (6)
                                      4,187          3,607          3,101
     投資資産(単位：十億米ドル)
     従業員数(単位：人、正社員相当)                                 47,546          47,005          47,643
    (1)
      該当する場合、比較情報の修正再表示に関する詳細は、UBS                         AGの年次報告書の「Accounting             and  financial     reporting」及び
                              (2)
    「Consolidated       financial     statements」のセクションを参照。                当行の業績測定については、UBS              AGの年次報告書の「Performance
                           (3)
    targets    and  capital    guidance」のセクションを参照。               2020年度の各期間に関連する当該利益率の計算に使用したレバレッジ比率分母
    は、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）に関連してFINMAにより認められている一時的な適用免除による影響を反映していない。詳細
                                             (4)
    については、UBS       AGの年次報告書の「Regulatory             and  legal   developments」のセクションを参照。                 2020年１月１日現在のスイスのシ
    ステム上関連ある銀行の枠組みに基づく。詳細については、UBS                          AGの年次報告書の「Capital,            liquidity     and  funding,    and  balance
                 (5)
    sheet」のセクションを参照。              一時的なFINMA適用免除の詳細については、UBS                    AGの年次報告書の「Regulatory             and  legal
                                        (6)
    developments」及び「Capital,             liquidity     and  funding,    and  balance    sheet」を参照。        グローバル・ウェルス・マネジメント、アセッ
                                429/680


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    ト・マネジメント及びパーソナル＆コーポレート・バンキングの投資資産から成る。詳細はUBS                                       AGの年次報告書の「連結財務書類」セク
    ションの「注記32        投資資産及び純新規資金」を参照。
                                430/680




















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    UBSグループAG（連結）とUBS               AG（連結）の比較
                                                           (1)

                          2020年12月31日現在又は同日終了事業年度
                                            2019年12月31日現在又は同日終了事業年度
                                 UBS  AG                UBS  AG
                         UBSグループAG              差異    UBSグループAG              差異
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く
                           (連結)            (絶対的)      (連結)           (絶対的)
                                 (連結)                  (連結)
     損益計算書

     営業収益                       32,390      32,780       (390)     28,889      29,307       (418)
     営業費用                       24,235      25,081       (846)     23,312      24,138       (826)
     税引前営業利益／(損失)                        8,155      7,699       456     5,577      5,169       408
     内、グローバル・ウェルス・マネジメント                       4,019      3,965       54     3,397      3,335       62
     内、パーソナル＆コーポレート・バンキング                       1,259      1,261       (2)     1,441      1,443       (2)
     内、アセット・マネジメント                       1,455      1,454       1     532      531       1
     内、インベストメント・バンク                       2,482      2,441       41      784      753      31
     内、グループ・ファンクション                       (1,060)      (1,423)       362      (577)      (893)      317
     当期純利益／(損失)                        6,572      6,211       361     4,310      3,971       339
     内、株主に帰属する当期純利益／(損失)                       6,557      6,196       361     4,304      3,965       339
     内、非支配株主持分に帰属する当期純利益／(損失)                        15      15      0      6      6      0
     包括利益計算書

     その他の包括利益                        1,740      1,759       (19)      781      785      (4)
     内、株主に帰属するその他の包括利益                       1,719      1,738       (19)      785      789      (4)
     内、非支配株主持分に帰属するその他の包括利益                        21      21      0      (4)      (4)      0
     包括利益合計                        8,312      7,970       342     5,091      4,756       335
     内、株主に帰属する包括利益合計                       8,276      7,934       342     5,089      4,754       335
     内、非支配株主持分に帰属する包括利益合計                        36      36      0      2      2      0
     貸借対照表

     資産合計                      1,125,765      1,125,327        438    972,194      971,927       267
     負債合計                      1,066,000      1,067,254       (1,254)      917,519      918,031       (512)
     資本合計                       59,765      58,073      1,691      54,675      53,896       779
     内、株主に帰属する持分                       59,445      57,754      1,691      54,501      53,722       779
     内、非支配株主持分に帰属する持分                        319      319       0     174      174       0
     資本情報

     普通株式等Tier１自己資本                       39,890      38,181      1,709      35,535      35,233       302
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本                       56,178      52,610      3,567      51,842      47,191      4,650
     リスク加重資産                       289,101      286,743       2,358     259,208      257,831       1,376
     普通株式等Tier１自己資本比率(単位：％)                        13.8      13.3      0.5      13.7      13.7      0.0
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率
                             19.4      18.3      1.1      20.0      18.3      1.7
     (単位：％)
     総損失吸収力比率(単位：％)                        35.2      34.2      1.0      34.6      33.9      0.7
     レバレッジ比率分母                      1,037,150      1,036,771        379    911,322      911,228        94
                     (2)
                            944,323      969,396
                                       (25,073)
     レバレッジ比率分母(一時的なFINMA適用免除)
     普通株式等Tier１レバレッジ比率(単位：％)                        3.85      3.68      0.16      3.90      3.87      0.03
     普通株式等Tier１レバレッジ比率(単位：％)(一時的な
                             4.22      3.94      0.29
           (2)
     FINMA適用免除)
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     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率(単
                             5.4      5.1      0.3      5.7      5.2      0.5
     位：％)
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率(単
                             5.9      5.4      0.5
                 (2)
     位：％)(一時的なFINMA適用免除)
     総損失吸収力レバレッジ比率(単位：％)                         9.8      9.5      0.3      9.8      9.6      0.2
    (1)
      該当する場合、比較情報の修正再表示に関する詳細は、UBS                         AGの年次報告書の「Accounting             and  financial     reporting」及び
                              (2)
    「Consolidated       financial     statements」のセクションを参照。                一時的なFINMA適用免除の詳細については、UBS                    AGの年次報告書の
    「Regulatory      and  legal   developments」及び「Capital,             liquidity     and  funding,    and  balance    sheet」を参照。
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    UBS  AG個別規制情報
    2020年第４四半期の主な指標

     四半期：以下の表は、バーゼル銀行監督委員会（以下「BCBS」という。）バーゼルⅢルールに基づいてい

    る。2020年第４四半期において、普通株式等Tier１（以下「CET１」という。）自己資本は、主にUBSグループ
    AGに対する配当金に係る引当金の計上により、また、営業利益で一部相殺され、15億米ドル減少し、503億米ド
    ルとなった。Tier１自己資本は、主に上記のCET１自己資本の減少により、14億米ドル減少し、647億米ドルと
    なった。
     2020年第４四半期において、リスク加重資産（以下「RWA」という。）は、主に市場リスク及びオペレーショ
    ナル・リスクRWAの減少により、また信用リスク及びパーティシペーションRWAの増加で一部相殺され、34億米
    ドル減少し、3,056億米ドルとなった。レバレッジ・レシオ・エクスポージャーは、主にオンバランス・シート
    のエクスポージャー（証券ファイナンス取引（以下、「SFT」という。）及びデリバティブを除く。）により、
    またSFT及びデリバティブの減少で一部相殺され、68億米ドル増加し、5,950億米ドルとなった。
     適格流動資産（以下、「HQLA」という。）の平均は、事業部門の資金要件の増加に伴う平均現金残高の減少
    により、45億米ドル減少した。
     純資金流出額合計の平均は、安定的に推移している。
    四半期

    KM１：主な指標
                             2020年       2020年       2020年       2020年       2019年

     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                       12月31日現在       ９月30日現在       ６月30日現在       ３月31日現在       12月31日現在
     利用可能自己資本(金額)
     1 普通株式等Tier１(CET１)
                               50,269       51,793       51,810       48,998       49,521
                (1)
                               50,266       51,791       51,808       48,994       49,518
     1a 完全適用ECL会計モデルCET１
     2 Tier１
                               64,699       66,145       65,361       62,382       63,893
                (1)
                               64,696       66,143       65,359       62,379       63,891
     2a 完全適用ECL会計モデルTier１
     3 総自己資本
                               69,639       71,020       70,612       68,130       69,576
                  (1)
                               69,636       71,018       70,610       68,127       69,574
     3a 完全適用ECL会計モデル総自己資本
     リスク加重資産(金額)
     4 リスク加重資産(RWA)合計
                              305,575       309,019       310,752       317,621       287,999
            (2)
                               24,446       24,722       24,860       25,410       23,040
     4a 最低自己資本規制
     4b リスク加重資産合計(フロア前)
                              305,575       309,019       310,752       317,621       287,999
     リスク・ベースの自己資本比率(RWAに対する比率)
     5 普通株式等Tier１自己資本比率(％)
                               16.45       16.76       16.67       15.43       17.19
                         (1)
                               16.45       16.76       16.67       15.43       17.19
     5a 完全適用ECL会計モデルによるCET１自己資本比率(％)
     6 Tier１自己資本比率(％)
                               21.17       21.40       21.03       19.64       22.19
                         (1)
                               21.17       21.40       21.03       19.64       22.18
     6a 完全適用ECL会計モデルによるTier１自己資本比率(％)
     7 総自己資本比率(％)
                               22.79       22.98       22.72       21.45       24.16
                        (1)
                               22.79       22.98       22.72       21.45       24.16
     7a 完全適用ECL会計モデルによる総自己資本比率(％)
     その他CET１バッファー要件(RWAに対する比率)
     8 自己資本保全バッファー要件(2019年度比2.5％)(％)
                               2.50       2.50       2.50       2.50       2.50
     9 カウンターシクリカル・バッファー要件(％)
                               0.01       0.02       0.02       0.01       0.07
     9a スイスのモーゲージ・ローンに対する追加の
      カウンターシクリカル・バッファー要件(％)
                     (3)
     10 銀行のG-SIB及び／又はD-SIB追加要件(％)
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     11 銀行のCET１固有のバッファー要件の合計(％)
                               2.51       2.52       2.52       2.51       2.57
     12 当行の最低自己資本規制を満たした後に利用可能なCET１
                               11.95       12.26       12.17       10.93       12.69
      (％)
              (4)
     バーゼルⅢレバレッジ比率
     13 バーゼルⅢレバレッジ比率エクスポージャー測定の合計
                              595,017       588,204       573,741       574,692       589,127
     14 バーゼルⅢレバレッジ比率(％)
                               10.87       11.25       11.39       10.85       10.85
     14a  完全適用ベースのECL会計モデルによるバーゼルⅢレバ
                               10.87       11.24       11.39       10.85       10.84
           (1)
      レッジ比率(％)
            (5)
     流動性カバレッジ比率
     15 総適格流動資産(HQLA)
                               83,905       88,424       91,877       67,963       73,805
     16 純資金流出額合計
                               52,851       52,463       52,209       48,320       53,960
     17 LCR(％)
                                159       169       178       141       137
    (1)

      完全適用ECL会計モデルでは、FINMA令2013/1「適格自己資本-銀行」に従い、CET１自己資本におけるECLに係る評価性引当金及び負債
                      (2)
    性引当金を認識する移行措置は除外される。                    CET１バッファー要件を除き、最低総自己資本規制に基づき、RWA合計の８％として計算さ
         (3)
    れている。      スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベースの規制及びUBS                           AG個別情報は、本「UBS          AG個別規制情報」のセクション
            (4)
    で後述されている。          COVID-19に関連してFINMAにより認められた一時的な適用免除により、UBS                              AG（個別）への影響（純額）はなかっ
    た。詳細については、「Pillar             3 disclosures」（英文）（ubs.com/investorsにて参照されたい。）の下にある2020年12月31日のPillar
    3 report（英文）の「Introduction              and  basis   for  preparation」及び本セクションの「スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・べー
                                (5)
    ス及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報」を参照のこと。                             四半期の平均に基づき計算されている。詳細については、本セク
    ションの「流動性カバレッジ比率」を参照のこと。
    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・べース及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報

     UBS  AG（個別）は、スイス銀行法の下でシステム上関連ある銀行（以下「SRB」という。）とみなされ、個

    別、に自己資本規制の対象となる。
     RWAに基づく自己資本規制には、9.64％の最低CET１自己資本規制にカウンターシクリカル・バッファー（以
    下「CCyB」という。）による影響を加えたものと、13.94％のゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本規制
    にCCyBによる影響を加えたものが含まれている。レバレッジ比率分母（以下「LRD」という。）に基づく自己資
    本規制には、3.375％の最低CET１自己資本規制及び4.875％のゴーイングコンサーン・ベースの総レバレッジ比
    率規制が含まれている。
     CET１及び高トリガーのその他Tier１（以下「AT１」という。）資本性金融商品はゴーイングコンサーン・
    べースの自己資本として適格である。2020年６月30日現在、スイスSRBの新しい枠組みが施行された後にUBSグ
    ループAGからUBS         AGに貸付けた25億米ドルの２つの低トリガーのAT１資本性金融商品は、スイス金融市場監督
    当局（以下「FINMA」という。）と合意した通り、ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本として適格であ
    る。
     2020年１月１日より、UBS              AG（個別）は、以下の合計に基づきゴーンコンサーン・ベースの自己資本規制が
    適用される。（i）個別での第三者向けエクスポージャー、（ⅱ）UBS                                    AGの連結エクスポージャーにかかる当グ
    ループのゴーンコンサーン・ベースの自己資本規制の30％相当のバッファー要件、（ⅲ）UBS企業が発行し、親
    会社銀行が保有するゴーンコンサーン・ベースの商品の名目価値。バッファー要件については、2024年までの
    移行期間が認められている。ゴーンコンサーン・ベースの自己資本カバレッジ比率は、ゴーンコンサーン・
    ベースの規制に準拠するため、ゴーンコンサーン・ベースの自己資本がどの程度利用可能であるかを反映して
    いる。未償還の高トリガー及び低トリガーの損失吸収Tier２資本性金融商品、バーゼルⅢ非準拠のTier２資本
    性金融商品及び総損失吸収力（以下「TLAC」という。）適格シニア無担保負債性金融商品は、満期の１年前ま
    で、ゴーンコンサーン・ベースの規制に準拠するものとして適格である。
     FINMAは、2013年12月20日及び2017年10月20日付の命令により、UBS                                   AG（個別）の自己資本規制に係る軽減を
    認可した。2017年10月20日付の命令は2017年７月１日より有効となり、2013年12月20日付の命令を一部置き換
    えるものである。
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     銀行業務及び金融業務が活発である子会社におけるUBS                            AGの規制資本性金融商品の保有を含む直接的及び間
    接的な投資について、FINMAの命令により、2028年１月１日までのフェーズ・イン・ベースの期間を設けてリス
    ク 加重アプローチが導入された。2017年７月１日より、これらの投資は200％のリスク加重を受けている。2019
    年１月１日より、完全適用ベースのリスク加重がそれぞれ250％及び400％になるまで、スイスの投資について
    は年間５パーセンテージ・ポイントずつ、海外の投資については年間20パーセンテージ・ポイントずつ、リス
    ク加重は徐々に引き上げられている。
     COVID-19に関連して、FINMAは、ゴーイングコンサーン・ベースの比率計算において中央銀行の一覧払い預金
    金利をLRDから一時的に除外することを銀行に認めている。この免除規定は2021年１月１日まで適用された。
    2020年３月25日以降に株主が承認した配当金又は類似の分配金により、自己資本分配のLRD相当の軽減額が減少
    する。2020年12月31日現在、この免除規定によるUBS                           AG（個別）への影響（純額）はなかった。
     修正されたゴーンコンサーン・ベースの規制及びCOVID-19に関連する一時的な規制措置の詳細については、

    「Pillar     3 disclosures」（英文）（ubs.com/investorsにて参照されたい。）の下にある2020年12月31日の
    Pillar    3 report（英文）の「Introduction                  and  basis   for  preparation」を参照のこと。
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     以下の表は、スイスのシステム上関連ある銀行（以下「SRB」という。）のRWA及びLRDに基づくゴーイングコ
    ンサーン・ベース及びゴーンコンサーン・ベースの規制、並びにFINMAにより求められる情報の詳細を示してい
    る。ゴーンコンサーン・ベースの適格商品の詳細は、次の「スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベース
    及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報」に記載されている。
    四半期

    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベース及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報
                                          RWA

                              RWA         2028年１月１日現在
                                                       (1)
     2020年12月31日現在                      フェーズ・イン・ベース              完全適用ベース              LRD
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                       ％            ％            ％
     必要とされるゴーイングコンサーン・ベースの自己資本

                              (2)            (2)            (2)
                                 42,638            52,926            29,007
     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本                       13.95            13.95            4.88
     普通株式等Tier１自己資本
                             9.65     29,499       9.65     36,616       3.38     20,082
     内、最低自己資本
                                 13,751
                             4.50            4.50     17,069       1.50     8,925
     内、バッファー自己資本
                                 15,707
                             5.14            5.14     19,496       1.88     11,157
     内、カウンターシクリカル・バッファー
                                   41
                             0.01            0.01      51
     最大その他Tier１自己資本
                             4.30     13,140       4.30     16,310       1.50     8,925
     内、その他Tier１自己資本
                                 10,695
                             3.50            3.50     13,276       1.50     8,925
     内、その他Tier１バッファー自己資本
                                  2,445
                             0.80            0.80     3,034
     ゴーイングコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本
                            21.17     64,699       17.06     64,699       10.87     64,699
     普通株式等Tier１自己資本
                            16.45     50,269       13.25     50,269       8.45     50,269
     損失吸収その他Tier１総自己資本
                             4.72     14,430       3.80     14,430       2.43     14,430
     内、高トリガーの損失吸収その他Tier１自己資本
                                 11,854
                             3.88            3.13     11,854       1.99     11,854
     内、低トリガーの損失吸収Tier１自己資本
                             0.84     2,575       0.68     2,575       0.43     2,575
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産
                                 305,575            379,307
     レバレッジ比率分母
                                                         595,017
                             RWA又はLRDベースの

     2020年12月31日現在                          いずれか高い方
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                         ％
                       (3)

     必要とされるゴーンコンサーン・ベースの自己資本
     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収規制
                                    33,547
     ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力
                                    45,520
     ゴーンコンサーン・ベースのカバレッジ自己資本比率
                              135.69
    (1)

      この表に表示されているLRDベースの規制及びLRDは、COVID-19に関連してFINMAにより認められた一時的な適用免除による影響を反映
    していない。詳細については、「Pillar                 3 disclosures」（英文）（ubs.com/investorsにて参照されたい。）の下にある2020年12月31日
                                          (2)
    のPillar    3 report（英文）の「Introduction              and  basis   for  preparation」を参照のこと。              適用ある追加額が、RWAについて1.08％、
                 (3)
    LRDについて0.375％含まれる。              2020年１月１日以降、最大25％のゴーンコンサーン・ベースの規制を、満期までの残存期間が１年から
    ２年の商品に適用可能である。満期までの残存期間が２年超の商品に対して少なくとも75％のゴーンコンサーン・ベースの最低規制が一
    度適用された後は、満期までの残存期間が１年から２年の商品全てが引き続き、ゴーンコンサーン・ベースの総自己資本に含めることつ
    いて適格とされる。
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    四半期
    スイスSRBに基づくゴーイングコンサーン・ベース及びゴーンコンサーン・ベースの情報
                                       2020年                 2019年

                                               2020年
                                          (1)
                                                      12月31日現在
     単位：百万米ドル、別掲されている場合を除く                                12月31日現在         ９月30日現在
     ゴーイングコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーイングコンサーン・ベースの総自己資本
                                         64,699        66,145        61,479
     Tier１総自己資本
                                         64,699        66,145        61,479
     普通株式等Tier１自己資本
                                         50,269        51,793        49,521
     損失吸収その他Tier１総自己資本
                                         14,430        14,352        11,958
     内、高トリガーの損失吸収その他Tier１自己資本
                                         11,854        11,816        11,958
     内、低トリガーの損失吸収その他Tier１自己資本
                                         2,575        2,536
     ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本

     ゴーンコンサーン・ベースの総損失吸収力
                                         45,520        43,236
     Tier２総自己資本
                                         7,719        7,649
     内、低トリガーの損失吸収Tier２自己資本
                                         7,184        7,120
     内、バーゼルⅢ非準拠Tier２自己資本
                                          535        529
     TLAC適格シニア無担保債
                                         37,801        35,587
     総損失吸収力

     総損失吸収力
                                         110,219        109,381         61,479
     リスク加重資産／レバレッジ比率分母

     リスク加重資産、フェーズ・イン・ベース
                                         305,575        309,019        287,999
                        (1)
                                         38,370        36,047        34,418
     内、スイスの子会社における直接的及び間接的な投資
                       (1)
                                         99,635        106,200         96,307
     内、海外子会社における直接的及び間接的な投資
     リスク加重資産、2028年１月１日現在完全適用ベース
                                         379,307        386,685        374,351
                        (1)
                                         45,678        42,914        41,973
     内、スイスの子会社における直接的及び間接的な投資
                       (1)
                                         166,058        177,000        175,104
     内、海外子会社における直接的及び間接的な投資
            (2)
                                         595,017        588,204        589,127
     レバレッジ比率分母
     自己資本及び損失吸収力比率(％)

     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率、フェーズ・イン・ベース
                                          21.2        21.4        23.1
     内、普通株式等Tier１自己資本比率、フェーズ・イン・ベース
                                          16.5        16.8        17.2
     ゴーイングコンサーン・ベースの自己資本比率、2028年１月１日現在完全適用ベース
                                          17.1        17.1        16.4
     内、普通株式等Tier１自己資本比率、2028年１月１日現在完全適用ベース
                                          13.3        13.4        13.2
            (2)

     レバレッジ比率(％)
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率、フェーズ・イン・ベース
                                                          11.3
     ゴーイングコンサーン・ベースのレバレッジ比率、2020年１月１日現在完全適用ベー
                                          10.9        11.2        10.4
     ス
     内、普通株式等Tier１レバレッジ比率、2020年１月１日現在完全適用ベース
                                          8.4        8.8        8.4
     ゴーンコンサーン・ベースの自己資本カバレッジ比率(％)

     ゴーンコンサーン・ベースの自己資本カバレッジ比率
                                         135.7        132.0
    (1)

      スイスの子会社における規制資本性金融商品の保有を含む直接投資及び間接投資の帳簿価額（2020年12月31日現在：18,271百万米ド
    ル、2020年９月30日現在：17,165百万米ドル、2019年12月31日現在：16,789百万米ドル）並びに海外子会社における規制資本性金融商品
    の保有を含む直接投資及び間接投資（2020年12月31日現在：41,515百万米ドル、2020年９月30日現在：44,250百万米ドル、2019年12月31
    日現在：43,776百万米ドル）は、当年度においてそれぞれ210％及び240％のリスク加重（2019年12月31日終了事業年度:それぞれ205％及
                                437/680


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               (2)
    び220％）を受けている。            この表のレバレッジ比率分母（以下「LRD」という。）及びレバレッジ比率には、COVID-19に関連してFINMAに
    より認められた一時的な適用免除の影響は反映されていない。詳細については、「Pillar                                     3 disclosures」（英文）（ubs.com/investors
    に て参照されたい。）の下にある2020年12月31日のPillar                       3 report（英文）の「Introduction              and  basis   for  preparation」を参照のこ
    と。COVID-19に関連してFINMAにより認められた一時的な適用免除の影響は、本セクションの「スイスSRBに基づくゴーイングコンサー
    ン・ベース及びゴーンコンサーン・ベースの規制及び情報」を参照のこと。
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    レバレッジ比率情報
    四半期

                        (1)
    スイスSRBに基づくレバレッジ比率分母
                                     2020年         2020年         2019年
     単位：十億米ドル                                12月31日現在         ９月30日現在         12月31日現在
     レバレッジ比率分母
     スイスGAAPに基づく資産合計                                    509.0         499.8         478.9
     スイスGAAPに基づく資産合計とIFRSに基づく資産合計の差異                                    160.0         145.6         122.3
                      (2)
                                        (271.8)         (265.7)         (220.4)
     控除：デリバティブ・エクスポージャー及びSFT
     控除：ゴーンコンサーン・ベースの適格自己資本の重要な規制対象子会社への資金
                                        (20.2)         (19.5)
     拠出
     オンバランス・シートのエクスポージャー(デリバティブ・エクスポージャー及び
                                        377.0         360.2         380.8
     SFTを除く。)
     デリバティブ・エクスポージャー                                    98.2        101.4         94.8
     証券ファイナンス取引                                    99.4        104.8         92.6
     オフバランス・シート項目                                    21.6         22.7         21.7
     スイスSRBに基づくTier１自己資本からの控除項目                                    (1.2)         (0.9)         (0.8)
     エクスポージャー合計(レバレッジ比率分母)                                    595.0         588.2         589.1
    (1)                                                   (2)

      COVID-19に関連してFINMAにより認められている一時的な適用免除は、UBS                              AGの個別財務書類に影響（純額）はなかった。                     規制上の
    連結の範囲に準拠して、デリバティブ金融商品、デリバティブに係る差入担保金、有価証券ファイナンス取引による債権、証拠金貸付並
    びに、ともに証券ファイナンス取引に関連するプライム・ブローカレッジ債権及び公正価値で測定されるトレーディング目的保有でない
    金融資産から成る。これらは本表においてデリバティブ・エクスポージャーと証券ファイナンス取引とに区分して表示されている。
    流動性カバレッジ比率

    四半期

     2020年第４四半期において、UBS                 AGの流動性カバレッジ比率（以下「LCR」という。）は159％であり、FINMA
    により伝達された健全性要件を上回っている。
    四半期

    流動性カバレッジ比率
                                                  (1)
                                               加重数値
                                               (2)            (2)
     単位：十億米ドル、別掲されている場合を除く                                  2020年第４四半期平均            2019年第４四半期平均
     適格流動資産                                           84            74
     純資金流出額合計                                           53            54
     内、資金流出額                                          166            160
     内、資金流入額                                          113            106
     流動性カバレッジ比率(％）                                          159            137
    (1)                                                     (2)

      ヘアカット、流入率及び流出率、並びに該当する場合はレベル２資産及び資金流入額に対する上限の適用後に算出されている。
    2020年第４四半期は平均63データポイント及び2019年第４四半期は平均64データポイントに基づいて計算されている。
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    ２【主な資産・負債及び収支の内容】
     連結及び個別財務書類に対する注記を参照のこと。
    ３【その他】

    (1)  後発事象
     以下の事象を除き、UBSグループAG及びUBS                      AGの2020年度年次報告書の参照日（2020年12月31日）より後に重
    要な事象は発生しなかった。以下の事象とは、2021年１月26日にUBS                                   AGが発表した事象（UBSの2020年度第４四
    半期の業績の公表）、2021年３月５日にUBS                       AGが発表した事象（UBSグループAG及びUBS                      AGの2020年度年次報告
    書の公表）、2021年４月27日にUBS                  AGが発表した事象（UBSグループAGの2021年度第１四半期報告書（訴訟、規
    制上及び類似の事項に係る開示の更新を含む）の公表）、2021年４月30日にUBS                                         AGが発表した事象（UBS             AGの
    2021年度第１四半期報告書（訴訟、規制上及び類似の事項に係る開示の更新を含む）の公表）である。
    (2)  訴訟

     本報告書の「第６          １．財務書類」に掲載される連結財務書類に対する注記の「注記18                                   引当金及び偶発負
    債」を参照のこと。
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    ４【会計原則及び会計慣行の相違】
     本書記載のUBS        AGの連結財務書類は、国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に準拠して作成されてい
    る。UBS     AG  の個別財務書類はスイスGAAP（FINMA会計規則、FINMA令2020/1及びスイス銀行規則）に準拠して作
    成されている。従って、両会計原則及び会計慣行ともに日本で一般に公正妥当と認められている会計原則（日
    本基準）に基づいて作成された財務書類とは相違する部分がある。
     IFRSと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違点、並びにスイスGAAPと日本における会計原則及び会
    計慣行の主な相違点の要約は下記のとおりである。
    Ⅰ.  連結財務書類：IFRSと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違

    (1)  連結手続

     (a)  連結会社間の会計方針の統一
     IFRSでは、IFRS第10号「連結財務諸表」に基づき、連結財務書類は、類似の状況における類似の取引及び事
    象に関し、統一的な会計方針を用いて作成される。在外子会社の財務書類は、それぞれの国で認められている
    会計原則を使用して作成されている場合でも、連結に先立ち、親会社が使用するIFRSに準拠した会計方針に一
    致させるよう必要なすべての修正及び組替が行われる。また、IAS第28号「関連会社及び共同支配企業に対する
    投資」に基づき、関連会社又は共同支配企業が類似の状況における同様の取引及び事象について投資者と異な
    る会計方針を用いている場合、持分法の適用にあたり投資者が関連会社の財務書類を用いる際には、関連会社
    の会計方針を投資者の会計方針に一致させるように修正が行われる。
     日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき連結財務諸表を作成する場合、
    同一環境下で行われた同一の性質の取引等について、親会社及び子会社が採用する会計処理の原則及び手続
    は、原則として統一しなければならない。ただし、実務対応報告第18号「連結財務諸表作成における在外子会
    社等の会計処理に関する当面の取扱い」（以下、「実務対応報告第18号」という。）により、在外子会社の財
    務諸表がIFRS又は米国会計基準（US                   GAAP）に準拠して作成されている場合、及び国内子会社が指定国際会計基
    準又は修正国際基準に準拠した連結財務諸表を作成して金融商品取引法に基づく有価証券報告書により開示し
    ている場合（当連結会計年度の有価証券報告書により開示する予定の場合も含む。）には、一定の項目（のれ
    んの償却、退職給付会計における数理計算上の差異の費用処理、研究開発費の支出時費用処理など）の修正を
    条件に、これを連結決算手続上利用することができる。
     関連会社についても、企業会計基準第16号「持分法に関する会計基準」に基づき、同一環境下で行われた同
    一の性質の取引等について、投資会社（その子会社を含む）及び持分法を適用する被投資会社が採用する会計
    処理の原則及び手続は、原則として統一することとされた。ただし、実務対応報告第24号「持分法適用関連会
    社の会計処理に関する当面の取扱い」により、在外関連会社については、当面の間、実務対応報告第18号で規
    定される在外子会社に対する当面の取扱いに準じて行うことができる。
     (b)  報告日の統一

     IFRSでは、IFRS第10号「連結財務諸表」に基づき、連結財務書類作成に用いる親会社及び子会社の財務書類
    は、同一の日現在で作成しなければならない。親会社の報告期間の末日が子会社と異なる場合には、子会社
    は、実務上不可能な場合を除いて、連結のために親会社の報告期間の末日現在の追加的な財務書類を作成す
    る。実務上不可能な場合、当該日と親会社の報告期間の末日との間に生じた重要な取引又は事象の影響につい
    て調整を行わなければならない。IFRS第10号はいずれの場合も、子会社の報告期間の末日と連結財務書類の報
    告期間の末日の相違が３ヶ月を超えないよう要求している。報告期間の長さ及び報告期間の末日の相違は期間
    毎に同じになる。
     また、関連会社又は共同支配企業については、IAS第28号「関連会社及び共同支配企業に対する投資」に基づ
    き、持分法の適用において入手し得る直近の関連会社又は共同支配企業の財務書類を利用するが、投資者の報
    告期間の末日が関連会社又は共同支配企業と異なる場合、関連会社又は共同支配企業は、実務上不可能な場合
    を除いて、投資者のために投資者の財務書類と同じ日付で財務書類を作成する。子会社の場合のように、実務
    上不可能であり、持分法の適用に用いる関連会社又は共同支配企業の財務諸表を投資者と異なる日で作成する
    場合、当該日と投資者の報告期間の末日との間に生じた重要な取引又は事象の影響について調整を行わなけれ
    ばならない。IAS第28号はいずれの場合も、関連会社又は共同支配企業の報告期間の末日と連結財務書類の報告
    期間の末日の相違が３ヶ月を超えないよう要求している。報告期間の長さ及び報告期間の末日の相違は期間毎
    に同じになる。
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     日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、子会社の決算日と連結決算日
    の差異が３ヶ月を超えない場合には、子会社の正規の決算を基礎として連結決算を行うことができる。ただ
    し、  この場合には、子会社の決算日と連結決算日が異なることから生じる連結会社間の取引に係る会計記録の
    重要な不一致について、必要な整理を行う。
     関連会社についても、企業会計基準第16号「持分法に関する会計基準」に基づき、投資会社は、関連会社の
    直近の財務諸表を使用する。投資会社と関連会社の決算日に差異があり、その差異の期間内に重要な取引又は
    事象が発生しているときには、財務書類の修正又は注記の開示のいずれかを行う。
    (2)  連結の範囲及び持分法の適用範囲

     IFRSでは、連結財務書類の作成に際し、グループが直接的又は間接的に支配を有する会社を完全に連結し、
    共同支配企業（IFRS第11号及びIAS第28号で定義される。）及び重要な影響力を有する会社（IAS第28号で定義
    される関連会社投資）に対して持分法を適用することが要求される。報告企業がIFRS第10号で定義される投資
    企業である場合は、連結要件に関して例外規定がある。投資者は、（ⅰ）事業体の関連性のある活動に対する
    パワーを有している場合、（ⅱ）変動リターンに対するエクスポージャーを有している場合、及び（ⅲ）その
    パワーを自らのリターンに影響を及ぼすように行使する能力を有している場合に投資先を支配しているとされ
    る。重要な影響力とは、投資先の財務及び営業の方針決定に参加するパワーであるが、当該方針に対する支配
    又は共同支配ではないものをいう。
     日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、実質支配力基準により連結範
    囲が決定され、支配の及ぶ会社（子会社）は連結の範囲に含まれる。ただし、子会社のうち支配が一時的であ
    ると認められる企業、又は連結することにより利害関係者の判断を著しく誤らせるおそれのある企業について
    は、連結の範囲に含めないこととされている。また、非連結子会社及び重要な影響力を与えることができる会
    社（関連会社）については、持分法の適用範囲に含める。
     特別目的会社については、企業会計基準適用指針第22号「連結財務諸表における子会社及び関連会社の範囲
    の決定に関する適用指針」及び「連結財務諸表制度における子会社及び関連会社の範囲の見直しに係る具体的
    な取扱い」において、特別目的会社が、適正な価額で譲り受けた資産から生ずる収益を当該特別目的会社が発
    行する証券の所有者に享受させることを目的として設立され、当該特別目的会社の事業がその目的に従って適
    切に遂行されているときは、当該特別目的会社に資産を譲渡した会社から独立しているものと認め、当該特別
    目的会社に資産を譲渡した会社の子会社に該当しないものと推定される。したがって、当該要件を満たす特別
    目的会社は、連結の範囲に含まれないことになる。ただし、このように連結の範囲に含まれない特別目的会社
    については、企業会計基準適用指針第15号「一定の特別目的会社に係る開示に関する適用指針」に基づき、当
    該特別目的会社の概要、当該特別目的会社を利用した取引の概要、当期に行った当該特別目的会社との取引金
    額又は当該取引の期末残高等の一定の開示が当該特別目的会社に資産を譲渡した会社に求められる。
    (3)  非支配持分

     IFRSでは、IFRS第３号「企業結合」に基づき、取得企業は取得日において、清算された場合に被取得企業の
    純資産に対する比例持分への権利を提供する現在の所有持分である被取得企業に対する非支配持分の構成要素
    を、(ⅰ)公正価値又は(ⅱ)被取得企業の識別可能純資産の認識額に対する現在の所有権金融商品の比例的な取
    り分のいずれかで測定する。取得企業はそれぞれの取得について、２つの測定基礎のいずれかを選択適用して
    いる。
     非支配持分の他のすべての内訳項目は、他の測定基礎がIFRSで要求されている場合を除き、取得日の公正価
    値で測定しなければならない。
     また、子会社に対する親会社の所有持分の変動（非支配持分との取引）で支配の喪失にならない場合には資
    本取引として会計処理される。
     日本では、企業会計基準第22号「連結財務諸表に関する会計基準」に基づき、子会社の資産及び負債のすべ
    てを支配獲得日の時価により評価する方法（全面時価評価法）により評価することが要求されている。一方
    で、IFRSのように非支配株主持分(旧少数株主持分)自体を公正価値で測定する方法は認められておらず、非支
    配株主持分(旧少数株主持分)は取得日における被取得企業の識別可能純資産に対する現在の持分で測定され
    る。
    (4)  為替換算

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     IFRSにおいて外貨建取引は、取引日の直物為替レートで報告企業の機能通貨に換算される。貸借対照表日に
    おいて、外貨建ての貨幣性資産及び貨幣性負債は、全て決算日の為替レートで機能通貨に換算される。
     取得原価で測定される非貨幣性項目は、取引日の為替レートで換算される。
     連結の際、在外営業活動体の資産及び負債は、貸借対照表日の為替レートで（UBS                                          AGの）表示通貨に換算さ
    れ、損益項目及びその他の包括利益は、期中平均レートで換算される。資本金、資本剰余金及び自己株式は、
    取得時又は発生時の平均レートで換算され、資本金の払戻し又は自己株式の処分時に実現される当該平均レー
    トと直物為替レートとの差額は資本剰余金に計上される。キャッシュ・フロー・ヘッジ及びFVOCIで測定される
    金融資産に関してOCIに認識された累積額は貸借対照表日の為替レートで換算され、為替換算の影響は利益剰余
    金を通じて調整される。
     日本では、機能通貨・表示通貨の概念がないことを除いて、IFRSの基準と重要な差異はない。したがって、
    親会社および連結子会社はその資産、負債、収益および費用をそれぞれの国の通貨で測定している。連結財務
    諸表の作成にあたり、在外子会社の資産および負債項目は決算日レートで、資本項目は、親会社による株式の
    取得時における項目については、株式取得時の為替相場により、親会社による株式の取得後に生じた項目につ
    いては、当該項目の発生時の為替相場により換算する。
    (5)  のれん

     IFRS第３号「企業結合」に基づき、のれんとは、取得日における被取得企業の識別可能資産（純額）の公正
    価値に対する当グループの持分相当額を取得原価が超過する部分である。のれんは償却されないが、企業は各
    報告期間末に、のれんに減損の兆候がないか評価している。かかる兆候が存在する場合、企業は、のれんの減
    損テストを実施する必要がある。減損の兆候の有無に関係なく、UBS                                   AGは毎年、減損テストを実施している。
     日本では、企業会計基準第21号「企業結合に関する会計基準」に基づき、のれんは、被取得企業又は取得し
    た事業の取得原価が、取得した資産及び引受けた負債に配分された純額を超過する額で認識される。原則とし
    て、のれんの計上後20年以内に、定額法その他の合理的方法により規則的に償却され、必要に応じて減損処理
    の対象となる。ただし、金額に重要性が乏しい場合には、当該のれんが生じた事業年度の費用として処理する
    ことができる。
    (6)  金融商品の分類及び測定

     IFRS第９号は、それぞれの金融資産を管理する事業モデル及び金融資産の契約上のキャッシュ・フローの特
    性に基づいて全ての金融資産（資本性金融商品を除く。）を、償却原価で測定する金融資産、その他の包括利
    益（以下「OCI」という。）を通じて公正価値で測定される金融資産、又は、純損益を通じて公正価値で測定さ
    れる金融資産として分類することを要求している。金融資産が償却原価又はOCIを通じた公正価値での測定のた
    めの基準を満たす場合、資産及び負債を異なる基準で測定するために生じる会計上のミスマッチを大幅に低減
    又は解消するのであれば、当該資産を純損益を通じて公正価値で測定されるものとして指定することができ
    る。トレーディング目的保有でない資本性金融商品はOCIを通じて公正価値で指定することができるが、その後
    の実現利得又は損失は損益計算書に振り替えられない。一方、その他全ての資本性金融商品は純損益を通じて
    公正価値で会計処理される。
     金融負債は、純損益を通じて公正価値で測定する金融負債（売買目的金融負債及び公正価値オプション）及
    び償却原価で測定される金融負債に分類される。
     発行体の自己の信用リスク（自己の信用）の変動に帰属する、純損益を通じて公正価値での測定を指定され
    た金融負債から生じる利得又は損失は、OCIに表示され、損益計算書には認識されない。
     公正価値を測定するために用いられる評価技法が、観察可能な市場データに基づいていない重要なインプッ
    トを必要とするような取引については、当該金融商品は当初、取引価格で認識される。この当初認識額は、評
    価技法を用いて入手した公正価値と異なる場合がある。かかる差異は、繰り延べられて損益計算書には認識さ
    れず、繰延Day1損益として計上される。金融商品に係る繰延Day1損益は、同等の商品の価格もしくは原パラ
    メーターが観察可能となった時点又は当該取引がクローズアウトされた時点で損益計算書に計上される。
     日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、金融資産は、原則として法的形態
    をベースに、有価証券、債権、金銭の信託、デリバティブなどに分類して規定が定められている。さらに、有
    価証券については、売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会社及び関連会社株式、その他有価証券
    （IFRSでは売却可能カテゴリーに類似）に分類される。売買目的有価証券は時価で測定され、時価の変動を損
    益計算書で認識している。売却可能有価証券（その他有価証券）は、時価で測定し、時価の変動額（評価差
    額）は、a)      純資産に計上され、売却、減損あるいは回収時に損益計算書へ計上される、もしくはb)                                             個々の証
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    券について、時価が原価を上回る場合には純資産に計上し、下回る場合には損益計算書に計上する。なお、外
    貨建の売却可能有価証券（その他有価証券）の評価差額に関して、取得原価又は償却原価に係る換算差額も上
    記 a）もしくはb)と同様に処理する。ただし、外貨建債券については、外国通貨による公正価値の変動に係る換
    算差額を評価差額とし、それ以外の差額については為替差損益として処理することもできる。支払手形、買掛
    金などの金融負債は、債務額をもって貸借対照表価額とし、社債については社債金額より低いまたは高い価額
    で発行した場合に償却原価で評価する必要がある。
     IFRSで認められる公正価値オプションに関する会計基準はない。また、IFRSのような繰延Day1損益を規定す
    る基準はない。
    (7)  金融資産の分類変更

     IFRS第９号「金融商品」では、企業は、金融資産の管理に関する事業モデルを変更した場合にのみ、影響を
    受けるすべての金融資産を分類変更する。
     金融資産を分類変更する場合には、分類変更日から将来に向かって分類変更を適用する。
     日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、売買目的又は売却可能（その他有
    価証券）から満期保有目的への分類変更は認められず、売買目的から売却可能（その他有価証券）への分類変
    更については、正当な理由がある限られた状況（トレーディング業務の廃止を決定した場合に、売買目的とし
    て分類した有価証券をすべて売却可能（その他有価証券）に分類変更することができる。）においてのみ認め
    られている。
    (8)  金融資産の減損

     予想信用損失(以下「ECL」という。)は、償却原価で測定される金融資産、FVOCIで測定される金融資産、報
    酬債権及びリース債権、金融保証並びにローン・コミットメントについて認識される。ECLはまた、リボルビン
    グ取消可能信用枠(UBSのクレジット・カード限度額及びスイスの市場で法人顧客及び商業顧客向けとして一般
    的なマスター信用枠を含む。)の未実行部分にも認識される。UBSでは、両者は「その他の信用枠」と呼ばれ、
    顧客は要求払残高を引き出すことが認められており、UBSはいつでも終了することができる。こうしたその他の
    信用枠は取消可能であるが、UBSが信用リスクの軽減措置を講じる前に、顧客は資金を引き出すことができるた
    め、UBSは信用リスクにさらされている。
     予想信用損失は、契約上のキャッシュ・フローと、実効金利で割り引いて受け取ると予想されるキャッ
    シュ・フローとの差額を表している。予想信用損失は、以下に基づき認識される。
     －最大12ヶ月のECLは、当初の認識時から認識する必要がある。当該ECLは、報告日後12ヶ月（予想残存期間
    が12ヶ月に満たない場合はこれより短い期間）以内にデフォルトが発生した場合に生じる残存期間の資金不足
    部分を、当該デフォルトの発生リスクで加重したものである。各金融商品はステージ１の金融商品と呼ばれ
    る。
     －金融商品の当初の認識後に信用リスクの著しい増加（「以下「SICR」という。）が認められる場合には、
    残存期間にわたるECLの認識が要求される。当該ECLは、金融商品の予想残存期間にわたって起こり得る全ての
    デフォルト事由から生じる残存期間の資金不足を、当該デフォルトの発生リスクで加重したものである。各金
    融商品はステージ２の金融商品と呼ばれる。SICRが観察されなくなった場合は、当該金融商品はステージ１に
    戻る。
     －信用減損金融商品については、残存期間にわたるECLが常に認識され、ステージ３の金融商品と呼ばれる。
    IFRS第９号の下で金融商品が信用減損しているか否かの判定は、１つまたは複数の損失事象の発生に基づいて
    行われる。信用減損エクスポージャーには、損失が発生していないポジションや引当金が認識されていないポ
    ジションが含まれることがあるが、これは例えば、当該ポジションが担保により全額回収可能であると予想さ
    れるためである。
     －購入した又は組成した信用損失金融商品については、当初の認識以降の残存期間にわたるECLの変動も認識
    される。
     日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、満期保有目的の債券、子会社株式

    及び関連会社株式並びにその他有価証券のうち、時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品以外
    のものについて時価が著しく下落したときは、回復する見込があると認められる場合を除き、時価をもって貸
    借対照表価額とし、評価差額は当期の損失として処理しなければならない。時価を把握することが極めて困難
    と認められる株式については、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく低下した場合には、相当の
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    減額をし、評価差額は当期の損失として処理する。また、営業債権・貸付金等の債権については、債務者の財
    政状態及び経営成績等に応じて債権を３つ（一般債権、貸倒懸念債権及び破産更正債権等）（金融機関では５
    つ）  に区分し、区分ごとに定められた方法に従い貸倒見積高を算定する。
     また日本では、減損の戻入は、株式について禁止されているだけでなく、満期目的保有の債券及びその他の
    有価証券に分類されている債券についても原則として認められていない。貸付金及び債権についても、直接減
    額を行った場合には、減損の戻入益の計上は認められていない。
    (9)  金融資産の認識の中止

     IFRS第９号「金融商品」に基づき、UBS                    AGは、金融資産からのキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利
    が消滅した場合、あるいはUBS                AGが（ⅰ）金融資産のキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利を譲渡した
    場合、又は（ⅱ）当該資産のキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利は留保するが、一定の条件を満たす
    ことを条件として、１社以上の事業体に当該キャッシュ・フローを支払う契約上の義務を引き受けている場
    合、金融資産又は金融資産の一部の認識を中止する。購入者が当該資産のリスクと経済価値の実質的に全て又
    は当該資産を売却もしくは担保に差し入れる実践的な能力に伴うリスクと経済価値の重要な部分にさらされる
    場合、譲渡した金融資産の認識を中止する。
     金融資産に対する支配が留保される譲渡の場合、UBS                           AGは、継続的関与の程度に応じて当該資産を継続的に
    認識し、その程度は譲渡後、UBS                 AGが譲渡資産価値の変動の影響を受ける程度により決定される。
     日本では企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、譲渡金融資産の財務構成要素ごと
    に、支配が第三者に移転しているかどうかの判断に基づいて、当該金融資産の認識の中止がなされる。
    (10)   ヘッジ会計

     IFRSでは、適格なデリバティブ及びデリバティブ以外の金融商品は、（ⅰ）認識されている資産又は負債の
    公正価値の変動のヘッジ（以下「公正価値ヘッジ」という。）、（ⅱ）認識されている資産もしくは負債又は
    可能性の非常に高い予定取引に起因する将来キャッシュ・フローの変動可能性のヘッジ（以下「キャッシュ・
    フロー・ヘッジ」という。）、又は（ⅲ）在外営業活動体に対する純投資のヘッジ（以下「純投資のヘッジ」
    という。）におけるヘッジ手段として指定される。
     2020年１月１日より、UBS              AGは、既存のヘッジ会計プログラム全てにIFRS第９号のヘッジ会計の要求事項を
    将来的に適用している。ただし、ポートフォリオの金利リスクに係る公正価値については、IFRS第９号により
    認められているように、引き続き、IAS第39号「金融商品：認識及び測定」に基づき会計処理を行っている。
     （IFRS第９号及びIAS第39号に基づくヘッジ会計プログラムに適用される）適格な公正価値ヘッジの場合、
    ヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の公正価値変動は、ヘッジ対象の帳簿価額の調整として反映され、
    ヘッジ手段の公正価値の変動とともに損益計算書に認識される。ヘッジ対象の認識の中止以外の理由による
    ヘッジの中止によって帳簿価額の調整が生じた場合には、その調整額は実効金利法を用いてヘッジ対象の存続
    期間にわたって償却される。ヘッジ対象の認識が中止される場合、未償却の公正価値調整又は繰り延べられた
    ヘッジのコストは、認識の中止に係る利得又は損失として、直ちに損益計算書に計上される。
     為替リスクの公正価値ヘッジにおいて、ヘッジ手段のデリバティブとして指定されたクロス・カレンシー・
    スワップの外貨ベーシス・スプレッドは、為替リスクの公正価値ヘッジの指定から除外される。UBSは、資本の
    その他の包括利益において繰り延べた金額をヘッジのコストとして、外貨ベーシスを計上することを選択し
    た。これらの金額は、ヘッジ対象の存続期間に損益計算書にリサイクルされる。
     キャッシュ・フローの金利改定リスクに対するキャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブ
    の有効部分に関連した公正価値測定による利得又は損失は、当初は、資本のその他の包括利益に認識される。
    予定キャッシュ・フローの発生が見込まれるヘッジの中止を含め、ヘッジ対象である予定キャッシュ・フロー
    が純損益に影響を与える場合、ヘッジ対象である予定キャッシュ・フローが純損益に影響を与える期間におい
    て、ヘッジ手段のデリバティブに係る関連する利得又は損失が資本から損益計算書に振り替えられる。予定取
    引の発生が見込まれなくなった場合、繰り延べられた利得又は損失は直ちに損益計算書に振り替えられる。
     在外営業活動体に対する純投資のヘッジは、キャッシュ・フロー・ヘッジと同様に会計処理される。ヘッジ
    の有効部分に関連する、ヘッジ手段の商品に係る利得又は損失は、資本のその他の包括利益に直接認識され、
    非有効部分及び／又は指定されていない部分（例えば、先渡契約の金利の構成要素）に関連する利得又は損失
    は損益計算書に認識される。在外営業活動体を処分もしくは一部処分した時点で、当該事業体に関連して資本
    に認識された利得又は損失の累積額は、純損益に振り替えられる。
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     UBS  AGは、金利指標改革に関連して、既存の金利指標が代替的な無リスク金利に置き換えられる前の不確実
    な期間において、ヘッジ会計を継続できる。当該期間中、UBS                                AGは、既存の指標金利が引き続き存在すると仮
    定できるため、予定取引が発生する可能性が非常に高いとみなされ、ヘッジ関係は依然として有効であり、ゆ
    え に、財務諸表への重要な影響は軽微であるか、又はなくなる。2021年に予定されている代替的な無リスク金
    利による既存の金利指標の置き換え後、UBS                       AGは、金利指標改革－フェーズ２に関連するIFRSの要求事項を適
    用する予定である。
     日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、原則として、時価評価されている
    ヘッジ手段に係る損益又は評価差額を、ヘッジ対象に係る損益が認識されるまで純資産の部において繰り延べ
    る方法（繰延ヘッジ）による。ただし、その他有価証券の場合等の一定の要件を満たす場合、ヘッジ対象に係
    る相場変動等を損益に反映させることにより、その損益とヘッジ手段に係る損益とを同一の会計期間に認識す
    る方法（時価ヘッジ）も認められている。
     また、ヘッジ全体が有効と判定され、ヘッジ会計の要件が満たされている場合には、ヘッジ手段に生じた損
    益のうち結果的に非有効となった部分についても（有効部分とともに）、ヘッジ会計の対象として繰延処理を
    行うことができる。なお、非有効部分を合理的に区分できる場合には、非有効部分を繰延処理の対象とせずに
    当期の純損益に計上する方法を採用することができる。
     ヘッジ手段が満期、売却、終了又は行使により消滅した場合、若しくはヘッジ関係がヘッジ有効性の評価基
    準を満たさなくなったとき（ヘッジ会計の要件が満たされなくなった場合）にヘッジ会計の適用を中止する。
    また、ヘッジ対象が消滅した時、又はヘッジ対象である予定取引が実行されないことが明らかになったときに
    は、ヘッジ会計を終了する。ヘッジ会計の適用が中止された場合、その時点までのヘッジ手段に係る繰延損益
    はヘッジ対象に係る損益が認識されるまで繰り延べ、それ以降のヘッジ手段に係る変動額は損益に計上する。
    利付金融商品の金利リスクがヘッジ対象の場合、ヘッジ対象の満期までの期間にわたってヘッジ手段に係る繰
    延損益を損益認識する。また、ヘッジ会計の終了の場合は、繰り延べられていたヘッジ手段に係る繰延損益を
    当期の損益として処理する。
    (11)   金融保証、ローン・コミットメント

     IFRS第9号「金融商品」に基づき、公正価値に基づいて管理される一定の発行済金融保証又はローン・コミッ
    トメントは、純損益を通じて公正価値での測定を指定される。公正価値に基づいて管理されない金融保証は、
    財務書類において当初公正価値で認識される。当初認識後、これらの金融保証は、「ECLの額」と「報告日現在
    で認識されている収益累計額控除後の当初認識額」のいずれか高い額で測定される。
     日本では、金融資産又は金融負債の消滅の認識の結果生じる債務保証を除いて、保証を当初より公正価値で
    貸借対照表に計上することは求められていない。銀行の場合には、第三者に負う保証債務は偶発債務として額
    面金額を支払承諾勘定に計上し、同時に銀行が顧客から得る求償権を偶発債権として支払承諾見返勘定に計上
    する。保証に起因して、将来の損失が発生する可能性が高く、かつその金額を合理的に見積ることができる場
    合には、債務保証損失引当金を計上する。
    　日本では、ローン・コミットメントはオフバランス取引である。当座貸越契約（これに準ずる契約を含
    む。）及びローン・コミットメントについて、貸手である金融機関等は、その旨及び極度額又はローン・コ
    ミットメントの額から借手の実行残高を差し引いた額を注記する。
    (12)   株式報酬

     UBSグループAGは、UBS            AGの従業員に付与される株式報酬制度の付与者であり、当該制度を決済する義務を負
    う。UBS     AGは、従業員に付与された報奨の公正価値を認識する。これらの報奨は通常、従業員が特定の勤務期
    間を完了することを条件とし、またパフォーマンス・シェアについては、特定の業績条件が満たされることを
    条件とする。報酬費用はトランシュごとに、権利確定見込数の見積りの基となる勤務期間にわたって認識さ
    れ、実際の結果を反映するよう調整される。例えば、リストラクチャリング・プログラムや双方で合意した雇
    用終了規定の影響を受ける従業員の場合など、勤務期間が短縮された場合は、費用の認識は雇用終了日までの
    期間に前倒しされる。
     退職の基準を満たす従業員や一定の年齢と勤続年数の基準を満たす従業員の場合など、将来の勤務が必要で
    ない場合は、サービスを受領したものとみなし、報酬費用は付与日または付与日より前に直ちに認識される。
    一定の権利確定条件以外の条件が充足されない場合、このような報奨は法的な権利確定日まで失効可能な状態
    であることがある。株式決済型の報奨の場合、権利確定条件以外の条件の違反から生じる失効事由が発生して
    も費用の調整は行われない。
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     UBS  AGは報奨を決済する義務を有していないため、UBSグループAG株式による報奨は、持分決済型の株式に基
    づく支払取引として分類される。報酬費用は、該当する場合、配当請求権や実質的に権利確定日以降に及ぶ譲
    渡 制限、権利確定条件以外の条件等、報奨に内在する諸条件を考慮して、付与日において調整されたUBSグルー
    プAGの資本性金融商品の公正価値を参照して測定される。公正価値は付与日に決定され、再測定されない。た
    だし、当該条件が修正され、修正直後の公正価値が修正直前の公正価値を上回る場合を除く。修正の結果、公
    正価値が増加する場合、残存勤務期間にわたって、又は権利確定済の報奨については直ちに、当該増加分を報
    酬費用として認識する。
     日本では、企業会計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」により、会社法施行日（2006
    年５月１日）以後に付与されたストック・オプション等については、ストック・オプションの付与日から権利
    確定日までの期間にわたり、付与日現在のストック・オプションの公正な評価額に基づいて報酬費用が認識さ
    れ、対応する金額は資本（純資産の部に新株予約権）に計上される。公正な評価額は、条件変更の場合を除
    き、その後は見直されない。当該会計基準は上記の会社法施行日前に付与されたストック・オプションについ
    ては適用されない。
     ただし、同基準の適用範囲は持分決済型株式報酬に限定されており、現金決済型取引等については特段規定
    がなく、実務上は発生時に費用（引当）処理されている。また持分決済型取引について、日本では、権利確定
    後に失効した場合には失効に対応する新株予約権につき利益計上（戻入）を行う等、IFRSと異なる処理が行わ
    れている。
    (13)   退職後給付

     IFRSでは、IAS第19号改訂「従業員給付」に基づき、確定給付年金制度については、貸借対照表に認識される
    確定給付負債は、貸借対照表日の確定給付制度債務の現在価値から制度資産の公正価値を控除した金額であ
    り、再測定により生じる変動は「その他の包括利益」に直ちに計上される。制度資産の公正価値が確定給付制
    度債務の現在価値を上回る場合、発生した確定給付資産（純額）の認識は、制度からの返還又は制度への将来
    掛金の減額という形で利用可能な経済的便益の現在価値に制限される。UBS                                       AGは、予測単位積増方式を適用し
    て、その確定給付制度債務の現在価値及び関連する当期勤務費用並びに過去勤務費用（該当がある場合）を算
    定する。アクチュアリーによる予測単位積増方式の適用により、当該期間において期間年金費用純額が生じ
    る。期間年金費用純額は、以下の構成要素の純額である。
     －当期勤務費用
     －確定給付債務（資産）純額に係る利息純額
     －過去勤務費用及び清算による利得又は損失
     日本では、企業会計基準第26号「退職給付に関する会計基準」により、確定給付型退職給付制度について、

    制度資産控除後の確定給付債務の全額が貸借対照表に計上される。過去勤務費用及び数理計算上の差異の発生
    額のうちその期に費用処理されない部分は、貸借対照表のその他の包括利益累計額に計上される。これらはそ
    の後の期間にわたって、当期純利益及び損失を構成する項目として費用処理される。
    (14)   固定資産の減損

     IFRSでは、IAS第36号「資産の減損」に基づき、資産（金融資産等のIAS第36号を適用外とする資産を除く）
    は、取得原価から減価償却累計額及び減損損失累計額を控除した額で計上され、各報告日に減損の兆候の有無
    を検討している。減損損失は、資産の帳簿価額がその回収可能価額（資産又は資産グループの耐用年数の終了
    時点での継続的使用及び処分から生じると見込まれる見積将来キャッシュ・フローの現在価値）のいずれか高
    い方の額）を超過する額として認識される。
     日本では、「固定資産の減損に係る会計基準」に基づき、資産又は資産グループの減損の兆候が認められ、
    かつ割引前将来キャッシュ・フローの総額（20年以内の合理的な期間に基づく）が帳簿価額を下回ると見積ら
    れる場合に、回収可能価額（資産又は資産グループの正味売却価額と使用価値（資産又は資産グループの継続
    的使用と使用後の処分によって生じると見込まれる将来キャッシュ・フローの現在価値）のいずれか高い方の
    金額）と帳簿価額の差額につき減損損失を計上する。減損損失の戻入れは認められない。
    (15)   売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業

     IFRSでは、IFRS第５号「売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業」に基づき、売却目的で保有する非
    流動資産を「売却目的保有」として分類し、複数の資産で単一の取引で１グループとして合わせて売却される
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    予定のものは、「処分グループ」に分類し、売却に直接関連する負債も処分グループに加えている。売却目的
    保有に分類された処分グループの資産は、帳簿価額と見積売却費用控除後の公正価値とのいずれか低い価額で
    測 定され、貸借対照表上、売却目的保有に分類された処分グループの負債と区分して表示される。IFRSでは、
    包括利益計算書及び損益計算書上、非継続事業の経営成績を継続事業と区分して表示することも要求されてい
    る。
     日本では、非継続事業に関する会計基準はないが、売却又は廃棄予定の固定資産は「固定資産の減損に係る
    会計基準」等に基づき会計処理されることになる。
    (16)   有給休暇

     IFRSでは、IAS第19号「従業員給付」に基づき、有給休暇の権利を増加させる勤務を従業員が提供したときに
    有給休暇の予想コストを認識する。
     日本では、有給休暇に関する特段の規定はない。
    (17)   収益認識

     IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」の中心となる原則を「約束した財またはサービスの顧客への移
    転を、当該財またはサービスと交換で企業が権利を得ると見込んでいる対価を反映する金額で描写するように
    収益を認識しなければならない」と定めた上で、収益認識を以下の５つのステップに分けている。
     ・ステップ１：顧客との契約を識別する
     ・ステップ２：契約における履行義務を識別する
     ・ステップ３：取引価格を算定する
     ・ステップ４：取引価格を契約における履行義務に配分する
     ・ステップ５：履行義務の充足時に（または充足するにつれて）収益を認識する
     顧客に移転する財またはサービスに対する対価を企業が回収できる可能性が高い範囲で収益を認識する。こ

    の場合、顧客が期日に支払う能力と意思を持っているかどうかを検討しなければならない。いかなる変動対価
    も、関連する不確実性が後に解消された場合に、認識した収益の累計額の重大な戻入れが生じない可能性が非
    常に高い範囲においてのみ、取引価格に含めるべきである。
     日本においては出荷基準、検収基準等の収益認識基準があるが、当中間連結会計期間末において適用可能な
    IFRSのような包括的な規定はない。2018年３月30日、企業会計基準委員会は、「収益認識に関する会計基準」
    等を公表した。当該基準は、IFRSに基づく収益認識基準と大部分において類似している。本会計基準は、2021
    年４月１日以後開始する事業年度から適用され、2018年４月１日以後開始する事業年度から早期適用も認めら
    れる。
    (18)   金融資産及び金融負債の相殺の表示

     IFRSでは、金融資産及び金融負債は、以下の要件を満たす場合、相殺表示しなければならない。
     (1)  企業は、認識した金額を相殺する法的に強制可能な権利を有している。
     (2)  企業は、純額で決済するか、又は資産の実現と負債の決済を同時に実行する意図がある。
     通常、マスター・ネッティング契約は、債務不履行以外に相殺する法的に強制可能な権利が存在しないた
    め、相殺表示されない場合がある。
     日本では、以下の要件を満たす場合、相殺表示が認められる。
     (1)同一の相手先に対する金銭債権と金銭債務である
     (2)相殺が法的に有効で企業が相殺する能力を有する
     (3)企業が相殺して決済する意思を有する
     さらに、企業は債務不履行以外に相殺する意図がない場合でも、マスター・ネッティング契約の相殺表示は
    認められる。
    (19)   リース

     IFRS第16号では、リース契約の借手の場合、リース期間の開始時にリース負債及び対応する使用権（RoU）資
    産を認識する。リース負債は、リース期間にわたるリース料を、UBS                                   AGの無担保借入利子率（リースの計算利
    子率は、借手は通常観察可能ではない。）で割り引いた現在価値に基づき測定される。もっとも、借手は、一
    定の短期リースについては、免除規定が選択可能である。
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     日本の会計基準においては、リース取引はオペレーティング・リースおよびファイナンス・リースに分類さ
    れる。ファイナンス・リース取引については、通常の売買取引に係る方法に準じて会計処理を行う。オペレー
    ティ  ング・リース取引は、通常の賃貸借取引に係る方法に準じて会計処理を行う。ファイナンス・リース取引
    とは、解約不能かつフルペイアウトの要件を満たすものをいい、ファイナンス・リース取引に該当するかどう
    かについてはその経済的実質に基づいて判断すべきものであるが、解約不能リース期間が、リース物件の経済
    的耐用年数の概ね75％以上又は解約不能のリース期間中のリース料総額の現在価値が、リース物件を借手が現
    金で購入するものと仮定した場合の合理的見積金額の概ね90％以上のいずれかに該当する場合は、ファイナン
    ス・リースと判定され、通常の売買取引に係る方法に準じて、リース物件及びこれに係る債務をリース資産及
    びリース債務として借手の財務諸表に計上する。
     　所有権移転ファイナンス・リース（リース期間の終了時にリース資産所有権が借手に移転する）について
    は、
     －  貸手の購入価額が借手にとって明らかな場合は、貸手の購入価額、または
     －  貸手の購入価額が借手にとって不明な場合は、リース料総額の現在価値と見積現金購入価額のいずれか低

       い金額
     所有権移転外ファイナンス・リース（リース期間の終了時にリース資産所有権が借手に移転しない）につい
    ては、
     －  貸手の購入価額が借手にとって明らかな場合は、リース料総額の現在価値と貸手の購入価額のいずれか低
       い金額、または
     －  貸手の購入価額が借手にとって不明な場合は、リース料総額の現在価値と見積現金購入価額のいずれか低
       い金額
     でリース資産および負債は計上される。
     ただし、少額（リース契約１件当たりのリース料総額が300万円以下の所有権移転外ファイナンス・リース）
    又は短期（１年以内）のファイナンス・リースについては、オペレーティング・リース取引の会計処理に準じ
    て、簡便的に賃貸借処理を行うことができる。
     オペレーティング・リースについては、借手はオフ・バランスで処理し、支払いリース料はリース期間にわ
    たって費用処理される。
    (20)   マイナス利息

     IFRSでは、デリバティブを除く金融資産に係る受取利息は、プラスの場合は受取利息、マイナスの場合は支
    払利息に含まれる。これは、金融資産に生じるマイナスの受取利息が収益の定義を満たさないことによるもの
    である。同様に、デリバティブを除く金融負債に係る支払利息は、支払利息に含まれるが、金利がマイナスの
    場合は、受取利息に含まれる。
     日本基準には、マイナス利息の開示上の取り扱いに関する特段の規定はない。
    Ⅱ．個別財務情報：スイスと日本における会計原則及び会計慣行の主な相違

    (1)  その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融商品

     スイスGAAPでは、その他の包括利益を通じて公正価値(以下「FVOCI」という。)で分類されるものは存在しな
    い。スイスGAAPでは、非トレーディング負債性金融商品は、当該資産が公正価値ベースで管理される場合で
    あっても、通常、償却原価で測定される。また証券の形態の金融資産の測定は、当該資産の性質によって決定
    される。満期まで保有されない負債性金融商品(すなわち売却可能商品)及び永続的に保有する意図のない資本
    性金融商品は、金融投資に分類され、（償却）原価と市場価値のいずれか低い価額で測定される。当初の取得
    原価を上限とする市場価額の調整及び金融投資の売却に係る実現利得又は損失は、損益計算書の「経常活動か
    らのその他の収益」に計上される。永続的に保有する意図のある資本性金融商品は、「子会社及びその他の持
    分投資」に分類され、減損控除後の取得原価で測定される。
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     日本では、その他有価証券は、原則的に期末日の時価で計上されるが、期末前１ヶ月の市場価格の平均に基
    づいて算定された価額を期末の時価とする方法も継続適用を条件として認められている。評価差額は、税効果
    を調整したうえで、純資産の部に計上される。
    (2)  金融負債に適用される公正価値オプション

     スイスGAAPでは、公正価値オプションは、債務の主契約及び自己の資本に関連しない１つ又は複数の組込デ
    リバティブで構成される仕組債にのみ適用することが認められる。さらに、UBSの自己の信用の変動に起因する
    未実現の公正価値の変動は認識されないが、実現した自己の信用はトレーディング収益純額として認識され
    る。
     日本では、公正価値オプションに関する会計基準はない。
    (3)  予想信用損失に係る評価性引当金及び負債性引当金

     スイスGAAPは、予想信用損失（ECL）モデルに基づく信用損失の引当金及び引当金の会計処理にIFRSを使用す
    ることを認めている。UBS              AGは、スイスGAAPとIFRSの両方に基づくECLの範囲内のすべてのエクスポージャーを
    含む、スイスGAAPのECL要件の範囲内のエクスポージャーの大部分にIFRS第９号のECLアプローチを適用するこ
    とを選択した。
     日本では、企業会計基準第10号「金融商品に関する会計基準」に基づき、満期保有目的の債券、子会社株式
    及び関連会社株式並びにその他有価証券のうち、時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品以外
    のものについて時価が著しく下落したときは、回復する見込があると認められる場合を除き、時価をもって貸
    借対照表価額とし、評価差額は当期の損失として処理しなければならない。時価を把握することが極めて困難
    と認められる株式については、発行会社の財政状態の悪化により実質価額が著しく低下した場合には、相当の
    減額をし、評価差額は当期の損失として処理する。また、営業債権・貸付金等の債権については、債務者の財
    政状態及び経営成績等に応じて債権を３つ（一般債権、貸倒懸念債権及び破産更正債権等）（金融機関では５
    つ）に区分し、区分ごとに定められた方法に従い貸倒見積高を算定する。
     また日本では、減損の戻入は、株式について禁止されているだけでなく、満期目的保有の債券及びその他の
    有価証券に分類されている債券についても原則として認められていない。貸付金及び債権についても、直接減
    額を行った場合には、減損の戻入益の計上は認められていない。
    (4)  デリバティブ・ヘッジ会計

     スイスGAAPでは、キャッシュ・フロー・ヘッジ又は公正価値ヘッジとして指定されたデリバティブの公正価
    値の変動のヘッジ有効部分は、貸借対照表上、その他の資産又はその他の負債として繰り延べられる。公正価
    値ヘッジで指定されたヘッジ対象の帳簿価額は、ヘッジ対象のリスクに起因する公正価値の変動に対して調整
    されない。
     日本では、ヘッジ対象に係る損益が認識されるまでヘッジ手段の損益又は時価の変動を繰り延べる繰延ヘッ
    ジ会計を、原則として適用している。ヘッジ手段に係る損益は発生時に認識せず、純資産の部に表示し、ヘッ
    ジ対象に係る損益が認識された段階で、損益に振り替える処理が行われる。
    (5)  のれん及び無形資産

     スイスGAAPでは、のれん及び耐用年数が不確定な無形資産は、５年以内の期間で償却される。ただし、それ
    より長い年数が正当と認められる場合は、10年を超えない期間で償却できる。さらに、これらの資産について
    は、毎年減損テストが実施される。
     日本では、企業会計基準第21号「企業結合に関する会計基準」に基づき、原則として、のれんの計上後20年
    以内に、定額法その他の合理的方法により規則的に償却され、必要に応じて減損テストの対象となる。ただ
    し、金額に重要性が乏しい場合には、当該のれんが生じた事業年度の費用として処理することができる。無形
    資産は一般的には耐用年数にわたり定額法で償却される。
    (6)  年金基金（確定給付制度）

     スイスGAAPでは、年金及びその他の退職後給付制度に関してIFRS又はスイスの会計基準を適用することを認
    めている。その選択は制度ごとに行われる。UBS                         AGは、その個別財務書類において、スイス以外の確定給付制
    度にIFRS（IAS第19号）を適用し、スイスの年金制度にはスイスGAAP（FER第16号）を適用している。スイス以
    外の確定給付制度に係る確定給付債務及び制度資産の再測定による損益は、資本に直接ではなく損益計算書に
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    認識される。スイスGAAPは、年金基金に対する雇用主掛金を損益計算書において人件費として認識することを
    要求している。さらにスイスGAAPは、スイスGAAP（FER第26号）に従って作成された年金基金の財務書類に基づ
    い て、年金基金からの経済的便益又は債務が雇用主に生じるかどうか、及びこれらが諸条件を満たす場合に貸
    借対照表に認識されるかどうかを評価することを要求している。年金資産又は年金負債を計上する条件が満た
    されるのは、例えば、雇用主掛金の積立金が利用できる場合や、雇用主が（FER第26号に基づく）年金の積立不
    足額を減らすために拠出を要求される場合などである。
     日本では、確定給付型退職給付制度について、過去勤務費用、数理計算上の差異及び会計基準変更時差異の
    遅延認識が認められているため、退職給付債務に未認識過去勤務費用及び未認識数理計算上の差異を加減した
    額から制度資産の額を控除した額を退職給付に係る負債として計上する。なお、当該未認識項目について一括
    して損益処理することも選択可能である。退職給付に係る費用は、数理計算上の差異の費用処理額も含め、特
    定の場合を除いて、営業費用として損益計算書に計上される。過去勤務費用及び数理計算上の差異は、原則と
    して、各期の発生額について平均残存勤務期間以内の一定の年数で按分した額を毎期費用処理しなければなら
    ない。費用処理の方法は、定額法と定率法のいずれかを選択できるが、いったん採用した方法は正当な理由に
    より変更する場合を除き、継続的に適用しなければならない。
    (7)  マイナス利息

     スイスGAAPでは、金融資産に係るマイナス利息は受取利息に表示され、金融負債に係るマイナス利息は支払
    利息に表示される。
     日本基準には、マイナス利息の開示上の取り扱いに関する特段の規定はない。
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    第７【外国為替相場の推移】
     スイス・フランから円への為替相場及び米ドルから円への為替相場は、国内において時事に関する事項を掲

    載する２以上の日刊新聞紙に最近５年間の事業年度において掲載されているので、記載を省略する。
    第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

    該当事項なし。

    第９【提出会社の参考情報】

    １【提出会社の親会社等の情報】
       該当事項なし。
    ２【その他の参考情報】

                                             提  出  年  月  日

             提　　出　　書　　類
             訂正発行登録書                                2020年１月14日

             訂正発行登録書                                2020年１月27日
             訂正発行登録書                                2020年１月27日
             発行登録追補書類                                2020年１月28日
             発行登録追補書類                                2020年１月28日
             発行登録追補書類                                2020年１月28日
             発行登録追補書類                                2020年１月31日
             発行登録追補書類                                2020年２月３日
             発行登録追補書類                                2020年２月10日
             発行登録追補書類                                2020年２月14日
             発行登録追補書類                                2020年２月14日
             臨時報告書
             （企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２
             項第９号の規定に基づく）                                2020年３月５日
             訂正発行登録書                                2020年３月５日
             発行登録追補書類                                2020年４月10日
             発行登録書                                2020年４月23日
             訂正発行登録書                                2020年５月28日
             訂正発行登録書                                2020年５月29日
             有価証券届出書                                2020年６月１日
             発行登録追補書類                                2020年６月17日
             発行登録追補書類                                2020年６月19日
             有価証券届出書の訂正届出書                                2020年６月22日
             有価証券報告書（2019年度）                                2020年６月30日
             訂正発行登録書                                2020年７月28日
             発行登録追補書類                                2020年８月４日
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             発行登録追補書類                                2020年８月14日
             半期報告書（2020年度中）                                2020年９月30日
             訂正発行登録書                                2020年11月６日
             訂正発行登録書                                2020年11月13日
             発行登録追補書類                                2020年11月19日
             発行登録追補書類                                2020年11月27日
             訂正発行登録書                                2021年２月１日
             発行登録追補書類                                2021年２月２日
             発行登録追補書類                                2021年２月２日
             発行登録追補書類                                2021年２月４日
             訂正発行登録書                                2021年２月９日
             発行登録追補書類                                2021年２月15日
             訂正発行登録書                                2021年２月16日
             発行登録追補書類                                2021年２月17日
             発行登録追補書類                                2021年２月22日
             発行登録追補書類                                2021年４月５日
             訂正発行登録書                                2021年５月６日
             発行登録追補書類                                2021年５月17日
             発行登録追補書類                                2021年５月21日
             発行登録追補書類                                2021年５月31日
             発行登録追補書類                                2021年６月18日
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    第二部【提出会社の保証会社等の情報】

    第１【保証会社情報】

     該当事項なし
    第２【保証会社以外の会社の情報】

     本「第２　保証会社以外の会社の情報」中の「１　当該会社の情報の開示を必要とする理由」及び「２　継
    続開示会社たる当該会社に関する事項」の記載内容については、2021年６月28日までに公開されている情報に
    基づくものである。
    １【当該会社の情報の開示を必要とする理由】

    １．中外製薬株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        中外製薬株式会社　　東京都北区浮間五丁目5番1号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に満期償還額は当該会社の普通株式の株価の水準に基づいて決定され、
       また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。したがって、当該会社の企業
       情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2021年8月24日満期         早期償還条項付／
         他社株式株価連動         円建社債     (中外製薬株式会           2021年2月22日                4億円       無
         社)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2021年4月27日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                              完全議決権株式であり、権利内
                                 東京証券取引所            容に何ら限定の無い当社の標準
         普通株式         1,679,057,667
                                 （市場第一部）            となる株式であり、単元株式数
                                                は100株であります。
    ２．太陽誘電株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        太陽誘電株式会社　　東京都中央区京橋2丁目7番19号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）によ
       り償還される場合があり、また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。し
       たがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

                                630/680


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         UBS銀行    2022年3月4日満期         ノックイン条項        他
         社株転換条項および早期償還条項付                 円建社債       2021年3月4日                3億円       無
         (太陽誘電株式会社普通株式)
         UBS銀行    2022年12月8日満期         複数株式参照型
         早期償還判定価格逓減型            他社株転換条項付         円
                                 2021年6月7日            6億8,000万円           無
         建社債（参照株式：Zホールディングス・太陽
         誘電）
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2021年2月12日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                 東京証券取引所                単元株式数は
         普通株式          130,218,481
                                  (市場第一部)              100株であります。
    ３．株式会社安川電機

      (1)  当該会社の名称及び住所
        株式会社安川電機　　北九州市八幡西区黒崎城石2番1号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に満期償還額は当該会社の普通株式の株価の水準に基づいて決定され、
       また利率の水準及び早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。したがって、
       当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2022年3月4日満期         複数株式参照型        早
         期償還条項付       他社株式株価連動         デジタルクー
                                 2021年3月4日                5億円       無
         ポン円建社債（株式会社安川電機・第一生命
         ホールディングス株式会社）
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の

       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）によ
       り償還される場合があり、また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。し
       たがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2022年12月28日満期          複数株式参照型
         早期償還判定価格逓減型            他社株転換条項付         円   2021年6月29日            8億4,000万円           無
         建社債（参照株式：INPEX・安川電機）
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2021年5月27日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                              東京証券取引所市場第一部、                    単元株式数
         普通株式          266,690,497
                                 福岡証券取引所                  100株
                                631/680


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                                                           有価証券報告書
    ４．第一生命ホールディングス株式会社
      (1)  当該会社の名称及び住所
        第一生命ホールディングス株式会社　　東京都千代田区有楽町一丁目13番1号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に満期償還額は当該会社の普通株式の株価の水準に基づいて決定され、
       また利率の水準及び早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。したがって、
       当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2022年3月4日満期         複数株式参照型        早
         期償還条項付       他社株式株価連動         デジタルクー
                                 2021年3月4日                5億円       無
         ポン円建社債（株式会社安川電機・第一生命
         ホールディングス株式会社）
        以下に記載した本社債は、訂正発行登録書「第一部　証券情報、第2                                   売出要項、売出社債のその他の主

       要な事項、2.償還および買入れ                (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株式
       の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）により
       償還される場合があり、また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。した
       がって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2022年5月25日満期         早期償還条項/他
         社株転換条項付        円建社債     (第一生命ホール            2021年5月28日               20億円        無
         ディングス株式会社)
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                  発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

           種類                                         内容
                 (2021年6月22日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                              完全議決権株式であり、権利内
                                              容に何ら限定のない、当社に
                                  東京証券取引所
          普通株式         1,116,755,800
                                                とって標準となる株式
                                  (市場第一部)
                                               (1単元の株式数        100株)
         （注）    2021年５月31日付の自己株式の消却により、2021年6月22日現在、発行済株式総数が82,000,000株減少し

            ております。
    ５．パナソニック株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        パナソニック株式会社　　大阪府門真市大字門真1006番地
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）によ
       り償還される場合があり、また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。し
       たがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

                                632/680


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         UBS銀行    2022年10月27日満期          複数株式参照型
         早期償還判定価格逓減型            他社株転換条項付         円
                                 2021年4月26日            7億4,000万円           無
         建社債（参照株式：パナソニック・本田技研工
         業）
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                 発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

          種類                                         内容
                 (2021年6月25日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                              東京証券取引所(市場第一部)               一単元の株式数は100株でありま
         普通株式         2,453,563,397
                              名古屋証券取引所(市場第一部)                      す。
    ６．本田技研工業株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        本田技研工業株式会社　　東京都港区南青山二丁目1番1号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）によ
       り償還される場合があり、また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。し
       たがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2022年10月27日満期          複数株式参照型
         早期償還判定価格逓減型            他社株転換条項付         円
                                 2021年4月26日            7億4,000万円           無
         建社債（参照株式：パナソニック・本田技研工
         業）
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                  発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

           種類                                         内容
                 (2021年6月23日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                 東京・ニューヨーク
          普通株式         1,811,428,430                              単元株式数100株
                                  各証券取引所
         (注)     東京は市場第一部に、ニューヨーク市場はADR(米国預託証券)により、それぞれ上場しています。
    ７．Zホールディングス株式会社

      (1)  当該会社の名称及び住所
        Zホールディングス株式会社　　東京都千代田区紀尾井町1番3号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）によ
       り償還される場合があり、また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。し
       たがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

                                633/680


                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
         UBS銀行    2022年12月8日満期         複数株式参照型
         早期償還判定価格逓減型            他社株転換条項付         円
                                 2021年6月7日            6億8,000万円           無
         建社債（参照株式：Zホールディングス・太陽
         誘電）
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                  発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

           種類                                         内容
                 (2021年6月17日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                  東京証券取引所
          普通株式         7,655,248,595                            単元株式数は100株です。
                                  (市場第一部)
         (注)    発行済株式数には、2021年6月1日から2021年6月17日までの新株予約権の行使により発行された株式数
             は含まれていません。
    ８．株式会社INPEX

      (1)  当該会社の名称及び住所
        株式会社INPEX　　東京都港区赤坂五丁目3番1号
      (2)  理由
        以下に記載した本社債は、発行登録追補書類「第一部　証券情報、第2                                    売出要項、売出社債のその他の
       主要な事項、2.償還および買入れ                  (b)  満期償還」記載の条件に従い、一定の日における当該会社の普通株
       式の株価が一定の額を下回る場合に当該会社の普通株式の交付及び現金調整額の支払（もしあれば）によ
       り償還される場合があり、また早期償還の有無が当該会社の普通株式の株価の水準により決定される。し
       たがって、当該会社の企業情報は本社債の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
                   名称               発行年月日         売出価額の総額           上場の有無

         UBS銀行    2022年12月28日満期          複数株式参照型
         早期償還判定価格逓減型            他社株転換条項付         円   2021年6月29日            8億4,000万円           無
         建社債（参照株式：INPEX・安川電機）
        ただし、本社債の発行会社は独自に当該会社の情報に関しいかなる調査も行っておらず、以下に記載し

       た情報は公開の情報より抜粋したものである。
      (3)  当該会社の普通株式の内容
                  発行済株式数（株）             上場金融商品取引所名又は

           種類                                         内容
                 (2021年5月14日現在)             登録認可金融商品取引業協会名
                                              単元株式数は、100株でありま
                                  東京証券取引所
          普通株式         1,462,323,600                           す。その内容の詳細は(注)をご
                                  (市場第一部)
                                                  参照下さい。
         (注)    株主としての権利内容に制限のない、標準となる株式であります。
    ２【継続開示会社たる当該会社に関する事項】

    １．中外製薬株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           四半期報告書
           四半期会計期間　第111期　第1四半期　(自                       2021年1月1日　至          2021年3月31日)
           2021年4月27日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
                                634/680


                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
           該当事項なし
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                            所　　　在　　　地

       中外製薬株式会社          本店                  東京都北区浮間五丁目5番1号

       中外製薬株式会社          本社事務所                  東京都中央区日本橋室町二丁目1番1号

       中外製薬株式会社          関西統括支店                  大阪市淀川区宮原三丁目3番31号

       中外製薬株式会社          東海・北陸統括支店                  名古屋市中区丸の内三丁目20番17号

       中外製薬株式会社          関東北・甲信越統括支店                  さいたま市大宮区桜木町一丁目9番6号

       株式会社東京証券取引所                            東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ２．太陽誘電株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           四半期報告書
           四半期会計期間　第80期　第3四半期　(自                      2020年10月1日　至          2020年12月31日)
           2021年2月12日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           該当事項なし
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                            所　　　在　　　地

       太陽誘電株式会社          本店                  東京都中央区京橋2丁目7番19号

       株式会社東京証券取引所                            東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ３．株式会社安川電機

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第105期　(自             2020年3月1日　至          2021年2月28日)
           2021年5月27日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2021年6月2日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                            所　　　在　　　地

       株式会社安川電機          本店                  北九州市八幡西区黒崎城石2番1号

                                635/680


                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
       株式会社安川電機          東京支社                  東京都港区海岸一丁目16番1号                 ニューピア竹
                                   芝サウスタワー
       株式会社安川電機          大阪支店                  大阪市北区堂島二丁目4番27号                 新藤田ビル

       株式会社安川電機          中部支店                  愛知県みよし市根浦町二丁目3番地1

       株式会社東京証券取引所                            東京都中央区日本橋兜町2番1号

       証券会員制法人福岡証券取引所                            福岡市中央区天神二丁目14番2号

    ４．第一生命ホールディングス株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第119期　(自             2020年4月1日　至          2021年3月31日)
           2021年6月22日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2021年6月23日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                            所　　　在　　　地

       第一生命ホールディングス株式会社                   本店         東京都千代田区有楽町一丁目13番1号

       株式会社東京証券取引所                            東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ５．パナソニック株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第114期　(自             2020年4月1日　至          2021年3月31日)
           2021年6月25日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2021年6月25日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                   所　　　在　　　地

       パナソニック株式会社            本店       大阪府門真市大字門真1006番地

       パナソニック株式会社            渉外本部       東京都港区東新橋一丁目5番1号（パナソニック東京汐留ビル）

       株式会社東京証券取引所                   東京都中央区日本橋兜町2番1号

       株式会社名古屋証券取引所                   名古屋市中区栄三丁目8番20号

                                636/680


                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
    ６．本田技研工業株式会社
      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第97期　(自            2020年4月1日　至          2021年3月31日)
           2021年6月23日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2021年6月28日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                   所　　　在　　　地

       本田技研工業株式会社            本店       東京都港区南青山二丁目1番1号

       株式会社東京証券取引所                   東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ７．Zホールディングス株式会社

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           有価証券報告書
           事業年度　第26期　(自            2020年4月1日　至          2021年3月31日)
           2021年6月17日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           イ．の書類の提出後、臨時報告書を2021年6月25日に関東財務局長に提出
           （金融商品取引法第24条の5第4項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第2項第9号の2の
           規定に基づき提出するもの）
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                   所　　　在　　　地

       Zホールディングス株式会社               本店    東京都千代田区紀尾井町1番3号

       株式会社東京証券取引所                   東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ８．株式会社INPEX

      (1)　当該会社が提出した書類
        イ．有価証券報告書及びその添付書類又は四半期報告書若しくは半期報告書
           四半期報告書
           四半期会計期間　第16期　第1四半期                   (自  2021年1月1日　至          2021年3月31日)
           2021年5月14日関東財務局長に提出
        ロ．臨時報告書
           該当事項なし
        ハ．訂正報告書
           該当事項なし
      (2)　縦覧に供する場所
         名　　　　称                   所　　　在　　　地

                                637/680


                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
       株式会社INPEX        本店           東京都港区赤坂五丁目3番1号
       株式会社東京証券取引所                   東京都中央区日本橋兜町2番1号

    ３【継続開示会社に該当しない当該会社に関する事項】

       該当事項なし
                                638/680


















                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
    第３【指数等の情報】
    １【当該指数等の情報の開示を必要とする理由】

      （1）   理　　　由
       １．当行の発行している指数にかかる有価証券
         ユービーエス・エイ・ジー　2021年8月27日満期　ノックイン型日経平均株価連動　円建社債(愛称：
         パワーボンド日経平均2008)
         ユービーエス・エイ・ジー　2022年2月25日満期　ノックイン型S&P500株価指数連動　円建社債（愛
         称：パワーボンドS&P500             2102）
         UBS銀行　2022年12月28日満期　円建　複数株価指数参照型　固定利付社債                                       (ノックイン型　期限前
         償還条項付)
         UBS銀行　2024年2月26日満期　円建　複数株価指数参照型　デジタル・クーポン社債                                            (ノックイン
         型　ステップダウン期限前償還条項付)
       ２．上記各社債の変動利率（もしあれば）、満期償還額及び早期償還の有無は、株価指数に連動し、早期
         償還日には、社債所持人は、利息金額及び投資元本の合計相当額を受け取ることになる。早期償還さ
         れず、かつ、株価指数が一定の条件下にある場合、満期日に社債所持人は、最終利息金額及び満期償
         還額（額面金額×（株価指数終値÷基準株価指数））の合計相当額を受け取ることになる。従って、
         日経225指数及びS&P500の情報は、投資者の投資判断に重要な影響を及ぼすと判断される。
      （2）   内　　　容
          日経225指数は、日本経済新聞社によって公表されている株価指数であり、選択された日本株式の株
         価実績の合成値を計測するものである。日経225指数は現在、東京証券取引所上場の225銘柄をベース
         にしており、これらは日本の広範囲な産業分野を代表している。構成銘柄225種は、全て東京証券取引
         所の一部上場株式であり、東京証券取引所で最も活発に取引されているものに属する。日経225指数
         は、修正された株価加重指数であり、構成銘柄の日経225指数中に占めるウェートは、株式銘柄の発行
         会社の株式時価総額ではなく一株当たりの価格に基づいている。
          S&P500とは、定期的に会合を行うS&P指数委員会（S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスの経済専門
         家及び株価アナリストによるチーム）により管理されている。S&P指数委員会の目的は、より幅広い資
         本領域におけるリスク・リターン特性を継続的に考察し、S&P500が米国株式の代表的な指数であり続
         けるようにすることである。S&P指数委員会はさらに銘柄の流動性を監視することで、ポートフォリオ
         取引の効率化を図るとともに、銘柄入替を最小限に抑える。S&P指数委員会は指数の管理のために、公
         表されているガイドラインに従っている。これらのガイドラインは、投資家が指数を再現し、S&P500
         と同じ性能を獲得できるように、要求される透明性と必要な公平性を提供する。
    ２【当該指数等の推移】

      次表は最近５事業年度及び当事業年度中最近６か月の日経225指数及びS&P500の最高・最低値を示したもの
     である。
      日経225指数（終値ベース）

                                                      （単位：円）

                  年　度       2016年        2017年        2018年        2019年        2020年
      最近５年間の年度別
                  最　高      19,494.53        22,939.18        24,270.62        24,066.12        27,568.15
      最高・最低値
                  最　低      14,952.02        18,335.63        19,155.74        19,561.96        16,552.83
                      2020年７月      2020年８月      2020年９月      2020年10月      2020年11月      2020年12月

      最近６か月の月別
                 最　高     22,945.50      23,296.77      23,559.30      23,671.13      26,644.71      27,568.15
      最高・最低値
                 最　低     21,710.00      22,195.38      23,032.54      22,977.13      23,295.48      26,436.39
      2021年６月18日現在、日経225指数の終値は、28,964.08円であった。
                                639/680


                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
      S&P500（終値ベース）
                                                   （単位：ポイント）

                  年　度       2016年        2017年        2018年        2019年        2020年
      最近５年間の年度別
                  最　高       2,271.72        2,690.16        2,930.75        3,240.02        3,756.07
      最高・最低値
                  最　低       1,829.08        2,257.83        2,351.10        2,447.89        2,237.40
                       2020年７月      2020年８月      2020年９月      2020年10月      2020年11月      2020年12月

      最近６か月の月別
                  最　高      3,276.02      3,508.01      3,580.84      3,534.22      3,638.35      3,756.07
      最高・最低値
                  最　低      3,115.86      3,294.61      3,236.92      3,269.96      3,310.24      3,647.49
      2020年６月18日現在、S&P500の終値は、4,166.45ポイントであった。
                                640/680
















                                                          EDINET提出書類
                                                   ユービーエス・エイ・ジー(E05852)
                                                           有価証券報告書
                              （訳文）
    独立登録会計事務所の報告書

    UBS  AGの株主及び取締役会　御中

    財務報告に係る内部統制に関する意見

     私どもは、トレッドウェイ委員会組織支援委員会が発行した「内部統制－統合的枠組み」（2013年版フレー

    ムワーク）で規定される基準（以下「COSO基準」という。）に基づき、2020年12月31日現在の財務報告に係る
    UBS  AG及び子会社の内部統制について監査を行った。私どもは、UBS                                 AG及び子会社（以下「グループ」とい
    う。）は、COSO基準に基づき、2020年12月31日現在において、全ての重要な点において財務報告に係る有効な
    内部統制を維持しているものと認める。
     私どもはまた、公開会社会計監視委員会（米国）（以下「PCAOB」という。）の基準に準拠して、グループの

    2020年及び2019年12月31日現在の連結貸借対照表、2020年12月31日に終了した３年間の各事業年度の連結損益
    計算書、連結包括利益計算書、連結株主持分変動表及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに関連する注記
    について監査を実施し、2021年３月４日付で監査報告書において無限定適正意見を表明した。
    監査意見の根拠

     グループの経営者は財務報告に係る有効な内部統制の維持、及び添付の「財務報告に係る内部統制に関する

    経営者の報告書」（訳者注：原文）に含まれる財務報告に係る内部統制の有効性の評価について、責任を負う
    ものである。私どもの責任は、私どもの監査に基づき、グループの財務報告に係る内部統制の有効性について
    の意見を表明することである。私どもはPCAOBに登録された会計事務所であり、米国連邦証券法や証券取引委員
    会及びPCAOBの適用規則・規制に準拠してグループに対して独立性を保持することが要求される。
     私どもは、PCAOBの基準に準拠して監査を行った。当該基準は、財務報告に係る有効な内部統制が全ての重要

    な点において、維持されていたかについて合理的な保証を得るために、私どもが監査を計画し、実施すること
    を要求している。
     私どもの監査は、財務報告に係る内部統制の理解、重要な欠陥が存在するリスクの評価、評価されたリスク

    に基づく設計上および運用上の内部統制の有効性の検証と評価、並びに状況により必要と考えられる他の手続
    の実施を含んでいる。私どもは、実施した監査が私どもの意見表明のための合理的な基礎を提供しているもの
    と考えている。
    財務報告に係る内部統制の定義と制限

     財務報告に係る会社の内部統制は、財務報告の信頼性、及び一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠し

    て外部報告目的での財務書類を作成することに関して、合理的な保証を提供するために整備されたプロセスで
    ある。財務報告に係る会社の内部統制には、（1）合理的な詳細さで当該会社の資産の取引及び処分を、正確か
    つ公正に反映する記録の維持に関する方針及び手続、（2）一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して財
    務書類が作成されていると認めるに足るものとして諸取引が記録されること、及び当該会社の収入と支出が会
    社の経営者及び取締役の承認によってはじめて実行されることについて、合理的な保証を提供する方針及び手
    続、及び（3）財務書類に重要な影響を及ぼす可能性のある会社の資産について未承認の取得、使用または処分
    を防止、又は適時に発見することについて合理的な保証を提供する方針及び手続、が含まれる。
     固有の限界により、財務報告に係る内部統制は虚偽表示を防止または発見できない可能性がある。また、有

    効性の評価は将来の事業年度において、状況の変化のため統制が不十分になるかもしれないリスク、又は方針
    や手続への遵守の程度が低下しているかもしれないリスクにさらされている。
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    アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー

    バーゼル、2021年３月４日

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                  Report    of Independent      Registered      Public    Accounting      Firm

     To  the  Shareholders      and  the  Board   of Directors     of UBS   AG


    Opinion    on Internal    Control    over  Financial     Reporting

    We  have  audited    UBS  AG  and  subsidiaries’      internal    control    over  financial    reporting    as of 31 December     2020,   based   on

    criteria    established     in Internal    Control-Integrated         Framework      issued   by the  Committee     of Sponsoring     Organizations       of the
    Treadway     Commission      (2013   framework)      (the  COSO   criteria).    In our  opinion,    UBS   AG  and  subsidiaries      (“the   Group”)
    maintained,      in all material    respects,    effective    internal    control    over  financial    reporting    as of 31 December     2020,   based   on
    the  COSO   criteria.
    We  also  have  audited,    in accordance     with  the  standards     of the  Public   Company     Accounting      Oversight     Board   (United

    States)   (PCAOB),     the  consolidated      balance    sheets   of the  Group   as of 31 December     2020   and  2019,   the  related   consolidated
    income    statements,     statements     of comprehensive       income,    statements     of changes    in equity   and  statements     of cash  flows   for
    each  of the  three   years   in the  period   ended   31 December     2020,   and  the  related   notes   and  our  report   dated   4 March   2021
    expressed     an unqualified     opinion    thereon.
    Basis   for  Opinion

    The  Group’s    management      is responsible     for  maintaining      effective    internal    control    over  financial    reporting    and  for  its

    assessment     of the  effectiveness      of internal    control    over  financial    reporting    included    in the  accompanying       Management’s
    Report   on Internal    Control    over  Financial     Reporting.     Our  responsibility      is to express    an opinion    on the  Group’s    internal
    control    over  financial    reporting    based   on our  audit.   We  are  a public   accounting     firm  registered     with  the  PCAOB    and  are
    required    to be independent      with  respect   to the  Group   in accordance     with  the  U.S.  federal   securities     laws  and  the  applicable
    rules  and  regulations     of the  Securities     and  Exchange     Commission      and  the  PCAOB.
    We  conducted     our  audit   in accordance     with  the  standards     of the  PCAOB.    Those   standards     require   that  we  plan  and  perform

    the  audit   to obtain   reasonable     assurance     about   whether    effective    internal    control   over  financial    reporting    was  maintained     in
    all material    respects.
    Our  audit   included    obtaining     an understanding       of internal    control   over  financial    reporting,     assessing     the  risk  that  a material

    weakness     exists,   testing   and  evaluating     the  design   and  operating     effectiveness      of internal    control   based   on the  assessed
    risk,  and  performing     such  other   procedures     as we  considered     necessary     in the  circumstances.       We  believe    that  our  audit
    provides    a reasonable     basis   for  our  opinion.
    Definition     and  Limitations      of Internal    Control    Over   Financial     Reporting

    A company’s     internal    control   over  financial    reporting    is a process    designed    to provide    reasonable     assurance     regarding     the

    reliability     of financial    reporting    and  the  preparation     of financial    statements     for  external    purposes    in accordance     with
    generally     accepted    accounting     principles.     A company’s     internal    control   over  financial    reporting    includes    those   policies    and
    procedures     that  (1)  pertain   to the  maintenance      of records    that,  in reasonable     detail,   accurately     and  fairly   reflect   the
    transactions      and  dispositions      of the  assets   of the  company;     (2)  provide    reasonable     assurance     that  transactions      are  recorded
    as necessary     to permit   preparation     of financial    statements     in accordance     with  generally     accepted    accounting     principles,     and
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    that  receipts    and  expenditures      of the  company    are  being   made   only  in accordance     with  authorizations       of management      and
    directors    of the  company;     and  (3)  provide    reasonable     assurance     regarding     prevention     or timely   detection    of unauthorized
    acquisition,      use,  or disposition     of the  company’s     assets   that  could   have  a material    effect   on the  financial    statements.
    Because    of its inherent    limitations,     internal    control    over  financial    reporting    may  not  prevent    or detect   misstatements.       Also,

    projections     of any  evaluation     of effectiveness      to future   periods    are  subject    to the  risk  that  controls    may  become    inadequate
    because    of changes    in conditions,     or that  the  degree   of compliance      with  the  policies    or procedures     may  deteriorate.
     Ernst   & Young   Ltd

     Basel,   4 March   2021

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                              （訳文）
    独立登録会計事務所の報告書
    UBS  AGの株主及び取締役会　御中

    財務書類に関する意見

     私どもは、添付のUBS           AG及び子会社（以下「グループ」という。）の2020年及び2019年12月31日現在の連結
    貸借対照表、2020年12月31日をもって終了する３年間の各事業年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、
    連結持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに注記１に記載の通り「監査済」として特定さ
    れた情報を含む、連結財務書類に対する関連する注記（総称して「連結財務書類」という。）について監査を
    行った。私どもは、連結財務書類が、国際会計基準審議会の発行する国際財務報告基準に準拠して、グループ
    の2020年及び2019年12月31日現在の財政状態及び2020年12月31日をもって終了する３年間の各事業年度の経営
    成績及びキャッシュ・フローの状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     私どもは、公開会社会計監視委員会（米国）（以下「PCAOB」という。）の基準に準拠し、トレッドウェイ委

    員会支援組織委員会が「内部統制－統合的枠組み」（2013年版フレームワーク）の中で確立した基準に基づい
    て、グループの2020年12月31日現在の財務報告に係る内部統制の監査を実施し、2021年３月４日付の私どもの
    報告書において会社の財務報告に係る内部統制の有効性について適正意見を表明した。
    監査意見の根拠

     これらの財務書類は、グループの取締役会に責任がある。私どもの責任は、私どもの監査に基づきグループ
    の財務書類についての意見を表明することである。私どもはPCAOBに登録された会計事務所であり、米国連邦証
    券法や証券取引委員会及びPCAOBの適用規則・規制に準拠して会社に対して独立性を保持することが要求され
    る。
     私どもは、PCAOBの基準に準拠して監査を行った。これらの基準は、財務書類に誤謬又は不正による重要な虚

    偽の表示がないかどうかについての合理的な保証を得るために、私どもが監査を計画し、実施することを求め
    ている。私どもの監査は、誤謬又は不正による財務書類の重要な虚偽表示リスクを評価するための手続を実施
    すること、並びに当該リスクに対応した手続を実施することを含んでいる。当該手続は、財務書類の金額及び
    開示に関する証拠の試査による検証を含んでいる。私どもの監査は、採用された会計原則及び経営者が行った
    重要な見積りを評価すること、並びに全体としての財務書類の開示を評価することも含んでいる。私どもは、
    実施した監査が私どもの意見表明のための合理的な基礎を提供しているものと考えている。
    監査上の重要な事項

     以下に記載する監査上の重要な事項とは、当年度の財務書類監査において監査委員会にコミュニケーション
    が行われた又は行うことが要求され、（１）財務書類の重要な勘定科目又は開示に関連し、かつ（２）特に困
    難、主観的、又は複雑な監査人の判断を伴う事項である。監査上の重要な事項のコミュニケーションは、財務
    書類全体に対する私どもの意見にいかなる影響も及ぼさない。また、私どもは、以下に記載する監査上の重要
    な事項のコミュニケーションによって、監査上の重要な事項や、監査上の重要な事項に関連する財務書類の勘
    定科目又は開示に対して個別の意見を表明するものではない。
     IFRS第９号及びIFRS第13号に準拠した複雑又は非流動的な金融商品の評価

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     事項の内容        2020年12月31日現在、連結財務書類に対する注記１及び注記21で説明されている通り、グ
             ループは、公正価値で測定される金融資産404,576百万米ドル及び金融負債325,080百万米ド
             ル（活発な市場において取引されていない金融商品を含む。）を保有していた。これらの金
             融商品は、次の勘定科目に報告されている。すなわち、公正価値で測定されるトレーディン
             グ目的保有金融資産及び金融負債、デリバティブ金融商品、公正価値で測定されるトレー
             ディング目的保有でない金融資産及び金融負債、公正価値での測定を指定されたその他の金
             融負債、並びに公正価値での測定を指定された社債である。これらの金融商品の公正価値を
             決定するにあたって、グループは、重要な経営者の判断を必要とする評価技法、モデル化に
             おける仮定及び観察不能な市場インプットの見積りを使用した。
             評価技法、モデル化における仮定及び重要な観察不能なインプットが高度な判断を伴う性質
             のため、これらの金融商品の公正価値の見積りにおいて使用した経営者の判断及び仮定の監
             査は複雑であった。これには、評価技法及び裏付けとなる外部の評価に対する新型コロナウ
             イルス感染症（COVID-19）の影響から生じる追加的なリスクの検討が含まれていた。判断を
             必要とする評価技法は、割引キャッシュ・フロー及び収益に基づく評価技法から構成されて
             いた。判断を必要とするモデル化における仮定は、市場参加者が使用している様々な異なる
             モデル又はモデルの調整に基づくものである。特に複雑かつ主観的な評価インプットには、
             観察可能性の程度が限定的なもの、限られたプロキシー・データ・ポイントを使用したカー
             ブの外挿又は内挿及び調整を行っているものが含まれる。当該インプットの例には、観察不
             能なクレジット・スプレッド及び債券価格、ボラティリティ並びに相関を含む。
     私どもの監査        私どもは、市場データのインプット、モデル及び手法のガバナンス並びに評価調整に係る統
     上の対応        制を含め、経営者による金融商品の評価プロセスに係る統制を理解し、整備状況の評価と運
             用状況の有効性のテストを実施した。
             私どもは、上記に概説されている評価技法、モデル及び手法、並びにこれらのモデルに使用
             されたインプットのテストを実施した。手続きの中で特に、専門家の支援を受け、独立のモ
             デル及びインプットを使用して、特定の複雑又は非流動的な金融資産及び金融負債の独立的
             な再評価を実施し、インプットを入手可能な市場データと比較した。
             加えて、私どもは、無担保デリバティブ及び公正価値オプションを適用する負債に対する調
             達評価調整及び信用公正価値調整を含め、評価調整を決定するにあたって経営者が使用した
             手法及びインプットを評価した。
             私どもはまた、（連結財務書類の注記１及び注記21における）公正価値評価についての経営
             者の開示について評価した。
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     繰延税金資産の認識

     事項の内容        2020年12月31日現在、グループの繰延税金資産（以下「DTA」という。）は、9,174百万米ド
             ルであった（連結財務書類に対する注記８を参照のこと）。DTAは、将来減算一時差異又は期
             間内の未使用の税務上の繰越欠損金が使用できる場合であって、それらに対して使用可能な
             課税所得がある可能性が高い範囲で認識される。将来加算一時差異の解消に基づかない将来
             課税所得の見積りには重要な判断が必要となる。経営者による将来課税所得の見積りは戦略
             計画に基づいており、将来課税所得の見積りにおいて設定されるいくつかの仮定に影響を受
             ける。また、経営者は、DTAの一部をタックス・プランニング戦略によって裏付けている。
             基礎となる税務上の繰越欠損金の期間にわたる将来課税所得の見積りは高度な判断を伴う性
             質のため、グループのDTAの回収可能性の経営者による評価の監査は複雑であった。予測が困
             難な将来の経済状況、市況及びその他の状況に影響を受けるため、将来の収益性の見積りは
             本質的に主観的なものである。具体的には、使用したマクロ経済の重要な仮定のうち、より
             主観的なものには、国内総生産成長率、株式市場の実績及び金利が含まれていた。COVID-19
             の影響の予測が不確実であるため、これらの仮定はより主観的である。また、タックス・プ
             ランニング戦略の監査には、特定の税務上の知識及び適用される税法の理解が求められる。
             これらは複雑であり、当該税法の解釈及び関連する適用には判断を必要とする。
     私どもの監査        私どもは、DTAの評価（戦略的計画の策定、タックス・プランニング戦略、及び将来課税所得
     上の対応        の見積りにおいて使用した仮定を含む。）に係る経営者による統制の整備状況を理解及び評
             価し、運用状況の有効性のテストを実施した。
             私どもは、将来課税所得の見積りに使用されたデータの網羅性及び正確性を評価した。これ
             には、DTAの認識プロセスに適用されたモデルの結果の再計算が含まれた。
             私どもは、戦略的計画に組み込まれている主要な経済状況の仮定の評価に専門家を関与させ
             た。私どもは、将来課税所得の予測に利用した重要な仮定と、外部の入手可能な過去及び将
             来予測に基づくデータ及び仮定を比較し、仮定についての合理的に考え得る変更に対する結
             果に係る感応度を評価した。
             加えて、経営者のタックス・プランニング戦略が利用可能であり、実行可能であり、かつ慎
             重であることを評価することにより、当該戦略の妥当性と影響を評価した。当該評価は、適
             用される税法及び当該税法の経営者による解釈、グループの事業及び業界に関する私どもの
             理解、並びにグループの戦略実行能力の評価に基づいて行われた。
             また私どもは、（連結財務書類に対する注記８における）認識された及び未認識の繰延税金
             資産についての経営者の開示を評価した。
     訴訟引当金及び偶発負債
     事項の内容        2020年12月31日現在、グループの訴訟、規制及び類似の問題に対する引当金（以下「訴訟引
             当金」という。）は、2,135百万米ドルであった。連結財務書類に対する注記18で説明されて
             いる通り、グループは、紛争及び規制上の手続から生じる重要な訴訟及び類似のリスクにさ
             らされる、法的及び規制的な環境で事業を営んでいる。こうした問題は多くの不確実性を伴
             い、結果を予測し難いことが多い。このような不確実性は本質的に、すでに設定されている
             引当金及び偶発負債に関して生じる可能性のある流出の金額及び時期に影響を及ぼす。
             金額及び既存の法的問題に資源の流出が必要となる可能性の経営者による見積りを評価する
             にあたって重要な見積りを行う必要があるため、経営者による訴訟引当金及び偶発負債の評
             価の監査は、複雑かつ判断を必要とするものであった。特に、これらの訴訟引当金は、特定
             のシナリオの発生可能性及びグループの財政状態に対する関連する影響の経営者による見積
             りに基づいている。
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     私どもの監査        私どもは、訴訟引当金及び偶発事象のプロセスに対する経営者の統制を理解し、整備状況の
     上の対応        評価と運用状況の有効性のテストを実施した。私どもの手続きには、特定のシナリオの発生
             可能性及びグループの財政状態に対する関連する影響の見積りにおけるインプットの正確性
             の経営者による検証に対するテストが含まれた。
             私どもは、専門家を関与させ、引当金額の基礎となったメソドロジーを評価し、引当金を再
             計算し、基礎となる情報をテストした。私どもは、法的解釈により影響を受けた判断の側面
             を裏付ける問題の法的分析を査閲した。私どもは、経営者が提供した情報を評価するために
             社外弁護士から直接文書を入手し、必要に応じて社外弁護士に直接質問を行った。
             私どもはまた、（連結財務書類に対する注記18における）引当金及び偶発負債についての経
             営者の開示を評価した。
     予想信用損失
     重要な事項        2020年12月31日現在、グループの予想信用損失（以下「ECL」という。）に係る評価性引当金
             及び負債性引当金は、1,468百万米ドルであった。連結財務書類に対する注記１、注記９及び
             注記20で説明されている通り、ECLは、償却原価で測定される金融資産、その他の包括利益を
             通じて公正価値で測定される金融資産、報酬債権及びリース債権、金融保証及び取消不能
             ローンコミットメントについて認識される。ECLはまた、グループのクレジット・カード限度
             額及びマスター信用枠を含む、リボルビング取消可能信用枠の未実行部分にも認識される。
             ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金は、デフォルトしており、個別に減損評価されるエ
             クスポージャー（ステージ３）、及び個別には特定されない貸出金ポートフォリオに内在す
             る損失（ステージ１及びステージ２）から成る。経営者によるECLの見積りは、契約上の
             キャッシュ・フローとグループが受け取ると見込まれるキャッシュ・フローとの差額を実効
             金利で割り引いた額を表している。ECLを算出するために使用する方法は、次の主要な要素の
             組合せに基づいている。すなわち、デフォルト確率（以下「PD」という。）、デフォルト時
             損失率（以下「LGD」という。）及びデフォルト時エクスポージャー（以下「EAD」とい
             う。）である。
             ステージ１及びステージ２のECLを見積るために使用された将来予測に関する経済シナリオ、
             それらの確率加重及び信用リスクモデルは高度な判断を伴う性質のため、経営者によるECLに
             係る評価性引当金及び負債性引当金の見積りの監査は複雑であった。COVID-19のパンデミッ
             クによる足元の前例のない経済環境において、ECLの見積りには、特に次の２つのエリアにお
             いて、より高度な経営者の判断を必要とする。（i）シナリオの深刻度に関する仮定を含むシ
             ナリオ選定、回復パターンの種類及び形態、想定される結果の幅を十分にカバーするために
             必要なシナリオ件数、並びに関連するシナリオ加重、及び（ii）実績データに基づくECLモデ
             ルによるアウトプットはより適切ではない可能性があるため、ELCモデルに対する影響（経営
             者が実施した関連するモデルのオーバーレイを含む。）。
             また、LGDの仮定に基づきECLを見積る経営者のプロセスは高度な判断が伴うため、ステージ
             ３に係る個別のECLの測定の監査は複雑であった。これらのLGDの仮定は、担保及びその他の
             信用補完による見積将来キャッシュ・フロー、又は無担保債権に係る破産手続きからの予想
             支払額、並びに、該当する場合、担保の実現までの期間及び債権の優先順位を考慮してい
             る。
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     私どもの監査        私どもは、ECLの見積り（ECLの測定に使用される将来予測に関する経済シナリオの経営者に
     上の対応        よる選択及び当該シナリオに割り当てられた確率加重を含む。）に対する経営者の統制を理
             解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。また、使用された経済シナ
             リオ及びシナリオに割り当てられた確率加重並びに関連するオーバーレイの構築及びモニタ
             リングに係る手法及びガバナンスコントロールを評価した。私どもはまた、専門家の支援を
             受け、国内総生産、失業率、金利及び住宅価格指数等、将来予測に関するシナリオにおいて
             使用された主要なマクロ経済的変数を評価した。
             私どもは、ECLの見積りに使用された信用リスクモデルに対する統制（モデルのインプット・
             データの網羅性及び正確性、計算ロジック、全体的なECL計算のためのアウトプット・データ
             及び関連するオーバーレイに対する統制を含む。）を理解し、整備状況の評価と運用状況の
             有効性のテストを実施した。専門家の支援を受け、手続きの中で特に、モデルに関する文書
             を査閲し、モデルの計算を再実施し、経営者の予測のインプットとして使用されたデータと
             外部ソースを比較することによって、経営者のモデルを評価し、モデルの結果をテストし
             た。
             ステージ３の測定に関し、私どもは、経営者のプロセス（債務者の継続事業及び／又は担保
             処分からの将来キャッシュ・フローに関して経営者が使用した仮定の評価を含む。）に対す
             る統制を理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。特定のエリアに
             ついて専門家の支援を受け、私どもはまた、手続きの中で特に、経営者への質問、基礎とな
             る文書（融資契約書、財務書類、コベナンツ、予算、事業計画等）の査閲及び割引キャッ
             シュ・フローの計算を再実施することにより、担保価額、キャッシュ・フローの仮定及び出
             口戦略のテストを実施した。
             また、私どもは、予想信用損失測定の対象となる償却原価による金融資産及びその他のポジ
             ションについての経営者の開示（連結財務書類に対する注記１、注記９及び注記20）につい
             ても評価した。
    アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー

    私どもは1998年からグループの監査人を務めている。

    バーゼル、スイス
    2021年３月４日
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                  Report    of Independent      Registered      Public    Accounting      Firm

     To  the  Shareholders      and  the  Board   of Directors     of UBS   AG


    Opinion    on the  Financial     Statements

    We  have  audited    the  accompanying       consolidated      balance    sheets   of UBS  AG  and  subsidiaries      (“the   Group”)    as of 31

    December     2020   and  2019,   the  related   consolidated      income    statements,     statements     of comprehensive       income,    statements     of
    changes    in equity   and  statements     of cash  flows   for  each  of the  three   years   in the  period   ended   31 December     2020,   and  the
    related   notes   to the  consolidated      financial    statements,     including     the  information      identified     as “audited”     as described     in Note
    1 (collectively      referred    to as the  “consolidated       financial    statements”).      In our  opinion,    the  consolidated      financial    statements
    present    fairly,   in all material    respects,    the  financial    position    of the  Group   at 31 December     2020   and  2019,   and  the  results   of
    its operations     and  its cash  flows   for  each  of the  three   years   in the  period   ended   31 December     2020,   in conformity     with  the
    International      Financial     Reporting     Standards     as issued   by the  International      Accounting      Standards     Board.
    We  also  have  audited,    in accordance     with  the  standards     of the  Public   Company     Accounting      Oversight     Board   (United

    States)   (PCAOB),     the  Group’s    internal    control    over  financial    reporting    as of 31 December     2020,   based   on criteria
    established     in Internal    Control-Integrated         Framework      issued   by the  Committee     of Sponsoring     Organizations       of the
    Treadway     Commission      (2013   framework)      and  our  report   dated   4 March   2021   expressed     an unqualified     opinion    thereon.
    Basis   for  Opinion

    These   financial    statements     are  the  responsibility      of the  Group’s    Board   of Directors.     Our  responsibility      is to express    an

    opinion    on the  Group’s    financial    statements     based   on our  audits.   We  are  a public   accounting     firm  registered     with  the
    PCAOB    and  are  required    to be independent      with  respect    to the  Group   in accordance     with  the  U.S.  federal   securities     laws
    and  the  applicable     rules  and  regulations     of the  Securities     and  Exchange     Commission      and  the  PCAOB.
    We  conducted     our  audits   in accordance     with  the  standards     of the  PCAOB.    Those   standards     require    that  we  plan  and

    perform    the  audit   to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     are  free  of material    misstatement,
    whether    due  to error  or fraud.   Our  audits   included    performing     procedures     to assess   the  risks  of material    misstatement      of the
    financial    statements,     whether    due  to error  or fraud,   and  performing     procedures     that  respond    to those   risks.   Such   procedures
    included    examining,     on a test  basis,   evidence    regarding     the  amounts    and  disclosures     in the  financial    statements.     Our  audits
    also  included    evaluating     the  accounting     principles     used  and  significant     estimates     made   by management,      as well  as
    evaluating     the  overall   presentation      of the  financial    statements.     We  believe    that  our  audits   provide    a reasonable     basis   for
    our  opinion.
    Critical    Audit   Matters

    The  critical   audit   matters    communicated       below   are  matters    arising   from  the  current    period   audit   of the  financial    statements

    that  were  communicated       or required    to be communicated       to the  audit   committee     and  that:  (1)  relate   to accounts    or
    disclosures     that  are  material    to the  financial    statements     and  (2)  involved    our  especially     challenging,      subjective     or complex
    judgments.     The  communication       of critical   audit   matters    does  not  alter  in any  way  our  opinion    on the  consolidated      financial
    statements,     taken   as a whole,   and  we  are  not,  by communicating       the  critical   audit   matters    below,   providing     separate
    opinions    on the  critical   audit   matters    or on the  accounts    or disclosures     to which   they  relate.
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    Valuation     of complex    or illiquid    instruments      at fair  value   in accordance      with  IFRS   9 and  IFRS   13
     Description      of the    At 31 December     2020,   as explained     in Notes   1 and  21 to the  consolidated      financial    statements,     the

     Matter
               Group   held  financial    assets   and  liabilities     measured     at fair  value   of USD   404,576    million    and  USD
               325,080    million,    including     financial    instruments      that  did  not  trade   in active   markets.    These
               instruments      are  reported    within   the  following     accounts:     financial    assets   and  liabilities     at fair  value
               held  for  trading,    derivative     financial    instruments,      financial    assets   and  liabilities     at fair  value   not
               held  for  trading,    other   financial    liabilities     designated     at fair  value   and  debt  issued   designated     at fair
               value.   In determining      the  fair  value   of these   financial    instruments,      the  Group   used  valuation
               techniques,     modelling     assumptions,      and  estimates     of unobservable      market   inputs   which   required
               significant     management      judgment.
               Auditing    management’s       judgments     and  assumptions      used  in the  estimation     of the  fair  value   of

               these   instruments      was  complex    due  to the  highly   judgmental     nature   of valuation     techniques,
               modelling     assumptions      and  significant     unobservable      inputs.   This  included    consideration      of any
               incremental      risk  arising   from  the  impact   of COVID-19     on valuation     techniques     and  supporting
               external    marks.   The  valuation     techniques     that  required    judgement     were  comprised     of discounted
               cash  flow  and  earnings-based       valuation     techniques.     Judgmental      modelling     assumptions      result   from
               a range   of different    models    or model   calibrations      used  by market   participants.      Valuation     inputs
               which   were   particularly      complex    and  subjective     included    those   with  a limited    degree   of
               observability      and  the  extrapolation,       interpolation      or calibration     of curves   using   limited   and  proxy
               data  points.   Examples     of such  inputs   included    unobservable      credit   spreads    and  bond   prices,
               volatility,     and  correlation.
     How  We  Addressed      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

     the  Matter   in Our    controls    over  management’s       financial    instruments      valuation     processes,     including     controls    over
     Audit
               market   data  inputs,   model   and  methodology      governance,      and  valuation     adjustments.
               We  tested   the  valuation     techniques,     models    and  methodologies,       and  the  inputs   used  in those

               models,    as outlined    above,   by performing     an independent      revaluation     of certain   complex    or
               illiquid    financial    assets   and  liabilities     with  the  support    of specialists,     using   independent      models    and
               inputs,   and  comparing     inputs   to available    market   data  among   other   procedures.
               In addition,    we  evaluated     the  methodology      and  inputs   used  by management      in determining

               valuation     adjustments,      including     funding    and  credit   fair  value   adjustments,      on uncollateralized
               derivatives     and  fair  value   option   liabilities.
               We  also  assessed    management’s       disclosures     regarding     fair  value   measurement      (within    Notes   1 and

               21 to the  consolidated      financial    statements).
    Recognition      of deferred    tax  assets

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     Description      of the    At 31 December     2020,   the  Group’s    deferred    tax  assets   (“DTA”)    were  USD   9,174   million    (see
     Matter
               Note  8 to the  consolidated      financial    statements).      DTAs   are  recognized     to the  extent   it is probable
               that  taxable    profits   will  be available,     against    which,   the  deductible     temporary     differences     or the
               carryforward      of unused    tax  losses   within   the  loss  carryforward      period   can  be utilized.    There   is
               significant     judgment     exercised     when   estimating     the  future   taxable    income    that  is not  based   on the
               reversal    of taxable    temporary     differences.      Management’s       estimate    of future   taxable    profits   is
               based   on the  strategic    plans   and  is sensitive    to the  assumptions      made   in estimating     future   taxable
               income.    Additionally,      management      supports    a portion    of the  DTA   with  tax  planning    strategies.
               Auditing    management’s       assessment     of the  realizability      of the  Group’s    DTAs   was  complex    due  to

               the  highly   judgmental     nature   of estimating     future   taxable    profits   over  the  life  of the  underlying     tax
               loss  carryforwards.       Estimating     future   profitability      is inherently     subjective     as it is sensitive    to
               future   economic,     market   and  other   conditions,     which   are  difficult    to predict.    Specifically,      some   of
               the  more   subjective     key  macro-economic        assumptions      used  included    gross   domestic    product
               growth    rates,   equity   market   performance,      and  interest    rates.   The  subjectivity      of these   assumptions
               has  increased     due  to the  uncertain     projected     impact   of COVID-19.      Additionally,      auditing    tax
               planning    strategies     requires    specific    tax  knowledge     and  understanding       of the  applicable     tax  laws,
               which   are  complex    and  require    judgment     in the  interpretation      of such  laws  and  the  related
               application.
     How  We  Addressed      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design,    and  tested   the  operating     effectiveness      of

     the  Matter   in Our    management’s       controls    over  DTA   valuation,     which   included    the  assumptions      used  in developing
     Audit
               the  strategic    plans,   tax  planning    strategies     and  estimating     future   taxable    income.
               We  assessed    the  completeness      and  accuracy    of the  data  used  for  the  estimations     of future   taxable

               income.    This  included    recalculating      the  outputs    of the  models    applied    to the  recognition     process
               for  DTAs.
               We  involved    specialists     to assist   in assessing     the  key  economic     assumptions      embedded     in the

               strategic    plans.   We  compared     key  assumptions      used  to forecast    future   taxable    income    to externally
               available    historical     and  prospective      data  and  assumptions,      and  assessed    the  sensitivity     of the
               outcomes     using   reasonably     possible    changes    in assumptions.
               In addition,    we  assessed    the  appropriateness       and  impact   of management’s       tax  planning    strategies

               by evaluating     whether    these   strategies     were  available,     feasible,    and  prudent.    This  evaluation     was
               based   on applicable     tax  laws  and  an assessment     of management’s       interpretations       of such  tax  laws,
               our  understanding       of the  Group’s    business    and  industry,    and  the  Group’s    ability   to implement     the
               strategies.
               We  also  assessed    management’s       disclosure     regarding     recognized     and  unrecognized      deferred    tax

               assets   (within    Note  8 to the  consolidated      financial    statements).
    Legal   provisions     & contingent     liabilities

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     Description      of the    At 31 December     2020,   the  Group’s    provisions     for  litigation,     regulatory     and  similar   matters    (legal
     Matter
               provisions)     were  USD   2,135   million.    As  explained     in Note  18 to the  consolidated      financial
               statements,     the  Group   operates    in a legal   and  regulatory     environment      that  is exposed    to significant
               litigation    and  similar   risks  arising   from  disputes    and  regulatory     proceedings.      Such   matters    are
               subject    to many   uncertainties      and  the  outcomes     may  be difficult    to predict.    These   uncertainties
               inherently     affect   the  amount    and  timing   of potential    outflows    with  respect    to the  legal   provisions
               which   have  been  established     and  contingent     liabilities.
               Auditing    management’s       assessment     of legal   provisions     and  contingent     liabilities     was  complex    and

               judgmental     due  to the  significant     estimation     required    to evaluate    management’s       estimate    of the
               amount    and  the  probability     that  an outflow    of resources     will  be required    for  existing    legal   matters.
               In particular,     these   legal   provisions     are  based   on management’s       estimation     of the  likelihood     of the
               occurrence     of certain   scenarios     and  related   impact   on the  Group’s    financial    position.
     How  We  Addressed      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operational     effectiveness      of

     the  Matter   in Our    management’s       controls    over  the  legal   provision     and  contingencies       process.    Our  procedures
     Audit
               included    testing   management’s       review   of the  accuracy    of the  inputs   to the  estimation     of the
               likelihood     of the  occurrence     of certain   scenarios     and  related   impact   on the  Group’s    financial
               position.
               We  assessed    the  methodologies       on which   the  provision     amounts    were  based   with  the  involvement

               of specialists,     recalculated      the  provisions,     and  tested   the  underlying     information.      We  inspected
               legal   analyses    of the  matters    supporting     the  judgmental     aspects    impacted    by legal   interpretations.
               We  obtained    correspondence       directly    from  external    legal   counsel    to assess   the  information
               provided    by management      and  performed     inquiries    with  external    counsel    as necessary.
               We  also  assessed    management’s       disclosure     regarding     legal   provisions     and  contingent     liabilities

               (within    Note  18 to the  consolidated      financial    statements).
    Expected    credit   losses

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     Description      of the    At 31 December     2020,   the  Group’s    allowances     and  provisions     for  expected    credit   losses   (“ECL”)
     Matter
               was  USD   1,468   million.    As  explained     in Note  1, Note  9 and  Note  20 to the  consolidated      financial
               statements,     ECL  is recognized     for  financial    assets   measured     at amortized     cost,  financial    assets
               measured     at fair  value   through    other   comprehensive       income,    fee  and  lease   receivables,      financial
               guarantees     and  irrevocable     loan  commitments.       ECL  is also  recognized     on the  undrawn    portion    of
               revolving     revocable     credit   lines,   which   include    the  Group’s    credit   card  limits   and  master   credit
               facilities.    The  allowances     and  provisions     for  ECL  consists    of exposures     that  are  in default   which
               are  individually      evaluated     for  impairment      (stage   3),  as well  as losses   inherent    in the  loan  portfolio
               that  are  not  specifically      identified     (stage   1 and  stage   2).  Management’s       ECL  estimates     represent
               the  difference     between    contractual     cash  flows   and  those   the  Group   expects    to receive,    discounted
               at the  effective    interest    rate.  The  method    used  to calculate    ECL  is based   on a combination      of the
               following     principal    factors:    probability     of default   (“PD”),    loss  given   default   (“LGD”)    and
               exposure    at default   (“EAD”).
               Auditing    management’s       estimate    of the  allowances     and  provisions     for  ECL  was  complex    due  to

               the  highly   judgmental     nature   of forward-looking        economic     scenarios,     their  probability     weightings,
               and  the  credit   risk  models    used  to estimate    stage   1 and  stage   2 ECL.   In the  current   unprecedented
               economic     environment      resulting    from  the  COVID-19     pandemic,     ECL  estimation     requires    higher
               management      judgement,     specifically      within   the  following     two  areas:
               (i) scenario    selection,     including     assumptions      about   the  scenario    severity,    the  form  and  shape   of the
               recovery    pattern,    and  the  number    of scenarios     necessary     to sufficiently      cover   the  bandwidth     of
               potential    outcomes,     as well  as related   scenario    weights;    and,  (ii)  the  impact   on the  ECL  models,
               including     related   model   overlays    implemented      by management,      since   the  output   from  historic    data
               based   ECL  models    may  be less  appropriate.
               Additionally,      auditing    the  measurement      of individual     ECL  for  stage   3 was  complex    due  to the  high

               degree   of judgment     involved    in management’s       process    for  estimating     ECL  based   on LGD
               assumptions.      These   LGD   assumptions      take  into  account    expected    future   cash  flows   from  collateral
               and  other   credit   enhancements       or expected    payouts    from  bankruptcy     proceedings      for  unsecured
               claims   and,  where   applicable,     time  to realization     of collateral     and  the  seniority    of claims.
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     How  We  Addressed      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of
     the  Matter   in Our    management’s       controls    over  the  ECL  estimate,    including     management’s       choice   of,  and  the
     Audit
               probability     weighting     assigned    to, the  forward-looking        economic     scenarios     used  in measuring
               ECL.   We  evaluated     management’s       methodologies       and  governance      controls    for  developing     and
               monitoring     the  economic     scenarios     used  and  the  probability     weightings     assigned    to them,   and  any
               related   overlays.    Supported     by specialists,     we  assessed    the  key  macroeconomic        variables    used  in
               the  forward-looking        scenarios,     such  as real  gross   domestic    product    growth,    unemployment       rate,
               interest    rates  and  house   price   indices.
               We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of

               controls    over  credit   risk  models    used  in the  ECL  estimate,    including     controls    over  the
               completeness      and  accuracy    of model   input   data,  calculation     logic,   output   data  used  in the  overall
               ECL  calculation,      and  any  related   overlays.    With   the  support    of specialists,     we  performed     an
               evaluation     of management’s       models    and  tested   the  model   outcomes     by inspecting     model
               documentation,       reperforming      model   calculations,      and  comparing     data  used  as inputs   to
               management’s       forecast    to external    sources,    among   other   procedures.
               For  the  measurement      of stage   3, we  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the

               operating     effectiveness      of controls    over  management’s       process,    including     an evaluation     of the
               assumptions      used  by management      regarding     the  future   cash  flows   from  the  debtors’    continuing
               operations     and/or   the  liquidation     of collateral.     Supported     by specialists     in certain   areas,   we
               additionally      tested   collateral     valuation,     cash  flow  assumptions      and  exit  strategies     by performing
               inquiries    of management,      inspecting     underlying     documents,     such  as loan  contracts,     financial
               statements,     covenants,     budgets    and  business    plans,   and  by re-performing       discounted     cash  flow
               calculations      among   other   procedures.
               We  also  assessed    management’s       disclosures     regarding     financial    assets   at amortized     cost  and  other

               positions    in scope   of expected    credit   loss  measurement      (Note   1, Note  9 and  Note  20 to the
               consolidated      financial    statements).
     Ernst   & Young   Ltd

     We  have  served   as the  Group’s    auditor    since   1998.

     Basel,   Switzerland

     4 March   2021

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                                                           有価証券報告書
                              （訳文）
     株主総会　御中                                          バーゼル、2021年３月４日

     UBS  AG（チューリッヒ及びバーゼル）
    連結財務書類の監査に関する法定監査人の報告書

    監査意見

     私どもは、UBS        AG及びその子会社（以下「グループ」という。）の連結財務書類、すなわち、2020年12月31
    日及び2019年12月31日現在の連結貸借対照表、2020年12月31日をもって終了する３年間の各事業年度の連結損
    益計算書、連結包括利益計算書、連結持分変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書、並びに注記１に記
    載の通り「監査済」として特定された情報を含む、連結財務書類に対する注記（総称して「連結財務書類」と
    いう。）について監査を行った。
     私どもは、添付の連結財務書類が、国際財務報告基準に準拠して、グループの2020年12月31日及び2019年12

    月31日現在の連結財政状態及び2020年12月31日をもって終了する３年間の各事業年度の連結経営成績及び連結
    キャッシュ・フローの状況に対して真実かつ公正な概観を提供しており、且つ、スイス法に準拠しているもの
    と認める。
    監査意見の根拠

     私どもは、スイス法、国際監査基準（以下「ISA」という。）及びスイス監査基準に準拠して監査を行った。
    本規定及び基準のもとでの私どもの責任は、本報告書の「連結財務書類の監査に対する監査人の責任」区分に
    詳述されている。
     私どもは、スイス法の規定及びスイスの監査専門家の要求事項、並びに国際会計士倫理基準審議会（IESBA）

    の職業的監査人の国際的倫理規程（独立性に係る国際的基準を含む。）（以下「IESBA規程」という。）に準拠
    し、グループから独立している。さらに私どもは、当規定に準拠してその他の倫理上の責任を果たした。
     私どもは、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。

    監査上の主要な事項

     監査上の主要な事項とは、私どもの職業的専門家としての判断において、当期の連結財務書類の監査で最も
    重要な事項である。かかる事項は連結財務書類全体に対する監査の観点から、さらに当該監査に基づく意見の
    形成において取り扱われているが、各事項に個別の意見を表明しない。以下の各事項について、私どもが監査
    上どのように取り扱ったかを記載している。
     私どもは、本報告書の「連結財務書類の監査に対する監査人の責任」区分に記載された責任を果たしてお

    り、これには当該事項に関する責任も含まれる。したがって、私どもの監査には連結財務書類の重要な虚偽表
    示リスクの評価に対応するよう計画された手続の履行が含まれている。私どもの監査手続の結果は、以下の事
    項に対処するために実施した手続を含め、添付の連結財務書類に対する私どもの監査意見の基礎を提供するも
    のである。
     IFRS第９号及びIFRS第13号に準拠した複雑又は非流動的な金融商品の評価

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     重点項目        2020年12月31日現在、連結財務書類に対する注記１及び注記21で説明されている通り、グ
             ループは、公正価値で測定される金融資産404,576百万米ドル及び金融負債325,080百万米ド
             ル（活発な市場において取引されていない金融商品を含む。）を保有していた。これらの金
             融商品は、次の勘定科目に報告されている。すなわち、公正価値で測定されるトレーディン
             グ目的保有金融資産及び金融負債、デリバティブ金融商品、公正価値で測定されるトレー
             ディング目的保有でない金融資産及び金融負債、公正価値での測定を指定されたその他の金
             融負債、並びに公正価値での測定を指定された社債である。これらの金融商品の公正価値を
             決定するにあたって、グループは、重要な経営者の判断を必要とする評価技法、モデル化に
             おける仮定及び観察不能な市場インプットの見積りを使用した。
             評価技法、モデル化における仮定及び重要な観察不能なインプットが高度な判断を伴う性質
             のため、これらの金融商品の公正価値の見積りにおいて使用した経営者の判断及び仮定の監
             査は複雑であった。これには、評価技法及び裏付けとなる外部の評価に対する新型コロナウ
             イルス感染症（COVID-19）の影響から生じる追加的なリスクの検討が含まれていた。判断を
             必要とする評価技法は、割引キャッシュ・フロー及び収益に基づく評価技法から構成されて
             いた。判断を必要とするモデル化における仮定は、市場参加者が使用している様々な異なる
             モデル又はモデルの調整に基づくものである。特に複雑かつ主観的な評価インプットには、
             観察可能性の程度が限定的なもの、限られたプロキシー・データ・ポイントを使用したカー
             ブの外挿又は内挿及び調整を行っているものが含まれる。当該インプットの例には、観察不
             能なクレジット・スプレッド及び債券価格、ボラティリティ並びに相関を含む。
     私どもの監査        私どもは、市場データのインプット、モデル及び手法のガバナンス並びに評価調整に係る統
     上の対応        制を含め、経営者による金融商品の評価プロセスに係る統制を理解し、整備状況の評価と運
             用状況の有効性のテストを実施した。
             私どもは、上記に概説されている評価技法、モデル及び手法、並びにこれらのモデルに使用
             されたインプットのテストを実施した。手続きの中で特に、専門家の支援を受け、独立のモ
             デル及びインプットを使用して、特定の複雑又は非流動的な金融資産及び金融負債の独立的
             な再評価を実施し、インプットを入手可能な市場データと比較した。
             加えて、私どもは、無担保デリバティブ及び公正価値オプションを適用する負債に対する調
             達評価調整及び信用公正価値調整を含め、評価調整を決定するにあたって経営者が使用した
             手法及びインプットを評価した。
             私どもはまた、（連結財務書類の注記１及び注記21における）公正価値評価についての経営
             者の開示について評価した。
     繰延税金資産の認識
     重点項目        2020年12月31日現在、グループの繰延税金資産（以下「DTA」という。）は、9,174百万米ド
             ルであった（連結財務書類に対する注記８を参照のこと）。DTAは、将来減算一時差異又は期
             間内の未使用の税務上の繰越欠損金が使用できる場合であって、それらに対して使用可能な
             課税所得がある可能性が高い範囲で認識される。将来加算一時差異の解消に基づかない将来
             課税所得の見積りには重要な判断が必要となる。経営者による将来課税所得の見積りは戦略
             計画に基づいており、将来課税所得の見積りにおいて設定されるいくつかの仮定に影響を受
             ける。また、経営者は、DTAの一部をタックス・プランニング戦略によって裏付けている。
             基礎となる税務上の繰越欠損金の期間にわたる将来課税所得の見積りは高度な判断を伴う性
             質のため、グループのDTAの回収可能性の経営者による評価の監査は複雑であった。予測が困
             難な将来の経済状況、市況及びその他の状況に影響を受けるため、将来の収益性の見積りは
             本質的に主観的なものである。具体的には、使用したマクロ経済の重要な仮定のうち、より
             主観的なものには、国内総生産成長率、株式市場の実績及び金利が含まれていた。COVID-19
             の影響の予測が不確実であるため、これらの仮定はより主観的である。また、タックス・プ
             ランニング戦略の監査には、特定の税務上の知識及び適用される税法の理解が求められる。
             これらは複雑であり、当該税法の解釈及び関連する適用には判断を必要とする。
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     私どもの監査        私どもは、DTAの評価（戦略的計画の策定、タックス・プランニング戦略、及び将来課税所得
     上の対応        の見積りにおいて使用した仮定を含む。）に係る経営者による統制の整備状況を理解及び評
             価し、運用状況の有効性のテストを実施した。
             私どもは、将来課税所得の見積りに使用されたデータの網羅性及び正確性を評価した。これ
             には、DTAの認識プロセスに適用されたモデルの結果の再計算が含まれた。
             私どもは、戦略的計画に組み込まれている主要な経済状況の仮定の評価に専門家を関与させ
             た。私どもは、将来課税所得の予測に利用した重要な仮定と、外部の入手可能な過去及び将
             来予測に基づくデータ及び仮定を比較し、仮定についての合理的に考え得る変更に対する結
             果に係る感応度を評価した。
             加えて、経営者のタックス・プランニング戦略が利用可能であり、実行可能であり、かつ慎
             重であることを評価することにより、当該戦略の妥当性と影響を評価した。当該評価は、適
             用される税法及び当該税法の経営者による解釈、グループの事業及び業界に関する私どもの
             理解、並びにグループの戦略実行能力の評価に基づいて行われた。
             また私どもは、（連結財務書類に対する注記８における）認識された及び未認識の繰延税金
             資産についての経営者の開示を評価した。
     訴訟引当金及び偶発負債
     重点項目        2020年12月31日現在、グループの訴訟、規制及び類似の問題に対する引当金（以下「訴訟引
             当金」という。）は、2,135百万米ドルであった。連結財務書類に対する注記18で説明されて
             いる通り、グループは、紛争及び規制上の手続から生じる重要な訴訟及び類似のリスクにさ
             らされる、法的及び規制的な環境で事業を営んでいる。こうした問題は多くの不確実性を伴
             い、結果を予測し難いことが多い。このような不確実性は本質的に、すでに設定されている
             引当金及び偶発負債に関して生じる可能性のある流出の金額及び時期に影響を及ぼす。
             金額及び既存の法的問題に資源の流出が必要となる可能性の経営者による見積りを評価する
             にあたって重要な見積りを行う必要があるため、経営者による訴訟引当金及び偶発負債の評
             価の監査は、複雑かつ判断を必要とするものであった。特に、これらの訴訟引当金は、特定
             のシナリオの発生可能性及びグループの財政状態に対する関連する影響の経営者による見積
             りに基づいている。
     私どもの監査        私どもは、訴訟引当金及び偶発事象のプロセスに対する経営者の統制を理解し、整備状況の
     上の対応        評価と運用状況の有効性のテストを実施した。私どもの手続きには、特定のシナリオの発生
             可能性及びグループの財政状態に対する関連する影響の見積りにおけるインプットの正確性
             の経営者による検証に対するテストが含まれた。
             私どもは、専門家を関与させ、引当金額の基礎となったメソドロジーを評価し、引当金を再
             計算し、基礎となる情報をテストした。私どもは、法的解釈により影響を受けた判断の側面
             を裏付ける問題の法的分析を査閲した。私どもは、経営者が提供した情報を評価するために
             社外弁護士から直接文書を入手し、必要に応じて社外弁護士に直接質問を行った。
             私どもはまた、（連結財務書類に対する注記18における）引当金及び偶発負債についての経
             営者の開示を評価した。
     予想信用損失
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     重点項目        2020年12月31日現在、グループの予想信用損失（以下「ECL」という。）に係る評価性引当金
             及び負債性引当金は、1,468百万米ドルであった。連結財務書類に対する注記１、注記９及び
             注記20で説明されている通り、ECLは、償却原価で測定される金融資産、その他の包括利益を
             通じて公正価値で測定される金融資産、報酬債権及びリース債権、金融保証及び取消不能
             ローンコミットメントについて認識される。ECLはまた、グループのクレジット・カード限度
             額及びマスター信用枠を含む、リボルビング取消可能信用枠の未実行部分にも認識される。
             ECLに係る評価性引当金及び負債性引当金は、デフォルトしており、個別に減損評価されるエ
             クスポージャー（ステージ３）、及び個別には特定されない貸出金ポートフォリオに内在す
             る損失（ステージ１及びステージ２）から成る。経営者によるECLの見積りは、契約上の
             キャッシュ・フローとグループが受け取ると見込まれるキャッシュ・フローとの差額を実効
             金利で割り引いた額を表している。ECLを算出するために使用する方法は、次の主要な要素の
             組合せに基づいている。すなわち、デフォルト確率（以下「PD」という。）、デフォルト時
             損失率（以下「LGD」という。）及びデフォルト時エクスポージャー（以下「EAD」とい
             う。）である。
             ステージ１及びステージ２のECLを見積るために使用された将来予測に関する経済シナリオ、
             それらの確率加重及び信用リスクモデルは高度な判断を伴う性質のため、経営者によるECLに
             係る評価性引当金及び負債性引当金の見積りの監査は複雑であった。COVID-19のパンデミッ
             クによる足元の前例のない経済環境において、ECLの見積りには、特に次の２つのエリアにお
             いて、より高度な経営者の判断を必要とする。（i）シナリオの深刻度に関する仮定を含むシ
             ナリオ選定、回復パターンの種類及び形態、想定される結果の幅を十分にカバーするために
             必要なシナリオ件数、並びに関連するシナリオ加重、及び（ii）実績データに基づくECLモデ
             ルによるアウトプットはより適切ではない可能性があるため、ELCモデルに対する影響（経営
             者が実施した関連するモデルのオーバーレイを含む。）。
             また、LGDの仮定に基づきECLを見積る経営者のプロセスは高度な判断が伴うため、ステージ
             ３に係る個別のECLの測定の監査は複雑であった。これらのLGDの仮定は、担保及びその他の
             信用補完による見積将来キャッシュ・フロー、又は無担保債権に係る破産手続きからの予想
             支払額、並びに、該当する場合、担保の実現までの期間及び債権の優先順位を考慮してい
             る。
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     私どもの監査        私どもは、ECLの見積り（ECLの測定に使用される将来予測に関する経済シナリオの経営者に

     上の対応        よる選択及び当該シナリオに割り当てられた確率加重を含む。）に対する経営者の統制を理
             解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。また、使用された経済シナ
             リオ及びシナリオに割り当てられた確率加重並びに関連するオーバーレイの構築及びモニタ
             リングに係る手法及びガバナンスコントロールを評価した。私どもはまた、専門家の支援を
             受け、国内総生産、失業率、金利及び住宅価格指数等、将来予測に関するシナリオにおいて
             使用された主要なマクロ経済的変数を評価した。
             私どもは、ECLの見積りに使用された信用リスクモデルに対する統制（モデルのインプット・
             データの網羅性及び正確性、計算ロジック、全体的なECL計算のためのアウトプット・データ
             及び関連するオーバーレイに対する統制を含む。）を理解し、整備状況の評価と運用状況の
             有効性のテストを実施した。専門家の支援を受け、手続きの中で特に、モデルに関する文書
             を査閲し、モデルの計算を再実施し、経営者の予測のインプットとして使用されたデータと
             外部ソースを比較することによって、経営者のモデルを評価し、モデルの結果をテストし
             た。
             ステージ３の測定に関し、私どもは、経営者のプロセス（債務者の継続事業及び／又は担保
             処分からの将来キャッシュ・フローに関して経営者が使用した仮定の評価を含む。）に対す
             る統制を理解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。特定のエリアに
             ついて専門家の支援を受け、私どもはまた、手続きの中で特に、経営者への質問、基礎とな
             る文書（融資契約書、財務書類、コベナンツ、予算、事業計画等）の査閲及び割引キャッ
             シュ・フローの計算を再実施することにより、担保価額、キャッシュ・フローの仮定及び出
             口戦略のテストを実施した。
             また、私どもは、予想信用損失測定の対象となる償却原価による金融資産及びその他のポジ
             ションについての経営者の開示（連結財務書類に対する注記１、注記９及び注記20）につい
             ても評価した。
     財務報告に関連するIT論理的アクセス及び変更管理統制
     重点項目        グループの業務プロセス並びに財務会計及び報告プロセスは、情報テクノロジー（以下
             「IT」という。）システムに大きく依存している。2020年度のCOVID-19のパンデミックの期
             間において、グループがリモートワーク環境に移行し、人員の大部分がオフィス外で勤務し
             たことにより、この依存は高まった。グループは引き続き、顧客のニーズ及び事業上の要求
             事項（論理的アクセス及び変更管理に関連するIT全般統制（以下「ITGC」という。）の有効
             性を含む。）を満たし、そのITシステムに投資する。
             グループは複数の拠点を有する組織であり、かつ相当数の財務報告に関連するITシステム及
             びアプリケーションを保有しているため、IT論理的アクセス及び変更管理に関連する経営者
             によるITGCの監査は複雑であった。
     私どもの監査        IT論理的アクセス及び変更管理に関連する経営者によるITGCの有効性を評価するにあたっ
     上の対応        て、私どもはITの監査人を監査チームの一員として利用した。私どもの監査手続は、財務報
             告に関連するITインフラとアプリケーションに焦点を当てたものである。私どもは、主要な
             IT論理的アクセス管理及び変更管理統制の整備状況を理解及び評価し、それらの運用状況の
             有効性のテストを実施した。
             IT論理的アクセスに関連する私どもの監査手続には、ユーザーのアクセス管理、特権ユー
             ザーのアクセス、定期的なアクセス権の再認証及びユーザーの認証管理が含まれていた。
             IT変更管理に関連する私どもの監査手続には、プログラム変更に対する経営者の検証手法、
             変更申請の承認及び職務分掌のテストが含まれていた。
    年次報告書のその他の情報

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    取締役会は、年次報告書のその他の情報について責任を有する。その他の情報は、年次報告書に含まれる全て
    の情報から成るが、連結財務書類、UBS                    AGの個別財務書類、報酬報告書（260ページから261ページ）、さらに
    私どもの監査人の報告書は含まれない。
    連結財務書類、UBS          AGの個別財務書類及び報酬報告書に関する私どもの意見は、年次報告書のその他の情報を

    対象としていないため、私どもは、当該その他の情報に対していかなる形式の保証の結論も表明しない。
    連結財務書類の監査に関する私どもの責任は、年次報告書のその他の情報を読み、その過程で、当該その他の

    情報が連結財務書類又は私どもが監査上入手した知識と著しく矛盾しているため重要な虚偽記載であると疑わ
    れるようなものがないかを検討することである。実施した作業に基づき、当該その他の情報に重要な虚偽の記
    載があるとの結論に至った場合、私どもは、かかる事実を報告する必要がある。私どもはこの点に関し、報告
    すべきことはない。
    連結財務書類に対する取締役会の責任

    取締役会の責任は、IFRS及びスイス法の規定に準拠して、真実かつ適正な概観を与える連結財務書類を作成す

    ること、また、不正か誤謬かを問わず、重要な虚偽表示のない連結財務書類を作成するために取締役会が必要
    と判断する内部統制にある。
    連結財務書類の作成において、取締役会は、継続企業としてのグループの存続能力の評価、継続企業に関連す

    る事項の開示（該当する場合）及び継続企業の前提による会計処理の実施に責任を有する。ただし、取締役会
    がグループを清算する、又は業務を停止する意思を有する場合、あるいはそうするより他に現実的な代替方法
    がない場合はこの限りでない。
    連結財務書類の監査に対する監査人の責任

    私どもの目的は、全体として連結財務書類に不正又は誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理

    的な保証を得て、意見を含めた監査報告書を発行することにある。合理的な保証は、高い水準の保証である
    が、スイス法、ISA及びスイス監査基準に準拠して実施された監査が、存在する全ての重要な虚偽表示を常に発
    見することを確約するものではない。虚偽表示は、不正又は誤謬から発生する可能性があり、個別に又は集計
    すると、当該連結財務書類の利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性が
    あると判断される。
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    連結財務書類の監査に対する私どもの責任の詳細は、EXPERTスイスのウェブサイト
    （http://www.expertsuisse.ch/en/audit-report-for-public-companies）に記載されている。この記載は、私
    どもの監査報告書の一部を構成している。
    その他の法律上及び規制上の要求事項に関する報告

     CO第728条a第１項第３号及びスイス監査基準890に基づき、私どもは、取締役会の指針に従って連結財務書類

    の作成のために設計された内部統制が存在していることを確認した。
     私どもは、株主総会に提出された連結財務書類を、承認するよう進言する。

    アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー

     モーリス・マコーミック                    ロバート     E.  ジェイコブ・ジュニア

     （Maurice      McCormick）
                        （Robert     E.  Jacob,    Jr.）
     勅許会計士（監査責任者）                    米国公認会計士
    （訳者注：文中のページ数は、2020年度の財務書類（英文）の該当ページを示す。）

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     To  the  General    Meeting    of                                   Basel,   4 March   2021

     UBS  AG,  Zurich   & Basel

     Statutory     auditor’s     report   on  the  audit   of the  consolidated       financial     statements

    Opinion

    We  have  audited    the  consolidated      financial    statements     of UBS  AG  and  its subsidiaries      (“the   Group”),    which   comprise    the

    consolidated      balance    sheets   as of 31 December     2020   and  31 December     2019,   and  the  consolidated      income    statements,
    statements     of comprehensive       income,    statements     of changes    in equity   and  statements     of cash  flows   for  each  of the  three
    years   in the  period   ended   31 December     2020,   and  the  related   notes   to the  consolidated      financial    statements,     including     the
    information      identified     as “audited”     as described     in Note  1 (collectively      referred    to as the  “consolidated       financial
    statements”).
    In our  opinion,    the  accompanying       consolidated      financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  consolidated      financial

    position    of the  Group   as at 31 December     2020   and  31 December     2019,   and  the  consolidated      financial    performance      and  its
    consolidated      cash  flows   for  each  of the  three   years   in the  period   ended   31 December     2020   in accordance     with  International
    Financial     Reporting     Standards     (IFRS)   and  comply    with  Swiss   law.
    Basis   for  opinion

    We  conducted     our  audit   in accordance     with  Swiss   law,  International      Standards     on Auditing    (ISAs)   and  Swiss   Auditing

    Standards.     Our  responsibilities       under   those   provisions     and  standards     are  further   described     in the  Auditor’s     responsibilities
    for  the  audit   of the  consolidated      financial    statements     section   of our  report.
    We  are  independent      of the  Group   in accordance     with  the  provisions     of Swiss   law  and  the  requirements      of the  Swiss   audit

    profession,     as well  as the  International      Code   of Ethics   for  Professional      Accountants      (including     International      Independence
    Standards)     of the  International      Ethics   Standards     Board   for  Accountants      (IESBA    Code),   and  we  have  fulfilled    our  other
    ethical   responsibilities       in accordance     with  these   requirements.
    We  believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our  opinion.

    Key  audit   matters

    Key  audit   matters    are  those   matters    that,  in our  professional      judgment,     were  of most  significance      in our  audit   of the

    consolidated      financial    statements     of the  current    period.   These   matters    were  addressed     in the  context    of our  audit   of the
    consolidated      financial    statements     as a whole,   and  in forming    our  opinion    thereon,    and  we  do not  provide    a separate    opinion
    on these   matters.    For  each  matter   below,   our  description     of how  our  audit   addressed     the  matter   is provided    in that  context.
    We  have  fulfilled    the  responsibilities       described     in the  Auditor’s     responsibilities       for  the  audit   of the  consolidated      financial

    statements     section   of our  report,   including     in relation    to these   matters.    Accordingly,      our  audit   included    the  performance      of
    procedures     designed    to respond    to our  assessment     of the  risks  of material    misstatement      of the  consolidated      financial
    statements.     The  results   of our  audit   procedures,      including     the  procedures     performed     to address    the  matters    below,   provide
    the  basis   for  our  audit   opinion    on the  accompanying       consolidated      financial    statements.
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    Valuation     of complex    or illiquid    instruments      at fair  value   in accordance      with  IFRS   9 and  IFRS   13
     Area  of focus       At 31 December     2020,   as explained     in Notes   1 and  21 to the  consolidated      financial    statements,     the

               Group   held  financial    assets   and  liabilities     measured     at fair  value   of USD   404,576    million    and  USD
               325,080    million,    including     financial    instruments      that  did  not  trade   in active   markets.    These
               instruments      are  reported    within   the  following     accounts:     financial    assets   and  liabilities     at fair  value
               held  for  trading,    derivative     financial    instruments,      financial    assets   and  liabilities     at fair  value   not
               held  for  trading,    other   financial    liabilities     designated     at fair  value   and  debt  issued   designated     at fair
               value.   In determining      the  fair  value   of these   financial    instruments,      the  Group   used  valuation
               techniques,     modelling     assumptions,      and  estimates     of unobservable      market   inputs   which   required
               significant     management      judgment.
               Auditing    management’s       judgments     and  assumptions      used  in the  estimation     of the  fair  value   of

               these   instruments      was  complex    due  to the  highly   judgmental     nature   of valuation     techniques,
               modelling     assumptions      and  significant     unobservable      inputs.   This  included    consideration      of any
               incremental      risk  arising   from  the  impact   of COVID-19     on valuation     techniques     and  supporting
               external    marks.   The  valuation     techniques     that  required    judgement     were  comprised     of discounted
               cash  flow  and  earnings-based       valuation     techniques.     Judgmental      modelling     assumptions      result   from
               a range   of different    models    or model   calibrations      used  by market   participants.      Valuation     inputs
               which   were  particularly      complex    and  subjective     included    those   with  a limited    degree   of
               observability      and  the  extrapolation,       interpolation      or calibration     of curves   using   limited   and  proxy
               data  points.   Examples     of such  inputs   included    unobservable      credit   spreads    and  bond   prices,
               volatility,     and  correlation.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

               controls    over  management’s       financial    instruments      valuation     processes,     including     controls    over
               market   data  inputs,   model   and  methodology      governance,      and  valuation     adjustments.
               We  tested   the  valuation     techniques,     models    and  methodologies,       and  the  inputs   used  in those

               models,    as outlined    above,   by performing     an independent      revaluation     of certain   complex    or
               illiquid    financial    assets   and  liabilities     with  the  support    of specialists,     using   independent      models    and
               inputs,   and  comparing     inputs   to available    market   data  among   other   procedures.
               In addition,    we  evaluated     the  methodology      and  inputs   used  by management      in determining

               valuation     adjustments,      including     funding    and  credit   fair  value   adjustments,      on uncollateralized
               derivatives     and  fair  value   option   liabilities.
               We  also  assessed    management’s       disclosures     regarding     fair  value   measurement      (within    Notes   1 and

               21 to the  consolidated      financial    statements).
    Recognition      of deferred    tax  assets

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     Area  of focus       At 31 December     2020,   the  Group’s    deferred    tax  assets   (“DTA”)    were  USD   9,174   million    (see
               Note  8 to the  consolidated      financial    statements).      DTAs   are  recognized     to the  extent   it is probable
               that  taxable    profits   will  be available,     against    which,   the  deductible     temporary     differences     or the
               carryforward      of unused   tax  losses   within   the  loss  carryforward      period   can  be utilized.    There   is
               significant     judgment     exercised     when   estimating     the  future   taxable    income    that  is not  based   on the
               reversal    of taxable    temporary     differences.      Management’s       estimate    of future   taxable    profits   is
               based   on the  strategic    plans   and  is sensitive    to the  assumptions      made   in estimating     future   taxable
               income.    Additionally,      management      supports    a portion    of the  DTA   with  tax  planning    strategies.
               Auditing    management’s       assessment     of the  realizability      of the  Group’s    DTAs   was  complex    due  to

               the  highly   judgmental     nature   of estimating     future   taxable    profits   over  the  life  of the  underlying     tax
               loss  carryforwards.       Estimating     future   profitability      is inherently     subjective     as it is sensitive    to
               future   economic,     market   and  other   conditions,     which   are  difficult    to predict.    Specifically,      some   of
               the  more   subjective     key  macro-economic        assumptions      used  included    gross   domestic    product
               growth    rates,   equity   market   performance,      and  interest    rates.   The  subjectivity      of these   assumptions
               has  increased     due  to the  uncertain     projected     impact   of COVID-19.      Additionally,      auditing    tax
               planning    strategies     requires    specific    tax  knowledge     and  understanding       of the  applicable     tax  laws,
               which   are  complex    and  require   judgment     in the  interpretation      of such  laws  and  the  related
               application.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design,    and  tested   the  operating     effectiveness      of

               management’s       controls    over  DTA   valuation,     which   included    the  assumptions      used  in developing
               the  strategic    plans,   tax  planning    strategies     and  estimating     future   taxable    income.
               We  assessed    the  completeness      and  accuracy    of the  data  used  for  the  estimations     of future   taxable

               income.    This  included    recalculating      the  outputs    of the  models    applied    to the  recognition     process
               for  DTAs.
               We  involved    specialists     to assist   in assessing     the  key  economic     assumptions      embedded     in the

               strategic    plans.   We  compared     key  assumptions      used  to forecast    future   taxable    income    to externally
               available    historical     and  prospective      data  and  assumptions,      and  assessed    the  sensitivity     of the
               outcomes     using   reasonably     possible    changes    in assumptions.
               In addition,    we  assessed    the  appropriateness       and  impact   of management’s       tax  planning    strategies

               by evaluating     whether    these   strategies     were   available,     feasible,    and  prudent.    This  evaluation     was
               based   on applicable     tax  laws  and  an assessment     of management’s       interpretations       of such  tax  laws,
               our  understanding       of the  Group’s    business    and  industry,    and  the  Group’s    ability   to implement     the
               strategies.
               We  also  assessed    management’s       disclosure     regarding     recognized     and  unrecognized      deferred    tax

               assets   (within    Note  8 to the  consolidated      financial    statements).
    Legal   provisions     & contingent     liabilities

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     Area  of focus       At 31 December     2020,   the  Group’s    provisions     for  litigation,     regulatory     and  similar   matters    (legal
               provisions)     were   USD   2,135   million.    As  explained     in Note  18 to the  consolidated      financial
               statements,     the  Group   operates    in a legal   and  regulatory     environment      that  is exposed    to significant
               litigation    and  similar   risks  arising   from  disputes    and  regulatory     proceedings.      Such   matters    are
               subject   to many   uncertainties      and  the  outcomes     may  be difficult    to predict.    These   uncertainties
               inherently     affect   the  amount    and  timing   of potential    outflows    with  respect   to the  legal   provisions
               which   have  been  established     and  contingent     liabilities.
               Auditing    management’s       assessment     of legal   provisions     and  contingent     liabilities     was  complex    and

               judgmental     due  to the  significant     estimation     required    to evaluate    management’s       estimate    of the
               amount    and  the  probability     that  an outflow    of resources     will  be required    for  existing    legal   matters.
               In particular,     these   legal   provisions     are  based   on management’s       estimation     of the  likelihood     of the
               occurrence     of certain   scenarios     and  related   impact   on the  Group’s    financial    position.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operational     effectiveness      of

               management’s       controls    over  the  legal   provision     and  contingencies       process.    Our  procedures
               included    testing   management’s       review   of the  accuracy    of the  inputs   to the  estimation     of the
               likelihood     of the  occurrence     of certain   scenarios     and  related   impact   on the  Group’s    financial
               position.
               We  assessed    the  methodologies       on which   the  provision     amounts    were  based   with  the  involvement

               of specialists,     recalculated      the  provisions,     and  tested   the  underlying     information.      We  inspected
               legal   analyses    of the  matters    supporting     the  judgmental     aspects    impacted    by legal   interpretations.
               We  obtained    correspondence       directly    from  external    legal   counsel    to assess   the  information
               provided    by management      and  performed     inquiries    with  external    counsel    as necessary.
               We  also  assessed    management’s       disclosure     regarding     legal   provisions     and  contingent     liabilities

               (within    Note  18 to the  consolidated      financial    statements).
    Expected    credit   losses

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     Area  of focus       At 31 December     2020,   the  Group’s    allowances     and  provisions     for  expected    credit   losses   (“ECL”)
               was  USD   1,468   million.    As  explained     in Note  1, Note  9 and  Note  20 to the  consolidated      financial
               statements,     ECL  is recognized     for  financial    assets   measured     at amortized     cost,  financial    assets
               measured     at fair  value   through    other   comprehensive       income,    fee  and  lease   receivables,      financial
               guarantees     and  irrevocable     loan  commitments.       ECL  is also  recognized     on the  undrawn    portion    of
               revolving     revocable     credit   lines,   which   include    the  Group’s    credit   card  limits   and  master   credit
               facilities.    The  allowances     and  provisions     for  ECL  consists    of exposures     that  are  in default   which
               are  individually      evaluated     for  impairment      (stage   3),  as well  as losses   inherent    in the  loan  portfolio
               that  are  not  specifically      identified     (stage   1 and  stage   2).  Management’s       ECL  estimates     represent
               the  difference     between    contractual     cash  flows   and  those   the  Group   expects    to receive,    discounted
               at the  effective    interest    rate.  The  method    used  to calculate    ECL  is based   on a combination      of the
               following     principal    factors:    probability     of default   (“PD”),    loss  given   default   (“LGD”)    and
               exposure    at default   (“EAD”).
               Auditing    management’s       estimate    of the  allowances     and  provisions     for  ECL  was  complex    due  to

               the  highly   judgmental     nature   of forward-looking        economic     scenarios,     their  probability     weightings,
               and  the  credit   risk  models    used  to estimate    stage   1 and  stage   2 ECL.   In the  current    unprecedented
               economic     environment      resulting    from  the  COVID-19     pandemic,     ECL  estimation     requires    higher
               management      judgement,     specifically      within   the  following     two  areas:   (i) scenario    selection,
               including     assumptions      about   the  scenario    severity,    the  form  and  shape   of the  recovery    pattern,    and
               the  number    of scenarios     necessary     to sufficiently      cover   the  bandwidth     of potential    outcomes,     as
               well  as related   scenario    weights;    and,  (ii)  the  impact   on the  ECL  models,    including     related   model
               overlays    implemented      by management,      since   the  output   from  historic    data  based   ECL  models    may
               be less  appropriate.
               Additionally,      auditing    the  measurement      of individual     ECL  for  stage   3 was  complex    due  to the  high

               degree   of judgment     involved    in management’s       process    for  estimating     ECL  based   on LGD
               assumptions.      These   LGD   assumptions      take  into  account    expected    future   cash  flows   from  collateral
               and  other   credit   enhancements       or expected    payouts    from  bankruptcy     proceedings      for  unsecured
               claims   and,  where   applicable,     time  to realization     of collateral     and  the  seniority    of claims.
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     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of
               management’s       controls    over  the  ECL  estimate,    including     management’s       choice   of,  and  the
               probability     weighting     assigned    to, the  forward-looking        economic     scenarios     used  in measuring
               ECL.   We  evaluated     management’s       methodologies       and  governance      controls    for  developing     and
               monitoring     the  economic     scenarios     used  and  the  probability     weightings     assigned    to them,   and  any
               related   overlays.    Supported     by specialists,     we  assessed    the  key  macroeconomic        variables    used  in
               the  forward-looking        scenarios,     such  as real  gross   domestic    product    growth,    unemployment       rate,
               interest    rates  and  house   price   indices.
               We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of

               controls    over  credit   risk  models    used  in the  ECL  estimate,    including     controls    over  the
               completeness      and  accuracy    of model   input   data,  calculation     logic,   output   data  used  in the  overall
               ECL  calculation,      and  any  related   overlays.    With   the  support    of specialists,     we  performed     an
               evaluation     of management’s       models    and  tested   the  model   outcomes     by inspecting     model
               documentation,       reperforming      model   calculations,      and  comparing     data  used  as inputs   to
               management’s       forecast    to external    sources,    among   other   procedures.
               For  the  measurement      of stage   3, we  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the

               operating     effectiveness      of controls    over  management’s       process,    including     an evaluation     of the
               assumptions      used  by management      regarding     the  future   cash  flows   from  the  debtors’    continuing
               operations     and/or   the  liquidation     of collateral.     Supported     by specialists     in certain   areas,   we
               additionally      tested   collateral     valuation,     cash  flow  assumptions      and  exit  strategies     by performing
               inquiries    of management,      inspecting     underlying     documents,     such  as loan  contracts,     financial
               statements,     covenants,     budgets    and  business    plans,   and  by re-performing       discounted     cash  flow
               calculations      among   other   procedures.
               We  also  assessed    management’s       disclosures     regarding     financial    assets   at amortized     cost  and  other

               positions    in scope   of expected    credit   loss  measurement      (Note   1, Note  9 and  Note  20 to the
               consolidated      financial    statements).
    IT logical   access   and  change    management      controls    relevant    to financial    reporting

     Area  of focus       The  Group’s    business    and  financial    accounting     and  reporting    processes     are  highly   dependent     on its

               information      technology     (“IT”)   systems.    This  dependency      increased     during   the  2020   COVID-19
               pandemic     when   the  Group   shifted   to a remote   working    environment,      with  the  bulk  of its workforce
               working    outside    the  office.   The  Group   continues     to invest   in its IT systems    to meet  client   needs
               and  business    requirements      including     the  effectiveness      of its IT general    controls    (“ITGCs”)
               relevant    to IT logical   access   and  change    management.
               Auditing    management’s       ITGCs   relevant    to IT logical   access   and  change   management      was

               complex    as the  Group   is a multi-location       organization      and  in addition    has  a significant     number    of
               IT systems    and  applications      relevant    to financial    reporting.
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     Our  audit   response      In assessing     the  effectiveness      of management’s       ITGCs   related   to IT logical   access   and  change
               management,      we  utilized    IT auditors    as part  of our  audit   team.   Our  audit   procedures     focused    on the
               IT infrastructure      and  applications      relevant    to financial    reporting.     We  obtained    an understanding
               and  evaluated     the  design,    and  tested   the  operating     effectiveness      of key  IT logical   access   and
               change   management      controls.
               Our  audit   procedures     related   to IT logical   access   included    tests  of user  access   management,

               privileged     user  access,   periodic    access   right  recertifications,       and  user  authentication       controls.
               Our  audit   procedures     related   to IT change    management      included    tests  of management’s       program

               change   test  approach,     approval    of change   requests,    as well  as segregation      of duties.
    Other   information      in the  annual   report

    The  Board   of Directors     is responsible     for  the  other   information      in the  annual   report.   The  other   information      comprises     all

    information      included    in the  annual   report,   but  does  not  include    the  consolidated      financial    statements,     the  stand-alone
    financial    statements     of UBS  AG,  the  compensation       report   (pages   260-261),     and  our  auditor’s    reports   thereon.
    Our  opinions    on the  consolidated      financial    statements,     the  standalone     financial    statements     of UBS  AG  and  the

    compensation       report   do not  cover   the  other   information      in the  annual   report   and  we  do not  express    any  form  of assurance
    conclusion     thereon.
    In connection     with  our  audit   of the  consolidated      financial    statements,     our  responsibility      is to read  the  other   information      in

    the  annual   report   and,  in doing   so,  consider    whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with  the  consolidated
    financial    statements     or our  knowledge     obtained    in the  audit,   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If, based   on
    the  work   we  have  performed,     we  conclude    that  there   is a material    misstatement      of this  other   information,      we  are  required    to
    report   that  fact.  We  have  nothing    to report   in this  regard.
    Responsibility       of the  Board   of Directors     for  the  consolidated      financial    statements

    The  Board   of Directors     is responsible     for  the  preparation     of the  consolidated      financial    statements     that  give  a true  and  fair

    view   in accordance     with  IFRS   and  the  provisions     of Swiss   law,  and  for  such  internal    control   as the  Board   of Directors
    determines     is necessary     to enable   the  preparation     of consolidated      financial    statements     that  are  free  from   material
    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
    In preparing     the  consolidated      financial    statements,     the  Board   of Directors     is responsible     for  assessing     the  Group’s    ability   to

    continue    as a going   concern,    disclosing,     as applicable,     matters    related   to going   concern    and  using   the  going   concern    basis
    of accounting     unless   the  Board   of Directors     either   intends    to liquidate    the  Group   or to cease   operations,     or has  no realistic
    alternative     but  to do so.
    Auditor’s     responsibilities       for  the  audit   of the  consolidated      financial    statements

    Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance     about   whether    the  consolidated      financial    statements     as a whole   are  free

    from  material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an auditor’s    report   that  includes    our  opinion.
    Reasonable      assurance     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance     with  Swiss
    law,  ISAs   and  Swiss   Auditing    Standards     will  always   detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements       can  arise
    from  fraud   or error  and  are  considered     material    if, individually      or in the  aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to
    influence     the  economic     decisions     of users   taken   on the  basis   of these   consolidated      financial    statements.
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    A further   description     of our  responsibilities       for  the  audit   of the  consolidated      financial    statements     is located    at the  website    of
    EXPERTsuisse:        http://www.expertsuisse.ch/en/audit-report-for-public-companies.                              This  description     forms   part  of our
    auditor   ’s report.
    Report   on other   legal   and  regulatory     requirements

    In accordance     with  article   728a  para.   1 item  3 CO  and  the  Swiss   Auditing    Standard    890,  we  confirm    that  an internal    control

    system   exists,   which   has  been  designed    for  the  preparation     of consolidated      financial    statements     according     to the
    instructions      of the  Board   of Directors.
    We  recommend      that  the  consolidated      financial    statements     submitted     to you  be approved.

     Ernst   & Young    Ltd

     Maurice    McCormick              Robert   E. Jacob,   Jr.

     Licensed    audit   expert           Certified    Public   Accountant      (U.S.)
     (Auditor    in charge)
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                              （訳文）
     株主総会　御中                                          バーゼル、2021年３月４日

     UBS  AG（チューリッヒ及びバーゼル）
    財務書類に関する法定監査人の報告書

    私どもは、法定監査人として、２ページから32ページに記載された2020年12月31日をもって終了する事業年度

    のUBS   AGの財務書類、すなわち、貸借対照表、損益計算書及び注記について監査を行った。
    取締役会の責任

    取締役会は、財務書類をスイス法及び会社の定款に準拠して作成し、適切に開示する責任を有する。これに
    は、不正又は誤謬による重要な虚偽の表示がない財務書類を作成するために、内部統制を設計、導入及び維持
    する責任も含まれる。取締役会は、さらに、適切な会計方針を選択及び適用し、合理的な会計上の見積りを行
    うことに関する責任を負っている。
    監査人の責任

    　私どもの責任は、私どもの実施した監査に基づきこれらの財務書類に対する意見を表明することである。私
    どもは、スイス法及びスイス監査基準に準拠して、監査を行った。これらの基準は、財務書類に重要な虚偽の
    表示がないかどうかについての合理的な保証を得るために、私どもが監査を計画及び実施することを求めてい
    る。
    　監査は、財務書類の金額及び開示に関する監査証拠を得るための手続を実施することを含んでいる。これら

    の手続は、不正又は誤謬による財務書類の重要な虚偽の表示のリスクの評価を含む監査人の判断に基づき選択
    される。当該リスク評価に当たっては、監査人は、状況に応じた適切な監査手続の策定のため、財務書類を作
    成するための内部統制を考慮する。しかしこれは会社の内部統制の有効性に関する意見表明を目的とするもの
    ではない。また監査は、採用された会計方針の妥当性、会計上の見積りについての合理性を評価すること、及
    び全体としての財務書類の開示を評価することが含まれる。私どもは、入手した監査証拠が十分であり、私ど
    もの監査意見のための合理的な基礎を与えるものであると判断している。
    監査意見

    私どもは、2020年12月31日をもって終了する事業年度の財務書類が、スイス法及び会社の定款に準拠している
    ものと認める。
    連邦監査監督機構令1/2015に基づく監査上の主要な事項に関する報告

    監査上の主要な事項とは、私どもの職業的専門家としての判断において、当期の財務書類の監査で最も重要な
    事項である。かかる事項は財務書類全体に対する監査の観点から、さらに当該監査に基づく意見の形成におい
    て取り扱われているが、各事項に個別の意見を表明しない。以下の各事項について、私どもが監査上どのよう
    に取り扱ったかを記載している。
    私どもは、本報告書の           「監査人の責任」         区分に記載された責任を果たしており、これには当該事項に関する責

    任も含まれる。したがって、私どもの監査には財務書類の重要な虚偽表示リスクの評価に対応するよう計画さ
    れた手続の履行が含まれている。私どもの監査手続の結果は、以下の事項に対処するために実施した手続を含
    め、財務書類に対する私どもの監査意見の基礎を提供するものである。
     訴訟引当金及び偶発負債

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     重点項目          私どもは、UBS        AGが、紛争及び規制上の手続から生じる重要な訴訟及び類似のリスクに
               さらされる、法的及び規制的な環境で事業を営んでいるため、この分野に焦点を当て
               た。こうした問題は多くの不確実性を伴い、結果を予測し難いことが多い。このような
               不確実性は本質的に、すでに引当金が設定されている問題及びその他の偶発負債に関し
               て生じる可能性のある流出の金額及び時期に影響を及ぼす。特に、これらの訴訟引当金
               は、特定のシナリオの発生可能性及びUBS                      AGの財政状態に対する関連する影響のUBS                      AG
               による見積りに基づいている。
     私どもの監査上の          私どもは、訴訟引当金及び偶発事象のプロセスに対するUBS                               AGのキーコントロールを理
     対応
               解し、整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。私どもの手続きには、
               特定のシナリオの発生可能性及びUBS                   AGの財政状態に対する関連する影響の見積りにお
               けるインプットの正確性のUBS                AGによる検証に対するテストが含まれた。
               私どもは、引当金額の基礎となり、引当金を再計算する方法を評価し、基礎となる情報
               の網羅性及び正確性をテストした。私どもは、法的解釈により影響を受けた判断の側面
               をサポートする法的分析を査閲した。私どもは、UBS                           AGが提供した情報を評価するため
               に社外弁護士から直接文書を入手し、必要に応じて社外弁護士に直接調査を行った。
               私どもはまた、UBS          AGの引当金及び偶発負債の開示（UBS                   AGの財務書類の注記12b）も評
               価した。
     子会社及びその他の持分投資の評価
     重点項目          私どもは、子会社及びその他の持分投資の評価に係る判断及び仮定により、この分野に
               焦点を当てた。子会社及びその他の持分投資は、直接保有されていた持分投資から成
               る。
     私どもの監査上の          私どもは、子会社及びその他の持分投資の評価に対するキーコントロールを理解し、整
     対応          備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。
               私どもは、評価モデル及び当該モデルに使用されたインプットのサンプルをテストし
               た。私どもは、投資金額の基礎となった評価分析を評価し、基礎となる情報の網羅性及
               び正確性をテストした。私どもはまた、UBS                       AGの開示（UBS        AGの財務書類の注記16）も
               評価した。
     複雑性又は非流動性を有するトレーディング・ポートフォリオ資産及び負債、その他の金融商品及び負債並び
     に公正価値で保有されるデリバティブ金融商品の評価
     重点項目          私どもは、重要な観察不能なインプットを有する金融資産及び負債の公正な評価に係る
               複雑性、判断及び仮定により、この分野に焦点を当てた。これには、評価技法及び裏付
               けとなる外部の評価に対する新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の影響から生じる
               追加的なリスクの検討が含まれていた。評価技法は判断を必要とし、割引キャッシュ・
               フロー及び収益に基づく評価技法から構成されていた。判断を必要とするモデル化にお
               ける仮定は、市場参加者が使用している様々な異なるモデル又はモデルの調整に基づく
               ものである。特に複雑かつ主観的な評価インプットには、観察可能性の程度が限定的な
               もの、限られたプロキシー・データ・ポイントを使用したカーブの外挿又は内挿及び調
               整を行っているものが含まれる。当該インプットの例には、観察不能なクレジット・ス
               プレッド及び債券価格、ボラティリティ並びに相関を含む。
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     私どもの監査上の          私どもは、市場データの評価モデルへのインプット、モデルのガバナンス及び評価調整
     対応          に対する統制を含めて、金融商品の評価プロセスに対するキーコントロールを理解し、
               整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを実施した。
               私どもは、インプットと入手可能な市場データの比較を含めた様々な技法を用いて、評
               価モデル及び当該モデルに使用されたインプットのサンプルをテストした。私どもはポ
               ジションのサンプルを抽出し、見積価額を個別に算定し、見積価額とUBS                                     AGが計上した
               価額を比較した。さらに、私どもは無担保デリバティブ及び公正価値オプションを適用
               する負債に係る調達及び信用評価調整の算定にUBS                          AGが使用した方法及びインプットを
               評価した。
               私どもはまた、UBS          AGの開示（UBS        AGの財務書類の注記13及び14）も評価した。
     財務報告に関連するIT論理的アクセスおよび変更管理統制

     重点項目          私どもは、UBS        AGが業務プロセス及び財務報告に関してそのITシステムに大きく依存し
               ているため、この分野に焦点を当てた。2020年度のCOVID-19のパンデミックの期間にお
               いて、UBS      AGがリモートワーク環境に移行し、95％超の内外の人員が同時にリモートで
               働くことができるようになったため、この依存は高まった。UBS                                 AGは引き続き、顧客の
               ニーズ及び事業上の要求事項（論理的なアクセスの有効性を含む）を満たし、IT統制の
               管理を変更するために、そのITシステムに投資する。IT導入はその性質から複雑であ
               り、財務書類に重要な影響を与える可能性のあるデータの移行及びキーコントロールの
               整備及び運用状況の有効性に関連するリスクがある。
     私どもの監査上の          電子データ処理の信頼性を評価するにあたって、私どもはIT専門の監査人を監査チーム
     対応          の一員に含めた。私どもの監査手続は、主要なITの論理的アクセス、変更管理及びIT自
               動統制の整備状況の評価と運用状況の有効性のテストを含め、財務報告に関連するITイ
               ンフラとアプリケーションに焦点を当てたものである。論理的アクセスに関連する私ど
               もの監査手続には、ユーザーのアクセス管理、特権ユーザーのアクセス、定期的なアク
               セス権の再認証及びユーザーの認証管理が含まれていた。
               変更管理に関連する私どもの監査手続には、プログラム変更に対するUBS                                     AGの検証手
               法、変更申請の承認及び職務分掌のテストが含まれていた。
     予想信用損失（以下「ECL」という。）アプローチの適用
     重点項目          私どもは、FINMA会計規則及びFINMA令2020/1に従い、UBS                              AGが銀行に係る新たなスイス
               の会計原則を早期適用したため、この分野に焦点を当てた。新たな会計原則において、
               UBS  AGは、減損金融商品に係る現行アプローチに加えて、個別財務書類において非減損
               金融商品に対して予想信用損失（以下「ECL」という。）アプローチを適用することが要
               求されている。UBS          AGは、国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に基づき連結財
               務書類に適用されているECLアプローチを個別財務書類に適用することを選択した。当該
               アプローチは、IFRS第９号「金融商品」に準拠しており、将来予測に関する経済シナリ
               オ、それらの確率加重、並びにステージ１及びステージ２のECLを見積るために認識され
               た経営者によるオーバーレイは高度な判断を伴う性質であるため、複雑である。
     私どもの監査上の          私どもは、ECLの見積り（ECLの測定に使用される将来予測に関する経済シナリオの経営
     対応          者による選択及び当該シナリオに割り当てられた確率加重を含む。）に対する統制、並
               びに経営者によるオーバーレイに関連するUBS                        AGの検討及び評価を理解し、整備状況の
               評価と運用状況の有効性のテストを実施した。また、使用された経済シナリオ及びシナ
               リオに割り当てられた確率加重並びに関連するオーバーレイの構築及びモニタリングに
               係る手法及びガバナンスコントロールを評価した。私どもは、専門家の支援を受け、国
               内総生産、失業率、金利及び住宅価格指数等、将来予測に関するシナリオにおいて使用
               された主要なマクロ経済的変数を評価した。
               私どもはまた、UBS          AGの開示（UBS        AGの財務書類の注記２b、12a、12c及び12d）も評価
               した。
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    その他の法律上の要件に関する報告
    私どもは、スイスにて法律上要求されるAuditor                         Oversight      Act（以下「AOA」という。）に準拠した資格要件
    及び独立性要件（CO第728条及びAOA第11条）を満たしており、独立性に相反する状況が存在しないことを確認
    する。
    CO第728条a第１項第３号及びスイス監査基準890に基づき、私どもは、取締役会の指針に従って財務書類の作成

    のために設計された内部統制システムが存在していることを確認した。
    私どもはさらに、利益処分案がスイス法及び会社の定款に準拠していることを確認した。私どもは、株主総会

    に提出された財務書類を承認するよう進言する。
    アーンスト・アンド・ヤング・エルティーディー

     モーリス・マコーミック                   ブルーノ・パトゥーシ

     （Maurice      McCormick）             （Bruno     Patusi）

     勅許会計士（監査責任者）                   勅許会計士
    （訳者注：文中のページ数は、2020年度の財務書類（英文）の該当ページを示す。）

    次へ
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     To  the  General    Meeting    of                                   Basel,   4 March   2021

     UBS  AG,  Zurich   and  Basel

     Report    of the  statutory     auditor    on  the  financial     statements

    As  statutory    auditor,    we  have  audited    the  financial    statements     of UBS  AG,  which   comprise    the  balance    sheet,   income

    statement     and  notes   (pages   2 to 32),  for  the  year  ended   31 December     2020.
    Board   of Directors'     responsibility

    The  Board   of Directors     is responsible     for  the  preparation     of the  financial    statements     in accordance     with  the  requirements      of
    Swiss   law  and  the  company's     articles    of incorporation.       This  responsibility      includes    designing,     implementing       and
    maintaining      an internal    control    system   relevant    to the  preparation     of financial    statements     that  are  free  from  material
    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.   The  Board   of Directors     is further   responsible     for  selecting    and  applying
    appropriate     accounting     policies    and  making    accounting     estimates     that  are  reasonable     in the  circumstances.
    Auditor's    responsibility

    Our  responsibility      is to express    an opinion    on these   financial    statements     based   on our  audit.   We  conducted     our  audit   in
    accordance     with  Swiss   law  and  Swiss   Auditing    Standards.     Those   standards     require   that  we  plan  and  perform    the  audit   to
    obtain   reasonable     assurance     whether    the  financial    statements     are  free  from  material    misstatement.
    An  audit   involves    performing     procedures     to obtain   audit   evidence    about   the  amounts    and  disclosures     in the  financial

    statements.     The  procedures     selected    depend    on the  auditor's    judgment,     including     the  assessment     of the  risks  of material
    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error.   In making    those   risk  assessments,      the  auditor
    considers     the  internal    control    system   relevant    to the  entity's    preparation     of the  financial    statements     in order   to design   audit
    procedures     that  are  appropriate     in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness
    of the  entity's    internal    control    system.    An  audit   also  includes    evaluating     the  appropriateness       of the  accounting     policies    used
    and  the  reasonableness       of accounting     estimates     made,   as well  as evaluating     the  overall   presentation      of the  financial
    statements.     We  believe    that  the  audit   evidence    we  have  obtained    is sufficient     and  appropriate     to provide    a basis   for  our
    audit   opinion.
    Opinion

    In our  opinion,    the  financial    statements     for  the  year  ended   31 December     2020   comply    with  Swiss   law  and  the  company's
    articles    of incorporation.
    Report   on key  audit   matters    based   on the  circular    1/2015   of the  Federal    Audit   Oversight     Authority

    Key  audit   matters    are  those   matters    that,  in our  professional      judgement,     were  of most  significance      in our  audit   of the
    financial    statements     of the  current   period.   These   matters    were  addressed     in the  context    of our  audit   of the  financial
    statements     as a whole,   and  in forming    our  opinion    thereon,    and  we  do not  provide    a separate    opinion    on these   matters.    For
    each  matter   below,   our  description     of how  our  audit   addressed     the  matter   is provided    in that  context.
    We  have  fulfilled    the  responsibilities       described     in the  Auditor's    responsibility       section   of our  report,   including     in relation    to

    these   matters.    Accordingly,      our  audit   included    the  performance      of procedures     designed    to respond    to our  assessment     of the
    risks  of material    misstatement      of the  financial    statements.     The  results   of our  audit   procedures,      including     the  procedures
    performed     to address    the  matters    below,   provide    the  basis   for  our  audit   opinion    on the  financial    statements.
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                                                           有価証券報告書
    Legal   provisions     & contingent     liabilities
     Area  of focus       We  focused    on this  area  because    UBS  AG  operates    in a legal   and  regulatory     environment      that  is

               exposed    to significant     litigation    and  similar   risks  arising   from  disputes    and  regulatory     proceedings.
               Such   matters    are  subject    to many   uncertainties      and  the  outcome    may  be difficult    to predict.    These
               uncertainties      inherently     affect   the  amount    and  timing   of potential    outflows    with  respect    to the
               provisions     which   have  been  established     and  other   contingent     liabilities.     In particular,     these   legal
               provisions     are  based   on UBS  AG’s   estimation     of the  likelihood     of the  occurrence     of certain
               scenarios     and  related   impact   on UBS  AG’s   financial    position.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operational     effectiveness      of

               UBS  AG’s   key  controls    over  the  legal   provision     and  contingencies       process.    Our  procedures
               included    testing   UBS  AG’s   review   of the  accuracy    of the  inputs   to the  estimation     of the  likelihood
               of the  occurrence     of certain   scenarios     and  related   impact   on UBS   AG’s   financial    position.
               We  assessed    the  methodologies       on which   the  provision     amounts    are  based,   recalculated      the

               provisions,     and  tested   the  completeness      and  accuracy    of the  underlying     information.      We  inspected
               the  legal   analyses    supporting     the  judgmental     aspects    impacted    by legal   interpretations.       We
               obtained    correspondence       directly    from  external    legal   counsel    to assess   the  information      provided    by
               UBS  AG  and  followed    up directly    with  external    counsel    as necessary.
               We  also  assessed    UBS  AG’s   provisions     and  contingent     liabilities     disclosure     (within    note  12b  of

               UBS  AG’s   financial    statements).
    Valuation     of investments      in subsidiaries      and  other   participations

     Area  of focus       We  focused    on this  area  because    of the  judgments     and  assumptions      over  the  valuation     of the

               investments      in subsidiaries      and  other   participations.       Investments      in subsidiaries      and  other
               participations      comprise    directly    held  equity   interests.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

               key  controls    over  the  valuation     of investments      in subsidiaries      and  other   participations.
               We  tested   a sample    of the  valuation     models    and  the  inputs   used  in those   models.    We  assessed    the

               valuation     analyses    on which   the  investment     amounts    are  based   and  tested   the  completeness      and
               accuracy    of the  underlying     information.      We  also  assessed    UBS  AG’s   disclosure     (within    note  16 of
               UBS  AG’s   financial    statements).
    Valuation     of complex    or illiquid    trading   portfolio    assets   and  liabilities,     other   financial    instruments      and  liabilities     and

    derivative     financial    instruments      measured     at fair  value
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     Area  of focus       We  focused    on this  area  because    of the  complexity     and  judgments     and  assumptions      over  the  fair
               valuation     of financial    assets   and  liabilities     with  significant     unobservable      inputs.   This  included
               consideration      of any  incremental      risk  arising   from  the  impact   of COVID-19     on valuation
               techniques     and  supporting     external    marks.   The  valuation     techniques     required    judgement     and  were
               comprised     of discounted     cash  flow  and  earnings-based       valuation     techniques.     Judgmental
               modelling     assumptions      result   from  a range   of different    models    or model   calibrations      used  by
               market   participants.      Valuation     inputs   which   were  particularly      complex    and  subjective     included
               those   with  a limited   degree   of observability      and  the  extrapolation,       interpolation      or calibration     of
               curves   using   limited   and  proxy   data  points.   Examples     of such  inputs   included    unobservable      credit
               spreads    and  bond   prices,   volatility,     and  correlation.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

               key  controls    over  the  financial    instrument     valuation     processes,     including     controls    over  market   data
               inputs   into  valuation     models,    model   governance,      and  valuation     adjustments.
               We  tested   a sample    of the  valuation     models    and  the  inputs   used  in those   models,    using   a variety   of

               techniques,     including     comparing     inputs   to available    market   data.  We  selected    a sample    of
               positions    and  independently       calculated     estimated     values   and  compared     the  values   to UBS  AG’s
               recorded    values.    In addition,    we  evaluated     the  methodology      and  inputs   used  by the  UBS   AG  in
               determining      funding    and  credit   fair  value   adjustments      on uncollateralized        derivatives     and  fair
               value   option   liabilities.
               We  also  assessed    UBS  AG’s   disclosure     (within    note  13 and  14 of UBS   AG’s   financial

               statements).
    IT logical   access   and  change    management      controls    relevant    to financial    reporting

     Area  of focus       We  focused    on this  area  because    UBS  AG  is highly   dependent     on its IT systems    for  business

               processes     and  financial    reporting.     This  dependency      increased     during   the  2020   COVID-19
               pandemic     when   UBS  AG  shifted   to a remote   working    environment,      with  more   than  95%  of
               internal    and  external    staff  able  to work   concurrently      on a remote   basis.   UBS  AG  continues     to
               invest   in its IT systems    to meet  client   needs   and  business    requirements      including     the  effectiveness
               of its logical   access   and  change    management      IT controls.    IT implementations        are  complex    by
               nature   and  impose    risks  related   to the  migration     of data  and  the  design   and  operating     effectiveness
               of key  controls    that  could   have  a significant     impact   on the  financial    statements.
     Our  audit   response      In assessing     the  reliability     of electronic     data  processing,     we  included    specialized     IT auditors    as part

               of our  audit   team.   Our  audit   procedures     focused    on the  IT infrastructure      and  applications      relevant
               to financial    reporting    including     evaluation     of the  design   and  testing   of the  operating     effectiveness
               of key  IT logical   access,   change    management      and  IT automated     controls.    Our  audit   procedures
               related   to logical   access   included    testing   of user  access   management,      privileged     user  access,
               periodic    access   right  recertifications       and  user  authentication       controls.
               Our  audit   procedures     related   to change    management      included    testing   of UBS  AG’s   program

               change    test  approach,     approval    of change   requests    as well  as segregation      of duties.
    Implementation       of an expected    credit   loss  (ECL)   approach

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     Area  of focus       We  focused    on this  area  because    UBS  AG  early   adopted    the  new  Swiss   accounting     rules  for  banks
               according     to FINMA    Accounting      Ordinance     and  FINMA    Circular    2020/1.    The  new  accounting
               rules  require    UBS  AG  to apply   an expected    credit   loss  (ECL)   approach    for  non-impaired      financial
               instruments      in its standalone     financial    statements     in addition    to the  existing    approach    for  impaired
               financial    instruments.      UBS   AG  has  chosen   to apply   in its standalone     financial    statements     the  ECL
               approach    which   is applied    in its consolidated      financial    statements     under   the  International      Financial
               Reporting     Standards     (IFRS).    This  approach    follows    IFRS   9 Financial     Instruments      and  is complex
               due  to the  highly   judgmental     nature   of forward-looking        economic     scenarios,     their  probability
               weightings     and  of the  management      overlay    recognized     to estimate    stage   1 and  stage   2 ECL.
     Our  audit   response      We  obtained    an understanding,       evaluated     the  design   and  tested   the  operating     effectiveness      of the

               controls    over  the  ECL  estimate,    including     UBS   AG’s   choice   of,  and  the  probability     weighting
               assigned    to, the  forward-looking        economic     scenarios     used  in measuring     ECL  as well  as UBS  AG’s
               deliberations      and  evaluations      related   to the  management      overlay.    We  evaluated     the  methodologies
               and  governance      controls    for  developing     and  monitoring     the  economic     scenarios     used  and  the
               probability     weightings     assigned    to them,   and  related   overlay.    Supported     by specialists,     we
               assessed    the  key  macroeconomic        variables    used  in the  forward-looking        scenarios,     such  as gross
               domestic    product,    unemployment       rate,  interest    rates  and  house   price   indices.
               We  also  assessed    UBS  AG’s   disclosures     (within    note  2b,  12a,  12c  and  12d  of UBS  AG’s   financial

               statements).
    Report   on other   legal   requirements

    We  confirm    that  we  meet  the  legal   requirements      on licensing    according     to the  Auditor    Oversight     Act  (AOA)    and
    independence       (article    728  CO  and  article   11 AOA)   and  that  there   are  no circumstances       incompatible      with  our
    independence.
    In accordance     with  article   728a  para.   1 item  3 CO  and  Swiss   Auditing    Standard    890,  we  confirm    that  an internal    control

    system   exists,   which   has  been  designed    for  the  preparation     of financial    statements     according     to the  instructions      of the
    Board   of Directors.
    We  further   confirm    that  the  proposed    appropriation      of available    earnings    complies    with  Swiss   law  and  the  company's

    articles    of incorporation.       We  recommend      that  the  financial    statements     submitted     to you  be approved.
     Ernst   & Young    Ltd

     Maurice    McCormick                 Bruno   Patusi

     Licensed    audit  expert               Licensed    audit  expert
     (Auditor   in charge)
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